Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
CAPITOLUL 1
PREZENTAREA S.C. CONS S.R.L. DEVA
1.1.
1.1.1.
ELEMENTE DE IDENTIFICARE
1.
2.
Sediul social: Deva, Str. Iosif Vulcan, nr. 63, jud. Hunedoara
3.
Telefon: 0254/233376
4.
Fax: 0254/233377
5.
6.
7.
8.
1.1.2.
SCURT ISTORIC
S.C. CONS S.R.L. a fost infiintata in anul 1994, in urma inregistrarii la Oficiul
Registrului Comertului, dupa obtinerea codului fiscal si a avizelor necesare de
functionare (avizul sanitar, avizul de mediu si avizul de protectie a muncii).
Obiectul principal de activitate l-a constituit executarea de constructii noi,
reparatiile la constructiile existente, lucrarile de instalatii la constructii.
In anul 1996, societatea a fost atestata pentru executarea de retele stradale,
bransamente si lucrari interioare de gaze naturale, si a inceput executia acestui
tip de lucrari. De asemenea, in anul 1997 unitatea a realizat din surse proprii un
atelier de tamplarie pentru executarea confectiilor din lemn (usi, ferestre etc.)
necesare lucrarilor de constructii in executia societatii. In acest atelier s-a
executat si mobilier de birou cu materiale de import.
Produsele si serviciile oferite de intreprindere: in timp, S.C. CONS S.R.L. Deva si-a
diversificat gama de produse si servicii oferite, adaptandu-si domeniul de
activitate cerintelor pietei.
Societatea are propriul manual de calitate pentru constructii in conformitate cu
HG nr. 261/1994 si este atestata in:
1.1.3.
OBIECTUL DE ACTIVITATE
q
lucrari de constructii si confectii metalice la hale industriale, piloni pentru
sustinerea conductelor aeriene, piloni de telecomunicatii, precum si prelucrari
mecanice pentru nevoi proprii si terti;
q
q
lucrari de confectionare mobilier de birotica cu materiale din import, binale
pentru constructii;
q
Tabelul nr.
1.1.
Nr.
crt.
SPECIFICATIE
1.
Cifra de afaceri
2.
UM
PERIOADA DE ANALIZA
1999
2000
2001
mii lei
937255
3
9671975
1712418
0
Productia exercitiului
mii lei
975497
6
1060184
1
1733360
5
3.
Valoarea adaugata
mii lei
424254
8
3694040
6822260
4.
mii lei
285653
6
1702578
2456843
5.
mii lei
286536
7
1709526
2274964
6.
mii lei
286536
7
1281115
1926165
7.
persoa
ne
69
71
67
8.
persoa
ne
19
v
valoarea adaugata a inregistrat o tendinta oscilanta, nivelul indicatorului fiind
in crestere in anul curent 2001 fata de anul de baza 1999;
v
rezultatul brut al exploatarii, rezultatul brut al exercitiului si rezultatul net al
exercitiului au manifestat, de asemenea, o tendinta oscilanta, valorile obtinute
fiind de data aceasta in scadere in anul 2001 fata de anul 1999.
CAPITOLUL 2
ANALIZA STRUCTURII FINANCIARE A S.C. CONS S.R.L. DEVA
Analiza structurii patrimoniale urmareste reflectarea raporturilor dintre
diferite elemente patrimoniale, mutatiile calitative in situatia mijloacelor si
surselor generate de schimbarile interne si de interactiunea cu mediul
economico-social[1], precum si fundamentarea politicii si strategiei financiare.
Prin structura financiara a unei intreprinderi, in sens larg, se intelege
raportul existent intre finantarile pe termen scurt si cele pe termen lung[2].
Structura financiara a intreprinderii se analizeaza:
- din punctul de vedere al surselor de finantare (reflectate in pasivul bilantului);
- din punctul de vedere al utilizarii acestora (reflectate in activul bilantului).
Elementele de pasiv definesc structura financiara de capital, in timp ce
elementele de activ (plasamentele) definesc structura economica de capital a
intreprinderii.
Ratele de structura ale bilantului se stabilesc ca raport intre un post sau o
grupa de posturi din activ sau pasiv si totalul bilantului, precum si ca raport intre
diferitele componente de activ sau pasiv.
Sursele informationale utilizate pentru efectuarea calculelor sunt bilantul
financiar si contul de profit si pierdere.
2.1. ANALIZA STABILITATII FINANCIARE
Rata stabilitatii financiare (Rsf) reflecta ponderea capitalurilor
permanente in totalul surselor de finantare (pasive totale). Capitalurile
permanente sunt formate din capitalul propriu si capitalul imprumutat cu o
durata mai mare de un an, motiv pentru care se mai numesc si surse stabile de
finantare.
Relatia de calcul este:
UM
1.
Capital permanent
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
248274
9
236410
3
5979067
CP=Cpr+DTML
Pasiv total
mii lei
539043
3
437218
2
1205081
0
PT=CP+DTS
3.
Rata stabilitatii
financiare
46,06
54,07
49,62
Rsf=CP/PT
4.
Indicele de crestere
a CP
100,00
95,22
240,82
ICP=CPn/CP0
5.
Indicele de crestere
a PT
100,00
81,11
223,56
IPT=PTn/PT0
6.
