Sunteți pe pagina 1din 50

Ghid Seminar - Macroeconomie

Disclaimer: Materialul este o sinteza a crei utilizare faciliteaz nv area


studenilor care au participat la cursuri si seminare, nu supline te noti ele
de curs si seminar ori manualul si alte trimiteri bibliografice indicate de
cadrele didactice scopul acestuia este de a v ajuta s completa i
eventuale notie incomplete i de a mri baza de aplica ii rezolvate, n
niciun caz pregtirea nu trebuie s se limiteze la parcurgerea acestor
pagini.
Macroeconomia este acea parte a economiei care const n procesele i fenomenele ce rezult din
corelarea activitilor economice la nivelul economiei naionale. Macroeconomia se ocup cu studiul
mrimilor agregate, cum ar fi consumul final al populaiei, formarea naional de capital, economisirea
naional, cererea agregat, oferta agregat, etc.
FLUXUL CIRCULAR AL VENITULUI
Fluxul descrie tranzaciile care au loc pe pieele produselor, ale factorilor de producie i pe pia a
financiar ntre toate unitile economice care formeaz economia naional.
Fluxul circular al venitului ntr-o economie deschis

Potrivit graficului de mai sus, se observ c venitul apare la nceput sub forma pl ilor pentru factorii
de producie, cei care sunt furnizai de gospodrii ctre firme. n schimbul factorilor de producie
achiziionai de firme, gospodriile primesc venituri ( Salarii). n acelai timp, salariile primite de
gospodrii devin ncasri pentru firme, pentru c o parte din acestea sunt utilizate la achizi ionarea de
bunuri i servicii produse de firme (cheltuieli de consum). La rndul lor, firmele folosesc din ncasri
pentru a achiziiona apoi factori de producie.

n funcie de agenii economici luai n calcul, putem avea:


a. Economie simpl, nchis doar cu sector privat i fr contacte cu restul lumii
b. Economie mixt, nchis cu sector privat, sector guvernamental i fr contacte cu restul lumii
c. Economie mixt, deschis cu sector privat, sector guvernamental i relaii externe
a. Cazul unei economii simple, n care exist doar sector privat, format din:
o Firme interne
o Gospodrii (populaia apt (oferta) de munc n schema de mai sus)
o Sistem financiar bancar
Retragerile din fluxul circular al venitului sunt reprezentate de economii (S)
Intrrile n fluxul circular al venitului sunt reprezentate de investiiile private (I)
Condiia de echilibru pentru o economie simpl: retragerile = intrrile (S=I)
Dac economiile cresc (S) => cheltuielile de consum scad (C) => ncasrile firmelor scade => PIB
scade
Daca I => PIB (relaie direct)
b. Cazul unei economii mixte, n care exist sector privat i sector guvernamental:
Retragerile = S + Tnete, unde Tnete=Tbrute - Transferuri
Intrrile = I + G
Condiia de echlibru pentru o economie mixt:
S + Tnete = I + G

Tnete G = I - S

G - Tnete = S I

Daca Tnete (impozitul pe salariu) => venitul disponibil al gospodariilor => C => incasarile firmelor
=> PIB => omajul creste
Daca G (statul achiziioneaza mai multe bunuri i servicii produse de ctre firmele interne) => PIB =>
producia firmelor interne => omajul scade
c. Cazul unei economii deschise, n care exist sector privat, sector public i sector extern:
Retragerile = S + Tnete + Importuri
Intrarile = I + G + Exporturi
Importurile sunt retrageri din fluxul circular al venitului, deoarece creterea acestora determin reducerea
ncasrilor firmelor interne i a produciei acestora. Imp => PIB
Exporturile sunt injecii pentru c o cretere a exporturilor duce la o cre tere a cererii de bunuri produse
de firmele interne i la creterea ncasrilor acestora. Exp => PIB
Condiia de echilibru pentru o economie deschis:
S + Tnete + Imp = I + G + Exp
S I + Tnete G = Exp - Imp
Soldul sectorului
privat

Soldul Balana comercial


bugetar

Economisirea privat (S) + soldul sectorului public (Tnete-G) = economisirea naional


Economisirea naional I = Exp-Imp = Export net=economisirea naional net

A. Retragerile (R) din fluxul circular al venitului, ce sunt sub trei forme:
i. Economii (S) venituri pe care gospodriile nu le cheltuiesc pentru consum i care n mod
normal sunt depuse la bnci i la n alte categorii de instituii financiare
ii. Taxe nete (Tn) diferena dintre taxele n casate de stat i transferurile efectuate
iii. Importuri (Imp): cheltuieli ale gospodriilor pentru bunurile importate i cheltuielile
firmelor pentru materiile prime achiziionate din exterior.
Retragerile totale: R=S+Tn+Imp
B. Injeciile (J) n fluxul circular al venitului cuprind:
i. Investiii (I) fcute de firme pentru creterea stocului de capital
ii. Cheltuieli publice (G) achiziiile guvernamentale de bunuri i servicii
iii. Exporturile (Exp) vnzrile efectuate de firmele interne ctre restul lumii
Injeciile totale: J= I+G+Exp
Economiile totale din sectorul privat ajung prin intermedierea instituiilor financiare la nivelul firmelor i se transform
n investiii. De asemenea, taxele finaneaz cheltuielile publice i transferurile n favoarea sectorului privat.
Diferena dintre impozite i transferuri (T-Tr) poart numele de taxe i impozite nete (Tn), n timp ce diferena dintre
exporturi i importuri (X-M) se numete export net (soldul balanei comerciale sau se poate considera i o
aproximare a situaiei nete a contului curent).
Diagrama fluxului circular al venitului reflect de fapt o identitate simpl, faptul c, la nivelul unei economii,
cheltuielile unei uniti economice constituie totodat veniturile altei uniti economice, iar la nivel agregat injec iile
totale ar trebui s fie egale cu retragerile totale. (J=R)

ECHILIBRUL SECTORULUI REAL


Oferta total=Cererea total
Ofert intern (Y)+ ofert extern (M-importul) = Cerere intern(C+I+G) + Cerere extern(X-exportul)
Y+M=C+I+G+X
Valori ex-ante i ex-post
... aceast egalitate este ntotdeauna valabil pentru valori nregistrate ex-post, adic dup ce operaiile
economice au fost efectuate. Cnd se calculeaz conturile na ionale (dpdv contabil) toate bunurile i serviciile
produse au fost utilizate ntr-un fel sau altul.
Echilibrele i dezechilibrele macroeconomice nu se refer la o neconcordan ntre valorile de mai
sus, ci ntre planurile ex-ante ale agenilor economici (cumprtori i ofertani). Echilibrul economic este
realizat dac planurile diferiilor ageni sunt compatibile ntre ele ex-ante, adic nainte ca opera iunile
economice s fie realizate. Altfel spus, echilibrul economic presupune egalitatea ntre cheltuielile prevzute de
ctre gospodriile populaiei pentru bunuri de consum i producia acestor bunuri prevzut de ctre
ntreprinderi.
Totui, chiar dac exist un dezechilibru ex-ante ntre oferta i cererea global, echilibrul contabil expost va fi ntotdeauna realizat.
Exemplu: S presupunem c ntreprinderile supraestimeaz cererea de bunuri de consum. Produc ia acestora,
oferta lor ex-ante, este prin urmare superioar cererii; se constat c gospodriile acord mai mult aten ie
economisirii dect consumului i c exist supraproducie. Dar, n conturile na ionale, bunurile de consum
nevndute nu vor disprea, ci vor spori stocurile firmelor, fiind nregistrate astfel ca o cre tere a investi iilor.
Astfel, ntreaga producie ajunge s aib totui o utilizare, iar echilibrul dintre oferta global i cererea global
este verificat n conturile naionale. Cu toate acestea se observ c echilibrul constatat nu corespunde
echilibrului dorit de ctre agenii economici ntreprinderile nu reu esc s- i realizeze planurile lor, adic si vnd bunurilor lor de consum, i sunt constrnse s- i creasc stocurile peste valoarea pe care inten ionau
s o fac; ele efectueaz deci o investiie nedorit.
Acest tip de dezechilibru economic fiind inevitabil ex-ante, datorit absen ei coordonrii prealabile a
planurilor diferiilor ageni, problema analizei macroeconomice este de a cunoa te dac exist mecanisme care
tind s reduc n mod spontan aceste dezechilibru. (de exemplu, o scdere a pre urilor) vezi Jaques
Genereaux, Economi Politic, vol. II Macroeconomie i Contabilitate na ional, pag 63.

Consumul privat (C), ca i alte variabile reprezentate n formula de mai sus, depinde de venitul
disponibil (Yd) al populaiei, ceea ce nseamn c poate fi reprezentat ca o func ie de tip C(Yd).
Presupunem c aceast funcie este C(Yd)=100+0,8Yd, unde partea autonom de consum (C 0, consumul
care nu depinde de venit) este 100, iar 0,8 reprezint nclinaia marginal de consum ( c') din venitul
disponibil. Venitul disponibil (Yd) al populaiei este ceea ce rmne din venitul naional (Y) dup
scderea taxelor i impozitelor pltite (T) i adugarea transferurilor (Tr) realizate de guvern: Yd=YT+Tr.
Pentru simplificare, n acest exemplu facem abstracie de transferuri i vom considera c Yd=Y-T.
De asemenea, venitul disponibil al populaiei este folosit de consumatori pentru consumul de bunuri (C),
iar partea rmas reprezint economisirea (S): Yd=C+S.
Din relaiile de mai sus rezult c Yd=Y-T=C+S, prin urmare Y=C+S+T.
Problem: dac C(Yd)=100+0,8Yd, iar impozitele reprezint 10% din venitul naional Y, T(Y)=0,1Y,
calculai C(Y) i S(Y).
C(Yd)=100+0,8Yd
Yd=Y-T=Y-0,1Y, deci Yd=0,9Y; nlocuind Yd n funcia de mai sus avem C(Y)=100+0,8*0,9Y, adic
C(Y)=100+0,72Y.
Y=C+S+T (Sau Yd = Y-T = C+S), iar S=Y-C-T=Y-100-0,72Y-0,1Y; prin urmare S(Y)= -100+0,18Y.

Echilibrul extern i echilibrul bugetar


Presupunem exporturile (X) independente de Y i egale cu 540,
iar importurile depind de Y potrivit relaiei M(Y)=0,25Y.
Reprezentai grafic exporturile i importurile ca funcie de
venitul naional i calculai pentru ce nivel al lui Y balana
comercial (X - M) este echilibrat.
La echilibru X-M=0, deci X=M; prin urmare X=0,25Y. Cum
X=540, rezult c Y=540/0,25=2160.
Presupunem c taxele i impozitele (T) depind de Y dup
relaia de mai sus: T(Y)=0,1Y, iar cheltuielile guvernamentale sunt independente de Y i egale cu 170.
Reprezentai grafic G i T n funcie de Y i calculai Y pentru care bugetul este echilibrat (T=G).
La echilibru T=G; prin urmare 0,1Y=G. Cum G=170, rezult c Y=170/0,1=1700.
Presupunem investiiile (I) independente fa de Y i egale cu
250. Pentru valorile exemplificate mai sus, calculai nivelul
venitului naional Y pentru care sectorul real (bunuri i servicii)
afl n echilibru: Y=C+I+G+X-M.
Y=100+0,72Y+250+170+540-0,25Y
0,53Y=1060, deci Y=2000.
Pentru aceast valoare, reprezentai grafic circuitul economic
ansamblu (retragerile (R) i injeciile (J)) i verficai dac
acestea sunt egale (scriei valorile obinute mai sus pe grafic,
exemplu I=250, G=170, etc).
Retragerile totale: R=S+IT+IM
Injeciile totale: J= I+G+EX
C=0,72*2000+100=1540
I=250
G=170
X=540
S=0,18Y-100=0,18*2000-100=260
T=0,1*2000=2000
M=0,25*2000=500
R=J, 960=960.

se

de
de

INDICATORII MACROECONOMICI INTERNI I NAIONALI


1. PIB (Produsul intern brut) valoarea produciei de bunuri finale realizate de ctre agenii
economici interni ntr-un an.
2. PNB (Produsul national brut) valoarea de pia a produciei de bunuri i servicii finale
realizate de ctre agenii economici naionali, ntr-un an.
PIB se refer la:
Ageni economici interni
Firme naionale (care acioneaz intern)
Firme strine (care acioneaz intern)
PNB se refer la:
Ageni economici naionali
Firme naionale (care acioneaz intern)
Firme naionale (care acioneaz extern)
PNB = PIB + SVS
unde SVS reprezint soldul veniturilor cu strintatea, adic diferena dintre veniturile obinute de ctre
firmele naionale pe plan extern i veniturile obinute de ctre firmele strine pe plan intern. Astfel,
atunci cnd:
a) SVS > 0 => PNB > PIB
b) SVS < 0 => PNB < PIB
c) SVS = 0 => PNB = PIB
3. PNN (Produsul naional net) se determin scznd din PNB consumul de capital fix
(amortizarea): PNN = PNB A
4. PIN (produsul intern net)
PIN = PIB A
5. PGB (Produsul global brut)=PIB+Consum intermediar

Indicatorii macroeconomici pot fi exprimai att n preurile pieei (pp) ct i n preurile


factorilor de producie (pf).
Trecerea de la PF la PP se face adugnd Taxe indirecte (TVA, accize, taxe vamale) i scznd
Subveniile: PP = PF + Ti-Subv.
Preul ncasat de ctre productor se numete preul factorilor (PF) deoarece din acesta trebuie s se
plteasc factorii de producie implicai n obinerea produciei (adic cheltuielile cu salariile, profitul
antreprenorului, cheltuielile cu dobnzile etc.)
Prin urmare, indicatorii macroeconomici se pot scrie n preul pieei:
PIBPP = PIBPF + Ti-Subv
PNBPP = PNBPF + Ti -Subv
PINPP = PINPF + Ti-Subv
PNNPP = PNNPF + Ti-Subv

DETERMINAREA PIB PRIN 3 METODE


Din punct de vedere teoretic, valoarea produciei = valoarea cheltuielilor realizate pentru a cumpra
aceast producie = veniturile ncasate de ctre cei care au participat la obinerea produciei respective.
Metoda produciei
I.
PIBPF = VABPF
VAB (Valoarea adugat brut) = diferena dintre ncasrile unei firme i a cheltuielilor cu
capitalul circulant (consumul intermediar Ci) : VAB = VT (PGB) Ci
Profit = VT Ci A Salarii cheltuieli cu dobnzile cheltuielile cu renta
VAB A = profit + salarii + dobnzi + rente
VAB A = VAN (valoare adugat net) = VN (venit naional)
II.

