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Definición
Este método nos proporciona el plazo en el que recuperamos la inversión inicial a través de los flujos de caja
netos, ingresos menos gastos, obtenidos con el proyecto.
Operatoria
- Consiste en dividir la inversión inicial más los gastos que origine entre los distintos flujos de caja positivos
que origina el proyecto.
Ventajas
- Es un método muy útil cuando realizamos inversiones en situaciones de elevada incertidumbre o no
tenemos claro el tiempo que vamos a poder explotar nuestra inversión. Así nos proporciona información
sobre el tiempo mínimo necesario para recuperar la inversión.
Desventajas
- No nos proporciona ningún tipo de medida de rentabilidad.
- No tiene en consideración la temporalidad de los distintos flujos momentarios que provoca el proyecto.
- No tiene en consideración los flujos positivos que se pueden producir con posterioridad al momento de
recuperación de la inversión inicial.
Fórmula de Cálculo
P & B=
Donde:
Criterio de Elección
- Como el criterio anterior elegiremos en primer lugar los proyectos con un menor plazo de recuperación.
Payback (economía)
La forma de calcularlo es mediante la suma acumulada de los flujos de caja, hasta que ésta iguale a la
inversión inicial.
[editar] Ejemplo
Flujos de Caja
El proyecto que antes recupera la inversión inicial es el Proyecto A, por tanto, en base al criterio del plazo de
recuperación sería éste el proyecto seleccionado. No obstante, si hubiéramos usado el VAN nuestra elección
hubiera sido diferente (hubiésemos elegido el Proyecto C). Esto sucede por las consideraciones que hacemos
en el siguiente apartado.
[editar] Aspectos a tener en cuenta en el uso del criterio del plazo de recuperación
Cuando usemos este criterio para valorar una inversión debemos ser conscientes de que éste puede
llevarnos a elegir proyectos que no siempre son los más rentables. Fundamentalmente por dos motivos:
• Este criterio no considera los flujos de caja que se generan una vez recuperada la inversión, es
decir, usando este criterio podría darse el caso, como en el ejemplo anterior, en el que
seleccionáramos un determinado proyecto porque su periodo de recuperación fuera inferior al de
otro, pudiendo suceder que a posteriori, una vez recuperada la inversión, el proyecto rechazado
fuera más rentable.
• Otro inconveniente a tener en cuenta de este criterio valoración es que no se actualizan los flujos
de caja, es decir, no se tiene en cuenta el valor temporal del dinero sumando aritméticamente los
flujos de caja sin emplear ninguna tasa de descuento, lo cual no es correcto.
[editar] Referencias