Burbuja inmobiliaria

2003
Ya es tarde para una reconducción ordenada y progresiva. El hecho de que sólo haya medidas estructurales
para atajar el problema (suelo y alquiler) es la prueba de que la burbuja inmobiliaria va a pinchar;
cualquiera que sea la intensidad y ritmo de dichas medidas, sus efectos serían demasiado lentos como para
evitar el ajuste brusco. Hay que pensar que el pinchazo va a ser estándar (4 años + recesión, según FMI;
ver World Economic Outlook de abril) . Dado que en todos los rankings inmobiliarios que se publican en el
mundo, España figura como el país más extravagante, si en nuestro país no hay un reajuste brusco de
precios relativos inmobiliarios (cuyo desequilibrio se remonta a 1986), es que las burbujas inmobiliarias
no han existido, ni existen, ni existirán jamás y, además, que nunca han pinchado, ni pinchan ni pincharán
jamás. Seamos optimistas: en nuestra economía sí hay un sustrato saludable (una generación muy
preparada, inversiones y vocación latinoamericana, buenas infraestructuras, cierta actividad exportadora
de tecnología intermedia, turismo dirigido a las clases trabajadoras alemanas e inglesas) . Pero, para que
todo esto florezca definitivamente, debemos barrer definitivamente la epidemia de usura inmobiliaria que
yugula toda actividad. Y, también, debemos poner definitivamente orden en la eterna organización y
reorganización de las administracioncitas locales, provinciales (forales) y autonómicas. Estamos en una
encrucijada parecida a la de 1959 (Plan de Estabilización) y a la de 1977 (Pactos de La Moncloa) : el patrón
de crecimiento ha muerto, ¡viva el nuevo modelo! Preparémonos para la tormenta que ya ha empezado. Y
¡suerte!
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lunes 17 de mayo, S.P.Q.R. EN EL FORO DE EL PAIS 1 dijo

Autor: S.P.Q.R.15-12-2003 -17:12 h.
¿Para qué trabaja la juventud española?. Pues para tener una renta vitalicia que poder descontar
financieramente en el sistema bancario y crediticio, para proceder al "SUPREMO ACTO DE ENTREGA".
Ha habido épocas en las que dicha entrega se ha dilucidado participando en una guerra. En otras épocas,
el todo-por-la-Patria ha consistido sólo en ser un buen y ordenado "pater familiae". Hoy, sin embargo, el
generoso acto altruista consiste en poner en circulación un inmenso volumen de dinero bancario-
hipotecario a través de donaciones enmascaradas como compra-ventas inmobiliarias, realizadas a favor de
nacidos entre 1940 y 1955 (¡qué arrogancia de nuevo rico exhiben obscenamente estos autocomplacientes
encantados-de-la-vida, para los que todo ha sido "vino y rosas", al calor de sus inmerecidas plusvalías
inmobiliarias, de sus empleos fijos bien remunerados y de sus pensiones blindadas!). Y todo, para intentar
mantener, desesperadamente, unas exiguas cifras macroeconómicas, en un ambiente social cada vez más
enrarecido porque el patrón de crecimiento ("modelo" le suena demasiado fuerte al Banco España),
basado en la construcción, el turismo-basura y las euroayudas, establecido en 1985, ha llegado a la "zona
de saturación" (concepto proveniente del utilitarismo o marginalismo; toda función de utilidad es
creciente -primera derivada positiva-, aunque crece menos que proporcionalmente -segunda derivada
negativa-, es decir, "la utilidad marginal es decreciente", y posee un punto de saturación -máximo-, a partir
del cual, la utilidad, o se mantiene o decrece; este enfoque nos permite definir el que llamamos "efecto
tolerancia de la droga monetario-hipotecaria": el endeudamiento hipotecario cada vez tiene que ser mayor
para provocar el mismo efecto expansivo sobre la renta nacional; "moscas a cañonazos").

¿Y el resto de juventudes de los demás países de la O.C.D.E.?. Pues, muy parecido (Reino Unido, Países
Bajos, Irlanda, Australia y EE.UU., sobre todo; cfr. The Economist, 27/11/2003, "Shaky foundations", en la
espléndida página http://www.geocities.com/burbujator/); aunque el que lea nuestros comentarios sabe
que, por razón del sujeto, las burbujas se clasifican en burbujas de ricos (se afrontan deportivamente) y
burbujas de pobres (su "desinflado" -proceso administrado-, "pinchazo" -proceso medio administrado- o
"estallido" -proceso no administrado- conlleva una recesión económica). La "puesta de largo" de las
economías de los países emergentes, otrora "subdesarrollados", es inevitable (además de justa. todos
tenemos derecho a prosperar, ¿o no?). Sin embargo, hay quien todavía piensa, erróneamente, que la
actividad exterior de estos países sigue consistiendo, como en los años 70, en exportar materias primas e
importar productos elaborados. El que, por razones financieras, en los centros de acumulación, proliferen
las fusiones y adquisiciones, no nos debe impedir ver que vivimos un permanente "putting out":
desinstitucionalización, desarticulación empresarial, outsourcing, externalización, subcontratación,
deslocalización, desintermediación, descentralización, "offshore administration", internacionalización,
maquila. La expansión del comercio internacional es incontenible (por muchos "Cancún" en los que se
consiga refrenar el proceso). Y, lo más importante, la libertad global de circulación de capitales es ya un
hecho.

Autor: S.P.Q.R.15-12-2003 -17:12 h.
En los países occidentales, muy pocas empresas industriales (salvo las energéticas) pueden,
razonablemente, competir con las tasas de retorno que ofrecen las pujantes economías emergentes, en las
que casi todo está por hacer. Nuestros hoy niños, cuando lleguen a jóvenes, evidentemente, ya no van
tener la estúpida, cruel e inútil misión financiera que nos han encomendado a sus progenitores
(endeudarnos de por vida con el mezquino señuelo de un pisito donde llevar a cabo un imaginario
proyecto de felicidad acomodada, cuya piedra angular sería, precisamente, la mera posesión de dicho
pisito, y que, tristemente, hoy ya se desvela como una necedad irreversible). Desde después de la segunda
guerra mundial, las clases medias occidentales están acostumbradas a rendimientos de dos dígitos en sus
inversiones domésticas. Ahora, no reconociendo el triunfo del antiinflacionismo (Roger Bootle, "La muerte
de la inflación", Ed. Gestión 2000), dado que el "dinero-no-renta-nada", cuarto pilar de la fe ladrillísitica
(*), y negándose irresponsablemente a reconocer la propia codicia (adquirir), avaricia (aquirir+atesorar) y
usura (injusticia conmutativa), están intentado obtener esa soñada ganancia "bidigital" en un peligroso
juego de suma cero piramidal-generacional, cuya "conditio sine qua non" es el endeudamiento extremo de
sus propios hijos, es decir, cuyo presupuesto de partida es la opresión financiera de su prole. Por cierto, la
Conferencia Episcopal, además de aquella memorable homilía leída en las parroquias durante la crisis de
Gescartera, con la que no estamos en desacuerdo, que conste, debería ayudarnos en el reproche moral de
esta situación ¿para qué, si no, se ha elaborado el concepto de "estructura de pecado"?. Nosotros, en este
foro, vemos venir a lo lejos (once trimestres) la enorme ola (tsunami).

El cielo está muy nublado y, allí abajo, en la playa, muchos de nuestros inocentes amigos todavía siguen
jugando. Las autoridades, llenas de contradicciones, intentan hacer ondear la bandera roja. Pero, usureros
de todo pelaje, como inspirados por el caníbal de Rotemburgo, con el aparente consentimiento de sus
víctimas, pretenden gozar del cruento festín hasta el último instante (**).
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(*) Para el que todavía no lo sepa, los cinco pilares del conjunto de creencias supersticiosas y mágico-
religiosas que denominamos El Ladrillo: son: bajar-nunca-baja, alquilar-es-tirar-el dinero, venderse-todo-
se-vende, el-dinero-no-renta-nada y esta-zona-va-para-arriba.
(**) Cuando nos llaman catastrofistas, contestamos: "somos muy pesimistas en relación con la continuidad
del "patrón de crecimiento" vigente desde 1985, pero muy optimistas respecto a lo que viene después de la
crisis".
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2004
Domingo 21 de marzo2004, teo para burbujator dijo
La dead line sigue estando en el segundo semestre de 2006 (oficialización del cambio de tendencia
asociado a la pérdida de euroayudas, basilea ii e invierno demográfico respecto de las cohortes en edad de
emancipación). La única diferencia con nuestro análisis anterior es que, ahora, va a haber muchas menos
transacciones en la fase final porque el proceso de descomposición de expectativas se intensifica. A todas
luces, vamos a ver intentos de subidas de valoraciones por las tasadoras pero sin volumen de operaciones
(ruptura manifiesta del principio volume goes with the trend). Por ello, le proponemos un matiz: game
over... Soon. Le recomiendo que ponga la información del mercado hipotecario como página de inicio. En
efecto, nadie compra cuando se espera una corrección. Pero, por otra parte, las panic sales inmobiliarias
son fáciles de refrenar (p.e., tributación intensa de plusvalías acordada mediante decreto-ley). Hay mucha
inercia (homeostasis) y, por lo tanto, hay mucho retardo (histéresis). ¿conseguirán los elegidos para
gestionar el fin de la fiesta, una vez salpicados, ser también ellos los diseñadores del nuevo patrón de
crecimiento?. Sea paciente, burbujator. Escriba su libro. Todavía, faltan days a lot.
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domingo 21 de marzo, teo a teorico dijo

desengáñese. la economía va por delante de la política. el alza explosiva de 1986-1989 fue más obscena que
la actual. pero el mérito no lo tuvo el psoe. tocaba y ya está. el ciclo inmobiliario tiene 20 años. lo dice el
fondo monetario internacional. ahora toca pinchar. cuando pincha el mercado de activos inmobiliarios,
pincha durante 4 años y conlleva una recesión la mayor parte de las veces (las burbujas bursátiles se
producen cada 7 años y pinchan durante 2, siempre siguiendo al f.m.i., en su world economic outlook de
abril de 2003). de por hecho que viene una crisis. vacas gordas y flacas. ley de vida. solo que ahora es
diferente porque no hay ninguna inflación que enmascare el ajuste de precios relativos. los precios
nominales van a bajar y no va a pasar nada. torres más altas han caído. déjese de resabios. acepte las cosas
como son.
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lunes 22 de marzo, teo a banquero dijo

mr. alan burbujitas greenspan, en el fondo, ha hecho lo único que podía hacer. tras una política monetaria
tensa para refrenar el endeudamiento punto com, ha tenido que impulsar una laxa para reestructurar
pasivos e intentar no entrar en recesión. el problema no es la fed. el problema es que la inflación ha
muerto. o mejor, el problema es el triunfo del antiinflacionismo y la liquidity trap que conlleva ninguna
inflación va a venir a salvar a quienes tomaron sus decisiones de inversión borrachos de avaricia. tampoco
vamos a hacer ninguna guerra para reequilibrar precios relativos. sólo queda bajar precios nominales. en
los cuarteles generales lo sabemos y estamos esperando que alguien tire la primera piedra para
desencadenar el proceso para que nos acusen de ser lo culpables. desgraciadamente, los perdedores van a
ser los de siempre. y para eso está la socialdemocracia: para hacerles más dulce la derrota. ¡qué poco dura
la alegría en la casa del pobre!. los ingenuos del bajar-nunca-baja merecerían todo nuestro cariño si no
fuera porque su especulación extrema (apuesta continuista con dinero prestado a tipo variable) nos ha
puesto al borde del abismo. ahora deben darnos explicaciones.
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24 de marzo, teo a realista dijo

la opción por el sr. solbes es lógica. indica que va a haber, al menos, dos gobiernos. el inicial con el que
parecerá que queda probado que se intentó que el inevitable aterrizaje fuera suave. y el siguiente, el
auténtico de zp, miguel sebastián y caruana. el que va a hacer las reformas estructurales. si son listos,
intensificarán la corrección valorativa de la vivienda al principio para poder echarle las culpas al gobierno
anterior. si no, se verán manchados. en cualquier caso, es irrelevante. la economía va por delante de la
política. la salida de la crisis va a ser difícil de todas, todas. el que haya psoe y no pp en la última fase de la
orgía ladrillística antisistema (el verdadero dios es el dinero, no el ladrillo) sólo cambia el pronóstico
("todo será en 2006") en un punto: va a haber menos transacciones. game over (gracias por tu trabajo,
burbujator).
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25 de marzo, teo a la burbuja inmobiliaria dijo

el ciclo inmobiliario que muere se inició en 1986. según el fondo monetario internacional, los ciclos
inmobiliarios duran 20 años y pinchan durante cuatro, los bursátiles duran 7 y pinchan durante dos
(world economic outlook, de abril de 2003). en el caso español, el pinchazo se oficializará en 2006 por
razones demográficas (la cohorte más numerosa cumple 28 años, la edad de comprar) y, sobre todo,
financieras (fin de las euroayudas y basilea ii). el sr. zapatero es joven y lo lógico es que se plantee estar 8
años. en sus 8 años tocan dos cosas: el desenlace del actual patrón de crecimiento muy saturado y,
mediando las pertinentes reformas estructurales (reformas difíciles porque siempre tocan derechos
adquiridos), el planteamiento del nuevo modelo orientado a la inversión en bienes de equipo y a la
exportación. el sr. zapatero (y el sr. sebastián) se va a poner manos a la obra y no nos defraudará. somos
optimistas (sin embargo, los usureros inmobiliarios nos acusan de catastrofistas, ¡qué originales!).
acuérdense de 1959 (Plan de Estabilización) y de 1977 (pactos de la moncloa). estamos en una encrucijada
de ese orden pero intensificada por la presencia global del iceberg deflacionario. game over, sí.
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30 de marzo, teo a estupideces dijo

caballo de troya. el mercado inmobiliario es el más intervenido de todos los mercados. el suelo es escaso
porque está racionado jurídicamente. sus precios son políticos en sentido técnico (o sea, no se fijan por el
método del coste incrementado) y se pagan con dinero hipotecario, es decir, con dinero creado ad hoc por
el sistema bancario y crediticio. adam smith estaría de acuerdo con nosotros en que la sobrevaloración
inmobiliaria es el caballo de troya del capitalismo. en el fondo, usted proclama que lo inmobiliario ha
vencido los ciclos y se desenvuelve en un ambiente exento de riesgo. por prudencia elemental debemos
darle la espalda. perdónenos. tan malos para el negocio inmobiliario son los tipos altos como los bajos. los
altos retraen directamente el dinero hipotecario. los bajos definen un horizonte deflacionista en el que
inmuebles caros son una extravagancia. la corrección valorativa está a la vuelta de la esquina. habrá
perdedores, pero no será una catástrofe. afectará unas cuantas centenas de miles de familias. pero, peor es
la vía de ajuste empleada por la humanidad hasta ahora: la guerra.
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30 de marzo, banquero a teo dijo

un descenso de mas del 20% en la riqueza inmobiliaria de un pais exige una correccion en el crecimiento
economico del mismo. mas cuando las municiones de los bancos centrales se agotaron casi por completo
con el estallido de la burbuja previa. para que el balance financiero de las familias ("con negative equity")
se recomponga es necesario una disminucion del pasivo, algo evidentemente imposible o una
capitalizacion de los ingresos (disminución del consumo). para el resto de familias la disminucion en el
efecto riqueza afectará a su nivel de consumo a la vez que el aumento del desempleo en sectores de trabajo
intensivo (construccion) acelerarían esta situacion. no olvidemos que los estallidos de las burbujas
inmobiliarias son mas dañinos que las bursatiles. evidentemente su porcentaje sobre la riqueza total del
pais es mas elevada y es fruto de un mayor grado de apalancamiento via deuda. los inversores en bolsa son
mayoritariamente gente de capital con menores propensiones al consumo) como caso pongamos el mas
reciente japon donde el crash bursatil comenzó en 1989 y la economía no entró en recesión tecnica hasta el
92-93 justo cuando los precios inmobiliarios comenzaron a caer. los estallidos de las burbujas exigen
purgas economicas via crecimiento como la resaca es consecuencia inevitable del fin de fiesta. son las cinco
de la mañana. queda pues poco para el final de fiesta y el alcohol escasea ya
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miércoles 12 abril 23:50, ni aterrizajes suaves ni mesetas dijo: "No va a haber aterrizajes suaves. El tiempo
de iniciarlo ya ha pasado. No ha habido pantalones para intentarlo (en ee.uu. lo están haciendo, ¡qué
envidia!). El escenario más probable es que la burbuja se hinche hasta el ridículo y luego explote de forma
violenta. Los precios se van a desplomar, si no lo están haciendo ya en algunas zonas, como se va relatando
en el foro. Ir- no se ha equivocado. Ir- dedujo una hoja de ruta partiendo de informaciones entonces
procedentes del servicio de estudios del banco de españa y de los responsables presupuestarios del propio
gobierno. Pero, las cosas han ido mal, muy mal. El gobierno ha reculado, renunciando a todo control en el
asunto. Es más, el reciénte nombramiento del director general de presupuestos ha sido absolutamente
desconcertante. Lo mismo podemos decir de las medidas fiscales abortadas y del nombramiento de mafo
como sucesor de caruana. Hace un año, los planes eran tener la situación controlada en el segundo
semestre de 2006 para hacer la recesión en 2007. El banco central europeo, con su política de
comunicación y la poca subida de tipos que se puede permitir, tiene como objetivo primordial deshacer
expectativas en españa. Sin embargo, la histéresis es enorme. Se puede hablar de fracaso y, de hecho, nos
consta, que se habla de fracaso en relación con españa (situación "delicada" dice trichet). En los primeros
15 días de enero de este año ha sido cuando se ha tirado la toalla. La situación en españa está fuera de
control. Los datos de obra nueva, crédito hipotecario y precios son increíblemente alucinantes. No hay
nada que hacer. Vamos hacia un ajuste brusco, abrupto, sudden & sharp. Además, íntimamente, así se
desea. Evidentemente, en la próxima década los precios en madrid van a estar muy cerca de 100.000
euros, de la misma forma que los salarios no van a cambiar gran cosa en todo este tiempo. Son cosas de la
estabilidad macroeconómica.
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16 abril 14:38, ni aterrizajes suaves ni mesetas dijo

España no se va a salir del euro porque estar en el euro es la garantía de que va a recibir la ayuda que le va
a hacer falta el día después. El que el mando político y los ministros de los ramos involucrados estén
confabulados para darnos gato por liebre, es decir, para hacernos creer que está habiendo un aterrizaje
suave que anticipa una idílica meseta, no quiere decir que el proceso no siga el curso que tiene desde que
en 2002 se produjo el cambio ideológico bancoespañista en esta materia. El mercado ya tuvo su turning
point de precios en 2005, se atreva o no a oficializarlo el gobierno (en españa, estamos en materia de
relaciones entre lo económico y lo político como en la época de reagan). En 2010, los precios estarán en su
mínimo histórico; te podrás comprar lo que quieras a precios tirados; mientras, los más estrechos
mentales endeudados seguirán erre que erre con que "lo suyo" no ha bajado de precio; y, en efecto, en sus
contabilidades seguirán los precios de adquisición "históricos", aquellos que pagaron cuando se
precipitaron a comprar carísimo empujados por el frenesí y la falta de madurez. La deflación no tiene
porqué ser mala si no se contrae a la vez la actividad y el empleo, lo cual no es difícil si la deflación es
selectiva y propicia un ajuste de precios relativos en favor de sectores más productivos que el inmobiliario.
Pensadlo: 1000 eur/m2 sigue siendo caro.
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16 abril 16:38, oakland a economista dijo

Creo que sí, que la política económica del bce debe de corresponder apróximadamente a la tradicional del
bundesbank. El problema es que la unión monetaria, entre otros factores, han creado una situación de
tierra inexplorada en la que las políticas tradicionales no parecen adecuadas. Aunque a mí, que soy un
ignorante, a veces esta época me recuerda un poco a la de los años veinte, con unos paises intentando
mantener unos tipos de cambio fijos entre sus monedas (los países del euro, como lo fueron en aquella
época los que intentaron mantener el patrón oro de antes de la guerra, china con sus intervenciones o
paises marginales como la argentina de la convertibilidad y algunos centroamericanos) y otros con tipos de
cambio flotantes. Tal como ocurrió en aquella época, unos países no dejan de aumentar sus saldos
acreedores mientras que otros no dejan de incrementar sus saldos deudores (españa y eeuu
especialmente) . Como el resultado sea el de la última vez, aquí va a llover sangre. No quiero ni pensar en
el abandono del "patrón euro" como en aquella época se abandonó el patrón oro. Luego vendrían las
devaluaciones. Primero las debidas por comportamientos irresponsables como el nuestro y luego las
devaluaciones "competitivas". Tras esto deflación, aranceles... ¡uf! ¡qué miedo! Espero que usted, mucho
más experto que yo en estas cuestiones me diga que todo esto no son más que majaderías mías, porque la
verdad, no me tranquilizan mucho.
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16 abril 20:27, hemeroteca dijo

No copie el nick (lo siento) y como todo puede ser verdad o mentira. Desde siempre, el precio de las
tasaciones las han puesto los bancos, incluso saben por cuanto los tienen que tasar antes de ir. Todo este
tinglado que tienen los bancos, ayudados por el gobierno, esta muy bien pensado para ganar la mayoria de
dinero de la poblacion. Sabeis cual es el negocio de los bancos? Prestar dinero, a toda costa, igual que un
concesionario vender coches, salvo que los bancos controlan los precios que les interesa poner, cuanto
más, mejor claro. Ahora bien, desde hace 5 meses, cuando subio el euribor, las ordenes que hay, es que hay
que tasar un 5-8% superior al año anterior, cuando lo normal era entre un 10 y un 25%, segun
zona/piso/cliente. A dia de hoy, un 60% de las hipotecas son refinanciaciones, y eso no significa otra cosa
que se empieza a vender menos. Pero, todo esta muy bien pensado, tranquilos, podreis comprar mucho
más barato que ahora, hay mucha, muchissima demanda de pisos economicos, con precios de un 60%
inferiores, se harian millones de hipotecas nuevas, y ningun banco tiene intencion de desperdiciar esa
clientela, simplemente porque los que ya estan hipotecados, los tienen bien atados. Un adelanto? Precios
2006 +4-6% precios 2007 -1-2% precios 2008 -6-8% precios 2009 -19-21% precios 2010 -22-23% precios
2011 -15-17% precios 2012 -6-7% precios 2013 +-0% (puede subir o bajar 1 punto% ) precios 2014 estamos
8 años despues, con todo possible cliente, ya hipotecad@, y con los tipos "bajos"manteniendose, entre el 5,
5 y el 7% . Conocies algun negocio que no hagan una prevision para el futuro? Pues esta es la previsios de
Santander central hispano. Si lo quereis guardar, pegado porque lo borraran.
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sábado 22 abril 22:07, ni aterrizajes suaves ni mesetas dijo

El gobierno lo que quiere es que no le acusen de que no intentó "dinamizar el mercado de alquiler", como
se le pide desde el corazón del propio sistema financiero. Para eso ha creado la spa, para tener una
coartada y, de paso, empantanar la situación.
De verdad lo que quiere es que nadie alquile porque hay que absorber el stock de obra nueva construido y
por construir.
Además, el gobierno quiere que no deje de construirse obra nueva. Y, finalmente, el gobierno está muy
interesado en que todo el mundo piense que está habiendo un saludable y tranquilizador aterrizaje suave.
Esto es lo que quiere el gobierno, cuadrar el círculo.
Evidentemente, no está habiendo ni aterrizajes suaves ni leches. A ver, ¿en qué otra actividad económica
hay financiación ilimitada proveniente de instituciones financieras políticas, avance de precios que
cuadripluca la inflación, inanidad fiscal, grandes sumas de dinero contante y sonante para ser ganadas sin
grandes complejidades, concejales, intermediarios, comisionistas, etc.?
Se va a seguir construyendo una enormidad. Se va a seguir engordando la deuda hipotecaria sin control
ninguno y, encima, teniendo que aguantar al mayayo escupiéndole a la cara a carauna, para que mafo tome
nota.
Enlace.
Aludiendo a caruana, el mayayo ha dicho: "La AHE trata de moderar las preocupaciones de las familias
ante los efectos de la subida de los tipos. Si bien dicha preocupación está justificada, en ocasiónes se ve
artificialmente incrementada por informaciones poco rigurosas y por juicios de valor que distorsionan la
realidad exagerando los riesgos reales". Ahora, con mafo de gobernador, el banco españa cambiará el
discurso. Se va a oficializar el presunto aterrizaje suave. El forista ir- ya se tragó en 2005 que 2007 iba a
ser un ejercicio presupuestario maravilloso. Ahora, no puede tragarse este sapo.
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Los inversores tienen miedo por la altura a la que han llegado los precios y por el cariz que está tomando la
situación. Les han dicho que se va a hacer una aterrizaje suave y se han agarrado a esa idea como a un
clavo ardiendo. Mientras tanto, en este foro, se os ha parado el reloj. Seguís como cuando se negaba que
hubiera un problema:
- los burbujistas siguen preocupados, teorizando sobre lo insostenible de la burbuja y buscando y
requetebuscando indicadores para decir: "lo ves, ya está pinchando".
- los nuncabajistas siguen jactándose, negando los problemas, justificando la cosa porque hay mucha
demanda: "lo ves, lo inmobiliario es sólido"
sin embargo, la realidad ya ha cambiado. Este foro es un burbuja. Ahora el debate no es burbuja sí,
burbuja no; ahora, el debate es aterrizaje suave sí, aterrizaje suave no.
¿qué es un aterrizaje suave?
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domingo 23 abril 12:20, ni aterrizajes suaves ni mesetas dijo

1.- el objetivo de poner el barril de petróleo brent a 100$ se puede conseguir sin necesidad de intervenir en
irán.
2.- intervenir en irán es infinitamente más caro que intervenir en iraq, que como ha demostrado stiglitz ha
sido y es carísimo y nadie va a ayudar a ee.uu. para pagar la factura, al contrario de lo que ocurrió con la
guerra del golfo.
4.- el petróleo caro es consistente con el combate contra la deflación y con el mantenimiento de un
diferencial de tipos de interés que ayude al dólar en su delicadísima situación
4.- dada las tensiones devaluatorias del dólar, que tienen su contrapartida en la maduración del euro, no
es razonable pensar que ee.uu. vaya a volerse loco imprimiendo dólares a mansalva cuando esas mismas
tensiones y el precio del petróleo les basta para mantener la tasa de inflación objetivo
5.- lo que a nosotros nos interesa: en la eurozona no van a poder subir mucho los tipos de interés y el
estrangulamiento financiero del pisito español va a venir impuesto directamente por culminación del
proceso de inversión crediticio-hipotecaria realizado por el sistema financiero; o sea, que se equivocan
quienes tienen monitorizado el euribor porque el euribor no va a ser el desencadenate directo, como
hemos dicho mil veces; el euribor solo vale para meter miedo, aunque solo lo utiliza en este sentido el
banco españa; me acuerdo cuando el euribor rompió a subir en diciembre pasado y el banco españa salió a
meter miedo, inmediatamente, salieron los políticos a aguachirlar el mensaje; ¿se acuerdan?; incluso, m.
sebastián se atrevió a decir que, en españa, tras la subida de los tipos de intervención, los tipos
hipotecarios ¡bajarían!, porque no se qué dijo acerca de que el sistema lo tenía descontado; o sea, engaño
masivo
6.- en suma, que nadie, salvo el banco españa, que es una delegación del banco central europeo, va a
ponerse a trabajar duramente para que haya un aterrizaje suave; antes al contrario, han optado por el que-
sea-lo-que-dios-quiera.
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23 abril 12:56, NI ATERRIZAJES suaves ni mesetas dijo

ESE que-sea-lo-que-dios-quiera (Y QUE-ME-QUITEN-LO-BAILAO), significa que, de manera categórica,
el gobierno no va a hacer absolutamente nada de verdad para impedir que no haya un "hard landing" y, a
la vez, que van a estar engañando diciendo que el conejochisterismo del dato mviv es el propio aterrizaje
suave. Por eso el dato mviv va bajando tan desesperadamente lento y con una regularidad tal que resulta
asombroso para un proceso tan vital. Es que otro ritmo distinto sí sería efectivo en materia de
expectativas. El cómo está bajando el dato mviv es la pruena irrefutable de que el gobierno:
1.- por ahora ( ¡por ahora! ) ha renunciado a pilotar voluntariamente ningún aterrizaje;
2.- por ahora ( ¡por ahora! ) quiere alargar la burbuja todo lo posible, caiga quien caiga, para lo cual es
imprescindible poner a "uno de los nuestros" en el único sitio en el que, con fundamento, se podría
denunciar el engaño masivo, el banco españa; y, como corolario,
3.- "cuando toque", procederá a un hard landing controlado; por ejemplo, con la excusa del precio del
petróleo (que se está revelando como un posible desencadenate mediático, como demuestran las
declaraciones de los responsables económicos del gobierno esta últimas semana), de la noche a la mañana,
en cuanto vean que el crédito hipotecario flaquea y el momento político es conveniente, se presentan con
un dato mviv negativo de dos dígitos acompañado de medidas corralito y campaña de propaganda
"estructural", para iniciar un proceso de altos y bajos cuyo resultado final es el descalabro, eso sí,
convenientemente dosificado.
En cuanto a los tiempos, está clarísimo que depende del ciclo electoral. La cuestión se ha politizado a tal
extremo que nosotros mismos estamos asombradísimos. ¿quién nos iba a decir que rato iba a estar de
director del fmi y mafo en el banco españa? Es algo que no ha pasado nunca en la historia (y, desde luego,
es irrepetible).
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Una cosa es el mercado y otra la oficialización del truning point.
El mercado ya tiene su sentencia, crash en 2006-2010 y abajo 15 años. En ee.uu. Se han puesto a pinchar
con deportividad. En españa, estamos jugando sucio en cuanto a "oficialización del turning point". La
previsión de ir- era "política", para entendernos. Ir- ha sido buen chico y ha colaborado con la doctrina
oficial del soft landing utilizando informaciones de primera mano provenientes del mundo presupuestario
de la administración central del estado. Parece que la política ha cambiado y ahora ese mismo mundo
quiere hacerle tragar un pedazo de rueda de molino alucinante: que está habiendo un soft landing. ¡fíjate
hasta donde llega la arrogancia que andan diciendo que pueden contentar al banco españa (o sea,
materializar la corrección del -30% ) "silenciosamente", es decir dando siempre datos mviv positivos en
media nacional! Y, para apoyar este estúpido argumento (insostenible matemáticamente, además), dicen
que, en esta último conejo-chistera, "ha bajado" el dato de madrid y "a ver qué pasa".
Aquí lo que de verdad está pasando es que muchos les estamos dando la espalada, sencillamente, porque
no nos gusta lo que están haciendo. Parece como que no tuvieran responsabilidad y, por contra,
muchísima mala follá, como se dice en granada. A río revuelto, ganancia de pescadores. Pero, al final, va a
haber muchísimas más víctimas, tanto entre los consumidores finales como entre los promotores del
tercer nivel (y entre sus propias filas, porque las querellas criminales se van a multiplicar) . Ellos van a lo
suyo y, ciertamente, lo hacen fenomenal.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………….

El corralito todavía no ha comenzado. Por corralito entendemos las medidas que impiden vender. En
argentina, bastó con prohibir directamente (el activo sobrevalorado era la propia moneda; bastó con
eliminar la convertibilidad 1=1 y prohibir la retirada de dólares del sistema) . Aquí será indirectamente,
con medidas financieras y fiscales. Vamos a ver la tribuación de las plusvalías inmobiliarias por las nubes y
la inspección de hacienda muy activa en relación con los que se atrevan a vender.
¡Es mentira que el precio de la vivienda esté creciéndo al 12% anual de media nacional! El precio de la
vivienda está bajando. Y está bajando mucho. El dato mviv sólo es un instrumento de gestión del proceso
en manos del gobierno que no va a oficiliazar turning points ni nada. Los ministos y secretarios de estado
solo van a repetir como loros que está habiendo un aterrizaje suave como lo demostraría el "dato mviv".
Pero para que haya un aterrizaje suave haría falta que se viera en tres frentes: obra nueva, precios y deuda
hipotecaria. No se ve el aterrizaje suave por ninguna parte y el propio ministro de economía se congratula
por ello porque, así, puede presentar datos de pib buenos otro año consecutivo.
Quieren cuadrar el círculo. Crecer y aterrizar. Es imposible. Optan por crecer y que aterrice cuando le
toque, caiga quien caiga. Señores, seamos maduros. España es así. España no es un país rico que pueda
permitirse el lujo de hacer aterrizajes suaves. En españa nos están engañando. Nos están diciendo que no
nos preocupemos que no tenemos el sida, a pesar de que tenemos las ronchas del sarcoma hasta en la cara.
Estamos dale que te pego, acostándonos inocentemente con esta y con esta otra virgen, contagiándoles el
vih, claro está. Cuando estemos todos en pesos de 40 kgr. Para abajo, entonces, será cuando se dirá que
no-si-ya-te-lo-decía-yo y A los mayores ya les dará igual desvirgar más tiernas jovencitas de las que se han
llevado por delante.
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29 de abril, mature pyramid dijo

pisito = vivienda + pirámide y, ¿cómo está la pirámide?, pues madura, madura, madura, ¿o no? toros =
alcistas (bullish market) osos = bajistas (bearish market) y, ahora, todos a las dos páginas en las que
bebemos nuestro bajismo: http://www.bearmarketcentral.com/ http://www.prudentbear.com/ ¡oh!, dios
ladrillo y dios hipotecón. ¡qué tu gracia descienda sobre nosotros y sigamos gozando de la riqueza mágica
de las subiditas bidigitales!. por los siglos de los siglos. amén.
….

se pongan como se pongan, toda pirámide funciona gracias al fruto piriforme, de color amarillo-dorado,
muy aromático y pulpa áspera, de la cydonia oblonga. pero renunciamos a la metáfora,
comprometiéndonos a buscar otra menos expresiva, convencidos de que la censura no es injustificada,
aunque sabedores de que los toros avariciosos van a proseguir con su cruel burla de abstinentes.
aceptamos, pues, la suprema autoridad del supercicuta, manifestando nuestra conformidad con los
retoques propuestos. siempre, sin olvidar que: 1°) pisito = vivienda + pirámide 2°) la pirámide está muy
madura 3°) la pirámide ya sólo funciona con dinero hipotecario ¡nuncabajistas, temblad! mientras
esperamos al informe anual 2003 del banco españa, podemos deleitarnos con esa "contención de
diferenciales de inflación, moderación del endeudamiento y reconducción ordenada de los precios de la
vivienda" (sic) que pide el gran malo de molina ("gran" en su doble sentido), en "situación y perspectivas
de la economía española", conferencia dada en valencia ayer y que está disponible en formato ppt en la
página web del banco españa.
….

¿quienes querrán que bajen los precios, en su momento?: - los constructores, para seguir vendiendo; - los
bancos y cajas, para seguir vendiendo; - los que acaban de vender, para volver a comprar; - los que quieren
comprar; - los bolsistas, para no tener competencia ; - los que quieran tener pérdidas fiscales, para
compensar; y - las personas buenas de corazón, por amor. ¿quienes querrán que nunca baje?: - los
piramidistas, para no perder su "apuesta"; - los que quieren vender; y - las personalidades satánicas, para
que se chinchen los demás (no se nos ocurre nadie más, de verdad).
….
04 de mayo, quiet man dijo

pero como todo: nada es eterno. después de este desplazamiento lateral (se mantiene la inversión a la
espectativa) vendran subidas. si se invierte AHORA, ESTA SUBIDA SE RECOGE (COMO LA SIEMBRA)
SI NOS SUBIMOS CUANDO YA HA EMPEZADO, SE PIERDE PARTE, Y SI INVERTIMOS DIGAMOS
DENTRO DE 9 MESES O UN AÑO, ES POSIBLE QUE LOS MERCADOS ESTÉN SATURADOS, ES DECIR
A PRECIOS CAROS COMO SUCEDE AHORA EN EL INMOBILIARIO. RESUMEN: BUEN MOMENTO:
DESDE HACE 12 O 14 MESES HASTA DENTRO DE OTROS TANTO. DESPUES DIOS DIRÁ. LO MAS
LÓGICO ES OTRO CICLO ALCISTA DE MERCADOS QUE DURE 2 O 3 AÑOS MÁS (A PARTIR DE ESTE
MOMENTO) Y DEPENDE DE LA IMBECILIDAD HUMANA (CREO QUE BASTANTE) SE RECALIENTE
POR ENCIMA DE LO RAZONABLE Y SE PRODUZCA OTRA CORRECCIÓN FUERTE. PERO SI
SEMBRAMOS AHORA Y RECOGEMOS EN UNOS AÑOS, EL BENEFICIO SERÁ GRANDE. Y EL
MERCADO INMOBILIARIO, COMO DIJE, HA COMPLETADO SU RECORRIDO ALCISTA, EN MI
OPINIÓN (Y DE OTROS) MUCHO MÁS ALLA DE LO RAZONABLE. PUEDE SER QUE DENTRO DE UN
PAR DE AÑOS PUEDA COMPRAR ALGUNA VIVIENDA SIMILAR COMO MÍNIMO AL MISMO PRECIO,
CON MUCHA MÁS OFERTA Y CON PROBABILIDAD, MÁS BARATA. LUEGO A MODO DE RESUMEN:
SI QUIERE UNA CASA AHORA, COMPRELA Y SEA FELIZ: PUEDE PAGARLA. SI PUEDE ESPERAR UN
POCO, TIENE UNA MUY BUENA OPORTUNIDAD DE INVERTIR Y MULTIPLICAR SUS AHORROS EN
LUGAR DE DESPRENDERSE DE ELLOS. LUEGO SERÁ TARDE Y EL MERCADO YA ESTARÁ CARO Y
AUNQUE VENDA O AHORRE EN ESE MOMENTO, NO TENDRÁ DONDE LLEVAR EL DINERO Y TAL
VEZ LO PIERDA. MIENTRAS, DEPENDE DE SU NECESIDAD PSICOLOGICA DE PROTECCIÓN.
….
09 de mayo, tres dineros - ¡no lean esto! dijo

- hay tres dineros: ordinario, negro e hipotecario - el dinero ordinario es la/s renta/s de la persona
declarada al fisco: nómina, dividendos, honorarios, beneficios empresariales; o sea, el dinero con el que
vivimos y pagamos el café, la gasolina o el alquiler - el dinero negro es el dinero cuya obtención ha sido
ocultada al fisco; puede ser de origen legal o ilegal (narcotráfico, terrorismo, etc) - el dinero hipotecario es
el incremento de la oferta monetaria que el sistema financiero lleva a cabo con la excusa inmobiliaria -
dentro de poco, cuando la "endeudabilidad" quede exhausta, ya no habrá tanto dinero hipotecario para
alimentar la pirámide (pisito = vivienda + pirámide), aquí, en ee.uu. y en los demás países burbujeantes
(australia, reino unido e irlanda, sobre todo) - entonces, la pirámide sólo dispondrá de los dineros
ordinario y negro - piensen: ¿qué dinero negro, de origen ilegal o no, va a dedicarse a una pirámide tan
escasa que le puede dejar en evidencia; el dinero negro está multiplicándose en el ladrillo por el río
revuelto; cuando las aguas se remansen, intentará pasar inadvertido en la bolsa, que es donde mejor está -
al final, sólo habrá dinero ordinario; pero, ¡atención!, un mercado inmobiliario alimentado sólo con dinero
ordinario tendría unos precios muy cercanos a los costes de construcción, porque las rentas ordinarias
son, en general, rentas "indexadas" con la inflación - por último, el sector industrial de la construcción va a
seguir trabajando año tras año, al menos, hasta el día (¿lejanísimo?) en el que los precios se sitúen por
debajo de los costes de construcción - conclusión: señores propietarios, ¡no hay dinero para todos y el que
ríe el último, ríe mejor!
….

somos ludópatas pisito = vivienda + pirámide - para que funcione la pirámide tiene que haber gusto por el
juego - este tipo de apuestas requiere que hay mucho dinero hipotecario - el dinero hipotecario "grueso" ya
sólo depende de la amplitud de los plazos de amortización - los plazos de amortización grandes sólo
dependen de lo jóvenes que sean los hipotecables conclusión: la pirámide está muy madura, en sentido
amplio (como lo prueba el simple hecho de que nosotros seamos capaces de enunciarlo crudamente) y en
sentido estricto. ya no hay dinero hipotecario suficiente para rellenar tantos precios; ¡hemos llegado al
estrangulamiento financiero; no obstante, ¿cuánto os jugáis a que todavía hay padres capaces de mandar a
sus hijos al degolladero pirámidal?.
….
01 de mayo, sabelotodo dijo

es indignante que todavia algunos hablen del efecto riqueza. En primer témino la vivienda habitual jamás
puede considerarse una inversión, jamás. en segundo lugar ese preconizado efecto riqueza es
absolutamente falso. No veis que el que cree que su casa se ha revalorizado 3 millones el año pasado, acude
al banco a refinanciar la hipoteca para cambiarse de coche (pues quiere uno mejor que el nuevo del vecno)
, o de lavadora y lentillas, es decir, adquirir bienes con una potencial perdida de valor considerable. ASi
pues esa supuesta riqueza no solo se esfuma sino que acaba conviertiendose en una nueva carga.
realmente la ignorancia de la mayoría que sigue a pies juntillas los mensajes de todos los medios
interesados es digna de estudio. por otra parte, la información sobre esas imaginarias subidas de precios
son susceptibles de querella por manipulación del precio de las cosas, pues hay datos que evidencia la
falsedad de esos supuestos incrementos de precios. No conozco a nadie que valore su piso en función de la
mentira que le cuenta su vecino acerca del precio de venta de otro vecino. Acaso alguién conoce a una
persona que reconozca ha perdido en la bolsa. Reconocer una perdida es reconocer un fracaso. Ahh, la
bolsa tampoco caía. El mercado esta maduro, y sencillamente porque la mitad de los pisos han sido
adquiridos por especuladores que no podrá soportar el menor revés. Y cuando se pinche la burbuja las
consecuencias no será peores que cuando se pincho la bolsa. Los perjudicados serán esos, pero no aquellos
que han comprado para vivir. La demanda se ha agotado. todos han comprado.y si todos han comprado, el
ultimo en vender
….
01 de mayo, sabelotodo a mature pyramid dijo

yo solo se que sabelotodo es un apodo. la burbuja ya ha pinchado. el cuento de que los tipos de interés , la
inmigración, la prosperidad economica son la causa de la subida es un camelo digno de querella. insisto en
ello. la unica causa , la verdadera causa es la normativa fiscal (de esto si se algo pues soy doctor en derecho
financiero) instaurada desde el año 2000. Si las ganacias patrimoniales generadas por la venta de un piso
al año y un dia de su compra no tributasen al tipo fijo del 15% sino al tipo marginal maximo; si no
estuviese exento el 50% de los rendimientos generados por un alquiler y el otro 50% no se pudiese minorar
con los gastos necesarios para su obtención; y si no existiese esa deducción ridicula por compra de
vivienda que no es sino un reclamo para que los españolitos de a pie comprasen al precio que les digan, te
aseguro que no estariamos ante esta burbuja. como te sienta saber que un especulador sentado en su sillon
o jugando al golf, por especular, y arruinar a muchos y enriquecer a los grandes, paga menos impuestos
que un trabajador con una nomima mensual que no supera las 150.000 pts. Ahora bien, aun cuando no se
mof¡difiquen esas normas, el mercado es soberano y se impondrá mediante un severo reajuste. Cuando?
sinceramente creo que ya ha comenzado. Llevo controlados pisos que no se han vendido en 1 año. Y te
hablo de zonas como chamberi y pozuelo. Ah por cierto, quizás has pensado que soy anti PP, pues no, yo
era votante del pp pero ahora ya no voto. También tengo un buen trabajo y soy libre, además de tener
importantes ahorros. esto lo digo por si has intuido algun resentimiento. no por suerte no me puedo quejar
de nada. pero eso si, no soporto, quizás por mi profesión, las injusticias y las tomaduras de pelo. Quizás tu
estés alineado con aquellos que están convencidos del milagro economico de este pais. Supongo que no. si
es asi te intentaré demostrar que es otro camelo.
….
01 de mayo, mature pyramid a sabelotodo dijo

sólo diferimos de usted en dos asuntos: - la fiscalidad no es la "verdadera causa", sino sólo una pieza más
del patrón de crecimiento basado en la construcción; y - la burbuja todavía no ha pinchado oficialmente,
como lo demuestra el que no se estén viendo por este motivo bases imponibles negativas compensables
por el impuesto sobre sociedades; nosotros creemos que la oficialización del crash será en 2006
(demografía, euroayudas y basilea ii).
….
01 de mayo, sabelotodo a mature pyramid dijo

cualquier mercado se altera mediante la fiscalidad. no existe un libre juego de la oferta y la demanda en
ningun producto. la inconcebible favorable fiscalidad es la causa real , pues ha generado la codicia que
todos llevamos dentro. ¿Que ocurrió con la bolsa? . cuando se puso de moda? . el crecimiento se sustenta
en la fiscalidad. no se crece sin incentivos fiscales. es un caramelo. realmente me sorprende que me hable
de pinchazos oficiales. ¿ crees que algun medio de comunicación escrito o audiovisual se hará eco de una
bajada de precios? eso solo ocurrirá cuando ya lo sepa todo el mundo. por otra parte a pesar de que los
precios se hundan no verás ni una sola base imponible negativa. abstracción hecha de otros factores
complejos, ¿Cuando crees que se ha comprado el suelo por los tiburones? . hace mucho, pero que mucho
tiempo.y a precio de risa. esta es otra de las tomaduras de pelo. Acaso no has observado los millones de m2
que tiene en cartera la inmobiliaria gallega que ha salido a bolsa. cuando crees que los han comprado?. por
tal razón jamás verás bases negativas mas que en pequeñas promotoras y/o constructoras que se ha
incorporado tarde, como ocurre en todo proceso especulativo.
….
01 de mayo, mature pyramid (1/3) dijo

sabelotodo persevera en su error. con todo cariño se lo decimos. la "verdadera causa", la "causa real" no es
la fiscalidad, sino el patrón de crecimiento basado en el binomio construcción-dinero hipotecario; o sea,
que la obra nueva fuera locomotora directa de la actividad y que, además, el incremento de la oferta
monetario-hipotecaria provocara efectos expansivos. la fiscalidad sólo es una pieza más. como lo es el
racionamiento jurídico del suelo, la prodigalidad de las españolísimas cajitas de ahorro gobernadas por
politiquillos locales, el expansionismo de las administracioncitas públicas subestatales tan atadas al
territorio (tierra, suelo, solar, conceptos que responden al mismo sustrato material), e, incluso, la
decorativitis minimalista. son los "palillos" (profesor naredo) que apuntalan un patrón de crecimiento
agotado que hay que sustituir por otro basado en la inversión en bienes de equipo (banco españa).
….

entre los pecados capitales, se encuentra la avaricia (= la codicia derivada o de segundo grado). la avaricia
es ambivalente. el alcista tiene una avaricia "directa" (= que lo que tiene, suba). la avaricia directa se
refuerza con desgravaciones también directas en el irpf de las que el fisco obtiene resarcimiento indirecto
por múltiples vías (iva, itp-ajd, isd, ibi). los bajistas tenemos la avaricia "inversa" (= que lo que acabamos
de vender, baje). la avaricia inversa es el motor emocional de todo crash. la avaricia cambiará de signo una
vez que se oficialice el cambio de tendencia, cuando el nuevo patrón de crecimiento esté preparado.
entonces, permitiremos provisiones millonarias y, consecuentemente, bases imponibles negativas
compensables por el impuesto sobre sociedades.
….

finalmente, es ingenuo pensar que los suelos bien comprados no lucen ya a exuberantes precios de
mercado en los balances sin coste fiscal alguno (en el peor de los casos, habrá sociedades absorbedoras de
las plusvalías que estarán más que ilocalizables). no hace falta ser un inspector de hacienda excedente para
montar esta sencilla operativa.
….
01 de mayo, ***mature pyramid (supersíntesis) dijo

pisito = vivienda + pirámide - la pirámide está madura (no hay dinero hipotecario en el mundo capaz de
mantenerla) - la pirámide se sostiene gracias a la fe nuncabajista, cuyos cinco pilares son bajar-nunca-
bajan, alquilar-es-tirar-el dinero, venderse-todo-se-vende, el-dinero-no-renta-casi-nada y esta-zona-va-
para-arriba; los nuncabajistas sólo saben repetir una y otra estas jaculatorias para templa el miedo, la otra
cara de sus avaricia. - el propio sistema ha descubierto a tiempo el caballo de troya de la sobrevaloración
inmobiliaria (bancoespañismo) - el crash viene determinado por el estrangulamiento financiero de la
pirámide y será en 2006: demografía, euroayudas y basilea ii - los precios de mercado se dividirán por dos
(= descuento con que cotizan las inmobiliarias en bolsa, el mercado más perfecto que se conoce) -
compadecemos a los perdedores, que, sin saberlo, son especuladores radicales por tres razones: apuestan
por la continuidad de una situación extravagante; apuestan con dinero ajeno -préstamos a largo plazo-; y
apuestan por el mantenimiento a largo plazo de un escenario de tipos ínfimos, contra las posiciones del
propio banco prestamista.
….
01 de mayo, ***mature pyramid (supersíntesis) dijo

(cont.) - las autoridades han tomado el riesgo por tres motivos: la construcción es locomotora; el
incremento de la oferta de la oferta monetario-hipotecaria tienen efectos expansivos (aunque
marginalmente decrecientes); y aseguramiento contra la deflación - según el fondo monetario
internacional, los ciclos inmobiliarioas duran 20 años y pinchan durante cuatro; en españa, sale redondo:
1986-1989 primer alza explosiva (ley de activos financieros, entrada en vigos del iva e ingresos en la
comunidad europea); 1990-1998 meseta sin corrección valorativa (aquí nos separamos de la tesis oficial
del banco españa); 1998-2006 alza explosiva final; 2006-2010 crash; 2010-2025, 15 años, una generación
que no va a querer saber nada del pisito - alea jacta esta
….
01 de mayo, mature pyramid (alea jacta est) dijo

- los cuarteles generales han detectado (¿a tiempo?) el caballo de troya de la sobrevaloración inmobiliaria.
veamos, editorial de abc 1/5/2004: "lo más preocupante es el continuado y fuerte aumento del importe de
la hipoteca media, junto con el gran aumento del volumen de créditos concedidos por bancos y cajas, lo
que ha elevado hasta límites peligrosos el endeudamiento de las familias y el riesgo de futura morosidad de
la banca. Esta situación, a la que periódicamente se le pronostica una desaceleración que no llega, ha
obligado al Banco de España a hacer serias y reiteradas advertencias: a bancos y cajas, cuyos buenos
resultados del primer trimestre se han sustentado en buena medida en el tirón de las hipotecas, por el
riesgo de futuros impagos, aún cuando cuentan con un nivel holgado de dotaciones, y a las familias,
porque en el alto nivel de endeudamiento que soportan aquellas que hacen frente a una hipoteca, el
desempleo u otros imprevistos pueden convertirlas en morosas". ¡cómo deben estar las cosas para que abc
decida actuar directamente contra las expectativas de la pirámide!.
….
02 de mayo, mature pyramid inspiradísimo dijo

- del "plan de choque" lo que importa no es "plan", de lo que se trata es del "choque". - más que "plan de
choque" habría que hablar del "choque del plan" - el "plan" se cumplirá o no (más bien, no, aunque no
importa, ya nos lo dirán en 2006), pero el "choque" se cumple seguro - ¿y que es "choque"?; nuestra
formación keynesiana nos lleva a lo siguiente: choque = mazazo a las expectativas (que ya estan hechas
unos zorros) ¿game over?, ¿zombies festeros en "abierto al amanecer", con la hayek y tal?, ¿tic-tac-
boooom? ¡no! es la tsunami, que ya la vemos venir mientras, abajo, en la playa, como si no pasara nada, los
frutos piriformes, de color amarillo-dorado, de la cydonia oblonga, juguetean con la arena y sus cubos y
sus palas, haciéndose casitas.
….
02 de mayo, mature pyramid como bolsista dijo

en la bolsa estamos deseando que la pirámide se derrumbe. viene una bolsa más seria. se operará
masivamente desde internet. ya no habrá tanto "fondo". sectores tradicionales, como el energético,
necesitan mucho capital para las inversiones que le hacen falta. habrá una bolsa paneuropea. ¡el
pisito ha muerto, viva la bolsa!
….
02 de mayo, mature pyramid dijo

- todo puede verse en términos de poder económico - en la piel de toro hubo un golpe de estado económico
del que salió triunfante la pirámide - ahora la situación es complicada: la piel de toro solo es un trozo
sureño de un gran sistema cuyos cuarteles generales están en el país teutón - un resoplido del amo y se
acabó la fiesta
….
03 de mayo, mature pyramid a "a piramide mix" dijo

no se enfade, hombre, que no va a conseguir nada con ello. sabemos que el discurso bajista duele mucho
cuando has involucrado buena parte de tu existencia terrenal en el activo afectado. y que duele mucho más
cuando ese bajismo se te muestra de forma sintética y estructurada por quienes lo han estudiado a fondo
durante años desde dentro del sistema. pero, el dolor se torna humillación cuando te desvelan la verdadera
esencia de la pirámide, su fundamento monetario-hipotecario y las verdaderas intenciones del sistema. lo
bueno de este es foro es, precisamente, su asimetría. frente a un débil y gris balbuceo nuncabajista hay un
universo bajista, lleno de vida, enfoques, metáforas, humor e inteligencia. la sobrevaloración inmobiliaria,
en general, nos hace pobres porque la pirámide es un juego de suma cero en el que hay muy pocos
ganadores. las cosas han llegado a un punto tal que el futuro de todos (ustedes, los expuestos, y nosotros,
los no expuestos) depende de cómo y cuándo se desmorone su pirámide. nosotros estamos preparados y
"deseandito" y no lo ocultamos en estos foros anónimos. evidentemente, los no expuestos "estamos en
dinero". dinero en sentido amplio incluye el llamado "dinero financiero", es decir, los títulos que
representan pasivos o la participación en fondos propios de entidades. no debería molestarse por ello.
….
09 de mayo, tres dineros - ¡no lean esto! dijo

- hay tres dineros: ordinario, negro e hipotecario - el dinero ordinario es la/s renta/s de la persona
declarada al fisco: nómina, dividendos, honorarios, beneficios empresariales; o sea, el dinero con el que
vivimos y pagamos el café, la gasolina o el alquiler - el dinero negro es el dinero cuya obtención ha sido
ocultada al fisco; puede ser de origen legal o ilegal (narcotráfico, terrorismo, etc) - el dinero hipotecario es
el incremento de la oferta monetaria que el sistema financiero lleva a cabo con la excusa inmobiliaria -
dentro de poco, cuando la "endeudabilidad" quede exhausta, ya no habrá tanto dinero hipotecario para
alimentar la pirámide (pisito = vivienda + pirámide), aquí, en ee.uu. y en los demás países burbujeantes
(australia, reino unido e irlanda, sobre todo) - entonces, la pirámide sólo dispondrá de los dineros
ordinario y negro - piensen: ¿qué dinero negro, de origen ilegal o no, va a dedicarse a una pirámide tan
escasa que le puede dejar en evidencia; el dinero negro está multiplicándose en el ladrillo por el río
revuelto; cuando las aguas se remansen, intentará pasar inadvertido en la bolsa, que es donde mejor está -
al final, sólo habrá dinero ordinario; pero, ¡atención!, un mercado inmobiliario alimentado sólo con dinero
ordinario tendría unos precios muy cercanos a los costes de construcción, porque las rentas ordinarias
son, en general, rentas "indexadas" con la inflación - por último, el sector industrial de la construcción va a
seguir trabajando año tras año, al menos, hasta el día (¿lejanísimo?) en el que los precios se sitúen por
debajo de los costes de construcción - conclusión: señores propietarios, ¡no hay dinero para todos y el que
ríe el último, ríe mejor!
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jueves 29 de abril, mature pyramid - ¡oremos! dijo

(de rodillas)
¡oh!, dios pisito, derrama infinitamente sobre nosotros subidas bidigitales que hagan la luz en las tinieblas
de las expectativas descompuestas y, manteniendo firme la fe nuncabajista, impidan que los "inversores"
más débiles flaqueen y hagan posible que prosiga, en la base de la pirámide, el habitual reclutamiento de
deudores hipotecarios de por vida.
permite que la sagrada inflación se avive para ayudar a los más comprometidos. alborozados por el dogma
de tu riqueza mágica, nos encomendamos a ti para que nos protejas y retardes la inevitable corrección
valorativa, de modo que nuestros hermanos potenciales no caigan en la tentación de vivir la vida. ¡gloria al
ladrillo y al membrillo y al hipotecón!. como era en un principio. ahora y siempre. por los siglos de los
siglos. amén. (podemos levantarnos)
http://www.idealista.com/pagina/bole...1601&pagina=13
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miércoles 05 de mayo, BANQUERO dijo

AUNQUE NO ME SUELE GUSTAR ACONSEJAR VOY A HACERLO HOY. EL QUE HAYA DECIDIDO
(SOBRE TODO SI ES JOVEN) NO COMPRAR LE DIGO QUE LO MEJOR QUE PUEDE HACER ES
RETIRARSE DEL MERCADO Y NO SEGUIRLO PORQUE CUANDO UNO LO SIGUE MUY DE CERCA
PIERDE PERSPECTIVA Y AL FINAL LO QUE LE PARECIA CARO DESPUES DE MIRAR MUCHO LE
PARECERA BARATO.
CUANDO EL MERCADO COMIENCE A GIRARSE (LO HARÁ , LA VIDA ES CICLICA DIGAN LO QUE
DIGAN LOS METAFISICOS DEL PLEISTOCENO, Y LA ECONOMIA Y LOS MERCADOS MÁS) LOS QUE
ESTEN MAS METIDOS SUPONDRAN QUE UNA REBAJA DEL 5% ESTA MUY BIEN CUANDO EN UN
PAR DE MESES IGUAL NO LO ES TANTO,HABRANPERDIDO LAS PERSPECTIVA.
LA SOCIEDAD ANONIMA "PILLADOS EN TERRA" O "PILLADOS EN TELEFONICA" SE CONSTITUYO
NO CUANDO LOS VALORES SUBÍAN SINO CUANDO LA BOLSA COMENZO A CAER Y TERRA A 60
EUROS O TELEFONICA A 23 ERA UN CHOLLO, Y MAS CHOLLO AUN A 40 O 18 Y LOS ANALISTAS
COMO LOS DE LAS INMOBILIARIAS AHORA SE LLENABAN LA BOCA DE SUBIRÁ SUBIRA
CADA UNO EN SU VIDA DEBE HACER APUESTAS Y ESAS APUESTAS PUEDEN SALIR BIEN O MAL,
ASI ES LA VIDA PERO CUANDO UNO CREE QUE LA RAZÓN ESTA DE SU LADO MI CONSEJO ES
LLEGAR HASTA EL FINAL Y PARA ELLO MEJOR OLVIDARSE UNA TEMPORADA Y VIVIR
Y EN CUANTO A LOS ZOMBIES EBRIOS DEL ALCHOLO CREDITICIO QUE PAGAN LAS CERVEZAS AL
PRECIO DEL WHISKY CHIVAS Y MIRAN CON DESDEN A LOS QUE ESTAN FUERA DE LA FIESTA
PORQUE TIRAN SU DINERO AL BEBER AGUA AL PRECIO DEL AGUA MINERAL SOLO PUEDO
DECIR UNA COSA EL UNICO QUE TIRA REALMENTE EL DINERO ES EL QUE SE METE EN UNA
HIPOTECA IMPOSIBLE A 30 AÑOS
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viernes 14 de mayo 2004, sudden & sharp (s.p.q.r.) dijo

el proceso «lógico» tiene cuatro preguntas escalonadas:
1. ¿Burbuja, sí o no?
Sí (aunque parezca imposible, todavía hay quien no quiere o puede verlo);
2. ¿Cuánto?
50% (descuento de las inmobiliarias en bolsa), 20% (según banco españa a 31/12/2002) u 8% (oferta a
31/12/2002 de asprima en el informe planner);
3. ¿Cómo?
¡ojo aquí!; sólo hay dos escenarios (terminología banco españa) : «proceso ordenado y progresivo» o
«ajuste abrupto (malo de molina), brusco (caruana) o brutal (ocde traducida a bote pronto) »; nosotros
preguntamos: ¿a qué escenario pertenecen las palabras sudden & sharp empleadas por la ocde para
calificar la caída de precios que vienen a españa? Nosotros pensamos que el banco de españa no quiere un
ajuste demasiado progresivo porque ha fijado la sobrevaloración en un porcentaje no absorbible por las
expectativas de inflación que maneja y porque ha condicionado la reducción de la probabilidad del ajuste
brusco al desarrollo de medidas estructurales (suelo y alquiler), a sabiendas de su falta de efectividad a
corto plazo;
y 4. ¿Cuándo?
Esto es lo que debe discutirse aquí. Hay tres fases en el proceso de descomposición de expectativas y
cambio de tendencia:
a) distribución perfecta por «grandes manos» (2002);
b) distribución imperfecta por operadores intermedios (todavía vigente);
y c) muerte del nuncabajismo (2006) .
Ahora tocan trimestres de «narcotización pre-crash».

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sábado 19 junio 13:47, 1: * * * * * nunca lean esto dijo
Vean en diapositivas la evolución de la pirámide de población española aquí consejos: - bájense el
documento de power point para verlo detenidamente (botón derecho del mouse + guardar destino como) -
centren la mirada en el tramo 25-29 años; según el estudio de Namkee Ahn para la Fundación de Estudios
de Economìa Aplicada (FEDEA), la edad media de compra en españa está centrada en los 26 años (ellas,
25; ellos, 27); veánlo en: http://www.el-mundo.es/suvivienda/20...018611587.html http://www.el-
mundo.es/suvivienda/20...pdf/pag24a.pdf el sr. teo (spqr, mature pyramid, topaná) defiende la tesis de
que el crash será en 2006 por tres razones: basilea ii, fin de euroayudas y demografía. al menos, respecto
de esta última razón da en la diana
….
sábado 19 junio 14:19, 1: es la hora de la bolsa dijo

los babyboomers:
- calentaron las escuelas y la universidad;
- luego, calentaron las cifras del desempleo;
- después, calentaron el sector de la vivienda;
- ahora tocan las carteras de valores (sector energético, sobre todo); -
al final, calentarán los hospitales, las residencias y los cementerios. paralelamente, después de su paso,
llega la paz y el silencio.
….
sábado 19 junio 17:32, 1 a thor y pecador de la pradera dijo

toca crash por maduración natural del ciclo económico. la política es secundaria. y nuestra economía ya no
es subdesarrollada de modo que no tenemos porqué ajustar vía reducción de la actividad. ¡vamos a ajustar
por la vía madura de reducir precios nominales!. no hay juego en el que no haya perdedores
….
sábado 19 junio 19:26, 1: silencio dijo

- 1977 los pactos de la moncloa pusieron las bases - 1981: ucd montó el mercado hipotecario - 1986: psoe
dió la exclusiva a la construcción, cerró el alquiler y organizó el juego obsceno de las plusvalías - 1997: pp
pisó el acelerador a fondo - 2002: pp no frenó - 2006: psoe se sale de la curva
….
21 junio 16:43, 1: dijo

la política va por detrás de la economía. el crash viene por maduración del ciclo económico.
….
lunes 21 junio 21:03, 1: la oficialización del crash dijo

crash = proceso oficialización = fase del proceso de crash en la que la corrección valorativa se comienza a
registrar por los poderes públicos quién = banco españa cómo = en los informes de las tasadoras cuándo =
2006 todavía nadie ha dicho nada que nos haga variar de esta opinión bancoespañista, desarrollada por
s.p.q.r.-teo-matgure pyramid-tópáná en este foro
….
lunes 21 junio 21:09, 1: a lucas sobre la costa dijo

- "edificar más de lo que el mercado puede absorber" - "descenso acusado" - "cuando se contrae la
demanda" - "sobreproducción" - "sobrevaloración" al ajuste de este "desajuste" (nueva palabra del banco
españa) es a lo que llamamos "crash"
….
lunes 21 junio 21:26, 1: ¿porqué lo llamamos crash? dijo

llamamos "crash" al crash por la misma razón que llamamos "Burbuja" a la burbuja. es una terminología
que viene de ee.uu. son etiquetas que difunden los periodistas y que la opinión pública entiende más o
menos. a nosotros nos habría gustado "multiplicación valorativa" (o "cáncer") en vez de burbuja; y "caída
de precios" en vez de crash. pero, tenemos que admitir las etiquetas de uso generalizado. hagan la prueba
en google con "bubble" y "crash" y entenderán lo que digo. el problema del etiquetado periodìstico es la
indeterminación del concepto al que se refiere. así, hay quien dice: "burbuja es una situación en la que los
precios suben más que el resultado de multiplicar por x el deflactor del pib. como esto no es lo que hay,
porque, si hacemos esa multiplicación, resulta que los precios no han subido tanto, pues, entonces, no hay
burbuja". de esto sabemos mucho en los últimos tiempos. con el crash pasa igual. dirán: "las bajadas que
hay son puntuales y razonables porque se dan en segmentos afectados por circunstancias excepcionales y,
como crash es una bajada generalizada de precios x puntos por debajo del ipc y esto no está ocurriendo,
porque si hacemos medias, bla, bla, bla"
….
lunes 21 junio 23:56, realista a 1 dijo

hombre amigo 1, topáná, mature piramid. y por supuesto, freakout ¿ verdad ? ¿ cómo ve le tengo caladito ?
efectivamente, el mudo cambia y muy rápido y es bastante ridiculo persistir con las mismas ideas desde
hace 18 meses diciendo que los precios ya estan cayendo y que el grifo hipotecario se estaba cerrando. (
sabe que es verdad, solo hay que darse un paseo por 5dias.com ¿ verdad ? ) ¿ cómo es posible que no se
adapte ? ¿ qué no reconozca que los precios han subido desde entonces ? que su aservación sobre la
victoria del antiinflacionismo puede no ser cierta ? que no esperaba lo del petroleo ? hay muchas variables,
muchisimas y creo que es usted el que no se adapta. ¿ me pregunto si su labor no es destrozar expectativas
cueste lo que cueste ? ya declaro en su momento que habían ganado ¿ por qué vuelve entonces ? sea
sincero porque usted sabe que hace 18 meses algunos leyeron sus comentarios y puede que tomaran una
decisión de la que se arrepientan toda la vida. efectivamente, le aconsejamos que se adapte con los tiempos
y que no diga barbaridades como que el antiinflacionismo ha triunfado. ya veremos. y no se enfade
hombre, que lo está haciendo muy bien desde su posición de destrucción de expectativas. y tampoco se
enfade cuando le digo que en su escenario es muy probable que los bancos se queden con unos pufos de la
leche y " su liquidez " corra serio peligro ¿ o va a usted a controlar al 15 % de los inmigrantes hipotecados
al 100 % del valor por caja madrid ? tranquilo, que el tiempo no le descomponga. y no se preocupe por mi
hombre, que coincido con usted que lo de los pisos es una horterada y me voy a comprar 3 o 4 en la costa
en cuanto esto estalle
….
martes 22 junio 01:23, 1: al realista idealista dijo

no entiendo qué quiere decir con freakout (alucinar). pero, en cualquier caso, bienvenido sea por ser de
donde viene. este es el último mensaje de 1:.
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jueves 29 julio 09:27, ir- el verdadero lobo que viene dijo

mi lobo no es el crash. el crash es el lobo del hipotecado. yo no estoy hipotecado. ahora, cuando pinche y se
establezca el pseudocorralito financiero-fiscal, los pillados van a intentar aumentar la productividad
general para cubrir el gap y, así, salvar los muebles. la forma más elemental de aumentar la productividad
es acelerar la máquina. ¡muy cabreados, van a intentar establecer un régimen de trabajo compulsivo!.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
martes 20 julio 01:28, ir- a "a -ir" dijo

s2cs dijo, entre otras fórmulas previas para preparar desarrollos futuros: x ^ 0 = 1
es verdad que s2cs, en sus buenos tiempos, fue profesor de matemáticas financieras, con libro de apuntes
incluido.
ahora, no hay suficientes foristas como para aguantar el desarrollo que s2cs pretendía: probar
matemáticamente la inviabilidad de una situación de tipos reales negativos (cosa compleja, aunque
sencilla). ir- ha tomado el relevo. en septiembre, se hará.
no entiendo qué significa "sat del be". parece como que usted diera por hecho no-se-qué. se equivoca de
cabo a rabo.
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lunes 19 julio 17:51, ir- a gonokoko dijo

ir- = intereses reales negativos
perdona, gonokoko. me he equivocado. he dado por hecho que eras vasco (aunque no de lapurdi, ni de
zuberoa, ni de benafarroa; más bien, del botxo) y además, que simpatizabas con el mundo radikal, o sea,
que sobrevalorabas radikalmente los solares de tu terruño (tierra, territorio, suelo, solar, el mismo
sustrato). "en el norte os la han metido doblada" significa: en el norte, además, de lo que nos han metido
en el resto de españa (cultura del hipotecón), os han colado la lucha de la banderita, quintaesencia del
proyecto pequeñoburgués y que es el corolario de la rendición al ladrillo neofisiocrática. sin embargo,
parece como que seas americano: ¡go! ¿no? ko, ko (ko, ko, eran sílabas del beb bop chalieparkeriano).
¡abajo las patrías chicas cañíes!
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lunes 12 julio 19:16, s2cs dijo

sólo hay dos clases sociales: rentistas y emprendedores. unos vampirizan a los otros. normalmente, todos
pertenecemos a las dos (a una más que a otra) y, a lo largo de nuestras vidas, vamos cambiando la
combinación de intereses. en españa, ahora toca remangarse y ponerse a trabajar. para ello, primero hay
que darle en todo el lomo al rentismo. los rentistas puros y duros ya van aviados ("el dinero no renta
nada"). ahora toca hacer caer del guindo a los tontos del pisito que creían que iban a batir las tasas de
retorno del capital financiero con sus "inversiones" nuncaperdedoras, a costa del hipotecón de la juventud.
se merecen lo que les pase y mucho más.
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lunes 05 julio 17:24, s2cs - aquí desvelo un secreto dijo

en los años 1992, 1993, 1994, 1995, 1996, 1997 y 1998, trimestre a trimestre, se dijo que los precios subían.
sólo en constadas ocasiones (sobran la mitad de los dedos de una mano) se dijo que los precios se
mantenían. ¡ahora nos enteramos que estaban bajando!. tened en cuenta que hasta el propio ministerio de
fomento santificó dichas subidas que en su conjunto mejoraban la inflación, en su "atlas estadísitico de la
vivienda en españa" (págs. 43 y sig.). ¿cómo se llama esa película donde salen unos que reescriben la
historia a su gusto?
¿sabéis porqué quiere el banco de españa, ahora, decir que a mediados de los noventa hubo una
corrección?. muy sencillo, para poner en 1998 un "firewall" a las bajadas que se avecinan. o sea, para
hacernos creer que el último "precio de equilibrio" estaba en 1998 y no en 1986, que es donde está de
verdad.
lunes 05 julio 17:29, s2cs dijo

el verdadero precio de equilibrio del mercado inmobiliario es el de 1/1/1986 "inflactado"
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jueves 15 julio 11:44, ir- dijo

realista es peligroso (intelecualmente hablando) porque, en su batiburrillo, toma de aquí y de allá y encima
lo hace con gracia (su estilo va mejorando), pero no entiende nada.
según realista, nosotros ya no hablamos de estrangulamiento financiero ("ir-", interés real negativo, es el
nuevo nick de "s2cs"). ¡venga!. estrangulamiento financiero = crisis estructural (modelo "saturado", que
diría un utilitarista). el estrangulamiento financiero es lo que pinchará la burbuja. la financiación es el
motor de la burbuja. el sistema bancario y crediticio está haciendo, a sabiendas, el "canto del cisne", el
último reclutamiento de esclavos hipotecarios. una siniestra caza que durará muchos trimestres a precios
cada vez más rebajados.
los "realistas" (nunca mejor dicho, real, de res, rei, "cosa") sólo ven la sensualidad del ladrillo. nosotros no
vemos el ladrillo, vemos la deuda, vemos la renta traída del futuro. la "endeudabilidad" de una sociedad es
un número del campo de los "reales" (otra acepción de este concepto tan polisémico). estamos jugando en
el borde del acantilado y, como lemmigs, muchos os tiráis para "regular" la población de los que todavía
podemos endeudarnos y lo haremos, no para apostar en el juego improductivo piramidal-generalcional del
pisito, sino para emprender negocios, cuando todo pase.
pregúntense a ustedes mismos: "¿dónde está el límite de lo que yo podría endeudarme?". contestándose,
hallarán la fecha del crash: 2006.
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jueves 15 julio 15:22, ir- dijo

el estrangulamiento financiero no necesariamente viene con tipos de interés al alza. basta con que el
sistema bancario y crediticio no otorgue créditos en cantidad suficiente. es decir, el dinero puede escasear
por muchos motivos. uno de los «mejores» es por una subida de tipos de interés ordenada por la autoridad
monetaria para drenar liquidez de una economía en la que todos estén pecando de exceso de optimismo.
me temo que este no va a ser el motivo esta vez, como maliciosamente nos quieren hacer ver quienes
quieren que sigamos confiados endeudándonos en la «activomanía» inmobiliaria. la pregunta para andar
por casa es: si usted fuera un banco, ¿prestaría dinero con estos tipos tan bajos con los que va a ganar poco
o nada, teniendo en cuenta, además, que los endeudables están hasta el cuello?
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martes 04 de mayo, mature pyramid a realista i (1/2) dijo

la gravedad de la situación está, precisamente, en que el reclutamiento para la lista de perdedores se va a
hacer sólo entre "buenos chicos" de las clases medias y bajas.
usted, erróneamente, dice: "para el sistema es irrelevante que unos pocos se tengan que conformar con
alquiler durante varios años". nosotros contraponemos lo siguiente: para el sistema es irrelevante que
unos pocos se tengan que conformar con una situación de "negative equity" (hipoteca pendiente > valor de
reposición) siempre que el riesgo de impago esté bien embridado por los acreedores hipotecarios; es más,
al sistema no le gusta que haya rentabilidad fuera del capital financiero; si los alquileres se incorporan a la
cuenta de resultados de una entidad en la que podemos participar con responsabilidad limitada, todavía
puede hasta estar bien visto; pero, si son los particulares los que drenan recursos financieros al sistema,
intercambiándose improductivamente el dinero "ordinario" (y no declarándolo al fisco), entonces, no
interesa (piense cuánto ganaría con la vivienda el sistema bancario y crediticio de un país en el que el
100% de la población viviera de alquiler: ¡nada!).
las paradoja de la situación extrema en la que estamos es que, para evitar que la burbuja explote, hay que
recurrir a la expansión del inquilinato; pero, expandiendo el alquiler, se corta el césped por debajo de la
pirámide.
….
martes 04 de mayo, mature pyramid a realista i (2/2) dijo

sabemos que, tras la muerte del mito nuncabajista, nada va a ser igual. cada generación tiene su cruz.
normalmente, esas cruces han sido las guerras. el que los nacidos entre 1940 y 1955 no hayan tenido
ninguna cruz, es algo absolutamente excepcional en la historia de la humanidad. quizá ello explique el que,
además, tengan esa mentalidad inflacionista que padecemos. los nacidos a partir de 1955, entre otras
cruces, tenemos la de la sobrevaloración de la vivienda, precisamente, uno de los "éxitos" vitales de los
cincuentones, del que gozan a nuestra costa.
usted comparte nuestro análisis. pero, sorprendentemente, no las conclusiones. sus exposiciones son
buenas aunque trufadas de resabios nuncabajistas: "la vivienda no para de subir"; "comprar es un lujo y
más que lo va a ser"; "la cultura de este país es que alquilar es tirar el dinero y comprar es ahorrar y la
mayoría de la juventud pasamos por el aro que nos dice la sociedad y cultura del país"; "los padres se han
incorporado a la fiesta, llevando unas cuantas botellas y dispuestos a hacer de camareros". ¿porqué tras el
análisis ortodoxo "bancoespañista", usted no concluye que la inevitable corrección valorativa va a
conllevar una recesión que va a ser muy difícil de administrar?. su inteligencia le permite racionalizar la no
inevitabilidad del reequilibrio de precios relativos de la vivienda en españa. pero, se autoengaña. ¡no
niegue la conclusión evidente!. llevamos años contemplando inverosímiles giros de tuerca. hace poco un
conspicuo inmobiliario de la zona de levante nos dijo: "cuando creíamos que habíamos llegado al límite,
todavía resultaba que había un más allá". según el banco españa, con cada vuelta de tuerca, aumenta la
probabilidad del ajuste brusco. haga caso de las autoridades, evite la hipocresía y el cinismo y sea "buen
chico" hasta el final.
en la vida, hay cosas más importantes que el pisito.

….
martes 04 de mayo, mature pyramid como teo dijo
nuncabajistas sofisticados
a veces, el nuncabajismo se presenta ante nosotros maquillado, cubriendo su verdadera esencia con un
velo técnico, aparentemente sofisticado y teñido de rigor (el paradigma de lo que decimos lo tenemos en el
presuntuoso "club financiero-inmobiliario", centro de operaciones de ex alcalde kitsch de marbella).
veamos cómo pueden adornarse las cinco columnas de la perversa fe nuncabajista, cuyos pesados
seguidores repiten sin cesar, como si se tratara de siniestras jaculatorias, para reclutar adeptos entre los
jóvenes frutos piriformes, de color amarillo-dorado, de la cydonia oblonga:
1.- bajar-nunca-baja: la oferta es inelástica; los precios son rígidos a la baja.

2.- alquilar-es-tirar-el-dinero: los pagos que ha de realizar el comprador de determinada vivienda
(hipoteca, comunidad, impuestos, conservación, amortización), descontados financieramente, son
menores que los pagos que debería hacer el hipotético inquilino de la misma.
3.- el-dinero-no-renta-nada: la ganancia inmobiliaria neta de impuestos (plusvalía y alquiler) vence la
inflación y la rentabilidad de buena parte de los activos financieros.
4.- venderse-todo-se-vende: la insatisfacción de la demanda y el desarrollo del mercado hipotecario
permiten que el mercado inmobiliario sea mucho más líquido de lo que nos imaginamos
5.- esta-zona-va-para-arriba: el suelo es un bien escaso; localización, localización, localización.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
martes 17 ago 04, ir- (1) dijo
http://www.mcx.es/polcomer/estudios/...ice8150303.pdf
El informe del prof. naredo, con el que hemos podido poner a prueba nuestras teorías (que llamaríamos
"dosmilseisismo"), además del epatante "gráfico de la tijera" (el nº 10; por cierto, estamos intentando
recordar en dónde hemos visto algo parecido; ya les informaremos), contiene frases muy jugosas. Ahí va
una de ellas, subrayada por nosotros:
"cuando el presente boom inmobiliario parecía apuntar hacia su paulatina moderación, la información
disponible para el año 2003 muestra un acusado repunte de las licencias de obra nueva que maduraría en
forma de viviendas terminadas durante el año 2004 y a principios de 2005. Resulta / p a r a d ó j i c a m e
n t e / i n q u i e t a n t e / que este repunte se produzca cuando están dando síntomas de / a g o t a m i e n t
o / o estancamiento algunos de los factores que en su momento habían impulsado la demanda de
viviendas (sucesivas rebajas del tipo de interés, caída de las cotizaciones y desinversión bursátil, efecto
euro,...) Y cuando la capacidad de financiación y de endeudamiento de los hogares se muestra ya bastante
/ e x h a u s t a /. Es más, el observado repunte de las cotizaciones bursátiles, primero, y el previsible
aumento de los tipos de interés que vendrá después, están llamados a hacer más atractiva la inversión en
activos financieros de renta fija y variable, y a reducir de esta manera la presión de las inversiones
inmobiliarias"
….
martes 17 ago 04, ir- (2) dijo
Pues bien, del análisis de los últimos datos disponibles de la encuesta coyuntural de la industria de la
construcción, los visados de dirección de obra y certificados de finalización, la licitación oficial, las
viviendas proyectadas y viviendas iniciadas libres y protegidas, las viviendas en construcción y viviendas
terminadas, la producción, exportación, importación y el consumo aparente de cemento, y, también, de las
estadísticas de hipotecas, podemos concluir que, en 2004, nada indica que esté resolviéndose esa
"inquietante paradoja" de la que habla el prof. naredo.
fuente: página web de la subdirección general de análisis maroeconómico de la dirección general de

política financiera del ministerio de economía y hacienda.
http://www.mineco.es/sgpc/405sgpcm.htm
¿Será por eso por lo que gobierno y banco españa parecen haberse puesto de acuerdo para descomponer
definitivamente las expectativas de los operadores intermedios? ¿A ustedes, qué les parece?
….
martes 17 ago 04, monticello y r.vergés dijo
sr ir-, le propongo un cambio de cromos: un informe de ricardo vergés por el que ud. posteó del prof.
naredo. aquí les dejo esta joya escrita hace dos años. ricardo vergés es catedrático de la universidad de
montreal, profesor de economía inmobiliaria, asesor de economía estadística y pertenece al consejo
superior de colegios de arquitectos de españa
http://www.ricardoverges.com/pdf/cyl.vergés.pdf
el mercado residencial español 1997-2006. expectativas de vivienda y suelo. revista de economía y finanzas
de castilla y león, 5, 73-85.
otra gozada de informe para guardar junto al del prof. naredo. una vez leído que cada cual extraiga sus
propias conclusiones... yo solo les adelanto que a estas alturas de 2004 los datos que maneja sobre
endeudamiento familiar son irrisorios comparados con lo que tenemos ahora... entonces él lo veía
preocupante, hoy es para asustarse.
….
martes 17 ago 04, monticello: enlace correcto dijo
si no les funciona el enlace de arriba, vayan a http://www.ricardoverges.com/articulosaca.htm y desde ahí

lo pueden descargar.
….
martes 17 ago 04, ir- enlace directo a vergés dijo
http://www.ricardoverges.com/pdf/cyl.verg%e9s.pdf
monticello: ¿usted sabé cuál es el "enfoque hedónico" en las valoraciones inmobiliarias?. sólo diga sí o no.
es que vergés lo pone como si tal cosa.
….
miércoles 18 ago 04, ir- dijo
en un enfoque hedónico, de lo que se trata es de valorar independientemente cada "atributo" (superficie,

nº de dormitorios, localización, vistas, nº de piso, interior/exterior, etc.), considerando que cada atributo
tienen un "mercado implícito" autónomo. la suma de los valores de los atributos arroja el valor total del
inmueble.
….
miércoles 18 ago 04, ir- a su amigo monticello dijo
siento haberle chafado la permuta pero es que me ha puesto un informe muy conocido. ¿no hay nada
nuevo por ahí sobre los nuevos pobres?.
….
miércoles 18 ago 04, ir- dijo
hace poco, en una reunión de ricos (de ricos de verdad) expuse crudamente el dosmilseisismo. pero, como
no soy tan valiente como los nuncabajistas, me cuidé de decir antes la frase "tengo un amigo que dice bla,
bla, bla". los ricos callaron. alguno daba muestras de regocijo que eran reprimidas por su mujer (luego
supe que acababan de vender todo el suelo que tenían). sólo levantó la voz una persona. no era rico. era un
empleado. un empleado de categoría, pero un empleado al fin y al cabo. ¿saben qué dijo?. pues dijo. "tu
amigo es un / a g e n t e / s o c i a l / i n d e s e a b l e". he puesto estas terribles palabras, que todavía me
resuenan en la cabeza, en la boca del desquiciado forista que se hacía llamar "persona normal". la cosecha
de comentarios, como saben, ha sido antológica. afortunadamente este foro está frecuentado por buenas
personas de verdad.
….
miércoles 18 ago 04, ir- (1) dijo

¡ya me acuerdo dónde había visto antes el "efecto tijera"!
se trata, nada más y nada menos, que de una idea de leon trotsky, que fue asesinado por el catalán
mercader. la desarrollo en "la plataforma de la oposicion unificada" en agosto de 1927
(http://www.ceip.org.ar/economicos/laplataforma.htm):
"para el capitalista privado ésta es la fuente fundamental del beneficio y la acumulación. las ?tijeras?
(desproporción) entre los precios agrícolas y los industriales, entre los precios al por mayor y al detalle, la
diferencia de precios en las distintas ramas de la agricultura y entre las diversas regiones y épocas del año,
y finalmente la diferencia entre los precios domésticos y los mundiales (contrabando), son una fuente
constante de lucro privado (...). la ?tijera? entre los precios agrícolas e industriales se ha abierto todavía
más durante los últimos dieciocho meses. el campesino recibía por su producto no más de un cuarto del
precio de preguerra y pagaba por los productos industriales el doble y un quinto más que antes de la
guerra. este exceso pagado por los campesinos, y de modo predominante por los más pobres, llegando a
remontarse en el pasado año a la suma de mil millones de rublos, no sólo agrava el conflicto entre la
agricultura y la industria, sino que agudiza grandemente la diferenciación de clase en el campo".
….
miércoles 18 ago 04, ir- (y 2) dijo
las hojas de la "tijera" que propone naredo (gráfico 10 en

http://www.mcx.es/polcomer/estudios/...ce8150303.pdf), en cuya apertura se estaría produciendo la
transferencia de rentas, serían las operaciones de adquisición de vivienda (y su derivada en contabilidad
nacional, la formación bruta de capital fijo de los hogares) y las operaciones de adquisición neta de activos
financieros (y su derivada, la capacidad de financiación de los hogares, o lo que es lo mismo, la capacidad
para seguir financiando la burbuja). otra versión menos sofisticada de la "tijera del pisito" estaría
representada en el gráfico 9, que no es más que el mismo gráfico tantas veces citado por "bricky": precios
de la vivienda y coste salarial (www.bde.es/infoest/sindi15.pdf, página 4, gráfico denominado "medidas de
accesibilidad").
la conclusión que obtiene, literalmente, naredo, y que lleva defendiendo desde hace bastante tiempo, es la
siguiente: "el presente boom inmobiliario no está llamado a morir, como los anteriores, como
consecuencia del desquilibrio exterior y del clásico proceso de ajuste (se refiere al mecanismo tradicional
de reequilibrio de precios relativos vía inflación y posterior devaluación), la evolución en forma de tijera de
los dos grupos de variables recogidos en el gráfico 10 evidencian los límites financieros que recortan su
futuro" (relean este párrafo, por favor).
cuando nosotros decimos eso del "estrangulamiento financiero", estamos diciendo lo que dice don josé
manuel.
….
miércoles 18 ago 04, triunfador del pisito dijo
"yo no compré para especular, compré para vivir, luego no tengo que vivir con culpa el placer sicalíptico
que me dan todos los millones que me embolsado, hoy que vengo del notario"
tanto "b a n q u e r o" como "b u r b u j a t o r" no excluyen comprar en el futuro.
ir- nunca comprará.
por eso, cuando ir- ha leído el atípico (se sale de su línea "financiera") comentario de banquero y, después,
la briosa contestación burbujator, ha quedado desconcertado porque, para él, tras "la quiero para vivir y
no para invertir", lo que hay es la legitimación de una hipotética plusvalía inmerecida y no la justificación
del pago de un precio desorbitado.
(La lucha de Tita contra la tala es ejemplar para la red, lo digo sin guasa).
Enviado por tita - tala . 19:02 06-05-2007
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
jueves 16 diciembre 07:58, ir- 1 dijo

¡a ver qué les parece esto!
m.a.f.o. ¿qué quién es mafo? pues miguel angel fernández ordóñez? bien. pues este señor fue uno de los
responsables macroeconómicos del felipismo. pero ¡hoy es el secretario de estado de hacienda! o sea, el
jefe de los presupuestos generales del estado y de la a.e.a.t, el brazo ejecutor de la política fiscal en su doble
vertiente presupuestaria y tributaria.
junto con los srs. sebastián y solbes, conforma la "trimurti macro" (solbes, brahma; sebastián, shiva; y
mafo, visnú, pero en su avatar krisna, flauta incluida; el que conozca el hinduismo y a los personajes, sabrá
que el reparto de papeles es más que correcto) . en resumen, mafo es el montoro del psoe.
pues bien, mafo, no sé muy bien si el 3/6/2003 o el 4/7/2003 (en cualquier caso, hace 6 trimestres, y
estando en la oposición), escribió en el periódico "el país" un artículo que resumía de una forma genial la
situación inmobiliaria en nuestro país, con el enfoque que a nosotros nos gusta en este foro. el artículo se
titulaba "los problemas del final de los problemas". lo tienen aquí
desgraciadamente, el artículo es de pago. pero, ustedes tienen la suerte de que su amigo ir- (hoy inválido
con ciertos dolores articulares) tenga la santa paciencia de entresacarles su sustancia, que es crucial y
decisiva para entender qué está pasando. escuchen atentamente:

- "cuando este patrón de crecimiento (basado en la construcción) llegue al final, empezarán a aparecer las
consecuencias negativas que acompañan al descenso de la burbuja"
- "no es lo mismo pasar, poco a poco, año a año, de 100 a un nivel de 130, que pasar primero de 100 a 200
para inmediatamente descender de 200 a 130";
- "en la fase de subida todos se quejan del aumento de los precios y del endeudamiento progresivo de las
familias, pero no se debe olvidar que esa inflación lleva también a que los agentes económicos decidan
invertir en nuevas viviendas y se expansione la construcción con efectos positivos sobre el empleo y sobre
la actividad en otros sectores";
- "sin embargo, en la fase de bajada, cuando las familias dejan de endeudarse y los precios empiezan a
bajar estos problemas se acaban: pero entonces se reducen las nuevas promociones, la actividad en la
construcción se contrae, el desempleo aumenta, disminuye el crecimiento de la renta y del consumo con lo
que aparecen unos problemas económicos más serios que los que se lamentaban antes"; y
- "un ministro de economía sabe esto mejor que nadie".
con esta última frase, mafo afeaba ( ¡qué cacofónico queda "mafo afeaba"! ) el trunfalismo que, entonces,
exhibían los srs. rato y montoro. éste segundo, además, fanfarroneaba, repitiendo una y otra vez: "para
crecer hay que tomar riesgos". pero, mafo silenció dos cosas fundamentales, que yo cito porque soy libre
(no tengo que andar con el botafumeiro detrás de ningún personajete) :

1) el desequilibrio de precios relativos empezó a mediados de los 80, cuando se pisó hasta el fondo el
acelerador de la construcción-locomotora, cosa a la que él personalmente contribuyó; y
2) lo que de verdad preocupa a las autoridades y políticos no son las familias endeudadas (eso es lo que
nos preocupa a nosotros, los mortales) sino la estabilidad, solvencia y solidez del sistema bancario y
crediticio.
esto me lleva a que, hoy, entre mafo y malo anda el juego (mafo, hacienda, política fiscal; malo de molina,
banco españa, política monetaria; aunque, "mafo & malo" siga sin ser eufónico, ¿o no?) .
en cualquier caso, ahora el que está en el gobierno es mafo y está clarísimo que él sí sabe que viene una
"fase de bajada", como él la llama, y que, en ella, hay "problemas económicos más serios". ¡a qué les parece
interesante lo que les estoy contando! ven cómo, cuando digo que el gobierno es bajista, sé qué estoy
diciendo.
pues, terminaré con dos citas más correspondientes a dos cabezas pensantes económicas
gubernamentales, relativas a la materia que nos ocupa, pero pronunciadas cuando estaban en la oposición:
- jordi sevilla (expansión, 17/7/2003, "crecimiento borracho") : "la demanda de pisos como producto de
inversión está desatando una espiral de encarecimiento y especulación que afecta toda la cadena
productiva de la construcción y, de forma especial, al suelo; con ello, el crecimiento borracho lleva a una
situación desequilibrada e insostenible en la que tenemos a las familias españolas endeudadas como nunca
para financiar procesos especulativos sobre el suelo y la vivienda también como nunca; que el 40% de
nuestro stock de capital esté colocado en ladrillos es desproporcionado"
- miguel sebastián (el país, 22/6/2003, "el ladrillo y la burbuja") : "a los economistas les gustaría ver una
mayor inversión en capital físico y tecnológico, del que depende nuestra generación de rentas del futuro; la
baja productividad de la economía española es reflejo de esta escasez de capital productivo; mucho
ladrillo, poco chip y tornillo".
estos tres señores que he citado, está claro, cuando estaban en la oposición se dedicaban a contrarrestar el
lema oficial ("españa va bien") con el "españa no va bien". pero, yo me pregunto: al llegar estos señores al
gobierno, ¿siguen pensando igual? desde las "reaganomics" y david stockman (cfr. "the triumph of
politics"), ya sabemos que a los políticos lo único que les interesa es la política. y es que, últimamente,
parece como si los citados y sus amigos nos quisieran colocar el "españa no va mal" (el nuevo lema
sebastianista, ya comentado en este foro: "españa, más y mejor") . esta aparente transformación, quizá
será para defenderse de las críticas. sin embargo, su linaje bajista está requeteprobado.
jueves 16 diciembre 08:01, ir- y 5 dijo

la hipótesis más verosímil es la de las "dos fases". el ciclo económico no coincide con el político, de modo
que, durante las dos legislaturas de turno con las que contaría de partida el sr. zapatero, debería
sobrellevar las siguientes dos fases del ciclo económico: 1) el agotamiento de los efectos expansivos del
patrón consumo+construcción+euroayudas, así como el turning point propiamente dicho (paro, crash
inmobiliario y crisis financiera); y 2) las reformas estructurales subsiguientes con el campo de batalla lleno
de cadáveres.
de este modo, estarían cuajándose (intencionalmente o no) dos conjuntos disjuntos de colaboradores
políticos: la vieja guardia, nucleada en torno a los srs. solbes y rubalcaba, que quedaría amortizada tras la
oficialización del crash; y los reformadores, donde estaría más que encuadrado el sr. sebastián. pero, la
oposición no tiene porqué aceptar este reparto de papeles. ¡el sr. solbes ya está empezando a ser salvado de
la quema! (cadena cope: "solbes lo hace bien, pero le ningunean") . así, toda la presión puede empezar a
concentrarse en el propio sr. zapatero. y si éste es el que debe ser quemado, la oposición podría luchar
subrepticiamente por anticipar las elecciones. y nadie contradice que, en españa:
3 datos malos de paro + descomposición política = crash inmobiliario
lo divertido de la situación, pues, sería que, si la oposición lo hace bien, el proceso de pinchazo de la
burbuja inmobiliaria se intensificaría. que conste que, a nosotros, la política nos importa sólo en la medida
en la que su dinámica sea procíclica o anticíclica. este es el verdadero sentido de este comentario. y gracias
por leerme.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
2005
25 agosto 15:45, 1 dijo
Será el 2/10/2006 . Nunca antes la economía ha sido tan psicológica. Nunca antes la gestión de
expectativas ha sido tan crucial. Son cosas de la era cero ("near zero inflation") . La inflación cero y la
deflación sólo son malas si, a la vez, se reduce la demanda agregada, lo que sucedería seguro si hubiera una
contracción monetaria. Apoyados en la teoría cuantitativa del dinero, sabemos que no son incompatibles
los tipos de interés bajos (como corresponde cuando la inflación es baja) con que disminuya la circulación
del dinero. ¡qué corra el vino, pues! Vino, hay. Pero, la cuestión es que pueda correr. Ya somos unos
zombies alcoholizados, como dice nuestro querido "banquero". Hemos esquilmado nuestra
"endeudabilidad" a largo plazo, poniéndola al servicio de objetivos a corto plazo (moscas a cañonazos); y,
lo que es infinitamente peor, en el caso específico español, a la zombificación crediticia hay que sumar el
estrangulamiento financiero "natural" del ocaso del modelo económico cuya punta de lanza ha sido la
pisitofilia y que se ha financiado demasiado fácilmente a base de creditobulimia, lumpenturismo y
europedigüeñitis; un final de época que define un escenario de crisis estructural en la que muy poco o nada
pueden hacer medidas de gestión de la demanda efectiva (salvo retrasar cobardemente la solución,
agrandando el problema) .
….
agosto 15:46, 2 dijo

La complejidad de la situación viene determinada por el hecho de que debemos bajar los tipos de interés
de interés en la eurozona por razones de crecimiento y cambiarias. pero, así, añadiríamos más leña al
fuego español; salvo que la burbuja ya estuviera pinchando cuando la relajación monetaria se decidiera, lo
que podríamos tener hecho ya si hubiera habido una "pasteurización" a la inglesa (súbita alza de tipos,
dirigida contra los ludópatas activomaníacos, e inmediata bajada para proseguir con la financiación
normal) . pero ya no hay tiempo. hay que abrir una nueva vía para hacer compatibles y simultáneos dos
procesos: la crisis inmobiliario-hipotecaria y la política monetaria ultralaxa. la cuestión es cómo restringir
selectivamente la financiación a la promoción, construcción y consumo inmobiliario. hace tiempo me
comprometí a compartir con ustedes el análisis que deriva de ciertas informaciones obtenidas de
primerísima mano que, introducidas en la cocktelera que hemos desarrollado en este foro, permitía
obtener una previsión muy precisa de la fecha concreta en la que, con el visto bueno del gobierno y del
banco españa, se dará por televisión el "turning point" del ciclo inmobiliario: el primer dato cero o
negativo de crecimiento interanual de precios de la vivienda. no cabe duda que ese día está en el calendario
y ustedes pueden y deben tener un criterio propio al respecto.
….

Indirectamente, los srs. Caruana y r-inciarte, en las llamadas "intervenciones del eurobuilding",
confirmaron el espíritu de los datos que manejamos. En el eurobuilging, lo que ha hubo es la confirmación
del cambio de la liturgia de la palabra, que finalmente ha sido santificado en el informe anual de 2004 y
que se resume en la frase "sólo y pronto" (capítulo i, pág. 41) que tantas veces hemos comentado. También,
hay evidencias de que hay sintonía entre el banco españa y el gobierno actual, como no podía ser de otra
manera. Lo que me interesa enfatizar ahora es que el banco españa ha pasado: - de debatir sobre la
probabilidad de que la restauración del precio de equilibrio de la vivienda a largo plazo fuera "brusca o
abrupta", si el gobierno no abordaba medidas "suelo & alquiler"; - a debatir sobre la probabilidad de que la
"corrección" (que se califica de "previsible" y de "deseable") sea "desordenada", si las entidades de crédito
no hacen sus deberes: análisis de riesgos, provisiones, "stress testing" y crédito generado en "equity-
extracting". Esto último, lo del crédito generado en "equity-extracting", es importante porque es una
crítica expresa que el banco españa dirige al gobierno anterior, el del sr. Rato. Recuerden:
….
"21 de enero de 2004. El subsecretario de economía, miguel crespo, realizó ayer una recomendación
novedosa a los ciudadanos, al sugerirles que hipotequen sus casas para potenciar el consumo de otro tipo
de bienes, en un intento por mantener el dinamismo de la economía española en niveles similares a los
actuales. Aunque en su intervención sólo habló de que se utilicen para "fines distintos", la interpretación
generalizada fue que recomendaba que se hipotecaran casas para comprar otras cosas, como aconsejó
también la asociación hipotecaria española (ahe) . Con ello se busca el objetivo reiterado por el equipo de
rodrigo rato, ministro de economía, de evitar que el consumo no decaiga de los niveles actuales, al ser uno
de los principales motores de la economía". Volviendo al hilo argumental, la reciénte publicación (boe de
23/04/2005) de la ley 6/2005, de 22 de abril, sobre saneamiento y liquidación de las entidades de crédito,
corrobora lo dicho en relación con la nueva liturgia de la palabra en la que las entidades de crédito han
sustituido al gobierno como destinatario de las sugerencias bancoespañistas. El consejo de ministros del
viernes 20 de mayo, finalmente, nos ha dado la pista definitiva, al dejar fijado el objetivo de déficit del
estado para 2006 en el 0, 4% del p.i.b., con un sustancial aumento del gasto no financiero; expansividad
presupuestaria que nos indica que el ambiente general esperado para 2006 es moderadamente recesivo,
por lo que el gasto público debe comenzar a tomar tomar el relevo a un consumo privado en contracción.
Y, como tristemente sabemos por experiencia, el siguiente ambiente general que toca (el que se
considerará para elaborar los presupuestos para 2007) será recesivo a secas, porque siempre, en todas
partes, se pasa del aterrizaje suave al aterriza como puedas.
….

Todo esto es congruente con un dato crucial que ya conocemos expresamente de boca del sr. Solbes: la
"reforma fiscal" entrará en vigor en 2007. O sea, irá en los presupuestos generales del estado para 2007,
que se prepararán a partir del segundo trimestre de 2006 y se presentarán en las cortes antes de que
comience el cuarto trimestre de 2006. Vean cómo todo esto de lo que hablo (la "hoja de ruta" a la que llevo
refiriéndome las últimas semanas) ya está empezando a trascender demasiado públicamente: vayan a:
tertulia económica "jueves 19 de mayo analizamos la actualidad económica con susana criado, carmen
tomás y roberto centeno" minuto 9:30 en esta tertulia llevan ya meses preparando el terreno para imputar
a zapatero la autoría de la recesión/depresión que viene; la vivienda es tabú, cuando se toca el tema, nunca
hablan del crédito hipotecario, de la sobreproducción o del efecto riqueza; repiten el narcótico habitual
(suelo & alquiler) y, a continuación, inmediatamente, siempre hay alguien que cambia de tercio. A mi me
gusta porque, descontando lo político ("españa va mal porque el gobierno, con su indolencia, crea
incertidumbre"), es un foro crítico en el que se exponen inteligentemente algunos de nuestros
innumerables problemas económicos estructurales. El que soslayen el asunto inmobiliario es la prueba
irrefutable del callejón sin salida en el que estamos metidos.
….

Dicho esto, les daré una pista interpretativa para que escuchen con criterio la tertulia del día 19: una cosa
es la crisis con mayúsculas y otra la oficialización del turning point inmobiliario (que pronto cumplirá un
año en australia e inglaterra, por ejemplo); pónganse el sombrero de analistas de coyuntura y piensen qué
dato trimestral va antes en el proceso, si el malo de la vivienda o el negativo de pib; pregúntense después:
¿es verosímil que haya una conspiración política para retrasar hasta después de unas hipotéticas
elecciones anticipadas la publicitación de un crash inmobiliario cuyo impulso depende del sistema
financiero?; finalmente, ¿no está en contradicción que los tertulianos de una cadena de radio de ámbito
nacional y altos índices de audiencia hablen obscenamente de la crisis económica estructural y que, a la
vez, pretendan que la conciencia de ésta permanezca reservada en los aquelarres de los economistas? Por
otra parte, sabemos que las dos partes del think tank socialista (la ortodoxa y la heterodoxa, o sea, la roja y
la liberal) están unidas preparando un programa de reformas estructurales para presentarse a las
próximas elecciones y ganarlas. Retomando lo que decía al principio, las medidas de política económica o
son coyunturales o son estructurales. Las medidas estructurales no se eligen. Mientras el patrón de
crecimiento aguanta, se van tomando medidas no estructurales. Cuando el modelo hace crisis
(estrangulamiento financiero), hay que adoptar la medidas estructurales, lo cual es un trabajo hercúleo
porque, por definición, las medidas estructurales tocan derechos adquiridos y requieren una penosa
proliferación de mesas de negociación. En españa, desde hace mucho tiempo ya, las medidas estructurales
que corresponden y que vamos retrasando irresponsablemente son: salariazo, pensionazo, ladrillazo y
autonomitis.
….

Pues bien, todo apunta a que el ambiente crítico estará definido antes de las hipotéticas elecciones y la
definición la dirigirá el propio gobierno. Si ustedes formaran parte de un gobierno que tiene que sobrevivir
a una crisis estructural, ¿no preferirían ser ustedes mismos los que comuniquen las malas noticias al
electorado, organizándolas a su manera, haciéndole ver que, en efecto, las causas son estructurales y que
ustedes poco o nada podían hacer hasta ese momento? O, por contra, ¿preferirían que los economistas del
ancienne régime, desde sus reductos mediáticos, con sus voces engoladas, fueran abriéndole los ojos al
electorado siempre con la muletilla de que ustedes son los culpables, mientras ustedes agotan todas su
energías extendiendo capas kilométricas de maquillaje para, al final, tener que reconocer que hay una
crisis estructural y llegar colorados a las mesas de negociación? La política económica de "poquedad"
practicada hasta ahora por el gobierno confirma este análisis. La pronta regularización masiva de
inmigrantes y el agotamiento de los márgenes que dan los cambios de base estadísticos van en el mismo
sentido.
….

Si consideramos, por lo tanto, que esta crisis es una crisis en la que, más o menos, puede decidirse cuándo
"darla" porque los factores psicológicos son cruciales; si consideramos que si no se opta por "dar" la crisis
antes de las elecciones el adversario la va dar por ti; si consideramos que se piensa que 2006 tendrá un
ambiente moderadamente recesivo y 2007 un ambiente recesivo a secas en el que hay que tener ya en
vigor medidas fiscales específicas; si consideramos que el encargado del "orden" financiero, el banco
españa, tiene la situación más que embridada y anda proclamando que el "deseable" ajuste no va a ser
"desordenado"; considerando todas estos extremos y otros muchos más que van saliendo en el foro y que
ustedes mismos pueden añadir, sólo podemos concluir, como seres racionales, que la oficialización
televisada del crash inmobiliario se hará por el banco españa y los ministerios de economía y hacienda y de
la vivienda entre el 29 de septiembre y el 20 de octubre de 2006: - viernes 29/9/2006: consejo de
ministros y presentación de los presupuestos generales del estado para 2007 - lunes 2/10/2006:
publicación del boletín económico del banco españa - viernes 20/10/2006: consejo de ministros y
publicación del dato sintético de evolución de precios de la vivienda por el ministerio de la vivienda como,
a efectos dialécticos, es mejor manejar una sola fecha, quedémonos con la que corresponde al banco
españa, verdadero artífice del proceso: 2/10/2006 el 2/10/2006 es el "dies a quo". A partir de ahí
comienza un período de corrección valorativa oficial (o sea, contable) que no tiene porqué durar menos de
4 años (fmi, world economic outlook, abril de 2003)
….

Al final del proceso, los precios nominales de la vivienda se habrán dividido por la mitad, como sabemos
en este foro gracias a las conclusiones, todavía no superadas, de nuestro querido "burbujator", basadas en
el análisis de los siguientes datos: - precio de la vivienda / renta disponible - rentabilidad del activo (precio
del alquiler de dicha vivienda) - ajuste sobre previsiones de organismos independientes - estructura de
costes de la construcción / promoción - precio del suelo en las últimas adjudicaciones - valoración de las
empresas inmobiliarias en bolsa quiero terminar este pack con una adenda ideológica que cerraría lo que
modestamente yo haya podido aportar al debate desde que el banco españa lo inicio allá por 2002. como
saben, la formulación del "nuncabajismo" cuajó en el foro inmobiliario de "el país" el día 13-8-2003. 5
columnas del nuncabajismo: 1) bajar nunca bajan 2) alquilar es tirar el dinero 3) el dinero no renta nada 4)
venderse todo se vende 5) esta zona va para arriba pues bien, el nuncabajismo es a los demandantes de
vivienda lo que el eternodemandismo es a los ofertantes.
….
15:49, 10 dijo
Tras varios trimestres de debate en idealista.com, haciendo otro ejercicio de síntesis, nos atrevemos a
formular el "eternodemandismo", la fe que impulsa el otro lado del mercado, el de los promotores y
constructores (del "tercer nivel") y las cajitas de ahorros (esas pintorescas onegés financieras sometidas al
poder político subestatal, tan ávido de autogobierno en esta organización de naciones unidas españolas
que nos hemos dado como falsos nuevos ricos) . 5 columnas del eternodemandismo: 1) demanda eterna 2)
tipos bajos = crédito abundante 3) suelo escaso por racionado 4) alquiler inseguro 5) ¿pisos vacíos?, mito
sin embargo: - ningun shock (de demanda o de lo que sea) es eterno - habrá credit crunch, estén los tipos
como estén (cada nueva hipoteca es un hipotecable menos) - ¿más suelo para construir todavía más? -
¿más impulso del alquiler todavía cuando ya no expectativas de plusvalías (los pisos ya no son rentables
vacíos) y cuando los posibles inquilinos han sido reclutados en masa como deudores hipotecarios (cada
nueva hipoteca es un inquilino menos) ? - los nuevos hogares son solo 1/3 de las viviendas que se
construyen el crash matará los mitos nuncabajista y eternodemandista.
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2006
Sí hay un nivel de tipos de interés pinchaburbujista; lo que pasa es que es demasiado alto y, por lo tanto,
incompatible con todo lo demás, como ha quedado demostrado en Reino Unido. Las autoridades
monetarias optan por lo menos malo, a sabiendas de que el proceso inmobiliario hipotecario llevará a la
quiebra (pasivo activo) a, poco más o menos, sólo un 20% de hogares, lo cual es administrable o asumible
en general, aunque individualmente, los que estén comprometidos lo van a pasar muy mal, pero que muy
mal, durante muchísimos años. Peor lo han tenido las generaciones que han vivido una guerra, ¿no?.
pisitófilos creditófagos
29/08/2006 (11:12)
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2006 martes 17 octubre 12:39, eternoprimaverismo dijo
las adquisiciones enrgéticas que estamos viviendo, protagonizadas por el inmobiliario, no son lo que nos
quieren hacer creer que son: diversificación de un inmobiliario sin futuro pero con un muy buen presente
todavía. Por contra, son la prueba definitiva de que el turning point YA se ha producido. Todas las
adquisiciones se han hecho con estructuras de financiación tipo "non recourse debt", o sea, a base de
dinero prestado garantizado con las propias acciones que se adquieren (el "lbo" de toda la vida) . ¡son
operaciones que se deben a la discrecionalidad del sistema financiero! No parten ni del inmobiliario ni del
gobierno-banco españa. Estamos ante un inmobiliario arrodillado tragándose toda la deuda que quiere el
sistema financiero para reorganizar el sector energético y proteger su dividendo de depredaciones hostiles.
[En mi tercer post desde tokyo, el pasado día 2, por error, dije "sushiyaki" cuando quería decir "sukiyaki".
Quiero aprovechar para agradecer las felicitaciones que recibí en esa fecha que, no tan convencionalmente
como pensaba al principio, pasará a la historia económica como el día del turning point -el primer día
hábil tras el cierre del tercer trimestre de 2006-; no obstante, he de decir una vez más que la previsión es
una tarea colectiva de este magnífico foro; y que tampoco tiene ningún mérito haber acertado en que sería
el sector energético el que tomaría el relevo en el casino. El proceso inmobiliario es el que es y sólo caben
sorpresas en temas accesorios, como por ejemplo el nuevo doble papel del banco españa y el
desdoblamiento de la oficiliazación en dos fases, la oficiosa o técnica y la oficial o política; cuando tenga un
rato me comprometo a escribir al respecto en este foro. Finalmente, quisiera decir que la tan anunciada
"reexposición de la previsión" sí está escrita, aunque nunca ha sido posteada por problemas relacionados
con el corrector automático de idealista; quizá haya sido mejor así]
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Originalmente Escrito por ¿Ir-?

las adquisiciones enrgéticas que estamos vIViendo, protagonizadas por el inmobiliario, no son lo que nos
quieren hacer creer que son: diversificación de un inmobiliario sin futuro PERO CON UN MUY BUEN
PRESENTE TODAVÍA. POR CONTRA, son la prueba definitiva de que el turning point YA se ha
producido. TODAS LAS ADQUISICIONES SE HAN HECHO CON ESTRUCTURAS DE FINANCIACIÓN
TIPO "NON RECOURSE DEBT", O SEA, A BASE DE DINERO PRESTADO GARANTIZADO CON LAS
PROPIAS ACCIONES QUE SE ADQUIEREN (EL "LBO" DE TODA LA VIDA) . ¡SON OPERACIONES QUE
SE DEBEN A LA DISCRECIONALIDAD DEL SISTEMA FINANCIERO! NO PARTEN NI DEL
INMOBILIARIO NI DEL GOBIERNO-BANCO ESPAÑA. ESTAMOS ante un inmobiliario arrodillado
tragándose toda la deuda que quiere el sistema financiero PARA REORGANIZAR EL SECTOR
ENERGÉTICO Y PROTEGER SU DIVIDENDO DE DEPREDACIONES HOSTILES.
……………………………………………………………………………………….
martes 17 octubre 14:31, eternoprimaverismo dijo

Las empresas constructoras e inmobiliarias, como casi todas las empresas, tienen muy descontado todo su
futuro siempre.
Acs, acciona y sacyr estaban ya muy endeudadas y, lo que es peor, sin futuro inmobiliario (aquí es dónde
hay que ver la oficiliazión "técnica": estas operaciones sólo son verosímiles si todos los intervinientes
tienen clarísimo que ya no hay dinero hipotecario que acumular en el negocio ordinario inmobiliario) .
Es mentira. Pero muy gorda, que las adquisiciones energéticas se hagan "a golpe de talonario", como dice
hoy "página 12" en relación con la españolización (más bien habría que decir "catalanización") de repsol-
ypf. La tesorería de sacyr, en el mejor de los casos, ronda los 300 millones, muy lejos de los 3.000 que
necesitaba para la aventura petroquímica (un negocio, dicho sea de paso, del que no tiene ni zorra idea, sin
sinergias) . Lo que pasa es que decir que las inmobiliarias son ricas y lo demuestran comprando la energía
es una proposición (falsa) que sirve divinamente a los intereses eternoprimaveristas y conejochisterísticos.
Y, por eso, se le da cauce. Un cinismo más a estas alturas, ¡qué más da!, a sabiendas de que ya nada será
igual y que la economía se mete en un túnel en el que lo peor que puede ocurrir es, precisamente, que los
negocios generadores de cash, como son los energéticos, pasen a manos de los prestamistas
internacionales.
En suma,
deuda no matcheada de veras = zombificación.
¿qué hay mejor que utilizar a un zombie como testaferro en el afán "nacionalcampeonista" energético?
Lo nuevo que yo veo es que ni el gobierno-gobierno ni el gobierno-banco españa, en este asunto, han
hecho nada que no sea dar pataditas en la espinilla. El gobierno ha sido notificado a priori de los
movimientos ( ¡faltaría más! ), pero está desbordado. Empiezo a ver que la economía podría no llegar a las
elecciones y que este hecho es del agrado de los poderes fácticos.
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jueves 19 octubre 12:15, eternoprimaverismo (1) dijo

Parece que sí hay turning point evidenciado.
Dudo de lo que he dicho ayer y anteayer en relación con la diferenciación entre oficialiación técnica y
política. Me cuentan que sí, que el banco españa, en sus tres últimos documentos (Malo en málaga el
mítico día 2, Mafo en la comisión de presupuestos y el propio boletín económico de septiembre), sí ha
cambiado de discurso de forma unificada (o sea, que no hay contradicciones entre lo técnico y político,
entre malo y mafo), que se proclama categóricamente que "el mix del pib ha cambiado" (sic) y que se
certifica el fin de fase y el inicio de una nueva etapa correctiva cuya mayor o menor suavidad dependería
de la realización de los riesgos que se enumeran. Igual es que las previsiones de datos de septiembre son
bastante peores que los datos provisionales publicados de julio y agosto.
En cualquier caso, el turning point es un hecho. Y, lo más importante, su oficialización también, a la vista
de la no oposición bancoespañista a la movida inmo-energética, materializada toda ella mediante
"estructuras sin recurso". O sea, a golpe de crédito y no de talonario como nos quieren hacer creer los
eternoprimaveristas, para los que las adquisisiones energéticas serían algo así como la prueba de que el
inmobiliario es dios hecho hombre, cuando en realidad de lo que dan fe es de un sector sin futuro alguno
que descontar, arrodillado, tragándose toda la deuda que el sistema financiero quiere para reorganizar su
dominio directo e indirecto sobre los grandes negocios generadores de cash.
….
jueves 19 octubre 12:16, eternoprimaversimo (2) dijo

definitivamente, "a la vuelta del verano de 2006" (y, más, telegráficamente, el día 2/10/2006), ha tenido
lugar, si no la oficialización (cosa que igual no sucede nunca), sí la evidenciación del turning point
inmobiliario. ya no hay nadie que pueda defender sin burla que el ciclo inmobiliario no ha cambiado. a
partir de ahora, comienza una etapa correctiva que no tiene porqué durar menos de cuatro años tras los
cuales los precios inmobiliarios se dividirán por dos. después, todavía pasará una generación (15 años)
hasta que el inmobiliario vuelva a dar señales de vida.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
En El Confidencial con el nick pisitófilos creditófagos:
TURNING POINT INMOBILIARIO. La economía no llega a las elecciones generales. La movida

inmobiliario bursátil (financiada a crédito) que estamos viviendo este otoño es la prueba irrefutable del
ocaso del ciclo largo inmobiliario (20 años). Comienza la fase de corrección valorativa. No tiene porqué
durar menos de 4 años. Tras ellos, habrá una generación (15 años) hasta que otra vez se vea alguna señal
de vida, como en Japón. AHORA, URGE REBAJAR ANTES DEL INEXORABLE CREDIT CRUNCH,
porque el que vende pisos sabe sus compradores sólo pueden reclutarse entre hipotecables (credit worthy).
Sinceramente, no veo a la Ministra durante 7 trimestres dando estimaciones monodigitales positivas, para
no perjudicar sus expectativas electorales, mientras el país se inunda de carteles de rebajas.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
lunes 23 octubre 13:32, lo dice ir- en otro foro:

TURNING POINT INMOBILIARIO. El ciclo largo inmobiliario (20 años) entra en su fase de crash. Durará
4 años (OCDE, World economic Outlook, abril 2003, Cap. II) . Los precios se van a dividir por dos. El
inmobiliario no tiene ningún futuro que descontar. El sector financiero lo está utilizando como sede de sus
participaciones indirectas energéticas. El Santander, que quizá está actuando por cuenta de Cajamadrid en
Endesa y de La Caixa en Repsol, está asegurando el retorno del dividendo energético, lavado en forma de
ingresos financieros. Todo acorde con Basilea II. Y agradando a los políticos nacionales y regionales. Y si
las acciones bajan, sus dueños legales provisionan sus carteras, marcan las correspondientes bases
imponibles negativas compensables y, ¡a gozar!
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
martes 24 octubre 00:22, ir+ dijo

Es 24 de octubre de 2006. Han pasado solo 77 años desde el black thursday de 1929. También, aunque
menos conocido han pasado 99 años desde otro hundimiento, el del 24 de octubre de 1907. Que tendrán
los días 24 de octubre? Durante el día de hoy no se prevé sin embargo ningún hundimiento.
….
martes 24 octubre 00:30, ir + dijo

Indeed the temporary breaks in the market which preceded the crash were a serious trial for those who
had declined fantasy. Early in 1928, in June, in December, and in Februrary and March of 1929 it seemed
that the end had come. On various of these occasions the [New York] Times happily reported the return to
reality. And then the market took flight again. Only a durable sense of doom could survive such
discouragement. The time was coming when the optimists would reap a rich harvest of discredit. But is has
long since been forgotten that for many months those who resisted reassurance were similarly, if less
permantently discredited. To that the Times, when the real crash came, reported the event with jubilation
would be an exaggeration. Nevertheless, it coverted it with an unmistakable absence of sorrow."
….

Las portadas del ny times de 1929 recuerdan a las del otoño de 2006 en españa sobre el mercado
inmobiliario. algunas de ellas.
Friday, September 6, 1929, Page 1, Col. 7

STOCK PRICES BREAK ON DARK PROPHECY
Drop In Hectic Last Hour As Babson's Prediction Of A Big Slump Is Printed
--------------------------------------------------------------------------------
Page 12, Col. 2

BABSON PREDICTS 'CRASH' IN STOCKS
Says Wise Investors Will Pay Up Loans And Avoid Marging [sic] Trading
----------
FISHER VIEW IS OPPOSITE
Declares No Big Recession In Market Is Due, Because Inventions Are Adding To Health
Wednesday, October 2, 1929, Page 5, Col. 1
HAZLEWOOD WARNS BANKERS ON CREDITS
He Tells Convention Tendency is to "Pass the Buck" On Market Loans to Reserve Board
----------
CALLS THEM RESPONSIBLE
----------
Not Reserve System's Duty to Assume Burden, Says President at San Francisco Meeting
----------
CONFIDENCE IS UNSHAKEN
----------
But He Declares That Some Institutions Are Overloaded At The Present Time
Sunday, October 13, 1929, II, Page 7, Col. 2

STOCK PRICES WILL STAY AT HIGH LEVEL FOR YEARS TO COME, SAYS OHIO ECONOMIST

FISHER SEES STOCKS PERMANENTLY HIGH
Yale Economist Tells Purchasing Agents Increased Earnings Justify Rise
----------
SAYS TRUSTS AID SALES
AYRES SEES MARKET AS 'CREEPING BEAR'

Fall of Prices Began Months Ago, He Says, but Was Hidden by Rising Averages
----------
DECLINE IN AUTUMN USUAL
----------
Recession This Season About 14 Per Cent, Against Normal Drop of 9, He Reports
Tuesday, October 22, 1929, Page 24, Col. 1

FISHER SAYS PRICES OF STOCKS ARE LOW
Qoutations Have Not Caught Up With Real Values As Yet, He Declares
----------
SEES NO CAUSE FOR SLUMP
----------
Economist Tells Credit Men that Market Has Not Been Inflated, But Merely Readjusted
(Quotes from this article)
el más impactante, el titular del día 23 de octubre, el día antes del hundimiento:

STOCKS GAIN SHARPLY BUT SLIP NEAR CLOSE
Vigorous Recovery Marks Most of Day and Many Issues Show Net Advances
----------
MARKET GLOOM LESSENED
----------
Banking Support, Ease of Money and Mitchell's Optimistic Statement Help Rally
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..

el crack:
Thursday, October 24, 1929, Page 1, Col. 1

PRICES OF STOCKS CRASH IN HEAVY LIQUIDATION, TOTAL DROP OF BILLIONS
----------
PAPER LOSS $4, 000, 000, 000
----------
2, 600, 000 Shares Sold In The Final Hour In Record Decline
----------
MANY ACCOUNTS WIPED OUT
Un economista llamado fisher, decía dos días antes del crash que las acciones estaban "bajas",
previamente había rebatido a los burbujistas diciendo que "era una nueva era ya que la salud de la gente
había mejorado". Fisher estaba permanente en los periódicos intentando calmar a los inversores,
intentando meter más dinero en la rueda, y el día 24, tras subir la bolsa el día anterior, todo cae de una
forma estrepitosa. Casualidad? La mayor estafa de la historia o los inevitables ciclos del capitalismo?
Ustedes decidan.
….

"Fall of Prices Began Months Ago, He Says, but Was Hidden by Rising Averages "
Este es muy interesante, un burbujista dice que las bajadas habían comenzado hacía meses, pero que se
había ocultado gracias a medias crecientes. Un poco como con los pisos, cuando la media interanual deje
de ser positiva, quizás pasen a dar datos bianuales. El único transparente, de momento, el intertrimestral
de idealista. Felicidades, espero que cumpláis con vuestra misión en enero con el informe del 4º trimestre.
….

corralito de cash incluido:
"All safe deposit boxes in banks or financial institutions have been sealed, and may only be opened in the
presence of an agent of the I.R.S."
- President F.D. Roosevelt, 1933
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lunes 30 octubre 11:24, desdramatizacionismo dijo
- "tienes sida, pero luces bonito"

- los acontecimientos de otoño de 2006 están suponiendo un cambio muy notable en el discurso ideológico
macroeconómico, tanto por lo que respecta a los intelecatuales orgánicos como por lo que se refiere a
nosotros, los indipendientes críticos
- se oye hablar de "cambio de fase o de ciclo", "cambio del mix del pib", "agotamiento" de no-se-qué,
"menor aportación negativa del sector exterior" y "desaceleraciones" varias
- Se acepta de plano que el inmobiliario se resuelva en el energético a golpe de los créditos más grandes de
la historia económica de españa
- el m-viv publica caídas de precios de la vivienda libre con menos de dos años de antigüedad en 28
capitales de provincia; algunas muy bidigitales, como en Granada, que pasa de 2.600 euros/m2 a 1.900, y
con el epónimo encarcelado
- el superasesor económico apolítico del gobierno, muy burbujista él, de siempre, dice adiós
- proliferan los discursos que intentan quitar hierro a la concentración del endeudamiento, cuya máxima
expresión es el proferido por el gobernador del banco españa en la comisión de presupuestos del congreso
de los diputados
- antes del verano el nick "ni aterrizajes suaves ni mesetas" ya no servía de etiqueta a nuestros comentarios
porque había entrado en contradicción con el hedor que salía por todas partes (salvo en algunos datos
retardados con que nos narcotizan); si alguna vez lo utilizamos fue cínicamente, para hacerles ver a los
nuncabajistas su fracaso en el control de la situación
- rompimos a usar el nick "eternoprimaverismo" porque, al principio, el discurso que hoy nos invade
sonaba estúpidamente complaciente
- hoy ya nos hemos dado cuenta que el fondo la palabrería de los intelectuales orgánicos es muy amargo: se
reconoce la inevitabilidad del crash, la estructuralidad de la crisis y la falta de soluciones; y, lo que
creíamos que era complacencia no es sino puro d-e-s-d-r-a-m-a-t-i-z-a-c-i-o-n-i-s-m-o; justo lo fácil para
el enfermo.
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22 - YA NO HAY IRONIA. La avalancha de información que se ha producido a la vuelta de este histórico

(en lo inmobiliario) verano de 2006, ha provocado un cambio profundo en los análisis. Antes del verano,
en foros como este, siempre salían comentarios irónicos y, en algunos casos, todavía jactanciosos: "sí, claro
que sí, ya, pero, ¿cuántos años lleváis diciendo que van a bajar"?". Se está reconociendo, implícitamente,
que el crash es inevitable, la crisis es estructural y no hay patrón de crecimiento alternativo. Los
diseñadores de política económica nos dicen que la aportación del consumo público nos brindará SEIS
TRIMESTRES más de crecimiento del PIB hasta que nuestras carísimas administracioncitas públicas
alcancen el límite permisible de déficit. Hay a quien le place ese "MARGEN TEMPORAL".
Invitado
31/10/2006 (13:14 h)
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5 - DESDRAMATIZACIONISMO. Tras la OFICIALIZACION DEL TURNING POINT (Mº Vivienda dando

bajadas en vivienda libre con menos de 2 años de antigüedad en 28 capitales de provincia y portales de 2ª
mano, p.e. idealista.com, dando crecimientos prácticamente cero), el "eternoprimaverismo" del discurso
de los macroeconmistas orgánicos ha muerto. Ahora, todo se ha teñido de resignación y se impone el
"desdramatizacionismo". Mientras tanto, los usureros de siempre nos acusan cínicamente a los bajistas de
ser quienes hemos matado la, según ellos, "única gallina de los huevos de oro", para ocultar su
responsabilidad dolosa en haber exprimido el negocio a toda prisa, tras el anuncio, en otoño de 2003, por
el sistema financiero normal, de que ya había SATURACION DE INVERSION CREDITICIO
HIPOTECARIA.
Invitado
03/11/2006 (11:28 h)
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sábado 04 noviembre 18:45, desdramatizacionismo dijo

a hipotecatombe:
El artículo de urbaneja, que más bien debería titularse "si es que la economía va bien, es a pesar de éstos",
es un claro ejemplo de desdramatizacionismo, aunque perpetrado sin fundamento financiero por un
periodista que solo habla de "percepciones" de la ciudadanía y de él mismo, o sea, de sensaciones; y cuya
finalidad es quitarle el mérito a la narcotización política de haber gestionado magistralmente las
expectativas psicológicas, prorrogando un ciclo cuyo inexorable ocaso tendrá consecuencias mucho más
negativas de las que debería de haber tenido de haberse dejado que tuviera su evolución natural.
Para urbaneja, lo financiero no existe; el colmo está en que el déficit exterior lo reduce a lo comercial.
Pero, el artículo contiene la carga de profundidad que a nosotros nos interesa. Literalmente dice:
"percibo una pérdida de intensidad en la demanda interna, especialmente en el sector inmobiliario".
O sea, constata el cambio de fase, el turning point, aunque a regañadientes, y reconoce que la economía "se
tomará un descanso", pero desdramatiza todo y se mofa de los prudentes a los que denigra llamándoles
"pesimistas plurianuales desesperados".
Obviamente, urbaneja es un triunfador del pisito.
Conforme se vaya torciendo la economía, ya verás cómo, a sus ojos, la culpa empezarán a tenerla los
políticos. Dirá: " ¡con lo bien que iba la economía a su aire, sumando las decisiones racionales de todos los
agentes, y, ahora, éstos políticos de mierda se la están cargando con su irracionalidad".
A nosotros, lo que nos importa es que reconoce categóricamente que, en lo inmobiliario (locomotora), se
percibe una "pérdida de intensidad". Si le tuviera delante, le preguntaria: " ¿le habría gustado a usted que,
durante estos años de deseperación, el sistema financiero y, en particular, las cajas, hubieran dosificado un
poco sus planes de inversión hipotecaria para tener ahora todavía algo del filón para seguir
exprimiéndolo?".
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Muchas gracias por felicitarme por el acierto en haber previsto que en octubre de 2006 se produciría la
oficialización del turning point. Parece que, en efecto, ha sido así, sobre todo tras ver detenidamente los
entresijos del dato m-viv del tercer trimestre; aunque la literatura bancoespañista me ha decepcionado, si
bien he de decir que ha habido quien, con fundamento, me ha dicho que sí, que el banco españa ha
cambiado de palabrería. Sinceramente, tengo la sensción de que cibeles está precipitándose en el pozo sin
fondo del politiqueo, aunque quizá sea lo que convenga, dada la concentración que va a haber de la crisis
en las cajas de ahorros. En cualquier caso, reitero que sin el debate del foro el análisis y las previsiones no
serían las mismas.
Por lo que se refiere a la evolución de la economía en los próximos dos años, repito sintéticamente lo que
hay:
- el proceso inmobiliario va 6 trimestres adelantado respecto al ciclo económico general
- si l.a. Rojo dice que dentro de 6 trimestres hay una recesión, quiere decir, primero, que sí la va a haber en
ese plazo, y, segundo, que, implícitmente reconoce que es ahora cuando se está produciendo el cambio de
fase y se pone en marcha el reloj
- "recesión" es dos trimestres seguidos sin crecimiento del pib
- por lo tanto, en 6 trimestres tienen que pasar dos cosas (dos subfases) :
1) que el consumo privado pierda en efecto el protagonismo en favor del gasto público; y
2) que el expansionismo gasto público (que ya está presupuestado para 2007) "se coma" el margen de
déficit fiscal permisible según el pacto de estabilidad
- la recesión significará la entronización de la cultereta de la oportunidad y el comienzo de las reformas
estructurales
- en lo inmobiliario, la capitulación final se producirá después; no tiene porqué ser antes de 2010.
- a continuación, una generación (15 años) no querrá ni oir hablar de ladrillos.
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sábado 04 noviembre 19:00, Abbey dijo

Es interesante que bsch se comprase el engendro más expuesto al ciclo hipotecario de la libra, al emilione,
aparte de los juzgados, le encanta poner todos los huevos en la misma cesta. Si el cesto no cae, triunfa, eso
está claro
a hipotecatombe (cont.) :
el artículo de primo gonzález es otro ejemplo de "desdramatizacionismo".
el artículo contiene la frase-joya: "no se puede descartar un descenso del precio de los inmuebles".
o sea, "menta la bicha", se desmarca del nuncabajismo, aunque lo mezcla con la bolsa y lo rodea de tanto
perifollo desdramatizador que hasta queda ridículo a estas alturas.
***en general, como el banco españa ha manifestado, la desdramatización tienen que hacerla los
macroeconomistas orgánicos y comunicadores adláteres en 3 frentes: 1) endeudamiento; 2) tipos de
interés e inflación; y 3) déficit por cuenta corriente.
El artículo de primo gonzález sólo se refiere a los dos primeros.
Aquí, sí se habla de lo financiero. El artículo contiene el reconocimiento expreso de la irracionalidad del

endeudamiento, aunque tan enrevesadamente, que pasa inadvertido. En efecto, dice, literalmente, que, el
que los españoles no tengan miedo a la insolvencia, ante el volumen de crédito que emplean desde hace "4
ó 5 años" (este plazo es muy significativo porque conecta con el iter lógico del ciclo largo y corrobora que,
en su mente, lo que tiene son "fases" o "etapas"), contraviene una hipotética regla de "manejo conservador
del dinero" que, a su juicio, tienen, tenemos, siempre los españoles. O sea, que estamos endeudándonos
fuera del canon conservador, es decir, aventureramente.
En suma, lo que ya sabemos, otro artículo que reconoce el turning point desdramatizándolo, aunque de
una forma tan extrema que parece todavía eternoprimaverista, aunque, leyéndolo detenidamente, uno se
da cuenta que algo ha cambiado, que ya se habla de errores y miedos, de riesgos, de probabilidades de
acaecimiento de catástrofes, de alarmas, y de daños a minimizar, o sea, que ya no estamos henchidos del
optimismo que teníamos cuando estrenábamos el alza y que estamos ante un cambio de fase.
En realidad, son artículos demoledores.

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Deadzoner - Un poco de historia sin contrastar
martes 07 noviembre 19:06, SMOKING A CLYDE dijo

"por cierto, ahora que caigo. has tomado la antorcha de ir-? lo digo por tu dominio de las variables
monetarias; ) "
El nick "ir-" apareció (si alguien lo había visto antes, que avise) en un acalorado cruce de post, allá por el
año 2004, en el que yo (con otro nick) argumentaba que una de las causas principales para que la vivienda
hubiera subido desde el año 2002 y tuviese un recorrido del 30-40% al alza con las condiciones de
entonces se debía a los bajos tipos de interés y a los "ir-". Por supuesto los burbujistas me crucificaron con
los tipícos argumentos de que la burbuja ya había explotado, etc. el auténtico realista aparecía también por
el medio con lo de la cuatro patas y esas cosas. "IR-" entonces se jugaba unas cañas con realista a que la
burbuja estallaría en los medios en el mes de octubre siguiente. acertó en lo de octubre (no el año) y el palo
mediático, se equivocó al no esperar la señal del bce con la subida de tipos. A finales de 2005 ya era fácil
predecir lo que sucedería en octubre de 2006, igual que ahora es sencillo saber lo que nos espera a finales
de 2007.
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13 - DESDRAMATIZACIONISMO. Luis Angel Rojo es consejero del Sr. Botín y anda diciendo por ahí que
"en un año o dos" estamos en recesión. Felipe González, la semana pasada, en Valencia, se ha apuntado a
la previsión. Sin embargo, los intelectuales orgánicos, las autoridades presupuestarias, los comunicadores
masivos, los hipotecaditos y los triunfadores del pisito andan diciendo por doquier que no hay que
dramatizar; que el endeudemiento no estan grave, que los tipos no van a subir tanto y que el déficit por
cuenta corriente no es dañino porque estamos en el euro. Por lo tanto, hasta el rabo todo es toro y,
mientras haya un solo ignorante o desgraciado que quiera hipotecarse, ¿porqué no reclutarlo?. Además,
cuanto más ignorantes o desgraciados haya, más suave será el ajuste. ¿O no?.
* pisitófilos creditófagos
* Invitado
* 13/11/2006 (16:09 h)
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1 - TURNING POINT INMOBILIARIO. A la larga lista de hechos que certifican que este otoño de 2006 ha
tenido lugar el no_va_más, se une el Servicio de Estudios de La Caixa. Desde 2003, los bajistas somos
insultados por hipotecaditos y triunfadores del pisito. Lo menos que nos llaman es pesimistas. Nos
reprochan la avaricia inversa natural con la luchamos todos cuando estamos bajistas. E, incluso, hay
extremistas que nos acusan de envidiosos. Y es que, como siempre, para el usurero, todo son envidias.
Pero, desgraciadamente (para los nuncabajistas), llevábamos razón. Ahora lo que vienen son 4 años de
crash y, después muchos años de encefalograma plano con los precios a la mitad. Si fueramos listos,
aceleraríamos el ajuste e impediríamos que los perdedores se lo traspasaran a Hacienda.
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14 - DESDRAMITAZIONISMO. Ahora, lo que toca es desdramatizar: "Señores, no pasa nada si la vivienda

baja un 50%; las últimas subidas, todos sabíamos que habría que rebobinarlas; eran artificiales; los precios
son tan estrambóticos que la rebaja del 50% va a aceptarse sin problemas; será presentada como una
victoria social; el sistema financiero hará sus provisiones según la cartera crediticia que tenga y ¡Santas
Pascuas!; además, ese 50% no lo vamos a quitar de golpe en todos sitios; hay capitales de provincia, como
Ourense, Cuenca y Granada, donde ya tenemos mucho trabajo hecho; en los demás sitios, será poco a
poco, barrio a barrio; incluso, manejando las estadísticas, siempre daremos datos globales trimestrales
buenos; los hipotecaditos, que se chinchen; los triunfadores, que disimulen".
pisitófilos creditófagos Invitado 14/11/2006 (16:53 h)

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A veces ir- contesta...

15.-Años, llevan años prediciendo una bajada catastrófica. Y nada.
Moderación en la subida, desaceleración... en paralelo y relación con la subida del euribor.
Es un mal día para darle a la novela de catástrofes aquél en el que se anuncia que el PIB sigue
disparado. Es decir, aquel en el que queda claro que las razones subyacentes del incremento del precio
persisten: crecimiento de población, reducción de las personas por unidad familiar, mejora de la renta
per cápita, inmigración...
Alguien debería tomarse la molestia de explicar a los estimados catastrofistas que el precio justo era el
nombre de un concurso de la televisión, nada más. Los precios de los pisos resultan de la oferta y la
demanda, nada más y nada menos.
Miguel García
….
16.-DESDRAMATICINISMO. Los hipotecaditos, los pobres, empiezan a ver visiones. Ellos pagaron sus
alucinantes precios con dinero prestado porque alquilar era tirar el dinero, bajar nunca bajaba, venderse
todo se vendía, el dinero no rentaba nada y "esta zona va para arriba". Ahora, resulta que el sistema
financiero ya está contento con su inversión crediticia y, como es lógico, "a otra cosa, mariposa". Sin
embargo, los hipotecaditos, agarrados al clavo ardiendo, nos hablan de inmensas necesidades de cobijo,
altruistas fabricantes de pisitos, prístinos mercados e intermediarios de mirada limpia, a la vez que se
revuelven contra los bajistas y nos llama: "pesimitas plurianuales, perezosos envisosos, antiespañoles". En
todas las burbujas pasa igual. Dentro de poco empezarán a asociarse. Al tiempo.
pisitófilos creditófagos.
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sábado 11 noviembre 14:06, lo de londres es importantísimo dijo

- las dinámicas contrapuestas entre londres y el resto de u.k., que pone de manifiesto el ft, lo que prueban
es que el que las estadísticas inmobiliarias sean sólo territoriales es la madre de todas las manipulaciones.
- debería haber estadísticas, como en todo mercado, por tipolgía de producto. viviendas de clases A, B y C,
por ejemplo. "el m2 de las viviendas "a" baja el -4%, el de las "b" -7% y el de las "c" sube 3% ".
- en bolsa pasa igual si sólo nos fijamos en las estadísticas de los índices por países (que es lo que sale en
televisión y lo que utilizan los ladrillistas para buscarse falsas explicaciones al expolio única y
exclusivamente cimentado en el hipotecón) .
- en el caso de las viviendas, su localización es sólo un atributo más, importante, sí, pero un atributo más
(cfr. enfoque "hedónico" del precio de la vivienda, con "mercados implícitos" para cada atributo, p.e.,
localización, comunicaciones, calidades, vistas) .
- ahora, en españa, ha quedado muy clara la manipulación que se hace con la agregación de datos. el m-
viv, para el 3° trimestre, ha dado bajadas en vivienda libre nueva y seminueva en 28 capitales de
provinicia, incluyendo madrid, barcelona, bilbao, sevilla y valencia. o sea, ha oficializado el turning point
en españa. pero, sin embargo, mezclando esos datos con uvepeós, con viviendas de más de 2 años de
antigüedad y promediando todo tipo de municipios, se saca de la chistera un +10% de subida global.
- en 2007, la vivienda libre de todos los colores estará bajando mucho en todas partes; pero, como la
uvepeó tiene precios bajos puede, incluso, que suba, con lo que su aportación a los datos agregados sería
positiva. ¿serán capaces de darnos, entonces, datos globales territoriales positivos escudándose en que se
están vendiendo muchísimas uvepeós? contestación: sí. (soy desdramatizacionismo)
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sábado 11 noviembre 18:13, eternoprimaverismo dijo

En enero de 2007 se verá mucho más claramente el turning point que empezó en octubre de 2006. La
caída del sector constructor en la bolsa va a ser en picado, y todos los eternoprimaveristas estarán mal.
Atención a enero de 2007.
….
sábado 11 noviembre 18:24, ni aterrizajes suaves ni mesetas dijo

La crisis inmobiliaria se agudizará a partir de enero de 2007 de forma dramática. Yo sé que muchos
piensan que habrá un aterrizaje suave, pero a estas alturas de la película ya es imposible, porque la función
ha terminado, y es hora de salir corriendo de todo lo que huela a vivienda. No habrá ni aterrizaje suave ni
meseta.
….
sábado 11 noviembre 18:46, pisitófilo creditófago dijo

Pero no os asusteis que la crisis aguda de enero será sólo el comienzo. El llanto y crujir de dientes va a
durar una temporada larga para los hipotecados y los constructores pequeños y medianos que hayan
utilizado financiación ajena para sus proyectos.
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sábado 11 noviembre 20:27, hipercinismo a tutiplén dijo

Creo que, a mí, lo que me apetece es el hipercinismo. Está alí babá, todo orondo él, en su cueva,
comiéndose cruda a la juventud. Nosotros, en la puerta de la cueva, diciéndole a los chavales: "no entréis,
no os hipotequéis, que no lo valen". Y, ¿qué es lo que nos ha dicho alí babá hasta este octubre de 2006? "
¡catatrofistas!, dejad a que los chicos que compren, que es una inversión segura, que no pasa nada;
¡pesimistas!, que sois unos pesimitas, españa es la 8° potencia, bla, bla, bla".
Entonces, viene el turning point y las acusaciones de catastrofismo se convierten en desdramatizaciones
vergonzantes.
¿no pensáis que lo que toca es que nuestro discurso comience a ser hipercínico? Podría haber llegado la
hora de decir: " ¡que nadie se preocupe por que la vivienda baje a la mitad porque España es un país muy
rico, el endeudamiento no es tan grave, los tipos de interés no suben tanto, la morosidad no es alta y el
déficit por cuenta corriente es sostenible porque estamos en el euro! "
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4 - HAY BURBUJAS DE RICOS Y BURBUJAS DE POBRES. Los EEUU pueden permitirse el lujo de soñar
con hacer la corrección valorativa de la vivienda con efectos mínimos en términos de actividad económica.
Los pobres, por contra, nos vemos obligados a dismiluar, cual DOMINE CABRA, y nos vamos a hartar de
introducir, atado a un cordel, el mismo trozo de tocino en todas la sopas que tengamos hasta que la
recesión nos obligue a doblar el espinazo, lo que sucederá, exactamente, dentro de SEIS TRIMESTRES,
como muy bien ha anunciado el profesor ROJO. Pero, no dramaticemos. El que la vivienda baje un menos
50% por ciento (algunas capitales ya van muy adelantadas) no es nada malo. Al revés, los costes de
establecimiento de nuevos negocios bajarán mucho. Y el sistema financiero casi tiene hechos los deberes.
* Invitado
* 15/11/2006 (11:05 h)
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Largada de ir-?
Este octubre de 2006 se han producido hechos que, en su conjunto, inequívocamente, prueban la
oficialización del turning point inmobiliario, entendiendo por tal la aceptación intelectual de su evidencia:
- orgía bursátil inmobiliaria y tomas accionariales en el sector energético protagonizadas por
constructoras, todo a golpe de crédito;
- adiós del asesor económico apolítico del gobierno, que ha sido uno de los grandes teóricos de la burbuja
inmobiliaria y cuyos espléndidos textos hemos analizado muchas veces en estos foros;
- oficialización por el ministerio de la vivienda de bajadas en vivienda libre con menos de dos años de
antigüedad en 28 capitales de provincia incluyendo Madrid, Barcelona, Bilbao, Valencia y Sevilla;
- evolución de la literatura bancoespañista, que pasa del "no se ve el cambio" al "parece que ya hay
cambio", a la vez que instituye la "desdramatización" en tres frentes: endeudamiento, tipos de interés y
déficit por cuenta corriente;
- la explosión de casos de corrupción urbanística, cárcel incluida, y su configuración como ariete contra
ciertas cajas de ahorros; y, finalmente,
- la proliferación de estudios e informaciones (incluida la televisión en prime time) que certifican la
muerte del eternoprimaverismo, hablando de frenazos, topes, techos, aterrizajes, desaceleraciones,
estancamientos y cambios de fase o ciclo, entre las que destacan: 1) las declaraciones de l.a. Rojo previendo
la recesión para "dentro de 1 año o 2 "; 2) la portada del n° 613 de la revista inversión con un "sí bajan" en
supermayúsculas, cuya finalidad no es otra que revelar la necedad del nuncabajismo; 3) el sabor de boca
depresivo que ha dejado este año el "barcelona turning point", digo, "meeting point"; y 4) el parón del
precio del suelo, certificado por el Servicio de Estudios de La Caixa (recordemos que el suelo vale lo que
vale lo que se puede construir sobre él) .
Llevábamos años ( ¡años! ) diciendo que "a la vuelta del verano del 2006" tendrían lugar este tipo de cosas
que nos darían la razón a los bajistas. La previsión, que no se limita a la fecha de oficialización del turning
point, sino al todo el proceso de crash, es consecuencia del análisis estructural de la economía española,
cuyas líneas maestras fueron perfiladas en 2002 y el banco españa tuvo a bien divulgar en su boletín
económico de septiembre de 2003, publicado el 2 de octubre. Durante todo este tiempo no nos hemos
sabido dosificar, como se pedía, para eludir el ajuste "abrupto" o "brusco"; y los bajistas hemos tenido que
soportar con paciencia franciscana el insulto de los esclavos del hipotecón y la mofa de los triunfadores del
pisito, cuyos miembros más infantiles aún se atreven a despreciarnos llamándonos "pesimistas
plurianuales", aunque ya lo hacen llenos de congojo. Como tantas veces hemos dicho, todos los bajistas no
somos pesimistas. Hay quien sabe que tiene la enfermedad, pero piensa que se va a curar.
Siendo fieles al análisis, tenemos reducida a su mínima expresión nuestra exposición al ladrillo y,
correlativamente, estamos largos en el sector energético cotizado.
Octubre ha sido una fiesta muy merecida, si es que debe haber correlación entre éxito y sufrimiento,
siguiendo los credos judeocristianos, que nosotros sí profesamos aunque teñidos de ecumenismo bien
entendido, con la vista dirigida a oriente.
Es de bien nacido ser agradecido y hay que corresponder a todos los que nos felicitan, aunque añadiendo, a
continuación, que la previsión cumplida es fruto de una tarea colectiva que, sin foros como este, habría
resultado muy difícil, dado el extremismo al que ha llegado la represión que ha asegurado este
impresentable robo y saqueo piramidal-generacional, además de la habitual vehemencia y arrogancia de
los usureros.
Pero, no hay que dormirse en los laureles

la intervención de l.a. Rojo en el 125° aniversario de caja duero es, a nuestro juicio, un documento
primordial en la elaboración de la previsión del próximo futuro porque pone fecha a la próxima recesión
económica en españa ("dentro de 1 años o dos") y, como, técnicamente, recesión significa dos trimestres
seguidos con crecimiento del pib cero o negativo, y este crecimiento se debe a un modelo herido de muerte,
basado en el consumo privado y la construcción residencial, cuyo origen se remonta a los años 80, lo que
l.a. Rojo nos está poniendo delante, en definitiva, es la fecha de la crisis económica estructural:
http://www.elconfidencial.com/notici.../10/2006&pass=
no se trata de una intervención aislada. Responde a una línea de pensamiento elaborada:
http://www.libertaddigital.com:83/ph...&seccion=ECO_D
Hay que recordar que el activismo de l.a. rojo comenzó, ¡qué curioso!, justo cuando finalizaba el verano de
este decisivo 2006, el día 3 de septiembre, con las famosas frases "sí tiene sentido hablar de burbuja" y
"vamos a entrar en una fase menos expansiva":
http://www.levante-emv.com/secciones...=1157254959852
Por lo que respecta a la administración psicológica de expectativas, los gestores presupuestarios y los
macroeconomistas orgánicos andan repitiendo por ahí, sin convencimiento, pero todos a una, que "no
pasa nada", para que los "súbditos" (en lo inmobiliario-hipotecario, todavía no hay ciudadanía sino
servidumbre), se confíen durante un poco de tiempo más y sigan consumiendo a crédito todo lo que
puedan y, así, se estire el ciclo justo lo suficiente como para no-se-qué. Confieso que empiezo a no
entender nada.
Pero, la finalidad del discurso ya no es proclamar el eternoprimaverismo, sino predicar la

desdramatización. No hay esperanza. Saben que el sistema financiero ya no está por la labor y que no
habría éxito en un hipotético intento de mantener tal cual este estúpido patrón de crecimiento basado en el
consumo privado y la construcción residencial. Por ello, establecen para 2007 un crecimiento del gasto
público consolidado por encima del previsto para el pib, lo que prueba que piensan que, tras la sorpresa de
2006, 2007 va a ser un ejercicio ya no expansivo, con más que probable aumento del desempleo, en el que
el gasto público habrá de tomar el relevo a un consumo privado tocado. De este modo, se intentará
mantener la tasa políticamente correcta de avance del pib, que permitirá presentarse a las elecciones, que
no obstante habrán de anticiparse, y ganarlas, aunque en un ambiente de desconcierto creciente.
No crean que la expansividad presupuestaria salta a la vista. Viene bien enmascarada (como las bajadas en
las estimaciones de precios de la vivienda del tercer trimestre, que han sido dadas por el m° de la vivienda
en un informe en el que, de entrada, lo que se te dice es que, globalmente, crecen casi al 10% anual) :
http://www.almendron.com/tribuna/?p=11754
http://www.elblogsalmon.com/2006/09/...os-o-recesivos
El problema está en que dicho relevo en la composición del pib impedirá cumplir la promesa de superávit
fiscal, que, por lo tanto, nace muerta y se sustenta cínicamente en la recaudación tributaria teórica que
tendríamos si el patrón de crecimiento se mantuviera impoluto, lo cual, a todas luces, no se piensa, como
hemos dicho, porque no se proyecta un gasto público consolidado contractivo y no hay a la vista reformas
tributarias compensatorias.
Téngase en cuenta que, mientras el consumo privado mengua, dado que nuestro sistema tributario está
diseñado para la bonanza consumista y residencial, la recaudación tributaria se contraerá
suplementariamente, intensificándose así la estabilización automática. En este sentido, no sólo ha de
considerarse el iva, sino también el propio irpf que, en realidad, es un impuesto sobre las nóminas, o sea,
sobre el empleo. Añadan lo generosísimos que hemos sido (como nuevos ricos horteras) en materia de
descentralización financiera.
Como el nivel de endeudamiento público general es aún aceptable, el déficit fiscal sólo preocupará al cabo
de cierto tiempo. Después, aún vendrá el momento peor, cuando el volumen y persistencia de dicho déficit
encienda las alarmas del pacto de estabilidad.
En palabras de Solbes, que tantas veces hemos citado, por lo tanto, "tenemos los márgenes temporales que
tenemos".
Volviendo a la previsión del profesor Rojo, se comprende cómo lo que de verdad está haciendo es certificar
que los cambios, que actualmente él y nosotros vemos, van a desembocar en una recesión, según dice,
dentro de 1 año o 2, con una precisión que asusta.
Nos vienen a la cabeza aquellas palabras del Nobel de Física Niels Bohr: "prediction is very difficult,
especially if it's about the future".
¿Ha dejado l.a. Rojo de ser el prudente macroeconomista, maestro de maestros, que todos reverenciamos y
anda por ahí jugándose el puesto de consejero del sch con adivinanzas?
No. Lo que está ocurriendo es que la incertidumbre del modelo se ha despejado. Todo se ha hecho muy
previsible. Aunque, previsible ya era en 2003, si bien no fuera políticamente correcto proclamarlo.
Nosotros, lo hemos demostrado en estos foros defendiendo a capa y espada, muchas veces en medio de
chaparrones nuncabajistas, que el cambio inmobiliario y el relevo energético se producirían "a la vuelta del
verano de 2006".
La ascendencia que tiene l.a. Rojo sobre todos los macroeconomistas españoles es insuperable. El prof.
Rojo es, indiscutiblemente, el número uno. Dicho esto, comprendan que ya es muy excepcional que se
lance a hacer una previsión tan importante, que involucra una crisis estructural. Pero, lo que es alucinante,
permítaseme el calificativo, es que utilice su incontestable autoridad para atreverse a dar su opinión sobre
la cuestión central del debate político actual, la llamada "suficiencia de los márgenes temporales",
marcando un dies ad quem con una horquilla de 4-8 trimestres, realmente mínima.
Mucha gente hace previsiones del tipo "dentro de 1 año o 2". ¿cuántas veces hemos escuchado a los
mayayos, martís y galindos hablar de que "en 1 año o 2 la vivienda se estabilizaría en torno a la inflación"?
Sin embargo, si l.a. Rojo dice que, en 1 año o 2 hay una recesión es que, primero, en 1 año o 2, en efecto, la
habrá, por lo que, más que una previsión, estamos ante un anuncio; y, segundo, que ellos (el sch) ya tienen
los deberes hechos.
Nosotros no tenemos la influencia del prof. Rojo. Nuestro papel consiste en contrarrestar con previsiones
muy precisas y desde el anonimato las soflamas nuncabajistas del tipo "el año que viene la vivienda subirá
un x, x por ciento" que escupen obscenamente, como si la revelación del futuro formara parte también del
pacto fáustico, cuando salen a condicionar la fijación de precios apelando a ese usurero que todo ladrillista
lleva dentro. Por eso, donde él dice 1 año o 2, nosotros hemos de decir exactamente 6 trimestres, o sea, "el
verano de 2008".
Las consecuencias que esta previsión tiene respecto del ciclo electoral son fáciles de extraer, pero se lo
dejamos a los politólogos.
La previsión de l.a. Rojo, en primer lugar, es consistente con el hecho de que el ciclo productivo
inmobiliario tiene, justamente, una duración de 6 trimestres. O sea, que si ahora se toma la decisión de no
continuar promoviendo, la cesación de actividad relativa a la obra iniciada tiene lugar dentro de 6
trimestres.
Pero, lo realmente determinante es que, a su juicio, será en ese el lapso de tiempo cuando, como hemos
dicho, el gasto público ya será incapaz de compensar la caída del consumo y la inversión privada, contando
con la reducción de la aportación negativa del sector exterior que ya se está anunciando.
El reconocimiento del turning point está implícito en la previsión que hace l.a. Rojo porque lo que genera
la recesión es, precisamente, la desactivación inmobiliaria e hipotecaria. Es decir, porque constata (como
estamos haciendo todos) que acaba de tener lugar el no-va-más de la locomotora inmobiliaria, prevé que
viene la recesión.
Nosotros no podemos hacer otra cosa que aceptar de plano la previsión de l.a. Rojo, lo que, obviamente,
supone admitir el timing que propone.
Así lo están haciendo, además, algunos oportunistas, como Felipe González en Valencia delante del propio
sr. Solbes, que calló (lo cual prueba que el ministro piensa igual, aunque no pueda expresarlo) :
http://www.lasprovincias.es/valencia..._20061107.html
A la luz de todo lo expuesto y lo que sabemos en este foro, ¿cómo va a ser el crash inmobiliario que acaba
de empezar?
En cuanto a su duración, ya hemos dicho muchas veces que "no tiene porqué durar menos de 4 años", que
es la orientación que dio la OCDE a sus miembros en abril de 2003 (world economic outlook), documento
que no ha sido superado por ningún otro de la propia ocde, ni del fmi, ni del bis, ni del bce, como hemos
tenido oportunidad de analizar en su momento. Extenderse más allá de 4 años carecería del respaldo de
las autoridades económicas supranacionales. Y menos de 4 años sería deseable pero, ciertamente,
imposible para España, dado lo extremo de la situación.
En cuanto a su configuración, el crash va a tener, como mínimo, tres fases: antes, durante y después de la
recesión económica anunciada.
Mientras se van terminando las viviendas que hoy están en curso y el pib ralentiza su crecimiento, muchos
datos no van a ser malos. Se defenderá que la botella está medio llena y se venderán suficientes hipotecas
como para absorber cierta cantidad de stocks, eso sí, a precios finales cada vez más bajos, porque el crash
ya habita entre nosotros. La economía irá metiéndose en la recesión, silenciosamente, como el titanic
navegando entre los icebergs.
La sra. Trujillo, ministra de la vivienda, desveló una cuestión clave cuando reconoció que el objetivo que
tienen sus estadísticos es que el dato sintético trimestral de crecimiento de precios estimados, elaborado a
partir de las tasaciones de atasa, sea igual que la inflación cuando durante la campaña electoral ("al cierre
de la legislatura", dijo, para ser precisos) .
http://actualidad.terra.es/nacional/...do_1095372.htm
El anuncio de la ministra es consistente con el planteamiento que estamos haciendo y la recesión prevista.
Cuando el dato m-viv sea cero real, las bajadas en vivienda nueva y seminueva serán notabilísimas, como
se corresponde con la situación macroeconómica que prevemos, aunque serán percibidas, todavía, como
"oportunidades" el mercado.
En la fase de recesión, que como mínimo será de 2 trimestres, es cuando se producirá el cambio
psicológico masivo. Todos se rendirán ante la evidencia y aceptarán que la vivienda ya es más barata que
antes. Entonces será cuando se aborde de frente la crisis de entidades financieras.
La desmoralización no hará acto de presencia sino hasta después del trance. La tercera fase terminará con
la capitulación final. El precio de la vivienda habrá quedado dividido por dos, una generación entera será
calificada como perdida y la siguiente generación (15 años) vivirá libre de la obsesión por comprar.
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DUDOSOS.
ueves 23 noviembre 22:05, ir- dijo
los tres semestres que quedan, según l.a.rojo, para que se produzca la debacle económica en españa,
serán profusamente comentados por mi a partir de las 11, 30 de esta noche. hay datos que ponen los
pelos como escarpias. atención a mis comentarios de dentro de un rato.
Esta es mía:
jueves 23 noviembre 22:36, a ir- dijo
¿crees que existen riesgos de que españa salga del euro?
jueves 23 noviembre 22:50, ir- dijo

a la pregunta que me formulaba un forero anteriormente sobre la posible salida de españa del euro,
debo contestar, aunque después lo explique más detenidamente, que sí. en el 2008, pueden darse
todas las condiciones inequívocas para que se produzca un cambio drástico en nuestra economía,
incluyendo la expulsión de españa de la zona euro, la depreciación, al menos, de un 20% de la
neopeseta y el secuestro de los depósitos de las entidades bancarias por orden del gobierno de
turno.
jueves 23 noviembre 22:51, para ir dijo

¿cuales son tus previsiones en la bolsa? tengo pasta fresca y no se dondé ponerla
jueves 23 noviembre 22:52, munozo a ir- dijo
si salimos del euro ¿que pasa con las hipotecas? ¿pasan a ser hipotecas en divisas?
la bolsa empezará a sufrir una bajada muy importante a partir de la segunda mitad del 2007.
después del mes de febrero lo más prudente es mantenerse en liquidez.
las hipotecas estarán denominadas en euros y se devolverán en euros, aunque con un sobreprecio
de, al menos, un 20% .
jueves 23 noviembre 22:57, munozo a IR- dijo

¿estás vaticinando un "corralito" financiero en españa para 2008?
Si me contesta a esta seguro que es el amigo tochovista.
yo no soy ir- soy un usurpador, pero si quieres te respondo jejeje.
la previsión es, básicamente, para la bolsa española, aunque tanto las bolsas europeas como la
americana van a sufrir bajadas, si bien no tan espectaculres como la española. las economías siguen
cada una su ritmo.

la posibilidad de un corralito financiero para 2008 en españa es bastante alta. aunque decir esto no
es políticamente correcto.
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DEADZONER
¿ir- es un quintacolumnista? ¿De los liberales o de las clases trabajadoras?
En abril de 2005...
domingo 24 abril 18:15, ¡pisitófilos creditófagos! dijo

el pisito es socialdemocrata.
el antinuncabajismo es liberal.
se equivocan quienes quieren poner el antinuncabajismo al servicio de los intereses de la clase trabajadora.
¡la clase trabajadora va a ser la gran perdedora en el pinchazo!
para entendernos, la pisitofilia y la creditofagia son parafilias de la pequeña burguesía en las que ha
incurrido parte de la clase trabajadora menos concienciada
- el pisito es antisitema
- el antinuncabajismo es prosistema
estamos ocupados por un ejercito maligno que se ha hecho con el poder y expande el cáncer. nosotros
somos quintacolumnistas y la liberación será traumática para la parte de la población que se ha hecho
cómplice de las fuerzas de ocupación
Mi opinión es que irse considera parte de las clases trabajadoras (invadida por los excesos inversores
de la burguesía), y nos ve a los bajistas, y por extensión a el mismo, como infiltrados de los liberales (por
oposición de intereses de clases) ya que la bajada provoca la ruina de los curritos inversores.
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lunes 27 noviembre 02:21, ir ya positivo dijo

El escenario 2 de la crisis se acerca, y el desenlace es próximo. Como decía a finales de octubre nadie
esperaba en ese momento un desplome de la bolsa, a pesar de la conmemmoración de la grande. La
destrucción de liquidez sin embargo se va a acelerar antes de lo previsto, y no habrá que esperar a enero de
2007. Los mercados de divisas van a experimentar importantes turbulencias estas semanas y las bolsas no
quedarán inmunes a estos movimientos, si bien las más castigadas deberán ser las europeas y en particular
la española.
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Os dejo éste comentario que ha aparecido hoy Lunes 27 noviembre 17:07 y que podría ser ir-, y sino lo
fuera son unos comentarios muy interesantes y a tener en cuenta:
lunes 27 noviembre 17:07, mfbh dijo

mfbh = mayor festín bursatil de la historia
Lo que viene tras el crash inmobiliario es la expropiación de derechos pasivos generados durante estos
años de arrogancia mediopelista.
¿Cómo se va a hacer? Muy sencillo. Se va a hacer creer a las clases medias que la debacle del pisito era
lógica porque no era "capitalista". Para pagar las deudas, ahora, se van a desempolvar las ruletas del casino
de siempre: la bolsa. Lo que pasa es que ahora, gracias a la operativa por internet, será popularísimo.
Ahora estamos en el "alza fundamental" (falta que venga una corrección del menos 15% ) . Las cotizaciones
suben porque los resultados de las empresas cotizadas (y sus expectativas) son buenos. Ahora, en españa,
solo estamos asistiendo a las tomas de posición previas, protagonizadas por las grandes manos. Pronto
comenzará la fiesta de ampliaciones de capital y opv (hoy tenemos la noticia del bbva, esto no es nada
comparado con lo que viene) . "Las masas" meteran y meterán sus ahorritos y las nuevas rentitas que
vayan generando con su trabajo en los bolsillos de los de siempre (y los mios, que son pequeños, pero son,
porque he sabido estar sobrio durante la tontada del pisito) .
La bolsa vivirá, entonces el "alza especulativa".

En el momento propicio, se ofrecerá a la clase trabajadora incorporar sus derechos pasivos generados
durante años de cotización en la seguridad social a titulos valores que directa o indirectamente fluctuaran
en bolsa. La decisión será voluntaria. Todos picaran, ciegos de avaricia, con la mente puesta en superar la
amargura vivida con el pisito. Cuando tengamos la mayor parte de los derechos pasivos en bolsa cotizando,
entonces, vendrá el rebajón. La expropiación de buena parte de las futuras pensiones habrá quedado
perpetrada a coste cero. Esto no es ciencia ficción. Esto es así y ustedes tienen la suerte de que aquí foristas
como ir- ya se lo haya contado.
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Lunes 27 noviembre 17:13, mfbh dijo

el alza especulativa del mfbh será utilizada mediáticamente como la "prueba irrefutable" de que "ya nos
estamos recuperando". pero, los beneficios y la actividad de las empresas cotizadas no se estarán
desarrollando en españa sino fuera.
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1 - DESDRAMATIZACIONISMO. Estas 2 noticias son desconcertantes porque no son nada

"desdramatizacionistas". El crash que ha comenzado este octubre va a durar 4 años y va a dividir los
precios por dos. Unos ojos verán esta corrección valorativa "abrupta", otros "progresiva". Pero, lo del Sr.
Mayayo es preocupante. Este señor al principio fue muy "eternoprimaverista" y estaba algo obeso. Es más,
me acuerdo cuando hace 3 años corrió a taparle la boca al The Economist, cuando los cuarteles generales
decidieron comunicar la teoría burbujista al gran público. Mayayo, también, ha estado muy complacido
cuando, en la época "diecisieteporcentualista", todos se mofaban del dinero. Pero, el dinero siempre se
venga. Ahora, cuando amanece por fín, ya verán como se apunta al "nosiyatelodecíayoismo".
Invitado
30/11/2006 (07:39 h)
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Deadzoner
30/11/2006 (10:12)
Invitado
5.-Pisitófilos, ¿crees que afectará a la rentabilidad de las titulizaciones hipotecarias españolas el informe
de S&P? Porque si intentamos colocar deuda a europa como venimos haciendo y no nos la compran,
¿quien va a conceder hipotecas? Luego los triunfadores del pisito (gracias por tu impresionante
neologismo) dirán que quien podía esperarse que los bancos dejasen de alimentar el milagro. Si no
vemos desdramaticinismo por parte de los Tasadores Mayores del Mundo Mundial, cuidado, inversores.
Mientras, a esperar el mfbh.
….
30/11/2006 (17:27)
Invitado
54.-A Deadzoner: Me dicen que la colocacion de las titulizaciones y, en general, de todas las emisiones que
hacen las Cajas de Ahorros, en principio, no tiene problema: 1º) sólo se toman en consideración los
mejores créditos, en su caso; y 2º) los inversores ven detrás al estado español y a los contribuyentes (y
tienen razón... algo así como lo que pasa en EEUU con las GSE). Lo importante de la literatura macro que
se está haciendo con España es que se está creando una ansiedad tal (el Titanic en silencio entre los
icebergs) que cualquier mala noticia puede desencadenar un credit crunch irracional, aún estando los
indicadores bien. La gente piensa que el dinero será abundante siempre que haya tipos bajos. No es así.
También está la voluntad libérrima de prestar. Gracias por leerme.
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BLICHON - Por El Estilo Me Parece Que Es El
domingo 10 diciembre 17:57, tochomocho dijo

La burbuja era visible ya en los últimos años del pp, pero ellos contaban con ganar para luego aplicar a
saber qué recortes y "medidas estructurales" que serían vendidas como el precio a pagar por tantos
"maravillosos años". Las cosas no fueron así y ahora, aunque con timidez (no dejan de tener amigos y
socios en la cosa del ladrillo y el préstamo), se apuntan al pinchazo cuando ya los datos que tienen (stock
acumulado en promotoras, "promesas" DE FALLIDOS MILMILLONARIOS EN CAJAS AMIGAS Y
ENEMIGAS) LES DICEN QUE ESTO SE HA TERMINADO. QUE NADIE PIENSE QUE DE ESTO SE
SALE CON UNA BREVE RECESIÓN, AHORA MISMO LA SOBREEDIFICACIÓN RESIDENCIAL JUNTO
A LOS SECTORES QUE ARRASTRA DIRECTAMENTE (PROMOCIÓN -QUE ES PIB SERVICIOS-,
HINCHAZÓN DEL SECTOR FINANCIERO, DE LA COMERCIALIZACIÓN DE VIVIENDAS, SECTOR
MUEBLE, MAQUINARIA DE OBRA, TRANSPORTE MINERÍA, FABRICACIÓN E IMPORTACON DE
MATERIALES, etc), SUPONE BASTANTE MÁS DE 1M DE EMPLEOS O EL 5% DE LA POBLACIÓN
ACTIVA.Y NO HABLAMOS DE DERIVADAS EN FORMA DE EFECTO RIQUEZA QUE POTENCIAN
OTROS CONSUMOS AJENOS A LOS DIRECTAMENTE EMPARENTADOS CON LA NUEVA VIVIENDA.
….

Lo alucinante es que se nos anuncien ingresos en selectos clubes o nada menos que una renta (claro, el
trucho de la paridad de poder de compra manipulada, los precios españoles ya no son menores que los
alemanes pero ese índice los sigue suponiendo como un 35% inferiores) superior a la del todavia primer
exportador mundial (a veces es usa, a veces alemania, con sus escasos 82m de habitantes) y sede de una
plétora de auténticas multinacionales.
….

Tal vez la raíz del problema está en que la clase política española no es meritocrática en reflejo del
enchufismo y corrupción reinantes en el país. Si le explicas a un británico las guerras de banderías en la
justicia española o que un cambio de gobierno supone la remoción y crisis familiar para miles de
enchufadetes no se lo cree. En uk los jueces son pocos y sagrados (hay costumbre de acuerdos antes que
enfrentarse a ellos por lo incierto del resultado al no haber vías de coacción sectaria), cuando cambia el
inquilino del número 10 solamente cambia él y su familia (hasta el secretario privado del pm es un
funcionario que se hereda con la casa), muchos diputados (laboristas también) son triunfadores en su
profesión (generalmente profesión liberal, académica o funcionariado de nivel, también bastantes
empresarios) e ingresan en la política en edades tardías, no es el caso español, donde casi todos han vivido
de la política desde siempre y si hubiera mínima transaperencia (fueran públicos sus historiales laborales
de la seguridad social o los académicos) descubriríamos mentiras sonrojantes.
….

El problema es que es difícil, dados los bajos niveles de endeudamiento familiar o de promotores (insisto,
está será la clave del estallido de las cajas), haber llamado burbuja a lo anterior a 2002. La burbuja actual
es nada menos que una prolongación de la de 1985-91, que no pinchó con la intensidad que debería (la
salvaron -midiendo en pesetas- las brutales devaluaciones de 1992-3 y la riada de deficit público que
introdujeron los últimos presupuestos de gonzález buscando no perder las elecciones de 1993 y 1996).
Gracias a que españa fue admitida al euro y los tipos bajaron brutalmente en los últimos 90, los precios
despegaron cuando aún el pinchazo habia sido modesto, la clave de estos momentos sorprendentes de
hinchazón burbujil es la transición mental al euro, que va muy por detrás de la fáctica. Ahora bien,
sebastián denunciaba la burbuja (valientemente y casi en solitario) ya en 2002, que se aplique el cuento en
la dura campaña de mayo de 2007.
……………………………….
BLICHON - este tambien tiene toda la pinta
domingo 10 diciembre 13:15, alv dijo

Voy a explicar de forma clara, porque es imposible que los precios suban el ipc. Lo que dice trujillo, solo es
una argumentación política de cara a las masas, pero ella sabe muy bien, que o los precios siguen subiendo
más que el ipc o se hunden. No hay tercera vía. La demanda de inmuebles, como activo, lleva muchos años
considerandose una inversión. Hay un porcentaje no desdeñable de demanda como inversión. Y a esto,
hay que sumarle el enorme stock en manos de inversores, que solo mantienen los pisos por la supuesta
revalorización. Bien, pues esa es la trampa del sector inmobiliario en españa. Necesitan expectativas de
revalorización por encima de ipc. Porque sino ¿quien iba a invertir en pisos pudiendo tener su dinero en
depósitos cuya rentabilidad practicamente iguala el ipc? ¿por qué no iban a salir a la venta cientos de miles
de pisos si ya solo van a subir el ipc? Lo lógico es que vendieran y pusieran el dinero en un depósito. Por
ponerlo de otra manera ¿invertiría usted en bolsa si solo fuera a subir el ipc? ¿mentendría usted las
acciones si solo fueran a subir el ipc? Llegado este punto, los precios están tan desquiciados que no hay
expectativas de subidas, sino de bajadas. Por eso lo del ipc, es una quimera de la ministra para no asustar a
las masas propietarias y/o hipotecadas. Siendo así, el sector solo tiene una salida y desde dentro se sabe,
bajar los precios un 40% o un 50%, para que vuelva a haber expectativas de futuro y de revalorización. La
opción contraria, de subidas del ipc, lo dejaría como un sector muerto, donde apenas habría transacciones
y deshechado como opción de inversión durante muchísimos años. No tiene sentido. Olvidense de la
subida del ipc pero ya. O la vivienda sigue subiendo al 10% anual o los precios se desploman. No hay
tercera vía, ni meseta, ni término medio por muchos cuentos chinos que les cuenten.
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lunes 11 diciembre 18:57, eternoprimaverismo dijo

Hoy sólo voy a aportar un dato que da mucho para pensar: la banca española acapara un 70% de los
créditos que se prestan los bancos en europa, en el denominado mercado interbancario, es decir, que
países de la importancia de francia, alemania, holanda, entre otros, están financiando la locura "ladrillera"
española.
Esto, como podreis comprender, tiene un límite. Según me cuentan en altas instancias económicas
europeas hay una cada vez mayor reticencia por los grandes bancos y entidades económicas a seguir
prestando un dinero que, permaneciendo españa en la zona euro, cada vez se torna más difícil su retorno a
medio y largo plazo a los países ahorradores.
Dicho sencillamente, se está abriendo paso en la europa económicamente fuerte un movimiento de
rechazo a nuestra corrupción política y a una especulación urbanística rayana en la idiotez de casi todo el
pueblo español.
Europa no estará dispuesta por mucho tiempo a pagar los platos rotos, y o españa detiene este desenfreno
especulativo, o serán ellos quienes se encarguen de tomar las medidas pertinentes para detener semejante
locura colectiva española.
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Explicadme, alimañas. ¿por qué dejásteis de producir vpo durante los años del boom? ¿por qué la
deducción por inversión en primera vivienda es mayor cuando se hace con crédito bancario que cuando se
hace con recursos propios? ¿por qué la totalidad del i.v.a. Está subvencionada en la protegida siempre que
el importe del crédito no sea inferior al 80% del precio de la vivienda? ¿cuándo nos vendísteis a los
bancos? ¿fue antes de que os condonaran las deudas por lo que os gastasteis en las insulsas y superficiales
campañas de la transición? ¿o veníais ya vendidos desde el franquismo?
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Martes 12 diciembre 14:52, eternoprimaverismo dijo

Los que estais pagando una vivienda mediante crédito hipotecario y, por ello, desgravando en el i.r.p.f.,
podeis ya a empezar a hacer cuentas, porque esta desgravación por la compra de la vivienda habitual
estará vigente, como mucho, hasta 2008.
El gobierno actual no se atreve a tomar esta medida absolutamente impopular, y para ello, entre otras
cosas se ha traído a un relator de naciones unidas para hacernos el cuerpo a que dicha desgravación es
ilógica, pues aumenta el precio de la vivienda, beneficiando a terceros (léase, constructores, promotores,
etc)
esto daría lugar a un comentario más extenso, pero la supresión de dicha desgravación va a ser un palo
más para los hipotecados y, cuyas consecuencias letales las tengo recogidas en mi hoja de ruta 2007-2009.
Vayan diciendo adiós a dichas desgravaciones, es un consejo.
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Originalmente Escrito por Ir-

A la luz de todo lo expuesto y lo que sabemos en este foro, ¿cómo va a ser el crash inmobiliario que acaba
de empezar?
es la orientación que dio la ocde a sus miembros en abril de 2003 (world economic outlook), documento
imposible para españa, dado lo extremo de la situación.
Mientras se van terminando las viviendas que hoy están en curso y el pib ralentiza su crecimiento, muchos
datos no van a ser malos. Se defenderá que la botella está medio llena y se venderán suficientes hipotecas
ya habita entre nosotros. La economía irá metiéndose en la recesión, silenciosamente, como el titanic
Http://actualidad.terra.es/nacional...o_109537 2.htm
el anuncio de la ministra es consistente con el planteamiento que estamos haciendo y la recesión prevista.
antes. Entonces será cuando se aborde de frente la crisis de entidades financieras.
La desmoralización no hará acto de presencia sino hasta después del trance. La tercera fase terminará con
la capitulación final. El precio de la vivienda habrá quedado dividido por dos, una generación entera será
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15.-¿CUÁNDO?. La inteligencia también está para hacer previsiones. Tenemos 3 ideas: 1) Según la OCDE
(WEO April 2003, Cap. 2, "When bubbles burst"), los ciclos inmobiliarios, en promedio, ha durado 20
años al alza y 4 corrigiendo; en España, encaja perfectamente, porque todo comenzó con el alza explosiva
1986 1989 2) L. A. Rojo ha anunciado que "dentro de 1 año o 2" estamos en recesión; o sea, en el verano de
2008 la compensación que el gasto público ya ha comenzado a hacer del consumo privado menguante no
será suficiente para arrojar cifras positivas de PIB. 3) La orgía energética demuestra que este octubre ha
tenido lugar el "turning point" del pisito. En suma, en 2010, los precios nominales estarán un 50% por
debajo de los actuales y el enamoramiento con el ladrillo habrá muerto.
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pisitófilos creditófagos 19/12/2006 (12:26)

Invitado
37.-No está de más recordar los 5 pilares de la fe nuncabajista: 1) bajar nunca bajan; 2) alquilar es tirar el
dinero; 3) el dinero no renta nada; 4) venderse, todo se vende; y 5) esta zona va para arriba. En España, el
cambio ideológico tuvo lugar en 2002, cuando los dos grandes bancos vendieron sus inmobiliarias de toda
la vida (sch, vallehermoso a sacyr; y bbva, metrovacesa a bami). El sistema financiero, más jerarquizado de
lo que se piensa, proclamó que ya empezaba a estar contento con su inversión crediticio hipotecaria y que
fuéramos pensando en aterrizar; para ello, entonces, se postulaba un proceso "ordenado y progresivo" que
requeriría de medidas "suelo & alquiler". Pero, Alí Baba no sólo no se ha dosificado nada sino que no ha
parado de mofarse de los "catastrofistas". ¡Mierda!.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

Invitado
46.-CONSEJOS PARA POLEMISTAS. Ante un nuncabajista recalcitrante sólo hay un camino: hablarle de
lo financiero. "Loh miyoneh" del pisito son "dinero hipotecario". El dinero de los promotores es el dinero
que deberá ser prestado a sus clientes. La demanda de cobijo tiende a infinito, pero el endeudamiento se
satura. Endeudarse es traer dinero del futuro (un filón que debe respetarse). La burbuja no es
inmobiliaria, es crediticia. El crédito depende más de las ganas de prestar que del tipo de interés (liquidity
trap; neoclásicos).
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19/12/2006 (13:18)
Invitado
48.-EL NOTICION DEL DIA. Venezuela, Emiratos, Irán e Indonesia han anunciado que el euro sustituye
al dólar como moneda contable del petróleo. Además, Irán aceptará euros en pago de su crudo. Por fin, el
gran proceso devaluatorio del dólar toma forma. Mientras no se se acepte la debacle, en la eurozona,
deberemos mantener un diferencial de tipos importante con el dólar. El BCE no tiene márgenes para subir
los tipos. Además, Solbes ha dicho que "es muy alto el umbral de sufrimiento que las familias pueden
soportar en materia de tipos". Con ello, implícitamente, reconoce que el nivel teórico de tipos
pinchaburbujista es demasiado elevado como para juguetear a explorarlo. LA BURBUJA ESPAÑOLA
DEBERÁ PINCHARSE A PELO. Las EECC ya están cortando el crédito por las bravas. Falta salir por TVE.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….

Invitado
67.-Sabe de economía quien comprende las relaciones entre inflación, tipo de interés y tipo de cambio. Un
dólar débil disminuye la maniobrabilidad del BCE en materia de tipos. Las políticas de comunicación de
los bancos centrales justifican sus movimientos de tipos sólo con argumentos que involucran la inflación,
el crecimiento y el empleo. Pero, silencian las razones cambiarias. En plena orgía inmobiliaria, se
proclamaba (por los triunfadores del pisito) que había un nivel teórico de tipos pinchaburbujista, a
sabiendas que los tipos no estarían altos durante décadas, como desde hacía años se decía en todo análisis
serio, ya fuera sobre el dólar, el iceberg deflacionario, la globalización, etc. (p.e., el llamado informe
Rogoff, del FMI). Nuestra burbuja está pinchando a pesar de los tipos.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
22/12/2006 (12:20)
El forista UN ASESOR y yo somos íntimísimos. Está claro que este octubre 2006 ha tenido lugar el
"TURNING POINT" del pisito. Un ciclo inmobiliario (20+4 años) engloba tres bursatiles (7+2 años). Por
encima de estos ciclos están el de Kondratief y el económico largo o estructural. Por debajo están los ciclos
económico corto o monetario y presupuestario. En España, se sincronizan abajo dos: estructural e
inmobiliario. Vienen tiempos muy duros para algunos. La vivienda va a bajar a la mitad. El desempleo se
va a triplicar (6 millones). ¡Aprovechemos las asincronías del ciclo bursatil!. Pero, no piquemos dejando
que nos expropien los derechos pasivos (me comprometo a explicar esto en el futuro). Por cierto, ¿qué
derivados de cobertura tiene el pisito?. ¡Cero patatero!.
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domingo 31 diciembre 14:12, no hucha dijo

La vivienda como multiplicador de valor hace mucho tiempo que dejó de ser.
La vivienda como depósito de valor, como hucha, ha comenzado a palidecer desde este octubre pasado.
Una hucha es hucha porque "es dinero".
El dinero de la vivienda es "dinero hipotecario". Si el sistema bancario y crediticio decidiera no prestar ni
un céntimo para adquirir viviendas, las viviendas no serían percibidas como dinero (así ha sido toda la
historia de la humanidad) .
Sin crédito, la vivienda es una no-hucha.
El crédito para viviendas tiene un ciclo largo. Es como un marea. Lento pero inexorable.
La percepción generalizada de las viviendas estandar como depósito de valor es un consenso irracional,
una fe que depende de las expectativas de crédito.
El crédito ha dictado sentencia en octubre al reorientar el riesgo hacia el sector energético, también cliente
natural de las empresas constructoras.
En españa, el crédito para adquirir viviendas depende del empleo y éste depende de la construcción
residencial; por su parte, la construcción residencial depende de las expectativas de "crédito finalista" que
tienen los promotores.
La vivienda ya no está siendo percibida como hucha por los observadores más sensibles. Pero, hay mucho
pisitófilo creditófago vivo y coleando. Nos queda por delante mucha temporada de rebajas, mucha
cultureta de la oportunidad.
2006 ha sido el año del turning point. 2007 ya no va a tener brillo. 2008 será el año de la recesión. 2009,
el de la desmoralización. Y 2010, el de la capitulación.
Al final, la vivienda será percibida como una no-hucha cruel.
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2007
lunes 01 enero 16:30, responsabilizacionismo dijo
Solbes repite la conocida jaculatoria de los "hogares matcheados" que enunció vegara hace algo más de un
año (hay pasivos, sí, pero también activos). Sin embargo, ahora introduce un nuevo e importantísimo
matiz al diferenciar entre el enfoque "global" y el que llama "específico".
Dice: "la deuda de las familias no es un problema "global" de la economía, pero sí provoca "problemas
específicos".
Del mismo modo, respecto de la situación general de la economía española, ya es costumbre permanente
añadir la coletilla de que hay problemas importantes más allá del corto plazo, enumerándolos a
continuación, como queriendo que queden muy fijados. Estamos ante una evolución importante en el
discurso oficial. Acuérdense que, en menos de un año, hemos pasado del "eternoprimaverismo" al
"desdramatizacionismo", que ya de por si lleva implícita la aceptación de la crisis; ahora, el discurso se va
enriqueciendo con el reconocimiento explícito de la situación. Señores, estamos inaugurando el
"responsabilizacionismo". (soy "no hucha" y gracias por leerme)
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Respecto del ciclo corto o monetario, sí es verdad lo que dices. Y, así, lo decimos nosotros muchas veces,
sobre todo cuando hacemos la crítica de la política presupuestaria. O sea, en gestión coyuntural, sí se pasa
del "todo va bien" al "ya nos estamos recuperando", p.e., tras la reducción de las retenciones a cuenta del
irpf para dar impulso a la demanda tras un estancamiento (nótese que ahora se están bajando las
retenciones, pero hay malicia, porque no trata de reactivar la demanda, sino de compensar las subidas de
tipos que le están restando fuerza, precisamente, por tratarse de un año electoral, todo de acuerdo con la
calificación de "no contractiva" que le damos a la política presupuestaria, como quedó claro en la última
intervención del forista ir-, de acuerdo con el caracter pre-recesivo de la situación) .
En relación con el ciclo largo o estructural, la cuestión es distinta.
Tratándose de crisis estructurales, hay que sentar a todos los interesados en mesas de negociación y
adoptar las medidas estructurales, para buscar subóptimos, de acuerdo con el aparato conceptual
paretiano.
Por eso, hay que responsabilizar. Además, como sabemos por la literatura macroeconómica que sale de
cc.oo., el debate se ha recibido con toda su profundidad. Pero falta que "las bases", "las masas", también se
responsabilicen y pasen de atar los perros con longaniza a no pedirle peras al olmo.
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Lo que está clarísimo es que el gobierno está metido en un peligroso juego de control de tiempos.
El ministro solbes es el máximo adalid de la teoría de la "suficiencia de los márgenes temporales". Está
claro que sebastián no está de acuerdo. ¿y vegara?
También hay que decir que no cabía otra opción, porque en 2004, cuando se planteó el "choque del plan",
etc., se vió con claridad que la situación no estaba madura desde el punto de vista financiero, como ha
quedado demostrado con el retraso del asalto energético a otoño de 2006.
Ahora, ya sí hay madurez financiera. Por eso decimos que el turning point es oficial, sobre todo, en los
cuarteles generales. El proceso de crash inmobiliario ya ha empezado y de lo que se trata es de sincronizar
con él todos los demás procesos que se puedan.
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martes 02 enero 12:01, responsabilizacioinismo dijo

Sociedad de tasación sigue poniendo en sus informes su famosa idea de que hay un hipotético "clima de
confianza" que "genera" "demanda suficiente" para "absorber la oferta". ¡qué obscenidad, dios!
No se habla de cómo la oferta satisface a la demanda, que sería lo serio, sino de cómo la demanda satisface
a oferta.
Es el mundo al revés de los usureros. Esta es la esencia de todo. La activomanía. El país tiene actividad
residencial porque esa es su única actividad. Y el producto de esa actividad debe "absorberse" porque si no
deja de haber actividad. Y para que no se amontonen los stocks debe haber un clima psicológico
(patológico) que inflame la demanda suficientemente.
En el mercado de compra, la cuestión es la abundancia de oferta. Con el alquiler pasa igual. Se proclama,
por los de siempre, que debe haber un "clima de seguridad" que "genere" "oferta suficiente" para "absorber
la demanda". Se mete el miedo en el cuerpo de los posibles ofertantes asegurando que el inquilianto no
tiene seguridad jurídica. Cuando, en realidad, lo que no hay es demanda, porque el sistema está basado en
que no haya inquilinos sino deudores hipotecarios ("al final, no tienes nada tuyo") en el mercado de
alquiler, la cuestión es la debilidad de la demanda.
En cuanto al dato del 9, 8%, el desprestigio de este es tal que no merece la pena ni comentarlo; esperemos
al "dato mviv" y al informe de idealista, para hacer análisis; todos sabemos que los precios están bajando y,
en algunos sitios, muy notablemente.
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6 - USURA Y CINISMO OBSCENO. Según ST: 1) El piso medio de 100m2 en capitales de provincia "vale"
¡46 mill.!, o sea, después de 23 años ahorrando 2 mill. anuales, por fin, podrías permitirte una mierda de
pisito medio; evidentemente, el que compra, no lo hace con dinero ahorrado, sino con dinero prestado, y el
que presta lo que adquiere es la vida del comprador. 2) El objetivo es que haya un "clima de confianza" que
"genere demanda suficiente" para "absorber la oferta", o sea, el mundo al revés, la demanda satisfaciendo
a la oferta (en el alquiler, lo que se pide cínicamente es "un clima de seguridad" que "genere oferta
suficiente" para "absorber la demanda", cuando el sistema se basa en sustituir inquilinos por deudores
hipotecarios). Conclusión: ¡qué pena de país!, ¡qué sucios estamos!.
Invitado
03/01/2007 (09:59 h)
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Invitado
15/01/2007
3 - Hay 3 demandas: 1) cobijo (consumo); 2) patrimonialista (inversión a l.p.); y 3) pase (inversión a c.p.).
Pero, lo importante es comprender que el dinero con el que se producen las adquisiciones es dinero
prestado, un tipo especial de dinero bancario que llamamos "dinero hipotecario". Y, así las cosas, "el
pisito" es una heterodoxia, un caballo de troya. La inversión crediticio hipotecaria no es ningún gran
negocio para el sistema considerado en su conjunto; individualmente, los bancos y cajas reclutan deudores
hipotecarios para quitárselos a la competencia, por los ingresos indirectos en comisiones, etc.; pero, en su
conjunto, para el sistema consolidado, da igual que un pago lo intermedie tal o cual entidad. (sigue)
….
Invitado
15/01/2007 (07:47 h)
4 - El mismo desarrollo de "el pisito" daña el valor de los activos inmobiliarios: 1) cada nuevo hipotecado
es un inquilino menos, con lo que disminuye la capacidad de generación de rentas inmobiliarias expresas;
y 2) cada nuevo hipotecado es un hipotecable menos, con lo que disminuye el potencial de dinero
hipotecario y, con él, la negociabilidad de los activos inmobiliarios. En octubre de 2006 ha comenzado el
crash del ciclo inmobiliario iniciado en 1986. No tiene porqué durar menos de 4 años. Habrá 3 fases: antes
de la recesión del verano de 2008, durante la recesión y después de la recesión. Después vendrán 15 años
(una generación) de tierra quemada.
Invitado
15/01/2007 (07:59 h)
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15/01/2007 (12:20)
Invitado
17.-En desagravio de G. Montalvo. El estudio que se comenta aquí tiene una oportunidad indiscutible. En
esta fase inicial del crash hay que desenmascarar "el pisito" como lo que es, un negociete usurero y
piramidal solo posible gracias a la represión ideológica perpetrada por una secta heterodoxa que predica
una fe destructiva, el nuncabajismo, cuyas 5 columnas son: bajar nunca baja, alquilar es tirar el dinero, el
dinero no renta nada, venderse todo se vende y esta zona va para arriba. Su autor, el Sr. G. Montalvo, lleva
toda su vida denunciando el reclutamiento de adeptos y las víctimas que hacen los sicarios de este "dinero
sin trabajar", haciéndonos ver que "el pisito" tiene un límite cierto pero indeterminado. (El "pase" o
"señalización" nunca se instrumenta como una opción de compra).
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4 enero 11:27, heterodoxia dijo

"El pisito" es una heterodoxia, un caballo de troya, como siempre ha dicho ir-. La inversión crediticio
hipotecaria no es ningún gran negocio para el sistema considerdo en su conjunto. Los bancos y cajas en
particular reclutan dedores hipotecarios para quitárselos a la competencia, por los ingresos indirectos en
comisiones, etc.; pero, en su conjunto, para el sistema consolidado, da igual que tal o cual pago lo
intermedie tal o cual entidad; la realidad es que, con "el pisito", el riesgo del sistema se multiplica a cambio
de un margen ínfimo (la diferencia entre los tipos que las eecc pagan y los que cobran) . Además, el
desarrollo de "el pisito" daña el valor de los activos inmobiliarios que es el soporte la propia inversión
crediticio-hipotecaria: 1) cada nuevo hipotecado es un inquilino menos, con lo que disminuye la
generación de rentas inmobiliarias expresas; y 2) cada nuevo hipotecado es un hipotecable menos, con lo
que disminuye la transmisibilidad de los activos inmobiliarios.
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el pisito
14 enero 16:31, el pib y el crédito dijo
Lo tremendo de la burbuja crediticio-monetaria es que ha llegado un punto en el que las métricas
tradicionales pierden su sentido. Es absurdo que nos traguemos que el pib nominal crece un 7 % cuando el
saldo deudor vivo hipotecario suma un pib completo tras crecer 18 puntos de pib en el año; cuando el resto
de deudas de empresas y familias suma más de medio pib a la fiesta; cuando las administraciones, pese a
sus trampas contables, añaden otros 2/3 de pib (si bien su deuda no crece) . Si algo está claro es que hace
ya años que el consumo español se sostiene sobre crédito a largo, que el nuevo endeudamiento supera en
mucho la inversión del año (de la que el grueso es "inversión" en tochomocho) y que el empleo generado
en la última década ya ni como tal puede ser considerado: se apoya en subvenciones y bonificaciones
públicas, es "tarifa plana" (todos ganan la misma miseria) y crece a tasas incompatibles con la realidad
económica.
….

Nos lleva a la necesidad de una purga como jamás se ha visto en españa. Cuando en 1973 la primera crisis
del petróleo sorprendió a españa en un delicado momento político, se dictó desde el pardo (por "consejos"
interesados de los grupos de presión del momento) que españa no sintiera la crisis en los presupuestos
familiares por el procedimiento de ordenar que el monopolio petrolero del momento (campsa) redujera
sus suculentos beneficios sin tocar los precios de venta. Así se acumularon desequilibros en la forma de
creciente falta de coompetitividad de la industria nacional, que luego fueron corregidos con el brutal paro
y estado de "crisis permanente" de los años de la transición y primeros del psoe. Curiosamente fue una
burbuja crediticia ligada a la apertura a europa e ingreso en la ue lo que medio salvó la situación entnces
(aquella burbuja es en cierto modo el comienzo de la actual, pues no se corrigió bien como sí ocurrió en
otros países) .
….

La pregunta del billón, esa que en la frenética huída hacia el abismo eluden conscientemente nuestras
cabezas rectoras es : ¿Cuánto del actual nivel de bienestar, medido por niveles de empleo o por
recaudación impositiva, se debe exclusivamente a la ola de crédito fácil que nos invade? Tómense los más
de 250.000 millonazos de nuevo saldo deudor neto acumulados solamente en un año por la economía
nacional. Tómese a la asombrosamente baja cantidad de 12.000 euros anuales como referencia del salario
marginal en españa. Pues bien, a tres o cuatro millones de españolitos se les puede pagar todo el año más
la ss (además hay mil bonificaciones) con apenas 1/5 de la neodeuda, dejando suficiente remanente para
financiar el escandaloso déficit de la cuenta corriente y el aparente maná de las administraciones públicas.
Esto quiere decir que una corrección que pusiera los niveles de empleo en españa de acuerdo con el nivel
de capitalización de la economía dispararía el desempleo hasta no menos del 25% . Y suerte que hay un
"buffer" de extranjeros (muchos se irán) y otro, virtual, en forma de decrecimiento abrupto de las cohortes
que se incorporan al mercado laboral.
….

Yo me refería al incremento total de los saldos deudores de empresas y familias, de los que el hipotecario
es una buena parte pero no todo, está el boom de deuda corporativa que hemos vivido que, si bien no es
hipotecaria, si tiene en muchos casos relación directa con la burbuja inmobiliaria.
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estacazo a idealista
este es Ir- descarao

atiza a idealista, y con razón, la política de destacados es mala
por cierto, no los busquéis, los ha borrado el censor
domingo 14 enero 18:38, falta de direccion 1 dijo

desconcertante política de comentarios destacados.
no se destaca "domingo 14 enero 11:27, heterodoxia dijo", que es un comentario sintético muy clarificador.
sin embargo, se destaca "domingo 14 enero 13:40, cortoplacista en respuesta a zumodecebada 1/2, dijo",
prolijo, que no explica nada y causa confusión porque el análisis del ratio endeudamiento de los hogares /
pib:
- nunca debe enfocarse desde el punto vista microeconómico (" ¿qué ocurre si en una casa se debe todo lo
que se ingresa por nómina?"), porque las conclusiones (deber solo un nómina no es nada) son
exactamente contrarias a las que son;
- no es cierto que un ratio 1 equivalga a que no haya "recursos para necesidades básicas del país (se
paralizan las inversiónes públicas y los servicios públicos) ";
- tampoco tiene porqué aumentar el riesgo-país a corto plazo, como es obvio que está sucediendo;
- el que el dinero termine por ser "escaso y controlado" es consecuencia de la saturación crediticia, de la
que el ratio es un buen indicador, pero el ratio puede duplicarse o triplicarse y todavía, sin embargo, puede
haber mucha actividad crediticia;
….
domingo 14 enero 18:39, falta de direccion 2 dijo

- el "inicio de actividades aunque sean productivas" no tiene porqué vincularse directamente al
endeudamiento de los hogares, aunque suceda;
- el que el pib está sobrevalorado tampoco tiene nada que ver porque está sobrevalorado en todos los
paises, toda vez que la producción de los servicios prestados por las administraciones públicas siempre es
estimativa;
- el que "el precio del dinero tiene pendiente positiva" (me imagino que se refiere a la inversión del la yield
curve) es harina de otro costal;
- da por sentado que "según los ciclos, sólo quedan 13 años de subidas"; no entiendo de dónde saca esto;
- lo de los "costes asociados a la gestión" no tiene nada que ver con el nivel de endeudamiento; además,
entre esos "costes" se incluyen cosas que no snon costes, induciendo la confusión terminológica
("aumentos de la deuda a largo plazo para compensar la de corto, pérdidas de posición de dominio,
entradas de capital extranjero, pérdidas generalizadas en los activos")
termina diciendo que "seguro que se me olvidan algunas". en efecto, se le olvida la esencia: mucho
endeudamiento de los hogares = menos consumo de los hogares en el futuro. el ratio solo tiene sentido
cuando, primero, se pone en relación con el de los demás países y, segundo, se analiza su evolución, su
dinamismo.
o sea, desgraciado comentario, mixtificador, que nunca debería haber sido destacado, salvo para hacer
daño. eso sí, el que lo ha escrito es "majo", se le ve la buena voluntad. pero, hay que precisar más,
trabajar más.
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pues será estudiante con granos pero divierte
http://www.elconfidencial.com/econom...pass=undefined
16.-El Sr. Derivado dice "Punto". Pero, luego pone un ejemplo, que todavía estoy intentando entender, que
parte de que está "largo" en el activo subyacente, o sea que es alcista. Ahora, yo, que soy de Madrid,
debería decir "Punto Pelota, pero Pelota, Pelota". Pero, me veo en la obligación de proclamar, con el
beneplacito del oráculo de Omaha, que el mundo de los derivados es para profesionales, que sólo se
pueden contratar las cosas que se les ocurren a ellos, que los vencimientos son los que ellos quieren, que ir
contra corriente está muy penalizado, que es una industria para sacarle dinero a los especuladores (si no,
no estaría montados) y que, eso sí, aprendamos lo que son para que no nos vacilen los vendedores de
crecepelo. Aunque hay un caso, uno solo, ¡eh!, en el que sí molan. Continuará
22/12/2006 (14:48)
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6.-PIRAMIDE MADURA. No hay nada más deflacionario que la diabólica combinación de energía
geológicamente cara y sobreendeudamiento de los consumidores a largo plazo, en un ambiente de libertad
comercial internacional. Mientras se está trayendo el dinero del futuro, hay fiesta. Pero, ahora, en octubre,
viene la oficialización "financiera" del TURNING POINT, o sea, la realizada desde el sistema financiero.
Vean, incluso, cómo hasta ya hay gobiernos que se atreven a oficializarlo:
http:es.news.yahoo.comfotftxtyahoo_260706_204580.html
El patrón de crecimiento que salió de la Transición llevaba anidada una cruel burbuja inmobiliaria que ha
sido englobada por otra financiero hipotecaria. Hyman Minsky nos ayudóa a saber cómo terminan éstas.
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17 enero 12:05, profecias fausticas dijo

- en las burbujas, para justificar lo injustificable, siempre se dice que "el precio del activo es lo que la gente
está dispuesta a pagar por él". pero, dándole su verdadero sentido, la frase que nosotros debemos replicar
es la siguiente:
"el precio de un activo (burbujeante) es lo que los contratantes pensamos que la gente estaría dispuesta a
pagar por él"
porque, precisamente, los activos que pueden burbujear son solo aquellos en cuyo precio, además de los
costes y los márgenes, se incluyen las expectativas sobre la evolución futura de los precios, o sea, el humo
además de los fundamentales.
- a principios de año siempre proliferan los "estudios" interesados sobre la evolución esperada de precios
para el año que empieza, cuyo objetivo no es otro que condicionar a quienes tenemos pricing power,
comunicándonos "oficialmente", revestido de una presunta autoridad de "expertos", cuáles son "las
expectativas que tenemos que pensar que tienen los demás".
- las cifras estimadas son lo que menos importa porque la finalidad no es econometrica sino psicológica. se
trata de transmitir "estados de ánimo", "sentimientos del mercado", "niveles de referencia", "perspectivas".
- este año, el mensaje que están dejando estas soflamas "fáusticas" (como las llama ir-) es el siguiente:
"la situación ha cambiado, ya no podéis subir los precios libremente y, si de verdad queréis vender, tenéis
que rebajar porque el año después del que viene y los sucesivos van a ser peores".
- en suma, turning point "en todo lo alto".
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jueves 18 enero 16:38, pisitofilo creditofago dijo

el turning point inmobiliario tuvo su punto álgido en octubre de 2006, tal como he pronosticado desde
hace tiempo. ahora nos movemos en otra etapa distinta, en la que por distintos medios y desde diversas
fuentes se tratará de desinformar a la opinión pública haciéndole ver que los incrementos de precios se
están desacelerando paulatinamente.
es decir, los poderes públicos y los poderes fácticos, no siempre coincidentes, tratarán de persuadir al
ciudadano de a pie, que tranquilidad, que su pisito sigue valiendo mucho, que cada vez es más " rico", que
no tiene por qué preocuparse porque está todo controlado. mentira que, por repetida, no se transforma en
verdad. dentro de muy poco tiempo estaremos en una nueva fase de nuestra caída a los infiernos: "el
turning point crediticio".
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jueves 18 enero 22:13, pisitofilo creditofago dijo

ToMEN USTEDES NOTAS DE ESTAS FECHAS:
OCTUBRE 2006---TURNING POINT INMOBILIARIO.
ABRIL 2007-------TURNING POINT CREDITICIO.
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Comenterios a los datos del 4Trimestre 2006 del MVIV
http://www.elconfidencial.com/notici...9/01/2007&pass=
12 - APAGON INFORMATIVO. Señores, ¡se acabó!. El Ministerio de la vivienda ya no va a darnos tablas

con sus datos. A cambio nos ofrece un "programa" (una simple macro de Excel) que solo te permite
acceder a la información con cuentagotas. Ya no vamos a poder decir: "El MVIV da bajadas en 23 capitales
de provincia" (salvo que, con paciencia franciscana, nos bajemos todos los datos uno por uno). Esto quiere
decir que, durante el crash (que ha comenzado en octubre y cuyo inicio fue oficializado por el propio MVIV
al publicar los datos del tercer trimestre de 2006) el Gobierno nos va a guiar al más puro estilo lazarillo.
Nosotros lo aceptamos. Como también aceptamos (como Felipe González) el anuncio de Luis A. Rojo sobre
que la recesión será "dentro de 1 año o dos" (o sea, en el verano de 2008).
Invitado
19/01/2007 (16:47 h)
….
13 - SER BAJISTA NO ES SER CATASTROFISTA. Los bajistas somos optimistas. El que los precios vayan
a sufrir una corrección severa hasta 2010 es algo perfectamente administrable por una sociedad como la
española. ¡No pasa nada!. Habrá ayudas fiscales, además. Vamos a superar el crash con holgura y,
después, estaremos liberados de esta opresión de costes imobiliarios que impide toda otra actividad. SER
BAJISTA NO ES SER ENVIDIOSO. El sentimiento de los bajistas no es la envidia; es otro. La envidia es un
pecado de nuncabajistas. Es lo que se siente cuando se mira a otro que, por el mismo (o menos dinero) ha
comprado más y mejor de lo que tú tienes. Es posible que haya bajistas envidiosos, pero deben ser
poquísimos ("quiero que baje, para que se chinche mi cuñao"). Yo no conozco a ninguno.
Invitado
19/01/2007 (17:19 h)
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El gobernador pone la proa a la expansión internacional de las cajas y a las fusiones en la misma región
3 - Bueno, señores, esto era lo que estábamos esperando. COMIENZA LA CRISIS DE LAS CAJAS. Estamos
ante la toma de poder por el Banco España. Esperemos que esta vez sea la definitiva y, al final del proceso,
no quede viva ni una de estas cincuentaitantas oenegés financieras responsables de la orgía inmobiliaria
que, desde octubre, ha comenzado a corregir. Estamos ante una instrucción categórica del poder central
dirigida a los caciquillos politicos regionales e infraregionales: que se olviden de huidas para adelante
(internacionalizaciones) y de concentraciones para hacerse fuertes (fusiones intraregionales). Lo del
"sometimiento al mercado" es el ariete para arrodillarlas, porque, evidentemente, el mercado aquí y en
todas partes no da ni dará nunca valor a este tipo de entidades no privadas.
* Invitado
* 19/01/2007 (11:11 h)
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Javier Arenas impone a Manuel Atencia como vicepresidente de Unicaja, contra el criterio de Braulio
Medel
5 - En ningún páis de la OCDE el 60% del sistema bancario y crediticio está constituido por entidades no
privadas cuyos administradores son reclutados en circunstancias como las que se describen en este
artículo. Añádase que estas oenegés financieras pseudomunicipales (ni siquiera son estatales) que
padecemos en España están centradas en el urbanismo y los pisitos y, por ende, son directamente
responsables de la represión ideológica nuncabajista que ha asegurado el éxito del negociete usurero
piramidal generacional que desde octubre ha entrado en crisis. Obtienen financiación en el exterior, sí, es
verdad, pero los prestamistas internacionales ven en ellas la garantía última del Estado, como pasa en
EE.UU. con las GSE (Fannie Mae, Freddie Mac, etc.), solo que las GSE tienen capital privado.
* Invitado
* 16/01/2007 (11:24 h)
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esto no lo puso ir-
extractos:
Un adelanto?
precios 2006 +4-6%
precios 2007 -1-2%
precios 2008 -6-8%
precios 2009 -19-21%
precios 2010 -22-23%
precios 2011 -15-17%
precios 2012 -6-7%
precios 2013 +-0% (puede subir o bajar 1 punto% )
precios 2014 estamos 8 años despues, con todo posible cliente, ya hipotecad@, y con los tipos
"bajos"manteniendose, entre el 5, 5 y el 7% .
conocies algun negocio que no hagan una prevision para el futuro? pues esta es la previsios de
Santander central hispano. si lo quereis guardar, pegado porque lo borraran.
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pero este si me parece
21 enero 14:46, gracias a ir- dijo

irnos ha dado lo que podíamos llamar "la conciencia del tiempo". Ha sabido situar los acontencimientos
dentro del ciclo. O sea, ir- siempre que interviene lo que hace es volver a situar la conciencia en
coordenadas temporales. El ciclo inmobiliario es largo, tiene su ritmo, su lógica, e ir- es el único forista que
desde el principio ha llevado ese pulso lento, haciéndonos ver ese devenir lento pero inexorable que todo
lleva.
Los políticos solo hablan de ciclos cortos. Evidentemente, hasta las elecciones generales (que se van a
anticipar unos meses), a los ojos del gobierno (y de los desesperados) estará produciéndose un "ajuste
ordenado y progresivo". Pero, ¿qué es un ajuste brusco o abrupto? ¿4 años de ajuste es progresivo o
abrupto? Si tienes una hipoteca a 30 años, el que la vivienda baje a la mitad en 4 años es "abrupto". Pero,
este mismo proceso es "progresivo" para el que compró hace mucho tiempo, no tiene hipoteca y sabe que
los precios están desmadrados. Una persona conocida me dijo estas navidades: "supongamos que mi piso
baja a la mitad (de 1 millón a 500.000 euros), bueno, pues, sigo ganando un fortunón".
El mismo relativismo puede predicarse de la calificación de la situación como "burbuja". Ningún

economita institucional u orgánico dirá nunca que hay una burbuja de nada. Lo llamará "sobrevaloración",
"desequilibrio". Son eufemismos.
Los que dicen que no hay burbuja y que está habiendo un ajuste progresivo son solo los que viven a corto
plazo y su sueldo depende del mantenimiento del status quo.
La verdad es que sí hay burbuja, que se va a desinflar en 4 años y que ese proceso es abrupto.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Mi padre, médico, un día me llevó a la casa de un enfermo terminal. Me dijo: "Fíjate en la dentadura tan
maravillosa que tienen sus hijas, porque se limpian los dientes 3 veces al día, no como tú que eres un
vago". Una de ellas abrió la puerta y, en efecto, su dentadura (y alguna que otra cosa más) era perfecta. Mi
padre le preguntó: "¿cómo ha pasado la noche?". La contestación fue inmediata y cordial: "ha pasado una
noche muy buena y esta mañana ha fallecido muy mejorado". El crash inmobiliario ha comenzado en
octubre pasado. Las estimaciones de precios suben porque hay un inmenso stock en manos de los
almacenistas y, como el precio fundamental está inflado con expectativas sobre la evolución futura del
propio precio (= burbuja), si éstas se arrugaran, los usuarios finales se retraerían.

….
(cont.) Pero, los profesionales ya están rebajando. La recesión de 2008 evidenciará todo. Los precios
acabarán divididos por dos. El ajuste no tiene porqué durar más de 4 años. 4 años, ¿es progresivo o
abrupto?. Respecto a la polémica de la incentivación del alquiler, no hay que olvidar que no se alquila no
porque los caseros estén asustados, sino porque El Pisito, precisamente, consiste en que los prestamistas
hipotecarios reclutan a sus deudores entre los inquilinos naturales y, en segundo lugar, porque mientras
dura la fase alcista, los propietarios "le sacan" más al pisito dejando correr la plusvalía que exprimiendo
inquilinos (lo que los hipócritas llaman "negocio patrimonial").

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2 - RECESION 2008. Al anuncio realizado en otoño por L.A. Rojo sobre que la recesión (= 2 trimestres
decreciendo el PIB) será en 2008, ya se apuntó Felipe González en Valencia delante de Solbes, que calló.
Ahora, constatamos que se apuntan los Velardes. Como el sistema tributario está tan centrado en el
consumo y la construcciòn residencial, la reducción de actividad (= desempleo) va a trasladarse más que
proporcionalmente a los ingresos tributarios y el déficit público natural de toda recesión se verá
intensificado. Las luces rojas del pacto de estabilidad no tardarán en encenderse. Hasta la recesión,
todavía se puede presentar la botella como medio llena. Tras ella, vendrá la desmoralización inmobiliaria
que no tiene porqué tocar fondo más allá de 2010. Los precios van a dividirse por dos.
pisitòfilos creditòfagos
Invitado
26/01/2007 (10:09 h)
….
3 - DESDEDIDAS NO ABRUPTAS. Al adiós no brusco del asesor económico apolítico de la Presidencia, el

Sr. Sebastián, ahora se le une el anuncio de un adiós progresivo y ordenado del propio superministro
económico, que reconoce abiertamente discrepancias con el Presidente del Gobierno (“discuto más con mi
jefe que con mi mujer”: http:www.hispanidad.comnoticia.aspx?ID=15540 Pero, no piensen mal. La razón
del relevo en los equipos económicos está en que el caudal político de los liberales es insuficiente para
gestionar los cambios estructurales. En estas crisis siempre se tocan derechos adquiridos. Y proliferan las
mesas de negociación. El PSOE va a volver a ganar las elecciones (anticipadas); va a "dar" la crisis
inmobiliaria y, para ello, cuenta con la no oposición de todos.
pisitòfilos creditòfagos
Invitado
26/01/2007 (10:24 h)
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5 - Finalmente, la recesión 2008 se produce, precisamente, por la disminución de la actividad inmobiliaria

(no hace falta que haya un colapso). Aparentemente, bastarían con medidas de gestión de la demanda
efectiva (p.e., bajar las retenciones del IRPF) para entonar el "ya nos estamos recuperando". Sin embargo,
lo importante es comprender que esta vez, la recesión coyuntural lleva anidado el detonador de las crisis
de otros dos ciclos más: el estructural (patrón de crecimiento establecido en los años 80, basado en el
turismo de masas, las euroayudas y la propia construcción residencial, financiada mediante dinero negro
y, sobre todo, expansión crediticio hipotecaria) y el llamado ciclo largo inmobiliario (20 años de auge y 4
de crisis, según la OCDE, WEO de abril 2003)
Invitado
26/01/2007 (11:20 h)
….
6 - (cont.) Respecto al ciclo bursátil, no hay que olvidar que, dado que la exuberancia inmobiliaria se
financia trayendo dinero del futuro a golpe de préstamo (creación de dinero bancario) y que las entidades
lo tienen con cuentagotas (no hay ahorro nacional, véase el inmenso déficit por cuenta corriente), la propia
expansión del negociete piramidal generacional que llamamos "el pisito", automáticamente, implica el
incremento de la oferta monetaria "interna", o sea, del valor de todos los activos financieros en España,
incluidos, claro está, los títulos valores cotizados. Es malicioso presentar ladrillos y acciones como
"alternativas", dado que las acciones no son más que una modalidad del dinero (dinero financiero). En
suma, aunque con matices, la bolsa española notará el crash inmobiliario.
Invitado
26/01/2007 (11:40 h)
….
7.-Para despedirme, diré que el exceso de tiento que exhiben los macroeconomistas orgánicos es
contraproducente porque traslada a los agentes que las expectativas, o sea, "lo que piensan los demás", es
que todavía queda bastante cuerda (lo que íntimamente pensamos todos es irrelevante porque, en las
burbujas, se compra incluso a sabiendas de la sobrevaloración solo porque se cree que los demás piensan
que "queda recorrido"). Tanta delicadeza para con los sentimientos de los perdedores no hace otra cosa
que intensificar la propia pérdida. Además, si el toro no ha sido picado, estará demasiado "levantado" para
las banderillas (Montoliú, 1º de mayo de 1992, La Maestranza). Hay burbujas de pobres y de ricos. Aquí,
faltan pantalones y sobran usureros.
26/01/2007 (12:19)
Invitado
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8 - A pisitófilos ¿que opinas de la intención del gobierno de invertir parte del fondo de reserva de las
pensiones en Bolsa? ¿Estos son los derechos pasivos en riesgo de los que has hablado hace días?
9 - En materia de derechos pasivos, se piensa añadir a la disminución marginal y la subindexación, la

titulización parcial con cotización variable e imputar su recorte paulatino a la "decepcionante evolución de
los mercados" consustancial con todo escenario deflacionista. Pero, según lo que serían los planes
iniciales, la opción por incorpar los derechos pasivos a títulos cotizables sería individual de cada titular,
por lo que habría de aprovecharse un ambiente de avaricia bursátil para perpetrarla (¿el tramo de "alza
especulativa" que queda después del actual "alza fundamental"?). Los sistemas de capitalización no valen
porque el retorno esperado se iguala a la tasa de inflación (se invierte minimizando el riesgo). En puridad,
las pensiones son sólo un concepto más del "gasto público".
Invitado
26/01/2007 (13:16 h)
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viernes 26 enero 18:29, pisitofilos creditofagos dijo

Una observación final a todo lo que he comentado esta mañana en otro foro; 2008 será el año decisivo en
materia inmobiliaria, hasta tal punto que podrá hablarse de un antes y un después de dicha fecha.
No me atrevo a pronosticar el mes concreto porque estoy observando en las últimas semanas un precio del
petróleo en la banda de los 50-55 dólares, esto es, muy por debajo de los 70-75 de hace algunos meses.
Esta circunstancia puede ayudar a desplazar a la segunda mitad del año 2008 (para después de las
elecciones generales) la traca final de la explosión de la burbuja inmobiliaria.
En resumen, hemos tenido un turning point en todo lo alto en octubre de 2006, y no sería extraño que,
justo 2 años después, en españa asistiéramos atónitos cómo, desde los propios poderes públicos, se toman
medidas que van a causar estupor entre la gente que ha venido asumiendo riesgos excesivos (particulares,
promotores, etc.) en materia de vivienda. Las medidas que, previsiblemente se van a tomar serán objeto de
comentario por mi parte en otra ocasión.
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viernes 26 enero 17:05, pensiones dijo

Lo que se cuenta en el foro es cierto, es el modelo británico tres décadas de calado. Se ofrece a las masas,
en un momento de bonanza, el caramelo de los planes privados agresivos, como mal menor a los
conservadores se les utiliza de soporte de la deuda del estado (son "garantizados", pero rentan poco más
que el ipc y no se "acumula" capital al ritmo de los de renta variable, así las masas pican el anzuelo) . Una
parte de las cotizaciones se queda para mantener un sistema de pensión mínima básica para todos, el resto
(y el acumulado y el fruto de una posible capitalización con cargo a macroemisión de deuda De los
derechos adquiridos por los cotizantes que pasen al nuevo sistema) a la bolsa, y si hay suerte y te retiras en
un pico bursátil, te jubilas bien, si no de cabeza al lumpen. Se buscarán fórmulas para disuadir de la
permanencia en el viejo sistema eso si no se fuerza al cambio (con el mal menor de la inversión en deuda) .
Nada nuevo, el último cuarto del siglo xx es la historia de la mayor "distribución" (en jerga de mercados
financieros) de riesgo jamás vista, desde las hipotecas a los seguros y ahora las pensiones.
….

Las otras cartas a jugar para liquidar el sistema son la subindexación (se habla mucho y hasta se publican
sesudos artículos, de la creación de un ipc, más bajo, para los pensionistas, que tienen "otro patrón de
gasto" más centrado en alimentos frescos y poco más, elementos de precios más manipulables) y la
transferencia total de responsabilidad y riesgo al partícipe. En los 70 los planes de pensiones de empresa
eran de "prestación definida", esto es, uno sabía lo que iba a percibir, en términos reales cada año al
retirarse, quedando la empresa como responsable de carencias en la provisión y/o fallos en el cálculo
actuarial. Ahora son de "contribución definida", que significa que sabes lo que pagas pero nada más, nada
de previsiones vinculantes sobre el acumulado al año 20 o la renta vitalicia a percibir tras el retiro.
….

Y es que ya ni los estados quieren hacerse cargo de riesgos teniendo el apetecible panorama de una masa
aborregada dispuesta a asumirlos por ellos. Además, en el siglo xxi, quién sabe cuál será la esperanza de
vida de muchos estados (el español entre ellos) minados desde dentro? No es improbable que la esperanza
de vida (como el nivel educativo) se estanque y aún retroceda algo (dietas suicidas, hábitos poco
saludables), ya que los que hoy mueren y elevan la estadística son los supervivientes de familias diezmadas
por enfermedad y miserias hace 7 y 8 décadas o más, y además han trabajado físicamente y han llevado
dietas pobres, condicionantes ambos de la longevidad. Pero por si no fuere así, los estados ya se preparan
para lanzar a los futuros viejos al incierto mundo del retiro capitalizado. Y, ojo, sobra literatura científica
sobre la escasa capacidad del ser humano para estimar necesidades financieras a largo.
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España Victima de un crack en la zona Euro
31/01/2007 (11:32)
RECESION 2008. Todos contamos con que la recesión será oficial en 2008. Las elecciones (anticipadas)
estarán ganadas. Tras dos trimestres sin crecimiento, vendrá la capitulación en el mercado inmobiliario.
Los precios se van a ir a la mitad. La recesión no será administrable con medidas de gestión de la demanda
efectiva (porque engloba una crisis estructural) y, en arduas negociaciones, procederemos a las reformas
estructurales que llevamos años sin atender. La peor será el pensionazo. Hace días hablamos de ello. No se
entendieron conceptos básicos (subindexación, disminución marginal, titulización de derechos pasivos, no
capitalización, gasto público). No importa. Hoy no toca. Ya tocará. Hoy: LA VIVIENDA BASICA EN
ALQUILER VA A SER SEMIGRATUITA, como la sanidad y la educación.
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35 - 1) SABEN EL TERRENO QUE PISAN. MAFO escribió un importantísimo artículo en El País ("El
problema del final de los problemas", 3 de junio de 2003). "Los problemas" son: cómo los chicos obtienen
el dinero para acceder a una vivienda en propiedad; etc. "El Problema" es: hay una "burbuja" (sic) que va a
pinchar arrastrándonos a una crisis sin precedentes. O sea, España está en buenas manos, toda vez que sí
se sabe qué está pasando. No hay inconsciencia. Podemos citar lo mismo en relación con los Srs. Caldera y
Sebastián. 2) CUANTO MAS SUBE LA VIVIENDA, MAS POBRES SOMOS, porque, cada vez necesitamos
derivar más financiación para consumir los mismos metros cuadrados. ¡Qué poco dura la alegría en casa
del pobre!. 3) RECESION 2008. La previsión es de L.A. Rojo. Nosotros solo nos sumamos.
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http://www.elconfidencial.com/econom.../02/2007&pass=
5 - SABEN EL TERRENO QUE PISAN. El Sr. Fdz. Ordóñez, cuando estaba en la oposición, escribió un
esclarecedor artículo en El País, titulado "El problema del final de los problemas" (3 jun 2003). El
verdadero "problema de la vivienda en España", a su juicio, es que hay una "BURBUJA" (sic) que pinchará
desencadenando a una crisis profunda y duradera; y no que los "pobrecitos" no pueden "acceder", etc. Los
Srs. Solbes, Sevilla y Sebastián tienen textos muy parecidos. Recuerdo unas declaraciones del primero,
todavía en Bruselas, en Expansión. Decía categóricamente: "España va bien por la burbuja inmobiliaria".
El segundo firmó un memorable artículo en El País titulado "Crecimiento borracho". El Sr. Sebastián tiene
escritas enciclopedias al respecto. QUIERO EXPLICACIONES.
6 - El artículo de MAFO (y mucho más) puede leerse en este enlace:

http:http://www.idealista.compaginaboleti...4702&pagina=35
10 - Claro que sí consideramos lo internacional, pero situando cada evento en su ciclo. Un buen análisis
considera SEIS CICLOS que, ordenados de mayor a menor duración, son: 1) Las "ondas largas" de
Kondratieff, Schumpeter, Mandel, Sweezy, etc. que, simplificando, llamamos esquema o ciclo de
kondratieff (50 años); 2) ciclo estructural (patrón de crecimiento); 3) el llamado "ciclo largo inmobiliario"
(20+4 años); 4) bursátil (7+2 años); 5) económico a corto plazo o coyuntural, también llamado
"monetario" (tipos de interés, inflación y empleo); y 6) presupuestario o político electoral (4 años). no hace
falta ser marxistas para tener como telón de fondo del análisis el prolongado (o prorrogado con no se sabe
qué coste) "OTOÑO" DE KONDRATIEFF TRUFADO DE "PEAK OIL" en el que nos encontramos.
* Invitado
* 02/02/2007 (14:35 h)
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07/02/2007 (09:28)
Invitado
5.-SABEMOS DONDE ESTAMOS METIDOS, PERO LA SITUACION ES ADMINISTRABLE. Hay que
añadir que ese "boom del gasto" se ha financiado a crédito y no hay nada más deflacionario que la deuda.
Para recuperar productividad, cuanto más bajemos los costes inmobiliarios menos tendremos que bajar
los salariales. El "boom de gasto" nos ha permitido prorrogar la vida al patrón de crecimiento de mediados
de los 80. Se nos han juntado las crisis de los dos ciclos. Pero, de los 15 millones de hogares solo 2 lo van a
pasar a mal. Muchos retoños de las clases medias, tras sus "calvarios concursales", habrán de emigrar y
muchos inmigrantes retornarán a sus paises. Pero, el proceso (que ya ha empezado en octubre pasado) es
muy administrable y tendrá final feliz.
….
07/02/2007 (09:46)
Invitado
6.-CUANTO MÁS BAJEMOS LOS COSTES INMOBILIARIOS, MENOS TENDREMOS QUE BAJAR LOS
SALARIALES. Bajar costes salariales, además, es procíclico, en el sentido de que reduce
sumplementariamente la demanda, intensificando la recesión. Solo hay un camino: bajar costes
inmobiliarios severamente. ¿Cuántas empresas no se inician porque el arrendador del local u oficina se
apropia de ese fragil beneficio que tiene todo negocio incipìente?. ¿Cuántos trabajadores no pueden
permitirse trabajar a cambio de retribuciones por debajo de su "nivel de subsistencia subjetivo" por culpa
de ser jóvenes y, por tanto, haber llegado tarde al mercado de la vivienda?. ¿Cuántos usureros horteras se
pavonean como triunfadores del pisito en nuestro país dando el peor de los ejemplos?.
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1 - LA REORIENTACION DEL RIESGO CREDITICIO, que pasa del ladrillo al kilowatio y al anillo
bencénico, es el ESCUDO que el primer banco español se ha dado a si mismo para ayudarse a pasar de la
mejor manera posible el trance amargo (para algunos) en el que ya estamos metidos: el crash inmobiliario.
El Sr. Botín está salvado y su consejero Sr. Rojo lo proclama obscenamente: "España, dentro de 1 año o 2,
estará en recesión" y nosotros (SCH) tenemos los deberes hechos.
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09/02/2007 (11:53)
Invitado
12.-¿Qué hay de cierto en esta noticia?: "Un grupo de abogados europeos independientes demandará al
Estado español ante la Unión Europea por complicidad en el fraude generalizado, por más de 400.000
millones de euros, equivalente al 42% del PIB. Lo anterior pondría de manifiesto las verdaderas "causas y
efectos", no sólo del crecimiento ficticio e irreal de la economía española, sino además la VALORACIÓN
FALSA Y FRAUDULENTA DE LOS ACTIVOS y operaciones de la mayor parte de los grupos financieros y
empresariales españoles. Las tasadoras que hay en España, inspiradas por sus accionistas y clientes,
valoran los pisos por encima de los precios de mercado y el Ministerio del ramo recoge en sus estadísticas
estos incrementos "artificiales", lo que da "validez oficial" a la subida (ficticia)".
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10 febrero 16:41, tasaciones falsas dijo

Hablamos de "burbuja". Pero es demasiado caritativo para la realidad de las cosas. Las burbujas son
objetos económicos benignos, en el sentido de que carecen de malicia. En el mercado inmobiliario español,
en realidad lo que hay es la situación que el fiscal y el juez describen en afinsa y forum filatélico, pero
sustituyendo "sellos" por "pisos". Lo que hay es t-a-s-a-c-i-o-n-e-s f-a-l-s-a-s perpetradas en contra de la
opinión de las autoridades (banco españa) . En general, todo lo inmobiliario huele fétidamente a falsedad
documental. Hace unos años, el ministerio de fomento (hoy, de la vivienda) comenzó a aceptar las
tasaciones falsas como única fuente de sus estadísticas de precios; sí, de "precios", no de "estimaciones de
precios". Es como si la dirección general de correos, de repente, rompiera a publicar unas estadísiticas
sobre el valor de sus sellos tomando los datos del catálogo de las entidades filatélicas piramidales. Sin el
concurso del gobierno de españa, por lo tanto, no hubiera sido posible consolidar el "robo & saqueo", toda
vez que su intervención ha dotado de legitimidad a la "cotización" del metro cuadrado ofertada por las
sociedades de tasación que son meras entidades instrumentales de los prestamistas hipotecarios.
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Respecto a la opa . E-on no es tonta esta pagando mucho pues espera sacar mucho. Constructoras
comprando eléctricas, no será que las eléctricas van a tener que construir mucho (nucleares).
El otro día en el suplemento salmón de El País creo 28-enero-2007 había un suplemento sobre
infraestructuras , entre las 10 gestoras de infraestructuras más importantes del mundo solo había 5
españolas(metrovacesa ,sacry,ferrovial,fcc y otra que no me acuerdo ) y Acciona la numero )
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martes 13 febrero 06:53, ir- 1 de 15 dijo

Nos interesan seis ciclos que, ordenados de mayor a menor duración, son:
- las "ondas largas" de kondratieff, schumpeter, mandel, sweezy, etc. Que, simplificando, llamamos
esquema o ciclo de kondratieff (50 o más años);
- ciclo estructural (patrón de crecimiento);
- el llamado "ciclo largo inmobiliario" (20+4 años);
- el bursátil (7+2 años);
- el coyuntural, también llamado "monetario" (tipos de interés, inflación y empleo); y
- el presupuestario o político-electoral estatal.
Cada economía tiene su devenir. Hay ciclos españoles bastante sincrónicos con los equivalentes de otros
países. Hay otros que no. Los dos países más importantes en el estudio comparado serían ee.uu y
alemania. La situación en reino unido y latinoamérica, también es clave. La sincronización cíclica y la
influencia mutua de las economías es un tema estrella. Profundicen en él. Me figuro que tendrán trabajo
asegurado en multitud de universidades, fundaciones y servicios de estudios.
Centrados en españa, a ver si seguimos siendo capaces de anticiparnos a lo que viene. Veamos.
1) ciclo de kondratieff:
No hace falta ser marxistas para tener como telón de fondo del análisis el prolongado (o prorrogado con no
se sabe qué coste) "otoño" de kondratieff en el que nos encontramos; aunque nosotros creemos que, en
2006, ya ha comenzado el "invierno".
Http://www.kwaves.com/200210kondrawithcrb4.pdf
Aquí es donde habría que hablar de globalizaciones, cambios climáticos, peaks oil, y demás. No hay que
despreciar estas cuestiones. Hay que considerarlas como la música ambiental de todo lo demás. Pero, no
piensen que un mal ambiente de fondo aumenta la dificultad para afrontar las crisis de los otros ciclos.
Antes al contrario, puede facilitar las negociaciones sobre derechos adquiridos y consolar a los perdedores.
….
Martes 13 febrero 06:53, ir- 2 de 15 dijo

2) ciclo estructural:
Actualmente, en nuestro país, estamos asistiendo al espectáculo escatológico deplorable de cómo, a base
de dinero traído del futuro con el hipotecón, se mantiene artificialmente con vida el metabolismo de un
modelo económico agotado, basado en turismo de masas centroeuropeo, euroayudas muy menguadas y
construcción residencial. Este patrón de crecimiento nació en 1985, evolucionado del modelo de
desarrollismo tecnocrático de 1959 (plan de estabilización que resolvía la descomposición del modelo
autárquico de posguerra), cuya crisis duró una década, coincidiendo con la transición del sistema político
(franco podría haber fallecido en otro momento económico, pero coincidió con ese), y cuyo hito
fundamental fueron los pactos de la moncloa (1977) y la reindustrialización subsiguiente. Es pacífico entre
los analistas considerar 1986 como primer año del nuevo modelo (p.e., prof. Velarde en la tertulia
económica de la cope de fecha 6/4/2006, al que cito por lo sorprende que es que se apunte a este tipo de
tesis).
El turismo ya jugó un papel central en el modelo estructural de 1959. En 1985, sólo se pisó el acelerador a
fondo. Las raíces del ladrillismo se encuentran, incluso, algo más atrás. El ladrillismo es un residuo del
franquismo explotado hoy por los políticos socialdemócratas, conscientes de que es lo único que tienen
para hacerse ricos sin el reproche frontal del electorado. Es igual de vergonzoso que esos hipotéticos
ideólogos liberales viviendo de sueldos financiados con presupuestos de las administraciones públicas.
….

Consideraciones sociológicas aparte, el crash inmobiliario, desde el punto de vista estructural, se presenta
como el proceso de normalización que resuelve el modelo agotado. Por un lado, cesarán la inflación
diferencial y déficit por cuenta corriente. Por otro, la mejora de la productividad se obtendrá por la vía de
la severa reducción de los costes inmobiliarios (suelo industrial gratuito y alojamiento semigratuito para
trabajadores) . " ¿qué prefieres que te bajen, el sueldo o el piso?", comienza ya a ser una pregunta-ariete
sintética. La competitividad se recuperará; y nacerá otro modelo más complejo e internacionalizado, sin
una "locomotora" tan perfilada como la actual y sin tanta presencia de "la banca de la señorita pepis" (las
cajitas de ahorro, banquitos públicos de rango subestatal, cuya orgía acabará pagándose con nuestros
impuestos) .
Como ya hemos dicho en otras ocasiónes, a las que me remito, los efectos negativos sobre el pib se verán
compensados, en una primera fase, con la mejora del sector exterior y con la expansión del gasto público
financiada con deuda pública. En este sentido, hay cierto margen temporal para que el cambio hacia otro
patrón de crecimiento no sea tan abrupto como lo habría sido si hubiera un abultado déficit público. Por
eso, también somos optimistas en relación con la "administrabilidad" del desorden social que haya una vez
que se supere la resistencia bajista (el que haya "resistencia" no quiere decir que haya "rigidez", o sea,
"inelasticidad", como nos quieren hacer creer) .
3) ciclo largo inmobiliario:
Que los precios no bajen no es axiomático e indemostrable. Además, no hay nuncabajista que no acepte en
público que, en determinadas circunstancias, sí pueden bajar los precios. Y, cuando vienen mal dadas, los
que eran los nuncabajistas más recalcitrantes siempre resultan ser los que, desesperadamente, meten el
mayor rebajón a lo suyo.
….

Lo que pasa es que, en el ciclo inmobiliario, siempre vamos ciegos. Solo muy a posteriori se reconocen los
hechos. La mayor parte de los indicadores de los mercados inmobiliario e hipotecario no ponen ni pondrán
nunca de manifiesto anticipadamente ningún cambio de fase:
- valores dados por las tasadoras en el proceso hipotecario (la burbuja se crea, precisamente, con
tasaciones falsas o falseadas);
- estimaciones de precios e informes elaborados por empresas interesadas;
- precios de salida para viviendas de segunda mano;
- escrituras públicas;
- préstamos hipotecarios concedidos, sin indicación de la finalidad ni de la fecha de compromiso; y
- datos de los sectores de la promoción e industrial de la construcción (viviendas iniciadas, consumo de
cemento, etc.), que, en el mejor de los casos, sólo mostrarán la situación meses después de cambiar las
cosas, dada la duración de su ciclo productivo; además, el anuncio de cambios normativos en materia
técnica, urbanística, financiera y fiscal, no es neutral en relación con las decisiones económicas de estos
agentes, lo que es utilizado por los gestores más cortoplacistas.
En españa, no puede saberse la vivienda nueva que de verdad se vende a consumidores finales, porque
infinidad de transmisiones de viviendas nuevas se simulan para vaciar las sociedades promotoras y
constructoras y situar contablemente la ganancia allí donde conviene, o, sencillamente, se realizan en
adjudicación para el pago de acreedores (el piso que se entrega al contratista como pago de su trabajo en la
propia obra), o, en muchos casos, simplemente para devengar el iva, lo que permite deducirse todo el iva
soportado en el proceso de producción (inspeccionado por los temibles inspectores de hacienda del
estado) y entrar en la órbita del itp al que estaría sujeta la segunda transmisión (inspeccionado por
funcionarios de las administraciones regionales).
….

Pero, el que no dispongamos de indicadores anticipados no quiere decir que no podamos prever las cosas
con otros análisis, como hemos demostrado en este foro, basándonos en el sentido común macro y
microeconómico y, en particular, en las expectativas reveladas de los agentes. Recuerden cómo ya no se
debate públicamente si hay o no burbuja, como sucedía en 2003 y 2004, sino si el aterrizaje, que se
percibe como irremediable, va a ser suave o brusco.
Como tantas veces hemos dicho, el que se considere que el ciclo inmobiliario tiene 20+4 años es
responsabilidad de la ocde, tras analizar todos los ciclos inmobiliarios históricos conocidos hasta la fecha:
http://www.imf.org/external/pubs/ft/...f/chapter2.pdf
En particular, en la pág. 66, se establece que "housing price crashes differ from equity price busts also in (,
) housing price crashes lasted about four years".
El ciclo largo inmobiliario español encaja perfectamente en el ciclo teórico de módulo 20+4. en efecto,
nuestro ciclo actual tiene cuatro fases:
- 1986-1989 alza explosiva inicial del ciclo en ambiente muy inflaciónista, financiada con el dinero negro
movilizado con la ley de activos financieros, que prohibió las emisiones al portador, salvo que tuvieran la
"retención en origen" (los famosos "afros"), e impulsada por la entrada en vigor del iva (en sustitución del
igte) que obligaba a los realizadores de operaciones exentas a multiplicar operaciones inmobiliarias para
engordar su exigua "prorrata" y, así, recuperar parcialmente el impuesto soportado;
….

- 1990-1997 ralentización y meseta, sin corrección valorativa, tanto en términos nominales como reales,
porque lo que se rebobinó en términos reales no fue el alza explosiva precedente (1986-1989) sino sólo los
últimos tirones que se produjeron durante la desaceleración y que, a todas luces, sobraban;
- 1998-2006 segunda alza explosiva "en seco", es decir, sin inflación, y con explosión de endeudamiento,
en buena parte financiado desde el exterior, durante la cual el nuncabajismo se ha hartado de predicar la
resignación ("desengáñate") y aliviar la culpa de los triunfadores del pisito, mientras se extendía la
corrupción en el sector, las concejalías de urbanismo y las cajas de ahorro; sin embargo, en 2002 tuvo
lugar el "cambio ideológico inmobiliario" auspiciado por el banco españa, y sch vendió vallehermoso y
bbva, metrovacesa; el cambio culminó el 2/10/2003, cuando el banco españa publicó que la vivienda
estaba sobrevalorada un 20%; en 2006, las operaciones corporativas en el sector energético, que
responden a cálculos financieros precisos que comparan los dividendos esperados con los gastos de las
estructuras "non recourse debt" en que se ha incurrido, son la prueba de la reorientación radical del riesgo
crediticio; el turning point ha sido, pues, "a la vuelta del verano de 2006"; y
- crash 2006-2010, con sus tres subfases, como dijimos el 23/11/2006 en este foro: antes, durante y
después de la recesión económica, anunciada por l.a. rojo, para el verano de 2008.
durante la segunda alza explosiva, la demanda ha tenido tres partes: consumidor final ("para vivir", ya sea
como primera o segunda residencia, o sea, demandantes de cobijo, como nos gusta decir), inversión a
largo plazo ("buy and hold", "buy to let" y situaciones análogas) e inversión a corto plazo ("para pase", mal
llamada "demanda especulativa") .
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El turning point también puede definirse como el dato de incremento interanual de estimación de precios
("dato mviv") en el que, por razones matemáticas, la demanda para pase desaparece irreversiblemente:
p = i (1 + m) / (1 - r)
llamando:
p = "dato mviv" crítico;
i = nivel de tipos de interés a que se retribuye el capital;
m = margen neto de beneficios;
r = coeficiente de aversión al riesgo, que oscila 0 y 1
La aversión al riesgo es subjetiva y crece cuanto menor es el nivel de renta y cuanto peores son las
expectativas (ambiente económico). Considérese, además, que los pases duran, al menos, lo que se demora
la construcción (no menos de 6 trimestres).
Este "umbral de inviabilidad del pase" se produjo con el "dato mviv" publicado a principios del mes de
octubre de 2006. El turning point, por lo tanto, sí fue "matemáticamente" oficializado de este modo. No
podía ser de otra manera. Cuando el gobierno habla de "progresividad" en el ajuste, también, a lo que se
refiere es al tiento con el que hay acercarse a cada momento singular de cambio cualitativo en el proceso,
de ahí que los ministros concernidos califiquen siempre la situación como "delicada". El "dato mviv" del
tercer trimestre de 2006 enterraba las expectativas de los pisopasistas, haciendo desaparecer buena parte
de la demanda y dando el pisatoletazo definitivo de salida al mercado para cientos de miles de pisos.
En octubre de 2006, tras 20 años de alza, con una sola "toma de aire" intermedia (que no puede
cabalmente calificarse de "corrección valorativa), el ciclo inmobiliario ha comenzado su fase de crash, que
no tiene porqué no durar los 4 años, que es lo que, en promedio, han durado las crisis inmobiliarias desde
que el mundo es mundo, según nos expuso la ocde, como hemos dicho antes.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..

Que el ciclo inmobiliario sea largo no nos debe hacer olvidar que, al final del mismo, los precios reales y los
precios relativos vuelven a ser los que había al principio. Hemos ido muy deprisa a ninguna parte. Tras la
capitulación final (2010), vendrá el desencanto y el efecto tierra quemada. Habrá que esperar una
generación (15 años) para asistir a la resurrección del interés por lo inmobiliario-residencial, como está
sucediendo en japón.
4) ciclo bursátil
Igualmente, el que consideremos que el ciclo bursátil tiene 7+2 años es consecuencia de nuestra
observación personal, pero también del citado análisis de la ocde, todavía no superado. En cualquier caso,
lo importante es comprender que un ciclo inmobiliario engloba varios (tres) bursátiles.
Aceptemos que el alza, en el ciclo bursátil, tiene tres fases: líquida, fundamental y especulativa. Tras el
crash puntocom, la bolsa viene del suelo de otoño de 2002. Desde entonces, hasta otoño de 2005, aunque
alcista, la bolsa ha "aburrido a las ovejas", lo que ha sido aprovechado por los depredadores ladrillistas,
conscientes de que su tiempo se terminaba, para continuar difundiendo sus cínicas soflamas contra el
dinero ("el dinero no renta nada") y, así, rebañar el plato usureramente obligando a los últimos rebaños de
gacelas (feliz metáfora de cárpatos) a traer el dinero de su incierto futuro para quedárselo ellos y colocarlo
tranquilamente a tasas reales positivas en deuda pública y privada.
A nuestro juicio, 2005 fue un años de alza líquida y 2006 de alza fundamental. Faltaría el alza
especulativa.
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Las empresas cotizadas están obteniendo beneficios (en buena parte, muy lejos de sus propios domicilios)
y tienen expectativas de seguir obteniéndolos. No se dejen engañar. El alza actual todavía no es
especulativa; tiene apoyo suficiente en los fundamentales; y las correcciones que hay y habrá están
cebando la bomba de la esperada alza especulativa. Como siempre, el alza especulativa vendrá
acompañada de ampliaciones de capital, opvs, splittings, etc.; por decirlo en términos de la teoría de dow,
las "grandes manos", todavía, no están administrando ningún "período de distribución" y el volumen está
lejos de contradecir la tendencia.
Además, conforme las clases medias escarmientan de la aventura piramidal-ladrillista, vuelven al ahorro
en lo único en lo que de verdad se ahorra, en dinero, en todas sus acepciones, desde el "calcetín" hasta la
acumulación de "dinero financiero" (acciones y bonos privados), pasando por la deuda pública y todos los
activos financieros imaginables. Y se hace y se seguirá haciendo a través de fondos y, esta vez, también,
directa y masivamente mediante brokers on-line. La operativa bursátil se está popularizando como nunca
antes había sucedido, desde que, en el s. Xvi, los comerciantes de brujas compraran el palacio de los van
der burse para establecer en él su mercado de vales. La frase "capitalismo popular", tan precipitadamente
empleada por el presidente de telefónica en 1998, cobrará, por fin, todo su sentido.
Por otra parte, el golpe de timón en las reformas de los sistema de pensiones en europa requiere que haya
un buen ambiente bursátil, aunque no está claro que vaya a suceder en el ciclo actual.
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En materia de pensiones hay tres sistemas ("pilares", en el argot) que se dan simultáneamente:
- un sistema básico de cotizaciones obligatorias y prestaciónes de carácter mínimo, absolutamente público
(cuya naturaleza es puramente "presupuestaria" y "de reparto", y que configura a las pensiones como una
clase más de gasto o servicio público aunque contabilizada independientemente y financiada con ingreso
tributario corriente en forma de "pseudocontribución especial");
- un sistema ahorro obligatorio, incentivado fiscalmente, en el que las prestaciónes se financian mediante
"capitalización" (no mediante "reparto") y, ¡atención!, que es administrado por entidades privadas de
acuerdo con estándares financieros; y
- un sistema voluntario absolutamente privado, aunque, también, con incentivos fiscales .
Pues bien, además de proseguir con las políticas actuales de disminución marginal (aumento de los años
de cotización a efectos de base, aumento de la edad de jubilación, etc.) y subindexación (crecimiento
nominal agregado inferior a la inflación), lo que se pretende es, por un lado, ir traspasando cotizantes del
sistema básico al segundo, y, por otro, que el sistema privado cobre mucho mayor protagonismo (las
declaraciones en sentido contrario son meros "globos sonda", como ha quedado probado con la reforma
del irpf).
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La solución radical para el traspaso es hacerlo "a la chilena": dar a cada cotizante, todavía "en activo", la
opción de seguir en el sistema de reparto o, por contra, empaquetar (titulizar) los derechos pasivos que
lleve generados, en un "bono o cheque de reconocimiento de pensiones" del que sólo puede disponerse
aportándolo como primera contribución a un fondo privado de su elección de entre los que se autoricen
para ello y que tendrán distintos perfiles de riesgo según la forma en que invierten su patrimonio: deuda
pública, bolsa, etc., incluso, ¡atención!, inmuebles en alquiler (la actual spa del mviv, ¿llegará a
transformarse en uno de estos fondos y acabará adquiriendo pisitos sobrevalorados a tal efecto?) .
Como ven, el éxito de la operación, cuya finalidad no es otra que la de liberar parcialmente al sistema
tributario de la pesada carga de las pensiones, en primer lugar, lo más probable es requiera que la bolsa
esté boyante (nadie querrá sacar -o que le saquen- sus derechos del "calorcito" presupuestario, donde se
van actualizando con la inflación como referencia, para recolocarlos en la aburrida renta fija, cuyo
rendimiento no va a ser muy distinto a la propia tasa de inflación, estando por ver que la presunta
"capitalización" del nuevo sistema no sea sino un "reparto piramidal encubierto") . Pero, en segundo lugar,
lo que es más importante, la evolución del sistema, por si misma, supone directamente un alegrón para los
mercados financieros, por la recepción de todas las aportaciones y cotizaciones de los pilares segundo y
tercero.
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Llegada la reforma, nuestro consejo a amigos y familiares dependerá de cómo se regule el cambio entre
fondos. Si es fácil, podríamos "jugarnos" nuestros derechos pasivos en el fondo más bolsista, al menos,
durante el tiempo prudencial en el que el ambiente tenga que ser alcista. En cualquier caso, el dinero sólo
llegará a nuestro bolsillo en la jubilación (o en caso de enfermedad grave auténtica, como hoy) .
Finalmente, no vemos que haya debate en españa sobre estas cuestiones. La reforma de las pensiones,
como tantas otras cosas, aquí, vendrá con retraso. Pero, las bolsas están mucho más vinculadas de lo que
parece y la reforma del sistema que hagan nuestros socios se verá en las cotizaciones de nuestras grandes
empresas.
5) ciclo monetario:
Aquí hay que hablar del "choque asimétrico". La política monetaria se fija para toda la eurozona y, para
bien o para mal, quien "manda" son las economías alemana y francesa. El dinero semiregalado que
necesitaban allí para gestionar su "frío de ricos", ha hecho que, en españa, hogares y empresas se abrasen
endeudándose de por vida en negocios de dudosa rentabilidad. Además, la facilidad crediticia ha
estimulado la demanda mucho más allá de la capacidad productiva, tensionando los precios. La inflación
se ha trasladado a los salarios indexados (p.e. Funcionarios públicos) y ha aumentando
suplementariamente la propensión a endeudarse; y la tasa de retorno del capital real y neta (o sea, sin
inflación ni impuestos) se ha hecho muy negativa, imposibilitando el ahorro y la inversión productiva.

Pero, no hay mal que por bien no venga. Cuanto más te endeudas, menos crédito tienes. El cambio de ciclo
monetario está dando la puntilla, por la vía del estrangulamiento financiero, al feo modelo estructural
español; y, esta vez, junto con los efectos contractivos normales de todo endurecimiento monetario, o sea,
con la recesión, viene la ansiada crisis estructural.
Mirad lo que dice el hongkonita harvardiano henry c.k. Liu: "credit drives the economy, not debt. Debt is
the mirror reflection of credit. Credit and debt operate in reverse relations. Credit requires a positive net
worth and debt does not; one can have good credit and no debt; too much debt lowers credit rating. A little
debt reinforces responsibility (homeowners with a life-long mortgage are better citizens than renters);
excessive debt encourages irresponsibility".
Podemos añadir que hay un punto en el que tanto el sistema financiero como los hogares ni quieren ni
pueden, razonablemente, hacer más inversión crediticio hipotecaria. El banco españa encendió
oficialmente las alarmas en 2002 y lo publicó en su boletín económico de septiembre de 2003. Desde
entonces, hay malicia, al menos en materia de tasaciones.

Pero, mientras madura la situación estructural, dado que vivimos en la misma área monetaria que
nuestros prestamistas y no sufrimos el castigo cambiario, el modelo estructural perverso, aún haciendo
agua, puede estar viviendo un "veranillo del membrillo", con el endeudamiento expandiéndose como si no
tuviera límite y el pib creciéndo tumoralmente cada vez con menos inflación (conforme nos vamos
muriendo, la temperatura va bajando) . La economía es algo que puede ir muy bien y muy mal a la vez.
Añádase que la pérdida de eficiencia de las medidas de gestión de la demanda puede ser
desesperantemente lenta, porque hay situaciones de información asimétrica (provocada -
conejochisterismo- o no) y desfases en la traslación de efectos (histéresis) . También hay eventos con una
tracción impresionante que proporcionan últimos suspiros que, aunque inútiles, sí consiguen prorrogar la
situación. Finalmente, considérese que el bce tiene un margen pequeño para subir los actuales tipos de
interés e intentar refrenar el consumo y las activomanías, dada a situación de dólar.
Como saben, prevemos que la recesión económica comenzará en el verano de 2008 y que, como mínimo
durará dos trimestres. A la desmoralización propia de toda recesión se le unirá la desorientación
provocada por la conciencia del ocaso del modelo estructural.

6) ciclo presupuestario:
Las diferencias de "longitud de onda" de los ciclos y las asincronías internacionales son maliciosamente
utilizadas por los gestores presupuestarios para enturbiar la formación de expectativas a corto plazo y
ponerlas al servicio de sus intereses electorales. Pero, en las recesiones, el gobierno maneja la situación
económica mucho menos de lo que se cree, sencillamente porque el "gasto comprometido" (parte del gasto
público de la que no se puede disponer, p.e., la nómina de los funcionarios, los intereses de la deuda, etc.)
y las dificultades tributarias no dejan ninguna libertad para voluntarismos keynesianos (de ahí, el
monetarismo), salvo, claro está, ese par de trimestres en el que pueden "comerse" la "endeudabilidad" que
quede, de acuerdo con el pacto de estabilidad.
Ya hemos hablado del margen temporal que hay para afrontar el cambio de ciclo. Pero, además de la
cuestión de la "suficiencia de los márgenes temporales", lo que nos interesa de la gestión política y
presupuestaria es en qué medida es procíclica o anticíclica, dependiendo de la fase del ciclo en que se esté.
A nuestro juicio, españa es un país "pendular" y la política presupuestaria española es muy procíclica.
Además, por culpa del ciclo corto, el "caudal político" para abordar las reformas estructurales está
sufriendo un desgaste innecesario, dada la llegada anticipada de la socialdemocracia al gobierno en 2004 y
el correlativo alejamiento del partido de la oposición de sus anteriores posiciones moderadas. En suma,
declarada la crisis, el ajuste cíclico se intensificará.
gracias por leerme.

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15 febrero 08:16, tasaciones falsas o falseadas dijo

TASACIONES FALSAS O FALSEADAS, LEGALIZADAS POR EL GOBIERNO. Usted y yo construimos
unos pisitos. Nos salen a 1.000, suelo incluido. ¡Abracadabra!, viene un "tasador", a sueldo del prestamista
hipotecario, y "valora" en 3.000. Fedatarios, estadísticos y recaudadores intervienen complacidos. Y el
Vicepresidente del Gobierno remata la faena: "para crecer hay que asumir riesgos". Así es. Lean los
reciéntes Informe de la Fiscalía y Auto del Juez en el caso de la filatelia financiera. Calcadito. Cito, a título
de ejemplo: 1) "no valen, ni mucho menos, los que los inversores pagan por ellos y tampoco se revalorizan
o no lo hacen en la medida prometida, con lo que la única viabilidad del negocio es reproducirlo ad
infinitum"; 2) "el engaño está basado en la comercialización de unos bienes sin el valor atribuido y en
revalorizaciones inexistentes"; 3) "la utilización de términos como "valor", "inversión", "cotización",
"rendimiento" y "rentabilidad" genera el riesgo de inducir a la confusión dando lugar a la apariencia de
que se realiza una actividad financiera"; 4) "hay incumplimiento de la obligación de información
transparente sobre los sistemas de valoración"; 5) "la imagen de que la revalorización se basa en la escasez
se contradice con la satisfacción ilimitada de la demanda";
….

6) "se es perfectamente consciente de que para el mantenimiento de la actividad resulta esencial controlar
tanto el precio como su revalorización, esto es, no tanto que los precios de catálogo sean elevados, sino
sobre todo, que se revaloricen constante y permanentemente; el dominio y control sobre los catálogos es
una meta perseguida afanosamente; este es siempre el gran anhelo"; 7) "una vez determinada la valoración
más conveniente, ésta es la que sirve de base para establecer el precio de referencia en las adjudicaciones
(a proveedores) "; 8) "mediante la interesada catalogación, se consigue colocar a los clientes bienes de
escasísimo valor por un altísimo precio"; 9) "la "filosofía" del negocio está en la política de precios; el
mercado necesita ser regulado y la mejor forma de hacerlo es aplicando con rigor los precios que marca el
catálogo, desterrando de una vez para siempre la competencia desleal entre comerciantes y aplicando una
subida paulatina y firme de precios en los catálogos de todas las (tasadoras) "; 10) "se llega, incluso, a
censurar a quienes no revalorizan puntualmente cada año";
….

11) "se trata de un producto que, al fin y al cabo, solo satisface plenamente cuando se revaloriza
adecuadamente en defensa de quienes lo poseen y de los comerciantes que lo tienen en stock; es una vieja
lucha; si no se vence, termina todo por explotar en las manos en pocos años"; 12) "abandonar la
revalorización a criterios objetivos, o simplemente de terceros verdaderamente independientes, supone la
inviabilidad de la actividad, o mejor dicho, dejar al descubierto el verdadero negocio y la imposibilidad de
justificar formalmente (las tasas de retorno de la "inversión") "; 13) "si se deja sacar los precios a un
tercero, se está realmente en sus manos, lo que no es admisible dada la naturaleza del negocio"; 14) "la
estrategia seguida como un dogma por los máximos responsables consiste en no permitirse bajar el precio
porque desanima al (inversor) y arruina al comerciante"; 15) "como en toda estafa, la apariencia de
negocio boyante es esencial"; 16) "incluso la realización de "subastas" tiene mayor sentido como apoyo a la
"filosofía" del negocio que como actividad estrictamente económica; de hecho, suponen un tremendo
lastre económico al tener que fijar precios de salida (desmesurados) que tienen que mantenerse puesto
que la finalidad principal es actuar como sistema demostrativo de la evolución de los precios";
….

17) "conclusión: estafa piramidal consumada; la viabilidad del negocio es puramente temporal y reside
únicamente en la reiteración de la misma defraudación, sin que sea necesario que estalle la "burbuja" para
que exista un delito de estafa, desde luego, consumado cada vez que se engaña a un inversor induciéndole
a realizar un acto de disposición, cual es una transferencia de cantidades de dinero a cambio de algo cuyo
valor no es real ni se revaloriza de la forma esperada y cuya rentabilidad sólo puede cumplirse en la
medida en que afluyan nuevos inversores".
"La situación actual, sin embargo, no durará eternamente. Algún día ésta llegará a su fin y algunos de los
rasgos más sobresalientes de la misma, como el diferencial de crecimiento positivo del producto,
invertirán su signo. Pero ello será no tanto a consecuencia de la supuesta pérdida de competitividad, sino
como consecuencia de la desaparición de proyectos de inversión suficientemente atractivos en nuestro país
y la aparición de otros más atractivos en otros de los países de la Unión Monetaria que produzcan un
reajuste regional de la asignación de factores productivos.
Cuándo ocurrirá esto y en qué condiciones de resistencia encontrará a la economía española -a las que no
serán ajenas la competitividad de la misma ni la flexibilidad en el mercado de trabajo- es a lo que
deberíamos dedicar nuestros esfuerzos de imaginación en vez de seguir aplicando viejos esquemas de
análisis a realidades nuevas apenas experimentadas."
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16 febrero 08:58, turning point en todo lo alto dijo

¡Qué curioso!, a paser de las cifras, está todo el mundo afirmando rotundamente que "se confirma el
cambio de ciclo". En cualquier otra situación, un incremento de una variable ¡del 23, 3% ! Se interpretaría
sin ningún genero de dudas como un subidón impresionante. P.e., " ¡marujita, me han subido el sueldo el
23, 3% ! ", "la cotización de telefónica sune un 23, 3% !, etc. Sin embargo, el que el hipotecón suba un
23,3% es considerado sospechosamente como un signo inequívoco de que hay turning point. Esto es raro,
raro, raro. Fijaros, dice: "los expertos consideran que 2006 ha supuesto el punto de inflexión del ciclo". Es
como si lo hubiera escrito ir-. Pero, ¿dónde están los datos de crédito que lo confirman? ¿no será que el
crédito que está habiendo es golfísimo y se sabe y se consiente? Hay una divergencia evidente: el
sentimiento del mercado y crédito. Además, hay como mucho interés en hacer ver que el problema son las
cajas y no los bancos. Las proliferación de noticias sobre la politización de unicaja (que es del pp),
curiosamente, coincide en el tiempo. Yo veo la longa manu bancoespañista. Es como si estuviera habiendo
una campaña dirigida específicamente a las cajas para que echen el freno y dejen de inflar la burbuja.
Parece como que les están diciendo: "cajitas, mirad, amiguitas, lo sabemos, estáis metiendo un dineral en
los bolsillos de los amiguetes con la excusa de que se compran suelo entre ellos ahora que todavía no está
muy desprestigiado el negociete, no van a pagar, lo sabéis, ¡qué pillinas!, estáis vaciando las entidades,
saqueando, dejando el problema al banco españa, a los presupuestos del estado, pero el pisito ya no es
negocio, hay turning point, y vosotras hacéis como que no os habéis enterado, distraidas que sois unas
distraidas! ". Esto acaba mal, señores. Se equivoca quien reprocha a ir- que falló en la previsión de que el
banco españa iba a ser "el vocero" en el turning point. Con el tiempo se sabrá lo que está pasando. Tengan
en cuenta que van a intervenirse entidades. Que se saben ya cuáles son. Y que sus gestores y testaferros
van a ir a la cárcel.
http://www.elconfidencial.com/foro/f...sec=24&id=2360
….

estoy totalmente de acuerdo con lo que ha escrito "turning point en todo lo alto". La contradiccion entre
aceptacion del cambio de ciclo (turning point) inmobiliario y los datos de avance del credito hipotecario es
la prueba de que las cajas de ahorro se han vuelto locas y que se va a por ellas.
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1.-LA CONTRADICCION ENTRE LA ACEPTACION DEL CAMBIO DE CICLO (TURNING POINT)

INMOBILIARIO Y LOS DATOS DE AVANCE DEL CREDITO HIPOTECARIO ES LA PRUEBA DE QUE
LAS CAJAS DE AHORRO SE HAN VUELTO LOCAS Y SE VA A POR ELLAS. El credito hipotecario se
expande al 23,3% y a la vez todos proclaman que esto se está desacelerando, que hay cambio de ciclo, etc.
Es como si se estuviera diciendo a las Cajas: "lo sabemos, pillinas, estáis nerviosas, metiendo todo el
dinero que podéis en manos de amiguetes con la excusa de que el suelo todavía es muy caro y bajar nunca
baja, sabéis que no se pagarán esos créditos, que serán los presupuestos del estado los que resuelvan el
agujero, distraidas, que sois unas desahogadas". Con las Cajas, empieza a pasar lo mismo que con las
concejalías de urbanismo. ¡A la cárcel!.
http://www.elconfidencial.com/foro/f...id=8807&sec=90
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19/02/2007 (09:21)
Invitado
4.-TASACIONES FALSAS O FALSEADAS LEGALIZADAS POR EL GOBIERNO EN CONTRA DEL BANCO
DE ESPAÑA, el cual, en octubre de 2003, comenzó a proclamar que la vivienda está muy sobrevalorada.
Mientras que el negocio piramidal se alimentaba con obra nueva, las masas patrimoniales de sellos, digo
pisos, y dinero (traído del futuro) han crecido; y han crecido mucho. Este es el crecimiento tumoral del que
hoy fardan cuatro descerebrados. Los que hoy están en el Gobierno son quienes nos enseñaron todo lo que
sabemos en relación con la burbuja inmobiliaria: Solbes, Sebastián, Sevilla, MAFO. Pero, NO HAY NADA
MAS DEFLACIONARIO QUE LA DEUDA. El Sr. Malo de Molina dice que estamos en un terreno
inexplorado. Él sabe que no es del todo verdad. Siempre ha habido, hay y habrá crisis inmobiliarias.
newclo
19/02/2007 (11:09)
Invitado
6.-Y si se denuncia al gobierno por cómplice de estafa piramidal, quien paga el pato? los politicos
corruptos, promotores, constructores y bancos e inmobiliarias y pasapiseros que se llevaron el dinero, o
los tontos de siempre vía presupuestos generales? Pueden quebrar los bancos por estos impagos? y
corralito? Dónde estarán mejor los ahorros en los próximos años? Como se combate la DEFLACIÓN ?
cómo salimos de ésta sin poder devaluar la moneda? Gracias Pisitófilos, tira de la manta
….
19/02/2007 (13:08)
10.-La realidad es que cuando un día queramos tirar de la manta, nos daremos cuenta de que no hay
manta.
….
newclo
19/02/2007 (13:36)
11.-Dios mío! nos han quitado hasta la manta ! + EMPRESA del sector construcción,baldosas, 100
empleados, 80% mercado nacional: cerrar o luchar? lucharé para que ellos puedan seguir haciéndolo.
No soy tan canalla como los que nos ha llevado a esto. A costa de lo que sea . AÑOS INTENTANDO
AMPLIAR EL NEGOCIO y sin poder hacerlo por culpa del precio del suelo y las naves. CULPABLES
dónde están! se han cargado este país!
12.-Nos puedes echar una manita con estas cuestiones? + Librarse del muerto (léase El Pisito y su amigo
Hipotecón) parece ya imposible + Cómo combatir la deflación. + Cómo salvar los ahorros. renta fija
corto plazo, acciones de energéticas y bancos o debajo del colchón, fuera de los bancos? corralito?
13.-A Pisitófilos: Hay algo peor detrás? porqué nos despluman? es sólo para la reestructuración del
nuevo modelo de crecimiento? viene una guerra importante? sigo sin entender porqué nos han llevado
hasta aquí. Reducción del consumo energético...? aplicación práctica de lo anunciado por Malthus? Para
cuando esas intervenciones en cajas y demás irresponsables? No sé si conocerás nuestro foro, pero
estaríamos encantados de recibir alguna visita tuya y avanzar en los razonamientos. Visto lo visto, por
mucho que se diga aquí no cambia nada, pero si alguno se puede salvar de la quema... Si prefieres seguir
avisando en la sombra, permaneceremos atentos.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
2.-VERANILLO DEL MEMBRILLO. La aceleración del PIB se ha debido a la aceleración de las

promociones inmobiliarias ante los cambios normativos de 2007 en materia técnica y tributaria. Nos
quieren hacer creer que el "patrón de crecimiento" (mix del PIB) se está reequilibrando, pero la verdad es
que el déficit comercial y por cuenta corriente han empeorado. Ahora vamos a gozar de unos trimestres de
actividad en la construcción, mientras se desarrolla la obra en curso, pero ya no se van a abordar más
proyectos. La consigna generalizada en las asociaciones de promotores es que hay que parar. Hay, pues, un
desfase (gap de la contrucción) entre la decisión y la actividad. Esta es la causa. En 2008, como anunció
L.A. Rojo, estaremos en RECESION.
4.-VERANILLO DEL MEMBRILLO (Cont.). La ladrillodependencia de nuestro patrón de crecimiento se

manifiesta no solo en que la actividad económica está polarizada en torno al pisito, también el propio
sistema tributario depende en exceso de él. De modo que vamos a tener una "estabilización automática"
cualificada especialmente intensa. Añádase lo procíclica (pendular) que es en nuestro país la política
(presupuestaria): cuando la economía va bien, echamos a volar la imaginación y caemos en la orgía, pero,
cuando va mal, todo son tinieblas y culpabilizaciones. En suma, EL CAMBIO EN 2008 VA A SER
ABRUPTO O BRUSCO, utilizando los calificativos bancoespañistas.
6.-VERANILLO DEL MEMBRILLO (final). El dato de inflación de enero (2,4% en tasa anual) corrobora
que empezamos a sentir el frío cadavérico del obeso mórbido. engordar para morir. Y, como telón de
fondo, los tambores taiko amenanzantes, anunaciando el credit crunch:
http://www.expansion.com/edicion/exp...lo/741905.html El Banco de Japón sube los tipos de interés al
0,5%, su nivel más alto en 10 años.
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lunes 19 febrero 17:50, turning point en todo lo alto dijo

Según conversaciones de esta misma mañana, en este momento, hay dos preocupaciones en el debate en
materia de vivienda:
- la contradicción ENTRE LOS DATOS DE AVANCE DEL CREDITO HIPOTECARIO y LA coincidencia
generalizada en que el CICLO ha cambiado; y- cómo saber qué está pasando en el mercado de alquiler.
Finalmente, la entrevista de solbes. Es importantísima porque es la primera vez que pone fecha a la
recesión: 2008 ("recesión" es una palabra prohibida en el gabinete del ministro, se recurre a eufemismos
tales como "desaceleración", "ralentización", etc.; hace dos semanas un alto cargo estuvo a punto de
soltarla, pero se controló y utilizó la frase "cuando la economía no esté tan alta", lo que dió lugar a risas
indisimuladas; en fín, cobardías políticamente correctas que la historia pondrá en su sitio) .
SOLBES: RALENTIZACIÓN A PARTIR DE 2008

Solbes sabe que "ralentización" = desempleo. Y, para un político, el desempleo es lo peor. Su objetivo
personal, ya desvelado, es no estar para cuando eso pase; o sea, no ser ministro después de ganar las
elecciones. "después de mí, el diluvio". Va a conseguir aguantar las cosas hasta su último suspiro y "el que
venga detrás que arree". En una democracia normal, estas cosas no deberían suceder. La oposición debería
estar desenmascarando la jugarreta evasiva y haciendo trabajar al ministro de economía; pero, prefiere dar
alaridos fundamentalistas en cuestiones menores, revelando que, en realidad, como solbes, no tienen
muchas ganas de estar en el gobierno dada la crisis que se avecina. Como tantas veces hemos manifestado,
nosotros no estamos de acuerdo con la opinión generalizada de que solbes es un buen ministro. Solbes es
percibido como bueno porque se piensa que su sola presencia modera el radicalismo "rojo" y consigue en
cada reunión del consejo que no se haga nada, o sea, la parálisis permanente (como pasaría en materia de
vivienda; en este sentido, la sra. Trujillo sería la mejor ministra económica del gobierno, toda vez que hace
creer que todos sus proyectos bienintencionados fracasan, cuando en realidad su única obsesión es,
precisamente, que no pase nada, cosa que, por ahora, va consiguiendo) . Sin embargo, el que no se haga
nada no es imputable a solbes, sino al propio presidente del gobierno, pues de él ha sido la decisión de
posponer las cosas a la segunda legislatura. En 2004, cuando el "plan de choque", se planteó la cuestión y
ganaron las tesis continuistas. La socialdemocracia, como tantas cosas en españa, es frágil. Se decidió
proseguir con la ignominia de un modelo basado en el robo y saqueo de la juventud porque era un "mal
menor" y se necesitaba tiempo para preparar las cosas. Está bien, ese tiempo ya ha pasado. ¡manos a la
obra!
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Hoy es el día de la vergüenza de metrovacesa, dos de cuyos accionistas han decidido repartírsela, después
de haber hecho que la cotización se multiplicara por dos en cuestión de 6 meses. Recordemos que
metrovacesa era la inmobiliaria del bbva, el cual vendió su participación a bami en 2002. Hoy, la suma de
gecina y metrovacesa es la 1ª o 2ª inmobiliaria europea. Gecina (alquiler de oficinas en francia) se la
quedaría rivero (el actual administrador) y metrovacesa (promoción en españa) pasaría a los sanahuja (los
perdedores) .
Pero, yo lo que quiero es que me vayan a
enlace
y, en cajetín de arriba a la derecha ("empresa"), pongan "astroc" y cliquen en "ir-". Luego sale una pantalla
con los datos de astroc. Cliquen en el nombre "astroc". Vean cómo el domicilio no lo tienen en su querida y
provinciana "marina d'horror", sino en "AVENUE DE LA LIBERTÉ, 19, LUXEMBURGO 32930". Después,
en "gráfica interactiva". Tendrán una hermosa pantalla con el grafico. Vean cómo, en 9 meses, ha pasado
de 7 a 70, en números redondos. Sepan que hace una semana han aprobado una ampliación capital.
Quieren pasar de los 25 misérrimos millones actuales a ¡2.000! Dicen que es para hacer compras por esos
mundos de dios. Yo también quiero comprar. Me gusta, ¡oye! ¿se acuerdan de aquel rocambole que hizo
una suscripción de capital para un gran negocio que no podía desvelar porque, si no, dejaba de serlo y que
evidentemente, al día siguiente, desapareció? Pues, eso. Acuérdense de lo que les digo aquí y ahora: "terra"
pasará a la historia.
….

Cuando se mete la pata, hay que sacarla inmediatamente. ASTROC no tiene su domicilio en Luxemburgo,
sino en Pº ALAMEDA 35 C.P. 46023 VALENCIA. por lo tanto, sobra todo lo de Luxemburgo, pero no lo de
TERRA.
Aprovecho la ocasión para decir lo siguiente:
- la frase "EL DINERO NO RENTA NADA" y demás desprecios al dinero, está elaborada para hacer que la
gente de buena fe no venda sus tangibles.
- la frase "ALQUILAR NO ES SEGURO" y demás desprecios a los inquilinos, está dirigida a los
propietarios, para que no saquen el pisito al mercado de alquiler.
- el dilema "ACCIONES O LADRILLOS" es, en realidad, el dilema "DINERO O TANGIBLES".
Pero, los que venden ladrillos, lo que quieren es dinero. Y, cuando se tiene dinero, ya sean acciones o
bonos o depósitos o efectivo, lo que se piensa permanentemente es en qué activos financieros estamos más
a gusto.
En España, de lo que se tratataba era de vender obra nueva con hipotecas, así crecían las dos masas
patrimoniales: dinero (traído del futuro y prestado desde el exterior) y ladrillos. A diferencia de ilustres
macroeconomistas españoles, a nosotros no nos gusta este tipo de crecimiento económico. Ni nos gustan
los bodrios que se han edificado ni lo que se han endeudado los jóvenes. Es una lástima. Somos feos. ¡Qué
le vamos a hacer! Pero, nos vamos a curar. Saldremos de esta, aunque, de los 15 millones de hogares, 2
quiebren. Ya les ayudaremos (los contribuyentes), ¿o no? Seamos maduros y dejemos de no querer ver en
la que estamos metidos por culpa del negocio piramidal del pisito.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
martes 20 febrero 11:07, turning point en todo lo alto dijo

he encontrado esto:
"jueves 16 septiembre 19:57, ir- mis nicks dijo
estoy orgulloso de mis 13 nicks. contando "ir-", son: "teo", "s. p. q. r. ", "tópáná", "mature pyramid", "ugo"
(unión general de osos), "tres dineros" (evolución de "dos dineros"), "dd" (deflationary depression), "1: ",
"s2cs", "seisdemarzo" (porque el 6/3/2000 fue el máximo histórico de la bolsa española y nadie nos dimos
cuenta sino cuando pasaron meses), "x^0=1" (porque hay quien necesita un repasito de matemáticas
financieras) y "hay que ir-se de aquí". con el que me siento más cómodo ahora es "ir-"porque es bonito
verlo; además, sintetiza el mensaje central de mi discurso: la extrusión del hipotecón y el piso-pase es una
externalidad negativa derivada del mantenimiento en el tiempo de una situación de tipos de interés reales
negativos, una enfermedad de la que cuanto antes nos curemos, mejor".
….
2 - (Cont.) La O. Sería ideal que significara que las Cajitas intervivnientes son como muy de la Señorita
Pepis. Aunque creo que Caja Madrid está detrás, ¿no?. Leed, instruiros:
http:http://www.bolsacinco.com06071007571...cotizacion.htm ¿Será Caja de Madrid la elegida para ser
intervenida en el crash inmobiliario?. No hay crisis estructural sin correlativa crisis de entidades
financieras (aunque, en puridad, toda crisis siempre es financiera). Las crisis financieras se administran
fusionanado entidades (la entidad que está bien absorbe a la que está mal) e interviniendo una o dos en las
que, previamente, hemos concentrado todos los créditos dudusos, mediante cesiones. Esta vez, la
magnitud y características de la criris requeriría que fueran 2 Cajas grandes.
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La bola de cristal de Hódar.
http://app2.expansion.com/blogs/web/...&codPost=14973
Hay que elegir lo menos malo y no hay que quedarse con el perdedor. Además, el sector inmobiliario
español ha comenzado su ajuste o fase de crash en octubre pasado. Se extenderá durante cuatro años,
después de los cuales los precios de mercado se situarán por debajo de los de equilibrio (overshooting) y se
necesitará una generación (15 años) o más para reabsorber el efecto tierra quemada. Durante esas dos
décadas se seguirá construyendo mucho, pero será bueno y barato (no horrendo y carísimo, como ahora).
Así ha sucedido en Japón y, en general en todos los ciclos inmobiliarios históricos, que, como proclamó la
OCDE en su World Economic Outlook de abril de 2003 (estudio no superado por ningún otro), de media,
han durado 20 años al alza y 4 a la baja.
Enviado por pisitófilos creditófagos
21:39 20-02-2007
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1 - A.S.T.R.O.C. = Asociación de Segundones, Terra Resucitada y Cajas

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jueves 22 febrero 16:37, eternoprimaverismo dijo

Mañana viernes día 23 salgo para los ángeles, para una permanencia no inferior a tres semanas. Así pues,
mi colaboración en este foro -y en otros- quedará en supenso durante este tiempo.
Si me es posible seguiré escribiendo con el nick de ir-, eternoprimaverismo o pisitófilos creditófagos.
Prometo traer al foro noticias muy relevantes una vez acabada mi estancia en estados unidos.
Quiero recordarles, por último, que el servicio de estudios del bbva estima que habrá tres subidas de 25
puntos básicos en los tipos de interés del b.c.e para este año. Esta previsión, coincidente con la mía,
colocará el euribor a 1 año en torno al 5% . Estamos, pues, ante el pródromo de lo que vengo anticipando
para el año 2008.
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Originalmente Escrito por ir-

1.-LA CONTRADICCION ENTRE LA ACEPTACION DEL CAMBIO DE CICLO (TURNING POINT)
INMOBILIARIO Y LOS DATOS DE AVANCE DEL CREDITO HIPOTECARIO ES LA PRUEBA DE QUE
LAS CAJAS DE AHORRO SE HAN VUELTO LOCAS Y SE VA A POR ELLAS. El credito hipotecario se
expande al 23,3% y a la vez todos proclaman que esto se está desacelerando, que hay cambio de ciclo, etc.
Es como si se estuviera diciendo a las Cajas: "lo sabemos, pillinas, estáis nerviosas, metiendo todo el
dinero que podéis en manos de amiguetes con la excusa de que el suelo todavía es muy caro y bajar nunca
baja, sabéis que no se pagarán esos créditos, que serán los presupuestos del estado los que resuelvan el
agujero, distraidas, que sois unas desahogadas". Con las Cajas, empieza a pasar lo mismo que con las
concejalías de urbanismo. ¡A la cárcel!.
….
2 - (Cont.) La O. Sería ideal que significara que las Cajitas intervinientes son como muy de la Señorita
Pepis. Aunque creo que Caja Madrid está detrás, ¿no?. Leed, instruiros:
http://www.bolsacinco.com06071007571...cotizacion.htm ¿Será Caja de Madrid la elegida para ser
intervenida en el crash inmobiliario?. No hay crisis estructural sin correlativa crisis de entidades
financieras (aunque, en puridad, toda crisis siempre es financiera). Las crisis financieras se administran
fusionanado entidades (la entidad que está bien absorbe a la que está mal) e interviniendo una o dos en las
que, previamente, hemos concentrado todos los créditos dudusos, mediante cesiones. Esta vez, la
magnitud y características de la criris requeriría que fueran 2 Cajas grandes.
1 - A.S.T.R.O.C. = Asociación de Segundones, Terra Resucitada y Cajas
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martes 27 febrero 23:38, turning point en todo lo alto en respuesta a usurpador de pisitofilos creditofagos,
dijo
Pisitófilos creditófagos no es quien ha escrito el comentario de más arriba, el de las 21:31, aunque, en
líneas generales, es coincidente con lo que piensa. Solo hay una cosa que rechina: lo de la "explosión
crediticia" en abril de 2007, que dará lugar a la intervención de alguna entidad. En efecto, pisitófilos ha
dicho muchas veces que habrá intervención de entidades de crédito. Pero, falta mucho para ello. En abril
de este año (o sea, dentro de mes y medio) lo que sí puede suceder es que asistamos a una extraordinaria
debilidad del dólar. Usurpadores, por favor, absteneros. Pisitófilos creditófagos ni escribe ni escribirá
jamás en este foro. Aquí lo hace con otros nicksnames: por un lado, "ir-", por otro, todos los demás, que
son imprevisibles y que va usando y tirando, cambiándolos según las circunstancias del propio ciclo
inmobiliario (los segundos nicks de ir-siempre se refieren directamente al tema que nos ocupa: mature
pyramid, tres dineros, ni aterrizajes suaves ni mesetas, eternoprivamerismo, etc.) . Me comprometo a
postear una lista con todos nicks auténticos de ir-, incluyendo su primera época en el país.
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2 - Podríamos estar asistiendo al PINCHAZO DEFINITIVO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA EN

VERSION BURSATIL. Respecto al resto de valores, todo indica que se está produciendo lo que tantas
veces hemos dicho, la CORRECCION DENTRO DE UNA TENDENCIA PRINCIPAL ALCISTA todavía en
su fase intermedia, por decirlo en términos de la teoría de Dow. Los resultados de la empresas cotizadas
son buenos. FALTA LA FASE DE ALZA ESPECULATIVA. Pero, repito, me temo que esta vez sí va en serio
respecto de los valores vinculados al ladrillo. Los malos datos americanos giran alrededor del ladrillo; y,
por otro lado, no se puede decir que la era de la liquidez abundante haya muerto; todavía hay cuerda para
rato. Cuando proliferen las OPVs, los splits, etc., (distribución), entonces, hablaremos.
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Quiero recordar a lo presentes que TODO LO QUE SE VENDE HAY ALGUIEN QUE LO COMPRA y que
HOY YA HA BAJADO CON MENOS VOLUMEN. Me temo que, como de ha dicho en este blog, solo
estamos ante una corrección dentro la "tendencia principal" (Dow) alcista. A la Bolsa le que todavía el
ALZA ESPECULATIVA. No vemos que haya habido distribución alguna. SOLO HAY UNA EXCEPCION:
EL SECTOR DEL LADRILLO. Al ladrillo podría haberle llegado la hora de la verdad. Sinceramente, no
creo que haya ya recuperación para las Metrovacesas, las Astrocs, (me tiembla el pulso al empezar a
enumerar a las constructoras), etc. ESTA CORRECCION PODRÍA HABER SIGNIFICADO EL PINCHAZO
DE LA BURBUJA INMOBILIARIA EN SU VERTIENTE BURSATIL.
Enviado por pisitófilos creditófagos . 01:00 01-03-2007
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jueves 01 marzo 11:12, turning point en todo lo alto dijo

Háganme caso, la gran pregunta que hoy podemos dirigir a los analistas orgánicos es: " ¿qué se entiende
por brusco?
Hay consigna para repetir como papagallos que "estamos asistiendo desde hace tiempo (3 años legan a
decir, los caraduras) a una moderación, ajuste gradual, etc."; y añaden: "la probabilidad de que haya un
ajuste brusco es mínima".
Yo voy a contestar qué significa brusco. Brusco significa 4 años bajando hasta ponerse a la mitad. Para un
político, a nueve meses vista de las elecciones generales, brusco significa, exactamente, nueve meses. La
manipulación, la narcotización, el engaño no van a desaparecer ni siquiera cuando esté todo ya abajo.
….
jueves 01 marzo 11:18, turninng point en todo lo alto dijo

Lo que está pasando en la bolsa es que estamos asistiendo al pinchazo de la burbuja inmobiliaria en su
vertiente bursátil. En el ciclo bursátil, estamos al final de la fase de alza fundamental. Quedaría la
especulativa. Pero, cada ciclo es como es, y, en este particular, esta corrección, esta fase intermedia entre la
acumulación y la distribución, está siendo aprovechada para quitarse de encima, con un estornudo, a las
metrovacesas, astrocs, etc. ¿en qué medida han quedado tocadas las constructoras? En concreto, acs y
sacyr. Pronto lo sabremos.
….
jueves 01 marzo 11:31, turning point en todo lo alto dijo
El prostático rectifica:
enlace yo voy a hacer lo mismo. Cuando me pidan explicaciones, voy a decir: "no, si yo no decía nada, yo
lo que decía es que era posible, pero, ¿probable?, ¡no!, probable no, ¡por dios!, eso sí, es posible". Lo dicho:
la narcotización eterna. De alguna forma hay que tapar que lo que se ha hecho es una cosa muy sucia:
sacarle los cuartos de toda su vida a los ciudadanos, de sopetón, de una tacada, con el excusa de que
"invertían" en sus vivienditas estándar.
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comentario de ir- en el confidencial:
Los triunfadores del pisito quieren separarnos de nuestro dinero. Por eso, nos arrinconan y nos sueltan: "
¡la bolsa o ladrillos!, el dinero no renta nada". Sin embargo, LAS ACCIONES SON DINERO, como se
demuestra cada vez que se compran empresas con canjes, p.e. Scottish Power. Las acciones y bonos
constituyen lo que se llama DINERO FINANCIERO. En realidad, la disyuntiva acciones vs. bolsa es una
variante de la gran cuestión DINERO VS. TANGIBLES. En una visión macroeconómica, no hay trasvases
entre la bolsa y los ladrillos. Antes de la compra de los ladrillos, el dinero ya está materializado en
cualquiera de los activos financieros existentes o, si se compra a crédito, está por nacer (DINERO
BANCARIO) . Digamos las cosas como son. LA BURBUJA, más que inmobiliaria, ES HIPOTECARIA.
otro comentario más de ir- en el confidencial:
Curiosamente, esa nada pequeña diferencia de que sí haya beneficios en las empresas cotizadas hace que,
en términos de la teoría de Dow, tengamos que hablar de que NO ESTAMOS AL FINAL DE LA FASE DE
ALZA ESPECULATIVA SINO AL FINAL DE LA FASE DE ALZA FUNDAMENTAL. Estamos en una etapa
intermedia entre la acumulación y la distribución. Además, desde el punto de vista temporal es congruente
con el módulo establecido por la OCDE en su WEO de abril de 2003 ("When bubbles burst") : los ciclos
bursátles históricamente han durado 7 AÑOS AL ALZA Y 2 A LA BAJA, mientras que los inmobiliarios lo
han hecho 20 + 4. Lo que sí podría estar pasando es que estuviéramos ante el PINCHAZO DE LA
BURBUJA INMOBILIARIA EN SU VERTIENTE BURSATIL. Ya no va a haber "recuperación" para el
sector del ladrillo.
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Aquí encontrareis algun comentario más.

http://www.noxtrum.com/noticias/resu...s+creditofagos
En Noxtrum siempre aparecen más que en google.

