INTRODUCERE

Eficiena economic, component a raionalitii activitii economice,

exprim forma concret a relaiei dintre eforturile (cheltuielile) i efectele
(rezultatele) activitii fiecrei firme i pe ansamblu economiei. Ea reprezint
cerina fundamental care se impune n toate activitile economice.
Eficiena economic caracterizeaz activitatea economic att din punct de
vedere cantitativ ct i calitativ.
Din punct de vedere cantitativ, rezultatele economico-financiare sunt
exprimate n funcie de consumul de munc sau de factorii poteniali productivi.
Din punct de vedere calitativ, eficiena economic reflect gradul de
valorificare al resurselor materiale precum i gradul de satisfacere al nevoilor
sociale i individuale la un moment dat, corespunztor nivelului de dezvoltare al
factorilor de producie i caracterul relaiilor de producie.
Definit n sensul cel mai larg, ca raport ntre efectele obinute i eforturile
depuse pentru desfurarea unei activiti, eficiena este surprins la nivelul firmei
sub diferite laturi, ntr-un sistem de indicatori cum ar fi productivitatea,
rentabilitatea, calitatea produselor, profitul, cheltuielile totale.
Rentabilitatea constituie una dintre formele de exprimare a eficienei
economice i anume o form sintetic realizat cu ajutorul categoriilor valorice.
O definiie sintetic a rentabilitii o reprezint capacitatea firmei de a
realiza profitul necesar att reproduciei i dezvoltrii, ct i renumerrii
capitalurilor.
Rentabilitatea mai poate fi definit ca i capacitatea unei firme de a
valorifica ntr-o perioad de timp ct mai scurt capitalul avansat cu un profit ct
mai ridicat.
4

Pentru exprimarea rentabilitii se utilizeaz doi indicatori, profitul, indicator

al mrimii absolute a rentabilitii i rata rentabilitii, adic gradul n care
capitalul sau folosirea resurselor firmei aduc profit, indicator al mrimii relative a
rentabilitii.
Principalele probleme n analiza diagnostic a rentabilitii pot fi sintetizate
astfel:
- analiza diagnostic a profitului;
- analiza diagnostic pe baza ratei rentabilitii;
- analiza rentabilitii pe produs.
n condiiile economiei de pia, rentabilitatea este criteriul esenial ce st la
baza adoptrii deciziilor economico-financiare. n funcie de acest criteriu agenii
economici hotrsc continuarea sau restrngerea activitii lor, orientarea spre noi
activiti.
Pentru a rezista concurenei, productorii de bunuri economice trebuie s fie
vndute n condiii rentabile. n cazul unei activiti nerentabile acetia n final dau
faliment, dispar n calitate de ageni economici. De aceea ei caut n permanen
soluii pentru asigurarea unei anumite rentabiliti a activitii, pentru sporirea ei.

1. Fundamente teoretice privind rentabilitatea

1.1

Factorii de cretere a rentabilitii

Mrimea i stabilitatea profitului unei firme sunt supuse n permanen la

multiple presiuni:
-

din partea cumprtorilor care caut s impun scderea preurilor de

vnzare;

- din partea furnizorilor, n masura n care impun o cretere a costului

aprovizionrii;
- din partea salariailor, care prin fora lor organizat sunt n msur s
obin creteri ale salariilor;
- din partea concurenilor care produc acelai gen de bunuri economice i
pot s aduc pe pia produse de calitate superioar i/sau la costuri
mai reduse;
- din partea cercetrii tiinifice care creeaz noi bunuri economice sau
tehnologii n condiii de nalt eficien.
Mrimea rentabilitii depinde de o serie de factori direci sau indireci.
Dintre factorii direci o importan deosebit prezint nivelul preurilor
bunurilor vndute de agenii economici i nivelul costurilor acestora. Cu ct nivelul
preurilor bunurilor economice vndute este mai mare, iar costul lor de producie
este mai mic, cu att rentabilitatea este mai mare.