Valoarea minim
acceptabila
50,00
50,00
50,00
Min
UM
1.
Capital propriu
2.
3.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
248274
9
236410
3
5979067
Cpr
Pasiv total
mii lei
539043
3
437218
2
1205081
0
PT
Rata autonomiei
46,06
54,07
49,62
Rafg=Cpr/PT
financiare globale
4.
Indicele de crestere a
Cpr
100,00
95,22
240,82
ICpr=Cprn/Cpr0
5.
Indicele de crestere a
PT
100,00
81,11
223,56
IPT=PTn/PT0
6.
Valoarea minim
admisibila
33,33
33,33
33,33
Min
UM
1.
Capital propriu
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
248274
9
236410
3
597906
7
Cpr
Capital permanent
mii lei
248274
9
236410
3
597906
7
CP=Cpr+ITML
3.
Rata autonomiei
financiare la termen
100,00
100,00
100,00
Raft=Cpr/CP
4.
Indicele de crestere a
Cpr
100,00
95,22
240,82
ICpr=Cprn/Cpr0
5.
Indicele de crestere a
CP
100,00
95,22
240,82
ICP=CPn/CP0
6.
Valoarea minim
acceptabila
50,00
50,00
50,00
Min
OBSERVATIE: Ca urmare a faptului ca S.C. CONS S.R.L. Deva are numai datorii pe
termen scurt in toti cei trei ani analizati (fara sa apeleze la imprumuturi pe
termen mediu si lung), se va calcula doar rata indatorarii globale (rata indatorarii
la termen fiind nula).
Rata indatorarii globale (Rig) masoara ponderea datoriilor indiferent de natura,
durata si originea lor in totalul surselor de finantare. Relatia de calcul este:
UM
1.
Imprumuturi pe
termen mediu si lung
2.
Datorii pe termen
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
ITML
mii lei
290768
200807
6071743
DTS
scurt
3.
Datorii totale
mii lei
290768
4
200807
9
6071743
Dt=ITML+DTS
4.
Pasiv total
mii lei
539043
3
437218
2
1205081
0
PT
5.
Indicele de crestere a
Dt
100,00
69,06
208,82
IDt=Dtn/Dt0
6.
Indicele de crestere a
PT
100,00
81,11
223,56
IPT=PTn/PT0
7.
Rata indatorarii
globale
53,94
45,93
50,38
Rig=Dt/PT
8.
Valoarea maxim
admisibila
66,00
66,00
66,00
Max
Nota: In anul 2001, DTS = Datorii din exploatare + ITS = 5529643 + 542100 =
6071743 mii lei.
v
sau, altfel spus, ritmul de crestere a datoriilor totale a fost devansat de ritmul
de crestere a pasivului total cu 14,74% (123,56% - 108,82% = 14,74%).
2.4. ANALIZA RATEI IMOBILIZARILOR CORPORALE
Rata imobilizarilor corporale reflecta greutatea specifica a activelor
imobilizate tangibile in totalul patrimoniului si masoara gradul de investire a
capitalului in unitate. Rata imobilizarilor corporale (Ric) arata ponderea
imobilizarilor corporale in total active imobilizate, respectiv in total activ.
Formulele de calcul sunt urmatoarele:
;
Nivelul minim admisibil este de 85% din activele imobilizate nete.
Marimea acestui indicator depinde, in primul rand, de natura activitatii,
fiind mult mai ridicat in cazul ramurilor din industria grea fata de ramurile care
solicita o slaba dotare tehnica. Daca se analizeaza intreprinderi din acelasi sector
de activitate, rata imobilizarilor corporale depinde de optiunile strategice ale
fiecareia, de politica de dezvoltare, de conditiile concrete in care isi desfasoara
activitatea. Pentru intreprinderile care au o valoare foarte mare a acestei rate
este mai dificila conversia activelor sale in lichiditati.
SPECIFICATIE
1.
Imobilizari corporale
2.
UM
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
174023
3
256474
2
607696
6
Ic
mii lei
190809
5
256564
2
607786
6
Ain
3.
Activ total
mii lei
539043
3
437218
2
120508
10
AT
4.
Indicele de crestere a
Ic
100,00
147,38
349,20
I=Icn/Icn-1
5.
Indicele de crestere a
Ain
100,00
134,46
318,53
I=Ainn/Ainn-1
6.
Indicele de crestere a
100,00
81,11
223,56
I=ATn/ATn-1
AT
7.
Rata imobilizarilor
corporale I
91,20
99,96
99,99
Ric=Ic/Ain
8.
Rata imobilizarilor
corporale II
32,28
58,66
50,43
Ric=Ic/AT
9.
Valoarea minima
acceptabila (in Ain)
85,00
85,00
85,00
Min
Rata stocurilor
Tabelul nr. 2.6.
Nr.
crt
.
SPECIFICATIE
1.
Stocuri
2.
UM
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
128345
286017
9
St
Active circulante
mii lei
348233
8
180654
0
597294
4
Ac
3.
Activ total
mii lei
539043
3
437218
2
120508
10
AT
4.
Indicele de crestere a
St
100,00
2228,51
I=Stn/Stn-1
5.
Indicele de crestere a
Ac
100,00
51,88
171,52
I=Acn/Acn-1
6.
