Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Student:Toderas Paraschiva-Nicoleta
CIG ID AN III
CUPRINS
Introducere
Bibliografie
INTRODUCERE
Procesul de privatizare, de liberalizare a preurilor i activitilor economice, dei
sunt componente eseniale ale economiei de pia, s-au dovedit a fi insuficiente n
vederea constituirii unei economii de pia eficace.
Capacitatea redus de autofinanare, insuficiena de mijloace circulante, preurile
nalte la resursele financiare i energie, necompetivitatea produciei i pierderea
pieelor tradiionale de desfacere, conducerea administrativ greoaie n-au permis
ntreprinderilor s fac fa noului sistem economic, ci, dimpotriv, a condus la o
stare dezastruoas a acestora
Procesul de formare i gestionare a capitalului rmne a fi factorul principal n
procesul de existen a tuturor ntreprinderilor i n deosebi a celor cu o istorie
bogat pe piaa naional.
Referatul este structurat n 3 compartimente: conceptul de capital i formele de
manifestare ale acestuia, structura capitalului i teorii privind structura optim de
capital, costul capitalului factor primordial n determinarea structurii optime a
capitalului care cuprind o descriere asupra conceptelor teoretice privind capitalul
ntreprinderii, formele principale de manifestare ale capitalului, modul de formare
a acestuia, teoriile de baz a structurii optime ale capitalului i costul capitalului ca
factor primordial n determinarea structurii financiare optime.
producie. Ca o concluzie la cele afirmate mai sus, capitalul este acea valoare care
produce o alt valoare, de obicei mai mare, astfel nct s asigure i un profit
pentru deintorul su.
Capitalurile firmei particip la procesele economice ale acesteia, susinndu-le
i transformndu-se integral sau treptat n produse i/sau servicii, de calitatea
managementului utilizrii lor depinznd, nemijlocit, rentabilitatea firmei,
lichiditatea, solvabilitatea, bonitatea acesteia, ansele ei de succes n concuren,
existena, dezvoltarea i afirmarea ei.
Capitalul real este capitalul care are o valoare destul de mare, de sine stttoare
i concretizat n mijloace de producie (maini, unelte complexe, utilaje etc.),
fabrici, uzine, mine etc., denumite i active reale, i care funcioneaz n cadrul
unei activiti economice.
Capitalul real este suportul vital al dezvoltrii tuturor ramurilor economiei
naionale i o component de baz a avuiei oricrui agent economic. n combinare
cu ceilali factori de producie, captalul real contribuie la sporirea bogiei prin
creterea produciei, mbuntirea calitii acesteia, devenind astfel substana
Capitalurile mprumutate.
Insuficiena temporar, iar la unii ageni economici permanent, a capitalului
propriu i asimilat conduce la luarea deciziei de angajare a capitalurilor de
mprumut, fie sub forma creditelor bancare, fie sub forma mprumuturilor de la alte
firme sau persoane fizice.
Capitalurile mprumutate se particularizeaz fa de capitalurile proprii prin
urmtoarele trsturi:
1. nu aparin agentului economic utilizator;
2. pentru folosirea lor, mprumutatul pltete mprumuttorului o tax sub form de
dobnd;
3. angajarea mprumuturilor este garantat de mprumutat cu o parte din
patrimoniul su ce poate fi valorificat pentru rambursarea mprumutului.
Capitaluri atrase.
Apariia capitalurilor atrase poate fi privit att sub aspect economic, ct i sub
aspect fiscal. Relaiile economice nlesnesc, att n sfera circuitelor economice
(procesul de aprovizionare n special), ct i n sfera repartiiei veniturilor,
rmnerea la dispoziia agentului economic a unor resurse bneti ce, n fapt i de
drept, aparin terelor persoane fizice sau juridice din momentul producerii actului
contractual.
n aceast categorie de resurse se cuprind:
1. obligaiile de plat fa de furnizori, cuprinse ntre momentul prelurii activelor
circulante i decontarea efectiv a acestora;
2. obligaiile de plat ce decurg din consumul de energie din afar (curent electric,
agent termic, gaze naturale), ntruct decontrile i regularizrile se fac la intervale
de timp mai mici sau mai mari, n funcie de conveniile ncheiate;
3. obligaia plii dobnzilor pentru mprumuturi;
4. obligaiile fa de salariai, deoarece acestora li se datoreaz zilnic echivalentul
muncii prestate, ns decontarea efectiv se stinge, de regul, n segmentul de timp
din prima jumtate a lunii urmtoare.
timp pentru a dezvolta anumite abiliti ale angajailor sau a le oferi ansa pregtirii
i dezvoltrii profesionale, aceasta efectueaz o investiie n capitalul uman, n
propriul su capital uman care va continua s existe i s i aduc beneficii viitoare.