Mrimea rentabilitii relative (rata rentabilitii) depinde de mrimea

capitalului utilizat i de viteza de rotaie a acestuia. Cu ct capitalul utilizat pentru
obinerea unui anumit volum de producie este mai mic i cu ct viteza de rotaie a
acestuia este mai mare, cu att este mai ridicat rata rentabilitii.
Nivelul rentabilitii este influenat i de o multitudine de factori
indireci. n cadrul acestora, prin semnificaia lor, se impun: eficiena utilizrii
factorilor de producie, calitatea activitilor de producie, aprovizionarea i
desfacerea desfurat a ntreprinztorilor i managerilor.
Creterea eficienei utilizrii factorilor de producie, care concur la
desfurarea unei anumite activiti economice, se concretizeaz n scderea
consumului de factori, a costurilor de producie n general, ceea ce se reflect
pozitiv n mrimea rentabilitii.
Desfurarea eficient a ciclului economic, n ansamblul su, ct i a fiecrei
componente a acestuia, asigur sporirea rentabilitii.
n domeniul produciei se impun aciuni n urmtoarele direcii:
- utilizarea larg a progresului tiinifico-tehnic, printr-o politic de
investiii adecvat cerinelor pieei;
- asigurarea unei combinri a factorilor de producie care s conduc la
reducerea costurilor de producie;
- organizarea riguroas a produciei i a muncii; extinderea relaiilor de
cooperare cu alte firme;
- mbuntirea structurii

de

fabricaie

corespunztor

cererii;

ridicarea permanent a calitii bunurilor economice;

- utilizarea raional a resurselor financiare i apelarea la mprumuturi
avantajoase, etc.
n domeniul desfacerii, n atenia firmelor trebuie sa fie:
- folosirea formelor moderne de vnzare a bunurilor economice;
7

- cultivarea unor relaii deosebite cu clienii;

- gsirea de noi modaliti pentru atragerea cumprtorilor.
Ansamblul tuturor acestor aciuni asigur obinerea de bunuri cu costuri
reduse, realizarea unor profituri mari si stabile, rentabilitate sporita, cresterea
competitivitatii pe piata concurentiala.

1.2

Analiza structurala a profitului

Analiza structural a profitului presupune descompunerea acestuia n

elementele sale componente.

Profitul, ca rezultat al activitii economice, se determin ca diferena ntre
veniturile realizate din activitatea desfurat i cheltuielile nregistrate n cadrul
acesteia.
Legea contabilitii nr. 82/1991 republicat, Ordinul Ministrului Finanelor
Publice nr. 94/2001 i Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 306//2002
precizeaz modul de structurare a cheltuielilor i veniturilor i reflectarea lor n
contabilitate.
Cheltuielile i veniturile sunt structurate pe domenii de activitate dup natura
lor, astfel:
- cheltuieli i venituri de exploatare, legate de activitatea de baz a firmei;
- cheltuieli i venituri financiare, legate de activitatea financiar a firmei;
- cheltuieli i venituri extraordinare.
Pe baza structurii veniturilor i cheltuielilor se poate opera cu urmtorii
indicatori:

- Rezultatul exploatrii (profit sau pierdere) - care se determin ca

diferen ntre veniturile din exploatare i cheltuielile aferente exploatrii.
Veniturile exploatrii sunt compuse din: cifre de afaceri, veniturile din producia
stocat, venituri aferente produciei de imobilizri i alte venituri din exploatare.
Cheltuielile exploatrii cuprind toate cheltuielile aferente ciclului de exploatare
(activitii de producie i comercializare precum i aferentele prestrilor de
servicii);
- Rezultatul financiar (profit sau pierdere) - se calculeaz ca
diferen ntre veniturile financiare i cheltuielile financiare;
- Rezultatul curent al exerciiului (profit sau pierdere) - se obine
ca diferen ntre veniturile curente (venituri din exploatare+venituri financiare) i
cheltuielile curente (cheltuieli din exploatare+cheltuieli extraordinare). Rezultatul
curent se poate determina i nsumnd rezultatul exploatrii i rezultatul financiar;
- Rezultatul extraordinar al exerciiului (profit sau pierdere) este
un rezultat ntmpltor, neavnd caracter de regularitate. Rezultatul extraordinar se
determin ca diferen ntre veniturile extraordinare i cheltuielile extraordinare ale
perioadei;
- Rezultatul exerciiului naintea impozitrii (profit total brut sau
pierdere) se calculeaz nsumnd rezultatul curent i rezultatul extraordinar al
exerciiului. Se poate determina i ca diferen ntre veniturile totale (din
exploatare+financiare+extraordinare)

cheltuielile

totale

(din

exploatare+financiare+extraordinare);
- Rezultatul impozabil (fiscal) este diferit de rezultatul exerciiului
naintea impozrii pentru c se impun unele corecii. Se adun cheltuielile
nedeductibile fiscal; amenzi, penaliti, provizioane nedeductibile) i se scad
deducerile fiscale admise;
9