Indicele de crestere a
AT
100,00
81,11
223,56
I=ATn/ATn-1
7.
Rata stocurilor I
3,69
0,00
47,89
Rst=St/Ac
8.
Rata stocurilor II
2,38
0,00
23,73
Rst=St/AT
9.
Valoarea maxima
admisibila (in Ac)
50,00
50,00
50,00
Max
mii lei
937255
3
967197
5
171241
80
CA
100,00
103,19
182,71
ICA=CAn/CAn-1
;
Rata creantelor este influentata de domeniul de activitate (fiind foarte
scazuta sau nula in cazul firmelor aflate in contact direct cu o clientela
numeroasa ce achita cumparaturile in numerar comert cu amanuntul, prestari
de servicii catre populatie -, si inregistrand valori mai ridicate in cazul relatiilor
inter-intreprinderi), de natura relatiilor comerciale, precum si de termenele de
plata practicate.
Rata creantelor
Tab
elul nr. 2.7.
Nr. SPECIFICATIE
crt.
UM
1.
Creante
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
264449
2
565838
2006790
Cr
Active circulante
mii lei
348233
8
180654
0
5972944
Ac
3.
Activ total
mii lei
539043
3
437218
2
1205081
0
AT
4.
Indicele de crestere a
Cr
100,00
21,40
75,89
ICr=Crn/Cr0
5.
Indicele de crestere a
Ac
100,00
51,88
171,52
IAc=Acn/Ac0
6.
Indicele de crestere a
AT
100,00
81,11
223,56
IAT=ATn/AT0
7.
Rata creantelor I
75,94
31,32
33,60
Rcr=Cr/Ac
8.
Rata creantelor II
49,06
12,94
16,65
Rcr=Cr/AT
9.
Cifra de afaceri
mii lei
937255
3
967197
5
1712418
0
CA
10.
Indicele de crestere a
CA
100,00
103,19
182,71
ICA=CAn/CA0
;
La nivelul unei intreprinderi se considera acceptabile urmatoarele nivele
(de referinta) ale ratei disponibilitatilor:
nivelul minim acceptat este de 3-5% in total active circulante, iar cel maxim
de 25% in total active circulante;
nivelul minim acceptat este de 1,5-2% in total activ, iar nivelul optim este
de 10% din total activ.
Rata disponibilitatilor
Ta
belul nr. 2.8.
Nr. SPECIFICATIE
crt.
UM
1.
Disponibilitati
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
709501
124070
2
110597
5
Db
Active circulante
mii lei
348233
8
180654
0
597294
4
Ac
3.
Activ total
mii lei
539043
3
437218
2
120508
10
AT
4.
Indicele de crestere a
Db
100,00
174,87
155,88
IDb=Dbn/Db0
5.
Indicele de crestere a
Ac
100,00
51,88
171,52
IAc=Acn/Ac0
6.
Indicele de crestere a
AT
100,00
81,11
223,56
IAT=ATn/AT0
7.
Rata disponibilitatilor I
20,37
68,68
18,52
Rdb=Db/Ac
8.
Valoare minim
admisibila
5,00
5,00
5,00
9.
Valoare maxim
admisibila
25,00
25,00
25,00
10.
Rata disponibilitatilor
II
13,16
28,38
9,18
Rdb=Db/AT
11.
Valoare minim
admisibila
2,00
2,00
2,00
12.
Valoare optima
10,00
10,00
10,00
CAPITOLUL 3
ANALIZA GESTIUNII CREANTELOR SI DATORIILOR
S.C. CONS S.R.L. DEVA
Exprimarea modului de gestionare a resurselor se realizeaza prin viteza
lor de rotatie, cu ajutorul careia se masoara durata in timp necesara parcurgerii
tuturor fazelor ciclului de exploatare si comercializare. Viteza de rotatie a
resurselor completeaza informatiile privind lichiditatea intreprinderii si, in acelasi
timp, furnizeaza cele mai importante informatii calitative asupra activitatii
financiare, reflectand in ultima instanta modul in care managementul se implica
in folosirea resurselor disponibile[4].
;
Viteza de rotatie a creantelor totale
Tabel
ul nr. 3.1.
Nr. SPECIFICATIE
crt.
UM
1.
Creante totale
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
2644492
565838
2006790
Crt
Cifra de afaceri
mii lei
9372553
9671975
1712418
0
CA
3.
Numar de rotatii
rotatii
3,54
17,09
8,53
nr=CA/Crt
4.
Durata in zile
zile
102
21
42
dz=(Crt/CA)*360
5.
Valoare minima
rotatii
8,00
8,00
8,00
Min
Din tabelul nr. 3.1. se deduce ca in anul de baza 1999 numarul de rotatii a
fost cu mult sub nivelul minim admis, durata medie de incasare a creantelor pe
termen scurt fiind foarte mare (102 zile). Se observa insa o reala imbunatatire la
nivelul ultimilor doi ani de analiza.
In ultimul an de analiza creantele totale se roteau prin cifra de afaceri de
8,53 ori, recuperandu-se sub forma baneasca initiala intr-un termen mediu de 42
zile. Numarul de rotatii a crescut cu 4,99 rotatii fata de anul de baza, iar durata
medie de incasare a creantelor a scazut cu 60 zile fata de acelasi an. Accelerarea
vitezei de rotatie a creantelor totale inseamna un decalaj favorabil in incasarea
creantelor curente in perioada curenta fata de perioada de referinta, cu impact
favorabil asupra lichiditatilor firmei.
