Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Sem II
Intrebari:
1. Dup dependena fa de volumul activitii se disting urmtoarele
categorii de cheltuieli:
- cheltuieli variabile variaz n raport cu volumul produciei sau al activitii;
- cheltuieli fixe sunt relativ constante fa de nivelul produciei sau al activitii;
2. Pentru ca activitatea ntreprinderii s fie considerat eficient din
perspectiva evoluiei cheltuielilor trebuie ndeplinite urmtoarele condiii
Necesitatea analizei cheltuielilor (costurilor) n vederea minimizrii lor decurge din
faptul c n funcie de preul negociat cu cumprtorii, pe de o parte, i n funcie
de costul de producie, pe de alt parte, profitul va fi mai mare sau mai mic.
Orice ntreprinztor (considerat raional, care innd seama de resursele pe care le
deine, ia decizia de a produce acea marf care-i permite cea mai bun valorificare
a acestora) tie c pentru a-i maximiza profitul este necesar fie s minimizeze
costurile totale cu care obine un anumit nivel al produciei, fie s maximizeze
producia care se poate obine (i vinde) cu un nivel dat al costurilor. Va trebui
optimizat aadar, volumul(qf) i structura produciei(gi) dar i consumul de resurse,
astfel nct costurile aferente s fie minime pentru o rentabilitate maxim.
3.Ce presupune metodologia de analiz a cheltuielilor firmei?
Indiferent de modalitatea de grupare a cheltuielilor sau de calcul a indicatorului de
eficien, metodologia de analiz vizeaz:
a) caracterizarea situaiei la un moment dat, n raport cu anumite criterii, ceea ce
presupune: - analiza evoluiei (dinamicii) fa de o baz de referin; - analiza
structural
b) evaluarea tendinelor n funcie de factorii specifici care le genereaz, fapt ce
presupune construirea de modele corespunztoare i efectuarea analizei factoriale.
Analiza cheltuielilor ntreprinderii este structurat pe urmtoarele probleme:
Dac eficacitatea este o msur a ceea ce se face (doing the right things a
face lucrul potrivit), eficiena este o msur a cum se face (doing things right
a face n maniera potrivit), fiind esenial valoarea creat de ntreprindere n
procesul de atingere a obiectivelor sale. Aceast valoare se manifest sub mai
multe forme, uneori tangibile, alteori intangibile, fiind furnizat clienilor,
acionarilor, salariailor sau partenerilor.
Rezultatul exerciiului.
20. Care sunt factorii care determin profitul aferent produciei vndute i
profitul aferent vnzrilor de mrfuri ?
21. Ce vizeaz principalele rezerve de cretere a ratei rentabilitii comerciale
22. Exemplificai corelaia existent ntre Rf, Re i Rd i explicai cele dou
situaii existente ntre Re i Rd
Rentabilitatea financiar este principalul indicator privind performanele firmei
(dei este afectat de conveniile contabile ce stau la baza determinrii profitului
net i de elementele de natur fiscal), care depinde de justeea politicii comerciale
(rentabilitatea comercial), de eficiena capitalului avansat (rentabilitatea
economic) i de politica financiar (structura financiar, de modul n care
ntreprinderea i finaneaz activitatea: prin capitaluri proprii sau prin
mprumuturi) a acesteia.
n cadrul analizei, se poate studia i legtura dintre rata rentabilitii financiare,
rata rentabilitii economice i rata dobnzii, prin intermediul gradului de
ndatorare sau a prghiei financiare i a cotei de impozit pe profit. Fiecare dintre
aceste categorii de rate exprim modul de finanare a unei forme de capital. Astfel,
dac rata rentabilitii economice exprim eficiena utilizrii capitalurilor investite,
rata rentabilitii financiare i rata dobnzii exprim modul de remunerare acelor
dou componente ale acestuia (capitalul propriu i capitalul mprumutat). n
condiiile unei rate a rentabilitii economice date, orice modificare a raportului
dintre capitalul propriu i capitalul mprumutat conduce la modificarea ratei
rentabilitii financiare.
23. Ce presupune maximizarea rentabilitii financiare?
Maximizarea rentabilitii financiare presupune: maximizarea rezultatului
exerciiului pe seama creterii volumului de active totale i a ameliorrii marjelor,
bazate pe optimizarea activitii n domeniile organizrii interne, gestiunii
stocurilor, calitii produselor i serviciilor, gestiunii comerciale etc. creterea
rentabilitii capitalurilor investite prin folosirea intensiv a imobilizrilor
corporale i reducerea nevoii de fond de rulment (n special prin reducerea
stocurilor i a creanelor clienilor); minimizarea capitalurilor proprii angajate
pentru un volum dat al capitalurilor investite, cu condiia ca venitul obinut prin
ndatorare s fie superior costului datoriilor.
- variabilitatea cererii; riscul economic este mare n condiiile unei cereri instabile
- variabilitatea preului de vnzare; firmele ale cror produse sunt vndute pe piee
caracterizate de fluctuaii nsemnate, sunt expuse unui risc economic mai ridicat,
comparativ cu firmele ale cror produse sunt vndute pe piee stabile
- variabilitatea costului ntrrilor (aprovizionrilor) n sensul c firmele care se
aprovizioneaz la costuri incerte, sunt expuse unui risc economic ridicat.