- Rezultatul exerciiului dup impozitare (profit sau pierdere) este

determinat ca diferen ntre rezultatul impozabil i impozitul de profit (venit).
In literatura de specialitate i practic economic se folosete i noiunea de
marj respectiv:
- marja costurilor de producie, stabilit ca diferen ntre preul de
vnzare al bunurilor i costul lor de producie;
- marja comercial, specific firmelor cu activitate de comer
(distribuie), calculat ca diferen ntre preul de vnzare al mrfurilor i costul lor
de achiziie;
- marja brut sau marja costurilor variabile stabilit ca diferen
ntre preul de vnzare i costul variabil;
- marja costurilor directe calculat ca diferen ntre preul de
vnzare i costurile directe.
Analiza structural a profitului se face pe baza datelor cuprinse n Contul de
profit i pierdere.
Marja comercial este dat de diferena dintre cifra de afaceri (exclusiv
TVA) i costul de achiziie al mrfurilor vndute. Acest indicator este folosit n
special de firmele cu activitate de comer (distribuie).
Producia exerciiului este un indicator care se aplic n cazul firmelor cu
activitate de producie, msurnd volumul global al activitii desfurate.
Valoarea adaugat reprezint diferena dintre volumul global al activitii i
consumurile intermediare (consumuri provenind de la teri). Ea exprim creterea
de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie, ndeosebi a forei de
munc i capitalului, peste valoarea bunurilor i serviciilor provenind de la teri n
cadrul activitii curente a firmei. Valoarea adaugat prezint interes pentru c:
10

- realizeaza legatura intre nivelul micro si macroeconomic. Prin agregarea

valorilor
adaugate ale intreprinderilor la nivel microeconomic se obtine Produsul
intern brut;
- reprezinta un criteriu pentru aprecierea aportului specific al firmei la
realizarea productiei sale;
- este un criteriu de apreciere a cresterii firmei;
- masoara gradul de integrare al firmei, prin raportul valoare
adaugata/productie (cifra de afaceri). Cu cat rezultatul raportului este mai mare, cu
atat mai mult firma este integrata, adica isi poate asigura insasi un numar mare de
faze de fabricatie, mergand de la materiile prime la elaborarea produselor finite
fara a recurge la serviciile altor firme;
- evidentiaza structura exploatarii, prin intermediul ratelor de repartizare a
valorii adaugate. Raportand renumerarea fiecarui participant (cheltuieli cu
personalul, cheltuieli financiare, impozite si taxe) la valoarea adaugata se poate
face o evaluare a distributiei veniturilor globale catre partenerii firmei;
- reflecta gradul de utilizare al factorilor de productie. Se poate constata ca
pentru acelasi nivel al valorii adaugate si cu structuri de exploatare identice,
utilizarea factorilor de productie poate fi diferita fapt determinat de randamentul
diferit al utilizarii fortei de munca si echipamentelor productive afectate efectiv
activitatii

de

exploatare

(valoare

adaugata/numar

de

persoane,

valoare

adaugata/imobilizari de exploatare).
Eficienta informatiilor furnizate de notiunea de valoare adaugata se
fundamenteaza pe o interpretare prudenta a indicatorului. De exemplu, cresterea
valorii adaugate nu este neaparat un semn de prosperitate in masura in care eaa este
11

nsoit de o scdere brusc a performanelor comerciale i de o nrutire a

trezoreriei.
n legtur cu rolul valorii adugate n nterpretarea structurii de exploatare
se pot prezenta dou aspecte:
- majorarea cheltuielilor cu personalul poate angaja o cretere a
valorii adugate n timp ce rezultatul i rentabilitatea se pot reduce brusc;
- creterea valorii adugate poate fi rezultatul creterii stocurilor de
produse finite fabricate la costuri foarte mari pe care piaa va fi incapabil sa le
absoarb datorit preurilor de vnzare pe care firma trebuie s le practice.
Acestea sunt motivele care oblig la o interpretare prudent a valorii
adugate n raport cu factorii care au generat-o.
Excedentul (deficitul) brut al exploatarii (EBE) reflect rezultatul
economic brut al firmei, determinat numai de activitatea de exploatare, nefiind
influenat de sistemul de amortizare i de provizioane, de politic financiar,
politic fiscal i de modul de distribuire a dividentelor.
EBE = Valoarea adugat + Subvenii de exploatare - Cheltuieli cu
personalul - Impozite, taxe i vrsminte assimilate (exclusiv TVA si
impozit pe profit)
EBE poate fi determinat i ca diferen ntre veniturile de exploatare, care
genereaz ncasri (imediate sau ulterioare) i cheltuieli de exploatare care implic
pli (imediate sau ulterioare). Veniturile din exploatare urmate de ncasri sunt
formate din vnzri i subvenii de exploatare. Cheltuielile de exploatare care
implic pli sunt formate din costul de cumprare al mrfurilor vndute,
consumurile provenite de la teri, impozitele, taxele i vrsmintele asimilate,
cheltuielile cu personalul.
12