Destaco el que dice que Repsol será la próxima Endesa, al tener un PER bajo
1 - Iberdrola vale en bolsa mas que Repsol; y Repsol YPF ya solo es la cuarta parte de TotalFinaElf y la
tercera de Eni, aunque, atención, ¡REPSOL TIENE EL PER MÁS BAJO DE LA BOLSA ESPAÑOLA!
(además su PER es similar al de las otras petroleras). En lo energético, asistimos a fenómenos
paranormales. Por un lado, los señores del ladrillo están contagiándole la inflamación. Pero, al encarecerle
la factura de compra a los alemanes en Endesa, hemos creado un sector tiburón, si es que se admiten sus
"papelitos" como moneda de cambio, como sucede en Escocia con Iberdrola. Por otro lado, como nuevos
ricos de la democracia y del pisito patrio, estamos instalando en el inconsciente colectivo el menosprecio a
Latinoamerica y lo extranjero en general. La hispano argentina Repsol, será la siguiente Endesa.
* Invitado
* 26/02/2007 (11:36 h)
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viernes 02 marzo 16:43, meseta aquilerina dijo

El alquiler, ni se mueve. ¿cuántos buenos inquilinos ven pasar los años sin que el casero se atreva a
mandarles la carta subiéndoles el alquiler? ¡cientos de miles!
viernes 02 marzo 16:46, meseta alquilerina dijo

¿De dónde van a salir las ganancias de productividad en el próximo futuro? (todo) ¡de la reducción de
costes inmobiliarios!
viernes 02 marzo 16:47, meseta alquilerina dijo

En todos los timos, ¿no se cuenta con la avaricia del timado?
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Demasiado bonito:
1) Enel se gasta una fortuna comprando endesas a "precios de mercado" (en las burbujas se dice: "una cosa
vale lo que el comprador está dispuesto a pagar por ella"... sin embargo, debería decirse "una cosa vale lo
que el comprador piensa que la gente estaría dispuesta a pagar por ella", que es una cosa muy distinta
porque hace entrar en el concepto la idea de "expectativas", que es central en el pensamiento económico,
¿o no?), pero luego resulta que la Hermana de la Caridad Enel no puede controlar la empresa, sino que
tiene que estar "a medias" con Acciona y la SEPI;
2) Abertis toma el poder en Autoestrade, como presunta contrapartida, porque los italiani (cuyos trenes no
funcionan bien, juro que es verdad, soy medio italiano y lo sé), de repente, piensan que sus ferraris,
bugattis, lamborghinis y maseratis circulan por unas highways que es mejor que sean de españoles, ya que
éstos, con sus los barreiros (¿se acuerdan?) y seats las gestionan mejor;
3) Eon sigue con su oferta hasta el final, a ver qué porcentaje consigue, a sabiendas de que nunca
conseguirá el control con la sola intención de escindir a trozos la empresa mediante la "sanahujización" de
los socios italoespañoles (por cierto, ¿no han pensado que Sanahuja es víctima de su propia soberbia y que
el sevillista Rivero, muy listo él, desde Bami, que es quien conoce y controla MVC, le ha conducido a un
callejón sin salida para obligarle a "comerse el marronazo" (=activos sobrevaloradisimos en el país del
pisito menguante, deuda eterna incluida), mientras él y su amiguito se las piran en el rápido de Irún para
ponerse hasta la bola de scargots, beaujolais, fpie d'oie e ille flotant;
4) Cajamadrid y el pool de cajas venden a Eon con plusvalías de libro Guiness y, dado que toda la
titulización hipotecaria y demás emisiones las colocan principalmente en el mercado alemán, se consigue
que los alemanes se queden cornudos (sin el poder en Endesa, aún habiendose gastado la correspondiente
fortuna en acciones hinchadísimas -Endesa no vale 39 euros- por la hipotética prima de control, el humo,
el contagio del burbujón ladrillístico, y demás), cornudos, digo, y además, "apaleados" (porque las Cajas ya
no tendrían que pedir tanto dinero prestado a los ahorradores alemanes, dadas las inmensas posibilidades
de creación de dinero banacario que tendrían tras el pelotazo);
5) los accionistas pequeños que quieran venden a los precios sobrevalorados actuales; sus plusvalías nunca
pagan más impuestos que el 18% del nuevo IRPF; y, con el dinero, se compran mercedes, bmw, porsches y
audis de 2ª mano utilizando las tramas españolas de defraudación del IVA, para mayor escarnio todavía de
los propios alemanes, que se quedan sin poder recaudar el impuesto indirecto correspondiente (no se
puede repercutir IVA en las entregas intracomunitarias, o sea, que es como si fueran exportaciones);
6) Las circunstancias (energéticas, ladrillísitico-residenciales y presupuestarias del Mº de Fomento), en los

trimestres siguientes, obligan a Endesa (y a las demás eléctricas, pero a Endesa mucho más, por ser la
mayor) a abordar inversiones multimillonarias en infraesutructuras, de modo que "adiós, dividendos,
adiós", lo cual ya no importa porque ninguna entidad de crédito tiene ya participación en la empresa, con
lo que ésta que quedado liberada de la fidelidad a su política de reparto de dividendos, mientras que las
constructoras españolas se hinchan a trabajar para la eléctrica neonacionalizada, para alegría de los
bolsillos de presidentes y expresidentes de cubles de fútbol, políticos "centrados", concejaletes, y demás
fauna patriotica habitual; y, finalmente,
7) el pueblo alemán, humillado, pero digno, se rinde ante los triunfadores del pisito, reconoce que no hay
más riqueza que la inmobiliaria, abandonan el ahorro y el I+D+i, que no conducen a nada, montan por
doquier "talleres de fisiocracia", aprueban planes urbanísticos para llenar de blocacos de ladrillo visto las
proximidades de Sans Souci, en Potsdam, y el propio Unter der Linden, y, finalmente, retornan al redil de
la inversión en pisitos en las costa española, y a la paella, proclamando que nunca tenían que haber dejado
de venir, y todo acompañado con indisimulados actos de contricción y golpes de pecho, "a la turca", que
tan bien conocen.
Enviado por pisitófilos creditófagos (interesesrealesnegativos@hotmail.com). 15:17 03-03-2007

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HAY PARTICIPACIONES DE CONTROL, PARTICIPACIONES DE DESCONTROL Y PARTICIPACIONES
DESCONTROLADAS. El Ministro de Economía ha dicho con total desparpajo que no, que los italianos, no
quieren el control. Los que salen en la radio rasgándose las vestiduras por el pobre pequeño accionista, en
realidad, a quien se refieren es a la participación descontrolada de CAJAMADRID, que "no vale nada"
(teoría muy nuestra, cuyos adalides son los primos de la gabardina-, según la cual las participaciones no de
control no valen nada, o, expresado en términos marginalistas, que hay un valor marginal creciente para
las acciones hasta la toma de control, punto a partir del cual dicho valor marginal es cero o negativo).
Cajamadrid se las va a ver y desear para materializar la plusvalía tácita que tiene y que le vendría de perlas
cara al crash inmobiliario en el que ya estamos inmersos y que se extenderá no menos de 4 años, sobre
todo a la luz de Basilea II. Imagínense que son Miguel Blesa, del PP, banquerito de la Señorita Pepis (una
Caja no es una empresa capitalista) y que tienen que coger el autobús desde Pza. Castilla a Cibeles para
verse con el Sr. Gobernador para tratar el asunto de cómo va la actividad bancaria de la oenegé (¿no se
dedican a una "obra social"?). Cuando llegan, se encuentran con el viejo amigo y adversario MAFO,
militante del "otro" partido, o sea del PSOE. ¿Saben lo primero que se dicen?. Yo lo se por experiencia. Lo
primero que se dicen siempre es: "Nosotros, no somos políticos, no, nosotros somos técnicos, muy
técnicos, ¡a qué sí!, ¡qué pedazo de buenísimos técnicos somos, ¡oye!, yo mejor que tú, ¡eh!, mira, que
tengo mis oposiciones y todo". En ese momento, en la radio, se escucha al tertuliano liberal (de salón) de
turno diciendo: "Hay que ver, no obstante, lo bien gestionadas que están las Cajas". De fondo se escuchan
unos pajarillos. Es el inico de la sintonía del anuncio de una promoción de piso-chalets-calidad-de-vida a
"solo 45 minutos del centro de Madrid". Esto es España. Las Cajitas, el 60% del sistema. Algo inédito en la
OCDE. Y eso , sin hablar de las 5 soberanías fiscales de las que gozamos, como nuevos ricos horterazas.
Volviendo al asunto: LO ÚNICO QUE FRENA EL ADIÓS DE EON ES EL MONTON DE ACCIONES QUE
TIENEN YA COMPRADAS CARÍSIMAS. Pero, como son ellos los que van a poner el papel, pueden, por
decirlo finamente, forzar con derivados financieros a que alguien se gaste mucho dinero para quedárselas,
sin escándalos. Lo cual no creo que ni siquiera llegue a plantearse porque está claro que se ha ideado una
salida airosa para ellos. Evidentemente ese "alguien" ya saben quien es: todos nosotros. Porque la orgía
financiera de las Cajas de Ahorros, al final, la acabaremos pagando los contribuyentes. Finalmente, se
equivocan quienes piensan que esto no era "la solución Sebastián".
Como ven, en España, durante el crash inmobiliario, VAMOS A TENER

SABAHUJIZACIONES DIA SÍ, DÍA TAMBIEN.
"¡Qué te sanahujizo, leche, qué te sanahujizo!".
Lo más divertido es pensar REPSOL. Se ha sido muy eficiente en instalar en el inconsciente colectivo que
Argentina es un, ,¿cómo dicen?, ¡ah!, sí!, "una área de alta inestabilidad política". Pero, a la chita callando,
han obligado al Sr. Cazador, en alianza con su amiguete del momento, a tomar a crédito una participación
de descontrol; crédito muy calibrado, desconocido el prestamista (sabemos quién no es), cuyos intereses se
habrán de ir pagando a golpe de dividendo (bonita forma de hacer una especie de lavado de dividendo
dado lo mal visto que está hoy en día que las EE.CC. tengan participaciones industriales directas, pero que
el simple análisis de la estructura "non recourse debt" que se ha empleado, pone en evidencia). En una
primera aproximación, parece, por lo tanto, que la acción de REPSOL va a carecer de ese maravilloso
humo que el tiburoneo brinda a los listos. Pero, se trata de una cuestión que, tan evidente que parece es, le
pasa como con lo de la hipotéctica inestabilidad Argentina. Está todo como como tan, tan clarito, tan
clarito, ¡oye!, que gente como nosotros, nos vemos obligados a hacernos preguntas. Por ejemplo, ¿no
piensan ustedes que, en un ambiente de crash inmobiliario más evidenciado (habrá recesión en 2008,
como ha anunciado el exgobernador del Banco España y hoy conejero del SCH, L.A. Rojo), y con Basilea II
"en todo lo alto", La Caixa no va a tener problemas, máxime si, en esas fecha, como es azonbale, ya haya
Cajas intervenidas?. ¿Porqué La Caixa, en cuestión de semanas, ha pasado de calificar su participación en
Repsol de "estratégica" a "disponible para la venta"?. ¿Va a haber o no enajenación parcial de YPF?. ¿Qué
pasa con GN y Enagás?. Y un tema menor, ¿está Jové en Repsol?.
Hay una eon para cada endesa y una enel para cada eon, señores. Lo mejor está por venir, porque,
recuerden esto que les digo: TODAVÍA FALTA LA FASE DE ALZA ESPECULATIVA. En cualquier caso, tal
y como están las cosas, en esta última fase, está claro que ya no habrá ni inmobiliarias, ni constructoras ni
eléctricas.
20:44 03-03-2007
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pisitófilos creditófagos dijo...
Off topic, pero notición de primera en relación con la NeoTerra Nº 2, METROVACESA (la Nº 1 es
ASTROC, de la que hablaremos otro día). Verán.
El Sr. Soler, compinche del sevillita, acaba de dar una entrevista al periódico "LAS PROVINCIAS" (no es
broma, no, se llama así el órgano de expresión de estos tiburones de las finanzas españolas, en este caso):
“España sólo puede absorber la mitad de lo que se edifica”. lasprovincias.es
No tiene desperdicio. Léanla, porque este señor no es tan listo como el sanahujizador y, desde su
autocomplacencia de triunfador del pisito, desvela las siguientes claves:
- El mercado inmobiliario español (el francés, no) necesita un ajuste severo (se construye, nada más y nada
menos, que el doble de lo que se puede absorber); de modo que "hay que reducir"; así que él deja de
construir desde ya (el desempleo y la crisis estructural subsiguiente no solo no son "su" problema, sino que
forman parte de la propia jugada, como verán; sigan leyendo, por favor);
- La desinversión de Bancaja en MVC le ha creado una desagradabilísima sensación de orfandad

(financiera) que le tiene muy inquieto, dado el tamaño al que ha llegado; además, buena parte de dicha
desinversión acabó en la cartera de Sanahuja, que es un rocambole perverso (el "pobretico" del sevillita, es
que estaba "deprimido", el pobre, dado lo mal que se estaba portando el innombrable con él); "Bancaja es
mala, muy mala, mamá", diría yo con él (se me saltan las lágrimas y todo); la tenemos que chinchar;
entonces, hay que acusarla de lo peor; ¿y qué es lo peor?, pues que antepone el materialismo, los dineros,
al honorable compromiso futbolístico provinciano ("¡Viva er Beti manque pierda!"), cosa que jamás de los
jamases se atreverían hacer otras Cajas patrióticas, como, por ejemplo, La Caixa; "y no será porque los
valencianos seamos así y estoy yo para demostrarlo, que soy un quijotazo que me veo en estos enredos por
casualidad y hombría de bien";
- En España, sin expectativas en el negocio inmobiliario y sin el apoyo de la pseudobanca pública de la

Señorita Pepis de turno, entonces, no mola estar; pero sí en Francia; y, ¡claro está!, en estas circunstancias
un empresón tan gordo como MVC, da vértigo; además, ellos intentaron hacerlo por las buenas, lo que
pasa es que les faltó que un puñado de pequeños accionistas se dicidieran a vender;
- "Así que, como véis, amiguitos, nos vemos forzados a proceder a la SANAHUJIZACIÓN, casi contra
nuestra voluntad"; "Sanahuja, ¿no querías caldo?, pues, ¡toma dos tazas!", añadiríamos; y, entonces, van y
le colocan al villano todas las maulas españolas, con algunas guinditas francesas (bayas de cassis, habría
que decir) para no dar mucho el cante, y los "protas", "que no conocemos la empresa por dentro, no, desde
Bami, no, no la conocemos, nos quedamos con el scalextric, el palomitón Payá (¿se acuerdan?), la
colección de discos de Charles Trenet, que vamos a utilizar para aprender la lengua gabacha, y, por su
puesto, las dos gabardinas casi blancas, tan conocidas, y los complementos de Hermes, que buena falta nos
van a hacer en nuestros largos paseos por las orillas del Sena";
- ¡Ah!, se me olvidaba, de paso, para que no decaiga la narcotización, les repito dos jaculatorias de la
colección de la secta nuncabajista:
1) "la vivienda es cara porque el suelo es caro" (en realidad, es al revés, el suelo vale lo que vale lo que se
puede construir sobre él, lo cual depende de la oferta hipotecaria... o sea, el suelo es caro porque hay
hipotecón); y
2) "alquilar, que es tirar el dinero, está para los que no pueden pagarse una vivienda, los cuales,
desgraciadamente (¡qué pena, penita, me dan, Señor!), proliferan por doquier hoy en día, por culpa de... el
Gobierno, por ejemplo,... o de la banca que cobra muchos intereses, por ejemplo... o de la Iglesia, que no
tiene a Cáritas a la altura de las circunstancias,...".
Gracias por leerme.
14:56 04-03-2007
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Lo que acaban de leer, evidentemente, es un relato de ficción. Dentro de poco, digo yo, sabremos qué
activos se queda cada cual y, entonces comprenderemos cuán generoso ha sido cada cual, ¿o no?. me viene
a la mente la "pintura negra" esa de Goya en la que dos españoles, enterrados hasta la rodilla se dedican a
darse garrotazos hasta, posiblemente, la muerte de alguno. Yo no tengo acciones de MVC (ni se me
ocurre), pero, está clarísimo qué hay que hacer con ellas. Pero, clarísimo.
15:06 04-03-2007
….
2 - EL PROFESOR VELARDE CHOCHEA, permítaseme la expresión, con todo cariño, a los solos efectos
del debate intelectual. En primer lugar, la increíble magnitud del pelotazo inmobiliario que dió en
Torrelodones en 2003, condiciona todo lo que ha dicho, dice y dirá en relación con la crisis estructural en
la que ya estamos en España y le convierte, aún a su pesar, en un "triunfador del pisito". Y, en segundo
lugar, la generosidad de los ingresos que ha tenido, tiene y tendrá con cargo a los presupuestos de las
distintas administraciones públicas, le inhabilitan como liberal de salón (son liberales de salón porque no
tocan la esencia: los límites del negocio piramidal generacional del pisito y la fealdad intrínseca de las
Cajas de Ahorros). Sentado esto, pasemos a lo que tenemos que decir.
· pisitófilos creditófagos
· Invitado
· 05/03/2007 (10:11 h)
….
3 - (cont.) Ahora toca estar contra el Gobierno, porque el Gobierno es del PSOE; nada que objetar; el
problema está en que, EN EL COMBATE COYUNTURAL, ESTAN UTILIZANDO LA ARGUMENTACION
NO COYUNTURAL O ESTRUCTURAL. Los economistas críticos no orgánicos, lo que queremos es que el
profesor y sus amigos, hablen día y noche, sin parar, en todas las radios y televisiones. Luego, la Historia
pondrá a cada uno en su sitio.
· Invitado
· 05/03/2007 (10:12 h)
….
4 - (cont.) Pero, hay un asunto en el que el profesor Velarde, está haciendo el ridículo. Repite sin cesar que
no se qué economista de relumbrón decía que lo mejor para una economía es que la energía sea "barata,
abundante y de buena calidad". Debió ser un economista que estaba muy calvo (detrás de la oreja, se
sobreentiende). Más bien, eran los periodistas, en el 73, titulaban sus comentarios: "el petróleo de buena
calidad tiene los días contados... ya no será una fuente de energía barata y abundante". Se conoce que, al
profesor se le atragantó el bicaborbonato y se inventó la cita. Un día espeso lo tiene cualquiera en esas
edades. Debió darse cuenta de la memez y, al día siguiente, quiso sublimarla dándole formato académico.
· Invitado
· 05/03/2007 (10:12 h)
….
5 - (final) ¡Menos mal que la Comisión Europea nos ha dicho LA ENERGIA lo que TIENE QUE SER
SOSTENIBLE, COMPETITIVA Y SEGURA!. Pero, para bien o para mal, el que habla por los micrófonos de
la radio es nuestro querido profesor, todo "un pisitos", el hombre.
· Invitado
05/03/2007 (10:13 h)
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En Idealista:
lunes 05 marzo 10:59, turning point en todo lo alto dijo

¡atención!, cambios importantísimos.
El objetivo del gobierno ya no es que la estimación de precios del mviv crezca lo que crece el IPC al tiempo
de las elecciones generales, sino que crezca algo más, que crezca apróximadamente el IPC.
El ipc está menguando a medida que las expectativas van reduciéndose y se apróxima la recesión. El
gobierno opta por no mantener el objetivo de equiparar el dato mviv al ipc "al final de la legislatura" (o sea,
a 4º trimestre de 2007), dada la reducción suplementaria que habría que hacer por culpa del ipc.
Esto, señores, prácticamente, equivale al anuncio de un ajuste brusco nada más ganadas las elecciones.
¡vamos a ver si lo consiguen!
Enlace
Si leen bien el artículo, se darán cuenta que el objetivo político es que el dato mviv a 31-12-2007 sea el 4% .
Entonces, el 4%, será el doble que el IPC.
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05/03/2007 (11:07)
Invitado
10.-ANUNCIO DE ADELANTO ELECTORAL A 2007 Y AJUSTE BRUSCO DE PRECIOS INMOBILIARIOS
EN 2008. Lean:http://www.elconfidencial.comnoticia...05032007&pass= El objetivo del gobierno ya no
es que la estimación de precios del MViv crezca lo que crece el IPC al tiempo de las elecciones generales,
sino que crezca algo más, que crezca el 4%. El IPC está menguando a medida que las expectativas van
reduciéndose y se apróxima la recesión. El Gobierno opta por no mantener el objetivo de equiparar el dato
MViv al IPC "al final de la legislatura", como tenía dicho, dada la reducción suplementaria que habría que
hacer por culpa del IPC. Esto, seńores, prácticamente, equivale al anuncio de un ajuste brusco inmobiliario
nada más ganadas las elecciones anticipadas.
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* Invitado
* 06/03/2007 (10:29 h)
Hay 4 tipos Carry Trade (arbitraje de tipos):

1) intramonetario "bancario de toda la vida" (con la misma moneda, los bancos toman barato a corto plazo
para dar más caro a largo plazo);
2) intramonetario inverso (con la misma moneda, se toma a largo plazo y se da a corto plazo);
3) intermonetario directo o "currency carry trade" (se toma a corto plazo en una moneda, se da a largo
plazo en otra);
4) intermonetario inverso (se toma a largo plazo en una moneda y se da a corto plazo en otra).
….
(Cont.) Antes que nada hay que decir que los arbitrajes inversos son una anormalidad como la copa de un
pino. Ahora, todos gustan decir que la "inversión de la curva de tipos" (más bien, "de rentabilidades",
"yield curve") es un indicador anticipado de recesión económica. Vale, pues sí. Estamos de acuerdo. Donde
más me gusta la yield curve es aquí: http://stockcharts.com/charts/yieldcurve.html
Cuando hablamos hoy de "carry trade" nos referimos al "intermonetario directo", o sea, el "japonés", para
entendernos. Normalmente, se suele resolver los análisis con un juicio de valor catastrofista, de la misma
manera que se dice que "nadie sabe de verdad qué está pasando con los derivados financieros".
….
(Cont.) De igual modo que se nos insulta a los bajistas inmobiliarios acusándonos de pesimistas (!?...
cuando la verdad es que son los nuncabajistas los que son pesimistas y cobardes porque piensan que no
seríamos capaces de salir de una situación de precios inmobiliarios menguantes). Pero, volviendo al
asunto, en el rebobinado (unwinding) parcial del carry trade intermonetario directo al que estamos
asistiendo, lo que no cabe duda son tres cosas:
….
(Cont.) 1) aunque haya presión a corto plazo sobre el yen, y se revalúe en relación con el resto de monedas,
el Banco de Japón sigue teniendo tipos de intervención liliputienses;
2) las posiciones que se rescinden son a largo plazo, lo que debería estar ayudando a la des inversión o des
aplanamiento de la curva de tipos (fin del "conundrum"), de modo que los bancos centrales pueden
empezar a recuperar parte de su munición monetaria; y
3) hay una histéresis o retardo en la reacción del inversor particular, que será aprovechada por las grandes
manos para perpetrar la distribución.
EN LA BOLSA FALTA TODAVÍA POR VIVIR LA FASE DE ALZA ESPECULATIVA.
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El piso más caro de España está en el madrileño paseo de la Castellana y cuesta 5,4 millones de euros
6.-Evidentemente, nadie con dos dedos de frente se gasta esos dineros en estas horteradas. Siempre que
hemos analizado operaciones relativas a este tipo de asuntos, hemos descubierto que se trataba de
operaciones vinculadas, sin flujo financiero real o con la complicidad de alguna entidad financiera.
Normalmente, estos "precios" son para administrar las estadísticas y engañar a la gente ordinaria en sus
operacioncitas con pisitos estandar.
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Los expertos acusan a la ley hipotecaria de fomentar el sobreendeudamiento de las familias en vez de
solucionarlo
2 - ¿QUÉ PREFIERES QUE TE BAJEN, EL PISITO O EL SUELDO?. La ganancia de productividad que nos
hará falta para salir de la RECESION de 2008 tiene que salir del ajuste severo de costes inmobiliarios.
Bajar aún más los costes salariales significaría más problemas para la demanda agregada. Además, ¿cómo
vamos pedir responsabilidad al Gobierno con la miseria relativa (por culpa del hipotecón) que pagamos a
sus miembros?. No solo tenemos que regalarle la vivienda a los estudiantes. Está muy claro que, como ya
hacen muchos paises, HAY QUE REDUCIR A CERO LOS COSTES INMOBILIARIOS DE
ESTABLECIMIENTO EMPRESARIAL. Dado que el sueldo de los funcionarios es el que es y sale de tus
impuestos, ¿qué prefires, que dé para pagar a uno solo o a dos libres de hipoteca?.
* Invitado
* 07/03/2007 (10:23 h)
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LLAMADA A LOS EXPERTOS: Este es IR- ?
http://www.jesuscacho.com/foro/foro.asp?id=8822&sec=92
Echad un vistazo al hilo. Yo creo que es él por la forma de responder.
25.-A Newclo: lo que Vd. pregunta a IR va más allá del mero análisis económico, va a la raíz del problema.
Vd. cual Winston Smith ya no quiere CÓMOs, quiere POR QUÉs. No intuye Vd. ya Ser Newclo que se
ahonda la balanza de pagos en EEUU y que la emisión descontrolada preanuncia el 'default' de este país?
'Vemos como una bomba de tiempo (lease derivados y operaciones OTC) el macrocuadro económico, el
genio esté ya fuera de la botella'. Warren Buffet. Director de Bershire Hathaway. No otea nadie al
horizonte que la plutocracia que mueve los hilos de la desintegración controlada tendrá que apelar a
medidas coercitivas drásticas y brucas? El desborde poblacional y el irracional uso de los recursos
naturales NO renovables conducen a un NeoMalthusianismo que está ya golpeando a la puerta...
Neofeudalista
20/02/2007 (09:01)
Invitado
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IR- en expansión
QUIEN SE BURLA DEL BAJISMO SIN DENUNCIAR LA NECEDAD NUNCABAJISTA ESTÁ ACTUANDO
CON MALICIA.
¿Cuántas veces hemos escuchado a los usureros y complacidos triunfadores del pisito escupir eso de
"cuántos años lleváis los agoreros anunciando el apocalipsis y mirad, 17%, sí, 17%, envidosos, perezosos"?.
En estas cuestiones, todas las burbujas son iguales, como se comprueba leyendo a MACKAY ("MEMOIRS
OF EXTRAORDINARY POPULAR DELUSIONS", 1841
http://www.gutenberg.org/dirs/etext96/ppdel10.txt
Hay economistas que imputan estas similitudes al hecho de que es la psicología humana la que está detrás
y el ser humano evoluciona mucho más lentamente que la ciencia y la técnica. Desde que le dieron el Nobel
a Khaneman, algunos hemos aprendido mucho sobre estas cuestiones. Por ejemplo, ¿saben ustedes lo que
es el VOLATILITY PUZZLE y el HOUSE MONEY EFFECT?. Pues, eso.
En el ciclo bursátil actual, juega un papel de primer orden el ocaso del ciclo inmobiliario. Ambos tienen
duraciones distintas. El bursátil es tres veces menor, de modo que un ciclo inmobiliario engloba tres
bursátiles. Además, el ciclo inmobiliario está muy sincronizado con el ciclo económico estructural en
países, como España, muy bancarizados y dependientes de la actividad inmobiliaria. Esta vez, la madurez
del ciclo bursátil coincide internacionalmente con la del inmobiliario. En este aspecto, hay mucha más
sincronía en EE.UU. que en España, donde todavía estamos como que no nos creemos que la vivienda no
pueda bajar. En España, vamos retrasados. Además, en el caso español, la saturación inmobiliaria e
hipotecaria determina el estrangulamiento financiero del "patrón de crecimiento", como lo llama el Banco
España (el indicador más incontrovertible es el déficit por cuenta corriente); es decir, que, en España, la
madurez inmobiliaria va unida al ocaso del modelo estructural.
Pero, estas circunstancias, permítaseme la expresión, son "sanas". No hay nada pesimista en estas
previsiones. Son cosas naturales. Saldremos de esta, no les quepa la menor duda. Eso sí, de los 15 millones
de hogares, al menos 2 van a tener muchos problemas, pero muchos. Aún así, la situación es muy
administrable. Y lo es porque, como seres pensantes, estamos preparados para ello. Cosas mucho peores
han sucedido en la Historia. Ahora bien, el pisito, como negociete piramidal-generacional, habrá muerto.
Una de las cosas que más me ha desconcertado estos años, hasta que comenzó el proceso de crash
inmobiliario en otoño pasado, es ver cómo los primeros espadas del sector triunfante (los galindos, los
mayayos, los santamarías, etc.) repetían (ya no lo hacen) una y otra vez que "aquí, de burbuja, nada de
nada, lo que hay es mucha demanda".
¡Las burbujas son objetos relativamente benignos, señores!.
Siempre, desde el Neolítico, y en todas partes, ha habido hay y habrá burbujas cuando, en el precio de un
tangible, además de fundamentales, cotizan "expectativas". La gente no somos tonta. Lo sabemos. La
economía experimental demuestra que somos capaces de adquirir un tangible o un título valor a sabiendas
de su sobrevaloración, sencillamente, porque creemos que, todavía, otros van a querer comprárnoslo
después. En las burbujas, los precios de las cosas no son "lo que la gente está dispuesta a pagar", sino "lo
que el comprador piensa que la gente estaría dispuesta a pagarle a él después", que es algo muy distinto
(este razonamiento no es más que una síntesis del famoso caso del concurso de belleza del que habló
Keynes).
Lo que no es de recibo es que permitamos que se desarrollen auténticas sectas cuya única finalidad es
proclamar la mentira de que no hay sobrevaloración ninguna, para "comerle el coco a la gente" y que
"pringuen como membrillos". De ahí, lo importante que fue para la evolución del ciclo inmobiliario que el
Banco España patrocinara que en 2002 que SCH vendiera Vallehermoso y, una semana después, BBVA
hiciera lo mismo con Metrovacesa, y que, en su Boletín Económico de septiembre de 2003, proclamara a
los cuatro vientos que la vivienda estaba sobrevalorada en España un porcentaje tal que era imposible
reabsorberlo sin ajuste (o sea, como se hacía cuando éramos un país semicerrado y podíamos subir los
salarios para restaurar el equilibrio de precios relativos para, acto seguido, devaluar la moneda). Entonces,
el Banco España nos mostró, como a Hércules, los dos caminos, el vicio y la virtud: el ajuste "brusco o
abrupto" (sic) y el "ordenado y progresivo" (sic) que requeriría sentido de la responsabilidad y medidas
"suelo & alquiler". Desde entonces, nos hemos burlado de la declaración bancoespañista y hemos
encadenado varias subidas de 17% en contra frontalmente de la opinión de nuestras autoridades
monetarias, que se han hartado de avisarnos (sobre todo, Caruana y Malo de Molina); y la jactancia se ha
hecho con la sinietra complicidad de la pseudobanca política y proviniciana que padecemos (la Cajas), a
sabiendas de que muchas acabarían siendo intervenidas. No hemos sabido dosificarnos y hemos reducido
muchísmo la probabilidad de que el ajuste, que ya va a ser brusco con toda seguridad, no vaya a ser
catastrófico.
En mi opinión (soy optimista por convencimiento), estamos a tiempo de que las cosas no sean tan negras,
siempre y cuando las elecciones generales se anticipen al último trimestre (sin correr el riego de hacerlas
con 2007 cerrado estadísiticamente) e, inmediatamente después, se abandone el conejochisterismo
estadísitico en materia inmobiliaria y económica en general, dejándo que la gente vea de verdad dónde
están los precios inmobiliarios y el resto de variables.
Porque, señores, repito, las burbujas son procesos normales y las personas estamos hechas para
abordarlos con total naturalidad. Se han empeñado tanto en decir que no había burbuja que hemos
empezado a creer que lo que había era "otra cosa", evidentemente, mucho peor.
Piensen que los benefecios de las empresas cotizadas españolas, en muy buena parte, ya no se obtienen en
España. Si, en efecto, todo sucede felizmente y, como anunció L.A. Rojo en otoño, la economía española
entra en recesión en 2008, el pisito (y el patrón de crecimiento) podría estar haciendo su doloroso ajuste al
tiempo que, en la bolsa, estemos viviendo el alza especulativa final, lo que ayudaría mucho a pasar el
trance. Si, por contra, decidimos que el ajuste inmobiliario, que se está viviendo ya sanamente en EE.UU.,
es cosa solo de América, porque nuestros pisitos patrios, bajar, no bajan, por razones "genéticas" o por lo
que sea, corremos el riesgo de que la descomposición bursátil coincida con la inmobiliaria y estructural.
Es una pena que tengamos que debatir estas cuestiones en foros anónimos tan generosos como este.
Gracias por leerme.
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http://www.elconfidencial.com/economia/noticia.asp?id=9211&edicion=08/03/2007&pass=
1 - ¡Hay que ver cómo están cambiando las cosas en el sector energético español!. Sólo hay una incógnita:
Repsol (y "su" Gas Natural... ¿se acuerdan?). Repsol, además es el único blue chip sin operación
corporativa de envergadura y sorprende su bajo endeudamiento relativo (¡quién lo diría!) y su PER. ¿De
verdad la Argentina es tan inestable y tercermundista y pesa tanto como para convertir a Repsol, que es la
primera empresa industrial de España, en el eterno Peter Pan de la Bolsa española? (Iberdrola ya "vale"
más). También es cierto que es el único empresón gobernado por una caja de ahorros. ¿Será por eso?. La
"participación de descontrol" del Sr. Abelló, ¿es suficiente para que los tiburones la vean poco apetitosa?.
¿Tan malo es el negocio de la gasolina en España?. No entiendo nada.
pisitófilos creditófagos 08/03/2007 (10:20 h)
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8 - ¡Ánimo!, un par de añitos más con el "aterrizaje suave", y, depués, la mesetita nuncabajista con la
soñamos como triunfadores del pisito, y conseguiremos que la mitad de la lista Forbes sea española. Yo
voy a intentarlo. Acabo de llamar a mi cuñao y le he propuesto montar una estación de esquí con nieve
artificial, campo de golf y resort incluidos, en las tierras de la difunta tía Gregoria, que están en el corazón
de la provinicia de Cuenca; se ha ido corriendo a contárselo al Sr. Alcalde y al Sr Director de la sucursal de
la Caja de Ahorros. Cuando tengamos todo atado, la sociedad que vende los terrenos, la sacamos a bolsa.
Los de la Caja, que ayuden un poquito al final de sesión durante 9 meses. Luego, ampliamos capital. Por
ejemplo, 2.000 millones de euros. ¡Somos cojonudos!.
* Invitado
* 09/03/2007 (10:51 h)
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En otoño de 2000, ENDESA QUISO ABSORBER A IBERDROLA (sólo hacía un par de años que había
tenido lugar la OPV por el 33% de Endesa que la convertía en una empresa totalmente privada). En aquella
época, en España, cundía el "ultraliberalismo de salón". En la vida real, curiosamente, todos los esos
liberales profesores, comunicadores, políticos vivían y siguen viviendo de sueldos públicos, en sus
universidades públicas o en la banca pública (Cajas de Ahorro, esas insitucioncillas de crédito de la
Señorita Pepis, no capitalistas, pasto del politiqueo cutre del sector público local, o sea, provinciano), y se
apuntan al "pisito", a sus jugosas plusvalías provenientes de la extrusión hipotecaria de la juventud,
encogiendo los hombros ante el racionamiento jurídico del suelo, que legitiman intelectualmente con el
mantra "liberal" de que "¡es que hay tanta demanda!", sin importarles el robo y saqueo que perpetran
sobre un filón que una sociedad como la nuestra tenía que tener virgen: el dinero que la juventud es
obligada a traer desde su futuro. Retomando el hilo, el enfoque liberal suponía que, en España, paraíso de
la libertad económica, debería de haber un racimo de empresitas eléctricas todas compitiendo entre si,
para teórico regocijo del consumidor (la doctrina de las "infraestructuras comunes + operadores en
competencia": REE, CLH, Enagás, Telefónica, incluso, Renfe). Pero, en el sector eléctrico, se estaba
llevando a cabo una de las intervenciones públicas en economía más grande de la historia de España: el
asunto de los COSTES DE TRANSICION A LA COMPETENCIA.
Ya no estamos hablando de hipocresía. Hablamos de cinismo. En la crisis de Enel, estamos viendo a
paniaguados de los presupuestos públicos fardando de liberales, a consejeretes de la banca pública
hablando con sus voces engoladas como si fueran gurús de las finanzas y a políticos de la oposición
rasgándose las vestiduras, teóricamente, en defensa de los derechos de los accionistas minoritarios, pero,
en la práctica, con el único afán de zaherir al Gobierno. El ataque sobre Endesa era previsible y razonable.
La pugna entre La Caixa y Cajamadrid por una participación gruesa de Endesa fue resuelta en 2005 a favor
del pseudo banco del PP mediante aquella emisión que hizo el pseudobanco de CiU de bonos convertibles
en acciones de Endesa.
Ahora hay un problema: queda como muy feo que el Inspector de Hacienda (3.400 euros al mes. juas, juas,
juas) Miguel Blesa venda su 10%, aunque está claro que no se ha contado con él, porque los porcentajes de
SEPI, Acciona y Enel son suficientes para impedir el control de Eon. Como se sabe, el proceso de crash
inmobiliario, que va a durar no menos de 4 años, comenzó en octubre, precisamente con el reenfoque del
riesgo crediticio hacia el sector eléctrico y el burbujeo obsceno de las metrovacesas, las astrocs y las demás
estrellas del ladrillo que han conseguido eclipsar a las punto.com. Cajamadrid tiene una concentración
increíble de su riesgo en el ladrillo. Cuenta con la plusvalía de Eon para hermosear su "consumo de
capital", cara a la entrada en funcionamiento de Basilea II.
No hay crisis estructural (y esta lo es) sin su vertiente financiera. No hay crisis económica sin banco
intervenido, sin banquero suicidado o encarcelado. ¿A qué entidades le tocará esta vez?.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
DEMASIADO BONITO: 1) Enel se gasta una fortuna comprando endesas hinchadísimas, pero luego
resulta que es una Hermanita de la Caridad, y se conforma con estar "a medias" con Acciona y la SEPI e ir
diciendo por ahí (con la boca pequeña) que, algún día, querría controlar algo más la empresa; 2) Abertis
toma el poder en Autoestrade; 3) Eon sigue con su oferta hasta el final, a ver qué porcentaje consigue, a
sabiendas de que nunca conseguirá el control con la sola intención de escindir a trozos la empresa, o sea,
"sanahujizarla" (por cierto, ¿no han pensado que Sanahuja es víctima de su propia soberbia y que el
sevillita Rivero, muy listo él, desde Bami, que es quien conoce y controla MVC, le ha conducido a un
callejón sin salida para obligarle a quedarse con los activos sobrevaloradisimos en el país del pisito
menguante, deuda eterna incluida, mientras él y su amiguito se quedan con las joyas francesas?); 4)
Cajamadrid y el pool de cajas venden a Eon con plusvalías de libro Guiness y, dado que toda la titulización
hipotecaria y demás emisiones las colocan principalmente en el mercado alemán, se consigue que los
alemanes se queden cornudos, o sea, sin el poder en Endesa, y "apaleados", porque las Cajas ya no
tendrían que pedir tanto dinero prestado a los ahorradores alemanes, dadas las inmensas posibilidades de
creación de dinero bancario que tendrían tras el pelotazo; 5) los accionistas pequeños que quieran venden
a los precios sobrevalorados actuales; sus plusvalías nunca pagan más impuestos que el 18% del nuevo
IRPF; y, con el dinero, se compran mercedes, bmws, porsches y audis de 2ª mano utilizando las tramas
españolas de defraudación del IVA, para mayor escarnio todavía de los propios alemanes; 6) Las
circunstancias (energéticas, ladrillístico residenciales y presupuestarias del Mº de Fomento), en los
mayor) a abordar inversiones multimillonarias en infraesutructuras, de modo que "adiós, dividendos,
adiós", lo cual ya no importa porque ninguna cajita de ahorroR tiene ya participación en la empresa, con lo
que ésta ha quedado liberada de la fidelidad a su política de reparto de dividendos, mientras que las
constructoras españolas se hinchan a trabajar para la eléctrica (neonacionalizada mediante tomas de
"participaciones de descontrol"), para alegría de los bolsillos de presidentes y expresidentes de clubes de
fútbol, políticos "centrados", concejaletes, y demás fauna patriótica habitual; y, finalmente, 7) el pueblo
alemán, humillado, pero digno, se rinde ante los triunfadores del pisito, reconoce que no hay más riqueza
que la inmobiliaria abandonan el ahorro y el I+D+i, que no conducen a nada, montan por doquier "talleres
de fisiocracia", aprueban planes urbanísticos para llenar de blocacos de ladrillo visto las proximidades de
Sans Souci, en Potsdam, y el propio Unter der Linden, y, finalmente, retornan al redil de la inversión en
pisitos en la costa española, y a la paella, proclamando que nunca tenían que haber dejado de venir, y todo
acompañado con indisimulados actos de contricción y golpes de pecho, "a la turca", que tan bien conocen.
En suma, que CAJAMADRID NECESITA VENDER Y NO QUEDARÁ IMPUNE EL RIDÍCULO QUE LE
ESTAMOS HACIENDO PASAR A LOS ALEMANES. Recuerden, señores, que el principal accionista de
Eon, "Capital Group", tiene el 5% de REPSOL y el 6% de GAS NATURAL; que REPSOL es la primera
empresa industrial de España y tiene el PER más bajo del Ibex35; que, en bolsa, REPSOL ya solo es el
doble de Gas Natural e, incluso, ¡más pequeña que Iberdrola!; que lo de la Argentina no es para tanto; que
La Caixa ha pasado en semanas de considerar su participación en REPSOL de "estratégica" a "disponible";
que la deuda de REPSOL ya es relativamente pequeña; y que REPSOL es el único blue chip que no se ha
adornado con ninguna gran operación corporativa de cara a la fase final de alza especulativa que estamos
preparando.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………
¡Ah!, se me olvidaba: ¿QUÉ GRAN PETROLERA TIENEN LOS ALEMANES? TotalFina, no, ¿no?. ENI, no,
¿no?. Royal Dutch Shell, no, ¿no?. Lukoil, no, ¿no?. Pues, eso. Nada, criaturas, ¡a comprar pisos!, que
"alquilar es tirar el dinero" y "bajar nunca bajan". Compren, compren, que se acaban. Y Argentina, ¿cómo
era?, ¡ah!, sí, Argentina, ¡qué pedazo de "zona de alta inestabilidad política" más grande, ¡oye!, ¡a ver si
aprenden de nosotros!, ¿no?. Y, cuando compren pisos, no me los alquilen, ¡eh!, que los inquilinos son
todos unos desgarramantas, ni me los vendan que el dinero no renta nada. ¿Vale?. ¡Hala!, ¡a trabajar, que
la productividad está muy baja, vagos!.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
miércoles 14 marzo 00:30, turning point en todo lo alto dijo
- impresionante tetulia de la linterna - cope hoy.
hay que bajársela obligatoriamente.
Centeno devela que segun cierto estudio de un banco cuyo nombre no puede citar, habrá crash abrupto o
brusco si se dan las siguientes 3 circunstancias aimultáneamente:
1) tipos préstamos al 5% (si a final de año los tipos de intervención están en 4, 25%, esta circunstancia está
hecha)
2) aumento del paro en 2 p.p. (en cuanto pare un poco la construcción, esto está hecho)
3) bajada de precios un -10% (esto está ya pasando)
Lo más increíble ha sido la reacción de Vidal: nuncabajista a muerte (aunque, ¡pásmate!, ha dado por
cierto que hay bajadas en las costas). Ha habido sus tiras y aflojas. Documento histórico.
- ¡Quién nos iba a decir, burbujator, que íbamos a escuchar esto en la radio algún día. ¡Ves como era al
final de 2006!
- Ahora, lo que viene es recesión 2008. La conferencia de rojo en zaragoza no solo no lo desmiente sino
que lo clarifica toda vez que categóricamente deja sentado que no va a haber locomotora europea tras el
desfallecimiento de ee.uu.
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14 marzo 00:07, de pisitofilos sobre endesa 1 dijo

En otoño de 2000, ENDESA QUISO ABSORBER A IBERDROLA (sólo hacía un par de años que había
tenido lugar la OPV por el 33% de Endesa que la convertía en una empresa totalmente privada) . En
aquella época, en España, cundía el "ultraliberalismo de salón". En la vida real, curiosamente, todos los
esos liberales profesores, comunicadores, políticos vivían y siguen viviendo de sueldos públicos, en sus
universidades públicas o en la banca pública (Cajas de Ahorro, esas insitucioncillas de crédito de la
Señorita Pepis, no capitalistas, pasto del politiqueo cutre del sector público local, o sea, provinciano), y se
apuntan al "pisito", a sus jugosas plusvalías provenientes de la extrusión hipotecaria de la juventud,
encogiendo los hombros ante el racionamiento jurídico del suelo, que legitiman intelectualmente con el
mantra "liberal" de que " ¡es que hay tanta demanda! ", sin importarles el robo y saqueo que perpetran
sobre un filón que una sociedad como la nuestra tenía que tener virgen: el dinero que la juventud es
obligada a traer desde su futuro. Retomando el hilo, el enfoque liberal suponía que, en España, paraíso de
la libertad económica, debería de haber un racimo de empresitas eléctricas todas compitiendo entre si,
para teórico regocijo del consumidor (la doctrina de las "infraestructuras comunes + operadores en
competencia": REE, CLH, Enagás, Telefónica, incluso, Renfe) . Pero, en el sector eléctrico, se estaba
llevando a cabo una de las intervenciones públicas en economía más grande de la historia de España: el
asunto de los COSTES DE TRANSICION A LA COMPETENCIA.
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Ya no estamos hablando de hipocresía. Hablamos de cinismo. En la crisis de Enel, estamos viendo a
paniaguados de los presupuestos públicos fardando de liberales, a consejeretes de la banca pública
hablando con sus voces engoladas como si fueran gurús de las finanzas y a políticos de la oposición
rasgándose las vestiduras, teóricamente, en defensa de los derechos de los accionistas minoritarios, pero,
en la práctica, con el único afán de zaherir al Gobierno. El ataque sobre Endesa era previsible y razonable.
La pugna entre La Caixa y Cajamadrid por una participación gruesa de Endesa fue resuelta en 2005 a favor
del pseudo banco del PP mediante aquella emisión que hizo el pseudobanco de CiU de bonos convertibles
en acciones de Endesa. Ahora hay un problema: queda como muy feo que el Inspector de Hacienda (3.400
euros al mes. ja, ja, ja) Miguel Blesa venda su 10%, aunque está claro que no se ha contado con él, porque
los porcentajes de SEPI, Acciona y Enel son suficientes para impedir el control de Eon. Como se sabe, el
proceso de crash inmobiliario, que va a durar no menos de 4 años, comenzó en octubre, precisamente con
el reenfoque del riesgo crediticio hacia el sector eléctrico y el burbujeo obsceno de las metrovacesas, las
astrocs y las demás estrellas del ladrillo que han conseguido eclipsar a las punto.com. Cajamadrid tiene
una concentración increíble de su riesgo en el ladrillo. Cuenta con la plusvalía de Eon para hermosear su
"consumo de capital", cara a la entrada en funcionamiento de Basilea II. No hay crisis estructural (y esta lo
es) sin su vertiente financiera. No hay crisis económica sin banco intervenido, sin banquero suicidado o
encarcelado. ¿A qué entidades le tocará esta vez?
….

DEMASIADO BONITO: 1) Enel se gasta una fortuna comprando endesas hinchadísimas, pero luego
resulta que es una Hermanita de la Caridad, y se conforma con estar "a medias" con Acciona y la SEPI e ir
diciendo por ahí (con la boca pequeña) que, algún día, querría controlar algo más la empresa; 2) Abertis
toma el poder en Autoestrade; 3) Eon sigue con su oferta hasta el final, a ver qué porcentaje consigue, a
sabiendas de que nunca conseguirá el control con la sola intención de escindir a trozos la empresa, o sea,
"sanahujizarla" (por cierto, ¿no han pensado que Sanahuja es víctima de su propia soberbia y que el
sevillita Rivero, muy listo él, desde Bami, que es quien conoce y controla MVC, le ha conducido a un
callejón sin salida para obligarle a quedarse con los activos sobrevaloradisimos en el país del pisito
menguante, deuda eterna incluida, mientras él y su amiguito se quedan con las joyas francesas?); 4)
Cajamadrid y el pool de cajas venden a Eon con plusvalías de libro Guiness y, dado que toda la titulización
hipotecaria y demás emisiones las colocan principalmente en el mercado alemán, se consigue que los
alemanes se queden cornudos, o sea, sin el poder en Endesa, y "apaleados", porque las Cajas ya no
tendrían que pedir tanto dinero prestado a los ahorradores alemanes, dadas las inmensas posibilidades de
creación de dinero bancario que tendrían tras el pelotazo; los accionistas pequeños que quieran venden a
los precios sobrevalorados actuales; sus plusvalías nunca pagan más impuestos que el 18% del nuevo
IRPF; y, con el dinero, se compran mercedes, bmws, porsches y audis de 2ª mano utilizando las tramas
españolas de defraudación del IVA, para mayor escarnio todavía de los propios alemanes; 6) Las
circunstancias (energéticas, ladrillístico residenciales y presupuestarias del Mº de Fomento), en los
mayor) a abordar inversiónes multimillonarias en infraesutructuras, de modo que "adiós, dividendos,
adiós", lo cual ya no importa porque ninguna cajita de ahorro tiene ya participación en la empresa, con lo
que ésta ha quedado liberada de la fidelidad a su política de reparto de dividendos, mientras que las
constructoras españolas se hinchan a trabajar para la eléctrica (neonacionalizada mediante tomas de
"participaciones de descontrol"), para alegría de los bolsillos de presidentes y expresidentes de clubes de
fútbol, políticos "centrados", concejaletes, y demás fauna patriótica habitual; y, finalmente, 7) el pueblo
alemán, humillado, pero digno, se rinde ante los triunfadores del pisito, reconoce que no hay más riqueza
que la inmobiliaria,
….
marzo 00:14, de pisitofilos sobre endesa 4 dijo

Abandonan el ahorro y el I+D+i, que no conducen a nada, montan por doquier "talleres de fisiocracia",
aprueban planes urbanísticos para llenar de blocacos de ladrillo visto las proximidades de Sans Souci, en
Potsdam, y el propio Unter der Linden, y, finalmente, retornan al redil de la inversión en pisitos en la costa
española, y a la paella, proclamando que nunca tenían que haber dejado de venir, y todo acompañado con
indisimulados actos de contricción y golpes de pecho, "a la turca", que tan bien conocen.
….

En suma, que CAJAMADRID NECESITA VENDER Y NO QUEDARÁ IMPUNE EL RIDÍCULO QUE LE
ESTAMOS HACIENDO PASAR A LOS ALEMANES. Recuerden, señores, que el principal accionista de
Eon, "Capital Group", tiene el 5% de REPSOL y el 6% de GAS NATURAL; que REPSOL es la primera
empresa industrial de España y tiene el PER más bajo del Ibex35; que, en bolsa, REPSOL ya solo es el
doble de Gas Natural e, incluso, ¡más pequeña que Iberdrola!; que lo de la Argentina no es para tanto; que
La Caixa ha pasado en semanas de considerar su participación en REPSOL de "estratégica" a "disponible";
que la deuda de REPSOL ya es relativamente pequeña; y que REPSOL es el único blue chip que no se ha
adornado con ninguna gran operación corporativa de cara a la fase final de alza especulativa que estamos
preparando.¡Ah!, se me olvidaba: ¿QUÉ GRAN PETROLERA TIENEN LOS ALEMANES? TotalFina, no,
¿no? ENI, no, ¿no? Royal Dutch Shell, no, ¿no? Lukoil, no, ¿no? Pues, eso. Nada, criaturas, ¡a comprar
pisos!, que "alquilar es tirar el dinero" y "bajar nunca bajan". Compren, compren, que se acaban. Y
Argentina, ¿cómo era?, ¡ah!, sí, Argentina, ¡qué pedazo de "zona de alta inestabilidad política" más grande,
¡oye!, ¡a ver si aprenden de nosotros!, ¿no? Y, cuando compren pisos, no me los alquilen, ¡eh!, que los
inquilinos son todos unos desgarramantas, ni me los vendan que el dinero no renta nada. ¿Vale? ¡Hala!, ¡a
trabajar, que la productividad está muy baja, vagos!
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
El confidencial. Punto de vista. De la virgen del...

apalancamiento al miedo hipotecario de las bolsas mundiales.
Pisitófilos dixit:
7.-1) LOS TIPOS DE INTERÉS ESTAN HACIENDO DAÑO; señores, ¡qué, en España, el índice de
referencia de la CECA está ya en 5,375%!. 2) Lo que está habiendo es una CORRECCIÓN dentro de una
TENDENCIA PRINCIPAL ALCISTA; ¡no me confundan incertidumbre con volatilidad!... la volatilidad
intradiaria en muchos grandes valores está siendo muy pequeña, lo que prueba el cuidadito con que están
las grandes manos procediendo a la acumulación; en estos grandes valores, los indicadores de
acumuluación-distribución están mostrando divergencias importantes con la marcha del propio valor;
además, el recorte de "precios objetivo" está siendo protagonizado por brokers que están comprando (cfr.
REPSOL).
8.-3) Esta vez LA CLAVE ESTÁ EN LO INMOBILIARIO; las autoridades monetarias de EEUU (y de UK,
España, Irlanda, etc.) están intentando hacer el aterrizaje suave de la burbuja hipotecaria; y ya no son solo
los principales operadores los que están siguiendo las instrucciones bancocentralistas; todo "slowdown"
inmobiliario tiene un riesgo grande de hacer entrar a la economía en recesión (en España, más que
recesión, depresión); la ansiedad aumenta y las expectativas palidecen; pero, esta vez, en la enfermedad,
está la cura; la crisis inmobiliaria e hipotecaria será buena para la Bolsa y se concentrará nada más que en
un porcentaje administrable de hogares de la clases medias de determinados paises.
9.-4) EL DOLAR ESTÁ TOCADO Y LAS AUTORIDADES AMERICANAS PARECEN ASUMIR SU

DEVALUACION en los próximos trimestres, probablemente, dado lo avanzado que está el segundo
mandato presidencial (históricamente, está probado que en las segundas partes de los mandatos
presidenciales es cuando se hacen las crisis estructurales, quizá porque, en EEUU, legalmente, los
presidentes no pueden seguir más allá); la devaluación de la moneda en la que tenemos que pagar nuestras
deudas es una "trampa" para aligerar el peso de las mismas (quizá por eso, en España, nos endeudamos
con tanta alegría, porque nuestra memoria histórica es que, al cabo del poco tiempo, la "letra", que se
quedaba congelada, era muy reducida en relación con nuestras rentas nominales que, por efecto de la
inflación, crecían y crecían);
10.-, crecían y crecían); el problema de EEUU es que, tras la devaluación, viene la inflación y la recesión; el
problema de la UE es que, aquí, habrá lo contrario: sobrevaloración del euro y deflación. 5) Por lo que
acabo de decir, quizá, ayer L.A. Rojo en Zaragoza dijo que EUROPA NO VA A TOMAR RELEVO A EEUU
COMO LOCOMOTORA CREDITO CONSUMISTA MUNDIAL; en la UE, los tipos de interés están llegando
a lo máximo que pueden llegar, aunque al proceso le queden cinco trimestres (precisamente, los están
subiendo, para tener munición monetaria ante lo que viene).
11.-CONCLUSION: En general, EN LA BOLSA, TODAVÍA NO ESTAMOS ANTE NINGÚN "PRECIPICIO"

(L.A. Rojo también dijo esto en la misma conferencia, ¡qué curioso!), aunque estén cambiando ya los
determinantes del valor de cosas tan gordas como son los ladrillos y el dólar; pero, hay tres sectores
(INMOBILIARIO, CONSTRUCTORAS Y ELECTRICO, este último al haber sido elegido por las
constructoras como refugio) en los que PODRÍAMOS ESTAR EN SU CRISIS FINAL.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
"Que no me salga un señor hablando de pisitos, y siete acólitos haciéndole publicidad"... le ha dolido lo que
le ha puesto el tal pisitófilos creditófagos, ¡eh!, Sr. Hódar.
Ahora, hay una cosa que no me cuadra: ¡es usted el que está empeñado en hablar de CUÁL ES EL
MOMENTO DEL CICLO BURSÁTIL EN EL QUE ESTAMOS!; de la "operativa a corto", desgraciadamente,
usted habla poquísimo aquí, en la "Bola de Cristal"; en el foro de pago, lo desconozco, aunque parece que
sí.
Pero, lo peor de todo, es que usted tiene muy mala suerte, malísima. Se pone a meterse con los pisitos,
justo el día en el que todos los terminales mediáticos ¡del mundo! (incluido "su" Expansión, en portada de
Internet) hablan de cómo es el miedo a los pisitos, precisamente, lo que está detrás de la corrección
bursátil a la que estamos asistiendo.
En suma, como bloguero jefe usted está siendo un verdadero desastre. ¡No nos haga tanto caso, de verdad
se lo digo!. ¡Relájese!. Solo hay lectores inteligentes y con experiencia que le suben el nivel. ¡Dé gracias a
Dios por ello!.
Pero, lo más importante es que, para bien o para mal, LAS BOLSAS HOY DEPENDEN DEL PISITO Y DEL
DOLAR y no se puede, razonablemente, realizar ningún análisis bursátil sin referirse a las dos cosas. Por
ejemplo, si hoy (o cualquiera de estos días) entramos en el Global Economic Forum de Morgan Stanley,
¿de qué se está hablando?... ¡del pisito! (cfr. Measuring the Impact of Equity Shocks on the Economy;
March 13, 2007; By Vladimir Pillonca; London). Además, usted y yo sabemos que todo el que se pica con
los discursos bajistas es que está pilladísimo.
Durante todos estos años, los bolsistas de raza, como usted y yo, hemos soportado con paciencia
franciscana cómo se insultaba al dinero y a la bolsa ("el dinero no renta nada", "la gente huye de la bolsa").
Es más, como asesor y gestor, he tenido que ejecutar órdenes de venta ridículas (asumiendo pérdidas
enormes, solo porque habían escuchado a algún iluminado en la radio diciendo que "las pérdidas hay que
cortarlas") que han servido para financiar las entradas para la compra de apartamentos, también ridículos,
en la Costa Blanca, muy cerca de donde creo que usted reside; apartamentos que este verano ni siquiera
han encontrado arrendatario.
Esto es España. Y las cosas son así. Tapando la situación del pisito no conseguimos nada, salvo engordar
las pérdidas. El verdadero peligro que hay en España es que coincidan los crashes bursátil e inmobiliario.
Hoy estamos viendo cómo los americanos están haciendo sus deberes. ¡Qué envidia!.
Finalmente, todo el que se pica con los discursos bajistas es que está pilladísimo.
Enviado por lector . 21:28 14-03-2007
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
INMOBILIARIO, TIPOS DE INTERES Y DEIFERENCIACION SECTORIAL.
Me temo que nos hemos precipitado en la censura al interviniente Pisitófilos Creditófagos. Hoy, en todos
lo medios americanos y españoles, de lo que se habla es del MIEDO INMOBILIARIO E HIPOTECARIO.
Ese comentarista también habló de cómo los TIPOS DE INTERÉS de los bancos centrales ESTÁN
HACIENDO DAÑO a las Bolsas. Añadiría que el daño es selectivo. Estoy con él en que, en general, SOLO
ESTAMOS ANTE UNA CORRECCION (ayer, L.A. Rojo en Zaragoza dijo cosas muy compatibles con este
enfoque); PERO, en relación con los VALORES INMOBILIARIOS Y CONSTRUCTORAS, ESTAMOS ANTE
SU CRISIS FINAL.
….
Por favor, lector, cómo se puede decir que estamos ante la crisis final de los valores inmobiliarios y de las
constructoras. Realmente se ha parado a pensar lo que significa CRISIS FINAL. ¡Seamos serios, por
favor!.
Enviado por José A. Fdez Hódar . 15:42 14-03-2007
….
Hablo de crisis "final" en el sentido de DOW.
O sea, que, para estos valores (Astroc, Metrovacesa, Sacyr, ACS, etc.) podemos dar por concluidas sus
tendencias principales alcistas. Es decir, comienza el calvario hasta que encuentren sus suelos. Está
clarísimo en Astroc y MVC, con las últimas noticias de fracturas entre socios. Podría discutirse respecto de
SyV; pero, ¿ha visto usted la deuda que tiene?; en cualquier caso, el gráfico de SyV, es muy malo, pero que
muy malo. Respecto de ACS, por terminar con las cuatro que he citado (hay más), es el caso menos claro,
pero eso de triplicar en seis trimestres es raro, raro, raro; ¡no me diga que no!; usted sabe de qué estoy
hablando porque, cuando habla de Don Florentino, se le nota.
Resumiendo, HAY QUE HACER DIFERENCIACION SECTORIAL.
¿Incluimos las eléctricas entre las "tocadas"?. Esta es la gran pregunta. A mi me gusta ponerme delante del
gráfico de Iberdrola y pensar, pensar mucho, pero mucho, ahora que el SCH se ha metido; ¿será porque,
como él, se va a Reino Unido, que no está en el euro, dicho sea de paso (esto es importantísimo para un
banco, porque pasa a tener dos disciplinas, la trichetiana y la del Mr. King, y, usted ya sabe, dos jefes en
estos asuntos son muchos jefes)?; por cierto, detrás de la sponsorización que SCH va a hacer de nuestro
querido Alonso, ¿no estará que McLaren también es british?).
….
un bloguero jefe nunca debe mofarse de sus lectores anónimos. "seamos serios", sobra.
p.s.: donde las dan, las toman.
Enviado por relector . 16:08 14-03-2007
….
Mi abuelo hacía charts de punto y figura. Yo empecé en 1986. En diciembre de 1987, nos conectamos al
SIB. Eran 100.000.- pts. de cuota y 60.000,- mensuales. Cubríamos costes y nos quedaba para salir. No
piensen que los programas han cambiado mucho, en esencia. Hice un curso de Análisis Técnico
(ANATECSA, ¿se acuerdan?, en c/ Montesquinza). Veía hombros-cabeza-hombro en todas partes. Nos
reuníamos en el Vips de López de Hoyos. Hicimos ganar bastante dinerito a nuestros amigos y
familiares. En contra de nuestra opinión, liquidaban y se metían en aquellas cosas que había entonces:
cuentas financieras, primas únicas, bonos austríacos... porque, en España, siempre, por encima de
"jugar a la bolsa" los charts, está el "efecto suegra".
Aquí es donde viene el tema del día, lo del Sr. Pisitófilos.
Entonces, los bolsistas, Kostolany incluido, creíamos que el ciclo bursátil y el "ciclo económico" tenían la
misma duración, solo que con 6 meses de diferencia. O sea, que la bolsa anticipaba dos trimestres lo que
sucedería en la economía. Un ojo en la cotización, otro en el volumen y... las tendencias dominadas. Hoy
sabemos que no es así. Hay dos ciclos económicos superpuestos de distinta duración: el estructural y el
monetario. Y el ciclo bursátil está entre los dos. O sea, que hay asincronías. El Sr. Pisitófilos, que s ele
nota que se divierte cuando escribe, ha hablado de estas asincronías porque creía que era el tema que se
estaba tratando. Otra cosa distinta es que su mensaje (su nickname lo dice todo) sea, cuando menos,
polémico. Pero, igual de polémico que era decir en el 99 que las puntocom eran humo. ¿A cuántos se les
corrió a gorrazos por ello?. Y, luego, mira.
Por cierto, hoy han subido los tipos al 3,75% en la eurozona. La Teoría General diría que han de bajar las
bolsas. No ha sido así. El Ibex34 y el Eurostoxx50 han subido. Se nos dirá: "estaba descontado". ¡Ya!. Sin
embargo, a la luz de la doctrina pisitófilica creditófágica, sí tiene sentido.
En economía, todo está mucho más interrelacionado de lo que parece a simple vista.
Enviado por La Ley del los Foros Anónimos . 21:17 08-03-2007
Amigo pisitófilos creditófagos. Espero que no te moleste que te llame amigo y el tuteo, pero te veo con
frecuencia en el blog y ya eres como de casa. Se podrá estar o no de acuerdo con tus textos, esa es otra
cuestión, pero escribes muy bien. Bien estructurado y argumentado, sólo un pero: demasiado largos. El
de hoy, lo he dejado para terminarlo a la noche, si tengo tiempo, y creo que ya es el tercero o cuarto que
tengo pendiente. Me permito recordarte una frase de Baltasar Gracián: lo bueno, si breve, dos veces
bueno. Espero seguir contando con tus aportaciones y puntualizaciones. Un saludo.
Pues aunque el artículo del Sr.Pisitofilos... es de profundo calado creo que confunde las churras con las
merinas.
Primero: el ciclo USA y el español son meramente incomparables. Los ajustes USA son bruscos,y
posiblemente mas sanos , porque partimos de un personal con una mentalidad adaptativa por lo tanto
voluble y variable.
Pero adaptar la bajada de precios del mercado inmobiliario americano y buscarle una continuidad
comportamental similar al español creo que es incosistente porque los supuestos de partida son distintos.
La demanda de vivienda es estable, la politica de suelo , restrictiva, la oferta inelastica y no adecuada a la
demanda(vivendas para jovenes, protección ...) y esto no crea , en el corto plazo,modificaciones
sustanciales. Pero además el español es un raro especimen "ladrillibus acumulatus" y tiene una mentalidad
no adaptada al cambio por lo que las decisiones de compra , y por lo tanto demanda y por lo tanto la
formación de precios es distinta al americana.
En segundo lugar la subida actual de la bolsa española está precisamente ligada al ciclo inmobiliario pero a
la inversa. Las subidas en España sostenidas y de mayor importe en promedio que el resto de los mercados
europeos se han producido, ademas por la estrechez de oferta disponible en nuestro mercado,
precisamente porque los inversores, mejor dicho especuladores que han estado durante los ultimos siete
años comprando sobre plano y dando el pase ahora (creando una sensación de escasez de demanda que ha
producido una burda subida de los precios) no tienen donde acudir puesto que el ciclo alcista de precios se
ha agotado y por algunos años; así pues la unica opción de invertir con perspectivas de revalorización es la
bolsa. Y todo a pesar de que por fundamentales , con PER en muchos casos del 30-40 veces incomibles hay
valores que no aguantan una compra razonable ni de coña. Y por expectativas de evolución de la economía
OCDE en el corto plazo tampoco.
Aún así me gustaría creer en ese ajuste de precios en los inmuebles que sería sano para un modelo de
demanda agregada a largo plazo sostenible porque la renta disponible de los españolitos, junto con su tasa
de endeudamiento siguen ciclos inversos como el de los indices de la bolsa y los tipos de interes.
De todas maneras no por estar en desacuerdo en el argumento de fondo con Pisitofilos dejo de agradecer
su excelente colaboración.
Y a los que les parezcan largas las opiniones que se las salten.
Huelva, un bello rincón por descubrir.
Enviado por ESTE PAIS ES DE PISITO. . 21:19 07-03-2007

….
A José A. Fernández Hódar:

En su comentario de las 21:19 reconoce que hay dos contenidos distintos. Uno es de pago. El otro es gratis.
El de pago podría pasar a este blog y usted no tendría inconveniente (aunque habla en plural, como si
representara también a Dª Carmen). Pero, dice, eso "tendrían que autorizarlo los jefes". O sea, que este
blog no es suyo. Pues, si no es suyo, ¿porqué quiere echar de él a pisitófilos creditófagos?. Le dice: "lo he
dejado (el comentario) para terminarlo a la noche, si tengo tiempo, y creo que ya es el tercero o cuarto que
tengo pendiente". ¿Cómo sabe si es largo el comentario si no lo ha leido?. Si sus jefes quisieran
comentarios cortos, habrían limitado el contenido a x caracteres, como en tantos sitios pasa. Por otra
parte, ¿qué valor le da usted a los comentarios en blogs para organizarse su lectura en horas de descanso?.
Me he leido el comentario de pisitófilos por segunda vez y lo he cronometado. He tardado 3 minutos y 10
segundos. No es tanto. Cárpatos escribe muchísimo más. Yo quiero más pisitófilos creditófagos en este y
todos los blogs, esté o no de acuerdo con lo que dice. Además, está claro que este Sr. es liberal y que es un
insider (lo de las ventas de Vallehermoso y Metrovacesa en 2002 es definitivo). Es verdad que lo que dice
está perseguido. Hay una Inquisición inmobiliaria en España de la que ya empezamos a estar todos hartos.
¡Igual tiene usted a este Sr. más cerca de lo que cree!. Siento decepcionarle, pero yo, a diferencia suya, he
leido dos veces el comentario, lo he recortado, me lo he puesto en el escritorio y mañana me voy al
despacho para darlo a leer a ver qué se opina (lo que dice este Sr. lo tenemos todos en la cabeza pero nadie
se atreve a decrilo son su nombre y apellidos).
Enviado por en defensa del Sr. Pisitófilos Creditófagos . 23:53 07-03-2007

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7.-Es muy malicioso (y debería dar lugar a responsabilidades jurídicas) ir diciendo por ahí que, EN
ESPAÑA, NO HAY SUBPRIME LENDING y que NUESTRO MERCADO HIPOTECARIO ES MÁS
SEGURO QUE EL AMERICANO. Los que dijeron esto ayer por la radio, deberían ir atándose los machos.
En ESPAÑA no hay "PUNTAJES" (calificación crediticia individual para todo prestatario) ni "GSEs"
(Fannie Mae, Freddie Mac,... entidades sponsorizadas por el Gobierno que titulizan todo el
endeudamiento hipotecario y lo colocan entre inversores institucionales, ¡atención!, de todo el mundo). En
su mayor parte, el crédito de las cajas de ahorros podría ser PREDATORY LENDING: la piel de cordero de
la "obra social provinciana" esconde una verdadera esencia de lobo. Si fueramos listos, en esta crisis, nos
las quitábamos de encima.
13.-¿Dónde se mete GOYO MAYAYO?. El éponimo hipotecario español, durante los días de vino y rosas,
salía todos los días a inflar aún más la burbuja. Recuerdo cómo cuando The Economist, en 2003, hizo el
primer ataque mediático demoledor; a la AHE le falto tiempo para irrumpir con aquello de que A
NOSOTROS NO NOS AFECTA. El señor este se ha hinchado a proclamar que "bajar nunca bajan". En la
TV, en la radio, en donde tocara. Ahora queremos verte, Goyo, con o sin barba, diciendo que TU
MERCADO HIPOTECARIO ES MEJOR QUE EL AMERICANO. Anda, sal, échale pantalones. Dinos que
somos cojonudos, ¡hombre!.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Prepárense para TRIMESTRES DE VAIVENES ESPECULATIVOS cuando se superen los MESES DE

CORRECCIÓN. ¿Cuándo será el cambio de tendencia?. ¡Eso es lo me gustaría debatir en este blog (dado
que hay otros mucho mejores en los hablar de la operativa a corto)!. Cada blog tiene su sitio. A este, parece
que le está costando encontrarlo.
En cualquier caso, hay sectores tocados. INMOBILIARIO, CONSTRUCTORAS y, probablemente,

ELECTRICAS ya no vivirán ningún "veranillo del membrillo" hasta dentro de AÑOS. Sí, han leido bien,
AÑOS.
La incógnita más grande de la Bolsa española es REPSOL.
Gracias por leerme.

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jueves 15 marzo 18:15, ir- en respuesta al foro dijo

Se me ha preguntado con insistencia algún consejo para invertir en bolsa el dinero procedente de la venta
de un inmueble.
Si esta cuestión la hubiera respondido hace una semana hubiera dicho altadis a corto plazo y repsol a
medio plazo. Hoy ya sólo queda repsol. Advierto, no obstante, que en las próximas semanas la veremos
con un precio aún más bajo .
En materia de vivienda aconsejo alquiler, al menos hasta el 2010. Después de dicho año habrá un proceso
de 12-15 años de reestructuración total del mercado de la vivienda en españa, y será el momento para
tomar posiciones de compra, eso sí, siendo muy selectivo en la tipología de la vivienda a comprar.
Desde sevilla gracias a todos por leerme y si tienen alguna pregunta concreta que hacerme las iré
contestando poco a poco.
….
Jueves 15 marzo 18:39, curioso pregunta a ir- dijo

¿me puedes decir si ir- es la misma persona que tiene por nick pisitófilos creditófagos?
….
jueves 15 marzo 18:42, pregunton en respuesta a ir-, dijo

1.- ¿Qué bajadas en el precio de la vivienda pronostica hasta el año 2010?
2.- ¿Qué estadísticas son fiables sobre el precio de vivienda?
Gracias.
saludos.
jueves 15 marzo 18:51, ir- en respuesta a curioso dijo
En primer lugar, rogaría al señor moderador que borrara el post de las 18:44.
Yo no voy a entrar en descalificaciones ni mucho menos en insultos, pues todos merecemos respeto
aunque no piensen igual que nosotros.
Curioso, sí, rotundamente sí. Soy el mismo ir-, lo que ocurre es que intervengo en foros diversos,
habitualmente con nicks diferentes, pero somos la misma persona.
Mis comentarios pueden ser más o menos extensos dependiendo de las circunstancias.
Espero que la curiosidad que sustenta tu nick haya quedado definitivamente resuelta.
….
Jueves 15 marzo 18:55, ganas estudiar en respuesta a ir-, dijo

-me podría decir Dónde recomiendas estudiar economía ?
1-para una persona q trabaja q ronda los 40
2-para un jóven de 18
muchas gracias
….
jueves 15 marzo 18:59, ir- en respuesta a pregunton. dijo

1.- Hasta 2010 pueden existir porcentajes de bajadas diferentes dependiendo de circunstancias tales como
localización, tamaño, 1ª ó 2ª residencia, etc. Pero me voy a mojar : una vivienda en una capital importante
puede bajar entre un 40 a un 60% menos de los precios de mercado actuales. Y aún así puede que me
quede corto.
2.- No se deben utilizar series estadísticas de una sola fuente. Hay que cotejar informaciones diferentes,
tanto nacionales como extranjeras.
….
jueves 15 marzo 19:28, ir- en respuesta a acongojado dijo

Tu pregunta es muy concreta y debes disculparme por no darle la extensión que merece en estos
momentos, aunque lo haré en otra ocasión en que disponga de más tiempo.
Sólo te puedo afirmar, pues me tengo que marchar en estos momentos, que a nivel de las grandes
entidades financieras mundiales, el fondo monetario internacional, el banco mundial, el banco central
europeo, etcse están planteando muy seriamente finiquitar el sistema financiero actual, basado en el dólar,
para proceder a dar a luz un nuevo orden financiero internacional.
El problema es tan complejo por los enormes intereses en juego que puede, si sale mal, dinamitar la
economía mundial para un cierto período de tiempo.
Gracias por preguntar, y hasta otra ocasión.
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jueves 15 marzo 23:20, anda que no dijo

Y sigue, y sigue
" ¡Leñe, TRIPLE HORA BRUJA a la vista!
Pero, el ratio put/call cerró ayer en 1, 66, que es altísimo, ¿no? Hoy, 1, 13, altísimo también, para un ratio
que debe estar entre 0, 5 y 1.
Bajémonos el archivo que hay aquí
http://www.cboe.com/data/PutCallRatio.aspx
Comprobemos cómo, históricamente, este ratio lleva dando estos días valores altísimos.
Mucha PUT, poca CALL, malo, malo, malo. Ni brujas ni ná.
Hay corrección para rato e, incluso, la última fase alcista puede ser larga y decepcionante. Pero, no
desesperemos, que la tendencia principal no ha cambiado. Solo que estamos buscando resistencias.
Insisto en la mia: hay que discernir entre sectores y, además, el equipo que hay que llevar ahora no es que
teníamos en el Campo Base (metafora de la escalada, que me gusta mucho; piénsese, además, que hay un
punto en el que nos abandonarán los sherpas, que se volverán a Katmandú a seguir escribiendo sobre
mercadotecnia busátil) . Cuando lleguemos a la cima, muchos de los que hoy están jugueteando a bajistas,
se pondrán siemprealcistas.
Ya no vale hablar de "los mercados". Hay sectores muy maduros o en ajuste brutal (Inmobiliario,
Constructoras y ¿Eléctrico?, y, ¡ojo!, Bancos expuestos a estos tres). En estos sectores ya no se buscan
resistencias sino suelos.
(no me gusta el nick "lector", pero, es el que toca, pronto lo cambiaré)
Enviado por lector . 23:17 15-03-2007"

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¿ y tu me preguntas que es poesía?

Poesía eres tu...
Dedicado a los que buscan definir un "blog"
Por cierto ¿ aquí se puede escribir con bloglígrafo?
Y los que intentan buscar macrotendencias definitorias en la evolución de la Bolsa solo indicarles que está
DEMOSTRADO EMPIRICAMENTE que la agregación de comportamientos individuales en marcos
decisionales de indiferencia NO ES UNA AGREGACION CONSISTENTE.
Esto quiere decir que la demanda u oferta agregada NO ES DEFINIBLE en su tendencia por agregación
simple de cada uno de los oferentes o demandantes que intervienen en los mercados bursátiles, y lo que es
más interesante, derriba todo intento de obtener probabilidades estadisticas representativas a pesar de
que el numero de operaciones es muy elevado, y por lo tanto EXISTEN FALLAS ARITMETICAS EN LA
FIJACION DE LOS PRECIOS DE LOS TITULOS.
Por lo tanto las estimaciones en niveles de indices y precios que nos dan los expertos , con toda su ilusión,
experiencia, dedicación,esfuerzo y trabajo son las que producen el mayor numero de errores de predicción.
Sin embargo las expectativas inducidas mediante noticias catastróficas o extraordinarias PRODUCEN EL
MAYOR NUMERO DE ACIERTOS.
¿ SERA VERDAD QUE EL MERCADO LO MANEJAN A SU ANTOJO CON EL USO DE LA

INFORMACION UNOS POCOS? ¿ Y NO ES VERDAD QUE CASI SIEMPRE PIERDEN(PERDEMOS)
DINERO LOS QUE ENTRAN EN CICLOS ALCISTAS INDUCIDOS O AL CALOR DE
EXTRAORDINARIAS NOTICIAS QUE AL FINAL CALIENTAN LOS VALORES, ASEGURAN EL
BENEFICIO DE LOS QUE TOMARON POSICIONES DE LARGO EN EL CICLO BAJISTA Y LES
PERMITEN RETOMAR SUS POSICIONES CUANDO HAN SANGRANDO A LOS ILUSIONADOS
INCAUTOS?
No os olvideis que en un mercado de competencia perfecta,con información equivalente los precios bajan y
las cotizaciones de los valores tienden a subir, por lo tanto o no hay competencia , o la información no es
equivalente para todo quisqui.
Para estas cositas sirve la economía.
Y parafraseando a el desaparecido profesor de Contabilidad de la Universidad Autonoma D. Moises Garcia

Garcia " un economista puede ser bolsista pero un bolsista no tiene porque poder ser economista"
Enviado por ladrillibus acumulatus . 23:28 15-03-2007

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Puedes especular con sellos. Pero, no especulas con todo el sello. El valor facial, es el valor facial. Si el
precio de mercado baja por debajo del valor facial, diremos que hay fondo de comercio negativo. Si un
sello de valor facial 10 se vende por 1000, tendrá, primero, 10 de valor facial; en segundo lugar, "x" más
como fondo de comercio (porque es escaso y hay coleccionistas, o por lo que sea); y el resto, solo el resto,
es pura "expectativa de revalorización futura", o sea, especulación; además, esta "otra cosa" en que se
descompone la cotización, cuando se trata de acciones, depende de la oferta monetaria; por lo tanto,
TODO ASESOR QUE NO TENGA NI LA MAS PAJOLERA IDEA DE TIPOS DE INTERES, ESTÁ
ENGAÑÁNDONOS; lo primero que hay que preguntarle a un asesor, como el que no quiere la cosa, es:
"¡oye!, ¿cómo están los tipos ahora en el BCE?, ¿y en EEUU?"; si contesta, la cosa va bien; si dice: "¡Buah!,
eso no tiene nada que ver, majete, aquí lo que hay es sentimiento de mercado y el diga que sabe de Bolsa,
miente, porque esto es pura vibración, pura sensibilidad"... Si dicen esto, lo mejor es salir huyendo.
Esto es así.
Enviado por contable . 03:04 16-03-2007
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Estoy haciendo unas operaciones euro dolar tremendas que gane 20 millones de euros
En fin lo digo aqui porque yo no discuto sino que aporto ideas al mercado
Enviado por fan_de_belloso . 03:15 16-03-2007

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Con todo respeto se lo digo, me parece que no está usted siendo prudente con este blog. Está creando
problemas donde no los había. Aquí todos hemos venido de buena fe, con cordialidad y con nuestra
hombría de bien por delante.
Los comentarios que usted está borrando o son simple contestación a otros suyos de menosprecio (¡qué
error!) o se refieren a lo inmobiliario, un tema del que parece estar usted especialmente sensibilizado.
Ninguno de estos 4 que anteceden, que he vuelto a postear, merecen ser borrados.
Es inútil que se dedique a borrar los comentarios que no le gustan. Internet es así. Hay montones de discos
duros grabándolo todo. Si no quieres caldo, los internautas, te dan dos tazas todos los días. Yo lo he
aprendido rápido y ya ni me inmuto, incluso cuando "trollean" mis nicknames más queridos. Además,
podría incurrir en cierto tipo de responsabilidades por ello. Están los límites a la libertad de expresión, el
derecho de edición, la interdicción de la discriminación, etc.
Tiene usted una solución: pida a Expansión que suprima el anonimato en estos foros. Tambien puede
limitar el número de caracteres por comentario.
Profesionalmente, usted no puede permitirse determinadas pasiones, Sr. Hódar.
¡Sea normal, hombre, que esto solo es un sitio de Internet!. Acepte que haya gente que esté harta de lo
inmobiliario y vea en ello la fuente de muchos males que nos pasan.
Esto es como si usted es profesor y se niega a tener mujeres o andaluces en clase.
¡No eche piedras contra su propio tejado!. "Especulación" es una palabra maldita. Tiene connotaciones
morales peyorativas. En el art. 47 de la Constitución se dice, literamente, que los poderes públicos han de
establecer las normas pertinentes para impedir la especulación.
Usted tiene salud y anda por ahí hecho un jabato. Pero, al otro lado de la pantalla, puede haber personas
de su edad y experiencia, muy formadas, con patrimonio abundante, y con todo el tiempo del mundo.
¡Por Amor de Dios, relájese!.
Enviado por Un viajo amigo de Hódar . 04:08 16-03-2007

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Los que de verdad pensamos en doña burbuja inmobiliaria (y don negocio piramidal) los que tenemos
ladrillos (y otros tangibles) adquiridos a precios normales. A los que los que los han comprado carísimos (y
que, además, suelen estar muy endeudados) no les llega la camisa al cuello y, ahora, que ya ha comenzado
el crash inmobiliario no hablen de la burbuja, por razones obvias. Pero, como sociedad, debemos ser
maduros y estar en calma. Seamos optimistas. Vamos a superar la recesión y crisis estructural que vienen.
Siempre ha habido y habrá ganadores y perdedores, ricos y pobres. Vivimos en la economía de mercado
(no en la selva) y no hay milagros nuncabajistas. Los pisos no valen casi nada (como sabemos los que los
que ya peinamos canas) y, sin embargo, hemos hecho pagar por ellos auténticas fortunas a los jóvenes
para, con ese dinero traído del futuro, intentar dar un salto adelante como país. Algo se ha conseguido,
aunque el balance de la jugada está por hacer. El Ministro Montoro decía que "para crecer, hay que tomar
riesgos". Bueno, pues, hagamos balance. Se han hecho cosas y ahí están. Ahora toca aumentar la
productividad (y la competitividad) bajando los costes inmobiliarios.
Finalmente, no olvidemos que los que venden pisos lo que quieren es dinero. Y, cuando se tiene dinero, ya
sean acciones o bonos o depósitos o efectivo, lo que pensamos permanentemente es en qué activos
financieros estamos más a gusto.
La frase "el dinero no renta nada" está elaborada para hacer que la gente de buena fe que tienen pisos no
los vendan. La frase "el alquiler es inseguro" está dirigida a los propietarios de pisos, para que no alquilen.
El dilema "acciones o ladrillos" es falso, porque dinero y tangibles son masas patrimoniales distintas; nos
da igual quién sea el propietario de uno u otros; de lo que se trataba era de vender obra nueva con
hipotecas, así crecían las dos masas patrimoniales. La cuestión está en que el endeudamiento tiene un
límite (ya se encendieron las alarmas en 2002) y no hay nada más deflacionista que la deuda.
Para bien o para mal, la cuestión inmobiliaria es la cuestión central de la política económica en nuestros
días. Fíjense que así lo piensan en EE.UU., donde lo inmobiliario, porcentualmente en términos de PIB, no
están importantísimo como en España.
En fín, que la crisis inmobiliaria ya habita entre nosotros y que cuanto más consigamos bajar los costes
(tocando lo menos posible los salariales), mejor.
Enviado por Crash inmobiliario & Alza especulativa . 14:35 17-02-2007

http://app2.expansion.com/blogs/web/...75&categoria=9
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Algo De Ciclos
http://foros.monografias.com/showthread.php?t=37004
ojo lo pongo aquí al hilo de los 3 ciclos de la bolsa de lo que habla ir- hay mucho que leer
Antecedentes de la Onda de Elliott (La teoría de Dow)

La teoría de Dow es la antecesora de los sistemas de análisis técnico.
Dow aporta dos principios importantes:
1. Un mercado alcista se divide en 3 tramos al alza. Un primer rebote después de una fase de pánico, o
una acumulación después de una fase de atonía. Posteriormente viene un ambiente de optimismo
creciente y, por fin, una fase de euforia.
2. Después de un tramo en tendencia viene una corrección que oscilará entre el 30% y el 60% del
anterior tramo al alza.
Este punto de vista adelanta los principios básicos de la teoría de onda y se asienta en la psicología de
una gran masa de inversores. Analizar las características del momento psicológico en el que está el
mercado siempre nos ayudará para saber en que onda nos encontramos.
¿Cuándo empieza un ciclo de bolsa?

Un ciclo de bolsa nunca puede empezar antes de que haya una fortísima acumulación de acciones, por
parte de los bancos y las grandes instituciones, al fin y al cabo son ellos los que mueven la bolsa. Hay que
tener en cuenta que si la acumulación es pequeña, venderán pronto las acciones, con lo que el ciclo será
corto y de menos multiplicaciones que si tiene unas fortísimas acumulaciones. Las acumulaciones son
indispensables para que se mueva cualquier valor de la bolsa, si no existe interés por parte de nadie para
que un valor suba, desde luego ese valor no subirá, pero si entre cuatro bancos o instituciones, poseen el
80% de las acciones de un valor, no cabe duda que habrá un interés en que el valor suba para vender las
acciones y cuanto mas alto suba mejor mas dinero ganan. De hecho si en un valor hay mucha gente de la
calle metida, y la gente de la calle posee un 60% de las acciones, ese valor no subirá, o subirá poco.
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6.-¡Señores, que, en este ciclo, LAS ELECTRICAS (y las inmobiliarias y las contructoras) YA HAN
CORONADO LA CIMA, mientras REPSOL todavía anda entre el CAMPO BASE y el CAMPO II!.
Evidentemente, rezuma olor a fritanga de butifarra y escalivada. Las cajas de ahorroR son pseudobanca
pública provinciana consagrada a obras sociales. Ser agraciado con semejante tipo de managment, cuando
menos, es un honor, en esta España tan orgullosa de sus descentralizaciones, o ¿no?. Pero, con todo y con
esas, ¡fíjense por donde anda!: PER ínfimo, deuda relativamente pequeña, primera empresa industrial
española, posición monopolística en España, Argentina embridada (allá tiene en oferta un trozo
importante de YPF que los locales ni quieren), etc.
7.-Yo recordaré siempre una cosa de Repsol. La caída de las Torres Gemelas me pilló en el Club de Tiro de
Pichón de Madrid, rodeado de viejas glorias. El que tenía el mando de la tele, de vez en cuando
sobreimpresionaba el telexto con el Mercado Continuo. ¡Los bramidos prostáticos eran muchísimo peores
con el Ibex que con las mismísimas Torres!. Todo caía, incluso las pobres Torres. Era el día en que todo se
venía abajo. ¡Qué disgustazo tenían!, ¡Dios!. Sin embargo, allí estaba yo, con mis repsoles; me tocaba tener
repsoles, ¡sí!. Y, sólo había un valor en verde, pero, verde, verde, verde: REPSOL. Igual es que, con Repsol,
pasa como con el ajuar bordado a mano de la novia: que se mete en un cajón y nunca se usa... por si se
queda viuda y hay que repetir, digo yo.
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Sí. El análisis fundamental parece que concluye que se están quedando cortos con ALTADIS.
Pero, el problema es que, a poco que comience la puja, metemos a ALTADIS en los tamaños bursátiles de
un AHOLD o un SAN PAOLO. Y las demás, con las que comparte una cómoda posición en la parte
intermedia de la tabla, van a querer lo mismo.
Como dijo ayer algún comentarista, lo de ALTADIS podría demostrar que queda Bolsa todavía hasta llegar
la cima. O sea, que el telón de fondo seguiría siendo alcista. Y, que, con la excepción unos cuantos valores
totalmente maduros imprevisibles (que no hay que tocar ni con derivados), SOLO ESTARÍAMOS ANTE
UNA CORRECCIÓN; aunque PUEDE EXTENDERSE EN EL TIEMPO ALGO MAS DE LA CUENTA, dado
el grado de ANSIEDAD que hay, en general, en todos sitios por culpa del alargamiento artificial que le
hemos dado a los ciclos económicos, sobre todo, con medidas monetarias extravagantes, estos años atrás.
Enviado por bolsista holístico . 12:21 16-03-2007

HOLISTICO--REFERENTE A HOLISMO-- Doctrina que propugna la concepción de cada realidad como

un todo distinto de la suma de las partes que lo componen.
que complicado.
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Altadis.
Es normal que haya gente que compre por encima del precio de la hipotética oferta (45).
Hay estudios de economía experimental que demuestran que las personas somos capaces de pagar precios
altísimos por activos, aún a sabiendas de su iliquidez y de su escaso valor, influidos por el "herd behaviour"
y el sistema de creencias, porque pensamos que, en el futuro, hay otros que nos los van a comprar todavía
más caro.
En números redondos, ALT está cotizando 9 veces su Valor Neto Contable. Para que se hagan una idea,
REPSOL, la primera empresa industrial de España, está cotizando solo cerca de 2 veces su VNC. O sea,
Repsol, para ponerse a la altura de Altadis, debería cotizar a 120,- euros.
¿El precio de ALT es mejorable?. Hódar y Bolsista Holístico, basados en el análisis del flujo de beneficios
del negocio ordinario de la empresa, dicen que sí. Podría ser. No voy a decir que no. Pero, entonces,
REPSOL está tirada, pero tirada, tirada, tirada, incluso haciendo un "write off" argentino. No me extraña
que, a final de sesión, hoy, ALT y REP hayan tenido justito los comportamientos contrarios.

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Me identifico contigo.
Sólo tengo dos tachas:

1) la bolsa es un juego... pero también es mercado de capitales; y
2) la bolsa es un juego de miedo... pero también de avaricia.
Tiene razón Jódar, perdón, Hódar (es que mi mujer es de al ladito de Jódar, provinicia de Jaén, aunque
recriada en Granada) cuando dice que la bolsa es PSICOLOGÍA.
Pero, la macroeconomía es a la Bolsa lo que la gastronomía a la nutrición o, mejor lo que la pintura al

comic. Puedes estar en bolsa como "jugador de Telefónica" o como "accionista de Telefónica", comprado o
vendido. Como la Bolsa me encanta de verdad (viene de familia), cuanto más se, más gozo. Además, ¡hay
que ir a las Juntas!. Yo obligo a que mis amigos y familiares a que regalen acciones a sus hijos y, cuando
vienen las Juntas, organizo la asitencia. Les encanta y se dan cuenta de que, detrás de todo hay o no hay.
En la bolsa, como en todo en la vida, vemos recien llegados que dan pelotazos y se convierten en unos
horteras de tomo y lomo que, a partir de ese momento, empiezan a escupir contra la ciencia, el arte, la
poesía... porque, "como a mi no me ha servido de nada" (hace poco uno me preguntó muy seriamente: "¿la
educación sirve para algo?"). Sin embargo, por cada triunfador hay 100 perdedores. Nunca hay que
mofarse del conocimiento. Mofarse del conocimiento es mofarse del dinero. Y el dinero siempre se venga.
Enviado por lector a Uno de a pié . 22:43 14-03-2007

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sábado 17 marzo 17:33, turning point en todo lo alto dijo

ir- no ha dicho que repsol se vaya a poner a 100, sino que, aplicando la sobrevaloración de altadis a repsol,
repsol debería estar a 120 y no a 25. Son cosas muy distintas. tampoco ir- ha hecho nunca previsión alguna
sobre altadis ni union fenosa. Sobre endesa, repsol, iberdrola, gas natural, sí ha dicho cosas. En ninguna
ha fallado. Pero tampoco era del otro jueves. Ni siquiera que el turning point inmobiliario fuera en octubre
de 2006 es nada del otro jueves.
sábado 17 marzo 17:52, para blinchon , newclo, etc dijo

En el blog de referencia no saben que el holístico es el innombrable. Hagan el favor de no estropear la
jugada.
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sábado 17 marzo 14:42, internetanonima en respuesta a el del oso, dijo

"jueves 15 marzo 21:56, anda que no dijo
El ego del que somos esclavos los foristas es puramente ideal, intelectual, moral. Sin embargo,
desgraciadamente, hay quien se reboza en el estercolero de las emociones y las bajas pasiones, desnudo,
delante de todos, patético, identificándose con su nickname, sin comprender que todos formamos parte
del mismo todo.
En Internet es relativamente fácil identificar las direcciones IP de quienes escriben anónimamente. Hay,
por lo tanto una responsabilidad personal. Los "foristas profesionales" lo saben. Saben que la Policía o el
Poder Judicial puede, si quiere, llegar hasta el ordenador del que ha salido tal o cual comentario o acción.
Por eso, no escriben sistemáticamente nada más que buenos textos. El sitio que cada cual tiene en
Internet, se gana muy poco a poco, con total y absoluta humildad. Son extraordinariamente sólidos porque
superan infinitamente la vanidad de quienes tenemos libros escritos con nuestro nombre y apellidos.
….
Enviado por turning point en todo lo alto . 21:43 15-03-2007".

Buena se está montando por ahí, conm la amargura que les está entrando al descubrir que la teoría
pisitofílica creeditofágica, al final, tenía razón.
es que, muy probablemente, hódar, todo lo que saca de la bolsa (que no debe ser mucho), lo mete en
pisitos.
….
sábado 17 marzo 15:00, mira que no dijo

¡toma!
(en el blog de hódar) :
"Queridísimos compañeros, LADRILLIBUS ACUMULATUS y EL DE A PIE! :
La cosa no iba contra vosotros sino contra este avatar que llamamos "pisitófilos creditófagos", cuyo leit
motiv es enfatizar lo inmobiliario como parte de ese TODO INTERRELACIONADO que es la economía.
El ataque a vosotros ha sido un daño colateral, no pretendido por el Sr. Hódar.
¡No ataquemos a las personas, sino a las ideas! El Sr. Hódar está en su derecho de pastorear su foro. Su
hipotético pecado (venial, en cualquier caso) es que pertenece a una generación refractaria a la
informática. Agradezcámosle que se preste a estas cosas.
El hombre lo ha hecho con toda su buena intención, creyendo que debía batallar para defender su foro de
no-se-qué. Ha creído que "pisitófilos creditófagos" era una persona de carne y hueso que quería eclipsarle
en su propio foro para desnaturalizarlo, cómo si Internet fuera un aula de una Universidad o una Sala de
Conferencias.
Es más, la nobleza no estaba ausente en la embestida del Sr. Hódar. Pero, lo que es un hecho es que, hasta
hoy, desconocía las leyes de los foros anónimos de Internet. Y se ha involucrado emocionalmente. Ha
desvelado que tiene una hipoteca en el BBVA. Nada que objetar. Solo que ya ha cumplido 60 años, lo que
quiere decir que se ha metido en la aventura de alguna operación inmobiliaria importante "en máximos",
casi seguro, con financiación proveniente de plusvalías previas ("al Casino, con dinero del Casino"), como
hacemos todos los especuladores. Por desgracia, como nos está pasando a todos, yo incluido, ahora toca
hacernos ver a "los particulares" la cruda realidad de que no somos esos "triunfadores del pisito" con que
hemos fantaseado estos años, sino que siempre hemos sido perdedores irrecuperables hipotecados de vida.
Al fin y al cabo, el negocio inmobiliario actual es de naturaleza piramidal mixta. Es lógico que no quiera ni
oir hablar de la doctrina pisitofilica creditofágica. Es lógico, también, que quiera que, en su foro, no entren
estas opiniones por la extraordinaria "vis atractiva" que tienen. Pero, en las circunstancias en las que
estamos, es imposible hablar del momento de la Bolsa sin hablar de lo inmobiliario e hipotecario, como ha
quedado patente en esta minicrisis; basta con echar un simple vistazo a todos los medios de
comunicacióndel mundo. Además, él ha coqueteado con el tema en sus comentarios sobre inmobiliarias.
Incluso, en relación con una de ellas, pareció que nos quería hacer ver que era receptivo a la doctrina
pisitófilica creditofágica, pero que, como nos pasa a todos, hoy en día, en España, no puedes salir con
nombre y apellidos hablando de este tema tabú. Parecía, por lo tanto, que abría la puerta a este mundo
intelectual crítico, como ya han hecho otros comentaristas de Bolsa. (sigue)
….
sábado 17 marzo 15:01, anda que no dijo

(cont.) Lo que no es de recibo es solo se hable de las relaciones Bolsa-Ladrillo para echar basura sobre la
Bolsa y el dinero ("está claro que la gente está sacando su dinero de la Bolsa para comprar pisos que bajar
nunca bajan, no como la Bolsa en la que despluman, porque el dinero no renta nada") . Pero, el dinero
siempre se venga. Y, ahora, toca hablar en sentido contrario: EL INMOBILIARIO PINCHA POCO, PERO
CUANDO PINCHA ES DEVASTADOR.
Este es el problema al que estamos asistiendo en este foro.
Os pido con toda mi alma que no os vayáis y podamos seguir divirtiéndonos intelectualmente entre todos.
Enviado por pisitófilos creditófagos . 14:54 17-03-2007".
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sábado 17 marzo 15:32, el prestigio de ir- y repsol dijo

SI IR- TIENE PRESTIGIO ES PORQUE ES EXTRAORDINARIAMENTE PRUDENTE.
DECIR EN 2003 QUE LOS PISOS ESTABAN CARÍSIMOS Y LAS ACCIONES ENERGÉTICAS BARATA
NO ES DECIR NADA. ERA ASÍ Y PUNTO.
ES COMO DECIR QUE EL FUEGO QUEMA Y EL AGUA MOJA.
IGUAL, HACIENDO CASO A IR-, NO TE VAS A HACER RICO. PERO, HACIENDO CASO A IR- SEGURO
QUE NO VAS A SER POBRE.
EL PROBLEMA ES QUE, EN ESPAÑA, CUANDO HAS ALZADO LA VOZ DICIENDO QUE LOS PISOS
ESTABAN CAROS (LO CUAL ES TAN OBVIO QUE ES HASTA RIDÍCULO PLANTEARSE QUE HAYA
QUE DECIRLO), TE HAN CORRIDO A GORRAZOS. IR- HA AGUANTADO TODAS LAS EMBESTIDAS Y,
AL FINAL, NO ES QUE LOS HECHOS LE DEN LA RAZÓN, ES QUE LOS HECHOS SIEMPRE HAN SIDO
LO QUE SON. IR-.
ESTOY SEGURO QUE LA PERSONA QUE ESTÁ DETRÁS DE IR- SÍ TOMA MÁS RIESGOS EN LA VIDA,
LO QUE PASA ES QUE EN LOS FOROS SOLO CUENTA LA PARTE CONSERVADORA Y ABURRIDA.
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sábado 17 marzo 15:37, un favor os pido dijo

No compreis acciones de repsol el lunes que viene, os lo pido por favor. Ni les digais a nadie que las
compre. Decirles que van a bajar, a ver si así se les quitan las ganas de hacer caso de ir-.
Posdata. Cuando yo compre repsoles el lunes me gustaría que no subieran mucho su precio
actual.gracias.
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sábado 17 marzo 15:39, turning point en todo lo alto dijo

Oficiliación bancoespañista.
Malo de molina: "El mercado inmobiliario ha entrado ya en una fase de absorción gradual, moderada y
suave de los precios".
Día histórico.
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sábado 17 marzo 15:55, poficializacion retardad del tp dijo

Saboreemos la frase durante todo el fin de semana. Malo de molina: "El mercado inmobiliario ha entrado
ya en una fase de absorción gradual, moderada y suave de los precios". Me acuerdo de burbujator y
banquero. El adverbio "ya" es demoledor. Hasta se me quitan las ganas de reprocharle al bueno de malo
que esté saliendo a sacarles las castañas del fuego a los mayayos, los galindos y los martís.
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Idealista.181-220
sábado 17 marzo 17:58, lo que yo se de ir- dijo

irse contentaría con que fuera recordado como alguien que intentó iluminar el camino con una fugaz
bengala.
¡Háganme el favor de seguir al pié de la letra sus palabras!
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sábado 17 marzo 18:00, lo que yo se de ir- dijo

errata:
Donde pone " ¡háganme el favor de seguir al pié de la letra sus palabras! " debe decir " ¡háganme el favor
de seguir al pié de la letra e_s_t_a_s palabras! "
sábado 17 marzo 18:02, atalaya de sevilla dijo

Es imposible que ir- meta "atalaya de sevilla" en un comentario. Si lo hay, no es de ir-.
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Censurada en idealista, junto con otras... Muchas otras:
sábado 17 marzo 16:01, turning point entodo lo alto dijo

"Ya". "Ya ha entrado". Podemos dar por oficializado bancoespañísticamente el turning point. Como no
podía ser de otra manera, la frase se pronuncia rodeada de bálsamos tranquilizadores. ¡Pero se ha
pronunciado! "ya", "ya", "ya". Nunca un adverbio había significado tanto en economía. señores, ¡a gozar!
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sábado 17 marzo 18:55, tp - viva ya dijo
En ee.uu. Nos llevan la delantera. Están pinchando su burbuja inmobiliaria en un momento bursátil
propicio. En el fondo, cuando malo de molina dice que, EN ESPAÑA, LA TRASLACIÓN DE EFECTOS ES
MÁS "PROGRESIVA", lo que está diciendo es que, aquí, va a haber una sincronización bajista
peligrosísima. Además, se cuida muy mucho -siempre, es una constante en él- de imputar su
aterrizajesuavismo a los "datos disponibles", a sabiendas de que la disponnibilidad de datos en materia
inmobiliaria en vergonzosa en nuestro país. Por eso, es importanísimo lo que publica el país y cómo lo
hace. Por una lado se procalama un nada tranquilizador "tranquilos que con nosotros no va porque somos
cojonudos" (lo que incrementa suplemantariamente la ansiedad que hay) y, a la vez, se oficializa que las
cosas "ya" han cambiado, que el ajuste "ya" ha comenzado. O sea, ¡se está vinculando la tranquilidad con el
hecho de que "ya" estamos corrigiendo! Se trata de toda una oficialización bajista hecha con piel de
cordero. Es inteligentísimo, como el propio malo. Se da pié a titulares "desdramatizacionistas" pero se
"mete doblada", permítaseme la expresión: datos disponibles de pena, retraso peligrosísimo en el ajuste,
indiscutibilidad del propio ajuste y, sobre todo, reconocimiento de que el ajuste "ya" se está produciendo.
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sábado 17 marzo 19:13, tp - dolar dijo

Lo que digo es que no podremos hablar categóricamente que la corrección ha terminado mientras el dólar
no encuentre un tipo de cambio, en primer lugar, estabilizado, y, en segundo lugar, que sea percibido como
una oportunidad por el resto del mundo.
Todo esto es relativo, evidentemente. El dólar puede seguir teniendo un telón de fondo bajista, pero estar
estabilizado y con atractivo.
Reducción al absurdo para verlo mejor: si, por ejemplo, mañana se davaluara el dólar por debajo de su
precio de equilibrio a largo plazo y, con un euro te pudieran comprar la general motors, ¿qué pasaría en la
bolsas americanas?
Nadie sabe que va a pasar ni cuando, pero no cabe duda que una corrección bursátil termina cuando
vuelve a presionar el dinero sobre el papel y eso solo sucede, primero, cuando no se quiere tener dinero y,
segundo, cuando se quiere tener papel. Cumplimentada la fase de alza fundamental, ya no se quiere tener
papel, porque los precios de las acciones ya son "fundamentales". Hace falta el empujón cambiario.
Estamos hablando de la corrección bursátil americana (contagiada a todas las bolsas) y, por lo tanto, hay
que hablar del dólar.
Y yo estoy hablando muy deprisa, sin releer lo que escribo y sin saber si vale la pena. De todas formas,
quédense con que en esta corrección, ¡qué curioso! de lo que se habla es de lo que sube el yen respecto del
dólar (o sea, de la devaluación del dólar) y de lo insustancial que son algunas hipotecas por culpa de lo
carísimas que están las viviendas. Blanco y en botella. Quieren devaluar el dólar y pinchar la burbuja
inmobiliaria. No hace falta saber economía para entender el mensaje que la fed se ha hinchado a dar estas
dos semanas en todos los terminales mediáticos del mundo.
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sábado 17 marzo 19:34, tp en respuesta a renozdaed, dijo

TP = TURNING POINT = TP = TIPOS POSITIVOS = - (IR-)
" ¡VIVA YA! ", TAMBIÉN PUEDE SER UN BONITO NICKNAME, IGUAL DE CODIGODAVINCINIANO
MUY ENROLLAO, TE VEO, MATEO.
Sí podría defenderse que están empezando a llegar al discurso ofical "desdramatizacionista", ¿cómo los
llamaría?, ¡sí!, "elementos de culpabilidad crediticia" que hacen presagiar que, al final, el discurso será el
sempiterno "nosiyatelodecíayoismo" cuya bso es "ahora, ¡a purgar!, por no habernos controlado".
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sábado 17 marzo 20:25, tp - euro, liquidez dijo

Acabo de borrar un comentario que me estaba saliendo muy profesoral sobre cómo, cuando hablamos de
liquidez, nos referimos también a las propias acciones (los ladrillos, el oro, los diamantes es lo que no es
dinero).
Comprender la relación entre inflación, tipo de interés y tipo de cambio es saber muchísimo de economía.
Yo, hay veces que no estoy ciego. Es cuando estoy tuerto.
Lo que tengo claro es que el euro va a tener los problemas que tiene ahora durante muchos, pero muchos
años. Yo me moriré y se seguirá hablando de cómo el euro está carísimo respecto del dólar. Durante
vuestras vidas váis a tener los tipos de interés bajísimos siempre. El problema es el telón de fondo
deflacionista tan tremendo que hay. El encarecimiento relativo energetico puede maquillar el telón de
fondo deflacionista, pero, no nos engañemos, la deflación en los países desarrollados es consecuencia del
propio desarrollo. Este es el famoso "conundrum". Los tipos a largo están bajísimos porque las
expectativas a largo están bajísimas. Sin embargo, sí hay demanda de dinero a corto, y mucha, y ¿para
qué?, pues, ya no por el working capital empresarial (el agotamiento del alza fundamental en la bolsa es
por ello), sino para jugar en los casinos al "diecisiete", con base real (p.e., cuando se hablaba de economías
emergentes donde todavía había 17s que ordeñar) o sin base real (pisitos aquí o en rumanía, astrocs, etc.) .
A corto, te puedes endeudar al 16%, porque, como "le sacas 17". Esta es la cosa, señores. ¿estamos?
Las autoridades monetarias empiezan a desesperarse porque, como hemos visto esta semana, para pinchar
las burbujas están comprendiendo que van a tener que salir por la tele señalando con el dedo: "tú, tú y tú,
¡de cara a la pared!, tú, tú y tú, ¡cerrad la puerta por fuera! ".
Finalmente, evidentemente, el de la "repsolización", no soy yo.
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sábado 17 marzo 21:02, tp dijo

Entiéndase que, cuando hablo en bolsa del "dinero" en oposición al "papel", de lo que estoy hablando es de
"activos financieros plenamente líquidos" vs. "aaff menos líquidos".
Lo que quiero hacer ver es que el "dinero" tiene una composición relativa (el % que representa cada
segmento: efectivo, depósitos, bonos, acciones, etc.), que está cambiando permanentemente, de acuerdo
con las preferencias en cada momento. Una vez creado el dinero por el sistema bancario y crediticio, éste
se materialza en los aaff qua sea.
¡A que es estúpido decir: "mi marido se gasta todo el dinero en depósitos trimestrales de bankinter"! Pues,
por la misma razón, es estúpido decir: "mi marido se gasta el dinero en acciones"! ". Sin embargo, sí te
"gastas" el "dinero" en tangibles, que no son aaff. Por eso, "liquidez" es un concepto polisémico. Unas
veces significa efectivo, otras todos los aaff, otras la cualidad que me permite diferenciar los aaff entre si y
finalmente, se dice "hay mucha liquidez" cuando quiere decirse que "hay mucha actividad crediticia". Por
eso, al que me ha preguntado, le pidiría que precisara.
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tp dijo
- renozdaed: muchas gracias por su gran comentario, que ha ya habita en mi carpeta de los mejores
- ¡más quisiera ser yo télemo eurímida o casandra!; en este foro, lo único que hemos hecho es razonar
sobre el desenlace del ciclo inmobiliario español con la ayuda del banco españa (en 2003, nuestros textos
solo eran la prologación políticamente incorrecta de las tesis caruanistas y malodemolinistas; hoy el banco
españa está asustado y solo habla contemporizando, pero el análisis está ahí; p.e., cuándo es cuando
repunta la morosidad en el ciclo está superestudiado, pero, evidentemente, no lo dicen, porque lo que toca
es tranquilizar; "ya" hemos rozado con el iceberg y el titanic está tocado, aunque el agua todavía no esté
inundando los camarotes de la clase alta; ¡viva "ya"! )
- todo este tiempo, la economía nos ha servido bastante; pero, lo que más hemos empleado es el sentido
común
- monticello: el artículo de bernardos en el mundo
http://www.elmundo.es/suplementos/su...173999627.html es muy importante para nosotros porque
significa que hay otros anlistas críticos e independientes que, llegando a las mismas conclusiones de todos,
se atreven a publicarlas: "tp 2006 + recesión 2008"
- centeno, recarte y velarde no son tan independientes, pero también, aunque por razones políticas, se han
apuntado al ticket "tp 2006 + recesión 2008"
- lo de bernardos no tiene eco en este foro por la misma razón que el foie d'oie pasa inadvertido cuando
estamos comiendo abundante caviar beluga
- pero, la idea no es que somos adivinos, sino que
el modelo se ha caricaturizado tanto que se ha hecho totalmente previsible.
- finalmente, una idea en relación con la "liquidez": ¿no han pensado que tener un prestamista de última
instancia dando dinero baratísimo es un servicio público?; alguna vez he escuchado decir que vamos a
tener durante múchísmos años autoridades monetarias pródigas, al menos para que nadie pueda imputar
las recesiones a una gestión "no acomodaticia"; la cosa es que, unas veces le toca al yen (parece como que
quieren que la era del yen gratis se acabe, por eso hablan tan mal del carry trade); otras veces le tocará al
dólar, si consigues cerrar las vegas, como parece que quieren (después de "rajar" del carry trade se han
puesto a "rajar" del subprime lending); osea, si la burbuja crediticia en EEUU cesa de una puñetera vez,
podríamos asistir a esa japonización de eeuu de la que tanto se hablaba en 2003 (para mi solo hay dos
películas y una de ellas es "blade runner", estaría encantado, pues); en cuanto al euro barato, amigos, me
temo, que eso no lo voy a ver yo; ustedes que son más jóvenes, quizá sí, pero raro, raro, raro; aquí no hay
unidad, poder, etc.; estamos como los "spyker f1" cara al campeonato de devaluaciones competitivas; ni
eurización del petróleo ni nada; además, parece como que se ha absorbido muy bien buena parte de la
liquidez que el euro tenía que dar en el parto.
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Enlace: http://www.idealista.com/pagina/bole...1101&pagina=17
lunes 19 marzo 16:23, tp dijo
Munchau (finantial times), otro que se apunta al "ticket" (2006, tp + 2008, recesión) :
"Spain is today where the U.S. was appróximately a year ago"
….
lunes 19 marzo 16:24, tp dijo

Un foro como este tiene que ser capaz de precisar con absoluta exactitud el trimestre de 2008 en el que
tendremos incremento cero de pib.
….
lunes 19 marzo 16:39, a tp dijo

Analicemos.
El mercado inmobiliario se esta hundiendo ahora mismo.
Gran parte de la obra en curso quedara acabada y sin vender, para mediados del 2008, con lo que habra un
parón brutal afectando al paro casi de forma inmediata.
Elecciones generales en marzo del 2008.
En mi opinión, cuando se den los datos del 4 trimestre del 2008, en los primeros meses del 2009, se dará
la mala noticia de crecimiento 0% del pib. A partir de ese punto la entrada en recesión será brutal.
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No me encaja que Greenspan vaya por libre en un asunto tan delicadísimo como la solvencia del sistema.
Conozco muy bien EE.UU. por razones familiares y me chirría muchísimo que un ex alto cargo irrumpa allí
en contra del Gobierno.
EEUU es un gran país.
Es más verosímil que estén "obligando" a Greenspan a decir las cosas políticamente incorrectas pero que
es necesario que se sepan.
Recuerden que Greenspan hace poco fue al que le toco decir "oficialmente" que la recesión sí era posible.
Probablemente, es que la cosa está peor de lo que creemos. Tengamos en cuenta que ya son 41 las
entidades hipotecarias americanas las que se ha llevado hasta la fecha el crash. Y que ninguna de estas
entidades son "chiringuitos", precisamente:
http://ml-implode.com/
Enviado por Medio americano . 14:09 19-03-2007
….
No estoy de acuerdo con que, del pinchazo de la burbuja inmobiliaria, "no se va a librar ni el apuntador".
Quizá las Cajas de Ahorro desaparezcan. Pero, eso es una bendición para los que creemos que la economía
de mercado es el menos malo de los sistemas económicos. En cuanto a las familias afectadas en España,
podrán ser 2, 3 o 4 millones. Todavía quedarán 13, 12 o 11 millones de hogares con lucro cesante, sí, pero
sin daño emergente. El pinchazo inmobiliario es muy administrable incluso en España con lo bancarizados
que estamos y ladrillodependientes que somos. LO QUE NO ES NORMAL ES QUE LOS ESPAÑOLES
TENGAMOS, relativamente, LOS MEJORES BANCOS DEL MUNDO. Sí puede ser que, en Bolsa, el sector
bancario, junto con el inmobiliario, el constructor y el eléctrico, esté en España ya muy maduro en este
ciclo, sin recorrido apenas. Como siempre, el fin de la corrección a la que estamos asistiendo se producirá
cuando se despeje la incertidumbre. Y la incertidumbre, esta vez, viene por el dólar y del credito
hipotecario.
Enviado por a Adolfo . 16:03 19-03-2007
….
Ya!, pero entre esos "vendedores de burbujas inmobiliarias", pesimistas plurianuales, se encuentra, nada
más y nada menos, que el propio oráculo de Omaha:
http://money.cnn.com/2006/05/05/news...0606/index.htm
Yo no me atrevo a contradecir a este señor. ¿Ustedes?.
Enviado por . 16:08 19-03-2007
….
creo que ayer, munchau, en el finantial times, se despachó a gusto sobre el tema este de la superexposición
del sistema crediticio español al crash inmobiliario.
Enviado por ¡anda que no! . 16:20 19-03-2007
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Si tienen la paciencia de hacerse con una columna de cambios diarios euro/dólar desde otoño de 2002 y la
multiplican por la columna de las cotizaciones de, pongamos por caso, el SCH, van a ver un gráfico que no
se parece nada al que estamos hartos de ver. Esos 14,75 de febrero, que ya parecen un montblanc, se
transforman ante nuestros ojos en un everest increíble. (Pueden comparar fácilmente los gráficos en euros
y los gráficos en dólar de nuestras empresas que cotizan en Nueva York).
Ahora, piensen en cualquier activo, financiero o no, de los habituales entre los que nos movemos,
denominado en euros, y hagan mentalmente su traducción a dólares corrientes. Intenten ver lo que un
americano piensa de nuestras valoraciones (y de nosotros).
Finalmente, pregúntense: ¿hacia dónde quieren que vaya el dólar?.

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martes 20 marzo 00:25, era odd zen en respuesta a azote de jodares, dijo
Lo que a usted le ha parecido una simple aplicación del sentido común, desentrañando las burbujas
superpuestas, confirma su singularidad. Si lo sumamos a la humildad que demuestra, estamos en la
unicidad! Y además, habérse tomado el trabajo de hacérselo entender a ignorantes como yo! Permítame
también recordarle que la solución a un problema complicado suele ser simple a la par que bella, pero dar
con ella es un acto increiblemente complejo, solamente al alcance de unos pocos. Leyéndole a usted
entiendo por fin la creación de los primeros bancos en el VI adc, en Delfos.
Mi poco respetable opinión sobre el tema que nos ocupa, determinar el tiempo de la recesión al trimestre:
0. Mi grosero modelo de recesión: 0% PIB = prod. Económica - perdida de riqueza inmobiliaria. Las otras
2 "patas", turismo y consumo, no se ven afectadas hasta el primer dato malo de paro. No doy para más.
1. Reconozcamos que la maniobra política del gobierno con el cte es muy hábil, y equivalente en química a
una solución buffer. Con la explosión de contratación han conseguido lo imposible: mantener un nivel alto
de actividad en la construcción, y por tanto, de producción, sin importar, por ahora, lo que pasa con la
valoración de lo construido.
2. Hasta ahora, el crecimiento del pib era el propiamente generado por la construcción como producción
bruta + el crecimiento del patrimonio de las familias
3. La pérdida de riqueza inmobiliaria se está produciendo ya. Las rebajas en los precios se van a comer la
producción.
4. Nuestras particulares subprime ya están cortando el crédito, y más con la que está cayendo: morosidad
+ crisis hipotecaria= credit crunch. ¿cual va a ser el rating de la deuda emitida próximamente? ¿cuanto se
va a "querer" prestar? El bde no quiere, al menos hasta después de las elecciones, intervenir ninguna caja.
5. La recesión se produce en un tiempo altamente politizado. Aquí, recesión y oficialización de la bajada
del precio de los activos (mediante medidas coercitivas a los que prestan via bde, un piso cuesta lo que te
dan en el banco! ) van de la mano, y se producen entre 1 y 2 meses después de las elecciones, gane quien
gane, y 4 años para acometer reformas estructurales.
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Antes de nada agradecer a todos la búsqueda de mensajes “la caza de brujas” por cierto cada vez mas
complicado diferenciar “ lo esencial de lo importante “. Desde luego es bastante mas divertido que te lo
den mascado
Respecto los mensajes” me he perdido “ así estamos todos. Pero, como afecta la globalización a los temas
de las burbujas , en un mundo global con libertad de movimiento de capitales , no así personas , ¿no seria
más normal que los tipos de cambio fueran menos oscilantes y los tipos de interés mas uniformes entre
distintas arreas para evitar turbulencias.¿ No estarán los bancos centrales de las distintas areas haciendo
una política común a largo plazo ? . Es China lo que atenaza al mundo económico , son 1300 millones un
23% de la población mundial.
Recuerdo en el octubre de 1991 un articulo en el Bangkok times en el que hablaba de la peseta , la moneda
mas fuerte del sistema monetario europeo , y Carlos Solchaga muy contento , luego toco lo que toco tres
devaluaciones , ahora, a devaluar el pisito , la euro no lo podemos tocar , ¡que putaDa¡
Solo se que no se nada

saludos
La clave está en que todas esas inversiones produzcan rendimientos suficientes para hacer frente a los
costes financieros que acarrean y a la amortización del principal. Esperemos que los que se están
endeudando y los que les prestan hagan bien los números.
http://www.elpais.com/articulo/econo...lpnegeco_3/Tes
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7.-Para recuperar productividad, hay que disminuir costes. ¿QUÉ PREFIERES QUE TE BAJEN, EL
SUELDO O EL PISO?. Cuanto más flamencos nos pongamos con la valoración de nuestros pisitos, más
tendremos que bajarnos los sueldos. Además, cuanto más sube la vivienda, más pobres somos, porque nos
ponemos encima la losa de tener que emplear cada vez más recursos financieros para movilizar este bien
primario amortizable. Pero, eso sí, mientras estamos fabricando pisos nuevos (construcción locomotora) y
financiándolo con dinero fresco traído del futuro de nuestros jóvenes, tenemos expansión económica
asegurada (aunque a nosotros no nos me guste este tipo de crecimiento). El problema es cuando ya no
queremos más obra nueva y tenemos saturado ese filón financiero que debería estar virgen. ¿Ahora qué?
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3 - A lo que está "expuesto" de verdad el SCH es al dólar y a la libra esterlina. El telón de fondo
devaluatorio de estas monedas (devaluatorio en relación con casi todo menos con el yen, ¡ojo!, si los
japoneses colaboran, como parece que sí van a hacerlo) va a obligar a todos los no dolarizados ni
libraesterlinizados a ir haciendo sus correcciones valorativas. En ese punto, SCH (y todas nuestras
empresas dolarizadas o libraesterlinizadas, como REPSOL, IBERDROLA, etc.), ya tendrán los deberes
hechos. Veánlo así. Lo que no es de recibo que que un zulo madrileño de 50 m2, que da asco verlo, tenga
un precio de 450.000, dólares corrientes. Ustedes me entienden.

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La devaluación (o pérdida de poder adquisitivo) de la moneda en la que tienes que pagar tus deudas es una
artimaña para devolver menos de lo que te han prestado. La devaluación y la inflación (tanto monta)
trasladan la carga de la deuda del prestatario al prestamista.
EEUU es un país superendeudado con el exterior y que, además, podría y debería producir más para
exportar (e importar menos). Desde Nixon, el mundo se ha llenado de dólares. La cotización del dólar se
mantiene, también, porque sus acreedores así lo quieren.
¿Hacia donde va el dólar?. Blanco y en botella. Lo que no sabemos es cuándo exactamente, aunque...
Hay quien dice que las subidas de tipos de interés de Trichet solo tienen dos finalidades: pinchar burbujas
(que traducidas a dólares son superburbujas) y tener municición para cuando el dólar meta el tirón para
abajo.
Este ambiente NO es bueno, en general, para las bolsas europeas. Conforme se devalua el dólar, más queda
en evidencia la sobrevaloración de los activos denominados en euros y más probable se hace el ajuste
valorativo. Sin embargo, las empresas europeas cotizadas cuya actividad económica está "dolarizada"
tienen permanentemente medio hechos los deberes, si se me permite la expresión. Y, en el país de los
ciegos, el tuerto es el rey.
Pensemos en la libra esterlina. Le pasa lo mismo que al dólar y, además, que una devaluación importante
podría favorecer un escenario de ingreso en la eurozona. Miel sobre hojuelas.
A la lista de empresas dolarizadas hay que añadir, pues, las libraesterlinizadas.
Ahora, reflexionen acerca de nuestras empresas.
En España, hemos sido tan poco sensatos con la estabilidad monetaria que nos han regalado con el euro,
que, ahora, tenemos tanta ansiedad con la cuestión inmobiliaria e hipotecaria que no vemos la que puede
estar avecinándose en materia cambiaria.
Enviado por Bolsista holístico . 01:53 20-03-2007

….
Por lo que respecta al YEN, la cuestión es muy distinta porque la madre de todas las burbujas es la
crediticia del yen. Las deudas en yenes hay que devolverlas en yenes y una revalorización suplementaria
del yen respecto al dólar sería devastadora. El que, en esta corrección bursátil, se comenzara con la
cuestión del currency carry trade ha sido muy revelador, porque el proceso devaluatorio general del dólar
requiere como requisito sine qua non la colaboración muy activa de las autoridades monetarias japonesas.
El reciente viaje de a Tokio de Henry Paulson tiene esta lectura.
Con el YUAN, ya sabemos qué se quiere porque llevan ya años pidiendo a gritos que cese su
infravaloración obscena. Por lo tanto, con respecto a China sí es consistente el escenario de debilidad del
dólar.

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1 - La crisis hipotecaria americana no es tan "incipiente". Ya van 41 entidades hipotecarias "kaput". Véanlo
en: http://ml-implode.com/ Donde sí es "incipiente" es con las Cajas en España. Aquí ya empezamos a
ver rebajones de precios bestiales y programas de televisión increíbles hasta hace poco, como el que
pusieron en TV3 el domingo en hora de máxima audiencia, en el que, a modo de leit motiv visual, salía una
imágen subliminal aterradora: enormes pompas llenas de humo reventando sobre maquetas de piso
chalets calidad de vida, mientras los promotores catalanes iban diciendo uno tras otro, que ellos no son
héroes y que mete el rebajón porque es lo que toca. histórico. veánlo en
http://www.metacafe.com/watch/48330/(cuadradillo)top
* Invitado
* 20/03/2007 (11:02 h)
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Decís: "Pastor se muestra fuerte y la probabilidad de caída es muy baja".
¡El PASTOR es FUERTE!. ¿No?.
Vale. Pues, hace 3 semanas supimos lo siguiente (cito literal):
- "El Banco Pastor está muy expuesto al sector inmobiliario, por lo que si hubiera un enfriamiento
repentino de este mercado podría influir negativamente en la calificación, según la agencia STANDARD
AND POOR'S".
- "El Pastor obtuvo en 2006 un resultado por debajo de las estimaciones de los analistas consultados por la
agencia REUTERS".
- "Su presidente, José María Arias, desmiente que tenga necesidad de vender Unión Fenosa, lo que
culminaría una estrategia de venta de lo que un día fueron sus grandes inversiones en tiempos de Pedro
Barrié de la Maza".
- "Al frente del banco sigue un SOBRINO DE LA CONDESA DE FENOSA".
- "El Banco Pastor, que antaño había sido decisivo en Unión Fenosa, está hoy condenado a un PAPEL
MARGINAL en esta compañía que Florentino Pérez acaba de convertir en una nueva división de ACS".
- "En el banco del Cantón coruñés pasaron años muy preocupados por su viabilidad".
- "AMANCIO ORTEGA está AUXILIANDO a la familia Arias, que gestiona los intereses de la Fundación
Pedro Barrié de la Maza, propietario del mayor paquete de acciones del Pastor. Otros EMPRESARIOS a los
que Arias invitó a entrar en su banco ELUDIERON el ofrecimiento y alguno tomó posiciones
insignificantes. La primera entidad financiera de esta comunidad, CAIXA GALICIA, que llegó a ser el
segundo mayor accionista, incluso ABANDONÓ el accionariado del Pastor. También SE FUÉ del Pastor el
DEUTSCHE Bank".
- "Según Standard & Poor's, para que los ratings puedan elevarse, el Pastor tendrá que mostrar
consistentemente fundamentales más fuertes para compensar que opera a una escala y con una
diversificación geográfica y de negocio menor que otros comparables con una calificación más alta".
Resumamos. En este blog:
1) BANKINTER está mal;
2) SANTANDER es un banco del que no se entiende que quiera pasar del 25% al 100% en el SOVEREIGN,
por la superexposición que tiene al ladrillo anglosajón vía ABBEY y el propio SOVEREIGN;
3) PASTOR es fuerte;
4) No interesan cruces de comentarios sobre cómo las divisas pueden afectar positivamente a la cotización
relativa del SCH.
5) Greenspan pone en peligro la solvencia del sistema.
Desde luego, se trata de una posición muy original.
Enviado por Houdini . 11:41 21-03-2007
Enviado por Houdini (remake) . 12:33 21-03-2007

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7.-Todas las burbujas pinchan primero en lo periférico, en lo secundario, en lo menos importante. El

ajuste valorativo, después, se traslada al centro, a lo principal, a lo más importante. Así ha sido, es y será
siempre. Desde la tulipomanía del s. XVII hasta las puntocom. EL PROCESO GENERAL HA
COMENZADO EN OTOÑO PASADO y no tiene por qué durar menos de 4 años, tras lo cuales, los precios
acabarán divididos por dos y, lo que es más importante, con las ganas de jugar a "triunfadores del pisito"
de las clases medias. No dirán que no se lo llevamos diciendo desde hace tiempo. Luego, no se quejen. Han
despreciado el dinero y el dinero siempre se venga. ¿No ven, criaturillas, que los que les colocan los pisitos
lo que quieren es su dinero, que vale mucho más?
21/03/2007 (12:03)
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1 - CULTURETA DE LA OPORTUNIDAD. Durante los no menos de 4 años que va a durar el crash, vamos
a ver muchas "oportunidades". ¡Hay 4 millones de viviendas en stock o en curso sin comprador final a la
vista!. Tengan paciencia, señores: hasta que la corrección no llegue al fondo, nadie debería comprar.
Esperen a la recesión de 2008 y al espectáculo que venga después. Asistan desde la barrera a la
capitulación de los triunfadores del pisito. Conforme vayan bajando los precios, se irá endureciendo la
concesión de hipotecas, lo que, a su vez, hará caer más los precios. La realimentación negativa tendrá un
no va más. ¿2010?. Espérense. No sean impacientes.

http://www.elconfidencial.com/notici...03/2007&pass=#
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38.-LOS BAJISTAS NI SOMOS PESIMISTAS (el crash es admistrable) NI ENVIDIOSOS (los envidiosos
son los que ven que el vecino compró lo mismo mucho más barato y que ahora con el mismo dinero te
darían mucho más). LOS BAJISTAS QUE SALIMOS A LOS FOROS DE INTERNET NO TENEMOS
HIPOTECON O TENEMOS INMUEBLES ADQUIRIDOS SIN ESFUERZO y nunca hemos insultado al
dinero ("el dinero no renta nada", etc.); por eso salimos hablando con cordialidad; estamos limpios. Los
retrocidos son los triunfadores del pisito (los que se creyeron la sobrevaloración), los usureros (los que se
beneficiaron de la sobrevaloración) y solo parte de los pillados, porque, ¡qué se sepa!, la gente engañada
está ya empezando a movilizarse.
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Bonita pregunta, la suya de hoy, Sr.Blas.: ¿es compatible que la economía americana esté entrando en
RECESION y, sin embargo, con la DEMANDA DE PETROLEO expandiéndose?.
En efecto, recesión parece sinónimo de actividad económica menguante en el corto plazo y, por tanto, en
teoría, toda recesión debería conllevar una caída de la demanda de petróleo.
Pero, esta vez, la recesión sólo es una fase de una crisis estructural; y, además, todavía es pronto para
contestar a la pregunta.
Hasta hace poco, también, pensábamos que los países subdesarrollados eran proveedores de materias
primas y productos poco elaborados; y que, por contra, los desarrollados eran los poseedores del capital.
¡Quién nos iba a decir que la primera potencia mundial del siglo 21 iba a ser el país más endeudado!.
Me vienen a la cabeza los bienes GIFFEN y VEBLEN. Pero, no hay que hacer tantas piruetas para
comprender lo que está pasando:
- en primer lugar, las autoridades monetarias americanas estarían encantadas estructuralmente en tener
un dólar estabilizado en un tipo de cambio competitivo, pagando el precio coyuntural que sea en términos
de inflación (en este marco, encajan las denuncias contra el "currency carry trade", o sea, contra el yen,
que se unen a las ya tan manidas contra el yuan); y
- en segundo lugar, las autoridades monetarias americanas (y no americanas) están deseando,

estructuralmente, liberarse del casino inmobiliario (en este registro hay que encuadrar, por ejemplo, lo
mal que han salido esta semana a hablar del "subprime lending" hipotecario).
¡Sólo están empezando a cerrar los casinos!, y este cierre es un evento del ciclo estructural. En el ciclo
corto o monetario, nos encontramos con que las cotizaciones de las empresas en Bolsa todavía tienen
apoyo en los fundamentales; y con que la actividad económica "general" no sólo está intacta sino que sabe
que será estimulada para compensar el descalabro de la "asset economy" (cfr. Stephen Roach, Morgan
Stanley).
Cuando vayámonos metiendo en el ajuste estructural, evidentemente, acabará notándose en la demanda

de petróleo. Además, un dólar más barato, si bien reducirá el peso de la deuda, encarecerá las
importaciones de petróleo.

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7 - En España: 1) LA OFERTA DE VIVIENDA NUEVA ES EXTRAORDINARIAMENTE ELASTICA AL

PRECIO (inmenso número de viviendas iniciadas); y 2) EL PRECIO ES EXTRAORDINARIAMENTE
ELÁSTICO RESPECTO DE LA OFERTA HIPOTECARIA. Lo único que es rígido en el mercado
inmobiliario español es la estrechez mental nuncabajista de los atribulados consumidores de viviendas,
como corresponde a un país pobre cuya juventud ha sido saqueada. Pero, torres más altas han caído.
España es un país pendular. Sin ir más lejos, ¿han visto cómo hemos pasado de ser la Reserva Espiritual
de Occidente a punta de lanza en no se qué?. No hay que confundir rigidez con RESISTENCIA AL
CAMBIO (homeostasis de un sistema corrupto en equilibrio dinámico). Ya verán. La estrechez para lo
único que servirá es para amplificar el sufrimiento.
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11 - Aquí tienen un ejemplo de esos préstamos "subprime" que tanto dolor de cabeza están levantando en
EEUU: www.msnbc.msn.com(barra)id(barra)17709131 American dream turns sour in loan squeeze;
Colorado family, enticed by subprime deal, likely to lose home. ¡Con un sueldo de 55.000$ anuales
(42.000 euros), han osado comprarse una casa en Denver por 204.000$ (150.000 euros)!. ¡Qué locos!. No
me extraña que los prestamistas hipotecarios americanos tengan tantos problemas. ¡Qué prodigalidad!.
Ahora, que las Cajas de Ahorros quieren expandirse internacionalmente, deberían pensar seriamente en ir
a EEUU para poner un poco de orden allá, con su modelo de negocio y la buena gestión que tanto las
carateriza.
Invitado
27/03/2007 (13:02 h)
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2 - Si REPSOL hiciera un WRITE OFF del negocio argentino, paradójicamente, la cotización podría llegar
a duplicarse, visto lo visto en la Bolsa española en los últimos tiempos. La dirección de REPSOL está en
manos de una oenegé financiera sometida a la política provinciana superexpuesta al ladrillo. Esto puede
ser buenísimo para la cotización, ¿o no?. Mientras tanto, noticias sabiamente administradas, como ésta,
sirven para moderar el precio y permitir que la acumulación siga su curso.
* Invitado
* 27/03/2007 (12:51 h)
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4 - No me lloren cuando GAS NATURAL lance una de sus "Opas semen" contra REPSOL para preparar la
venta de la participación que la Caixa tiene en ésta y gracias a la cual podrá medio sobrevivir al crash
hipotecario que se le echa encima. Ayer hemos asistido a un hecho histórico: Cajamadrid ha dado el pase a
su participación energética. Cajamadrid ya tiene, pues, el escudo para afrontar el fin del la burbuja
inmobiliaria. Ahora le toca a La Caixa. ¡Larga vida a la banca de la Señorita Pepis!. Los accionistas de
Repsol sólo tienen que esperar y aguantar toda la bazofia antiargentina que escupen los manipuladores.
Respsol es una empresa española con negocios en un gran país, Argentina, y con un porcentaje de su
capital importantísimo en manos americanas. La debilidad del dólar le beneficia.
* Invitado
* 27/03/2007 (15:23 h)
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parece ir-
miércoles 28 marzo 21:14, no gain n pain n spain dijo

(soy imasdemasi, muy, pero que muy amigo de pisitófilos creditófagos)
"no, en españa no hay subprime, no, ¡qué va! "
En españa no hay subprime toda vez que no hay puntaje:
enlace

en españa, el subprime es ¡la regla general!

puntaje
http://www.terra.com/finanzas/articulo/html/fin829.htm
subprime lender
http://www.mtgprofessor.com/A% 20-% 20Type% 20of% 20Loan% 20Provider/what_is_a_sub-
prime_lender.htm
¿Hay puntaje en españa? No. Bueno, hay "scoring" dentro de las entidades, pero eso y nada es lo mismo.
No hay homogeneidad ni continuidad. No podemos comparar las carteras de crédito de las entidades
utilizando denominadores comunes administrados por agencias de rating personal. El banco de España
tiene algo que se le parece (como un huevo a una castaña), pero es secreto. Nos consta que las cajas de
ahorro son las más aventureras. Algunas entrarían dentro del "predatory lending".
http://en.wikipedia.org/wiki/Predatory_lending
Conforme nos vayamos metiendo en el crash y la recesión, ya veréis lo que sale en materia de crédito a
promotores. Volviendo al tema, entonces, si no hay puntaje, no se puede hablar técnicamente de
"subprime lending", porque, por definición, hay "subprime" cuando el deudor no "califica". Si
trasladásemos los criterios americanos a los balances del sistema nos econtraríamos que, en españa, el
subprime es muy superior al americano. Una gran pista es el artículo siguiente:
www.msnbc.msn.com/id/17709131
American dream turns sour in loan squeeze; Colorado family, enticed by subprime deal, likely to lose
home.
Esta familia es subprime con un sueldo de 55.000$ anuales (42.000 euros) habiéndose comprado una
casa de en Denver solo por 204.000$ (150.000 euros).
Resumiendo: evidentemente, en españa no hay subprime lending; ¡eso son cosas de ricos!
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jueves 29 marzo 10:13, yaismo en respuesta a todos, dijo

El Banco Santander constata «síntomas de impuntualidad» en el pago de las hipotecas:
"el leve enfriamiento de la economía en 2007 que prevén todos los expertos" (BBVA DIXIT).
Quédense con esta última frase. Todavía no había salido y hoy es el dia. Tiene mucha miga, pues se
certifica lo que muchos venimos discutiendo aquí y en otros foros desde hace 4 años. En 2007, 2007,
2007: es decir, ya.
Ahora a las claras. Es el turning point de los pilares del nuncabajismo. Yo lo llamo yaísmo,
1.- Esta zona ya va para abajo

2.- Venderse, nada se vende ya
3.- El dinero ya renta algo
4.- Alquilar ya no es tirar el dinero
5.- Bajar, ya bajan
Hemos entrado en la época del "yaseveiavenirismo"
jueves 29 marzo 10:16, siesqueyalodeciayo dijo

siesqueyalodeciayo
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jueves 29 marzo 14:41, ir- y pensiones dijo

Como he comentado en meses precedentes, el gobierno va a aprovechar el alza especulativa de la bolsa
española para invertir parte del fondo de pensiones en bolsa. Se buscarán valores sólidos y de fuerte
capitalización, y se aprovechará la bonanza artificial de la bolsa para acometer semejante tropelía.
Desaconsejo vivamente que ustedes entren en semejante dinámica inversora, que impulsará nuestro
gobierno para rematar financieramente a las clases medias y populares esclavizándolas vía hipoteca-
pensión.
Hay que esperar al desarrollo normativo de dicha propuesta para opinar con más fundamento, pero lo que
me parece fuera de toda duda es que el gran capital asistirá complacido, una vez más, a las propuestas
"innovadoras" que en materia de pensiones vaya a tomar el gobierno, sea éste del partido que sea.
Nunca hemos visto tan claro la alianza entre el gran capital y la clase política dirigente española.
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A REPSOL NO LE HACEN FALTA RESERVAS PARA TENER LA RELACION COTIZACIÓN/VALOR

CONTABLE QUE TIENEN UNA ENDESA, UNA IBERDROLA O UN SANTANDER. Solo con las refinerías
y el mercado ibérico, ya hay Repsol para dar y tomar. Hacer como que hablamos sesudamente de reservas
en barriles equivalentes de petróleo no situadas en el patio de vecinos de mi pisito-chalet-calidad-de-vida,
es una horterada como la copa de un pino en la que no estoy dispuesto a caer. Recuerden que Shell rebajó
a principios de 2004 sus reservas probadas en un 20% y sigue ahí, ¿o no?, como la propia Repsol. Y que,
como empresa, ENI es comparable a Repsol y, en muchas cosas inferior, y sin embargo, tiene hoy más del
doble de capitalización bursátil.
YA SE COMPRÓ YPF SABIENDO QUE EL PETRÓLEO ARGENTINO ERA MALO, que costaba mucho
extraerlo y procesarlo y que sólo se utilizaría en América. Nadie engañó a nadie. Decir lo contrario, a estas
alturas es una injuria inaceptable, negligente o malintencionada. La operación de Repsol sobre YPF fue
una cuestión de Estado. Montárselo ahora de víctimas es una memez. Además, los inventores de la
picaresca no pueden dar clase a nadie de nada.
"La gente no es tonta" es una frase no del todo cierta; al menos, no está tan clara, visto lo visto en materia
hipotecaria y en la propia Bolsa; pero, sobre todo, viendo como día a día el conejochisterismo de los
manipuladores se sale parcialmente con la suya. En cualquier caso, la gente no sería tonta sino miedosa y
cobarde. Veamos.
La acción de Repsol no "descuenta" nada. Hablar de descuentos queda como muy fino y tal. Pero,
descontar quiere decir que hay un hecho futuro y cierto que se trae al presente para modificar la
valoración. Y, aquí, lo único cierto es que hay una demanda bestial de derivados del petróleo para
automoción, transporte, aviación, plásticos, electricidad, calor, química, etc. en un ambiente de precios
crecientes aceptados generalmente, con el consiguiente engorde de resultados de las petroleras, que no
saben ya cómo disimular.
En relación con Repsol, lo que hay es PURO MIEDO Y COBARDÍA, o sea, el sentimiento antagonista de la
avaricia. Miedo generado por frases como estas, tomadas de medios de comunicación argentinos:
- "Hay que revertir la política neoliberal que sigue aplicándose en el sector hidrocarburífero";
- "Argentina debería imitar a Bolivia.; somos el único país en el mundo que deja en manos del mercado el
diseño y la implementación de su política energética"; Bolivia ha recuperado el criterio universal de
considerarlos bienes estratégicos, mientras la Argentina sigue creyendo en la teoría de estimarlos un
simple commodity; Bolivia veía cómo se iban al extranjero unos 2.000 millones de dólares al año en
concepto de renta, y ahora ha recuperado entre el 80 y el 90 por ciento: las empresas sólo cobrarán por
prestar el servicio de extracción. Nosotros vemos cómo toman el camino del mar entre 12.000 y 15.000
millones de dólares anuales".
- "La Argentina sigue validando los ilícitos del período menemista (... entre los que se encuentran...):
convalidación de la venta de YPF a 19 dólares la acción cuando no valía menos de 34 dólares (valor al que
llegó al poco tiempo de cotizar); prórrogas de los contratos de concesión contrarios a la Ley de
Hidrocarburos; privilegios impositivos no otorgados por la ley, como el no ingreso del 70% de las divisas
de las exportaciones. Resumiendo: todo sigue igual que con el menemismo, pero los problemas van
creciendo".
- "El pasado 6 de noviembre de 2006, medio millar de indígenas guaraníes iniciaron una movilización
hasta el campo petrolero Margarita, para protestar contra Repsol. Es sólo un último ejemplo de los
conflictos que genera en América Latina Repsol-YPF, una compañía con actividades en regiones de
enorme diversidad ecológica, y habitadas por comunidades indígenas que se ven a veces obligadas a
abandonar sus modos de vida tradicionales. Para Marc Gavaldà, ambientólogo y experto en la empresa
española, estas zonas podrían bautizarse como ?Repsolandia'. Así ha titulado su último libro, donde
describe ?territorios colonizados por las compañías petroleras, que ejercen un poder que supera a los
Estados?.
NI RESERVAS NI VICTIMISMOS NI NADA. ¡FALTAN PANTALONES ANTE EL PURO MIEDO, EL

DESASOSIEGO Y LA ANSIEDAD!, como corresponde a arrogantes "triunfadores del chicharro", nacidos
entre 1940 y 1955, a los que todo siempre les ha ido viento en popa, que constituyen el núeclo central de
inversores españoles (los jóvenes, bastante tienen con el hipotecón en que éstos les han metido). Muchas
veces, los miedicas y cobardicas se escudan en "razonamientos". Es un mecanismo de defensa como otro
cualquiera. Pues, eso.
Enviado por . 17:59 29-03-2007

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29/03/2007 (09:22)
Invitado
2.-PAIS DE TRIUNFADORES DEL CHICHARRO Y ENSEÑANZAS DE LA CRISIS DE ENDESA. ENDESA

es un empresón. Con tanto pisito y chicharro, estamos olvidándoles de las cosas que sí tienen valor. En
números redondos, REPSOL ha cotizado el primer trimestre de 2007 a 25 euros, que suponen 1,7 veces su
Valor Contable. Si hubiera cotizado como ENDESA lo hace respecto de su valor contable, debería haber
rondado 35 euros. Prácticamente, lo mismo puede decirse comparándola con SANTANDER o
IBERDROLA. Si lo hubiera hecho como TELEFONICA o BBVA, su precio habría andado por 55 euros. Y,
tratándose de INDITEX, estaríamos hablando de más de 125 euros. En lo que se refiere al cociente entre
beneficios y cotización, es un hecho que REPSOL es la campeona del Ibex 35 (tiene el PER más bajo).
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viernes 30 marzo 16:07, ir- y aviso a navegantes. dijo

A la generación de edad comprendida entre los 25 y los 45 años les vaticino un futuro de color gris oscuro,
por no decir sencillamente negro.
Verán ustedes: es muy frecuente, dentro de aquélla horquilla de edad, comprar la vivienda como inversión,
para el día de mañana tener "algo".
Craso error: por lo pronto para dentro de 25-30 años las pensiones que se cobren, que serán meramente
asistenciales o de subsistencia, y que estarán cuantificadas en función del número de años cotizados,
apenas alcanzarán para comer todos los días.
El estado de bienestar habrá quebrado hace ya mucho tiempo y las prestaciones sanitarias se atenderán
según las disponibilidades económicas de cada uno.
Y por si fuera poco, las tasaciones de las viviendas se basarán, no en valores desproporcionados sin
fundamento alguno como sucede ahora, sino en parámetros ajustados a la realidad económica del país.
Es decir, que entre las futuras y posibles fórmulas para complementar la exigüa pensión pública que
recibirán, se podrá añadir una raquítica contraprestación por una hipoteca inversa sobre la vivienda
habitual, entre una de las muchas alternativas que se irán creando, valorada a unos precios que no tendrán
nada que ver con los que actualmente se piden en el mercado inmobiliario.
En estos momentos no se deben endeudar bajo ningún concepto. Es preferible vivir de alquiler y ahorrar
en la medida de lo posible. La única inversión recomendable sería en una formación profesional continúa y
actualizada, así como en cultura e idiomas.
Gracias por leerme.
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Caja Madrid tomará la mayoría de Su Casita, la segunda entidad hipotecaria de México
1 - Madre mía, que se vayan preparando los mejicanos... para la hipoteca rehén (con avalista). ¿qué se
pincha la burbuja por aquí? pues nos vamos a buscar pardillos a otro sitio !
newclo Invitado 02/04/2007 (09:01 h)

….
2 - INTERNACIONALIZACION DE LAS CAJAS E INFINANCIABILIDAD DEL ATERRIZAJE SUAVE. No

se si se han puesto a pensar cuánto cuesta aterrizar suavemente. ¡Una enormidad!. De los 500.000
millones de euros, no baja. Se trata de un dinero que debería ser prestado por el sistema, ¿a quién?. Cada
hipoteca nueva es un hipotecable menos. ¿Qué perfil de personas quedan sin hipotecar?. Bien, una vez
visto esto, ¡vean cómo las entidades están consumiendo el poco capital que les queda en inversiones off
shore (en zonas fuera de la disciplina del BCE) y no en cartera crediticia aterrizajesuavista!. Además,
Bernanke ha dicho que "quizá ha sido un error haber dado acceso al crédito a todos". ¡La clase baja nunca
debería haber tenido dinero prestado!. Como ven, estrangulamiento financiero en todas sus facetas.

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30 marzo 18:18, che sera dijo

Todos los analistas extranjeros nos dicen que españa es el ejemplo del mal empleo de los fondos de
cohesión, que en vez de crear empresas de futuro, nos los hemos gastado en infraestructuras, que es lo que
han hecho ricos a los constructores. Si a ello añadimos que el modelo de dichas infrastructuras es
demencial (p. Ej. El ave está concebido para que las provincias acudan a madrid, en vez de pensar en una
interconexión directa a europa) y a que españa pasa ya de ser un país-recibidor a un país-pagador, no
tenemos más remedio que mirar a lo que ha pasado en los países que hasta ahora han pagado: alemania,
principalmente.
El caso es claro: han tenido recesión, paro alarmante (5 millones) y crisis financiera y política, de ahí el
gobierno de concentración liderado por merkel. Pero una cosa han hecho bien: tenían un modelo, una hoja
de ruta, que les permitía saber en qué situación se encontrarían a cada año. Han invertido en futuro, en
i+r+d y no en cosas del siglo xx: ladrillos.
2 Consecuencias: 1) ahora que quedan menos de 6 años de proceso de convergencia económica europea,
alemania se dispara otra vez como líder indiscutible de europa por haber hecho los deberes bien.
Disminuye el paro en todos los sectores, la inflación disminuye y, lo más importante, cada vez paga menos
a los fondos de cohesión, déficit que rellenará, entre otros, españa.
2) España no ha hecho los deberes. ni i+r+d ni nada: tochos. El modelo español ha sido aumentar la
riqueza de los depósitos bancarios vía endeudamiento familiar. Un modelo que para europa es positivo,
pero que para españa es desastroso. La recesión económica ya apunta y a europa el caso español ni le
preocupa ni le importa. La idea era tener una contribución neta asegurada de los españoles a la
macroeconomía y ya lo tienen: billones de euros firmados por las familias que se pagarán de una forma u
otra.
¿Que el precio de la vivienda bajará? Ni el más tonto lo duda. Las promociones a punto de terminarse y
comercializadas hace 3 años han sufrido incrementos de hasta el 150%, con lo que el margen de bajada (y
con beneficios) es elevadísimo. Bajarán. Ya bajan: comprueben ustedes ciertas promociones. Será un buen
momento para quien tenga el dinero.
A los ya endeudados, todos sabemos que pagarán. Ellos (los bancos, europa) ya lo sabían hace tiempo.
….
30 marzo 18:51, che sera dijo

Desde que todo apunta ya claramente al desastre desde fuentes internas y externas, los habituales del foro
ya casi no aparecen. Unos, por victoriosos, ya no tinen nada que decir. los otros, abatidos, sólo aparecen
para meterse resentidos con todos.
Más constatación de final de ciclo que esto no puede haber, ¿no?

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martes 27 marzo 09:57, subprime dijo

La crisis de las hipotecas 'subprime' es mucho más grave de lo que nos cuentan Doug Kass, columnista de
RealMoney, compara las noticias de estos días en los medios sobre el fin de la crisis inmobiliaria con los
anuncios del suelo de este mercado que llevamos oyendo desde hace un año -todos equivocados-, e
incluso con las previsiones de las autoridades de la época de que la corrección había terminado, en 1929.
"No hablo de una depresión, pero aquellos que piensan que el mercado inmobiliario se está estabilizando
y que un crédito cada vez más restrictivo no va a repercutir en el crecimiento económico están
totalmente equivocados", afirma. Inundación de oferta y desplome de la demanda Para argumentar esta
tesis, da un auténtico aluvión de cifras. Los impagos de la segunda mitad del año 2006 se están
convirtiendo en embargos, que se encuentran en máximos de 40 años. Hubo 400.000 embargos el año
pasado y, si continúa la tasa de impagos actual, este año se superará con creces. A su juicio, entre 2006
y 2007 se pondrán un millón de casas embargadas a la venta, que se añaden a la oferta actual de 3, 75
millones. "La mayoría infravalora la masiva oferta de viviendas que inundará el mercado en el próximo
año o dos años". Desde el lado de la demanda, hay que añadir las restricciones para el acceso a los
préstamos hipotecarios, en especial en el segmento 'subprime', que es al que corresponden la mayoría de
los que compran su primera vivienda. En los últimos años, EEUU ha vivido una era de euforia del
crédito -como España-, en la que personas con pocos recursos para hacer frente a sus deudas obtenían
sin problemas hipotecas por el 95% del valor de la vivienda a tipos por debajo del mercado. Esto se ha
acabado, y sacará del mercado a la principal fuente de demanda inmobiliaria.
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54.-¿PARA QUÉ VALEN LAS CAJAS DE AHORRO?. Tras la sanahujización de ENDESA, viene la de
REPSOL. En 2003, La Caixa y Cajamadrid "pugnaban" por Endesa. cada una tenía el 5%. El poder inclinó
la cuestión a favor de Cajamadrid. La Caixa ya tenía como inversión industrial de referencia a Repsol; y
Cajamadrid no tenía nada, la pobre. La Caixa, pues, fue obligada a salirse, para lo que hizo una emisión de
obligaciones convertibles en acciones de Endesa, dado lo bajo que estaba el mercado entonces. Después,
Cajamadrid ampliaría su inversión a ese 9,9% que le ha Eon. Lo de Endesa nos debe hacer reflexionar
sobre qué caca de sistema bancario político provincial nos hemos dado como horteras triunfadores del
pisito y del chicharro. Con la crisis hipotecaria en ciernes, ahora le toca a La Caixa.
03/04/2007 (11:25)
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Como es habitual en usted, no se puede decir más con menos, esta vez, en relación con Repsol. Perdóneme
el halago, que ya puede resultar hasta empalagoso, pero es que uno, que está acostumbrado a surfear por
esos foros de Dios, normalmente lo que encuentra es gente empeñada en complicar las cosas más simples.
Por contra, a usted le ha tocado uno de los problemas más complejos que hay; y lo consigue exponer con
una sencillez que casi asusta. Mi más sincera enhorabuena.
Por lo que respecta al fondo de la cuestión, también debe considerarse, en el análisis de Repsol, la
presencia importante de capital americano en su accionariado y la situación financiera de los dos grandes
socios españoles; uno, inspirado por el SCH (tras el adiós del BBVA hace tres trimestres), con una deuda
impresionante por causa, precisamente, de la propia participación, adquirida en otoño, entre 27 y 28 euros
por acción; y el otro, una entidad de crédito pública, o sea, no "de mercado", cuyo ámbito es poco más que
provincial, muy expuesta al riesgo hipotecario y que acaba de asistir estupefacta al proceso mediante el
cual su única "competidora" madrileña ha vendido su "participación industrial de referencia" a una
empresa alemana, obteniendo jugosísimas plusvalías a modo de escudo cara al invierno inmobiliario que
ya ha comenzado y que no durará menos de 4 años. Considerando estas cuestiones (y otras que no nos
atrevemos a postear), podría ocurrir, ¿porqué no?, que, como acaba de suceder en el mercado eléctrico,
surgiera un cuarto operador, tras Cepsa y BP, que gestionara (previo pago del correspondiente "precio de
mercado") una o dos de las actuales refinerías o/y un buen puñado de gasolineras. No parece que
Puertollano, Tarragona y Algeciras sean las más apropiadas para ello. Quizá Petroliber; quizá Petronor. La
magnitud de la crisis estructural del patrón de crecimiento económico español basado en el consumo y la
construcción residencial, sea cual sea el color del Gobierno, nos obliga a pensar que, aquí, puede pasar de
todo. Por otra parte, una debilidad complementaria del dólar, podría facilitar la venta de las acciones en
manos americanas a inversores de la eurozona. Y, finalmente, el "riesgo argentino" no es tan fiero como se
pinta, independientemente de las soluciones que tiene.
Para terminar, una pregunta: ¿qué petroleras tienen los alemanes?.

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Lo de "triunfadores del chicharro" es porque la crisis de Endesa, lo que nos está enseñando, es que
TENEMOS DESATENDIDAS NUESTRAS BUENÍSIMAS EMPRESAS, que pueden cuadriplicar su precio
solo por un cruce de Opas. Y está en relación con todo lo que se habla en este foro en su conjunto.
"Lo pequeño es bello" es una frase típica de las burbujas. Como todo sube, hay orgía, empiezan a cobrar
"valor" cacas de la vaca que, en condiciones normales, son de recogedor y escoba. Véase el inmobiliario, si
no.
Se trata, pues, de volver la vista a lo verdaderamente valioso.
Lo de los nacidos antes de 1955, viene porque la reflexión es que, en la Bolsa, esta ya todo muy maduro. Al
principio del modelo, cuando los nacidos entre 1940 y 1955 comenzaban a salir de la casa de sus padres,
estaba todo por hacer y EL RENDIMIENTO MARGINAL ERA MUY CRECIENTE. Cualquier dinerillo que
pusieras en lo que fuera, daba frutos y, si no, la inflación venía a hacerte olvidar el error. Ahora, por
contra, estamos en una ZONA DE SATURACION, en la que no hay casi "retornos" que no sean burbujiles.
De ahí esas inflaciones tan bajas, esos tipos de interés tan bajos, esos crecimientos tan bajos, esa
congelación salarial, etc.
Como véis, son dos reflexiones no insultantes, sino inteligentes, que deben ayudarnos a saber en qué
momento histórico de los mercados de activos estamos moviéndonos.
Enviado por . 11:09 03-04-2007

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Hombre, han dado un año de plazo para que entrara en vigor. Todos los colegios profesionales
implicados (Arquitectura, Caminos, Industriales...) se han puesto al día, y los promotores y
constructores han pasado del tema, verás cuando ahora les digan que se tienen que gastar el triple de
pasta ya solo en el informe geotécnico...
31/3/07 2:09 AM Fernan2 dijo...
Jejeje... ¿los promotores y constructores han pasado del tema, en realidad? ¿O han acelerado sus
proyectos previstos, para poder pasar del tema? que no es lo mismo, una cosa es pasar del tema, y otra
es afrontarla a su manera...
….
31/3/07 9:48 AM Anónimo dijo...

Mucha gente hace previsiones del tipo "dentro de 1 año o 2". ¿cuántas veces hemos escuchado a los
Sin embargo, si l.a. Rojo dice que, en 1 año o 2 hay una recesión es que, primero, en 1 año o 2, en efecto, la
los deberes hechos.
Nosotros no tenemos la influencia del prof. Rojo. Nuestro papel consiste en contrarrestar con previsiones
lleva dentro. Por eso, donde él dice 1 año o 2, nosotros hemos de decir exactamente 6 trimestres, o sea, "el
verano de 2008". Las consecuencias que esta previsión tiene respecto del ciclo electoral son fáciles de
extraer, pero se lo dejamos a los politólogos.
La previsión de l.a. Rojo, en primer lugar, es consistente con el hecho de que el ciclo productivo
inmobiliario tiene, justamente, una duración de 6 trimestres. O sea, que si ahora se toma la decisión de no
continuar promoviendo, la cesación de actividad relativa a la obra iniciada tiene lugar dentro de 6
trimestres. Pero, lo realmente determinante es que, a su juicio, será en ese el lapso de tiempo cuando,
como hemos dicho, el gasto público ya será incapaz de compensar la caída del consumo y la inversión
privada, contando con la reducción de la aportación negativa del sector exterior que ya se está anunciando.
El reconocimiento del turning point está implícito en la previsión que hace l.a. Rojo porque lo que genera
la recesión es, precisamente, la desactivación inmobiliaria e hipotecaria. Es decir, porque constata (como
viene la recesión.
Nosotros no podemos hacer otra cosa que aceptar de plano la previsión de l.a. Rojo, lo que, obviamente,
supone admitir el timing que propone. Así lo están haciendo, además, algunos oportunistas, como felipe
gonzález en valencia delante del propio sr. Solbes, que calló (lo cual prueba que el ministro piensa igual,
aunque no pueda expresarlo) : http://www.lasprovincias.es/valencia..._20061107.html a la luz de todo lo
expuesto y lo que sabemos en este foro, ¿cómo va a ser el crash inmobiliario que acaba de empezar?
imposible para españa, dado lo extremo de la situación.
recesión económica anunciada. Mientras se van terminando las viviendas que hoy están en curso y el pib
ralentiza su crecimiento, muchos datos no van a ser malos. Se defenderá que la botella está medio llena y
se venderán suficientes hipotecas como para absorber cierta cantidad de stocks, eso sí, a precios finales
cada vez más bajos, porque el crash ya habita entre nosotros. La economía irá metiéndose en la recesión,
silenciosamente, como el titanic navegando entre los icebergs.
de la legislatura", dijo, para ser precisos) . Http://actualidad.terra.es/nacional/...do_1095372.htm el
anuncio de la ministra es consistente con el planteamiento que estamos haciendo y la recesión prevista.
antes. Entonces será cuando se aborde de frente la crisis de entidades financieras. La desmoralización no
hará acto de presencia sino hasta después del trance. La tercera fase terminará con la capitulación final. El
precio de la vivienda habrá quedado dividido por dos, una generación entera será calificada como perdida
y la siguiente generación (15 años) vivirá libre de la obsesión por comprar. PREPARENSE PARA LO
PEOR! IR-
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Aprovecho para meter otro del lunes (bueno eran dos pero el primero fue censurado rápidamente)
El primer mensaje venía a decir que el llevaba tiempo en el tema de la "ingeniería social" (llevar a las
masas a creer y desear lo que alguien había decidido por ellas). Y que lo que está pasando en España en
los últimos tiempos era algo ya preparado fuera de nuestras fronteras, y que España mediante
devolución de créditos ya va a aportar a la UE lo que querían que aportase. Bueno en fin, que adiós a si
en el 2004 el aterrizaje hubiese sido posible y mandangas puesto que todo estaba decidido al dedillo (YO
INTERPRETO QUE TANTO LA BURBUJA INMOBILIARIA COMO LA MASIVA LLEGADA DE
INMIGRANTES CON UN FIN, AUNQUE ELLOS AL IGUAL QUE LOS PEPITOS NO LO SEPAN).
2º mensaje de ir-. (con punto) que el blog de Hódar escribe como .
lunes 02 abril 17:43, ir-. dijo

La pisitofilia creditofágica que ha desolado - y sigue desolando, aunque ya por poco tiempo y en menor
medida - a este país va a traer unas consecuencias sociales de gran alcance y por muchos años. Veamos
algunas de ellas:
1.- control y sumisión de las masas populares.
2.- manipulación y alienación extrema de los medios de comunicación social.
3.- progresiva pérdida de un sentido crítico libre e independiente de amplísimas capas de la población.
4.- acceso al conocimiento y a la información veraz por sectores privilegiados.
5.- transformación y deterioro progresivo del llamado estado del bienestar.
6.- liberalización creciente de servicios y prestaciones que hasta ahora venía prestando el estado.
En definitiva, el ciudadano se verá cada vez más desprotegido de un estado, cuya misión fundamental en
las próximas décadas será venderle al ciudadano la idea de que su futuro personal depende de él mismo.
Léase todo el tema de las pensiones, vivienda, sanidad, etc.
El lema será: ustedes son libres y por tanto que cada uno se responsabilice de su situación.
Un saludo para todos los foreros .
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Endesa y sus dueños, Enel y Acciona.
Sorprendente artículo, éste, en el que el análisis técnico brilla por su ausencia, se llama a las acciones con
esa denominación peyorativa que utilzan los enemigos de la Bolsa ("papelitos"), e, implícitamente, se
dejan fijados dos juicios de valor:
1) que ENEL, la dueña de ENDESA junto con ACCIONA, es mala; y
2) que, por contra, E.ON es buena.
Evidentemente, en cuanto venga la primera dificultad, el próximo paso será:
3) "no-si-ya-te-lo-decía-yo".
La lectura de segundo grado del consejo aprofesional de hoy ("vende tus endesas que éstos no sabemos con
qué te van a pagar porque, evidentemente, no se van a precipitar en enseñar sus cartas") es que,
VENDIENDO NUESTRAS ENDESAS, QUEDAMOS EXONERADOS DE CULPA DEL MÁS QUE SEGURO
DESCALABRO DE LA COTIZACION, DADA LA INCERTIDUMBRE QUE HAY Y LO PERFILADOS QUE
HAN QUEDADO LOS ROLES DE BUENOS Y MALOS.
Sin embargo, a nuestro juicio, DA IGUAL SI TE PAGAN EN DINERO O CON ACCIONES DE ENEL,
porque las acciones de ENEL son también dinero, "dinero financiero", cotizado en el EUROSTOXX50. La
capitalización de ENEL es muchísimo mayor que la de una IBERDROLA o una REPSOL. ¿Nos
atreveríamos a llamar "papelitos", también, a las acciones de estas dos compañías?.
Sin embargo, la enseñanza más importante de la crisis por la propiedad y control de ENDESA es la
siguiente: EN ESPAÑA, A ESTAS ALTURAS DE CICLO ECONOMICO, HA QUEDADO ESTABLECIDO
QUE LAS LUCHAS ACCIONARIALES PUEDEN RESOLVERSE CON PACTOS SOBRE ESCISIONES
CORPORATIVAS FUTURAS O VENTAS DE ACTIVOS QUE TODAVÍA NO SE POSEEN, tras procesos en
los que la cotizacion de nuestros empresones puedne llegar a multiplicarse por tres.
Las consecuencias de esta nueva moda (llamada "sanahujización", porque la caricatura la hemos tenido en
Metrovacesa) pueden ser divertidísimas si ponemos la vista en Telefónica o Repsol. Un puñado de minutas
de bufetes de postín, especializados en Mergers and Acquisitions y... en hacer la cusqui a diestro y
siniestro; ríos de tinta de periodistas de Bolsa politiqueando;... y ¡a quedarte con un Petronor o un
Petroliber!, con la consiguiente inyección de dinero en los bolsillos de t-o-d-o-s los accionistas actuales,
porque, eso sí, "el accionista pequeño no sale perjudicado", como se dice en este desconcertante artículo,
pero, el gran accionista, ¿cómo sale?... ¡que se lo digan a CAJAMADRID! que, gracias a todo esto, se ha
puesto un escudo financiero procedente de Alemania, para hacer frente a la crisis hipotecaria; escudo que
La Caixa lo tiene tras sus ventas de Colonial, Suez y Sabadell, dado lo avanzado que está en Barcelona el
crash.
Señores, ¡qué estamos en Europa!.
Otras concepciones sobre lo de Endesa podrían poner de manifiesto que se nos habría parado el reloj.
Sobre eso de que las acciones no serían dinero y que, por tanto, uno, cuando tiene dinero-de-verdad debe
decidir entre "gastarselo" en acciones o tangibles (y sobre cómo este enfoque es malicioso), hablaremos
otro día, aunque, quizá sea lo que más nos interese.
Enviado por . 10:57 06-04-2007
Lo que se les ha hecho a los amigos alemanes es un autentico atraco. Y creo que nos devolveran la bofetada
a la primera ocasion que tengan. Tambien quiero que conste, aunque soy muy europeista, que me
parecebien que Acciona se quede al menos con una parte importante de Endesa y segun creo incluso con la
presidencia para Entrecanales. Lo que ya no me parece tan bien es que se haya permitido a una empresa
semipublica como Enel, tomar la mayoria en Endesa. El año pasado estuve un tiempo en el norte de Italia,
que segun dicen es la zona rica y moderna del pais y me lleve algunas grandes decepciones. Hay mucha
burocracia,mucho mangoneo y mucho amiguismo y tambien mucha gente desencantadacon sus politicos y
realmente envidian a España en muchas cosas. Ya quisieran alli a Zapatero y a Rajoy. Tampoco tenemos
que olvidar lo que nos hicieron al BBVA y a Abertis. Muchos italianos siguen emperrados en el
"catenaccio", en el juego marrullero y si te descuidas en la patada por lo bajo. Ganar asi no es ganar limpio,
y creo que en Endesa no han ganado limpiamente. De todas formas confio mas en los Entrecanales y su
capacidad de gestion que en los alemanes e italianos, y creo que al final no dejaran que la sangre llegue al
rio. Hasta ahora, los mas perjudicados han sido los catalanes (de lo cual nos alegramos muchos por
roñosos) y la credibilidad internacional de España, de lo cual no podemos alegrarnos nadie.
SOLO PUEDE DEFENDERSE QUE ENEL ESTA SOBREVALORADA EN RELACION CON ENDESA SI SE
ACTÚA CON MUCHA MALICIA O
IGNORANCIA:
1) por la vía del análisis técnico, porque la simple contemplación del gráfico de Endesa, tan "erecto", desde
aquel día en que los
adláteres del pseudo banco político y provinciano que huele a butifarra (la otra oenegé financiera
importante, la que ha dado el
pelotazo "alemán" con su participación en ENDESA, dotándose de un valiosísimo escudo frente al crash
hipotecario de no menos de 4 años que ya ha comenzado, lo que huele es a bocata de calamares... la llamo
oenegé con toda razón, por lo de la obra social, que conste), desde aquel día, digo, en que anunciaron la
famosa "OPA-semen" (esto pasará a la historia de las horteradas de Celtiberia Show), el gráfico imperial de
ENDESA contrasta con el aburridísimo de ENEL, muy plano y lejos de volver a alcanzar sus máximos
históricos de mediados de 2000 (por contra, ¡ENDESA, desde entonces, ha duplicado!);
2) por la vía del análisis fundamental, porque, si nos ponemos cursis y empezamos a hablar de "retornos",
topamos con la cruda realidad de que el PER de ENEL (15,73, hoy) es inferior al de ENDESA (16,27); y
3) por sentido común, porque, tristemente, en España, con tanta "puesta en valor", al final, nos lo estamos
creyendo nosotros mismos, haciendo bueno el arquetipo de paleto usurero triunfador del chicharro (y del
pisito) que llevamos dentro, hinchándosenos la boca proclamando que "lo nuestro es lo mejor".
LO QUE DEBERÍAMOS PENSAR ES (enunciado en plan nacionalista, que no me gusta nada, pero que
viene muy al caso):
1) DÓNDE VA A ESTAR LA CONTRAPARTIDA QUE LE VAMOS A DAR A ITALIA POR EL FAVOR Y

DEJARNOS DE MEZQUINDADES PARA CON NUESTRO "CABALLERO BLANCO";
3) ¿QUÉ VENGANZA FINANCIERA PERPETRARÁ ALEMANIA? (si dejan de tragarse todos los
empréstitos y bonos de titulización de nuestras entidades financieras, íbamos a tener estrangulamiento
suplementario en nuestro calvario hipotecario, ¿o no?); y
3) ¿ES SUFICIENTE EL ESCUDO RELATIVO DE CATALUÑA -TRAS SUS PLUSVALÍAS EN SUEZ,

COLONIAL Y SABADELL-, A LA VISTA DEL EXITO DE MADRID CON ENDESA, O VA A VERSE
OBLIGADA A DAR MÁS ESPECTÁCULO CON REPSOL, GAS NATURAL O AGUAS DE BARCELONA?.
¿Lo véis cómo, con lo de "enseñar cartas", el verdadero debate que se poropone es que decir que las
acciones son "papelitos" es odiar a la Bolsa?.
Enviado por . 15:01 07-04-2007
- No se define de malicioso o ignorante al que discrepa, sino al que dice que ENEL estaría sobrevalorada
en Bolsa en relación con ENDESA.
- No solo se trata de qué tipo de dinero sea mejor o peor, sino de que si espoleamos a los "güenos
bolsistas", apelando a sus bajas pasiones, para que se calen la boina hasta el entrecejo y acudan en tropel a
"cobrar" en efectivo (en realidad, no es cobrar sino intentar vender en el mercado), cuando menos,
deberíamos estar preparados para que nos llamen de todo; además, de ser una insensatez que rechina en
un periódico líder como Expansión, máxime cuando, con ello, se está afeando una operación, ya ultimada,
que ha recibido el visto bueno de las autoridades del sector público español y del financiero privado.
- Finalmente, lo que hace que pensemos que se odia la bolsa no es la preferencia oportunista por el
efectivo, sino que denigremos las acciones de ENEL, llamándolas "papelitos" (fijaros que ni siquiera hablo
de hipotéticos contrastes con estridentes panegíricos sobre presuntos chicharrones).
Enviado por . 22:28 07-04-2007
Esto parece un Blog de resentidos

... de resentidos y de horteras
Enviado por . 19:31 08-04-2007
Tras un brillante proceso de revalorización (más allá de lo razonable), lo que nos llevaría a vender las
endesas sin esperar más es EL MIEDO.
La especulación es pura gestión de dos sentimientos: la avaricia y el miedo. De avaricia, nos hemos puesto
las botas con tanta Opa y espectáculo obsceno en relación con la primera empresa eléctrica del país.
Cuanto más conocimiento general tengamos sobre los sentimientos, en mejores condiciones estaremos
para especular, porque, también, en términos de la teoría de juegos, la bolsa es un JUEGO EN AMBIENTE
DE INCERTIDUMBRE en el que lo que nosotros hacemos depende de lo que hagan los demás.
La frase "sentimiento del mercado" está llena de contenido.
Alguien acaba de definir como "resentimiento", uno de los sentimientos presentes en este foro. Se trataría
de una cuestión secundaria. Si hay resentimiento, rencor, animadversión, antipatía, etc., da igual; somos
profesionales y LA CRITICA SEGUIRIA SIENDO CRITICA INCUSO SI NOS AMÁRAMOS
TIERNAMENTE.
Incluso, en foros como el presente, el ambiente amargo, ligeramente desagradable, sin caer en la
descortesía, tiene ciertas ventajas. Este foro, evidentemente, no es para lucirse teorizando. Así lo ha
manifestado expresamente su gestor. En el momento en que bajemos la guardia, como aquí se piensa que
la bolsa es algo bélico, con lo que nos vamos a encontrar es con un asalto. Cada maestrillo tiene su
manualillo y cada palo que aguante su vela. Pero, por favor, no me vengan con la pequeña historia del
señor Feliciano.
¡Déjense de rollos!. No hay nadie con un dedo de frente que no piense que ENDESA ESTA POR LAS
NUBES. La situación no presagia nada bueno. En un foro como este, es muy irresponsable e imprudente
proclamar que hay que vender porque Enel es una entidad "trucha"; además, haciendo con un lenguaje no
muy lejano de la "filosofeta de barra de bar". HAGAN EL FAVOR DE CONTESTARSE A LAS
VERDADERAS PREGUNTAS QUE HA PLANTEADO LA CRISIS DE ENDESA A TODOS LOS
BOLSISTAS:
1) ¿DÓNDE COTIZARÁ LA CONTRAPARTIDA?;
2) ¿QUÉ REACCIÓN HABRÁ EN EL CAPITAL ALEMAN RESPECTO AL ESPAÑOL? (en la eurozona, para
bien o para mal, el poder está en el eje franco-alemán);
3) ¿ESTÁ LA CAIXA OBLIGADA A CONTRARRESTAR CON REPSOL, GAS NATURAL O AGUAS, ante la
mejora de la solvencia de Cajamadrid como consecuencia de su salida del accionariado de Endesa (este ha
sido el verdadero desencadenante de la solución final)?.
4) ¿HA QUEDADO ESTABLECIDA EN ESPAÑA LA POSIBILIDAD DE PACTAR SOBRE ESCISIONES DE
EMPRESAS SIN NISIQUIERA POSEER UNA PARTICIPACIÓN DETERMINANTE?.
Enviado por . 20:25 08-04-2007

Mis respuestas son:
1ª Eon en Frankfurt, Enel en Milán, resto Madrid.

2ª NO(Tu mentalidad servil te traiciona,la economia no funciona asi)
3ª NO(La Caixa "coloca" es vender si, pero distinto)
4º NO(Escisiones es un termino "politico" no economico)
El Alcohol de 96º y el analisis economico son incompatibles.
NOTA Deja de atormentarte con preguntas.
Saludos
Enviado por . 23:35 08-04-2007
El Alcohol de 96º y el análisis económico no son incompatibles. La vaselina, sí.
Enviado por . 23:50 08-04-2007

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10/04/2007 (09:32)
Invitado
10.-LOS PRECIOS FINALES ESTAN BAJANDO GENERALIZADAMENTE DESDE OTOÑO. Lo que sube
al 9% no son precios, son tasaciones. Además, se trata de una estimación sintética que el Mº de la Vivienda
elabora trimestralmente a partir de valoraciones (falsas o falseadas) suministradas por la patronal de las
tasadoras (ATASA) y que recibe un tratamiento estadístico pactado que se puede consultar en la web del
Mº. Lo importante es comprender que estamos en la primera fase de las tres en que se divide el proceso de
crash. La botella todavía se ve medio llena. Con la RECESION de 2008 (entendiendo por tal el que el PIB
crezca menos que el tipo de interés real), vendrá el giro de la situación. Después, comenzará la exploración
del precio de equilibrio, "overshooting" incluido.
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En el Blog de la Opep
Los políticos (y casi todos los periodistas) siempre se refieren a los tipos de interés como función solo de la
inflación, el crecimiento y el empleo. Si se suben los tipos es porque la economía va tan bien que hay que
refrenarla. Si se bajan los tipos es que es porque la economía va tan bien que no hay que pararla. Son ideas
clásicas, neoclásicas y del keynesianismo más simplón, muy arraigadas, fáciles de entender y muy
convenientes en el marco del conejochisterismo imperante. Del mismo modo, por ejemplo, se defiende,
rozando la fisiocracia, que la burbuja de precios inmobiliarios es cuestión de la oferta de suelo (racionada
jurídicamente por razones inconfesables) y la demanda de cobijo (hipotéticamente exorbitante por culpa
de potentados divorciados, ancianos extranjeros, inmigrantes tercermundistas, etc.), sin reflexionar nunca
sobre su verdadera esencia financiero-hipotecaria.
Pero, la verdad es que, hoy, los tipos de interés de intervención son, sobre todo, función del tipo de
cambio. Pero, es muy lógico que las autoridades monetarias (y no monetarias) no lo reconozcan. ¿A quién
le gusta decir que se ve obligado a subir los tipos de interés porque su moneda no la quiere nadie?. ¿A
quién le gusta decir que se ve obligado a bajar los tipos de interés porque su moneda la quiere todo el
mundo porque somos unos membrillos que estamos dando duros a peseta?. Y, respecto del ejemplo
inmobiliario, ¿a quién le gusta decir que los precios de los inmuebles serán los que son hasta el día en que
las entidades de crédito se den por satisfechas en su inversión crediticia?.
Yendo más allá, dado que la estadística económica es también pura política: "¡Niño, dame una ración de
datos macroeconómicos buenos (y tápame otros tantos), que tengo que salir por la tele comunicando a los
zombies que hay que subir los tipos de interés".
No todo son maldades, que conste. También quieren subir los tipos de interés para quitar fuerza en los
casinos, como paso previo a la RECESIÓN.

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Del Blog de Hódar

Alguien puede confirmar que hay de cierto de la noticia del inminente anuncio de contraOPA cruzada de
Endesa a Enel previa a la de esta última?, ¿hay algun dato concreto mas?
Enviado por . 02:19 11-04-2007
….
NO SERIA MALA IDEA, SI NOS CIERRAN LA PUERTA BIEN A LA OPERACION O BIEN A OBTENER
LOS CORRESPONDIENTES DERECHOS POLITICOS DE LAS ACCIONES, COMO PODRIA
JUSTIFICARSE QUE DENTRO DE SEIS MESES LE ABRIERAMOS DE PAR EN PAR LA NUESTRA. ASI
LES OBLIGARIAMOS A RETRATARSE Y PONERLOS EN EVIDENCIA.
Enviado por AAH¡ . 02:28 11-04-2007
….
De los acontecimientos que sucedan a partir de ahora en relación con Endesa, lo más importante es qué va
a pasar con la participación de CAJAMADRID.
No está tan claro que CAJAMADRID pueda materializar su escudo financiero.
Siempre estoy pensando en la crisis crediticio hipotecaria que viene y que se se va a llevar por delante a
una o más entidades de crédito de tamaño grande, cuya intervención pagaremos todos por la vía
presupuestaria.
La Caixa está mejor situada.
En cualquier caso, hay otra gran enseñanza de la crisis de ENDESA:
EL PUBLICO HA QUEDADO MUY ENTRENADO PARA PRÓXIMAS AVENTURAS.
En cuanto a los "repasos", que conste que no hay animosidad sino que ha dado la casualidad que se han
encadenado 4 opiniones extremas muy criticables desde posiciones moderadas: la "vigilancia" a Bankinter,
las Opas "fantasmagóricas" de Repsol, la "claramente" tendencia alcista Tavex y los "papelitos" de Endesa.
España es un país muy bancarizado y, por culpa de la burbuja inmobiliaria, la situación de las entidades de
crédito es muy delicada (sobre todo, las Cajas). Debemos ser extraordinariamente prudentes cuando
hablamos a cara descubierta desde los principales púlpitos. Los foristas anónimos tenemos más margen
(de ahí que la decisión de no debatir y sólo opinar no sea mal recibida).
Enviado por . 06:02 11-04-2007

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43.-Las burbujas y todo negocio piramidal no dividen la sociedad en triunfadores y perdedores, sino, en
tres. Por un lado, los triunfadores y los perdedores; por otro, los espectadores. Mientras dura el negociete
usurero, los empeñados en reclutar adeptos no son, precisamente, los espectadores. ¡A qué no!. Cuando
pincha la burbuja o se derrumba la pirámide, los perdedores, que hasta entonces habían estado mofándose
de los espectadores, jactándose de sus presuntas ganancias (siempre latentes), se ponen cabreadísimos con
los triunfadores, la mayoría de los cuales, a poco bien que lo hagan, siempre salen "de rositas". Siempre ha
sido, es y será así. Lo que pasa es que, ahora, las magnitudes son enormes.
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Del blog de la Opep

Es difícil elaborar un discurso coherente y monolítico, entre otras cosas, porque nosotros también estamos
descubriendo cosas nuevas cada día. Me atrevo a soltar algunas ideas. Me comoprometo a seguir
soltándolas. Una buena fuente de conocimiento es esta página:
http://www.morganstanley.com/views/gef/
Veámos:
- Devaluación e inflación van de la mano. Tanto monta.
- No hay nada más deflacionista que el endeudamiento (deuda es lo contrario que crédito... cuanta más
endeudado estás, menos crédito tienes). Los americanos están superendeudados. Son zombies. La
inflación y la devaluación moderaría el peso de la deuda interna y externa desplazándolo hacia los
prestamistas.
- El debate sobre la deflación, que estuvo tan en boga hace poco, no ha sido cerrado. Sólo ha sido
pospuesto mediante triquiñuelas políticas, "guerras keynesianas", incluidas.
Véase:
http://www.imf.org/external/pubs/ft/...eng/043003.pdf
Deflation: Determinants, Risks, and Policy Options - Findings of an Interdepartmental Task Force
Approved by Kenneth Rogoff
April 30, 2003
- No hay forma de administrar el inmenso déficit por cuenta corriente americano sin devaluación de la
moneda.
- El que, además de déficit por cuenta corriente, haya déficit fiscal ("twin deficit") hace que la recesión
económica sea inevitable en
EEUU, dada la realimentación del proceso una vez que se ponga a corregir.
- El que la recesión se convierta o no en una depresión, es harina de otro costal. En cualquier caso, esta
vez, la recesión conlleva una crisis estructural muy importante.
- Lo ideal es que la recesión fuera selectiva, concentrada en lo que llamamos "los casinos", o sea, los
negocietes piramidales: carry trade e inmobiliario. Así nos lo han hecho saber las autoridades americanas
aprovechando que la Bolsa corregía.
- La devaluación asegura la importación de inflación (si es que no es el mismo fenómeno), lo que es muy
interesante cuando estamos en recesión, para compensar la deflación.
- Podría haber una avalancaha tal de dólares que las autoridades americanas deberían estar preparadas
para "destruirlos"; o sea, exactamente, lo contrario de lo que llevan haciendo medio siglo.
- En la Eurozona somos amigos de los americanos, por lo tanto, estamos subiendo los tipos con cuidado
para no dañar nada pero tener munición cuando el dólar tenga que tragar su cáliz amargo y ayudar.
- Hay quien dice que vamos a ver 2 dólares por un euro.
- Conforme se va devaluando el dólar y EEUU se vaya metiendo en el crash inmobiliario, ¿qué pensará un
ciudadano, pongamos por caso, de Richmond, cuando le presentamos el precio del metro cuadrado del
pisito español?. La argumentación sirve para cualquier activo no denominado en dólares. Por contra, el
metro cuadrado de la 5ª con la 56 (Trump Tower) le parecerá regalado al flamante inversor de las Astrocs,
Metrovacesas, Montebalitos, etc., ¿o no?.
- Lo dicho para el dólar y EEUU es trasladable a la libra y a UK, con la diferencia de que éstas tienen otra
salida que parece olvidada: su entrada en el euro.
- El telón de fondo bajista del dólar comenzó seriamente... ¡en los 70s!. Estamos asistiendo al proceso de
finalización de su hegemonía; hegemonía que se remonta a los acuerdos del hotel Mount Washington, en
Bretton Woods, New Hampshire, en el verano del 44.
http://es.wikipedia.org/wiki/Acuerdos_de_Bretton_Woods
- Un barril de petróleo caro ayudaría a combatir la deflación... y a empeorar las balanzas de pagos, p.e., de
Alemania, China, etc., lo que no le vendría mal al proceso de purga del dólar.
- En este sentido, ¿qué petroleras tienen los alemanes?.
- La condueña de Repsol, La Caixa, tiene buenas plusvalías en su cartera industrial... pero no parece que
vayan nunca a dejar ser latentes. Parece como que quiere que esa cartera, cotizando en bolsa, sea una
especie de grifo financiero permanente. ¡Qué fácil!. La última cosa que recuerdo de este jaez fue la
Corporocación Industrial del "difundo" Banesto mariocondista. Pero, volviendo al pseudobanco político y
provinciano, ¿lo recientemente ganado en Suez, Metrovacesa y Colonial, unido a ese grifo del que
hablamos, será suficiente como escudo ante el crash hipotecario e inmobiliario que ya ha empezado y que
no tiene porqué durar menos de 4 años?. Un buen trozo del dinero ganado, además, se lo va a tener que
dar al público en la Opa sobre Aguas, por culpa del Sr. Abelló que ha decidido irse de ésta con una renta
impresionante, para aumentar su concentración (no solo intelectual) en Repsol, junto con el Sr. Ribero,
desde su Sacyr. Por otro lado, la única competidora, Cajamadrid, podría estar a punto de dar un pelotazo
histórico con su 10% de Endesa, a cuenta de Italia y la familia Entrecanales.
- La crisis de Endesa ha dejado al público español muy entrenado y con ganas del "ahora, me toca a mi...
esta vez no se me escapa".
- La fase del ciclo bursátil, tras las alzas líquida y fundamental, es la de "alza especulativa". Ahora, toca
"distribución".
- Como ven, se me va la olla... pero, es una olla muy dolarizada y energética, que conste.

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miércoles 11 abril 18:27, no gain n pain n spain dijo

Empieza a generalizarse la ida de la crisis del dólar. Vean, si no, el siguiente enlace:
enlace.
La cuestión del dólar es esencial para la burbuja inmobiliaria española, y no solo por lo, ya de por si,
ridículos que son los precios de los pisitos españoles traducidos en dólares. Abordar la debacle del dólar
requiere un trabajo previo por las autoridades monetarias que incluye el cierre de "los casinos" (carry
trade e inmobiliario) y aseguramiento de la solvencia del sistema.
Hay quien piensa que la situación podría no llegar a las elecciones generales. Nosotros creemos que sí, que
hay tiempo político, auque no mucho.
Finalmente, está ya pensándose que el dies a quo de la recesión no es el momento en que el crecimiento
del pib es cero, sino cuando es inferior al tipo de interés real. Es en este sentido en el que hay que
interpretar lo que dice el Ministro. Es entonces cuando la polvora presupuestaria presupestaria dejará de
estar seca y, por ende, las elecciones deberán estar ganadas.
Se mantiene, por lo tanto la previsión de recesión para segundo semestre de 2008, con su prueba de
algodón de desempleo y déficit fiscal notable en el sector público consolidado, aunque el dato de
crecimiento del pib pueda ser "conejochistereado".
Empieza a haber material que puede justificar un nuevo pack.

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Hoy nos hemos desayunado con dos bombas de profundidad disparadas por Franck Harrigan, el
viceeconomista jefe del Banco Asiático de Desarrollo:
1) "Si Asia (excluyendo a Japón) invirtiese la mitad de sus 2,3 billones de dólares, acumulados como
reservas, en fondos globales convenientemente diversificados, la rentabilidad obtenida se multiplicará por
cinco y la ganancia adicional equivaldría al 0,9% del PIB; una cantidad enorme de dinero, que se podría
destinar a infraestructuras, agua, sanidad, telecomunicaciones, o incluso para crear espacio fiscal de cara
al futuro; Corea del Sur y China están utilizando una aproximación cautelosa, del tipo probar y ver;
también Singapur se mueve tímidamente hacia ese modelo".
2) "Si se produjera una depreciación brusca de activos en los países industrializados, la consiguiente caída
de la demanda afectaría a Asia".
Señores, blanco y en botella. ¡Ya están cambiando dólares por "activos industrializados" y se están
preparando para comprar a tope para cuando entremos en recesión!. Que conste que ya se sabía, lo que
pasa es que, ahora, es como obsceno, lo que prueba que, por fin, como no podría ser de otra manera,
estamos en el proceso de purga del dólar del que tanto habíamos teorizado desde que Nixon, uno de los
mejores presidentes que ha habido, desde mi favorito, Jefferson; dijo el 15 de agosto de 1971 aquellas
históricas palabras: "En las últimas semanas, los especuladores han venido haciendo una guerra sin
cuartel contra el dólar norteamericano... he pedido al Secretario Connally que suspenda temporalmente la
convertibilidad del dólar en oro".
Se me ocurren dos cosas:
1) Nuestros cocineros, ¿sabrán preparar recetas con el billete verde? (la Fed deberá poner los tipos por las
nubes, ¿o no?).
2) ¿Estará España entre esos "países industrializados" o, por contra, los amigos de Bruece Lee (entre los
que me encuentro) pasarán de largo, como si de un nuevo "Bienvenido Mr. Marshall" se tratara?.
(Yo, por si las moscas, ya me he aprendido quién es Vajrakila).

….
La cita completa de Nixon tiene mucha más gracia:
"En las últimas semanas, los especuladores han venido haciendo una guerra sin cuartel contra el dólar
norteamericano.
La fuerza de la moneda de una nación se basa en la fuerza de la economía de esa nación, y la economía
norteamericana es con mucho la más fuerte del mundo. Por consiguiente he dado instrucciones al
Secretario de Hacienda para que tome las medidas necesarias con objeto de defender al dólar de los
especuladores.
He pedido al Secretario Connally que suspenda temporalmente la convertibilidad del dólar en oro y otros
activos de reserva, excepto en cantidades y condiciones que se determine sean en interés de la estabilidad
monetaria y en defensa de los intereses de los EE.UU.
Enterremos el espantajo de lo que se llama devaluación".
"ENTERRAR EL ESPANTAJO", ¡leñe, leñe, leñe!.
Se me ocurre: ¿ahora, qué van a inventarse para ENTERRAR EL ESPANTAJO?. Me temo, que no hay nada
que hacer ni que, tampoco, quieran hacer nada especial, entre otras cosas, porque los ciudadanos de
norteamérica están deseando que venga una inflación (o lo que es lo mismo, una devaluación) de esas de
dos dígitos para subirles sus rentas nominales y salvarles de sus inmensas deudas; cosa, que por cierto,
será imposible en la piel de toro... aquí, los zombies van a tener que pagar hasta el último céntimo de euro
del hipotecón, porque, hasta para repartirse la inflación, todavía hay clases.
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2.-Enseñanzas e incógnitas de la crisis de Endesa: 1) Es posible (y conveniente) tomar una participación de

control sin Opa; 2) Es posible acordar la escisión futura o la venta de activos de empresas de las que
todavía no se posee el control ("sanahujización"); 3) La cotización de los empresones es duplicable a corto
plazo; 4) Hay contrapartidas desconocidas que, tarde o temprano, compensarán en Bolsa tanto a los
caballeros blancos como a los preteridos; 5) Caja Madrid se ha dotado de un impresionante escudo
financiero (aunque está pendiente de materializar) que no tiene su única competidora, porque las
plusvalías de Suez, Colonial y Metrovacesa son insuficientes cara a la crisis hipotecaria que ya ha
comenzado; y 6) EL PUBLICO HA QUEDADO ENTERADO Y ENTRENADO PARA PRÓXIMAS
AVENTURAS.
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13/04/2007 (09:45)
Invitado
7.-EL PROBLEMA DE LA VIVIENDA. ¿Cuál es "el problema" de la vivienda?. Déjenme que se lo diga: que,
cuando el sistema financiero decida que ya está contento con su inversión crediticio hipotecaria, ¡SE
ACABÓ EL DINERO con el que rellenamos esos precios tan extravagantes que tanto regocijo causan en ese
usurero que todos llevamos dentro!. Al principio, estamos intentando hacer como que no pasa nada. La
botella, medio llena. Pero, ya verán, ya verán. La mengua de actividad incrementará el desempleo, aunque
sea selectivamente, y comenzarán los problemas de morosidad. Hay un desfase cíclico entre el esplendor y
la morosidad, como es lógico. La recesión (2008) hará que, por fín, reconozcamos lo que implícitamente
todos sabemos: que estos precios son de ROBO Y SAQUEO a la juventud.
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Siempre me he preguntado porqué los años alternantes en el antiguo Egipto eran SIETE de vacas gordas y
flacas (Génesis 41).
¡Es que su economía crecía al 10%!.
Durante los 7 años de holgura, tenían que producir los alimentos que consumían y otro tanto para los 7
años de hambruna. Pues bien, la tasa de crecimiento acumulado que nos permite duplicarnos es,
precisamente 10%.
(1 + 10%) ^ 7
Evidentemente, cuando decrecían, también lo hacían al -10%.
Como todo crecimiento constante, por su propia naturaleza, es insostenible (casillas del tablero de ajedrez
y granos de arroz), NOS HA LLEGADO EL DÍA DE LA FECHA. La recesión es impepinable. Será en 2008.
2008 será el primer año de caída de la producción, disminución de la demanda agregada, subutilización de
la capacidad instalada y desempleo (aunque el dato de crecimiento del PIB "conejochistereado" sea todavía
positivo, aunque no se atreverán a ponerlo superior al tipo de interés real). El proceso ya ha comenzado en
otoño, con la inflexión en el mercado de la vivienda y el reconocimiento de que los precios empiezan a
rebajarse. Hablo de España, porque en EEUU van más adelantados... siempre hubo burbujas de ricos y
burbujas de pobres.
Esto no tiene nada que ver con Confucio (que no me gusta mucho porque era funcionario... prefiero el
Taoismo o el Sintoismo y, sobre todo, a Buda), pero es gracioso.

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sábado 14 abril 23:43, no gain n pain n spain dijo

Hay dos formas de decir que los precios de la vivienda están bajando:
1) al estilo nuestro: "SÍ, ESTÁN BAJANDO Y VAN A HACERLO DURANTE UN PROCESO DE NO
MENOS DE 4 AÑOS; 4 AÑOS PARA LA INMENSA MAYORÍA NO ES NADA BRUSCO".
2) AL ESTILO DAVID TAGUAS: "NO, BAJADA BRUSCA, NO, BAJADA BRUSCA, PROBABILIDAD
CERO". enlace
POR EJEMPLO, CONOZCO MUCHO A UNA FAMILIA QUE SE COMPRÓ UNA CASA POR 2, 2 MILL. DE
PTS. EN 1970; SEGÚN LA PÁGINA DE COHISPANIA enlace
AHORA, "vale" 100 mill. pts.; esta familia no sabe que existe esta web, ni nunca ha pedido una
"valoración"; les he preguntado cúanto creen que vale su vivienda; ¡me han respondido que 50 mill. pts.!;
se sienten felices y triunfadores por su acierto inmobiliario; esta familia, cuando dentro de 4 años les
digamos que ha habido un crash y que su vivienda "solo" vale 50 mill., se van a quedar de piedra.
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Por razones profesionales, hemos tenido que leer y releer el libro "CONQUER THE CRASH", de Pretcher,
al que, en este original artículo, se ridiculiza. Al César, lo que es del César:
NO ES CIERTO QUE PRETCHER SEA UN CATASTROFISTA.
Pretcher solo es bajista. Y, como es inteligente, nos cuenta cómo defendernos y ganar mucho dinero
cuando las autoridades políticas ya hayan consumido toda su extravagante munición (incluida la guerra
keynesiana de Iraq) para retrasar la que él y muchos como él entienden como inevitable "deflationary
depression".
De lo que verdaderamente sí nos avisa Pretecher es de los que, en ciertos momentos, salen para proclamar
que TODO (o casi todo) EL MONTE ES ORÉGANO y que, gracias al avance tecnológico (y a ellos mismos,
que son el no-va-más en cuanto profesionales, padres, maridos, inversores, propietarios, etc.), la
humanidad ha casi vencido los ciclos y, por fín, ESTAMOS ANTE LA MAQUINA DE MOVIMIENTO
PERPETUO (perpetuum mobile), el otro objeto imposible, junto con la Piedra Filosofal, en el que
concurren alquimistas, vendedores de crecepelo y geniales dibujantes de los Inventos del TBO.
En este desconcertante y desgraciado artículo, el periodista ha escrito: "La teoría de ciclos hay que
someterla a revisión". Evidentemente, se trata de una broma.
Primero, se refiere a los ciclos como si de una teoría se tratara.
Segundo, aboga por su revisión, sobreentendiéndose que dicha hipotética reconsideración no la haría el
propio autor de la frase, que se jacta de no ser un "cogeperas" como los economistas del FMI.
Y tercero, se trata de una frase que, evidentemente está puesta para provocar. Se busca que salgamos los
economistas críticos, pero institucionales, a darle ideas y contar en qué fase del ciclo estamos. Le delata
otra frase en la que reprocha a Pretcher y sus seguidores que "podían utilizar ese conocimiento para
disfrute propio".
Finalmente, es cuando menos original mofarse de los ciclos (como se hacía en tiempos de la Nueva
Economía) y, a la vez, hacer descansar toda la legitimidad de las ideas de uno en la experiencia, que no es
más que extrapolación de situaciones vividas con anterioridad.
Enviado por . 21:08 16-04-2007

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17/04/2007 (09:21)
Invitado
5.-2006, EL AÑO DEL TURNING POINT. El máximo esplendor es el mejor indicador anticipado de la
decadencia. El extraño acto de ayer, que no fue una conferencia, que no fue una arenga, ha sido LA
OFICIALIZACION DEL TURNING POINT ECONOMICO. Desde octubre las expectativas han cambiado
radicalmente en el mercado inmobiliario. El sistema crediticio ha reorientado el riesgo hacia el sector
energético. La totalidad de servicios de estudios, macroeconomistas orgánicos, autoridades económicas,
etc., han llenado sus textos de palabras tales como desaceleración, ralentización, cambio de ciclo, techo,
reequilibrio, etc. Ayer, el Presidente del Gobierno ha hecho una cosa muy lógica y natural: intentar
aprovechar el último sorbo ante el vaso vacío. La oposición, enladrillada toda, ha asentido. Game over!.
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16 abril 12:37, quebrados dijo

Está claro, solamente hay que seguir la evolución del endeudamiento para observar que llevan tiempo las
promotoras en plena bola de nieve de deuda, cada año toman más deuda neta nueva que ingresan por
ventas. Como dijo alguien aquí, españa es el único país en el que cotizan en bolsa, y aún ejerciendo de
"estrellas", empresas quebradas. Ya sabéis que conthe ha dicho que en usa entrecanales estaría entre rejas,
pues eso es de aplicación a muchos más.
El Sr. Rato Figaredo, adinerado tanto por los Rato como los Figaredo, fué Ministro de Economía y
HACIENDA. Durante su mandato, el PIB en España dió un salto enorme. Pero, congeló el sueldo a sus
funcionarios.
Los Inspectores de Hacienda del Estado hoy ganan 3.400,- euros netos mensuales, tras 25 años de
servicio. Los subinspectores, ya todos universitarios y jóvenes, solo pueden organizar una vida normal en
las provinicias medianas o pequeñas.
Pero, aunque parezca mentira, el problema no es ese. El problema es que, por primera vez desde el
neolítico, los funcionarios de élite del Minisiterio de Hacienda y sus jefes nacionales NO TIENEN UNA
GORDA, porque Madrid es carísimo. Da pena verles cómo viven, lo que comen, los sitios donde veranean,
etc.
El Ministerio de Hacienda, junto con los de Justicia y Asuntos Exteriores siempre habían sido distintos,
¿no?.
¿Qué ROÑA es esta en la que estamos metidos?
Todas estas cosas se acaban pagando. Lo barato sale caro.
Enviado por . 01:19 16-04-2007
….
Cuando "el General" Cascos decidió irse de la política, era Ministro de Fomento. Entonces, dijo:
No tengo ambiciones especiales, ni tampoco preocupaciones de índole política. Creo que tengo cumplido
mi cupo de vanidad. ¿Que si he hablado con Rajoy sobre mi participación en un eventual Gobierno por él
presidido? Pues no, hablo mucho con Mariano estos días para darle detalles sobre las realizaciones de este
Ministerio, porque está viajando por todo el país y necesita información, pero no hemos hablado nada
sobre mi futuro. COMPRENDERÁS QUE GANAR 70.000,- EUROS BRUTOS AL AÑO TAMPOCO ES
ALGO QUE INVITE A DAR CODAZOS".
Señores, NO SEAMOS HIPÓCRITAS.
No podemos quejarnos de los gobernantes que tenemos si, EN EL SECTOR PUBLICO
ADMINISTRATIVO, TENEMOS LA OFERTA DE PUESTOS DIRECTIVOS DE LA SEÑORITA PEPIS.
Mucho Secretario de Estado, mucho Subsecretario... y, luego, cobran menos que un maître de hotel.
¡Tenemos una función pública de petite-maîtres!. ¿Quién que destaque en la universiddad quiere hoy
meterse a directivito público?.
Bastante hacen, los pobres, con mantener la apariencia de que son algo. Por ejemplo, es absolutamente
normal, en cualquier Ministerio, que sus funcionatillas no compren libros. ¡A duras penas llegan a final de
mes... como para malgastar las perras que quedan después del hipotecón!.
NO TIENEN NI UNA GORDA.
¿Tenemos la función pública que nos merecemos por ROÑAS?.
Enviado por . 22:11 17-04-2007
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miércoles 18 abril 19:58, cajitas en respuesta a uy uy uy, dijo

Cuidado. El -22, 08% es la caída del crédito hipotecario a las familias, al comprador final. Sin embargo, el
crédito a promotores crece a ritmos del 50% (van ya por los 260.000 millones de eurazos, en 4 años
deberán un pib completo) . Por lo tanto, es posible que el cómputo global diga que el crédito hipotecario
sigue subiendo, aunque caiga en el componente del comprador final.
….
miércoles 18 abril 20:03, cajitas en respuesta a foro, dijo

Ese -22, 08% de caída del crédito hipotecario a familias es la noticia de la semana, y esperemos que así lo
refleje idealista en su próximo boletín. Por favor, no nos vuelvan a salir con "el mercado inmobiliario en la
capital de Kazakistán (astana) ha subido un 30% ". mientras tanto, dejemos a los reventadores del foro
(mip, clyde y compañía) tranquilos hablando del sexo de los ángeles.
….
miércoles 18 abril 20:10, errozate en respuesta a cajitas, dijo

Decrece el montante de hipotecas a compradores finalistas, cae el dólar poco a poco pero día a día, se
desploma astroc. ¿Qué está pasando? ¿hacia dónde vamos?
….
miércoles 18 abril 20:48, cajitas en respuesta a errozate, dijo

Ese -22, 08% de caída de crédito hipotecario a las familias supone una caída de un -30% en las unidades
vendidas. Mire la que se está montando en usa por una caída del -3% en las ventas de viviendas nuevas, y
entenderá por qué el ine se ha ido de vacaciones sine die en plena primavera.
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miércoles 18 abril 23:20, no gain n pain n spain dijo

HOY ES UN DÍA HISTÓRICO (*)
1) oficialización bursátil.-
ASTROC HA PINCHADO DEFINITIVAMENTE. Hoy, en la bolsa, ha habido PáNICO, P-á-N-I-C-O. El
gráfico de Terra ha quedado eclipsado por el de Astroc.
El sector inmobiliario cotizado nunca recuperará máximos históricos.
EL CRASH INMOBILIARIO en su vertiente bursátil ES UN HECHO EN ESPAÑA.
2) oficialización bancoespañista.-
m.a.f.o., nada más y nada menos que en la clausura de la asamblea general de la Confederación Española
de Cajas de Ahorros (CECA), uno de los actos más importantes en su agenda anual, ha establecido
categóricamente el cambio de ciclo crediticio relacionado con el sector inmobiliario.
3) oficialización política.-
anteayer, el sr. zp, en la bolsa, lo dijo clarísimo:

- "2006 fue el mejor año económico de la democracia", o sea, que san-se-acabó, turning point en todo lo
alto; la oficialización del máximo esplendor es el mejor indicador anticipado de la decadencia; y
- "hay crecimiento económico para 2 años", o sea, los 6 trimestres de obra en curso iniciada a 31-12-2006
más los 2 trimestres en que el gasto público puede complementar la demanda agregada hasta que comiece
a haber déficit público crítico.
(*) Dos trimestres después del verdadero dies a quo (2 de octubre de 2006), el gobierno, la autoridad
monetaria y los mercados finacieros, todos a una, han certificado el acierto de la previsión central que
hemos elaborado entre todos en este foro, que pasará a la historia del país, como irán viendo ustedes, a
medida que vaya avanzando el proceso crash y los "crooners" económicos vayan regresando de donde
nunca la avaricia les tenía que haber llevado.
(Empieza a haber material para un nuevo pack de posts; les adelanto que cambian pocas cosas; seguimos
con "recesión 2008", aunque profundizando en el concepto de "recesión", ante la magnitud que tiene la
crisis que estamos viviendo, por su estructuralidad y repercusión en todos los ámbitos) .
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Estimado Pisitófilos creditófagos,
permitame añadir a lo dicho por usted (me encantan sus comentarios), un dato más por su apuesta de
cambio de ciclo.
Entrevista con el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, en Expansión el día 2 de abril. Titular a seis
columnas (vamos, a toda página):
"Vemos una desaceleración de los mercados inmobiliarios, en particular en España". [la negrita es mía,
pero cuando me lo dijo en Fráncfort en su despacho del BCE prometo que sonó como se lee con esa
negrita].
Viniendo de la autoridad monetaria ya sabe lo que suele significiar (como usted apunta como del
comentario de Miguel Ángel Fernández Ordoñez): blanco y en botella - se acabó lo que se daba.
La entrevista aquí: http://www.expansion.com/edicion/exp...lo/956404.html
En breve tratare en un post el tema del crédito, esa burbuja en formación (o totalmente formada, quien
sabe) no sólo en los pisos; también en otros mercados, sobre todo en el capital riesgo. Pero eso será tema
de otro post en próximos días.
Saludo
Enviado por Javier Blas (jblas@recoletos.es). 23:52 18-04-2007
….
Estimado Sr. Blas: agradezco sus palabras, que valoro mucho.
Aprovecho para colgar un artículo realmente importante y que, incomprensiblemente, no se puede leer en
su fuente por culpa de la reforma de la página web.
….
MORGAN STANLEY - GLOBAL ECONOMIC FORUM
Jun 21, 2004
The Asset Economy
Stephen Roach (New York)
The equity bubble of the late 1990s was a transforming event in many ways for the US economy. But there
is one lasting implication that stands out above all - an important transition in the character of the
American growth dynamic. The income-driven impetus of yesteryear has increasingly given way to asset-
driven wealth effects. For consumers, businesses, policymakers, and investors, the asset economy turns
many of the old macro rules inside out. In the end, it could well pose the most profound challenge of all to
sustainable recovery in the United States.
The genesis of the asset economy can be traced back to the late 1980s. Prior to that period, there was little
change in the role of assets as a driver of US economic activity. Over the 1952 to 1985 time span, the ratio
of household sector assets to GDP fluctuated in a fairly tight range centered around 3.75. But then, as the
all-powerful secular bull markets in stocks and bonds took hold, that ratio started to drift upward. In the
latter half of the 1980s and the first half of the 1990s, it moved up to around 4.25. And then, courtesy of
the Great Equity Bubble, it took off. Over the 1994 to 2003 period, household sector assets expanded by
84% - more than 50% faster than the growth of nominal GDP over the same interval. As a result, the ratio
of US household sector assets to GDP pierced the 5.25 threshold in 1999. While the asset base was then
pruned in the post-bubble carnage that was to follow, by the end of 2003, household sector assets still
stood at 4.9 times US GDP, well in excess of earlier norms.
The emergence of the asset economy over the past decade is traceable to two developments - the equity
bubble of the late 1990s and the sharp appreciation of property in the early 2000s. Over the 1994-99
period, equity holdings rose from about 19% of total household assets to about 35%. For most of the long
sweep of modern economic history, the home had been the American family's most important asset. As the
equity bubble expanded, there was an extraordinary role reversal. In both 1998 and 1999, the equity share
exceeded the property share of total household sector assets for the first time ever. In the post-bubble
shakeout that was to follow, there was a reversion back toward earlier norms. However, while the equity
share of total household sector assets fell back to 24% by the end of 2003, it was still double the average
from the mid-seventies though the 1980s. Meanwhile, the tangible property share of consumer assets had
risen back to about 37% at the end of 2003, near the upper end of historical experience.
It didn't take long for the American consumer to uncover the miracle of the Roaring Nineties. The "wealth
effect" - the ability to monetize asset inflation and convert it into consumer purchasing power - quickly
became the rage. The macro role of wealth effects is very much dependent on context. In a vigorous
income generation climate, wealth effects are the "icing on the cake" - in effect, allowing households to
indulge in excess spending or build saving for the future. In an income-constrained environment, the
wealth effect takes on a very different role; it can plug the gap brought about by a shortfall in income
generation, thereby enabling consumers to defend the lifestyles they had grown accustomed to. Both roles
have come into play in recent years.
In the asset economy, there are critical distinctions between the wealth effects of equities and property.
The equity wealth effect is largely a "mark-to-market" translation of the household sector's success (or
failures) as investors; as such, it reflects the monetization of both realized capital gains as well as the
psychological boost imparted by recent and expected appreciation. The "feel good" element of this latter
effect cannot be minimized in a frothy stock market climate. It has the potential to convert the excesses of
the asset bubble into the excesses of the consumer spending climate. The property wealth effect is a very
different animal. The monetization of wealth from tangible assets takes two forms - realizing the gain by
selling property or extracting the gain through mortgage refinancing. In recent years, the "refi" bonanza
has been on the ascendancy in allowing the American consumer to capture the benefits of the property
wealth effect.
Largely for those reasons, economists have found that the impacts of the property wealth effect are well in
excess of the impetus provided by the equity wealth effect. Whereas econometric studies demonstrate that
consumers spend about 3-4 cents of every dollar's worth of equity appreciation, the spending propensity
out of property appreciation is closer to 7 cents on the dollar (see Karl Case, John Quigley, and Robert
Shiller, "Comparing Wealth Effects: The Stock Market versus the Housing Market," NBER Working Paper,
October 2001). This differential wealth effect is very important for the asset economy in one other way - it
underscores the critical role of debt as the means by which asset appreciation can be converted into
purchasing power. In property markets, equity extraction and debt go hand in hand. The property wealth
effect is a far more debt-intensive phenomenon than the equity wealth effect.
This "leverage factor" shows up dramatically in the recent debt binge of the American consumer. While
there has been a clear secular upturn in the household sector's appetite for debt over the past 50 years, the
increases in leverage in the past seven years have dwarfed earlier trends. By the end of 2003, total
household sector debt had hit 85% of GDP, up fully 15 percentage points from pre-bubble readings of 70%
prevailing as recently as 1995. This development, of course, is widely depicted as the "rational" response to
two developments - record low interest rates and rapid house-price appreciation.
Yet the evidence raises some serious warning signs about the potential ramifications of this debt binge.
Although market interest rates had fallen to 40-year lows, debt service burdens remained near the upper
end of historical experience, according to the Federal Reserve. It is also common to believe that rational
consumers have locked in fixed rate debt in funding their wealth effects - in effect, securing a guaranteed
insulation from any back-up in interest rates. The recent shift to adjustable-rate rate mortgages draws this
assertion into serious question; the ARMs portion of the dollar value of new mortgage origination
exceeded 50% in May 2004, well in excess of the 20% share prevailing in early 2003.
Stepping back from the data flow, it is important to appreciate the consequences of the asset economy. A
more chilling picture emerges. Courtesy of the Great Bubble of the late 1990s, the American consumer
discovered the sheer ecstasy of converting asset holdings into spending power. Households learned to
spend beyond their means - as those means are defined by growth in disposable personal income. Yet
when the equity bubble popped, the consumer never skipped a beat. There was a seamless transition to
another asset class -property. And the joys of asset-driven consumption continued unabated. Income-
based consumption had, in effect, become passé, and American households went on an unprecedented
debt binge. No one seemed to care that the personal saving rate had fallen from 5.7% in the pre-bubble
days of early 1995 to 1.0% in late 2001 (and now stands at just 2.3%). In the asset economy, who needs to
save out of his or her paychecks? Who needs to worry about debt? Asset markets, goes the argument, had
emerged as a new and presumably permanent source of saving for the American consumer.
The role of the wealth effect took on added importance in the current economic recovery. With jobs and
real wages under extraordinary pressure, there has been an unprecedented shortfall in the cyclical
rebound in this key wages and salaries component of personal income. As job growth has picked up in
recent months, that gap has started to close. But through April 2004, real wages and salaries had still risen
less than 3% from levels prevailing at the recession trough in November 2001; that's far short of the nearly
10% gains that had occurred in the first 29 months of the preceding six cyclical recoveries. This translates
into a shortfall of $280 billion in "missing" real personal income. In such an income-short recovery, there
is an added urgency to draw on the wealth effects as a supplemental support to spending. In the asset
economy, the idea of cutting back on discretionary consumption - a classic pattern of the American
business cycle - had also become passé.
America's policymakers have joined in celebrating the miracles of the asset economy. The Federal Reserve
has taken the lead in this regard, providing the rock-bottom interest rates that have taken asset markets
into uncharted territory. But the Great Enabler has now created the ultimate moral hazard: overly-
indebted consumers and overly-exposed financial institutions, both of which are exceedingly vulnerable to
a long overdue normalization of monetary policy. The fiscal authorities have also been seduced by the siren
song of the asset economy. Income-short consumers have drawn ample support from open-ended tax
cutting and the massive government budget deficits such initiatives have spawned.
That takes us to one of the greatest pitfalls of the asset economy - ever-widening twin deficits.
Increasingly, asset-based saving has come to be viewed as a substitute for the income-based impetus to
consumer demand. This has resulted in an unprecedented shortfall of domestic saving: America's net
national saving rate - the combined saving of households, businesses, and the government sector (net of
depreciation) - fell to a record low of about 2% of GDP in 2003. Lacking in domestic saving, the US has
had to import surplus saving from abroad and run massive current account and trade deficits to attract
that capital. The record current account deficit of about $580 billion just reported for 1Q04 ? 5.1% of GDP
? is a grim reminder of how serious these deficits are. Such twin deficits are part and parcel of the asset
economy. That also underscores the important role that foreign investors - especially foreign central banks
- have played in funding the excesses of a saving-short, asset-long US economy. The world is hooked on
America's asset economy as never before.
In the asset economy, the rules of traditional macro have been rewritten. Income-based metrics that have
long been used to scale deficits, debt, and saving are depicted as irrelevant. Instead, the balancing act is
now evaluated relative to asset-determined wealth. I must confess to being just as suspicious of this new
paradigm as I was of another such scheme back in the late 1990s. As the bursting of the equity bubble
should forever remind us, there is no guarantee of permanence to asset values and the wealth effects they
spawn. That's even more the case when assets are artificially inflated by unsustainably low interest rates.
Saving-short, overly-indebted, and more reliant on foreign lending than ever before, the United States has
pushed the limits of its asset dependency.
That takes us to the weakest link in this daisy chain - the striking juxtaposition between the imbalances of
the income-based US economy and the purported soundness of the asset-based alternative. In a rush to
abandon the old and embrace the new, America has pushed the concept of income-based imbalances into
uncharted territory. This could not have happened, in my view, were it not for the high-octane fuel of
extraordinary stimulus of monetary and fiscal policies. As those policies are now normalized, the asset
economy should be subjected to its toughest test.
Enviado por . 02:38 19-04-2007

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19/04/2007 (11:48)
Invitado
24.-MARZO HISTÓRICO. 1) OFICIALIZACIÓN BURSÁTIL. La inmobiliaria ASTROC ha pinchado

definitivamente. Ayer, en la Bolsa, hubo P Á N I C O. El gráfico de Terra ha quedado eclipsado por el de
Astroc. El CRASH INMOBILIARIO en su vertiente bursátil ES UN HECHO EN ESPAÑA. 2)
OFICIALIZACIÓN BANCOESPAÑISTA. M.A.F.O., el Gobernador, ayer, en la clausura de la asamblea
general de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA), uno de los actos más importantes en su
agenda anual, ha establecido categóricamente el cambio de ciclo crediticio relacionado con el sector
inmobiliario, apoyado en los inequívocos datos de febrero, relativos a financiación de los hogares. (sigue)
Aquí
….
19/04/2007 (11:49)
Invitado
25.-3) OFICIALIZACIÓN POLÍTICA. Anteayer, el Presidente del Gobierno, en la Bolsa, lo dijo clarísimo: a)
"2006 fue el mejor año económico de la democracia"; la oficialización del máximo esplendor es el mejor
indicador anticipado de la decadencia; y b) "hay crecimiento económico para 2 años", o sea, los 6
trimestres de obra residencial en curso a 31 12 2006 más los 2 trimestres en que el gasto público puede
complementar la demanda agregada hasta que comiece a haber déficit público crítico. El llamado
"REEQUILIBRIO EN LA COMPOSICION DEL PIB" no es más que un eufemismo para referirse a la
transición estructural en la que ya estamos metidos desde octubre, cuando el sistema financiero reorientó
el riesgo crediticio hacia el sector energético. (sigue)
….
19/04/2007 (11:50)
Invitado
27.-La reciente historia económica de España tiene 2 fechas clave, 1959 (plan de Estabilización) y 1977
(Pactos de la Moncloa), que marcan el inicio de los dos modelos estructurales que hemos vivido ("patrones
de crecimiento", como le gusta al Servicio de Estudios del Banco España). Ahora, estamos en el ocaso del
segundo, financiado con euroayudas, turismo de masas centroeuropeo y endeudamiento hipotecario cuyo
origen se remonta a 1977 y cuyo perfil definitivo se configuró en los años siguientes durante el proceso de
reindustrialización. Recuérdese que la Ley de Regulación del Mercado Hipotecario es de 1981; (sigue)
….
19/04/2007 (11:52)
Invitado
28.-y que son de 1985, la legislación sobre liberalización extrema del inquilinato; la canalización del dinero
negro al mercado inmobiliario por la vía indirecta de prohibir la emisión de activos financieros al
portador; y la entrada en vigor del IVA, que obligaba al sector financiero (cuyas operaciones ordinarias
están exentas y, por ende, no puede repercutir normalmente el impuesto que soporta) a hinchar su
actividad inmobiliaria para gozar de la mejor prorrata. El estrangulamiento financiero del patrón de
crecimiento (que a nosotros no nos gusta, porque no es lo mismo ganar dinero con unas actividades que
con otras y, sobre todo, porque la juventud ha quedado endeudada de por vida), nos obliga a evolucionar,
no sin antes pasar el trance del correspondiente proceso de crisis. (sigue)
….
19/04/2007 (11:52)
Invitado
29.-Esto es lo que el Gobierno, por ahora genialmente y con la abstención de la oposición, está
administrando desde que, en otoño de 2004, se optó por prorrogar el patrón de crecimiento agonizante.
Porque, como sabemos, al think tank liberal nucleado en torno al Sr. Sebastián, durante los primeros
meses del mandato no le importaba el desencadenamiento de la crisis inmobiliaria para pasar
inmediatamente a gestionar las reformas estructurales, siempre tan costosas en términos de caudal
político (electoral). En este ambiente, se elaboró el famoso "Plan de Choque" que podría haber
descompuesto frontalmente las expectativas inmobiliarias. Los parlamentarios "económicos" del PSOE,
liderados por el Sr. F Marugán, aquel verano, tuvieron una actividad importante en este sentido. (sigue)
….
19/04/2007 (11:53)
Invitado
30.-Pero, a la vuelta del verano, se comprobó que la histéresis (retardo entre decisiones y efectos) sería
enorme (¿se acuerdan de la rechifla, la jactancia, la mofa y la arrogancia inmobiliaria que había
entonces?). Acertadamente, se optó por estirar la situación para completar una legislatura y se procedió a
una inteligente toma del poder estadístico, cuya máxima expresión, por su relevancia y acierto, ha sido el
dato trimestral sintético de estimación de precios de la vivienda, pactado con ATASA, basado en tasaciones
falsas o falseadas. (sigue)
….
19/04/2007 (11:54)
Invitado
31.-Nosotros no somos catastrofistas ni pesimistas. Sólo somos bajistas inmobiliarios. No es nada malo. La
situación es administrable y España saldrá adelante, aunque no sin antes superar el trago amargo que ya
estamos viviendo y que no tiene porqué durar menos de cuatro años, como estableció la OCDE, en su WEO
de abril de 2003. Gracias por leerme.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
19/04/2007 (13:57)
Invitado
12.-La serie completa del dato mviv es la siguiente: 310305 . . . 15, 5; 300605 . . . 13, 7 . . . 12%; 300905 . . .
13, 2 . . . 4%; 311205 . . . 12, 8 . . . 3%; 310306 . . . 11, 8 . . . 8%; 300606 . . . 10, 6 . . . 23%; 300906 . . . 9, 8 . .
. 26%; 311206 . . . 9, 1 . . . 29%; 310307 . . . 7, 2 . . . 39%. Con este conejochisterismo, Nos están diciendo
varias cosas: 1) la situación fue sujetada durante 2005; 2) en 2006, comienza el ajuste; 3) el ajuste crece
más que proporcionalmente; 4) la regresión lineal apunta a que el dato de 30062008 será el que se iguale
a la inflación; 5) la regresión lineal apunta a que el primer dato negativo será el de 30062009.
http://www.elconfidencial.com/foro/f...d=10018&sec=92
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
No es cierto que no pueda preverse la evolución de los tipos de cambio.
Nosotros llevamos años haciéndolo. Y no nos va mal.
Respecto a EE.UU., nadie podía prever el ataque al WTC y la guerra keynesiana subsiguiente, con lo que la
situación ha tenido una prórroga importante, Dios sabe con qué coste. La verdad es que hay eventos con
una tracción impresionante. En España, sin ir más lejos, ¿quién nos iba a decir que los padres iban a
consentir que sus hijos, en vez de procrear, se hipotecaran de por vida para adquirir vivienditas estándar
con préstamos otorgados por pseudobancos públicos de ámbito poco más que provincial que se financian a
base de emisiones colocadas en la propia eurozona (o sea, sin gracia cambiaria ninguna)?.
La misma desconfianza que tenemos frente a los "progresistas" metidos en el negociete piramidal del
ladrillo es la que deberíamos tener hacia los "liberales" cuyas rentas provienen de los Presupuestos
Generales del Estado y que ven con buenos ojos que más de la mitad de su sistema bancario no sea privado
("Las Cajas, hay que ver lo bien gestionadas que están , ¡oye!").
Nosotros tenemos un software propio que presenta, en relación con la cotización de acciones, bonos, etc.,
junto con el gráfico normal de euros corrientes, los gráficos en euros constantes y en dólares (o la moneda
que queramos) corrientes y constantes. Luego, hacemos el análisis gráfico correspondiente. Es sencillo y
muy esclarecedor.
Sabe de economía quien comprende las relaciones entre inflación, tipos de interés y tipos de cambio.
Nosotros, a duras penas, sabemos nada. Confieso que soy incapaz de presentar las cosas de forma
ordenada y sistemática, más allá de la teoría cuantitativa del dinero y la relación real de intercambio. Pero,
lo que nunca se nos ocurriría decir es que es inútil intentar saber nada, mientras repetimos las jaculatorias
políticas en las que militemos (unos lo de "lo social", otros lo del "mercado").
Respecto al dólar, está clarísimo que la presión bajista es enorme. Tarde o temprano sucederá lo que todos
pensamos desde hace años. Esta vez pintan bastos, pero, bastos, bastos, bastos. Los efectos expansivos de
la guerra de Iraq están ya consumidos, los asiáticos están deseando quitarse de encima el océano de
billetes verdes que tienen adquiriendo otros activos más rentables, el euro ya es un competidor de
categoría, los Opep y NO-Opep están deseando estar contabilizados en algo así como una cesta de
monedas, etc. Pero, lo más importante: EL CIUDADANO AMERICANO (ese de la América profunda, el
red neck, pick-up incluida) ESTÁ TAN ENDEUDADO QUE QUIERE CON TODA SU ALMA UNA
INFLACION BIDIGITAL QUE LE DUPLIQUE SU SUELDO EN POCOS AÑOS Y LE SALVE DE LA
DEUDA; y las autoridades monetarias americanas no ven con tan malos ojos cualquier cosa que les aleje
de hipotéticas deflaciones.
El problema lo tenemos en la eurozona. Pero sobre todo en España, donde nos hemos pasado cinco
pueblos con el endeudamiento, como nuevos ricos horteras que estrenábamos moneda estable y barata, y
ahora estamos sin crédito (el crédito baja cuando la deuda sube) y en un callejón sin salida.
Nosotros creemos firmemente que las subidas de tipos de interés en EEUU (y en la eurozana, por reflejo)
tienen un componente cambiario muy grande y que tenemos que acostumbrarnos a vivir con un DOLAR
DÉBIL, pero débil de verdad, ¡eh!.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
El psicólogo Kahneman, premio Nobel de Economía de 2002, nos ha demostrado que los inversores
particulares tomamos decisiones sesgadas, con errores, y que esos errores son predecibles.
En página 332 del libro de Hódar, "Manual del buen bolsista", en el capítulo "Estrategias y consejos",
sección "Las reglas de juego", dice:
"Corte en seco las pérdidas. Recuerde que más vale perder que más perder. Si se ha equivocado, ¡salga del
valor! y no se deje arrastrar por él en una fase bajista, porque estará perdiendo la posibilidad de estar
situado en otro valor que suba. Si se sale del valor evitará tener que decir una de estas dos estupideces: No
me importa que baje, porque yo voy a largo, mientras no venda no pierdo".
HÓDAR HA ESCRITO SU LIBRO PARA QUE LOS PARTICULARES HAGAN "DAY TRADING".
Pero, Hódar escribió en Expansión, el 20 de mayo de 2006:
"Siempre que se actualiza el valor de la cartera -hay quien lo hace varias veces al día-, se tiene la mala
costumbre de considerar el valor de la misma como patrimonio disponible. Los beneficios potenciales se
interpretan como ganancias reales y, cuando estos bajan, la sensación que se tiene no es de ganar menos,
sino la de estar perdiendo (...) Pero, como en el caso de las ganancias, hay que hablar de pérdidas
potenciales, que serán reales cuando se venda".
O sea, por un lado, NOS LLAMA ESTÚPIDOS PORQUE PENSAMOS "MIENTRAS NO VENDA NO
PIERDO" (cosa que hacemos todos, él incluido, como ha demostrado Kahneman y saben muy bien los
gestores de la industria de las acciones); PERO, HÓDAR TAMBIEN DICE EXPRESAMENTE LO
CONTRARIO cuando le conviene, que "LAS PERDIDAS SOLO SON REALES CUANDO SE VENDE".
SEPAN TODOS USTEDES QUE, SEGÚN LA SEC, EL "DAY TRADING" ES EXTREMADAMENTE

PELIGROSO Y, NORMALMENTE, DA LUGAR A PÉRDIDAS SEVERAS.
En palabras de la SEC: "Remember that "educational" seminars, classes, and books about day trading may
not be objective" (http://www.sec.gov/investor/pubs/daytips.htm).
Enviado por . 16:25 19-04-2007

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Y sin perder de vista el interesante comentario de nuestro compañero Blichón en el Blog de la OPEP
es un articulo interesado, no cabe duda ,pero tambien interesante
http://www.eleconomista.cubaweb.cu/2...7/297_067.html
La declinación del dólar
Después de 1971 el dólar ya no era la moneda de una superpotencia económica ascendente sino dinero-
papel emitido por una economía que iba perdiendo competitividad y cuya producción petrolera había
entrado en declive. Sin embargo su consumo siguió creciendo y en consecuencia sus importaciones lo que
la convirtió en el principal mercado internacional. Europeos, japoneses, sudcoreanos y más
recientemente chinos encuentran en los compradores norteamericanos clientes cuyo volumen general de
demanda no puede ser remplazado....
En primer lugar el déficit comercial que fue creciendo desde cifras relativamente modestas a mediados
de los 1970 hasta superar los 700 mil millones de dólares en 2006, en este último año por cada dólar de
exportación de bienes se importaban dos......
El dólar, es decir el instrumento de "pago" de la economía (deficitaria) norteamericana es la pieza

esencial de toda la trama. Su caídademasiado rápida provocaría una contracción general de las
importaciones de los Estados Unidos y de su nivel rentabilidad interna (medido según las otras divisas)
comprimiendo directamente tanto las ventas como las inversiones de esos países en el Imperio. Pero
además dicho derrumbe causaría la hiper revaluación del yen y del euro lo que reduciría de manera
significativa las exportaciones de la Unión Europea y Japón con fuertes impactos recesivos en ambas
potencias. China también se vería negativamente afectada.
Todos estos países tratan entonces de apuntalar al dólar, sin embargo a medida que la economía
estadounidense se va debilitante (proceso irresistible en el mediano y largo plazo) deben tomar algunas
precauciones aunque no es mucho lo que pueden hacer. Los europeos solo tratan de prolongar la agonía
porque saben que el desenlace fatal los golpeará duramente, algo parecido hacen los japoneses, y los
chinos intentan tímidamente diversificar (desdolarizar) sus mega-reservas dolarizadas sabiendo que si
desdolarizan rápido pueden llegar a provocar una catástrofe financiera global quetambién los dañara a
ellos. Todos han llegado a la conclusión de que no pueden quedarse indefinidamente en el reino del dólar
pero también saben que no pueden irse de un día para otro, ¿donde está la "solución"?, en ninguna parte
(algunos esperan sin decirlo que el paso del tiempo despeje alguna via de salida).
Por eso miden con extrema prudencia cada movimiento, intensifican las consultas entre ellos, se
extorsionan mutuamente, se dan golpes bajos, se ayudan...
Enviado por blichón . 15:41 19-04-2007

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No hay que confundir los conceptos "PREDICCIÓN" y "PREVISIÓN".
Una buena previsión es el resultado (y la finalidad) de un buen análisis. No hay dirección por objetivos sin
presupuestos elaborados sobre previsiones.
Si las palabras del Sr. Pampìllón son para provocar este debate, bienvenidas sean.
Finalmente, hay que decir que las catastrofes más raras son objeto de previsión. Siempre hay una
Compañía de Seguros dispuesta a segurar el riesgo más insospechado. Incluso, el de precipitación de
aviones sobre rascacielos en Manhattan.
Yo no tomo ninguna decisión económica sin hacer previsiones. Usted, Sr. Pampillón, permítame que le
diga con todo respeto y a los solos efectos de asegurar la diversión en el debate, para mantener la boutade
de que la previsión del tipo de cambio del dólar a tres meses es la cotización de hoy, está metiéndose en un
terreno pantanoso en el que puede quedar su consistencia conceptual en entredicho.
Está demostrado que, en las decisiones económicas, hay sesgos, errores y, lo que es más importante, que
esos errores son predecibles, lo cual es explotado convenientemente, por ejemplo, cuando "convencen" a
sus hijos para comprar una viviendita 4 o 5 veces lo que verdaderamente vale. La secta del negociete
piramidal ladrillista lo sabe muy bien y ha sido muy eficiente en el mantenimiento de sus cinco pilares,
intentando perpetuar el sesgo: bajar nunca bajan, alquilar es tirar el dinero, el dinero no renta nada,
venderse todo se vende y esta zona va para arriba.
Todo intelectual que salga diciendo que nada puede preverse, ¿qué debemos pensar de él?.
Se me olvidaba una cosa, Sr. Pampillón:
En la primera fase de su texto dice que "las predicciones" no valen para nada. Bien. Pero, en la segunda
frase dice que la "experiencia" le dice a usted que es poco más o menos así.
Yo le pregunto: ¿qué es la "experiencia"?; según sus tesis, ¿cómo la "experiencia" le permite "predecir" que
"predecir" no vale para nada o, para ser más precisos, utilizando su aparato conceptual, atribuir
probabilidades de acaecimiento muy bajas a las propias predicciones?.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
2 - LOS CINCO PILARES DE LA FE NUNCABAJISTA son: 1) bajar nunca baja; 2) alquilar es tirar el
dinero; 3) venderse todo se vende; 4) el dinero no renta nada; y 5) esta zona va para arriba. Añádase lo
eficaces que han sido en reprimir el bajismo. Todo crítico con El Pisito ha sido objeto de la mofa más
despiadada: catastrofistas, pesimistas, perdedores, envidiosos, antisociales. En un infame debate en TV, el
2 de julio 2004, un usurero de ASPRIMA llamó terrorista a un arquitecto que osó decir que el precio de la
vivienda estaba tan alejado del coste de contrucción que bajaría seguro. Pensamos en querellarnos. Me
arrepiento de no haberlo hecho. LA FILOSOFETA DE BARRA DE BAR QUE HA INFLADO
RIDÍCULAMENTE LA BURBUJA ES, PRECISAMENTE, LO QUE INTENSIFICARÁ EL PROCESO DE
PINCHAZO INICIADO EN OCTUBRE.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
20/04/2007 (08:30)
Invitado
6.-LA OPOSICION NO ATACA DONDE DUELE: EL ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO DEL

PATRON DE CRECIMIENTO BASADO EN LA CONSTRUCCION RESIDENCIAL. Por contra, entra a
jugar todas las partidas con cartas marcadas que le apetece al adversario. Está claro que no quieren
gobernar ahora. La cuestión es porqué. Pues, ¡señores!, porque toca RECESION en 2008 y, esta vez, la
recesión es la primera fase de la CRISIS ESTRUCTURAL, entendiendo por tal el proceso, que se produce
cada muchos años, en el que se dilucida cuál va a ser el patrón de crecimiento de la economía, y cuyas
fechas de referencia más recientes son: 1959 (Plan de Estabilización) y 1977 (Pactos de la Moncloa).
Nosotros no somos pesimistas y sabemos que saldremos adelante; el problema de la política solo es lo
ROÑAS que somos con los sueldos públicos.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
6 - LO IMPORTANTE, AHORA, ES COMPRENDER QUE EL ATERRIZAJE SUAVE ES MUCHO PEOR

QUE EL AJUSTE BRUSCO, aunque cínicamente se diga lo contrario. El aterrizaje suave es un proceso que
debía haberse comenzado en 2003, cuando se postuló por el Banco España. Según la opinión dominante
(que compartimos), para un aterrizaje suave inmobiliario hacen falta medidas "suelo & alquiler", que
tienen una traslación de efectos lenta. No las ha habido. La jactancia, rechifla, mofa, arrogancia, etc. del
sector inmobiliario ha sido enorme. No nos hemos dosificado. Ahora, ya es tarde. Pero, el problema no es
ese. La cuestión es que ATERRIZAR SUAVEMENTE ES CARÍSIMO. Como mínimo, haría falta medio
billón de euros. Además, ¿a quién se los prestamos?, si ya tenemos reclutado a todos los "credit worthy"
que había.

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viernes 20 abril 19:32, no gain n pain n spain dijo

Los acontencimientos que estamos viviendo en esta primavera de 2007 son realmente históricos. ¿dónde
se meten los mayayos, con sus metafísicas? ¡qué salgan, qué den la cara!
En homenaje a todos nosotros, los bajistas optimistas, por nuestra paciencia, dedicación y acierto y por
haber optado inteligentemente por la libertad:
http://www.youtube.com/watch?v=UPcq1lEM65s
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
viernes 20 abril 19:36, no gain n pain n spain dijo

Este homenaje va por todos aquellos que no tuvieron más remedio que quedarse por el camino, en contra
de su voluntad, por culpa del efecto suegra:
http://www.youtube.com/watch?v=48GIa...elated&search=
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………...
Hoy pensamos que buena parte de la debilidad de los planteamientos neoclásicos, keynesianos y
monetaristas se debe a que no consideraron EL PAPEL DEL ENDEUDAMIENTO ESPECULATIVO EN LA
TRANSACCIONES CON ACTIVOS, el aspecto más inquietante de la vinculación que hay entre la oferta
monetaria, la economía real y los precios de los activos.
El otro día posteé un verdadero "basic" que, incomprensiblemente (o, quizá, no tanto), Morgan Stanley ha
retirado de su web:
"The Asset Economy", de Stephen Roach.
Permítanme, que hoy les recomiende otros dos basics.
El primero es un artículo de un hongkonita harvardiano:
Henry C K Liu, "Perils of the debt-propelled economy".
http://www.atimes.com/atimes/Global_.../DI14Dj01.html
El segundo, de mucho más calado, lo tienen en español, en las librerías:
Manías, pánicos y cracs.

Kindleberger, Charles P.
Ed. Ariel
Kindleberger basa su visión de los ciclos financieros en las ideas de HYMAN MINSKY, el gran teórico de la
interrelación entre lo financiero y lo real.
De acuerdo con estos autores, en síntesis, las burbujas (que si no son financieras, no son) tendrían las
siguientes fases:
1) "DISPLACEMENT". Las crisis financieras comienzan con eventos que alteran el status quo, provocando
que determinados activos ganen mucho atractivo.
2) ALTERACIÓN DE PRECIOS RELATIVOS. Los precios del activo agraciado rompen a subir, eclipsando
a los demás.
3) RELAJACIÓN CREDITICIA. Las nuevas valoraciones impulsan la actividad crediticia en relación con el
activo de moda, dando lugar a un ambiente de EUFORIA.
4) "OVER_TRADING". El volumen de transacciones aumenta más que lo razonable y las ganancias

extraordinarias llegan a más agentes, lo que agranda la atracción hacia el activo en cuestión,
realimentando precios y crédito, y dando lugar al EFECTO MANADA.
5) DISTRIBUCION. En los cuarteles generales, se acallan las primeras voces "aterrizajesuavistas" y los
insiders son instruidos para satisfacer la activomanía de los outsiders hasta que llegue el
ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO.
6) "REVULSION". Se oficializa el máximo esplendor ("TURNING POINT"). Cambian las expectativas. La

manía se revierte. Los precios del activo distorsionado rompen a bajar. El crédito se contrae. El proceso se
realimenta negativamente, dando lugar a un ambiente de PÁNICO.
7) "CRASH". Los precios llegan a situarse por debajo del de equilibrio (OVERSHOOTING) y el "LENDER
OF LAST RESORT" (banco central y gobierno, es decir, todos nosotros, sobre todo, mediante el sistema
tributario) interviene para sanear las entidades de crédito tocadas.
HOY TENEMOS EN EL MUNDO DOS BURBUJAS FINANCIERAS RECONOCIDAS POR LAS

AUTORIDADES: CARRY TRADE E INMOBILIARIA. Les invito a que piensen en qué fase se encuentra
esta última en España. Cada vez somos más los que pensamos que las actividades especulativas y
maniáticas deben ser, cuanto menos, desincentivadas por las autoridades, como se hace con el tabaco, por
ejemplo. Pero, lo que hay detrás de las burbujas no es más que el ser humano. Y YA HAY OTRA BURBUJA
CALENTANDO MOTORES PARA TOMAR EL RELEVO. ¿Adivinan a qué me refiero?.
Finalmente, permítanme, en homenaje a todos mis amigos que, en contra de su voluntad, por el efecto
suegra, han dejado su libertad y alegría en las galeras del hipotecón; y, también, en homenaje a nosotros
mismos, los macroeconomistas críticos, que ni se imaginan ustedes las barbaridades que hemos tenido que
soportar de los "triunfadores de pisito":
http://www.youtube.com/watch?v=48GIaN7SrGU
Gracias por leerme.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Para pisitófilos, un placer volverte a leer,...
Me imagino que la burbuja que está calentando motores es la energética? o las materias primas? el oro?
En ese caso, cuál sería la mejor forma de invertir en dichos sectores? algún fondo de inversión
específico? o ETF? mejor energías alternativas que energía "clásica"?
Muchas gracias por tus aportaciones y un saludo.

Enviado por Gonzola (gonzola30@hotmail.com). 17:17 21-04-2007
….
Hola gente,
Hola Javier,
No me he enterado al 100% del articulo y aunque comparto la opnion de Pepe en parte no la suscribo
totalmente. Me parece que al profundizar es dificil escapar de ciertos terminos.
Con este blog se aprende y la gente que escribe lo hace con conocimiento de causa y objetivamente.
Felicidades Javier, felicidades contertulianos.
Un placer empezar a ser asiduo de este Blog.

Enviado por Jose Berlin (jmferro1974@hotmail.com). 23:46 21-04-2007
….
A pisitófilos creditófagos
Cual es la nueva burbuja que se esta preparando? Gonzola apunta que la energetica. La diferencia entre
la burbuja inmobiliaria y la energetica es (desde un punto de vista profano y no experto) que la oferta de
pisos si puede ser mucho mayor a la demanda, pero veo dificil que la oferta energetica sea superior a la
demanda. En todo caso la energia puede ser un poco mas cara produciendola de una forma (renovable)
que de otra (quemando petroleo y nuclear), a cambio ganamos en medio ambiente y otras cosas
dificilmente cualtificables economicamente.
Vosotros direis
Enviado por Jose Berlin (jmferro1974@hotmail.com). 00:14 22-04-2007
….
burbuja inmobiliaria:
- materia prima = el suelo = escaso
- producto vendible = ladrillo = abundante
burbuja de acciones de empresas energéticas:

- materia prima = la energía = escasa
- producto vendible = acciones = abundante
Enviado por . 00:54 22-04-2007

….
Buenos días a todos, excelente artículo, impresionante la gráfica, eso es un crecimiento exponencial y lo
demás son tonterías.
Para los que tengan problemas para comprender todo este follon de los derivados tal vez la siguiente
metáfora les pueda ayudar.
Imaginen que se encuentran paseando por su ciudad y en un callejón ven a unos tipos jugando a los
dados, todos realizan apuesta sobre que número saldrá y al final de la tirada recogen sus ganancias o
pierden el dinero apostado, usted podría convertirse en un apostador más pero como es un tipo muy listo
decide que en lugar de apostar como los demás, lo que hará es crear una timba paralela que apuesta
sobre que jugador ganará más veces mientras dure la partida, acaba de crear una timba de derivados,
es un mercado de apuestas sobre las apuestas.
Enviado por pablo krugman . 09:00 22-04-2007
….
Buenas días,
Quizá lo que haya que analizar mas bien son las elasticidades de las demandas en relación a los
productos objetos de especulación, por ejemplo:
+En la burbuja inmobiliaria, tanto demanda como inversión como demanda de hogar son totalmente
inelástica a los precios, lo que provoca un aumento de los precios aunque la oferta de producto aumente
(hasta finales de 2006).
+En el tema del petróleo hay nuevos players que compiten por la misma bolsa energética lo que provoca
que los precios aumenten aunque aumente la velocidad de extracción.
La potencial tensión del petróleo se la debemos a nuestros vecinos orientales pero no solo del petróleo
que tiene un control de precios, los metales como el cobre creo que han hasta quintuplicado su precio de
partida de hace algunos años (pablo krugman nos puede aportar información mucho mas rica al
respecto).
Formulo una pregunta ¿existe burbuja en la energía? o ¿existe burbuja en la economía de la energía?. Si
no existiera alternativa energética al petróleo es evidente que estaríamos en las leyes de la oferta y la
demanda en la que la escasez del petróleo y el alto coste de las energías renovables hacen que el precio se
dispare. Pero no creo que sea un problema, la energía de las estrellas (iter) podría estar operativa no a
mucho tardar y pudiendo tener un diferencial positivo en la obtención de energía que a su vez
contribuiría a obtener otras energías como el hidrógeno para la propulsión. El problema es que el
mundo se cimienta sobre la energía y nuestra supervivencia también, es decir, nuestra capacidad de
evolución y de innovación condiciona nuestra existencia.
Yo creo que existe burbuja en la economía de la energía ya que la economía es energéticodependiente y lo

que se pretende es exprimir elementos especulativos hasta el límite sin sopesar las consecuencias.
Un saludo
Enviado por dr.knife a Jose Berlín . 11:20 22-04-2007
….
A pisitófilos creditófagos:
- EN ESPAÑA, EN LA BURBUJA INMOBILIARIA, ESTAMOS EN LA FASE 6).
- LAS PRÓXIMAS BURBUJAS SON LAS CORPORATIVO-ENERGÉTICAS, QUE ESTÁN, SEGÚN LOS
CASOS, EN LAS FASES 3), 4) Y 5).
Enviado por I'll not get rid of you, sure . 11:27 22-04-2007
….
En el mercado inmobiliario, no es cierto que la demandas de cobijo e inversión sean, "totalmente

inelásticas" al precio.
Precisamente, este es uno de los mercados donde mejor se ve la distorsión que provoca la burbuja
crediticia.
Es como si el esquema clasico de las curvas de oferta y demanda de viviendas tuviera que dejar paso a un
nuevo modelo tridimensional:
- eje x: vivienda
- eje y: precio de la vivienda
- eje z: crédito hipotecario
La oferta y la demanda no se encontrarían en un solo punto, si no en una sucesión de puntos.
Para comprenderlo: imaginemos que, de la noche a la mañana, prohibimos la actividad crediticio

hipotecaria; ¡se acabó el dinero prestado!; en ese momento, a su juicio, ¿qué pasaría con la activomanía y
con los precios?.
Esta es la verdadera esencia del modelo Minsky-Kindleberger.
Finalmente, no hay que confudir la demanda con que las necesidades siempre sean ilimitadas (y haya que
satisfacerlas con recursos escasos).
Precisamente, la hipótesis de que hay "rigideces" insoslayables es utilizada maliciosamente en las burbujas
para facilitar la distribución entre los outsiders: "¿Te parece caro?, pues, ¡ni te imaginas a dónde van a
llegar cuando los franceses descubran lo bonitos que son estos bulbos de tulipanes Semper Augustus!"
(Países Bajos, 1636).
http://en.wikipedia.org/wiki/Tulip_mania
¿Cuántas veces hemos escuchado a los triunfadores del pisito referirse a la presunta "benignidad" de la
situación fundamentada en la "robustez" de una demanda proveniente de orgullosos divorciados,
riquísimos jubilados norteños, inmigrantes inversores nacidos en países en vías de desarrollo, etc.?.
….
Estimado pisitófilos, Quizá para ver la elasticidad de la demanda hay que centrarse en las fuerzas de
porter:
+como hogar, es evidente que es un producto de primera necesidad y la culpa es de las autoridades
pertinentes por no garantizar el acceso a la vivienda que es un producto que cubre las necesidades
higiénicas. Un bien de primera necesidad en un mercado especulativo y sin restricciones de las
autoridades hace que la demanda sea totalmente inelástica al precio, no solo en compra sino también en
alquiler. El sistema financiero puede colaborar a la ductibilidad del hipotecado pero sin los controles
pertinentes se puede llevar al límite, que es lo que ha pasado.
+como inversión, volvemos al mismo cáncer que viene a través de los poderes fácticos y su capacidad de
influencia sobre las masas para invertir y derivar fondos a actividades especulativas y sistemas
piramidales. ¿Cuáles son los controles del banco de españa y las autoridades pertinentes?. Hace años se
timaba al ?pueblerino? invitándole a comprar acciones de terra, hoy seguimos en la misma senda,
invierta en ladrillos que no hay mejor alternativa ya que el dinero en el banco no renta. El mercado hay
que analizarlo desde una óptica relacional viendo:
+El poder de negociación de los consumidores.
+El poder de negociación de los proveedores.
+Amenaza de nuevos competidores.
+La amenaza de productos sustitutivos.
+Intensidad de la rivalidad de los competidores.
+y una sexta fuerza de reciente incorporación que son el poder de los mediadores / infomediadores
(inmobiliarias y portales inmobiliarios).
+y una séptima fuerza que me atrevería a decir que es el poder de intermediación de los entes públicos.
+y hasta una octava que es el poder de influencia de los poderes fácticos.
Todo esto supera los modelos econométricos y por supuesto los modelos tridimensionales. Respecto a su
cuña: ?¿Cuántas veces hemos escuchado a los triunfadores del pisito referirse a la presunta "benignidad"
de la situación fundamentada en la "robustez" de una demanda proveniente de orgullosos divorciados,
riquísimos jubilados norteños, inmigrantes inversores nacidos en países en vías de desarrollo, etc.?.? De
aquí viene nuestra discrepancia, se enreda en la maleza. Yo he soportado las mismas críticas y salidas
fuera de tono de muchos triunfadores del pisito, pero son marionetas de un sistema totalmente opaco
que los controla y dirige a su voluntad. No perdamos la óptica de que los análisis como los que nos
comenta Javier Blas están al alcance de no mas de un 5% de la población, aunque exista mucho
economista con la etiqueta de anís del mono del título incapaz de discernir un timo piramidal de otro que
no lo es. Al igual que un chiquillo puede dejarse la paga en tonterías, la gente en materia económica no
dejan de ser chiquillos controlados. Un saludo
Enviado por dr.knife . 12:58 22-04-2007
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Estimado Mr. Knife,

Sus ideas son muy válidas desde la óptica microeconómica.
Le recomiendo que lea lo siguiente:
http://es.wikipedia.org/wiki/Bien_giffen
Enviado por ppcc . 16:16 22-04-2007
….
La "Prospect Theory", del Premio Nobel Daniel Kahneman y, en general, la "Behavioral Finance" son
complementarias de los enfoques "activomaniáticos" de Minsky-Kindleberger y S. Roach.
Recordemos que, para Kahneman:
1) las pérdidas nos duelen más que lo que nos alegran ganancias de igual importe (LOSS AVERSIÓN);
2) pedimos mucho más por algo que ya tenemos que lo que pagaríamos por tenerlo (ENDOWMENT
EFFECT);
3) nos atraen las ganancias ciertas, aunque sean pequeñas, y rehuimos las pérdidas seguras, aunque la
ganancia en juego sea mucho mayor (FRAMEWORK EFFECT);
4) hay un efecto procíclico causado por la ganancia acumulada durante el alza (HOUSE MONEY EFFECT,
jugar con dinero del casino);
5) somos reacios a materializar minusvalías (DISPOSITION EFFECT).
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
[Este post está hecho para ser leído con esta música de fondo:
http://www.youtube.com/watch?v=JhqNYElb2Yk
Ábranse una pestaña en el navegador y ejecútenlo, no sin antes leer el nombre del ensemble y del título del
tema. No quiero caer en el autobombo. Pero, ustedes comprenderán, después de tantos años, ver que, en
efecto, la cosa se produce en otoño de 2006, en fín. Encima, la música es buena. Se trata de una
composición emblemática de Chick Korea. He buscado un enlace al "Room to Move" de John Mayall (con
la misma siniestra motivación, por lo metafórico que resultan el título del tema y del propio LP, en
relación con el asunto que nos ocupa), pero no lo he encontrado. ¡Lástima!. Esa armónica en Fa# es uno de
los grandes hitos de la música peluda. Además, John Mayall, la primera vivienda que tuvo fue en la copa
de un árbol. O sea, un pionero, el tío. Bueno, a lo que vamos...]
A Javier Blas:
- En el caso de los particulares, respecto de la vivienda usada, estamos de acuerdo; se van a resistir como
gato panza arriba.
- Pero, los profesionales, respecto del inmenso stock de obra nueva que ¿atesoran? (me da igual que las
existencias estén en el balance del sector que de particulares interpuestos como almacenistas), son muy
sensibles al resto de efectos relacionados; en particular, dado el punto tan ridículo al que hemos llegado,
está empezando a ser muy importante la función procíclica (esta vez, a la baja) del "house money effect",
sobre todo en la costa.
- Bastante peor lo tienen los balances del sistema financiero. Las necesidades de provisión y "consumo de
capital" van a ser enormes, por el deterioro de la cartera de inversión crediticia y de la valoración de los
colaterales (con Basilea II y las NIC a la vista). La morosidad, cuya manifestación, como es lógico, tiene un
desfase temporal con el cenit del ciclo económico real, va a ser importante; esta es una cuestión muy
estudiada en el Banco España; por ejemplo:
http://www.bde.es/informes/be/boleco...rt5nov2000.pdf
"En España, al igual que en muchos otros países, el crédito bancario muestra un comportamiento
fuertemente procíclico. En un contexto de fuerte presión competitiva, existe una tendencia hacia la
relajación de las condiciones de concesión de créditos por parte de los bancos durante la fase expansiva, en
vista del bajo nivel de morosidad existente, lo que contribuye a la acumulación de desequilibrios
financieros en el sector no financiero. La baja calidad de estos préstamos solo se evidenciará con la
aparición ex post de problemas de impagos, que tenderán a manifestarse en la fase recesiva del ciclo, con
un desfase estimado de en torno a TRES AÑOS en el caso de España".
- Finalmente, dada la interrelación que hay con la actividad económica general -que es de lo que estamos
hablando en todo este hilo-, lo peor va a estar en el cambio de composición del PIB, ese proceso de cuyo
inicio está ahora de moda congratularse (lo llaman "reequilibrio"). En el caso español, el pinchazo de esta
burbuja, inequívocamente, va a dar lugar a una crisis estructural de la envergadura de las dos últimas
habidas, cuyas fechas más señeras fueron 1959 (Plan de Estabilización) y 1977 (Pactos de la Moncloa).
Además, vamos a tener que tirar del gasto público y del déficit público durante muchos años (con su
secuela de "crowding out") y rebobinar buena parte de la descentralización financiera que nuestro sector
público administrativo se ha dado a si mismo, como nuevos ricos horteras que hemos sido mientras estaba
boyante el patrón de crecimiento, financiado con euroayudas, turismo de masas centroeuropeo y dinero
traído del futuro por nuestra juventud, que ha quedado hipotecada de por vida; olvidándonos que España
es cuna de cultura y que hemos tenido trances muy delicados no hace muchas generaciones (lo que hoy
está pasando en nuestro país es imputable a una sola generación, la de los nacidos entre 1940 y 1955,
generación "triunfadora" donde la haya).
- LO IMPORTANTE ES COMPRENDER QUE ATERIZAR SUAVEMENTE, además de dificilísimo, ES

PEOR QUE HACER UN AJUSTE BRUSCO.
Primero, YA ES TARDE. Debería haberse iniciado cuando se postuló por el Banco España, en 2003, con
medidas "suelo & alquiler", cuya histéresis (retardo en los efectos) es muy grande.
Segundo, SALDRÍA CARÍSIMO. Al final, la corrección valorativa tiene que ser la que tiene que ser; la
opción es, realmente, si queremos concentrar la pérdida en 2 millones de hogares o si queremos
distribuirla, pongamos, entre 6 millones; el problema es que esta segunda opción requeriría financiar los
millones de transacciones que harían falta, ¡ojo!, dejándonos en cada transacción un trozo del valor
menguante; desde el punto de vista moral, se trataría de uno de los episodios de generosidad colectiva más
grande jamás relatados; si así fuera, deberíamos ir pensando en un monumento tipo "Valle de Los Caídos",
en memoria de la abnegación y patriotismo de esos eslabones intermedios de esta hipotética cadena de
transferencias correctoras; por ejemplo, comprarían, por 300.000 euros (¡¡¡400.000 dólares!!!), ese pisito
actual de 90 m2 de ese barrio de Madrid cuyo nombre no digo para no molestar, pero que siempre
sacamos en los comentarios; y, luego, lo venderían en, pongamos, 250.000 euros a otro héroe, que volvería
a hacer lo mismo, hasta que, sucesivamente, el precio se situara en los 150.000 euros que verdaderamente
vale (50%), tirando por lo alto; eso, sí, todo, siempre, con dinero prestado altruistamente por las entidades
de crédito españolas (en esto, las Cajas nos vendrían que ni pintadas, dado que no son empresas privadas);
y como, carecemos de ahorro bancario tradicional para alimentar la operación y, por ello, nuestro déficit
por cuenta corriente engordaría aún más, las autoridades monetarias supranacionales arrimarían el
hombro disimulando y no hablando nada más que de lo responsablemente bien que se supone que
estaríamos "ajustando" y haciendo la transición a un nuevo patrón de crecimiento orientado a la
exportación y a la I+D+i. Ciertamente, es una bonita idea naïf; y queda como muy hermosa en charlas y
periódicos orgánicos; hay quien tiene magníficos road shows montados al respecto (el que esté libre de
pecado, que tire la primera piedra). Pero, luego necesitamos foros como este para, desde el anonimato,
decir la verdad. En España, tal cosa es irrealizable (en RU, también; en EEUU, tienen la posibilidad de
inflacionarse). En suma, al ya consolidado mantra "Hay burbujas de ricos y burbujas de pobres", hay que
añadir el refrán "¡Qué poco dura la alegría en casa de pobre!". Om Mani Padme Hum.
Y, en tercer y último lugar, la operación aterrizajesuavista no solo es tardía y carísima, sino que es
imposible porque, sencillamente, EL SISTEMA FINANCIERO YA NO TIENE SUFICIENTES CLIENTES
"CREDIT WORTHY" A LOS QUE RECLUTAR PARA EL HIPOTECÓN.
¡Recemos por que el trance sea lo más rápido y "quirúrgico" posible y el país vuelva a funcionar cuanto
antes!. Nosotros somos optimistas y, aunque el daño causado por los usureros es grande, sabemos que
saldremos adelante.
(Todo esto que digo no es más que "bancoespañismo bien entendido", que conste).
Enviado por . 20:56 22-04-2007
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Bendito sea mi insomnio, me hace disfrutar ver como una persona comparte sus conocimientos y
experiencia de esta manera. Es un lujo poder leer a pisitófilos, mención especial también para Javier Blas
por su blog y sus comentarios y sobre todo por el ambiente de libertad que se respira, el nivel de las
intervenciones es brillante.
Un marginalista explicaría las crisis estructurales así:
- el primer vaso de cerveza que te tomas, te reporta una utilidad determinada;

- el segundo, algo menos;
- el tercero, algo menos todavía;
- los sucesivos vasos, cada vez te van reportando menos utilidad;
- la utilidad crece menos que proporcionalmente hasta un punto en que ya no hay utilidad ("saturación");
da igual la cerveza que tomes;
- entonces, ¡tienes que pasarte al whisky!.
Con los modelos económicos ("patrones de crecimiento") pasa lo mismo.
Al principio del modelo, todo es utilidad, retorno. Cualquier cosa es rentable. Pero, poco a poco van
perdiendo gracia hasta que se estrangula financieramente (de proseguir, consumiría una cantidad tal de
recursos que no compensa)
EN LA ÚLTIMA FASE DE LA BURBUJA INMOBILIARIA ESPAÑOLA, EL ENDEUDAMIENTO

HIPOTECARIO TIENE QUE CRECER A TASAS SUPERIORES AL 20% PARA QUE LE PIB SOLO SE
MUEVA UN POCO.
Lo que interesa es ver que hubo un modelo que llamamos AUTARQUIA que quebró durante los años 50,
dando lugar a otro que llamamos DESARROLLISMO (o Tecnocracia) que, a su vez se estranguló en los 70,
dando lugar al que ahora muere.
La Autarquía, en realidad, era la última vuelta de espiral de un proceso iniciado en el s.XIX, con el
proteccionismo (frente al librecambismo), y madurado en la Dictadura de Primo de Rivera, con el
intervencionismo, cuando, por ejemplo, surgieron Telefónica y Campsa.
1959 (Plan de Estabilización) es el año en que se entierra oficialmente la Autarquía y se decide desarrollar
el país financiándolo con remesas de nuestros emigrantes en el exterior, ingresos por turismo e
inversiones extranjeras directas.
El Desarrollismo de los ministros tecnócratas del Opus Dei permitió el take off de la economía española.
Sin embargo, al cabo casi de dos décadas, coincidiendo, poco más o menos, con la muerte de Franco (por
tanto, con la transición política), el modelo ya estaba estrangulado. Había, por tanto que hacerlo
evolucionar, dotando a la economía de fuentes de recursos suficientes. La transcición económica, pues,
que se superponía a la política.
En los llamados Pactos de la Moncloa (1977), se decidió la suerte de la evolución estructural futura. Uno de
los puntos más relevantes de dichos pactos fue el establecimiento de un mercado hipotecario moderno.
http://www.vespito.net/historia/transi/pactos.html
"Remoción de los obstáculos jurídicos y administrativos que se oponen a la creación de un mercado amplio
de hipotecas, revisando para ello el impuesto que grava las transmisiones patrimoniales en el ámbito de
los bienes inmuebles y proponiendo la regulación de fondos de inversión mobiliaria que tomen como
activo las hipotecas sobre inmuebles".
Aunque no se lo crean, en aquella época las casas eran financiadas por los propios constructores, mediante
letras de cambio. Hipotecas ha habido desde los romanos, pero lo que se dice mercado hipotecario
moderno sólo existe desde 1981.
La transición económica duró hasta iniciada la década de los 80. Los tres pilares de nuevo modelo serían:
euroayudas, turismo de masas y construcción.
El proceso de crash inmobiliario que estamos viviendo desde octubre y no tiene porqué durar menos de 4
años, es el detonante de la crisis del patrón de crecimiento. En las crisis estructurales hay que renegociar
todo. Laboral, pensiones, vivienda, tributos, sistema financiero, etc. Señores, ¡váyanse poniendo manos a
la obra!. Desgraciadamente, muchos de sus compañeros de quinta han quedado zombificados. Lo he visto
en Japón. La generación del hipotecón está laminada. Del trabajo a casa y de casa al trabajo.
Lo que viene, que costará años montarlo, es muy distinto a lo visto hasta ahora. Ustedes saben que
nosotros somos optimistas. Saldremos de esta. Cuanto antes lo hagamos, mejor. Además, es que no
podemos permitirnos otra cosa.

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SOLO HAY DOS TIPOS DE INVERSORES LOS QUE GANAN Y LOS QUE PIERDEN LO QUE LOS QUE
GANAN, GANAN.
La STOP LOSS es lo que se han inventado unos para que los otros se conformen. Yo nunca he visto
ejecutar ninguna stop loss de una Koplowitz, de un Abelló, etc...
Hay una cosa de la stop loss que nunca dicen los muy pillines:
LA STOP LOSS ESTÁ CONDICIONADA A QUE TENGAS EN EFECTO UNA OPORTUNIDAD CONCRETA
QUE ESTÁS PERDIENDO.
Ejecutar una Stop Loss en seco es eso: EJECUTARTE.

Enviado por . 18:48 21-04-2007
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Warren Buffet:
"Regla número 1: Nunca pierda dinero. Regla número 2: Nunca olvide la regla número 1.
"Cuando alguien con experiencia propone un trato a alguien con dinero, con mucha frecuencia ocurre que
- el tipo con dinero acaba teniendo experiencia, y
-el tipo con experiencia acaba teniendo el dinero"
("Stop Loss", ¡ja, ja, ja!... "Experiencia", ¡ja, ja, ja!...)

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24/04/2007 (07:36)
Invitado
1.-Según Minsky Kindleberger, las burbujas financieras tienen 7 fases: 1) "DISPLACEMENT". Las crisis
financieras comienzan con eventos que alteran el status quo, provocando que determinados activos ganen
mucho atractivo. 2) ALTERACIÓN DE PRECIOS RELATIVOS. Los precios del activo agraciado rompen a
subir, eclipsando a los demás. 3) RELAJACIÓN CREDITICIA. Las nuevas valoraciones impulsan la
actividad crediticia en relación con el activo de moda, dando lugar a un ambiente de EUFORIA. 4)
"OVERTRADING". El volumen de transacciones aumenta más que lo razonable y las ganancias
….
24/04/2007 (07:37)
Invitado
2.-5) DISTRIBUCION. En los cuarteles generales, se acallan las primeras voces "aterrizajesuavistas" y los
ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO. 6) "REVULSION". Se oficializa el máximo esplendor ("TURNING
POINT"). Cambian las expectativas. La manía se revierte. Los precios del activo distorsionado rompen a
bajar. El crédito se contrae. El proceso se realimenta negativamente, dando lugar a un ambiente de
PÁNICO. 7) "CRASH". Los precios llegan a situarse por debajo del de equilibrio (OVERSHOOTING) y el
"LENDER OF LAST RESORT" (banco central y gobierno, es decir, todos nosotros, sobre todo, mediante el
sistema tributario) interviene para sanear las entidades de crédito tocadas.
….
24/04/2007 (07:39)
Invitado
3.-La "PROSPECT THEORY", del Nobel Daniel Kahneman, y, en general, la "Behavioral Finance" son
complementarias del enfoque "activomaniáco" de Minsky Kindleberger. Para Kahneman: 1) las pérdidas
nos duelen más que lo que nos alegran ganancias de igual importe (LOSS AVERSION); 2) pedimos mucho
más por algo que ya tenemos que lo que pagaríamos por tenerlo (ENDOWMENT EFFECT); 3) nos atraen
las ganancias ciertas, aunque sean pequeñas, y rehuimos las pérdidas seguras, aunque la ganancia en juego
sea mucho mayor (FRAMEWORK EFFECT); 4) hay un efecto procíclico causado por la ganancia
acumulada durante el alza (HOUSE MONEY EFFECT, jugar con dinero del casino); 5) somos reacios a
materializar minusvalías (DISPOSITION EFFECT). SEÑORES, ¡GAME OVER!.
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Por si les sirve de algo:
- Apalancamiento es la traducción al español de LEVERAGE.
- El efecto "palanca" consiste en traerte una renta del futuro para invertirla en el presente y, así, obtener
otra renta mayor que compensa la que te has traido. O sea, haces "palanca" para dar un "salto de renta".
- Es fácil comprender que no todo endeudamiento es apalancamiento, por mucho que a los horteras del
pisito (que gustan tanto de importar forzadamente para su negociete los conceptos del mundo financiero)
se les llene la boca de decir que hay "leverage" cuando te endeudas de por vida para fundírtelo en un pisito
sobrevalorado. Yo, que soy de Madrid, sí que diría que estos hipotecados están "apalancaos", pero,
"apalancaos" que te cagas.
(Perdónenme este lenguaje, pero es que llevo levantado desde las 7:00; me acuerdo de la pobre Ania, de
GH1, con sus problemas de anorexia, que pasará a la historia por una frase dificilísima de superar: "me
meo que te cagas"; ¡vaya este post en su honor!; un día la vi saliendo de Vips y, al natural, me gustó
mucho, que conste).
Pisitófilos Creditófagos
Enviado por . 00:35 24-04-2007
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Se me está yendo la olla.
En efecto, como dice el Sr. Blas, la operación mediante la cual "los pisitos se pagan solos", haciendo que el
inquilino te pague la letra, es una especie de LEVERAGE BUY OUT para andar por casa, nunca mejor
dicho.
Enviado por . 00:40 24-04-2007
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Perderemos mucho sin Roach. No obstante, ya no es el mismo desde que "capituló como oso". Quizá por
eso le han ascendido. En cualquier caso, otros vendrán en su relevo, con más experiencia de comunicación
en la red. No miro a nadie, Don Javier.

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Buenas noches,
Que manía tienen estos economistas cuando se retiran o reubican lanzar su ¿último recadito? y todos al
unísono: oye, mira lo que ha dicho.
Pero en España no tenemos ese problema porque la mayoría no sabe quien es Greenspan, Roach y
compañía. Aquí a quien conocemos es a Matías Prats Junior que nos reconforta sobre la comodidad de los
¿bancos públicos?, eso si, el día que a Matías le pongan otra cosa en el guión échense a temblar.

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Nos estamos inflando tanto de burbujas (inmobiliaria, crediticia, etc.) que cuando empiecen a pintar
bastos la crisis del 29 va a ser un juego de niños. Y todo por el bendito crecimiento a costa de lo que sea,
sin control de las economías desde los niveles más básicos hasta los superiores. Hay empresas que ya no se
sabe realmente "quien las posee" y si se sustentan en pilares estables, pero siguen apostando por
endeudarse hasta las cejas como una carrera hacia al abismo. Y el peak-oil esperando....
Enviado por Susipoter (susipoter@hotmail.com). 00:51 24-04-2007

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Del Blog de la OPEP, de Blas http://app2.expansion.com/blogs/web/...&codPost=21253
¿QUÉ HACER?.
Primero.- Hay que tener claro que, por un lado está el dinero-en-sentido-amplio, y por otro todo lo demás:
a) Dinero-en-sentido-amplio = activos financieros (cualquiera que sea su liquidez) = monedas y billetes (el
dinero-en-sentido estricto, que no es más que el aaff plenamente líquido, como el Prof. Rojo se ha hartado
de decir toda su fructífera vida), depósitos, deuda pública, obligaciones, etc. ¡y acciones! (también habría
que incluir ese dinero interno de El Corte Inglés que te dan cuando cambias las cosas que te regalan
cuando te casas).
Las acciones son "dinero financiero"; fíjense si es verdad que son dinero que hoy, pero hoy de verdad, o
sea, el 24 de abril de 2007, Iberdrola está comprando la electricidad escocesa con sus propias acciones (y
con algo de efectivo, para lo cual, para más INRI, emite obligaciones).
Los que tienen dinero están permanentemente decidiendo qué proporción de cada tipo de activos
financieros es la que les hace más felíz, mientras, respecto de lo inmobiliario repiten sin cesar: "tierras, las
que veas, casas, las que quepas"... ¡claro, tienen dinero!.
b) Lo que no es dinero = activos no financieros = pisitos, oro, joyas, petróleo, arte, antigüedades, sellos,
vino, bulbos de tulipán... "Fíjate qué corbata de Hermés tan bonita me he comprado... un poco cara... pero,
es una inversión".
Segundo.- Cada activo, ya sea financiero o no, tiene su ciclo. Pero, hay que saber que LOS CICLOS DE LOS
ACTIVOS NO FINANCIEROS NORMALMENTE SON MÁS LARGOS EN EL TIEMPO. Así, el ciclo
inmobiliario engloba tres bursátiles, como nos dice la OCDE en su WEO de abril de 2003:
Tercero.- Lo que debemos hacer es decidir en nuestro fuero interno, con madurez, QUÉ ACTIVOS NO
QUEREMOS TENER (un amigo dijo un día por la radio: "la desconfianza es buena para los mercados
porque, en ellos estamos s-o-l-o-s"). O sea, debemos llegar por exclusión al tipo de activos que queremos
tener. De este modo, minimizamos el apego y conseguimos no dejar de ser inversores cuando vendemos
(la psicología de inversor se forja en las ventas).
Cuarto.- Nunca hay que hacer caso de aquellos que nos dicen que nos dejemos llevar por la avaricia
("dejad correr las ganancias, tiernas criaturillas") y que tengamos miedo del miedo ("cortad
inmediatamente las pérdidas"). Los que leyeron los posts del domingo saben que Kahneman ha
demostrado que el ser humano no está psicológicamente hecho para, en sus decisiones económicas, hacer
estas cosas tan racionales, como, es por ejemplo, ejecutar con disciplina prusiana una "stop loss"; se trata
de músicas celestiales cuyo incumplimiento es previsible y, por ello, son explotadas por los sistemas
automáticos de especulación, cuyos dueños están encantados con todos los "analistas" que repiten como
papagayos esas cosas tan "bonitas". Señores, al final, siempre compramos o vendemos antes o después de
cuando teníamos que haberlo hecho; y las jaculatorias inhumanas, presuntamente muy técnicas y
bolsísticas, resulta que solo sirven para crearnos un molestísimo complejo de culpa.
Enviado por . 18:27 24-04-2007
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"también habría que incluir ese dinero interno de El Corte Inglés que te dan cuando cambias las cosas que
te regalan cuando te casas"... evidentemente, es un broma, pero una broma con cierto contenido, porque se
ve justo lo que quiero decir, que una cosa es el dinero y otra el resto de cosas.
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2006, 2006, 2006

¡Gocen!:
http://www.youtube.com/watch?v=kUldGc06S3U
(el úlltimo fotograma tiene el gráfico que se representa)
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Del Blog de Hodar http://app2.expansion.com/blogs/web/...&codPost=21253
De manera que no tiene fundamento ninguno que se desplomen el resto de inmobiliarias, se castigue a las
constructoras y demás empresas que tienen relación con el sector y...C. Ramos
"Nunca contrataríamos a alguien que empezara una frase diciendo: Es lógico que...¡Podría arruinarnos!
Luis y Javier Valls Taberner.
Sra Ramos y Sr Hódar, aplíquense el cuento. Con sus lamentos y sus obsesiones antibajistas pueden hacer
perder mucho dinero. El mercado es como es.
Enviado por . 17:57 24-04-2007

….
Y.... a mi también me aburren mucho los que llevan meses diciendo que "todo marcha bien" y nada sucede
o sucederá.
Me parece a mi, que los que a día de hoy tienen más credibilidad son aquellos que llevan avisando del
desplome del sector inmobiliario, de la burbuja de crédito, del posible arrastre a otros sectores como la
banca.
Y tienen más credibilidad no porque sean "pesimistas o catastrofistas" sino porque se están cumpliendo
los temores. Y esto no ha hecho más que empezar. Ya veremos a finales de año como acaba todo esto.
Siempre se puede intentar esconder los "análisis" que han fallado estrepitosamente en el baul de los
recuerdos y negarlos. Pero existen las hemerotecas.
Enviado por . . 18:45 24-04-2007

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LA BURBUJA INMOBILIARIA BURSÁTIL HA EXPLOTADO.
Hódar no tiene tanta solvencia.
Hódar tiene el puesto que tiene porque NO HAY NADIE QUE QUIERA ESTAR AHÍ HACIENDO DE
CORREA DE TRANSMISION CON LAS EMPRESAS Y, LUEGO LLEVÁNDOSE LOS TOMATAZOS.
Hódar se limita a describir lo que sus ojos ven, pidiendo ser atendido en base a la EXPERIENCIA que
hipotéticamente tiene (aunque nunca cuenta lo que él hace). Dice obviedades y denigra a los que sí pueden
hacerle sombra porque poseen la FORMACIÓN adecuada para emitir opiniones con fundamento. En su
Manual, los insulta llamándoles "listos", como fuera él el que lo es de verdad. Así, de un plumazo, se quita
de encima al peor enemigo que tiene.
La arrogancia del ignorante siempre está a un paso de transformarse en un pecado capital: la soberbia.
Gracias a la soberbia, el Don Nadie consigue permanecer en escena. No digo que esto le pase a hódar, pero,
podría ser.
LA UNICA VERDAD ES QUE HODAR, CARA A 2007, PROCLAMÓ A LOS CUATRO VIENTOS QUE EL
SECTOR INMOBILIARIO TENÍA TODAVÍA RECORRIDO.
http://www.expansion.com/edicion/exp...lo/720120.html
"El sector inmobiliario sigue teniendo potencial alcista para el próximo año. José A. Fernández Hodar".
hódar debe dar una explicación.
Enviado por . 18:51 24-04-2007

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Lo que está claro es que este no es un blog de bolsa, este es un blog de hódar.
Es inútil debatir nada.
Enviado por . 19:07 24-04-2007
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Yo que he tenido mis disputas con el señor Hodar. Yo que he sido censurado.
Cuanto más sigo leyendolo, a pesar de estar invitado a no volver en un tiempo por aqui.
A pesar, de que creia que ser un bloguero, le venia demasiado grande y a pesar de todavia no haber
acudido a su libro para ser más consciente de mi supuesto perfil.
Cada día le tengo más respeto a este paisano. Lo que dice hoy, esta lleno de una lógica aplastante.
Podría ser que arrimará el ascua a mi sardina, pero creanme que mi inversión, viendo lo visto no llega ni
pa pipas, con lo que puede estar perdiendo el lector medio que por aqui se arrima.
Asi que arrimando el ascua a mi sardina querría decir, de sobra es conocido que a la bolsa española le falta
mucho caracter, que esta llena de advenedizos, de buscadores de pelotazos, y que dista mucho de
movimientos más logicos como podria ser la bolsa alemana.
Les propongo una apuesta, para mañana, si todos los bajistas tiene razón, imagino que la bolsa española,
podra lastrar al down y al eurostock y a China y a todo el mundo.
Pero como esto no va a suceder, les insto a que se dejen de peloteras y apliquen el sentido comun.
El sentido comun dice que cuando todo el mundo dice que va a bajar, esto sube.
El sentido común dice, que hace dos meses que se ha hablado y reahablado de que el sector financiero es
uno de los más solidos del planeta, con dobles colchones ante el pinchazo, que si esta ahí, y punto.
Pero no se empeñen en hacerlo más grande porque entonces lastraran a sus hijos y a sus nietos y sobre
todo a los españoles.
Una cosa son las inmobliarias y otra todo lo demas. Incluso las constructoras.
Para empezar la media dice que al menos la mitad de las hipotecas que podrian perder valor intrinseco,
empezarón a pagarse hace diez años.
Con lo cual el banco gana esos diez años, más el piso, más el otro colchón (consulten la hemeroteca).
Por otro lado, el activo relacionado del banco es eso, la hipoteca, y el riesgo, no es que el piso pierda valor,
sino que el cliente deje de pagar, y les aseguro que la mayoria de los españoles haran del ajo y el agua su
sudor para terminar de pagar.
Por otro lado las inversiones de los bancos se han tirado con bastante trasparencia a las energeticas, que
en estos tiempos inciertos parece que ha sido lo mejor.
Asi que a mi me da igual a una mala volver a dormir mis cuatro ahorrillos 4 añitos más que para eso soy
joven.
Pero no se empeñen en lastrar más de lo necesario, al currante de la construcción, o los compañeros de
sectores relacionados, para seguir tirando de la manta y llegar hasta al que vende los cupones, porque
pueden pasar dos cosas.
Primera que se demuestre que todo el dinero no puede ir a la deuda publica porque terminara por dar risa.
Dos, que la liquidez no se esfuma porque muchos hoy han perdido pero otros han ganado. Y si las
inmobiliarias no tiran, la construcción tampoco, los chicharros ya no valen pa nada. Y hasta telefonica
baja. Va a ser que aqui lo que hay es mucha CAGITIS.
O mucho listo, que hace tiempo que se salio y ya tiene ganas de volver a entrar.
Y el problema no es ese, el problema es que pueden mandar a el pais a tomar por ahi. Y claro yo soy joven y
bastante tengo con aspirar a ser mil eurista para que venga cuatro gatos con sus ondas y su sapiencia, a ser
catastrofistas porque ya toca.
Señores mediten sus opinones bajistas, porque son mucho más nocivas que las altistas. EMPEZANDO
POR LOS PERIODISTAS, que son los que más daño estan haciendo.
Manda bemoles, que para una persona de la prensa, que ha tenido las agallas de decir lo que de verdad
esta pasando. Todavia venga alguno a decirle que tiene que seguir soltando la misma retaila de todos estos
que no saben con todo el pan que estan jugando.
Por cierto, ya lo dije y lo recalco, yo de perder más bien poco.
Y estoy en bancos desde hace 15 años puedo seguir 5 más.
Pero eso de querer pincharlos porque si, cuando son claramente las empresas más solidas de España,
deberia de darles verguenza.
Un saludo para todos, y mucha suerte con la bolsa más ilogica y seguidora de modas de advenedizos y
corre-ve-y-diles del planeta.
Que dios nos coga confesados.
Si pierdo no será mucho. Pero si gano, cosa que sucederá al menos no habré tratado de hundir más de lo
que se merecia el barco.
Un saludo para todos.
Enviado por . 19:23 24-04-2007

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miércoles 25 abril 11:16, de pisitófilos creditófagos en respuesta a al foro, dijo

La "PROSPECT THEORY", del Nobel Daniel Kahneman, y, en general, la "Behavioral Finance" son
complementarias del enfoque "activomaníaco" de Minsky Kindleberger. Según Kahneman: 1) las pérdidas
nos duelen más que lo que nos alegran ganancias de igual importe (LOSS AVERSION); 2) pedimos mucho
más por algo que ya tenemos que lo que pagaríamos por tenerlo (ENDOWMENT EFFECT); 3) nos atraen
las ganancias ciertas, aunque sean pequeñas, y rehuimos las pérdidas seguras, aunque la ganancia en juego
sea mucho mayor (FRAMEWORK EFFECT); 4) hay un efecto procíclico causado por la ganancia
acumulada durante el alza (HOUSE MONEY EFFECT, jugar con dinero del casino); y 5) somos reacios a
materializar minusvalías (DISPOSITION EFFECT) .
Hay 7 fases en toda burbuja financiera, según Minsky Kindleberger: 1) "DISPLACEMENT"; las crisis
financieras comienzan con eventos que alteran el status quo, provocando que determinados activos ganen
mucho atractivo. 2) ALTERACIÓN DE PRECIOS RELATIVOS; los precios del activo agraciado rompen a
subir, eclipsando a los demás. 3) RELAJACIÓN CREDITICIA; las nuevas valoraciones impulsan la
actividad crediticia en relación con el activo de moda, dando lugar a un ambiente de EUFORIA. 4)
"OVERTRADING"; el volumen de transacciones aumenta más que lo razonable y las ganancias
5) DISTRIBUCION; en los cuarteles generales, se acallan las primeras voces "aterrizajesuavistas" y los
insiders son instruidos para satisfacer la activomanía de los outsiders hasta que el negocio se agote por
ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO. 6) "REVULSION"; se oficializa el máximo esplendor ("TURNING
POINT"); cambian las expectativas; la manía se revierte; los precios del activo distorsionado rompen a
bajar; el crédito se contrae; el proceso se realimenta negativamente; el ambiente se tiñe de PÁNICO. Y 7)
"CRASH"; los precios llegan a situarse por debajo del de equilibrio (OVERSHOOTING) y el "LENDER OF
LAST RESORT" (banco central y gobierno, es decir, todos nosotros, mediante el sistema tributario)
interviene para sanear las entidades de crédito tocadas.
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hódar debe dar explicaciones por haber dicho:
"El sector inmobiliario sigue teniendo potencial alcista para el próximo año. José A. Fernández Hodar".
La única forma de no tener problemas con el poder es siendo SIEMPREALCISTA.
La flaqueza de hódar es, precisamente, su gracia. Sus comentarios no valen nada y, entonces, no molestan;
y el tío es capaz de currárselo "cubriendo" esta sección con textos sin profundidad académica ninguna,
pero textos al fin y al cabo, asegurándonos de que no habrá querellas. Es un obrero del chart, sin más
pretensiones.
Este blog es una taberna divertida en la que se viene a vociferar con los amigotes. No busquen nada
sofisticado. "¡Yo eh que noh vivo nah mah que pa la feria!". Incluso, si te pones sesudo, se mofarán de ti.
Pero, LAS OPINIONES QUE DAN PRESTIGIO SON LAS BAJISTAS. Aunque, tienen el inconveniente de
que molestan mucho, pero mucho, al poder, porque, precisamente, el poder se tiene por embaucar a la
gente en las alturas. Una cosa es la autoridad y otra el poder.
Hódar tiene un problema añadido: ya no es ningún chaval. Sólo podría seguir en el palmito si demostrara
que ha hecho mucho dinero. Entonces, se le perdonaría todo y pasaría de comentarista de barandilla a
gurú.
http://www.prudentbear.com/
http://www.bearmarketcentral.com/
http://www.gloomboomdoom.com/
http://www.stock-market-crash.net/index.htm
http://www.kwaves.com/
¡No dirán que no les quiero!.

Enviado por . 10:59 25-04-2007
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miércoles 25 abril 16:52, ir- y los valores inmobiliarios dijo

Hoy, en este comentario, quisiera ser lo más objetivo y transparente posible, lo que es fruto de mi radical
independencia respecto de intereses partidistas y sectarios, incompatibles con mi pensamiento libre, que
no admite más órdenes que las que me dictan mi conciencia, ni más consignas que las que proceden de
mi sentido común.
Señoras y señores, y sin afán de alarmar a nadie, lo que en estos momentos sería desaconsejable, los
valores inmobiliarios de la bolsa española, y la vivienda en general, se encuentran en un estado
preagónico. Está, en estos momentos, en la unidad de cuidados intensivos, y tendremos que esperar
algunos días para ver su evolución.
No me gusta la profesión de profeta de calamidades, pero supongo que algún forero recordará que esto
que está sucediendo estos días ya lo avisé yo con varios meses de anticipación que pasaría en este mes de
abril para el sector inmobiliario de la bolsa española. Es más, apunté un elemento más, que aún no se ha
cumplido, y que deseo que no se cumpla, como es la intervención de alguna caja de ahorros. Debo decir,
no obstante, que dicha circunstancia se hubiera producido ya si españa fuera un país normal,
parafraseando a solbes.
Pero no debemos hacer leña del árbol caído, los enormes intereses económicos que se hallan en juego no
van a permitir que este tema se les escape de las manos, al menos por ahora, y sobretodo, antes de las
elecciones generales.
En otras circunstancias y lugar seré más explícito y concreto. Sólo quería aportar algunas ideas en este
momento.
Gracias por leerme.
Posdata. Confirmo aquí que me he registrado en el foro de burbuja-info.
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No es cierto que antes se pagara 300 salarios por la vivienda y ahora solo 250.
En 1960 había estos precios (entre parentesis se pone la traducción a pesetas de 2006 según IPC de la web
del INE):
- Una casa. 4 dormitorios, gran baño completo. Lujo: 450.000,- pts. (14.460.716,- pts.)
- Una casa con terraza 4º piso: 100.000,- pts. (3.213.492,- pts.)
- Alquiler vivienda: 1.800,- pts. (57.843,- pts.)
- Revista Lecturas: 8,- pts. (257,- pts.)
- Periódico: 1,5,- pts. (48,- pts.)
- Televisor: 14.900,- pts. (478.810,- pts.)
- Tocadiscos: 2.480,- pts. (79.695,- pts.)
- Gabardina de caballero: 250,- pts. (8.034,- pts.)
- Seat 600: 65.000,- pts. (2.088.770,- pts.)
- Viaje a Nueva York 17 días: 26.000,- pts. (835.508,- pts.)
- Sueldo de Auxiliar Administrativo Ministerio Hacienda: 4.000,- pts. (109.822,- pts)
Fuente: http://www.teacuerdas.com/nostalgia-1960.htm
(salvo el sueldo del Auxiliar de Hacienda, que es de 1963 y lo conozco por propia experiencia)
DECIR QUE LOS PISOS HAN SUBIDO LO QUE LO DEMÁS ES UNA CANALLADA, O SEA, UNA
DEPOSICIÓN DE CANALLAS.
….
La gente que compra activos sobrevalorados sabe que lo está haciendo. Son muy cucos.
La economía experimental demuestra que la gente compra por encima del valor que creen que tienen las
cosas -incluso sabiendo que el valor residual es pequeño-, solo porque piensan que los demás se lo van a
recomprar. Esta cuestión ya fue analizada por keynes en su Teoría General.
LOS INMOPILLADOS, ¡QUÉ SE CHINCHEN!
Pero, no. Ahora, aparecerán los de la AEAT (que están todos arruinados -son chicos de entre 35 y 45
supermegahipotecados-) con deducciones, bonificaciones, exenciones, compensación de bases imponibles
negativas, y demás, para que seamos todos los que paguemos el agujero de las astroc, metrovacesas,
inmocarales y demás guarradas, ¡sí!, g-u-a-r-r-a-d-a-s.
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jueves 26 abril 16:41, ir- y el ibex dijo

Les recuerdo, estimados foreros, que este año toca nervios, muchos nervios, y bajadas muy significativas
para los valores inmobiliarios, circunstancia que podrá arrastrar colateralmente a otros valores
relacionados con aquéllos.
Todo está previsto. No sean ingenuos. Estamos en la fase de actuación de afamados prestidigitadores del
conejochisterismo bursátil que va a llevar a una corrección profunda de la bolsa española para conducirla
en altibajos descendentes hasta los 12000-12200 puntos del ibex antes de que termine este año, tal como
yo afirmaba esta mañana en otro foro bajo el nick de pisitófilos creditófagos, y todo ello como preludio del
mayor festín bursátil que haya vivido la bolsa española previsto, según mi hoja de ruta, para el primer
semestre de 2009.
No se impacienten, ahora toca corrección. En un momento posterior querrán, los que realmente detentan
el poder, que todos ganen. Ése será el momento realmente peligroso, pero para eso todavía queda algún
tiempo.
Gracias por prestar atención a mis comentarios
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
"jueves 26 abril 16:41, ir- y el ibex dijo

Les recuerdo, estimados foreros, que este año toca nervios, muchos nervios, y bajadas muy significativas
para los valores inmobiliarios, circunstancia que podrá arrastrar colateralmente a otros valores
relacionados con aquéllos.
Todo está previsto. No sean ingenuos. Estamos en la fase de actuación de afamados prestidigitadores del
conejochisterismo bursátil que va a llevar a una corrección profunda de la bolsa española para conducirla
en altibajos descendentes hasta los 12000-12200 puntos del ibex antes de que termine este año, tal como
yo afirmaba esta mañana en otro foro bajo el nick de pisitófilos creditófagos, y todo ello como preludio del
mayor festín bursátil que haya vivido la bolsa española previsto, según mi hoja de ruta, para el primer
semestre de 2009.
No se impacienten, ahora toca corrección. En un momento posterior querrán, los que realmente detentan
el poder, que todos ganen. Ése será el momento realmente peligroso, pero para eso todavía queda algún
tiempo.
Gracias por prestar atención a mis comentarios"
….
Ahora os meto unas intervenciones del Blog de Hódar y sra Ramos:

"Sra Ramos y Sr Hódar, aplíquense el cuento. Con sus lamentos y sus obsesiones antibajistas pueden hacer
perder mucho dinero. El mercado es como es.
Enviado por . 17:57 24-04-2007"

….
NOTA MÍA: LES LLAMA ANTIBAJISTAS. POR TANTO PUEDE SER ESTE AÑO DE NERVIOS BAJISTA
HASTA 12.100.
Otro de la Bolsa de Cristal:
"Y.... a mi también me aburren mucho los que llevan meses diciendo que "todo marcha bien" y nada
sucede o sucederá.
Me parece a mi, que los que a día de hoy tienen más credibilidad son aquellos que llevan avisando del
desplome del sector inmobiliario, de la burbuja de crédito, del posible arrastre a otros sectores como la
banca.
Y tienen más credibilidad no porque sean "pesimistas o catastrofistas" sino porque se están cumpliendo
los temores. Y esto no ha hecho más que empezar. Ya veremos a finales de año como acaba todo esto.
Siempre se puede intentar esconder los "análisis" que han fallado estrepitosamente en el baul de los
recuerdos y negarlos. Pero existen las hemerotecas.
Enviado por . . 18:45 24-04-2007"

….
LE DA LEÑA A HÓDAR, PERO QUEDAROS CON LO DE YA VEREMOS A FIN DE AÑO COMO ACABA
TODO ESTO.
entonces el mensaje de ir- e ibex-35 no contradice lo del blog de Hódar. Ya que dice bajar en 2007 y
especifica que el mfbh será en el primer semestre de 2009 (burbuja que está calentando motores para
tomar el relevo de la que muere en el segundo semestre de 2008, que no era verdaderamente capitalista.
Por tanto cuadra). Y preguntaréis ¿y Repsol? y yo digo, si Repsol actúa como los demás valores tendrá
la misma trayectoria (Acordaros de cuando estaba en 23 y dijo "es posible que todavía la vean más
barata". Si el Ibex baja es perfectamente posible ver a REP más barata, pero... el tema de REP es
diferente porque será (o puede ser) la próxima Endesa (con la Caixa jugando el papel de Caja Madrid y
obteniendo fondos para la crisis); es decir, REP es OPAble y comprable por los alemanes y en cuanto la
Caixa diera luz verde podría subir mucho; y esto puede ser mañana o dentro de dos años (en palabras e
Ir- "puedo aguantar lo que sea necesario".
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DURANTE ESTAS TONTERIAS DE ESTE BLOG HA SUCEDIDO UNA COSA GORDÍSIMA: IBERDROLA
HA DADO UN SALTO INCREIBLE EN SU CAPITALIZACION BURSATIL Y AQUÍ NO SE HA DICHO
NADA, SALVO LOS PUCHERITOS Y ESPINITAS IRRITATIVAS HABITUALES.
Enviado por . 10:30 27-04-2007
….
A mi me hace mucha gracia, por decir algo, los que hablan de "pánico" en la bolsa. Cierto es que todas
estas caidas vienen provocadas por el "pánico" de la gente, y no sólo de los pequeños inversores, es decir,
de los particulares que meten sus ahorros en bolsa si no también de mucho borrego histérico, sin pelotas,
que está sentado en una mesa de contratación en una gestora de un banco, por ejemplo, y que le sudan las
manos desde que abre el mercado hasta que cierra y que ante una caída, coge y vende sin más, con lo que
ello supone al mercado. Creanme que sé de que estoy hablando por experiencia.
Pues bien, eso es lo que realmente cabrea, el que haya tanto inconsciente por ahí suelto que entra en
"pánico" a la primera de cambio, ante rumores, ante comentarios de unos y otros y sin tener ningún
criterio propio acerca de por qué metió dinero en una determinada empresa y por qué ahora lo quiere
sacar de golpe y porrazo asumiendo pérdidas.
La triste pero cierta razón de todo esto, es que NADIE SE PUEDE PERMITIR EL LUJO DE ENTRAR EN
PANICO en bolsa. Es cierto y es asi. Si entras en pánico, dedícate a otra cosa, ya sea en tu empleo o en la
inversión de tus ahorros.
La bolsa es para apechugar, saber aguantar los tirones, que no te tiemble el pulso aunque lo estés
perdiendo todo y sobre todo que ni siquiera te haga preocuparte lo mas mínimo, porque si no estás
dispuesto a perder todo el dinero que decides invertir en bolsa, mas vale que no te dediques a esto.
La pena es que ésto lo entendemos muy pocos, y somos tan pocos que no somos ni la millonésima parte de
los necesarios como para aguantar las caidas de la bolsa porque aquellos de pulso nervioso y pánico precoz
enseguida hacen de un grano de arena una montaña y lo malo lo hacen peor.
Enviado por . 10:33 27-04-2007
….
El comentarista anónimo que le ha contestado a psico a las 10:11 tiene mucha razón. ¿Porqué no se ha
sacado el tema de IBERDROLA y, sin embargo, se ha hablado muy bien de las inmos, Tavex y Europac?.
Enviado por . 10:33 27-04-2007
….
Los ignorantes dicen que el pánico es "proporcional" a la avaricia previa. Hoy sabemos que no es así:
EL PANICO ES MÁS QUE PROPORCIONAL A LA AVARICIA PREVIA

(efecto LOSS AVERSION)
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A las buenas tardes.
Para el anónimo de las 9:00? no coment. Lo siento pero no hablo su idioma, de modo que no he cogido ni
papa de lo que me ha querido decir. Le ruego me disculpe por no estar a su nivel intelectual.
Para el anónimo de las 10:11, vaya por delante que me cae usted bien sin conocerle de nada. Pero le
cuento:
- Quizá en este blog hay poco que aprender, pero déjenos a los alumnos menos aventajados que
asimilemos lo que podamos, ya que lo que uno u otro conoce es muy variable. Permita que cada uno de
los que leemos el blog saquemos nuestras propias conclusiones, que como decía antes somos mayorcitos
(de intelecto, que no de años, para que nadie vuelva a confundirse).
-Quizá no se puedan contrastar muchas opiniones, ¿es cierto?, probablemente porque algunos se dedican
a la crítica destructiva en vez de contrarrestar una opinión no compartida con otra bien fundamentada.
En definitiva, no desperdicie su tiempo por culpa de esa inquina personal tan evidente.
No se reitere tanto con el tema Iberdrola, que aunque yo comparta el fondo de su opinión por su
importancia, creo que olvida que el que pone el título al blog es el dueño de la burra.
- No es de recibo criticar a alguien por residir en provincias o diciendo " ¿Un señor sin formación
académica?" Yo estoy jarto de escuchar a ciertos analistas diplomados por universidades americanas de
postín, en las cuales tan sólo la matrícula cuesta 30.000US$ y además con un par de masters bajo el
brazo de a dos melones por papelito enmarcado (2 millones de las antiguas pesetas, digo). Jarto de ver
como nunca se mojan en los análisis o cuando lo hacen la pifian. De modo que la crítica por ser vos quién
sois no me vale. Eso ya lo hace Intereconomía Radio, con sus slogans clasistas y peyorativos, cuándo
califica de indignos a los políticos Españoles que no tienen título universitario, como si todo aquel
españolito que no ha tenido la suerte de pasar de la EGB fuera un apestado social y no tuviera derecho ni
siquiera a abrir la boca.
Critica usted reiteradamente el error en la previsión de las inmobiliarias. Vale. Y yo le digo: ¿Dónde
están los buenos analistas, los que aciertan casi siempre? Yo no los conozco.
Sigo?
Enviado por psico . 19:31 27-04-2007

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¿Sabe lo que cacarean "a tiempo real " muchos especialistas de los mercados? Que la bolsa española, a
medio plazo, está agotada y que hay que invertir en Alemania. ¡¡Qué listos, no lo sabíamos!! A buenas
horas mangas verdes. Eso lo tendrían que haber previsto allá por Noviembre del año pasado.
Le pongo otro ejemplo de cómo está el tema de los expertos en inversiones: llama un buen señor (pequeño
inversor) a la radio para hacer una consulta al especialista de turno; de los típicos que llaman a la radio, de
los que tienen 2000, 6000, 18000, ó 50000 euros para invertir en bolsa. Y pide consejo para comprar
títulos de Telecinco, por el dividendo.
Se dice que cuando las cosas están feas por los mercados y se han roto todos los stops no valen los análisis
técnicos y los estudios de los gráficos; ni los "Finanfor", ni "Visualchart", ni leches en vinagre. Sólo queda
el consuelo de los fundamentales y los dividendos. Bien, pues el experto le respondió que era reticente ya
que por el gráfico y la figura correspondiente era una inversión con bastante riesgo.
La información pública sobre la fecha del pago parece que fue ayer tarde. El último día para comprar
acciones de Telecinco es el lunes. El jueves, después de las fiestas, paga 1,28? por acción. Casi un 6%
limpio de polvo y paja a tres jornadas vista de bolsa efectivas, ya que el montante estaría libre del 18% de
impuestos para hacienda hasta llegar a los 1500 euros, que están exentos.
¿Existe un gran riesgo, es un consejo de experto, es creíble, o al menos razonable?
¿Así deben de ser los expertos, los analistas, los especialistas en bolsas?
Pues es lo que hay. Así que nadie se rasgue las vestiduras por este blog.
Y si éste le sigue pareciendo una taberna divertida le recomiendo el de Belloso. El peor antro de todos los
garitos que pueda encontrar en un portal de Economía. Eso sí, la gente se monda de la risa y se ahorra el
psiquiatra y se queda tan contento después de visitarlo. Es un poco como ir al fútbol para acordarse de la
familia del árbitro, técnicos, y jugadores. Además gratis.
Saludos y buen puente al que lo pille.
Enviado por psico . 19:44 27-04-2007

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A anti pisitos.........y coleguillas:
Lo que quiero decir es que los sabios de este blog, que lo que hacen es una labor sádica (como todo el que
se ve superior intelectualmente a su adversario), no parece que encuentren receptividad masoquista en
hódar. Pero, solo es apariencia. O sea, hódar se resiste a la humildad; es el típico que hace como que no se
humilla, altivo y tal. Genio y figura hasta la sepultura.
Las cosas que dicen los sabios, evidentemente, quedan sin contestación, pero quedan ahí. Son cosas de la
Bolsa, que le vienen de perlas a Expansión y que atraen gente al foro. El único problema es que hódar cada
vez será más minúsculo.
Es como si estuviéramos empezando. ¡Dejemos tiempo al tiempo!. VIENEN UNOS TRIMESTRES MUY
MOVIDITOS EN LA BOLSA. Nos vamos a divertir.
hódar piensa que ser tener experiencia es mejor que ser sabio. Pero, SER SABIO ES NO SER
IGNORANTE. Sin embargo, TENER EXPERIENCIA SOLO ES ESTAR RESABIADO.
Todo este debate huele como a cortina de humo para ELUDIR LA RESPONSABILIDAD DE HABER
APOSTADO POR EL SECTOR INMOBILIARIO, CUANDO TODO EL MUNDO (EMPEZANDO POR LAS
AUTORIDADES ECONOMICAS ESPAÑOLAS Y SUPRANACIONALES) LO DABA POR ULTIMADO.
Aquí, muy probablemente, dado que esa apuesta no se fundamenta en el análisis racional, lo que pasa es
que hódar o personas de su entorno personal, han comprado ladrillos carísimos, de modo que EL
ASUNTO LE SUSCEPTIBILIZA, y la sola contemplación intelectual de los conceptos "PISITOFILIA" y
"CREDITOFAGIA" genera en él un torrente de sentimientos, que se resumen en una ATRACCION-
REPULSION MORBOSA hacia los antinuncabajistas inmobiliarios.
¿Quién es el que , de verdad, está "enamorado" en todo esto?.
"¡Quillo!, un pehcaíto y un rebujito, ¡alegría!,... ¡yo eh que no vivo nah mah que pa la Feria, ¡mi arma!".
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Enviado por . 13:09 28-04-2007
serenen sus nervios, vendan sus acciones de inmobiliarias, perder poco es más inteligente que perder
mucho.
Hódar, antes de que usted haga sus brillantes comentarios piense que hay mucha gente desinformada a la
que le puede causar un serie quebranto económico sus análisis,ocasionalmente, contrarios a toda lógica.
Pisha, una cañita que tengo sé.
Enviado por . 14:01 28-04-2007

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Por cierto, reconocer los errores es de sabios, calma los nervios y no es propio de masoquistas .
Vamos a ver un mes de mayo en la bolsa española que, a lo mejor ,hacemos historia en la cotización de las
inmobiliarias pero en sentido descendente. Cómo se compadece éso con el titular de su colega C. Ramos de
"caídas excesivas e injustificadas", si la fiesta no ha hecho más que empezar. Tiempo al tiempo. Sin
acritud.
!niñooo! esto pal gato, y a mi ponme una servesita que mese hase tarde y no llego a los toro.
Enviado por . 16:29 28-04-2007

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La verdad es que el tema inmobiliario es un clamor. Vean:
http://urodonalcarrier.blogspot.com/...y-ciencia.html
Ningún análisis de Bolsa serio puede exisitir sin considerarlo o quitándoselo de encima con simplismos.
EL SECTOR INMOBILIARIO YA NUNCA VOLVERA A SER LO QUE HA SIDO. Lo más probable es que
asistamos a un proceso parecido al japonés. La recuperación será dentro de dos décadas, si hay suerte.
Otra cosa que no debería pasar inadvetida en este foro es que ayer, el Consejo de Ministros, ha aprobado
una reforma del Fondo de Reserva de la Seguridad Social, según la cual, va a poder invertirse parcialmente
en Bolsa. ¿Volverá Telefónica a los 20s?. ¿Veremos de nuevo a Repsol con más capitalización bursátil a
Iberdrola? (no sigo para no dar pistas, según he aprendido del resabiado).
Los comentaristas queremos que se hable de estas cosas, aunque el tabernero insita en el España-Malta de
1983.
¡Quillo, ¡dame un vaso de agüita que ehtpy fritito!".
Enviado por . 17:35 28-04-2007

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Yo lo que se es que hay una contradicción insalvable entre el consumismo, tal y como lo entendemos los
occidentales, y la superestructura ideológica china (la esencia Han, el Tao, Buda, Confucio, la Larga
Marcha, un hijo por familia, un país y dos sistemas, etc.).
Además, la masacre de Tiananmen en 1989 es, precisamente, el hito que significa la ruptura con todo lo
anterior y hay que enmarcarlo en el proceso que entonces se vivió de desmoronamiento mundial de los
sistemas de planificación central. ¿Porqué no habla usted de la retrocesión de Hong Kong de 1997?.
Finalmente, el tamaño es lo más importante cuando analizamos China, que es la quinta parte de la
humanidad (China e India, rondan el 40% de la humanidad).
Recomiendo encarecidamente a todos que viajen a esos dos paises, y también y sobre todo a Japón, para
que vean con sus propios ojos de qué va la cosa, no sin antes estudirase bien las religiones, que responden
a un mismo patrón: cultos animistas ancestrales, basados en la naturaleza y el arte (taoismo en China,
sintoismo en Japón, tradición védica -hinduismo- en India), a los que se superpone una religión
"moderna" (Buda), que ha tolerado su subsistencia, y todo muy orientado a la nada despreciable tarea de
TENER POCOS APEGOS PARA SER LO MENOS INFELIZ POSIBLE (y no orientado al amor y al éxito
social, como ocurre en nuestra cultura).
Su nickname me indica que usted domina el mundo de la cuchillería. Bien. ¡Invoco la NAVAJA DE
OCKHAM!.
http://es.wikipedia.org/wiki/Navaja_de_Occam
¿Para qué darle más vueltas?: En Occidente, para saciar el ansia consumista, sólo podemos permitirnos
emprender negocios que tengan tasas de rendimiento bidigitales; y, dado que esos negocios ya no existen
(salvo montajes piramidales), se define un telón de fondo muy deflacionista. La "culpa", por lo tanto, no la
tendrían los chinos. Los chinos, lo único que hacen es estar ahí, dejando en evidencia nuestros excesos y
avaricia.
Con lo que "vale" un pisito en un barrio de clase media española podrían vivir toda su vida varias familias
chinas o indias. ¿Cómo de fuerte debería ser el avance de la renta per cápita en China e India para que los
precios inmobiliarios españoles no significaran una fortuna a sus?. O, lo que es lo mismo, ¿qué
productividad general tendríamos que tener en España para permitirnos dilapidar auténticas fortunas, a
los ojos de un chino o indio, en nuestras viviendas?. El razonamiento vale para todo tipo de activo.
SOLO HAY UN CAMINO: EL DOWNSHIFTING.
(La otra vía, que se ha utilizado históricamente, es ocupar China e India y esclavizar a su población).

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En efecto, la debilidad de la Teoría Cuantitativa del Dinero (TCD), según las formulaciones tanto de
Fischer como de Marshall y Pigou, está en no haber considerado la importancia del TIPO DE INTERES
REAL y de la RENTA en la demanda de dinero, lo que dió lugar a la reelaboración de Friedman.
Con la TCD y sus reelbaoraciones en la mano, la deflación "indochina" (para entendernos, o sea, las
fuerzas deflacionistas que se evidencian en Occidente por la emergencia económica de China e India, que
ya no son "paises subdesarrollados", en el sentido "sesentaiochista") no debería afectar a nuestras
economías, siempre y cuando el volumen de transacciones se multiplicara correlativamente; lo cual es
bastante inverosimil, por cierto.
Pero, esto es un cosa, y otra muy distinta es que una hipotética distribución más equitativa de la riqueza
(poca) española vaya a provocar un aumento tal del número de transacciones (y de la velocidad de
circulación del dinero) que derrita el iceberg deflacionista y comience una nueva época dorada
desconocida en la que todos seamos iguales y, además, capitalistas.
Una segunda cuestión es que la gente sí quiere sinceramente que haya mucha inflación porque está muy
endeudada y una subida de sus rentas nominales le vendría muy bien para salvarse de sus deudas. Bien.
Pero, el problema está en que esta operación trasladaría el coste de la inflación a los prestamistas; y son los
prestamistas, precisamente, los que tienen el poder.
Me temo que la reedistribución y la inflación son parte de la Música Celestial que tan magníficamente bien
interpretamos (el que esté libre de pecado...) desde que la FED nos hizo ver que la liturgia de la palabra es
crucial en la gestión de las expectativas. Lo que pasa es que, ahora, parece como que no toca hablar de
redistribuir y de inflación; ahora esto va de que los aterrizajes suaves existen y son muy deseables, ¿no?.
En suma, eviedentemente, EL TELON DE FONDO DEFLACIONISTA NO NOS LO QUITAMOS DE

ENCIMA CONTRATANDO VARIAS GENERACIONES DE JÓVENES GURKHAS COMO INSPECTORES
DE HACIENDA.
TENEMOS DICTADA, pues, UNA SENTENCIA INAPELABLE DE RECESION PERPETUA (no solo en
España), POR SER TEORICAMENTE RICOS Y RESULTAR QUE LOS PRESUNTOS POBRES NO SON
TAN POBRES (y, además, practican más la moderación por razones culturales); la condena es redimible
con aumentos de la productividad, sí, pero son tan inverosímiles y de tanta magnitud que quedarían fuera
del alcance del propio Alexei Stajanov.
Señores, vayan pensando en ponerse manos a la obra: hay que sacar dinero "a paladas" de la Bolsa, en el
mayor festín bursátil de la historia, cuando el Fondo de Reserva de Pensiones rompa a comprar acciones
como ha aprobado el Consejo de Ministros el viernes y déjense de politiqueos. ¿Será en esta última fase de
la tendencia alcista vivimos desde los suelos de otoño de 2002 o será después del crash, a partir de 2010?.
No se, pero, por Amor de Dios, no pierdan esta oportunidad, quizá se la última.
Finalmente, en relación con las religiones, que quede claro que lo decía influido por el marxismo: la
religión es la parte central de la superestructura ideológica; no puede conocerse una sociedad sin
estudiarla en profundidad. Ser antirreligioso es como ir en contra del traje con corbata. Y, si me apuran,
diré que no hay forma de ostentar el poder sin saber hacerse el nudo de la corbata. A.M.D.G.

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Sr. Hódar y Sra. C. Ramos, no está bien que me hayan borrado los mensajes en los que, como coletilla
final, ironizaba sobre el lenguaje que se emplea en la feria de abril se sevilla. Señoras y señores: VA A
HACER FALTA HACER ACOPIO DE MUCHA ALEGRÍA PARA ENCARAR LO QUE SE NOS VIENE
ENCIMA.
Podrán borrarme mis mensajes , pero no podrán eliminar las razones que me asisten para proclamar el fin
de la era inmobiliaria en España,y, por supuesto, en la bolsa. ES VERDADERAMENTE LAMENTABLE
QUE UNAS POCAS PERSONAS, PRÓXIMAS AL PODER, SE HAYAN LUCRADO Y APROVECHADO,
DEMASIADO ALEGRAMENTE, DE LA IGNORANCIA EN MATERIA FINANCIERA DE UNA
GENERACION DE JÓVENES , QUE SE VAN A VER ESCLAVIZADOS PARA EL RESTO DE SUS VIDAS.
C.Ramos habla de "caídas excesivas e injustificadas". Pues agárrese bien sra. Ramos, porque lo que asoma
por el horizonte son unas nubes muy negras en lo económico, y el sector inmobiliario será el primero en
despeñarse por el precipicio. Vaya preparando nuevos titulares más acordes con la situación que se nos
avecina. Es mi humilde sugerencia, para que usted no patine de nuevo.

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La verdadera esencia de Asia está en LA ORILLA OCCIDENTAL DEL GANGES A SU PASO POR
BENARÉS, donde la gente acude a morir con lo puesto.
El que haya exhibición hortera de riquezas occidentales en un Honk Kong, por ejemplo (Kowloon ya sería
otra cosa), no contradice la MILITANCIA GENERAL QUE HAY EN LA MODERACION Y EL EJERCICIO
PERMANENTE DE SUPRESION DEL YO que practican t-o-d-o-s, incluidos los propios ricos horteras, que
siempre tienen una funcionalidad para sus obscenidades.
Hoy por hoy, los trabajadores asiáticos no tienen las mismas condiciones objetivas y subjetivas que los
occidentales. La acumulación capitalista se produce de forma diferente y la mentalidad de los trabajadores
no tiene nada que ver.
En el fondo de todo late el ser humano, que es el denominador común en todas partes. Al final, llegaremos
a un SINCRETISMO. Mientras tanto, lo que hay es lo que hay. Desde luego, los que participamos en estos
foros no lo veremos; ni nuestros hijos, ni nuestros nietos,...
La economía más desarrollada de Asia es la japonesa. ¿Cuántos Ferraris se ven en Yokohama?. ¡Lo que ve
es el seppuku del CEO fracasado y ni un papel en suelo!.
Además, ¿CUANTO HABRÍA QUE REVALUAR EL YUAN PARA QUE LA PRODUCCIÓN OCCIDENTAL
TUVIERA UN POCO DE AIRE?.
SOLO HAY UN CAMINO, señores, creánme: EL DOWNSHIFTING... por las buenas (recesión duradera) o
por las malas (depresión profunda).
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ESTE POST DE hÓDAR ES BUENÍSIMO, PORQUE DICIENDO QUE NO QUIERE DECIR LO QUE DICE
(para no ser acusado de infundir alarma entre la población, lo que no puede permitirse porque el único
que no ínterviene desde el anonimato es él), LO DICE MUY CLARITO:
- El sector inmobiliario está herido de muerte y estamos en el fin de una era; PODEMOS DAR POR
CONCLUIDAS SU TENDENCIA ALCISTAS (EN TERMINOS DE DOW), COMIENZA LA PURGA.
- Da igual que, además de promociones, las empresas se dediquen a alquilar, rehabilitar, hoteles, oficinas,
centros comerciales, logística, o aparcamientos; EL CREDITO LO HAN PERDIDO.
- Van a quebrar todas las áreas de negocio ordinario, una tras otra; SOLO SE VAN A SALVAR LAS
EMPRESAS QUE NO HACEN PROMOCIONES Y ESTAN DIVERSIFICADAS, por ejemplo, por dedicarse a
la construcción de obras públicas, o a servicios, o se hayan transformado en sociedades de cartera de
participaciones energéticas.
- El caso Astroc indica que no hay que fiarse ni siquiera de las que cotizan a 12 ó 13 veces beneficios,
porque los beneficios derivan de operaciones vinculadas.
- Uno se pregunta en qué submarino moran los analistas de cinco tenedores, que no han podido aún salir a
la palestra para hacer un fundado estudio del sector.
- El pinchazo va a dejar muy tocadas a las Cajas de Ahorros.
- El tema es tan grave, que por responsabilidad, no puede permitirse que haya comentario alguno, como
cuando el silencio del Titanic cuando navegaba entre los icebergs a sabiendas de que la tragedia era
inevitable; LOS RESPONSABLES DE LOS MEDIOS DE COMUNICACION TIENEN IMPLICITAMENTE
DICTADAS CONSIGNAS DE REPRESION DE LA CRITICA ANTIINMOBILIARIA.
- Todo esto se corrobora con las recomendaciones de los bancos de inversión que están aconsejando a sus
clientes sus clientes españoles olvidarse de España e invertir en las bolsas de París o Fráncfort, después de
lo visto con la CNMV.
- Uno no se sorprende de que los inversores no residentes vayan tomado las de Villadiego. Y tampoco de
que el Ibex esté evolucionando peor que el Cac y el Dax y, por supuesto, que los índices norteamericanos.
- En nuestro mercado, al menos hay un profeta (solo hay un iluminado, uno solamente, los demás son
acólitos o coleguillas) y, sobre todo, EN NUESTRO MERCADO FALTA PROFESIONALIDAD.
- No obstante, SOMOS OPTIMISTAS; TRAS EL TRAGO AMARGO DE LA CORRECCION VALORATIVA

INMOBILIARIA QUE VA A SER MUY IMPORTANTE (superará a la japonesa o a la alemana), COMO
PAIS, SALDREMOS ADELANTE PORQUE LA CRISIS ES ADMINISTRABLE: SOLO AFECTA A 2
MILLONES HOGARES, DE LOS 15 QUE HAY (eso sí, ya no habrá espacio para los usureros del pisito).
Enviado por . 23:53 29-04-2007

hÓDAR, no me hagas reír: ahora resulta que pisitófilos creditófagos es el que tiene la culpa de que la gente
se esté llevando la pasta de España.
Enviado por . 23:55 29-04-2007
hÓDAR, ha costado, pero, al fin, estás comprendiendo cómo funciona esto. TU NO PUEDES DECIR LO
QUE PIENSAS PORQUE ESTAS MUY PRESIONADO. Nosotros, desde el anonimato, decimos lo que
tampoco nos atrevemos a decir en nuestros despachos, pero que, por imperativo moral, debe saberse.
Evidentemente, no hablamos nunca de empresas en concreto, con nombres y apellidos, porque SÍ PUEDE
SABERSE DE QUÉ ORDENADOR SALEN LOS COMENTARIOS.
YO NO HE PERMITIDO QUE MIS HIJOS Y MIS SOBRINOS FUERAN RECLUTADOS POR EL

HIPOTECON. Me ha costado muchos disgustos, porque tu no puedes parar en seco, p.e., a una chica
veinteañera. Tu experiencia se extiende a estas situaciones. Pues, bien, HOY HEMOS TENIDO REUNION
FAMILIAR A LO GRANDE Y TODOS ESTABAN CONTENTÍSIMOS Y ENCANTADOS CON SU PADRE Y
TÍO porque están viendo que tenía razón, que esto se viene abajo.
AHORA, EN LO QUE TENEMOS QUE TRABAJAR ES EN HACER PAGAR CON LA CARCEL A LOS QUE
HAN HECHO COSAS CONTRARIA A LA LEY, INCLUIDA LA FISCAL.
Enviado por . 00:14 30-04-2007

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Las cajitas de ahorricos van a quebrar una detrás de otra, y por qué os parece raro? Un 85% del préstamo
concedido es hipotecario y de este la mayor parte sería considerado subprime en los Estados Unidos.
Ahora hagamos un ejercicio de imaginación, el activo -pisito- que garantiza la deuda se deprecia
fuertemente a precios de mercado mientras el euribor no para de subir, el escenario que ya estamos
viendo, venga Hódar, una preguntita de cajón, crees que los cipotecados continuarían pagando tan
alegremente su cipoteca perpetua? La segunda pregunta de nota, y ahora imagínate una parada en la
construccion, recordemos un stock de 200.000 viviendas sin vender en 2006 al que hay que sumar 1
millon en 2007, que pasaria Hódar? Imaginate el paron en un sector que representa el 18% del PIB y el
desempleo asociado? Tercera pregunta, a ver, iluminanos, que alternativa hay al ladrillo? Porque este es el
conundrum de verdad, algo que tome el relevo del ladrillo en tiempo record para evitar el Gran Hostiazo,
nada, no? Misterio misterioso. Que a nuestra economía la han llevado a una vía muerta es evidente, pero
que aún haya gente obcecada en no verlo, una de dos, o la ignorancia es total, y no creo que sea el caso de
Hódar, o simplemente se siguen unas directrices marcadas desde arriba incurriendo en la
irresponsabilidad que en el colmo del cinismo se le achaca a los burbujistas. Ya os avisamos, ahora que
cada palo aguante su vela.
Autor: irado (80.109.128.121)
Fecha: 00:44 30-04-2007 Publicado
….
Enviado por . 00:48 30-04-2007

Haga el favor de realizar un poco de autocrítica y, sobre todo, un ejercicio de responsabilidad. Se queja de
la falta de rigor por parte de unos anónimos escritores en su blog pero usted demuestra una total falta de
responsabilidad hacia los lectores que le toman por "experto".
Usted, señor Hódar, dispone del altavoz que le facilita el periódico Expansión y lo está utilizando para
repetir constantemente que el mercado inmobiliario no presenta ningún riesgo. Usted, señor Hódar, está
despreciando no sólo los "avisos" más tangibles en forma de desplome sino la evolución futura evaluada
desde un punto de vista técnico, está despreciando los más básicos conceptos del chartismo.
Enviado por vivaelnegacionismo . 01:03 30-04-2007
Otra intervención del mismo post
"hÓDAR, ha costado, pero, al fin, estás comprendiendo cómo funciona esto. TU NO PUEDES DECIR LO
QUE PIENSAS PORQUE ESTAR MUY PRESIONADO. Nosotros, desde el anonimato, decimos lo
que tampoco nos atrevemos a decir en nuestros despachos, pero que, por imperativo moral, debe
saberse. Evidentemente, no hablamos nunca de empresas en concreto, coin nombres y apellidos, porque
SÍ PUEDE SABERSE DE QUÉ ORDENADOR SALEN LOS COMENTARIOS. YO NO HE PERMITIDO
QUE MIS HIJOS YMIS SOBRINOS FUERAN RECLUTADOS POR EL HIPOTECON. Me ha costado
muchos disgustos, porque tu no puedes parar en seco, p.e., a una chica veinteañera. Tu experiencia se
extiende a estas situaciones. Pues, bien, HOY HEMOS TENIDO REUNION FAMILIAR A LO GRANDE Y
TODOS ESTABAN CONTENTÍSIMOS Y ENCANTADOS CON SU PADRE Y TÍO porque están viendo que
tenía razón, que esto se viene abajo. AHORA, EN LO QUE TENEMOS QUE TRABAJAR ES EN HACER
PAGAR CON LA CARCEL A LOS QUE HAN HECHO COSAS CONTRARIA A LA LEY, INCLUIDA
LA FISCAL."
Y como señalaba más arriba mac1929:
"Por cierto, la primera respuesta (no censurada) es demoledora:
"El tema es tan grave, que por responsabilidad, no puede permitirse que haya comentario alguno, como
cuando el silencio del Titanic cuando navegaba entre los icebergs a sabiendas de que la tragedia era
inevitable; LOS RESPONSABLES DE LOS MEDIOS DE COMUNICACION TIENEN
IMPLICITAMENTE DICTADAS CONSIGNAS DE REPRESION DE LA CRITICA
ANTIINMOBILIARIA."
Autor: (84.120.136.15)
Fecha: 00:14 30-04-2007 Publicado
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
lunes 30 abril 00:47, ¿qué hacer? dijo

Primero.- Hay que tener claro que, por un lado está el dinero-en-sentido-amplio, y por otro todo lo demás:
a) Dinero-en-sentido-amplio = activos financieros (cualquiera que sea su liquidez) = monedas y billetes (el
dinero-en-sentido estricto, que no es más que el aaff plenamente líquido, como el Prof. Rojo se ha hartado
de decir toda su fructífera vida), depósitos, deuda pública, obligaciones, etc. ¡y acciones! (también habría
que incluir ese dinero interno de El Corte Inglés que te dan cuando cambias las cosas que te regalan
cuando te casas) .
Las acciones son "dinero financiero"; fíjense si es verdad que son dinero que hoy, pero hoy de verdad, o
sea, el 24 de abril de 2007, Iberdrola está comprando la electricidad escocesa con sus propias acciones (y
con algo de efectivo, para lo cual, para más INRI, emite obligaciones) .
Los que tienen dinero están permanentemente decidiendo qué proporción de cada tipo de activos
financieros es la que les hace más felíz, mientras, respecto de lo inmobiliario repiten sin cesar: "tierras, las
que veas, casas, las que quepas", ¡claro, tienen dinero!
b) Lo que no es dinero = activos no financieros = pisitos, oro, joyas, petróleo, arte, antigüedades, sellos,
vino, bulbos de tulipán, "Fíjate qué corbata de Hermés tan bonita me he comprado, un poco cara, pero, es
una inversión".
Segundo.- Cada activo, ya sea financiero o no, tiene su ciclo. Pero, hay que saber que LOS CICLOS DE LOS
ACTIVOS NO FINANCIEROS NORMALMENTE SON MÁS LARGOS EN EL TIEMPO. Así, el ciclo
inmobiliario engloba tres bursátiles, como nos dice la OCDE en su WEO de abril de 2003:
Tercero.- Lo que debemos hacer es decidir en nuestro fuero interno, con madurez, QUÉ ACTIVOS NO
QUEREMOS TENER (un amigo dijo un día por la radio: "la desconfianza es buena para los mercados
porque, en ellos estamos s-o-l-o-s") . O sea, debemos llegar por exclusión al tipo de activos que queremos
tener. De este modo, minimizamos el apego y conseguimos no dejar de ser inversores cuando vendemos
(la psicología de inversor se forja en las ventas) .
Cuarto.- Nunca hay que hacer caso de aquellos que nos dicen que nos dejemos llevar por la avaricia
("dejad correr las ganancias, tiernas criaturillas") y que tengamos miedo del miedo ("cortad
inmediatamente las pérdidas") . Los que leyeron los posts del domingo saben que Kahneman ha
demostrado que el ser humano no está psicológicamente hecho para, en sus decisiones económicas, hacer
estas cosas tan racionales, como, es por ejemplo, ejecutar con disciplina prusiana una "stop loss"; se trata
de músicas celestiales cuyo incumplimiento es previsible y, por ello, son explotadas por los sistemas
automáticos de especulación, cuyos dueños están encantados con todos los "analistas" que repiten como
papagayos esas cosas tan "bonitas". Señores, al final, siempre compramos o vendemos antes o después de
cuando teníamos que haberlo hecho; y las jaculat
lunes 30 abril 00:49, sigue dijo

y las jaculatorias inhumanas, presuntamente muy técnicas y bolsísticas, resulta que solo sirven para
crearnos un molestísimo complejo de culpa.
Enviado por . 18:27 24-04-2007
Enlace:
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Hoy nos hemos desayunado con dos bombas de profundidad disparadas por Franck Harrigan, el
viceeconomista jefe del Banco Asiático de Desarrollo:
1) "Si Asia (excluyendo a Japón) invirtiese la mitad de sus 2,3 billones de dólares, acumulados como
reservas, en fondos globales convenientemente diversificados, la rentabilidad obtenida se multiplicará por
cinco y la ganancia adicional equivaldría al 0,9% del PIB; una cantidad enorme de dinero, que se podría
destinar a infraestructuras, agua, sanidad, telecomunicaciones, o incluso para crear espacio fiscal de cara
al futuro; Corea del Sur y China están utilizando una aproximación cautelosa, del tipo probar y ver;
también Singapur se mueve tímidamente hacia ese modelo".
2) "Si se produjera una depreciación brusca de activos en los países industrializados, la consiguiente caída
de la demanda afectaría a Asia".
Señores, blanco y en botella. ¡Ya están cambiando dólares por "activos industrializados" y se están
preparando para comprar a tope para cuando entremos en recesión!. Que conste que ya se sabía, lo que
pasa es que, ahora, es como obsceno, lo que prueba que, por fin, como no podría ser de otra manera,
estamos en el proceso de purga del dólar del que tanto habíamos teorizado desde que Nixon, uno de los
mejores presidentes que ha habido, desde mi favorito, Jefferson, dijo el 15 de agosto de 1971 aquellas
históricas palabras: "En las últimas semanas, los especuladores han venido haciendo una guerra sin
cuartel contra el dólar norteamericano... he pedido al Secretario Connally que suspenda temporalmente la
convertibilidad del dólar en oro".
Se me ocurren dos cosas:
1) Nuestros cocineros, ¿sabrán preparar recetas con el billete verde? (la Fed deberá poner los tipos por las
nubes, ¿o no?).
2) ¿Estará España entre esos "países industrializados" o, por contra, los amigos de Bruece Lee (entre los
que me encuentro) pasarán de largo, como si de un nuevo "Bienvenido Mr. Marshall" se tratara?.
(Yo, por si las moscas, ya me he aprendido quién es Vajrakila).
http://app2.expansion.com/blogs/web/...3&categoria=12
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Buenas tardes a todos los lectores, al sr. Hódar y a la sra. Ramos.