PIB = VAB + IP +TV SP

IP = Impozite pe produse
TV = Taxe vamale
SP = Subvenii pe produse
Sursa: Comisia Naional de Prognoz, 2013

% n PIB total

Metoda veniturilor
PIB= R + EBE + AIP ASP
R = Remunerarea salariailor
EBE = Excedentul brut de exploatare
AIP = Alte impozite pe producie
ASP = Alte subvenii pe producie
Metoda cheltuielilor
n acest caz, PIB reflect totalitatea cheltuielilor efectuate n vederea achiziiei de bunuri finale.
Cine achizitioneaz producia de bunuri finale?
Consumatorii (gospodriile) -> C (cheltuieli de consum)
Firmele
-> Ib (investitii brute)
Statul
-> G (cheltuieli guvernamentale)
Agenii economici strini -> Exp (exporturi)

PIB = C + IB + G + Exp Imp = C + IB + G + Expnet


Investiiile brute (Ib) includ:
Achiziiile de elemente de capital fix (utilaje, instalaii, cldiri etc) (FBCF) + stocuri
Amortizarea (A)
Ib = I n + A
Ib = FBCF + variaia stocurilor
Formarea net de capital fix (adic investiiile noi la nivelul unei economii) -FNCF se ob ine scznd
amortizarea din FBCF : FNCF=FBCF-A
Dac Ib = In+A=FBCF+variaia stocurilor, rezult c In = FBCF A + variaia stocurilor, adic In=
FNCF+variaia stocurilor
Cheltuielile guvernamentale (G) includ:
Cheltuielile cu salariile personalului din sectorul bugetar
Cheltuielile guvernamentale cu achiziia de bunuri i servicii
Cheltuielile guvernamentale cu investiiile
Pe de alt parte, consumul guvernamental se mai poate clasifica n:
Consum guvernamental colectiv cheltuielile aferente bunurilor publice, unde consumul nu poate
fi atribuit unui anumit individ (de exemplu, aprare naional, meninerea ordinii publice sau
iluminatul strzilor)
Consum guvernamental individual cheltuielile precum cele din sntate sau educaie, unde
exist un beneficiar clar identificabil

Sursa: Comisia Naional de Prognoz, 2013

% n PIB total

PIB real si PIB nominal


PIBnominal = valoarea productiei de bunuri finale obinute ntr-un an i exprimat n preurile anului
respectiv (preuri curente).
PIBreal = valoarea produciei de bunuri finale dintr-un an, exprimat n preurile unui an de baz (preuri
constante).

Evoluia PIBului real pe locuitor n Romnia, Bulgaria i Polonia, 1995-2011 (euro, la paritatea puterii
de cumprare)
10,500
9,500
8,500
7,500
6,500
5,500
4,500
2,779
3,500

9,595

6,384
4,855

5,349
5,190

2,817

2,500
1,267
1,500
1,812
500
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Bulgaria

Poland

Romania

Sursa : Eurostat
PIB-ul real se calculeaz deflatnd (mprind) PIB-ul nominal curent la indicele general al preurilor
(IGP) sau Deflatorul PIB.
Deflator PIB (sau IGP)=PIBnominal/PIBreal
Diferenele dintre IGP i IPC
IGP indicele general al preurilor evideniaz evoluia preurilor tuturor bunurilor i
serviciilor finale realizate de ctre agenii economici interni.
IPC indicele preurilor de consum (utilizat de ctre Institutul Naional de Statistic pentru a
calcula rata inflaiei n Romnia) surprinde evoluia preurilor bunurilor i serviciilor finale
achiziionate de ctre populaie (bunuri alimentare, nealimentare i servicii).
Exemple de diferene:
a) Preul bunurilor industriale produse n Romnia se va reflecta n IGP i nu n IPC
(populaia nu achiziioneaz de exemplu utilaje);
b) Preul bunurilor alimentare importate de ctre Romnia se va reflecta n IPC i nu n
IGP (consumm acele bunuri, care nu sunt produse n Romnia);
Deprecierea monedei naionale se va reflecta att n IGP (deoarece va scumpi materiile
prime importate necesare pentru producia intern), ct i n IPC (deoarece crete i preul
bunurilor de consum importate).
Structura cheltuielilor totale n trimestrul III 2012
Principalele destinaii ale cheltuielilor efectuate
de gospodrii sunt consumul de bunuri
alimentare, nealimentare, servicii i transferurile
ctre administraia public i privat i ctre
bugetele
asigurrilor sociale, sub forma
impozitelor, contribuiilor, cotizaiilor, precum i
acoperirea unor
nevoi legate de producia
gospodriei (hrana animalelor i psrilor, plata
muncii pentru producia gospodriei, produse
pentru nsmnat, servicii veterinare etc.).
Cheltuielile pentru investiii, destinate pentru
cumprarea sau construcia de locuine,
cumprarea de terenuri i echipament necesar
produciei gospodriei, cumprarea de aciuni etc. dein o pondere foarte mic n cheltuielile totale ale
gospodriilor populaiei (doar 1,0%).

Cheltuielile de consum
Conform clasificrii standard pe destinaii a cheltuielilor de consum, produsele alimentare i buturile
nealcoolice au deinut, n trimestrul III 2012, n medie, 42,0% din consumul gospodriilor. O
component a consumului, cu pondere relativ mare n cheltuieli, este legat de locuin (ap, energie
electric i termic, gaze naturale, combustibili, mobilier, dotarea i ntreinerea locuinei). n trimestrul
III 2012, aceasta a reprezentat 19,1% din cheltuielile totale de consum. n cadrul cheltuielilor cu locuina
cea mai mare pondere a deinut-o cheltuielile necesare funcionrii i nclzirii locuinei (15,0%). La
polul opus s-au situat cheltuielile efectuate de gospodrii pentru hoteluri, cafenele i restaurante (0,9%) i
cele pentru educaie (0,3%).

Sursa: http://www.insse.ro/cms/files/statistici/comunicate/abf/ABF_III_r12.pdf

Aplicaii rezolvate (I)


1. Presupunem c, la nivelul unei economii naionale, economisirea privat este 1000, iar investiiile
sunt 800. Considerm c deficitul bugetar este 100. Calculai soldul balanei comerciale (exportul
net).
S=1000
I=800
Tn-G=-100
Exp-Imp=?
S-I + Tn-G=Exp-Imp, deci Exp-Imp=1000-800-100=100.
2. Considerm c la nivelul unei economii sectorul privat se afl n echilibru, S=I=2500 (deci S-I=0),
n timp ce cheltuielile guvernamentale (G) sunt 1500, iar deficitul balan ei comercial este 250.
Calculai taxele nete (Tn) i soldul bugetar (Tn - G).
S-I + Tn-G=Exp-Imp
0 + Tn- 1500= -250
Tn=1500-250=1250, iar soldul bugetar= Tn-G = 1250-1500= -250 (adic exist un deficit bugetar
de 250)

Dup cum se observ, atunci cnd sectorul privat este n echilibru, orice deficit
bugetar se transform ntr-un deficit comercial. *(n aplica ia de mai sus am
avut Exp-Imp=Tn-G= -250)
Aceast relaie, n care deficitul bugetar conduce la deficit comercial, poart
numele de deficite gemene.

3. Dac deficitul bugetar este 200, iar investiiile sunt 600, calculai economisirea.(cazul unei
economii mixte nchise)
Tn-G=-200, astfel G-Tn=200
I=600
S=?
S+Tn=I+G, deci S=I+G-Tn=600+200=800.
n acest caz, fr a lua n considerare sectorul extern, din economisirea total
privat de 800, investiii vor reprezenta 600 iar necesitatea de finanare a
deficitului bugetar 200. Prin urmare, cu ct deficitul bugetar va fi mai mare cu
att fondurile destinate finanrii investiiilor private vor fi mai puine.
Cu ct guvernul nregistreaz un deficit bugetar mai mare cu att bncile vor
folosi disponibilitile pentru a finana deficitul i nu investi iile private (n
general fiind vorba de riscul mai sczut al mprumuturilor ctre stat) deci
creditarea sectorului privat scade. Rela ia poart numele de efect de crowdingout, sau de eviciune.
ns, n cazul unei economii deschise (i cu sector extern), fondurile pentru
finanarea investiiilor private interne pot fi atrase i din strintate, adic fcnd
apel la economisirea strin.

4. Avem o economie n care soldul balanei comerciale (Export net) este -6,9% din PIB, soldul
bugetar este -2,3% din PIB, iar economisirea este 18% din PIB. Aflai:
a. Investiiile
b. Economisirea naional
c. Economisirea net naional
d. Retragerile (=Injeciile) n contextul unui export de 38%PIB i unor cheltuieli
guvernamentale de 36,1%.
a. Exp-Imp=-6,9
Tn-G=-2,3
S=18
S-I+Tn-G=Exp-Imp, deci I=Exp-Imp-S-Tn+G
-I= -6,9-18+2,3= -22,6, astfel I=22,6% din PIB
b. Economisirea naional(EN)=S+(Tn-G)=18-2,3=15,7% din PIB
c. Economisirea net naional (EnN)= EN-I=15,7-22,6= -6,9% din PIB
Sau EnN=Exp net=-6,9% din PIB
Sau EnN= S-I+Tn-G=(18-22,6)+(-2,3)= - 6,9% din PIB
d. Retragerile (R)=S+Tn+Imp
Tn-G= -2,3, dac G=35,1, atunci Tn=35,1-2,3=33,8% din PIB.
Exp-Imp= -6,9, cum Exp=38 rezult c Imp=38+6,9=44,9% din PIB

Prin urmare, R=18+33,8%+44,9=96,7 , (fiind egale i cu Injeciile)


5. Presupunem urmtoarea situaie: PIBpp=8000, Consumul final (C+G) =7000, Importurile
(Imp)=800, Exporturile(Exp)=1200, Soldul veniturilor cu strintatea (SVS)=2400, Amortizarea
(A) = 400, Subveniile=200, Taxele indirecte (Tind) =1000, variaia stocurilor (VS)=100.
Calculai:
a. PNBpp
PNBpp=PIBpp+SVS=8000+2400=10400
b. Exportul net
Exportul net=Exp-Imp=1200-800=400
c. FNCF
FNCF= FBCF-A, iar FBCF=Ibrute VS.
Prin urmare, pentru a ajunge la FNCF avem nevoie de Ibrute i de FBCF.
Ibrute=PIB-Consum final- Export net=8000-7000-400=600.
FBCF=600-100=500
FNCF=500-400=100.
d. Venitul Naional, considernd VN=PNNpf
VN=PNNpf=PNBpf-A
PNBpf=PNBpp-Tind+Subv=10400-1000+200=9600.
PNNpf=9600-400=9200.
Sau
PNNpf=PNNpp-Tind+Subv
PNNpp=PNBpp-A=10400-400=10000
PNNpf=10000-1000+200=9200.
6. Presupunem c avem o firm care produce covrigi, ntmpltor numit Petru SRL. Lan ul de
producie arat n felul urmtor: exist o ferm (n termeni generali, firma care produce materia
prim) ce obine gru n valoare de 100 u.m., acesta fiind vndut unei firme de morrit (sau firma
care produce bunul intermediar). Aceasta obine apoi fina pe care o vinde cu 250 u.m. ctre
covrigria respectiv (adic firma care produce bunul final). Aceasta din urm i vinde covrigii
ctre consumatorii finali, nregistrnd ncasri de 350 u.m.
PS: ncasrile firmei din veriga anterioar se transform n consum intermediar pentru firma din
urmtoarea verig a lanului de producie existent.
Aflai:
a) Consumul intermediar total
b) PIB
c) PGB

Ferma
Firma de morrit
Firma de panificaie
Total

ncasri

Consum
intermediar

Valoarea
adugat
brut

100
250
350
700

0
100
250
350

100
150
100
350

a) Consum intermediar = 0 + 100 + 250 = 350


b) PIB = 100 + 150 + 100 (Suma valorilor adaugate brute)
c) PGB = 700 ( consum intermediar + valoarea produciei finale)
PGB = PIB + Ci= 350+350=700

7. Presupunem c avem dou bunuri, a cror evoluie (preuri, cantitate) este prezentat n tabelul de
mai jos:
An
Qx
Qy
Px Py
2010 100 50
1
4
2011 150 100 2
6
2012 200 150 3
8
a) Calculai PIB nominal n fiecare an
2010: PIB nominal = Qx2010*Px2010+Qy2010*Py2010=100*1+50*4=300
2011: PIB nominal = Qx2011*Px2011+Qy2011*Py2011=150*2+100*6=900
2012: PIB nominal = Qx2012*Px2012+Qy2012*Py2012=200*3+150*8=1800
b) Calculai PIB real n fiecare an, considernd anul 2010 an de baz:
2010: PIB real=PIBnominal=300
2011: PIB real= Qx2011*Px2010+Qy2011*Py2010=150*1+100*4=550
2012: PIB real= Qx2012*Px2010+Qy2012*Py2010=200*1+150*4=800
c) Calculai deflatorul PIB (Indicele General al Preurilor - IGP) n fiecare an
2010: Deflatorul PIB (IGP)= PIBnominal2010/PIBreal2010 *100=(300/300)*100=100
2011: IGP= PIBnominal2011/PIBreal2011 *100=(900/550)*100=163
2012: IGP= PIBnominal2012/PIBreal2012 *100=(1800/800)*100=225
d) Calculai rata inflaiei pe baz modificrii procentuale a IGP n 2012 fa de 2011
%IGP2012/2011=[(IGP2012-IGP2011)/IGP2011] *100 =[(225-163/163] *100= 38%.

Aplicaii rezolvate (II)


1. La nivelul unei economii se cunosc urmtoarele aspecte cu privire la structura produciei:
- se produc 15 de tone de cauciuc. O ton de cauciuc valoreaz 50 u.m.
- se produc 1000 de anvelope (pentru realizarea a 100 de anvelope este necesar o ton de cauciuc),
fiecare valornd cate 1 u.m.
- se produc 150 de tone de fier. O ton de fier valoreaz 200 u.m.
- se produc 125 de automobile, fiecare valornd cte 1000 u.m. (pentru producerea unui automobil
este necesar o ton de fier i 4 anvelope)
Calculai PIB, PGB si consumul intermediar la nivelul respectivei economii.
Rezolvare:
Pentru 1000 anvelope se utilizeaz 10t de cauciuc
Pentru 125 automobile se utilieaz 125t fier i 500 de anvelope
CI = 10t cauciuc * 50 u.m + 125t fier * 200 u.m + 500 anvelope * 1 u.m.
CI = 500 u.m. + 25000 u.m. + 500 u.m.
CI = 26000 u.m.
PIB = 5t cauciuc * 50 u.m + 500 anvelope * 1 u.m. + 25t fier * 200 u.m. + 125 automobile * 1000 u.m.
PIB = 250 u.m. + 500 u.m. + 5000 u.m. + 125000 u.m.
PIB = 130750 u.m.
PGB = PIB + CI
PGB = 130750 u.m. + 26000 u.m.

PGB = 156750 u.m.

2. Presupunem urmtoarea evoluie a produciei i preurilor la nivelul unei economii naionale:

a)
b)
c)
d)
e)

Anul Lapte Pre lapte


Miere
Pre miere
2011 100
10
25
20
2012 110
11
30
22
2013 105
11
31
21
2014 130
13
29
24
2015 125
14
35
25
Calculai PIB nominal pentru fiecare an
Calculai PIB real folosind ca an de baz anul 2011
Calculai PIB real folosind ca an de baz anul 2015
Calculai deflatorul PIB pentru fiecare an (folosind PIB real cu anul de referin 2011)
Calculai rata inflaiei pe baza modificrii procentuale a IGP n 2015 fa de 2014 i de la un an la
cellalt.