Rolul excedentului brut al exploatrii n analiza financiar poate fi urmrit

sub trei aspecte:
a) excedentul brut al exploatrii este o masur a performanelor
economice ale firmei. Indicatorul va fi reinut n calculul rentabilitii economice
(EBE/capital economic) sau al marjei brute de exploatare (EBE/CA). Un EBE
suficient de mare va permite rennoirea imobilizarilor prin amortizri, acoperirea
riscurilor din provizioanele constituite i asigurarea finanrii firmei.
B) EBE este independent de politica financiar a firmei (nu e
influenat de veniturile i cheltuielile financiare), de politica de investiii (nu ine
cont de deciziile privind modul de calcul al amortizrii), de politica de divident
(deciziile conducerii privind modul de repartizare a profitului net), de politica
fiscal i elementele extraordinare (nu ia n calcul impozitul pe profit i rezultatul
extraordinar).
Din aceste motive este recomandabil a fi folosit la studiile previzionale i
analizele comparative ale firmelor aparinnd aceluiai sector de activitate. EBE
poate pune n eviden o deficien structural a firmei n plan pur industrial i
comercial mai bine dect rezultatul final al exerciiului.
c) EBE reprezint o resurs financiar fundamental care va fi utilizat
pentru meninerea sau creterea capacitii de producie, plata cheltuielilor
financiare, a impozitului pe profit, a dividentelor, rambursarea mprumuturilor
angajate anterior.

1.3

Analiza factorial a rezultatului exploatrii

Analiza factorial a rezultatului exploatrii stabilete sistemul de factori care

determin modificarea rezultatului exploatrii n vederea alegerii criteriilor

principale de estimare a evoluiei viitoare.
13

Un prim model de analiz este urmtorul:

RE = V(1 -

Ch
V ), unde:

- RE - rezultatul exploatrii;
- V - venituri din exploatare;
- Ch - cheltuieli ale exploatrii.

14

2. Analiza economico-financiar a S.A. Moldtelecom

2.1 Descrierea S.A. Moldtelecom
Moldtelecom Operatorul Naional de Telecomunicaii din Republica Moldova,
care reuete s rspund cu succes necesitilor de comunicare ale consumatorilor,
oferindu-le o gama larg i accesibil de servicii de telecomunicaii.
nfiinat n 1993, Moldtelecom a evoluat cu multe eforturi, dar inteligent, de la o
companie tradiional de stat la o companie inovatoare i social responsabil.
Operatorul i-a demonstrat competitivitatea pe piaa telecomunicaiilor, prin
tranziia de la oferirea serviciilor tradiionale de telefonie fix la servicii de Internet
de band larg, telefonie mobil 3G i televiziune digital interactiv IPTV.
Ani la rnd, operatorul naional nu doar unete oamenii, dar prin activitatea sa
contribuie la dezvoltarea economic a rii. Moldtelecom este considerat unul
dintre cei mai mari contribuabili la bugetul de stat, acesta numr aproximativ
3600 de angajai.
nc de la nceputul activitii sale, misiunea companiei a fost de a conecta ntre ei
oamenii din Republica Moldova. De la nceput dar i pentru viitor, Moldtelecom i
propune s asigure comunicarea interpersonal, limitnd astfel distana fizic
dintre oameni, conectndu-i cu ntreaga lume.
Moldtelecom este unicul operator de pe piaa de telecomunicaii din
Republica Moldova care ofer un spectru larg de soluii de comunicare:
telefonie fix, telefonie mobil, internet mobil, internet fix i televiziune
digital IPTV.
Prin investiiile permanente n dezvoltarea pieii de telecomunicaii din Republica
Moldova, Moldtelecom i menine de-a lungul anilor, poziia de lider pe piaa
telefoniei fixe i a serviciilor de Internet i Transport Date. Pe piaa serviciilor de
telefonie mobil, oferite prin intermediul operatorului Unite, compania ofer
15