Espero, sr. Hódar, que el titular que usted ha elegido para esta ocasión " sobran profetas y faltan
profesionales ", sea más acertado que el elegido hace algunos días por su colega C. Ramos de " caídas
excesivas e injustificadas ", sobre el cual, por razones obvias, no me pienso pronunciar más, ya que
cualquier observador imparcial e informado podrá concluir, no sin rubor, cómo los "profesionales" que
"faltan", según usted, cometen y persisten en sostener opiniones contrarias a toda lógica.
Sólo deseo indicarle en este momento y con la mayor brevedad de palabras que mis escasas luces
intelectuales me lo permitan que, una vez más, estoy en desacuerdo con usted.
Hacen falta "profetas", si por tales entendemos personas libres e independientes de toda atadura
económica e ideológica, que puedan expresar sus opiniones en este modesto areópago de la manera más
objetiva e imparcial posible y sin tener que someter su juicio a nadie más que a su propia conciencia, como
es mi caso.
Le reitero que el sector inmobiliario en la bolsa española se encuentra herido de muerte. Pero como usted
a mi no tiene por qué creerme, sólo me permito sugerirle que usted y yo nos esperemos hasta final de este
año para confrontar nuestras respectivas "posiciones". Bien entendido que si mi modesta persona
estuviera en lo cierto, usted escribiera un artículo en este mismo blog que se intitulara "sobran
profesionales y faltan profetas".
Gracias por leerme y prestar su atención.

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El señor Hódar acaba de borrar mi mensaje que recoge BLICHON a las 7,24 de esta tarde. Menos mal,
porque el sr. Hódar ya se lo ha cargado.
¿ He tratado mal al sr. Hódar? , ¿ veis algún insulto o palabra malsonante?.
Hay poca profesionalidad por parte de algunos...., a pesar de que afirmen eso de "sobran profetas y falta
profesionalidad". Que se apliquen el parche.
Saludos para todos los foreros.
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Buenos días,
Totalmente de acuerdo en que faltan profesionales y sobre todo analistas con rigor. Respecto a sus
preguntas sobre el resto de líneas de negocio comentar lo siguiente:
+Respecto a los alquileres: España no es un mercado dinámico con respecto al alquiler, no obstante es
evidente que con la planta de viviendas desocupadas lo razonable sería un paso de la demanda latente al
alquiler, con lo que se podría dar una salida digna a esa planta de viviendas. El problema de esto es que es
totalmente inviable por el precio a repercutir al consumidor final, en primer lugar porque esta demostrado
que lo que se debe a destinar a vivienda no debe superar el 30% de la renta disponible (este es un país de
sueldos mileuristas y alquileres de 900; con ese nivel de renta son de lujo cuando la vivienda es un bien de
primera necesidad) y en segundo lugar debido a que la mayoría de las viviendas están apalancadas (es
decir se alquila el dinero) y resulta que el importe de alquilar el dinero roza el límite de vivir de alquiler y
además el propietario debe de intentar amortizar el valor de la vivienda.
+Respecto a las rehabilitaciones comentar que depende de la demanda de la segunda vivienda. Las
viviendas de segunda mano compradas hasta la fecha por lo general llevaban asociada la reforma, el
problema radica en que ese mercado va a la baja y por otro lado y esto es lo mas importante y es que con la
subida de tipos de interés y los niveles de ahorro va a ser muy difícil que exista una demanda real en los
años venideros para esa materia, no solo en reformas, sino que además para sustituir electrodomésticos.
+Respecto al sector hotelero las inversiones dependen de la marcha del turismo, actualmente mantenemos
un nivel de estancamientos, pero lo mas importante radica en que se ha producido un efecto sustitutivo
por parte de los extranjeros de plazas hoteleras por viviendas en propiedad, además nuestro turismo y no
hay que olvidarlo tiene un alto componente de turismo interno. Una crisis global tendría un impacto
directo en el turismo y por ende en el sector hotelero, ya que las vacaciones son una de las cosas que
primero se recorta en el presupuesto.
+Oficinas: Podríamos hablar de los niveles de ocupación de oficinas, pero lo mas importante es focalizarse
en el grado de distribución de la micropyme española por sector de actividad, si partimos que una crisis en
el sector inmobiliario puede hacer quebrar entorno a medio millón de pymes (tirando muy a la baja) pues
el negocio de las oficinas no tiene un futuro muy prometedor.
+Centros comerciales: Es evidente que el desarrollo de los centros comerciales ha sido espectacular, pero
volvemos al mismo problema que con el turismo, en caso de crisis el consumo de ocio en centros
comerciales se verá afectado con lo que los inversores se plantearían muy en serio realizar nuevas
inversiones.
+Logística: Los servicios de almacén y archivo están supeditados a los niveles de actividad económica de
manera que un parón en el consumo tendría unos efectos importantes en los procesos de almacén.
+Aparcamientos: Es evidente que en caso de recesión económica la gente empieza a prescindir del coche
como medio de locomoción y además eso tiene un reflejo en los niveles de utilidad del mismo con lo que
pasa a considerarse una remora (seguro, tasas municipales, itv etc) y mas aun mantener una plaza de
aparcamiento con lo que la demanda se debe resentir.
Al sr. Hodar: Si fuera tan amable esto a la espera de una respuesta suya.
Un cordial saludo

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Profesionalidad...
Portada de hoy de Expansion y pagina 3: "Caida del 206% del valor de Astroc"...se puede caer mas del
100%??
"Los activos de las inmobiliarias duplican su valor en bolsa"..."del GAV"...que pasa que la deuda no hay
que repagarla??
Es profesional animar a los inversores con las inmobiliarias con estos argumentos...??...como se hacen las
valoraciones??
Enviado por Espiritu Critico . 12:59 30-04-2007

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¿Por qué habeis censurado esto?
Buenas tardes a todos los lectores, al sr. Hódar y a la sra. Ramos. Espero, sr. Hódar, que el titular que
usted ha elegido para esta ocasión " sobran profetas y faltan profesionales ", sea más acertado que el
elegido hace algunos días por su colega C. Ramos de " caidas excesivas e injustificadas ", sobre el cual, por
razones obvias, no me pienso pronunciar más, ya que cualquier observador imparcial e informado podrá
concluir, no sin rubor, cómo los "profesionales" que "faltan", según usted, cometen y persisten en sostener
opiniones contrarias a toda lógica. Sólo deseo indicarle en este momento y con la mayor brevedad de
palabras que mis escasas luces intelectuales me lo permitan que, una vez más, estoy en desacuerdo con
usted.Hacen falta "profetas", si por tales entendemos personas libres e independientes de toda atadura
económica e ideológica, que puedan expresar sus opiniones en este modesto areópago de la manera más
objetiva e imparcial posible y sin tener que someter su juicio a nadie más que a su propia conciencia, como
es mi caso. Le reitero que el sector inmobiliario en la bolsa española se encuentra herido de muerte. Pero
como usted a mi no tiene por qué creerme, sólo me permito sugerirle que usted y yo nos esperemos hasta
final de este año para confrontar nuestras respectivas "posiciones". Bien entendido que si mi modesta
persona estuviera en lo cierto, usted escribiera un artículo en este mismo blog que se intitulara "sobran
profesionales y faltan profetas". Gracias por leerme y prestar su atención.

Enviado por Anticensura . 00:45 01-05-2007
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El BANCO ESPAÑA defiende que la última vez que los PRECIOS INMOBILIARIOS eran DE EQUILIBRIO
fue EN 1998.
Sin embargo, nos consta que, en su Servicio de Estudios, se ha barajado 1986, hace 20 años, como el
momento en que se abandonó el equilibrio.
LOS PRECIOS INMOBILIARIOS EN ESPAÑA YA HAN ROTO A BAJAR.
Nadie puede ser obligado a comprar si las expectativas son bajistas. Ningún prestamista puede ser
obligado a prestar si las expectativas son bajistas. Nadie puede imponer precios a quienes tengan
existencias y quieran hacer rebajas. Vivimos en una país libre.
Todavía no hay recesión económica por dos motivos:

1) la construcción que hay en curso; y
2) la función compensadora del gasto público.
Todavía vemos a botella medio llena. Según estimaciones provenientes nada menos que del Consejo de
Administración de BANCO SANTANDER, en 2008, la botella comenzará a verse medio vacía.
Veremos cómo los precios llegan a ser los que había en 1998 inflacionados. Esto es seguro, porque es lo
que quiere la autoridad monetaria que es la que vigila la solvencia del sistema financiero, en cuyos
balances está contabilizada la inversión hipotecaria.
PERO LOS BOLSISTAS SABEMOS QUE, EN LAS CORRECCIONES, SE PRODUCE EL OVERSHOOTING:

los precios bajan por debajo del de equilibrio para regenerar la demanda.
EN ESPAÑA, VAMOS A VER LOS PRECIOS INMOBILIARIOS DE 1986 INFLACIONADOS.
Cojan el precio de su vivienda en 1986. Multiplíquenlo por el IPC. Y obtendrán el precio que va a tener su
vivienda cuando el mercado encuentre su suelo. Les advierto, que, eso no quiere decir que, en ese
momento, la vivienda se ponga barata. Seguirá siendo cara. Sólo habrá dejado de ser tan absurdamente
carísima como es ahora.
Enviado por . 22:01 01-05-2007
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12.-LOS FILATÉLICOS SE HAN HARTADO DE NINGUNEARNOS A LOS TENEDORES DE DEUDA

PUBLICA. Los jefes provinciales de la filatelia financiera tenían sueldos de 40 millones de pesetas anuales.
¿Porqué salvar a los filatélicos y no a los PERDEDORES INMOBILIARIOS?. La burbuja inmobiliaria
también es un negocio piramidal mixto (vinculado a un tangible) que ha sido inflado por la banca pública
(las Cajas y sus tasadoras) y los Ministerios de Fomento y Vivienda que han hecho buenas las tasaciones
falsas o falseadas (el equivalente a los precios de catálogo filatélicos). Recordemos que en una pirámide: 1)
el dinero de los que entran sirve para liquidar con ganancias a los que salen; 2) se crea la sensación de
recompra garantizada; y 3) tiene límite límite cierto pero indeterminado.
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Pregunta de Miguel y contestación de Ir-
Para pisitófilos creditófagos que seguramente leera este post, le he leido en diversas ocasiones que en el
primer Semestre del 2009 habrá un orgia Bursatil, pero la verdad es que no lo entiendo.
Si según vd estamos a partir del 2 de octubre del 2006 estamos en una recesión ecónomica originada por
la vivienda como se puede entender que tres años despues el casino de la bolsa se beneficie. (No es crítica
es pregunta)
Por otro lado animarle a Javier Blas que siga con estos fantásticos comentarios que me ayudan a
entender el complicado mundo del petroleo.
Un saludo a todos.
Enviado por Miguel . 00:30 02-05-2007

….
Vamos por partes:

1.- El 2 de octubre no es que hayamos entrado en una recesión económica. Sencillamente se produce lo que
denominamos como "turning point inmobiliario". No hay aún reconocimiento "oficial", aunque sí
"oficioso".
2.-Estamos en un período de transición, de muchos nervios a todos los niveles, político, empresarial, a
nivel de los propios particulares que no saben muy bien cómo defenderse de lo que intuyen que se les
viene encima en materia de vivienda.
4.-En este 2007, lo normal será una corrección en la bolsa española de aquí a finales de año de alrededor
de, más o menos, 15%-20% sobre precios actuales, siendo el sector inmobiliario, el principal sector,aunque
no el único, que reciba la corrección más severa en sus cotizaciones.
5.-La situación, por ahora, es administrable, de tal modo que para 2008 empecemos a notar un
movimiento especulativo con grandes inyecciones de liquidez, interior y exterior, que progresivamente nos
va a conducir al mayor festín bursátil de la bolsa española de su historia.
6.- Paralelamente al alza especulativa, el nuevo Gobierno que salga de las urnas tomará medidas que ya
han sido dadas a conocer, por ahora tímidamente, como, por ejemplo, la inversión de un porcentaje del
Fondo de Reservas de Pensiones en renta variable. Pero el alza que que queda por vivir tendrá su origen,
no en esta circunstancia que acabo de apuntar, sino más bien de inversiones procedentes del exterior.
En otro momento continuaré, un saludo.

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Yo nunca he dicho que "en el primer Semestre del 2009 habrá un orgía Bursatil". Lo que creemos
bastantes internautas y no internautas es que:
1) la tendencia principal en la Bolsa es alcista;
2) estamos en la corrección previa al último tirón antes del cambio de tendencia principal; y
3) normalmente, estas fases últimas han durado no más de dos años.
El usurpador de las 12:47 no lo hace nada mal.
¡La PISITOFILIA CREDITOFÁGICA es de todos!.
Enviado por pisitófilos creditófagos auténtico . 22:36 02-05-2007

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Buenas noches:
Con relación al mensaje que me precede reconozco que, efectivamente, "la pisitofilia creditofágica" es de
todos, o, por mejor decir, es " patrimonio de la comunidad". Pero de ahí a arrogarse usted la prerrogativa
de calificarme a mi como un usurpador hay un abismo. No obstante si éso es de su agrado, por mi puede
decir que es usted el auténtico o su contrario.
El lector avisado pone a cada uno en su sitio.Un saludo para todos y también para usted "pisitófilos
creditófagos auténtico".

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El blog de Javier Blas se denomina "Mercado Global". Este título es muy significativo y atractivo dado el
cúmulo de ideas que permite desarrollar bajo su amparo.
Hoy se me viene a la cabeza el tema de los paraísos fiscales que se encuentran diseminados por diversas
partes de nuestro ancho mundo.
¿Cómo es posible que las autoridades políticas, bajo el paraguas protector de la O.N.U., por ejemplo, no
adopten la tolerancia "0" a la existencia de paraísos fiscales donde encuentran refugio una cantidad
inimaginable de dinero procedente de negocios en extremo turbios, léase, tráfico de armas, droga, etc, que
consiguen en dichos lugares un refugio perfecto para el dinero procedente de sus actividades delictivas?.
¿ Por qué el tráfico internacional de material nuclear está extremadamente vigilado por los principales
servicios secretos, que conocen perfectamente el movimiento de sustancias radioctivas, y en cambio se
permite, por irme lejos de España para no levantar susceptibilidades, que cualquier tirano de cualquier
país paupérrimo de África esquilme su propio país llevándose a manos llenas el dinero del Estado del que
era su Jefe?.
¿ Cúal puede ser el fundamento ante tamaña injusticia económica ?
Cada uno que saque sus propias conclusiones.
Me parece que no es descabellado pensar que en "el mercado global" se regula, controla, supervisa,
inspecciona y castiga lo que interesa a los enormes intereses económicos que hay en juego. Y la existencia
de los denominados "paraísos fiscales" no sólo es tolerada, sino deseada por quien realmente dententa el
poder en este mundo globalizado.
Ahí quedan estas ideas para su reflexión.
Un saludo.
Enviado por ir- . 19:37 03-05-2007

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Buenas noches a todos.

Cualquier persona que conozca en profundidad la historia de la humanidad en sus vertientes política,
social, económica,etc...., con las correspondientes ideologías que subyacen en áquellas, no puede menos
que concluir que en los inicios de este siglo XXI, se ha dado un retroceso muy significativo de la dimensión
ética o moral del ser humano ( y no digamos nada de su consideración trascentental o espiritual ) en favor
del hombre como mero "obeto de producción y consumo".
A los grandes intereses económicos que dominan el mundo todo lo que le sucede al hombre como "ser
moral" le es irrelevante. Se trata de reducir la condición humana a mero objeto de un complejo entramado
económico que tiene como finalidad única la creación de riqueza económica.
Estas consideraciones "reduccionistas" más pronto que tarde se volverán en contra de nosotros mismos. El
hombre debe ser siempre considerado como "sujeto", nunca como "objeto", so pena que se desee conculcar
su esencial dignidad que es, precisamente, el camino a que nos están conduciendo irremisiblemente.
Espero que me permita Javier Blas estas reflexiones porque, a fin de cuentas, detrás del término "mercado
global" lo que hay son personas que, a mi modo de ver, son infinitamente más importantes que el dinero.
Desearía, para concluir, expresar un deseo: que la dimensión económica de la sociedad y, por tanto, del ser
humano estuviera preñada de valores éticos y de respeto al medio ambiente.
Gracias por prestar atención a estas reflexiones.
Enviado por ir- . 23:47 03-05-2007

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Querido usurpador, bueno, yo ya no se si used es un "usurpador", a lo Dimitri, o un verdadero creador:
El fondo de sus posts tiene tanta calidad que, DESPOJÁNDOLOS DE LA PEDANTARIA GUASONA, son
"de primera", parafraseando a José Andrés.
Por cierto, les recomiendo encarecidamente que vayan a uno de sus restaurantes de Washington. Se
llama Zaytinya, solo que está puesto con mayúsculas ZAYTINYA y sin palitos horizontales en las A, de
modo que, leído al revés, te topas con VANITAS, que es justo de lo que va, porque, si no lo saben, yo se lo
digo, hoy, se liga más en WASHINGTON que en NUEVA YORK y el ambiente es más cosmopolita y hay
más "petardeo". La época de los andys warhols y los studios 54 es ya historia en la Gran Manzana.
Yo no soy amigo de los códigos da vinci, pero, en colaboración con usted, podríamos divertirnos en estos
foros. ¿Qué le parece?.
PD: escriban en la red porque les guste, sin pretensiones; lo demás, viene por añadidura; lean a David
de Ugarte; comprenderán.
Enviado por ir- auténtico . 07:13 04-05-2007

………………………………………………………………………………………………………………………
Se me olvidaba: la cuestión de los paraísos fiscales es más bien de la OCDE que de la ONU.
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En la creación de estos netócratas robotizados (ir-, pisitófilos creditófagos, etc.), tiene que ver mucho lo
que sabe Fernando Encinar de Icade E-3 y la Bussiness de Harvard.

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Querido "ir auténtico":

La vanidad no es lo que me motiva a escribir en estos foros, y, por tanto, que usted se autoseñale como
"auténtico" para mi es absolutamente indiferente. La "autenticidad" es prerrogativa de quien es coherente
entre lo que piensa y lo que escribe. Así pues, todos podemos, si queremos, ser "auténticos", y yo cuando
quiero -no siempre- lo soy.
Juguemos, pues, a lo código da vinci, me parece bien. A mi el libro no me gusta nada, siéndole sincero,
porque deforma la verdadera historia de importantes acontecimientos, pero lo acepto como
"divertimento". Juguemos, pues, "ir- auténtico".
Saludos para todos.
Enviado por . 08:49 04-05-2007

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HÓDAR BORRA TODO LO QUE SE SALE DEL "TEMA PROPUESTO":
Espero conseguir que los miles de personas que entran a leer el tema propuesto dispongan de
aportaciones o comentarios sobre el mismo y no sobre lo que se le ocurra escribir a cualquiera. No
borraré ninguna intervención sobre el tema propuesto, pero quitaré todas las que se vayan por los
cerros de Úbeda. Hasta este momento, han entrado a leer en tema propuesto 7.615 personas. Lo que
pretendo, es que estas 20, 30 ó 40 personas que entran a contar lo que les viene en gana, respeten el
criterio con el que Expansión ha abierto este blog. Muchas gracias.
………
Por otra parte, la PERSONALIZACION de este blog es inevitable porque hódar NO TIENE DETRÁS UN
"CORPUS DE DOCTRINA", de modo que es inútil debatir nada con él, solo se basa en "sus" ideas, en "su"
experiencia, en "sus" sensaciones, etc.
ESTE BLOG, DE LO QUE DE VERDAD VA ES DE hÓDAR, por eso hay tanta sensibilización hacia quienes
participan en el foro, hipotéticamente, para "hacerse publicidad" y hacerle sombra. Pero, nosotros, hace
tiempo ya que escribimos aquí sin nicknames fuertes. ¡Este foro ha pasado a ser superanónimo!. Las
personas que estamos al otro lado de la pantalla, estaríamos encantados de tener comentaristas-estrella en
nuestros sitios, para debatir y que darle brillo a las "tribunas" que no tenemos!. Pero, hódar, encaramado
en este magnífico blog, "de gratis", nos propone el mundo al revés: el Real Madrid sin galácticos. ¿Qué tipo
de gente es la que va a querer escribir donde hódar, con su censura, parapetada en la interpretación del
"tema propuesto"?.
hÓDAR Y SUS "CASTRATI", que diríamos en la época de Nicola Porpora.
EL SUPERTEMA PROPUESTO NO ES LA BOLSA,... ES hÓDAR.
Sin embargo, nosotros creemos, sincera y modestamente, que hódar solo es parte de una cohorte de
"triunfadores", nacida entre 1940 y 1955, a los que la vida les ha sonreido, al principio, porque estrenaban
el modelo económico y, como pasa al principio en todo, la utilidad marginal era alta y cualquier cosa que
hicieran era muy productiva ("jugosos retornos", como cursimente elllos mismos dicen); y que, en las
burbujas de la era Greenspan, se han forrado obligando a la generación de sus propios hijos, cual Saturno,
a traer de su futuro personal todo su dinero con el señuelo de las vivienditas, distorsionando la económica
con un patrón de crecimiento insostenible y cruel basado en el crédito hipotecario y, en España, en la
construcción residencial cuando la europedigüeñitis y el lumpenturismo, también organizado por ellos, no
han dado más de si.
Por eso, vamos a seguir en el blog hasta su final, porque EL FUTURO ES NUESTRO. Hódar, si no nos da
una respuesta intelectual, lo que debe hacer es retirarse estéticamente a gozar de sus millones y escribir el
epítome de su éxito personal, que es suyo, y muy respetable, pero que no nos sirve a los demás.
¡Encima, en el asunto económico y bursátil, hódar carece de enfoque deontológico!. Pero, esto lo dejamos
ahí, en stand by. Será objeto de nuevas intervenciones.
La insustancialidad del foro nos obliga a centrarnos en la personalidad de hódar, que es la que
verdaderamente explica que, a su juicio, el "aspecto" de Bankinter sea malo, o le guste Tavex, o se le antoje
que "no es serio" hablar del cambio de tendencia en las inmobiliarias, o le parezcan unos "listos" los que
analizan los ciclos en la economía, o proclame a Iberdrola como ideal para tenerla "como inversión", etc.
Hódar se mira en Kostolany (y en C, S & P).
Pero, Kostolany era un dandy que hizo mucho dinero y tenía carisma.
Hódar debería, en esta última etapa de su vida, proyectar una personalidad arrolladora que consiguiera
magnetizarnos para dejar en nosotros una huella indeleble. Expansión y los lectores de Expansión nos lo
mercemos, ¿o no?.
Parece como que hódar está encantado con ser un hombre común, alegre y zalamero, que ha basado su
éxito personal en su capacidad relacional, a lo largo de su azarosa y periférica vida, desde su Motril natal,
hasta hacer de Valencia su centro de operaciones y hogar para sus tres hijos, hoy en edad del hipotecón,
pasando por su verdadera formación militar y su afición por... ¡la psicología!. A sus lectores, no hay nada
que puede llenarnos más. Así sea.
SOBRANPROFETAS,
F A L T A P R O F E S I O N A L I D A D.
(Da igual que hódar borre de "su" blog este comentario... inmediatamente a ser posteado es rebotado a los
mil y un discos duros que hacen de espejo... EN LA RED, SOLO HAY UN CAMINO: AMAR LO QUE SE
HACE Y COGER LOS TOROS POR LOS CUERNOS).
Enviado por . 05:53 04-05-2007

……
TENEMOS LA RESPONSABILIDAD HISTORICA DE DEFINIR EL CIBERESPACIO EN LENGUA

ESPAÑOLA EN RELACION CON LAS CUESTIONES ECONÓMICAS Y BURSÁTILES.
SOBRANPROFETAS,
Enviado por . 07:43 04-05-2007

……
hódar, no entendemos de qué te quejas.
¡Si lo tienes chupao!.
Bastaría con la nostalgia.
SOBRANPROFETAS,
Enviado por . 08:02 04-05-2007

………….
Estamos asistiendo al estallido de la burbuja inmobiliaria.

Comentario de Mª Ángeles Cava.-
La tendencia alcista de las bolsas estadounidenses empezó con la expiración de los contratos de futuros y
opciones del mes de abril, y se ha visto favorecida con unos resultados publicados muy por encima de lo
esperado por el mercado. No es una razón para ser bajistas a corto plazo, pero si es preciso tenerlo en
cuenta para comprender la razón por la que los índices han subido tanto en tan poco tiempo, lo que podría
causar un retroceso a corto plazo.
El Dow sigue por encima de la recta directriz alcista, que pasará hoy por las cercanías del 13.100. La
perforación de esta línea abriría el camino hacia el soporte de la zona 13.000-12.900. Mientras el Dow se
mantenga por encima de esa zona de soporte, consideraremos que la tendencia alcista continúa intacta.
El nivel de soporte significativo que tomaremos como referencia para el SP 500 lo vamos a situar en el
1.475-1.465. Mientras se mantenga por encima de ese nivel consideraremos que la tendencia sigue siendo
alcista.
El viernes pasado, la línea de "avance/descenso" del NASDAQ retrocedió con claridad. El último tramo al
alza de las bolsas estadounidenses ha venido acompañado de una línea de "avance/descenso" decreciente.
El movimiento al alza de la semana pasada ha estado dominado por los valores de gran capitalización, que
resultan más atractivos porque han sido más favorecidos que los de pequeña capitalización por la caída del
dólar. Creemos que lo más probable es que esta circunstancia se repita en el futuro. El Russell 2000 no ha
roto la resistencia que representa el máximo de febrero. No consideramos que esta divergencia esté
anticipando un techo de mercado.
Los indicadores de momento de los índices estadounidenses están muy "sobrecomprados", los índices se
encuentran por encima de la banda superior de Bollinguer, han subido incluso con una fuerte subida del
precio del petróleo. Y los índices europeos ya se encuentran en plena fase correctiva.
Creemos que, si se produjera una corrección en los índices estadounidenses, no sería preocupante y muy
probablemente nos ofrecería una oportunidad de compra. Hay muchos gestores que se han visto
sorprendidos por la fuerza de la subida y están fuera. Resulta significativo el buen comportamiento del
NASDAQ Compuesto, superando con decisión los máximos del mes de febrero y con un volumen elevado,
hecho que atribuye una mayor fiabilidad a la ruptura al alza.
El oro se giró a la baja el jueves de la semana pasada. Este movimiento a la baja probablemente ha
desencadenado una señal de venta en muchos sistemas de especulación. Creemos que el movimiento del
viernes fue un simple rebote.
Enviado por . 08:19 04-05-2007

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14.-NO ES CIERTO QUE LA BANCA ESPAÑOLA ESTE TOCADA POR EL CASO DE MARBELLA Y, EN
GENERAL, POR LA CORRUPCION URBANÍSTICA. Antes al contrario, si hay algo extraño en todo lo que
está pasando es que, TODAVÍA, no hayan salido, al menos, 100 nombres de empleados financieros, sobre
todo de Cajas de Ahorro, que hayan tenido contacto de cualquier tipo con los imputados en estos
expedientes.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
El artículo de Javier Blas es muy oportuno y está en línea con la posición que mantenemos nosotros de una
gran inyección de liquidez procedente del exterior en la bolsa española para el segundo semestre de 2008.
Es a partir de dicha fecha cuando asistiremos a los máximos históricos del Ibex, que bien podrían situarse
sobre los 17000-18000 puntos para el segundo semestre de 2009. Mucho cuidado para entonces.
Al día de hoy, insistimos en que deben salirse de las inmobiliarias. EN PARTICULAR , ASTROC NO ES
RECOMENDABLE NI A 14 EUROS, NI A 12 , NI A 10, NI A 8, NI TAN SIQUIERA AL PRECIO DE SU
SALIDA A BOLSA. ES SÓLO CUESTIÓN DE TIEMPO LA CONFIRMACIÓN DE LO QUE DECIMOS. Y NO
DE MUCHO.
Enviado por ir- ó ir- auténtico, qué mas da. . 17:23 04-05-2007
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"Sobran profetas, falta profesionalidad".
Ja, ja, ja, ¡qué bueno!.
EL PRESIDENTE DE LA CNMV GANA MUY POCO. LOS FUNCIONARIOS DE ECONOMÍA Y

HACIENDA NO TIENEN UNA GORDA.
Cuando "el General" Cascos decidió irse de la política, era Ministro de Fomento. Entonces, dijo:
"No tengo ambiciones especiales, ni tampoco preocupaciones de índole política. Creo que tengo cumplido
mi cupo de vanidad. ¿Que si he hablado con Rajoy sobre mi participación en un eventual Gobierno por él
presidido? Pues no, hablo mucho con Mariano estos días para darle detalles sobre las realizaciones de este
Ministerio, porque está viajando por todo el país y necesita información, pero no hemos hablado nada
sobre mi futuro. COMPRENDERÁS QUE GANAR 70.000,- EUROS BRUTOS AL AÑO TAMPOCO ES
ALGO QUE INVITE A DAR CODAZOS".
NO SEAMOS HIPÓCRITAS.
No podemos quejarnos de los gobernantes que tenemos si, EN EL SECTOR PUBLICO

ADMINISTRATIVO, TENEMOS LA OFERTA DE PUESTOS DIRECTIVOS DE LA SEÑORITA PEPIS.
Mucho Secretario de Estado, mucho Subsecretario... y, luego, cobran menos que un maître de hotel.
¡Tenemos una función pública de petite-maîtres!.
Bastante hacen, los pobres, con mantener la apariencia de que son algo.
NO TIENEN NI UNA GORDA.
Tenemos la función pública que nos merecemos, por ROÑAS.
Ahora que ya estamos en el desinfle de la burbuja, el carruaje de gala no es sino una calabaza.
Enviado por . 09:45 05-05-2007

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Cuando se mete la pata, hay que sacarla inmediatamente. Quise referirme a Jesús Encinar y no a su
hermano Fernando. Pensé en Jesús, pero me salió Fernando. Se me cruzaría la mecánica del foro de
idealista.com. No sé. Pido disculpas.
Respecto a ese "¡qué más da!" del usurpador-creador, he de decir lo siguiente:
"ir-" y "pisitófilos creditófagos" son el resultado de años de intercambio intelectual entre los inmobajistas
españoles, de forma anónima, principalmente, en los foros de idealista.com.
La persona de carne y hueso que está escribiendo estas líneas ("yo", para entendernos), no tendría en su
cabeza las ideas que todos conocen si no las hubiera absorbido como una esponja de todos los
participantes, desde "banquero", hasta "blinchon", pasando por "burbujator", "bricky", "pablo krugman",
"monticello", "newclo", "jag", "caribdis", "luisito", "madrisx", "de pita", "km", "la resistencia",
"farmacéutico", "cabanyal", y un larguísimo etcétera.
Nuestras previsiones son la síntesis del analisis que hacemos todos los días entre todos. La red es como es.
"Yo" estoy lleno de nada. Sólo tengo la formación, la experiencia y el tiempo que me permiten elaborar
materialmente los textos que ustedes y yo creamos sobre el status quo inmobiliario y que, dada la
represión existente, son imposibles en un mundo no anónimo (... ¡hasta ahora!, porque estoy empezando a
sorprenderme de lo que están rompiendo a escribir o, incluso, decir algunos), pero que no sirven para que
nos den ningún Premio Nobel (aprovecho para decir que Hyman Minsky no tiene el Nobel y que el dato
erróneo se me coló por una cita de la página ttp://au.blogs.yahoo.com/richricher/27/booms-busts-and-
where-opportunities-occur; es una espinita que llevaba clavada durante meses y que no sabía como
quitármela).
Finalmente, les recuerdo que la primera vez que utilicé la frase "pisitófilos creditófagos" fue hace dos años,
el día 21 de abril de 2005:
"jueves 21 abril 10:33, ir- dijo
- hipocresía (fingimiento de lo contrario de lo que se siente) =

"hay que abaratar"
- cinismo (desvergüenza en el mentir) =
"hay que adoptar medidas suelo+alquiler"
- contra discurso suelo+alquiler, discurso sobreproducción+hipotecón =
1.- ¿más suelo para construir más aún?
2.- ¿estimular a los inversores para que alquilen cuando el hipotecón ha triunfado agotando la demanda de
compra, robándole los demandantes al inquilinato?
- verdadera finalidad del discurso suelo+alquiler =
narcótico: "mientras el suelo esté racionado y fracasado el mercado del bien sustitutivo -alquiler-, el
dineral que nos hemos gastado en pisitos, bien gastado está"
- contra narcotización, efecto de tolerancia =
el narcótico ya no nos hace efecto
"el discurso suelo+alquiler ya no nos tranquiliza porque sabemos que:
1.- el precio del suelo es residual (el precio de la vivienda lo fija el hipotecón y luego se distribuye entre los
diferentes componentes de coste); y
2.- el alquiler no ha funcionado porque, mientras hay expectativas alcistas a largo plazo, alquilar es tirar el
dinero (pemuta de la obligación de pagar el alquiler por la de pagar una hipoteca) y de lo que se trata es de
"ganarle la plusvalía al pisito sin bicho".
- conclusión =
somos pisitófilos creditófagos por culpa de la inflación y, ahora que las expectativas de inflación son
mínimas o nulas, toca curarse de ambas parafilias. ¡a purgar!".
Al releer este texto, me doy cuenta que esto último (expectativas de inflación mínimas o nulas), hoy, sería
polémico. Pero, la verdad es que nada ha cambiado. El que haya ciertas tensiones inflacionistas no quiere
decir nada. Lo que hay que pensar es: "¡fíjate la inflación que hay, con el pedazo de ofertón monetario que
nos estamos pegando!". El telón de fondo, como tantas veces hemos dicho, es deflacionario. Mucho más si
la poca inflación que vaya habiendo, con el permiso chino e indio, se la van a quedar los americanos,
"como está mandado". El sistema financiero no se ha equivocado prestando la inmensidad que ha prestado
a esa tasas tan bajas. Los que se han colado son los que se endeudaban creyendo que habría inflaciones
que vendrían a salvarlos. Los bancos nunca pierden. El descalabro inmobiliario es el primer hachazo de la
"era cero", como fue denominada por Roger Bootle, Director de Economía del Midland Bank (Grupo
HSBC) en su famoso libro "La muerte de la Inflación" (ed. Gestión 2000).
"Yo" he escrito con muchísimos nicknames. Alguna vez he reconocido varias decenas de ellos. Pero, hay
dos que no puedo enterrar, porque no son "míos", son de todos, por lo sintéticos, expresivos y
subliminales: ir- (intereses reales negativos) y pisitófilos creditófagos.
ir- lo tengo personalmente reservado para las grandes ocasiones. irme gusta muchísimo porque es muy
"plástico" y no solo visualmente. No se si están familiarizados con el arte conceptual y con la obra de
Kosuth. "ir-" es una obra conceptual. Es un nickname que está pensado para ser apreciado estéticamente,
entendiendo la estética en sentido amplio. Su contenido verdadero es inmenso y muy iniciático. Casi es un
mantra budista. Cuando se baja a su contenido central, se descubre la verdadera esencia financiera de la
burbuja inmobiliaria: los intereses reales negativos son la ficción de un capitalismo al revés, que renuncia
a acumular en favor de las rentas indexadas; los capitalistas se ven "obligados" a prestar su capital, sin
ganancia, a los detentadores de dichas rentas, los cuales, "por fin" ven reconocido su poder adquisitivo; ¡el
capitalismo descapitalizado!; el capital se desprestigia, se insulta al dinero y se entronizan los fetiches de
los pobres. Además, "ir-" tiene un componente subliminal que refuerza la penetración del meme: está en
muchísimas páginas, al lado de los cajetines donde hay que escribir las direcciones web o las palabras que
se quieren buscar. Cada vez que se entra en la Wikipedia, por ejemplo, "ir-" puede hacer aflorar todo el
análisis de golpe en el cerebro del iniciado (o, dolorosamente, en el del nuncabajista atormentado, cual
gota malaya). A mi me parece genial, ¿no?.
¡Qué decir de "pisitófilos creditófagos"!. En si mismo es ya una increíble síntesis de todo lo que está
pasando. La burbuja, en puridad es financiera y, de lo que se trataba es de traer del futuro la mayor
cantidad de ahorro posible. El nick también es un poco guasón; y, por ello, tiene un componente agresivo
que no sobra, tal y como están las cosas. Uno lee "pisitófilos creditófagos" e, inmediatamente, ve esos
activomaníacos de viviendas minúsculas endeudándose bulímicamente para tener cuantas más mejor y
tener muchos elementos patrimoniales activos... ¡y pasivos!. Las primeras veces, su lectura de viva voz es
dificilísima. Causa rechazo, pero también atracción. Es mórbido, porque es muy eufónico. Tiene ritmo
silábico y los acentos están a media palabra, en el mismo "tó". Además, debe ir en plural, para sugerir el
"herd behaviour". En suma, "ppcc" es, él solito, un pedazo de supermeme sintético que, todavía, no
podemos permitirnos prescindir de él. Su sola presencia como nick del que cuelga un texto,
inmediatamente, da lugar a un sentimiento, a favor a en contra, pero un sentimiento al fin y al cabo, que es
de lo que se trata.
Como ven, aquí nada es gratuito. Confieso que, en estos hallazgos, han participado muchos de ustedes, a
veces sin saberlo.
Finalmente, por lo que se refiere a la cuestión codigodavinciana, lo decía, precisamente, porque me parece
estéril debatir sobre la estirpe de ese "yo" que está detrás de "ir-". Da igual quién soy "yo". Igual han leído
cosas mías y han escuchado mi voz alguna vez, ¡quién sabe!. Se equivoca quien esté en Internet para
obtener el reconocimiento de la Academia.
No todos los usurpadores lo hacen intencionalmente. Hay "falsos Dimitri" inconscientes, toda vez que ya
muchas veces no ponemos nicks.
Sólo molesta la usurpación cuando se chatea. Pero, cuando lo descubrí, sencillamente, dejé de chatear.
Gané mucho tiempo y aprendí que mi papel, en Internet, requiere mi propia disolución. Nunca tendré un
blog, aunque no renuncio a hacer una relación circunstanciada de todo lo que he visto estos años por aquí.
Quizá me atreva a hacerlo bien y, cuando todo pase, o sea, cuando "cautivo y desarmado el ejército
nuncabajista, hayamos alcanzado los últimos objetivos burbujistas" (recesión 2008 y overshooting 2010),
entonces, practique una suerte de "outing internáutico" y cuente en un libro todo lo que ha pasado, con la
vista puesta en depurar ciertas responsabilidades que no deben quedar impunes en un país maduro y
civilizado.
La cosa es, insisto, que el análisis es de todos, aunque sólo seamos unos cuantos los que, por diversas
circunstancias, los plasmemos literariamente. A estas alturas, todos saben que esto lo hacemos porque
sabemos qué es, en absoluto, un texto de economía, nos divierte hacerlos, aunque cuesta, como todo, y
porque creemos que, con ello, estamos ayudando a que el mundo sea un poco mejor. También es muy
emocionante saberse pionero en este mundo virtual, verdaderamente igualitario, que está sólo empezando.
En el fondo, señores, estamos definiendo lo que será la red en lengua española en asuntos económicos.
Quizá algún día me dejo de rollos y me planteo irme con Trinity (por cierto, ¿sabían que es canadiense y
que hace 20 años, ¡uf, como pasa el tiempo!, se tiró una temporadita en España haciendo suspirar a
muchos?).
Gracias por leerme.

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Debemos acostumbrarnos a leer entre líneas, a separar lo esencial de lo accidental, lo que es nuestro de lo
que es de todos, e incluso los desmentidos que nosotros hacemos en un determinado momento ya que
pueden ser falsos.
Sólo quien camina por el sendero correcto llevará buena dirección. Piensen, porque ello enriquece, pero
piensen correctamente sino cada vez serán más pobres.
Dedicado a los "iniciados".

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Podemos autodescalificarnos mutuamente entre "ir-" e "ir- auténtico". No se engañen podemos parecer
distintos, si queremos. Busquen la verdadera riqueza y el camino que conduce hacia élla. No se fijen en lo
aparente.
Enviado por ¿ir- auténtico, o, falso? . 11:02 05-05-20
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Usurpador, te sale mejor la pedantería impostada que la filosofeta zen.
Enviado por . 11:57 05-05-2007

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Sacado de idealista, está claro que no llegamos a todo
sábado 05 mayo 02:23, la red dijo

La caida del último mohicano en el asunto del pinchazo de la burbuja inmobiliaria en su aspecto bursátil:
solución final entre hódar e ir- tras la provocación de hódar titulando un artículo "sobran profetas, falta
profesionalidad" referido a la situación inmobiliaria, en el que mantenía que el pinchazo era injusto y la
culpa la tenían los comentaristas que crean alarma, o sea, los profetas, o sea ir-, pisitófilos creditófagos,
etc.
el último post de ir- (borrado al cabo de unos minutos) :
"Al final has comprendido que:
1) sólo hay que borrar lo que, quien lo ha escrito, va a comprender que se borre; y
2) sólo hay que contestar para bien, nunca para mal, agradeciendo que te lean; por ejemplo, recibes una
crítica durísima, vas y contestas: "Estimado Fulanito, aunque has sido muy duro, me alegro que estés entre
nosotros (siempre plural) ".
Enviado por . 21:50 04-05-2007

….
Se me olvidaba:
3) hay que ser un poco "triste" (nostálgico) para hacer un blog que tenga belleza.
Vinicius de Moraes
É melhor ser alegre que ser triste

Alegria é a melhor coisa que existe
É assim como a luz no coração
Mas, pra fazer um samba com beleza

É preciso um bocado de tristeza
É preciso um bocado de tristeza
Senão, não se faz um samba não.
Enviado por . 21:53 04-05-2007"

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Como muy bien decís, el descalabro inmobiliario es perfectamente asumible por la sociedad. La morosidad
está embridada. No va a ser ninguna catástrofe. Los que peyorativamente llamáis "profetas" están de
acuerdo en esto. Y, además, no son pesimistas. Son optimistas. España saldrá adelante después de la
corrección valorativa inmobiliaria que el sistema ya está pidiendo a gritos. ¡Espérate que lo de Astroc no
haya sido una puesta en escena dirigida a producir un efecto devastador en las expectativas!. Las
autoridades monetarias, nacionales y supranacionales, llevaban trimestres avisando de que "no se están
midiendo bien los riesgos". La corrección de la bolsa americana ha servido para que, inmediatamente, el
poder haya salido a denunciar los excesos de "carry trade" y del "subprime lending", haciéndonos ver sin
miramientos el enorme riesgo que hay en materia de derivados financieros y crédito hipotecario.
El bajismo inmobiliario en España, actualmente, no es antisistema (como es, p.e., el movimiento "okupa").
Ni siquiera forma parte del llamado "movimiento por una vivienda digna" (jóvenes excluidos que quieren
formar sus hogares). Es una elongación del muelle del más puro bancoespañismo responsable; y se
alimenta intelectualmente en el think tank liberal, empezando por el propio Miguel Sebastián, siguiendo
por el Consejo de Administración del SCH, pasando por Libertad Digital, la COPE y Expansión, y
terminando en la totalidad de servicios de estudios hegemónicos, como el del BBVA y el de FUNCAS.
El inmobajismo es ese buen médico que sí te dice que el tumor es maligno, pero que te vas a curar y se
pone inmediatamente manos a la obra; en oposición a esos otros perezosos e inmorales, que te lo han
generado con sus errores y su avaricia, y que te lo ocultan, dejando que el tumor se desarrolle hasta el
punto de no retorno, y que, contemplando los síntomas inequívocos, encima, te humillan ("¡quita, quita,
qué catastrofista y pesimista eres!"), y que, por supuesto, cuando todos toman conciencia de la situación,
se descubre que han huido con los millones.
Un blog no es "una ventana abierta al mundo". Una ventana abierta al mundo, para los Roxburgo, son esas
excursiones organizadas en las que te enseñan cómo es por dentro el Castillo de Floors
http://www.floorscastle.com/.
Un blog es parte constitutiva de la red. Un blog solo da trabajo. Hay que tener mucha afición y muchas
cosas que decir para implicarte personalmente en un proyecto que no te va a dar ningún dinero, sólo
prestigio. Vosotros ya tenéis la vida hecha y vuestro prestigio no depende de lo magníficos que seáis
administrando este sitio de la red igualitaria. No tenéis nada que ganar y sí todo que perder. Solo
considerando el tiempo material que hace falta para mantenerlo, nunca teníais que hacer aceptado este
reto de tener un blog.
Hasta que no se ha producido el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, más o menos, habéis podido
sobrevivir. Pero, a partir de ahora, cualquier cosa que pase va a tener siempre el telón de fondo
inmobiliario e hipotecario y va a aumentar la entropía entre la gente joven, que es la que está en los
teclados al otro lado de las pantallas.
Las crisis económicas que habéis vivido hasta ahora no tienen nada que ver con la viene. En esta, que
repito que es perfectamente administrable, se va a poner en solfa todo. Desde las valoraciones
inmobiliarias, hasta las pensiones, pasando por el mercado laboral, la forma de medir la solvencia del
sistema (no es casualidad que Basilea II y las NIC estén a punto de nacer, como se ha dicho tanto en
Davos), la forma de organizar y financiar el sector público, etc.... en fin, se va a tocar todo porque las crisis
estructurales son así. ¿Se imaginan qué van a sentir los chicos que ocupan los puestos de mando de los
poderes públicos (Jueces, Abogados del Estado, Inspectores de Hacienda, Oficiales de los Ejércitos,
Inspectores de Policía, etc.) que viven en Madrid, que es donde están los Ministerios, cuando vean que
están arruinados porque les quedan 20 o 25 años de hipoteca por una casa modesta que vale la mitad y
que, encima, el nuevo entorno estructural de moderación y productividad va a impedir que sus sueldecitos
no solo no vayan a subir jamás sino que, eventualmente, pueden llegar a bajar?. Se van a enfadar, ¿o no?.
Sin embargo, el crash inmobiliario solo va a afectar a un porcentaje relativamente pequeño de la
población, pongamos que, como máximo, un 15%. Hay estudios al respecto, incluso del Instituto de
Estudios Fiscales. Nosotros estimamos que serán 2 de cada 15 hogares. Los demás, vamos a pasar de sentir
que ganamos un 4.900% (cuatro mil novecientos por ciento), como es un caso muy cercano que conozco
muy bien, a sentir que "solo" ganamos un 2.400% (dos mil cuatrocientos por ciento), lo que, ciertamente,
va a influir bastante poco en mi patrón de consumo.
Al día siguiente de la corrección valorativa inmobiliaria, la economía romperá a trabajar como siempre.
Contabilizaremos las bajas, que serán numerosas, pero que no representarñan ninguna catástrofe para un
país como España que tiene colchón suficiente para absorber el durísimo golpe; y seguiremos el camino.
Lo que no podemos es esconder la cabeza debajo del ala, como niños mimados, no queriendo ver las
consecuencias de nuestros jueguecitos crueles.
Enviado por Hay cosas en las que estamos de acuerdo . 11:33 05-05-2007
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Ummon
Tengo un Déjà Vu
Hola a tod@s.
Soy uno más de los que, seguro, llevamos siguiendo este hilo desde el principio, aunque sin (¿atrevernos
a?) aportar nada. En mi caso, siempre he pensado que solo debo hablar si lo que tengo que decir es mejor
que el silencio... aunque algunos de mis críticos seguramente dirían que prefiero estar callado y parecer
tonto a hablar y despejar cualquier duda...
Sigo a Ir- desde sus primeras apariciones por Idealista, en la época que para mi es la dorada de ese foro,
con gente como Banquero y otros a los qua ya habéis nombrado. He aprendido mucho sobre economía;
ya se que es, por ejemplo, la M3 y por qué es importante, y que informaciones en apariencia inocuas dan
una imagen de la realidad mucho más importante de lo que parece. La burbuja inmo-crediticia me ha
dejado clara (entre otras muchas cosas) la terrible manipulación que sufrimos, en forma de unos medios
de comunicación que existen no para informar, sino para manipularnos en la dirección que desean.
Como (¿buen?) informatico, llevo años con la manía de "crackear la realidad"; eliminar las protecciones
artificiales que le han puesto para impedirnos acceder a lo subyacente. Y al hilo de la netocracia, los
foreros iluminadores y la sensación de descubrir algo me ha asaltado un cierto "déjà vu", porque he
vuelto a vivir algo que ya había vivido. Dejadme que os cuente una batallita de Abuelo Cebolleta
informático:
Hace años, allá a principios/mediados de los 90 (internet calentita, oiga), un personaje que se hacía
llamar +ORC (siglas de Old Red Cracker) se popularizó gracias a sus estupendas lecciones sobre
"ingeniería inversa", esto es, sobre como manipular y comprender los esquemas de protecciones de
software (generalmente con el propósito de eliminarlas, claro, pero la importancia radicaba en
comprenderlas). Aprendí mucho sobre depuradores, desensambladores, "comprensión Zen de código
ajeno", y otras muchas técnicas. Y poco a poco, a través de lecciones, pruebas y horas de trabajo, muchos
de sus seguidores mejoramos, no como "crackers", sino como programadores puros y como
"codethinkers"; incluso, superando los sucesivos retos, uno acababa formando parte "del grupo", y
ganándose el derecho a usar un "+" delante de su nick, igual que el del maestro. Que quede claro que yo
nunca fui cracker ni nada de eso, ¿eh?
Pero la cosa no quedó ahí. Poco a poco, cambió. De crackear programas para usarlos libremente, pasó al
inquietante objetivo de "crackear la realidad" para usarla libremente. Las mismas técnicas con las que
uno podía "sentir" por donde iban las trampas en el software podían aplicarse a la vida real. Y ya
entonces, hace (¡Dios mio, cuanto tiempo!) doce años, se veía venir lo que ya todos vemos.
+ORC desapareció, no sin antes haber creado un aura de misterio y admiración en torno a su persona
que no desmerece a la que rodea a nuestro admirado Ir-. De hecho, dejó unas últimas pistas tras de sí
que aún hoy hay aficionados a desentrañar. Y, qué curioso y seguramente casual, ese "+" al principio y
ese "-" al final...
Por si a alguien le pica la curiosidad, os dejo un par de enlaces:
http://en.wikipedia.org/wiki/Old_Red_Cracker
http://woodmann.com/fravia/index.htm
Salvando las distancias, la temática y sobre todo la escala, me resulta curioso revivir exactamente el
mismo proceso:
* Personaje(s) anónimo, con conocimientos importantes. Enseñan.

* Desinteresadamente, educan a su audiencia (en este caso, Ir- en economía, +ORC en ingeniería
inversa). Engancha.
* Al hacerlo, y usando los conocimientos adquiridos, nos enseñan a pensar contra la corriente
imperante. Pensamos.
Enseñan-Enganchan-Pensamos. Una vez terminado el proceso iniciático, abrimos los ojos y hemos
salido de Matrix. Es doloroso, pero real.
Ir- nos ha enseñado a "crackear" las declaraciones de Solbes, los artículos que defienden la
sostenibilidad del inmobiliario y la filosofía pepitil. Sin las protecciones, la realidad se nos muestra como
es: Una burbuja sostenida sobre un castillo de naipes sostenido sobre un lápiz de punta que se sostiene
en la cuerda floja.
Mi opinión es que estamos ante un fenómeno autoorganizado que las redes de información hacen
posible. Cuando se dan las condiciones, es solo cuestión de tiempo que aparezca un pensador original
con el mensaje/meme correcto, el cual se esparcirá por la red, cambiando el modo de pensar de sus
receptores que, a la vez, lo replicarán y distribuirán más en una onda expansiva. La gente actúa en
función de sus espectativas, que dependen de la información que poseen. Solo hace falta una chispa que
prenda el proceso, y, cuando éste alcance una masa crítica, la actuación de las gentes puede cambiar. La
verdadera explosión (de la burbuja) viene de este proceso, y me gustaría pensar que los seguidores de
foros como éste hemos sido testigos y parte del mismo.
Citando al maestro, gracias por leerme (y perdón por la disquisición, esto de mi parte).
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"Pregunta de Miguel y contestación de Ir-
Para pisitófilos creditófagos que seguramente leera este post, le he leido en diversas ocasiones que en el
primer Semestre del 2009 habrá un orgia Bursatil, pero la verdad es que no lo entiendo.
Si según vd estamos a partir del 2 de octubre del 2006 estamos en una recesión ecónomica originada por
la vivienda como se puede entender que tres años despues el casino de la bolsa se beneficie. (No es crítica
es pregunta)
Por otro lado animarle a Javier Blas que siga con estos fantásticos comentarios que me ayudan a
entender el complicado mundo del petroleo.
Un saludo a todos.
Enviado por Miguel . 00:30 02-05-2007
Vamos por partes:

1.- El 2 de octubre no es que hayamos entrado en una recesión económica. Sencillamente se produce lo que
denominamos como "turning point inmobiliario". No hay aún reconocimiento "oficial", aunque sí
"oficioso".
2.-Estamos en un período de transición, de muchos nervios a todos los niveles, político, empresarial, a
nivel de los propios particulares que no saben muy bien cómo defenderse de lo que intuyen que se les
viene encima en materia de vivienda.
4.-En este 2007, lo normal será una corrección en la bolsa española de aquí a finales de año de alrededor
de, más o menos, 15%-20% sobre precios actuales, siendo el sector inmobiliario, el principal sector,aunque
no el único, que reciba la corrección más severa en sus cotizaciones.
5.-La situación, por ahora, es administrable, de tal modo que para 2008 empecemos a notar un
movimiento especulativo con grandes inyecciones de liquidez, interior y exterior, que progresivamente nos
va a conducir al mayor festín bursátil de la bolsa española de su historia.
6.- Paralelamente al alza especulativa, el nuevo Gobierno que salga de las urnas tomará medidas que ya
han sido dadas a conocer, por ahora tímidamente, como, por ejemplo, la inversión de un porcentaje del
Fondo de Reservas de Pensiones en renta variable. Pero el alza que que queda por vivir tendrá su origen,
no en esta circunstancia que acabo de apuntar, sino más bien de inversiones procedentes del exterior.
En otro momento continuaré, un saludo.
Enviado por pisitófilos creditófagos . 12:47 02-05-2007"

Enlace:
SEGUNDO: Tras diversas intervenciones nº 920, 921, 922, 923 , 924, 925 posteo en la 926 lo siguiente:
"Yo nunca he dicho que "en el primer Semestre del 2009 habrá un orgía Bursatil". Lo que creemos
bastantes internautas y no internautas es que:
1) la tendencia principal en la Bolsa es alcista;
2) estamos en la corrección previa al último tirón antes del cambio de tendencia principal; y
3) normalmente, estas fases últimas han durado no más de dos años.
El usurpador de las 12:47 no lo hace nada mal.
¡La PISITOFILIA CREDITOFÁGICA es de todos!."
Enviado por pisitófilos creditófagos auténtico . 22:36 02-05-2007
TERCERO: En la 927, amigo Alatistre, me preguntas:

"errozante, ¿Podrías extenderte un poco más?
Es que a mi esas "inversiones procedentes del exteriror" me huelen mal."
RESPUESTA:
1) Yo no dije nada, me limite a traer a este hilo lo que un tal "pisitófilos creditófagos " responde a "Miguel"
en el blog de Javier Blas de expansión.
2) Posteriormente, responde "pisitófilos creditófagos auténtico".
3) Considero que (en contra de mi primera impresión) el post de "pisitófilos creditófagos" es obra de un
usurpador y el de "pisitófilos creditófagos auténtico" es de ir-
4) Lee el post precedente, nº 1011, de este hillo; o, mejor aún, el artículo de Javier Blas y las aportaciones
de los foristas.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
The Economist y Financial Times han dictado su sentencia esta semana: pinchazo de la burbuja "en todo lo
alto". No veo esos "fondos extranjeros" que usted dice quitándonos de las manos esas acciones "de
calidad".
Por cierto, ¿sabía usted que McKay, en su relato sobre las burbujas hasta mediados de s. XIX, encontró
que, entre otros denominadores comunes, SIEMPRE SE HABLA DE UNOS "EXTRANJEROS" QUE VAN
A VENIR A SALVARNOS?.
En un memorable programa de televisión de 2003 cierto superresponsable económico de España se mofó

del "eternodemandismo" inmobiliario, y habló de EXTRATERRESTRES que, junto con divorciados,
inmigrantes de países subdesarrollados y trabajadores europeos jubilados hipotéticamente siempre
estarían dispuestos a "entrar a saco" dados los precios-chollo que tenemos (¡viviendas de clase media en
Madrid, con 90 m2, 400.000 dólares, qué bicoca!).
Siempre las Bolsas han anticipado las crisis económicas.
En un tapón de carritos en un hipermercado de Sevilla escuché sin querer una discusión familiar. Él quería
irse de vacaciones a Londres. Ella querría "invertir", digo yo. El caso es que se escuchó claramente la
siguiente frase, todo un resumen siemprealcista:
"¿Qué tiene Londres, que no tenga Sevilla?".

Todos los catetos creen que suyo es lo mejor.
¡Apelo al PATRIOTISMO y a la hombría de bien de todos para acabar de una vez con burbuja inmobiliaria,
poner el contador a cero, meter en la cárcel a todos los sinvergüenzas y usureros que han robado y
saqueado a toda una generación y ponernos hombro con hombro para levantar el futuro que la juventud
española merece!.
El Banco España, en 2002, comenzó a dar pasos expresos visibles dirigidos a pinchar la burbuja
inmobiliaria. Inspiró las desinversiones inmobiarias más gandes de la historia económica de España. No
solo las de SCH (Vallehermoso) y BBVA (Metrovacesa); todas las empresas de Ibex se vieron involucradas;
aunque, algunas ya tenían bastante avanzado el proceso; el objetivo era la descomposición de expectativas
de los "operadores de primer nivel"; por aquel entonces, nosotros estábamos en el centro de esa operación
que, sin embargo, paso inadvertida para la inmensa mayoría del público, demasiado apegado a la pirámide
y fácilmente seducible por los alienadores profesionales de la cueva de Alí Babá; fue muy notable el caso de
Gas Natural, con su propia sede, que fue colocada al grupo Benetton a finales de 2001; Endesa colocó su
patrimonio inmobiliario a la Vallehermoso desantanderizada; etc.; pero, NINGUNA DESINVERSION
INMOBILIARIA HA SIDO TAN SONADA E INMENSÍSIMA COMO LA PROTAGONIZADA POR
TELEFONICA, pilotada, nada más y nada menos que por Germán Pérez Barrio, el gran ideológo de la
burbuja que, en aquellos años, dejó negro sobre blanco que el pinchazo brusco de la burbuja acabaría por
producirse.
Mientras los verdaderos insiders se han puesto las botas a vender durante estos años, los usureros de la
señorita Pepis se han hinchado a jactarse arrogantemente de cuán catastrofistas, envidiosos, perezosos,
"listos", "intelectuales", profetas de la hecatombe, augures, "antiespañoles", terroristas (como osó decir
por TV cierto individuo que, muy probablemente, va a acabar en la cárcel), etc... eran los bajistas.
Sin embargo, Casandra tenía razón.
LA SOBREVALORACIÓN INMOBILIARIA ES UN CABALLO DE TROYA.
Lo que dice el articulista debe ser entendido justo al revés. No se trata de que nuestros activos estén
"baratos" a los ojos de esos extranjeros que no saben que hacer con el dinero; lo que pasa es que la
corrección de precios relativos nos impide intercambiar acciones de Astroc, Metrovacesa, Montebalito e
Inmocaral con las de General Motors, Siemens, Toyota y Nokia con maravillosas ecuaciones de canje de
1:1.
Finalmente, he de decir que, por razones profesionales, conozco que buena parte de la presunta inversión
extranjera en la bolsa española no es más que dinero de españoles personificado en paraísos fiscales o
zonas de baja tributación.
"¿Qué tiene Londres, que no tenga Sevilla?".

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"Ralentización" es una palabra polisémica. Mucho más si se añade un juicio moral: "la ralentización es
buena".
Una vez escuché a Don José María Aguirre Gonzalo, banquero de raza y donostorria, lo siguiente: "DEJAR
DE DAR BENFICIOS ES LO QUE VA ANTES DE EMPEZAR A DAR PERDIDAS".
"Ralentización" es el vocablo políticamente correcto que se pone en los textos macroeconómicos por los
economistas orgánicos para referirse ¿a qué?. Recuerden que, a finales de 2005, cuando rompió a subir el
euribor, el Sr. Sebatián daba ruedas de prensa para decir dos cosas:
1) que era "bueno" para España; y
2) que las subidas estaban "descontadas" (otro concepto del que abusan los vendedores de crecepelo), de
modo, que no nos debía extrañar que, incluso, los tipos de mercado en nuestro país bajaran algo.
Fìjense la perla:
http://blogs.periodistadigital.com/l...tinua_subiendo
"Para Miguel Sebastián, director de la Oficina Económica de la Presidencia del Gobierno, «los tipos de
interés en España ya han subido, porque el Euribor a un año ha crecido más de 70 puntos básicos en los
últimos dos meses», explica. «La subida ya está recogida en el Euribor. En España, los tipos de interés, si
acaso, bajarán». En opinión de Sebastián, «no hay ningún motivo de preocupación» de escalada del precio
del dinero para aquellos ciudadanos que tienen un préstamo hipotecario".
Cuando nos comunicaron "oficialmente" que la madre de mi mujer tenía alzheimer, nos dijeron,
lietralmente: "Vuestra madre tiene ciertos problemas como de riego cerebral propios de la edad tan
avanzada que tiene que serían como un alzheimer controlado". Ahora, la buena señora, ya no se reconoce
cuando se mira en un espejo.
El articulista, tanto en este post como en:
http://www.expansion.com/edicion/exp...lo/989324.html
lo que transmite es que la botella está medio llena. La recesión que vendrá de la mano de lo que llamamos
con el Banco España (Malo de Molina) "la absorción gradual del desequilibrio hasta niveles compatibles
con la demanda", nos hará pasar a ver la botella medio vacía. Siempre ha sido así. Esta vez no es diferente.
Cuando las botellas se ven medio vacías, los comunicadores orgánicos rompen a dar por superada la criris
(crisis de la que solo han hablado para negar su existencia) y proclaman el "ya nos estamos recuperando".
Siempre ha sido así. Esta vez no es diferente.
Evidentemente, mañana lunes, en nuestros despachos, negaremos Cristo cien veces. Mientras, con la voz
engolada habitual, estemos avasallando a nuestros clientes con el "¿burbuja, ¿qué burbuja?", con la mano
izquierda estaremos diciendo por el teléfono: "¡Vendemelo ya, pero, ya, ya, ya!". Siempre ha sido así. Esta
vez no es diferente.
Los bolsistas de toda la vida de verdad (familia de varias generaciones) sabemos que la Bolsa es como es
(pendular) y gusta tanto a los aventureros porque las situaciones intermedias son muy excepcionales. O
hay AVARICIA o hay MIEDO. En cuanto caen los precios, los largos se hinchan a decir que lo que hay es
"toma de beneficios". En cuanto te pones corto, aparece la AVARICIA INVERSA (cuyo dominio es la
verdadera escuela bursátil). La avaricia y el miedo, son los motores de los ambientes alternantes que están
detrás de los dientes de sierra, ondas o como quieran llamarlos: LA EUFORIA Y EL PANICO.
En el asunto inmobiliario, la situación es delicadísima. El pánico está a punto de desencadenarse. Se

desencadenará. No les quepa la menor duda. Porque, es el propio sistema financiero el que quiere que se
desencadene. La sobrevaloración inmobiliaria es un verdadero caballo de troya en los balances del sistema
(además de ser infantil creer que hemos encontrado una suerte de "piedra filosofal" que nos permite ser
ricos sin capital).
La situación es muy administrable. Los "stress test" están hechos y sabemos que no va a pasar n-a-d-a,
salvo que la los de siempre (las clases bajas) se van a enfadar. Los pisos van a caer de precio mucho en un
proceso que culminará en el cierre de 2010, según desean el FMI y la OCDE, y que, como no va a ser de la
noche a la mañana, va a permitir a los analistas orgánicos salir con bellísimos artículos sobre lo
maravillosamente bien que se está aterrizando. Para un triunfador, 4 años es una eternidad; pero, para un
hipotecado, 4 años no son nada.
En España, todos creen saber mucho de lo inmobilario. Pero, los que de verdad saben de esto, recordarán
que, del "eternoprimaverismo", se pasó al "ni aterrizajes suaves ni mesetas", cuando se constató que nadie
iba a ajustar los precios relativos "por las buenas"; se tiró la toalla, el Banco España evalúo el "colchón", se
elaboraron las doctrinas del "matcheado" y "la suficiencia de los márgenes temporales"; ahora toca
"responsabilizacionismo" que, curiosamente, vió la luz con un formidable estudio que hizo... ¡Comisiones
Obreras!. Ahora, de lo que se trata es de que los "inversores particulares" sientan la culpa de la pérdida que
van a tener, primero, porque se metieron sabiendo que esto era un negociete raro, y, después, porque
hicieron caso omiso de las innumerables señales que les hemos mandado durante años.
La oficialización de la "ralentización" es una cuetión ya superada (otoño de 2006). Ahora, lo que toca es la
responsabilización.
¡Qué corran ríos de tinta "responsabilizadora", pues!.

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domingo 06 mayo 23:29, tita - tala dijo

enlace: http://app2.expansion.com/blogs/web/...&codPost=22273
en este hilo, van a pasar cosas.

….
lunes 07 mayo 00:22, titatalista en respuesta a tita-tala, dijo

sei grande, maestro!
….
lunes 07 mayo 00:27, fernandez hodar dijo

De qué va este hombre haciendo negacionismo en plena debacle? No se da cuenta de que se desprestigia
para siempre? Son tan fuertes sus intereses ocultos que los visibles se la traen floja? Asombra este tío.
….
lunes 07 mayo 00:31, montoro en respuesta a titatalista, dijo

puedes postear el link donde aparecen los comentarios de tita-tala?
Gracias
….
lunes 07 mayo 00:32, titatalista en respuesta a montoro, dijo

enlace
….
lunes 07 mayo 00:34, indenaiks en respuesta a fernandez hodar, dijo

"De qué va este hombre haciendo negacionismo en plena debacle? No se da cuenta de que se desprestigia
para siempre? Son tan fuertes sus intereses ocultos que los visibles se la traen floja? Asombra este tío."
"Nó me hódar" será la frase que dejará este hombre para la historia y que en su acepción apócrifa
significará: " ¡No me hagas la puñeta negándolo y da la cara! "
….
lunes 07 mayo 00:34, pequeño hodar en respuesta a titatalistas, dijo

podeis postear en el blog y dar vuestras opiniones.
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Sr. Hódar:
Usted está diciendo que "en términos de PER, las inmobiliarias españolas no están caras".
¿Cuándo es cuando no están caras, ahora, o sea, después del crash al que estamos asistiendo, o
descontando la recuperación que usted predice?.
A nosotros nos parecen carísimas, precisamente, en términos de PER.
Téngase en cuenta, además, que los "beneficios" de Astroc, por ejemplo, provenían presuntamente de
ventas multimillonarias hechas en favor del socio Bañuelos, o sea, operaciones vinculadas, según hemos
sabido de la Auditoría.
¿A usted no le parece que esto es querellable? Si usted hubiera comprado acciones de Astroc convencido
por un comercial que estaba ante una empresa con muchos beneficios, ¿no se sentiría estafado si luego
comprobara que dichos beneficios pueden ser falsos o falseados por proceder de operaciones vinculadas?.
Lo más prudente es quitarse de enmedio, porque según vaya madurando la crisis, que no ha hecho nada
más que empezar, va a multiplicarse la conflictividad porque el negocio inmobiliario en España está lleno
de LADRONES, como usted y yo sabemos. Nunca tanto dinero tan fácil ha terminado bien. La gente,
cuando pierde, quiere ver "la sangre", metafóricamente hablando, de quienes les han humillado.
Además, se trata de una conflictividad que tiene una canalización muy sencilla, porque, a diferencia de
otras burbujas, la inmobiliaria tiene elementos patrimoniales muy concretos y que no se van a mover del
sitio, sobre los que trabajar, investigar, hacer valoraciones comparativas, rastrear las falsedades,
corrupción, etc.
Nos consta que los promotores que no venden nada y están ya haciendo las rebajas de las que usted habla,
no les llega la camisa al cuello porque tienen que poner ahora precios inferiores a los que ya han
perpetrado contra clientes de las mismas urbanizaciones por chalets adosados completamente idénticos.
Los Jueces, la Policía y los Inspectores de Hacienda, van a tener mucho trabajo en España los próximos
años.
Enviado por . 02:26 07-05-2007

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http://www.cotizalia.com/foro/foro.asp?id=10348&sec=92
17.-EL DINERO FLUYENDO DEL BOLSILLO DE LOS TONTOS AL DE LOS LISTOS. ¿Qué hay de nuevo?.
Pues, que es la primera vez en la historia que la usura se perpetra: 1) mediante TASACIONES FALSAS O
FALSEADAS OFICIALIZADAS; y 2) EN MASA, esquilmando un filón que debería estar virgen (TODO EL
DINERO DEL FUTURO DE LOS JOVENES DE LAS CLASES BAJAS). El sistema financiero ya está
contento con su inversión hipotecaria. Para aterrizar suavemente, haría falta medio billón de euros de
expansión crediticia suplementaria. Y las entidades (ni nadie con un dedo de frente) no estás dispuestas a
que esto suceda ahora que todos los endeudables solventes ya han sido reclutados. Se acabó, pues, el
dinero hipotecario. Los otrora nuncabajistas más recalcitrantes van a ser los que más REBAJON van a
meter. Pasa siempre.
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http://www.cotizalia.com/foro/foro.a...ec=92&id=10345
Noticia: Más de 19 millones de españoles ingresan menos de 1.000 euros al mes
Comentario: 37.-LOS ADMINISTRADORES DEL SECTOR PUBLICO ADMINISTRATIVO NO TIENEN

UNA GORDA. Después de una vida de lucha, llegas a MINISTRO y, por fin, disfrutas de tu suelto de maître
de hotel. ESPAÑA ES EL PARAISO DEL PETIT MAÎTRE. El Juez de la operación contra la corrupción más
grande de todos los tiempos, vive de alquiler en apartamentito y, el día que quiera "invertir", va a tener que
dar bajo cuerda un puñado de "miyoneh". ¡QUÉ "APAÑAOS" SOMOS!. El Inspector de Hacienda que lleva
la estafa piramidal más grande de la historia nos sale a poco más de 3.000 euritos netos mensuales. ¡QUÉ
SUELDAZO!. El Abogado del Estado que lleva toda la lucha contra el terrosimo más obsceno de la OCDE,
NO LLEGA A FINAL DE MES. ¡SOMOS UNOS ROÑAS!. Tenemos lo que nos merecemos.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
- Nos ponemos largos = nos ponemos comprados (somos alcistas, "bulls", toros) = comprar primero y
vender después
- Nos ponemos cortos = nos ponemos vendidos (somos bajistas, "bears", osos) = vender primero y
comprar después
EL GRAN PROBLEMA DE LA PRESUNTA "INVERSION" INMOBILIARIA ES QUE NO SE PUEDE

ESPECULAR NADA MÁS QUE AL ALZA (la única posición bajista que hay es la del promotor que vende
sobre plano). Tal asimetría es lo que hace que la usura quede impune.
Por cierto, hoy ASTROC ha metido un subidón importante (17 y pico por ciento): YA-NOS-ESTAMOS-
RECUPERANDOOOOOO!!!!!!!.
Todavía va a haber mucha gente que pierda hasta los calzoncillos. Ya verán. "Los que entran tarde son los
peores", que se dice. Observen el gráfico de Terra y vean cómo el grueso de "los pillados" entraron después
del primer descalabro:
"¡¡¡Marujita, fíjate qué chollo, estamos comprando Astrocs a 15... y han valido 70!!!".
Por eso, es una gran responsabilidad moral la que tienen los creadores de opinión. ¿Qué es barato?. ¿Para
que se hacen presuntas rebajas?.
Si Astroc acaba en la zona 7 más menos 10%, que es lo que dice la razón, comprar a 15 es tirar el dinero, ¿o
no?... salvo que "sepamos" que otros van a comprar a 20.
Lo que decimos siempre: la economía experimental tiene demostrado que somos capaces de comprar algo
que sabemos que no vale nada solo porque creemos que hay otros que nos lo van a comprar todavía más
caro. La frase correcta no es "una cosa vale lo que el comprador está dispuesto a pagar por ella", sino "UNA
COSA VALE LO QUE EL COMPRADOR PIENSA QUE OTROS VAN A PAGAR POR ELLA DESPUÉS", que
es una cosa muy distinta porque involucra el sagrado concepto de "EXPECTATIVAS", que es lo que da
categoría intelectual al aserto. Quedarse solo en el comprador es manipular la idea. Este razonamiento se
lo debemos a Keynes y su ejemplo del jurado en el concurso de belleza.
En una sola cosa estamos de acuerdo con el Sr. Hódar: la inmobiliarias todavía no están muertas... todavía
se puede sacar a la gente mucho dinero con ellas (porque, desgraciadamente, el nuncabajismo ha hecho
estragos)... y la avaricia es muy mala, ahora bien, el que entre en las astrocs ahora, ya sabe a qué ruleta
rusa está jugando.
Pero, la verdadera noticia del día es EL PARTIDO POPULAR MAÑANA VA A PRESENTAR UN

PROYECTO DE LEY PARA REBAJAR EL ARRENDAMIENTO MINIMO DE 3 A 5 AÑOS. Lo que se
pretende es, ahora que pintan bastos para dar salida al inmenso stock de obra nueva invendible que hay
terminada y en curso, desincentivar aún más a quienes se plantean ser inquilinos y no deudores
hipotecarios. Sin embargo, en el Gobierno y en el sector no se ve con buenos ojos el proyecto por lo que se
conoce como "la teoría de los palillos": la situación es delicadísima... esta todo sujeto por palillos... si
tocamos lo más mínimo lo que sea, se nos puede venir abajo de golpe. ¿Qué comportamiento tendrían los
"inversores" del "buy to rent" y del "buy and hold" si se dieran cuenta de que se está conspirando contra
ellos y en favor de los vendedores de hipotecas?. Lo ven. Esto es muy complicado.
Tan complicado es que Don José Luis Malo (ahora llamado "De Molina"), ha salido hoy para pedir al
Ministerio de la Vivienda que el próximo dato trimestral sea más ambicioso. Esta noticia sí que es
importante, porque deja clarísimo, por si no lo sabíamos, que el ritmo del crash es relativamente
administrable. A juicio del banco España, tan cicateros están siendo en el proceso de crash que están
aumentando las probabilidades de que, de sopetón, nos encontrmos con tener que meter el rebajón que
nos hemos sabido dosificar.
Por eso, el Sr. Hódar habla de rebajas, pero no nos dice cuándo van a terminar las rebajas. Nosotros
sabemos (y así se lo decimos a nuestros clientes, los cuales, ya casi no tienen inmbuebles) que las rebajas
solo acaban de comenzar.

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Nadie nunca nos avisa de que en la Bolsa hay también ladrones.

Esta vez le toca a los inmobiliarios hacer de mariocondes y a algunas Cajitas de Ahorros hacer de banestos.
Es verdad lo que dice el comentaristas de más arriba: se puede probar que las cotizaciones se manipulan
para hacer que la gente pique. La "información privilegiada" es un juego de niños comparado con esto.
Una cosa que vale, pongamos, solo 10, es subida a 100 y luego rebajada a 50 para que la gente se hinche a
comprarla al doble, al triple, al cuádruple de lo que vale. EL MAL NO ESTA EN EL OPTIMISMO
PAPANATAS QUE ALIMENTA EL ALZA EXPLOSIVA; LA VERDADERA MALICIA SE HALLA EN LAS
REBAJAS-ANZUELO. Es lo que llamamos "la cultureta de la oportunidad". En cuanto oigan eso de los
"buscadores de gangas", échense a temblar. La experiencia nos dice que es en estas situaciones cuando
más perdedores reclutan las burbujas modernas, en las que la administración de expectativas se ha
profesionalizado, como en Das Kabinett des Doktor Caligari.
Enviado por no gain n pain n spain . 10:54 08-05-2007

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6.-La sociedad española aceptó la desvalorización del TITULO NOBILIARIO. La sociedad española acepta
la desvalorización del TITULO UNIVERSITARIO. En la sociedad española SOLO SE VALORA TITULO DE
PROPIEDAD DE LOS PISOS. España es el paraíso del petite maître.
08/05/2007 (10:07)
http://www.cotizalia.com/foro/foro.a...ec=92&id=10393
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
¡Qué bonita música celestial está sonando en este foro en relación con Astroc!.
Está claro que, a la Bolsa, sí va gente a hacer amigos, ¿no?.
Yo solo digo una cosa:
RETO A TODO EL MUNDO QUE ESCRIBE AQUÍ A QUE ME DIGAN UN SOLO CASO, ¡UN SOLO CASO!,
EN LA HISTORIA MUNDIAL DE LA BOLSA QUE, HABIENDO VIVIDO LO QUE HA VIVIDO ASTROC,
SE HAYA MEDIO RECUPERADO, ¡UNO SOLO!.
La industria de las acciones es como es. Yo no la he inventado. Me resulta muy tierno, por otra parte, que
CONFUNDAN EL BAJISMO CON LA MALA MILK. El bajismo es el bajismo y, si ustedes quieren ser
bolsistas, tendrán que aprender a razonar con los bajistas. Tienen la inmensísima suerte de que haya
bajistas en estos foros... ¡aprovechenlo!.

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07/05/2007 (12:09)
Invitado
17.-EL DINERO FLUYENDO DEL BOLSILLO DE LOS TONTOS AL DE LOS LISTOS. ¿Qué hay de nuevo?.
Pues, que es la primera vez en la historia que la usura se perpetra: 1) mediante TASACIONES FALSAS O
FALSEADAS OFICIALIZADAS; y 2) EN MASA, esquilmando un filón que debería estar virgen (TODO EL
DINERO DEL FUTURO DE LOS JOVENES DE LAS CLASES BAJAS). El sistema financiero ya está
contento con su inversión hipotecaria. Para aterrizar suavemente, haría falta medio billón de euros de
expansión crediticia suplementaria. Y las entidades (ni nadie con un dedo de frente) no estás dispuestas a
que esto suceda ahora que todos los endeudables solventes ya han sido reclutados. Se acabó, pues, el
dinero hipotecario. Los otrora nuncabajistas más recalcitrantes van a ser los que más REBAJON van a
meter. Pasa siempre.
http://www.elconfidencial.com/foro/f...ec=92&id=10348
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
09/05/2007 (08:53)
Invitado
4.-EL URBANISMO HA MUERTO, ˇVIVA LA BOLSA!. ENDESA ha dejado a la gente como muy enterada.
"La próxima no se me escapa". VAN A VENIR MÁS, MUCHAS MAS, seńores. Téngase en cuenta que
pronto el Gobierno va a disponer del FONDO DE RESERVA DE PENSIONES para invertir en Bolsa.
Evidentemente, las adquisisicones van a ser "conservadoras". Chicharros, no. Sólo Blue Chips esclavos de
su política de reparto de dividendos. IBERDROLA ya juega en otra división. Tengo que irme al despacho.
No puedo seguir. ¿Qué les parece?. "mfbh".
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Bueno, señores, creo que ha llegado un día importante. Verán.
El "abuso de mercado" puede ser:

- "abuso de información privilegiada"; o
- "manipulación del mercado".
La "manipulación del mercado", a su vez, se subdivide en:

- "manipulación informativa"; y
- "manipulación operativa".
La "manipulación operativa" puede ser:

- "manipulación de cotizaciones"; y
- "manipulación de volumenes".
¿Van comprendiendo?.
(continuará)

….
¡No echen la imaginación a volar demasiado!:
Toda la normativa de represión del "abuso de mercado" está insprirada por el PRINCIPIO DE
INTERVENCION MINIMA, según el cual, debemos evitar, en la medida de lo posible, acudir al Derecho
Penal. O sea, que el deslinde entre el mundo de las infracciones administrativas y el de las penales, en esta
materia que tanto nos gusta, la Bolsa, no es puramente ontológica, sino una cuestión de política criminal.
De lo que se trata es de proteger la INTEGRIDAD DEL MERCADO. En inglés se dice FAIRNESS. Tiene
tres vertientes:
- la transparencia informativa ("eficiencia informativa");
- la correcta formación de precios ("eficiencia valorativa"); y
- la protección de los inversores (·eficiencia asignativa").
¿Van viendo por dónde voy?. No me cabe la menor duda.
(continuará)

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
[Nota: Mohammed Saeed Al Sahaf = ministro de información irakí

jaja, el multinick ir- es muy bueno]
viernes 11 mayo 00:00, 1 dijo

Hoy ha sido un día histórico: nueva Ley del Suelo.
Llega tarde.
Ayer el Instituto de Empresa publicaba un estudio según el cual tres de cada cuatro promotores (73, 6% )
perciben el sector inmobiliario como el más corrupto de la economía española.
Hoy, Galindo (ASPRIMA), con el que Goyo Mayayo (AHE), El Metafísico ("es metafafísicamente imposible
que la vivienda baje"), mantiene una encarnizada lucha por el Premio Mohammed Saeed Al Sahaf de
Primera División, ha salido en Expansión con una frase que pasará a la historia (cita literal) :
"El comportamiento del mercado de valores no incide en el valor de los activos" (Expansión 10-5-2007,
pág. 48) .
O sea, el mercado dice que "lo tuyo vale 5, pero no es verdad, Marujita, lo tuyo vale 55, lo digo yo, con mi
catálogo". Sería para reírse si no fuera por que es un insulto a las reglas del juego del Capitalismo, que se
parece una bravata de capo de pirámide de tangibles: "el capital (y su mercado) es una mierda, no hay más
verdad que mi tangible".
Galindo, que se ha forrado con el hipotecón de la juventud española, ha publicado su torpe artículo con la
intención de compensar la falta de credibilidad que él ve que sí tiene su adorado negociete. Lo ha titulado,
cínicamente, "La credibilidad del sector no está en juego". O sea, sin sutilezas, sin metáforas, sin
indirectas, nos intenta penetrar con la idea de que nos debe importar un rábano el descalabro que estamos
viendo en Bolsa con inmobiliarias y constructoras. Pero, como era de esperar, te lees el artículo y, si tenías
alguna duda sobre la inmensa crisis que tienen, se te despeja de manera total y absoluta. Literalmente,
dice lo siguiente:
- "las fases alcistas no son eternas";
- "el ajuste que se está produciendo es de libro";
- "el reparto del negocio será entre menos".
En la página 78 del mismo periódico, también hoy, ¡qué cosas!, ha hecho lo mismo otro "teórico" o
"experto", aunque de Segunda División, ideológicamente hablando, el Consejero Delegado de Roan. Lo ha
hecho con la misma intención que Galindo, ¡y de la misma estúpida forma directa!, como escribiendo para
cretinos y papamoscas (que es lo que, en el fondo, debe pensar que es el mercado) . El mensaje central es:
"De burbujas y de bajadas de precios, nada".
Aunque, para ser precisos, lo que ha dicho es: "de burbujas y de bajadas de precios, c-r-e-o que nada". Nos
tememos que lo ha puesto en tono jactancioso (o sea, ese "nada", dicho en "cheli", "na-da de na-da, mo-na-
da") . Pero, la verdad, es que, leído como está escrito, sin dejes, lo que hace es introducir incertidumbre en
la afirmación, legitimando un eventual retracto posterior. En cualquier caso, como también era de esperar,
la burla, la arrogancia, el descaro, en suma, la metedura de pata sonrojante, ha sido enorme, rozando ya lo
presentable socialmente; pero, también las contradicciones, dejando ver la realidad del proceso de crash
en el que estamos:
- "el sesudo The Economist";
….
viernes 11 mayo 00:01, 2 dijo
- "el sesudo Financial Times";

- "se airea mediáticamente y ha calado hondo en el inconsciente colectivo que los precios van a bajar";
- "el sector es consciente de que las cosas están cambiando y se está autorregulando";
- "la obra en curso cada mes exige una certificación de obra que drena los recursos de los promotores sin
tener la seguridad de ingresos vía ventas" (según la estoy escribiendo, me doy cuenta que esta frase es
alucinantemente pinchaburbujista y me llena de satisfacción como bajista, ¡ya no vendéis nada!, ¿eh?);
- "están desapereciéndo a marchas forzadas la caterva de promotores oportunistas! (encima, calumniando
e injuriando a los suyos, ¡esto es el fin!, señores, van a acabar como el Rosario de la Aurora);
- "En el momento en que finiquite el período electoral y se tenga la certeza de que los pisos no bajan, el
común de los hispanos volverá a comprar vivienda" (este tío no sabe nada más que insultar, ¡a la
hoguera!);
- Pero, atención, a la traca final, que es antológica ( ¡y esto lo dice para intentar contrarrestar la
descomposición de expactivas que hay!, ¡Dios! ) :
"Un sector que sale de unos años locos y emprende el camino de la cordura".
Señores, estos son los personajes que tenemos al frente de las empresas y organizaciones de la actividad
económica locomotora en España.
NUNCA DEBEMOS ACEPTAR UNA DEFINICIÓN ESTÁTICA DE LA BURBUJA Y DEL CRASH; nos
enredarán; SOLO HAY QUE HABLAR DE LA BURBUJA Y DEL CRASH DINÁMICAMENTE, COMO EL
PROCESO FINANCIERO QUE ES, que tiene, como las novelas, planteamiento, nudo y desenlace.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
España no es un país tercermundista. Seamos optimistas. España es un país que ha utilizado la
contrucción como locomotora financiada con dinero traido del futuro por la juventud.
Las inmobiliarias están seriamente tocadas. Ya nadie tiene narices para decir lo contrario.
Respecto a las constructoras (por llamarlas de alguna manera, porque uno no sabe ya qué tipo de
empresas son, con tanta cartera), todavía no hay nada más que rumores. En cualquier caso, la deuda que
tienen es, ¡atención!, de las deudas corporativas más grandes del mundo, siempre hablando en términos
relativos. ¡Ya pueden repartir buen dividendo las empresas energéticas participadas durante los
próximos... lustros!.
Aquí, los que tienen que salir a viajar son los membrillos nuncabajistas apegados a que lo suyo es lo mejor,
creyentes en un crecimiento eterno normalizado a tasas constantes.
En este foro, esta mañana, ha habido ideas, formalmente liberales, que no son más que las patrañas que
nos sueltan los políticos que se lo montan de liberales en España, y que luego resulta que no saben nada
más que "revalorizar" pisitos a golpe de burbuja financiera, tanto de un partido como del otro. Por
ejemplo, ¿recuerdan al gran "liberal" Sr. Boyer, que, en 1985, llevó a cabo la liberalización extrema del
inquilinato... con los resultados por todos conocidos de laminación absoluta del mercado del alquiler?.
Los verdaderos macroeconomistas liberales estamos hartos de los pesados que repiten todo el día lo bueno
que es liberalizarlo todo (esto no lo decía ni el mismísimo Von Mises) mientras cobran sus sueldos en las
universidades públicas y sus subvenciones presupuestarias, y, con sus amiguitos los marxistas-ladrillistas,
se van corriendo a comprar pisos y poner velas negras para que nadie, bajo ningún concepto, nunca,
jamás, resuelva el "bendito" racionamiento jurídico del suelo gracias al cual "tenemos muchos miyoneh,
marujita, qué metimos 5 y ya nos dan 55".
Afortunadamente, la financiación en última instancia sí es "de mercado" (aunque le pese a la pseudobanca

pública provinciana consagrada a "la obra" social... y política, que no tiene igual en ningún país de la
OCDE y es defendida tanto por unos como por los otros y los de enmedio) y, también, está que la ley de la
oferta y la demanda funciona en los dos sentidos; de modo que, ahora, estamos comenzando a vivir el
ajuste inmobiliario y constructor (a éste hay que añadirle el "Efecto 2007", provocado por la pérdida de las
euroayudas), que se extenderá a lo largo de un proceso cuya duración debatimos todos los días, pero que
estamos de acuerdo en que no tiene porqué durar menos de 4 años (que comenzaron a correr en otoño).
Los políticos (los que mienten con las ideas liberales, los que mienten con las ideas socialdemócratas, y,
también, los "centristas", ni liberales ni socialdemocrátas, si no todo lo contrario, metidos a dirigir lo que
sea, ya sean constructoras, clubes de fútbol o centrales hidroeléctricas) se han quedado sin su querido
urbanismo para forrarse y ahora nos quieren hacer creer dos mentiras más (además de la que se han
hartado de decir... que "bajar, nunca baja"):
1) que la corrección valorativa inmobiliaria es buena porque "sanea", expulsando a los no profesionales,
"entre los cuales, evidentemente, no me encuentro yo"; y
2) que, con ellos, en concreto, el ajuste no va, porque están diversificados.
Todos los usureros odian "el mercado". En cuanto llegan arriba lo primero que hacen es destruir la
competencia para intentar perpetuarse.
Estos días estamos viviendo unas jornadas históricas en España. Se está instalando en las expectativas de
los agentes del último nivel (usted y yo, para entendernos) que:
¡EL URBANISMO HA MUERTO, VIVA LA BOLSA!.
El dinero que van a perder o dejar de ganar con el pisito (que ese ya no vendrá jamás, como en Japón), van
a intentar ganarlo con las acciones. Y, en la Bolsa, las grandes manos, tras la acumulación que todavía
estamos viendo, van a perpetrar la distribución más grande de la historia, mucha de la cual se hará a
jornaleros que operan desde Internet influidos por opinios vertidas en blogs como este.
Enviado por . 21:03 11-05-2007

………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Con el patrón de crecimiento basado en la construcción residencial, hemos ido muy deprisa a ninguna
parte.
Ahora, sólo tenemos los negocios de toda la vida. Hemos de volver a ellos. Los tenemos casi olvidados.
Nos van a salir los ladrillos por las orejas.
Para ganar productividad y competitividad, tenemos que rebajar los costes inmobiliarios.
En menudo lío nos hemos metido.
El crash inmobiliario va a coincidir con el bursátil en 2009.
Enviado por . 23:16 12-05-2007

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Las rebajas no solo están en Bolsa.
"El Colegio de Agentes de la Propiedad Inmobiliaria (API) de Valencia ha llamado la atención sobre la
tendencia de los propietarios de viviendas de segunda mano a bajar sus precios iniciales de venta hasta en
un 18 por ciento".
La diferencia está en que, mientras en el sector inmobiliario lo que hay es el pinchazo de la burbuja, la
corrección valorativa definitiva que quiere el Banco España (y el sistema crediticio) y el inicio de la crisis
de patrón de crecimiento de la economía (proceso duro largo, pero en el que yo soy optimista), en Bolsa lo
que hay es solo...
LA CORRECCIÓN QUE SIEMPRE HAY ENTRE LAS FASES DE "ALZA FUNDAMENTAL" Y "ALZA
ESPECULATIVA".
Estas fases finales de "alza especulativa", en las que las grandes manos proceden a la "distribucion",
históricamente, no han durado más de seis trimestres.
Los procesos de crash inmoliario duran 4 años; los bursátiles, dos.
En España, el cenit bursátil va a producirse con el crash inmobiliario a mitad de camino, cuando "la botella
comienza a verse medio vacía"; y el crash bursátil va a intensificar el ambiente general recesivo propio del
descalabro inmobiliario.
En 2009, los dos crashes serán una realidad. Entonces es cuando el Fondo de Reserva de las Pensiones
debe comenzar a entrar en Bolsa, solo en Blue Chips (si lo hacen en la fase de alza especulativa, será una
negligencia).
El "bottom" de ambos procesos cincidirá en 2010.
A partir de entonces, cuenten, como en Japón, una generación completa (15 años) para que el sector
inmobiliario vuelva a dar señales de vida. Pero, ¡ojo!, serán unas señales de vida muy diferentes a las
vividas hasta ahora, porque, entonces:
LA VIVIENDA BÁSICA SERÁ SEMIGRATUITA, COMO LO ES LA EDUCACIÓN Y LA SANIDAD.
Nosotros no somos profetas ni intelectuales. Somos macroeconomistas. Somos historiadores económicos.

No somos antisisitema, no somos nihilistas reactivos... ¡somos nihilistas activos!. Estamos en una
búsqueda permanente de un pensamiento crítico propio, mediante el desarrollo de una ontología personal
de la actualidad (el llamado "viaje al centro de la noticia"). Esta es la grandeza de Internet. Ya nadie puede
calentar ningún chicharro con un par de artículos mendaces. Se encuentra con LA RED.
Renunciar a hacer previsiones es, en realidad, optar por la previsión menos probable, la continuista.
Bertrand Russell supo sintetizarlo muy bien con su "pavo inductivo". El pavo "sabía" que todos los días, a
determinada hora, venía el amo con la comida. Esa era su expectativa racional. Extrapolaba. Pero, un día
el amo vino con un cuchillo y le cortó el gaznate. Era Navidad.
Aunque, Samaniego estuvo a la misma altura:
Cantando la Cigarra
pasó el verano entero,
sin hacer provisiones
allá para el invierno;
los fríos la obligaron
a guardar el silencio
y a acogerse al abrigo
de su estrecho aposento.
Viose desproveída
del precioso sustento:
sin mosca, sin gusano,
sin trigo, sin centeno.
En la situación en la que nos encontramos, al analizar la Bolsa y, en general, los mercados de activos, solo
cabe un enfoque: el ético o moral.
Enviado por . 11:37 13-05-2007

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La vivienda será semigratuita porque la construcción residencial tiene una capaciad de tracción muy
grande en la economía y los gestores presupuestarios, como es lógico, no van a prescindir de ella solo
porque el sistema crediticio ya esté contento con su inversión hipotecaria, porque el urbanismo ya no sea
percibido como la gallina de los huevos de oro, porque no haya presión demográfica, etc.
Se va a seguir construyendo mucho y, cada vez, mejor.
La capacidad instalada en la industria de la construcción, en España, es gigantesca y, como es natural, no

puede desmontarse de la noche a la mañana (por cierto, esta es otra de las ruedas de molino con las que
nos quieren hacer comulgar... nos quieren hacer creer que el ajuste, que ya no puede disimularse, es
"sano", meramente depurativo; si así fuera, ¿porqué no se ha dosificado antes, cuando había menos
riesgos?; ¡no!, hemos vivido años de verdadera orgía cortoplacista, a sabiendas, de que tarde o temprano,
debería haber una purga; cuando las personas mayores nos dicen que "estos precios son una barbaridad",
lo que están haciendo es la proclamación implícita del crash).
El que no haya expectativas de crédito, sólo quiere decir que sí va a haber ajuste. No hay que confundir
rigidez (inelasticidad) con resistencia al ajuste (otra de las ruedas de molino). UNA ECONOMIA
MODERNA, COMO LA ESPAÑOLA, YA NO HACE LOS AJUSTES VÍA ACTIVIDAD Y EMPLEO, SINO
VIA PRECIOS. Esto no quiere decir no vaya a haber recesión.
Ustedes saben, porque se lo hemos dicho, que nosotros somos bancoespañistas.
Los promotores y constructores, todavía, tienen muchísimo dinero que ganar; eso sí, con márgenes
normales, como los que tenemos usted y yo en nuestras respectivas actividades. Además, los precios están
tan arriba, todavía, que LAS POSIBILIDADES DE REBAJA SON MUY GRANDES. Podemos recortar los
precios un tercio, por ejemplo, de modo que el público crea verlos baratos, y, todavía, no obstante, seguir
ganando una fortuna.
Finalmente, estará el sistema tributario para financiar la futura construcción residencial básica
semigratuita. Esta es la idea que inspira el "derecho a la vivienda digna" recogido en las Constituciones
modernas.
El movimiento de los "hijos de don Quijote", en Francia, es solo el embrión de la situación que viene.
Piénsese que la inmensa mayoría de los hogares españoles han pagado muy poco por sus viviendas, así que
nada de esto les coge por sorpresa. Conozco una familia que compró su vivienda de 150 metros cuadrados
en el barrio de Salamanca en Madrid no hace muchos lustros por el precio que resultó de capitalizar la
renta catastral. Exactamente, fueron 900.000,- pesetas. Acaban de venderla por 125.000.000,- pesetas.
Estos beneficios, en un bien básico, sencillamente, son imposibles. Hemos montado, pues, un negocio
falso que ha funcionado (o sea, ha dado dinero a unos cuantos) durante una época, pero que tiene muy
poco que ver con la economía y con la industria de la construcción.
Lo importante es comprender que LA SITUACION ES ADMINISTRABLE. Sólo van a entrar en "negative

equity" dos de los quince millones de hogares. Les daremos desgravaciones, subvenciones y lo que haga
falta. Pasará como en Japón. La generación que le ha tocado, tiene que asumirlo. Hay cosas peores, como
una guerra o como una depresión económica profunda y duradera.
Por razones estructurales, la recesión inducida por el ajuste inmobiliario evolucionará, probablemente, a
una depresión, pero, en cualquier caso, será una depresión muy llevadera. Son las ventajas de formar parte
de la Unión Europea.
Lo que deben hacer ustedes, que tienen edad para ello, es:
1) organizar las locomotoras alternativas a la residencial (que ya están ahí y solo hace falta volver a ellas) y
dar el golpe de timón estructural, lo que significa redefinir t-o-d-o en la economía (pensiones, mercado
laboral, turismo de masas, financiación del sector público, pseudo banca pública provinciana, etc.); y
2) impedir que los usureros que han perpetrado esta guarrada salgan de rositas.
Enviado por . 17:06 13-05-2007

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La retórica de Prada nos recuerda a la que hacíamos en 2002, cuando comenzamos a pensar el crash
inmobiliario, por obra y gracia del Banco España, que fué quien lideró el cambio ideológico en esta materia
con los textos de sobra conocidos y "obligando" a Banco Santander y BBVA a deshacerse, en la misma
semana, de Vallehermoso y Metrovacesa, respectivamente.
Ha llovido mucho desde entonces y el espectáculo de avaricia ha sido bochornoso, con casi todo el sector
mofándose de la autoridad monetaria, nacional y supranacional, y de la prensa económica mundial que ha
observado atónita como un país de la OCDE sacrificaba a toda su juventud para ir a ninguna parte (tasas
de avance del endeudamiento de la juventud por encima del 20% para mejorar una décimas el crecimiento
del PIB y sin efecto estructural alguno). Da pena ver el nivel de los prohombres del negocio inmobiliario en
nuestro país. Nosotros estamos muy avergonzados.
La vivienda básica semigratuita es una posibilidad a largo plazo, bastante verosímil si, como es lógico y
natural, con el frío inmobiliario viene el desenamoramiento generalizado respecto de este tipo de activos
(cobijo básico) en los próximos años, como en Japón. Nosotros viajamos a ese país y podemos certificarlo.
A corto plazo, evidentemente, aquí no va a haber semejante cosa, y el análisis que hacemos no lo
considera.
Por "recesión" no hay que entender estrictamente el que haya dos trimestres seguidos con crecimientos del
PIB cero o negativo. Esa es una definición "política", no económica. El concepto "recesión" con lo que, de
verdad, tiene que ver es con tasas de crecimiento económico inferiores al tipo de interés real.
No es cierto que tengamos inequívocamente superavit fiscal consolidado del sector público. El
conejochisterismo estadístico, además, ha demostrado que el dato de avance del PIB es muy
administrable. Escuchen al Sr. Centeno que, en este asunto, es imbatible.
Las sociedades mercantiles no comenten delitos. Son las personas físicas las que lo hacen. Los delitos que
han cometido muchos de los "triunfadores del pisito" no van a prescribir de la noche a la mañana, como se
está demostrando.
Si simulas adquisiciones masivas de tus acciones mediante operaciones cuyo pacto de recompra
permanece en secreto, interponiendo o no sociedades pantalla, estás perpetrando una manipulación
operativa del mercado, que es punible.
¡A la cárcel!.
La experiencia nos dice que la única forma de acabar con todo esto es la movilización ética, porque, a
diferencia de otras estafas piramidales, aquí no hay una sociedad de contrapartida que pueda ser
intervenida. Es en este sentido en el que decimos que hasta la Conferencia Episcopal debería tomar cartas
en el asunto.
Como es sabido, una pirámide de tangibles se define con tres elementos:

1) el dinero de los que entran sirve para liquidar con ganancias a los salen;
2) sensación falsa de recompra (mediante sociedad de contrapartida o, simplemente, ideológica); y
3) límite cierto pero indeterminado.
Hay negociete inmobiliario mientras los prestamistas exteriores ven que hay reclutables "credit worthy".
Las cosas ya han cambiado en otoño y, o paramos la actividad, con la secuela de empleo, o hacemos el
ajuste vía precios, como una economía moderna.
Nosotros somos optimistas y creemos que la economía seguirá funcionando, eso sí, con los precios
inmobiliarios divididos por dos, caiga quien caiga.
("tita - tala" es un nickname muy coyuntural, con el que pretendemos dejar negro sobre blanco que
nuestro bajismo crítico no tiene nada que ver con la política)

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"viejo zorro"
¿porqué no se borran los mensajes de "cerros" que han insultado de esa manera tan sutil (bolsísticamente
hablando) al Sr. Villar Mir y, por contra, sí se borran los mensajes que evidencian que OHL es un
chicharro?
MIREN, SEÑORES, VILLAR MIR ES EL HUARTE DEL S.XXI. SI NO SON DE MADRID, NO

ENTIENDEN NADA.
Enviado por . 00:43 16-05-2007

….
¡Atención!
Hódar está borrando un comentario demoledor pero respetuoso sobre OHL solo porque le lleva la
contraria:
OHL quiere llevar adelante uno de los empréstitos más grandes de la historia del capitalismo español y NO
SABEMOS PARA QUÉ, salvo que es en el extranjero.
El ex-político que la dirige dice que "no invertiremos en bancos, ni en petroleras, ni en eléctricas". Dice que
el dinero sería para compras y nuevas concesiones "si se ponen a tiro"... ("si se ponen a tiro"... ¿y si no
se pone nada a tiro?).
OHL ha triplicado en una año y medio sin haber hecho prácticamente nada, salvo descontar expectativas.
Estas cosas son excepcionales en economía. Además, el Sr. Villar Mir es dueño de más de la mitad de las
acciones.
La Opa de febrero ha sido extraña. Algo de desafío parece que tenía, para evidenciar la presunta ridiculez
formal de las normas de defensa de los inversores particulares. La Opa se hizo... ¡un 50% por debajo del
precio de mercado!... Evidentemente, ni un solo socio ha ido a ella. Finalmente, comparen el gráfico de
OHL con el de FCC, por ejemplo.
En nuestra modesta opinión, las inmobiliarias y las constructoras están tocadas y solo las que se han
convertido en sociedades de cartera energética son las que van a poder salir para adelante.
El Sr. Villar Mir fracasó en su intento de presidir el Real Madrid, aunque llevaba en el ticket al campeón
del mundo de rallies. No importa. El Sr. Villar Mir se ha quedado sin participación energética de
referencia. No importa. El Sr. Villar Mir emite obligaciones en lugar de adminsitrar la
financiación bancaria. No importa. El Sr. Villar Mir, que ya no es joven, ha decidio que su hijo gobierne
Fertiberia y Ferroatlántica.
Nosotros, hablemos con sinceridad, no recomendamos comprar una sola acción de OHL.
Este blog, quizá, va un poco como de opinión contraria. Esta es la mía.

Enviado por . 22:49 15-05-2007 (#lo borra)
Enviado por . 00:44 16-05-2007

….
Gota malaya, tita-tila, Mohamed. Si eres el mismo y te estás haciendo pesadito. Que sepas que, por
sistema ,te borro en cuanto te veo. Tómate un descanso hijo. Buenas noches y, hasta mañana que haga
limpieza, el blog es tuyo.
Enviado por José A. Fdez. Hódar . 00:45 16-05-2007

….
Aquí, solo hay dos posibilidades:
1) hódar es sincero... no puede ni ver a "pisitófilos creditófagos", al que considera una especie de De Juana
Chaos de la economía (cree el ladrón...) y piensa que, contra ese tipo de "gentuza", vale todo, y que la gente
de bien lo comprenderá inmediatamente; o
2) hódar es listo... sabe que ppcc no es nada periférico... está preocupado con todo lo que está pasando...
quiere entradas en su blog... y sale en directo tocando las narices a ppcc, para apegarle.
Tanto en la hipótesis 1) como en la 2), ppcc está encantado.
En la hipótesis 1), porque ppcc tiene el discurso ético y bancoespañista que corresponde en esta fase
económica, sin politiqueos.
En la hipótesis 2) porque no hay nada que más pueda interesar a ppcc que esa simbiosis.
OHL es un tema delicado desde la recompra y amortización de acciones decidia a principios de 2006, tan
original, que desembocó en la situación (prevista) de tener que lanzar un Opa estúpida muy por debajo del
precio de mercado solo para cumplir nominalmente con la Ley.
Evidentemente, semejantes operaciones han inflado la cotización, como salta a la vista en gráfico.
La cuestión no es tanto si todo esto encaja o no los preceptos correspondientes, sino, si, en un país normal,
las autoridades y los creadores de opinión habrían permitido semejante mascarada.
Al final, la que pierde no solo es la Ley, sino también el mercado.
Entre la sanahujicación y la reducción de capital cortijera, pasando por las ventas multimillonarias
vinculadas y las adquisiciones con pacto de recompra secreto (¡ojo!, que aquí si podría haber conducta
delictiva, en mi modesta opinión), la verdad yo ya no se a qué leches estamos jugando. No me extraña que
los analistas-de-toda-la-vida estén desbordados (y acongojados, porque, tarde o temprano, les salpicará).
Enviado por . 01:32 16-05-2007

…………………………………………………………………………………………………………………………………………..
ESTE BLOG NO ES TUYO, HODAR
ESTE BLOG ES DE EXPANSION.

ESCRIBIMOS AQUÍ PORQUE ES EL BLOG DE BOLSA EXPANSION.
SI QUIERES UN BLOG, MÓNTANTE UNO TÚ POR LIBRE:

https://www.google.com/accounts/NewA...252Fhome&hl=es
BORRAS A "PISITÓFILOS CREDITOFAGOS" PORQUE LA PISITOFILIA CREDITOFÁGICA TE HACE

PUPA.
BORRAS A "PISITÓFILOS CREDITOFAGOS" PORQUE SU OPINION SOBRE OHL TE HACE PUPA.
Tú eres ya muy mayor como para rebozarte en las bajas pasiones y borrar solo porque odias visceralmente.
Borras porque no quieres esas ideas en tu blog. Pero, las ideas se te cuelan inteligentemente por todos los
comentaristas, en forma de segunda, tercera, cuarta derivadas... y empiezas a ver "pisitófilos creditófagos"
por todas partes, paranoicamente.
Pero, PISITÓFILOS CREDITÓFAGOS:
1) NO ES SOLO UNA PERSONA; Y
2) ES EL PRIMER MULTINICK CONSISTENTE DE LA RED ECONÓMICA.
Lo que hacen Pisitófilos Creditófagos es totalmente ético y legal. PPCC está en contra de los abusos de
mercado y del robo y saqueo de la juventud.
Este medio (Internet) no tiene nada que ver con ningún otro. En la prensa escrita puedes poner lo que te
de la gana que ahí queda. Aquí se te contesta inmediato y se desmonta un texto hasta la humillación... a tí y
a mí y a Einstein que estuviera por aquí. Tú has cometido el error garrafal de ser maleducado hace un par
de meses con unos posts que eran sonrojantes. Ya no tiene remedio.
¡HAS PINCHADO EN HUESO!.
TE HAS EQUIVOCADO.
SOLO TIENES UNA SALIDA: ASOCIARTE EN UNA ESPECIE DE SIMBIOSIS INTERNAUTICA. La

verdad, ya no te veo con edad para ello... además, esto es gratis, o sea, no retribuido... y no te veo en estos
mundos con la rapidez y claridad de ideas, ni con el nivel de inglés... porque, aquí, todo es inglés.
Mañana, todo el mundo va a tener esta crisis de OHL en sus correos. Lo siento, pero la red es como es.
¡Bendita sea!. Probablemente, ninguno de los dos tengamos toda la razón en cuanto a OHL, aunque, yo
por el solo hecho de ser de Madrid, ya te llevo bastante ventaja... pero, en cualquier caso
LA GENTE ES LIBRE Y MUY CONSERVADORA CON SU DINERO, COMO ES NATURAL, Y QUIERE

TENER TODAS LAS OPINIONES Y RECHAZA FRONTALMENTE A QUIENES, COMO TU, REPRIMEN
EL DEBATE SESGÁNDOLO, SEA CUAL SEA TU INTENCIÓN.
Enviado por . 02:18 16-05-2007

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
16/05/2007 (11:01)
Invitado
1.-Señores: ¡ESTÁN PREPRANDO GN PARA UNA ECUACION DE CANJE FAVORABLE!. Sólo hay una
cosa importante: ¿QUE TIENE QUE VER REPSOL EN TODO ESTO?. Ahora, dicen que van a "resucitar"
parte de las reservas que "enterraron" en 2006 (¿para abaratar la acción y que entraran baratito los de la
nueva "participación de referencia"?) y que el que burgueses argentinos entren en el 20% de YPF es cada
vez más verosímil. ¡Qué está pasando?. EL URBANISMO HA MUERTO, VIVA LA BOLSA. Lo hemos visto
con Endesa. ¿Que otro empresón puede volver a ponernos ricos?. ¿Telefónica?. Máxime si ya tenemos
aprobado en Consejo de Ministros el que el Fondo de Reserva de Pensiones pueda invertirse en Bolsa. GN
es una empresa de Repsol. Cuando lo del corralito, ¡qué bien le vino el dinero de la venta de su 25%!. NO
ENTENDEMOS NADA.
………………………………………………………………………………………………………………………………………
El problema que tenemos con los otrora "paises en desarrollo" es que están muy escarmentados con la
repatriación de beneficios (saqueo) que hicieron las multinacionales desde los 70.
La CEPAL tienen importantes estudios al respecto.
En este momento, lo que sucede es:
1) te abren de para en par las puertas para que hagas allí, sobre todo, inversiones directas, o sea, que
trabajes tú;
2) pero, cuando quieres llevarte a casa los beneficios, te encuentras con su nueva legislación tributaria y
financiera basada en la doctrina: "HAY QUE RECONCILIARSE CON LA RENTA, NO CON LA
PROPIEDAD".
….
Sr. Inmobiliario: sus textos rebosan injusticia distributiva; para usted, las "inversiones" son compras
financiadas con préstamos que "rentan" fácilmente, sin trabajar; habla del "dinerito" y da repelús; a usted
le importan un bledo los inmuebles,... lo que le pone es el dinero; ¡sea valiente, hombre!...
EL PISITO ES EL AHORRO DEL POBRE.
Enviado por . 23:44 16-05-2007
….
Al IGNOTO IGNORANTE DE LAS 23.44. ¿Que sabras tú de justicia distributiva si no entiendes ni lo que
lees?... Mis "inversiones" son con dinero que ahorro del ganado con mi trabajo, nunca con préstamos. Lo
que ocurre es que tengo la suerte de poder ahorrar bastante, después de vivir bien y pagar muchos
impuestos (y más que me gustaria pagar). Yo creo en el trabajo, en el ahorro y en mi familia, a la cual
espero que nunca le falte nada. Siento mucho que seas pobre y no tengas pisito, a lo mejor es que no
trabajas bastante....
Enviado por . 00:06 17-05-2007
….
En nuestro modesto, pero leal saber y entender, como españoles de a pié, comprometidos en la lucha
antisirvengonzonería, creemos que:
EL "NEGOCIO" INMOBILIARIO EN ESPAÑA HIEDE, lo que incluye a las CONSTRUCTORAS, tanto por
la obra residencial como, ¡atención!, como por la civil también (la Ministra de Fomento, la Inspectora de
Hacienda Magdalena Álvarez, no nos habla del "Efecto 2007", por la pérdida de euroayudas, pero, el efecto
está ahí, ¿o no?).
Respecto a OHL, no hay nada más que ver su gráfico para darse cuenta de que no presagia nada bueno.
Encima, se ha quedado fuera de juego en el reparto del dividendo energético (hoy hemos sabido de lo bien
que le va a su competidora Sacyr en este aspecto).
Para colmo, quiere financiarse al margen de la banca para comprar "lo que se ponga a tiro", dice el Sr.
Villar.
Una vez hubo un rocambole que hizo una suscripción pública para un negocio que no podía desvelar
porque, si no, dejaba de ser negocio. Tuvo mucho éxito. Evidentemente, al día siguiente, desapareció.
Otro rocambole se compraba a si mismo el mismo tangible, día sí, día no, mediante préstamos que él
mismo se daba. Evidentemente, un día hubo un "inversor" que aceptó tal puesta en valor, porque "bajar,
nunca bajan" y "el dinero no renta nada".
¿Saben aquel que dice que uno que tenía la inmensa mayoría de las acciones cotizadas de cierta empresa,
decidió que ésta, en la que, obviamente, él mandaba, recomprara parte de sus acciones para amortizarlas,
reduciendo su capital, para luego engordar el pasivo exible con un macroempréstito?.
"Luis Solera, consejero de la constructora que preside Juan Miguel Villar Mir, ha vuelto a desprenderse de
más acciones".
….
Al Inmobiliario que no sabe nada más que insultar: estoy seguro que tengo mucho más en inmuebles que
usted. Lo que debe hacer es dejar de dar cobertura a la usura (=ausencia de justicia distributiva)
escudándose en los valores que defendemos nosotros (trabajo, familia, propiedad, mercado). Lo de que
usted cree en "el ahorro", me parece una hipocresía repugnante que raya en el cinismo. ¡Usted lo que
defiende en estos foros es que las pobres familias que no tienen la suerte de ganar tanto dinero como
usted, pulan el poco ahorro que tengan en mierdas de ladrillos... obviamente, en beneficio de sus amigos,
los ladrillistas, que fabrican ladrillos no para quedárselos, sino para cambiarlos por dinero, que es lo que
les "pone" de verdad, a ellos y a usted. Le recuerdo que acaba de escribir en estas páginas que hay que
llevarse el dinero fuera para comprar inmuebles en paises destino tan "boyantes" como Perú. Usted,
obviamente, no es Almagro. Yo, sí.
Enviado por . 00:26 17-05-2007
….
¿Que pasa con aquellas DOGI que tan bien las pintabas en un valor a seguir allá por marzo de 2005?.
Que malo eres Hódar. Cuanto dinero habremos perdido muchos pequeños accionistas por culpa de aquel
maldito artículo TUYO. Por favor dejanos en paz, o por lo menos no saques tu careto en la portada de
expansión, que cada vez que te veo me dan náuseas. Gracias.
Enviado por DOGI (FERANA@HOTMAIL.ES). 00:41 17-05-2007
….
ASI QUE ES VD . EL FAMOSO ALMAGRO... Ya tenia yo ganas de encontrarle hombre de Dios. Para
tener Vd.mas de 500 años parece que se encuentra bien de genio... y salta a poco que le pinchen con la
espada. Don Diego... ¿ya encontro a sus padres?.... pues fue Vd. hijo ilegitimo de Juan Montenegro.
Tambien fue criado de D. Luis de Polanco en Sevilla, hasta que su caracter pendenciero le llevo a
acuchillar a otro criado y tuvo que huir cobardemente a America. Y asi llego a Peru.,con su cara
marcada por la viruela y su extrema fealdad. Me alegra mucho que tenga Vd, tantos inmuebles... y que
le aprovechen. Seguro que son fruto de sus latrocinios en Peru, pues no dejo muy buena imagen por alli.
CREE EL LADRON QUE TODOS SON DE SU CONDICION. Y respecto a lo que defiendo en estos foros es
desenmascarar a tipos delincuentes, y no precisamente inmobiliarios, que tratan de arrimar el ascua a
su sardina y engañar a los pequeños inversores en bolsa. Sepa que el dinero lo tengo en un lugar muy
secundario, pero me preocupo de ganarlo para que nunca falte de nada a los mios. Y claro que creo que
es una buena inversion la compra de inmuebles en Peru y Ecuador, y lo digo porque creo que cualquier
inversion que llevemos a esos paises, les ayuda, ademas de ayudarnos. Salud le deseo, y no tenga tan
mal genio...
Enviado por . 00:59 17-05-2007
….
Lo que prentendía con la segunda parte de mi post "Enviado por t-t . 21:40 15-05-2007" era:
- que quedara clarísimo que no somos bajistas por definición ("somos alcistas o bajistas, según toque");
- que uno de nuestro leit motiv es denunciar el siemprealcismo ("lo que nos fastidia es el siemprealcismo y
su vertiente más peligrosa, el nuncabajismo... son ideologías de la cueva de Alí Babá"; y
- que nunca ninguno de nosotros ha dicho (ni dará jamás) que, "mirando el gráfico del índice de cualquier
bolsa, que abarque un perido de 20 ó 25 años, la suma de los retrocesos es mayor que la de los avances";
esa es "la frase" a que me refería que no hemos dicho jamás; no nos referíamos a lo de la SOLIDEZ
INTELECTUAL DEL ANTISIEMPREALCISMO, como decía en la primera parte de aquel post; nos
referíamos a lo de que las fases alcistas superan a las bajistas, con lo que estamos 100% de acuerdo; se
trata de una crítica basada en un interpretación extremadamente literalista y torticera de nuestro post; se
ha cogido el rábano por las hojas y se nos pone delante injustamente lo que hemos negado... ¡lo que
acabámos de decir inmediatamente antes!... un poco ridículo, ¿no?; creo, no obstante, que el mensaje que
quería ha quedado clarísimo:
NO SOMOS BAJISTAS PORQUE SÍ, SINO PORQUE "TOCA; ADEMÁS, NOS MOLESTAN LOS
SIEMPREALCISTAS; Y ESTAMOS DE ACUERDO EN QUE LA BOLSA ES LO MEJOR.
Ahora, además, añado:
Y, RESPECTO DE LA SITUACION INMOBILIARIA, SOMOS OPTIMISTAS... VAMOS A CORREGIR (-
50%) Y NO VA A PASAR N-A-D-A.
P.S.: Dado que va de frases, ¿conoces la frase "unos sacuden el árbol y otros recogen las nueces", de
Arzallus... pues, aquí, ya va siendo hora de que la gente de bien nos movilicemos en contra del abuso de
mercado y del robo y saqueo de tangibles; el "entramado", en esta materia que nos ocupa, es bestial; lo que
más me gusta de ti, curiosamente, es tu pasado como funcionario público; soy liberal, en el sentido
moderno del término, y español; ¡ayudanos en la represión de la sinvergonzonoreía económica!.
Enviado por . 22:36 16-05-2007
Enviado por . 01:00 17-05-2007
….
Veo que usted tiene muy buen jugar. Decía lo de Almagro, para contraponerlo con Pizarro. ¿Hablamos de
Pizarro?. Los historiadores hoy seguimos divididos entre pizarristas y almagristas.
El problema que usted tiene, me temo, es que se ha creido que los inmuebles eran algo más que activos
amortizables. Ha visto cómo se hacían "jugosas plusvalías" (son trabajar) y, dado que, si se tratan de la
sede de los hogares de las familias, en ellos transcurren las cosas más importantes de la vida que le
interesan a usted y a mi... entonces, se ha vuelto loco y se cree, en plan fisiócrata, que el pisito es el cuenco
de toda otra riqueza. Y se viene a los foros, con la que está cayendo (y lo que viene, que va a haber suicidios
y todo, como en Japón) a exhibir su enamoramiento con ese tangible tan apreciado para usted, del que se
siente tan orgulloso y que suya revalorización le ha hecho creer que es mas rico.
Por contra, nosotros hablamos desde el corazón del sistema y, si se me permite, con la uniforme
superestructural bien puesto.
LA SOBREVALORACION INMOBILIARIA ES UN CABALLO DE TROYA AMENAZANTE QUE HA
PENETRADO ENTRE NOSOTROS SILENCIOSAMENTE.
La comparación con el mundo del radicalismo separatista viene perfecta. Un poco de amor por la patria
chica es muy bueno. El radicalismo separatista es una mierda.
NO HAY QUE OLVIDAR QUE EL SISTEMA EN EL QUE VIVIMOS (Y SI DIOS QUIERE VIVIREMOS
DURANTE MUCHOS AÑOS), ES EL CAPITALISMO... o sea, C-A-P-I-T-A-Lismo, y no ladrillismo, no
tangibilismo, ni oro, ni sellos, ni nada. CAPITAL. DINERO.
Enviado por . 01:16 17-05-2007
….
Tengo la licenciatura en Hª ., entre otras, y si tengo tiempo libre si que me gusta jugar. Ahora tengo
sueño y no tengo ganas de polemizar, pero soy Pizarrista. DiceVd. que va a haber suicidios como en
Japon.... Pues ya los hay, y muchas depresiones y otras secuelas entre aquellos que pierden gran parte
de su patrimonio, sea en sellos, en inmuebles o en los mercados financieros. Ultimamente me disgustan
cada vez mas los "listos" que hacen que se cumpla en su favor el dicho yanki de los tontos y su dinero. ¿Es
Vd. uno de esos "listos" que esten realmente en el corazon del sistema, o es un pobre embaucador
"superestructural"?... Yo creo lo segundo, porque pasa de decir que defiende el trabajo y la familia a
(dando un salto mortal y medio con tirabuzon) exaltar el CAPITALISMO Y EL DINERO.
Enviado por PIZARRO . 01:45 17-05-2007
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7. pisitófilos creditófagosJueves, 17/05/2007, 09:30 h.

¡NO!. No puede ser el final de la escapada. Deben depurarse responsabilidades administrativas y penales.
¡Queremos justicia!. ¡Basta Ya de ABUSO DE MERCADO y de ROBO & SAQUEO INMOBILIARIO!. ¡Basta
Ya!. Hayan o no infracciones, delitos o faltas, ¡qué hartos estamos de estos destructores del sistema que se
nos presentan como deslumbrantes hombres "de negocios"!. La sobrevaloración inmobiliaria es un
peligroso caballo de Troya, afortunadamente, descubierto a tiempo.
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"El Director General del Banco de España, José Luis Malo de Molina, advirtió que los precios de la
vivienda deben experimentar un descenso más acusado del registrado hasta el momento".
Esta noticia es importantísima.
El bueno de Malo no da puntada sin hilo. Los que llevamos en esto desde 2002 sabemos que estamos ante
un cambio de discurso trascendental.
El BANCO ESPAÑA ESTA DICIENDO QUE EL SISTEMA FINANCIERO YA ESTA PREPARADO PARA
PROCEDER A LA SIGUIENTE FASE DEL PROCESO DE CORRECCIÓN VALORATIVA Y, SI NO SE
HACE, SI SE RETRASA AUN MÁS, NO ES SINO POR RAZONES POLITICAS DEL ADMINISTRADOR
DEL DATO TRIMESTRAL DE ESTIMACIONES PRECIOS (el llamado "dato m-viv").
Recordemos que el dato-mviv tiene la siguiente evolución, desde que nació (antes no había dato-ariete
oficial, cada sociedad de tasación, servicio de estudios, "experto", etc. tenía su oferta de datos, unos
trimestrales, otros semestrales, otros anuales, y el Mº de Fomento del General Cascos, que es el que ideó
dicha práctica, se limitaba a registrarlos y elaborar una media aritmética, o sea, como si los catálogos de
Afinsa y Forum Filatélico hubiesen sido oficializados por la Dirección General de Correos, para
entendernos... ¡es que la Ministra Trujillo es mucho mejor de lo que parece, ¡ojo!):
31-3-05 . . . 15,5
30-6-05 . . . 13,7
30-9-05 . . . 13,2
31-12-05 . . . 12,8
31-3-06 . . . 11,8
30-6-06 . . . 10,6
30-9-06 . . . 9,8
31-12-06 . . . 9,1
31-3-07 . . . 7,2
Lo que dice el bueno de Malo, que, repito, no da puntada sin hilo, es que, tal como van las cosas (regresión
lineal de esta serie), el crecimiento se pararía (dato = 0) el día 30 de abril de 2009 y ESO ESTA EN
CONTRADICCION CON LOS PLANES DEL BANCO ESPAÑA.
Inmediatamente, como era lógico en esta batallita estadística superimportantísima, ha salido la Sra.
Trujillo recogiendo el guante y contraofertartando.
En la inauguración de las "IV Jornadas de Vivienda: El mercado inmobiliario ante la nueva Ley de Suelo",
organizadas por la Escuela de Finanzas Aplicadas, la Sra. Trujillo parece como que ha repetido su conocido
mantra de que "el objetivo de la legislatura es que el precio suba como el IPC", o sea, que, al tiempo de
convocarse las elecciones generales (a la vuelta de este verano), el dato m-viv será igual a la inflación. Esto
quiere decir que, el próximo dato, el de 30 de junio, debe comenzar por 4, para que el de 30 de septiembre
sea la tasita de inflación que haya.
Recordarán que, últimamente, el Gobierno andaba diciendo que, dado que la inflación está menguando,
como corresponde a una época pre-recesiva en la que el enfermo está enfriándose, "igual, el dato-mviv nos
sale algo superior a la inflación, al final de la legislatura".
Estas "veleidades" han quedado completamente disipadas tras el ataque bancoespañista.
Deben andarse con cuidado porque puede ser que no lleguemos, ni siquiera, a este otoño.

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http://www.morganstanley.com/views/gef/
Spain: Three Growth Scenarios for the Next Ten Years
May 17, 2007
(Si no les sale, porque leen este post después del día 17 de mayo, cliquen en GEF Archive y busquen el
artículo en el día 17 de mayo)
Pocas veces hablan de nosotros los chicos de Stephen Roach.
Esta vez, han cumplido de sobra:
A conjunction of negative factors could indeed trigger a full-blown recession in 2009:
? Stronger-than-expected wage inflation in Germany and France forcing the ECB to raise rates to 5%;
? A series of bankruptcies in the Spanish real estate and construction sectors, as demand for new houses
suddenly plummets;
? A global slowdown caused by rising protectionism.
Alea jacta est. Este tipo de comentarios nunca se hacen en el GEF en plan "probabilísitico" o prospectivo.
Se trata de un banco de primera línea, cuyos comentarios son el número 1 indiscutible mundial. Todo el
planeta está hoy leyendo esto.
Estamos ante una verdadera SENTENCIA.
Dicho esto (¡qué importantes posts están saliendo hoy, Dios!), añadamos que el timing que se va formando
coincide en líneas maestras con el que "ir-" propuso en su útlimo pack (martes 13 de febrero de 2007,
sobre las 7:00), el pack de los "seis ciclos".
La recesión, entendiéndola en sentido no político, apunta para otoño de 2008. Durante 2009 y 2010, está
asegurado el final de década "gore" del que habla Blas Calzada.
Para rematar, ¡cómo nos gustarían unas nuevas palabras de L.A. Rojo!.

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El GEF no hace prospectiva científica. Hace estimaciones de crecimiento del PIB, pero, sin ofertar cuadros
macroeconómicos. Es pura literatura de acompañamiento a las recomendaciones que se quieren
transimitir, y no veo que estén condicionadas a que los tipos de interés de intervención lleguen al 5%. Ese
dato, es solo orientativo, como es lógico. O sea, no es como cuando lo dice el Banco España o el Servicio de
Estudios del BBVA. No obstante, lo del 5% tiene gracia porque hace unos días, daban el 5% por seguro.
Hay que leer bien, porque Morgan Stanley no hece textos "políticos", como el FMI o la OCDE. Dirige su
mensaje directamente a los inversores.
Lean el artículo como si fueran gestores de un hedge fund.
Entonces, es cuando cobran importancia frases como estas dos, dando igual en que contexto estén
proncunicadas, porque lo que el analista persigue es crear un efecto emocional:
- "In conclusion, the inevitable downsizing of the construction sector in Spain is likely to slow GDP growth
over many years, as it did in Germany after 1993". "MANY YEARS". "Muchos años" no es una frase
habitual, reconózcanlo.
- "Given the solid fundamentals of the Spanish economy (una de cal), a recession (una de arena) would
probably be a great buying opportunity for cold-blooded investors (otra de cal). However, investors have
first to acknowledge that a recession is becoming a possibility in Spain (sabor de boca final de arena)".
Yo creo, modestamente, que estamos ante una SENTENCIA, porque el texto es demasiado categórico,
aunque, eso sí, nos dan ánimos. Hay lo que hay. Parón de la construcción, recesión y oportunidades para
comprar barato.
Lo que esta gente escribe sobre nuestra economía tiene un hilo conductor clarísimo desde hace años. Lo
nuevo es que parece como que hayan decidido que ya estamos maduros para el pinchazo de la burbuja
inmobiliaria y lo comunican con claridad aunque con la suficiente ambigüedad como para que no resulte
muy violento.
Este artículo, además, no es algo aislado, como hemos ido viendo estos días. O sea, que, ciertamente, algo
ha cambiado muy profundo en cuanto a las expectativas que hay en el exterior sobre la economía española.
La consecuencia es clara. ¡Vayámonos preparando para el estrangulamiento financiero!.
Enviado por . 00:29 18-05-2007
Se me ha olvidado firmar el post de 00:29.
Y, ¿a ustedes que les parece?.

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3. pisitófilos creditófagosViernes, 18/05/2007, 10:02 h.

Si fuéramos listos, con la RECESIÓN 2008, nos quitábamos de enmedio estas impresentables (para un
país de la OCDE) entidades de crédito públicas de ámbito poco más que provinciano que, obviamente, solo
saben de urbanismos. De las 56, no obstante, van a quedar muy pocas. El dividendo energético va a salvar
a alguna. Muchas se van a fusionar. Unas cuantas van a ser intervenidas y, probablemente, alguien acabará
en el calabozo o muy cerca. Otras van a ser, simplemente, liquidadas (para lo cual, hay una Ley reciente
aprobada). A finales de los 70, los americanos se quitaron de encima los equivalentes Savings & Loans. Por
eso, ahora saben qué "subprime" tienen y no tienen. Finalmente, LAS POCAS CAJAS QUE QUEDEN EN
PIÉ DEBERIAN SER PRIVATIZADAS.
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http://www.cotizalia.com/cache/2007/...elefonica.html
2. pisitófilos creditófagos Jueves, 18/05/2007, 10:21 h.

Todo esto suena a: 1) Corporación Industrial del Banesto mariocondista; 2) "Rumasismo" (coleccionismo
de empresas donde se revalorizan los chicharros a costa de blue chips, con el denominador común de la
financiación proveniente del banco del grupo); y 3) mofa y rechifla respecto de la directriz privatizadora, o
sea, de la obligación que tienen estos pseudobancos públicos provincianos de aproximarse a entidades
mercantiles normales de mercado (en vez de tener capital social dividido en acciones, como todos, y tener
que responder ante los accionistas, estos van a hacer una suscripción que más bien parece un empréstito;
lo que me pregunto es quién prefiere tener las acciones de Repsol a través de este tipo de montajes).
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19 mayo 16:11, ppcc dijo

Como saben, todo indica que han vetado mi Ip de estos días en cierto blog económico español. Es la
primera vez que me pasa. Esperemos que sea la última. Evidentemente, no debemos reaccionar intentado
postear indirectamente rebotando desde otros sitios que no tienen nada que ver con la polémica y que
sufrirían injustamente las consecuencias de la desesperada acción represiva. Aceptamos, pues, de buena
gana, el que no se utilice este ni nigún otro foro de primera línea, como burbuja-info o el confidencial, para
esos fines que, en realidad, no serían más que una lucha estéril intraperidística e intrainternaútica.
Apliquemos la "doctrina del piorno" (ese arbusto de media montaña que se adapta a climas extremos y
siempre sobrevive) . Está claro que estamos viviendo las semanas históricas, clave en la evolución de las
expectativas de la burbuja inmobiliaria. En conclusión, es muy razonable que cesemos, al menos
temporalmente, en nuestra presencia en aquél blog. Tanto el bloguer como yo, por otra parte, nos
merecemos un descanso. Sin embargo, si me gustaría que alguno de ustedes (yo no puedo) compareciera
por allí para decir que: 1) me doy por notificado de la presunta sanción consistente en haber vetado mi ip;
2) no estoy de acuerdo con la misma; y 3) no voy a recurrir.
….
19 mayo 16:58, ppcc en respuesta a impaciente, dijo
Yo también me pregunto lo mismo. Ayer, en el avión de vuelta a casa, me tocó al lado uno como nosotros.
Hablamos de esto largo y tendido. Llegamos a pensar que lo de astroc ha tenido bastante de laboratorio.
Tengan en cuenta que bañuelos (que parece que pronto va a tener su querellita, por cierto) ha sido e-x-p-
u-l-s-a-d-o del banco sabadell y de su propia poltrona en su "empresa", por llamarla de alguna manera.
Malo de molina ha sido muy explícito: "queremos más intensividad en el dato-mviv". Lo de conthe,
también es importantísimo, porque, según todo parece, han sido los americanos los que le pusieron entre
la espada y la pared. Es como si, en los centros de decisión estén hartos de que los administradores de
expectativas del gran público español nunca quieran echar el freno, sean supervagos en ponerse manos a la
obra. Nos lo dicen por activa y por pasiva. Desde la superprensa económica internacional, desde los
organismos económicos supranacionales, las autoridades europeas, las monetarias, los think tanks de todo
el sistema, etc. Y, nada, ¡oye!, ¡dale que te pego. ¡qué el último mes el crédito hipotecario ha vuelto a crecer
a tasas superiores al 20%, señores! ¡qué nuestro déficit por cuenta corriente -deuda externa- ya es casi el
8% de todas las posiciones deudoras del mundo. Estamos ante un junkie irrecuperable que hace tiempo
dejó de ser mero zombie para pasar a verdadero muerto vertical y que ha decidido ponerse morado hasta
la muerte definitva. Día tras día, en españa, espectralmente, salen nuevos embaucadores de
megaproyectos residenciales, que reciben todo tipo de parabienes de políticos y comunicadores, incluso,
haciendo caso omiso de la ofensiva judicial, como si viviéramos en el mejor de los mundos posibles. Y las
cajas dando dinero y dando dinero, y dinero, y dinero. Por cierto, lo del holding de la caixa empieza a
tomar un cariz inquietante. Ya les contaré. En fin, que esto es verdaderamente espeluznante.
….
19 mayo 17:35, ppcc dijo

para que ustedes se hagan una idea del tamaño de nuestra burbuja crediticia, analizado en términos de
déficit por cuenta corriente -deuda externa-, en números redondos:
1) somos el segundo país del mundo que más debe; con el 8% del total; el primero es Estados Unidos, que
debe el 65%, pero, ¡ojo!, son los dueños del dólar, moneda de reserva mundial; el tercero es reino Unido,
que, no obstante, debe la mitad que nosotros, teniendo mucha más población y siendo los dueños de la
libra esterlina.
2) El 75 de lo que se "debe" en todo el mundo (posiciones deudoras en balanzas por cuenta corriente), lo
deben Estados Unidos, reino unido, sudáfrica, australia y nueva zelanda, países todos cortados por el
mismo patrón en relación con lo que estamos analizando;
3) de lo restante, nosotros debemos, ¡atención!, casi el 30%, que es el triple que Francia y cinco veces lo de
Italia, cuyas poblaciones (y sistemas económicos) son muy superiores.
Como dice el gran forista que todos conocemos: " ¡compren, compren, que se acaban!
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domingo 20 mayo 10:45, no gain n pain n spain dijo

En este momento exacto del proceso de crah, estamos en una situación muy peligrosa en materia de
relaciones sociales.
De una manera completamente inequívoca ha quedado establecido que no es que sí se quiera el ajuste y la
corrección valorativa, es que viene inexorablemente, y que estamos bastante preparados por lo que a
estabilidad del sistema financiero se refiere.
Entonces, se producen contradicciones a nivel individual en las personas que, formando parte de la
tecnoestructura, por un lado, reciben la "instrucción" de comunicar y administrar el ajuste, la corrección
valorativa y el crash, y, por otro, son titulares directos o indirectos de intereses inmobiliarios en los que se
va a concentrar, precisamente, dicho ajuste, corrección y crash.
La solución es la rotación de élites. Porque, evidentemente, éstos no van a llevar adelante bien el trabajo
encomendado. Van a intentar burlar el plan, sin que se les note, para no perder sus puestos. Con lo que
todo saldrá hecho un churro. Imagínense que el juez y el inspector de hacienda del caso de la filatelia
financiera, tuvieran inmensas colecciones de sellos compradas a dichas empresas. Sí harían sus informes,
autos y sentencias, pero, ¿de qué manera?
Van a intentar hacer la chapuza. Además, muy enfadados.
Este foro es muy monocolor. En otros sitios, medios de comunicación, e, incluso, foros políticos y
netamente económicos, puede comprobarse lo que digo.
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El problema que ha tenido "prada" es que se ha metido enmedio de un cruce de palos cuyo final era muy
previsible. Sin embargo, las intervenciones de "prada" son muy buenas y afinadas. Lo de la metodología
logit ha estado acertado, aunque eric chaney no lo haya considerado en su información que pretendía
comunicar un "estado de ánimo" porque, en realidad, era un "recomendación" del gef, no un artículo
"teórico", como tantas otras veces; se trataba de un texto cargado de subjetividad y los medios de
comunicación españoles lo han entendido así. No obstante, "prada" tiene razón. Pero, lo importante es
comprender que el post anti-prada nunca habría existido en condiciones normales, es decir, no dentro de
una guerra encarnizada. El único paranoidismo que hay aquí es el del enemigo, consecuencia de las
contradicciones que tiene (los dueños de la tecnoestrucura desean ajustar valores, pero los miembros
individuales de dicha tecnoestructura están pillados, directa o indirectamente, en inversión, hipotecas o
avales) .
La tesis "equidistante" (si aceptamos la "metáfora vascongada") es una vía de penetración del enemigo en
las filas burbujistas, para dividir y vencer. No obstante, la marcha de los acontecimientos en este 2007 es
tan impresionante que esta misma semana se van a producir hechos que harán que estas batallitas de fin
de semana pasen a engrosar las páginas de la pequeña historia del señor feliciano.
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domingo 20 mayo 12:18, no gain n pain n spain en respuesta a era odd zen, dijo
El concepto "tecnoestructura" es de galbraith. Lo que interesa de verdad no son las amarguras internas de
las familias pequeñoburguesas que pretendieron ser más de lo que son en españa. El objeto de nuestro
análisis es la tecnoestructura. Esos directivos de banca, funcionarios de cuerpos de élite de la
administración, periodistas influyentes, managers, conspicuos de todo tipo, etc. Que van a verse obligados
a salir por la televisión diciendo "están bajando" (si no, los echan de la tecnoestructura), mientras ven
como se desvanecen sus fantasías animadas de ayer y hoy a nivel personal. Se trata de procesos
psicológicos que afectan al mando. El ambiente va a ser malísimo. ¿no le parece?
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La cuestión del "chivo expiatorio" es mucho más importante de lo que parece. En toda crisis financiera hay
chivo expiatorio. En 1993, le tocó a mario conde, javier de la rosa, roldán, etc. La moraleja que se
transmitía era que "la cultura del pelotazo acaba en el calabozo". Esta vez la cosa es mucho más compleja.
La crisis bancaria va a ser mucho mayor, de modo que no va a haber un solo banesto mariocondista en el
concentrar el tiro. Por otra parte, la moraleja, esta vez, no es nada sencilla porque desciende al nivel de la
conducta individual de la gente común. La crisis social que viene es muy importante.
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domingo 20 mayo 13:13, no gain n pain spain dijo

La mezquindad en las retribuciones de los jueces (muy mejorada hace unos años) y de los inspectores de
hacienda (entre 1.700 y 3.000 y pico euros) es una de las cuestiones que más caracterizan la situación que
tenemos. El que los admininstradores de justicia y los gestores del fisco no tengan una gorda,
evidentemente, es "funcional" en el patrón de crecimiento que nos hemos dado, basado en euroayudas,
consumo privado y construcción residencial financiada con dinero traído del futuro por la juventud. Desde
finales de los años 70, el fisco español, entendido como poder, ha ido progresivamente a menos,
focalizando su acción en lo que llaman "cumplimiento voluntario de las obligaciones fiscales", sobre la
base de un control exhaustivo informatizado de rentas, que es la envidia de todos los países de la ocde.
Además, creo que la agencia tributaria también destaca por el poquísimo número de funcionarios que
tiene. Añádase lo extraordinariamente generosos que hemos sido en la descentralización financiera, como
nuevos ricos horteras emborrachados de éxito en los primeros del insostenible modelo de crecimiento.
Pero, no hay mal que por bien no venga. La verdad es que afrontamos el crash con el estado en superávit
fiscal. Parece que la situación consolidada de todo el sector público (incl. Ccaa, corporaciones locales,
empresas públicas, etc.), sin trampas contables, no es superavitaria, pero, en cualquier caso, no sería muy
deficitaria. Hay, por lo tanto, cierto margen para incurrir en déficit fiscal y mantenerlo en el 3% del pib
durante "many years" (= morgan stanley) . Esto es una buena noticia para la economía; pero, no para
quienes compraron pisitos sobrevalorados, porque, si fuera verdad que el sector público empleara dinero
presupuestario para adquirir pisos básicos sería para, inmediatamente, ponerlos en alquiler semigratuito,
con los consiguientes efectos procíclicos.
No va a gastarse ni un céntimo en pisos vacíos sin destinarlos a alquiler

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el adelantazo
21/05/2007 (09:56)
Invitado
3.-(pisitófilos creditófagos) Tienen miedo. Mucho miedo. ¡están temblando! Pero, los únicos que nos
deben interesar son los que son miembros de la tecnoestructura. El mando se recluta, básicamente, entre
miembros selectos de la clase trabajadora. Por lo que se refiere a lo nuestro, solo nos interesa una
segmentación: la que divide a los miembros de la tecnoestructura en perdedores del pisito y no perdedores
del pisito. Los no perdedores del pisito son de tres tipos: 1) sueldos espectaculares que relativizan tanto el
problema que lo hacen insignificante; 2) nacidos entre 1940 y 1955 y, por lo tanto, compraron sus
viviendas a precios correlacionados con sus salarios; y 3) los que viven en viviendas que no son de su
propiedad o han heredado. (sigue)
el adelantazo
21/05/2007 (09:58)
Invitado
4.-El grupo de perdedores del pisito se nutre con todos los mandos por debajo de 50 años de edad que han
comprado carísimo sin tener sueldos espectaculares. Podríamos subdividirlos en dos grupos, según lo caro
o carísimo que han comprado. Pero, en cualquier caso, siempre han comprado caro, no van a ganar nada
con la vivienda y toda su vida ha estado girando en torno al pisito, en detrimento de lo demás. Conforme
pasan los años, este grupo de perdedores va en aumento. Estimo, inicialmente, que el subgrupo de
superperdedores hoy alcanza al 25% de la tecnoestructura, considerando tanto el sector privado como el
público. (El adelantazo = pisitofilia creditofágica + reflexión sobre la distribución salarios vs. Beneficios +
"tó pá ná").
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lunes 21 mayo 09:29, no gain n pain n spain dijo
E-L- -A-D-E-L-A-N-T-A-Z-O. Señores, sin duda, estamos ante un superconcepto. Si me apuran, les diré
que, en todos estos años, no ha habido ninguna otra palabra que, de una forma tan bestial, sintetice todo lo
que pensamos. Por un lado, contiene toda la "pisitofilia creditofágica", porque lleva implícito que ese
consumo anticipado es el pisito. No hace falta ni decirlo. Los adelantos son para el pisito. Pero, es que, por
otro lado, te conecta con la cuestión de la distribución de la renta (salarios vs. Beneficios), que,
ciertamente, es la verdadera esencia de todo lo que ha pasado: aquí, de lo que se trataba era de comernos
de una tacada todo el consumo de una generación de asalariados en cobijo. Finalmente, deja el regusto del
"tó-pá-ná", que es la puntilla.
Enhorabuena a todos, y en especial a jimenedeoso y pablo krugman.
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lunes 21 mayo 02:33, pablo krugman en respuesta a jimenezdeoso, dijo
Buenas noches, coincido con usted, los asalariados han sido engañados, han aceptado la congelación de
sus salarios a cambio del adelantazo, adelantar rentas futuras para gastar en el presente, además desde
las altas esferas se les ha endulzado la píldora diciéndoles que en lugar de adquirir deuda lo que hacían
era ahorrar. Puede que se nos diga que este estancamiento de los salarios es debido a la baja
productividad de nuestra economía y en parte tienen razón, pero no es menos cierto que los beneficios de
las empresas durante estos años no han sido destinados a realizar inversiónes que aumenten dicha
productividad, en lugar de realizar estas inversiónes se ha decidido importar mano de obra barata que
permita por un lado mantener los salarios bajos y por otro hacer crecer de forma artificial el pib para
acallar las conciencias de los macro economistas "españa va bien, crecemos al 4% ".
La pregunta del millon es ¿dónde están los beneficios?, mucho me temo que como en el caso
norteamericano han servido para calentar determinados valores bursátiles para beneficio de unos
pocos.
Por cierto en uno de los básicos que ha publicado alguna vez irse explica la diferencia entre crédito y
deuda, nuestro país tiene montañas de deuda y cada vez menos crédito, quien no lo entienda sólo ha de
mirar la gráfica 10 del informe del sr. Verges e intentar contestar la pregunta que nos lanza ¿cómo
financiamos la bajada del ciclo expansivo de los últimos años?
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martes 22 mayo 10:33, el adelantazo dijo
(pisitófilos creditófagos) Tener déficit por cuenta corriente (bienes, servicios, rentas y transferencias)
significa que el ahorro interno es insuficiente para financiar la marcha de la economía y que ese desfase (9
mil mill. mensuales) debe ser financiado consumiendo reservas y, sobre todo, con préstamos recibidos del
resto del mundo. España es el primer país del mundo en este aspecto (el primero es EEUU, pero porque
son los dueños del dólar) . El Banco España debería explicar la venta masiva de oro que acaba de realizar.
Creo haber leído por ahí que solo hay reservas para 12 días de importaciones. Para que se hagan una idea
del tamaño del problema, ESPAÑA NECESITA, CADA DÍA, QUE NOS PRESTEN DESDE FUERA 400
MILLONES DE DÓLARES. Aquí no hay "Últimos Teoremas de Fermat" que demostrar. Sólo hay tres
preguntas con respuesta cierta pero indeterminada: 1) ¿Cuánto tiempo vamos a aguantar?; 2) ¿Cómo de
endeudados vamos a quedar?; y 3) ¿Cómo vamos a devolver lo prestado? Nunca hay que entrar en debate
con los políticos que propagan la patraña cortoplacista de que "no importa porque estamos en la
eurozona". Basta con plantearles: " ¿Cuánto puede endeudarse una provincia?". Evidentemente, no habrá
"castigo cambiario"; pero, ¡es que ese el problema!; no vamos a poder acudir a la trampa de devaluar para
dar un salto de competitividad en bienes y servicios, y refrenar la sangría de rentas y transferencias; ¡cómo
vamos a envidiar a los argentinos, Dios!
Por lo que respecta a la tecnoestructura, lo que me preocupa son dos cosas: 1) la coherencia y consistencia
de las medidas de gestión del crash (va a haber mucha decisión chapucera, ejecutada a regañadientes); y 2)
el ambiente dentro del Titanic, para entendernos. Lo ideal sería hacer una lista de "aptitud para el mando"
y excluir a todos los pillados. Pero, eso no va a poder ser. Por lo menos, según mis estimaciones, uno de
cada cuatro mandos va pertenecer al grupo de perdedores. Vamos a ver cómo el credit crunch y la
morosidad son administradas, en parte, por personas individuales comprometidas con el "buy to rent";
cómo el I.R.P.F. es diseñado por funcionarios hipotecados; cómo algunos urbanicidas son expedientados y
juzgados por policías y jueces cuyo único patrimonio es su vivienda de clase media; cómo las noticias
pinchaburbujistas son dadas por creadores de opinión que compraron su "chalets" (palabra horrenda,
compañera de "chándal") carísimos o que han avalado préstamos extremos de sus hijos, etc.
Finalmente, la noticia del descenso del número de hipotecas es importantísimo.

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el adelantazo
23/05/2007 (10:01)
Invitado
1.-(pisitófilos creditófagos) Ni holding, ni corporación industrial, ni rumasas, lo que propone la banca

pública provincial barcelonesa es, sencillamente una sociedad de cartera ("de inversión mobiliaria")
cotizada. Si, en ella, hubiera solo participaciones, a su vez, cotizadas, no habría problema, porque la
necedad de la operación quedaría inmediatamente revelada. El problema es que, junto con blue chips, te
van a poner lo no cotizado que les apetezca, "porque ellos lo valen". Evidentemente, se trata de hacer
participar del prestigio de los blue chips a chicharrazos invendibles. No quiero pensar en un ambiente
recesivo, como el que viene en 2008, lo que puede llegar a incorporarse al susodicho invento. Además, es
una burla a quienes queremos YA la PRIVATIZACION DE LAS CAJAS DE AHORROS.
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23 mayo 10:40, no gain n pain n spain dijo

Bueno, señores de idealista, ya tienen, negro sobre blanco y en la red, la opinión que se tiene de ustedes:
1) dejan que cunda el bajismo porque ganan dinero con los anuncios de venta;
2) son un nido de "asesinos económicos a sueldo".
Esto está en un blog del primer periódico económico de españa sin firmar, pero, presumiblemente, escrito
por el periodista.
¡Qué importantes somos!, ¿no?: la burbuja inmobiliaria estaría pinchando gracias a nosotros. Desde luego,
los usureros, ¡qué caradura tienen! ¡victimarios echándole la culpa a la víctima! ¡ya! ¿médicos que
propagan la enfermedad para segurarse tener trabajo? Pero, como tienen la sartén por el mango (por
ahora), hay que aguantar. Sin embargo, vivimos en el capitalismo, que viene de capital, y no del
ladrillismo, y tarde o temprano, llega San Martín.
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Toda su argumentación se basa y requiere esta condición:
"Parejas jóvenes, separados, inmigrantes..., van a seguir comprando viviendas".
¿Ha visto la pirámide de población invertida que nos depara los próximos años, cuantos ignorantes
quedán por reclutar en el hipotecón de precios suizos?, ¿cuantos separados pueden permitirse comprar y
pagar la manutención de sus hijos en esta nación de mileuristas?, ¿seguimos importando analfabetos del
tercer mundo para que salgan las cuentas previo maquillaje estadístico, mientras los mejor formados
huyen del pais en busca de condiciones laborales dignas?
El boom esta remitiendo, desde luego no por políticas de control, y según reconoce tampoco por las
subidas del euribor. ¿No será por agotamiento de del filón de hipotecables?, ¿que le hace pensar que la
pirámide se seguirá sosteniendo en las condiciones actuales? ¿Subirán los sueldos?, ¿crecerá de forma
exponencial la exportación gracias a nuestra defunta industria?
Ahora que Francia y Alemania parece que pretenden iniciar un ciclo de crecimiento, ¿seguirán financiado
con gasolina del interbancario a los “Señores de los ladrillos"? ¿afectará de forma positiva el fin de las
euroayudas al fin de nuestra burbuja?, ¿De verdad espera que con los precios actuales, los alemanes y
franceses vuelvan a invertir en el tocho español?, ¿Que rebajas les hacemos para que regresen?, ¿cree que
con una rebajita del 20% será suficiente?
Enviado por Al Titanic no lo hunde ni dios. . 22:55 23-05-2007
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el adelantazo
24/05/2007 (07:36)
Invitado
2.-(pisitófilos creditófagos) Desde 1998, el crecimiento (trae causa) del adelantazo para consumir
vivienda. Una vez adelantado lo que se podía adelantar, tanto desde el punto de vista del sujeto activo
como del pasivo, ¡se acabó lo que se daba!. Y ahora, ¿qué?. Déjenme que yo se lo diga: ¡a pagar lo que se
debe!. Para mantener el metabolismo de este patrón de crecimiento que parece diseñado por nuestro peor
enemigo, hacen falta que entren de fuera 400 millones de dólares diarios. Pero, curiosamente, el problema
no es que no haya ahorro exterior dispuesto a entrar (por ahora). El problema está en que no sabemos
para qué ni para quién. El castigo, evidentemente, no va a ser cambiario, va a venir en forma de rebaja de
ratings de nuestra deuda. Se sabía. No nos hemos sabido ni querido dosificar.
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24 mayo 12:37 2007 , apuesten sobre seguro dijo

será "sudden & sharp"
Como son todos los buenos y necesarios ajustes: rápidos y quirúrgicos extirpando la mayor cantidad
posible de tejido gangrenado (lease, escándalos asociados) .
1-2 trimestres y precios en -30% . cuándo se producirá? ah! sorpresa!

….
05 mayo 13:17,2007 sudden and sharp dijo

NO LO OLVIDEN: SERÁ "SUDDEN & SHARP". ES LO MÁS CONVENIENTE, 6-24 MESES DE CRISIS Y
EMPEZAR DE 0.
dice "sudden and sharp fall" (caída repentina y brusca),
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jueves 24 mayo 21:42, esto es lo que dice t-t dijo

No entiendo nada. Haber vendido en 2003 y haberse ido de alquiler es una jugada perfecta. En ese
período, la bolsa se ha revalorizado muchísimo más que el ladrillo y, además, se ha tratado de una
revalorización "de verdad", o sea, no teórica, limpia de polvo y paja, es decir, sin nadie con cara y ojos al
otro lado de la mesa del notario al que colocarle el marrón. No entiendo que haya analistas bursátiles que
se mofen de quienes hicieron dicha jugada maestra. De dichas jugadas solo se burlan los de siempre. Por
otra parte, velarde es uno de los ideólogos de cabecera de la prensa liberal. No entiendo que haya analistas
en dicha prensa que se separen de la doctrina velardiana sin que tengan que explicarnos a los lectores
porqué. Si en ligar de velarde, les gusta miguel sebastián o su oponente ernesto ekaizer, que lo digan.
Dejaremos de comprar el periódico hiotéticamente liberal.
….

Los únicos "asesinatos económicos a sueldo" son los que perpetra el hipotecón para sotener el patrón de
crecimiento basado en el consumo privado y la contrucción residencial, que parece diseñado por nuestro
peor enemigo.
….

Bueno, estos dos últimos comentarios, más bien, es "lo que diría t-t".
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viernes 25 mayo 08:16, pisitofilos creditofagos - dijo
A menores reservas, mayor dependencia de financiación exterior. Para mantener el metabolismo del
patrón de crecimiento basado en el consumo y la construcción residencial financiada con hipotecón
(parece creado por el peor enemigo) hace falta que entren diariamente desde fuera 400 mill. dólares (300
dólares por habitante y mes) . El que mucha deuda exterior esté en euros sólo consuela a americanos; visto
desde dentro, significa que, para devolverlo, solo vale con trabajo, sin "trampas" cambiarias. No está tan
claro que las cajas de ahorro estén bien provisionadas; pero, da igual, como bancos públicos, recibirían
ayuda de todos vía Presupuestos del Estado. Comenzada la recesión 2008 (crecimiento inferior al tipo de
interés real), el déficit público llegará al 3% del PIB en dos trimestres.
Perdón, he dicho que hace falta que "entren desde fuera 300 dólares mensuales por habitante". Me refiero
solo a las "entradas netas", es decir, el déficit por cuenta corriente de la balanza de pagos. Muy
sintéticamente, la BP se divide en dos: 1) la BALANZA CORRIENTE; = exportaciones menos
importaciones (bienes y servicios, p.e., turismo) más/menos rentas (intereses, dividendos, , ) y
transferencias netas (p.e., remesas de emigrantes); su saldo equivale a la diferencia entre la inversión y el
ahorro en una economía; o, con la denominación utilizada en Contabilidad Nacional, al préstamo neto
recibido por la economía del resto del mundo. Y 2) la BALANZA FINANCIERA, donde se registran el
conjunto de operaciones por cuenta de capital que sirven para financiar las transacciones corrientes.
Finalmente, no vamos a tener castigo cambiario (no se puede castigar a un cojo con la cojera que ya tiene),
VAMOS A TENER CASTIGO EN FORMA DE REBAJA DE RATING DE NUESTRA DEUDA PRIVADA Y
PUBLICA (considérese que las obligaciones, titulizaciones, etc. que emiten las cajas de ahorros no son
deuda "privada", como corresponde a esta banca pública anacrónica) . ¡Cómo vamos a envidiar a los
argentinos, que pudieron montar su "corralito" y, al día siguiente, seguir trabajando! No hemos sabido
dosificarnos y, ahora, tenemos que apechugar con las consecuencias. LO QUE HAY QUE HACER ES
PROCURAR (con mimos y ceeneemeuves) QUE TODO EL DINERO QUE LA JUVENTUD SE HA VISTO
FORZADA A TRAER DEL FUTURO ("no se hacen imperios sin esclavos", me decía un promotor ayer),
ENCIMA, NO SE VAYA FUERA DEL PAÍS.
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25 mayo 08:32, ir- - dijo

COMPRUEBO QUE IR- Y PISITÓFILOS CREDITÓFAGOS HAN SIDO REGISTRADOS POR GENTE QUE
NO SOMOS NOSOTROS. NO IMPORTA mucho. "IR-", COMO SABEN, ESTÁ RESERVADO PARA
GRANDES OCASIONES. Y "PISITÓFILOS CREDITÓFAGOS" PODRÍA ESTAR EN SUS ÚLTIMAS
SEMANAS (me temo que, tal y como van las cosas, los pisitomaníacos están empezando a ser conscientes
de su parafilia; y los creditófagos están empezando a comprender que sus "camellos" ya no están por la
labor) . El que se use públicamente este tipo de nicks es divertido y no indeseado por sus creadores
intelectuales. Lo que no está bien es que haya ladrones que se apoderen de estos nicks públicos para su uso
exclusivo y privativo. Quizá debería haber un estatuto del nick público, una especie de dominio público de
nicknames. Como pasa con las playas, que nadie puede apropiársalas. En cualquier caso, compruebo que
este tipo de acciones (junto con la censura y el veto) no solo no daña el mensaje, sino que lo amplifica.
….
25 mayo 08:37, a ir- dijo

Es preferible que el nick esté registrado aunque sea por un "ladrón" porque así no pueden colgar de él
nada más que mensajes que, a todas luces, no son tuyos.
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sábado 26 mayo 01:25, no gain n pain n spain dijo

No podemos debatir nada con bf, sencillamente, porque todavía no ha variado nuestra dirección ip y
seguimos estando vetados.
Bf ha dicho que el pisito es "la mejor inversión vital que puedes hacer". Con eso, lo ha dicho todo. Es como
el que se dirige al cojo y le dice: "correr es lo más divertido que hay".
De todas formas, es muy pinchaburbujista que haya deposiciones de ese tipo, tan "racionalmente
sensatas". Durante estos años de crash, vamos a vivir vaivenes así. Oleadas bajistas para legitimar las
rebajas y resurrecciones ideológicas para estimular de nuevo la demanda que absorba los pisos rebajados
hasta que, otra vez, se produzca otro rebajón que movilice más demanda; así, hasta el suelo.
Además, la información que da bf es falsa. Tan sencillo como eso. En todos los paises que cita, incluido
japón, la vivienda estándar es más barata (y mejor) que en españa.
Pero, lo más importante (verdadero talón de aquiles de todos estos "sensatos" que, luego, te echan de sus
foros para oirse solo a ellos mismos) : lo financiero brilla por su ausencia. ¡ni una palabra de hipotecas! Si
pudiera, le preguntaría por su juicio sobre la evolución de la oferta crediticio hipotecaria en los próximos
tiempos en españa.
Por último, su tesis central es debilísima. A su juicio, la "culpa" de las dificultades que hay (que no las
niega) no hay que encontrarla internamente en los mercados involucrados (dado que no hay nada mejor
"objetivamente" que la mierda del pisito), sino en los medios de comunicación ("alarmismo mediático",
"catastrofismo de moda") y en "la nefasta política gubernamental".
¡Es una lástima (para mi) que no pueda intervenir contra él (no puedo divertirme con ese ejercicio sádico)!
Sin embargo, para el burbujismo, no hay nada mejor que este tipo de discurso tenga cuanta más presencia,
mejor. ¡El estrangulamiento financiero está por encima de todas las consideraciones de este enamorado de
su pisito como escenario de su proyecto de felicidad pequeñoburguesa! Ni alarmismos, ni políticos, ni
nada: ¡qué no hay crédito, estúpido, qué no hay crédito!
….

Ya va siendo hora de que haya alguien que firme "comecréditos". Yo lo haría, si pudiera. Está enfadado de
verdad, porque todo el dinero que ha ganado en bolsa, que no es tanto, lo ha empleado en su casa (tiene
hipoteca con el bbva) y en ayudar a sus tres hijos en las suyas. En el fondo, odia la bolsa. Para él, las
acciones son "papelitos". Ha recibido varios palos en la bolsa y está escarmentado (dice que "la respeta") .
Solo compra si tiene información privilegiada. Y compra poco. Es un periférico total. Toca poder pero no lo
tiene. Ni siquiera sus relaciones son consistentes. No tiene amigos.
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1) Una reducción de la construcción residencial del 40% tiene efectos contractivos severos en la economía
española, porque la presunta obra civil masiva complementaria va a tener que ser financiada con cargo a
los presupuestos generales del estado y no con euroayudas. Los triunfadores del pisito y del chicharro, por
primera vez, van a tener que pagarse ellos (y sus hijos y nietos), por la vía tributaria, las carreteras, las
canalizaciones de ríos, las obras portuarias, etc., con el "crowding out" correspondiente y déficit
permanente del sector público consolidado (o sea, incluidas ccaa, ccll, etc.) . Evidentemente, esto les
importa un bledo a los triunfadores, todos nacidos entre 1940 y 1955. A ellos sólo les importa si van a
cobrar las pensiones durante los años que les restan para morir (mujeres, 82 años; hombres 74) . Según
los cálculos del pacto de toledo, sí van a cobrar las pensiones. "Entonces, ¡leña al mono! ".
2) Lo único importante que hay que analizar son las cuestiones financieras y las expectativas de evolución
del crédito. La demanda de cobijo es ilimitada, como la de cualquier otra cosa. La economía está para darle
satisfacción con los recursos siempre escasos. De eso, los triunfadores nunca dicen ni una sola palabra (al
más puro estilo filatelia financiera) : dan por sentado que la disponinbilidad de crédito es infinita. El
perpetuum mobile. Se quedan mudos cuando les presentas los datos sobre la saturación que hay. Todavía
estamos esperando que nos digan hasta dónde puede llegar el déficit por cuenta corriente de españa. Los
más preparados, lo saben y callan. ¿con qué tipo de sistema financiero habría ese crédito eterno (esas
deudas que se pagan con otras nuevas deudas en un proceso sin fin, o sea, lo que conocemos por "papel
pelota", que no es más que una modalidad de estafa? La expansión créditicia es la que está determinando
el fin de la orgía. Los triunfadores están dando un espectáculo deplorable jactándose de lo bien que va su
negociete (o de lo benignos que están resultando los "sanos" descansos) y mofándose de los "augures",
"pesimistas", "catatrofistas", etc. del banco españa y aledaños. ¡La burbuja no es inmobiliaria, es crediticia!
Los "triunfadores", tan arrogantes y autocomplacidos con sus "miyoneh" sin trabajar (a costa del sudor de
la juventud más hipotecada de la historia; dígaseme que no a esta realidad impresentable de
endeudamiento extremo de la juventud española; ¿qué otra juventud, dónde y cuándo ha estado más
endeudada que esta, la conformada por los hijos de los "triunfadores"?; anteayer, un promotor me dijo que
"no se levantan imperios sin esclavos") .
3) Yo estoy lleno de nada y tocado de salud (como todos, ¡háganse análisis de vez en cuando!, por amor de
dios) . Me resulta raro que, en un post que no fue borrado, se terminara diciendo "Salud a todos, menos a
uno" y luego haya quien demande "buena educación" en las víctimas. Los usureros cínicos, ¡a la hoguera!
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Esto es importante y trasciende de la polémica:
El artículo llamado "Invertir en inmobiliarias (19:57 23-05-2007) " ha salido en la prensa escrita (pág. 35
del día 24 de mayo). Pero, ¡atención!, ha salido totalmente magro, sin ninguna frase provocadora, limpio;
la versión para internet está plagada de puyitas para que entren al trapo (pulpos & copas); ¿porqué?
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Leyendo todo lo que escriben ustedes me doy cuenta de que lo mío estuvo muy bien durante la travesía del
desierto diecisieteporcentualista, pero estoy muy superado. ¡Nada puede llenarme de más satisfacción!
¡adelante!
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El mensaje de inmobiliario de las 19:49, en el que reprocha a "prada" que diga "titulaciones" por
"titulizaciones".
Sin embargo, el mensaje es posterior al mio:

Se coge antes a un mentiroso que a un cojo: ¡se dice titulizaciones y no titulaciones!
¡Qué injusticia más grande! Yo lo decía porque nunca jamás un analista de primera (que es lo que se nos
quiere hacer creer respecto de bf) hubiera cometido dicho error. En una frase que parece muy "elevada",
donde mete "M&A" (que es lo más chic en el mundo de la banca, mergers and adcquisitions), ¡se nos pone
unos zapatos de rejilla con calcetines blancos!, o sea, un atuendo contradictorio a más no poder que revela
la verdadera esencia del personaje. Y, luego, resulta que el disparo a la línea de flotación es utilizado contra
el probre prada, tan lleno de contradicciones y equidistancias. ¿Ven cómo no se puede mostrar la más
mínima indulgencia con este tipo de gente?
….

"Al tiempo" es una frase que me suena mucho. En cualquier caso, se pongan como se pongan, la vivienda
básica será semigratuita mucho antes de lo que pensamos, por la sencilla razón de que el inmenso stock
inhabitado de una manera u otra acabará siendo objeto de Gestión Pública. Y eso sin considerar que la
rebaja de costes inmobiliarios es algo buenísimo para la economía. Insisten una vez y otra en hacer creer a
la gente que los pisos donde cobijar a la clase trabajadora son "activos". La vivienda estándar no es ningún
activo, ¡es g-a-s-t-o!
"Mi actividad profesional está relacionada con la consultoría empresarial, y los mercados financieros (la
enseñanza, y su permanente actualización, es más un hobby auto impuesto)".
A mi me pasa lo mismo que a este señor y, sin embargo, me parece que gastarse el dinero en ladrillos es
estúpido desde hace ya bastantes años. Si los ladrillos fueran tan buenos, las koplowitz, los abelló, etc.,
estarían todo el día con el pisito, en plan judío levy, exprimiendo inquilinos que les paguen la letra, etc. En
vez de luchar por tomar participaciones de control en los monstruos bursátiles. Miren, se pongan como se
pongan los tontos estos del ladrillo, ¡vivimos en el capitalismo!, afortunadamente, diría yo, visto lo visto.
El ladrillismo es lo de los roca, tamayo, bañuelos, etc. Optar hoy por el pisito como inversión es un
suicidio. ¡Es que no hay que darle más vueltas! Esta gente está desconcertada porque su mundo
autocomplaciente se les viene abajo y hablan de paraísos ideológicos de la pequeñaburguesía donde es
mejor tener un pisito que dinero. Sin embargo, ni los ladrillistas ya quieren ladrillos. ¡Quieren dinero!
¡todos queremos dinero! En el momento en el que la recesión sea oficial, ¡ya verán ustedes cómo corren a
liquidar todo, pero, t-o-d-o! Finalmente, si los ladrillos son la última razón de nuestra existencia
económica, ¿porqué a los bancos no les gusta que no se le devuelvan sus préstamos en dinero?
….
Enviado por COMECRÉDITOS desde el archipiélago gulag . 23:13 26-05-2007

El mensaje de inmobiliario de las 19:49, en el que reprocha a "prada" que diga "titulaciones" por
"titulizaciones".
Sin embargo, el mensaje es posterior al mio:

se coge antes a un mentiroso que a un cojo: ¡se dice titulizaciones y no titulaciones!
¡Qué injusticia más grande! Yo lo decía porque nunca jamás un analista de primera (que es lo que se nos
quiere hacer creer respecto de bf) hubiera cometido dicho error. En una frase que parece muy "elevada",
donde mete "M&A" (que es lo más chic en el mundo de la banca, mergers and adcquisitions), ¡se nos pone
unos zapatos de rejilla con calcetines blancos!, o sea, un atuendo contradictorio a más no poder que revela
la verdadera esencia del personaje. Y, luego, resulta que el disparo a la línea de flotación es utilizado contra
el probre prada, tan lleno de contradicciones y equidistancias. ¿ven cómo no se puede mostrar la más
mínima indulgencia con este tipo de gente?
….
Enviado por COMECRÉDITOS desde Sherwood . 23:17 26-05-2007
inmobiliario (mr. hyde) es él (dr. jekyll) . Tengo pruebas. Él mismo me las ha dado ayer, en una exhibición
de soberbia, porque, sí que escribo allí, lo que pasa es que me borra inmediatamente.
Estamos asisitiendo a una cosa que me parece muy importante: los ladrillistas están empezando a ver que
el sistema no está con ellos, que son basura; y, como ellos mismos han hecho durante años, contra la
basura, solo hay escoba, recogedor y cubo. ¿A quién se le ocurre salir en el primer sitio economómico de
españa a decir que la banca está montada en un esquema de ponzi y que, frente a ello, no hay más verdad
que la mierda del pisito en el que se desarrolla todo "mi proyectito de felicidad pequeñoburguesa"? ¡A la
hoguera!
Para entendernos, lo que les está pasando a los payasos estos de la tecnoestructura (ahora que tenemos
gráficos como el de astroc para colocar con chinchetas en nuestros cuartos, como si de mandalas se
tratara), es lo que le ha pasado a briones en lo de la filatelia financiera o a bañuelos en el banco sabadell.
Están comprendiendo que lo suyo era solo instrumental para el capital, y que, llegado el momento,
estorban.
Por fin, el bajismo inmobiliario está de moda y es prosistema. ¡gócenlo!

….
Enviado por COMECRÉDITOS desde Bürglen . 00:04 27-05-2007

Yo sí he estado en japón hace 6 meses y puedo afirmar que la vivienda normal allí es más barata que en
españa, en un nagoya, en un kyoto incluso, ¡no digamos!, en yokohama. Incluso, la vida en la intersección
de ginza es más barata. ¡y no digamos de la limpieza, la seguridad y la educación! ¿de cuándo iban a pasear
las gotic lolitas por nuestras calles con la tranquilidad con la que van por allí? Precisamente, una de las
caracterísiticas de la juventud japonesa es que están liberados de tener que endeudarse de por vida por la
experiencia nefasta de sus mayores que ya no viven nada más que para devolver la mierda de préstamos en
que les hicieron incurrir porque el pisito era un "inversión". De ahí, el cosplay, el manga, el j-pop y lo que
te echen. Miren, señores:
Usureros cínicos, ¡a la hoguera!
Enviado por COMECRÉDITOS desde New Zion . 00:06 27-05-2007

….
26 mayo 23:58, n g n p n s dijo

me encanta llamarme comecréditos y estar en siberia, sherwood, archipiélago gulag, etc. muchas gracias a
la mano amiga
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domingo 27 mayo 10:57, n g n p n s dijo

"La corrección se viene produciendo desde el segundo semestre de 2006".
Esta frase es i-m-p-r-e-s-i-o-n-a-n-t-e porque está dicha, nada más y nada menos que por José Luis
Estevas-Guilmain, presidente de la Sociedad de Tasación, que desde el principio de la burbuja (allá por los
años 80) tiene a su cargo la elaboración de unos de los informes periódicos más "basics".
Pues bien, ¡en aquel segundo semestre, este señor y su entidad no dijeron nada de esto, sino exactamente
todo lo contrario!
Debemos, por lo tanto enunciar la siguiente nueva "ley" (que, por cierto, encaja perfectamente con el resto
del análisis) :
s-o-l-o s-e r-e-c-o-n-o-c-e-n l-a-s c-o-s-a-s s-e-i-s m-e-s-e-s d-e-s-p-u-é-s d-e c-u-a-n-d-o p-a-s-a-n.
Señores, los analistas bajistas nunca antes hemos sido tan necesarios como en estos momentos. Además,
los cerebros del sector no están preparados para esta eventualidad de que la cosa sí baje. Están
desconcertadísimos. Creían que la vivienda era "metafísicamente" imposible que bajara y, ahora se
encuentran con que el sistema está dando instrucciones muy precisas para administrar la bajada.
Ahora vienen dos rebajas silenciosas, que se van a materiazlizar poco a poco, en forma de goteo, pero que
van a ser generales, cuantiosas y duraderas:
1) la rebaja de precios de las promociones; y
2) la rebaja del rating crediticio.
Cuando los londinenses de morgan stanley hablan de "many years" de ajuste en españa, ¿qué es lo que
entienden sus colegas de la city de standard & poors?
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domingo 27 mayo 12:13, n g n p n s dijo

Hay una cosa que me parece muy injusto respecto a mi persona: que se me tache de pedante y engreído.
Déjeseme que me defienda de una vez por todas.
Respecto a la pedantería, desgraciadamente, uno no puede renunciar a su formación y experiencia. Y si yo

se que inflación se pone con una sola c y que se dice titulizaciones y no titulaciones y, además, lo se con
absoluta seguridad, se debe a que "me lo he currao" durante un montón de años, viviendo de ello y todo.
Por ejemplo, soy amigo personal del abogado del estado que redacto de su puño y letra la "ley de
titulización hipotecaria". O sea, he asistido en vivo y en directo a cómo se tradujo al español la frase inglesa
"debt securitization", porque estaba ya empleándose el neologisimo "securitización", que no se percibía
como correcto. Fui invitado a la toma de posesión de josé luis sampedro como académico de la lengua y, en
su discurso, bellísimo, en el que utilizó la "aduana" como metáfora del paso a la otra vida, se refirió largo y
tendido a este tipo de cuestiones. A él se debe una de las modificaciones del proyecto de constitución más
"linguísticas" que ha habido. Pero, dejémonos estos asuntos para otros momentos.
Respecto a lo de engreído, pido disculpas a quien se sienta agraviado. Pero, ¡sacar pecho es funcional! Si
no luchas, te echan de la acera con los codazos. ¡Qué te echan! Si comparo la utilización del palabro
"titulaciones" con los zapatos de rejilla y el calcetín blanco, es para poner en evidencia un discurso
"hortera", en el sentido puramente técnico, ¡válgame dios!, o sea, un discurso aparentemente "levado",
"chic", pero que no se confirma con lo que se lleva puesto en los piés, por lo que pierde consistencia. Pero,
mucha consistencia, como saben los que nos dedicamos a esto.
Lo que les está pasando a esta parte de la tecnoestructura (a la que yo también pertenezco) es que están
comprendiendo que su exposición al ladrillo les convertirá irremisiblemente en perdedores. Y, por propia
experiencia, saben que los perdedores no interesan. Dentro de poco, empezaremos a ver muchas judas:
"no, si yo, de ladrillos, nada, ¡oye! ".
Lo más inquietante es que en hipotéticos foros de bolsa y de finanzas, se defiendan los ladrillos,
precisamente, en contra de la bolsa y de las finanzas, enviándose un mensaje directo de desconfianza hacia
los mercados del dinero y capitales. A mi juicio, esto es muy, pero que muy grave. Cuanto menos dure,
mejor.
A errozate: muy bueno lo de la "moda fosoforito".

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http://www.cotizalia.com/cache/2007/...las_otros.html
1. pisitófilos creditófagosLunes, 28/05/2007, 08:48 h.
A Winston: 1) ¿qué de liberal le parece a usted que la locomotora económica sea la construcción
residencial financiada con crédito hipotecario para el que no solo no hay ahorro interno suficiente la
necesidad de que entren del exterior 400 millones de dólares cada día?; y 2) ¿qué de liberal le parece a
usted que el 60% del sistema bancario español esté constituido por pseudobanquitos públicos de ámbito
poco más que provincial cuyos órganos de gobierno más parecen mini parlamentos?. ¡Qué hartos estamos
en Espańa de todos estos que se les llena la boca de liberalismo y, luego, resulta que viven de sueldos de
Universidades o empresas públicas o semipúblicas y de subvenciones directas o indirectas y no saben de
más "inversiones" que del negociete piramidal mixto del supertangible!.
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3. pisitófilos creditófagosMartes, 29/05/2007, 17:24 h.
Tres cosas: 1) ¿Qué hace una Caja de Ahorros con una inmobiliaria, habiendo ya comenzado el proceso de
crash inmobiliario en octubre de 2006?; 2) Inmobiliario = inseguridad, iliquidez y no rentabilidad; y 3) y,
¿por qué hasta los propios autodenominados pedantemente "inmobiliarios" (ˇcómo si los demás no lo
fuéramos!) están tan escépticos con el sector de sus amores?.
2. InmobiliarioMartes, 29/05/2007, 11:14 h.

Realia es una buena empresa, sin duda. Ahora, ¿será un buen valor? Pues depende, si es para especular
probablemente no, si es para ahorrar, seguro. Desde luego que su salida a bolsa no esta motivada por
cuestiones de financiacion y desde luego que no van ha hacer rico a nadie, pero pobre tampoco. En mi
opoinion Realia seguirá con su modelo conservador de crecimiento moderado basado en el negocio
inmobiliario y a largo plazo será un valor seguro. Ahora comprar al NAV o por encima era una locura y lo
seguira siendo por muchas lecciones que los "los financieros" quieran imponer. El negocio inmobiliario es
intensivo en capital y cuando este se encarece o en su defecto se agota se acabo el negocio hasta el
siguiente ciclo, asi ha sido toda la vida. Suerte.
1. RiNCONCETEMartes, 29/05/2007, 09:56 h.

Bueno, pues que alguien me convenza de que sale a Bolsa para captar financiación para acometer nuevos
proyectos y hacernos ricos a todos y no para sacar los últimos cuartos a los últimos incautos que creen en
esto del inmobiliario. El argumento de que "hay dos grandes compańías detrás" y por tanto va a ir bien es
enternecedor, sobre todo para los que se pillaron en Terra. Con el supervisor que tenemos aquí se puede
sospechar perfectamente que esto de "poner en valor" es otra forma de llamar a "vamos a limpiar los
ahorros de unos cuantos"
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
31/05/2007 (09:48)
Invitado
4.-El Sr. Pizarro, auténtico epónimo en esta fase de "alza fundamental", anteayer, lo ha sintetizado t o d o
en Zaragoza. Creánme. Le falto decir de forma expresa que la RECESION SERA, en efecto, EN 2008.
Pongan en Google tres palabras: pizarro zaragoza activos. ¡Gócenlo!. ¡Es, exactamente lo que decimos
nosotros, "rating" incluido!. Solo hay un matiz. Donde dice "Alguien es idiota si con tipos así no se
endeuda para comprar algo que se va a revalorizar", en una interpretación sistemática de todo el texto,
debería poner: "Alguien es idiota si con tipos así no se endeuda para comprar algo que está convencido que
se va a revalorizar". LO QUE IMPULSA LAS BURBUJAS ES LA AVARICIA SUSTENTADA EN LA FALSA
CREENCIA DE QUE ESTAMOS ANTE LA GALLINA DE LOS HUEVOS DE ORO. ¿Llegaremos a otoño?.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
31/05/2007 (10:03)
Invitado
5.-Hay una cuestión muy importante en el análisis: CUÁNDO COMENZAREMOS A TENER DÉFICIT
PÚBLICO Y, POR ENDE, ENDEUDAMIENTO PÚBLICO EXPANSIVO. El consumo privado menguante es
compensado con gasto público. Sí. Pero, esa obra civil suplementaria ya no va a poder financiarse con
euroayudas. Y el sector público solo tiene tres fuentes de financiación: endeudamiento, impuestos y
"monetización" (en sentido amplio). Considérese que el sistema tributario está diseñado para una
economía basada, precisamente, en el consumo privado y la construcción residencial financiada con
hipotecón, y que, además, tenemos la administración tributaria más pequeña de la OCDE (y peor pagada).
La siguiente pregunta es CUÁNTOS TRIMESTRES HAY HASTA QUE EL DÉFICIT LLEGUE AL 3% DEL
P.I.B. Me temo que solo son ¡DOS!.
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31/05/2007 (10:17)
Invitado
6.-Finalmente, no se dejen engañar por cifras "espectaculares" de crecimiento del P.I.B. publicitadas día sí,
día también, por políticos urbanicidas, periodistas hipotecados y economistas orgánicos. Está visto que,
justo antes de las crisis, se crece a estas tasas "espectaculares" (p.e., 1956 1958). Mucho más, cuando la
recesión lleva anidada la crisis estructural de un patrón de crecimiento cuyos orígenes se remontan a 1986.
El último estertor del modelo. El canto de cisne de un sistema que parece diseñado por el peor de nuestros
enemigos y del que sí saldremos (somos optimistas), aunque llenos de enfermedades crónicas y atados a la
medicación de por vida. ¡Los hogares españoles nunca deberían haberse dejado llevar por el dinero fácil!.
Ahora, ¡a purgar! (y a encarcelar a los sinvergüenzas).
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29 mayo 21:50, gloria económica dijo

El urbaneja se vanagloria en onda cero de cómo españa, 2% de la economía mundial, ha creado dos bancos
globales y la mayor caja del planeta; olvida que en ningún país han crecido los balances de la banca como
en españa (bueno, sí, en el japón de los 80), porque en el resto del mundo, como usa, llaman precios de
burbuja a 4xrenta mediana e hipoteca suicida a 3, 5x. Así salen esas cuentas. Para mérito el de suecia, que
con 9m de habitantes ha creado ericsson, saab, volvo, abb, electrolux
….
29 mayo 21:54, no me hódar dijo

El urbaneja es un poco estilo hodar, no tan vehementemente ladrillista, pero así, suavón. No por nada fue
el encargado por godó de darnos los telediarios de la única privada con informativos con audiencia en
vísperas de aquellas elecciones de 1993, que iban para vuelco en medio de la crisis y espantosa corrupción
y fueron "reconducidas" por los medios.
….
29 mayo 21:58, gloria económica dijo

El salvaje crecimiento del crédito, eso que tan acertadamente llaman "el adelantazo" en este foro, es la
clave de que sea absolutamente imposible (al menos en madrid, p.vasco, cataluña y otros mercados
"sobrecalentados" como valencia, sevilla, zaragoza o málaga), que una pequeña corrección de precio
relance las ventas. Vergés lo ha dejado dibujado en un aterrador gráfico: las burbujas gala y americana
cursan con mucha menos oferta y precios en torno a 5xrenta mediana. La española ha exigido ampliar el
rango de la gráfica por su brutal magnitud.
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viernes 01 junio 10:59, n g n p n s en respuesta a caribdis, dijo

Probablemente, hay transacciones falsas o falseadas para "administrar" los datos. Insiders que se "venden"
a si mismos, etc.
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viernes 01 junio 11:07, n g n p n s en respuesta a caribdis, dijo

Téngase en cuenta que el i.v.a. Devengado en la primera venta del promotor se devuelve casi
inmediatamente cuando el comprador también es empresario. La siguiente transacción ya está sujeta a
transmisiones patrimoniales. Desgraciadamente, este impuesto no es estatal y no manejamos los datos con
la fluidez necesaria, ni siquiera en el propio ministerio de la vivienda. No hay nada mejor para saber qué es
lo que se está de verdad vendiendo a consumidores finales que cruzar la información de los dos impuestos.
Esta operación, nosotros la hemos intentado. Es imposible. La descentralización financiera que tenemos
(que no se la permite ni suiza) lo impide. Tarde o temprano, en españa, habrá que rebobinar parcialmente
la autonomitis.
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viernes 01 junio 12:28, n g n p n s dijo

enlace http://www.noticias.com/noticia/econ...china-308.html
"la burbuja española caerá sobre un colchón" se dice después de
enlace http://www.morganstanley.com/views/g...70517-Thu.html
la frase tiene tres partes:

1) "la burbuja española" (o sea, ¿burbuja?, sí, con artículo determinado delante "la", es decir, famosa ya)
2) "caerá" (= sentencia, en concordancia con lo que el gef viene diciendo; habrá pinchazo doloroso; "los
resultados serán negativos", añade roach, para que no haya dudas)
3) "sobre un colchón" ("un", artículo indeterminado; cuando el gef habla de coclchones se refiere siempre
al ahorro; esta vez creo entender que se refieren a los presupuestos generales del estado español; en
cualquier caso, está claro que no han querido decir qué colchón es ese).
En suma, que estemos animados porque torres más altas han caído y no pasa nada, que solo son
cuestiones de dinero ("resultados negativos" de nada, ¡oye! ).
….
viernes 01 junio 12:42, n g n p n s dijo

Ciertamente, el único "colchón" que tenemos es lo que puede endeudarse todavía el sector público español.
Ahí es el único sitio donde hay márgenes. Las cuestiones son las dos de siempre:
1) qué gasto público hacer;
2) qué impuestos y deuda pública vamos a tener.
Contéstense ustedes mismos.
Me temo que la cuestión inmobiliaria se va a politizar muchísimo, como corresponde siempre que es el
gasto público el que debe apagar el incendio. No hay que olvidar nunca que las cajas de ahorros es banca
pública.
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No gain n pain n Spain

Importantísimo editorial de el país:
enlace
- Dice que está habiendo "cierta rapidez" en el aterrizaje; o sea, que el aterrizaje está resultando poco
suave.
- Establece un nuevo objetivo: "graduar" (= refrenar) un aterrizaje que está resultando demasiado fuerte.
- Se congratula de que "el mercado no haya perdido rigidez" (¡alucinante!, por lo cínico)
- Se atreve a decir que "los pisos en propiedad n-u-n-c-a serán baratos".
- Administra el narcótico habitual a quienes no son propietarios de capital sino de pisos: califica de caros
los tipos de interés actuales y proclama que los "pisos" sí son "ahorro patrimonial", y del bueno ("se han
convertido en un activo que se mide todos los días en Bolsa") .
- Finalmente, se llena de hipocresía señalándole al Gobierno el objetivo, no obstante todo lo anterior, de

"evitar que se dispare el grado de inaccesibilidad para las rentas medias"; y aquí es donde se le debió
ocurrir el título del artículo: "las paradojas de la vivienda", que, más bien, debía haber sido "las
contradicciones de la vivienda para los pobres", que quieren que sea barata para comprarla, pero cara
cuando ya la tienen.
¿Qué sentimiento está exteriorizando implícitamente el editorialista del PSOE, perdón, de El País?
Como no podía ser de otra manera, a estas alturas de la burbuja el miedo se ha adueñado de la situación; la
avaricia ya no es más que un dulce recuerdo.
Pero, en realidad, no estamos ante el señalamiento de objetivos de "política económica" sino ante algo
mucho más prosaico:
1) se constata que hay comunicadores que están cargando demasiado las tintas con la burbuja; y
2) se les avisa de que no gusta esa actitud.
Pero, la misión es imposible. No pueden ponerse puertas al campo. El proceso de crash es imparable.
Acallar a un par de periodistas burbujistas no sirve para nada, porque día que pasa, el cuadro clínico de
"su excelencia" se agrava, como en aquel mes de noviembre de 1975. Ya no vale, ni siquiera, el brazo
incorrupto de Santa Teresa. Toda resurrección ideológica del nuncabajismo, puesta al servicio de la
"cultureta de la oportunidad", con la intención de absorber la mayor cantidad de stock posible, desemboca
inexorablemente en otra nueva paralización de la demanda que obliga a bajar aún más los precios. La
descomposición de la situación no se debe a ninguna campaña maliciosa de "profetas apocalípticos", se
debe al estrangulamiento financiero de un mercado que sólo funciona con préstamos y a la propia rebaja
de precios, que no es más que la prueba irrefutable de que el nuncabajismo ha muerto.
Me temo se equivoca usted condescendiendo con los que nos insultan llamándonos "profetas
apocalípticos" o, simplemente, "pesimistas".
Por cierto, ¡qué curioso que el forista "propiedad privada" haya utilizado exactamente la misma
terminología que el editorialista de El País y otros periodistas!
Precisamente, lo gracioso de las burbujas inmobiliarias (hipotecarias) es que afectan a toda la población.
Son como una guerra civil. Aquí no vale PP ni PSOE ni nada. El que tiene sellos, tiene sellos y el que no,
no; y el capital, tiene capital y hay un punto en el que se harta de prestar a las clases bajas para que
compren mierdas de pisitos; estamos en ello, y, como se dice en mi tierra, ¡punto pelota! al que le haya
cogido el toro, ¡qué arree!
A todos estos mentecatos del pesimismo y el apocalipsis hay que decirles solo una frase:
“La mayoría de hogares españoles tenemos nuestras casas adquiridas por nada o casi nada”.
Es inútil todo intento que se haga por evitar el crash inmobiliario. El crash está decidido.
El único escenario sin crash inmobiliario es aquel en el que el capitalismo desaparece de la mano de la
revolución bolivariana o algo así, que promete riqueza real sin fin "porque yo lo valgo". Afortunadamente,
va a haber capitalismo, todavía, por muchos años (y que dure) .
Me da igual que la burbuja pinche con un "pop", un "pum", un "paf" o un "pfft", como dijo buttonwood en
un famoso artículo:
http://www.economist.com/agenda/disp...ory_id=5132938
Como saben, nosotros creemos que va a haber tres fases en el crash:

1) la que estamos viviendo;
2) la recesión; y
3) la capitulación.
Las tres fases no tienen porqué durar más de 4 años. Lo ideal sería hacerlo de la noche a la mañana, tipo
corralito argentino, porque al día siguiente seguimos trabajando.
4 años para mí, personalmente, es una eternidad. Para un hipotecado de por vida no es nada.
4 años (2006-2010) para mí es suavísimo. Está visto que para los "profetitas" es brusquísimo. ¡Qué se lo
hagan ver!
Los profetitas, ¡a la hoguera!
La desgracia que tienen "los profetitas" es que el bajismo inmobiliario es superliberal. La gracia que tiene
lo que decimos nosotros es que no tiene nada que ver con el discurso "social" del movimiento por una
vivienda digna, al que respeto mucho, aunque me parece que Cáritas diocesana lo haría mejor.
Precisamente, la debilidad que hay en el inmobajismo viene por el lado "rojo", si se me permite la
expresión. ¡Qué no! ¡Qué son precisamente los "rojos" los del pisito!
Yo me parto con Roberto Centeno, por ejemplo. Este señor era comunista. Ahora en la Cope, pinchando la
burbuja, pero, ¡atención!, de la mano de Velarde, el derechista más neoclásico de España, antirojo,
antiverde, antitodo y, sobre todo, liberalísimo (y pelota inmobiliario en Torrelodones en otoño de 2003,
para no ser menos) .
Puede ser que hayamos entrado en una fase política en la que el PP quiere hablar de la burbuja y el PSOE
no ve nada más que "profetitas" por todas partes. De política no entiendo gran cosa. Espero sus análisis.
En cualquier caso, no se me arruguen, ahora que la bestia está acorralada y herida de muerte. Cierto es que
un coletazo puede matarnos. Pero, ya no es lo que era hace unos años, tan arrogante, tan jactanciosa.
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domingo 03 junio 23:08, n g n p n s dijo
Por cierto, hablando de profetas y de apocalipsis. Vean cómo el APOCALIPSIS sirve como método de
análisis de lo inmobiliario. Incluso mejor que Matrix.
Habla el Apóstol San Juan:
- "Y yo me paré sobre la arena del mar (= la humanidad), y ví una bestia (= el anticristo, o sea, cualquier
estructura de opresión, p.e., el pisito) subir del mar, que tenía siete cabezas y diez cuernos; y sobre sus
cuernos diez diademas; y sobre las cabezas de ella nombre de blasfemia. Y la bestia que vi, era semejante a
un leopardo, y sus pies como de oso, y su boca como boca de león. Y el dragón (= satanás) le dió su poder,
y su trono, y grande potestad; Y le fué dado hacer guerra contra los santos (= quienes luchan contra la
opresión), y vencerlos".
- "Después vi otra bestia (= el falso profeta, o sea, otra estructura de opresión caracterizada por su
capacidad de engaño, en nuestro caso, el hipotecón) que subía de la tierra; y tenía dos cuernos semejantes
a los de un cordero, mas hablaba como un dragón (= satanás). Y ejerce todo el poder de la primera bestia
en presencia de ella; y hace a la tierra y a los moradores de ella adorar a la primera bestia; Y le fué dado
que diese espíritu a la imagen de la primera bestia, para que la imagen hable (= el hipotecón da energía al
pisito); y haga que cualesquiera que no adoraren la imagen de la bestia sean muertos. Y haga que a todos, a
los pequeños y grandes, ricos y pobres, libres y siervos, se les pusiese una marca en su mano derecha, ó en
sus frentes; Y que ninguno pudiese comprar ó vender (sic, ¡pásmate! ), sino el que tuviera la marca, ó el
nombre de la bestia, ó el número de su nombre: seiscientos sesenta y seis (= sin fincabilidad no hay acceso
al crédito) ".
- "Y vino una plaga mala y dañosa (= la burbuja inmobiliaria y su pinchazo) sobre los hombres que tenían
la marca de la bestia, y sobre los que adoraban su imagen. Y el cordero (= en nuestro caso, el trabajo y el
capital) proclamó: "Si alguno adora a la bestia y a su imagen, y toma la marca en su frente, ó en su mano,
beberá del vino de la ira de Dios, y será atormentado con fuego y azufre delante de los santos (= o sea,
pillado = apestado); Y los que adoran a la bestia y a su imagen, ya no tendrán reposo día ni noche, ni
cualquiera que haya tomado la marca de su nombre; Y tú, porque has guardado la palabra de mi paciencia,
yo también te guardo de la hora del dolor que ha de venir en todo el mundo, para probar a los que moran
en la tierra".
(yo es que soy apocalíptico, pero de verdad, porque me da la gana)

….
domingo 03 junio 23:31, n g n p n s dijo

Ahora en serio, lo de realia puede ser una bomba. Lo que más me gusta de la noticia es que Rupert Morrell,
gestor de fondos senior en Premier Asset Management, dice literalmente, que "La gente está siendo muy
cínica con las valoraciones del sector". Cínica, c-í-n-i-c-a. ¡Señores, qué estamos en la cueva de alí babá de
verdad!
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domingo 03 junio 23:55, el ladrillazo dijo

¡No, no y no! "el pais" no desdramatiza el tema del pisito por un motivo "patriótico" o de "bien común". Es
solo confirmar que la jugada le ha salido mal. Tras meses martilleando sobre la burbuja inmobiliaria,
incidiendo siempre sobre el pp con la corrupción urbanística, pensaba que el rédito electoral iba a ser
mayor. Nada más lejos de la realidad. Donde más corrupción urbanística ha habido (madrid, valencia,
murcia) han perdido más votos. Mientras tanto, ha ido pasando de puntillas sobre el hecho de que
simplemente esto es un pais de chorizos y de vagos que han visto en la vivienda el chollo perfecto para
saquear a los jovenes y a los inmigrantes. El ladrillazo no tiene color. El ladrillazo corrompe a todos,
porque de él se sirven todos. El problema que tiene ahora es que los acontecimientos se están
precipitando. No hay pasta suficiente para mantener un chiringuito que crece exponencialmente y cada vez
necesita más y más. El miedo que tiene ahora "el pais" es que esto reviente antes de las elecciones y que la
oposición aproveche (que lo hará) para culpar al gobierno de que han "empobrecido a los españoles". Por
eso hay que echar agua al fuego, tranquilizar al populacho. "Pan y circo".
….
Este lo meto porque respondía a una pregunta sobre el PP y es necesario para entender su contestación
posterior:
domingo 03 junio 23:23, errozate en respuesta a n g n p n s, dijo
Estimado n g n p n s. Respecto al tema político no me parece a mí que el partido de la oposición vaya a
plantear la batalla desde el punto de vista económico, y, menos aún, en lo referente al tema de la
burbuja. LLeva muchos años con el tema de la lucha antiterrorista, país vasco, navarra, cataluña,
homosexuales, 11-M, , hasta ahora no le he visto atacar por el flanco económico, y no creo que a estas
alturas vaya a cambiar de discurso (que es creído a pies juntillas por su parroquia), pues no tiene
tiempo. Tampoco creo que muchos de sus votantes quieran oír nada de pinchazo de la burbuja. Son
mayoritaritariamente nuncabajistas. Además están convencidos de que van a ganar las elecciones
generales. Muy mal se les tendrían que dar las encuestas para sacar a relucir este tema. Centeno, recarte
y pare de contar.
….
domingo 03 junio 23:58, n g n p n s en respuesta a errozate, dijo

Tienes razón a cortísimo plazo, pero también la tengo yo, a meses vista. Hay un punto (cercano en el
tiempo) en el que el pp le va a reprochar al psoe la economía. El "catastrofismo" ya fue empleado para
derribar a felipe. La política es muy variable. El "problema" que hay con el crash inmobiliario es que se va
a cebar con la pequeña burguesía, cuyo proyecto vital está centrado en el pisito; y esta clase que es la base
sociológica del anticentralismo. Pero, el capitalismo en españa ya no es el del siglo xix y el poder central, la
oligarquía, está internacionalizada de verdad y tiene mucha fuerza disciplinante. Mientras ha durado el
orgullo pequeñoburgués asentado en las revalorizaciones mágicas de sus inmuebles ("mi pisito, un
capital"), ha habido cien mil minilehendakaris (los conceptos "terruño", "tierra", "terreno", "suelo", "solar"
tienen el mismo sustrato inmobiliario). En cuanto pinche la burbuja, viene la acumulación capitalista de
verdad, con toda su fuerza y la descentralización será parcialmente rebobinada, si es que no lo está ya en
temas financieros. Vuelve el "folk".
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"La ilusión de control"

4 Comments - Show Original Post Collapse comments
pisitófilos creditófagos said...
Sí, vamos a pasar de los "días de vino y rosas" a "sangre, sudor y lágrimas".
Pero, he de confesar que, cuando he roto a leer su comentario, creía que me iba a salir con la debacle
inmobiliaria.
Antes del peak oil, vamos a vivir el BRICK PEAK; entonces, eso espero, las clases medias, deberán hacer
exámen de conciencia; y la contricción habrá de extenderse a la energía sostenible.
Entraría más en su blog, si quitara la musiquita de que soy imbécil. Ya se que soy imbécil, ¡leñe!, ¡haga el
favor de no recordármelo!.
….
10:36 PM
Anónimo dijo...
El ¡DESPIERTA IMBÉCIL! que se oye en su blog va a compañado de una frase imbécil de verdad: que sólo
el 10% del dinero que circula en el lundo es "real"; o sea, que el 90% restante es ficticio.
¿A qué se refiere con ese 10%?. ¿Al efectivo?. ¿Al dinero "auténtico" de la "economía real no financiera" (o
algo así)?. ¿Qué pasa?, que el resto de activos financieros no es "dinero" en sentido amplio, ¿o qué?.
Perdóneme que le diga, con todo respeto, que ese mensaje tan protagonista en su blog es una imbecilidad
como la copa de un pino. ¡Qué lástima que un blog tan interesante (e inteligente) contenga esta memez!.
Si usted tiene un depósito o un bono, usted tiene "dinero", se ponga como se ponga. Me juego el cuello a
que usted no le dice a su mujer: "churri, me he gastado la mitad del sueldo en un depósito en Bankinter y
en una letrita del Tesoro".
El 100% del dinero que circula en el mundo es tan real como que el peak oil existe.
Otra cosa es que a usted no le guste que haya actividad crediticia, y predatory lending, etc.. Pero, para bien
o para mal, el "dinero" es dinero. ¿Cuántas empresas "reales" se compran con "papelitos" emitidos por otra
empresas "reales"?.
Además, todo lo que se presta, se debe. Y las deudas hay que pagarlas, aunque usemos la inflación y la
devaluación para hacer trampas y devolver menos de lo que nos han prestado.
En suma, que lo del "dinero real" es una imbecilidad. Y que molesta que a uno le llamen imbécil de esa
manera descarnada.
Un blog tan bonito y que tiene esa contaminación acústica tan imbécil... ¡qué pena!.
….
10:56 PM
Anónimo dijo...
DINERO = circulación fiduciaria + depósitos a la vista + depósitos de ahorro + deuda pública + deuda
privada + acciones
DINERO = pasivo del sistema bancario y crediticio
11:04 PM
Juan Carlos dijo...
Cierto, lo de 'despierta imbécil' resulta demasiado invasivo.

Pues lo quito, y a otra cosa.
7:02 PM
https://www.blogger.com/comment.g?blogID=24350769&postID=8825994006015412162
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05/06/2007 (11:41)
13.-Todas las burbujas que en el mundo han sido han terminado por estrangulamiento financiero.
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05/06/2007 (11:41)
14.-Os voy a plantear una cuestion sobre la que espero opiniones y creo muy interesante. Durante muchos
anos (2001-05) los bancos han trasmitido la impresion de que era el momento de endeudarse. En la
publicidad el hecho de que las consecuencias que podrian tener la subida de los tipos no se publicitaban,
con gran diferencia, con la fuerza de que habia que endeudarse. Aquellos que no puedan pagar la hipoteca
(veo la morosidad al 0.9% a finales de ano, al 2% a finales del siguiente) podran alegar actuacion torticera
de los bancos: estos han creado una publicidad que sobre todo marcaba un aspecto del producto
(endeduarse "barato"), con unas conversaciones de ventas a presion (asi se han vendido los creditos), en
los que los riesgos (aumento de tipos y posible impago) han sido solo abordados de forma somera. La
gente podra decir que se creaba en los bancos de muchas formas (publicidad, abordaje el proceso) un
ambiente con el fin de embaucar al cliente. Podran entonces los impagadores alegar este comportamiento
ante el juzgado para negarse a pagar el credito o por lo menos no verse echado de su casa? Se podia incluso
alegar permisividad del Banco de Espana en las practicas de ventas?
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miércoles 06 junio 22:09, n g n p n s en respuesta a errozate, dijo
- El post "aportemos algo positivo" tiene como finalidad decir que hoy (20070606) es un día histórico
porque es cuando la bolsa ha decidido contagiar el pinchazo de las inmobiliarias (20070424) a las
constructoras.
- Estamos de acuerdo con el ministro solbes en que "la vivienda no es un problema para la economía",
entendiendo por "economía" lo que él quiere decir. El crash bursátil, en efecto, va a poder ser
administrado. Ahora bien, el modelo estructural posterior al crash no va a tener nada que ver con el que
está muriendo. El "problema", más bien, como dijo públicamente mafo en su momento, está es qué otra
locomotora vamos a tener. Pero, el crash inmobiliario es asumible, "pagando" la factura de desempleo que
toque, que en cualquier caso, es asumible; aunque entremos en déficit público por varios años; como
hemos dicho tantas veces, hay un margen de endeudamiento del estado que puede aprovecharse.
- Los stress tests. Me he referido solo a "los mejores bancos". No he dicho nada de las cajas. Y, en cualquier
caso, el que la estabilidad del sistema no esté en juego, no quiere decir que no vaya a haber una crisis de
envergadura. Lo que he hecho es presentar la cosa bien, pero, ¡ojo!, diciendo entrelíneas que sí va a haber
crisis.
- De lo que se trata es de defendernos de la acusación injusta de "pesimistas catástrofistas", que se hace,
precisamente, para difundir la cultureta de la oportunidad y "pillar" en la bajada lo que se pueda. De ahí, el
ejemplo de terra.
- Ha sido un post muy medido y excepcional, porque ahí yo no quiero escibir nada más que de vez en
cuando. No estoy a gusto.
- Es curioso qué haya una sintonía del nuncabajismo más recalcitrante con el editorialista de el país, que,
lógicamente, lo que desea es que las elecciones generales (que ya se van a anticipar seguro) se celebren en
el mejor ambiente posible. Igual, en cuanto ganen las elecciones (que las van a ganar por mayoría
absoluta), la consigna es excactamente la contraria: acelerar el pinchazo de la burbuja. No creo que eso
pase. Más bien, la burbuja pinchará cuando le de la gana (o le toque) y lo que intentarán es taparla o no
según sus intereses en ese momento.
- Afortunadamente, reyal-urbis (=santamaría, insigne miembro de la troika, junto con galindo y mayayo)
ha puesto el dedo en la llaga hoy, al tener la caradura de decir cínicamente que no hacen la ops porque "el
mercado no discrimina de manera adecuada entre las empresas del sector". ¡Insultando al mercado, vas a
ir tu muy lejos, usurero! Están ko.
- El espectáculo de realia saliendo muy por debajo de sus pretensiones ha sido también muy llamativo,
aunque haya subido durante la sesión. Considerese que, para realia, está disponible todo el dinero de
cajamadrid (ya entrenada en estos menesteres con astroc), la cual, dicho sea de paso, es una entidad de
crédito pública que no responde ante accionistas de lo que haga y que, si tiene problemas, vendrán los
presupuestos generales del estado a resolverlos.
….
miércoles 06 junio 22:12, quise decir dijo
"El crash bursátil, en efecto, va a poder ser administrado. Ahora bien, el modelo estructural posterior al
crash no va a tener nada que ver con el que está muriendo".
"El crash i-n-m-o-b-i-l-i-a-r-i-o, en efecto, va a poder ser administrado. Ahora bien, el modelo estructural
posterior al crash no va a tener nada que ver con el que está muriendo
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miércoles 06 junio 22:39, n g n p n s dijo
Cuando hablo de que, tras las elecciones, nos podemos encontrar con que la consigna de los opinion
makers puede ser que "hay que acelerar el pinchazo de la burbuja", a lo me qrefiero es a la "oficialización"
de las fases de "recesión" y "botella medio vacía".
Hoy he estado hablando de esto con algunos amigos. En general, le han negado capacidad al gobierno de
zp para hacer algo así. Más bien, el consenso es que intentarán capear el temporal que les vendrá impuesto
desde los mercados; harían lo indecible por disimular reconociendo con cuentagotas las cosas que vayan
sucediendo muy a toro pasado; hasta que un buen día (en 2010) darían su brazo a torcer, reconociendo
que estamos en un pozo. Entonces, sería cuando habría que empezar a pensar en comprar, el que quiera
"gozar" de las sensaciones de ser propietario de su vivienda mortal (que son una chorrada, les digo por
propia experiencia). En fin, esto es una teoría, por ahora. La otra postura, la inteligente, la de país maduro,
es la que consiste en que zp pone de ministro de economía, p.e., a un sebastián (en contra del rojerío), se
oficializa la recesión, se mete un órdago al sector inmobiliario y se prosigue con la actividad tras dos
trimestres turbulentos. Y acto seguido, se ponen a hacer reformas de calado en todos los ámbitos, que
hacen muchísima falta y si no hay una crisis de por medio serían ininteligibles (no se puede restringir
derechos si la gente no está concienciada de que la situación es mala) . Pero, la verdad, no se muy bien qué
pensar sobre esta cuestión de la actitud del gobierno. Aunque, evidentemente, sí va a haber recesión tras el
verano de 2008. Me gustaría matizar mucho más. Los acontecimientos (inlcuido lo del alto el fuego de eta)
parece que van confirmando todo lo que pienso. Calculo que a mediados de julio, la cosa se habrá
despejado mucho. Entonces habrá nuevo dato mviv e información de calidad sobre el proyecto de
presupuestos para 2008 (que, muy probablemente, va a ser el de 2007 prorrogado, pero eso faltan unas
semanas para sospecharlo ya con mucho fundamento).
La situación de la bolsa (a la que le falta corregir antes de la fase de alza especulativa) también es clave.
Toda esta incertidumbre hace que no les pueda castigar con unos de esos packs contundentes "profético-
apocalíticos" que tanto me divierten. Aunque tengo mucho material, solo es el relleno. Falta precisar la
cosa, con fecha y tal, como siempre.
http://www.idealista.com/pagina/bole...ticia=20072101
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La cuestión es que, como la crisis es estructural, tras la recesión, hay que hacer reformas estructurales de
calado en todos los terrenos (descentralización financiera, cajas de ahorro, mercado laboral, suelo y
pensiones, fundamentalmente) y esperar pacientemente a que el nuevo modelo cuaje. Pero, ¡atención!,
una legislatura es muy poco para "dar" la recesión, poner en marcha las reformas y ver la salida. La última
vez que pasó algo así, nos tiramos 3 legislaturas. Esto hace que cobren verosimilitud los escenarios más
cobardes. De ahí la incertidumbre. Sin embargo, la experiencia nos dice que las fases bajistas son bastante
rápidas, por lo que, una vez abierta la caja de pandora, en dos trimestres habría madurado todo. Si ellos no
dan la recesión, es el mercado es que se la va a dar amplificada. O sea, hay argumentos para todos los
gustos. La situación es ambigua. Además, todo lo que vemos en el ciclo presupuestario es desconcertante.
Nadie sabe para donde tirar. Mientras se deciden, todos hacen como que no está pasando nada. Pero, la
tensión es enorme porque hay muchos actores de primera línea económica que ya andan por ahí hablando
del pinchazo. Las expectativas han caído mucho y los que meten la cabeza debajo del ala ya están haciendo
el ridículo. De ahí la violencia que se gastan, también.
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06 junio 23:00, miss marple en respuesta a n p n g n s, dijo

La cuestión sobre si el reconocimiento de la crisis se produciría inmediatamente despues de las elecciones
o se retrasaría lo máximo posible depende de a quien se la puedan encasquetar. Cuando el psoe llegó al
poder renunció a su burbujismo y abrazó el modelo del ladrillo; en eso los dos partidos están unidos,
como se ve de la renuncia por parte del pp a desenmascarar la falacia del aterrizaje suave, y no pueden
aceptar responsabilidad o culpar al contrario. Que el modelo se ha acabado lo saben de sobra, pero hay
que culpar a alguien. Esperarán a que se produzca un enfriamiento global (como el anunciado por
Stephen Roach en Sitges para 2008), y declararán el desastre, echándole la culpa a china, eeuu o bora-
bora.
….
07 junio 00:13, n g n p n s en respuesta a miss marple, dijo

La socialdemocracia ya "dio" la minicrisis inmobiliaria de 1993. Es más, yo pienso que son los únicos que
pueden hacer eso. Si hubieran estado en la oposición estos 3 años, habría que haberlos oído.
Desgraciadamente, el 11-m cambió los planes y los tomates maduros que estaban dispuestos para ser
arrojados al sr. Rajoy, se han podrido, como muy bien usted apunta. Sin embargo, en la crisis, la economía
manda sobre la política. ¿va a ser la economía la que haga ver a los políticos que la menos mala de las dos
hipótesis es "la valiente"? Esto es lo que yo me planteo. Tenga usted en cuenta que todos vemos que a
mediados de 2008 los datos van a ser malos, pero, malos de verdad. ¡Que vamos a entrar en recesión!,
entendiendo ésta en sentido amplio. ¿Con qué cara podrían salir por la tele disimulando y diciendo que no
hay problemas? Eso es lo que están haciendo ahora, con la botella medio llena, ¡y ya les están reprochando
que no hablan de nada! Hay un punto en la acumulación de datos malos en la que, necesariamente, tienen
que dejar de ser sordos y mudos. Es la caja de pandora. A partir de ese instante, yo no le doy más de dos
trimestres. No se puede canalizar una riada. Me temo que usted atribuye más poder al gobierno del que
este en realidad tiene cuando las cosas vienen mal dadas.
….
junio 00:21, impaciente en respuesta a n g n p n s, dijo

Siento insistir tanto pero es preocupante. Está claro que hace falta reformas estructurales. De hecho, la
"exuberancia irracional" de estos últimos años ha evidenciado claramente esta necesidad. Pero el
"problema" queda sin resolver: ¿de qué vamos a comer? Porque hasta la fecha no hemos hecho que más
de lo mismo: turismo, construcción y las maquilas. Parece que nos enfrentamos al cambio que podría ser
el más radical durante décadas. Pero llegamos mal y tarde. Endeudados hasta las cejas y en el pelotón
de cola. Me quedo con su optimismo pero lamentablemente aún nadie ha dado ninguna idea sobre el
"problema". ¿De qué viviremos cuando pare el motor de la construcción? Ah! Hay que tener en cuenta
que ahora somos bastantes más que hace unos años.
….
07 junio 01:00, n g n p n s en respuesta a impaciente, dijo

No va a haber una locomotora tan caracterizada como hemos tenido con la construcción. Construcción va
a seguir habiendo, y mucha. Hay unos cuantos sectores en los que hay acumulación capitalista y know
how. En cuanto los empresarios dejen de estar distraídos con el dinero fácil del hipotecón, volverán a su
ser. Quien tuvo, retuvo. Lo que no va a haber nunca más es el sueño de las clase medias y bajas de ser
ricos. Pero, así ha sido siempre, hasta que vino la burbuja inmobiliaria, la más cruel de las burbujas, según
roach, precisamente por este motivo. O sea, vamos a un modelo estructural más disperso y, me temo, que
menos intensivo en mano de obra. Por otra parte, considera que una vivvenda semigratuita permitiría
crear puestos de trabajo con sueldos ínfimos. Una persona muy inteligente y que, después, ha sido muy
poderosa, hace 25 años, me dijo, medio en broma, medio en serio, que 8000 municipios a 100 jardineros
por municipio sumaban 800.000 puestos de trabajo (que eran los que el psoe de felipe se comprometió a
crear en 1982) y añadió: " ¡y qué bonito quedaría el país! ". El problema esta en la financiación. Repito una
vez más: el estado puede endeudarse bastante todavía. Además, vamos a pagar más impuestos. Y va a
haber que reducir gastos. Empezando por las pensiones y los sueldos de los funcionarios. Pero, no
adelantemos acontecimientos.
….
07 junio 01:11, n g n p n s dijo

Lo que estamos vendiendo en bolsa, lo estamos colocando en renta fija. La bolsa está para verla desde la
barrera. Tanto el ibex 35 y como el eurostoxx 50. Todos los días analizamos dos o tres valores y no sale
nada. Todo caro. Todo da miedo. Es más, probablemente, habrá un punto del año que viene en que ya no
tengamos acciones. Volveremos a comprar cuando pinche, al cabo de un par de años. Ahora viene la
corrección previa al alza especulativa final de la tendencia principal alcista, cuyo cenit, probablemente,
estará en 2008. No se si vamos a comprar nada. Así están las cosas en bolsa. Sin embargo, la renta fija, da
gusto. Sobre todo si tienes una sociedad bien montada.
….

El único valor seguro que puede dar un alegrón es repsol, tras las elecciones argentinas a poco que lo
hagan bien en relación con la entrada de socios en ypf, cosa que dudo tratándose de funcionarios de un
pseudo banco provinicial (la caixa). En cualquier caso, repsol no está barata.
….
07 junio 01:22, miss marple en respuesta a n p n g n s, dijo

Creo que le había entendido mal, pensé que decía usted que el gobierno se empecinaría contra viento y
marea en negar la evidencia hasta 2010. Seguir manipulando los datos, acusando a todo el que se mueva
de "catastrofista", podría durar perfectamente un año más, hasta la segunda mitad de 2008 (donde
concurrimos en que será la caída por el barranco), pero no más. Para entonces, aparte de que sería muy
dificil negar la evidencia, ya se habrán ganado las elecciones, y con un poco de suerte eeuu le habrá visto
las orejas al lobo y desatado la campaña proteccionista anti-china avisada por MS, con la probable
respuesta de que china deje de sostener el dólar. Albricias, entre el jaleo general nuestros gestores ya
tienen a quien culpar del timo piramidal: ¿qué su piso vale un 40% menos? ¡Vaya a reclamarle a los
chinos! Tocará apretarse el cinturón, pagar las deudas, y prepararse para un futuro en el que los ricos
seguirán siendo ricos, los pobres remarán con sus ladrillos al cuello, y españa sobrevivirá fabricando,
¿qué? ¿baldosas y sanitarios roca para exporta a otras burbujas?
………………………………………………………………………………………………………………………………………..
4. pisitófilos creditófagos Jueves, 07/06/2007, 12:19 h.
Incardinando el proceso presupuestario en los ciclos estructural e inmobiliario y, considerando los ciclos
bursátil y monetario, la opción menos mala es: 1) no arriesgarse a que las elecciones se produzcan con
2007 cerrado contablemente; y 2) no arriesgarse a que haya debates macroeconómicos este otoño. Cuanto
más tiempo estemos con la cabeza debajo del ala en materia económico estructural, peor. Si yo fuera
enemigo del gobierno actual y deseara de verdad quitarle el mando (o sea, si yo fuera estúpido), lo que
haría es estar todo el día en prensa, radio y televisión quitándole la iniciativa del adelanto electoral, porque
el adelanto es impepinable y, dado que el Gobierno se ve obligado a sacar pecho (y no puede proclamarlo),
podré presentarlo como un signo de debilidad.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...generales.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
La gracia (y desgracia) de Realia es que "está conectada a los sótanos del Banco España" (o sea, a los
Presupuestos Generales del Estado). La dueña es Cajamadrid, que es un pseudobanco público. A Realia, no
tienen porqué no ir a remansarse todos los pisitos de la morosidad que viene (3 años después del cenit del
ciclo, otoño 2006, según dice el banco España). La "cuota de mercado" que va a ganar no la querría yo ni
regalada.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...io_aranar.html
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08/06/2007 (07:05)
Invitado
1.-NIN = COARTADA. Tantas veces nos lo decimos que nos lo creemos: "las cajas de ahorros son bancos
normales gestionados muy técnicamente, sin politiqueos". ¡Que no!. ¡Qué las cajas son bancos públicos!
¡Qué no es presentable que la banca pública (encima de ámbito poco más que provincial) haga "expansión
exterior" ninguna!. ¿A usted le gustaría que, en España, banquitos de las administracioncitas públicas
infraestatales de los paises vecinos estuvieran todo el día dale que te pego haciendo "corporate finance"?.
¡Vamos, ni sucursales ínfimas, les dejaba yo a entidades de crédito que no responden nada más que ante
Dios y la Historia!. HASTA QUE EN ESPAÑA NO NOS QUITEMOS ESTAS ENTIDADES "BENEFICAS",
NO VAMOS A SER UN PAIS NORMAL. Muy liberales (p.e., el suelo) y, luego, ¡banca pública!.
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domingo 10 junio 12:23, el primer post de ir- dijo

El primer post de ir- sobre la materia inmobiliaria debe ser de finales de marzo (o principios de abril) de
2003, principios de abril de 2003 en un foro de la vanguardia, del que no queda rastro internáutico (creo) .
De aquellos días, es el siguiente, en el país, en contestación a un tal "aparicio" que acababa de decir que los
hipotecados "son los nuevos pobres de nuestra sociedad": Autor: Brahma 2-04-2003 -19:25 h. NO ESTAS
SOLO, APARICIO. Por aquí pensamos igual, igual, igual que tú. Somos legión. Tú lo expones con una
síntesis genial. Pero parece que confundes valor (o valoración) y precio. El inmobiliario es un mercado
opaco que funciona sin información sobre precios. Sólo tenemos las valoraciones que dan las sociedades
tasadoras. LA RECESION QUE YA ESTÁ CANTADA VIENE CON BAJADA DE PRECIOS
INMOBILIARIOS (las propias constructoras harán rebajas para vender más; ¡es que los pisitos no son
activos financieros, son activos comerciales! Por supuesto, las tasadoras tocarán la música que quiere oir
su dueño (el sistema bancario y crediticio) : VA A SER OBSCENO; LOS PRECIOS POR EL SUELO Y LAS
TASADORAS DICIENDO QUE LOS VALORES SUBEN. ¿Qué cara se les va a poner a los usureros horteras
del bajar-nunca-baja? Te hago una pregunta: ¿como y cuándo crees que va a suceder esto? Hace poco le
pregunté al director del periódico 5 Días que qué creía que iba a pasar en España: si el ajuste de precios iba
a ser súbito (y visualizable, como es propio de un mercado maduro) o vamos a entrar en un invierno
inmobiliario de años. ¿Sabes que e contestó?, pues, esa era la pregunta del millón. (Releyendo los posts de
aquellas fechas, me sorprendo por lo actuales que son).
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domingo 10 junio 17:05, posts de ir- dijo

El mejor post de ir- (después del de los 6 ciclos), lo hizo tras un viaje a nueva york, el día 9 de febrero de
2006: jueves 09 febrero 00:26, ir- dijo aquí encontrarán las mejores imágenes de la creación de tilt: enlace
vean cómo se anunció la presencia de tilt en kidrobot (tuve la suerte de estar en la preparación) : enlace
(este comentario podría parecer off topic solo en caso de huelga de celo, ¿no?)
http://www.vinylpulse.com/2005/10/tilt_8_bubble_i.html
http://www.freenyc.net/archives/2006/01/12/index.html
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Originalmente Escrito por pisitófilos creditófagos
7.-"Ahora la situación se ha dado la vuelta". Nosotros, bancoespañistas hasta la médula, llevamos desde
2001 diciendo que el TURNING POINT INMOBILIARIO tendría lugar "a la vuelta del verano de 2006".
No andábamos descaminados, ¿verdad?. Sin embargo, hemos tenido que soportar (avergonzados) cómo
los usureros y los triunfadores del pisito nos tildaban injustamente de "catástrofistas", "profetas",
"pesimistas", etc. ¡Qué sólo éramos bajistas, señores!. Hemos demostrado mil veces que somos optimistas.
España sale de esta, con toda seguridad. Que haya un par de millones de hogares en quiebra, ¡no es nada!.
Les ayudaremos. Una vez dicho todo esto, ahora escuchen: LA RECESION SERÁ A CABALLO DEL
VERANO DE 2008.
Tres cuartas partes de las 60.000 promotoras españolas desaparecerán en los próximos años
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Para comprender de verdad la operación del santander hay que considerar que los compradores son
financiados por el propio núcleo bancario; y los alquileres son las rentas con las que los nuevos dueños van
a pagar los intereses del préstamo con que compraron los inmuebles. Las operaciones inmobiliarias de los
bancos nunca hay que creérselas. No obstante, lo más importante es que esta operación se hace,
¡atención!, porque se considera que se está en máximos, o sea, que a partir de ahora, los precios van a
bajar nominalmente, con lo que las cifras que incorporar al balance serían menores, es decir, peores.
Estamos, por lo tanto, en un día histórico en la burbuja española. Estamos ante "la" sentencia.
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jueves 14 junio 09:08, n g n p n s dijo

Estamos ante dos días históricos en la burbuja y ustedes no se están enterando, ¡leñe! Respecto de las
operaciones de venta de todos sus edificios, anunciadas por santander ayer y, hoy, por bbva, Insisto: yo
quiero que me seleccionen en el casting de "compradores". Dudo que lo hagan. Soy demasiado poco dócil.
"Mira, chaval, te doy un préstamo con el que me compras mi casa, el alquiler que te pago me lo devuelves
en forma de los intereses que me debes, te dejo que te quedes con un pellizco para tus gastos, ¿vale?".
Balances de bancos que crecen para si mismos. Alimentación mediante consumo del propio cuerpo.
RETROLEASING RETROLEASINGUEADO. LEASEBACK DE DOBLE DIRECCIÓN. Nada que objetar,
¡ojo! Solo me importa una cosa: ¡ESTO SE HACE AHORA PORQUE LA BURBUJA HA PINCHADO!
Mañana, ya sería demasiado tarde para justificar la operación. Es "la" sentencia. ¡Tonto el último!
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14/06/2007 (08:12)
Invitado
1.-¡Qué no es presentable que un pseudobanco público de ámbito poco más que provincial haga
expansiones internacionales ninguna!.
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14/06/2007 (08:31)
Invitado
2.-Yo solo quiero preguntarles a todos ustedes: ¿la desaparición del 75% de las empresas de un sector es
aterrizaje suave o brusco y abrupto?. Me temo que esta gente del sector inmobiliario son unos caraduras.
Individualmente no resisten el más mínimo examen. No quiero dar nombres para no molestar a nadie,
pero son impresentables, con sus tripones, sus modales de pié de obra, su avaricia sin pulir, su complejo
de inferioridad respecto del mundo financiero, sus trajes mal cortados y esa mofa, esa jactancia, esa
arrogancia. ¿Cómo hemos podido caer tan bajo en España?. Nuestro país no era rico, pero tenía un estilo,
una imagen muy nuestra que se ve en la obra de Velázquez y de Goya. Incluso, parecía que teníamos una
vocación latinoamericana. Al enladrillarnos, nos hemos horterizado.
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1.-Insisto: yo quiero que me seleccionen en el casting de "compradores". Dudo que lo hagan. Soy
demasiado poco dócil. "Mira, chaval, te doy un préstamo con el que me compras mi casa, el alquiler que te
pago me lo devuelves en forma de los intereses que me debes, te dejo que te quedes con un pellizco para
tus gastos, ¿vale?". Balances de bancos que crecen para si mismos. Alimentación mediante consumo del
propio cuerpo. RETROLEASING RETROLEASINGUEADO. LEASEBACK DE DOBLE DIRECCIÓN. Nada
que objetar, ¡ojo!. Solo me importa una cosa: ¡ESTO SE HACE AHORA PORQUE LA BURBUJA HA
PINCHADO!. Mañana, ya sería demasiado tarde para justificar la operación. Es "la" sentencia. ¡Tonto el
último!.
http://http://www.elconfidencial.com...d=11375&sec=90
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jueves 14 junio 17:24, n g n p n s dijo
Vayan a www.expansión.com y bájense la portada de la edición impresa que aparece al final. ¡Se trata de
un día histórico! Y no lo digo por lo de ayer y hoy en relación con santander y bbva, que "venden"
(retroleasing retroleasingueado) todo su patrimonio inmobiliario (hoy se rumorea que el anuncio de estas
operaciones ha sido pactado con el banco españa). ¡No!, no me refiero a eso, que ya, de por si, es histórico.
Me refiero a la noticia del titular principal: "los bancos endurecen los créditos a las inmobiliarias". Como
bajista, cuando lo he visto en el kiosko, casi se me saltan las lágrimas. ¿No se dan cuenta? ¡Esa es "la" frase
de anuncio del pinchazo de la burbuja!
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Esta recesión conlleva una depresión

El problema es que los solares que sí se venden en esta fase de ocaso de la burbuja inmobiliaria (tras 20
años de orgía, que se dice pronto), igual, es para estafar el IVA a Hacienda. Si, además, los defraudadores
están compinchados con algún empleado corrupto de un prestamista, público o privado, además,
estafamos al prestamista, que, al final se tendrá que quedar con el solar para resarcirse del préstamo,
mientras los rocamboles tienen el dinero a buen recaudo, p.e., en una SICAV luxemburguesa, porque, ¿no
hay libertad de movimiento de capitales?.
En el fondo, todo lo inmobiliario huele a SUBVENCIÓN CÍNICA.
¿Porqué pueden devengar millonadas de IVA los subcontratistas que tributan en IRPF en el régimen de
forfait ("Módulos")? Bastaba con invertir el sujeto pasivo para acabar con las facturas falsas o falseadas,
obligando al dueño de la obra a atorrepercutirse el impuesto (como se hace con las adquisiciones
intracomunitarias).
Lo inteligente es (dado que el daño ya está hecho) que el dinero, al menos, se quede en España.
+ el 01/06/2007 23:08:21
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Optimismo/pesimismo
Metrovacesa a iniciado una campaña publicitaria pinchaburbujista que parece diseñada por su peor
enemigo:
http://www.bienvenidoaloptimismo.com/index.php
Esta cuestión del OPTIMISMO/PESIMISMO es una constante en todos los comerciales del sector, pero no
para estimular la venta directamente, sino para zaherir los razonamientos bajistas y reprimir el miedo.
¿Qué significa "optimismo"?, pues.
Nadie confunde BAJISMO con PESIMISMO porque el ser humano está preparado, biológica y
psicológicamente, para la enfermedad y la muerte.
¿Qué esperamos de quien nos quiere vender una vivienda a estas alturas de ciclo?. La campañas
publicitarias deberían partir del reconocimiento de la situación, y no de su negación. La gente no somos
tonta.
Como se sabe, siempre hay dos sentimientos involucrados en toda decisión económica: la avaricia y el
miedo; o, lo que es lo mismo, en caso de activomanía y herd behavior, la euforia y el pánico.
La frase de Metrovacesa, es interpretada por el cerebro igual que la mofa, jactancia y rechifla de los
comerciales frente al bajismo: "Nene, no hagas caso al miedo que hay en tu interior, ¡anda!, danos tu
dinero que aún queda recorrido". A la gente no nos gusta que nos avasallen.
Si yo tuviera que dar conferencias por ahí para exponer la tesis bajista, dado que el auditorio va a estar
trufado de "triunfadores", lo primero que haría es ponerme el escudo situando la cuestión del
optimismo/pesimismo en el lugar de la secuencia de razonamientos que le corresponde, y no dejando que
me den el gato por liebre de llamar optimismo al siemprealcismo. Primero somos alcistas o bajistas; y,
después es cuando somos optimistas o pesimistas. Además, lo haría atacando: "Mi médico es optimista,
me dice que tengo cáncer". Somos optimistas porque sabemos que tenemos burbuja, que va a pinchar
como pinchan las burbujas inmobiliarias, en procesos de 4 años, pero estamos convencidos de que vamos
a salir de esta.
Además, de forma categórica dejaría establecido que siempre, en todas partes, al final de las burbujas es
cuando más miedo y menos avaricia hay.
La campaña de Metrovacesa genera el torrente de sentimientos, precisamente, contrario al que pretende.

+ el 03/06/2007 01:10:01
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* COGE EL DINERO Y CORRE...........

Diumenge, 3 de juny de 2007 13:52

Pues claro que no existe burbuja inmobiliaria, vaya tontería :

Todo el mundo sabe que:

‐ "Los pisos nunca bajan." (En los primeros años 80 la inflación era mayor que el incremento de precios
de la vivienda, con lo que en términos REALES, bajaban. Entre el 92 y el 95 también bajaron. Poco, pues
no había burbuja. En muchos otros momentos de la historia también bajaron.)

‐ "Alquilar es tirar el dinero." (Si el precio del alquiler es inferior al pago de interés de tu hipoteca, cosa
de lo más habitual a los precios actuales, tiras más dinero con la hipoteca. Y corres riesgos si se devalúa,
con una apuesta en la que además estás apalancado. Corres también el riesgo de tipo de interés. Con el
alquiler cero riesgos y total movilidad geográfica. Alquilar no es tirar dinero, es pagar por un servicio.
Todo el mundo viaja en avión, va a un cine o utiliza una autopista. Nadie lo considera tirar el dinero, ni va
por ahí comprándose el avión, el cine y la autopista.)

‐ "Venderse, todo se vende." (O se vendía. Ahora no se vende ni la jaula del canario. La vivienda de
inversión ha dejado de demandarse, y eran 2 de cada 3 de las vendidas. No hace falta echar muchos
números. Los bancos empiezan a cortar el crédito fácil y las tasaciones dejan de ser tan optimistas.)

‐ "Esta zona va pa arriba." (Lógico, todo el mundo sabe que su zona es la mejor.)

‐ "Si no te metes ahora en un piso luego no podrás." (Así fue en los últimos años. Ahora lo podríamos
cambiar por un: "Si te metes ahora luego te arrepentirás".)

‐ "Nadie es tan tonto de vender por menos de lo que le ha costado." (Si tienes que vender, venderás a lo
que el mercado pague, no a lo que tú quieras, sea más o menos de lo que has pagado. Si no tienes que
vender no venderás, pero contarás a tus nietos como en el 2006 tu piso valía la repera, antes de que
estallase la burbuja. Dinero que nunca llegaste a ver, por cierto. Pero no vendo, porque yo lo valgo.)

‐ "Si no puedes pagar no pasa nada, que se quede el piso el banco." (El banco se queda con tu piso, sale a
subasta, y si queda deuda pendiente respondes con tus RENTAS PRESENTES Y FUTURAS; hasta saldar la
deuda. El piso sólo es la garantía hipotecaria del préstamo, pero el banco no parará hasta que le
devuelvas su dinero. No quiere ladrillos, quiere euros. La banca siempre gana.)

‐ "Los pisos bajarán en otros países, pero en España es imposible." (Normal. Los pisos españoles no son
como la mierda de pisos que hacen en el extranjero, estos no pueden bajar. En Japón tienen la vivienda a
mitad de precio de lo que estaba antes de que estallase su burbuja, y hace muchos años de eso
(inflación). En Alemania llevan 15 años sin subir de precio, en USA llevan un año bajando, etc.)

‐ "El euribor no puede subir, el gobierno no lo permitirá." (Cambiar la peseta por el euro es lo que tiene.
Que si Europa (Alemania) necesita que se suban tipos para controlar la inflación, no veo yo a Trichet
llamando a ZP para pedirle permiso)

‐ "Los pisos no pueden bajar, el gobierno no lo permitiría." (Para que los pisos no bajen el Gobierno hará
las mismas cosas que hizo para evitar la especulación que nos ha metido en este burbujón: nada. Sólo
que en ese caso se podía haber evitado de muchas maneras. Ahora pocas o ninguna hay para evitar lo
inevitable.)

y la última del nuncabajista que empieza a ceder terreno:

‐ "Bajar lo que se dice bajar, no bajarán, si acaso subirán el IPC." (¿y por qué el IPC? ¿por qué no dos
puntos más o dos menos que el IPC? ¿quien ha empezado a decir esa tontería de que subirán el IPC? Y
después vendrá la de: "este año están bajando, pero el que viene seguro que se recuperan.")
Lorenzo el 03/06/2007 17:39:43

Magnífica exposición de Lorenzo al que,...
no obstante, le ha faltado:

‐ "El dinero no renta nada" (o, en su versión más sofisticada, "la bolsa va a desmoronarse").

La verdadera esencia de la burbuja es financiera.

De lo que se trataba era de que unos se quedaran con todo el dinero que otros traían de su futuro a
cambio de un tangible. Era fundamental, en el reclutamiento hipotecario, que la gente odiara el dinero y,
por ende, cayera enamorada del tangible.

Para ello, se han utilizado dos técnicas:

1) tipo de interés real negativo, como si el que tuviera dinero, al prestarlo, estuviera regalándolo; y

2) presentación del tangible como alternativa a las acciones y los bonos, cuando acciones y bonos no son
más que otras formas del dinero.
+ el 04/06/2007 10:25:19
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LEASBACK DE DOBLE DIRECCIÓN
Los RETROLEASING RETROLEASINGUEADOS (el arrendatario financiero es, también, el prestamista del
arrendador, de modo que el "alquiler" le vuelve en forma de intereses del préstamo) en relación con t‐o‐
d‐o‐s los edificios del Santander (anunciado ayer) y del BBVA (anunciado hoy), aprobados por el Banco
España (en cuanto a números y momento del anuncio), ES EL ANUNCIO DE QUE LA BURBUJA HA
PINCHADO IRREVOCABLEMENTE.

Enhorabuena, Sr. Bernardos por su acierto, y a mi mismo, también, que he aguantado lo que no está en
los escritos durante todos estos tristes años de avaricia piramidal‐generacional, enfermedad de la que
nos recuperaremos, aunque quedaremos tocados y con medicación de por vida.

Ayer y hoy, fechas históricas.

Los nuncabajistas ven como desaperece el mundo a sus piés. Esta misma mañana un afamado (y
poderoso) nuncabajista, tomando café, me ha dicho: "tenías razón, por cierto, ¿cuánto van a bajar?". Le
he contestado con bancoespañismo puro y duro: "se piensa que el último precio de equilibrio fué el de
1998, pero el mercado hará overshooting".

La recesión va a ser en 2008, en efecto, como anunció Luis Angel Rojo a la vuelta del verano pasado.

Tras la recesión, vamos a ver lo que no está en los escritos. Espero que Dios me de salud para ayudar a
mis personas queridas durante la destrucción de Sodoma.
+ el 14/06/2007 22:16:22
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...ngeniosos.html
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viernes 15 junio 13:33, operacion escoba dijo

Los cuarteles generales del sistema ya han dado la espalda al pisito; el pisito ya rechina;
Ellos lo saben y los ladrillos les queman en las manos; todavía habrá tiernos frutos de la cydonia oblonga
que piquen y se endeuden porque:
- bajar-nunca-baja
- alquilar-es-tirar-el-dinero
- venderse-todo-se-vende
- el-dinero-no-renta-nada; y
- esta-zona-va-para-arriba
Y, tras el crash, España habrá quedado llena de horrendos bloques, la juventud hipotecada de por vida y el
dinero habrá vuelto a suiza;
Todo habrá sido para nada: "tó pá ná"

los pobres volverán a ser pobres y los ricos seguirán siendo ricos; así es y así será per secula seculorum
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Lo que estamos vendiendo en bolsa, lo estamos colocando en renta fija. La bolsa está para verla desde la
barrera. Tanto el ibex 35 y como el eurostoxx 50. Todos los días analizamos dos o tres valores y no sale
nada. Todo caro. Todo da miedo. Es más, probablemente, habrá un punto del año que viene en que ya no
tengamos acciones. Volveremos a comprar cuando pinche, al cabo de un par de años. Ahora viene la
corrección previa al alza especulativa final de la tendencia principal alcista, cuyo cenit, probablemente,
estará en 2008. No se si vamos a comprar nada. Así están las cosas en bolsa. Sin embargo, la renta fija, da
gusto. Sobre todo si tienes una sociedad bien montada.
….

El único valor seguro que puede dar un alegrón es repsol, tras las elecciones argentina a poco que lo hagan
bien en relación con la entrad de socios en ypf, cosa que dudo tratándose de funcionarios de un pseudao
banco provinicial (la caixa) . En cualquier caso, repsol no está barata.
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viernes 15 junio 15:22, en venta dijo
El Banco de España está vendiendo el oro que guardaba celosamente en su cámara acorazada, esa que
antes vigilaba un retén de la Guardia Civil y que, enterrada en el subsuelo de la calle Alcalá, se podía
inundar si entraban los ladrones (cosa que, obviamente, nunca ocurrió) . El vicepresidente económico,
Pedro Solbes, asegura que se trata tan sólo de una cuestión práctica y que los bonos de renta fija resultan
mucho más rentables. El euro es tan fuerte que, al contrario que nuestra modesta peseta, no necesita nada
físico que lo respalde. Siendo eso cierto, la operación parece también el reflejo de un tiempo en el que el
dinero -sobre todo si se trata de cantidades astronómicas- no es más que un apunte contable en un mundo
virtual hecho de ceros y unos. En la ilusión colectiva de Matrix, el oro ya no vale nada y los bancos venden
sus oficinas para irse de alquiler. El mundo al revés.
La máxima de que todo tiene un precio nunca fue más cierta en nuestro país. Efectivamente, hemos
tardado en incorporarnos a la vorágine consumista, pero una vez recorrido ese camino somos ya los líderes
mundiales del gasto. Cualquier cosa es susceptible de transformarse en un negocio, porque siempre habrá
gente dispuesta a pagar por bienes y servicios hasta ahora impensables.
No creo que nadie pudiera sospechar que la entrada en vigor del carnet por puntos -por citar un caso
práctico de cómo convertir un inconveniente en una oportunidad- iba a dar pie al nacimiento de una
próspera industria de avisadores de radar y aparatitos que miden el grado de alcohol en la sangre. No sé
cuál es su aportación al PIB, pero mientras pague los correspondientes impuestos, seguro que el Gobierno
está encantado.
El ingenio para ganar dinero, sin embargo, no siempre va acompañado del don equivalente para
conservarlo. Eso podrían pensar los accionistas de alguna que otra inmobiliaria, que después de hincharse
a ganar dinero a base de vender pisos se han embarcado en aventuras y conquistas corporativas de las que
pueden salir más que trasquiladas.
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viernes 15 junio 20:15, no se lo pierdan 1 dijo
Leanselo de arriba a abajo. Esta es la verdad, suavizada, de lo que esta pasando, publicado en elpais de
hoy. Camino hacia la innombrable crisis Las ventas de viviendas bajan en el primer trimestre y 20.000
empresas sufren pérdidas "La reducción de las expectativas respecto a los precios de la vivienda y el
crecimiento de los tipos de interés hipotecarios dará lugar a que, por un lado, la demanda de vivienda
como bien de inversión se vea reducida y, por otro, una parte de los demandantes de vivienda como bien
de uso opten por la vía del arrendamiento". Así explica el Colegio de Registradores de la Propiedad, Bienes
Muebles y Mercantiles de España su previsión de que el mercado inmobiliario nacional "siga presentando
un cierto agotamiento, dando lugar a reducciones en el número de compraventas, aunque en cuantías
moderadas". Una estimación que realiza tras presentar los datos del primer trimestre del año, con los que
se confirma el nuevo escenario de recesión en el que se mueve la vivienda: el número de compraventas ha
bajado casi un 11, 5% entre marzo de 2006 y 2007, descenso que sube a cerca del 16% en el caso de los
pisos de nueva construcción y que baja al 8% en el de los usados. Según los registradores, sólo en siete de
las 50 capitales de provincia analizadas han aumentado las transacciones en el último año. En total, las
compraventas han sumado 893.310 en este periodo. Madrid, con más de 96.000 operaciones, es la
provincia que lidera el ranking; le siguen Barcelona, con más de 90.000 transacciones, Alicante, con
62.000, y Valencia, con 53.600. Son las únicas plazas donde el número de transacciones supera las
50.000. Para el presidente de la consultora RR de Acuña y Asociados, Fernando Rodríguez y Rodríguez de
Acuña, "la situación ha cambiado radicalmente", si bien "para que el ciclo sea recesivo aún queda tiempo",
a su juicio, puede ser que a partir de 2009, cuando el precio de las viviendas podría no subir e, incluso,
bajar levemente (entre el 1% y el 2% ) . De momento, en 2007 sus previsiones apuntan a un
encarecimiento que oscilará entre el 5% y el 7%, porcentaje que en 2008 se situaría en torno al 4% en
España. Un millón sin vender Pero el precio no es la verdadera preocupación de este consultor, sino el
exceso de oferta de viviendas que existe en nuestro país, y que se sitúa en un millón de unidades. "Desde
1994 nunca había bajado la demanda, hasta 2006, en que cayó más de un 9%, tanto en vivienda nueva
como usada", aseguró en la presentación del Anuario estadístico del mercado inmobiliario español 2007.
Este stock se colocará a niveles máximos entre 2010 y 2011, años en los que la demanda, en su opinión,
estará en mínimos, "por lo que la producción residencial tendrá que moderarse hasta colocarse por debajo
de 400.000 viviendas anuales".
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viernes 15 junio 20:16, no se lo pierdan y 2 dijo
"Algo que, de momento, parece estar muy lejos porque los últimos datos de proyectos visados por los
aparejadores arrojan un aumento de los mismos cercano al 10% en el primer trimestre de 2007. A la vista
de ellos, la construcción residencial no afloja ni mucho menos. Rodríguez y Rodríguez de Acuña lo achaca
a los pequeños promotores, que no saben qué hacer con los suelos adquiridos "y siguen adelante con sus
proyectos". Mucho más pesimista que la Asociación de Promotores Inmobiliarios de Madrid (Asprima),
que vaticinaba que en los próximos ejercicios desaparecerían el 40% de las 40.200 empresas inmobiliarias
que existen en España, el presidente de la citada consultora asegura que actualmente ya son 20.000 las
empresas del sector (según sus datos, compuesto por 60.000 sociedades) que obtienen pérdidas. Una de
cada tres. Y a partir de 2010 pueden desaparecer las tres cuartas partes de las inmobiliarias por no poder
hacer frente a sus obligaciones financieras, tras un descenso del 30% en la actividad (el que supone pasar
de vender una promoción en una media de dos años a tres años, tal y como ocurre ahora) . Frente a este
pronóstico, que algunos expertos han tildado de catastrofista, tal es el caso de la Asociación de Promotores
Constructores de España (APCE), entidades financieras como La Caixa o Caja Madrid hablan de "aterrizaje
suave" del sector inmobiliario. La caja presidida por Miguel Blesa prevé que la construcción de viviendas
se reduzca hasta unas 600.000 unidades anuales en nuestro país y que sus precios se estanquen en 2008."
algun pardillo en la sala con ganas o intenciones de comprarse un pisito ahora? yo no, desde luego.
Conmigo no cuenten. Yo no compro.
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sábado 16 junio 12:36, cascabel dijo
Hace poco estuve en londres y una de las cosas que me llamó la atención es ver en los parques a madres
muy jóvenes con varios hijos. Y no es que las madres inglesas sean tan jóvenes, es que las españolas
parecen más bien abuelas. Creo que estamos cometiendo un error arrastrados por la idea que a esta
generación le han transmitido sus padres: hay que ser propietario de un piso y tener la desahogada
situación que normalmente se alcanza a los 50 años para tener el primer hijo. Yo creo que a los hijos hay
que poderles criar pero ningún padre joven tiene una situación demasiado desahogada. En compensación,
suele tener detrás una familia que le apoya y presta ayuda cuando puede (no me refiero a dinero) .
Al haber equivocado todos los términos, nos encontramos a una generación pagando unos precios
imposibles por la vivienda (la generación de nuestros padres nunca hubiera acometido ese esfuerzo
económico que ahora aconsejan a sus hijos) y condenando el país a ser de los más viejos del mundo. Yo
tuve a mis hijos antes de los 30 y a los 35 me compré una casa para pasar fines de semana en el campo, en
la ciudad seguí de alquiler porque no podía (ni quería) entramparme. Ahora veo que los de 35 son
"jóvenes". Una amiga mía fue abuela a los 36 (caso excepcional, lo sé) y que el primer hijo se tiene a los 40.
Craso error, a los 60 estarás lidiando con adolescentes y es cuando más energía necesitas. Tener un bebé y
tener un hijo son dos cosas muy diferentes. Pensar en criar adolescentes a los 60 con una hipoteca a la que
todavía le quedan 20 años para terminar se apróxima a la idea que yo tengo de desastre.
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sábado 16 junio 15:47, de pisitofilos en otro foro dijo
Las casas y las ciudades son, también, "objetos financieros". Si ustedes fueran Alí Baba, ¿cómo justificarían
los precios extravagantes en un negocio piramidal mixto montado sobre un tangible con una tracción tan
grande en la economía, además, financiado casi exclusivamente a crédito? El único componente de los
costes que puede absorber las perturbaciones en los precios es, precisamente, el suelo. Finalmente, la
burbuja no es inmobiliaria sino financiera. Kindleberger basa su visión de los ciclos financieros en las
ideas de HYMAN MINSKY, el gran teórico de la interrelación entre lo financiero y lo real. De acuerdo con
estos autores, en síntesis, las burbujas (que si no son financieras, no son) tendrían las siguientes fases: 1)
"DISPLACEMENT". Las crisis financieras comienzan con eventos que alteran el status quo, provocando
que determinados activos ganen mucho atractivo. 2) ALTERACIÓN DE PRECIOS RELATIVOS. Los
precios del activo agraciado rompen a subir, eclipsando a los demás. 3) RELAJACIÓN CREDITICIA. Las
nuevas valoraciones impulsan la actividad crediticia en relación con el activo de moda, dando lugar a un
ambiente de EUFORIA. 4) "OVERTRADING". El volumen de transacciones aumenta más que lo razonable
y las ganancias extraordinarias llegan a más agentes, lo que agranda la atracción hacia el activo en
cuestión, realimentando precios y crédito, y dando lugar al EFECTO MANADA. 5) DISTRIBUCION. En los
cuarteles generales, se acallan las primeras voces "aterrizajesuavistas" y los insiders son instruidos para
satisfacer la activomanía de los outsiders hasta que llegue el ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO. 6)
"REVULSION". Se oficializa el máximo esplendor ("TURNING POINT") . Cambian las expectativas. La
realimenta negativamente, dando lugar a un ambiente de PÁNICO. 7) "CRASH". Los precios llegan a
situarse por debajo del de equilibrio (OVERSHOOTING) y el "LENDER OF LAST RESORT" (banco central
y gobierno, es decir, todos nosotros, sobre todo, mediante el sistema tributario) interviene para sanear las
entidades de crédito tocadas. Ahora, díganme´, en qué fase estamos en España. En las comisarías pone:
"odia el delito, compadece al delincuente". Yo propongo: "odia "El Ladrillo", ama la arquitectura".
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sábado 16 junio 17:08, cascabel en respuesta a madre, dijo
"En UK, las mujeres obtienen el triple de ayuda por tener hijos. En uk, existe más del 50% de vivienda
social (del estado) en alquiler. Ahora dime: ¿cual es la comparación con españa? Aquí, o apechugas con
tus propios recursos (dinero, trabajo, ahorro) o no tienes hijos. ¿te parece poca diferencia?" esta copla ya
la he oído por activa y por pasiva. Hace 30 años la economía de españa estaba casi en quiebra y las
mujeres tenían hijos. ¿tuvimos ayudas sociales las madres de hace 20 años? ¿las tuvieron las madres de
hace 50 años? No es un problema de ayudas sociales, sino de concepto de vida. Antes, los hijos eran una
cuestión prioritaria, hoy no, hoy tiene prioridad, por ejemplo, la vivienda en propiedad. Por cierto, en uk
la vivienda es cara, no digamos en londres, y lo de las ayudas y las viviendas sociales no es verdad me
temo, por lo menos no es lo que nos creemos en españa. Aunque si quieres otra comparación, te diré que
en usa también se tienen más hijos y en edad más joven y no es que se puedan destacar las grandes
políticas sociales de los estados unidos. Ahora en el siglo xxi cuando una persona de 30 años en españa
tiene un nivel de vida que ya hubieran querido las generaciones precedentes, salimos con lo de "no hay
ayudas sociales para tener hijos" ¿pero sí hay ganas de hipotecarse a 50 años? ¿hay ayudas sociales
para comprarse coches y por eso todo joven tiene coche? ¿o para salir de veraneo y por eso nadie se
priva de las vacaciones? Será que no lo entiendo. De todas maneras, mejor que ayudas sociales, como
muy bien ha dicho alguien más arriba, sería que nos sajaran menos impuestos. Yo no quiero medidas
sociales para cuando sea vieja, quiero que me permitan poder ahorrar ahora con lo que me sobre a fin
de mes y no que no me sobre nada porque se lo llevan entre hacienda y la s.social. Yo no quiero viviendas
sociales para mis hijos sino buenas medidas económicas que permitan que la gente pueda comprar o
alquilar sin ponerse los grilletes en los tobillos. En fin, creo que he mezclado demasiadas ideas en este
post.
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sábado 16 junio 17:26, n g n p n s en respuesta a dr. knife, dijo
La burbuja es "social" en el sentido marxista del término. La burbuja hipotecaria nace porque hay un
margen de endeudabilidad como consecuencia de la subida (temporal) de los salarios por encima del nivel
de subsistencia y reproducción de la mano de obra ("capitalismo popular", "sociedad de propietarios",
etc.). Pero, la burbuja hipotecaria muere, precisamente, porque el salario debe ahora visitar el nivel de sólo
subsistencia (si no, no sería salario, sería capital) para recuperar "competitividad" (productividad). Para
que se entienda: no existe un punto de equilibrio en el que, con lo que renta el capital financiero
equivalente al valor de una vivienda de un obrero cualificado, pueda vivirse sin trabajar.
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sábado 16 junio 19:41, mafo malo, mafo malo dijo
El gobernador del banco de españa, mafo para los amigos, se pone nervioso, y seguramente por eso ya dice
hasta disparates.
Alguien habría de reconvenirle, decirle "mafo malo!, mafo malo! ", pero no confiemos en que los sindicatos
le paren los pies. Ser el primer gobernador del banco de españa con carnet del partido tiene un precio.
Este es el momento en que se puso nervioso:
"El gobernador del Banco de España alerta de que el superávit público es "transitorio" por estar vinculado
al boom inmobiliario".
y este es el momento en que ya pierde los papeles y dice disparates:
"MAFO encabrona a los sindicatos por su propuesta de reducir la indemnización por despido. El Banco de
España quiere reducir los despidos sin aumentar los salarios".
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Habrá encarcelamientos
Las entidades de crédito (sobre todo las Cajas de Ahorros) están dando créditos multimillonarios (p.e., 50
millones de euros) a sociedades recién constituidas infracapitalizadas (p.e., tres mil euros de Capital
Social) para comprar un solar donde, teóricamente, van a construir bloques de apartamentos carísimos, a
estas alturas de ciclo. Hay más que indicios racionales de que, aquí, estamos ante CORRUPCION
FINANCIERA. Quienes otorgan esta financiación estarían llevándose comisiones o contrapartidas. ¡Qué
curioso que haya tantos casos de corrupción inmobiliaria y urbanística y, todavía, no haya salido tocado
nadie del sector financiero, cuando es obvio que "loh miyoneh" salen del crédito!.
2ª vía de reclutamiento de presidiarios: los préstamos multimillonarios que se dan a si mismos (y a sus
testaferros) los administradores de las entidades de crédito, sobre todo las de ámbito poco menos que
provincial, que sólo se dedican, prácticamente, al negocio inmobiliario.
3ª vía: manipulación operativa de los mercados. ¿No estaba tan claro que la cotización de cierta
inmobiliaria había sido calentada por determinada entidad de crédito?. Hacer correr la voz de que
"fulanito ha entrado en mi empresa" para que otros se animen, ocultando que el tal fulanito entraba
blindado con un pacto de recompra, ¿qué calificación jurídica tiene?. Lo mismo podemos decir de
tasaciones perpetradas en relación con determinadas áreas o "parques empresariales" o zonas de turismo
residencial.
CUANDO LOS HIPOTECADOS VAYAN COMPRENDIENDO LO QUE HA PASADO, QUERRÁN IR

VIENDO EL DESFILE DE ÉPONIMOS HACIA EL CALABOZO. Así ha sido, es y será siempre.
El ciclo inmobiliario que ahora declina comenzó en 1986. En 1993, se tomó un respiro. Hizo su "pull back",
para tomar el impulso que lo ha elevado hasta sus máximos en octubre de 2006. En aquella "corrección
técnica" (que fue muy administrable, porque había peseta y, por ende, la capacidad de devaluarla), se
concentró toda la morosidad en una sola entidad (Banesto) y se encarceló a Mario Conde y alguno de sus
colaboradores. No hay crisis sin encarcelamientos. ESTA VEZ, EL CICLO LLEGA A SU OCASO, LA CRISIS
ES ESTRUCTURAL Y NO BASTA CON UNA SOLA ENTIDAD.
+ el 17/06/2007 11:23:26
….
Podemos elaborar una lista de candidatos.
El "Pocero de Seseña" tiene muchos tickets. Él mismo se ha querellado contra Caja La Mancha y su
directivo principal porque osó retirarle el crédito. Esas son cosas que no se hacen contra los banqueros. El
Pocero de Seseña es muy rechinante. Es el nuevo Gil.
Los demás nombres que tengo en la cabeza no me atrevo a soltarlos... todavía. Esperemos
acontecimientos. Cada semana que está pasando, va clarificando las cosas.
¿Se acuerdan de la suspensión de pagos de la cooperativa de viviendas PSV en Madrid en 1993?. Bien,
pues, eso no es nada comparado con lo que viene. ¡Pero que viene ya, ya, ya!. Dentro de un año (a caballo
del verano de 2008), recuerden esto que les estoy poniendo aquí yo hoy.
+ el 17/06/2007 11:38:00
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...nancieras.html
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lunes 18 junio 09:45, n g n p n s dijo
Conseguir datos fiables sobre número de transacciones de viviendas y precios de la mismas va a ser una
batalla durísima, pues los medios oficiales no estarán dispuestos para ello hasta después de las elecciones
generales.
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Nunca como hasta ahora vamos a asistir a tantas tasaciones "falsas" o "falseadas" como las que se
producirán en los próximos meses. Es "la batalla por la desinformación" la que se va a librar de inmediato.
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Yo dije, en su momento, hace pocas semanas, en el blog de hódar que sector inmobiliario estaba "herido de
muerte". Tildó de "Barbaridad" mi afirmación. ¿Tendrá la dignidad y la hombría de bien de reconocer su
error?
….

Lo más suave que dijo de mi es que era un profeta catastrofista y apocalíptico, y titulaba su artículo :
"sobran profetas y falta profesionalidad". ¿No será que sobran " profesionales" como el ínclito analista
citado anteriormente?
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Repsol me sigue gustando, lo comentaba en este foro tiempo atrás, quien haya comprado en su momento
debe estar ahora de enhorabuena. ahora no es momento de vender las repsoles que se tenga, más bien de
acumular.
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8 junio 17:21, n g n p n s en respuesta a n g n p n s, dijo

Yo solamente dije que su per y nav era mucho mejor que el de las inmobiliarias. Y tu lo que intentas es
desprestigiar y calentar el valor. Afortunadamente, todo el que lee este y otros foros tiene suficiente
capacidad critica como para juzgar lo que lee.
Y ni tu ni yo somos quien decimos ser.
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Sólo deseo expresar mi opinión sobre repsol, a nadie obligo yo para que compre nada.
Espero no haber molestado a nadie por decir lo que pienso.
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Como les dije el otro día, el 1 de este mes de junio, el gobierno ha enviado al congreso el proyecto de ley de
basilea ii para ser tramitado por el procedimiento de urgencia ("proyecto de Ley por la que se modifica la
Ley 13/1985, de 25 de mayo, de coeficientes de inversión, recursos propios y obligaciones de información
de los intermediarios financieros y otras normas del sistema financiero") . Creo que hoy o mañana acababa
el plazo de enmiendas. Se quiere que esté vigente el 1/1/2008. Como saben, basilea ii supondrá una
contracción crediticio-inmobiliaria importante, sobre todo en las cajas de ahorros (no se dejen engañar
con que el requerimiento de capital para el negocio hipotecario es menor; la contracción vendrá por las
otras vías de riesgos, controles, calificaciones, etc.) . No tengo tiempo de averiguar si puede uno bajarse de
la red la "memoria económica" que acompaña al proyecto. Inténtenlo o vayan al congreso a pedirla. Los
grupos se la darán. No tiene desperdicio. Es t-o-t-a-l.
Los acontencimientos que se están sucediendo en relación con la burbuja española son, ciertamente,
importantísimos. Salimos de guatemala y nos metemos en guatepeor. Un día es morgan stanley dicendo
que va a haber "muchos años" (many years) de dificultades en españa; el siguiente, el sr. Pizarro, el gran
conducator liberal de endesa y héroe de "digitales", "confidenciales" e "intereconomías", proclama, con
nosotros, que el castigo al deficit por cuenta corriente va a venir por la vía de la rebaja generalizada de
ratings para nuestras emisiones de deuda; a continuación, el santander y el bbva deciden el "retroleasing
retroliseangueado" de todos su inmbuebles ( ¡bestial! ), evidentemente, con el visto bueno del banco
españa, que les ha debido decir hasta la hora en la que debían proceder al anuncio; acto seguido, nos
enteramos que el gobierno quiere dos datos de estimaciones de precios (mviv e ine) para dar los datos
malos con uno y los pésimos con el otro; mientras tanto, la bolsa, dale que te pego, con un saña
desconocida, contra inmobiliarias y constructoras, día sí, día también, poniendo en dificultad cotizaciones,
ops, ampliaciones, etc.; y, sobre todo, los comunicadores de base, de continuo, sembrando el desconcierto
entre los triunfadores del pisito y sus voceros que intentan desede sus poltronas orgánicas (editoriales y
blogs incluidos) difundir la patraña de que todo es solo un mal sueño provocado por "profetitas".
(continuará)
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Por cierto, sé de un foro que no me volverá a ver más el pelo, porque su ignorancia los ha hecho ciegos y
sordos a mis mensajes.
….
lunes 18 junio 23:29, cuala dijo

Hodar? Burbuja info?
….

No me refiero al blog de hódar. Ése es otro tema.
Por cierto, hódar comenta en su blog un artículo que titula "las constructoras han sufrido un castigo
excesivo del que se recuperarán".
….

Hódar, sin quererlo, me está dando la razón que me negaba reiteradamente semanas atrás.
Lo que viene a decir hódar, pero no lo reconoce, es que según él el sector inmobliario no tiene ya enmienda
pero sí el constructor.
….

En fin, entre el señor hódar y lo que pasó ayer, a veces tengo la sensación de que predico en el desierto y
toda mi lucha se me antoja inútil.
….
Lunes 18 junio 23:47, n g n p n s dijo

No se dejen ustedes engañar por los voceros oficiales del régimen. Tengan cuidado y sean prudentes con
las constructoras, pese a lo que afirme hódar de que "se recuperarán". A él le pagan por no decir la verdad
de las cosas, mientras que a mi nadie me paga por decir la verdad. El tiempo pondrá a cada uno en su sitio.
….
lunes 18 junio 23:57, n g n p n s autentico dijo

(Off toppic relativo, dada la complementariedad energética respecto de lo inmobiliario)
¡cómo cambian los gráficos en dólares! vean si no:
http://stockcharts.com/h-sc/ui?c=rep
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martes 19 junio 00:00, caribdis en respuesta a n g n p n s, dijo

¿Coincide en que la fiebre de las titulizaciones tras el astrocazo de abril está remitiendo a pasos
agigantados y complicará la peligrosa relación bancos-ladrillo? Hablé de dos frentes: la drástica
disminución del crédito proveniente del exterior y basilea II, confluyendo como una tenaza. Sin
despreciar a Trichet, éste es casi un actor secundario en esta tragicomedia, según el punto de vista del
observador.
Un saludo.
….
martes 19 junio 00:06, n g n p n s autentico en respuesta a caribdis, dijo

Coincido. Las expectativas de crédito han cambiado mucho. No obstante, el crédito al sector inmobiliario
sigue siendo enorme. Habrá que ver porqué. Me temo que las cajas de ahorro tienen mucho que decir al
respecto.
martes 19 junio 00:07, n g n p n s dijo
Perdón caribdis si no te contesto en este momento. Pero no tengo ahora la moral muy alta y antes de
marcharme, quería decir una cosa muy clara sobre repsol (esta tarde me han borrado un mensaje que
hacía referencia a este tema) .
Yo no he animado a nadie, ni lo hago ahora, sencillamente digo que me parece que repsol tiene recorrido al
alza, y lo vengo diciendo desde hace algunas semanas. El valor me gusta. Pero más allá de mi opinión que
cada uno haga lo que estime oportuno con su dinero.
….
martes 19 junio 00:21, n g n p n s autentico dijo

por ejemplo:
enlace http://www.cincodias.com/articulo/em...scdsemp_5/Tes/
"El crédito hipotecario crece al 21, 2% en abril"
Este crecimiento es enorme. Lo que sorprende es que estos meses se están dando este tipo de datos
añadiendo la coletilla desconcertante de que se está moderando. ¿Moderando, con tasas por encima del
20% ?
Esta frase es alucinante:

"Los datos de este año vienen a confirmar que, aunque de manera moderada, se está produciento cierta
desaceleración del crédito hipotecario, que terminó 2006 creciéndo a una tasa del 23, 3%, mientras que en
enero creció el 22, 9%, en febrero se ralentizó hasta el 22, 4% y en marzo hasta el 21, 7% ".
¿Dónde está la moderación?
Sin embargo, las expectativas del negocio inombiliario están muy descompuestas. ¿Cómo es posible, por lo
tanto, que, no obstante, haya esos crecicimientos tan alucinanates del crédito, además, queriéndonos hacer
comulgar con la rueda de molino de que hay una desaceleración? Me temo dos cosas:
1) están desfalcando entidades de crédito, mediante la cocesión créditos temerarios, que todavía pueden
darse sin "coste" en términos de basilea ii (muchos de los cuales, habría indicios de criminalidad, p.e., en
los préstamos de varios millones de euros a sociedades de responsabilidad limitada recién constituidas con
capitales sociales ínfimos para comprar solares sobrevaloradísimos) .
2) están aprovechando desesperadamente los últimos días de la "barra libre" crediticia.
Se dibuja, pues, un escenario tremendo, súbito, de ley seca y calabozos.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...e_febrero.html
3. pisitófilos creditófagos Martes, 19/06/2007, 09:25 h.

Hay una contradicción entre la, más que evidente, descomposición de expectativas en el negocio
inmobiliario y, por contra, las tasas de avance del crédito hipotecario, que siguen desbocadas por
encima del 20% (nos quieren hacer creer que pasar de 22% a 21% es moderarse; ¿qué tipo de cretinos
piensan que somos?). Solo puede haber dos explicaciones alternativas: 1) el pinchazo inmobiliario solo es
un mal sueño provocado articificialmente por "profetitas" que deben ser silenciados; o 2) se están
concediendo préstamos temerarios, culposa o dolosamente, en contra de las entidades prestamistas, ante
la proximidad del fin de fiesta crediticia. Ustedes mismos. ¡Dios quiera que el Banco España sepa qué
está haciendo!.
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Lo que pasa es que los técnicos de Expansión, sólo pueden estar pendientes de censurar y bloquear IPs...
como para atender a los pardillos que les compran, ya sea el diario escrito, o en la sección Premium. ¿No
veis que llevan años engañando a los ilusos, pues sólo podían leer la opinión de los analistos, y no las
críticas de otros "profetas" como ocurre en internet? Saben que sus "fieles" son simples pardillos... no pasa
nada por dejarlos en un rincón de la web... aquí esto consiste en servir a su señor, el que paga, y ese lo que
quiere es que se diga al lector lo que les interesa, en este caso, que el sector inmobiliario y el constructor no
están tan mal, para ver si así les da tiempo a salirse o el desplome es más suave.
En cambio BF, un placer leerle de nuevo, parece que va reculando.
Un saludo.
….
Por cierto, de mi mensaje de ayer no entendió usted nada de nada señor Hódar. La dirección de Expansión
debería ir pensando en sustituirle antes de cerrar la empresa o mejorar su versión online (la escrita tiene
poco futuro) y no lo digo sólo por lo autoritario, rígido que es Ud. (y hasta cierto punto, poco ético) si no
por su falta de entendederas, que no se quiere enterar de que el sector inmobiliario en España está m-u-
e-r-t-o y la cuestión ahora está en saber hasta qué punto afectará a constructoras y bancos, es decir a la
línea de flotación del país. Retoco sus interpretaciones sobre mi mensaje:
- Las constructoras son empresas descontroladas. ESTÁN
- Que los bancos obligaron a las constructoras a comprar eléctricas. OK, pero vía apalancamiento, no con
dinerito.
- Que los ricos TAMBIÉN se van de alquiler, (si resulta más rentable. Como ahora mismo)
- Y que la obra pública se ha acabado. (ahora mismo está a tope, yo creo que eso lo puede ver hasta usted, a
nada que vea la calle desde su poltrona) La pregunta era cuánto afectará esto a la economía CUANDO
PARE, y si usted ve en ello riesgo de crisis. No digo crisis digo riesgo de crisis.
P.D. El primero en ser borde, partidista y faltón fue usted. No se sorprenda ahora de esta crítica, que debo
escribir OCULTO porque aquí no hay libertad de expresión y si una censura desconocida para la gente de
mi generación.
Un saludo
Enviado por Pasmándome . 14:59 19-06-2007

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martes 19 junio 17:27, n g n p n s en respuesta a al forero cinico, dijo

Según el forero "cínico" dice que ayer el profesor barea habló de "hecatombe" para españa en el 2008. Yo
no puedo contrastar esta noticia, pero tampoco se trata de crear alarmismos que vayan más allá de toda
lógica.
Yo más que "hecatombe", oteo en el horizonte "una travesía del desierto" muy larga, tal vez, una
generación, en cuyo transcurso habrá posiblemente bastantes "muertos de sed".
P.D. Cuidado con "la batalla de la desinformación". Solbes disparó esta mañana con sus declaraciones.
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martes 19 junio 23:54, no gain n pain n spain autentico dijo

- En tres meses, las inmobiliarias cotizadas han pasado de ser el 7% de la capitalización total de la bolsa a
justo la mitad.
- Está en marcha el contagio a las constructoras (suponiendo que estas empresas hoy sigan siendo
"constructoras" y no sociedades de cartera energética); además las constructoras tienen que afrontar la
pérdida de los fondos estructurales y de cohesión, que son los que financian la obra civil, y su hipotética
expansión internacional solo sirve para crear puestos de trabajo fuera de españa.
- La banca tiene, paradójicamente, su salvavidas en la propia contracción crediticia: al subir los tipos de
interés, suben sus márgenes.
- A mi usurpador: está usted empezando a desbarrar.

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Sr Hodar, ¿se van a recuperar solamente las constructoras? Me ha parecido leer entre lineas que las
inmobiliarias no se van a recuperar...
Por otra parte, está claro que el mercado no se cree el precio de los activos de constructoras e
inmobiliarias.
Ahora solamente quedan, por caer a plomo, los bancos.
Enviado por Pasmado . 12:33 18-06-2007

….
Por poner un ejemplo:

astrocrak de 75 a 10
colonial de 6 a 3, 8
metrovacesa de 140 a 80
sacyr de 54 a 38
la duda es si el sector promotor se llevara también por delante al sector constructor, que parece que va a
ser que si:
fcc de 84 a 70
ferrovial 83 a 75
Y a ver que tal aguanta el sector financiero. Si la banca peta, el ibex petara. De momento los bancos estan
aguantando el tirón, pero es lo que tiene la bolsa, hoy te quiero mucho, mañana no te puedo ver.
Ahora se van a acordar los banqueros del credito subprime
Enviado por Pasmado . 12:39 18-06-2007

….
Buenas tardes
Me alegra ver que el foro va cogiendo nivel, aunque para ello los comentarios tengan que hacer relación a
problemas tan gordos como los que se deriban de esta burbuja crediticia (especialmente su versión
inmobiliaria ibérica).
Primero los bancos vendieron sus inmobiliarias, depués OBLIGARON a las constructoras a comprar
eléctricas y asegurarse el cobro de las cuantiosas deudas de estas descontroladas constructoras, los bancos
endurecen las condiciones de concesión de préstamos y finalmente los bancos venden sus inmuebles. Los
ricos ahora se van de alquiler. Ya están los deberes hechos, se puede hablar de ello en los medios. El último
que "pague" la luz... y la hipoteca
¿ha llegado ya el momento de pedir disculpas a los profetas o todavía pueden recuperarse?
No me confundáis con el auténtico profeta, ojalá tuviese yo su capacidad.

Un saludo

….
Recuperarse las inmobiliarias, quería decir.
Anda que pensar que me iban a confundir con El Profeta..., soy un infeliz.
A Hódar: tras el fin de la obra pública y las elecciones y teniendo en cuenta el endurecimiento de las
condiciones de los préstamos y la tremenda sobreoferta de inmuebles ¿cree usted que pueda venir un
frenazo en la construcción y/o la caída de precios de la vivienda? ¿le dará tiempo a otros sectores a
compensar dicho frenazo? ¿tiene esto algún reflejo en la bolsa?
Muchas gracias.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Lo que pasa es que los técnicos de Expansión, sólo pueden estar pendientes de censurar y bloquear IPs...
como para atender a los pardillos que les compran, ya sea el diario escrito, o en la sección Premium. ¿No
veis que llevan años engañando a los ilusos, pues sólo podían leer la opinión de los analistos, y no las
críticas de otros "profetas" como ocurre en internet? saben que sus "fieles" son simples pardillos... no pasa
nada por dejarlos en un rincón de la web... aquí esto consiste en servir a su señor, el que paga, y ese lo que
quiere es que se diga al lector lo que les interesa, en este caso, que el sector inmobiliario y el constructor no
están tan mal, para ver si así les da tiempo a salirse o el desplome es más suave.
En cambio BF, un placer leerle de nuevo, parece que va reculando.
un saludo
Por cierto, de mi mensaje de ayer no entendió usted nada de nada señor Hódar. La dirección de Expansión
debería ir pensando en sustituirle antes de cerrar la empresa o mejorar su versión online (la escrita tiene
poco futuro) y no lo digo sólo por lo autoritario, rígido que es Ud. (y hasta cierto punto, poco ético) si no
por su falta de entendederas, que no se quiere enterar de que el sector inmobiliario en España está m-u-e-
r-t-o y la cuestión ahora está en saber hasta qué punto afectará a constructoras y bancos, es decir a la línea
de flotación del país. Retoco sus interpretaciones sobre mi mensaje:
- Las constructoras son empresas descontroladas. ESTÁN
- Que los bancos obligaron a las constructoras a comprar eléctricas. OK, pero vía apalancamiento, no con
dinerito.
- Que los ricos TAMBIÉN se van de alquiler, (si resulta más rentable. como ahora mismo)
- Y que la obra pública se ha acabado. (ahora mismo está a tope, yo creo que eso lo puede ver hasta usted, a
nada que vea la calle desde su poltrona) la pregunta era cuánto afectará esto a la economía CUANDO
PARE, y si usted ve en ello riesgo de crisis. no digo crisis digo riesgo de crisis.
P.D. El primero en ser borde, partidista y faltón fue usted. No se sorprenda ahora de esta crítica, que debo
escribir OCULTO porque aquí no hay libertad de expresión y si una censura desconocida para la gente de
mi generación.
Un saludo
NOTA:
ES QUE MI PARIENTA, QUE ES COMO UNA SECRETARIA PARA MÍ, ME HA DICHO: "OYE, ¡QUÉ
BIEN ESCRIBE ESTE PASMÁNDOSE" Y ME HE ATREVIDO A METERLO. Espero no molestar a nadie
sobre la autoría, pero me ha parecido interesante y lo he metido.
Sobre el baneo solamente decir que el tal ir- negativo ha recibido más caña de la que ha dado. Me ha
parecido un poco estoico el hombre. Yo seguía sus aportaciones y, sin entrar al tema de autenticidades, a
mí personalmente me gustaban mucho sus aportaciones. Pero bueno, lo hecho hecho está, aunque me ha
dado un poco de pena. Además yo creo que la pisitofilia creditofágica a estas alturas es un poco de todos. A
mí también se me han pegado muchas cosas del maestro, su estilo, sus mensajes, yo también le plagio más
que un poco un mucho (los mocazos que me meto con Astroc y tal) y no creo que se enfade por eso. Si le
hubiera molestado ya le hubiera cortado él las alas. Una pena. ¡A ver si no somos más papistas que el Papa!
y aunque algún infeliz buscara protagonismo, yo también soy infeliz y busco protagonismo, entonces yo no
lo podía censurar y me da pena-pero-pena-pena-pena este final.
Un saludo compañeros.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………

Comunico a los foreros que a partir de ahora voy a tener que buscarme otros nicknames distintos a éste
(cosa por otra parte muy frecuente en mis mensajes, incluso dentro del mismo día), porque parece que
me han surgido "auténticos" "n g n p n s", y para no crear confusión que lo utlice quien dice ser el
auténtico.
De todas maneras, mis lectores me podrán ir reconociendo con cierta facilidad, si bien les hago la
observación que utilizo habitualmente muy diversos estilos y formas de escribir. Perdonad las molestias.
un saludo.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
http://www.elconfidencial.com/cache/...as_partir.html
3. pisitófilos creditófagos. Miércoles, 20/06/2007, 11:25 h.

La burbuja comenzó en 1986. Hasta 1989, tuvo su primera alza explosiva. Se mantuvo el desequilibrio de
precios relativos hasta 1998, que es cuando comenzó la segunda alza explosiva, esta vez financiada con
dinero hipotecario. En octubre de 2006 ha empezado el proceso de crash que restaurará los precios de
equilibrio a largo plazo, durará no menos de 4 años y tendrá tres fases: antes, durante y después de la
recesión de 2008 (cuyo mejor indicador anticipado es el consumo aparente de cemento, considerando que
la fase de construcción, en las promociones, dura 18 meses). Le decimos a la gente que se congratule
porque este ajuste "no es abupto" (para un hipotecado sí lo es, no obstante). Pero, la verdad es que lo ideal
sería hacerlo de la noche a la mañana y seguir trabajando al día siguiente.
..…..
6. pisitófilos creditófagos. Miércoles, 20/06/2007, 12:06 h.

La descomposición de expectativas del negocio inmobiliario salta a la vista y es certificada por la Bolsa.
¡NO SE ENTIENDE QUE EL CREDITO HIPOTECARIO DISTINTO DEL DE ADQUISICION DE
VIVIENDA POR HOGARES CREZCA A TASAS POR ENCIMA DEL 20%". ¿Qué "moderación es esta?,
"¿qué adquisiciones de solares están financiando ahora las Cajas de Ahorro?, por poner un ejemplo de
preguntas que debe hacerse el contribuyente, porque, al final, si está habiendo desfalco ("pases" de solares
a sociedades recién constituidas, infracapitalizadas, que obtienen préstamos millonarios, mediando o no
corrupción, y que no van a promover, así que, al final, entregarán el solar al prestamista para que se
resarza), los que vamos a pagar el pato somos todos los españoles por la vía de los Presupuestos Generales
del Estado.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
A BF:
el problema de todo esto es que es una ficción económica y que como todo sistema piramidal es
irreversible. Es fácil aumentar el apalancamiento de un sistema pero no es posible desapalancarlo.
Como el sistema es especulativo solo funciona dinamicamente: mientras los precios suban. Ninguno de
estos activos tiene valor si su valor se mantiene constante. El precio de estos activos se refiere a su
cambio de precio (se paga por la primera derivada) de forma que si el precio no sube se hace cero. Para
que el valor del tinglado no se desmorone debe subir constantemente lo que implica aumentar el
apalancamiento de manera progresiva. Esto hace que el sistema se haga progresivamente más inestable
porque unos multiplicadores mayores no solo multiplican beneficios sino también pérdidas. Los bancos
que inyectan el apalancamiento deben proteger sus créditos con stop loss. Las acciones deben cubrir en
todo momento el principal del crédito y si bajasen de valor se venden en el momento que justo cubren la
deuda. Como el apalancamiento aumenta los stop loss van estando cada vez más ajustados. En las
partes más apalancadas del sistema estos stop loss son como una ratonera a punto de saltar. Una caida
del 1% en un activo en la base de la pirámide puede hacer quebrar un edge fund haciéndole perder el 70%
de su patrimonio en una mañana. Si estas quiebras son importantes pueden transmitirse a los grandes
bancos que proporcionan el flujo de apalancamiento forzandoles a mitigar las perdidas recortando
nuevo crédito o exigiendo la devolución de créditos para el apalancamiento. El sistema se desmorona
como un castillo de naipes.
Es un mecanismo irreversible. Las revalorizaciones de base son debidas al progresivo incremento del
apalancamiento y a la liquidez inyectada en el sistema por esos créditos para apalancar, si se intenta
reducir el apalancamiento los activos pierden valor lo que debido a los enormes multiplicadores genera
perdidas astronónicas en minutos.
Pero ademas, la vivienda es un activo iliquido.
Enviado por profetita . 10:31 20-06-2007

….
Estimado "profetita", has expuesto muy bien el problema intrínseco del "ponzi finance" (de su esencia
piramidal se deriva su nombre).
Creo que vendrá el derrumbe (como ocurrió en el 29, pese a la feliz coyuntura de esos felices años).
Pero, mientras dure, como recientemente dijo el ex presi de la FED, disfruten del show.
Es lo que quiero transmitir, el burbujeo es absolutamente generalizado, y global. No sólo el sector

inmobiliario español.
Como bien dices, la vivienda tiene el inconveniente añadido de su dificil liquidez. PERO también tiene la
gran ventaja que es menos prescindible que los otros activos papel, mero apunte contable, o bien físico
sin utilidad directa (alias commodity/materia prima).
Saludos,
BF
Enviado por BF (BF_BF@hotmail..com). 11:05 20-06-2007

….
A BF:
Todavía más complicado es prescindir de aire, agua y comida, por este orden.
¿Sugiere usted que invirtamos en alimentación y distribución de agua?
No me sostenga separación entre el mercado de la vivienda y el financiero.
Suponer que el desplome del entramado financiero va a mantener el absurdo precio de las propiedades
inmobiliarias suena a wishfull thinking de pro.
Si se cae el préstamista, las propiedades valen la media de cash que esté en el bolsillo del mercado
potencial menos lo que necesite para subsistir, pero es que además habrá tantos problemas que nadie
querrá propiedades.
El nominal de la vivienda en estos momentos es ridículo, acorde con los salarios medios pagados en el
país.
Enviado por profetita . 12:13 20-06-2007 http://app2.expansion.com/blogs/web/...&codPost=25096

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a BF
¡Qué apariencia de rigor tiene usted cuando llama "ponzi finance" a la oferta monetaria, dinero financiero
incluido!
Usted está obsesionado con dar cobertura a la burbuja inmobiliaria.
En lo inmobiliario sí que hay esquema de ponzi.
En lo financiero no hay esquema de ponzi, salvo, quizá, con algunos derivados finacieros, pero n-a-d-i-e
puede saberlo con excatitud.
"Papel de colusión" ha habido durante toda la historia mercantil.
Ni siquiera admito que la oferta monetaria este totalmente descorrelacionada con el avance de la
producción, globalmente hablando.
La razón por la que sus opiniones no son sólidas está en que transmite odio al dinero, pero le gusta
muchísimo.
El dinero siempre se venga.
Lo que está pasando, sencillamente, es que el crash del ciclo inmobiliario (por encima de 20 años), va a
coincidir con el tercero bursátil, de los tres (por debajo de 10 años) que aquél engloba.
Además, todo coincidie con el callejón sin salida de iraq, la finalización del mandato de g.w.bush y la crisis
de madurez en china, tras años de éxito desde su entrada en la omc.
Esto es lo que pensamos los optimistas de verdad.
No es nada grave lo que está sucediendo (salvo en materia inmobiliaria).
En peores nos hemos visto.
La única cosa "nueva" está en que los precios de las viviendas de las clases medias en ee.uu. van a bajar
mucho (en españa, muchísimo) y vamos a tener "efecto pobreza", lo que define un ambiente de dólar débil,
que, por otra parte, tampoco es nada malo.
Enviado por . 19:11 20-06-2007

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miércoles 20 junio 17:24, del confidencial dijo

17. pisitófilos creditófagos. Martes, 20/06/2007, 11:52 h.
La tentación de hacer burbujear el mercado sustitutivo al de compra, el de alquiler, para frenar la debacle,
va a ser muy pasajera, porque, a diferencia de la "cotización del metro cuadrado", que se utiliza para
provocar un falso efecto riqueza, los alquileres SÍ FORMAN PARTE DEL IPC. Al no poder devaluar la
moneda, la ganancia de competitividad sólo puede venir por la vía de aumentar la productividad, lo que
significa que hay que bajar costes, entre los cuales, el filón lo tenemos, precisamente, en el alojamiento de
la mano de obra. EL MILEURISMO VA A DAR PASO AL INFRAMILEURISMO. Mientras procedemos al
cambio de modelo, no hay que dejar que los perdedores no se desesperen. Ahora toca, pues: " ¡EL
ALQUILER NUNCA BAJA! ".
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21/06/2007 (13:36)
Invitado
3.-Triunfadores del pisito "culturistas" en apuros. Quiero creer que lo de Riofisa no era nada más que una
exhibicion de "musculación". Ahora puede ya casi probarse lo que hemos dicho siempre en relación con el
proyecto de creación de un banco "andaluz", apoyado o no en el banco que ya tienen las Cajas andaluzas
(que, paradójicamente, tiene el maravilloso nombre de "Banco Europeo de Finanzas", ¿qué pensarán en
Frankfurt de este nombre tan magnífico?). De algún sitio tiene que salir la financiación de los que nos
decidamos que nos van a "comprar" nuestros activitos sobrevalorados. Nada mejor que apelar al
nacionalista provinciano que todo ciudadano del paraíso de las Autonomías lleva dentro. ¡Somos
cojonudos!.
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jueves 21 junio 16:00, ir- y las desgravaciones por vivi dijo
Me gustaría dar mi opinión al respecto sobre las desgravaciones por compra de "la vivienda habitual", para
que no cunda el pánico en la batalla por la desinformación que estamos viviendo.
1.- Las desgravaciones son aplicables, por ahora, por la compra de la vivienda habitual del contribuyente.
2.- Esta desgravación tiene un tope anual de poco más de 9000 euros al año, entre cantidades dedicadas a
amortización de capital e intereses.
3.- Esta desgravación puede ser reducida en su cuantía e incluso eliminada, pues no ha generado un
derecho adquirido en quien la haya disfrutado.
4.- Mi opinión es que lo más probable es que la supriman, no antes de las próximas elecciones generales.
5.- En el caso de supresión de la desgravación se produciría "una retroactividad relativa" (en terminología
de nuestro tribunal constitucional) y, por tanto, el gobierno de turno podrá eliminarLA sin que nadie
pueda discutir su aplicación contraria a la ley. Es lo que el gran jurista d. federico de castro denominaba
"retroactividad mínima y de grado medio".
6.- SE SUSTITUIRÁN, POSIBLEMENTE, POR AYUDAS DIRECTAS AL COMPRADOR SEGÚN NIVELES

DE RENTA, PERO ESO ES YA OTRO TEMA QUE ABORDARÉ EN OTRO MOMENTO.
SALUDOS.
POSDATA 1. HÓDAR ESTÁ PRÁCTICAMENTE CONVENCIDO DE LA EVIDENCIA DE LO QUE DIJE EN

SU DÍA EN SU BLOG SOBRE EL SECTOR INMOBILIARIO EN LA BOLSA ESPAÑOLA, PERO SIGUE
SIN PEDIR DISCULPAS POR LLAMAR "BARBARIDAD" A LO QUE LE DIJE, Y POR SUPUESTO TENGO
QUE ENTRAR EN SU BLOG DE FORMA "OCULTA".
POSDATA 2. LA BATALLA CONTINÚA. TODOS A SUS PUESTOS.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Enhorabuena por su nuevo destino. No me extraña nada que haya sido fichado por el Nº 1, porque usted
es, verdaderamente, un Nº 1. Sus posts han sido memorables, rebosantes de inteligencia y dedicación, y
muy oportunos, abriendo muchos interrogantes, como debe ser. Ha sido un lujo tenerle al otro lado de la
pantalla. Quiero agradecerle, en particular, las intervenciones que ha hecho en mi favor y la contestación
que ha dado a mis preguntas, muchas veces planteadas desde el más absoluto anonimato, enmascaradas.
Haber cruzado alguna vez frases con usted ha sido un honor. Al final, como intuye, no solo ha conseguido
que respetemos su autoridad sino que nuestro aprecio por usted sea independiente de sus éxitos o
fracasos. Le deseo lo mejor.
Enviado por ir- (pisitófilos creditófagos) . 21:57 20-06-2007

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21 junio 16:16, readmylips dijo

Qué cansancio con los burbujistas, desde el 2002 viene diciendo que hay burbuja, no sé porque están
empeñados en ver burbujas en todos los mercados incluido el inmobiliario, cuando lo que hay es un sano
bull market.
Qué riculo más grande de the economist, FT, profesor montalvo, burbujator (dónde está), ...la vivienda
es lo más importante, un derecho constitucional, en qué vás a meter el dinero, en papelitos que se los
lleva el viento, la casa aguanta contra viento y marea, te asegura que nunca vás a dormir en lo boca del
metro.
Con un pisito y la pensión de la seguridad social, que te quiten lo bailao!
Hala, perdedores, a pasar calor en madrid mientras me voy de vacaciones a mi apartamento ilegal en
Marbella.
Lo que hay ahora es mucho ruido, a ver si queremos a subir de manera exponencial (me gusta el término
parabolic) como en Shangai.
Pero a este ciclo le queda todavía mucha vida, me extrañaría que se acabase antes de los JJOO de Pekin
2008 y las elecciones USA de noviembre 2009.
Además la globalización ( y no es que diga que "it's different this time") tiene una fuerza tremenda y se
lleva por delante todos los modelos de los economistas basados en los mercados de los 80 y 90.
Lo cual no quita para que tengamos correcciones por el camino, especialmente el sector del ladrillo
español, además de algún hedge fund o private equity que se apalanque demasiado.
Pero a largo plazo esto sólo lo para una guerra ( o atentado terrorista con bomba atómica incluida) que
destruya valor y levante barreras proteccionistas (eco de WWI)
Enviado por readmylips . 16:46 21-06-2007

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jueves 21 junio 23:48, de ir- dijo
de otro foro:
curioso que haya tantos casos de corrupción inmobiliaria y urbanística y, todavía, haya salido tocado nadie
del sector financiero, cuando es obvio que "loh miyoneh" salen del crédito!
inmobiliaria había sido calentada por determinada entidad de crédito? Hacer correr la voz de que "fulanito
ha entrado en mi empresa" para que otros se animen, ocultando que el tal fulanito entraba blindado con
un pacto de recompra, ¿qué calificación jurídica tiene? Lo mismo podemos decir de tasaciones perpetradas
en relación con determinadas áreas o "parques empresariales" o zonas de turismo residencial.

para tomar el impulso que lo ha elevado hasta sus máximos en octuubre de 2006. En aquella "corrección
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
¿Tendrán pérdidas las entidades financieras?
15.06.2007 | 10:30
En Estados Unidos, la crisis hipotecaria ha hecho que Freddie Mac haya perdido 158 millones de euros
en el primer trimestre de 2007. En dicho período, en el año anterior, su beneficio fue de 1.502 millones de
euros. Este gran cambio en los resultados obtenidos es principalmente consecuencia de una
impresionante reducción de sus ingresos. En concreto, en el primer trimestre de 2007, facturó casi seis
veces menos que en el mismo período del año anterior.
En España, un importante número de cajas ha otorgado al sector inmobiliario más del 70% de sus
créditos (promotores y adquirentes de vivienda). Si en los próximos tiempos sube la morosidad y los
créditos concedidos disminuyen significativamente, es francamente probable que algunas pequeñas
cajas sigan el camino de Freddie Mac. Es decir, pasen de conseguir grandes beneficios a obtener
importantes pérdidas. ¿Cuándo sucederá esto?. Desde mi perspectiva, habrá que esperar al 2009. Ahora
bien, es posible que para no reflejar las pérdidas en sus balances, sus directivos opten por realizar
“contabilidad creativa” (venta de activos no estratégicos, etc…) o por invitar a una caja relativamente
grande a fusionarse con su pequeña entidad financiera.
En el caso de Catalunya, estimo que, en los primeros años de la próxima década, como mínimo tres cajas
perderán su independencia y serán absorbidas por otra. ¿Cuáles serán las afectadas?: Ustedes mismos.
Número de comentarios 13
….
Freddie Mac
Freddie Mac, junto con Fannie Mae, son los dos principales intermediarios hipotecarios de Estados
Unidos. Compran y venden hipotecas.
Gonzalo Bernardos el 15/06/2007 15:04:20

….
info de mercado
En lo que llevamos de año, la primera entidad me informó que habian agotado su presupuesto (mes de
febrero). La segunda me habló de su reducción de objetivos (solo 18 hipotecas/año). Y siguieron más que
han cerrado “el grifo”, que su activo se ha visto reducido en un 34%, etc. Me refiero a Caixa Laietana,
Banco Pastor, Caixa Tarragona, Caixa Penedes y Caixa Terrassa.
Cierto es que nuestro sector y su actividad lo es gracias a la banca, y en estos momentos acompaña,
pronto veremos subir la morosidad, reducir las ventas y con ellas los precios (quien no pueda resistir), y
la banca detras de su letal escudo, egoístamente ojalá tengan pérdidas tal vez algún dia dejen de ser
“funcionarios” y aprendan.
Y su responsabilidad frente al libertinaje crediticio en financiación de viviendas y ofertas imposibles de

mejorar, por que tenemos que “pagar” entre todos la parte que corresponde a una mala gestión del
sector bancario.
ros el 15/06/2007 15:45:11

….
No habrá pérdidas contables
Nunca se deja que haya entidades de crédito con pérdidas contables. El mundo bancario y crediticio es
más jerarquizado de lo que se piensa. El problema en España es de gestión política porque el 60% del
sistema es banca pública (Cajas de Ahorro). En España, no hay GSEs cotizadas. Pero, la actividad de éstas
sí tiene lugar por la vía "ordinaria" de la sindicación, titulización, etc. El Banco España SÍ sabe qué
entidades tienen dificultades ("toma" por ellas". Confiemos en que la situación está embridada. Lo que no
cabe duda es que habrá liquidación de entidades y operaciones corporativas... y encarcelamientos.
+ el 16/06/2007 03:10:33
….
Encarcelamientos ?
+, Puedes especificar mas tu afirmacion de que habra "encarcelamientos" ?
Juan el 16/06/2007 13:25:40

….
Interesante noticia
http://www.youtube.com/watch?v=d0W0U...hp%3Ft%3D32906
Ximo el 16/06/2007 14:29:59

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
curioso que haya tantos casos de corrupción inmobiliaria y urbanística y, todavía, haya salido tocado nadie
del sector financiero, cuando es obvio que "loh miyoneh" salen del crédito!.
inmobiliaria había sido calentada por determinada entidad de crédito?. Hacer correr la voz de que
"fulanito ha entrado en mi empresa" para que otros se animen, ocultando que el tal fulanito entraba
blindado con un pacto de recompra, ¿qué calificación jurídica tiene?. Lo mismo podemos decir de
tasaciones perpetradas en relación con determinadas áreas o "parques empresariales" o zonas de turismo
residencial.

para tomar el impulso que lo ha elevado hasta sus máximos en octuubre de 2006. En aquella "corrección
+ el 17/06/2007 11:23:26
….
Podemos elaborar una lista de candidatos.
El "Pocero de Seseña" tiene muchos tickets. Él mismo se ha querellado contra Caja La Mancha y su
directivo principal porque osó retirarle el crédito. Esas son cosas que no se hacen contra los banqueros. El
Pocero de Seseña es muy rechinante. Es el nuevo Gil.
Los demás nombres que tengo en la cabeza no me atrevo a soltarlos... todavía. Esperemos
acontecimientos. Cada semana que está pasando, va clarificando las cosas.
¿Se acuerdan de la suspensión de pagos de la cooperativa de viviendas PSV en Madrid en 1993?. Bien,
pues, eso no es nada comparado con lo que viene. ¡Pero que viene ya, ya, ya!. Dentro de un año (a caballo
del verano de 2008), recuerden esto que les estoy poniendo aquí yo hoy.
+ el 17/06/2007 11:38:00
….
Si señor +
Yo siempre he pensado lo mismo. Detrás de un importante promotor siempre hay un político

significativo y un importante ejecutivo de un banco o caja de ahorros. Pregunta que siempre me he
realizado: ¿el ejecutivo va a hacer multimillonario al promotor sin llevarse nada a cambio?.
Evidentemente, no. ¿Cuál es la protección del indicado ejecutivo?. Los préstamos realizados a los
partidos políticos (los tiene cogidos por ....). No obstante, esto no es suficiente. Un ejemplo de ello fue el
caso Mario Conde. No obstante, éste "metió la pata" cuando quiso dedicarse a la política.
Juan I el 17/06/2007 21:32:01

….
Falsas tasaciones
Las tasaciones falsas, los tipos de interés negativos, la creencia ciega en la eterna revalorización, la
proliferación de hipotecas subprime y en general la estafa piramidal inmobiliaria tendrán sus
consecuencias.
¿Aumento de la morosidad?
Cuando veas las barbas de tu vecino recortar....
Doppler el 17/06/2007 21:46:18

….
La Banca nunca pierde
Habrá que ver los balances de situación, no los de p&g...
Unas risas:
http://www.mortgageimplode.com
http://www.fincascorral.com
whopper el 18/06/2007 12:26:01

….
TOTALMENTE DE ACUERDO CON +
El "frenazo" del crédito (contrariamente a lo que se diga "en nuestros medios de comunicación"), viene
dado por el Interbancario, que ya ha comprendido perfectamente el sucio e impresentable "juego" de la
connivencia políticos-Cajas de ahorro.
Cuidadín con el tema, porque aquí ya se ha vista que esta inmensa tomadura de pelo-estafa piramidal de
nuestra burbuja, se está haciendo también con el dinero del Interbancario. En cuanto a la "fusión" de las
Cajas de ahorro de catalunya, no va a tardar ni dos años en producirse; es más, creo que todo esto ya
está a la vuelta de la esquina.
Vendrán años, muy, muy duros (un decenio), en el que veremos desaparecer un sistema económico que
será sustituido por otro mucho más rígido. Saludos
CHARLIE el 18/06/2007 16:36:24

….
Desviacion de fondos
El escenario que pinta + me trae recuerdos agrios. No hace mucho los gestores de una sociedad donde
participe en una republica bananera del sudeste asiatico permitieron que la sociedad (junto a otras)
recibiera fondos desviados de una "carta de credito".
Cuando detecte el fraude tras un analisis exhaustivo del balance me di cuenta de la operacion.
Uno de los gestores de la sociedad, junto con empleados de la sucursal bancaria y altos cargos del banco
acabaron en la carcel (20 anyos)...pero solo porque tuve la iniciativa de recoger un sin fin de pruebas y
entregarselas al fiscal del estado.
Aun asi, el proceso solo fue adelante porque la informacion que aporte era muy caliente y el fiscal no
pudo sentarse sobre ella.
Pero muchos de los beneficiarios "en su mayoria politicos" son intocables, y la causa no prospera en su
contra.
Ultimamente Espanya no da senyales de ser diferente a esta republica bananera y dudo que los politicos
autonomicos que esten permitiendo el espolio acaben en la carcel.
Nunca pense que el espolio de Espanya continuaria tras el estallido de la burbuja.
Sukumvir el 20/06/2007 07:20:00

….
este foro promete
este blog es uno de los cuatro mejores en la materia que nos ocupa.
ni + ni - el 20/06/2007 16:52:51
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...nancieras.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Veo que finalmente ha optado por cambiar su discurso, parece que las ventas masivas de activos
inmobiliarios por parte de sus estimados Santander, BBVA, etc le han llevado a replantearse la situación.
Más bien usted ha optado por cambiar de chaqueta cuando ya está todo claro y es imposible ocultar la
situación real del mercado inmobiliario y su previsible descalabro futuro.
¿Dónde estaban estas palabras cuando nos tachaba de apocalípticos e ignorantes?. El tiempo nos está
dando la razón, lo cual era totalmente previsible, es economía en su nivel más básico y su evolución es fácil
de prever, aunque no el grado de la crisis y el timing.
Señor Hódar, no olvidamos su defensa a ultranza de los palilleros y recordaremos la desinformación con la
que ha obsequiado a sus lectores más ingenuos.
Enviado por Verdadero Economista . 21:34 21-06-2007

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
El comentario del "edge fund" no lo he escrito yo.
De todas formas, "EDGE" tiene su significado: "borde".
El que ha contestado a "profetita" es un poco "edgy": repite lo que aquél dice añadiendo, sin argumentar,
que es una "solemne bobada" o "chorrada".
En cualquier caso, sí es verdad lo que dice el "profetita". Recuerden el caso del grano y el tablero de
ajedrez. Me parece que fue el gran viñetista El Roto quien planteó la siguiente conversación con un fondo
edificios en construcción y grúas:
- "¿Porqué suben los pisos?".