Capitalurile lucrative sunt bogii care prin destinaia pe care le-o d proprietarul,
vnzndu-le sau mprumutndu-le, pot aduce un venit.
De exemplu, o cas este un bun de consum, dac este utlizat ca locuin personal
i poate fi capital, dac este nchiriat i aduce venit proprietarului ei (venitul l
reprezint chiria).
n condiiile n care slaba capitalizare a firmelor este una din cauzele majore ale
folosirii incomplete a capacitilor de producie de care dispun, asigurarea cu surse
de finanare la costuri ct mai accesibile dobndete o importan esenial pentru
viaa agenilor economici n cauz. n procesul de fundamentare a deciziilor de
apelare la fluxurile externe de capital, inclusiv la contribuia proprietarilor,
conteaz din ce n ce mai mult, ca o restricie esenial, indicatorul financiar al
costului capitalului. n finanare firmele folosesc att capitaluri proprii, ct i
capitaluri mprumutate, ambele fiind surse de costuri pentru firme.
Optimizarea structurii capitalurilor dup criteriul costurilor se constituie ntr-o
activitate profitabil, n condiiile n care este bine conceput, organizat i
derulat.
Astfel, mrimea acestor costuri este important de determinat, din cel puin
urmtoarele considerente:
pentru eficientizarea activitii, trebuie ca mrimea costurilor s fie ct mai
sczut;
pentru alegerea structurii optime a firmei, adic raportul optim capitaluri proprii
capitaluri mprumutate.
i costul mprumutului, sub diversele sale forme, poate fi definit drept rata
actuarial ce se determin prin egalizarea sumelor primite cu titlu de mprumut, pe
de o parte, cu rambursrile periodice i cheltuielile financiare aferente capitalului
mprumutat, pe de alt parte.
Costul explicit al unui mprumut este acela care egalizeaz ncasrile din fondurile
mprumutate (intrri) cu valoarea actual a plilor (rambursri i dobnzi viitoare),
Putem considera rata dobnzii ca fiind preul care trebuie pltit pentru fondurile
mprumutate. Ca n cazul oricrei piee, preul este determinat de interaciunea
cererii i ofertei. Firmele solicit fonduri mprumutate n sperana c aceste fonduri
pot fi investite n proiecte profitabile.
n cazul scderii ratei dobnzii care trebuie pltit pentru un mprumut nou, crete
numrul ocaziilor favorabile de investire i, ca urmare, crete cererea pentru
fonduri mprumutate.
Astfel, cererea este o funcie n care cantitatea de mprumut cerut este invers
proporional cu nivelul dobnzii. Ofertanii de fonduri, sunt, pe de alt parte, cei
care dispun de economii.
Ctigul din dobnd poate fi privit din acest punct de vedere ca i preul care este
pltit pentru a produce aceste economii. n aceste condiii, este normal s se atepte
Costul leasingului
Deciziile de investire i de finanare sunt separate pentru societatea de leasing
fa de societatea utilizatoare, prin urmare i costul operaiunilor trebuie calculat
separat.
Costul capitalului pentru societatea de leasing este un cost mediu ponderat al
capitalurilor totale (capitalul propriu i capitalul mprumutat), influenat de
incidena fiscal ca la orice societate.
Aceast formul poate fi scris ntr-o form mai general i aplicat la orice
component a capitalului: Punctul critic pentru o component a capitalului = Suma
total a componentei capitalului la costul mai mic / Procentul componentei
respective din totalul capitalului Punctele critice pot aprea dac ratele dobnzii
cresc, dac costurile aciunilor prefereniale cresc sau dac, costul emiterii
aciunilor comune crete.
CONCLUZII
BIBLIOGRAFIE