3.2. ANALIZA GESTIUNII CREANTELOR-CLIENTI
Pentru realizarea echilibrului financiar, intreprinderea va trebui sa
actioneze atat asupra vitezei de rotatie a stocurilor, cat si asupra creditului
comercial. Creditul comercial se regaseste sub doua forme:
creditul client
creditul furnizor
numarul de rotatii:
favorabila in cazul in care viteza de rotatie a creditului client este mai mica decat
viteza de rotatie a creditului furnizor.
Marimea ratei de gestiune a clientilor este influentata de:
specificul productiei;
conjunctura economica;
UM
1.
Clienti
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
907999
178962
144048
4
Cl
Cifra de afaceri
mii lei
937255
3
967197
5
171241
80
CA
3.
Numar de rotatii
rotatii
10,32
54,04
11,89
nr=CA/Cl
4.
zile
35
30
dz=(Cl/CA)*360
5.
Valoare maxima
zile
30
30
30
Max
6.
Presiune(+),
relaxare(-)
mii lei
+5727
67
752265
-237836
Efect
7.
Indicele de crestere
a Cl
100,00
19,71
158,64
ICl=Cln/Cl0
8.
Indicele de crestere
a CA
100,00
103,19
182,71
ICA=CAn/CA0
Nota: In 1998, CA = 5527379 mii lei, Cl = 202385 mii lei nr = 27,31 rotatii,
dz =13 zile.
cifra de afaceri
rotatii
a2) Influenta modificarii valorii clientilor:
rotatii
Relatia de verificare este: nr = nr(CA) nr(Cl)
b) Analiza factoriala a duratei in zile a creditului-client
Abaterea absoluta a duratei in zile este:
dz = dz1 dz0 = 30 35 = -5 zile
Factorii de influenta sunt:
cifra de afaceri
valoarea clientilor
zile
b2) Influenta modificarii valorii clientilor:
zile
Relatia de verificare este: dz = dz(CA) dz(Cl)
In perioada analizata a avut loc o crestere a numarului de rotatii a
creditului-client cu 1,57 rotatii, respectiv o scadere a duratei de incasare a
creantelor de 5 zile.
Cresterea numarului de rotatii a clientilor a fost determinata de
urmatoarele modificari:
v
cresterea cifrei de afaceri de la 9372553 mii lei in anul 1999 la 17124180 mii
lei in anul 2001, respectiv cu 82,71%, a determinat sporirea numarului de rotatii
cu 8,54 rotatii;
v
cresterea creantelor fata de clienti de la 907999 mii lei in 1999 la 1440484
mii lei in 2001, respectiv cu 58,64%, a determinat reducerea numarului de rotatii
cu 6,97 rotatii.
Scaderea duratei in zile a numarului de rotatii cu 5 zile a fost determinata de:
Incasarea creantelor cu 5 zile mai repede este un aspect pozitiv pentru gestiunea
intreprinderii, cu atat mai mult cu cat nu este depasit nivelul maxim acceptabil
(de 30 de zile).
3.3. ANALIZA GESTIUNII DATORIILOR TOTALE
Rata de gestiune a datoriilor curente exprima durata medie in zile de plata a
contravalorii datoriilor pe termen scurt (imprumuturi pe termen scurt, furnizori,
clienti-creditori, alte datorii). Ea arata de cate ori, respectiv in cate zile, s-ar putea
restitui datoriile pe seama cifrei de afaceri.
Relatiile de calcul sunt:
numarul de rotatii:
UM
1.
Datorii totale
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
290768
4
200807
9
6071743
Dt
Cifra de afaceri
mii lei
937255
3
967197
5
17124180
CA
3.
Numar de rotatii
rotatii
3,22
4,82
2,82
nr=CA/Dt
4.
Durata unei
rotatii
zile
112
75
128
dz=(Dt/CA)*360
5.
Valoarea
minima
rotatii
6,00
6,00
6,00
Min
numarul de rotatii:
UM
1.
Furnizori
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
384851
101835
7
3302908
Fz
Cifra de afaceri
mii lei
937255
3
967197
5
1712418
0
CA
3.
Numar de rotatii
rotatii
24,35
9,50
5,18
nr=CA/Fz
4.
zile
15
38
69
dz=(Fz/CA)*360
5.
Valoare maxima
zile
30
30
30
Max
6.
Presiune(+),
relaxare(-)
mii lei
104139
+6179
32
+256862
7
Efect
7.
Indicele de crestere
a Fz
100,00
264,61
858,23
IFz=Fzn/Fz0
8.
Indicele de crestere
a CA
100,00
103,19
182,71
ICA=CAn/CA0
Nota: In 1998, CA = 5527379 mii lei, Fz = 290668 mii lei nr = 19,02 rotatii,
dz =19 zile.
