Analist: ADRIAN Danciu

04. aug. 2010

Sinteza rezultate OMV PETROM - T2/2010

Rezultatele OMV Petrom confirma strategia de dezvoltare pe termen lung

2007 2008 2009 2010
Trading Statements T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2
Pret mediu Brent (USD/bbl) 57.76 68.75 74.75 88.45 96.71 121.18 115.09 55.48 44.46 59.13 68.08 74.53 76.36 78.24
Pret mediu Ural (USD/bbl) 54.26 65.30 72.22 85.90 93.00 117.24 113.55 54.65 43.73 58.36 67.88 74.27 75.40 76.86
Curs mediu EUR/USD 1.311 1.348 1.374 1.449 1.498 1.562 1.504 1.317 1.303 1.362 1.43 1.478 1.383 1.271
Curs mediu EUR/RON 3.381 3.274 3.236 3.454 3.689 3.652 3.576 3.818 4.268 4.196 4.226 4.268 4.114 4.185
Curs mediu USD/RON 2.581 2.432 2.353 2.381 2.465 2.338 2.378 2.899 3.279 3.081 2.956 2.888 2.976 3.301
exp. & prod. Petrom (boe/d) 202,000 196,000 195,000 195,000 198,000 194,000 193,000 192,000 192,000 185,000 185,000 187,000 185,000 182,000
Marja rafinare Brent (usd/bbl) 4.11 6.64 3.53 5.25 4.18 9.44 10.54 8.82 4.52 2.3 3.26 2.82 3.83 3.82
Marja rafinare Ural (usd/bbl) 5.70 7.22 3.75 4.60 3.70 6.26 6.59 5.59 3.59 1.5 1.65 1.56 3.48 3.55
Indicator OMV, marja de rafinare 7.25 4.26 1.64 1.3 0.79 2.92 3.39
Vanzari totale din rafinare mn t 5.72 5.28 5.34 5.55 5.3 4.31 4.55
Vanzari de gaze (bcm) 1.4 0.84 0.99 1.37 1.47 0.89
Pret de referinta 0.325 (% ) YTD 30.52%
Exploararea si Productia continua Capitalizare (mil. lei) 18,409 min 52 week 0.243
sa aduca principalele beneficii la P/E consolidat IFRS (ttm) 9.03 max 52 week 0.366
nivelul Grupului
P/B consolidat IFRS 1.03 Trade value 52 week (mil. lei) 301.99
P/S consolidat IFRS (ttm) 1.07 Marja EBIT S1 2010 cons. IFRS 20.07%
Desi nivelul productiei a scazut in
Re com a nda re BUY ROE 11.39%
trimestrul II din 2010 la 182.000 Upda te ta rge t price 6 Mo. 0.405 ROA 7.77%
boe/zi, compania a beneficiat de un
Petrom in cifre - IFRS (mil lei) T2/10 T1/10 T2/09 T1/09 2009 2008
pret mediu la titei mai ridicat, si de o Vanzari 4409 3,934 3,458 3,870 16,090 20,127 Realizari:
EBIT E&P 887 890 475 431 2,468 2,931
usoara depreciere a monedei - Mediul de activitate mai favorabil din trimestrul 2 a anului 2010 s-
EBIT R&M 126 16 -14 -280 -618 -1,800
nationale EBIT G&P -47 72 6 97 71 109 a reflectat si in rezultatele OMV - Petrom, principala componenta
EBIT Altele -43 -21 -30 -31 -140 -127
Consolidare -195 -10 -215 113 -161 92 fiind in continuare Explorarea si Productia.
EBIT GRUP 728 947 209 331 1,620 1,205
Performante financiare solide excluzand elementele speciale - Declinul natural de productiela nivel national a fost compensat
EBIT E&P 887 890 475 431 2,685 4,028
Conform standarderlor IFRS grupul de evolutia pretului titeiului si de intarirea USD atat fata de RON cat
EBIT R&M 78 -18 -167 -216 -675 -391
Petrom a realizat un profit net de EBIT G&P -47 73 1 102 158 212 si fata de EURO.
EBIT Altele -43 -21 -30 -31 -139 -127
1.526,45 mil lei fata de 331,5 Consolidare -195 -10 -215 113 -161 92 - Strategia de extindere a activitatii OMV-Petrom catre piata de
EBIT CCA excl. el. speciale 680 779 65 398 486 1,154
milioane in S1 din 2009. furnizare a energiei electrice, a devenit tot mai vizibila prin achizitia
T2/09 T1/10 T2/09 T1/09 2009 2008
EBIT 728 947 209 331 1,620 1,205 SC Wind Power Park SRL care detine un proiect de generare
EBIT excluzand elemente speciale 720 942 140 326 2,315 3,606
OMV Petrom rentabilizeaza EBIT CCA ex. el. speciale 680 913 65 399 1,870 3,815 electricitate din surse eoliene, pentru care au fost obtinute toate
Profit net dupa int. min. 718 803 10 337 860 978
sectorul de Rafinare si Marketing autorizatiile. Capacitatea proiectata este de 45 MW, iar productia
Pr. net CCA d. int. min. excl. ele. spe. 677 779 -112 398 486 1,154
Flux de numerar din exploatare 1289 924 426 128 2,726 4,297
Cu o usoara revenire a marjelor de va putea fi furnizata in sistem incepand cu partea a doua a anului

rafinare in T2 din 2010, dar fara ceva 2011.

Perspective:
semnificativ, compania reuseste sa - Intrarea dl. Mark Mobius in Consiliul de Supraveghere al OMV-
- In partea a doua a anului 2010 ne putem astepta la o contractie a cererii
aduca pe profit acest segment cu un Petrom, ar putea aduce o atentie mai sporita asupra acestui titlu
de produse petroliere ca urmare a masurilor de austeritate impuse de
nivel EBIT de 78 mil. lei excluzand din partea investitorilor straini institutionali.
guvern, precum si datorita cresterii cotei TVA la 24%.
elementele exceptionale. - Compania nu a reusit in prima parte a anului rentabilizarea
- Estimam ca planul investitional va fi mentinut de catre OMV-Petrom,
combinatului Doljchim, insa impactul asupra rezultatului final este
sens in care se va realiza si o majorare a capitaului social,
nesemnificativ.