Rezolvare:
a.) PIBn(2011) = 100*10 + 25*20 = 1500
PIBn(2012) = 110*11 + 30*20 = 1870
PIBn(2013) = 105*11 + 31*21 = 1806
PIBn(2014) = 130*13 + 29*24 = 2386
PIBn(2015) = 125*14 + 35*25 = 2625
b.) PIBr(2011) = 100*10 + 25*20 = 1500 = PIBn(2011)
PIBr(2012) = 110*10 + 30*20 = 1700
PIBr(2013) = 105*10 + 31*20 = 1670
PIBr(2014) = 130*10 + 29*20 = 1880
PIBr(2015) = 125*10 + 35*20 = 1950
c.) PIBr(2011) = 100*14 + 25*25 = 2025
PIBr(2012) = 110*14 + 30*25 = 2290
PIBr(2013) = 105*14 + 31*25 = 2245
PIBr(2014) = 130*14 + 29*25 = 2545
PIBr(2015) = 125*14 + 35*25 = 2625 = PIBn(2015)
d.) Def PIB (IGP) = PIBn/PIBr * 100
IGP(2011)= 1500/1500 * 100 = 100
IGP(2012)= 1870/1700 * 100 = 110
IGP(2013) = 1806/1670 * 100 = 108
IGP(2014) = 2386/1880 * 100 = 126
IGP(2015) = 2625/1950 * 100 = 134
e.) % IGP 2015/2011 = {(IGP2015 IGP2011)/IGP2011 } *100 = {(134-100)/100} *100 = 34%
% IGP 2012/2011 = {(IGP2012 IGP2011)/IGP2011 } *100 = {(110-100)/100} *100 = 10%
% IGP 2013/2012 = {(IGP2013 IGP2012)/IGP2012 } *100 = {(108-110)/110} *100 = -1,8%
% IGP 2014/2013 = {(IGP2014 IGP2013)/IGP2013 } *100 = {(126-108)/108} *100 = 16,6%
% IGP 2015/2014 = {(IGP2015 IGP2014)/IGP2014 } *100 = {(134-126)/126} *100 = 6,34%
3. Dac PIB nominal crete cu 20% fa de anul precedent, iar deflatorul PIB este 110, cu ct se
modific PIB real? Dac populaia ar scdea cu 5% cu ct s-ar modifica n acest caz PIB
real/locuitor?
Rezolvare:
I.
Def. PIB (IGP) T0 este 100 = PIBn/PIBr * 100
Def. PIB (IGP) T1 este 110 = PIBn1/PIBr1 * 100
(1) tim c nT0 PIBn=PIBr
(2) PIBn1 = 20% PINn0 + PINn0

Din (1) i (2) => PIBn1 = 1,2 PINr0


Astfel, 110 = 1,2 PINr0/ PINr1 * 100 => PINr1 = 1,09 PINr0
Aadar, PIB-ul real crete cu 9%
II.
PIBreal/loc = PIBreal/populaie
T0 : PIBr/100%
T1: PIBr/95% (scderea cu 5%)
Astfel, (PIBr/95%)/ (PIBr/100%) = 1,052 => populaia a crescut cu 5% n situa ia n care PIB-ul
nu se modific
Astfel, 1,09/95% = 1,14 => populaia a crescut cu 14% n situaia n care PIB-ul s-a modificat
4. Presupunem urmtoarele situaii, ce se ntmpl n fiecare dintre cazuri cu deflatorul PIB i cu
IPC?
a) Crete preul crnii de porc produse n Romnia.
b) Crete preul lmilor.
c) Se scumpesc biletele la film, teatru i muzeu.
d) Se scumpete telemeaua de capr.
e) Preul mainilor de splat germane crete cu 20%.
f) Crete preul energiei electrice.
g) Crete preul utilajelor agricole.
Rezolvare:
a) Crete preul crnii de porc produse n Romnia.
IGP (IGP - evideniaz evoluia preurilor tuturor bunurilor i serviciilor finale realizate de
ctre agenii economici interni - produse n Romnia ), IPC (IPC - surprinde evoluia
preurilor bunurilor i serviciilor finale achiziionate de ctre populaie (bunuri alimentare,
nealimentare i servicii), carnea de porc = bun alimentar)
b) Crete preul lmilor.
IGP nu se modific (lmile intr n genral n categoria bunurilor importate, DAR trebuia s
specific acest aspect n text. La test nu va fi loc de interpretri), IPC
c) Se scumpesc biletele la film, teatru i muzeu.
IGP , IPC
d) Se scumpete telemeaua de capr.
IGP , IPC nu se modific (telemeaua de capr nu intr n IPC - anexa Institutului de
Statistic http://www.insse.ro/cms/files/statistici/comunicate/ipc/a15/ipc09r15.pdf)
e) Preul mainilor de splat germane crete cu 20%.
IGP nu se modific, IPC (maine de splat germane = bunuri importate i achizi ionate de
consumatori)
f) Crete preul energiei electrice.
IGP , IPC
g) Crete preul utilajelor agricole.
IGP , IPC nu se modific (populaia nu achiziioneaz utilaje).

TEORII DE ANALIZ A CONSUMULUI


I.

Teoria Keynesist (Keynes) Consumul este influenat n mod decisiv de venitul disponibil
curent: C = f(Yd), unde Yd = venitul disponibil.
Yd = Y (Venit Naional) - T directe (impozitul pe venituri + CAS + CASS) + TR (Transferuri)
n acelai timp, venitul disponibil al unei gospodrii se aloc pentru consum (C) i pentru
economisire (S): Yd = C + S
1. Considerm c Yd = 1000 u.m. i consumul este 800.
Calculai venitul economisit (S), nclinaia medie spre consum i nclina ia medie spre
economisire.
S=1000-800 = 200 u.m.
C
c= Yd
s=

S
Yd

c=

800
1000

= 0,8 u.m. (cheltuielile pentru consum dintr-un leu venit disponibil)

s=

200
1000

= 0,2 u.m. (economisirea dintr-un leu venit disponibil)

c+s=1
Legea psihologic a lui Keynes = La o modificare a venitului disponibil, consumatorii acioneaz
modificnd consumul ntr-o proporie mai mic i economisirea ntr-o proporie mai mare. Vom
avea dou situaii:
a.
La o cretere a venitului disponibil, consumatorii i vor mri nclinaia spre
economisire i i vor reduce nclinaia ctre consum
Dac Yd crete, consumul crete mai puin dect sporete venitul disponibil i, prin urmare,
nclinaia medie spre consum (c) se reduce.
Dac Yd crete, economisirea crete mai mult dect sporete venitul disponibil i, prin urmare,
nclinaia medie spre economisire (s) crete.
b.
La o scdere a venitului disponbil, consumatorii i vor mri nclinaia ctre
consum i i vor reduce nclinaia ctre economisire.
Dac Yd scade, consumul scade mai puin dect scade venitul disponibil i, prin urmare, nclinaia
medie spre consum (c) crete.
Dac Yd scade, economisirea scade mai mult dect se reduce venitul disponibil i, prin urmare,
nclinaia medie spre economisire (s) scade.
2. Presupunem c n T0 Yd=1000, C0=800 i S0=200. n T1, venitul disponibil a crescu cu 20%,
consumul a crescut la 900, iar economisire la 300. Aflai nclinaia marginal spre consum i
nclinaia marginal spre economisire.
Yd0 = 1000 Yd1 = 1200 (20%) => Yd = 20
C0 = 800; C1 = 900 => C = 100
S0 = 200; S1 = 300 => S = 100
C
c = Y d
c =

100
=0,5
200

s =

S
Y d

s =

100
=0,5
200

c + s = 1

3. Inclinaia medie spre consum, cazul Romniei


Y

Yd

coloan

2=1-4+5

2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012

344.6
416
514.7
501.1
523.7
556.7
587.4

332.9
401.2
501.5
498.7
528.8
555.1
581.5

C
3

239.3
276.2
330.4
308.3
321.3
358.4
350

Td
4

42.6
53.1
66.7
66.3
63.5
69.6
72.9

Tr

6=2-3

7=3/2

8=6/2

93.6
125
171.1
190.4
207.5
196.7
231.5

0.72
0.69
0.66
0.62
0.61
0.65
0.60

30.9
38.3
53.5
63.9
68.6
68
67

0.28
0.31
0.34
0.38
0.39
0.35
0.40

Not: Y=Produsul Intern Brut; Yd= Venitul disponibil; C=Consum privat; S=Economisire; Td=Impozite pe venituri i salarii
ncasate i contribuii sociale; Tr=Cheltuielile cu asistena social; c=nclinaie medie spre consum; s=nclina ie medie spre
economisire;

a. Calculai Yd pentru cei 7 ani analizai i economisirea din fiecare an


b. Aflai cum s-au modificat nclinaiile medii spre consum i economisire ntre anii 2007-2008
(cnd venitul disponibil a crescut cu aproape 25% de la 401,2 la 501,5 mld lei) i ntre anii 20082009 (cnd venitul disponibil a sczut cu 1%, de la 501,5 la 498,7 mld. lei) i 2009-2010.
2007-2008

2008-2009

2007: C=276,2; S=125; Yd=401,2


c= C/Yd=0,69
s=S/Yd=0,31

2008: C=501,5; S=171,1; Yd=501,5


c=C/Yd=0,66
s=S/Yd=0,34

2008: C=501,5; S=171,1; Yd=501,5


c=C/Yd=0,66
s=S/Yd=0,34

2009: C=308,3; S=190,4; Yd=498,7


c=0,62
s=0,38

n perioada 2007 i 2008, legea psihologic a lui Keynes se


verific. Atunci cnd venitul disponibil a crescut, nclinaia medie
spre consum s-a redus n timp ce nclinaia medie spre economisire a
crescut.

n perioada 2008-2009, legea nu se verific. Atunci cnd venitul


disponbil a sczut, nclinaia medie spre consum s-a redus n continuare,
n timp ce nclinaia medie spre economisire a crescut.

2009-2010
2009: C=308,3; S=190,4; Yd=498,7
c=0,62
s=0,38
2010: C=321,3; S=207,5; Yd=528,8
c=0,61
s=0,39
n perioada 2009-2010, legea se verific. Atunci cnd venitul
disponbil a crescut, nclinaia medie spre consum s-a redus, n timp
ce nclinaia medie spre economisire a crescut.

Alte elemente de aprofundat: fluctuaia ciclurilor economice, omajul, transferurile, rolul


stabilizatorilor automai, intervenia guvernului, J.M. Keynes, cererea derivat, omaj keynesian,
ncrederea n economie ca variabil endogen, politici prociclice/anticiclice.
II.

Teoria venitului permanent

Conform teoriei economistului Milton Friedman, consumul nu depinde de venitul disponibil


curent, ci doar de venitul permanent. Deci, C = f(Y permanent). Acesta consider venitul disponibil (Yd) ca
fiind compus din : Ydisponibil = Ypermanent + Ytemporar
Potrivit acestei teorii, indivizii economisesc atunci cnd Yd > Ypermanent i vor folosi aceste economii
atunci cand Yd < Ypermanent.
Aplicaie:
n T0 venitul permanent (Yp) este 1000, venitul disponibil (Yd) este 1000, iar venitul temporar (Yt) este
0. Presupunem o nclinaie marginal spre consum de 0,7 i, cum consumul depinde doar de venitul
permanent, vom avea o funcie a consumului permanent: Cp=0,7Yp. Aflai valoarea venitului economisit
n perioada T0.
Yd=Yp+Yt.
Cum Yt0 =0, rezult c Yd0=Yp0=1000.
Deci, potrivit funciei consumului, Cp0=0,7Yp0=0,7*1000=700.
S0=Yd0-C0=1000-700=300.
n T1, venitul disponibil crete cu 20% fa de T0, n timp ce venitul permanent rmne la acelai nivel din
T0. Aflai noua economisire.
Yd1= Yd0+0,2%*Yd0 =1,2*1000=1200.
Yd1 este mai mare fa de Yp1
Yt1=Yd1-Yp1=1200-1000=200.
Cp1=700
Iar S1=1200-700=500.
Creterea de venit temporar a fost canalizat spre creterea economisirii, de la 300 n T0 la 500 n T1.
n T2, venitul disponibil scade cu 50% fa de T0, n timp ce venitul permanent rmne la acelai nivel.
Aflai noua economisire.
Yd2= Yd0-0,2%*Yd0=0,5*1000=500.
Yd2 este mai mic dect Yp2
Yt2=Yd2-Yp2=500-1000=-500.
Cp2=700
Iar S2=500-700=-200.
Scderea venitului cu 50%, care a fcut s avem un Yt n T 2 de 500, a condus la o scdere a economisirii
de la 300 n T0, la -200.
INVESTIIILE
Analiza factorilor care influeneaz investiiile
I = f(d; t; Y; gradul de ncredere n evoluia economiei)
a) d rata dobnzii la creditele pentru investiii (relaie invers)
d => creditele pentru investiii => I (politica monetar este restrictiv)
d => creditele pentru investiii => I (politica monetar este expansionist)
b) t rata fiscalitii impus firmelor (relaie invers)
t => costurile firmelor => I (politica fiscal este restrictiv)
Exemplu: creterea impozitului pe profit descurajeaz investiiile
t => costurile firmelor => I (politica fiscal este expansionist)
c) PIB sau venitul naional (relaie pozitiv)
Dac PIB => veniturile din economie cresc => cererea crete => firmele trebuie s creasc producia
pentru a face fa creterii cererii => investiiile/stocul de capital crete (firmele trebuie s achiziioneze
noi elemente de capital fix)
Y K (Inete)

Legtura dintre modificarea venitului i modificarea stocului de capital reprezint principiul


acceleratorului.
K
a = Y => K=aY
Exemplu: Pentru un nivel al acceleratorului a=0,2 i o cretere a produciei (Y) cu 200 u.m. afla i
investiiile nete. Astfel, K va fi de 0,2*200 = 40 => In = 40.
d) Gradul de ncredere n evoluia economiei (relaie pozitiv)
Optimism => I
Pesimism => I

Compararea valorii prezente a veniturilor viitoare cu costul investiiei


Considerm c o firm realizeaz o investiie de 400 u.m. (deci, cele 400 de u.m. ar fi costul total al
investiiie). Firma estimeaz venituri viitoare de 230 u.m. n primul an i 270 u.m. n al doilea an. Dac
rata dobnzii este 30%, precizai dac investiia respectiv se va efectua.
Pentru a stabili oportunitatea investiiei trebuie comparate veniturile viitoare (actualizate) cu costul
investiiei din prezent.
Costul = 400 u.m.
Venitul n anul I = 230 u.m.
Venitul n anul II = 270 u.m.
n

Valoarea actualizat total =

(
i=1

Vi
i
1+ d )

, unde i reprezint anul

Valoarea actualizat total = Valoarea actualizat n anul I + Valoarea actualizat n anul II


Venit an I
230
=
=176,9 u . m.
Va I =
1+ d '
1+0,3

Va II =

Venit an II
270
=
=159,7 u . m.
2
(1+d )
(1+0,3 )2

Valoarea actualizat total a veniturilor = Va I+Va II = 336,6.