- "Porque, si no, se desplomarían".
En otra, un personaje opulento dice:
- "¡Pues claro que suben los precios, ¿qué creíais, si no, que era crear riqueza?".
Enviado por ir- (pisitófilos creditófagos) . 16:10 21-06-2007

……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
A colorcitos
Tiene usted razón, me he colado. La verdadera intención del post era poner el palabro "edgy", que no
existe, pero que mis amigos y yo usamos para referirnos a los bordes. La bordería, no obstante, si se da en
este blog, ¿no?. Otra cosa distinta es que las faltas ortográficas intencionales sean una de las señas de
identidad de la red, como también lo es la omisión voluntaria de la corrección de los fallos "de teclado". En
cualquier caso, no creo que esta conversación tenga resonancia ninguna, dado lo muerto que está este hilo.
Enviado por . 02:04 22-06-2007

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El "optimismo" es una cosa como de Leibnitz ("vivimos en el mejor de los mundos posibles"). Voltaire, que
fue el primero que utilizó en serio el concepto, ya se encargo de mofarse de él en "Cándido". El optimismo
es necio. No hay que confundir el optimismo con la esperanza. Las religiones, en particular el budismo ("se
sufre porque se tienen deseos insatisfechos"), se encargan todos los días de recordárnoslo.
En todas las burbujas, a estas alturas, el materialismo triunfalista siempre organiza "cazas de brujas
pesimistas" y "cruzadas antiprofetitas", como Minsky relató, para intentar completar la distribución del
activo sobrevalorado hasta que el estrangulamiento financiero dicte el "no va más".
Acusar a los críticos de "pesimistas" es una treta. Nada más. Pero, ¡ojo!, una treta muy eficiente, porque el
pesimismo tiene un montón de propaganda adversa detrás, sobre todo en Estados Unidos y en las
subculturas en las que la enfermedad, la vejez y la muerte son tabú.
Dicho esto, en cuanto al análisis de la situación, nada mejor que ir al Informe Anual 2006 del Banco
España.
Nunca el Informe Anual había sido más alambicado. En principio, se ve obligado a establecer que ya
estamos corrigiendo. Pero, más que una constatación, es la expresión de un deseo, porque no tiene más
remedio que reconocer que el problema hipotecario sigue creciendo a tasas inaceptables que no anticipan
nada bueno:
- "tanto la ratio de endeudamiento como la de carga financiera volvieron a aumentar, mientras la

capacidad de ahorro, tras atender las obligaciones financieras, se redujo de nuevo";
- "la evolución creciente del endeudamiento y del coste de la financiación ha propiciado nuevos aumentos
de la carga financiera. Estos desarrollos, junto con la contracción del ahorro bruto, han elevado la
exposición ante perturbaciones adversas en el empleo, en el precio de los activos y en los tipos de interés";
- "la persistencia de necesidades de financiación de una magnitud elevada implica una tendencia al
aumento de la carga financiera y una exposición creciente a posibles perturbaciones de los agentes
económicos residentes, con independencia de que dichas necesidades sean fáciles de financiar".
No se trata de "pensar en positivo". Se trata de pensar porqué nuestra economía crece de esa forma tan
"original", en relación con nuestros socios, y de dónde viene la financiación.
Un hipotético aterrizaje suave es ya imposible. Por eso, el Banco España, esta vez, ni se refiere al tema. El
aterrizaje suave:
1) ya es tarde para ni siquiera intentarlo; y
2) no es financiable.
Por eso, el aterrizaje suave ya no es querido por nadie.
Solo nos queda ir observando como día a día nos vamos metiendo en la recesión.
Insisto. Esto no es ser pesimista ni optimista. Esto es ser normal.
Luego, resulta, además, que nosotros somos "optimistas", en el sentido patético del término, si se nos
permite la expresión, porque pensamos que:
1) por fin, nos vamos a liberar de la opresión inmobiliaria; y
2) España saldrá adelante, después del trance.
Enviado por profetitas . 14:30 22-06-2007

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SEAMOS SERIOS de verdad. El Informe Anual 2006 del Banco España lo deja bien claro: estamos
revisando las expectativas e iniciando la corrección, pero el ritmo del ajuste es, todavía, tan lento que el
endeudamiento y la de carga financiera siguen aumentando de forma importante y, correlativamente, la
capacidad de ahorro, tras atender las obligaciones financieras, sigue reduciéndose. Desgraciadamente, el
nuncabajismo ha sido tan eficiente en la represión de la crítica que no hay muchas voces en España
capaces de proseguir con las argumentaciones bancoespañistas; y hay que acudir a "informes" como los de
R. R. Acuña, que en su día fueron "legitimados" por servir al inflado de la burbuja, para dar la oportuna
pincelada sobre la "RECESION 2008"; en España, los "orgánicos" nunca lo dirán.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...inversion.html
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22/06/2007 (12:41)
Invitado
6.-McCoy, es usted genial. Sus textos tienen nivel técnico y no deslumbran, iluminan. En España, hace
falta un ramillete de analistas económicos y financieros como usted. ¡Lástima que el Sr. Blas haya sido
fichado por FT!. Le diré una cosa: es mentira que sea "optimista" el Ken Fisher de Forbes, tan centrado
últimamente en la "behavioral finance" (respecto de los de GaveKal Capital y Bill Miller, no puedo opinar,
pero me temo que tampoco). Los verdaderos optimistas son los de segundo grado, que reconocen los
desequilibrios y piensan las soluciones: los chicos del GEF de Stephen Roach; y usted; y yo. Además, si la
preocupación es el telón de fondo de los mercados alcistas (wall of worry) y la esperanza en los bajistas
(slope of hope), ¿a qué viene tanta denuncia del pesimismo?.
….
22/06/2007 (12:20)
Invitado
5.-VOLTAIRE fué el primero en utilizar el concepto OPTIMISMO, para mofarse ("Cándido") y criticar a
Leibnitz. Hoy, todo el que se precie es "pesimista", incluidas todas las religiones, especialmente el budismo
("el sufrimiento existe porque se tienen deseos insatisfechos"). Es más, las cosas están de tal modo que,
cuando se te presenta un optimista ("vivimos en el mejor de los mundos posibles"), una de tres: o es un
jugador de ventaja triunfador, o es un vendedor de crecepelo a sueldo de aquél o es una víctima pilladísima
impostando. Además, hemos observado que hay dos tipos de optimistas: el papanatas (que se hace daño a
si mismo) y el "hijputa", perdóneseme la expresión, que busca hacer daño a los demás ("los pesimistas
queréis que todos sufran lo mal que lo estáis pasando vosotros").
……
22/06/2007 (19:09)
Invitado
15.-K. Fisher no es "optimista". K. Fisher ¡es un caradura!. Él va a vender lo suyo. Debe ser riquísimo.
Ahora que pintan bastos, él lo reconoce abiertamente y lo utiliza con cinismo: "veis, cretinos, hay tantos
pesimistas que es improbable que el mercado les de la razón". Es muy fácil hacer listas de analistas
bajistas. Al hacer listas de alcistas, solo le salen triunfadores cínicos y sus lacayos o víctimas que se resisten
a asumir su pérdida. A usted, lo que le pierde es que identifica bajismo con pesimismo y, correlativamente,
alcismo con optimismo, dejando caer que el pesimismo es una enfermedad. Probablemente, piensa lo
mismo de la pobreza.
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http://www.laplaza.info/blogs/gberna...biliarias.html
El dinero se acabará yendo.
La gran cuestión en las adquisiciones en el exterior es que se hace con financiación española; del mismo
modo que las adquisiciones de ingleses en la Costa Blanca se está haciendo con préstamos de Bancaja y
Caja de Ahorros del Mediterráneo. En este segundo caso, no importa mucho que el riesgo crediticio esté en
España, porque el activo (y el empleo) está en España, aunque, obviamente, lo ideal sería que fueran
inversiones totales del exterior (aprovecho la ocasión para decir que buena parte de las inveriones
provenientes del exterior no son más que dinero español personificado jurídicamente fuera por razones
fiscales, p.e., lavado de dividendo). Me temo que el broche de oro de la burbuja más estúpida de toda la
historia del capitalismo, que ha dado lugar al déficit por cuenta corriente más grande de todos los tiempos
para un país sin soberanía monetaria, va a ser que el dinero que ha traido de su futuro la juventud
española, para procurarse una mierda de cobijo, y que ha acabado en el bolsillo de cuatro palurdos, va a
ser reinvertido para crear puestos de trabajo en el exterior, sólo porque hay cretinos diciendo que, p.e., el
Benidorm de Fadesa en Marruecos es muy interesante porque ahora toca "diversificar geográficamente".
¿Cuánto os jugáis a que, cuando todos estos "inversores" piramidales se dispongan a repatriar sus
ganancias (si llegan a tenerlas) se encontrarán con legislaciones específicas que les impondrán la
tributación en origen?. Estos países tienen los brazos muy abiertos para recibir recursos, pero están
demasiado escarmentados como para dejarse saquear como en los 70s, p.e., Brasil, que tiene incluso
estudios de la Cepal al respecto.
+ el 22/06/2007 22:09:01
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SON PALURDOS, A MUCHA HONRA.
Verano de 2003. Comunidad Autónoma de Madrid. Tras unas elecciones muy reñidas, dos tránsfugas de
cierto partido político, vinculados a negocios inmobiliarios, lo han traicionado impidiendo la mayoría que
habría de darle el poder. El Alcalde de Madrid ha asumido transitoriamente el mando. Se ha constituido
una Comisión de Investigación en la que esta evidenciando que todos tienen cosas que ocultar o disimular.
Dos promotores inmobiliarios, tío y sobrino, muy adinerados, militantes del partido adversario, se
configuran como los artífices de la operación, apadrinada por un dirigente de dicho partido, que a pesar de
ser el consejero más relevante de Cajamadrid, cotiza a la Seguridad Social simulando que trabaja haciendo
fotocopias en una empresa propiedad, precisamente, de determinado grupo constructor.
Y aquí viene lo bueno. Los dos promotores se negaron a declarar nada de la Comisión de Investigación
alegando, cínicamente, que todo lo que dijeran podría ser utilizado por la ETA. Y, lo mejor, el de mayor
edad, soltó obscenamente: "A mi no me pregunten nada, que yo soy un PALURDO".
(pisitófilos creditófagos)
+ el 23/06/2007 14:25:19
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sábado 23 junio 20:12, p y f dijo

palurdos y freaks
- En esta fase del proceso de crash, cobran mucha relevancia las cuestiones ideológicas. Se han dado datos
inequívocos del pinchazo. El público los ha recibido y está elaborándolos. Es crucial que la elaboración sea
imperfecta. De ahí la "caza de brujas pesimistas" y la "cruzada antiprofetitas".
- Es justo ahora cuando tocadesempolvar las historias de palurdos y freaks, porque no hay mejor defensa
que un buen ataque.
- Hace 4 años. Verano de 2003. Comunidad Autónoma de Madrid. Tras unas elecciones muy reñidas, dos
tránsfugas de cierto partido político, vinculados a negocios inmobiliarios, lo han traicionado impidiendo la
mayoría que habría de darle el poder. El Alcalde de Madrid ha asumido transitoriamente el mando. Se ha
constituido una Comisión de Investigación en la que se está evidenciando que todos tienen cosas que
ocultar o disimular. Dos promotores inmobiliarios, tío y sobrino, muy adinerados, militantes del partido
adversario, se configuran como los artífices de la operación, apadrinada por un dirigente de dicho partido,
que a pesar de ser el consejero más relevante de Cajamadrid, cotiza a la Seguridad Social simulando que
trabaja haciendo fotocopias en una empresa propiedad, precisamente, de determinado grupo constructor.
Y aquí viene lo bueno. Los dos promotores se negaron a declarar nada en la Comisión de Investigación
- Originalmente, la palabra freak era usada para referirse a las personas que se distinguían por tener
alguna malformación o anomalía (mujeres barbudas, hombres elefante, etc.) . Pues bien, hoy, los analistas
orgánicos, siemprealcistas hasta la muerte, se han convertido en auténticos freaks, proclamando su
moralina, como discos rayados, ante el desternillamiento del público general. "Anda, cañita brava,
canturréanosla otra vez".
palurdos y freaks
p y f.
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- bueno, señores, acaba de terminar el informe semanal tve1 dedicado al turning point inmobiliario. me he
emocionado y todo. ¿pueden creerlo? ¡han sido tanto años luchando contra el nuncabajismo!
- jesús encinar ha estado muy bien. brillante. palabras justas y precisas.
- estoy deseando que el vídeo este en youtube para bajármelo.
- hoy 23 de junio de 2007 ha sido un día tan importante como aquel dos de octubre de 2006.
- el mensaje que hoy ha dado la teve1 es absolutamente "turningpointista". ya nunca nada será como antes.
- la imagen final del reportaje ha sido demoledora. el "pocero bueno", que justo antes acababa de decir una
frase memorable sobre los usureros ("cuando se frotan las manos en sus casas, ¿Es por cuánto dinero
dienro tienen o por los 40 o 5o años que han esclavizado a los jóvenes?"), daba la mano a un niño mientras
el locutor, a la vez que rompían a desfilar los títulos de crédito: "las casas son para vivir".
- señores, ¡qué estamos hablando de "informe semanal"!, que has salido la ministra, la delegada de
financial times, gabriel tortella, quintás, el usuero de metrovacesa, entre ellos, "nuestro" jesús encinar que
ha dicho: "la situación anómala que tenemos se debe a la creencia injustificada de que n-u-n-c-a-b-a-j-a".
- tortella ha puesto el dedo en la llaga. un escalofrío ha debido de recorrer el cuerpo de todos los
triunfadores del pisito y sus víctimas: "la cuestión, ahora, es cuánto van a bajar".
- esto, señores, de verdad se lo digo, con todo corazón, es lo que llevábamos años esperando. hemos
ganado por goleada. maldita victoria. me acuerdo de todos: burbujator, banquero, bricky, farmacéutico,
caribdis, ayuntamientos2, blichon, errozate, newclo, etc.
- nunca una victoria había sido más merecida, además de justa.
- incluso ha habido palabras de desprecio para los que no quieren verlo. en fín, un reportaje excelente.
- preparémonos, pues, porque vamos a ver lo que no que esta en los escritos.
sábado 23 junio 22:07, a p y f dijo

gracias ir-. por todo.

gracias a todos vosotros. sin vosotros, no somos nadie.

- ahora que lo pienso, gabriel tortella ha dicho subliminalmente cuánto van a bajar: 50% . ha puesto un
ejemplo en el que un propietario piensa que su piso vale un millón, pero que luego sólo se puede vender
por medio millón.
- los precios se van a dividir por dos.
- esto coincide con nuestro "-55% "
- evidentemente sólo son trazos que se dan para orientar a la gente.
- lo importante es que podemos decir que, nada más y nada menos, gabriel tortella ha sugerido, por la vía
del ejemplo, en informe semanal de tve1, el día 23 de junio de 2007 que los precios van a dividirse por dos.

no tengo blog
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sábado 23 junio 23:56, p y f 1 dijo
papanatas, palurdos y freaks
- En primer lugar, mi último mensaje es el de las 22:28 (sábado 23 junio 22:28, p y f dijo no tengo blog); el
usurpador está muy activo; evidentemente, chatear no es lo mío, pero hoy es un día realmente importante,
créanme.
- acaban de anunciar en tve1 que el jueves, a las 22:00, "espejo público" estará dedicado a "vivienda, lujo o
derecho"
- ¿porqué ha salido hoy este reportaje demoledor en informe semanal (además, ¡abriendo el programa!,
que siempre es el momento de máxima audiencia) ? parece como que hubiera una consigna. intuyo que
debe tratarse de una alarma bancoespañista en relación con el ritmo de avance del crédito hipotecario, que
sigue estando por encima del 20%, como hemos venido diciendo estos días. desde el punto de vista de la
actividad, no debe haber problemas en relación con el proceso electoral. o sea, la obra en curso actual
garantizaría que hay actividad económica suficiente, y por lo tanto, empleo, durante las elecciones. el dato
mviv permite, al menos, dos trimestres de tregua, antes de la debacle. el primero va a ser el de dentro de 3
semanas. el siguiente, el que se da en octubre, que será, probablemente, el dato mviv con el que se
celebrarán las elecciones. por lo tanto, todo encaja. hoy, golpe a las expectativas para frenar el
endeudamiento y darle un golpe de timón al déficit por cuenta corriente, pero, con el colchón de seguridad
de que las elecciones se van a desarrollar en un ambiente de actividad constructora suficiente y precios
moderadísimos, situación que puede "venderse" como de éxito político. después de las elecciones, debería
haber una descomposición acelerada que permitiera "dar" la crisis (guión que está elaboradísimo ya) y
formar un gobierno "estructuralista" (solbes no va en él) que, desde el primer día, se dedique a gestionar
activamente las reformas de calado. zp podría tener un buen segundo mandato. a diferencia de aznar, cuyo
mandato bueno fue el primero. todo esto que digo es provisional, pero tiene sentido, ¡a qué sí! tengo que
saber qué ha pasado en el senado con el "techo de gasto" y qué oferta de cuadro macroeconómico va a
haber en julio. el adelanto electoral significa que los presupuestos para 2008 serían los de 2007
prorrogados, por lo que es crucial evaluar la normalidad o no que estaría habiendo en el proceso
presupuestario. cuando tenga todo, lo incorporaré al pack de "ir-" que estoy preparando.
- estamos en un momento importantísimo del proceso de crash. empieza a verse (y se quiere hacer ver,
como hemos comprendido hoy) que la mitad de la botella está vacía, aunque, "oficialmente", estaría medio
llena.
sábado 23 junio 23:57, p y f 2 dijo
- nosotros, a lo nuestro. ahora toca, pues, mofarse de la "caza de brujas pesimistas" y la "cruzada
antiprofetitas".
- lo que se me ocurre es:
1) optimismo = leibnitz s. 17 = cándido (voltaire) = papanatismo
2) palurdos = promotor que maquinó la traición en la c.a.m. en 2003, que fardaba de serlo
3) freaks = comunicadores orgánicos del tipo "mohammed saeed al sahaf". me acuerdo de la cabezonería
del freak televisivo "Felipito Tacatum" (joe rigoli) con su "yo sigo". Los foros y blogs están llenos de
felipitos tacatum y de mohammeds saeed al sahaf ("They are trapped everywhere in the country",
mientras, al fondo, se veía corretear a los marines tomando el aeropuerto de bagdad) .
- en fin, señores, enhorabuena a todos por haber sabido mantenernos sobrios en este nuestro "abierto
hasta el amanecer" (pero sin salma hayek) .
enlace
http://www.youtube.com/watch?v=dFHau6mTVAc
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domingo 24 junio 14:59, p p y f dijo
inmomccarthismo.
habla el editorialista de el país:

1) "Paradojas en la vivienda" 03/06/2007 (editorial donde se estable el principio general y se habla de la
clase media) :
- "las profecías apocalípticas sobre la explosión de la burbuja inmobiliaria no se han cumplido"
- "Los precios están aterrizando con cierta rapidez"
- "la expectativa de desaceleración que se está adueñando del mercado. conviene g-r-a-d-u-a-r para evitar
sorpresas desagradables".
- "El mercado no ha perdido rigidez"
- "Los pisos en propiedad n-u-n-c-a serán baratos" ( ¡el adverbio maldito! )
- "la tarea del Gobierno es evitar que se dispare el grado de inaccesibilidad para las rentas medias"
2) "Políticas de vivienda a la contra" 24/06/2007 (editorial donde se habla de clase baja y se deslinda el
inmomccarthismo del liberalismo electoralista)
- "el Gobierno intenta enfriar la demanda de vivienda rebajando su principal y poderoso incentivo, la
desgravación en el IRPF, y sugiere que puede sustituirse por ayudas directas"
- "la ejecutoria del partido político que gobierna la comunidad Autónoma de Madrid no acaba de
confirmar su empeño en presentarse como liberal. quiere aumentar las desgravaciones tributarias
concedidas por la adquisición de vivienda. conseguirá satisfacer a sus votantes, pero es seguro que
estimulará la subida de los precios"
- "uno de los grandes objetivos de cualquier política de vivienda: permitir el acceso a ella, en propiedad o
en alquiler, a los grupos de población con las rentas más bajas".
ha quedado definido, pues, el "inmomccarthismo", que tiene tres partes:

1) en general, n-u-n-c-a-b-a-j-a ni bajará
2) respecto de las "rentas medias", hay que evitar que se dispare la inaccesibilidad;
3) respecto de las "rentas bajas" hay que facilitar la accesibilidad".
las instrucciones son muy precisas:
1) respecto de la proposición general, ¡qué el mercado del suelo nunca pierda rigidez!
2) respecto de la clase media, ¡qué la fiscalidad haga su trabajo!
3) respecto de la clase baja, ¡qué se hagan uvepeós y políticas de alquiler! (en relación con la uvepeó y los
alquilers, falta un tercer editorial, que cerrará la trilogía mccarthista, pero, tranquilos, que llegará, si es
que no lo hay ya y a mi se me ha pasado) .
pero, lo que de verdad caracteriza el "inmomccarthismo" es la connotación represiva:
- los que digan lo contrario de lo expuesto son unos "profetas apocalípticos" que están en contradicción
con el objetivo de "graduar" la desaceleración.
frente a este planteamiento, nosotros, a lo nuestro: "papanatas, palurdos y freaks"; o lo que es lo mismo,
candido-voltaire, tamayo-tío-2003 y tacatum-regoli
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domingo 24 junio 22:10, p p y f dijo
A LARGuísimo PLAZO ES MUCHO MÁS PROBABLE EL ESCENARIO DEFLACIONISTA (pobres y
felices), CON EMPLEO ESCASO Y CRÉDITO INACCESIBLE, QUE EL ESCENARIO INFLACIONISTA
(ricos e infelices), CON TENSIONES DE DEMANDA Y CRÉDITO ABUNDANTE. VOSOTROS MISMOS.
¡no van a valer n-a-d-a!
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31.-El desempleo de hoy es nada. TVE 1 (Informe Semanal), el sábado, proclamó el comienzo del crash
inmobiliario. EL BANCO ESPAÑA ESTA PREOCUPADO CON EL CREDITO HIPOTECARIO PORQUE
AVANZA, AÚN, A TASAS SUPERIORES AL 20%. Hay que frenarlo, pues. El problema: la actividad y el
empleo. Pero, dada la ingente obra residencial en curso que hay, a corto plazo, el proceso electoral
discurrirá con un PIB todavía triunfal. Los INMOMCCARTHISTAS (caza de brujas pesimistas y cruzada
antiprofetas apocalípticos) han pasado a ser considerados optimistas PAPANATAS (Cándido, Voltaire),
PALURDOS (el "promotor tío" en la tamayada madrileña de 2003) y FREAKS (Mohammed Saeed al
Sahaf, con su mítico "they are trapped everywhere in the country"; y Felipito Takatún, de Joe Rígoli, con
su "Yo sigo"). P, P y F.
http://cotizalia.com/foro/foro.asp?p...ec=92&id=11639
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http://www.cotizalia.com/cache/2007/..._sucursal.html
Santander gana más con la venta de una oficina que con el margen financiero de la sucursal
en 25 años
3. pisitófilos creditófagos Lunes, 25/06/2007, 12:40 h.

RETROLEASING RETROLEASINGUEADO. ¿Porqué va a dejar pasar el Santander una inversión
crediticia tan buena como es la de financiar al "retroleasingueador" inmobiliario del propio Santander?.
¿Qué tipo de generosidad bancaria extrasantanderina va a darle este impulso financiero al Santander?. Los
RETROLEASING RETROLISENGUEADOS son operaciones de bancos para si mismos, interpongan a
quien interpongan (cfr. Sanahuja y HSBC en canary Warf). Los pagos por alquiler regresan como intereses
del préstamo concedido para retroleasinguear. LO UNICO IMPORTANTE DE ESTA OPERACION (y la
análoga del BBVA) ES QUE SE HACE AHORA (con el visto bueno bancoespañista) PORQUE ES AHORA
CUANDO TOCA. Dentro de un par de trimestres, con el proceso de inmocrash más avanzado, ya no
estaríamos ante el momento óptimo.

El reportaje de salida del Informe Semanal de anteayer ha sido un ataque frontal a las expectativas
inmobiliarias de las clases media y baja. ¿Porqué?. Hay ALARMA BANCOESPAÑISTA (cfr. Informe Anual
2006) POR LA MARCHA DEL CREDITO HIPOTECARIO (tasas de avance superiores al 20%, todavía); y
su freno no afecta a corto plazo (proceso electoral) a la actividad económica, dada la ingente obra en curso
que hay. El INMOMCCARTHISMO (caza de brujas pesimistas y cruzada antiprofetas apocalípticos) se
revela, pues, como una necedad ridícula propia de optimistas PAPANATAS (Cándido, Voltaire),
PALURDOS (el "promotor tío" en la tamayada madrileña de 2003) y FREAKS (Mohammed Saeed al Sahaf
y Felipito Takatún, de Joe Rígoli, con su "yo sigo"). (Quise decir Canary Wharf, no "canary Warf")
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El dinero se acabará yendo.
La gran cuestión en las adquisiciones en el exterior es que se hace con financiación española; del mismo
modo que las adquisiciones de ingleses en la Costa Blanca se está haciendo con préstamos de Bancaja y
Caja de Ahorros del Mediterráneo. En este segundo caso, no importa mucho que el riesgo crediticio esté en
España, porque el activo (y el empleo) está en España, aunque, obviamente, lo ideal sería que fueran
inversiones totales del exterior (aprovecho la ocasión para decir que buena parte de las inveriones
provenientes del exterior no son más que dinero español personificado jurídicamente fuera por razones
fiscales, p.e., lavado de dividendo). Me temo que el broche de oro de la burbuja más estúpida de toda la
historia del capitalismo, que ha dado lugar al déficit por cuenta corriente más grande de todos los tiempos
para un país sin soberanía monetaria, va a ser que el dinero que ha traido de su futuro la juventud
española, para procurarse una mierda de cobijo, y que ha acabado en el bolsillo de cuatro palurdos, va a
ser reinvertido para crear puestos de trabajo en el exterior, sólo porque hay cretinos diciendo que, p.e., el
Benidorm de Fadesa en Marruecos es muy interesante porque ahora toca "diversificar geográficamente".
¿Cuánto os jugáis a que, cuando todos estos "inversores" piramidales se dispongan a repatriar sus
ganancias (si llegan a tenerlas) se encontrarán con legislaciones específicas que les impondrán la
tributación en origen?. Estos países tienen los brazos muy abiertos para recibir recursos, pero están
demasiado escarmentados como para dejarse saquear como en los 70s, p.e., Brasil, que tiene incluso
estudios de la Cepal al respecto.
+ el 22/06/2007 22:09:01
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...biliarias.html
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1.-Sin haber hecho antes lo de Repsol, lo de Eiffage no podía ni haberse plenteado. Además, lo de Repsol,
¿hasta qué punto fue una operación "voluntaria"?. Ahora, lo que toca es salir de Eiffage. EL NEGOCIO
INMOBILIARIO (DEL QUE EL CONSTRUCTOR ES INSEPARABLE) ES UN NEGOCIO MUY LOCAL EN
TODO EL MUNDO PORQUE ESTÁ MUY VINCULADO AL CONCEPTO DE SOBERANIA TERRITORIAL.
Presumen de ser buenos empresarios nuestros inmobiliarios y constructores que están haciendo
diversificación geográfica. Pero, más allá de proyectos puntuales subordinados a las autoridades políticas
locales, la diversificación geográfica sistemática en este sector está llamada al fracaso. ¿Se imaginan que
Benidorm fuera de un grupo marroquí?. ¿Porqué la obra civil en España no la hacen empresas alemanas?.
http://http://www.elconfidencial.com...d=11712&sec=90
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Buenas tardes a todos, incluído el sr. Hódar:
Espero, sr. Hódar que no le entre un sudor frio por el cuerpo al verme de nuevo por aquí. Sinceramente
lo de bloquear mi ip para que no pueda acceder a este blog no me parece que haya sido una brillante
idea suya. Pero, bueno, allá usted con sus decisiones. En todo caso, como verá, yo no utilizo un lenguaje
ofensivo para nadie pero si usted desea volver a borrar mis mensajes hágalo si le sienta bien.
Verá, hoy sólo deseaba preguntarle si consiera que el sector inmobiliario está "herido de muerte", como
yo afirmaba hace un par de meses, aproximadamente, en el artículo firmado por la señora C. Ramos
titulado "caídas excesivas e injustificadas" . ¿ Sigue siendo una "barbaridad", como usted decía o, piensa
, tal vez, que "la barbaridad" la cometió usted?.
Por último, indicarle que estimo que el ibex español terminará a final de año por debajo de los 13000
puntos. ¿ Desea apostarse algo conmigo?.
Saludos.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
28/06/2007 (08:29)
Invitado
9.-Finalmente, LO PEQUEÑO QUE ES, DE PARTIDA, EL DATO DE ALQUILERES NOS HACE VER LO
GRANDE QUE VA A SER LA CORRECCION VALORATIVA; porque llevar la rentabilidad del alquiler a
tasas razonables obliga a dos procesos: 1) elevar rentas; y 2) reducir precios de compra. En suma, el Mº
VIV hace lo que tiene que hacer y no debe hacerlo nada mal a la vista de cómo van sucediendo las cosas en
esta burbuja inmobiliaria española, la más alucinante de toda la historia del capitalismo. Sólo hay una cosa
realmente preocupante: EL AVANCE DEL CREDITO HIPOTECARIO TODAVIA SIGUE SIENDO
BESTIAL. Pero, quizá, aquí, estemos ante problemas más profundos. No creo que esté habiendo desfalco
de Cajas de Ahorro en "pases" de suelo protagonizados por sociedades con capitales sociales ridículos,
¿no?.
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6.-La dualidad de datos (Mº Viv e INE) es perfecta para administrar el PROCESO DE CRASH
INMOBILIARIO (4 años) en el que estamos inmersos desde el otoño pasado, en el que, como sugirió
Gabriel Tortella el sábado en Informe Semanal (y nosotros llevamos años diciendo), LOS PRECIOS VAN
A DIVIDIRSE POR DOS. El análisis dinámico de las estimaciones de datos nos permite establecer
hipótesis sobre la evolución del proceso de corrección valorativa. P.e., estamos muy inquietos en saber
cuánto de inferior a 6,8 es el próximo dato mviv (el del 2º trimestre). Nosotros creemos que debería
reflejar lo que ha sucedido en cuanto a expectativas (Astroc, etc.) sin abandonar el gradualismo. Sería
razonable, aproximadamente, un 5% (el doble del IPC subyacente). Sería deseable, no obstante, más
responsabilidadpisitófilos creditófagos
28/06/2007 (08:45)9.-Finalmente, LO PEQUEÑO QUE ES, DE PARTIDA, EL DATO DE ALQUILERES

NOS HACE VER LO GRANDE QUE VA A SER LA CORRECCION VALORATIVA; porque llevar la
rentabilidad del alquiler a tasas razonables obliga a dos procesos: 1) elevar rentas; y 2) reducir precios
de compra. En suma, el Mº VIV hace lo que tiene que hacer y no debe hacerlo nada mal a la vista de
cómo van sucediendo las cosas en esta burbuja inmobiliaria española, la más alucinante de toda la
historia del capitalismo. Sólo hay una cosa realmente preocupante: EL AVANCE DEL CREDITO
HIPOTECARIO TODAVIA SIGUE SIENDO BESTIAL. Pero, quizá, aquí, estemos ante problemas más
profundos. No creo que esté habiendo desfalco de Cajas de Ahorro en "pases" de suelo protagonizados
por sociedades con capitales sociales ridículos, ¿no?.
Invitado
10.-Se me olvidaba: LA SOCIEDAD SOLO ACEPTARÁ UNA SUBIDA IMPORTANTE DE LOS
ALQUILERES ("necesaria" para administrar el crash valorativo) SI VA ACOMPAÑADA DE UNA
RECUPERACION DE DERECHOS POR PARTE DE LOS INQUILINOS y cesa el linchamiento ideológico
que está sufriendo el inquilinato ("malpagadores rompepisitos") desde que comenzó la burbuja y que ha
tenido la doble finalidad de desincentivar la oferta de alquiler y enviar inquilinos "naturales" al mercado
hipotecario. Además, esta valoración de del riesgo en la inversión "buy to let" ("inseguridad jurídica", la
llaman los caraduras), urgiría reprimirla, digo yo, porque es radicalmente antisistema, desde una
óptica liberal, toda vez que es singular y va dirigida a destruir la concepción del capital inmobiliario
como generador de rendimiento. pisitófilos creditófagos
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
29/06/2007 (11:02)
Invitado
20.-En abril de este año, Felisa Miceli, la ministra de Economía de Agentina, dijo: 'Nos sentimos
AVERGONZADOS de que, mientras hay una caída drástica de ingresos (el FMI se financia con los
intereses que cobra por los préstamos que extiende a sus miembros y se ha quedado prácticamente sin
clientes), se nos pide aprobar un aumento del salario para la gerencia y el Consejo Ejecutivo; reducir esos
salarios no resolverá el problema, pero por lo menos será un acto visible y dará más credibilidad al Fondo,
que ha pedido ajustes (salariales) a sus países miembros cuando tienen problemas". Rato, UN PISITOS,
cobra 391.440 dólares al año libres de impuestos. En vez de pirárselas, podría haber intentado sanear al
FMI con algunas promociones inmobiliarias, lo que hizo en España con tanto "éxito", ¿no?.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...viviendas.html
viviendas vacías
según el censo y eurostat, las viviendas son, una de tres: principales, secundarias o vacías.
de todas formas, lo más me preocupa últimamente es qué va a pasar con el alquiler.
las viviendas vacías son "existencias" en manos de almacenistas. me da igual que sean profesionales
ordinarios del sector o no.
¿porqué no parte en sus cálculos de las viviendas vacías?
según nuestros cálculos, hay, en viviendas vacías, dos ciudades como madrid y barcelona juntas!!!
esa urbanización hay que mantenerla: alcantarillado, basuras, policía, etc.

tener viviendas vacías no es solo un problema de "oferta que debe ser absorbida por la demanda" (típica
frase de usureros, del mundo al revés, en el que la demanda debe satifacer a la oferta y no al revés).
+ el 29/06/2007 12:05:02
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
el problema de este blog es que lo inmobiliario es tabú, cuando realmente lo inmobiliario y lo hipotecario
es el centro de lo que hoy está pasando en la economía y en la bolsa, tanto en estados unidos como, desde
luego, en españa.
lo de sacyr y eiffage también es alucinante también y prueba que, detrás de lo inmobiliario y constructor,
hay cuestiones de soberanía territorial... y servicios secretos, porque, ¿cómo creen ustedes que la justicia
francesa ha llegado a la conclusión que los accionistas provados del derecho de voto actuaban
concertadamente con sacyr?.
en españa, estamos tan acostumbrados al "mamoneo" bursátil de inmobiliarias y constructoras que no nos
damos cuenta de lo anormales que somos. no hay inmobiliaria o constructora española que no tenga su
escándalo.
esperemos que, con el castigo a bañuelos, haya una depuración.
por cierto, lo de iberdrola es alucinante. de repente, hay 330 millones de acciones de iberdrola más en el
mundo y la gente hace como que no pasa nada. curiosamente, por medio, también, tenemos a la típica
constructora de futbolero.
Enviado por . 04:04 30-06-2007

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
nuncabajismo y eternodemandismo
(fuente: ir- en el foro de idealista.com el 29/6/2004, "será el 2/10/2006")
como saben, la formulación del "nuncabajismo" cuajó en el foro inmobiliario de "el país" el día 13-8-2003.
5 columnas del nuncabajismo:

1) bajar nunca bajan
2) alquilar es tirar el dinero
3) el dinero no renta nada
4) venderse todo se vende
5) esta zona va para arriba
pues bien, el nuncabajismo es a los demandantes de vivienda lo que el eternodemandismo es a los

ofertantes.
el "eternodemandismo", la fe que impulsa el otro lado del mercado, el de los promotores y constructores
(del "tercer nivel") y las cajitas de ahorros (esas pintorescas onegés financieras sometidas al poder político
subestatal, tan ávido de autogobierno en esta organización de naciones unidas españolas que nos hemos
dado como falsos nuevos ricos) .
5 columnas del eternodemandismo:

1) demanda eterna
2) tipos bajos = crédito abundante
3) suelo escaso por racionado
4) alquiler inseguro
5) ¿pisos vacíos?, mito
sin embargo:
- ningun shock (de demanda o de lo que sea) es eterno
- habrá credit crunch, estén los tipos como estén (cada nueva hipoteca es un hipotecable menos)
- ¿más suelo para construir todavía más?
- ¿más impulso del alquiler todavía cuando ya no expectativas de plusvalías (los pisos ya no son rentables
vacíos) y cuando los posibles inquilinos han sido reclutados en masa como deudores hipotecarios (cada
nueva hipoteca es un inquilino menos) ?
- los nuevos hogares son solo 1/3 de las viviendas que se construyen
+ el 30/06/2007 01:13:45
La corriente
Hoy, en el diario El Mundo, ha nacido un nuevo concepto: "corriente de expertos que pronostica bajadas
significativas e inminentes en el precio de los pisos".
http://www.elmundo.es/suplementos/su...183068016.html
¿Esto de "la corriente" es una cosa propia de la "caza de brujas pesimistas", de la "cruzada antiprofetas
apocalípticos", o es el reconocimiento a regañadientes que hacen los nuncabajistas de que pueden estar
equivocados?.
Yo es que conozco a un soberbio que ha pasado, de ser "un pisitos", a ser "un profetitas", o sea, que está
añadiendole la ira a su avaricia.
+ el 30/06/2007 01:24:28
vivienda vacía
La vivienda vacía es un concepto estadístico. Véanlo en las páginas web del ine y eurostat. Por ejmplo:
http://www.ine.es/censo/es/listatablas.jsp?group=1.Tablas%20nacionales>3.Viviendas>4.Viviendas%20
vacías#sit
Hay tres tipos de viviendas:

1.- Viviendas principales
2.- Viviendas secundarias
3.- Viviendas vacías
También, puede estudiarse la vivienda vacía con un enfoque contable y tributario.
Las viviendas pueden ser "existencias" o "inmovilizado". Son existencias cuando todavía no están en
manos de su consumidor final, que es el único que puede "amortizar"; mientras esto sucede, la vivienda
está en manos de "almacenistas" (puede provisionarse, pero no amortizarse), ya se trate del balance de
quien la ha construido o del de cualquier otro almacenista que se subrogue.
Hay una presunción implícita de que toda vivienda que no sea "domicilio fiscal" (residencia habitual,
tratándose de personas físicas), es "vacía" a los efectos estadísticos. Corre por cuenta del titular demostrar
que no se trata de una vivienda vacía, sino de su vivienda secundaria.
La diferencia entre viviendas "programadas" y "vendidas" (se supone que nos referimos a primeras
entregas de viviendas, sujetas al IVA) son viviendas vacías.
Las viviendas adquiridas "para pase" son, también, viviendas vacías. Manifiestan una capacidad de pago
que es justo someter a tributación diferenciada.
Las viviendas construidas o adquiridas "para renta" son, asimismo, viviendas vacías mientras no tienen
inquilino, aunque no son "existencias".
Como vemos, son todos conceptos cercanos, no coincidentes, que deberemos aprender a manejar en
España cuando comience la GRAN SESION DE PSICOANALIS INMOBILIARIO COLECTIVO que viene
con el crash.
No obstante, lo que más interesa ahora es analizar qué va a pasar con el alquiler.
Habría dos fases:

1) presión sobre el alquiler; y
2) traslado de la descomposición valorativa a los alquileres.
¿Porqué el Ministerio de la Vivienda ha presentado esta semana la nueva estadística sobre el precio de los
alquileres proclamando que sólo han subido un 0,6% desde 2004 en contradicción frontal con los datos
del INE?.
(pisitófilos creditófagos)
+ el 30/06/2007 02:11:37
viviendas vacías (cont.)
Por "consumidor final" de vivienda hay que entender no solo quien la habita sino también quien la afecta a
una activiad económica.
+ el 30/06/2007 02:16:44
La burbuja es financiera
Durante la orgía, se han hinchado a repetir como papagayos que "es que hay mucha demanda y, ¡claro!,
presiona sobre el suelo que es escaso, etc.".
Ahora, en el crash, es muy fácil que cuele el "es que hay mucha oferta".
Sin embargo, la burbuja no es inmobiliaria, sino hipotecaria. El que haya muchas existencias de viviendas
es solo una "externalidad negativa".
De lo que se trata no es de que haya pocas o muchas viviendas, sino poco o mucho dinero traído del futuro.
Las viviendas solo han sido una escusa para que la actividad crediticia provocara efectos expansivos,
máxime tratándose de préstamos para adquirir un bien, la obra nueva, con una capacidad de tracción
enorme sobre la economía.
+ el 30/06/2007 02:33:18
Sí nos hemos equivocado
Entonces, como país, ¿nos hemos equivocado haciendo de la vivienda la locomotora económica?.
Sí. Pero, no porque la construcción sea mala locomotora, sino porque lo hemos hecho destruyendo el
equilibrio de precios relativos.
Ahora toca restaurar el equilibrio de precios relativos, por razones de productividad y competitividad, y el
disgusto para dos millones de hogares va a ser enorme. Para los 13 millones de hogares restantes va a ser
solo una mala noticia. La crisis es, pues, administrable, pero el complejo de culpa se va a apoderar de casi
todos. Por eso hablo del psicoanálisis colectivo al que questamos abocados.
(escribo y escribo mientras "la mula" trabaja; veo que ya han terminado las descargas; es hora de
descansar; gracias por leerme)
+ el 30/06/2007 02:40:32
Hasta mañana
Aunque no sirve de excusa: intentaré ordenar mejor las ideas sobre "vivienda vacía" y, sobre todo,
justificar eso que digo sobre que las viviendas vacías, de estar juntas, serían la ciudad más grande de
España.
+ el 30/06/2007 02:46:01
Vivienda vacía, otra idea
Intuyo que mucha vivienda vacía no tiene consumidor final "natural". O sea, que se han construido sólo
porque EL NEGOCIO SOLO ERA CONSUMIR SUELO Y CONSTRUIR VIVIENDAS A CRÉDITO, NO
HABITARLAS. Ahora, nos encotramos con que habría que "fabricar" consumidores finales para que
"absorban" lo construido, como dice la Sociedad de Tasación sin pudor ninguno.
En la medida que esto sea así, las viviendas vacías no valen nada. Cuando pase el enamoramiento con el
activo, llegarán a precios ínfimos.
+ el 30/06/2007 12:31:40
Lo más importante es...
Lo más importante es comprender que:
1) el aterrizaje suave no interesa (llega tarde, sería carísimo y obligaría a un endeudamiento extremo)
2) la recuperación de productividad y competitividad sólo puede (y debe) hacerse por la vía de reducir los
costes inmobiliarios.
Si fuéramos fuerte e inteligentes, dividíríamos los precios por dos de la noche a la mañana, al más puro
estilo "corralito". Desgraciadamente, vamos a estar varios años mareando la perdiz y, para llegar al mismo
sitio, vamos a dar un rodeo que, todavía, va a reclutar a muchas más víctimas.
+ el 30/06/2007 13:49:45
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domingo 01 julio 00:09, n g n p n s 1 dijo
acabo de darme cuenta que, en el resumen de noticias inmobiliarias, ¡no está que santander y bbva, los dos
primeros bancos de españa, con una diferencia abismal respecto del tercero, han anunciado con solo unas
cuantas horas de intervalo, l-a- -v-e-n-t-a- -d-e- -t-o-d-o-s- -s-u-s- -i-n-m-u-e-b-l-e-s! ¡qué se trata de una
de las noticias más importantes en todo el proceso inmobiliario! ¡qué la estamos haciendo pasar
inadvertida solo porque es dificil de entender el r-e-t-r-o-l-e-a-s-i-n-g- -r-e-t-r-o-l-e-a-s-i-n-g-u-e-a-d-o!
empiezo a comprender porqué hemos llegado a donde hemos llegado.
veamos.
1) leasing = tu quieres un activo y, en vez de comprarlo, haces que lo compre otro para que te lo alquile y,
así, te desgravas el alquiler
2) retroleasing = el activo ya lo tienes en tu patrimonio; entonces, le propones a otro que te lo compre e,
inmediatamente, te lo alquile.
3) retroleasing "retroleasingueado" (neologismo nuestro, de cachondeo) = además, a ese otro que te va a
comprar el activo que, inmediatamente, te lo va a aluilar, le das el préstamo con que te compra tu propio
activo, de modo que, lo que le pagas de alquiler, acto seguido, te lo tiene que devolver por los intereses del
préstamo.
o sea:
1) leasing = alquiler
2) retroleasing = venta + alquiler
3) retroleasing retroleasingueado = préstamo + venta + alquiler
piensen ustedes todo lo demás. lo importante es comprender dos cosas:

1) el banco españa ha decidido cuándo publicitar la operación; y
2) la operación se hace ahora, porque es el moemnto óptimo (o sea, que dentro de "equis", las cifras no
podrían ser tan grandes como hoy)
….
domingo 01 julio 00:10, n g n p n s 2 dijo
esto que les cuento yo aquí es un lujazo, porque absolutamente nadie va nunca a decir que la financiación
de los compradores sale del mismo núcleo de acumulación capitalista. los mixtificadores dan por sentado
que los inmuebles son valiosísimos y elaboran una doctrina muy peligrosa que ya hemos visto publicada:
los dos grandes bancos del país "necesitarían" hacer caja; eso sí, lo suavizan justificándolo con la idea de
que los bancos lo que deben hacer es negocio banacario, dejando los inmuebles para "inversores" (como si
éstos estuvieran por encima de aquéllos) . esta teoría lleva implícita una bomba de profundidad: que los
bancos estarían en dificultades, porque ¿quién, si no, se atrevería a deshacerse de sus inmbuebles,
"verdadera madre de toda riqueza"?
¡con la fácil que sería reconocer que los bancos, como buenos administradores, proceden al retroleasing
retroleasingueado, precisamente, ahora porque es cuando mejor van a poder justificar la operación. ¡no!,
los hipócritas nunca reconocerán que el crash inmobiliario es ya un hecho certificado por la gran banca de
la mejor manera posible: con los piés.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
no tengo blog.
aprovecho para añadir que el retoleasing retroleasingueado del santander y del bbva anunciados, con el
permiso bancoespañista, con horas de diferencia, es la certificación notarial del crash inmobiliario.
para el que no lo sepa:

1) leasing = tu quieres un activo y, en vez de comprarlo, haces que lo compre otro para que te lo alquile y,
así, te desgravas el alquiler
2) retroleasing = el activo ya lo tienes en tu patrimonio; entonces, le propones a otro que te lo compre e,
inmediatamente, te lo alquile.
3) retroleasing "retroleasingueado" (neologismo nuestro, de cachondeo) = además, a ese otro que te va a
comprar el activo que, inmediatamente, te lo va a aluilar, le das el préstamo con que te compra tu propio
activo, de modo que, lo que le pagas de alquiler, acto seguido, te lo tiene que devolver por los intereses del
préstamo.
o sea:
1) leasing = alquiler
2) retroleasing = venta + alquiler
3) retroleasing retroleasingueado = préstamo + venta + alquiler
los vendedores de crecepelo no quieren desvelar la financiación del retroleasing no aceptar que estamos
inmersos ya en un roceso de crash inmobiliario, del que los propios retroleasings son la mejor prueba; y
andan por ahí difundiendo una doctrina peligrosísima: que los dos grandes bancos "necesitan" hacer caja;
aunque la suavizan diciendo que es que quieren centrarse en "lo suyo", dejando los inmuebles para otros
"inversores particulares" (no del sector público) que estarían situados por encima de ellos y que serían una
especia de hadas madrinas que les proporcionan dinero a los "pobrecitos" empresarios del crédito para
proseguir con su expansionismo. ridículo. ¡nunca van a reconocer que los bancos han decidido que es el
momento óptimo para hacer la operación ya que es cuando las valoraciones van a ser máximas y la
operación no va a cuestionarse! (si la hicieran cuando empiece a reconocerse el crash -botella medio vacía-
se les reprocharía que estuviesen haciendo leña del árbol caído y amplificando la crisis). pero, lo más grave
de esta teoría es que, implícitamente, lo que te están diciendo es que los dos grandes bancos están en
dificultades, porque, si no, ¿qué otra explicación tiene que se deshagan de sus magníficos inmuebles,
verdadero depósito de valor eterno y "única verdad económica sobre la tierra desde adán y eva"?.
como véis, como se decía a finales del siglo xviii y recogió goya en su obra gráfica: "el sueño de la razón
produce monstruos".
quedémonos con que los dos grandes bancos del país van a vender todos sus inmuebles (¡qué fuerrrrrrrte,
diossssss!), pero que hay un grupo de "gilipollas" (lo digo con total naturalidad, sin ánimo de insultar,
ciñéndome al verdadero contenido del concepto) que hacen "como que es muy normal".
+ el 01/07/2007 00:45:31
se me olvidaba, ¡qué cabeza!
yo también felicito al señor bernardos por su blog, pero, sobre todo, por su valentía... aquella imagen suya
en televisión con una pizarra, creo recordar, diciendo que la vivienda bajaría, con todo el país, todavía,
bajo los efectos de la adormidera nuncabajista. llegué a emocionarme y todo.
+ el 01/07/2007 01:00:38
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Nada, el caso es seguir "mareando la perdiz". Venga "mas leña al mono". Seguir analizando todo lo que
querais y dejar que la realidad sucumba.
En el negocio Boommm, El inmobiliario, por supuesto, ahora tocaria bajar un poquito para intentar que
hubiese demandantes, pero nada a intentar vender al máximo a "Tontos", pero cada día quedan menos,
porque están más espabilados, por el rumorcillo de la crisis y los controladores a seguir tapando. Pero, es
que no os dais cuenta? Hasta cuándo?
Lo mismo que en la bolsa. Pues eso, a seguir mareando con datos y más datos, sobretodo con los
chicharros. Ala a seguir comprando baratijas que luego van a subir mucho mas y mas porque las Cias.
seguirán creciendo por que se van a crecer hasta el infinito... Pues eso.
Enviado por Ahora vengo . 18:45 01-07-2007
es inevitable que salga lo inmobiliario en el debate, porque lo inmobiliario e hipotecario se ha situado en el

centro de todo en estados unidos y, por supuesto, en españa no solo por el riesgo directo sino, también,
por la inversión del efecto riqueza en economías basadas en el consumo.
nos quejamos de los mileuristas. pero 1000 euros son 1350 dólares: ¡por encima de 300 dólares
semanales!, que es el equivalente sociológico americano. ¡en españa, en cuanto el dólar llegue a 1,5, ser
mileurista será todo un privilegio!, porque la recuperación de productividad sólo puede hacerse por la vía
de la reducción salarial. mientras, los usureros, ¿seguirán pretendiendo que lo suyo "vale" un potosí o, por
fín, habrá ya ganado el mercado?.
Enviado por . 20:08 01-07-2007

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http://www.cotizalia.com/foro/foro.a...sec=503&id=163
3.-El único enfoque aceptable, en los métodos de valoración, es el "HOLÍSTICO". Además, sin análisis de
PRECIOS RELATIVOS, no hay valoración. La valoración nos conecta con la esencia de la economía: las
EXPECTATIVAS y la relación entre inflación, tipo de interés y tipo de cambio. Todos los "informes de
valoración" se hacen para justificar lo que, al que los paga, le viene bien. Ya sean tasaciones de Hacienda,
pericias sobre acciones no cotizadas o valoración de inmuebles para hipotecas o para engordar negocios
piramidales. De ahí que el legislador haya establecido procedimientos de "tasación pericial contradictoria".
No está mal que, de vez en cuando, alguien nos recuerde que el mundo está lleno de usureros que vienen a
desplumarnos. En España, sobre todo, en el mundo inmobiliario
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02/07/2007 (10:56)
Invitado
5.-¿Cuántas veces hemos escuchado "una cosa vale lo que el comprador está dispuesto a pagar por ella"?.
Parecería que una cosa "vale" lo que el comprador cree que vale, ¿no?. Pues, ¡no!. La economía
experimental demuestra que compramos a sabiendas de la sobrevaloración. Así es como se ha hinchado la
burbuja inmobiliaria en España. Todos "sabían" que los pisos no valían lo que se estaba pagando por ellos.
No obstante, compraban. La verdadera frase es: "una cosa vale lo que el comprador piensa que los demás
estarían dispuestos a pagar por ella"?. ASí llegamos al concepto central de EXPECTATIVAS, apadrinado
por Keynes en su Teoría General. LO QUE DEBEMOS ANALIZAR SIEMPRE SON LAS EXPECTATIVAS,
por el "valor intrínseco" salta a la vista, como la belleza.
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02/07/2007 (11:08)
Invitado
6.-Precisamente, las TASACIONES FALSAS O FALSEADAS (como ha sucedido con lo inmobiliario o con
los sellos), lo que hacen es traladar al inconsciente una valoración distorsionada de las expectativas. Dicho
de otro modo: la gente no es tonta y "sabe lo que valen las cosas"; con las tasaciones falsas o falseadas, lo
que se hace es añadir al juicio sobre el valor intrínseco que todo ser humano normal tenemos, una opinión
"oficial" sobre las expectativas. "Está caro, sí, ya lo se, pero es lo que la gente va a pagar, mira, Marujita,
nos lo dicen "los expertos". En los turning points lo que se dice es : "este pisito "vale" un Potosí, lo que pasa
es que "estos" (ZP, etc.) se han cargado las expectativas". En suma, que ya estamos en el proceso de crash
inmobiliario y la recesión comienza en 2008.
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http://www.laplaza.info/blogs/gberna...-sorpresa.html
¡Qué asco de usureros!
Con el "pase", se me ocurren tres cosas:
1) La entrega dineraria que el pasapisero hace al promotor no es el precio del derecho a comprar en el
futuro (una "call", para entendernos)... ¡es la entrega a cuenta inicial del precio de compra total del piso!.
Artículo 1.454 del Código Civil:

"Si hubiesen mediado arras o señal en el contrato de compra y venta, podrá rescindirse el contrato
allanándose el comprador a perderlas, o el vendedor a devolverlas duplicadas".
El tercero que le paga un porrón de "miyoneh" en negro al usurero pasapisero para que quitarlo de
enmedio es el "membrillo", el "primo" de todo timo.
2) Para que el pase funcione es necesario que los precios suban mucho. Es decir, el "umbral de inviabilidad
del pase" es alto.
p = i (1 + m) / (1 - r)
Llamando:
p = dato de avance de precios crítico (umbral);
i = nivel de tipos de interés a que se retribuye el capital;
m = margen neto de beneficios;
r = coeficiente de aversión al riesgo, que oscila 0 y 1
La aversión al riesgo es subjetiva y crece cuanto menor es el nivel de renta y cuanto peores son las
expectativas (ambiente económico). considérese, además, que los pases duran, al menos, lo que se demora
la construcción (no menos de 6 trimestres).
Según nuestras estimaciones este "umbral de inviabilidad del pase" se produjo con el dato trimestral de
estimaciones de precios publicado por el Ministerio de la Vivienda a principios del mes de octubre de
2006.
3) La mayoría de los pases durante el alza explosiva son maquinación de los propios promotores. Para ello,
involucran a sus "sociedades comercializadoras" o, los peor asesorados, a personas de su entorno personal
y familiar. El pase se configura, así, como un acto preparatorio de la salida programada de los pisos de la
órbita del IVA a precios "convenientes" para dar los mínimos beneficios (el IVA es prácticamente cero,
porque el que se devenga se compensa con el soportado durante la construcción, trufado de facturación
falsa o falseada emitida por "moduleros"). De este modo, la transmisión al consumidor final no tiene ya la
calificación jurídico tributaria de "primera transmisión" y queda, por tanto, sujeta al Impuesto sobre
Transmisiones Patrimoniales, que ya no es un impuesto estatal, sino simplemente regional. Las
"sociedades comercializadoras" o los parientes y amiguetes, pueden "absorber" la plusvalía e incumplir su
deber de autoliquidarla, porque siempre tendrán un perfil financiero y tributario más bajo que la
promotora o la constructora.
Lo expuesto no tiene nada que ver con el "asset flipping" del mundo anglosajón. En España, paraíso de la
picaresca, hemos creado un monstruo.
+ el 04/07/2007 05:18:48
Las 4 fases del ciclo inmobiliario español actual

El ciclo inmobiliario español actual tiene cuatro fases:
- 1986-1989 alza explosiva inicial del ciclo en ambiente muy inflacionista, financiada con el dinero negro
movilizado con la ley de activos financieros, que prohibió las emisiones al portador, salvo que tuvieran la
"retención en origen" (los famosos "afros"), e impulsada por la entrada en vigor del iva (en sustitución del
igte) que obligaba a los realizadores de operaciones exentas a multiplicar operaciones inmobiliarias para
engordar su exigua "prorrata" y, así, recuperar parcialmente el impuesto soportado;
- 1990-1997 ralentización y meseta, sin corrección valorativa, tanto en términos nominales como reales,
porque lo que se rebobinó en términos reales no fue el alza explosiva precedente (1986-1989) sino sólo los
últimos tirones que se produjeron durante la desaceleración y que, a todas luces, sobraban;
- 1998-2006 segunda alza explosiva "en seco", es decir, sin inflación, y con explosión de endeudamiento,
en buena parte financiado desde el exterior, durante la cual el nuncabajismo se ha hartado de predicar la
resignación ("desengáñate") y aliviar la culpa de los triunfadores del pisito, mientras se extendía la
corrupción en el sector, las concejalías de urbanismo y las cajas de ahorro; sin embargo, en 2002 tuvo
lugar el "cambio ideológico inmobiliario" auspiciado por el banco españa, y sch vendió vallehermoso y
bbva, metrovacesa; el cambio culminó el 2/10/2003, cuando el banco españa publicó que la vivienda
estaba sobrevalorada un 20%; en 2006, las operaciones corporativas en el sector energético, que
responden a cálculos financieros precisos que comparan los dividendos esperados con los gastos de las
estructuras "non recourse debt" en que se ha incurrido, son la prueba de la reorientación radical del riesgo
crediticio; el turning point ha sido, pues, "a la vuelta del verano de 2006"; y
- crash 2006-2010, con sus tres subfases: antes, durante y después de la recesión económica, anunciada
por l.a. rojo, para el verano de 2008.
+ el 04/07/2007 05:26:37
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Es "el sistema" el que ha dicho BASTA YA a los inmobiliarios.
¿Porqué la semana pasada el Santander y el BBVA han anunciado que van a vender la totalidad de sus
inmuebles?.
Enviado por . 01:09 04-07-2007
Los teóricos de la "macro economía" (sic, con espacio) en el mismo saco que los anti-sistema (sic, con
guión). Y, por encima, nosotros, los elegidos por Dios.
Enviado por . 01:13 04-07-2007
En los activos financieros "al tirón" o "al descuento" (precio de suscripción inferior al nominal) no se
cobran los intereses por adelantado.
Hacienda y todo el que tenga un dedo de frente sabe que el rendimiento se materializa al final, en el
vencimiento.
Enviado por . 01:21 04-07-2007
HODAR, USTED PIENSA QUE LOS QUE NO SON OPTIMISTAS COMO USTED, SON PESIMISTAS.
¡ESTA MUY EQUIVOCADO, SEÑOR, PERO QUE MUY EQUIVOCADO!.
Enviado por ¿Qué es el optimismo hodariano? . 05:38 04-07-2007

Saludos amigos:
Es de lamentar la perdida de BF, espiritu abierto y creativo donde los halla. Los que apreciamos sus
escritos le animamos a seguir. Recuerde que cuando a Socrates le dijeron: "Mira, aquel te injuria".
Respondió: "No por que lo que dice de mi, no se me aplica". La injuria unicamente califica al que la
profiere (mucho mas si actua escondiendose en el anonimato). Saludos BF.
Ya en materia, el Sr. Hodar considera "la mayor tonteria que ha oido nunca, el decir que la deuda publica
no es segura". Decir esto, parece ser que es "antisistema". Como ademas de ser especulador, tambien me
precio de probar mis afirmaciones (es una deformación profesional), vamos a intentar refrescarle la
memoria. Miren, me refiero a la gran obra "Enseñanzas de Kostalany", publicada por "Editorial Gargola".
En su edición de 2.006, obrante en mi biblioteca, en su pagina 196, el autor dice esto: "Despues de la
Segunda Guerra Mundial, se dieron estas posibilidades con los viejos emprestitos japoneses, alemanes e
italianos. Sin contar con la pregunta que habia que hacerse, de si estos estados PODRIAN RETOMAR EL
PAGO DE LOS INTERESES QUE HABIAN SUSPENDIDO DURANTE LA GUERRA, se presentaban
decenas de preguntas que tenian que ser respondidas: ¿quien era el pais deudor?: el Estado, los Estados
Federales, las Comunas, las corporaciones o los empresarios privados?. En la Republica Federal se suscito
la cuestión de si el deudor se encontraba en la Alemania del Este, o en la del Oeste, en que moneda y en
que pais se habian emitido los emprestitos, y si las deudas estaban dotadas de garantias especiales". Debo
decir que personalmente profeso admiración por Kostalany, que a sus grandes cualidades unia la de
HONRADEZ INTELECTUAL, que es muy de apreciar en los tiempos que corren. Descanse en paz.
Curiosamente el libro viene con una dedicatoria en su cubierta, realizada presuntamente por D. José
Antonio Fernandez Hodar. Analista bursatil del dirario Expansión (aunque no lleva firma). La voy a
transcribir sin comentarios: "Andre Kostalany fue mi maestro, y sus obras, el libro de cabecera en el inicio
de mi andadura bursatil. Recoge las vivencias de más de cuarenta años de un especulador e inversor que
ha sabido analizar y sacar consecuencias de sus errores. Sus comentarios, experiencias, y consejos tenian
validez hace veinte años, la tienen hoy, y la seguiran teniendo. Es un autor de obligada lectura para quien
se acerque y quiera entender el complicado mundo de los mercados financieros". Yo suscribo integramente
esta dedicatoria, en cambio no puedo suscribir el último comentario del Sr. Hodar, pues parece que no se
respeta el PRINCIPIO DE NO CONTRADICION DE LA LOGICA.
Obviamente los "sistemas" humanos son imperfectos, y basta cualquier fenomeno natural para hecharlos a
pique, como hemos visto hace muy poco en Nueva Orleans. Asi que ratifico lo que dije PUNTO POR
PUNTO. Y el que crea que las Letras de Tesoro no estan relacionadas con las acciones (con las de
Iberdrola, o con cualquier otra), le digo amistosamente que SON LA OTRA CARA DE LA MONEDA DEL
SISTEMA.
Voy a terminar con una cita de la obra referida, donde el autor habla de los expertos: "No hay que darles
demasiada importancia. NI EL MEJOR ESPECIALISTA ECONOMICO PUEDE ANALIZAR
CORRECTAMENTE LA TENDENCIA BURSATIL......como decia Voltaire:" Es más facil escribir sobre
dinero, que ganarlo".
Tres aclaraciones:
1.- No soy antisistema. Soy "a-sistema". Ningun sistema puede pretender suplantar al ser humano. Me
defino como antropocentrista.
2.- No soy ni bajista, ni catastrofista, ni pesimista. Soy bolsista. Cuando creo que la bolsa va a subir soy
alcista, y bajista cuando creo que va a bajar (como ahora). Mi opinión, de que el techo de la bolsa son los
15.300 puntos, es tan valida como la de que son los 16.500 o los 18.000. Es más, cualquiera de ellas puede
ser cierta, SEGUN LAS CIRCUNSTANCIAS MACRO ECONOMICAS QUE SE DEN en los próximos meses.
Yo no tacho a nadie por sus opiniones. Felicito al que acierta, incluso cuando yo me equivoco. No sufro con
que la bolsa suba (gano plusvalias a veces), no pretendo perjudicar a nadie con mis modestas (aunque
firmes), opiniones.
3.- No se puede considerar esta modesto escrito fuego de artilleria pesada (y mucho menos fuego de
barrera). Tal vez solo es fusileria ligera. No obstante sirva el mensaje de atenta despedida a todos los
amigos del foro (excepto a JB), por si se me impide enviar otros en el futuro.
Saludos.
Enviado por SUN. 13:12 04-07-2007

¡qué es, precisamente, el sistema el que está dando el golpe de timón!. ¡qué lo que está pasando es que los
que se presentan ante nosotros como pro-sistema son, precisamente, los que se han vuelto contra él!. ¡qué
el sistema quiere desinflar las burbujas cuanto antes, caiga quien caiga!. ¡qué no hay que ser antisistema!.
¡qué ahora basta con nadar a favor de la corriente!. ¡dejemos que las cosas fluyan y vuelva todo a su ser!.
las fases de crisis son "naturales". ¡qué los que proclaman que la bonanza es eterna son los que se han
puesto al margen, ellos solitos!.
el cambio ideológico, en españa, se produjo en 2002. entonces, fue cuando, sin duda ninguna, toda la
liturgia de la palabra del sistema se volvió pro-ajuste. desde el sr. botín, hasta el ministro de economía de
entonces, sr. rato, pasando por el propio sr. solbes y terminando en funcas e, incluso, en la conferencia
episcopal. ¡qué los que han seguido "dale que te pego" son los anormales!.
el antropocentrismo del que habla "sun" es una forma de suicidio social. ahora toca ser buenos chicos y
ayudar a que los procesos de ajuste tengan éxito. la otra alternativa, sería la "revolucionaria", para
entendernos: aprovechar las contradicciones provocadas por el deseo de los periféricos de que que todo
siga igual, cuando ya es infinanciable, para reclutar militantes antisistema ("te han engañado, chaval,
inmólate"). ¡qué no!. ¡qué lo toca es ser "buenos" porque el problema que tenemos planteado es que LOS
PERDEDORES QUE HAY EN LA TECNOESTRUCTURA SE ESTÁN REBELANDO CONTRA LAS
ULTIMAS INSTRUCCIONES DEL SISTEMA!.
Enviado por . 13:52 04-07-2007

…………………………………………………………………………………………………………………………………………
Allá usted, ROS
Los que pensáis que vivimos en el mejor de los mundos posibles creeis que los no estamos de acuerdo con
vosotros pensamos que vivimos en el peor de los mundos posibles.
Usted, lo que propone es algo así como forrarse cuano el ambiente es de ruina general, aprovechando las
oportunidades que sólo usted conoce, claro está, y no va a compartir.
Bien, pues he de decirle que lo suyo sólo es "cultureta de la oportunidad". Desgraciadamente para usted, la
probabilidad de forrarse en tiempos de crisis se reduce a casi ninguna.
Usted es el típico que "llega tarde".
Coja un gráfico histórico de Terra que incluya barras de volumen. Observe cómo la inmensa mayoría de
pillados entraron después del desplome ("¡Marujita, estamos comprando a 5 una cosa que "vale" 55!").
Aquí, la única obsesión que ha habido ha sido la de reprimir a los bajistas, como en toda cueva de Alí Babá.
Pero, entrando en lo que usted propone, permítame una pregunta: ya que usted acepta que estamos en una
"corrección" de precios (a su juicio, "sana", o sea, perteneciente a ese mundo tan de color de rosa en el que
usted cree), ¿cuánto tienen que bajar los precios para poder hablar de "oportunidad"?. No me vale que
conteste con un "depende". La misma pregunta, hecha con otro aparato conceptual: "¿qué rebajas
comerciales debe haber para resucitar el mercado?".
+ el 04/07/2007 22:39:39
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
05/07/2007 (07:37)
Invitado
2.-¡Hipócritas!. LA OFERTA DE PUESTOS DE TRABAJO QUE TENEMOS EN EL SECTOR PUBLICO ES

UNA BASURA, ¿cómo osamos pedir responsabilidades?. El sueldo de un ministro no supera el de un
maître d'hôtel. Recuerden las palabras del Sr. Cascos cuando se fue: "para lo que pagan no es para ir dando
codazos". ¿Hipócritas o cínicos?. "¿No creerás que todo lo que cobran está en la nómina?". Los negocios se
constituyen como el complemento "lógico". Entre ellos, el más utilizadao, el inmobiliario. Hemos creado
un monstruo. Da pena escuchar en una radio un anuncio pidiendo "listas abiertas" porque "nuestros
políticos han fracasado en sus estudios". ¿Quién con un dedo de frente se pone a competir para que "le
den" un puesto de mierda?.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
06/07/2007 (10:42)
Invitado
6.-El cese de la ministra Trujillo es rarísimo. ¡Qué lo hacía perfectamente!. ¡Parecía como que era inútil y
todo!. Ha conseguido tomar el poder estadístico y, junto con los de Economía (los de "Fomento", no),
admnistrar las expectativas para alargar el ciclo inmobiliario, de modo que hubiera "márgenes temporales
suficientes" (sic) para sincronizarlo con el proceso político. Y, ahora, cesada. Raro, raro, raro, raro, raro.
Todos contábamos con que ella quería seguir. Probablemente, para entenderlo, hay que analizarlo en clave
electoral. ¿Se trata de que alguien cargue con el mochuelo de un hipotético aterrizaje más abrupto del
deseado y poner la cero la esperanza (vana) de una vuelta al "eternopromaverismo" inmobiliario que
maximice la intención de voto?. Ser Ministro es una mierda.
06/07/2007 (10:52)
Invitado
8.-Me dicen que, igual, es que el "dato mviv" (la estimación de precios trimestral con la que el Gobierno
está regulando el proceso de crash inmobiliario) que "salía" para esta semana que viene (el
correspondiente al 2º trimestre, no era todo lo "conveniente" que quería el Sr. Presidente, para sus planes
y, entonces, la Ministra, en un ataque de soberbia ha dimitido. ¡Vamos!, eso no me lo creo yo. Pero, podría
ser que "saliera" un dato malo, pero malo de verdad (o sea, el que quiere el Banco España para echar el
freno al endeudamiento), y "el señorito" lo que quiere es otro menos malo para llegar a marzo de 2008. La
verdad es que yo hace tiempo que dejé entender nada. El crash es impepinable y, aquí, todos hacen como
si España hubiera encontrado el "perpetuum mobile" económico.
06/07/2007 (10:57)
Invitado
10.-Es importantísimo, para el análisis de la situación, conocer los sentimientos que tiene la Sra. Trujillo
en este momento. Lo que "le den" como salida va a ser, también, muy revelador.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...o_compras.html
3. retroinsiderViernes, 06/07/2007, 10:18 h.
Quise decir "el soporte de 38" (no de 39). Aporvecho para pedir que alguien me diga que no tengo razón.
Hemos elaborado un indicador "acumulación distribución" con las cotizaciones medias de las sesiones y
nos da que, durante toda la orgía, Iberdrola y las grandes manos han estado, ¡atención!, d i s t r i b u y e n d
o. Me temo que hay muchos que se van a quedar pilladísimos. pero, no importa. Iberdrola es un empresón.
Lo único que pasa es que su capitalización relativa debe volver a la normalidad. Ya tiene adquisiciones que
metabolizar para una temporada de bastantes años. ¡A trabajar!. Pero, insisto, menos florentinos y más
contabilidad, más dilución, más splits, más haciendas forales, etc. ¡Es que se os va la olla con la "biutiful"!.
2. retroinsiderViernes, 06/07/2007, 10:07 h.
¡Qué Florentino no tiene nada que ver!. ¡Qué las incursiones de las contructoras en el sector energético no
son "voluntarias"!. ¡Qué estúpido sería, si no, todo!. Tiene mucho más que ver la cosa política regional
vascongada. ¡Qué Iberdrola es el primer cliente de la Haciena Foral de Vizcaya!, Iberdrola ha comprado lo
que ha podido. A nuestro juicio, se han equivocado, porque tanto el dólar como la libra tienen un telón de
fondo bajista respecto del euro, y se han echado a la espalda una cadena y una bola enormes en materia de
dividendos en euros. La cotización va a romper el soporte de 39 (absolutamente alucinante, por otra parte)
y va a poner en el punto de mira la zona de 30 euros. El split vendrá a enmascarar la restauración de sus
valores normales.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
sábado 07 julio 21:07, p p y f dijo
El cese de la ministra Trujillo es rarísimo. ¡Qué lo hacía perfectamente! ¡Parecía como que era inútil y
todo! Ha conseguido tomar el poder estadístico y, junto con los de Economía (los de "Fomento", no),
maximice la intención de voto? Ser Ministro es una mierda.
Me dicen que, igual, es que el "dato mviv" (la estimación de precios trimestral con la que el Gobierno está
regulando el proceso de crash inmobiliario) que "salía" para esta semana que viene (el correspondiente al
2º trimestre) no era todo lo "conveniente" que quería el Sr. Presidente para sus planes y, entonces, la
Ministra, en un ataque de soberbia ha dimitido. ¡Vamos!, eso no me lo creo yo. Pero, podría ser que
"saliera" un dato malo, pero malo de verdad (o sea, el que quiere el Banco España para echar el freno al
endeudamiento), y "el señorito" lo que quiere es otro menos malo para llegar a marzo de 2008. La verdad
es que yo hace tiempo que dejé de entender nada. El crash es impepinable y, aquí, todos hacen como si
España hubiera encontrado el "perpetuum mobile" económico.
Es importantísimo, para el análisis de la situación, conocer los sentimientos que tiene la Sra. Trujillo en
este momento. Lo que "le den" como salida va a ser, también, muy revelador.
ppyf
p = papanatas (voltaire: "cándido o el optimismo")
p = palurdos (la tamayada 2003: "palurdo, y a mucha honra")
f = freaks (mohammed saeed al sahaf y felipito takatún: "they are trapped everywhere in the country" y "yo
sigo")
….
sábado 07 julio 21:13, p p y f dijo
impresionante:
http://www.expansion.com/edicion/exp...o/1014090.html
Los bancos limitan el reparto de dividendos de las inmobiliarias
http://www.cincodias.com/articulo/em...scdsemp_8/Tes/
La CNMV estrechará el control sobre las inmobiliarias cotizadas
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
A TOR PARK: tú que que te has pasado de pedante con tu post sobre el Aquiles y Hermés, no eres más
indicado para hablar de repelentes-niños-vicentes. Además, no se de dónde sacas que el Sr. Hódar esté
hasta la coronilla de repelentes-niños-vicentes. El Sr. Hódar es un luchador que está, como un jabato,
defendiéndose del ataque permanente al que le sometemos, igual que lo haríamos con el que estuviera.
A César Moreira: no estoy de acuerdo con usted, lo siento.
Me apunto a lo que ha escrito el blade runner Deckard. NO HAY QUE HACER TRADING. Y añado: LOS
PARTICULARES PIERDEN MUCHO DINERO PORQUE, INFLUIDOS POR LOS "EXPERTOS", METEN
CON FORCEPS EN SU CABEZA CONCEPTOS DEL TRADING Y MEZCLAN SUS CIRCUNSTANCIAS (que
son las de corredores de fondo o medio fondo) CON LAS DE LOS TRADERS (que son velocistas).
Curiosamente, estas pérdidas siempre son en favor de la industrica de las acciones y en perjuicio del
membrillo.
Por ejemplo, he visto cómo, después de mantener una acción durante meses sin mirar cómo iba o dejaba
de ir, durante un par de semanas el aficionado se ha empapado de gráficos y opiniones de analistas y se ha
decidido a vender ¡en medio de un impulso alcista y sin considerar que faltaba muy poco para cobrar
dividendo!. Lo peor es que, después, cuando ya lo tenía todo vendido, me ha preguntado: "oye, tengo un
dinero aquí, ¿qué hago con él?". Afortunadamente, había ganado bastante. Le estoy intentando sacar la
Bolsa de la cabeza. Es hijo mío.
Enviado por . 11:29 06-07-2007
Finalmente, DEBE SABERSE QUE, EN LA BOLSA, HAY LADRONES.
Enviado por . 11:32 06-07-2007
EL QUE HAYA LADRONES, NO QUIERE DECIR QUE NO PARTICIPEMOS, sino que, por favor, ¡TENED
CUIDADO!.
Los 5 buenos consejos son los siguientes (los que me dió mi abuelo, que, además de forrarse, era todo un
personaje que ustedes cononcen seguro si les digo quién era):
1) A UN PARTICULAR SOLO LE CABEN EN LA CABEZA 5 EMPRESAS; INCORPORAR UNA MÁS,

REQUIERE QUE SAQUEMOS OTRA QUE SOBRE
2) ESAS 5 EMPRESAS TIENEN QUE SER EMPRESONES QUE REPARTAN DIVIDENDOS
3) NUNCA DEBE CREERSE UNO QUE ES UN PERSONAJE DE LAS FINANZAS; MEJOR ESTAR EN
BARRERA
4) HAY QUE PENSARSE MUCHO LAS COMPRAS
5) SOLO HAY QUE VENDER SI SE TIENE DECIDIDA LA SIGUIENTE OPERACION
(El problema es que, con estos consejos, ni se venden libros, ni se te contrata para dar charlas)
Enviado por . 11:40 06-07-2007
¡Ya salió la disciplina!.
Los que quieren que hagas trading siempre están con lo de la disciplina porque COMO NUNCA TENEMOS
DISICIPLINA (si no no seríamos "particulares") LA CULPA DE TODO LO QUE NOS VAN A QUITAR NOS
LA VAN A ECHAR A NOSOTROS LOS PROPIOS QUE NOS DESPLUMAN.
¡QUÉ NO HAY QUE HACER TRADING!.
Mark Douglas es el típico vocero de la "cultureta trader". Se venden muchos libros con ello. Y se dan
muchas conferencias. La industria está encantada de la vida con estos reclutadores, claro está. Algunos de
ellos llegan muy arriba.
Enviado por . 22:42 06-07-2007
AL DE !QUE NO HAY QUE HACER TRADING!

No se si en este Blog se tiene por costumbre escribir sin identificarse, pero me hubiese gustado quien me
responde, por sus post anteriores veo que hasta para eso le falta DISCIPLINA.
Si yo soy un Trader que negocio a diario con CBOT Chicago y Wall Street NY. sin intermediarios muy
diferente a como me enseno mi abuelo.
Estamos en otros tiempos y creo que no debo avergonzarme por ser un representante de mi generacion,
que desde Espana puedo negociar sin fronteras y sin tener que escudarme en los demas para ocultar mis
deficiencias. Yo si aprendi a ser responsable de mi destino y no dependo de ninguna Casa de Bolsa o
institucion interesada para manejar mi dinero , verlo crecer y multiplicarlo.
Comentarios como el suyo no ayudan en nada a mantener la calidad de este Blog, ni se compadece con el
trabajo didactico y generoso de sus autores, creo en la libertad de opinion, en el derecho a expresarme
libremente y en colaborar desinteresadamente con cualquier persona que necesite informacion bursatil,
como de la misma manera pretendo aprender de todos los que intervienen en esta maravillosa tribuna de
conocimiento.
Nadie tiene la verdad absoluta, ni tampoco existen los cinco consejos del abuelo, si ese es su sistema lo
felicito, por lo menos tenga la Disciplina suficiente para aferrarse a el no vaya a ser cosa de que al final el
abuelo tenga la culpa de sus resultados financieros.
Bye contigo
Enviado por Cesar L Moreira T 02:55 07-07-2007
Es la SEC la que dice que los particulares no deben hacer trading:
"Remember that "educational" seminars, classes, and books about day trading may not be bjective"
http://www.sec.gov/investor/pubs/daytips.htm
Enviado por . 16:46 07-07-2007
"Comentarios como el suyo no ayudan en nada a mantener la calidad de este Blog, ni se compadece con el
trabajo didactico y generoso de sus autores"
CALIDAD
DIDACTICO
GENEROSO
Enviado por . 17:33 07-07-2007
QUÉ ES LA SEC LA QUE DICE LOS PARTICULARES NO DEBEMOS HACER TRADING!.

http://www.sec.gov/investor/pubs/daytips.htm
Estimado Cesar L Morerira T:
No firmo los comentarios porque me han dado ya tantos palos en este blog que todos saben ya quien soy
sin poner nickname. Es lo que hay. Si quieres participar en el blog de Bolsa del primer periódico
económico en lengua española, debes aguantar las cosas de sus gestores. Además, lo de estos no es lo peor
que hay por ahí. Por otra parte, es muy revelador de lo que es la Bolsa española el que este blog esté
servido de esta manera.
Con todo respeto, le repito que no estoy de acuerdo con usted. Los particulares no deben hacer trading. La
Bolsa está pensada como mercado de capitales. El trading está reservado para ls profesionales. Además,
hoy en día no puede hacerse trading sin muchísimo dinero, tributación cero, un equipo de personas y
asisitido por un sistema automático de especulación.
Para su conocimiento le dire que hay profesionales de la Bolsa que, incluso, no hacen trading.
Enviado por . 17:44 07-07-2007
No entiendo cómo puede operar a diario en el CBOT. Su I.R.P.F. debe ser materia de los bufetes más
prestigiosos, ¿no?.
Enviado por . 17:48 07-07-2007
La cuestión central de este tipo de blogs es la de la REPRESION DEL NO-OPTIMISMO. Fíjense bien,
porque esto que digo es lo más bolsista que he dicho nunca. El optimismo, ¿cui prodest?.
Enviado por . 17:56 07-07-2007
El OPTIMISMO, como muy bien relató VOLTAIRE hace ya mucho tiempo (1759) en "Candide, ou
l'Optimisme", es algo grotesco, bufo, jocoso, ridículo, divertido, y guasón. Pero, ¡cuántas acciones vende!.
Enviado por . 18:35 07-07-2007
Lo que más me molesta de los optimistas es que piensan que los demás, las personas normales que vamos
tirando, somos unos puercos, asquerosos, gafes, impuros e indecentes, que no merecemos la condición de
ser humano.
En las academias militares, todos los capitanes instructores se hartan de repetir a todas horas: "soldados,
siempre hay que pensar lo peor". Resulta curioso que, en estos blogs, se nos digam precisamente, todo lo
contrario.
Enviado por . 18:44 07-07-2007

La cotización de Técnicas Reunidas crece linealmente a tasas constantes, como el grano de arroz en el
tablero de ajedrez.
Enviado por . 18:53 07-07-2007
"Las últimas Técnicas Reunidas antes de irse a 100 euros" es una frase perfecta que resume lo que quiero
decir: que el optimismo para loq eu vale es para vender.
(el grano de arroz en el tablero de ajedrez no crece linealmente sino exponencialmente)
http://www.crisisenergetica.org/stat...70126131019945
Enviado por . 18:59 07-07-2007
http://www.expansion.com/edicion/exp...014090.htmlLos bancos limitan el reparto de dividendos de las

inmobiliarias
http://www.cincodias.com/articulo/em...scdsemp_8/Tes/
La CNMV estrechará el control sobre las inmobiliarias cotizadas
EN LA BOLSA, HOY, LA NOTICIA ES ESTO, AUNQUE NO SE QUIERA.
Enviado por . 19:40 07-07-2007

Enviado por . 19:45 07-07-2007

¡Ojo a esta frase, que parece dicha por Pangloss!:
"Algo está cambiando para mejor".
Enviado por . 19:51 07-07-2007

Los optimistas piensan que los que no opinan lo mismo que ellos "auguran el hundimiento del mundo". La
enfermedad, la vejez y la muerte vienen a poner las cosas en su sitio. Vanitas vanitatis et omnia vanitas.
Enviado por Voltaire . 20:00 07-07-2007
Los que se lo montan de "optimistas" no saben que los que no nos lo montamos de optimistas ganamos
más dinero.
En mi oficina tenemos la desgracia de tener a dos "optimistas". A uno le llamamos "Smiley". El otro es el
típico "guasitas". Practican el anticompañerisimo y no pintan nada porque Roma no paga traidores.
Enviado por De acuerdo con Volataire . 20:49 07-07-2007

ESTE BLOG ES UN NIDO DE ROMPELADRILLOS. LA CULPA LA TIENE HODAR QUE NO HA TENIDO
MANO DURA SUFICIENTE.
Enviado por . 21:27 07-07-2007

El cese de la ministra Trujillo es rarísimo. ¡Qué lo hacía perfectamente! ¡Parecía como que era inútil y
todo! Ha conseguido tomar el poder estadístico y, junto con los de Economía (los de "Fomento", no),
maximice la intención de voto? Ser Ministro es una mierda.
Me dicen que, igual, es que el "dato mviv" (la estimación de precios trimestral con la que el Gobierno está
regulando el proceso de crash inmobiliario) que "salía" para esta semana que viene (el correspondiente al
2º trimestre) no era todo lo "conveniente" que quería el Sr. Presidente para sus planes y, entonces, la
Ministra, en un ataque de soberbia ha dimitido. ¡Vamos!, eso no me lo creo yo. Pero, podría ser que
"saliera" un dato malo, pero malo de verdad (o sea, el que quiere el Banco España para echar el freno al
endeudamiento), y "el señorito" lo que quiere es otro menos malo para llegar a marzo de 2008. La verdad
es que yo hace tiempo que dejé de entender nada. El crash es impepinable y, aquí, todos hacen como si
España hubiera encontrado el "perpetuum mobile" económico.
Es importantísimo, para el análisis de la situación, conocer los sentimientos que tiene la Sra. Trujillo en
este momento. Lo que "le den" como salida va a ser, también, muy revelador.
ppyf
p = papanatas (voltaire: "cándido o el optimismo")
p = palurdos (la tamayada 2003: "palurdo, y a mucha honra")
f = freaks (mohammed saeed al sahaf y felipito takatún: "they are trapped everywhere in the country" y "yo
sigo")
Enviado por off-topic pisitófilo . 22:03 07-07-2007
LA PLAZA-------------MR RISK-----ESTE ME HA GUSTADO
No tan sorpresa
Sr. Bernardos, gracias por sus comentarios, los he descubierto hace poco y son de lo mejor que hay en la
red ahora mismo.
Desde mi experiencia profesional, no puedo estar más de acuerdo con lo que cuenta hoy. Hemos vivido
unos años excepcionales, que muchos han estado interpretando como algo permanente, y ahora nos vamos
a enfrentar a la bajada.
De año o año y medio para acá las peticiones a los bancos de financiación de promociones se presentan sin
ventas ni reservas, y la evolución posterior de estas es lenta e inestable. Últimamente sólo se financia a los
promotores muy vinculados y con buena solvencia (término esta relativo y quebradizo, pero este es otro
tema). Sólo se entra en proyectos "finalistas" y el suelo rústico o por desarrollar es tabú para todas las
entidades ahora mismo. Cada vez se ven más prórrogas temporales en financiaciones que se debían haber
finalizado o desarrollado, o se prorrogan préstamos sobre suelo que se debía haber vendido ya y que no se
ha hecho "porque el comprador no encuentra la financiación". Algunos promotores medianos están al
borde del concurso, con deudas descomunales y prácticamente sin ingresos recurrentes, y otros solventan
sus pagos de estructura ampliando hipoteca sobre activos con valor suficiente, en espera de cerrar ventas,
o llevan al banco efectos de origen comercial dudoso para realizar descuentos para salir del paso.
Por ahora todos los bancos renuevan, nadie corta por lo sano, ya que por el momento las entidades no
tienen problemas de financiación. Creo que esto puede cambiar a no mucho tardar cuando se empiecen a
tener los primeros disgustos y se comience a reactivar el tan bancario principio de "tonto el último".
Se han empezado ya a cuestionar claramente principios indudables hasta hace poco, pero hsta el momento
la financiación se mantiene. Una vuelta de tuerca más y comenzará el "credit crunch".
Mr. Risk el 08/07/2007 01:00:00

………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Ni inmigrantes ni beneficio ni nada
4 millones de inmgrantes, a 5 por vivienda, sólo ocupan la producción de viviendas de 12 meses. Todavía
faltaría por ocupar varios millones de viviendas vacías más. Sumando las que están en curso, hay 4
millones de viviendas vacías. Tú me dirás.
El que los márgenes de promotores y constructores sean enormes todavía (que es verdad), sólo quiere
decir que la capacidad para rebajar precios es también enorme.
El precio de la vivienda no está en función de la demanda de cobijo (que es ilimitada desde el neolítico)...
está en el crédito que haya disponible. Si, por ejemplo, mañana hubiera un contubernio para dejar de
prestar, ¿cuánto valdrían las viviendas?.
+ el 08/07/2007 23:12:35
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………….

Esta noticia lo que pone en nuestro conocimiento es que COMIENZAN LAS DELACIONES.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...biliarias.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………….

La Sra. Trujillo ha tenido dos grupos de críticos. Por un lado han estado los "nuncabajistas" que la han
visto con recelo y han conspirado para humillar su hipotético aventurerismo. Por otro lado, hemos estado
los "burbujistas" que le hamos reprocado su tibieza (aunque la decisión de alargar artificialmente el ciclo
inmobiliario, perdiendo sincronización con EEUU, no ha sido de ella sino del Sr. Solbes). La Sra. Trujillo
ha cumplido su misión con Matrícula de Honor. El precio que ha pagado ha sido sólo en términos de
imagen personal. Ahora, como tocan elecciones, la Sra. sobra de la foto. Ha recibido demasiados
tomatazos. Toca poner una cara "maja" y virginal. Con el trabajo sucio ya formidablemente hecho, la Sra.
Chacón, soltera ella, va a reconciliar al electorado natural con el cargo.
http://www.elconfidencial.com/cache/...en_cargos.html
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………
23.-La cuestión es que el CICLO ELECTORAL (o Presupuestario) tiene una duración (4 años) muchísimo
menor que el CICLO ESTRUCTURAL ECONOMICO, muy vinculado en España al CICLO INMOBILIARIO
(20+4 años). La crisis estructural ya está produciéndose desde otoño pasado. La prueba: la reorientación
del riesgo crediticio de lo inmobiliario a lo energético. Estamos en la primera fase de la crisis. Todavía
vemos la botella medio llena. El que gane estas elecciones va a vivir el cambio a "botella medio vacía".
Como esta vez toca el reequilibrio de precios relativos en contra de los pisitos de las clases medias, intuyo
que va a ver lío social, aunque la crisis es administrable. Las reformas estructurales postcrisis tendrán que
hacerlas los socialdemocratas, ya sean los de un partido o los del otro.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
09 julio 20:24, p p y f dijo

hoy ha habido una noticia importantísima.
determinadas inmobiliarias cotizadas estarían iniciando una unión para mejorar su imagen: “queremos
Separar el grano de la paja y hacer saber al Gobierno, instituciones del Estado, intermediarios financieros
y el propio mercado que no todos somos iguales”.
¿qué está pasando?
el acceso al crédito está poniéndose duro. pero, no estamos en los prolegómenos de la una especie de
"cártel" para repartirse el crédito. ¡no! la cosa es mucho peor. de lo que se trata es de impedir que el
crédito, escaso, vaya a determinados competidores. no se trata de un "dámelo a mi que soy serio", sino de
un "no se lo des a ese que no es serio". porque, a estas alturas, no hay ninguna buena fama que ganar pero
sí mucha que perder.
imaginene que determinada cajita de ahorros provinicial tiene ya solo un importe limitado para prestar.
¿permitiría usted que se lo llevara otro que no fuera usted?
vamos a asisitir a un espectáculo bochornoso de delaciones mutuas, muchas de las cuales terminarán en
los tribunales. y la única verdad es que el que da primero da dos veces.
lunes 09 julio 20:52, credito dijo

El sistema financiero español está reventado.y el fgd apenas tiene fondos para el rescate parcial de un
banco de pueblo.
lunes 09 julio 20:53, copesaurios dijo

Los de la cope auguran brutal desplome de salarios reales y empleo en próximos años.
lunes 09 julio 20:55, copesaurios dijo

Por supuesto, insisten en la debacle de las cajas porque mucho de su balance ya es fallido.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
lunes 09 julio 20:24, p p y f dijo

hoy ha habido una noticia importantísima.
determinadas inmobiliarias cotizadas estarían iniciando una unión para mejorar su imagen: “queremos
Separar el grano de la paja y hacer saber al Gobierno, instituciones del Estado, intermediarios financieros
y el propio mercado que no todos somos iguales”.
¿qué está pasando?
el acceso al crédito está poniéndose duro. pero, no estamos en los prolegómenos de la una especie de
"cártel" para repartirse el crédito. ¡no! la cosa es mucho peor. de lo que se trata es de impedir que el
crédito, escaso, vaya a determinados competidores. no se trata de un "dámelo a mi que soy serio", sino de
un "no se lo des a ese que no es serio". porque, a estas alturas, no hay ninguna buena fama que ganar pero
sí mucha que perder.
imaginene que determinada cajita de ahorros provinicial tiene ya solo un importe limitado para prestar.
¿permitiría usted que se lo llevara otro que no fuera usted?
vamos a asisitir a un espectáculo bochornoso de delaciones mutuas, muchas de las cuales terminarán en
los tribunales. y la única verdad es que el que da primero da dos veces.
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lunes 09 julio 22:28, p p y f en respuesta a pregunton, dijo

ojalá se tratara sólo de "cambiar los valores" de esta sociedad. no, es mucho peor la cosa, esta sociedad
"carece de valores", por lo que es urgentísimo que se les proporcione por quienes tienen responsabilidades
para ello.
………….
lunes 09 julio 22:31, p p y f dijo

no queda más remedio que esta sociedad adopte valores tales como laboriosidad, honestidad, civismo,
entre otros muchos, porque de lo contrario iremos poco a poco descendiendo peldaños en un proceso de
degradación social que puede ser cada vez más difícil la convivencia.
……………
¡CREDIT CRUNCH PARA INMOBILIARIAS!. Hoy podemos ya decir que no hay inmobiliarias españolas
sin problemas crediticios. ¡Cuánto me alegro de que por fín la economía vuelva a su ser!.
Enviado por . 00:37 10-07-2007

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
martes 10 julio 15:49, p p y f dijo
tengo por seguro que el "rating" de la deuda pública española será revisado a la baja en 2008 por las
grandes agencias de calificación crediticia de prestigio mundial.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
11/07/2007 (07:58)
Invitado
2.-El Sr. Segura es uno de los que más sabe de la cuestión inmobiliaria española, que es el problema
macroeconómico central. No da puntada sin hilo. Si ha sacado el asunto de las TASACIONES FALSAS O
FALSEADAS es porque hay expedientes en marcha. Conviene recordar que, en febrero, la Fiscalía y el Juez
del caso de la FILATELIA FINANCIERA escribieron lo siguiente: 1) "no valen, ni mucho menos, los que los
inversores pagan por ellos y tampoco se revalorizan o no lo hacen en la medida prometida, con lo que la
única viabilidad del negocio es reproducirlo ad infinitum"; 2) "el engaño está basado en la
comercialización de unos bienes sin el valor atribuido y en revalorizaciones inexistentes"; (sigue)
….
11/07/2007 (07:59)
Invitado
3.-3) "la utilización de términos como "valor", "inversión", "cotización", "rendimiento" y "rentabilidad"
genera el riesgo de inducir a la confusión dando lugar a la apariencia de que se realiza una actividad
financiera"; 4) "hay incumplimiento de la obligación de información transparente sobre los sistemas de
valoración"; 5) "la imagen de que la revalorización se basa en la escasez se contradice con la satisfacción
ilimitada de la demanda"; 6) "se es perfectamente consciente de que para el mantenimiento de la actividad
resulta esencial controlar tanto el precio como su revalorización, esto es, no tanto que los precios de
catálogo sean elevados, sino sobre todo, que se revaloricen constante y permanentemente; el dominio y
control (sigue)
….
11/07/2007 (08:00)
Invitado
4.-sobre los catálogos es una meta perseguida afanosamente; este es siempre el gran anhelo"; 7) "una vez
determinada la valoración más conveniente, ésta es la que sirve de base para establecer el precio de
referencia en las adjudicaciones (a proveedores)"; 8) "mediante la interesada catalogación, se consigue
colocar a los clientes bienes de escasísimo valor por un altísimo precio"; 9) "la "filosofía" del negocio está
en la política de precios; el mercado necesita ser regulado y la mejor forma de hacerlo es aplicando con
rigor los precios que marca el catálogo, desterrando de una vez para siempre la competencia desleal entre
comerciantes y aplicando una subida paulatina y firme de precios en los catálogos de todas las
(tasadoras)"; (sigue)
….
11/07/2007 (08:01)
Invitado
5.-11) "se trata de un producto que, al fin y al cabo, solo satisface plenamente cuando se revaloriza
lucha; si no se vence, termina todo por explotar en las manos en pocos años"; 12) "abandonar la
revalorización a criterios objetivos, o simplemente de terceros verdaderamente independientes, supone la
inviabilidad de la actividad, o mejor dicho, dejar al descubierto el verdadero negocio y la imposibilidad de
justificar formalmente (las tasas de retorno de la "inversión")"; 13) "si se deja sacar los precios a un
tercero, se está realmente en sus manos, lo que no es admisible dada la naturaleza del negocio"; (sigue)
….
11/07/2007 (08:02)
Invitado
6.-14) "la estrategia seguida como un dogma por los máximos responsables consiste en no permitirse bajar
el precio porque desanima al (inversor) y arruina al comerciante"; 15) "como en toda estafa, la apariencia
de negocio boyante es esencial"; 16) "incluso la realización de "subastas" tiene mayor sentido como apoyo a
la "filosofía" del negocio que como actividad estrictamente económica; de hecho, suponen un tremendo
lastre económico al tener que fijar precios de salida (desmesurados) que tienen que mantenerse puesto
que la finalidad principal es actuar como sistema demostrativo de la evolución de los precios"; (sigue)
….
11/07/2007 (08:02)
Invitado
7.-17) "conclusión: estafa piramidal consumada; la viabilidad del negocio es puramente temporal y reside
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
pisitófilos creditófagosJueves, 12/07/2007, 07:48 h.

La "debilidad del dólar" es una falacia. El dólar es "débil" por naturaleza desde 1973. Otra cosa es que no
sepamos "cuándo". Igual que "El Pisito". Tarde o temprano, VEREMOS 1 EURO = 2 DOLARES. 1) La
devaluación y la inflación son el mismo fenómeno. La cuestión es que la poca inflación que hay se la queda
Estados Unidos. La inflación libera del peso de su deuda a los endeudados, cuyas rentas nominales crecen
para hacer frente a las cuotas de amortización constantes. 2) La debilidad del dólar y la fortaleza del euro
son el mismo fenómeno. Aunque no se diga, por no ser políticamente correcto, las decisiones sobre el tipo
de interés de intervención están más motivadas por el tipo de cambio que por la inflación. EL BCE NO
BAJA LOS TIPOS PORQUE SE RESERVA LA MUNICION QUE LE VA A HACER FALTA.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...dad_dolar.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Lo que es penoso es que el Sr. Hódar haya despertado la susceptibilidad de sus propios lectores. O sea,
para que se entienda: LOS QUE CRITICAMOS A HÓDAR (lo cual es sanísimo en una economía de
mercado, ¿o no?) HEMOS COMENZADO SIENDO LECTORES DESAPASIONADOS SUYOS. Yo,
personalmente, le leo desde hace dos décadas. Además, es "obligado" leer al analista nº 1 de Expansión,
sea quien sea.
Cuando hemos tenido, sus lectores, la posibilidad de interactuar por escrito con él, en este blog gratuito y
abierto (como debe ser), para mí, personalmente, ha sido una sorpresa desagradibilísima, comprobar que
intervenía contra consotros no sólo borrando comentarios (que es lo lógico), sino baneando IPs (medida
excepcional que debe utilizarse sólo excepcionalmente) y, lo peor, escribiendo mensajes personales
rarísimos (¡qué error!), exhibiendo impúdicamente esos sentimientos negativos que tenemos todos
cuando nos pisan el juanete. Además, todo esto se producía "sólo" porque osábamos poner en cuestión la
fe inmobiliaria cuando, al analizar la Bolsa española de hoy topábamos con lo podrido que está lo
inmobiliario, como se está demostrando día tras día (¡y lo que nos queda por ver!). Él creía que, con
nuestros comentarios (¡fíjate tú!) influiríamos para mal en la formación de expectativas en España, si
éramos leídos en el blog; lo cual es muy significativo porque prueba que cree que "lo suyo" tiene capacidad
para influir en el mercado (cuando, quizá, haya llegado a donde lo ha hecho, precisamente, por la
insustacialidad de sus opiniones, que es la garantía de neutralidad que le es exigible en un medio como
éste).
Ahora, con el ciclo bursátil madurísimo y el inmobiliario declinando estruendosamente, su "optimismo" ya
no es útil y se queda sin tarea. Commienza, pues, su invierno particular, hasta que dentro de varios años
esté todo despejado otra vez y haya que volver a sobreactuar para amplificar el alza.
Esto no quiere decir que nosotros seamos pesimistas, ¡ojo!. Como Voltaire, inspirador de Jefferson, y como
tantísimos otros, debemos denunciar el "optimismo" como lo que es: una necedad. Vivimos y morimos,
tenemos salud y enfermedad y nos pasan cosas buenas y malas. Ni vivimos en el mejor de los mundos
posibles ni en el peor. Ni todas las coas pasan para bien, ni para mal. ¡Seamos más religiosos, por favor!.
Cuando toca fase bajista, toca y ya está. Ni hay que emborracharse en las alzas, dejándonos llevar por el
empuje "optimista" de los comerciales de la industria de las acciones, de los pisos, de los sellos,... ni hay
que arrugarse en las recesiones.
El miedo en la bajada es proporcional a la avaricia insuflada en el alza. Esto es lo que está pasando con los
"triunfadores" en esta burbuja española tan alucinante, que tanto asombro está causando en el mundo
entero. Como han pecado de "optimistas", crédulos y avariciosos, ahora, están aterrorizados y cualquier
crítica la tachan de "pesimismo", "catastrofismo" o "profetismo apocalíptico", en un intento deseperado
por neutralizarla, que, aún, les deja más en evidencia.
Nosotros, a lo nuestro.
En este blog, lo que hay que hacer es demandar rigor.
Enviado por . 10:40 13-07-2007
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
El pisito, de "salva-pib" a "cadena y bola".
En España no hay "subprime lending" por la sencilla razón de que "subprime" es un concepto que
pertenece a un escalón superior.
Nosotros todavía estamos con los "Savings and Loans" en todo lo alto. En España, a pesar de ser un país de
la OCDE, lo que tenemos es que el 60% de la banca es pública, no estatal (es poco más que provincial) y
está consagrada a hacer obras benéfico-sociales, como damitas pequeñoburguesas en sus ratos de ocio.
Viví en directo, en los 80s, cómo se tradujo en España la palabra "securitization" por titulización. Todavía
muchos se confunden y dicen "titulación".
Para traducir "subprime" hay muchos problemas. Lo que pide el cuerpo es utilizar términos "enrollaos",
como por ejemplo, "pepitil", que es lo que dirían los buenos de "www.burbuja.info". También pide el
cuerpo mofarse (ahora que empezamos a ser nosotros, los bajistas, los que nos mofamos de los
"triunfadores del pisito") y hablar de primos o pringaos y subprimos o subpringaos. El término que más se
usa es "crédito de baja calidad", pero porque no puede referenciarse a "calificación" ninguna, puesto que
no hay. Si hibiera calificación crediticia para los particulares, la sorpresa iba a ser morrocotuda. Las Cajas
de Ahorro son inprivatizables por la misma razón: si salieran a Bolsa nadie querría sus acciones... vamos a
ver qué éxito tiene la Corporación de La Caixa.
14 de julio de 2007 4:27

Sobre titulización de créditos hipotecarios en Estados Unidos
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http://www.laplaza.info/blogs/gberna...n-fracaso.html
Interesante carta abierta que ha enviado Jaume Riera a Gonzalo Bernardos.
La irrespetuosa misiva del Sr. Riera comienza con un insulto: "tus teorías". Dice que "siempre" se ha
"resistido" a las "teorías" del Sr. Bernardos. Dichas hipotéticas "teorías", como se desvela a continuación,
consistirían en reflexiones bajistas bien fundamentadas sobre el futuro inmobiliario español. La frase no
es más que una prueba del envanecimiento en que los triunfadores del pisito han estado instalados
mientras vivían los "días de vino y rosas". Sin embargo, ahora, que vienen los días de "sangre, sudor y
lágrimas", no tienen más remedio que enfundársela. El arrogante Sr. Riera acepta que no se vende una
escoba y que no es algo meramente coyuntural, sino estructural ya que van a cerrar muchas empresas.
Pero, ¡cuidado!, eso no quiere decir que las opiniones bajistas del Sr. Bernardos no dejen de ser "teorías
suyas" a las que nunca debemos dejar de resistirnos. ¿Porqué?. Pues, porque defiende la llamada "tesis del
ajuste depurativo". En efecto, dice que, como ha sucedido en otros sectores (aunque silencia que en esos
sectores no ha habido burbuja), van a sobrevivir "cuatro" empresas que van a triunfar porque verán "subir
sus demandas, producción y ventas". Evidentemente, la suya estaría entre ellas. Por cierto, ¿qué
pedantería es esta de hablar de "demanda, producción y ventas" en una actividad que es mera
intermediación y, por contra, no reconocer que la caída de precios reducirá sus márgenes?.
El Sr. Bernardos, que, además de valiente, tiene más paciencia que el Santo Job, le ha contestado con
educación pero sin fisuras: sí hay crisis estructural.
Hay que decir que esto de que no hay crisis sino mero ajuste es lo que han dicho, dicen y dirán t-o-d-o-s,
siempre y en todas partes, en todas las burbujas cuando rompen a pinchar; incluso los que cierran justo
hasta el instante inmediatamente anterior al cierre.
La burbuja no es inmobiliaria; es financiera. Los intermediarios inmobiliarios, en realidad, han sido

empleados indirectos del sistema financiero, reclutadores del hipotecón. Ahora, ya estamos contentos con
la inversión crediticio hipotecaria y ya no hay dinero hipotecario del que llevarse ninguna comisión. Y
Roma no paga traidores, porque, en su afán por que la gente se separara de su dinero futuro a cambio de la
mierda de pisitos que se les entregaban, se han hinchado a insultar al dinero ("el dinero no renta nada").
¡Qué hartos estamos de los usureros del pisito!. ¡Apestados!.
Se empieza con la codicia (= adquirir) y se sigue con la avaricia (= adquirir + mantener). Y, en España, en
seguida se ha dado el salto a la usura (= injusticia conmutativa) y a la defraudación (= conductas ilícitas).
Los triunfadores del pisito tienen que reconocer todo el daño que han hecho y pedir perdón. Algunos
habrán de pasar por el calabozo. Lo del "ajuste meramente depurativo", ¡que se lo cuenten a los dos
millones de hogares de jóvenes a los que han saqueado engañándoles con tasaciones falsas o falseadas!.
Finalmente, hecho en falta una reflexión sobre los impuestos que el Sr. Riera debe haber pagado (¿o no?)
por sus jugosas comisiones cuando todo el monte era orégano.
+ el 15/07/2007 02:40:59
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23 ago 04, ir- dijo
vean qué forma de alegrar la vida a los súbditos (y estimular su demanda de consumo) sugirió cierto
"profesor-mago" al emperador de outland (lewis carroll; "silvia y bruno"; cap. 21; http://www.book-
worm.org/carroll-lew...pter-21.html):
"the emperor (...) wanted to make everybody in outland twice as rich as he was before just to make the new
government popular. only there was not nearly enough money in the treasury to do it. so i suggested that
he might do it by doubling the value of every coin and bank-note in outland. it is the simplest thing
possible. i wonder nobody ever thought of it before! and you never saw such universal joy. the shops are
full from morning to night. everybody is buying everything!".
"para que el nuevo gobierno fuera más popular, el emperador quería hacer el doble de ricos, de la noche a
la mañana, a los habitantes de su imperio -outland-. el problema era que, para ello, no había suficiente
dinero en el tesoro público. así que le sugerí que debía instrumentar su decisión doblando por decreto el
valor de todas las monedas y billetes de banco que hubiera en circulación en outland. era la medida más
sencilla. ¡me extraña que nadie nunca antes hubiera pensado en hacerlo antes!. ¡nunca se vió una alegría
tan desbordante... las tiendas llenas desde la mañana hasta la noche... todo el mundo comprando de todo!"
ahora, con las grandes áreas monetarias que tenemos, los tipos de cambio sólo se mueven como lentas
mareas. entonces, ¿que habría puesto un lewis carroll de hoy en boca del "asesor" del emperador de
outland?. ¿qué palabras se leerían en lugar de "every coin and bank-note"?.
Enviado por . 00:21 15-07-2007

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Iberdrola: ¿cuántos millones de acciones de Iberdrola hay ya?.
¡Qué ricos somos!
Un par de adquisiciones amistosas (los antiguos propietarios, encantados de la vida vendiendo) y ¡hala!.
Además, adquisicicones fuera de la eurozona. Una de ellas, con dólares, obligándonos a rezar para que no
prosiga la devaluación.
Scottish Power, en una región sin densidad demográfica ni fuerza económica.
Energy East, en un país ultraproteccionista en materia energética y con riesgo de tipo de cambio y
reptriación de dividendos.
¡Gora Euskadi!.
Antes de que termine el año Iberdrola cotizará entre 32 y 38 euros (como habrá split 4X1, la horquilla será
8 y 9,5); y, cuando cambie la tendencia principal de la Bolsa en 2008, veremos lo que no está en los
escritos.
Enviado por . 00:53 15-07-2007

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CÓMO.-
En líneas generales, todos sabemos perfectamente cómo será el proceso. El Banco españa ha sido muy
eficiente en esta labor pedagógica. Conocemos (y tenemos medidos) el efecto riqueza, las consecuencias
sobre el PIB y sobre el déficit por cuenta corriente, incluso, sabemos qué va a pasar con el sistema
financiero. Con un poco de suerte, nos quitamos de encima a las Cajas de Ahorro, que, en cualquier caso,
van a sufrir tal presión que van a quedar irreconocibles.
CUÁNTO.-
Más o menos sabemos cuánto van a bajar los precios. Sabemos, además que, en la bajada, antes de
recuperar el "equilibrio a largo a largo plazo", habrá overshooting ("on the way down, bubbles always
overshoot their launch point") y que ese será el momento de la verdadera oportunidad de compra y no
cuando digan los usureros que "ya está barato" porque siempre intentarán establecer "oficialmente" la
cultureta de la oportunidad cuando a ellos les interese, o sea, cuando todavía tengan mucho margen que
ganar.
También, sabemos cuánto van a bajar los precios.
El Banco España ha estado muy diligente en cuantificar el problema y nos ha ofrecido estimaciones muy
bien elaboradas para trasladarnos la idea de que, poco más o menos, los precios de mercado se van a
dividir por dos.
Como sabemos que, hasta ahora, el valor del suelo es el de lo que se puede construir sobre él y que éste
depende de la cantidad de crédito hipotecario que el sistema financiero esté dispuesto a ofrecer, sabemos
que, tras la crisis, que es financiera, sucederá como en Japón: las viviendas tendrán como precio lo que
resulte de incrementar sus costes de producción en el margen razonable del promotor (método de fijación
que se conoce con el nombre de "coste incrementado").
Los precios van a "desburbujizarse" y dependerán de las cualidades de lo que se venda. Ya no serán el
resultado de descontar financieramente lo que el comprador puede gastarse en vivienda durante toda su
vida.
"¡Y, ahora, los tambores!":

CUÁNDO.-
Finalmente, está el cuándo. Esta es la cuestión que más interesa. Y es el asunto en el que, modestamente,
yo tengo algo que decir, como he demostrado acertando con años de antelación en la previsión del
momento en que se produciría el turning point (octubre de 2006). Ha habido, no obstante, argumentos
que me han fallado, como el demográfico, que sí me ha servido para el dibujo general del proceso pero no
para situar el turning point en el tiempo. Lo que sí ha funcionado muy bien, aunque nadie lo analice, hna
sido los argumento de "Basilea II", las euroayudas, el dólar, el déficit por cuenta corriente
(estrangulamiento financiero macroeconómico que llamábamos), el relevo energético y la política
presupuestaria.
Como saben, ahora decimos que esta fase de crash que vivimos desde octubre de 2006, va a tener 3
subfases:
1) botella medio llena;
2) recesión, entendiendo por recesión no que durante dos trimestres el PIB no crezca o se contraiga, como
quieren hacernos creer los vendedores de crecepelo (yo mismo he picado en esto), sino la situación en la
que, por la caída de la producción, la disminución de la demanda agregada, la subutilización de la
capacidad instalada y el desempleo, el gasto público se ve obligado a tomar el protagonismo. Y
3) botella medio vacía y capitulación.
Es poco relevante determinar el trimestre exacto en el que comenzará la situación recesiva. Como saben,
mantenemos, no obstante, que será dentro justo de un año, en el verano de 2008, basándonos en tres
intervenciones públicas de L.A. Rojo. Lo que verdaderamente importa es que el proceso en su conjunto no
tiene porqué durar más de cuatro años (16 trimestres) contados desde el 2/10/2006, primer día hábil
siguiente al de la presentación de los Presupuestos del Estado para 2007 y al del cierre contable del tercer
trimestre de 2006, fecha en la que, convencionalmente, "todos" (me sorprendo cómo se han apuntado a
esta tesis analistas, tertulianos, politólogos e incluso macroeconomistas de renombre) situamos el
comienzo el proceso de crash y cuya prueba se halla en la reorientación del riesgo crediticio hacia el
negocio energético.
A simple vista, parece raro decir que el proceso durará 16 trimestres. Se nos puede contrargumentar que
estos desarrollos económicos duran lo que ellos mismos deciden o necesitan. Pero pasa como con las
enfermedades. La experiencia dice que son 16 trimestres (OCDE y demás autoridades), por lo que, si se
extienden más allá de su duración normal, habría que preocuparse de verdad. Pero, lo que hay que
comprender, y esto es lo verdaderamente importante, es que, de lo que hablamos sólo es de estimaciones
de precios que sirven para valorar elementos patrimoniales, o sea, hablamos de "la sombra en el fondo de
la cueva", por citar a Platón. Lo que dura 16 trimestres es la versión oficial de la realidad del mercado.
El ajuste valorativo de la vivienda es una tarea que puede y debe administrarse.
La fecha para la luz roja el no va más en la oficialización del ajuste valorativo sería por tanto
2/10/2006 + 16 trimestres = 2/10/2010
Escrito "a la americana", queda muy bonito: 20101002
El cerebro humano necesita este tipo de exactitudes contra natura para poder pensar, como saben muy
bien los usueros, que se inventan con total impunidad previsiones de precios para perpetrar su saqueo: "el
año que viene la vivienda subirá un 17'17%". ¿Cuántas veces hemos escuchado esta profecía autocumplida,
como si de los precios de catálogo de la filatelia financiera se tratara?. En realidad dichas deposiciones no
son más que "instrucciones" para la fijación de precios de salida. Ahora, lo que pasa es que quienes
condescendieron activamente con el inflado de la burbuja están ansiosos por restaurar el equilibrio de
precios relativos porque les va la vida en ello. Desgraciadamente, muchos empleados de la tecnoestructura
se están viendo obligados a pinchar la burbuja estando hipotecados hasta las trancas.
El viernes tendremos nuevo "dato mviv", el correspondiente al 2º trimestre de 2007. Siguiendo la

regresión lineal debería ser:
6,8%
Lo alejado que esté de esta cifra nos dará una pista concluyente sobre cuándo van a ser las elecciones
generales. Empiezo a dudar que vayan a ser anticipadas. Podría estar ocurriendo que el núcleo de
Gobierno haya optado sólo por sobrellevar el crash aceptando masoquistamente pasar a la historia por
tomatazos que vayan a recibir durante las fases 2 y 3 del carash. La verdad es que no entiendo nada, pero,
la defenestración del Sr. Sebastián ha sido un jarro de agua muy fría para todos los que pensábamos que el
Gobierno de nuestra nación no se conformaría con hacer de don Tancredo (aunque por caminos distintos,
como ven, llegaríamos a las tesis de la oposición).
"Bull markets climb on a wall of worry, and bear markets slide on a slope of hope". Los mercados alcistas
escalan en un muro de preocupación, y los mercados bajistas se deslizan en una pendiente de esperanza.
Todavía no se puede decir que los mensajes de esperanza sean la tónica general, aunque empiezan a serlo.
Sabremos que estamos en el suelo cuando la literatura económica inmobiliaria pase inequívocamente, de
la esperanza, a la preocupación. ¿Será cuando se vean "naves en llamas más allá de Orión" o el 2 de
octubre de 2010?.
Pase cuando que pase, los precios se van a dividir por dos, porque, si no, el sistema se viene abajo; no sólo
para restaurar la productividad y competitividad por la vía de la reducción de costes inmobiliarios, sino
por la de devolver a las entidades de crédito la credibilidad en su inverisón crediticia; además, de
cuestiones "menores", como que la juventud sea lo menos infleiz posible.
Gracias por leerme.
(P.S.: rogaría al diseñador del blog que el cajetín para escribir fuera más grande, porque el que sólo se vean
las últimas 25 palabras escritas dificulta enormemente el trabajo).
+ el 15/07/2007 14:04:03
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Siempre hay que estar alerta
¡Diosss!. Al releer esta mañana, me he dado cuenta del pedazo de falta ortográfica que he metido: "hechar
en falta". ¡Diosss!. No tengo excusa. ¿Lo ven?. Hay que poner todo el alma a todas horas. Ruego
indulgencia.
Con la burbuja y los triunfadores del pisito pasa igual. Nunca hay que bajar la guardia. Como saben los que
me leen. ahora, depués de la "operación escoba", lo que toca es "cultureta de la oportunidad". ¡Cuántos
burbujistas van a picar, Diosss!. Espero que ustedes, que han sabido mantenerse sobrios durante la orgía
aguanten hasta el final.
+ el 15/07/2007 12:20:37
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Todas estas bonitas cuestiones suenan cuitas de ricos. Todo el decálogo está escrito dando por hecho que,
como ya tenemos dinero, debemos centrarnos en ser lo menos infelices posible. ¿Hablaría igual el Sr.
Rojas si estuviera reclutado para el hipotecón de por vida?. El Sr. Rojas, que buena parte de su mensaje lo
toma de las religiones, lo que de verdad ofrece es la psicología del triunfador. Los pobres, mejor que no lo
lean, para no cabrearse. Si el Sr. Rojas tuviera lo tiene que tener, lo que debería hacer es ayudar a los
perdedores y no dar consejitos de felicidad a los triunfadores. ¿Cómo se sobrevive psicológicamente en una
situación de "negative equity", o sea, debiendo más de lo que se tiene?. ¡Qué, en España, vamos a ver
suicidios a cuenta del pisito, señores!.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...uilibrado.html
...........................................................................................................................................................................

Bueno, señores, acabamos de sobrepasar los 500 millones de dólares diarios de déficit por cuenta
corriente, unos 50 pavos por familia y día: el gasto por encima de nuestras posibilidades que necesitamos
para ir "tirandillo", ¿no?. El déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente (bienes, servicios, rentas y
transferencias) es "flujo"; visto como "fondo", día que pasa, día que el saldo que debemos se incrementa
500 millones de dólares, menos lo poco que vayamos pagando. "Sí, vale, nos endeudamos para vivir, pero,
no importa, estamos en el euro y no vamos a sufrir castigo cambiario". ¡Vale, macho!. Pero, los
prestamistas llega un momento en que empiezan a preocuparse, ¿no?. ¡Qué el castigo está viniendo por los
"ratings", gilipollas! (digo gilipollas, en sentido estricto, que conste).
http://www.cotizalia.com/cache/2007/..._millones.html
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Empiezan a desvelarse las verdaderas razones de la dimisión del Sr. Rato.
El Sr. Rato "huye" del FMI. El FMI tiene problemas serios de financiación. Vive de préstamos que ya nadie
quiere y los que hay se amortizan anticipadamente. Además, no ha caído simpático. Que se lo digan a la
Sra. Miceli.
Argumentar la salida del puesto nº 1 de las finanzas mundiales con cuestiones personales no es de recibo
salvo en caso de extrema gravedad, pero muy extrema (p.e., cáncer terminal).
Los problemas económicos que ahora dice que hay, ya existían cuando tomó posesión.
Evidentemente, después del "papelón", el Sr. Rato ha quedado amortizado para cualquier actividad
pública en España. Además, los sueldo que cobraría aquí serían de risa, para su "caché". Encima, en
España, lo que tocaría, aplicando la más estricta medicina liberal es liquidar las Cajas de Ahorro, como
sucedió en EEUU con los "Savings and Loans". Pero, parece que aquí no hay pantalones, como lo
demuestra el nuevo dato de déficit por cuenta corriente: 500 millones de dólares diarios, 50 euros de gasto
neto por familia diarios que debemos financiar incrementando nuestra deuda con el exterior, muy buena
parte de ella tomada por las Cajas de Ahorros.
Las Cajas son imprivatizables. ¿Quién en su sano juicio se haría accionista de CajaX?. Vamos a ver qué
pasa con el holding de La Caixa. pero, adelanto que nadie va a querer tener acciones de Repsol o Gas
Natural a través de un montaje donde te meten chicharrazo para "ponerlos en valor". El último holding
industrial bancario que hemos estudiado fue la Corporación del Banesto mariocondista.
Con las Cajas solo hay una salida: fusionarlas entre ellas y liquidarlas, haciendo que los bancos de verdad
se queden ordenaamente con sus elementos patrimoniales.
Nunca seremos mayores de edad (como paises de la OCDE, me refiero), mientras no seamos capaces de
hacer que nuestro sistema crediticio sea "de mercado".
Siempre que sale un "liberal" en una tertulia, dando recetas "de mercado", debería inmediatamente
alguien preguntarle su opinión por el mantenimiento en España del 60% del sistema crediticio en manos
de instituciones públicas vinculadas a las administraciones públicas infraestatales. También, deberían ser
preguntados por el racionamiento jurídico del suelo como garantía del valor de los inmuebles. Pero,
¿saben qué pasa?, pues que la mayoría de terurlianos liberales luego resulta que comen de los sueldos que
reciben de universidades públicas o empresas públicas o semipúblicas.
Esperemos que, con el proceso de ajuste que ya vivimos desde octubre pasado, las cosas se vayan
normalizando y todos estos "liberales de estanco", como el propio Sr. Rato Figaredo, den paso a
verdaderos liberales responsables.
Lo mismo, pero invertido, se puede decir de los marxista-ladrillistas, que conste.
Enviado por Y, ahora,... los tambores . 11:26 16-07-2007

………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Esta frase o es puro whisful thinking o es pura provocación:
"La crisis inmobiliaria va a quedar en segundo plano".
Cuanto más la pronunciemos, menos nos la creemos.
En todas las burbujas, la doctrina del "mero ajuste depurativo" solo dar lugar a la amplificación del
sufrimiento. Cuanto antes asumamos las pérdidas, mejor. Write off, y ¡a otra cosa!, como hacemos las
personas normales.
Las crisis inmobiliarias duran cuatro años. Sí es verdad que la crisis inmobiliaria quedará en segundo
plano... pero será en 2009, para el caso de EEUU, y en 2010, para el caso español.
Una pregunta:
¿A la Bolsa le viene bien o mal que haya "crisis inmobiliaria"?.
Durante el alza inmobiliaria, los usureros del ladrillo se han hartado de insultar al dinero ("no renta nada")
y la Bolsa. Y, ahora, ¿qué?.
Finalmente, no se crean las dos ventas que Realia ha anunciado hoy: el cine Proyecciones y la sede de
Amper.
Enviado por Thick as a brick . 15:57 16-07-2007

………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
¡Qué no se trata de poner Inspectores!. Sólo son simples reformas
normativas. P.e., llevar al IRPF el "valor mínimo" que ya funciona bien en
el ITP. Hace poco hemos pasado una Inspección. ¡Qué humillación!. Ya no
tienen despachos. Comparten una área común con mamparas, archivadores,
papeles y cables por todos lados. El ruido de fondo es tremendo. Tú te
tienes que sentar en medio de un montón de gente y hablar a gritos de tus
intimidades en una mesita de auxiliar. Tienen una decoración que parece
diseñada por los mismísimos enemigos de Hacienda. Súmenle lo atrás que se
han quedado en retribuciones. Volviendo al tema: ya verán cómo, conforme nos
vayamos metiendo en el crash inmobiliario, empiezan a salir de los cajones
del olvido "las medidas". Además, habrá que refrenar las ganas de vender.
Ya es tarde para "pucheritos". Las clases medias han sido dolosamente
cómplices del robo y saqueo inmobiliario. Todos sabían que esos precios no
eran normales. Con todos sucios por el complejo de culpa, ahora, viene la
purga. Quiero ver la cara de papá y mamá dándole la palmadita en el hombro a
su propio hijo hipotecado: "En la vida, unas veces de gana y otras se
pierde". La movilización ética se está configurando como el peor ariete que
tiene la burbuja. ¡Qué curioso!. Es como un "¡Basta ya!" inmobiliario que
empieza a ser denominador común en todas las sobremesas. Pero, no es verdad
que España esté llena de usureros, es decir, de negociantas que te dan 5
pero te sacan 55 (injusticia conmutativa). El daño lo han hecho unos pocos.
Los demás, sólo hemos pecado por omisión.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...sca_mosca.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
17/07/2007 (11:39)
Invitado
5.-Todo esto nos llevará más pronto que tarde a la expulsión del euro, y después tocará purgar los
excesos cometidos en estos años.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
martes 17 julio 17:46, anónimo dijo

pisitófilos está en plena forma:
enlace http://www.laplaza.info/blogs/gberna...n-fracaso.html
octubre de 2010?
Gracias por leerme.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Rebajas comerciales ya, pero, ya, ya, ya
El Sr. Soler ya amagó hace unas semanas con una entrevista parecida, preparatoria de esta "bomba
rebajista".
En otro orden de cosas, es importante, cara a la Fiscalía, el desparpajo con el que habla de la destrucción
de Metrovacesa como empresa cotizada. Me pregunto qué piensan los accionistas minoritarios (y la
CNMV) de estos pactos de disposición relativos a elementos patrimoniales que no se poseen ni nunca se
poseerán dominicalmente. Imagínense que La Caixa y Sacyr hicieran lo mismo con los bienes de Repsol:
"te doy dos refinerías y las gasolineras, para mí el resto, ¿vale, macho?, ¡Ah!, y todo sometido a tal o cual
condición, y a los minoritarios... esto son lentejas ¿hace?". Me pregunto para qué sirve atribuir
personalidad jurídica a las sociedades, si luego funcionan como comunidades de bienes y todo el mundo
traga cual membrillos. Aunque sólo hubiera sido por mantener las formas, tratándose de una empresa
cotizada, deberían haberle echado pantalones y haber mantenido en secreto su pacto. ¡No!, estos son
dioses, ¿no ves que son ladrillistas!. Recuerdo la OPA-bufa, muy por debajo de la cotización, que lanzó el
Sr. Villar Mir sobre "su" OHL, tras un enjuague del que, además de engordar su bolsillo, resultó poseedor
de más del 50% de las acciones, "viéndose obligado a opar", el pobre. Inmobiliarios impresentables...
capitalismo de la señorita de Pepis... ¡qué vergüenza!... Gil, Roca, Hernando, sus epónimos. Además,
recuerden que MVC era la inmobiliaria del BBVA, o sea, de la superentidad de crédito resultado de la
absorción que la banca pública estatal (Argentaria) hizo del BBV. O sea, que podríamos detectar, en la raíz
del negocio, dinero de todos los españoles.
Y, ahora, nos sale con la resurrección de Bami.
No me creo que sean buenas las relaciones entre Don Bautista y el sevillano, del que no se conocen amigos.
Para empezar, por lo que respecta a lo que digo a continuación, es conocido (TVE, Informe Semanal) que
el Sr. Rivero opina justo lo contrario.
Lo importante de esta deposición de fin de ciclo, proferida interesadamente por el conspicuo ladrillista, no
es que se trate de la proclamación de una mera opinión, "su" previsión bajista, en relación con el "cuánto"
y con el "cuándo"; sino que, al verle las orejas al lobo, por fin, el triunfador decide alinearse con "la"
previsión bancoespañista que defendemos todos desde 2003 y por la que somos todavía perseguidos a
gorrazos por la gente de la pirámide, como los propios Srs. Rivero y Soler (la caza de brujas bajistas y la
cruzada antiprofetas apocalípticos todavía sigue vigente, de ahí lo sorprendente de la entrevista).
Bancoespañismo puro y duro:

CUÁNTO = -30%
CUÁNDO = hasta 2010 (tres años)
El Sr. Soler no añade nada nuevo a lo que ya sabíamos. La noticia es él. Sólo yerra en el importe de la
bajada: se queda corto. Y esta cortedad es la que revela la causa de su repentino cambio de chaqueta: O
PROCEDE YA AL REBAJON COMERCIAL, O SE COME SUS EXISTENCIAS, INCLUIDA LA INGENTE
OBRA PROYECTADA Y EN CURSO QUE TIENE.
Como siempre hemos dicho, el rebajón comenzaría por la obra nueva en viviendas no principales. Siempre
ha sido así en todas las burbujas inmobiliarias. Esta no iba a ser menos. En esto, siento disentir del Prof.
Bernardos, al menos, según lo que le vimos decir en su primera y famosa aparición televisiva en la que, no
obstante, demostró su categoría intelectual y valentía.
Me imagino la cara que se les estará poniendo a los clientes recientes del Sr. Soler que han comprado "a
pelo", sin las rebajas que ahora promete a sus futuros clientes. Si yo estuviera entre ellos e,
hipotéticamente, hubiera sido obligado a pagar fuera de Escritura alguna cantidad, la denuncia sería
inmediata, por presunto usurero defraudador.
En este asunto de la, ¿cómo la llama?, ¡ah!, ¡sí!, "crisis total", quizá sí puede bastarle con la jactancia de
que "venga Dios del Cielo y nos coja a todos confesados" (él, a poco bien que esté asesorado, ya debe estar
"confesado" a buen recaudo en ¿Luxemburgo?, digo yo). Por contra, en el asunto de Metrovacesa, no va a
ser suficiente con Dios en el Cielo. Va a necesitar la ayuda de alguno que otro buen abogado en la tierra.
A mí lo que más me gusta de la entrevista, además de la obscenidad anticatalanista, es que silencia lo que
va a pasar a partir de 2010. Pero, permítanme que yo termine el dibujo: UNA GENERACIÓN (15 AÑOS),
AL MENOS, NO QUERRA NI OIR HABLAR DE LA MIERDA DE LOS PISITOS.
+ el 17/07/2007 17:20:02
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
18/07/2007 (07:30)
Invitado
2.-El gran hacedor, junto con el Sr. Boyer, de la burbuja más cruel de todos los tiempos, el artífice del
déficit por cuenta corriente más imbécil de la historia del capitalismo (50 euros por familia y día, para no
tener nada), el gran inflador del hipotecón, se fuga del mejor puesto que hay en el mundo para
responsables económico, apoyando su decisión en "cuestiones personales" y, ahora, quiere fardar en casa
en tío importante. En estas situaciones, ¡a qué sólo son son aceptables "cuestiones personales" muy de
peso, p.e., un cáncer terminal!. El Sr. Rato es un "liberal de estanco", un pisitos. Ígual se ha ido del FMI
porque no ha conseguido generalizar en la OCDE el sistema de pseudobanquitos públicos (las Cajas) y el
racionamiento jurídico del suelo como garantía del valor inmobiliario.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
1. pisitófilos creditófagos Miércoles, 18/07/2007, 07:43 h.

EL Gobierno también ha hecho su fichaje. Ha sustituido a una Ministra que ha sabido tomar el poder
estadístico y ha alargado la agonía de las expectativas para que la burbuja estuviera de buen ver durante el
segundo período electoral. Como ya estaba llena de tomatazos cínicos (se han hinchado a meterse con ella,
a pesar de lo bien que ha defendido el valor de los pisitos de mierda), ha sido sustituida por una cara más
virginal y cultureta. Pero, la vida es dura. La Sra. Chacón ha salido malparada en una prueba Voight
Kampff ante los telespectadores ingleses en la BBC (sustituyan las almohadillas por barras para que
funcione el enlace): http:##news.bbc.co.uk#player#nol#newsid_6900000#ne
wsid_6902100#6902120.stm?bw=bb&mp=wm&news=1 "We are going to finish just now, if ou don't
mind".
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...es_marcha.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Mañana es un día importantísimo. Sale un nuevo "dato mviv" trimestral de estimación de precios de la
vivienda. La serie comenzó cuando la Sra. Trujillo acababa de tomar el poder estadístico (1T2005): 15,5
13,7 13,2 12,8 11,8 10,6 9,8 9,1 7,2. La regresión lineal obligaría a que el dato de mañana, el primero de la
"fase Chacón", fuera, exactamente, 6,8553. Los rumores indican que va a ser menor. ¿Cuánto menor?. Hay
dos teorías. Muy menor, como desea el Banco España; entonces, den las elecciones por anticipadas; el Sr.
Zapatero habría elegido "dar" la crisis y protagonizar las reformas estructurales. Por contra, si el dato
decepciona habría sucumbido al dontancredismo, estaría escurriendo el bulto y habría optado por pasar a
la historia lleno de tomazos.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/..._disparan.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
En el blog de bernardos
Negocio piramidal generacional y tasaciones falsas

vean qué forma de alegrar la vida a los súbditos (y estimular su demanda de consumo) sugirió cierto
"profesor-mago" al emperador de outland (lewis carroll; "silvia y bruno"; cap. 21; http://www.book-
worm.org/carroll-lew...pter-21.html):
"the emperor (...) wanted to make everybody in outland twice as rich as he was before just to make the new
government popular. only there was not nearly enough money in the treasury to do it. so i suggested that
he might do it by doubling the value of every coin and bank-note in outland. it is the simplest thing
possible. i wonder nobody ever thought of it before! and you never saw such universal joy. the shops are
"para que el nuevo gobierno fuera más popular, el emperador quería hacer el doble de ricos, de la noche a
la mañana, a los habitantes de su imperio -outland-. el problema era que, para ello, no había suficiente
dinero en el tesoro público. así que le sugerí que debía instrumentar su decisión doblando por decreto el
valor de todas las monedas y billetes de banco que hubiera en circulación en outland. era la medida más
sencilla. ¡me extraña que nadie nunca antes hubiera pensado en hacerlo antes!. ¡nunca se vió una alegría
tan desbordante... las tiendas llenas desde la mañana hasta la noche... todo el mundo comprando de todo!"
ahora, con las grandes áreas monetarias que tenemos, los tipos de cambio sólo se mueven como lentas
mareas. entonces, ¿que habría puesto un lewis carroll de hoy en boca del "asesor" del emperador de
outland?. ¿qué palabras se leerían en lugar de "every coin and bank-note"?.
+ el 15/07/2007 01:00:53
"Tus teorías"

+ el 15/07/2007 02:40:59

indulgencia.
+ el 15/07/2007 12:20:37
20101002
CÓMO.-
CUÁNTO.-
ganar.
dividir por dos.
vida.

CUÁNDO.-
presupuestaria.
subfases:
2/10/2006 + 16 trimestres = 2/10/2010

6,8%
octubre de 2010?.
Gracias por leerme.
+ el 15/07/2007 14:04:03

rebajista".

CUÁNTO = -30%
+ el 17/07/2007 17:20:02
Prueba Voight Kampff realizada por la BBC

http://news.bbc.co.uk/player/nol/new...b&mp=wm&news=1
"we are going to finish just now, if you don't mind"

Prueba Voight Kampff realizada por la BBC el 17/07/2007 22:05:44
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Atención que aquí hay chicha, parece que se va a prodigar sobre todo en bernardos' garito
"Tus teorías"

+ el 15/07/2007 02:40:59
indulgencia.
+ el 15/07/2007 12:20:37
20101002
CÓMO.-
CUÁNTO.-
ganar.
dividir por dos.
vida.

CUÁNDO.-
presupuestaria.
subfases:
2/10/2006 + 16 trimestres = 2/10/2010

6,8%
octubre de 2010?.
Gracias por leerme.
+ el 15/07/2007 14:04:03

rebajista".

CUÁNTO = -30%
+ el 17/07/2007 17:20:02
Prueba Voight Kampff realizada por la BBC

http://news.bbc.co.uk/player/nol/new...b&mp=wm&news=1
"we are going to finish just now, if you don't mind"
Prueba Voight Kampff realizada por la BBC el 17/07/2007 22:05:44

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
15.-La morosidad se disparará en españa a partir del segundo semestre del 2008. Después de las
elecciones generales el gobierno resultante de las mismas procederá a adoptar un conjunto de medidas
económicas que en estos momentos se nos antojan imposibles de aplicar. Para el segundo semestre del
2008 habrá mucha gente con riesgo en caer en morosidad porque el empleo presentará serios riesgos de
deterioro. Mucho cuidado con el 2008, será un año de gran peligro en lo económico.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
21.-Mañana, la nueva Ministra Carmen Chacón tiene su primer gran día ante las cámaras, para ofrecernos
su primer "dato mviv". Por muy contenida que quiera estar, no tiene las cualidades inigualables de la
anterior Ministra, que lo sabía hacer perfectamente, sin importarle los tomatazos cínicos de los
triunfadores del pisito, encantados en el fondo con su gestión conservadora de la burbuja. Anteayer salió
malparada, ante los telespectadores ingleses de la BBC, poniendo en evidencia su falta de control
emocional (sustituyan las almohadillas por barras para que funcione el enlace):
http:##news.bbc.co.uk#player#nol#newsid_6900000#ne
wsid_6902100#6902120.stm?bw=bb&mp=wm&news=1 "We are going to finish just now, if you don't
mind". El nombramiento de esta señora ha sido un error (para ellos).
………………………………………………………………………………………………………………………………………………

Cita:
Todos los eventos que se están produciendo en torno a Sacyr desde hace meses implican una huída hacia
adelante de su presidente,J. del R., pero en las circunstancias actuales y ante una hipotética carencia de
financiación para sus compras, siempre le quedará un as en la manga, la venta de su participación en
Repsol. Mucha atención porque la cotización de las acciones de la petrolera hispano argentina la pueden
subir con el objetivo posterior de su venta por parte de Sacyr
2. ir-Viernes, 20/07/2007, 09:39 h.

Cita:
Es muy posible que si Sacyr no consige la financiación deseada acuda al expediente de hacer subir la
cotización de Repsol muy por encima de los 30 euros para proceder inmediatamente después a vender su
participación en la petrolera hispano argentina. Clara recomendación de compra de Repsol.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
20/07/2007 (08:46)
Invitado
2.-La venta de activos inmobiliarios por el Santander me recuerda mucho a la película "titanic". El buque
ha chocado contra un iceberg y los más espabilidos y con mejor información se suben en los primeros
botes salvavidas que se lanzan al mar. En lo inmobiliario en este país rige la máxima "tonto el último".
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Estáis recogiendo lo que habéis sembrado
Sr. Riera:
Usted, en vez de sentirse concernido cuando, desde posiciones liberales, nos mofamos de la bobaliconería
siniestra del pisito, lo que tiene que hacer es contestar a lo que de verdad le hemos planteado:
¿Qué mierda de paternalismo de triunfador es esa de "tus teorías"?.
"Tus teorías" es la prueba de que, durante el alza, cuando las tasadoras encadenaban los falsos 17%, usted,
como mínimo, ha sido cómplice de la rechifla de los usureros.
Ahora, cuando, por fin, las cosas vuelven a donde siempre tenían que haber estado, les llueven las
pedorretas y, claro está, no les gusta. ¡Rece porque no haya ninguna chanza que se le transforme en
querella!.
Igual me equivoco y usted es la excepción. Pero, la presunción juega en su contra. Usted lo sabe. Tiene
sobre sus espaldas la carga de la prueba.
Además, también, en vez de enzarzarse con espinitas irritativas, está obligado a defender en este foro esa
magnífica tesis del "mero ajuste depurativo", tan
cacareada, como la teoría de la "meseta", y que a mí me recuerda mucho al tipo de memeces que siempre
se han soltado en todas las burbujas, como la del "permanent high plateau" de 1929. Podría yo estar
equivocado, que conste (je, je). Como todo bancoespañista, llevamos años en este asunto y tenemos las
carpetas de chistes de gangosos llenas de posts de "inversores inmobiliarios" cuyos patrimonios no son
más que kits de la señorita Pepis. Usted no parece ser de esos.
Mi crítica a su insultante comentario ha sido moderada. No me chinche.
+ el 20/07/2007 03:24:53
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
viernes 20 julio 13:46, hoja de ruta en respuesta a mallorqui, dijo

esta debe ser la hoja de ruta. si no es así, el desastre será total.
el que vayan a dejar las elecciones hasta marzo 08, es muy de agradecer por los bajistas.
me explico,
en marzo del 2008, el proceso que empezo a la vuelta del verano del 2006, estará muy avanzado y ya
practicamente estaremos en la fase de pánico, para la que nos queda ya muy muy poco. (como demuestra
la desesperación de las últimas declaraciones oficiales, o estrategias comerciales como la de polaris o la del
optimismo) .
además para marzo del 2008, el euribor que habrá subido regularmente todo esos meses, estará ya muy
cerca del 5, 20% .
en los ciclo políticos, por definición hay que dar las malas noticias en los primeros 12 o 18 meses después
de las elecciones, ya que la gente tiende a votar con lo que recuerda de los últimos 6 o 12 meses, no más.
la probabilidad de que el próximo gobierno aguantará hasta el 2012, sin que la economía de españa
entrará en recesión es de 0, es imposible, y lo saben muy bien.
por tanto, esto nos lleva a pensar que justo a la vuelta del verano del 2008, se darán a la población las
malísimas noticias con hundimiento de precios inmobiliarios incluido.
apuesto lo que quieras a que sérá así. el proceso está ya muy maduro, muy estudiado.
la tarea del próximo gobierno, será, intentar por todos los medios, que para el 2012 la situación sea lo
menos mala posible. para ello debe dar la megacrisis rápido, muy rápido.
de hecho, el dejar la subida de la vivienda al nivel del ipc justo antes de las elecciones, está muy bien
pensado, porque justo después de las elecciones de marzo del 2008, comienza el derrumbe, que debe ser
muy fuerte para que puedan dedicar el 2011 a convencernos de que ya se está mejorando, ya nos estamos
recuperando de verdad.
la recuperación o no, después de las elecciones del 2012, dependerá de la valentía del gobierno en dar la
crisis a finales del 2008, y comienzos del 2009, y tomar drásticas medidas.
por supuesto, todo esto implica que no más allá del 2009, ya se habrá tenido que oficializar una caída de
precios nominal media, de como poco el 40%, a raíz de, apróximadamente, un 15% interanual.
veremos de que pasta está hecho esté país. veremos si nos parecemos más a argentina o a japón.
el punto es que el 2º semestre del 2008, 2009 y 2010 tienen que ser tan malos para la opinión pública, con
una caida de precios a razón del 5% nominal cada trimestre, que cuando llegue el 2011, y se diga que ya
nos estamos recuperando y que la vivienda ya solo cae un 1% o que no cae, la gente compré dicha idea.
evidentemente el gobierno caerá en 2012, pero podrá irse vendiendo una relativa mejoría.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
20/07/2007 (14:28)
Cita:
20.-leasing = alquiler; retroleasing = venta + alquiler, retroleasing "retroleasingueado" = préstamo + venta

+ alquiler. LO QUE TE PAGO DE ALQUILERES, ME LO DEVUELVES EN CONCEPTO DE INTERESES
DEL PRESTAMO QUE TE DÍ PARA QUE ME COMPRARAS LO QUE ME ALQUILAS. ¡Qué no se trata de
"hacer caja"!. Lo importante es comprender que esta operación se hace hoy porque mañana ya sería tarde.
Estas operaciones se hacen el día antes del máximo valorativo. Estamos, pues, ante la proclamación
financiera del pinchazo de la burbuja inmobiliaria española.
http://www.elconfidencial.com/foro/f...ec=90&id=12291
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
[viernes 20 julio 13:54, invierno demografico en respuesta a realidad2, dijo
QUOTE]
no amigo no. ese piso valdrá 0 dentro de 30 años.
"La fuente de datos" que deberías utilizar para entender la situación futura, es el INE.
Año con menos nacimientos de todo el siglo XX en España, 1996.
Desde 1986 a 2006, el número de nacimientos se hundió. son 4 chavales mal contados comparado con el
baby boom. En el periodo 2015, 2035 estos serán la demanda potencial de primera residencia.
No hay que ser un gran analista para entender que dentro de 15 años, será tal la sobreoferta, y el número
de jubilados intentando vender el piso para completar los ahorros de la pensión, a 4 chavales mal
contados, que además van a heredar un buen número de pisos de sus padres, que podemos afirmar que el
precio de la vivienda estará totalmente hundido y en muchos casos cercano a 0 por falta de demanda.
Recuerda, no hay más ciclos alcistas en lo inmobiliario en España. Así de sencillo y de duro.
Te paso los datos de INEBase de Número de Nacimientos, pero antes recuerda que la economía de España
actualmente depende de construir 750.000 nuevos pisos al año.
como verás mientras en 1975 nacieron en España 669.378 niños, en 1996 nacieron tan solo, 362.626.
Total
1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Total nacional
669.378 677.456 656.357 636.892 601.992 571.018 533.008 515.706 485.352 473.281 456.298 438.750
426.782 418.919 408.434 401.425 395.989 396.747 385.786 370.148 363.469 362.626 369.035 365.193
380.130 397.632 406.380 418.846 441.881 454.591 466.371 481.102
Fuente: Instituto Nacional de Estadística

recuerda, no hay más ciclo alcista en lo inmobiliario en españa, y a medida que pasan los años el precio de
tu pisito tenderá con mayor velocidad a 0.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
En el excel del Ministerio de Vivienda.
Evolución de precios de Vivienda Libre en la comunidad de Madrid desde el 1t del 2006 al 2t del 2007,
2873, 9 2902, 7 2915, 8 2955 3002, 2 2989, 1
Es decir los precios de la vivienda han bajado un -0, 44% en la Comunidad de Madrid en el 2º trimestre
del 2007 con respecto al 1ºtrimestre del 2007.
O sea ha bajado. estos son los datos publicados hoy por el ministerio de vivienda.
Pero es que si hablamos de Madrid capital la caida es bastante más fuerte.
enlace
1t del 2007, 3.889, 8 euros.
2t del 2007, 3.786, 0 euros.
Esto es una caida nominal del -2, 74% . En un Trimestr!
y el proceso acaba de empezar. Vamos a ver un hundimiento de precios como no nos podemos ni imaginar
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viernes 20 julio 16:06, asdfjalsdjf dijo

Cita:
que listos son:
'Proyecto Brick. Estrictamente confidencial'. Así comienza un documento secreto del Banco de Santander,
En 17 páginas, la entidad explica qué, cuándo y cómo se va a desarrollar el penúltimo movimiento de
Emilio Botín: la venta de todos los inmuebles del banco en España, a excepción de la histórica sede de
Santander. Munición de liquidez para, En el documento también se explican los términos de la operación
propuesta por el banco, conocida como ‘sale & lease back’. La duración de los contratos como arrendatario
será de 40 años, el dueño podrá revender en el momento que quiera, aunque el Santander tiene derecho de
primera oportunidad, y el precio del alquiler se actualizará conforme al IPC anual hasta una fecha por
determinar, que se hará “a valor de mercado”.
ya solo falta que incluyan una clausula que diga: y si por una remota casualidad en los años venideros
vuelve a haber un boom de la vivienda en este pobre pais nos reservamos el derecho en exclusiva de
recomprar nuestros inmuebles al precio que nos de la gana. por supuesto que encontraran a un avispado
inversor esperando anar una buena rentabilidad que espero que no sea ninguna institucion publica y lo
acabemos pagando entre todos.
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viernes 20 julio 16:58, dfdfdfdf en respuesta a ayuntamientos2, dijo

Cita:
si uno compra oro, endesas, casas o incluso botellas de whisky está deshaciéndose de su moneda y
protegiéndose de la inflación. si en cierto tiempo la inflación acumulada es el 24%, las casas, las endesas, el
oro o el whisky habrán subido de precio un 24% en promedio.
me puedes decir en que revista de coches dice que el valor de las casas, las endesas, el oro o el whisky esta
ligado directamente de por vida a la inflación? sin animo de ofender, es simple curiosidad.
viernes 20 julio 17:01, a dfdfdfdf dijo

Cita:
ya te respondo yo.
lo que desde luego no está ligado al valor de la inflación es lo que esté nominado en euros. eso se deprecia
exáctamente la inflación. las otras cosas, si mantienen su utilidad, lo normal es que mantengan su valor y
por tanto suban con la inflación.
viernes 20 julio 18:59, rhwrnhwrnh en respuesta a 1355, dijo

Cita:
un inversor torpe puede sacar un 5-10% anual de rentabilidad en la bolsa, con un poco de vista un 15-25%
de esos 300000 euros, tu
Te corrijo, un inversor torpe puede sacar un -40 o -50% de rentabilidad en bolsa
Enlace: http://www.idealista.com/pagina/bole...72801&pagina=3
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A + el:
Lamento haberle dado tanta publicidad gratuita a sus participaciones, no lo voy a volver hacer.
No estoy del todo en desacuerdo a sus aportaciones, peores son sus formas.
Me gustaría me explicará más sobre los encadenados 17% de las tasadoras, veo que UD., entiende bastante
más… de verdad ¿Explíqueme?
No le sitúo… ¿Puedo preguntarle si está UD., enfadado y porqué?
• No cogió el tren a tiempo, no creo, su saber parece ser bueno.

• Ha tenido alguna experiencia personal/profesional negativa en el sector, tampoco lo creo, es mucho más
listo como para errar.
• Tal vez actúa desde la dualidad, parece ser un listo fundamentado, participa del sector al mismo tiempo
que critica…
¿Qué opinan de las declaraciones de esta semana en prensa del Sr. Saramago?
¿Qué opinan del cambio del INE respecto valoraciones inmobiliarias, tasadoras versus registro de la
propiedad? ¿Ello puede inducir al mercado a caídas en valoraciones de más del 20%?
¿El bajo recorrido de los precios de venta, incluso su caída, es verdaderamente un problema o una ventaja?
¿El problema fue los altos incrementos en los precios de venta vividos en los últimos años?
jrieraas el 20/07/2007 22:02:01

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¿Enfadado?, ¡usted no entiende nada!.
jrieraas: deje de exhibir impúdicamente su arrogancia y susceptibilidad, acepte que el debate intelectual en
la red es como es, y haga el favor de contestar a la pregunta:
¿Qué tipo de autocomplacencia y desprecio a los demás hay detrás de ese "tus teorías"?.
Parece como si, frente a "tus teorías", estuviera la realidad tozuda de "la gran verdad del ladrillo", razón
última de toda riqueza; y, ahora, que ve cómo se tambalea su sistema de creencias, estuviera como
embobado leyendo lo que siempre ha tenido en su conciencia mientras ayudaba al reclutamiento del
hipotecón en el saqueo piramidal generacional de los pisitos.
Dice que me da publicidad gratuita. ¡No sea tan petulante, hombre!. Usted lo que tiene es una atracción-
repulsión morbosa hacia lo que nosotros representamos. Por eso dice que no acaba de "situarnos". No le
parece verosímil que estemos fuera de la cueva de Alí Babá, es decir, sin ladrillos en nuestro patrimonio.
Pero, estando dentro, no comprende porqué no hacemos como lo que usted cree que hacen todos:
rebozarse en la avaricia, complacidos con las "jugosas" plusvalías sin trabajar, mirando para otro lado
cuando pasan por delante, encorvados, los jóvenes con sus cadenas.
¡Usted no entiende nada porque está alienado!. El que lo nuestro no quepa en su cabeza dice muchísimo
de hasta qué punto usted está comprometido con la secta ladrillista que le tiene obnubilado. De ahí la
ausencia de lo financiero y lo macroeconómico en sus planteamientos.
Pero, tampoco hay que hacer mucho esfuerzo para saber que hay dentro de su alma. En su afán por
explicarse qué le está pasando, se le han escapado tres cosas que son mera proyección psicológica y la
prueba definitiva de su patología, que, con mucho gusto, le ayudaremos a superar, si después de esta se
atreve a seguir chinchando:
1) Triunfar en el mercado de la vivienda requeriría no ser perezoso y "coger el tren a tiempo", porque, si
no, "te jodes" (permítaseme la expresión, para no restar fuerza al discurso), o sea, te quedas "jodido", es
decir, amargado, y sales en los foros y blogs echando pestes, lleno de rencor y envida; implícitamente,
también habría "tiempos" para bajarse del tren;
2) El mercado de la vivienda funciona con estafas ("experiencias negativas", las llama eufemísticamente)
que podrían también explicar el disgusto y el pesar con el que se habla; y
3) Hay "insiders" desleales y traidores que escupen en la mano de Alí Baba que les da de comer ("listos
fundamentados", los denomina, utilizando la connotación negativa de la palabra "listo").
Pero, por favor, no se moleste con lo que le digo, que solo es un juego internáutico al hilo de la cuestión
inmobiliaria que es el problema central de la estructura económica de España. Consuélese con que todos
somos pecadores, aunque comprenda que unos pecamos más con la gula y la lujuria que con la avaricia.
Quizá usted no esté más preparado que yo en la gestión, en particular, de la avaricia y el miedo. Sólo es
eso.
Lo que está claro es que a mí me divierte todo esto mucho más que a usted.
Las cosas que preguntan se resumen en una: "¿Cuánto dinero ("precios", lo llama) voy a perder o dejar de
ganar?". Está claro que a usted le importan un bledo los inmuebles. ¡A usted lo que le pone es el dinero!
(aunque, usted, de Bolsa, poquito), y se ha metido a adorar al tangible de moda, sin comprender que el
dinero no sale de la pisitofilia, sino de la creditofagia. Ahora, cuando estamos procediendo al
estrangulamiento financiero, usted no entiende que sin préstamos, los pisitos no valen nada, pero, n-a-d-a.
¡A estudiar!.
+ el 21/07/2007 03:57:57
S.P.Q.R.
22 de junio de 2003. No entiendo porqué se cita esa fecha. Entonces, nosotros ya estábamos en la red con
todo el análisis, estrenándolo. Pero, ese día en particular, yo no pude postear nada. Estaba en Roma en un
bautizo. En concreto, aquel día, que era domingo, fue uno de los más ignacianos de mi vida: no entiendo
cómo se pretende arrodillarme ante la Inquisición, a mí, jesuítico de toda la vida, ¡A.M.D.G.!. Aquel día
almorcé en el restaurante Sabatini de pzz. S. Ignacio, lasagna de espinacas, costrini, vino tinto y tiramisú;
luego entré en la iglesia de San Ignazio y ví los trampantojos de Pozzo; tras ir al Campidoglio y visitar
fugazmente los Museos Capitolinos, donde ví la cabeza de medusa de Bernini y el sátiro danzante, además
de las vistas del foro desde el tabularium, fui a la Iglesia de El Gesú, donde me paré un buen rato en el altar
de San Ignacio; acabé cogiendo un autobús frente al Area Sacra Argentina, donde estuve un buen rato
mirando a los gatos, para acabar cenando en un restaurante napolitano del Prati Vaticano, donde me reuní
con mi familia romana. A la vuelta rompí a firmar S.P.Q.R. por ese motivo tan nimio. No era como ahora,
que se ha multiplicado la participación y los nicknames tienen que ser obras de arte conceptual.
+ el 21/07/2007 04:25:56
19 julio 23:28, tic,tac,tic,tac . . . dijo

desde usa con amor:
'Fuimos informados desde comienzos de este año que gran parte de los títulos ligados al sector de
hipotecas de alto riesgo no son tan buenos como se pensaba en un principio, y es claro que habrá pérdidas
importantes debido al no pago de estos préstamos', afirmó.
Los préstamos hipotecarios de alto riesgo permitieron a los estadounidenses de bajos recursos acceder a la
propiedad, pero las condiciones de atribución de esos créditos hoy son muy criticadas, en momentos en
que muchas familias no pueden hacer frente al alza de los tipos de interés y deben entregar o rematar sus
viviendas.
Bernanke destacó sin embargo que la crisis del sector inmobiliario por el momento 'no tuvo un efecto
importante sobre el consumo'.'Los consumidores reaccionan principalmente a la desvalorización de su
vivienda porque ello cambia su sensación de riqueza', afirmó.
Pero subrayó que a nivel nacional, los precios 'no bajaron, sólo aumentan más lentamente, en
consecuencia no tenemos una reducción del precio de la vivienda, salvo en algunas regiones'.fase de
desdramatización, pero no lo olviden, por el momento, después de esta fase viene la histeria y el pánico y
luego el derrumbe
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20/07/2007 (13:52)
Invitado
Cita:
18.-La burbuja no es inmobiliaria, es hipotecaria. Lo que se ha derrumbado son las expectativas de

abundancia de dinero hipotecario. El estrangulamiento tiene poco que ver con el nivel de tipos de interés.
Tiene que ver con la saturación. Tenemos la deuda externa más grande la historia del capitalismo. Estamos
en un territorio desconocido. No tenemos nada que ver con EEUU, donde sí hay soberanía monetaria, y
mucha. Actualmente, para mantener el metabolismo de nuestra estructura económica necesitamos que
entren de fuera 500 millones de dólares diarios (50 euros por familia y día). Por otra parte, sólo
reduciendo sustancialmente los costes inmobiliarios podremos recuperar productividad y competitividad
que nos hacen falta. La culpa de todo la tiene la pseudobanca pública infraestatal.
20/07/2007 (14:13)
Invitado
Cita:
20.-Su oportuno artículo, ahora que los comerciales han iniciado la ofensiva rebajista, tiene, no obstante,
pequeñas tachas: 1) Falta lo financiero. 2) No hay tanta "similitud" con EEUU y, además, ahora, hay
asincronía. 3) La deducción en IRPF sobra por razones "liberales". 4) La "versión oficial" (lo que llamamos
bancoespañismo) es burbujista desde 2002; la cruzada antiprofetas apocalípticos es cosa de Alí Baba, de
los usureros, intrumentada por los pillados y quienes temen que una eventual descomposición súbita de la
situación afectara a sus procesitos a cortísimo plazo (doctrina de la "suficiencia de los márgenes
temporales"). 5) Omite la extraordinaria corrupción moral, judiciabilidad y la contingencia fiscal que
tienen la totalidad (100%) de los agentes. 6) Silencia la complicidad social.
http://www.cotizalia.com/foro/foro.a...sec=503&id=202
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A nosotros nos urgiría, pues, empezar a "dar" por la televisión la recesión que ya se está produciendo,
entendiendo por recesión no que haya dos trimestres malos (concepción política y estrecha) sino lo que
está pasando: descomposición de expectativas, decaimiento de la demanda, infrautilización de la
capacidad productiva e incremento del desempleo. Toda vez que deberemos emprender las odiosas
reformas estructurales y tirar de la demanda agregada a base de gasto público y déficit presupuestario, y
esto solo se hace bien con una Alemania todavía en expansión. La cuestión clave en la asincronía cíclica
que nos ha tocado vivir es el ritmo de devaluación del dólar. En la medida en que se intensifique,
deberíamos acelerar el ajuste. Si no, al final, tenderemos depresión en lugar de recesión.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...a_promesa.html
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24/07/2007 (16:52)
Invitado
17.-Me acuerdo de un familiar que padecía cáncer de pulmón y, no obstante, se había decidido que no lo
supiera. Un buen día recibió la visita de su médico, que le dijo: "Te veo mucho mejor; cuando pase el
verano ya verás como estarás muy recuperado de esa tos de fumador que nunca has querido tomar en
cuenta; esto te va a servir para llevar en el futuro una vida más sana". Se quedó tranquilo. Murió esa
misma madrugada. ¡Qué ya están bajando los precios!. ¡Qué están todos los promotores de rebajas!. ¡Qué
estamos saturados!. ¡Qué no hay expectativas de crédito!. ¡Qué lejos ha llegado la narcotización, Dios!.
¡Pobre gente!. Las burbujas se hinchan por la creencia de que no hay riesgo en las decisiones. Los usureros
administran muy bien estos mecanismos psicológicos. Algunos políticos, también.
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24/07/2007 (17:16)
Invitado
19.-En cualquier caso, lo que se pone de manifiesto es que hay una discrepancia muy importante entre las
condiciones objetivas y las subjetivas, lo que es muy mala noticia para quienes todavía esperan ese
aterrizaje suave que ya nadie queremos (sería carísimo, llega tarde, dada la saturación crediticia, e
impediría una restauración pronta de la productividad). La fortaleza de la creencia nuncabajista no
presagia nada bueno. Una recesión disimulada y maquillada, que impidiera el proceso de reformas
estructurales, daría paso una depresión económica de años, por lo inevitable del estrangulamiento
financiero externo. Quizá, tras las elecciones (cuyo adelanto todavía no está descartado), decidamos
aceptar que no somos tan ricos como creemos. Pero, empiezo a dudar que haya madurez y valentía.
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El optimismo leibnitziano que aquí se profesa no sólo les lleva a proclamar urbi et orbe que "vivimos en el
mejor de los mundos posibles", sino también, cuando las cosas se tuercen, a decir que todo cambio es para
mejor.
El crash inmobiliario "quedará en un mero ajuste depurativo", se dijo aquí hace poco. Por la misma razón,
ahora, toca quitarle hierro a lo que estamos viviendo en la Bolsa. Quizá, sólo respecto a lo de la Bolsa,
estaríamos nosotros de acuerdo, pero, en cualquier caso, sería por otras razones.
Hoy es un día histórico. Hemos conocido el puerto de destino del Sr. Jové, que abandonó la vida
inmobiliaria justo en el límite antes del inicio oficial del crash (3 días antes del 2 de octubre de 2006). Será
el accionista individual más importante del sistema financiero español. ¡Cuánto me alegro!. ¡Qué lejos del
perfil de los Gil, Roca, Hernando, etc.!.
El Sr. Jové ha marcado el camino: lo importante no son los ladrillos; lo importante es el "fabuloso mundo
del dinero y la Bolsa", por decirlo en términos que sólo se entienden ya en este blog.
Enviado por El dinero siempre se venga . 17:45 24-07-2007

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24/07/2007 (15:10)
Invitado
5.-Considero acertada, en líneas generales y a falta de conocer los detalles concretos de la operación, la
decisión de Jové de invertir parte de la venta de Fadesa en el BBVA. Se trata, en definitiva, de huir de un
sector de altísimo riesgo en estos momentos, el inmobiliario, para apostar por un sector eminentemente
defensivo, el bancario, y por un banco de primera línea en España del que se convertirá en accionista de
referencia ( en el Santander, con Botín de por medio, ni le habrían dejado ni podido hacerlo).
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Son unos valientes!
La psicomagia de Jodorowsky parte de que el inconsciente percibe ciertos actos simbólicos como hechos o
sucesos reales; de este modo, pueden "recetarse" actos simbólicos para influir en las personas.
La administración del sistema "dato mviv", que no es de precios sino de estimaciones de precios, involucra
a demasiados funcionarios para ser la típica cosa simple (= lo contrario de sencillo) pero complicada (= lo
contrario de complejo).
El "dato mviv" es el resultado de tratar estadísticamente las estimaciones de precios elaboradas por las
tasadoras trimestralmente, de acuerdo con un método pactado por escrito en 2004 con ATASA, su
patronal. Es puro "conejochisterismo", tanto por la fuente de información como por las posibilidades que
se tienen para "hermosear" los datos finales. En teoría, si se quisiera, se podría llegar a "dar" una bajada
general muy grande de todos los datos de segundo nivel sin que el dato sintético (el que resulta del índice
general), trimestre a trimestre, fuera nunca negativo, siempre y cuando se tuviera todo el tiempo del
mundo para distribuir el proceso de ajuste.
El "dato mviv", a mitad de camino entre el invento del TBO y la parafernalia vudú, es un poderosísimo
instrumento:
- para influir en la formación de expectativas de los zombies y administrar efecto riqueza;
- para instruir a los tasadores en relación con los "catálogos" que "se llevan" esta temporada"; y
- para cuantificar las rebajas ("Marujita, hija, ese pisito lo venden un 30% por debajo de que "vale", ¡qué
chollo!").
Desde que pinchó la burbuja puntocom y se reflexionó sobre la globalización y el iceberg deflacionario,
sabemos que uno de los principales instrumentos de la política económica son, precisamente, ¡los
micrófonos!. El "dato mviv" no es nada sin la liturgia de la palabra que lo acompaña. Como saben, uno de
los iconos del burbujismo es el Ministro iraquí Mohammed Saeed Al Sahaf, que fantaseaba sobre la
derrota americana frente a un montón increíble de micrófonos; "they are trapped everywhere in the
country", decía, mientras los marines tomaban el aeropuerto de Bagdad. Gocen un poquito con su
recuerdo, hoy que nos hemos enterado que, según Demoscopia, 7 de cada 10 españoles "creen" que la
vivienda no va a bajar (el pobre ser humano es así, merecedor de toda nuestra compasión):
http://www.youtube.com/watch?v=xV7E_tzxdNs
http://www.youtube.com/watch?v=crVj7hHO7sU
Pero, nuestros psico-conejochisteristas profesionales deberían saber que los micrófonos son un arma de
doble filo; pueden amplificar la palabra o...:
http://www.youtube.com/watch?v=j3L0aftTvg8
No es ninguna tontería, la perfecta metáfora. ¡A qué no!. Quizá, por ello, los Sebastianes, las Trujillos y,
pronto, los Solbes han decidido abandonar esos puestecitos de trabajo adornados con esos lustrosos
sueldos de Maître D'Hotel que los roñas de los gestores presupuestarios les han atribuido (luego, no
seamos hipócritas pidiéndoles que sean einsteins, ¡eh!).
Volviendo al asunto que nos ocupa, me temo que la serie del "dato mviv" tiene dos tramos: hasta el 2T de
2006 (incl.) y desde el 3T de 2006. Veamos.
Índice General:
Primer tramo
31-3-05 100
30-6-05 104
30-9-05 105,6
31-12-05 108,1
31-3-06 111,8
30-6-06 115*
Segundo tramo
30-9-06 115,9
31-12-06 117,9
31-3-07 119,9
30-6-07 121,7*
Como saben, porque así resulta no del análisis sino de la revelación expresa del Gobierno, el objetivo para
el "dato mviv" es que llegue "ser igual que la inflación al final de esta legislatura" ("y, después, Dios dirá",
añadiríamos nosotros). O sea, dos cosas: inflación y elecciones generales. Si así fuera, debería ser 2,4% el
día de las elecciones. Bien, acaban de colocarnos un simbólico 5,8% (= 121,7 / 115 - 1), que es más que el
doble de la inflación interanual actual. Aunque, ¡ojo!, en el segundo trimestre de 2007 el "dato mviv" ha
crecido sólo un 1,5%, menos que la inflación, que entre abril y junio, fue 1,8%, por lo que nos están
autorizando a decir (a los "enteraos") que:
¡EN EL 2T-2007, LA VIVIENDA HA ROTO A BAJAR EN TERMINOS REALES!.
Pero, lo que cuenta, mediáticamente hablando, son los datos anuales. Haciendo la regresión lineal
completa de todos los datos desde el primero (1T 2005), el que habría correspondido ahora habría sido
6,8%, como ya les adelanté; y, al ansiado 2,4%, se habría llegado el 12-7-2008, fuera del período electoral,
con el verano ya en todo lo alto. Les invito a hacer los cálculos con la función "Tendencia" de Excel.
En octubre de 2006, tuvo lugar el turning point del ciclo inmobiliario español, coincidiendo con la
publicación del "dato miv" correspondiente al 3T 2006, primero monodigital. No hay que volver a incidir
en esta cuestión archianalizada y cuya hecho más relevante fue la reorientación del riesgo crediticio hacia
el sector energético. Observen cómo a partir de ahí se rompe la serie y se inicia otra recta de regresión con
más pendiente, la cual, ¡abracadabra! (hagan los cálculos, por favor, porque es increíble):
1) ¡pasa justo por el dato de ahora (5,8%)!; y
2) hace que, al 2,4%, se llegue antes, en concreto,... ¡el 21 de febrero de 2008!.
La inmocabalística dice, por lo tanto, que:
¡LAS ELECCIONES SERÁN EL 21 DE FEBRERO!;
aunque, como de política no tengo ni idea, no tengo claro porqué son tan temerarios, arriesgándose a que
los cierres contables de 2007 sean nefastos o/y pueda haber algún choque financiero externo, dado que la
situación de la balanza de pagos española es delicadísima. Evidentemente, las elecciones no tiene porqué
ser, con tantísima precisión, ese día 21 de febrero, máxime si tenemos en cuenta que la inflación va para
abajo, dado lo frío que se está poniendo el "muerto vertical" en que se ha convertido nuestra economía,
ofreciendo un margen temporal suplementario. También, da como rubor defender la linealidad de los
sucesos del "mundo denso", como diría un budista. Pero, como otras veces, nosotros, al igual que los
usureros con sus manidos "la-vivienda-crecerá-17%", necesitamos una "cifra paranoica", para divertirnos
dando la lata en las sobremesas. Las elecciones, por tanto, "serán" el 21 de febrero porque ese día el "dato
mviv" igualará a la inflación.
La cosa tiene su gracia, porque, si es verdad que se llega al 2,4% el día 21 de febrero y no hay un golpe de
timón en la regresión lineal, ¿saben cuando es el instante en que le toca al "dato mviv" ponerse negativo,
salvo "mesetas" (inverosímiles, porque tendrían que estar ya conejochistereando con ellas, los psicomagos,
cosa que no hacen adrede, dejando lo que pasa el día después en una nebulosa)?; pues, ¡pásmense":
¡LA NOCHE DEL 31 DE JULIO AL 1 DE AGOSTO SERÁ CUANDO LA VIVIENDA ROMPERA A BAJAR
NOMINALMENTE!;
o sea, el día psicológicamente central del verano, cuando nosotros, basados en declaraciones de L.A. Rojo,
hemos puesto el dies a quo de la recesión; valen aquí todas las matizaciones dadas para la fecha de las
elecciones.
Me temo que, con este 5,8%, acaban de desvelar la jugada. Estarán hasta entonces con los dedos cruzados,
mientras, en el fondo se oyen "los tambores", pero no los atávicos de Tata, sino los redobles con cajas que
usan los trapecistas cuando van a intentar el salto mortal sin red.
+ el 24/07/2007 23:09:3
Releyendo
Veo que he metido dos gazapos:

- no quería decir simple "pero" complicada, sino simple "y" complicada, al principio tenía la frase con una
negación delante y diciendo "compleja pero sencilla"; al quitar la negación y darle la vuelta a todo, he
arrastrado ese "pero".
- el segundo gazapo es peor: digo que "la serie se rompe"; falta un "por ellos", o algo así; la primera vez que
lo escribí ponía algo así como que "deciden romper la serie ahí para iniciar una nueva recta de regresión
para refenrenciar a ella los nuevos datos de 2007"; al final, con tanta revisión del texto, lo que sale es un
churro.
- En suma, señores del blog: yo prefiero escribir directamente en el cajetín, aunque cometa más faltas,
pero el texto, al final sale más fluido y en casi nada de tiempo.
+ el 24/07/2007 23:37:02
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...ube-un-58.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
En España no hay "suprime lending", por la misma razón por la que no hay tantas otras cosas y, en
muchos aspectos, todavía andamos en alpargatas.
Señores, ¡qué el 60% de nuestro sistema financiero todavía es público y, además, de ámbito poco más que
provincial!.
¡Qué el protagonismo de las Cajas de Ahorro es impresentable!.
Por ejemplo, ¿qué pensarían ustedes si el uranio que hay en España fuera propiedad de una empresa
extranjera semipública, dominada por una entidad de crédito no capitalista (o sea, sin capital social
dividido en acciones libremente transmisibles) cuyos órganos de administración se deciden en lejanísimos
aquelarres de políticos de medio pelo (o sea, de nivel infraestatal, es decir, regional, provinicial o local?
(estoy hablando del petróleo argentino, Repsol y La Caixa, para los no iniciados).
El que, en España, ni siquiera hayamos sido capaces de conceptualizar el "subprime lending" es la prueba
del agujero inmenso que hay en las Cajas de Ahorro, el cual, ahora que se está retirando la marea
hipotecaria, estamos ya viendo que vamos a acabar pagando entre todos mediante impuestos, si es que,
para entonces, hemos sido capaces de dotar a nuestro sistema tributario de suficiencia financiera fuera de
las épocas de consumo expansionista, tarea que se presenta muy difícil sin resolver, previamente, su
fragmentación (como nuevos ricos horteras, nos hemos hinchado a descentralizar en los días de vino y
rosas del estúpido patrón de crecimiento basado en el consumo y la construcción residencial, en el que las
bases imponibles crecían "solas" y, al Fisco, le bastaba con controlar informáticamente el sistema de pagos
a cuenta).
24 de julio de 2007 22:03

https://www.blogger.com/comment.g?bl...28246261238958
Me temo que en Expansión, el "hijoputita" Hódar (lo digo con todo cariño porque él es andaluz y sabe que
eso en su tierra más que un insulto es una alabanza) no le tiene a usted mucho afecto.
Interviene un comentarista que dice:
"Hódar ¿tu que opinas?

Vayanse al minuto 3,20,
¿Es o no para Acojonarse Mucho, pero Mucho Mucho Mucho?
http://es.youtube.com/watch?v=D82SYeN_HSs
Enviado por España en Bancarrota Tecnica . 18:00 24-07-2007".
Y el autodidactada exmilitar rechiflero y jactancioso, que es un pisitos, además de mediocre periodista

bursátil (no es un verdadero bolsista), y que no sabe inglés como para entender el impresionante vídeo, va
y contesta lo siguiente:
"Para España en bancarrota, pues ya lo sabes, a la tercera pitada será el fin del mundo pi, piiiii, piiiiiiiiiiiiii.
Deja de entrar en blogs, no inviertas un euro y espera pacientemente a que esto se hunda. A ese profesor
de universidad, experto en temas inmobiliarios, que en el 2003 vendió su casa y se fue de alquiler, porque
se hundian los precios de los pisos, ya le falta menos para comprar su casa barata, barata. Un saludo, y no
sufras.
Enviado por José A. Fdez. Hódar . 19:43 24-07-2007".
Yo he posteado inmediatamente, lo siguiente:

"En defensa del citado profesor que, en 2003, vendió su casa y se fue de alquiler hay que decir que EL
PRODUCTO DE LA VENTA LO HA DUPLICADO EN LA BOLSA y ahora, conlas rebajas, ya puede
comprar el doble de metros cuadrados que tenía".
¡Vamos a ver si me lo publica!.
24 de julio de 2007 22:30

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1. pisitófilos creditófagosMiércoles, 25/07/2007, 15:43 h.

FCC ha estado muy mal aconsejada, no era el momento adecuado para hacerse con el 100% de la
denominasda Torre Picasso. Estoy convencido que dentro de pocos meses se podrá calibrar con mayor
exactitud la desafortunada adquisición que ha realizado FCC, que ha supuesto un desembolso excesivo.
Probablemente, la cotización de FCC sea penalizada por ello. Tiempo al tiempo. Ahora le va a tocar purgar
el error cometido.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...es_valora.html
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Revisionismo mayo 2004
las empresas ven incapaz al gobierno de frenar los precios
cinco días, miércoles 5 may 04 | se ha visto 37.595 veces
las empresas del sector inmobiliario muestran su desconfianza en la capacidad del gobierno de cambiar la
tendencia alcista del precio de la vivienda hasta 2006, según una encuesta realizada por el diario cinco
días. urbis augura un crecimiento de entre un 15% y 17% y descarta una contención de precios hasta 2006,
hasta que "se reduzca el número de personas capaces de pagar viviendas". para metrovacesa, "los menores
tipos de interés, la importante creación de empleo y de nuevos hogares previstos para 2004 hacen prever
que este año no se modificará significativamente la evolución del mercado inmobiliario respecto a los dos
años anteriores". las previsiones de esta inmobiliaria son que el número de viviendas iniciadas no baje de
las 600.000. en colonial también sitúan la subida entre el 12% y 17%. aún hay recorrido al alza, afirman las
empresas
07 de mayo, 2006-2006-2006-2006-2006-2006 dijo

leed y releed la noticia de cabecera. ¡es incríble!. ¡la noticia es que la crisis tiene fecha y que esa fecha es
2006!. ¿por qué hacen esto?. es innecesario. se corre el riesgo de anticipar la crisis y que pille todavía con
los deberes sin hacer o medio hechos a más de una caja de ahorros. las inmobiliarias quieren hacer la
rebajas ya. pero, quizá, no es la hora del sistema financiero.
07 de mayo, algunos conceptos dijo

- el mercado inmobiliario no existe en sentido técnico. cada inmueble es singular y no pueden compararse
entre si, salvo acudiendo a enfoques especiales, como lo es el de los "precios hedónicos" (cada inmueble se
descompone en sus atributos -p.e. "vistas"- y se estudia el mercado implícito de cada atributo). por ello,
hay tantos "mercados" como inmuebles concretos. y no existe una institución que centralice la operativa,
por lo que no hay ni puede haber estadísiticas de precios efectivos de transacción. - el inmueble es
unitario. el suelo no puede venderse normalmente con independencia de la construcción. - las casas son
indivisibles. no pueden venderse normalmente por metros cuadrados. - toda construcción acaba en
demolición - el precio de venta de un inmueble es un número real de escala humana (no puede ser infinito
ni un número especial de esos que les gustan a los matemáticos, como el mayor número primo conocido y
cosas así). el precio sólo se concreta en contadas ocasiones de su vida útil, al final de la cual es cero.
mientras, sólo hay "valoraciones". - toda valoración es subjetiva, pero depende de referencias ajenas al
tasador que sí se establecen institucionalmente. - las referencias evolucionan y todo cambio intencional en
ellas es "ideológico", en el sentido mas puro del término (se dice la verdad cuando se dice que los precios
se sotienen por razones "metafisicas"). - el agente del cambio ideológico en materia económica es, siempre,
el banco central y, con mucha más razón, en materia inmobiliaria porque las transacciones se hacen, en su
mayor parte, con dinero prestado. - en ausencia de dinero prestado, el precio de un inmueble tiende a
equipararse con su coste de construcción. - el volumen de dinero prestado tiene determinantes muy bien
estudiados por la teoría económica.
07 de mayo, un último concepto dijo

- las gallinas de los huevos de oro mueren o/y son matadas, porque la avaricia rompe el saco; mientras, los
comprometidos intentan resucitarla con bellísimos cantos de cisne nuncabajistas
08 de mayo, más conceptos (2/3) dijo
- "patrimonializar" el consumo de vivienda (= transformación financiera de una corriente de hipotéticos
pagos futuros en un capital con el que se adquiere la vivienda que se ofrece en garantía del propio
préstamo) es un servicio del sistema financiero dirigido a sus clientes menos "capitalizados"; si no hubiera
bancos, primero habría que ahorrar y, después, gastar el capital financiero en la compra de la casa (así se
ha hecho toda la vida desde el neolítico); la "compra hipotecada" es un modo de hacer "economías" con el
gasto ordinario; pero, dado que las construcciones son bienes de consumo (eso sí, duradero), el correcto
funcionamiento del mecanismo requiere que haya una permanente revalorización artificial (no "natural")
del inmueble; eso se consigue montando la "pirámide" a la que se refiere el forista "mature pyramid";
comprando una casa se compran dos cosas, la propia construcción, que se deprecia a un ritmo lento, pero
se deprecia, y "otra cosa" que, por el contrario, se revaloriza y cuya coartada es la escasez del suelo, por lo
que el racionamiento jurídico de éste se constituye como pieza fundamental del modelo. - la crisis actual
viene, precisamente, por que, al triunfar el antiinflacionismo al final de los años 80, hay que echar el freno
a la permanente revalorización de los inmuebles al que habíamos acostumbrado a las clases medias,
prácticamente, desde bretton woods (1944); en los países occidentales, ya no vamos a subir los precios de
los demás bienes y servicios para restaurar por esta vía indirecta el equilibrio de precios relativos (es más,
si queremos vivir mejor, tendremos que bajar los precios de muchas cosas por lo que las fuerzas
deflacionarias cada vez tienen más fuerza, ¿quién no quiere que bajen los impuestos o la energía?, por
ejemplo)
08 de mayo, más conceptos (3/3) dijo
- la expansión del alquiler permite que el inevitable proceso crítico de desvalorización de las viviendas vaya
precedido de una fase de amortiguación en la que, aunque ya no se vende nada (el sistema ya no lo
financia), los valores siguen artificialmente altos y los deudores pagan sus hipotecas con normalidad,
esperando el advenimiento de una inflación salvadora que nunca llegará; la amortiguación se consigue por
tres vías: 1) se sigue construyendo (aunque ya no para vender, sino para alquilar); 2) se drena la oferta de
venta (muchos carteles "se vende" serán "se alquila"); y 3) la demanda de alojamiento encuentra
satisfacción. - la expansión del mercado de alquiler es la contracción del mercado de compra-venta;
alquiler y venta con conjuntos disjuntos; todo el que alquila, no compra, y viceversa, todo el que compra
no alquila; por ello, el alquiler es el enterrador de la sobrevaloración; el alquiler devuelve al mercado de
alojamiento al mundo del dinero ordinario; nadie se endeuda para alquilar, o sea, nadie roba dinero al
futuro para gastárselo en un alquiler; por el contrario, todo el dinero ordinario que hemos robado al futuro
(convirtiéndolo en dinero bancario-hipotecario actual), para emplearlo en sobrevalorar nuestras
construcciones, vamos a tener que devolverlo. (continuará
08 de mayo, dos dineros dijo

- los dineros que hacen burbujear son el dinero hipotecario (una modalidad del dinero banacario) y el
dinero negro. - el dinero negro es un dinero "ordinario" que puede ser: 1) dinero negro de origen ilegal; y
2) dinero negro en sentido estricto (su obtención es legal pero se oculta para ahorrarse impuestos). -
dentro del dinero negro de origen ilegal, se encuentra el dinero negro "malo", proveniente del narcotráfico,
del terrorismo y del tráfico de armas (cfr., legislación sobre blanqueo de capitales; grupo de acción
financiera internacional). - el dinero negro malo sólo es blanqueable en el inmobiliario en circunstancias
extraordinarias (la bolsa es una lavadora mucho más sencilla y limpia). ¿concurren en españa,
actualmente, esas circunstancias que permiten que el sector inmobiliario sea sumidero del dinero negro
malo?.

dinero inmobiliario = dinero hipotecario + dinero negro dinero negro = dinero bueno opaco + dinero malo
¿nuestro territorio es una lavadora?

dinero inmobiliario = dinero hipotecario + dinero negro dinero negro = dinero bueno opaco + dinero malo
¿nuestro territorio es una lavadora?

la casa de sócrates (fedro) edificaba sócrates una casita para vivir, y como no era rico, hacíala pequeña.
todos los que por allí pasaban le ponían faltas y reparos. - ¡qué habitaciones tan reducidas! -dijo uno- -
pequeña es la casa que hago -respondió sócrates-. pero, ¡ojalá consiga llenarla de verdaderos amigos!
(dedicado a bricky)
nosotros no somos fieles a un sólo nick porque no queremos ser esclavos del yo. en cualquier caso, los
foristas avanzados conocen la esencia de nuestro discurso, aunque vaya cambiando, y procuramos que lo
detecten fácilmente. a euribor: nunca se opta por "vivir de alquiler", salvo que vuelva el "tenement
system", que tiene connotaciones feudales; lo que planteamos es que se opte por no comprar ahora
ahorcándote con un hipotecón. cuando muera el nuncabajismo, la vivienda estándar será semigratuita,
casi un servicio público. la tensión estará en la transición, durante la cual se intentará mantener hipócrita
y cínicamente el modelo que muere (p.e., ya hay "economistas" que utilizan su "autoridad" para proclamar
que tendremos que acostumbrarnos a ver hipotecas a 50 o 100 años; evidentemente, se trata de
"economistas" hipotecaditos que no han visto "matrix") - la vivienda dejará de ser problema; el problema
será tener dinero

deberíamos "amnistiar" las cuentas de ahorro vivienda al menos para compensar a los ahorradores de la
"inflación" habida en los precios de la vivienda durante el período de generación del su saldo. hay una
cláusula "rebus sic stantibus" implícita en la deducción para adquisición de vivienda. cuando te decides
por ella, optas por una programación financiera adecuada para unos niveles de precios y de renta dados. si
los precios suben tanto que ya no te puedes permitir comprar la vivienda y, encima, hacienda te castiga
obligándote a devolver la deducción disfrutada incrementada en los intereses de demora, además de
cornudo estarás apaleado. ¡amnistía!
09 de mayo, burbujator dijo

la teoría del «crash cercano o lejano». imaginen que aquellos que manejan los medios de información
tienen suficiente capacidad para influir en la opinión pública. pensemos: a) si se advierte que el proceso de
ajuste comenzará en breve o muy breve se corre el riesgo de que esa percepción no sea cierta en algunos
mercados o que se yerre en la previsión creando una sensación de desconfianza en las previsiones. este
mecanismo alimentaría futuras predicciones con el estigma del «eterno error» o «pedro y el lobo».
conclusión: predicciones de crash inmediato o cercano son poco modeladoras de la opinión. b) si se
advierte de que el crash es seguro pero a medio plazo (el ejemplo de 2006, es decir en 19 meses) el efecto
es demoledor. pasará el tiempo y nadie podrá decir que se ha errado en la predicción ya que el plazo no ha
vencido. esta idea recurrente alimentada desde diferentes puntos de vista, medios de comunicación y
agentes del mercado dará gran solidez a la idea y será admitida por todos creando un nuevo sentimiento
de mercado. el efecto es que, cuando llegue la fecha, nos daremos cuenta de que llevamos más de año y
medio en que el sentimiento había anidado y que ya los compradores cerraron su posición, los vendedores
ya descontaron expectativas a la baja y que el ajuste se anticipó «unos meses». conclusión: predicciones de
crash a medio plazo son muy contundentes y además se anticipan. sigan diciendo que será en 2006 y
conseguirán que haya comenzado en la primavera de 2004. curioso, ¿no?«game over» y «cuando la
vivienda hace pop ya no hay stop»
09 de mayo, tres dineros al burbujator dijo

- amigo burbujator: bienvenido de nuevo a su foro; su autoridad es indiscutible; sin usted, pierde gracia;
pero, reconozca que ya está dicho, prácticamente, todo; ya sólo queda ver la corrida desde la barrera, por
supuesto; el foro, algo nuestro también es; y de banquero; y de bricky; y de realista, en sus dos versiones,
suponiendo que no sea un oso disfrazado de toro, para que haya algo de animación, como le pasa a tchis,
tchis; de pringels2006 también es el foro y de todos los que leen pero no escriben (y hasta lo coleccionan);
la frase "cuando hace pop no hay stop" ya la había apuntado el inteligente faemino. - nosotros, como
buenos bolsistas, leemos diariamente a cárpatos. hemos leído "leones contra gacelas" y todo. haga lo
siguiente: www.bolsamania.com // intradía - cárpatos // recomendaciones // buscador // 29 de abril de
2004. lo lee. y me dice qué le parece. le adelanto un secreto: cárpatos dice lo que piensa, pero, al final,
siempre disimula. "la vida es dura", como decimos nosotros. - hay tres dineros, sr. burbujator, tres dineros.
y uno sólo de ellos es el que financia la pirámide. hemos descubierto que el nick puede fijar una idea
sintética. - todavía le quedan, ¿cuántos?, ¡ah!, sí, 19 meses para sacar su libro e hincharse a venderlo.
póngalo a 60 euros, sin miedo. se lo quitarán de las manos. no se olvide de invitarnos a la presentación. le
daremos su botella de springbank. - tiene razón en su argumentación, con un matiz, los indicadores
anticipados del cambio de tendencia son de 2002; la luz roja bancoespañista es de 2 de octubre de 2003
(fecha clave a memorizar); 14M será "la etiqueta" (su idea con la que estamos todos de acuerdo, ya verá);
2005 es el año del fin de la "distribución"; y 2006 es la fecha de las tres "t": tasadoras, toros y telediario.
10 de mayo, tres dineros a bricky dijo

nunca debatimos sobre la situación del alquiler en españa. deberíamos profundizar porque lo vamos a
necesitar, dada la que se avecina.
10 de mayo, tres dineros dijo

- la idea fundamental para comprender el mercado de alquiler es la siguiente: la "rentabilidad" en el
mercado alcista = plusvalía la "rentabilidad" en el mercado bajista = alquiler - corolario: los propietarios
desprecian el alquiler en el mercado alcista los propietarios aprecian el alquiler en el mercado bajista - ya
verán como, en cuanto se oficialice el pinchazo, ya no oiremos los siguientes dos siniestros lloriqueos de
usurero (que hacen pagar a justos por pecadores): "es que, si él bicho´ no me paga, echarle no es
inmediato"; "es que él bicho´ destroza mi pisito" - vienen aires de profesionalización en el mercado de
alquiler de vivienda, ¡bienvenidos sean! - por último, nunca hay que creerse las operaciones inmobiliarias
en las que una de las partes es un banco
10 de mayo, tres dineros - boyer lili-puto dijo

- ¿qué es antes, el huevo o la gallina? - una de las condiciones para "impulsar nuestra burbuja al liderato
mundial", es "tapar" a la demanda de alojamiento la "vía de escape" del alquiler, para concentrarla
forzadamente en el mercado de compra-venta. - esta misión la cumplió a la perfección, aunque
inconscientemente, el famoso decreto-ley boyer a mediados de los ochenta, por el que se rebajó la
condición de inquilino a la de "membrillo-héroe", en la vasta "operación construcción-locomotora". - el
advenimiento de la era de la política monetaria ultralaxa (tipos de interés "lliliputienses", mejor llamados
"lili-putos", por lo inadecuados para nosotros y, por ende, la cara de "lilí" que nos dejan) hizo buena la
frase "alquilar es tirar el dinero". - servida ya la combinación venenosa (boyer lili-puto), sólo había que
sentarse para ver morir el mercado de alquiler y, paralelamente, ver engordar al de compra-venta; lo que
no nos imaginábamos es que la avaricia fuera a matar a la gallina de los huevos de oro; pero, está visto que
los españoles somos así, "pendulares", por decirlo suavemente; en suma, con la sobrevaloración
inmobiliaria, a los españoles, nos ha pasado como al propio don miguel boyer, flamante mandamás de clh:
nos ha tocado la china. (dedicado a no hipotecado)
10 de mayo, tres dineros - expectativas dijo

- da igual que se construyan o no las famosas 180.000 vpo anuales. - del "plan", lo que interesa es el
"choque". - las "expectativas" lo son todo. - choque = mazazo a las expectativas
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¿Será verdad que los españoles hemos encontrado la piedra filosofal y el perpetuum mobile o se
aproximan las elecciones y nos está pasando como a Cenicienta con el Hada Madrina?. En estas mismas
páginas, el día 18 de mayo, glosando el Informe Anual sobre la economía española del FMI, se leía: "El
FMI avisa de la ralentización del crecimiento económico de España". Hoy, un par de meses más tarde, nos
salen con JUSTO LO CONTRARIO. ¿Qué está pasando?. ¿Serán las elecciones el día 21 de febrero de 2008
o serán este octubre?. Léanlo en el comentario "¡Son unos valientes!, en el blog de Bernardos
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jueves 26 julio 17:33, pistofilos creditofagos dijo

- hay dos inflaciónes: la buena y la mala.
- la buena: la que se produce cuando la economía va bien (las expectativas son buenas) y hay presión de la
demanda sobre la oferta escasa.
- la mala: la que tiene lugar por una de las siguientes cuatro causas:
1) monopolios u oligopolios ("este es el precio porque lo digo yo y son lentejas, si quieres las tomas y si no
las dejas");
2) la inflación "estructural", que se llama, que es la que hay cuando todo funciona mal en un país o en un
sector (cuando, por ejemplo, para cualquier gestión hay que llamar por teléfono veinte veces, hay que
repetir trabajos chapucéramente hechos, no funcionan los transportes, etc.);
y 3) quienes tienen "pricing power" están muy endeudados y quienes consumen su producción consienten
porque también están muy endeudados y ven en ello la subida futura de sus propias rentas (la inflación
"salva" a los endeudados, desplazando la carga económica al acreedor que va a recibir en devolución del
dinero que entregó en su día entregó en su día otro dinero con menor poder adquisitivo) .
- la inflación mala es la que hay durante los estancamientos: la "stagflation" (estanflación, que traducimos
nosotros macarronicamente) .
- la inflación mala es la que estamos teniendo hoy en españa. la noticia es malísima, porque hasta el mes
de mayo hemos pensado que, conforme se acercara la recesión, la inflación iría bajando (de hecho,
nosotros, todavía lo pensamos, aunque cada vez con menos convencimiento) .
- si la inflación internanual sube, según la inmocabalística lineal, correspondería adelantar las elecciones.
¿a este octubre? en cualquier caso, no adelantar las elecciones es muy temerario, esté la inflación como
esté. Cuando el PP lo pidió, en el debate del estado de la nación, era para quitarle la iniciativa al psoe.
- lo que es impresentable es que Rato & Caruana anden mintiendo con que la inflación que hay se debe al
"recalentamiento". ¡Qué no! ¡Qué la actividad está empezando a menguar! ¡Qué las expectativas está
decayendo! ¡Qué los promotores están anunciando que, cuando terminen lo que tienen en curso, van a
parar! pero, todos los políticos y comunicadores orgánicos, instalados permanentemente en el "vivimos en
el mejor de los mundos posibles", cuando hay inflación, siempre dicen que es la buena. del mismo modo,
siempre que los tipos de interés están altos noes porque hay inflación o/y escasean los recursos
financieros, ¡no!, si suben los tipos de interés es porque ellos, dioses, los han subido para refrenar la
demanda tan grande que hay dado lo cojonudamente bien que vamos; luego, cuando bajan, también dicen
que lo han hecho ellos porque ya vamos tan bien que no hace falta subirlos) .; o sea, que la bonanza es
eterna, señores, ¡hala!, las fantasías animadas de ayer y de hoy. Lo pero que que el personal se lo traga,
dada la deseperación.
- finalmente, he registrado "pisitófilos creditófagos" en los sitios donde el sistema de participación no es
flexible.
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jueves 26 julio 17:49, ir- y otras 2 noticias. dijo

además de lo dicho en mi post de las 17:33 debo informarles de dos noticias, una buena y otra mala.
-la buena: que la oficiliazación del pinchazo de la burbuja ya es conocida por el gran público y, por tanto,
cada vez serán menos los desgraciados que se hipotequen de por vida.
-la mala: que la bajada de la bolsa española no ha hecho más que comenzar. atención al día de mañana.
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Seguimos leyendo a los maestros
Nuestra inmensa curiosidad por el devenir económico futuro nos ha traído a este blog de lujo. Gracias a D.
Gonzalo Bernardos por su valentía y a los acertados comentarios de ilustres viejos conocidos. Todo sea por
la libertad que nos da estar bien informados, al contrario de los "nuevos pobres" que ya comienzan a
poblar nuestras ciudades y pueblos.
monticello el 26/07/2007 19:12:14
Lágrimas en la lluvia
monticello, queridísimo amigo, ¡cuánto tiempo!, le creía retirado, militando como espectador iniciado. ¡no
hay nada que más pueda alegrarme que volver a leer su "nuevos pobres"!. como sabe, mi presidente-usa
favorito es Jefferson, el creador de Monticello. Una vez estuve allí, en Charlottesville. Hay viñedos.
Jefferson, además de inspirarse en Voltaire, tan de moda, últimamente, por su denuncia del "optimismo",
fue viticultor.
me gustaría que todos conocieran la mejor definición de la burbuja que he leído, la de "la voluta":
"lunes 10 may 04, monticello metafísico dijo

me permito citar (y glosar) al estimado topaná/tres dineros. va por ud:
precio de compra de un inmueble= precio de la construcción (el objeto) + expectativa de revalorización
(una preciosa y atrayente voluta de humo).
me van a permitir una reflexión algo "¿metafísica?". creo que en la inmensa mayoría de las viviendas que
se compran y se venden, el "objeto" podría ser pagado sin grandes problemas con dinero real, dinero
ahorrado del de toda la vida. máxime cuando gran parte de las viviendas tienen varias décadas de edad. la
"voluta de humo" (la parte sujeta a expectativas) es lo que ha de pagarse con dinero "etéreo", entendiendo
etéreo como que está sin estar (es una deuda hipotecaria contraída). el "dinero etéreo" no es un dinero
ahorrado, es una expectativa de ahorro que mes a mes y año tras año ha de ser abonado.
en los últimos años la parte del precio que se ha disparado ha sido "la bella voluta de humo", lo cual
conllevó el aumento de dinero "etéreo". la parte del objeto no ha subido en igual medida, trabajo en
construcción civil y se lo que han subido materiales y mano de obra (el objeto) y ni de lejos justifican la
subida global de los inmuebles.
tengan cuidado, pues el humo es frágil y delicado, puede ser bello y elegante, esbelto y atrayente, pero ¡ay!
cualquier ligero soplo (interesado o no) puede hacer que suba, baje o se disuelva en la habitación. y al final
nos quedaremos solo con el objeto y una sala llena de humo informe y asfixiante para muchos años: la
deuda, que de etérea tendrá poco.
¿podrán mis hijas de 1 y 6 años adquirir solo "objetos" dentro de 20 años? ojalá sea así".
al releerlo, consigue usted emocionarme, a toro pasado. ¡usted sí que es el maestro!. ¿estaremos entrando
en el plácido mundo del abuelo cebolleta internáutico?.
+ el 26/07/2007 23:08:22
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pisitófilos credtófagos
27/07/2007 (09:12)
Invitado
2.-Esto es el CREDIT CRUNCH. Sin dinero del futuro, ¿cómo van a "rellenarse" los precios?. En realidad,
el titular de esta noticia, junto con la de la defenestración de Bañuelos (que puede acabar en el calabozo)
es: "Señores, sus relucientes precios no son más que fantasías animadas de ayer y hoy".
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27/07/2007 (08:35)
Invitado
3.-Con lo que gana un consejero medio... ¡se pueden pagar 3 Presidentes del Gobierno! (o 4 Ministros o 5
Directores Generales o 6 Abogados del Estado, Inspectores de Hacienda, etc.). ¡Somos cojonudos!. Luego,
no pidamos que sean einsteins, ¡eh!, ¡pedazo de hipócritas, triunfadores del pisito, ROÑAS!. Los mejores
sueldos del sector público no llegan ni al nivel de maître d'hôtel. Cuando lo planteas en La Castellana,
siempre te contestan con una guarrada: "¿No creerás que el sueldo es el que pone en los Presupuestos?". O
sea, la mierda de sueldos que les pagamos lleva sobreentendido que ellos deben buscarse la vida para
llegar al nivel que deben tener; evidentemente, el apaño es con negocios inmobiliarios, en la mayoría de
los casos. ¡Qué "gilipollas del pisito" somos!.
27/07/2007 (08:50)
Invitado
4.-Perdón, acabo de consultar lo que ganan los miembros del Gobierno y los funcionarios de élite y me he
quedado muy corto: ¡CON LO QUE GANA UN CONSEJERO MEDIO DEL IBEX SE PAGAN 4
PRESIDENTES DEL GOBIERNO, 5 MINISTROS, 6 o 7 DIRECTORES GENERALES (dependiendo del
Ministerio) y 8 ABOGADOS DEL ESTADO, INSPECTORES DE HACIENDA, ETC.!. Cuando, p.e., vemos a
la Ministra de Fomento sentada en la misma mesa con un responsable de una constructora firmando un
acuerdo, en puridad, estamos ante un príncipe y su paje. Cuando llega un Inspector de Hacienda a una
empresa importante, si es que le dejan pasar, el problema es a quién de su misma posición social le ponen
como interlocutor. ¡Y, luego, el 60% de nuestra banca es pública y de nivel poco más que provincial!. ¡Ja,
ja, ja!. ¡Triunfadores del pisito!.
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29 julio 13:36, the end dijo

De que modo pretende el gobierno diferir el estallido de la burbuja a despues de las elecciones? Una de
las posibles formulas reside en la cadena de sucesos que llevarían a la falta de liquidez del propio Banco
de España. Imaginemos un promotor que no alcanza puntualmente sus pagos por culpa de un descenso
de ventas. Recordemos que el 30% del PIB lo deben los grandes promotores a los propios bancos y cajas.
Esas deudas solo se pagan con la venta de las viviendas puesto que el promotor grande y el mediano
trabajan con dinero prestado completamente. El pago de personal y cuotas bancarias es insostenible y
deja de pagar al banco o caja porque sin personal no puede continuar la obra. El dinero que la caja no
cobra no era suyo sino que pertenecía a los depósitos de los clientes o al crédito interbancario. La caja de
ahorros paga un crédito que ella no cobra hasta que se le acaba la liquidez. Es en ese preciso instante que
aparece el Banco de España. Cuando son demasiadas cajas las que solicitan esa obligación prestamista
de garantía del Banco de España este se queda sin dinero efectivo. Ahí aparecen las divisas, el oro y los
bonos. Se venden para obtener recursos financieros y seguir sufragando los impagos más importantes
de las entidades bancarias. Aunque De este modo suicida, no puede sujetarse el tinglado más tiempo del
estrictamente necesario,
Estamos ante los primeros coletazos del credit crunch. Se está cortando el crédito y con una bolsa
cercana a máximos... no hay "gasolina" para ir hacia arriba. La situación ante la que nos encontramos
apunta en la dirección de bajadas bruscas: - El yen se está fortaleciendo y con ello la financiación vía
carry trade cae. - Los tipos de interés a nivel mundial están en ciclo alcista y no se ve un final. - El
petróleo sigue en su progresivo ascenso lo que obligará tarde o temprano a subir los tipos de interés en
USA. - La burbuja inmobiliaria versión USA está plenamente extendida en el sistema financiero.
Debemos dar las "gracias" a los geniecillos que se han dedicado a vender las titulaciones hipotecarias
USA a diferentes entidades. Esto no es un cáncer sino una metástasis. En fin, los datos son muy
preocupantes y sólo estamos en los primeros capítulos del fin del dinero barato.
Enviado por CityOfWestminster . 03:00 29-07-2007

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viernes 27 julio 23:30, por quien doblan las campanas dijo

Les voy a proponer una metáfora para intentar aclarar a los escépticos porqué la situación de la
economía española es totalmente nueva y diferente y no tiene nada que ver con lo ocurrido antes de la
implantación del Euro: Vamos a suponer que nos subimos en una montaña rusa, atracción en la que ya
subimos varias veces antes y por lo tanto damos por sentado que conocemos las sensaciones que
tendremos durante el recorrido. Poco a poco, empieza a moverse y comienza la subida, que se va
haciendo más inclinada, y nos vamos acostumbrando a ella. Pero nuestra inquietud comienza cuando los
vagones de la atracción siguen subiendo después de superar el nivel que, por nuestras experiencias
anteriores, suponíamos. Y sigue y sigue subiendo hasta alcanzar una altura que triplica la alcanzada en
nuestros recorridos anteriores. Tras esta subida, llega ese momento en que notamos que los raíles dejan
de subir, durante un segundo casi parece que los vagones se han detenido, y justo en este momento en
que estamos en la actualidad comenzamos a notar que empezamos a bajar, pero la bajada en tan
repentina y tan fuerte que nos sentimos un momento como si flotáramos en el aire mientras vemos que
comenzamos una caída libre. en este momento ya nos empezamos a preocupar en serio planteándonos si
este artefacto soportará el final de la bajada en esta ocasión en la que llegaremos a una velocidad 3
veces superior a la de las ocasiónes anteriores. Esto, señores, es lo que pasa cuando te saltas una crisis y
sigues subiendo durante 10 años.
viernes 27 julio 23:35, por quien doblan las campanas dijo

Sobre las razones por las que el euro nos ha empujado 3 veces más alto, creo que ya han sido
comentadas muchas veces en este foro (tipos bajos, imposibilidad de devaluación, facilidad crediticia,
etc)
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Señores, ¡qué se han puesto a hablar en su lengua y no les entendemos!.
Aprovecho la ocasión de oro que me brindan para exponer una de las cosas menos analizadas de la burbuja
inmobiliaria española: la relación directa que hay entre la inflamación de los sentimientos provinciales y
regionales y la orgía inmobiliaria.
El nexo causal se produce por una doble vía: la financiera (la "culpa" financiera de la burbuja está en la
descentralización presupuestaria extrema que nos hemos dado como nuevos ricos horteras, y en las Cajas
de Ahorro, que que son pseudobancos públicos de ámbito poco más que provinicial); y la vía "real" (los
conceptos TERRITORIO, TIERRA, TERRUÑO, SUELO Y SOLAR tienen el mismo sustrato inmobiliario,
son el objeto de la "soberanía" y el escenario donde suceden todas las cosas que le interesan a la
pequeñaburguesía, la clase inmobiliaria por excelencia).
Los separatismos en España no están protagonizados por clases trabajadoras esclavizadas que luchan por
liberarse de su dueño y señor, sino por burguesías periféricas "díscolas" (la oligarquía no ha tenido poder
disciplinante suficiente). En España, los que se quieren separar no son los hermanos pobres, sino los
hermanos ricos. De ahí las contradicciones insalvables de la "lucha neoprovinicial y regional" (que solo
levanta susceptibilidades) y el final amargo que va a tener en cuanto se declare la crisis estructural y se
evidencie la infinanciabilidad del modelo; además, la oligaquía no perdona, porque "Roma no paga
traidores" y porque el capitalismo está verdaderamente internacionalizado en España.
Se va a ver muy bien con los consorcios tributarios, que van a servir para restaurar la unidad del sistema
tributario, que hemos fragmentado irresponsablemente durante unos años que son dificilísimo de repetir,
con un Fisco relajado, muy ayudado por Alemania y Francia, que recaudaba con holgura, como pasa
siempre cuando los patrones de crecimiento se fundamentan en el consumo emergente y las bases
imponibles "crecen solas".
Les pido que no se sientan heridos y hagan el esfuerzo intelectual de comprender lo que pasa la cabeza de
quienes, por suerte, no vivimos en un territorio en donde se produzca este tipo de reclutamientos sociales
y culturales, tan comprometidos. que consumen tanto esfuerzo individual. Yo no tengo en mi armario
ningún traje provinicial ni regional. Soy una persona afortunada. tengo menos cosas de las que tener que
desapegarme para sufrir lo menos posible. Como la inmensa mayoría de la humanidad, sólo tengo
filiación, nacionalidad y domicilio civil. Nadie en el mundo elige de quién nace y, además, como casi todos
adquirimos la nacionalidad por nacimiento, tampoco eligimos la nacionalidad que tenemos. El domicilio
es libre, sí, pero, ¡ojo!, solo "relativamente" libre, incluso para las personas adineradas y las que no han
caído en el hipotecón.
En fin, escribo sobre esto, a sabiendas que les va a importar un bledo. Pero, no puedo dejar de pasar la
oportunidad de dejarlo negro sobre blanco.
Este planteamiento, lo hemos sintetizado estos años en una frase-ariete divertida, de las que nos gustan a
nosotros:
"MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑO UNA NACION".
29 de julio de 2007 15:46

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http://www.elconfidencial.com/cache/...residente.html
30/07/2007 (10:42)
Invitado
33.-Sería muy justo que el Sr. Rato se comiera el pinchazo de la burbuja financiera que él mismo infló. Me
temo que no vamos a tener tanta suerte. Su huida del FMI por "razones personales" (me pregunto qué
razones personales distintas de las enfermedades terminales tienen los Jefes de Estado para abandonar
sus puestos) lo que indicaría es su abandono definitivo de la vida política.
………………………………………………………………………………………………………………………………………….
30/07/2007 (11:05)
Invitado
11.-Si dividimos la regresión lineal del "dato mviv" trimestral en dos tramos (antes y después de cuando
comenzó el proceso de crash, en octubre de 2006), comprobamos que la 2ª recta pasa por el último dato
(5,8%) y que llega a 2,4% (que es la inflación que tenemos hoy) el día 21 fbr 2008. Nos han prometido que,
"al final de la legislatura la vivienda crecerá como la inflación", ¿no?. Bueno, pues ya tenemos fecha. Sin
embargo, no adelantar las elecciones es una temeridad. Hoy, todos los vientos parecen de popa para el
Gobierno (Estadísticas, ETAs, Encuestas de sentimiento, Deposiciones de comunicadores orgánicos de
todos los colores, etc.). Pero, todo es mentira. Comienza agosto. No deberíamos arriesgarnos a debates
presupuestarios agrios ni a cierres contables malos en el fin de año.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….

La semana pasada, por primera vez en mi vida, registré un nickname. No me gusta registrar nicknames
por razones "espirituales", si se me permite la expresión. La situación "multinick público" tiene su gracia.
Pero, en El Confidencial, casi no hay más remedio que hacerlo, dada la libertad y viveza de sus páginas y la
dificultad para contrarrestar la usurpación maliciosa. Pero, no confirmé el registro en el mensaje que
enviaron a mi correo y creí que mis posts serían rechazados; por eso, estos días, he firmado quitándole la
"i" a "creditófagos". Hoy he sabido que, al no confirmar el registro, a las 48 horas, quedó libre el nickname.
He procedido a registralo de nuevo ahora mismo y esta vez sí he obtenido el mensaje: "Se ha formalizado
su registro de usuario en el servicio". Este mensaje es el primero que hago con el nickname registrado. No
pienso registrar nada nunca más, que conste.
http://www.elconfidencial.com/cache/...os_unidos.html
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http://jgmontalvo.blogspot.com/2007/...primas-de.html
Anónimo dijo...
Ustedes no se dan cuenta de lo violentas que son esas escenas televisivas en las que el periodista habla en
catalán y, a la vez, el entrevistado en español; se utilizan para defender, cínicamente, que se convive "sin
ningún problema" en la amalgama (lo que hace el mercurio); ¿qué comunicación puede y no puede
haber entre dos personas que se hablan en distintas lenguas?; desde luego, para amar, casi no hace falta
la lengua, aunque...; pero, para cosas como las que se dilucidan en este blog, sí hace falta.
Este blog no es el sitio adecuado para hablar de estas cosas, que, además, sólo conozco por lo que me
hacen sufrir cada vez que voy a Barcelona a reuniones familiares o de trabajo en las que te ves obligado
a decir que, aunque "eres" de Madrid, no eres "de esos" que no entienden la lengua y, luego, resulta que
la verdad es que no te enterás de nada. En Euskadi da gusto porque nadie habla euskera, te enteras de
todo, como si estuvieras en España, quiero decir, en el resto de España, y te basta con aprenderte alguna
cancioncita y tal para demostrar lo majo que eres. En Sevilla es donde peor se pasa porque, aunque sí
hablas la misma lengua, es imposible imitar el deje (salvo haciendo el ridículo), de modo que siempre
estás desvelando tu extranjería y, por tanto, "pidiendo guerra".
La relación entre la inflamación neoprovinciana (las provincias de Javier de Burgos hoy son las
"CCAA") y la burbuja inmobiliaria es biunívoca y evidente en dos aspectos económicos clave, además de
las cuestiones ya apuntadas relativas al orgullo pequeñoburgués del terruño y del pisito:
1) la orgía financiera hipotecaria de las Cajas de Ahorro, pseudobancos públicos de las

adminstracioncitas subestatales; y
2) el racionamiento jurídico del suelo, cuyo responsabilidad corresponde, precisamente, a esas

administracioncitas hoy tan expansivas.
El crash inmobiliario va a poner las cosas en su sitio. Va a herir la autoestima de las pequeñas
burguesías locales y va a acabar con la suficiencia financiera de sus sistemitas financieros y tributarios.
Vamos a ver quién puede financiarse su orgullo cultural de patria chica y quién no.
Desde luego, conmigo que no cuenten para pasar el día comiendo barquillos y milhojas, bailando
schottis y hablando en chulapón, tipo Fary (q.e.p.d.), porque sólo hay mentira más grande que esa de
que "cuanto más local, más universal": "bajar nunca baja".
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
http://jgmontalvo.blogspot.com/2007/...res-y-sus.html
Anónimo dijo...
Genial. "La Ministra que no quiso hablar de la burbuja" se va a quedar con "la mudita".
Me temo que para los de las uvepeós no hacen falta movidas ministeriales.
¡LO QUE BUSCA EL LOBBY ANTIPROFETAS APOCALIPTICOS ES QUE EL PUBLICO TENGA EN LA

CABEZA LA LISTA DE "LOS SERIOS"!, o sea, los que no van a ser barridos en la "sana crisis depurativa!.
¿Cuántas veces escuchamos eso tan cínico de "no, si la crisis va a venir muy bien, va a limpiar el sector de
advenedizos"?. he comprobado que siempre que escucho eso es un mediopelista el que lo dice.
¿Qué sentido tiene, si no, la corrida de participaciones en que todavía está inmerso el sector?.
¡Están todos luchando por las pocas agarraderas que hay!. ¡Luchan por sobrevivir!.
Usted mismo, Sr. G. Montalvo, al dar la información, ha elaborado un borrador "la lista".
El mensaje del lobby es: LA CULPA DE LO QUE HA PASADO LA TIENEN CUATRO DESCEREBRADOS,
COMO EL DE ASTROC Y TAL.
Por eso fueron en masa a la toma de posesión de la Ministra, para hacer "la pelota" y salir como los que sí
se merecen seguir dándole al mono la poca leña que ya puede recibir. La vida es muy dura en el "credit
crunch".
ir-
+
31 de julio de 2007 8:51
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Anónimo dijo...
Buenas tardes a todos.

Llevo un tiempo algo desaparecido, al menos con este nick, a falta de una consigna que predicar, que me
resulte suficientemente satisfactoria como lo es luchar por mi propia empresa, del sector construcción,
con una facturación nacional del 95%. Bastante tengo con pensar en el futuro de mis empleados y esas
"mejoras de la productividad" e "inversión en I+D" tan necesarias para superar la crisis, y esas subidas
constantes de costes, especialmente de la electricidad (no es fácil digerir subidas del 20%).
Prediqué en el desierto de los pre-pepitos con poco éxito, y con ninguno en el de los ya sometidos a una
hipoteca. Eso sí, recluté unos cuantos mensajeros, y sembré muchas semillas. Ahora esa labor la hace
mr. Credit Crunch, e incluso los medios de manipulación hablan de ello.
Quisiera preguntar a mis admirados maestros, aquí presentes, cual puede ser ahora el camino a seguir,
al margen de alentar al sentido común en todas sus facetas, invertir en uno mismo (idiomas, cultura,
oficios,...) y aprender a vivir sin consumismo.
¿ O cierro y me voy del país?

¿qué separa la crisis de la depresión?
Son tantas las cuestiones a plantear... y me veo tan limitado...
Gracias por su dedicación a los demás, aunque me veáis "desfondado", este soldado no defraudará
jamás a sus ciber-guerrilleros, porque no somos replicantes. Ya sea por la burbuja, por Malthus o el
peak-oil, la verdad no debe ser escondida. Y menos aun, dejar que se aprovechen de ello unos canallas
condenando a los demás.
Un saludo
Newclo
………………….
31 de julio de 2007 10:59

Anónimo dijo...
En teoría, una recesión no tiene porque ser el preámbulo de una depresión. Pero, lo que está claro es que,
en España, lo que ha empezado en otoño pasado no es solo una simple recesión económica. De ahí que sea
un tema tan tabú. En España, la reducción de la actividad económica se centra en lo inmobiliario e
hipotecario que es la piedra angular de la estructura económica que nos hemos dado estúpidamente. El
Ministro Montoro lo dijo una vez muy claro: "Para crecer, hay que tomar riesgos". Bueno, pues, los riesgos
ya están aquí. Con la recesión viene anidado el embrión de una crisis estructural, y el riesgo de una
depresión para la que, no obstante, habría, en teoría, suficientes mecanismos de suavización. Hay que ser
muy hipócrita y cínico para negar el peligro de depresión, a la vista del endeudamiento extremo que hay
para consumir (la vivienda es también consumo) y con el déficit por cuenta corriente impresionante en
que incurrimos como si no pasara nada. Me molesta, en particular, la actitud "dontancredista"
irresponsable de nuestros gobernantes, que podría ser la verdadera causa de que la depresesión gane
verosimilitud (probabilidad de acaecimiento). ¡Dios quiera que el PSOE opte de una puñetera vez por
administrar activamente el crash tras las elecciones!. Lo peor que nos puede pasar es que decidan seguir
como si no pasara nada, dejando que sean "los mercados" los que lleven la iniciativa del proceso en el que
ya estamos inmersos. El que no nos digan qué tienen pensado hacer con el "dato mviv" cuando alcancen su
objetivo de igualarlo a la inflación, deja una puerta abierta a la esperanza. ¡Qué Dios nos coja confesados
como rompan a decir que el objetivo, entonces, es mantenerlo indefinidamente ahí!. Eso equivaldía a
proclamar su renuncia a administrar la crisis y el desorden estaría servido, toda vez que "todo el mundo"
ya sabe que el "dato mviv" es pura invención y su única virtualidad es la de ser el vehículo de la mala
noticia para las clases media y baja. Hay que echarle valor y salir por la televisión anunciando el rebajón,
diciendo que aterrizar suavamente es imposible porque llega tarde y es carísimo, diciendo que, así,
ganamos productividad y competitividad y anunciando que habrá medidas fiscales de apoyo a los
perdedores. Otra cosa que no sea esto complicaría mucho las cosas, porque el ajuste de precios relativos
está ya decidido por los poderes económicos y es inevitable. Si se prosiguiera con hacer como que no pasa
y que vivimos en el mejor de los mundos posibles, la desconfianza se apoderaría de la situación en España
y yo mismo propondría a los míos irnos del país, para no sufrir las secuelas de una depresión económica de
baja intensidad que, al principio, sería muy maquillable. Así están las cosas. Hemos llegado a un punto en
el que los políticos tienen la palabra, porque es crucial la gestión de expectativas y ésta es una cuestión
muy psicológica que se trabaja a base de "políticas de comunicación". Lo mejor que puede ocurrir es que se
adelanten las elecciones, prosiga el PSOE, el PP cambie a su candidato por alguien que tenga caudal
político para negociar reformas estructurales, el nuevo Gobierno, inmediatamente, ayude dcon la palabra
al desinflado definitivo de la burbuja y, por fin, se intente poner las bases de un nuevo modelo económico
de verdad orientado a la inversión en bienes de equipo y a la exportación, y se abandone la tentación del
crecimiento facilón basado en la importación de mano de obra barata, y el consumo y la construcción
residencial financiados mediante hipotecón de la juventud. Esperemos que todo salga bien. Pero, la
situación, como dice el propio Ministro de Economía, es "delicadísima".
1 de agosto de 2007 1:27
Anónimo dijo...
Se me ovidaba: Newclo, por favor, ¡qué usted esuno de los mejores!.

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Anónimo dijo...
Me hinché a ponerle comentarios el pasado 22 de marzo y nadie ha seguido lonchafineando. Esperemos
que esta vez la gente se anime con el cuchillo.
Por lo que respecta a lo del botxo, lugar que aprecio (he vivido "áhi"y todo, "pues"), me he quedado de
piedra con el gráfico. Debería usted ampliar la información y difundirla. ¿No?.
27 de julio de 2007 8:03

http://lonchafinistas.blogspot.com/
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viernes 03 agosto 11:32, ir- y los precios de las vivienda dijo
nos reafirmamos, punto por punto, en las afirmaciones siguientes:

1.- el precio de la vivienda en españa se dividirá por dos con relación a los precios al día de hoy de 2007. la
media es de una bajada del 50% hasta el 2010, dependiendo, en más o en menos, de la tipología y de la
situación de la vivienda.
2.- desde el 2010 hasta, apróximadamente, el 2025 habrá, en líneas generales, estancamiento del precio de
las viviendas en españa.
3.-la bolsa no empezará a bajar fuertemente hasta que no termine la fase de alza especulativa, es decir,
hasta el segundo semestre del 2008. mientras tanto correcciones y nuevas subidas.
4.- vayan pensando en liquidar las deudas monetarias que tengan pendientes, en la medida que puedan, y
los que dispongan de ahorros en invertir parte de ellos en metales preciosos como el oro. las turbulencias
monetarias previstas a partir del 2008-2009 harán que suba fuertemente el valor de la onza de oro en el
mercado internacional.
en otro momento continuaré. saludos y gracias por leerme
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Anónimo dijo...
Sr. Garcia Montalvo, usted comento en una entrevista del año 2002 o 2003 que usted había vendido su
vivienda y se había ido de alquiler. Cuatro años despues, y con todo lo que ha subido la vivienda en
Cataluña, ¿sigue pensando que fue un acierto aquella decisión, teniendo en cuenta además lo que lleva
gastado en alquiler desde entonces?
Yo creo que ahora, o mas exactamente hace 6 meses, si hubiera sido mas rentable vender la vivienda
habitual e irse de alquiler por al menos 2 años, pero hacerlo ahora, no hace 4 años.

Anónimo dijo...
Señores, con todo respeto se lo digo: se han vuelto locos con las lenguas. Además, se me han
susceptibilizado, lo que prueba que no he pinchado en hueso.
Está claro que los catalanes de hoy se dividen entre los que saben inglés y los que, por contra, solo saben
catalán y español. También hay muchos catalanes que hablan caló, lengua iniciática donde las haya,
aunque sea una lengua "no territorial" y no cuente en la segmentación horizontal. No voy a emplear ni un
segundo en intentar demostrar que puedo elaborar textos en inglés para españoles, porque me haría
cómplice de un juego socialmente repugnante, para además, terminar con la evidencia de que el fondo no
es independiente de la forma.
Su patriotismo administrativo-lingüístico absorbe demsiadas energías para nada y causa rechazo (o sea,
"no aceptación", que es el primer escalón de la comunicación; ustedes no pueden aspirar a comunicar nada
porque no son aceptados; en mi época, sí eran aceptados).
Su Administración Pública Regional no alcanzará tanta gloria como ustedes pretenden. Estará siempre
como lo que es: una neoprovincia sublimada, servida por funcionarios que creyeron ser más de lo que son
(una cosa muy española, por cierto). Hoy en día ya no es posible expulsar a la Administración Central
Española de su territorio, por la sencilla razón de que los poderes fácticos no lo quieren y sus "superiores"
administraciones inferiores, tan "cercanas" (¿verdad?), no pueden poveer todos los bienes y servicios
públicos. Además, la Administración Central dispone de estrategias infalibles para embridar el
expansionismo de las administraciones regionales, como tendrán ocasión de comprobar en 2008 en los
temas que deberían estar ocupándonos aquí.
Se olvidan que estamos llenos de nada y que no hay diferenciación ninguna entre su verdadera esencia y la
nuestra. Deben ustedes comprender que hay muchas personas evolucionadas que se apenan cuando
alguien dice que se "siente" catalán, español, europeo o madrileño (bueno, si alguien te dice que "se siente
madrileño", te está diciendo que te puedes "cachondear" de él). Ustedes hacen como que han optado
voluntariamente por este tipo de apegos que, además de ser una fuente inagotable de sufrimiento, han
sido, históricamente, el caldo de cultivo de las principales guerras que ha habido. Esta guerra, sin
embargo, la tienen ustedes perdida de antemano. No van a conseguir nada más que, como con el
hipotecón, emplear toda su vida en vano. En cierta medida, su militancia les convierte en héroes y víctimas
al mismo tiempo.
Repito lo que dije al principio de todo este estúpido debate: no hay nada más violento que contestar en
catalán a un post escrito en español (ni nada más hipócrita que hacer como que es la cosa más normal del
mundo).
Me gustaría, a modo de testamento, decir dos cosas muy importantes que ustedes parecen desconocer, que
pensaba dosificarlas, regodeándome en la exposición, pero, que, como ven, ya no tengo tiempo en este
blog:
1) El ciclo inmobiliario que ha entrado en su fase de crash en otoño pasado, comenzó en 1986; tuvo un
primer impulso hasta 1989, financiado con dinero negro (Ley de Activos Financieros de 1985 y
Reglamento de 1986); desde 1990 hasta 1997 ha tenido un desarrollo plano, sin reequilibrio de precios
relativos, aunque lo políticamente correcto es decir que hubo una crisis "tremenda" en 1993 que restauró
los "precios de equilibrio" (con ello se pretende poner un cortafuegos en los precios que había en 1998,
ahora, que han roto a bajar); y, finalmente, en el período 1998-2006 ha vivido una segunda alza explosiva,
esta vez, financiada con hipotecón y déficit por cuenta corriente. Ahora ya estamos en el crash, que no
tiene porqué durar más allá de 2010. Y es que, los ciclos inmobiliarios que ha habido en el mundo han
respondido a este módulo temporal, poco más o menos. Véanlo en:
Por ejemplo (página 66): "Housing price crashes differ from equity price busts also in three other
important dimensions (...) Second, housing price crashes lasted about four years".
2) El crash inmobiliario e hipotecario, dado que estos negocios son la parte central la estructura española,
lleva anidada una criris estructural que, como toda crisis "no coyuntural", no puede administrarse con
medidas de gestión de la demanda, sino haciendo proliferar mesas de negociación en las que se pacten
rebajas de derechos adquiridos; las dos medidas estructurales más importantes no son el "salariazo" y el
"pensionazo", como se nos quiere hacer creer; los dos grandes cambios que vienen están en el sector
financiero (Cajas de Ahorro) y en el sistema tributario (Consorcios federados, que no son entes
territoriales, ¡ojo!); viene, por tanto, una racionalización del despliegue del sector público administrativo y
la anestesia de lo que cínicamente llamamos "hechos diferenciales", que no es más que la expresión
ideológica de la lucha de las administraciones públicas inferiores; al final, todo el dinero que nos hayamos
dejado en el hipotecón y todas las horas que huayamos empleado en las lenguas administrativas españolas,
habrán sido para nada: lágrimas en la lluvia.
No se molesten en contestar a este mi último post. Adiós.
¡Qué sean lo menos infelices posible! (aunque lo tienen difícil, dada la mierda de movilización para la que
han sido reclutados por sus administracioncitas públicas neoprovincianas).

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viernes 03 agosto 11:32, ir- y los precios de las vivienda dijo

nos reafirmamos, punto por punto, en las afirmaciones siguientes:
1.- el precio de la vivienda en españa se dividirá por dos con relación a los precios al día de hoy de 2007.
la media es de una bajada del 50% hasta el 2010, dependiendo, en más o en menos, de la tipología y de la
situación de la vivienda.
2.- desde el 2010 hasta, apróximadamente, el 2025 habrá, en líneas generales, estancamiento del precio
de las viviendas en españa.
3.-la bolsa no empezará a bajar fuertemente hasta que no termine la fase de alza especulativa, es decir,
hasta el segundo semestre del 2008. mientras tanto correcciones y nuevas subidas.
4.- vayan pensando en liquidar las deudas monetarias que tengan pendientes, en la medida que puedan,
y los que dispongan de ahorros en invertir parte de ellos en metales preciosos como el oro. las
turbulencias monetarias previstas a partir del 2008-2009 harán que suba fuertemente el valor de la
onza de oro en el mercado internacional.
en otro momento continuaré. saludos y gracias por leerme
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Hay españoles que nos acusan gravísima e injustamente de un hipotético afán uniformizador españolista.
¡Yo no he pedido nacer español!, como no he pedido nacer de mi madre.
Esta es una discusión que no lleva a ninguna parte y que sólo puede hacerse en hilos muertos como este.
En España, todavía, no puede hacerse la crítica de la orgía local y regional, del mismo modo que no puede
cuestionarse la "eterna verdad del ladrillo como dios creador de toda riqueza".
Se trata de dos de los tres grandes temas tabú que tenemos en España.
Casi todos, en los años 70 y 80, hemos estado de acuerdo con el nacimiento de las administraciones
regionales, inexistentes hasta entonces, y, por ende, con la descentralización financiera presupuestaria que
conllevaba. Incluso, cuando se definía el modelo, no se veía con tan malos ojos a las Cajas de Ahorros,
hasta que, en los 80, la crisis en EEUU de los Savings & Loan, nos hizo ver a muchos el monstruo que
estábamos creando, lo que, precisamente, desde la periferia, nos ha costado muchos berrinches.
Por cierto, los organos de gobierno de las Cajas no los deciden los "partidos españolistas" reunidos en
"aquellarres financieros" en Ferraz o Génova, sino los políticos y las fuerzas sindicales locales y regionales.
El gobierno de las Cajas se regula por la Ley 31/1985, de 2 de agosto, sobre Regulación de Normas Básicas
de Órganos Rectores de las Cajas de Ahorros. El órgano más importante es la Asamblea General, que se
"elige" de una forma pintoresca, con cuatro grupos diferenciados:
- los depositantes;
- las corporaciones locales del ámbito territorial en el que operan;
- las entidades fundadoras y otras con "reconocido arraigo en el ámbito territorial de actuación de la caja";
y
- los empleados.
Con la autorización del Tribunal Constitucional, desde finales de los 80, las CCAA han modificado a placer
el texto de la "Ley de Órganos Rectores" para hacer de su capa un sayo. Evidentemente, el punto más
tocado ha sido el de la composición de los órganos de gobierno. En la totalidad de las Cajas, por esta vía, se
han introducido representantes políticos de las CCAA. También hay que decir que son las CCAA las que
deciden las cuestiones más importantes de las Cajas; y que hay una lucha permanente de las Cajas con el
Banco España (que la parte privada del sistema financiero, siempre observa atónita, parte privada, por
cierto, que cada vez es más pequeña proporcionalmente en esta economía dual de mercado que tenemos,
como corresponde a un país al que "le falta un hervor").
¡Las Cajas son la "pseudobanca central" de las Comunidades Autónomas!. No solo enfocan la manguera
del crédito a donde les interesa (el urbanismo y los negocios particulares de los personajes de mediopelo
que orbitan en torno a ellas) sino que gustan de tener "participaciones industriales" en empresas
normales, como si quisieran mostrar cuán "capitalistas" son. Es algo muy original entre los países de la
OCDE. Está clarísimo que es un exceso de nuevos ricos acomplejados.
En efecto, las Cajas de Ahorro son las campeonas del crédito hipotecario y los "desarrollos urbanísiticos"...
¡Madrid incluido!, porque, en Madrid, también hay administracioncitas públicas infraestatales con
necesidad de encontrar, las pobres, su huequecito ("Madrid" no es "España", como nos quieren hacer creer
los localistas y regionalistas en lucha).
Volviendo al principio, casi todos vimos con buenos ojos la descentralización financiera durante la
transición del modelo estructural a finales de los 70. Las voces contrarias en seguida eran acalladas a base
de moralina política. "Centralista" se convirtió en un insulto que utilizábamos infantilmente contra
quienes se oponían a la fragmentación del sistema tributario (que ahora, con la crisis estructural, habrá
que rebobinar para ser como los demás paises). También se veían con buenos ojos las secuelas ideológicas
(superestructurales) del cambio estructural en el sector público administrativo y la descentralización
financiera. Todos teníamos el disco de Lluis Llach en el Olimpia (1973) y lo poníamos para demostranos,
entre nosotros, lo "majos" que éramos, independientemente de que, en la fiesta, hubiera o no catalanes. En
aquella época, la cohesión estructural de España y la internacionalización del capital no era tan grandes
como ahora (aunque comenzaron a ser muy importantes en 1978, con la entrada de la banca extranjera
mayorista). Paradójicamente, la creación del escalón administrativo regional y la operación
descentralizadora eran la solución unificadora definitiva. No había otro camino.
Es lo mismo que pasa con la burbuja inmobiliaria e hipotecaria. Al principio, se ve como algo muy positivo,
con una tracción impresionante en la economía. Pero, al cabo de no mucho tiempo comienzan problemas
gravísimos.
El que la estructura económica esté tan centrada en el ladrillo es una cuestión mucho más "política" de lo
que parece y la responsabilidad es más de los niveles locales y regionales que del central, como lo prueba el
activismo pinchaburbujista del Banco España desde 2002. El Gobierno del Estado se apuntó al
crecimiento facilón que proporcionaba el ladrillo (Boyer, Solchaga, Solbes, Rato, Montoro y Solbes),
encogiéndose de hombre ante las "externalidades negativas", echándole la culpa a los Gobiernos de las
CCAA, dueños y señores de las competencias en materia de suelo y de la iniciativa en el crédito
hipotecario. Han sido las CCAA y los municipios los que han inflado la burbuja, eso sí, con la complicidad
"dontancredista" (y cínica) del Gobierno central, cuyos miembros también viven en municipios y regiones
y tienen pisitos, conviene recordar.
El que no quiera ver esto se engaña a si mismo.
El crash de la burbuja es el de la estructura económica que nació de las cenizas del "desarrollismo", a
finales de los 70 y principios de los 80, una de cuyas piezas esenciales es la descentralización financiera
con troceamiento de los sitemas crediticio y tributario que, entonces, no tuvimos más remedio que hacer,
pero que, en los próximos años, habrá que rebobinar.
El proceso de restauración del equilibrio de precios relativos inmobiliarios va a generar muchas víctimas,
del mismo modo que lo hará el rediseño del sector público administrativo. Los jóvenes españoles han sido
robados y saqueados en dos aspectos fundamentales de la vida: el económico y el cultural.
Hay "centralistas" que creen que hay "laboratorios" donde se diseña "un plan de programación mental de
niños y jóvenes, en las ecuelas y universidades, para conseguir, en un par de generaciones, la separación
definitiva de España"; o sea, como diríamos nosotros con nuestro aparato conceptual "posmoderno",
conseguir, por fin, el ansiado objetivo pequeñoburgués de que "su" administracioncita neoproviniciana
(regional) ascienda de categoría (sublimación del neoprovincianismo... es decir, convertir el terruño en
nación, algo sublime). ¡Se equivocan de cabo a rabo!. Suelen ser personas muy complacidas con cómo les
han ido las cosas (pisito incluido) cuyos cerebros son refractarios a crisis estructurales y procesos análogos
y que, en el fondo, piensan cándidamente, que el "verdadero" poder es local, extrapolando al entorno más
cercano lo que ellos sienten apoltronados en el sofá de su cuarto de estar. Piensan que la reivindicación
neoproviniciana es un paso más en el camino de avaricia. "Ya tengo esto, ya tengo lo otro, ahora me toca lo
de más allá y no pararé hasta conseguirlo". Como digo, se equivocan de cabo a rabo. No hay laboratorio
ninguno. Lo máximo que hay son ciertas complicidades que dan lugar a extravagantes alaridos en "petit
comité". Al final, el poder de verdad es el que manda.
La aventura neoprovinciana va a terminar mal, del mismo modo que lo va a hacer el enamoramiento de los
pisitos. Son dos de los tres "hipotecones" que tenemos en España.
Siento muchísimo tener que decir esto, habida cuenta de la cantidad de amigos jóvenes que tengo en
Bilbao, San Sebastián y Barcelona (no puedo decir lo mismo de Sevilla, donde no he tenido la suerte de
hacer amigos de verdad; pero, que conste que Andalucía también es "separatista", en el sentido que
nosotros le damos al término; recuerden que accedió a la autonomía por la vía del artículo 151).
También, pediría el máximo rigor en el análisis de esta cuestión, que no se me insultara y que se me
contestara en las cuestiones que planteo sobre el sector público administrativo, la descentralización
financiera y tributaria, las competencias en materia urbanística, la corrupción local y regional, etc. y se me
intentara convencer de que la reivindicación "nacionalista" no tiene nada que ver con la existencia de un
escalón del poder político infraestatal que sólo puede obtenerse ganando unas elecciones infraestatales.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Anónimo dijo...En relación con el futuro, hay dos cuestiones que son inevitables, como lo es que no vamos
a morir o que nuestros hijos crecerán:
1) Restauración del EQUILIBRIO DE PRECIOS RELATIVOS que restituya el interés por las
otras actividades económicas.
2) Cuando, tras el crash, el riesgo hipotecario esté embridado, la VIVIENDA

SEMIGRATUITA será el principal factor de productividad y competitividad de la economía.
Respecto a la cuestión de la evaluación de la decisión "venta vs. alquiler", todavía es pronto para hacerla,
aunque ya está claro que el nombre de los que se han quedado "fuera del mercado", como dicen
triunfadores del pisito pedantes, no va estar en la lista de perdedores.
Como saben, el análisis colectivo, durante estos oscuros años de usura y robo y saqueo piramidal-
generacional, nos lleva a una previsión que, contínuamente estamos revisando y que actualmente es la
siguiente:
1) Cómo: mediante ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO (cfr. modelización Minsky-Kindleberger) .
2) Cuánto (en España) : con toda seguridad volveremos a ver a los precios de 1998 incrementados en el
IPC, dado que es la "oferta" bancoespañista, según la cual "el último equilibrio fué en 1998". Como saben,
nosotros, a los efectos dialécticos mantenemos que LOS PRECIOS SE VAN A DIVIDIR POR DOS,
sabiendo que nos quedamos cortos en muchos casos y, además, conscientes de que, cuando desaparezca el
enamoramiento, nadie querrá tener pisitos (incluso, serán objeto de mofa y rechifla, como ha pasado, pasa
y pasará siempre en este tipo de asuntos; p.e., la filatelia financiera) .
3) Cuándo: El proceso de crash ha comenzado en otoño de 2006 y no tiene porqué durar más allá de
2010 (cfr. análisis de ciclos inmobiliarios en documentación de la OCDE, FMI, BIS, BCE y BdE) . El
proceso consta de 3 fases: antes, durante y despúes de la oficialización de la recesión, entendiendo por
recesión, no que haya dos trimestres seguidos de PIB cero o negativo (concepción política), sino que se
contraiga la producción, disminuya la demanda agregada, haya subutilización de la capacidad instalada,
aumente el desempleo y el gasto público tenga que cobrar protagonismo (el "dato PIB" es muy
"conejochistereable", por cierto) . Ahora estamos en la primera fase; los textos macroeconómicos se han
llenado de palabras tales como desaceleración, ralentización, cambio de ciclo, reequilibrio, etc. Dado que
la economía se ha vuelto tan psicológica (Khaneman, Lakoff, etc.) y dependiente del desplazamiendo de la
demanda provocado por el efecto riqueza amplificado por el crédito, las autoridades pueden oficializar la
recesión, más o menos, cuando les venga bien, dentro de los "márgenes temporales" (concepto del Sr.
Solbes) que hay y que son pocos ("la situación es delicadísima", como ellos dicen), cada vez con un coste
social superior.
Un anticipo de las elecciones generales (nosotros pensamos que es lo más prudente, por lo que vemos al
Presidente del Gobierno acudiendo a Miravent a comunicárselo al Rey a final de mes) indicaría que vamos
por el buen camino. La recesión se va a producir a caballo del verano de 2008, como anuncio L.A. Rojo a la
vuelta del verano pasado y nosotros vemos que va tomando cuerpo. Incluso, podría adelantarse, si hubiera
algún desecadenante, dada la madurez que está tomando el ciclo en EEUU. La recesión en España lleva
anidada la crisis estructural, como tantas veces hemos dicho, al estar la economía tan centrada en el
ladrillo y la actividad crediticio hipotecaria pública.
La primera medida estructural (ya está diseñada, a cuenta del Estatuto catalán y su Consorcio) será la
relativa al sistema tributario, dada la insuficiencia financiera en la que entrará éste sólo en dos trimestres
desde que el gato público tenga que ser expansivo de veras (ahora, ya lo es moderadamente, pero hay
ingresos tributarios suficientes al crecer, todavía, las bases imponibles), como tiene analizado, en su
literatura sobre déficit público, la Intervención General de la Administración del Estado y la Dirección
General de Presupuestos, órganos que ni en sueños pueden nunca aspirar a tener las administracioncitas
regionales (lo mismo puede decirse del Servicio de Estudios del BdE y de órganos de gestión financiera y
creación normativa como las Direcciones Generales del Tesoro y Política Financiera, de Seguros, y de
Tributos, por hablar del área de Hacienda que es la toca en este blog tan particular, donde los
intervenientes tienen tanto orgullo de patria chica) . Una vez oficializada la recesión, deben abordarse las
refomras estructurales con la mayor prontitud.
El ambiente de crisis (con precios de la vivienda en caída libre) ayudará a que los agentes sociales hagan la
cesión de derechos adquiridos que corresponde. La situación tocará fondo en determinado momento (no
tiene porque ser más allá de 4 años después de haber comenzado) y, a partir de ese instante (2010),
habremos quedado de verdad saneados ( ¿no hablan del "sano ajuste depurativo"?, pues así será) y
comenzará un período largo de reflexión ( ¿una generación: 15 años?) para entender qué ha pasado, dónde
estamos y hacia dónde vamos. Hasta 2025, por decir una fecha, por lo tanto, no podrá ni hablarse de
verdad de "recuperación". Todos los que hayan sacrificado su vida en el altar de las "puestas en valor
españolas" (pisos, administracioncitas, etc.) engrosarán la lista de perdedores, que sólo rondará los dos
millones de hogares. Una situación, como ven, perfectamente admininstrable.
Finalmente, entrando en cuestiones propias de este hilo, las contradicciones y la ambigüedad controlada
de los comentarios nuncabajistas o "pocobajistas coyunturales" o "ajustesanistas" o suavones, que están
saliendo en este blog, así como la introducción de gazapos sonados ("no es posible hacer previsiones", "la
vivienda va a quintuplicar su precio en 10, 20, 30 años", etc.), prueban que se hacen sin convencimiento,
sólo para provocar.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
En relación con el futuro, hay dos cuestiones que son inevitables, como lo es que no vamos a morir o que
nuestros hijos crecerán:
1) Restauración del EQUILIBRIO DE PRECIOS RELATIVOS que restituya el interés por las otras
actividades económicas.
2) Cuando, tras el crash, el riesgo hipotecario esté embridado, la VIVIENDA SEMIGRATUITA será el
principal factor de productividad y competitividad de la economía.
Respecto a la cuestión de la evaluación de la decisión "venta vs. alquiler", todavía es pronto para hacerla,
aunque ya está claro que el nombre de los que se han quedado "fuera del mercado", como dicen
triunfadores del pisito pedantes, no va estar en la lista de perdedores.
Como saben, el análisis colectivo, durante estos oscuros años de usura y robo y saqueo piramidal-
generacional, nos lleva a una previsión que, contínuamente estamos revisando y que actualmente es la
siguiente:
1) Cómo: mediante ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO (cfr. modelización Minsky-Kindleberger) .
2) Cuánto (en España) : con toda seguridad volveremos a ver a los precios de 1998 incrementados en el
IPC, dado que es la "oferta" bancoespañista, según la cual "el último equilibrio fué en 1998". Como saben,
nosotros, a los efectos dialécticos mantenemos que LOS PRECIOS SE VAN A DIVIDIR POR DOS,
sabiendo que nos quedamos cortos en muchos casos y, además, conscientes de que, cuando desaparezca el
enamoramiento, nadie querrá tener pisitos (incluso, serán objeto de mofa y rechifla, como ha pasado, pasa
y pasará siempre en este tipo de asuntos; p.e., la filatelia financiera) .
3) Cuándo: El proceso de crash ha comenzado en otoño de 2006 y no tiene porqué durar más allá de 2010
(cfr. análisis de ciclos inmobiliarios en documentación de la OCDE, FMI, BIS, BCE y BdE) . El proceso
consta de 3 fases: antes, durante y despúes de la oficialización de la recesión, entendiendo por recesión, no
que haya dos trimestres seguidos de PIB cero o negativo (concepción política), sino que se contraiga la
producción, disminuya la demanda agregada, haya subutilización de la capacidad instalada, aumente el
desempleo y el gasto público tenga que cobrar protagonismo (el "dato PIB" es muy "conejochistereable",
por cierto) . Ahora estamos en la primera fase; los textos macroeconómicos se han llenado de palabras
tales como desaceleración, ralentización, cambio de ciclo, reequilibrio, etc. Dado que la economía se ha
vuelto tan psicológica (Khaneman, Lakoff, etc.) y dependiente del desplazamiendo de la demanda
provocado por el efecto riqueza amplificado por el crédito, las autoridades pueden oficializar la recesión,
más o menos, cuando les venga bien, dentro de los "márgenes temporales" (concepto del Sr. Solbes) que
hay y que son pocos ("la situación es delicadísima", como ellos dicen), cada vez con un coste social
superior.
Un anticipo de las elecciones generales (nosotros pensamos que es lo más prudente, por lo que vemos al
Presidente del Gobierno acudiendo a Miravent a comunicárselo al Rey a final de mes) indicaría que vamos
por el buen camino. La recesión se va a producir a caballo del verano de 2008, como anuncio L.A. Rojo a la
vuelta del verano pasado y nosotros vemos que va tomando cuerpo. Incluso, podría adelantarse, si hubiera
algún desecadenante, dada la madurez que está tomando el ciclo en EEUU. La recesión en España lleva
anidada la crisis estructural, como tantas veces hemos dicho, al estar la economía tan centrada en el
ladrillo y la actividad crediticio hipotecaria pública. La primera medida estructural (ya está diseñada, a
cuenta del Estatuto catalán y su Consorcio) será la relativa al sistema tributario, dada la insuficiencia
financiera en la que entrará éste sólo en dos trimestres desde que el gato público tenga que ser expansivo
de veras (ahora, ya lo es moderadamente, pero hay ingresos tributarios suficientes al crecer, todavía, las
bases imponibles), como tiene analizado, en su literatura sobre déficit público, la Intervención General de
la Administración del Estado y la Dirección General de Presupuestos, órganos que ni en sueños pueden
nunca aspirar a tener las administracioncitas regionales (lo mismo puede decirse del Servicio de Estudios
del BdE y de órganos de gestión financiera y creación normativa como las Direcciones Generales del
Tesoro y Política Financiera, de Seguros, y de Tributos, por hablar del área de Hacienda que es la toca en
este blog tan particular, donde los intervenientes tienen tanto orgullo de patria chica) . Una vez oficializada
la recesión, deben abordarse las refomras estructurales con la mayor prontitud. El ambiente de crisis (con
precios de la vivienda en caída libre) ayudará a que los agentes sociales hagan la cesión de derechos
adquiridos que corresponde. La situación tocará fondo en determinado momento (no tiene porque ser más
allá de 4 años después de haber comenzado) y, a partir de ese instante (2010), habremos quedado de
verdad saneados ( ¿no hablan del "sano ajuste depurativo"?, pues así será) y comenzará un período largo
de reflexión ( ¿una generación: 15 años?) para entender qué ha pasado, dónde estamos y hacia dónde
vamos. Hasta 2025, por decir una fecha, por lo tanto, no podrá ni hablarse de verdad de "recuperación".
Todos los que hayan sacrificado su vida en el altar de las "puestas en valor españolas" (pisos,
administracioncitas, etc.) engrosarán la lista de perdedores, que sólo rondará los dos millones de hogares.
Una situación, como ven, perfectamente admininstrable.
Finalmente, entrando en cuestiones propias de este hilo, las contradicciones y la ambigüedad controlada
de los comentarios nuncabajistas o "pocobajistas coyunturales" o "ajustesanistas" o suavones, que están
saliendo en este blog, así como la introducción de gazapos sonados ("no es posible hacer previsiones", "la
vivienda va a quintuplicar su precio en 10, 20, 30 años", etc.), prueban que se hacen sin convencimiento,
sólo para provocar.
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miércoles 08 agosto 11:46, paciencia dijo

Paciencia. La crisis y el hundimiento del mercado inmobiliario será vox populi 6 meses después de las
elecciones generales, probablemente Octubre 2008.
Para entonces los precios ya habrán caido entre un 10% y un 20%, pero a partir de ese punto empezará el
verdadero desplome.
La reunión de la Ministra es para intentar dirigir la poca demanda que queda en la dirección que más les
conviene.
A la vuelta del Verano veremos medidas interesantes.
Evidentemente esto no se lo pueden decir al mercado. El mensaje sería "Vamos a colocar entre las manos
fuertes la poca demanda que queda vía VPO, entre otras cosas por la presión del Sistema Financiero. Esto
implica que ya no habrá demanda para tus pisitos y tu suelo, y que por tanto te vas a quedar con un activo
invendible cuyo precio se va a hundir".
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miércoles 08 agosto 19:17, genial ir- autentico 1 dijo

El que los que compraron caro como inversión lo vayan a pasa muy mal no quiere decir que los que
compraron caro para vivir no lo vayan a pasar muy mal también.
¿A quién le gusta tirarse toda la vida devolviendo un préstamo para comprar algo que se ha
desvalorizado? ¡Vaya plan de vida más alegre, oye!
Ese ", si bajan" que nos ha colado el amigo "xxxxx" es como cuando el cornudo se niega a reconocer que su
mujer es una adúltera. "Es el último que se entera", se dice. Aquí, igual. Los que sabemos de esto de verdad
debemos ser maduros e ir asumiendo que va a haber un colectivo importante de perdedores que nunca va
a aceptar su triste realidad. Seamos caritativos con ellos e implacables con quienes se aprovechen de su
situación deseperada. En los foros, evidentemente, los "triunfadores" ya no participan (si es han
participado alguna vez) . Además, ya no hay "realistas" dando la lata con esos textos que comenzaban con
la palabra "desengañaos", que resultaban tan patateros. En los foros, ya sólo vamos a encontrarnos con
perdedores desconcertados intentando autojustificarse con intervenciones del tipo "atracción-repulsión"
(cuando oyen nuestros análisis reaccionan mal, pero acuden una y otra vez para ver cómo va lo suyo, les
duele, pero les gusta, porque se trata de "sus cosas") .
Los precios van a bajar mucho. Pero, mucho. No dentro de mucho, una vivienda media en
un Madrid rondará los 100.000 pavos, que ya es una barbaridad.
Se por propia experiencia que las cosas en el mercado inmobiliario son así. Siempre han sido así. Nunca
olvidéis que la inmensa mayoría de la población ha comprado hace muchos años sus vivienditas "baratas",
o sea, con precios de ese orden de magnitud.
En los 70s, hicimos una promoción de viviendas unifamiliares que, al final, vendimos por debajo de coste
para quitárnosla de encima. También éramos propietarios de una casa de renta antigua en la Pza. de
Olavide de Madrid que los inquilinos compraron por el precio que resultaba de la "capitalización de la
renta", el que más pagó por 140 m2 exteriores fueron 300.000 pesetas (sí han leído bien, trescientas mil);
era, más o menos, cuando murió Franco; el ático se quedó sin vender porque vivía una señora mayor
soltera que pleitó; pues bien, esa señora falleció; hemos sacado por la venta de ese único piso (y la portería
y un local reconvertido en loft) más del triple que por todo el inmueble. Esto que les cuento es la realidad
de los magníficos patrimonios inmobiliarios españoles.
Casi todos hemos pagado auténticas miserias por nuestras casas
Con las viviendas, esas cosas tan estupendas que "nunca bajan", pues pasa que, cuando te has convecido
que no quieres tenerla, la vendes lo más rápido posible, "sacando" por ella "lo que den" y pasas página
inmediatamente, eso sí, contabilizando convenientemente la correspondiente base imponible negativa
para que el agujero te lo pague Hacienda.
No entiendo cómo ha podido engañarse a toda una generación de esta forma tan impune.
ah, y no se olviden ustedes que los precios se dividen por 2 (como media nacional) de aquí a 2010, aunque
los medios de comunicaciónhagan malabarismos conejochisteriles que nosotros no pensamos creer.
saludos y gracias por leerme.

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creo que la avaricia con el pisito de nuestros cincuentones tiene su origen en su pavor ante la
quiebra del sistema público de pensiones. la dan por descontada (con los meguantes sueldos de los
jóvenes no hay otra), no tienen tiempo de capitalizar un plan privado, y se lo tienen que jugar todo a la
carta del pisito. con el derrumbe del mercado inmobiliario muchos de estos van a tener una vejez
terrible.
es curioso que casi nadie en españa cobra la pensión máxima porque el requisito so 35 años cotizados y
los 15 últimos pr base máxima. Fuera del funcionariado clase a no hay apenas quien cumpla.así que
tienen que jugársela a tratar de robar.además, la mayoría carga con una cónyuge sin ingresos.
con el pisito nuestros cincuentones se la juegan a una sola carta: la reventa. ya no les vale el
alquiler como alternativa: a los precios actuales no cubren ni los intereses de la hipoteca. irónico, ya que el
buy-to-let fué la verdadera inversión de toda la vida y la que garantizaba un flujo de rentas más o menos
constante.
la vida es dura y hay que dejarse los huevos todos los dias trabjando"
efectivamente, pero para algo que repercuta en tí no en un pasapisero. lo siento, ningún cincuentón se va a
pegar la vida padre con mi sudor "hipotecario".
lo tremendo es que, dado los precios actuales, un solo piso-pase fallido puede poner en situación
comprometidísima a un cincuentón de clase media. y sin tiempo para recuperarse antes de una
jubilación que será de superviviencia.
Su escasa cultura financiera les impele a locuras estúpidas.por ejemplo, aceptan prejubilaciones que
en realidad son míseras, pues a los 61 les cortan las cotizaciones sociales, y la seguridad social, por cada
año que falte para los 65, les recorta el 6% de la pensión. Les dan una miseria de despido, pero como
nunca han visto tanto junto, se creen ricos y compran zulo golfero de secano en murcia. A alguno conozco
que cayó en lo de afinsa.
Otros juegan a ser ricos y dan a sus niños el dinero del despido, para dentro de unos años
descubrir que el niño está en la ruina de todos modos y deben socorrerle para la hipoteca,
pero con su ridícula pensioncilla no podrán. Será un drama.a ver si se suicidan en masa y reducen
el gasto de la ss.
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08 agosto 22:29, cayendo en tentaciones dijo

Será que la banca española no tiene gente que hable inglés y sepa de bonos basura? O quizá es
simplemente que en ningún otro país el sistema financiero ha prestado el 30% del pib a promotores y otro
12 a constructores a cambio de garantías muy flojas. Simplemente no tenían caja para tanta tentación
suicida.
….
08 agosto 22:35, tentaciones dijo

La tentación en la que sí han caído las cajitas es, por ejemplo, la de prestarle al promotor por importe del
precio "de mercado"de una promoción en la que el margen bruto es del 70% . Como a don pocerone, que
ha sacado 650m de crédito cuando lleva en total 200 gastados y ha tenido ingresos Por valor de más de
400. Nada le impide coger la caja y salir volando, bueno, navegando, hacia cayman (porque los aviones los
está vendiendo) .de los 450.000m que deben promotores y constructores españoles al sistma n nacional,
más de la mitad no tieene posibilidad alguna de recuperación a corto.O juegan al alquiler a largo, o toca
bailout salvaje de las administraciones públicas comprándoles pisos y suelo para protegida.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
A nosotros no nos ha costado nada
En España, la mayoría de los hogares han comprado sus casas muy baratas.
A mi no me ha costado casi nada.
Conozco muchísimo a una familia que, en los 70s, hizo una promoción de viviendas unifamiliares que, al
final, vendió por debajo de coste para quitársela de encima. También eran propietarios de una casa de
renta antigua en la Pza. de Olavide de Madrid que los inquilinos compraron por el precio que resultaba de
la "capitalización de la renta", el que más pagó por 140 m2 exteriores fueron 300.000 pesetas (sí han leído
bien, trescientas mil); era, más o menos, cuando murió Franco; el ático se quedó sin vender porque vivía
una señora mayor soltera que pleiteó; pues bien, esa señora falleció; se sacó por la venta de ese único piso
(y la portería y un local reconvertido en loft) más del triple que por todo el inmueble.
Esta es la verdadera realidad de las "historias inmobiliarias" (concepto del prof. Naredo) de las familias
españolas.
Casi todos hemos pagado auténticas miserias por nuestras casas. Ahora vemos con pena cómo muchos de
nuestros compañeros de generación se las dan de "inversores" que, cual presuntas hormigas, han hecho un
patrimonio que "restriegan por la cara" a hipotéticas cigarras. ¿Cigarras?. ¿Dónde están las cigarras?. ¡No
conozco a nadie de mi generación que no se haya puesto morado con la mierda de los pisos!. Hasta el más
"bala perdida" ha dado sus pelotacito a costa de las generación posteriores.
Las familias españolas han optado por que sus cachorros nacidos después de 1970 se hipotequen de por
vida para cumplir las fantasías animadas de ayer y hoy de las "inversiones" de papá y de mamá. No lo
entiendo, Pero, es así.
Es una lástima que los pisitos no valgan nada.
+ el 08/08/2007 22:40:13
RECESION 2008
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...mmerzbank.html
Todo va encajando. El Gobierno actual tiene "márgenes temporales suficientes". Sï, ¿y qué?. Al final, todos
calvos. Nosotros, a lo nuestro:
1) 1986-1989, primera alza explosiva con inflación.

2) 1990-1997, mantenimiento del desequilibrio de precios relativos.
3) 1998-2006, segunda alza explosiva sin inflación financiada con hipotecón.
4) 2007-2008: primera fase del crash ("bueno, pues, lógicamene, despuñes de unos años tan brillantes, en
los que nos hemos tan ricos, viene la desaceleración o ralentización natural, en fin, nada importante, los
profetas apocalípticos no tienen razón, lo que hay es un sano ajuste depurativo, los precios, si bajan, lo
harán donde se han cometido los excesos, el relevo de la locomotora económica todavía no está muy
definido pero empieza a verse, pelillos a la mar, vivimos en el mejor de los mundos posibles, todo cambio
siempre es para bien, somos cojonudos")
5) 2008: oficialización del crash ("señores, ¡qué esto ya no tira!, ¡qué ya no financiamos bien el gasto
público con el que estamos suplementando la demanda!, ¡sentémonos a negociar rebajas de derechos
adquiridos!")
6) 2009-2010: tercera fase del crash y capitulación ("somos una mierda")
7) 2011-2025: la travesía del desierto ("¿quiénes somos, de dónde venimos, a dónde vamos?").
Yo lo que quiero es que unos cuantos vayan al calabozo.
ir-
+
+ el 09/08/2007 09:39:46
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Al releer "A nosotros no nos ha costado nada"
El concepto del prof. Naredo es "BIOGRAFÍA INMOBILIARIA".
Me temo que algunos van a tener una biografía un tanto "movidita" los próximos lustros.
Aprovecho la ocasión para decir que, sin saber exactamente cuándo van a ser las elecciones, no podemos
hacer previsiones precisas. Pronto sabremos si se anticipan o no. Si no se anticipan, serán cuando tocan,
dentro del primer trimestre de 2008. En ese caso, podría haber muchos problemas porque las elecciones
americanas son el 4 de noviembre de ese mismo año y siempre se aprovechan las últimos tramos de los
segundos mandatos de los presidentes para "dar" las crisis, de modo que el siguiente comience con el
contador a cero. En EEUU no hay tanta diferencia entre los partidos alternantes, hay mucho rodaje
electoral y las reglas del juego están muy claras dado que nadie puede estar por Ley más de dos mandatos.
Podría estar decidiéndose que la intensificación crítica de la situación america se produjera este invierno.
¿Porqué digo esto?. Pues, porque ya nos están diciendo que van a romper a decidir bajadas de tipos a final
de año para "salvarnos". ¿Para salvarnos de qué?. ¿Qué ha dicho Bernanke anteayer?. Ha dicho que
"todavía" hay demasiada vida, que todavía hay crecimiento e inflación. Como siempre, silencia los
problemas de tipo de cambio, políticamente incorrectos. El mensaje para la Bolsa es: "todavía falta un
poco más de distribución". Me reafirmo en que falta más "fase especulativa". Pero, ¡cuidado!, que el ciclo
bursátil está muy maduro. En suma, la decisión de no anticipar ahora (= que ya no haya debate
presupuestario) las elecciones en España es arriesgada desde el punto de vista del Gobierno porque
aumentan mucho las probabilidades de que tengan lugar en un ambiente malo de verdad en EEUU,
retirada de Iraq debatiéndose y todo. Pero, estas dos semanas y pico que vienen vamos a estar "ciegos", sin
poder prever nada. ¿Irá o no el presidente a Marivent a final de mes para comunicárselo al Rey?. Hasta
que no despejemos esta incógnita importantísima, no podremos añadir nada nuevo al esquema "Recesión-
2008" de todos conocido.
(Por cierto, yo no he dicho nunca que la CAM, Bancaja y Cajamurcia fueran las entidades a intervenir; son
cajas muy problemáticas, ¡sí!; y son candidatas; pero, hay más; la crisis, además es de tal envergadura que
debería llevarse un ramillete de "cajotas" o, incluso, una de las dos gigantes)
+ el 09/08/2007 13:11:59
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...barcelona.html
¿Veremos el fin del imperio?
Newclo no es catastrofista.
Lo que pasa es que el dólar está dejando de ser lo que ha sido. Lo que, verdaderamente, es preocupante es
la deuda de los españoles. Los americanos se salvarán de su deuda con el mecanismo tradicional de
inflación-devaluación. En España, vamos a ver cosas muy feas.Pero, como tantas veces digo, será
administrable porque los problemas sólo los tendrán 2 millones de hogares, lo que es una barbaridad, pero
es asumible. Eso sí, los sistemas financieros y tributario actuales van a tener una crisis muy importante.
Los inmigrantes van a aguantar mejor que los hijos de españoles de las clases medias y bajas. La
repatriación de la mitad de los inmigrantes está empezando a ser uno de los objetivos inconfesables de la
política económica.
Lo de la energía tiene mucho picante. Ahora le toca el alegrón bursátil a la energía solar, ¿no?.
En fin, que queda capitalismo para muchas décadas, aunque menos americanizado.
+ el 09/08/2007 13:29:06
Lo del oro
Ningún Banco Central quiere ya oro y hay pactos para desembarazarse de él para que el proceso de lugar a
los menos efectos negativos posibles.
Otra cosa es que aprovechemos que el Pisuega pasa por Valladolid para hacer hablar a mafo de la variación
de las reservas y, en definitiva, de cómo vamos a seguir financiando el déficit por cuenta corriente tan
alucinante que tenemos (50 euros por familia y día). permítanme que se lo diga yo: de ninguna manera. La
única opción es dejar de tener eses déficit, asumir la mengua de actividad y ponernos a trabajar para
devolver toso el préstamo recibido del resto del mundo durante la orgía.
Como es lógico y natural, mientras nos está entrando el dinero tomado a préstamo, la alegría es
descomunal. El problema empieza cuando los préstamos terminan y hay que responder a las obligaciones
constraídas. Esos 50 pavos familia/día de flujo se van acumulando. Un amigo me dijo una vez que
tendremos el país lleno de surcos pero el agua ya nunca pasará por ellos, bonita metáfora agrícola que
describe lo que nos espera.
Que conste que hay cosas peores.
+ el 09/08/2007 13:46:43
Sí nos tomaremos un Springbank. Pagaré yo.
Las Cajas: Tata Golosa, en vez de decir "Los tambores", debería decir "Las Cajas":
http://recursos.cnice.mec.es/bancoim...2=66&start=420
En efecto, le ha llegado la hora a las Cajas. Por fin. Un poco tarde respecto a nuestros paises amigos. Pero,
nunca es tarde si la dicha es buena. me pregunto de qué van a vivir todos los moscardones que revolotean
alrededor de cada cajita en las provincias. ¡Qué arréen!. Va a ser muy divertido. Habrá encarcelamientos y
todo. Ya verán, ya verán.
Lyndon LaRouche: siempre he pensado que política está por detrás de la economía; nunca me han
interesado los líderes políticos; ni siquiera Gandhi.
El Springbank: lo de convidarle a un whisky es verdad y lo haremos el día del "bando final" ("cautivo y
desarmado..."). Calculo que será en el día 2 de cotubre de 2010, por poner una fecha iniciática; será al
tiempo de la presentacón del libro.
+ el 09/08/2007 14:04:02
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
jueves 09 agosto 17:49, ir- y el oro 2 dijo
frente a la política bancoespañolista de venta de sus reservas estratégicas de oro (política suicida al ser pan
para hoy y hambre para el mañana), yo aconsejo a aquellos que puedan hacerlo por tener un alto nivel de
ahorros que inviertan parte de los mismos en oro.
apostamos doble contra sencillo a que la onza de oro troy tendrá un precio muy por encima del actual para
el 2010.
Saludos
…………………………………………………………………………………………………………………………………………..
jueves 09 agosto 18:43, ir- verdadero dijo
Aunque habia decidido hace ya tiempo dejar de intervenir en este foro dada la alta concentración de
elementos espúreos que se han introducido en él y que ha despretigiado lo que era este foro (el censor
dehería rendir cuentas), haré una excepción dada la confusión que parece haber generado la decisión de
trichett.
El análisis de los fundamentales explica claramente lo que ha ocurrido. La curva de mittag-kempf indica
un punto crítico en la expansión del crédito, que se habría alcanzado esta semana. A partir de ahi solo
caben dos alternativas, oficializar el turning point, y permitir la quiebra del sistema financiero
(shumpenter) o bien subvencionar a las entidades bancarias mediante la máquina monetaria (lefebvre)
Esta medida, sin embargo, solo servira para salvar a los menos y demorar la situacion, se trata en
definitiva de una socialización del dolor (vease bnp paribas) llevada a cabo desde los supuestos más
clasicos (thurstone) . Nuestra prevision sigue invariable: verano de 2008, recesion.
Que no teneis ni p* idea, coño.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
viernes 10 agosto 16:33, ir- y la situacion creada dijo
a la luz de los acontecimientos vividos entre ayer y hoy en los mercados financieros internacionales
(especialmente con las inyecciones de liquidez por parte del b.c.e.) que consideramos sólo el preludio de lo
que está por venir debo hacer una rectificación pública de una afirmación que hasta hoy manteníamos: "la
situación económica en este país ya no es administrable", repetimos, "ya no es administrable" (la menos
mala de las opciónes sería un adelanto de las elecciones generales) .
saludos.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
viernes 10 agosto 13:28, que sangria por dios dijo
Esto es una sangria. Confiemos en que los Bancos Centrales sepan lo que hacen. La jugada está clara, salir
al rescate mientras se cierra el grifo del nuevo crédito vía subida de tipos. El BIP (banco de los bancos
centrales) ya comentaba hace unas semanas el derrumbe que venía de precios en el mercado inmobiliario,
especialmente en España, EEUU y UK.
Esto es la puntilla. Se acabo el crédito, se acabo. ¿Cúanto vale un pisito en España sin crédito?, Lo que
tengas en el bolsillo.
Los precios inmobiliarios en España van a caer mucho, pero mucho, pero muchísimo. Algunos rezarán
para que los precios solo caigan un 50% nominal. Van a caer bastante más. Y en este escenario global, no
hay practicamente nada que el Sistema Financiero o el Gobierno de España puedan hacer. Bueno si,
pueden adelantar las Elecciones Generales, poco más.
Preparense para los acontecimientos de los próximos meses. Vamos a ver en directo hechos que quedarán
reflejados en los libros de historia. Eso si, las bajas se van a contar por millones. Como dice el de
Metrovacesa, Que Dios nos coja confesados.
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viernes 10 agosto 13:37, titanic en respuesta a errozate, dijo
estoy de acuerdo contigo en que la consecuencia inmediata de todo lo que está ocurriendo con la crisis
crediticia va a ser una restricción severa del crédito, MIRAR CON LUPA A QUIÉN SE PRESTA, CUÁNTO
Y PARA QUÉ.
DE ESTE MODO, AJUSTAR EL PRECIO DE LOS BIENES (PEJ LA VIVIENDA) A LO QUE REALMENTE
DEBEN VALER.
SEGUIR POR LA VÍA DEL CRÉDITO FÁCIL SERÍA SEGUIR INCENTIVANDO LA ESPECULACIÓN,
INVERTIR EN ACTIVOS A PRECIOS DESORBITADOS CON NULAS POSIBILIDADES DE RECUPERAR
EL DINERO INVERTIDO, ES DECIR LO QUE HA OCURRIDO CON LOS FONDOS DE INVERSIÓN USA
Y LAS HIPOTECAS SUBPRIME. EL DINERO FÁCIL Y BARATO HA MUERTO. SEGUIR POR ESA VÍA
SOLAMENTE CONLLEVA A LA RUINA TOTAL DEL SISTEMA.
ESPERO POR EL BIEN DE TODOS, QUE AÚN ESTEMOS A TIEMPO DE ENCAUZAR LA SITUACIÓN Y
NO SEA DEMASIADO TARDE.
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viernes 10 agosto 20:27, topana, mr trichet dijo
ojo con las acciones de los bancos españoles, van a seguir sufriendo. hoy sólo ha sido el comienzo. cuidado
con las acciones del sabntander que se van a los 12 euros dentro de poco.
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viernes 10 agosto 20:35, topana, mr trichet dijo
les recuerdo que en españa hay un porcentaje altísimo de billetes de 500 euros. si sólo fuera por este dato
seríamos los "cracks de europa". por cierto, ¿dónde están estos billetitos y quién los tiene?
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viernes 10 agosto 19:23, colorin colorado en respuesta a euribor down, dijo
estaba convencido que en españa había una prórroga hasta las elecciones generales, para que se pudiera
distribuir parte del inmenso stock de pisitos. la situación en españa es mucho peor que en estados unidos.
los acontecimientos de esta semana lo cambian todo. ha sido brutal.
los acontecimientos de esta semana son de tal envergadura, que ya solo podemos esperar un cierre total
del acceso al crédito, salvo en contadísimas y muy solventes ocasiónes.
la estrategia del bce está clara,
lo primero, rescatar siempre al sistema financiero.
lo segundo, subir los tipos, probablemente hasta el 6%, para evitar que el sistema se ponga en peligro y
para que los nuevos esclavos carguen con todo el peso.
es decir, la inyección de liquidez va solo a salvar al sistema financiero, y se ha adjudicado al 4%, lo cual
implica que se asume que los tipos subirán, al menos, hasta el 6% para que la mayoría de los deudores
cubran este gap.
habra quiebras, si, y embargos, y desplome de activos, pero por la vía de la inyección el sistema estará a
salvo, mientras se aprieta más y más a los hipotecados que si pagan, que serán la mayoría, y son los que
van a cargar sobre sus espaldas la palanca del sistema financiero.
por ahora, el juego acaba aquí. tenemos a millones de esclavos que han caido en los últimos años que van a
ser sobre los que caiga todo el peso del sistema, que nunca pierden.
veremos si estos esclavos aceptan su situación, cuando el euribor al 6% les lleve practicamente al borde de
la ruina, o se sublevan contra lo que les ha hecho el sistema, que lo tenía todo montado hace años, en la
mayor campaña de captación de esclavos vista en décadas.
las manos fuertes ya han escrito la historia de los próximos 15 años ¿lo aceptarán los esclavos hipotecados
en los últimos años o se sublevarán en masa? esa es la única duda. la tv y la educación ha hecho un buen
trabajo para que eso no suceda. si agachan la cabeza y se resignan a sufrir toda su vida, el cuento se ha
acabado.
colorín, colorado.
……..
viernes 10 agosto 19:48, titanic en respuesta a colorin colorado, dijo

de acuerdo contigo.
ha sido la mayor captación de esclavos en siglos, aunque ellos aún no lo saben.
los mass media, manejados perfectamente por quien tú sabes, evitarán todo peligro de rebelión.
se crearán programas de tv, si hace falta, para mostrar cómo el españolito de a pie se esfuerza para pagar
puntualmente su cruz, Perdón, su cuota.
los que no paguen serán mostrados como apestados, y perdedores de esta sociedad...es tan fácil manipular
la psicología de masas.
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¿Qué está pasando?
Ya se habla sin ambages de "credit crunch". Y, en España, como en EE.UU., han proliferado artículos y
comentarios mixtificadores que pretenden ofrecer presuntas "claves" para "entender" la situación.
Curiosamente, casi todos empiezan diciendo que "se han cometido excesos en la financiación... a las
empresas". Luego hablan de la crisis de las hipotecas basura americanas ("subprime"), cuyos destinatarios,
curiosamente, no fueron las empresas, sino los hogares, pero se enfatiza que la culpa la tienen los
prestamistas aventureros y los inversores descerebrados que las adquirieron titulizadas. Y concluyen que
el miedo es relativamente infundado, o sea, que "vivimos en el mejor de los mundos posibles", y que es
bueno que purguen los empresarios e inversores que se han pasado de la raya.
Sin embargo, la crisis financiera que estamos viviendo no es más que la vertiente financiera de la crisis
inmobiliaria.
¿Porqué nos empeñamos en buscarle tres pies al gato?.
Lo que viene es una corrección valorativa inmobiliaria muy importante, que conlleva una recesión
económica (en España, más), y el sistema financiero está trasladando este hecho incontrovertible a la
valoración de sus carteras de inversión crediticio hipotecaria.
Pero, como se trata de la cuestión inmobiliaria, aparece el tabú que ha estado presente durante toda esta
burbuja. ¿Cómo decirle ahora a las complacidas clases medias que sus carísimas viviendas no valen gran
cosa?.
¡Si es que, además, en todas las burbujas, siempre es así!. Recordemos el modelo de crisis financieras de
Minsky-Kindleberger.
Las burbujas tienen las siguientes fases:
a los demás.
4) "OVERTRADING". El volumen de transacciones aumenta más que lo razonable y las ganancias

El modelo Minsky-Kindleberger nos viene de perlas para describir lo que está pasando, presentar la
explicación con toda su sencillez y demandar sinceridad a los comunicadores orgánicos. Nosotros, a
diferencia suya, nunca hemos disimulado:
ESTAMOS ASISTIENDO AL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA.
Lo que más nos interesa siempre es determinar el "cuándo". Bueno, pues, los acontecimientos de esta
semana lo que nos están diciendo es que Bush va a tener que ser el Presidente del pinchazo de la burbuja
inmobiliaria. El próximo Presidente, tras las elecciones del 4 de noviembre de 2008, tomará posesión con
la crisis inmobiliaria ya "dada".
En el asunto inmobiliario, todo lo que pase en EE.UU. va a pasar en España amplificado. Así las cosas, es
muy arriesgado no anticipar las elecciones generales. La verdad es que el Ministro Solbes, con esa
afectación habitual que tiene, ha transmitido tan bien, tan bien la tranquilidad acerca de la "suficiencia de
los márgenes temporales", que, incluso, podrían estar creyéndoselo. Ellos sabrán. A nosotros lo único que
nos importa es que, cuanto más tiempo tardemos en reconocer las cosas, peor.
En cuanto a la Bolsa, podría ocurrir que, cuando empiece la sinceridad valorativa inmobiliaria, viviera el
último impulso que le queda antes de su crisis cíclica. En cualquier caso, hay que tener cuidado porque hay
acciones que ya no las levanta nada ni nadie. Un buen ambiente bursátil, aunque lleno de preocupaciones,
ayudaría a las atribuladas clases medias en el trance de la desvalorización inmobiliaria. Estaríamos
hablando de meses nada más, ¡ojo!.
+ el 12/08/2007 01:51:18
11 de agosto de 2007 16:55
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domingo 12 agosto 00:46, titanic en respuesta a errozate, dijo
era absolutamente lo esperado por los que tenemos un espíritu analítico y crítico. a mí no me ha
sorprendido en absoluto.
llamadita del responsable gubernamental de turno y/O del lobby financiero que controla los medios y la
noticia sale como ellos quieren.
por supuesto el españolito de a pie, el 99, 99% con nulos conocimientos económicos, se traga la noticia
como el pececito la lombriz.
los mass media son un instrumento valiosísimo al servicio del gran capital. de hecho es el gran capital el
propietario de los mass media.
para mí su credibilidad como periodistas es cero, repito cero.
qué pena estudiar cinco años de periodismo para que después te digan constantemente qué tienes que
decir, qué temas tienes que tratar y cómo enfocarlos para tener.
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http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2007/08/01/quien-decia-que-el-precio-no-podia-bajar-en-
barcelona.html
3 vídeos:
1) La metáfora del aterrizaje. En todas las burbujas siempre se pasa del "aterrizaje suave" al "aterriza como
puedas".
http://www.youtube.com/watch?v=x-2GNnKYoIE
2) Las entidades hipotecarias caídas son reales. El comentario del final es de Peter Schiff, "Dr. Doom",
viejo conocido de los burbujistas veteranos (europac.net y safehaven.com).
http://www.youtube.com/watch?v=cEs1waa6HT4
Este vídeo es el complemento perfecto de la página:
3) Hay veces que el Ministro Solbes me produce cierta vergüenza. Ciertamente, tienen razón sus críticos
cuando dicen que tiene un estilo afectado, fingido y gazmoño. Fijaos con cuanta vaselina nos cuela que "va
a haber un bache o corrección del crecimiento"; y que "el problema de la vivienda puede ser un tema de
importancia significativa si no hay otros temas que estén tirando" (¡cuánto "tema", por cierto, ¡qué
hortera!). El vídeo ha sido colgado en Youtube con el título "Solbes niega el pinchazo inmobiliario". Dados
los circunloquios, "peros", ambigüedades y desvíos que definen el estilo del Ministro, yo lo habría titulado
exactamente con lo contrario: "Solbes dice que hay un problema con la vivienda". El sabor de boca que
deja no es que no hay que preocuparse con el problema de la vivienda, sino todo lo contrario (je, je). Para
colmo, el vídeo termina con el habitual llamamiento a la castración salarial. Solbes es el Ministro de
Economía perfecto cuando toca no hacer nada.
http://www.youtube.com/watch?v=0hUYA9ssC28
+ el 12/08/2007 20:29:55
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Paul Volcker, hace dos años:
http://www.elpais.com/articulo/repor...lpdmgrep_1/Tes
Se quejaba de que EEUU necesitaba que le entraran 2.000 millones de dólares al día para mantener el
metabolismo de su economía consumista y burbujeante y concluía que "esta situación financiera no puede
durar". ¡En España, hoy, hacen falta 500 millones de dólares al día! (déficit por cuenta corriente).
pp.cc.
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Anónimo dijo...
Esta frase es antológica:
"Estoy corto en vivienda desde el año 2003. No con mucha fortuna por ahora, Está claro que no soy un
buen trader de momentum. Ya veremos si acertamos en los fundamentales o termino insolvente".
Analicemosla:
- "Estoy corto en vivienda desde 2003". Significa que vendió su vivienda en 2003, con el ánimo de
comprar en el futuro.
- "No con mucha fortuna por ahora". Equivale a "me equivocado pero tengo la esperanza de que los precios
bajen por debajo de los que había en 2003".
- "Está claro que no soy un buen trader de momentum". Quiere decir que, a su juicio se ha equivocado, y se
lo reprocha a si mismo, pero sin llegar a bajarle la autoestima. Pero, confunde "momentum", que es un
concpeto importado de la física, con coyuntura o instante o corto plazo, o sea, "momento" en sentido
vulgar.
- "Ya veremos si acertamos en los fundamentales". Significa que el "bajismo sesudo" que, hipotéticamente,
le habría llevado a tomar la decisión de vender en 2003 podría haber estado, definitivamente, equivocado.
- "O termino insolvente". Aquí viene el bombazo. ¿Insolvente?. ¡¡¡Caraduraaaaaaaa!!! La insolvencia no es

el riesgo de la posición "corta" (= vender primero, comprar al final). Es el riesgo de la "larga" (comprar
primero, vender al final).
Este tío lo que nos está diciendo es que los bajistas somos "gilipollas", en el sentido madrileño del término.
Viene aquí para restregarnos por la cara que, desde 2003, estamos haciendo el membrillo, que llevamos
perdiendo lo que estamos dehjando de ganar y que, quizá, ni siquiere llegue nunca a bajar la vivienda.
¡Doblada!. ¡La mete doblada!
Estos tíos cursis (no digo que este lo sea) son los que decían en 2003 eu los precios extravagantes que
había (y no te digo los ridículos que hay ahra") habñían venido "para quedarse".
¡QUE LOS PRECIOS QUE VIENEN, COMO MINIMO, VAN A SER LOS DE 1998!.
¡QUÉ LOS ENDEUDADOS DE POR VIDA SE HAN EQUIVOCADO!.
¡QUE ES HORTERÍSIMA QUE LOS TRABAJADORES SE PONGAN A HABALAR COMO SI FUERAN

FINANCIEROS!.
¡QUÉ LO QUE ESTAMOS VIVIENDO EN EL MUNDO FINANCIERO SOLO ES LA CARA FINANCIERA

DEL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA!.
¡Serán perdedores!. ¡Qué se suiciden ya, coño! (bueno, esto lo digo, figuradamente y con todo cariño para
animar el debate, que conste).
Si de verdad hubiera vendido en 2003, estaría contentísimo por no estar pillado y tener un pastón en
activos financieros, ya sea dinero-calcetín, acciones o letras del Tesoro.
¡¡¡¡Caraduraaaaa!!!!!
13 de agosto de 2007 12:07

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seguid discutiendo si son galgos o podencos. es posible que tengáis razón en muchas de vuestras
apreciaciones. pero sois completamente impotentes. la economía se ha apropiado de un tema, el de las
burbujas especulativas, que en realidad pertenece a otra disciplina, la psicología de masas, aunque para
entender la manía especulativa se requieran conocimientos de la doctrina (es decir, ideología)
económica al uso. no podéis hacer nada contra las manías, fads, pánicos y demás. una pulga nunca
mata a un perro. aprovechad los conocimientos adquiridos para cabalgar en la cresta de la próxima ola,
si es que os es dado a lo largo de vuestra vida el privilegio de presenciar una segunda de la magnitud de
la que habéis vivido. guardad vuestros conocimientos para vosotros. nadie os los agradecerá. matad
para vivir.
claro que no hay más crédito para pisos. ¿de qué estaba hablando yo, de la cogida de manolete? hablo de
la próxima, porque habrá una próxima y quizá estemos vivos para entonces. y sabréis más que en la que
ha pasado
además, el tema de si hay más crédito o no, es accesorio. el tema es que la manía especulativa del piso
como inversión ha muerto como fenómeno de masas. ahora comienza a vislumbrarse un fad de tipo
contrario. vosotros sois su vanguardia, el prórodromo, los primeros escarceos. pero habéis visto como
funciona la manada en una estampida. en la próxima águila idealista poder cazar muchos bisontes en
grandes praderas.
usted presupone que la clase media, ó al menos una parte, puede salir ganando en este juego del gran
capital si son valientes ó espabilados. lo siento, las clases medias, todas sin excepción de edad, van a salir
desplumadas: los jóvenes por el hipotecón, los medianos por el pinchazo de sus "inversiónes", y los más
mayores con el pensionazo que seguirá al hundimiento de la recaudación.
estoy hablando de pisos y créditos, entre otras cosas. estoy diciendo que coincido en mucho con los
análisis que habéis ido decantando durante años y discrepo en el modo en que habéis actuado.
demasiado idealistas. debíais guardar todavía un atávico aprecio por el género humano, seguramente
residuo de los amigos incondicionales de la infancia y la solidaria pandilla de la adolescencia. cuando se
genere la próxima burbuja, sea esta de lo que sea, habréis vivido dos, la tecnológica y la inmobiliaria.
habréis visto la mano que mueve la marioneta. vuestra filantropía, que os ha impedido actuar como
depredadora que es la especie a la que pertenecéis, se habrá convertido en una hosca misantropía.
estaréis en condiciones de enriqueceros a costa de vuestros semejantes. el círculo de la vida humana,
vamos. ¿por qué creéis si no que los misántropos cincuentones están desplumándoos por varias vías? os
recuerdo que eran los idealistas de los sesenta. creced y multiplicad. no digo que sea bonito, digo que es
así.
no hay vuelta atrás. en este episodio de demencia inversora de masas todo ha sido ya escrito. meditad
sobre lo visto y aprovechad el próximo, si os pilla en vida.
goldman sachs ya perdió su reputación allá por los años treinta como consecuencia de haber
desarrollado un esquema ponzi que se fue al garete tras el crack. es curiosa la cantidad de cosas que
perdieron su reputación en 1929 y que parecen haberla recuperado largamente desde los años ochenta. a
ver cuánto les dura.
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Anónimo dijo...
Resumen:
LO QUE ESTÁ PASANDO ES QUE LE HA LLEGADO LA HORA A LA BURBUJA INMOBILIARIA, LAS

INYECCIONES ORDINARIAS DE LIQUIDEZ YA NO SON EFICACES Y EMPIEZA A VERSE QUE LAS
INYECCIONES QUE HACEN FALTA SON LAS DE SOLVENCIA, MÁS DOLOROSAS, MEDIANTE LA
CORRECCIÓN VALORATIVA MASIVA ("WRITE OFF").
Repito el enlace:
http://ftalphaville.ft.com/blog/2007...rse-than-ltcm/
A Newclo: no se entiende su pregunta sobre "terminación" y la disyuntiva "hiperinflación-deflación"; hay

un telón de fondo deflacionario, de modo que hay mucha competencia para quedarse con la poca inflación
que hay para repartirse, aunque, para eso, EEUU es quien manda todavía.
Por otra parte "inyectar liquidez" es una metáfora poco afortunada porque obstaculiza comprender la
verdadera naturaleza crediticia de la operación; es mucho mejor la expresión "facilidad cuantitativa", pero
menos periodística; y lo del "moral hazard" tiene gracia que lo digan ahora, cuando nosotros llevamos a-ñ-
o-s diciéndolo; a mi me gusta la siguiente metáfora alternativa muy políticamente incorrecta: "como
siempre, le están poniendo heroína al junkie para resolverle el síndrome de abstinencia, pero empieza ya a
verse claro que lo que toca es desintoxicarle haciéndole pasar el mono".
Otra cosa: por culpa de las cesiones de crédito que hay detrás de toda titulización, las autoridades no saben
en qué balances del sistema financiero están los hipotéticos créditos que el mercado está ya dando
anticipadamente como dudosos... pero, ¡ojo, las entidades cedentes sí que lo saben!... ¡mira cómo cortan
de raíz el problema en determinados fondos y en otros no hacen nada!. Este proceso que podemos llamar
"write off inmobiliario masivo", que trae causa última del perjuicio del valor del colateral principal de esa
inversión crediticia... ¡es "destrucción de liquidez"!. España podría quedar bastante al margen de este
proceso por las Cajas de Ahorro, que son banca pública y tienen, por tanto, la garantía de los Presupuestos
Generales del Estado. Aquí, vamos a pagarlo entre todos por la vía tributaria.
Vuelvo a mi leit motiv: mientras no nos quitemos las Cajas de encima seremos una economía de segunda
división; cuando la genete empiece a quejarse de cómo les han estafado con el pisito, lo que desemos hacer
es señalarles con el dedo en dirección a las Cajas, esos banquitos públicos tan presuntamente filantrópicos
administrados por políticos regionales y locales. ¡Qué vergüenza!... ¿cómo se atreven a hablar de
liberalismo en las tertulias, Diossssss!.
ppcc
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Pero el principal problema es que muchas entidades se veran obligadas a vender participaciones de las
empresas en las que tienen apalancado su dinero.
Leo y oigo que muchos intrepidos analistas auguran una continuación hacia máximos en breve y aunque
no tengo la bola de cristal pero si mucho sentido común les digo que la falta de liquidez hará que el
mercado se tomen un merecido y forzado descanso.
RESUMIENDO;
2007 Será recordado como el año del credit crash
2008 (en octubre) Como el estallido de la burbuja inmobiliaria en España, Grecia e Irlanda como mas
perjudicados.
2009 habrá una de las mayores orgias bursátiles de la historia.
2010
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Anónimo dijo...
A John Stuart Mill:
No veo nada más que metáforas en sus textos contemporizadores.
Que si "esoterismos", que si "mosquitos", que si "indianas jones".
Demasiada literatura para terminar diciendo que "vivimos en el mejor de los mundos posibles".
Le ha faltado decir que, "nunca ha pasado nada, ni pasa nada, ni va a pasar nada", aunque lo deja entrever
cuando habla de temporales que se capearán y de riesgos sistméticos inexistentes.
Siento decirle loq ue está pasando:
EL SISTEMA FINANCIERO ESTÁ PROCEDIENDO A LA REVALUACIÓN DEL RIESGO DE LA

INVERSIÓN CREDITICIO HIPOTECARIA.
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Anónimo dijo...
http://stockcharts.com/h-sc/ui?c=cfc
¡Qué Countrywide Financial Corp., el primer prestamista hipotecario americano, está cayendo en Bolsa al
más puro "estilo Astroc"! (mientras hay comentaristas que hablan y hablan de esoterismos y otras
zarandajas; ya verán como más pronto que tarde nos empiezan a ningunear con las "swaptions", para que
las gentes sencillas no entiendan nada, tiren la toalla y no reflexionen sobre la verdad de lo que está
sucediendo, que no es otra cosa que el crash inmobiliario.
¡Qué, en España, las pérdidas de los fondos monetarios dinámicos y los productos que utilizan estrategias
de gestión con metodología de control de riesgo VAR, ya se sabe, desde el mes pasado, que no van a causar
alarma!. ¡Qué esto no es lo importante!. ¡Qué lo importante es la morosidad que viene, que es lo que se
está descontando!.
¡Qué no tienen "pantalones" para decir: "miren, señores, los inmuebles no valen lo que deben ustedes
todavía por ellos!.
¡Qué no es una crisis de iliquidez (= el activo es superior al pasivo), sino de insolvencia (= el activo es
inferior al pasivo)!.
¡Qué las "inyecciones" que hacen falta no son de liquidez, sino de solvencia!. ¡Qué la única "inyección" de
solvencia que hay es la "quita y espera"!. ¡Qué, con las inyecciones de liquidez, las autoridades lo que han
hecho es, simplemente, ganar tiempo!.
¡Qué el problema no es la inflación sino el crecimiento económico y el tipo de cambio!.
¡Qué esto que está pasando es el anuncio de la recesión en EEUU, ya anticipada por los "leading
indicators"!.
¡Qué ahora lo que se debate es cuándo la FED puede romper a bajar los tipos sin dañar al dólar más de la
cuenta!.
¡Qué estamos viviendo en directo el pinchazo de las burbujas inmobiliarias, "las más crueles de todas las
burbujas", como las llamó Roach!. ¡Qué los mixtificadores "inmopillados" y triunfadores del pisito nos
están intentando poner la venda en los ojos, como llevan haciéndolo desde hace años!.
¡Qué el mundo financiero es mucho más sencillo de lo que parece!.
¡Qué no hace falta saber qué es una swaption o un turbowarrant, para entender el sistema financiero y
tener una opinión!.
¡Qué si se molestan en pensar en el balance consolidado del sistema financiero, o sea, neutralizando todas
las cesiones y retrocesiones de derechos que se hacen entre las entidades e inversores institucionales, en
sus procesos de creación de dinero, lo que hay no es nada más que una desvalorización de determinados
elementos del activo (la inversión crediticio hipotecria) y la correlativa p-é-r-d-i-d-a que debe ser
contabilizada como tal!. ¡Qué el negocio no hipotecario sólo está resentido indirectamente!.
¡Qué los cedentes de la inversión crediticio hipotecaria sí saben (más o menos) hacia dónde ha fluido el
riesgo concreto que ellos administran... y están obrando en consecuencia!. ¡Qué, por contra, las
autoridades, están atadas de pies y manos porque es materialmente imposible elaborar un mapa completo
del riesgo, cara a intervenciones puntuales, salvo análisis contables e interrogatorios interminables!.
¡Qué, en España, dado que el 60% del sistema es público y subestatal (las Cajas), nos lo van a maquillar
todo y, en vez de hacérselo pagar a los inversores-cesionarios, nos lo van a hacer pagar a todos por la vía
tributaria! (¿cómo va a reconocer una Cajita "soberana" que se ha equivocado con determinado
promotor?). ¡Qué, aquí, el Banco España ha "tomado", "toma" y va a seguir "tomando" directamente para
las Cajas tocadas.
Qué, en definitiva, señores, estoy cansado de tanto tabú, de tanta "mamonada", si se me permite la
expresión. Son años escuchando a hipócritas y cínicos mintiendo, repitiendo que vivimos en el mejor de
los mundos posibles, mientras se estaba produciendo, con el visto bueno de la progresía cortesana, el robo
y saqueo más repugnante de la historia económica de España. Ahora, evidentemente, para los reclutadores
de esclavos y sus cómplices, lo que estaría pasando "son cosas técnicas de los americanos, que están locos".
Recuerden esto que les digo hoy aquí: en Madrid, al final del crash, vamos a ver viviendas de dos y tres
dormitorios a 100.000 euros o menos; y, como, este Gobierno no se ponga las pilas, pero, ya, ya, ya, corre
el peligro de pasar a la historia "a la Tomatina".
http://es.wikipedia.org/wiki/Tomatina
Dado que es verano (y no tengo cerca de mí a ninguno de mis amigos habituales, con los que hablos de
estas cosas que nos ocupan), déjenme poner este enlace:
http://www.youtube.com/watch?v=8ePVCk8HxPA
Sepan que Sam Cooke, casi el inventor del "Soul" (el Gospel laico, comprometido o discotequero), que
murió de un tiro, a la edad de Cristo, en un motel que se llamaba "Hacienda", creó una canción llamada "A
Change is Gonna Come", que fue un himno del Movimiento por los Derechos Civiles.
http://en.wikipedia.org/wiki/A_Chang...nna_Come_(song)
Por cierto, esto nuestro, también, es muy movimiento por derechos civiles, ¿no?. Nuestro Cooke particular
sería "sanjorge1788", no me cabe la menor duda (los tres mejores):
http://www.youtube.com/watch?v=vTNJcCvqXO8
http://www.youtube.com/watch?v=FIGpuyRK5fQ
http://www.youtube.com/watch?v=4CrTkQTZUCk
ppcc
15 de agosto de 2007 16:59

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UNA GENERACION DE SIERVOS RECLUTADA CON LA COMPLACENCIA DEL

PROGRESISIMO CORTESANO.
Conforme el sistema financiero va haciendo sus deberes (retirar el alcohol, apagar el tocadiscos, encender
la luz y abrir las ventanas), comenzamos a ver las ojeras de las caras jóvenes de la nueva "generación de
siervos", dócil en el puesto de trabajo, salvaje en el cajero automático. "La hipoteca, ¡qué dulce invento!",
se escuha en la lejanía, mientras cae el telón.
2 lecturas especiales, para que olvidar dónde estamos:
http://news.goldseek.com/CliveMaund/1117202402.php
http://www.voltairenet.org/article149178.html
ppcc
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
mas ir-
Anónimo dijo...
hódar, ¿cicirro o belial?
16 de agosto de 2007 12:00
Anónimo dijo...
http://www.youtube.com/watch?v=0YNyn1XGyWg
Vean cómo es verdad que hay burbujas de ricos y burbujas de pobres. Los unos se lo toman con
deportividad, como una fiesta; los otros, susceptibilizados, matan a los mensajeros.
Espero que los que sepan inglés ya no tengan dudas.
¡Cómo me gustan las fotos que acompañan a los gráficos!.
¡Y es en la CNBC!.
¡Atención!, la presentación se llama:
BURNING DOWN THE HOUSE!!!!!!
¿Ven lo que les digo?.
por cierto ¿leyeron el enlace que le puse de red voltaire?;

http://www.voltairenet.org/article149178.html
Pues, ahora, ¡a México!:
http://www.jornada.unam.mx/2007/08/1...ticle=022o1pol
¡Hasta me emociono con lo que está pasando!. Me acuerdo del pobre "bricky", con sus palomitas (creo que,
al final, sucumbió por el efecto suegra).
16 de agosto de 2007 12:16
Anónimo dijo...
Si no funciona el enlace de Jalife, vayan a
http://www.jornada.unam.mx/2007/08/1...ection=opinion
busquen "Bajo la lupa-Alfredo Jalife-Rahme" y cliquen
ppcc
P.S.: no se me asusten con la Bolsa que nada dice que sea el "Dies Irae".
16 de agosto de 2007 12:20
Anónimo dijo...
Definitivamente, hay burbujas de ricos y burbujas de pobres:
http://www.youtube.com/watch?v=0-RqLOE1q54
16 de agosto de 2007 12:29
más ir- el 16/08/2007 22:34:34

……………………………………………………………………………………………………………………………………………
Los mercados inmobiliarios británico y australiano tienen un recorrido sumplementario por lo siguiente,
que se lo pongo en mayúsculas como si fuera un grito que le meto, sr. dinodini:
ANTICIPAN LA DEVALUACION DE SUS MONEDAS Y, POR ENDE, LA IMPORTACION DE INFLACION

SALVADORA.
Usted sugiere siempre, con sus intervenciones antisistema, del tipo "Desengañaos", que, por encima del
capital está el ladrillo. ¡Qué harto nos tiene, sr. dinodini!. ¡Cómase con patatas sus ladrillitos y déjenos a
los demás seguir con los trastos de toda la vida!.
¡Qué la burbuja inmobiliaria está pinchando en EEUU de forma implacable!. ¡Qué van a defender el dolar!.
¡Qué los "eurozoners" vamos a ayudar a los americanos en su trance, a pesar de los españoles!. ¡Qué UK no
está en la eurozona!. ¡Qué Londres es la capital financiera mundial y de los ricos exóticos del mundo!.
Aunque usted no quiera creerlo, sr. dinodini, durante las burbujas, lo importante no son los inmuebles, ni
los sellos, ni los bulbos de tulipán... lo importante es el dinero. Dentro de poco, como pasó con los
tulipanes y con los sellos, en las conversaciones de sobremesa, lo que se harán son burlas y chistes respecto
a los ladrillitos.
Por cierto, en Australia está habiendo también pinchazo de los principales prestamistas hipotecarios (cfr.,
Rams Home).
ppcc

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Anónimo dijo...
Con la que está cayendo y el Euribor marca un Nuevo Máximo, 4.656%
Aviso a Navegantes, estamos a meses del desplome total del mercado inmobiliario en España. Se acabo el
Crédito.
El Gobierno de España con mucha, pero mucha suerte aguantará 6 o 7 meses hasta las elecciones
generales. Es posible que les reviente todo en la cara antes de las generales.
Luego el diluvio. Para finales del 2008 será vox populi la recesión y el hundimiento de precios y ventas en
el mercado inmobiliario de España. Para entonces ya estará en marcha la sangria dentro del sector.

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sábado 18 agosto 13:28, ya hay yanosestamosrecuperandismo dijo:
El notición es "el recortazo" de los tipos primarios de descuento ordenado ayer por la FED, para
"salvarnos":
http://www.bloomberg.com/apps/news?p...sag&refer=home
FED CUTS DISCOUNT RATE, RECOGNIZING NEED TO STEM CREDIT CRISIS
¿Qué va a pasar?
A la intervención cuantitativa, se le añade esta rebaja significativa del precio de la financiación bancaria.
¿Cuánto va a bajar el dólar?
¿Cuánto vamos a bajar correlativamente los tipos en la eurozona para ayudar a nuestros amigos
americanos (y a nosotros mismos) ?
¿Cómo afectará a las expectativas la rebaja de tipos -que podría estar comenzando ya, dados los datos de
crecimiento tanto en EEUU como en la Eurozona-?
Permítanme que conteste: el que crea que, con estas cosas, el proceso se va a revertir, va "apañao". Se trata
sólo de medidas administrativas del credit crunch.
La tarea que tienen las entidades ha quedado muy bien definida: IDENTIFICAR DÓNDE ESTÁN LOS
CRÉDITOS PERJUDICADOS PARA IR PROCEDIENDO AL "WRITE OFF" CORRESPONDIENTE SEGÚN
VAYAMOS ENTRANDO EN EL CRASH INMOBILIARIO.
La actividad crediticia no relacionada con el crash inmobiliario no tiene porqué pagar los platos rotos.
La prudencia de los prestamistas se debe a qué no se ve en qué partes del sistema financiero se están
produciendo los "descosidos", por culpa de tanta ingeniería financiera, pero que se sabe a ciencia cierta
que se han producido, se están prduciendo y se van a producir en mayor cuantía.
Como la cosa no es nada fácil, el credit crunch durante una buena temporada está asegurado, y lo máximo
que pueden aspirar las autoridades es a poner paños calientes.
Señores, estamos asistiendo al pinchazo de la burbujas inmobiliarias. Los bajistas estamos de fiesta.
Incluso, ya se escuchan las primeras voces "yanosestamosrepurandistas", lo que es prueba evidente de la
realidad incontrovertible del crash, porque, como saben:
"bull markets climb on a wall of worry, and bear markets slide on a slope of hope"
(los mercados alcistas escalan en un muro de preocupación, y los mercados bajistas se deslizan en una
pendiente de esperanza) .
ppcc
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En el blog de García-Montalvo, ppcc escribió:
La mejor definición de burbuja no es la del "precio del humo" (precios que se separan de los
fundamentales), si no la que enfoca la cuestión desde el lado financiero: los activos financieros creados de
la nada.
La primera ley de la termodinámica no vale como metáfora para la cuestión que nos ocupa porque LOS
ACTIVOS FINANCIEROS BURBUJILES SÍ SE CREAN DE LA NADA Y, LLEGADO EL MOMENTO, SÍ SE
DESTRUYEN.
A mi, la que me gusta, como diletante metafórico, es la segunda ley de la termodinámica, según la cual, si
no hay intercambio de energía, siempre aumenta la entropía (la parte de la energía que no puede
transformarse en trabajo). Como, por entropía se entiende el desorden de un sistema, pues, miel sobre
hojuelas. Además, para vencer lo inevitable, lo que nos haría falta es un "demonio de Maxwell" que separe
el grano de la paja, identificando a los perdedores.
Ahora bien, como excusa intelectual divertida para hablar de China, me parecen muy bien la primera ley
de la termodinámica.
Sin embargo, con las adquisiciones de "activos occidentales" que hagan los asiáticos con sus inmensas
reservas de dólares, vendrá, inexorablemente, la devaluación del dólar y, correlativamente, la inflación
salvadora de zombies endeudados en EEUU (no en la eurozona). Desde luego, a los bolsistas, mal no nos
vendrá.
¿Estamos en ese momento tan avanzado del proceso?.
Me temo que no. En primer lugar, no es cierto que haya habido una "burbuja corporativa", por muchos
préstamos que se hayan tomado para "administrar" PERs. En segundo lugar, porque todavía hay mucha
"quita y espera" (write off) que hacer con la complacencia del sistema financiero, que, realmente, no puede
tragar a los poceros, malayos y triunfadores del pisito varios. Y, en tercer lugar, porque los cesionarios de
buena parte de las titulizaciones no son de EEUU.
A mi, lo que me interesa, es qué va a pasar aquí a partir de ahora, porque la gente no es tonta y, aunque
nadie entendemos nada de nada, todos intuimos que esto de la "crisis subprime" y las "inyecciones de
liquidez", en España, debe ser de aúpa. Como saben, y que me perdonen los regionalistas amantes de la
pseudobanca pública identitaria, nosotros lo que decimos es que debemos aprovechar esta crisis para
quitarnos de encima a las Cajas de Ahorro. Mientras eso no pase, nuestra economía sea de segunda
división. Por cierto, ahora que lo pienso, ¿qué va a pasar con ese magnífico proyecto de Corporación
Industrial de La Caixa, ahora, con los bolsistas discutiendo si estamos o no en el turning point?. Otra cosa:
¿se dan cuenta cómo el retroleasing retroleasingueado del BSCH estaba decidido justo en el momento
oportuno, o sea, antes de esta debacle crediticia?.
ppcc
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Hay tres asuntos:
1) Perímetro de la crisis. La crisis sólo es hipotecaria-inmobiliaria. "Estallido de burbujas de capital

apalancado", "final de modelos de alto riesgo"... ¿no estará usted poniéndosenos nostálgico de la banca de
visera y manguitos?.
2) Administrabilidad de la crisis. Hay que proceder a hacer la corrección valorativa inmobiliaria que toca e
identificar la inversión crediticia perjudicada. Las clases medias y bajas, ¡qué se chinchen!; sabían donde
se metían. El "efecto riqueza inverso" desplazará la demanda y habrá recesión. No tiene porqué haber
depresión, si el resto de sectores productivos siguen bien financiados.
3) Amplificación mediática de la crisis. Lo que no puede ser es que, cuando la amplificación es alcista,
"vivimos en el mejor de los mundos posibles" ("Cándido", Voltaire), y, cuando es bajista, entonces, "caza
de brujas pesimistas" y "cruzada antiprofetas apocalípticos".
Comentario por + 21.08.07 @ 05:31

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¿A qué "CICLO" se refiere usted?. ¿Al bursátil?. ¿Al estructural?. ¿Al monetario?.
En EE.UU., el CRASH INMOBILIARIO conlleva una RECESIÓN ECONOMICA; y, en España, además, el

ocaso estructural, por la importancia que tiene aquí el negocio inmobiliario y la construcción.
Además, está la cuestión del dólar.
Es cierto que el crash inmobiliario es administrable, pero, primero, habrá que "darlo". Habrá que
identificar dónde está la inversión crediticia perjudicada, para poder hacer el "write off" correspondiente,
¿no?.
En España, tenemos el problema añadido de la "pseudobanca pública subestatal identitaria" que

pretenderá que su fiasco sea resulto por "Madrid", o sea, por los Presupuestos Generales del Estado. Pero,
volvemos a lo mismo. Habrá, primero, que "dar" la crisis.
Hasta ahora sólo tenemos un racimo de fondos tocados sin saber hasta qué punto lo están (salvo los pocos
que ya se dan por perdidos).
¡A trabaja...
Comentario por pisitófilos creditófagos 20.08.07 @ 16:42

http://blogs.periodistadigital.com/j...=1&disp=single
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Seré muy preciso en mi opinión sobre cambio EUR/CHF:
¡Qué la presión devaluatoria la tiene el dólar, no el euro!.
Por lo que respecta al tema que nos ocupa, hay dos asuntos:
1) PERÍMETRO DE LA CRISIS. La crisis sólo es hipotecario-inmobiliaria. Olvidémonos de añadidos

artificiales para reconfortar a las clases medias y bajas: ni capital-riesgo, ni deuda corporativa, ni "capital
apalancado", ni "modelos de alto riesgo", ni nada... La cisis se llama "Crisis Subprime" y así pasará a la
historia.
2) ADMINISTRABILIDAD DE LA CRISIS. Como tantas veces hemos dicho, la crisis es administrable.