CREDITUL-FURNIZOR
11,89 rotatii
5,18 rotatii
Tipul de credit
Indicator
nr
dz
30 zile
69 zile
cifra de afaceri
rotatii
a2) Influenta modificarii valorii furnizorilor:
rotatii
Relatia de verificare este: nr = nr (CA) nr(Fz)
b) Analiza factoriala a duratei in zile a unei rotatii
Abaterea absoluta a duratei in zile este:
dz = dz1 dz0 = 69 15 = +54 zile
Factorii de influenta sunt:
cifra de afaceri
valoarea furnizorilor
zile
b2) Influenta modificarii valorii furnizorilor:
zile
CAPITOLUL 4
ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR AL
S.C. CONS S.R.L. DEVA
Realizarea consecventa a obiectivului major al intreprinderii, respectiv
maximizarea valorii sale patrimoniale, poate avea loc numai in conditiile unei
activitati profitabile si de mentinere a echilibrului financiar. Problema echilibrului
financiar, perceputa ca o conditie necesara bunei derulari a procesului productiv,
este considerata o problema cheie a managementului. Rezolvarea ei consta in
modul in care se realizeaza corelatia dintre exigibilitatea resurselor de capital si
lichiditatea activelor. Echilibrul financiar al intreprinderii[14] rezulta tocmai din
confruntarea permanenta a duratei plasamentelor de capital in active cu
exigibilitatea datoriilor.
Aprecierea echilibrului financiar se poate realiza cu ajutorul urmatorilor indicatori:
fondul de rulment reflecta echilibrul pe termen lung, cand se compara
capitalul permanent cu activele imobilizate;
Capital
perma
nent
(CP)
FR
Datorii
pe
termen
scurt
(DTS)
UM
1.
Capital permanent
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
248274
9
236410
3
597906
7
CP
Active imobilizate
nete
mii lei
190809
5
256564
2
607786
6
Ain
3.
Capital propriu
mii lei
248274
9
236410
3
597906
7
Cpr
4.
Fond de rulment
mii lei
574654
201539
-98799
FR=CP-Ain
5.
FR propriu
mii lei
574654
201539
-98799
FRp=Cpr-Ain
6.
FR strain
mii lei
FRs=FR-FRp
7.
Indicele de crestere a
CP
100,00
95,22
240,82
ICP=CPn/CP0
8.
Indicele de crestere a
Ain
100,00
134,46
318,53
IAin=Ainn/Ain0
9.
Indicele de crestere a
FR
100,00
IFR=FRn/FR0
10.
Ponderea FR in CP
23,15
Pfr=FR/CP
11.
Finantarea Ac din FR
16,50
Rfac=FR/Ac
12.
Valoarea optima
mii lei
312418
4
322399
2
570806
0
Opt=1/3*CA
perioadei de analiza este mult sub nivelul optim, situatia fiind negativa din acest
punct de vedere.
4.2. NECESARUL DE FOND DE RULMENT
Necesarul de fond de rulment reprezinta partea din activele circulante ce trebuie
finantate din resurse stabile. Reprezinta excedentul de nevoi ciclice de finantare
ramase dupa acoperirea activelor curente pe seama resurselor curente si care
vor trebui sa fie acoperite din resurse permanente. Practic reprezinta partea din
activele ciclice ce trebuie finantate din resurse stabile.
Mult mai precis, necesarul de fond de rulment este definit ca diferenta dintre
necesitatile de finantare a ciclului de exploatare si datoriile de exploatare.
Relatia de calcul a necesarului de fond de rulment este:
NFR = Active ciclice Pasive ciclice
NFR = (Active circulante Disponibilitati si plasamente) [Obligatii pe termen
scurt (Credite curente + Soldul creditor la banci)]
NFR = Stocuri + Creante Datorii pe termen scurt
Necesarul de fond de rulment
Tab
elul nr. 4.2.
Nr. SPECIFICATIE
crt.
UM
1.
Stocuri
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
128345
2860179
St
Creante
mii lei
264449
2
565838
2006790
Cr
3.
Datorii pe
termen scurt
mii lei
290768
4
200807
9
6071743
DTS
4.
Necesarul de
fond de rulment
mii lei
-134847
144224
1
1204774
NFR=(St+Cr)-DTS
5.
Indicele de
crestere a NFR
INFR=NFRn/NFR0
6.
Valoarea optima
mii lei
140588
3
145079
6
2568627
Opt=15%*CA
UM
1.
Fond de rulment
2.
3.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
574654
-201539
-98799
FR
Necesar de fond
de rulment
mii lei
-134847
1442241
1204774
NFR
Trezoreria neta
mii lei
+439807
+124070
2
+110597
5
TN = FR - NFR
forma disponibilitatilor banesti proprii (din conturi bancare si din casa). Din acest
punct de vedere intreprinderea se gaseste intr-o situatie favorabila, caracterizata
prin autonomie financiara si echilibru financiar pe termen scurt.
4.4. RATELE DE FINANTARE
Ratele de finantare pun in evidenta modalitatile de finantare a investitiilor
intreprinderii, care pot fi strategice, de exploatare si de echilibru.
a) Rata de finantare a activelor imobilizate din surse
permanente (Rfai) exprima masura in care activele imobilizate, la valoarea lor
neta, sunt finantate din capitaluri permanente.
Ratele de finantare
Ta
belul nr. 4.4.
Nr. SPECIFICATIE
crt.
UM
1.
Capital permanent
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
248274
9
2364103
597906
7
CP
Active imobilizate
mii lei
190809
5
2565642
607786
6
Ain
3.