Prin urmare, Va total este mai mic dect costul investiiei (336,6 fa de 400 u.m.) i prin urmare
investiia ar trebui s nu se realizeze.

Care sunt efectele asupra consumului atunci cnd ratele dobnzii cresc?

Teoria mainstream consider c la o cretere a ratei de dobnd consumul tinde s scad iar economisirea
tinde s creasc. ns, atunci cnd ratele dobnzilor cresc, apar dou efecte care acioneaz asupra
consumului, iar n final nu se poate stabili cu exactitate care este efectul dominant.
Primul efect este cel de substituie: consumul curent este acum mai scump comparativ cu consumul viitor,
astfel c se va consuma mai puin i economisirea va crete. Al doilea efect este cel al venitului: ca
urmare a ncasrii unor dobnzi mai ridicate n urma economisirii, consumatorii se pot considera mai
bogai n prezent, i pot consuma mai mult. Efectul general poate fi ambiguu prin urmare, ns teoria
consider c efectul de substituie este dominant.

Echilibrul macroeconomic
a. Analiza echilibrului macroeconomic ntr-o economie simpl
La echilibru, Y (producia total) = CAg (cererea total)
CAg=PIB prin metoda cheltuielilor= C + I + G + Expnet
n cazul unei economii simple (doar cu sector privat, nchis), Cag=C+I=Y.
De asemenea, venitul disponibil (Yd) este egal cu Y, deoarece, n absena sectorului guvernamental,
Taxele directe (Td) i transferurile (TR) sunt nule.
Yd = Y = C + I
C = Ca + cYd

Yd = Ca + cYd + I => Yd(1-c) = Ca + I

Dac se modific investiiile vom avea i o modificare a venitului disponibil, astfel nct n cele dou perioade
ecuaiile se devin:
n T0: Ca0 + I0 = Yd0 (1c ')
n T1: Ca0 + I1 = Yd1 (1c ')
T1-T0: 0

I = Yd (1- c)

Y d
I

Yd(1-c) = I =>

1
1c ' .

Raportul dintre modificarea absolut a venitului i modificarea absolut a investiiilor, poart denumirea
de multiplicatorul investiiilor.
Y d
1
Mi =
=
I
1c '
Aplicaie. Presupunem c avem dou ri vecine, Romnia i Ungaria. n ambele ri investiiile se
modific cu aceeai valoare (Irom=Iung). Dac n Romnia nclinaia marginal de consum este 0,9, iar n
Ungaria aceasta este 0,6, n ce ar considerai c venitul se va modifica mai mult?
MIrom =

Y d
I

1
10,9 =10; n cazul Romniei: Yd=10I

MIung =

Y d
I

1
10,6 =2,5; n cazul Ungariei: Yd =2,5I

Cum multiplicatorul investiiilor este mai mare n Romnia, dac investi iile cresc n aceea i msur n
ambele ri, efectele asupra modificrii venitului vor fi mai puternice n Romnia dect n Ungaria.
Concluzie: Dac c => 1-c =>

1
1c ' => Mi . Cu ct ceste mai mare, cu att M i crete mai mult (se

multiplic mai mult)


Exemplu: dac n sectorul X se fac mai multe investiii => producia din sectorul X crete => veniturile celor care
activeaz n sectorul X => consumul acestora pentru bunul Y crete => producia de bunuri Y => veniturile
celor din sectorul Y => consumul de bunuri in z
Prin urmare, ca urmare a investiiilor fcute n sectorul x, crete producia/venitul i n sectorul x, dar i n
sectoarele y i z => veniturile din economie se modific mai mult dect variaia investiiilor => Mi este
supraunitar
Dac gospodriile vor consuma o proporie mai mare din venitul lor suplimentar (c) => venitul se va
multiplica mai mult.

b.Analiza echilibrului macroeconomic ntr-o economie mixt


La echilibru: CAg = Y => C + I + G = Y
Determinarea multiplicatorilor ntr-o economie mixt:
Cag = Y
Cag = C + I + G = Ca + cYd + I + G = Y
Yd = Y T + TR = Y - Tn
T = Ta + tY
Ta = taxe autonome (acele taxe care nu depind de venit; exemplu: impozitul pe terenuri, cldiri, maini
etc)
t = rata marginal a fiscalitii (care arat ct din modificarea venitului este preluat sub form de
impozite i taxe)
T
t = Y , iar T=t*Y

Demonstraie multiplicatori :
Ca + c(Y T + TR) + I + G = Y
Totodat, funcia taxrii: T = Ta + tY
Ca + c(Y Ta tY + TR) + I + G = Y
Ca - cTa + cTR + I + G ctY + cY = Y
Ca - cTa + cTR + I + G = Y cY + ctY
'
Ca - cTa + cTR + I + G = Y [ 1c (1t ) ]

a) Presupunem c variaz investiiile (I)


'
n T0: Ca0 cTa0 + cTR0 + I0 + G0 = Y0 [ 1c (1t ) ]
'
n T1: Ca0 cTa0 + cTR0 + I1 + G0 = Y1 [ 1c (1t ) ]

n T1-T0: 0

'
0 = Y [ 1c (1t ) ]

'
I = Y [ 1c (1t ) ]

Mi =

Y
1
=
I [ 1c ' ( 1t ) ]

Dac c' => Mi


Dac t => Mi
b) Presupunem c variaz cheltuielile guvernamentale (G)
1
Y
'
G = Y [ 1c (1t ) ] => MG = G = [ 1c ' ( 1t ) ]
MG = Multiplicatorul cheltuielilor guvernamentale, care arat cu ct se modific venitul naional (Y) ca
urmare a variaiei cheltuielilor guvernamentale.
Mi = MG

c) Presupunem c variaz taxele autonome (Ta)


'
-c Ta = Y [ 1c (1t ) ]
MF =

c '
= [ 1c ' ( 1t ) ]

Y
T a

MF= multiplicatorul fiscal, care arat cu ct se modific venitul naional ca urmare a variaiei taxelor autonome.
MF = -cMG = -cMi

d) Presupunem c variaz transferurile (TR)


'
cTR = Y [ 1c (1t ) ]
Y
T R

MTR =

c'
[ 1c ' ( 1t ) ]

MTR = multiplicatorul transferurilor, care arat cu ct se modific venitul naional ca urmare a variaiei transferurilor.
MTR = cMi = cMG = -MF

Problem rezolvat. Presupunem c avem o economie mixt i nchis, caracterizat de urmtoarele


informaii: Consumul autonom (Ca)=1000, nclinaia marginal spre consum (c')=0,7, Taxele autonome
(Ta)=70, rata taxrii (t)=0,1, transferurile realizate de guvern (TR)=30, cheltuielile guvernamentale
(G)=20, iar investiii sunt 100.
Se cer:
a) Funciile consumului (C(Yd)) i taxrii (T(Y)).
b) Nivelul produciei/venitului naional (Y) de echilibru
c) Nivelul venitului naional de echilibru (Y1) dac taxele autonome cresc cu 30 u.m.
d) Nivelul venitului naional de echilibru (Y 2) dac cheltuielile guvernamentale cresc cu 100 u.m.
Considerm Y de baz valoarea obinut la punctul b).
C(Yd) = Ca + cYd = 1000+0,7Yd
T(Y) = Ta + tY= 70+0,1Y
b) Cag = Y => C + I + G = Y
n acelai timp, Yd = Y T TR ; prin urmare Yd=Y-70-0,1Y+30=0,9Y-40
C(Y)=1000+0,7(0,9Y-40)=1000+0,63Y-28.
Y=C+I+G=1000+0,63Y-28+100+30
Y=0,63Y+1092; deci Y=1092/0,37=2951,3
a)

c '
c) MF = [ 1c ' ( 1t ) ]
MF =

0,7
[ 10,7 x 0,9 ]

Y
=1,89=
T a

= -1,89

Y
Y = Y +Y=2951,3-56,7=2894,6
30 =>1 Y 0= -56,7

Y0 = 2951,3

d) MG =
MG=

1
[ 1c ( 1t ) ] = 2,7
'

Y
G

Y
= 100 =2,7, prin urmare Y = 270
Y2 = Y0+Y=2951,3+270=3221,3
Y0 = 2951,3

Aplicaii rezolvate:
1.

n intervalul T0-T1, nclinaia marginal spre consum este 0,8, sporul economiilor a fost de 400
mld. tiind c venitul n T1 este mai mare cu 100%, calculai venitul n T0.
R:
c= 0,8
S= 400 mld
Yd1= 2Yd0
c=C/Yd => 0,8= C/Yd
c+s=1 => s=0,2
s= S/Yd => 0.2 = 400/Yd => Yd= 2000 (1)
Yd1=2Yd0 (2)
Din (1) i (2) => Yd1-Yd0= 2000
2Ydo- Yd0 = 2000
Yd0 = 2000
2. Atunci cnd veniturile cresc de doua ori, respectiv cu 1000 mld., iar rata consumului se mrete de
la 60% la 70%, ce se ntmpl cu nivelul economiilor?
R:
Yd1=2Yd0
Yd= 1000 mld
c0 = 60% => s0 = 40%
c1 = 70% => s1= 30%
Rata economisirii a sczut de la 0,4 la 0,3
s = S/Yd => 0,3= S/1000 => S= 300
3. Dac nclinaia marginal spre consum este 0,75, atunci multiplicatorul investiiilor este
de .........................
R:
c=0.75
k=1/s
s+c = 1 => s=0.25
k=1/0.25 => k=4
4. Dac nclinaia marginal
de .............................
R:
s=0.5
k=1/s => k=1/0.5 => k=2

spre

economii

este

0,5,

multiplicatorul

investiiilor

este

5. n perioada t0 t1 venitul disponibil crete cu 4000 u.m.. Dac nclinaia marginal spre consum
este 0,8, atunci economiile cresc cu .........................
R:
Yd=4000
c= 0.8
s+c= 1 => s=0.2
s=S/Yd => 0.2=S/4000 => S= 800
6.

n perioada t0 t1, dac venitul crete cu 80 u.m., iar economiile sporesc cu 20 u.m., nclinaia
marginal spre consum este de .............................
R:

Yd=80
S = 20
s=S/Yd => s=20/80 => s=0.25 (1)
s+c= 1 (2)
Din (1) i (2) => c=0.75
7. n T1 fa de T0 consumul crete cu 50%, iar venitul cu 60%. Cunoscnd c n T0 nclinaia medie
spre consum este 75%, determinai nclinaia marginal spre consum i nclinaia marginal spre
economisire.
R:
C1=150%C0
Yd1=160%Yd0
c= 75%
c+s=1
c= C/Yd = (50%*C0)/(60%*Yd0) (1)
C0/Yd0 = c (2)
Din (1) si (2) => c=0.5/0.6 * 0.75 => c=0.625
s=1-0.625 => s=0.375
8. Venitul n T0 este 100, iar economiile in T0 sunt 40. Dac n anul urmtor, venitul disponibil va
crete cu 50%, iar nclinaia marginal spre consum este de 0,8, aflai nivelul economiilor i
multiplicatorul investiiilor.
R:
Yd0=100
S0= 40
Yd1= 150%Yd0 = 150
c= 0.8
c+s = 1 => s=0.2
s=S/Yd => 0.2=S/50 => S=10
S= S1-S0 => 10=S1-40
Asadar, S1=50
k=1/s => k=1/0.2 => k=5
9. n T1 fa de T0, consumul crete cu 40%, iar venitul crete cu 50%. Cunoscnd c n T0 rata
medie a consumului a fost de 90%, nclinaia marginal spre economisire are valoarea:
a) 0,10
b) 0,72
c) 0,40
d) 0,50
e) 0,28
R:
C1=140%C0
Yd1=150%Yd0
c=90%
c+s=1
c= C/Yd = (40%*C0)/(50%*Yd0) (1)
C0/Yd0 = c (2)
Din (1) si (2) => c=0.4/0.5 * 0.9 => c=0.72
s=1-0.72 => s=0.28
10. Dac funcia consumului este C = 0,8 Yd (Yd, venitul disponibil), atunci sporul de investiii
necesar pentru a asigura creterea venitului disponibil cu 100 u.m. va fi de ..............................
R:
k= Yd/ I (1)

Yd=100
k=1/s
n funcia dat C=0,8Yd observm c c=0,8
s+c=1 => s+0.8=1 => s=0.2
k=1/0.2 => k=5 i nlocuim n (1)
Astfel, 5=100/I => I= 20
11. In to, c=0,9, iar I=5000 mld. u.m. , pe baza relatiilor cunoscute:
a) V=50.000 mld. u.m.
b) C=45.000 mld. u.m.
c) V= 95.000 mld. u.m.
d) C=65.000 mld. u.m.
e) K=10

Decalajele de producie: Cerere agregat-ofert agregat pe termen scurt ofert


agregat pe termen lung

Echilibrul macroeconomic cu preuri variabile

Cererea agregat (figura dreapta)

IGP

IGPA

Cag = C + I + G + Expnet
IGP = indicele general al preturilor sau deflatorul PIB
Y = producie/ venit naional sau PIB

IGPB

Cag

Potrivit figurii alturate, o modificare a preurilor


determin o deplasare pe aceeai curb a cererii agregate, de
la A
la B, i nu creterea/scderea cererii agregate (adic o
Y
YA
YB
deplasare a ntregii curbe spre dreapta sau spre stnga).
Astfel, o scdere a IGP conduce la o cretere a cantit ii cerute la nivel naional, de la Y A la YB. Invers, cnd
IGP crete, cantitatea cerut se reduce.