Basta con proceder a la corrección valorativa inmobiliaria que toca e identificar la inversión crediticia
perjudicada, dando las pérdidas correspondientes allí donde estén contabilizadas, como se está haciendo
ya; ¿acaso no se están señalado todos los días fondos en pérdidas, aunque no se liquiden?; dejemos que
siga el proceso depurativo; confiemos en que, fuera de España, sí se saben hacer estas cosas (hay burbujas
de ricos y burbujas de pobres). Las clases medias y bajas, ¡qué se chinchen!; sabían dónde se metían;
durante años hemos estado diciéndoselo; ¡qué les pidan responsabilidades a los que se han estado
mofando de las advertencias de las autoridades desde 2003!. El "efecto riqueza inverso" desplazará la
demanda y habrá recesión. En EE.UU. no tiene porqué convertirse la recesión en depresión si el resto de
sectores productivos siguen bien financiados y se hace una purga, frenando la sangría de gasto público
(Iraq) y repatriando dólares (p.e., como sugiere el prof. G. Montalvo, vía China) asumiendo el coste
cambiario oportuno pero importando inflación salvadora. En España, la recesión, como mínimo, será
"profunda y duradera", calificativos que ya son "oficiales"; no tendremos depresión porque estamos en la
eurozona y podremos financiar el déficit del sector público sin grandes problemas, dado el margen que
tenemos en este terreno. De los quince millones de hogares, sólo dos (¿tres?) van a deber (pasivo) más de
lo que tienen (activo)... ¡pelillos a la mar!.
20 de agosto de 2007 21:38
Anónimo dijo...
Cuando hablo de la importación de "inflación salvadora" tras la devaluación, doy por sentado que esta
"Crisis Subprime" es DESINFLACIONARIA por su propia naturaleza crediticia y por la recesión que
conlleva.
ppcc
20 de agosto de 2007 22:18
Anónimo dijo...
Cuando digo que el perímetro de la crisis debe ser establecido dialécticamente de mod que quede fuera de
ella lo que no sea hipotecario-inmobiliario, no quiero decir que la dispersión del riesgo crediticio que ha
propiciado la ingeniería financiera no hay dejado, en efecto, tocados otras áreas. Lo que pasa es que, en los
cuarteles generales, no interesa decir otra cosa que no sea esta, para que la cosa no vaya a mayores.
Ustedes, encantados de la vida con ello, ¿no?.
ppcc
20 de agosto de 2007 22:30
Anónimo dijo...
Respecto a lo de ese "banco central a-c-t-i-v-o" que hace burbujear un sector tras otro, téngase en cuenta
que es la sociedad la que demanda de los bancos centrales las políticas anticíclicas, pero ocurre que no
siempre éstos tienen los instrumentos que harían falta.
Lo digo porque podría haber llegado la hora de dirigir nuestra crítica a la política fiscal y los gestores
presupuestarios, aunque comprendo que no todos nosotros estamos preparados mentalmente para
ensuciarnos en la habitual pelea barriobajera de los políticos.
La primera ley de la termo-economía podría, entonces, enunciarse asi:
"En presencia de gestores presupuestarios "pasivos", las burbujas no solo no se destruyen, sino que
transforman y multiplican".
ppcc
20 de agosto de 2007 22:57
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Definición de la "Crisis Subprime"
= Desvalorización de la inversión crediticio hipotecaria, ocasionada por el proceso de crash inmobiliario,

que, dada la dispersión del riesgo crediticio debida a la ingenieria financiera, ha ocasionado una crisis de
confianza en los mercados de renta fija no soberana, con la consiguiente iliquidez crediticia en el tramo
corto de la curva de tipos, que ha obligado a los bancos centrales a intervenir prestando en ese tramo una
cantidad de dinero inusualmente alta.
ppcc
+ el 21/08/2007 12:24:43
mfbh
La definición de Crisis Subprime es de******iva y va "bien peinada" porque arranca de la verdadera causa:
el crash inmobiliario.
Si profundizamos:
1) Los mercados de renta variable y fija soberana no están afectados (salvo indirectamente); además, esta
crisis financiera, a diferencia de las que hemos vivido desde finales de los 80s) tiene lugar con la bolsa,
aunque en máximos, pero no irracionalmente exuberante
2) La solución de la crisis está implícita en la definición: hay que restaurar la confianza mediante el
oportuno write off. Aunque cueste mucho trabajo, se terminará por identificar los sitios donde está
contabilizado el riesgo hipotecario y se procederá a dar la pérdida correspondiente... porque es el propio
sistema el que está procediendo a amputarse el miembro gangrenado.
3) Quizá, la depuración hipotecaria e inmobiliaria sea el desencadenante del "mfbh"
ppcc
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A ppcc: Me parece que se equivoca al querer delimitar la crisis solo a lo hipotecario-inmobiliario: éso es
solo una parte (muy importante, sin duda) de la burbuja crediticia-de activos. La burbuja es crediticia,
causada en parte por los tipos bajos, pero sobre todo por la ingeniería financiera, que ha hecho más que
dispersar el riesgo: como usted apunta, ha creado liquidez de la nada; ha sido una prensa de imprimir
dinero al que había que sacar rentabilidad, y de ahí las burbujas en todo tipo de activos
(interconectadas, como apunta el Sr. García-Montalvo), y la consiguiente minusvaloración de riesgos de
crédito y de mercado. El límite de minusvaloración de riesgo (cuando los malos créditos concedidos
empiezan a fallar más rápido de lo que se pueden conceder nuevos créditos para mantener la burbuja de
precios) se alcanzó primero en el sector hipotecario en USA, y de ahí la crisis inmobiliaria; pero esta
crisis no hubiera sido detonante de lo que está pasando ahora en los mercados (que es ni más ni menos
que la corrección de la minusvaloración de riesgos perpetrada en los últimos años) si los mercados no
fueran conscientes de que el riesgo mal valorado es mucho y muy extendido en muchas áreas.
Por otra parte, no veo porqué puede resultar tacticamente conveniente intentar circunscribirla a lo
inmobiliario. Como usted bien dice, la crisis hay que "darla": en los próximos 18 meses, todas las
compañías del mundo van a reportar beneficios disminuidos "por culpa de la crisis subprime". Los
gobiernos, que ahora tan cuidadosos se muestran en contar que a sus países no les afecta para nada,
también aprovecharán para sacar a sus muertos del armario y echarle la culpa a los pobres subprimos y
a "los mercados". Al pobre exprimido y subprimido español que se empieza a dar cuenta de la magnitud
de la condena que se ha echado al cuello con un pisito de mierda que vale bastante menos de lo que debe,
le contarán lo mismo. Yo no espero que nadie pague por lo que se ha hecho en España; a los xprimos no
hay quien los salve; pero al menos que se liquide ya la estafa, cuanto antes.
Miss Marple

Anónimo dijo...
No es que resulte "tácticamente conveniente" circunscribir la crisis crediticia a lo hipotecario-inmobiliario,

es que el perímetro definido mediáticamente es todavía más reducido: "la crisis de las hipotecas
americanas de alto riesgo". Los mixtificadores que niegan la mayor, precisamente, se escudan en que la
crisis se produce por financiar a los "homeless", ¡qué ironía!.
O sea, estamos ante la decisión ya tomada de que lo hipotecario-inmobiliario, aunque en su vertiente más
escatológica (por ahora), "cargue con el mochuelo", o sea, se convierta en el chivo expiatorio de la "orgía de
papel pelota", como también me gusta llamarla, en una especie de homenaje cañí a Minsky, con su "Ponzi
finance", tan de moda ultimamente.
Como siempre hemos dicho, había un punto en el que el sistema financiero, gran hacedor de la burbuja
inmobiliaria, se volvería contra ella. Este verano, que están tan de moda las "TATAs", me viene a la mente
la "TATA DIOS", que después de larguísimas cópulas, acaba comiéndose al que le proporciona esos
momentos maravillosos:
http://es.wikipedia.org/wiki/Mantis_religiosa
Los bajistas inmobiliarios, encantados de la vida con que, para salvar al sistema, el propio sistema haya
decidido echarle la culpa al Pisito, ¿o no?.
En cualquier caso, estoy bastante de acuerdo con que la esencia del problema sólo es hipotecario-
inmobiliaria, porque la burbuja crediticio-corporativa que hay desde otoño pasado es normal, dada la fase
del ciclo bursátil que se ha vivido (el paso entre el alza fundamental y la especulativa) y la corrección
bursátil podría ser muy bien el "pull back" necesario para perpetrar, contra las manos débiles, la gran
distribución en los próximos meses, antes del turning point bursátil que vendrá con la oficialización de la
recesión.
Es que los bajistas inmobiliarios no somos nada "catastrofistas" (salvo respecto de los que van de
"triunfadores", para los que pedimos plumas y alquitrán, por tratarse de un bien básico). Por eso, siempre
me ha molestado que los "usureros cabronazos" (perdóneseme este concepto grueso, que no utilizo como
insulto, sino como calificación), durante el alza, que, como toda alza siempre transcurre con llamadas a la
reflexión, la sesantez y la moderación ("wall of worry"), pues, a los que hacíamos el discurso prudente se
han hinchado a insultarnos con la etiquetita de "pesimistas" y "catastrofistas". ¡El "catastrofismo" se lo han
inventado ellos!. Ahora, que se chinchen. Nosotros solo relatábamos cómo era el "día después", con mayor
o menor acierto, como cuando sabes que, cuando te hinchas a polvorones, acabarás tomando bicabornato
(metáfora, esta, que se la debo a un promotor importantísimo de la Costa Blanca).
Ahora, lo que quiero ver, por ejemplo, es al impresentable presidente de la A.H.E., el tal Mayayo, conocido
por "El Metafísico" ("es metafísicamente imposible que la vivienda baje"), obligado por el sistema a
oficializar que que sí, que hay un trozo de la inversión hipotecaria que está envilecido y que, hasta que no
nos aclaremos, hemos de afrontar un período largo de estrangulamiento financiero hipotecario. ¿Cuánto
se juegan ustedes a que no tiene lo que tiene que tener para hacerlo?.
ppcc

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CRISIS SUBPRIME =
1.- crash inmobiliario
2.- inversión crediticio-hipotecaria envilecida
3.- dispersión del riesgo crediticio debido a la ingeniería financiera
4.- crisis de confianza en los mercados de renta fija no soberana
5.- iliquidez crediticia en el tramo corto de la curva de tipos
6.- intervención cuantitativa de los bancos centrales en dicho tramo corto
ESTO NO HA HECHO NADA MÁS QUE EMPEZAR
ppcc
(mañana sigo con la bolsa; hoy me he levantado a las 5:00; les adelanto que ahora no estamos todavía ante
el cambio de tendencia principal)
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En el blog de Bernardos:
En la Bolsa,falta el veranillo del membrillo
- Recesión.- La crisis subprime acabará afectando al crecimiento. No solo por las "razones monetaristas",
sino también por las "razones inmobiliarias" (efecto riqueza inverso que desplazará para la izquierda la
curva de demanda). Por lo tanto, es absolutamente infantil o malintencionado defender que no va a haber
recesión. Y, en las recesiones, los bancos centrales bajan los tipos de interés.
- Tipos de interés en EEUU.- Lo que está claro es que la FED, ahora, no va a subir los tipos de interés.
¿Cuándo y cómo los bajará?. Podría estar sucediendo que la FED estuviera muy complacida no solo con el
ajuste inmobiliario y, en general, con la purga los "excesos crediticios", sino con que la recesión sea antes
de las elecciones de noviembre de 2008; no porque quiera que haya recesión, sino porque, dado que es
inevitable, es mejor hacérsela pasar al Presidente saliente (las elecciones son en noviembre de 2008);
además, estaría el convencimiento de que el crash inmobiliario y su recesión asociada son administrables
económicamente, como pensamos. Si así fuera, no habría prisa para bajar los tipos de interés. Es más, la
FED sólo romperá a bajarlos cuando tenga que "salvarnos", lo que no necesariamente tiene que suceder
cuando la recesión esté "en todo lo alto", ¡ojo!.
- La Bolsa.- La Bolsa está al final de la tendencia alcista iniciada desde los suelos de otoño de 2002. La
propia Crisis Subprime, en su concepción auténtica (no en la estricta y oportunista que la circunscripe a
los homeless americanos y que nos viene tan de perlas a los inmobajistas), es una crisis crediticia
generada, en buena parte, por los excesos en las operaciones de apalancamiento financiero realizadas en
los últimos tiempos; pero, ¡cuidado!, las fusiones y adquisiciones y las LBOs son totalmente normales en el
ciclo bursátil cuando se pasa de la fase de alza fundamental a la fase de alza especulativa; con ellas ha
tenido lugar la reorganización corporativa, sí, pero, ¿dónde están los particulares entrando después?,
como pasa al final de todo ciclo bursátil; ¿dónde están as OPVs?; el ciclo está cojo; falta colocar el papel; la
"acumulación" ha terminado, sí, pero, falta la "distribución". La Crisis Subprime podría alterar "los planes"
y hacer que este ciclo pasara a la historia por su anormalidad. Pero, no lo creo. Más bien, se conseguirá
trasladar a las clases medias que la crisis está embridada y circunscrita a lo inmobiliario (que ellas creen
que es "alternativo" a lo bursátil), y las primeras bajadas de tipos de interés definirán el inicio del estertor
final bursátil. No me atrevo, todavía, a poner fechas, pero hablamos de meses. Lo que no me cabe duda es
que los gestores conservadores ya no tendran ninguna posición larga en la Bolsa a estas alturas del año que
viene y estarán a muchos trimestres de reanudar las compras. Mientras tanto, no habrá nada más que
deuda pública y depósitos, como pasa siempre.
- Situación estridente en España.- Bueno, señores, parece que las elecciones no se van a anticipar. El
Presidente del Gobierno ha hecho su último despacho veraniego con el Rey y no ha habido noticias en este
sentido. Sí habrá, pues, debate presupuestario, aunque no se sabe todavía con qué mayoría se aprobará la
Ley. Podría ocurrir que hubiera que prorrogar los de este año, lo que daría tintes dramáticos a las
elecciones, que ya van a ser en el primer trimestre de 2008. El Gobierno está jugando con fuego, pero igual
tiene suerte y las elecciones coinciden con ese "veranillo del membrillo" bursátil del que hablo y con el
crash inmobiliario en España todavía tapado (y bien tapado por el "dato mviv" y la pseudobanca pública
que, evidentemente, no hará nunca ningún write off a iniciativa propia). Tras las elecciones, la sustitución
en la oposición del Sr. Rajoy por el socialdemocráta Sr. Gallardón, con muchísimo más caudal político,
definirá un escenario propicio para afrontar la mayor crisis estructural de la historia de España.
ppcc
+ el 23/08/2007 03:43:38
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jueves 23 agosto 02:01, la notas dijo

La Reserva Federal recortó el viernes medio punto sus préstamos en la ventanilla de descuento, en un
claro intento de frenar la crisis proporcionando liquidez a un coste penalizado del 5, 75%, para que los que
realmente estén en apuros paguen por liquidez un interés mayor que el tipo de los fondos federales. Pero
hay algo más: la FED amplía el plazo de devolución hasta 30 días, renovable a instancia del prestamista,
algo inusual frente a las 24 horas habituales. Y una facilidad más: el colateral de estos préstamos no es
necesariamente de tan alta calidad como la exigida en el interbancario: se acepta un repertorio mucho más
amplio, "incluso hipotecas y títulos basados en préstamos hipotecarios".
En otras palabras, el mensaje que quiere dar la FED es de tranquilidad por un doble conducto: no habrá,
de momento, necesidad de reducir el coste de la liquidez, lo que ya debería ser señal de que las cosas están
controladas; pero, además, se ha abierto una ventanilla de descuento muy cómoda para el que tenga
problemas. Y más: en otra declaración oficial dice que, "aunque los datos reciéntes dicen que la economía
ha continuado creciéndo moderadamente, el FOMC juzga que han aumentado los riesgos bajistas
apreciablemente. El FOMC sigue estrechamente la evolución y está dispuesto a actuar para mitigar los
efectos adversos sobre la economía." Algo que lleva a pensar, llanamente, que "no las tiene todas consigo".
¿Serán suficientes estas medidas? Hay un espectro de opiniones entre los que creen que no, y que al final
habrá reducciones de tipos del interbancario, y los que al contrario creen que la buena acogida de la
reducción del descuento –subida de la bolsa– augura el fin de la crisis. Los matices añaden una gran
diversidad a estas dos opiniones límite, según cuándo y cómo se espera que se bajen los tipos. Luego hay
los pesimistas al límite, como Nouriel Roubini, alias"el catastrofista", que cree inútil bajar tipos porque
nos la pegaremos sí o sí (es el nuevo budismo occidental: los mercados son el "Velo de Maya") .
En estos casos las palabras valen tanto o más que los actos. Con su tono precautorio de sí, no, y todo lo
contrario, la FED ha dejado literalmente abiertas todas las posibilidades, desde bajar antes de la reunión
oficial del 18 de septiembre a recoger velas e incluso cerrar el "descuento-chollo" cuando vea la situación
normalizada. El problema es si llegará a tiempo en caso de que se envenenen las cosas, es decir, que se
empiece a sospechar de todos los activos en todos los mercados, incluso los que estaban fuera de toda duda
hasta hoy.
Pero lo peor es aquello de lo que no se habla: que en el fondo de una crisis profunda está la
desestabilización política internacional. Y ante este riesgo estratégico los bancos centrales no tienen por
qué responder porque no está en sus funciones, y menos desde que tiene sus flamantes estatutos de
autonomía. ¿Será buena esta limitación de responsabilidades? El único en tenerlo en cuenta es la FED, que
está más curtida en estas cosas y tiene en la memoria la crisis de 1929, el inicio de la desestabilización
mundial que posibilitó la segunda gran guerra. Pero no me imagino al BCE ni al Banco de Japón
"computando" estas cosas en sus bonitas "funciones de reacción". Así que mejor rezar para que no se
propague la crisis, porque la ceguedad humana es inconmensurable, como se ve en la frialdad del Banco de
Japón para mantener su país en deflación 15 años. ¡Ole sus, narices! ¿Será Trichet de la misma pasta?
Es fácil, como hacen muchos, decir que la crisis actual de confianza de los mercados se debe a los bajos
tipos de interés del pasado. Porque en el pasado los tipos estuvieron bajos, sí, pero luego subieron hasta
los niveles actuales, que no son nada desdeñables. Es como echar la culpa a una de las mitades operantes
del mercado, la de la oferta de dinero, sin tener en cuenta que los cambios en la demanda de los
particulares tiene una influencia evidente en los tipos de interés. Precisamente en momentos de crisis de
confianza esta demanda se vuelve infinita, y si los bancos centrales fueran tan irresponsables como para
ponerse duros provocarían una crisis como la de 1929. Como ha demostrado Friedman en su magna obra,
fue la actitud intransigente de la FED lo que convirtió una crisis de liquidez en la mayor depresión de la
historia.
Friedman es liberal, pero al contrario que los dogmáticos al uso, demostró la importancia del dinero no
sólo en los auges, sino en las depresiones. Los tipos de interés tuvieron que bajar en el 2001 por el 11-S,
pero también por la crisis que se cocía en la economía real de Estados Unidos. Es relativamente fácil
adivinar qué hubiera pasado sin la bajada practicada por Greenspan: véase lo que le sucedió a Japón,
donde al estallar la burbuja de finales de los 80, su banco central subió los tipos del 4% al 8% . Todavía se
están preguntando dónde está la salida: el trimestre pasado, los precios volvieron a caer tras 18 años de
caídas y el PIB se estancó otra vez. Claro que esto es lo ideal para algunos irresponsables: la paz perpetua
con tal de que los precios bajen.
jueves 23 agosto 02:12, errozate en respuesta a las notas, dijo
¿entonces tanto la fed como el bce deberían empezar a bajar los tipos?
jueves 23 agosto 02:17, la notas dijo
es evidente que no se dan condiciones para subirlos, el panorama ha cambiado drasticamente.

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¡Qué patético resulta ver a los porretas aprovechar mezquinamente que el Pisuerga pasa por Valladolid
para arrimar el ascua a su sardina!.
¿Cómo se atreven a robar el discurso inmobajista y fundar la legalización de las drogas en la avaricia?.
Quizá es por esto:
http://www.escohotado.org/
"Con equipos más o menos sofisticados, la cosecha de marihuana hidropónica ha llegado a ser descomunal
en Estados Unidos. Abastece a millones de consumidores, y no sólo proporciona rentas a quienes cultivan
sino a las grandes compañías -General Electric, Philips, Bayer, etc.- que fabrican el instrumental y los
fertilizantes más adecuados. En dos décadas, Estados Unidos ha pasado de ser el mayor importador a ser
el mayor productor del planeta; ese autoabastecimiento evita fugas de efectivo. Los norteamericanos
consumen hoy un producto incomparablemente más activo y sano que el haschisch europeo, y a precios
comparables".
O quizá sea por otros motivos:
http://www.pnsd.msc.es/
http://www.consumer.es/web/es/salud/.../08/151724.php
http://www.intelpage.info/comunidad.htm
Al anónimo de las drogas, le pediría que interviniera ahora pidiendo perdón y relacionando el crash
inmobiliario con la despenalización de la eutanasia occisiva, porque me temo que va a hacer más falta
"Soylent Green" que "Hair".

Anónimo dijo...
El tío este que pretende ensuciar el discurso inmobajista con la droga, ha citado al impresentable Hódar
como si fuera un adalid del bajismo. ¡Qué manipulación más gorda, Diossss!!!. Lean:
En efecto, Hódar mete en su texto esas dos frases que el porreta cita... ¡pero lo hace para mofarse de ellas!.
Está claro que el THC afecta al cerebro.

Anónimo dijo...
Ustedes sigan a lo suyo y luego nos cuentan de donde van a saca la pasta para financiar el New Deal que va
a hacer falta

Anónimo dijo...
Pues si hubiera que financiar ese New Deal con las drogas, apañaos íbamos. Si los porretas estos hubieran
dicho que la droga vendría bien como "autosupresión química" ante la situación económica que viene,
pues, tendría "un pase". Pero, ¡es que lo que defienden es que la economía de la droga va a generar los
recursos para soslayar la depresión económica!. Esta idea no solo es estúpida sino que sugiere que detrás
de ella están los servicios secretos o sectas raras o, sencillamente, cerebros dañados por la paranoia.
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En Montalvoland:
Anónimo dijo...
Felicidades, pisitófilos.
Los de Goldman ya hablan, con claridad y sin tapujos, de bajadas del 30% en USA. Y se le pide a Bush que
SALVE a los deudores.
¡Que envidia! ¿o no?
Desgraciadamente, nosotros, a lo nuestro: En España no hay subprime.
Y nada más.
Bueno, sí: oficialización de bajada brutal de tasaciones en mviv, totalmente oculta en los medios, y
problemas en la titulización de la deuda hipotecaria española ( con lloriqueo de "la nuestra es 3 veces más
segura", en plan artículo de higiene íntima, incluida! )
¿Qué opinan sus contactos sobre el respaldo de la deuda hipotecaria? Algo he oído de que las cosas en el
mercado de deuda están cambiando, y no para bien.
Es una pena que no haya estado usted, como ponente, en el programa de esta noche de TVE. A parte de las
gracietas de Edu Soto (una lástima que no haya representado al notario: qué poco sentido del humor!),
medir papel higiénico y lavar platos, hasta hablaron, un poquito, del mito de dejarle las llaves al banco.
Se habló también de protección contra la usura y de la de compra de inmuebles a plazos. Igual un día de
estos se habla de la Ley 19/1992, de 7 de julio!
Gracias, Maestro!
Era Odd Zen

23 de agosto de 2007 16:14
Anónimo dijo...
Decía el poeta José Hierro que, en su vida, se alternaban, sin solaparse, las épocas de vivencias y de
creación literaria. Te sientas a escribir porque quieres revivir lo vivido para recrearlo, y gozar con la
memoria, como el que se queda en la sobremesa saboreando el buen vino. No podemos permitirnos
suspender las experiencias para soñarlas porque nos quedaríamos sin ellas.
Está claro que nosotros, ahora, no estamos en "fase literaria". No es el momento de "packs de posts de ir-".
Los acontecimientos se aceleran y cunde el desconcierto en las filas enemigas. Nosotros, con absoluta
naturalidad, vamos incorporando todos los nuevos datos y eventos a nuestros esquemas mentales. Pero,
casi ningún perdedor es capaz de vivir lo que está pasando sin atragantarse. Se resisten consternados a la
realidad del cambio. "¡El sistema sí era capaz de permitirlo!". Y comienzan a comprender que el
Apocalipsis sólo era una etiqueta chillona para exorcizar todo lo que cuestionara la estrechez de sus
prejuicios.
El supuesto milagro económico no era nada más que una modalidad del "trile", ese juego, llamado en
América, ¡pásmate!, "Pepito paga doble", que se ejecuta con tres cartas o cubiletes sobre cartones, en zonas
concurridas, por prestidigitadores apoyados por "ganchos" y que siempre termina con membrillos
desplumados.
En sus últimas fases, los perdedores en los juegos de suma cero siempre recurren al préstamo de los
usureros.
Muy pocos han sido conscientes de lo recientes que eran en nuestro país las leyes de regulación hipotecaria
(1981) y titulización hipotecaria (1992). Creyeron que "las cosas siempre habían sido así". ¡Desgraciados!.
En toda esta patraña, ha habido una tipología muy variopinta de "ganchos" (en inglés, "shills":
http://en.wikipedia.org/wiki/Shill). Nosotros nos hemos desgañitado señalándolos en el mundo
económico. No ha sido en vano. Ahora viene la restitución del equilibrio que nunca teníamos que haber
abandonado. Ha llegado nuestra hora. "Time to life", parafraseando a Roy Batty.
El tema de este hilo (el "ganchismo" terminal del Sr. Zapatero) se sale un poco de nuestra línea. Valga esta
intervención para darlo por comentado.
23 de agosto de 2007 22:39

Anónimo dijo...
Se me olvidaba:
Gracias por todo, Era Odd Zen.
ppcc
PS: no piense que su recordatorio de Basilea II cayó en saco roto.
23 de agosto de 2007 22:48

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Anónimo dijo...
Como sabe, yo no soy elliottista, aunque alguno de mis mejores amigos sí lo es, pero ni estoy de acuerdo
con usted en que no haya que leer "Conquer the crash" ni en que Prechter sea un, ¿cómo dice?, un
"charlatán". Nunca hay que olvidar que Prechter es licenciado en psicología y que lo suyo son las
"socionomics". El libro tiene dos partes. La primera es de******iva y es un buena exposición de cómo
funcionan socialmente las crisis económicas, además de una aproximación a lo que está pasando,
probablemente, mejor que la suya o la mía, aunque, claro está, referido todo a "ondas". La segunda parte
es muy práctica. Es raro encontrar algo que se le parezca. Por aquella época salió otro libro, más técnico,
que también dejó mucha huella: "La muerte de la inflación", de Roger Bootle. Prechter nos instruye en
cómo defendernos en depresiones deflacionarias. Como mínimo hay que reconocerle el esfuerzo de
sistematización. Yo no se dónde ve usted la charlatanería en Conquer the Crash. Además, mucha de la
crítica que recibe. que es muchísima realmente, tiene la misma naturaleza bufa que la que nos hacen a
nosotros: "¿Cuántos años lleváis diciendo que la vivienda iba a bajar, envidiosos, perezosos, perdedores?".
No obstante, no anda usted descaminado cuando sugiere que, a Prechter, de cuarentón, se le paró algo el
reloj después de su nombramiento como "Gurú de la década". Pero, lo que nos interesa de él no son sus
éxitos como especulador (para eso, sólo leeríamos al Oráculo de Omaha, que nunca dice nada
aprovechable que no haya sido dicho ya) sino su capacidad para la literatura económica avinagrada que le
convierte en una referencia para analistas de todo signo. Por eso estamos hablando de él aquí y ahora. ¿O
no?.
ppcc
25 de agosto de 2007 17:14

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Anónimo dijo...
Quizás he exagerado con llamando “charlatán” a Prechter, pero es que las ondas de Elliott y los ciclos de
Kondratieff me parecen un poco esotéricos. Bueno, si creo en un ciclo y es el de los rascacielos, dado a
conocer por A. Lawrence (director de análisis de Deutsche Bank en HK, 1999) a través de su “skyscraper
index”: durante la fase crecimiento especulativo se inician rascacielos que se terminan al final del ciclo
alcista o en plena crisis. Ejemplos: Singer Bld y Met Life durante la crisis de 1907; Chrysler Bld (1930) y
Empire State Bld (1931), en plena crisis del 29; Sears Towers y World Trade Center (1973) y la crisis del
petróleo; las Torres Petronas (1998) y la crisis de emegentes ‘98.
Que pasará cuando acaban las 4 torres CBTA en Madrid? Tendremos un lugar en el “skyscraper index”?
Coincido en que lo más importante de él son los comentarios sobre tendencias sociales. Por cierto, predijo
la estafa piramidal de Afinsa y Fórum a raíz del artículo de FT en octubre 2005, 7 meses antes de la
intervención.
En cuanto a los consejos prácticos, desempolvaré el libro en caso de que se atisbe una recesión
deflacionista a la japonesa.
Ahora me lo paso mejor leyendo a Nassim Taleb y sus “Cisnes Negros”, que se ha visto involuntariamente
reivindicado a raíz de la debacle de los hedge funds cuantitativos (market neutral) “con eventos no
esperados en 10.000 años”, durante el último mes.
No comento nada de nuestra burbuja ladrilill, ya que si empezaba a estar claro desde que los tipos reales
pasaron a ser positivos en octubre 2006 (+0,7%; +1,8% en julio ’07), la desconfianza generada por los
CDOs y MBS subprime ha acabado con el apetito por las titulizaciones españolas en Europa, y por tanto
acabará estrangulando financieramente a la burbuja.
Esperamos ansiosamente sus comentarios de lo que se cuece en la rentrée madrileña! Gracias, ppcc.

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Anónimo dijo...
"Skyscraper index" en Madrid.
Picasso, Kio y Real Madrid representan las tres fases del ciclo largo imobiliario (1ª alza explosiva de 1986-
1989; mantenimiento en 1990-1997; y 2ª alza explosiva a crédito en 1998-2006):
1) Torre Picasso = su construcción se inició a finales de 1982, y fue inaugurada en 1988.
2) Torres Kio = su construcción se inició en 1989 y se inauguraron en 1996
3) Torres del Real Madrid = su construcción se inició en diciembre de 2004.
¿Podría alguien contarnos cómo ha sido la cosa en Barcelona?
ppcc

Anónimo dijo...
Picasso, Kio y real Madrid: a la tercera va la vencida.
Por cierto no hay nada más elliottista que esto de la vencida en la tercera.
ppcc

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Anónimo dijo...
Ampliando lo de Elliott:
¿Me hicieron caso leyendo "Conquer the Crash", de Prechter?.
Ahí está todo.
¿Se dan cuenta cómo ya da igual el método de aproximación a lo que está pasadno?... módulo de Elliott o
análisis de heces de mayayos y malayos... ya nadie con un dedo de frente dice otra cosa que no sea:
"¡ESTO ES UN INFIERNO!".
¡Qué patéticas y ridículas resultan ya las deposiciones "suavonas"!.
Este otoño sí que va a estar movidito.
En España, ¿tenemos pantalones para coger el toro por los cuernos?. Es que yo no veo nadie tomando
RESPONSABILIDAD. ¿Ustedes ven que aquí haya alguien en el Poder que esté asumiendo las cosas?.
Aquí, todos repiten al unísono lo que Cándido le repetía una y otra vez a Cacambo:
"Vivimos en el mejor de los mundos posibles".
¡Somos cojonudos!.
ppcc

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Anónimo dijo...
Se me olvidaba el ejemplo de Londres:
Canary Wharf: construcción iniciada en 1988 y terminada en 1991. Supuso la ruina de sus promotores.
Recuerdo que estuve fue por allí en 1992 cuando estudiaba en Londres, y era un espectáculo
fantasmagórico, lo mismo que Torres Kio en 1996, que se las comió los primeros años Caja Madrid
enterita.
http://en.wikipedia.org/wiki/Canary_Wharf
Bishopsgate: desarrollo en plena city, cuyo edificio más representativo es el pepino/illo – “the gherkin”,
que salía en la película “Match Point”. Ahora hay proyectadas unas 4 torres, la más alta, de 288 metros,
que empezará a construirse en 2008.
http://en.wikipedia.org/wiki/Image:T...Tower_pic7.jpg
Por cierto, Economist de esta semana "London's office prices are starting to decline". Buen timing de
Metrovacesa con el edifico HSBC.
Igual que el de los del Pino con BAA y el desastre de Heathrow.
Los ingleses no impiden que compres sus empresas como los franceses,y saben vender en lo alto del ciclo.
26 de agosto de 2007 12:27
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AHORA NO TOCA "DEVELERAGE", AHORA TOCA "WRITE OFF". La crisis de verdad no es de iliquidez
(activo superior al pasivo), sino de INSOLVENCIA INMOBILIARIA (activo inferior al pasivo).
Hay 6 elementos que definen "oficialmente" la Crisis Subprime:

1) crash inmobiliario
2) crisis hipotecaria
3) dispersión y multiplicación del riesgo crediticio hipotecario debida a la innovacion financiera
4) crisis de confianza en los mercados de renta fija no soberana
5) iliquidez creiditicia en el tramo corto de la curva de tipos
6) intervención crediticia inusualmente grande de los bancos centrales en dicho tramo
Lo que está sucediendo, sencillamente, es que estamos, por fin, ante la corrección valorativa inmobiliaria,
ante el proceso de restauración del equilibrio de preciois relativos inmobiliarios. El "Apocalipsis" sólo es
una etiqueta que se inventan los usureros y los pillados para anatematizar la crítica. Las fusiones y
adquisiciones, LBOs, etc. eran normales en esta fase del ciclo bursátil. La innovación financiera puede
autorregularse cuando el colateral tiene "vida", o sea, no son sellos de correos, pisitos o bulbos de tulip...
Comentario por pisitófilos creditófagos (1) 27.08.07 @ 14:50
Es verdad que, indirectamente, todo se ve afectado. Pero, es cuestión de tiempo tener identificado el
miembro gangrenado y proceder a su amputación.
Por "develerage" sólo podemos entender el proceso contrario al "leverage". No basta con devolver el dinero
tomado a préstamo. No todo endeudamiento es "leverage". Todo endeudamiento sí es traer renta del
futuro. Pero, para que haya "leverage", esa renta debe ser invertida de modo que genere en el futuro una
renta superior a la que nos hemos traido. Por "develerage" debemos entender el proceso mediante el cual
volvemos a situar las rentas en el futuro de donde nunca debían haber salido; pero, renunciando a las
inversiones y a las rentas que íbamos a generar con ella. ¿Vamos a renunciar a las inversiones en
infraestructura eléctica?, por ejemplo.
AHORA NO TOCA "DEVELERAGE", AHORA TOCA "WRITE OFF". La crisis de verdad no es de iliquidez
(activo superior al pasivo), sino de INSOLVENCIA INMOBILIARIA (activo inferior al pasivo).
Hay que identificar dónde están las pérdidas de valor y que los perdedores las contabilicen. ¡Qué se
chinchen!. En caso contrario, lo que vamos a tener (sobre todo en "Ejpain", donde el 60% de la banca es
pública y poco más que provincial) es un inmenso trabajo para el sistema tributario, como ya hay quien lo
está demandando, dejándose llevar, a mi juicio, por la demagogia y el oportunismo (hablo de Bill Gross y
su llamada a Bush para que "salve" a las familias cuyo único pecado ha sido quere realizar el "sueño
americano"). ¿Seremos tan "gilipollas del pisito" (permítaseme la expresión que sólo digo para enfatizar la
situación) que nos comamos con nuestros impuestos la "salvación" de los malayos, las seseñas, etc.?.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
martes 28 agosto 13:36, ir- en el blog de ureta dijo

importantísimas palabras del fmi.
pisitófilos creditófagos:
he aquí el post que falta:
"El segundo enlace no es ideológico sino "oficial"; el FMI nos dice qué debemos pensar para ser
"correctos":
- Subprime mortgage lending was facilitated by the introduction of automated underwriting during the
1990s. Securitization (the repacking of loans) further encouraged market growth by dispersing risk.
- The new loan origination and funding technology employed in the subprime area has protected
depositary institutions from significant losses at the risk of greater dependence on capital market liquidity
and the expense or undermining consumer protection.
- Policymakers will face continuing pressure to bail out or subsidize st etched subprime borrowers.
However, such pressures generally should be resisted due to the danger or reinforcing speculative or
fraudulent behaviour".
28 de agosto de 2007 20:05
Anónimo dijo...
Ahora le toca al Banco de Pagos Internacionales.
El año pasado ya nos sorprendió llamando "zombies" a los supermegaendeudados, auténticos muertos
financieros verticales.
Este año, ¡atención!:
PODRÍAMOS ESTAR A LAS PUERTAS DE UNA DEPRESION ECONÓMICA.
http://www.bis.org/press/p070624.htm
http://www.bis.org/publ/arpdf/ar2007e.htm
http://www.bis.org/events/agm2007/ar2007o.htm
Bájense el capítulo de conclusiones (el 8º):
http://www.bis.org/publ/arpdf/ar2007e8.pdf
Se lee:
- ""Virtually no one foresaw the Great Depression of the 1930s, or the crises which affected Japan and
Southeast Asia in the early and late 1990s, respectively. In fact, each downturn was preceded by a period of
non-inflationary growth exuberant enough to lead many commentators to suggest that a "new era" had
arrived".

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Anónimo dijo...
http://blogs.wsj.com/economics/2007/...ter-to-schumer
Bernanke está complacido con el ajuste inmobiliario e hipotecario e incluso estaría dispuesto a ¿bajar los
tipos para "salvarnos" ya a mediados de septiembre?.
ppcc

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Una pregunta para el Prof. Bernardos
Usted opina que las Cajas de Ahorros van a reducir el préstamo a promotores más que los Bancos. No le
falta razón. Estos últimos tiempos han destacado justo por lo contrario, financiando "pases de suelo" y
demás negocios cuya única causa ha sido la de convertir inmuebles en dinero, a costa de la banca pública
identitaria comprometida con el territorio.
Mi pregunta es la siguiente: En EE.UU. se está preparando una legislación para que los Presupuestos
Generales del Estado, mediante la Federal Housing Administration, conceda préstamos a los morosos para
que refinancien sus deudas y las entidades de crédito no se vean perjudicadas por el fiasco de su inversión
crediticio hipotecaria, ya que, al fin y al cabo, las pobres gentes lo único que han hecho ha sido intentar
realizar el "american dream". En España, ¿quién va a hacer el papel de la FHA?.
http://en.wikipedia.org/wiki/American_Dream
pisitófilos creditófagos el 31/08/2007 10:20:28

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Ahora, ¡a chincharse!:
1) LA CRISIS CREDITICIA, aunque indirectamente afecta a todo y nos va a hacer reflexionar hasta en los
mercados más insospechados, NO TIENE PORQUÉ IR MÁS ALLÁ DE LO INMOBILIARIO (que no es
poco); así lo quieren las autoridades (precisamente, ¡hay que preservar la industria financiera del "capital
apalancado", como usted lo llama peyorativamente, creo!); y así lo tomamos, encantados de la vida, los
bajistas inmobiliarios. Evidentemente, a los "triunfadores del pisito" y a los reclutados en el hipotecón no
les hace ninguna gracia; pero, a nosotros no solo nos dan igual los desconsuelos, congojas y ahogos de los
nuncabajistas inmobiliarios sino que nos causa satisfacción lo que está sucediendo, dado lo arrogantes que
han estado durante al alza ante las llamadas a la prudencia (el "wall of worry" de siempre). Ahora, ¡a
chincharse!.
(sigue)
2) Un ciclo inmobiliario (20+4 años) engloba tres bursátiles (7+2 años). El actual proceso de crash
inmobiliario comenzó en 2006; está coincidiendo, en la Bolsa, con la última fase del la tendencia principal
alcista; pero, lo peor está por venir, porque la capitulación inmobiliaria va a coincidir con la bursátil. La
siniestra sincronía cíclica se la debemos a los políticos, porque las expectativas inmobiliarias son muy
psicológicas, lo que hace que su ciclo sea relativamente retardable. El ocaso inmmobiliario tenía ya
definidas sus condiciones objetivas en 2002. Si, entonces, como defendimos muchos, de la mano de los
bancos centrales y de los organismos financieros supranacionales, se hubiera dejado madurar la crisis, la
situación habría sido mucho más manejable en un soft-landing y, además, el crash inmobiliario habría
coincidido con la recuperación bursátil tras el pinchazo punto com. Ahora, ¡a chincharse!.
(sigue)
3) Y, por último, como ha sucedido con la filatelia financiera española, deben ser los que se arriesgaron en
el negocio piramidal-generacional inmobiliario, a sabiendas de que los precios eran extravagantes y de que
el dinero venía del futuro de la juventud, los que carguen principalmente con el mochuelo; NO HAY QUE
PONER LOS IMPUESTOS AL SERVICIO LOS USUREROS INMOBILIARIOS. Ahora, ¡a chincharse!.
Les dejo dos enlaces que vienen muy a cuento:
http://www.rgemonitor.com/blog/roubini/
Fiscal versus Monetary Solutions to the Subprime Crisis

Nouriel Roubini | Aug 27, 2007
(Final)
El segundo enlace no es ideológico sino "oficial"; el FMI nos dice cuál es el enfoque "correcto":
http://www.imf.org/external/pubs/ft/...7/RES0823A.htm
- Subprime mortgage lending was facilitated by the introduction of automated underwriting during the
1990s. Securitization (the repacking of loans) further encouraged market growth by dispersing risk.
- The new loan origination and funding technology employed in the subprime area has protected
depositary institutions from significant losses at the risk of greater dependence on capital market liquidity
and the expense or undermining consumer protection.
- Policymakers will face continuing pressure to bail out or subsidize st etched subprime borrowers.
However, such pressures generally should be resisted due to the danger or reinforcing speculative or
fraudulent behaviour".
(aclaración)
"¡Hay que preservar la industria financiera del "capital apalancado", como usted lo llama peyorativamente,
creo!"... me refiero a Juan Carlos Ureta, que, en su explicación de la Crisis Subprime, ha optado por el
enfoque "genérico", en perjuicio del "específico o inmobiliario-hipotecario", lo que le lleva a defender que
lo que procede es el "develerage" y no el "write off" selectivo relativo a los activos envilecidos.
LA CRISIS SUBPRIME ES UNA CRISIS DE ILIQUIDEZ POR DESCONFIANZA GENERADA POR LA

INSOLVENCIA HIPOTECARIO-INMOBILIARIA.
http://blogs.periodistadigital.com/j...blema#comments

…………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Bueno, señores, ha quedado abierta la caja de Pandora.
El Ministro de Economía, tras la reunión del Consejo, con su habitual voz impostada (siempre que todo es
como muy normal), impostación que es la causa de la afonía crónica que padece, ha proclamado en
televisión lo que el Presidente no se atrevió a decir, como hemos criticado en estas mismas páginas, que la
crisis subprime sí va a tener efectos en España, si bien "indirectos".
Comprueben cómo, en el texto de la nota oficial, no se dice nada de "efectos indirectos":
http://www.la-moncloa.es/ConsejodeMi...1.htm#Economía
Se lee lo siguiente:
"El Vicepresidente segundo se ha referido también a las turbulencias vividas por los mercados financieros
en el mes de agosto como consecuencia de la crisis hipotecaria en Estados Unidos. La conclusión del
análisis realizado por el Ministerio de Economía y Hacienda, el Banco de España y la Comisión Nacional
del Mercado de Valores es que la exposición del sistema financiero español es extremadamente reducida.
El Ministro de Economía y Hacienda ha resaltado el alto nivel de transparencia, prudencia y competencia

del sector financiero español, así como su alto nivel de rentabilidad y provisiones, que excluyen cualquier
paralelismo entre nuestro mercado y el “subprime” estadounidense".
¿Porqué el Ministro se ha excedido reconociendo que sí habrá efectos indirectos?. ¿Cuáles son esos efectos
indirectos?.
Las deliberaciones del Conasejo de Ministros son secretas. Pero, no hace falta ser muy inteligente para ver
que, antes de las palabras del Ministro, lo que ha habido es un debate "crudo" de la situación en el que se
ha debido concluir que la crisis está ya muy madura en España. Probablemente, las expresiones del
Ministro son consecuencia de un acuerdo específico tomado en relación con la política de comunicación de
la Crisis Subprime. Además, noten cómo las palabras pertenecen al aparato conceptual ya ofertado por el
FMI, que nosotros hemos sintetizado estos días.
Estamos ante un transformación importante en la liturgia de la palabra que tiene consecuencias

inmediatas en los planes para el "dato mviv".
¿Están pensando en adelantar las elecciones, con el pretexto de que no encuentran mayoría para aprobar
los Presupuestos?. El "dato mviv" del tercer trimestre, todavía no reflejará los "efectos indirectos". Pero,
probablemente, el del cuarto, sí, porque no tendrán cuajo para decir que aquí todavía están subiendo los
precios por encima de la inflación cuando, en EEUU, la recesión esté ya siendo "dada" y la FED esté
bajando tipos ya sin paños calientes.
Si se fijan, pasa lo mismo con las palabras del Ministro en relación con el objetivo de superávit fiscal. Se
reafirma en el dato previsto (1,8% para el conjunto de AAPP), pero añade que esos "efectos indirectos"
podrían hacer variar el dato. ¡Y el dato es de 2007!; luego, lo que tiene en la cabeza es que, antes del 31 de
diciembre, podríamos tener ya los famosos "efectos indirectos" encima.
En suma, la caja ya no está cerrada y, por mucho que Pandora ponga cara de no haber roto nunca un plato,
lo que viene ahora es que nos van a ir contando en qué consisten esos "efectos indirectos".
31 de agosto de 2007 22:51
Se me olvidaba: la oficialización del proceso de crash inombiliario, a la que estamos asistiendo, por la nada
directa vía de los "efectos indirectos", es congruente con la que han llamado "política del gran salto
adelante" (frase tomada del maoismo, por cierto).
O sea, estamos ante una concepción integral del proceso. No cabe duda.
31 de agosto de 2007 22:56

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Los NEOPROVINCIANOS no pueden ser VÍCTIMAS y, a la vez, SUPERIORES SOCIOLÓGICOS. Tienen

que elegir. Mientras no lo hagan, tendrán que orinos día y noche, como gota malaya.
- Si sois víctimas, sois inferiores sociológicamente.
- Si sois superiores, sois victimarios.
Yo he vivido en Boston. Ahí tenéis el ejemplo de la actitud que yo tendría si, de verdad, tuviera ese
"sentimiento" de ser distinto (y superior sociológico de verdad). Al final, hasta los de Memphis, Phoenix o
Dallas quieren tener algo que ver con Boston.
Soy antiarmamentista. por eso no me gusta HOY la lengua catalán (lo que me temo es que sin guerras
administrativas, el catalán moriría o quedaría reducido a lo "folk", lo no deja de tener una gran belleza).
Estoy harto de relacionarme con gentes neoprovincianas que apestan a fritanga de butifarra o a tortilla de
bacalao, horterazas e incultísimas, que me intentan ningunear por el solo hecho de "s-e-r español", algo
que creen "inferior" a su propio s-e-r, una cosa de la que, además, yo no tengo la culpa, como no he pedido
nacer de mi pobre madre. La señora Arendt escribió mucho al respecto. Si, al menos, se parecieran a los
bostonionanos... ¡claro que, si fueran bostonianos, entonces, no irían de víctimas, sino que ejercerían su
responsabilidad!.
Estamos en unas fechas clave de la lucha neoproviniciana, precisamente, porque está pinchando la
burbuja inmobiliaria que, de todas las burbujas posibles, es la propia del neoprovincianismo, con esos
"triunfadores del pisito", barrigudos, extendiendo, en sus mesas de trabajo los mapas del TERRITORIO
para ver dónde desarrollan sus nuevos planes urbanísticos, y con la otra mano en el teléfono llamando a
sus amiguitos de la autoridad neoprovinciana para que les aprueben los planes y se los financien.
MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑO UNA NACION.
Hay dos aspectos de la lucha neoprovinciana que son cruciales (prácticamente, constituyen todo su
contenido):
1) "autogobierno monetario": las Cajas de Ahorro, o sea, la banca identitaria provinciana.

2) "autogobierno fiscal": las Agencias tributarias, o sea, la gestión provinciana de un sistema fiscal más
orientado al domicilio civil que al económico ("todo el que viva en mi territorio, me paga todos sus
impustos a mi, señor de la neoprovincia, ¿qué es eso de que vengan de otras neoprovincias a meter la
mano en el bolsillo "mis" súbditos y vasallos?").
También, he vivido en San Sebastián, Es curioso que la mayoría de los mediocres henchidos de soberbia
provinciana no saben qué es el Cupo.
Ahora, con la crisis, lo que viene es el REBOBINADO PARCIAL de la autonomitis.
1) Las Cajas, con un poco de suerte, se van a la mierda.
2) Se va a restaurar la unidad formal y material del sistema tributario por la vía de los consorcios con las
agencias tributarias neoprovinicianas.
¡A qué les gusta escuchar opiniones ácidas acerca de "lo suyo"!. Además, es justo que se las traguen de vez
en cuando, dado la lata que dan llenos de rencor neoprovincial.
¿Ven cómo el pisito tiene mucho que ver con el territorio y con el orgullo de patria chica?.
En España, como nuevos ricos, nos hemos pasado muchísimo con el asunto este de la descentralización
financiera. Es consecuencia de dos fenómenos irrepetibles:
1) la debilidad histórica de la oligarquía central que sólo ha podidio establecer una disciplina imperfecta
respecto de las burguesías periféricas, que se le han puesto flamencas; unida al déficit de
internacionalización económica (hay que esperar a 1978 para la liberalización del establecimiento de la
banca mayorista en España); y
2) la presencia de un inmenso caudal de transferencias sin contrapartida, proveniente de los paises

comunitarios, que ha permitido financiar holgadamente el presupuesto de gastos públicos.
La descentralización que tenemos, créanme, causa risa. ¿No se dan cuenta que no somos tan ricos, que no
tenemos masa crítica para tantos presidentes de Gobiernos con ínfulas de hombres de Estado?.
La crisis revelará cuán desnudos hemos estado nadando desde que este modelo estructural existe.
Vamos a ver de dónde sacan los neoprovinicianos la financiación para su mierda de proyecto de felicidad
pequeñoburguesa, en el momento en que no haya ayudas europeas, la posibilidad de que los hogares
traigan dinero de su futuro quede normalizada y las bases imponibles no crezcan mágicamente como
consecuencia del propio sistema tributario orientado al consumo privado y a la construcción residencial.
Me temo que las tensiones se van a recrudecer y, desde luego, yo ya tengo el escudo puesto.
Yo odio el neoprovincianismo (porque me condena a vivir a peor), pero compadezco a los neoprovincianos.
Por último, ¡no saben cuánto me alegro de que ni los mios ni yo tengamos que pasar nuestra vida
comulgando con las ruedas de molino neoprovincianas!. A punto estuve, porque, ciertamente, en San
sebastián vivía muy bien, pero que muy bien; pero, un día lo ví clarísimo: nos tiramos toda la tarde
hablando de la barandilla de la playa de la Concha.
http://web.jet.es/thori/fotos/barandilla.htm
1 de septiembre de 2007 13:01

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http://www.cotizalia.com/cache/2007/...nancieros.html
China, el gigante que revolucionará los mercados financieros
Y China derribó la Gran Muralla. Prepárense. Porque lo que va a acontecer en los próximos años va a ser
una revolución en los mercados financieros que va a convertir el potencial económico de aquél país, -que
se ha situado, de facto, como tercera potencia mundial-, en una máquina inversora sin precedentes en la
Historia de la Humanidad. Los primeros pasos ya han sido dados. No lo duden. El futuro es amarillo. Al
menos en lo que al negocio bursátil se refiere.
En una decisión sin precedentes, el lunes pasado China abrió sus fronteras al capital doméstico para que
pueda invertir en las bolsas internacionales. Sus más de mil millones de habitantes podrán sacar su dinero
fuera del territorio nacional y colocarlo en el resto del mundo. Un proyecto piloto reducido, de momento, a
acciones de la bolsa de Hong Kong y a cuentas abiertas en el Bank of China de la ciudad de Tianjin –
situada al norte del país-. Pero que, como señalaba el Financial Times, en su editorial del jueves, va más
allá: “es de extraordinaria importancia y, a largo plazo, cambiará el mundo financiero global”.
Un pequeño paso para el mercado local pero un gran salto para las bolsas mundiales, se podría afirmar,
parafraseando a Neil Amstrong en su llegada a la luna. Y es que la medida puede suponer una revolución
en el modo de gestionar sus finanzas por parte de los ciudadanos chinos, hasta ahora centradas en los
depósitos bancarios y en una bolsa local que lleva una revalorización del 88% en lo que va de 2007 gracias
a su aislamiento respecto a los acontecimientos internacionales.
Según los analistas de JP Morgan Securities, la progresiva eliminación de barreras podría conducir a una
salida inicial de 200.000 millones de dólares, un 15% de la capitalización española y un 10% del total del
dinero mantenido por los chinos en productos asimilados a los depósitos bancarios.
Lucha contra la inflación y la apreciación de la moneda
Varias son las razones que han llevado al Partido Comunista a tomar esta decisión. En primer lugar, las
medidas adoptadas para reducir el exceso de liquidez en el que nada la economía china, entre ellas varias
subidas de los tipos de interés como la materializada la semana pasada, habrían sido ineficaces para
controlar un entorno local cada vez más inflacionario en un momento en el que el consumo doméstico aún
no ha despertado. Permitiendo al capital local salir al extranjero, los gobernantes creen poder influir
negativamente en la masa monetaria en circulación, ayudando a controlar el tensionamiento de los
precios, en máximos de 10 años tras situarse en julio en el 5.6%
Igualmente, y a través del mecanismo de cambio, las autoridades monetarias locales perseguirían quitar
presión a la moneda, el reminbi, de tal forma que puedan mantener el control efectivo sobre la divisa, que
se ha convertido en una de las bases de su competitividad internacional y cuya apreciación, que este año
alcanza ya el 5%, se busca realizar de forma controlada. De ahí que el programa piloto rompa con la
barrera de compra-venta de 50.000 dólares a los que los ciudadanos chinos estaban limitados hasta ahora.
Resulta prioritario dar salida al flujo de liquidez que el ingente superávit comercial atrae al país.
En una interpretación que va más allá de lo aparente, Frank Gong, Economista Jefe de JP Morgan en
China, ha señalado que “no es accidental que la medida coincida con la crisis de los mercados a nivel
global. Beijing quiere que sus ciudadanos se beneficien de los atractivos precios a nivel internacional” y,
evitar así, de paso, una espiral de precios similar a la que la burbuja japonesa causara a finales de los 80.
Hong Kong, el principal beneficiado
“El impacto del dinero chino en la bolsa de Hong Kong puede crecer dramáticamente” asegura en
Financial Times Vincent Chan, analista de Credit Suisse con sede en esta ciudad. “Va a cambiar de forma
fundamental la dinámica del mercado de acciones, si estas medidas son adoptadas en su totalidad”.
Prueba de ello son las espectaculares subidas de la bolsa de la excolonia a lo largo de la semana pasada.
Y es que, a su condición de destino único inicial de las salidas de dinero aprobadas por las autoridades
chinas, se une una doble característica que hacen de la Bolsa de Hong Kong un lugar paradisíaco para que
los chinos puedan invertir: su conocimiento de las compañías que en ella cotizan y, sobre todo, los precios
a los que lo hacen. En efecto: al menos 42 compañías cotizan tanto localmente como en Hong Kong, lo que
ayuda a su familiaridad entre los inversores locales. Y lo hacen a un descuento medio superior al 50% que,
ajustado por la posible apreciación a futuro de la divisa, supone un margen de rentabilidad muy atractivo.
Ante el volumen de negocio que la medida puede suponer, no es de extrañar que, en un comunicado, la
Bolsa de Hong Kong reconociera que “desde este mercado creemos contar con instrumentos de inversión
suficientemente atractivos para los ciudadanos chinos, vehículos que permitirán ajustar los diferenciales
de precios entre las bolsas de uno y otro lado”.
Claro que muchos analistas se preguntan si el ajuste no tendrá que venir por un mercado local que cotiza a
60 veces beneficios (algunas compañías han superado el PER 1000) y que acaba de romper los 5.000
puntos cuando cotizaba a menos de 2.000 en noviembre. Porque esa parece, de momento, la única
realidad clara: burbuja en el mercado de acciones acompañada de burbuja inmobiliaria financiada de una
forma que ríanse del subprime. Vuelve el espíritu olímpico. ¿Les suena?
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No se trata de "destruir autonomías" sino de que las administraciones regionales acepten de una puñetera
vez un ámbito competencial fijo con las limitaciones propias de toda administración regional (lo que
llamábamos "provincias" en el s. XIX, hoy son esos dos centenares de administraciones regionales que hay
la U.E.).
Como es conocidísimo, hay dos trampas semánticas que los neoprovinicianos nos ponen todos los días:
1) en vez de decir "España", dicen "Estado", que, en realidad no es más que la administración pública
central, o sea, la que está entre las regionales y la de la U.E.; y
2) en vez de decir "Estado", o sea, administración central, dicen "Madrid".
Sin embargo, el concepto "Europa" sí es respetado. Es más, "sienten" como que ellos son más europeos
que los maquetos o charnegos que, más bien, serían norteafricanos con suerte.
No debéis olvidar nunca que todas las administraciones públicas son neceserias e "importantes", pero que
hay una jerarquía o rango entre administraciones públicas. Por eso, un Jefe de Estado es más que un
Alcalde.
Lo que genera el antineoprovinicianismo no es el odio a las administracione regionales sino la carga

ideológica y las contradicciones que se crean cuando se quiere elevar artificialmente la jerarquía o rango
de determinada administración regional.
El asco que nos da el neoprovinicianismo es reactivo. Tanto orgullo de patria chica es repuganante. del
mimo modo que lo es el orgullo de los triunfadores del pisito. Igual.
Mi pisito un capital, mi terruño una nación.
El crash inmobiliario le va a quitar mucha vida a la pequeñaburguesía. Es de esperar que haya una
correlativa desinflamación neoproviniciana.

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El endeudamiento combinado en España es demoledor, sumando la deuda de particulares, empresas, y

administraciones públicas (sobretodo cc.aa. y ayuntamientos), la deuda se acerca a dos PIBs (2 *
1.200.000.000.000 euros, i.e., alrededor de dos billones y medio de euros).
El crecimiento de prácticamente la mitad de la economía española desde 2002 se basan en un esquema de

Ponzi, i.e., piramidal, a base de crédito y consumo. Otro problema ha sido el "efecto riqueza" a base de
crédito aparentemente barato, que no lo es tanto, ha llevado a la esclavitud a un 10-15% de la población
española. Muy a la japonesa, allí, a los "pepitos" en similares condiciones (1989-1992) les denominan "la
generación perdida".
Menudo drama. Si la vivienda subió por la mayor disponibilidad de crédito, ahora que estamos en pleno
"credit crunch" (falta de liquidez en el mercado internacional), se acabó el crédito fácil/barato, por lo que
de la misma manera que subrió como la espuma, se hundirá, traspasando incluso el nivel de precios de
1999, pues el "over shoot" no entenderá de aterrizajes suaves (otro invento, pues generar "demanda" para
algo que no se puede pagar, i.e. subvencionar, es más caro que el aterrizaje brusco).
Siguiendo con la economía, si descontamos el "humo" de lo producido sin vender, hace 6 meses que
estamos en recesión. ¿Quien lo diría, verdad? ¡Si todavía no se nota en el desempleo! Nos dicen que la
economía ya no crece a más del 4%, pero que todavía estamos creciendo un "sólido" 3.7%. Comprendo que
se den ese tipo de mensajes, pues si cunde el pánico la población puede "sobrereaccionar", y ser peor, pero
, ¿somos adultos y vivimos en democracia o esto es una dictadura bananera que nos ningunea? (lo han
hecho tanto PP como PSOE, sendos ejemplos de caciquismo, aunque tristemente, en todos sitios cuecen
habas, lo que no quiere decir que se deba tolerar). Si no fuese por los blogs y foros, donde se informa,
educa, contrasta, y no es el criterio de autoridad sino el razonamiento lo que se acaba haciendo entrever el
grano de la paja. Ojalá el viento fresco de libertad que supone internet implique un mayor grado de
transparencia a medio plazo: somos más y estamos mejor informados, ojo, politicuchos del tres al cuarto,
gestionad, que para eso os pagamos, pero el nivel de control lo váis a notar en el cogote, cada vez somos
más ciudadanos de a pié concienciados, que queremos un estado transparente y democrático, sin
corrupción, dedazos, compadreos, ni caciquismos.
{ modo "estoy hasta los huevos": ON }
Lo terrible del asunto es que estamos atrapados, a nivel individual no podemos hacer nada, a lo sumo
evitar caer en el enpepitamiento, y a nivel colectivo, la sociedad está hipnotizada ("mi piso vale muchoj
millonej, como vamos a ir mal, hombre"). ¡No reaccionamos por nada! Tenemos unos servicios precarios,
nos explotan, expolian, por no hablar de la castración que supone el emanciparse a los 30 y tantos años:
malditos, mil y una vez, malditos, arruina patrias, egoístas, asquerosos, traidores, chupópteros, psicópatas,
hundepaíses, mediocres, ladrones. Os odio, sólo se vive una vez, y habéis arruinado a una barbaridad de
jóvenes. Ojalá se marche gran parte de la gente preparada de este país, ¿fuga de cerebros? Si es que vivir
en España es estar explotado, en esclavitud (levantarte, ir a trabajar, volver, cenar, dormir = esclavitud; lo
de que en España se vive como en ningún sitio sólo lo pueden decir los paletos que no han salido nunca de
este país de adoradores del zulo setentametrero), vayámonos a algún otro sitio civilizado, y que exploten a
su puta madre.
{ modo "estoy hasta los huevos": OFF, y disculpad por los tacos. }
A.
Autenticación:
SUMi1..4(IPi) = 304
IP0-SUMi2..4(IPi) = -144
(comprobación: si la IP de este mensaje no se corresponde con el cálculo arriba indicado, puedes borrar el
"post").
P.D. Aviso a navegantes: el máximo que garantiza el fondo de garantía español son 20.000 euros
(www.fgd.es), en caso de que quiebre un banco o caja... pero si quiebra más de uno, puede tocar a mucho
menos, pues si no recuerdo mal, el fondo de garantía hasta hace poco llegaba a 2.000 millones de euros
(menos del 1% del total de la deuda del país (!)). Consejo: abrid *varias* cuentas corrientes en *diferentes*
entidades, a poder ser, que estén adheridas al fondo de garantía europeo. La deuda pública también es una
opción, si no os fiáis de comprar deuda pública española (letras del tesoro, obligaciones, etc.), keine
problem, podéis comprar deuda de Alemania, donde hay mucho menos currojimenismo.
P.D.2. quien pueda, que ahorre, vienen 5 o 6 años muy jodidos.

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"Convergencia i Unió (CiU) condiciona su apoyo a los Presupuestos Generales de 2008 a que se incluya
una partida para compensar a las familias que no llegan a fin de mes por la subida de las hipotecas".
http://www.bolsacinco.com/0708310818...as_general.htm
Si CiU (que no es un "partido político" en sentido estricto, sino un grupo de presión regional) le pone
condiciones de imposible cumplimiento al PSOE para apoyar los Presupestos, podríamos estar ante el
anticipo electoral y, por lo tanto, el DESTAPE INMOBAJISTA podría adelantarse.
Recordemos que, para aprobar los Presupuestos, hacen falta los votos del PNV y, además, los de CiU o,
alternativamente, los de IU; y recordemos, también, que Ibarretxe está echándose al monte con el famoso
referendum, cara a las elecciones, en una maniobra calculada en la que Imaz hace de separatista bueno,
para compensar. Estaría empezando a tomar cuerpo un adelanto electoral para noviembre. ¿O no?.
En cualquier caso, lo interesante es averiguar si, tras las elecciones, el PSOE, que las va a ganar por
mayoría absoluta, va a:
- continuar como hasta ahora, con la cabeza debajo del ala, defendiendo, aunque cada vez con menos
convencimiento, que vivimos en el mejor de los mundos posibles, y yendo a remolque de los eventos en
que se va concretando el crash inmobiliario y la recesión; o, por contra,
- tomar la iniciativa, declarando la crisis, ya que es inveitable, y administrándola activamente.
ppcc

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Solbes dice que no pasa nada:
http://www.youtube.com/watch?v=0hUYA9ssC28
La crisis del crédito que estamos viviendo no es más que la vertiente financiera de la corrección valorativa
inmobiliaria importante que está decidida y que afecta a la valoración de las carteras de inversión
crediticio hipotecaria de todo el sistema.
En España, uno de los paises más "inmobiliariarizados" del mundo, el ajuste va a ser muy fuerte.
A "carrozas" como nosotros, Hódar, nos da igual: los inmuebles que tenemos nos han costado poquísimo.
El problema lo tienen los que han comprado de 1998 para acá.
Hódar, flaco favor hacen quienes, como Solbes, andan engañando a los niños con que vivimos en el mejor
de los mundos posibles.
Enviado por . 22:18 12-08-2007

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"Casualties" = heridos, bajas, víctimas, pérdidas (en catalán, ferits, baixes, víctimes, pèrdues)
http://a330.g.akamai.net/7/330/25828...he%20rocks.pdf
"In Spain, a decade-long boom has seen the share of construction rise to 18.5% of GDP, twice the
European average. This year the supply of 800,000 houses is estimated to exceed demand by some
200,000. A decline in prices will be needed to clear the overhang, a process that is likely to be painful and
drawn-out. Most mortgages are at adjustable rates. But even if the ECB cuts its policy rate, banks are likely
to increase mortgage rates. Spanish banks could be among the most affected by a process of deleveraging
and repricing of risk because of their aggressive expansion during the boom. There are likely to be
casualties among Spain's real estate and construction groups, which have borrowed heavily on the strength
of overvalued assets to finance acquisitions".
¿Le pedimos perdón a Charlie Ureta por habernos metido con su "deleverage" o seguimos con que sólo es
un eufemismo políticamente correcto para referirse al "write off", como nos pide el cuerpo?.
ppcc

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Anónimo dijo...
"Que viajemos"... ¡ja, ja, ja!.
A los ojos de un madrileño crítico, vosotros solo sois una de las varias regiones con las que hay que "ir de
majos".
Si tuviéramos que aprender catalán y vasco y gallego y bable y sevillano (lo más difícil y ridículo) o
granaíno-mala-follá o imitar el habla "panocha" de los murcianos o darle al catalán, en su caso, el matiz
"valenciá" o meter dejes guanches, incluso el silbo de lLa Gomera... y, en todas las neoprovinicias, ir como
que "respetamos" la "identidad" y nos solidarizamos con sus cuitas pequeñoburguesas... ¡iros a cagar,
neoprovinIcianos! (perdonadme la expresión que sólo la digo para que veáis el rídiculo en el que nos
habéis metido en esta ONU de la señorita Pepis, de la misma forma que nos habéis metido en el ridículo de
la sobrevaloración de los pisitos de los pueblotes y capitales de provinicia, que la inmensa mayoría son una
mierda-que-te-cagas... ¡si Palladio o Le Corbusier o Mies Van der Rohe levantaran la cabeza... Diossss!!!!!).
El día que vuestras administracionicitas regionales estén "normalizadas" (es decir, acepten lo que son,
aquí y en todas partes, y se bajen de la soberbia anticentralista), entonces, la lengua dejará de ser un arma
administrativa al servicio de los grupos hipócritas y cínicos de presión y volverá a ser lo que siempre fué,
un objeto cultural lleno de belleza. Entonces, volveré a amar el catalán. Mientras tanto, ¡iros a tomar
viento fresco con la sublimación (= hacer sublime) de vuestra neoprovinicia!. ¿No os dáis cuenta de que el
rencor neoprovinicial existe, precisamente, porque hay políticos de segunda división que le sacan mucho
dividendo?. ¡Os ha timado!.
¡Ójala quiebre La Caixa y la salida a Bolsa de su Corporación Industrial sea un fracaso!.
¡Ójala la Agencia Tributaria Catalalana sea una cagada administrativa como lo son las las Haciendas
Forales de Vizcaya, Alava, Guipuzcoa y Navarra, que son incapaces de tener una oferta profesional de
sistema tributario y no obtienen nada más que escupitinajos de las autoridades europeas para todas sus
"iniciativas" que no son más que mamonadas ombliguistas antimercado!.
Me dan ganas de dar vivas a España y reivindicar el tricornio, pero sólo para fastidiaros, todos tan
recataditos, con vuestras banderitas y vuestros himnos y vuestras señitas de identidad, barreteina,
butifarra y seny, incluidos... todo el día desenterrando al Caudillo, vuestro líder a sensu contrario. ¡Qué
asco de país "multinacional", habéis creado con tantas nacioncitas en lucha! (en lucha llena de
contradicciones, dicho sea de paso, porque luego no tenéis lo que tendrías que tener para montar una
secesión en condiciones, y, sin embargo, os encanta que "papá Estado español" financie esa parte del gasto
público que carece de brillo y es costosísima, como las cárceles o la obra pública hidráulica).
Crash inmobiliario, !ven ya!, por favor... para escarmentar a estas clases sociales parásitas
neoprovinicianas de mediopelo.
(Reconoced que os encanta leer este tipo de posts nada correctos, políticamente, en los que podéis ver, de
verdad, la imagen que tenéis... "modelnos", que sois unos "modelnos").
http://jgmontalvo.blogspot.com/2007/...de-hungra.html
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Ha sido una pena que la Crisis Subprime se haya producido en agosto y no hayamos podido comentar las
cosas nada más que en los blogs de Montalvo, Bernardos, Ureta, Idealista, Burbuja.info, etc.
Como siempre, está usted acertado porque enfatiza la causa de la causa del mal causado: el CRASH
INMOBILIARIO. Lo que está pasando es que el sistema financiero ha abandonado "el pisito" para salvar
"su" burbuja del "capital apalancado". La crisis de confianza se quiere que este limitada a lo inmobiliario e
hipotecario. Nosotros, encantados de la vida.
El intervencionismo centralbanquista es normal. No nos escandalicemos.
Los perdedores no son los "subprimers" morosos (está anunciado que la FHA les va a pagar la "letra" una
temporada, más o menos). Los verdaderos perdedores son los que han comprado pisitos sobrevalorados y
van a tirarse toda la vida pagando sin rechistar por un cosa cuyo valor estaba hinchadísimo por la marea
crediticio-hipotecaria.
No es tiempo de "deleverage", sino de "write off". Hay que llevar a la cuenta de pérdidas el envilecimiento
valorativo de los inmuebles. Cuanto antes lo hagamos, mejor.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...is_madera.html
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La división de España en provincias se debe a Javier de Burgos en la primera mitad del s. XIX.
http://es.wikipedia.org/wiki/Javier_de_Burgos
La división de España en regiones se debe a la Constitución de 1978.
El diseño del sector público administrativo es una cuestión bastante mezquina y, sobre todo, técnica. En 3
o 4 regiones de España, sin embargo, hay cantidad de personas comunes que parece que les va la vida en
ello. ¡Pues que hagan una guerra de secesión ya y nos dejen en paz a los que no nos importa tanto qué
órganos administrativos territoriales son titulares de las competencias!.
En todas partes del mundo, debajo de las administraciones estatales hay administraciones regionales y,
debajo de estas, administraciones locales. Las provincias decimonónicas ya no se llevan, como
corresponde a un mundo mucho más comunicado en todos los aspectos. Las regiones en el s. XX son lo
que fueron las provincias del s. XIX. De ahí la denominación de NEOPROVINCIAS que me gusta tanto.
En 1978, se crearon ex novo, en España, 17 administraciones regionales. Tenemos, como administraciones

locales, las 50 diputaciones provinciales y los 8.000 municipios, por cierto, unas y otros masacrados por
las administraciones regionales.
Vean cómo, en la U.E., hay muchísimas regiones:
http://ec.europa.eu/regional_policy/...7/sf200713.pdf
Podemos hacer un grupito con las regiones europeas en las que habitan personas que padecen la alteración
afectiva conocida como "orgullo de nacioncita de la señorita Pepis" y están todo el día dale que te pego con
sus "señitas de identidad". ¿Cuántas salen?. ¿Cuántos neoprovincianos llevan mal su neoprovincianismo?.
Tenéis que reconocer que los que queréis sublimar la administracioncita regional de vuestro territorio sois
bastante raritos. Además, es que es una lucha gilipollas, porque está condenada al fracaso y va a ser una
fuente de infelicidad grande en tu vida, que es modesta, pero es "tuya" de verdad, no como esas
identidades tan magníficas que sólo valen para apegarte y, en definitiva, esclavizarte.
Respecto a la cuestión del papel de la pequeña burguesía en la burbuja inmobiliaria, nunca hemos dicho
que no sea la oligarquía la que, en efecto, ha sido la beneficiaria del expolio. Pero, ha sido una estafa cuyo
éxito dependía de que hubiera mucho sentimiento del "quiero y no puedo" en la sociedad, mucha avaricia
mediopelista que ha sido muy bien administrada por los señores del dinero; igual, igual, igual, que pasa
con la "autonomitis" y los señores del voto.
"Mi pisito un capital, mi terruño una nación", han cantado todos las clases medias y bajas.
Hay estudios que demuestran que la práctica totalidad de las pequeñas y medianas empresas materializan
beneficios no distribuidos en propiedades inmobiliarias. Muy poca "propiedad intelectual" o "cartera de
valores" se ve en los balances de la pequeña burguesía. No digamos en los patrimonios de esas clases
trabajadoras acomplejadas tan ansiosas de desclasarse.
Con el pisito, ya váis viendo cómo os la han metido. Con el "autogobierno" (ja, ja, ja, "autogobierno", ja, ja,
ja)... ¡dobladaaaaaaa!!!!!.

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He pedido perdón al que se sienta herida su susceptibilidad, mediante los comentarios del hilo anterior:
En ellos, he sintetizado lo que pensamos muchos críticos sobre la sórdida cuestión "nacionalista" y doy por
zanjadas mis intervenciones "catalanas" en este blog. Espero que les hayan gustado, aunque no las
compartan.
En relación con la cuestión planteada aquí y ahora, nada que objetar, estamos de acuerdo. El liberalismo
de hoy en día es sólo para consumo del electorado, igual que el marxismo-ladrillismo o el
neoprovincianismo. Es la secuela económica del programa de Tele 5 "Aquí hay tomate". Además, casi todo
el mundo tiene relacionado inconscientemente "liberalismo" con intercambio de parejas y las cosas de la
entrepierna, lo que vende muchísimo, dicho sea de paso. Siempre que sale el tema de la inconsistencia del
liberalismo económico, me viene a la cabeza el Sr. Iranzo, director del I.E.E., verdadero rompehielos
mediático del liberalismo económico en España, que se hincha de de Hayek y Von Mises, pero, luego,
resulta que el tío, cuando tuvo que decidir el futuro de sus garbanzos, ¡se hizo catedrático de la U.N.E.D.!,
al calorcito del dinero público más evanescente; ¿no eres tan "liberal", querido Juan, pues, porqué para
"tener la cama hecha", no te montaste una "pyme"?. Lo mismo se puede decir en relación con las
"inversiones" inmobiliarias de los liberales... están encantados de la vida con que el intervencionismo de
las administracioncitas locales y regionales tengan racionado jurídicamente el suelo y canalizado el crédito
al hipotecón, con tal de que la "cotización" de sus pisitos se mantenga. En este caso, el que me viene a la
mente es el prof. Velarde, con el pelotazo que dió en Torrelodones en otoño de 2003; cuando se le
preguntó por la operación dijo: "son cosas que pasan".
Sin embargo, hay que reconocer que la solución más sencilla a la CRISIS DE CONFIANZA FINANCIERA
GENERADA POR EL DESCUENTO DE MALAS EXPECTATIVAS INMOBILIARIAS E HIPOTECARIAS
consiste, precisamente, en que el Gobierno "pague las letras de los morosos".
A nosotros, nos importa solo relativamente que sean utilizados tan obscenamente los Presupuestos
Generales del Estado para suavizar el ciclo. A nosotros, lo que nos interesa es que la intervención
presupuestaria que analizamos no tiene nada que hacer con el proceso irreversible de retirada de la
financiación hipotecaria y el consiguiente DESCALABRO DEL PRECIO DE LOS PISITOS.
(No firmo porque, indirectamente, haría míos posts que se separan de la línea; pero soy yo, que conste)

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Se trata de una CRISIS DE CONFIANZA POR EL DESCUENTO DE MALAS EXPECTATIVAS

HIPOTECARIAS E INMOBILIARIAS.
¿Esto es un "nuevo modelo de crisis"?.
Lo que es nuevo es que la INNOVACION FINANCIERA TIENE DISPERSADO EL RIESGO. Y esto no es

malo. Es bueno. Muy bueno.
Lo que no sabemos es cómo contabilizar el envilecimiento de los activos reales y financieros en esta
situación. Pero, se trata solo de una cuestión de tiempo.
Lo primero es retirar el exceso de crédito en la actividad tocada, la inmobiliaria (no es de recibo que haya
quien, desde dentro del sistema financiero, vaya proclamando que el problema está extendido a todo el
"capital apalancado", ¿o no?).
Comentario por pisitófilos creditófagos 1 04.09.07 @ 13:00
Lo siguiente es ir observando cómo va evolucionando el proceso y procediendo a la cirugía que

corresponda allí donde se vea la enfermedad. Ya sean "vehículos" o Cajas de Ahorros.
El anuncio de que la FHA "pagará la letra de los morosos" es muy bueno en relación con la restauración de
la confianza en los últimos titulares de los créditos, aunque no tiene nada que hacer en relación con la
retirada del exceso de financiación hipotecaria y el consiguiente DESCLABRO DEL PRECIO DE LAS
VIVIENDAS.
Esto se veía venir desde hacía mucho tiempo, con numerosísimas llamadas a la prudencia por parte de las
autoridades. Así que todo el mundo debería estar preparado.
En suma, dígase sólo que la burbuja inmobiliaria, por fin, está pinchando y déjese al sistema financiero
seguir con su trabajo; ahora toca regularse un poco para embridar la industria de los derivados
financieros, pero eso sólo es una cuestión técnica administrable.
No es casualidad que...
No es casualidad que la Crisis Subprime haya coincidido con Basilea II.
Recordemos que la morosidad sólo afectará a un porcentaje cierto pero indeterminado de la inversión
crediticia y que, en general, la solvencia del sistema financiero está garantizada siempre que la la deuda
pendiente de amortizar esté matcheada con las garantías valoradas a precio de mercado.
El que el ciclo bursátil esté muy maduro con contribuye a separar el grano de la paja. pero, para eso
estamos nosotros.
Perdón, "el que el ciclo bursátil esté muy maduro NO contribuye a separar el grano de la paja. pero, para
eso estamos nosotros".
Quiero decir que no debemos confundir el ciclo bursátil (7+2 años) con el ciclo inmobiliario (20+4 años),
aunque coincidan sus turnings points (por culpa de los políticos, que han alargado innecesariamente el
ciclo inmobiliario, relativamente moldeable mediante la gestión psicológica de expectativas).
http://blogs.periodistadigital.com/j...risis#comments
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A MIS AMIGOS LOS INMOBAJISTAS:
La azotaina gasístico-argelina (que tiene mucho que ver con el Tripartito: Clos, GN, La Caixa) me ha
llevado a la siguiente reflexión:
AUNQUE ESTOS AÑOS HABÉIS ESTADO MUY BIEN EN EL TEMA DEL PISITO, luchando como jabatos
contra la imnecilidad nuncabajista, HAY MUCHAS OTRAS COSAS EN LAS QUE OS HABÉIS DEJADO
ARRASTAR POR LA AUTOCOMPLACENCIA Y LA ARROGANCIA IMPERANTE, como, por ejemplo, la
cuestión del diseño del sector público administrativo, o que éramos un país "de diseño", o que éramos un
país de vanguardia sexual (como corresponde en un país que opta por el turismo extranjero de masas), etc.
O sea, que, en todo lo que no es pisito, podríais haber sido cómplices de la estructura económica estúpida
que nos hemos dado desde los 1980s.
Ahora vienen los argelinos y te dicen: "mira, chaval, ni tienes gas, ni tienes tecnología, ni tienes dinero, ¿a
qué vienes?". Y tú, encantado con que se utilcen estas empresas (GN) para montar operaciones de
encarecimiento de otras que quieren ser adquiridas por los alemanes, que son quienes, mayoritariamente,
nos han prestado el dinero para financiar nuestra autocomplacencia.
En el asunto del pisito, de acuerdo, habéis estado a la altura de las circunstancias, ćolaborando con la
crítica (aunque en muchos casos era, más bien, porque queríais casa y estaba muy cara). Y en los demás
asuntos, ¿qué?.
La juventud española podría estar, a demás de arruinada financieramente, con un problema serio de
reblandncimiento de las meninges.
ppcc

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En los pactos políticos regionales, como el del Tinell, ¿de qué se habla?. De la lengua, sí, no cabe duda. De
los desarrollos urbanísticos, también, eso está claro. De cuestiones como el gas argelino, me temo que no.
De "a quién ponemos en las Cajas" sí, categóricamente, sí.
Me temo que los españoles, incluidos los que no se sienten como tales pero lo son, estamos alimentando
una caterva de políticos regionales de mediopelo que no son más que munícipes llenos de soberbia, que se
creen "hombres de Estado".
LA CHACÓN, NO LO OLVIDÉIS NUNCA:
- ES CATALANA Y EJERCE COMO TAL;
- SE METÍÓ EN POLÍTICA EN "SU" PROPIO PUEBLO (como le pasa a Gallardón, je, je);
- ES PROFESORA UNIVERSITARIA DE PROVINCIAS;
- Y PASÓ UNA TEMPORADITA EN TORONTO, PARA QUE NADIE PUDIERA ACUSARLA.
Ha vivido tan de espaldas a su propia nacionalidad, que, en Madrid, la Chacón, parece una peluquera. El
otro día, se le transparentaban las aureolas, con esa blusa blanca, chaquetita y pantalón que llevaba, tipo
Purificación García. ¿Dónde está Chanel?. Igual nos intenta callar la boca con que no estamos tan
"viajados" como ella y sus "Torontos". Eso es lo que dijo aquí un comentaristas el otro día, ¿no?... que no
apreciábamos la cuestión regional porque teníamos un déficit de apertura mental por no haber viajado.
¡No sabéis cuánto me alegro de no tener la necesidad de sublimar (hacer sublime) mi currículo con
"Torontos"!. Sin embargo, hay que reconocer que, cara a las "Marujas", la Chacón queda como una "mujer
de mundo". ¡Pues, me parece muy bien, oye!.
No entiendo cómo os metéis tanto con esta buena señora, que sólo tiene el defecto de ser un poco
pueblerina. ¡Es muy maja!. Supera cpon mucho mucho a la extremeña, que parecía una matrona de
ambulatorio. No creo que esté nada mal tomada la decisión de hacerla Ministra. ¡Total,... para lo que tiene
que hacer y decir!. Lo que sí me parece injusto es lo que han hecho con la Trujillo, que se lo ha currado con
la estadística (¡ha creado el "dato mviv"!) y la palabrería contradictoria (es dificilísmo hablar, parecer que
dices algo y, luego, resultar, que no dices nada). Trujillo ha sido muy buena Ministra. Me consta, además,
que así se entiende por los que saben de verdad de qué va esto. El objetivo era disimular y alargar el ciclo
inmobiliario para solaparlo con las elecciones. La Trujillo lo ha bordado. Ahora, el objetivo es tapar el
pedazo de crash inmobiliario que ya hay justo el tiempo escasísimo que queda hasta las elecciones y, luego,
Dios dirá. Todo indica que la Chacón lo está haciendo también muy bien, encima dando la imagen como de
novata pero llena de buena intención. Señores, ¡qué estas cosas venden muchísimo porque excitan el deseo
de dar protección que todos llevamos dentro!.
Ayer, en la La Linterna de la COPE, curiosamente, decían, de la pobre "Carma", lo mimsmito que estáis
diciendo vosotros aquí. La diferencia está en que, en la COPE, lo decían cínicamente, porque, en realidad,
están encantados de la vida con la ambigüedad calculada de la política de vivienda del Gobierno de
España; lo que les molesta es que, de verdad, hay una crisis inmobiliaria; pero, con la faena de aliño de las
Ministras de la Vivienda, siendo el Mihura, tan Mihura, ¡están que no se lo creen!.
Desgraciadamente, la Chacón, a diferencia de lo que ha ocurrido en otras situaciones históricas en las que
el origen modesto no ha sido una desventaja (sino todo lo contrario), NO VA A PODER ROMPER LAS
CADENAS CON SUS "RAICES" Y HACERSE UN HUECO INTEMPORAL. Desgraciadamente, proviene de
un sitio que siempre le va a estar chantejeando con el vínculo a su TIERRA SOLARiega y a una supuesta
tradición petenciosamente "universal". ¡Menudo es el neoprovincianismo!, una cosa muy española, por
cierto,... ese deseo de aparentar una nobleza que no se tiene, fundándola en propiedades catastrales, y que
tantas veces ha sido descrita en la literatura clásica.
No firmo. Sale el asunto del diseño del sector público administrativo y he decidido clandestinzarme en
estos supuestos, por la inmadurez que tiene esta cuestión. Pero, ya saben que soy yo. Gracias por leerme.

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- El CRASH comenzó en OCTUBRE de 2006.

Va a tener tres fases:
1) 2007: Botella medio llena
2) 2008: "Recesión" en sentido económico (los políticos se inventarán nuevos métodos para calcular los
indicadores, de modo que la situación no deje de ser, ¿cómo dicen ahora?, ¡ah!, sí, "benigna")
3) 2009 y 2010: Botella medio vacía; capitulación.
¡Vamos lo que no está en los escritos!.
ppcc
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Criteria.-
El nombre ya me parece una chorrada.
Su slogan es: "sentido inversor"
"Sentido" es el famoso "seny", ¿no?.
¡Qué sinsentido es todo esto, Diossss!.
¿Cömo se puede engañar a la gente de esta forma tan burda?. Todas las "corporaciones industriales" que
ha habido han sido cosas raras. Me acuerdo de la del Banesto mariocondista.
¿Porqué no sacan a bolsa, en vez de su inversión en cartera, su inversión crediticia? (ja, ja, ja...).
¡Políticos del tres al cuarto!. Banca identitaria... ¡qué vergüenza!.
Pretenden:
1) enajenación parcial de sus participaciones industriales pero sin pérdida del control sobre las
participadas;
2) imagen bolsista para cuando les empiecen a pedir responsabilidades por no ser instituciones de
mercado y se vea que la crisis se debe a su falta de profesionalidad en el mercado crediticio;
3) forrarse ellos individualmente.
Nadie con un dedo de frente se metería en esta especie de fondo de inversión alegal, gestionado a capricho
de los políticos de una región.
Me temo que la única forma que van a tener de enganchar a la gente con el Criteria este es apelando al
patriotismo catalán.
¡Hala, a arrimar el hombro, patriotas!.
No firmo, por lo de siempre.

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Llevo desde anteayer a-l-u-c-i-n-a-d-o con el pinchaburbujismo que se están gastando los periodistas en t-
o-d-o-s los medios. Estoy anonadado. Grogui.
La puntilla ha sido el Sr. Solbes hoy que ha pronunciado una palabra muy inquietante, sobre todo en él,
gran templador de gaitas:
"i-n-c-e-r-t-i-d-u-m-b-r-e".
La verdad es que, 11 meses después de nuestra fiesta "turnig-pointista", la victoria la estamos teniendo por
goleada.
También es importante que la previsión general del proceso de crash se esté cumpliendo como si hubiera
un guión escrito y revelado por Dios a las filas burbujistas.
Cuando el impresentable Hódar decía que éramos profetas y apocalípticos, no le faltaba razón, pero justo
por lo contrario de lo que él decía con su cachondeito de motrileño.
Lo más increíble de todo lo que ha pasado hoy ha sido lo de las "viviendas de balde" en Andalucía. ¡Es que
me parto!. ¡Qué caraduras son los políticos haciendo leña del árbol caído. Los pobres hipotecaditos con su
drama en todo lo alto porque se les vienen abajo todas sus fantasías animadas de ayer y hoy, y, encima, los
políticos con su oportunismo congénito anunciando las medidas más procíclicas que pueden pensarse.
¡Que se chinchen!. ¡No haber comprado!... que llevamos muchos años diciendo que el nuncabajismo era
una secta destructiva y nos han corrido a gorrazos llenos de soberbia.
Y la "Chaqui", ¿qué?, apuntándose al bombardeo: "me parece genial lo de las viviendas andaluzas de balde,
a ver cuándo la vivienda es un derecho y no una pesadilla". ¡Tooooma!. ¡Tooooma!. ¡Tooooma!. A Solbes le
ha faltado tiempo para salir a "moderar", forzando aún más la poca voz que ya le queda. Esta noche le toca
diazepan, seguro.
¡Son gilipollas, porque podían haber adelantado las elecciones y, ahora, en vez de gozarla duurante varios
meses con cómo se viene abajo el mundo hipotecario, estarían todos hablando de circunscripciones
electorales!.
Y, espérate, que igual vienen subiditas suplementarias del "horribor".
Señores, todo lo que habíamos pensado, desde 2003, cuando nos conocimos, acerca de cómo iba a ser esto
se está quedando corto.
¡Cómo me acuerdo del pobre Bricky, con sus palomitas! (pobre, porque sucumbió al efecto suegra, creo).
LA VIVIENDA BASICA ACABARÁ SIENDO SEMIGRATUITA, como siempre hemos dicho y nadie se lo
creía; los desgraciados pensaban que el capitalismo había creado, por fín, un "activo" para que las clases
trabajdoras pudieran gozar de las mieles de "jugosas" (¡qué asco de expresión!... y cursi) plusvalías.
Ahora, ¡a purgar!.
ppcc

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Yo solo pido una cosa: que el seny, o lo que sea, no os impida ver el morbazo que tiene la Chaqui, con ese
aire de femme fatale agreste. ¡Qué esta tía lo borda!, ¡Qué lo borda!. No entendéis nada.
http://www.euroresidentes.com/Blogs/...con-712068.jpg
¡Nunca permitiré que se metan contigo, "Carma", o "Carme", o como se diga!.
No firmo porque sale el temita de refilón.
ppcc

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1) "Seny" no es "aplomo+coherencia+visión de futuro" (¿visión de futuro dentro del seny?); "seny" es

corduna, sentido común; los políticos de La Caixa han cogido como eslogan "sentido inversor" justo para
evocar el "seny".
2) La Caixa es un banco público dependiente de la administración regional y local; sus "leyes" no son las
leyes normales de los bancos sino una ley especial; la "Ley de Cajas" no es más que una artimaña para
ponerlas en pié de igualdad con la banca normal que es la que existe en todos los países del mundo; estas
instituciones de crédito de tipo político existen en España como consecuencia de nuestro atraso económico
secular; han llegado demasiado lejos, porque estaban pensadas sólo con un carácter filantrópico.
enfocadas no para dar beneficios sino a realizar una "obra social", como la caridad de las damas
victorianas; una cosa muy del s. XIX, como decimonónico es todo el neoprovinicianismo hediondo e
insufrible que padecemos en algunas regiones de España y sobrellevamos con paciencia franciscana.
3) Me encanta que el que ha escrito el post nacionalista haya escrito literal que "los catalanes han de
arrimar el hombro como patriotas para tener estado propio, sin armas"; queda demostrado, pues, que de
lo único que estamos hablando es de la mezquina cuestión del diseño del sector público administrativo;
además, reconoce que "las armas" son uno de los medios para intentar transformar la administración
pública regional o neoprovinciana que ya hay en administración central o estatal; aunque dice que "otros
deberían aprender la lección", refiriéndose a ¿quiénes?; lo dicho: luchan para conseguir un objetivo
mezquino (y que hoy en día es completamente irrealizable, dada la realidad de la Unión Europea, con sus
315 regiones).
4) No hemos dicho que toda vivienda será semigratuita; sólo nos referimos a la básica o estándar; hay
muchas iniciativas en este sentido ya en varios países de la OCDE; si niveles básicos de sanidad o
educación son semigratuitos, nada impide que pase lo mismo con la vivienda, máxime cuando la
construcción es locomotora económica; es más, es preferible que el sistema tributario financie ese nivel
básico a tener que consumir "endeudabilidad" de los hogares en ello, que puede ser enfocada a otro
consumo superior que reoriente el sistema productivo a actividades más evolucionadas.
5) "Nación o región" solo es una cuestión semántica; ¡llámate como te de la gana!; por ejemplo, Guipuzcoa,
que conozco muy bien, pero que muy bien, no es una "provincia", es un "territorio histórico";
TERRITORIO, o mejor, soberanía territorial, es el concepto clave, por encima de "conciencia e identidad
común" (¿identidad?... ¡ja, ja, ja!), de ahí que la burbuja inmobiliaria y la burbuja de sentimiento de patria
chica vayan tan de la mano ("esta zona va para arriba" es uno de los pilares de la fe nuncabajista
inmobiliaria); nadie esta "integrado en ninguna administración"; sobre cada átomo de territorio concurren
en todo el mundo 5 administraciones territoriales: local (Ayuntamiento), regional (esos que se presentan
ante vosotros como "los vuestros"), estatal (esa que llamáis "Madrid", para autoengañaros), suprastatal
(UE, OTAN, etc.) y mundial (ONU, FMI, etc.); aquí, de lo que se discute es de los límites competenciales
(soberanías) entre las cinco administraciones; ¡el "autogobierno" está en las 5 administraciones públicas!;
lo que de verdad os cuentan los políticos regionales (a sabiendas de la inviabilidad, porque el gasto público
inequívocamente estatal, como el carcelario o la gran pública hidráulica, p.e., no quieren tenerlo ni tener
que financiarlo), es que "vamos a echar a la administración central de NUESTRO TERRITORIO, y
quedarnos con 4 escalones administrativos nada más"; pero, lo hacen por razones estratégicas, para
asegurarse de por vida un filón de votos "regionales", de por vida, como las hipotecas; a los nacionalistas y
los pisitófilos, ¡os encantan las cadenas!; pero, tenéis que comprender que haya gente, como yo, que no
nos gustan nada las cadenas; y las cadenas identitarias (= que aparezca un mamarracho enarbolando una
bandera o cualquier otro objeto, incluido el territorio, que me diga cómo tengo que ser para no estropear el
estereotipo), no nos gustan nada, pero nada de nada, ¡vamos!; bueno, es que, en realidad, ¡nos dan asco!;
odiamos el nacionalismo, no a los catalanes, del mismo modo que odiamos el hipotecón y no a los
hipotecaditos; porque el ladrón cree que todos son de su asquerosa condición y, cuando haces una crítica
como la que yo hago a la guarrería esta del "nacionalismo", siempre te saltan con que tú eres nacionalista,
como ellos, pero de lo contrario y lo que quieres es que "tu" hipotética nación de mierda prevalezca sobre
la asquerosa suya; igualito que con los pisitos, que se han hinchado a decir que éramos bajistas sólo
porque queríamos comprar más barato, porque si estuviéramos "comprados", entonces, seríamos
"nuncabajistas", que, según ellos, es "lo normal"; los "nacionalistas" se creen que "lo normal" es "sentir" el
territorio, la soberanía territorial, la administración pública regional y la caja de ahorros; pero, eso no es
"normal"; uno ama sus cosas, como ama a su madre y no por ello quiere que su madre sea Miss Universo,
aunque le gustaría, pero causaría un gran rubor en los demás si se pusiera a ello; esa es la pena que dais los
"nacionalistas", exhibiendo impúdicamente esos sentimientos de "somoh loh mejoreh", de ahí la amargura
permanente; la señora Arendt lo describió muy bien reflexionando sobre las raíces del totalitarismo; si
eres débil mental y aparezco yo diciendo que hijos de otras madres se meten con la tuya, que
evidentemente es cojonuda, por supuesto, y no se merece lo que le están haciendo, y te pido el voto para
"el proyecto", ¿qué?; ¡haced la guerra de secesión ya, cobardes!; debería haber la posibilidad de expulsión
de los "nacionalistas"; ¿porqué en vez de dar la tabarra a los que nos importan un bledo las nacionalidades
en lucha no os hacéis apátridas, dado que vuestro sexo legal no se corresponde con el mental?; se
equivocan quienes piensan que el "nacionalismo" es una enfermedad, el "nacionalismo" es un vicio.
6) Sólo estamos de acuerdo en que la Chaqui tiene un marronazo encima de mucho cuidado porque va a
ser dificilísimo tapar el crash inmobiliario en estos meses o semanas que le quedan hasta las elecciones; y
es que, además, gana un sueldo muy lejos de lo que están cobrando sus compañeros equivalentes
en las administraciones identitarias (esos sueldos tan generosos que les ponéis por lo arduo que debe ser
luchar para que vuestra administracioncita regional consiga ser algún día "estatal", como os merecéis,
¿no?, y que pagamos todos con nuestros impuestos); es más, creo que la propia Chaqui ha dicho que
ganaba más de Teniente de Alcalde de su pueblote, Esplugas de Llobregat, que de Ministra del Gobierno
de España y que si no fuera porque la vivienda le sale gratis, estar en "Madrid", le costaría dinero; yo, de
mayor, me voy a hacer funcionatilla de ayuntamiento, a continuación voy a montar un partido para
protestar porque "nuestro" municipio, que realmente es una señora región incomprendida, no se merece
que la permanente humillación que recibe de la CC.AA. (como están intentando los de Cartagena, p.e.); y,
mientras conseguimos tener la administración pública que nos corresponde, la propia de una región, lo
que, evidentemente, es cosa, primero, de sentirlo y, luego, de conseguirlo, con armas o pacíficamente,
mientras tanto, digo, eso sí, me pongo el sueldo de la región más rica que haya entre las 315 de la UE,
porque yo lo valgo. Los "nacionalistas" no sabéis nada más que hacer españoladas.
(Obviamente, no firmo)

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Pero que duro es ser cateto periferico. Yo a mí, lo de los Rh, el personal con los bailes regionales y los
caciques locales repartiendo pantalones bombachos y gomina a sus chavalotes, como que mucha risa.
¿Divorcio?. Ok. Fenomenal. Pero partiendo los bienes. Ale, galán, con un buen tiralineas, tú pa allá con tu
butifarra y yo pa acá. Ah, no, eso no, que el terruño es mio y el terruño se paga.

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Matización importante:
Releyendo lo que acabo de escribir parecería que doy a entender que aquellos cuyo sexo mental es
diferente del biológico loq ue tienen es vicio. Rotundamente, NO. Ha sido una asociación mental debida al
debate de estos días sobre si la homosexualidad es o no una enfermadad. NO lo es.
Pero, el "nacionalismo" sí es un vicio.
Estas cosas pasan porque esto es un blog y se escribe de corrido.

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Como no tenéis argumentos, estáis intentando el ataque "ad hominem".
Atacando a ir- personalmente creéis que van a derrumbarse los argumentos espléndidamente expuestos
por él aquí, incluida la conexión en España de las burbujas inmobiliaria y regional-administrativa (o
"neoprovinciana", como muy bien dice, con este genial neologismo que me parece muy acertado y
de******ivo de lo que nos pasa en España).
Yo también leo a ir- o pisitófilos creditófagos o como quiera que se llame, desde 2003, cuando escribía en
El País. Me temo que habéis pinchado en hueso. Si algo caracteriza a ir es su trasfondo ético entendido "a
la oriental". Ir- debe pensar de si mismo que está "lleno de nada", como los budistas. Leerá vuestras
palabras y estará entrenado para observar como pasan por él sin causarle ningún sentimiento.
Por otra parte, está claro que debe tener la vida bastante avanzada (habla de los años 60 y 70 demostrando
que los vivió a conciencia), la salud tocada (algunas veces se ha referido a enfermedades crónicas que
padece) y el riñón bien cubierto, lo que no es incompatible con ser crítico y estar indignado.
La verdad, es una suerte que haya personas como ir- al otro lado de la pantalla, divirtiéndose y
divirtiéndonos, con total libertad.
La lástima es que la inmensa mayoría de la población quede al margen del nivel de conciencia al que
llegamos en foros como este.
Probablemente, ir- está en contra del nacionalismo por las mismas razones por las que está contra la
burbuja inmobiliaria, porque la gran perdedora es la juventud española, metida por sus mayores en un
siniestro callejón sin salida: los pisos no valen lo que les han hecho pagar por ellos y las regiones no son
tan importantes como para justificar la formación de administraciones estatales en ellas.

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Es compatible que el que el ciclo bursátil medio sea de 7+2 años y que este en particular sea de 5+1, por
ejemplo.
Pero, el que fuera tan corto y la observación directa, sugieren que, si terminara ahora la tendencia
prinicipal alcista (teoría de Dow), habría sido un ciclo incompleto, impropio, atípico, raro, cerrado en
falso. Falta una fase de alza especulativa para que las grandes manos distribuyan el papel entre los
inversores particulares. No se ha creado esta inmensa montaña de "dinero financiero" (acciones y bonos
privados) para estar guardado en los cajones de las mesas en los cuarteles generales.
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No entiendo casi nada de lo que acaba usted de escribir. Esta es la diferencia. Usted es bilingüe. Yo no. No
le cuesta nada escribir para que nos entandamos. Sin embargo, no lo hace. ¿Porqué, de las dos lenguas que
usted habla, se dirige a mi, precisamente, en la que yo no conozco?. Encima me insulta con lo de los viajes.
Y, si no, me llama vago porque no quiero hacer el esfuerzo por entenderle yo a usted, cuando es usted el
que no hace lo que sí sabe y puede hacer para que yo le entienda. Es como la violada porque llevaba
minifalda. Todo lo relacionado con el tema, les susceptibiliza. ¡Qué pesados!. Si se habla catalán, yo,
sencillamente, me marcho, porque no puedo mantener el nivel si no entiendo nada. Y, ademñás, es que me
jode profundamente hablar en una lengua conocida por mi interlocutor y el gilipollas que me conteste en
una que yo no conozco y, encima, tenga que yo que poner cara como de que soy muy tolerante. ¡Qué yo soy
tolerante de natural, coño!. A mi me encanta que ustedes hablen catalán entre ustedes y tienen en mi un
firme defensor del derecho a no ser perseguidos por su lengua. Pero, ¡qué yo no hablo catalán, joderrrrrr!.
Si queréis trufar el foro con textos en catalán por aquello de hacer patria, decídlo. ¡Mira!, eso no me
molesta. Meted textos, incluso en inglés, para fardar, pero, luego, todo el foro en castellano. Si no yo no
puedo estar en él. Es lógico, ¿no?. ¡Pues anda que no hay foros por ahí, en español y en catalán!. No podéis
humillar la gente captándola con un foro en castellano y, luego, llamarla "imperialista" sólo porque se
quejan de posts en catalán. Y, desde luego, lo que no es presentable es que os suceptibiliceis porque nos
quejemos porque, pudiéndose hablar en una lengua que comprendemos todos, se nos hable en una que
nosotros no cononcemos, salvo que os guste que hagamos como hace Jose María Aznar con las lenguas,
para hartaros de reír, cosa que, obviamente, yo no estoy por la labor porque no soy ningún payaso. Todos
los días nos quejamos de cosas sin que nadie se susceptibilice. sin embargo, hemos ido a parar al sitio
equivocado, ¿o no?. Yo creo que no. Yo creo que el equivocado es usted, con su falso victimismo
lingüístico. No se puede debatir unos en una lengua y otros, conociendo las dos, en la otra. Eso,
sencillamente, es una cosa violentísma. Esto que está usted leyendo aquí, no crea que puede leerse
fácilmente por ahí. Enseguida te sacan el as de bastos.

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Anónimo dijo...
El que el objetivo primordial del SEBC sea mantener la estabilidad de precios, incluye la administración
del tipo de cambio del euro con el dólar, verdadero leit motiv de las decisiones tanto de la FED como del
BCE, aunque sea inconfesable, por ser políticamente incorrecto, además de poco vendible cara a la gestión
de expectativas que hacen los políticos, siempre tan interesados en hablar de inflación, crecimiento y
empleo.
Lo que está claro es, con la que está cayendo (Crisis Subprime), hay que tener muchas narices para subir
los tipos de intervención.
Además, la inflación que hay en el sector alimentario no es de la mala.
Tampoco las tasas de retorno del capital están para grandes alegrías en los tipos.
Por otra parte, siempre se ha pensado que las subidas de tipos se hacían, también, para echarle el freno a
la "asset economy", objetivo que estaría siendo percibido como cumplido. En otras ocasiones hemos
comentado la aparente complacencia que hay en la FED con el pinchazo de la burbuja inmobiliaria. Lo que
digo es que podrían estar pensando en que el susto ya está bien dado, estén observando cómo los
mercados de renta fija están haciendo sus deberes, y hayan considerado que hay dar un margen temporal
para que se vaya produciendo la purga, además de echar una mano en las Bolsas para poder completar la
tendencia principal alcista en marcha desde otoño de 2002.
El mantenimiento de los tipos de intervención no es en absoluto incompatible con la previsión de recesión

para 2008, de modo que la crisis ya esté dada cuando entre el próximo presidente de EEUU, en
noviembre. Evidentemente, en una situación recesiva, no hay subidas de tipos de interés. Hay bajadas.
pero los bajistas inmobiliarios no debemos apenarnos porque lo que de verdad pincha la burbuja no son
las subidas de tipos de interés sino la menor actividad crediticia.
Lo que me gustaría saber es su opinión sobre el concepto de "recesión económica", porque ya no se

sostiene la definición de los dos trimestres sin crecimiento del PIB. Deberíamos ir a una concepción más
profunda, relacionada con el cambio de composición del PIB, con el empleo y los precios de los activos. Es
que podríamos estar ante la muerte de las recesiones, pero no porque gracias al conocimiento la
humanidad haya vencido los ciclos, sino porque, precisamente, gracias al "triunfo de la política" (David
Stockman), "los garbanzos" hayan podido con los Directores Generales de Estadística.
El problema en España es enorme, porque todos los eventos en que se vaya concretando la purga
valorativa van a ser cómo bombas de Hiroshima en las expectativas de los pisitófilos creditófagos, proceso
electoral mediante. El Gobierno español se ha equivocado no anticipando las elecciones. Se puede
malograr, incluso, el objetivo de ganarlas por mayoría absoluta. La avaricia es muy mala, incluso
tratándose de elecciones.
ppcc
http://jgmontalvo.blogspot.com/2007/...scuida-su.html
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Anónimo dijo...
Martin Wolfe es de los míos:

http://www.businessday.co.za/article...?ID=BD4A557408
En un artículo del FT dice que todo viene del endeudamiento de los hogares americanos ("US households
were the world economy’s most important net borrowers in the mid-2000s, replacing the emerging
markets of the 1990s") y que toca write off ("In the short run, securitised debt is likely to contract, as
existing debt is paid down or written off").
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Anónimo dijo...
¿Yo nacionalista?. ¡Estás chiflado!. Yo odio los nacionalismos. El lío que tenemos en este blog se debe a
que, tras un montón de intervneciones en catalán, yo escribí lo siguiente:
"Señores, ¡qué se han puesto a hablar en su lengua y no les entendemos!.
Aprovecho la ocasión de oro que me brindan para exponer una de las cosas menos analizadas de la burbuja
inmobiliaria española: la relación directa que hay entre la inflamación de los sentimientos provinciales y
regionales y la orgía inmobiliaria.
El nexo causal se produce por una doble vía: la financiera (la "culpa" financiera de la burbuja está en la
descentralización presupuestaria extrema que nos hemos dado como nuevos ricos horteras, y en las Cajas
de Ahorro, que que son pseudobancos públicos de ámbito poco más que provinicial); y la vía "real" (los
conceptos TERRITORIO, TIERRA, TERRUÑO, SUELO Y SOLAR tienen el mismo sustrato inmobiliario,
son el objeto de la "soberanía" y el escenario donde suceden todas las cosas que le interesan a la
pequeñaburguesía, la clase inmobiliaria por excelencia).
Los separatismos en España no están protagonizados por clases trabajadoras esclavizadas que luchan por
liberarse de su dueño y señor, sino por burguesías periféricas "díscolas" (la oligarquía no ha tenido poder
disciplinante suficiente). En España, los que se quieren separar no son los hermanos pobres, sino los
hermanos ricos. De ahí las contradicciones insalvables de la "lucha neoprovinicial y regional" (que solo
levanta susceptibilidades) y el final amargo que va a tener en cuanto se declare la crisis estructural y se
evidencie la infinanciabilidad del modelo; además, la oligaquía no perdona, porque "Roma no paga
traidores" y porque el capitalismo está verdaderamente internacionalizado en España.
Se va a ver muy bien con los consorcios tributarios, que van a servir para restaurar la unidad del sistema
tributario, que hemos fragmentado irresponsablemente durante unos años que son dificilísimo de repetir,
con un Fisco relajado, muy ayudado por Alemania y Francia, que recaudaba con holgura, como pasa
siempre cuando los patrones de crecimiento se fundamentan en el consumo emergente y las bases
imponibles "crecen solas".
Les pido que no se sientan heridos y hagan el esfuerzo intelectual de comprender lo que pasa la cabeza de
quienes, por suerte, no vivimos en un territorio en donde se produzca este tipo de reclutamientos sociales
y culturales, tan comprometidos. que consumen tanto esfuerzo individual. Yo no tengo en mi armario
ningún traje provinicial ni regional. Soy una persona afortunada. tengo menos cosas de las que tener que
desapegarme para sufrir lo menos posible. Como la inmensa mayoría de la humanidad, sólo tengo
filiación, nacionalidad y domicilio civil. Nadie en el mundo elige de quién nace y, además, como casi todos
adquirimos la nacionalidad por nacimiento, tampoco eligimos la nacionalidad que tenemos. El domicilio
es libre, sí, pero, ¡ojo!, solo "relativamente" libre, incluso para las personas adineradas y las que no han
caído en el hipotecón.
En fin, escribo sobre esto, a sabiendas que les va a importar un bledo. Pero, no puedo dejar de pasar la
oportunidad de dejarlo negro sobre blanco.
Este planteamiento, lo hemos sintetizado estos años en una frase-ariete divertida, de las que nos gustan a
nosotros:
"MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑO UNA NACION".
29 de julio de 2007 15:46"
Se me constestó en catalán con un post que no entiendo mujy bien y que empezaba así:
"Sr. o sra. "Anónimo", com es nota que vostè no té ni idea de res del que parla...".
Les voy a decir una cosa en su propia lengua, para que vean que no tengo nada contra ella:
Que susceptibles us poseu alguns quan es parla de Catalunya.

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Anónimo dijo...
¡Qué curioso que el "izquierdismo" (más bien, radicalismo) "nacionalista", o sea, traidor del
internacionalismo, seña de identidad de la izquierda de verdad en todo el mundo, se de en los países
desarrollados sólo en las regiones superiores, o sea, las que se apropian del excedente de las inferiores!.
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11.- Hay 6 elementos definitorios de la CRISIS SUBPRIME =

1) crash inmobiliario;
2) envilecimiento de la inversión crediticio-hipotecaria;
3) dispersión y multiplicación del riesgo crediticio-hipotecario debido a la innovación financiera;
4) crisis de confianza en los mercados de renta fija no soberana;
5) iliquidez crediticia general en el tramo corto de la curva de tipos;
6) intervención crediticia de los bancos centrales en dicho tramo corto.
Nunca hay que olvidar que la causa de la causa solo es el pinchazo de la burbuja inmobiliria.
De la Crisis Subprime se sale identificando los créditos tocados y procediendo a su write off (llevando al
pérdida a Resultados, diría un contable). No es fácil, debido a las titulizaciones, cesiones, retrocesiones,
divvisión en cuotas intelectuales de los lotes de créditos, etc. Pero, no es imposible. Es cuestión de tiempo.
http:##http://www.businessday.co.za#article...?ID=BD4A557408
Lo importante es:
- Se acabo el crédito para el negociete priramidal inmobiliario;
- Se acepta la RECEIÓN 2008, de modo que el próximo Presidente de EEUU comience con el contador a
cero.
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Enlaces correctos al artículo de Martin Wolfe en FT:
http://www.ft.com/cms/s/0/e114d850-5...0779fd2ac.html
http://mailman.lbo-talk.org/pipermai...03/016652.html
Estoy impactado con la foto de los Srs. Botín y Zapatero, sentados en una mesa de trabajo, sin americanas.
El sueldo de presidente del Gobierno de España apenas llega al de Director de una sucursalota de banca.
ROOOOOÑAS!!!!! Los españoles hemos sido muy roñas con la oferta de puestos de trabajo en el sector
público administrativo. Ahora, no podemos quejarnos de nada. ¡A purgar!.
El pobre Sr. Zapatero ha ido a ver al Sr. Botín, que le ha recibido. Probablemente, quería dar la impresión
como que está "gestionando" la crisis subprime con los primeros espadas financieros, sin chaqueta, metido
en faena, y que "tó está controlao".
Le ha salido una foto que evidencia la insustancialidad del Gobierno españ...

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http://www.elmostrador.cl/modulos/no...37;20%20227248
Los efectos de la Crisis Subprime en los fondos de pensiones chilenos son devastadoras. Ya estaban
tocados, que conste.
Además de las consecuencias ideológicas para el "liberalismo de salón" ("mucho mercado, pero vivas al
racionamiento jurídico del suelo que mantiene la cotización de mi mierda de pisito"), indirectamente, esta
es una cuestión muy relevante para las Bolsas mundiales porque estamos embarcados en una vasta
operación de inversión de los fondos en acciones cotizadas con la supervisión de los gobiernos.
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El enlace sobre los AFP se debe a Blichon. Muchas gracias. Aprovecho para decir que los blogs de
españoles bilingües son una lata para los que solo hablamos una de las dos lenguas. ¡Qué pena!. Yo veo el
problema como la manifestación ideológica de las ansias de descentralización financiera propias del
expansionismo natural de las administraciones públicas regionales. En España, esta fuerza centrífuga no
tiene compensación adecuada por culpa de la debilidad de la administración central. No en vano el Sr.
Montilla gana más que el Sr. Zapatero. Y la debilidad central es, a su vez, consecuencia de la
irresponsabilidad del poder económico central. En España, hay mucho anarcocapitalismo. Muy liberales y,
luego, complacidísimos con que el 60% del sistema sean banquitos públicos de ámbito político local y
regional. El sueldo de maître d'hôtel del Presidente del Gobierno e España es un indicador perfecto.
Enlace permanente Comentario por pisitófilos creditófagos 08.09.07 @ 01:09
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Anónimo dijo...
(Testamento parcial dedicado a mi amigo "errozate")
En cada átomo de TERRITORIO, en todo el planeta, concurren 5 estructuras administrativas públicas:

1.- local (distrito, ayuntamiento, comarca, provincia),
2.- regional,
3.- estatal,
4.- supraestatal (UE, OTAN, etc.) y
5.- mundial (ONU, FMI, etc.).
En la UE hay 315 regiones. Trescientas quince.
Las "provincias" que hay en España son administración local. Son residuo de la división territorial del s.
XIX, propia de una economía atrasada, en un país sin vías de comunicación, sin unidad de mercado. Hoy,
las provincias tienen poca importancia, salvo en el País Vasco.
Sólo hay tres fuentes de financiación de las administraciones públicas: tributos, endeudamiento y moneda.
Esta tercera, la moneda, sólo corresponde a las administraciones supraestatal y mundial. Las regiones no
pueden ni soñar con tener una moneda propia, salvo en circunstancias extremas, como la Argentina del
corralito. Por lo que respecta al endeudamiento regional, vean esto y juzguen ustedes mismos:
http://www.bde.es/infoest/a1309.pdf
No hay más cera que la que arde: el tributo.
En todo el mundo, el grueso de los sistemas tributarios se gestiona por la administración estatal. Al
contribuyente se le llama "sujeto pasivo" porque forma parte de una relación jurídica con un "sujeto
activo", el dueño del tributo. Así, por ejemplo, la relación jurídica que un madrileño entabla, en relación
con el IVA o el IRPF, es con el Estado español. Se dice que la "soberanía originaria", el poder tributario
para establecer, legislar y recaudar ese IVA o IRPF, lo tiene el Estado español. Sin embargo, en Euskadi no
pasa eso. En Euskadi, depende. En Donosti o en el Goierri, la relación es con la Diputación Foral de
Gipuzkoa, que es administración local, ¡eh!, ni regional, ni estatal, l-o-c-a-l; en Eibar, la relación es con la
D.F. de Bizkaia y, si te lo tomas en Amurrio, la relación es con la D.F. de Araba.; o sea, en cada provincia
("territorio histórico", mejor dicho, para no herir susceptibilidades) el sujeto activo de las relaciones
jurídico tributarias es la Foru Aldundia (Diputación Foral) correspondiente. Por eso, España es el único
país desarrollado donde no hay una sola soberanía originaria fiscal, como pasa, dentro de la U.E., en
Francia, Alemania, R.U. etc., y, también, fuera de la U.E., p.e., en EEUU, donde como sabemos los que
hemos vivido allí, el IRS domina completamente el sistema fiscal, dotándole de unidad y permitiendo que
sea lo que tiene ser, un instrumento eficiente de la política económica. Por contra, en España, ¡hay 5
soberanías fiscales originarias!, la española, la vizcaína, la guipuzcoana, la alavesa y la navarra; lo que, no
muy metafóricamente hablando, obliga a que, en las reuniones de la UE-15, en materia de armonización
fiscal, tenga que haber 19 sillas (me pregunto cómo llevan esto en Lombardía o en Hamburgo, regiones
verdaderamente ricas); imagínense que la mesa tuviera que tener 315 sillas.
El que tiene el dinero, tiene el poder. Por eso, la situación en el P.V. es tan rara. Las administraciones
poderosas son las local-provinciales y el Gobierno Vasco no es más que una estructura sin contenido
presupuestario solvente, condenada a estar en permanente tira y afloja con las administraciones
provinciales, y cuya funcionalidad no va mucho más allá que la de negociar el "Cupo", el dinero que las
Diputaciones Forales pagan a la administración central para que esta provea determinados bienes y
servicios públicos en sus territorios, que ellas no quieren prestar, como, por ejemplo, las cárceles o la gran
obra pública hidráulica, costosísima y nada brillante cara al electorado.
Navarra, por contra, sí tiene una administración regional "en condiciones", pero porque, como era una
región uniprovincial, en 1978, su Diputación Foral, que funciona igual que las tres vascas, se transformó
automáticamente en administración regional. En Navarra, el sujeto activo de las relaciones jurídico
tributarias es la administración regional. Dicho en lenguaje vulgar, Navarra fue una provincia que pasó a
ser una Región-estado, toda vez que goza del atributo principal de los Estados, a saber, la soberanía fiscal
originaria. Por contra, en el País Vasco, lo que tenemos es un sistema federal de tres Provincias-estado. En
el País Vasco, la administración regional está en un permanente quiero y no puedo, buscando su ser,
administrativamente hablando. La situación administrativa en el P.V., como veis, es muy complicada; eso
explica la división política que hay; el P.V. es "el país de los cien mil minilehendakaris"; el
fundamentalismo siempre surge en situaciones de poder atomizado en las que hay mucha competición por
tener influencia, como pasa en el Islam, donde no hay una estructura jerárquica más o menos buena, con
un Papa a la cabeza y cardenales y obispos con votos de obediencia, sino un sistema descentralizado de
"ulemas", siempre fluyendo y todos contra todos para dilucidar quién es más "puro".
"Si culito veo, culito quiero". La administración regional catalana quiere la soberanía fiscal originaria de la
que gozan el P.V. y Nafarroa. Pero, es una lucha imposible a estas alturas de la U.E. porque se tiende justo
a lo contrario, a que la soberanía fiscal originaria sea europea. Es más, lo que hay que esperar es que, para
darle contenido al Eusko Jaurlaritza (Gobierno vasco), poco a poco, se vaya erosionando el poder
tributario de las Diputaciones.
Si me apuran, diré que lo único que van a conseguir los "nacionalistas" catalanes es ser jefes de los
funcionatillas encargados de embargar y poco más, lo que no es poco, ¡ojo!. Por la vía de los Consorcios de
Agencias Tributarias, se va a rebobinar parcialmente una descentralización financiera que no nos
habríamos podido permitir si nuestro patrón de crecimiento económico no hubiera sido tan de nuevos
ricos, con la ayuda del inmenso caudal de las euroayudas que nos han permitido, durante 20 años (se dice
pronto), tener un nivel de gasto público, que, de otro modo, habría tenido que ser financiado mediante
impuestos.
Toda administración pública, por definición, tiene que expandirse a costa de las demás y, en su afán
expansionista, generan la ideología regionalista. En las sociedades maduras, los límites son muy estables,
aunque siempre están moviéndose, como vemos en Alemania, por ejemplo.
¿Qué tiene todo esto que ver con la situación inmobiliaria?.
Pues, ¡muchísimo!. Porque ese modelo estructural económico que ha creado la apariencia de que, en un
país relativamente pobre, como España, podíamos financiar una descentralización financiera que no se la
permite nadie en la OCDE, precisamente, ha tenido como pilares fundamentales los siguientes:
1.- la CONSTRUCCIÓN RESIDENCIAL, como locomotora económica y principal fuente de financiación

impositiva, sobre la base de un URBANISMO gestionado por las administraciones locales y regionales
(además de ser la única actividad en la que podía prosperar individualmente la nueva clase emergente de
"políticos de la democracia"); y
2.- la EXPANSION CREDITICIA protagonizada por la banca pública de las administraciones locales y
regionales, las CAJAS DE AHORRO, que representan el 60% del sistema financiero en nuestro país, algo
que no tiene parangón en ningún país de la OCDE; no basada en ahorro bancario tradicional (inexistente)
sino en déficit por cuenta corriente; con la que se ha financiado la orgía inmobiliaria y se han encendido
los precios inmobiliarios generándose el "efecto riqueza", convirtiendo el CONSUMO PRIVADO en el otro
pilar del modelo.
Con toda seguridad, en España, la burbuja inmobiliaria no habría llegado tan lejos de no haber existido la
inflamación regional; desequilibrio que trae causa de la debilidad secular de la acumulación capitalista
central; debilidad ya superada, gracias al proceso de internacionalización del capital, sobre todo, desde
1978, cuando se permitió el establecimiento de la banca mayorista extranjera; por todo lo cual, ante el
ocaso del modelo estructural que estamos viviendo, no cabe sino concluir que todo empeño regionalista
está llamado al más profundo de los fracasos y el compromiso personal que pudiéramos tener en ello no
hará sino aumentar nuestro sufrimiento como seres humanos.
Ahora bien, estoy de acuerdo con la crítica en que el asunto de la descentralización financiera, y el
correlativo ideológico de "las nacionalitis" con su deriva lingüística (el aspecto más desagradable), se salen
fuera del objetivo de "ir-", lo que no impide que esta sea una cuestión primordial que debamos tener como
telón de fondo para poder comprender lo que va a ir pasando en los próximos meses, conforme vaya
tomando cuerpo la Agencia Tributaria Catalana y nos vayamos metiendo en la recesión. Hay que ver las
cosas como un todo relacionado.
ppcc

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Se pongan ustedes como se pongan, YA ESTÁ EN MARCHA LA OPERACIÓN PARA CULPAR DEL
CRASH INMOBILIARIO A LAS ADMINISTRACIONES LOCALES Y REGIONALES Y A LAS CAJAS DE
AHORROS.
La decisión, que conste, viene de muy arriba. Fue en 2005, cuando Greenspan pronunció la sentencia: "el
problema inmobiliario es un problema local". Bueno, pues nada, señores, ya saben, "local". Lo que no
decía es que el problema hipotecario no es un problema local, pero, da igual, porque, el sabía que,
tampoco, el problema inmobiliario es un problema solo local. "No es lo que tengo, es lo que soy", que diría
aquél. O sea, da igual lo que digan, porque lo dicen para influir en la formación de las expectativas.
Recuerden cómo, cuando la burbuja empezó a desmadrarse, proliferaron declaraciones en los medios,
realizadas por ilustres miembros de la tecnoestructura, encogiéndose de hombros y exhibiendo la famosa
sentencia 61/1997, del Tribunal Constitucional, perpetrada a la vista del lloriqueo urbanístico de varias
regiones, entre ellas, Cataluña, señores, sí, "su" Cataluña, sabedoras todas ellas de que se jugaban su
"tener" y, por lo tanto, su "ser". Y, con la misma rotundidad con que el Concilio de Nicea proscribió para
siempre el Arrianismo, aquella sentencia estableció per secula seculorum la verdad última, el dogma, de
que EN MATERIA DE SUELO SOLO HAY UN UNICO DIOS, LA COMUNIDAD AUTÓNOMA. Pues,
ahora, que viene el crash, ¡te jodes!, permíteme la expresión. ¿No querías caldo?. Dos tazas.
Del mismo modo, cuando saltó a los medios el bodrio de Seseña, faltó tiempo para que los habituales
miembros de la intelectualidad orgánica económica y mediática salieran a decir que aquello era una cosa
atípica, que no había que generalizar, porque era solo fruto de decisiones discrecionales (denuncia a la
Fiscalía Anticorrupción, incluida) del Ayuntamiento de Seseña, de la correspondiente CCAA y de dos
determinadas Cajas de Ahorros, una de las cuales, prácticamente, al día siguiente decidió dar la espalda al
Sr. Pocero, el cual, ni corto ni perezoso, ¡se querelló contra ella! (esas cosas, sencillamente, no se hacen en
el mundo de los negocios, porque equivalen a tu sentencia de muerte).
De la "Operación Malaya", no hace falta ni hablar.
Conforme nos vayamos metiendo en el crash, van a pasarlo ustedes muy mal para defender la bondad de
sus queridas administraciones regionales, tan incomprendidas, las pobres. Y, sin embargo, tienen ustedes
razón cuando dicen que el reclutamiento de las clases medias para el hipotecón fue una decisión del
capitalismo central. ¿Lo ven?, cornudos y apaleados, como siempre. Yo me suicidaría.
No firmo, no porque no toque, sino porque, "oficialmente", ya no escribimos en este blog, por culpa de los
boicoteadores, aunque, evidentemente, vamos a seguir haciéndolo, porque Montalvo se merece eso y lo
que él quiera por los cojones que le ha echado para defender su independencia intelectual durante estos
años siniestros. Además, ahora, con el pinchazo, es un triunfador y hay que estar en los blogs de los
triunfadores. Fíjense lo que les digo, dentro de un año, todos los que hemos estado arrinconados durante
la orgía piramidal, por críticos aguafiestas, vamos a ser, precisamente, los que vamos a protagonizar la
oferta de propuestas que van a sacar al país del hoyo. ¿Cuánto se juegan a que los "malayos & mayayos" se
quedan mudos para siempre?.

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No entendéis nada porque no lo veis como un TODO
Sufrimos dos tipos de daños "inmobiliarios" macroeconómicos:
- los problemas de solvencia del sistema financiero, derivados del incremento de la morosidad hipotecaria,
que son los que han dado lugar a la CRISIS SUBPRIME; y
- los derivados de la reducción de la oferta hipotecaria, y de la actividad inmobiliaria, que van a dar lugar a
la RECESION 2008, para que el próximo presidente de EEUU empiece con el contador a cero.
Las autoridades monetarias no han subido los tipos estos dos años ya (¡cómo pasa el tiempo!) porque la
economía iba muy bien y se estaba "recalentando" (inflación), como les gusta decir a los políticos en la
televisión. Las subidas no han sido para gestionar la demanda, sino para gestionar la activomanía
inmobiliaria, además de por las permanentes razones cambiarias (unos para neutralizar la debilidad del
dólar, otros para tener munición cuando el otro acepte la recesión, la desinflación y la devaluación, o sea,
decida la bajada competitiva).
Es verdad que durante el segundo mandato del PP, en España, tuvo lugar una pretendida sincronización
cíclica con EEUU, Iraq mediante. Pero, como todo aquí, "el país de la espardenya (alpargata)", cuando en
EEUU comenzaron en 2005 a hacer deportivamente su ajuste inmobiliario, decidimos que con nosotros no
iba y como, en puridad, nunca habíamos estado sincronizados con EEUU, hemos vuelto a la doctrina del
"choque asímétrico intraeuropeo" de-toda-la-vida.
Lo que está pasando es que ¡hasta Irlanda está ya "dando" el crash inmobiliario y nosotros, por contra,
todavía seguimos con que "spain is different"!. La irresponsabilidad no tiene excusa y, evidentemente, las
atribuladas clases medias, aun intuyendo el cáncer que padecen, prefieren que les digan que sólo tienen un
catarro mal curado.
Las subidas de tipos han generado los efectos que pretendían las autoridades. La burbuja inmobiliaria está
pinchando en EEUU y en la UE. El que no quiera reconocerlo, que se "joda", perdón por la expresión.
Por lo que respecta a los aspectos microeconómicos, la cesación de las subidas pinchaburbijistas de tipos
tiene dos efectos:
- alivio de los hipotecaditos, que van a poder seguir pagando la letrita de su "inversión", eso sí, sin viajes,
salvo Benidorm, y cenando Avecrem de por vida; alivio que permitirá a los mixtificadores salir a proclamar
que "ya nos estamos recuperando" (¡ilusos y desgraciados!); y
- sensación de pobreza y efecto riqueza invertido; como se deja de subir los tipos porque se considera que
con la crisis de confianza hipotecaria ya se ha pinchado la burbuja inmobiliaria y, por ende, en el futuro, ya
no va a haber tanto "dinero hipotecario", los precios han comenzado su impepinable descalabro, o dicho,
con más propiedad, para no herir susceptibilidades, los mercados inmobiliarios han comenzado a buscar
los precios de equilibrio, o sea, los precios donde rompe a haber demanda para los nuevos niveles de
crédito hipotecario mucho más bajos.
¡Esclavos y pobres!. Eso sí, cuando nos muramos, lo haremos con la mezquina sensación de no haber
tirado el dinero alquilando, y teniendo algo modesto pero muy nuestro que dejaremos a nuestros hijos, si
nos los hemos podido permitir, a los cuales les importatrá un bledo.
Sin embargo, todo esto que digo no es ni catastrofista ni triste ni nada. Es lo que toca después de toda
orgía. Se sabía que iba a ocurrir. Hasta las personas más sencillas decían, cuando se enlazaban aquellas
subidas cínicas de 17% y 17% y 17%, que "eso no podía ser y algún día reventaría". Personas normales, las
que decían que era imposible. ¿Ven?. Todo es lógico. La crisis es administrable. Y, en las familias, hay
mucho colchón amortiguador y mucha agua oxigenada para las heridas del alma.
Lo que tenemos que hacer es, dado que en España el crash inmobiliario supone, además de la "Recesión
2008", la crisis estructural del modelo que comenzó el 1-1-1986, lo que tenemos que hacer, digo, es
aprovechar para abordar las reformas estructurales que, definitivamente, nos saquen de "la alpargata" y
que no son el salariazo y el pensionazo, como nos quieren hacer creer, sino la reforma del sistema
financiero (Cajas de Ahorro) y la reforma de la descentralización fiscal.
La burbuja no se habría hinchado tanto en España si el urbanismo no hubiera sido tan "cortijero" y no
hubiera estado presente, en su financiación, ese 60% del sistema bancario en manos de los pseudobancos
públicos de las administracioncitas locales y regionales.
Descentralización y Cajas.
ppcc
+ el 08/09/2007 19:19:16
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...n-catalan.html
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RECESION 2008
http://www.rgemonitor.com/blog/roubini/
The Coming U.S. Hard Landing

En este blog:
http://housingpanic.blogspot.com/
hay dos cosas que me interesan:
1) la lista de enlaces externos;
2) comproban cómo le van a cargar el mochuelo del crash inmobiliario al Presidente saliente, para que el
entrante comience con el contador a cero
RECESIÓN 2008
(No me digan que no ven a las autoridades monetarias relativamente complacidas con la Crisis Subprime)
AVISO HABLA DE NACIONALISMO
1) Desde antes que muriera Franco, el objetivo ya era ingresar en la CEE, hoy UE.
2) Tan "autogobierno" es la administración local, como la regional, como la estatal, como la supraestatal,
como la mundial, como que tu suegra no meta las narices más de la cuenta. ¿Qué pensaríamos si los chinos
decidieran los tipos de intervención del BCE?. Os han contado el cuento de que "autogobierno" son los
políticos regionales decidiendo las cosas propias de sus competencias (que tienen el recorrido que tienen,
por mucho que nos empeñemos) y os lo habéis tragado porque es muy cómodo. Pero, también deberían
haberos dicho que "autogobierno" son los Ministros del Gobierno de España defendiendo tus intereses en
los órganos de la U.E.
3) Las "aspiraciones" que se pueden permitir "los catalanes" son las que nos podemos permitir todos
europeos. La diferencia está en que hay quienes no queremos que nuestra administración regional sea más
grande de lo que ya es. En mi caso particular, es que, además, pienso que las administraciones regionales
sobran, como se ve en EE.UU. o en China, y las que habría que potenciar en un país moderno son las
locales, las verdaderas perdedoras de la nacionalitis.
4) El Título Octavo establece un equilibrio dinámico de las administraciones subestatales, poniéndole una
brida insalvable al separatismo, como se dice literalmente en el Título Preliminar (arts. 2 y 3): "La
Constitución se fundamenta en la indisoluble unidad de la Nación española, patria común e indivisible de
todos los españoles, y reconoce y garantiza el derecho a la autonomía de las nacionalidades y regiones que
la integran y la solidaridad entre todas ellas. El castellano es la lengua española oficial del Estado. Todos
los españoles tienen el deber de conocerla y el derecho a usarla". Para que se entienda: sea lo que sea
"Cataluña", es una parte de la Nación española, de modo que, si quitamos Cataluña, ¡ojo!, lo que quedaría
ya no sería la Nación española, sino solo una de las dos partes en que habría quedado dividida la Nación
española; además, habría que reconocerle a t-o-d-o-s los españoles el derecho a decidir en que parte
querrían quedarse, como pasa en los sitios civilizados cuando hay escisiones, porque, si no, fíjate tú la que
se montaría. Precisamente, el problema insalvable del referendum para la autodeterminación del P.V. es,
además, de su autorización por la U.E., la cuestión de quiénes son los que van a votar.
5) El antídoto contra las nacionalitis en las 315 regiones de la Unión Europea:
http://europa.eu/eur-lex/es/treaties/dat/EU_treaty.html
6) Una cosa es "la nacionalidad" (Código Civil, TUE, etc...) y otra "las nacionalidades" de las que habla el
art. 2 de la CE. El art. 2 de la CE es una trampa semántica tendida para castrar las nacionalitis. Además, es
la prueba de que los conceptos pueden evolucionar."Lo vuestro" no es una Nación, en el sentido técnico
jurídico del término (TUE, ONU, etc.). Sólo sois una "nación" en el sentido llano, como lo pueden ser, p.e.,
los negratas amantes del soul en Detroit; una "nación" con "aspiraciones" territoriales.
7) La territorialidad es consustancial con las nacionalitis.
8) En el vocabulario popular puede cuajar todo lo que queramos que cuaje, como por ejemplo,
"autogobierno", "nación", etc.
9) Por "Política de café para todos", como digo, no hay que entender la operación mediante la que se da a
todos los hermanos cosas por las que sólo habían luchado unos cuantos, que son los que de verdad se las
merecían, "diluyendo" la reivindicación. ¡No, tiernas criaturillas!. ¡Nada de dilución!. Es una genial
operación represiva mediante la cual se da un golpe definitivo, mortal, al separatismo, porque la lucha
competencial es una mezquindad. ¡Mira lo que ha pasado con los Impuestos Especiales!. ¿Quieres
comeptencias, majete?... ¡dos tazas, cretino!. La jugada maestra se cierra ingresando en la CE, hoy UE. Por
eso digo que la nacionalitis es una cosa YA fracasada.
10) No hay ningún monstruo. Lo hay es una gilipollez. Unas administraciones locales y regionales
desconcertadas con un mundo de competencias que gestionar y del que responsabilizarse, pero sin
capacidad financiera. Ejemplo paradigmático: la Sanidad. El diseño del sector publico administrativo no es
una cuestión sentimental, sino técnica.
(luego sigo, que me divierte mucho)

Anónimo dijo...
11) He dicho mil veces que el concepto "neoprovincia", que no me lo he inventado yo, surge porque estas
nuevas áreas territoriales más grandes son las equivalentes a las que hicieron surgir las "provinicias" del s.
XIX.
12) "Tecnoestructura" tampoco es un concepto. Es de Galbraith. Se refiere a la parte muy de arriba de la

clase trabajadora que gestiona los intereses de los poseedores del capital. Son los empleados de élite de las
empresas y los funcionarios de élite del sector público.
13) Yo no le cargo el muerto de la burbuja a los catalanes o vascos, ¡Qué barbaridad!. Yo, lo que digo es que
la nacionalitis ha amplificado el problema por la doble vía del orgullo urbanístico local y regional y e
"depredatory lending" perpetrado por la pseudobanca local y regional, que, en el caso catalán, es
"identitaria", para colmo.
14) Todas las Cajas son malas. Incluida la del Mediterráneo, Cajasol, Cajamar, Cajamurcia, Cajamadrid,
Caixa Nova, etc. Son malas porque son banca política, primero, y porque son banca política local y
regional, después. Cuando empiece a salir toda la corrupción de las Cajas, no quiero que lloren.
15) Este blog es monitorizado por los servicios de inteligencia. Repasen la red en España y díganme dónde
hay blog como este donde se traten las cuestiones de verdad centrales de la estabilidad estructural.
Conclusión:
Cuando te vas a vivir a Boston o a Luxemburgo, nunca nadie te arrincona para saber si estás enrollado o no
con "la causa". El sector público administrativo nos importa un bledo a la inmensa mayoría. Sois
demasiados pesados con vuestra "religión" (religión viene del latín "re-ligare", ligar o unir de nuevo,
¡vamos!, exactamente, lo que hacen con vosotros... ese "sentimiento de pertenencia", de "identidad", de
"sentir colectivo"... ¡carne de urna!).
La nacionalitis, en el plano relacional, tiene dos consecuencias:

1) entre vosotros: os tiráis toda la vida demostrando cuán "de los vuestros" sois (estas competiciones
siempre las ganan los más duros);
2) con los demás: los demás, es inútil lo que hagamos para caeros bien, sencillamente, porque no somos de
los vuestros (eso si tenemos la suerte de no ser etiquetados... "este, lo que es, es un español").
Tengan en cuenta que, mientras escribo, voy elaborando mentalmente la cuestón esta de la nacionalitis
que para mi, personalmente, es secundaria.
Es un problema que veo desde fuera.

Por cierto, releyendo parece que digo que religión es ligar una cosa por segunda vez, ¡no!, religar es ligar
muy fuerte, atar, amarrar: lo que hace con ustedes.
Vistos desde fuera, dan pena.
Cuando se mueran, será un drama, ¿no?... toda la vida entregada a una causa administrativa, ¡qué
papelón!.
Me dan la misma pena que los hipotecaditos... toda la vida entregada para la gloria eterna de un pisito.
Las leyes de normalización lingüistica, lo que hacen es abrir un ámbito administrativo de uso de la lengua
moribunda.
Lo dicho: toda la vida entregada a una causa administrativa.

Anónimo dijo...
a) Si "Cataluña" fuera una nación:
- Cataluña sería solo una nación cultural, pero no una Nación política.
- Además, sería una nación cultural que formaría parte de la Nación española.
b) "Los catalanes" forman parte de "los españoles", lo quieran o no.
Este tema me ha agotado.
Estas discuciones son bizantinas. Yo, la verdad, se poquísimo de estas chorradas de las nacioncitas. Solo se
que me joden porque sufro las consecuencias (sobre todo cuando viajo a estas zonas) y no lo entiendo. Sólo
nos interesa esta cuestión en la medida en la que la nacionalitis ha interferido en la burbuja inmobiliaria.
Yo creo que la ha inflado suplementariamente. Si el urbanismo hubiera estado más centralizado y no
hubiera habido tanta Caja de Ahorros, estaríamos mejor. No obstante, no lo tengo medido. pero, es
evidente.

http://jgmontalvo.blogspot.com/2007/...-con-mafo.html
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La Sra. Trujillo fue una Ministra muy eficiente porque cumplió a las mil maravillas su parte de trabajo en
el objetivo global del Gobierno consistente en estirar artificialmente un par de años el ciclo largo
inmobiliario, cuyo origen se remonta a 1986 y que ya está está pinchando en un proceso que no tiene
porqué durar más allá de 2010, cuando los precios hayan quedado divididos por dos. Han conseguido
llegar al final de la legislatura con el turning point hecho, pero sin un derrumbe de expectativas, o sea,
viendo la gente, todavía, la botella medio llena; una situación inmejorable, atendiendo a las malísimas
condiciones objetivas que hay, dado lo avanzadísimo que llevan los deberes en EE.UU (incluso en Irlanda
ya van bastante por delante de nosotros "dando" el crash), que les permite presentarse ante el electorado
como los hacedores de un hipotético aterrizaje suave.
Ahora, la Sra. Chacón tiene una labor peligrosa pero muy fácil: tapar el crash durante el tiempo que medie
hasta las elecciones. Ya hizo sus pinitos el otro día, proclamando que los tipos de interés no subirían más
(cosa que no le falta razón), para regocijo de hipotecaditos.
(cont.)

(sigue)
Lo peor de esta Sra. es su descubrimiento de que cobraba más como Teniente de Alcalde de Esplugues de
Llobregat que como Ministra del Gobierno de España.
¿Cuál es "el problema de la vivienda en España"?. Evidentemente, no es que su cotización esté muy cara
para los pobres. Eso es lo que dicen los triunfadores del pisito henchidos de hipocresía y cinismo. ¡El
"problema de la vivienda en España" es lo que va a ir pasando conforme nos vayamos metiendo en el
proceso de descalabro!, tal y como venimos diciendo desde 2002 todos los críticos, liderados por el Banco
España, y que hasta ahora solo habíamos conseguido que nuestra prudencia y preocupación sfuera objeto
de mofa y rechifla en la cueva de Alí Babá; ahora, el sistema financiero ha decidio darle la espalda al
negociete hipotecario e inmobiliario y la "cruzada antiprofetas apocalípticos" se esta revelando como lo
que es, una artimaña de trileros.
¡No me digan que el Gobierno no lo ha bordado!.
RECESION 2008.
http://www.elconfidencial.com/cache/...o_maldito.html
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pisitófilos creditófagosLunes, 10/09/2007, 10:37 h.
Las autoridades monetarias subieron los tipos, precisamente, para acabar con la activomanía inmobiliaria
que corroía los balances del sistema. La cuestión de los precios inmobiliarios fue conceptuada desde el
principio solo como un "problema local"; obviamente, porque al sistema financiero le basta con que el
precio de mercado de los activos dados en garantía cubra solo la parte del préstamo que queda por
devolver, además de que la morosidad es previsible y provisionable.
La crisis de confianza de esta verano no se ha debido a que haya efectivamente un gran "agujero"
patrimonial. Ha sido, más bien, una llamada de atención para que las entidades identifiquen dónde están
exactamente los créditos que pueden envilecerse para proceder, en su caso, al write off.
Ahora, las autoridades ya ven que han acabado con la activomanía y el proceso de crash está teniendo un
curso aceptable con el que están muy complacidos. Por lo tanto, ya es hora de volver a los deberes de
verdad, relacionados con el "iceberg deflacionario" (la debilidad del dólar, siempre es el otro gran tema,
pero, eso es harina de otro costal).
http://www.elconfidencial.com/cache/...os_contra.html
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Anónimo dijo...
1) yo no he dicho que la culpa de la burbuja inmobiliaria la tengan las autonomías, sino que, gracias a las
autonomías se ha podido hinchar extravagantemente una burbuja que habría existido de todos modos.
2) en 1978 había que crear administraciones regionales que no existían. había que ser como los demás
países. no se podía entrar en la estructura administrativa europea (=seción de poder por arriba) sin crear
administraciones regionales (=cesión de poder por abajo). se optó por dejar el modelo abierto (no se
estableció un nivel competencial homogéneo), precisamente, porque País Vasco se salía con mucho del
óptimo. observo que casi todos los "nacionalistas" sólo se fijan en el presupuesto de gastos públicos. yo,
por contra, prácticamente, sólo me fijo en el de ingresos. lo que de verdad caracteriza a la administraciones
centrales en todo el mundo es que los sujetos activos de las relaciones jurídico tributarias son,
precisamente, ellas.
3) es muy cómodo intelectualmente tener un muñeco del pim pam pum, algo o alguien a quien culpar de
todo lo malo que me pasa. los "nacionalistas" se han metido en un callejón sin salida. centran toda su ira
contra "madrid". sin embargo, ese "madrid" no existe nada más que en su cerebro. los madrileños estamos
hartos de madrid y, si podemos, nos vamos a vivir fuera, porque es muy incómodo vivir en la capital de
todas estas regioncitas en lucha, en lucha de boquilla, porque luego son incapaces de montar una secesión
en condiciones porque, en el fondo, están incríblemente bien, comparado con lo mierda que son las
administraciones regionales en el resto de países, donde no tienen presupuestos en condiciones, ni
parlamentso, ni televisiones, ni nada. a dios rogando y con el mazo dando. toda región necesita una
capital. si los "nacionalistas" vascos y catalanes consiguieran separarse, podrían su capital en barcelona, o
vitoria, o santiago, etc. y, entonces, habría que oir a los orensanos hablando de santiago (como ya sucede,
por cierto), dado el vicio que hay. vicio que existe porque, hasta ahora, ha habido financiación. veremos
qué pasa cuando se venga abajo el patrón de crecimiento basado en la construcción y financiado con
hipotecón y euroayudas. españa se nfrenta al final de una increíble orgía que no ha tenido ningún país del
mundo nunca. mientras ha durado, las clases medias creían que todo lo que tocaban se convertía en oro,
incluidas las administracioncitas regionales. pero, las regiones, solo son eso regiones, poco más que las
provincias y los ayuntamientos. hay 315 regiones en U.E. no voy a decir que no sea imposible desvincular
una región de españa, evolucionándola para arriba y cambiar todos los tratados y esquemas organizativos
de la UE, pero lo que no cabe ninguna duda son dos cosas: ninguna región española tiene fuerza para
conseguirlo (ni siquiera la más rica, el país vasco), como sí la tendrían, p.e., lombardía o hamburgo; y, en
segundo lugar, sería un ejemplo peligrosísimo para las 314 regiones restantes. el acallamiento de los
independentismos allí donde hay "nacionalitis" es un objetivo de las políticas de seguridad de la UE. el
eswpionaje no debe estar dando abasto ni en eukadi ni en cataluña ni, probablemnte, en galicia o canarias.
4) lo único que me gustaría que todo el mundo comprendiera es que hay que ver la estructura económica
en su conjunto para comprender qué nos pasa y adonde vamos. y, en españa, hay tres hechos diferenciales
muy sobresalientes:
- el excesivo protagonismo de lo inmobiliario;
- el que el 60% del sistema bancario sean banquitos públicos dependientes de los políticos locales y
regionales, muy comprometidos con el urbanismo;
- la descentralización financiera en favor de las regiones más grande que hay en los países de la ocde.
5) en este blog he comprobado cómo sólo estáis preparados para defenderos de quienes se ponen en contra
de la autonomitis con el argumento de "os estáis cargando mi españa de toda la vida". estáis
completamente desnudos ante la crítica estructural auténtica (la que incluye la denuncia de la activonmaía
inmobiliaria). ¡qué a mi españa me da relativamente igual!. ¡qué el capitalismo español está plenamente
internacionalizado!. ¡qué estamos en europa!. ¡qué "madrid" no es nada importante!. ¡qué tirarte toda tu
vida con "madrid" entre cejo y cejo es infantil!. ¡qué la administración central española no pinta nada
porque ha perdido muchísimo poder real en la UE y, también, por la propia descentralización!. ¡qué tu
problema no es "madrid" sino tú mismo, con tanto prejuicio, todo el día desenterrando a franco!. ¡qué no
hay nadie que "quiera cargarse las autonomías"!. ¡qué las autonomías el problema que tienen es el de su
financiación cuando ya no tengamos este absurdo modelo estructural que no se lo ha permitido nadie
nunca en la historia económica de la humanidad!.
En suma, EL ANTIMADRILEÑISMO RANCIO ES EL CONTENIDO PRINCIPAL DEL

NEOPROVINCIANISMO.
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En cualquier caso, os diré que he observado:
1) el catalán tiene limitaciones importantes en lenguaje técnico, en casi todas las materias; y
2) salta a la vista a los que no sabemos hablar catalán que, junto a verdaderos catalanoparlantes hay unos
chapuceros de tomo y lomo con un morro que se lo pisan (me imagino que, por escrito, la cosa debe ser
gravísima); hablan un español catalanizado que queda ridículo, sobre todo, los valencianos; no digamos
nada del gallego "compostelano" o del esukera batua de ikastola subvencionada, que no lo entienden ni los
propios euskaldunes de toda la vida; en Azkoitia, un día asistí a una agria polémica sobre si el telefono
tenía que llamarse telefonua o urrutizkin; en vuestra defensa diré que es lo que suele pasar cuando hay que
intentar la hercúlea tarea de reconvertir los procesos lentos pero inexorables de la muerte; ¡no sabéis cómo
me alegro de que mi vida haya transcurrido sin estos problemas relativos a la lengua que tengo en mis
neuronas cuya superviviencia me importa un bledo (preferiría hablar inglés, pero no me quejo, porque,
después del inglés, la lengua española puede ser que sea la segunda más práctica, como se ve en NY y lo
sabemos muy bien los que viajamos a paises donde se habla español y no por hablar español se "sienten"
españoles, je, je).
3) meterse con "Madrid" es en un giño de complicidad entre los neoprovinicianos, obviamente.
4) como quiero aparecer ante la audencia de este blog como un líder carismático, no voy a limitarme a
hacer como los Rolling Stones, que, cuando empiezan el concierto, le preguntan al que ha montado el
escenario, "¿qué ciudad es esta?", para luego decir ese "¡Bouenas nouches, Valladoulid"... que tan dentro
del alma nos llega, coom patriotas; no voy a limitarme a esta chorrado; ¡voy a ir a una academia!; voy a ir a
la academia de María Abradelo; MARIA ABRADELO nació muy lejos de Cataluña, pero habla catalán
(bueno, "habla" es mucho decir, aunque ha presentado un programa que, ¡cágate! se llamaba "Parlem
clar"); en cualquier caso, la tía, ¡qué maja es! (maja en los dos sentidos, lo buena que está y lo enrollada
que es por chapurrear nuestro hipotético slang "antisistema"):
http://www.mariaabradelo.com/index.htm?ID=6
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Anónimo dijo...
Ahora, sin cachondeo: ¡qué no tengo nada contra los catalanes, ni contra el catalán!, ¡es más, soy de los
pocos de Madrid, que hoy os defiende (antes había muchísimos más); lo que pasa es que os estáis
volviendo locos, de verdad, creyendo que todos vuestros problemas vienen porque la administración
regional que os toca no es estatal... ¡qué es imposible convertir a la Generalitat sea un Estado!.

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Anónimo dijo...
1) Desde antes que muriera Franco, el objetivo ya era ingresar en la CEE, hoy UE.
2) Tan "autogobierno" es la administración local, como la regional, como la estatal, como la supraestatal,
como la mundial, como que tu suegra no meta las narices más de la cuenta. ¿Qué pensaríamos si los chinos
decidieran los tipos de intervención del BCE?. Os han contado el cuento de que "autogobierno" son los
políticos regionales decidiendo las cosas propias de sus competencias (que tienen el recorrido que tienen,
por mucho que nos empeñemos) y os lo habéis tragado porque es muy cómodo. Pero, también deberían
haberos dicho que "autogobierno" son los Ministros del Gobierno de España defendiendo tus intereses en
los órganos de la U.E.
3) Las "aspiraciones" que se pueden permitir "los catalanes" son las que nos podemos permitir todos
europeos. La diferencia está en que hay quienes no queremos que nuestra administración regional sea más
grande de lo que ya es. En mi caso particular, es que, además, pienso que las administraciones regionales
sobran, como se ve en EE.UU. o en China, y las que habría que potenciar en un país moderno son las
locales, las verdaderas perdedoras de la nacionalitis.
4) El Título Octavo establece un equilibrio dinámico de las administraciones subestatales, poniéndole una
brida insalvable al separatismo, como se dice literalmente en el Título Preliminar (arts. 2 y 3): "La
Constitución se fundamenta en la indisoluble unidad de la Nación española, patria común e indivisible de
todos los españoles, y reconoce y garantiza el derecho a la autonomía de las nacionalidades y regiones que
la integran y la solidaridad entre todas ellas. El castellano es la lengua española oficial del Estado. Todos
los españoles tienen el deber de conocerla y el derecho a usarla". Para que se entienda: sea lo que sea
"Cataluña", es una parte de la Nación española, de modo que, si quitamos Cataluña, ¡ojo!, lo que quedaría
ya no sería la Nación española, sino solo una de las dos partes en que habría quedado dividida la Nación
española; además, habría que reconocerle a t-o-d-o-s los españoles el derecho a decidir en que parte
querrían quedarse, como pasa en los sitios civilizados cuando hay escisiones, porque, si no, fíjate tú la que
se montaría. Precisamente, el problema insalvable del referendum para la autodeterminación del P.V. es,
además, de su autorización por la U.E., la cuestión de quiénes son los que van a votar.
5) El antídoto contra las nacionalitis en las 315 regiones de la Unión Europea:
http://europa.eu/eur-lex/es/treaties/dat/EU_treaty.html
6) Una cosa es "la nacionalidad" (Código Civil, TUE, etc...) y otra "las nacionalidades" de las que habla el
art. 2 de la CE. El art. 2 de la CE es una trampa semántica tendida para castrar las nacionalitis. Además, es
la prueba de que los conceptos pueden evolucionar."Lo vuestro" no es una Nación, en el sentido técnico
jurídico del término (TUE, ONU, etc.). Sólo sois una "nación" en el sentido llano, como lo pueden ser, p.e.,
los negratas amantes del soul en Detroit; una "nación" con "aspiraciones" territoriales.
7) La territorialidad es consustancial con las nacionalitis.
8) En el vocabulario popular puede cuajar todo lo que queramos que cuaje, como por ejemplo,
"autogobierno", "nación", etc.
9) Por "Política de café para todos", como digo, no hay que entender la operación mediante la que se da a
todos los hermanos cosas por las que sólo habían luchado unos cuantos, que son los que de verdad se las
merecían, "diluyendo" la reivindicación. ¡No, tiernas criaturillas!. ¡Nada de dilución!. Es una genial
operación represiva mediante la cual se da un golpe definitivo, mortal, al separatismo, porque la lucha
competencial es una mezquindad. ¡Mira lo que ha pasado con los Impuestos Especiales!. ¿Quieres
comeptencias, majete?... ¡dos tazas, cretino!. La jugada maestra se cierra ingresando en la CE, hoy UE. Por
eso digo que la nacionalitis es una cosa YA fracasada.
10) No hay ningún monstruo. Lo hay es una gilipollez. Unas administraciones locales y regionales
desconcertadas con un mundo de competencias que gestionar y del que responsabilizarse, pero sin
capacidad financiera. Ejemplo paradigmático: la Sanidad. El diseño del sector publico administrativo no es
una cuestión sentimental, sino técnica.
(luego sigo, que me divierte mucho)
Anónimo dijo...
11) He dicho mil veces que el concepto "neoprovincia", que no me lo he inventado yo, surge porque estas
nuevas áreas territoriales más grandes son las equivalentes a las que hicieron surgir las "provinicias" del s.
XIX.
12) "Tecnoestructura" tampoco es un concepto. Es de Galbraith. Se refiere a la parte muy de arriba de la

clase trabajadora que gestiona los intereses de los poseedores del capital. Son los empleados de élite de las
empresas y los funcionarios de élite del sector público.
13) Yo no le cargo el muerto de la burbuja a los catalanes o vascos, ¡Qué barbaridad!. Yo, lo que digo es que
la nacionalitis ha amplificado el problema por la doble vía del orgullo urbanístico local y regional y e
"depredatory lending" perpetrado por la pseudobanca local y regional, que, en el caso catalán, es
"identitaria", para colmo.
14) Todas las Cajas son malas. Incluida la del Mediterráneo, Cajasol, Cajamar, Cajamurcia, Cajamadrid,
Caixa Nova, etc. Son malas porque son banca política, primero, y porque son banca política local y
regional, después. Cuando empiece a salir toda la corrupción de las Cajas, no quiero que lloren.
15) Este blog es monitorizado por los servicios de inteligencia. Repasen la red en España y díganme dónde
hay blog como este donde se traten las cuestiones de verdad centrales de la estabilidad estructural.
Conclusión:
Cuando te vas a vivir a Boston o a Luxemburgo, nunca nadie te arrincona para saber si estás enrollado o no
con "la causa". El sector público administrativo nos importa un bledo a la inmensa mayoría. Sois
demasiados pesados con vuestra "religión" (religión viene del latín "re-ligare", ligar o unir de nuevo,
¡vamos!, exactamente, lo que hacen con vosotros... ese "sentimiento de pertenencia", de "identidad", de
"sentir colectivo"... ¡carne de urna!).
La nacionalitis, en el plano relacional, tiene dos consecuencias:

1) entre vosotros: os tiráis toda la vida demostrando cuán "de los vuestros" sois (estas competiciones
siempre las ganan los más duros);
2) con los demás: los demás, es inútil lo que hagamos para caeros bien, sencillamente, porque no somos de
los vuestros (eso si tenemos la suerte de no ser etiquetados... "este, lo que es, es un español").

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Anónimo dijo...
Tengan en cuenta que, mientras escribo, voy elaborando mentalmente la cuestón esta de la nacionalitis
que para mi, personalmente, es secundaria.
Es un problema que veo desde fuera.

Por cierto, releyendo parece que digo que religión es ligar una cosa por segunda vez, ¡no!, religar es ligar
muy fuerte, atar, amarrar: lo que hace con ustedes.
Vistos desde fuera, dan pena.
Cuando se mueran, será un drama, ¿no?... toda la vida entregada a una causa administrativa,
¡qué papelón!.
Me dan la misma pena que los hipotecaditos... toda la vida entregada para la gloria eterna
de un pisito.

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Anónimo dijo...
Las leyes de normalización lingüistica, lo que hacen es abrir un ámbito administrativo de
uso de la lengua moribunda.
Lo dicho: toda la vida entregada a una causa administrativa.

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Anónimo dijo...
Este tema me ha agotado.
Estas discuciones son bizantinas. Yo, la verdad, se poquísimo de estas chorradas de las nacioncitas. Solo se
que me joden porque sufro las consecuencias (sobre todo cuando viajo a estas zonas) y no lo entiendo. Sólo
nos interesa esta cuestión en la medida en la que la nacionalitis ha interferido en la burbuja inmobiliaria.
Yo creo que la ha inflado suplementariamente. Si el urbanismo hubiera estado más centralizado y no
hubiera habido tanta Caja de Ahorros, estaríamos mejor. No obstante, no lo tengo medido. pero, es
evidente.

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LOS ECONOMISTAS ORGÁNICOS SIEMPRE ESTAN ABONADOS AL "1". Si no, no habrían llegado a
donde han llegado. Fueron seleccionados, precisamente, por su PAPANATISMO. El caso más relevante
entre los comunicadores económicos españoles lo tenemos en el impresentable Hódar de Expansión, que
ni siquiera es economista (es militar).
Pensar que vivimos en el mejor de los mundos posibles es una cosa del s. XVII. Voltaire fue el primero que
se encargó en ponerlo de manifiesto, para criticarlo.
La burbuja inmobliliaria se ha hinchado más de la cuenta, además de por culpa de las Cajas de Ahorro y de
la incompetencia regional en mateira de suelo, por LA REPRESION SISTEMÁTICA DEL BAJISMO QUE
HA HABIDO EN ESPAÑA. Si los bajistas hubieran tenido alguna presencia en los medios, no se habrían
echado tanto las campanas al vuelo.
Todos los nuncabajistas y siemprealcistas, cuando cambia el panorama, dada su HIPOCRESIA y

CINISMO, se convierten en YATELODECIAYOÍSTAS.
Finalmente, los políticos en el poder se aprovechan de la eterna deposición alcista del mando económico
para intentar perpetuarse. Quizá, con tanto "optimismo", en realidad, ante lo que estemos es ante el deseo
del poder económico de que sea el PSOE el que gane las próximas elecciones.
No obstante, a mi, de lo que me gustaría hablar es de Criteria.

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Criteria.-
¿Qué coño hacen los políticos Fainé y Fornesa en la Bolsa?.
Pretenden:
1) obtener liquidez vendiendo sus participaciones industriales pero sin perder los derechos políticos de las
mismas;
2) colocarle a los inversores todas las maulas que tengan y vayan teniendo conforme vayamos entrando en
la crisis, haciéndoles creer que están comprando repsoles a precio de ganga;
3) forrarse ellos.
Yo, modestamente, creo que con el anticatalanismo que hay (y que yo no tengo) nadie con un dedo de
frente va a comprar acciones de un montaje de La Caixa, nadie que no sea catalán, claro está. En el fondo,
Criteria es una operación bursátil "nacional" catalana, como lo puede ser Iberdrola, ante la caída del BBV
en manos de Argentaria.

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Hay que ir hacia un concepto de RECESION económico. Ya no vale el concepto "político" (= dos trimestres
con la cifra de incremento de PIB cero o negativa), porque es muy manipulable.
Por recesión se entiende una disminución de la actividad económica, con caída de la producción,
disminución de la demanda agregada, subutilización de la capacidad instalada y desempleo.
El dato de avance del PIB es sólo un indicador. Indaguen en cómo se calcula para comprender porqué digo
esto. ¡Es puro conejochisterismo!. P.e,, la estimación de los que trabajan los funcionarios es una parte
sustancial del dato.
RECESION 2008.
Las recesiones no son ni malas ni buenas. Son cosas naturales, como las enfermedades y la muerte. Los
seres humanos estamos hechos para vivirlas. Pero, los políticos están en una fase de su devenir que
`parece como que no les gusta ser ellos a los que les toquen. Las niegan y, evidentemente, no las
administran y, por ende, no hacen sus deberes, posponiéndolo todo.
Los españoles deberíamos replantearnos lo que pagamos a nuestros políticos, porque tenemos un
problema muy serio de pasotismo.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...n_agujero.html
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Para conjunto del sistema, el problema sí es de iliquidez y no de insolvencia.
Pero, respecto de la inversión crediticio hipotecaria envilecida (y la que se va a ir envileciendo conforme

nos vayamos metiendo en el crash inmobiliario) el problema es de insolvencia y no de iliquidez.
Por eso, decimos que no se trata de hacer de-leverage, sino de write off.
Es más, los que están diciendo que es una crisis sistémica, aunque lo digan con moderación, son
inmediatamente tachados de personas non gratas. Porque es verdad que hay un riesgo de generalización,
pero no se puede permitir que paguen justos por pecadores.
Hay que ir trasladando a la gente que la crisis SOLO es inmobiliaria y que se vaya asumiendo por las clases
medias que sus pisitos ya no valen tanto (sin crédito no valen prácticamente nada), porque si no, cerramos
el capitalismo y nos inventamos otra cosa.
Comprueben como todos los analistas orgánicos que comenzaron diciendo que la crisis era profunda y se
referían en general al capital riesgo y al capital apalancado y fusiones y adquisiciones, etc., todos han
rebobinado.
Las autoridades, ahora, están relativamente complacidas.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...solvencia.html
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Anónimo dijo...
Creo que ppcc ha cometido un grave error metiéndose con el nacionalismo. Intentar debatir
racionalmente sobre este tema es algo similar a intentar convencer a un católico del absurdo que
representa creer en la inmaculada concepción o en la infalibilidad del Papa. Para la gente que es
realmente religiosa, es imposible imaginar a alguien que no lo sea. Si no cree en Dios, en algo tiene que
creer, te dicen, en el dinero, en el éxito. Pasa igual con los nacionalistas. Para muchas personas es
metafísicamente imposible que exista alguien que no sea nacionalista. Por tanto si uno se mete con el
nacionalismo catalán o el vasco (o el español) es automáticamente españolista ( o antiespañol). No
entienden que para nosotros, el PNV o CiU o el PA, o el PAR, o el ala "patriótica" del PP son como el
partido mormón o el partido islamista o el partido católico. Y nosotros somos ATEOS.
Es increíble, que hayamos llegado a un punto tal de degradación mental en el cual los esfuerzos de ppcc
argumentando la mezquindad práctica de muchas de las reivindicaciones nacionalistas solo provocan,
de manera refleja, la afirmación de que se trata de un españolista a sueldo del gobierno...estamos ante
una cerrazón absoluta a cualquier tipo de discurso racional al respecto. O eres de los nuestros o no.
Amigo Lakoff, ppcc lleva bastante tiempo diciendo que el gobierno está encubriendo, de manera cínica y
desvergonzada, la situación real del mercado de la vivienda en España para llegar sano a las elecciones
de Marzo. Eso quiere decir que todos los cientos de miles, incluso millones de hipotecados en los últimos 3
años, nuestra "generación perdida" se han entrampado a pesar de que MAFO, Solbes y otros
responsables del gobierno sabían exactamente (mirar las hemerotecas del 2003) que estabamos
inmersos en una burbuja inmobiliaria con pocos precedentes.
O sea, que durante los próximos 20 años cada vez que una de estas personas pague la hipoteca de una
vivienda que cuesta la mitad de lo que pagó por ella va a pensar: "El gobierno de ZP sabía lo que pasaba
y no me avisó". ¿Tú crees que alguien que defiende este punto de vista trabaja para el gobierno del
PSOE? Think again.
Omega

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Anónimo dijo...
El PISITO Y LA NACION COMO HIPERBOLIZACION DEL UTERO.
Lo que se llama "naciones culturales" no son tales. De hecho, los defensores de la idea, al final,
siempre la ponen en relación con la verdadera esencia "territorial" del concepto moderno de "nación", el
que se usa en la O.N.U, por ejemplo.
En realidad, se trata de un subterfugio para enmascarar la reivindicación territotial.
La palabra "nación", que viene del latín "NASCE", nacer.
El útero, también denominado matriz o SENO MATERNO, es el órgano de la gestación del

aparato reproductor femenino.
Las madres marsupiales trasladan al individuo ya nacido a un segundo útero (el marsupio) para completar
su crecimiento. El recién nacido homínido es, también, colocado en un segundo útero o matriz biosocial (la
familia como célula cultural), para proseguir con su desarrollo.
En la matriz propiamente dicha estábamos rodeados de líquido amniótico. En el segundo útero, estamos
sumergidos en el sistema semiótico y semántico que es "NUESTRA" CULTURA.
Las "viviendas" son las sedes de las familias ("hogares", en su concepción económica), las celdillas del
panal de la sociedad y la cultura. Las viviendas son la expresión formal del útero de segundo grado.
El problema irresoluble de los "referendums por la autodeterminación" es el censo de votantes. De los tres
criterios que hay para elaborarlos (filiación-nacimiento, nacionalidad y domicilio civil), sólo es viable el de
la domiciliación, con las matizaciones que se quiera. Por eso, el "nacionalismo cultural" solo es un
subterfugio. Al final, lo que importa es quién tiene y quién no tiene su domicilio en el territorio en disputa.
A los "nacionalistas" sólo les interesa que formen parte del censo los que van a votar "sí", por lo que todo
"nacionalismo en construcción" (eufemismo para referirse a la fase no territorial) conlleva
la "limpieza étnica", entendiendo por etnia o raza, la "cultura" orgullosa de si misma que quiere
personalizarse independientemente y gozar de soberanía territorial con exclusión de las demás. Si no, pasa
lo que ha pasado en el Tibet, que basta con que se asienten unos cuantos cientos de miles de chinos,
culturalmente "chinos" ("han"), para que la "reivindicación territorial" se diluya.
Los "nacionalistas" nos quieren hacer comulgar con las ruedas de molino de las "naciones culturales"
("nacionalismo uterino", que proviene de la madre, o sea, de la filiación) para justificar
pretensiones administrativas estrictamente territoriales, por lo tanto, inmobiliarias.
Todos los hombres somos "artefactos culturales". Unos se pasan su vida comprometidos con el
expansionismo de unas administraciones públicas cuyos gestores políticos, para que les voten, se
presentan ante ellos compitiendo a ver quién es el "verdadero" depositario de las esencias culturales de ese
segundo útero presuntamente tan específico "suyo"; y el resto nos tiramos la vida desconcertados
intentando ver dónde leches están esas diferencias tan gordas que justificarían el separatismo e,
hipotéticamente, la cesación de tanto "sufrimiento" de nuestros hermanos culturales, y, además, un poco
indignados, porque estamos hasta las narices de la sociedad que nos ha tocado vivir que, precismanete,
ellos, los más favorecidos económicamente, son los más responsables de su establecimiento.
ppcc
(Todo esto que escribo sobre la conexión pisito-nacioncita, es provisional; solo es un brain storming; lo
que más me ha excitado ha sido el descumbrimiento de la limpieza étnica como elemento esencial de los
nacionalismos)
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Querer que "Cataluña se independice" no es "una opción" es "la lucha", "mi lucha cultural-territorial",
"mein kampf".
CATALUÑA, UNIDAD DE DESTINO EN LO UNIVERSAL, UNA, GRANDE Y LIBRE.
Lo dicho, los únicos sitios donde todavía quedan "Españoles".

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Las tres "grandes" justificaciones de "mi lucha marsupial-cultural" son:

1) SOY DISTINTO; y
2) ME MALTRATAN.
¿Porqué no dicen eso los GITANOS?. Por una razón muy de peso: son pobres.
Las tercera justificación se me ha borrado:
3) SOY SUPERIOR, yo me lo comería y me lo guisaría mejor sin tí... YO LO HARÍA MEJOR.
Por lo que respecta al fascismo, nunca hay que olvidar que NAZI viene de NACIONAL.
Aceptaría una "acusación" de stalinista o maoísta; o sea, la aceptaría y la debatiría; pero, nunca un insulto
de "facha" que es lo que os han enseñado a decir cuando alguien os lleva la contraria con vuestras
banderitas. ¡Hay que ser insustancial para estar a estas alturas de civilización con banderitas y
administracioncitas regionales, en vez de con el peak oil, el efecto invernadero, la globalización, la debidad
del dólar, etc.!.
Si todo el tiempo que llevamos estas dos semanas empleado en la mamonada esta de las banderitas lo
hubiéramos empleado en bucear por la red sobre la Crisis Subprime o sobre lo que fuera, seríamos unos
expertos. Para eso valen las banderitas, para que estéis enfrentados a vuestros vecinos y CAPADOS
MENTALMENTE, ¡carne de urna!.
Cuando salió el tema del catalán, si no hubiera sido una espina irritativa, inmediatamente, le huubiéramos
dado el carpetazo, pero os habéis quedado ahí, enamorados, pringados.
Es imposible que salgáis del agujero porque, mientras en Madrid o "Sebastopol" la gente se busca la vida,
los nacionalistas lo único que quieren es que os estéis lamientdo las heridas eternamente para tener
vuestro voto aseguradito.
¡Liberaros de las cadenas de los de las banderitas y los brazalete, coño!.
Nosotros no "defendemos" una hipotética "opción centralista". Nosotros, lo que decimos es que hay un
diseño óptimo del sector público administrativo, que determinar cual es es una cuestión técnica que yo no
tengo nada que decir y que, desde luego, sea cual sea la solución, debe ser aplicable a las 315 regiones de la
U.E., porque NO HAY DIFERENCIACION ENTRE TU VERDADERA ESENCIA Y LA MIA.
Cita:
es una de las regiones más ricas de España, junto con País Vasco y Madrid.
España no puede invadir ni colonizar Cataluña porque Cataluña es España. Cataluña es mucho más
"España", en el sentido real y moderno del término, que Murcia o Extremadura o Castilla-La Mancha.
El blog iba muy bien en el aspecto técnico-económico hasta que apareció el "tributo lingüisitico", el "guiño
cómplice",... EL SLANG.
Revisad el hilo. Veréis cómo no fue uno ni dos comentarios. Fueron varios. Y nuestro primer intervención
fue avisando: "qué no os entendemos y no os custa trabajo hablar en la lengua derecho-deber de todos".
Fue un boicot. Como los nacionalistas boicotena todo. Como los judíos eran perseguidos en las ciudades
conforme el partido del Fürer iba cogiendo influencia.
Y, una vez montrado el lío, ¡a rasgaros hipócrita y cínicamente las vestiduras como pobres víctimas de los
invasores!.
El problema que tenéis aquíe es muy gordo porque habéis pinchado en hueso, pero, hueso que te cagas.
Lo único que hacéis es perpetuar la explotación del hombre por el hombre, netre vosotros, revestidos con
la piel de cordero de ser perseguidos por "extranjeros desalmados", por extraterrestres.
¡QUÉ NO HAY DIFERENCIACIACIÓN ENTRE TU VERDADERA ESENCIA Y LA MIA!.
Nosotros, en este blog, no somos nada ni nadie. Las cosas van a seguir su curso. Pero, recordad lo que os
digo hoy y aquí: YA VERÉIs COMO LA GUARRERÍA ESTA DE LOS NACIONALISMOS, igual que lo está
haciendo "el pisito", TERMINA MAL. Pero, ¡ojo!, no va a terminar igual de mal para todos. Los más
pobres, los últimos de la fila social, aquellos que sus "marsupias eran de peor calidad", esos son los que
van a pagar el pato.
TODOS LOS NACIONALISMOS TIENEN EL MISMO PATRON. NO HAY NACIONALISMO BUENO.
Os han metido en una lucha que YA HA FRACASADO, ¡perdedores!. Toda vuestra capacidad para el
cambio, para la crítica, os la expropian canalizándola hacía la vía muerta de la lucha fraticida. ¡Qué os la
entán metiendo doblada!. La memez del "autogobierno" es lo que más llama la atención. ¡Os han hecho
creer que autogobierno es votar a los que se presentan vuestros colegas marsupiales para que ocupen una
administracioncita poco más que municipal. ¡Qué "autogobierno" es to, memooosssss!. ¡Qué
"autogobierno" también es opinar sobre qué tipos de interés hay que tener, sobre si hay que salir de Iraq o
no, sobre si tu suegra dice cómo tienes que pintar tu cuarto, etc.!.
En fin, DIALOGO DE SORDOS. Qué conste que yo estoy aprendiendo mucho sobre esta materia, que sólo
me interesa en la medidaa que afecta a la burbuja (que influye muchísimo) a fuerza de tirarme a la piscina
y meter la pata, que es como se aprende.
¡¡¡Vamos, vamos, vamos, llamarme a mi, ¿cómo dice?, ¡ah, sí, "facha" y "centralista"!!!.
Estáis para ir al psiquiatra, de verdad os lo digo, sin ofender. Sólo véis fantasmas, "enemigos de la patria".
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
¡Caraduraaaaaa!
¡Si es justo lo contrario!. Los catalanes son los que estáis todo el día hablando de vuestra "España", esa
cosa que tiene la culpa de todo, incluso de que no sepáis tener bancos de verdad ni buenas
infraestructuras.
Os recuerdo que ESTE BLOG IBA MUY BIEN CON LA CRISIS SUBPRIME Y EL SR. MONTALVO
POSTEANDO EN ESPAÑOL HASTA QUE APERECIERON LOS BOICOTEADORES EXIGIENDO EL
TRIBUTITPO PARA LA CAUSA, EL GUIÑO COMPLICE.
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Voy a dar mi opinión.

Cuando hay problemas uno los analiza y los resuelve, los catalanes no los analizan y culpan al centralismo.
Es muy facil para los politicos catalanes, con tocaros la fibra adecuada se quitan responsabilidades.
Seguir asi.
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"Por tierras de España" (Antonio Machado, Campos de Castilla -Fragmento-)
"Abunda el hombre malo del campo y de la aldea,

capaz de insanos vicios y crímenes bestiales,
que bajo el pardo sayo esconde un alma fea,
esclava de los siete pecados capitales.
Los ojos siempre turbios de envidia o de tristeza,

guarda su presa y llora la que el vecino alcanza;
ni para su infortunio ni goza su riqueza;
le hieren y acongojan fortuna y malandanza.
El numen de estos campos es sanguinario y fiero:

al declinar la tarde, sobre el remoto alcor,
veréis agigantarse la forma de un arquero,
la forma de un inmenso centauro flechador.
Veréis llanuras bélicas y páramos de asceta

-no fue por estos campos el bíblico jardín-;
son tierras para el águila, un trozo de planeta
por donde cruza errante la sombra de Caín."
Así era. Así es.
Anónimo dijo...
Así es España.
………
Chester:
¿No te parece que tenemos estas DISCUSIONES BIZANTINAS en España porque somos una verdader
potencia tercermundista en nacioncitas de la señorita Pepis?.
Por la misma razón de que en españa no hay Suprime porque España ES SUBPRIME, en España todavía
andamos en espardenyas (alpargatas) en esta cuestión de la ciudadanía porque todavía no hemos
dejado de ser SUBDITOS.
En puridad, los "nacionalismos", como excrecencia de las administraciones públicas regionales, nacida
del abuso de la "marsupia cultural" o del "natitativismo" del que hablas, no son más que la prueba
irrefutable del atraso relativo de nuestro país, de ese hervor generalizado que nos falta.
Una vez me invitaron a una boda en un pueblote espantoso de Castilla. No puedes imaginarte lo
orgullosos que estaban de su pueblote y el rencor que tenían hacia "la capital". "La capital" era Medina
del Campo, ¡pásmate!. Pensé: "todo el mundo bien nacido ama a su madre".
A éstos les pasa eso. Como se trata de una cosa que es SONROJANTE, la subliman reconvirtiéndola en
algo "político", o sea "como muy importante" a los ojos de las gentes sencillas del pueblo que solo
entienden de las cosas más elementales, como son el precio abusivo de la vivienda o el trabajo precario,
cosas que, gracias a la magia nacionalista, incluso pasan a segundo plano
Además, la lucha de liberación nacional genera mucha pasividad en la gente, porque, al tratarse de una
cosa tan sublime y "compleja" (aunque en realidad solo es simple y complicada), estaría como al alcance
de pocas mentes privilegiadas y de luchadores abnegados: "¿tú quieres a tu madre, digo, a tu pisito, digo
a tu "marsupia"?, pues ¡apóyame a mí que "controlo" más que tú, para que se enteren en "Madrid" delo
que vale un peine".
Hoy hemos conocido la pena impuesta al "prisionero político" FITI por haber mandado una carta bomba
a las oficinas de la Expo'92 y haber provocado la amputación de la mano izquierda (¡izquierda!) de una
empleada desgraciada. He pensado para mis adentros:
"el pueblo vasco, qué paso de gigante ha dado cara a su liberación nacional, gracias a la gesta heróica
de este valiente gudari".
Sin embargo, inmediatamente, me he cortado a mi mismo, recordando todo lo que estamos aprendiendo
en este blog catalán:
"¡Quita!, ¡quita!, que con tanta ironía vas a quedar como un FACHA CENTRALISTA, mejor será que
disiumules y hables del sufrimiento innecesario causado por la intolerancia".
Pero, ahora, tengo dudas, ¿qué hago?. ¿Espero a ver qué dicen los profesores y los intelectuales
orgánicos para tomar posición y no perjudicar a nada ni a nadie con mi opinión o salgo en Internet
CAGÁNDOME EN LA PUTA MADRE DE TODOS LOS NACIONALISTAS que es lo que me pide el cuerpo?.
Creo que, al final, voy a decidir no dar rienda suelta a mis visceras.
Ahora que Mattel ha retirado el caniche de Barbie porque tenía plomo, voy a poroponer que saquen al
mercado el kit de la nancioncita de Barbie y Ken, con su bandera, su libro de poemas bucólicos y sus
señas de identidad y todo.
………
Machado.
Los nacionalismos se alimentan de ese tipo de odios irreconciliables tan genialmente descrito por
Machado o... por Goya, como se dijo ayer.
………
TRESCIENTAS QUINCE.
No lo sabíais.
315 electorados a los que poder colacarles el invento este de las naciones incomprendidas.
Última parida:
El resto del mundo son tontos. Se han creido la memez de que España existía, cuando toda la gente normal
(o sea, salvo los "fachas centralistas") sabe que España no ha existido nunca. Es más, cuando hablaron a
Mozart de España, le engañaron. ¡Qué ridículo más horrible el del pobre Mozart creando unas de sus
mejores piezas para un personaje, de Belmonte, ese noble e-s-p-a-ñ-o-l, que habría de recatar a Constanza
raptada en el serrallo del Bajá turco Selim!.
¡Catetoooooooossssss!!!!!!
(Yo es que renuncio ya a convenceros de nada con la razón; en el fondo, esta es la gran enseñanza
que estoy teniendo de estas jornadas bizantinas en un blog catalán; desde luego, esta es la última;
prefiero infinitamente a los vascos, su nacionalismo es más cordial, menos economicista;
con los vascos sí hay puntos de confluencia; igual es porque sus administracioncitas ya
tienen competencias mucho más allá del nivel óptimo y, por tanto, ya están viendo las
desventajas, ya están mordiendo el polvo de tanto exceso, igualito que les va a pasar a los
pisitófilos creditófagos, que se las veían tan bien durante la orgí con su magníficas
"inversiones").

……………..
Si repasas los hilos de este blog, se comprueba perfectamente como "ppcc" ha estado muy correcto hasta
que, aporovechando los posts en catalán, expuso la tesis de LA CONEXION DEL EXPANSIONISMO
ADMINISTRATIVO REGIONAL (SUELO Y CAJAS) CON LA BURBUJA INMOBILIARIA. Acto seguido,
fue insultado ("facha centralista") y, ahora, invitado a abandonar el blog.
¡Qué no estamos contra el catalán! (entre otras cosas porque el 25% de mi familia, me lincharía).
Contra lo que estamos es contra el catalán-arma.
Estábamos tan ricamente comentando los textos de Montalvo, haciendo el blog, y han irrumpido unos
energúmenos supersusceptibles que se niegan a comprender la economía como un todo y a situar la
cuestion de las nacionalitis como un pulmón suplementario de la burbuja en España.
Especialmente relevante ha sido la defensa de La Caixa.
Ante la presión que tiene (interna y externa), La Caixa sólo tenía dos salidas:
1.- cuotas participativas
2.- escisión de las participaciones industriales
El camino 1.- es el duro, el que pone en evidencia que para el mercado no vales nada.
Me dáis mucha pena porque, al final, os váis a quedar solos, eso sí, el nivel de catalán, sobre todo en la
Administración Pública, habrña mejorado mucho. Quizá es que tiene que ser así. Pues, nada, hacedlo.
Pero, ¡hacedlo!, coño, ¡hacedlo!.
Tener un blog es muy esclavo.
Si nosotros no escribiéramos en este blog, escribirían otros, pero no nosotros.
Yo ya he anunciado que me voy.
Lo que pasa es que, los que pobrecitos escribidiros nunca dejamos de escribir radicalmente, es un proceso
de fade out.
El problema de Hódar sí que era un problema, porque allí, de lo que se trataba es de que radicalmente no
hubiera opiniones bajistas de ningún tipo. En Expansión, se han equivocado con los blogs. no se puede
tener un blog con miles de entradas en todo el mundo sin cuidador. Este blog es diferente. ha cumplido un
papel muy bueno en agosto, cuando estaba todo cerrado. Ahora tiene esta segunda vida gracias al tema
que de verdad interesa a los catalanes: que se hable de "lo suyo" (a todos nos gusta que se hable de lo
nuestro). Nunca habiamos escrito tanto sobre estos temas "nacionalistas". No me arrepiento. pero., no me
gustan nada.
Antes de despedirme, permitidme, sinceramente, que pida PERDON por todo los que haya
podido herir con mis palabras escritos, que solo eran eso, palabras escritas.
Prometemos ser buenos y no tocar este tipo de tabúes... ¡y yo que me creía que los que se atrevían
con el supertabú del pisito iban a atreverse con todos los tabúes!... he menospreciado la
situación, que es mucho peor de lo que se ve desde fuera.
En fin, señores, PERDÓNENME y
Adéu!.
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El que ha reculado, haciéndonos caso, ha sido Charlie Ureta; igual se preocupó cuando le dijimos aquello
de que no dejaba clara la causa última exclusivamente inmobiliaria de la crisis y que, peligrosamente,
acusaba integralmente a todo el sistema de exceso de leverage:
BANCOS CENTRALES Y MERCADOS, EN LA MISMA DIRECCION
http://blogs.periodistadigital.com/juancarlosureta.php
Habla de dos visiones enfrentadas de la crisis:
1) La tesis de la VENGANZA FINAL DE LOS MERCADOS frente a todos los que han inflado
artificialmente los precios de los activos (todos, bursátiles e inmobiliarios) aprovechando una política
hipotéticamente irresponsable de los Bancos Centrales de mantener el dinero muy barato. Tesis con la que
no está de acuerdo.
Fijaros qué frase:
"A nuestro juicio,... a pesar del peligro, siempre existente, de que se nos acuse de un o-p-t-i-m-i-s-m-o i-n-
g-e-n-u-o (¡sale Voltaire!)... no hay una burbuja generalizada como lo ponen de manifiesto los bajos PER a
los que cotizan valores de primera línea europeos y americanos".
2) La tesis de la DESACTIVACION CONTROLADA DE LOS EXCESOS ORDENADA POR LOS BANCOS

CENTRALES, EJECUTADA DE BUENA GANA POR LOS MERCADOS Y CIRCUNSCRITA A LO
INMOBILIARIO Y POCO MÁS.
Fijaros qué frase:
"El único motivo que tenían los Bancos Centrales para subir tipos era la subida excesiva y vertiginosa del
precio de algunos activos, como los i-n-m-o-b-i-l-i-a-r-i-o-s (¡ya coloca como causa de la causa del
endurecimiento monetario, el deseo de las autoridades de pinchar la burbuja inmobiliaria!), y la alegría e-
x-c-e-s-i-v-a de los mercados de crédito. Es obvio que esa alegría se ha volatilizado con esta crisis, y (¡leed
con atención!) que los precios de los activos se han moderado, e incluso, según algunos , corren riesgo de
d-e-s-p-l-o-m-a-r-s-e (¡reconoce expresamente el crash inmobiliario que viene! y, con él, la recesión, como
dice un poco más arriba, cuando habla del crecimiento, que será la verdadera señal de la crisis bursátil)".
Es que ¡me encanta!, porque, incluso, acepta otra de nuestras proposiciones fundamentales para la
comprensión de la crisis financiera que estamos viviendo: QUE LAS AUTORIDADES ESTÁN
COMPLACIDAS CON LO QUE ESTA PASANDO, porque es lo que querían y las cosas están yendo por
buen camino (¡fíjense que ayer el BCE ha drenado liquidez y todo!).
Habla Ureta:
"si los mercados hacen su labor, corregir los precios, los Bancos Centrales pondrán de su parte todo lo
necesario para ayudar".
Como ven, tengo muchos motivos para estar contento. Mi amigo Ureta, con el que me he metido todo lo
que he querido desde hace años (por lo cerrilmente nuncabajista que era), por fin me hace caso, pero, me
hace caso, además, cuando es el tío de moda de La Castellana porque va a sacar a Bolsa su "Renta 4". Yo,
desde luego, voy a ir a la OPS, pero que no lo recomiendo ni lo dejo de recomendar, ¡eh!. Voy por razones
personales sin pensármelo mucho. Tengan en cuenta que son gallos y gallinas del gallinero de toda mi
vida. Les diré, además, en mi humilde defensa, que durante todos estos meses me he hinchado a comprar y
vender acciones y otros aaff para mí y para otras personas y no he contado nada. Si hablo de Repsol es
porque hay que hablar de Repsol porque hay que seguir el petróleo (y el dólar) todos los días (como
afeitarse), además de que Repsol es la mejor empresa industrial de España en casi todos los ratios, a pesar
de lo que se mofan de ella los "triunfadores del chicharro", que son peores incluso que sus repugnantes
homónimos "del pisito"; y si no hablas de empresas es que sólo teorizas y te desconectas de la realidad.
También hablo de Iberdorla y Endesa y, por su puesto de los dos ex-gemelitos. ¡Qué Repsol, Iberdrola,
Endesa, Telefónica, SCH y BBVA es t-o-d-a la bolsa prácticamente, señores, por favor!. De la única
empresa que no hablo a menudo es de Telefónica, pero por razones obvias; ¿quién se atreve a hablar del
monstruo en eterna recuperación del descalabro puntocom, además, en un mercado cada vez más
competitivo (y estando Fernando Alonso en Vodafone, je, je)?.
Yo, la verdad es que, de los temas estos de las nacioncitas, prefiero no hablar. Volvamos a lo nuestro. Este
blog tiene el problema de que es un blog catalán. Y el catalán es como las lentejas, si quieres las tomas y, si
no, las dejas.
Yo no se catalán ni quiero saber, no porque lo odie, sino porque no tengo tiempo y la poca familia catalana
que tengo suele hablar delante de mi en español, aunque la última vez se pusieron a discutir dos primas
que tengo, que están buenísimas, por cierto, y ya se habló catalán toda la sobremesa y yo sin enterarme
porque, hablado deprisa, no te enteras de nada. Sin embargo, tengo un ahijado italiano y esa lengua
debería ocupar el poquísimo tiempo libre que me deja la drogodependencia internáutica.
Blichón, el artículo de Leopoldo Lavín va en línea con la tesis de la "venganza final". Lo veo poco
"inmobiliario". Vamos, nada. No interesa. Sólo interesa explotar la necesidad que tiene el sistema
financiero de decir que la crisis no es sistémica y que sólo se debe a lo inmobiliario e hipotecario, cosa que,
además, es bastante verdad. Me arrepiento de haber creído a mediados de agosto que sí había una crisis
generalizada.
A mi me gusta mucho meter packs en idealista.com y comentar noticias en elconfidencial.com. Es una

combinación perfecta. Los blogs cansan porque sus "dueños" acaban teniendo el típico "síndrome del
blogger quemado", porque llevar un blog es una tarea bestial no remunerada y son muy sensibles a
hipotéticas tomas de terreno por parte de comentaristas bizarros como nosotros. Sin embargo, están muy
bien para ensayar cosas como, por ejemplo, "cómo poner de los nervios a un optimista papanatas" o "qué
sienten los nacionalistas cuando les haces ver que lo suyo está contradicción con sus intereses en materia
de vivienda".
Hay un tema que no estamos abordando y que tiene que ver seguro con todo lo está pasando: Basilea II.
Adéu!
Qué lejos quedó aquello de:
"Oh ! Benvinguts ! Passeu, passeu,

de les tristors en farem fum.
Que casa meva és casa vostra
si és que hi ha ... cases dálgú.
Oh benvinguts passeu, passeu.

Ara ja no hi falta ningú,
o potser sí, ja me nádono que tan sols
hi faltes tu ...
També pots venir si vols.

T'esperem, hi ha lloc per tots.
El temps no conta ni léspai ...
Qualsevol nit pot sortir el sol"
¡Cómo nos engañaron los rastreros!. Ahora, incluso se permiten el lujo de echarnos a patadas a gentes
como nosotros. ¡Haced la secesión ya, con dos cojones!.
ppcc

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Desplomándose
Ahora que estamos viviendo nuestros momentos de gloria como burbujistas (y lo que nos queda), no
podemos permitir que nos amarguen la fiesta los profetitas, o sea, los que saben tanto de profetas y
acólitos, es decir, de metafísica & lameculismo; ni los que pretenden poner el crash inmobiliario al servicio
de sus "nobles" luchas antiapalancamiento, anticapitalistas, antiespañolas o antisuputamadre. Nosotros, a
lo nuestro.
Por ahora, el proceso va como un reloj. La próxima fase es RECESIÓN 2008. Hay que estar preparados
para cuando aparezcan los primeros tímidos brotes de "yanosestamosrecuperandismo" y cultureta de la
oportunidad, aunque todavía no toquen estas cosas al estar la botella medio llena u ser la consigna
resisitir, aunque con desconcierto creciente y ya sin mofa del bajismo.
Fijaros como Ureta no dice
"los precios, según algunos, corren riesgo de bajar".
Lo que dice es:
"los precios, según algunos, corren riesgo de d-e-s-p-l-o-m-a-r-s-e".
¡Toooma!.
+ el 12/09/2007 07:07:14
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...n-catalan.html
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Insisto en que lo más importante es que el Sr. ZP está diciendo categóricamente que LAS ELECCIONES
SERAN EN MARZO DE 2008.
Es muy arriesgado, dado el curso que va teniendo el crash inmobiliario en EEUU.
5 meses es mucho tiempo tratándose de situaciones bajistas, no así en las alcistas. Además, hay que dar
por decidida la "RECESION 2008" en EEUU (para que el próximo presidente empiece en noviembre con
el contador a cero).
Ha triunfado la tesis de que la crisis no es nada caótica sino una DESACTIVACION CONTROLADA DE
LOS EXCESOS CREDITICIOS ORDENADA POR LOS BANCOS CENTRALES, EJECUTADA DE BUENA
GANA POR LOS MERCADOS Y CIRCUNSCRITA A LO INMOBILIARIO Y POCO MÁS. Además, LAS
AUTORIDADES ESTAN RELATIVAMENTE COMPLACIDAS CON COMO VAN LAS COSAS.
Es muy raro que el presidente del Gobierno no dirija palabras responsables también para los que no
estamos tan complacidos y narcotizados como esa audiencia que se traga siempre el mensaje leibinitziano
de que vivimos en el mejor delos mundos posibles, que Voltaire ya se encargó de criticar en su "Cándido o
el optimismo".
No entiendo a mi Presidente.
¡Con lo fácil que habría sido adelantar las elecciones y "dar" la crisis!.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...economico.html
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Previsión
Me ha sorprendido el título de este post: "Quiero comprar un piso. ¿Qué hago?".
Lo que me ha venido inmediatamente a la cabeza es la pregunta correcta: "Quiero cobijo, ¿qué hago?".
Luego, leyendo el artículo, te das cuenta de que, en el fondo es una previsión de bajadas de los precios de
mercado del 20% a un año vista.
Estoy completamente de acuerdo con el Sr. Bernardos.
El problema está en que a 3 años vista (2010) la rabaja será -50%.
Me duelen los dedos de escribirlo. Así cmo los ciclo bursátiles suelen durar 7 años subiendo y 2 bajando,
los inmobiliarios duran 20 años subiendo y 4 bajando.
La fase bajista comenzó en otoño de 2004 (creo que es 2006. Nota de Errozate) no tiene porqué durar más
de 4 años y tiene tres fases:
- botella medio llena
- recesión (2008)
- botella medio vacía (2009 y 2010).
Al final, hay capitulación y overshooting. Los precios pentran por debajo de los de equilibrio a largo plazo
inflactados. Según el Banco España, lo últimos precios de equilibrio fueron los de 1998. nLo que no dice el
bueno de Malo es que los precios nominales de 1998, ¡eran los de 1989!.
En suma, ¡VAMOS A VOLVER A LOS PRECIOS REALES DE LOS AÑOS 80 PORQUE ASÑI LO
REQUIERE EL REEQUILIBRIO DE PRECIOS RELATIVOS!.
Si quieren "comprar" ya, ¡aguántense las ganas, coñom, y si no, hagan lo que les salga de los cojones, pero
no nos den la tabarra a los bajistas!.
+ el 12/09/2007 16:15:41
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Confirmación de nuestra previsión
Releyendo mi post "Previsión", me avergüenzo de la cantidad de errores mecanográficos que tengo. Ahora,
la culpa ya no es dolo de lo minúsculo que es el cajetín de este blog. Escribes de corrido en él y solo relees
lo que se ve ahí sobre la marcha. En cuanto estás un poco más cansado de lo normal, además, los dedos ya
no van a sus teclas y pasa lo que pasa.
De todas las morcillas que he puesto, la peor es la de que "la fase bajista comenzó en otoño de 2004",
cuando quería decir 2006. El que sepa de qué va eso se habrá dado cuenta. No tiene más importancia.
También es estúpido hablar de "precios de equilibrio a largo plazo inflactados". En fin,...
Lo que sí es importante para el análisis inmobajista es la EMISION "BÉLICA" DE BONOS

CONVERTIBLES DEL SANTANDER porque encierra una apuesta concreta que hacen, de forma agresiva,
para los próximos años.
Como sabéis, el Santander, junto con Fortis y Royal Bank of Scotland, intentan invadir Holanda; van a
comprar el banco ABN-Amro; se trata de la mayor operación corporativa bancaria de todos los tiempos,
por encima de la de Citi-Travelers en 1998, y la tercera fusión más grande la historia (las dos primeras son
America Online-Time Warner y Vodafone-Mannesman, ambas en 2000); para financiarla, el Santander,
además de otras cosas, hace esta emisión de bonos convertibles por 5.000 mill., lo que viene a ser un 6 y
pico por ciento de lo que vale el banco en Bolsa (80.000 mill.) y que sería suficiente para comprar, por
ejemplo, toda Acerinox o, incluso, dos empresones como Iberia y NH Hoteles); las condiciones de la
emisión parece que son las siguientes (hasta que no haya folleto CNMV solo se tienen informaciones que
ni siquiera los empleados del banco son capaces de darte inteligiblemente, dado el condicionamiento
comercial que tienen, empeñados en meterte el 7,5% por los ojos):
- fecha de emisión = 4 de octubre
- vencimiento = 5 años (4-10-2012)
- precio de adquisición = cotización media de la acción no se qué 5 días + 20% (llamémoslo cotX2007 +
20%)
- cupón primer año = 7,5%
- cupón 4 años restantes = Euribor a 3 meses + 2,75% (hoy, vendría a ser ese mismo 7,5% del primer año)
- conversión 1:1
- conversión voluntaria los 4 de octubre de cada año
- conversión (¡ojo!) obligatoria el 4-10-2012
- precio de conversión = (¡atención!) el mismo que el de suscripción; o sea, podría decirse: "te devolvemos
el dinero que nos diste (= cotX2007 + 20%) dándote una acción, sea cual sea su cotización el día de la
conversión"; con lo que, si ese día (que sólo puede ser uno de los 4's de octubre considerados) la cotización
está por encima de "cotX2007+20%", el bonista tiene una plusvalía; y minusvalía, en caso contrario.
No se crean que ha sido nada fácil comprender cómo funciona esta emisión rompedora que anticipa un
ambiente financiero de lucha encarnizada por el pasivo, muy divertido para los ahorradores inmobajistas.
¿Qué representación mental tiene el Santander de lo que será la cotización de su acción en otoño de 2008
y sucesivos otoños hasta 2012?.
No tengo tiempo para seguir escribiendo el desarrollo que vendría a continuación. Habría, además, que
conectar la apuesta implícita sobre el ciclo bursátil, con el dividendo esperado y las expectativas de
inflación y tipos de interés y, por ende, con el crecimiento y el empleo. Yo sí lo tengo en la cabeza, pero
escribirlo, créanme, cuesta mucho y no cobramos por esto que hacemos en Internet, aunque haya canallas
que digan lo contrario. Seguiremos mañana. Échenme una mano.
En cualquier caso, les adelanto que el Santander confirma nuestra concepción tanto del crash inmobiliario
como de la próxima evolución del ciclo bursátil.
Apriétense los cinturones que vienen las curvas de la "Recesión 2008".
En el mercado inmobiliario español, vamos a saber muy bien el verdadero significado de las palabras
"boom", "burbuja", "turning point", "crash" y, finalmente, "overshooting", o sea, precios por debajo de los
precios de equilibrio a largo plazo, que, en nuestro caso, ofialmente son los "reales" (= nominales
incrementados en el IPC) del "CORTAFUEGOS 1998" (el Banco España, al decir que los últimos precios de
equilibrio fueron los de 1998, lo que pretende es poner un cortafuegos para cuando venga la fase de botella
medio vacía, porque España es un país muy pendular en cuanto a sentimientos). Lo que no dice el Banco
España expresamente (si los dice de forma tácita) es que... ¡los precios nominales de 1998 son los de 1989!.
¡VUELVEN LOS 80s!.
Por eso, y por razones obvias, he decidido ser FANÁTICO DE POYEYA.
http://www.youtube.com/watch?v=CBPrPZKb6fg
http://www.youtube.com/watch?v=m3FUOTORAOY
http://www.youtube.com/watch?v=nnCAyB1FjlU
¡Uf!.
+ el 13/09/2007 06:22:06
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...-que-hago.html
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**jueves 12 ago 04, ir- cuánto bajará en 2006-2010 dijo
el banco españa tiene puesto el cortafuegos "entre 1997 y 1998".

nosotros (y otros) creemos que el último precio de equilibrio a largo plazo fue el 31/12/1985, por razones
que nos hemos hartado de decir pero que no nos importará repetir una y otra vez.
fuentes bancoespañistas:
- documento de trabajo nº 0304

http://www.bde.es/informes/be/docs/dt0304e.pdf
- boletín económico - sept. 2003

http://www.bde.es/informes/be/boleco/2003/be0309.pdf
"los precios de la vivienda en españa (en relación con los de los alquileres) muestran signos de
infravaloración en la primera mitad de los noventa, como consecuencia de una cierta sobrerreacción frente
a la sobrevaloración alcanzada a finales de la década anterior. la brecha, no obstante, comienza a
corregirse entre 1997 y 1998, y la consiguiente tendencia alcista termina situando la ratio a finales de 2002
(momento en el que concluye la muestra utilizada) alrededor de un 20% por encima de su valor de
equilibrio".
+ el 13/09/2007 08:20:16
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Buena parte de la desconfianza se debe a que no se quiere aceptar que la crisis es fundamentalmente
hipotecaria y que se debe al CRASH INNMOBILIARIO que está empezando y que se extenderá a lo largo
de 4 años.
Entonces, se acude a hipotéticas explicaciones generalistas, confusas, ininteligibles, hablando de

innovación financiera, carry trade, vehículos, capital reisgo, etc. con las que se concluiría que habría
habido presuntos "excesos" de los agentes, permitidos por la irresponsabilidad bancocentrralista que no
ha intervenido lo suficiente y, encima, habría mantenido los tipos tan bajos. O sea, que el capitalimos es
"mu malo".
¡Todo por querer aceptar que VAN A DESPLOMARSE LOS PRECIOS DE LA MIERDAD DELOS PISITOS!.
Quiero decir que la crisis financiera es, fundamentalmente, debida al descuento del CRASH
INMOBILIARIO (y su RECESION 2008 asociada) y que LAS AUTORIDADES ESTAN RELATIVAMENTE
COMPLACIDAS CON COMO ESTAN YENDO LAS COSAS.
Señores, ¡qué los precios de las viviendas eran ridículos!.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...ada_menos.html
Este post es muy interesante ¿adelantarán las elecciones?:
La expulsión de Imaz sugiere que el PNV no apoyará los Presupuestos 2008. Sin el PNV, la prórroga de los
de 2007 es forzosa.
¡QUE ADELANTEN LAS ELECCIONES YA, COÑO!.
Es que, si no, se van a tirar ¡5 meses! con que "vivimos en el mejor de los mundos posibles" ("Cándido", de
Voltaire), A los pobres hipotecaditos les debe reconfortar mucho. Pero este Gobierno también es MI
Gobierno y el de todos los que sí estamos inquietos con la crisis financiera y la RECESION 2008 que está
ya decidida para que que el Presidente EEUU que salga de las elecciones americanas de noviembre de
2008 arranque con el contador a cero.
DEBERÍA HABER UN SISTEMA PARA ADELANTARLE LAS ELECCIONES AL GOBIERNO.

En su defensa diré que sólo les pagamos sueldos de maître d'hôtel que ya no pueden complementar con
negocietes inmobiliarios, sencillamente, porque ya no hay dinero en ahí; de modo que SOLO PODEMOS
EXIGIRLES VOLUNTARISMO y que lo hagan porque adelantar las elecciones e, inmediatamente, "DAR"
LA CRISIS ESTRUCTURAL es lo menos malo que nos puede ocurrir.
Una de las reformas estructurales es revisar qué mierda de oferta de puestos de trabajo tenemos en el
Estado.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/09/13/23.html
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jueves 13 septiembre 20:09, ppcc y la hoja de ruta dijo

dentro de un rato colgaré en este foro mi hoja de ruta para que la pueda leer todo el mundo (siempre y
cuando este post no sea borrado) .
firmado: ir- (pisitófilos crditófagos) .
posdata. estoy seguro de que les va interesar muchísimo su lectura.

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viernes 14 septiembre 09:59, 1 de 12 dijo

ir-
(1 de 12) El trabajo de los mixtificadores es impedir que veamos los ciclos. El nuestro es el contrario.
La media de los ciclos inmobiliarios que ha habido en el mundo han durado 24 años; 20 para arriba y 4
para abajo. El caso español va encajando a la perfección. Como la fase alcista ha concluido, ahora empieza
la bajista que no tiene porqué extenderse más allá de 2010. Veamos las tres etapas de la fase alcista, las
tres etapas que va a tener la bajista y lo que va a pasar después.
1) ALZA EXPLOSIVA INICIAL 1986-1989.- Aquí, el ciclo inmobiliario (y estructural) comenzó el 1 de

enero de 1986, con la entrada en la CE, las euroayudas, el IVA (cuya regla de prorrata obligaba al sector
financiero a hincharse a hacer operaciones inmobiliarias sobredimensionadas), la humillación de los
inquilinos (Decreto-Ley Boyer), la desgravación de la segunda residencia en el IRPF, y la prohibición de
emisión de activos financieros al portador que obligó a los tenedores de "dinero B" (como se llamaba
entonces al dinero negro) a liquidar sus activos opacos y pulirse la pasta en pisitos.
(sigue)
(2) Todo, en un ambiente eufórico, con el telón de fondo superalcista propio de todo inicio de ciclo; con la
expectativa de unas impresionantes cohortes de babyboomers, todavía niños, que tarde o temprano
desearían "jugar a las cortinitas"; y con una clase política novata (sobre todo en las administracioncitas
regionales, modestas, como los son todas sus equivalentes en el mundo, pero, en España, inflamadas de
"aspiraciones", y, en relación con lo que nos interesa, titulares de las competencias urbanísticas y
verdaderas "dueñas" de las Cajas de Ahorro, esa pseudobanca provinciana, teóricamente orientada al bello
mundo de la caridad, la filantropía y el microcrédito, que constituye el 60% de nuestro sistema financiero
y que nos diferencia tanto del resto de países de la OCDE); esa clase política, en general, digo, deseosa de
situarse económicamente partiendo de la nada con negocios que no fueran objeto de reproche por el
electorado novato, y obligada a buscar cientos de miles de puestos de trabajo para la mano de obra sin
cualificación
(sigue)
3) que había quedado desempleada tras la "reindustrialización", que es como se llamó a la transición del
"modelito" estructural desarrollista, cuyo nacimiento se remontaba a 1959, hacia el nuevo modelo
construcción-consumo-lumpenturismo-euroayudas de 1986.
2) ESTABILIZACION 1990-1997.- Tras la orgía, vino la estabilización, sin que llegaran nunca a bajar los
precios nominales ( ¡ojo!, porque nos quieren rescribir la historia al más puro estilo orwelliano, o sea,
inventándose los datos) . En 1989 (Informe Delors) comenzó el proceso de evolución del Sistema
Monetario Europeo de 1979, que habría de culminar con la unificación monetaria. Para España, salir del
desequilibrio de precios relativos a que se había llegado tras la "cultura del pelotazo" (1986-1989) fue fácil
gracias al mecanismo normal que se venía empleando aquí desde épocas inmemoriales: "inflación &
devaluación"; aunque, esta vez con un pacto cambiario detrás, la cesta ECU de monedas (primera fase de
la unificación monetaria) que solo restó, de forma imperceptible, algo de flexibilidad al
(sigue)
(4) mecanismo, que, como siempre, consistía en mantener los precios nominales de los pisitos allí arriba,
donde hubieran conseguido llegar, y dejar que la inflación subiera todo lo demás, especialmente, los
salarios, restaurando el equilibrio de precios relativos interno en unas alturas impresentables
internacionalmente; a continuación, varias devaluaciones seguidas restauraban el equilibrio de precios
relativos externo, y "aquí paz y después gloria". Nótese que la población que no viaja al extranjero (o sea,
casi toda) no se entera de nada y, encima, se cree que "la vivienda nunca baja" (nominalmente), por lo que
cae en la PISITOFILIA, y, lo que es muchísimo peor, se cree que "ya me subirán el sueldo, de modo que las
deudas son duras al principio, pero luego ni te enteras". Esta es la desgraciada mentalidad inflaciónista de
aldeano y la razón por la que todos los manipuladores siempre están queriendo ver "tensiones
inflaciónistas" por todas partes, porque a la población le encantan, y, encima, los políticos se sienten como
muy importantes creándolas para luego combatirlas.
(sigue)
(5) Lo más importante, que nunca debemos olvidar, es que, por razones que ahora no toca exponer (ya lo
haremos dentro de un año, cuando estemos en la RECESION 2008), hoy en día, hay muy poca inflación
"magra" que repartirse por el mundo. De ahí el famoso conundrum, como Greensapan llamó al misterio de
porqué los tipos a largo plazo no suben ni a tiros. Por ello, el nivel de tipos actual, ¡atención!, tiene que
calificarse como demasiado alto, lo que no quiere decir que, a la luz del combate contra las activomanías o
para administrar el tipo de cambio (dólar, euro, yen y yuan) o para gestionar la propia crisis financiera o,
simplemente, para manejar el iceberg deflacionario, haya, todavía mucho que amenazar con " ¡qué te subo
los tipos! " e, incluso, realizar la amenaza durante temporaditas, hasta que llegue un día en el futuro, que
yo no veré, en el que la gente vaya comprendiendo que la deflación no tiene porqué ser mala siempre que
el dinero siga circulando.
(sigue)
(6) 3) SEGUNDA ALZA EXPLOSIVA 1998-2006.- El Banco España (y los "buenos chicos") considera que
el último nivel de precios inmobiliario de equilibrio lo tuvimos en 1998. Todo se complicó ese año cuando,
antes del verano, se decidió que el 1 de enero siguiente nacería el EURO mediante la fijación irrevocable de
los tipos de cambio (aunque las monedas nacionales seguirían existiendo hasta 2001, pero solo como
fracciones irregulares del euro) y se creó el Sistema Europeo de Bancos Centrales. En 1998, los mercados
financieros ya entraron en la nueva situación monetaria y los "niños económicos" españoles estrenamos,
como zapatos nuevos, un nivel bajo de tipos de interés "importado" e inmerecido. Para colmo, la
combinación diabólica de Burbuja Puntocom y "War on Terror", del bienio 2001-2002, propició una
situación que desembocó en una bajada general de tipos de interés. Al fuego que ya había en España,
Greenspan le echó petróleo, nunca mejor dicho. Y, a la pisitofilia, se le unió la CREDITOFAGIA.
(sigue)
(7) Así, hemos llegado a situación sonrojante que tenemos tras una SEGUNDA ALZA EXPLOSIVA de
precios cuyos aspectos morales merecen ser glosados para un Anexo del Catecismo, si la Conferencia
Espiscopal tuviera lo que tiene que tener. Porque, esta vez, la orgía ha sido financiada con el hipotecón de
aquellos niños, ya veinteañeros, cuya salud financiera ha sido dilapidada, mientras el país se corrompía y
se llenaba de cemento y cuatro usureros se quedaban con todo ese dinero traído del futuro, pero, ¡ojo!,
prestado desde el exterior, al ser nosotros un país sin ahorro, importador de capitales, o sea, pobre, lo que
ha desembocado en el mayor déficit por cuenta corriente de la historia de la humanidad, solo superado por
EEUU, cuya cuenta con el exterior es la que corresponde a la potencia cuya moneda es la superdivisa
global.
4) TURNING POINT Y CREDIT CRUNCH 2006-2008.- Para el relato de esta etapa, me remito a lo que
hemos escrito y estamos escribiendo aquí durante todos estos meses.
(sigue)
(8) 5) RECESION 2008.- Como hay burbujas de ricos y burbujas de pobres, en EEUU ya tienen muy
adelantado el pinchazo de la suya. Las elecciones en EEUU son en noviembre de 2008. Como EEUU es un
democracia rodada, aprovechan para "colocarle" las recesiones al Presidente saliente y, así. no restar
eficiencia a los discursos de esperanza en la recuperación que tendrá que hacer el entrante para restaurar
las expectativas. Elemental, ¿no? Aquí, lo hacemos al revés. Cuando el ciclo está maduro, pero le quedan
un par de añitos, anticipamos la llegada del siguiente equipo de políticos, el que mantenemos virgen y a
falta de un hervor, para que saque adelante bellísimas leyes inaplicables, a poder ser, en coalición con los
que gustan organizarse políticamente bajo el lema "mi incomprendida provincia oprimida por la capital";
las personas así seleccionadas por el infalible electorado, para asegurarse la reelección, evidentemente, se
verán obligadas a proclamar lo que todos queremos oír, que "vivimos en el mejor de los mundos posibles"
("Cándido o el optimismo", Voltaire); y, para rematar, les pagamos sueldos de maître d'hôtel para que no
tengan problemas de conciencia.
(sigue)
(9) Ahora, con la RECESION 2008, nos van a intentar engañar. Por "recesión" hay que entender la
disminución cíclica de la actividad económica, con reducción de la producción, decaimiento de la
demanda, subutilización de la capacidad instalada y desempleo. Nos dirán que no, que recesión es lo que
ellos digan, por ejemplo, dos trimestres seguidos de "dato PIB" cero o negativo y, como eso no pasará
(antes, habrán asegurado la "idoneidad" del Director General de Estadística), saldrán a proclamar la frase
"optimista" del mejor de los mundos posibles, añadiendo: "además, estamos pasando la recesión global
como nunca antes habíamos pasado las recesiones en este país de las mil maravillas! ". Evidentemente,
EEUU "dará" la recesión que siempre acompaña a los pinchazos de los ciclos inmobiliarios, y comenzará
su resuperación y nosotros, con tanto maquillaje y narcotización, correremos el peligro de que lo que sólo
es una recesión se convierta en una depresión económica de baja intensidad, pero profunda y duradera.
(sigue)
(10) 6) CAPITULACION 2008-2010.- La recesión dará la conciencia de la gravedad de la situación y,

recuperada la tranquilidad mental, comenzará el proceso de búsqueda del nuevo nivel de precios donde se
reactiva la demanda y el crédito. Aquí es donde viene el famoso "overshooting". La experiencia dice que la
reactivación sólo se produce cuando los precios bajan por debajo del nivel de equilibrio. Durante toda la
fase bajista, los precios se van abaratando, pero la resurrección de la demanda sólo tiene lugar,
lógicamente, al final, cuando ya no hay casi transacciones. ¿Qué nivel es ese, en España? Hay dos caminos
para llegar él, siempre basándonos en que, por sentido común fundamentado en datos del Banco España,
los últimos precios de equilibrio que se han visto han sido los de 1998. El primer camino es partiendo de
los precios de 1998, multiplicándolos por el IPC y restando el overshooting. El segundo camino es
partiendo de los precios de hoy, rebobinando lo que han crecido desde 1998 y restando el overshooting.
(sigue)
(11) Tanto por un camino como por el otro, siendo prudentes, se llega a la primera proposición: LOS
PRECIOS SE VAN A DIVIDIR POR DOS. Por otra parte, como hemos expuesto, entre 1989 y 1998, los
precios nominales no variaron, pero, además, es que somos muchos los que creemos que los verdaderos
últimos precios de equilibrio fueron los que hubo a mediados de la primera alza explosiva, cuando ya se
tenía compensada toda la pérdida anterior y los precios comenzaron a burbujear, en plena fundación de la
"cultura del pelotazo"; sea cual sea la opción, se llega a la segunda idea: VUELVEN LOS PRECIOS DE LOS
AÑOS 80s CORREGIDOS POR EL IPC. Estas dos proposiciones, establecidas ya hace varios años en los
círculos inmobajistas, permanecen imbatidas y son consistentes con análisis de la relación entre precios y
renta disponible, precios y alquileres, previsiones de organismos nacionales e internacionales, análisis
comparado, análisis del propio sector, métodos razonables de valoración del suelo y valoración de las
empresas inmobiliarias en Bolsa.
(sigue)
(12) 7) LA TIERRA QUEMADA.- Como en Japón, la corrección valorativa dejará situados los precios en un
nivel que ya no será extravagante. De "catastrofismo", como nos dicen desde la cueva de Alí Babá, nada de
nada. Comprar una vivienda buena será asumible por cualquier miembro de la clase media a poco que ya
se haya situado en la vida, como ha ocurrido siempre. Además, la vivienda estándar será semigratuita,
como pasa con la sanidad y la educación. Pero, sin duda, una generación entera (15 años) no querrá ni oír
hablar de "pisitos", "bichos" que "te pagan la letra", turismo residencial, ni de nada de lo que han hablado
los usureros estos años. La transición estructural de la economía, duraría esos mismos 15 años. Piénsese
que la anterior transición estructural del modelito desarrollista, en una situación mucho menos compleja,
duró los diez años que van desde su estrangulamiento financiero en 1975 (recuerden que el i y último Plan
de Desarrollo fue el de 1972-75, que ya no alcanzó sus objetivos) y 1985 justo antes del ingreso en la
Comunidad Europea y, con él, el nacimiento del modelo que ahora muere, que parece diseñado por el peor
de nuestros enemigos.
Gracias por leerme.

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viernes 14 septiembre 12:47, ir- y el ibex dijo

espero que les haya gustado "la síntesis" de la hoja de ruta que he insertado en el foro esta mañana.
para esta semana preveo nuevas bajadas en el ibex, aún más pronunciadas que las de la semana
anterior, si bien pueden presentarse días de rebote técnico que habrá que aprovechar para deshacer
posiciones.
de los bancos del mercado continuo hay que salirse poco a poco. insisto en que bankinter seguirá
bajando, aunque es un buen valor para hacer "trading" la semana próxima.
ya saben ustedes que, con tiempo, les advertí de que el sector inmobiliario de nuestra
bolsa estaba "herido de muerte", y que después vendría el construcyor y el bancario.
juzguen ustedes mismos si el tiempo nos ha dado o quitado la razón.

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Anónimo dijo...
QUÉ SIGNIFICA "DAR" UNA CRISIS.
Evidentemente, no se trata de que haya un laboratorio, o un semidios que haga y deshaga las crisis más
o menos cuando le plazca.
Tiene que ver con las Técnicas de Comunicación, p.e., con la decisión sobre qué noticias leerá un locutor,
con cómo decirle al enfermo que tiene cáncer, etc.
Y, también, tiene que ver con Técnicas de Administración", o sea, con la gestión de procesos y
situaciones.
Además, las elites que ostentan el poder económico no actúan anárquicamente. Hay mucha jerarquía en
el poder auténtico; bueno, más que jerarquía, disciplina. Donde hay anarquía es en el mediopelo. Por eso
en los "países subprime" hay tanto anarcocapitalismo. En finanzas, también hay mucha moda. Y, luego,
están las manías, el "herd behavior" y toda la psicología aplicada a la economía.
"Dar" una crisis es una tarea colectiva en la que, incluso, se participa inconsciente e irracionalmente.
En el plano fiscal, además de los "estabilizadores automáticos" (ese gasto público que se activa
automáticamente cuando hay una recesión, como el subsidio de desempleo, o ese drenaje de fuerza en la
demanda que supone la progresividad fiscal, etc.), además, digo, hay estabilizadores no automáticos o
discrecionales, como lo son los planes de obras públicas, en el caso del gasto, o, por ejemplo, la subida o
bajada de los tipos de retención en las nóminas. En
política monetaria, también pasa lo mismo, como es de sobra conocida con las operaciones de mercado
abierto o la política de tipos de intervención, por ejemplo. En fin, lo que quiero decir es que "dar" una
crisis, en este sentido, significa utilizar la discrecionalidad de las políticas procíclicas o anticíclicas.
Todo esto, salvando las distancias, puede, también, predicarse del mundo empresarial.
Hasta aquí, "dar" en sentido activo.
En EEUU, los Presidentes no pueden servir más de dos períodos completos Enmienda 22). ¿Cómo creen
que llevan esta circunstancia los equipos de estos Presidentes conforme se va aproximando el dies ad
quem?; ¿tenemos con los políticos la misma actitud cuando estrenan mandato que cuando ya llevan
varios años?.
¡No es que "des" tú la crisis, es que te la "dan" las circunstancias y los demás!.
Por último, nunca hay que olvidar que hay mucho misterio que desentrañar en los ciclos. Por ejemplo,
¿esta corrección bursátil es un verdadero cambio de tendencia principal o sólo es un pull-back para, a
continuación, remontar y abordar la última fase de alza especulativa que faltaría para que el ciclo fuera
"de libro"?. Ya saben lo que pensamos hasta el momento. Pero, cuando pare la caída y rompa a subir
otra vez, si no se superan los máximos de este año, muy probablemente, diremos que ha habido un alza
final especulativa impropia con una distribución incompleta, y que ya estamos en la tendencia principal
bajista; no obstante, hay acciones y acciones (p.e., según nuestro leal saber y entender, Repsol está
acumuladísima y, por contra, Iberdrola está distribuidísima).
Sobre estos temas, les paso un enlace para que me digan, sinceramente, qué les parece:
http://www.ac-markets.com/es/analysi...indicators.asp
Por último, déjenme poner que hacemos lo que podemos, más para que no nos pille el toro que para
forrarnos; y que, no obstante, estamos condenados a equivocarnos y tener que soportar la rechifla de los
maestros de la "filosofeta de barra de bar".
Sí firmo:
Soy PEP IRURETAGOIENZÁLEZ, para servir a Dios y a usted.

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sábado 15 septiembre 14:33, ir- y la crisis dijo

señores, comprendan de una vez que este gobierno "no va a dar la crisis". ahora toca recesión, pero este
vocablo está maldito en este país.
zapatero tendría que haber adelantado las elecciones, pues cuanto antes se adopten las medidas
estructurales que hagan frente a la recesión hubiera sido mejor para todos. el tiempo corre en nuestra
contra.
por cierto, el alza especulativa de la bolsa española ya se haya producido este año. no esperen que el ibex
supere sus máximos anuales porque ya no los volverá a ver en mucho tiempo.
firmado, ! cómo no!, pere alfons zugarragorri idiozelaia.

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sábado 15 septiembre 18:58, ir- y la crisis de liquidez dijo

normalmente expongo libremente en este foro (y en otros) todo lo que pienso. pero en esta ocasión "vamos
a decir sólo el pecado pero no el pecador".
disponemos de información de primera mano y ultrasensible de, al menos, siete entidades de crédito
españolas que podrían padecer situaciones similares a las del banco británico "northern rock".
piensen ustedes si las ventas masivas de oro por parte del banco de españa de meses atrás (medida que
criticamos duramente en su día por su falta de sentido), tienen o no alguna relación con las crisis de
liquidez por las que hubieran pasado algunas entidades financieras españolas.
firmo a la de una, a la de dos y a la de tres: raimon carles zugazagoitia arribarelena

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Anónimo dijo...
El verdadero dilema
El verdadero dilema no es alquilar vs. comprar. El verdadero dilema es:
ALQUILAR VS. "ALQUILAR" EL DINERO DE OTRO.
El dilema para el que tiene dinero es:
ALQUILAR VS. "ALQUILAR" EL DINERO A OTRO.
O sea, la cuestión va indisolublemente unida a los tipos de interés de activo y de pasivo y, por supuesto, a
la "endeudabilidad", porque el dilema no existe cuando quienes pueden prestar no quieren hacerlo, como
estamos viendo (¿se acuerdan cuando, en contra de los inmobajistas radicales, decíamos que la burbuja no
la pincharían los tipos de interés sino el estrangulamiento financiero?, pues, eso).
Otra mixtificación que me interesa mucho es la de que "el dinero fluye entre el ladrillo y la Bolsa"... y el
oro, los diamantes, la obra gráfica numerada y los sellos; como si tener dinero o gastártelo en tangibles
fueran "inversiones alternativas". En el cerebro del atribulado comprador, evidentemente, sí. Pero,
observando la economía en su conjunto, el mundo de los activos financieros, con ocasión de las
operaciones inmobiliarias, o no cambia o aumenta en la medida en la que, con la actividad hipotecaria, se
crea dinero. En un análisis consolidado de los balances de todos los agentes económicos, nos da igual que
los recursos financieros los tenga el que va a comprar que el que acaba de vender. Y, si hay creación de
nuevo dinero, como la hay, además, habrá un volumen extra de recursos financieros encima de la mesa,
traído del futuro, que, de otro modo, no tendríamos. ¡Es que es justo al revés de lo que nos dicen!:
CUANTAS MÁS VIVIENDAS SE VENDEN CON PRÉSTAMOS, MÁS SE HINCHAN LOS ACTIVOS
FINANCIEROS (ACCIONES, BONOS, DEPÓSITOS, EFECTIVO, ETC.).
Precisamente, esta es la causa última de la crisis financiera que estamos viviendo. En palabras del Sr.
Botín: "el sistema ha crecido mucho estos últimos años".
El desenfoque de estas cuestiones forma parte de la vasta operación de mixtificación, lavado de cerebro y
narcotización en la que nos han metido los usureros, los triunfadores del pisito y los pillados, en la burbuja
"más cruel de la historia", como la llamó en su día Stephen Roach.
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"Y, a partir de 1998, a la PISITOFILIA, se le unió la CREDITOFAGIA".
+ el 16/09/2007 12:43:21
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domingo 16 septiembre 13:28, ir- y las reservas de oro y divis dijo

en la página 57 de la edición impresa del diario el mundo se pueden extraer estos datos, para el que quiera
consultarlos: reservas de oro del banco de españa------han pasado de 16, 8 millones de onzas a 9, 1
millones. esto es, han vendido en pocos meses un 46% de nuestras reservas de oro. reservas de divisas del
banco de españa--han pasado de los 31.727 millones de euros en el año 2001 a 7.764 millones de euros en
la actualidad (no sabemos cuándo se ha producido la mayor parte de las ventas de las reservas de divisas).
preferimos no hacer por el momento ningún comentario, pues nos encontramos en estos momentos muy
preocupados, alarmados y cabreados con dicha información. solamente indicarles el precario volumen de
nuestras reservas de oro y divisas, a todas luces insuficientes para contener la recesión en la que ya hemos
entrado. !ojo! ! que la recesión se puede transformar en gran depresión!
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Catalanes, ¿esto qué es?:
"Una 'muralla' separará La Caixa y Criteria para evitar conflictos de interés".
http://www.eleconomista.es/mercados-...e-interes.html
TÚN!, TÚN!
QUIÉN ES?
ABRE LA MURALLA
CIERRA LA MURALLA
¿Qué pasa, no tenían todavía su "chinese firewall" o es que la pseudobanca marsupial tiene bula
bancoespañista?.
Me temo que están diciendo una cosa mucho peor.
Lean, lean.
Abran bien los ojos porque se avecinan cambios profundos en el sistema financiero español.
Lo más divertido van a ser las cuotas participativas de la CAM.
Pep Iruretagoienzález.
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La memorias de Greenspan parece que van en la línea de las de David Sotocman ("The Triumph of Politics:
Why the Reagan Revolution Failed").
Es casi obligado que los "economistas" (entre comillas) le echen la culpa a los políticos.
Entrando en materia, como siempre, se oculta que administran el tipo de cambio con el tipo de interés de
intervención, cuyos cambios se presentan siempre políticamente como "sabias" medidas dirigidas a
regular las fuerzas económicas internas (las expectativas).
Finalmente, en cualquier economía, mientras el nivel general de precios está subiendo a tasas del 2%, es
imposible que los tipos de interés estén situados establemente en el 10%; el tipo de interés no es más que
un precio más, el del dinero; habrá que ver en qué contexto Greenspan ha puesto la frase; puede ocurrir
que:
1) siga trabajando después de jubilado y esté colaborando en ese "meter miedo financiero en el cuerpo a las
clases medias" que tienen hoy, como leit motiv, las autoridades monetarias de todo mundo después de
tanta alegría durante la orgía crediticia (lo que llaman "revaluación del riesgo"); "fíjate, Marujita, el
prostático sabio dice los tipos se van a ir a las nubes mientras nuestros pobres salarios solo van a subir de
poquito en poquito... ¿porqué no ahorramos?"; y
2) esté "anunciando" que, por fin, ya viene la esperadísima devaluación del dólar.
Pep Iruretagoinzález.
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Anónimo dijo...
Esta vez, los dedos y el teclado me han jugado al mala pasada en los apellidos:
- "Sotocman", cuando es STOCKMAN, David, Director General de Presupuestos en la era Reagan, que, en
sus memorias, se queja amargamente de que todas la acciones económicas que se diseñaban eran, al final,
desvirtuadas por decisiones puramente políticas; me compré el libro usado en eBay y aprovecho para
citarlo cada vez que puedo porque me sirve de apoyo a la idea de que, hoy en día, los políticos no tienen
nada que hacer en economía, dado lo comprometido que está el gasto público y la eficacia de la política
monetaria, salvo en situaciones de "liquidity trap", que es lo que Greenspan no quiere que haya nunca, por
eso habla de situaciones idílicas para la FED en las que los tipos de interés "tienen que ser" bidigitales; e
- "Iruretagoinzález", cuando, como todos sabéis, soy IRURETAGOIENZÁLEZ, Pep, para servir a Dios y a
usted (y a la España de las naciones unas, grandes y libres).
http://jgmontalvo.blogspot.com/2007/...inters-es.html
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Anónimo dijo...
LAS QUEMAS SIMBOLICAS Y LA BURBUJA
El otro día, en Gerona, unos cuantos de esos de la "Cataluña, Una, Grande y Libre", que se presentan ante
nosotros con piel de cordero, como si fueran "majos" e hipotéticamente frentepopularizables, han
quemado una foto de los monarcas boca abajo, tras lo cual, han sido empurados por la Fiscalía.
Me ha venido a la mente la quema de libros durante el régimen Nazi en la Alemania de Hitler acaecido en
el Bebelplatz en Berlín, el 10 de mayo de 1933.
Aprovecho la ocasión para decir que la svástica levógira de los nazis es justo lo contrario de la svástica
hinduista tántrica y budista tibetana, que gira en sentido horario; ese punto-origen en rotación del que ha
sido creado todo, creador incluido, y que lleva asociado el sonido-jaculatoria "om"; para entendernos, los
palitos en los extremos de la cruz-punto-origen serían la estela que va dejando al girar; por cierto, los
musulmanes, en la Caaba, dan vueltas alrededor del meteorito en sentido anti-horario o levógiro; Islam
significa "sumisión", conviene recordar.
Volviendo al tema, del mismo modo que los mamíferos marsupiales sitúan al recién nacido en la bolsa
marsupial para completar su desarrollo, ¿no es verdad que los homínidos pasamos a los recién nacidos, del
útero, a nuestra MARSUPIA particular, que es la FAMILIA, verdadero segundo útero, cuyo continente es
la VIVIENDA?. Pasamos del líquido amniótico a la CULTURA, ese entramado semiótico y semántico
(lenguaje) que nos permite socializarnos, ser adultos, en definitiva. La familia constituye la célula básica de
la sociedad porque los seres humanos somos artefactos culturales y la cultura la recibimos de ella... en una
vivienda, je, je.
Nación proviene del latín "nasci", nacer.
Los "nacionalismos" españoles se presentan como una inflamación de la relación con la madre, el
penúltimo tributo que se cobra el complejo de Edipo.
Llevado al absurdo, debería haber tantos "partidos nacionalistas" como relaciones materno-filiales hay
una sociedad, porque, dado que no hay dos seres humanos idénticos, al ser nuestra reproducción sexuada
(o sea, ni por esporas, ni por gemación, etc.), las marsupias van a ser todas ligeramente diferentes, por lo
que el hecho cultural diferencial estaría garantizado. Además, están "los gallineros" (esto lo dejo para otra
ocasión).
Los españoles nos hemos metido en un callejón sin salida en materia de diferenciación cultural marsupial.
¿Vendrá de ahí la sobrevaloración de la vivienda?. ¿Vendrá de ahí la hipertrofia, en España, de las Cajas de
Ahorro, teóricamente orientadas a la caridad, la filantropía y el microcrédito, pero, en verdad, pseudo
banca política e "identitaria", o sea, marsupial, por ser propiedad, precisamente, de las administraciones
públicas locales y regionales, cuyo expansionismo es el generador de los neoprovincianismos y las
nacionalitis? (no me extraña nada que las Cajas de Ahorro sean entidades de crédito que, sobre todo, dan
hipotecas, financiándose en el exterior y de "jugadas" de Bolsa).
Ciertamente, me estoy volviendo loco.
ppcc
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
El Sr. Applegarth no habló de 3 bancos españoles, sino de 4.
Lo que yo me pregunto es cuántas Cajitas están igual. ¿Dos por cada banco de verdad?. ¿O quizá tres?. De
las Cajas no se habla porque es el Banco España el que, directamente, toma por ellas. El secreto mejor
guardado de Fort Knox.
¡Qué cruz tenemos en España con esta pseudo banca pública neoprovincial e identitaria!. A ver si, con un
poco de suerte, en esta crisis, nos quitamos de encima, ya de una puñetera vez, a estas intituciones de
hipotética beneficiencia financiera que son responsables de haber inflado la burbuja inmobiliaria mucho
más allá de lo que habría correspondedido de no existir esta excrecencia de las nacionalitis y el
expansionismo de las administracioncitas públicas locales y regionales.
Cuando decimos que HAY PANICO, estamos dándole alas al pánico. Da igual si añadimos que, a nuestro
juicio, no debería haberlo, que los castigos son injustificados, etc.
En vez de hacer bellísimos alegatos contra el miedo al miedo, proclamándolo sin dar salidas, lo que hay
que hacer es, sencillamente, repetir lo que dicen las autoridades, que SOLO HAY UNA CRISIS
INMOBILIARIA E HIPOTECARIA que se concentra en las entidades o en las personas específicamente
expuestas.
Lo que no podemos hacer es ser pro-sistema cuando nos va bien y escurrir el hombro cuando hemos
evaluado mal el riesgo, además, en contra de las innumerables advertencias que han hecho estos años las
autoridades monetarias y casi todos los think tanks, medios de comunicación económicos globales,
incluidos.
Mientras la burbuja se hinchaba, qué fácil era mofarse de los prudentes y acusarles de envidiosos y
perezosos anti-sistema. ¡Usureros!.
Comentario de Pisitófilos Creditófagos.

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¡Cómo me gusta su literatura económica, McCoy!
La cuestión que plantea es irrelevante, toda vez que, directa (pagar la letra a los morosos) o indirectamente
(salvar a la pseudo banca neoprovincial pública e identitaria), al final, vamos a ser los contribuyente los
que paguemos el agujero hipotecario.
Pero, a los inmobajistas, eso nos da relativamente igual. ¡Nosotros ya sabemos que los liberales españoles
son de pacotilla. Mucho Hayek y Von Mises y, luego, encantados de la vida con el intervencionismo local y
regional que raciona el suelo para mantener la "cotización" de su mierda de viviendas.
Por cierto, el señor Rodríguez Braun es catedrático de la universidad pública (Historia del Pensamiento
Económico, en la Complutense); si es tan liberal, ¿porqué, para tener la cama hecha, no se montó una
Pyme?. Que conste que los marxista-ladrillistas son mucho peores.
Pase lo que pase, ya nada va a ser igual en materia crediticio hipotecaria. ¿De dónde va a salir, pues, el
dinero para rellenar esos magníficos precios que las clases medias se han dado a si mismas, tan
complacidas?.
Tras la RECESION 2008, vamos a volver a los precios de los años 80s.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...a_talante.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
17 septiembre 17:50, mira que bien dijo

LO SIENTO, LAS CONSTRUCTORAS NO ES TAN COTIZANDO MUY LEJOS DE DONDE LA HACIAN
HACE JUSTO UN AÑO.
Las contructoras no están tan "castigadas". Las constructoras, en los últimos 12 meses, sólo han tenido un
alza explosiva absolutamente injustificada que, simplemente, se ha rebobinado por la evidencia de la crisis
inmobiliaria. En números redondos:
ACS: De 36 hace un año a 34 hoy, poca diferencia

FCC: De 60 a 54, poca diferencia
FER: De 57 a 55, poca diferencia
SYV: De 30 a 25, algo más de diferencia, pero nada del otro jueves
Los bancos están poco más o menos igual que hace 12 meses.
Todo el alza que han tenido unas y otros ha sido aprovechada para distribuir papel. El que lo haya
comprado, que se chinche. ¿Cuánto tiempo llevamos diciendo que había una burbuja inmobiliaria?
¡EL MIEDO NO ESTÁ EN LA BOLSA!

¡EL MIEDO ESTÁ EN LOS EXPUESTOS A LA CRISIS!
Hay dos enfoques de la crisis:
1) el de las autoridades: la crisis es inmobiliaria e hipotecaria;

2) el de los enemigos del sistema: la crisis es bastante más que inmobiliaria e hipotecaria, porque afecta a
no-se-qué (todavía estamos esperando que nos digan a qué, porque sólo saben hablar de pedanterías
comom "ponzi finance", o "capital apalancado", conceptos huecos y altisonantes que se dicen para no tener
que llamar a las cosas por su nombre) .
Estas frases, ¿a qué teoría corresponderían?:

- "se oculta la gravedad de la situación"
- "la credibilidad de los dirigentes de las grandes instituciones:_Banco Mundial, FMI, BCE, Fed, está por
debajo de la cota cero"
Quiero creer que Hódar y Ramos no han escrito esta frase como si fuera lo que ellos piensan sino como lo
que podrían estar pensando los que se dejan llevar por el miedo.
Las autoridades están relativamente complacidas con lo que está pasando. La prueba está en que se
limitan a regular la liquidez crediticia y prosiguen con su mensaje de que, todavía, la política es
"acomodaticia".
HAY UN FORCEJEO ENTRE LAS ENTIDADES Y LOS BANCOS CENTRALES.
Por culpa de la innovación financiera los bancos centrales no tienen el mapa del riesgo hipotecario, no
saben dónde están los créditos envilecidos y los que se van a envilecer conforme nos vayamos metiendo en
la crisis inmobiliaria que no ha hecho nada más que empezar. PERO, LAS ENTIDADES SÍ LO SABEN.
¿Acaso, por ejemplo, Caja A. Mediterráneo no sabe cuánto le debe El Pocero que hoy ha sido condenado a
4 años de cárcel y a quién le ha cedido esa deuda titulizada? LAS AUTORIDADES, LO QUE QUIEREN ES
QUE LAS ENTIDADES VAYAN HACIENDO SU AUTOEXAMEN PÚBLICO, DE MODO QUE, TRAS UN
PERIODO PRUDENCIAL, LAS QUE NO HAYAN HECHO SUS DEBERES, SERAN CASTIGADAS, ¡QUE
ESTA ENTRANDO EN VIGOR BASILEA II, SEÑORES!
Ha llegado la hora de recononcer que ESTA PINCHANDO LA BURBUJA INMOBILIARIA y que viene una
RECESIÓN administrable. En caso contrario, como me temo que hay capitalismo para mucho rato, al final
acabaremos teniendo una depresión económica.
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17 septiembre 17:52, mira que bien y2 dijo

¡Se han tirado tanto tiempo insultando a los inmobajistas que, ahora, que el sistema está proclamándolo y
actuando en consecuencia (retirando el crédito a hipotecarias, constructoras e inmobiliarias), están
desconcertados.
¡QUÉ SÍ BAJABAN!
¡QUÉ OS EQUIVOCASTEIS VALORANDO EL RIESGO!
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Quiero aprovechar para decir que los nacionalistas o cuasinacionalistas plantean a gentes como yo un
misterio insondable. Todos pensamos que nuestra madre y nuestro pueblo es lo mejor que hay. Hasta ahí
llego. Pero, esta gente, va mucho allá. Ese sentimiento predomina sobre todo lo demás y les hace recelar de
ti. No lo entiendo. Esta es la pura verdad. No lo entiendo. ¡Qué raro es todo!.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
lunes 17 septiembre 17:50, mira que bien dijo

LO SIENTO, LAS CONSTRUCTORAS NO ES TAN COTIZANDO MUY LEJOS DE DONDE LA HACIAN
HACE JUSTO UN AÑO.
Las contructoras no están tan "castigadas". Las constructoras, en los últimos 12 meses, sólo han tenido un
alza explosiva absolutamente injustificada que, simplemente, se ha rebobinado por la evidencia de la crisis
inmobiliaria. En números redondos:
ACS: De 36 hace un año a 34 hoy, poca diferencia

FCC: De 60 a 54, poca diferencia
FER: De 57 a 55, poca diferencia
SYV: De 30 a 25, algo más de diferencia, pero nada del otro jueves
Los bancos están poco más o menos igual que hace 12 meses.
Todo el alza que han tenido unas y otros ha sido aprovechada para distribuir papel. El que lo haya
comprado, que se chinche. ¿Cuánto tiempo llevamos diciendo que había una burbuja inmobiliaria?
¡EL MIEDO NO ESTÁ EN LA BOLSA!
¡EL MIEDO ESTÁ EN LOS EXPUESTOS A LA CRISIS!
Hay dos enfoques de la crisis:
1) el de las autoridades: la crisis es inmobiliaria e hipotecaria;

2) el de los enemigos del sistema: la crisis es bastante más que inmobiliaria e hipotecaria, porque afecta a
no-se-qué (todavía estamos esperando que nos digan a qué, porque sólo saben hablar de pedanterías
comom "ponzi finance", o "capital apalancado", conceptos huecos y altisonantes que se dicen para no tener
que llamar a las cosas por su nombre) .
Estas frases, ¿a qué teoría corresponderían?:

- "se oculta la gravedad de la situación"
- "la credibilidad de los dirigentes de las grandes instituciones:_Banco Mundial, FMI, BCE, Fed, está por
debajo de la cota cero"
Quiero creer que Hódar y Ramos no han escrito esta frase como si fuera lo que ellos piensan sino como lo
que podrían estar pensando los que se dejan llevar por el miedo.
Las autoridades están relativamente complacidas con lo que está pasando. La prueba está en que se
limitan a regular la liquidez crediticia y prosiguen con su mensaje de que, todavía, la política es
"acomodaticia".
HAY UN FORCEJEO ENTRE LAS ENTIDADES Y LOS BANCOS CENTRALES.
Por culpa de la innovación financiera los bancos centrales no tienen el mapa del riesgo hipotecario, no
saben dónde están los créditos envilecidos y los que se van a envilecer conforme nos vayamos metiendo en
la crisis inmobiliaria que no ha hecho nada más que empezar. PERO, LAS ENTIDADES SÍ LO SABEN.
¿Acaso, por ejemplo, Caja A. Mediterráneo no sabe cuánto le debe El Pocero que hoy ha sido condenado a
4 años de cárcel y a quién le ha cedido esa deuda titulizada? LAS AUTORIDADES, LO QUE QUIEREN ES
QUE LAS ENTIDADES VAYAN HACIENDO SU AUTOEXAMEN PÚBLICO, DE MODO QUE, TRAS UN
PERIODO PRUDENCIAL, LAS QUE NO HAYAN HECHO SUS DEBERES, SERAN CASTIGADAS, ¡QUE
ESTA ENTRANDO EN VIGOR BASILEA II, SEÑORES!
Ha llegado la hora de recononcer que ESTA PINCHANDO LA BURBUJA INMOBILIARIA y que

viene una RECESIÓN administrable. En caso contrario, como me temo que hay capitalismo para
mucho rato, al final acabaremos teniendo una depresión económica.
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17 septiembre 18:47, comentario de pisitófilos creditó dijo

El Sr. Applegarth no habló de 3 bancos españoles, sino de 4.
Lo que yo me pregunto es cuántas Cajitas están igual. ¿Dos por cada banco de verdad? ¿O quizá tres? De
las Cajas no se habla porque es el Banco España el que, directamente, toma por ellas. El secreto mejor
guardado de Fort Knox.
¡Qué cruz tenemos en España con esta pseudo banca pública neoprovincial e identitaria! A ver si, con un
poco de suerte, en esta crisis, nos quitamos de encima, ya de una puñetera vez, a estas intituciones de
hipotética beneficiencia financiera que son responsables de haber inflado la burbuja inmobiliaria mucho
más allá de lo que habría correspondedido de no existir esta excrecencia de las nacionalitis y el
expansionismo de las administracioncitas públicas locales y regionales.
Cuando decimos que HAY PANICO, estamos dándole alas al pánico. Da igual si añadimos que, a nuestro
juicio, no debería haberlo, que los castigos son injustificados, etc.
expuestas.
evaluado mal el riesgo, además, en contra de las innumerables advertencias que han hecho estos años las
autoridades monetarias y casi todos los think tanks, medios de comunicacióneconómicos globales,
incluidos.
Mientras la burbuja se hinchaba, qué fácil era mofarse de los prudentes y acusarles de envidiosos y
perezosos anti-sistema. ¡Usureros!
Comentario de Pisitófilos Creditófagos.
-----HODAR--- http://app2.expansion.com/blogs/web/...&codPost=32273
Cuando decimos que HAY PANICO, estamos diciendo es que HAY PANICO. Da igual si añadimos que, a
nuestro juicio, no debería haberlo, que los castigos son injustificados, etc.
expuestas.
evaluado mal el riesgo, además, en contra de las innumerables advertencias que se han hecho estos años
las autoridades monetarias y casi todos los think tanks, medios de comunicación económicos globales,
incluidos.
Enviado por Seamos valientes de verdad . 08:50 17-09-2007

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Buenas tardes, señores:
Leo el blog y me avergüenzo de lo que leo.
Si esto tiene su origen en lo que hemos puesto en relación con la influencia que ha tenido, en la burbuja
inmobiliaria, la competencia exclusiva que sobre el suelo tienen las administraciones locales y regionales y
la financiación urbanística discrecional otrogada por las Cajas de Ahorro, pues, me arrepiento de haberlo
puesto.
La teoría marsupial no es mía, evidentemente.
Pero, antes de nada, hay preservar la unidad del movimiento inmobajista y, si esa unidad requiere que los
debates estén capados, pues, ¡qué esten capados!, ¿o no?. Aunque, reconozcan conmigo que es una pena.
Hay una cosa que no me gustaría dejar pasar. Es la cuestión de la svástica levógira de los nazis.
Precisamente, cuando el nazismo, eligió la svástica levógira para sus banderas y brazaletes, lo hizo
intencionalmente, para reforzar su carácter occidental. Hay mucha mixtificación al respecto. En primer
lugar, porque en Oriente también, de vez en cuando, salen svásticas levógiras, pocas, pero salen,
normalmente, ejecutadas por artesanos no iniciados Tengan en cuenta que la svástica dextrógira, en
realidad, es una síntesis de las caracolas marinas; muchos Budas tienen el pecho, no la svástica dextrógira,
sino la parte de la espiral de una caracola; comprueben cómo todas las caracolas del mundo se desarrollan
en el sentido horario. Yo conozco bien India y Nepal y todavía no he visto en directo ninguna svástica
levógira en contextos hinduístas o budistas, ortodoxos o heterodoxos. La segunda fuente de mixtificación
proviene de los propios movimientos nazis contemporáneos que, en su afán de presentarse como vías
válidas para el socialismo ante las juventudes nacionalistas, quieren borrar el pasado "antihorario" del
nazismo iniciático primitivo. Comprueben ccómo, intencionalmente, llaman levógira a la dextrógira y
viceversa. repito que el sentido de giro lo dan las estelas que dejarían las "aspas" en su giro, si tienen forma
de "L" es que giran para la derecha (las "buenas"). Hay svásticas de giro dextrógiro en los nacionalismos
españoles. El caso más sobresaliente es el "lauburu" vasco que, casi siempre se representa dextrógiro. No
quiero decir que el lauburu sea un símbolo nazi (es evidente que no), sino que le vino como muy bien al
movimiento de Don Sabino Arana, que gustaba mucho de svásticas levógiras (recuérdese que, en la
definición de "vasco", a diferencia de lo que pasa en otras regiones españoles, sí hay un componente racial,
el famoso cromosoma, el perfil ortognático, etc.). Tampoco es una casualidad que, en los templos
musulmanes, la deambulación sea siempre levógira, a diferencia de la toralidad de templos orientales.
Ustedes se preguntarán por la relación que tiene todo esto con la burbuja inmobiliaria. Bueno, pues, yo he
intentado, aquí, modestamente, dar alguna pincelada al respecto.
Lo que no pueden negar, como seres pensantes inteligentes, es que hay una CONEXIÓN DIRECTA
ENTRE LOS BIENES RAÍCES Y LAS RAÍCES culturalmente consideradas. Tienen que comprender que el
movimiento inmobajista se nutre no sólo de personas que quieren comprar viviendas más baratas.
Pero, dirán, ¿y la svástica qué pinta en todo esto?.
Y aquí es donde viene lo bueno.
En primer lugar, por definición, todo movimiento en el que prevalece lo nacional o lo racial sobre lo
económico y lo social, ya huele raro. Pero, lo más importante no es eso. Lo más importante es responder a
la pregunta:
¿Porqué los nacionalistas siempre están diciendo que su nacionalismo es el bueno y que los que nos
oponemos a ellos tenemos el nacionalismo malo, el español, el "facha" o sea fascista, es decir, el nazi?.
La razón la tienen aquí:

http://es.wikipedia.org/wiki/Ley_de_Godwin
Yo he jugado con las cartas marcadas. La primera vez que se me llamó injustísimamente nazi en este blog
(2 de agosto de 2007 8:44 , "Per a l'anónimo fatxa:...") yo sabía, por experiencia internáutica que el blog
había muerto con victoria absoluta de las tesis mías. Desde entonces, sólo voy administrando la situación,
desarrollando a placer lo que me de la real gana, regodeándome en el triunfo. Se puede sacar el asunto más
técnico que se quiera, siempre estará ahí la acusación de fascismo, de nazismo, impune, injusta,
zahiriendo, desvirtuándolo todo, condicionando, esclavizando. Unos sacuden el árbol, otros recogen las
nueces. No se puede estar en un lugar donde alguien te maltrata con la pasividad de los demás. Ya hay un
desequilibrio irrecuperable: alguien ha utilizado la bota con suela de clavos para cortar el debate ("...
fascistoide... de les seves teories econòmiques i socials no tinc res a comentar: pur deliri que no s'aguanta
per enlloc... sento no dir-li res de més profunditat"). Ya no hay blog.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Al periférico neoproviniciano:
Es usted el que insulta. Yo me limito a soltar ideas comom un torrente.
Y, además, ahora, niega el "holocausto".
¡¡¡El que ha recibido el insulto de "FATXA" he sido yo!!!:
2 de agosto de 2007 8:44 ,
- "Per a l'anónimo fatxa:..."
- "... fascistoide... de les seves teories econòmiques i socials no tinc res a comentar: pur deliri que no
s'aguanta per enlloc... sento no dir-li res de més profunditat"
Por aplicacipon del la "Ley de Godwin" (y no por esa hipotética arrogancia que usted me imputa
citándome sólo parcialmente) este blog esta muerto desde el momento en que ha habido una persona que
ha sacó lo de FATXA y no fue inmediatamente corregido. Según mi experiencia de años en foros y blogs la
ley de Godwin es infalible por la propia naturaleza de Internet. Todo el mundo ya sabe que aquí se habla
de "fatxas" y catalanes. Evidentemente, fuera de Internet es una táctica superefciente, como todos
sabemos. te llaman facha y te dan una patada a continuación. Pero, Internet es diferente. Es como cuando
soplas con un pito en mitad de un concierto; el concierto queda destruido. Es imposible levantar la
situación. Pura ley de Godwin. Son las reglas de la red. El fascismo y el nazismo será para siempre un tema
consustancial con este blog y las tesis triunfantes serán las mías, por culpa del boicoteador imbécil que lo
sacó para taparme la boca por el simple hecho de atrevenrme intelectualmente a poner en relación la
burbuja inmobiliaria con las administraciones públicas locales y regionales y las Cajas de Ahorro; gran
tabú de nuestros días, por lo visto según en qué regiones. Somos capaces de hacer de la homosexualidad
una vía legítima y explorable por nuestros hijos que, incluso, podrían llegar a contraer matrimonio
formalmente con quienes se masturban y practican el respetable sexo anal. Y somos incapaces de hablar de
un tema razonable y absolutamente gilipollas como las mierdas de las nacioncitas sin que aparezca un
energúmeno llamándote demagogo, Quevedo y no se qué sandeces más.
Si cuando yo cuento mis paridas, usted se susceptibiliza, es su problema. Yo, evidentemente, no escribo
para complacer mentecatos. Digo lo que mi leal saber y entender me dicta con total libertad.
He chocado mucho en la vida con la mierda del tema inmobiliario, con usureros y triunfadores del pisito,
como para apearme ahora ante nacionalistas periféricos heridos en su tierno ser con uan cosa obvia para
toda la resistencia, que el HIPOTECON DE POR VIDA ES UNO DE LOS DOS TIPOS DE
ENCADENAMIENTO A LA TIERRA QUE HAY, DE N-E-O-F-E-U-D-A-L-I--S-M-O, además, tratándose
de un asunto, los nacionalismoS, tan desprestigiado en todo el mundo.
Finalmente, tal y como están las cosas en España, con tanta política de normalización lingüística que no
pasa inadvertida a los americanos que vienen por aquí, por cierto, como ya les conté en una ocasión, en el
momento en que salen comentarios en español y bastantes en catalán, el blog pasa a ser "un blog catalán",
de los cientos de miles que hay (ciertamente, hay muchísimos, una cosa increíble). Son externalidades
negaticas de las políticas de discrimanción positiva.
Mañana, más.
ppcc
Anónimo dijo...
Mañana le diré porque he salvado este blog.
ppcc
Ahora sí, hasta mañana.

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martes 18 septiembre 12:24, ir- y las cajitas de ahorro dijo
ayer por la tarde se me censuró un post donde, con respeto hacia todos, decía verdades como puños que, al
parecer, resultaron molestas para el moderador de este foro (supongo que "siguiendo instrucciones de
arriba") .
esperamos que no se nos borre este post, porque decir que "las cajitas" son pseudo banquitos provincianos
que están orientados por criterios de clientelismo político no es faltar el respeto a nadie sino decir la
verdad.
por favor, que no nos toque nadie los cataplines porque acabaremos informando a todo el
mundo de las "cajitas" (y bancos) cuya situación financiera está siendo ocultada, por lo
menos hasta que se celebren las próximas elecciones generales.
firmo o no firmo después de lo que se ha formado. pues sí, firmo y al que no le guste que se arrasque: pep
iñaki fullaondo.
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Apreciado doctor economico. Se ha lucido con su post.Gurú o cuellilargo?
Época de crisis, no os dejéis presionar, escoger, rebajar el 20%, dentro de un año...
"todos calvos, Sr. Bernardos, como Ud!"
Despida a su becario, creo que Ud., es capaz de hacer mejores artículos que semejante "chuminada"
el 19/09/2007 00:06:15
Todos urgan una y otra vez en el miedo a una crisis inmobiiaria hasta que finalmente se consigue
implantar una crisis de confianza
Ahora se castiga a los bancos, las constructoras son los malos de la película,
solo le puedo dar razón en una parte (de este post! para los ansiosos, jodidos!)
HOY EL PRECIO LO PONE EL QUE COMPRA, SI Y SOLO SI QUIEN VENDE QUIERE (NECESITA)
todavía un porcentaje bajo, que porqué? Lo mejor es no comprar, y no esperar a que bajen, sino ahorrar
pues antes bajaran otros elementos,
"ya se lo dije, todos calvos, Ud., también"
el 19/09/2007 00:14:07
Nos queda mucho bueno por vivir
Con la rebaja de tipos de hoy, podemos dar por concluida la fase de río revuelto y rumorología.
Comienza una nueva etapa en la que el objetivo es concretar el alcance de la crisis de confianza financiera
que tenemos, es decir, identificar a los que van a sufrir las pérdidas que vienen seguro y cuyo descuento,
precisamente, es lo que ha provocado las turbulencias. Se calmarán los ánimos, en efecto, porque, como
estamos todos de acuerdo, la situación económica general no es nada mala.
Se trata de una crisis que se va a extender durante "los próximos años", como ha dicho categoricamente
Paulson, y, en España, además, pese al silencio oficial, se confirma con la previsión bajista de evolución de
la Bolsa y la economía que está implícita en la macroemisión de bonos necesariamente convertibles del
Santander (analizando sus condiciones de conversión y el flujo de intereses comparado con el dividendo
esperado).
Hoy ha hablado el Sr. Ministro-Gobernador del Banco de España en el Congreso y ha dicho entre líneas lo
que ya sabíamos que iba a decir:
- que la crisis es exclusivamente hipotecaria, por lo que no hay nada que temer respecto a todo lo demás, y
- que indirectamente afectará a la economía por una doble vía:
1) endurecimiento crediticio hipotecario, deseado por las propias autoridades que no quieren que la
solvencia actual se vea perjudicada, máxime mientras entra en funcionamiento Basilea II; y
2) recesión global que comenzará en EEUU en 2008.
No se oficializa la crisis en España (hay elecciones a la vista y se trata de un Gobernador muy político),
pero el discurso ya no es autocomplaciente y prepara para próximas malas noticias: "Prosigan, por favor,
con superávit fiscal hasta el último suspiro, Señorías".
En EEUU la recesión no pasará a mayores, pero, en España, traerá anidada la crisis estructural que nos
permitirá superar los cuellos de botella que padecemos y abrirá las puertas a las nuevas generaciones para
la puesta de largo definitiva de nuestra economía.
+ el 19/09/2007 02:15:42
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"Y AHORA.... ¡TODOS A ALQUILAR!"
El Presidente del Gobierno ha anunciado las dos medidas en que consiste el "gran salto" en materia de
vivienda que prometió en julio:
1) 210,- euros/mes/joven para gastarlo en alquiler durante 48 meses a partir de enero del año que viene.
2) desgravación del alquiler en IRPF "idéntica" a la de la compra.
Realmente, i-m-p-r-e-s-i-o-n-a-n-t-e.
El "gran salto" era, por lo tanto, pasar del "¡Todos a comprar!" al "¡Todos a alquilar!", cuya lectura
torticera es "¡Qué ni se le ocurra vender a nadie!".
210,- euros mensuales anualizados es lo que rentaría nominalmente, al 4%, un capital financiero de
63.000,- euros. Pero, si consideramos la inflación (2,2%), el capital financiero equivalente real asciende a
136.000,- euros, que viene a ser el actual precio de mercado de una viviendita maja básica (para que se
entienda: si colocamos 136.000,- euros al 4%, obtenemos una cantidad que, limpia de la pérdida de poder
adquisitivo, es 210,- euros mensuales). O sea, aproximadamente, el Gobierno está, ofreciendo a los
inversores en viviendas, para perpetuarlos idealmente como triunfadores del pisito, una retribución
equiparable a la de la Deuda Pública, ¡ojo!, "de partida", es decir, sin contar el suplemento que pudieran
"sacarle al bicho" por encima de los famosos 210,- euros.
Veamos la situación, considerando la Crisis Subprime:
El demandante de cobijo:
- No hay ni habrá crédito
- No podemos comprar
- No importa, alquilamos
El promotor y el constructor:
- No venderemos nada
- No importa, alquilaremos
El que compró para vender:

- ¿Rebajamos?, ¡no!, nos plantamos y nos convertimos en exprimeinquilinos si nos apetece
El que compró para alquilar:

- Seguiremos cobrando
La banca:
- Se acabó
- Que nos quiten lo "bailao"
- A otra cosa, mariposa
La Dirección General de Presupuestos:

- Se acabó
- ¡Dios proveerá!, de momento, a endeudar al Estado, que todavía puede.
El que acuñó la frase "Pensamiento Alicia" (Gustavo Bueno) es un genio, el tío.
http://www.nodulo.org/ec/2005/img/n045p02b.jpg
http://www.nodulo.org/ec/2005/img/n045p02a.jpg
+ el 19/09/2007 05:17:39
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miércoles 19 septiembre 12:03, ir- y la fed dijo

no sean ingenuos. la rebaja de 50 puntos básicos por parte de la fed nos viene a reconocer que la
situación económica usa es bastante peor de lo que nosotros estimábamos (esperábamos una bajada de
0, 25 puntos) .
tanto las inyecciones masivas de liquidez por los bancos centrales como la bajada de ayer de tipos por la
fed son síntomas inequívocos de que quienes manejamos información financiera ultrasensible
apuntábamos en buena dirección: la crisis que se nos viene encima es "como una bola de nieve que al
descender cada vez se hace más grande y peligrosa".
los poderes fácticos han lanzado al unísono un único grito: " que no cunda el pánico entre las masas ".
pobres gentes manipuladas que se lanzan estos días, y de forma masiva, a comprar en bolsa.! no saben
lo que les espera!
firmado. raimon otaeta otegui
posdata 1. por cierto, en las provincias vascongadas, cuyo dialecto es el vascuence, hemos conocido a la
gente más noble de este país. enhorabuena a los vascos.
posdata 2. mis hijos tienen el rh negativo, por parte de madre, porque parte de sus ascendientes son
vascos.
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miércoles 19 septiembre 17:10, ir- y sus preguntas dijo

¿por qué ha habido que vender un 46% de nuestras reservas de oro desde el mes de marzo de 2007 hasta
ahora para apoyar las cajitas de ahorros que son, en gran medida, afectas al régimen nazionalista ?
¿cuando vengan mal dadas cómo piensan sostener nuestro sistema financiero si no tenemos apenas oro ni
divisas ?
¿es necesario que decenas de miles de familias hayan caído en el piso- trampa y que otras muchas más
pierdan a partir de ahora gran parte de sus ahorros en la bolsa-trampa ?
¿cuándo piensa la gente abrir los ojos ?
firmado: soy español a mucha honra.

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Anónimo dijo...
No estamos ante una crisis de insolvencia; estamos ante una crisis de insolvencias puntuales que ya se han
producido y otras que se sabe que se van a producir, unas y otras en la inversión hipotecaria, por culpa del
crash inmobiliario.
El problema está en que ha habido una previa y eficientísima dispersión del riesgo, gracias a la innovación
financiera. Así, por ahora no sabemos exactamente en qué balances están o van a estar las insolvencias, de
modo que no pueden darse como pérdidas ni provisionarse.
Ahora, de lo que se trata es de estimular a las entidades de crédito para que autoliquiden sus riesgos (ellas,
más o menos, sí saben a quien le han cedido los créditos, porque las emisiones de titulización son habas
contadas, aunque tener un mapa completo, logicamente, sea muy laborioso).
Por eso, decimos que las autoridades están relativamente complacidas con cómo van las cosas. Cuando se
culmine esta fase previa de declaración voluntaria, comenzará la disciplina de verdad. Hay mucha gente
empeñada en negar que hay crash inmobiliario y, por lo tanto, envilecimento de ciertos elementos de los
activos de los balances de las entidades, y prolifera la mixtificación. Pero, ayer, con la intervención de
MAFO, quedó claro que hay dos corrientes:
a) la de las autoridades, hoy empeñadas en Basiliea II, según la cual, la crisis solo es hipotecaria e
inmobiliaria (las citas de otras cosas o las frases a medias se hacen para rebajar la dureza del enunciado,
cara a las clases medias pilladas); y
b) la de quienes dicen que la crisis ha tenido como detonante cierta actividad hipotecaria extrema
practicada solo en EEUU (subprime), pero es una crisis general e importante de no-se-qué del capitalismo
(todavía ninguno de ellos ha sido capaz de decirnos, con precisión, qué es eso que estaría en crisis, unos
hablan de "capital apalancado", otros de "hedge funds", otros de "banca de inversión", otros de capital
riesgo, o sea, generalidades, que siempre califican como "excesos", pero, que son incapaces de describir).
Está claro que la crisis puede tener un perímetro superior a lo estrictamente hipotecario e inmobiliario,
pero, se trataría de fiascos concretos que se conocerían (tal o cual fusión, tal o cual operación, tal o cual
entidad, etc.). Además, a los inmobajistas nos viene de perlas la tesis estricta.
Los pillados en inmuebles no son los únicos mixtificadores seguidores de la teoría b). Están, además, por
decirlo para que se me entienda, mis amigos los lectores de www.rebelión.org, y, también, en el otro
extremo del espectro, y ya no amigos míos, todos aquellos que necesitan rebajar su vergonzante
nacionalismo con maquillaje presuntamente progresista. Unos y otros quieren ver en esta crisis una
"profunda crisis del capitalismo" que, ¡cómo no!, estaría dando paso a "lo suyo".
Todas las dudas se irán despejando conforme nos vayamos metiendo en el crash inmobiliario y en la
recesión, y la gente vaya aceptando que lo que está tocado sólo son algunos activos del sistema,
fundamentalmente, la inversión crediticio hipotecaria, los que es una cosa perfectamente administrable. El
problema es que se trata de un proceso que, en promedio, las otras veces que ha sucedido, ha durado 4
años. El que esta vez la burbuja financiera hipotecaria sea mucho más grande no quiere decir que el
proceso tenga que prolongarse más de esos 4 años, sino solo que el ajuste va a ser más intenso y la recesión
más correosa de vencer (en España, especialmente).
ppcc
(Aprovecho la ocasión para agradecer al respetable la paciencia que ha tenido conmigo en mi duro proceso
de aprendizaje de la verdadera esencia extremista y derechista de los nacionalismos culturales y lo
diferentes que son unos de otros; muerto el perro de mi inquietud intelectual en la materia, se acabo la
rabia; evidentemente, jamás de los jamases volveré a pedirle a un catalán que hable en la lengua que los
dos entendemos, no porque comprenda sus sentimientos y aspiraciones, que me parecen una necedad de
la que cada es muy libre, sino para evitar que me insulten llamándome "fatxa", que es, precisamente, lo
que ellos son, porque "cree el ladrón que todos son de su condición"; de todas formas, deberán reconocer
que esta cuestión es muy divertida y ha sido hasta hoy el picante de este blog).

………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
lo que está sucediendo en las bolsas en general, y en la española en particular, no es serio.
el hecho de que haya subido el ibex 1000 puntos, más o menos (por hablar de españa), en apenas 2 días
porque la fed haya recortado su tasa de interés en 50 puntos básicos es jugar a la bolsa con una visión
absolutamente cortoplacista.
la medida tomada por la fed se puede resumir con la famosa frase de ser "pan para hoy y hambre para
mañana".
salvo que ustedes se muevan como pez en el agua en las procelosas aguas bursátiles salgan corriendo lo
antes posible.! el mar de la bolsa está infectado de tiburones ávidos de sangre!
el petróleo y el oro seguirán con su escalada de precios.
en españa el paro está repuntando. asimismo la inflación. en estos momentos la crisis es administrable,
pero se ha emprendido un rumbo equivocado: el de la demagogia barata que siempre, en última instancia,
va a beneficiar a los mismos.
insistimos en que las medidas que se adopten los 6 meses próximos nos va a dar la medida de si estamos
en recesión en 2008 o empezamos una gran depresión.
posdata. estuve el fin de semana pasado en lérida y utilizaban con frecuencia el dialecto catalán.! por favor,
hablen más la lengua española, que es universal! ! déjense de catetadas!
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Nunca hay que olvidar que, en Internet, ser esclavo del yo es inútil.
Ustedes y yo sabemos que explicar las cosas con sencillez lleva muchas horas de trabajo. A mi, todo esto,
me cuesta muchísimo. Le echo cantidad de horas. Además, para estar al día, tengo que seguir bebiendo de
las fuentes (Roubini, incluido, ¡eh!, Monti) y, encima, me he impuesto participar apeado de vanidades
formales, con la literatura que de verdad me gusta (nunca escribáis artículos en revistas serias, pagan poco
y nadie los lee).
Hoy, aquí, mi "titular" (meme) ha sido:
"ESTA CRISIS NO ES DE INSOLVENCIA, SINO DE INSOLVENCIAS".
Y me he quedado muy contento. Estoy seguro que, al menos, una persona lo habrá leído... la persona que
más me interesa del mundo.
En otros sitios, he contado que 136.000,- euros al 4%, con una inflación del 2,2%, dan un renta real neta
de 210,- pavos mensuales, lo que el Gobierno va a dar, durante 48 meses, como con la cuenta vivienda, a
los menores de 30 años que se vayan de alquiler, y he pretendido que la gente viera pos si sola que esta
"ayuda al alquiler", en realidad, es una medida administrativa del crash un tanto "pensamiento Alicia".
Podía hablar sobre lo acertado o no que estaba Thomas Mun con su concepción del dinero, pero como no
me interesa nada, pues se lo dejo a otros. A mi, lo que me gusta es lo que está pasando.
Por cierto, el verdadero PTE, el del camarada Ramón Lobato, siempre consideró que el apoyo en 1977, con
el Frente Democrático de Izquierdas, al crápula catalán Heribert Barrera había sido el error más grande de
la vanguardia del proletariado desde el XX Congreso del PCUS, donde se puso en marcha el revisionismo.
Me temo que Montilla es un pobre desgraciado sin salida laboral alguna que tiene que dar de comer a sus
hijos y ha encontrado el chollo de un país-Alicia con un electorado-nación, que se traga lo que le eches,
claro está, siempre que lleve las tres B: butifarra, barretina y "Barcelona és bona si la bolsa sona".
Volviendo al tema, hay gente que está en la red "porque tengo que estar en la red". Pero, ¡ojo!, luego
estamos la verdadera red, que nos importa un bledo el curriculum.
Bueno, ahora les contaré lo que nos interesa.
Hace unos días dije que era fanático de Soraya Poyeya. Quedó muy divertido y tal, pero es que ¡es verdad
literalmente!.
Miren. Cierto día estaba sentado en una mesa de un excelente restaurante modesto justo al lado de mi
despacho, cuando supe, por el periódico que siempre tienen allí para gente como yo (desgraciados que
algunos días tienen que almorzar solos para volver a los asuntos), que la Señora Soraya Arnelas esa tarde,
entre las 19:00 y las 20:30, firmaría su CD "Dolce Vita" en cierto centro comercial a solo unos minutos en
coche. Como saben, su anterior CD se llamaba "Ochenta's" y uno de nuestros rollos es que "vuelven los
80", quiero decir, los precios de los 80s, tras dividirse los actuales por dos, lo cual, por cierto, hasta está
empezando a ser una previsión conservadora. Bueno, en fin, que, yo que me gusta toda la música y aporreo
el piano, allí me planté y comprobé en directo que, la tía, está buenísima, con sus ojos azules y sus hoyitos.
Allí tienen a ir-, pisitófilos creditófagos, etc..., con su CD, quitando el celofán, haciendo cola con decenas
de seguidores de O.T. para estar muy cerca de la diva, que luego resulta ser una anti-diva. Y llegó mi turno.
La tarima, iluminada por focos. Subí los peldaños. Temblaba como un imbécil. Arriba me esperaba, con la
mano tendida, ¡la mismísima Soraya!, con esa sonrisa tan "kinky" (concepto EEUU). Nos dimos la mano y
un par de besos, ¡besos", ¡sí, besos!, ¡besos!, y, como he sido educado por los jesuitas, esperé a que ella se
dirigiera a mi. Y, ¿sabéis qué me dijo?. ¡Sabéis qué me dijo!. Me dijo: "¿Cómo se llama?". ¡Cómo "se"
llama!. No tuve cojones para decirle "llámame de tú", sino "al natural estás mejor que en Youtube" (verdad
100%). Y, acto seguido, le conté quién soy en la vida real, porque siempre hay que dar datos personales
para querer y ser queridos en las relaciones tú a tú, como yo haré el día de la fecha cuando presente mi
libro, donde salen todos ustedes, en la fnac de Callao, como tengo prometido, y los que me lo pidan
tendrán su trago de Springbank. A la educadísima Soraya, no fui capaz de meterle el rollo de los 80s y la
burbuja, pero sí le dije que, en el vídeo "Call Me", sale un "yuppy", con su americana y su corbata, y que
todos mis amigos y yo nos proyectamos en él, sintiéndonos parte de su movida, lo que es rigurosamente
cierto. Le encantó. Lo juro. Se rió mucho. Hablamos más cosas y nos hicimos una foto con el móvil que,
como es lógico, inmediatamente llevé al fondo de escritorio, hasta que decidí volver a mi Dunny "Bubble is
love" de Tilt, de toda la vida. En resumen, ahora tengo en casa un cuadernillo de CD donde sale mi
adorada Soraya en el que pone, de su puño y letra: "Para ###, un millón de besos, todo mi cariño, Soraya".
Señores, ¡qué soy fanático de Soraya, coño!. ¡Qué no miento!.
http://www.youtube.com/watch?v=m3FUOTORAOY
http://www.youtube.com/watch?v=nnCAyB1FjlU
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Qué la economía no es una cosa nada rara sólo comprensible por iniciados!.
Lo único que hace falta es no ceder ante la mixtificación, o sea, despojar el análisis de todo filtro interesado
que desvirtúe la realidad de las cosas.
La crisis que tenemos ese estrictamente inmobiliaria. Los precios disparatados son los inmobiliarios. En
otras ocasiones se ha tratado de los precios de los tulipanes o de los precios de las compañías de Internet.
Pero, las crisis financieras siempre parten de un desequilibrio de precios relativos que se amplifica con el
crédito y que, luego, hay que ajustar.
Hay mucha gente que le duele que la crisis sea inmobiliaria. Ellos sabrán. Pero, ¡qué no ensucien lo
demás!. Reto ahora aquí y ahora a todos ellos a que me digan una sola operación financiera en los últimos
años cuyo fiasco, unido a lo que ellos quieran, sean la causa de la actual crisis de confianza crediticia,
distinta, obviamente, de lo hipotecario y lo inmobiliario. ¡Y que lo digan con palabras entendibles por la
gente normal, como lo hago yo!, sin "leverages", "deleverages", ni "conundrums" ni "turbulencias", y sin la
retórica que siempre utilizan los médicos cuando no se atreven a decirte que lo tuyo es cáncer.
Los crashes inmobiliarios siempre ha sido así. Duran años. Normalmente 4. Y conllevan una recesión, que
no una depresión (en España, ¡ojo!, nos estamos jugando algo más que una recesión cíclica porque, aquí,
lo inmobiliario es parte sustancial de la estructura). La restauración del equilibrio de precios relativos es
relativamente lenta. Y las consecuencias financieras se van produciendo poco a poco. Si nadie declara qué
exposición tiene en materia de riesgo hipotecario e inmobiliario, es totalmente lógico que haya
desconfianza crediticia, sobre todo en los mercados monetarios, a corto plazo.
La sincronización del ciclo inmobiliario con el bursátil o con el electoral en EEUU y en España, es harina
de otro costal.
El crash inmobiliario coincide con la finalización de la actual tendencia principal alcista bursátil, por
decirlo en terminos de Dow, con su turning point y con lo que será toda su fase bajista. El que ha diseñado
la emisión de bonos necesariamente convertibles del Santander lo ha comprendido muy bien. Pero el ciclo
inmobiliario tiene otra longitud de onda que el bursátil. No mezclemos churras con merinas aunque
pueden influirse mutuamente. Esta es otra de las mixtificaciones que nos impiden ver lo que está pasando
realmente.
Pregúntense si las autoridades están complacidas o no con como están yendo las cosas, cara al proceso de
puesta de largo de Basilea II.
Gracias por leerme.

http://www.cotizalia.com/cache/2007/...laudieron.html
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jueves 20 septiembre 13:45, ir- y pisitofilos creditofagos dijo

les anticipamos que mañana les daremos, probablemente, una noticia que les sorprenderá.
pero vamos a lo que vamos. debe quedarles claro que el ciclo inmobiliario no tiene por qué coincidir con el
bursátil. que el turning point inmobiliario tuvo su punto ágido en octubre de 2006 y que, normalmente, el
ciclo tiene una duración de 4 años.
¿quiere decirse que en 2010 volverá a iniciarse una escalada de precios de la vivienda en españa? no, y mil
veces no. durante muchos años la vivienda habrá dejado de verse como "inversión" y sus precios se
estabilizarán una vez hayan encontrado el suelo, lo que estimamos ocurra en 2010.
otra cosa. por favor, llevo mucho tiempo intentando que comprendan la necesidad de separar lo
fundamental de lo accesorio, lo sustantivo de lo adjetivo, lo principal de lo secundario.
en internet mi "yo" no existe. si firmo como "ir-", como "ppcc", como "pisitófilos creditófagos", o como me
de la gana es nuestro problema. es algo accidental, no afecta a lo importante, que es el mensaje que se
transmite. pueden pensar que somos un troll o muchos o todos los que así firmamos lo somos.! qué más
da!
posdata. lo de los "dialectos" es una provocación y una tontería mía. ¿es que sólo los políticos pueden decir
tonterías? que no, me niego.! todos tenemos el mismo derecho
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jueves 20 septiembre 18:51, ir- y semos ricos dijo
sepan ustedes que nuestras reservas de divisas en el banco de españa han pasado de 31.727 millones de
euros en el año 2001 a sólo 7.764 millones de euros en la actualidad.
es comprensible que ayudar a las cajitas de ahorros con problemas de liquidez (y a algunos bancos) tenga
su precio que pagar. pero señores, ! qué vamos a dejar para cuando la recesión enseñe sus uñas!
cuando tengamos escasez de oro y pocas reservas de divisas ¿cómo apoyamos nuestro sistema financiero?
¿vendiendo los osos panda que nos ha regalado china?
reconocemos, no obstante, que aún tenemos un colchón económico que podemos utilizar más
profusamene aún. nos referimos a la emisión de deuda pública.
zapatero y rajoy, ! menos demagogia y más medidas estructurales para sacar este país adelante y con el
mayor respaldo político posible! ! sería mejor para todos que ustedes tiraran del "carro" en la misma
dirección y no tomando caminos opuestos!
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En elconfidencial.com
"No puedo dejar pasar la oportunidad de felicitar a la Ministra Doña Carmen, "Alonsa", Chacón por su
coraje. Evidentemente, las medidas administrativas del crash inmobiliario no gustan a los otrora
triunfadores del pisito que ahora empiezan a verle las orejas al lobo y prefieren negar la realidad de la
crisis en la que estamos por su avaricia y tontería nuncabajista. Allá ellos. Nosotros, a lo nuestro. El
editorialista de El País podía haberse ahorrado la perorata; le bastaba con una sola frase: "¡Hola!, estoy
hipotecadito". Yo creo, sinceramente, que la Ministra ha estado muy bien, habida cuenta de la mierda de
sueldo que le pagan comparado con los honarios del soberbio editorialista y sus jefes en el conglomerado
bursátil y empresarial en descomposición tras la muerte de su Kondukator. Desgraciadamente (para ellos)
la burbuja no distingue entre razas, sexos, religiones o sensibilidades políticas. El pringao, pringao está.
Ahora, ¡qué se chinche!. La movilización del cobijo de los veinteañeros subvencionada por los PGE es,
sobre el papel, una de "las medidas". ¡Adelante Ministra!. Te queremos (además, estás de muy buen ver,
no tanto como Soraya Poyeya, pero casi)".
Más el 20/09/2007 17:01:36

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jueves 20 septiembre 20:29, ir- y la pregunta del millon dijo

si nuestros presupuestos generales del estado vienen presentando en los últimos años, al parecer,
superávit presupuestario, ¿por qué ha vendido el banco de españa, autorizado por el gobierno, un 46% de
nuestras reservas de oro en los últimos seis meses ?
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http://www.cotizalia.com/cache/2007/...obiliaria.html

La crisis que estamos viviendo es estrictamente inmobiliaria. El sistema financiero está descontando un
proceso de crash inmobiliario cuya duración rondará 4 años y conlleva un recesión cíclica que no tiene
porqué transformarse en depresión (aunque, en España, desencadene una crisis estructural). Reto a que se
argumente, con palabras sencillas, que la crisis es muy profunda del capitalismo, que el predatory lending
para comprar casas ha sido solo el detonante y que la verdadera causa es otra muy distinta (¿cual?).
La crisis plantea dos cuestiones:

1) cómo capearla; y
2) qué negocios hacer para cubrir el hueco que dejan los urbanísticos, inmobiliarios e hipotecarios, que
están saturados crediticiamente y el sistema ya está contento con el brillante reclutamiento de deudores
que ha hecho estos años.
Hay Cajas con escudo financiero y hay cajas desnudas. Pero, t-o-d-a-s las Cajas se han quedado sin
negocio. Las venta de participaciones (directa o indirectamente en Bolsa) y las cuotas participativas no son
más que lágrimas en la lluvia. Time to die.
(McCoy, ¡cómo me mola lo tuyo!)

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Lo más interesante, y revelador, es cómo cambia y se configura la línea editorial, no en función de ideas u
opiniones, de la posición ideológica que puedan tener en función de tal o cual tema, algo que entra dentro
de la libertad de expresión tanto del periodista como del medio... Sino en función de los intereses
económicos, de la pela, vamos. Y el poder, por supuesto. Muy sintomático.
21/09/2007 (09:15)
Registrado
7.-(cont.) "Como no hay crédito porque las autoridades dan pena, porque está claro que yo no me
equivoqué cuando compré el pisito carísimo, porque bajar nunca baja, pues, ¡qué no voy a vender ahora,
mientras estén éstos estropeando la economía!, tendré que esperarme a quitar a los inútiles estos y,
mientras tanto, mira qué bien, podría "sacarle" un rendimiento como el deuda pública metiendo un bichito
veinteañero, cosa que, evidentemente, no voy a hacer porque todos los bichos son unos tiradineros
morosos y destrozapisitos, y, además, para los cuatro euros que me darían, que se los metan por ahí, a mi
lo que me pone son loh miyoneh en que se me revaloriza la inversión".
Y, de los 4 millones de viviendas vacías (qué estadísticamente se definen por exclusión, como todas
aquellas viviendas que nos son principales ni secundarias), igual, sólo por anunciar una medida como la
prevista, un porcentaje considerable se queda quieto, sin entrar en la puja a la baja que irremediablemente
viene tras la RECESION 2008.
Podría ocurrir que una cosa es aparantar tener "Pensamiento Alicia" y otra tenerlo de verdad, ¿no?.
A mi me gusta la Sra. Chacón (no tanto como Soraya, pero me gusta).

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La "homilia de monseñor" Gabilondo tiene tres partes:
1) los 210,- euros/mes/veinteañero/alquiler es política social correcta
2) los "buenos" deciden políticas sociales y los "malos" recelan de ellas y las critican por despilfarradoras
3) sin embargo, a "los malos", que son unos hipócritas, les parece de lo más natural que la crisis financiera
actual, que no tiene nada que ver con la gente de a pié sino con asquerosos especuladores, se resuelva con
"dinero de todos", sin importar el número de ceros que tengan las cifras; en este caso, además, entre "los
malos" habría "algunos que se dicen de izquierdas"; ¡y eso sí que no... porque esto no es economía, sino
ideología!.
¿Qué está pasando?.
Estoy desconcertado.
Esta gente está batallando contra El País, presentándose ante el Gobierno como amiguitos suyos. Pero, lo
de los "malos" infiltrados me llena de zozobra. Evidentemente, se refiere a los de El País que ya no serían
que fueron. Estarían "pedrojotizándose".
Sin embargo, todos sabemos que Prisa y Sogecable salieron a Bolsa en pérdidas contables, lo que es
impresentable (non se conoce ningún caso en la historia bursátil mundial). Sin embargo,
discrecionalmente, el Gobierno del Sr. Aznar decidió que salieran a Bolsa. Y el Sr. Polanco que era muy
poderoso e influyente, por fin, puedo ser riquísimo.
¡Están expulsando de la iglesia a la rama podrida!.
Pero, ¡el pisito que no me lo toquen!.
Se niegan a reconocer que la crisis financiera actual es EXCLUSIVAMENTE INMOBILIARIA. ¡Este va más
allá el osado dando a entender que la crisis se debe inequívocamente a la corrupción del sistema
financiero!. El propio Gabilondo es un pisitos. Además, los gabilondos siempre me han parecido
infiltrados de esos que ellos mismos ahora denuncian con tanto ardor. No hay que olvidar que el
donostiarra Gabilondo es bastante nacionalista vasco y, por lo tanto, tiene bastante de lo que llamamos
familiarmente "pelo de la marsupia" o "extrema derecha moderna". Me recuerda a Fernando Márquez, el
Zurdo, que creo la canción más bonita de la movida ("Para ti"), y es un tío superenrolladísimo, pero
falangista. ¡Es que los falangistas se lo montan de nacionalistas avanzados!.
Tambien es muy curioso que el enfoque gabilondiano coincida con el del militar de profesión motrileño Sr.
Hódar, de cuyas ideas políticas y talante autócrático el mismo está muy orgulloso.
Estamos asistiendo a lo que pasa siempre en todas las burbujas: la población se segmenta en función de
ellas en dos bandos que se reclutan entre gentes de toso tipo de razas, sexos, ideologías, etc.
Está clarísimo que cuando vengan las medidas presupuestarias fuertes de gestión del crash inmobiliario, el
Sr. gabilondo saldrá a decir que eso no es idología, sino economía.
Están pasando cosas muy importantes en España, señores.
No firmo: se sabe que soy yo, ¿o no?.

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Podría ocurrir que Gabilondo tuviera razón y hubiera un contubernio "anti-social" para aguarle las
medidas de gestión de la crisis (crash inmobiliario propiamente dicho y crisis financiera). Estaría como
queriéndose acelerar la la maduración crisis.
¿Esto afectaría a lo que llamamos "hoja de ruta"?. No.
Pase lo que pase en los Zalacaines, Horchers y Jockeys, cada vez somo más los que seguimos pensando que
LA RECESION VA A SER EN ESPAÑA A CABALLO DEL VERANO QUE VIENE.
ppcc
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Los representantes de los API y de Comprarcasa son unos cínicos.
No les falta razón cuando dicen que "continúa la demanda pese a que el inversor se ha retirado y el
necesitado no puede asumir los precios."
Hay que verlo a la luz de la campaña permanente de

MIXTIFICACIÓN y narcotización.
Evidentemente, entienden por "demanda", lo que los economistas llamamos "necesidades ilimitadas"; y
llaman "necesitados" (¡qué hipocresía, ¡Dios!), a los que buscan cobijo porque no lo tienen.
Podrían haberse ahorrado la elipsis diciendo: "todo el mundo quiere vivir en una casa mejor de la que
tiene; sin embargo, temporalmente, no hay crédito; pero, los precios no van a bajar, porque son lentejas, si
quieres las tomas y si no las dejas; sólo se están dejando de hacer transacciones".
También, nos conectan con el maravilloso mundo de los "bienes Veblen" y de los "bienes Giffen".
Para completar el dibujo, ha faltado la milonga de la "rigidez" (inelasticidad) y alguna palabra del mundo
financiero, a poder ser en inglés,, para darle aspecto científico a la manipulación.
Saben que los economistas orgánicos, los triunfadores del pisito y millones de pillados se van a hacer
cómplices de estas ideas.
No es tan ilógica, la "lógica" de los usureros, pues.
Nunca van a admitir nada. ¿No véis que mientras dicen toda esta basura, le están metiendo el rebajón a
suyo?.
Deberíamos pasar de la mera denuncia intelectual a la toma de nombre y apellidos preparatoria de la

futura querella.
ppcc
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La descomposición de las expectativas de los hipotecaditos ya la hace el propio mercado.
La "medidas alquiler" ya estaban decididas desde 2003.
El problema es que nunca había "condiciones subjetivas" para adoptarlas.
Con los 210, evidentemente, se busca el voto de los veinteañeros, pero, ¡ojo!, si, indirectamente, se
moviliza ese segmento durmiente de la demanda, miel sobre hojuelas; si, además, se crean falsas
expectativas entre los titulares de las 4 millones de viviendas vacías, pues, mejor que mejor; si, finalmente,
se crea una dinámica de gestión política de la medida que deja en evidencia al adversario electoral o al
adversarioi mediático, ya ni te cuento.
Nosotros, como inmobajistas, no vamos a repetir el discursito crítico sociopolítico lineal, que al final solo
sirve para reforzar las posiciones del enemigo. A nosotros, lo que nos interesa es la oportundidad que nos
brindan par salir con fuerza diciendo:
"Lo véis, tiernas criaturillas, EL CRASH INMOBILIARIO ES YA UNA REALIDAD: el Gobierno ya está
adoptando medidas para administrarlo; ¡a chincharse!".
O sea, por donde lo mires, hay que defender la medida y, por supuesto, a nuestra adorada "Femme Fatale
Agreste", que ganaba más como Tenienta de Alcalde de Esplugues de Llobregat, que de Ministra del
"Gobierno de Madrit".
http://www.elpais.com/recorte/200508...lpviavje_1.jpg
Para que no quepa duda de nuestras rectas intenciones, les dejo un enlace donde se relata la "biogafía
inmobiliaria" (concepto del Prof. Naredo) de nuestra superwoman:
http://www.elmundo.es/suplementos/cr...184450415.html
ppcc

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Anónimo dijo...
Mira, Juanito Estuardo Molinillo, te voy a decir una cosa. ¡Mata el nickname!. Coje otro más aguerrido.
Ármate de paciencia y métete en la red de una puñetera vez, en vez de meter esas cartas infumables
dirigidas al Sr. Montalvo, como si no estuvieras en un foro con más personas. Y haces como todos. Te
metes en los temas que les interesan a los participantes y que definen el blog. El nivel de un blog está en
los posts de su dueño, no en las chorradas que escibimos los comentaristas que no las lee nadie. A ver,
dime cuántas veces has releído los hilos pasados. Ninguna. Aquí se escibi por el placer de escribibr y para
uno mismo. Nos leemos entre nosotros y, si tenemos la suerte de que hay un temita que levanta espinas,
entonces, apretamos el acelerados, porque no hay nada peor que la paz de los cementerios. De vez en
cuando hay algún destello de creatividad e ingenio. Cut & copy y ¡a seguir!. Cuando el Sr. Montalvo quiera
tener un sitio sesudo, lo tendrá porque le sobra capacidad. Digamos, para entendernos, que estamos
calentando motores. A mi juicio, el gran problema que tiene es el sevidio a la causa nacional. Espero poder
ayudarle a enfocarlo de modo que pague en el futuro el menor tibuto posible a estos extremistas de
derechas que se hacen llamar nacionalistas.
Anónimo dijo...
Hace semanas que ya pasó en este blog la hora de hablar con inteligencia de la nacionalitis. En ningún
momento nadie ha combatido la tesis de que LA BURBUJA INMOBILIARIA ESPAÑOLA LE DEBE SU
EXTRAVAGANCIA AL DISEÑO ADMINISTRATIVO PÚBLICO TERRITORIAL, CAJAS DE AHORRO
INCLUIDAS.
Este asunto, por lo que se ve, es TABÚ en Cataluña. En Madrid, no, evidentemente.
A mi me encanta que haya tabúes tontos para ponerme "morao".
Mira qué acto "dadá":
"Catalunya, unitat de destinació en el inversal, reserva espiritual d'Occident, Arriba Catalunya Una, Gran i
Lliure!".
Cuando murió Dalí le dejó su herencia al "Estado Español". En la cabeza del artista "Estado Español" es lo
contrario que "Generalitat de Catalunya". Sin embargo, los nacionalistas catalanes impidieron que se
realizara la voluntad de Dalí con el argumento de que "Cataluña también es el Estado español". "La pela es
la pela". El Gobierno central tragó, creyendo que tomaba un crédito contra el separatismo.
¡Qué ingenuos hemos sido con la extrema derecha periférica ya en el mismo antifranquismo, en los
tiempos de la Junta Democrática!.
Hay un tema de los propuestos por Einstein que sí me interesa: ¿podrá alguna vez un nacionalista catalán
llegar a Presidente de BCE?. La respuesta es categórica: ¡NO!. Los nacionalismos en lucha no sólo no
interesan sino que la gente normal huye de ellos como de la peste.
Todas las mañanas recorremos la red viendo lo que hay, comentándolo e incorporándolo a nuestro
análisis. Un par de horas para trabajo literario individual en nuestros escritos firmados por nuestras
personas reales, Y, luego, a desparramar, a hacer experimentos con ideas, lo que se puede decir y lo que
no, cómo enfocarlo. LA LIBERTAD ES SUSTANCIAL EN LA RED PORQUE LO QUE LE PEDIMOS A LA
RED ES PRECISAMENTE LA AVALANCHA. Veo que usted piensa y escribe con honestidad y quiere un
feed back serio, pero la red no es un Ateneo ni una Academia. Usted quiere cartearse con personalidades
de tú a tú en páginas públicas que los verdaderamente devoradores del teclado utilizamos
compulsivamente para hacer fluir todo lo que podamos sin límites nuestras ideas. Sepa que la red no es
tan anónima como parece y hay cierta responsabilidad. Es mucho mejor que borrar intervenciones
trabajarse a los trolls. En este blog, estamos empezando, porque la crisis económica va a agudizar las
contradiciones de los nacionalistas.
Estamos aquí, también, para divertirnos.
Además, en cierta medida, estamos siendo pioneros en algo. Estamos definiendo lo que va a ser la red en
materias económicas y en español en el futuro.
Dejemos que las cosas fluyan.

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From Montalvoland
Señor Montalvo,
Su blog ya esta -junto con los comentarios de Julio Rodríguez, alias PP CC- en la lista de favoritos
del establisment patrio.
Enhorabuena.
Un saludo

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LOSS AVERSION.-
Daniel Kahneman lo ha expuesto magistralmente.
El ser humano es así. No es una cuestión privativa del mercado inmobiliario. Los bolsistas lo sabemos muy
bien. Pregúntense porqué todos los reclutadores bolsistas siempre repiten como autómatas que los
particulares nos debemos de imponer niveles STOP LOSS y ejecutarlos con disciplina prusiana...
evidentemente, saben que piden un imposible, el ser humano es incapaz de hacerlo; los dueños de la
industria de las acciones lo explotan divinamente, estimulando la avaricia durante el alza, colocando todo
el papel en ampliaciones, OPSs,... en un ambiente orgiástico, y metiendo el recorte súbitamente (las fases
bajistas consumen mucho menos tiempo que las alcistas.
), dejando a los particulares "comprados" allá arriba, a la espera del "próximo ciclo" (así lo dicen siempre).
Big wheel keep on turning!.
Por las mismas razones, solo valoramos la salud cuando la perdemos.
A mi, lo que me interesa es:
- el deslinde entre expectativas, valoraciones, "precios de salida" y precios; y
- el deslinde entre "rigidez (inelasticidad), histéresis, homeostasis y simple resistencia psicológica.
Los inmobajistas, lo único que podemos hacer es mofarnos de los que no dan su brazo a torcer,
haciéndoles ver que son como ese nacionalista iraquí que fué el Ministro de Saddam Hussein (Mohammed
Saeed al Sahaf):
http://www.youtube.com/watch?v=xV7E_tzxdNs
"They are trapped everywhere in the country"
Precisamente, la crisis financiera que padecemos puede definirse también como el proceso mediante el
cual las autoridades están llevando el "GET REAL" a los balances del sistema, para dejarlos magros,
obligando a provisionar o llevar a Resultados el envilecimiento de la inversión creciticio hipotecaria como
consecuencia de la desvalorización de los colaterales.
Pero, lo que está clarísimo es que "Marujita" (y si tiene una familia que habita la vivienda y, encima, está
muy orgullosa de tierra), nunca reconocerá que ha metido la pata y se morirá con las siguientes últimas
palabras:
"No malvendáis".
POr este tipo de cosas es por lo que digo que la crisis es administrable.
ppcc

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¡NO, NO y NO!
El problema del alquiler no es que haya poca oferta.
El problema del alquiler es que no ha interesado, estructuralmente hablando, porque el patrón de

crecimiento ha tenido dos patas: la construcción residencial y la inversión crediticio hipotecaria.
Precisamente, de lo que hemos vivido en España ha sido de colocarle vivienda nueva a los jóvenes
haciéndoles ver que la renta del inquilinato era sustituible por la hipotecaria, "y al final tienes algo tuyo".
El problema del alquiler no ha sido el de su falta de estímulo sino el de su represión.
En 1985, el llamado Decreto-Ley Boyer, con la coartada liberal, desincentivó intencionalmente la demanda
de inquilinato, un negocio en el que no hay apenas recaudación tributaria ni ganancias para el sistema
financiero. Se humilló a los inquilinos, ya bastante maltratados culturalmente (cosa de pobres), limitando
los contratos a ¡3 años! (hoy está en 5), despojándoles de derechos que inmemorialmente tenían, como en
la subrogación, y castigándoles con la indexación automática de la renta según el IPC. Por contra, los que
optaran por comprar disfrutarían de generosísima desgravación en IRPF, ¡incluso para la segunda
residencia!.
Además, en las burbujas inmobiliarias, ¿quién es el "guapo" que va a tirar el dinero en un alquiler
pudiendo adquirir el superactivo de moda?.
Durante las fases alcistas de los ciclos inmobiliarios, los inquilinos se reclutan mayoritariamente, entre los
pobres desgraciados que no tienen acceso al crédito.
Veámoslo por el lado de la oferta.
Actualmente, hay 4 millones de viviendas vacías, o sea, ni principales ni secundarias, que podrían
perfectamente estar en el mercado, tanto en venta como en oferta de inquilinato.
Sin embargo, los propietarios-almacenistas las tienen retenidas. ¿Qué mecanismos posibilitan la
retención?. Muy sencillo:
"Todos los bichos son unos morosos destrozapisitos; le saco más vacío por la plusvalía... dejémosla correr;
y, además, están los inspectores de Hacienda".
O sea, en las burbujas inmobiliarias (y, en general, en las fases alcistas de los ciclos inmobiliarios), ¿quién
es el "guapo" que va quedarse sin la disponibilidad para la venta de su superactivo de moda, sólo por
sacarle una despreciable rentita que se la queda Hacienda?.
Todo el planteamiento cambia en la fase bajista del ciclo. Alquilar deja de ser tirar el dinero y los
propietarios rompen a ver el inquilinato como una fuente modesta de renta pero relativamente segura.
Hay un desfase peligroso que puede estropear el dato de inflación, porque los precios de alquiler sí están
en la cesta del IPC, a diferencia de los precios de venta. Pero, no hay más cera que la que arde y los
alquileres no pueden desviarse del avance de los salarios, como está demostrado estadísticamente en todas
situaciones y en todo el mundo.
La "medida 210" (los 210,- euros que les vamos a dar de nuestros impuestos a los veinteañeros cada mes
para que se la gasten en alquilar) es una medida de administración del crash inmobiliario que estamos
viviendo. Se trata de obtener votos de veinteañeros, claro está, pero, desde el punto de vista económico, lo
que se pretende es movilizar una parte de la demanda de cobijo que está dormida (esperando ilusamente a
comprar, en casa de papá y mamá) e impedir durante unos meses que los "almacenistas" saquen en tropel
sus pisitos a la venta con rebajas importantes, haciéndoles creer que pueden sacarles una rentita
equiparable a la de la deuda pública, ahora que parece que no hay crédito "mientras duran estas extrañas
turbulencias financieras".
Es una medida todavía tímida. Vendrán medidas más fuertes.

El discursito de usureros ese que he puesto entrecomillado más arriba, ya no toca. Ellos lo saben, porque,
lo peor que podría ocurrir es que los políticos hicieran caso y en efecto, endurecieran todavía más la
situación del inquilino, ahora que ya no se va a vender una escoba, no porque la gente no quiera comprar,
sino porque no va a haber tanto crédito. Los ideólogos del sector han elaborado la doctrina del "negocio
patrimonial" como fórmula de recambio. ¡No les chafemos!.
En suma, si quieres tener inquilinos, tendrás que hacer del inquilinato una forma válida de resolver la
vivienda de las familias. Todo lo que sea garantizar a los particulares que puedan explotar su patrimonio
inmobiliario mediante el inquilinato como si de un capital financiero se tratara, es tirar piedras contra el
propio tejado del sistema, que, recordémoslo, es "capitalista", de "capital", y no ladrillista, por mucho
enamoramiento del ladrillo que haya en las clases medias y bajas. Y es que la actividad consistente en
comprar un pisito y meter en él un "bicho" para exprimirlo, no es, en puridad, un rendimiento del capital,
sino una actividad económica cuyo beneficio es igual de "residual" (lo que queda de los ingresos después
de los gastos) que en toda otra actividad empresarial.
Finalmente, una pregunta, ¿qué tiene la actividad económica de alquilar pisos, que se "revalorizan" tanto,
que merezca medidas antimorosos tan cualificadas, a diferencia, p.e., de la fabricación de calzado, la
industria del mueble, los talleres de reparación de vehículos, la abogacía, incluso, la recaudación tributaria
y la actividad bancaria?.
Vienen épocas gloriosas para los que quieren alquilar, porque todos los "se vende" están pasando a "se
alquila".
Aunque, desgraciadamente (para los caseros), cada vez que salga alguien "credit worthy" será
inmediatamente reclutado como deudor hipotecario, y morirá para el mercado de alquiler... y, ¡atención!,
también para el de compra, como cuando te casas, que dejas de ser soltero. Cada nueva hipoteca, es un
inquilino menos, pero, también, un hipotecable menos. Esta es la cosa.
+ el 24/09/2007 00:04:05
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...-zapatero.html
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Ee España, el 60% del sistema financiero está constituido por Cajas de Ahorro, banca pública propiedad
del sector póblico administrativo local y regional, cuyos órganos de gobierno son reclutados entre políticos
de segunda división y que, teóricamente, están no están enfoncadas a lo que todas las empresas del
mundo, sino a la caridad, la filantropía y el microcrédito, de modo que si obtuvieran beneficios, no sabrían
qué hacer con ellos, salvo obras sociales cual damas victorianas provincianas. Esto es España, señores.
Lo que en España es el 60%, en Cataluña debe rondar el 75%. Allí nunca prosperó la formación de ningún
nucleo de acumulación capitalista privado. La falta ha sido muy bien "cubierta" (nunca mejor dicho) por la
oportuna cajita, que se ha convertido en una Cajotota. Pero, como pasa con el Barsa F.C., la Cajotota
neoprovincial se ha hecho "identitaria". Se ha convertido en "la nostra". Fíjense cómo "Criteria" y "Sentido
inversor", sumados semánticamente dan "seny", cordura.
Ahora, dicen que van a expandirse fuera de España. Yo me pregunto: ¿dejarían los catalanes que la banca
política de otro país tomara poder en su adorado terruño?.