Rata de finantare a
Ai din surse
permanente
130,12
92,14
98,37
Rfai=CP/Ai
4.
Capital propriu
mii lei
248274
2364103
597906
Cpr
5.
Active imobilizate
mii lei
190809
5
2565642
607786
6
Ai
6.
Rata de finantare a
Ai din capitalul
propriu
130,12
92,14
98,37
Rfaip=Cpr/Ai
7.
Fond de rulment
mii lei
574654
-201539
-98799
FR
8.
Necesar de fond de
rulment
mii lei
134847
1442241
120477
4
NFR
9.
Rata de finantare a
NFR
-426,15
13,97
8,20
RfNFR=FR/NFR
10.
Indice de crestere a
CP
100,00
95,22
240,82
ICP=CPn/CP0
11.
Indice de crestere a
Ai
100,00
134,46
318,53
IAi=Ain/Ai0
12.
Indice de crestere a
Cpr
100,00
95,22
240,82
ICpr=Cprn/Cpr0
13.
Indice de crestere a
Rfai
100,00
70,81
75,60
IRfai=Rfain/Rfai0
14.
Indice de crestere a
Rfaip
100,00
70,81
75,60
IRfaip=Rfaipn/Rfaip0
15.
Indice de crestere a
RfNFR
IRfNFR=RfNFRn/RfNFR0
CAPITOLUL 5
ANALIZA BONITATII FINANCIARE A
S.C. CONS S.R.L. DEVA
Analiza bonitatii financiare urmareste reflectarea capacitatii de plata a datoriilor
firmei la diferite termene. Bonitatea se analizeaza din trei puncte de vedere:
UM
PERIOADA DE ANALIZA
1999
2000
2001
SIMBOL
1.
Active circulante
mii lei
348233
8
180654
0
597294
4
Ac=St+Cr+Db
2.
Datorii pe termen
scurt
mii lei
290768
4
200807
9
607174
3
DTS=Datorii
din expl. pe
TS+ITS
3.
Lichiditatea curenta
1,20
0,90
0,98
Lc=Ac/DTS
4.
Valoarea minim
acceptabila
1,00
1,00
1,00
Min
5.
Valoarea maxim
acceptabila
2,00
2,00
2,00
Max
6.
Indicele de crestere
a Ac
100,00
51,88
171,52
IAc=Acn/Ac0
7.
Indicele de crestere
a DTS
100,00
69,06
208,82
IDTS=DTSn/DTS0
8.
Indicele de crestere
a Lc
1,00
0,75
0,82
ILc=Lcn/Lc0
Marimea optima a lichiditatii rapide este cuprinsa intre 0,60 si 1,00, fiind
influentata de corelatia dintre viteza de rotatie a creantelor si viteza de rotatie a
furnizorilor.
Lichiditatea rapida
Tabelul nr.
5.2.
Nr. SPECIFICATIE
crt.
UM
1.
Creante
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
264449
2
565838
2006790
Cr
Disponibilitati
mii lei
709501
124070
2
1105975
Db
3.
Active circulante
fara stocuri
mii lei
335399
3
180654
0
3112765
A1c = Cr + Db
4.
Datorii pe termen
scurt
mii lei
290768
4
200807
9
6071743
DTS
5.
Lichiditatea rapida
1,15
0,90
0,51
Lr=A1c/DTS
6.
Valoarea minim
acceptabila
0,60
0,60
0,60
Min
7.
Valoarea maxim
acceptabila
1,00
1,00
1,00
Max
8.
Indicele de crestere
100,00
53,86
92,81
IAc=A1cn/A1c0
a A1c
9.
Indicele de crestere
a DTS
100,00
69,06
208,82
IDTS=DTSn/DTS0
10.
Indicele de crestere
a Lr
1,00
0,78
0,44
ILr=Lrn/Lr0
abilitatea de a corela politica de credit comercial practicata in relatia cu
clientii cu decalajele de plata a facturilor acceptate de furnizorii firmei.
UM
1.
Disponibilitati
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
709501
124070
2
110597
5
Db
Datorii pe termen
scurt
mii lei
290768
4
200807
9
607174
3
DTS
3.
Lichiditatea
imediata
0,24
0,62
0,18
Li = Db / DTS
4.
Valoarea minim
acceptabila
0,20
0,20
0,20
Min
5.
Valoarea maxim
acceptabila
0,30
0,30
0,30
Max
6.
Indicele de crestere
a Db
100,00
174,87
155,88
IDb=Dbn/Db0
7.
Indicele de crestere
a DTS
100,00
69,06
208,82
IDTS=DTSn/DTS0
8.
Indicele de crestere
a Li
1,00
2,58
0,75
ILi=Lin/Li0
UM
1.
Activ total
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
539043
3
437218
2
120508
10
AT
Datorii totale
mii lei
290768
4
200807
9
607174
3
Dt
3.
mii lei
248274
9
236410
3
597906
7
Anc=AT-Dt
4.
Solvabilitatea
generala
1,85
2,18
1,98
Sg=AT/Dt
5.
Valoarea minim
admisibila
1,66
1,66
1,66
Min
6.
Indicele de crestere
a AT
100,00
81,11
223,56
IAT=ATn/AT0
7.
Indicele de crestere
a Dt
100,00
69,06
208,82
IDt=Dtn/Dt0
8.