servicii calitative i accesibile la nivel naional, datorit extinderii ariei de

acoperire Unite 3G. Ca rezultat al acestor lucrri, abonailor le este asigurat un
semnal voce mult mai calitativ, internet mobil cu o vitez mai mare i scderea
ratei de ntrerupere a apelurilor sub 0,3%.
Moldtelecom este primul operator care a implementat la 1 septembrie 2014 re eaua
100G la nivel naional. Acest upgrade al reelei de transport date de la 10G la 100G
sporete de 10 ori capacitatea reelei, ceea ce permite conectarea mai multor clieni
i oferirea de mai mult band pentru internet.
Operatorul Naional a revoluionat i piaa televiziunii din Republica Moldova
fiind primul care a lansat la nceputul anului 2010 serviciul de Televiziune
Digital, iar spre sfritul lui 2010, formatul HD, ambele la nivel naional. Abonaii
serviciilor de televiziune digital se bucur ncepnd cu anul 2011 i de opiunile
interactive, iar de la nceputul anului 2015, de coninut n format 3D.
Toate serviciile Moldtelecom sunt create pentru a facilita conectarea ntre oameni,
de aceea compania ofer cele 5 servicii prin soluia complet Multiplay. Clienii se
pot bucura de mai mult comunicare, acces la informaii combinnd mai multe
servicii Moldtelecom ntr-un singur abonament. O singur factur, un singur
operator i suport tehnic, economie de bani, bonusuri i plcere infinit de
comunicare.
Pentru investiiile permanente realizate pentru dezvoltarea pieii de telecomunicaii
i societii informaionale, Moltelecom de-a lungul anilor a fost premiat n
diverse concursuri naionale. Ultimul premiu obinut, este Mercuriul de Aur care a
fost acordat companiei pentru implementarea cu succes a celui mai stabil serviciu
de pe piaa local de telecomunicaii Internet n Band Larg (BB) de la
Moldtelecom.
Distinciile de valoare obinute de Moldtelecom vin s reconfirme poziia de lider
de pe piaa de telecomunicaii din Moldova.
16

2.2 Analiza rentabilitii venitului din vnzri

Tabelul 2.1. Date iniiale privind analiza factorial a rentabilitii venitului din vnzri

Indicatorii

Anul

Efectiv

precedent
2
2 117 812 836

3
2 262 910 742

2. Costul vnzrilor
1 749 670 818
3. Profitul brut (pierderea global) (rd.1-rd.2) 368 142 018
4. Rentabilitatea veniturilor, % (rd.3/rd.2)
21,04

1 751 534 088

511 376 654
29,20

1. Vnzri nete

Rentabilitatea veniturilor =

Profitul brut
100
Costul v nzrilor

Concluzie: Din tabel rezult c la ntreprinderea S.A. Moldtelecom

rentabilitatea venitului s-a majorat comparativ cu anul precedent de la 21,04% la
29,20% sau cu 8,16% (29,20-21,04).

2.3 Analiza rentabilitii activelor

Tabelul 2.2. Date iniiale privind analiza rentabilitii activelor

Nr.
d/o

Indicatori

Semne
conv.

Anul
precedent

Anul de
gestiune

Abaterea
(+,-)

Profitul
perioadei
de
gestiune pn la impozitare,
mii lei

78399457

100654893

+22255436

Volumul vnzrilor nete, mii

lei

VVn

2117812836

226291074
2

+145097906

Suma total a activelor, mii lei

TA

5711473198

594554504
3

+234071845

Rata
recuperrii
(rd.2/rd.3)

activelor

ra

0,3708

0,3806

+0,0098

Rentabilitatea

vnzrilor

Rv

37,01

44,48

+7,47

17

(rd.1/rd.2*100), %
6

Rentabilitatea
activelor
(rd.1/rd.3*100), %

Ra

13,72

16,92

+3,2

Concluzie: Examinnd datele din tabelul 10.2, constatm c pe parcursul anului

de gestiune rentabilitatea activelor are tendin de mrire cu 3,2 mii lei.

Tabelul 2.3. Calculul influienei factorilor calitii asupra modificrii rentabilitii activelor
n dinamic
Nr.
d/o

Nr.
sub.