¿Fardando de liquidez?.
Dime de qué presumes y te diré de lo que...
¿No?.
Lo que tienen que hacer es clarificar la exposición que tienen al riesgo urbanístico, inmobiliario e
hipotecario y dejarse de tanto petardeo.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...nos_banco.html
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El Consejo de Ministros aprobará el viernes medidas para agilizar el desahucio en los alquileres
Efe. Madrid.- 24/09/2007 13:04h
El Consejo de Ministros aprobará el viernes una serie de medidas para dar garantías a los propietarios de
inmuebles en los procesos de impagos de alquiler e, incluso, agilizar los desahucios, según avanzó este
lunes la ministra de Vivienda, Carme Chacón. En una entrevista emitida en Antena 3 y recogida por Efe, la
ministra de Vivienda aseguró que esta iniciativa aportará más garantías y seguridad a los propietarios para
fomentar que el parque de inmuebles vacíos salga al mercado del alquiler.
Las medidas de agilización del desahucio, elaboradas "codo con codo" con el Ministerio de Justicia,
pretenden conseguir que "el desahucio no sea muy largo y que un propietario no tenga que pagar las
complicaciones de la existencia de un moroso". Chacón explicó que estas iniciativas se añaden a las ya
anunciadas por el Ministerio, como la reducción fiscal que abaratará las viviendas un 10% y la renta de
emancipación para gente joven.
El objetivo, añadió la ministra, es que "España, aparte de tener un importante mercado de venta, lo tenga
también de alquiler", aunque recordó que seguirá trabajando en la construcción de vivienda para compra
protegida accesible al bolsillo. Criticó los ocho años del Gobierno del PP que dejó las políticas de vivienda a
la especulación y al mercado, lo que dio como resultado una subida del precio de los inmuebles del 150 por
ciento y del precio del suelo del 500 por ciento.
En cuanto a las críticas realizadas desde el Banco de España y desde el principal partido de la oposición
acerca de las promesas electorales con las que se puede aumentar el superávit, Chacón explicó que cuando
el Gobierno baja los impuestos a las empresas se habla de "políticas de estado". No obstante, añadió,
"cuando hacemos políticas para mejorar el bienestar de las familias o para bajar los impuestos tanto en
alquiler como en compra se habla de despilfarro".
España cuenta con un crecimiento de la economía del cuatro por ciento, y "queremos invertir ese superávit
en el bienestar de las familias". Preguntada por si la vivienda le supone un problema también a la ministra,
Chacón aseguró que le quedan 20 años de hipoteca "como a casi todo el mundo porque yo empecé de
alquiler y cuando tuve la opción de comprar me vi obligada a hipotecarme largamente".
Por eso, recalcó que quiere que "los que vienen detrás" sean capaces de acceder, temporalmente, en primer
lugar a la vivienda en alquiler para que puedan poner en marcha su vida. Asimismo, continuará trabajando
para facilitar la compra de la primera vivienda y, sobre todo, para que el parque de vivienda social o
protegida sea cada vez mayor en españa.
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PASES DE SUELO.-
Tú tienes un suelo sobrevalorado. Yo simulo que te lo voy a comprar para promover viviendas.
Acudo a la Caja de Ahorros para que me financie la maravillosa operación que permitirá que la
construcción siga funcionando gracias a mi espíritu emprendedor en tiempos de turbulencias.
Para facilitar las cosas, le doy un 5%, pongamos por caso, al funcionatilla de la banca pública provinciana
que tiene que aprobar el marcrocrédito. Se lo pongo en, por ejemplo, Andorra.
Acto seguido te doy a ti el 90% porque, en definitiva, ya no va a estar ese suelo en el Registro a tu nombre;
y yo me quedo con un 10% limpio.
Luego, evidentemente, pagaré a la Caja con el propio suelo cuyo "valor" habrá crecido lo que diga el
Ministerio de la Vivienda para tapar el crash inmobiliario.
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Estamos en una trampa semántica.
La crisis es exclusivamente inmobiliaria.

Las entidades de crédito, consideradas unitaria y contablemente, no tienen porqué estar en situación de
insolvencia (el pasivo, superior al activo). Sólo hay iliquidez de mercado y crediticia (el activo es superior
al pasivo, pero hay dificultades de tesorería o para obtener crédito).
Sólo en casos muy excepcionales de concentración extrema al negocio urbanístico, inomobiliario e

hipotecario (lo cual, dicho sea de paso sólo pasa con las Cajas de Ahorro), las entidades pueden estar en
situación de insolvencia contable.
La crisis no es de insolvencia sino "DE INSOLVENCIAS" en emprendimientos puntuales. Lo que está

dilucidándose es qué parte de la inversión crediticia de las entidades está envilecida. Es un análisis de
elementos patrimoniales concretos: tal o cual hipoteca, tal o cual titulización,... trayendo causa de tal o
cual hipotecado, de tal o cual urbanización, etc.
La crisis de confianza proviene de la opacidad, de no saber con facilidad dónde están contabilizadas las
cosas por "culpa" de la innovación financiera. ¡No demonicemos a la innovación financiera!.
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http://www.cotizalia.com/cache/2007/...ia_global.html
1. oB] pisitófilos creditófagos[/b] Martes, 25/09/2007, 09:39 h.
El "turning point" ya hace mucho que fue, tiernas cruiaturillas. Ya estamos en plena caída. Las fases
bajistas de los ciclos inmobiliarios duran 4 años.
Nosotros hemos llamado "SEISDEMARCISMO" al fenómeno según el cual los medios de comunicación de
masas tardan tantísimo en "dar" los turning points. No en vano los periodistas llaman a lo suyo "hacerse
eco", lo que ya sugiere el retardo entre el hecho y la noticia.
El 6 de marzo de 2000 el Ibex35 hizo su máximo histórico. A partir de entonces comenzó la fase bajista
que culminaría en los suelos de otoño de 2002.
Sin embargo, si ustedes lo quieren recordar conmigo, durante todo 2000 los comunicadores
institucionales, los mixtificadores, los "optimistas" a sueldo, los triunfadores, los vendedores de crecepelo,
los del "vivimos en el mejor de los mundos posibles", los políticos caraduras, los intelectuales orgánicos,
etc. corrieron a gorrazos a los críticos que se atrevieron a decir que, según su leal saber y entender, la cosa
se había dado la vuelta, mofándose de ellos, rechiflándose y jactándose, llenos de arrogancia y
autocomplacencia.
Cuando finalizaba 2000, la Bolsa se vino bastante abajo. Evidentemente, les faltó tiempo para decir que se
sólo se trataba de una lógica "toma de beneficios cara al cierre de ejercicio" y que todo volvería a su ser en
enero.
En efecto, en enero de 2001, la Bolsa se recuperó bastante y, al unísono, entonaron la bella canción "¿Ves
cuánta razón tengo?", mientras los pobres particulares se hinchaban a quedarse con todas las acciones
ante la maravillosa oportunidad que se le presentaba de poder comprar unas cosas tan valiosas un poco
más barato.
¡Hasta mediados de año, los tíos, siguieron alcistas!, aunque ya estábamos muy lejos de los máximos de 6-
marzo-2000.
Sólo con la caída de las torres gemelas se aceptó la realidad bajista, ¡que era visible desde hacía un año y
medio!.
Señores, ¡qué esto pasa en mercados con buenísima información de precios y volúmenes de transacción!.
Excuso decirles lo que pasa en la mierda del negociete piramidal-generacional de la vivienda hipotecada
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Anónimo dijo...
Lo interesante de ppcc es que sus postulados coinciden con los de ciertos mentideros madrileños. De
hecho, tal como lo expresa, es cierto que la burbuja no habría sido tan extravagante si no estuvieran las
Cajas financiándola. Pero lo mismo se puede decir de los bancos: bancos como Bankinter, Popular,
Banesto, Sabadell se encuentran metidos hasta las trancas (por qué si, no está cayendo su cotización?). Y
lo estuvieron en su día (si no lo están todavía) Santander y BBVA.
Podríamos decir, por tanto, que la burbuja en España no habría sido tan estravagante si no estuvieran los
bancos metidos (y el gobierno, y los políticos, etc.). En el fondo, lo que ppcc quiere decirnos es: si el
negocio sólo lo hubiéramos hecho unos cuantos, en vez de todo el mundo, lo habríamos disimulado mejor.
Esto hay que controlarlo, señores!
El origen de la especulación urbanística está en la mala financiación de los Ayuntamientos y en las

deficiencias de la Ley del Suelo, y esto és así de forma intencionada.
Por ejemplo, si la Ley establece que un porcentaje del suelo (con la ley anterior era el 10%; con la actual no
lo sé) el promotor lo debe ceder al municipio, en teoría debería ser para la realización de equipamientos,
pero, en la práctica, el Ayuntamiento se lo revende al mismo promotor (hecha la ley, hecha la trampa), lo
que convierte el Ayuntamiento en un "Hay-untamiento" o comisionista. El resultado es que es el
Ayuntamiento el principal interesado en que el suelo sea lo más caro posible, porqué de este modo
aumenta su comisión o diezmo. Cómo aumento mis ingresos? Haciendo que el suelo sea lo más caro
posible. Cómo lo consigo? Provocando, planificación mediante, que el suelo edificable sea escaso. Y
llevamos 30 años así (o más), con los ayuntamientos hinchando artificialmente el precio del suelo para
financiarse.
Y mira que cambiar la Ley es fácil. Basta con prohíbir que el ayntamiento pueda pulirse el suelo cedido al
municipio. Pero para que los políticos se avengan a ello, primero habría que cambiar la ley que los financia
a ellos.
Por el contrario, pretender fijar , como hace ppcc, la atención en las Cajas de Ahorros y las Comunidades
Autónomas es una forma de desviar la atención para que no cambie nada. Es muy fácil: echamos la culpa a
los nacionalistas (eso, en España vende), les quitamos las competencias y nos las quedamos nosotros.
Luego privatizamos las cajas de ahorros y las repartimos entre los amiguetes (a ver, de dónde saldria el
dinero para comprarlas?) como ya hicimos con las empresas del INI (Endesa, Iberia, etc.). De este modo,
todo estará un poco más controlado, claro. Habremos hecho ver que arreglamos el problema, lo que nos
dará un margen de unos cuantos años más para continuar con el trinque.

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Echarle la culpa de los males de España los nacionalismos, como hace ppcc, es un recurso demasiado fácil
(y viejo, además). En el fondo se trata de una cortina de humo para ocultar las verdaderas causas del
problema.
Me contaba, hace unos años, un promotor que había asistido a una edición del salón immobiliario de
Barcelona, que habia quedado "acojonado" (perdónenme la vulgaridad) ante la cantidad de
macroproyectos previstos a lo largo de toda la costa mediterránea. Según él, de Tarragona para abajo
estaba toda la costa proyectada para la construcción. Todos los proyectos podían verse en un mismo mapa.
Me pareció un poco exagerado. Luego, cuando han ido apareciendo los Polaris World, Marina d'Or etc. me
he dado cuenta que tenía razon.
Que nadie crea que esto es cosa de cuatro espavilados locales ("neoprovincianos", según la jerga de pppc).
Este ha sido un modelo de desarrollo planificado desde muy arriba. En los años 80 pasó lo mismo, pero a
menor escala. El gobierno de España había cambiado de manos y los nuevos en el poder necesitaban
consolidarse antes de las siguientes elecciones. Pero para ello era necesario sacar al país de la crisis, y la
apuesta por la construcción era la salida más fácil. Se cambiaron unas cuantas leyes para favorecieran la
compra de vivienda frente al alquiler, y la máquina empezó a funcionar. A recalificar se ha dicho! El ciclo
expansivo de los 80 terminó con la salida del SME y la devaluación de la peseta.
A finales de los 90, otra vez lo mismo: llega el PP al gobierno y hay que consolidarse. Así que, vuelta a
cambiar la legislación y a recalificar otra vez!
Y qué es lo que ha hecho que esta segunda burbuja sea mucho más grande que la primera? Tres cosas: la
primera, que en el ciclo anterior el negocio residencial en la costa estaba en manos de pequeños
promotores locales, mientras que en el último ha sido impulsado por las grandes compañías constructoras
e immobiliarias y había que adaptar el modelo a sus necesidades (éstos, cuando se ponen, no lo hacen para
hacer 10 casitas, sino cientos o miles, con la consiguiente destrucción del paisaje). De ahí la anécdota del
mapa.
La segunda, es que la entrada de España en el euro ha multiplicado las posibilidades de financiación. Si no

fuera (o fuese) por este pequeño detalle, hace años que la burbuja habría explotado.
Finalmente, cuando el PP ya había apostado por enfriar el ciclo, nos encontramos con un cambio de
gobierno inesperado (terrorismo árabe mediante) con lo que los nuevos gestores necesitaban alargar el
ciclo un poco más para consolidarse ellos. Y en ello estamos.

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No me gusta nada este tema de vuestros problemitas nacionalistas porque se separáis de lo que me
importa (el pisito) y en burbuja.info se viuelven locos metiendo posts abirridísimos que nos distraen de la
materia que nos ocupa. ¡Quá harto estoy de catalanes, vascos y patrias chicas diversas!. ¡Qué pesados sois!.
Me doy una semana.
El domingo que viene (¡ójala gane Alonso a los piés del Monte Fuji!) será mi último día de mamonadas
estas de banderitas, nacioncitas, administracioncitas, etc.
El martes que viene se cumple un años del 2/10/2006, fecha mítica para mi y para muchos burbukistas.
Cerramos el primer años de crash.
Habrá que ponerse a trabajar duro. Ahora vienen unas elecciones y el Gobierno no quiere que se las
chafemos con suesto discursito bajista.
Señores, a partir del 2/10/2007, se acabó la fiesta del turning point.
Probablemente, dejaré este blog.
Doy ya gracias a su dueño or la paciencia que ha derrochado con nosotros.
Prepárense, que nos queda por vivir lo mejor.

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No tenemos alquiler porque no nos ha interesado
En España, el crecimiento económico requería que no hubiera inquilinato.
Si hubiera habido mucho alquiler, no habría habido ni expansión crediticia ni tanta recaudación tributaria.
Pero, sobre todo, no habríamos podido desplazar la demanda agregada por el efecto riqueza.
Es más, muchos países están abandonado el inquilinato por las mismas razones.
Por otra parte, no está estudiada la inlestacidad-precio de la demanda de alquiler en España. Pero, salta a
la vista que, dado que el alquiler se financia con renta presente y no con préstamos (descuento de renta
futura), ni tampoco con ahorro, en la inmensísima mayoría de los casos, hay una correlación perfecta entre
la evolución de las rentas salariales y los alquileres. Dicho de otro modo, que no te pueden subir los
alquileres más de lo que te suben el sueldo.
No se puede negar que hay renuencia a obtener rendimiento de los inmuebles dándolos en alquiler,
cuando los precios de venta están burbujeando y las plusvalías latentes engordan a golpes de 17% anual.
En Bolsa, la complacencia del accionista con la evolución de la cotización es utilizada como coartada para
suspender la distribución de dividendos (p.e., Telefónica durante la burbuja tecnológica).
¡No se niegue, pues, la validez de este argumento!.

El propietario-almacenista (digo almacenista, porque, para él, la vivienda es "existencias comerciales" y no
"inmovilizado") encantado de la vida con cómo están evolucionando los precios, no ve porqué tiene que
arriesgarse para obtener una renta correlacionada con los salarios, encima, proveniente de demandantes
de cobijo de segunda división (porque, si son de primera, no alquilarían, se hipotecarían para "invertir" en
la compra, "como hace todo el mundo"). Añádase el linchamiento ideológico del inquilinato que se hace
desde el sistema financiero, que no gana nada con él, y, además, cuando no hay más negocio bancario que
el hipotecario (máxime, tratándose de Cajas de Ahorros); y las pocas ganas que tienen los recaudadores
fiscales de andar detrás de los caseros para poner a tributar los alquileres en el IRPF y, por contra, lo
facilísimo que es recaudar el 7% de IVA cuando el adquirente del piso recién construido es el consumidor
final. Súmese, lo felices y contentos que se ponen los propietarios con su inversión (y con cómo se
revaloriza) y cómo salen inmediatamente a gastarse lo que tienen y lo que no tienen en más de todo tipo de
bienes y servicios (efecto riqueza) y, no lo olvidemos, lo confortables que, en estas circunstancias, se
sienten en la sociedad.
Desde el punto de vista individual del demanda de cobijo, además, es que es evidente que a nadie le gusta
ser exprimido por ningún casero, por muy buenas personas que estos sean (cosa rarísima, tratándose de
un negocio muchas veces userero e injusto).
Lo que me extraña es que haya en España alguien que se atreva a hablar bien del alquiler.
La inquina anti arrendatario y el odio a los caseros son, pues, consecuencia del modelo estructural. Así que
la estrechez del mercado de inquilinato no trae causa de presuntas cuitas de propietarios-almacenistas, los
cuales, "pobreticos", se ven obligados a quedarse sin sus rentas por lo desprotegidos que están por el
Estado ante tanto "despliegue de maldad insolente" ("Cambalache", Santos Discépolo) por parte de los
"bichos".
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Hay burbujas de ricos y burbujas de pobres. ¡Qué poco dura la alegría en casa del pobre!.
En EEUU, afrontan el pinchazo con una gran deportividad: "¡córtame la pierna, que ya no me vale!".
En España, afrontamos... "¿el qué?, si aquí no pasa nada, que somos cojonudos".
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...reocupado.html
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http://www.cotizalia.com/cache/2007/..._ampollas.html
26/09/2007 (08:19)
3.- La sindicación de las promotoras no se explica en clave de la "cruzada antiprofetas apocalípticos" que
coyunturalmente tocaría por culpa del ciclo electoral. A estos señores, las elecciones les importan un bledo.
Ellos tienen en la cabeza lo que tenemos nosotros, todo el ciclo inmobiliario, completo, con sus 20 años de
subida y sus cuatro de bajada.
Se unen por razones más prosaicas:
1) para dejar a los piés de los caballos a las promotoras (los malayos, poceros, horteras, etc.) con las que sí
podríamos cebarnos (en todo pinchazo de burbuja la gente quiere ver "sangre"); y
2) para la vigilancia mutua en relación con el proceso de rebajas de precios que viene ya; o sea, para
administrar el "hard landing" impepinable que tenemos delante (nunca hay "soft landing" de ninguna
burbuja, salvo que fueramos riquísimos, por los aterrizajes suaves son carísimos, además de incompatibles
con la psicología humana).
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miércoles 26 septiembre 16:18, ir- y las cajitas dijo

no debieran darles mucho crédito a los informes de la ceca. existen mil y una argucias para "transformar"
los datos contables a gusto de quien paga.
respecto a las "cajitas", esas entidades de crédito y ahorro que constituyen pseudo banquitos de matiz
provinciano y que en nuestro "régimen" de partidos (partitocracia) tienen un descarado componente de
"clientelismo político", esperamos importantes "sorpresas negativas" que sucederán, casi con toda
probabilidad, entre los meses de julio-septiembre de 2008.
hay tres cajitas, de cuyo nombre no queremos acordarnos, que depararán bastantes disgustos a quienes
confiaron en ellas sus depósitos. pudiera ser el detonante de una explosión en cadena de mayor
envergadura de la que inicialmente las autoridades pudieron preveer.
a lo mejor algún día podemos ser más explícitos de lo que lo somos en estos momentos.
miércoles 26 septiembre 20:21, ir- y las cajitas 2 parte dijo

enlazando este post con el anterior nuestro de las 16:18, el próximo viernes día 28 de septiembre, entre las
12 de la mañana y las 8 de la tarde, vamos a dar los nombres, en primicia para todos los lectores de este
foro, de las tres cajas de ahorros a las que nos referimos en el comentario anterior (a las que se refería
"mafo" en sus declaraciones recogidas por "cotizalia").
como podrán comprender con dicha información ustedes hagan lo que estimen oportuno. no nos parece
conveniente dar indicaciones al respecto .
obviamente "a buen entendedor pocas palabras bastan".
lo dicho sólo citaremos el nombre de dichas cajas de ahorros.
posdata. para evitar posibles usurpaciones tendremos cuidado en hacerles saber de algún modo que soy yo
quien escribe.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
El Informe Forcadell-UB
Esta mañana, en el hotel Fira Palace de Barcelona ante aproximadamente 400 personas, he presentado
el quinto Informe Inmobiliario Forcadell - Universidad de Barcelona. En dicha presentación, he incidido
principalmente en los siguientes aspectos:
1) El promotor debe priorizar la rapidez de ventas al margen de beneficio. Por tanto, debería bajar
precios para conseguir dinamizar unas ventas notablemente alicaídas. Debe ser consciente de que el
precio que el demandante está dispuesto a pagar en la actualidad será superior al que podrá pagar la
media del mercado en 2008
2) Las principales causas actuales de la reducción de la demanda son el elevado precio de los pisos y un
gran exceso de oferta. Hay numerosas ciudades que, aunque no se construyera nada en un futuro
próximo ninguna vivienda, tardarían entre cinco y diez años en absorber la oferta prevista (con licencia
de construcción pagada)
3) La economía española en el ejercicio de 2008 irá notablemente peor que en la actualidad. El consumo
privado (gasto de las familias) y la inversión en construcción perderán una gran parte del empuje
observado hasta el momento. Este efecto no será compensado, tal y como algunos dicen, por un aumento
de las exportaciones o de la inversión en bienes de equipo. Aumentará el paro de forma significativa y,
en el último trimestre de 2008, el PIB subirá algo más del 2% en términos anuales (en lugar del 4% del
segundo trimestre de 2007).
4) En España, en materia de promoción de vivienda libre, en los próximos años (hasta la siguiente
década) no hay nada que hacer (el estancamiento de las ventas durará bastantes ejercicios). El
promotor debe perder el miedo y marcharse al extranjero. Los países de Europa del Este son más
peligrosos de lo que a simple vista parece. Una disminución de la liquidez mundial y un incremento de la
desconfianza respecto a la capacidad de pago de sus deudas pueden provocar en algunas de las
anteriores naciones una importante depreciación de su moneda y, por tanto, una rentabilidad negativa
de la actividad promotora (especialmente peligroso es Hungría). Los mejores países para invertir en el
extranjero en la actualidad son Portugal y Alemania.
5) Las entidades financieras no salvarán a las empresas inmobiliarias y encubrirán sus déicits de
gestión. Bastante trabajo tendrán con salvarse ellas mismas. Existen un elevado número de rumores de
que determinadas cajas de ahorro y algún banco mediano empiezan a tener problemas de liquidez
(propagados por personas del sector inmobiliario y financiero). No obstante, éstos probablemente no
serán públicamente advertidos hasta bien entrado el próximo año. Asistiremos a fusiones de cajas y a la
intervención oculta del Banco de España para que no cunda el pánico, tal y como ha sucedido
recientemente en el Reino Unido. En el año 2008, la crisis de la subprime ser verá claramente que
también ha llegado a España. Los principales culpables: un elevado aumento del paro, la bajada del
precio de la vivienda y la dificultad para desprenderse a buen precio del activo anteriormente adquirido.
6) El tipo de interés es difícil que suba en los próximos meses de forma significativa. No obstante, si no
empeora drásticamente la crisis financiera, también será difícil que baje. En Europa aún existe en la
actualidad un exceso de liquidez (en términos de evolución de la masa monetaria). Además, un precio del
petróleo notablemente superior al observado el año anterior (durante el último trimestre)
previsiblemente provocará una subida de la tasa de inflación. Debido a ello, cualquier disminución de
tipos de interés implicaría implícitamente una cesión de Trichet (presidente del BCE) a Sarkozy
(presidente de Francia). Nada deseable para la independencia del BCE.
…………………
Es usted un fenómeno, Sr. Bernardos
Mi más sincera enhorabuena.
El Informe Forcadell-UB se ha convertido en un "basic".
+ el 27/09/2007 02:25:44
………………
SOLO PODRÁN INFLACIONARSE LOS QUE PUEDAN DEVALUAR SU MONEDA.
No solo no vuelve la inflación, sino que, fijaos la poca inflación que ha habido con la expansión monetaria
tan alucinante que hemos tenido y los precios del petróleo.
No confundáis vuestros deseos de hipotecaditos ("ahora, me suben el sueldo y me libro de la deuda") con
la dura realidad del mundo globalizado.
Sólo va a haber inflación salvadora en EEUU. Para eso son los que mandan. Pero, el precio que van a pagar
es 2 dólares, 1 euro.
El telón de fondo deflacionario global es permanente. Si no es China (que sí lo es, nada ha cambiado), será
India o lo que toque.
Los análisis sobre la deflación de hace una década siguen imbatidos. Sólo hemos vivido una prórroga, Dios
sabe con qué precio.
No hay nada más deflacionario que la deuda.
La deflación no tiene porqué ser mala para el crecimiento y el empleo si el dinero sigue circulando.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...s_tecnico.html
………………..
20. usuario registrado pisitófilos creditófagosJueves, 27/09/2007, 11:04 h.
Hay que ver el ciclo completo. Se equivocan quienes piensan que esto comenzó en 1998. Viene de más
atrás. En España, el ocaso del ciclo inmobiliario, dado que nuestro patrón de crecimeinto depende de él,
conlleva una crisis estructural.
Sobre porqué los ciclos inmobiliarios duran 20+4 años vean:
página 66. "Housing price crashes differ from equity price busts also in three other important dimensions
(...) Second, housing price crashes lasted about four years".
La aplicación a España, está en este pack de 12 posts:
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
jueves 27 septiembre 12:16, ir- y su despedida del foro dijo

gracias a todos los que hayan leído mis comentarios durante todo el tiempo que he permanecido con
ustedes, ya sea con agrado e interés, como a los que me hayan criticado, a veces, de manera agria e
injusta.
pero por motivos diversos hemos decidido dejar de insertar post en este foro a partir de ahora. esta sede
de expresión se nos ha quedado pequeña pàra exponer la gran cantidad de información que poseo sobre
temas muy dispares pero, eso sí, fundamentales para conocer con rigor la realidad que nos circunda.
nuestra despedida es definitiva. espero que guarden un buen recuerdo de mi persona que, de forma
desinteresada, ha intentado abrirles los ojos sobre cuestiones que los medios de información españoles
pretendían ocultar al gran público.
el cambio del ciclo inmobiliario es ya una realidad e insistir sobre ello resulta ya redundante. y siendo
este foro, en principio, monotemático, es decir, dedicado básicamente a la vivienda, hablar de otros
temas excederían de la finalidad propia de este foro.
hasta siempre amigos y gracias por su atención (cualquier comentario posterior a éste ya no será mío) .
posdata. le ruego al censor que no elimine este comentario para que el foro se dé por enterado de mi
despedida. gracias.
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28/09/2007 (07:49)
Registrado
2 comen.
2.- Han sido muchos años, pero han pasado deprisa.
En 1990, ya sabíamos que los precios relativos inmobiliarios que, tan arrogantes y complacidos, nos
habíamos dado durante aquellos tres años orgiásticos, sencillamente, no podían ser.
Desde entonces, sólo hemos vivido un sin vivir. Primero, para mantener lo extravagante. A partir de 1998,
para creernos colectivamente que los milagros económicos existen. "¿Te parecían raros aquellos precios?,
pues, ¡toma!, aquí tienes otros nuevos más increíbles aún".
Pero, las gentes sencillas, no obstante, siempre supieron que, tarde o temprano, las cosas volverían a su
cauce. Las viviendas, en definitiva, no son más que los recipientes de las familias, células de la sociedad.
Ahora, no es que todo se venga abajo, como nos quieren hacer creer los usureros, los triunfadores del
pisito y los pobres hipotecaditos pillados. Ahora, se restaura una situación que nunca debimos haber
alterado.
Hemos ido muy vehementemente a ninguna parte.
(sigue)
3.- Tras años de dedicación, mi papel como ciberactivista antinuncabajista inmobiliario está llegando a su
fin. Otros asuntos comienzan a centrar mi atención. Entre ellos, ninguno brilla tanto como la
descentralización financiera que nos hemos dado como nuevos ricos horteras suicidas; algo que no se
permite ni el más avanzado y rico de los países del mundo. Ha llegado la hora de embridar el
autonomismo, de denunciar los "nacionalismos" como el neoprovincianismo mal llevado y cutre que
representan.
No tendríamos buena parte de los problemas que padecemos si no hubiera sido por el expansionismo de
las administraciones públicas regionales que creamos de la nada en 1978. La anormalidad de nuestro
sistema financiero, con ese 60% de banca pública subestatal, forma parte del mismo fenómeno. ¿En qué
cabeza cabe que un concejal de un pueblote del cinturón industrial de una capital tenga un sueldo superior
al de un Ministro del Gobierno de España?.
(sigue)
4.- En la UE-27, hay 315 administraciones regionales (que, orgánica y funcionalmente, son modestas,
como corresponde a su tipología natural, a mitad de camino entre las administraciones locales y la central
o estatal, verdadera protagonista de la sociedad internacional). ¡Qué mala suerte hemos tenido con
nuestras embravecidas administraciones públicas regionales, tan llenas de "aspiraciones"!. Los aspectos
ideológicos son los más lacerantes. No es presentable que no seamos capaces de definir las fronteras
competenciales entre las administraciones públicas concurrentes en el territorio, y fijar los límites de su
financiación, restaurando la unidad del sistema tributario, que hemos fragmentado peligrosamente
durante los años de vino y rosas de un patrón de crecimiento basado en el consumo, mientras gozábamos
del torrente de euroayudas con el que hemos financiado "de gratis" buena parte de nuestro gasto público.
Después de restaurar en equilibrio en lo inmobiliario, ¿seremos capaces de hacer lo mismo con el diseño
de nuestro sector público administrativo?.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...tas_salen.html
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Quizá, más que DE-LEVERAGE (= lo contrario de apalancar, o sea, "desapalancar", que sólo es posible
devolviendo lo prestado), de lo que habria que hablar es de NO-LEVERAGE (= dejjar de seguir
apalancándose e ir extinguiendo las relaciones en sus vencimientos con normalidad).
Es que me he mirado infinidad de páginas (todas americanas) donde sale el concepto y no saco nada en
claro.
Además, las autoridades no lo están utilizando.
Yo me quedo con que la crisis es una CRISIS DE "INSOLVENCIAS" (= elementos concretos envilecidos)
que hay que ir depurando, mediante "quita" y "write off".
Aceptar el "de-leverage" supone aceptar que hay una enfermedad profunda del sistema que tiende a
pasarse y hacer burbujas crediticias de la nada. O sea, lo del "papel pelota" de toda la vida, pero a lo bestia.
Sinceramente, creo que el mundo de los derivados no es así.
http://blogs.periodistadigital.com/j...guion#comments
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2.- Han sido muchos años, pero han pasado deprisa.
En 1990, ya sabíamos que los precios relativos inmobiliarios que, tan arrogantes y complacidos, nos
habíamos dado durante aquellos tres años orgiásticos, sencillamente, no podían ser.
Desde entonces, sólo hemos vivido un sin vivir. Primero, para mantener lo extravagante. A partir de 1998,
para creernos colectivamente que los milagros económicos existen. "¿Te parecían raros aquellos precios?,
pues, ¡toma!, aquí tienes otros nuevos más increíbles aún".
Pero, las gentes sencillas, no obstante, siempre supieron que, tarde o temprano, las cosas volverían a su
cauce. Las viviendas, en definitiva, no son más que los recipientes de las familias, células de la sociedad.
Ahora, no es que todo se venga abajo, como nos quieren hacer creer los usureros, los triunfadores del
pisito y los pobres hipotecaditos pillados. Ahora, se restaura una situación que nunca debimos haber
alterado.
Hemos ido muy vehementemente a ninguna parte.
(sigue)
28/09/2007 (07:51)
Registrado
3.- Tras años de dedicación, mi papel como ciberactivista antinuncabajista inmobiliario está llegando a su
fin. Otros asuntos comienzan a centrar mi atención. Entre ellos, ninguno brilla tanto como la
descentralización financiera que nos hemos dado como nuevos ricos horteras suicidas; algo que no se
permite ni el más avanzado y rico de los países del mundo. Ha llegado la hora de embridar el
autonomismo, de denunciar los "nacionalismos" como el neoprovincianismo mal llevado y cutre que
representan.
No tendríamos buena parte de los problemas que padecemos si no hubiera sido por el expansionismo de
las administraciones públicas regionales que creamos de la nada en 1978. La anormalidad de nuestro
sistema financiero, con ese 60% de banca pública subestatal, forma parte del mismo fenómeno. ¿En qué
cabeza cabe que un concejal de un pueblote del cinturón industrial de una capital tenga un sueldo superior
al de un Ministro del Gobierno de España?.
(sigue) pisitófilos creditófagos
28/09/2007 (07:49)
Registrado
4.- En la UE-27, hay 315 administraciones regionales (que, orgánica y funcionalmente, son modestas,
como corresponde a su tipología natural, a mitad de camino entre las administraciones locales y la central
o estatal, verdadera protagonista de la sociedad internacional). ¡Qué mala suerte hemos tenido con
nuestras embravecidas administraciones públicas regionales, tan llenas de "aspiraciones"!. Los aspectos
ideológicos son los más lacerantes. No es presentable que no seamos capaces de definir las fronteras
competenciales entre las administraciones públicas concurrentes en el territorio, y fijar los límites de su
financiación, restaurando la unidad del sistema tributario, que hemos fragmentado peligrosamente
durante los años de vino y rosas de un patrón de crecimiento basado en el consumo, mientras gozábamos
del torrente de euroayudas con el que hemos financiado "de gratis" buena parte de nuestro gasto público.
Después de restaurar en equilibrio en lo inmobiliario, ¿seremos capaces de hacer lo mismo con el diseño
de nuestro sector público administrativo?.
28/09/2007 (07:50)
Registrado
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La famosa Directiva 2003/6/CE; El PP y el adelanto de elecciones.
El PP vuelve a pedir hoy en el Senado adelanto de elecciones por boca de López Amor.
Sin duda, aún teme que el SOE pueda adelantarlas. Con esa nueva petición intenta evitar que el adelanto
se produzca porque aún se podría.
La crisis se está acelerando. Los Presupuestos Generales se basan en premisas tan optimistas como
erróneas.
El Banco de Inglaterra aireó la crisis de Northern Rock por dar cumplimiento a una directiva europea
sobre "abusos de mercado" ,a decir de su presidente Mervyn King
Lo que ocurre es que las Directivas solo obligan a los resposables. Las penas por incumplir directivas son
inexistentes.
Doy por hecho que esa Directiva europea con la que cumplió el Banco de Inglaterra se viene obviando
desde hace semanas por el Banco de España, alegando internamente el interés general. Lo que ocurre es
que --lo único que consiguen --es retardar el problema para algunas entidades financieras, si acaso no a
engordarlo. Pero eso sí, de paso, ayuda al Partido del Gobierno --que le nombró unilateralmente--
retrasando el conocimiento de los ciudadanos sobre problemas financieros de algunas entidades, que
haberlos haylos.
El Parlamento Europeo y el Consejo adoptaron una Directiva sobre las operaciones con información
privilegiada y la manipulación del mercado. La presente Directiva se propone garantizar la integridad de
los mercados financieros europeos y aumentar la confianza de los inversores. El objetivo consiste en crear,
en el marco de la lucha contra el abuso de mercado, condiciones de competencia equitativas para todos los
protagonistas económicos de los Estados miembros.
DIRECTIVA 2003/6/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 28 de enero de 2003.
MFAO juega en el Póker del Mentiroso.

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Anónimo dijo...
Para lo que gana MAFO, bastante hace.
Es España, de Ministro, incluso de Ministro-Gobernador (del BdE), se gaba menos que de Teniente de
Alcalde marsupial.
Tenemos el sector público administrativo al revés.
Se lo demos a las "maravillosas" administraciones públicas regionales que se han tirado todos estos años
destruyendo el Estado.
Tenemos el gasto publico centralizado más pequeño del la OCDE en términos de PIB.
La descentralización extrema que nos hemos dado como nuevos ricos horteras no ha servido para tener
una estructura económica moderna. Sólo ha servido para criar cuervos y tener el 60% del sistema
financiero "originalísimo", como si fueran oenegés dedicadas a la "obra social". Ridículo.
Ya va siendo hora de que cojamos la escoba, el recogedor y el cubo.
Yo quiero que el Gobierno de mi país esté bien pagado y no sea ninguneado por munícipes y regionales,
que son personajes de segunda en todo el mundo ciclizado. Aquí, en España, es que los de segunda
división política (y económica) están demasiado creciditos.
La lucha social que tomará el relevo a la sobrevaloración inmobiliaria será la lucha contra la
sobrevaloración neoprovinciana.

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Una pregunta: si el 60% del sistema financiero no fueran Cajas de Ahorros, o sea, pseudo banca pública de
las regiones y muncipio, sino banca privada, con sus accionistas y respondiendo "a pelo" ante las
autoridades de supervisión y disciplina, ¿habría habido la misma cantidad de dinero hipotecario en
circulación en España estos últimos años?.
Otra pregunta: ahora, está pinchando la burbuja inmobiliaria e hipotecaria y muchas, m-u-c-h-a-s, Cajas
de Ahorros van a quebrar (pasivo > activo), ¿los depositantes van a aceptar la pe´rdida de sus depósitos o
van a urgir al Banco de E-S-P-A-Ñ-A y al Gobierno de E-S-P-A-Ñ-A para enmascarar la situación?.
Somos "nacoinalistas" para las maduras, para las duras, somos españolazos. Y, también, somos
españolazos para odiar al vecino y verle como una realidad sociológica inferior.
Pura inmadurez.
No es que el asunto de las nacioncitas y el de las Cajas de Ahorro estén entrelazados. ¡Es que son el
mismo!.
Lo que pasa es que, nosotros,de lo que vamos es de economía.
por la misma razón, durante toda la burbuja inmobiliaria, nosotros lo que hacíamos en reuniones, charlas,
artículos, etc. era sólo hablar del aspecto financiero, últimamente, del déficit por cuenta corriente. Es
civilizado, pero la metes igual de doblada.
La metes igual de doblada en un auditorio acostrumbrado a ser sodomizado, que conste. Lo que pasa es
que cree el ladrón que todos son de su condición, Y no.
La cuestión nacionalista es una cuestión de sodomitas. Se ponen tan contentos con el palo en el trasero:
"Yo no 'soy' español, 'soy' x". Qué eres español, tonto, qué te la han colao, qué ser español no es nada
importante, qué la nacionalidad viene en el Código Civil, qué las naciones marsupiales lingüísiticas o/y
gastronómicas no existen, tonto.
Deberíamos montar una fábrica de vaselina. Pero, ya sería un poco tarde, porque está todo el mundo ya
viendo que las "aspiraciones" son una fantochada impresentable internacionalmente hablando. Los
nacionalismos sólo valen para el consumo electoral interno.
Por propia experiencia se que una de las afirmaciones que más pupa hacen es:
"Pues, en la UE-27, hay 315 regiones".
Es equivalente, para la burbuja, a:
"Pues, el sistema financiero ya está contento con el reclutamiento de deudores hipotecarios que ha hecho
estos años y está poniendo punto final a tiempo".
ppcc
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Contestación a Kaiser Söze
El panfleto político que acaba usted de postear solo tiene un fin: atacar al PP-Aznar-Central, liberando de
toda culpa a los ayuntamientos y las CCAA.
Según usted, por culpa de estos políticos, "la administración local (léase ayuntamientos) se vió desposeída
de una notable fuente de ingresos con la suspensión del IAE". Sin embargo:
1) La hipotética "desposesión" se habría producido en 2003, momento en el que la burbuja inmobiliaria ya

era bestial;
2) El IAE no fue suprimido; sólo se eximió de su pago a las personas físicas y a las pymes con una cifra de
negocios inferior a un millón de euros;
3) En el momento de entrada en vigor de la Ley 51/2002, el IAE sólo representaba el 7% de los ingresos
municipales.
Le reto a que me diga cuánto ha bajado la recaudación tributaria de las Hacienda Locales como
consecuencia de la entrada en vigor de la Ley 51/2002, o sea, que cuantifique esa hipotética "desposesión".
Su panfleto prosigue con la idea de que esos mismos políticos del PP-Aznar, con la Ley del Suelo de 1998
(¡4 años antes de esa teórica "desposesión"!), creó un mecanismo de compensación de mediante las
famosas subastas de suelo. Sugiere que los ayuntamientos, "pobreticos", desposeídos de sus recursos
tributarios naturales por los liberales centralistas se vieron obligados a volver su mirada al suelo para tener
con qué comer. Me viene a la cabeza Marbella. ¡Manipuladooooooor!. Los ayuntamientos, como todos los
participantes en el proceso inmobiliario, han ido a ver qué tajada podían sacar de la expansión hipotecaria,
verdadera causa de la burbuja.
Lo del dinero negro y el euro, es verdad, pero no tiene nada que ver. En esta segunda alza explosiva de
precios (1998-2006), a diferencia de la primera (1986-1989), el dinero negro ha tenido su papel, pero el
protagonismo absoluto ha sido del dinero hipotecario.
La privatización de las empresas que usted llama "estratégicas" (se le ve el plumero) es un proceso que
tiene poquísimo que ver con la burbuja inmobiliaria. Sin embargo, como parece que fue decidido por PP-
Aznar (lo que se absolutamente falso, porque se decidió y recibió su gran impulso en la primera era
Solbes), pues, como que viene muy bien ponerlo al servicio de la argumentación. Evidentemente, parte de
la liquidez generada con la burbuja se materializaría en acciones de dichas empresas. Pero, p.e., me
pregunto si es serio defender la mayor ampliación de capital de la historia económica de España, la que
hizo Repsol para adquirir YPF, se financió con dinero que los su******ores sacaban de la venta de sus
pisitos para los que se hipotecaban las pobres víctimas del PP-Aznar. ¡Manipuladooooooooooooor!... "que
se concedieron a dedo a los "amiguitos", dice usted literalmente.
Para rematar, usted afirma categóricamente:
"Ese es el proceso estratégico real de la burbuja: la financiación de las grandes empresas españolas para
posicionarse en sectores estratégicos de la economía europea, ende global. Eso lo ha pagado la ciudadanía
vía megacréditos hipotecarios".
Y luego, me insulta diciendo: "Muy superficial". ¿Serás cursi, "sesudo"?
Yo me pregunto: ¿qué coño hago perdiendo el tiempo aquí, contestando estos argumentos?.
¡Se acabó!.
Y, de las CAJAS DE AHORRO, ¿qué?.
ppcc
(El de más arriba no era yo, aunque podría haber sido)

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Es cierto lo que empieza a escucharse de que el tema inmobiliario está tan trillado ya que no nos excita su
análisis. Muchos comunicadores, infinitamente mejor capacitados para ello que nosotros (que la
diplomacia nos estorba, incluso), le irán contando a la gente lo que les va pasando, conforme se vayan
metiendo en el crash, aunque la gente es mucho más inteligente de lo que muchos se creen.
Nosotros deberíamos empezar a mirar al siguiente "supertemazo".
No es, como ha dicho el de más arriba, "las nacioncitas". Bueno, "las nacioncitas" (lo que yo llamo
"expansionismo administrativo de las administraciones públicas regionales") es la vertiente política del
mismo problema. Si nos metemos por ahí, acabaremos destrozados. Y no interesa librar batallas, aunque
sepas que las ganas seguro, si sabes positivamente que acabarás tuerto, cojo y manco. Meterse con las
nacioncitas, como se ha visto en este foro, es muy peligroso porque tocas sensibilidades íntimas y odios
irreconciliables. Entonces, el supertemazo económico en España es:
LAS CAJAS DE AHORRO.
¡A por ellas!.
(Comprendo que esta lucha, a muchos de ustedes, ya no le va a interesar, pues, en ese caso, sepan que fue
muy agradable compartir estos años con ustedes y que siempre llevaré su recuerdo conmigo).
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RECESION vs. DEPRESION.
Las recesiones son cosas normales que a los políticos no les gusta "darlas", pero que les encanta sacarnos
de ellas después.
En España, la recesión se va a convertir en una depresión profunda y duradera pero administrable

mediante medidas estructurales que van a ser costosas en términos de derechos adquiridos.
Respecto al método de estimación que ha utilizado Greenspan, es el de los "dígitos oscilantes", como
hacemos todos los macroeconomista que alguna vez hemos participado en la oferta de cuadros
macroeconómicos.

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idealista.com 20041210
martes 14 diciembre 08:56, ir- 1 dijo

de un buen análisis surge, de forma natural, una correcta previsión del futuro: "si pones la mano en el
fuego, te quemas", por ejemplo. hasta que uno no rompe a hacer previsiones no comprende lo difícil (y casi
ridículo, por pretencioso) que es cuantificarlas: "como pones la mano en el fuego del 17%, vas a quemártela
un 55% en 2006! ". pero esto no quiere decir que no haya que hacerlo.
yo trabajé, en 1988, en una de las oficinas españolas que monopolizan la oferta de previsión
macroeconómica anual. un buen día mi jefe (que ya debe andar muy cerca de la jubilación, si es que no
está jubilado), me dijo, "ir-, aquí tienes las cifras de 1987 y las estimadas de 1988". 1988 no había
terminado, pero allí estaban, en efecto, las cifras de 1988, eso sí, seguidas de una "e" entre paréntesis. "tu
misión es elaborar el cuadro macro para 1989". "pon las cifras previstas para 1989, resumiendo lo que
hemos hablado estos meses". y añadió, "aplica el método de los dígitos oscilantes", mientras movía la
mano en vaivén, como si desenroscara una bombilla, con lo que los dedos, ciertamente, oscilaban.

en las semanas siguientes, los periódicos y revistas especializadas citaron nuestro cuadro
macroeconómico. guardé algunos como recuerdo, aunque, en una mudanza, los tiré. sólo me quedé con el
papelito original en el que, a lápiz, había puesto lo que "creía" que debía poner, eso sí, con su "p" entre
paréntesis y que pasó todos los filtros, prácticamente, sin modificación. las cifras reales del ejercicio
siguiente resultaron ser muy parecidas a las que habíamos previsto por el método de los dígitos oscilantes,
pero lo que de verdad me impresionó es cómo la literatura y el aparato conceptual con el que
acompañamos nuestra previsión había penetrado entre analistas y comunicadores. durante meses nos
habíamos dedicado a la observación y a cumplimentar cuestionarios de organismos internacionales. el
cuadro macroeconómico estaba implícito en todo lo que hacíamos y salió solo: ¡un recién llegado (como
yo) podía hacer aquel trabajo insignificante sin ninguna dificultad! comprendí que, para crear, hay que
tener oído, vista y, paradójicamente, modestia, porque sólo se trata de añadir un granito de arena (si es
que se puede) a lo que ya hay.

con esto quiero decir que las previsiones cuantificadas en que culminan los análisis macroeconómicos bien
fundados (fmi, ocde, banco central europeo, banco españa, ministerio de economía y hacienda, servicio de
estudios del bbva, funcas, barclays, deutsche bank, the economist, stephen roach, naredo, "burbujator")
son, ante todo, mensajes supersintéticos elaborados por equipos. lo importante de una previsión bien
fundamentada es el análisis que la soporta. ¡plumas y alquitrán para los que se burlan de las previsiones
bajistas elaboradas por las autoridades y los mejores medios de comunicación y analistas!
los nuncabajistas pecan de soberbia inventándose un mundo paralelo que califican pretenciosamente de
"nuevo paradigma": "las casas "valen" más porque han bajado los tipos de interés", dicen; cuando, lo cierto
es que, por mucho que bajen los tipos, no tenemos "mejor" casa y, si me apuran, el que los tipos de interés
sean ínfimos y los tipos reales sean negativos (ir-) lo que significa de verdad es que no hay ninguna
inflación en el horizonte y, como los alquileres y los salarios son rentas indexadas con la inflación y la vida
útil media de las construcciones es de 75 años, habría que esperar la degradación del flujo de rentas a
descontar, con el consiguiente perjuicio del valor actual de la casa.
martes 14 diciembre 08:57, ir- y 4 dijo

y no se engañen. "no hacer" previsiones no significa "no tener" previsiones. las más de las veces significa
adherirse acríticamente al continuismo, que no es sino una conjetura "metafísica" que requiere de ciertas
dosis de fe, y quedar indefenso para la zombificación o la vaselinización (las dos mejores metáforas,
debidas a "banquero" y "bricky", respectivamente) .
como hoy va de previsión y no de análisis, les recuerdo mi "ticket": crash / - 55% / 2006.
garcía lorca decía de si mismo que era poeta por el esfuerzo, la técnica y por saber, en absoluto, lo que es
un poema. en cierta ocasión el arquitecto, ya fallecido, saenz de oiza me hizo ver que esos 3 extremos
pueden predicarse de cualquier profesión. yo no sé si acertaré o no con mi previsión, pero sepan que me
divierto con el análisis, que son muchos años haciéndolo, que los míos y yo dormimos muy tranquilos y
que no me gusta dar malas noticias.
¡qué gusto si pudiera terminar mis comentarios a lo antony blake: "no lo piensen más, no le den más
vueltas, lo que acaban de ver sólo es fruto de su imaginación"! sin embargo, la burbuja es real; ya están
reconociéndola en público, incluso, los que viven de ella; como toda burbuja, al final, se acelera y llega más
allá de lo razonablemente irracional que podía imaginarse; y va a pinchar con dramatismo, dando lugar a
pérdidas millonarias, llevándose por delante la alegría de vivir de muchos de nuestros hijos.
p.s.: este foro es un equipo.
p.s, hoy: este blog, no, porque somos diferentes

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La Bolsa no tiene nada que ver con el Pisito.
La Bolsa es Dinero, "dinero financiero", como sabéis que me gusta decir.
El Pisito es Tangibles. Y, en España hoy, es, también, un negociete piramidal-generacional y usurero.
Como veo que no sabéis lo que es la usura:
Codicia = adquirir
Avaricia = adquirir + mantener
Usura = adquirir + mantener + injusticica conmutativa
Fraude = adquirir + mantener + injusticica conmutativa + contra la ley
---
Respecto a los catalanes, por cierto, es muy normal en el mundo de los negocios escuchar que "son
diferentes en relación con las cuestiones morales que plantea el dinero".
¿Porqué no hablamos de esto?.
Me acuerdo hace infinitos años, cuando salía por Barcelona con mis primos y primas barcelonesas que a
mi me daba un poco de vergüenza cómo hacíamos las cuentas cada vez que íbamos de bar en bar. Ellos,
tan naturales. Una vez nos quedamos sin entrar en el Up & Down porque estábamos justitos de dinero y el
poco que había lo teníamos solo dos de nosotros; los demás no quisieron ser fiados ni siquiera invitados.
¡Fue todo como tan "razonable"!. Esto, en Madrid, es impensable. Absolutamente impensable.
Un día en NY, propuse a una catalana tomar el brunch en el Hotel Algonquin (pagaba yo). Me contestó:
"Prefiero ir a un sitio que-nos-podamos-permitir-sin-luego-tener-cargo-de-conciencia".
También, en relación con la escatología financiera, los casos catalanes tienen connotaciones especiales.
¿Qué pasa en Cataluña con estas cosas?.
La sucesión troncal también existe en el P.V. y, por contra, los vascos son esplendidísimos y van de frente.
Da gusto hacer negocios con ellos. Siempre te dan margen.
¿Qué tiene la marsupia catalana que haga que sus ejercientes practiquen el ahorro de esa manera tan
peculiar?.
¿Este conducta es de primera división o será lo que definitivamente os condene a ser una regionzota
amargada?.
¡Poneos las pilas que, con la marea social de fondo que viene con el crash inmobiliario,
cuyos perdedores son las clases medias, precisamente, el soporte sociológico de la
marsupia, os jugáis muchísimo los que vivís en regiones en lucha administrativa!.

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Anónimo dijo...
Estoy totalmente de acuerdo con que "está decidido" que lo mejor sería mayoría absoluta del PSOE.
Es el escenario político ideal, de los posibles hoy, para afrontar la crisis.
También "estaría decidido" que el Sr. Rajoy se fuera y dejara el sitio a los socialdemocrátas, que son los
que "de natural" administran las crisis en las economías capitalistas.
Esto lo llevo diciendo hace mucho tiempo.
En cualquier caso, lo que me gustaría es hablar del concepto de recesión.
Ya saben cual es mi concepto de recesión.
Me gustaría concocer el suyo.
Tengan en cuenta que, dependiendo de la conceptuación que se tenga, se dirá o no "estamos en recesión".
¿Se acuerdan cuando los usueros negaban la burbuja?. ¿Qué decían?. Siempre partían de una definción de
burbuja que se inventaban, para terminar diciendo que, como esas condiciones no se daban (ya las ponían
ellos para que no se dieran), pues que no había burbuja.
Con la recesión va a pasar igual. Van a inventarse un nuevo concepto de recesión o van a utilizar el de los
dos trimestres seguidos con PIB cero o negativo para decir que no hay recesión o que, en el peor de los
casos, haya una "suavísima pseudorecesión", a la vez que dirán lo que dicen últimamente: "por primera vez
en la historia estamos pasando una crisis tan bestial como la actual en EEUU de una forma suavísima casi
sin enterarnos".
Mientras tanto, evidentemente, los hipotecaditos estarán suicidándose y el desempleo llegará a 4 millones.
Son las cosas de los pobres. No se puede decir que al caldo le falta sustancia porque hieres la
susceptibilidad del débil.
En España hay tanta autocomplacencia y arrogancia en las clases medias, con sus pisitos y sus terruños,
que está el terreno abonadísimo para la gran manipulación que vienen en 2008.
Nosotros deberemos ser capaces el años que viene de dar la recesión por nuestra propia cuenta cuando los
indicadores así lo digan.
En cuanto a métodos infalibles para prever con excatitud las recesiones, ¡ánimo!, que todavía quedan
muchos premios Nobel que dar.
ppcc

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Anónimo dijo...
Si quereis saber lo que es "depresion" solo teneis que coger las cifras economicas del Baix Llobregat de
1977 a 1987. Diez añitos de nada, con el paro en más del 30% real y en la juventud por encima del 50%.
Lo del 93-95 solo duro 3 años y con menos paro. Eso es un "recesion" Esa es la diferencia: La depresion
deja una memoria que te cagas (Como el año del hambre del 46), te cambia los habitos y el coco y la
recesion es solo un susto del que he salido airoso y por lo tanto me voy a obsequiar con un Hyundai.
1 de octubre de 2007 0:17

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Anónimo dijo...
pisitófilos creditófagos. me voy de españa hasta el día 11 de octubre... para "desconectar" (en sentido
literal).
volveré con el dato mviv del tercer trimestre. les adelanto que no hay sorpresas.
el martes es 2 de octubre, se cumple un año de uno de los días mejores de vida.
gracias a todos yh perdón al que se haya sentido molesto, pero son cosas de los foros y blogs.
Se me olvidaba un matiz importante: me voy de viaje solo, sin familia, para desconectar de verdad, por lo
tanto, no esperen, como en otras ocasiones, que me meta en la red desde los hoteles; esta vez no va a haber
nada, al menos, hasta el día 12.
ppcc
pido perdón por una vez a todos aquellos que se hayan sentido molestos por la vehemencia con la que he
expuesto estas semanas la cuestión nacionalista.

Anónimo dijo...
... pido perdon, pero, ¡ojo!, en este tema de las nacioncitas vamos a ser igual de implacables que con la
burbuja.
¡Hasta dentro de 11 días!

………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Ejemplo de cómo tiular mal una notícia:
"Santander sólo recibe una oferta global y a la baja por sus activos inmobiliarios"
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...biliarios.html
La noticia real está al final de su redactado:
"“Botín es el mejor trader que hay en España, pero esto era demasiado”, señalan desde uno de los asesores
intervinientes en la operación. “Quería vender una put sobre el mercado inmobiliario apostando por una
fuerte caída del mismo y los interesados, lógicamente, se han negado”.
O sea, el titular, para mí es:
"El Santander apuesta por una brusca bajada de los precios immobiliarios".
¿O no?

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jueves 11 octubre 12:41, restriccion del credito en respuesta a ya lo dijo ir-, dijo
"Banesto advierte que se endurecerá más la concesión de créditos.
Banesto parece no haber notado una desaceleración del negocio. Cerró los nueve primeros meses con un
beneficio de 584, 1 millones, el 13, 3% más que un año antes, sin contar la venta de Urbis. Y mantiene sus
objetivos hasta 2009. Pero reconoce que las turbulencias del interbancario provocarán un alza del precio
de los créditos."
enlace
Recuerden: el problema se resolverá por la quiebra del sistema, sudden and sharp!
jag
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"Concursos de belleza"
Permítanme que les de una estrategia ganadora.
En junio de 1997, el periódico Expansión organizó el juego del "Número X".
Había que escoger un número entre 1 y 100. Ganaría quien se acercara más a la media de todos los
números escogidos multiplicada por dos y dividida por tres.
Mis compañeros de despacho y yo, decidimos participar. No ganamos. Pero, debimos de quedar muy
arriba. Salió ganador el número 16,97650693.
Vean cómo razonamos en este "concurso de belleza".
Nosotros pensamos que había que hacer una hipótesis estocástica, considerando que los jugadores se
dividirían según su nivel de inteligencia en 5 grupos:
1) los de nivel 1 (incluidos los que se lo tomarían a guasa y los que elegirían a conciencia números absurdos
para sesgar el resultado) escogerían un número aleatorio, que lógicamente tendería a 50;
2) los del nivel 2 pensarían que la media tendería a 50; multiplicarían por 2, dividirían por tres y elegirían
33,3;
3) los de nivel 3 pensarían que la media tendería a 33,3... elegirían 22,2;
4) los de nivel 4 pensarían que la media tendería a 22,2... elegirían 14,8; y, finalmente,
5) el número elegido por los "pasados de listos" tendería a 1.
Nuestros números se basaron en hipótesis de este tipo:

1) de nivel 1, habría un 10% de jugadores;
2) de nivel 2; habría un 30%;
3) del 3, habría 40%;
4) del 4, un 10%; y
5) pasados de listos, el 10% restante.
pisitófilos creditófagos (Montalvoland, 12-10-2007)

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Al final, después de divagar, profetizar y picar algo, me transmitieron los cuatro escenarios que, desde el
departamento de planificación financiera del Banco MS, contemplan como posibles.
Escenario 1: “el más probable”. La demanda de nuevas viviendas se sitúa en 2008 en 475.000 inmuebles
(de media 600.000 hasta ahora). Esto implicaría un bajón de la actividad en el sector residencial del 40%
en 2009. El número de viviendas iniciadas sería de 400.000. Los precios de las viviendas bajarían un 5%
en 2008 y se mantendrían estables en 2009 y 2010.
Escenario 2: “el más positivo”. La demanda de vivienda nueva se situaría en 600.000 porque los tipos se
mantienen o bajan, la inmigración sigue llegando y la crisis crediticia se suaviza. La actividad de
construcción residencial bajaría un 20% en 2009, pero los precios seguirían incrementándose a una tasa
cercana al 5%
Escenario 3: “el negativo”. La demanda de viviendas nuevas quedaría reducida en 350.000, con una
bajada de la actividad constructora del 70% en 2009. El volumen de viviendas iniciadas se situaría en
300.000. Los precios bajarían hasta un 5% al año durante el periodo 2008-2010.
Escenario 4: “el cataclismo”. Esta última hipótesis de Morgan Stanley conllevaría un "brusco bajón", del
que, según los analistas del Banco, el sector de la construcción podría tardar una década en recuperarse.
De alguna forma asemeja el caso de España al de Alemania en los 90 en la crisis inmobiliaria propiciada
por la reunificación. En este caso interpretan que la marejada crediticia, el endurecimiento para conceder
prestamos y el crecimiento del paro, lastrarían nuestra economía hasta por lo menos el año 2012.
Señores, ¡no va más!

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apestados y pobretones
También hay que tener en cuenta, que cada hipotecado reclutado en el rally alcista del boom hipotecario,
es un hipotecable menos.
Ahora, en pleno credit crunch, solo quedamos los apestados (alquilados) y los pobretones que no tenemos
donde caernos muertos (mileuristas por la gloria de la patronal con el beneplácito del gobierno y la
productividad española).
Dudo mucho que, tal como está el patio, el banco o caja de turno esté por la labor de prestarnos un
puñetero euro a nosotros, los apestados y pobretones.
Mucho me temo que van a tener que bajar el listón de los precios mucho, pero mucho, mucho para que los
apestados y pobretones podamos ni siquiera plantearnos la compra.
Finalizado el proceso de corrección valorativa inmobiliaria ¿quienes serán los apestados y pobretones?
Doppler, apestado a mucha honra
Doppler el 13/10/2007 13:28:12

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Considerar que los inmigrantes en España, supongamos los de los últimos 7 años que es lo que puedo
conocer, tienen capacidad económica para hacer frente al pago de las cuotas hipotecarias de viviendas
supervaloradas es una ilusión nuncabajista que merece poco crédito.
Para ello solo hay que tener en cuenta los sectores en los que mayoritariamente encuentran trabajo y los
sueldos con los que cuentan (contrucción, recogida fruta, servicio doméstico y turismo, precisamente los
sectores que más acusarán la pérdida de empleo cuando se entre en recesión)
En cuanto a si las bolsas están o no descontando el futuro, no tengo ni idea de bolsa, pero pienso en que
Telefónica, los dos grandes bancos, Endesa e Iberdrola y Repsol puede que supongan más del 50% de lo
que es la bolsa española tanto en número de transacciones como en capitalización, lo que unido a sus
participaciones cruzadas, supone que la bolsa española está prácticamente controlada por ellas.
Si Telefónica adelanta un año su cobro de dividendos y además adelanta que será un euro, si parece ser
que algunos están aumentando la autocartera (comprándose a sí mismos), me temo que lo que hay es que
cuando entren todos los que huyan del ladrillo y del tipo fijo (esto muy importante porque se supone que
habrá quiebras de aquí a un año vista o menos), se les podrá poner todo el papel que las grandes manos
vienen acumulando desde el 2002. Claro que yo de bolsa no tengo ni idea ¡quedan ustedes avisados!
Gracias

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En Montalvoland, contestando a otro mensaje:
"El mercado alcista ; si es que aún lo es, ya pasa de cinco años, y casi nunca ha durado tanto".
1) La "tendencia principal" (Dow) alcista sigue vigente.
2) Las tendencias principales alcistas históricamente han durado de media SIETE años.
3) Hay asincronías entre el ciclo bursátil y los demás.
---
A mi, lo que me pone es debatir sobre la relación entre el mercado de compra y el de alquiler de vivienda.
---
Me aburro.
---
Soy yo.
Anónimo dijo...
---
Se me olvidaba:
ESTO NO SOLO NO SE HA ACABADO SINO QUE ESTÁ EMPEZANDO.
---
¡Ójala que con un poco de suerte nos quitemos de encima a las Cajas de Ahorros!.

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RECESION 2008.- ¡Qué manía con hablar siempre de las recesiones cíclicas como algo extraordinario que
puede soslayarse!. Desde que tengo uso de razón ha habido recesiones y no ha pasado nada. No hay que
confundir "recesión" con "depresión".
Esta recesión tiene lugar, entre otras cosas, porque hay que reequilibrar los PRECIOS RELATIVOS
INMOBILIARIOS cuya distorsión es la causa de la causa de la crisis financiera. Nunca olvidemos que la
crisis es "hipotecaria". El sistema financiero está procediendo al saneamiento de sus inversiones
crediticias, precisamente, porque está descontando la crisis inmobiliaria.
La tracción que tiene en una economía la actividad inmobiliaria es grande (¡no digamos en España!).
Evidentemente, la reorientación crediticia va a traer un descenso importante de de actividad. Además está
el EFECTO RIQUEZA NEGATIVO.
Lo que más me gusta del análisis que se comenta es que se utiliza el concepto "recesión" sin vincularlo a
esos "dos trimestres de crecimiento cero o negativo del PIB" que tanto gustan a los políticos para definirlo.
El paro, en España, va a llegar a cuatro millones. Vayan haciéndose a la idea.´La crisis sólo está
empezando.
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Lo de que el módulo temporal teórico de los ciclos bursátiles es 7+2 años (y los inmobiliarios, 20+4) viene
en un archiconocido informe del FMI que permanece imbatido:
Yo no hago "recuentos" (de ondas), porque no soy elliotista (ni soy de nada que termine en "isto/a", salvo
una cosa que me callo por pudor).
El aburrimiento no es una patología, sino la consecuencia lógica de debates mortecinos sobre temas como
para el premio Nobel.
Hoy me he levantado, otra vez, con tres de "las" preguntas:
- ¿en qué situación se encuentran las CAJAS DE AHORRO ante Basilea II?.
- ¿qué pasa con el DEFICIT POR CUENTA CORRIENTE en España?; y
- ¿qué va a pasar con el mercado de ALQUILER en España?.
Por lo que respecta a la marcha de la Crisis Subprime, además de las páginas americanas de siempre, a mi
me gustan:
http://housingpanic.blogspot.com/
Por último, el BBVA acaba de publicar un informe en el que no define el concepto "recesión" como los
manidos "dos trimestres de crecimiento cero o negativo del PIB". Empieza a gustarme mucho todo lo que
está pasando.
Esta semana (el viernes) hay dato "MViv". A mi me sale que tiene que ser el siguiente, siempre según los
"abyectos" planes de gestión de expectativas que, aparentemente, debería tener el Gobierno dado el ciclo
electoral:
4,55911 %
¿Qué les parece?.
(¡Al ataaaaaaque!)
http://jgmontalvo.blogspot.com/2007/...a-acabado.html
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¡A ver cuándo rompemos a querer ver que las Cajas de Ahorro son banca pública provincial, cuyos órganos
de administración se deciden en las sedes de los partidos políticos hegemónicos en la provincia
correspondiente!.
¿Porqué los "liberales", en las tertulias, engolan la voz en sus panegíricos sobre la "ley de la oferta y la
demanda" para justificar, p.e., los precios extravagantes de la vivienda, pero callan cobardemente ante la
anormalidad de que el 60% del sistema financiero en España esté constituido por este tipo de banca?.
Precisamente, la anormalidad diferencial inmobiliaria española tiene su causa en la actividad crediticio-

hipotecaria desarrollada por este tipo de entidades.
Somos capaces de abrir el matrimonio a los homosexuales, pero no tenemos pantalones para quitarnos de
encima a estas parásitas, impresentables en cualquier país desarrollado.
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¡A saber lo que el periodista del NYT llama "BULL RUN"!.
Yo me quedo con el estudio del FMI.
Además, el sentido común dice que estamos completando la "fase de distribución" (Dow)... porque la
Bolsa, a diferencia de la mierda del negociete piramidal-generacional de los pisitos, es un mercado
financiero donde gran parte de las empresas más importantes de la economía obtienen financiación
(bastante barata, por cierto, como se está viendo).
Reivindico aquí el concepto de "DINERO FINANCIERO" para referirnos a los "papelitos" que emiten las
empresas privadas no financieras. Sería como la última capa de la gran cebolla monetaria.
La hipótesis más probable es que el turning point bursátil comience el año que viene, bastante
sincronizado con la oficialización de la recesión.
No obstante, lo importante es comprender que el ciclo bursátil tiene su correlación con los demás ciclos y
que no hay una sincronización perfecta, máxime con lo internacioinalizadas que están las empresas
(globalización). ¿Acaso BBVA no depende de méxico o Repsol de las elecciones del próximo día 28 en
Argentina?.

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El FONDO MESÍAS estaba cantado desde el primer día.
El problema lo tenemos en España, donde el único "Mesías" que dicen que hay somos, precisamente,
nosotros.
¡Apocalìpticos, qué sois unos apocalípticos!.
ppcc

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El Fondo Mesías para las Cajas de Ahorros españolas son los Presupuestos Generales del Estado.
En España:
- somos muy "liberales" para encogernos de hombros ante los precios de los tangibles en los negocietes
piramidales;
- pero, enseguida se nos olvida lo "liberales" que teóricamente somos a la hora de definir el tipo de
entidades de crédito que vamos a utilizar para financiar los precios extravagantes de esos mismos
tangibles sobrevalorados.
Las Cajas de Ahorro son banca pública provincial cuyos órganos de administración se deciden por los
partidos políticos de la provincia correspondiente. En las provincias con "aspiraciones", además, son
banca política identitaria.
¿Seremos capaces algún día de alcanzar la mayoría de edad económica?. En EEUU, se quitaron de encima
los Savings & Loans a finales de los 80s. Nosotros, ¿cuándo vamos recuperar ese 60% del sistema
financiero que tenemos secuestrado por políticos de segunda división?.
Hipócritas: ¿de qué "división de España por los nacionalistas" os quejáis si no sois capaces ni de dar el más
tímido paso para reformar el sistema financiero público (impresentable en un país desarrollado) que les da
fuerza?.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...ean_fondo.html
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Además, el sentido común dice que estamos completando la "fase de distribución" (Dow)...
porque la Bolsa, a diferencia de la mierda del negociete piramidal-generacional de los pisitos, es un
mercado financiero donde gran parte de las empresas más importantes de la economía obtienen
financiación (bastante barata, por cierto, como se está viendo).
Reivindico aquí el concepto de "DINERO FINANCIERO" para referirnos a los "papelitos" que emiten las
empresas privadas no financieras. Sería como la última capa de la gran cebolla monetaria.
La hipótesis más probable es que el turning point bursátil comience el año que viene, bastante
sincronizado con la oficialización de la recesión.
No obstante, lo importante es comprender que el ciclo bursátil tiene su correlación con los demás ciclos y
que no hay una sincronización perfecta, máxime con lo internacioinalizadas que están las empresas
(globalización). ¿Acaso BBVA no depende de méxico o Repsol de las elecciones del próximo día 28 en
Argentina?.
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Estimado Sr. Ureta:
Su comentario de hoy es de esos que marcan época porque se atreve a cuestionar el "deflacionismo"
apadrinado por el FMI, con Mr. Rogoff a la cabeza.
Una pregunta: si tanto telón de fondo inflacionista hay, ¿porqué, habiendo habido la expansión monetaria
más grande de la historia, los índices de inflación occidentales han sido y son tan bajos comparados con
los de décadas anteriores?.
(sigue)
Otra pregunta: ya que la inflación desplaza la carga financiera de la deuda del deudor al acreedor (que va a
ir recibiendo, como devolución del dinero que prestó, el mismo dinero nominal pero cada vez con menor
poder adquisitivo, menos valioso, por tanto), ¿no está usted diciéndonos, implícitamente, que es muy
pesimista en cuanto al futuro del hoy atribulado sector financiero?.
A bote pronto, su post suena un poco a "Pensamiento Alicia": "¡Endeudados, no os acongojéis, qué la
inflación va a venir a salvaros y vuestros activitos son cojonudos!". Si la Oficina Económica del Presidente
Sr. Rodríguez Zapatero lo lee, igual lo cuelgan como anexo a su "Alianza de civilizaciones".
(sigue)
En cualquier caso, su optimismo no es del tipo "papanatas". Usted ha tenido mala suerte con la salida de
Renta 4 a Bolsa. Por cierto, el presunto "éxito" de Criteria (el "seny" inversor de la Caja más identitaria que
tenemos en España), en primer lugar, ¿quiere decir que usted está de acuerdo con que el 60% del sistema
financiero español siga siendo banca pública provincial? (yo le considero liberal, Sr. Ureta); segundo, tanto
éxito en colocaciones de la competencia (Santander y La Caixa), ¿le viene bien o mal a Renta 4?; y, tercero,
¿no huele todo esto a "distribución", en términos de Dow?.
Me temo que tiene usted razón con lo de "viejas ideas"; pero, lo de "nuevas realidades" suena un poco a
"nuevo paradigma".
Finalmente, "en Bolsa, solo el tiempo da y quita razones" es una frase que resuena a búnker de
"experienciados" siemprealcistas.
"Los bajistas piensan que el ciclo económico ha llegado a su fin", dice el Sr. Ureta.
Pero, los hoy bajistas, hace poco eran alcistas.
Y "el ciclo económico" no quiere decir nada. ¿A qué ciclo económico se refiere?. ¿Al de Kondratieff, al
monetario, al presupuestario americano, al inmobiliario, al del patrón de crecimiento español, etc.?.
La frase que el Sr. Ureta debería haber puesto, con dos panalones, es:
"ALGUNOS HAN DEJADO DE SER ALCISTAS PORQUE PIENSAN QUE LA ACTIVIDAD ECONOMÍCA
GENERAL PODRÍA DECAER".
"La economía... en 2003... entró en un periodo estructural de crecimiento global con baja inflación", dice
el Sr. Ureta.
"BAJA INFLACIÓN", ¿qué significa?.
Significa que los salarios reales no solo no han subido sino que han bajado durante todo el período y que el
crecimiento se ha basado, como nunca antes en la historia de la humanidad, en traer dinero del futuro. Y
no hay nada más deflacionario que bajos salarios con deuda abundante.
Más bien, lo que ha pasado desde 2001 es que, en vez de "dar" entonces la recesión, se optó por dilatarla
en el tiempo, dios sabe con qué coste.
(Dios se pone con mayúsculas)
Yo, lo que quiero que me diga el Sr. Ureta es QUÉ LÍMITES TIENE EL DÉFICIT DE LA BALANZA DE
PAGOS POR CUENTA CORRIENTE EN ESPAÑA Y CÓMO AFECTA A LAS EXPECTATIVAS, BOLSA
INCLUIDA.
Y que se deje de proclamar, en plan Cándido-Voltaire, que "vivimos en el mejor de los mundos posibles" y
que hemos crecido gracias a no-se-qué distinto de habernos traído una montaña de dinero del futuro para
alimentar nuestra activomanía, financiando el "asset flipping".
"Bueno para los activos", dice el Sr. Ureta. ¡Qué forma más original de verlo, Dios!.
Sin Torres Gemelas, no habría habido legitimación para la guerra keynesiana de Iraq, con el correlativo
"deficit spending", ni para la política monetaria americana ultralaxa (a la vista de la debilidad crónica del
dólar).
YO SÍ VEO "BURBUJAS POR DOQUIER". Me lo he hecho ver y he recibido el visto bueno de médicos del
alma.
Los precios relativos inmobiliarios están desequilibradísimos y su ajuste conlleva un auténtico terremoto
social y económico.
Una cosa es segura: LA BOLSA SE PONDRÁ BAJISTA Y LOS SIEMPREALCISTAS RECALCITRANTES
SEGUIRÁN VARIOS TRIMESTRES CON SU CANSINA CANTINELA OPTIMISTA, para regocijo de
pillados y carroñeros.
¿Se acuerdan del 6 de marzo de 2000?. Fue el día que el IBEX 35 hizo su máximo antes de la debacle
puntocom. ¿Cuántos lo vieron sobre la marcha?. Cuatro, que eran corridos a gorrazos diariamente por
"profetas apocalípticos". ¡Los siemprealcistas, hasta que no vieron caer las Torres Gemelas al cabo de año y
medio, no dieron su brazo a torcer!. Demasiado tarde.
Otra cosa que parece olvidar el Sr. Ureta: un ciclo inmobiliario engloba tres bursátiles.
LA BOLSA TODAVÍA NO ESTÁ BAJISTA, pero, ¡ojo!, se aproxima el dies a quo. En cualquier caso,
comprar ahora es comprar caro seguro.
http://blogs.periodistadigital.com/j...dades#comments
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A rem:
Es que usted no ve la Bolsa como un mercado financiero. Ni las acciones como dinero financiero de
emisión privada.
Usted ve las acciones como un pseudotangible del estilo de los pisitos, los sellos de correos, el oro, los
diamantes o los bulbos de tulipán.
Le daré una pista:
Se puede mantener inalterada la suma agregada de todo el dinero (dinero, en sentido amplio), pero
cambiar profundamente su composición interna (porcentaje de cada tipo de activos financieros que lo
componen).
Otra pista:
Imaginemos una situación extrema en la que no hay billetes ni monedas emitidos por el banco central, y,
por contra, todo fueran acciones, ¿acaso no se compraría, entonces, el pan y los tangibles con las
acciones?; en este caso, ¿las acciones de las empresas financieras, no serían "dinero" en sentido estricto?.
ppcc
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15 octubre 15:11, catastrazo dijo

Cae la recaudación del estado en las diferentes autonomías. Las comunidades se resisten a ofrecer
estadísticas oficiales, pero el fuerte descenso de casi un 20% en Madrid permite hacerse a la idea de lo que
está ocurriendo en toda España. Los ingresos que provienen de la venta de los pisos suponen una cuarta
parte de todo lo que entra en las arcas de una comunidad como Madrid. Y ya vislumbran en el horizonte
negros nubarrones: “Veremos si será posible cumplir con los objetivos de estabilidad presupuestaria. La
caída es difícil de compensar”.
Ya no es sólo una hipótesis: el sector inmobiliario se ha parado en seco. La caída de los ingresos
autonómicos aún será llevadera en 2007 por la inercia, pero 2008 puede ser catastrófico. Se derrumba el
ITP (Impuesto de Transmisiones Patrimoniales que grava la compra de los pisos de segunda mano) y se
desacelera con fuerza el Impuesto sobre Actos Jurídicos Documentados (AJD), que grava la firma de
cualquier hipoteca y la escritura de compra de un piso nuevo. “El ritmo de compraventas de pisos es un
70% inferior al de hace dos años”, subraya Joan Ollé, presidente del Colegio de Agentes de la Propiedad
Inmobiliaria de Barcelona.
En realidad, parece que Hacienda ya tenía un Plan B diseñado. La Dirección General del Catastro, adscrita
a Hacienda, tiene previsto para 2008 una “potenciación de las revisiones inmobiliarias”: un catastrazo
general en toda regla, que en una primera fase afectará a 3, 25 millones de fincas urbanas repartidas por
toda España. Un dato inequívoco. En 2007, el número de fincas “revisadas” rondaba el medio millón,
aunque en última instancia la responsabilidad de “atenuar” el impacto de la subida recaerá sobre los
ayuntamientos. A parte de las fincas urbanas, Hacienda también tiene previsto requerir a los propietarios
de fincas rústicas, por una extensión de 1, 6 millones de hectáreas.
Los responsables de Hacienda argumentan que los españoles pagan muy poco en realidad. Calculan, con
datos del año 2005 en que se practicó la última revisión, que el valor catastral medio en España tan sólo
roza los 40.000 euros, con las lógicas variaciones según las diferentes comunidades. Desde los 70.000 de
Madrid a los pocos más de 20.000 de Castilla y León. La actualización de los valores, dicen, “permitirá
mejorar la gestión y un sistema tributario más justo”.
¿Crees que un nuevo catastrazo es justo y permite mejorar la gestión, o pagan justos por pecadores? ¿Es
justo pagar más impuestos por el parón inmobiliario? ¿Se paga poco por IBI en España, como dice
Hacienda? ¿Crees que el IBI es un impuesto justo o antisocial? ¿Está pasando factura el “alarmismo
excesivo” de los últimos años? ¿Crees que se ha medido mal el impacto tributario del frenazo de la
construcción y puede haber dificultades “presupuestarias”? ¿Hay demasiados aprendices de brujos en la
administración?
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pisitófilos creditófagosMartes, 16/10/2007, 11:27 h.

Están contabilizanádose como "inversión extranjera en inmuebles", las adquisicioines de vivienda que
están realizando los inmograntes financiadas, fundamentalmente, por las Cajas de Ahorro.
Esto, además de la ya conocida "inversión extranjera" que, en realidad, es dinero español personificado en
el exterior por razones fiscales.
El dato que se comenta, presentado maliciosamente como "ya-nos-estamos-recuperando", no es creíble

por inconsistente con absolutamente todos los demás datos que esta ofreciendo la agonía del negociete
piramidal-generacional de los pisitos, que, como se comenta, sí es el el negociazo más rentable de la
historia... para los cuatro usureros que se ponen las botas a costa del endeudamiento extremo de cohortes
enteras de la población.
No es verdad que el sistema capitalista haya cambiado profundamente de naturaleza por el boom
inmobiliario. Los extravagantes precios relativos inmobiliarios que padecemos no son sostenibles. Además
del ladrillo, hay otras actividades que financiar, ¿o no?. ¡Ya está bien!. La iniciativa del ajuste, que no ha
hecho nada más que comenzar, proviene de quien manda de verdad, el sistema financiero. Perdedores: ¡a
chincharse!.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...es_vuelve.html
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Habida cuenta de que el 60% del sistema financiero español es banca pública administrada por políticos (o
sea, las Cajas de Ahorro), las palabras del Presidente del Gobierno en relación con el crédito hipotecario no
son una sugererencia; son una orden.
El problema está en que los, a su vez, prestamistas de las Cajas de Ahorro españolas, que, basicamente,
residen entre Francia y Alemania, no tienen ningún político voluntarista con ningunas elecciones a la vista,
sino la tozuda realidad de la Crisis Subprime y las consignas antihipotecarias que provienen del corazón
del sistema que ya está contento con el reclutamiento de deudores hipotecarios que ha hecho estos años.
Las Cajas de Ahorro seguirán una temporadita más regalando los préstamos (¡con la que está cayendo,
Dios!), y, al final, el default lo pagueremos todos los españoles con nuestros impuestos.
Señores, ¿cuándo vamos a romper a ser mayores de edad en temas financieros?.

http://www.cotizalia.com/cache/2007/...gan_nivel.html
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"Cajas vascas, gallegas o castellanas", dice el comentarista. ¡Qué gran verdad, la banca pública identaria!.
¡Hipócritaaaaaaaaas!.
Somos muy "liberales" para el matrimonio homosexual y, luego, tenemos el 60% del sistema financiero en
manos de entidades de crédito públicas, gobernadas por políticos provincianos que sólo saben de
urbanismo y construcción y que, evidentemente, utilizan su inmerecido poder financiero para,
ideológicamente, "hacer patria chica" a través de la "obra social". ¡Y luego nos quejamos de que España se
descoyunta por los nacionalismos!.
El sistema financiero que hay en España es impresentable en el contexto de paises desarrollados por culpa
de la presencia de este intrusismo en la actividad profesional financiera.
Mientras haya Cajas de Ahorro, seremos un país de segunda división, llenos de ladrillos y de políticos
provincianos subidos a la parra.
¿Cuántos tertulianos "liberales" tienen pantalones para hablar de las Cajas de Ahorro?.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...re_masivo.html
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¿Qué responsabilidad tuvo el Sr, Nin en las decisiones estratégicas del Banco Sabdell que han
desembocado en esta situación?.
El fichaje del Sr. Nin por La Caixa se nos presentó como un "golpe maestro" del Sr. Fainé, que llevaba
tiempo "enamorado" de él.
¡Pelagatoooooooooos!.
¡Así funciona la primera Caja de Ahorros de España!,... bueno, suponiendo que Cataluña sea España a los
ojos de la propia Caja de Ahorros identitaria.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...e_ponerse.html
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El alquiler en España:
http://www.falternativas.org/base/do...-07_doc113.pdf
ppcc
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¡Hala, a depositar nuestro dinerito en esta banca pública, provinciana y política!, ¿no?. Je, je...
Por cierto, las empresas financieras casi son las únicas que pueden autoprestarse para engordar la cuenta
de Resultados, por ejemplo, dando un crédito a quien (vinculado) le va a comprar inmubles
sobrevaloradísimo con plusvalías.
Nunca hay que creerse las operaciones inmobiliarias de las entidades de crédito y mucho menos cuando se
trata de pseudobanca sin accionistas, teóricamente, orientada a la caridad y la filantroía de la "obra social",
pero que, de verdad, solo sabe de urbanismo y construcción.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...obiliario.html
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El primer paso es situar toda la inversión crediticia tocada en un "banesto" sin "mariocondes".
Allí se estudia, se desmenuza, se separa el grano de la paja. Por fin, "sabemos".
A continuación, se segrega lo envilecido y se "interviene"... con dinero del contribuyente.

Nada que objetar.
El problema es que esto no llegue a España. Aquí, va a hacerse "a lo bestia". Como la crisis es de una
envergadura tal que no basta con concentrarlo todo en un solo banco mediano o un par de cajotas
gordotas, lo que vamos a vivir es una oleada de absorciones de bancos de verdad y, si tuviéramos
pantalones y fuéramos de verdad tan desarrollados económicamente y liberales, la liquidación de las 46
entidades de crédito públicas, provincianas y políticas (las tres "p") que padecemos.
Instrúyanse:
http://www.elmundo.es/suplementos/nu...160863201.html
Las Cajas... "son el caladero natural de la financiación de los partidos, aunque, en muchos casos, no se
corresponden a las partidas reales, ya que, como ha detectado el Tribunal de Cuentas, existen otras líneas
crediticias, que se otorgan a ayuntamientos y autonomías, y que tienen a los partidos como destino final".
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...quillados.html
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1. usuario registrado pisitófilos creditófagosMiércoles, 17/10/2007, 08:07 h.
¡Qué no se pueden subir los tipos por culpa de la debilidad del dólar!.
El tipo de cambio con el dólar es determinante fundamental de la política de tipos del BCE. Si se han
subido era para tener munición cuando al dólar le llegara su hora. Lo que pasa es que decir las cosas así
sólo nos lo podemos permitir unos cuantos críticos.
Igual pasa con la denuncia de que el 60% del sistema financiero español es público, provincial y político
(las Cajas de Ahorro), algo impresentable como país de la OCDE. Se nos llena la boca de liberalismo a la
"octava potencia mundial", y luego vamos en alpargatas en materia de entidades de crédito. Además, sin
Cajas, no habría tanta "nacionalitis".
Con la burbuja inmobiliaria pasaba lo mismo. Teníamos precios que eran extravagantes incluso a los ojos
de las gentes sencillas, pero los de siempre no hacían nada más que salir en los medios para proclamar
cínicamente que todo era como muy normal.
Al final, todos calvos. ¿Cuándo querremos ser mayores de edad en temas financieros?.
Ahora se están preparando las cosas para que el crash inmobiliario-hipotecario lo pague humillado el
contribuyente español y... ¿qué estáis haciendo, cobardicas?.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...strategia.html
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3.-¡Ni Franco ni leches!.
1) Al frente del Banco España lo que hay es un Ministro; y
2) El 60% del sistema financiero español es público, provinciano y político.
Si el Presidente del Gobierno dice que hay que dar créditos hipotecarios, se dan. Sea del PSOE o del PP o
del Sursum Corda. ¡Ya pagará el contribuyente!. Y sin rechistar.
Es el sistema que tenemos, con la complacencia de todos, incluso de casi todos los que fardan "liberales",
que se rasgan hipócritamente las vestiduras llenándoseles la boca de "competencia" y "oferta y demanda"
y, luego, miran para otro lado ante el intervencionismo más soez que hay en el mismo corazón de la
estructura económica, el de las Cajas de Ahorro. Porque ¿cuántas voces se alzan en España contra las Cajas
de Ahorros?; ¿cuántos se opusieron a que el Gobernador del Banco España fuera reclutado entre las
personas que ocupaban los cargos del poder ejecutivo?; ¿cuántos se han quejado de la extravagante
cotización de los pisitos que nos proporcionaba la combinación diabólica de pseudobanqueros políticos de
segunda división y concejalías de urbanismo?.
¡Hipócritas... pero, también, cínicos!.
(A todo cerdo le llega su San Martín)

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13.-Las Cajas de Ahorro y el ladrillismo de barrigudos y concejaletes son los dos grandes residuos del
franquismo.
La Cajas de Ahorro, además, son la reserva espiritual del falangismo rampante, con su "democracia
orgánica" en su sistema de representación: familia(depositantes)+ municipio + sindicatos.
No es de recibo ningún pensamiento crítico, desde posiciones liberales, que no comience con la denuncia
de la pseudobanca de la señorita Pepis, auténtico "pelo de la dehesa" del que todavía no nos hemos
liberado, como nuevos ricos horterazas.
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http://www.mviv.es/es/index.php?opti...675&Itemid=417
EL PRÓXIMO DATO MVIV DE CRECIMIENTO INTERANUAL (el de 31-12-2007) SERÁ 3,7% CON TODA
SEGURIDAD.
Veamos porqué.
- Hoy nos han contado la milonga de que "los precios de la vivienda ya sólo (!?) suben al 0,3% trimestral y
al 5,3% anual".
- En primer lugar, lo que tenían que hablar de verdad es de "estimaciones sobre datos de las tasadoras
(ATASA)" y no de precios; esta crítica es permanente y la repetimos por ser la trampa semántica que nos
cuelan trimestralmente.
- Dicho esto, comprueben, en el enlace que les pongo más arriba, que esos porcentajes salen de comparar
los siguientes índices:
a) Intertrimestral del 0,3%

31-3-2007 . . . 121,7
30-6-2006 . . . 122,1
b) Interanual del 5,3%

30-6-2006 . . . 115,9
30-6-2006 . . . 122,1
- Obviamente, el número índice que tocaría el 31-12-2007, para que el crecimiento intertrimestral del 4T-
2007 no fuera negativo, debería ser, como mínimo 122,1, que es el que nos han dado hoy.
- Para el 31-12-2007, no se van a atrever a decir que el avance de los precios en el 4T-2007 ha sido superior
al del 3T (0,3%), con la que está cayendo y la que queda por caer (en EEUU y en la piel de toro) en estos
tres meses.
- Con las elecciones a celebrar en marzo de 2008, por tanto, sin estar todavía cocinadito el dato del 1T-
2008 (que sí puede ser pésimo), el dato intertimestral de 31-12-2007 es imposible que sea negativo... pero,
¡ojo!, también es imposible que sea cero, porque cero, en España y en estas circunstancias, tendría efectos
devastadores en las expectativas; sería visto como un cero del tipo "patatero" que no presagiaría nada
bueno, pero nada, nada, nada bueno; o sea, que "cero" huele a crisis "que te cagas" (como diría mi amiga
Ania Iglesias, de GH, que pasó a la historia televisiva con aquella memorable frase que tanto me gusta
citar: "me meo que te cagas")
- Por lo tanto, una de tres, por lo que respecta al próximo dato intertrimestral: o es 0,1%, o 0,2% o
repetición del 0,3%.
- Así las cosas, el número índice que sale es: o 122,2 o 122,3 o 122,4.
- Dado que el número índice de 31-12-2006 fue 117,9, estos tres posibles números índices significan,
respectivamente, un crecimiento interanual del 3,6%, 3,7% o 3,8%.
- Por lo que llevamos visto de este Gobierno, no creemos que vaya a "atreverse" por ninguna de las dos
soluciones extremas. El dato, pues, será 3,7%.
Todo tiene su lógica.
Pero, en el pecado (la falta de pantalones para abordar lo que sólo es una corrección valorativa consistente
en dividir por dos unos precios extravagantes), va la penitencia: los atribulados políticos electoralistas van
a pasar los peores meses de su vida intentando saber cómo se está tomando las cosas el electorado. Sin
embargo, déjenme que yo les diga cómo se verá pasar de golpe del 5,3% anual al 3,7%: la gente se tragará
lo que le echen, porque los seres humanos somos así, necesitamos la esperanza de la salvación hasta el
último suspiro. Todos votaremos ilusionados al Sr. R. Zapatero, que ganará por mayoría absoluta.
En cualquier caso, he de decir que, en circunstancias normales (sin elecciones a la vista), no se habría
permitido salir al Gobierno de España con ese 5,3% anual que nos han colado hoy. Por lo tanto, repito, en
circunstancias políticas ordinarias, hoy tendría que haber sido uno de los días de fiesta más importantes
para los bajistas desde hace años, porque el índice que verdaderamente tocaba hoy debería haber sido
menor al del 2T-2007, lo que hubiera supuesto ese ansiado primer dato intertrimestral negativo, esa "mala
noticia" que llevamos tanto tiempo esperando.
Finalmente, lo que dice el sentido común es que el dato mviv interanual del 1T-2008 rondará cero por
ciento; y, por tanto, el intertrimestral saldrá -2%. Por fín, el mviv oficializará el crash y se inaugurará, así,
el ambiente de crisis que pronto dará paso a al período recesivo administrable pero suficiente para
ablandar voluntades y hacer posibles las reformas estructurales (caras en derechos adquiridos) que
necesitamos como agua de mayo para enterrar este repugnante patrón de crecimiento fácil con que nos
han reglado los arrogantes y autocomplacientes sesentaiochistas, de derechas e izquierdas, nacidos entre
1940 y 1955 (y que se ha llevado por delante a la mejor juventud española de todos los tiempos); y, tras
contabilizar las víctimas (y establecer los mecanismos para ayudarlas), podremos, por fin, dar paso a una
nueva estructura económica que, ya de verdad, nos situe donde tenemos derecho a estar por nuestra
capacidad y esfuerzo, no sin antes hacer pasar por el calabozo a unas cuantas docenas de usureros.
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para enterrar este repugnante patrón de crecimiento fácil con que nos han reglado los arrogantes y
autocomplacientes sesentaiochistas, de derechas e izquierdas, nacidos entre 1940 y 1955 (y que se ha
llevado por delante a la mejor juventud española de todos los tiempos
Post iucundam iuuentutem, post molestam senectutem, nos habebit unus.
Gogorra izango da azkatasun eguna.
Mira que lo avisé que no me escribiesesis en anglosajón...

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13.-¿LO PEOR es que bajen los pisos?.
¡Si es LO MEJOR!.
¡Cobaaaaaaaaaardes!.
¡Hipócritasaaaaaas!.
¡Cínicooooooooooos!.
Y, ¡atención!, que lo que viene ahora, como en toda sociedad avanzada (y la nuestra lo es), es la vivienda
básica semigratuita, como la educación o la sanidad.
La gente que pagaba fortunas por los pisitos sabía que no lo hacía porque lo valieran, sino para tomar
posición en el negocio piramidal-generacional que hemos tenido montado durante dos décadas, financiado
en muy buena parte por las Cajas de Ahorro, esa banca toda ella "subprime", pública, provinciana y
política, verdadero residuo del franquismo, del sindicalismo vertical y del falangismo rampante, con su
"democracia orgánica" de familia(impositores) + municipio + sindicato.
Pero, no hay mas cera que la que arde y a todo cerdo le llega su San Martín.
Los que han hecho dinero, ya se lo han llevado. Los perdedores, ¡a chincharse!.
Hasta las elecciones, habrá tregua. A partir de la mayoría absoluta del PSOE, comenzará el llanto y crujir
de dientes.
Habrá que echar una mano a la mejor juventud de la historia española.
¡En las burbujas y en las estafas, el que ríe el último ríe mejor!.
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18/10/2007 (08:46)
Registrado
1.- ¡Qué no es cuestión de oferta y demanda!.
Estamos ante un montaje piramidal-generacional, ante una activomía y ante una burbuja hipotecaria, en
España, inflada mucho más allá de lo razonablemente irracional por la banca pública, provincial y política
(las Cajas).
¿Porqué no empleamos el liberalismo para liberarnos?.
¿Es o no hipócrita, por lado, engolar la voz para hablar de sagradas leyes de mercado y, por otro, comulgar
con la rueda de molino de que el 60% del corazón del sistema sean entidades de crédito impresentables en
la OCDE, gobernadas por políticos de segunda división?.
Los órganos de gobierno de las Cajas se reclutan mediante "democracia orgánica" (la quintaesencia del la
Falange & JONS y del franquismo): familia (impositores) + municipio + sindicato.
Los representantes de los trabajadores bancarios, encantados de la vida con medrar en las entidades de
crédito formalmente orientadas a la caridad y la filantropía de "obras sociales" (¡qué sinsentido, Dios!). Sin
embargo, el papel que juegan es el que ideó para ellos el mismísimo Sr. Girón en el Sindicato Vertical.
Además, lo inmobiliario está intervenidísimo.
Sr. McCoy, ¡a qué tengo razón!.
Cont.)
Tampoco es verdad que el Presidente del Gobierno, el otro día, haya sólo pedido-por-favor a la banca que
siga dando préstamos hipotecarios. ¡Qué el Presidente del Gobierno es el JEFE de las Cajas de Ahorro!.
Fue una órden en toda regla. lo que pasa es que fué un orden con fecha de caducidad: "hasta las
elecciones".
El envilicemiento de la inversión hipotecaria de las Cajas lo pagaremos todos, dado que se trata de banca
pública. No en vano hemos puesto a un político con carnet al frente del proceso, como "Ministro" de Banco
España.
Los que compraron carísimo los pisitos, sabían que lo estaban haciendo. Su error sólo fué creer que habría
otros más tontos que ellos. Sin embargo, para los que han participado en la pirámide de los pisitos va a
haber más que para los piramidistas filatélicos, p.e.. La razón es muy sencilla: los perdedores del pisito han
sido los "héroes del PIB" durante un montón de años, con gran regocijo para la recaudación tributaria.
Algo sí que estamos en deuda con ellos.
Ni oferta ni demanda ni leches. La "asset economy", encima, "debt propelled", son las cosas que tiene.
Muerto el perro, se acabó la rabia.
Cont.)
Y, ¡atención!, la construcción no va a parar; dada la capacidad instalada que tenemos, por mucho
desempleo que se genere (ya se ven 4 mill. de parados), vamos a seguir produciendo por encima de la
demanda de cobijo, o sea, de la demanda de verdad, la del consumidor final.
Ahora tenemos 4 mill. de viviendas en curso o vacías, entendiendo por vacías las que no son ni primera y
segunda residencia. Durante el crash, llegaremos a 5 millones, por la sencilla razón de los precios "de
mercado" están lejísimos de los costes de producción y buena parte del sector es como es: advenedizo,
atomizado, inculto, corrupto, arrogante, usurero y explotador.
Como se ha teorizado brillantemente en los últimos tiempos, el mercado inmobiliario es un "antimercado",

en el sentido "filatélico", podemos decir: aumentos de la producción van acompañados, no
parodójicamente, de aumentos de aumentos de precios.
Así que, no nos pongamos tan "liberales" cuando estamos hablando de algo tan especial como "el pisito",
máxime cuando las viviendas son las celdillas (nunca mejor dicho) de las células familiares en el panal de
la sociedad, "nacioncitas"incluidas, financiadas por Cajas identitarias.
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14.-En Punta Umbria, urbanización de hoteles Barcelo, hace un mes entregaron apartamentos de 50m2
con 1 dormitorio, el precio ha sido de 28.500.000, los compradores han realizado su compra en los
últimos dos años. Pues bien la empresa les a dicho a los nuevos propietarios que les quedan tres y que
rebajan el precio en un 20%, por si a alguno le interesa, no veas la cara que se les a quedado a los
propietarios. Esto no es ninguna bola.
18/10/2007 (10:51)
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La creación de una nueva peseta que sustituya al euro en España, para así poder reequilibrar precios
relativos y devaluar, recuperando la competividad para nuestras exportaciones... ES UNA IDEA CHORRA.
Los ajustes en economía se hacen:

- si eres maduro y flexible, mediente precios; y
- si eres inmaduro y rígido, por la vía de la actividad y el empleo.
¿No éramos tan maduros?. ¿No éramos la 8ª potencia económica mundial?.
Miren cómo en EEUU están ya procediendo deportivamente a su ajuste, aceptando la devaluación de su

moneda y de sus pisitos (por cierto, ¿han visto los precios que están tomando las casas en EEUU
traducidos en euros, hoy que estamos a 1,43?).
En España, tenemos dos problemas:

1) el inmobiliario, hipotecario, etc...; y
2) que los pillados creen que se va a acabar el mundo (como el "no corráis que es peor" del cojo del chiste
del picnic y el toro), cuando, en realidad, lo único que pasa es que ellos están arruinados, ¡qué se
chinchen!; compruebo que a los perdedores les encanta picarnos a los bajistas con que nosotros también
vamos a pasarlo mal por culpa de la recesión... ¡una polla para ellos!, perdóneseme la expresión, pero es
que empiezo a estar harto de tanta mala uva. ¡Qué recesiones y caídas en los precios de los activos ha
habido toda la vida!.
Por lo que respecta a la muerte del dato mviv, es algo cantado desde el principio.
El "dato mviv", o sea, el dato ideológico del Ministerio de la Vivienda, se convierte, en 2004, en el arma
funadmental al servicio de la política de alargamiento artificial del ciclo hasta las elecciones de 2008 (en
lugar de acelerarlo e imputarle el crash al Gobierno saliente, que era la otra opción que se barajaba en el
PSOE, como quedó demostrado en las intervenciones de Marugán y López Garrido en aquel verano post-
Atocha, donde anunciaron precipitadamente el "advenimiento de un época de pobreza para los españoles",
¿se acuerdan?)
El dato mviv ha sido eficentísimo en la congelación del proceso de descomposición de expectativas. De ahí
que consideremos que la Sra, Trujillo ha sido una Ministra excelente. Se ha conseguido desincronizar
perfectamente nuestro ciclo inmobiliario respecto del americano, jugando a aprendices de brujo, con un
coste inmenso pero relativamente adminintrable. Por otra parte, dada la naturaleza estructural del
problema... a nosotros, en el fondo, nos daba igual que el ciclo durara 6 trimestres más o menos; ese plus
de medio millón más de jóvenes arruinados, ¿a quién le importa verdaderamente sino sólo a ellos
mismos?. Hay que reconocer que este Gobierno lo ha bordado, en cuanto a sus intereses políticos, lo que
demuestra que la profesionalidad del estamento político ha avanzado mucho en estos años de democracia
formal, muy por encima de la todavía incultura financiera de los "ciudadanos y ciudadanas", que todavía
creen en revalorizaciones mágicas de pisitos, en administracioncitas públicas "cercanas", amables y
maravillosas, y en pseudobancos públicos de ámbito local que revierten con lealtad sus beneficios en
guarderías infantiles, centros de la tercera edad y exposiciones de macramé.
En mi modesta opinión, el dato mviv es malísimo para ir dando la corrección valorativa. No funciona ni
formal ni materialmente. No vale que el protagonismo lo tenga un Ministerio "menor" ni que el dato sea
una estimación elaborada con tasaciones.
El dato mviv es un buen antiinflamatorio de uso tópico. Ahora, haría falta que el dato formara parte de una
oferta global de información estadística toda encajada como piezas de relojería .
Sin embargo "dar" la recesión y el crash es tarea de los ideólogos y políticos; pero, acto seguido, la
administración técnica del proceso debe quedar, exclusivamente, en manos del Banco España y del
Ministerio de Economía y Hacienda.
ppcc

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Anónimo dijo...
"LOS DATOS DE LAS TASADORAS HAN SIDO, SON Y SERÁN LOS "PRECIOS DE CATÁLOGO" DEL
PISITO.
EL "DATO MVIV" HA SIDO LA BRIDA DE LAS TASADORAS Y EL BROCHE FINAL A SUS CATALOGOS.
EL "DATO MVIV" ES LA CONSECUENCIA DE LA TOMA DE PODER EN MATERIA DE "PRECIOS DE
CATÁLOGO" QUE PROTAGONIZÓ EL GOBIERNO DE ESPAÑA A FINALES DE 2004.
EL "DATO INE" SERVIRÁ PARA OFICIALIZAR LA CORRECCIÓN VALORATIVA Y, CON ELLA, LA

RESTAURACIÓN DEL EQUILIBRIO DE PRECIOS RELATIVOS.
TODO SERÁ EL DÍA DESPUÉS DE LAS ELECCIONES.
22 de octubre de 2007 2:38"

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EL DATO MVIV ES UN DATO SINTÉTICO DE TASACIONES QUE SE PRESENTA COMO "ESTIMACION

DE PRECIOS" PERO QUE SE PUBLICITA COMO SI DE VERDADEROS "PRECIOS" SE TRATARA.
Siempre ha habido sospechas en relación con los datos de las tasadoras. En Madrid, cierta entidad calentó
determinadas valoraciones porque había un fondo alemán interesado en hacer cierta adquisición; cerrada
la operación, las tasaciones fueron desinfladas para proseguir con la actividad normal.
Cuando el Ministerio de Fomento del Sr. Cascos rompió a oficilizar los datos de las tasadoras como
"verdadero" índice de estimaciones de precios, ¿se acuedan qué dijo Germán Pérez Barrio, hasta entonces
gran ideológo del inflado de la burbuja, al frente de Sociedad de Tasación?: "¿lo véis?, somos gente de fiar,
nuestros datos son cojonudos, los toma el Gobierno como la verdad".
Como se trataba de explotar el efecto riqueza, durante estos años no se ha querido hacer ver a la gente que
lo que crecía al 17%, y al 17%, y al 17%, no eran "precios" sino estimaciones de precios, o sea "tasaciones".
No obstante, no era de recibo que la oferta de estos datos inflamatorios fuera anárquica. Cada tasadora o
centro de estudios tenía su ofertita trimestral, semestral o anual (nunca mensual). POr eso, el Gobierno en
2004 hizo muy bien en TOMAR EL PODER ESTADÍSITICO sentando a ATASA y haciéndole firmar por
escritro un acuerdo que ha permito embridar la oferta de estimaciones e ir rebajando poco a poco la
inflamación para sincronizar el proceso de desinflado de la burbuja (más bien, del negocio piramidal) con
otros procesos que le interesaban al quien tomaba ese poder.
El precio que ha pagado la sociedad por todo este emjuague ha sido el de unos cuantos millones de jóvenes
endeudados a "precios teóricos de catálogo" cuya finalidad era servir de soporte a la inversión crediticio
hipotecaria de las entidades de crédito (sobre todo, la banca pública, provinciana y política) y hacer creer a
los "propietarios viejos" que eran muy ricos para que desplazaran su curva de demanda individual a la
derecha.
El objetivo de la inflamación valorativa era que avanzar el PIB. Todo ha ido estúpidamente bien.
Los hipotecaditos son, pues, los héroes del PIB. ¡Lástima que una vez reclutados para el hipotecón, ya no
puedan repetir el acto de abnegación!.
Ahora, por contra, el objetivo es administrar el crash, proceder a la corrección valorativa y restaurar el
equilibrio de precios relativos.
Ya no vale con hacer pasar como "precios", en los telediarios, los datos de las tasadoras, que
necesariamente habrán de seguir publicándose, precisamente, porque son pieza fundamental del sistema
financiero al ser los cimientos del valor de los colaterales en la inversión crediticio hipotecaria (pensar que
va a desaparecer funcionalmente el "dato mviv" es una idea un tanto naif... ¡ójala lo suprimieran!... ¡ya
verías cuánto tarda el sistema financiero en reinventarlo!).
AHORA EL MENSAJE ES: "MUCHACHO, NO TE HAS EQUIVOCADO, TU CASA SÍ VALE UN POTOSÍ,

LO QUE PASA ES QUE, POR RAZONES TEMPORALES 'EQUIS', LOS PRECIOS DE MERCADO
AHORITA MISMO ESTÁN MÁS BAJOS... ¡AGUANTA, ANDA, MAJETE!".
Hay, pues, que sacar un dato de precios de mercado al lado del de tasaciones de toda la vida al que
seguirán apegados, como burros a la noria, los "paganos" de la orgía.
Además, ¡atención!, el nuevo "dato INE" inicialmente habrá de ser b-a-j-í-s-i-m-o con dos objetivos: que
no se lo crea mucho la gente y servir al "yanosestamosrecuperandismo" que viene tras la recesión 2008. El
Gobierno tiene muchísima experiencia en nuevos datos inmobiliarios rechinantes y conejochisterismo
general; acuérdense del revuelo que se formó cuando sacaron los datos liliputienses de la encuesta de
alquileres.
En el mundo inmobiliario, va a establecerse una nueva DIGLOSIA más de las que padecemos en España:
"mvivhablantes" e "inehablantes".
Además, tendremos una tercera vía: los precios de salida de los portales de compraventa, que ya son una
joya.
En cualquier caso, sepan que conocer los verdaderos precios de mercado de las transacciones
inmobiliarias es dificilísimo incluso en Suiza. Es más, sólo las personas ordenadas saben exactamente, al
céntimo, por cuánto les ha salido, si consideramos los gastos inherentes y accesorios que siempre hay en
este tipo de operaciones.

Anónimo dijo...
A mi, lo que me interesa de todo esto es que, por culpa del enjuague político de una situación de semiestafa
priamidal-generacional, se ha jugado son los equilibrios macroeconómicos y, sobre todo, con la salud
financiera del mejor segmento de la sociedad.
Hace tiempo un alemán me dijo: "los españoles os estáis suididando".

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***TASACIONES FALSAS O FALSEADAS, LEGALIZADAS POR EL GOBIERNO.

Usted y yo construimos unos pisitos. Nos salen a 1.000, suelo incluido. ¡Abracadabra!, viene un "tasador",
a sueldo del prestamista hipotecario, y "valora" en 3.000. Fedatarios, estadísticos y recaudadores
intervienen complacidos. Y el Vicepresidente del Gobierno remata la faena: "para crecer hay que asumir
riesgos". Así es.
Lean los recientes Informe de la Fiscalía y Auto del Juez en el caso de la filatelia financiera. Calcadito. Cito,
a título de ejemplo:
1) "no valen, ni mucho menos, los que los inversores pagan por ellos y tampoco se revalorizan o no lo
hacen en la medida prometida, con lo que la única viabilidad del negocio es reproducirlo ad infinitum";
2) "el engaño está basado en la comercialización de unos bienes sin el valor atribuido y en revalorizaciones
inexistentes";
3) "la utilización de términos como "valor", "inversión", "cotización", "rendimiento" y "rentabilidad"

genera el riesgo de inducir a la confusión dando lugar a la apariencia de que se realiza una actividad
financiera";
4) "hay incumplimiento de la obligación de información transparente sobre los sistemas de valoración";
5) "la imagen de que la revalorización se basa en la escasez se contradice con la satisfacción ilimitada de la
demanda";
6) "se es perfectamente consciente de que para el mantenimiento de la actividad resulta esencial controlar
tanto el precio como su revalorización, esto es, no tanto que los precios de catálogo sean elevados, sino
sobre todo, que se revaloricen constante y permanentemente; el dominio y control sobre los catálogos es
una meta perseguida afanosamente; este es siempre el gran anhelo";
7) "una vez determinada la valoración más conveniente, ésta es la que sirve de base para establecer el
precio de referencia en las adjudicaciones (a proveedores)";
8) "mediante la interesada catalogación, se consigue colocar a los clientes bienes de escasísimo valor por
un altísimo precio";
9) "la "filosofía" del negocio está en la política de precios; el mercado necesita ser regulado y la mejor
forma de hacerlo es aplicando con rigor los precios que marca el catálogo, desterrando de una vez para
siempre la competencia desleal entre comerciantes y aplicando una subida paulatina y firme de precios en
los catálogos de todas las (tasadoras)";
10) "se llega, incluso, a censurar a quienes no revalorizan puntualmente cada año";
11) "se trata de un producto que, al fin y al cabo, solo satisface plenamente cuando se revaloriza
lucha; si no se vence, termina todo por explotar en las manos en pocos años";
12) "abandonar la revalorización a criterios objetivos, o simplemente de terceros verdaderamente

independientes, supone la inviabilidad de la actividad, o mejor dicho, dejar al descubierto el verdadero
negocio y la imposibilidad de justificar formalmente (las tasas de retorno de la "inversión")";
13) "si se deja sacar los precios a un tercero, se está realmente en sus manos, lo que no es admisible dada la
naturaleza del negocio";
14) "la estrategia seguida como un dogma por los máximos responsables consiste en no permitirse bajar el
precio porque desanima al (inversor) y arruina al comerciante";
15) "como en toda estafa, la apariencia de negocio boyante es esencial";
16) "incluso la realización de "subastas" tiene mayor sentido como apoyo a la "filosofía" del negocio que
como actividad estrictamente económica; de hecho, suponen un tremendo lastre económico al tener que
fijar precios de salida (desmesurados) que tienen que mantenerse puesto que la finalidad principal es
actuar como sistema demostrativo de la evolución de los precios";
17) "conclusión: estafa piramidal consumada; la viabilidad del negocio es puramente temporal y reside
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El análisis correcto de la cuestión inmobiliaria requiere que la veamos siempre en su doble consideración:
- burbuja y
- montaje piramidal-generacional.
Si no, nos podemos volver locos intentando comprender porqué el Gobierno no desmonta el sistema de
"precios de catálago" (tasaciones falsas y falsedas) a la vez que oficializa valoraciones inferiores atendiendo
a las necesidades de realismo contable en el sector financiero.
Un montaje piramidal con tangibles tiene cuatro elementos constitutivos, como se ha puesto de manifiesto
en la filatelia financiera:
1) el dinero de los que entran sirve para liquidar las ganancias de los que se salen;
2) sensación (falsa) de que podemos salirnos más o menos cuando queramos (es lo que se llama la
"garantía de contrapartida", que en el caso del pisito no se obtiene de forma directa, mediante una entidad
que recompra, sino difusa mediante mecanismos de muy diverso tipo, incluso psicológicos y sociológicos,
con la complicidad de todos los estamentos);
3) límite cierto pero indeterminado o difícilmente determinable; y
4) precios de catálogo administrados.
Por lo que respecta a la burbuja, podemos dar por reproducido aquí todo lo que hemos dicho en relación
con el modelo Minsky-Kindleberger, añadiendo que la inmobiliaria, además, es una burbuja con una
tracción enorme en la actividad económica.
Para que se vea lo que estoy diciendo:
- una cosa es que la situación tenga límites debido a la propia lógica de las burbujas (la euforia que da paso
al pánico, al retirarse el crédito);
- y otra cosa es que la situación tenga los límites propios de todo montaje piramidal (ese punto en el que,
para atender las aspiraciones de los que están, haría falta reclutar a lo que quedara libre de los 6.500
habitantes del planeta).
Para que se vea mejor:
- una cosa es que la gente se eche para atrás porque piense que "está caro", o sea, que ha habido demasiada
euforia; y se desactive un mecanismo de retroalimentación financiera;
- y otra muy distinta es que la gente piense que "ya está bien", o sea, que deje de participar en un juego de
suma cero agotado, abandonando a su suerte a los que se metieron en él en la última hornada.
Lo importante es comprender que los aspectos estrictamente burbujiles (económicos) se presentan

mezclados con los piramidales (criminales o cuasicriminales) y, todo ello, con un fondo "de verdad" (la
necesidad de cobijo y el crecimiento económico).
Hemos tenido un mercado de cobijo recalentado por unas cohortes de población numerosas; con él, hemos
montado un enorme negociete piramidal generacional, muy reprochable éticamente hablando; y,
finalmente, se ha sumado la burbuja.
Por eso tantas veces decimos que, en España, tienen que pinchar dos burbujas. Una es la hipotecaria. La
otra es el negociete.
El sistema financiero está procediendo al desactivado de la burbuja. Queda el negociete. Ahí sólo vale la
movilización ética.

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¿Cuá es el "problema de la vivienda"?
Hay mucha hipocresía y cinismo en definir cuál es "el problema de la vivienda".
En España, la vivienda es tres cosas:
1) cobijo (bien básico);
2) un activo sujeto a eventuales burbujas, como todos los activos (se pomne de moda, aparece el crédito, se
multiplican las transacciones, sube su cotización, euforia, credit crunch, pánico y restauración de la
situación inicial); y
3) es el tangible de un montaje piramidal-generacional, que tiene, como toda pirámide mixta de tangibles,
cuatro características:
1.- el dinero de los que entran sirve para liquidar con ganancias a los que se salen;
2.- hay la (falsa) sensación de que uno se puede salir, más o menos, cuando quiere (es lo que se llama la
"garantía de contrapartida", que, en el pisito, no se tiene de forma directa mediante una entidad que
recompra, sino de forma difusa, a través de vasto un entramado social);
3.- hay un límite cierto pero indeterminado o difícilmente determinable; y
4.- precios de catálogo administrados.
La vivienda en España ha sufrido un shock de demanda como consecuencia de la emancipación de las

cohortes de babyboomers; aprovechando que el Pisuerga pasaba por Valladolid, hemos montado un
negociete piramidal digno del libro Guiness; para colmo, al final, ha venido la burbuja hipotecaria.
Teníamos un tumor. Ahora, tenemos un tumor y una inflamación.
Una cosa es que la gente no se atreva a comprar porque lo ve caro (burbuja) y otra cosa es que la gente deje
de meterse en la pirámide (porque perciba que ya no va a sacar nada por ahí y abandone a su suerte a
todos los que entraron en los últimos tiempos).
Los pactos políticos para solucionar o paliar "el problema de la vivienda" deben dar respuesta a las tres
cuestiones:
- qué hacer con el cobijo de los que lo necesiten;
- qué hacer con la inflamación de precios y de activida y empleo propia de la burbuja, con las
consecuencias macroeconómicas que conlleva; y
- qué hacer con los pillados en la estafa mixta, en la parte en la que su pérdida sea imputable al esquema
piramidal.
En España, tenemos mucho trabajo porque hay que pinchar dos burbujas:
- la burbuja propiamente dicha; y
- el negociete.
Finalmente, dada la irracionalidad del proceso inmobiliario en el que estamos metidos, no es que sobren
viviendas, lo que sobran son uidades de tangibles empleadas en el desarrollo del negociete. ¡Igual no
sobran viviendas de verdad allí donde hacen falta o del tipo de las que verdaderamente necesitamos!.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...-vivienda.html
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Quedan 4 Meses
tic, tac, tic, tac.
4 Meses, esa es la absurda prorróga que nos hemos dado, luego.....
¿cúantos conseguirán vender su pisito en los apenas 4 meses que quedan hasta las Elecciones Marzo 08?
tic, tac, tic, tac.
Solos ante la crisis
http://www.abc.es/20071022/opinion-f...710220738.html
4 Meses el 22/10/2007 18:19:06

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¿Y LAS CAJAS DE AHORRO, QUÉ?.
El problema del gasto público en España es el de su extrema descentralización. ¡Nos estamos suicidando
también en esto!.
Las Cajas de Ahorro, que representan el 60% del sistema financiero, son los pseudobanquitos de las
administracioncitas proviniciales y regionales.
En un par de casos, además, son el motor financiero del "identitarismo". El Sr. Maragall ha dicho que el
Alzheimer no le va a hacer perder la identidad... probablemente, habrá ido a la salida a Bolsa de Criteria
("seny" inversor, com decía su publicidad).
Ningún país de la OCDE es tan original como nosotros.
Además, estas institucioncillas de crédito públicas, provincianas y políticas de lo único que saben es de
urbanismo y montajes piramidal-generacionales con pisitos.
¡Basta ya!.
Me apunto a la reforma de la Constitución. ¡A ver si nos quitamos de encima ya, de una vez, el
provincianismo... ese aroma de fritanga de butifarra, esa yihad con txapela,... ese orgullo de pisito y
terruño!.
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23/10/2007 (09:12)
Registrado
3.- En España, el pisito es tres cosas:
1) cobijo;
2) el tangible con el que hemos montado un impresentable negociete piramidal-generacional; y

3) un activito sujeto, como todos, a la eventualidad de burbujas, de acuerdo con los modelos teóricos
normales (p.e., Minsky-Kindleberger).
Las "jugosas" (calificativo muy del gusto del sector) cohortes de babyboomers vinieron a engordar (hasta la
obesidad mórbida) la pirámide del pisito que ya teníamos montada (la peor herencia del franquismo, junto
con las Cajas de Ahorro y su sindicalismo vertical; fenómenos interrelacionadísimos, pisito, Cajas y
autonomitis); con el negociete ya muy maduro, nos vino a finales de los 90s, procedente de América, la
burbuja en sentido estricto.
Teníamos un tumor. Pasamos a tener tumor e inflamación.
El pinchazo de la burbuja conlleva el desmontaje de la pirámide. Se comienza por no comprar porque "está
caro" (burbuja); y se termina dejando de "meterse" porque "ya no hay nada que sacar" (pirámide).
¿Eran "catastrofistas" quienes auguraron el final abrupto de la filatelia financiera?. Voltaire, en su

"Cándido o el optimismo" lo dejó claro: no vivimos en el mejor de los mundos posible.
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ir-
23/10/2007 (09:36)
Invitado
4.- Debo comunicarles que mi modesta persona forma parte integrante del CEPS, y las conclusiones a las
que hemos llegado preveen, tal como nosotros mantenemos, que después de encontrar un precio de
eqilibrio en la vivienda hacia el 2010, mantenemos que al menos durante quince años la vivienda dejará
de ser considerada como inversión rentable en nuestro país.
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18/10/2007 (08:46)
Registrado
1.- ¡Qué no es cuestión de oferta y demanda!.
Estamos ante un montaje piramidal-generacional, ante una activomía y ante una burbuja hipotecaria, en
España, inflada mucho más allá de lo razonablemente irracional por la banca pública, provincial y política
(las Cajas).
¿Porqué no empleamos el liberalismo para liberarnos?.
¿Es o no hipócrita, por lado, engolar la voz para hablar de sagradas leyes de mercado y, por otro, comulgar
con la rueda de molino de que el 60% del corazón del sistema sean entidades de crédito impresentables en
la OCDE, gobernadas por políticos de segunda división?.
Los órganos de gobierno de las Cajas se reclutan mediante "democracia orgánica" (la quintaesencia del la
Falange & JONS y del franquismo): familia (impositores) + municipio + sindicato.
Los representantes de los trabajadores bancarios, encantados de la vida con medrar en las entidades de
crédito formalmente orientadas a la caridad y la filantropía de "obras sociales" (¡qué sinsentido, Dios!). Sin
embargo, el papel que juegan es el que ideó para ellos el mismísimo Sr. Girón en el Sindicato Vertical.
Además, lo inmobiliario está intervenidísimo.

….
18/10/2007 (10:05)
Registrado
2.- (Cont.)
Tampoco es verdad que el Presidente del Gobierno, el otro día, haya sólo pedido-por-favor a la banca que
siga dando préstamos hipotecarios. ¡Qué el Presidente del Gobierno es el JEFE de las Cajas de Ahorro!.
Fue una órden en toda regla. lo que pasa es que fué un orden con fecha de caducidad: "hasta las
elecciones".
El envilicemiento de la inversión hipotecaria de las Cajas lo pagaremos todos, dado que se trata de banca
pública. No en vano hemos puesto a un político con carnet al frente del proceso, como "Ministro" de Banco
España.
Los que compraron carísimo los pisitos, sabían que lo estaban haciendo. Su error sólo fué creer que habría
otros más tontos que ellos. Sin embargo, para los que han participado en la pirámide de los pisitos va a
haber más que para los piramidistas filatélicos, p.e.. La razón es muy sencilla: los perdedores del pisito han
sido los "héroes del PIB" durante un montón de años, con gran regocijo para la recaudación tributaria.
Algo sí que estamos en deuda con ellos.
Ni oferta ni demanda ni leches. La "asset economy", encima, "debt propelled", son las cosas que tiene.
….
18/10/2007 (10:25)
Registrado
4.- (Cont.)
Y, ¡atención!, la construcción no va a parar; dada la capacidad instalada que tenemos, por mucho
desempleo que se genere (ya se ven 4 mill. de parados), vamos a seguir produciendo por encima de la
demanda de cobijo, o sea, de la demanda de verdad, la del consumidor final.
Ahora tenemos 4 mill. de viviendas en curso o vacías, entendiendo por vacías las que no son ni primera y
segunda residencia. Durante el crash, llegaremos a 5 millones, por la sencilla razón de los precios "de
mercado" están lejísimos de los costes de producción y buena parte del sector es como es: advenedizo,
atomizado, inculto, corrupto, arrogante, usurero y explotador.
Como se ha teorizado brillantemente en los últimos tiempos, el mercado inmobiliario es un "antimercado",

en el sentido "filatélico", podemos decir: aumentos de la producción van acompañados, no
parodójicamente, de aumentos de aumentos de precios.
Así que, no nos pongamos tan "liberales" cuando estamos hablando de algo tan especial como "el pisito",
máxime cuando las viviendas son las celdillas (nunca mejor dicho) de las células familiares en el panal de
la sociedad, "nacioncitas"incluidas, financiadas por Cajas identitarias.
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24/10/2007 (09:57)
Registrado
7.- Las Cajas de Ahorro, en puridad, "son" del Estado e-s-p-a-ñ-o-l, que es, en definitiva quien tiene el
poder tributario originario en 46 de las 50 provincias y es quien paga sus agujeros.
Las Cajas de Ahorro, sin embargo, son Judas Isacriote. No hay día en el que no chinchen a "Madrid", a
"Cibeles", al "centralismo", etc. El victimismo con el que suelen presetarse ante el regulador es
exactamente el mismo que el que se gastan los politicos de segunda división que se han apoderado de ellas
en las provincias.
Las Cajas de Ahorro son parte sustancial del franquismo, que, como todos ustedes sospechaban, está lejos
de ser erradicado, por mucho que las débiles Malenis quiten hioócritamente estatuas ecuestres. Sus
órganos de gobierno se reclutan mediante "democracia orgánica": impositores ("familia"), municipio y
sindicatos. Su ser y estar es puro falangismo joseantoniano... ese compromiso paternalista con la provincia
profunda, esa obra "social", ese papel de la clase trabajadora.
Para colmo, el único negociete que saben es el urbanismo y el pisito, como es natural, dada su naturaleza.
¡Qué impresentables somos con el 60% del sistema bancario público, provinciano y político!.
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En economía, siempre ha habido, hay y habrá "ciclos electorales".
Lean a David Stockman ("The triumph of politics").
Pero, lo que no es presentable es que haya capotazos para los usureros.
El enfoque fuerte es el ético:
1) hay que hacer razonamientos económicos sobre el pisito como bien de consumo duradero, con su oferta,
su demanda, etc.
2) hay que hacer razonamientos económicos sobre el pisito como bien de inversión (aunque sea "ahorro
del pobre"), por lo tanto, sujeto a eventuales burbujeos de trasfondo crediticio
3) pero, lo rompedor, son los argumentos éticos sobre el impresentable montaje piramidal-generacional; y
aquí, hay que referirse a:
- el dinero de los que "se meten" es el que se llevan los que "se salen" (suma cero);
- la sensación falsa de que siempre puede uno salirse ("venderse todo se vende");
- límite cierto pero indeterminado; y
- precios de catálogo administrados.
¡Qué absurdo era pensar que el Gobierno de España iba a renunciar, de la noche a la mañana, a la política
de comunicación de precios de catálogo inmobiliarios, un poder que tanto le ha costado tanto conseguir!.
A los niños enamorados de papá o mamá, en las clases, hay que hablarles, también, de lo espiritual, para
que entiendan todo, porque hay una interrelación entre los aspectos reales e ideales del asunto.
Ni IS-LM, ni NAIRUs; lo más demoledor es enfrentar a la gente con su propia cara de membrillo.
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25/10/2007 (10:19)
Registrado
16.-Lo que me interesa del cártel de promotoras y constructoras encabezado por Fernando Martín, una de
las deudas más grandes de España, es que es prueba irrefutable de lo mal que han gestionado lo bien que
les ha ido estos años.
Implícitamente, lo que nos están diciendo con sus lloriqueos y forcejeos es que no han sabido llegar al final
del ciclo.
Están reconociendo su ineptitud.
¡MEMBRILLOOOOOOOOO!
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25/10/2007 (09:45)
Registrado
12.- Como dijimos cuando los grandes triunfadores del pisito se sindicaron, se trata de un burdo cártel
para chantajear al poder financiero y decidir, en aquelarre, quiénes van a ser los chivos expiatorios, o sea,
los "mariocondes".
Afortunadamente, vivimos en el capitalismo, que viene de capital, y no en el ladrillismo. Aunque las Cajas
son banca pública y, hasta las elecciones, van a seguir dando crédito por orden de la superioridad.
Como con todos los cárteles, hay un punto en el que el propio Fernando Martín, que debe lo que no está en
los escritos, será el primero en traicionar a sus "amiguitos" (competidores) para llevarse las cuatro gotitas
de crédito que haya.
Las entidades de crédito de verdad ya están contentas con el reclutamiento de deudores hipotecarios que
han hecho en estos años de brillantísima campaña y nadie entendemos porqué hay que seguir prestando
montañas de dinero a estos pisitófilos creditófagos que no aportan nada, salvo más y más pisitos
sobrevalorados para estropear aún más las cosas poniendo a la sociedad la tarea de tener que absorberlos.
¡Qué exporten o inviertan, con dos pantalones!, ¿no quieren tanto a España?.
(sigue)
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25/10/2007 (09:55)
Registrado
16.- (cont.)
Este señor, que reconoció el cambio de ciclo en marzo de este año (cuando se creía que siempre habría
dinero para él, porque pensaba que, desde la nada, había realizado el sueño de alcanzar la cumbre, no se
qué cumbre, porque es un hortera que te cagas), lo que tiene que hacer es pagar lo que debe y dejarse de
lloriqueo. Y si no, que pase por el calabozo.
Lo que más nos debe cabrear del espectáculo que están dando estos rocamboles es que están proclamando
que son "gilipollas" (profiero este epíteto sólo de******ivamente), porque lo que están dándonos a
entender es que no han sabido nadar y guardar la ropa y el final del ciclo, que estaba cantado, como
venimos diciendo desde hace años, con el Banco España a la cabeza, les ha cogido con todo dentro, y sus
carteras de valores que tienen como escudo, todas compradas, también, a crédito, en operaciones
aquilatadísimas en las que los dividendos sirven para pagar los intereses de los préstamos alucinantes en
que incurrieron para adquirirlas.
¡Y el fin de ciclo bursátil en cuestión de meses!.
O sea, además de ladrilleros, MEMBRILLOS.
¡Qué vergüenza!. Niños, os habéis endeudado para darle el dinero a esta gente.
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25/10/2007 (10:05)
Registrado
6.- Portillo debe estar pensando: "¡qué lástima que, en Bolsa, no haya concejaletes!".
¡Qué no está hecha la miel para del boca del asno!.
¡Qué, aunque la mona se vista de seda, mona se queda!.
¡Qué, a todo cerdo le llega su San Martín!.
¡LADRILLEROS DE TODO PELAJE, NO NOS VENGÁIS AHORA CON QUE, ADEMÁS, HABÉIS SIDO
TAN MEMBRILLOS DE NO ESTAR PREPARADOS PARA EL FIN DE FIESTA CREDITICIA Y EL CRASH
INMOBILIARIO, QUE LLEVAMOS AÑOS PREVIENDO CON EL BANCO ESPAÑA A LA CABEZA!.
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jueves 25 octubre 20:13, lewis carol dijo

Dado que habláis mucho de la reunión del G14, quería deciros que ayer yo estuve en ella (bueno, yo y 400
más) . la impresión que me llevé es que No sabía si era una reunión de empresarios o una sesión del club
de la comedia. Las caras del público eran de verguenza ajena, y más de uno del sector tenía la actitud de
auténtico pánico.
creo que tienen un problema serio de financiación, desde las pequeñas hasta las grandes. El negocio se les
ha ido de las manos. Están acostumbrados a pedir financiación al jefe de la sucursal y así han ido
creciéndo y creciéndo, pero ahora que hay que hablar con el presidente del banco internacional no tienen
ni la imagen ni la formación para lograr que este les preste todo lo que necesiten. Van dados.

Están pidiendo que cajas y bancos no les corten el grifo, pero el problema es que no les prestan, no porque
no quieran, sino porque no pueden. No colocan ni una sola emisión de cédulas titulización ni nada similar
desde el credit crunch de este verano. Y sin dinero entrante no puede haber nuevos créditos.

Luis de guindos dijo una de las pocas cosas sensatas de toda la reunión. La gente está muy confiada con
que ahora bajen los tipos de interés, pero la inflación es más peligrosa ahora que nunca. Mientras bajaba la
Fed su tipo de intervención, el tipo a largo repuntaba, influenciado por las expectativas de subida de la
inflación. Si estas se disparan, vamos dados. tendrán que volver a la subida de tipos, y no a niveles de
neutralidad, si no a niveles restrictivos. el aumento de los costes salariales en usa, del petróleo y el
encarecimiento de las importaciones como consecuencia del deterioro del dolar generan inflación, con
independencia de que el país entre en recesión o no.
jueves 25 octubre 20:29, lewis carol en respuesta a leonardo, dijo

Completamente de acuerdo. Tenemos que conseguir devolver parte de lo que debemos, porque ya se
acumula una parte considerable, y solo el pago de intereses al exterior se transforma en todo un problema.
Pero para ahorrar necesitamos consumir menos y reducir la inversión en ladrillo, como tu dices una
recesión de las de toda la vida. solo podría mitigar (que no evitar) que el euribor bajara de forma
considerable y que la inflación se comiera parte de la deuda. no obstante, las dos cosas a la vez va a ser
difícil que se de.
http://es.youtube.com/watch?v=rKw82feuUGg
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
10.- Entonces, si en España hay "subprime" y el primer banco del país no tiene, ¿dónde está ese
subprime?, ¡eh!, D. Alfredo, pillín, ¿en los bancos de verdad que son la competencia del Santander?;
evidentemente, nadie con un dedo de frente señalaría la paja en el ojo ajeno, de esa forma tan rastrera,
poniendo en la picota a quienes te pueden sacar los colores; ¿acaso no hay subprime, también, en UK?;
¿acaso el Abbey es un dechado de virtudes?; entonces,...
¡LAS CAJAS DE AHORRO S-O-N SUBPRIME!.
Se acerca la hora de que tomemos, por fin, el toro por los cuernos y nos liberemos de esta pseudobanca
pública, provinciana y política, que da cobertura financiera a las fuerzas territoriales disolventes, que es la
principal herencia del franquismo falangista joseantoniano, con esa democracia orgánica (familia -
impositores-, municipio y sindicatos), orientadas a "obras sociales", pretendido capitalismo puesto al
servicio político del pueblo en la hipotética armonia del sindicalismo vertical, banderas ondeantes en el
horizonte.
¡Hipócritas!. Luego, unos dicen que son liberales y se tragan el 60% de la banca pública; y los haciendo
como que cuumplen retirando vergonzantemente estatuas.
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El agujero que declara Merril Lynch es lo que vale en bolsa el Banco de Sabadell.
El envilecimiento de elementos del activo (la inversión crediticia "subprime") que el capitalismo de verdad
está "llevando a Resultados", está dejando las entidades de crédito centrales del sistema internacional
como te quedas después de una cura de adelgazamiento. Las células grasientas en el retrete y, lo demás,
todo fibra.
¡Ánimo, que el tamaño relativo de nuestras entidades de crédito (sobre todo las públicas e identitarias),
dentro de poco va a ser inmenso, como se merecen nuestras aspiraciones!.
Al principio de la legislatura, me atreví a señalar el prestigio de la ruda ministra Magdalena Alvarez como
un indicador de la imagen del Gobierno. ¿Se acuerdan?. Pues, miren lo que está pasando. Está haciendo
como la estatua ecuestre del Caudillo en NNMM, para recuperar los puntos que está perdiendo por ser tan
"hijaputa" como es (en Sevilla, su tierra de adopción, ser "hijoputa" es una cosa muy buena). En este caso
le ha tocado al ilustre rocambole Villar Mir (el sindicato ladrilleril, que le dió con las puertas en las narices,
encantado de la vida con que vayan saliendo los chivos expiatorios)
¿Y qué me dicen del Sr. Solbes?. ¿Se han dado cuenta de la cara de pan con membrillo que se le está
quedando al pobre?. ¡Será por la avanzada edad que ya tiene y la consiguiente bajada de testosterona!,
digo yo.
- "¡Que no hombre, que lo que le pasa al Sr. Solbes es que no vale para cuando se tuercen las cosas!".
- "¡Qué cosas tienes!"
- "!Que sí, que sí!. Que, es el típico tío muy bueno para calmar ánimos después de una crisis (que se haya
comido otro) y transmitir la serenidad del "yanosestamosrecuperandismo". Así se ha forjado la imagen de
tío con el que las cosas comienzan a ir bien y se recupera la esperanza. Pero, no tiene cuajo para cuando se
tuercen las cosas. En estas circunstancias hace falta gente jóven y dinámica, que pare los golpes, deshaga
rumores y, con dos pantalones, vaya reconociendo las cosas".
Para hormonas, las de nuestra adorada Txaki, que nos parece Heidi con la boca de Alien, el de Giger. En
los Consejos, puesta entre la hiena "mandatela" y la momia, debe ser como un volcán de estrógenos.
Yo creo que el próximo Ministro de Economía debería ser el Sr. Sebastián.
¡Qué lástima que los catalanes no tengáis opinión en estas cosas del "Gobierno de Madrit"!. ¡Cómo
podíamos divertirnos intercambiando críticas e informaciones!. Yo, por contra no tengo ni idea del
orprimido Gobierno de Cataluya (a parte de que me interesa lo justito).
ppcc

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EL G-14 ES LA PRUEBA DE QUE SON UNOS MEMBRILLOS
G-14
Para empezar, no son 14, sino 13:

Colonial,
Chamartín,
Fadesa,
Metrovacesa,
Nozar,
Rayet,
Realia,
Restaura,
Reyal Urbis,
Vallehermoso,
Renta Corporación,
Hercesa y
Parquesol.
La verdadera causa de la sindicación no es atacar sino defenderse.
Tras la sindicación, el sector ha quedado dividido en dos:

1) los que se unen para defenderse
2) los que van por libre.
Si tú quieres formar parte del grupo, te van a mirar con lupa. Al constituirse el G-14, está definiéndose,
también, el no-G-14.
La utilidad de la sindicación es doble:

1) "crédito" en sentido amplio y estricto; y
2) señalamiento de chivos expiatorios (Pocero, Villar Mir, etc.).
Fíjense cómo, en la presentación del grupo, dijeron literalmente que una de sus señas de identidad era la
"absoluta transparencia en la gestión". O sea, que, implícitamente, están reconociendo que, por ahí, la
gestión no ha sido tan "transparente".
Evidentemente, no se sindican para hacer campañas antiprofecías apocalípticas, aunque lo parezca. Para
eso no se sindica la gente; se pagan los estudios y a los periodistas y ya está, como ASPRIMA viene
haciendo estos años maravillosamente bien.
No. El problema está, precisamente, en que se dan cuenta que ya no hay nada que hacer, que la crisis está
encima y que hay que cerrar filas apoyándose mutuamente.
Pero, lo que a nosotros nos importa del G-14, y así debemos dar testimonio siempre que salga el tema, es
que ES LA PRUEBA DE QUE SON UNOS INEPTOS QUE, DESPUES DE UN CICLO BRILLANTE DE
GANANCIAS, EN VEZ DE TENER LAS ARCAS LLENAS Y REINVERTIR EN COSAS QUE INTERESEN
AL PAIS,
SE ENCUENTRAN "DENTRO", CON EL AGUA AL CUELLO, A PESAR DE LAS ADVERTENCIAS QUE
LES HEMOS HECHO DESDE TODAS LAS INSTANCIAS, CON EL BANCO ESPAÑA A LA CABEZA.
EL G-14 ES LA PRUEBA DE QUE SON UNOS MEMBRILLOS.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...el-g---14.html
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Merril Lynch ha reconocido que, por culpa de la crisis subprime, deberá "llevar a Resultados", entre
pérdidas y provisiones, ¡lo que vale el Banco Sabadell en Bolsa!.
En España, el afloramiento de todas estas cuestiones va a coincidir con la inauguración, en Bolsa, de la

tendencia principal bajista el año que viene. Además, como hemos sido tan irresponsables en materia de
gestión cíclica, por haber hecho tanto caso a los memos que siempre se mofan de los críticos llamándoles
pesimistas, en España van a sincronizarse los ciclos bajistas bursátil y estructural-inmobiliario.
Para colmo, el ciclo político o electoral no ayuda, porque, al menos, hasta marzo, tenemos asegurado que,
por la televisión no se dará ninguna noticia que pueda descomponer expectativas.
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http://www.cotizalia.com/cache/2007/...elebraran.html

El que vaya a haber "RECESION 2008" en sentido económico (y, después, el ciclo estructural-inmobiliario
entre en una fase de "botella medio llena" para dar paso a la capitulación en 2010), no quiere decir que
todo esto vaya a ser publicitado políticamente sobre la marcha. Más bien, sucederá lo contrario. Porque, si
hemos estado narcotizados hasta ahora, nada indica que no vayamos a seguir estándolo, máxime teniendo
en cuenta lo poco que nos gusta que nos certifiquen lo enfermos que estamos.
El conejochisterismo estadístico está afinadísimo desde que decidimos hace años ponerlo al servicio del
inflado de la activomanía.
El presunto peligro para los planes de mayoría absoluta del Sr. Rodríguez Zapatero no está en los datos
españoles. El peligro está en dos procesos incontrolables, por mucho que quisiera:
(sigue)
….
1) El proceso hipotecario americano. En EEUU, con extraordinaria deportividad, las entidades de crédito
están llevando a sus cuentas de Resultados (directamente o vía provisiones) el envilecimiento sufrido en la
inversión crediticio-hipotecaria. De aquí a principios de marzo las cosas van a seguir su curso inexorable
(las burbujas hipotecarias pinchan a lo largo de no menos de cuatro años) y con toda seguridad habrá más
malas noticias. Por contra, en España, como el 60% de la banca no es privada, sino pública y política, hay
margen más que suficiente para tapar o maquillar todo lo que haga falta y aprovechar para "darlo" cuando
nos venga mejor. Merril Lynch anuncia agujeros del tamaño de lo que vale en Bolsa el Banco Sabadell,
pero nosotros, todavía, podemos pasar sin anunciar nada, haciéndolo todo como hasta ahora, con total
sigilo, dado que se trata, en definitiva, de las relaciones políticas entre el Gobierno de España (Banco
España) y las administraciones públicas regionales y locales (Cajas de Ahorro), que,
(sigue)
aunque están llenas de "aspiraciones", y sus políticos se creen minijefes de Estado, sólo son (y serán
siempre, como pasa en todo el mundo) la segunda división del sector público.
2) El ciclo bursátil. La Bolsa podría estar cumplimentando la última etapa de la tendencia principal alcista
desde los suelos de otoño 2002. Todo huele a distribución. Los comunicadores no hacen nada más que
cebar la bomba y las autoridades americanas, en su afán por administrar la crisis crediticia, ya no tienen
dudas en relación con el tipo de cambio del dólar. Diría que por primera vez en tres décadas, prefieren
ceder posiciones a tener comprimidos al sistema financiero, la actividad económica y el empleo. Además,
las clases medias, encantadísimas de la vida con la inflación que venga por la vía de la devaluación y, así,
poder sacudirse parte del peso de sus inmensas deudas de zombies consumistas.
(sigue)
Pero, dicho cuanto antecede, no creo que haya ningún evento posible, por increíble que sea, que pueda
repercutir desfavorablemente de una manera súbita y profunda en las expectativas de "la ciudadanía"
española, de modo que se cree una situación de alarma general que nos haga sustituir al menos malo de los
líderes políticos que tenemos cara al proceso de reformas estructurales que viene con el crash inmobiliario
y la crisis estructural. Eso sí, después de la mayoría absoluta, habrá que poner al frente del carro, en todos
los partidos y organizaciones, a socialdemócratas rebosantes de "caudal político", porque afrontamos, en
todas las materias, negociaciones muy importantes en las que tendrá que haber cesión de derechos
adquiridos por todas las partes intervinientes.
(sigue)
La crisis económica que viene no es coyuntural; y lo profunda y duradera que sea depende de cuán
eficientes seamos en comprender la seriedad de la situación y actuemos con responsabilidad jubilando a
todos los que nos han metido en este callejón sin salida. En cualquier caso, después de 2010, nadie nos
quita de quince años (una generación) de transición estructural (la anterior, menos compleja, duró una
década). La vivienda básica acabará siendo semigratuita, como la educación y la sanidad, y cada
administracioncita pública regional española (junto con su secuela financiera), por fin, comprenderá que
no es más que una de las 315 que hay en la U.E.
Gracias por leerme.

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http://blogs.periodistadigital.com/j...bidas#comments
¿Qué significa "normalización"?.
¿Cómo no van a estar lastradas las cotizaciones de los bancos si las autoridades monetarias americanas y
mundiales nos están diciendo todos los días que hay zonas en el Activo de las entidades que están tocadas
y que deben llevarse a Resultados, directamente o vía provisiones y, en España, todavía no nos hemos
atrevido a hacer nada, repitiendo como papagallos la estupidez de que con nosotros no va la cosa?.
Las entidades que van haciendo sus deberes y obteniendo el visto bueno de los supervisores van
recuperando el sitio central que les corresponde.
(sigue)
Aquí, ya se sabe. Con el 60% del sistema financiero público e identitario, el saneamiento de las entidades
es cuestión de "alta política", o sea, de relaciones entre el "Estado español" y los "soberanitos de medio
pelo" que monopolizan el poder financiero en las entidades de crédito periféricas.
De todas formas, estas cosas no son "anormales", ¿no?. ¿Cuántas veces ha criticado usted, Sr. Ureta, que
en España el sistema financiero sea tan poco "de mercado"?. Yo no recuerdo ninguna. No debe molestarle
mucho, o nada. A sus ojos, debe ser como muy normal ver esos políticos de segunda división luchar como
perros rabiosos por los puestos en los órganos de las Cajas de Ahorro, ¿o no?.
(sigue)
Yo, cuando hablo de "normalización", a lo que me refiero es al día en el que, por fin, nos quitemos las Cajas
de Ahorro de encima.
Sin embargo, parece que, para usted, "normalización" significa que las cotizaciones de las acciones de los
bancos no defrauden sus propias expectativas. Pero, me temo que, en España, lo tiene usted un poco crudo
hasta que, después de las elecciones, no nos pongamos manos a la obra, con dos pantalones, para ver
dónde están los agujeros en nuestro sistema, que deben ser enormes, como corresponde al país que más
extravagancia inmobiliaria tiene.
……………
Al releer el pack que acabo de postear, veo que me he confundido. He querido decir que, tras la RECESION
2008, la botella pasará de estar "medio llena" a "medio vacía", lo que dará paso a la capitulación en 2010.
Mientras tanto, ha salido la noticia de la "explosión del IPC". Encaja perfectamente en el planteamiento,
toda vez que va a permitir dar inflaciones ínfimas en los próximos meses conforme nos vayamos acercando
a las elecciones.
Lo que más nos debe preocupar es el exceso de narcotización en el que estamos incurriendo por culpa de
loc ciclos electorales. En las elecciones anteriores fue, no obstante, mucho peor, porque situamos
precipitadamente en el Gobierno de España a quienes estaban ya haciendo la crítica estructural correcta
(recuerden los artículos burbujistas de MAFO, Sevilla, Sebastián, etc.). ¡Qué diferente hubiera sido esta
legislatura si, en vez de continuismo papanatas, hubiéramos tenido al PP en el mando llevándose los
tomatazos críticos llenos de fundamento!. ¡Cómo estaríamos en cuanto a expectativas y concienciación
sobre la situación estructural-inmobiliaria!. No nos habríamos desincronizado respecto a EEUU y ya
estaríamos interviniendo Cajas de Ahorro.
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En relación con el empecinamiento en que "vivimos en el mejor de los mundos posible", cuanto más
insistan, mejor para nosotros, los bajistas inmobiliarios.
Por otra parte, yo estoy en contra de que el G-14 se salga de su guión natural y se ponga a predicar la
"cultureta de la oportunidad" poniendo fechas a presuntas subidas de precios "vertiginosas" (el mismo
calificativo empleado ya es la prueba de la imbecilidad de la frase). Los hechos les van a quitar la razón
"vertiginosamente" y tener G-14, a sus ojos, habrá sido peor que no haberlo tenido.
ppcc

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pensionazo&salariazo
30/10/2007 (15:24)
Invitado
40.-En 1985 se perpetró en España la mayor bajada de pensiones de la historia de la OCDE, sin apenas
protestas (la dimisión de Nicolás Redondo Sr. y poco más). En la próxima legislatura veremos lo que no
está escrito en cuanto a gratuidad e inmediatez del despido o recorte salvaje de derechos pasivos. Me temo
que en el PP no quieran estar en el poder (al menos parte de la jaula de grillos que es hoy el PP) en esos
momentos, el PSOE tiene una acreditada cpacidad para sumirnos en la miseria sin protestas. Por ejemplo,
¿saben que la serie homogénea del despempleo que veía de 1985 fue ROTA por el INE en 2005 sin
explicaciones? Con la anterior definición de empleo, nuestro paro estaría hoy en el 14% y subiendo a
mayor ritmo de lo que aparece en las cifras oficiales.
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El que Ibarretxe o Montilla hagan como que son jefecitos de miniestados y periódicos como El Correo o La
Vanguardia jueguen a ser de primera división informativa, es tan patético como cuando Jesús Gil era
Alcalde de Marbella, y se creyó que era un Faraón de la IV Dinastía que iba por libre.
Somos imbéciles haciendo caso a estos provincianos que no tienen sustancia ninguna, por mucho boato
con el que se emperifollen.
Se trata, respectivamente, de simples jefes de administraciones públicas regionales y periódicos de ámbito

poco más que local. Fíjense si es verdad lo que digo que El Correo, que es un periódico no nacionalista, ¡es
el que más difusión tiene en el País Vasco!.
Lo único que les da fuerza es que disponen de entidades de crédito públicas propias que obedecen sin
rechistar. Es algo inaudito y, desde luego, que forma parte del pleistoceno.
Recordemos que fue a finales de los años 50 en plena modernización del Franquismo cuando se decidió
que las Cajas de Ahorro debían pasar del Ministerio de Trabajo al de Economía.
Para mi no es nada importante que La Vanguardia, en su línea editorial, se alinee con las tesis del búnker o
caverna nuncabajista. Es la prueba de lo cutre que es todo en provincias. Ningún gran medio de
comunicación español, por contra, ha hecho propia la boutade del G-14, porque, en ellos, la correlación de
fuerzas es realista y no sirven a los intereses de ninguna entidad de crédito de pacotilla expuesta expuesta
de forma extrema al devenir inmobiliario.
Recuerden cómo Mario Conde, en sus buenos tiempos, intentó controlar La Vanguardia y La Caixa lo
impidió. Reto a que me digan movimientos similares de Cajamadrid con el periódico que ustedes quieran.
Por último, seamos conscientes de que la burbuja inmobiliaria es mucho peor en Barcelona que en
ninguna otra parte de España.
Ustedes, en Cataluña, sí es verdad que son víctimas, pero no de "Madrit", sino de ustedes mismos.
Este es un blog donde se cita el New York Times y... La Vanguardia.

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31/10/2007 (10:58)
Registrado
13.- ¡Que no, que no hay que buscar ideas de los 70s para explicar qué nos está pasando!.
En España, de lo que se trata es de restaurar el equilibrio de precios relativos interno. Tradicionalmente,

se ha hecho dejando arriba los precios a ajustar y subiendo todo lo demás (especialmente, los salarios).
Una vez todo arriba, se devaluaba la moneda y se restauraba el equilibrio con el exterior.
Sin la posibilidad de devaluar (en nuestro caso, por haber cedido la soberanía monetaria), el ajuste solo
puede hacerse o bajando los precios a ajustar (que es lo que hacen las sociedades avanzadas) o reduciendo
la actividad y el empleo ("como no vendemos, dejamos de construir"), que lo que están intentando quienes
tienen "pricing power".
Esto no tiene nada que ver con la inundación monetaria que trajo consigo la supresión última de la
convertibilidad del dólar en oro, decidida por Nixon en los 70s. Queda muy bonito hablar de estanflación
(sobre todo cara a los pobrecitos endeudados que ven su salvación en la inflación de sus salarios), pero se
parece como un huevo a una castaña.
¡A ver cuándo queremos ver que lo mejor que podemos hacer es dividir por dos los precios inmobiliarios.!
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Los "triunfadores del pisito" de verdad (no los de pacotilla) saben que sólo se gana cuando uno "se sale" de
la pirámide.
El dinero de los que "entran" son las ganancias de los que se salen.
Pero, también saben que el negociete tiene un límite cierto pero indeterminado.
El Sr. Rato, como buen piramidista inmobiliario (como prueba el negociete impresentable que ayudó a
montar en España con el hipotecón), evaluó su posición en la pirámide americana, vio que ya pintaban
bastos y, el día después, tomó la decisión "correcta".
Ha huido un poco vergonzantemente de la bicoca más grande que hay, "Jefe de Estado" del FMI
(anunciándolo, ¡qué curioso!, justito antes de que estallara la crisis subprime), y, además, "le saca" unos
"miyoneh" al pisito.
¡Qué listo!.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...ea_crisis.html
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pisitófilos creditófagosMiércoles, 31/10/2007, 16:10 h.
- "¿"EL" problema de la vivienda?. ¿Y cuál es "EL" problema de la vivienda en España?".

- "¿Qué dices, loco?".
- "¿"EL" problema de los sellos?. ¿Y cuál es el problema de los sellos en España?".
- "¡Ah, bueno!. Entendido".
Y, ahora, los tambores:
El problema de la vivienda en España es que, desde otoño de 2006, la vivienda está comenzando a ser sólo
lo que es, vivienda, cobijo, para unas cohortes de población cada vez más reducidas. Este verano, además,
el sistema financiero ha dictado la sentencia de muerte del negociete piramidal-genaracional, que era la
piedra angular del patrón de crecimiento económico que nos habíamos dado como nuevos ricos horteras,
tan orgullosos de nuestras administracioncitas regionales y locales, titulares de las competencias
urbanísticas y dueñas de las entidades de crédito identitarias, que han reclutado a los "jóvenes mejor
formados de la historia" para el hipotecón, financiado con déficit por cuenta corriente.
¡Vamos, que la vivienda ya no es "inversión"!. Y, como llevamos diciendo tanto tiempo, el dinero siempre
se venga. ¿Qué era eso de despreciar el dinero con que no rentaba nada, mientras los pisitos avanzaban a
golpes mágicos de 17%?.
http://www.elconfidencial.com/cache/...les_segun.html
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LA ALUCINANTE SUBIDA DEL IPC DE NUEVE DÉCIMAS EN UN MES.-
Al grito "la demadada es eterna", los burros anarcocapitalistas españoles con "pricing power" (la pléyade
de empresitas y prestadores de servicios que no saben qué significa la relación real de intercambio, entre
otras cosas, por su provincianismo endémico):
1) están trasladando, sin más, el aumento de costes a los precios de la caca de bienes y servicios que
producen para su consumo en el mercado interior; y
2) están intentando restaurar el equilibrio de precios relativos inmobiliarios, subiendo sus precios y
dejando de hacer transacciones inmobiliarias, en vez de aceptar un nivel de precios inmobiliarios inferior
que permitiera proseguir con buena parte de la actividad en el sector, mientras fuera reabsorbiéndose el
exceso de capacidad.
No obstante, este subidón del IPC, probablemente, descuenta parte de las subidas del próximo trimestre.
Es decir, este dato tan importante:
1) satisface las ansias inflacionsitas de los endeudados de clases medias, que ya están calculando cuánto
suben sus rentitas indexadas, mientras ven que las subidas de los tipos de referencia de sus préstamos
están controladas a cuenta de la "crisis subprime"; y
2) permitirá que el Gobierno pueda publicar IPCs liliputienses de aquí a las elecciones y presentarse como
un gestor eficiente.
O sea, miel sobre hojuelas.
Además, la oposición se ve forzada a salir con las ideas "liberales" habituales a favor del mercado y la
competitividad, que es un discurso de rigor masoquista y, por lo tanto, bastante incompatible con los
votos.
¿Alguien tiene alguna duda de que la mayoría no va ser absoluta?.
Ahora bien, tanta renuencia a entrar de una puñetera vez a gestionar la crisis financiera, nos condena
inexorablemente a "comérnosla" luego, de sopetón. De todas formas, sepan que somos expertos en esta
situación en los momentos de cambio estructural. En 1973, con la llamada "crisis del petróleo" pasó
exactamente igual. Durante la crisis, aquí hicimos como que no iba con nosotros porque su aceptación
habría supuesto la responsabilidad de comenzar la transición estructural de la economía. Cuando,
retardadamentente, estalló la crisis del petrólero en España, fué "el acabóse". En efecto, significó la crisis
estructural del modelo desarrollista; y, además, coincidió con la muerte de Franco y la transición política
subsiguiente, que no era sino cómo integrar todas las "aspiraciones" en aquella España todavía no tan
cohesionada como la actual, con el asunto de la descentralización financiera como telón de fondo del
problema.
Por lo que respecta a la hipocresía y cinismo de FUNCAS, que parece replantear la cuestión ideolólógica de
la propiedad de las tasadoras, sólo puedo manifestar mi más profundo cabreo. Es imposible que el sistema
financiero público y provinciano renuncie a tener una oferta administrada de "precios de catálogo"
inmobiliarios con los que justifica su delirante inversión crediticio hipotecaria. Esta cuestión hay que
ponerla en relación con las presuntas dudas del MViv en relación con la continuidad de su dato trimestral
sintético de tasaciones, y la evidente "muerte" del dato, después de las elecciones como primera estrella del
firmamento estadístico inmobiliario. Los dos fenómenos, lo que prueban es que, como no podía ser de otra
manera, estamos preparándonos estadísticamente para que el INE (o sea, el Ministerio de Economía y
Hacienda) comience a oficilizar bajadas de precios. En este orden de cosas hay que entender, también, el
volcado de datos de las tasadores en las bases de datos de Hacienda, que está presparándose en estas
fechas, como ha trascendido.
Señores, apriétense los cinturones. De verdad se lo digo.

Nuestras previsiones se están cumpliendo en líneas generales y eso es lo que importa. Hace un par de
trimestres nadie "daba un duro" por nuestra previsión de "RECESION 2008". Ayer mismo, empezó a
escucharse que la hipotésis más probable es que el desempleo, durante 2008, se incremente en 500.000
trabajadores.
Tras la recesión, vendrá la "botella medio vacía", la "pájara", ¿quiénes somos, de dónde venimos, a dónde
vamos?". Háganme caso, que más sabe el diablo por viejo que por diablo. Si tenemos suerte, nos
quitaremos toda la bazofia que arrastramos desde la Guerra Civil: el repugnante negociete piramidal-
generacional del pisito, la sobreactuación de las Cajas de Ahorro, el expansionsimo de las
administracioncitas regionales, la inflamación de las patrias chicas y la alpargata empresarial.
La vivienda básica será semigratuita, como la sanidad y la educación; los políticos de segunda división
regional no tendrán la posibilidad de reciclarse como banqueros de mediopelo; los concejaletes volverán a
su plácida vida pueblerina sin más pretensiones; y no habrá ni frío ni calor por tener pasaporte español.
La estructura económica que sustituya a la guarrería esta que padecemos, definitivamente, les situará en el
lugar que les corresponde. Yo ya habré volado y, por tanto, estarán resueltos mis presuntos problemas de
esclavitud con el yo, aunque, créanme, yo pienso de verdad que:
"I got plenty of nothing".
1 de noviembre de 2007 11:22

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Estimado ir-, espero que su vuelo sea lo mas tarde posible. Siga luchando.
Y ahora unas reflexiones:
¿Cuál será el objeto de deseo de la nueva burbuja crediticia? ¿Quedan resortes para reactivar vía nueva
burbuja crediticia a la gran economía?
América va a practicar una medicina distinta a la que se administró en la gran depresión del 29. Por qué
lo sabemos? Pues porque Bernake acaba de dejar claro que no va a mantener un dollar fuerte
practicando una política monetaria expansiva en todos los frentes, a saber, inyectando toda la liquidez
necesaria para lavar la basura subprime y bajando tipos.
Esta política monetaria expansiva arrastrará sin duda al BE por dos vías interrelacionadas, la
económica-comercial y el tipo de cambio euro/dollar. Por tanto, los tipos deberán bajar a nivel mundial
a corto plazo (1-2 años aprox.). Tras la tormenta, el mundo inversor se encontrará más calmado, con
tipos bajos y de nuevo con mucha liquidez en sus manos (recordemos que los bancos centrales se han
encargado de reponer la liquidez destruida en este último ciclo deflacionario de la bancarrota subprime,
y han dejado claro que intervendrán cuando y cuanto sea necesario).
Así pues tenemos todos los ingredientes para una nueva burbuja crediticia. ¿Pero cuál será el objeto del
deseo para la nueva activo-manía que se avecina? Como todos sabemos, el estallido de las “punto-com”
llevó los tipos a mínimos históricos, y a los activo-maníacos al enamoramiento del ladrillo que
constituiría el soma de la siguiente burbuja. En ningún caso, la caída de tipos condujo a una reversión de
los desengañados, y la “repreciación” del riesgo inversor en las punto-com fue desde entonces muy
elevada. Lo mismo que está ocurriendo ahora con lo inmobiliario-hipotecario. Con esto quiero decir que
la caída del ladrillo proseguirá paralela a la restricción del crédito hipotecario y a la caída de tipos. No
existe voluntad financiera para resucitar al monstruo. Por tanto, el inversor buscará otras vías para
rentabilizar su liquidez perenne probando suerte nuevamente en el casino mundial.
Pero aún queda una pregunta fundamental sin resolver, y esta es si la economía real presenta aún algún
pivote donde apoyar la nueva ola de crédito y apalancamiento. El pib usa es mayoritariamente
consumo, y el consumo usa es un trozo decisivo de la economía mundial. Hasta ahora el crédito
inyectado primero vía bolsa y segundo vía hipotecas, ha cebado el poder adquisitivo del gran
consumidor americano generador del reciente auge económico. ¿Pero, en que medida la nueva burbuja
crediticia podría afectar significativamente al poder adquisitivo del gran público? ¿el consumo en
Europa, Asia o Japón tomarán el relevo? ¿O es posible que el consumidor americano haya llegado al
final de sus fuerzas y las alternativas no tengan suficiente calado como para tapar su agujero? En tal
caso, ¿podría darse la paradoja de una economía global en recesión, testigo no invitado de una gran
fiesta crediticia en un casino solo para ricos, donde la orquesta del Titanic estaría tocando su último
vals?
jag.

………..
Anónimo dijo...
El post de jag es, ciertamente, prodigioso, en cuanto a forma y, sobre todo, en cuanto a fondo.
Se me ocurre lo siguiente, sin orden ninguno y antes de sentarme a comer:
- tenemos que acostumbrarnos a un dólar crónicamente débil;
- las inversiones en infraestructuras energéticas son costosísimas;
- todavía falta mucho para que dar por superado el "default hipotecario"; en buena parte, el sistema sólo
está provisionando, o sea, poniéndose el parche antes de la herida, que ya vendrá; dejemos que venga; no
nos precipitemos; sólo está empezando a "correr la sangre" en el mercado inmobiliario;
- en "occidente", no sólo no está, para nada, superado el "iceberg deflacionario" sino que todo esto que
hemos vivido tras la crisis puntocom y las torres gemelas, burbuja hipotecaria incluida, no deja de ser un
intento, más o menos desesperado, de ahuyentar la deflación unas temporadas; los ciclos electorales
tienen mucho que ver; "después de mí, el diluvio", que diría, por ejemplo, Greenspan;
- no hay nada más deflacionario que el endeudamiento excesivo; las deudas hay que devolverlas;
- está claro que habrá nuevas burbujas, pero podrían suceder dentro de 150 años, porque el pinchazo de
esta inmobiliaria (cuyo calado solo es evidente para gente como nosotros, que la hemos pensado tantísimo
en estos foros tan minoritarios) va a afectar a lo que llamaríamos la "psicología profunda" de la gente como
nunca antes en la historia había sucedido;
- el llamado "exceso de liquidez" que, hipotéticamente, estaría "disponible" para "calentar" sitios puntuales
de la economía no financiera, no es más que deuda... contraída, cada vez más, con las autoridades
monetaria y fiscal, cuyo perfil de "despliegue" es muy distinto;
- la "liquidez" inyectada por los prestamistas de última instancia es por razones de "reposición";
- (continuará)

……………………………………………………………………………………………………………………………………………
02/11/2007 (12:36)
Registrado
15.- Al final de los negocietes piramidales, todo son reproches.
El suelo "vale" lo que "valen" las casas que se pueden construir sobre él. Y éstas "valen" lo que el sistema
financiero está dispuesto a prestar a los jugadores.
El sistema financiero está contento con la inversión crediticio hipotecaria que ha hecho y nadie puede
obligarle a prestar más.
¡Qué preste el G-14, con dos pantalones!.

Luego, llevamos esa realidad económica al derecho positivo y ¡Santas Pascuas!.
O sea, la pirámide se ha desmoronado ella solita, por agotamiento de la "endeudabilidad"; y, también, por
agotamiento demográfico, porque no olvidemos que, en España, después del "baby-boom", ha venido el
"baby-crunch" que estamos maquillando con la inmigración.
Las viviendas nunca sobran ("necesidades ilimitadas"), lo que sobran son los usureros y los políticos de
segunda división reciclados como pseudobanqueros provincianos en las impresentables Cajas de Ahorro,
las cuales, como tienen el amparo financiero de papá Estado (aunque se hinchen a insultarlo), siempre van
a poder repartir dinero en "lo que mande el señorito", para mayor gloria de las nacioncitas en
construcción. ¡Somos cojonudos!.
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15.-¡Membrillos!.
Las medidas suelo & alquiler eran las que el Banco España (Informe Anual 2002) pedía cuando empezó a
verse que esto acabaría mal. Se trataba de dosificar, con medidas anticíclicas, la fuerza a aquel mercado de
compra que burbujeaba a golpes de 17%. Sin embargo, los usureros y los políticos metidos a
pseudobanqueros en las entidades provincianas e identitarias, nos corrieron gorrazos y se mofaron de los
Servicios de Estudios que sólo cumplían con su deber.
Ahora, el negociete piramidal está hundido. El que no lo quiere ver, algún problema tiene. Ya no va a haber
financiación para jugar a la pirámide.
¡Y es ahora cuando nos salen con las "medidas suelo & alquiler"!. ¡Ahora, que esas medidas ya son
bestialmente procíclicas!. ¡Poquísimos están dispuestos ya a "meterse" y, encima, los cuatro memos que
todavía hay, los desaniman a base de increíbles ayudas al alquiler!.
¿Alguien duda de que los precios de venta se van a dividir por dos?.
Además, cuanto antes lo hagamos, mejor, por todos esos buenos negocios que no se montan por culpa de
los costes inmobiliarios y que son la tabla de salvación para la actividad y el empleo, una vez muerta la
activomanía.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
Anónimo dijo...
Si analizamos la historia económica de la humanidad, comprobamos que los períodos de inflación

persistente son excepcionales.
Lo que nos está pasando tiene mucho que ver con el declive del dólar, que es un proceso de maduración
muy lenta.
Cuando Nixon le dió la puntilla a Breton Woods, recuerdo cómo todos ya comenzamos a hablar de la
devaluación del dólar. ¡Han pasado tres décadas!. Siempre ha habido cosas a las que han podido recurrir.
No las cito para que no se me acuse de cosas que no soy (como cuando los "trolls orgánicos" que se dedican
a vender chicharros y meter a gente en las pirámides, nos acusan a los críticos de ser "trolls").
Pero, me temo que ya no tenemos nada que inventarnos. El que no sepamos qué burbuja va a tomar el
relevo es muy significativo. Empiezo a comprender que ESTA VEZ NO VA A HABER NINGUNA
BURBUJA MÁS, no va a haber ninguna explosión que apague el fuego.
Quizá tenga yo razón en que hay que elaborar un nuevo concepto de "recesión" para referirnos al proceso
de decadencia que vivimos.
El webmaster nos está "trolleando" de buena fe proponiéndonos que la economía americana es tan
cojonuda que ha vencido las recesiones, que es la típica idea proviniciana que tienen esos hijos de ricos
latinoamericanos que son enviados a estudiar en las universidades americanas para, luego, volver a su
Cartagena de Indias ha hacer "management".
Los que conocemos bien EEUU sabemos que tiene grietas enormes y que no es un sitio amable para vivir,
como ha demostrado el Sr. Rato huyendo de una de las teóricas bicocas más grandes que hay en el mundo,
solo para recuperar la autoestima.
Lo que peor llevan es la cuestión sexual porque han reducido el sexo a una mercancía más. No hay nada
más que surfear por la red para ver hasta donde han degenerado en este aspecto. Y, luego, se emocionan
con la banderita(como quien yo me se).
Son capaces de, en la misma conversación, de lamentarse de que tú, español, no eres de la raza blanca
(que, a su ojos, no lo eres de verdad) y, a continuación, decir que en su país hay igualdad total de
oportunidades y, si no eres nadie, es por tu puta culpa.
Es absurdo que cuente mis anecdotas en aquel "gran" país que son infinitas. Ayer cité el "I got plenty of
notihing" de Porgy & Bess de Gershwin. Bueno, pues, prácticamente, la única gran ópera americana, ha
estado perdida en el ostracismo hasta los años 80s, sólo porque, aunque es una ópera que de lo que habla
del amor hacia las mujeres perdidas, como "Lulú", de Berg, resulta que transurre en la comunidad
"afroamericana" (o sea, negros) de Carolina del Sur. Lo que le va a pasar a Hamilton en McLaren el año
que viene, también dará buena prueba de lo que son las sociedades "wasp".
Si, en EEUU no hay recesión, habría que echarse a temblar porque habrá alguien en el mundo que será el
pague los platos rotos.
Yo sí veo que, pagando el precio correspondiente en términos de devaluación del dólar, van a quedarse con
la poca inflación que haya, metiendo presión al resto. Pero no veo que puedan hacer más campañas tipo la
de Iraq sólo para darle un poco más de cuerda al ciclo económico, máxime estando en ciernes el relevo
presidencial.
Por lo tanto:
- Sí va a haber recesión en EE.UU. (me resulta hasta ridículo tener que escribir esto, pero bueno)
- No va a haber ninguna burbuja de relevo con la que las clases medias puedan obtener ganancias mágicas
a costa de no-se-quién para tapar sus vergüenzas
- El crash inmobiliario proseguirá su curso, como un elefante, con pasos cortos pero inamovibles
- En la eurozona, allí donde no haya capacidad de resistencia a la guerra del tipo de cambio, se va a sufrir
una enormidad
- Y los economistas volveremos, con fuerzas renovadas y cargados de razón, a nuestros estudios sobre el
"iceberg deflacionio", de los que sólo se nos ha distraido temporalmente, mientras los políticos paliaban
los efectos sociales de la burbuja puntocom metiéndonos en otra infinitamente peor, y mientras
vengábamos a nuestros oficinistas muertos
¡Es que pensar otra cosa diferente es creer, con Cándido, que vivimos en el mejor de los mundos posible!,
ppcc
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La inflación persistente ha sido una excepción en la historia.
¿Qué inflación ha habido en la historia mientras el dinero era "de pleno contenido"?. Déjenme que me
conteste a mi mismo: la que podían arañar los acuñadores rebajando fraudulentamente el contenido de
metales nobles, los quilates.
En la Grecia Clásica hay ciertas referencias de Aristófanes.
En Roma, en el siglo III también hay referencias a la adulteración del denario, a pérdidas de valor
adquisitivo del dinero, pero se estima que no llegó a 3% anual.
En China, hay un relato de inflación importante en parte del siglo XII (recuerden qque los chinos
inventarone l papel moneda), pero, no obstante la inflación media sñolo fué el 6%.
Durante el siglo XVI hubo inlfación como consecuencia de la llegada del oro, primero, y luego, la plata de
América.
La famosa "inflación Tudor" no llegó al 3% anual.
El patrón oro significó dos siglos de estabilidad monetaria.
En suma, LOS ÚLTIMOS 70 AÑOS ES EL ÚNICO PERÍODO DE LA HISTORIA EN EL QUE LOS

PRECIOS NO HAN HECHO NADA MÁS QUE SUBIR. Papá y mamá creen que la inflación es eterna y así
se lo dicen a sus retoños: "¡Anda, nene, endéudate de por vida para comparar el pisito, que pronto vendrá
la inflación que nosotros sabemos que es eterna y diluirá el peso real de la deuda, como hemos hecho
todos... además, aprovecha que los bancos son idiotas y están regalando el dinero... bueno, claro, como el
dinero no vale nada...!".
Lean, si lo encuentran, "Seven centuries of the prices of consumables", de E.H. Phelps-Brown y S.V.
Hopkins. Ahí viene un gráfico increíble de la inflación en U.K. desde el año 1250: se mantiene
prácticamente plano, asintótico con el eje de ordenadas, hasta que, de 1950 empieza a subir
explosivamente y se hace asintótico con el eje de abscisas. Pueden verlo aquí:
http://www.globalfinancialdata.com/i...a=true&id=2625
Hay estudios para España, pero no tan famosos. En alguna ocasión he visto gráficos similares, pero no lo
recuerdo.
En cualquier caso, la idea es clarísima: LA INFLACION PERSISTENTE ES UNA COSA, COMO EL JAZZ,
PROPIA DEL SIGLO XX.
Amigos, váyanse preparando para la deflación del siglo XXI (bueno, al menos, para la deflación de sus
salarios), porque ya no hay moneditas con las que los políticos puedan jugar a las devaluaciones. Fíjense
las inflaciones tan pequeñas que tenemos (en todo el mundo), comparándolas con los 60s y 70s, esos años
que a los triunfadores del pisito les gustan tanto, considerando que estos años hemos vivido la expansión
monetaria más grande de todos los tiempos. Eso lo dice todo.
El problemoa que tenemos con la recesión americana (y española) es que "recesión" se ha convertido en un
término político. Harán lo que sea porque nadie salga nunca en la televesión diciendo que hay "recesión".
Utilizarán todos los subterfugios y trampas semánticas, además de inventarse, literalmente, los datos,
como hacen los americanos con el de empleo, pero esto es harina de otro costal, hoy no toca.

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Ustedes, fíjense cómo son los americanos.
Gershwin, que era un newyorker hijo de judíos rusos inmigrantes, compone y estrena en los años 30 la
que, sin duda, es la obra maestra de la música clásica americana, "Porgy and Bess".
Solo tiene un problemilla: "va de negros".
No hay interprete de jazz en el mundo que no tenga el "Summertime" en su repertotio, incluso, ya antes de
la segunda guerra mundial. Las big bands de la era del Swing, los pequeños grupos del Be-bop, los músicos
del Cool, del Hard Bop, del Modal, etc. Todos han interpretado temas de Porgy and Bess. Todos los que
aporreamos el piano, tocamos esa música tan "spiritual" o "bluesy", en do menor o en la menor, según he
ido comprobando, de modo que es ideal cuando se juntan varios que no se conocemos para romper a tocar.
Vale!. Pues, los burros de los WASP, hasta mediados de los 70 nunca produjeron la ópera tal y como debe
ser como la ideó Gershwin. Hubo que esperar a mediados de los 80s (de lo que me acuerdo perfectamente,
porque yo estaba en NY), para que el Metropolitan le diera, por fin, el lugar de primera línea que le
corresponde.
Porgy, que es un minusválido, intenta que Bess le quiera, sólo dándole amor. Pero, Bess se deja prostituir
con gusto por un chulo borrachuzo impresentable que se la beneficia sin que a ella le parezca mal sobre la
marcha, aunque luego se arrepienta; además, le encanta la cocaína, aunque tiene una relación amor-odio
con el "happy dust".
Lulú es una zorra infinitamente de peor ralea, porque Bess tiene muchos momentos de virtud. Por contra,
Lulú destruye la vida de Alba, su pelele; y no tiene remordimientos; es cínica. Un día Lulú, haciendo la
calle, capta un cliente que resulta ser, ¡pásmate!, Jack el destripador. Evidentemente, la mata.
Aunque Porgy se deshace del chulo de Bess, ésta pasa de Porgy y se marcha a Nueva York con el camello de
coca, que se llama "Sporting Life", ¡qué gracia"!, no me extraña que los hipócritas blancos de la 5ª, de
Madison y Park Av. no "echaran cuenta" de Gershwin como se merecía.
Todos somos un poco Bess. Porgy y Alba son personajes que están pensados para que, los que nos gustan
las mujeres, nos proyectemos un poco en ellos. Incluso, hay a quien le pone el rollo de "redimir putas".
Debe ser bastante "divertido", por lo que veo a mi alrededor, tanto en un bando como en el otro.
En Boston, había unos vecinos que llamábamos los "WASPs", porque eran "de libro". Eran muy simpáticos
cuando te los encontrabas en el ascensor o en el Mall, esos días de nieve. Un día nos invitaron a "dips", en
su apartamento. Ella era igualita que "Wifey" (http://en.wikipedia.org/wiki/Wifey's_World)
(http://www.wifeysworld.com/new_home/index.html) pero como queriendo ser "classy"; bueno, eran
bastante "preppies" (http://en.wikipedia.org/wiki/Preppy), como nosotros, y había química. Pues, ¿sabéis
qué es lo querían, los guarretes?... ¡lo que querían era hacer "swinging"!. Empezaron a hablar del tema
desenfadadamente. Mi mujer, mucho más lista que yo para estas cosas, se dio cuenta inmediatamente. A
partir de aquel día, pasamos a llamarlos los "SWAPs". Nunca les dijimos que no de una manera frontal
porque, evidentemente, no puedes decir que no cuando sólo tienes insinuaciones y hay que convivir;
además, con nosotros, eran simpáticos de verdad y, en EEUU, no puedes prescindir de las escasísimas
muestras de afecto no hipócrita que se te presentan. Para devolverles la invitación, les llevamos a tomar
"crab cakes". La clavada fue la habitual. Y la propina a la camarera (no profesional), como siempre, tendría
que rondar los 50 dólares (un día expondré mi "teoría de la propina", que tengo elaboradísima). "Wifey"
me manchó con el ketchup que pidió para echárselo a una ostra descomunal asada. Al día siguiente, llevé
la camisa a la lavandería. Como siempre, en nada de tiempo, a cambio de un sólo dólar (¡sí!, 1,- $), tendría
como nueva mi camisa de Brooks Bros. con sus 6 pliegues del puño perfectamente planchados y
ligeramente almidonada. Mientras la lavandería hacía su trabajo, me fui a tomarme unas costillas en mi
Hooters (http://www.hooters.com/) de cabecera, para que no decayera la cosa. Esto es América.
En nuestra ópera colectiva ("El Pisito") ustedes y yo somos Porgy, con la diferencia de que, al final, nos
llevamos el gato al agua. Bess y Alba son las dos caras de "Pepito". Y los usureros del pisito, los
nacionalistas y toda esa gentuza son Lulú.

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Uno de los temas que más me interesa, junto con el de las Cajas, es el de la inmigración procedente de
Marruecos, que es el verdadero problema de inmigración que tenemos y que, desgraciadamente, está
siendo velada por "el pisito". Los americanos (del sur) que vienen a la aventura son, como nosotros,
"españoles"; da gusto ver su empuje y su sintonía, con las lógicas excepciones imputables más al perfil de
las personas que tomasn la decisión de emigrar que a otras consideraciones. Pero, con pisito o sin pisito,
habría inmgración magrebí por razones "naturales". Estamos jugando con fuego, con el fuego musulmán.
Estamos desarmados ante la potentísima "religión del desierto". La "alianza de civilizaciones", pretendida
con del Islam, es una chorrada, como lo es el aterrizaje suave en los cánceres piramidales. No me extraña
que el gran Gustavo Bueno le saque tanta punta. La mujer islamica lleva velo por una de las siguientes tres
razones, como sabemos los que conocemos esas sociedades:
1) porque es una pueblerina;
2) porque es una militante;
3) para no molestar ni a las pueblerinas ni a las militantes.
El enfoque que damos en occidente al velo ("es la prueba de la discriminación de la mujer") es una memez
políticamente correcta que da muchos votos papanatas a quien lo dice, pero que no se entiende en el
mundo musulmán, porque es como decirle a una chica de la Joven Guardia Roja maoista que el
capitalismo no es un tigre de papel. Nunca hay que olvidar que el pais sagrado del Islam es, curiosamente,
donde están los pozos de petróleo mejores del mundo. La situación americana, que es el objeto de este hilo
internáutico, tiene mucho que ver con el gasto público asociado con el Islam, por decirlo de alguna
manera.
"uigarem!"
http://www.youtube.com/watch?v=epfmuHr4_b8
ppcc
(Donde dije abscisas, quise decir ordenadas y viceversa).
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Anónimo dijo...
En Cataluña, País Vasco, Galicia y Canarias, sobre todo, se ha entrado en un callejón sin salida por culpa
de los chantajistas políticos provincianos constituidos como grupos de presión desideologizados.
Ahora, cuando comencemos a aceptar la situación económica estructural tan alarmante que tenemos,
corremos el peligro, muy serio, de que toda la siembra anticentralista fructifique y, a la situación
económica malísima, se le una la crisis territorial más grande conocida dentro de un país de la OCDE.
Con total naturalidad, podría ocurrir que los economistas críticos de provincias, por ejemplo, comiencen a
imputar la insolvencia de sus entidades de crédito identitarias al "intervencionismo de Madrit"... y que las
pobres gentes se lo crean, como se creen que la diglosia es una situación "totalmente normal" en la especie
humana (si así fuera, se sabría, dada la complejidad cultural que ha habido siempre, y la historia de todos
los países relataría fases de bilingüismo indiferenciado).
Ahora que viene la crisis estructural del modelo que salió de "La Transición", que incluye el
replanteamiento de la extravagancia territorial, urge, como nunca, desenmascarar a los provincianos
rencorosos, para evitar que todo el descontento sea canalizado hacia salidas en falso.
Una mayoría absoluta del PSOE en las próximas elecciones y una socialdemocratización del PP serían muy
buenas noticias para los que pensamos la crisis económica con responsabilidad, porque la reducción al
mínimo de la influencia de los grupos de presión provincianos permitirá centrar el esfuerzo en la
superación de la situación.
Dicho de otro modo: la sublimación del provincianismo, elevando a categoría de universal las folkloradas,
es una cosa que sólo nos podemos permitir cuando las cosas, en economía, van extraordinariamente bien;
el expansionismo de las administracioncitas regionales y locales, la pseudobanca de políticos de provincias
metidos a "rockefellers" de la señorita Pepis perpetrando por doquier negocietes urbanísticos; la
descentralización extrema en materias como la sanidad, las obras públicas o el sistema tributario; son,
todas ellas, cosas que sólo son imaginables cuando uno cree que vive en Jauja.
Debemos comprender, con madurez, que hemos llevado demasiado lejos las "aspiraciones" de las miles de
marsupias españolas hasta el punto de que hay cretinos que se han creído de verdad que España es una
especie de Organización Cañí de Naciones Unidas, llena de una "riqueza en la diversidad" sonrojante que,
verdaderamente, nadie, ni el más modesto intelectualmente, logra ver desde fuera.
Las instituciones centrales españolas deben dejar de estar replegadas en las provincias ensoberbecidas. Y
esto sólo puede hacerse con ciertas dosis de represión. La gente tiene que ver que ponerse al servicio del
secesionismo, de los cismas, de la escisión, de la desmembración, sólo te crea más problemas jurídicos de
los que ya tienes económicos con la amenaza de desempleo, la competencia de los inmigrantes, la presión
fiscal directa que viene tras el desmoronamiento del patrón de crecimiento basado en el consumo, el
colapso del mercado inmobiliario, etc.
Por primera vez desde hace más de un siglo, la lucha fratricida que plantean los españoles vergonzantes
está completamente deslegitimada. Ya nadie nos vamos a creer nada que venga del provincianismo mal
llevado y resentido. Ya nos timaron luchando contra el franquismo. Una vez y no más, Santo Tomás. Por
eso, los provincianos están tan empeñados en resucitar a Franco, "su" Caudillo, gran hacedor de la
justificación de sus sucias pretensiones.
En este blog, y en muchos sitios más, está cuajando ese "¡Basta ya!" que la crisis económica convertirá en
un leit motiv de las reformas estructurales.
Sois unos perdedores.

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NoMe LoCreo
05/11/2007 (13:51)
Invitado
2.- Pues no me lo creo, porque llevo tiempo siguiendo el mercado, y esto cae. Sí, sí, cae. La vivienda nueva
está bajando y la de segunda mano más. Y lo que queda por venir... ¿no serán precios de salida? es que ahí
puedes decir lo que te dé la gana. otra cosa es el precio por el que finalmente se vende, que sólo lo saben
las partes implicadas. Lo que va a pasar en España es culpa de muchos: políticos corruptos, gente de banca
corrupta, tasadores, irresponsabilidad del comprador, cultureta del pelotazo.... Espero ver en la cárcel a
concejales, alcaldes, presidentes, directores de oficina de banca y CAJAS (sobretodo CAJAS), tasadores...
nos han estafado y queremos sus cabezas !!!
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05/11/2007 (16:39)
Registrado
11.-El problema no es que los precios inmobiliarios sólo se vayan a dividir por dos. El problma que
tenemos es cómo impedir que no lo hagan por tres.
Los pisitos que se están vendiendo por 300.000,- euros no valen ni 100.000,-, que ya es una barbaridad.
Con 100.000,- euros (dificilísimos de ahorrar en una vida profesional), en los países de nuestro entorno, te
compras un piso aceptable de la clase media o incluso una casita.
Nosotros decimos que "los precios se van a dividir por dos durante el proceso de crash hasta 2010", porque
la experiencia nos dice que los análisis hay que culminarlos con previsiones sintéticas que orienten sobre
la tendencia. Pero, lo que importa es el análisis. Está muriendo el patrón de crecimiento basado en el
consumo y la construcción residencial financiada con préstamos procedentes del exterior. Este es el
presunto drama.
No es que vaya a "normalizarse" el mercado de la vivienda; lo que va a ocurrir es que va a haber una
transición estructural a otro modelo, que consumirá mucho tiempo. Y, en ese nuevo modelo, los costes
inmobiliarios se habrán reducido a casi nada y la vivienda básica y los inmuebles para negocios serán
semigratuitos.
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¡Qué LIBERALES somos con todo menos con lo más importante: el sistema financiero!. ¡Cómo
arremetemos contra las odiosas "subvenciones" y, por contra, qué complacientes somos con la distribución
del crédito que hace la pseudobanca pública provinciana y, en muchos casos, "identitaria"!.
¿Porqué no habla usted de que el 60% del sistema bancario en España son CAJAS DE AHORRO, entidades
originalísimas, comparadas con los países de nuestro entorno, dirigidas por políticos de segunda división
reciclados, que sólo saben financiar los negocios urbanísticos de sus pueblotes y tomar participaciones en
empresas esclavas de su política de reparto de dividendos para tener algún ingreso que contabilizar en sus
cuentas de Resultados?.
¿Ha hecho cola usted alguna vez en las ventanillas de alguna de estas entidades públicas, teóricamente
orientadas a la caridad, la filantropía y el microcrédito?.
"¡Qué liberales somos en España, Marujita, fíjate, la cotización de nuestro pisito se debe a la ley de la
oferta y la demanda,... anda, ve a la Caja de Ahorros y rebaña la cartilla, que nos vamos a festejarlo
consumiendo más de todo, porque, por fin, somos ricos!".
Yo, por contra, me alegro enormemente de la política de alquiler del Gobierno de España. Por una razón
muy sencilla: es la puntilla al repugnante negociete piramidal-generacional del pisito, que tanto daño
directo ha hecho a los pillados e indirectamente a todos a través del estúpido efecto riqueza.
Por fin, tras la orgía "inversora" (en realidad sólo era una variante de los juegos de suma cero), la vivienda
volverá a ser en España lo que ha sido toda la historia: "vivienda", cobijo, arquitectura, consumo.
Y, encima, en contra los deseos íntimos de casi todos los socialdemócratas de salón que nos gobiernan
desde hace décadas. No hay Ministro ni Secretario de Estado, en España, ya sea de un partido o de otro,
que no sea "un pisitos". Y es que el negocio inmobiliario es el típico negociete "rojo", de outsiders,
diseñado para aquellos que sólo saben de concejaletes, pseudobanqueros de la señorita Pepis y
subvenciones y desgravaciones fiscales. El pisito es la única "actividad" en la que, sin ser nada ni nadie,
puedes llegar arriba sin el reproche de la clases medias y bajas. En el corazón del sistema,
afortunadamente, se considera a todos estos del ladrillo unos advenedizos horteras, tipo Trump o Gil y Gil,
que Dios tenga en su Gloria.
En el Informe Anual de 2002, el Banco España salió con que había que adoptar medidas "suelo & alquiler"
para dosificar la fuerza del mercado de compraventa de viviendas que comenzaba a burbujear
peligrosamente a golpes de 17%, desequilibrando ya gravemente los precios relativos de la economía. ¿Qué
hicimos?. Nada. Mofarnos de los "augures" y "profetas apocalípticos" y abandonarnos a la avaricia y la
usura, o sea, a la quiebra del sinalagma, de los principios de reciprocidad y de justicia conmutativa. ¡Qué
"liberales somos! ("liberalismo" es una palabra polisémica... ¿acaso no llamamos liberales a los clubes de
"swinging"?).
Por fin, hacemos caso al Banco España. ¡Pero, ahora no toca, bobos!. Ahora, el "mercado" (¡ja!)
inmobiliario ha comenzado su calvario, que durará no menos de cuatro años. ¡Ahora las medidas "suelo &
alquiler", que en 2003 eran todavía anticíclicas, ya son procíclicas!.
¿Alguien duda de que los precios se van a dividir por dos?.
Por lo que respecta a la naturaleza "insana" de la juventud (especialmente, la española), totalmente de

acuerdo. ¡Fíjaos si son membrillos que se han dejado reclutar para el hipotecón, endeudándose de por vida
para comprarse esos pisitos sobrevalorados que la mayoría de nosotros querríamos ni regalados!.
Perdóneme que le diga, a modo de crítica amable, que quiere compatibilizar liberalismo del bueno (p.e.,
Von Mises) con la defensa de la alpargata empresarial y pseudobancaria. Usted, como hacemos
tristemente todos en este nuestro querido país, lo que pretende es que vayamos de chaqué a las lentejas de
Mona.
En suma, que sólo me creeré a los "liberales" españoles cuando rompan a criticar a las Cajas de Ahorro y al
negociete urbanístico e inmobiliario, puntas de lanza del expansionismo de las administracioncitias
regionales y del provincianismo mal llevado.
Yo tuve conocimiento directo, en 1985, de las elaboración de las medidas conocidas como "Decreto-Ley
Boyer".
Iban de la mano de la Ley de Activos Financieros, la reforma del IRPF y la entrada en vigor del IVA.
Su finalidad económica era, precisamente, la contraria de la que se dice en este artículo.
Se trataba de que nadie alquilara y, por el contrario, comprara vivienda nueva. Había que crear 200.000
puestos de trabajo y no se ocurrió nada mejor que definir la construcción residencial como locomotora. Se
acompañó la liberalización extrema del mercado de alquiler con desgravaciones increíbles en la compra de
vivienda (recuerden que también desgravaba la segunda residencia).
La "Ley Boyer" pretendió (y... ¡vive Dios que lo consiguió!) desincentivar el inquilinato como "solución de
vida", convirtiendo a quien quisiera ser inquilino en un tonto suicida, con la renta indexada
automáticamente y sin derechos, máxime considerando que conviviría con inquilinos ultraprotegidos por
la legislación anterior que no se derogaba; recuerden cómo, en aquella época, se criticaba los contratos de
"renta antigua" que permitían a los inquilinos vivir fenomenalmente en el centro de las ciudades en casas
grandes (no minúsculas, como las actuales). Consideren, además, que, en aquella época, las expectativas
de la inversión en vivienda eran excepcionales, con toda la generación del baby-boom ya entrando en la
adolescencia. Por su parte, la Ley de Activos Financieros prohibió prácticamente las emisiones de AAFF al
portador, con lo que el dinero negro sólo podría fluir libremente al ladrillo. Para colmo, el Tribunal
Supremo dictó una sentencia, todavía no superada, según la cual, como la Administración actúa con el
principio de personalidad jurídica única, no podía establecer un valor, en las transmisiones inmobiliarias,
para el IRPF, que no fuera el catastral. Hubo que inventarse, a toro pasado, la D.A. 4ª de la Ley de Tasas
para frenar el coladero.
Evidentemente, tras la Ley Boyer, los arrendamientos de viviendas comenzaron a decaer, con regocijo de
los vendedores y acreedores hipotecarios. Desde entonces, ya todo ha sido compra a crédito.
O sea, que la "liberalización" del Sr. Boyer era "liberalismo" tramposo: "fuma todo lo quieras", le decimos
al enfermo terminal de cáncer.
Por lo que respecta a la seguridad en el mercado de alquiler, las dos ideas son:
1) el mercado de alquiler de vivienda en España no es nada profesional (es más, roza el ridículo en la
mayoría de casos, como se comprueba visitando las webs de las empresas de intermediación); y
2) ¿qué tiene el mercado de alquiler, a diferencia, p.e., del mayorista de calzado, del de distribución de
gasolinas, del de préstamos al consumo, del de servicios profesionales de todo tipo, etc., que lo haga
merecedor de sobreprotección frente al fenómeno general de la morosidad?.
¡Qué pedazo de "liberales" de pacotilla somos... queremos "arreglar" el mercado de alquiler interviniéndolo
a tope con un policía detrás de cada inquilino!.
Detrás de tanta moralina anti-inquilino, lo que hay es una campaña de manipulación para insuflar miedo a
los propietarios de tres al cuarto, para que no saquen sus pisos al alquiler, se conformen con cómo va
corriendo la plusvalía latente, según tasadores, y que la demanda de cobijo se canalice, exclusivamente, a
la compra, para mantener la cotización del metro cuadrado que es la base de todo en las economías
basadas en el consumo y la construcción residencial, como los catálogos de precios eran la base de la
actividad de Afinsa y Forum Filatélico, como va quedando demostrado en los pronunciamientos judiciales
que van saliendo.
Está por ver, y, sobre todo, demostrar con d-a-t-o-s, que el mercado de alquiler sea tan inseguro como lo
pintan; o más inseguro que los demás.
El problema de las recetas liberales es que no se liberaliza todo a la vez en todos los sitios, de modo que
siempre liberalizas sólo un trozo de la economía, manteniendo el resto lleno de intervenciones, con lo que
creas unas distorsiones tremendas que se traducen en gentes concretas que pierden mucho y otras que
ganan una enormidad. Unas veces las distorsiones son de buena de fe. Otras, no. Ahí está la trampa.
Muchas veces los que se nos presentan como "liberales" no son más que adalides del intervencionismo
más cutre, precisamente, en la actividad que se verá favorecida por la liberalización de la que se pretende.
Lo que ha pasado en España con la vivienda es la prueba de ello.
Me consta que, en la Universidad, actualmente, por los jóvenes que ya no van a picar con la vivienda
y el hipotecón, se está analizando en profundidad esta cuestión. Pronto habrá estudios al respecto. Vayan
preparándose, porque más de algún "liberal" va a ser víctima de su propia medicina.
Enviado por RECESION 2008 . 15:26 04-11-2007
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Anónimo dijo...
Este es un blog de economía.
LOS PROBLEMAS DE ECONOMIA MÁS GORDOS DE ESPAÑA SON LA CUESTION DE LA

DESCENTRALIZACION FINANCIERA Y LAS CAJAS DE AHORRO.
Se trata de cuestiones que han estado veladas por la bonanza del patón de crecimiento basado en el
consumo y la construcción residencial. Pero, ahora viene la insuficiencia financiera del fisco y el obligado
replanteamiento de la descentralización extrema que hemos hecho. También viene la crisis de entidades y
cómo vamos a resolverla a golpe de Presupuestos del Estado. Mientras todo esto nos pasa, ¿vamos a
aguantar que los descerebrados de las banderitas vengan a darnos clases de progresismo o liberalismo a
imponernos su visión del mundo?. Del mismo modo que no vamos a darle ni un minuto a los triunfadores
del pisito, no se lo vamos a dar a los triunfadores de las nacioncitas. Se trata de cosas del modelo que
puede, del modelo que tenemos que enterrar. Cuando se producen los cambios estructurales, hay una
rotación total de ideas y élites. En 1959, de la noche a la mañana, se barrió con lo de antes. lo mismo pasó
en la transición: se jubiló anticipadamente a toda una generación, ideas incluidas. ha llegado la hora de
liberarnos del yugo de las nacioncitas en construcción y las administracioncitas victimistas, del mismo
modo que ha llegado la hora de liberarnos de los ladrilleros barrigudos, los concejalestes corruptos y los
don-nadies que deciden dónde va el crédito en las provincias desde sus poltonas de banqueros políticos de
medio pelo.
La cuestión de los sentimientos nacionalistas, de las "aspiraciones", etc., como pasa con las "expectativas",
es supereconómica. Bueno, en realidad funciona igual que el wealth effect, pero para justificar la
expansión de los órganos de la administración pública.
Yo me cago en el wealth effect y niego la mayor: un pisito es una mierda, no es ninguna riqueza. Yop me
cago en las nacioncitas de las señorita Pepis: las nacioncitas no son nada importantes y lo mejor que
podemos hacer es olvidarnos de ellas, como debemos hacer con esos "miyoneh" (teóricos) que nos han
dicho que "valen" nuestros pisitos.
MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRULO UNA NACIÓN.
Con uno se expande el consumo privado, con otro el gasto público.
Así es cómo hemos llegado a tener el déficit por cuenta corriente más grande capitalismo.
Los catalanes, además, es que me parecen un proyecto de nación que no me gusta nada, por el que no
siento ninguna atracción... parece que su imagen la haya diseñado su peor enemigo.
Tontos del pisito (porque mira que el pisito ha caladao en barcelona, en el Eixample, sobre todo), tontos de
la nacioncita y, encima, con pisitos de calidades ínfimas y naciones grises, sin gracia.
¡Iros a la mierda, cobardes!
Yo no so quiero luchando conmigo, porque, como hicisteis en la Guerra Civil, al final volveréis las armas
contra nosotros.
¡Fuera!.

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pisitófilos creditófagos Martes, 06/11/2007, 08:19 h.
Esta vez no entiendo lo que quiere decir, Sr. McCoy. Bueno, en realidad, prefiero no entenderlo. Quítese de
la cabeza que los precios estén comenzando a estar baratos y, por lo tanto, que estemos en plena "cultureta
de la oportunidad".
Parece como que quiere hacernos creer que el sector piensa que ya habría financiación para que nuevos
jugadores vuelvan a endedudarse para intercambiarse, de nuevo, los mismos activos. O sea, más hilo para
la cometa, todavía.
Puro voluntarismo.
Las únicas operaciones que va a haber son las que inventen las propias entidadas de crédito para quitarse
el mochuelo de encima.
Nunca olvidemos que el proceso de crash inmobiliario lleva recorrido nada más que su primer 25%.
Todavía queda mucho ver.
Estamos sólo calentando motores para la "recesión 2008" (y la posterior capitulación hasta 2010) y en una
tregua (estúpida) por razones de sincronización con el ciclo electoral. Parece como que la "crisis subprime"
no fuera con España, ni con nuestras Bolsas. "¡Somos cojonudos!", estaríamos proclamando. Ya verán
como acabamos arrepintiéndonos de todo el tiempo que estamos tardando en coger el toro por los
cuernos, sobre todo en las Cajas.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/..._cotizada.html
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martes 06 noviembre 12:52, -ir parte 1 dijo

De aquellos barros vienen estos lodos. Se abre la veda de caza mayor y parte de las inmobiliarias cotizadas
se ha lanzado a la captura de la pieza más cotizada: la del nuevo accionista que les acompañe en su incierto
viaje. Arde Barcelona, Meeting Point. Semana clave para cerrar acuerdos. La euforia compradora que
trajeron una serie de operaciones que sólo el ego justificaba, “no contaban con mi astucia” que diría el
Chapulín Colorado, se ha convertido en preocupación ante la constatación de su sinsentido, en muchos
casos, estratégico y, sobre todo, financiero. El mensaje oficial es de confianza. La realidad es que el cartel
de “Se vende” no sólo afecta a buena parte del stock inmobiliario patrio, sino también al capital de unas
compañías que creyeron, una vez más, en el nuevo paradigma, aquél que piensa que los ciclos sólo
abundan en los libros de texto. Lo malo de la realidad es que siempre acaba por imponerse.
A muchas inmobiliarias no les queda más remedio. La crisis crediticia que ha acompañado el
estancamiento del ciclo residencial ha supuesto que los planes de refinanciación inicialmente previstos
hayan tenido que ser postergados a la espera de tiempos mejores, si es que llegan. La consecuencia
inmediata son unos gastos financieros que consumen cash flow operativo a espuertas en un momento de
ralentización innegable de las ventas. Se puede seguir recurriendo al truco de la utilización del ratio de
deuda sobre Net Asset Value de los activos pero no deja de ser una falacia en la medida en que el NAV es
una medida, especialmente en determinados suelos rústicos, muy subjetiva, y, además, el loan to value
ficticio o real puede afectar a la capacidad adicional de apalancamiento de las compañías –algo que
importa poco cuando el prestamista no quiere prestar, como es el caso- pero no incide en la operatividad
diaria de la empresa, que es de donde emana el problema. Aunque la mona se vista de seda, mona se
queda. Hace falta músculo financiero. Y hace falta ya. (sigue)
martes 06 noviembre 12:52, ir- parte 2 y ultima dijo

El proceso, sin duda, va a ser revelador. Indudablemente es distinta la posición negociadora del que confía
en el valor de su producto, y se limita a esperar a que llegue el adquirente, de aquél que sale al mercado
ofreciéndo sus activos y se encuentra en la necesidad, imperiosa o no, de venderlos. Las bolsas ya han
empezado a aplicar descuentos sobre los Net Asset Values de las compañías cotizadas. Podría ser el
principio de un círculo vicioso en el que cualquier corrección del NAV a la baja lleve a una caída adicional
de las cotizaciones con objeto de mantener esa prima de riesgo por ciclo que es, en definitiva, el descuento
respecto al valor neto de los activos. Y los futuros nuevos socios, no van a ser menos en las
contraprestaciónes exigidas. Especialmente cuando los anteriores las tienen muy salvaguardadas. Como
todo el mundo sabe, ningún pacto societario privado hubo en Astroc hasta que la evidencia se impuso. ¿Un
oasis de excepción en medio de la vorágine accionarial de finales de 2006 y principios de 2007? Ustedes
mismos.
Un reto más para la innovación financiera. Seguro. Veremos todo tipo de fórmulas que permitan la
entrada de los accionistas en estructuras holding o filiales, no cotizadas, con objeto de no hacer un daño
adicional a la matriz. Al tiempo. La necesidad agudiza el ingenio como ya enseñara en el Siglo XVI el
Lazarillo de Tormes, paradigma de la novela picaresca, con perdón. Una nueva tarea para una CNMV que
no sale de una para meterse en la siguiente. El baile está por comenzar. Cuando lo haga, tomen nota. Las
conclusiones van a ser muy clarificadoras. Precio y valor siempre acaban, en un mercado eficiente, de la
mano. Claro que transparencia, eficiencia y liquidez no son precisamente señas de identidad del mundo
inmobiliario.
gracias por leerme.
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Anónimo dijo...
Pujol se rasga las vestiduras diciendo que el que la gente pensemos que el problema de infraestructuras lo
tienen los políticos catalanes es una "falta de respeto a Catalunya".
¿De verdad esto es serio?.
¿Cómo habéis degenerado tanto que os tragáis toda esta basura proveniente de un tío que no es nadie...
sólo un jefecito regional, como los otros 314 que hay en la U.E., pero que se cree un minijefe de Estadito
que habla por "Catalunya"?.
Vuestra administración regional es una de las más endeudadas de la UE. ¿En qué se ha gastado el dinero?.
A "vuestros" políticos les han importado un bledo las infraestructuras de transportes hasta que las han
descubierto como juguete contra contra el Gobierno Central.
¿Cuántas veces ha hablado Pujol de infraestructuras en su vida política activa?.
En la Primera Internacional quedó clarísimo lo que hay que hacer con estos grupos de presión
desideologizados. No entiendo porqué hay que estar todo el día replanteándose cosas tan manidas.
Ahora, con los problemas de Hacienda que vamos a tener, yo lo tengo clarísimo: ¡se acabó la feria de las
banderitas!. Para empezar, por la vía de los Consorcios Tributarios, hay que quitarle a las
administracioncitas regionales la gestión del trozo de sistema tributario que irresponsablemente les hemos
cedido en los días de vino de rosas, algo que no ha hecho ningún país serio nunca (¡cómo se atrevió el PP,
p.e., a ceder los Impuestos Especiales, en una España, a ese nivel administrativo de segunda categoría, tan
incompatible con la gestión adunanera... ¿qué pensarían en Alemania, en Francia, incluso en EEUU?; se
han hecho barbaridades, todo para contentar a chantajistas políticos sin proyecto económico, sólo movidos
por el afán de ser y tener, de expandirse, de ocupar más cosas, por la grandeza de su hipotética nación... o
sea, fascismo puro).
Bueno, ya me he cansado de escribir. Mañana más.
Pero, que quede clarísimo que este tema es más económico todavía que el de los pisitos.

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El Impuesto sobre Transimisiones Patrimoniales (ITP) es un recurso de las CC.AA., esas

administacioncitas públicas regionales tan "cercanas", tan "nuestras", que tanto gustan en este blog.
Me pregunto porqué.
Lo lógico es que los impuestos que gravan las transmisiones de pisitos (el IVA si se trata de primera
transmisión y el ITP si es la segunda y ulteriores) se gestionen a la vez. Eso es lo efeciente. así se hace en
todo el mundo civilizado.
¿Porqué en españa tenemos este bodrio de financiación del sectro público administrativo?.
En el País Vasco, por contra, sí es la misma administración pública (en cada provinicia, la Diputación
provinicial correspondiente) la gestiona los dos impuestos, el IVA y el ITP. La gestión es infinitamente
mejor en cuanto a coordinación e información.
Tenemos que ir pensando, pero, ya, ya, ya, en que hay que restaurar la unidad material del sistema
tributario allí donde no haya Conciertos, o sea, en todas las provincias salvo las tres vascas y Navarra.
El colapso del mercado de segunda mano va a suponer directamente una reducción considerable de los
ingresos presupuestarios de las CCAA y, por lo tanto, un aumento correlativo del llanto, lloriqueo y
victimismo habitual.
¡No digamos nada de la financiación de los municipios, sobre todo los turísiticos que se han entregado al
"turismo residencial" (que ni es turismo ni es residencial)!.
El sueño de las nacioncitas se va a acabar de una forma abrupta, como no podía ser de otra manera.
Además, ¿no os dáis cuenta, coño, que a los políticos regionales y locales les vienen grandes los proyectos
de gasto importantes, como son los de I+D o grandes obras de infraestructuras o relaciones
internacionales, etc.?.
ppcc

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Tras leer, pacientemente, otra vez, el artículo del Sr. Belloso y todos los comentarios, incluidos los dos
míos, no puedo sino regocijarme en mi bajismo inmobiliario.
Señores, hagamos lo que hagamos, a estas alturas, no hay nada que rascar. El negociete inmobiliario ha
muerto. Ni subvenciones, ni desgravaciones, ni liberalizaciones, ni intervenciones, ni derechas, ni
izquierdas. Sólo hay triunfadores del pisito, perdedores y espectadores, como en todas las burbujas, como
en todas las estafas piramidales.
Los pisitos no valen nada y los alquileres en un país como España acabarán por los suelos. Y, cuanto más
tardemos en comprenderlo y reconocerlo, peor para la resurrección de la actividad y el empleo en todos los
demás sectores.
La vivienda ha sido utilizada para ganar dinero al estilo de la filatelia financiera; el negociete ha llegado a
su límite; y el sector financiero está recogiendo velas. ¡Se acabó!. Ni siquiera a base de voluntarismo vamos
a conseguir levantar el muerto.
No sabemos si debemos estimular a jóvenes inquilinos, si dar seguridad a los caseros, si facilitar
tributariamente la compra, si abaratar el suelo sacando suelo público baratísimo, si, por contra, racionarlo
todavía más para mantener su cotización que está viniéndose abajo, si obligar a las Cajas a financiar
adquisiciones suicidas a sintechos, si tener Ministerio de la Vivienda, si no tenerlo, si tener estadísticas, si
que "el dato" lo de el INE o un Ministerio "social", si que las tasadoras no dependan de las entidades de
crédito, si que el Banco España publique las operaciones urbanísticas de los consejeros de las Cajas, si
prohibir que se hable del tema, si procesar al de Astroc, si no procesarle, si dar cancha al G-14, si dejar que
hable mucho Fernando Martín para que diga todas las tonterías que agravan el problema al dejarlo en
evidencia, si hacer tertulias en prime time, si perseguir a los augures, si decirle a la Conferencia Episcopal
que hable de la avaricia y de la usura, si resucitar al "metafísico" (el Sr. Mayayo), etc. ¡NO SABEMEOS
QUÉ HACER... TODO ES MALO O PEOR QUE MALO!.
La capacidad instalada en la industria de la construcción es bestial y, evidentemente, no va a pararse de
construir de la noche a la mañana. Todavía quedan muchos años de inercia, construyendo la mitad o
menos de la mitad, que, aunque significa recesión en términos de PIB, todavía, dará lugar a muchísimos
más excedentes de pisitos. Sin embargo, el sistema financiero está ya saturado de inversión crediticio
hipotecaria, ya está contento con el reclutamiento de deudores que ha hecho.
Los bajistas, con el Banco España a la cabeza, no eramos ningunos "profetas apocalípticos". Simplemente,
eramos gente responsable. ¡NO OS HABÉIS DOSIFICADO Y, AHORA, A CHINCHAROS!.
Estaba claro que los sellos no valían lo que teóricamente se pagaba por ellos. Digo teóricamente, porque el
precio que uno le daba a los "filatélicos financieros" no era, en puridad, para comprar sellos, sino para
tener una posición en la pirámide. También estaba claro que los pisitos no valían lo que se pagaba por
ellos. Hasta la gente más modesta y humilde lo sabía. ¿A QUÉ HABÉIS JUGADO?.
Salvando las distancias, con los pisitos ha pasado igual que con los sellos, sólo que infinitamente peor
porque el dinero con el que se jugaba era prestado, en una parte inmensa, por pseudoentidades de crédito
públicas, provincianas y políticas, incluso "identitarias", que, al final, tendrán que ser rescatadas por los
Presupuestos Generales del Estado, es decir, con tus impuestos y los mios.
Ahora, con el negociete muerto, todo son reproches.
Me parece inoportuno aprovechar que el Pisuerga pasa por Valladolid, pero ahí va, porque hay un
imperativo moral que me pide compensar el agravio que ha quedado subyaciendo:
Los jóvenes que se han hipotecado de por vida para comprarse los pisitos sobrevalorados sólo han hecho lo
que querían papá y mamá tan complacidos con lo que "ya les daban" por sus pisitos (espero que el sistema
financiero se haya hinchado a involucrar, mediante aval, a los verdugos financieros de su propia prole).
Finalmente, se tome la medida inmobiliaria que se tome (salvo allanarse a la verdad valorativa de los
pisitos), siempre será pinchaburbujista e irresponsable, porque lo que se intentará arregalar cara a la
galería por un lado, se estropeará con creces por otro y, conforme vayámonos metiendonos en el proceso
de crash, además, correrá el peligro de desencadenar la debacle final, que no tiene porque ser más allá de
2010.
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Anónimo dijo...
El hijoputa que dice que somos de Democracia Nacional no tiene cojones para decirnos eso dos veces. Otro
cerdo.

Anónimo dijo...
Al enterao de las Cajas:
- Las Cajas de Ahorro eran prácticamente instituciones de caridad hasta el franaquismo, cuando salieron
de la órbita del Ministerio de Trabajo y se empezó a levantarles las prohibiciones; las Cajas de Ahorro
como "bancos" normales, no me hartaré de repetirlo mil veces, es un invento del franquismo más
falangista y de democracia orgánica: familia (impositores), municipio y sindicatos.
- Es ridícula la idea de que alguna vez semajantes institucioncillas hayan estado por delante de los bancos
de verdad; a finales de los 70s y principios de los años 80, las Cajas de Ahorro, precisamente, estuvieron al
borde del colapso y alguna vez de se sabrá cómo se gestionó su crisis a base de dinero de todos y su entrega
a las recién creadas administraciones regionales.
- A mediados de los 80, la penetración de CCAA en los órganos de gobierno de las Cajas era ya total.
- En la actualidad, las Cajas son auténticos bancos públicos de las administraciones regionales; pero no soy
yo el que lo dice... ¡son ellas mismas las que alardean de ello!.
- Cajamadrid es la de cajita de la región madrileña, porque, aunque no queráis verlo en las provinicias
llenas de ínfulas, en Madrid, también hay "Estatut", "parlament", "govern" y todas esas fantochadas
provincianas; incluso hay lengua de afirmación "nacional": el cheli; Madrid es una capital de provinicia
más, como Moscú respecto de Rusia; vosotros os creeis que sois merecedores de no se qué y os habéis
inventado la historia mierdosa esa dl "cafe para todos" para desmerecer a los demás; pero, la realidad es
que, lo queráis o no, los demás tienen lo mismo que vosotos.
- La diferencia de Madrid respecto de Barcelona está, no en que haya órganos de gobierno regional y local,
como sucede en todas las regiones del mundo a poco que estén definidas y organizadas, sino que es la
capital de España y el capitalismo tiene sus centros de acumulación y gestión en Madrid, incluso vuestros
teóricos amiguitos los capitalistas catalanes que tan "idénticos" son a vosotros cuando salen en TV3, pero
que, en cuanto pueden salen escopetaos de la tierra de la butifarra, con sonados corte de manga a vuestra
teórica nacioncita pura e inmaculada, como quien yo me se.
LAS CAJAS DE AHORRO DE H-O-Y SON LOS BANCOS PUBLICOS DE LAS ADMINISTRACIONES
REGIONALES. Por contra, El Estado no tiene ningún banco público ya, porque hace tiempo que
Argentaria absorbió al BBV y se privatizó completamente.
En España tenemos en las regiones una anormalidad como la copa de un pino, un residuo del franquismo
más paternalista, y unos provincianos exactamente iguales a los que hay en EEUU, los red-necks, o en
Francia, o en cualquier país, pero aquí llenos de delirios de grandeza.
Sois una basura. Sólo os redimiréis cuando aceptéis de buena gana lo inmensamente provincianos que
sois. Además, yo ya empiezo a querer que lo hagáis de rodillas, humillados:
"¡PIDO PERDÓN, QUË PROVINICIANO SOY, QUÉ PROVINICIANO SOY, MADRE!".
Es imposible que ya consigáis absolutamente nada porque la crisis estructural y la década larga de
transición que se avecina serña demoledora.
Pero, en la medida que yo pueda, intentarñe que todo el mundo recuerde siempre lo cerdos que habéis
sido.
Anónimo dijo...
Plantearse la memez de hacer balance sobre "si le conviene a Catalunya seguir en España" es una
pedantería de tal calibre que produce sonrojo.
¿Cómo va a platearse "Catalunya" nada?.
En todo caso, serán los catalanes.
¿Y quiénes son los catalanes?. Pues, los que tienen vecindad civil en Cataluña, porque todavía no hay una
prueba genética que diga que uno es catalán y otro no (aunque este camino ya lo recorreran los racistas de
mierda estos). Tampoco es catalán el que habla catalán, porque, ¿cuánta gente habla catalán sin serlo?.
Por otro lado, ¿planterase s-e-g-u-i-r en España?. ¡Serás cursi, hijoputa!. ¡Si vosotros sois la verdadera
España!. Habéis creado el verdero concepto asqueroso de españolazo, como el que más. Iros a tomar
viento fresco, españolazos de mierda.
Tu mierda de post post suavón y pesetero se olvida de una cosa fundamental: de las relaciones entre
"Cataluya" y cada una de las demás regiones. Sólo hablas de la relación entre "Catalunya" y "España".
Pero, ¿no tienes nada que decir de la relación de Catalunya con Euskadi o con Aragón o con Valencia?. ¿Y
porqué no hablas de la relación de Barcelona con Tarragona, eh, listo?. Acaso Barcelona no tiene
dinaámicas contrapuestas con sus satélites?.
¿Porqué Tarragona no va liberarse también del yugo con Barcelona?.
Todo tu discurso está elaborado atributendo a las regiones características personales. Es como si
"Catalunya" fuera una persona con un balance y cuenta de resultados. Todo lo que es Contabilidad
Nacional es creativo. Sólo usáis las cosas estas para fastidiar políticamente. Nunca conseguirás "separar"
"Catalunya" de "Espanya", porque, sencillamente, se trata de realidad que no existen nada mñás que en
vuestra mentes políticas. Lo que existe son las sadministraciones públicas centrales y reginales, que
concurren en los territorios.
"Catalunya en España", en realidad significa: la administración regional de Cataluña como parte del diseño
administrativo regional español, en el que hay una administración central con sede en Madrid y 17
regionales.
hay que reconocer que tienes una forma de decirlo muy suavona. Eres de los que les gusta dar por culo con
vaselina. pero, con nosotros has pinchado en hueso. Eres un fascista más cerdo si cabe que los del tiro en la
nuca, con toda tu retórica de lo que conviene y de lo que no conviene "sensatamente" desde la óptica de la
administración del monedero.
Yo lo que creo es que va siendo hora de daros a los provincianos una zurra en el culete, y poneros los
mofletes colorados a hostias. Eso es de lo que va siendo hora. ¡Vamos, hombre, "seguir" en España!.
¡Cuuuuuuuursi!.
Pues, nada, mentecato, ¡a luchar por el referendum y a quemar fotos de los Reyes!... pero, luego no te
quejes cuando te fiche la Policía y te echen del trabajo y, al final de tu vida veas que eres una mierda de
provinciano perdedor.
Una pregunta, cerdo:
De las 315 regiones de la UE, a tu juicio de proviniciano reconcoroso y amargado, pero suavón, ¿cuántas
regiones crees que son en las que deberían convocarse referndums de afirmación nacional?... porque, dado
tu "separatismo razonable", ¿no serás tan maricón de pensar que sólo tu Cataluña de los cojones es la
región llamada a cobrar esa vida tan llena de ilusión y riqueza mirando al horizonte de las banderas
ondeantes y la raza, todos con el pelito bien rapado, mientras en los hogares se hornea el pan de los
superhombres del futuro de la nación pura? (mucho "Flechas y Pelayos" habÑeis mamado, cerdos).

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Bueno, yo creo que Alberto Recarte no es el más adecuado para hablar de las Cajas, en especial de Caja
Madrid, dada su condición de consejero de Endesa.
Su defensa de las Cajas se fundamenta cosas muy raras: lo que llama "extensión de la propiedad
inmobiliaria" (¡mira, qué curioso!), la que califica de "ingente" obra social (¡coño, como si se tratara de
Cáritas Diocesana!) y ultrabancarización, que la presenta como una cosa muy buena, cuando eso justo lo
contrario, como se va a ver en el proceso de pinchazo de la burbuja, por la realimentación negativa que va
a conllevar.
Es, cuando menos, curioso que alguien que va de liberal en las tertulias y se le hinche la boca de oferta y
demanda (aunque algunas veces esté con nosotros los bajistas inmobiliarios) y se ponga crítico como se
puede poner, por ejemplo Velarde, éste con infinita más gracia, emplee semejantes argumentos para
justificar que más de la mitad del sistema bancario de su país sea todavía público, provinciano y político.
Recarte lo que hace es lo que hacemos todos cuando no hablamos desde el anonimato: templar gaitas, no
crear alarma (justificadísima) y decir "¡hay que ver lo bien que funcionan las Cajas!", pero guiñando un ojo
para que el que lo quiera entender, lo entienda; "¡que hay que ver lo bien que están gestionadas, oye!". Yo,
en todo este tiempo tengo que controlarme para no sacar cosas concretas que se de varias Cajas y que
pueden hacer mucha pupa, pero mucha, cosas que, tampoco revelaría ningún secreto pero que depende
cómo se digan y se monten en la amteralladora de posts pueden ser demoledoras. Ustedes pregúntense
cómo es posible que hayan salido tantos casos de corrupción urbanística y nunca, nunca, nunca hayan
trasncendido nombre de empleados de entidades de crédito vinculadas a las concejalías concernidas que,
precisamente, eran los que ponían los billetes, porque, vamos, creo yo, que los billetes de donde salen es de
los bancos, que son los que tienen la logística adecuada, ¿no?, porque, ¿cuanta gente tiene una máquina de
contar billetes y empaquetarlos al vacío y un furgíon blindado y cajas de seguridad, etc.?, ¿o ustedes se
creen que la gente tiene zulos en su casa con billetes en plan película de Las Vegas?; la gente tiene el dinero
en el banco y te lo llevan a tu casa y te lo ponen en Luxemburgo y, encima te dan una tarjeta de crédito
para que tires todo lo que quieras, como se supo públicamente, por ejemplo, en el caso Cescartera, caso en
el que, parece ser que sin, precisamente, la presencia de una Caja de Ahorros, la estafa no podía haberse
perpetrado.
Las Cajas, para lo que han servido de verdad en la economía española es para lo que se propusieron los
gestores del Opus Dei a partir de 1959: para que la gente vea que el capitalismo tiene una cara amable,
integradora, pretendidamente social.
En Democracia madura ya no deberíamos tener Cajas de Ahorro, como no debemos tener sindicatos
verticales ni monopolios públicos (salvo excepciones contadísimas) ni "coros y danzas", por supuesto. En
Catalunya, evidentemente, no cuenta esto. Tratándose de una nación orpimida en lucha y en construcción
de su soberanía, la pobre, tan exprimida tribuariamente, pues, sí, debe haber cajita de ahorros pública e
identitaria cuyos órganos de decisión sean nombrados a dedo por el minijefe de Estadito, en la que todos
los militantes nacinales, con sus barretinas, vayan ordenadmente a sellar sus cartillas antes de bailar la
sardana semanal.
Y es que Caja de Ahorros y cartilla son conceptos que van de la mano. ¡Qué aroma más penetrante a
romero y cuajada de queso de oveja me viene a la memoria!. ¡Beeeeeee!.
Yo creo que es que, además, a los provincianos... ¡como que les pega mucho tener Cajas de Ahorro
identitarias!... lo mismo te montan una exposición de Belenes artesanos, que te organizan un holding y
todo, que te financian un velada de poetisas lesbianas o te hacen unas ristritas de adosados donde se
tercie.
Recarte dice que han financiado a las Pymes. Lo que no dice es qué es lo que han finaciado a las Pymes y
con qué garantía. Lo diré yo: las naves del polígono con hipoteca del chalet-calidad-de-vida del
"empresario" construido o comprado con dinero negro del fraude en el IVA.
Lo de que "los hombres del PP" se hicieron con el control del BBVA me ha hecho tanta gracia que he tenido
que separarme del teclado porque los dedos se me iban a la letra $$$$$$. Se me había olvidado que según
el manual del buen nacionalista proviniciano los del PP tienen tridente y rabo. Los neguríticos perdieron el
banco por su propia negligencia, como, en general, todos los provincianos, por muy ricos que sean, han
perdido estos años todas las batallas económicas en España, al internacionalizarse el capital
definitivamente. En las provinicias ya sólo os quedan las banderas, las insignias y la gastronomía, punta de
lanza de vuestra cultura tan importante.
¡Más Mozart y menos calzots!.
Cuando cayeron las Torres Gemelas y la CIA se puso a localizar la financiación internacional del
terrorismo y descubrió lo de los neguríticos en la Isla del Canal, desgraciadamente o no, los que estaban en
el gobierno eran los del PP. Pero, recuerden que Asiaín "era" del PSOE.
El día que se privaticen las Cajas será el día más importante en la historia económica de España.
Finalmente, el centralismo no es malo. Es bueno. Igual de bueno que la descentralización. Hay un punto
de equilibrio óptimo. En España, nos hemos pasado muchísimo, pero muchísimo descentralizando, hasta
el punto que el poder central está diluido. Ya hay muchísimos funcionarios más en las CCAA que en la
dministración central. También en % de gasto público, somos el país del mundo con una mayor
descentralización, por lo que respecta a lo Escocia y cataluña que ha salido mñas arriba, recuerdo haber
tenido el dato delante de mi cuando salió la operación de Iberdrola con Scottish Power, y no era así.
Cataluña tiene un nivel de autonomía presupuestaria muy superior al de Escocia, pero muy superior.
¡Escocia es una región relativamente pobre!.
Finalmente, no me quiero despedir de la afición por hoy sin decir lo que más me gusta:
MIENTRAS VIVA Y PUEDA, NO PERDERÉ LA OPORTUNIDAD DE AJUSTAR CUENTAS CON EL

PROVINCIANISMO MAL LLEVADO TRAIDOR DE LA CLASE TRABAJADORA. "MI PISITO UN
CAPITAL, MI TERRUÑO UNA NACION".
Odia el provinicianismo, compadece al provinciano.

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Ummon
A ver si podemos pensar en medio de tanto ruido...
En mi opinión, Ir- pierde el tiempo con el tema de los nacionalismos.
Resultó imposible, durante siglos, convencer a la gente de que la tierra no es plana. De hecho, aún hoy
dia existe gente que cree que lo es, negándose "en redondo" (¡qué ironía! ) a aceptar que si sales hacia
el este volverás por el oeste, por mucha evidencia empírica que haya desde Magallanes.
Cuando las evidencias resultaron apabullantes, la autoridad eclesiástica las descartó, principalmente
porque iban en contra del dogma que ellas mismas habían establecido, y eran, por tanto, peligrosas: si el
dogma sobre el mundo estaba mal, la gente se preguntaría cuantas mentiras o errores más les habrían
contado. Como el dominio religioso depende de controlar sus mentes, las mentes con dudas son
peligrosas. Pero había hechos experimentales que mostraban la redondez de la tierra, y los hechos son
bastante tozudos; es difícil desestimar un hecho sin hablar de él. La estrategia utilizada consistía en
tachar al "experimentador" de hereje, ya que al afirmar que el ángulo del sol y tal y cual, estaba
negando el santo dogma. Y una vez colgada la etiqueta de hereje, los fieles no podrán ni querrán
escuchar esas palabras blasfemas. A la hoguera con él y con ellas. Problema solucionado.
Por otra parte, y entrando en el terreno bio-psicológico, existen estudios, como la teoría de Lakoff
(catedrático de ciencia cognitiva en Berkeley), que muestran cómo nuestros cerebros están "cableados"
("hardwired") para procesar la información; del anterior enlace:
Cita:
La ciencia cognitiva ha establecido que pensamos en términos de marcos mentales y metáforas, antes de
entrar en el razonamiento analítico. Estos marcos mentales (frames) tienen existencia material, están en
las sinapsis de nuestro cerebro, configurados físicamente en los circuitos neuronales. Cuando la
información que recibimos (los datos) no se conforman a los marcos inscritos en nuestro cerebro, nos
quedamos con los marcos e ignoramos los hechos.
Estos marcos suelen desarrollarse a edades tempranas, cuando el cerebro posee una mayor plasticidad,
y están fuertemente influenciados por la experiencia y la educación. En su muy recomendable libro
"Black Swans: The impact of the highly Improbable", Nassim Nicholas Taleb menciona otros estudios
similares. Todos ellos coinciden en que esta "cerrazón mental" tiene un alto valor de supervivencia en el
entorno natural del que evolucionamos; y al fin y al cabo, todos descendemos de aquellos que al ver un
tigre lo etiquetaban obcecadamente como "bicho peligroso del que huir" sin pensar mucho, y no de los
filósofos que elucubraban sobre si tal vez este tigre sería diferente y podrían tener una amena charla con
él...
Por tanto, cada vez que los hechos muestran cómo un dogma podría ser incorrecto, tendremos que las
autoridades usarán el "argumento del hereje" para evitar su discusión, y que los propios "insipiduos"
presentarán una enorme resistencia a cambiar sus esquemas mentales, especialmente si no les va la
supervivencia en ello.
Y si estos mecanismos frenaron durante siglos la propagación de un hecho empírico indiscutible, ¿qué no
podrán hacer con neblinosos asuntos sociales o económicos, como la burbuja inmobiliaria, la crisis de
confianza en el crédito, o las nacioncitas?
La mayoría sigue pensando que el mundo político es plano; así, unos parten hacia la derecha, otros a la
izquierda, y se alejan del punto inicial todo cuanto pueden, felices en su propio camino, guiados por los
eméritos caudillos, prestos a detentar cuanto poder les caiga. Parece que somos pocos aún quienes
vemos que la política es "redonda", y que, cuando uno se va a la izquierda, y otro a la derecha, y sigue, y
sigue... al final todos acaban en el mismo sitio: las antípodas de la libertad individual. Las extremas
derechas y las extremas izquierdas acaban pareciéndose, porque acaban en el mismo sitio.
Nacionalismos de uno y otro signo, ciclos económicos, auge y caída de las civilizaciones... extremos.
Lo que hace Ir- es cuestionar un dogma. Es lo que lleva años haciendo; cuando el dogma era "la vivienda
nunca baja", ¡cuanta caña le dieron los nuncabajistas! No recuerdo ningún argumento de peso contra
sus ideas, pero sí que llegué a aprender lo que significa "argumento ad hominem". ¿Alguien tiene
recopilados comentarios del 2004-2005 de la gloriosa era nuncabajista?
Ahora cuestiona otro dogma: "Cataluña/Euskadi/Galicia/lo que sea es una nación y debe
independizarse". Aunque el estilo se le agría y pierde las formas (mi opinión, o es un usurpador, o se
siente frustrado al estamparse contra los marcos de Lakoff ajenos), en mi opinión el argumento de base
es legítimo. Discutible, como casi todo, pero legítimo: que el nacionalismo es una herramienta de la clase
gobernante para medrar (más) a costa de la clase gobernada, y las Cajitas, la forma de aquella de
detentar un poder económico que, cuando lleguen las inminentes vacas flacas, nos vamos a arrepentir de
haberles puesto en las manos. Pero no veo muchos ataques a esas ideas; parecen más bien explosiones de
furia "ad hominem": "fascista", "xenofobo", "anticatalán", hijo de tal... En román paladino: "argumento
del hereje".
La tierra es plana porque lo digo yo. ¡Qué estilo tan español, por más que pese a algunos!
Volviendo a las formas del supuesto Ir-, y suponiendo que no sea un usurpador (que a mi me parece lo
más probable), ¿podría ser que una salud delicada estuviese nublando su buen juicio? Estos ataques de
rabia que parece descargar, ¿podrían mostrar la frustración de alguien que siente como que le hacen
perder el poco tiempo que cree le queda? Repito que no entiendo cómo se enzarza en una discusión que
no puede ganarse.
Humildemente, abogo por que en este hilo particular se recojan solo los posibles comentarios de Ir-, y
algún que otro comentario o apunte ocasional que cualquiera tenga a bien incluir. Pero como nos
dediquemos a rebatir cada post por separado, el verdadero valor recopilatorio de este hilo se perderá en
la maraña de descalificaciones, hijoputas y argumentos que no nos llevan a nada. ¡Con lo sencillo que es
abrir otro hilo y, si se quiere, postear aquí el enlace para seguir allí el debate! Hasta propongo título:
"¿Giro centralista de Ir-?"
Cielos, ¡Qué tocho he escrito! Perdón por el volúmen y, como diría el maestro, "Gracias por leerme".
Salu2!
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Idealista
jueves 23 noviembre 07:17, ir- (1) dijo

este octubre de 2006 se han producido hechos que, en su conjunto, inequívocamente, prueban la
oficialización del turning point inmobiliario, entendiendo por tal la aceptación intelectual de su evidencia:
- orgía bursátil inmobiliaria y tomas accionariales en el sector energético protagonizadas por
constructoras, todo a golpe de crédito;
- adiós del asesor económico apolítico del gobierno, que ha sido uno de los grandes teóricos de la burbuja
inmobiliaria y cuyos espléndidos textos hemos analizado muchas veces en estos foros;
- oficialización por el ministerio de la vivienda de bajadas en vivienda libre con menos de dos años de
antigüedad en 28 capitales de provincia incluyendo Madrid, Barcelona, Bilbao, Valencia y Sevilla;
- evolución de la literatura bancoespañista, que pasa del "no se ve el cambio" al "parece que ya hay
cambio", a la vez que instituye la "desdramatización" en tres frentes: endeudamiento, tipos de interés y
déficit por cuenta corriente;
- la explosión de casos de corrupción urbanística, cárcel incluida, y su configuración como ariete contra
ciertas cajas de ahorros; y, finalmente,
- la proliferación de estudios e informaciones (incluida la televisión en prime time) que certifican la
muerte del eternoprimaverismo, hablando de frenazos, topes, techos, aterrizajes, desaceleraciones,
estancamientos y cambios de fase o ciclo, entre las que destacan: 1) las declaraciones de l.a. rojo previendo
la recesión para "dentro de 1 año o 2 "; 2) la portada del n° 613 de la revista inversión con un "sí bajan" en
supermayúsculas, cuya finalidad no es otra que revelar la necedad del nuncabajismo; 3) el sabor de boca
depresivo que ha dejado este año el "barcelona turning point", digo, "meeting point"; y 4) el parón del
precio del suelo, certificado por el Servicio de Estudios de La Caixa (recordemos que el suelo vale lo que
vale lo que se puede construir sobre él) .

llevábamos años ( ¡años! ) diciendo que "a la vuelta del verano del 2006" tendrían lugar este tipo de cosas
que nos darían la razón a los bajistas. la previsión, que no se limita a la fecha de oficialización del turning
point, sino al todo el proceso de crash, es consecuencia del análisis estructural de la economía española,
cuyas líneas maestras fueron perfiladas en 2002 y el banco españa tuvo a bien divulgar en su boletín
económico de septiembre de 2003, publicado el 2 de octubre. durante todo este tiempo no nos hemos
sabido dosificar, como se pedía, para eludir el ajuste "abrupto" o "brusco"; y los bajistas hemos tenido que
soportar con paciencia franciscana el insulto de los esclavos del hipotecón y la mofa de los triunfadores del
pisito, cuyos miembros más infantiles aún se atreven a despreciarnos llamándonos "pesimistas
plurianuales", aunque ya lo hacen llenos de congojo. como tantas veces hemos dicho, todos los bajistas no
somos pesimistas. hay quien sabe que tiene la enfermedad, pero piensa que se va a curar.
siendo fieles al análisis, tenemos reducida a su mínima expresión nuestra exposición al ladrillo y,
correlativamente, estamos largos en el sector energético cotizado.
octubre ha sido una fiesta muy merecida, si es que debe haber correlación entre éxito y sufrimiento,
siguiendo los credos judeocristianos, que nosotros sí profesamos aunque teñidos de ecumenismo bien
entendido, con la vista dirigida a oriente.
es de bien nacido ser agradecido y hay que corresponder a todos los que nos felicitan, aunque añadiendo, a
continuación, que la previsión cumplida es fruto de una tarea colectiva que, sin foros como este, habría
resultado muy difícil, dado el extremismo al que ha llegado la represión que ha asegurado este
impresentable robo y saqueo piramidal-generacional, además de la habitual vehemencia y arrogancia de
los usureros.
pero, no hay que dormirse en los laureles.

la intervención de l.a. rojo en el 125° aniversario de caja duero es, a nuestro juicio, un documento
primordial en la elaboración de la previsión del próximo futuro porque pone fecha a la próxima recesión
económica en españa ("dentro de 1 años o dos") y, como, técnicamente, recesión significa dos trimestres
seguidos con crecimiento del pib cero o negativo, y este crecimiento se debe a un modelo herido de muerte,
basado en el consumo privado y la construcción residencial, cuyo origen se remonta a los años 80, lo que
l.a. rojo nos está poniendo delante, en definitiva, es la fecha de la crisis económica estructural:
enlace
no se trata de una intervención aislada. responde a una línea de pensamiento elaborada:
enlace
hay que recordar que el activismo de l.a. rojo comenzó, ¡qué curioso!, justo cuando finalizaba el verano de
este decisivo 2006, el día 3 de septiembre, con las famosas frases "sí tiene sentido hablar de burbuja" y
"vamos a entrar en una fase menos expansiva":

por lo que respecta a la administración psicológica de expectativas, los gestores presupuestarios y los
macroeconomistas orgánicos andan repitiendo por ahí, sin convencimiento, pero todos a una, que "no
pasa nada", para que los "súbditos" (en lo inmobiliario-hipotecario, todavía no hay ciudadanía sino
servidumbre), se confíen durante un poco de tiempo más y sigan consumiendo a crédito todo lo que
puedan y, así, se estire el ciclo justo lo suficiente como para no-se-qué. confieso que empiezo a no entender
nada.
pero, la finalidad del discurso ya no es proclamar el eternoprimaverismo, sino predicar la
desdramatización. no hay esperanza. saben que el sistema financiero ya no está por la labor y que no
habría éxito en un hipotético intento de mantener tal cual este estúpido patrón de crecimiento basado en el
consumo privado y la construcción residencial. por ello, establecen para 2007 un crecimiento del gasto
público consolidado por encima del previsto para el pib, lo que prueba que piensan que, tras la sorpresa de
2006, 2007 va a ser un ejercicio ya no expansivo, con más que probable aumento del desempleo, en el que
el gasto público habrá de tomar el relevo a un consumo privado tocado. de este modo, se intentará
mantener la tasa políticamente correcta de avance del pib, que permitirá presentarse a las elecciones, que
no obstante habrán de anticiparse, y ganarlas, aunque en un ambiente de desconcierto creciénte.
no crean que la expansividad presupuestaria salta a la vista. viene bien enmascarada (como las bajadas en
las estimaciones de precios de la vivienda del tercer trimestre, que han sido dadas por el m° de la vivienda
en un informe en el que, de entrada, lo que se te dice es que, globalmente, crecen casi al 10% anual) :

el problema está en que dicho relevo en la composición del pib impedirá cumplir la promesa de superávit
fiscal, que, por lo tanto, nace muerta y se sustenta cínicamente en la recaudación tributaria teórica que
tendríamos si el patrón de crecimiento se mantuviera impoluto, lo cual, a todas luces, no se piensa, como
hemos dicho, porque no se proyecta un gasto público consolidado contractivo y no hay a la vista reformas
tributarias compensatorias.
téngase en cuenta que, mientras el consumo privado mengua, dado que nuestro sistema tributario está
diseñado para la bonanza consumista y residencial, la recaudación tributaria se contraerá
suplementariamente, intensificándose así la estabilización automática. en este sentido, no sólo ha de
considerarse el iva, sino también el propio irpf que, en realidad, es un impuesto sobre las nóminas, o sea,
sobre el empleo. añadan lo generosísimos que hemos sido (como nuevos ricos horteras) en materia de
descentralización financiera.
como el nivel de endeudamiento público general es aún aceptable, el déficit fiscal sólo preocupará al cabo
de cierto tiempo. después, aún vendrá el momento peor, cuando el volumen y persistencia de dicho déficit
encienda las alarmas del pacto de estabilidad.
en palabras de solbes, que tantas veces hemos citado, por lo tanto, "tenemos los márgenes temporales que
tenemos".

volviendo a la previsión del profesor rojo, se comprende cómo lo que de verdad está haciendo es certificar
que los cambios, que actualmente él y nosotros vemos, van a desembocar en una recesión, según dice,
dentro de 1 año o 2, con una precisión que asusta.
nos vienen a la cabeza aquellas palabras del Nobel de Física Niels Bohr: "prediction is very difficult,
especially if it's about the future".
¿ha dejado l.a. rojo de ser el prudente macroeconomista, maestro de maestros, que todos reverenciamos y
anda por ahí jugándose el puesto de consejero del sch con adivinanzas?
no. lo que está ocurriendo es que la incertidumbre del modelo se ha despejado. todo se ha hecho muy
previsible. aunque, previsible ya era en 2003, si bien no fuera políticamente correcto proclamarlo.
nosotros, lo hemos demostrado en estos foros defendiendo a capa y espada, muchas veces en medio de
chaparrones nuncabajistas, que el cambio inmobiliario y el relevo energético se producirían "a la vuelta del
verano de 2006".
la ascendencia que tiene l.a. rojo sobre todos los macroeconmistas españoles es insuperable. el prof. rojo
es, indiscutiblemente, el número uno. dicho esto, comprendan que ya es muy excepcional que se lance a
hacer una previsión tan importante, que involucra una crisis estructural. pero, lo que es alucinante,
permítaseme el calificativo, es que utilice su incontestable autoridad para atreverse a dar su opinión sobre
la cuestión central del debate político actual, la llamada "suficiencia de los márgenes temporales",
marcando un dies ad quem con una horquilla de 4-8 trimestres, realmente mínima.

mucha gente hace previsiones del tipo "dentro de 1 año o 2". ¿cuántas veces hemos escuchado a los
sin embargo, si l.a. rojo dice que, en 1 año o 2 hay una recesión es que, primero, en 1 año o 2, en efecto, la
los deberes hechos.
nosotros no tenemos la influencia del prof. rojo. nuestro papel consiste en contrarrestar con previsiones
lleva dentro. por eso, donde él dice 1 año o 2, nosotros hemos de decir exactamente 6 trimestres, o sea, "el
verano de 2008".
las consecuencias que esta previsión tiene respecto del ciclo electoral son fáciles de extraer, pero se lo
dejamos a los politólogos.

la previsión de l.a. rojo, en primer lugar, es consistente con el hecho de que el ciclo productivo inmobiliario
tiene, justamente, una duración de 6 trimestres. o sea, que si ahora se toma la decisión de no continuar
promoviendo, la cesación de actividad relativa a la obra iniciada tiene lugar dentro de 6 trimestres.
pero, lo realmente determinante es que, a su juicio, será en ese el lapso de tiempo cuando, como hemos
dicho, el gasto público ya será incapaz de compensar la caída del consumo y la inversión privada, contando
con la reducción de la aportación negativa del sector exterior que ya se está anunciando.
el reconocimiento del turning point está implícito en la previsión que hace l.a. rojo porque lo que genera la
recesión es, precisamente, la desactivación inmobiliaria e hipotecaria. es decir, porque constata (como
viene la recesión.
nosotros no podemos hacer otra cosa que aceptar de plano la previsión de l.a. rojo, lo que, obviamente,
supone admitir el timing que propone.
así lo están haciendo, además, algunos oportunistas, como felipe gonzález en valencia delante del propio
sr. solbes, que calló (lo cual prueba que el ministro piensa igual, aunque no pueda expresarlo) :

a la luz de todo lo expuesto y lo que sabemos en este foro, ¿cómo va a ser el crash inmobiliario que acaba
de empezar?
en cuanto a su duración, ya hemos dicho muchas veces que "no tiene porqué durar menos de 4 años", que
tenido oportunidad de analizar en su momento. extenderse más allá de 4 años carecería del respaldo de las
autoridades económicas supranacionales. y menos de 4 años sería deseable pero, ciertamente, imposible
para españa, dado lo extremo de la situación.
en cuanto a su configuración, el crash va a tener, como mínimo, tres fases: antes, durante y después de la
mientras se van terminando las viviendas que hoy están en curso y el pib ralentiza su crecimiento, muchos
datos no van a ser malos. se defenderá que la botella está medio llena y se venderán suficientes hipotecas
ya habita entre nosotros. la economía irá metiéndose en la recesión, silenciosamente, como el titanic

la sra. trujillo, ministra de la vivienda, desveló una cuestión clave cuando reconoció que el objetivo que
enlace
el anuncio de la ministra es consistente con el planteamiento que estamos haciendo y la recesión prevista.
cuando el dato m-viv sea cero real, las bajadas en vivienda nueva y seminueva serán notabilísimas, como
en la fase de recesión, que como mínimo será de 2 trimestres, es cuando se producirá el cambio psicológico
masivo. todos se rendirán ante la evidencia y aceptarán que la vivienda ya es más barata que antes.
entonces será cuando se aborde de frente la crisis de entidades financieras.
la desmoralización no hará acto de presencia sino hasta después del trance. la tercera fase terminará con la
capitulación final. el precio de la vivienda habrá quedado dividido por dos, una generación entera será
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Al colapso de cabeza
Conociendo como conocemos que el empresario tipo del ramo del tocho es un tocho (sin planificación, sin
realismo, sin aportar valor añadido) el sector en sí está tocado de muerte.
Observe usted otras empresas como Telefónica: miran al futuro. Analizan, toman decisones. Al amparo de
los despropósitos y la avaricia de los especuladores de medio pelo o "pasapiseros" se han hecho
ultramegaricos sin valorar que eso no se debía a una buena gestión, sinó a la pura potra de un ciclo
crediticio expansivo, tipos bajo inflación, entrada del euro y lavado de dinero negro en pesetas, etc.
Ahora que toca "trabajar" para mantener una empresa, muchos se dan cuenta de que no saben de que va
su negocio. Increíble pero cierto.
Y así les va y les va a ir a la mayoría: de megaricachones a cierre de la empresa. Lamentable. Patético.
Y el propietario que quiere vender lo tiene claro: ni sabía por qué razón se enriquecía y, por la misma
razón, no entenderá por qué se ha arruinado y se tiene que comer sus pisos y contratos de compras sin dar
el pase y, en consecuencia, arruinándose. Porque, evidentemente, "malvender" no "malvenderá" porque
"loh pisoh no bajan".
País!
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...el-cambio.html
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07/11/2007 (16:12)
Registrado
10.- ¡Qué LIBERALES somos con el FMI, que ya lo dejamos en mero Servicio de Estudios Librecambistas,
y qué MEMBRILLOS somos tan complacidos con que el 60% nuestro sistema financiero sean CAJAS DE
AHORRO, o sea, entidades públicas, provincianas, políticas, en las que pervive el falangismo del
capitalismo paternalista y la democracia orgánica de la familia (impositores), el municipio y el sindicato!.
Es verdad que el FMI que hemos conocido ya no hace falta. Hasta los 70s, los llamados "imperialistas"
importaban materias primas, las elaboraban y las revendían haciendo incurrir a los "tercermundistas" en
la temida "deuda externa". ¡Hoy es al revés!. El neoimperialismo consiste en que "tú produces para que yo
consuma, tus ganancias me las prestas para que yo siga consumiendo tu producción y ya te devolveré lo
que quiera tras la devaluación que haré cuando me de la gana".
El FMI-BM, ¡es que se ha quedado sin clientes!; y los que tiene, le amortizan de golpe la deuda.
Sin embargo, ha pasado lo peor, nada es eterno y la crisis subprime abre nuevos horizontes. El liberalismo
queda muy fino, pero vivimos entre mugre y cochambre. Hay que SUPERVISAR y el Comité de Basilea
sabe a poco.
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"Ustedes, en España, son muy rojos en todo menos en una cosa, la economía".
En un extenso artículo del Sunday Times, anteayer, Stephen Burgen proclamó, literalmente, que España es
un país "lleno de políticos corruptos, prostitutas y gangsters":
http://www.timesonline.co.uk/article...9-2278655.html
PIRATES OF THE MEDITERRANEAN

"It?s a second home to millions of British people, but what are we buying into? For Spain has become a
country full of corrupt politicians, prostitutes and gangsters ? all fuelled by laundered money".
La experiencia nos enseña que las reformas estructurales sólo se abordan cuando el estrangulamiento
financiero acaba con las prórrogas que se van encadenando, cada vez más difícilmente, con medidas
coyunturales de gestión de la demanda, no estructurales. España, casi un país emergente, estira al máximo
sus ciclos, sin dosificar fuerzas. Cuando la saturación hipotecaria pinche la burbuja inmobiliaria, vamos a
tener que hacer de golpe las cinco reformas estructurales que estamos posponiendo: laboral, suelo, cajas
de ahorros, pensiones y financiación presupuestaria. Se trata de reformas que sólo son entendibles en un
ambiente de crisis. Pero, la crisis amortizará el caudal político de la socialdemocracia.
Recientemente, en una reunión en Schengen un funcionario austriaco de la Comisión me dijo: "Ustedes,

en España, son muy rojos en todo menos en una cosa, la economía".
Enviado por pisitófilos creditófagos (interesesrealesnegativos@hotmail.com). 21:43 01-08-2006

http://app2.expansion.com/blogs/web/...1&codPost=4256
Sr. Belloso, perdóneme este off topic, pero estoy escuchando ahora mismo su intervención de ayer en La
Linterna (COPE) y me duele muchísimo:
1) que nunca toque el tema de la responsabilidad en la situación del impresentable intervencionsimo de la
BANCA PÚBLICA PROVINCIANA, APEADERO DE POLÍTICOS DE SEGUNDA DIVISION,
ESPECIALIZADA EN URBANISMO, que son las Cajas de Ahorro, que representan el 60% de nuestro
sistema financiero, cosa que nos hace ser vergonzosamente diferentes del resto de paises de nuestro
entorno; y
2) que cuando se refiere a la "inversión en vivienda", solo se refiera a ella como bien de consumo duradero
y no en la parte en la que ha sido utilizada en el negociete piramidal para el que ya no va a haber
financiación limpia (para la vivienda como cobijo, ¡pues claro que va a seguir habiendo financiación!, para
lo que no hay dinero es para "jugar" a las revalorizaciones mágicas).
Se trata de dos asuntos centrales en nuestra estructura económica (la activomanía de los pisitos,
locomotora productiva, financiada con crédito condicionado por entidades no de mercado) donde hay que
ejercer liderazgo moral y social. Echo en falta que ustedes, en sus tertulias liberales, se olviden de ellos.
Enviado por El problema son las Cajas . 18:03 02-11-2007

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Las crisis industriales periódicas no están provocadas por la demanda, sino por la oferta, pero durante
las mismas es normal que se termine produciendo una insuficiencia de la demanda. Son crisis de
sobreproducción y, por tanto, en ellas se combina el descenso de la tasa de beneficio con dificultades de
realización de la plusvalía. A medida que se desarrolla la expansión coyuntural, la composición orgánica
del capital aumenta, como consecuencia de la acumulación, y la tasa de explotación disminuye, debido al
crecimiento de salarios propiciado por el aumento coyuntural de la demanda de trabajo que se produce
durante la expansión. Esto, por si solo, explica que se termine produciendo un descenso fuerte y brusco de
la tasa de beneficio media de la economía, de modo que la causa de la recesión no reside en que la
demanda sea insuficiente porque los salarios son bajos, sino precisamente en que la tasa de beneficio
desciende porque son altos.
Pero aparecen también problemas de realización de la plusvalía. Conforme la capacidad productiva va
creciendo durante la expansión, como consecuencia de la acumulación, la oferta de mercancías va
aumentando y llega a un momento en que se hace mayor que la demanda, con lo que los precios tienden a
caer por debajo de los valores. Los capitalistas no pueden realizar en el mercado toda la plusvalía que han
obtenido de sus trabajadores y, por tanto, la tasa de beneficio desciende. De modo que la causa de la
recesión es la sobreproducción en que se ha situado la economía y no la demanda.
Los problemas derivados de una demanda insuficiente aparecerán después, pero no son la causa de la
crisis, sino su consecuencia. Por un lado, el descenso de la tasa de beneficio provoca una disminución de
la demanda de inversión. Por otro, el aumento del paro que se produce durante la recesión crea las
condiciones para que se reduzcan los salarios reales, lo que se traduce en una disminución de la demanda
de consumo. Entonces aparece una crisis de demanda que se va añadiendo a la crisis de oferta pero, al
mismo tiempo, se van creando las condiciones para que esta última se supere. En efecto, la tasa de
beneficio tiende a recuperarse, por un lado, porque ha descendido la composición orgánica del capital
debido al cierre de fábricas que se produce en la recesión y, por otro, porque la tasa de explotación tiende
a aumentar como consecuencia de la reducción de los salarios reales y el deterioro de las condiciones
laborales que permiten los altos niveles de paro. A partir de aquí, el crecimiento de la acumulación
subsiguiente empujará a la demanda agregada, sentando las bases de un nuevo auge cíclico.
La dinámica a largo plazo de la economía capitalista funciona de una manera diferente a como se ha
descrito que lo hace en el corto plazo. De la misma forma que ocurre con los ciclos industriales periódicos,
las ondas largas recesivas no están provocadas por la demanda, sino por la oferta, aunque durante las
mismas es normal que se termine produciendo una insuficiencia de la demanda. Pero así como eN
aquellos, la aparición de una crisis de demanda y la solución de la crisis de oferta eran las dos caras de la
misma moneda, en las ondas largas recesivas no ocurre lo mismo. Ello es así porque, mientras que los
ciclos industriales periódicos pueden explicarse acudiendo a factores endógenos del propio sistema
capitalista (por ejemplo, la reducción de los salarios que provoca la crisis de demanda, al mismo tiempo
contribuye a que se recupere suficientemente la tasa de beneficio, solucionando la crisis de oferta), en las
ondas largas recesivas los factores exógenos desempeñan un papel determinante, de modo que la crisis
de demanda puede aparecer precisamente porque el capital no avanza suficientemente en la superación
de la crisis de oferta.
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Es cierto lo que empieza a escucharse de que el tema inmobiliario está tan trillado ya que no nos excita su
análisis. Muchos comunicadores, infinitamente mejor capacitados para ello que nosotros (que la
diplomacia nos estorba, incluso), le irán contando a la gente lo que les va pasando, conforme se vayan
metiendo en el crash, aunque la gente es mucho más inteligente de lo que muchos se creen.
Nosotros deberíamos empezar a mirar al siguiente "supertemazo".
No es, como ha dicho el de más arriba, "las nacioncitas". Bueno, "las nacioncitas" (lo que yo llamo
"expansionismo administrativo de las administraciones públicas regionales") es la vertiente política del
mismo problema. Si nos metemos por ahí, acabaremos destrozados. Y no interesa librar batallas, aunque
sepas que las ganas seguro, si sabes positivamente que acabarás tuerto, cojo y manco. Meterse con las
nacioncitas, como se ha visto en este foro, es muy peligroso porque tocas sensibilidades íntimas y odios
irreconciliables. Entonces, el supertemazo económico en España es:
LAS CAJAS DE AHORRO.
¡A por ellas!.
(Comprendo que esta lucha, a muchos de ustedes, ya no le va a interesar, pues, en ese caso, sepan que fue
muy agradable compartir estos años con ustedes y que siempre llevaré su recuerdo conmigo).

Los que estamos profundamente contra la burbuja somos liberales de corazón, no como usted que, es un
socialdemócrata que hace como que está muy preocupado porque los pobres no pueden acceder a ese bien
tan maravilloso que es el pisito, pero que deverdad lo que le jode es que ganándose bien la vida no se lo
pueda comprar usted que no tiene nada que ver con la clase baja.
La sobrevaloración inmobiliaria es un negocio hipócrita y cínico de la socialdemocracia atadita al territorio
(ya sean de un partido o de otro), del neoindigenismo.
Usted, por encima de la propiedad (que, además, confunde con la posesión, que no es un derecho real sino
sólo una situación de hecho), lo que verdaderamente ama son las raíces.
Yo, por contra, lucho por otras razones.

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19.- Como bajista inmobiliario, la decadencia del Barcelona Meeting Point me agrada doblemente:
1) Es una prueba más del proceso de crash en el que estamos metidos, que no tiene porqué durar más allá
de 2010, en cuanto nos pongamos manos a la obra, tras el cual comenzará la transición estructural a otro
modelo económico en el que los costes inmobiliarios estarán reducidos a su mínima expresión
(semigratuidad de la vivienda básica y del inmueble para negocios); y
2) Es una prueba, también, del desinflado de una de las otras dos burbujas interrelacionadas con la
inmobiliaria que tanto daño nos hacen. Me refiero a la "nacionalitis".
(Esto que cuento a continuación, se lo dedico a los burbujistas que no entienden nuestra virulencia
respecto del separatismo y las Cajas de Ahorro).
20.- La Hacienda Pública, el Fisco, es una de las piedras angulares de toda estructura económica. Es más,
sabemos que estamos en el ocaso de un modelo estructural, cuando aparece el "estrangulamiento
financiero". Éste, en su vertiente pública, no es más que lo que llamamos "insuficiencia financiera
presupuestaria". Las expectativas de ingresos tributarios ordinarios decaen, el gasto público se incrementa
(ya no solo para cumplir la función de estabilización anticíclica) y aparece una extraordinaria necesidad de
financiación del sector público. A corto plazo, el endeudamiento puede paliar la situación, p.e., para llegar
a la fecha de unas elecciones, pero, en dos trimestres, la endeudabilidad suplementaria del sector público
estará abatida.
En España, el modelo estructural o patrón de crecimiento ha estado basado en la construcción residencial

y el consumo (con crédito exterior, de ahí el inmenso déficit por cuenta corriente que tenemos... señores,
¡que somos el país con la mayor "deuda externa" de la historia económica mundial, quitando EEUU, que la
tiene porque es el dueño de la moneda transaccional y de reserva del mundo).
21.- La Hacienda Pública que hay, lógicamente, es la propia de un país que padece tal patrón de
crecimiento cortoplacista, que parece diseñado por sus peores enemigos.
Durante el alza, las bases imponibles crecen solas y la recaudación es sencillísima. Por ejemplo, el 7% de
todo lo que se infla la burbuja hipotecaria para adquirir viviendas nuevas, es ingreso tributario automático,
sin ningún esfuerzo. La imposición directa, prácticamente, se olvida. El IRPF se convierte en un "impuesto
sobre las nóminas", a través del sistema de retenciones. Y el Impuesto sobre Sociedades se resuelve con los
ingresos de las grandes empresas del país, que concentran buena parte de la actividad económica y que
tienen mecanismos para resarcirse de los ingresos tributarios que proporcionan.
22.- Añádanle a todo esto que, por pertenecer a la UE, hemos recibido un inmenso caudal de euroayudas
(transferencias sin contrapartida) con las que hemos regado, literalmente, el campo o construido vías de
comunicación increíbles, etc. ¡Qué distinto habría sido todo si estos programas de gasto público hubieran
tenido que ser financiados a golpe de impuestos! (por cierto, qué cutre es ir de "liberal" en un coche
alemán por una autovía financiada con impuestos que pagan los franceses).
¡Hemos tenido una Hacienda Pública rarísima e irrepetible en cualquier lugar o fase histórica!. A nuestro
Fisco, le pasa como a los ejércitos en la reserva, que el problema que tienen es el del "alcoholismo"
entendido en sentido amplio. Creo que tenemos la organización de Hacienda peor pagada y más pequeña
de la OCDE, medida en funcionarios por habitante, y, por contra, la más informatizada, con obligaciones
de suministro de información alucinantes que son ilegales en muchos países y que aquí se toleran porque
no los datos no se utilizan de verdad.
Una vez dicho esto, volvamos a la cuestión.
24.- La gozada fiscal que hemos disfrutado, como nuevos ricos horteras, nos ha permitido financiar la
descentralización más grande de la historia económica de la OCDE, fragmentando irresponsablemente el
sistema tributario y otorgando a las regiones una autonomía financiera insostenible en cuanto vinieran las
vacas flacas. La ideología que ha conllevado este proceso de engorde estúpido del escalón administrativo
regional, es uno de los aspectos más repugnantes. Ese "nacionalismo" de la señorita Pepis que exhiben
impúdicamente políticos de segunda división, henchidos de soberbia, que se creen minijefes de estaditos
orpimidos por el "odioso centralismo", todo el día resucitando a Franco para justificar su
neoprovincianismo mal llevado.
25.- Pero, la puntilla ha sido la evolución de las Cajas de Ahorro. Estas institucioncitas financieras
nacieron, en el siglo XIX, con espíritu de fundaciones orientadas a la caridad y la filantropía. Fue durante
el franquismo cuando dejaron la órbita del Ministerio de Trabajo y fueron "redescubiertas" como
herramienta de la ideología capitalista paternalista, tan característica de la "dictablanda" desarrollista del
Opus Dei, con ese sindicalismo vertical integrador de clases y ese sistema de representación, tan anormal
para un "banco", de "democracia orgánica" (familia -impositores-, municipio y sindicatos).
Sin embargo, hasta la democracia, las Cajas han tenido prohibido hacer multitud de operaciones
financieras típicamente bancarias.
26.- El "despiporre" de esta basura financiera vino con la creación ex novo de las administraciones
públicas regionales en nuestro país (las provincias datan de Javier de Burgos, en el s. XIX), porque se
entregó a la nueva clase política regional emergente el sistema de Cajas, que lo han convertido en algo
increíblemente originalísimo en un país de la OCDE: una banca pública regional, muchas veces
"identitaria", potentísima, agresiva, dueña de trozos importantísimos del sector energético, financiadora
de los proyectos más extravagantes (p.e., ciudades en el desierto), pero que, al final, tiene el manto
protector del Banco España, o sea, de todos, con nuestros impuestos, por lo que, p.e., un inversor
institucional alemán le presta a la cajita de la provincia más recóndita todo lo que le pida, porque lo que ve
detrás es al Estado español, que, curiosamente, es vilipendiado a diario, precisamente, por los niños malos
de provincias que se ponen las botas con la descentralización financiera.
27.- ¡Qué harto estoy del provincianismo, coño!. Hay provincianos que creen que sólo tenían derecho a
tener órganos administrativos regionales las regiones "históricas" y lo demás fue "café para todos". Me
pregunto qué se piensa se semejante "boutade" en cada una de las 315 regiones que hay en la U.E.
actualmente. También me pregunto si los gitanos no son, también, una "nación cultural" o si el cheli no es
la lengua de afirmación nacional de Madrid. Hemos caído en el ridículo y la causa está en el diseño
financiero del sector público administrativo.
Como han podido observar, aquella tercera burbuja es la de la pseudobanca pública, provinciana y política
que será la tercera interrelacionada que va a desinflar en los próximos años, con la crisis estructural de
nuestra economía.
Gracias por leerme.

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Me encanta que el Montalvo saque el tema del ITP (típico recurso tributario de las regioncitas) porque me
permite decirle a los burbujistas lo siguiente:
- no se nos puede reprochar que, a estas alturas del proceso de crash, con un 25% ya cumplido, dentro de
la multitud en la que estamos, no volvamos a dar modestos saltitos para intentar ver por encima de las
cabezas de los demás, qué hay después de 2010.
- si es que hemos tenido éxito en las previsiones es porque, desde el primer momento, hemos sido
conscientes de la estructura económica de España y hemos visto el proceso inmobiliario como parte de un
todo.
- estamos comprendiendo que el crash va a afectar a la Hacienda Pública y al sistema de banca pública
regional, pero no de una manera accesoria, sino básica, principal, sustancial; se trata del derrumbe de la
propia estructura.
- con la transformación del sector público regional y el sistema financiero asociado, viene también el
pinchazo de la ideología "aspitracionista" de ,los electorados regionales.
- en este blog lo que se pone en evidencia es la irracionalidad ideológica del proceso de expansionismo
administrativo regional, lleno de filias y fobias; quienes esciben ácidamente, hacen muy bien en hacerlo;
porque lo que no es de recibo es que darle un tiro en la nuca a Angel Blanco sea una "externalidad
negativa" y cagarse reactivamente en la puta madre de los asesinos sea una cosa "impresentable", en
democracia; yo no tengo ese concepto de la democracia formal burguesa; el despliegue de maldad de
provinicianismo mal llevado me hace daño directo e indirecto, a mi personalmente y, por lo tanto, no voy a
tolerarlo ni un solo segundo; una cosa es que no puedas comparte una casa sólo para tí y otra muy distinta
es que haya un "hijoputa" que te eche de una casa que es de todos gritando que es suya y que tu eres un,
¿cómo dice?, un "ocupa mesetario"; el problema no está en que José Luis diga que es que
él es "catalán" (a saber lo que entiende por catalán, desde luego, lo que yo entiendo, no); el problema está
en que, como él es catalán y tú no, su "casa" es suya y tú, ¡a tomar viento fresco!; o sea, la cuestión real del
soberanismo, ¡cómo no!, está en la territorialidad, en el terruño, en el suelo, en el solar; tú naces con
pasaporte español y, en lugar de gozar de las cosas de los "españoles", hay otros "españoles" que te
levantan fronteras imaginarias para limitarte la vida y los cerdos, además, te insultan por ser español, pero
no tienen huevos para hacer una guerra de secesión en la que tomen el poder territorial de verdad; desde
luego, conmigo han pinchado en hueso, porque no me gusta que me echen de ninguna parte, además, sin
haber hecho yo nada, sino más bien, haber hecho el imbécil cuando, al principio, durante el franquismo y
la transición, me creí de buena fe que su lucha por una administración regional "propia" (como si la
central no fuera también, y la euroipea, incluso la mundial) era una lucha compaginable con la mía; con
los años, se ha desvelado la verdadera naturaleza de los obtusos estos que lo que quieren es que tú no
puedas estar en un trozo del territorio (físico y mental) como en tu casa, siéndolo, al menos, hasta que no
consigan que deje de serlo, lo cual es completamente imposible, porque el reloj de las reivindicaciones
administrativas territoriales en países como el nuestro se paró hace muchísimo tiempo.
- muchos contertulios de este blog tienen ese problema; no se puede cohonestar la crítica estructural
económica en España con la defensa de uno de los pilares del modelo: la descentralización extrema y
suicida hecha posible por las circunstancias extraordinariamente rarísimas que ha habido (euroyudas y
efecto riqueza de un patrón de crecimiento basado en el consumo y la construcción residencial financiado
desde el exterior, que ha dado lugar al déficit por cuenta corriente más grande, relativamente, de la
historia del capitalismo mundial)
- no se puede estar a Dios rogando y con el mazo dando; el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, como
Montalvo da a entender en este post, va a desinflar los recursos tributarios ordinarios de las CCAA, lo que,
una de dos: o proseguimos con el modelo, fragmentando aún más el sistema de ingresos, para que las
CCAA y las Cajas de Ahorro sigan pudiendo financiar los negocios habituales (hasta ahora, urbanísticos, o
restauramos la unidad de los sitemas tributario y financiero y nos planteamos abordar los programas de
gasto de envergadura, con economías de escala, que hacen falta para dar el salto estructural.
- está claro que nosotros queremos rebobinar parcialmente la orgía descentralizadora; en cuestiones como
la sanidad, parece que ya lo tiene todo el mundo claro; hay negocios que sólo son rentables si se explotan
en masa, como lo son todos los relacionados con eventos predecibles por la ley de los grandes números
(p.e., un seguro... sabemos cuántos accidentes va a haber en todo el mundo en un período determinado,
pero no sabemos dónde... fragmentar la gestión del seguro de accidentes es una imbecilidad); hoy en día,
los proyectos de gasto interesantes para países como el nuestro sólo son asumibles manejando
grandísimas cifras; por contra, hay muchísimo gasto presupuestario que la única manera de ejecutarlo
bien es hacerlo muy descentralizadamente; las CCAA también son malas en esto, porque le están robando
a las provinicias y municipios una gestión presuestaria que estña mucho mejor en manos estrictamente
locales; en suma:
HAY UN PUNTO DE EQUILIBRIO EN ,ATERIA DE DESCENTRALIZACION Y DEBEMOS

RECUPERARLO. Nos hemos pasado con las CCAA. Hemos creado un monstruo. Un monstruo que se está
llevando por delante lo mejor de nuestra juventud, que se está compromentiendo con con cosas mezquinas
y supertécnica, como que es mejosr en determinado sitio, si los bomberos son del Ayuntamiento, de la
CCAA o de un Consorocio; mientras los funcionarios y políticos de la CCAA defienden que los bomberos
deben ser de ellos, se ponen a generar toda la moralina ideológica de lo buena que es "nación" que ellos
representan y cómo está tan oprimida por el centralismo.
Soy yo
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
El problema es que "ser catalán", dicho por un catalanista, siginifica los siguiente:
HAY UN TERRITORIO, TERRUÑO, TIERRA, SUELO, SOLAR QUE NOS PERTENECE A NOSOTROS Y
NO A VOSOTROS, QUE NO SOIS DE LOS NUESTROS.
El soberanismo no tiene sentido sin territorialidad. A nadie se le ocurre decir que los gitanos son una
"nación", concepto territorial donde los haya.
El provincianismo mal llevado es el sentimiento que explotan los grupos de presión del expansionismo
administrativo regionalista en España.
Hasta ahora, han tenido financiación porque el patrón de crecimiento basado en euroyudas, consumo y
construcción residencial ha permitido una descentralización presupuestaria extrema. Además, han gozado
las mieles de disponer de un potentísimo sistema bancario público específico para ellos (las Cajas de
Ahorro), originalísimo entre los países de nuestro entorno.
La crisis estructural de la economía española que viene con el crash inmobiliario, va a dar lugar al
desinflado de dos burbujas más: la de las "aspiraciones" (en la UE hay 315 regiones... me pregunto qué se
pensará en ellas del espectáculo ridículo que tenemos aquí con tanto "sentimiento") y la de esa
pseudobanca de la señorita Pepis, política, pero de políticos de segunda división, que, prácticamente, sólo
sabe de urbanismo.
Lo que no entiendo es porqué los "liberales" no se meten nunca con que el 60% del sistema financiero
español sea público.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
En este blog he aprendido a que, antes de romper a meterte con el neoprovincianismo mal llevado, tienes
que mofarte del fascismo y el nazismo, para cortarles la hierba debajo de los pies; del mismo modo que,
antes de meterte con el nuncabajismo, es muy conveniente rechiflarse del ladrillo vulgar como depósito de
riqueza.
Por ejemplo:
Estamos en un crucero por el Nilo y el guía egipcio, en perfecto español, nos pregunta de qué parte de
España somos. La típica catalana de los viajes de atrapalo.com, salta, también, en perfecto español,
aunque exagerado las eles:
- "Yo no soy española; soy catalana".
El guía piensa:
- "Ya empezamos con estos problemas 'tan importantes' que tienen los españoles".
Pero, se calla, porque está trabajando. Y te toca responder a tí.
Como ocurre ante todo avasallamiento, la primera cosa es parar el daño; y la segunda, contraatacar.
Primero, el escudo. Luego, la lanza.
- "Yo, que no soy nada facha, como la inmensísima mayoría de españoles, soy de Madrid y catalanista
español".
La catalana, no obstante, vuelve a lanzar el ataque, esta vez sin elipsis, con su compañero al lado,
normalmente, con cara de pánfilo y la bolsa de una agencia de viajes en bandolera (las que llevan la voz
cantante en el neoprovincianismo suelen ser ellas):
- "¿Que no eres nada fatxa?, centralista".
Inmediatamente, tú te giras hacia ella y le dices lo que sea pero que tenga la palabra "provincianismo".
El escudo del "antifascismo" es para repeler el primer embiste, como cuando con los nuncabajistas
decíamos cosas como "el ladrillo es el ahorro del pobre", "casi todo el mundo ha comprado sus ladrillos
baratísimos", etc., y, una vez todos teóricamente de acuerdo en que el ladrillo por el ladrillo no vale nada
(obviamente, para ellos sí "vale"), entonces, dejarles en evidencia por haber despreciado el dinero. Si no,
en seguida, te sacan las ideas fisiocráticas, con esa frase que dicen de que "lo inmobiliario es el cuenco de
toda otra riqueza", se quedan más anchos que largos y tu pasas a ser un enemigo del progreso y el
bienestar. Del mismo modo, frente a la guarrería nacionalista, lo primero que hay que hacer es llevarles a
que todos estamos contra el fascismo y, luego, mostrarles sus contradicciones.
Pero, para atacar, hay que meterse en harina hablando del provincianismo y todo lo demás (las
administracioncitas públicas, las Cajas de Ahorro, etc.). Del mismo modo que, contra el nuncabajismo, lo
que hay que hacer es eludir los temas que proponen los nuncabajistas y centrarse en lo financiero; con los
cerdos estos, que aprovechan cualquier ocasión para escupirte que no "se sienten" de una "nación" tan
poco "fina y pura" como la tuya y que, además, en la suya, tú no tienes cabida, hay que hablar del
provincianismo mal llevado y nunca entrar en el "felipequintismo". Lo mismo que nos metemos con quien
es "un pisitos", lo hacemos con "un nacioncitas". En Sevilla, a los que militan de sevillanos, se les llama
"sevillitas", haciendo el paralelismo con quienes les encanta la Semana Santa y la visita previa a los pasos
procesionales, que se les llama "capillitas". En las regiones españoles, pasa igual; están llenas de
"cataluñitas", de "euskaldunitas", etc., incluso, hay "madrileñititas"; lo que pasa es que algunos subliman
(lo hacen sublime) ese sentimiento mezquino y se creen "gudaris abertzales", superhombres de la nueva
raza llamada a crear un orden nuevo (o sea, fascismo en estado puro).
Resumiendo:
El escudo: el antifascismo
La lanza: el provincianismo
¡Qué distintos habrían sido estos debates, en este blog, si hubiera dedicado un par de semanas previas a la
batalla contra el provincianismo-mal-llevado, a bucear en la esencia del totalitarismo y el fascismo!. ¡Con
lo reciente que tengo la lectura del libro de Hannah Arendt!. ¡Qué fácil lo tenía!. Ahora, me veo humillado
por el avasallamiento de los sentimentales de la raza, la nación, el terruño, etc. y tengo que gastar
infinitamente más energías en presentar las ideas como el todo interrelacionado que son. En cualquier
caso diré que el "esquema mental" más duro que tiene toda esta gente creo que es la cadena lingüístico-
mental "opresión-centralismo-Madrid-España-Estado"; o sea, que a la clásica asociación opresión-Estado,
que todos tenemos en la cabeza (en la que "Estado" significa otra cosa que no es "Administración Central
del Estado", o sea, los Ministerios), le han metido la butifarra (nunca mejor dicho) "centralismo-Madrid-
España". Pero, su punto débil es que, lo que defienden, en definitiva solo es elevar una administracioncita
regional a rango de estatal (hacer del Lehendakari un verdadero Jefe de "Estado"), con lo que,
implícitamente, aceptan que algún día la cadena sea: "opresión-centralismo-Barcelona-Cataluña-Estado".
En Euskadi, la cuestión es peliaguda porque el enemigo de la elevación material (no meramente formal) de
los órganos de la CCAA a rango de Estado, ya no es la Administración Central (que no pinta nada en
Euskadi)... ¡son las Diputaciones Forales!, o sea, las administraciones provinciales, que son las dueñas de
todos los recursos tributarios, como ya he expuesto en otra ocasión en honor del querido forista "errozate"
(que está invitado, pues, a unas "casuelas", cuando visite "lo viejo"... yo es que soy tirando a giputxi, como
sabes).
No quiero dejar pasar la ocasión de lamentar que todas estas batallas antiprovincianas hayan tocado los
sentimientos de uno de los burbujistas más geniales que ha habido, hay y habrá: el que hace los famosos
vídeos tronchantes que vemos en youtube. Incluso, estoy pensándome muy seriamente dejar estos temas
para cuando la cosa madure un poco más, sólo por este tío. Igual estoy equivocado. No me importaría leer
alguna vez algo de él que me consuele, aunque solo sea un poco.
http://www.youtube.com/watch?v=1e_4DfClKME
Finalmente, en relación con el "separatismo" de ciertos burbujistas, niños malos de provincias:
http://www.youtube.com/watch?v=48GIaN7SrGU
"Don't get rid of me", pero "lick my legs", ¿vale?.
"P.J., mi amor, ¡qué poco te pasean por aquí!".
Hace varios años ya, nos quedamos sin el que habría sido su concierto mítico en España, el de La Riviera
en Madrid; luego, se que ha habido algún concierto, pero, por una cosa o por otra, me he quedado sin ir;
este verano creo que ha estado en Salamanca.
Soy europeo y español: Salamanca es "mía", "Barcelona" es mía. Pero, como español, Nueva Orleans,
también es un poco mía. Veamos.
Para abrir boca, por lo que respecta a NO:
http://www.youtube.com/watch?v=d1uPhj_T0X4
(A mí es que también me gusta que todo esto sea "nice and rough")
Otra canción que habla de NO es el famoso tema de Labelle.
http://www.youtube.com/watch?v=g9uLbTkqaxc
En NO, los españoles del finales del s. XVIII dejaron mucha huella. Como creo que un día les conté, allí
descubrí que, sin los españoles, quizá no habría nacido el jazz.
Entre los elementos constitutivos del jazz está el virtuosismo pianístico del rag-time (los otros dos son las
"marching bands" de las ceremonias y las "work songs" del algodón). ¿Porqué había pianos en las familias
negras del delta del Mississippi?. ¿Porqué había negros que leían partituras y tocaban tan divinamente el
piano como el tejano Scott Joplin?. Cuando uno va a NO lo entiende perfectamente. Durante todo el siglo
XIX había familias negras de clase alta. ¿Porqué?. Muy sencillo, en los territorios gobernados por España,
y luego por Francia, los negros eran personas normales, no eran esclavos por el simple hecho de serlo (lo
que no quiere decir que no hubiera esclavos negros). Conforme fueron "anglosajonizándose", fueron
perdieron colectivamente estatus. Pero, quien tuvo, retuvo. Y en muchas familias había pianos y amor a la
ópera, máxime en una ciudad como NO abierta por mar al mundo (cosa muy importante, entonces, pero
hoy irrelevante). Estamos hablando de 100 años, o sea tres generaciones. Los abuelos de los músicos de
jazz habían conocido una sociedad igualitaria, gobernada por España y Francia, matizando todo lo que
queráis.
El jazz nace al tiempo que, en España, surgen los llorones de las provincias, a finales del s. XIX y principios
del XX, aprovechando que España es expulsada por EEUU de Cuba y Filipinas. Pero, en Lousiana había
quedado una semilla de libertad que permitió, ¡qué curioso!, que naciera la música americana por
excelencia.
Espero que la actual decadencia de la estructura económica española y el más que verosímil
envalentonamiento de Marruecos, con esos cientos de miles de personas que ya viven entre nosotros, no
sea aprovechado por los cerdos carroñeros de las provincias para intentar asestarnos la cuchillada por la
espalada a los trabajadores españoles. Si así fuera, deberíamos hacer algo. Recuerden que los musulmanes
entraron en la península en el s. VIII apoyados desde dentro por el equivalente a los actuales separatistas.
Vuelvo a ser yo (hoy me toca fiebre y en casa, señores, cuídense)

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Anónimo dijo...
Profesor Montalvo,
Perdone pero lo flipo: la Bolsa Española está en máximos mientras las demás dan unos tumbos
escalofriantes. Si estamos de acuerdo con que HAY burbuja en España, que HAY "subprime" en España,
que NO tenemos un cambio de modelo económico, que al BCE le importamos tanto como nada... ¿qué
demonios hace la Bolsa en máximos? De verdad "se han hecho bien los deberes"?
No entiendo nada. Tendrá razón usted cuando escribió: "Pero el viejo “Bull” Blodget se ha convertido en
un auténtico “bear”. En el artículo linkado más abajo señala que la gente piensa en un “crash” bursátil
como un movimiento violento y corto pero la realidad es muy distinta. Pone el ejemplo de 1929, 1973-74 y
el de 2000. En todos los casos, después de una caída significativa en unos pocos días, los índices se
recuperaron durante varios meses. Después de esos meses el declive continuó hasta crear crisis históricas."
¿Se está cociendo un reajuste bursátil (ergo estructural) de aúpa en España para 2008-2009? O lo que es
lo mismo, ¿ver a las bolsas europeas naufragar o mantenerse indica la solidez de su economía y ver la
estratosfera con la española indica que la estructura es de burbuja perenne?
Juan Diego: tranquilo, que ya sabemos lque a burbuja es en toda España. Y las cajas son en toda Estapña y
CCAA son en todo el Estado. Ya sabemos que la culpa no es tuya, ni de Ranger, ni de Peter Pan.
Un saludo.
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17 CAFES CON LECHE

"Café para todos" es una frase tonta porque no han tomado el mismo cafe las 17 regiones.
De algún modo había que crear el nivel administrativo regional. Se hizo bien.
Se crearon 17 administraciones regionales, todas distintas.
Habría que hablar de 17 CAFES CON LECHE, uno corto de café, otro "leche manchada", otro solo con
nube, otro dobles de café, etc.
Ahora, lo que toca es CORTAR LAS ASPIRACIONES EXPANSIONISTAS DE T-O-D-A-S LAS

ADMINISTRACIONES REGIONALES Y REBOBINAR ALGUNAS COSAS (en las que, por cierto, ya hay
mucho consenso).
Al enamorado: Montalvo sí me "contesta", entendiendo el verbo contestar como lo entienden las personas
inteligentes

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Un Estado Federal era inviable a finales de los 70, sencillamente porque no había nada que federar.
Señores, ¡que en aquella época no había ninguna administración regional de nada!. Sólo habñia
administraciones municipales y provinciales. habría que haberse inventado de la nada unas estructuras
fatasmagóricas que firmarían el pacto de federalización.
Los propios federalistas (entonces yo lo era) nos dimos cuenta que el federalismo debería esperar a que
cuajaran las administraciones regionales que creábamos.
Ahora sí podría ya haber "federalismo", pero, es una idea ridícula, a estas alturas, transformar España en
una Federación de Estados que, jurídicamente, no significa nada diferente.
Además, en ese hipotético Estado Federal, habría que recortar las competencias en el sentido
recentralizador que nos hace falta para poder abordar los objetivos presupuestarios que nos merecemos
como país.
Es muy bonito hablar de transforemar al "Languedoc" en un Estado (cara al electorado sentimentalizado),

pero, ¿para qué?, si, luego, cualquier cosa importante que quiera hacerse para seguir progresando requiere
la financiación de todos.
¿Acaso el flamante Estado Catalán va a financiar el descubrimiento de la vacuna contra el SIDA?. ¡No!. El
"magnífico" Estadito catalán será una caquita que tendra que estar todo el día de rodillas lampando para
asociarse con otros miestaditos para hacer proyectos.
Se pongan como se pongan, las administraciones regionales tienen el sistio que les toca, que no es poco ni
malo, aquí y en la Conchinchina.
Precisamente, hemos creado el euro para soslayar esa falta de tamaño... ¡y estamos hablando de una
Alemania!.
cada nivel administrativo tiene un nivel de gasto y es una cursilería creer que hay una administración
regional que "se merece" ser Estatal y asumir la responsabilidad de un gasto para el que nunca tendrá peso
específico.
Dicho de otro modo, si cometemos el error de no recentralizar, acabaremos teniendo los programas de
gasto propios de las administracioncitas de la señortia Pepis. habrá legiones de "recogedores de caca de
perros" y unas empresa fortísimas de mobiliariourbano (todo de diseño), pero será imposible abordar la
mayoría de los emprendimientos que nos interesan para el futuro.
YO TAMBIEN ESTARIA CONTRA EL ESTADO ESPAÑOL SI FUERA PARA DILUIRLO EN EL ESTADO

EUROPEO... NUNCA PARA FRAGMENTARLO EN LOS MINIESTADOS DE LA SEÑORITA PEPIS.
Además, de todo esto que digo muy seriamente, está que la dinámica de los separtistas me jode
tremendamente porque limita mis derechos formales. Por ejemplo, si fuera funcionario no podría
concursar a ser Juez en Barcelona si piden catalán. Pero, Barcelona es España... mira cómo los
barceloneses no tienen aduanas a la entrada de la ciudad. Yo soy español y no puedo trabajar en una
ciudad española. Pero, ¿esto qué es?.
El catalanismo resulta, por lo tanto, una forma de APROPIACION DEL TERRITORIO QUE ME
PERJUDICA A MI DIRECTA E INDIRECTAMENTE. Por lo tanto, sólo hay un camino cuando un vecino
dice que el descansillo de su puerta es sólo suyo: la patada en el trasero.
Los españoles no catalanes, incluso, podríamos llegar a ser de peor condición jurídica que los inmigrantes
magrebíes con un par de años de residencia en debajo de unaso plásticos en mitad del campo en Lérida.
Esto que digo no es ninguna tontería porque está pasando en Sanidad.
Tenéis que ir convenciendoos que lo que habéis visto con lo del boicot a productos catalanes no es más que
el primer acto de lo que viene.
Ya no vale hablar de Franco ni del Sursum Corda. Vivimos en la democracia formal burguesa y en el
capitalismo del quítate tú que me pongo yo. Vosotros, en provinicias, todavía tenéis "fantasías animadas
del ayer y hoy con vuestras banderitas ondeantes cara al horizonte de la nación inmaculada"; no tenéis ni
idea del puto asco que da eso en las gentes de hoy en día.

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"He vuelto a llegar tarde al trabajo por culpa de Renfe. Por eso quiero la independencia"
EUROPA PRESS. 08.11.2007
* Eso es lo que dirán las 2.000 pancartas reivindicativas de ERC.

* Es una campaña independentista en respuesta al caos de Cercanías.
* Se colgarán en el Baix Llobregat, el Garraf, el Baix Penedès, Tarragona, Manresa-Lleida y Vic-Puigcerdà.
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09/11/2007 (09:46)
Registrado
1.- Yo me niego a que se "publique" nada que se llame "balanzas fiscales" y que no sean unos cuadros
input-output completos, con el telón de fondo de Leontief, que incluyan las relaciones de las regiones entre
si y que contenga cuadros de contabilidad nacional, de contabilidad presupuestaria del Estado y de
contabilidad presupuestaria de las regiones, en todos los capítulos; además deben contener información
sobre la banca pública regional (las Cajas de Ahorro).
¡Qué coño se han creído!.
Yo soy un español normal, no nacionalista, y nada "fatxa" y ya estoy hasta las narices de tanto
provinicianismo mal llevado. En vez de llorar tanto, que trabajen en Madrid, que es la capital de todos. Si
no tienen infraestructuras es por pereza.
Pero, ¿esto qué es?.
Cuando dicen, "yo es que no soy española, es que soy catalana", dicen tres cosas:
1) se "sienten" una cosa que no es "ser" español, aunque formalmente lo sean;
2) tú no "eres" esa cosa, ni material ni formalmente; y
3) hay un territorio concreto que "es de" los que "son" esa cosa.
O sea, que te vayas de "su" casa.
¡Son una gentuza, hombre!. Con la democracia en la mano, habría que arrearles en todo el lomo, ¡coño!.
09/11/2007 (09:57)
Registrado
2.- Es que, como en tantas otras cosas, los provincianos de mediopelo, ya nos están queriendo meter la
trampita semántica de turno a las gentes de buena fe que creemos en la democracia de verdad.
Según ellos, "balanzas fiscales" es sólo el capítulo de inversiones de los Presupuestos de Gastos del Estado.
¿Qué hacen con todo el dineral que recaudan, dada la fragmentación que tenemos del sistema de
ingresos?.
¿Qué hacen con todos los depósitos bancarios que obtienen con las sucursales de sus bancos públicos (las
Cajas) en toda España?.
¡Que no, hombre, que no!.
¡Que basta ya!.
¡Que son unos perezosos lloriqueantes rebosantes de mala leche!. ¿Porqué tengo que compratir mesa y
mantel con estos españoles vergonzantes, Diossssssss?. ¡Cómo lamento haber nacido español!.
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No quiero dejar pasar la ocasión de lamentar que todas estas batallas antiprovincianas hayan tocado
los sentimientos de uno de los burbujistas más geniales que ha habido, hay y habrá: el que
hace los famosos vídeos tronchantes que vemos en youtube. Incluso, estoy pensándome muy
seriamente dejar estos temas para cuando la cosa madure un poco más, sólo por este tío. Igual estoy
equivocado. No me importaría leer alguna vez algo de él que me consuele, aunque solo sea un poco.
http://www.youtube.com/watch?v=1e_4DfClKME
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pisitófilos creditófagos // Nov 9, 2007 a las 08:58
Magníficos gráficos.
Lo que tengo que decir es:
- Hay consenso en considerar que el “dies a quo” del ciclo inmobiliario es el 1 de enero de 1986; ya
podemos dar terminada la fase alcista e iniciada la bajista; nosotros pensamos que el turning point fue en
otoño de 2006.
- La parte alcista del ciclo se descompone en dos alzas (1986-1989 y 1998-2006), separadas por un período
de mantenimiento (no hubo corrección valorativa intermedia); ¿en qué medida son comparables dos
“ondas” que forman parte de la misma tendencia?.
- Los datos que utilizas en los gráficos no son “precios”… ¡son “tasaciones”!; las tasadoras forman parte del
sitema hipotecario; por contra, cuando citas a la Bolsa y al IPC, sí manejas “precios”; manzanas y peras.
- Todos los análisis del mercado inmobiliario español están cargados de subjetividad por la opacidad
estadística que hay, que es intencional; sólo podemos aproximarnos al conocimiento del mercado
inmobiliario con un enfoque estructural y juzgando lo que, en Bolsa, llamamos “sentimiento del mercado”,
para valorar las expectativas, e-x-p-e-c-t-a-t-i-v-a-s, concepto de máxima categoría intelectual.
- Los “precios” de la vivienda se van a hundir en España; una de características del modelo económico que
viene después de este (que romperá a funcionar en los 20s) es que la vivienda básica será semigratuita y,
también, lo será buena parte de los inmuebles para negocios (no sólo suelo industrial y naves industriales);
como pasa con la sanidad y la educación; o como pasa, sencillamente, con otros outpus de la industria de
la construcción, que se financian de otra manera, como, p.e., las carreteras, las calles, la regeneración de
playas, el encauzamiento de ríos, etc.
- A la bellísima Lucía y a tí y a tus amigos (cuyas fotos he visto en la galería de flickr, donde he vampirizado
todos tus gráficos), sólo os cabe un camino, el de la paciencia; cada generación tiene una cruz; la vuestra es
la sobrevaloración de la vivienda, que, sin embargo, es la gran alegría de los nacidos entre 1940 y 1955,
que, sin comerlo ni beberlo, son millonarios (al menos, se lo creen)… a vuestra costa; todo esfuerzo
económico para adquirir una vivienda en propiedad en estos años es inútil; peor hubiera sido una guerra,
como la que se cebó con la generación de los abuelos de los complacidos y arrogantes “triunfadores del
pisito”.
- Hay que comprender el ciclo inmobiliario en su verdadera longitud de onda: dos décadas y media.
Enhorabuena por el blog… y por todo lo demás.

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isitófilos creditófagos
09/11/2007 (09:08)
Registrado
4.- Hay algo que no me cuadra, pero podría estar equivocado.
Si el sistema financiero español ha hecho posible un Don Emilio y es verdad que un Santander-Central-
Hispano es la "cojohostia" (perdóneseme la expresión), pues, eso querría decir que:
- son unos memos, los extranjeros, por no darle a las instituciones análogas a las Cajas de Ahorro el 60%
del sistema, como hacemos aquí;
- pero, no sólo son memos por no rendirse a las virtudes de la banca pública, provinciana, política (a veces
identitaria), basada en la concepción paternalista del capitalismo que introdujeron los desarrollistas del
Opus Dei, teñida de sindicalismo vertical y democracia orgánica, ¡no!, son memos, además, por no
permitir que las adminitracioncitas regionales tengan sus banquitos centrales de la señorita Pepis, como
empezaremos a tener el año que viene en el miniestado (oprimido) Euskadi-Sur-sin-Nafarroa (pongan en
Google "Instituto Vasco de Finanzas", verán qué divertido);
- además, también son memos porque no saben hipotecar bien a la gente y otras muchas cosas más sobre
la verdadera naturaleza de la economía, que, como Don Emilio, les estamos enseñando, siempre
impulsados por el amor, ¿o no?.
09/11/2007 (10:55)
Registrado
6.- Entrando ya en la operación, hay tres cosas muy raras:
1) lo teóricamente fatal que los de ABN-Amro tenían valorado el Antonveneta, el séptimo banco de Italia.
2) lo teóricamente fatal que los de Antonveneta se tenían valorados a si mismos.
3) lo teóricamente fatal que los de Monte dei Paschi di Siena, banqueros italianos, conocedores, por tanto
de la banca italiana, han gestionado temporalmente su política de adquisiciones
4) y, lo peor,... ¡qué oportuna es esta operación para evitar la ampliación de capital y la dilución
correspondiente, leñe!
Es que hay tanta gente tonta y tan poca lista en esta operación que...
Habría que investigar de dónde obtiene la financiación Monte dei Paschi di Siena para la adquisición.
"Es como cuando compras una casa y, saliendo del Nottario, ya te dan el 50% más"... ¡por favor, que estas
cosas no pasan!.
A ver, decidme algo parecido que recordéis en el sector financiero.

Señores, ¡que estamos hablando de un megabanco, el Santander, que hace nada hizo una apuesta bajista
cuantificada de las expectativas de evolución de su propia acción con la famosa emisión de bonos
necesariamente convertibles!.
No nos precipitemos.
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Se pongan como se pongan los "terruñistas", tienen que aguantarse con que su embridamiento forma parte
de las medidas estructurales que vienen, junto con la corrección valorativa inmobiliaria y la reforma del
sistema financiero.
"Histéresis" es un concepto utilizado en economía para expresar el retardo que hay entre las medidas y sus
efectos.
Una cosa es que la gente, ante un medida de estímulo al alquiler, se resista a alquilar, p.e., y otra, muy
distinta, que haya un lapso temporal entre la medida y el que comiencen a subir los alquileres.
En la época dorada del debate inmobiliario (cuando todavía no estaba tan maduro el ciclo y, por lo tanto,
no habíamos comenzado a interesarnos por los asuntos que vienen el día después, como son cómo queda
la financiación de las administraciones regionales y cómo saneamos su pseudobanca política), sacamos lo
de la histéresis de textos de profesores chilenos y argentinos, creo recordar, basados en otros profesores
americanos, para combatir a los nuncabajistas cuando empezaban a haber malas noticias, pero todavía
seguín, erre que erre, con que, con ellos no iba, y te restregaban por la cara los 17%s.
Alguien sacó aquí lo de la homeostasis, para referirse a las fuerzas sociales reactivas encaminadas a
contrarrestar todo evento que alterara el "divino equiñlibrio ladrillístico". En efecto, no recuerdo que
nunca ningún economista haya utilizado nunca este concepto. Pero, por respeto al forista que lo utilizó,
que creo que era médico o biólogo, inmediatamente lo incorporamos al cuerpo de doctrina. Se trata, pues,
de un hallazgo conceptual propio del burbujismo al que yo ya no renuncio, como tampoco lo hago con la
genial idea de aquel compañero que definió el quinto pilar nuncabajista: "esta zona para para arriba". Y es
que nuestra misión no es que nos den el Premio Nobel, sino contribuir en la tarea colectiva de generación
de ontologías personales de la realidad economica que impidan que seamos vilmente manipulados por el
primer vendedor de crecepelo que aparezca.
Los demás conceptos concomitantes sí tienen mucho perfil económico. Ni los cito.
Yo comprendo que a los compañeros que "se sienten" nacionales de las "regiones en lucha", les moleste
que saquemos estos temas y que le demos el mismo tratamiento emocional que tanto nos ha servido en la
burbuja inmobiliaria.
Pero, estos chicos malos, deben de tener muy claro que, a nadie nos gusta que nos desprecien porque
formamos parte de una realidad sociológica inferior y, definido el perímetro territorial que dicen que les
pertence, nosotros no tenemos cabida en ella, porque "nos huele el sobaco" o "tenemos calzada la boina
hasta el entrecejo", como mesetarios, charnegos, maquetos... y, últimamente, ladrones. Porque, si no, ¿qué
significa eso de que no hay justicia conmutativa entre "lo que contribuimos y lo que recibimos"?. Sin
embargo, la acumulación capitalista española, o sea, la de toda España, se ha hecho territorialmente en, al
menos, las dos regiones soliviantadas. O sea, que, si las demás regiones son inferiores, es porque se trataba
de ellas fueran superiores. Yo, la balanza fiscal que quiero ver es la de los préstamos y depósitos de La
Caixa y la de las relaciones de Cataluña con las 16 regiones restantes. Al menos, tengan a bien reconocer
que en alguna medida debe cuantificarse el valor añadido por España en esas dos regiones. Una vez
cuantificado, le ponen un precio al territorio, sumamos los dos importes, lo pagan y se separan. Ese es un
camino civilizado para irse. También. como en toda secesión, pueden levantarse en armas, pero de verdad,
no dando cuatro tiritos por la espalda.
Los censados en todo territorio pueden hacer los referendums que quieran, pero el territorio no es solo
suyo, también es de los demás. Los demás también son "pueblo oprimido" (en este caso, por el
avasallamiento de los quieren escindirse a la ligera). Yo también pertenezco a un "pueblo" que tendría
teóricamente el derecho a decidir en referendum qué futuro quiero para mi país, ¿o no? y no tener que
tragarme el reparto territorial que hagan parte de los españoles. Por ejemplo, ¿porqué no puede haber un
territorio "catalán" en el corazón de Valladolid?... ¡bien que le gustaria a la Generalitat expandirse fuera...
así pasa con, p.e., el Condado de Treviño. ¿En cuántos pueblos de Andalucía, con la mayoría de su
población emigrante en Cataluña, ¿porqué no iban a prosperar estas consultas?.
Como ven, el derecho de autodeterminación en las regiones de los países desarrollados actuales es una
estupidez. Nunca va a haber referendums, además, porque el caso Quebec ha proporcionado las
enseñanzas suficientes para que no vuelva a pasar nunca, máxime en el puzzle europeo, donde los
problemas territoriales españoles son una memez comparado con lo que hay tras las dos guerras mudiales,
la desmembración de la URSS y la situación en los Balcanes.
Dicho todo esto y lo que llevo diciendo tantas semanas, pero que nunca me cansaré de repetir, igual que
con la opresión inmobiliaria, deben saber que, en este tema de las nacioncitas hay una diferencia
fundamental con el pisito. Los ladrillistas lo máximo que hacen es intentar ridiculizar lo tonto que eres por
no "meterte"; sin embargo, el odio de "los nacioncitas" es casi racial; van a por ti, aunque no abras la boca,
solo porque no eres de los suyos; ¡que estas cosas siempre acaban con "limpiezas étnicas"!; el separatismo
de los que se creen superiores es muy puñetero; inidividualmente, como hago yo, puedes demostrales que
eres igual de superior que ellos (o más), pero, les da igual... te dan la patada en cuanto te opongas a sus
planes; no es posible dialogar nada con quien piensa que tú eres un ser inferior que no pinta nada en "su"
territorio. La Iglesia lo sabe muy bien, por eso se alía siempre con quien ejerce el poder territorial real;
bueno, más bien, es al revés: el poder territorial real es impensable sin ocupar el corazón de la
superestructura ("un tal Blázquez").
En España, hemos llegado a este callejón sin salida por culpa de la dificultad para financiar el
impresionante esquema administrativo regional que nos hemos dado. Ha llegado la hora de rebobinar
parcialmente la descentralización de ingresos y gastos públicos y va a dolerle la reconciliación entre
hermanos españoles a muchos niños malos de provincias. No es mi problema.
No vivimos en el mejor de los mundos posible y el capitalismo que padecemos es del tipo quítate tú que me
pongo yo. A las nuevas generaciones de españoles ya no se les va a poder ir con lo mala que es Madrid,
porque les va a importar un bledo, dada la ruina que van a tener en todo lo alto. Afortunadamente, hay
muy pocos separatistas de verdad y sus datos identificativos y relaciones conforman una base de datos
pequeña que corre divinamente en cualquier portátil. Lo demás, póngalo ustedes.
A nosotros, todas esas cosas no nos importan. A nosotros, lo que nos interesa es que nuestras cabezas nos
permitan ir anticipándonos un poco a los acontecimientos para poder planificar nuestras vidas de la mejor
forma posible.
Igual estoy equivocado y pasa justo lo contrario de lo que digo, o sea, que las diferencias van a más y, al
final, la Administración Central del Estado se queda sin contenido y las Administraciones Regionales y su
pseudobanca se desarrollan aún más, de modo que, por ejemplo, la Generalitat tuviera un ejército propio,
bomba nuclear incluida, La Caixa tomara una cuota importante en UBS, Criteria rompiera a cotizar en
Wall Street y la OMC se trasladara del lago leman al Baix Llobregat. Lo mismo puedo decir de ESSN
(Euskadi-Sur-Sin-Nafarroa). Ya veo los aeropuertos del mundo llenos de txapeletarras llevando de un lado
para otro sus valijas diplomáticas.
Puedo estar equivocado. ¡Háganmelo ver, por favor!. Pero, no me vengan con que soy inferior y "tienes tres
días para abandonar Euskalherria". Entonces, ¿qué coño hacen ustedes cuando les dan un codazpo para
echárles de la acera?.
Esta es la verdadera democracia formal burguesa. Para bien y para mal. La crisis estructural define el fin
de las "aspiracioncitas", de las fantasías animadas de ayer y hoy, de las naciones de cultura superior que
miran a un horizonte puro e inmaculado donde ondean banderas y se cantan himnos al lado del mar,... y
ya sin la indeseable compañía de "los neanderthales".
Evidentemente, soy yo.
P.S.: tengan en cuenta que de algo tenemos que hablar mientras pasan estos meses de felicidad prelectoral
donde nuestros banqueros privados van demostrando al mundo cuán "cojonudos" somos los españoles,
que con nosotros no sólo no va nada, sino que vamos a seguir creciendo "por encima de nuestros socios"...
¿lo ven?, los españoles somos como muy sensibles a que nos digan que estamos por encima del vecino.

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http://jgmontalvo.blogspot.com/2007/...-subprime.html
Lo importante de la "crisis de la infraestructuras catalanas" es:
1) La cuestión de la responsabilidad en la disfunción propiamante dicha.-
Irresponsabilización de la administración regional (y correlativa responsabilización de la administración

central).
2) La cuestión de la injusticia conmutativa.-
Desequilibrio entre lo que teóricamente se entrega y lo que se recibe a cambio.
En el hipotético caso de que fueran verdad estas dos cosas, se sabrían.
Por el contrario, lo que sí es conocido que ha habido durante muchísimos años:
1) un permanente "echarle las culpas a Madrid" de todo lo malo que pasara tanto en Cataluña como en el
País Vasco, fuera verdad o no, que ha dado lugar al surgimiento de la teoría del victimismo y a la
anatematización de "Madrid", que levanta tantas suspicacias todos los días y que ustedes no pueden negar,
como lo prueba el que la página del exjefe regional Pujol comience con el reconocimento de este fenómeno
de "manía colectiva"; y
2) un proceso histórico de acumulación capitalista española tanto en Cataluña como en País Vasco
(además de en Madrid, y para de contar), en detrimento del resto de la acumulación en el resto de
regiones, que se demuestra con la persistencia de diferenciales muy importantes en todos los indicadores
de riqueza, desde la renta per cápita, hasta el número de televisiones por hogar.
ppcc
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BALANZAS FISCALES
Rosell es el Mayayo de la nacionalitis provinciana catalana.
Si para el metafísico Mayayo de la AHE no hay más riqueza verdadera que la inmobiliaria, para Rosell no
hay administración pública más verdadera que "la nuestra" (como si no fuera nuestra también la estatal).
Dice Rosell: "El Estado debe explicar su gasto".
O sea, el Estado podría estar robando a Cataluña (como si Cataluña no fuera Estado, cosa que, por contra,
sí defendieron, los hipócritas, cuando Dalí dejó su herencia al "Estado español", entonces, "Estado"
significaba todo el sector público adminitrativo español, Generalitat incluida).
De lo que se trata es de crear una dinámica de culpabilidad que, además, sirva para los intereses políticos
electorales (señores, me parece tan obvio que hasta me da un poco de vergüenza tener que escribirlo).
Esta es la base de la memez las "balanzas fiscales" (un concepto que se han inventado: habría una
administración pública de 'otros' que estaría cumpliendo mal con unas obligaciones de gasto público que
tendría para con 'nosotros' (y a la que 'nosotros' sobrefinanciamos con 'nuestros' impuestos); ell siguiente
paso es una dos, o cumples, o te vas; el suavón, a continuación, dice, "el que yo no sea separatista (por
ahora) no quiere decir que sea un unitarista tragón, así que, el año que viene, inviertes más o sigo
insultándote llamándote ladrón".
Ahora quiero que me contesten a la siguiente pregunta:
¿qué son las "balanzas fiscales" si no los datos que el propio Rosell ha proclamado en su deposición
vergonzante?.
http://www.cincodias.com/articulo/ec...cdieco_10/Tes/
Veamos lo que dice Rosell.