Factorii care explic panta negativ a cererii agregate


(pentru o variant extins : http://economics.about.com/od/aggregate-supply-demand/a/The-Slope-Of-The-Aggregate-DemandCurve.htm)

Efectul de avuie: atunci cnd Indicele General al Preurilor crete are loc o scdere a puterii de
cumprare, care se traduce apoi n mai puine bunuri cumprate, deci cantitatea cerut se reduce; altfel
zis, are loc o scdere a puterii de cumprare a averii pe care o dein indivizii i, cu aceea i sum, pot
achiziiona mai puine bunuri.
Efectul ratei de dobnd: o cretere a nivelului general al preurilor tinde s duc la o scdere a
economiilor pe care indivizii le fac, ceea ce diminueaz oferta de fonduri pe pia a monetar, majornd
ratele reale ale dobnzii, i diminund nivelul investiiilor. Evident, o reducere a investi iilor duce apoi i
la o scdere a cererii agregate.
Invers, cnd IGP scade, indivizii au mai mult venit real disponibil i, prin urmare, pot aloca o mai
mare parte pentru economisire. Crescnd economisirea (un numr mai mare de depozite plasate n bnci),

crete i oferta de fonduri disponibile, scade rata real a dobnzii i investiiile cresc, ceea ce duce i la o
cretere a cererii agregate.
Efectul cursului de schimb: cnd nivelul general al preurilor scade, rata dobnzii n economie tinde s
scad, aa cum am explicat mai sus, datorit creterii fondurilor disponibile pe pia a monetar. Aceast
scdere a ratei de dobnd face ca economisirea prin intermediul activelor interne s fie ns mai pu in
atractive cu privire la economisirea prin intermediul unor active din alte state, astfel c o s creasc
cererea pentru active strine. n scopul de a achiziiona aceste active strine, oamenii trebuie s schimbe
moned naional n valut strin, iar o cretere a cererii de valut strin duce la o apreciere a acesteia i
la o depreciere a monedei naionale, deci la o cretere a cursului de schimb. Acest lucru face ca moneda
naional s devin relativ mai ieftin (cu acelai euro s spunem, se pot achi iona mai mul i lei). Aceast
scdere a nivelului preurilor relative face ca bunurile interne s devin mai ieftine dect erau nainte
pentru consumatorii strini. Totodat, deprecierea monedei naionale face importurile mai scumpe pentru
consumatorii interni fa de cum erau nainte. Astfel, o scdere a nivelului preurilor interne duce la
creterea exporturilor i la scaderea importurilor, rezultnd la o cretere a exporturilor nete. Dac
exporturile nete cresc, cererea agregat va crete.
Invers, atunci cnd nivelul preurilor crete, are loc o cretere a ratelor de dobnd, ceea ce duce la
o cerere mai mare din partea investitorilor strini pentru active naionale i, prin extensie, la o cre tere a
cererii de lei. Aceast cretere a cererii de lei face ca nivelul cursului s scad i leul s se aprecieze,
moneda naional devenind mai scump, iar moneda strin s se deprecieze. Reducerea cursului de
schimb descurajeaz exporturile (bunurile romneti devin mai scumpe relativ la bunurile din zona euro)
i ncurajeaz importurile. Prin urmare, va avea loc o scdere a exportului net, ceea ce duce la o reducere
a cererii agregate.

Factorii care determin creterea/reducerea cererii


agregate:
Creterea Cag se reprezint grafic prin deplasarea acesteia ctre
dreapta
Scderea Cag se reprezint grafic prin deplasarea acesteia ctre stnga

IGP

IGP0

Cag1
Cag0
Cag2

Y
Y2
Y0
Y1
1. Consumul
Consumul => Cag
Creterea consumului poate fi generat de:
Politic monetar expansionist: reducere a ratei dobnzii la creditele de consum
Politic fiscal expansionist, prin reducerea ratei de taxare, nivelului fiscalitii
Creterea gradul de ncredere n evoluia economiei
Consumul => Cag
Reducerea consumului poate fi generat de:
Politic monetar restrictiv, printr-o majorare a ratei de dobnd la creditele de consum
politic fiscal restrictiv, prin creterea nivelului fiscalitii
Scderea gradul de ncredere n evoluia economiei
2. Investiiile
Investiiile => Cag
Creterea investiiilor poate fi generat de:
Politic monetar expansionist: reducere a ratei dobnzii la creditele pentru investiii
Politic fiscal expansionist, prin reducerea ratei de taxare, nivelului fiscalitii
Creterea gradul de ncredere n evoluia economiei
Investiiile => Cag
Scderea investiiilor poate fi generat de:
- Politic monetar restrictiv, printr-o majorare a ratei de dobnd la creditele pentru investiii

politic fiscal restrictiv, prin creterea nivelului fiscalitii


Scderea gradul de ncredere n evoluia economiei

3. Cheltuielile guvernamentale
G => Cag
G => Cag
4. Exportul net (Expnet = Exp Imp)
Principalii factori care influeneaz exportul
1. Cererea extern relaie direct cu veniturile (Y*) pe care le ncaseaz agenii economici din
rile partenere la export.
Dac Y* => cererea pentru produsele obinute n Romnia => Exp => Expnet => Cag
Dac Y* => cererea pentru produsele obinute n Romnia => Exp => Expnet => Cag

2. Cursul de schimb
Dac moneda se depreciaz, cursul de schimb crete, iar bunurile i serviciile produse intern se ieftinesc n moned strin.
Acest lucru duce la creterea exporturilor.
Pe de alt parte, dac moneda naional se apreciaz, cursul de schimb scade, iar bunurile i serviciile produse intern se
scumpesc n moned strin. Acest lucru duce la reducerea exporturilor.

Principalii factori care influeneaz importul


1. Veniturile interne
Dac veniturile interne => Importurile
Dac veniturile interne => Importurile
2. Cursul de schimb
Dac moneda se depreciaz, cursul de schimb crete, iar bunurile i serviciile produse n exterior, exprimate n moned
naional, se scumpesc. Acest lucru duce la reducerea importurilor.
Pe de alt parte, dac moneda naional se apreciaz, cursul de schimb scade, iar bunurile i serviciile externe se ieftinesc n
moned naional. Acest lucru duce la creterea importurilor.
... concluzii legate de cursul de schimb:
Dac leul se depreciaz
Exportul
Expnet => deficitul comercial
Importul
Dac leul se apreciaz
Exportul
Importul

Expnet => deficitul comercial

Oferta agregat pe termen scurt (OATS)


Oferta agregat reprezint cantitatea de bunuri pe care productorii interni sunt dispui s o produc i s o
ofere la un anumit nivel general al preurilor.
TS (termenul scurt) -> situaia n care factorul capital (K) este constant (capacitile de producie ale firmelor
rmn nemodificate).

Explicarea formei OATS

IGP

Zona I: OATS este perfect elastic (partea


orizontal), adic firmele interne pot mri producia
la Y0, chiar dac preurile nu cresc. Aceast situaie
avea loc atunci cnd firmele au capacitate de producie
neutilizat.

OagTS

pn
poate

Zona III

IGP1
IGP0
Zona I

Zona II

Y0

Y1

Zona II: OATS are pant pozitiv, adic firmele i


mresc cantitatea produs deoarece exist o cretere a preurilor.
Panta pozitiv a OATS se explic prin:
SN: salariul nominal = suma de bani primit de salariat pentru munca depus
SR: salariul real = puterea de cumparare a salariului nominal (SR=SN/P)
P => SN nu crete imediat (nu crete n aceeai proporie cu majorarea preurilor) => SR => costul firmelor scade
=> profitul crete => firmele i mresc producia
Pr = VT CT = (P - CTM)Q
P => CTM nu crete imediat (nu crete n aceeai proporie cu majorarea preurilor) => profitul mediu crete => Y

Zona III: OATS perfect inelastic (partea vertical): chiar dac exist o cretere a preurilor, firmele nu mai
dispun de resurse pentru a-i majora producia.
IGP

Factorii care influeneaz OATS

OagTS2

Factorii care influeneaz OagTS (n afara de IGP)


determin:
Creterea OagTS prin deplasare ctre dreapta
Scderea OagTS prin deplasare ctre stnga

Scaderea OagTS

a) Evoluia preurilor factorilor de producie


Daca preul unui factor de producie (de exemplu
majorarea preului mondial al petrolului) => costul de
producie => cantitatea produs de ctre firmele
interne => OATS se deplaseaz ctre stnga.
Daca preul unui factor de producie => costul de
producie => cantitatea produs de catre firmele
interne => OATS se deplaseaz catre dreapta.

Y2 Y0 Y1

b) Raportul dintre salarii i productivitate la nivel naional

Cum

cheltuieli salariale salarii L salarii


=
=
Q
Q
Q
L

Q
= WL => Cheltuieli salariale medii =
L

OagTS1
Cresterea OagTS

IGP0

Analiza factorilor care influeneaz oferta

Cheltuielile salariale medii =

OagTS0

salarii
WL

Dac salariile mai mult dect WL => costurile medii de producie => OATS .
Dac salariile mai puin dect WL => costurile medii de producie => OATS .
c) Condiiile naturale din economie
Exemplu: n cazul unor condiii nefavorabile n agricultur se nregistreaz o scdere a OATS.

d) Nivelul fiscalitii suportate de ctre firmele interne


Dac se reduce fiscalitatea, atunci costurile firmelor vor scdea, iar OATS .
Daca taxele cresc, atunci costurile firmelor vor crete, iar OATS .

Echilibrul macroeconomic pe termen scurt


Se realizeaz atunci cnd cererea agregat este egal cu oferta agregat pe termen scurt.
Cag = OagTS
IGP
(Ri)

IGP0

Ri = IGP 100%
OagTS

E0

Cag

Y0

Modificrile echilibrului macroeconomic pe termen scurt:


Variaia cererii agregate

Variaia ofertei agregate


Ri

Ri

OagTS2

Ri1
Ri0
Ri2

E1
E2

Y2

E0

Cag1
Cag0
Cag2

Y0

Y1

Ri1
Ri0
Ri2

Efecte ale creterii Cererii agregate


- Are loc trecerea de la E0 la E1
- Producia => veniturile => rata
omajului ; Ri
Efecte ale scderii Cererii agregate
- Economia se deplaseaz de la E0 la E2
- Producia => rata omajului => R i (are

OagTS0
OagTS1

E0
Cag

Y2 Y0 Y1

Efecte ale ofertei agregate pe TS


- Economia se deplaseaz de la E0 la E2
- Y => rata omajului (omajul constituie un
dezechilibru al pieei muncii caracterizat prin existena
unei oferte de munc superioare cererii de munca); R i
(Ri0 Ri1)
Efecte ale scderii ofertei agregate pe TS
- Economia se deplaseaz de la E0 la E1
- Y => rata omajului => Ri

loc reducerea ritmului de cretere a


preurilor, proces de dezinflaie). Ex: Ri
8% -> 6% => P au crescut cu 8%, apoi cu
6%, adic preurile tot au crescut, dar cu o
rat mai mic;
Atunci cnd variaz Cag, exist o relaie
invers ntre Ri i rata omajului

Atunci cnd variaz OATS exist o relaie direct


ntre Ri i rata omajului.

Inflaia prin cerere i inflaia prin ofert


1.Inflaia prin cerere este rezultatul creterii cererii
agregate, ca urmare a promovrii unor politici
macroeconomice expansioniste (de exemplu,
creterea ofertei de moned sau creterea cheltuielilor
bugetare).

Ri
OAgTS

E1

Ri1
Ri0

E0

Y0

2.Inflaia prin ofert este rezultatul scderii ofertei


agregate (determinate de costurilor de producie,
majorarea salariilor ntr-o proporie mai mare
comparativ cu productivitatea, creterea fiscalitii
suportat de ctre firme).

Cag0

Y1

Ri
OagTS1
OagTS0

Ri1
Ri0

E1

E0

Cag

Y1 Y0

3.Spirala inflaionist apare atunci cand ocurile


negative pe latura ofertei (care determin scderea
OATS) sunt acomodate monetar, ceea ce genereaz
creterea cererii agregate.

Cag1

Ri
OagTS2

OagTS1
OagTS0

Exemplu. Presupunem c are loc o cretere a


preului mondial al materiilor prime care se reflect
n majorarea costurilor de producie i n Romnia.
Preurile bunurilor finale vor crete => puterea de
cumprare scade => salariaii, prin intermediul
sindicatelor, solicit i primesc venituri mai mari
mari pentru a rectiga din puterea de cumprare =>
cererea acestora crete => inflaia crete.
ns, dac majorrile salariale acordate nu au fost
susinute de creterea productivitii => costurile de
producie cresc => inflaia crete => din nou se
solicit venituri mai mari mari.... => se intr ntr-o
spiral inflaionist.

Ri3
Ri2
Ri1
Ri0

E3
E1

E2
E0

Y1 Y0

Cag1
Cag0

Scderea ofertei agregate de la OagTS 0 la OagTS1, este


determinat de creterea preului mondial la materiile prime;
Scderea ofertei agregate de la OagTS 1 la OagTS2, este
determinat de creterea salariilor mai mult dect majorarea
productivitii, care duce la o cretere i mai mare a preurilor;

Oferta agregat pe termen lung (OATL) (Long Run Aggregate Supply)

Ofert Agregat pe Termen Lung reprezint acel volum al produciei care ar putea fi obinut la
nivelul PIB-ului potenial.
PIB potenial 3 interpretri:

IGP
Ri

reprezint acel nivel al produciei care poate fi obinut n condiiile utilizrii


resurselor la capacitatea normal (utilajele sunt folosite conform fiei tehnice;
lucrtorii muncesc cte 8 ore pe zi etc);
reprezint acel nivel al produciei obinut fr a genera o cretere a preurilor;
- reprezint trendul PIB-ului real.

%Y

OagTL

*economia (PIB real) crete mai mult dect PIBpotenial


**economia crete mai puin dect PIBpotenial

OagTL1

crestere

Trend = PIB potential

**

timp

Y
Yp
Yp1
Factori care determin creterea PIB potenial (sau OATL):
Putem pleca n analiza factorilor care determin PIB potenial de la o funcie de tip Cobb Douglas:
Ypotenial=f(PTF,K,L), unde PTF=productivitatea total a factorilor, K=factorul capital, L=factorul
munc.

Astfel, ghidndu-ne dup funcia de mai sus, putem avea ca factori principali:
a) Creterea stocului de capital la nivelul unei economii (firmele fac mai multe investiii);
b) Creterea numrului de lucrtori (ca urmare a investiiilor efectuate);
c) Creterea productivitii muncii - WL (prin mbuntirea calificrilor forei de munc; creterea
investiiilor);
d) mbuntirea tehnologiilor utilizate la nivelul unei economii.

De reinut ar fi i faptul c potenialul economiei este o variabil neobservabil, care trebuie estimat.
Estimarea se poate face prin diferite metode econometrice: filtrul Hodrick-Prescott, Kalman, func ia de
producie Cobb-Douglas prezentat mai sus, etc. Diferite studii privind estimarea PIB-ului potenial se pot
gsi pe site-ul Comisiei Europene, pe cel al OECD sau la BNR.

Echilibrul macroeconomic pe termen lung


Se realizeaz atunci cnd echilibrul macroeconomic pe termen scurt coincide cu PIB-ul potenial, deci
OATS=Cag=OATL

Ri

OagTL

OagTS

Ep
Ri0

Cag

Yp

Situaii de dezechilibru macroeconomic pe TL (decalajele de producie)


1. Decalajul recesionist de producie: situaia n care producia efectiv (actual) Y real este mai
mic dect PIB-ul potenial (Yp).
Dac Yreal <YP, atunci vom avea o rat a omajului > rata omajului existent la nivelul PIB
potenial.
Rata somajului care corespunde PIB potenial se numeste rata natural a omajului (o rat a
omajului cu care funcioneaz economia n condiii normale). Rata natural a omajului NAIRU
(acea rat a omajului care nu genereaz Ri).
Deoarece se produce mai puin dect n condiii normale => cererea de resurse scade => preul
resurselor tinde s scad la nivelul unei economii.

