Evaluarea

ntreprinderii

2utilizat

adesea este
valoarea de pia

(market value).
Defini

ia formulat

n
StandardeleInter
na

ionale de
Evaluare edi

ia a VIII-a
(2007) este:
Valoarea de pia

este suma estimat


pentru care un
activ ar putea fi
schimbat, ladata
evalu

rii, ntre un cump


tor hot

rt s

cumpere

i un vnz

tor hot

rt s

vnd

,ntr-o tranzac

ie liber


(nep

rtinitoare), dup

un marketing
adecvat, n care
fiecare parte aac

ionat n cuno

tin

de cauz

if

constrngere.

suma estimat

semnific

pre

ul (exprimat
desigur n
termeni
monetari) pl

tibil pentru
proprietate ntr-o
tranzac

ie liber

. Valoarea de pia

vizeaz

cel mai
probabil pre

care poate fi ob

inut n mod
rezonabil de
vnz

tor

i cel mai
avantajos pre

obtenabil pentru
cump

tor;

pentru care o
proprietate ar fi
schimbat

subliniaz

ideea c

valoarea este o
sum

estimat

i nu un pre

predeterminat;

la data evalu

rii sugereaz

ideea c

evaluarea are un
termen de
garan

ie, n sensulc

modificarea
condi

iilor de pe pia

modific

premisele evalu

rii

i deci
rezultateleaceste
ia. Suma estimat

este valabil

la data evalu

rii, deoarece a
avut n
vederecondi

iile dominante
ale pie

ei la acea data.

ntre un cump

tor hot

rt se refer

la faptul c

cel care cump

este motivat
darnu for

at s

cumpere; el nu
va pl

ti un pre

mai mare dect

cel cerut de pia

i un vnz

tor hot

rt arat

nici vnz

torul nu este gr

bit sau for

at s

ncheietranzac

ia

i nici nu este
dispus s

tepte pn

ce va ob

ine pre

ul pe care el
lconsider

rezonabil;

ntr-o tranzac

ie echilibrat

este situa

ia n care cele
dou

par

i nu au interes
saurela

ii speciale care
ar putea influen

a nivelul pre

ului;

dup

un marketing
adecvat
precizeaz

proprietatea ar
fi expus

la vnzare
pe pia

ntr-o manier

adecvat

i n cadrul unei
perioade
rezonabile care s

permit

ob

inerea celui mai

bun pre

n care fiecare
parte a ac

ionat n cuno

tin

de acuz

, prudentB.
Valoarea de
investi

iePentru un
anumit investitor

care are criterii

clare asupra
investi

iei inten

ionate seaplic

conceptul de
valoare de
investi

ie.Valoarea de
investi

ie se calculeaz

prin
actualizarea
fluxului de venit
anticipat
deinvestitor din
proprietatea
evaluata.

Cauzele unei
posibile diferen

e ntre valoarea
de pia

ivaloarea de
investi

ie sunt
aprecierile
subiective
asupra:

sinergiilor
posibile dup

achizi

ionarea propriet

ii;

performantele a

teptate de
investitor;

riscurilor
percepute ale
afacerii.C.
Valoarea de
utilizare:Se
refer

la valoarea cu
care un anumit
activ sau parte
din firma
contribuie la
valoareantreprin
derii din care
face parte, f

a avea n vedere
cea mai bun

utilizare sau
suma ce s-arob

ine prin
vnzarea
acestuia. Aceast

categorie se
refer

la valoarea unui
activ din
cadrulunei
ntreprinderi
pentru o anumit

utilizare de c

tre un anumit
utilizator,
nefiind deci
vorbade o
valoare de pia

.D.

Valoarea de
lichidare sau
de vnzare for

at

Reprezint

suma ce poate fi
ob

inut

n mod
rezonabil din

vnzarea unei
propriet

isau afaceri ntrun interval de

timp prea mic
pentru a
ndeplini condi

iile din defini

ia valoriide pia

. Pentru
lichidarea

ntreprinderii se
folose

te

i se estimeaz

tipul de valoare,
numitvaloarea
de lichidare sau
valoarea
de vnzare for

at

, definit

astfel:Cnd se
calculeaz

valoarea de
lichidare
evaluatorul

trebuie sa
estimeze

i toatecosturile
asociate cu
lichidarea,
respectiv,
comisioanele,

onorariile,
cheltuie