Indicatori (factori )
corelai
ra

Rv

Ra, %

Calculul
inf.
factorilor

Rezult.
influienei

Denumirea
factorilor

0,3708

37,01

13,72

0,3806

37,01

14,08

14,08-13,72

+0,36

ra

0,3806

44,48

16,92

16,92-14,08

+2,84

Rv

+3,2

TOTAL

Verificare: 14,08-13,72=0,36+2,84=+3,2

Concluzie: n baza rezultatelor obinute din tabelul 2.3 constatm c mrirea

rentabilitii activelor fa de anul precedent cu 3,2 puncte a avut loc datorit
influienei pozitive a modificrii profitabilitii activelor, care a contribuit la
majorarea indicatorului rezultativ cu 0,36 i 2,84 puncte.

2.4 Analiza rentabilitii economice

Tabelul 2.4. Date iniiale privind analiza rentabilitii economice
Nr.
d/o

Indicatori

Semne
conv.

Anul
precedent

Anul de
gestiune

Abaterea
(+,-)

Profitul perioadei de gestiune pn la

impozitare, mii lei

78399457

100654893

22255436

18

Profitul net, mii lei

Pnet

78399457

100654893

22255436

Capitalul propriu, mii lei

CPr

4255872443

4310942573

55070130

Capitalul permanent, mii lei

CP

4654708408

4674466579

19758171

Ponderea cap. propriu n cap. permanent,

% (3/4)*100

P%

91,43

92,22

0,79

Corelaia dintre profitul pn

impozitare i profitul net (1/2)

Cr

Rentabilitatea financiar, % (2/3)*100

Rf

1,84

2,33

0,49

Rentabilitatea economic, % (1/4)*100

Re

1,68

2,15

0,46

la

Concluzie: n baza datelor din tabelul 2.4 constatm c rentabilitatea economic

are un nivel pozitiv.
Tabelul 2.5. Calculul influienei factorilor asupra modificrii rentabilitii economice n
dinamic
Nr.
d/o

Nr.
subs
.

Indicatori (factori) corelai

Rec.
%

Calculul
influienei
factorilor

Rezultatul
influienei

Denumirea
factorilor

P%

Cr

Rf

91,43

1,84

16,82

92,22

1,84

16,96

16,96-16,82

0,14

P%

92,22

1,84

16,96

16,96-16,96

Cr

92,22

2,33

21,48

21,48-2,33

19,15

Rf

19,29

TOTAL

Verificare: 16,96-16,82=0,14+19,15=19,29

Concluzie: Examinnd rezultatele obinute din tabelul 2.5 constatm c mrirea

rentabilitii economice fa de anul precedent cu 19,29 puncte a fost condiionat
de influiena pozitiv a Modificarea ponderii capitalului propriu n capital
permanent i Modificarea rentabilitii financiare n care indicatorul rezultativ
s-a majorat cu 0,14 i 19,29 puncte.
19

Ct privete factorul modificarea corelaiei dintre profitul perioadei de gestiune

pn la impozitare i profitul net n perioada de gestiune nu a nregistrat nici o
modificare, deoarece ntreprinderea nu a achitat impozitul pe venit.

2.5 Analiza rentabilitii financiare

Tabelul 2.6. Date iniiale privind analiza rentabilitii financiare

Nr.

Indicatori

d/o

Semne

Anul

Anul de

Abaterea

conv.

precedent

gestiune

(+,-)

Profitul perioadei de gestiune pn la

78399457

100654893

+22255436

impozitare, mii lei

2

Profitul net, mii lei

Pnet

78399457

100654893

+22255436

Capitalul propriu, mii lei

CPr

4255872443

4310942573

+55070130

Suma total a activelor, mii lei

TA

5711473198

5945545043

+234071845

Efectul de prghie, (4/3)

Ep

1,34

1,37

+0,37

Presiunea fiscal (2/1)

Pf

Rentabilitatea activelor, % (1/4)*100

Ra

13,72

16,92

+3,2

Rentabilitatea financiar, %

Rf

18,42

23,34

+4,92

(2/3)*100

Concluzie: Conform datelor din tabelul 2.6 constatm c rentabilitatea

financiar s-a mrit fa de anul precedent cu 4,92 puncte. E de menionat c
nivelul acestui indicator este pozitiv, deci rezult c ntreprinderea nregistreaz
ctig.
Pentru analiza abiectiv a nivelului rentabilitii financiare se efectueaz analiza
factorial. Asupra acestui indicator influieneaz urmatorii factori:
1. Modificarea efectului de prghie;
20

2. Modificarea presiunii fiscale;

3. Modificarea rentabilitii activelor.
Tabelul 2.7. Calculul influienei factorilor asupra modificrii rentabilitii financiare n
dinamic

Nr.