I.
-

Decalajul de producie recesionist poate fi eliminat n 2 moduri:


Creterea CAg pn cnd economia se va afla la
nivelul de echilibru macroeconomic E2,prin:
Ri
Politica fiscal-bugetar expansionist: adic
printr-o reducere de Taxe, cretere de cheltuieli
guvernamentale sau majorare a transferurilor =>
deficitul bugetar crete (sau, n cazul unui
surplus bugetar, acesta scade).
Politica monetar expansionist (scderea ratei
dobnzii la credite).
E
Ri1
Ri0

II.

OagTS1
OagTL

OagTS0

E2

E0

Cag2
Cag1

Efectele CAg :
Y1
Yp
Y
Y (de la Y1 la YP)
omajul
Ri (de la Ri0 la Ri1)
Msurile de stimulare a cererii agregate (politica fiscal/monetara expansioniste) pot determina
revenirea mai rapid a economiei (ieirea mai rapid din recesiune), dar cu costul unei inflaii mai
ridicate. De asemenea, dac guvernul promoveaz o politic expansionist, are loc creterea deficitului
bugetar.
Creterea OAgTS (de la E1 la E0)

Aceasta cretere se poate produce n mod automat, datorit ieftinirii resurselor. Atunci cnd
economia se afl ntr-un decalaj recesionist, cheltuielile materiale i salariale se reduc (deoarece scade
cererea pentru factorii de producie), ceea ce duce i la o diminuare a costurilor de producie pentru firme.
Normal, prin reducerea costurilor de producie, firmele pot produce mai mult, oferta agregat se poate
majora, iar omajul va scdea:
Concluzie:
Revenirea economiei prin creterea ofertei agregate, genereaz efecte mai bune comparativ cu
creterea cererii, ns se poate realiza ntr-o perioad mai mare de timp. n plus, este posibil s existe o
rigiditate la scdere a costurilor de producie (ca urmare a reducerii cererii de factori de producie,
preurile acestora scad ntr-o mai mic msur) astfel nct va exista o cretere redus a ofertei agregate.

n teoria economic exist 2 abordri privind eliminarea decalajului recesionist (ieirea din
recesiune):
Keynesitii - consider c economia i va reveni numai prin stimularea cererii agregate (deoarece
costurile sunt rigide la scdere, ceea ce va genera o cretere lent a ofertei agregate pe termen scurt)
Neoclasicii/liberalii susin c economia are capacitatea de a-i reveni de la sine dintr-o recesiune.
Politicile macroeconomice (monetare i fiscale) care genereaz eliminarea/reducerea decalajului
de producie se numesc politici anticiclice.
Politicile macroeconomice (monetare i fiscale) care accentueaz/sporete decalajul de producie
se numesc politici prociclice.

2. Decalajul inflaionist de producie: situaia n care Yreal (efectiv) > Yp


Cererea de resurse crete => resursele vor fi utilizate peste capacitatea normal => are loc scumpirea
resurselor (a factorilor de producie). Rata omajului este mai redus dect NAIRU.

Ri

OagTS1
OagTL

OagTS0

E2

Ri2
Ri1
Ri0

E1

Cag2

E0

Cag1

Yp

Y1

APLICAII
1.

O economie ipotetic se caracterizeaz prin urmtoarele valori ale cererii i ofertei agregate:

c.
d.

Nivelul
preurilor

PIB real
cerut
(mld. $)

90
100
110
120
130
140

450
400
350
300
250
200

PIB real
oferit pe
TS (mld.
$)
350
400
450
500
550
600

a. Reprezentai grafic curbele cererii i ofertei agregate pe termen


scurt.
b. Care sunt valorile de echilibru pe termen scurt ale PIB real i
ale nivelului preurilor?
Dac PIB real potenial al acestei economii este de 500 mld. $,
reprezentai grafic curba ofertei pe termen lung i caracterizai
decalajul din economie.
Dac oferta agregat scade cu 100 mld. $, care sunt noile valori de
echilibru pe termen scurt ale PIB real i nivelului preurilor?

a)

b) Valorile de echilibru pe termen scurt ale PIB real i ale nivelului preurilor sunt cele la care cererea i
oferta sunt egale. Potrivit tabelului i graficului alturat, cererea i oferta sunt egale atunci cnd P este
100 (Pe), iar Pib-ul real de echilibru este 400.
c) Oferta agregat pe termen lung (sau PIB-ul potenial)
reprezint ceea ce poate produce economia n condiiile
utilizrii normale a tuturor resurselor/ factorilor de producie.
Pe grafic aceasta este la dreapta PIB-ului real de echilibru,
prin urmare decalajul PIB ce caracterizeaz economia este
unul recesionist (PIBreal actual < PIB potenial).
Decalajul msoar valoarea de pia a acelor bunuri i
servicii care ar fi putut fi produse dac resursele ar fi fost
utilizate deplin, dar n realitate nu au fost produse (pierderi
datorate neutilizrii resurselor). (Vezi Lipsey, cap.21, pag.
462)
d) Noul echilibru se formeaz la Pe=110 i un PIB real de
echilibru de 350. Se observ c la o scdere a ofertei agregate
PIB-ul de echilibru s-a redus, n timp ce nivelul preurilor a
crescut.
Nivelul
preurilor
90
100
110
120
130
140

PIB real cerut PIB real oferit


(mld. $)
pe TS (mld. $)
450
350-100=250
400
400-100=300
350
450-100=350
300
500-100=400
250
550-100=450
200
600-100=500

2. Care este efectul modificrilor variabilelor enumerate mai jos asupra cererii agregate?
Reprezentai grafic!
a. Scderea veniturilor viitoare anticipate
b. Reducerea ratei viitoare anticipate de variaie a preurilor
c. Politic fiscal expansionist
d. Politic monetar (pe variabila de control rata dobnzii) restrictiv
e. Deprecierea monedei naionale
f. Reducerea veniturilor disponibile ale nerezidenilor
3. Pe baza graficelor urmtoare, care prezint evoluia PIB real efectiv i a PIB poten ial al Romniei
i Zonei Euro (valori ajustate sezonier) n perioada 1998Q2-2012Q3. Indica i zonele n care
economiile nregistreaz un decalaj de producie inflaionist i, respectiv, un decalaj recesionist.
Caracterizai cele dou decalaje nregistrate i precizai i situaiile de ocupare deplin a for ei de
munc. Cum ar trebui s fie politicile macroeconomice n cele dou economii?
108

130

104

120

100

110

96

100

92

90

88

80

84
1998

2000

2002

2004

ZE_serie ajustata

2006

2008

2010

2012

ZE_pib potential

70
1998

2000

2002

2004

ROM_serie ajustata

2006

2008

2010

2012

ROM_pib potential

(Sursa datelor: Eurostat, 2013; Anul 2005=100)

4. Pentru urmtoarele patru cazuri reprezentai impactul pe care l are fiecare oc asupra
cererii agregate i ofertei agregate, rspunznd n fiecare caz la urmtoarele ntrebri:
1. Ce se ntmpl cu preurile i producia pe termen scurt?
2. Ce se ntmpl cu preurile i producia pe termen lung dac economia se ajusteaz singur?
3. Dac decidenii hotrsc s intervin pentru a muta producia spre potenial, n loc s permit
economiei s se ajusteze singur, n ce direcie ar trebui acetia s deplaseze cererea agregat?
a. Cererea agregat se deplaseaz la stnga
R: Preurile scad, producia scade. Preurile scad i producia se ntoarce spre nivelul potenial. Ar
trebui s deplaseze cererea agregat spre dreapta.
b. Cererea agregat se deplaseaz la dreapta

R: Preurile cresc, producia crete. Preurile cresc i producia revine la nivelul potenial. Ar trebui s
deplaseze cererea agregat spre stnga.
c. Oferta agregat pe termen scurt se deplaseaz spre stnga
R: Preurile cresc, producia scade. Preurile revin la nivelul iniial i producia se ntoarce spre
nivelul potenial. Ar trebui s deplaseze cererea agregat spre dreapta.
d. Oferta agregat pe termen scurt se deplaseaz spre dreapta
R: Preurile scad, producia crete. Preurile revin la nivelul iniial i producia se ntoarce spre
nivelul potenial. Ar trebui s deplaseze cererea agregat spre stnga.
6. Presupunem c economia este ntr-o perioad de recesiune. Deciden ii de politici estimeaz exist
un deficit de cerere agregat de aproximativ 100 miliarde de euro pentru ca economia s ajung la
un nivel potenial al produciei. Prin urmare, ei consider c dac cererea agregat ar fi deplasat
spre dreapta cu 100 miliarde, economia va atinge echilibrul pe termen lung.
a. Dac guvernul alege s utilizeze politica bugetar pentru a stabiliza economia, cu ct ar trebui s creasc
acesta cheltuielile guvernamentale (G) dac funcia consumului C(Yd)=25+0,75Yd i dac nu exist un
efect de eviciune semnificativ care s afecteze investiiile private? (pentru simplificare considerm rata
taxrii t=0).
R: MG =

Y
G

1
[ 1c ( 1t ) ]
'

Cum t=0, vom avea : MG = 1/(1 0,75) = 4


G =Y/MG= 100/4 = 25 miliarde.
n contextul unei nclinaii marginale spre consum (c') de 0,75, pentru a elimina decalajul recesionist i
pentru a readuce economia la nivelul pontenial, guvernul va trebui s majoreze cheltuielile
guvernamentale cu 25 de miliarde.
b. Aceeai ntrebare de la punctul a, dar n cazul unei c' de 0,8.
R: MG = 1/(1 0,80) = 5; 100/5 = 20 miliarde.
G =Y/MG= 100/5 = 20 miliarde.
c. Dac exist un efect de eviciune semnificativ, guvernul va trebui s cheltuiasc mai mult sau mai pu in
fa de valorile obinute mai sus la punctele a i b? De ce?
R: Mai mult, deoarece cu ct guvernul intervine mai mult cu att investitorii privai vor cheltui/ investi
mai puin i, prin urmare, cererea agregat nu va crete att de mult precum o sugereaz multiplicatorii.
d. Dac investiiile sunt foarte senzitive la modificrile ratei de dobnd, efectul de crowding-out are un
efect mai pronunat sau mai redus asupra dinamicii cererii agregate? De ce?
R: Are un efect mai puternic, deoarece cheltuielile guvernamentale majoreaz ratele de dobnd. Cu ct
investiiile reacioneaz mai puternic la modificrile ratei dobnzii, cu att acestea sunt influen ate, n
sensul scderii, de creterea cheltuielilor guvernamentale.
e. Dac decidenii tiu c lag-ul politicii bugetare este de doi ani, acest lucru ar trebui s-i fac pe acetia s
apeleze la acest instrument de stabilizare sau este de preferat s lase economia s se auto-ajusteze? De ce?
R: Este de preferat a doua variant pentru c, dac economia se ajusteaz singur nainte ca impactul
politicii bugetare s fie resimit, atunci politica adoptat va avea un impact opus fa de cel ateptat.
f. Dac guvernul alege s utilizeze politica fiscal pentru a stabiliza economia, cu ct ar trebui s
reduc taxele autonome pentru a elimina decalajul recesionist?

R: MF =

Y
T a

c '
[ 1c ' ( 1t ) ]

MF= -0,75/0,25=-3
Ta=Y/MF= 100 / -3= -33,3 miliarde.
INFO ocuri pe latura ofertei - Creterea preurilor barilului de petrol: de ce n anii 2000 a fost
diferit fa de anii 1970?

De ce creterile de preuri ale barilului de petrol au fost asociate cu stagfla ia n anii 1970,
ns au avut un impact relativ redus asupra economiei mondiale n anii 2000?
n anii 1970 creterea preurilor petrolului a fost asociat cu mari majorri ale ratei omajului, ns
acest lucru nu s-a mai ntmplat n cazul situaiilor similare din ultimul deceniu, respectiv n anii 2000.
Stagflaia este un fenomen care se nregistreaz atunci cnd economia se afl ntr-un decalaj recesionist,
exist scderi de producie i omaj ridicat, precum i o cretere a preurilor. n perioadele de stagfla ie se
poate spune c nu se mai aplic compromisul pe termen scurt dintre infla ie i omaj (celebra curb
Phillips)

Prima ipotez ar fi faptul c, astzi, lucrtorii sunt mai puin puternici n negocieri fa de cum erau n
urm cu 40 de ani. Astfel, cum preurile petrolului au crescut, lucrtorii au fost mult mai dispui s
accepte o reducere a salariilor, limitnd scderea curbei ofertei agregate i, prin urmare, limitnd efectul
negativ asupra nivelului preurilor i asupra produciei.
A doua ipotez privete politica monetar. Cnd preurile la petrol au crescut n anii 70, oamenii au
nceput s se atepte la preuri din ce n ce mai ridicate, iar anticipaiile inflaioniste (un canal destul de
important n controlul inflaiei) au crescut mult. Rezultatul a fost o modificare i mai mare a ofertei
agregate n sensul scderii, ducnd la o cretere a nivelului preurilor i la o i mai puternic reducere a
produciei. n prezent, politica monetar este foarte diferit de ceea ce se ntmpla n anii 70 i a teptrile
agenilor economici sunt c bncile centrale nu vor permite ca majorrile preurilor barilului de petrol s
conduc la o inflaie i mai mare. Chiar dac ateptrile infla ioniste au crescut, acest lucru a dus ns la o
modificare a produciei mult mai redus dect n anii 70.
A treia ipotez vizeaz evoluia utilizrii energiei n ultimele trei decenii. Figura de mai sus prezint
trendul intensitii energetice a economiei (care msoar ct de mult energie este necesar pentru a
produce o unitate de PIB) n mai multe state i economii regionale ntre anii 1990-2005. Toate rile au
nregistrat reduceri, cu excepia Braziliei. Acest lucru nseamn c pentru realizarea unei uniti de PIB
energia necesar s-a redus n aproape fiecare ar precizat i, prin urmare, impactul creterii pre urilor
petrolului este mai redus n prezent dect era n 1970, cnd gradul de intensitate energetic era mult mai
ridicat.
n general, n rile OECD reducerea a fost mai puin rapid dect n rile non-OECD. n multe state
aceste reduceri pot fi atribuite mbuntirii semnificative a eficienei energetice ca urmare a introducerii
unor tehnologii i procese de producie moderne (cazurile Chinei i Indiei)
Creterea preurilor la barilul de petrol i nivelul ratei omajului dup anul 1970 n Marea Britanie.