Indicele de crestere
a Sg
1,00
1,18
1,07
ISg=Sgn/Sg0
9.
Raportul de
solvabilitate
46,06
54,07
49,62
Rs=Anc/AT
10.
Valoarea minim
admisibila
35,00
35,00
35,00
Min
v
datoriile totale au crescut cu doar 108,82% in anul curent fata de anul de
baza.
Situatia pozitiva a firmei, din punctul de vedere al solvabilitatii, este reflectata si
de raportul de solvabilitate, care pe parcursul celor trei ani de analiza a
inregistrat valori peste nivelul minim acceptabil si care a crescut de la 46,06% in
1999 la 49,62% in 2001, respectiv cu 3,56% in marimi absolute si cu 7,73% in
marimi relative (IRs = Rsn/Rs0 * 100 = 107,73%). Astfel, in anul curent 2001 activul
net contabil (negrefat de datorii) reprezenta 49,62% din activul total, avand
efecte pozitive asupra solvabilitatii generale a intreprinderii.
d)
capacitatea de rambursare a datoriilor la termen (Crd) arata masura
in care sursele potentiale de autofinantare degajate din activitatea firmei poate
acoperi datoriile totale. Acest indicator priveste solvabilitatea din perspectiva
dinamica si se determina cu relatia:
UM
1.
Profit net
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
286536
7
128111
5
192616
5
PN
Cheltuieli cu
amortizari si
provizioane
mii lei
416445
317793
574910
Chap
3.
Venituri din
provizioane
mii lei
93443
202629
Vp
4.
Subventii de
exploatare
mii lei
Se
5.
Cheltuieli cu cedarea
activelor
mii lei
Chca
6.
mii lei
Vca
7.
Capacitatea de
autofinantare
mii lei
318836
9
139627
9
250107
5
Caf= PN+ChapVp-Se+ChcaVca
UM
1.
Capacitatea de
autofinantare
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
318836
9
139627
9
250107
5
Caf
Datorii totale
mii lei
290768
4
200807
9
607174
3
Dt
3.
Capacitatea de
rambursare a
datoriilor
109,65
69,53
41,19
Crd = Caf/Dt
4.
Valoarea minima
acceptabila
50,00
50,00
50,00
Min
5.
Indicele de crestere a
Caf
100,00
43,79
78,44
ICaf=Cafn/Caf0
6.
Indicele de crestere a
Dt
100,00
69,06
208,82
IDt=Dtn/Dt0
7.
Indicele de crestere a
Crd
100,00
63,41
37,56
ICrd=Crdn/Crd0
UM
1.
Imprumuturi pe
termen scurt
2.
3.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
542100
ITS
Necesar de fond de
rulment
mii lei
134847
1442241
1204774
NFR
Rata creditelor de
trezorerie
0,00
0,00
-45,00
Rct=ITS/NF
R
UM
1.
Cheltuieli financiare
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii
lei
20669
24637
82891
Chf
Excedentul brut de
exploatare[21]
mii
lei
325403
4
181266
4
303175
3
EBE
3.
Rata de prelevare a
cheltuielilor
financiare
0,64
1,36
2,73
Rpchf=Chf/EBE
4.
Indicele de crestere
a Chf
100,00
119,20
401,04
IChf=Chfn/Chf0
5.
Indicele de crestere
a EBE
100,00
55,71
93,17
IEBE=EBEn/EBE0
6.
Indicele de crestere
a Rpchf
100,00
212,50
426,56
IRpchf=Rpchfn/Rpchf0
7.
Valoarea maxim
acceptabila
50,00
50,00
50,00
Max
CAPITOLUL 6
ANALIZA RENTABILITATII
S.C. CONS S.R.L. DEVA
Abilitatea managementului de a conduce si orienta performantele
intreprinderii intr-o directie dorita, conforma cu strategia generala a acesteia,
reprezinta una din principalele chei ale succesului unei afaceri. Rentabilitatea
este componenta cea mai importanta si cu cea mai mare valoare de semnificatie
in ce priveste starea de performanta a intreprinderii, deoarece reflecta nivelul de
satisfactie a detinatorilor de capital confirma sau infirma nivelul de performanta
al intreprinderii.
Fructificarea capitalului investit, a capitalului propriu sau a capitalului
permanent se materializeaza in capacitatea exploatarii lor de a degaja venit net.
Starea de profitabilitate este confirmata de obtinerea unor venituri superioare
cheltuielilor de exploatare si comercializare, respectiv obtinerea de profit.
Aprecierea randamentului resurselor utilizate se face cu ajutorul
indicatorilor de rentabilitate, care ofera informatii asupra situatiei trecute si
prezente si dau posibilitatea estimarii perspectivei afacerii.
Cel care doreste sa investeasca intr-o intreprindere urmareste nu numai
recuperarea sumei avansate, ci si obtinerea unui profit. Cu cat o intreprindere
este mai rentabila, cu atat valoarea si implicit pretul ce se va negocia va fi mai
mare.
Masurarea rentabilitatii se realizeaza printr-un sistem de rate de
rentabilitate (raport intre rezultate si capitaluri) si de rate de marja (raport intre
rezultate si cifra de afaceri).