Antes de nada, para que nadie les manipule, déjenme hacerles tres observaciones:
1) EL CONCEPTO DE "BALANZA FISCAL" NO ES ECONÓMICO, NO ES TÉCNICO, SINO QUE ES

POLÍTICO, aunque da el pego y se lo tragan los "expertos de provincias"; así resulta sin más de la
literatura generada de llamado Grupo de Trabajo para la Actualización de la Balanza Fiscal de Catalunya
designado por la parte catalana de la Comisión Mixta de Valoraciones Administración del Estado -
Generalitat de Catalunya, donde se demandó la firma del inefable "chaquetitas", que cobró un pico por
hacer la payasada de turno. O sea, ya ha deslealtad política desde el primer momento. Con otras palabras,
antes de que se reuniera nadie, ya sabíamos que esta nueva campañita de las "balanzas fiscales" (como
todos los conceptos que se inventan "los nacioncitas"... en el P.V., ¡no digamos!, que hay diccionarios y
todo, para no perderse) iban de "flujos" entre un ser político ("Cataluña") y una "administración pública"
presentada como extraña que mantienen relaciones "entre iguales diferenciados", como si "Estado" no
fuera, también, "Cataluña". ¿Qué es "Balanza fiscal"?. No hay duda. "BF" es determinar dentro de la
contabilidad presupuestaria del Estado, y sólo del Estado (o sea, no de todo el sector público consolidado),
qué ingresos y gastos son "imputables" (concepto político) a un ente abstracto denominado "Cataluña",
que presupuestariamente no existe como tal (¿Delegaciones de la A.E.A.T. en la región y Delegaciones de
los Ministerios?, ¿cifra relativa de negocios" al estilo vasco, pero reelaborada teóricamente con datos de
Contabilidad Nacional?, ¿qué pasa con las transferencias?, etc.). A priori, por lo tanto, los economistas ya
sabíamos que es técnicamente imposible hacer verdaderas "balanzas fiscales" ni en la Dirección General de
Presupuestos ni en la Intervención General de la Administración del Estado; dicho de otro modo, para
tener la basura presupuestaria esta de las "balanzas fiscales", deberíamos, en determinado momento,
introducir criterios de imputación políticos que los funcionarios de Economía y Hacienda, que son los que
llevan la contabilidad presupuestaria, se tragaran el sapo, retorciendo todo el sistema para averiguar qué
trocitos de cada programa de gasto "va a Cataluña" o qué parte de los ingresos tributarios corresponde a
hechos o bases imponibles realizados o localizadas en cada provincia, definiendo una constelación de
criterios de imputación, para, al final, tener que tomar la calle de en medio, p.e., en materias tales como
intereses de la deuda o gasto militar y de representación diplomática, cárceles, etc.: "¡Niño!, me pones
cuarto y mitad del programa 13.7.21 a Murcia, ¿vale?, que casi todos los beneficiarios 'son' de Totana". En
suma, es imposible técnicamente elaborar con un mínimo de rigor las "balanzas fiscales". Pero, señores,
aquí está lo bueno: ¡la imposibilidad técnica de las balanzas fiscales es, precisamente, lo que hace que sean
tan interesantes para generar la dinámica política que quieren los chantajistas provincianos cara a su
electorado más ignorante y pastueño!... "Fijaos si son ladrones en Madrit que no quieren publicar los flujos
fiscales por lo bochornosos que resultan para ellos, obviamente, porque 'nosotros', como somos
superiores, pues como que está muy claro que pagamos más de lo que recibimos". Ees que, repito, es una
cosa como tan evidente, que me da auténtico pudor tener que ponerla negro sobre blanco, de verdad, y me
duele que haya compañeros burbujistas inteligentes que piquen en la trampa y den por sentado que, en
efecto, hay un agravio comparativo que la administración central perpetra contra un "Cataluña", una
institución que, desde el punto de vista económico, nadie sabemos qué perímetro tiene; del mismo modo
que nadie sabe lo que es con exactitud, políticamente hablando, "el pueblo catalán", como titular de
derechos y obligaciones... aunque lo que está claro es que hay una panda de parásitos impresentables (con
los que no hay diálogo posible) que lo explotan divinamente para cobrar buenos sueldos en órganos
administrativos de medio pelo (de nivel regional, porque las regiones son ámbitos respetabilísimos, pero
de segunda división administrativa en cualquier país del mundo) y con honorarios sustanciosos en
apariciones esperpénticas en los medios de comunicación en las que estimulan el provincianismo mal
llevado para luego administrarlo, igual que hace "El Tomate" con la insana manía del cotilleo. Como yo soy
políticamente incorrectísimo, pues, estimulo el provincianismo, como hacen ellos, pero en plan
hipercínico, para crear un shock en las mentes de quien me quiera leer; me conformo con que haya sólo
uno que no pique en esta burbuja destructiva, interrelacionadísima con la inmobiliaria. Los que no son
unos nacioncitas, pues, ya saben lo que les estoy diciendo y les quito parte del esfuerzo de tener que
ordenar los esquemas mentales. Para rematar, les diré que esta cosa asquerosa de las "balanzas fiscales" es
un leit motiv de la negociación presupuestaria en todos los países y en todos los tiempos; ya verán como
cuando se oficialice el crash inmobiliario, el tema se olvida; ya resurgirá dentro de unos de años, para
volver a morir y renacer, per secula seculorum, del mimo modo que pasa en las familias: "¡Jo, es que a él le
has puesto más, mami!".
2) La única "balanza" que los economistas debemos aceptar es la no menos política que resulte de la
consolidación contable de todo el sector público, administración regional incluida y a la que habría que
añadir:
- la acumulación capitalista (observable analizando el sistema financiero); y
- lo que serían unos cuadros input-output, tipo Leontief, que incluyeran estimaciones sobre las relaciones
de todas las "regiones" entre si.
¡A que esto no lo piden los manipuladores!. Obviamente, aquí saldrían escaldados porque quedaría
probado de forma categórica que "Cataluña" es lo que es gracias al empobrecimiento relativo de "x", "y" y
"z"; con otras palabras, PARTE DE LA RIQUEZA CATALANA SON RESERVAS DE TODOS LOS
ESPAÑOLES. Lo que tienen que hacer los separtistas es cuantificar el dinero que deberían a los demás,
pagarlo y separarse, como se hace en las escisiones de las sociedades anónimas con los recursos propios
acumulados. Si no hacen eso, el otro camino es la guerra de secesión; pero, una guerra, no la mariconadita
de ponerles monigotes en la espalda a "los neanderthales".
3) La definición de programas de gasto del Ministerio de Fomento está abierta a las sugerencias de
cualquiera; tanto cuando se elaboran los presupuestos por los funcionarios como cuando se examinan en
la Comisión de Presupuestos del Congreso, como nadie es tonto, se tiene muchísimo cuidado en que no
haya discriminaciones territoriales o tachas que puedan herir la susceptibilidades o sensibilidades; lean,
sino, los cuadros de distribución territorial del gasto PROYECTADO o PROGRAMADO (técnicamente
"gasto presupuestado") en los resúmenes que todos los octubres se publican cuando se discuten los PGE
(por cierto, no veo nunca que la elaboración de los PG de las regiones se debatan en los medios de
comunicación como se hace con los del Estado). La crisis actual de infraestructuras, lo que estaría
poniendo en evidencia es lo negligentes que fueron los políticos regionales de hace años cuando debieron
(y no lo hicieron) orientar convenientemente los programas de gasto de ejecución plurianual del
Ministerio de Fomento, porque lo que no cabe duda es que, cuando se lleva el proyecto de P.G. del Estado
a las Cortes, va absolutamente equilibradísimo, sin tacha de injusticia territorial alguna, como se prueba
por las innumerables veces que los provincianos votan a favor de ellos; si querían infraestructuras, no
tenían nada más que haberse levantado en la Comisión de Presupuestos, meterlas en el documento, y
¡Santas Pascuas!. Por eso, una hipotética acusación de "robo fiscal" nunca puede basarse en el gasto
presupuestado sino en el gasto EJECUTADO
Hechas estas tres observaciones previas, ahora, veamos qué dice Rosell tan indignado y amenazante ("la
situación actual es crítica... si continúan los insultos que recibe Cataluña, podría haber una explosión
social"):
- "El Estado debe explicar su gasto";
- "Desde 2002, la ejecución de proyectos en Cataluña ha sido del 74,2%, mientras que la media estatal fue
del 84,4%;
- "En la última década Cataluña ha recibido un 28% menos de inversión que Madrid";
- "Entre 1997 y 2007 Cataluña ha recibido una inversión media por habitante de 280 euros, una cifra que
aumenta a 389 en el caso Madrid y se sitúa en 310 euros en el conjunto de España";
- La culpa no la tienen los políticos, sino la "tecnoestructura del Estado";
- "A partir de ahora la patronal hará un seguimiento 'puntualísimo' de las inversiones estatales previstas y
las liquidadas, así como de su relación con la aportación de Cataluña al Estado".
- "Nos sentimos cada vez más incómodos".
Ahora, yo les pregunto: si esto no son "balanzas fiscales", entonces, ¿qué es?. ¡Ya hay una oferta de
"balanzas fiscales" encima de la mesa!. Ya van diciendo por ahí que, "en la última década, Cataluña ha
recibido un 28% menos de inversión que Madrid". ¿Cómo está sacado ese dato?. ¡Sólo se fijan en los
registros contables que le conviene y, obviamente, sólo en la parte ejecutada del gasto que es
responsabilidad de la "tecnoestructura" del Estado!.
En suma, Rosell ha dado una conferencia patética, rasgándose sus vestiduras de provinciano mediocre,
para proclamar a los cuatro vientos que los políticos regionales catalanes, que votaron "sí"
sistemáticamente a los PGE que les presentaban PP o PSE, según terciase (estos políticos de segunda
división sólo son un grupo de presión desideologizado que, hipotéticamente, solo busca "el bien de
Cataluña"), no tienen la culpa de lo que está pasando y que "nosotros", pobres víctimas, como vamos de
tan buena fe siempre, dado lo puros e inmaculados que somos, "nos hemos fiado demasiado de los
diferentes gobiernos españoles de los últimos años", pero esto se va a acabar porque, a partir de ahora, te
voy a arrear con las "balanzas fiscales" que "puntualísimamente" voy a elaborar en mi servicio de estudios.
¿Qué hacemos con esta gente?. ¿Complacerles, pasar de ellos o atacarles?. ¿Vamos a dejar que se salgan
con la suya?. ¿Vamos seguir eternamente sin hacer nada mientras nos insultan llamándonos "inferiores
sociológicos" y ladrones?. ¿Quiénes son los verdaderos ladrones?.
Es como si esos oligarcas financieros, cuyos nombre todos tenemos en la mente?, además de acumular y
acumular y ser cada vez más ricos y fumarse los puros cada vez más gordos, encima nos estuvieran todo el
día zahiriendo con que nos "huele el sobaco" o preguntándonos en qué tienda de Hermes nos vestimos,
descojonándose en nuestra propia cara, y cogiendo los micrófonos para decirnos que, "según este cuadro-
resumen que acabo de elaborar, no solo yo no soy más rico que tú, sino que me estas robando porque no
me devuelves suficiente de todo lo que yo hago por tí".
Yo creo que Rosell tiene razón en una cosa: "nos sentimos cada vez más incómodos".
Yo propongo, modestamente, que empecemos ya de una puñetera vez a arrearles en todo el lomo a la
gentuza esta. Hoy parece una propuesta extraña. También, lo parecía el antinuncabajismo inmobiliario en
2003.
¡Borremos del mapa a los usureros y triunfadores que están pegándose la vida padre gracias a una
estructura económica repugnante basada en la explotación de una generación por otra!.
Finalmente, quiero decir que no se trata de una lucha política, como no lo era la lucha contra el pisito,
aunque les parezca raro a los de la "Vivienda Digna". El antinuncabajismo se nutre con gente de todo
pelaje político. La ANTINACIONALITIS PROVINCIANA, también. Nosotros, solo vemos la cuestión desde
el lado económico y estructural. Los foros y blogs, sin embargo, están llenos de activistas políticos. Lo que
hacen aquí los comentaristas que nos insultan llamándonos "fatxas", etc. es, exactamente, lo mismo que lo
que hacían años atrás esos trolls en los foros inmobiliarios que se regodeaban de los "miyoneh" que iban
ganando mientras los bajistas "estábamos carcomidos de envidia y pereza paralizados dejando pasar la
oportunidad de comprar cuanto antes". Exactamente, lo mismo. Nosotros, a lo nuestro. Evidentemente, la
exposición veraz de cualquier situación, levanta las susceptibilidades en las cuevas de los Alí Babá. ¡A por
ellos!.
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Anónimo dijo...
La noticia de la censura a rem en Cajasur (que, una vez leída, resulta incomprensible, o, mejor dicho,
absolutamente injusta e impresentable) lo que me trae a la cabeza es la cuestión del
BANCOCENTRALISMO DE LA SEÑORITA PEPIS.
A las administracioncitas de mediopelo estás que padecemos, llenas de políticos de segunda división,
ahora les ha dado por consituir BANQUITOS CENTRALES con los organitos que gestión su ya
impresionante deuda pública en circulación (y lo que les queda por emitir, ¡madre!), pero, con la gracia de
que van a poder hacer sus pinitos suscribiendo emisioncitas de otros, ¿de quién?, ¡no me digan que no lo
saben!... ¡pues, de sus mierdas de Cajas, hombre, de sus mierdas de Cajas!,... ¿de quién va a ser si no?. De
esta forma, lo que establecen es:
UN CANAL DE COMUNICACION FINANCIERO ENTRE LOS PRESUPUESTOS DE LA

ADMINISTRACION PUBLICA REGIONAL (QUE, A SU VEZ, ESTÁN CONECTADOS A LA ESTATAL,
como ven con los lloriqueos de las "balanzas fiscales") CON LOS BALANCES DE LOS PSEUDOBANCOS
PUBLICOS, PROVINICIANOS Y POLÍTICOS.
Así es como vamos a pagar el agujero hipotecario de estos irresponsables provincianos que se han puesto
las botas a costa de la generación más sodomizada de la historia de España, algunos de cuyos miembros,
en estos foros, parece no importarles y parece que les gusta... ¡será por la vaselina de su marsupia y creerse
superiores, los desgraciados, digo yo!.
Los andaluces, que sí son "listos" de verdad, no como los suavones y peseteros que hay en otras
provinciotas, también muy amigas de la chacina, en especial del choriceo, han llamdo a su banco de Cajas
con el impresionante nombre:
BANCO EUROPEO DE INVERIONES
¡Toooooma!. ¡Os han pisado el nombre, cretinos!. "Europeos", ¡que ya son europeeeeeeeeos y vosotros
todavía estáis con la butifarra en todo lo alto, torpes de diseño, que sóis unos torpes de diseño, coño!.
El bodrio andaluz difiere del vasco (Instituo Vasco de Finanzas) en que el proceso de conformación es
justo el contrario.
En Euskadi, como son como más bestias, primero le dan personalidad jurídica propia al órgano de la
Consejería que gestiona la deuda y, en una segunda fase, abren las relaciones con las Cajas, cuando ya esté
visualizado lo parecidos que son a Morgan Stanley (en materia de retribuciones, ¡cuidado!).
En Andalucía, hacen como que es un proyecto que nace de la base, de la autoorganización de las Cajas,
para en una segunda fase, aprovechando que el Pisuerga pasa por Valladolid hacer como que "qué bien me
viene para la conxeión presupuestaria que están haciendo todos, oye!.
¡Que cojonudos somos!
¡Que vamos a ser la primera potencia económica mundial en materia bancaria!.
En Cataluña, tienen un problema enorme con La Caixa, y sus pretensiones de buen management.
Quizás, en Cataluña, el agujero inmenso de La Caixa (Barcelona es el sitio de españa donde peor burbuja
inmobiliaria hay) se resuelva dentro de la propia entidad, para lo cual será necesario "poner en valor" el
magnífico holding, lleno de "seny", o sea, de buen criterio, llamdo "Criteria" (¡qué cursis,... es como si el
Santader se llamara "Botinia" o el BBVA "Exneguritia!). Como ya saben, pensamos que Criteria es un
error. Tenían que haber comenzado el camino de transformarse en sociedad Anónima directamente, con
dos pantalones, porque son la Caja número 1. Espero que CajaMadrid, que no es identitaria, y que debería
llamare "Inmigrantaria", para hacer honro a su verdadera esencia, sí se transforme directamente o,
simplemente, se desguace, pasando sus activos al resto de entidades normales.
Lo que pasa es que, en Cataluña, nunca funcionan bien las relaciones financieras, como quedó perpetuado
con el caso Banca Catalana. En esa región, la etica delk dinero es "diferente", como sabemos los que nos
dedicamos a esto. En Cataluña, además de los problemas normales, siempre hay problemas raros cuando
se trata de los dineros.
Murcia y Albacete acabarán teniendo "Concierto & Cupo" y en Cataluña, cuatro "tocados" (o sea, con
miedo real al calabozo) seguirán haciendo la contabilidad del Capitulo VI de los PGE (para que el que no lo
sepa, en el Capítulo VI es donde se contabilizan las GAUZAZKO INBERTSIOAK, que no me acuerdo como
se dice en la lengua de "los mesetarios nenaderthales que sobran en "mi" territorio de seres superiores").
La acusación que están haciendo los impresentables estos de que los españoles les estamos robando, es
como cuando el violador dice que la violada le provocó porque llevaba minifalda. ¿Quién sabe más de
robar, eh?. ¿Qué están tapando con todo este ruido que no tiene solución, porque "balanzas fiscales" de
verdad no las va a haber nunca, entre otras cosas, porque no les interesan a los llorones?.
Yo es que no entiendo porqué la gente ya no pasa a la acción. Pero, es que me pasaba igual con la burbuja
inmobiliaria. Ya teníamos información más que de sobra sobre la burbuja, el Banco España estaba ya
cuantificándola, a todas luces la corrupción era inmobiliaria, las abuelitas decían que los precios eran una
barbaridad, etc. ¡y los cretinos seguían comprando y comprando en una borrachera de 17%s!. ¿Qué hay
más incomprensibe que eso?. Ahora es lo mismo: tenemos mñas datos que nunca sobre la verdadera
naturaliza de la NACIONALITIS PROVINICIANA, y, sin embargo, gente de primera, universitaria, etc.,
llega el día de la banderita, se calzan la gorra y se echan al monte con los ojos llenos de lágrimas, no llenos
de amor al prójimo y unidos contra los azotes de la humanidad, sino por "cuán incomprendidos somos
"nosotros", en "nuestro" territorio, con "nuestra" lengua, siendo tan superiores como somos".
Empiezo a ver la solución que tiene todo esto, pero no me tiren de la lengua. Lo que tenemos que hacer es
seguir hasta ahora, analizando la estructura económica de España e impedir que haya trileros que nos den
el palo, máxime si lo que hacen es explotar nuestras vulnerabilidades emocionales.
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Anónimo dijo...
El sentimiento que produce ir- en los reos de la, ¿cómo la llama?, NACIONALATIS PROVINCIANA, es el
mismo que causaba en 2003 en los foros inmobiliarios cuando se mofaba de los "triunfadores del ladrillo".
La reacción de estos ha ido evolucionando estos años.
Al principio, muy virulenta. La negación de ir- era radical ("Un incendiario del que hay que mofarse por lo
perdedor que es... envidioso, perezoso")
Luego, se pasó a una segunda fase de intento de diálogo ("Bueno, vale, hay problemas, nos hemos
pasado,... ¿cuánto crees que van a bajar, entonces?").
Finalmente, ha llegado el "lick my legs".
Con los provincianos, va a pasar igual. Estamos enrtre las fases 1) y 2).
Ha pasado a la historia la época en la que salían los pesos pesados de la nacionalitis con sus poemitas y
banderitas, ingisnias, gorritas, matasuegras, etc. a rasgarse las vestiduras en público.
Ya han visto que no tienen nada que hacer. La maduración de esta fase, se la debemos al euro.
Ahora, están viendo que tienen que bajarse del monte y dialogar.
Nosotros no dialogamos, por sistema, con quien ha hecho la traición que ha hecho. Perdonamos, en plan
cristiano, y punto. Además, todavía no se han apeado de que son superiores (como los nuncabajistas sí
reconocían que las cosas ya no iban bien, pero que, de bajar precios, nada de nada).
Poco a poco irán desmoralizandose, según vayan viendo la imposibilidad de sus objetivos y, lo más
importante, el desprestigio de sus planteamientos, como pasa siempre con los nacionsilimos. Del mismo
modo, los nuncabajisatas, poco a poco, van apeándose de los pilares de us estúpida fé. Un día el dinero
pasa a que sí que renta. otros día es que ya no se vende todo. El siguiente, que hay zonas que van para
abajo. No tanto porque lo reconozcan en su fuero interno (que siempre les joderá una enormidad ser tan
membrillos), sino porque el ambiente social es ya contrario a las sandeces nuncabajistas y decir algo que
suene a ello inmediatamente es tomado a guasa.
Finalmente, llegará un día en el que, de rodillas, pedirán perdón y dirán que son españoles como el que
más. Como pasa siempre, por la teoría del péndulo, muy española, por cierto, en los ayuntamientos del
Goierri sólo ondearán banderas españolas o europeas, pero ikurriñas no. Del mismo modo que los
"cardenales del ladrillo" saldrán uno tras otros por TV renegando de las soflamas que han hecho. Esto no
es sino el "nosiyatelodecíayoismo".
Pero, incluso en ese día, a nosotros no nos temblará el pulso y haremos lo que tenemos que hacer, que es lo
que corresonde, por ejemplo, cuando el immpresentable de Mayayo se atreva a abrir la boca, si es que lo
hace.
Hay que ir viendo que, del mismo modo que muchos "triunfadores del pisito" van pasando por el calabozo,
va a pasar lo mismo con los "triunfadores de las nacioncitas provincianas", como se está viendo
últimamente. Esto no ha hecho nada más que empezar.
No obstante, al final, pero muy que al final, seremos magnánimos y, si se nos antoja, a los cerdos usureros
del pisito o a los otros, les dejaremos en paz, siempre y cuando hayan liquidado completamente la injuria a
la que nos han sometido.
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El problema que tenéis es que creeis que ir- habla políticamente.
¡No, ir- habla económicante!.
La tesis central se resumiría del siguiente modo:
NI LOS CATALANES NI LOS VASCOS, TRADICIONALMENTE RICOS, PUEDEN FANTASEAR CON

SEPARARSE DEL RESTO DE ESPAÑOLES, LLEVÁNDOSE UN TERRITORIO, SIN ANTES HACER UN
PROCESO DE LIQUIDACION PATRIMONIAL, DEL MISMO MODO QUE CUANDO ESCINDIMOS
SOCIEDADES MERCANTILES.
Un provinciano de estos, como se cree superior, cree que los demás nos vamos a aguantar con que ellos,
mañana hagan una fantochada separatista (una consulta electoral, unos aspavientos, unos gestos, unas
voces)... y ¡hala!, ponen un frontera, se quedan con todo lo que hay dentro del perímetro, incluidos los
bienes bienes demaniales del Estado y los del Patrimonio Nacional, que se los apropian ipso iure, por el
simple hecho de haber salido "sí" en un referendum abracadabrante; y en un par de años, "nosotros como
somos cojonudos, seremos como Finlandia de ricos y estupendos".
¡Que no!. ¡Que eso es r-o-b-a-r!.
Hay bastante parte de "Cataluña" que me peretence a mí casidominicalmente, por el simple hecho de ser
español. Esta es la cosa que más sorprende de la NACIONALITIS PROVINCIANA... que tú vas de viaje a
conocer a un trozo distinto de tu propio país y los residentes dicen que no es tu país, sino el "suyo"... ¿pero
esto que es?... un planteamiento indegenista en pleno siglo XXI, en una sociedad desarrollada... Lo peor es
que, además, te dicen implícitamente que tú eres inferior sociológicamente, con lo que vuelves a casa
doblemente humillado:
- primero porque ves que eres de un país raro donde gente de tu mism nacionalidad no te reconoce; y
- segundo porque, además, te dicen que eres inferior sociológicamente.
SE OS VA LA OLLA CON EL PRONOMBRE "NOSOTROS".
La verdad es que est blog me tiene enganchado porque estoy desentrañando un conjunto de cosas que son
muy tabú y que hacen mucho daño; a partir de estas conversaciones, que ya veo que se están agotando,
porque sólo es un monólogo (monólogo, por razones obvias, porque, es imposible que un nacioncitas se
meta conmigo en estas profundidades dado el dolor que sentiría; lo mismo que no puedes hablar de cómo
se está desmoronando "el pisto" con un membrillo que acaba de meterse en un hipotecón por el efecto
suegra).
En cierta medida, comprendo que no queráis verlo. Pero me importa 3 cojones. La crisis es estructural y se
va a llevar por delante el expansionismo chorra de unas administraciones regionales que están muy lejos
de las "top" europeas, por mucha pseudobanca que controlen (o, precisamente, por tener esa mierda de
pseudabanca, que es la parte "subprime" del sistema español).
Váis a sufrir mucho lloriqueando mientras os dan patadas en el trasero, como pasa en todas las crisis
estructurales, porque, para vosotros es nefasto que las regiones pobres empiecen a tener problemas de
verdad, dado que, por narices, va a intensificarse el flujo hacia ellas, lo que va a estar en contradicción
bestial con el discursito victimista que permitimos cuando no nos hacen faltan los recursos.
Finalmente, ¡qué pena que estas cosas no se puedan hablar en España!.
La nacionalitis proviniciana ha sido relativamente eficiente a la hora de identificar a los crtíticos con el
fascismo-nacional-sindicalista. Exactamente igual que en "el pisito", inicialmente, se identificó a los
críticos con, ¿cómo dijo aquel cerdo en TV, se acuerdan?, los "terroristas"... o sea, que eras un terrorista,
solo por decir que, a tu juicio, la vivienda estaba sobrevalorada. Ahora, igual. Por el simple hecho de decir
que, a tu juicio, el despliegue de las administraciones regionales debe rebobinarse para encontrar un punto
de equilibrio, pues, eres un "fatxa". La diferencia entre aquel arquitecto, que recibió el insulto del
representante de la patronal ante las cámaras y millones de españoles (yel Sr. Sebastián, que estaba en la
tertulia), y nosotros, es que nosotros no, ahora, nos vamos a dejar.
Tú me llamas fatxa, pero, yo no lo soy: el fatxa eres tú, con tu nacionalitis provinciana.

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Esto es como una especie de psicoterapia, pero intelectual.
A mi no me importa que no me lean. Aunque, me gusta que lo hagan y provoco emociones para tener un
feed-back. Pero, el principal motivo por el que escribo es ordenarme las ideas para estar preparado cuando
tengo que estar en sociedad, con cara y ojos, de póker, porque siempre es un ejercicio de autodominio. Hay
que tener mucha sangre fría y la cabeza muy clara para soportar una reunión donde se hace, por ejemplo,
una proclamación nuncabajista arrolladora para que tomes una decisión favorable para el que te avasalla.
Tú debes tenerlo tan elaboradísimo todo, que, desde la primera palabra, sin sentir nada, contabilizar los
puntos débiles, para, al final, con dos frases, destruir al enemigo.
El problema que tenemos es que los enfoques críticos de los temas tabú no están disponibles en ningún
sitio. Con el antinuncbajismo hemos sido muy hábiles en Internet, generando un cuerpo de doctrina a
disposición de todos, que nos ha permitido sobrevivir y llegar al final, sin demasiados moratones.
Pues, lo que me pasa es que esta prestación que pido a Internet, de permitirme ordenarme la cabeza, en
esta especie de diván intelectual que son estos foros y blogs, ya no la necesito respecto de "el pisito" (ahora
me sorprendo de cómo de forma natural la gente está empezando a decir lo nosotros nos hemos hartado
de decir mucho antes), ni siquiera lo necesito de la crisis financiera (que está ofreciendo información
abundante de primera calidad en EEUU)... ¡la necesito en relación con el tema de la nacionalitis
provinciana!.
Además, me urge, porque, como saben, estoy convencido que en 2008 hay recesión y ya vamos a tener las
primeras medidas estructurales relacionadas precisamente con esta cuestión central, por lo que habrá que
tomar decisiones.
Antes he dicho que lo tengo muy avanzado... ¡no cantemos victoria!.
Muchos de ustedes están fantaseando con el futuro inmaculado de "sus" naciones-Sangrilá (o El Dorado);
perdónenme que les diga, que se están mariposeando.
ppcc

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EL CALIFICATIVO DE "PROVINCIANA" APLICADO A LA NACIONALITIS.
El provincianismo es el ariete principal de esta lucha por que no nos roben.
Nacionalitis es la ladrillitis, lo que provinicianismo a nuncabajismo.
Lo peor que puede escuchar un ladrillista es que los pisitos sí bajan.
Lo peor que pued eescuchar un nacionalista es que su hipoteca nación no es más que una provincia.
En las dos únicas regiones donde no hay "provincias" en sentido formal son, ¡qué curioso!:
1) P.V., donde se ha sustituido la palabra provincia por "territorio histórico" y el concepto de "Diputación
Provincial" por el de "Diputación Foral" (Navarra, como es una CCAA uniprovincial, pues, soslaya esta
cuestión); y
2) Cataluña, porque, en el nuevo Estatuto está ya abierto el proceso de muerte dl concepto provincia y su
sustitución funcional por el de "veguería"
Pero, aunque la mona se vista de seda,...
Semejantes ganas de enterrar el concepto de "provincia", ¿a qué se deben, ¿eh?.

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Anónimo dijo...
No salgo de mi asombro. Acabó de leer una entrevista con Pedro Javier Rodera, consejero delegado de
Reyal-Urbis, con motivo del Barcelona Meeting Point. En la primera pregunta dice que las ventas les han
caído un 40%. Y dos frases después dice que los precios no bajarán... Esto ya lo hizo Fernando Martín, de
FADESA, hace unos días: su ventas están cayendo un 60% pero los precios no bajarán. Pero ¿están bien de
la cabeza? No puedes incluir en el mismo párrafo estas dos opiniones sin que la gente piense que están
loco. Pero cuando esto te lo dice el de Reyal-Urbis (la empresa junto Colonial donde más rápido están
cayendo los márgenes)entonces es para mearse de risa. O para cabrearse pues, efectivamente, nos están
engañando.
Los dos mensajes contradictorios tienen objetivos diferentes. El mensaje de la caída de venta va dirigido al
gobierno ("ayudarnos o se os hunde el chiringito") y el mensaje de los precios va dirigido a los pepitos ("no
espereis a comprar que los precios no bajarán"). Mi recomendación es que intenten dejar varios párrafos
entre una sentencia y la otra. Sino parece que sean esquizofrénicos (o locos en general).

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A Pablo Krugman:
Veo que no entiendes lo que estoy diciendo con la metáfora de las esciciones mercantiles.
Lo que digo es que, formalmente, en un país en el que no hay un cataclismo político, es de la OCDE y no
pasa nada (el Canadá de Quebec, la España de Ibarretxe, etc.), no se puede desmembrar un territorio y
dotar a su nueva adminstración pública central (que antes era regional) de "personsalidad jurídica
internacional propia" solo porque un puñado de votantes acuden en un territorio a meter un papelito en
una urna contestando a una pregunta sobre del tipo "¿Quieres que te opriman?".
A parte de esto no ha pasado nunca, pero podría pasar, lo que está cñaro es que tienen que estar todos de
acuerdo.
Lo que digo es que todos los demás "socios", también tenemos un "derecho a decidir nuestro futuro" que
debe ser respetado y no avasallado, como en las escisiones.
Yo ya he adelantado que, llegado el día, me opondré a todo diálogo y demandaré del ejército una reacción
contundente, como viene actualmente en nuestro ordenamiento jurídico. Pero, esa mi opinión personal.
otros, quizá, se meterían en una habitación a "dialogar" (bajarse los pantalones). Bueno, pues, esos que
quieren negociar, lo que tienen que hacer es "valoraciones": ¿qué te llevas?, ¿qué me quedo yo?, ¿qué me
das?, ¿qué me quitas?... aunque todas las preguntas se contesten con un "nada", es un proceso de
liquidación que habría que hacer. Evidentemente, llegado el caso, yo empezaría a llamar la operación por
su nombre: ROBO.
Son más ricos porque la acumulación capitalista ha sido geográficamente favorable a los residentes en esas
regiones; precisamente, el que se crean superiores, se debe a este mismo proceso. Por lo tanto, utilizando
la metáfora de contabilidad financiera, si hubiera un Balance de España, S.A., habría muchas más reservas
materializadas en activos "vascos" o "catalanes" que "extermeños " o "gallegos" (no lo entiendas
literalmente, porque el capital financiero de un bilbaino puede estar en la Isla de Jesey, como de hecho lo
está).
Las "balanzas fiscales" hablan de "flujos", no de "fondos".
Podría haber un saldo de flujos negativo en X años, pero, atendiendo a la hstoria de España, S.A., la
realidad es que la acumulación capitalista no miente.
Dicho para que se entienda: a los ciudadanos de una región pobre y sufriente, les encantaría ser los que
tuvieran los problemas de infraestructuras que dicen padecer los ricos llorones.
De todas formas, es radicalmente mentira que, ni siquiera las famaosas "balanzas fiscales" con negativas
para Cataluña, si se cumplan las tres condiciones técnicas que he dicho:
- que no sólo se centre en el Cap. VI de los PGE
- que se considere todo el sector público consolidado
- que se considere el balance de las Cajas de Ahorro (de las 46 españolas, 10 son "catalanas" que tienen
España llena de sucursales-aspirador); incluyo las Cajas porque son banca pública, como es lógico y
natural.
Esto que digo a continuación es muy importante:
La oferta de Fomento del Trabajo en relación con las "balanzas fiscales" es un cuadro de ejecución
presupuestaria del capítulo VI delos PGE. Noten que el cuadro se llama "INVERSIONES REALES DEL
ESTADO
POR COMUNIDADES AUTONOMAS". Sin embargo,
1) ocultan intenciaonalmente todo otro hasto que no se presupueste como "inversión real"
2) ocultan intencionalmente que el estado solo es parte del sectro público consolidado
3) omiten intencionalmente, lo que el Banco España esté "tomando" por cada una de las 10 Cajas de
Ahorro catalanas
Si consideramos estas tres cosas, los "flujos fiscales" son tremendamente positivos para Cataluña, como
salta a la vista por la acumulación de riqueza tan impresionante que se está produciendo allí estos años en
comparación con... Albacete, caga y vete.
Son unos l-a-d-r-o-n-a-z-o-s, como es lógico y natural, dado su carácter amorfo ideológico, al tratarse de
grupos de presión (¿presión?... mañas bien chantaje), ni de derechas, ni de izuierdas, sino "catalán", como
dijo José Luis en TV ("Yo soy catalán, y luego no me acuerdo que dijo si "de izquierdas" o "progresista" o
"republicano",... no me acuerdo)
Finalmente, sobre quién debe hacer las "balanzas fiscales", está claro lo que he dicho: los funcinatillas de la
contabilidad presupuestaria no pueden imputar los importes presupuestados o ejecutados a las regiones si
no hay criterios políticos al respecto, ya estén orgnaizados los presupuestos por secciones, capítulos o
programas. Esto pasa en todo el mundo. En EEUU, por ejemplo, a nadie se le ocurre pedir a los
funcionarios que haga semejante cosa. En España, Funcas y Estudios-BBVA son los dos que monopolizan
el análisis de estas cuestiones y, sistemáticamente, sus conclusiones sson las que expreso más arriba: que
hay una acumulación diferencial en beneficio de, sobre todo, tres regiones, y en detrimento del resto. Es
más, este es uno de los temas estrella, el que durante la democracia han aumentado las distancias entre
regiones.
Esta gente son políticos profesionales, ya muy rodados. y no es que no quieren separarse... ¡no quieren
nada!, solo que les votes y cobrar. Ellos siempre irán a un punto en el que maximicen su tamaño (si
pueden "invadir" la provinicia vecina, mejor) y maximicen su sueldo (si se gana más con la Foral, pues la
Foral, y si no la municipal, o la que se tercie).
Se han metido en un camino que acaba mal. Ellos lo saben. porque es absolutamente imposible hacer un
referendum separatista en ninguna de las 315 regiones de la U.E. Entonces, juegan a tensar la cuerda y
destensarla, según sus intereses dl momento. Ahora, es que hay una generales a la vista y se juegan su ser,
con Montilla-PSC mandando la administracioncita y La Caixa tocada.
¡Esta es la cosa, hombre!.
No podemos entrar en las tonterías de los políticos. Y las "balanzas fiscales" son una gilipollez, como he
argumentado y nadie va a poder contrarrestar lo que he dicho aquí hoy.
Tenemos que elaborar todo esto mucho porque los próximos años vasmos a interactuar en nuestros
despachos y negocios con personas concretas arruinadas por el pisito pero sin querer verlo y con la cabeza
llena de chorlitos nacionales, que van a unir en su cerebro ese "horizonte nacional de país independiente
inmaculado pequeño y rico", que les venden los que explotan su sentimento de pertenencia a una raza
cultural superior, con la estabilidad definitiva a las "turbulencias" inmobiliarias que imputarán a los
mesetarios, neanderthales que no tenen categoría para inversiones inmobiliarias ni nada.
Esto nos va a obligar a reprimir. Es muy divertido hablar de diálogos con los separatistas cuando todo
va bien. Cuando todo el mundo está cabreado porque tiene una pérdida enorme, hablar de sepsrar a los
más ricos (y que ahí se queden los pobres) empieza a entrar en las prioridades de estabilidad, no solo de
España, sino de toda la UE, máxime cuando somos el país que funciona como válvula de esacape a la
presión demográfica marroquí.
Yo voy a dar cobertura en la medida de mis modestas posibilidades, a la represión del secesionismo,
además, porque tiene que ser así, para no estar dentro del Código Penal; pero, sobre todo, porque me jode
que me considern inferior sociológicamente y suscetible de ser expoliado por el cara.

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EN UN PROCESO DE SEPARATISMO CIVILIZADO, HABRÁ QUE VER SI EL PATRIMONIO PERSONAL
DE LOS QUE SE SEPARAN VIENE O NO DE LA APROPIACION DE RENTAS DE LOS QUE SE
QUEDAN.
O sea, la "teoría del valor" formulada por el marxismo.
¿En qué medida el capital pertenece al capitalista o es un bien público y el capitalista es un mero gestor?.
Esta cuestión sí que es demoledora, porque supera el nivel ese tan molesto en el que se habla de
"Cataluña", "España", "Estado", etc., que no son entes perimetrables económicamente hablando, y nos
mete en el mundo tangible del DINERO DE FULANO, DINERO DE MENGANO, tú, yo, etc. Un poco como
hacíamos con el pisito cuando decíamos: "pues, te jodes, porque la ganancia latente esa tan magnífica que
dices que tienes no es más que endeudamiento de la generación de tus propio hijo".
La forma correcta de enunciarlo, la he puesto arriba.
La forma ariete es:
EN UNA SEPARACION CIVILIZADA, ¡NO PENSARAÉIS QUE OS VÁIS A LLEVAR TODO LO QUE
VUESTROS RICOS HAN R-O-B-A-D-O EN ESPAÑA!.
(... o sea, toda la "plusvalía" -en sentido maxista- que se han apropiado).
Insisto en la palabra ROBAR porque SE CREEN QUE SON SUPERIORES, PRECISAMENTE, PORQUE
SON MÁS RICOS.
En mi vida corriente, sí que puedo dar testimonio de que la adulación funciona mucho con los catalanes-
que-ejercen:
"Hay que ver lo bonita que está Barcelona, además, tan moderna,... cómo se ve el futuro ya entre
vosotros... una cosa que me ha llamado la atención es que no he visto desharrapados desde el aeropuerto
hasta aquí... Madrid está todo lleno de gentuza por todas partes y hay un deterioro ambiental enorme, sin
embargo, vosotros... vosotros sí que sois listos y no los vascos que cada vez están peor...".
Esto es así, señores. No me lo estoy inventando. Se lo dices, se lo creen y tú, por dentro, piensas "¡serán
catetos!".
¿De qué vas a dialogar con esta gente... de lo mismo que con usurero inmobiliario,... de nada?.
Unos se creen que sus pisitos son joyas que se merecen todo el dinero de toda tu vida y los otros se creen
que son más que tú?.
Bueno, yo creo que van quedando muchas cosas claras.
Ahora, el enamorado que salga diciendo eso de que no se de lo que hablo, que soy un "fatxa", que estoy
loco, etc.

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Anónimo dijo...
(Retomando el tema que viene del hilo anterior, que es el que más gracia tiene, que me perdone Montalvo)
Acabo de tener una conversación con una persona que tiene mucha experiencia en cuestiones
presupuestarias y me ha dicho, literalmente, lo siguiente:
"VIENEN UNA ELECCIONES Y ESTÁN INTENTANDO RECUPERAR VOTOS... ADEMÁS, COMO

SIMPRE, ESTÁN SUS UTLIZANDO SUS HABITUALES MÉTODOS INDIGNOS EN LA LUCHA QUE
TODOS TIENEN PARA LLEVARSE MÁS PARTE DEL PASTEL".

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En relación con el tema del post)
Está cada vez más claro: RECESION 2008.
Resulta curioso, cuando menos, el reproche que el elemento ese de segunda división del sector, el API, le
hace al sistema financiero, para que de más préstamos. ¡Será arrogante!.
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Anónimo dijo...
Hoy he ido por primera vez en mi vida al Meeting Point. ¡Qué decepción! Hay unos stands de las
mayores promotoras (Metrovacesa, Sacresa, Fbex, Vallehermoso, Vertix, La Clau d'Or, Núñez i Navarro,
Colonial, Martinsa-Fadesa...) y poca cosa más. Las promociones, las mismas que llevan sin vender desde
hace 2 años. Los precios, por las nubes (500.000 para arriba).
Dato de interés: la afluencia de público. No había apenas gente para ser una feria. No había colas para
informarse. No he visto a nadie interesándose "de verdad" en comprar. Mucha targetita, mucho "ya
llamaremos", mucho "no hace falta que nos apunte en la lista". En 3 horas ahí, es lo que yo y mi radar
burbujista ha podido cazar objetivamente.
Dato de interés 2: la actitud de los comerciales. Están derrotados y cansados. Me he atrevido a decirle a
una chica que una cosa es comprar algo que ya está construido y llaves en mano (que vale lo que ellos
quieran pedir,d entrada) y otra comprar sobre plano a 2-3 años vista. Me pregunta porqué. Le digo que
en 2009-2010 (cuando tenga que constituir la hipoteca) todo apunta a que los intereses serán más altos,
el euribor también, el parón ya se habrá generalizado y que presumiblemente los precios sean bastante
inferiores (le he dicho que un 30%). O sea, que mejor esperar a comprar cuando lo tuviesen acabado y
ver lo que vale entonces. Su cara era un poema de nervios. Me ha dicho que esto era imposible y que,
para resolver mis posibles dudas, mirara el euribor, que el último mes había empezado a bajar. He
respondido que había subido 1 puntaco respecto al mismo mes del año anterior y que de aquí un año
habría subido mínimo un 0,4-0,6 más.
La chica quería matarme, lo sé, aunque su sonrisa lo silenciara. Juro que no quería provocarla, sólo
conseguir un nivel de conversación dónde pudieramos hablar de un ajuste de precio, una rebaja. Me ha
dicho que no, que ese era el precio y que de aquí a un año valdría más, que los pisos no bajan. Le he
preguntado por qué creía que un activo no podía bajar, y más si había crisis y no se vendía nada del
enorme stock que entre todos acumulan. La respuesta: mira, cuando compres un piso, no mires lo que
vale, mira lo mucho que te gusta. Mi respuesta: me gustará más si además vale menos.
A todo esto, ha sido una conversación en un clima muy agradable, nada tenso, la verdad. Aunque
parezca lo contrario. Pero ya se sabe que en esto de los pisos nada es lo que parece. En el fondo, ellos se
van a casa con su stock y yo a la mía con la sensación de que si esto era la feria de "me lo quitan de las
manos", me río, me río y me río otra vez.
Ya no dan más de sí. Está acabado. Game over. Vienen caídas bruscas. La primera, el espléndido e
hilarante G-14 formado por 13 promotoras, que a partir de marzo se apuñalarán unos a otros porque
"tonto el último".
He salido feliz.
Detalle bonito: al lado se celebrava la feria MAGIC 07 BCN, dedicada a trucos, artilugios, etc. de magia,
así como a cosas de tarot y tal. Estaba lleno a petar. Con colas. Y el Meeting Point con 2 comerciales, 1
camarero y 3 bailarinas per cápita y semi-vacío.
La gente vuelve a creer en la magia, en la poesía, en la fantasía. Y abandona el tocho.
¿No es ese un bonito final para esta década de avaricia, descontrol financiero e incultura económica?
Todos mirando como niños como un mago sacaba una paloma de su manga y pasando del "cheque-
regalo" de El Corte Inglés, el Pladur, la orientación sur, la vitrocerámica, la domótica, las vistas al mar,
la revalorización inexistente.
Ya era hora que los encantadores de serpientes dejaran paso en el escenario a los magos de verdad.
Y hala, a casa a cenar con un globo. Como antes. Como nunca debió dejó de ser. Vuelve el pasado feliz.

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Anónimo dijo...
ESTA SÍ QUE ES BUENA...
No es cierto que haya expectativas alcistas para los tipos de interés, por lo tanto, no utilicéis este
argumento contra los triunfadores del pisito.
Los dos argumentos fuertes (sin "molestar" discutiendo directamente sobre las expectativas del propio
mercado inmobiliario), son los siguientes (como siempre, observando la cuestión, primero, desde el lado
financiero y, luego, por el real):
1º) DISMINUCION ESTRUCTURAL DE LA ACTIVIDAD HIPOTECARIA RESIDENCIAL.-

Independientemente del nivel "circunstancial" de tipos de interés que haya, EN LOS PROXIMOS
LUSTROS, YA NO VA A HABER TANTO CREDITO HIPOTECARIO PARA ADQUIRIR VIVIENDA (al
menos) POR LA "MADUREZ" QUE TIENE LA INVERSIÓN HIPOTECARIA DE LA BANCA; como los
triunfadores del pisito utilizan esto de la "madurez" para justificar su exorbitante nivel de precios, pues,
como que se lo tienen que tragar, también; a nosotros, nos gusta más el concepto de "SATURACIÓN", que
proviene del marginalismo. Además, estaría que los banqueros ya no ven dónde está el negocio futuro de
los inmobiliarios residenciales, pero hemos dicho que esto no lo tocamos, dada la estrategia envolvente
que estamos desplegando para machacar al triunfador del pisito.
2º) DISMINUCION DE LA APORTACION DE LA INVERSION EN VIVIENDA AL P.I.B.-

La falta de presión crediticia en el mercado inmobiliario, obligará a, una de dos, o bajar precios (cosa que
los triunfadores del pisito ni se plantean, y su aceptación en la dialéctica implicaría su rendición) o PARAR
LA ACTIVIDAD, o sea, DEJAR DE CONSTRUIR Y DEJAR DE INTENTAR VENDER LO CONSTRUIDO,
"hasta que vuelvan hipotéticos tiempos mejores". Por lo tanto, va a aumentar el DESEMPLEO, porque,
actualmente, la aportación del sector al P.I.B. es importantísima (entre el 15 y el 20%) y tendrá que
disminuir (¡ya se habla del 4%!). Mientras dure la transición al nuevo patrón de crecimiento, la economía
va a sufrir mucho, como sufren los gotosos si les quitamos la colchicina, porque no sabemos qué otra u
otras locomotoras vamos a tener (salvo que los triunfadores del pisito, con todo el dineral que han ganado,
monten rápidamente otros negocios magníficos que nos den trabajo a todos, en vez de irse a "invertir"
fuera de España, como acaba de anunciar el impresentable Bañuelos-Astroc).
Con los triunfadores del pisito, NUNCA OS PONGÁIS A HABLAR DE LAS NECESIDADES DE COBIJO
(demografía incluida), aunque repitan delante de vosotros las tonterías que dicen, porque es su fuerte. Por
definición, la necesidad de cobijo es ilimitada. Donde está el cuello de botella es en los recursos, que son
escasos.
DE LO QUE HAY HABLAR CON LOS TRINFADORES DEL PISITO ES DE CUÁN ESCASOS SON Y VAN
A SER LOS RECURSOS, primero, POR CAUSAS HIPOTECARIAS Y, después, POR CAUSA DE LA
ACTIVIDAD Y EL EMPLEO.
Una vez dicho esto, veamos porqué la cosa se puede torcer mucho en estos tres meses y medio que faltan
para las elecciones.
La idea es "LA ECONOMIA PODRÍA NO LLEGAR EN BUENAS CONDICIONES A LAS ELECCIONES".
Ayer, 10-11-2007, me limite a enunciarla en un micropost a las 23:48 en "Montalvoland", después de

haberme tirado un día pletórico, en ese blog y en el del "liberal" (ja, ja) Belloso, dando un salto de gigante
en el asunto de la interrelación de la burbuja inmobiliaria y el "aspiracionismo" territorial que tienen
ciertos colectivos de españoles que se identifican a si mismos como distintos y, seguramente, más
modernos o no-se-qué que los demás,... desde luego, más ricos, sí. Quedó muy claro lo que quieren es
restringir tus derechos:
- tanto el INDEPENDENTISTA DURO Y CÍNICO, que lo que pretende es, sin mediar liquidación (como
sucede en toda escisión civilizada), llevarse un trozo de territorio y de capital acumulado por todos, sólo
con una consultita dominguera, del tipo "¿quieres que te opriman?", negando, incluso, el derecho que tú
tienes, también, para decidir tu teórico propio "futuro como pueblo" en esa misma consultita o en otra
donde se te pregunte "¿qué quieres a cambio de la escisión?";
- como el INDEPENDENTISTA BLANDO E HIPÓCRITA, que lo que quiere es dos cosas:

1.- disminuir tus oportunidades vitales reales, en favor de las suyas (p.e., fundando, en unas "balanzas
fiscales parciales" sobre ejecución del Capítulo VI de los Presupuestos Generales del Estado, la pretensión
de "llevarse" un porcentaje general del gasto superior al que uno se merece, insultando, además, a la
"tecnoestructura de Madrid", con que no estaría ejecutando bien lo que se aprueba bien en el Parlamento
con el voto favorable de uno, que siempre dice "sí", más por un "exceso de confianza... que no se va a
volver a repetir" (¡faltaría más!, sobre todo con unas elecciones a la vista), que porque nunca se haya uno
levantado en la comisión parlamentaria para incluir las infraestructuras de Barcelona en el documento
consensuado), y
2.- que tú, en el territorio que se les antoja como "suyo" (exactamente igual que hacen, por la vía de hecho,
las colectividades amalgamadas en las ciudades de EE.UU., entre las calles "X", "Y" y "Z"), sólo puedas
ejercer tus derechos de forma subóptima, para provocar tu desistimiento.
Afortunadamente, hay muy pocos independentistas y sus datos identificativos y relaciones personales y
sociales caben en una base de datos estándar que corre divinamente en cualquier portátil.
Retomando el hilo, la idea de que la situación económica española pudiera torcerse indeseablemente antes
de las elecciones se debe a dos cosas:
1º) el DONTANCREDISMO, o sea, el no moverte ante los mihuras que están correteando y embistiendo a
tu alrededor, que puede ser "leído" muy mal por nuestros prestamistas extranjeros, máxime cuando te
están diciendo desde fuera que no vas bien, cuando tus encuestas de sentimiento ("confianza en la
economía") se están descomponiendo y cuando los desempleados que vas a ir teniendo ya no van a poder
buscar el tipo de empleo que pierden sino otro que no sabemos muy bien cuál es; y
2º) el simple hecho de que, dentro de estos tres meses y medio se halla un día supereconómico en materia
de expectativas, el 31 de diciembre, o sea, el CIERRE DE EJERCICIO,... el cierre del ejercicio de la crisis
subprime, es decir, la contabilización general de dicha crisis subprime (el "dolor de los pecados", tras el
"examen de conciencia" que llevamos haciendo desde agosto, bastante deportivamente en EE.UU.) y el
"nunca mais" (el "propósito de enmienda", o sea, la "firme resolución de no volver a pecar y de evitar todo
lo que pueda ser ocasión de cometer pecados"); lo que conlleva las consabidas decisiones económicas
recesivas y el correspondiente inmediato descuento financiero de las mismas; una cosa que va a hacer todo
el mundo... menos los españoles, que somos "cojonudos" (aunque unas colectividades más que otras). Y,
como el 60% de nuestro sistema financiero son Cajas (46, de las que 10 son "catalanas"); y, precisamente,
son las que han concentrado la actividad subprime (lo que ha permitido a los bancos privados corretear
más ligeros de equipaje); y da la casualidad que las Cajas son banca pública (perteneciente a las
administraciones regionales); pues, el sistema tributario acudirá raudo y veloz a tapar el SOCAVON
FINANCIERO (incluso, a través de la actividad crediticia del nuevo centralbanquismo de la señorita Pepis
que está surgiendo en provincias, léase Banco Europeo de Inversiones o Instituto Vasco de Finanzas); de
modo que, cuando uno se tome una tapita y una cañita en un pueblote de cualquier comarca española, con
su I.V.A. estará pagando un trocito del agujero de alguna magnífica "caixa" identitaria cuya filantropía y
beneficencia, teóricamente, se circunscribe a un par de "veguerías".

Anónimo dijo...
"¿TE QUIERES CALLAR?"
"¿Te quieres callar?" es una frase que suena muy poco formal en hispanoamérica, y no solo por el tuteo. Lo
primero que transmite es que hay relajación y cordialidad suficientes como para decirse cosas
directamente, sin malos rollos.
El Presidente del Gobierno de España estuvo i-n-m-e-n-s-o, saliendo de la situación con una tranquilidad
pasmosa y unas palabras que acompañaban perfectamente a la actitud y que justamente iban al centro de
la cuestión.
Obviamente, el que recibió las palabras, no se lo tomó mal.
Los presentes pensaban: "ya tengo anécdota"; y, como siempre proliferaron las caras de póker (como el
espectador del ataque en el metro del Barcelona contra la niña inmigrante).
Calificaciones obtenidas:
- Nota al Rey = Matrícula de Honor
- Nota al Presidente del Gobierno = Ibidem, cum laude
¿Alguien duda de que la mayoría no va a ser absoluta?
El problema está en que no sabemos cómo va a llegar la economía a las elecciones.
Pero, ¡cuidado!, nos podemos encontrar con una reacción imprevista, en términos de comunicación de
masas, por parte de los cuarteles generales del PSOE, en su caso.
Los políticos españoles tienen que "socialdemocratizarse" porque, al F1, nos quitan el "control de tracción"
(metáfora perfecta), y los partidos son distintos,... unos Ferrari, otros Renault, otros McLaren.
El PP se está equivocando identificando al PSOE con la economía. En cualquier momento, te salen por la
TV con el discurso económico que nosotros llamamos de "responsabilización", reconociendo la
descomposición de expectativas, y, encima, el palo en intención de voto se lo puede llevar el PP, porque le
pueden imputar la burbuja. ¿Acaso el PP no se la apropió en los días de vino y rosas, en vez de explicarle a
la gente que se trataba de un proceso metapolítico que se remontaba a la transición estructural a finales de
los 70s y principios de los 80s?.
Anónimo dijo...
EL "NUEVO" TIMO ES QUE LA DESCOMPOSICION ESTRUCTURAL SE DEBE AL ULTIMO PARTIDITO
QUE HA LLEGADO AL GOBIERNO.
EL "NUEVO" TIMO ES QUE LOS PROBLEMAS QUE HAY SE DEBEN A LOS ESTUVIERON ANTES... Y,
EN SU CASO, A "MADRIT".
EL "NUEVO" TIMO ES QUE LA JUVENTUD ES LA QUE TIENE QUE HACER LOS ESFUERZOS
"ECONOMÍCOS" Y, SOBRE TODO, LOS POLITICOS Y, LUEGO, ESPERAR AL MAÑANA PURO E
INMACULADO EN EL YA PODRÁN SER ELLOS LOS QUE LE PIDAN LOS ESFUERZOS A LOS QUE
VENGAN POR DETRÁS.
ppcc
http://jgmontalvo.blogspot.com/2007/...e-suave-2.html
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Anónimo dijo...
Dos ideas, a mayor abundamiento:
1) Hablar de las relaciones entre el Estado y Cataluña es como hablar de las relaciones de la Diputación
Provincial de Lugo con el Islam, o sea, algo "político", en el sentido siguiente:
- La Adminstración Central del Estado Español es una PERSONA JURÍDICA, que tiene capacidad de obrar
en el mundo jurídico, financiación y documentos contables.
- Por contra, "Cataluña" no es ningun centro de imputación de ingresos o gastos, ni jurídica ni
económicamente. Se puede considerar "Cataluña" sólo como una realidad geográfica, en cuyo caso,
primero imputaríamos los fenómenos económicos que fueran localizables de acuerdo con un criterio de
imputación espacial. Y, luego, en relación con todo lo demás, habría que acudir a criterios de imptuación
subjetivos (p.e., ¿cómo imputamos a Cataluña el gasto público que reciben los catalanes fuera de
Cataluña?).
2) Las virtudes de la guerra.- Para escindirse, habría un camino "civilizado" (que incluiría un pacto de
liquidación) o, por contra, la violencia de una guerra (que es lo que se ha hecho siempre). Pues, desde el
punto de vista económico es mucho mejor una guerra por dos motivos:
- en los momentos posteriores a a la declaración formal de guerra, comienza a haber una frontera que
permite, de una manera económicamente ordenada, hacer la lista de las personas físicas y jurídicas que
están en cada lado, facilitando las cosas. Los que se sientan "españoles" se salen y los que se sienten
"catalanes" (o lo que sea), se meten; y
- la destrucción de la guerra permite resolver la liquidación fijando una "deuda de guerra" que, una vez
pagada, producirá todos los efectos liberatorios, sin discusión ninguna, para siempre.
En suma, que nos dejemos engañar cuando se identifica "España" con "Estado" y que sepamos que, dentro
de lo malo, una guerra no es, precisamente, lo peor, no sólamente desde la perspectiva del separatista.
Vosotros, criad cuervos,...

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Anónimo dijo...
Hay tres asignaturas que deberían ser obligatorias en provincias:
- Derecho Administrativo
- Derecho Internacional Público
- Teoría Económica del Sector Público y, en especial, Contabilidad Presupuestaria (si es que existe algo que
se llame así)
ppcc

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Muy bien argumentado.
Sólo una tacha.
El Banco Central también tiene un arma que se llama
"POLÍTICA DE COMUNICACIÓN"
Es decir, LA PALABRA. O mejor, LA LITURGIA DE LA PALABRA.
Pueden estar meses y meses diciendo que van a subir los tipos, cuando, en realidad, los están bajando de
facto para
ADMIONISTRAR EL TIPO DE CAMBIO.
Administrar el tipo de cambio, en la prioridades fácticas del Banco Central, está por encima del objetivo de
controlar la inflación. no es polítiamente correcto decirlo. Pero, es así.
El Banco Central "constitucionalmente" dice que su misión es velar porque el dinerito que tenemos las
criaturillas mantenga el poder adquisitivo. Sin embargo, él, a lo que va es a cuánta moneda emite y por
cuánto, evaluado en términos de las otras monedas, que es como se valoran las monedas.
También, la Constitución dice que "nación" sólo es España, y que Cataluña, en el mejor de los casos es una
"nacionalidad", y ya ves cómo, en la práctica, se chotean de ello.
(la comparación no es muy buena pero es que en este blog si no metes estas cosas, no tiene chispa)
Es imposible que el BCE suba tipos nunca mientras el dólar este en una debacle.
Pero, las gentes lo que quieren no es que le controlen la inflación (eso pasaría si tuvieran dinero o un
banco), lo que quieren es inflación de dos dígitos en sus sueldos que les salven de la inflación. la inflación
es superpopular y hay que estar todo el día diciéndole a la gente que no suba sus precios, amenazando.
En una recesión, la gente se corta (un poco) y, en efecto, hay deflación.
Me tengo que ir.
Seguiremos

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Más que de insolvencia, la crisis es de INSOLVENCIAS. Además, de INSOLVENCIAS DESCONTADAS.
¡Que la crisis es HIPOTECARIA, es decir INMOBILIARIA!.
Los triunfadores del pisito (clases medias) recurren a un argumento ruin: "la crisis es general del sistema
financiero que no sabe hacer bien sus titulizaciones".
¡Cuidado, que el dinero siempre se venga!. ¡Que el sistema financiero no funciona mal!.
Al sistema le basta con que el precio de mercado del colateral que garantiza la inversión crediticia cubra...
¡lo que se le debe en es momento!.
En el fondo de todo late un ENVILECIMIENTO DE LA INVERSION CREDITICIA HIPOTECARIA que

poco a poco irá "llevándose a Resultados", directamente o por medio de provisiones.
Las entidades lo van haciendo, incluso voluntariamente.
Las entidades españolas, todavía están como que con ellas no va. En parte, tienen razón. Aquí todo el
reclutamiento "subprime" lo hizo la pseudobanca pública de los políticos regionales cuyo SOCAVON
HIPOTECARIO lo pagaremos con nuestros impuestos. Si no, díganme para qué están organizando las
CC.AA. sus banquitos centrales para su deuda y Cajas (Bco. Europeo de Finanzas, Inst. Vasco de
Finanzas,...).
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...solvencia.html
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http://www.cotizalia.com/cache/2007/...situacion.html
pisitófilos creditófagos12/11/2007, 09:01 h.

Lo que están probando con la CAZA DE BRUJAS APOCALÍPTICAS es dos cosas muy graves:
1) que son conscientes que, cuando el mercado sube, lo hace, también, impulsado por políticas de
comunicación procíclicas (que parten de ellos casi siempre, por lo que ahora, también, quieren tomar
iniciativas al respecto); y, lo peor,
2) que son torpes empresarialmente (sólo saben navegar con el viento en popa), porque, después de todo
el dineral que han ganado durante los años de vino y rosas, ahora han dejado a sus empresas con el agua al
cuello, y se exculpan de las suspensiones de pagos (que nos estarían anunciando), imputándoselas a los
bajistas.
No entiendo porqué las vacas sagradas del pisito, con su famosa troika ideológica a la cabeza (Mayayo, el
metafísico, Martí, Santamaría, Galindo) salen tanto a recibir tomatazos. No han sido capaces de dar el
salto al poder financiero y podrían estar amargados, con la conciencia cargadísima por toda la ruina que
habrían provocado en las familias con la estupida epidemia de avaricia inmobiliaria. Si es así, ¡que se
chinchen!... pero, que alguno pase por el calabozo.
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1.-El Rey no ha salido mal de una situación de peligro. Hay tres enfoques:
1) la situación de peligro la creó el PSOE con su política internacional equivocada... "ellos" (!?) estarían
"subiéndosenos a la chepa y las empresas españolas lo van a pagar";
2) la situación de peligro la creó el PP con su política internacional equivocada... "ellos" (!?) estarían
"protestando con razón y las empresas esañolas lo van a pagar"; y
3) la situación de peligro la creó quien interrumpió el discurso en una reunión de alto nivel; y las empresas
españolas, lo pagarán o no, pero por otras razones.
- Finalmente, el Presidente del Gobierno de España estuvo muy bien, muy templado, fue directo al asunto
y, con una tranquilidad pasmosa, hizo que el sujeto activo del incidente (que era el otro Jefe de Estado
distinto del nuestro) tuviera que callarse con una sonrisa. No me extraña que el anterior Presidente del
Gobierno telefoneara al actual para darle las gracias (y para felicitarle, supongo, porque no era fácil).
- El liberalismo de uno no se demuestra por rebañar todas las oportunidades para zaherir
socialdemócratas, pero, luego tragarse el sapo de las Cajas y los negocietes piramidales.
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martes carnaval
12/11/2007 (08:33)
3.-(continúa)
En una sociedad madura hay que huir de las reacciones testosterónicas (sintetizadas en aquel ingenioso,
aunque lamentable, grito colectivo cuando España fue expulsada de la O.N.U. --U.N.O. en inglés--; "Si
ellos tienen U.N.O. nosotros tenemos DOS"). Tengo la plena convicción de que el que no está feliz con este
suceso es el monarca, que tanto luchó por estas reuniones de países iberoamericanos, que tantos esfuerzos
hizo para que no hubiera exclusiones aceptando los diferentes sistemas políticos de nuestros países
hermanos, que no ha faltado a ninguna de las diecisiete convocatorias de estos encuentros, y que había
logrado que su presencia fuera siempre un referente integrador. Sabe que no actuó bien y que eso le ha
ocasionado una pérdida de prestigio en una parte de la comunidad latinoamericana. No seamos más
papistas que el Papa ni más juancarlistas que el propio D. Juan Carlos; y no aplaudamos como genialidad
o heroísmo lo que simplemente ha sido un acto poco ponderado e irreflexivo.
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martes carnaval
12/11/2007 (08:34)
4.-El Rey perdio los papelitos. Se puede decir lo mismo pero con regia prestancia.
Z no lo tiene claro y si este es el trato que nos dispensan los colegaZ de la AlianZa de ZiviliZaZioneZ, ¿qué
será el que nos regalen los otros?
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"¿TE QUIERES CALLAR?"
"¿Te quieres callar?" es una frase que suena muy poco formal en hispanoamérica, y no solo por el tuteo. Lo
primero que transmite es que hay relajación y cordialidad suficientes como para decirse cosas
directamente, sin malos rollos.
El Presidente del Gobierno de España estuvo i-n-m-e-n-s-o, saliendo de la situación con una tranquilidad
pasmosa y unas palabras que acompañaban perfectamente a la actitud y que justamente iban al centro de
la cuestión.
Obviamente, el que recibió las palabras, no se lo tomó mal.
Los presentes pensaban: "ya tengo anécdota"; y, como siempre proliferaron las caras de póker (como el
espectador del ataque en el metro del Barcelona contra la niña inmigrante).
Calificaciones obtenidas:
- Nota al Rey = Matrícula de Honor
- Nota al Presidente del Gobierno = Ibidem, cum laude
¿Alguien duda de que la mayoría no va a ser absoluta?
El problema está en que no sabemos cómo va a llegar la economía a las elecciones.
Pero, ¡cuidado!, nos podemos encontrar con una reacción imprevista, en términos de comunicación de
masas, por parte de los cuarteles generales del PSOE, en su caso.
Los políticos españoles tienen que "socialdemocratizarse" porque, al F1, nos quitan el "control de tracción"
(metáfora perfecta), y los partidos son distintos,... unos Ferrari, otros Renault, otros McLaren.
El PP se está equivocando identificando al PSOE con la economía. En cualquier momento, te salen por la
TV con el discurso económico que nosotros llamamos de "responsabilización", reconociendo la
descomposición de expectativas, y, encima, el palo en intención de voto se lo puede llevar el PP, porque le
pueden imputar la burbuja. ¿Acaso el PP no se la apropió en los días de vino y rosas, en vez de explicarle a
la gente que se trataba de un proceso metapolítico que se remontaba a la transición estructural a finales de
los 70s y principios de los 80s?.

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El tema del Rey y Chavez ha dividido a los analistas en tres:
1) los que dicen que la situación de peligro la ha creado el PSOE con su política internacional equivocada
(Chavez se habría subido a la chepa)
2) los que dicen que la situación de peligro la creó el PP con su política internacinal equivocada (Chavez se
estaría vengando)
3) los que decimos que la situación de peligro la ha creado Chavez con su mala educación, porque en ese
tipo de reuniones no se puede interrumpir, máxime tratándose de Jefes de Estado (Chavez estaría
chocheando).
Los peores son los del PP porque están afeando al Rey que fuera tan "castizo".
En honor a la verdad, tengo que decir que el Rey y el presidente del Gobierno estuvieron en su sitio,
independiente de lo bien o mal que nos caigan las ideas bolivarianas y castristas.

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enhorabuena.
les deseo lo mejor.
no voy a tener más remedio que ser uno de los suyos (afortunadamente).
http://blogs.periodistadigital.com/j...tubre#comments
SORPRENDENTE OCTUBRE
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20.- El mal llamdo SISTEMA DE CAPITALIZACIÓN es más piramidal que el denigrado, por los defensores
de aquél, con la denomincación de SISTEMA DE REPARTO.
Al utilizar el vocablo "reparto", inmediatamente, ciene al cerebro los esquemas de Ponzi. Sin embargo el
tal sistema de reparto no es más que un servicio público, o sea, renglón más de los Presupuestos Generales
del Estado. Si mañana cayera una bomba de neutrones y sólo liquidara a unos cuanto millones de
pensionistas, ¿habría herederos que reclamarían las "posiciones" en la pirámide que tenían los causantes?.
Sin embargo, como demuestre el caso chileno, la magnífica "capitalización" del sistema de fondos privados
se queda en una simple indexación al IPC, porque, en el momento en el que le metes un sistema de
cautelas a los gestores, por pura prudencia, la rentabilidad no difiere de la deuda pública a largo plazo
menos un diferencial en concepto de "coste de gestión". Para ese viaje no hacen falta alforjas. Sin embargo,
el sistema de capitalización da, aparentemente, resultados muy brillantes ¿cuándo?... cuando comenzamos
ciclos alcistas en países emergentes en los que todos son retornos bidigitales.
21.- En países maduros, pasar del actual sistema de reparto al de capitalización, nos puede servir para
expropiar derechos pasivos con coste cero. ¿Cómo?. Muy sencillo, "a la chilena":
- mientras estás en activo, te incorporamos todos tus derechos pasivos a un bono o cheque de pensiones
que sólo te dejamos emplear en tu primera aportación privada a un magnífico "fondo de pensiones de
capitalización"
- lo hacemos cuando la bolsa esté con buenas expectativas todavía al alza, pero ya madurito el ciclo.
- tú, que eres un "liberal" de cartilla en Caja de Ahorros y pisito, de estos que proliferan por aquí, picas y
cambias en tu patrimonio tus derechos pasivos "presupuestarios" por unas participaciones en un fondo
indisponible que invierte, obviamente, en coas como muy seguras: "Criterias" y tal.
- a continuación, el ciclo bursátil, como simpre, madura antes que tú y, ¡abracadabra!, donde tenías 100,
pasas a tener 75 y, además, te reclutamos como hooligan de los "Criterias".
- esto es la "capitalización", señores.
- busquen en Internet lo que está pasando en Chile:
22.- la gente que optó por seguir en los Presupuestos está cobrando más importe de pensión que los que
optaron por la aventura que, ¡qué curioso!, era gestionada por la tecnoestructura política saliente a finales
de los 70s y prinicipios de los 80s... en efecto, repasen quienes están al mando de las famosas AFP. El
problema que tienen en Chile actualmente es muy profundo. Yo no quiero tener nada igual.
- Esto no quiere decir que esté en contra de que el Fondo de Reserva nuestro, parcialmente, se materialece
en acciones del IBEX 35, siempre que sólo sean las poco más de 5 empresas que todos conocemos.
- pero, venir a un país como España, con el olor tan intenso que tenemos a fritanga de butifarra en el
sistema financiero (60% público, proviniciano y político) prtendiendo que nos pulamos nuestros derechos
pasivos en activos financieros gestionados por entes supervisados es pedrinos que acudamos de chaqué a
las lentejas de Mona.
- Sois unos horterazas.
- Lo primero que tenéis que hacer es quitarme de la vista a las Cajas y matar el pisito, después, podemos
hablar de liberalismo.
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¡Dejémonos de mezquindades con las herencias!.
En la inmensa mayoría de los casos, las herencias se limitan a un bien inmueble nada más. Y el pisito es el
ahorro del pobre.
Además es muy necio enfrentar a los pobres (¡qué mal les huele el sobaco!) con los socialdemocrátas (a
estos, lo que les huele mal es la boca), justo cuando estamos empezando a decirles que sus pisitos no valen
nada. ¡Y menos que van a valer!, dado que no va a dejarse de construir muchas viviendas (porque eso es la
locomotora y tenemos una capacidad instalada bestial). Además, precisamente, las viviendas que vamos a
construir son las uvepeós, o sea, las "barateras", que son justo las de los pobres. ¡Que se chinchen!.
Por ejemplo, el magnífico Banco Europeo de Finanzas acaba de proclamar, con el Sr. Chaves presidiendo
el aquelarre, que se va a hinchar a financiar la promoción y construcción de uvepeós en Andalucía.
Esto me lleva a lo quiero decir de verdad.
No contentos con que el 60% de nuestro sistema bancario sean entidades públicas, provincianas y
políticas, cuyos perfiles actuales provienen del intervencionsimo paternalista de la dictablanda (por cierto,
no entiendo cómo los "liberales" españoles no ponen el grito en el cielo por tener esta guarrada en el
corazón mismo de la estructura), ahora, estamos asistiendo impávidos al surgimiento del
CENTRALBANQUISMO DE LA NACIONALITIS PROVINCIANA.
En los Presupuestos de la Administración regional vasca para el año que viene está la creación del
INSTITUTO VASCO DE FINANZAS, un banco "central" público regional que gestionará la deuda pública
de ese miniestado de la señorita Pepis, en el que el poder tributario originario lo tienen las tres
administracioncitas provinciales, cada una respecto de su territorio, y la regional, por encima, estaba como
huérfana de dineros, la pobre. Pero, ¡atención! , dará préstamos a "sus" Cajas y, evidentemente, en alguna
medida, las supervisará y, desde luego, las disciplinará, porque no estamos hablando de "mercado" sino de
política. De este modo, ¡abracadabra!, ya tenemos UN CANAL DIRECTO DE COMUNICACION
FINANCIERA ENTRE LOS AGUJEROS HIPOTECARIOS (y no hipotecarios) DE LAS CAJAS Y LOS
PRESUPUESTOS DE LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS.
Los andaluces, menos frontales, tienen el mismo proceso en marcha, solo que al revés, como buenos
andaluces, sevillitas en su mayor medida: el BANCO EUROPEO DE INVERSIONES. Parece como que las
sale de las Cajas tener una especie de superbanco que permita hacer vasos comunicantes. Sin embargo,
¡mira!, el jefecito de la administracioncita regional de turno acaba de presidir la última reunión. ¡Qué
curioso, oye!. Evidentemente, el siguiente paso, es meter al BEI en los Presupuestos de dicha
administración pública.
Lo importante es comprender que, por encima de los Presupuestos de cada nivel administrativo están los
del superior. O sea, señores, vayan preparándose, porque por la vía del I.R.P.F., I.S., I.V.A. e I.I.E.E., los
españoles vamos a tapar el SOCAVÓN HIPOTECARIO que los demás países están arreglando con valentía,
deportividad, y como debe ser en un país civilizado, obligando a llevar el envilecimiento de las carteras de
inversión crediticio hipotecaria a las cuentas de Resultados de las entidades que se equivocaron, con el
consiguiente coste en términos de dividendos, y caiga quien caiga.
Nosotros, como somos cojonudos, seguiremos gozando de las Cajas, esas entidades tan originales, mitad
onegés, mitad superconcejalías de urbanismo. Mientras, nuestros "liberales" orgánicos, en las tertulias,
seguirán todo el día, dale que te pego, hablándonos de cómo debemos ir a las lentejas de Mona si con el
smoking de la "competencia" o con el chaqué de la "ley de la oferta y la demanda", horterísimas, pero
evitando, así, salir en los recuadros tipo "La tontería económica de la semana", recuadros que cuelgan en la
red desde computadoras que, normalmente, tienen a su disposición en sus despachos de las universidades
públicas. Pero, los del otro bando, ¡no te lo pierdas!, todo el día sacándole brillo a la palabra "social" en la
cuenta de Resultados de las Cajas, para que no les quiten las dietas de asistencia al consejo al que han sido
elegidos gracias al sindicalismo vertical y la "democracia orgánica" de la familia -impositores-, municipio y
sindicato; y, lo peor, consintiendo el robo y saqueo inmobiliario perpetrado contra toda una generación,
que ha quedado esclavizada al hipotecón de por vida.
En suma, hipócritas y cínicos.
Yo creo que ya va siendo hora que nos levantemos apolíticamente contra el destrozo que está causando la
usura inmobiliaria (esto ya está resolviéndose) y el expansionismo de las administracioncitas públicas
regionales (nosotros tenemos la desgracia de tener unas cuantas de las más "puñeteras" de las 315 que hay
en la U.E.), cuya excreción peor es ese control que tienen del 60% del sistema, algo inaudito en los países
de nuestro entorno.
Ciertamente, no entiendo porqué hay tanta... ¿cobardía?. Quizá lo que hay es comunicadores orgánicos
pillados y con miedo, que, incluso, pueden pasar por el calabozo. En cualquier caso, diré que no me
importa mucho que el agujero hipotecario, en España, lo paguemos todos por la vía tributaria y no se
hagan procesos como los que estamos viendo en los demás países. Lo que sí quiero es que, tras el
saneamiento, se liquiden, y sus activos se repartan entre las entidades de crédito normales (¿para qué
hemos aprobado, entonces, una Ley para regular el procedimiento para hacerlo). ¡QUE NUNCA MÁS
VOLVAMOS A CAER EN LA FANTASIA DE QUE UN SISTEMA FINANCIERO MODERNO ADMITE LA
PRESENCIA MASIVA DE ENTIDADES DE BENEFICIENCIA!.
¡Cómo nos vamos a hinchar a para impuestos, señores!. Eso nos pasa por lo autocomplacientes y
arrogantes que hemos sido como triunfadores del pisito. ¿No querías pisito?, ¡toma dos tazas!... primero,
el hipotecón, y, ahora, el socavón hipotecario de las Cajas por la vía tributaria.
No me extraña que, en España, haya Bancos privados de primera categoría mundial: no tienen que asumir
el trabajo "subprime"... para eso está el Estado, indirectamente, a través de la inmpresentable
pseudobanca de las administraciones regionales, en algunos casos "identitaria".
Enviado por . 17:10 10-11-2007

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¿Por qué en Alicante la mayoría de viviendas son de protección oficial?
¿Por qué su precio es de unos 15 millones de pesetas para 100m2 útiles con calefacción, pk y trastero y la
Generalitat Valenciana da de media (según) entre 5-8 millones a fondo perdido para su compra, con lo que
el precio real queda en 7-10 millones de pesetas?
¿Por qué esas viviendas pueden ser adquiridas por todos sin excepción de edad, con la única condición de
no tener ya 1 vivienda?
¿Por qué pasan al mercado libre a los 10 años?
¿Por qué tanto en algunos sitios (me alegro por ellos), y NADA en otros?
¿Saben que los sueldos de Alicante y Madrid y Barcelona en la mayoría de profesiones no distan mucho?
Resumiendo: ¿por qué se permite que se enriquezcan grandes sectores de población mientras otros van a
marchas forzosas hacia una nueva pobreza?
¿Entienden ahora según que mayorías absolutas de según qué partidos?
Anónimo dijo...
Ahora en referencia a la sra. Chacón:
Que el gobierno desee algo ya es de por sí peligroso. No está para desear, sinó para conseguir, ejecutar.
Que el gobierno interfiera en el mercado es de país comunista.
Que el gobierno no regule un mercado concreto porque le va bien a sus cuentas es de país totalitario y
corrupto(pues no defiende los intereses básicos de sus ciudadanos).
Que el gobierno altere, manipule, a su gusto los datos del mercado de forma abrupta, descarada, es de país
dictatorial donde no hay libertad de mercado, información y, por extensión, de prensa. Se deja a los 4 de
siempre predicando en el desierto "la verdad" mientras los voceros llamados "periodistas" reciben el
teletipo de Europa Press o Efe y simple y llanamente copian: "El Gobierno prevé un incremento igual al
IPC para la vivienda" con el antetítulo "periodístico" "se descartan así caídas en el precio de los pisos".
La democracia entendida como bien todos la entendemos brilla por su ausencia. Pero, claro, para el "bien
general". Como siempre hacen los países opacos, totalitarios, intevencionistas, antiguos, patéticos.

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1.- Perdónenme que insista:
¡Que la crisis es hipotecaria, h-i-p-o-t-e-c-a-r-i-a, o sea, inmobiliaria, i-n-m-o-b-i-l-i-a-r-i-a!.
Lo que se está dilucidando es una corrección valorativa de los inmuebles, que es un proceso lento y
doloroso que no ha hecho nada más que comenzar.
¡Que al final, la vivienda básica y los inmbuebles para negocios va a ser bienes y servicios púbicos
semigratuitos!. Y el sistema financiero está comenzando a llevarlo a sus contabilidades. ¿Cómo, si no, se
determinan los importes que se están cargando en las cuentas de Resultados?.
¡Que brillante es componer textos buscándole tres pies al gato, elucubrando sobre cuánto, presuntamente,
nos habríamos pasado de rosca en la habitual multiplicación financiera del dinero!. Pero, las autoridades
monetarias, sin embargo, no focalizan la cuestión en eso, en el DE-LEVERAGE. Por algo será. ¡Que me lo
expliquen!.
Sin embargo, mientras nos hacemos estas "pajas mentales" sobre cuán evanescente es la fiducia, tuertos,
borrachos de unilateralismo financiero, la cruda realidad es que los precios relativos inmobiliarios siguen
"descojonados".
(sigue)
2.- Si hablamos de insolvencia, es porque consideramos que no sólo estamos ante simple iliquidez. Luego,
hay un trozo de los pasivos que no se cubre con los activos, un envilecimiento de los valores del activo que
hay que dar como pérdida y, si todavía no se ha producido (como es el caso, porque a la corrección
valorativa inmobiliaria le falta mucho recorrido todavía), pues, también hay que contabilizarlo, por el
principio de prudencia, mediante provisiones.
El apalancamento excesivo es compatible tanto con las situaciones de iliquidez como de insolvencia y se
resuelve, sencillamente, desapalancando, o sea, amortizando anticipadamente los préstamos todo lo que se
nos antoje en el momento en que veamos que el flujo de ingresos que íbamos a obtener con las inversiones
apalancadas no nos satisface. El problema está en que queda muy fino (pero eróneo) llamar
"apalancamiento" a toda deuda y, en especial, a lo que en España hemos llamado toda la vida "papel
pelota". Pero, los títulos valores que nos inventamos, sin negocios causales, no son "apalancamiento", sino
insolvencia o, incluso, fraude.
(sigue)
3.- En suma, habría tres conceptos que deslindar:
- la creación de dinero que hace el sistema financiero, que es para lo que está y que debe producirse coon
cierta correlación con la actividad económica real;
- la insolvencia, que se diferencia de la iliquidez porque en ésta el pasivo no es superior al activo, sino solo
hay dificultades de realización; y
- el apalancamiento excesivo que es lo que pasa cuando nos traemos demasiadas rentas del futuro al
presente y, luego, no tenemos en qué invertiirlas para generar un flujo superior al que nos hemos traído,
en cuyo caso, las devolvemos al futuro de donde nunca tenían que haber salido.
LA CRISIS ES DE INSOLVENCIAS INMOBILIARIAS DESCONTADAS y empeñarse una y otra vez en que

la crisis es porque los chicos del sector financiero son demasiado alegres podría estar indicando que no
queremos apearnos del burro valorativo de nuestro pisito.
Yo sí creo que el sistema financiero ha recogido velas inmobiliarias a tiempo y está haciendo sus deberes
(en España, no hace falta porque la inversión subprime la ha hecho el sector público administrativo
regional a través de las Cajas y será el sistema tributario
(sigue)
4.- el que cargue con el mochuelo; quizá por eso nuestros bancos privados corretean por ahí con tanta
energía).
El problema no está en el sistema financiero. El problema está en la psicología de las clases medias que no
quieren reconocer el error valorativo en el que han incurrido durante la burbuja inmobiliaria; y, donde
sólo hay un credit crunch selectivo para los negocios inmobilarios, aunque haya efectos colaterales
temporales en otras actividades, los pillados quieren ver el fantasma de enfermedades tumurolaes
capitalistas, dólar incluido. ¡Que el dólar sabemos que tarde o temprano tiene que devaluarse... desde los
70s!; y lo asombroso es que haya durado tanto.
Así que, no mezclemos churras con merinas y sigamos un día más trabajando en el proceso de crash
inmobiliario que, ya verán como cuando, en 2010, hayamos dividido los precios por dos, empezarán a
resucitar las expectativas en toda la economía... porque ¿qué negocios pueden montarse con este nivel de
costes inmobiliarios?.
Cuando hablan del lado financiero de la economía, los comunicadores deberían autoimponerse la
obligación de hablar también del real.
El problema es que el pisito es el "ahorro" del pobre.

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13/11/2007 (16:21)
Registrado
37.-¿Qué significa "catalanes"?

¿Qué significa "Estado español"?
Lo que se me ocurre es que los funcionarios de la administración central del Estado les hagan "unas
pajitas", como diría Torrente, para que gocen y dejen ya de quejarse.
De las 46 Cajas de Ahorro, 10 son "catalanas". Su SOCAVON SUBPRIME, como se trata de banca pública,
provinciana y política, lo pagaremos con los ingresos tributarios de los Presupuestos Generales del Estado.
Desgraciadamanete, esa será una "pajita" que no computará en sus magníficos cuadros de "balanzas
fiscales parciales", diseñadas para probar la intolerable preterición, que rayaría en el robo, que el "Estado
español" estaría perpetrando contra los pobrecitos "catalanes", ¿no?.
Sin embargo, CUANDO DALI LE DEJO TODO AL ESTADO ESPAÑOL, ¿SE ACUERDAN CUÁN RAUDOS
ACUDIERON A DECIR QUE SÍ, QUE ELLOS TAMBIÉN ERAN "ESTADO ESPAÑOL"?.
Hay elecciones a la vista y aprovechan lo que sea para intentar recuperar posiciones con sus grupos de
presión provinciana. Pero, los economistas no debemos dejarnos engañar. Estamos obligados a denunciar
que CATALUÑA ES RICA PORQUE HA RECIBIDO DISCRECIONALMENTE BUENA PARTE DE LA
ACUMULACION CAPITALISTA HISTÓRICA.
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NO SOY CATALÁN
Desde que escribo en este blog, mi mujer me ha notado que estoy raro, deprimido, sin ganas de emprender
nada, metido en mi mismo. Esto no puede seguir así. A mi no me gustan nada las cadenas.
Ni soy "español" (en el sentido que dicen), ni "fatxa", ni centralista, etc. Hay comentaristas que piensan
otra cosa, ¡allá ellos!,... pero con lo que no pueden estar en desacuerdo es que YO NO SOY CATALÁN.
En este blog, por primera en vida, he comprendido que, a diferencia de lo que sucede en Euskadi, LAS
RELACIONES P-E-R-S-O-N-A-L-E-S ENTRE CATALANES Y NO CATALANES SON DOLOROSAS.
Durante mi vida, como he ido relatando, he intentado relacionarme bien con los catalanes que me he ido
encontrando. Incluso, tengo familia catalana. ¡Dios sabe que lo he intentado de buena fe, con todo mi
corazón!. Sin embargo, nunca he recibido nada a cambio salvo una absoluta falta de resonancia emocional.
Pero, siempre he hecho como que no me importaba. Me lo he negado psicológicamente a mi mismo,

viviéndolo con culpa. He vivido de espaldas a esto toda la vida, sin querer elaborarlo. He intentado
objetivar al máximo mis relaciones con catalanes, intelectualizándolas mucho.
Cuando vi que Montalvo tenía un blog, acudí inmediatamente a aprender. "Yo no soy de esos que dicen
que los catalanes están apestados", me decía a mi mismo.
Se me ocurrió trabajar la que creo evidente relación entre los hechos diferenciales de la burbuja
inmobiliaria española y la anormalidad que significa que el 60% del sistema bancario pertenezca a unas
administracioncitas públicas territoriales demasiado expansionistas y ridículas en cuanto a los aspectos
ideológicos que significan, con tanto abuso del concepto de "lo nuestro", con la distorsión que ello crea en
el sector público.
Sin embargo, en este asunto, el feed-back ha sido decepcionante y he sido mal interpretado por muchos
que se han molestado por la virulencia con la que escribía, en un intento por exorcizar los sentimientos de
aversión que generaban mis posts, reduciendo al absurdo las cosas.
Pero, ¡cómo no!, la comunicación no ha funcionado.
Tengo que ser honrado y decir las cosas como son, máxime en Internet.
Me voy definitivamente de este blog.
Yo no soy catalán. Solo me interesa la burbuja inmobiliaria, la crisis subprime, etc.
Los catalanes me hacen daño y el sentimiento negativo que eso genera en mi, ya no lo vivo con culpa.
Estoy en deuda con ustedes. Muchas gracias.
MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑO UNA NACION

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Anónimo dijo...
Lara: "El 95 de los catalanes se sienten maltratados dentro del Estado"

13/11/2007 (16:21)
Registrado
36.-¿Qué significa "catalanes"?
¿Qué significa "Estado español"?
Lo que se me ocurre es que los funcionarios de la administración central del Estado les hagan "unas
pajitas", como diría Torrente, para que gocen y dejen ya de quejarse.
De las 46 Cajas de Ahorro, 10 son "catalanas". Su SOCAVON SUBPRIME, como se trata de banca pública,
provinciana y política, lo pagaremos con los ingresos tributarios de los Presupuestos Generales del Estado.
Desgraciadamanete, esa será una "pajita" que no computará en sus magníficos cuadros de "balanzas
fiscales parciales", diseñadas para probar la intolerable preterición, que rayaría en el robo, que el "Estado
español" estaría perpetrando contra los pobrecitos "catalanes", ¿no?.
Sin embargo, CUANDO DALI LE DEJO TODO AL ESTADO ESPAÑOL, ¿SE ACUERDAN CUÁN RAUDOS
ACUDIERON A DECIR QUE SÍ, QUE ELLOS TAMBIÉN ERAN "ESTADO ESPAÑOL"?.
Hay elecciones a la vista y aprovechan lo que sea para intentar recuperar posiciones con sus grupos de
presión provinciana. Pero, los economistas no debemos dejarnos engañar. Estamos obligados a denunciar
que CATALUÑA ES RICA PORQUE HA RECIBIDO DISCRECIONALMENTE BUENA PARTE DE LA
ACUMULACION CAPITALISTA HISTÓRICA.
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EL DILEMA DEL AHORRO DEL POBRE
Se me ocurre que, del mismo modo que hablamos de "guerras de tipo de interés", podemos hablar de
"guerras de costes inmobiliarios".
Podemos inventarnos bancos que financien adquisiciones inmobiliarias multimillonarias en un país

extranjero y que, así mismo, establezcan centros de propaganda que estimulen la avaricia de los pobres
(recuerden que "el pisito es el ahorro del pobre"), de modo que se detone una explosión burbujista; pero,
no para forzarles a recuperar sus derechos dominicales históricos sobre sus bienes raices a un precio
mucho más alto, y nosotros irnos con el botín calentito, sin esfuerzo, sino con objeto de "descojonarles" los
precios relativos inmobiliarios, aumentarles los costes de producción y meterles en "el dilema del ahorro
del pobre", que tantos quebraderos de cabeza (y debilidad) da a las autoridades fiscales, monetarias y
políticas.
(sigue)

El negocio inmobiliario y de la construcción, por su propia naturaleza, está vinculado con el poder social y
político. A nadie le gusta que le vengan de fuera a montar negocios con las cosas de uno. Si pasa con la
banca y la energía, pasa mucho más tratándose de estas actividades simples y rentables, directamente
relacionadas con el "territorio", base física de la soberanía.
Lo razonable es dejar a los extranjeros en estas cosas sólo un papel secundario. Dicho de otro modo,
normalmente, de lo que se trata es de hacer que haya "guiris" que piquen trayéndonos sus dineros a
cambio de nuestras maulas.
Esto es lo que dice la razón.
Entonces, ¿qué verderao significado tiene la frase "diversificación geográfica a mercados no tan maduros
como el nuestro"?.
A parte de ser una frase cursi y pedante donde las haya (en general toda la litertura del sector lo es, razón
que basta para que sus epónimos sean rechazados por hortreras en los aquelarres financieros), una de tres:
- o sugiere que "vamos a calentarles, camaradas";
- o indica que hay decisiones "bélicas" que no se ven a simple vista;
- o, finalmente, es la proclamación de que son unos membrillos.

EL DILEMA DEL AHORRO DEL POBRE
Se me ocurre que, del mismo modo que hablamos de "guerras de tipo de interés", podemos hablar de
"guerras de costes inmobiliarios".
Podemos inventarnos bancos que financien adquisiciones inmobiliarias multimillonarias en un país

extranjero y que, así mismo, establezcan centros de propaganda que estimulen la avaricia de los pobres
(recuerden que "el pisito es el ahorro del pobre"), de modo que se detone una explosión burbujista; pero,
no para forzarles a recuperar sus derechos dominicales históricos sobre sus bienes raices a un precio
mucho más alto, y nosotros irnos con el botín calentito, sin esfuerzo, sino con objeto de "descojonarles" los
precios relativos inmobiliarios, aumentarles los costes de producción y meterles en "el dilema del ahorro
del pobre", que tantos quebraderos de cabeza (y debilidad) da a las autoridades fiscales, monetarias y
políticas.
(sigue)
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...ece_anual.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
unos datos que , por culpa de no sé quien , pocos saben :

-hay mas españoles en Venezuela ( y desde muuuuchos años)que venezolanos en España (por unos meses
la mayoría).
-hay mas españoles en sudamerica ( y desde muuuuchos años ) que sudamericanos en españa ( desde hace
mucho menos)
-hay mas españoles en los 24 paises arabes juntos, que arabes en españa ( parece mentira pero es la
realidad ), a pesar de que en marruecos la cifra es inversa, solo pensar en arabia, qatar, emiratos, kuwait
etc etc.
-hay mas españoles en el extranjero ( viviendo y trabajando, no turistas ) que extranjeros no turistas en
españa.
-las remesas (dinero que mandan a su pais) de los españoles trabajando en el extranjero es colosalmente
mayor que la de los extranjeros trabajando en españa.
-hay mas medicos extranjeros atendiendo en españa que medicos españoles atendiendo en el extranjero
(excepto el caso de gran bretaña y escandinavia, y las ong´s )
-mas cientificos extranjeros investigando en españa que cientificos españoles haciendolo en el extranjero (
excepto el caso de 2 paises americanos y 4 europeos).
y puedo seguir con una retahila de datos parecidos .
Y me alegro que eso sea asi, porque si eso significa algo, significa que el mundo esta entrelazado y el ser
humano es uno, y el nacionalismo, como dijo el premio nobel Bernard Shaw, "es la sensacion de que tu
país es mejor que los demás solo porque tu has nacido en él.El nacionalismo es una forma psicopatica de la
idiotez y uno de los conceptos ,mas peligrosos para la paz de la humanidad"
En cuanto a Einstein, dijo que " el nacionalismo es una enfermedad infantil, es el sarampión de la
humanidad"
Asi que , majestad el rey de España y excelencia Sr presidente de Venezuela, mejor callaros en publico y
dejad los nacionalismos aparte, y hablad en privado que los intereses de todo el mundo está en juego.
finalmente , me acuerdo de aquel filosofo que dijo: maldigo al primero que plantó cuatro palos y dijo : éste
cuadrado de terreno, es mio.
Enviado por . 01:44 14-11-2007

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Las "banzas fiscales" que exhibió el Sr. Rosell son parciales. Sólo se fijan en la ejecución, durante un
período temporal discrecional, del Capítulo VI del Presupuesto de Gastos de la Administración Central
Estado, sin considerar todos sus organismos Autónomos, sin consolidar todo el gasto del sector público y
sin computar el gasto asociado a la banca pública regional (10 de las 46 Cajas son catalanas) que ha
obtenido, obtiene y obtendra del sistema tributario, como es lógico, toda la ayuda que requiera para tapar
su SOCAVON SUBPRIME (en España, el trabajo subprime lo hacho el sector público a través de estas
entidades; quizá, por ello, nuestra banca privada corretea tan ligera de equipaje, comparada con la de los
demás países, donde, desgraciadamente para ellos, no hay tanta generosidad pública con la actividad
crediticia). Además, los economistas tenemos la obligación de proclamar que CATALUÑA ES MÁS RICA Y
SUPERIOR AL RESTO PORQUE SE HA LLEVADO BUENA PARTE DE LA ACUMULACIÓN HISTÓRICA
DE CAPITAL.
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15/11/2007 (10:04)
Registrado
5.-Lo importante es preguntarse sobre si la RECESION que está empezando tiene causas estructurales o
no estructurales (o sea, coyunturales).
Si las causas son NO ESTRUCTURALES, pues, nada, amigos, propongan las medidas de ajuste coyuntural
que, a su juicio, correspondan: bajar las retenciones del IRPF para estimular el consumo, cambiar a la
Ministra de Fomento para facilitar los procedimientos administrativos en ese Ministerio que gestiona
tanto gasto público, ordenar a la banca pública que regale préstamos hipotecarios a los mendigos para
animar la demanda agregada, etc.
Pero, si las causas son ESTRUCTURALES, entonces, háblenme de cómo el modelo estructural se remonta
a los 80s, de cómo hace tiempo que dejó de tener utilidad y cómo ahora se está descomponiendo; de cómo
está basado en la combinación de construcción residencial, falso efecto riqueza, consumo privado,
euroayudas, apelación al ahorro extranjero y turismo de clase baja centroeuropea;
6.-de cómo estamos echando la acumulación capitalista fuera de España por proclamar cínica e
hipócritamente lo puros e inmaculados que somos mientras hemos dejado endeudada de por vida a una
generación completa; etc.
Nosotros no somos "políticos". Las próximas elecciones pasarán rápido. Pero, el modelo estructural está
muerto. Dejemos que los dos partidos políticos representen la comedia habitual. Uno, que vivimos en el
mejor de los mundos posibles. Y el otro, que la crisis no es estructural sino imputable a la mala gestión de
los otros. La gente somos mucho menos tonta de lo que se creen algunos y tras otorgarle la mayoría a uno,
demandaremos la socialdemocratización de todos, para poder abordar las reformas estructurales, porque
ha llegado uno de esos momentos raros en los que lo que toca es cambiar de modelo estructural; y este tipo
de cambios requiere la proliferación de mesas de negociación en las que todos ceden derechos adquiridos;
y, para eso, es para lo que fue inventada la socialdemocracia, que no es un bien privativo de un sólo partido
político.
7.-de cómo el corazón de la estructura, o sea, de cómo el sistema financiero es, en su 60% público,
provinciano y político, y de cómo los economistas, que se lo montan de "liberales", miran para otro lado
desde sus puestos de trabajo en universidades o fundaciones públicas; de cómo tenemos un diseño del
sector público administrativo que no se lo permite ni Suiza; de cómo hemos interpretado la autonomía
financiera de los niveles administrativos infraestatales como un proceso suicida de fragmentación del
sistema tributario, con el consiguiente problema de ineficiencia, además del ensoberbecimiento de las
clases políticas provincianas; de cómo no hemos querido ver que la revalorización mágica de los pisitos no
era sino un aumento de costes que lastraría toda otra actividad económica; de cómo hemos olvidado que el
único cartucho de inversión exterior que teníamos había que gastarlo en Hispanoamérica, y de cómo
estamos jugueteando irresponsablemente a abandonar el trabajo realizado;
(sigue)
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
¡Ahí te quedas!
Los problemas siempre son de financiación. Es muy ridículo ver a los españoles tomando decisiones como
si la financiación fuera ilimitada. La burbuja inmobiliaria se ha hinchado de una forma tan absurda, entre
otras cosas, porque la gente creía que siempre habría préstamos. No me extraña nada en un país donde
hay tanta banca pública para hacer el trabajo subprime con la red de seguridad de los Presupuestos
Generales del Estado.
Ahora, el sector está descubriendo que la banca de verdad no sólo considera que está saturada de inversión
crediticio hipotecaria, sino que entiende que parte de ella está envilecida y lo está llevando a sus cuentas de
Resultados, todo muy seriamente, con dimisiones de ejecutivos y aceptación de correcciones valorativas de
sus acciones, pero, ¡ojo!, con deportividad, sabiendo que "no llegará la sangre al río".
El sistema (financiero) se ha desmarcado del ladrillo y está mirando los siguientes negocios que ya está
financiando con sus recursos escasos.
¡No va más!.
El credit crunch selectivo que estamos viviendo ha venido para quedarse. No va a haber "recuperación"
ninguna. En la próxima estructura económica la vivienda básica, el suelo industrial y las naves serán
semigratuitas.
Stephen Roach un día calificó la burbuja inmobiliaria como "la más cruel de las burbujas". ¡Qué razón
tenía!.
http://www.nationalinvestor.com/america%20bubble.htm
Pero, el entonces analista de Morgan Stanley, no se atrevió a poner la frase politicamente incorrecta que yo
si puedo permitirme desde el anonimato:
En la emisión de bonos necesariamente convertibles que ha hecho el Santander, se puso muy de moda el
viejo concepto de "ventanas temporales de liquidez".
Pues eso, vamos a ver qué "ventanas de liquidez" tienen los "inversores" en pisitos. Espero que no sean las
que les han quedado a los filatélicos.
Lo que peor llevo de todo esto es que, según nos vamos metiendo en el crash, yo, como bajista, cada vez
estoy más contento (evidentemente, como buen bajista inmobiliario hace ya años que desvinculé mis
garbanzos del ladrillo), sin embargo, a mi alrededor no veo nada más que caras que pasan, sin solución de
continuidad, del verde-avaricia a ese otro tan característico que tiene el fruto maduro de la cydonia
oblonga.
Y lo peor de lo peor, ya verán, va a ser el cabreo inmenso que va tener esa parte de la tecnoestructura
pillada, esos chicos y chicas de 30-40 años que ya están en el mando de nuestra economía, pero, a
diferencia de sus mayores,... ¿cómo dicen los hipócritas y cínicos?, ¡ah!... ¡sí... "es que tú has llegado tarde
al mercado".
Me temo que más de uno, en vez de buscar ventanas de liquidez, lo van a querer son ventanas de la de toda
la vida.
pisitófilos crediófagos el 14/11/2007 15:58:45

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A el listo de "culpables":
Te obligan a comprar a estos precios cuando impresentables como el señor Mayayo de la Asociación
Hipotecaria Española, personaje público y con cierta responsabilidad, miente descaradamente y dice cosas
como "es metafísicamente imposible que los pisos bajen" para conservar la expectativa de revalorización y
fomentar el sentimiento de "compra hoy que mañana no podrás". Se ha permitido esclavizar (si,
ESCLAVIZAR, no se me ocurre otro verbo más de******ivo) a la juventud al permitir que nuestras
parejitas mileuristas imberbes y con la cc virgen se hipotequen a más de 25 años, es decir, poniéndoles la
alfombra roja para que se traigan sus ingresos presentes y futuros de los próximos 40 años y gastarselos en
4 ladrillos aquí y ahora. Y se ha permitido este degüello porque se ha denigrado la alternativa del alquiler
("por el mismo dinero pagas la letra!", MENTIRA) y se ha hecho ver que el único camino posible es la
compra (traquilo majete, que solo duele los primeros años, luego ni te enteras!!! -- ...y tu!!! a ver, mal
patriota, qué haces de alquiler!!! a hipotecarse como todos hemos hecho, que tu y los tuyos vais a traer la
ruina a este país cobardes!!!).

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Hay varios motivos por los que se puede y se debe usar retóricamente el término nueva esclavitud en el
timo hipotecario:
1. En el 84 el gobierno del PSOE, con mayoría absoluta, implantó el Decreto Boyer, pasando del contrato
de alquiler protegido del franquismo al contrato de alquiler según las reglas, decían, de la oferta y la
demanda. Y coincidió con la Ley de Costas. En los años siguientes la producción española de ladrillo no era
suficiente y se tuvo que importar entre otros de Marruecos.
2. A partir de entonces los hijos de las incipientes clases medias, medio altas y de la pequeña burguesía en
vez de montar bares de copas y/o a la vez se dedicaron al mercado inmobiliario. Era la época de las
reconversiones industriales y las cuotas de producción (fíjense la cantidad de explotaciones lecheras que
han ido desmontando y a como está ahora la leche que venderán claro está los franceses entre otros a
través de sus supermercados)
3. Se modificaron las sucesivas leyes del IRPF para canalizar el ahorro hacia cuentas vivienda, se desgravó
fiscalmente la vivienda (Mira, mira! que los interes te los paga Hacienda, no te preocupes), del alquiler ni
acordarse, era cosa de tontos y fracasados y en definitiva se CREARON las condiciones sociales de
sometimiento mental a la necesidad inteligente de poseer un pisito. Salvando las diferencias, un proceso
de control mental similar al interesante, inteligente y económico hábito de fumar. ¿Cuántos de los que
ahora critican a los hipotecados por su poca inteligencia han fumado alguna vez? Joder! y no me vengan
con ese rollo de la libertad y de que de algo hay que morir. Nos guste o no el control social existe y es
eficaz.
4. Resulta curioso que alguien que tenga 20 millones de rubias en el banco tenga que pagar el impuesto de
Patrimonio y que otro que tiene 60 millones, si lo mete en un piso no tenga que pagar nada PORQUE su
valor catastral es de 10 milloncetes de rubias.
5. No voy a entrar en detalles en la inexistencia de ninguna asignatura de economía en el sistema educativo
hasta finales de los 90 ni del actual estado de las asignaturas que ahora tienen. Parece ser que poca cosa.
Y 6. En mi opinión el gran avance social de estos años ha sido pasar de la esclavitud de los 5 hijos mínimo
a la hipoteca a 30 años. Así son las cosas. El que tiene una hipoteca tendrá que tragar con trabajos
inestables, de bajo salario y sin rechistar. Si no les gusta la palabra esclavitud se puede cambiar por
colonialismo mental o por control social, para mí la realidad que observo es un poco de cada. Y para todos
esos que razonan al revés afirmando que los culpables de la esclavitud son los esclavos, sinceramente,
compren mañana mismo acciones de los bancos, les han castigado demasiado y tienen un PER muy
interesante.

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Dice nuestro querido McCoy que "el sistema financiero español va a estar convulso en los próximos
meses", pero que será "por lógica y no precisamente por el subprime". Además, dice que "veremos fusiones
de cajas que sólo la crisis y el corporativismo inducido por el Banco de España podrán explicar".
Siento tener que añadir bastante esta vez.
McCoy estaría volviéndose demasiado generoso pensando que el capitalismo tiene una enfermedad
cardiaca o circulatoria, creyéndose que el tratamiento correcto es sólo "deleverage", aunque a dosis de
caballo, es decir, en sus vencimientos, no renovar las deudas o anticipar su amortización, o sea, destruir un
montón de activos financieros creados. Sin embargo, eso no es lo que está pasando. Aquí, lo que sucede es
que está pinchando una simple burbuja inmobiliaria; que se han dado hipotecas demasiado alegremente; y
que el sistema financiero está haciendo el correspondiente "write off" del envilecimiento de su inversión
hipotecaria, o sea, está llevando la pérdida a la cuenta de Resultados, con la consiguiente mengua del
dividendo.
Así las cosas:
- El sistema financiero va a estar convulso los próximos meses, sí; pero, "meses" de verdad, o sea, años;
- la causa sí es "lógica"; es la crisis subprime, entendiendo por ella lo que entendemos todos, o sea, el no-
va-más hipotecario general, que trae causa de la crisis inmobiliaria que obliga a descontar financieramente
los efectos que tendrá sobre la actividad tanto directa como indirectamente a través de la reversión del
efecto riqueza;
- La crisis se concentra en las Cajas de Ahorro, que no solo habrá que fusionar, sino también liquidar,
entregándole sus activos a los bancos privados que tendrán que obedecernos, quedándoselos.
Pero, lo mejor es lo del "corporativisimo inducido" que tendría el Banco España, concepto que me plantea
la misma curiosidad intelectual que el de "funciones ejecutivas intangibles", al que se refiere McCoy en su
artículo. Yo, es que me parto. Ahora se llama así: "corporativismo inducido". O sea, las Cajas tienen un
socavón hipotecario de no te menees porque son las entidades (públicas) que han desarrollado en España
la parte mollar del trabajo subprime; seremos todos los españoles los que saneemos silenciosamente la
situación a través del sistema tributario del Estado; está claro, que el saneamiento se va a instrumentar a
través del Banco España y del centralbanquismo de la señorita Pepis, que está naciendo en provincias, de
la mano de los Bancos Europeos de Finanzas, los Institutos Vascos de Finanzas, etc.; evidentemente, todo
ello hace que la influencia del "lender of last resort" vaya en aumento, o, como nos gusta decir, la apelación
a papá Estado está obligando a que las administracioncitas públicas regionales se tengan, por fin, que
enfundar su soberbia expansionista y disgregadora; en España, comenzamos felizmente a ver la salida del
túnel de la descentralización financiera de nuevos ricos en el que estúpidamente estábamos metidos desde
los días de expectativas de vino y rosas, cuando nos creíamos que todo el monte era orégano; y a todo esto
lo llamamos "corporativismo". Vale. Pues, yo lo llamo "as de bastos".
Si nos respetamos y nos queremos, lo que deberíamos es soñar con el día en que nos liberemos de la
fantasía animada de ayer y hoy de que en el siglo XXI, en un país desarrollado, el 60% de la banca tenga
que ser pública, encima no estatal (o sea, en manos de los políticos provinciales), que tenga que darle un
aire paternal (más falso que Judas Iscariote) a un hipotético capitalismo de integración clasista, inspirado
en el verticalismo y la democracia orgánica, verdadero residuo ideológico del franquismo, y que,
¡pásmate!, no "tiene" porqué obtener beneficios sino desarrollar obras sociales y culturales... y alguna que
otra urbanización. Lo dicho, ¡somos cojonudos!.
O sea, la banca extranjera va a venir a comprar entidades aquí, ¡con la que está cayendo y la que nos
espera!. ¡Ya!. Si alguien viene, tendrá que ser a ayudar en el desescombro. Bueno, es una metáfora, que
conste, porque, como saben, defendemos que la crisis subprime española, cuando, por fin, nos atrevamos a
reconocerla, será muy administrable; eso sí, con cargo a nuestro peculio como contribuyentes.
Gracias por leerme.

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Triunfadores, perdedores... y espectadores
Las burbujas y todo negocio piramidal no dividen la sociedad en triunfadores y perdedores, sino en tres.
Por un lado, los triunfadores y los perdedores; por otro, los espectadores.
Mientras dura el negociete usurero, los empeñados en reclutar adeptos no son, precisamente, los
espectadores. ¡A qué no!. Cuando pincha la burbuja o se derrumba la pirámide, los perdedores, que hasta
entonces habían estado mofándose de los espectadores, jactándose de sus presuntas ganancias (siempre
latentes), se ponen cabreadísimos con los triunfadores, la mayoría de los cuales, a poco bien que lo hagan,
salen "de rositas". Siempre ha sido, es y será así. Lo que pasa es que, ahora, las magnitudes son enormes.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Según mi modesto y leal saber y entender, tanto a usted, Sr. McCoy, la niña de mis ojos, como al ilustre Sr.
Iturriaga, les faltaría lo que, por razones obvias, le debe faltar a todo comunicador económico crítico e
independiente que tiene que defender sus garbanzos día a día. Me refiero a esa pizca de sal y pimienta
políticamente incorrecta que, sin embargo, podemos añadir humildemente sus seguidores... desde el
anonimato, claro está, porque ni a mí ni a nadie que tenga un dedo de frente, se nos ocurre ir diciendo de
viva voz, por esos mundos de Dios, lo que solemos escribir en Internet. La gracia de los comentaristas está
en que nos limitemos a intentar añadir sólo un granito de arena a la montaña que todos los días, como si
del castigo de Sísifo se tratara, debe levantar el periodista económico .
A la "tesis perfectotormentística" habría que añadir a bote pronto:
- una cosa es recesión y otra depresión;

- sin reequilibrio de precios relativos inmobiliarios (incluso, sin reducción importante de costes
inmobiliarios) no habrá resurrección de expectativas
la inflación es muy dulce para el endeudado que fantasea con todo que le va a subir el sueldo o el beneficio
de su pequeño negocio, mientras la deuda en que incurrió allí se quedó;
- no podemos reprochar al sistema financiero que vaya haciendo sus deberes, más o menos
voluntariamente, llevando a Resultados el envilecimiento presente y futuro de su cartera de inversión
crediticio hipotecaria;
- en medios académicos y políticos, la inflación se percibe como menos mala que la deflación; lo que de
verdad habría es un iceberg deflacionario, de ahí la agresividad con la que abordamos la época de tipos
liliputienses, tras criticar al Banco de Japón lo tarde que reaccionó a finales de los 80s y principios de los
90s;
- la inflación es muy práctica para las autoridades empeñadas en restaurar equilibrios de precios relativos,
siempre que asuman la correspondiente devaluación de su moneda (de esto sabemos mucho en España), y,
aunque lo vivan con complejo de culpa, puestos en la encrucijada...;
la inflación también es un impuesto silencioso, aunque teóricamente injusto, pero, ¿qué no hay injusto en
el capitalismo del "quítate tú que me pongo yo";
- el dólar comenzó su "fiesta de Halloween" con la supresión de la convertibilidad última en oro decretada
por Mr. Nixon y, desde aquel día, todos supimos que tarde o temprano, en la medida en la que el dólar
fuera inundando el mundo, acabaría devaluándose mucho,... lo que no sabemos es cuándo;
- si el petróleo se pudiera pagar en euros, otro gallo cantaría, ¿no?... y, ¡qué curioso!, los petroleros
eurofans resultan ser los representantes de Irán y Venezuela;
- así las cosas, las políticas de tipos de interés de los bancos centrales como se explican es por el tipo de
cambio y no por la inflación;
- los productores asiáticos, por ahora, sólo quieren y querrán divisas, hasta que llegue el día en que las
materias primas (y lo que no son mm.pp.) se puedan comprar con renminbies, que llegará, aunque yo no
lo vaya a ver;
en España, todo esto, no se vive con la misma intensidad que en los demás países de la OCDE porque,
aquí, la locomotora ha sido muy local (el urbanismo de concejaletes) y el 60% del sistema financiero es
público, o sea, son pseudobancos del Estado (entendiendo por Estado lo que se entendió cuando Dalí le
dejó su herencia al Estado Español, o sea, que la Generalitat de Catalunya estaba incluida, según se
interpretó en provincias, acertadamente, creo yo); y, como banca estatal, está conectada al sistema
tributario del Estado (aunque, de las 46 Cajas, 10 sean catalanas identitarias);
- además, en España, hay unas elecciones a la vista y, ya se sabe, para unos, vivimos en el mejor de los
mundos posible (el "Cándido, o el optimismo", de Voltaire), y para los otros, los problemas no son
estructurales sino imputables a la gestión coyuntural, o sea no estructural, evidentemente, desarrollada
por aquéllos;
- pero, como sabemos por la doctrina perfectotormentística, no hay más cera que la que arde y, más pronto
que tarde, como diría Tete Montoliú, los "Días de vino y rosas" darán paso al los de "Sangre, sudor y
lágrimas".
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En realidad, nunca habría espectadores
No hay que recurrir a la Teoría de la Relatividad para comprender que los que he llamado "espectadores"
no lo son tanto,... siempre habrá algún efecto indirecto, siempre tendrán un motivo para alegrarse o
entristecerse.
El ejemplo, más cerca imposible: el post de Manolo.
Manolo es un bajista que ha decidido tomar la posición "corta", o sea, que va a comprar en el futuro.
En la medida en la que las cosas fueran como ha planificado, no es un espectador, sino un triunfador.
Yo, cuando hablaba de la segmentación de la sociedad en triunfadores, perdedores y espectadores, sólo me

refería a los efectos directos cuantificables, de "primera ronda", como nos gustaba decir hace unos años.
No hace falta que explique quiénes consideramos que son los "triunfadores del pisito". Los perdedores son
los que han tomado la posición "larga" y ven cómo sus valores se descomponen día tras día. Los
espectadores seríamos los demás.
Según esto, quienes sólo ven sus proyectos de vida truncados por culpa del chantaje inmobiliario no serían
perdedores del pisito en sentido estricto, serían otra cosa.
Una pregunta: los que compraron barato hace muchos años, llegaron las revalorizaciones mágicas y se las
creyeron, y acabaron picando con el efecto riqueza gastando más de lo que lo habrían hecho en
condiciones normales, ¿son perdedores o no?. Yo creo que sí; conformarían un nivel de perdedores de
segundo grado.
Así las cosas, los perdedores del tercer nivel serían aquellas víctimas indirectas del negociete a las que me
refería. En un cuarto y ulteriores niveles estaría toda la población e, incluso, las personas jurídicas
privadas y públicas.
Sin embargo, Manolo deja caer que, en el futuro, habrá momentos mejores, de modo que un descalabro de
precios puede verse como una oportunidad de compra; y, si se trata de un perdedor de primer nivel, sólo
un malestar relativamente pasajero.
Siento decepcionarles.
Ya nunca volverán a ser las cosas como lo han sido en la burbuja inmobiliaria. Sabemos muy poco de la
próxima estructura económica que sucede a esta que muere; pero, de lo que no cabe duda es de dos cosas:
- la energía será más cara;
- los costes inmobiliarios serán mínimos.
La vivienda estándar básica y el suelo industrial y las naves industriales serán semigratuitas.
Tarfaya fue una ciudad española. Yo quiero que la busquen en Google Earth y me digan a cuánto le
pondrían el metro cuadrado de nave industrial al empresario que quiera crear empleo allí.
Muchas veces, reduciendo los problemas al absurdo es cuando los comprendemos.
Estamos demasiado obnubilados por las ganancias injustas e inmerecidas que han tenido algunos en el
negociete inmobiliario. Pero, no creamos que las cosas son así. Las cosas nunca han sido así.
Lo mismo pasa con la inflación persistente. A lo largo de la historia ha habido períodos de inflación, pero
nunca demasiado importantes y duraderos, salvo excepciones. La inflación persistente es una cosa de los
años 40s para acá. Ahora, con las grandes áreas monetarias que han cuajado, ¡ya vermos qué inflaciones
vienen a salvar a nuestros hipotecaditos!.
Los perdedores nos deben dar pena... pero con ciertos límites.

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Dos de las características estructurales del futuro son:
- energía cara; y
- vivienda estándar básica y suelo industrial semigratuitos.
No es casualidad que, cuando las constructoras han tenido que diversificar, hayan optado por el sector
energético.
Todavíam no podemos razonablemente prever los "dies ad quem" de estos procesos. Además, este tipo de
prospectiva no es nuestra especialidad, lo que no quiere decir que las "ondas largas" de Kondratieff,
Schumpeter, Mandel, Sweezy, etc. no sean el obligado telón de fondo de todo análisis económico.
A nosotros, lo que nos interesa es saber cuándo nos vamos a liberar de las Cajas de Ahorros, que es una
cosa como más prosáica y práctica.
Pero, por si las moscas, procuramos viajar lo máximo posible, ahora que todavía se puede, porque la
energía que mueve los aviones no tiene sustituto.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...nte_altos.html
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El arranque en Bolsa ha sido un arranque propio de las circunstancias financieras que estamos viviendo.
Se ha demostrado tener "pantalones". Nos ha gustado. Muchas empresas salen a Bolsa infinitamente peor.
No hay nada que temer ni que reprochar.
La empresa ha demostrado una capacidad de gestión grande.
En España, somos muy dados a "filosofetas de barra de bar". ¡Ni caso!.
Yo tengo que felicitarles, darles mi enhorabuena y desearles lo mejor... que vendrá, sin ningún género de
dudas.
filosofetas de barra de bar

…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
RECESION 2008. CAPITULACION 2010.
No estamos ante una crisis coyuntural sino ante el ocaso del modelo estructural que nació tras la
"reindustralización" en que culminó el proceso de transición estructural cuyo hito principal fueron los
Pactos de la Moncloa de 1977, y que ha estado basado en construcción residencial, consumo privado,
euroayudas, turismo de clases bajas alemanas y británicas, inmigración sin cualificación y, al final, la
llegada al presente del ahorro que toda una generación ha traído de su incierto futuro demasiado
generosamente.
La muerte estructural es un proceso que, ¡cuidado!, se puede "vender" como la presunta "sana corrección":
1) de la descompensación de los cinco componentes del PIB (consumo privado, gasto público, inversión,
exportaciones e importaciones); y
2) del déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente (bienes, servicios, rentas y transferencias).
Podemos estar muriéndonos y el médico estar preguntándonos porqué no nos vamos de fiesta,
proclamando una de dos:
1) o que vivimos en el mejor de los mundos posibles..."vean cómo le va bajando la fiebre al enfermo";
2) o que vivimos en el mejor de los mundos posibles y los problemas que se ven se deben simplemente a
que los gestores actuales son unos ineptos... "vean cómo le va bajando la fiebre al enfermo y los vómitos se
deben a que las enfermeras son ineptas".
También, hay que replantearse el concepto de "recesión", porque podemos estar viviendo un cataclismo
social y económico y, sin embargo, el PIB seguir "avanzando", "equilibrándose", etc.. Hay que ir a un
concepto económico y no político de "recesión", centrado en el análisis de la actividad real, con el empleo
de verdad como telón de fondo. No podemos permitir que nos definan la recesión, p.e., como la situación
en la que el PIB no crece o decrece dos trimestres consecutivos. Cualquier Jefe de Estadística puede hacer
que eso no suceda nunca.
Con la burbuja inmobiliaria ha pasado igual. Primero se daba una definición esotérica de "burbuja" y, a
continuación, se decía "como esto no es lo que pasa en España, pues, no hay burbuja",
cuando hasta la persona más sencilla estaba viendo que vivíamos en plena activomanía. Con todo concepto
indeterminado pasa igual. Precisamente, una de las características del poder es la ventaja en la
interpretación de los conceptos indeterminados.
Otra cuestión no menos importante es que las medidas de gestión que se adoptan cuando el modelo
atraviesa por dificultades coyunturales, pero está lejos de estar agotado (p.e., el famoso "ajuste fino")
pueden ser desgraciadamente procíclicas cuando el modelo está muriendo. Tal es el caso de las bajadas de
impuestos. ¡Precisamente, el mejor indicador del agotamiento del modelo es la insuficiencia financiera del
sector público!. Puedes no estar recaudando porque hay una atonía transitoria en el consumo privado.
¡Bien!. Bajas las retenciones en las nóminas a cuenta del IRPF, p.e., y puedes reparar la situación y seguir
la marcha triunfal.
Sin embargo, al final del modelo, la atonía del consumo ya tiene una etiología estructural, y rebajando
impuestos lo único que consigues es quitarle fuerza al gasto público, que es el componente del PIB que
debe compensar el daño que están sufriendo las expectativas en el sector privado.
¡Que hartos estamos de tanta irresponsabilidad!.
Pero, como saben, lo peor no es todo esto, sino la situación de las Cajas de Ahorro que es donde hemos
concentrado en España el trabajo de reclutamiento "subprime". La cobertura del socavón hipotecario de
esta banca pública va a consumir un buen trozo de la capacidad recaudatoria del sistema tributario del
Estado. En las Cajas, no hay accionistas con quienes compartir el descalabro inmobiliario que están
descontando los grandes bancos mundiales llevando ya a sus Cuentas de Resultados el envilecimiento de
su inversión crediticio hipotecaria. Además, las Cajas (10 de las 46 son catalanas), como bancos públicos
de las Administraciones regionales, van a ser puestas al servicio de la resistencia política al proceso de
rebobinado parcial de la descentralización tributaria, que es una parte del proceso general de
consolidación fiscal que hay que hacer obligatoriamente, porque, como decimos, es lo único que
razonablemente hay para administrar la situación, eso sí, cuando, por fin, nos decidamos a coger el toro
por los cuernos y dejemos de hacer el membrillo con que "somos cojonudos" y que, "con nosotros, no va".
Gracias por leerme.

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El Sr. Solbes no vale para abordar las reformas estructurales que vienen después de constatarse la
inoperancia de las medidas no estructurales. ¿Porqué?. Por la propia esencia de las medidas estructurales,
que no son más que procesos colectivos de cesión de derechos adquiridos que requieren de un gran caudal
político y energías. Nunca en la historia ninguna gerontocracia ha abordado ningún proceso de reforma
estructural. El Sr. Solbes, por contra, ha sido muy bueno en tranquilizar tras el desorden y gobernar el
barco con moderación, pero con el viento en popa. ¡Qué fácil es salir por la TV haciendo llamadas a la
prudencia mientras la vivienda avanza a tasas bidigitales!. Sin embargo, para animar las expectativas
cuando la vivienda baja a tasas bidigitales y hay que intervenir entidades de crédito hace falta un poco más
que "prudencia". El Sr. Solbes, además, es que es como muy "cuco". Así lo vemos las gentes sencillas. Es
una especie de Sr. Barea, pero menos hablador. La gente no somos tonta. Es una especie de pacto: me
trago tus elipsis con esa voz forzada para abajo a cambio de que me dejes seguir dale que te pego.
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Hay que tener claros ciertos conceptos para evitar que nos manipulen.
RECESION = Mengua de la actividad económica, empobrecimiento de la producción, decaimiento de la

demanda, subutilización de la capacidad instalada, subempleo; expectativas desfallecidas.
DEPRESIÓN = RECESION CRÓNICA; expectativas fallecidas.
Hay que superar las definiciones políticamente correctas:

- Recesión = "Disminución del PIB durante dos trimestres sucesivos";
- Depresión = "recesión profunda y duradera".
Si nos ponemos muy estrictos con los conceptos, podría ocurrir que nos muriéramos "sanísimos".
Dicho esto, ahora viene lo bueno.
En España se juntan:
1) la recesión global, con la sincronización a la baja de un montón de ciclos de muchas economías; y
2) el ocaso de nuestro particular modelo estructural, nacido en los 80s tras una transición estructural
(mucho menos compleja que la que afrontamos ahora), y cuyos elementos característicos han sido: la
construcción residencial, el consumo privado, el turismo basura de clase media y baja centroeuropea, las
euroayudas, la inmigración no cualificada y una inmensa masa de dinero traído generosamente del futuro
por unas cohortes de población que han quedado endeudadas de por vida.
Esta situación es relativamente administrable... todavía. No hay más que ver la deportividad con que, fuera
de España, se van dando contablemente las pérdidas, y la relativa complacencia con que las autoridades
monetarias globales van tomando las decisiones. Las Bolsas pincharán, pero es algo que entra dentro de lo
razonable.
Sin embargo, en España, con tanta tontería, podríamos estar incubando una depresión económica. Urge
dar una corrección valorativa brusca a los costes inmobiliarios (al más puro estilo "corralito"); urge
identificar las Cajas de Ahorros más "subprimers" y liquidarlas; urge restaurar la unidad del sistema
tributario irresponsablemente fragmentado en los días de nuevos ricos horteras; y urge abrir todas las
mesas de negociación de las reformas estructurales: pensionazo, salariazo, ladrillazo y autonomitis. Este
proceso requiere de mucho caudal político y "pantalones". La gente no somos tonta.
Gracias por leerme.

http://www.cotizalia.com/cache/2007/...espanolas.html
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jueves 22 noviembre 16:17, tic tac dijo

últimamente he visto aparecer un nuevo argumento entre los foreros. que, aunque puedan bajar los pisos,
solo bajaran un poco porque aunque estamos en un maximo de ciclo, ciclos los ha habido siempre y no
suponen tales descalabros de precios.
efectivamente, un fin de ciclo mal justifica las bajadas entre el 30% y el 70% que se predicen aqui.
el error? es que esto no es un fin de ciclo, eso lo habria sido de empezar la caida de precios en 2002. hemos
continuado creciéndo en máximos hasta crear un antimercado, una burbuja especulativa, que se suma al
ocaso del modelo estructural de nuestra economía.
cuando caen activos inmersos en burbujas, lo hacen hasta el suelo, es decir, caen por debajo de lo que seria
su precio real no inflado por crédito barato.
vamos, que tendremos suerte si solo caen un 50%
*saca palomitas para todos
2, 5 millones de pisos por vender
1 pib de deuda en la construcción
300, 000 de demanda anual, con suerte
+500, 000 viviendas nuevas previstas este año
hala, a sentarnos y ver pasar los cadaveres financieros
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No echemos las campanas al vuelo, que todavía falta mucho camino.
En materia de precios, hay que pasar del "stop" a la "marcha atrás"; o sea, de la actual sensación de que
son "malos tiempos para la lírica", a otra en la se tenga la conciencia absoluta de que "nos hemos pasado
cinco pueblos" y que no hay más remedio que rebobinar.
Estamos todavía viendo la botella medio llena. Falta que se instale entre nosotros la idea de que estamos
en crisis de verdad (fase del proceso de crash que no tiene porqué durar más de dos trimestres y que
sucederá el año que viene).
Después, comenzaremos a ver la botella medio vacía y emprenderemos el camino de la verdadera

corrección valorativa y de la restauración de equilibrio de precios relativos.
Pero, la cuestión está en que, como lo inmobiliario es el corazón de nuestra economía de nuevos ricos
horteras, el crash supone la muerte del modelo estructural actual.
Tras la oficialización de la crisis vendrá, pues, ese "de dónde venimos, a dónde vamos, cuánto tiempo nos
queda" tan caracterísitico de las transiciones estructurales. La anterior vez que nos ha sucedido tardamos
9 años en salir del túnel.
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29 pisitófilos creditófagos - 25-11-2007 - 12:11:04h
La crisis econnómica que estamos viviendo en España es estructural y, para salir de ella, entre otras cosas,
deberemos rebajar sustancialmente los costes inmobiliarios. Por otra parte, las gentes sencillas sabían que
lo que hemos vivido en el sector inmobiliario "no podía ser", lo que llevaba implícito el reconocimiento de
que tarde o tempranos las cosas debería "volver a la normalidad", por lo que no se a qué viene ahora tanto
tiquismiqueo. Resumiendo, todo ha sido una comedia (trágica para relativamente para poca gente, lo que
hace que ahora la corrección valorativa sea administrable) y ha llegado la hora de que los costes
inmobiliarios no impidan los emprendimientos que nos interesan como país.
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LOS COSTES INMOBILIARIOS Y LA COMEDIA
Las autoridades monetarias están relativamente complacidas circunscribiendo todo lo que está pasando a
lo hipotecario e inmobiliario. Aprovechemos que el sistema le ha dado la espalda a "El Pisito" para
desencadenar la fase final del asalto ideológico: la de aprovechamiento del éxito.
Ahora toca:
1) sustituir la frase "precios inmobiliarios" por "COSTES INMOBILIARIOS". Así, en vez de decir, por
ejemplo, que "debemos bajar los precios inmobiliarios para restaurar el equilibrio", que, de por si, es una
frase llena de fuerza positiva; todavía ganamos en potencia si la idea se enuncia así: "DEBEMOS BAJAR
SUSTANCIALMENTE LOS COSTES INMOBILIARIOS PARA ESTIMULAR LOS EMPRENDIMIENTOS";
y
2) como nadie quiere ser tildado de MEMBRILLO, arrinconar a nuestros interlocutores obligándoles a
reconocer que, durante años, "El Pisito" ha sido una COMEDIA: "las gentes sencillas y con un dedo de
frente sabían que lo que estaba pasando no podía ser... lo que significa que, implícitamente, se aceptaba lo
que ahora está empezando a suceder... quien se rasgue hipócritamente las vestiduras será acusado de
Comediante Mayor del Reino".
En España, estamos en unas circunstancias muy excepcionales. La ausencia de discurso responsabilizador

se debe al ciclo electoral. La gente no somos tonta y sabemos que el problema que tenemos encima (el
parón inmobiliario) es estructural y no coyuntural. Sin embargo, permitimos que los políticos (y todos los
demás actores) sigan representando "la comedia" hasta la última escena, antes de que caiga el telón,
porque sabemos que la función no va a acabar del todo bien por esos dos millones largos de hogares
jóvenes endeudados de por vida. Entonces, leemos entre líneas los discursos de los políticos para extraer
los elementos de responsabilización que estén puestos ahí disimulados. En esto, el PSOE está ganando por
goleada; pero, no porque tengan mucha intencionalidad en hacerlo (que la hay), sino porque ha decidido
retrasar al día 10 de marzo la ofensiva de comunicación de las reformas estructurales, que, como todo
proceso de reforma estructural, dará lugar a berrinches importantes (abaratamientos relativos, rebajas de
expectativas, apretón de cinturones, etc.). Por contra, el PP, en su afán por debilitar al PSOE, se ha
obcecado con que lo relativamente bien que ha ido todo durante la legislatura se debe a la fortaleza de la
famosa "herencia" de la troika Aznar-Rato-Montoro y que, si hay problemas, son imputables a la ineptitud
de los políticos del PSOE.
Como veis, ambos contendientes niegan la estructuralidad de la situación y prosiguen representando La

Comedia. Pero, las hipocresías y los cinismos son ya muy diferentes.
La pisitofilia creditofágica ha sido la voz en off que, durante el planteamiento, el nudo y el desenlace de La
Comedia, ha ido relatando lo que todo el mundo veía tras esas hipocresías y cinismos. Los papeles de La
Comedia han sido muy variados y siniestramente divertidos. Nosotros hemos gozado mucho estos años,
evaluando lo buenas o malas que eran las representaciones de los actores.
Yo he sentido una especial predilección por "LOS METAFÍSICOS", esos personajes que salían con sus
voces engoladas, apoltronados en sus puestos de intelectuales orgánicos, proclamando todo el día que no
había más riqueza que la inmobiliaria, que el ladrillo era el depósito de todo valor, que "bajar nunca baja";
y que, al final, han sido los primeros en meter el rebajón a lo suyo para salir a toda velocidad del negociete
piramidal. En especial, le dedico este reconocimiento al Profesor Velarde que no dudó ni un segundo en
soltar su terrenito de Torrelodones en cuanto constató lo contradictoria que ya estaba poniéndose la
representación tragicómica (cuando el Banco España inició el cambio ideológico, aunque, luego, los
metafísicos, hipócrita y cínicamente, salieran, todos a una, para tachar el discurso de "profetismo
apocalíptico"); el profesor, tras un período prudencial de continuidad nuncabajista (para no herir la
susceptibilidad de quien le había comprado, sobrevaloradísima, la presunta bicoca), ni corto ni perezoso,
se nos puso a elaborar el relato de los problemas estructurales, aunque haciendo como si fueran
coyunturales, para imputárselos a sus adversarios políticos.
Los actores que más aflicción generan son "LOS OBREROS-PROPIETARIOS", que han sido muy
obedientes durante toda la función. Salían "LOS DE HACIENDA", con su obsesión recaudatoria,
proclamando a los cuatro vientos que "comprar pisitos no es gastar sino invertir", que "los inmuebles
generan rendimientos del capital", etc., y aquéllos detrás, en procesión, con los velones del hipotecón
goteando sobre sus pesadas túnicas moradas de eternos penitentes, creyéndose que eran "capitalistas" por
el simple hecho de poseer una vivienda básica estándar que, en cuanto el país alcanzara el más mínimo
nivel de desarrollo, sería semigratuita, como lo es ya la educación y la san¡dad, y lo serán, también, los
inmuebles para fines industriales. Todavía resuenan en mi cabeza los ecos de sus cánticos ("El pisito es el
ahorro del pobre, no dejaremos que se envilezca"), acompañados por tambores, mientras despedían a sus
hijos en las dársenas de los puertos donde fondeaban las inmensas galeras de remeros del PIB.
Otros roles de La Comedia que no quiero que pasen inadvertidos son los de "LOS PSEUDOBANQUEROS
POLÍTICOS", conectados a los presupuestos de las nuevas y expansionistas administracioncitas públicas
regionales españolas, y los de sus amiguitos "LOS CONCEJALETES" y demás fauna administrativa
ordenadora del "territorio", ese objeto de sustrato inmobiliario, tan codiciado por la nueva clase política de
segunda división especializada en explotar electoralmente el provincianismo mal llevado (en la U.E., hay
315 regiones,... a nosotros nos han tocado las menos aburridas).
Con qué complacencia han salido las Cajas a escena publicitando sus tiernas "obras sociales", como
modernas damas de la caridad victoriana, sembrando la semilla integradora del capitalismo paternal,
mientras lunes, martes, miércoles, jueves, viernes, sábado y domingo se han afanado en desarrollos
urbanísticos e inmobiliarios originalísimos, ciudades en los desiertos, ristras de adosados en las crestas y
laderas, ciudades vacacionales en las calas, barrios de bloques de fachadas de plaqueta imitando ladrillo
visto, con sus ojos de buey y sus farolas-bola, etc. Los enciclopedistas, los próximos lustros, no darán
abasto en su labor de registro de semejantes obras de arte Dadá y conceptual, como finalmente acabarán
siendo reconocidas en los libros de arquitectura.
¿Y qué me dicen de "LOS POCEROS", y "LOS SUBCONTRATISTAS MERCEDISTAS" (que sustituyeron,

sin solución de continuidad, esos perritos que poníamos en las repisas traseras, que movían la cabecita y se
les encendían los ojos al frenar, por esos flamantes cascos de obra de plástico, con sus estrías tan
características y esas bandas agujereadas para ajustarlos a la frente y calzarlos hasta el entrecejo, cual
boinas modernizadas), etc.?
La Comédie Française, la Casa de Moliére, no era sino un espejismo de lo que la cultura universal nos tenía
reservado al otro lado de los Pirineos.
Gracias por leerme.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...a-europea.html
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Hoy no le entiendo, Sr. McCoy. Parece como que usted no supiera que D. Jaime y D. Emilio no se hablan
desde la Primera Comunión.
En fin, yo a lo mío,... a seguir con la estructuralidad de la crisis que ya vivimos en España.
Parece que, aquí, a nadie le importa que el 60% del sistema bancario esté conformado por pseudobancos
públicos, provincianos y políticos, fantasías animadas de ayer y hoy de un hipotético capitalismo
paternalista de integración vertical; y que habrá que desguazar cuando tiremos de la manta el ansiado día
que nos decidamos a reconocer que los españoles somos tan o más subprimers que los demás y que han
sido las Cajas las que han concentrado todo el trabajo subprime, liberando de ello, en cierta medida, a la
banca normal. Llegado el momento, habrá que liquidarlas y distribuir sus elementos patrimoniales entre
los verdaderos bancos que tengamos todavía, para compartir su saneamiento.
Parece que, aquí, a nadie le importa que nuestras administracioncitas públicas regionales, dueñas de las
Cajas, sean, de las 315 que hay en la U.E., las que más "aspiraciones" tienen. Algo cuya financiación,
sencillamente, no podemos permitirnos.
Por otra parte, en todos los sectores, la cosecha de fusiones paneuropeas desde que estamos en el euro es
muy decepcionante... ¡con las fantasías que teníamos en este sentido a mediados de los 90s!.
Podemos establecer un principio de gestión de la crisis de entidades financieras españolas: la carga de su
saneamiento sobre el sistema tributario (IRPF, IS, IVA, IIEE) será directamente proporcional a la
presencia de intereses extranjeros en la verdadera banca española. Cuanto más internacionalizados estén
los bancos, más impuestos vamos a pagar los españoles de a pie para tapar el socavón subprime de las
Cajas. En su caso, ¿seremos tan membrillos de no pedir a cambio una solución definitiva para este bodrio
de entidades?.
Dicho esto, ahora toca decir lo siguiente, para no perder el hilo de la economía real:
1) cuanto más tardemos en bajar sustancialmente los COSTES INMOBILIARIOS, más tardaremos en salir
del hoyo; y
2) estos años atrás, las gentes sencillas sabían que lo que estaba pasando en materia inmobiliaria era una
barbaridad; implícitamente, pues, durante la orgía aceptábamos lo que ahora nos está sucediendo (la
"normalización" de la que habla con sorna el Sr. Solbes); salir a rasgarse las vestiduras es muy hipócrita y
cínico; en materia inmobiliaria, hipotecaria y, en general, bancaria, en España, vivimos una siniestra
COMEDIA, que se tiene mucho del cuento "El traje nuevo del emperador", de Hans Christian Andersen;
aquí, todos representan unos papeles divertidísimos: los metafísicos del nunca-baja, los obreros-
propietarios, los inversores-piramidistas, los exprime-inquilinos, los concejaletes y demás fauna
administrativa "ordenadora" del territorio, los pseudobanqueros de la señorita Pepis, los poceros, los
comunicadores hipotecaditos, etc.; el repertorio de la Comédie Française no era nada más que una torpe
colección, comparado con lo que la Historia nos iba a deparar a este lado de los Pirineos.
En este instante, escucho por la radio que el Consejo Europeo de Covered Bonds ha decidido cerrar el
mercado de cédulas hipotecarias y titulizaciones de créditos concedidos al sector público... ¡hasta enero!.
¿Cuánto se juegan a que los comediantes salen inmediatamente a escena con sus aspavientos y
cascabeles?. Yo es que me parto.
Gracias por leerme.

http://www.cotizalia.com/cache/2007/...de_parece.html
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La rueda
Bueno, más que rueda es una ruleta. Es una ruleta en sus dos sentidos:
1) casino; y
2) rusa.
El compañero Javier Frias Peñalver ha tenido mucho valor para colgar un comentario esperanzado tras la
palabra "creencia".
Pero, este tipo de burbujas solo se hinchan una vez en la historia de cada país. La devastación que causan
es de tal intensidad que pasan al inconsciente colectivo.
Por otra parte, la industria de la construcción no puede pararse sólo por un problemilla de precios. Es más,
tras la debacle inmobiliaria, en la bahía de Tokio es cuando han empezado a hacerse las mejores
edificaciones.
Dicho de otro modo, el SIDA es demasiado importante como para que nos permitamos el lujo de frenar la
investigación para descubrir la vacuna sólo porque estén cayendo los precios de las medicinas o las
cotizaciones de las empresas farmacéuticas. Lo que vale para la sanidad y la educación, vale para la
vivienda básica.
La vivienda elemental nunca en la historia ha valido gran cosa. Yo lo he visto con mis propios ojos, en
España, no hace tantos lustros. En los pueblos españoles, al primogénito se le daban estudios para que se
abriera camino en la ciudad; y la casa del padre y las tierras se dejaban para el descarriado. El inquilinato
nunca ha sido un gran negocio para los caseros. Ni aquí ni en ningún sitio.
Ha habido una activomanía absolutamente excepcional en la historia. Una generación entera ha quedado
laminada financieramente. Eso es todo. Peor hubiera sido una guerra.
Respecto a lo de los dos pisos de "renta social", la pregunta es: ¿qué es mejor venderlos ahora y colocar el
capitalito al tipo de mercado a largo plazo o montar la "Ciudad de la Alegría" con ellos?. Yo lo tengo
clarísimo. Hay que vender. Pero, ya es tarde.
El siguiente paso en materia de alquiler es que las rentas de inquilinato sean obtenidas por el sistema. O
sea, birlárselas a la gente de a pie, del mismo modo que se ha estado haciendo hasta ahora en la burbuja,
porque, ¿que era, si no, eso de que "alquilar es tirar el dinero"?. Del mismo modo que el sistema financiero
le ha robado sus clientes naturales al inquilato, ofreciéndoles la cadena y bola hipotecaria a cambio de la
hipotética liberación de los caseros (por cierto, muy poco profesionales, avaros y defraudadores fiscales),
ahora, el sistema va a seguir con esa depredación mediante fórmulas avanzadas a base de precios y
coindiciones irresistibles y opciones de compra.
Por otra parte, la propia crisis obligará a la puesta en tributación del sector inmobiliario, tan refractario a
soportar la carga fiscal que le corresponde. La gente piensa equivocadamente que, cuando vienen mal
dadas, Hacienda baja la guardia... ¡justo al contrario!.
Si algo hay claro del nuevo modelo que habrá de sustituir al actual (dentro de tres lustros) es:
- energía cara
- vivienda barata
Lo mejor que podemos hacer con El Pisito es olvidarnos completamente de ello.
Los inmuebles básicos son un coste de producción, como lo son la alimentación de los trabajadores o los
combustibles.
Como ha pasado toda la historia, sólo se salvarán los inmuebles singulares. Ahora bien, ¿cuántos palacios
quedan en pie del siglo XV y, si lo están, cuánto llevan en gasto de conservación y mantenimiento?.
El Pisito ha muerto.
como si fuera el mismísimo pisitófilos el 26/11/2007 16:47:32

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...a-europea.html
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27/11/2007 (08:26)
Registrado
2.-Sin embargo:
- ¿cuánto se juegan a que van en perfecto español los folletos de reclutamiento hipotecario de las Cajas
identitarias (10 de las 46 Cajas son "catalanas")?;
- ¿cuánto se juegan a que, en cuanto se levante la veda, les faltará tiempo a las Cajas identitarias para ir a
Madrid a por su trozo de recudación tributaria para tapar el socavón hipotecario?.
Cuando Dalí le dejó su herencia al Estado Español, ¿se acuerdan con qué frescura salieron para decir que
sí, que ellos eran "Estado Español"?.
Lamento profundamente que haya familias españolas que tienen el "sentimiento" de que son un pueblo
aparte... pero, ningún trozo del territorio es "suyo". Cataluña-territorio es de todos los españoles. La
acumulación de capital que hay allí es de todos los españoles.
Hay dos tipos de separatismos. El más repugnante es el suavón y pesetero.

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27/11/2007 (08:10)
Registrado
1.-El descuento del crash inmobiliario es lo que ocasiona el envilecimiento de la inversión crediticio
hipotecaria. La gente responsable se ha puesto manos a la obra para repartir el coste del saneamiento. El
fondo de Paulson será el doble de lo que vale Repsol en Bolsa. El que acaba de anunciar HSBC, casi lo que
vale Endesa en Bolsa.
Mientras tanto, aquí, el G-14 prepara el rebajón ("Fadesa admite que podría bajar el precio de sus
viviendas si persiste la crisis porque cuenta con capacidad para rebajar su margen bruto, que en la
actualidad se sitúa en el 45%!!! del precio"), echándonos la culpa a los bajistas, a quienes nos insultan,
hipócrita y cínicamente, tildándonos de "profetas apocalípticos" (aunque la gente no es tonta y sabe que
los usureros son ellos, que están dando un espectáculo deplorable, con todo el dineral que han ganado); y,
en segundo lugar, los chicos malpagados de Hacienda, se preparan para recaudar un Potosí y tapar los
socavones de las Cajas, esa maravillosa pseudobanca pública, provinciana y política, que constituye el 60%
del sistema hipotecario, y que es el orgullo de nuestro capitalismo descentralizado y paternalista de
integración vertical de clases.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
El individuo ese que se levantó y dijo eso de que los "profestas apocalípticos" son los culpables del crash
sabe muy bien lo que decía porque, probablemete, él, durante la orgía, se habrá hinchado a comer el coco a
la gente con el nuncabajismo, llevando asl cosas mucho más allá de donde razonablemente debían ir. No se
han dosificado y ahora vienen los pucheritos.
En el fondo, lo que ponen de manifiestso los cruzados de la caza de brujas bajistas es dos cosas:
1) exculparse del rebajón que están preparando a lo suyo; y
2) proclamar lo membrillos que son que no han sabido llegar bien al final del negociete piramidal, porque,
muy probablemente, los que se levantan en las conferencias diciendo esas memeces, son los que han
"reinvertido" en otro suelo carísimo que ya no van a poder promover.
Yo le hubiera constestado muy como hizo nuestro admirado Bernardos (aunque no coincidamos en
muchísimas cosas): "si no te gustan los bajistas es que no te gusta la libertad de mercado".

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Hay quien no está haciendo bien su papel: sobre-actúan y no introducen los elementos de
responsabilización que están ya en las interpretaciones de los mejores actores de "LA COMEDIA".
Proclaman la "cultureta de la oportunidad", dentro del enfoque "temporal" (o sea, no estructural), que es
la esencia del rol que tiene que representar, pero lo hacen de una forma tan vehemente y lineal que no solo
no resulta creíble sino que transmiten una gran zozobra.
Además, comenten dos errores imperdonables que restan toda credibilidad a sus discursos:
1) presentan las dificultades del negocio inmobiliario como una consecuencia de la crisis financiera,
cuando todos sabemos que es justo al revés; y se atreven darle ultimátums al sector financiero: "se tendrá
que resolver pronto el tema financiero"; y
2) dicen, literalmente, que, "en el extranjero, hay quien ve a España como un gran casino".
No me extraña que tanto el sector financiero como la gente de pie les estén dando la espalda.
Parecen como que no saben que la gente no somos tonta y que todos sabemos que esto es "La Comedia".
Van como demasiados frescos. Son "triunfadores".
La economía no va a salir de este hoyo estructural hasta que no haya una rebaja sustancial de COSTES
INMOBILIARIOS. Esta es la regla final del, ¿cómo lo llaman?, "florecimiento del sector" o "plan
estratégico".
Se suben los costes inmobiliarios de una economía, con gran regocijo de "El Sector"; todo el mundo dice
que es una barbaridad, pero traga, porque todos somos propietarios de algún inmueble; y las
administraciones públicas sacan su correspondiente tajada a corto plazo; pero, al final, no hay más cera
que la que arde, y si quieres tener emprendimientos (que no sean en "El Sector", obviamente), tienes que
rebajar los costes inmobiliarios directos e indirectos (los que van anidados en la necesidad de cobijo de los
trabajadores).
Entonces, cuando el sistema (financiero) proclama el no va más (estrangulamiento financiero), rompemos

a decir que el negocio está "maduro" en esa economía en concreto; y levantamos la mirada "estratégica" a
otras economías donde todavía haya "recorrido". Los montajes piramidales mixtos con tangibles son así.
Esto que yo enuncio tan crudamente, ¡atención!, lo tienen todas las gentes sencillas en la cabeza. Por eso,
están resultando ahora tan patéticos los que salen con este tipo de deposiciones simplonas. Nunca hay que
menospreciar al destinatario de tus observaciones. Es como esos que se levantan para "denunciar" que hay
"profetas apocalípticos" que destrozan las expectativas. ¡Pues, claro que sí, membrillos!. El bajismo es
consustancial con el mercado. Estos "denunciantes" saben muy bien que lo suyo no es "mercado"... ¡bien
que hincharon artificialmente la burra durante la orgía!. Acuérdense de cómo hablaban de lo eterna que
era la demanda de cobijo (como si ninguna necesidad fuera ilimitada), de cómo de inagotables eran los
recursos y cómo proclamaban la fisiocracia, como si el sistema no fuera capitalista sino inmobiliarista.
Gracias por leerme.

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Anónimo dijo...
Los catalanes montan una campaña contra Fomento, no consiguen nada, y, encima,¡son los vascos los que
sacan tajada!:
"El presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, logró salvar la reprobación a la ministra de
Fomento, Magdalena Álvarez... Los nacionalistas de PNV contribuyeron a salvar a Álvarez. Medió la
chequera del dinero público. El PNV sacó tres proyectos industriales, a incluir en los Presupuestos
Generales del Estado para 2008, lo que se suma al intercambio de apoyos para las cuentas del Ejecutivo
vasco y el nuevo Cupo".
De verdad os digo, no tiene sentido vuestra lucha por hacer grande la administración pública regional
catalana. El catalán es una lengua minoritaria y está medio muerta. Bueno, en realidad, sobrevive por el
apoyo administrativo, en televisiones públicas, universidades públicas, etc. Vosotros, que alardeáis tanto
de SENY, ¿porqué no lo aplicáis a vosotros mismos?.
Además, Cataluña-territorio pertenece a todos los españoles.
EL preámbulode la Lye del Memorial Democrático que ayer publicásteis en el BOE es de obligada lectura
por los macroeconomistas catalanes, para que se den cuenta en qué escenario de arrogancia y
autocomplacencia están trabajando.
Yo, lo que echo en falta a Montalvo es análisis. Relata las cosas bastante bien (mete mucho artículo
americano, y eso está bien, aunque se centra demasiado en el NYT). Pero, le falta la visión general que
permite hacer previsiones. Si fuera un juez, diría que es buen instructor. La gran crítica que se le hace (la
de haberse colado yéndose de alquiler) debería haber sido contrarrestada, no con matemáticas, si no con
ideología. Los grandes economistas son casi filosofos. Eso es lo que falta aquí: cosmovisión. Pero,
Montalvo no tiene la culpa. Tiene que sobrevivir en un ambiente muy difícil: el catalán. Tiene que andarse
con cuidado porque puede ser tachado de "centralista" y de todas esas cosas tan "importantes" que tanto
preocupan en provincias. Igual, si se atreve a conectar sus discursos con los arquetipos que nos interesan a
toda la humanidad, empiezan a decir de él que es un "intolerante enemigo del hecho diferencial", y se
queda sin garbanzos. En provinicias, desgracidamente, hay tanto lametraserismo que, al final, os véis
obligados a darnos la espalda a las personas normales que demostramos que no "somos" de ninguna
provincia. En vuestra provincia, como os creéis superiores, pues, pensáis que vuestro provincianismo no es
tal, sino que sois "universales" por ser muy catalanes. Y os caláis tanto la boina que hacéis el ridículo de
una manera tal que dáis verdadera pena como quedó demostrado ayer en la votación del Congreso sobre
vuestra prseunta falta de obras de infraestructuras por culpa de la presunta preterición a que os hemos
vilmente sometido en el resto de provincias, como si los Presupuestos Generales del estado no fueran
también "vuestros", como os ha hecho ver el capón que ayer os dió en plena coronilla los vascos, por
catetos.
¡Hala, a hablar catalán y a seguir llorando!.
Para abrir boca, una cita del famoso Preámbulo:
"Cataluña tiene una larga trayectoria de lucha por sus libertades y de defensa de sus instituciones, que le
fueron arrebatadas en el año 1714. Desde mediados del siglo XIX, el catalanismo, las luchas obreras, las
corrientes liberales y el movimiento republicano y federal fueron el germen de la cultura democrática en
Cataluña y de la lucha por las libertades, la justicia social y la recuperación de las instituciones de
autogobierno (...).
Pero la transición a un sistema democrático se llevó a cabo a partir de un proceso de reforma iniciado
desde la legalidad institucional de la dictadura del general Franco, que después del levantamiento militar
contra la Segunda República perpetró (...) la sistemática voluntad de aniquilación de la lengua y la cultura
catalanas. La transición se produjo en un contexto presidido por instituciones y otros actores políticos
claramente vinculados a la dictadura".
Os estáis volviendo locos.
El problema está en pensar que, para las personas normales, "autogobierno" signifique tener
administraciones públicas regionales y locales muy desarrolladas.
Desgraciadamente, en este blog, aflora todo lo que de pueblerino tiene el expansionismo administrativo
regional en España, de ahí ese afán por hablar ingñés y ser como muy "modelno", todo para compensar. O
sea, estridencias. Es por esa razón, por la que la gente normal no escribimos para vosotros ni queremos ni
hablaros. Estáis mucho más cómodos sin nosotros, relamiéndoos entre vosotros vuestras heriditas.
Afortundamente, yo vivo en un ambiente en el que estas cosas no existen. Estas cosas las he descubierto ya
muy de mayor, al observaros.
Yo, si fuera catalán, no ejercería en absoluto de catalán. y, si me tuviera cambiar de barrio, ciudad,m
provinicia, región... lo haría sin dudarlo. Solo se vive una vez y no merece la pena tener que estar sometido
a este tipo de control social.
Es todo lo que tengo que decir.
Bueno, se me olvidaba que me hizo mucha gracia cómo Montalvo, en un momento de relajación (sin duda
por creerse que ya tenía "normalizada" a su feligresía, de modo que ya podía poontificar sobre IS-LM,
Nairu y demás) calificó de "sensato" a un promotor. Casi se me saltan las lágrimas. No porque haya
promotores sensatos, sino por que haya alguien que está tan rebosante de sensatez como para evaluar la de
los demás. En su defensa, diremos que su tierno encuentro con el inmobilario sucedía en un pueblote, creo
que de cataluña. Corríjanme si me equivoco.
http://jgmontalvo.blogspot.com/2007/...e-shiller.html
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Estamos de acuerdo con que hace falta una ofensiva regulatoria en materia inmobiliaria e hipotecaria.
Por el contrario, en Cataluña, tenemos otra ofensiva legislativa: la del "Memorial Democrático".
Ved el BOE de hoy. Leed el Preámbulo de la Ley. Para macroeconomistas como nosotros es obligatorio.
Me da mucha vergüenza ver cómo hay imbéciles complacidos con que vivimos en el mejor
de los mundos "democráticos" posibles.
En el fondo, esta generación de catalanes os mereceis el hipotecón que teneis.
No váis a conseguir nada (o sea, el catalán acabará muerto que es como, prácticamente, está).

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Yo, lo que me pregunto es:
¿qué hemos hecho para tener que vivir con las losas de la vivienda sobrevaloradísima y el regionalismo
inflamadísimo?.
¡Qué felices seríamos sin que la vivienda y la región se nos llevaran tanta vida!.
Por elemental que parezca, lo más razonable es darle la espalda a ambas cosas, como se la damos a quien
se empeña en hacernos la vida desagradable.
Sin embarego, hay gente que se hipoteca de por vida por un pisito o se compromete íntimamente con el
expansionismo de su administración pública regional. Con ambos, "la vas a tener" como saques sus
temitas.
Yo no les entiendo, la verdad. ¡Cón lo fácil que es vivir sin ninguna de las dos ligaduras!. ¡Qué cantidad de
amarguras y berrinches que se quitarían!.
Y támbién, ¡qué bien viviríamos los demás si no tuviéramos que estar todo el día entrenándonos para
defendernos de ellos!.
Lo que no ha gustado de "pisitófilos creditófagos" en este blog es la traslación del esquema racional y
emocional antipisito a la cuestión regional.
Este blog no nos vale a los críticos anónimos porque tiene un tipo de cojera que nos lastra de verdad en
nuestra tarea de liberación auténtica colectiva. Nunca hemos estado verdaderamente cómodos en él. Como
cuando Hódar. Les interesa nuestro análisis, pero está en contradicción con buena parte de sus intereses
personales.
Aquí hay demasiada política.
Aquí puedes hablar todo lo mal que quieras del pisito pero, ¡cuidado!, sin tocar los aspectos territoriales
del problema, lo que es extensivo a la financiación hipotecaria proporcionada por la pseudobanca
administrativa regional.
En su defensa hay que decir que a nadie le gusta ser crucificado.
Bueno, esto ya sabe a verdadero final. Les agradezco de corazón el tiempo que han dedicado a leer lo que
escribía. He aprendido muchísimo, pero, de cómo torear regionalistas. En cuanto a la economía, lo que
hace falta es crítica de verdad, sin miedos, con valentía. Creo que "los Velardes", aunque nos pese, lo están
bordando. Es porque están en la oposición. El día que Sebastián entró en el Gobierno, murió
intelectualmente.
Al menos, lo de Sebastián era el Gobierno de toda España.
Adeu!.

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45.-El patrón de crecimiento (y la financiación del sector público) está basado, precisamente en ese
"consumo privado" que está "perdiendo vigor". Pero, para recobrarlo, las medidas de ajuste fino que
hemos venido utilizando durante dos décadas han perdido eficacia o/y son peligrosamente procíclicas.
¿Alguien duda de nuestra previsión "RECESION 2008"?.
"LA COMEDIA ESPAÑOLA" debe cesar cuanto antes, toda vez que los personajes ya están tan acartonados
que esto empieza a tener tintes de sainete o astracanada: esos ladrilleros, los pobres, llorando porque ven
profetas apocalípticos debajo de cada ladrillo; esos pseudobanqueros administrativos regionales,
especialistas en reclutamiento hipotecario subprime (socavón que rellenaremos todos con nuestros
impuestos), dando cantos de cisne "identitarios", en consonancia con sus jefes, haciendo como que toman
posiciones capitalistas llenos de "seny inversor" o tomándolas de verdad en cumplimiento de órdenes
políticas, sin racionalidad, por amor;
(sigue)
44.-esos triunfadores del pisito, reconociendo que "la cosa esta algo parada" pero que eso es "sanísimo";
esos "obreros-propietarios" consolados por bustos parlantes que repiten sin cesar esa bellísima canción de
cuna "Con nosotros no van las turbulencias", mientras acuden a las escuelas de remo para recoger a sus
retoños, futuros héroes del PIB; esos chicos de Hacienda con sus cuentas-ahorro-vivienda, sus
exoneraciones por reinversión, etc., ahora, sacando de los cajones las fórmulas-corralito, asustados ante la
insuficiencia financiera cuyo aliento ya sienten en el cogote al contemplar la evolución de la recaudación
del IVA; esos comunicadores económicos y bursátiles que sólo entienden de "inversiones" inmobiliarias,
presentándonos la crisis financiera como resultado de la conducta díscola de un puñado de insiders,
ocultando su etiología inmobiliaria e hipotecaria; esos comerciales de "El Sector", proclamando la
cultureta de la oportunidad, pero con espacios siderales entre la camisa y el cuello;
(sigue)
Pero, el propio informe termina repitiendo el mensaje de forma demoledora:

"En conclusión, las empresas españolas, tras un año 2006 de tono marcadamente expansivo, han
experimentado durante los primeros nueve meses de 2007 una ligera desaceleración de su actividad, que
de manera más directa está afectando a las empresas de comercio, como consecuencia de la pérdida de
vigor del consumo privado. Esta evolución parece haberse trasladado también al resto de excedentes,
ralentizando ligeramente los procesos de creación de empleo, en un clima de mantenimiento de
crecimientos salariales moderados. A ello se añade el incremento de los niveles de endeudamiento,
asociado a importantes operaciones de adquisición de acciones, en un contexto de progresivas subidas de
los costes financieros".
Ahora, añadan lo que el Banco España no puede poner negro sobre blanco porque no es políticamente
correcto (todavía): que el problema es estructural.
(sigue)
Pero, sin duda, la cita más importante está en la página 14:

"En los tres primeros trimestres de 2007 se aprecian síntomas de desaceleración en algunos sectores, con
un menor crecimiento del valor añadido bruto y del resultado económico bruto. En este contexto de
desaceleración en 2007, la creación de empleo también se ha amortiguado.
Por otra parte, la existencia, tanto en 2006 como en los meses transcurridos de 2007, de importantes
adquisiciones corporativas ha provocado un incremento notable de los niveles de endeudamiento
empresarial que ha coincidido con subidas de tipos de interés y ha producido un aumento de la carga
financiera de las empresas".
Ahora, vayan a la página 21 y miran el cuadro "Carga financiera por intereses". Sin comentarios. En el
texto, leemos que "se confirma el descenso de la capacidad de las empresas para hacer frente a estos gastos
con las rentas generadas por la actividad productiva". A continuación, explica que, fundamentalmente, se
debe a "la demanda de fuentes de financiación externa" para abordar "importantes operaciones de
adquisición de acciones".
(sigue)
Porqué no vamos directamente al informe "Central de Balances - Resultados trimestrales de las empresas
no financieras - Tercer trimestre de 2007"?:
http://www.bde.es/cenbal/informes/cbtrimes.pdf
Comprueben cómo en el cuadro "Evolución interanual de la cuenta de resultados. rentabilidades - Tasas de

variación sobre las mismas empresas en igual período del año anterior", no hay renglón donde no se
registre una evolución negativa entre los datos "I a III 06/I a III 05" y "I a III 07/I a III 06.
Vayan a la página 10 y miren el gráfico "Resultado ordinario neto". Sin comentarios.
En el recuadro "Análisis del sector industrial" se lee: "En cuanto al empleo, este siguió sin retornar a la
senda de incrementos netos, presentando tasas ligeramente negativas tanto en 2006 (–0,7%) como
durante los tres primeros trimestres de 2007 (–0,4%)".
(sigue)
esos políticos leibnitzianos del "vivimos en el mejor de los mundos posibles", devorando los cuentos de
Hans Christian Andersen y de otro autor, Lewis Carrol, cuyo mejor conocedor (que no supo aprovechar su
paso por la bicoca para profundizar en los fogones de Zalacaín) proclama hoy, para que se sepa, que el
Ministro no tiene poder, que el nuevo traje del emperador no existe y cuán espabilados (o despabilados,
tanto monta) eran Cándido y Alicia comparados con nosotros, tiernos frutos escarchados de la cydonia
oblonga; etc.
Debemos proceder a una rebaja sustancial de costes inmobiliarios que permita, por un lado, estimular
emprendimientos y, por otro, compatibilizar la moderación salarial con el mantenimiento del niveles
razonables de consumo privado.
Gracias por leerme

………………………………………………………………………………………………………………………………………………
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...jo_precio.html
1. pisitófilos creditófagos29/11/2007, 17:48 h.
Semejante apuesta bajista debería dar lugar a la incoación del oportuno de expediente cazabrujístico por la
Santa Inquisición del G-14, ¿o no?.
Quizá lo de los profetas apocalípticos no era nada más que el ruido previo para justificar El Gran Rebajón.
¿No ven cómo esto es una COMEDIA?.
Venía al despacho oyendo radio Intereconomía. Todos daban por sentado que hay una crisis estructural (el
apellido lo pongo yo) y que las deposiciones "mejormundoposibilistas" de los políticos eran una vergüenza.
¿Lo ven?. Nadie se lo cree.
¡Qué tontería!... las gentes más sencillas, en los años de vino y rosas del montaje piramidal "El Pisito",
decían llanamente que lo que estaba pasando era "una barbaridad". Los metafísicos salían con sus
cascabeles diciendo que "es que hay mucha demanda" y se quedaban más anachos que largos. Pero, con la
calificación de "barbaridad", todos, implícitamente, aceptábamos que, tarde o temprano, debería venirse
todo abajo. ¿A qué viene ahora tanta hipocresía y cinismo?.
Del mismo modo, sabemos que ahora, en la "cultureta de la oportunidad", todavía van a seguir reclutando
perdedores. Hasta el día de la capitulación, en 2010.
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LA COMEDIA
Todos sabíamos que esto que se anuncia tenía que pasar. Lo de estos años atrás era una "barbaridad". ¿A
qué viene, pues, ahora, rasgarse hipócrita y cínicamente las vestiduras?.
Sin embargo, hay algo que no cuadra. Con la que está cayendo, el crédito (incluyendo titulización) a
sociedades no financieras, hogares e ISFLSH ha crecido, en septiembre, a una tasa increíblemente bestial:
18,9% anual.
Pueden verlo aquí:

http://www.bde.es/infoest/sindi15.pdf
Yo, lo que quiero que me digan es cómo tienen la caradura de llamar "ralentización" a una bola gigantesca
que crece al 18,9% anual, cinco veces la inflación.
Hay, pues, una divergencia entre el discurso de los comunicadores (G-14 incluido) y el dato de avance del
hipotecón.
Señores, EL HIPOTECÓN NO CESA. Este es el problema.

¿No ven cómo todo esto es una COMEDIA?. Estamos acongojadísimos, viendo que nuestro sistema
bancario y crediticio, por culpa del anarquismo de las Cajas de Ahorros, no deja de inflar el globo, cuando,
internacionalmente, lo que se está lidiando es con la glaciación hipotecaria.
Todos queremos que pare esta experiencia que ya es desagradabilísima, pero no sabemos cómo se hace.
Cuando no son las entregas de llaves de casas vendidas hace tiempo, son las operaciones de pase de suelo
para desfalcar Cajas, o la operación escoba de algún concejalete. El caso es que, con la excusa de unas
elecciones, o de operaciones de reorganización empresarial, o de retroleasings retroleasingueados, o de lo
que sea, la burbuja sigue hinchándose bidigitalmente cuando las expectativas están muertas.
¿Qué hemos hecho para merecer esto?.
A estas alturas, todavía prosigue, pues, la falta de dosificación general de fuerzas que ha habido en España
desde 2003, cuando el Banco España lideró el cambio ideológico en materia inmobiliaria, y comenzó La
Comedia. La Comedia, ahora, incluye, el salir muy sesudamente a decir que la cosa se está "ralentizando",
cuando lo que está pasando es que se está dejando de construir y se está preparando el rebajón (verdadero
sentido de ser del G-14). La explosión de desempleo y la muerte súbita del nuncabajismo están servidas.
Las 46 Cajas de Ahorro van a ser pocas para regalar préstamos a sintechos y suelo-pasistas...
RECESION 2008.
Gracias por leerme.

http://www.cotizalia.com/cache/2007/..._anterior.html
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http://www.elpais.com/articulo/econo...lpepieco_3/Tes
1.- "La Caixa ya es la segunda caja más grande del mundo, por detrás de la estadounidense Washington
Mutual"
Sin embargo, WM no es una entidad de crédito pública, sino un banco "enrollao" que, además, está muy
tocado:
http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=wm
2.- "El sistema financiero español es muy eficiente gracias a la competencia entre bancos y cajas".
O sea, las Cajas no son Bancos. Son "otra cosa"... otra cosa que compite con los verdaderos Bancos.
3.- "¿Cómo valora la crisis de las hipotecas subprime? ¿La Caixa se ha visto afectada?
R. No, porque no comercializa vehículos de inversión que compren este tipo de productos hipotecarios.
Además, no se comercializan en España, donde los controles de riesgo son mucho más estrictos en las
hipotecas".
Sin comentarios.
4.- Resumen: pisitófilos creditófagos tiene razón.
Las Cajas no son bancos. Son el tentáculo en el mundo fnanciero de las administraciones públicas
regionales. Se podrían integrar, perfectamente, en el organigrama de las Consejerías de Hacienda de las
administraciones públicas regionales.
Además, fíjense cómo Fainé quiere restar protagonismo en el PIB a lo inombiliario, enfatizando que la
construcción sólo "representa el 10,9% del valor añadido de la economía española", cuando todos
hablamos del 17%.
Es público y notorio que las 46 "caixas" a lo que se han dedicado es al urbanismo y a la actividad
"subprime" (aquí lo llamamos, hipócritamente, "obra social"); y a tomar participaciones en empresas
tradicionalmente muy repartidoras de dividendos, como son las energéticas, para tener algo que llevar a la
Cuenta de Resultados a final de año.
La expansión crediticia tan alucinante que hemos vivido no habría sido tan extravagante de no haber
estado presentes en el sistema estas instituciones financieras públicas regionales.
En España, nos ha dado por hacer religión de los hechos diferenciales. Lo vamos a pagar.
2 de diciembre de 2007 12:17

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La única metodología aceptable para elaborar las "balanzas fiscales" es la del SEC-1995 (Sistema Europeo
de Cuentas).
En este tema, como en tantos otros, pisitófilos creditófagos tiene razón.
La imbecilidad provinciana es capaz de inventarse una metodología diferente y, eso sí, convocar una
manifestación donde los participantes y los convocantes (con sus gafitas características), llenos de "seny",
repitan una y otra vez que están decepcionados con las inversiones que reciben, ahbida cuenta de todo lo
que aportan.
Estáis sembrando la insolidaridad y el odio y no os importa manipular la información.
Hoy sale Montalvo con más datos sobre cómo Paulson está trabajando para determinar cuánto va a
contribuir el sistema tributario americano en resolver el socavón hipotecario e inmobiliario.
En España, por contra, no se dice nada. ¡Ni "mú"!. ¿Porqué?. Muy sencillo: no hace falta. El grueso de la
actividad subprime la han desarrollado las Cajas, que son bancos públicos. En EEUU pueden discutir en
qué proporción Estado y accionistas o inversores van a repartirse el coste de la crisis. Aquí se da por
sentado que la responsabilidad es casi 100% del Estado.
Spain is different, no cabe duda.
En España, la culpa de la extravagancia hipotecaria e inmobiliaria la han tenido las nuevas

administraciones públicas regionales, tan henchidas de "aspiraciones", pero con "corresponsabilidad"
cero. Por la doble vía de las competencias urbanísiticas y la actividad crediticia de las Cajas. ¡Ojo!, que no
digo que, sin tanta nacionalitis de la señorita Pepis, no hubiera habido burbuja. Exactamente, lo que digo
es que la burbuja ha sido extravagante por su culpa y que la negación de la crisis subprime, también, se
debe a que son las 46 entidades financieras administrativas regionales las que se llevan la mayor parte del
socavón, por la naturaleza de la actividad crediticia que han desarrollado, tan hipócritamente parapetada
en "lo social".
Evidentemente, esto que dice pisitófilos, levanta ampollas, sobre todo entre los provincianos complacidos
con sus folkloradas identitarias.
Pero, lo peor de todo es cómo se nos intentará el año que viene hacer creer que la recesión no es tal y que
la transición estructural puede hacer con toda normalidad y suavidad acreditando avances razonables del
PIB.
Buena prueba de ello es el artículo "El profeta Solbes pastorea a las ovejas descarriadas" que ha firmado el
periodista y comunicador económico Carlos Sánchez en:
http://www.elconfidencial.com/cache/...carriadas.html
Según esta corriente, ínicidiendo en asuntos como la formación, etc. podremos navegar divinamente por
las procelosas aguas de ese "crecimiento por debajo del potencial" que ya nos están colocando.
Reflexionen sobre las 6 "ventajas" que la autocomplacencia de los hipotecaditos nos quieren hacer creer
que tenemos:
- economía flexible y competitiva;
- sistema financiero solvente y eficiente;
- situación patrimonial de la empresas mejor que nunca;
- petenencia al euro;
- reequilibrio del patrón de crecimiento; y
- Seguridad Social saneada.
Señores, ni siquiera en "elconfidencial.com" vamos a poder estar críticos. ¿Qué va a ser de nosotros?.
Vamos a ver crecer (y maquillar) el desempleo, los precios de verdad de los pisitos derrumbándose, los
chicos de Hacienda preocupadísimos porque no recaudan, el endeudamiento público creciendo a tasas
bidigitales, las Cajas enchufadas a los Presupuestos Generales del Estado, etc. y, mientras, vamos a tener
una mordaza ad hominem mucho peor que cuando se estaban poniendo las botas durante la orgía.
No se, no se.
Empiezo a verlo un poco negro todo.

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¡VIVA HACIENDA!
Idea 1: El socavón subprime está concentrado en las Cajas, que son pseudobanca pública regional pero
serán salvadas por el Estado, tan acomplejado por ser "centralista", que, curiosamente, es lo que tiene que
ser (yo soy de los que quieren que que cada uno de "mis" 5 niveles administrativos públicos sean lo mejor
posible: local, regional, estatal, supraestatal y global)
Idea 2: La compensación de la contracción del consumo privado se tendrá que financiar con
endeudamiento público central del Estado, que es el más competente, de forma natural, para abordar los
programas de gasto con la tracción específica sobre la actividad y el empleo que hace falta (las
administraciones regionales lo que harían sería sobredimensionar el sector de enseñanza de lenguas
muertas y demás folkloradas)
Idea 3: El sistema tributario está basado en tres cosas que palidecen: consumo privado, construcción
residencial e importaciones
Idea 4: la puntilla es que el sistema tributario español va a pasar a ser contribuyente netos en la UE (ya veo
las manifestaciones de las clase medias y bajas en la Castellana, para que en Bruselas vean la injusticia que
supone semejente expolio centralista)
Ustedes mismos.
En cuanto pasen las elecciones, los críticos vamos a tener problemas serios de seguridad.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………
1. usuario registrado pisitófilos creditófagos03/12/2007, 07:54 h.
Ahora, que, en España, la "euforia" está dando paso al "pánico" (conceptos no del "profetismo
apocalíptico", sino simplemente tomados de Minsky-Kindleberger), los economistas estructuralistas
críticos empezamos a tener problemas personales de seguridad. Yo ya no digo ni "mú", ni en sobremesas
ni en guateques.
En España, el endeudamiento privado (empresas y hogares) es, sencillamente, alucinante teniendo en

cuenta quiénes somos, de dónde venimos y a dónde vamos; todos estamos de acuerdo en que su avance es
insostenible. Los españoles estamos, por lo tanto, individual y empresarialmente, en situación de
SATURACIÓN CREDITICIA. No va más.
Si la financiación no va a poder traerse del futuro de las empresas y los hogares con tanta alegría, ¿de
dónde la vamos a sacar, pues?. Muy sencillo, del ENDEUDAMIENTO PÚBLICO. Como dice el Sr. Solbes:
"tenemos los márgenes que tenemos". Ahora viene el agotamiento del último filón que queda sin explotar.
(sigue)
El problema está en el perfil del gasto del Estado (que es el que va a tirar del carro, y no las regiones, que
sólo sirven para sobredimensionar el honorabilísimo sector de enseñanza lenguas muertas). El Estado no
gasta como los particulares. El Estado ni compra pisitos ni llena bares. El Estado tiene a los Ministerios de
Fomento e Industria.
Por otra parte, el efecto del aumento de precios sobre el sistema tributario (ensanchamiento de bases
imponibles que da lugar a una mayor recaudación) es insignificante comparado con los efectos
devastadores de la contracción estructural del consumo privado y la resurrección del ahorro, la
desinflamación de la construcción residencial (y el crédito hipotecario para adquisición de vivienda por el
consumidor final, así como la anástrofe del efecto riqueza) y las menores importaciones (tributación en
destino), salvo que, súbitamente, seamos capaces de reenfocar nuestros impuestos hacia la tributación
sobre el capital (que no se haya ido ya de España).
(sigue)
Lo que digo categóricamente es que, EN 2008, DEJARÁ DE HABER SUPERÁVIT FISCAL, suponiendo
que alguna vez lo haya habido (en una visión consolidada de todo el sector público, que incluyera las Cajas
de Ahorro, de verdad, lo que hay es déficit, o sea, necesidad de financiación del sector público, como se
demuestra indirectamente con el inmensísimo déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente que
padecemos).
Por favor, seamos serios y maduros y reflexionemos de verdad sobre las hipotéticas 6 "ventajas" que este
fin de semana se nos ha dicho que tendríamos:
- economía flexible y competitiva (si fuera cierto, el ajuste se haría vía precios y no vía actividad y empleo);
- sistema financiero solvente y eficiente (si fuera cierto, ¿qué papel tendría la pseudobanca pública,
provinciana y política?);
- buena situación patrimonial de la empresas (si fuera cierto, ¿porqué en la presentación del último
informe de la Central de Balances se insiste tanto en el sobreendeudamiento?;
- pertenencia al euro (si fuera cierto, la debilidad del dólar estaría toda el día en boca de los optimistas);
(sigue)
- reequilibrio del patrón de crecimiento (es una manera un tanto cínica de referirse al ocaso del patrón de
crecimiento); y
- Seguridad Social saneada (el único punto en el que estaríamos de acuerdo es en que las cotizaciones
sociales, como impuesto sobre el empleo, es ligeramente superior al gasto en prestaciones corrientes del
sistema de S.S., pero, precisamente, por eso hay superávit público y, además, se disolverá como un
azucarillo a poco que el mercado de trabajo comience a resentirse).
Finalmente, ¡qué curioso que "los optimistas" (nuncabajistas), en sus deposiciones, nunca se refieran al
asunto de los COSTES INMOBILIARIOS, el crash inmobiliario, el agotamiento hipotecario y, en general, a
LA COMEDIA!.
La cuestión no es que no vaya a haber RECESION 2008. Lo que debemos intentar es que la recesión no se
nos transforme en una depresión profunda y duradera.
(sigue)
RECESION = Mengua de la actividad económica, empobrecimiento de la producción, decaimiento de la
DEPRESIÓN = RECESION CRÓNICA; expectativas fallecidas.
Yo no se porqué tenemos tanto miedo a la R-word. El ser humano está preparado para la enfermedad y la
muerte. Nadie se va escandalizar si salimos por la TV con un mensaje de responsabilización, oficialización
de la crisis estructural y convocatoria de mesas de negociación para abordar reformas estructurales.
Gracias por leerme.

http://www.elconfidencial.com/cache/...ml#comentarios
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Anónimo dijo...
3 JOYAS POCOBAJISTAS:
NI CRISIS NI RECESIÓN
:: Miércoles, 31 de Octubre de 2007 ::
Por Antonio Gutiérez Vergara, presidente de la comisión de Economía y Hacienda del Congreso (LA
VANGUARDIA, 31/10/07)
LEJOS DEL APOCALIPSIS
:: Lunes, 29 de Octubre de 2007 ::
Por José Juan Ruiz, economista (EL PAÍS, 29/10/07)
UN CRECIMIENTO MÁS SÓLIDO

:: Lunes, 26 de Noviembre de 2007 ::
Por David Taguas, director de la Oficina Económica del presidente del Gobierno (EL PERIÓDICO,
26/11/07)
Todos los POCOBAJISTAS tienen tres puntos en común:
1) "sí hay problemas";
2) "somos optimistas"; y
3) "debemos entender por crecimiento económico el % de aumento de la demanda agregada (dato-PIB)".
No sabría decir en qué orden van las tres afirmaciones. Lo que sí se es que ya no estamos ante el
NUNCABAJISMO. Los bajistas seguimos pensando igual (ni somos "catastrofistas" ni "apocalípticos" ni
ninguna de las lindezas que nos colocan); sin embargo, ellos ya han tenido que ceder posiciones. Ahora
debemos explotar el éxito dándoles donde más duele:
- HAY QUE OBLIGARLES A QUE CALIFIQUEN LOS PROBLEMAS, QUE YA NO PUEDEN NEGAR,
COMO E-S-T-R-U-C-T-U-R-A-L-E-S.
- HAY QUE OBLIGARLES A QUE RECONOZCAN QUE EL OPTIMISMO ES UNA MEMBRILLADA QUE
FUE DESENMASCARADA, EN SU DÍA, POR VOLTAIRE
"-¿Qué es el optimismo? -dijo Cacambo.

-¡Ah! -respondió Cándido- es
la manía de sustentar que todo está bien cuando está uno muy mal".
- HAY QUE QUITARLE IMPORTANCIA AL DATO-PIB.
¿Qué se les ocurre para quitarle importancia al dato-PIB?.
Habría dos estrategias, ¿no?:
1) reflexión sobre lo que significa "consumo" y "gasto"; y
2) crítica estadística (lo que hace el profesor Centeno).
Me encanta que Gary Becker se apunte a la idea de que hay que elaborar un concepto de "recesión"
desvinculado del dato-PIB.
Como saben, nosotros estamos diciendo:
- RECESION = Mengua de la actividad económica, empobrecimiento de la producción, decaimiento de la

- DEPRESIÓN = RECESION CRÓNICA; expectativas fallecidas.
ppcc
http://jgmontalvo.blogspot.com/2007/...-tipos-de.html
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En la economía española, vivimos La Comedia permanente. Todo es fingido, simulado. Todo es impostura.
La gente, que no es tonta, lo sabe, pero lo perdona porque sabe que, al final, habrá lío.
Los bajistas estructurales seguimos desde 2003, prácticamente, sin cambiar nuestro discurso: estamos en
el fase final del patrón estructural de crecimiento basado en el consumo privado, la construcción
residencial, el turismo basura, la inmigración sin cualificación, las euroayudas, la pseudobanca pública,
provinciana y política y la emancipación de los babyboomers.
La financiación del modelo ya no es posible. El déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente es
alucinante. El endeudamiento de empresas y hogares, también. Estamos pasando a ser aportadores netos
a la U.E. Entra en funcionamiento Basilea II y las Cajas van a tener que, o mentir descaradamente, o
romper a hacer deberes de verdaderos bancos.
En el otro bando, el de los autodenominados "optimistas", ya no quedan nuncabajistas. La plasticidad de
La Comedia ha dado lugar al nacimiento de dos nuevos tipos de comediantes: los pocobajistas suavones y
los opositores no estructuralistas. Los primeros, desde el Gobierno, se empeñan en proclamar que "no
pasa nada", que vivimos en el mejor de los mundos posibles; los segundos, en su afán por arrebatarle el
Gobierno a los primeros, nos quieren hacer creer que los problemas son sólo de mala gestión.
"- ¿Qué es el optimismo? -dijo Cacambo.

-¡Ah! -respondió Cándido- es la manía de sustentar que todo está bien cuando está uno muy mal".
A los diletantes, lo que más nos llama la atención son tres cosas:
1) que tantos unos como otros ya reconozcan que sí hay problemas, aunque se empeñen o en restarles
importancia o en imputárselos entre ellos;
2) que estén tan obsesionados en que hay siniestros "pesimistas" que estarían destruyendo expectativas
gratuitamente, como si no tuviéramos todos esa voz bajista en nuestro interior (como no somos tontos, ya
nos hemos dado cuenta de que todo el ruido que montan solo es para que llegue a los oídos de los
hipotecaditos que han comprado carísimo, para que no se les cabreen conforme van viendo el rebajón que
están metiendo ya en los pisitos que quedan sin vender de las mismas promociones); y
3) que estén tan empeñados en que el único dato estadístico que tenemos que ver para ver lo nada mal que
vamos sea el avance del PIB, o sea, cómo se incrementa la demanda agregada.
A mí, lo que se me ocurre es:
- hagamos que se vean obligados a reconocer que los problemas son estructurales;
- mofémonos del papanatismo de Cándido; y
- ataquemos el culto al dato-PIB, reflexionando sobre qué significa "consumir" y "gastar" y lo fácil que es
manipularlo estadísticamente.
Ayer, el premio Nobel, Gary Becker, dijo literalmente: "Creo que probablemente ya estamos en una
recesión (en EE.UU.). Hay un problema muy serio, hubo exceso de inversión en el mercado inmobiliario
residencial, muchas compañías se endeudaron y ahora tienen problemas".
Tenemos, pues, que evolucionar a un concepto de "recesión" despolitizado, desvinculado del dato-PIB.
Gracias por leerme.

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Los señores Luis Isasi Fernández de Bobdilla y Juan Carlos Ureta son de la misma quinta, ambos números
1. Se entenderán. Ambos por distintos motivos, han tenido (y tienen) la cruz que tenemos todos: el pisito,
el hipotecón. No se pueden hacer negocios financieros con tanto lastre ladrillístico en la economía, por la
sencilla razón de que los ladrillos no se multiplican por si solos ni les salen frutos que poder cosechar.
Muerto el perro de la liquidez, se acabó la rabia del negociete piramidal del supertangible. Lo que tenemos
que hacer es pasar página de una puñetera vez.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...a_fracaso.html
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El dinero que sale del sector inmobiliario irá a parar a inversión financiera"... ¡qué frase más estúpida, por
Dios!.
La Comedia ha llegado a un punto insostenible, ridículo.
¡El dinero no "sale" de ningún tangible!. Si tienes un tangible y se lo vendes a alguien que se endeuda para
comprártelo, entonces, hay creación de dinero. Si no se endeuda, sólo hay un mismo dinero que cambia de
manos. Me da igual en qué activos financieros esté materializado el dinero en cada momento.
La orgía inmobiliaria ha sido lo que ha traído la expansión monetaria. Ahora, el crash inmobiliario
conlleva la cesación de la creación de dinero hipotecario.
¡Que a crisis es hipotecaria e inmobiliaria, señores!.
En España, cuanto más tardemos en apearnos de La Comedia, va a ser peor. Sobra mucho "valor" en los
activos de los Balances por culpa de la descomposición de expectativas inmobiliarias. El socavón hay que
llevarlo a las Cuentas de Resultados. Así se está haciendo en todo el mundo. Nosotros no somos distintos.
Nos estamos empeñando tanto en que "somos cojonudos" que la gente razonable, muy inquieta, opta por
levantar el vuelo. ¡Somos comediantes... e hipócritas!.
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http://www.elconfidencial.com/cache/...s_rodrigo.html
9.-UN PISITOS.-
Nunca hay que olvidar que el Sr. Rato lo que de verdad ha acreditado es que es "un pisitos".
El Sr. Rato es un epónimo mundial de la era subprime.
Es un superviviete. No le vemos en fusiones y adquisiciones. Tampoco domina la lengua inglesa.
Otra pisitos es la Sra. Aguirre.
Son seńores/as del dinero, pero, ˇojo!, del dinero hipotecario... si no nunca se habrían metido en política.
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Lean a Alberto Recarte, que no es ningún gurú, pero lo que dice suele representar muy bien el
pensamiento del "consejero medio" de empresas del Ibex-35:
http://www.libertaddigital.com/opini...ion_40562.html
Vean cómo se refiere a la RECESIÓN en España, sin rodeo ninguno ya.
En relación con las cuestiones que plantea José, no puedo estar más de acuerdo con lo que se ha dicho. Sin
embargo, me gustaría decir:
- no todas las inflaciones son iguales; no es políticamente correcto ni académico hablar de inflaciones
buenas y malas, pero a todos nos encanta que suban los precios de los bienes y servicios que vendemos y,
simultáneamente, que bajen los de los que compramos; desde el punto de vista macroeconómico, no es lo
mismo que haya inflación porque los consumidores, llenos de alegría, presionan a una exhausta capacidad
productiva, que los precios suban porque este disminuyendo la producción, pero el dinero siga
expandiéndose.
- la inflación que vivimos en España sería tirando a malísima, porque respondería al intento, un tanto
desesperado, de quienes gozan de "pricing power" de aligerar el peso de su endeudamiento, caiga quien
caiga;
- el mundo no ha superado el problema de iceberg deflacionario diagnosticado a finales de siglo; ¡fijaos las
tasas tan pequeñas de inflación que ha habido estos años con la expansión monetaria tan alucinante que
hemos vivido!; el que el telón de fondo siga siendo deflacionario (y de debilidad del dólar, también) no
obsta para que nos achicharremos si tomamos el sol en la superficie del iceberg sin protección un día sin
nubes (o que el dólar rompa a "apreciarse" en cualquier momento, siempre dentro de su debacle); Recarte
falla mucho en esto... como buen triunfador del pisito piensa que "vivimos en el mejor de los mundos
posibles", de modo que, para él, la inflación que estaría apareciendo sería la lógica consecuencia de lo bien
que nos va globalmente (llega decir la boutade de que "estaría está empezando a agotarse, a nivel mundial,
la oferta de mano de obra");
- la inflación buena sería un oscuro objeto del deseo; quienes tienen soberanía monetaria lucharían por
ella soterradamente devaluando sus monedas (en la medida que sus súbditos lo acepten... cosa que hacen
encantados de la vida cuanto más endeudados están);
- lo que hay que decir, para separar el grano de la paja, es que hasta que no se produzca la corrección
valorativa inmobiliaria general (que sólo está empezando, en contra de lo que parece dar a entender
Recarte) no habrá resurrección de expectativas ni recuperación de confianza ninguna; ¡en este momento
no hay quien se crea ninguna contabilidad de nadie!; todo el mundo debe reconocer sus pérdidas,
provisionar las que vienen, llevarlo todo a Resultados y presentarse en la puerta del Templo lo más limpio
posible; ya va siendo hora, pues, de quitarnos todo el maquillaje, pasar la resaca y empezar a llamar las
cosas por su nombre; la crisis es hipotecaria e inmobiliaria y, hasta que no se produzca el saneamiento, no
hay nada que hablar;
- los precios del petróleo, materias primas, cereales, etc. no hay que meterlos en esta "movida" de
confianza financiera; o mejor dicho, metiéndolos lo único que hacemos es mixtificar, engañar, mezclar
churras con merinas; es muy caritativo desviar la atención de la gente que va a sufrir en sus propias carnes
el ajuste, pero la gente no somos tonta ni somos tan melindrosos como los cantamañanas piensan;
- dar la mala noticia inmobiliaria en la sociedad es algo, ¿cómo decirlo?, desagradable, puesto que el pisito
es el ahorro del pobre; además, dada la tracción que tiene lo inmobiliario en la economía, la RECESIÓN es
impepinable; así las cosas, los comunicadores orgánicos no tienen "pantalones" para salir con la noticia, de
ahí que seamos los anónimos quienes llevamos la voz cantante y, también, la importancia que tienen estás
simples líneas de Recarte.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...obiliario.html
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.- LA COMEDIA.-
En materia hipotecaria e inmobiliaria tenemos el CREDIT CRUNCH muy avanzado, pero, La Comedia
debe proseguir porque nuestra insustancialidad no nos permite mirarle a los ojos a la gente y decirles:
"esos pisitos carísimos que han comprado vuestros hijos son una e-s-t-a-f-a (muy bien montada)".
Vienen a mi mente las escenas de El Golpe, y esos maravillosos ragtimes que nacieron para amenizar las
veladas del "red light district" de Nueva Orleans, cuyas casas tienen balcones "españoles" y su calle
principal está dedicada a los Borbones. La población negra del delta del Mississippi tocaba tan
virtuosamente el piano porque, gracias a la dominación española, primero, y después, francesa, hubo
cultura en las familias de color, lo que no quiere decir que no hubiera, también, esclavitud. La guerra civil
americana sirvió para que, por fin, todos fueran "free colored people". Sí, todos libres,... pero marginados.
Lo mismo ha pasado con el crédito hipotecario. Por fin, todos los obreros son flamantes propietarios.
Podemos estar contentos: el pisito es el ahorro del pobre. Pero, ¿cuánto valen de verdad los pisitos?.
(sigue)
.- La gente no somos tonta. España es cuna de cultura. Sabemos lo que nos está pasando. Era evidente que
aquellos precios inmobiliarios eran "una barbaridad". Incluso las personas más modestas, en los días de
vino y rosas, aceptaban que, tarde o temprano, la barra libre de zombies cesaría con los rayos de luz
purificadores de la mañana.
Ahora, nadie nos creemos la contabilidad del vecino. En cuanto algo huele a terrenos o inmuebles, nuestra
mente comienza a ver provisiones o pérdidas para llevar a Resultados. Las mejores empresas dan
satisfacción a nuestras inquietudes. Incluso, se escenifican dimisiones de ejecutivos y procesos judiciales.
(sigue)
Cuando todos estábamos en La Comedia, nada importaba. La Comedia perpetrada contra mi, se
compensaba inmediatamente con la que yo representaba. El problema es que, ahora, empieza a haber
muchos que encuentran las oportunidades, precisamente, saliéndose. La restauración de la confianza
financiera solo tendrá lugar a partir de determinado nivel de lavado de trapos sucios y, desde luego, no sin
antes haber procedido a restaurar el equilibrio de precios relativos inmobiliarios, lo que está muy lejos de
suceder, toda vez que, en la próxima estructura económica, la vivienda básica estándar y el suelo
industrial, como pasa hoy con la educación o la sanidad, serán semigratuitos.
Tapar esto con el petróleo, las materias primas, los cereales, etc. es una canallada caritativa, pero canallada
al fin y al cabo.
Gracias por leerme.

http://www.cotizalia.com/cache/2007/...es_bancos.html
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07/12/2007 (13:53)
Registrado
17.-LA COMEDIA.-
Forma parte consustancial de La Comedia la mirada tierna hacia el hipotecadito.
Así, se le dice que:
- "ahora, se tarda seis meses en vender" (falso, los seis meses son de permanencia del anuncio en el medio
que elabora la estadística);
- "esto son ciclos" (cierto, lo que pasa es que es hay ciclos muy largos, tan largos que una vida es
insuficiente para abarcarlos)
- "aquí no hay subprime" (bastante falso, España "es" subprime y, además, aquí, en préstamo al promotor,
todo es "project finance", por lo que, si no se vende, es la Caja o banco el que no cobra)
- "las expectativas las está descomponiendo el profetismo apocalíptico" (cierto... lo que pasa es que el
bajismo, junto con el alcismo, está instalado en el cerebro de cada uno de nosotros; además, a los
tenedores de los stocks sin vender les urge hacer el rebajón y tienen que echarle la culpa a alguien)
- sigan ustedes, por favor.
Cuanto más tardemos en reconocerlo, peor porque, precisamente, LO QUE NOS PERMITIRÁ
REANUDAR LA VIDA ES LA REBAJA SUSTANCIAL DE COSTES INMOBILIARIOS. Las gentes sencillas
sabían que era una barbaridad lo que estaba sucediendo. ¡No seamos tan hipócritas y cínicos!.
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-LA COMEDIA.-
Un parte importante de La Comedia es la idea de que la demanda de pisitos es eterna y se pùede regular
con los tipos de interés.
Siin embargo, hasta el más tonto sabe que CADA HIPOTECA NUEVA ES UN HIPOTECABLE MENOS Y
UN ARRENDATARIO MENOS.
Cuando todos tienen ya su pisito y su hipotecón, san-se-acabó. Esto está en la cabeza de las gentes
sencillas, ¿o no?.
Otra idea muy nociva de los comediantes es que la gente no arrienda porque no hay un policía (y un juez)
detrás de cada arrendatario. Hasta el más ignorante sabe, primero, que, si todo el mundo viviera de
alquiler, nadie compraría y, entonces, no se podría jugar a El Pisito; y, segundo, que, mientras los precios
suben, "se le saca más vacío que con un incómodo bicho dentro".
Otras astracanadas son la de los pisos vacíos y la del precio del suelo. Todos sabemos lo que significa un
piso vacío. Todos sabemos que el suelo vale lo que vale lo que puede construir sobre él y que esto depende
de que lo que la gente se endeude.
Como véis, las gentes sencillas del pueblo saben perfectamente lo que está pasando y que los precios son
"una barbaridad". Entonces, ¿a qué viene tanta pantomima, tanto aspaviento?.
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Yo también echo mano de hemeroteca y...
Vean lo que he encontrado rebuscando en mi C: gracias a Google Desktop:
(sucedía en idealista.com, en 2006)
"martes 24 octubre 23:58, eternoprimaverismo dijo
hoy, en la tertulia económica de la linterna (cope) :
- centeno cita el rompedor e histórico artículo de hoy de gonzalo bernardos en expansión, donde se relata
el turning point inmobiliario y se avisa de la bajada espectacular de precios que viene
- centeno dice literalmente que "estamos a las 12 menos 5" del pinchazo de la burbuja inmobiliaria en
españa que va tener consecuencias dramáticas
- velarde dice que él, reciéntemente, en cierta institución cultural importante, ha convencido a su
presidente de que no invierta el dinero en inmobiliario.
señores, el 2 de octubre de 2006 pasará a la historia económica de españa como el día del turning point y
este foro es donde se está retransmitiendo en directo el proceso.
miércoles 25 octubre 01:06, el rey desnudo dijo
a las 12 menos 5, cenicienta le dijo al rey: "el sastre te ha engañado, el traje no existe, estás desnudo y, para
colmo, en 5 minutos esta carroza volverá a ser la calabaza que siempre fué". el rey replicó: "no digas
tonterías, bajar nunca baja". y le echó un polvo, aprovechando la inmediatez carnal que le permitía el
atuendo. moraleja: hasta el rabo (nunca mejor dicho), todo es toro.
miércoles 25 octubre 01:13, caperucita dijo
caperucita iba tan tranquila con su cestita y el lobo travestido de milf le echó un quickie que te cagas, como
le pasó a cenicienta con el rey desnudo, según acaba de relatar el compañero anterior. así que, ¡ojo! porque
todavía veremos picar a muchos y muchas".
El Sr. Bernardos es uno de los primeros analistas macroeconómicos que ha salido en España contando las
cosas como son, sin "comedia". Nada de "teorías" ni "opiniones", pura y cruda realidad. El análisis
colectivo, liderado por el Banco España, está trufado de personalidades que van moldeándolo.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...tentacion.html
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"Para entender la crisis subprime definitivamente"
Siento comunicar al respetable que los dos vídeos no cuentan las cosas como son.
Como todos ustedes saben, hay dos enfoques de la crisis subprime:
1) la crisis es hipotecaria e inmobiliaria.
2) la crisis se debe a los ejecutivos de las entidades financieras.
Los vídeos van destinados a ridiculizar al mundo financiero e, implícitamente, a legitimar al mundo
inmobiliario, que se habría visto distorsionado por el esnobismo y la avaricia de los ejecutivos financieros.
Al enfoque ladrillero de la crisis subprime que proponen los vídeos, hay que añadir, en España, la
pedantería que supone su difusión sin subtítulos, dándose por sentado que todos somos profesores con
alumnado angloparlante; y, en segundo, por la pretendida puesta en escena de humorismo refinado y
culto, cuando lo que se está defendiendo es a los Gil, los Poceros, los concejaletes, etc.
¿Porqué los humoristas no se descojonan de los precios extravagantes que han pagado los "pepitos" por
pisitos que no valen ni la cuarta parte?.
¿Esto es "e_n_t_e_n_d_e_r" la crisis subrpime d_e_f_i_n_i_t_i_v_a_m_e_n_t_e?.
¡No me jodas, Montalvo!.
Si quieres tener un blog, te lo vas a tener que currar.
Demasiado cantinfleo
ppcc

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Por experiencia sé que sí se puede saber dónde está el riesgo hipotecario; o sea, en qué Balances están
contabilizadas las inversiones crediticias peores. Lo que pasa es que requiere mucho tiempo,
interrogatorios, inspección, etc. Es mejor que los interesados lo confiesen "extrajudicialmente", por así
decirlo. En EEUU, han hecho caso inmediatamente a las autoridades y están confensando los agujeros
bastante bien, por lo que voy viendo. Es más, incluso hay cierta complacencia con cómo van las cosas y,
también, incluso competitividad a ver quién queda más puro e inmaculado tras los exorcismos, con la
ayuda de las autoridades que en ningún momento han ocultado que quieren una corrección valorativa
inmobiliaria.
Así que, buena parte de lo que dicen los dos payasos pedantes de los dos vídeos(probablemente,
hipotecaditos), es, sencillamente, falso.
Sí se puede elaborar el mapa del riesgo. Otra cosa es que haya tiempo y ganas.
La crisis de confianza que estamos viviendo no se debe a una multiplicación excesiva del dinero que el
sistema haya hecho irresponsablemente, aunque la haya. O sea, no se debe a un "leverage" financiero
pasado de rosca
(lo que llamamos "papel pelota", en román paladino). Me he tirado unas cuantas semanas polemizando al
respecto con quien vosotros sabéis y he salido victorioso: al final, se ha apaeado de eso de que había que
"desapalancar", o sea, rebobinar operaciones de crédito. Más bien, lo que está pasando es una toma de
posiciones por los poderes públicos. Mientras debatía el hipotético "desapalancamiento",me acordaba del
pobre Víctor Jara y su "A desalambrar", como si alguien hubiera puesto más alambradas de las normales
en los Balances de las entidades de crédito e intermediación financiera. Veo que ya nadie habla de
"deleverage"; todos hablan de insolvencia. Antes de la crisis, sí se hablaba de exceso de crédito, pero es
como cuando al enfermo de cáncer de pulmón, le hablan de tos excesiva antes del fatal diagnóstico. ¡Que la
culpa la tiene el tabaco!. El crédito no ha salido de la nada. Había dos burbujas: carry trade e inmobiliaria.
La primera, tiene una gestión profesionalizada y muy controlada, toda vez que, en el extremo de la cuerda
están administraciones públicas de países con recursos más que suficientes. Es la segunda burbuja, la
inmobiliaria, la que no tiene remedio. Este es el drama: viene una BAJADA SUSTANCIAL de las
valoraciones inmobiliarias. Al desaparecer todo ese valor, la multiplicación ordinaria que hace el sistema
financiero se viene abajo, ¡ojo!, la ordinaria, sin hablar de otra extraordinaria que pudiera haber.
Señores, ¡que estamos asistiendo al pinchazo de la burbuja inmobiliaria, leñe!. ¡Que las burbujas
inmobiliarias pinchan así!. Recuerden que hay una fase de retirada del crédito. ¡Que el crédito en nuestros
días se retira así, involucrando mercados de derivados, etc.!.
Los hipotecaditos y mixtificadores quieren hacernos creer que quienes han comprado pisitos caros no se
han equivocado, de modo que, cuando consigamos despedir a esos hipotéticos ejecutivos financieros
descerebrados e intervenga algún regulador creando, p.e., una precinta en cada préstamo (como con las
botellas de alcohol étilíco, nunca mejor traída la metáfora), entonces, la confianza se restaurará y,
¡abracadabra!, volverá a haber "dinerito fresco" para seguir pagando salvajadas por los pisitos y todos,
flecícismos, a seguir jugando a la activomanía preferida de las clase bajas y medias, verdaderos ejércitos de
reserva de votos.
¡Que esto es "pensamiento económico Alicia", señores!.
La crisis financiera que estamos viviendo se debe al descuento del envilecimiento de la inversión crediticio
hipotecaria, ya sea directamente por la morosidad que hay (y, sobre todo, la que viene), ya sea por el ajuste
del valor de los colaterales y los subyacentes.
A los teóricos les falta la práctica. A los prácticos, nos falta la teoría, ¡ojo!, sólo cuando no acudimos a los
profesores... y no sabemos inglés para separar las payasadas de las ideas verdaderas, como las que expuso
en su día S. Roach al establecer las bases doctrinales de la activomanía que se está desmoronando, la de los
pisitos.
Sepan que yo, además de hincharme a escribir, SÍ estudio todos los días, además de trabajar.
En España, hay muchos agujeros en los Activos de los Balance, que tarde o temprano va a haber que dar
cuenta de ellos.
Ustedes, además de regocijarse en todo el inglés que saben, razón por la cual no puden ya nunca, jamás de
los jameses, ser tachados de provincianos, lo que deben hacer es preguntarse de dónde va a salir la
financiación para el "Manhattan de Cullera", porque igual se encuentran con que va a salir de la
pseudobanca que tienen montada ustedes en "su" querida "Finlandia".
Por cierto, Fin-Landia queda muy bonito, porque tiene mensaje subliminal. "Polonia" era peor.
Enhorabuena por el hallazgo. Aunque, páginas como esta sean irrepetibles:
http://www.elmundo.es/papel/2002/02/...a/1108535.html
"El presidente de la Generalitat, Jordi Pujol, instó a los empresarios catalanes a invertir en Polonia para
evitar el "provincianismo" y la "asfixia" de la economía catalana que "no puede quedarse comprimida en
casa y se tiene que expandir".

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Anónimo dijo...
Las exposiciones sencillas solo son posible cuando se dominan las materias.
Una cosa es lo sencillo y otra lo simple.
La inteligencia está para exponer las cosas complejas con sencillez.
Los zotes, las cosas más simples las llenan de complicación.

Simple - Sencillo
Comlejo - Complicado
Luego, hay un tipo de simplones complicados muy peligroso: los que se creen importantes porque saben
que pueden hacer daño a personas importantes, como Mark Chapman.
ppcc

http://jgmontalvo.blogspot.com/2007/...-subprime.html
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10/12/2007 (16:58)
11.-Desde hace tiempo, seguimos con interés lo que pasa dentro de Hacienda.
¿Los Inspectores sólo tienen una única organización profesional, o qué?. Lo digo porque estos señores, en
particular, parecen haber encontrado un camino que no nos complace, el del LUCHAFRAUDISMO
GENÉRICO.
Los sucesivos Ministros, probablemente, deben estar tan hartos como nosotros, con tanta denuncia
luchafraudista, que más parece estar orientada a ganar influencia interna que a tener un Fisco saneado.
¿Se imaginan que una hipotética organización única de Inspectores del Banco España estuviera todo el día
dando ruedas de prensa para denunciar que los políticos de turno no tienen voluntad para luchar contra la
blandenguería de las entidades a la hora de evaluar el riesgo crediticio, implícitamente, culpándolos de la
crisis de confianza?.
Hace unas semanas, nos sorprendieron con que proponen investigar a Alcaldes y Concejales de
Urbanismo. No hace falta ser muy avispado para comprender que la presunta propuesta no era sino otra
denuncia más: que los cargos municipales están excluidos de control fiscal. ¿Sobre el equilibrio de qué
sistema quiere actuarse con semejante dinámica?.
En su defensa, diremos que es evidente que están fatal pagados. Cuando nosotros terminamos nuestras
carreras y compañeros nuestros se metieron allí, las cosas no eran así.
Tristemente, estaría empezando a ser un principio de funcionamiento de La Comedia el de la

interpretación hipócrita de este tipo de "denuncias" como meras reivindicaciones salariales.
Como saben, nosotros pensamos que Hacienda es la pieza central de la estructura y que los problemas de
verdad están empezando por ahí. El sistema tributario está demasiado polarizado por el consumo privado
y la construcción residencial. El que haya tantas importaciones, también cuenta. Además, ha sido un Fisco
que ha recibido un inmenso caudal de euroayudas. Esto ha creado un problema de flojedad en la
organización de Hacienda, demasiado centrada en la informática y en el sistema de retenciones sobre las
nóminas.
Ahora, el crash inmobiliario (y el paso a ser aportadores netos de la U.E.) define un escenario de
insuficiencia financiera del sector público, parecido al que se vivió a finales de los años 50s y 70s. No sólo
va a haber estrés por el lado de los ingresos tributarios, sino también por el lado del gasto público, toda vez
que habrá que financiar programas dirigidos a compensar la debilidad del consumo e inversión privados,
además de los recursos para tapar el socavón hipotecario de las entidades, que lo hay, porque "Spain",
afortunadamente, ya no es "different".
Vayámonos preparando para grandes cambios en esta materia hacendística en cuanto nos decidamos a dar
por concluida La Comedia.
Además, la situación tiene cierto peligro, porque cuanto más extremista es el luchafraudismo, mejor queda
uno en el sanedrín, frente a los saduceos, ¿o no?.
Gracias por leerme.

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El veto de Ciu en el Senado a los Presupuestos Generales del Estado, imputándoselo a El Pisito (y la
correlativa prórroga presupuestaria que viene) es otra noticia que va haciéndonos ver que, en efecto, La
Comedia va terminando. Las caretas van cayendo, como no podía ser de otra manera.
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...obiliario.html
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El Senado amarga al PSOE el final de legislatura con un veto a los Presupuestos de 2008
Esta crisis presupuestaria pone en evidencia los dos problemas financieros públicos que tenemos: El Pisito
y la autonomitis, o sea, el expansionismo de las administracioncitas públicas regionales.
No es casualidad que haya sido El Pisito el casus belli elegido por el Grupo de Presión Catalán para vetar
los Presupuestos para 2008. ¿Porqué no ha sido, en cambio, lo de "Mandatela" Alvarez?. Hay dos razones.
La primera es que, al frente del Ministerio de la Vivienda, está una joven promesa catalana, que, por cierto,
es "una pisitos" muy apañada en su Esplugues de Llobregat., donde, a sus 35 años tan bien llevados, ya es
la flamante propietaria de una "inversión" de 600.000,- pavos, evidentemente, en el mejor barrio, al ladito
del colegio alemán donde van los hijos del Sr. Montilla.
La segunda razón es la archiconocida de que, a pesar de La Comedia, el proceso de crash inmobiliario es lo

que, de verdad, está runruneado en materia de expectativas, condicionando el voto y lo que no es el voto,
haciendo, que, en efecto, el broche económico de esta legislatura sea de hojalata.
Pero, lo que de verdad rechina de todo esto es lo que digo a continuación.

Si se aprueban finalmente los Presupuestos del Estado para 2008 (y no se prorrogan los de 2007) va ser
gracias al voto del Grupo de Presión Vasco.
Sin embargo, los vascos son, prácticamente, independientes en materia presupuestaria. Ellos se lo guisan
(nunca mejor dicho) y se lo comen (idem) todo ya. Recaudan todos los ingresos. Sus Administraciones
Públicas Provinciales son los "sujetos activos" de todas las relaciones jurídico tributarias que hay en sus
territorios, cuando, en el resto de España, el único sujeto activo que hay relacionándose con nosotros, los
sujetos pasivos, es la Administración Pública Central. Y ejecutan todo el gasto, salvo el que no les apetece o
conviene, como el penitenciario o la gran obra pública hidráulica. En contraprestación por estos gastos
incómodos pero necesarios, al final del año, le dan un cheque (el "Cupo") al Estado que, no nos
engañemos, siempre se negocia a la baja.
.-¿Qué les parece que estos independientes presupuestarios sean los que le estropeen la presión sobre los
Presupuestos a los demás embaucadores regionales?. ¿Este apoyo puede ser administrado malvadamente
para agudizar las contradicciones entre la nación y las regiones con "aspiraciones"?.
A nosotros, humildemente, nos parece que el diseño que tenemos en materia de financiación del sector
público está podrido. Urge un golpe estructural. Va a venir. No les quepa la menor duda. Esto no puede
seguir así, sencillamente, por el ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO que va a imponer el ocaso de
patrón de crecimiento de la economía y la conversión de España en aportadora neta a la U.E., donde nunca
está de más recordar que hay 315 regiones. El año que viene, pues, ¡san se acabó!: RECESION 2008
(entendiendo el concepto "recesión", como lo entendemos los economistas).
Gracias por leerme.

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El Senado amarga al PSOE el final de legislatura con un veto a los Presupuestos de 2008
El problema no es el agua (que lo es) ni si es bonito o feo (eso, depende, visiten la bahía de Tokio para ver
qué es lo que pasa tras los crashes inmobiliarios cuando todo baja a la mitad de precio)...
EL PROBLEMA ES LA FINANCIACIÓN DE LOS SERVICIOS PÚBLICOS CON QUE NOS CARGAMOS YA

ETERNAMENTE EN UNA CIUDAD DE TURISTAS RESIDENCIALES CON DOMICILIOS FISCALES EN
OTROS SITIOS.
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Una de las partes que menos me gustan de La Comedia es cómo, después de haber obligado a toda una
generación a traer de su futuro todo su ahorro, nos dedicamos a hostigar la arquitectura de acumulación
de capital generada en el presente. Será por compensación psicológica, digo yo. Por un lado sentimos la
culpa de haber perpetrado la mayor estafa de la historia. Pero, por otro nos sentimos bellísimos, desde el
punto de vista de la justicia distributiva, porque chinchamos a "los ricos". Sin embargo, la realidad, es que
hay libertad total de circulación de capitales y, con las mismas con las que el dinero entró de fuera para
alimentar el hipotecón, se nos puede marchar a golpe de click, como nos pongamos estrechos.
El problema de las SICAVs, no obstante, es interno de Hacienda. Ellos las inventaron; pero, resulta que,
ahora, una facción de sus funcionarios está en contra, aunque reciba día sí, día también, sonoros varapalos
de sus superiores.
(sigue 1)
4.-Por otra parte, como hemos dicho tantas veces, no es cierto que "los ricos" tributen con las SICAVs al
1%, cuando tendrían que hacerlo al 35%. "Los ricos" tributan como todo hijo de vecino por los
rendimientos de las SICAVs cuando los sacan y se los llevan a su patrimonio. O sea, se tributa al 1%
mientras está la cosa ahí remansada, como nos pasa a todos con el cambio de fondos de inversión.
Anteayer salió en EC (http://www.elconfidencial.com/cache/...elacionan.html) una entrevista con el

portavoz de la asociación única de Inspectores de Hacienda y, como vimos, estuvo muy radical en lo que
llamamos "luchafraudismo genérico", una dialéctica consistente en "denunciar" insistentemente que los
políticos (cualquiera que sea su color) no quieren luchar con el fraude. Algo que, además de inverosímil,
suena a predemocrático. En cuestiones financieras, ¡qué fácil es criticar cuando no se tienen que ganar
elecciones!, como dice nuestro estimado Prof. Montalvo.
¡Qué harto estoy de La Comedia!.

(sigue 2)
Además, el deber específico de los funcionarios de Hacienda no es "luchar contra el fraude", algo que
compartimos todos, sino allegar recursos suficientes para financiar el gasto público. Los Inspectores de
Hacienda lo que hacen es comprobar declaraciones y la inmensa mayoría de inspecciones se cierran de
conformidad en todos los países del mundo. ¿Dónde está el famoso fraude?. Los defraudadores y
estafadores son, más bien, "clientes" de otros servicios del Estado. ¿A qué intereses responde, pues, esta
insistencia en el "luchafraudismo genérico" en el que se incluye el odio a las SICAVs?.
En defensa de estos funcionarios, hay que decir que están mal pagados, como es público y notorio.
Echamos en falta un buen análisis estructural en el seno de Hacienda.
Yo quiero que me digan de dónde va a salir la recaudación tributaria ahora que se están reduciendo el
consumo privado, la construcción residencial y, probablemente, dada la recesión que está empezando, las
importaciones; y, encima, tenemos que ser aportadores netos a la U.E.
En el Sanedrín había, también, saduceos, ¿o no?.

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Cuando tienes 1 sola acción de cualquier empresa, sí eres accionista de la misma, aunque te la hayan
regalado. Ya puede venir Dios hecho Hombre a decirnos lo contrario. El capitalismo tiene reglas, nos guste
o no. Los que se ponene tan "estupendos" con que, en las SICAVs hay 1 rico + 99 mariachis,
probablemente, en su puñuetera vida han ido como accionistas a una Junta General de una Telefónica,
Santader, Repsol, etc., para ver lo que es bueno.
Pero, el problema de las SICAVs no es ese, sino que este régimen fiscal ¡SE LO INVENTARON LOS
PROPIOS DE HACIENDA A SABIENDAS DE QUE HABÍA QUE BUSCAR 99 ACCIONISTAS DE PAJA,
CUANDO SALIO EL EURO, TRAS UN DEBATE QUE DURO MESES Y EN EL PARTICIPÓ TODO EL
MUNDO FINANCIERO Y NO FINANCIERO, DADO QUE HABRIA LIBERTAD TOTAL DE
CIRCULACION DE CAPITAL Y, EN LUXEMBURGO HAY ESTO Y MUCHO MÁS!.
Finalmente, las SICAVs no son ningún chollo porque sólo pueden tener en su Activo acciones de empresas
cotizadas y bonos muy institucinales siempre que no superen porcentajes mínimos del capital de dichas
sociedades. O sea, que no valen para hacer operaciones inmobiliarias ni para tener participaciones de
control, ni nada de nada.
Las SICAVs son a los ricos lo que los FONDOS DE INVERSION a los pobres: mientras tienes el dinero ahí,
Hacienda te deja ir acumulándolo sin impuestos, por la sencilla razón de que, si no hacemos eso, se nos
iría todo el dinero fuera de España, que, aunque no queramos verlo, sólo es uno más del países de la
eurozona. Además, como sabemos, para tener una hipotética SICAV en cualquier otro país del euro no
hace falta ni moverte de casa... ¡te la venden los propios
bancos españoles!.
Por lo que respecta a los impuestos de las PYMEs ya va siendo hora de que la gente sepa que las PYMEs, en
España, no pagan prácticamente impuestos.
¡Que harto estoy de La Comedia!.
Lo que debmeos preguntarnos es qué buscan los que comparecen en escena rasgándose las vestiduras con
este tipo de cosas. ¿Sobre qué equilibrios están acttuando y para qué?.
Yo lo tengo clarísimo: estamos ante una lucha soterrada por el poder (la influencia, diría) dentro de
Hacienda; estamos ante un forcejeo interno que habría que analizar muy a fondo porque estaría
dilucidándose al margen del Parlamento.
ESTAMOS ANTE EL EQUIVALENTE HACENDÍSTICO DEL "RUIDO DE SABLES" DE LOS EJÉRCITOS.
12/12/2007 (16:11)
.
21.- Como ven, todo forma parte de La Comedia.
Tenemos el patrón de crecimiento (y el sistema tributario) basado en el lo peor que puede basarse la
economía de un país civilizado: el hipotecón de los jóvenes (la construcción residencial y el consumo
privado impulsado por el efecto riqueza de El Pisito); pero, en vez de asumir con responsabilidad nuestros
pecados y reconocer que somos cutres a más no poder, nos atrevemos a salir a escena arrogantemente a
hacer aspavientos como si fuéramos los grandes adalides de las más justas causas.
Poco a poco se avecina el dies ad quem de La Comedia. Esperemos que, cuando reconozcamos la recesión,
quede algo de capital en España, porque si no, vamos a tener la secuela de "Bienvenido, Mister Marshall"
pero elevada a la enésima.
Finalmente, dejénme recrear la frase del prof. Montalvo:
EN CUESTIONES FINANCIERAS, QUÉ FACIL ES PONERSE ESTUPENDO CUANDO NO SE TIENEN

QUE GANAR ELECCIONES.
Igual, La Comedia existe por inmadurez democrática. Déjenme que les diga una cosa: quienes de verdad
ajusticiaron a Cristo, fueron los fariseos.
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MAS DE LA COMEDIA
Otro elemento de La Comedia de El Pisito es que el Banco España va a remolque de la situación económica
y, en su seno, sólo los del Servicio de Estudios, de vez en cuando, sueltan algún que otro consejito
prudente, que si nos mofábamos de él, no pasa nada: "¿cuánto llevan diciendo que la vivienda está
sobrevalorada, que hay que cambiar de patrón de crecimiento, etc.?, y mira... ¡la vivienda sigue imparable!,
¡el déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente, perfectamente financiable!, etc... ¡el único problema
de España son los pesimistas y los profetas apocalípticos que están corrompiendo las expectativas, sabe
Dios con qué torcidas motivaciones!".
Sin embargo, el Banco España sabe perfectamente qué entidades de crédito son las que están tocadas,
sencillamente, porque, día a día, tiene que salir en su defensa; además de que la supervisión es
permanente; y los bien pagados Inspectores del Banco España, a diferencia de los de Hacienda, no se
dedican a hacer ruido de sables predemocrático, dando ruedas de prensa para "denunciar" (¿ante quién?)
que el estamento político no quiere luchar contra el fraude en la gestión crediticia.
(sigue 1)
Como saben, la explicación más razonable (y no contestada) que, en su día, encontramos al hecho de que
el banco central español fuera gobernado por un político de carnet con cargo importante en el Gobierno
(algo excepcionalísimo en la OCDE, donde lo que impera es el enfoque "independencionista"), está en que,
esta vez, la crisis financiera podría involucrar a entidades que forman parte del despliegue del sector
público administrativo regional, de modo que haría falta consenso parlamentario para proceder a las
correspondientes fusiones, adquisiciones... y liquidaciones. Las circunstancias serían tales que, dejar la
disciplina bancaria en manos de alguien verdaderamente independiente, guiado sólo por las
contabilidades, podría desequilibrar el sistema, toda vez que podríamos encontrarnos con planteamientos
perfectamente técnicos pero faltos de visión "general" conveniente que podría dar lugar a una
concentración indeseada de la intervención en determinadas áreas o zonas. La prudencia aconsejaría,
pues, que la crisis estuviera "correctamente" repartida.
(sigue 2)
En suma, que el Banco España, a estas alturas, sabría perfectamente dónde duele y, si lo que se anuncia es
un plan de acción extraordinario para 2008, los "metacomediantes" debemos entender que nos están
preparando para notificarnos, por fin, qué entidades son las "elegidas" esta vez, que, a diferencia de la
anterior, importará muchísimo más que un mero agujero en un banesto mariocondista y que, además,
deberá ser resuelta con cargo al sistema tributario de todos.
A mi no me cabe duda de que el Banco España, que es una delegación del Banco Central Europeo, hace
perfectamente su labor. El problema que tenemos, en clave de La Comedia, es que, como durante la orgía
nos hemos rechiflado tanto de su prudencia, nos hemos creído que eran "gilipollas", perdóneseme la
expresión que, sin embargo, es perfecta para lo que quiero decir. Nadie se mofa de Mafo.
Rememorando a un forista legendario, llamado "bricky", que, sin embargo, sucumbió al hipotecón por
culpa del "efecto suegra", déjeme que cite uno de sus dos mejores leit motivs:
"Señores, corran a por las palomitas, que la función va a comenzar".
GxL
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- LA COMEDIA SIGUE
Las palabras más divertidas de La Comedia son las que empiezan por "EX-".
Hace unos días, los de la Asociación Española de Banca (AEB), calificaron la crisis subprime de "fenómeno
EX-terno y EX-traño". Hoy, nos salen los del Ministro de Economía y Hacienda, llamando "EX-ógena" a la
inflación.
Nosotros, como metacomediantes nihilistas activos, inmediatamente nos debemos apuntar a la moda.
Para sustituir las conocidas frases "Spain is different" y "Somos cojonudos", que suenan demasiado
predemocrática y cañí, respectivamente, propongo:
"¡Somos EX-óticos!".
No me usen nunca la palabra EX-travagante, que la tenemos reservada desde hace años para los precios
inmobiliarios, como ustedes saben muy bien.
La patronal de la Banca, además, acompañó su proclamación "EX-" con la bellísima proclamación de que
los magníficos saldos con que han decidido cerrar sus Cuentas de Resultados son "de gran calidad y
recurrencia" y que "permiten ser optimistas", apuntándose, así, al "candidismo" (Voltaire), uno de los
números ligeros más aplaudidos de la banda sonora de La Comedia: "Vivimos en el mejor de los mundos
posibles y el que diga lo contrario es un profeta apocalíptico".
Recordemos, aquí, que quienes se dedican a la actividad crediticia pueden contabilizar los resultados que
deseen (si el regulador les deja) porque basta con utilizar, para ese fin, la capacidad de creación de dinero
que constituye su razón de ser, por ejemplo, haciendo que alguien les compre carísimo lo que sea,
evidentemente, financiado con un préstamo que ellos mismos le dan, o mediante técnicas igual de simples
pero un poco más rebuscadas como el "retroleasing retroleasingueado", que tantas veces hemos glosado
Centrándonos en la inflación, hay que decir que no todas las inflaciones son iguales. A todos nos encanta
que suban los precios de los bienes y servicios que vendemos (sobre todo si se trata de nuestro salario) y,
simultáneamente, que bajen los de los que compramos (sobre todo si es el colegio de los niños y los
impuestos); desde el punto de vista macroeconómico, no es lo mismo que haya inflación porque los
consumidores presionan sobre la capacidad productiva limitada que hay en el momento (lo que
resolvemos divinamente quitándole fuerza a la demanda y saliendo por la televisión diciendo que "vamos
tan bien que hay que refrenarse para no morir de ÉX-ito"), que haya precios altos porque esté
disminuyendo la producción, pero el dinero siga expandiéndose, o porque quienes tienen el poder de fijar
precios estén asfixiados por sus deudas.
Con el SOCAVÓN HIPOTECARIO, la INFLACION DIFERENCIAL y, en resumen, con la RECESION 2008

pasa un poco como con el SIDA y la COCAÍNA. Somos campeones mundiales, pero, según las reglas de La
Comedia, tenemos que disimular no vaya a ser que se nos venga abajo la "fiesta basura" que tenemos
montada para que los niños se traigan todo el dinero de su futuro y para atraer el turismo de clase baja con
que, respectivamente, tenemos PIB que llevarnos a la boca y financiamos el petróleo que necesitamos para
ir y venir de nuestras urbanizaciones.
Finalmente, ¿qué les parecen los proyectos, a estas alturas, de "Manhattan de Cullera"(el propio nombre,
ya me sonroja) y "Las Vegas de Los Monegros" (yo es que me parto)?. Señores, ¿quién va a financiar este
colosalismo con el ciclo ya vencido?. El negocio inmobiliario español, ¿no estaría entrando un poco en algo
que podemos llamar MORROCOTUDISMO y que tendría mucho que ver con "EX-"?.
Propongo llamarnos EX-paña.
GxL
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ÉL MONTÍCULO
Lo que se va a socializar son las pérdidas del sistema financiero, no las de quienes compraron sus pisitos
caros; éstos ya pueden darse por muertos financieros verticales hasta el día de su paso a posición
horizontal definitiva en los cementerios reales.
Como nunca ha pasado esto de que la gente tenga una deuda inmensa de por vida (máxime si se traduce a
dólares) por haberse comprado algo cuyo valor se va desinflando, pues, no sabemos cómo vamos a
gestionar esos sentimientos ni cómo son, en consecuencia, las relaciones sociales. Visitando Japón uno se
da cuenta que, en esas situaciones, se produce un renacimiento de la espiritualidad (a la fuerza hay que
desapegarse de los valores materiales); el problema está en que las religiones abrahámicas (judaísmo,
cristianismo e islam) no son tan buenas al respecto como la combinación de budismo y sintoísmo (o
taoísmo, en el caso chino).
Desde luego, lo que viene va a ser muy triste. Pero, la nostalgia es buena para la creación artística.
Reelaboraremos la bohemia y el hippismo.
Ayer, los del PSOE se reunieron ("Foro Economía en Progreso") para mostrarnos la partitura de un
maravilloso villancico, lleno de fantasía y humor: "Bella productividad".
La letra es la siguiente: "sólo el avance de la productividad permite el crecimiento de la capacidad
adquisitiva de los salarios, aumentar la renta per cápita y solucionar algunos de los desequilibrios actuales
de la economía española, como el diferencial de la inflación y la competitividad externa, y hacer frente a
los retos del futuro como el envejecimiento de la población".
Ahí es nada.
Sin embargo, lo que sonaba por los altavoces no eran esas dulces melodías prometidas, sino puro heavy
metal:
- "construiremos 1.500.000 uvepeós en la próxima legislatura (el Manhattan de Cullera y Las Vegas de Los
Monegros, podríamos añadir).
- "los españoles dan demasiada propina porque no han interiorizado el valor del euro luego de seis años".
Hay una Tierra Prometida, parece ser. Pero, ahora lo que no nos toca son 40 años vagando por el desierto
de cemento detrás de Moisés.
En efecto, lo que viene es como muy prosaico:
- Por un lado, para mantener el fuego del PIB, hay que ponerse a construir lo que sea como sea
(imagínenselos, a los zombies financieros, viendo, al lado de su "blocaco", ya sea blocaco en sentido
estricto o blocaco "tumbao", o sea, ristra de "adobaos", esas grúas amenazantes construyendo edificaciones
igualitas a mitad de precio, sólo porque, jurídicamente, tienen la calificación de uvepeó).
- Por otro lado, la acusación permanente de que la pérdida de poder adquisitivo de tu salario la tienes sólo
tú por tu falta de productividad y por ser un membrillo con el dinerito.
Si yo hubiera estado en la rueda de prensa habría hecho sólo una pregunta al Sr. Ministro de Economía:
"cuando crucemos el río Jordán, construyamos El Templo (los millones de uvepeós) y, por fin,
interioricemos el valor del euro, ¿qué precio cree usted que tendrán los pisitos básicos estándar?".
"Se mostraron optimistas".
¿Lo ven?. Se han quedado en Leibnitz, como diría Voltaire. Recordemos:
"- ¿Qué es el optimismo?, dijo Cacambo.

- ¡Ah! -respondió Cándido- es la manía de sustentar que todo está bien cuando está uno muy mal".
Pero, ¡atención!, añadieron una novedad genuina. Literalmente:
"España puede mirar hacia el futuro más allá del primer montículo con el que pueda encontrase".
Señores, ha nacido un nuevo concepto: EL MONTÍCULO.
Después de habernos encontrado con el "montículo" Moriah (sólo que, en nuestro caso, Abraham sí se ha
comido crudo a su hijito Isaac, con lo que ya no sabemos de dónde van a salir esas 12 tribus, en una de las
cuales debería nacer nuestro Mesías), ahora nos vamos a encontrar con otro montículo. ¡Vaya por Dios!.
¡Esperemos que no se trate del "montículo" Ararat, que fué donde encalló Noé con su Arca!.
Finalmente, no quiero dejar pasar que, por primera vez, este fin de semana, una Caja de Ahorros (la del
Mediterráneo) ha aprobado la emisión de cuotas participativas. Dicen que su cajita vale lo que Bankinter y
que necesitan el dinero (recuerden que son acciones sin derechos... por ahora) para "invertir" no sabemos
en qué, salvo que está en el extranjero. Para estos, el extranjero sería Marruecos, Ecuador y México. ¡Vaya
extranjero!. ¿Qué pensarán en estos países de este tipo de invasión filistea?; como saben, los filisteos eran
"pueblos del mar" que se asentaron en lo que hoy ha acabado siendo la "paradisíaca" Franja de Gaza,
controlada por los extremistas de Hamas; los romanos, en su honor, llamaron a todo el territorio Philistea
(Palestina); ¿acabaremos los españoles de provincias cambiándole el nombre al capitalismo por
"cajitastán"?; ¿serán capaces los cisjordanos (catalanes), guiados por el nacionalismo posibilista de Al
Fatah, de formar, por fin, su Estado ("Fin-landia", pero con olor a ajo), dejando a los israelitas sólo con
"Tel-Madrid", y, de paso, expandirse por los Altos del Golán (Aragón, etc.)?.
(Últimamente estamos como muy bíblicos y cananeos, igual es que va calando lo del profetismo, aunque,
como tendré ocasión de contarles, los falsos profetas eran los nuncabajistas, que creían que la parusía
consistía en que el ladrillo reaparecía para liberar a los pobres de la pobreza).

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EL MONTICULO (2ª parte)
La cultureta de la oportunidad es tan sangrienta como el alza especulativa.
"Bienaventurados los que compren con el REBAJÓN, porque ellos serán consolados".
Conocido PAU de Madrid, magnífico pisito de 120 m2, 550.000,- euros.
Quitándole el 40%, se queda en una nimiedad, señores: 500.000,- DÓLARES.
Curosieen:
http://realestate.nytimes.com/sales_...nhattan_County
Además, ¿dónde están los prestamistas?.
Volvamos a lo nuestro.
¿Qué les parece que hayan utilizado la palabra "montículo"?. ¿No es gracioso?.
Lo que me interesa es que, aunque la palabra sea una cursilería, están reconociendo expresamente que hay
obstáculos. ¿Qué es un montículo sino un obstáculo?.
¿Se acuerdan cuando el 17 de abril el Gobierno dio el famoso mitin de la Bolsa proclamando que
estábamos ante el momento de máximo esplendor económico de la historia de España?. Entonces, dijimos
que esa declaración era el mejor indicador anticipado de la decadencia.
Bueno, pues, hoy, sólo 8 meses más tarde, ya andamos con "montículos". ¡Y eso que estamos en campaña
electoral!. ¿Ven cómo las fases bajistas consumen muchísimo menos tiempo que las alcistas?.
El año que viene, a caballo del verano, estaremos en recesión, inducida desde EE.UU., porque allí hay
elecciones en noviembre y le van a colgar el mochuelo al Presidente saliente, por pura higiene, para que el
próximo (o próxima) comience con el contador a cero.
Por entonces, la Bolsa no tendría porqué no estar, por fin, completando su "tendencia principal alcista" de
Dow.
En descargo del Gobierno hay que decir que la oposición comparece con un discurso ridículo: en lugar de
"montículos", simplemente, lo que habría sería mala gestión; como si fuéramos tontos, nos quieren hacer
comulgar con la rueda de molino de que la crisis no es estructural y que sólo quitándonos de encima a los
"indigentes intelectuales solemnes" las cosas volverían a su ser, robustamente establecido por los Srs. Rato
y Montoro hace entre 5 y 10 años.
Infinitamente peor tienen la situación en "Cisjordania". Allí, además de la burbuja inmobiliaria, tienen la
otra. En esas familias se va sufrir lo que no está en los escritos. Sin dinero y, encima, todo el día vestidos de
lagarterana.
¿Qué hemos hecho para merecer esto, señores?.
A indenaiks:
Los fenicios, cananeos evolucionados, llamaron a España era la tierra del conejo. ¡Qué importante y qué
pertinente en este blog!. Aunque el que sabe de verdad de cunicultura es Hugh Heffner, podemos
aventurarnos a establecer ciertas relaciones entre los conejos y los pisitos.
Como usted sabe, "COÑO" viene de conejo (cunnus), símbolo de la fertilidad, lo que conecta con el sitio
físico (y "hairy") donde tiene lugar la generación de los especimenes humanos, el útero propiamente dicho.
El propio cuerpo de la madre puede verse como el primer envoltorio de esa fábrica. El pisito puede ser
entendido como el tercer envoltorio del útero, como una hiperbolización del útero, o sea como un coño.
Dando un más podríamos ver los pisitos como las celdillas (nunca mejor dicho) del panal de la sociedad,
los lugares llamados a contener las familias, auténticas marsupias humanas donde se recibe "la cultura"
sin la cual el individuo, aun ya fuera del claustro materno, no es viable. En este sentido, los pisitos serían
coños también, toda vez que, en ellos, es donde se completa el desarrollo del embrión humano.
Finalmente, dado que España, por razón del descubrimiento y colonización de América, ha dado mucha
vida en estos 500 y pico años, también puede verse al solar patrio español (nunca mejor dicho lo de solar)
como EL GRAN COÑO DE TODOS LOS COÑOS,... lo que pasa es que sería un coño al que están todo el
día dándole por el montículo.

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YA LO SABÍAN
El miércoles 09 de agosto de 2006 se leyó en la prensa:
"Todas las grandes entidades financieras españolas están desinvirtiendo a marchas forzadas en el negocio
del ladrillo y deshaciendo sus posiciones en las inmobiliarias. ¿A qué se deben estas prisas por salirse de
las inmobiliarias? Los peor pensados hablan de que los grandes bancos están viendo las orejas al lobo del
fin del ciclo inmobiliario y se están saliendo antes de que el estallido de la burbuja les lleve por delante".
La Caixa, finalmente, le colocó a Portillo el 40% de Colonial en junio de 2006. Banesto le enchufó su
histórico 51% de Urbis a Reyal un mes más tarde. En agosto, Bancaja, Caja de Ahorros del Mediterráneo y
Caja Castilla-La Mancha vendieron su 11% del capital de Metrovacesa a Rivero. Etc.
Cuando se producen las operaciones espectaculares de las inmobiliarias, el ciclo ya estaba herido de
muerte.
La clave la dio Bañuelos en la presentación de la OPV de Astroc:
"La tarta inmobiliaria se va a reducir y mucha gente no profesional que ha entrado en el mercado saldrá.
Como ninguna compañía tiene una cuota mayor al 5% quien lo haga bien, en un escenario de ralentización,
podrá subir esa cuota",
Resumiendo, Todo ha sido parte de La Comedia.
Evidentemente, quien tiene la sartén por el mango siempre es el sistema financiero... pero, ¡ojo!, hay
entidades y entidades. Está claro que todas las entidades, todas, pueden fácilmente sacar de sus balances
sus activos inmobiliarios al precio que deseen cuando se les antoje y llevar a la Cuenta de Resultados el
beneficio que le plaza (evidentemente, después de financiar a quien se preste a ser utilizado como
"comprador"). Sin embargo, una vez abierta la Caja de Pandora, se crea una espiral en la que, al final,
habrá entidades financieras pilladas con un 100% de probabilidad.
Están muy bien puestas las comillas del "engañan", en la frase "Los financieros "engañan" a los
inmobiliarios".
Esto ha sido un juego de pillos. El dinero bancario creado para hacer las operaciones acaba en el bolsillo de
personas concretas.
El "PASE DE SUELO" es el concepto sintético que describe la situación de la forma más elemental.
Veamos.
Tú tienes un suelo y quieres el dinero que dicen que "vale", pero no hay comprador auténtico. No importa.
Nos inventamos el comprador. El "comprador" seré yo, que me presento en (o soy buscado por) el Banco o
Caja. Elaboramos un magnífico proyecto-fantasía-animada-del-ayer-y-hoy (irrealizable por razón del ciclo,
pero que, por causa de La Comedia, es aplaudido como "gran hallazgo"). Curiosamente, dicho
emprendimiento sólo puede desarrollarse sobre tu suelo. Bien. Obtengo el dineral con un préstamo
garantizado con el propio suelo. Te doy el 85% por ciento, yo me quedo un 10%... y el 5% restante se lo
damos al empleado del Banco o Caja que ha firmado tan "amablemente" la concesión del crédito.
Montamos unas sociedades, p.e., en Hamburgo (en España, nadie habla alemán), que invierten el dinero
en deuda pública española. A los ojos de Estadística, encima, parece que hay una "inversión exterior". Al
día siguiente, yo, que he comprado el suelo, como todavía no ha pinchado la burbuja inmobiliaria
oficialmente (porque hay unas elecciones o por lo que sea), repito la operación; pero, esta vez el suelo
forma parte de los activos de una sociedad que podría, razonablemente, en determinadas condiciones, salir
a Bolsa, o sea, ser vendida por cuotitas a los creyentes de la fe ladrillística, con lo que tiene "Fondo de
Comercio". Donde solo había sobrevaloración (humo de primer grado), ahora tenemos sobrevaloración y
fondo de comercio (humo de segundo grado). Desgraciadamente, hay un día en el que La Comedia termina
y se mira en el balance de la sociedad que toque en ese momento a ver qué hay de verdad. Entonces, lo que
se encuentra es: en el Activo, ladrillos y humo (buena parte del cual, ¡es amortizable!); en el Pasivo, la
deuda inmensa acumulada de la que son titulares los Bancos o Cajas concretos a los que les haya tocado
financiar las "operaciones" y en donde trabajaban los amables empleados. Normalmente, a las entidades
que les pasan estas cosas, suelen ser públicos o casi. En España, solo hay banca pública en el ámbito de las
arrogantes administracioncitas públicas regionales, que padecemos con paciencia franciscana desde que
las inventamos en 1978 cuando decidimos que el "centralismo" era pecado mortal, sin que todavía nadie
sepa porqué en el país vecino piensan justo lo contrario. Entonces, aparece un prestamista en última
instancia que le financia a un Fondo Mesías la adquisición del suelo, el humo y lo que le echemos de
propina. Dicho Fondo se conecta a los Presupuestos Generales de la Comunidad Autónoma
correspondiente... y, ¡Santas Pascuas!. Por el camino habrán quedado un montón de bolsillos llenos.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...biliarios.html
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.- LA COMEDIA SIGUE
Ahora La Comedia va de que "los inmobiliarios somos e-m-p-r-e-s-a-r-i-o-s atravesando dificultades

temporales de l-i-q-u-i-d-e-z por culpa de la crisis coyuntural de confianza financiera".
No son empresarios, sino peones financieros profesionales; desde el primer día saben cuáles son las reglas
del juego; su papel sólo es colaborar con la explotación económica de "expectativas racionales"
autogeneradas por La Comedia... que Robert Lucas me perdone por esta adenda). Y no son dificultades de
liquidez, sino de solvencia; siempre el Pasivo ha sido superior al Activo por la propia sobrevaloración
inmobiliaria y por los inmensos Fondos de Comercio irreales contabilizados.
El crédito que ha servido para hinchar la burbuja tiene como contrapartida el dinero bancario creado que,
si no, no estaría contabilizado en el Pasivo consolidado del sistema financiero. El sistema financiero crece
así, a golpe de "inversión" crediticia. Se dan los créditos para que se compren los objetos que el sistema
quiere que se compren, pero los vendedores "depositan" los activos financieros generados, también, en el
propio sistema.
(sigue 1)
3.- El problema está en que, cuando desconsolidamos, nos encontramos con una distribución desigual de
activos y pasivos financieros, además de que los activos reales de los deudores son irrisorios. O sea, que
hay entidades financieras ganadoras y entidades financieras perdedoras. En España tenemos muy claro el
deslinde entre unas y otras, gracias a nuestra estéticamente bellísima, pero provinciana y majadera,
militancia en del "anticentralismo" a la hora de diseñar nuestro sector público administrativo (desde
1978).
Ahora, nadie quiere acordarse de que han sido las entidades financieras las que han dado el pistoletazo de
salida sacando de sus Balances sus participaciones en empresas inmobiliarias y que han terminado
"vendiendo" (retoleasing retroleasingueado), incluso, los inmuebles en los que desarrollan su propia
actividad. Todo empezó hace años. Concretamente, en 2002, cuando, con días de diferencia, Santander
vendió "su" Vallehermoso a Sacyr y BBVA "su" Metrovacesa a Bami.
(sigue 2)
4.- ¿Se equivocaron, entonces, los dos grandes bancos españoles, dadas la "jugosas plusvalías" (¡qué asco
de frase!) que, aparentemente, dejaron de ganar dado el presunto "tirón" que faltaba y la creencia de que
"bajar, nunca baja"?. Me acuerdo que, entonces, los comediantes dijeron que los "pobres" Santander y
BBVA "necesitaban tesorería". Patético.
Recuerden cómo, ya al final de la última fase de la tendencia principal alcista del actual ciclo inmobiliario
(ciclo cuyo origen se remonta a la fase 1986-1989, cuando se produjo la primera alza explosiva de precios,
que también habrá que acabar rebobinando, descontada la inflación o no), La Caixa, finalmente, le colocó
a Portillo el 40% de Colonial en junio de 2006; un mes más tarde Banesto le enchufó su histórico 51% de
Urbis a Reyal; en agosto, Bancaja, Caja de Ahorros del Mediterráneo y Caja Castilla-La Mancha vendieron
su 11% del capital de Metrovacesa a Rivero; etc.
(sigue 3)
5.- Tampoco nadie quiere hablar de que son las autoridades monetarias y el propio sistema financiero los
que quieren quitarse de encima la sobrevaloración inmobiliaria, que es un verdadero caballo de Troya que
habría acabado con todo de no haber sido desmontado a tiempo. Y que, actualmente, comprobamos, día a
día, la complacencia que tienen con cómo está yendo el proceso de corrección valorativa, que, según
nuestras estimaciones (elaboradas colectivamente bajo la batuta del Banco España, la OCDE y el FMI),
quedará ultimado en 2010, después de la RECESION 2008.
¿No es ingenuo pensar que los comediantes profesionales no saben que sus papeles son de ficción?. La
gente no somos tonta, lo que pasa es que les seguimos la corriente por la cuenta que nos trae (o les trae a
nuestros hijos estafados en el hipotecón).
GxL
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...na_gecina.html
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14.-VAN CAYENDO LAS CARETAS EN LA COMEDIA
Hasta hace solo unas semanas, los bajistas éamos, ¿cómo decían los cínicos e hipócriras comendiantes?,
¡ah, sí!, "profetas apocalípticos".
Hemos avanzado mucho. Ahora, les da por llamarnos sólo "políticamente incorrectos".
Me vienen a la cabeza esas escenas de mesas camillas de provincias donde siempre hay que leer todo entre
líneas, en las que nadie se atreve a llamar las cosas por su nombre, para no herir susceptibilidades del
patio de veciinas.
Señores, EL PISITO HA SIDO UNA ESTAFA MUY BIEN MONTADA, el sistema financiero se está
apeando para siempre de la tontada, se acabó el crédito hipotecario para que los pobres jugaran a ser ricos.
¡Se acabó!.
Hay una asociación de promotores catalana que ha circularizado a sus miembros para que rebajen el 40%,
obtengan liquidez y liquiden stocks para volver a comprar suelo más barato y seguir en otro nivel de
precios. ¡Ni siquiera con ese rebajón va a levantarse el muerto!. 125 m2 de calse media están a 550.000,-
euros. Rebajando 40%... ¡llegamos a 500.000,- d_ó_l_a_r_e_s!... ustedes mismos, con la que está
cayendo en EE.UU.
Olvidémonos completamente de los pisos y sigamos viviendo.
El comentarista charly65 dice que los del Credit Suisse, que anuncian pánico bursátil en 2008 por el
frenazo económico, de verdad, son alcistas que lo que quieren es cerrar posiciones cortas y abrir largases.
Me temo que la deposición de este amigo es otra prueba más de que vivimos desesperadamente instalados
en La Comedia.
Nos dice que no hagamos caso a los que se presentan ante nosotros como bajistas aunque actúen como
tales. La razón estaría, claro está, en que son unos comediantes... "como lo somos todos a estas alturas" le
ha faltado decir.
Yo es que me parto.
Aplicando a charly65 su propia medicina, habría que decir: "no hagan caso de la opinión de charly65 que
está largo en todo, pisito incluido, probablemente".
18/12/2007 (16:39)
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4.- COMPROMISO CON EL LADRILLO Y LA BANCA PUBLICA PROVINCIANA
La Comedia está llegando a su fin.
Luis Isasi Fernández de Bobadilla es un número uno induscutible.
Quizá por eso, al final del ciclo inmobiliario, cuando el Banco España ya tenía todo dicho (y muy en
público) sobre la extravagancia del ladrillo, sacó FADESA a Bolsa, haciéndonos ver cuán
capitalísticamente magnífico era enladrillarle a los sunníes el Magreb; y, después, se la entregó a
MARTINSA, dando lugar al hipotecón individual más grande de la historia de España, e inaugurando un
fin de fiesta dantesco para el ladrillo, pero con la seguridad de que MS, por haber dado primero, no estaría
en la lista de entidades financieras que el crash inmobiliario iría a llevarse por delante.
Quizá por eso, también, va a convertir en funcionarios del sector público administrativo regional
expansionista a los chicos de MS-Banca Privada. Ya los veo con sus barretinas, cantando Els Segadors, y
con los trajes de Savile Row raídos oliendo a fritanga de butifarra.
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11.- Uno de los pasajes más divertidos de La Comedia es cuando, sin venir a cuento, en conferencias y
tertulias, los charlistas sueltan: "porque hay que ver lo bien gestionadas que están Las Cajas".
Es como cuando un pisitos te mira fijamente a los ojos y te suelta: "pues este piso ya "vale" cincuenta y
cinco mil "miyoneh".
Alguien tiene que decirlo, ya que el mercado no puede y siempre hay un puestecillo por ahí de consejero o
de lo que sea, entre los de CCOO y UGT y los del PP y los de CiU y los... que gobiernan el sector público
financiero regional, replicando el resultado de las últimas elecciones locales, provinciales y regionales.
Ahora vamos a ver qué hacen los "internacionales" de La Caixa con lo de Argentina. Igual mandan allí a los
MS's, para esnobearles.
Lo que temo es por la integridad de José Antonio, con esas gafas violeta, tan a juego con sus corbatas, una
vez que desembarque la cultureta "American Psycho" en las "Torres Negras". Añorarán la época de la
lipoatrofia. Ya verán.
http://www.eitb24.com/archivos/image...2475017xm1.jpg
http://www.elmundo.es/papel/2007/04/...a/2111811.html
Enlace de los tres:

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11.- No dejemos que La Comedia nos confunda. La crisis es inmobiliaria y, por ende, hipotecaria
Recordemos, pues, que la crisis subprime es la desvalorización de la inversión crediticio hipotecaria,

ocasionada por el proceso de crash inmobiliario, que, dada la dispersión del riesgo crediticio debida a la
ingenieria financiera, ha ocasionado una crisis de confianza en los mercados de renta fija no soberana, con
la consiguiente iliquidez crediticia en el tramo corto de la curva de tipos, que ha obligado a los bancos
centrales a intervenir prestando, en ese tramo, una cantidad de dinero inusualmente alta.
Hay 6 elementos definitorios de la crisis subprime:

1) crash inmobiliario;
2) envilecimiento de la inversión crediticio-hipotecaria;
3) dispersión y multiplicación del riesgo crediticio-hipotecario debido a la innovación financiera;
4) crisis de confianza en los mercados de renta fija no soberana;
5) iliquidez crediticia general en el tramo corto de la curva de tipos;
6) intervención crediticia de los bancos centrales en dicho tramo corto.
(sigue 1)
12.- De la crisis subprime se sale identificando los créditos tocados y procediendo a su write off (llevando
la pérdida a la Cuenta de Resultados). No es fácil, debido a las titulizaciones, cesiones, retrocesiones,
división en cuotas intelectuales de los lotes de créditos, etc. Pero, no es imposible. Es cuestión de tiempo
Nunca hay que olvidar que la causa de la causa solo es el pinchazo de la burbuja inmobiliaria. El mercado
va reconociendo qué entidades están saneándose y que otra entidades siguen representando La Comedia
cada vez más patéticamente.
Se acabó el crédito para el negociete piramidal inmobiliario; lo que asistimos, día sí, día también, es a la
simple intervención del prestamista de última instancia
(http://en.wikipedia.org/wiki/Lender_of_last_resort), como en todas las burbujas financieras que ha
habido, hay y habrá.
(sigue 2)
13.- Lo que es diferente esta vez es que, como la burbuja financiera proviene de otra inmobiliaria y lo
inmobiliario tiene una tracción tan grande en el sistema productivo y en la demanda (tanto directamente
como por el efecto riqueza y la capacidad recaudatoria tributaria) la crisis conlleva la que llamamos
RECESIÓN-2008 (muy verosímil al encontrarnos al final del segundo mandato de un Presidente de
EE.UU.), que será imposible de disimular, por mucho conejochisterimo que haya, que lo habrá, sobre todo
en materia de dato-PIB, mucho más subjetivo de lo que la gente se cree.
(sigue 3)
14.- O sea, que La Comedia, que ha tenido planteamiento, nudo y clímax, también está teniendo desenlace.
Quizá un poco trágico para esos dos millones largos de hogares españoles que han comprado carísimo,
pero que no suponen mucha cosa cara al futuro económico, aunque sean importantísimos en unas
elecciones generales, tras las cuales, pasarán a segundo término, porque, por encima de las cuitas de
quienes creyeron que todo el monte era orégano, está la actividad económica que necesitamos los muchos
más millones de hogares restantes, que hemos asistido (algunos pocos sin avaricia) al espectáculo de la
sobrevaloración de nuestros pisitos, que teníamos adquiridos baratos o baratísimos, comparado con cómo
se estaban "cotizando" a los efectos hipotecarios.
(sigue 4)
15.- Los comediantes y metacomediantes profesionales saben y sabemos que los roles son pura ficción;
quien, a estas alturas, entre nosotros, siga creyendo en fantasías animadas de ayer y hoy, que se lo haga
ver; hasta las personas más humildes sabían que aquellos precios inmobiliarios eran una barbaridad; tanta
que ni rebajándolos un 40% lograremos restaurar la actividad (cuando un precio de 550.000,- euros lo
rebajamos un 40%, obtenemos medio millón de dólares, una cantidad muy importante para lo que
representa un pisito de clase media en un país como España).
(sigue 5)
16.- Finalmente, McCoy, no se crea que estoy muy de acuerdo con esas disculpas acerca de los "dejes
andaluces", una de las infinitas manifestaciones de la regionalitis que padecemos en España por culpa del
expansionismo de las administracioncitas públicas regionales, que creamos en 1978 para situarlas entre
las provincias y el Estado, como tienen todos los países que nos interesan. Es en la propia Andalucía donde
se tiene montada una industria con su pseudodialecto (recuerden a la Ministra de Fomento, en el
Congreso, poniéndose flamenca con que su rechinante "Antes partía que doblá" no se tenía que pronunciar
"Antes partida que doblada", porque las formas suaves ayudan a colar groserías que de otro modo no son
de recibo, como pasa con la frase "tú lo que ereh, eh un hihoputita", que queda hasta gracioso, cuando la
versión no suavizada es de Juzgado de Guardia).
(sigue 6)
………….
17.- Este tipo de cosas sólo son viables cuando hay una centralidad fuerte a la que regresar tras exhibir
impúdicamente el provincianismo, como hacen las regiones ricas en España. Lo que no es razonable es que
se susceptibilicen cuando, desde el centro, se ejerce el centralismo, que, además, para ellos, es la tabla de
salvación porque no se puede ir por la vida de diferente, salvo que, con dos pantalones, te separes.
Yo es que estoy harto ya de tanta blandenguería con el neoprovincianismo mal llevado. Últimamente,
como que me dan ganas de dar vivas al centralismo democrático, concepto con mucha más enjundia de lo
que parece a simple vista, como nos podrían explicar "los camaradas". ¿Estaré enfermo por no pensar que
centralismo = El Caudillo, o debo pensar que La Comedia también se extiende al diseño del sector público
administrativo?.
Aprovecho la ocasión para comunicar que me desconecto de Internet durante las próximas
dos semanas. Felices fiestas. Les deseo lo mejor para 2008-RECESION.
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19.- A Casamassima:
La alarma de incendio la dió el Banco España en 2002, en privado, y en 2003, en público.
El proceso ya está muy avanzado.
Nosotros queremos creer que se tiene la situación embridada y se sabe ya con mucho detalle a qué nuevo
mapa del sector financiero se va a llegar.
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A Casamassima:
En España, del mismo modo que la oficialización del turning point se hizo proclamando que estábamos
como nunca de bien (el máximo esplendor es el mejor indicador del inicio de la decadencia), estaremos en
recesión cuando salgan por la televisión diciendo que "ya nos estamos recuperando".
Lo más probable es que esto suceda a caballo del verano que viene, como llevamos diciendo ya muchísimos
meses sin que nada nos haya hecho revisar esta previsión. Fíjate, hoy mismo ha salido la AEB diciendo
que, hasta que no estén terminadas las auditorías de las contabilidades de las entidades financieras
correspondientes a 2007, no habrá "recuperación de la confianza". Todo encaja, pues, en nuestros
planteamientos. Bueno, más bien, nuestros planteamientos forman parte de la misma realidad y se
modulan con ella.
2008 se cerrará con la recesión instalada muy sólidamente en todos los discursos, que siempre
comenzarán con la frase, "ya nos estamos recuperando" ("Bull markets climb on a wall of worry, and bear
markets slide on a slope of hope").
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Los inmobiliarios son unos listos
Las operaciones que ha habido durante 2006 han tenido truco.
Los inmobiliarios no son tan ingenuos como parece. Es más, siempre han destacado por su hipocresía y
cinismo... y amor al dinero (el ladrillo sólo era la forma de obtenerlo). La orgía bursátil de las inmobiliarias
ha sido un juego de pillos entre... ¡entidades financieras!. No voy a negar que hay ricos del ladrillo que han
comprometido buena parte de su fortuna. Pero, son pocos. Todas las adquisiciones de control se han
hecho con sociedades anónimas en las que el Activo es lo que se compraba, y el Pasivo, la deuda
garantizada, precisamente, con lo que se compraba. Como dice Bernardos, nadie ha puesto un euro... salvo
la entidad prestamista. Se sorprenderían ustedes de con qué importes de Capital desembolsado se montan
sociedades que, inmediatamente, reciben una milonada de deuda y, acto seguido, se la pulen en inmuebles
o títulos que los representan.
Estamos ante una forma de proceder normal: project finance y leveraged buyout.
http://es.wikipedia.org/wiki/Project_Finance
http://en.wikipedia.org/wiki/Leveraged_buyout
Me temo que los "estafados" en todo este lío son los adquirentes finales de pisitos que han pagado
millonadas por algo que no vale nada y las entidades financieras membrillas, privadas o públicas, que se
han quedado con la posición acreedora final en la cadena de adquisiciones.
En otro orden de cosas, qué raro que los jefes de Brufau (Fainé y Nin) entren de consejeros en Repsol,
¿no?.
Me da la sensación que, cuando sepamos qué está pasando en las entidades financieras españolas, nos
vamos a quedar de piedra. Nunca ha habido crisis financiera sin calabozo, en ningún país del mundo. ¿No
les parece raro que en todos los casos de corrupción urbanística nunca salga nadie de ninguna entodad de
crédito, cuando es opúblico y notorio que el dinero sale de ellas.
http://www.eumed.net/cursecon/12/12-2.htm
Me despido de todo ustedes durante quince días que quiero pasar con mi familia desconectado de Internet.
Felices fiestas.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...biliarios.html
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2008
09/01/2008 (12:06)
Registrado
28.-Importantísima noticia en el desenlace de LA COMEDIA.
Unos comediantes gustaban decir que "vivíamos en el mejor de los mundos posible" (Cándido, de Voltaire)
y que los pequeños problemas que ustedes veían eran para bien y se debían a factores exógenos
(turbulencias financieras "raras" y petróleo y cereales caros). Los otros comediantes, también, que
"vivíamos en el mejor de los mundos posible", pero que los problemas eran imputables a la mala gestión
de los primeros. Ambos negaban, pues, la estructuralidad de la situación.
Sin embargo, ahora nos salen los primeros reconociendo que hay una descomposición verdadera de
expectativas, aunque estaría provocada sólo por la verbalidad crítica de los segundos.
29.-La gente no es tonta. Hasta los más modestos, intelectualmente hablando, sabían y saben que no
vivimos en el mejor de los mundos posible y que los problemas no son pasajeros; todo el mundo sabía y
sabe que los precios de las viviendas son una barbaridad, que el endeudamiento de la juventud es una
barbaridad, que la inmigración indiscriminada es una barbaridad, que el expansionismo de las
administraciones públicas regionales es una barbaridad, que la precariedad en el empleo es una
barbaridad, etc. TODOS SABÍAMOS Y SABEMOS QUE LOS PROBLEMAS SON ESTRUCTURALES y que
ha comenzado la purga tras la orgía... que somos zombies al amanecer.
Lo que hace que esta noticia sea importantísima es que pone de manifiesto un cambio en la liturgia de la
palabra, anticipando la oficialización de la entrada en RECESIÓN-2008 y la llegada de la fase de botella
medio vacía, dentro del proceso de crash, que no tiene porqué durar más allá de 2010. Vean cómo ya no se
habla de "profetismo apocalíptico": no tiene sentido denunciar profetas cuando se está viviendo el
cumplimiento de lo previsto.
Ahora, La Comedia pasa a versar sobre la etiología de la malísima situación que comienza a reconocerse.
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hipócritas & cínicos
09/01/2008 (11:11)
10.- igual de bonito queda rasgarse las vestiduras con la falta de "progresividad" (defendiendo un
impuesto, el irpf, que, en realidad, recae sobre el consumo de mano de obra, dado que casi todo él se
recauda con el sistema de retenciones sobre las nóminas) que despotricando contra el "centralismo" (como
hacen los provincianos), mientras nos ponemos las botas con las revalorizaciones de tangibles de mierda
perpetradas a golpe de hipotecón. ¡viva la progresividad y la descentralización!. ¡qué bellísimos vamos a
acabar siendo, oye!.
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La gente no es tonta
¡Qué bien ha estado usted, Sr. Bernardos!:
http://video.google.es/videoplay?doc...arch&plindex=1
Sr. Bernardos: ¿qué le parece que el presidente del Gobierno pida que no critiquemos la economía sino
sólo la política económica?.
"Tienen todo el derecho a hacer la crítica más dura a la política económica del Gobierno, pero crear
alarmismo injustificado entorno a la economía de un país puede dañar las expectativas".
http://www.swissinfo.ch/spa/internac...90609000&ty=ti

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...obiliaria.html
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43.- LA COMEDIA SE HACE OBSCENA
Una frase para la historia, pronunciada ayer por el Presidente del Gobierno de España, oficializando,
implícitamente, el ocaso del ciclo estructural, dados los datos que se conocen día tras día:
"Tienen todo el derecho a hacer la crítica más dura a la política económica del Gobierno, pero crear
alarmismo entorno a la economía de un país daña las expectativas y es lo menos patriótico que conozco; el
pesimismo nunca ha creado un puesto de trabajo".
Independientemente de la vaguedad del concepto "alarmismo" y lo majadero que es requerir a los críticos
para que, sin hablar de "la economía de un país", critiquen sólo la política económica, el Presidente del
Gobierno ha cometido un error grave en todo comediante que se precie: Nunca hay que mirar a la cámara,
en todo momento hay que actuar, nunca se debe interrumpir la representación dirigiéndose al público
para manifestar, a lo Antony Blake, que "todo lo que ven es fruto de su imaginación".
44.- La gente no somos tonta. Todos sabemos que vivimos en La Comedia. Nadie nos está desvelando
nada. Lo sabemos "de natural". Los precios de la vivienda son un barbaridad, y también lo es el
endeudamiento de familias y empresas, el déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente, el diferencial
de inflación, la inmigración indiscriminada sin cualificación, el "aspiracionismo" financiero del escalón
administrativo público regional, que el 60% del sistema bancario sea público, político y subestatal, que el
empleo sea tan extraordinariamente precario, que no exportemos prácticamente nada, que la inversión
productiva sea ínfima, que no haya investigación y que no haya locomotora de relevo a la construcción.
¡No hace falta que nos restrieguen por la cara que nos estamos levantando de la cama todos los días para
representar la fase final de La Comedia!. ¿Porqué les cuesta tanto reconocer la seriedad de la situación
económica, que es algo de lo que todo el mundo es ya consciente?... ¿pereza?... ¿miedo?.
45.- Encima, lo hacen apelando al optimismo y al patriotismo, que son cuestiones formales, sin sustancia;
"si eres optimista y patriota, ahora mismo dejas de hablar de lo estructuralmente mal que está la
economía". Qué a cuento viene ahora citar a Voltaire:
No solo se reconoce obscenamente que no hay que hablar de la enfermedad en presencia del enfermo, sino
que se nos pide indirectamente que militemos en el cinismo económico, es decir, que, incluso pensando
sinceramente que la situación económica es mala, "para no descomponer expectativas con nuestra
verbalidad", digamos exactamente lo contrario de lo pensamos, "por patriotismo", sin carga de conciencia,
por tanto. La gente no somos tonta y el enjuague no solo no pasa inadvertido, sino que es la prueba que
nos faltaba para saber que la cosa está francamente mal.
46.- Pero, el aspecto más lacerante de la deposición que criticamos es que la gente, como no es tonta, lo
que de verdad se pregunta es: ¿A cuento de qué nos vienen ahora con que no hablemos mal para no
destruir expectativas?... ¿acaso no es esto la confesión de que, durante el alza, se nos habló artificialmente
bien para hinchar la burra y que, entonces, se reprimieron los discursos bajistas para extender la orgía más
allá de lo razonable?.
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La gente no somos tonta. Todos sabemos que vivimos en La Comedia. Nadie nos está desvelando nada. Lo
sabemos "de natural". Los precios de la vivienda son un barbaridad, y también lo es el endeudamiento de
familias y empresas, el déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente, el diferencial de inflación, la
inmigración indiscriminada sin cualificación, el "aspiracionismo" financiero del escalón administrativo
público regional, que el 60% del sistema bancario sea público, político y subestatal, que el empleo sea tan
extraordinariamente precario, que no exportemos prácticamente nada, que la inversión productiva sea
ínfima, que no haya investigación y que no haya locomotora de relevo a la construcción. ¡No hace falta que
nos restrieguen por la cara que nos estamos levantando de la cama todos los días para representar la fase
final de La Comedia!. ¿Porqué les cuesta tanto reconocer la seriedad de la situación económica, que es algo
de lo que todo el mundo es ya consciente?... ¿pereza?... ¿miedo?.
Encima, lo hacen apelando al optimismo y al patriotismo, que son cuestiones formales, sin sustancia; "si
eres optimista y patriota, ahora mismo dejas de hablar de lo estructuralmente mal que está la economía".
Qué a cuento viene ahora citar a Voltaire:
No solo se reconoce obscenamente que no hay que hablar de la enfermedad en presencia del enfermo, sino
que se nos pide indirectamente que militemos en el cinismo económico, es decir, que, incluso pensando
sinceramente que la situación económica es mala, "para no descomponer expectativas con nuestra
verbalidad", digamos exactamente lo contrario de lo pensamos, "por patriotismo", sin carga de conciencia,
por tanto. La gente no somos tonta y el enjuague no solo no pasa inadvertido, sino que es la prueba que
nos faltaba para saber que la cosa está francamente mal.
Pero, el aspecto más lacerante de la deposición que criticamos es que la gente, como no es tonta, lo que de
verdad se pregunta es: ¿A cuento de qué nos vienen ahora con que no hablemos mal para no destruir
expectativas?... ¿acaso no es esto la confesión de que, durante el alza, se nos habló artificialmente bien
para hinchar la burra y que, entonces, se reprimieron los discursos bajistas para extender la orgía más allá
de lo razonable?.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...presarios.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………….
TODO ENCAJA
¿Se acuerdan cómo, durante la primera parte de 2007, se ponía en cuestión nuestra previsión de
RECESIÓN-2008 cada vez que se conocía un nuevo dato-PIB?. Bueno, pues no íbamos muy
descaminados, ¿no?.
Ahora, un estudio elaborado por Reuters es perfectamente consistente con nuestra previsión de que la
crisis no tiene porque durar más allá de 2010. Disentimos, obviamente, en cuánto van a caer los precios
(nosotros pensamos que se irán a la mitad y más) y en lo que va a pasar después (15 años de transición
estructural).
(Nuestra previsión es resultado del análisis colectivo que realizamos los bajistas en Internet desde el
cuarto trimestre 2003).
Los analistas no prevén una subida en el precio medio de la vivienda en España hasta 2011
Publicado el 10/01/2008, por Expansion.com
Las subidas en el precio medio de la vivienda en España no se repetirán hasta el año 2011, según una
encuesta entre analistas elaborada por Reuters. De este sondeo se desprende que en 2008 el precio de la
vivienda se mantendrá sin cambios, bajará un 1,8% en 2009, y volverá a tener un crecimiento nulo en
2010 antes de iniciar una posible recuperación.
El mercado inmobiliario español afronta un cambio de ciclo. Así lo refleja al menos la encuesta elaborada
por la agencia Reuters a partir de las previsiones de 13 analistas.
El resultado del sondeo apunta a un incremento ligeramente superior al 5% en el precio medio de la

vivienda en España al término de 2007. En el ejercicio 2008 esta escalada se verá frenada en seco, con un
crecimiento cero. Las caídas aparecerán en 2009, con una estimación de una bajada del 1,8%. 2010 será de
nuevo otro año sin variación en los precios, y precederá, a partir de 2011, una posible recuperación en el
sector.
Los analistas consideran también en la encuesta que el precio actual de la vivienda en España está 'inflado'
cerca de un 17,5% respecto al que sería su valor real.
El estudio ha sido elaborado por Reuters a partir de las opiniones de analistas de ING, Analistas
Financieros Internacionales, Banco Sabadell, Bank of America, BBVA, Credit Agricole, La Caixa, Lombard
Street, M&G, Santander, Capital Economics, Moody´s y Lehman Brothers.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
34.-SE ANUNCIA EL DESENLACE DE LA COMEDIA.
Importantísimas jornadas las que estamos viviendo.
Anteayer era el Presidente del Gobierno de España el que, implícitamente, oficializaba el crash económico
dándonos ánimos ("el pesimismo es malo") y prohibiéndonos hablar de lo mal que están las expectativas,
apelando al "patriotismo".
Ayer, en el Congreso de los Diputados, le tocó la misma faena al Vicepresidente Económico del Gobierno
de España. Sin embargo, éste fue más preciso, aunque siempre en clave de La Comedia y dentro de su línea
elíptica habitual:
1.- Proclamó por omisión el ocaso del ciclo estructural, razón por la cual, en primer lugar, es inútil adoptar
"en caliente" medidas no estructurales o "de choque" (la característica principal de las situaciones de crisis
estructural es la ineficacia de las medidas coyunturales), además de que los vaivenes del ciclo corto ya se
administran suficientemente por el Banco Central Europeo; y, en segundo lugar, anuncio las medidas
estructurales para después de las elecciones ("ya gestionaremos la crisis", dijo), o sea, cuando ya no
importe la pérdida de votos que este tipo de medidas impopulares siempre conlleva.
35.-2.- Como en tantas otras ocasiones, aunque esta vez muy categóricamente, reiteró lo administrable que
va a ser el trago amargo del crash inmobiliario y la recesión, corroborando dos extremos ya conocidos por
los inciados:
a) el impacto directo del crash es relativamente limitado, toda vez que, dijo literalmente, "sólo el 24% de
las familias españolas están hipotecadas y, de ese porcentaje, menos del 10% tienen que apretarse
realmente el cinturón para afrontar el pago de su vivienda"; y
b) tenemos márgenes de maniobra suficientes por tres circunstancias:

- no importa que el gasto público se expanda para compensar la caída del consumo y la inversión, porque
"tenemos superávit presupuestario";
- no importa que repunte el desempleo, porque hemos sido bastante buenos creándolo últimamente ("tres
millones de nuevos empleos creados en la legislatura"); y
- no importa el estrés para las entidades de crédito, porque la situación de partida es de "fortaleza del
sistema financiero".
37.-Resumiendo:
- la crisis que importa no es la coyuntural "exógena" sino la estructural "española" y se afrontará después
de las elecciones;
- la situación es administrable porque la mayoría de los hogares compraron sus viviendas barato o
baratísimo y hay márgenes de maniobra macroeconómicos suficientes.
En un país normal, hoy debería estar todo el mundo hablando de la crisis estructural de la economía
española y de cuánto valen de verdad los pisitos. ¿Dónde hay más pereza y cobardía, en el mando o en la
tropa?.
Gracias por leerme.

………………………………………………………………………………………………………………………………………
¡Que desgraciados somos!. ¿Qué hemos hecho para merecer lo que nos está pasando?.
Los promotores triunfadores del pisito tienen, por un lado, unos patrimonios personales impresionantes
puestos a buen recaudo, como ellos mismos nos han restregado por la cara con sus horteradas de nuevos
ricos en los días de vino y rosas; pero, por otro lado, no son tontos (como nadie lo es en La Comedia de
pillos que padecemos) y desarrollan sus promociones mediante sociedades constituidas específicamente
para cada proyecto, desembolsando capitales insignificantes, pero con préstamos enormes que,
especialmente, algunos funcionarios de Cajas de Ahorros les otorgan a cambio de nada, en teoría. Yo he
visto, por ejemplo, una "sociedad" unipersonal creada con 3.000,- euros de Capital desembolsado que, a
los pocos días, recibía un préstamo de 15.000.- millones de pesetas para comprar un solar con el que,
precisamente, se garantizaba el propio préstamo concedido; y, a continuación, mediante subcontratas
financiadas con líneas de crédito comerciales normales, abordar la edificación. Precisamente, esta es la
"gracia" del negocio inmobiliario: que se hace sin poner dinero.
Ayudando a las sociedades de los promotores cuando se acumulan los stocks en ellas, dificultamos dos
procesos naturales:
1.- aquel mediante el cual el sistema financiero, finalmente, obliga a los promotores a involucrar sus
ingentes patrimonios personales en el riesgo crediticio de sus "jugosos" negocietes; y
2.- el que la caída del volumen de contratación, finalmente, se transmita a los precios, o sea, el rebajón.
O sea, además de la INJUSTICIA CONMUTATIVA tan obscena que estamos perpetrando, poniendo los
Presupuestos Generales del Estado, o sea, nuestro dinero, al servicio de las Cuentas de Resultados de los
usureros (habría que ver cuántos impuestos han pagado los triunfadores del pisito previamente, durante la
orgía); además de esta cuestión tan reprochable moralmente, digo, estamos introduciendo una RIGIDEZ
transitoria estúpida en el funcionamiento del mercado, retrasando su ajuste por la vía de los precios y,
consiguientemente, forzándole a ajustar por la vía alternativa de la actividad y del empleo, aunque nos
justifiquen la medidas diciéndonos exactamente lo contrario, como corresponde en La Comedia.
Eso sí, gracias a este tipo de acciones desesperadas, la paternalista pero adorablemente agreste Sra.
Chacón, que es una pisitos, como también lo es la urbanita estricta Sra. Aguirre, sostendrá una temporada
suplementaria los precios ridículos a los que han llegado sus carísimas propiedades en Esplugues de
Llobregat y en Madrid, respectivamente (por cierto, hablando de la Sra. Aguirre y del Sr. Pizarro, el que el
PP haya decidido dejar en "stand-by" a sus socialdemócratas es toda una declaración de intenciones
respecto a cómo y cuándo desean volver al Gobierno, ¿o no?).
…………………………………………………………………………………………………………………………………………..
30.-SON PALURDOS, A MUCHA HONRA.
una Comisión de Investigación en la que se está evidenciando que todos tienen cosas que ocultar o
disimular. Dos promotores inmobiliarios, tío y sobrino, muy adinerados, militantes del partido adversario,
se configuran como los artífices de la operación, apadrinada por un dirigente de dicho partido, que a pesar
de ser el consejero más relevante de Cajamadrid, cotiza a la Seguridad Social simulando que trabaja
haciendo fotocopias en una empresa propiedad, precisamente, de determinado grupo constructor.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Respondiendo a las declaraciones de Taguas (pa cagarse en las enaguas) de que el ajuste va a durar dos o
tres trimestres:
3.- "Dos o tres trimestres".
Nada de lo que está pasando está contradiciendo nuestra previsión acerca de que la subfase del proceso de
crash inmobiliario y estructural que llamamos "RECESION-2008", bisagra entre la "botella medio llena" y
"botella medio vacía", va a tener lugar "a caballo de este verano".
El "economista" Sr. Taguas (“nosotros, los economistas”, que es una frase que solía decir el Sr. Sebastián
cuando dejó la economía por la política) ha dicho que "el ajuste inmobiliario durará dos o tres trimestres”.
Todo casa.
Recordemos nuestro ticket:

- el crash inmobiliario, y la crisis estructural que lleva anidada, no tiene porqué durar más allá de 2010;
- a continuación, comenzará una transición estructural que puede durar una generación (15 años);
- los precios de las viviendas medias se van a dividir por dos, de modo que volverán a lo que fueron en los
años 80s.
¡Suerte y al toro!.
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10.-¡Dios!, ¿qué hemos hecho para merecer esto?.
Desde el punto de vista del burbujismo inmobiliario y de la transición estructural, la

"socialdemocratización" de todos los partidos es crucial. Como saben, venimos años diciendo que, sin
"caudal político" es imposible abordar las reformas estructurales (ladrillazo, pensionazo, salariazo y
autonomitis, principalmente), toda vez que son procesos difíciles que requieren mesas de negociación en
las que todos ceden derechos adquiridos.
La "desocialdemocratización" de uno de principales partidos de España es otra fanfarronada más de La

Comedia.
¡Qué casualidad que la Sra. Aguirre sea una pisitos!.
Se está dibujando un escenario de tormenta perfecta. No me extraña que los extranjeros estén
abandonando nuestra Bolsa.
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16/01/2008 (21:06)
Registrado
591.-El "caudal político" del Sr. Gallardón es superior al de la Sra. Aguirre y el Sr. Pizarro, los dos
sumados, los cuales, sin embargo, le ganan en materia de clase social y, sobre todo, en patrimonio
inmobiliario; el Sr. Gallardón es un "chico de derechas del otro lado de La Castellana", de buen colegio,
pero sólo hijo de un político cristiano y "sin una gorda", como diríamos almorzando en la terraza del Club
Puerta de Hierro o en Jockey.
Como saben, nosotros, que somos bancoespañistas hasta la médula, proclamamos que estamos viviendo el
ocaso del modelo estructural (patrón de crecimiento) puesto a rodar a mediados de los 80s.
Lo que a nosotros nos interesa es que el castigo al Sr. Gallardón representa la exclusión del proceso de
reformas estructurales de la facción, sector o sensibilidad de la derecha que es la única que tendría algo
que decir en la situación estructural constituyente que se avecina.
Pero, no hay mal que por bien no venga. Con cosas como estas, la probabilidad de acierto en nuestras
previsiones aumenta muchísimo. El horizonte se despeja. Todo se hace fácil.
RECESION-2008. CRASH-2010. PRECIOS/2. TRANSICION-2025.

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612.-El Sr. Gallardón está criado en el lado "malo" de La Castellana, o sea, en la zona de c/ Orense, a mitad
de camino de c/ Bravo Murillo. Es decir, que no es de "pata negra", aunque viste muy bien.
En la derecha no hay otros líderes equiparables al Sr. Gallardón, tanto en experiencia como en aspectos
ideológicos. Reto a que me digan el nombre de sólo uno.
El Sr. Rajoy, no obstante, no se ha equivocado: ha seguido estrictamente el guión de La Comedia. A

nosotros, los inmobajistas estructuralistas, nos vienen de perlas estos gestos salomónicos que llenan el
paisaje de perdedores.
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22.-Los Srs. Rajoy, Aguirre y Rato pertenecen a una clase social superior a la del Sr. Gallardón, que se ha
criado en el lado "malo" de La Castellana, entre c/ Orense y c/ Bravo Murillo.
Hay que ver la "desocialdemocratización" del PP como un episodio más de La Comedia, como un evento
más del ocaso de la estructura económica montada a mediados de los 80s.
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pisitófilos creditófagosJueves, 17/01/2008, 08:54 h.
¡Ellos sí sabían que "cambiaba el ciclo"!.
El Banco España lo decía en privado desde 2002 y en público (Boletín Económico) desde otoño de 2003.
Mofarse de los "augures" y hacer como que se va de buena fe forma parte sustancial de La Comedia. Juego
de pillos.
TIENEN SUS PATRIMONIOS PERSONALES DESBURBUJIZADOS Y A BUEN RECAUDO. La deuda está

contabilizada en sociedades anónimas o de responsabilidad limitada, en cuyo Activo sólo hay los
elementos sobrevalorados que han adquirido con el dinero que los prestamistas les daban tras cálculos
aquilatadísimos en los que el flujo esperado de dividendos coincidía con el de intereses a pagar.
En materia inmobiliaria, cuentan con que el Banco "o Caja "pringada" o un prestamista de última instancia
(los Presupuestos Generales del Estado) se va a quedar con los magníficos solares que no valen nada. Todo
les importa un bledo.
¡No seamos más membrillos de lo que La Comedia exige, por favor!.
Todas las burbujas financieras son iguales. Recuerden el modelo Minky-Kindleberger que hemos posteado
tantas veces.
McCoy, lea a MACKAY ("MEMOIRS OF EXTRAORDINARY POPULAR DELUSIONS", 1841

http://www.gutenberg.org/dirs/etext96/ppdel10.txt ).
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...na_huevos.html
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120.-Es lógico que los militantes del "partido liberal desocialdemocratizado", ahora, cierren filas y
proclamen desesperadamente que "estaba claro" que el Sr. Gallardón sobraba y que el Sr. Rajoy tiene
mérito porque "toma decisiones".
Los independientes y críticos de verdad, como nosotros, lo que vemos es un montón de gente amargada
(probablemente por lo necio que ahora se percibe haber ido por la vida de conspicua triunfadora del
pisito) y una situación política absurda en el campo teóricamente liberal, cara a las reformas estructurales
a que nos obliga el proceso de descomposicion del patrón de crecimento vigente desde los 80s, que trae el
crash inmobiliario e hipotecario.
Es el momento de recordar, además, que el Sr. Rajoy fué designado discrecionalmente para el cargo del
que goza; y que la Sra. Aguirre se benefició políticamente de un deplorable espectáculo de transfuguismo
de trasfondo inmobiliario. Por lo tanto, estas personas, que rebosan de autocomplacencia y poder político,
sin embargo, podrían carecer de legitimidad moral para representar los intereses liberales en momentos
como el que nos ocupa.
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175.-Ya que sacan el asunto de los pecados capitales.
- La Sra. Aguirre podría estar pecando de SOBERBIA y AVARICIA.

- Al Sr. Rajoy le podría estar perdiendo la PEREZA.
Sin embargo, el que esté limpio de pecado, que tire la primera piedra.
Yo, de lo que me quejo es que de que ESTA GENTE AMARGADA SE PRESENTA ANTE NOSOTROS
COMO LIBERALES Y RESULTA QUE SON EXACTAMENTE LO CONTRARIO, como lo demuestra que
solo saben de urbanismo, pisitos e hipotecón y que se tragan el sapo de las Cajas de Ahorro, pseudobanca
cateta propiedad de las administraciones públicas regionales.
Por otra parte, ¿quién es el Sr. Rajoy para negarle la posibilidad al Sr. Gallardón de ser congresista o
senador?. Señores, ¡que no estamos hablando de ningún pelagatos sino de uno de los políticos más
conspicuos de España!. ¿Qué hay que acreditar, entonces, como militante de un partido para que te
reconozcan?.
Al Sr, Gallardón podría habérsele pasado el arroz, dada su edad y la probable marcha de los
acontecimientos:
MAYORÍA ABSOLUTA DEL PSOE;

RECESION-2008;
CAPITULACIÓN-2010;
PRECIOS/2;
TRANSICION ESTRUCTURAL-2025
Yo comenzaría ya el ataque frontal. No me esperaría a después de las elecciones.

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179.-La Sra. Dª. Esperanza Aguirre es muy parecida a la Sra. Dª. Magdalena Alvarez, ¿no están de acuerdo
conmigo?.
"SI VA ÉL, VOY YO Y, SI NO, NINGUNO"

"ANTES PARTÍA QUE DOBLÁ"
Por mucho que salgan los militantes a justificar lo que ha pasado, estamos ante un desastre que no
presagia nada bueno en las elecciones y, sobre todo, después, cuando se pasen las facturas.
189.-El Sr. PIZARRO ha sido muy malo gestionando los intereses alemanes en la OPA sobre ENDESA. No
hay que olvidar que los alemanes son los acreedores financieros Nº 1 de España. No me extrañaría nada
que ahora necesitara cierta protección.
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http://www.elconfidencial.com/cache/...7_pizarro.html
Pizarro: "Vengo a sudar la camiseta como uno más"
No creo que los alemanes estén muy contentos con el Sr. Pizarro, el cual actúa como si necesitara
protección.
En cualquier caso, ¡aqué cosas más raras son los partidos!. Te tiras toda tu vida haciendo méritos, eres
reconocido como uno de los políticos mñás importantes del país por todo el mundo y, sin embargo. tu
inclusión en la lista para el Congreso de los Diputados depende de la decisión discrecionalísima de un
individuo que ha sido puesto en el cargo, también, mediante decisión discrecionalísima y personalísima. El
que esto pase en los partidos de izquierda, verdaderos ejércitos gerontocráticos, todavía me lo creo... ¡pero,
en partidos que se nos presentan como liberales!... ¡vamos, vamos, vamos!. Dicen que son liberales, pero
sólo saben de urbanismo, pisitos e hipotecón y se tragan con gusto el sapo de las Cajas de Ahorros,
pseudobanca cateta del sector público administrativo regional.
Igual Pizarro lo que quiere es sustituir a Miguel Blesa en caja Madrid.
¡Que harto estoy de estos liberales solemnes de hojalata!.

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299.-Gallardón no es empollón, ni va de "genial", ni es repelente ni ególatra ni niño, como dice un

comentarista más abajo.
Gallardón en un militante de derechas de clase media que tiene acreditada experiencia y un caudal político
que a los macroeconmistas críticos nos interesa mucho en procesos de CRISIS ESTRUCTURAL como el
que estamos viviendo en España.
Por contra, la Sra. Aguirre lo único que tiene acreditado es su origen de clase y su apego por lo
inmobiliario, que es, precisamente, lo que está muriendo, ambas cosas muy del gusto de estrellas
eclipsantes de Gobiernos pretérritos, solemnes de hojalata.
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321.-Que se llame Gallardón o lo que sea, da igual. Lo importante es que, en todo partido que se presenta
como liberal siempre ha habido, hay y habrá un "líder", por llamarlo así, de la facción o sensibilidad
"socialdemócrata.
Lo que es verdaderamente sorprendente en nuestro anarquista país, tan lleno de complacidos triunfadores
del pisito, es que le hayan dado una patada en el trasero al que había esta vez, ¡justo cuando más falta nace
por el ocaso del patrón de crecimiento y la necesidad de consensos!.
Yo, como español, estoy escandalizado. Han tomado una decisión salomónica que deja a una parte
importantísima de la sociedad huérfana de representación e influencia. Los partidos políticos son
instituciones constitucionales que no se pueden dirigir con criterios privatistas.
A mi, lo que me preocupa es el proceso de crash inmobiliario y estructural y estoy viendo que los que
deicen que son liberales se han hecho el hara-kiri (sepuku), aunque habría que ver qué partido es el más
liberal de verdad en España, donde el mercado ha sido sustituido por un repugnante megociete piramidal
financiado con el hipotecón de la juventud.
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333.-Gallardón no lloriquea. Gallardón está representando un papel de La Comedia en la que todos

vivimos (toda vez que nos negamos a reconocer las verdades del barquero respecto de nuestra verdadera
situación).
Gallardón está desenfilándose y preservando su caudal político, encima evidenciando que ama su causa y
que es víctima de la versión pepera del "Antes partía que doblá".
Es una estrategia de triunfador, toda vez que, como sabemos, lo que la economía demanda en este
momento es mucha socialdemocracia ya que hay que abordar las REFORMAS ESTRUCTURALES que van
a obligar a la proliiferación de mesas de negociación y cesión multilateral de derechos adquiridos. Los
demás solo valen para cuando el viento sopla de popa y la gente perdonamos las chanzas, la indecisión y
los gestos autoritarios de dominación. Cuando pintan bastos, no queremos exhibiciones de poder, sino
personas dialogantes rebosantes de autoridad.
Por ello, esta crisis de Gallardón es muchísimo más importante de lo que parece y merece toda nuestra
atención.
Yo lo tengo claro. Lo mejor para mi país es que Gallardón sea metido en la lista y Aguirre quede sin voz.
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8-2 teorías:
1) Gallardón quiere ser Presidente; y lo acabará siendo gracias a impulsos como el acaba de recibir; y
2) Gallardón no quiere ser Presidente; en cuyo caso, Rajoy & Aguirre habrían creado un monstruo.
Me acuerdo cuando Aznar lloró tras el atentado del que salió ileso. Entonces, todos vimos en él al futuro
Presidente del Gobierno de España. Señores, ¡que está pasando casi lo mismo!. Gallardón ha salido ileso
de esta encerrona y libre de castigo para cuando venga la debacle electoral. Además, como Fernando
Alonso, tiene el enemigo/a clarísimo.
La política no es lo mío. Lo mío es la economía. Yo solo digo una cosa: la socialdemocracia, para lo que
vale es para situaciones de crisis estructural como la que vivimos ya desde otoño de 2006. Las
fanfarronadas de los complacidos triunfadores del pisito no valen nada más que para amplificar los daños.
Los Rajoys y las Aguirres viven instalados en La Comedia.
Esta crisis es importantísima porque clarifica mucho la situación. Habrá mayoría absoluta del PSOE y ¡que
Dios les ilumine en las reformas porque van a tener que dirigirlas solos!. Olvídense de consensos, mucho
más de "grossen coalitionen".
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5.-¿Qué busca un hombre como Pizarro a estas alturas de su vida metiéndose ahí?. ¿Porqué no se mete en
CÁRITAS DIOCESANA, como hacemos todos?.
Déjenme que les diga una cosa: los Rajoys, Aguirees, Pizarros, etc. no sólo no nos sirven para la crisis
estructural y la transición que viene después, sino que son un obstáculo en las dolorosísimas negociaciones
sobre derechos adquiridos que vamos a tener que hacer... ¡VÁYANSE!.
¡Vamos, cómo le han dado la patada al Sr. Gallardón, reprochándole "ambiciones personales!... ¡serán
cínicos e hipócritas!... ¡como si el Sr. Gallardón fuera un izquierdista indeseable!.
EN UNA DEMOCRACIA, LOS PARTIDOS POLÍTICOS SON DE TODOS, aunque haya iniciativa privada
en su constitución e impulso; así es como están configurados en la Constitución.
Lo que están haciendo con el partido que, teóricamente, es el liberal, es una vergüenza de cortijo.
GALLARDÓN A LA LISTA YA, PERO, YA, YA, YA!!!!!!
Y este pequeñito:
6.-Recordemos a otra señora, aunque de clase social inferior: Dª. Magdalena Alvarez.
"ANTES PARTÍA QUE DOBLÁ".

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10.-LA COMEDIA EVOLUCIONA A ASTRACANADA
En España, hay dos procesos de crisis: el CRASH INMOBILIARIO E HIPOTECARIO y el OCASO DEL
PATRÓN DE CRECIMIENTO.
Hoy habrá nuevo dato-mviv. Como estaba planificado, el dato se ha equiparado con el de inflación "al
término de la legislatura". Así lo establecieron en su día los Srs. Sebastián y Trujillo, mucho mejores
funcionarios de lo que se piensa. Se nos presentará como un "objetivo cumplido". Pero, todo el mundo
sabemos que el dato es puro conejochisterismo. Los precios de salida están bajando; los de cierre,
muchísimo más; no hay crédito ni expectativas. Sin embargo, seguiremos la corriente. ¡Todo por La
Comedia!.
El partido en el Gobierno, que dice que es "socialdemócrata" sigue en sus trece, estirando más allá de lo
razonable el modelo moribundo; canturreando "Vivimos en el mejor de los mundos posible", melodía
antiquísima, con letra de Leibnitz; y, a pesar de que nadie se cree nada, día sí, día también, repitiendo con
voz de hojalata las ideas de la parte económica del "Pensamiento Alicia", que nuestro admirado Gustavo
Bueno tan brillantemente sistematizó en su día, a la luz del cierre categorial.
Ahora, como si de un juego tosco se tratara, caricaturizándose, el partido "liberal" se desocialdemocratiza

formalmente, dándole una patada en el trasero sin contemplaciones a uno de sus más conspicuos
militantes, poniendo de música de fondo la versión fina del "Antes partía que doblá" interpretada por una
pisitos grosera pero con clase; y, además, permitiendo que se les meta de Nº 2 un superfuncionario
ambicioso, que todo lo que es se lo debe a haber ganado un par de buenas oposiciones y ser nombrado
para cargos públicos o semipúblicos por los políticos de turno, haciéndonoslo pasar, no obstante, como un
"empresario liberal con coraje" (las dos cosas que más les suelen hacer falta a los solemnes), y, lo más
grave, intentando hacernos pasar como méritos, en relación con su mandato en la primera empresa
eléctrica de España, que, aunque parezca mentira, haya dejado en efecto de ser la primera, que la
cotización de sus acciones se haya mantenido a la mitad de su verdadero valor un montón de años y que,
finalmente, haya perdido la opción corporativa que él defendía, enfado de alemanes incluido.
11.-Como ven, ya hace tiempo que esto dejó de ser un sainete. Estamos entrando en la astracanada. Ya sólo
hay retruécanos, parodias, equívocos y situaciones absurdas e inverosímiles. Lo único que importa es reír,
aunque sea una risa nerviosa que no presagia nada bueno. Estamos ante una especie de "Venganza de Don
Mendo", de Muñoz Seca, pero en versión económica. Sale uno y dice: "el dinero donde mejor está es el
bolsillo del contribuyente". Acto seguido, sale otro y contesta: "la vivienda se encarece al mismo ritmo que
lo demás". Yo es que me parto.
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61.- Pocas cosas guardo de Internet, como buen internauta.
Sin embargo, acabo de entrar en elconfidencial.com y he visto la foto de las ministras de la vivienda
riéndose el día que han conseguido que su dato-viv (el dato con menos volatilidad del mundo) iguale a la
inflación el día de las elecciones.
Además, sale la foto del fetichismo y la de la señorita esa del PP que conocen en su casa a las horas de
comer y que va por delante de tropecientas mil personas entre las que no se encuentra el "último mono
rojo".
¡Cómo dme acuerdo de Muñoz Seca, queridísimo Muñoz Seca, qué superado estás ya!.
Solo falta que el "empresario corajudo", sí, ese que cuando tuvco que decidir en qué ganarse la vida optó
por hacer oposiciones (por cierto, ¡cómo me recuerda a D. Mario!), salga a proclamar que las ministras
tienen razón pero que "el dinero está mejor en el bolsillo del contribuyente".
Yo es que me parto.
Por favor, ¡que no decaiga!. Queremos más... por ejemplo, que en Informe Semanal salgan con que
"vivimos en el mejor de los mundos posible" y que, en Génova, salgan con que la crisis subprime no se
debe a la sobrevaloración inmobiliaria sino al aventurerismo de algunos ejecutivos.
62.- ¡Dios, qué pedazo de Comedia más divertida estamos viviendo!.
(Evidentemente, nosotros no solo no tenemos deudas sino que no tenemos nada comprado sobrevalorado)
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hello kitty 18/01/2008 (18:22)
63.- Una de economia basica: Cuando tu deficit por cuenta corriente (mas deuda que ahorro) aumenta
tu moneda se devalua, a no ser que se compense con un aumento de la productividad. La productividad
aumenta si la deuda se ha invertido en procesos productivos pero no si se ha invertido en bienes de
consumo, como las casas. España goza del mayor deficit por cuenta corriente despues de EEUU (en
terminos absolutos) y nuestra productividad es muy baja. Curiosamente EEUU, con el mayor deficit del
mundo ha visto su moneda devaluarse mas de un 50% frente al euro desde 2000. Si España ya no puede
devaluar la peseta, el unico mecanismo que existe para nivelar deuda(mucha) con ahorro(poco) es con
una caida de precios en España. Es a esto a lo que nos tenemos que preparar.
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68.- Ha nacido una estrella:
64. hello kitty

18/01/2008, 18:22 h.
No puedo nada más que quitarme el sombrero.

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NEOFEUDALISMO
La quintaesencia del FEUDALISMO histórico es la fijación del vasallo a la tierra, al terruño, al feudo.
Hoy, el NEOFEUDALISMO se articula por dos vías:
1) el vasallaje financiero; y
2) el vasallaje administrativo local.
Yo me pregunto qué vasallos eran realmente más LIBRES, si los medievales, a los que sólo se les pedía
cultivar las tierras; o los "debt-slaves" actuales y los comprometidos con el expansionismo de la
administracioncita pública local de su domicilio civil.

……………
La crisis del PP y la burbuja inmobiliaria
"LA CRISIS" española, en realidad, son dos crisis interrelacionadas: la INMOBILIARIA-HIPOTECARIA,

propia de la burbuja inmobiliaria; y la estructural específicamente española por el OCASO DEL PATRÓN
CRECIMIENTO DE LOS 80s, caracterizado por la construcción como la locomotora productiva.
Precisamente, sabemos que la crisis que tenemos ya no es coyuntural sino estructural porque constatamos
el estrangulamiento financiero del modelo y la pérdida de eficacia de las típicas medidas no estructurales
de "gestión de la demanda agregada", también llamadas de "ajuste fino", como puede ser una rebaja en las
retenciones-IRPF o una variación en tipos de interés o un plan extraordinario de obras públicas.
De ahí lo importantísimo que es hoy el análisis sobre la situación institucional de la economía española,
dado que las reformas estructurales que corresponde hacer (mercado de trabajo, derechos pasivos,
financiación de las administraciones regionales, rebaja sustancial de costes inmobiliarios para ganar
productividad,...) requieren un ambiente "constituyente" similar al que hubo a finales de los 70s.
En estas circunstancias, lo que está sucediendo en el PP es gravísimo. La Comedia (que todos

representamos por no querer aceptar lo dura que es la realidad del crash inmobiliario) ha comenzado a
degenerar. Se confirma de cabo a rabo nuestra previsión "RECESION-2008" (entendiendo por "recesión"
lo que debe entenderse y no lo que nos dicen que es, "dos trimestres seguidos de dato-PIB cero o negativo",
cosa que podemos esperar sentados a que se produzca, dado el conejochisterismo reinante en materia
estadística, no solo en nuestro país). Pero, ¡cuidado!, porque la recesión (que es algo relativamente
benigno, como los es toda burbuja, estafa piramidal, etc., y que el ser humano está más que preparado
para afrontar, como pasa con la enfermedad e, incluso, la muerte) podría convertirse en una depresión
profunda y duradera por la arrogancia y complacencia de los triunfadores del pisito, que no quieren
aceptar su culpa, y el miedo cerval que tienen los perdedores a asumir su metedura de pata por haber
comprado tan carísimo.
Veamos cómo el PP ha descarrilado, agravando la crisis estructural.
En primer lugar, hay que decir que PIZARRO NO ES EMPRESARIO. Cuando, de universitario, tuvo que
decidir cómo ganarse la vida, no dudó en prepararse unas buenas Oposiciones; y sólo ha estado designado
por políticos al frente de instituciones públicas o semipúblicas, entre las que se encuentra una CAJA DE
AHORROS, o sea, uno de esos pseudobancos propiedad de alguna de las 17 administraciones públicas
regionales españolas, tan llenas de "aspiraciones", que son las más bochornosas de las 315 que hay en la
U.E., por su anticentralismo.
En contra de lo que nos quieren hacer creer, PIZARRO HA PERDIDO LA OPA DE ENDESA, con gran
disgusto de los alemanes, primeros acreedores financieros de los españoles, o sea, titulares de buena parte
de la inmensa deuda externa que nos va a lastrar durante lustros. Además, por causas habidas durante su
mandato, ENDESA, que era la primera eléctrica española, finalmente, ha pasado a ser la segunda.
Tampoco es imputable a él que la cotización doblara; más bien, durante su gestión, la cotización ha estado
mucho tiempo a la mitad de donde debería estar, lo que alimentó la avaricia de tiburones.
Todos tenemos claro que GALLARDON NO ES UN FRACCIONALISTA SINO UN ACTIVO DE TODOS

LOS ESPAÑOLES EN TÉRMINOS DE CAUDAL POLÍTICO. En el partido en el que milita, ha sido
amortizado sin contemplaciones, dejando huérfanos de representación a parte del electorado, verdaderos
dueños de los partidos políticos que, recordémoslo, son institutos constitucionales al servicio de la
democracia que no pueden administrarse con criterio privados. El Partido Popular, además, debe ser
liberal de verdad y no hacerse cómplice del negociete piramidal urbanístico e inmobiliario ni del saqueo
generacional hipotecario; tampoco debería tragarse tan sin rechistar el sapo de que el 60% del sistema
financiero, corazón de la economía, esté en manos de entidades no de mercado, como lo son las hipócritas
Cajas de Ahorros, que dicen representar a un hipotético capitalismo paternalista, presuntamente caritativo
y vertical, o sea, integrador de clases, como lo demuestra el sistema político que hay para nombrar a sus
órganos de gobierno, impensable en bancos normales y que da lugar a una gestión del riesgo crediticio
muy distorsionante de la economía.
Finalmente, en cuarto lugar, GALLARDÓN DA EL BARNIZ SOCIALDEMOCRATA AL PARTIDO

LIBERAL y eso es justo lo que hace falta en situaciones de crisis estructural como en la que estamos desde
otoño de 2006. No hay que ser leninista para comprender que, precisamente, la socialdemocracia fue
"inventada" para estas circunstancias de crisis social y económica, para amortiguar los conflictos y facilitar
los procesos de negociación sobre derechos adquiridos que constituyen el meollo de las reformas
estructurales. la "crisis Gallardón" es mucho más importante de lo que parece a simple vista, toda vez que
la desocialdemocratización de uno de los dos grandes partidos españoles supone su autoexclusión de la
transición estructural que comenzaremos tras 2010, cuando el crash toque fondo. Lo importante es
comprender que, siempre, en todo partido liberal, ha habido, hay y habrá un líder de sensibilidad
socialdemócrata y que darle una patada tosca en el trasero al ritmo del "Antes partía que doblá" nunca
presagia nada bueno. Ni aquí ni en Mongolia Exterior.
Yo, como español y macroeconomista bancoespañista crítico e independiente, estoy muy apenado y
preocupado por la situación de políticos desequilibrados que se nos presenta cara a la RECESION-2008 y
la fase subsiguiente de BOTELLA MEDIO VACÍA-2010. Por ello, tampoco me parecen razonables las
carcajadas que se escuchan en los cuarteles generales del partido que se presenta ante nosotros como
socialdemócrata, porque hay veces en las que es mejor ir todos de la mano.
¡Ya veremos qué pasa cuando se comunique a la gente que el DESPLOME DE COSTES INMOBILIARIOS
es, precisamente, el FACTOR DE PRODUCTIVIDAD que nos hace falta para salvar la diferencia entre
ahorro e inversión representada por nuestro inmensísimo déficit de la balanza de pagos por cuenta
corriente, dada la imposibilidad de devaluar nuestra moneda!.
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...l-rescate.html
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En España hay dos procesos de crisis económica abiertos y sincronizados: la CRISIS INMOBILIARIA E
HIPOTECARIA y el OCASO DEL PATRÓN DE CRECIMIENTO que teníamos desde mediado de los 80s y
que tenía a la construcción como locomotora productiva.
La Comedia consiste no solo en no hablar de las crisis ("para no descomponer expectativas

patrióticamente", se dice con hipocresía y cinismo obscenos, cuando lo que se busca es rebañar el plato, o
sea, la "operación escoba"), sino, también, consiste en NEGAR LA ESTRUCTURALIDAD de la situación, o
sea, en negar que, dado el estrangulamiento financiero, ya no son eficaces las medidas no estructurales, es
decir, coyunturales, también llamadas de gestión de la demanda o "ajuste fino". Así, nos tiramos todo el
día haciendo el paripé de que hacen falta medidas tales como la rebaja de retenciones-IRPF, bajaditas de
los tipos de interés, planes extraordinarios de obras públicas, etc. cuando sabemos que lo que hay que
hacer es echarle el freno al déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente, dividir los costes
inmobiliarios por dos para dar un salto de productividad, reorientar la economía hacia la inversión
productiva, reformar el mercado laboral, embridar financieramente a las administraciones públicas
regionales, recortar derechos pasivos, darle el tiro de gracia al actual enfoque de las Cajas de Ahorros (ellas
mismas lo están demandando), etc.; o sea, medidas estructurales, todas ellas serias y desagradables,
costosas en términos de derechos adquiridos y que requieren la proliferación de mesas de negociación en
las que sólo pueden sentarse quienes estén rebosantes de inteligencia y caudal político, como en todo
proceso semiconstituyente.
Sin embargo, todavía hay ingenuos que piensan que "las recesiones son cosas del pasado". Evidentemente,
tal y como están las cosas en materia de oferta estadística, podríamos proclamar la muerte de las
recesiones, toda vez que ningún Director General de Estadística ya nunca jamás va a permitir que el dato-
PIB se le ponga feo dos trimestres seguidos que es como los políticos definen las recesiones, para no tener
que darlas, claro está.
Sin embargo, la semana pasada Merrill Lynch, Morgan Stanley y Goldman Sachs presentaron informes
diciendo que la RECESION ya habita entre nosotros. ¿Qué más queremos?. Desgraciadamente, en España
no tenemos tanta suerte con nuestros think tanks económicos y, aquí, como no sean personalidades
"independientes", no tenemos quién nos oficialice la recesión económica que todos vemos pero que los
mixtificadores se empeñan en negar.
Despejada ya la incógnita de quiénes van a estar dirigiendo las REFORMAS ESTRUCTURALES en el
Gobierno de España durante la RECESION-2008 y la subsiguiente fase de BOTELLA_MEDIO_VACÍA-
2010, el partido liberal "desocialdemocratizado" debería concentrarse en dos cosas:
1.- La primera es la que muy bien apunta el Sr. Cacho: no destruirse a si mismo y hacer una buena
evolución organizativa; a corto plazo se ha autoexcluido del proceso constituyente económico en que
consiste el propio crash y el arranque de la transición estructural que vamos a vivir en la próxima
legislatura; a medio y largo plazo, sus socialdemócratas deben arrimar el hombro (el condimento
socialdemócrata ha sido inventado, precisamente, para situaciones como la que afrontamos, para
amortiguar los conflictos y facilitar las negociaciones estructurales).
2.- La segunda es mucho más interesante para los macroeconomistas bancoespañistas críticos,
independientes y bajistas optimistas, como lo somos nosotros: el partido "liberal" (aunque habría que ver
cuánto lo es de verdad, dada su complicidad con El Pisito y cómo se traga el sapo de que el 60% del
sistema financiero sea banca pública, política y provinciana) debería hacer el papel que están haciendo los
bancos de inversión americanos, "DAR LA CRISIS", o sea, comunicarla, oficializarla, disolver La Comedia;
el Sr. Pizarro podría ser clave al respecto; escuchando su primera entrevista ya como "político", uno se da
cuenta de que funciona a las mil maravillas como vocero del crash; ya nos sorprendió hace meses con
aquello de "el castigo de España no va a ser cambiario sino que va a venir por la rebaja generalizada del
rating de nuestras emisiones de deuda"; fíjense en lo que acaba de decir ahora
(http://www.youtube.com/watch?v=FgChJUoeHOc
"El mismo rigor que se aplica en la empresa privada hay que aplicarlo en la política, hacer las cosas bien,
con trasparencia (...) Yo no quiero hablar de pasado sino de futuro (...) El que mira para atrás se queda
convertido en estatua de sal (...) La situación de la economía española está en un momento complicado.
Hemos estado viviendo todo el mundo por encima de nuestras posibilidades económicas. Hemos estado
con dinero barato y con inflación semialta. En España, con inflaciones del 3, y tipos al 1 o al 2, lo que ha
habido es una trasvase de fondos financieros a la economía real y una inflación de activos. Y ahora esos
activos que han subido por encima de su precio, se tienen que deflactar. Antes, eso se hacía devaluando. Es
decir, cuando estabas con tu riqueza por encima del valor que tenía en los mercados internacionales,
deflactabas. Ahora no se puede. Todos los mercados tienen que digerir (...) Eso tiene que ir a su sitio (...)
Ya hemos visto cómo han ajustado el valor de los bancos internacionales. Se oyen cifras que marean:
500.000 millones de euros de deflactación bursátil. Las Bolsas ajustan inmediatamente (...)
(...) Pero, claro, eso significa que hay personas con créditos por valor de 500.000 millones de euros que lo
van a pasar mal, que no van a poder pagar sus créditos, que pueden perder sus casas (...) Significa una
contención del crecimiento mundial y eso yo creo que aquí lo vamos a ver de una forma muy especial
porque somos uno de los países donde la economía privada está más endeudada: 700-800.000,- millones
de deuda hipotecaria de las familias (...) Toda la banca española es prestataria, es decir, le dan préstamos
los mercados internacionales (...) Las crisis hay que prevenirlas. Ya viene de la Biblia: las vacas flacas y las
vacas gordas".
Este año vamos a tener RECESIÓN en España, entendiendo por recesión la mengua de la actividad
económica, el empobrecimiento de la producción, el decaimiento de la demanda, la subutilización de la
capacidad instalada, el subempleo y las expectativas desfallecidas. No es verosímil que la situación no se
comunique a la gente, toda vez que nadie entiende las medidas estructurales si antes no se le ha dicho que
estamos en crisis ("¿para qué tengo que apretarme el cinturón... no va todo tan bien?"). Además, la gente
no es tonta, sabe que la situación es mala y que vivimos La Comedia. El Gobierno de España corre el
peligro de estar a remolque del ritmo de comunicación de la crisis que marque la oposición. La recesión
económica, que es un objeto relativamente benigno, como lo es una burbuja (para lo que el ser humano
está perfectamente preparado, como para la enfermedad, dicho sea de paso), podría evolucionar a una
DEPRESIÓN ECONÓMICA profunda y duradera.
Gracias por leerme

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pisitófilos creditófagos.21/01/2008 (13:22).
26.- No estamos en el fin del mundo.
Estamos en el fin de la activomamía inmobiliaria.
Lo que están descontando las Bolsas es la sentencia de muerte del crédito hipotecario ante la
OBLIGATORIA REBAJA SUSTANCIAL DE PRECIOS INMOBILIARIOS que debemos afrontar. La
ganancia de productividad salvadora sólo puede venir de la minimización de los costes inmobiliarios.
Las acciones no son más que un activo financiero más. Incluso hay quien llama a acciones y bonos, "dinero
financiero". Estamos ante una recomposición de los tamaños relativos de cada segmento de activos
financieros, desde el efectivo, hasta los menos líquidos.
La RECESIÓN, como la burbuja, es un objeto relativamente benigno. Lo importante es que no se nos

convierta en ua DEPRESIÓN ECONÓMICA.
La situación es administrable siempre que demos nuestro brazo a torcer en materia inmobiliaria,
aceptemos que hemos comprado carísimo y devolvamos cuanto más mejor de lo que hemos pedido
prestado para jugar y perder en el póquer (suma cero).
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pisitófilos creditófagos.21/01/2008 (13:23)
27.- Este lunes pasará a la historia.