PIAA MUNCII
Cererea de munc provine din partea firmelor (care ofer locuri de munc celor api de munc). Se
msoar prin numrul de locuri de munc existente la nivelul unei economii.
Oferta de munc provine din partea populaiei active (sau fora de munc).
Delimitarea termenilor:
Populaia total a unei ri = populaia activ + populaia inactiv (peste 15 ani) + populaia sub 15 ani
Populaia activ = populaia ocupat + omeri
Populaia activ din punct de vedere economic (sau fora de munc) cuprinde toate persoanele de 15
ani i peste, care furnizeaz fora de munc disponibil pentru producia de bunuri i servicii, incluznd populaia
ocupat i omerii.
Rata de activitate a populaiei de 15 ani i peste reprezint proporia populaiei active de 15 ani i peste
n populaia total n vrst de 15 ani i peste (%).
Populaia ocupat cuprinde toate persoanele de 15 ani i peste care au desfurat o activitate economic
sau social productoare de bunuri sau servicii, n scopul obinerii unor venituri sub form de salarii, plat n natur
sau alte beneficii.
Rata de ocupare: raportul dintre populaia ocupat n vrst de 15 ani i peste i totalul populaiei de
aceiai grup de vrst, exprimat procentual.
Populaia ocupat = salariai + alte categorii (lucrtori pe cont propriu, lucrtori n agricultur etc)
Rata omajului: raportul dintre numrul omerilor definii conform criteriilor Biroului Internaional al
Muncii (BIM) i populaia activ total, exprimat procentual.

omajul de lung durat: situaia cnd omerul nu are de lucru i este n cutare timp de un an i mai
mult.
Populaia inactiv din punct de vedere economic cuprinde toate persoanele, indiferent de vrst, care
n-au lucrat cel puin o or i nu erau omeri n perioada de referin.
Populaia (dpdv economic) inactiv include urmtoarele categorii de populaie:
elevi sau studeni;
pensionari (de toate categoriile);
casnice (care desfoar numai activiti casnice n gospodrie);
persoane ntreinute de alte persoane ori de stat sau care se ntrein din alte venituri (chirii,
dobnzi, rente etc.);
persoanele declarate plecate peste hotare la lucru sau n cutare de lucru (aceast categorie de
populaie convenional este atribuit la populaia economic inactiv).
Rata de inactivitate a populaiei de 15 ani i peste reprezint proporia populaiei inactive de 15 ani i
peste n populaia total n vrst de 15 ani i peste (%).
Persoane descurajate sunt persoanele inactive, disponibile s lucreze n urmtoarele 15 zile, care nu au
un loc de munc i au declarat c sunt n cutarea unui loc de munc, dar nu au ntreprins nimic n acest
scop n ultimele 4 sptmni sau c nu caut un loc de munc din urmtoarele motive:
au crezut ca nu exist locuri libere sau nu au tiut unde s mai caute;
nu se simt pregtite profesional;
cred c nu vor gsi de lucru din cauza vrstei;
au cutat alt dat i nu au gsit.

Echilibrul pieei muncii


Observaie: n realitate nu exist o pia a muncii unitar la nivelul unei economii, ci una puternic segmentat n
funcie de calificri i profesii.
Preul care se formeaza pe piaa muncii este salariul real (SR), care reflect puterea de cumprare a salariului
nominal (SN, adic suma de bani cu care este remunerat un angajat): SR =
Indicele salariului real: ISR =

somaj

Oferta de munca

Dac salariul real este superior SR E, atunci apare omajul


(reflectat grafic de L0 si L1).
omajul reprezint un dezechilibru al pieei muncii
determinat de existena unei oferte de munc superioare
cererii de munc.

E0

SRE

ISN
IP

SR
SR1

SN
P

Cererea de munca
L0

LE

L1

L(nr de lucratori)

omajul i formele acestuia


Rata omajului se calculeaz ca raport procentual ntre numrul de omeri i populaia activ (fora de
munc).
R =

nr . someri
100
populatie activa

R conform BIM (Romnia, iunie 2011) =

0,71
100=7,28
9,76

R conform ANOFM (Romnia, iunie 2011) =

0,58
100=5,94
9,76

Formele omajului
1. omajul ciclic (conjunctural) - omajul cauzat de reducerea cererii n economie ca urmare a recesiunii
economice (decalajul recesionist).
2. omajul sezonier omajul determinat de activitile sezoniere. De exemplul scderea activitii

economice din construcii pe timp de iarn, care genereaz o cretere a omerilor din acest sector, sau a
serviciilor hoteliere de la mare n perioadele din afara sezonului estival, etc.
3. omajul fricional este rezultatul friciunilor de pe piaa muncii (n care exist att someri ct i
locuri de munc vacante). Aceti omeri sunt n tranziie ntre 2 job-uri, cutndu-i un loc de munc
mai bine pltit ntr-un domeniu n care exist locuri de munc vacante.
omajul surplus de ofert de munc
Locuri de munc vacante - surplus de cerere de munc
n literatura economic exist un instrument care evideniaz relaia dintre rata omajului i rata locurilor
de munc vacante, instrument reprezentat de curba BEVERIDGE. Conform acesteia, exist o relaie invers ntre
cele dou variabile. Astfel, n perioadele de expansiune, rata omajului se reduce i rata locurilor de munca
vacante crete. omerii pot cuta i pot gsi mai uor locuri de munc mai bine pltite.
Pe de alt parte, n perioadele de recesiune, rata omajului crete i rata locurilor de munc vacante se reduce. O
parte dintre omeri vor ocupa i locuri de munc mai prost pltite.

4. omajul structural este rezultatul dezechilibrului dintre structura cererii i structura ofertei de
munc (diferene ntre competenele lucrtorilor, oferite i cerute pe piaa muncii). Dintre cele 4 forme
de somaj enunate, omajul structural se elimin cel mai greu deoarece omerii trebuie s se recalifice
(n condiiile n care profesiile deinute anterior nu mai sunt cerute pe piaa muncii).
n general, omajul ciclic se reduce mai uor dect omajul structural. Astfel, politicile
macroeconomice expansioniste n perioada de recesiune conduc la scderea somajului ciclic. Politicile de
stimulare a ofertei agregate (noi investiii, creterea nivelului de educaie/a calificrilor forei de munc
determin scderea omajului structural.
5. omajul natural - este acel omaj care exist n condiiile n care economia produce la nivelul su
potenial. Este format din omaj fricional + omaj structural. NAIRU rata natural a omajului,
adic acea rat a omajului care exist atunci cnd economia produce la nivelul su potenial.

APLICAII
1. n tabelul de mai jos sunt sintetizate date privind populaia i piaa muncii din Romnia n anii
2011 i 2012. Folosii datele din tabel pentru a rspunde la urmtoarele ntrebri:
Romnia (milioane persoane)

Populaia total
Populaia activ
Numr omeri
Numr salariai

2011
21,43
9,76
0,71
6,10

2012
21,317
9,89
0,68
6,18

a) Care este populaia ocupat n 2011 i 2012?


Populaia activ= Populaia ocupat + Numr de omeri
Populaia ocupat= Populaia activ - Numr de omeri
2011: Pop. ocupat =9,76-0,71=9,05 milioane persoane.
2012: Pop. ocupat=9,89 - 0,68=9,2 milioane persoane
b) Care este rata de activitate n anul 2012, n contextul n care populaia sub 15 ani este egal cu
3,19?

Rata de activitate= (Populaia activ/ Populaia total peste 15 ani) *100


tim c Populaia total = populaia activ peste 15 ani +populaia inactiv peste 15 ani + populaia
sub 15ani
Deci, Populaia total peste 15
ani = Populaia total populaia sub 15 ani
Pt anul 2012, avem: Populaia total peste 15 ani= 21,317-3,19=18,12
Rata de activitate n 2012 va fi:
Ra=(9,89/18,12)*100=54,5%
c) Care este rata omajului n 2011 i 2012?
Rata omajului= (Numr de omeri/ Populaa activ)*100
2011: R= (0,71/9,76) *100=7,2%
2012: R= (0,684/9,89)*100=6,9%
d) Dat n economia Romniei se estimeaz o rat natural a omajului (NAIRU) de 6%, ct de mult
omaj ciclic exista n 2011 i 2012?
R=omaj ciclic + NAIRU
omaj ciclic=R NAIRU
2011=7,2%-6%= 1,2%
2012=6,9%-6%= 0,9%
2. Presupunem c piaa muncii din Romnia este segmentat n 2 piee distincte:
i. O pia a lucrtorilor cu calificri reduse, pe care exist un salariu real de echilibru de 750 de lei
ii. O pia a lucrtorilor cu calificri nalte, unde salariul real de echilibru este de 1600 de lei.
Dac pe pia guvernul hotrte s majoreze salariul minim de la 700 la 900 de lei, pe ce pia se va
nregistrat un omaj mai ridicat? Reprezentai grafic.

Pe piaa lucrtorilor cu calificri reduse se va nregistra un omaj mai ridicat ca urmare a deciziei
guvernului de a majora salariul minim, pentru c va exista un exces de ofert de munc (sau un deficit
cerere).
Potrivit graficului de mai sus se observ c, n cazul pieei lucrtorilor cu calificri reduse i la un
salariu de 900 lei peste cel de echilibru - cantitatea de munc cerut este mai mic dect cea oferit.
Exist un exces de ofert pentru c firmele doresc s angajeze mai puine persoane la un nivel impus al
salariului 900 lei. De cealalt parte, pe piaa lucrtorilor cu calificri nalte, se observ c majorarea
salariului minim nu are niciun efect, pentru c salariul de echilibru se situa oricum peste nivelul impus de
guvern.

INFO Rata natural a omajului n diferite state din Uniunea European

Cteva explicaii privind omajul din UE


Conform Eurostat (link), n luna martie 2013, rata armonizat a omajului n zona euro a ajuns la
12,1%, n timp ce rata nregistrat n UE27 era la un nivel de 10,9%. Una din principalele cauze ale
omajului din Europa, alturi bineneles de recesiunea/stagnarea din regiune i msurile de austeritate
luate, este reprezentat de rigiditile de pe piaa muncii. Atunci cnd ne referim la rigiditi, ne referim
n principal la civa factori (mai pot fi i alii):

Un sistem generos de acordare a ajutoarelor de omaj n Europa exist o pondere mare a ajutoarelor de
omaj n salariul net i o durat relativ ridicat n care acestea se acord (cel pu in pn n 2010-2011,
perioad n care mai multe state au nceput s implementeze diferite reforme pe pia a muncii, n special
rile cu probleme: Grecia, Italia, Spania, Portugalia, etc.)

De cele mai multe ori ajutoarele de omaj sunt o necesitate, ns acordarea unor beneficii generoase,
necondiionate i de alte elemente complementare, poate duce la o cretere a omajului pe cel puin dou
ci: se reduc stimulentele omerilor de a-i cuta un loc de munc i pot crete salariile pe care firmele
trebuie s le plteasc cu ct beneficiile de omaj sunt mai mari, cu att firmele trebuie s plteasc
salarii mai mari pentru a-i motiva angajaii i pentru a-i pstra pe acetia. Elemente complementare ar
putea fi reprezentate de condiionaliti impuse pentru primirea ajutorului de omaj (nscrierea la cursuri
de pregtire profesional, recalificare, nerefuzarea ofertelor de joburi corespunztoare cu pregtirea
persoanei respective, elaborarea unui plan de carier care s fie urmat, etc.)

Un grad ridicat de protecie a angajailor prin protecia angajailor economitii se refer la setul de
reguli ( legistlaia muncii) care duce la creterea costurilor pentru firme atunci cnd acestea recurg la
concedieri. Aici se pot include plata unui numr de salarii compensatorii, necesitatea de a se justifica
atunci cnd concediaz persoanele, posibilitatea lucrtorilor de a contesta decizia, etc. care ngreuneaz
capacitatea de ajustare a firmelor atunci cnd se confrunt cu o situaie economic ce necesit o reducere
a produciei.
Scopul proteciei salariailor este de a reduce concedierile i, prin urmare, s protejeze angajaii de
riscul de a deveni omeri. Totodat, aceasta crete i costurile cu fora de munc ale firmelor, reducnd
astfel numrul angajrilor i ngreunnd sarcina omerilor de a-i gsi un loc de munc.

n acelai timp, evidenele empirice arat faptul c, dei protec ia angajailor nu duce neaprat la o
cretere a omajului, aceasta schimb natura omajului dinamica fluxului de omeri se reduce, ns
durata medie a omajului crete. Aceast durat mai mare a omajului crete riscul ca persoanele care au
rmas omere s-i piard n timp abilitile sau/i s fie descurajate, reducndu-se astfel ansele de
angajare.

Salariile minime cele mai multe dintre statele membre ale UE au stabilite praguri ale salariului minim.
n unele state, ponderea salariului minim n salariul median (salariul median este diferit de salariu mediu,
fiind salariul din mijloc, dintr-o list a salariilor ordonate n ordine cresctoare) poate fi destul de ridicat.

Aa cum am artat mai sus, prin stabilirea unor salarii minime la niveluri ridicate se spore te riscul
diminurii locurilor de munc cel puin n cazul lucrtorilor cu abiliti reduse, crescnd astfel rata
omajului.

Regulile de negociere n majoritatea statelor europene, exist nelegeri/contracte de munc colective


negociate ntre firme (patronate) i sindicate (reprezentanii angajailor), iar un contract agreat la nivelul
unui subset de firme i sindicate poate afecta toate firmele din sector (inclusiv pe cele care nu fac parte
din sindicatele respective ce negociaz contractul), ceea ce, din nou, poate duce la un omaj mai ridicat.
Se poate considera c omajul mai ridicat este necesar pentru a reconcilia cererile angaja ilor cu salariile
pe care firmele doresc s le plteasc. Un omaj ridicat reduce din puterea de negociere a sindicatelor n
favoarea puterii de negociere a firmelor.

PIAA MONETAR
Agregatele monetare
Agregatele monetare reprezint activele ce ndeplinesc funciile banilor i care circul la nivelul unei
economii. Dup gradul de lichiditate (uurina activelor de a se transforma n numerar), agregatele
monetare se clasific astfel:
M0 (baza monetar) = numerar + rezerve obligatorii
M1 (masa monetar n sens restrns) = M0 + depozite la vedere (lei/valut)
M2 (masa monetar intermediar) = M1 + depozite la termen (cu durata iniial de maxim 2 ani)
M3 (masa monetar n sens larg) = M2 + alte instrumente financiare
Oferta de moned este creat de ctre banca central prin emisiune monetar i de ctre bncile
comerciale prin acordarea de credite. Rolul bancii centrale este acela de a supraveghea i reglementa
sistemul financiar bancar, respectiv de a elabora politica monetar (influenarea ofertei de bani n
funcie de nevoile economiei).