Nr.

Indicatori (factori)

Rent.

Calculul

Rezultatul

Denumirea

d/o

subs

corelai

financ.

influienei

influienei

factorilor

factorilor

Ep

Pf

Ra

1,34

13,72

0,18

1,37

13,72

0,19

0,19-0,18

+0,01

Ep

1,37

13,72

0,19

0,19-0,19

Pf

1,37

16,92

0,23

0,23-0,19

+0,04

Ra

+0,05

TOTAL

Verificare: 0,19-0,18=0,01+0,04=0,05

Concluzie: n baza rezultatelor din tabelul 2.7 constatm c la S.A

Moldtelecom mrirea rentabilitii financiare pe parcursul anului de gestiune cu
0,05 puncte, se datoreaz influienei pozitive a indicatorului modificarea efectului
de prghie i modificdarea randamentului activelor care a contribuit la mrirea
indicatorului rezultativ cu 0,01 i 0,04 puncte.

21

3. Strategii de dezvoltare a SA Moldtelecom

Strategia desemneaz ansamblul obiectivelor majore ale organizaiei pe termen lung
principalele modaliti de realizare, mpreun cu resursele alocate, n vederea obti nerii
avantajului competitiv potrivit misiunii organizatiei.

22

La sfritului lunii mai S.A. Moldtelecom planific lansarea serviciului opional

de televiziune Multiscreen.
Serviciul Multiscreen este un serviciu ce permite abonailor serviciului IPTV s
utilizeze serviciul de televiziune direct de pe telefoanele mobile i tablete. Serviciul
Multiscreen poate fi accesat nelimitat, la orice or, oriunde exist o conexiune de internet
WiFi, 3G, 4G pe teritoriul Republicii Moldova.
Pe lng difzarea canalelor TV, serviciul poate controla coninutul difuzat pe Mediaboxurile abonatului, precum modificarea sunetului, schimbarea canalelor TV, programarea
nregistrrii programelor

Prima Bibliotec Mobil va fi lansat de ctre Unite este disponibil tuturor!

Biblioteca Smart presupune un spaiu intercativ cultural n care ai 5 Bookstanduri cu o
list de 500 de cri mprite pe categorii: aciune i aventur, pentru copii, literatur
23

romn, literatur clasic, literatur rus, istorie, romane de dragoste, bibliografii, ale
renumitor scriitori internaionali dar i autohtoni, n limba romn, rus, englez, spaniol,
francez, italian i german.

Unite parte a operatorului naional Moldtelecom lider incontestabil la volumul

traficului de internet mobil generat de ctre abonai si i cel mai generos operator pe
piaa telefoniei mobile, lanseaz cea mai performant reea 4G + din Moldova.
Dup implimentarea cu succes a planului de dezvoltare a infrastructurii i reelelor
mobile, Moldtelecom a devenit cel mai competitiv operator 3G din ar. Ca rezultat,
compania este pregtit de un nou salt tehnologic i anume lansarea reelei LTE 4G+ care va
oferi utilizatorilor cel mai rapid internet mobil din Republica Moldova. n urmtorii 2 ani
S.A. Moldtelecom planific extinderea reelei 4G+ n toat republica.

Concluzie:
Din lucrarea de fa rezult c rentabilitatea, nu este altceva dect o form sintetic de exprimare a
eficenei ntregii activiti economice a ntreprinderii. Rentabilitatea constituie una din formele de
exprimare a eficienei, care este mult mai cuprinztoare, reprezentnd cea mai ampl categorie care
caracterizeaz rezultatele ce decurg din diferite variante preconizate pentru utilizarea sau economisirea
unor resurse. Pentru calculele de rentabilitate economic se pot utiliza ca rezultat (efect) nu numai profitul
24

net, ci ntregul venit net, deci profitul brut.

