APLICATII:

1.Sa se determine RIR

pentru o investitie caracterizata de:

Investitia
Cash-flow-ul anual
Durata de viata

20000ron
5000ron
5ani

Rezolvare:
Rata interna de rentabilitate ,este acea rata de actualizare pentru care valorea
actualizata neta este zero.
Deci,notand RIR=r,ecuatia de determinare a ratei interne de rentabilitate este:
n

CFi
(1+r
)i
i=1

-I=0

In cazul nostru,RIR se obtine din rezolvarea ecuatiei:

n

5000
(1+r
)i
i=1

-20000=0

(1+r1 )i
i=1

=4

Trebuie deci,cautata valorea lui r care asigura identitatea de mai sus.

Consultand anexa 3,se constata ca r (7%;8%).
In situatia in care nu putem apela la o astfel de anexa,dam valori lui r pana le
gasim pe cele doua consecutive care asigura un VAN >0 si respectiv VAN <0.
Cashflow-uri
Factor
de
actualiz
are
pentru
r=7%
Cashflow-uri
actualiz
ate

A1
5000

A2
5000

A3
5000

A4
5000

A5
5000

Suma

0,934

0,873

0,816

0,762

0,712

4,097

4670

4365

4080

3810

3560

20458

VAN

20000

+458

Factor
de
actualiz
are
pentru
r=8%
Cashflow-uri
actualiz
ate

0,925

0,857

0,793

0,735

0,680

3,99

4625

4285

3965

3675

3400

19950

20000

-50

Ecuatia dreptei care trece prin doua puncte:

xx 1
yy1
x 2x 1 = y 2 y 1
r0,07
VAN 485
0,080,07 = 50485
Dar RIR se obtine pentru VAN=0 si deci:

r=0,07+0,01*485/535=0,07+0,009=0,079=7,9%
2. Fie un proiect de investitii in valoare de 400000 ron,amortizabil in 5
ani in cote egale. Investitia asigura un profit net anual de 40000ron.
Rata dobanzii fara risc pe piata financiara este de 10%. Sa se
determine rata interna de rentabilitate si sa se stabileasca daca se
opteaza sau nu pentru realizarea investitiei.
Rezolvare:
Rata interna de rentabilitate este acea rata de actualizare pentru care valorea
actualizata neta este zero.
Deci,notand RIR=r,ecuatia de determinare a ratei interne de rentabilitate este:
n

CFi
(1+r
)i
i=1

-I=0

Se calculeaza cash-flow-ul anual astfel:

Ai=

400000
=80000ron
5

CFi=PNi+Ai=40000+80000=120000ron
In cazul nostru,RIR se obtine din rezolvarea ecuatiei:

120000
(1+r
)i
i=1

-400000=0

(1+r1 )i
i=1

=3,33

Trebuie ,deci cautata valorea lui r care asigura identitatea de mai sus.
Consultand anexa 3,se constata ca r (15%;16%).
In situatia in care nu putem apela la o astfel de anexa,dam valori lui r pana le
gasim pe cele doua consecutive care asigura un VAN >0 si respectiv VAN <0.

Cashflow-uri
Factor
de
actualiz
are
pentru
r=15%
Cashflow-uri
actualiz
ate
Factor
de
actualiz
are
pentru
r=16%
Cashflow-uri
actualiz
ate

A1
120000

A3
12000
0
0,657

A4
12000
0
0,571

A5
12000
0
0,497

Suma

0,869

A2
12000
0
0,756

104347
,82

90737,
24

78905,
83

68614,
55

59665,
87

402271
,31

0,862

0,743

0,640

0,552

0,476

3,27

103448
,27

89179,
54

76883,
64

66280,
03

57137,
95

392929
,43

Ecuatia dreptei care trece prin doua puncte:

xx 1
yy1
=
x 2x 1
y 2 y 1

VAN

40000
00

+2271
,31

40000
0

7070,5
7

3,35

r 0,15
0,160,15

VAN 2271,31

= 7070,572271,31

Dar RIR se obtine pentru VAN=0 si deci:

r=0,15+0,01*2271,31/9341,88=0,15+0,0024=0,152RIR=15,2%
5

VAN=

CFi
(1+a)
i
i=1

- I=

120000
1,1

- 400000=109090,90-400000= -

290909,09
VAN < 0,deci proiectul este respins.