-capacitatea de a ajusta preurile produselor la costurile intrrilor. Astfel, cu ct
capacitatea firmei de a ajusta preul produselor la modificarea costului de producie
este mai mare, cu att nivelul riscului economic este mai sczut;
- ponderea cheltuielilor fixe n totalul cheltuielilor firmei; dac cheltuielile fixe
dein o pondere nsemnat n valoarea cheltuielilor totale i nu se pot diminua pe
msur ce scade cererea pentru produsele firmei, riscul economic este mai ridicat.
- accentuarea concurenei;
- presiuni salariale;
- inovaii tehnice i tehnologice
Riscul financiar privete structura financiar i depinde de modul de finanare74 a
activitii. Capitalul propriu (o parte a acestuia) mpreun cu creditele (a cror
proporii variaz), asigur resursele necesare procurrii unui activ economic: un
utilaj, o linie tehnologic, etc. Prin utilizare, exploatare, acesta degaj un rezultat
economic. La rndul su acest rezultat se va mpri ntre protagoniti, acionarii i
nsuesc beneficiul ce conine i impozitul, iar cealalt parte, sub forma dobnzii,
este folosit pentru remunerarea celor ce au acordat creditele. Dac afacerea este
finanat exclusiv din capitaluri proprii nu comport nici un risc financiar. Riscul
financiar apare n momentul apelrii la credite pentru a finana o activitate care
implic cheltuieli financiare i influeneaz rentabilitatea ntreprinderii i exprim
sensibilitatea rezultatului curent nainte de deducerea impozitului pe profit (Ri) la o
modificare prealabil a rezultatului exploatrii (Re).
Analiza riscului financiar se poate face dup o metodologie similar celei
prezentate la riscul de exploatare. Singura excepie o reprezint faptul c se
impune luarea n calcul a cheltuielilor financiare (dobnzi) care la un nivel dat
de activitate (pentru o nevoie de capital dat), sunt considerate cheltuieli fixe.
Formula de calcul:
Semnificaia lui este de procent de variaie a rezultatului exploatrii la o modificare
cu 1% a volumului produciei sau cifrei de afaceri, riscul de exploatare
manifestndu-se atunci cnd la cretere cu 1% a volumului produciei sau cifrei de
afaceri i corespunde o cretere sub 1% a rezultatului.
28. Care sunt cele dou variabile considerate de specialiti ca fiind eseniale n
studiul riscurilor de exploatare i financiar?
29. Prezentai relaia de calcul i semnificaia coeficientului levierului
financiar (CLF)
30. Definii riscul de faliment
Riscul de faliment (insolvabilitate) exprim posibilitatea de apariie a incapacitii
de onorare a tuturor obligaiilor scadente ca urmare a ncheierii cu pierderi a
exerciiilor anterioare i neacoperite care au epuizat integral capitalurile proprii.
Partea neacoperit rmne exclusiv n sarcina creditorilor i afecteaz averea
proprietarilor prin diminuarea pn la valori negative a situaiei nete, ceea ce
constituie riscul de insolvabilitate asumat.
31. Artai cauzele care pot conduce la faliment
Cauzele care pot conduce la faliment sunt numeroase i vizeaz:
- reducerea de activitate,
- reducerea marjelor i a ratelor de rentabilitate,
- probleme specifice de trezorerie,
- probleme de management economic i financiar (erori manageriale, neglijen,
incompeten, fraud), insuficiena capitalului,
Bilant
33. n analiza bilanului se folosesc ca procedee:
1. analiza bilanului pe orizontal const n examinarea corelaiilor dintre grupele
i posturile din activul bilanului, n comparaie cu cele din pasiv, evideniind
msura n care activele imobilizate i circulante s-au format pe baza surselor
financiare din pasiv (analiza echilibrului financiar);
2. analiza bilanului pe vertical presupune studierea separat a grupelor de activ
i pasiv a fiecrui post care se ncadreaz n grupele respective pentru a determina
greutatea specific a acestora i a modificrilor intervenite n grupele i posturile
de bilan.
Ea se refer la:
- analiza structurii bilanului i a modificrilor care au intervenit n coninutul
grupelor, capitolelor i posturilor;
- analiza situaiei stocurilor la nceputul i la sfritul perioadei de gestiune; analiza creanelor ntreprinderii;
- analiza obligaiilor ntreprinderii i a posibilitilor de lichidare a acestora din
disponibilitile bneti.
3. analiza combinat const n folosirea concomitent a celor dou procedee mai
sus artate punnd accent pe utilizarea metodei ratelor, fiind tipul de analiz cel
mai rspndit n practic.