n urma analizei efectuate la societate SA Moldtelecom, concluzia general este aceea c
ntreprinderea desfoar o activitate rentabil, obinnd profit n toi cei doi ani analizai, respectiv 2014
i 2015.
Se constat c ntreprinderea a obinut cel mai mare profit din activitate, anul 2015 nregistrnd cea mai
ridicat valoare a profitului, respectiv 92.204.841 lei.
Cel mai important rol n cadrul activitii l-a avut veniturile din vnzarea serviciilor, acestea
nregistrnd cele mai mari valori n cadrul veniturilor.
ntreprinderea a nregistrat cel mai mic profit n anul 2014, ca urmare a creterii seminificative a
cheltuielilor fa de venituri. Dat fiind domeniul de activitate al SA Moldtelecom, i n acest an serviciile
vndute i veniturile (cifra de afaceri net) au deinut cel mai important procent din totalul veniturilor.
Ca urmare a celor prezentate, SA Moldtelecom nregistreaz cel mai mare profit net n anul 2015,iar
cel mai mic n anul 2014.
Pentru ca ntreprinderea s obin un profit mai mare, deci rentabilitatea s fie imbuntit, propun:
Efectuarea de noi investiii informaionale;
Renunarea la strategiile propuse i conceperea unei noi strategii;
Managementul trebuie s fie permanent preocupat de asigurarea continuitii
activitii i de desfurarea activitii ntreprinderii n condiii de eficien
economic.

Bibliografie
http://www.creeaza.com/referate/management/ANALIZA-RENTABILITATIIINTREPR326.php
https://ru.scribd.com/doc/44858315/analiza-rentabilitatii
http://www.scrigroup.com/management/ANALIZA-RENTABILITATIIINTREPR72844.php
http://www.moldtelecom.md/companie/rapoarte
http://conspecte.com/Bazele-Contabilitatii/bilantul-contabil-procedeu-de-baza-al25

Nr.d/o

La finele
perioadei de
gestiune
precedent

Codul rindului
Articolele
bilantului contabil
bilanului
(forma nr.1)
contabilitatii.html

La finele
perioadei de
http://www.contabilsef.md/libview.php?l=ru&id=997&idc=243
gestiune curente
ACTIV
1. ACTIVE IMOBILIZATE

1.1

Imobilizari necorporale

1.2

Imobilizari corporale

1.3

Investitii financiare pe
termen lung in parti
neafiliate

1.4

010

636 271 521

555 059 703

4 755 297 674

4 551 769 567

070

2 052 675

2 052 675

Alte active imobilizate

120

102 054 499

1 647 620

Total capitolul 1

130

5 495 676 369

5 110 529 565

040,030,020

2. ACTIVE CIRCULANTE
140,160,180

62 373 209

89 061 360

190,210,220,230,24
0

275 793 978

301 270 119

270

4 089 207

20 314 920

250-260

4 205 067

4 169 218

290

103 407 213

186 128 016

Total capitolul 2

300

449 868 674

600 943 633

Total active

310

5 945 545 043

5 711 473 198

2.1

Stocuri de mrfuri i
materiale

2.2.

Creane pe termen scurt

2.3.

Investii financiare curente

in parti neafiliate

2.4.

Numerar si alte elemente de

numerar

2.5.

Alte active circulante

Anexe
Bilanul contabil al S.A.Moldtelecom la 31.12.2015:
PASIV
3. CAPITAL PROPRIU

3.1

Capital social si suplimentar

320

984 193 950

984 193 950

3.2

Rezerve

330

3 201 039 288

3 184 852 502

3.3

Corectii ale rezultatelor

anilor precedenti

340

1 142 452

Profit nerepartizat (pierdere

neacoperit) al anilor

350

3.4

26

56 463 949

Raportul de profit i de pierderi

Codul rindului
Nr.d/o

Indicatori

La finele perioadei
de gestiune curente

La finele perioade
de gestiune
precedent

1.

Venituri din vnzri

010

2 262 910 742

2 117 812 836

2.

Costul vnzrilor

020

1 751 534 088

1 749 670 818

3.

Profitul brut (pierdere bruta)

030

511 376 654

368 142 018

4.

Alte venituri din activitatea

operationala

040

53 021 105

56 633 238

5.

Cheltuieli de distribuire

050

216 150 767

159 625 372

6.

Cheltuieli administrative

060

81 729 161

84 726 044

7.

Alte cheltuieli din activitatea

operaionala

070

74 955 330

62 271 085

8.

Rezultatul din activitatea

operaional:profit (pierdere)

080

191 562 500

118 152 755

9.

Rezultatul din alte activitati: profit

(pierdere)

090

-90 907 607

-39 753 298

10.

Profitul (pierderea) perioadei

raportare pn la impozitare

100

100 654 893

78 399 457

11.

Cheltuieli (economie) privind

impozitul pe venit

110

6 450 052

15 558 258

12

Profitul net (pierderea net)

120

94 204 841

62 841 199

27