Sunteți pe pagina 1din 1

3.

Bursa de valori (in Romania reinfiintata in 1995) asigura circulatia titluril


or de valoare emise de cele mai importante societati comerciale si autoritati gu
vernamentale si locale . Ea se confunda cu piata secundara a capitalului.
IMPORTANT
economia de piata cunoaste 3 categorii de burse : bursa de marfuri , b
ursa de valori si bursa valutara . In prezent sunt operante primele doua , deoar
ece tranzactiile cu valute au fost preluate , aproape in intregime , de catre ba
nci.
DEFINITIE bursa este o organizatie infiintata pe baza de lege si supravegheata d
e organele statale , care au ca scop incheierea de tranzactii , fara prezentarea
, predarea si plata concomitenta a obiectului tranzactiei , care se efectueaza
prin intermediari (brokeri sau agenti de bursa) .
- ca forma de organizare , sunt societati comerciale , de regula pe actiuni l
- pot fi in proprietate : privata , publica sau mixta ;
- functioneaza dupa norme extrem de riguroase ;
- organismul de conducere operativa este Consiliul de conducere al bursei (imput
ernicit de toti actionarii sa reglementeze intreaga functionare a acestei organi
zatii si sa stabileasca regulamentul general de admitere si radiere a titlurilor
care se liciteaza la bursa) ;
- sunt astel organizate incat sa asigure siguranta afacerilor , secretul operati
unilor , rigoare in ceea ce priveste informatiile asupra afacerilor , corectitud
ine ;
- partile consecutive importante ale incintei bursei : ringul , panoul de afisar
e , mijloacele de telecomunicatii ; in incinta bursei sunt admise persoanele aut
orizate : conducatorul (seful) licitatiei , agentul de bursa si curierii. Intr-o
anumita zona delimitata bine, este admis si publicul , care poate asista , dar
nu si participa , la licitatii;
- tranzactiile se fac pe baza de licitatie , in urma caria se stabileste pretul
respectiv , cursul , la fiecare grupa de actiuni , valabil pana la urmatoarea li
citatie .
Operatiuni efectuate la buesele de valori :
- operatiunea la vedere
presupune ca tranzactia se efectueaza in ziua in care s-a
stabilit cotatia ;
- operatiunea la termen
inseamna ca tranzactia initiata la un anumit moment dat (T
0) , la cotatia din ziua respectiva , se realizeaza in fapt la o alta data conve
nita (T1). In acest interval de timp cursul titlurilor de valoare care constitui
e obiectul tranzactiei poate sa creasca sau sa scada . Indiferent de acest lucru
, plata tranzactiei se va face la cursul din T0.
Ratiunea operatiunilor
e un anumit timp cursul
nsiderent spera ca prin
cursul cel mai ridicat

la termen este urmatoarea : vanzatorul este convins ca pest


titlurilor pe care le poseda va scadea , si din acest co
vanzarea la la termen sa castige , caci la T1 el va obtine
, care era valabil la T0.

Cumparatorul rationeaza invers. Dupa informatiile pe care le detine este convins


ca pretul titlurilor pe care vrea sa le achizitioneze va creste si , in conseci
nta , peste un anumit timp , cand va intra in posesia lor , va plati un curs inf
erior .
Ratiunea se reduce deci la faptul ca vanzatorul spera ca la titlurile lui cursul
va scadea , pe cand cumparatorul este convins ca acest curs va creste . Ambii p
rin efectuarea operatiunilor la termen spera sa castige . In realitate poate casti
ga numai unul singur , in functie de evolutia reala a cursului . Astfel de opera
tiuni permit si efectuarea de speculatii specific vursiere , prin cumpararea si
vanzarea la termen a titlurilor de valoare .