Instrumentele politicii monetare


a) Rata dobnzii de politic monetar (dpm) este acea rat a dobnzii pe care BNR o pltete pentru
depozitele pe o sptmn atrase de la bncile comerciale.
Dac dpm => depozitele atrase de BNR de la bncile comerciale => resursele disponibile ale bncilor
comerciale pentru acordarea de credite => oferta de moneda
Dac dpm => depozitele pe care le fac bncile comerciale la BNR => resursele disponibile pentru
acordarea de credite => creditele acordate => oferta de moned

b) Operaiunile repo i reverse repo (REPO repurchase agreement)


n cazul operaiunilor repo, BNR, cumpr de la bncile comerciale active eligibile (n special
titluri de stat), pentru a injecta lichiditate n sistemul bancar.
Exemplu: presupunem ca BCR are nevoie de 50 u.m. i dispune de titluri de stat n valoare de 50 u.m.
BNR cumpr titlurile de stat ale BCR i ofer n schimbul lor, cele 50 u.m. La scaden, BCR va
rscumpra titlurile de stat pltind 50 u.m. plus dobnda repo.
n cazul operaiunilor reverse repo, rata dobnzii pentru reverse repo este cea practicat n
situaia n care BNR vinde obligaiuni bncilor comerciale pe care le va rscumpra la scaden. BNR
absoarbe astfel excesul de lichiditate de pe piaa monetar.
Exemplu: presupunem c BNR ofer titluri de stat n valoare de 50 u.m. ctre BCR, n schimbul a 50
u.m. La scaden, BNR rscumpr titlurile de stat pltind ctre BCR 50 u.m. plus dobnda reverse repo.
c) Operaiunile pe piaa valutar
Dac BNR cumpr valut ofer lei n schimb => oferta de moned crete
Dac BNR vinde valut cumpra lei => oferta de moned scade
d) Facilitile permanente de depozit / creditare oferite de ctre BNR bncilor comerciale
Rolul lor este de a regla funcionarea pieei monetare pe termen foarte scurt, overnight.
Facilitatea de creditare BNR ofer credite overnight bncilor comerciale pentru a acoperi deficitul
temporar al acestora.
Rata dobnzii la facilitatea de creditare = rata dobnzii de politic monetar + 3puncte procentuale
(valoarea de 3p.p. este aplicat ncepnd cu luna mai 2013, pn atunci existnd valoarea de 4 p.p.)
Facilitatea de depozit BNR atrage surplusul de resurse al bncilor comerciale, rata dobnzii la
facilitatea de depozit = rata dobnzii de politic monetar 3pp.
Luna iunie 2016
Facilitatea de depozit
Rata dobnzii la facilitatea de
depozit: 0,25%
Sursa: bnro.ro

Rata dobnzii de politic


monetar
Rata dobnzii de politic
monetar:1,75%

Facilitatea de creditare
Rata dobnzii la facilitatea
de creditare: 3,25%

e) Rezervele minime obligatorii (RMO) sunt disponibiliti ale bncilor comerciale la BNR i se
calculeaz in funcie de r (rata RMO) care se aplic depozitelor (pasivelor) n lei i valut.
Exemplu:
r (la depozitele n lei) = 15% (pentru depozitele cu scadena < 2 ani)
= 0 % (pentru depozitele cu scadena > 2 ani)
La un depozit de 100 u.m. => RMO = 15 u.m. => creditele acordate sunt de 85 u.m.
r (la depozite n valut) = 20% (pentru depozitele cu scadena < 2 ani)
= 0 % (pentru depozitele cu scadena > 2 ani)
Dac:
r (RMO) => resursele disponibile pentru acordarea de credite de ctre bncile comerciale => dla
credite => oferta de moned
r (RMO) => resursele disponibile pentru acordarea de credite de ctre bncile comerciale => d la
credite => oferta de moned
n funcie de instrumentele analizate, rezult:
a) Politica monetar este expansionist (oferta de moned ) daca:
- dde politic monetar
- BNR cumpra titluri de stat (operaiuni repo)
- r (RMO)
- BNR cumpr valut
b) Politica monetar este restrictiv (oferta de moned ) dac:
- dde politic monetar

BNR vinde titluri de stat (operaiuni reverse repo)


r (RMO)
BNR vinde valut

Cererea de moned
Reprezint cantitatea de active pe care populaia dorete s o dein sub form de bani.
Mobilurile (motivele) cererii de moned:
a) Mobilul tranzacional (trebuie s deinem bani pentru a realiza anumite tranzacii)
Conform acestui mobil, exist o relaie direct ntre volumul tranzaciilor i deinerile de bani.
Y => tranzaciile => L (cererea de moned)
b) Mobilul prudenial (precauional) indivizii tind s i constituie anumite rezerve pentru a face fa
unor cheltuieli neprevzute, suplimentare.
Y => tranzaciile => sumele pe care indivizii trebuie s le pstreze sub form de rezerve => L (n
scop prudenial)
Exist o relaie direct ntre nivelul lui Y (producia, venitul naional) i L (cererea de moned), ca
urmare a mobilurilor tranzacional i prudenial.
c) Mobilul speculativ - indivizii tind s pastreze anumite sume de bani sub form de numerar pentru a
compensa eventualele pierderi generate de fluctuaia cursurilor titlurilor financiare (obligaiuni sau
aciuni), pe care le dein.
Dac d n sistemul bancar => rentabilitatea deinerii de numerar scade (deoarece se pot obine ctiguri
mai mari din plasarea banilor n depozite) => cererea de moned .
Dac d n sistemul bancar => rentabilitatea deinerii de numerar => L
Cererea de moned se afl ntr-o relaie direct cu Y i ntr-o relaie invers cu rata dobnzii (d)
=> L = f(+Y;-d)= L(Y) + L(d)

Echilibrul pieei monetare


Se realizeaz atunci cnd cererea de moned este egal cu oferta de moned.
Ipoteze ale echilibrului pieei monetare:
a) Oferta de moned este influenat de ctre banca central i nu depinde de rata dobnzii;
b) Cererea de moned este influenat n sens invers de rata dobnzii;
c) Agenii economici dein numerar i obligaiuni.
M (oferta de moneda)
d'
d1
dE
d2

Surplus de oferta

E0

Deficit de oferta

M (cantitatea de moneda)
a) Dac d1 > dE => surplus de ofert de moned care va fi plasat pe piaa financiar => cererea de
obligaiuni* => cursul obligaiunii => d pn la dE.
b) Dac d2 < dE => deficit de ofert de moned, care va fi compensat prin vnzarea unor obligaiuni pe
piaa financiar => oferta de obligaiuni => cursul obligaiunilor => d pn la dE.
Determinarea n acest fel a ratei dobanzii de echilibru, poart denumirea de teoria preferinei
pentru lichiditate (Keynes).

* Obligaiunea reprezint un titlu financiar care atest un mprumut pe care l face emitentul. De exemplu, dac guvernul are
nevoie de resurse financiare, atunci acesta poate emite obligaiuni (adic se va mprumuta). Emitenii de obligaiuni sunt
debitori, iar cumprtorii vor fi creditori. Cumprtorii de obligaiuni beneficiaz de un venit fix pe ntreaga durat de existen
a obligaiunii (pn la scadena acesteia).

Canale de transmitere a politicii monetare


Acestea explic modul n care o decizie de politic monetar se transmite n economia real.
-

i. Canalul ratei dobnzii


Dac rata dobnzii practicat de ctre BNR (de politic monetar) => rata dobnzii la credite (dup un
anumit interval de timp) => creditele pentru consum, investiii => cheltuielile pentru investiii => CA g
=> Y i Ri .
ii. Canalul cursului de schimb
Dac rata dobnzii practicat de ctre BNR (de politic monetar) => rata dobnzii din sistemul bancar
=> randamentele n lei (ale speculatorilor valutari) devin mai nerentabile () => o parte din valuta
speculatorilor va pleca din ar => oferta de valut va scadea (speculatorii vor cuta randamente mai bune
n alte ri) => leul se va deprecia => Expnet => CAg =>Y
Daca rata dobnzii practicat de ctre BNR (de politic monetar) => rata dobnzii din sistemul bancar
=> depozitele n lei devin mai atractive, inclusiv pentru speculatorii strini => vor intra capitaluri n ar
=> oferta de valuta => leul se va aprecia => Expnet => Y
Conform canalului cursului de schimb, exist o relaie direct ntre rata dobnzii i cursul
de schimb (adic leul se apreciaz cnd rata dobnzii i se depreciaz atunci cnd rata dobnzii ).

Problem: Presupunem c o economie se afl ntr-un decalaj inflaionist.


a) Reprezentai grafic
b) Explicai ce fel de politic monetara trebuie promovata pentru a elimina decalajul
c) Care sunt efectele acestei masuri asupra creditrii, CAg, PIB-ului, omajului, inflaiei.
Rezolvare:
a) Grafic:
Ri

Ri0
Ri1

OagTL

E1

E0

Cag0
Cag1

DI

Yp

OagTS

Y0

Figura 18. Ajustarea decalajului de producie inflaionist


b) Politica monetar care trebuie promovat pentru a elimina decalajul inflaionist este o politic
monetar restrictiv => d
c) Efecte:
o Creditele scad;

o CAg scade (CAg0 la CAg1)


o PIB scade (Y0 la Yp) => omajul crete;
o Ri scade (Ri0 la Ri1)
Politicile macroeconomice (monetare si fiscale) care genereaz eliminarea decalajului de producie se numesc
politici anticiclice.
Politicile macroeconomice (monetare si fiscale) care accentueaz decalajul de producie se numesc politici
prociclice.

Teoria cantitativ a banilor


e. Teoria clasic
Conform acesteia, masa monetar se afl ntr-o relaie direct cu PIB-ul nominal i ntr-o relaie
invers cu viteza de circulaie a banilor. Viteza de circulaie a banilor se msoar prin numrul de
tranzacii la care este folosit o unitate monetar.
P Y
M=
V
M = masa monetar
Y = PIBreal
V = viteza de circulaie a banilor
PIB nominal
PIBreal =
IGP
P x Y = PIBnominal

M=

b. Varianta tranzacional (ecuaia lui Fischer)


P T
V

T = volumul tranzaciilor
P x T = valoarea tranzaciilor
V = viteza de circulaie a banilor

M=

c. Varianta venitului (ecuaia Cambridge)


P Y
1
P Y => M = K x P x Y
=>
M
=
V
V

K = inversul vitezei de circulaie a banilor


P x Y = PIBnominal
K arat proporia din PIBnominal pe care agenii economici o dein sub form de moneda.
K = 0,4 => se deine sub form de moned 40% din PIBnominal
d. Noua teorie cantitativ a banilor (monetarist)
Spre deosebire de teoria cantitativ, monetaritii susin c majorarea masei monetare determin o
cretere a produciei numai pe termen scurt. Pe termen lung, economia produce la nivelul su potenial,
iar moneda este neutr.
De exemplu, dac se promoveaz o politic monetar expansionist (M), economia fiind la nivelul su
potenial => economia intr ntr-un decalaj inflaionist => resursele din economie devin suprautilizate =>
preul resurselor crete => cresc costurile de producie => oferta agregat pe termen scurt => Y la
nivelul su potenial => preurile cresc.
Explicarea procesului de inflaie pe baza ecuaiei cantitative a banilor

M=

P Y
V

=> P =

M V
Y

Inflaia presupune creterea generalizat a preurilor i scderea puterii de cumprare a banilor.


M V
Creterea preurilor este rezultatul creterii raportului
, care evideniaz existena unui
Y
dezechilibru ntre cantitatea de bani aflat n circulaie i cantitatea de bunuri produse.
PCB = cantitatea de bunuri ce poate fi achiziionat cu o unitate monetar.
1
PCB = P
Rata inflaiei constituie procentul de modificare a preurilor = %P = Ip 100%
Dezinflaia = reprezint procesul de scdere a ratei inflaiei (care se menine pozitiv).
Exemplu : Ri de la 8% la 6%. n condiii de dezinflaie preurile cresc mai puin comparativ cu perioada
anterioar. (Preurile NU scad)!
Deflaia = procesul de scdere a preurilor
Daca P => Ip < 100% => %/P < 0 => Rinflaiei < 0
Rata nominal a dobnzii. Rata real a dobnzii
Rata nominal a dobnzii reprezint rata dobnzii care apare n contractele de depozit sau de
credit (cea afiat de ctre bnci). Rata real a dobnzii ia n considerare i evoluia inflaiei i surprinde
ctigul/pierderea real a deponentului (adic n funcie de puterea de cumprare).
dreal= dnominal - Rinflaiei

Relaia dintre piaa monetar i piaa bunurilor. Modelul IS LM


Care este influena unei politici fiscale expansioniste asupra pieei bunurilor i asupra pieei monetare?
Dac se promoveaz o politic fiscal expansionist (T; TR; G) => CAg => Y =>

L => d => costul creditelor => C i I => CAg => Y


Piaa bunurilor

Piaa bunurilor
Piaa monetar

Grafic:
oferta de moneda

d'
d1
d0

L1
L0
M

Care sunt efectele unei politici monetare expansioniste?


Politic monetar expansionist => oferta de moned => d => costul creditelor =>
CAg => Y => L => d

Piaa monetar

Piaa bunurilor
Piaa monetar

Rata dobnzii coreleaz piaa monetar cu piaa bunurilor, iar Y coreleaz piaa bunurilor cu piaa
monetar.

Aplicaii:
1. Funcia economisirii este de forma S(Y) = -25 +0,25Y, cheltuielile guvernamentale sunt 100 mld
lei, investiiile brute 50 mld lei, iar exportul net este de 50 mld lei.
a.) Calculai PIB-ul (Y) la echilibru
b.) Dac PIB-ul potenial (Y*) este de 1000 mld lei, ce fel de decalaj de produc ie se regsete la
nivelul acestei economii? Cu ct ar trebui s creasc cheltuielile guvernamentale astfel nct
decalajul de producie s fie eliminat?
2. CA (cererea agregat) = 300 + G +0,5Y 50d
L (cererea de moned) = 100
L(Y) = 50 + 0,1Y
L(d) = -10d
G = 200
a.) Calculai PIB-ul (Y) la echilibru pe piaa bunurilor i pe piaa monetar
Rezolvare:
Y= 300 + G + 0,5Y -50d
100 = 50 + 0,1Y -10d
Cum G = 200 => Y = 500 + 0,5Y -50d
100 = 50 + 0,1Y -10d
-500 = -0,5Y 50d
50 = 0,1Y 10d | *5

-500 = -0,5Y 50d


250 = 0,5Y -50d
-250 = -100d => d=2,5 (250%)
Astfel,
250 = 0,5Y 50 * 2,5
250 + 125 = 0,5Y => Y= 375/0,5 => Y = 750

3. L(Y) = 0,4Y + 100


L(d) = 1000 100d
Oferta de moned (OM) este inelastic i egal cu 500
a.) Calculai dobnda la echilibru, dac Y= 1000 i reprezentai grafic
b.) Ce se ntmpl cu L (cererea de moned) dac Y crete cu 50%? Care este efectul asupra d?
c.) Ce trebuie s fac BC (Banca Central) pentru a reduce rata dobnzii la nivelul anterior?
L= L(Y) + L(d) = 0,4Y +100 + 1000 100d = 1100 + 0,4Y 100d
OM = 500
500 = 1100 + 0,4Y 100d
Y = 1000 => 500 = 1100 + 400 100d => 1000 = 100d => d=10 (1000%)
b.) Y = 1500 => 500 = 1100 + 0,4*1500 100 d => 500 = 1700 100d
1200 = 100d => d = 12 (1200%) , d a crescut de la 1000% la 1200%
c.) OM trebuie s creasc astfel nct d s se reduc
OM = 1100 + 600 (0,4*1500) 100*10 = 700
OM crete de la 500 la 700
4. Dac salariu nominal (Sn) a sczut cu 10% i preurile s-au redus cu 20%, afla i cu ct s-a
modificat salariul real.
Rezolvare:
Sr = Sn/P
Sr = 0,9/0,8 => Sr = 1,125 => Sr s-a majorat cu 12,5%

S-ar putea să vă placă și