Ratele de rentabilitate exprima rezultatele obtinute in raport cu
activitatea intreprinderii (rentabilitatea comerciala), cu resursele economice
utilizate (rentabilitatea economica) si cu resursele financiare (rentabilitatea
financiara).
6.1. ANALIZA RENTABILITATII COMERCIALE
Rentabilitatea comerciala apreciaza eficienta politicii comerciale
(respectiv a procesului de aprovizionare, stocare si vanzare) si mai ales a politicii
de preturi practicata de intreprindere, determinandu-se ca un raport intre un
indicator de rezultate (rezultatul exploatarii, rezultatul exercitiului etc.) si cifra de
afaceri.
Rata rentabilitatii comerciale (Rv) arata deci rezultatul brut al exploatarii
aferent cifrei de afaceri. Calculat in acest mod, indicatorul se mai numeste rata
UM
1.
Rezultatul
exploatarii
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii
lei
285653
6
1702578
2456843
Re
Cifra de afaceri
mii
lei
937255
3
9671975
1712418
0
CA
3.
Rata rentabilitatii
comerciale
30,48
17,60
14,35
Rv = Re/CA
4.
Indicele de crestere
a Rv
100,00
57,74
47,08
IRv = Rvn/Rv0
5.
Valoarea minim
admisibila
25,00
25,00
25,00
Min
6.
Indicele de crestere
a Re
100,00
59,60
86,01
IRe = Ren/Re0
7.
Indicele de crestere
a CA
100,00
103,19
182,71
ICA = CAn/CA0
Rata rentabilitatii economice (Re) arata cat profit brut revine unei unitati de activ
total si se determina cu ajutorul relatiei:
unde: Rb = rezultatul brut al exercitiului
At = activul total
Pentru ca activitatea intreprinderii sa fie viabila este necesar ca rata
rentabilitatii economice sa indeplineasca urmatoarele conditii:
q
sa asigure mentinerea substantei economice a intreprinderii, pastrarea
valorii sale, acest lucru fiind garantat daca rata de rentabilitate economica este
mai mare decat rata inflatiei;
q
UM
1.
Rezultatul brut al
exercitiului
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
286536
7
1709526
2274964
Rb
Activul total
mii lei
539413
3
4378382
1206487
4
At
3.
Rata rentabilitatii
economice
53,12
39,04
18,86
Re = Rb/At
4.
Indicele de crestere a
Re
100,00
73,49
35,50
IRe= Ren/Re0
5.
Valoarea minim
acceptabila
25,00
25,00
25,00
Min
6.
Indicele de crestere a
Rb
100,00
59,66
79,40
IRb= Rbn/Rb0
7.
Indicele de crestere a
At
100,00
81,17
233,67
IAt = Atn/At0
8.
Rata inflatiei
45,80
40,70
30,20
Ri
UM
1.
Rezultatul net al
exercitiului
2.
PERIOADA DE ANALIZA
SIMBOL
1999
2000
2001
mii lei
286536
7
1281115
1926165
Rn
Capitalul propriu
mii lei
198986
8
2044736
5341958
Cpr
3.
Rata rentabilitatii
financiare
144,00
62,65
36,06
Rf = Rn/Cpr
4.
Indicele de crestere a
Rf
100,00
43,51
25,04
IRf= Rfn/Rf0
5.
Valoarea minim
acceptabila
25,00
25,00
25,00
Min
6.
Rata medie a
dobanzii[23]
61,20
46,20
42,60
Rd
CONCLUZII
In urma efectuarii analizei financiare asupra S.C. CONS S.R.L. Deva, s-a
obtinut un cumul de informatii care pot fi sintetizate in urmatoarele concluzii:
Performantele financiare
Performantele financiare ale firmei analizate indica o tendinta de crestere
a eficientei globale a activitatii, a capacitatii de dezvoltare a firmei. Aceasta se
traduce printr-o crestere a cifrei de afaceri si a valorii adaugate in perioada
curenta (2001) fata de perioada de baza (1999). Pe de alta parte, se constata
diminuari ale indicatorilor de natura rezultatelor (rezultatul brut al exploatarii,
rezultatul brut al exercitiului, rezultatul net al exercitiului) in anul curent fata de
anul de baza, aceste tendinte fiind insa corelate cu volumul de activitate al
firmei.
Structura financiara
Din punctul de vedere al ratelor de structura ale pasivului, care reflecta
modul de formare a resurselor financiare pe termene si surse de provenienta, se
poate conchide ca firma are o structura satisfacatoare, cu un grad ridicat de
autonomie financiara (globala si la termen) si un grad normal de indatorare.
Stabilitatea financiara este foarte apropiata de pragul minim, cu o tendinta de
apreciere a situatiei.
Din punctul de vedere al ratelor de structura ale activului, care reflecta
utilizarea, termenele si gradul de lichiditate al elementelor patrimoniale de
BIBLIOGRAFIE
1. Batrancea Ioan, Staneanu
Gheorghe
Analiza economico-financiara a
intreprinderilor, Editura Intelcredo,
Deva, 1997
4. Margulescu Dumitru
(coordonator)
Analiza economico-financiara a
societatilor comerciale. Metode si
tehnici, Supliment la Tribuna
Economica, Bucuresti, 1994
Diagnostic economico-financiar.
Concepte, metode, tehnici, Editura
Romcart, Bucuresti, 1994
8. Niculescu Maria