34. Analiza poziiei financiare se bazeaz pe datele din bilan i se refer la:
Bilanul este documentul contabil de sintez prin care se prezint elementele de
activ i pasiv (mijloacele i resursele) la nchiderea exerciiului i n alte situaii
prevzute de lege, grupate dup natur, destinaie i lichiditate, respectiv dup
natura, proveniena i exigibilitate. Elementele de pasiv vizeaz fondurile de care a
beneficiat ntreprinderea (capitalurile proprii ale asociaiilor, provizioanele,
datoriile de exploatare, financiare), iar cele de activ, utilizrile acestor fonduri, cu
titlu durabil (active imobilizate) i cu titlu provizoriu i ciclic (active circulante).
Activul i pasivul reflect aceeai realitate vzut sub forma mijloacelor de
finanare i a utilizrii acestora la acelai moment, ceea ce impune echilibrul
permanent ntre activele i pasivele bilanului, indiferent de forma de prezentare a
acestuia(tabelar sau n list)
35. Bilanul financiar pune n eviden dou reguli principale ale finanrii:
36. Cum este conceput bilanul pentru a rspunde necesitilor analizei
financiare?
Bilanul financiar se construiete prin transformarea bilanului contabil din forma
list n forma cont, punnd fa n fa activul cu pasivul i retratarea elementelor
de activ/pasivpentru a elimina distorsiunile existente ntre realitatea prezentat n
documentele de sintez i cea economico-financiar din activitatea ntreprinderii.
Din acest motiv, n activitatea practic de analiz, raionamentul profesional va
determina adugarea/eliminarea anumitor elemente de corecie aplicate diverselor
poziii din bilan.
Logica bilanului financiar se bazeaz pe criteriul lichiditii cresctoare a
activului i exigibilitii cresctoare a pasivului.
Lichiditatea cresctoare a posturilor de activ este disponibilitatea din ce n ce
mai mare a acestora de a deveni lichide i de a acoperi nevoile ntreprinderii, n
fruntea activului aflnduse valorile imobilizate, cele mai puin lichide, iar la
sfrit disponibilitile, cele mai lichide.
Clasarea posturilor de pasiv n ordinea exigibilitii cresctoare semnific faptul c
exigibilitatea unei surse de finanare este legat de scadena sa, primele posturi
fiind cele mai lent exigibile (capitalurile proprii), iar ultimele, cele mai exigibile
(datoriile pe termen scurt
37. Care sunt tipurile de bilan utilizate pentru necesitile de analiz
financiar?
Pentru necesitile de analiz financiar se are n vedere posibilitatea utilizrii a
urmtoarelor tipuri de bilan:
- bilan financiar (patrimonial) sau lichiditate - exigibilitate, are ca finalitate
descrierea(inventarierea) patrimoniului ntreprinderii i are meritul de a pune n
eviden riscul de insolvabilitate al ntreprinderii. Construcia acestuia se face prin
gruparea elementelor de activ dup criteriul lichiditii iar a celor din pasiv dup
criteriul exigibilitii. Abordarea financiar se bazeaz pe ipoteza lichidrii
ntreprinderii constituind subiect de interes pentru investitori i creditori pentru c
ofer informaii privind capacitatea acesteia de a-i achita datoriile.
- bilan funcional sau economic, care regrupeaz posturile de bilan pe marile
funciuni ale ntreprinderii (investiii, exploatare, trezorerie, finanare) n scopul
FONDUL DE RULMENT
2.
50. Prezentai (pe scurt) sistemul de factori care acioneaz asupra structurii
patrimoniale a firmei
1. Factorii legai de natura activitii (intensitatea capitalizrii, durata de via a
imobilizrilor, viteza de depreciere a acestora) se reflect n structura activelor, n
primul rnd n ponderea imobilizrilor corporale. Acestea au o pondere ridicat n
ramurile industriei grele, n cele care solicit o infrastructur important i
echipamente costisitoare (n industria turismului). Durata procesului de producie,
dependent de asemenea de natura activitii, acioneaz asupra mrimii, respectiv
a ponderii stocurilor n totalul activelor (activitile cu ciclu de exploatare lung
nregistreaz, de regul, o pondere ridicat a stocurilor, mai ales a celor de
producie neterminat).
2. Natura relaiilor cu partenerii externi. Practicile acestora n materie de livrri,
condiiile de plat pe care le aplic de obicei influeneaz asupra ponderii
stocurilor i creditului furnizori. Astfel, o firm care beneficiaz de un raport
favorabil de fore n raport cu furnizorii si ar putea obine o reducere relativ a
stocurilor (printr-o aprovizionare JIT), prin fracionarea livrrilor i corelarea cu
fluctuaia nevoilor. De asemeni, n funcie de relaiile firmei cu partenerii situai n
amonte, firma poate beneficia de termene de plat favorabile, discounturi, sau
dimpotriv poate fi obligat s accepte condiiile impuse de acetia. Relaiile cu
clienii i ali parteneri situai n aval influeneaz ntr-o manier asemntoare
asupra ponderii creanelor.
3. Mrimea firmei, ca factor de influen, se reflect att n structura financiar
ct i n structura activelor. Astfel, rata de ndatorare crete o dat cu creterea
dimensiunii firmei n sectorul industrial, construcii de locuine, agricultur, chiar
i turism, aceast relaie fiind puin pregnant n comerul cu amnuntul, cu