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Hoy parece que ya no tengo argumentos para seguir defendiendo que todavía no hay TENDENCIA
PRINCIPAL BAJISTA EN TÉRMINOS DE DOW.
Podríamos estar ya a la búsqueda de suelos, sin perjuicio de los rebotes que pudiera haber.
Estaríamos asistiendo a un ciclo bursátil imperfecto que habría tenido una fase final de alza especulativa
impropia.
Ciertamente, no parece razonable que vaya ya a haber ninguna alegría bursátil antes de la oficialización de
la RECESIÓN-2008. Quitando algunos sectores y empresas, no veo un cambio lo suficientemente grande
para remontar aversión a la iliquidez, sin que los tipos de interés de intervención tengan realmente mucho
que decir, de ahí las pocas ganas que tienen las autoridades para moverlos.
Por lo tanto, podríamos estar ante la evidencia empírica de la tendencia prinicipal bajista. La sola
contemplación del gráfico del Eurostoxx es superexpresiva.
Este ciclo, por lo tanto, habría sido más corto durante el alza, comparado con el módulo temporal de ciclo
bursátil estándar (7+2 años). La fase bajista podría habría comenzado, pues, en otoño pasado.
Todo esto que digo es provisional. Pero, de lo que no cabe duda es de la RECESION-2008.
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42.-Las Bolsas vienen de los suelos de otoño de 2002.
Si consideramos que lo que estamos viviendo hoy es parte de un proceso basjista inciado en otoño pasado,
l tendencia prncipal alcista que estaría muriendo ahora habría durado 5 años.
Si así es, en España estaríamos asistiendo a la sincronización de las fases bajistas en tres ciclos económicos
de longitudes de onda con causas y consecuencias distintas:
1.- el ciclo inmobiliario-hipotecario;
2.- el ocaso del patrón de crecimiento de mediados de los 80s;
3.- el ciclo bursátil.
La situación es administrable porque el sector público español está relativamente libre de endeudamiento.
Deberíamos hacer un ejercicio de responsabilidad y "dar" la crisis, haciendo que la gente la visualice con
algo que está todo el mundo esperando: un rebajón en los costes inmobiliarios. Corremos el peligro de
dilapidar la endeudabilidad del sector público en financiar medidas no estructurales, "parches de la
demanda".
¡Que la RECESION no se convierta en una DEPRESION!.

¿Se acuerdan cómo se mofaban de nosotros el año pasado cuando nos restregaban por la cara el dato-PIB
para escupirnos que la RECESION-2008 era imposible?.
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45.-¡Cuidado!.
El descalabro de REPSOL y el de CRITERIA podría estar poniendo contra las cuerdas a LA CAIXA.
46.-El patrón de crecimiento basado en EL LADRILLO viene de mediados de los años 80s. Al PP-Aznar
sólo le es imputable la segunda alza explosiva 1998-2006 financiada con hipotecón generacional.
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59.- Nos tenéis "abandonaícos".
1.- LAS TRES CRISIS
¡Vaya día que tenemos!. Pasará a la historia. Yo ya no se dónde postear ya mis "homilias" bajistas pero
optimistas. He escrito en el artículo de Cacho y en el de la Bolsa. Me paso al suyo, McCoy, por lo que usted
sabe pero se guarda.
En síntesis, he estado poniendo que:
- El PP podría estar llevando la iniciativa en la comunicación de LAS CRISIS (hipotecaria-inmobiliaria y

del patrón de crecimiento) y Pizarro podría ser el vocero del crash, a la vista de sus palabras en la
entrevista de LDTV;
- El descalabro bursátil de hoy podría ser la evidencia empírica de que ya estamos en TENDENDENCIA
PRINCIPAL BAJISTA EN TERMINOS DE DOW; la alcista habría durado sólo 5 años;
- En España, se sincronizan tres crisis, las dos citadas y la bursátil, pero la situación es administrables por
el margen de endeudabilidad del Estado; y
- El descalabro de Repsol y de Criteria podría estar poniendo contra las cuerdas a La Caixa.
Ahora añado:
- Iberdrola podría estar viviendo su "puntilla"; ya no parece remontable.
En fin, que la cosa está muy animada porque la corrección está llegando a lo más santo. Nosotros,
bancoespañistas, tranquilos
.- El Santander ya está en 11s. La apuesta bajista de la emisión "bélica" de bonos necesariamente

convertibles comienza a revelar su inteligencia, como dijimos.
Conforme nos vamos metiendo en la tarde, cada vez se ve más claro.
Sí podríamos estar ante la prueba de que lo que vivimos desde otoño pasado es el incio de una
TENDENCIA PRINCIPAL BAJISTA EN TÉRMINOS DE DOW. Por lo tanto, habríamos vivido una
tendencia principal alcista impropia con una duración de solo 5 años y sin completar su alza final
especulativa, indudablemente, por el "credit crunch".
Si así fuera, las elecciones americanas dicurrirían en plena madurez bajista, como dijimos.
A la crisis bursátil se une la inmobiliaria, lo que hace muy improbable que no vaya a haber recesión severa.
Por otra parte, a nosotros nos basta con que la banca de inversión americana diga que ya hay recesión,
como ha hecho la semana pasada. El político "mal dato-pib de dos trimestres seguidos", para decir que, si
no, no hay "recesión", ¡que se lo metan por donde les quepa!. El conejochisterismo rampante se vuelve
contra los propios mixtificadores. Recuerden a Mohammed Saeed Al Sahaf: "they are trapped everywhere
in the country".
3.- Yo comprendo que mis comentarios no son del gusto de los que se que lo montan de "ejecutivos
financieros" (como si yo no fuera), que tanto gustan de citar Barron's, sobre todo si están hipotecaditos. Lo
que me pregunto es dónde "leches" están metidos h-o-y, ahora mismo. ¡Que salgan a hablar de lo que está
pasando ya, pero, ya, ya, ya!.
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La OPA de GN-La Caixa sobre ENDESA, en efecto, fue posible por lo infravalorada que se mantuvo su
cotización durante tanto tiempo. Por otra parte, el análisis de dicha OPA revela cosas rarísimas, "semen"
incluido. Parecía de cachondeo, como para ganar tiempo y recorrido en la cotización. ¿Sigo?. No quiero
seguir porque empiezo a comprender que el Sr. Pizarro puede ser nuestro mesías, si es verdad que se
convierte en VOCERO DEL CRASH
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68.-Hay que comprar en los crashes. ¡Joder, qué inteligencia, tío!.
Una vez perdido el virgo, vean cómo SCH podría estar carísima comparada con ING o BNP.
Dicho esto, permítanme que insista. La situación macroeconómica es administrable. El único "problema"
(más bien, bendición) es que LOS PRECIOS DE LA VIVIENDA (= costes inmobiliarios) SE VAN A
DIVIDIR POR DOS, lo que no significa nada para la inmensa mayoría de familias, que hemos comprado
baratísimo comparado con los precios alucinantes que hemos visto durante la orgía.
Uno de los problemas más gordos que hay son los comunicadores anti-PSOE que "juegan" a hacer crítica
económica y proclamar laS crisiS, pero, que, desgraciadamente, llegan al punto en el que esa proclamación
incluye la desvalorización de sus propios pisitos. Por eso hay tantas contradicciones. El otro, en la radio,
tres periodistas hablaron de la "crisis subprime" sin decir ni una sola vez la palabra "inmobiliario/a"; tan
forzados estaban que mi mujer no paraba de reírse. Hubo uno que llegó a decir: "la causa de la causa de la
crisis es (por fin dan su brazo a torcer, me dije a mi mismo)... ¡la incertidumbre!", remató. ¡Toma Jeroma
pastillas de goma!.
69.-La OPA sobre Colonial podría ser un bluff.

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126.-La inteligencia abunda. El caudal político, no.
Lo bueno es que participe todo el mundo en los procesos constituyentes, como lo es toda época de
reformas estructurales.
Por puro rigor en el análisis, hay que considerar que el Sr. Rajoy es inteligente.
Entonces, al haber prescindido del Sr. Gallardón, que es el líder de la sensibilidad socialdemócrata dentro
del partido liberal, o sea, del "liberalismo socialdemócrata", una de dos:
1.- o ha decidido participar en el proceso de reformas estructurales sólo con "liberalismo liberal", lo que,
implícitamente, significa optar por un escenario de confrontación (la socialdemocracia está "inventada",
precisamente para amortiguar los conflictos sociales, sobre todo en tiempos de crisis);
2.- o ha decidido el "sepuku" y el desenmascaramiento de la ultraderecha anidada en el liberalismo,

dejando libre del descalabro electoral al Sr. Gallardón, para que el día después de la debacle electoral esté
limpio de povo y paja, de modo que el "liberalismo socialdemocrata" sí pueda formar parte de las
innumerables mesas de negociación que va a haber los próximos años en España.
Estas hipótesis son siempre pensando que son inteligentes.

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1) La política sólo me interesa en las contadas ocasiones en las que el análisis económico debe focalizarla.
En momentos de CRISIS ESTRUCTURAL es obligado otear el panorama político, de modo que podamos
hacernos una idea de cuánta sal socialdemócrata hay en la olla y, así, ver cuánta sangre va a haber en el
proceso. Tras "la gallardonada", el PP ha quedado castrado para negociar reformas estructurales. Pizarro
puede ser el vocero de laS crisiS, ante la mudez gubernamental.
2) En la Bolsa, podríamos haber llegado anticipadamente a la TENDENCIA PRINCIPAL BAJISTA por

culpa de un CREDIT CRUNCH HIPOTECARIO originado por el descuento que las entidades de crédito
están haciendo del pinchazo de la BURBUJA INMOBILIARIA. Además, sin REBAJA SUSTANCIAL DE
COSTES INMOBILIARIOS no va a ser posible salir de la RECESIÓN SEVERA en la que ya estamos por
culpa de la sincronización de las fases bajistas en tres ciclos: hipotecario-inmobiliario, ocaso del patrón de
crecimiento y bursátil.
- Comprendo que joda la vinculación del crash bursátil y La Comedia de El Pisito, si uno esta
supermegahipotecadito, habiendo comprado un pisito sobrevaloradísimo. Pero, todo está relacionado
Atención a la caída desde el 1 de enero del SCH ¡con volúmenes crecientes!.

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7. usuario registrado pisitófilos creditófagosLunes, 21/01/2008, 16:35 h.
"Hoy podrán leer en cualquier medio de comunicacióninfinidad de explicaciones para lo que ayer ocurrió
en las bolsas de todo el mundo. Miedo a la desaceleración/recesión, tensiones geopolíticas, necesidad de
corregir la subida explosiva de los emergentes, el asunto del impago de las hipotecas en EEUU, En efecto,
todas son circunstancias negativas y, sumadas, justifican una caída de las bolsas.
Pero hay otra causa de la que casi nadie habla, mucho más grave e importante que todas las anteriores
juntas. Porque se refiere al principal factor que explica la subida de las bolsas en los últimos años. ¿Cuál
es? ¿El crecimiento de los beneficios empresariales, los tipos bajos, la bonanza económica, la
globalización? No. Algo a la vez causa y consecuencia de todo lo anterior: la liquidez".
Esto se escribió ¡hace casi un año!
http://www.eleconomista.es/noticias/...ilimitada.html
¿Ven lo que les digo? ¡En qué pedazo de Comedia vivimos instalados, señores!
Conforme va cayendo el sol hoy, me voy dando cuenta de que estamos ante la TENDENCIA PRINCIPAL
BAJISTA y la RECESIÓN-2008.
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71.- Hay que comprar en los crashes. ¡Joder, qué inteligencia, tío!.
Una vez perdido el virgo, vean cómo SCH podría estar carísima comparada con ING o BNP.
Dicho esto, permítanme que insista. La situación macroeconómica es administrable. El único "problema"
(más bien, bendición) es que LOS PRECIOS DE LA VIVIENDA (= costes inmobiliarios) SE VAN A
DIVIDIR POR DOS, lo que no significa nada para la inmensa mayoría de familias, que hemos comprado
baratísimo comparado con los precios alucinantes que hemos visto durante la orgía.
Uno de los problemas más gordos que hay son los comunicadores anti-PSOE que "juegan" a hacer crítica
económica y proclamar laS crisiS, pero, que, desgraciadamente, llegan al punto en el que esa proclamación
incluye la desvalorización de sus propios pisitos. Por eso hay tantas contradicciones. El otro, en la radio,
tres periodistas hablaron de la "crisis subprime" sin decir ni una sola vez la palabra "inmobiliario/a"; tan
forzados estaban que mi mujer no paraba de reírse. Hubo uno que llegó a decir: "la causa de la causa de la
crisis es (por fin dan su brazo a torcer, me dije a mi mismo)... ¡la incertidumbre!", remató. ¡Toma Jeroma
pastillas de goma!.
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83.- 1) La política sólo me interesa en las contadas ocasiones en las que el análisis económico debe
focalizarla. En momentos de CRISIS ESTRUCTURAL es obligado otear el panorama político, de modo que
podamos hacernos una idea de cuánta sal socialdemócrata hay en la olla y, así, ver cuánta sangre va a
haber en el proceso. Tras "la gallardonada", el PP ha quedado castrado para negociar reformas
estructurales. Pizarro puede ser el vocero de laS crisiS, ante la mudez gubernamental.

supermegahipotecadito, habiendo comprado un pisito sobrevaloradísimo. Pero, todo está relacionado.
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85.- 1) La política sólo me interesa en las contadas ocasiones en las que el análisis económico debe
focalizarla. En momentos de CRISIS ESTRUCTURAL es obligado otear el panorama político, de modo que
podamos hacernos una idea de cuánta sal socialdemócrata hay en la olla y, así, ver cuánta sangre va a
haber en el proceso. Tras "la gallardonada", el PP ha quedado castrado para negociar reformas
estructurales. Pizarro puede ser el vocero de laS crisiS, ante la mudez gubernamental.

supermegahipotecadito, habiendo comprado un pisito sobrevaloradísimo. Pero, todo está relacionado.
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100.- Ahora, con la Bolsa ya cerrada, quiero que salgan los SUAVONES a hablarnos del cómo "vivimos en
el mejor de los posible" y cuán "exterior y exógena" es la crisis.
SIENTO PROFUNDÍSIMAMENTE HABER TENIDO RAZON DURANTE TODOS ESTOS AÑOS. La

satisfacción íntima que tengo, desde hace ya más de un año, por el éxito intelectual que supone haber
acertado con los procesos económicos y con su timming, no obstante, se ve empañada por el inmensísimo
dolor que siento por todos los jóvenes que han quedado mutilados en la cuneta, arruinados, humillados,
esclavos de unas estúpidas deudas, desnudos en sus pecados, sin futuro, rotos.
RECESIÓN-2008
BOTELLA MEDIO VACÍA-2010
TRANSICIÓN ESTRUCTURAL-2025
……………
110.- Es lo mismo decir que estamos ante UNA TENDENCIA PRINCIPAL BAJISTA tras una tendencia
principal alcista impropia, que estamos ante una CORRECCIÓN ESPECIAL QUE VA A DURAR DOS
AÑOS. Yo prefiero llamar al pan, pan, y al vino, vino.
Miren el gráfico del IBEX. Se ha perforado el doble suelo de la zona de 13.600. hay que entender que esa
zona, ahora es una resistencia. por lo tanto, tras un rebote hasta ella, todavía vamos a ver bajar más todo.
¿Hasta dónde?. Pues... ¡hasta la próxima resistencia que esté en la zona de 11.000!.
Además, todo el movimiento se está haciendo con mucho volumen.
Además, nosotros pensamos que la combinación de fases bajistas en la Bolsa y en el sector inmobiliario
conllevan una RECESIÓN SEVERA, sin que esta vez sea posible echar mano de medidas fiscales de gestión
de la demanda agregada que puedan salvar la situación. La demanda que Bernanke hace de ellas es para
compartir la culpa de la recesión con la política prespuestaria.
Hay que convenir, con los grandes bancs de inversión americanos, que LA RECESIÓN YA ESTÁ AQUÍ.
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100.- Ahora, con la Bolsa ya cerrada, quiero que salgan los SUAVONES a hablarnos del cómo "vivimos en
el mejor de los posible" y cuán "exterior y exógena" es la crisis.
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De todos los cataclismos que están sucediendo, el más definitivo es el de IBERDROLA. Los demás son
relativamente recuperables. Todos eran conscientes de que IBERDROLA estaba inflamada. Ya nada
volverá a lo que ha sido en Bilbao. ¡Pobre Lehendakari, él que se creía tan rico, con el dineral que tienen
metido ahí!.
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6.- En España, a las dos crisis económicas sincronizadas:

1.- inmobiliaria-hipotecaria y
2.- bursátil,
se une la del
3.- patrón de crecimiento.
La razón es muy sencilla. Nosotros tenemos una crisis estructural específica del sistema productivo porque
hemos hecho de la construcción residencial nuestra locomotora, tanto directa como indirectamente a
través del efecto riqueza.
No es posible evitar la recesión con medidas de estímulo de la demanda agregada. No hay financiación
para las hipotéticas medidas "de caballo" que harían falta en materia monetaria y presupuestaria.
No obstante, esta situación es la prevista. ¡Que nadie se rasgue las vestiduras!, aunque lo pida La Comedia.
Todos sabíamos que esto iba a pasar y que, ¡atención!, es muy administrable porque todos tenemos
clarísimo que el ajuste va a hacerse por la vía de precios y no por la de la actividad y empleo.
Precisamente, lo nuevo de esta crisis para los españoles es que LOS PRECIOS INMOBILIARIOS
NOMINALES VAN A BAJAR MUCHO (se van a dividir por dos o más). Pero, esto es una cuestión que ya
se sabía, aunque se tenga mucho miedo a cómo van a reaccionar esos 2 millones de hogares jóvenes
perdedores.
…………..
7.- ¿La crisis económica puede costarle la Moncloa a Zapatero?
Yo he sido de los pocos que ha votado NO.
Y es que en un pais como España donde la mayoría de la población no lee, ve los programas del corazón, se
cree todo lo que dicen las cadenas Cuatro, La Sexta o T5 y tiene el voto cautivo desde la Guerra Civil la
mala marcha de la economía siempre se puede atribuir incluso a los que no gobiernan.
La propaganda funciona y muy bien. La izquierda, llena de titiriteros,siempre ha sido maestra en desviar la
atención hacia otros temas y el español incauto cae en la trampa aunque con ello pierda su empleo, su casa
y se arruine. Eso si, jodido , pero contento. La derecha NO PASARÁ.
¿Cuando aprenderemos los españoles a votar al partido, del signo que sea, responsable de una buena
gestión en lugar de a siglas, esloganes y caras más o menos bonitas?
………..
8.- A los dos millones de hogares jóvenes perdedores por el hipotacón hay que sumar, temporalmente, los
dos millones de hogares perdedores por la situación bursátil. Son sólo cuatro millones de hogares.
SÓLO ESTÁN POTENCIALMENTE TOCADOS UNO DE CADA CUATRO HOGARES.
El resto sólo pensamos que somos menos ricos de lo que creíamos. Pero, ¡es que nos habíamos pasado
cinco pueblos presumiendo con nuestras mierdas de activitos!. Lo sabíamos. Juego de pillos.
Lo que ha pasado ayer no sólo no afecta a nuestras previsiones sino que las confirma de cabo a rabo,
incluida la mayoría absoluta de los socialdemócratas formales, que han tenido la suerte de que el crash
bursátil se ha producido con antelación suficiente.
Como vimos ayer, el IBEX, que ha perforado la zona de 13600, habrá de rebotar en esta nueva resistencia,
en un movimiento al alza, que será aprovechado para proclamar el consabido
"yanosestamosrecuperandismo". Aunque la próxima resistencia la veamos en la zona de 11000, también es
cierto que basta con actuar sobre la cotización de Telefónica. Sabemos mucho de esto en España.
RECESIÓN-2008
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Esta crisis pasará a la historia como la CRISIS DE LAS HIPOTECAS BASURA. Con eso está dicho todo lo
que se quiera saber en relación a cómo vamos a salir de esta.
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Rivero-Florentino
Ya veremos qué pasa con la cotización REPSOL, el único empresón que ha llegado al crash sin calentón
corporativo y en la que el otro accionista de referencia es LA CAIXA-CRITERIA, o sea, el primer banco
político español.
Sin embargo, IBERDROLA sí estaba madura, ¿o no?.

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76.-JAPONIZATION
Hay tres razones según las cuales el ajuste sólo se hará DEFLACIONANDO:
1) ¿No son ya tan flexibles las economías?... pues, sépase que las economías flexibles ajustan por la vía de
precios y no por la de la actividad y el empleo.
2) ¿No hay tanta libertad comercial mundial en conjunción con grandes áreas monetarias?.. pues, sépase
que ya no puede haber modificaciones salvadoras de tipos de cambio, de modo que resulta imposible
ajustar precios relativos inflacionando y, luego, devaluando.
3) Y la razón de las razones, la madre de todas las causas: NO HAY NADA MÁS CONTRACTIVO
(DEFLACIONARIO) QUE PENSAR QUE UNO ES POBRE PERO SE ENDEUDÓ CREYENDO QUE ERA
RICO, aunque deseemos con toda el alma que nos suban el sueldo.
¿Para qué gastarnos la recaudación tributaria, que pronto comenzará a estresarse, en bajar el precio del
dinero a cero?. Lo que hay que hacer es AUMENTAR LA PRODUCTIVIDAD BAJANDO
SUSTANCIALMENTE LOS COSTES DE PRODUCCIÓN.
La crisis que estamos viviendo es INMOBILIARIA E HIPOTECARIA.
Sabemos lo primero (y quizá lo último) que tenemos que bajar. ¿Porqué no lo hacemos ya de una puñetera
vez, con dos pantalones y ponemos fin a La Comedia?.
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79.-Después de leerme a toro pasado las preguntas y respuestas de McCoy, mi pregunta es (tiene todo que
ver):
¿De qué tiene que protegerse Pizarro o estamos ante una variente escatológica del mariocondismo?.
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26.-¡Atención!... tras "Bernenqui":
REPSOL, subiendo;
IBERDROLA, liderando pérdidas en IBEX y EUROSTOXX.
¡Pobre Lehendakari!. Él, que viajó a la tierra del haggis para vender la burra. Él, que tiene tantas
aspiraciones verdes.
Peligran, incluso, las margin calls de los riveros.
Cacho, queremos otro "Asalto", pero esta vez lo que toca es El Pisito y La Comedia, aunque tengas que
hacer de tripas corazón y darle al personal "la mala noticia" (que todo el mundo conoce pero nadie quiere
ver).
Por cierto, ¡a que Pizarro es el nuevo Mario!. ¿Porqué no nos dices de qué tiene que protegerse, aunque se
trate sólo de psicología?... porque lo no me cuadra es que, para filantropías, no se haya metido en
CARITAS DIOCESANA.
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18.-Solo hay una razón para que, al lado de tu nombre, en el Registro de Bautizados de la Iglesia Católica,
Apostólica y Romana, figure la palabra "APÓSTATA": dar satánicamente por saco.
¡A que no tienen pantalones para proponer una APOSTASÍA DE LA FE LADRILLÍSTICA!.
Las 5 columnas de esta religión monoteísta son:

1.- bajar, nunca baja;
2.- alquilar es tirar el dinero;
3.- venderse todos se vede;
4.- el dinero no renta nada; y
5.- esta zona va para arriba
¿Porqué no tienen los mismos pantalones que demuestran contra los sacristanes para denunciar el ROBO
& SAQUEO GENERACIONAL del HIPOTECÓN?.
También podemos hablar de la FE ADMINISTRATIVO-REGIONAL ("la única administración pública

verdaderamente NUESTRA es la regional"), de la FE CAJA-AHORRISTA, etc.
19.-Este tema de la religión, me parece muy divertido.
Me parece increíble que, a la socialdemocracia, le haya dado por negar la funcionalidad de la religión como
parte central de la superestructura.
Evidentemente, aquí hay gato encerrado.
Intuyo que, si la socialdemocracia no estuviera tan pringadísima, no haría falta tener que andar con estas
estridencias, utilizándolas a modo de "salario indirecto", para compensar su complicidad con el expolio de
los jóvenes, por la doble vía del trabajo precario y del hipotecón de por vida para comprar mierdas de
pisitos que, dentro de poco, por iniciativa de la propia socialdemocracia, serán semigratuitos, como pasa
con la educaión y la sanidad.
Yo, por contra, pienso que lo que toca es LLENAR LAS IGLESIAS Y DENUNCIAR LA AVARICIA, QUE ES
EL PECADO CAPITAL OLVIDADO.
Esta crisis inmobiliario-hipotecario-estructural traerá un renacimiento espiritual (a la fuerza se sentirá

todo el mundo desapegado de riquezas que fueron solo un sueño). Ya verán como los que hoy predican la
apostasía, en cuestión de horas, pasarán a utilizar la religión como opio: "hijo, no te suicides por la
burbuja, que ahora me tienes que pagar la pensión".
20.-En realidad todo lo que está pasando en España es RARO, RARO, RARO.
Nada presagia nada bueno.
Hemos pasado de ser la RESERVA ESPIRITUAL DE OCCIDENTE a la VANGUARDIA DE LA

MODERNIDAD en cuestión de dos décadas.
RARO, RARO, RARO.
Todavía me acuerdo del Fotogramas de Nadiuska... y ahora andamos dando clases de derechos civiles ¡a
quienes los inventaron!.
RARO, RARO, RARO.
De Puerto Hurraco a la Alinza de Civilizaciones.
RARO, RARO, RARO.
Lo que no me cuadra es que no haya ni filósofos ni poetas.
TAMPOCO ME CUADRA QUE SEAMOS MÁS RICOS QUE LOS ITALIANOS.
Me temo que ROMA no paga traidores.
pisitófilos creditófagos (Autor sin e-mail publico) el 21 de Enero de 2008 a las 23:39 ( aviso al moderador )
¿La posición de Expansión es la que expone el Sr. Hódar con ese "no pasa
nada" que se lee en su columna tan asistemática y ambigua?.
Yo no soy el más adecuado para hacerle una crítica, toda vez que me expulsó
de su blog por el simple hecho de denunciar el nuncabajismo en general y el
inmobiliario en particular.
Parece mentira que un periódico como Expansión ande con este tipo de
juegos, tan del gusto de los mixtificadores políticos.
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Mi opinión es la siguiente:
PIZARRO NO ES EMPRESARIO. Cuando, de universitario, tuvo que decidir cómo ganarse la vida, no
dudó en prepararse unas buenas Oposiciones; y sólo ha estado designado por políticos al frente de
instituciones públicas o semipúblicas, entre las que se encuentra una CAJA DE AHORROS, o sea, uno de
esos pseudobancos propiedad de alguna de las 17 administraciones públicas regionales españolas, tan
llenas de "aspiraciones", que son las más bochornosas de las 315 que hay en la U.E., por su
anticentralismo.
PIZARRO HA PERDIDO LA OPA DE ENDESA, con gran disgusto de los alemanes, primeros acreedores
financieros de los españoles, o sea, titulares de buena parte de la inmensa deuda externa que nos va a
lastrar durante lustros. Además, por causas habidas durante su mandato, ENDESA, que era la primera
eléctrica española, finalmente, ha pasado a ser la segunda. Tampoco es imputable a él que la cotización
doblara; más bien, durante su gestión, la cotización ha estado mucho tiempo a la mitad de donde debería
estar, lo que alimentó la avaricia de tiburones.
GALLARDON NO ES UN FRACCIONALISTA SINO UN ACTIVO DE TODOS LOS ESPAÑOLES EN

TÉRMINOS DE CAUDAL POLÍTICO. En el partido en el que milita, ha sido amortizado sin
contemplaciones, dejando huérfanos de representación a parte del electorado, verdaderos dueños de los
partidos políticos que, recordémoslo, son institutos constitucionales al servicio de la democracia que no
pueden administrarse con criterio privados. El Partido Popular, además, debe ser liberal de verdad y no
hacerse cómplice del negociete piramidal urbanístico e inmobiliario ni del saqueo generacional
hipotecario; tampoco debería tragarse tan sin rechistar el sapo de que el 60% del sistema financiero,
corazón de la economía, esté en manos de entidades no de mercado, como lo son las hipócritas Cajas de
Ahorros, que dicen representar a un hipotético capitalismo paternalista, presuntamente caritativo y
vertical, o sea, integrador de clases, como lo demuestra el sistema político que hay para nombrar a sus
órganos de gobierno, impensable en bancos normales y que da lugar a una gestión del riesgo crediticio
muy distorsionante de la economía.
Finalmente, en cuarto lugar, GALLARDÓN DA EL BARNIZ SOCIALDEMOCRATA AL PARTIDO

LIBERAL y eso es justo lo que hace falta en situaciones de CRISIS ESTRUCTURAL como en la que
estamos desde otoño de 2006 (en España, la crisis hipotecaria e inmobiliaria lleva anidado el ocaso del
patrón de crecimiento establecido en los 80s). No hay que ser leninista para comprender que,
precisamente, la socialdemocracia fue "inventada" para estas circunstancias de crisis social y económica,
para amortiguar los conflictos y facilitar los procesos de negociación sobre derechos adquiridos que
constituyen el meollo de las reformas estructurales. La CRISIS GALLARDÓN es mucho más importante de
lo que parece a simple vista, toda vez que la desocialdemocratización de uno de los dos grandes partidos
españoles supone su autoexclusión de la transición estructural que comenzaremos tras 2010, cuando el
crash toque fondo. Lo importante es comprender que, siempre, en todo partido liberal, ha habido, hay y
habrá un líder de sensibilidad socialdemócrata y que darle una patada tosca en el trasero al ritmo del
"Antes partía que doblá" nunca presagia nada bueno. Ni aquí ni en Mongolia Exterior.
Yo, como español y macroeconomista bancoespañista crítico e independiente, estoy muy apenado y
preocupado por la situación de políticos desequilibrados que se nos presenta cara a la RECESION-2008 y
la fase subsiguiente de BOTELLA MEDIO VACÍA-2010. Por ello, tampoco me parecen razonables las
carcajadas que se escuchan en los cuarteles generales del partido que se presenta ante nosotros como
socialdemócrata, porque hay veces en las que es mejor ir todos de la mano.
¡Ya veremos qué pasa cuando se comunique a la gente que el es, precisamente, el FACTOR DE
PRODUCTIVIDAD que nos hace falta para salvar la diferencia entre ahorro e inversión representada por
nuestro inmensísimo déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente, dada la imposibilidad de devaluar
nuestra moneda!.
Paciencia. La crisis y el hundimiento del mercado inmobiliario será vox populi 6 meses después de las
elecciones generales, probablemente Octubre 2008. Para entonces los precios ya habrán caido entre un
10% y un 20%, pero a partir de ese punto empezará el verdadero desplome. La reunión de la Ministra es
para intentar dirigir la poca demanda que queda en la dirección que más les conviene. A la vuelta del
Verano veremos medidas interesantes. Evidentemente esto no se lo pueden decir al mercado. El mensaje
sería "Vamos a colocar entre las manos fuertes la poca demanda que queda vía VPO, entre otras cosas por
la presión del Sistema Financiero. Esto implica que ya no habrá demanda para tus pisitos y tu suelo, y que
por tanto te vas a quedar con un activo invendible cuyo precio se va a hundir".
http://www.eleconomista.es/vivienda/...romotores.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………

LA COMEDIA FISCAL
En efecto, según la teoría, un estímulo presupuestario anticíclico (menos ingresos tributarios y mas gasto
presupuestario) en conjunción con los estabilizadores automáticos, puede suplementar la demanda
agregada contribuyendo a la estabilización.
Pero, señores, ¡QUE, ADEMÁS, EL PROBLEMA QUE TENEMOS ES ESTRUCTURAL!.
Tenemos la política presupuestaria propia de un patrón de crecimiento orientado al consumo y a la

construcción residencial. Reorientarla a otra cosa es una tarea muy ardua. Si, además, jugamos a que la
crisis no es estructural, añadiremos leña fuego del verdadero problema: LA INSUFICIENCIA
FINANCIERA ESTRUCTURAL DEL SECTOR PÚBLICO que empezará a dar la cara tras los no más de dos
trimestres que tenemos de margen para comernos el superávit y llegar a ese 3% de déficit público en
relación con el PIB que enciende las luces rojas del Pacto de Estabilidad.
Como hay elecciones, podemos jugar a keynesianos unas semanas. Pero, ¡ojo!:
NUESTRA VERDADERA CRISIS NO ES COYUNTURAL.

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http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._colonial.html
Colonial vale cero o casi, pero para el Sr. Portillo eso no es ningún problema. ¡Ya lo sabía desde el primer
momento del cortísimo y alocado proceso que ha desarrollado!. Él tiene que tener su patrimonio personal
generado mientras a muy buen recaudo. No seamos más membrillos de lo estrictamente necesario.
Al hilo de...
El problema de Portillo. Colonial vale cero

@S. McCoy - 23/01/2008
Pues sí. Al menos esa es la conclusión a la que ha llegado quien esto escribe. Se trata de una opinión más,
por supuesto, llena de connotaciones subjetivas, sin duda. Pero bueno, si los números no engañan Colonial
vale poco más del importe de su deuda financiera. No hay prácticamente equity. Y aunque es verdad que
los activos son, en líneas generales, buenos, sin embargo el proceso de urgencia que exigiría su
desinversión impide que los precios a obtener sean los idóneos para solventar la delicada situación
financiera de la empresa. 9.000 millones de euros de endeudamiento, en números redondos, a un coste de
financiación por encima del 6%, suponen casi 550 millones de servicio de deuda al año, amortizaciones
aparte. No está mal para una compañía cuyo mercado de suelo se ha secado, las rentas apenas llegan a los
400 millones y no son automáticamente dirigibles al repago de la deuda, -entre otros, hay que cubrir
gastos de estructura-, y ha acumulado notables minusvalías en sus veleidades bursátiles. A lo mejor GE
encuentra la piedra filosofal que haga que el imperio venido a menos valga poco más de un euro, en el
mejor de los casos, pero le va a costar.
En primer lugar está el suelo. Un mercado completamente parado al que ha hecho mucho daño una ley
que llegó tarde y mal. Es verdad que hay demanda pero no hay financiación. Y es verdad que la falta de
gestión que se vive en la actualidad puede provocar revalorizaciones importantes del suelo finalista a dos
años vista. Pero hay que tener músculo financiero para aguantar el tirón, por una parte, ser capaz de sacar
el stock actual de viviendas por otra, y finalmente, tener liquidez para pagar a los constructores a día de
hoy. Algo que se antoja, cuando menos, complicado en el entorno actual. Por tanto resulta razonable
aplicar un ajuste a la baja a los niveles de tasación atribuidos por alguna consultora. Siendo generosos
podemos atribuir un descuento del 25% lo que situaría los 2.150 millones teóricos de esta división en
alrededor de 1.600 millones de euros.
Por otra parte se encuentra la división patrimonial. Asumamos como buenas las proyecciones de la
compañía que pretende ingresar por rentas, ex Riofisa, unos 340 millones de euros el año que viene (en la
actualidad dicha cantidad está más cerca de los 300, pero bueno). En el mercado de oficinas se está
viviendo un repunte de las rentabilidades que han superado los niveles por debajo del 5% que llegaron a
verse en su momento para situarse más cerca del 5,5% en ubicaciones prime. Bueno, si dividimos las
rentas generadas por la tasa de retorno esperada o yield podemos atribuir a esta división un valor
ligeramente superior a los 6.000 millones de euros, cantidad que incluiría la participación en SFL cuya
capitalización actual alcanza los 2.250 millones de euros y de la que Colonial es titular de un 84,5%.
Miremos en tercer lugar Riofisa, que menudo gol le ha colado la familia Losantos. Porque aquí Portillo lo
que ha comprado es un proyecto de ejecución materializado tan sólo, a día de hoy, en un 7%. Un total de 21
centros comerciales a desarrollar en el futuro siempre que haya equity, otra vez el equity, suficiente como
para hacerlo. 2.000 millones de euros siendo prudentes. Vinculados muchos de ellos, además, a RENFE
que no es un partner especialmente flexible. Y en un momento de clara saturación del sector en donde es
más que previsible una caída de las rentabilidades debido al impago de ganchos como las quebradas salas
de cine y al efecto que puede tener sobre las cláusulas de variabilidad la ralentización del consumo en
España. Esperemos que Zara no decida retraerse. Ante esa situación, podemos atribuir a esta división una
valoración techo, teniendo en cuenta el consumo de capital que lleva aparejado de 700 millones de euros.
Y ya vamos por los 8.300 millones.
La diferencia hasta los 9.000 viene por el 15% que la compañía mantiene en FCC que qué bien vendió en
su día Ibersuizas, visto lo visto. Una compañía que vale 54 euros por análisis fundamental, cemento
aparte. Pero que se ha visto arrastrada por la caída generalizada e indiscriminada de la bolsa. El porcentaje
de Colonial en la firma presidida por Ester Koplowitz, que pretendía convertir en la rama de concesiones
del grupo, tiene un valor de mercado, a cierre de ayer, de 840 millones de euros. Ahí tienen la diferencia
hasta los 9.000 millones de deudas, ajustes de fondo de comercio aparte. Net Asset Value de la compañía,
alrededor de cero. Es verdad que un spin off de cada una de las divisiones, o la enajenación de activos
concretos en cada una de ellas, podría dar como resultado una suma sustancialmente superior. Y que el
castigo bursátil a FCC es injustificado. Pero lo que no le sobra a Colonial es tiempo para hacer una gestión
ordenada de disposición de activos dada la trampa de liquidez en la que está envuelta la sociedad, que ha
perdido a una buena parte de sus mejores profesionales.
Efectivamente. Hay una ventana de oportunidad importante para un comprador que tenga el músculo
financiero como para remangarse y ponerse a remar haciendo, de partida, una inyección importante de
recursos propios. Y ahí está de nuevo el quid de la cuestión. Entre una oferta a los accionistas actuales de
la compañía, que implicaría una complementaria aportación de recursos a Colonial, y el estructurar la
compra mediante una ampliación de capital donde los recursos vayan directamente a la compañía, ¿por
cuál de las dos posibilidades creen que se inclinará un posible interesado? Bingo. Es verdad que la asfixia
financiera de los Portillo y Nozaleda hace poco atractiva a día de hoy esa solución. Necesitan hacer frente a
sus propios compromisos. Pero es precisamente esa urgencia la que les sitúa en una posición negociadora
extraordinariamente débil. Veremos a ver que se sustenta de todo esto. De momento ya hemos logrado
rizar el rizo mediante el anuncio por parte de GE de la no opa a la CNMV que eso sí que es convertir el
surrealismo de Fernando Arrabal en un auténtico juego de niños.
Resulta sorprendente como evoluciona la innovación financiera. De verdad. De la opa con todas las de la
ley se pasó al indication of interest con precio, proceso que ha alcanzado el summum del absurdo con
Iberia, para finalmente derivar en indication of interest sin precio que es como no decir nada, aunque
parezca que así es. Es lo que ha ocurrido con General Electric y Colonial. Podemos lanzar una opa pero
necesitamos que nos abran los libros. Así se las ponían a Felipe II. Claro que la desesperación en el seno de
la inmobiliaria es tal, que cualquier cosa puede suceder por chocante que parezca.
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23.- LA COMEDIA DE LA INFLACIÓN
El problema es la DEFLACIÓN que viene por:

- flexibilidad de las economías vs. rigidez;
- rigidez cambiaria actual vs. "devaluabilidad";
- reversión del efecto riqueza y deuda viva.
Si en el primer susto metemos el rebajón de tipos, ¿con qué munición nos quedamos para la fase de
crucifixión?.
Señores, ¡que la crisis es ESTRUCTURAL!.
Sin embargo, a los políticos les encanta pregonar que vivimos en el mejor de los mundo posible, razón por
la cual hay "tensiones inflacionistas". Paralelamente, a los nuncabajistas les encanta decir que la demanda
agregada se reactiva bajando los tipos de interés y, también, con "estímulos fiscales"... lo cual es verdad,
¡atención!, sólo mientras el modelo está funcionando y tiene vaivenes normales, susceptibles de
estabilización.
No sabemos si lo de EEUU es estructural (la retirada de Iraq quitará mucho peso presupuestario a la vez
que contraerá la demanda agregada, recesión incluida, pero alejando la posibilidad de una depresión). Sin
embargo, en España sí sabemos que, a la crisis coyuntural, se le une la CRISIS ESTRUCTURAL DEL
PATRÓN DE CRECIMIENTO.
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24.- La inflación, dentro de poco, será un dulce sueño con el que fantasearemos mientras remamos en las
galeras del hipotecón sin saber a dónde vamos.
Pero, ¡ojo!, el margen de maniobra en materia de tipos de interés donde de verdad hace falta es para
administrar el tipo de cambio.
Comprendo perfectamente la renuencia de las autoridades monetarias a quedarse sin munición.
¡Yo no quiero que bajen los tipos de interés!. Yo quiero que BAJEN EL METRO CUADRADO YA DE UNA
PUÑETERA VEZ Y VEAMOS DÓNDE ESTÁN LOS AGUJEROS.
LA CRISIS ES EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA. Hasta ahora sólo estamos viendo

sombras al final de la cueva financiera. ¡Queremos ver donde está la sobrevaloración!.
Así como, en una casa de pisos, unos vecinos compraron barato o baratísimo y otros, los mismos pisos,
caros o carísimos: ¡QUEREMOS VER DÓNDE ESTÁ LA CONTINGENCIA POR CAUSA DE LA BURBUJA
INMOBILIARIA!.
El sistema financiero sólo está descontando este proceso de CRASH INMOBILIARIO. ¿Saben que el Banco
España tiene determinado el lapso de tiempo que media entre el "cambio de ciclo" y la explosión de
morosidad?.
LA CRISIS ESTÁ EMPEZANDO.

……
27.- Precisamente, lo que nos permite decir que una crisis es estructural y no coyuntural, además del
análisis (que no vale para nada, a la vista de cómo nos han linchado los usureros a los macoeconomistas
bancoespañistas críticos, desde otoño de 2003) es la ineficacia de las medidas coyunturales o de ajuste
fino.
Ahora, se habla de que los efectos de las medidas de ajuste fino fiscal (tributarias y presupuestarias) tienen
menos retardo (histéresis) que las medidas de política monetaria; y las autoridades monetarias se dirigene
a los políticos para que aprueben "paquetitos". En realidad, lo que está pasando es algo muy parecido a
cuando Pilato se dirigió a Herodes para que fuera éste el que ejecutara a Jesús (por cierto, herodes no
quiso... ya le había cortado la cabeza a Juan el Bautista y no quería que la gente le odiara más todavía).
Señores:
LA CRUCIFIXIÓN ES INEVITABLE.
Más nos vale ir metiendo ya la corrección valorativa del ACTIVO SALIDO DE MADRE (el inmobiliario-
hipotecario) porque, mientras estemos paralizados por el miedo, la confianza mutua se descompondrá más
aún, como cuando nos empeñamos en negar cualquier evidencia incuestionable.
………
28.- A la vista de lo sucedido hoy, después del "gesto Bernanke" de anteayer/ayer, ya no me cabe duda que,
en la Bolsa, estamos ante una NUEVA TENDENCIA PRINCIPAL BAJISTA (EN TERMINOS DE DOW) con
origen en otoño pasado. La tendencia principal alcista previa habrá sido, pues, anormálmente corta (5
años, contados desde los suelos de otoño de 2002) e impropia (le faltó completar la última fase de alza
especulativa). Lo más probable es que vengan, como mínimo, 6 trimestres bajistas (minorando los 8 del
modulo temporal temporal proporcionalmente a la duración de la tendencia alicista previa).
El inicio del MFBH-P (mayor festín bursátil de la historia por la despresupuestación parcial del sistema de
pensiones) será, como mínimo, tras el verano de 2009 o después. Esta vez, espero que no se lo pierdan.
Como ven, mezclo cuatro ciclos: bursátil, coyuntural (o monetario), inmobiliario-hipotecario y estructural
(patrón de crecimiento). Sepan situar cada evento en sus ciclo. No permitan que les mezclen
interesadamente, las churras con las merinas.
Una rebaja de tipos de interés sólo sirve para los ciclos bursátil y coyuntural, pero puede estropear mucho
las cosas en todo lo demás.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
38.- Si la relación euro/dólar no nos obliga a bajar los tipos de intervención antes de este fin de semana,
¡atención, señores!:
VAMOS A PASAR DE HABLAR DEL "LUNES NEGRO" A LA "SEMA TRÁGICA".
Y, ahora, unas palabras sobre Telefónica.
- Telefónica ha sido subida a las cumbres por razones políticas para "preparar" las elecciones; para ello, se
ha gastado una fortuna en pagar dividendos, además de en "cuidadores".
- Telefónica está siendo maltratada. No importa. Queda bastante tiempo para las elecciones. Dejemos que
se hunda porque la gente ya ve que el IBEX está bajando. Esperemos a que se estabilice abajo.
- Telefónica será utilizada para subir el IBEX cuando falten días para el período de reflexión de modo que
puedan entonarse los bonitos himnos "yanosestamosrecupernadistas".
- Luego, piensen en 16, por ejemplo, que ya está bien.
Bueno, como diría Antony Blake, no me hagan caso, "no le den más vueltas, todo lo que han visto es fruto
de su imaginación"; además, ya saben que nosotros somos, ¿cómo decían?, ¡ah, sí!, "profetas
apocalípticos".
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Si la relación euro/dólar no nos obliga a bajar los tipos de intervención antes de este fin de semana,
¡atención, señores!:
VAMOS A PASAR DE HABLAR DEL "LUNES NEGRO" A LA "SEMA TRÁGICA".
Y, ahora, unas palabras sobre Telefónica.
- Telefónica ha sido subida a las cumbres por razones políticas para "preparar" las elecciones; para ello, se
ha gastado una fortuna en pagar dividendos, además de en "cuidadores".
- Telefónica está siendo maltratada. No importa. Queda bastante tiempo para las elecciones. Dejemos que
se hunda porque la gente ya ve que el IBEX está bajando. Esperemos a que se estabilice abajo.
- Telefónica será utilizada para subir el IBEX cuando falten días para el período de reflexión de modo que
puedan entonarse los bonitos himnos "yanosestamosrecupernadistas".
- Luego, piensen en 16, por ejemplo, que ya está bien.
Bueno, como diría Antony Blake, no me hagan caso, "no le den más vueltas, todo lo que han visto es fruto
de su imaginación"; además, ya saben que nosotros somos, ¿cómo decían?, ¡ah, sí!, "profetas
apocalípticos".
Repito lo de Telefónica, pora que se entienda:
- me sorprende la resurrección de Teléfonica a lo largo de 2007, basada en el dividendo, algo que es

costosísimo para quien tiene millones y millones de acciones en circulación;
- de ahí, saco la conclusión, "errónea", sin duda, de que, como el IBEX es Telefónica y poco más, alguien ha
podido decidir echar la casa por la ventana para tener un diferencial, respecto de nuestros "socios
europeos", en materia de índice bursátil... porque venían unas elecciones;
- ahora, viene el lunes negro (que será semana trágica, como digo) y Telefónica se pone a bajar;
- todavía le queda mucho calvario;
- sin embargo, la proximidad de las elecciones y la administración del IBEX, sugieren que, dado que va a
haber un rebote, porque nunca ha habido ni habrá 6 semanas seguidas de caídas generalizadas de Bolsa, se
gastarán dinero en subir la cotización de Telefónica para que la decisión de votar se tome con la idea de
que nuestra Bolsa se porta mejor que otras y que no era el león tan fiero como lo estamos pintando estos
días tan divertidos;
- pasadas las elecciones, se cerrará el grifo, y 16 es razonable, siendo generosísimo
Ahora, Iberdrola.
Iberdrola se ha hecho una "operación de cambio de sexo que te cagas", permítaseme la expresión, con lo de
Scottish Power y la aventura americana, aventura que no va nada bien, dicho sea de paso.
Es una de las evoluciones corporativas más alucinantes que he visto en mi vida. El Lehendakari viajó a
Escocia para entrevistarse con el minijefe de Estado homólogo y promterle que nada iba a cambiar.
Pagaron el oro del moro. Hicieron su ampliación de capital. Se endeudaron un Potosí. Y, finalmente, para
que fuera difícil hacer comparaciones, remataron con un split 4X1. Además, se sacaron de la chistera el
conejo de las Renovables, que como sabéis es la versión energética de la moda Puntocom.
Todos sabíamos que esta supersobrevalorada, pero nadie decía ni mú, por La Comedia. Es más, los
indicadores acumulación/distribución daban que estaba habiendo una colocación de papel como nunca
antes se habñia visto en España. El efecto Endesa había disparado la avaricia.
Sin embargo, todos sabemos que Iberdrola es, como empresa, bastante menor que Endesa y que, tarde o
temprano, las cotizaciones relativas deberían encontrar su ser.
A Iberdrola,sí le ha llegado la hora.
Endesa.
Estaba barata durante Pizarro. Evolucionó increíblemente en Bolsa, pero no como empresa. Además, se ha
gastado una fortuna en dividendo. Ha tenido su fiesta. Se acabó.
Repsol.
De Repsol no debería hablar porque luego dicen que quiero que la gente compre repsoles. Sólo déjenme
recordarles que Repsol es la joya de la corona de Criteria-La Caixa, que ya hay socios locales en YPF y que,
de las grandes es la única que no ha tenido movida corporativa.
Santander y BBVA, tocados. Tendrán que declaran en el "Tribunal Internacional Hipotecario" algún día. El
sector bancario no hay que mirarlo hasta que sepamos qué entidades de crédito, o sea, qué bancos y Cajas
concretas, son las "elegidas" y cómo se va a gestionar la crisis (me refiero a dónde va a concentrarse la
morosidad que está por venir y con qué fusiones, liquidaciones, etc. se va a administrar). Igual se utiliza a
un grande para enchufarle una grande. Ustedes me entienden. ¡Chitón al cuadrado!. Dejemos que todo
siga su curso.
Inditex ya empezó a llevarse su merecido antes de la Semana Trágica. Se acabó. Muerta.
Ya no me queda ninguno de los grandes. Lo siento, pero sólo hay vida en Repsol. Hasta mañana.
.
Trichet acaba con el rebote: no habla de bajadas tipos e instiste en controlar la inflación
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23/01/2008 (17:44)
57.- LA COMEDIA ESTADÍSTICA
Las "estadísiticas" sobre estimaciones de precios de la vivienda en España, ¡qué curioso!, "coinciden con el
objetivo que el Gobierno se marcó al inicio de la legislatura", en palabras del director general de
Arquitectura y Política de Vivienda, Rafael Pacheco.
¡Que se metan por donde les quepa el dato-mviv!.
Lo que ahora toca decir es que, con el dato-pib va a pasra lo mismo. Comienza un forcejeo.
Como está "establecido" que debemos entender por recesión el que, durante dos trimestres consecutivos el
dato-pib sea cero o negativo... ¡propongo al Sr. Pacheco como Director General de Estadística del
Ministerio de Economía!.
¿Ven qué fácil es combatir las recesiones?.

Hablando en serio. Lo que va a pasar es que van a oficializar la recesión cuando estemos tan metidos en
ella que corramos el peligro real de que se nos transforme en depresión.
(No se si saben ese que dice que la diferencia entre recesión y depresión es que la primera es cuando el
vecino pierde su empleo, y depresión cuando lo pierdes tú).
¡Ojo!, en España, hay peligro real de que la recesión se convierta en depresión si seguimos tan cretinos.
59.- Nadie duda que:
- los precios de la vivienda se van a dividir por dos (siendo optimistas) al término del crash (2010)
- los precios de la vivienda básica estándar y el suelo industrial van a ser semigratuitos, cara al próximo
patrón de crecimiento (2025), como pasa actualmente con la sanidad y la educación
LAS VIVIENDAS NUNCA HAN VALIDO NADA... hasta que fueron descubiertas por los reclutadores de
deudores.
D_I_V_I_S_I_Ó_N__P_O_R___D_O_S
S_E_M_I_G_R_A_T_U_I_D_A_D
No vamos a ser tan estúpidos como para parar todo un supersector productivo sólo por un problema de
precios.
………………………………………………………………………………………………………………………………………….
65.- Decir que los precios se van a dividir por dos es algo muy razonable, prudente... y generosísimo para
con los pobres hipotecaditos, a la vista de las valoraciones que está dando el mercado más mercado que
hay, la Bolsa, a lasinmobiliarias.
Lo que sí es impresentable es ridiculizar las opiniones bajistas en mitad de un crash, como si, además, se
estuviera diciendo la memez de que los palacios se van a vender a precio de caseta de perro.
Los que hoy ridiculizan el bajismo inmobiliario, llenos de nervios, ayer se mofaban con arrogancia y
autocomplcencia, recreándose en los hipotéticos 17% en que se teóricamente se revalorizaban sus pisitos,
según les decían los usureros que les reclutaron para la pirámide.
Hoy estamos todos de acuerdo en el ajuste inmobiliario y los afectados... ¡que monten una asociación y que
callen y paguen lo que deben!. No vamos a permitir que la economía se hunda por su problema. La
situación es perfectamente administrable porque la inmensa mayoría de hogares han comprado sus casas
baratas o baratísimas. Sólo se van a sentir un poco menos ricas, lo que conlleva cierta recesión económica,
pero no llegará la sangre al río.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
7.-Esto que dice CCOO es lo que pensamos todos pero no nos atrevemos a decir, fuera de Internet, claro
está.
LA COMEDIA.
Los de CCOO no son tan comediantes. Les pagamos para ello. También es verdad que nos "limpiamos el
forro de los cojones", permítaseme la expresión, con lo que dicen los "sindicatos de clase".
En realidad lo dicen para hacernos llegar la idea de que, cuando todos capitulemos y pongamos fín a La
Comedia, ellos ya estarán esperándonos sentados en las mesas de negociación de las reformas
estructurales.
ES UN ILUSO el que sueñe con que esa CONCIENCIA DE LA ESTRUCTURALIDAD DE LA SITUACIÓN

de los sindicatos se va a transformar en activismo y movilizaciones.
Ahora bien, ¡cómo me ha gustado la metáfora de los remeros, la vía de agua y el cuello!.
CCOO lo que tiene que hacer es aprovechar sus cargos en el sistema financiero (Cajas de Ahorro) para
señalar con el dedo a quienes tienen que pasar por el calabozo. ¿Para que están si no en los órgano de
administración?, ¿ćomo florero "social" para dar cobertura moral laica al despiporre urbanístico e
inmobiliario?. Si contamos sus Ayuntamientos, su complicidad con el patrón de crecimiento moribundo es
t-o-t-a-l.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
NO, NO Y NO!.
McCoy yerra. Confunde el desencadente con la causa de la causa.
No estamos ante un "latigazo rebobinable" provocado por la crisis de una aseguradora "monoline" que,
súbitamente, reorienta las preferencias dando lugar a la resurrección del ladrillo como "refugio".
Decir eso equivale a imputar la crisis a la conducta díscola de los ejecutivos financieros y negar su
verdadera esencia de sobrevaloración inmobiliaria (desequilibrio de precios relativos) que anticipa un
escenario de morosidad hipotecaria que el sistema está descontando en cascada.
ESTA CRISIS PASARÁ A LA HISTORIA COMO LA CRISIS "SUBPRIME", DE LAS HIPOTECAS BASURA,
que es como decir "EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA".
Además, decir que "se ha cumplido el guión", da a entender que el desarrollo de la crisis es programable,
de modo que podríamos anticiparnos. Por ejempolo, si hubiéramos intervenido antes en las aseguradoras
"monoline", entonces, no habría habido "semana trágica", podríamos decir.
NO, NO Y NO.
Esto que estamos viviendo es LA TENDENCIA PRINCIPAL BAJISTA EN TERMINOS DE DOW DE UN

CICLO IMPROPIO, abortado por el credit crunch de etiología hipotecaria.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Esta mañana he creido postear en esta historia, pero ha salido aquí:

Todavía falta un día bursátil para poder llamar a estos días "Semana Trágica". Ya veremos qué pasa. En
cualquier caso, no me cabe ninguna duda que este proceso de crisis que estamos viviendo pasará a la
historia como la CRISIS SUBPRIME; o sea, la crisis de las hipotecas basura; en román paladino:
PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA.
Estamos pasando página. La incertidumbre se debe a las pocas ganas que "dómine Cabra" tiene de enseñar
los agujeros de su "chupa". El queso de Gruyére, poco a poco, irá "manifestándose", como nuestro Señor el
día después:
http://i121.photobucket.com/albums/o..._fromage_b.gif
Los "Comandos Rellenadores de Boquetes" no dan abasto, mientras los outsiders más enterados
aprovechan la volatilidad (lo que nunca presagia nada bueno). Hoy toca el boquete "monoline" (primera
vez en mi vida que escucho semejante término... será que soy un ignorante). Mañana, ¡vete tú a saber qué
nuevo término aparece para justificar el rebote donde colocaremos lo comprado el día de antes.
¡Qué días más divertidos!.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………
OFF-COMEDIA
¡Que los tipos altos lo que están haciendo es sostener los precios!.
¡Que, en cuanto hagamos caso de los zombies y bajemos los tipos más de la cuienta, nos vamos a econtrar
con el ICEBERG DEFLACIONARIO (del que dejamos de hablar cuando Greenspan comenzó la orgía
crediticia, pero que sigue estando ahí)!.
¡Que bajando los tipos lo único que conseguimos es mejorar la cara de los bustos parlantes en un par de
telediarios!.
¡Que bajando los tipos nos quedamos sin munición para administrar el tipo de cambio (... nadie me ha
entrado a la idea de ayer: que será la evolución del tipo de cambio con el dólar la que determine la
hipotçetica bajada de tipos por el BCE)!.
¡Que las inmensas deudas para comprar pisitos sobrevaloradísimos es lo que hace que los comunicadores
estén tanllenos de contradicciones (si la burbuja fuera, p.e., de alcahofas, ¡habría que ver lo que se estaría
diciendo!).
http://www.eselx.com/esfera/sisNews/maxi/News15972.jpg
¡Qué contentos esábamos cuando los precios inmobiliarios encadenaron aquella serie de 17% (la
"diecisieteporcentualización")!. ¿Se acuerdan?. Aquella complacencia es proporcional a la actual cobardía.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
¡Viva la DEFLACIÓN!.
Hay tres causas por las que la DEFLACION es lo que hay:
1) Las economías son hoy más FLEXIBLES que ayer; y, son las economías rígidas las que ajustan por la vía
de la actividad/empleo y no por la otra vía, la de precios (recuerden las curvas de oferta y demanda que
tanto les gustan a los neoclásicos "posmodernos"... puedes recorrerlas en un sentido -precios- o en otro -
cantidad-);
2) Por la globalización y las grandes áreas monetarias, no podemos ni soñar con que una DEVALUACIÓN
vendrá a salvarnos de una orgía de precios en la que todos los bienes y servicios se encarecerían a ritmos
diferentes de modo que pudieran reequilibrarse dinámicamente los precios relativos; ahora toca bajar lo
que haya que bajar "a pelo".
3) No hay nada más deflacionario que estar MUY ENDEUDADO sin que ningún "efecto riqueza" te empuje
a "salir de fiesta".
Sin embargo, las autoridades no comunican esto (por ahora), sino que tenemos "tensiones inflacionistas".
Pero, cuando los tipos bajaron a casi nada, ¿cuánto subieron los precios?... ¡nada!. Excuso decirles lo que
sucedería ahora.
Solo me ven la relación precios-tipos en el sentido políticamente correcto, señores.
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NO SE BAJAN LOS TIPOS POR EL MIEDO A LA DEFLACIÓN, NO PORQUE HAYA

FANTASMAGÓRICAS TENSIONES INFLACIONISTAS (además, de las razones cambiarias).
Miren cómo hoy el Ministro de Economía ha salido a decir, con su retórica elítptica habitual, que, en el
BCE, se discuten bajadas de tipos, como dando ánimos a quienes creen que eso reanimará al Caudillo-
lleno-de-tubos-en-La-Paz el 19-N-1975.
Está clarísimo que va a haber bajadas de tipos en la eurozona tras el "gesto Bernanke"... pero cuando los
efectos lleguen al gráfico euro/dólar.
Lo que quiero que me contesten los "tipodeinterestistas" (= los que creen que van a volver los buenos
tiempos con medidas de ajuste fino monetario o/y fiscal) es PORQUÉ SUBE HOY LA BOLSA SI EL BCE
HA DEJADO LOS TIPOS EN ESAS HIPOTÉTICAS NUBES.
Se pongan como se pongan, hasta que no haya un rebajón de precios inmobiliarios en condiciones y los
sellos de correos vuelvan a su valor facial (¡uy, se me va la olla!) no hay nada que hacer. ¡Que venga el
desplome ya, por favor!. ¡Que la morosidad que tenga que haber, se produzca ya, por favor!. ¡Que las
entidades tocadas quiebren ya, por favor!.
Societe Generale, hoy, gana credibilidad.

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JAPONIZATION
El bueno de Greenspan pudo evitar una recesión y alejar la deflación bajando los tipos a casi cero.
Eso se puede hacer cuando hay endeudabilidad.
Cuando ya todo el mundo está endeudado hasta las trancas, ¿qué efectos expansivos tiene bajar los tipos
de interés?.
Incluso, dudo mucho que la bajada de tipos se traduzca en un aumento del consumo, estando las
expectativas tan desfallecidas.
HAY QUE INTENTAR QUE EL SISTEMA VAYA HACIENDO SU PURGA VOLUNTARIAMENTE, como lo
va haciendo. Hoy le ha tocado a SOGN, que ha declardo "por iniciativa propia" un "desfalco" de 4.900
millones de euros, una cifra mareante (yo es que me parto).
¿Qué pasa con las entidades españolas?. Las Cajas, como órganos administrativos de las CC.AA., no lo
harán nunca de "motu proprio". Pero, ¿y los Bancos?. Los Bancos estarán esperando a que lo que el Banco
España decida con las Cajas, digo yo. Pero, el Banco España, hoy en día, es una especie de Subsecretaría
del Ministerio de Economía. Y los Ministerios dependen del Presidente del Gobierno. Hay que pensar que
el Bano España también esperará a la decisión de la superioridad.
¿Tenemos lo que nos merecemos por tontos del pisito?.

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En el fondo, la gran obra del Sr. Solbes, muy incomprendido estos días, es la concentración de todo el
poder económico en el Presidente del Gobierno.
Por cierto, ¡qué decepción la entrevista del Sr. Pizarro en Interconomía!. ¿Se acuerdan que les transcribí lo
que más nos interesaba de la entrevista que dió a LDTV?. Bueno, pues repitió exactamente lo mismo (con
las mismas justificaciones a su paso por ENDESA, las mismas gracietas y varios tecnicismos jurídicos,
como su referencia al sinalgama, al "pacta sunt servanda", al derecho mercantil, etc... para demostrar
cuánta "auctoritas" tiene, mientras hablaba con sus estilo como gritón... ¡qué diferencia, Dios, con nuestro
admirado Mayor Oreja!), repitió lo mismo, digo, pero sin decir ya lo que nos interesaba sobre cómo es
inveitable bajar precios inmobiliarios, que fue la sal de su primera entrevista. Podemos declararle
"muerto" a los efectos macroeconómicos críticos. ¡Ha nacido otro político!, señores. No obstante, hubo una
cosa graciosa nueva: se autodenominó "empresario", "empresario eléctrico". Yo es que me parto. ¡Un
Opositor a Abogado del Estado y Agente de Bolsa que dice que es empresario!. ¡Diossssss!. ¡Qué error,
Mariano!.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/01/23/44_cumple_guion_rescate_monolines_dispara_bolsas.ht
ml
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15.-Para terminar:
La noticia más fantástica del día es que IBERDROLA ha proclamdo que su Comité Anti-OPA no ha tenido
más remedio que reunirse.
Señores, en efecto, tenemos lo que nos merecemos, por listos.
"¡Marujita, mira, metimos 5, ya nos dan 55!".

¡Mayayo!, majo, ¿dónde te metes?.
¡Cómo me gustaría que "el metafísico" nos dirigiera unas palabritas algún día.
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16.-Pizarro es un funcionario muy valioso, sí señor.
Pizarro, cuando tuvo que decidir en su vida, tras la carrera, cómo ganarse los garbanzos NO MONTÓ
NINGUNA PYME.
Fíjaos cuán valioso es Pizarro que, con sus dos superoposiciones (Abogado del Estado y Agente de Cambio
y Bolsa), ningunea perfectamente a Inspectores de Hacienda (Aznar, Elorriaga,...), Registradores de la
Propiedad (Don Mariano), Letrados de las Cortes (Astarloa), Fiscales (Gallardón), etc.
Lo que no se puede negar es que nuestros "liberales" (de salón) conocen el sector público, sobre todo, el
administrativo.
- "Liberales" de Caja de Ahorros, pseudobanca pública, política y provinciana.

- "Liberales" de negocietes piramidales basados en el racionamiento de bienes básicos, como el suelo y la
vivienda.
- "Liberales" que financian la economía tomando los recuros del futuro de la juventud (hipotecón).
¡En "liberalismo", casi era mejor el denostado Generalísimo, coño!... por lo menos la juventud estaba libre
de carga financiera de por vida, lo que permitió montar sesestaiochismos y transiciones y movidas.
¡Vamos a ver qué pasa en España ahora con 4 millones inmigrantes y la juventud ahorcada y arruinada!.
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17.-No me desconecto sin antes decir una cosa:
Lo que hemos visto a final de sesión (subidón alucinante sin volumen) es la prueba de cómo mañana van a
hacer buena la...
¡SEMANA TRÁGICA!.
"A la tercera va la vencida" es algo como muy bursátil (al final y al cabo es la esencia del Módulo de
Elliott).
MAÑANA NOS MANDAN DE FIN DE SEMANA, OTRA VEZ, ABAJO.
Los que han estado parapetados en sus depósitos bancarios observando las cornadas divertidísimos,
finalmente, la semana que viene se decidirán por comprar "tan barato" y montarse en la montaña rusa.
Lo dicho: SEMANA TRÁGICA + TENDENCIA PRINICIPAL BAJISTA
Saldremos de esto cuando tengamos hecha la CORRECCIÓN VALORATIVA INMOBILIARIA y, con ella,
CALRIFICADA LA SITUACION DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO CONCRETAS.
(Solo falta que el R-28 vuelva a estropearse).
No hay Bolsa sino hasta 2009, como mínimo. El MFBH-P (Mayor Festín Bursatil de la Historia -
despresupuestación parcial Pensiones) es lo único que podrá salvar a los chicos después de haber sido
desplumados en esta repugnante época de los pisitos (además, de que no se me ocurre otra forma de
venganza generacional que el pensionazo).
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26.- El comentarista "topana" plantea una cosa importantísima: ¿NO ESTARÁ U.S.A., TAMBIÉN, COMO
ESPAÑA, EN EL OCASO DE SU MODELO ESTRUCTURAL (y por tanto, el mundo ante un cambio
estructural internacional)?.
Al menos, hay una cosa clarísima allí, con el pedazo de déficit fiscal que padecen:
EL ESTÍMULO FISCAL SOLO SERÁ UN MAL PARCHE.
Ahora bien, la combinación de la cesación de la sangría presupuestaria de Iraq y la mejora del saldo
exterior por la devaluación de dólar, consentida por los asiáticos,... eso sí podría dar mucho aire.
U.S.A. ESTÁ EN RECESIÓN. No lo digo yo, sino los grandes bancos de inversión. Pero, insisto: las
recesiones son objetos relativamente benignos, como las burbujas. Las crisis estructurales y las
depresiones son harina de otro costal.
U.S.A no va a poder inflacionarse mucho por lo los americanitos deberán pagar lo que deben sin trampas.
Estaría empezando a morir el Imperio.
(En 2003 y 2004, yo firmaba mucho con "tópáná", con acentos, porque, si no, deja de ser una frase para
convertirse en una palabra rara llana o paroxítona, o sea, con acentuación fonética recae en la penúltima
sílaba)
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6.-El VOLUMEN DE CONTRATACION que está habiendo no confirma que estemos ante ninguna
recuperación de ningún susto puntual, de modo que lo que ha pasado habría sido pasajero y ahora
volveríamos a la "normalidad" nuncabajista o siemprecialcista, porque "vivimos en el mejor de los mundos
posibles".
Lo que está pasando hoy es que este viernes, igual (todavía queda mucha sesión) no va a seguir la purga
porque habríamos llegado a un SUELO. Pero, ojo los anteriores suelos perforados (13600), se han
convertido en RESISTENCIAS.
Lo que dice la lógica es que la "recuperación" subiríá el IBEX a la resistencia (13600), para volver a caer
hasta buscar el nuevo suelo: 11000. Como muy probablemente estamos en TENDENCIA PRINCIPAL
BAJISTA, se consumiría tiempo suficiente como para que las elecciones se celebrarán con el
"yanosestamosrecuperandismo" en todo lo alto, o sea, con el sueño del 14500.
Vamos a tener "monoliners" hasta en la sopa.
"¡Que no, Marujita, que todo va razonablemente bien... lo de la cuarta semana de enero sólo fue una cosa
muy puntual, los monoliners... lo único que tenemos es que echar a los ejecutivos cocainómanos... ya van
cayendo... viva el pisito-refugio!".
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8.-Solo falta que salga Mayayo, el metafísico, salga ya de una puñetera vez y diga:
"Yo, que soy un pisitos y un monoliner, de verdad os digo: Bienaventurados los hipotecados porque de
ellos será la tranquilidad frente a la volatilidad de los mercados provocada por cuatro descerebrados que
les vamos a dar una tunda, como al pollo ese de Societé Generale".
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10.-Bueno, en realidad el "monoliner" ya empieza a ser historia. Hoy toca "plain vanilla".
¡Cómo mola!.
- "¡Marujita, mira, que no era verdad que el pisito estaba sobrevalorado y que el niño se ha endeudado de
por vida en balde, que no, que lo que pasaba era que teneíamos un problema de plain vanilla".
- "Pero, ¿no me acabas de decir que se solo se trataba de un normalísimo episodio monoline?".
- "Bueno es que, en realidad, son solo estas cosas de cuatro ejecutivos financieros que se han salido de
madre dándole más tamaño a lo financiero que lo que lo real permitía".
- "Entonces, ¿el pisito sigue valiendo 55, aunque solo metimos 5?".
- "Sí, claro que sí, lo único que pasa es que, hasta que no limpiemos las empresas financieras de
descerebrados, no va a haber crédito, como es natural, porque tendrán que reorganizarse después de todos
los despidos que hay que hacer"
- "Ya te lo digo yo: el pisito es el único refugio del dinero".
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La financiación de las administraiones públicas locales está muy tocada.
La del la administración estatal, también.
No solo se trata de un problema cíclico y transitorio. Estamos ante un problema estructural de

INSUFICIENCIA FINANCIERA DEL SECTOR PÚBLICO porque nuestro sistema tributario es el propio de
un modelo económico estructural orientado al consumo (imposición indirecta) y la activomanía
inmobiliaria. Mientras las bases imponibles han crecido opro la magia de la burbuja, la recaudación ha
funcionado.
El hipotético SUPERAVIT FISCAL que tenemos (habría que ver si consolidaramos de verdad) se debe a la
recaudación desbordante directamente generada por el patrón de crecimiento.
El ocaso estructural conlleva una situación deficitaria crónica, máxima habiendo libertad total de
circulación de capitales.
Hemos obligado a los niños a traerse del futuro todo su dinero para comprar las mierdas de pisitos y,
ahora, el capital se irá a Luxemburgo, como es lógico.
Lo decíamos desde hace muchos años. Pero, preferísteis la guasa de La Comedia.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/01/25/75_pinchazo_inmobiliaria_millones_ingresos.html
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El empleo es una de las variables principales en las que nos tenemos que fijar para saber si estamos o no
en RECESIÓN.
No se dejen embaucar por quienes dicen que "recesión es dos trimestres seguidos de dato-pib cero o
negativo". Evidentemente, eso no va a pasar nunca si no se autoriza por la superioridad, para eso el
Director General de Estadísitica está nombrado por el Gobierno.
Con la vivienda se ha dicho: "¿ven cómo el dato-mviv que nos hemos inventado coincide con lo que
habíamos previsto para él?". Con el dato-pib pasa igual. Esta vez se han pasado 5 pueblos y les ha salido un
dato chirriante que nos ha puesto por encima de Italia. Yo es que me parto.
Sin embargo, hay una noticia buena. Nos hemos enterado que la no anticiapación de las elecciones no se
debió a que el PP tomara la iniciativa reclamándola, con lo que el anticipo hubiera sido visto como una
capitulación. No. Se debió a que consideraban que esto que estamos viviendo en enero se viviría después,
antes del verano, y, si se hubieran anticipado las elecciones, habrían faltado 3 trimestres para que la
situación de la economía justificara la oficialización del "cambio de ciclo", que es como llamamos al crash.
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La RATIO AUREA, señores.
Todo esto son pedanterías. El artículista tiene toda la razón, Fibonacci se conoce por la película, de la
misma forma que el CRASH INMOBILIARIO y la RECESION se conocerán cuando, en el telediario, salga
el busto parlante con cara de Arias Navarro ("Franco ha muerto")... nosotros, sin embargo, vimos en
OCTUBRE-2006 el TURNING POINT, hoy requetecomfirmado, y ¿quién lo aceptó?... más bien, se
recrudeció la mofa y personajes del sector inmobiliario hicieron operaciones alucinanates que han dado
lugar a millones de cándidos perdedores.
Ahora pasa igual, llevamos más de un año diciendo "RECESION-2008". ¡Cómo se han mofado de la
previsión, sobre todo al principio de 2007!.
Y lo nuesto no es más que puro bancoespañismo crítico y análisis anónimo internáutico.

RECESIÓN-2008
PRECIOS/2
Esto es lo que nos ha tocado vivir. Ha habido épocas peores. Recuerden que, durante 40 años, los israelitas
sólo comieron "maná" en el desierto y que, cuando llegaron a la Tierra Prometida, no se creyeron que lo
fuera y fueron castigados por Dios con otros 40 años más.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/01/25/35_llego_rebote_ahora.html
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Hace años esta OBSCENIDAD POLÍTICA en las Cajas de Ahorros era impensable.
Antes al contrario, se hacía como que no era verdad que fuera una pseudobanca pública, política y
provinciana y se buscaban profesores, funcionarios del Estado, gente "independiente" para ocupar los
cargos (aunque los "independientes" son casi peores que los militantes, porque ni siquiera pueden
permitirse tener "sensibilidades" diferentes).
Observo desde hace ya varios años que los jóvenes profesionales del sector público empresarial que de
verdad desean llegar arriba, pasan olímpicamente de "independencias". Directamente, juegan a PSOE o a
PP, según su gusto y se alinean, esperando. El epónimo: MAFO.
¿Esto es bueno o malo?. Depende. Si queremos salirnos de la OCDE y seguir siendo tan raritos, con
administracioncitas públicas regionales inflamadas de "aspiraciones", las pobres, tan oprimidas por el
malvado "centralismo", pues, entonces, vamos muy bien: el 60% del sistema financiero es público y de
segunda división (¡viva el liberalismo!) y los chicos sin carnet político tienen un handicap para propsperar
en la tecnoestructura.
¿Cuándo tendremos coraje para meter el rebajón en La Comedia?.

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LAS RECESIONES SON OBJETOS RELATIVAMENTE BENIGNOS
La manipulación que ha habido en España de los "datos oficiales" en materia de vivienda, desde que se
inventó el sistema actual, en el Ministerio de Fomento, en la época del "General" Cascos, es consecuencia
de la cobardía en relación con las burbujas y las recesiones.
La RECESION ECONÓMICA es un objeto relativamente benigno.
Lo que hay que temer es la DEPRESIÓN ECONÓMICA.
Los comunicadores económicos están metiendo una presión insoportable a las autoridades con tanto
énfasis en lo hipotéticamente malísimas que son las recesiones.
Los ciclos económicos también puede verse en la evolución de la efectividad de las medidas de gestión de
la demanda agregada. Siempre llega un punto en el que, p.e., las rebaja de tipos de interés o de las
retenciones-IRPF no producen el efecto expansivo que sí tenían al comienzo del ciclo, cuando el
rendimiento marginal era todavía alto.
Hoy las expectativas están desfallecidas (= recesión) y hay que poner los contadores a cero.
El ser humano está preparado para la enfermedad; para lo que no está preparado es para la juventud
perpetua. El eternoprimaverismo nos lleva al pacto fáustico y al feo mundo de la silicona y el botox.
Yo estaría todo el día quitándole hierro a las recesiones.
La gente no es tonta y sabe que, de vez en cuando, toca purgar los excesos de las burbujas (que también
son objetos relativamente benignos y que nos empeñamos en negar para extender más allá de lo razonable
el reclutamiento de perdedores, por avaricia, también un pecado capital muy humano, como la gula o la
lujuria, que la gente entiende muy bien y tiene mecanismos de autorregulación).
En suma, la gravedad de la situación estructural que padecemos se debe, en buena parte, a La Comedia en
la los comunicadores económicos nos han metido y lo más desconcertante de todo es que la gente sí sabe
que todo es ficticio, pero "siguen el rollo", por la cuenta que creen que les trae.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...-cumplida.html
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¿Qué sentido tiene salir diciendo hoy que "el precio de la vivienda bajará"?.
Lo que toca decir decir es
EL PRECIO DE LA VIVIENDA VA A SEGUIR BAJANDO, COMO MÍNIMO, HASTA 2010, Y VA A

ACABAR DIVIDO POR DOS O MÁS.
Además, en el próximo modelo económico, dado que hay que aumentar "la productividad" y no vamos a
renunciar a la inmensa trracción que tiene la construcción en la economía:
LA VIVIENDA BÁSICA ESTÁNDAR Y EL SUELO INDUSTRIAL SERÁN SEMIGRATUITOS,
como hoy lo son la sanidad y la educación. Como ha ocurrido en toda la historia de la humanidad, lo que
costará dinero es mejorar el nivel básico estándar. La vivienda básica estándar nunca ha valido nada desde
el neolítico... hasta que la descubrieron los reclutadores de deudores y los recaudadores fiscales.
LA CRISIS FINANCIERA QUE ESTAMOS VIVIENDO ES EL PINCHAZO DE LA BURBUJA

INMOBILIARIA.
El sistema financiero está poniéndose el escudo para lo que viene: LA CORRECCIÓN VALORATIVA DE
LA VIVIENDA. Evidentemente, es un proceso que consumirá varios años. ¿Cuántos?. No muchos. Las
fases bajistas en todo ciclo suiempre consumen entre un tercio y un cuarto de tiempo de lo que
consumieron las alcistas. Se considera (OCDE) que los ciclos inmobiliarios tienen un módulo temporal de
20+4 años y los bursátiles de 7+2. El caso español encaja a la perfección. Todo comonezó en 1986. Ha
durado hasta 2006. El crash no tiene porqué durar más allá de 2010.
Pero, como en España hemos hecho del negocio inmobiliario el centro de la economía, con el crash
inmobiliario también vivimos el ocaso del modelo estructural que nació de la transición-
reindustrialización y que sustituía al modelo anteior agotado (El "desarrollismo" instaurado con el Plan de
Estabilización de 1959).
Por lo tanto, después de 2010, no va a haber ninguna resurrección de precios inmobiliarios, sino el inicio
de la transición estructural hacia ese nuevo modelo del que sabemos muy poco salvo la semigratuidad de
la vivienda básica estándar y la carestía de la energía (la travesía del desierto de los israelitas en la época
de Ramsés II, pero sin Moisés).
Sin embargo, yerra quien piense que todo esto que digo es "apocalítico". No va a ser época de grandes
conflictos sociales. La tristeza sólo estará en el corazón de dos millones de hogares hipotecados conforme
vayan viendo lo "barato" (a sus pobres ojos de pillados en la pirámide) que les van saliendo las viviendas a
quienes vayan colocándose. En suma, una situación perfectamente administrable.
Vamos a ahorrar.
Quizás el cambio más sobresaliente es el que vamos a vivir en materia de financiación del sector público.
La muerte de las euroayudas y el cambio de orientación del sistema tributario, que ya no podrá estar
basado en explotar el consumo y vivienda, obligará a montar unas administraciones públicas más
responsables y austeras. Me temo que viene una mala época, también, para todos aquellos que se han
comprometido con el expansionsimo de las administracioncitas públicas regionales, Cajas de Ahorro
incluidas.
El aspecto más inquietante de la crisis es, precisamente, el relativo a la gestión de las insolvencias de las
entidades de crédito. El gran público sabrá este año qué entidades serán las "elegidas". No sean ingenuos y
no piensen que las autoridades económicas españolas son ajenas completamente al "mapa de la crisis
financiera española" que hace poco ha publicado Citigroup
(http://www.cotizalia.com/cache/2008/...52_crisis.html). A lo largo del año iremos despejando esta
incógnita. No hay que ser alarmista. Ningún depósito ni ninguna operación de pasivo va a sufrir estrés en
ningún banco o Caja. La crisis financiera está embridada y, en el fondo, es una suerte que la contingencia
esté concentrada en la pseudobanca pública, política y provinciana (las Cajas de Ahorro) que tenemos en
España donde las regiones tienen tantas "aspiraciones". Los Presupuestos Generales del Estado acudirán
raudos a tapar los agujeros de las 46 Cajas (todas regionales y locales). Para ello, hay margen de
endeudabilidad pública más que suficiente.
La crisis está neutralizada. Hay financiación para capear el temporal. lo que no está resuelto es qué hacer
el día después.
Habrá que otear en todo el sistema productivo para descubrir las zonas en las que tengamos ventajas
comparativas e incidir en ellas. ¡Qué se yo!. por ejemplo, igual en fabricación de plantillas ortopédicas
tenemos un know how muy superior al resto, etc. Lo que sea, pero habrá que EXPORTAR. Para exportar
habrá que INVERTIR, pero con seso, o sea, donde haga falta, porque construir viviendas vacías, también
es "invertir", en términos de Contabilidad Nacional.
HAY QUE PASAR DE UN PATRÓN DE CREECIMIENTO BASADO EN EL CONSUMO Y LA

CONSTRUCCIÓN RESIDENCIAL A OTRO ORIENTADO A LA INVERSIÓN PRODUCTIVA Y LA
EXPORTACIÓN.
El proceso de muerte del patrón de crecimiento consumo+vivienda, ¡cuidado!, porque crea la apariencia
de que el patrón se está "reequilibrando". No confundamos la pérdida de temperatura por el proceso de
cadaverización con la nomalización de la fiebre del enfermo. ¡Evidentemente, el colapso del consumo
privado momentáneamente suplido con un aumento del gasto público nos cambia la composición de PIB!.
Seamos igual de diligentes durante el crash que durante la burbuja. Mientras vivíamos la orgía de avaricia,
los usureros negaban que hubiera burbuja. Acabaron reconociendo que cierto "boom" sí había. Ahora,
durante el crash, lo que van a negar es la realidad del ajuste... mientras ellos se hinchan a vender todo lo
que pueden, siguiendo al Banco Santander que acaba de anunciar que ha culminado su proceso de
enajenación de la totalidad de sus inmuebles. En 2010, cuando ya estemos en mitad del desierto
inmobiliario (el Monte Sinaí en la metáfora de los israleitas), entonces será cuando digan que cierto
"abaratamiento" sí que hay.
Dura misión esta la que nos ha tocado a los macroeconomistas críticos. Sin embargo, nuestros patrimonios
personales y los de los nuestros, en la medida en la que nos hagan caso nuestros hijos, esta salvaguardado.
Finalmente, la Bolsa tiene su propio ciclo. Viene de los suelos de 2002. La tendencia principal alcista, en
condiciones financieras normales, se habría extendido a 2009, según el módulo temporal normal. Sin
embargo, el shock financiero subprime ha abortado el ciclo. Esta semana hemos vivido la confirmación de
que estamos ya en una TENDENCIA PRINCIPAL BAJISTA EN TÉRMINOS DE DOW. No cabe sino
esperar a rebotes hasta las resistencias (en el caso del Ibex, el 13600) y vuelta a caer para encontrar el
nuevo gran suelo (en el Ibex, el 11000). Ahora bien, este es un proceso que tendrá un consumo
aproximado de 6 trimestres contados desde octubre pasado, qe es cuando habría comenzado la nueva
tendencia bajista (digo 6 trimestres porque resto a los 2 años del módulo temporal la parte proporcional
en la que, también, se ha acortado el atendencia previa alcista).
Lo importante para nosotros es que se han sincronizado a la baja dos ciclos de duración disitinta: el
inmobiliario-hipotecario y el bursátil.
En España, además, vivimos el ocaso del patrón del crecimeinto. ¿Y en U.S.A.?. No me cabe duda que
600$ por barba de "estímulo fiscal" no valen para absolutamente nada salvo pra dos cosas
importantísimas:
1.- justificar que se hizo todo lo razonablemente posible para neutralizar la inevitable venida de la
recesión; y
2.- justificar una subidita del DOW JONES en la que dar por finiquitada la distribución de papelón, antes
de la capitulación.
EN U.S.A., la crisis va ser imputada al Presidente saliente y "la" entrante comenzará desde cero quitándole
al gasto público una losa inmensa que tiene encima: Iraq. De modo que, EN U.S.A., NO HAY DUDA DE LA
RECESION Y DE LA ESTABILIZACIÓN ECONÓMICA... no lo digo yo, sino la semana pasada los grandes
bancos de inversión. No entiendo como políticos y comunicadores siguen negando la evidencia.
La Comedia ha llegado demasiado lejos.
Seguiría escribiendo... sepan perdonarme.

…
(cont.)
Ahora, al releer (escribo de corrido en este minicajetín), me doy cuenta que la frase que más me importa a
mí, está mala hecha.
He puesto: "Los ciclos económicos también puede verse en la evolución de la efectividad de las medidas de
gestión de la demanda agregada".
Cuando la he escrito pensaba en no poner "eficiencia", porque de loq ue hablo es de la "eficacia".
Para comprender la diferencia entre eficiencia (medios) y eficacia (fines) hay una frase sintética
inolvidable: "no hay mejor forma de ser ineficaz que ser ineficiente en el camino equivocado".
Sin embargo, al escribir, se me ha colado "efectividad". ¡Qué mal!.
La frase deber ser:
"Los ciclos económicos también puede verse en la evolución de la eficacia de las medidas de gestión de la
demanda agregada".
Al hilo de esto, debo criticar a un amigo, cuyo nombre no quiero desvelar, que ha salido por la televisión el
lunes después del cierre lleno de "optimismo" (evidentemente, se habíaa hinchado a comprar por la tarde
el "lunes negro"). Dijo una cosa tremenda, que las medidas de ajuste fino fiscales son más eficientes que
las monetarias, cuyos efectos son más retardados. Esto, sencillamente, no es así. ¡Cómo se le vió el
plumero queriendo provocar el rebote para colocar todo lo comprado!. Esta crítica me lleva a la reflexión
de lo poco que hay que creerse lo que dicen los comunicadores. Se tiran meses con discursos
razonabilísimos y creíbles y, llegado el día de la fecha, te meten el morcillón por intereses estrcitamente
personales. Con el pisito, tres cuartas partes de lo mismo. Los comunicadores pillados con el pisito están
presentando la CRISIS SUBPRIME como una situación "bancaria" creada por la avaricia de ciertos
ejecutivos financieros. El papel de lo inmobiliario-hipotacario solo sería el de desencadenante. Además, se
tratarían de problemas inmobiliarios muy raros, "externos y exógenos), ciertas prácticas excepcionalísimas
que se hacían en EE.UU., hipotecas a sin-techo, etc. Evidentemente, todos lo que dicen esto es que están
hipotecaditos hasta las trancas o/y no renuncian a los "miyoneh" que "ya vale" su "piso-chalet".
Pero, la realidad es la que es:
LA CRISIS SUBPRIME ES EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA.
Ahora, sí. ¡Hasta luego!.

.......
(cont.)
Perdón, vuelvo a colarme:
"no hay mejor forma de ser ineficaz que ser E-F-I-C-I-E-N-T-E en el camino equivocado".
Lo habrán pillado.
http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2008/01/21/mision-cumplida.html
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Casamassima
- Hay inteligencias de nivel 1 (los que creen La Comedia)
- Hay inteligencias de nivel 2
- Hay inteligencias de nivel 3
- Finalmente, hay pasados de listos.
Lo importante no es qué nivel de inteligencia tienes tú, sino qué nivel de inteligencia tienen los demás.
Cuanto más avanzado es un país, más se reprime a quienes están todo el día rebajando el nivel de
intelegencia medio.
¿Estás de acuerdo?.
AYUDA A LOS PERDEDORES
En esta burbuja, los perdedores han perdido tanto que la ayuda sólo puede provenir del campo de la
Psicología Social.
Se me ocurre, por ejemplo, organizaciones del tipo "Alcohólicos Anónimos", etc.
Mentiría si dijera que es un tema que no me interesa.
Intuyo que habrá una resurrección espiritual (a la fuerza habrá que proclamar que "el dinero no es lo más
importante en la vida", y practicarlo).
Tenemos suerte porque el cristianismo, que es la religión dominante en nuestra sociedad, es perfecto para
estas situaciones. Por contra, el budismo podría llevar a una ola de suicidios, como en Japón.
¡Que nadie se suicide... esto solo son cosas "de dinero"!.
Repito una y mil veces que la situación general es admnistrable, que la inmensa mayoría han comprado su
casa barato o baratísimo.
El problema se concentra en 2 millones de hogares. ¡Que se anden con cuidado porque una legislación
"progresista" en materia de eutanasia social podría acabar con ellos en un cementerio figurado.
Yo me organizaría, como han hecho los filatélicos.

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No hay duda de RECESIÓN + ESTABILIZACION en EE.UU., sobre todo ante la probabilísima salida de
Iraq, con el respiro que esa mengua impresionante dle gasto público supondrá para el déficit
presupuestario.
No lo digo yo sino los grandes bancos de inversión americanos.

Durante los años de la orgía y comedia de El Pisito, los críticos parecía que éramos apestados, rojos,
masones, ¡qué se yo!.
La medidas monetarias y fiscales "de estímulo de la demanda agregada" están hechas para demostrar a la
gente que la recesión es impepinable.
El que "los tipos de los bonos de largo plazo siguan en mínimos históricos" lo que qiere decir no es que no
haya que tener miedo a la inflación:
A LO QUE DEBEMOS TENER MIEDO ES A LA DEFLACIÓN.
Por eso las autoridades monetarias son tan renuentes a bajar tipos de interés (y si se ven obligadas, a
hacerlo con muchos aspavientos)... porque ¡es que se quedan sin munición para administrar el tipo de
cambio!.
http://blogs.periodistadigital.com/j...esion#comments
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Nuestro patrimonio salvaguardado
"Nuestro patrimonio salvaguardado" es la consecuencia de seguir alerta contra los usureros que, primero,
negaron la burbuja y, ahora, niegan la corrección valorativa, defendiendo que solo hay una debilidad
transitoria por causas ajenas al propio sector; o sea, lo que llamamos "cultureta de la oportunidad".
Se pasa de:
"Metimos 5 y ya "vale" 55!
a:
"Podemos sacar por 5 esto que "vale" 55".
En Bolsa, se dice: "los que entrán al final son los peores".
A la avaricia directa nuncabajista (siemprealcista), se une la avaricia "inversa" del que cree que esta
accediendo a precios por debajo de los "valores".
Los críticos no vamos a dejar de estar encima de todo lo que pase hasta el "dies ad quem".
Téngase en cuenta que habrá "overshooting" (= verdadero momento para comprar). Si no lo relatamos
nosotros no habrá nadie que lo haga.
Como saben, la previsión es "CAPITULACIÓN-2010". Por ahora, nada ni nadie estña en contradicción con
la misma. Antes al contrario, solo hay confirmaciones. Por ejemplo:
"Estoy convencido de que en el 2010 / 2011, quienes puedan poner pasta contante y sonante encima de la
mesa, van a poder comprar lo que quieran al precio que quieran, porque la demanda se va a hundir en un
entorno de crisis generalizada en el que la actividad va a estar a la baja durante un número apreciable de
años (...) Recuerden esto: van a ser testigos de como, desde ahora al 2010, las previsiones y los estudios
van a ir pintando una situación crecientemente peor, de tal modo que lo que hoy parece malo mañana será
recordado como bueno".
http://www.lacartadelabolsa.com/inde..._inmobiliario/
De lo que se trata es de no caer en las garras de estos, por ejemplo:
http://www.cotizalia.com/cache/2007/...ght_frank.html
hay veces que es dificilísimo separar el grano de la paja en una materia en la que hay tanta susceptibilidad.
No obstante:
(cont.)
otra confirmación:
http://www.eleconomista.es/economia/...afectadas.html
"el Anuario Estadístico del Mercado Inmobiliario Español 2007 ha situado el estallido de la burbuja
inmobiliaria entre 2010 y 2011, momento en el que la demanda alcanzaría "su punto más bajo".
(cont.)
En el enlace de la noticia de cotizalia.com que he puesto antes, yendo al foro:
"Hay quien no está haciendo bien su papel: sobre-actúan y no introducen los elementos de
responsabilización que están ya en las interpretaciones de los mejores actores de "LA COMEDIA".
Proclaman la "cultureta de la oportunidad", dentro del enfoque "temporal" (o sea, no estructural), que es
la esencia del rol que tiene que representar, pero lo hacen de una forma tan vehemente y lineal que no solo
no resulta creíble sino que transmiten una gran zozobra.
Además, comenten dos errores imperdonables que restan toda credibilidad a sus discursos:
1) presentan las dificultades del negocio inmobiliario como una consecuencia de la crisis financiera,
cuando todos sabemos que es justo al revés; y se atreven darle ultimátums al sector financiero: "se tendrá
que resolver pronto el tema financiero"; y
2) dicen, literalmente, que, "en el extranjero, hay quien ve a España como un gran casino".
No me extraña que tanto el sector financiero como la gente de pie les estén dando la espalda.
Parecen como que no saben que la gente no somos tonta y que todos sabemos que esto es "La Comedia".
Van como demasiados frescos. Son "triunfadores".
La economía no va a salir de este hoyo estructural hasta que no haya una rebaja sustancial de COSTES
INMOBILIARIOS. Esta es la regla final del, ¿cómo lo llaman?, "florecimiento del sector" o "plan
estratégico".
Se suben los costes inmobiliarios de una economía, con gran regocijo de "El Sector"; todo el mundo dice
que es una barbaridad, pero traga, porque todos somos propietarios de algún inmueble; y las
administraciones públicas sacan su correspondiente tajada a corto plazo; pero, al final, no hay más cera
que la que arde, y si quieres tener emprendimientos (que no sean en "El Sector", obviamente), tienes que
rebajar los costes inmobiliarios directos e indirectos (los que van anidados en la necesidad de cobijo de los
trabajadores).
Entonces, cuando el sistema (financiero) proclama el no va más (estrangulamiento financiero), rompemos
a decir que el negocio está "maduro" en esa economía en concreto; y levantamos la mirada "estratégica" a
otras economías donde todavía haya "recorrido". Los montajes piramidales mixtos con tangibles son así.
Esto que yo enuncio tan crudamente, ¡atención!, lo tienen todas las gentes sencillas en la cabeza. Por eso,
están resultando ahora tan patéticos los que salen con este tipo de deposiciones simplonas. Nunca hay que
menospreciar al destinatario de tus observaciones. Es como esos que se levantan para "denunciar" que hay
"profetas apocalípticos" que destrozan las expectativas. ¡Pues, claro que sí, membrillos!. El bajismo es
consustancial con el mercado. Estos "denunciantes" saben muy bien que lo suyo no es "mercado"... ¡bien
que hincharon artificialmente la burra durante la orgía!. Acuérdense de cómo hablaban de lo eterna que
era la demanda de cobijo (como si ninguna necesidad fuera ilimitada), de cómo de inagotables eran los
recursos y cómo proclamaban la fisiocracia, como si el sistema no fuera capitalista sino inmobiliarista.
Gracias por leerme".
Eso lo escribí hace dos meses. ¿Hay algo que tenga que modificar?. No. Al revés. Confirmación absoluta. Si
hubiera cosas que modificar, se modifican y punto. Así es como se avanza, sin apegos a las propias
palabras, dejándose uno llevar.
En el fondo somos muy afortunados por poder hacer este tipo de cosas. El ser humano tiene cuerpo & alma
(= cerebro en funcionamiento)... y espíritu. Aquí, lo que hacemos es desarrollar el espíritu. ¡Que no
decaiga!.
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TERCER MODO DE DELONG
Puse "gran suelo 11000". ¡Mal!. Está mejor "gran soporte 11000". Gracias, "trotamundos". No me refería a
que la "tendencia principal bajista en términos de Dow" necesariamente parará ahí.
En cualquier caso, aprovecho para decir que el Análisis Técnico o chartista no es una materia "científica"
en los Planes de Estudio de las Universidades (los profesores suelen despreciarlo, además), a diferencia de
lo que pasa con el Análisis Fundamental, que, partiendo del Análisis Contable, aflora en varias asignaturas.
Yo estoy añadiendo lo de "Dow" para referirme a la "onda" o "corrección", porque, en efecto, estoy
pensando que ya no volvemos arriba hasta el nunevo ciclo y, sobre todo, para enfatizar "lo mío", que es
concectar siempre todo con la reflexión sobre la ESTRUCTURALIDAD de la situación.
Lectura obligada hoy:
http://www.elpais.com/articulo/seman...pneglse_1/Tes/
Ni que decir tiene que estamos en el "Tercer modo de Delong". Precisamente, La Comedia consiste en
hacer como que estamos entre el primer y el segundo "modo".

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Brother can you spare a dime
http://www.youtube.com/watch?v=CVE72Ae82Tw
(...)
They used to tell me I was building a dream,

with peace and glory ahead,
Why should I be standing in line,
just waiting for bread?
(...)
Once I built a tower,

up to the sun,
brick, and rivet, and lime;
Once I built a tower,
now it's done.
Brother, can you spare a dime?
---
¿Seremos capaces de convertir en una DEPRESIÓN lo que solo es una RECESIÓN por causa del pinchazo
de una BURBUJA INMOBILIARIA que solo ha afectado de verdad a la parte más jóven de la población?.

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RECESION-2008
Otro de los nuestros:
http://www.agendadeprensa.com/enero17/mundo_4.htm
Ojalá fuera España la octava economía del mundo
HENRY KAMEN
(...)
"La economía está al borde de la recesión, eso si ya no estamos sumergidos en ella". Las palabras las
pronunciaba esta semana un experto en finanzas en Estados Unidos, pero igualmente pueden aplicarse a
la situación de España.
(...)
España está viviendo peligrosamente, porque está sentada encima de la mayor burbuja inmobiliaria del
mundo.
(...)
[Suma y sigue]

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Sr. Ureta, usted siempre está predispuesto a esperar que sucedan acontecimientos positivos aunque
existan más razones para lo contrario.
Elizabeth A. Phelps, de la Universidad de Nueva York, ha comprobado que hay relación entre una
actividad especial de la amígdala y la corteza cingulada anterior del cerebro y las fantasías sobre
hipotéticos éxitos futuros.
¡Cómo les gusta a los "optimistas" llamarnos "pesimistas" a los que solo somos bajistas!.
MIENTRAS NO HAYA REBAJÓN INMOBILIARIO, TODO SERÁN DESCONFIANZAS.

http://blogs.periodistadigital.com/j...esion#comments
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(mejoras)
¿Seremos capaces de convertir en una DEPRESIÓN lo que solo es una RECESIÓN por causa del pinchazo
de una BURBUJA INMOBILIARIA que solo ha afectado de verdad a la parte más jóven de la población A-
C-T-I-V-A?.
Resurrección de la espiritualidad a la vista, señores. No hay mal que por bien no V-E-N-G-A.

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El Sermón de la Montaña
Jesús de Nazaret, cerca de Cafarnaum, subió a la montaña (lugar teológico) y dijo:
"Bienaventurados los pobres (Pagola piensa que se trata de "pobres" de verdad, o sea, en sentido
socioeconómico), porque de ellos es el reino de los cielos. Bienaventurados los que lloran, porque ellos
recibirán consolación".
Gandhi decía que solía leer el Sermón de la Montaña porque es una buena síntesis de la religión más
extendida del planeta.
También, forman parte del Sermón de la Montaña las siguientes dos ideas:
"Ninguno puede servir a dos señores; porque o aborrecerá al uno y amará al otro, o estimará al uno y
menospreciará al otro. No podéis servir a Dios y a las riquezas".
No os hagáis tesoros en la tierra, donde la polilla y el orín corrompen, y donde ladrones minan y hurtan;
sino haceos tesoros en el cielo, donde ni la polilla ni el orín corrompen, y donde ladrones no minan ni
hurtan. Porque donde esté vuestro tesoro, allí estará también vuestro corazón".
Sed buenos, tiernas criaturillas. No os carguéis España más todavía. Dejadnos hacer la CORRECCIÓN
VALORATIVA DE LA VIVIENDA cuanto antes, para que la vida siga. ¡Hala, a pagar, que la viene primeros
de mes!.

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7.-Dada la ESTRUCTURALIDAD de la situación, las medidas no estructurales de gestión de la demanda

agregada son ineficaces.
Da igual bajar o subir tipos de interés (de ahí la renuencia a hacerlo, por la dilapidación de la munición
que significa, además de los efectos letales para el tipo de cambio) o intentar animar el consumo con
medidas fiscales con "chequecitos" (mira cómo no tocan las retenciones-IRPF ni el tipo-IVA... las
expectativas están desfallecidas y la gente ya no va a consumir, sino ahorrar).
Entonces, ¿porqué se adoptan medidas a sabiendas de su inoperancia?. Hay dos razones importantísimas:
1.- dejar bien claro que se hizo todo lo humanamente posible para evitar lo inevitable, la RECESIÓN y la
CORRECCIÓN VALORATIVA INMOBILIARIA, que es la causa de la causa de todo los que está pasando; y
2.- dar un calentón final a la economía que permita, entre otras cosas una distribución importante de
papelón en Bolsa para compensar el que, en este ciclo impropio, no se ha completado el alza especulativa
final.
Pero, ¡ojo!, esto que digo, lo piensa todo el mundo. ¡Que no pare La Comedia!.
10.-Mezclando lo que dice Delong con lo que venimos diciendo nosotros, habría tres "modos" de enfocar
esta crisis:
1) Estamos ante una "crisis de liquidez por desconfianza".
2) Estamos ante una "crisis de insolvencias ordinarias" (los activos de los balances del sistema se asemejan
a un queso de Gruyere).
3) Estamos ante una "crisis de insolvencias extraordinarias" por el PINCHAZO DE LA BURBUJA

INMOBILIARIA.
Las médidas a adoptar varían en los tres casos.
Por ejemplo, si estamos en 1), sí es posible aplicar "la regla de Bagehot", según la cual, la intervención de
las autoridades como prestamistas de última instancia restaura la confianza e impide que los agentes
tengan que "malvender" activos para tener la liquidez que se les niega.
En la situación 2), en principio, sería un error hacer eso, porque, de lo que se trataría es de restaurar la
confianza con un "write off" por el envilecimiento de activos habido. Sin embargo, si con ello evitamos una
depresión económica, pues, nos taparíamos la nariz y sí prestaríamos temporalmente a los insolventes.
11.-Por último, en la situación 3), dice Delong, "ni siquiera unos tipos algo más bajos pueden impulsar el
precio de los activos hasta devolver la solvencia al sistema". Aquí hay dos opciones:
a) inflacionar (cosa que sólo pueden permitirse los que, luego, puedan devaluar su moneda y restaurar el
equilibrio de precios relativos exterior... o sea, EE.UU.).
b) que sea el sistema tributario el que rellene los agujeros de solvencia; o sea, nacionalizar las pérdidas del
sistema financiero (cosa que, en España, no hace ni falta hacer, dado que el 60% del sistema financiero ya
está "nacionalizado", aunque sería más correcto decir "ragionalizado", toda vez que las Cajas son órganos
de las CC.AA.).
Fijaos lo que dice Delong: "Desde el verano, la Reserva Federal de EE UU está intentando hacer frente a la
crisis financiera desencadenada por el ESTALLIDO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA. Al principio,
supuso que se enfrentaba a una crisis del primer modo, una mera crisis de liquidez, pero en los dos últimos
meses se ha pasado a políticas dirigidas a una crisis del segundo modo. NINGÚN POLÍTICO SE PLANTEA
AÚN la posibilidad de que la crisis responda al TERCER MODO".
¡Que siga La Comedia!.

………….
Más:
13.-¿Tanto trabajo cuesta comprender que LA DESCONFIANZA TRAE CAUSA DE LA

SOBREVALORACIÓN INMOBILIARIA?.
Mientras no procedamos al saneamiento valorativo inmobiliario (con lo que supone de rebaja de costes de
producción, además), no hay absolutamente nada que hacer.
Señores, ¡que la crisis que estamos viviendo no es más que el PINCHAZO DE LA BURBUJA
INMOBILIARIA!.
¿Se acuerdan hace ya dos años (¡cómo pasa el tiempo!) de la FILATELIA FINANCIERA!. Pues es lo
mismo. Mientras no pongamos en su sitio los valores de los subyacentes y colaterales y veamos qué pasa,
cuánta pérdida hay, todo estará hinchado, inflamado, nada será lo que aparenta ser y, obviamente, nadie
en su sano juicio querrá saber nada de nadie.
Pero, insisto. lo más asombroso de todo es que esto que digo... ¡LO PIENSA TODO EL MUNDO!.
¿Estaremos ante una epidemia de cobardía?. ¡Dios!, ¿cómo hemos podido convertirnos en unos usureros
tan vergonzantes tras haber desplumado a una generación entera con el hipotecón!.
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Este asunto de SOGN es muchísimo más importante de los que parece, precisamente, porque los
mixtificadores que quieren ocultar que la crisis que estamos viviendo es una CRISIS DE INSOLVENCIAS
EXTRAORDINARIAS POR EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA, lo que están haciendo es
construir la "explicacón" alternativa de que se trata sólo de una CRISIS DE ILIQUIDEZ POR
DESCONFIANZA PROVOCADA POR EJECUTIVOS FINANCIEROS LOCOS.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...nco_crear.html
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No solo hemos superado a Italia
EE.UU.: "En diciembre, el precio medio de una vivienda nueva cayó un 10,9% a 219.200 dólares desde el
mes anterior"
219.000,- dólares son 149.000,- euros.
Según el Ministerio de la Vivienda, el precio medio del metro cuadrado de la vivienda libre en España es de
2.085,5 euros. O sea, que una vivienda media española cuesta, precisamente, 146.000,-euros, sólo si tiene
70 metritos cuadrados.
Sin embargo, las viviendas medias son mucho más grandes en EE.UU.
¡Somos cojonudos!.
Ahora, ¡a por Suiza!.

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Lo siento, señores, pero es que me parto
US Heading into Recession, Possibly Depression
http://www.youtube.com/watch?v=L_mVkODmzZA
Mirad como andan en el centro del Imperio, mientras aquí decimos que ya hemos superado a Italia.
Italia:
http://www.f1-fansite.com/wallpaper/...008-3-1680.jpg
España:
http://es.motorfull.com/wp-content/u...600-tuning.jpg

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10.-Nunca debimos habernos metido en una BURBUJA INMOBILIARIA financiada con HIPOTECON,... la
juventud trayéndose al presente todo el dinero de su vida para jugar a las revalorizaciones mágicas de los
pisitos. Cuando hablamos de "15 años de expansión", no debemos olvidar que se trata de un período
imbécil.
Ahora hay que:
1) Hacer la CORRECCION VALORATIVA DE LA VIVIENDA (hay que rebajar sustancialmente los costes
inmobiliarios para que sean viable todo tipo de emprendimientos y resucitar expectativas)
2) Hay que PAGAR LO QUE SE DEBE; como no había ahorro interno, las entidades de crédito españolas
(sobre todo, las Cajas de Ahorro, esos bancos públicos y políticos de las CC.AA.) están muy endeudadas en
el exterior, sobre todo con alemanes.
RECESIÓN-2008
CAPITULACIÓN-2010
PRECIOS/2
Lo más alucinante de esto que digo es que, más o menos, ASÍ LO PIENSA TODO EL MUNDO, sin
embargo hacemos como que no pasa y que "vivimos en el mejor de los mundos posible". Tragamos con LA
COMEDIA... por la cuenta que nos trae.
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14.-Los efectos expansivos sobre la demanda agregada de "EL HELICÓPTERO" (darle a cada ganapan,
400 euros) son absolutamente nulos.
Sin embargo, es una medida buenísima en materia de comunicación de la ESTRUCTURALIDAD DE LA

SITUACIÓN y del crash inmobiliario.
¡Mira cómo no bajan las retenciones-IRPF!.
"Señores, hicimos cosas espectaculares para estirar el ciclo y no sirvió para nada. Señores, estamos en
crisis estructural. Prepárense para negociar a la baja sus derechos adquiridos".
Esto, aunque todos lo esperamos (por la conciencia que hay de que vivimos en La Comedia), es un
disgusto, un berrinche... algo que, en casa del pobre, no podemos permitirnos antes de unas elecciones,
pero que es muy normal en condiciones ordinarias.
La situación es administrable porque el Estado tiene bastante capacidad de endeudamiento, de modo que
podrá rellenar bien los agujeros de la banca pública (las Cajas de Ahorro). Yo, lo que pido a cambio es que
seamos capaces de embridar ya de una puñetera vez en España a las administraciones regionales, dueñas
de las Cajas. En la UE hay 315 y nos han tocado las más raritas, con lo poca cosa que son aquí y en todo el
mundo.
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Las recesiones son objetos relativamente benignos. El ser humano está preparado para ellas, como lo está
para las enfermedades. Sólo son incómodas para "los vendedores de crecepelo". Hay que denunciar la
definición políticamente correcta de recesión:
Recesión = "Disminución del PIB durante dos trimestres sucesivos";
Hoy en día, como ya se puso en evidencia en el proceso de Maastricht, ningún Director General de
Estadística permite que el dato-PIB, ni ningún otro, se "le" salga de los "objetivos propuestos".
Como saben, nosotros proponemos:


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US Heading into Recession, Possibly Depression
http://www.youtube.com/watch?v=L_mVkODmzZA
EE.UU.: "En diciembre, el precio medio de una vivienda nueva cayó, desde el mes anterior, un 10,9% a
219.200 dólares "
219.000,- dólares son 149.000,- euros.
Según el Ministerio de la Vivienda, el precio medio del metro cuadrado de la vivienda libre en España es de
2.085,5 euros. O sea, que una vivienda media española cuesta, precisamente, 146.000,-euros,... sólo si
tiene 70 metritos cuadrados.
"Spain Heading into Recession, Possibly Depression?"
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29/01/2008 (11:04)
Tras quitar Directores Generales, espero que ahora empiecen las investigaciones sobre las operaciones
concretas habidas, sobre todo, desde otoño de 2006, cuando se sabía positivamente que el ciclo
inmobiliario ya se había dado la vuelta.
¡Que nadie piense que, esta vez, en la vertiente financiera de la crisis económica no va a haber entradas en
el calabozo!.
Esta vez, como venimos diciendo, le toca, sobre todo, al sistema de pseudobanca pública de las CC.AA. por
la esencia urbanísitico-inmobiliaria del crash.
Espero que los DGs cesados tengan a buen recaudo las pruebas... y sus escudos.
¡Banco España, Hacienda, Interior, etc... a trabajar!.

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28.-En lugar de estas medidas espectaculares y "helicoptéricas" que se están adoptando para transmitir la
idea que sí se hacen cosas para salvar al Caudillo-lleno-de-tubos-en-La-Paz-el-19-N-1975, lo inteligente
sería aparecer en TV muy serio y lloros, a lo Arias-Navarro-Franco-ha-muerto y, acto seguido meter todo
el concurso:
http://www.youtube.com/watch?v=1aIvO7MY5OI
http://www.youtube.com/watch?v=iGlqbsi3dR4
Las elecciones estarían ganadas con toda segurirdad, puesto que la gente demanda
RESPONSABILIZACIÓN porque sabe que vivimos en La Comedia y lo que quiere es meterse ya a resolver
el crash inmobiliario y la crisis estructural, intervención de las entidades de crédito que toque incluida.
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http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._recesion.html
usuario registrado pisitófilos creditófagosMartes, 29/01/2008, 13:22 h.
Si los médicos hicieran como los economistas orgánicos, nunca habría enfermos diabéticos, ni gotosos, ni
con el colesterol alto, ni nada...
Para ser calificado de enfermo de gota, tienes que tener, en la sangre, por encima de 7 miligramos de ácido
ñurico por cada cien mililitros.
Pero, si te haces el análisis de sangre en pleno ataque de gota, los niveles de ácido úrico bajan mucho
(¡claro!, lo tienes todo depositao en la articulación inflamada!). Ya tendríamos al "orgánico" diciéndonos:
"¿No le ves?, no tienes gota". Y tú, con el dedo gordo como si fuera un tomate.
Pero, los "orgánicos" puede ser que cambien la definición de gota: "hace falta que tengas el 7 durante todos
los días impares de la segunda semana posterior a luna llena, en ayunas".
Evidentemente, a continuación, se abriría el telediario diciendo: "hoy podemos decir sin gran peligro de
equivocarnos, queridos súbditos, que la humanidad, gracias a la ciencia y el avance tecnológico, ha vencido
para siempre las recesiones".
El dato-PIB es muy manipulable. ¡Que se sepa!.
Si hay destrucción de empleo, hay destrucción de empleo; y no "desaceleración transitoria en el ritmo de

avance por la senda del pleno empleo"; ni tampoco "crecimiento negativo del empleo". Hay
DESTRUCCIÓN DE EMPLEO.
El concepto de RECESION hace referencia a un "estado general del enfermo" que debe ser debatido en
libertad, sin maximalismos ni rigideces intelectuales, aplicando la lógica difusa.
¡Es que si no, ya nunca va a haber recesiones!.
No sean ingenuos, tras el pinchazo puntocom no ha habido recesión porque se ha obligado a la gente a
poner encima de la mesa todo el dinero procedente de su futuro (endeudamiento de los hogares). Este tipo
de operaciones sólo se pueden hacer una vez (una vez en la historia, me atrevería decir, dado lo
escarmentada que deja a la sociedad para siempre).
Ahora, ya no se puede soslayar la recesión, que se ve amplificada por el propio hecho del endeudamiento
extremo.
LO QUE HAY QUE HACER ES IMPEDIR QUE LA RECESIÓN SE NOS "CRONIFIQUE", por utilizar la
metáfora del enfermo, ES DECIR, QUE SE NOS CONVIERTA EN UNA DEPRESIÓN.
Con tanto "canguelo por los dineritos de mi pisito", al final vamos a tener una depresión.
¿Estamos o no?.
Miren cuándo (23 de noviembre de 2006) y porqué nosotros comenzamos a ponerle fecha a la recesión "a
caballo del verano de 2008. Comprueben cómo, cuando digo que somos bancoespañistas críticos, no
mentimos (en ese foro, firmamos "ir-"):
Siento comunicarles que nuestra "hoja de ruta", desde entonces, prácticamente, no ha requerido de
ninguna revisión ni siquiera en lo accesorio.
RECESIÓN-2008
CAPITULACIÓN-2010
PRECIOS/2 (o más)
Yo no fuí creado para nadar contra corriente. ¿Y ustedes?. Comprendo que debe ser muy duro haber
soltado un montón de "miyoneh" por un pisito que no vale nada. menos duro, pero duro también, es
despertar del sueño de que nuestro pisito, por el que no pagamos prácticamente nada, sigue valiendo
nada, cuando creímos que teníamos un capitalito. Pero, deben reconocer QUE ESTO SE SABÍA, QUE SE
VEÍA VENIR, QUE SOLO LOS IMBÉCILES SE LO CREÍAN.
La Comedia está terminando. La marea se retira.. no todos tenían bañador, aunque sí patito. La música
está cesando... y no hay sillas para todos.
¡Hala, a pagar, que ya llega primeros de mes!.

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http://www.elconfidencial.com/cache/...mbre_sobre.htm
Más IR-:
Cuando digo que la gente demanda RESPONSABILIZACION, me refiero a lo que late como telón de fondo
en esta noticia de la exclusión de España en la minicumbre europea para la crisis financiera.
Esta preterición no indica que juguemos en segunda división (aunque sea verdad) sino:
1.- que ahora mismo no tenemos nada que aportar, dada la falta de sintonía de nuestro discurso con el que
los demás están haciendo en medio de confesiones sobre pérdidas contables, dimisiones de ejecutivos
financieros, etc.; y
2.- que, igual, lo que se decide, no es bueno para nosotros.
Por eso, hay que salir a a decir que "la gente demanda responsabilización", aunque no estemos seguros de
que sea cierto porque, en verdad, lo que queremos es ver lo bien que trata Panamá a Jessica, para la cual
"todo es óptimo", como resulta evidente:
http://www.youtube.com/watch?v=1aIvO7MY5OI
Precisamente, el PSOE va a ganar las elecciones por mayoría absoluta porque, de los dos, es el que más
toques de responsabilización da subliminalmente, además, de por los errores Gallardón y Pizarro.
De todos modos, de "política relativa" no se nada, como demuestra el que pensara que las elecciones se
adelantarían.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….

El hipotético enfado de Bernanke, mientras paseaba por su helipuerto, por haber tomado la decisión de
bajar 0,75 pp los tipos sin que, al pobre, le hubieran notificado lo del ejecutivo loco de SOGN... ¿quién se lo
cree, tiernas criaturillas?.
Sin embargo, ¡qué bonito queda decirlo!. ¿No véis que que lo que persiguen no es reanimar nada sino
cubrirse de la acusación de que no hacen nada y preparar el ámbiente para "dar" la recesión?.
Hay mucha hipocresía en hacer creer a los zombies de uno que decidimos rebajar sustancialmente tipos
condicionado por la situación del vecino.
Los líderes europeos se reúnen para acordar qué hacer con el tipo de cambio. Mucho me equivoco si no
sale decidida una rebaja sustancial de tipos.
Pero, ¡ojo!, los tipos bajan, como la fiebre, no porque estemos curándonos, sino porque nos cadaverizando
y las autoridades no quieren seguir tomando tanta posición en el extremo de la cadena.
Volviendo a lo de ayer, parece que estamos entrando en el reino del "tercer modo de Delong".
La oficialización de la recesión, cada vez más cerca, señores. En España, no creo que lleguemos a las
elecciones. Se equivocaron en no adelantarlas.
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El problema de la "helicopterización" monetaria está en qué hacer cuando dejas de regalar dinero.
Lo que está pasando es que se han abierto las hostilidades para quedarse con la poca inflación que hay, a
base de las viejas conocidas guerritas de tipo de cambio, solo que esta vez, enfrente ya no está el marco,
sino todo un señor euro.
Estas Navidades he estado en Asia y he comprobado que la gente ya prefiere euros a dólares.
En EE.UU., todo lo que no se logre ajustar con inflación+devaluación, se va a tener que asumir por el
sistema tributario. ¡Más les vale salir de Iraq ya, pero, ya, ya, ya, para poner el poco margen que tienen,
dado su inmenso déficit presupuestario, al servicio de la crisis de sus entidades financieras.
2 dólares = 1 euro, no diría que no.
En la minicumbre, lo que se van a preguntar es si podemos aguantar ese debilitamiento adicional del
dólar.
Como dijimos el otro día, el BCE no rebajó tipos porque es una decisión impepinable pero muy, pero que
muy seria.
EL TIPO DE CAMBIO ES LA CLAVE PARA ENTENDER LO QUE ESTÁ PASANDO. Olvídense de
"inflaciones insoportables"... ¡que luego no levantan un palmo del suelo!.
¿Todo esto no es "RECESIÓN"?.

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Releyendo, no veo que lo haya dejado claro.
Verán. La tesis es:
BERNANKE REBAJA TIPOS PARA DEBILITAR EL DOLAR E IMPORTAR INFLACIÓN (además de para
decir "hice todo lo posible").
Mientras, tanto:
- hace como que pone en marcha el helicóptero, para dar una de cal y otra de arena en la política de
comunicación con "la ciudadanía" (más, bien, con los "súbditos", como aquí... ¡habrá que ver si, al final, es
verdad que se pule 600$ por ganapán, a sabiendas de que no vale para nada,... lo mismo podemos decir de
los 400€ españoles); y,
- cínica e hipócritamente, acusa del gesto hostil (hostil para con el euro)... ¡a la propia víctima!... "la violé
porque llevaba minifalda!" ("bajé los tipos para ayudarte a la vista de tu crash bursátil y tú, provocador,
resulta que lo único que tenías era un ejecutivo loco"... ¡ojo!, que el Dow Jones ya había hecho lo mismo la
semana de antes).
Señores, el nivel de La Comedia empieza a ser insoportable.
¿Cuándo, de una puñetera vez, salen a decir que estamos en una CRISIS DE INSOLVENCIAS
EXTRAORDINARIAS POR EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA y se toman las medidas de
nacionalización bancaria que nos sacan de esta?.
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26.-Es lo mismo decir "BERNANKE REBAJA TIPOS PARA DEBILITAR EL DOLAR E IMPORTAR
INFLACIÓN" que "BERNANKE REBAJA TIPOS POR BLA, BLA, BLA, ASUMIENDO QUE ELLO
DEBILITA EL DOLAR E IMPORTA INFLACIÓN" (para que se entienda mejor lo que quiero decir).
Piensen que, en EE.UU., la conciencia de pinchazo de burbuja inmobiliaria está ya muy extendida. No
como aquí.
Mi opinión es que la inflación que pueden provocar con maniobras cambiarias es poca coparada con la que
haría falta para que los zombies se pusieran contentos al cobrar sus nóminas, de modo que resucitaran las
expectativas.
O sea, LA RECESIÓN ES UN HECHO; las insolvencias van a seguir ahí.
La bajada de tipos sólo es un alivio temporal en la iliquidez crediticia, como lo es toda "helicopterización"
en estas circunstancias. ¡Qué bonito es hablar de helicópteros cuando todavía no tenemos a todo el mundo
endeudado hasta las trancas!. Al final de la orgía, ya no hacen falta helicópteros, sino máquinas de esas de
los villanos de 007.
Propongo que recurran a "Spectra".
42.-Todo esto es muy complicado mientras no capitule todo el mundo y acepte que estamos ante una
CRISIS DE INSOLVENCIAS EXTRAORDINARIAS POR EL PINCHAZO DE LA BURBUJA
INMOBILIARIA, de la que sólo saldremos tapando los agujeros con el dinero de todos, con cargo a los
presuùestos Generales de cada Estado (en España, a cambio, si tenemos lo que tenemos que tener,
deberíamos aprovechar para quitarnos de encima a los minijefes de Estados de la señorita pepis y sus
Cajas; en la UE hay 315 regiones; a nosotros nos han tocado las más raritas).
Mientras esto no suceda, los bajistas tenemos mucho trabajo, dado lo rodeados que estamos de
hipotecaditos, sobre todo en la tecnoestructura.
Así que, lo digo completamente en serio, quizá sea el momento de profundizar mi portugués con e-
learning musical, una vieja asignatura que tengo pendiente (no se me ennovien de cariocas, por favor; es lo
peor que puede pasárles, créanme; ese pedazo de listón, ¿dónde queda?, ¡Diosssss!):
http://www.youtube.com/watch?v=zzoqxnr_QPg
Em fevereiro
Tem carnaval
Eu tenho um fusca e um violão
Sou flamengo, tenho uma nega chamada Tereza
(Les diré una cosa: estoy en casa con dos fiebres)

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63.-(Espero que sepan perdonarme este off-topic, aunque no lo es tanto como parece)
Creo que ya están preparados para el siguiente paso (me refiero al e-learning musical portugués).
Se trata del Axé. Lo que van a ver es, sencillamente, lo mejor (hoy tienen suerte, señores).
http://www.youtube.com/watch?v=rLCd3V4j07s
¡Atención a la alianza de civilizaciones!:

"Essa é a mistura do Brasil
com o Egito
Tem que ter charme pra dançar bonito
Neguinha maravilhosa, mulher bonita mostra esse
agito pra mim, vai!".
"Egito" = Islam + Cristianos coptos monofisitas
Brasil = Portugal (Europa) + Guaraní + Africa subsahariana (Yoruba) = mulata
http://www.sip.uiuc.edu/people/melen...ing/mulata.gif
Yo antes creía que la alianza de civilizaciones era como una especie de ecumenismo bien entendido. Ahora,
tengo dudas.
Mientras tanto, me prepararé "uma caipirinha de cachaça".
(Nuestro Brasil es Cuba)
69.-Perdón, el enlace de la "Danca Do Ventre" de E o Tchan (Es el "tchan" -onomatopeya-) donde se

visualiza la alianza de civilizaciones es:
http://www.youtube.com/watch?v=PD7_YTmftWk
74.-Ya sabíamos que a nosotros, en la U.E., lo que nos tocaba, en el mejor de los casos, era ser "sheilas" de
"Éo Tchan". Pero me temo que, sobre todo, Chequia y Hungría ya son "sheilas" mucho mejores. Quiza haya
comenzado un proceso imparable de competitividad intracomunitaria por el pueso de "sheila":
http://www.youtube.com/watch?v=hewenyetODI
76.-No quiero asustar, pero sepan que, en plan "sheila", Hungría podría darnos "sopas con onda"...
http://www.youtube.com/watch?v=YPCDtymF714
http://www.youtube.com/watch?v=2ve1E8Qb4iY
http://www.youtube.com/watch?v=GLhoBRmHPNY
¡Hala, a pagar que ya viene primeros de mes!
82.-Sinceramente, creo que España (incluidos los españoles que no quieren serlo) debería ir pensando en
dejar de ir por la vida de "sheila-del-quiero-y-no-puedo"... y reconocer que somos "as helpless as a kitten
up a tree"
http://www.youtube.com/watch?v=_8FLXwmuVbY
Vaya con esta cita de Myrtill Micheller, mi homenaje a una de las mejores cantantes de bossa que hemos
tenido en España, que, junto con Ramón Leal & Co., cerró el mítico Balboa Jazz Club de Bill Evans y Tete
Montoliú, y que, por una siniestra jugada de la vida, quedó postrada para siempre
87.-Estímulos fiscales auténticos, sin helicopteromanías. Vean lo "wonderful" que es la colaboración de la

Hacienda húngara (Aduanas) en la "Operación Sheila":
http://www.youtube.com/watch?v=db2rJjSogGI
Los españoles acabaremos siendo como Valentine, "funny":
Sweet, comic valentine

You make me smile with my heart
Your looks are laughable, unphotographable
yet your my favorite work of art
http://www.youtube.com/watch?v=IDDX5TUkfcQ
(No se pierdan nunca nada de Tonny Bennett)

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13.-Me gusta que Greenspan oficialice la recesión al margen de la "concepción políticamente correcta" que
las circunscribe a cuando el dato-PIB es negativo dos trimestres seguidos, cosa que, evidentemente, nunca
ningún político deja que suceda, para lo que se dispone de técnicas estadísticas conejochisterísticas
específicas que tantos quebraderos de cabeza dan a las autoridades estadísticas supranacionales, cuya
dedicación ya es casi sólo el chalaneo, de ahí lo importante que es que, de golpe, el FMI recorte en general
un cuarto las posibilidades al dato-PIB-UE... ¡a ver cómo nos distribuimos la rebaja!.
Greenspan se apunta a lo que podríamos denominar la "concepción holística".
De acuerdo con la concepción paraoficial holística, España estará en recesión "a caballo de este verano". Se
reconocerá en 2009, del mismo modo que el turning point inmobiliario se produjo en otoño de 2006, pero
solo se ha reconocido tras el credit crunch (agosto 2007).
Tras la recesión y reconocimiento de los agujeros vendrá la capitulación que no tiene porqué durar más
allá de 2010.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...8_zarpazo.html
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Estamos ante una CRISIS DE INSOLVENCIAS EXTRAORDINARIOS POR EL PINCHAZO DE LA
BURBUJA INMOBILIARIA. Ni es una crisis de iliquidez por desconfianza generada por ejecutivos locos ni
una crisis de insolvencias ordinarias.
Sólo saldremos haciendo "WRITE OFF", o sea, reconociendo en contabilidad los agujeros y, a
continuación, rellenándolos con el único dinero dispuesto a ello: el público.
En España, además, ni sueñen con que vamos a poder inflacionarnos. Antes al contrario, ya verán cómo,
conforme nos vayamos metiendo en el crash inmobiliario, el problema será la deflación, y no solo por
razones "interiores".
Los EE.UU. son los únicos que, a cambio de una debilidad suplementaria de su moneda (consentida por
Asia y la OPEC), van a poder aliviarse subiendo un poco sus precios (salvo los inmobiliarios, claro está).
Aunque nos guste tanto seguir narcotizados, sólo hay un camino que todo el mundo intuye:
responsabilización + impuestos (que esta vez no podrán recaer tanto sobre un consumo arrugado).
¿Llegaremos a las elecciones?. La represión del bajismo, injustamente identificado con el "pesimismo", ha
dado lugar a una desgraciada proliferación de "optimistas" en La Comedia.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/01/30/98_zarpazo.html
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15.-Créanme. Lo que yo cuento lo piensa todo el mundo. No puedo dar nombres, por lealtad.
Degraciadamente, nadie tiene pantalones para salir diciéndolo con cara y ojos (yo el primero). Es decir, La
Comedia ha calado tanto que nos hemos profesionalizado como comendiantes:
1) tenemos miedo a ser acusados de "asesinos de expectativas"; y, lo más importante,
2) tenemos miedo a enfrentarnos a nuestra propia realidad de "perdedores individuales del pisito".
Ha coincidido con una época de VAGANCIA EN EL SECTOR PÚBLICO, en la que las autoridades (mal
pagadas... vean la mierda relativa que cobra todo un Sr. Ministro... sueldos de maître d'hôtel) sólo están
por la labor de hacer sus deberes cuando sopla viento de popa para salir por la TV a ponerse medallas
(mientras se meten en algún negociete urbanístico-inmobiliario para hermosear el sueldo).
Por otra parte, los Servicios de Estudios que siempre avisan de todo, dado que la burbuja era inmobiliaria-
hipotecaria, han ido a lo estrictamente suyo.
O sea, LA CASA SIN BARRER o lo que es lo mismo LA COMEDIA EN TODO LO ALTO.
Sin embargo, las personas modestas sí saben que hay crisis.
Tenemos una situación estúpida.
17.-No me digan que no tiene gracia que, en ESPAÑA, en elconfidencial.com y en foros anónimos como
este sea donde se esté viviendo de verdad la emoción de la "crisis subprime".
Por cierto, la defunción de El Tomate es todo un "signo" del cambio de ambiente, del cambio de
expectativas, de la entrada en recesión,... parece como si la gente ya no quiere chismes y vuelven los
estados cerebrales propicios para dramones y telenovelas. No soy comunicólogo, pero intuyo que hay
relación.
Las máscaras de La Comedia van cambiando. Las muecas de Joker van dando paso a "Arias-Navarro-
Españoles-Franco-Ha-Muerto". Es en este sentido en el que hablo de responsabilización y resurrección de
la espiritualidad. Yo es que, como buen bajista, soy superoptimista.
23.-En cualquier caso, pediría que la gente distinguiera entre "el análisis" y las opiniones personales.
En cualquier caso, la adorable Myrtill Micheller nos sirvió para ver que "Ejpain" ni siquiera ya puede jugar
el rol de una de las "sheilas" en "É o Tchan" (Alemania-Francia), ayer que supimos la preterición de "la 8ª
potencia mundial" que "ya ha sobrepasado a Italia".
La crítica es una tarea colectiva. Todos los días hay que modularla, afinarla. Por circunstancias personales,
hoy nos toca a unos echarle más horas. El día de mañana, le tocará a cualquiera de ustedes.
Lo que hace que esta vez sea tan divertido es el silencio general que hay cuando irrumpes con las cosas. Se
debe a La Comedia, por la mezcla de soberbia y avaricia-miedo que ha caracterizado esta horrenda y cruel
burbuja inmobiliaria que padecemos con paciencia franciscana.
¡Hala, a pagar la letra, que mañana es último día de mes!.
24.-Síntesis visual:
http://images.buycostumes.com/mgen/m...iser/20966.jpg
http://www.youtube.com/watch?v=ie0m3EJVf8U
http://i121.photobucket.com/albums/o..._fromage_b.gif
http://www.iloveulove.com/images/80005.jpg
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Una cosa es que aprovechemos la CRISIS SUBPRIME, que es una crisis de insolvencias extraordinarias
por el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, para sanear los cubos de basura; y otra muy distinta es que
creamos infantilmente que la crisis subprime es una simple crisis de iliquidez crediticia por la
desconfianza provocada por ejecutivos financieros locos.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...s_trading.html
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¡Anda, mira qué bien!... otros que se apuntan a que ya estamos en TENDENCIA PRINCIPAL BAJISTA EN
TERMINOS DE DOW.
¡Cómo me emociona leer entre los comentarios ese "no dejarán que baje"!. No se si es de cachondeo. Lo
mismo se decía en la burbuja inmobiliaria.
Tiernas criaturillas... ¡son "ellos" quienes lo bajan con la distribución final!.
También me emociona que estos del Urquijo confirmen, más o menos, el timing que pensamos nosotros:
- la tendencia principal bajista comenzó en otoño de 2007;
- durará menos de 8 trimestres.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...sta_puede.html
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9.-Habría sido la primera crisis de pánico en una entidad de crédito española (Caja de Ahorros, ni que
decir tiene).
La semana pasada, EN CAJA CASTILLA LA MANCHA, acudimos en manada a retirar depósitos, sobre
todo en Los Yébenes donde se vieron colas "a lo Northern Rock".
"Afortunadamente", se trataba de un malentendido. En la radio, se había dicho no se qué que se entendió

como qué se yo.
¡Que la gente no es tonta!, señores.
¡Que la primavera eterna sólo es un sueño de estúpidos!.
Esta crisis es una CRISIS DE INSOLVENCIAS EXTRAORDINARIAS POR EL PINCHAZO DE LA

BURBUJA INMOBILIARIA; y las entidades (y las autoridades) deben hacer sus deberes o se los hacemos
por ellas.
España es un país fratricida. Si sufriéramos una invasión militar, el partido de la oposición se alegraría.
Los usureros han hecho creer a la gente que "lo suyo" era "dios-optimismo hecho carne y habitando entre
nosotros"; y han provocado una represión de los bajistas, insultándoles de "pesimistas", que ríete tú de las
cunetas de la Guerra Civil.
Como siempre pasa en España, no nos hemos dosificado. Ahora, hay que purgar.
RECESIÓN-2008
CAPITULACION-2010
PRECIOS/2
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11.-Importantísimo vídeo electoral del PSOE que, implícitamente, reconoce lo fatal que está la situación:
(recuerden que, cuando Cacambo preguntó a Cándido qué era el optimismo, éste contesto: "es la manía de
sustentar que todo está bien cuando está uno muy mal")
http://www.20minutos.es/noticia/3415...ecciones/psoe/
Lo importante es comprender que este tipo de conclusiones que nosotros sacamos (el que el vídeo es la
prueba de la conciencia profunda de la crisis), desgraciadamente, están por encima del nivel de
inteligencia medio (los usureros se han encargado de rebajarlo). La mayoría de la gente se alinea con el
vídeo. El vídeo, en ese sentido, es eficacísimo. Los comunicadores que lo han ideado son buenísimos
profesionales.
Encima, los adversarios cometen errores garrafales (Gallardón y Pizarro).
La victoria será por mayoría absoluta. Lo que hay que hacer es rezar para que al día siguiente se pongan ya
de una puñetera vez manos a la obra con la crisis. ¿Serán capaces de seguir con La Comedia hasta que les
echemos a tomatazos cuanto esté ya todo el mundo lampando?.
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12.-Fíjense lo facilísimo que se lo han puesto al PP con el vídeo del optimismo.
Bastaría con, inmediatamente, salir a citar la conversación Cacambo-Cándido y añadir que estamos en uns
CRISIS DE INSOLVENCIAS POR EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOILIARIA y el Gobierno está,
lógicamente, nervioso.
Todo el mundo lo entendería porque coincidiría con lo que todo el mundo está pensando, con esa mosca
detrás de la oreja que todo el mundo tiene.
Sin embargo, esto no va a suceder. Rajoy va a tragar, porque ese es su papel.
Cuando Rajoy fue designado a dedo, todos (incluso él) pensábamos que sí que ganaría aquellas elecciones,
aunque por mayoría relativa; y que el PSOE en la oposición, con los Sebastián & Co. a la cabeza, iba a estar
todo el día con la burbuja inmobiliaria y la crisis estructural dale que te pego, preparándose para llegar al
Gobierno y emprender las reformas estructurales, que es el papel que le toca a los socialdemócratas en las
democracias constitucionales, para minimizar la conflictividad social.
Lo que sigue, se lo dejo a ustedes.

´
Yo em conformaría con que, a cambio de todo lo que viene, pongamos ya de una puñetera vez en su sitio a
las CCAA y sus Cajas.
http://www.elconfidencial.com/foro/foro.asp?id=17870&sec=93
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13.-Como ven, la cosa está emocionante.
Por un lado, la crisis financiero-inmobiliaria sigue su inexorable curso.
Por otro, el partido en el Gobierno lo tiene como cuando le ponían los guarros al Generalísimo en las
monterías.
Hoy me toca dudar de la capacidad de cambio de rumbo de estos políticos, dada la miseria relativa con la
que les pagamos y la humillación que hay en el Estado en relación con las CC.AA... encima ya no teniendo
El Pisito para ganar dinerito.
¡Igual que es somos unos "cenizos"!.
Me acuerdo del chiste de la merienda campestre, el cojo y el toro: "no corráis, que es peor".
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18.-Sólo decimos que van a bajar a la mitad por dar un mensaje sintético doble:
- por un lado, que van a bajar mucho;
- por otro lado, que tampoco va a ser una hecatombe.
Siguiendo el mensaje, por ejemplo, esos pisos de la clase media madrileña que se venden a 400.000,-
euros, pasarían a 300.000,- dólares, que sigue siendo una barbaridad. O esos apartamentos de mierda en
la playa que están a 200.000,- euros, pues, van a pasar a 150.000,- dólares, poco más o menos como ya los
anuncia, a estrenar, ese "resort" murciano que sale por la tele.
Lo alucinante es que se critique nuestra opinión prudentísima acusándonos injustamente de

"catastrofistas", solo porque queremos rebajar los costes inmobiliarios que hay en nuestro país para
multiplicar los emprendimientos.
Evidentemente, quienes nos critican o son enemigos de España o están, los pobres, hipotecadísimos.
Pero, a nosotros nos importa un bledo que fulanito o menganito hayan comprado sus pisitos carísimos. A
nosotros, lo que nos importa es que la inmensa mayoría de hogares han comprado barato o baratísimo,
por lo que EL AJUSTE VALORATIVO DE LA VIVIENDA ES socialmente ADMINISTRABLE.
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Permítanme que no me crea nada que tenga que ver con la Iberdrola vasco-escocesa tras su increíble boom
bursátil.
Para una empresa pública como EDF, en el "país eléctrico" que es Francia, ahora no es momento de tener
interés estratégico por iberdrolas, uniónfenosas ni nada.
Todo esto suena a que hay quien quiere irse del accionariado de Iberdrola porque no pinta nada y tiene
tanto papel que no sabe de dónde va a sacar gente para colocárselos, con la que está cayendo.
Es muy bonito soñar con que una alianza entre el sector público administrativo central francés y unos
madrileñistas, van a quitarle la niña de sus ojos a una administracioncita pública regional española
(aunque les pese que se lo llamemos)... es muy bonito, pero no deja de ser una fantasía animada de ayer y
hoy. Lo único que, de verdad, arriará ikurriñas (y senyeras, etc.) será el reconocimiento y administración
del crash hipotecario-inmobiliario.
Lo que me pregunto es de dónde va a sacar Iberdrola para pagar dividendo a tantísimos millones de
acciones que tiene ya en circulación. Esa es la cosa de verdad y no las vueltas de tuerca en operacioncitas
corporativas.
Sólo hay vida en Repsol, créanme.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...rconexion.html
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Dejemos que el Banco España haga su trabajo y vaya desvelándonos el verdadero "mapa de la crisis" que
ya adelantó el otro día el Citigroup.
Si somos listos, esta CRISIS FINANCIERA DE INSOLVENCIAS EXTRAORDINARIAS POR EL

PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA debemos aprovecharla para quitarnos de encima el
aburridísimo expansionismo de las administracioncitas públicas regionales y su sectorcito público
financiero, las Cajas, instituciones anacrónicas y rancias que destilan todavía esencias fascistoides, con ese
hipotético capitalismo de integración vertical que dicen defender, en el que el capital estaría
hipotéticamente al servicio de la caridad, de la filantropia y, en ocasiones, de la identidad "nacional" de los
pobres oprimidos por el "centralismo uniformador".
Tengo que hacer verdaderos esfuerzos sobrehumanos por comprender a los que van de "liberales" en
España pero se tragan el horrendo sapo de que el 60% del sistema financiero sea público, político y
provinciano... aunque los peores "liberales" sean los enamorados del negociete piramidal inmobiliario,
cuyo retorno depende del racionamiento de un bien básico y del hipotecón de la juventud.
¡A por ellas!.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...pecciones.html
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Me pregunto cuántas iberdrolas va a vender, para rellenar su "gruyere" particular, el Sr. Hernández Moltó,
actual mandamás de CCM y exdiputado socialista, exsecretario general del PSOE de Castilla-La Mancha, y
uno de los líderes del sector renovador del partido.
También me pregunto qué leches, perdón por la expresión, hace Luis Chicharro en el consejo de Iberdrola
Renovables sentado al lado de este respetable político.
Yo es que me parto con el sector público financiero asociado a las administracioncitas públicas regionales
españolas, tan oprimidas por el centralismo uniformador, las pobres, pero, a la vez, tan expertas en el
racionamiento del suelo y en reclutar a la juventud para el hipotecón
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...rporacion.html
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ppcc dijo:
Lo único que, de verdad, arriará ikurriñas (y senyeras, etc.) será el reconocimiento y administración del
crash hipotecario-inmobiliario.
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Este tema de las chuletas en la mano es muchísimo más grave de lo parece a simple vista.
En defensa de Ministra, hay que decir que los Ministros en España cobran una miseria. Es más, ella
cobraba en conjunto más cuando era concejal de su pueblo que, ahora, de Ministra.
Los españoles no nos podemos quejar del Gobierno que tenemos pagándoles sueldos de maître d'hôtel.
Luego, pasa lo que pasa.
Las chuletas de la ministra Carme Chacón
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Como saben, hay 3 enfoques de la crisis financiera que vivimos:

- crisis de iliquidez crediticia por desconfianza generada por ejecutivos financieros locos;
- crisis de insilvencias ordinarias;
- crisis de insolvencias extraordinarias por el pinchazo de la burbuja inmobiliaria.
Ni que decir tiene que nosotros pensamos que el enfoque correcto es el tercero.
Pues bien, importantísimo vídeo electoral del PSOE que, implícitamente, reconoce lo fatal que está la
situación:
(recuerden que, cuando Cacambo preguntó a Cándido qué era el optimismo, éste contesto: "es la manía de
sustentar que todo está bien cuando está uno muy mal")
http://www.20minutos.es/noticia/3415...ecciones/psoe/
Lo importante es comprender que este tipo de conclusiones que nosotros sacamos (el que el vídeo es la
prueba de la conciencia profunda de la crisis de insolvencias por el pinchazo de la burbuja nmobiliaria),
desgraciadamente, están por encima del nivel de inteligencia medio (los usureros se han encargado de
rebajarlo). La mayoría de la gente se alinea con el vídeo. El vídeo, en ese sentido, es eficacísimo. Los
comunicadores que lo han ideado son buenísimos profesionales.
Encima, los adversarios cometen errores garrafales (Gallardón y Pizarro).
La victoria será por mayoría absoluta. Lo que hay que hacer es rezar para que al día siguiente se pongan ya
de una puñetera vez manos a la obra con la crisis estructural. ¿Serán capaces de seguir con La Comedia
hasta que les echemos a tomatazos cuanto esté ya todo el mundo lampando?.
Yo comprendo que tiene que ser muy duro estar hipotecado habiendo comprado caro o carísimo y tener
que leer cosas como las que nosotros escribimos. Pero, la vida es durísima. Al fin y al cabo el crash
inmobiliario sólo es una cuestión de dinero. Mucho peor es una enfermedad o un guerra. Cada generación
tiene su cruz. Cierto es que a ustedes les ha tocado bailar con la fea (drogas, sida, usura inmobiliaria,
empleo precario, pagar pensiones que ustedes no van a recibir, etc.), pero, no son la generación que peor lo
ha tenido y ni la que peor lo tendrá.
El "¡Hala, a pagar que ya estamos en primeros de mes!" debería consituirse en himno generacional, como
riéndonos de nuestro destino y neutralizar la pena.
Me acuerdo cuando cayeron las Torres Gemelas. En Nueva York y Boston comprobé que los americanos no
en´tendían que los españoles hiciéramos chistes con las torres. ¡No sean ustedes tiquismiquis!. Piensen
toda la guasa de los triunfadores del pisito que hemos tenido que aguantar mientras duraron los estúpidos
años de vino y rosas.
La verdadera venganza social es la que ustedes deben hacer cuando, conforme vaya avanzando el proceso
de crash inmobiliario, capitulen y comprendan lo que les han hecho.
Una vez pregunté a un promotor muy importante (creánme lo de "muy importante"):
- "¿De qué piensas que van a vivir en el futuro esta generación que vosotros estáis exprimiendo con los
pisitos?".
- "Ellos sabrán, ¡que se busquen la vida!, como hemos hecho todos", contestó.
No se si se acuerdan que, en un encuentro internáutico organizado por Cinco Días, creo recordar, pregunté
al hoy Gobernador del Banco España (entonces, Secretario de Estado de Hacienda):
- "Usted, cuando estaba en la oposición, hablaba de la burbuja inmobiliaria (le cité un artículo suyo de El
País), ¿cuándo va a pinchar?".
- "Lo importante no es cuándo va a pinchar sino qué locomotora sustitutiva vamos a tener", dijo,
reconociendo que no tenemos ni idea cómo váis a ganaros la vida... y devolver todo el dineral que le habéis
metido demasiado generosamente en el bolsillo a una panda impresentable de usureros vinculados al
poder urbanístico administrativo local y regional y con financiación proveniente de la pseudobanca
pública, política y provinciana (las Cajas de Ahorro).
Hace dos semanas, el Citigroup, con el permiso del Banco España (debemos entenderlo así), publicó el
"mapa de la crisis de entidades financieras españolas" y señaló a todas las Cajas andaluzas y Caja Murcia
como las entidades con mayor riesgo.
Recuerden esto que les voy a decir: lo del pisito no es nada comparado con la que tenemos montada en el
escalón administrativo regional. En la U.E. hay 315 regiones; a los españoles nos han tocado las más
raritas. Una administración pública regional, aquí y en Mongolia Exterior, es muy poquita cosa... poco más
que una administracioncita local de una ciudad gordota... siempre, claro está, comparándolas con las
administraciones públicas estatales (en la U.E. hay 27), supraestatales (la propia U.E., p.e.) y globales
(ONU, FMI, etc.). Sin embargo, los españoles hemos decidido, a la vez que nos creíamos ricos por la
revalorización mágica de nuestros pisitos, que verdaderamente "nuestra" sólo eran la local y regional,
¡como si las otras tres no lo fueran también!. Para colmo, tras la creación de la estructura administrativo
regional, se modificó la legislación sobre órganos de Cajas de Ahorro, para entregárselas. Y, así, en España,
tenemos que el 60% del sistema financiero es regional y público y, además, el Estado no tiene nada: una
anormalidad para un país de la OCDE y una vergüenza para los que dicen que son liberales.
Evidentemente, las Cajas, de lo único que saben, es de urbanismo e inmuebles, como se está viendo
conforme avanza la crisis y toda su presunta diversificación hay que ir puliéndola en el altar del hipotecón.
Dentro de la juventud hipotecada de por vida, los que peor lo tienen son los que, además, tienen el
hipotecón administrativo regional, ese estúpido compromiso con el despliegue de lo que sólo es una
administracioncita de cuarto nivel.
Sin embargo, yo como buen bajista soy superoptimista y se que ustedes serán capaces de poner las cosas
en sus sitio, tras reconocer las heridas que les han hecho y tomar las oportunas decisiones para parar el
daño y revertir las cosas.
La situacióne es administrable, aunque triste. Eso, sí.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...l-trueque.html
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48.-Iberdrola es una empresa con domicilio fiscal en el Territorio Histórico de Bizkaia, cuyos impuestos
son ingresos de la Diputación Foral de Bizkaia.
Quizá por eso, una comitiva de políticos vascos viajaron a Escocia a entrevistrarse con las autoridades
locales para asegurarles que nada iba a cambiar allí, empleo incluido.
Dicho esto, permítanme decir una cosa: el problema de Iberdrola es que ladrilleros directos (ACS) e
indirectos (Cajas) tienen "participaciones-no-de-control" que sólo les ofrecen unas expectativas
aburridísimas, dado lo duro que va ser que esta empresa pague buen dividendo a la vista de la inmensa
montaña de acciones que ha generado en su revolución corporativa.
Aprovechen este "veranillo del membrillo", para el que han insuflado una sobredosis alucinante de noticias
"optimistas" e "ilusionantes", que ya pasarán factura cuando se desvanezca todo.
Finalmente, sí es verdad que lo hacen bien.... se han blindado excelentemente, a la vista del proceso de
Endesa; y han perpetrado la distribución con maestría.
Siento tener que denunciar esto. Me duele el fratricidio y el borreguismo.
Yo, de ladrillos, no tengo ni idea. Lo mío es otra cosa.

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9.-Perdónenme que insista: estas cosas no pasen en esta fase bursátil.
La época bursátil de las grandes operaciones corporativas (acumulación) ya pasó. Iberdrola hizo su
increíble evolución corporativa de la mano del Gobierno Vasco, quedando bunkerizada, precisamente,
para situaciones como esta hipotética que se airea sin más fundamento que rumores. Ha hecho su split; ha
culminado sacando a Bolsa Iberdrola Renovables.
Como el credit crunch ha precipitado el fin de la tendencia principal alcista, se han quedado sin completar
la distribución y ahora se ven obligados a sacarse conejos de la chistera.
Para colmo, están llenos de "participaciones-no-de-control" cuyos titulares desean enajenar por causa del
crash inmobiliario-hipotecario.
Es tan evidente lo que está pasando...
¡Hala, a comprar, que se acaban!.
13.-Es una pena que este foro se haya fragmentado.
Lo que estoy diciendo es que no seamos más papistas que el Papa. Si estamos debatiendo si la Bolsa está o
no en TENDENCIA PRINCIPAL BAJISTA EN TERMINOS DE DOW desde otoño 2007, implícitamente
estamos diciendo que ya no es timepo de "acumulación", sino de "distribución".
Por lo tanto, todo el que diga que ahora hay grandes operaciones corporativas (que puede haberlas
perfectamente, ¿porqué no?) sabe que la presunción a favor de que son sólo rumores para colocar el
último papel juega en su contra, y, como es una presunción iruis tantum, sabe que la carga de la prueba de
verosimilitud corre por su cuenta. Por eso, es impensable a estas alturas de ciclo bursátil salir con que te
vas a comer a un gigante, ya no sin hablar de precio, sin ni siquiera precisar tus objetivos.
Mi religión me prohibe comulgar con ruedas de molino tan gruesas como la que estamos viendo hoy,
señores. Lo siento. Si fuéramos un país serio, de lo que está pasando hoy, saldrían responsabilidades
penales. ¡Cuántos perdedores va a haber hoy, Diossss!.
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¡Adelante!
Ahora toca:
1.- citar las conversaciones entre Cándido y su criado Cacambo:
-¿Qué es el optimismo? -dijo Cacambo.
-¡Ah! -respondió Cándido- es LA MANÍA DE SUSTENTAR QUE TODO ESTÁ BIEN CUANDO ESTÁ UNO
MUY MAL.
2.- proclamar que la crisis es de INSOLVENCIAS EXTRAORDINARIAS POR EL PINCHAZO DE LA

BURBUJA INMOBILIARIA, lo que lleva anidado, en el caso español, la CRISIS ESTRUCTURAL DEL
PATRÓN DE CRECIMIENTO BASADO EN EL CONSUMO Y LA CONSTRUCCIÓN RESIDENCIAL.

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Diez acciones americanas para los tiempos que corren

1.- ¡Hala, todos a comprar acciones en la distribución final que permite el "optimismo" por la existencia de
medidas monetarias y fiscales... antes que se sepa lo inoperantes que son, dada la verdaddera naturales de
esta CRISIS FINANCIERA DE INSOLVENCIAS POR EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA!.
2.- ¡Que ya estamos en TENDENCIA PRINCIPAL BAJISTA EN TÉRMINOS DE DOW!.
¡Que es falso que el crak del lunes-miércoles pasado haya sido "falso"!.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...os_corren.html
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1.- Todo esto es una patraña.
3.- Todo esto es una patraña.
1) Ya no estamos en fase bursátil de "grandes operaciones corporativas", ya no hay "acumulación" que

valga; ahora estamos en fase de "distribución"; esto no quiere decir que no pueda haber operaciones
corporativas, sino que los que las pretenden saben que deben extremar su coherencia porque hay una
presunción a favor de que los anuncios megalomaníacos sólo son rumores para optimizar la distribución
final.
2) Ya no estamos en "situación accionarial" propicia, gracias, precisamente, al buen hacer de Galán, con el
apoyo de la Diputación Foral de Bizkaia.
3) Lo único cierto es la cura de adelgazamiento de esta Iberdrola desparramada tras su revolución bursátil
de 2007, es su salida de Galp y EDP.
4) ¿Es lógico que Endesa, que industrialmente es bastante mayor que Iberdrola, valga en Bolsa sólo el 66%
de Iberdrola (sin contar Renovables)?.
5) ACS tiene una aburridísima "participación-no-de-control" que está por ver la rentabilidad-dividendo
que tiene.
6) Bancaja, en un contexto de pinchazo de burbuja hipotecaria-inmobiliaria, tiene el 6% de las acciones.
Conclusión: vamos a ver cuántos borregos hay en la Bolsa española.

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Supersíntesis
# pisitófilos creditófagos
Uniendo lo que dice Delong con lo que venimos defendiendo nosotros, hay 3 enfoques ("modos")
alternativos explicativos de la crisis financiera que vivimos:
1.- Crisis de iliquidez por desconfianza generada por ejecutivos financieros locos.
2.- Crisis de insolvencias ordinarias.
3.- CRISIS DE INSOLVENCIAS EXTRAORDINARIAS POR EL PINCHAZO DE LA BURBUJA
INMOBILIARIA.
Las medidas que habrían de tomarse serían distintas:

1.- Bastaría con la intervención del prestamista de última instrancia.
2.- Write off "voluntario" + Transferencia de dinero público (nacionalización parcial) + La poca inflación
que pueda insuflarse.
3.- Ibidem + Restauración del equilibrio de precios relativos inmobiliarios.
En los tres casos, además, el paso por el calabozo (en sentido figurado y no figurado) de los epónimos.
En España, todo se agrava. El pinchazo de la burbuja hipotecario-inmobiliaria lleva anidada la CRISIS

ESTRUCTURAL DEL PATRÓN DE CRECIMIENTO BASADO EN EL CONSUMO PRIVADO Y LA
CONSTRUCCIÓN RESIDENCIAL.
Si se acuerdan, los usureros y triunfadores del pisito van quemado etapas:

1º - Jactancia y rechifla respecto de "los perezosos envidiosos".
2º - La tacha de "profetas apocalípticos".
3º - Sermón antipesimismo.
Ya no quedan cartuchos en la recámara. El pesimismo/optimismo es cuestión de la psicología de cada uno.

La proyección, en este caso, es un débil mecanismo de defensa.

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- "¿Qué es el optimismo?", preguntó Cacambo, criado de Cándido.
- "¡Ah!", respondió Cándido, "es la manía de sustentar que todo está bien cuando está uno muy mal"
(Voltaire).
La burbuja inmobiliaria ha tenido y, mientras nada ni nadie nos vaya indicando otra cosa distinta, tendrá
las siguientes fases:
1.- Primera alza explosiva 1986-1989.
2.- Mantenimiento del desequilibrio de precios relativos inmobiliarios con la van esperanza de una
inflación salvadora que nunca vino.
3.- Segunda alza explosiva 1998-Octubre 2006
4.- Crash 2006-2010; con tres subfases:
4.1.- Botella medio llena;
4.2.- Recesión-2008
4.3.- Botella medio vacía, capitulación y overshooting (precios por debajo del de equilibrio a largo plazo...
los actuales divididos por dos, como mínimo)
5.- Transición estructural-2025 a un modelo en el que la vivienda básica estándar y el suelo industrial
serán semigratuitos (factor de productividad), como lo son hoy la sanidad y la educación.
En España, la situación es administrable por dos razones:

1.- Hay capacidad de endeudamiento del sector público para poner al al servicio del peor aspecto de la
crisis, la solvencia de las entidad de crédito, que no hace falta nacionalizarlas porque ya lo están (el 60%
son Cajas de Ahorros, o sea, órganos del sector público administrativo regional).
2.- De los 16 millones de hogares, sólo entre 2 y 4 han comprado caro o carísimo; el resto han comprado
normal, barato o baratísimo.
Gracias por leerme.
Supersíntesis (sigue)
La Bolsa lleva su ciclo, más corto que el inmobiliario y menos correlacionado con el devenir estructural.
Pero, el credit crunch que trae causa del proceso de crash inmobiliario, en octubre de 2007, podría haber
abortado la tendencia principal alcista en términos de Dow, de modo que, en 2008, podríamos estar
viviendo la sincronización de las fases bajistas de los ciclos bursátil e inmobiliario, coherente con el
ambiente general recesivo y, sin duda en el caso español, con el ocaso del modelo estructural; en EE.UU.,
podría estar también viviéndose un cambio estructural.
Finalmente, en el caso español, la financiación futuro del sector público se revela como el principal
problema estructural que habrá que abordar. El patrón de crecimiento económico consumista y
residencial, unido a las generosas euroayudas de las que hemos gozado, ha dado lugar a una Hacienda
Pública adocenada y autocomplaciente que ha basado la recaudación en el sistema de pagos a cuenta y el
estímulo del "cumplimiento voluntario de las obligaciones fiscales", como ellos mismen dicen, asentado en
un control informático extremo. Ello ha dado lugar a una extraordinaria generosidad del Estado con las
administraciones públicas inferiores, cuya prueba es la cesión de los Impuestos Especiales. Se trata de
cosas que no se las permite ningún país de la OCDE. Antes al contrario, la tendencia es a concentrar el
poder financiero y el centralismo, como se demuestra con múltiples fenómenos que van desde la gestión
centralizada en las empresas multinacionales al surgimiento y consolidación de las grandes áreas
monetarias. En España, se acabó, pues, la prodigalidad, el derroche, el despilfarro en el sistema tributario
y, con esta vuelta a la normalidad hacendísitica, se acabó, también, el expansionismo sentimental de las
administraciones públicas subestatales. Tendremos que aprender a pedir responsabilidad en la gestión
presupuestaria.
Del resto de reformas estructurales, la que más nos importa es la del sistema de pensiones. Como saben, el
proceso general que hay es de descarga del pilar I (cotizaciones obligatorias "tributarias" + gestión pública
"presupuestaria") en favor de los pilares II (cotizaciones obligatorias + gestión privada) y III (cotizaciones
voluntarias + gestión privada). Pero, las dos cuestiones más interesantes de este proceso son:
1.- la posible venganza de la generación masacrada por la burbuja inmobiliaria, que podría materializarse
expropiando los derechos pasivos a las generaciones de triunfadores, aprovechando su propia avaricia, que
les empujaría a pedir inocentemente su incorporación a anzuelos que, a tal fin, se pongan en los pilares II y
III; y
2.- el mayor festín bursátil de la historia por el desembarco del dinero de las pensiones en los capitales de
las empresas cotizadas (MFBH-P).
Yo no soy Bernardos... ¡ya me gustaría!
"Bernardos ha asegurado que ante la pregunta de si bajará el mercado de la vivienda en España, la

respuesta es "rotundamente sí", y para el periodo 2007-2009 prevé un "aterrizaje brusco", un fenómeno
que ha tenido en 2005 un "año de transición", con la desaceleración de la subida de precios de la vivienda
y que en 2006 empezará a materializarse para invertir la tendencia de incrementos a partir de 2007".
¡Atención!... f-e-b-r-e-r-o de 2006. Hoy sólo los estúpidos dudan de lo que entonces fue tildado
injustamente como "teorías de profesor".
Por otra parte, como tantas veces hemos dicho, el que el turning point fuera en 2006 no era una cuestión
de "adivinos de bolsa de cristal". Estaba implícito en el discurso bancoespañista, en privado, desde 2002 y,
en público, desde el Boletín Económico de Septiembre de 2003, como tantísimas veces hemos dicho.
El bajismo no es ninguna anormalidad de pesimistas". Es algo natural que todos llevamos dentro, como el
alcismo.
Son los usureros y los pillados los que retuercen las cosas; unos para perpetrar su injuria; los otros para
huir de la autocompasión.

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Vamos ver...
... exactamente, ¿qué es lo que no se entiende de la reforma estructural de las pensiones: los pilares, la
venganza o el mfbh-p?.
Releyendo veo que no está nada depurado el párrafo de la financiación del sectro público... ¡y es lo más
importante!. Tendremos que trabajar mucho más esa materia cuando los acontecimientos propios del
crash inmobiliario nos vayan dejando. Sin embargo, lo de las pensiones sí veo que lo tengo mu sintetizado;
que no se entienda quizá puede indicar que el lector conoce muy poco de la materia. Les recuerdo que, en
el primer semestre de 2007, saltó a los medios el asunto de la inversión parcial en Bolsa del mal llamado
Fondo de Reserva de Pensiones. Se discutió en Consejo de Ministros y todo. Se decidió posponerlo para
despu`és de las elecciones, gracias a intervenciones como las que modestamente pudimos hacer gente
como nosotros, que veíamos que, los burros, iban a comprar al final de la tendencia principal alcista. El
FRP debería entrar sólo en empresones esclavos de su política de distribución de dividendo; o sea, los
grandes bancos, las empresas energéticas y `poco más.
Una reforma estructural que se me olvidó anoche fue la del sector público financiero regional (las Cajas).
Se me olvidó porque tengo una disciplina mental al respecto: no hay que tocar esto porque es el peor
aspecto de la crisis que estamos viviendo y no hay que interferir en lo que haga el Banco España, salvo
hechos puntualísimos, como fué lo del otro día lo de CCM en Los Yébenes.
Lo importante es:
- Las Cajas, lo mejor sería quitárnoslas.
- Las CCAA, lo mejor sería reducirlas a lo que verdaderamente son, unas administraciones públicas locales
gordotas. Hay que "desentimentalizarlas". ¡Qué ridículo es que la gente piense que uno de los 5 escalones
administrativo-públicos, el regional, es el "nuestro"... ¡cómo si los demñas no lo fueran, también!. Esa fe
irracional lleva a un suicidio respecto de los escenarios donde se dilucidan las cosas que más nos importan,
desde el cambio climático a la lucha contra el Sida, pasando por la política monetaria y la libertad de
circulación de personas. Las administracioncitas locales y regionales, para lo que están en todo el mundo
es para la jardinería y poco más. Por ejemplo, ¿qué gran obra pública hidráulica tiene capacidad de
proveerla un ayuntamiento?. En España, como hubo que inventarse el despliegue regional hace poco, en
los 70s, tenemos un nivel regional exopansivo, jóven, lleno de "aspiraciones", que nos está haciendo
mucho daño, porque todo lo que sea darle fuerza es ir contra corriente. Me pregunto, ¿qué pensará un
regionalista, de esos que están tan convencidos con que la administracióncitas locales y regionales lo van a
hacer todo mejor, de que se fusionen Microsoft y Yahoo!?. ¡Qué "centralismo" más alucinante!, ¿no?.
¡Cómo debe chirriar eso en las mentes provincianas! (¡ojo!, que no estoy diciendo que todos sean
provincianos o neoprovincianos, como nos gusta decir, dado que las provincias de Javier de Burgos del s.
XIX hoy, dado el avance de las comunicaciones, son las CC.AA.).
- El sistema tributario hay que reenfocarlo a donde lo tienen todos las países de la OCDE y olvidarse del
consumo (el IRPF hoy, realmente, es un impuesto sobre consumo de mano de obra por los empresarios,
dado que casi todo él es retenciones en las nóminas).
- Las pensiones, van a privatizarse (¡déjense de la dialéctica reparto vs. capitalización!... el Pilar I no es
"reparto" como acusan injustamente los chicos del sistema financiero, sino que es un renglón más del
presupuesto de Gastos del Estado, y los ingresos -cotizaciones- un ingreso tributario más, como el IVA, el
IRPF, etc.; además, el rendimiento que puede sacarse en un sistema totalmente privatizado es
decepcionante porque tiende a la tasa de inflación, como ha demostrado el caso chileno).
En fin, se me va la olla; escribiría durante horas, pero, este cajetín es tan minúsculo...
¡Ah!, se me olvidaba: una cosa es que la crisis sea administrable y otra que vayamos a quedar como si nos
hubiera pasado nada. Pero, el discurso bajista debe ir acompañado de una reflexión sobre la
administrabilidad del trance y no con una exposición de lo tullidos, tuertos y cojos que vamos a quedar
tras la guerra generacional inmobiliaria que tenemos montada, haciendo buena nuestra tradición española
fratricida.

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...
1) El que va a salvar a las Cajas es el Estado, y no las CC.AA. Se hará a través de esas instituciones que
están saliendo, como el Banco Europeo de Finanzas, etc. En el único sitio donde no será el Estado será en
Bizkaia, Gipuzkoa, Araba y Nafarroa, ya que, allí, el sistema tributario (que es el que va a pagar los platos
rotos) no es estatal sino local (cada diputación provincial es la dueña de todos los impuestos normales,
IVA, IRPF, etc). No me gustaría tener depósitos en una entidad en apuros, aunque me den un extratipo.
Tampoco sabemos exactamente cómo va a ser la intervención.
2) Según estamos viendo, no hay una "corrección cíclica" en Bolsa, sino un verdadero cambio de tendencia
principal. EL MFBH-P se producirá para crear el ambiente propicio para que los titulares de derechos
pasivos se lancen a cambiarse al Pilar III. El MFBH-P no se entiende entre los cibernautas bajistas. Voy a
renunciar a seguir con él hasta que no llegue el momento. Olvídense de la Bolsa hasta que no llegue a su
suelo, porque operar contra la tendencia es muy complicado.
3) Los fondos soberanos (Rusia, China, Abu Dabhi, Qatar, Temasek, etc.), para países como el nuestro en
la eurozona son fantasías animandas de ayer y hoy.
4) Estoy un poco harto con el temita de Repsol. Es como al que le gusta la música y habla de Mozart. ¿De
qué leches vas a hablar en Bolsa si no es de Bach, Mozart y Beethoven, o sea, de la gran banca, las grandes
empresas energéticas y la gran empresa de telecomunicaciones. Da la casualidad de que, desde que
tenemos foros económicos tan desarrollados en Internet, Repsol ha sido el eterno empresón en stand-by.
Me pregunto qué operaciones corporativas "a lo Iberdrola" estarían elevando ahora su cotización al cielo,
si no tuviera al mando al sector público financiero regional catalán. El problema de Repsol no es SACYR
sino LA CAIXA, su CRITERIA y su exposición al urbanismo y al negocio inmobiliario en Cataluña,
probablemente, la región del mundo con la burbuja inmobiliaria más disparatada. Sacyr está en el capital
de Repsol como ACS en el de UF e IBE, por operaciones aquilatadísimas del sistema financiero e-s-p-a-ñ-
o-l en las que, más bien, lo que hay es un bancarización del dividendo energético. En los grandes valores de
la Bolsa española, sólo hay vida en Repsol. Repsol es la única gran empresa española que, en este ciclo
(desde los suelos de 2002) no ha hecho ninguna evolución corporativa. Y, repito, está dirigida por políticos
catalanes aburridísimos y pesadísimos con su proyecto de tranformar a largo plazo en Estado lo que solo
es una administracioncita regional. Miren lo que pasa en Gaza y Cisjordania. Los de Gaza han elegido el
camino violento -Hamas- para oponerse al centralismo israelí colonizador. Los cisjordanos -Al Fatah-
pretenden una vía suavona, con apariencia de colaboración, pero con un telón de fondo de hostilidad que
desciende a la demografía y a lo lingüístico. Sin embargo, todo lo que han intentado unos y otros contra
Israel ha sido en vano. De política no tengo ni idea, pero lo que salta a la vista es que Repsol está
empezando a chirriar en el gran entramado capitalista español. hace falta un cambio de orientación, ¡ojo!,
que es compatible con que La Caixa siga al mando. El negocio petrolero es buenísimo, sobre todo en las
próximas décadas y en un país tan dependiente de él como España. Además, Repsol es una petrolera
especializada en procesar crudos de calidad ínfima (como el argentino), lo que la diferencia de las demás,
presentándola siempre como complementaria. A mí, ni me gusta Repsol ni me deja de gustar. Yo me
aproximo a la Bolsa siempre con prudencia. Piensen lo que digo y critiquenlo, pero no me reprochen que,
gustándome la música, hable de Mozart. Es como cuando le preguntaron a un pedante por el cuadro que
salvaría en un incendio de El Prado y salió con un Patinir. Esto no quiere decir que los cuadros de Patinir
no sean formidables, que conste. Pero, si hablamos de El Prado, lo que hay que hacer es hablar del "aire
que circula en Las Meninas", como dijo aquel catalán genial que, cuando murió, dejó toda su herencia al
"Estado español" (la Generalitat es "Estado español" en sentido amplio, interpretamos entonces, creo yo
que correctamente).

http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2008/01/29/vuelve-el-trueque.html
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Todos somos pisitófilos creditófagos
pisitófilos creditófagos... ¡es Caruana!.
"Nosotros hacemos una llamada a que se dé información sobre las posiciones, las posibles pérdidas y cómo
se calculan, lo que añadiría certidumbre y reduciría la volatilidad, agregó el directivo del Fondo. Pero para
las entidades financieras es difícil reconocer la enfermedad y permitir la amputación".
Esto es el famoso "write off" del que hablamos desde agosto pasado, cuando ya defendíamos que la crisis
era "de insolvencias" (en plural) por el pinchazo de la burbuja inmobiliaria.
El "MFBH(P)" es una vieja teoría que circula en ambientes financieros según la cual llegará un caudal
inmenso de dinero a la Bolsa:
- cuando pinchara la burbuja inmobiliaria (y las familias volvieran al casino-de-toda-la-vida, reconociendo

su metedura de pata con los tangibles); y, además,
- cuando tocara liberar parcialmente a los Presupestos Generales del Estado del insoportable peso de los
derechos a cobrar pensiones generados en las décadas doradas del Estado del Bienestar (se dice "del" y no
"de", señores, por cierto).
El "mecanismo" del MFBH(P) es la avaricia. Los que la tienen en la cabeza hablan mucho de capitalización
vs. reparto y de lo bien que van las cosas en Chile en esta cuestión.
Ambas cosas son estúpidas. El sistema de pensiones actual no "reparte" nada. Las pensiones actuales son
un renglón más del Presupuesto de Gastos del Estado, como la gran obra pública, la representación
exterior o la nómina del Tribunal Supremo. La única especialidad es que se financiación con un impuesto
especial que se exacciona a la vez que la retención a cuenta del IRPF con ocasión del pago de nóminas.
Esta imposición se llama, "imposición sobre las nóminas". La existencia de este impuesto especial permite
hacer una contabilidad separada que crea la ficción de que las pensiones tienen vida propia y son
"financiarizables", cosa que les encanta a ciertos ejecutivos del sistema financiero. Entonces, aparece el
concepto "reparto" para asustar a la gente, porque suena a "pirámide" (los mismo ejecutivos, sin embargo,
silencian obscebanebte lo piramidal que es el negocio inmobiliario).
En Chile, el sistema no funciona. para empezar, dad la prudencia con la que hay que gestionar los fondos,
los retornos se quedan en una tasa muy similar a la de la deuda pública y no baten a la inflación. Sin
embargo, nada más cambiarse del "reparto" a la "capitalización", hay un par de temporadas, en las que la
fiesta en la Bolsa es antológica. Ni que decir tiene que los gestores de los fondos privados que mueven las
cotizaciones semiobligatorias cobran sueldos propios del sistema financiero (de 6 dígitos) y no la basura de
nominita que tienen hoy los funcionatillas que administran el sistema público de pensiones. Todo eso sale,
evidentemente, del bolsillo del fondista.
Sin embargo, como pasa con El Pisito (negociete piramidal fundado en el racionamiento de un bien básico)
o con las Cajas (pseudobanca pública de los escalones administrativos local y regional), hay un montón de
gente que se presenta ante nosotros como "liberales" que defienden este bodrio: fondos de pensiones de
gestión privada pero con cotizaciones que se recaudan como los impuestos.
No valdrá para nada (como se ve en Chile, donde cobra más pensión los que se quedaron en el viejo
sistema y pidieron anticipadamente su "cheque de pensiones" para incorporarse a un fondo privado
(AFPs) de los 7 autorizados para ello (uno del Banco Santander), comprometiéndose a aportar el 10% de
su sueldo de por vida. Sepan que el 4/5 de las acciones de la Bolsa chilena están en manos de estos fondos.
Yo no se qué es lo que no entienden. Pregunten. Lo de los Pilares I, II y III es más ideológico... proviene del
Banco Mundial en la primera mitad de los 90s.
Es un tema complicado. Aquí tenemos una cosa que se llama "Pacto de Toledo" (la Comisión
parlamentaria que estudió el tema, terminó sus trabajos lléndose a comer a Toledo) que, en realidad, es un
aquellarre de nacidos entre 1940 y 1955 en el que constataron que "sus" pensiones no corrían peligro (son
los mismo que se han puesto las botas con El Pisito); se limitaron a "avisar" de los grandes males que van a
venir y a sugerir que, a partir de ellos, se recortara la generación de derechos.
No es el momento cíclico para entrar en estos temas.
Lo que toca ahora es el pinchazo de la burbuja inmobiliaria.
De los problemas estructurales, el más acucienate es la INSUFICIENCIA FINANCIERA DEL SECTOR

PÚBLICO por la combinación de pérdida de potencia recaudatoria (el sistema tributario está orientado al
consumo y a la vivienda) y fragmentación estúpida, con tanta "autonomía financiera" reconocida a tanta
"adminisración pública" subestatal, cosa que no se permite ni Suiza.
El segundo problema estructural es el de la crisis de las entidades de crédito españolas. Está muy
relacionado con el primero puesto que los agujeros del sistema financiero hay que rellenarlos con dinero
público y, también, porque, esta vez, no va a haber un Banesto mariocondista donde enchufar todo el
crédito dudoso o moroso; esta vez, le toca a las Cajas de Ahorro porque la crisis es inmobiliaria y éstas son
las campeonas del hipotecón.
Como ven, el denominador común de los dos problemones estructurales con los que tendremos que lidiar
ya son las CC.AA.: por un lado, la cuestión tributaria; por otro, sus órganos bancarios.
perdón
¡fatal redactado!
lo más grave:
"en Chile, donde cobra más pensión los que se quedaron en el viejo sistema y pidieron anticipadamente su
"cheque de pensiones"
debe ser
"en Chile, donde cobran más pensión los que se quedaron en el viejo sistema y NO pidieron
anticipadamente su "cheque de pensiones"
Ustedes, pregunten.
Síntesis:
- La crisis financiera conlleva el ocaso del patrón de crecimiento español
- La dos primeras crisisis estructurales son

1) la financiación del sector público tan exuberante que nos hemos dado como nuevos ricos horteras que
pensábamos que "lo nuestro es lo mejóN", entendiendo por "nuestro" solo lo relativo al cuarto y quinto
nivel administrativo, como si el Estado, la UE o el sector público mundial no fueran tambien "nuestros".
2) la de las entidades de crédito concretas, tocándole esta vez a las Cajas, por haberse pasado tanto con lo
urbanístico e inmobiliario.
¡ay, ay, ay!
"L-L-éndose"... ¡seré burro con este gerundio!. No tiene excusa.
¿Ven cómo no soy Bernardos?.
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Lean, porque no tiene desperdicio.
http://es.biz.yahoo.com/02022008/185...obiliaria.html
http://actualidad.terra.es/nacional/...la_2223933.htm
Lo que me interesa:
1) la crisis es de etiología i-n-m-o-b-i-l-i-a-r-i-a
2) la crisis es de "i-n-s-o-l-v-e-n-c-i-a-S" (en plural) y se sale de ella mediante "write off" ("Nosotros
hacemos una llamada a que se dé información sobre las posiciones, las posibles pérdidas")
3) Habrá "sangre española" (esto solo se dice cuando se sabe qué entidades son las tocadas y se tiene la
seguridad de que la situación está embridada).
Los dos aspectos más inquietantes de la crisis en España son:

- este, de qué entidades van a ser intervenidas con dinero público; y
- cómo resolver la insuficiencia financiera de las haciendas públicas españolas que pierden su potencia
recaudatoria con el colapso del patrón de crecimiento, además del problema de fragmentación que
tenemos en este terreno.
Este 2008 va a ser muy divertido.

La competitividad española cae a niveles mínimos de la década por el alza de precios
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2.-¡Diossss!, ¡qué pedazo de patraña!.

´
Cuando todo se desvanezca, ya no hay nada más gordo con que fantasear... ¿qué va a sostener, entonces, la
cotización?.
Estamos en un juego un poco demasiado duro, ¿no?. Aunque, el susto del lunes y del miércoles negro
también debió serlo.
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20.-¿Cuándo ha decidido EDF, por razones estratégicas, tener una "participación-no-de-control" de IBE
que, unida a otras "participaciones-no-de-control", le permitan controlarla?... ¿durante la semana negra?.
Si IBE ha hecho en 2007 la evolución corporativa más alucinante de la historia económica de España,
Lehendakari incluido (que viajó a Escocia para asegurar a las autoridades locales no-se-qué), ¿no era para
protegerse de adquisiciones hostiles?. Entonces, la hipotética operación de EDF equivaldría al fracaso del
blindaje realizado. Tendríamos que pedir la dimisión del equipo directivo.
El colmo es que, en París, se estén dando ruedas de prensa para decir que la campaña de agitación
mediática va a durar 18 meses. Sin embargo, durante los cuales, con la está cayendo (crisis financiera de
insolvenciaS -en plural- por el pinchazo de la burbuja inmobiliaria y probable nueva tendencia prinicipal
bajista en Bolsa desde otoño de 2007), cabría esperar, caso de estar calladitos, una rebajilla, cuando
menos, de la cotización; ¿qué comprador es tan estúpido?.
Estos argumentos se unen a los de los otros días. No me hagan seguir, por favor.
¡Hala, a comprar IBEs, que se acaban!.

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21.-Se me olvidaba. Me piden datos en que apoyo mis opiniones sobre la patraña EDF-IBE. La
contestación es: los mismos datos que se tienen cuando se observa una partida de TRILE.
Además, hay una cosa que a mí no me falla: me da GRIMA. Esto de la grima lo descubrí cuando ví a
Gregorio Mayayo, Presidente de la A.H.E., un día, en la tele, proclamando muy serio que "es
metafísicamente imposible que baje mi tangible". Nunca ningún ejecutivo o funcionario de empresa
pública sale a hacer el membrillo tan ostensiblemente, sea en París o en Bilbao, sin cobrar, vía Morgan o
vía al margen.
Si ustedes fueran accionistas de EDF (que los hay), ¿qué pensarían de la salvajada que hay que pagar por
tener una participación-no-de-control de una empresa semipública de Portugal justo cuando más carísima
están sus acciones?.
Tenía más verosimilitud lo de Sacyr sobre BBVA, ¡hombre!.
Espero que, esta vez, recuerden esto que estoy diciendo yo aquí sobre IBE, aparentemente, tan a
contracorriente.
¡Hala, a por títulos de IBE, que se acaban... los desea el Estado Francés, amiguitos, que no os entaráis...
Allons enfants de la patrie Le jour de gloire est arrivé.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………

No se porqué no se conforman con una cotización de IBE en torno a 8,- euros que es razonable y
generosísima.
La avaricia rompe el saco.
Nos van a tener 18 meses de vacile, ¿o qué?.
Al final, se irá a 6.-

………………………………………………………………………………………………………………………………………………
04/02/2008 (16:57) en el confidencial
.-¡Qué generosidad más inmensa la del Sr. Sebastián! (salvo que vaya a ser Ministro sólo de Economía; y,
en Hacienda, vayan a poner a MAFO; y, en el Banco España, a un Inspector, ahora que ya está superada la
fase política del proceso de decisión sobre qué Cajas intervenir).
A estas alturas, la "medidita helicoptérica anticlica" de los 400 pavos no vale para nada, salvo para
estropear un poco el superavit/déficit y para justificar que se hizo "todo lo humanamente posible" para
evitar la recesión (que, por otra parte, se desea como agua de Mayo para dar la puntilla al modelo más
estúpido de la historia económica de España).
Si las expectativas no estuvieran tan desfallecidas, no digo que regalar un dinerito no sirva para llenar los
restaurantes un par de fines de semana. Ahora, se corre el peligro de que la gente a-h-o-r-r-e sus 400
pavos o los aplique para disminuir su hipotecón, lo que provocaría, justo, el efecto contrario al
hipotéticamente deseado.
Esto que digo, el Sr. Sebastián lo sabe perfectamente. Si sale a defender la medida es porque quiere que le
veamos arrimándose al equipo de mando, dando la cara con él. Después de lo que le han hecho, este gesto
le ennoblece.
Sebastián apadrina la inyección fiscal de los 400 euros
…………………………………………………………………………………………………………………………………
……….
Señores, ¿quieren alguna pruena más de la patraña?.
Como no podía ser de otra manera, ¡tocaba sacar el Gran Ente Energético Español!.
La situación de IBE es extrema. Esta patraña es tan alucinante que ya no puede haber razonable detrás que
lo supere.
El desvanecimiento de la patraña llevará la cotización de IBE a la zona de 8, que ya está bien, restaurando
el equilibrio de los tamaños bursátiles relativos de las empresesas energéticas.
De todos los argumentos, el más fuerte es ese según el cual ningún comprador estratégico de verdad se
comporta como EDF. El segundo, que ningún participante-no-de-control se comporta como ACS. El
tercero, es la opinión previsible de los reguladores españoles y franceses y de las autoridades políticas
vizcaínas (de lo que ya hay pinceladas, BBK incluida).
Sólo funcionan a favor de la patraña tres cosas: la desesperación de quienes les ha pillado el crash bursátil
sin completar la distribución de papel más increíble de la historia económica de España, pretendiendo
multiplicar por 4 un valor de golpe; la ilusión-avaricia del inversor individual; y el antizapaterismo.
Demos el carpetazo y volvamos a lo nuestro.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...te_fusion.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
El problema de Colonial es el pedazo de volumen de contratación que está habiendo desde que ha
pinchado. Estamos asistiendo a una distribución alucinante.
Me cuesta creerme que, en Dubai, van a tirar dinero comprando carísimo, que se van a compromoter a
largo plazo con la burbuja española, etc. ¡Ojo!, esto no quiere decir que no puedan estar interesados en
elementos concretos del patrimonio de Colonial y del resto de inmobiliarias.
Si el impulso es político, debe haber condiciones y contrapartidas políticas.
Podríamos estar ante la segunda patraña, después de la Iberdrola.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...ml#comentarios
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
¡Somos unos hipócritas y unos cínicos de "no-te-menees"!:
- acusamos de debilidad a unos tíos que les pagamos sueldos de maître d'hôtel, empujándoles a
hermosearlos con operacioncitas inmobiliarias, que es de lo único que saben;
- nos rasgamos las vestiduras con la falta de liberalización y nos tragamos el sapo de que el 60% del
sistema financiero sea público, político y provinciano en lucha contra el "centralismo uniformador";
- nos escandalizamos de que que no haya modelo económico alternativo al ladrillo, pero, ¡cómo salíamos
durante la orgía a proclamar que no había burbuja, sino mucha demanda!, mientras esclavizábamos a
nuestros jóvenes para que trajeran del futuro su dinerito para hincharnos a langostinos; ¡con qué alegría
recibíamos la buena nueva de que nuestro pisito "ya valía" un 17% más.
- ahora, pretendemos que el ocaso del modelo económico montado en los 80s es una cuestión imputable a
los políticos de turno.
- queremos tener una administración pública de lujo superdescentralizada sin pagar impuestos;
- etc...
La gente no es tonta.
En vez de La Comedia, ¡BAJEMOS LOS COSTES INMOBILIARIOS YA!, y estimulemos, así, los
emprendimientos que interesan.
Disparates ZP, S.A. Financiamos a su constructor amigo
@S. McCoy - 05/02/2008
…………………………………………………………………………………………………………………………………
………….
11.- Se me olvidaba lo más importante:
A lo que van a ayudar no es a los inmobiliarios y constructores personas físicas. Éstos ya tienen su dinero
"deshipotequizado" a buen recaudo en Sicavs luxemburguesas, etc. (ni siquiera hemos sido capaces de
ofertarles un sistemita para retener aquí el dinero tienen en sus bolsillos introducido por los generosísimos
jóvenes españoles).
A lo que se pretende ayudar es a las empresas que constituyen la única trama productiva que tenemos de
verdad.
Somos unos hipócritas y unos cínicos de no-te-menees.
Primero consentimos que el sistema productivo se ladrillice y, luego, nos quejamos de que no tenemos
nada más que ladrillo.
Los que no hacen nada no son los chicos del Gobierno. Es más, este Gobierno, de vez en cuando da una
pinceladita pinchaburbujista. Son mucho peor los de la oposición que están todo el día con que había una
hipotética herencia buenísima dilapidada por una mala gestión política, o sea, negando la estructuralidad
de la situación y creando confusión política, como ayer Montoro en Intereconomía.
Los que no hacemos nada somos nosotros, la sociedad, que seguimos instalados en las fantasías animadas
de ayer y hoy.
(sigue)
………….
12.- Hay que recordar la agria polémica que hubo en otoño de 2003 entre el Gobierno de España y el de
Alemania sobre cómo era el crecimiento español.
Los alemanes nos acusaban de ladrilleros, cementeros y europedigüeños.
Rato y Montoro se hincharon a meterse con Schroeder y llegaron a decir salvajadas como que era
buenísimo que un "bien básico" como la vivienda estuviera "puesto en valor" y que "la gente hacía muy
bien en invertir en él" (Montoro); que, en la exuberancia de precios de la vivienda, que acababa de ser
denunciada sin éxito por el banco España, "algo tenía que ver el Gobierno" (Rato); y que "España no tenía
que pedir perdón a Alemania" (los dos).
Señores, ¡que esto es La Comedia, coño!, no se me vuelvan locos creyéndose los papeles.
Estamos asisitiendo al pinchazo de la burbuja inmobiliaria española con su secuela de descomposición

estructural. Nada más. Tengan la cabeza fría. Lo peor está por llegar. Pero, llegará pronto, no se pongan
nerviosos. Dejen que las cosas sigan su curso.
RECESIÓN-2008
CAPITULACIÓN-2010
PRECIOS/2
………….
14.- El único problema en España es que nadie hace la crónica de verdad del proceso en el que estamos.
Todo son mixtificaciones.
Durante la burbuja, prácticamente, nadie se atrevía a analizarla.
Ahora, durante el pinchazo, todo el mundo anda confuso (el que haya unas elecciones generales no
ayuda)... la bolsa sube a la resistencia y comienzan de nuevo las voces eternoprimaveristas... el sector
inmobiliario se queja pero sueltan que "en dos o tres m-e-s-e-s" volverá el crédito que injustamente se ha
retarído por "problemas de personal" en la banca, como el del ese chcio desgraciado de SOGN... los
comunicadores se apuntan a la politización de los problemas porque "el medio es el mensaje" y, donde solo
hay patrañas, quieren hacernos ver operaciones de calado polñítico geoestratégico protagonizadas por
empresones públicos energéticos o fondos soberanos... los pillados en el hipotecón andan por las calles tan
contentos repitiendo el mantra "no, si sólo son ciclos"...
Muy pocos estamos en el tajo diciendo exactamente las cosas, con los pocos datos que hay, pero con
optimismo, porque, por fin, vemos la salida al siniestro túnel en el que nos hemos metido por nuevos ricos
horterazas.
Disparates ZP, S.A. Financiamos a su constructor amigo
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pisitófilos creditófagos05/02/2008
La situación de IBE es extrema. Esta patraña es tan alucinante que ya no puede haber razonable detrás que
lo supere.
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Banca March avisa: "La crisis inmobiliaria va a durar mucho tiempo, al menos 3
años"http://www.cotizalia.com/foro/foro.asp?id=18088&sec=93
28.- ¡Anda!, otros que se apuntan a la tesis:
CAPITULACIÓN-2010
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Los coches
Antes de nada, enhorabuena, Sr. Bernardos:
"En España, al igual que en muchos otros países, el crédito bancario muestra un comportamiento fuerte-
mente procíclico. En un contexto de fuerte presión competitiva, existe una tendencia hacia la relajación de
las condiciones de concesión de créditos por parte de los bancos durante la fase expansiva, en vista del
bajo nivel de morosidad existente, lo que contribuye a la acumulación de desequilibrios financieros en el
sector no financiero. La baja calidad de estos préstamos solo se evidenciará con la aparición ex post de
problemas de impagos, que tenderán a manifestarse en la fase recesiva del ciclo, con un desfase estimado
de en torno a tres años en el caso de España".
Y, ahora, los tambores, perdón, los coches.

Los fabricantes de coches fijan sus precios por el sistema del "coste incrementado": al coste de fabricación,
le suman el margen.
Por contra, el precio de los pisitos se ha fijado mediante un sistema "financiero", como corresponde en las
burbujas. El suelo "vale" lo que "vale" lo que se puede construir sobre él. Y, como los pisitos solo se venden
con préstamos hipotecarios, los pisitos "valen" lo que el sistema financiero (más bien, habría que decir
sistema bancario) está dispuesto a prestar con garantía hipotecaria. La diferencia entre el precio "real" y el
"financiero" de los pisitos se ha intentado justificar, durante la burbuja, en "las expectativas de
revalorización futura" (cfr. Estudios Planner-Asprima). ¿Qué expectativas hay hoy?.
Y, ahora, los tambores de verdad:
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...rch_avisa.html
Banca March avisa: "La crisis inmobiliaria va a durar mucho tiempo, al menos tres años".
Señores, hoy me acuesto muy contento (lo siento, pero el optimismo bajista es el mejor): los chicos de
Banca March se apuntan a la tesis CAPITULACION-2010 (que lleva implícita la tesis RECESIÓN-2008) y,
además, tal y como habíamos previsto entre todos, el IBEX-35 se ha dado la vuelta violentamente al tocar
13600.
Todo encaja como en un siniestro puzzle. No soy Nostradamus ni asesor de Rappel ni nada.
Somos bancoespañistas críticos.
Me he tirado toda la tarde analizando con otro crítico anónimo-por-obligación si el PSOE ha sacado o no lo
del tax rebate de 400,- euros para, ¡atención!, perder las elecciones. ¡A nadie le gusta que le compren el
voto tan barato!... y a nadie le gustaría estar en el Gobierno con la que va a caer (el que la crisis sea
administrable economómicamente no quiere decir no vaya a haber suicidios).
Finalmente, les diré porqué nunca nadie nos dirá "oficalmente" en qué fase cíclica estamos, máxime en las
burbujas: "Disaster myopia" y "herd behaviour".
Recuerden: "PRECIOS/2".

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...n-rescate.html
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/2
No solo "/2" las cotizadas.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...obiliaria.html
Tecnocasa, la mayor franquicia inmobiliaria, reduce casi a la mitad su red en España.
/2... ¡no lo duden!.
/2: Una mierda de pisito madrileño de 300.000,- euros, pasará a 200.000,- dólares (que es una salvajada,
por cierto).

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El hombre tiene cuerpo, alma y espíritu.
El cuerpo.- "Sólo tengo dos cosas corporales: lo inmobiliario y lo energético".
El alma.- "Como pierda la animación en las dos cosas, vamos apañaos".
El espíritu.- "Voy a intentar crear expectativas donde y cuando sea posible".
¡Ojo con la cultereta de la oportunidad!.
En materia inmobiliaria, ya saben:

RECESIÓN-2008
CAPITULACIÓN-2010
PRECIOS/2
Añadan que una de las caracterísiticas del nuevo modelo será la semigratuidad de la vivienda básica
estándar y el suelo industrial, como ya empieza a ocurrir en muchas partes y ya es tradición en otras
materias, como la sanidad y la educación. Del enamoramiento con los pisitos ("pisitofilia"), estamos ya
pasando a la "pisitofobia".
En materia energética eléctrica, lo próximo (después de las "evoluciones corporativas") es trabajar ya por
fin. "¡Hala, compren acciones, que se acaban y están baratiiiiiiiiiísimas!... allons enfants de la patrie, le jour
de gloire est arrivé".
En materia energética petrolera y gasística, ustedes mismos.
pisitofóbicos energicófagos.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...operacion.html
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Amortizaciones
Perdónenme que irrumpa en el debate.
En efecto, la depreciación física y por obsolescencia de los coches es superior a la de las construcciones.
Por eso, los de Hacienda permiten que amortices los coches rápidamete, pero solo te dejan amortizar las
construcciones entre 50 y 100 años (o sea, a ritmos del 1 o 2% anual) y no te dejan amortizar suelo.
Por lo tanto, Bernardos tiene razón.
Pero, hay que decir bien alto que las construcciones sí se deprecian y que es estúpido pagar lo mismo por
el metro cuadrado de una casa que tiene 5 años que por otra que tiene 75; también es estúpido pagar lo
mismo por el metro cuadrado de una casa que tiene 10 alturas que por otra justo al lado y con los mismo
años, qpero que solo tenga 5 alturas, porque en ésta, la porción de suelo que estás comprando es superior.
Todas estas cosas "no financieras", o sea, reales, no se consideran en las burbujas.
La juventud a quemado, literalmente, su "endeudabilidad" (capacidad de endeudamiento) para comprar el

humo que venía con la construcción y el suelo que necesitaba para "jugar a las cortinitas". Las familias
sabían que sus hijos estaban comprando carísimo, pero han preferido mirar hacia otra parte por apego a
las hipotéticas revalorizaciones del "pisito de papá y mamá que acabará siendo para tí". Ha sido una
canallada digna de Sodoma y Gomorra. Todos estamos sucios.
Sin embargo, la situación es administrable en términos macroeconómicos. El Estado tiene cierta capacidad
de endeudamiento que puede poner al servicio de las entidades de crédito tocadas. La continuidad está
asegurada. Eso sí, la sociedad ha quedado coja, manca y tuerta. Somos un país de inválidos financieros.
sabíamos que iba a ser así, pero optamos por no querer verlo, cosa muy humana, por cierto. Ahora, ¡a
chincharse!. Esto es la esencia de La Comedia que vivimos.

(Cont.)
Digo que la juventud ha quemado su endeudabilidad, pero lo más apropiado sería decir que las familias la
han utilizado para darse unos años de fiesta.
Los hijos hipotecados no son más que los efímeros héroes del PIB.
Bien. Los niños ya están hipotecados. ¿Y ahora qué?.
Ni siquiera estamos siendo capaces de retener en España el dinero que la juventud se ha traido del futuro
con el hipotecón. Hay mucho fariseo diciendo que "los ricos no pagan impuestos con sus Sicavs, etc.". En
un mundo de libertad total de circulación de capitales, a velocidad de la luza (golpe de click), el dinero te lo
situan en Luxemburgo, por ejemplo, donde no tienen tantos remilgos con las Sicavs, p.e.

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1. pisitófilos creditófagos
06/02/2008, 08:06 h.
El IBEX-35 se ha girado violentamente en la resistencia 13600 como hemos venido diciendo.
Sin embargo, el consumo de tiempo ha sido mucho menor del esperado, lo que indica la urgencia de la
situación.
No nos cabe duda de que ya estamos en TENDENCIA PRINCIPAL BAJISTA EN TÉRMINOS DE DOW. La
tendencia principal alcista previa ha sido abortada por el credit crunch crediticio creado por el crash
inmobiliario.
En la Bolsa española, hay dos grandes patrañas en curso para intentar perpetrar sendas distribuciones que
han quedado imcompletas por la precipitación de la situación financiera y el pinchazo de la burbuja
inmobiliaria: Iberdrola y Colonial.
Siempre, para dar verosimilitud a las patrañas bursátiles se ha requerido la movilización de primeros
espadas (algunos cobrando). No nos dejemos deslumbrar.
Finalmente, la crónica de estos sucesos bursátiles es ya un género literario muy entretenido para las tardes
de sol y moscas.
Ayer, Eduardo Segovia, en "La locura de Portillo", estuvo a la altura de "Asalto al poder".
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...na_gaesco.html
Cita:
El hombre tiene cuerpo, alma y espíritu.
El cuerpo.- "Sólo tengo dos cosas corporales: lo inmobiliario y lo energético".
El alma.- "Como pierda la animación en las dos cosas, vamos apañaos".
El espíritu.- "Voy a intentar crear expectativas donde y cuando sea posible".
¡Ojo con la cultereta de la oportunidad!.
En materia inmobiliaria, ya saben:

RECESIÓN-2008
CAPITULACIÓN-2010
PRECIOS/2
Añadan que una de las caracterísiticas del nuevo modelo será la semigratuidad de la vivienda básica
estándar y el suelo industrial, como ya empieza a ocurrir en muchas partes y ya es tradición en otras
materias, como la sanidad y la educación. Del enamoramiento con los pisitos ("pisitofilia"), estamos ya
pasando a la "pisitofobia".
En materia energética eléctrica, lo próximo (después de las "evoluciones corporativas") es trabajar ya por
fin. "¡Hala, compren acciones, que se acaban y están baratiiiiiiiiiísimas!... allons enfants de la patrie, le jour
de gloire est arrivé".
En materia energética petrolera y gasística, ustedes mismos.
pisitofóbicos energicófagos.
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La manía con tener miedo a las recesiones.
¡Que las recesiones son objetos relativamente benignos!.
A lo que hay que tener miedo es a las depresiones.
Recesión = coyuntura
Depresión = estructura
Hay que tener miedo al cáncer de pulmón, no a los catarros.
La cuestión está en que esta vez, con la recesión, viene "otra cosa"... en España (en EE.UU., también, pero
es otra cosa distinta lo que viene allí).
¿Qué lleva anidado la recesión española de 2008?.
Pues,... la puntilla al patrón de crecimiento basado en el consumo privado y la construcción residencial,

financiado con euroayudas, turismo basura e hipotecón. Pero, como es un modelo que parece diseñado por
el peor de nuestros enemigos, estamos ante una buenísima noticia. Por fin nos vamos a liberar de la
guarrería esta. Además, la crisis de entidades de crédito es administrable porque hay margen de
endeudabilidad en el Estado, con lo que hay dinero público para "rellenar los agujeros del Gruyere".
Lo peor de lo peor es la PERDIDA DE POTENCIA RECAUDATORIA DEL SISTEMA TRIBUTARIO, que lo

tenemos fragmentado con tanta "autonomitis financiera" de las administracioncitas públicas subestatales
y demasiado centrado en el consumo, lo que lo ha convertido en el sistema con más control informático del
mundo gestionado por funcionarios díscolos que están todo el día con el forcejeo pseudogolpista de que
"no hay voluntad política de atajar el fraude" (se imaginan por un instante que los Inspectores del Banco
España hicieran lo mismo... ¡Diosssss!).
O sea:
- El crash inmobiliario español (ciclo largo inmobiliario) lleva anidada
- la muerte del patrón de crecimiento (crisis estructural), cuyos dos problemas más importantes son
- la crisis de entidades de crédito (solvencia bancaria) y
- la pérdida de potencia recaudatoria del sistema tributario (insuficiencia fiscal).
Esto es lo que hay, señores.
Gane las elecciones quien las gane, vamos a pasar por el trance que nosotros llevamos tantos años
relatando, siempre con la iluminación que, entrelíneas, nos da el Banco España.
Así las cosas, en este 2008 hay tres escenarios en materia de política económica (ya verán qué divertido lo
que voy a contar ahora):
1) Recesión-2008 + Crisis estructural... y los Srs. Rajoy & Co., desolcialdemocratizados, en el Gobierno
negando de boquilla la estructuralidad de la situación (tienen obligatoriamente que negarla porque lo
contrario equivaldría a reconocer expresamente que la herencia del tandem Rato-Montoro era una
estructura envenenada), pero intentando adoptar medidas estructurales, o sea, medidas no coyunturales
consistentes en rebajar generalizadamente derechos adquiridos (rebajón de costes inombiliarios,
abaratamiento del despido, rebobinado inmigratorio, intervención de bancos y cajas, incremento de la
presión tributaria directa, corralitos fiscales, recorte de derechos pasivos, etc.)... medidas, todas elllas, que
habrían de tomar "los Pizarros", o sea, gentes sin "caudal político" ninguno, es decir, sin ascendencia
ninguna en las mesas de negociación social.
2) Recesión 2008 + crisis estructural... y los Srs. ZPs & Co. en el mando de la política económica,
¡atención!, persevarando en su "vivimos en el mejor de los mundos posible", estirando esperpénticamente
la situación, como vienen haciendo, disimulando todos los "marrones" que vayan surgiendo, con la idea de
aguantar un año y medio o dos años, en medio de una creciente lluvia de tomates sobre sus cabezas, pero
"que me quiten lo bailao" y "después de mí el diluvio".
Y, por último,
3) Recesión 2008 + crisis estructural... y los Srs. ZPs & Co. en el mando de la política económica, con un
giro de 180º. La Sra. Chacón oficializando un rabajón inmobiliario, todavía insuficiente para restaurar el
equilibrio de precios relativos pero bastante para resucitar la actividad; el "Ministro de Banco España"
(que ya no sería MAFO, que pasaría a Ministro de Hacienda, quedando el escindido Economía en manos
de los "Sebastianes") dando ruedas de prensa con los detalles de los agujeros de tal y cual Caja,
repartidiendo el llanto entre las de ellos y las de la oposición, para dar credibilidad y "sentido de Estado" a
la macrointervención; el Sr. MAFO, entrevistado en su nuevo despacho, c/ Alcalá arriba, anunciando la
restauración de la unidad formal y material del sistema tributario (la Agencia Tributaria como empresa
"independiente" para la prestación de servicios de gestión tributaria a la constelación de
administracioncitas públicas que nos hemos dado como nuevos ricos horteras); y, finalmente, la
Conferencia Espiscopal, por fin, organizando catequesis en relación con el gran olvidado de los 7 pecados
capitales: la avaricia. para todo ello, habría financiación suficiente, como nunca nos hartaremos de repetir,
porque tenemos cierto margen de endeudabilidad del Estado; pero, ¡ojo!, que en no más de un par de
trimestres podríamos estar ya en el 3% de déficit público en relación con el P.I.B. ¿Qué quiere decir esto?...
pues que hay financiación justita para remendar la solvencia de las entidades de crédito. Para lo demás, no
hay nada. ¡Qué poco dura la algería e la casa del pobre, máxime si autoengaña!. Rememorando a Castelao
y a Celso Emilio Ferreiro, afrontamos la verdadera
LONGA NOITE DE PEDRA.
Como ven, el ejercicio de disciplina mental de imaginarse el futuro tiene mucha gracia.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
El problema de las Cajas no son ellas, curiosamente.
El problema de las Cajas es que, como tienen poder de verdad, toda vez que el poder de verdad hoy es el
financiero, nadie se atreve a meterse con ellas, salvo, claro está, desde el anonimato, como yo hago.
De esta forma, la sola presencia de las Cajas debilita todo discurso liberal o liberalizante:
- "¿Cómo te atreves a hablar de liberalismo si no empiezas por el principio, pidiendo la extinción de la

pseudobanca pública, política y provinciana?".
- "¿Cómo te atreves a estar contra la droga en la universidad y no contra la droga en las guarderías y
colegios?".
El colmo del cinismo y la hipocresia es proclamar que la presencia de este tipo de pseudobanca "estimula
la competencia", cuando es sabido que los bancos privados españoles son tan competitivos porque todo el
trabajo sucio crediticio en el mercado doméstico se lo hace la basura esta de las Cajas con la garantía del
dinero de todos los españoles, como vamos a ver ahora cuando, después de las elecciones, nos pongamos a
tapar los agujeros provocados por el pinchazo de la burbuja inmobiliaria.
Las Cajas son órganos financieros de las administraciones públicas regionales. En la U.E., hay 315
regiones. A nosotros nos han tocado las más raritas, las más expansivas, las más puñeteras, todo el día
llorando, llenitas de "aspiraciones", jugando a mini-Estados de la señorita Pepis... ¡basta, ya, coño, de
CCAA y Cajas!.

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06/02/2008 (17:08)
1.-Esta prueba, unida al desmentido de Repsol e inmediata rectificación de Banca March, son pruebas
irrefutables de la patraña. Luego, cuando vean IBE a 8 (y, espérate que no lle a 6, que sería razonabilísimo
a la vista del valor contable), no digan que no se le avisó.
Zapatero niega que Sarkozy le informara sobre el posible interés de EDF en Iberdrola
….
06/02/2008 (17:58)
5.-Las dos maravillas (yo escribiría el "Asalto-Cacho" de esta época, ¡eh!):
- IberTrola, así, con la "T", como paTraña (esta se la debo a mi amigo Orión); y
- Cocolocolonial o, también, Locolocolonial ("Yo lo coloco y usted lo quita").
O sea, COLOCAR papel, A LO LOCO, es decir, desesperadamente, y CON TROLAS.
Ingenioso y superexpresivo de lo que nos está pasando por hacer como que nos creemos La Comedia.
…………………………………………………………………………………………………………………………………
………..
<>pisitófilos creditófagos07/02/2008, 10:55 h.

(Si estoy equivocado, que se me corrija)
"Participaciones-no-de-control"
La avaricia te lleva a meter tu dinerito en un negocio "del 40%".
Te sale mal. El negociete estaba ya maduro.
Te sientes humillado por quien te metió en la pirámide, que sabía más que tú porque era "su empresa" (tu
vas de que eres muy buen profesional adinerado, pero de otra cosa).
En vez de apechugar con tu error y aguantar en la empresa a que vengan tiempos mejores,
refinanciándola, etc., presionas para que te devuelvan tu dinerito, como dando a entender que te metieron
e-n-g-a-ñ-a-d-o... o sea, medio sugiriendo la existencia de una e-s-t-a-f-a.
¿Y los demás pillados, qué?.
Otras "participaciones-no-de-control" famosas y distintas:
- Urbanor
- IberTrola
No hay nada nuevo bajo el sol.
Los dos principios generales son:
1) LAS ÚNICAS PARTICIPACIONES QUE VALEN SON LAS DE CONTROL, salvo...
2) LAS PARTICIPACIONES-NO-DE-CONTROL EN CIERTAS MANOS, POR LAS MANOS.
Un subgenero de las "participaciones-no-de-control" es cuando el partícipe minoritario consigue ponerse

al mando de la empresa.
Hay tres tipos de participaciones en el capital de una sociedad:
- participaciones de control
- participaciones no de control
- participaciones de descontrol
Las participaciones no de control se subdividen en:

- participaciones no de control sin capacidad operativa
- participaciones no de control con capacidad operativa
las participaciones no de control con capacidad operativa se subdividen en:

- participaciones no de control con capacidad operativa regular
- participaciones no de control con capacidad operativa irregular
(Ya está, ya lo he dicho, ¡qué contento me he quedado!... luego, lo que no quiero bajo ningún concepto es
que el dinero público directo o indirecto -Cajas- rescate a Habitat, ¡eh!, ¿entendido?, porque, entonces, el
membrillo seríamos todos los contribuyentes)
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...iar_deuda.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Yo nunca diría que 39,- es una "ganga", ni siquiera barato.
39,- estaría en línea con el valor contable y con una evolución razonable si quitamos esos 8 trimestres de
orgía que ha vivido (desde 2T2005 hasta 2T2007).
¿Tiempo de comprar?.
A quien hay que dirigir el "Time to die" de Roy Batty es a la burbuja inmobiliaria, como ayer hizo Juan
Urrutia en Expansión, comenzando su artículo con la siguiente frase:
"la situación económica actual comienza este verano con el ESTALLIDO DE LA BURBUJA
INMOBILIARIA".
Las cosas hay que decirlas.
Para Ferrovial y las demás constructoras, también, ha "estallado" la burbuja inmobiliaria, además de los
pérfidos extranjeros que les hacen la cusqui, como al murciano en París.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...lverstone.html
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4.- Se me ha olvidado decir dos cosas muy importantes:
- Cuatrecasas conocía perfectamente el negocio de Habitat tras haber asesorado la compraventa de la

división inmobiliaria de Ferrovial; y
- Lo de iberTrola, así con "T", se lo debo a mi amigo Orión.
Colonial debería pasar a Locolocolonial ("yo lo coloco y usted loquita").
En definitiva, todas estas "movidas" que estamos viendo (que son más antiguas que el tebeo) y que varían
según la capacidad de presión y movilización de "amigos" que tengan los pillados, no son mas que
- colocar
- a lo loco
- con trolas
Habitat allana la salida a sus vips ante la dificultad para refinanciar la deuda
…………………………………………………………………………………………………………………………………
………
El problema de las Cajas no son ellas, curiosamente.
El problema de las Cajas es que, como tienen poder de verdad, toda vez que el poder de verdad hoy es el
financiero, nadie se atreve a meterse con ellas, salvo, claro está, desde el anonimato, como yo hago.
De esta forma, la sola presencia de las Cajas debilita todo discurso liberal o liberalizante:
- "¿Cómo te atreves a hablar de liberalismo si no empiezas por el principio, pidiendo la extinción de la

pseudobanca pública, política y provinciana?".
- "¿Cómo te atreves a estar contra la droga en la universidad y no contra la droga en las guarderías y
colegios?".
El colmo del cinismo y la hipocresia es proclamar que la presencia de este tipo de pseudobanca "estimula
la competencia", cuando es sabido que los bancos privados españoles son tan competitivos porque todo el
trabajo sucio crediticio en el mercado doméstico se lo hace la basura esta de las Cajas con la garantía del
dinero de todos los españoles, como vamos a ver ahora cuando, después de las elecciones, nos pongamos a
tapar los agujeros provocados por el pinchazo de la burbuja inmobiliaria.
Las Cajas son órganos financieros de las administraciones públicas regionales. En la U.E., hay 315
regiones. A nosotros nos han tocado las más raritas, las más expansivas, las más puñeteras, todo el día
llorando, llenitas de "aspiraciones", jugando a mini-Estados de la señorita Pepis... ¡basta, ya, coño, de
CCAA y Cajas!.

http://app2.expansion.com/blogs/web/saballs.html?opcion=1&codPost=42073
.........................................................................................................................................................
Para ser más exacto, quiten lo de los saldos de la BP (porque eso viene de corrido).
Basta con intentar comprender las interrelaciones en la "santísima trinidad económica": precios, tipos de
interés y tipos de cambio. ¿Hay tres dioses o uno solo y los otros dos son sólo "criaturas" del "padre-
precios", o las tres personas divinas son sólo avatares, modos o manifestaciones de una única realidad
indivisible?. Como ven, las discusiones bizantinas o niceno-constaninopolitanas tienen cabida en todas
partes (reecuerden la naturaleza trinitaria del hombre: cuerpo, alma -mente- y espíritu -patrimonio
incorporal-).
Si me apuran, diré que ahí, en la comprensión de la cadena precios-tipos-cambio, está la esencia que todo
sistema pensamiento económico intenta explicar y que todo responsable económico querría dominar. Ya
sea Adam Smith (liberales naïf), marginalistas, neoclásicos, keynesianos, monetaristas, "expectativo-
racionales", o lo que sea.
Veo que me estoy pasando de rosca. Como es por la tarde, espero que no me lea casi nadie.
Mañana, más.
………

Releyendo esto que escribo aquí y ahora, veo que hablos de "inflación" cuando a lo que me refiero es a
"expectativas de inflación". En mi permanente diálogo conmigo mismo, doy por entendido que me refiero
a expectativas. Debería ser más diciplinado y escribir con más precisión. En cualquier caso, creo que se
entiende que lo que tenemos delante es, por fin, el
ICEBERG DEFLACIONARIO
del que tanto se hablaba hace 5 años y que, Mr. Alan, "Burbujitas", Greenspan se empeñó en sacar de los
escaparates de la moda, pero que, ¡ojo!, siempre ha estado ahí.
Lo que hay que pensar es:

"¡Fíjate la mierda de inflaciones-dato que hemos tenido estos años teniendo los tipos de interés tan
bajísimo como los hemos tenido".
Para los no siemprealcistas y no nuncabajistas, la relación precios-tipos es biunívoca. ¿Se me entiende

ahora?.
Si consiguen mezclar la relación precios-tipos con los tipos de cambio y los saldos de la balanza de pagos,
sabrán mucho, pero mucho, ¡eh!. De verdad se lo digo.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/02/07/40_mantiene_tipos_interes_presion_inflacionista_trichet
.html
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El titular no debería ser "No bajan los tipos por la presión", sino:
"NO CEDEN A LA PRESION DE BAJAR TIPOS"
- Todavía no hace falta para administrar el tipo de cambio.

- Sería irresponsable quedarse sin munición dado el proceso recesivo que estamos iniciando.
- Todavía no hay morosidad; ¿para qué aguarle la cuenta de ingresos financieros a las entidades de
crédito?.
¿Sigo?. ¿Lo ven?.
Por contra, los que quieren que bajen los tipos son los que tienen procesos de distribución de papel en
Bolsa sin completar, los hipotecaditos, los que tienen que ganar unas elecciones ya, los que tienen que
refinanciar la deuda, los que tienen pricing-power y quieren seguir con precios disparatados, los que
carecen de flexibilidad para ajustar su capacidad de producción, los burros que se niegan a bajar sus
precios para tantear dónde vuelve la demanda para sus productos, los que viven del racionamiento de
bienes básicos y quieren que su demanda emabalsada vuelva a ser "solvente", etc. Todos estos son los que
podríamos llamar "optimistas de la inflación".
Los siemprealcistas sólo entienden unívocamente la relación precios-tipos. Pero, mientras tienes los tipos
arriba, tienes vida.
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http://www.cotizalia.com/cache/2008/...ra_fadesa.html

Martín está como están todos los pilladísimos:
1) Mercantilismo, fisiocracia y nacionalismo: el suelo, la tierra, el terruño es el depósito último de toda

reiqueza y la razón de nuestra existencia;
2) Revalorización meramente contable: gracias a maniobras jurídicas, su suelo en particular puede lucir en
estadillos financieros por mucho más valor que el solo precio de adquisición, por lo que el pasivo no es
superior al activo, es decir, que sólo tienen una situación pasajera de iliquidez, y no de insolvencia; y
3) Caza de brujas apocalípticas: "la causa del crash no es el pinchazo de ninguna burbuja sino la
injustificada descomposición de expectativas realizada malintencionadamente por profetas apocalípticos".
No hay nada nuevo bajo el sol.
Este tipo de señores sí saben qué parte del negociete piramidal-generacional es real y qué parte es humo
carísimo. La parte personal real ya la tendrían puesta a buen recaudo, deshipotecada, por ejemplo, en
SICAVs Luxemburguesas (ni siquiera hemos sido capaces de tener una buena oferta de arquitectura de
acumulación de capital en España, después de haber obligado a los niños a traerse todo su dinero del
futuro).
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Paseo completísimo de Economía por la Wikipedia:
Producto interior bruto, Oferta de dinero

http://es.wikipedia.org/wiki/Producto_Interno_Bruto
http://es.wikipedia.org/wiki/Oferta_de_dinero
http://es.wikipedia.org/wiki/Teor&#3...iva_del_dinero
http://es.wikipedia.org/wiki/Propens...nal_al_consumo
http://es.wikipedia.org/wiki/Curva_de_demanda
http://es.wikipedia.org/wiki/Demanda_agregada
http://es.wikipedia.org/wiki/Oferta_agregada
http://es.wikipedia.org/wiki/Recesi%C3%B3n
http://es.wikipedia.org/wiki/NAIRU
http://es.wikipedia.org/wiki/Curva_de_Phillips
Tipo de cambio
http://es.wikipedia.org/wiki/Patr%C3%B3n_oro
http://es.wikipedia.org/wiki/Acuerdos_de_Bretton_Woods
http://es.wikipedia.org/wiki/Reg%C3%ADmenes_cambiarios
http://es.wikipedia.org/wiki/Paridad...er_adquisitivo
Políticas fiscal, monetaria y cambiaria

http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_monetaria
http://es.wikipedia.org/wiki/Contabilidad_nacional
http://es.wikipedia.org/wiki/D%C3%A9...presupuestario
http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_fiscal
http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_cambiaria
Smith-Ricardo, Marx, Keynes, Friedman y Expectativas Racionales

http://es.wikipedia.org/wiki/Ley_de_...s_decrecientes
http://es.wikipedia.org/wiki/Teor%C3..._valor-trabajo
http://es.wikipedia.org/wiki/Superes...%28marxismo%29
http://es.wikipedia.org/wiki/Fallo_de_mercado
http://es.wikipedia.org/wiki/Escuela...(econom%C3%ADa)
http://es.wikipedia.org/wiki/Keynesianismo
http://es.wikipedia.org/wiki/Lidia_Lopokova
http://es.wikipedia.org/wiki/Escuela_monetarista
http://es.wikipedia.org/wiki/Teor%C3...vas_racionales
………………………………………………………………………………………………………………………………..
¿Qué más se les ocurre?. ¿Qué me he olvidado?. ¿Qué sobra?.
Les aseguro que, si se leen los enlaces que acabo de poner, sabrán muchísma economía, pero m-u-c-h-í-s-
i-m-a.
...
Metan en el epígrafe de las políticas:
http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_monetaria
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Zapatero y el mito del superávit presupuestario: Verdades y mentiras de las cuentas públicas
"Ese 2,6% de crecimiento medio para 2008 no parece descabellado y está en línea con lo que estima como
probable la mayoría de los institutos de coyuntura. Si este escenario de ‘sensibilidad’ se cumple, como lo
llama el Gobierno, el superávit desaparecerá sin haber gastado un euro en políticas sociales, por lo que
habrá que tirar de un colchón mucho más importante en términos cuantitativos y que inexplicablemente
está fuera del debate político. Me refiero al volumen de duda pública en circulación, que no ha dejado de
descender desde hace más de una década, y que se situará en 2008 en el 34,4% del PIB"
En efecto, el margen de maniobra está en la "endeudabilidad pública". Esto hace que la crisis sea
administrable en términos macroeconómicos.
Los dos aspectos malos de la crisis estructural son:
- el efecto riqueza negativo (12-14 millones de hogares que van a saberse la mitad de ricos de lo se creían y,
por ende, sus curvas de demanda se van a desplazar para la izquierda, con la secuela recesiva-depresiva-
deflacionaria, con pérdida de potencia recaudatoria del sistema tributario); y
- el negative equity (4-2 millones de hogares que van a deber más de lo que tienen y tendrán, con la secuela
de morosidad e insolvencia de entidades de crédito).
En materia de déficit público, no hay margen. Al 3% del PIB se llega enseguida. Sin embargo, sí hay fondos
(tomados prestados en el exterior por el sector público administrativo) para rellenar los agujeros del
"gruyere" financiero.
El que sepamos que, con más deuda, podemos pasar el trance no nos resuelve qué hacer para seguir
viviendo en el futuro. Lo que sí es claro es que habrá que utilizar el recogedor y la escoba. ¿Adivinan en
qué?.
Nosotros, los bajistas optimistas, sí sabemos qué hay que hacer. Lo primero, EL REBAJÓN.
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12/02/2008 (16:52)
3.- Es verdad que los balances de los BANCOS españoles podrían estar muy limpios de "agujeros de
Gruyere"... el trabajo crediticio sucio se lo habrían hecho las CAJAS.
Así, ¡claro que los BANCOS españoles pueden ser competitivos!... como no tienen que tener en sus
balances todo la inversión crediticia basura que ha habido que generar para gozar de los efímeros efectos
expansivos del dinero que toda una generación de jóvenes españoles o inmigrantes se ha tenido que traer
de su futuro para cubrir su necesidad de cobijo...
Yo, lo que quiero que me diga este ex-bancoespañista, tan importante que fué en crisis anteriores, es su
opinión sobre las CAJAS
14.- Las CAJAS no gustan a nadie.
EE.UU. se las quitó muy sonoramente.

Italia las privatizó inteligentemente.
Alemania las tiene estatalizadas con un holding.
etc.
Las CAJAS son órganos financieros de las administraciones públicas locales y regionales españolas. Son
pseudobanca pública, política y provinciana. Representan un tipo de capitalismo paternalista e integrador
que nos retrotrae al mercantilismo y a la fisiocracia (de hecho, prácticamente, sólo saben de negocios
urbanísticos, inmobiliarios e hipotecarios financiados con ahorro exterior). Son un residuo del
franquismo. Nacen en el S. XIX orientadas a la filantropía, el microcrédito y la caridad. Pasaron por el
Ministerio de Trabajo, donde se contagiaron de sindicalismo vertical, democracia orgánica y cooptación
(familia- municipio-sindicatos... depositantes-trabajadores-administraciones públicas fundadoras).
España es el único país de la OCDE donde hay CAJAS-COMO-BANCOS y son ¡el 60% del sistema!.
¡NO A LAS CAJAS!.
Sin embargo, hay que reconocer que las CAJAS han sido magníficas reclutando deudores-remeros para las
galeras-hipotecón del PIB:
¡Boga de combate!
¡¡Boga de ataque!!
¡¡¡Boga de ariete!!!
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Wikipaseo
Muy buenos los enlaces que añadís al paseo wikipédico.
Me dan ganas de poner estos enlaces:

http://es.wikipedia.org/wiki/Avaro
http://es.wikipedia.org/wiki/Miedo
http://es.wikipedia.org/wiki/Sentido_com%C3%BAn
http://es.wikipedia.org/wiki/Cociente_intelectual
http://es.wikipedia.org/wiki/Inteligencia_emocional
http://es.wikipedia.org/wiki/Comunicaci%C3%B3n
http://es.wikipedia.org/wiki/Comedia
¿Se coge la idea?
He almorzado con un grupo de informáticos que me han convencido de lo siguiente:
"NO HAY MENTIRA CUANDO EL DESTINATARIO DEL MENSAJE SABE QUE NO ES VERDAD Y
SIGUE LA CORRIENTE PORQUE ES LO QUE QUERRÍA ESCUCHAR".
Al enfermo consciente de la gravedad mortal de su enfermedad: "lo tuyo es puro cuento".
Además, cada mensaje tiene su "target", medido en términos de comprensión de la situación. A pesar de la
vigencia de La Comedia, los niveles de conciencia sobre la misma varían.
http://www.ciudadseva.com/textos/cue...n/trajenue.htm
Las autoridades económicas han desarrollado a lo largo del siglo XX las llamadas "políticas de
comunicación". Mr. Alan, "Burbujitas", Greenspan, con sus "greenspeaks", ha sido uno de los grandes
maestros del "arte del birlibirloque", cual Pepe Hillo de las "expectativas"... ese superconcepto de
Economía, con esa "x", esa "p", esa "ct", palabra que parece diseñada para ser pronunciada por Sarita
Montiel, y que, incluida en cualquier frase, le da altura intelectual, como cuando Mies Van der Rohe
recomendaba poner un piano de cola para dar categoría arquitectónica a cualquier habitación corriente.
La Comedia está llegando a su desenlace. Tiempo de morir.

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Ahora... ¡a por Telefónica!
Iberdrola, junto con su Renovables, ¡ya vale en Bolsa lo que vale el Santander!.
Esta es la cosa, McCOy.

La patraña, la trola. Vivimos en La Comedia. El "gran" descubrimiento de la Economía al final del s. XX
(con el telón de fondo de la reflexión sobre las Expectativas Racionales), son las "políticas de
comunicación".
El inocente día en el que nos confabulábamos para ocultar al enfermo terminal la realidad mortal de su
enfermedad, ha dado paso a la nueva situación en la que el propio enfermo, consciente de la gravedad de
su enfermedad nos sigue la corriente, generando las señales falsas para que le suministremos las drogas
físicas y psíquicas que le hacen agradable lo poco que sabe que le queda de vida.
El gran maestro del arte de la comunicación fue, sin duda, Mr. Alan, "Burbujitas", Greenspan. Hay que
decir que fue apoyado mucho en esta tarea de creación de Liturgia de la Palabra desde el FMI-BM, tras el
análisis del pinchazo de la burbuja japonesa.
"NO HAY MENTIRA CUANDO TODOS SABEN QUE NO ES VERDAD".
Sólo hay un camino. Lo estamos recorriendo.
En España:
RECESION-2008
CAPITULACION-2010
El día en que Warren Buffet engañó al mercado
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14/02/2008 (10:24)
Registrado
16.-Tan "nuestra" es la administración pública regional, como las otras cuatro (local, estatal. suparaestatal-
UE y mundial). Cada escalón administrativo público se expande a costa de los demás.
En la UE hay 315 administraciones públicas regionales. A nosotros nos han tocado las 17 más expansivas.
Las administraciones públicas regionales españolas están poniendo al servicio de su expansionismo armas
que nunca deberían emplearse.
Pero, a las clases medias no les disgusta que así sea. En definitiva:
MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑO UNA NACIÓN.
En España hemos sido buenísimos remontando el liberalismo (como demuestra lo alegremente que nos
tragamos el sapo de las Cajas de Ahorros, órganos financieros de las CC.AA., precisamente). No sólo
hemos restablecido la fisiocracia, sino que andamos modernizando el feudalismo (la fijación del súbdito a
la tierra) a golpe de hipotecón.
Hay que ver la epidemia de autonomitis local-regional como parte de un todo que gira alrededor de la
propiedad del pisito como quintaesencia del proyecto de felicidad mezquina que nos hemos dado.
Los niños de ikastola serán funcionarios locales y regionales.

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¡Telefónica es un chicharro, leñe!.
¡Que se quite todo el mundo, que viene... IberTrola!.
No sólo hemos ya superado en tamaño bursátil al BBVA (¡cómo estarán en Bilbao, Dios!), sino que, si
sumamos los Renovables... ¡estamos a la altura de Santander y ya vemos cerca a Telefónica!.
¡Qué atrás han quedado France Telecom, Deutsche Telekom, etc., sólo empresitas, comparadas con el
gigante vizcaíno!.
Bueno, ahora en serio.
¡Que Telefónica es la segunda empresa europea en tamaño bursátil!.
¡Que nos estamos volviendo locos en el país de los pisitos, las Cajitas y la autonomitis local-regional!.
Somos cojonudos.
Probablemente, es el MIEDO lo que nos hace hincharnos como pavos. Ustedes, ¿qué opinan?.
NO HAY MENTIRA CUANDO TODO EL MUNDO SABE QUE NO ES VERDAD.
La Comedia.
Mientras no nos pongamos manos a la obra a restaurar algo que se parezca a un equilibrio de precios
relativos, vamos a rechinar más que yendo de chaqué a las lentejas de Mona.
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IberTrola + Renovables... ¡ya tiene el mismo tamaño bursátil que el Santander!.
Ahora,... ¡a por Telefónica!.
¡Somos gilipollas! (perdóneseme la expresión, pero es que no encuentro otra mejor).
¿Cómo hemos podido caer tan bajo en La Comedia?.

NO HAY MENTIRA CUANDO TODOS SABEN QUE NO ES VERDAD

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15/02/2008 (11:06)
Registrado
7.-Se suele definir la "tasa de crecimiento potencial" de la economía como la tasa de crecimiento no
aceleradora de la inflación.
Situar la tasa "más cerca del 3,5 que del 3%", viniendo como viene una RECESION, es coherente con
defender que pronto se curarán las hipotéticas "tensiones inflacionistas" que presuntamente padecemos .
¡Cómo les gusta a los políticos hablar de la inflación!.
¡QUE LO QUE HAY ES UN ICEBERG DEFLACIONARIO DE NO TE MENEES!.

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15.-Es que, además de la inflación políticamente correcta (= "es que, como estamos tan llenos de vida,
demandamos mucho"... tanto del bien en cuestión como de alguno de sus inputs), o sea, además de la
inflación que les encanta a los políticos, que siempre están con que "vivimos en el mejor de los mundos
posible" ("Cándido", de Voltaire), está la llamada "BUILT-IN INFLATION", que es mala-malísima y que se
produce en circunstancias muy diversas, entre las cuales, la que más nos interesa a los críticos, hoy, es la
que, para dar un poco por saco (perdóneseme por la expresión), podríamos llamar INFLACIÓN DEL
HIPOTECADITO: "Jesusito de mi vida, que mis clientes se traguen el aumento de mis precios, que mi jefe
me suba el sueldo, que el Estado me suba la pensión, que el banco me pague más por mi dinerito... te
prometo ser bueno y no volver a tomar dinero prestado".
El iceberg deflacionario está muy estudiado y conecta con dos fenómenos: la emergencia comercial de
China e India y el surgimiento de grandes áreas monetarias (con la correlativa dificultad para devaluar la
propia moneda). Su prueba es lo poquísimo que suben los precios comparado con el tsunami monetario
que vivimos.
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FAES comunica el pinchazo de la burbuja
http://documentos.fundacionfaes.info.../000541?page=2
¡Hay que ver las pajas mentales que nos estamos haciendo para decir una cosa sencillísima, que HA
PINCHADO LA BURBUJA INMOBILIARIA y vamos a ver lo que no está en los escritos!.
No se dejen engañar por las palabras. Todas las burbujas tienen su aparato conceptual propio. Ahora toca
"subprime", "cdo", "monoline", etc. ¡Da igual!. Todavía saldrán más conceptitos, por lo relativamente largo
que es todo proceso de crash inmobiliario.
Ha pinchado la burbuja inmobiliaria. Los precios están bajando mucho. Ya se oficializará.
El XII Observatorio Económico de FAES ha sido un aquelarre de macroeconomistas "liberales" (liberales

solemnes de hojalata, de esos que se congratulan por lo "bien gestionadas" que están las Cajas de Ahorro),
que tenía como´finalidad:
- mostrar a todos cómo se está de acuerdo en que ha pinchado la burbuja inmobiliaria y lo que nos espera
es de todo menos bonito; y
- presentar la crisis española no como lo que es, el ocaso de una estructura económica tras veintitantos
años de vida, sino como la nefasta consecuencia de la falta de diligencia de los últimos que pasaban por
allí.
Las intervenciones sugieren que, en cuanto pasen las elecciones, se recrudecerá la imputación de la crisis
al PSOE, pero no al PSOE-González, que sería lo justo.
"Los FAES", presumiblemente, van a estar proclamando durante todo el proceso que "la culpa" es de
PSOE-Zapatero, puesto que reconocer la estructuralidad de la situación, supondría, también, la
inclupación del PP-Aznar, toda vez que, pudiendo cambiar el rumbo estructural, no solo no lo hizo sino
que optó por acelerar a fondo el burbujenate modelo consumo-construcción, además, sin dudar en recurrir
al hipotecón de la juventud, dejando comprometido el futuro de todos.
Es lo mismo que les ha pasado con la matanza de Atocha. En lugar de reconocer la falta de reflejos que
tuvieron tras el atentado (hubiera bastado con calzarse la cazadora de mitines y haber aparecido in situ,
ayudando), prefirieron enzarzarse en una estúpida dialéctica que, encima, favorecía al PSOE. Ahora, con la
burbuja va a pasar igual. Van a intentar echarle la culpa a la "coyuntura" (lo contrario de estructura) mal
gestionada por el PSOE; y le van a poner en bandeja al PSOE la proclamación de la nueva patraña: que la
crisis se debe a cómo el PP-Aznar asumió la política monetaria ultralaxa americana posterior al pinchazo
de la burbuja puntocom. Además, esta tesis no estructural (o sea, que excluye la reflexión sobre el "ciclo
largo inmobiliario", que, convencionalmente, se remonta a 1-1-1986), es "conveniente" para los intereses
bancoespañistas (de momento), que ha puesto un cortafuegos para el rebajón en los precios de 1998 (el
Banco España dice que los últimos precios inmobiliarios de equilibrio fueron, precisamente, los de ese
año). Miel sobre hojuelas. O, quizá, cornudos y apaleados:
- Si gana el PP, se nos dirá que la crisis no es estructural, sino que se debe a la mala gestión coyuntural del
PSOE-ZP.
- Si gana el PSOE, se nos dirá que la crisis no es estructural, sino que se debe a la mala gestión coyuntural
del PP-Aznar, que metió al país en un callejón sin salida.
Al final, tanto los unos como los otros, tendrán que doblar el espinazo y aceptar la tozudez de la
estructuralidad de la situación y asumir toda la culpa que tienen en haber metido a la sociedad en una
estúpida guerra contra la banca.
Los triunfadores del pisito, arrogantemente, pensaron que, con sus adquisiciones siempreganadoras,
financiadas con préstamos, batían a los tontos de la banca ("el dinero no renta nada") y que, al cabo del
poco tiempo, la inflación salvadora minimizaría el peso de "la letra", en contra, precisamente, de quien les
había prestado el "dinero bueno" para hacer sus "inversiones".
(Por cierto, Toribio se equivoca, ¿adrede?, circunscribiendo la expansión de liquidez crediticia al solo
incremento de la base monetaria; igual lo hace aposta para dar a entender que no es tan fiero el león de la
deuda como se pinta; pero, ¡las dudas se pagan incluso tras las burbujas!... quizá es esta la malísima
noticia que les gustaría no tener que dar a los "liberales").¿

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...oca-suelo.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
No es lo peor que Miguel Sebastián sea el próximo Ministro de Economía y MAFO el de Hacienda, dejando
el Banco España en manos técnicas para gestionar la intervención de las Cajas de Ahorro, esas
instituciones político-financieras de las que solo nos atrevemos a hablar desde el anonimato, como pasaba
cuando se hinchaba la burbuja con la "cadena y bola" de la juventud más membrilla que se ha conocido;
juventud pastueña esta que nos ha tocado que, al final, ni siquiera va a decidirse a vengarse por la vía de
las pensiones (ya verán cómo cuando arrecie, tragarán con que se congelen sus sueldos mileuristas, con los
que hacen frente heroicamente a alucinantes hipotecones, mientras las pensiones de igual importe, sin
embargo, continúan indexadas).
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...economico.html
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No debemos confundir:
- el patrimonio de las empresas promotoras, en al inmensa mayoría de los casos, sociedades de

responsabilidad limitada infracapitalizadas (¿cuántas sociedades con 3.000,- euros de capital han recibido
préstamos multimillonarios durante la orgía?)
- el patrimonio personal de los socios de dichas empresas, el cual se encuantra a buen recaudo,
normalmente, en "los liechtensteins".
Ahora, lo que se está dilucidando es la "culpa" en la liquidación de las empresas. No les falta razón a estos
USUREROS cuando dicen que los netos patrimoniales de las empresas promotoras son parte del stock de
capital que tiene el país. Ellos solo responden con sus ínfimas aportaciones. Están anunciando que los
acreedores se van a quedar sin cobrar... y que la culpa no es de ellos sino de "El Sistema" (como llama el Sr.
Botín al proceso de creación de dinero bancario). "Como ya no queréis seguir refinanciando... tomada, ahí
tenéis las empresas".
Hay que decir que los propios pisitos también forman parte del stock de capital colectivo. No se entiende
porqué nos ha dado por pujar para quedárnoslos. Es como si se organizaran subastas de trozos de las
carrteras nacionales.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._gobierno.html
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La caradura de los promotores de Murcia no es sino una faceta más de la estupidez de toda burbuja
inmobiliaria.
Nos están diciendo que fue El Sistema el que creó el negocio y, ahora, es El Sistema el que lo está cerrando.
A mi me parece hasta razonable dentro de la lógica hipócrita y cínica de la cueva de Alí Babá en la que se
ha convertido La Comedia.
Finalmente, ya está pasando que "entidades de ahorro sin ánimo de lucro" están prestando a empresas
muertas, a sabiendas. De lo que se quejan algunos murcianos es que no son ellos los agraciados.
Murcia se configura como un campo de batalla en los próximos meses. Habrá encarcelamientos.
Miren esto:
http://murciaconfidencial.blogspot.c...ja-murcia.html
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...e_primero.html
La misión de los pisitófilos creditófagos ahora que el pinchazo de la burbuja española es ya oficial entre los
macroeconomistas orgánicos (cfr. FAES, Observatorio Económico XII) es DAR LA ESPERANZA
VERDADERA, desenmascarando el "yanosestamosrecuperandismo papanatas" que viene con la
oficialización política del crash tras las elecciones.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
18/02/2008 (16:17)
Registrado
13.- No debemos desechar el siguiente escenario:
PSOE gana por mayoría absoluta (yo no tengo duda de que va a ser así), pero se descompone. Muchos
militantes de postín, que lo único que tienen son mierdas de pisitos (por ejemplo, la Vicepresidenta, la
femme fatale agreste, Pepiño, etc.), se revuelven contra la oficialización del crash. "Los Sebastianes" se ven
obligados a enfundarse su enfoque estructuralista (como ya les pasó en el verano de 2004). Se opta por
aguantar el diluvio. Los militantes se tatuan en el frente: "antes partíos que doblaos". No se oficializa
ninguna crisis, aunque van cayendo uno tras otros todos los chuzos de punta (empezando por esa docena
de Cajas que todos tenemos en la cabeza). Los tomates llueven gordísimos y marudísimos. La oposición
sustituye de facto al Sr. Rajoy por una gestora "centrada". Etc.
¿Ven cómo la política económica es lo más divertido?.
Lo mejor para mi país es que, por las buenas, los triunfadores del pisito se apeen semivoluntariamente de
su mezquindad. Eso solo es posible con una campaña de comunicación que incluya rebajones de los
"precios de catálogo", como sucede en el desmoronamiento de toda pirámide mixta de tangibles.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
18/02/2008 (15:45)
2.- Jefes de estadísitica, con expresión del número de años de mandato:
8 Carmen Alcaide Guindo

8 Luis Ubach y García Ontiveros
7 Emilio Jiménez Arribas
7 José Quevedo Quevedo
5 Alberto Cerrolaza Asenjo
4 Francisco Torras Huguet
4 Luis Ruiz Maya
4 Pilar Martín Guzmán
3 Benito Martínez Echevarría
3 Javier Ruiz Castillo
2 Rafael Bermejo
2 Blas Calzada Terrados
1 José Ros Jímeno (ad interin)
1 Ricardo Torrón Duran
1 José Montes Fernández
1 Ignacio Ballester
1 José Montes Fernández
<1 José Luis del Corral Saiz
<1 Jesús García Siso
<1 Andrés Fernández Díaz
4.- Debe decirse que Emilio Jiménez Arribas y Luis Ubach son antiquísimos, años 40 y 50.
El aguante de la Sra. Alcaide debe ser proporcional a su hipotecón, como buena neofisiócrata.
Evidentemente, si pisitófilos creditófagos fuera nombrado jefecito del organismo autónomo este, duraría
lo que un caramelo en la puerta de un colegio.
A cada uno, es que le toca un papel en la vida, ¿estamos?.
5.- ¡Ja, ja!... "la independienta"
6.- Nos reimos, pero la burbuja inmobiliaria española es una tragedia para toda la juventud.
Me consta que los funcionarios de estadística son perfectamente conscientes de La Comedia.
El patrón de crecimiento español no era otra cosa que una burbuja, una activomanía (cfr. "The asset
economy" de Roach).
ACUSO A ESTADÍSTICA DE HABER SIDO CÓMPLICE DEL ROBO & SAQUEO GENERACIONAL.
Sí es verdad que sólo se han dedicado a tomar la temperatura del enfermo... el problema es que lo han
hecho metiéndonos el termómetro por el trasero.
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Todo lo que sube, baja, máxime habiendo tanta "prostatitis", etc.
Pronto soñaremos con recuperar 8,- euros.
Difícil que, con la que está cayendo, IberTrola encuentre tanta "viagra" como necesita.
Además, se nos olvida que el papel de ACS es subordinado al de los prestamistas que calcularon tan bien
cómo los dividendos serían la financiacaión para la factura de intereses.
Dicho de otro modo: si lo de IberTrola es sostenible, no entiendo porqué no lo hacen todos. Por ejemplo,
REPSOL. Supongamos que ponemos a Galán en REPSOL. Lo primero, consituiremos una "Comisión Anti-
Opa", para fardar. Lo segundo, nos compramos unas gasolineras en Mongolia Exterior. Las pagamos
carísimas, para que haya "cifra" en Recursos Propios y en Pasivo Exigible. Las primeras semanas, nos
aseguramos que, en free float, haya 6 o 7 acciones. Nos ponemos a distribuir a lo bestia. Echamos manos
de moribundos belgas y otra fauna de ricachones que den verosimilitud a la operación. Cuando flojee,
hacemos un split. Si sigue flojeando, tiramos de Total-Fina-Elf. ¿Sigo?.
Todo el que esté comprando IBE ahora, está regalando dinero... esperemos que sea para contruir las
centrales que nos hacen falta.
usuario registrado pisitófilos creditófagos18/02/2008, 17:03 h.
Veo que no sale el post donde pongo un enlace a un gráfico comparativo de IberTrola y Repsol.
Veamos. Voy a dividir el link en 4. Ustedes lo unen en un procesador de textos, ¿vale?. Basta con reunificar
las palabras "graficos", "repsol" e "IBERDRO".
http://www.invertia.com/empresas/graficos.asp?idtelpop=RV011REPSOL&emp=REP&1emp=repsol&Co
m=&TipoPeriodo=8&idtel=RV011IBERDRO&subtitulo=&simbolo=&tco=1&sw=2&Mdo2=
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...iva_caixa.html
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Una cosa es el CREDIT CRUNCH temporal que afecta a la ACTIVIDAD CREDITICIA ORDINARIA. Y otra
es la desaparición definitiva de la ACTIVIDAD CREDITICIA EXTRAORDINARIA como consecuencia del
pinchazo de la burbuja hipotecario-inmobiliaria.
El nivel de actividad crediticia que volverá con la superación de crisis (de 2010 en adelante)... ¡no es el
extraordinario que ha habido durante la burbuja!, sino el nivel ordinario que corresponde a la economía en
su conjunto, la "velocidad de crucero" crediticia normal o razonable, no burbujeante.
El dinero es como la heroína, muy adictivo y generador de efecto "tolerancia" y síndrome de abstinencia.
Ya nunca vamos a ver tanto dinero como hemos visto durante la burbuja inmobiliaria. Tendremos que
aprender a vivir con la alimentación normal de toda la vida.
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¡Ja, ja, ja!... compras a fecha fija.
IberTrola es la que debería comprar acciones acciones de EDF... proporcionalmente, vale muchísimo más
en Bolsa.
El gigante francés sólo es dos veces y media más grande que la empresa vizcaína, medido en capitalizacón
bursátil, claro está, porque medido como empresa la diferencia es abismal, pero abismal de verdad.
La estrategia de EDF quedó clarísima tras las adquisiciones de EnBW, London Electricity y Seeboard y
Edison. Sólo son objeto del deseo empresas con poca posición en el mercado que resulta fácil metabolizar
financieramente.
Además. que no es momento bursátil para crecimiento vía adquisiciones y fusiones, leñe.
Precisamente, IbrerTrola ha hecho lo que ha hecho (la evolución en Bolsa más alucinante que se recuerda
para una empresa energética) para desenfilarse como opable. Y lo han hecho tan bien que ahora tienen que
recurrir a patrañas para que los particulares (españoles) sigan comprando los papelitos.
España, patraña.
En España, estamos tan asustados, que los de La Comedia se están pasando con nosotros cinco pueblos.
Este tema de IberTrola ya me cansa.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...o_acuerdo.html
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Todos los bancos del mundo, incluidos los más grandes, están declarando pérdidas imputables al pinchazo
de la burbuja inmobiliaria... y los bancos y Cajas españolas, no solo no declaran nada de nada, sino que
tienen a sus autoridades (Secretario de Estado de Economía) proclamando que está "probado" que no
están afectadas.
¿Será verdad que las entidades de crédito no españolas están de acuerdo con que las entidades de credito
españolas son cojonudas?.
Credit Suisse prevé una depreciación de activos de 2.850 millones de dólares en el primer
trimestre
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19/02/2008 (13:37)
32.- Los Notarios han sido cómplices intelectuales de la burbuja inmobiliaria en materia de
VALORACIONES y MEDIOS DE PAGO.
Ellos mismos son unos pisitos. Casi todos los que conozco, incluso provenientes de Corredores de
Comercio, lo único que tienen son pisitos, fincas, etc.
No obstante, también los hay normales, con sus cartera de valores, etc. y contra la usura inmobiliaria.
No hay que estar contra los Notarios tal y como están configurados en nuestro derecho sino contra cómo
son reclutados y contra cómo se reparten el mercado.
Los Notarios, como las Cajas, y otras instituciones españolas, son RESIDUOS de épocas pasadas.
¡A ver si tenemos ya pantalones de una vez para oficializar la crisis, que ya salta a la vista, y revisamos
buena parte de estas cosas!.
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20/02/2008 (07:45)
Registrado
1.-¡Es que es indignante la patraña esta, joderrrrrr!.
¿Cómo puede haber nadie que se trague la trola esta, Diosssssssss?.

Ibertrola
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4.-¿No son "datos", acaso, que IberTrola con Renovables ya está en la capitalización bursátil de Santander?
¿No son "datos" que el vicepresidente de IberTrola y principal accionista individual, Juan Luis Arregui,
haya vendido 14 millones de acciones de Iberdrola los días 30 y 31 de enero y el 1 de febrero?.
El asunto este de IberTrola me cansa, Lo voy a dejar. Ya ha quedado claro lo que pienso. Estoy seguro que
juego a caballo ganador. Ya me ocuparé de ponerme a mi mismo la medallas cuando IberTrola esté en sus
sitio.
¡Que 8,- euros/acción es una barbaridad para esta empresa!.
Me pides "datos" para tirarme de la lengua. Pero, lo que obtienes es que dejo radicalmente de escribir
sobre el tema este.
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Estamos viviendo la CRISIS ESTRUCTURAL de la economía española. Estamos en el ocaso del patrón de
crecimiento cuya locomotora ha sido la construcción. El estrangulamiento financiero viene de la mano de
la crisis hipotecaria internacional, pero también de factores específicos españoles como son el fin de las
euroayudas, la saturación del turismo, el agotamiento de las cohortes de hipotecables y la maduración del
sistema de CCAA-Cajas de Ahorro.
Hay que preguntarse, por este orden, qué debe hacer el Gobierno de España y, después, qué van a hacer
los partidos políticos.
La primera pregunta tiene una respuesta muy sencilla. El Gobierno de España debe hacer REFORMAS
ESTRUCTURALES. O sea, ya no valen las medidas no estructurales o coyunturales. Ya no basta con
ajustes finos. A grandes males, grandes soluciones. Hay que abrir mesas de negociación en todos los
ámbitos y llevar a cabo una especie de proceso económico constituyente en la que todos cedan derechos
adquiridos. La socialdemocracia fue inventada, precisamente, para estas tesituras. No hay que remontarse
a Kerenski para comprenderlo. Todos sabemos que la moderación del "felipismo" es lo que hizo posible la
salida de la anterior crisis estructural, la del modelo desarrollista de 1959, a mediados de los 70s.
Por lo que respecta al PSOE, mejor no hablar. Pasaron de la noche a la mañana, de ser los grandes teóricos
de la burbuja (como lo prueban colecciones inmensas de artículos, libros, conferencias de los sebastianes,
los solbes, los sevillas), a negarla cínicamente y trabajar para La Comedia de gallinas, que tanto bochorno
nos produce desde el alza explosiva de precios inmobiliarios de 1986-1989, cuando comenzó todo este
suplicio hortera.
Gane el que gane las elecciones deberá sacar a sus socialdemócratas para abordar las reformas
estructurales.
¿Lo harán de buena gana o a regañadientes?.
De buena gana, no. Tienen acreditada una resistencia numantina a hablar de la crisis estructural y ponerse
manos a la obra, probablemente, por los sueldos miserables que les pagamos.
El PP dejó patente su pereza a finales de 2003 cuando reaccionó cobardemente a la oficialización de la

burbuja que hizo el Banco España en aquel inolvidable Boletín Económico de septiembre; la guinda fue el
enfrentamiento bochornoso que tuvieron acto seguido con Schroeder, el cual, lleno de razón, les acusó de
fardar pomposamente de un crecimiento económico de ínfima calidad cuya esencia era pura ladrillitis e
hipotecón, y que, además, en buena parte, se debía, precisamente, a las ayudas que nos daban los
alemanes sin contrapartida. La memoria está para utilizarla, señores.
Actualmente, en España, precisamente por culpa de la burbuja inmobiliaria, que ha instalado a las clases
medias en las fantasías animadas de ayer y hoy (todos se creen rockefellers y rotschilds), la
socialdemocracia escasea. La poca que hay la tenemos o bastante dormida en el PSOE, que es un partido
anómalamente liberal, o reprimida en el Partido Popular, un partido mucho menos liberal de lo que
pretende ser, como lo prueba la alegría con la que se tragan todos los días el sapo de que más de la mitad
del sistema financiero sea público, político y provinciano (las Cajas de Ahorro) y la fe fisiocrática que
profesan, como salta a la vista en el análisis de los patrimonios personales de sus dirigentes, todos
enladrilladísimos.
Perezosos y cobardes. Nada indica que vayan a cambiar, ni unos ni otros, al día siguiente de las elecciones.
Por lo tanto, me retracto parcialmente de algunas cosas que he dicho estas últimas semanas. No va a haber
giros de 180º en las políticas de comunicación, ni Ministros estructuralistas, ni toros por los cuernos, ni
nada de nada. Va a proseguir la astracanada, la engañifa, la trola. ESPAÑA, PATRAÑA. La crisis nos la van
a ir dando desde fuera, como corresponde al infantilismo en el que hemos quedado tras la burbuja más
cruel de la historia, como la califica Stephen Roach. Cara de membrillos en todo lo alto, señores. Así
estamos.
Esté quien esté, el Gobierno de España intentará hacer como que aborda reformas estructurales en cuanto
nos venga desde fuera la RECESION-2008, pero carecerá de protagonismo, estará a remolque de los
acontecimientos y se evidenciará la insustancialidad de su caudal político para dirigir el proceso. Se abrirá
un brecha insalvable entre la realidad y los comediantes oficiales que obligará a abortar la legislatura a
medio camino, justo en el punto que nosotros lamamos "CAPITULACIÓN-2010".
Solo hay dos terrenos donde sí que habrá que tomar decisiones drásticas: Cajas de Ahorro y Hacienda.
Esto que cuento no es pesimismo. Es optimismo. Porque, tal y como están las cosas, lo mejor que nos
puede pasar es que haya una descomposición total y rápida. "Suden & sharp", como nos gusta decir. El que
lo quiera ver, que lo vea. Ya no estamos para pedagogías.
Los precios de la vivienda no se van a dividir por dos. Se van a dividir por tres.
Gracias por leerme.

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a TSoprano:
Lo de Mr. King es más profundo de lo que parece. Conecta con el iceberg deflacionario, la superpoblación,
el invierno de Kondratieff, el peak-oil, etc. En el fondo, al burbuja inmobiliaria es el último cartucho.
Por cierto, ¿qué significa la frase esa que pones, creo que en catalán?.
Insisto en que Dios-Creador del Antiguo Testamento, de Abraham, etc. no parceló la tierra en ninguno de
los dos sentidos que hay para el término.
Deberíamos ver con naturalidad la conexión de la economía con la ética. Debería ser más normal enfocar
la burbuja inmobiliaria desde el punto de vista moral.
No me cabe duda que, a la fuerza, viene una nueva bohemia, incluso parecida formalmente a la que se
representa en la ópera de Puccini.
…………
(Comprendan que el nick TSoprano se lo merece)
Recordemos que un grupo de artistas bohemios viven felices, pero sin una gorda, en una buhardilla
alquilada en el Barrio Latino de París a mediados del s. XIX.
Uno de ellos, poeta, se enamora de una vecina, Mimí; y su amor es correspondido.
La falta de medios hace que Mimí caiga enferma de tuberculosis y, ¡aquí viene lo emocionante!, el poeta se
da cuenta de que, de seguir juntos, Mimí moriría. Así que, la deja, enamorado y lleno de tristeza.
La enfermedad hace estragos y todos los amigos bohemios venden lo poco que tienen para conseguir
medicinas para paliar el sufrimiento de Mimí.
Mimí muere. Cae el telón. Está nevando. Hace mucho frío.
Bueno, pues, esto es nada comparado con lo que vamos a tener aquí. No me extraña que hayan cerrado el
"Tomate" por falta de audiencia.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...oca-suelo.html
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en elconfidencial
20/02/2008 (16:34)
En 2003, el Banco España oficializó la burbuja inmobiliaria y el ocaso del patrón de crecimiento.
Los "basics" son:

- Documento de trabajo Nº 0304
- Discurso presentación Informe Anual 2002
- Boletín Económico de septiembre
- Informe Anual 2003
Además, hubo un montón de informes de aspectos secundarios, como por ejemplo, el efecto riqueza o el
desfase entre el clímax cíclico y la explosión de morosidad.
En el Boletín Económico de septiembre, particularmente es cuando se establece la "verdad oficial" de que

la vivienda está sobrevalorada un 20%.
Lo importante, no obstante, fue cómo, en efecto, todos vimos en la ofensiva bancoespañista la

oficialización citada. Nada ni nadie, desde entonces, ha desvirtuado esa proclamación. Antes al contrario,
no hemos hecho sino profundizar en ello hasta llegar a la situación extrema actual:
RECESION-2008
CAPITULACION-2010
La situación actual no es compleja sino complicada. El problema está en no reconocer que la burbuja
inmobiliria ha estallado. El problema es La Comedia consentida de gallinas de corral en la que estamos
metidos por haber hecho como que veíamos "el traje nuevo del Emperador".
La economía española creció un 3,5 en el cuarto trimestre y un 3,8 en el conjunto de 2007
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………
En estos casos, siempre hay TRES CULPAS:
1) Responsabilidad civil y penal de quienes han metido la mano en la caja (nunca mejor dicho, lo de Caja);
2) Culpa in vigilando en sentido amplio; en temas financieros siempre hay que presumir que quienes
debían controlar operaciones importantes están metidos en el ajo, porque, si no, son unos membrillazos y
se supone que ahí no se llega siendo uno un zote perozoso; y
3) Responsabilidad política (en el sentido no "político" de la palabra política) de quienes definieron los
sistemas de organización y relaciones internas y externas que permitieron los desbarajustes.
(sigue)
Sin embargo, normalmente, se hace pagar los platos rotos a uno o dos a los que, previamente, separamos
de sus cargos o/y patrimonios para que no puedan defenderse del linchamiento. Chivos expiatorios.
Sabían que eso iba implícito cuando fueron elegidos para la gloria efímera del dinero. Que no se quejen.
El dinero "perdido" nunca se recuperará. Al cabo de los años, alguno que hoy pasa inadvertido cobrará
silenciosamente su parte en el botín. No obstante, es muy bueno que pasen por el calabozo parte del
racimo de mediocres que haya sido reclutado para "dirigir" la pseudobanca pública, política y provinciana.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...omunicado.html
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Quintás, patrón de la CECA: "No hay ninguna caja en situación crítica o delicada... o lo tendría que saber"
Bueno, señores, esto no es sino la oficialización del PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA hecha a
dúo por los dos máximos responsables técnicos de la supervisión financiera en España: Quintás y
Arístegui.
Este tipo de eventos se comunican así. "No se preocupen por esos hilillos de petróleo que las cámaras
submarinas ven saliendo del petrolero que vamos a reflotar". "No se preocupen por ese agua que ven
entrando en los camarotes de popa donde estamos tapando la grieta que se hizo cuando chocamos con el
iceberg". "No se preocupen por ese sarcoma debido sólo a la deficiencia de su sistema inmunológico".
Los comunicadores saben que la gente no es tonta.
Yo es que me parto. Hoy voy a almorzar con un tío del sistema financiero. Seguro que se me tira todo el
tiempo con lo de "hay que ver lo bien gestionadas que están las Cajas", que es, como saben, esa frase que,
sin venir a cuento, nos gusta soltar, henchidos de "optimismo" papanatas (la otra frase es "hay que ver
cuánta competencia introducen las Cajas en el Sistema").
Es que los españoles somos así, quijotes y comediantes.
Recordemos que las Cajas, el 60% del sistema financiero español, son residuo de épocas raras. ¿O no es
raro creer en "entidades financieras sin ánimo de lucro", como cínicamente las han llamado los
promotores murcianos preteridos?. Instituciones provincianas; adalides del dulce sueño de un capitalismo
integrador; teñidas de verticalismo, cooptación y democracia orgánica (familia, municipio y sindicatos,
digo, depositantes, trabajadores y ayuntamientos y CCAA); orientadas al microcrédito, la caridad, la
filantropía, la obra social y la sopa boba y las exposiciones de macramé; descanso dorado del guerrero
político de segunda división; y, lo mejor, conectadas subterráneamente con los Presupuestos Generales del
Estado para cuando haga falta.
Señores, nunca hemos estado arriba en los rankings de países desarrollados. Que se sepa..
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...as_patron.html
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Los ARS, la nueva amenaza que acecha la solvencia bancaria

Toda burbuja tiene su aparato conceptual propio.
"Subprime", "CDO", "monolines", "ARS",...
Por cierto, me extraña que no se hable de las "GSE", quizá es porque suenan directamente a ladrillo.
¿Seremos capaces de llegar a olvidarnos que estamos en el PINCHAZO DE LA BURBUJA

INMOBILIARIA?.
Del mismo modo, nunca debemos olvidar que hay un orden en la comunicación de las enfermedades
mortales. Primero, se te dice que tienes un catarro (liquidez). Luego se pasa a que está mal curado
(insolvencia ordinaria). Al final, se trata de INSOLVENCIA EXTRAORDINARIA POR EL PINCHAZO DE
LA BURBUJA INMOBILIARIA.
Ya veréis cómo cuando La Comedia De Gallinas decaiga y se rompa a hablar oficialmente de pinchazo de la
burbuja inmobiliaria y se meta el rebajón en los "precios de catálogo" (valoración de subyacentes y
colaterales) de este negociete piramidal, empezarán a verse con toda precisión dónde están esas
insolvencias extraordinarias y se restaurará la confianza respecto de los que menos "filatelia financiera"
tengan.
¿No véis que, en el fondo, las operaciones inmobiliarias verdaderamente mierdosas sabemos cuáles son?.
Lo demás, sólo es menudeo.
(sigue)
Todo el tiempo que estemos mareando la perdiz es tiempo que regalamos a los villanos y sus sicarios y
esbirros para acorazarse.
El problema que tiene esta burbuja es que es inmobiliaria, o sea, su objeto es la vivienda, y, como diría
Stephen Roach, el que más y el que menos está metido creuelmente en ella. Todos disimulan.
Afortunadmente, ustedes me tienen a mi. Y, ya que hablamos de mi actitud y de crueldad, como dijo mi
admirado Santos Discépolo:
Uno busca
lleno de esperanzas
el camino que los sueños prometieron a sus ansias.
Sabe que la lucha es cruel

y es mucha
pero lucha
y se desangra
por la fe que lo empecina...
Igual no se habla de las Government Sponsored Enterprises (todavía) porque tocan el gran tabú de este
ìnchazo de burbuja inmobiliaria: que lo vamos a pagar todos por la vía del sistema tributario. Ya se
hablará. Al final.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._bancaria.html
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18.- La metáfora no es la de que "todas las hamburguesas tienen algo de carne perro".
La metéfora es el SIDA.
Hemos descubierto que hay SIDA inmobiliario y, como primera medida, hemos dejado de follar
(perdóneseme la expresión que sólo utilizo para darle fuerza al argumento).
Poco a poco, volveremos a lo que nos gusta, eso sí, protegidos con una nueva profilaxis.
Los "infectados", los pobres, están en negative equity. Ellos lo saben... o no, porque, igual su fe fisiocrática
es sincera (el típico que piensa que la crisis la han causado cuatro ejecutivos financieros locos de modo
que, en cuanto los echemos, resucitará el crédito hipotecario y, con él, el "lógico" esplendor de los
ladrillos). Lo sepan o no, pueden contagiar el negative equity a quienes se "acuesten" con ellos,
financieramente hablando.
Pero, yo no estoy "infectado". Tampoco hago "prácticas de riesgo", siguiendo al Banco España. Aunque,
haya clientes y proveedores que nos estén colando sus "infecciones oportunistas", nosotros no nos jugamos
la vida.
¡Que la inmensa mayoría está sana!.
Lo que hay que hacer es aceptar ya, de una puñetera vez, el crash inmobiliario e identificar los "vectores"
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._bancaria.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Bueno, señores, la parodia de ayer entre los Srs. Solbes y Pizarro, fue un episodio más de La Comedia.
Hubo un momento sonrojante cuando el Abogado del Estado y Agente de Cambio y Bolsa intentó esnobear
a su adversario: "tú lo que eres es un Técnico Comercial del Estado"; le faltó añadir: "sin un gorda, aunque,
en el país de los ciegos el tuerto (nunca mejor dicho), es el rey".
Reconozco que el gran fichaje "liberal" (liberal de Cajas de Ahorro y empleos públicos y semipúblicos, je,
je) me sorprendió justo al principio cuando dijo: "ESTAMOS ANTE UNA CRISIS DE MODELO". Pensé,
por un instante, que viviría en directo el momento histórico de desenmascaramiento de La Comedia. ¡Qué
ingenuo soy!.
El no va más fué cuando le sacaron la bochornosa cita (hard copy incluida) de que lo que le gusta son las
pensiones chilenas. ¡Se cabreó y todo el "empresario"! ("empresario", es que me parto).
Aburrido, me metí en el nuevo blog de Conthe y me quedé petrificado con cómo simula que la situación no
es estructural. ¡Claro!, como es el espíritu de Carroll resucitado...
O sea, confirmación 100%:
RECESION-2008
CAPITULACION-2010
………
18.-¡Ah!, se me olvidaba.
¿Se dieron cuenta cómo el Sr. Solbes le cogió por los cataplines al Abogado-del-Estado-y-Agente-de-
Cambio-y-Bolsa-forrado en el asunto de las Cajas de Ahorro?.
El Sr. Zapalana, ayer, soltó, poco más o menmos, que las Cajas están enmierdadas. El Sr. Solbes, que "ha
nacido para esto", como muy bien dice ZP, preguntó al A-E-A-C-B-f algo como: "tú, que, cuando
trabajabas, has sido muy importante en las Cajas, ¿no te parece una irresponsabilidad sacar este tema con
la que está cayendo?".
Al millonetis le falto tiempo para humillar.
Tema Cajas obviado para siempre.
La cosa está en a los "liberales" no les importa no ganar.
Por cierto, los Registradores de la Propiedad (Rajoy), Inspectores de Hacienda (Aznar) Fiscales
(Gallardón), incluso Letrados de Cortes (Astarloa), no le llegan ni a la suela del zapato a los A-E-A-C-B. ¡A
que sí!.
"Liberales". Juas, juas. juas.

……..
27.-El debate Solbes-Pizarro dejó muy claro que el único terreno donde hay pegada de verdad es lo que se
hace y se está dejando de hacer en el proceso que viviemos de PINCHAZO DE LA BURBUJA
INMOBILIARIA, así como las consecuencias devastadores que tiene para la estructura económica.
No se entiende porqué los "liberales" no lo utilizan. Se supone que el liberalismo consiste en que la ley de
la oferta y la demanda juega en ambos sentidos. ¿no?. ¿Tienen miedo de ejercer de lo que dicen que son, o
qué?. Si el mercado dice que ahora toca ir para atrás, se va para atrás, porque lo dice el mercado y "punto
pelota", como se dice en Madrid. No digo que no se lo pueda uno montar de liberal, después de sacar tus
Oposiciones y tomar posesión como funcionario, ¡ojo!.
El problema es que los que mandan en el PSOE son más liberales de verdad que los que mandan en el PP.
¡Que vivimos instalados en La Comedia!, señores.
Ganará el PSOE por mayoría absoluta y nos darán la recesión desde fuera. El caudal político de los ZPs se
revelará insuficiente y la legilatura se abortará materialmente.
RECESION-2008
CAPITULACION-2010
http://www.elconfidencial.com/cache/...ar_solbes.html
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Sr. Conthe, permítame una pregunta desde el otro lado del espejo:
¿cuál va a ser la próxima locomotora económica y qué financiación va a tener?.
Me ha dejado atónito comenzando su post diciendo que, en la próxima legislatura, la política económica
será bastante parecida, sin grandes reformas económicas.
Es como si usted no reconociera el PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA y las consecuencias

devastadoras que tiene para el patón de crecimiento.
Está claro que el trance es administrable y que el colchón de la capacidad de endeudamiento público es
suficiente. De "catastrofismo", de "apocalipsis", nada de nada.
Sin embargo, hay dos campos en los que debería haber decisiones de envergadura, incluso dentro de este
mismo año, si no queremos hacer el membrillo:
- Hacienda
- Cajas de Ahorro
Está claro que no he debido entender lo que usted quiere decir, que más bien parece relacionado con que,
a su juicio, ahora, no tocaría hablar de esto... pero, ¿hablar de lo contrario?; ¿qué pasa, que el credit crunch
hipotecario no va a tener consecuencias o qué?.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………
Las Políticas de Comunicación
Tengo que reconocer que no tengo ni idea si los del PSOE han decidido si van o no a "dar" el crash
inmobiliario y, en caso afirmativo, cuándo.
Tras el aquelarre del tercer aniversario del Observatorio de la FAES, creía que el PP había decidido romper
a "dar" el crash inmobiliario por su cuenta. Pensé que el Sr. Pizarro se pondría manos a la obra. En las
primeras frases dijo aquello de "estamos ante una crisis de modelo", pero quedó en un enunciado sin
contenido.
Ciertamente, hace tiempo que dejé de entender nada.
¡Qué repugnante es La Comedia de Gallinas del Pisito en que estamos metidos!.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...pcionante.html
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La filatelia financiera no era banca irregular, era filatelia. Los participantes compraban sellos de correos
que, teóricamente, se
revalorizaban a tasas que podían promediarse. Lo que rentaba no era el dinero... ¡eran los propios sellos de
correos!. Cuando uno se
hartaba, vendía su colección y, como ya había ido cobrando la revalorización en pequeños pagos
anticipados, sólo se le pagaba, en la
recompra, el valor de adquisición.
En las adquisiciones inmobiliarias, tenemos una mixtificación parecida.
Cuando uno tiene dinero, tiene dinero. Si te lo gastas en un tangible, dejas de tenerlo. No hay nadie que no
entienda esto. Así que
dejemos ya de hacer como que le habíamos prestado el dinero a unos tíos que, a cambio, nos pagaban unos
intereses; y que nos habían
entregado, en garantía, unos sellos que se revalorizaban que no nos importaban un pimiento. ¡Eramos
filatélicos!. Y el compra un
pisito, es un pisitófilo, no es un ahorrador.
PISITOFILIA CREDITOFÁGICA = FILATELIA FINANCIERA.
Ambos montajes son piramidales mixtos de tangibles y tienen cinco características:
1) el dinero de los que entran sirve para liquidar con ganancias a los que se salen... ¿cuántos se han salido a
tiempo con "jugosas
plusvalías", como las califican sonrojantemente los usueros reclutadores?;
2) límite cierto pero indeterminado... y los participantes lo saben, aunque hay un pacto de silencio (La
Comedia) y se portan como los
súbditos en el cuento de Andersen "El traje nuevo del Emperador";
3) las ganancias se materializan en la recompra del tangible; la diferencia estriba en que, en los sellos, la
recompra se instrumenta
mediante una entidad de contrapartida que anticipa el pago de la revalorización en pequeñas cuotas que
parecen una renta periódica;
hay, por tanto, una estructura tronco-rama que permite a los poderes públicos intervenir súbitamente, al
estilo "corralito"; sin
embargo, en El Pisito, la recompra está "garantizada" de una forma difusa, institucional, ideológica
(represión del bajismo, anatema
de los "profetas apocalípticos", nacionalismo), con una estructura tipo enredadera, urdida con
complicidades a veces no muy
conscientes y entre las que es evidente que sí se encuentra la del Estado (muchas veces pienso que la
Conferencia Episcopal, por
omisión, es muy culpable de la burbuja);
4) anclaje (en el sentido de Tversky y Kahneman) a "precios de catálago" o tasaciones falsas o falseadas,
que todos aceptan, hipócrita y cínicamente, como una barbaridad muy conveniente; y
5) cuando se desmoronan, los participantes quedan divididos en dos grupos: triunfadores y perdedores. La
hipotética culpa in vigilando del Estado español en el negociete piramidal de los sellos, debería aplicarse,
analógicamente, en el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, por imperativo moral, para no caer en el
fariseismo, porque las expectativas truncadas de los
pobres participantes finales pillados en la filatelia financiera no es nada comparado con la cadena y bola
con la que hemos castigado de por vida a nuestros jóvenes (la pirámide inmobiliaria es generacional) por
el terrible "pecado" de querer tener cobijo, un bien
básico que no se entiende que no sea ya semigratuito, como la sanidad o la educación.
Recuerden cómo, durante la burbuja, se exponía lo inmobiliario como si fuera financiero, cómo los
ladrilleros se nos presentaban como pseudobanqueros; como en radio
Intereconomía aquel tío de voz gangosa, todas las semanas, decía que "hay que ir comprendiendo que la
vivienda es un producto financiero" y que, "dados los avances técnicos del sistema financiero, la vivienda
es un activo plenamente líquido" (o sea, dinero); ¡no
hablemos del IRPF!, con su programa financiero de "inversión" en vivienda, por la vía de deducciones en
la cuota, y esa Cuenta de Grillete, digo, Ahorro Vivienda, que lleva implícito un pacto financiero entre el
Estado y el ahorrador-contribuyente, donde, por
cierto, debería funcionar una cláusula "rebus sic stantibus" (extinción de la obligación por cambio
sustancial de las circunstancias que rodearon su nacimiento, como es que haya habido un alza explosiva de
precios que forzaría a una materialización decepcionante).
De todas formas, el planteamiento "indemnizacionista" o "justiciero" tiene dos puntos muy débiles: cuánto
damos a los perdedores y cuánto hacemos que los triunfadores devuelvan. El ticket "Todo-sin-intereses &
Inspecciones-de-Hacienda" es tan arbitario como el
"75% & De-rositas", que nos lo firmarían ya. Lo que se ha hecho toda la vida es el "Nada & Casi-nada".
Cuando los bulbos de tulipán, las Compañías de los Mares del Sur y del Mississipi, los merinos españoles,
el crack del 29, las puntocom... a nadie se le ha ocurrido
nunca indemnizar a nadie nada de nada; los villanos, al calabozo y punto. Además, como no tenemos
precedentes, no sabemos cuál es el procedimiento a seguir y la cosa se nos pone enseguida en plan
sindical, asociaciones de vecinos, etc. ¿Porqué no echar mano de
Cáritas Diocesana?. Yo es que me emociono y todo, viéndome rodeado de "afectados" dándoles cariño y
reemplazando, con mis impuestos, en sus bolsillos, el dinero que se pulieron en sellos o ladrillos. Me
imagino en la montaña teológica de Galilea, escuchando a
Jesús de Nazaret: "... Bienaventurados los que lloran, porque ellos recibirán consolación...
Bienaventurados los que tienen hambre y sed de justicia, porque ellos serán saciados...". Los de Urbanor,
¡que se apunten también, coño!.

…..
(sigo)
Muchas veces se ven mejor las cosas quitándose uno la gorrita de economista y poniéndose la de jurista.
Aceptemos que la filatelia financiera era una "repo" rara. ¡Bien!. Los adquirentes de sellos revalorizables
eran "prestamistas". ¡Vale!. Y los vendedores de sellos (con un compromiso de recompra configurado
como Dios les dió a entender) eran "banqueros irregulares". ¡De acuerdo!. Pues, entonces, calificando la
operación como NEGOCIO SIMULADO!. Lo que caracteriza a los negocios simulados es que no hay
coincidencia entre la voluntad de las partes y las declaraciones de voluntad expresadas; hay un acuerdo
simulatorio, una pretensión de mostrar una exterioridad engañosa... una finalidad ilícita (eludir normas
financieras y fiscales, sobre todo). Pensemos en los negocios simulados absolutos, por ejemplo, las facturas
falsas, el "peloteo", etc. En estas operaciones la simulación es extrema. Nos inventamos una relación
jurídica que estaría dando lugar a pagos y cobros sin causa (flujos financieros, que diríamos con la gorrita
de economistas). Si aceptamos este enfoque "financiarista" (no "filatelicista") de la filatelia financiera, no
solo deberíamos hacer lo mismo con El Pisito, sino que deberíamos someter a las tramas de emisores de
facturas falsas (montadas en algunos casos por la auténtica mafia, o sea, la que viene de Italia) a la
fiscalización de la CNMV y a la supervisión centralbanquista.
Señores, a veces, la culpa de que haya negocios buenos, regulares y malos no la tiene el Estado.
Si, dando un paso más, extrapolamos al mundo del seguro, las conclusiones podían ser divertidísimas.
Toda vez que, con métodos actuariales, sabemos más o menos, cuántos accidentes de coches va a haber
este mes en Europa, cuánta gente va a morir en España este año, entonces, si cojo el SIDA, la culpa la tiene
el Estado, que, sabiendo lo que iba a pasar, dejó que yo realizara prácticas de riesgo.
Sólo hay una opción (sobre todo desde el punto de vista ético o moral): los negocios jurídicos de la filatelia
financiera eran los que se veían, de modo que los "afectados" son filatélicos y se mofaban de los que
preferimos trener dinero en lugar de sellos, y que, a duras penas, compensamos la inflación con
aburridísimas Letras del Tesoro. Del mismo modo, los "triunfadores del pisito" son pisitófilos y se mofan
de los "envidiosos" que "tiran el dinero en el alquiler", jactándose con que "el dinero no renta nada" .
Ahora, ¡que no nos vengan!. En España, sobra mucha "filosofeta de barra de bar" y mucha "cara".
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
La gente no es tonta
Eres de provincias-provincias, de Santiago de Compostela & Pontevedra, para ser exactos.
Eres de una familia confortable, pero de empleo público con cierto brillo provincial (tu padre es Presidente
de la Audiencia Provincial).
Te gusta el dinero y las propiedades (como a todos), pero la culpa con la que lo vives no la sublimas por la
vía de la religión, sino por el da la ideología política. De universitario, ya te politizas. Siguiendo los pasos
de tu padre, te preparas unas buenas Oposiciones... pero no para meter ladronzuelos en la cárcel, sino para
dar servicio registral a la Propiedad. Quieres superar econonómicamente a tu padre. Lo haces. Eres un
triunfador familiar.
Te metes en Política en tu región. ¡Te ponen de Vicepresidente de la CCAA, como joven promesa!. Te
revelas como un segundón buenísimo del Sr. Fraga y empiezas a engordar tu agenda de contactos. ¡Qué
lejos empieza a quedar el mundo paterno!. Empiezas a conocer gente interesante, poderosa y, alguna, de
mejor condición social que la tuya. Al dinero comienza a sumársele el poder social y la influencia social.
Te colocas en el Gobierno "de Madrid", de Ministro de las Regiones, lógicamente.
Pasas por otros Ministerios y responsabilidades internas, siempre de segundo de a bordo, hasta que llegas
a ser supersegundón administrativo del mismísimo "superprimero", el Sr. Aznar (el Sr. Rato no era
segundón, era "el hombre del dinero"). Llevas una carga importante de trabajo: la Vicepresidencia
"política", eres el Portavoz y Ministro de la Presidencia y de Interior. O sea, eres el Cuasi-Presidente para
todo lo que no es economía, eres el alter ego "administrativo" del Sr. Aznar. Nunca ningún Vicepresidente
del Gobierno había hecho tanto.
Llegado el momento, te reconocen colocándote de sucesor. El Sr. Rato no quiere serlo, probablemente,
porque el dinero que había que ganar, presente y futuro, ya estaba ganado y, además, es consciente de La
Comedia embrionaria en la que está metido el país, porque, siendo verdad que hay crecimiento, también lo
es que el modelo está herido de muerte; el Banco España ya ha avisado de la que se avecina; y Alemania-
Schroeder te ha dado la espalda.
La decisión de optar por Rajoy es aplaudida por los poderes fácticos. Todos cuentan con que la 3ª
legislatura Aznar-sin-Aznar será corta. Habrá lluvia de tomates madurísimos. Los socialdemócratas serán
llamados al Gobierno cuando la sincronización cíclica con EEUU así lo pida. Todo controlado.
En la oposición, el PSOE no hace nada más que afear el "España-va-bien" con la hiriente pero realista
coletilla: "por-la-burbuja-inmobiliaria"; como el propio Sr. Solbes, Jefe europeo de Rato, dice todos los
días, con una orquesta de intelectuales orgánicos reflexionando sobre lo enladrilladísima que está la
economía. Los sebastianes, vegaras, calderas, mafos, etc. elaboran el cuerpo central de la doctrina
burbujista generando una inmensa colección de estudios, artículos, libros y conferencias.
Tras las elecciones, el PSOE, detrás del burladero, estará cargándose de caudal político, esperando las
cornadas. Rajoy no llegará vivo al cuarto toro.
Y, de repente, vienen las dos sorpresas:

1) El inesperado cambio de personas en el Gobierno de España; y
2) La obscenidad en la hipocresía y el cinismo de La Comedia.
Los Srs. Aznar y Rajoy sabían que nunca ningún "segundón" ha funcionado como líder de nada (no es
nada malo ser buen segundón, que conste, antes al contrario). Los segundones elevados al primer escalón
de mando sólo sirven para pasar el trance del adiós. El Sr. Rajoy sabía que afrontaba la Vía Dolorosa que le
llevaría al Gólgota.
Al Sr. Rajoy no le conviene personalmente ser Presidente. Ni personalmente, ni por razón del momento
cíclico de la economía. A él no le importa no ganar las elecciones. Dos convocatorias perdidas son
insuperables. Lo sabe. Le basta con aprovechar los minutos de gloria política que le quedan, como jefe de
la oposición, para estrechar lazos personales con quienes sean de su cuerda, de modo que esas relaciones
sean ya para siempre. Su mundo social ha quedado desvelado en la gestión (desastrosa para los intereses
de España) que ha hecho en dos asuntos importantísimos desde el punto de vista de la política económica:
1) la influencia de la socialdemocracia dentro del partido (crisis del Sr. Gallardón); y
2) el liderazgo organizativo en materia económica (crisis del Sr. Pizarro).
Al Sr. Gallardón le ha dado una grosera patada en el trasero para que su amiga, la Sra. Aguirre, tuviera
satisfacción en sus emociones y sentimientos; una concesión sonrojante al "pequeño mundo del señor
Feliciano" que pone en evidencia lo mucho que le importa ser bien visto en ciertos salones de los palacetes
de La Castellana y lo poco que le importa la correlación de fuerzas que hay en el partido cara al proceso de
ocaso estructural económico que, inevitablemente, vamos a vivir, obviando que la socialdemocracia está
inventada, precisamente, para amortiguar las contradicciones en estas tesituras.
Al equipo económico del partido, les ha colocado autoritariamente de jefe al Sr. Pizarro, otro "Opositor",
como él, aunque con dos Oposiciones mejores que la suya (Abogado del Estado y Agente de Cambio y
Bolsa, el sueño dorado de todo Opositor), cosa que se valora mucho en el partido, donde todos tienen
alguna Oposición; y, además, así, se evidenció en el debate televisado con el Sr. Solbes, cuando el Sr.
Pizarro quiso rebajarle recordándole sus Oposiciones de Técnico Comercial del Estado, que es como
cuando el Comandante, después del trabajo, se dirige al oficial diciéndole "Capitán, ¿cómo va lo suyo?", en
lugar de "Pepe, ¿cómo lo llevas?". A cambio, probablemente, el Sr. Pizarro obtiene cierta inmunidad,
porque podría haber ocurrido que no manejó del todo bien la información privilegiada de la que dispuso
durante la evolución corporativa de Endesa. Favores entre amigos para siempre. Pero, lo peor es que el Sr.
Pizarro, que ha ocupado diversos cargos de directivo en organizaciones públicas y semipúblicas, es
presentado engañosamente como "empresario" y "tiburón", como si hubiera arriesgado capitales suyos. Se
nos dice que, gracias a él, la cotización de Endesa pasó de 20 a 40, cuando, en realidad, gracias a él, la
cotización de Endesa, que debería haber estado en 40, se mantenía atrofiada en 20; así lo dicta el sentido
común; del mismo modo que, por sentido común, sabemos que, si alguien quiere comprar IberTrola no va
a decir nada hasta el último momento y mucho menos va a abrir ningún espectáculo de "petardeo"
mediático para calentar la cotización.
Nos tratan como gilipollas, perdóneseme la expresión. Pero, la gente no es tonta. Tragamos por la cuenta
que nos trae, del mismo modo que el enfermo de cáncer de pulmón quiere oír que lo suyo sólo es un
catarro. Y, en este terreno resbaladizo de las políticas de comunicación durante el desenlace de La
Comedia de Gallinas del Pisito, la gente lo que valora no es el grado de veracidad (siempre ínfimo) de las
deposiciones de los comediantes, sino lo preparados que están o no para afrontar lo que intuitivamente se
percibe que se avecina, aunque no haya muy conciencia al respecto, dada la eficacia de la narcotización.
Las expectativas lo son todo. También en las fases bajistas. La gente, lo que quiere ahora es esperanza.
Lo que verdaderamente ha sido decepcionante del debate no ha sido la insustancialidad del mismo a los
ojos de analistas críticos como nosotros, sino la constatación de que los dos, si ganan, renuncian a una
revolución en sus políticas de comunicación. Ahora, que ya tenemos a estribor la vía de agua provocada
por el iceberg, y el paquebote tiene una inclinación incompatible con seguir bailando, quieren que
hagamos que como que no pasa nada y que la fiesta prosiga amarrados cada uno a nuestros asientos.
Nosotros, desde el anonimato, no les seguiremos la corriente, como siempre.
Uno dice: "España no va mal". El otro contesta: "España no va bien". Como el proceso de crash
inmobiliario va a seguir su marcha inexorable hasta la capitulación, y va a tener efectos desvastadores en
la estructura económica (ya nunca nada volverá a ser igual), propongo que, cuando a mitad de legislatura
haya que abortarla y formar la Große Koalitionen, se forme un gobierno de concentración nacional bajo el
lema:
"ESPAÑA NO VA NI BIEN NI MAL, SINO TODO LO CONTRARIO".
(Esto que digo de cachondeo, ¡ojo!, que, aunque desde el punto de vista macroeconómico, la situación es
administrable, por el colchón de la capacidad de endeudamiento del Estado para las insolvencias de las
entidades de crédito, desde el punto de vista sociológico, el trance va a ser delicadísimo, por el
sobreendeudamiento de los hogares, la sobreinmigración y el expansionismo exacerbado de las
administraciones públicas subestatales).

…………….
Creo que fue Stiglitz quien dijo que, así como el objetivo de las empresas del sector privado es maximizar el
beneficio, el de los órganos del sector público es maximizar su tamaño.
Me atrevo a decir que, del mismo modo que, por el "efecto riqueza", la curva de demanda se desplaza a la
derecha y se inflaman las expectativas; en el sector público, los órganos "desplazan" sus presupuestos de
ingresos y gastos e inflaman ese expansionismo natural del que habla Stiglitz.
Quizá la vinculación entre la burbuja inmobiliaria y el "diseño territorial del sector público", con el
problema de su dificilísima financiación, sea el peor aspecto de esta estúpida situación en la que nos
hemos metido cuando, a mediados de los 80s, sellamos como sociedad casi en vías de desarrollo el pacto
fáustico de la sobrevaloración inmobiliaria.
El otro tema central de la crisis estructural, que como saben es el de las Cajas de Ahorro, no es tan
profundo como este de las consecuencias de la pérdida de potencia recaudatoria del sistema tributario.
La actividad crediticia quedará magra de todo lo extraordinario que ha habido durante la burbuja. Volverá
a su velocidad de crucero. Capeará con la morosidad que vaya surgiendo; pero, como el 60% es público,
igual ni nos enteramos de la intervención.
El verdadero problema que tenemos es cómo financiar todo el gasto público al que nos creemos
merecedores, por habernos tragado el mundo de fantasías animadas de ayer y hoy que, sobre todo, ha
pregonado la clase emergente de políticos regionales.
Ya nada volverá a ser igual.
Repito, una vez más, lo de las Cajas no es nada (el que las vamos a borrar del mapa, se entiende)
comparado con la restauración de la unidad formal y material del sistema tributario.

………..
Error
He puesto que el Sr. Rajoy fue segundón del Sr. Fraga. Quise decir del Sr. Fernández Albor.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………
No seas como el mercado... se el mercado.
Ya lo decía Bruce Lee:
"Empty your mind,

be formless,
shapeless,
like water.
Now you put water into a cup, it becomes the cup.
You put water into a bottle, it becomes the bottle.
You put it in a teapot, it becomes the teapot.
Now water can flow
or it can crash.
Be water, my friend".
Probablemente, el dilema VALUE-MOMENTUM no es falso por un pecado muy humano, el APEGO, que
impide que estemos llenos de nada, como nos sugiere Bruce Lee.
Por ejemplo, en relación con los inmuebles es clarísimo que hay que vender, tanto por Value como por
Momentum. Según la main stream, la hipótesis más probable es que ya nunca va a haber "recuperación"
del nivel de precios alcanzado durante la burbuja.
"Time to die".
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La hipoteca inversa tiene truco: el acreedor hipotecario no está obligado a ejecutar la hipoteca; el ejercicio
de la acción hipotecaria es voluntario por parte del acreedor.
Se equivoca el que piense que, mediante la hipoteca inversa, uno se ríe del banco, gozando de una renta
vitalicia y, "cuando te mueres, el banco se queda con el piso". El banco "se quedará con el piso" si le viene
bien. Si no, no.
La hipoteca inversa es una extravagancia más de la burbuja hipotecaria. Si fuera algo lógico, estaría en el
Código Civil.
La funcionalidad de la hipoteca inversa es instalar en la mente de los jugadores que "el pisito es dinero", o
lo que es lo mismo, que "el pisito es ahorro". Los de los sellos de correos, decían lo mismo. Y mírales.
Los pisitos sólo interesan a la economía mientras se trata de construirlos y venderlos con hipotecón
"directo". En el momento en que se trata de bienes muertos (amortizados) con los que particulares juegan
al póquer sin crear riqueza, pasan a ser enemigos de la economía.
¡Que se sepa!.
Hipoteca inversa: haga líquida la vivienda para vivir con más renta en la jubilación
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Ahora, cuando escuece, es cuando ponemos la vaselina, tiernas criaturillas.
Me temo que, puestos a "invertir" en tangibles, los sellos de correos eran mejor opción.
Las familias con poca renta podrán ampliar el plazo de su hipoteca para reducir la cuota
anual (Ver Noticia)
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viernes 22 febrero 21:04, la resistencia en respuesta a de quien ya sabeis 1, dijo

se avecina el nürenberg inmobiliario. estamos viviendo la crisis estructural de la economía española.
estamos en el ocaso del patrón de crecimiento cuya locomotora ha sido la construcción. el
estrangulamiento financiero viene de la mano de la crisis hipotecaria internacional, pero también de
factores específicos españoles como son el fin de las euroayudas, la saturación del turismo, el agotamiento
de las cohortes de hipotecables y la maduración del sistema de ccaa-cajas de ahorro. hay que preguntarse,
por este orden, qué debe hacer el gobierno de españa y, después, qué van a hacer los partidos políticos. la
primera pregunta tiene una respuesta muy sencilla. el gobierno de españa debe hacer reformas
estructurales. o sea, ya no valen las medidas no estructurales o coyunturales. ya no basta con ajustes finos.
a grandes males, grandes soluciones. hay que abrir mesas de negociación en todos los ámbitos y llevar a
cabo una especie de proceso económico constituyente en la que todos cedan derechos adquiridos. la
socialdemocracia fue inventada, precisamente, para estas tesituras. no hay que remontarse a kerenski para
comprenderlo. todos sabemos que la moderación del "felipismo" es lo que hizo posible la salida de la
anterior crisis estructural, la del modelo desarrollista de 1959, a mediados de los 70s. por lo que respecta al
psoe, mejor no hablar. pasaron de la noche a la mañana, de ser los grandes teóricos de la burbuja (como lo
prueban colecciones inmensas de artículos, libros, conferencias de los sebastianes, los solbes, los sevillas),
a negarla cínicamente y trabajar para la comedia de gallinas, que tanto bochorno nos produce desde el alza
explosiva de precios inmobiliarios de 1986-1989, cuando comenzó todo este suplicio hortera. gane el que
gane las elecciones deberá sacar a sus socialdemócratas para abordar las reformas estructurales. ¿lo harán
de buena gana o a regañadientes? de buena gana, no. tienen acreditada una resistencia numantina a hablar
de la crisis estructural y ponerse manos a la obra, probablemente, por los sueldos miserables que les
pagamos. el pp dejó patente su pereza a finales de 2003 cuando reaccionó cobardemente a la oficialización
de la burbuja que hizo el banco españa en aquel inolvidable boletín económico de septiembre; la guinda
fue el enfrentamiento bochornoso que tuvieron acto seguido con schroeder, el cual, lleno de razón, les
acusó de fardar pomposamente de un crecimiento económico de ínfima calidad cuya esencia era pura
ladrillitis e hipotecón, y que, además, en buena parte, se debía, precisamente, a las ayudas que nos daban
los alemanes sin contrapartida. la memoria está para utilizarla, señores.
viernes 22 febrero 21:05, la resistencia en respuesta a de quien ya sabeis 2, dijo

actualmente, en españa, precisamente por culpa de la burbuja inmobiliaria, que ha instalado a las clases
medias en las fantasías animadas de ayer y hoy (todos se creen rockefellers y rotschilds), la
socialdemocracia escasea. la poca que hay la tenemos o bastante dormida en el psoe, que es un partido
anómalamente liberal, o reprimida en el partido popular, un partido mucho menos liberal de lo que
pretende ser, como lo prueba la alegría con la que se tragan todos los días el sapo de que más de la mitad
del sistema financiero sea público, político y provinciano (las cajas de ahorro) y la fe fisiocrática que
profesan, como salta a la vista en el análisis de los patrimonios personales de sus dirigentes, todos
enladrilladísimos. perezosos y cobardes. nada indica que vayan a cambiar, ni unos ni otros, al día siguiente
de las elecciones. por lo tanto, me retracto parcialmente de algunas cosas que he dicho estas últimas
semanas. no va a haber giros de 180º en las políticas de comunicación, ni ministros estructuralistas, ni
toros por los cuernos, ni nada de nada. va a proseguir la astracanada, la engañifa, la trola. españa, patraña.
la crisis nos la van a ir dando desde fuera, como corresponde al infantilismo en el que hemos quedado tras
la burbuja más cruel de la historia, como la califica stephen roach. cara de membrillos en todo lo alto,
señores. así estamos. esté quien esté, el gobierno de españa intentará hacer como que aborda reformas
estructurales en cuanto nos venga desde fuera la recesion-2008, pero carecerá de protagonismo, estará a
remolque de los acontecimientos y se evidenciará la insustancialidad de su caudal político para dirigir el
proceso. se abrirá un brecha insalvable entre la realidad y los comediantes oficiales que obligará a abortar
la legislatura a medio camino, justo en el punto que nosotros lamamos "capitulación-2010". solo hay dos
terrenos donde sí que habrá que tomar decisiones drásticas: cajas de ahorro y hacienda. esto que cuento
no es pesimismo. es optimismo. porque, tal y como están las cosas, lo mejor que nos puede pasar es que
haya una descomposición total y rápida. "sudden & sharp", como nos gusta decir. el que lo quiera ver, que
lo vea. ya no estamos para pedagogías. los precios de la vivienda no se van a dividir por dos. se van a
dividir por tres.
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en elconfidencial
25/02/2008 (11:22)
El Sr. Pizarro dejó muy calra una cosa terrible, que si ganan las elecciones no van a variar la Política de
Comunicación sobre la crisis financiera y el crash inmobiliario.
Mucha "crisis de modelo", pero, a la hora de la verdad, "vivimos en el mejor de los mundos posible".
No puede ser de otra manera, toda vez que ellos mismos son unos y unas pisitos, como la ilustre "Antes
partía que dobla en fino".
El Sr. Rajoy ha cometido errores enormes desde el punto de vista de la política económica:
1) ha variado la correlación de fuerzas interna del partido en contra de los socialdemocrátas, que,
precisamente, están inventados para amortiguar situaciones estructurales como la que vivimos; y
2) sin contar con nadie, ha puesto de jefe a un superfuncionario presentándonoslo engañosamente como
"empresario", cuando nunca ha arriesgado capital propio, y como "liberal", cuando viene del sonrojante
sistema financiero público que padecemos en España como residuo precapitalista.
Estas elecciones son muy raras porque estamos eligiendo a quién vamos a tirar los tomates durante la
oficialización del PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA y sus devastadoras consecuencias.
Rajoy se reafirma en su idea inicial: Pizarro no será ministro de Economía si el PP gana las
elecciones (Ver Noticia)
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en elconfidencial
25/02/2008 (11:00)
El Sr. Pizarro nos decepcionó no porque sólo enunciara que estamos ante una "CRISIS DE MODELO" y
dejara sin desarrollo dicha afirmación.
Nos decepcionó porque dejó patente que, si los "liberales" (liberales de Cajas de Ahorro y racionamiento
del suelo) ganan las elecciones no va a haber giros revolucionarios en la "política de comunicación" del la
crisis financiera y del crash inmobiliario.
O sea, que vamos a continuar "viviendo en el mejor de los mundos posible", como Cándido, instalados
eternamente en La Comedia de Gallinas del Pisito.
Los del PSOE no son mejores, como nos han dejado requeteprobado al introducir la obscenidad en la
hipocresía y el cinismo de La Comedia.
La crisis nos la van a ir "dando" desde fuera, por perezosos y cobardes.
Lo peor no va a ser la crisis de entidades de crédito. Lo peor va a ser la pérdida de potencia recaudatoria
del sistema tributario que tenemos tan fragmentado, como buenos nuevos ricos horteras, con tanto
expansionismo de las administracioncitas públicas subestatales.
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--BLOG CONTHE---
Es una suerte para toda la comunidad internáutica que el Sr. Conthe nos abra este sitio. Al ya conocido
placer de leerle, se une poder leer y escribir comentarios. Esperemos que el cuidador-delegado sea
magnánimo en su labor de pastoreo.

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6-2-2008
Zapatero: "No hay ninguna razón objetiva para mantener un mensaje pesimista o
catastrofista sobre la economía"
06/02/2008 (21:35)
29.-¡Qué pesados están con el "pesimismo", oye!.
¡Que nosotros no somos "pesimistas"!.
Nosotros, los bajistas que empezamos a ver la recesión-2008, somos optimistas.
Nuestro optimismo tiene dos fundamentos:
1.- la recesión es administrable en relación con la solvencia de las entidades de crédito; y
2.- la recesión conlleva la cesación de un modelo económico repugnante.
Negar la enfermedad que uno padece no es ser "optimista", sino otra cosa infinitamente peor. Los
optimistas somos los que reconocemos la enfermedad, le echamos pantalones para vivir con ella y, encima,
tenemos esperanza en la curación.
Ahora, incluso, meten en la frase del pesimismo una cosa que les gusta mucho a los políticos, la
"honestidad". Andan diciendo que, con los datos que hay, no es "honesto" ser "pesimista".
¡Que ser pesimista/optimista es una gilipollez que sólo interesa a los psiquiatras!. ¡Que aquí lo que se
dilucida es si nos estamos negando o no a aceptar que tenemos una enfermedad administrable aunque
grave!.
"El optimismo es la manía de decir que todo está bien cuando uno está muy mal" ("Cándido", Voltaire).
06/02/2008 (21:38)
30.-En relación con las crisis inmobiliaria y estructural no estamos en la dialéctica

pesismismo/optimismo, sino en:
C_A_G_Ó_N_/_P_A_N_T_A_L_Ó_N
http://www.elconfidencial.com/cache/...yta_sobre.html
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La filatelia financiera no era banca irregular, era filatelia. Los participantes compraban sellos de correos
que, teóricamente, se revalorizaban a tasas que podían promediarse. Lo que rentaba no era el dinero...
¡eran los propios sellos de correos!. Cuando uno se hartaba, vendía su colección y, como ya había ido
cobrando la revalorización en pequeños pagos anticipados, sólo se le pagaba, en la recompra, el valor de
adquisición.
En las adquisiciones inmobiliarias, tenemos una mixtificación parecida.
Cuando uno tiene dinero, tiene dinero. Si te lo gastas en un tangible, dejas de tenerlo. No hay nadie que no
entienda esto. Así que dejemos ya de hacer como que le habíamos prestado el dinero a unos tíos que, a
cambio, nos pagaban unos intereses; y que nos habían entregado, en garantía, unos sellos que se
revalorizaban que no nos importaban un pimiento. ¡Eramos filatélicos!. Y el compra un pisito, es un
pisitófilo, no es un ahorrador.
PISITOFILIA CREDITOFÁGICA = FILATELIA FINANCIERA.
Ambos montajes son piramidales mixtos de tangibles y tienen cinco características:
1) el dinero de los que entran sirve para liquidar con ganancias a los que se salen... ¿cuántos se han salido a
tiempo con "jugosas plusvalías", como las califican sonrojantemente los usueros reclutadores?;
2) límite cierto pero indeterminado... y los participantes lo saben, aunque hay un pacto de silencio (La
Comedia) y se portan como los súbditos en el cuento de Andersen "El traje nuevo del Emperador";
3) las ganancias se materializan en la recompra del tangible; la diferencia estriba en que, en los sellos, la
recompra se instrumenta mediante una entidad de contrapartida que anticipa el pago de la revalorización
en pequeñas cuotas que parecen una renta periódica; hay, por tanto, una estructura tronco-rama que
permite a los poderes públicos intervenir súbitamente, al estilo "corralito"; sin embargo, en El Pisito, la
recompra está "garantizada" de una forma difusa, institucional, ideológica (represión del bajismo,
anatema de los "profetas apocalípticos", nacionalismo), con una estructura tipo enredadera, urdida con
complicidades a veces no muy conscientes y entre las que es evidente que sí se encuentra la del Estado
(muchas veces pienso que la Conferencia Episcopal, por omisión, es muy culpable de la burbuja);
4) anclaje (en el sentido de Tversky y Kahneman) a "precios de catálago" o tasaciones falsas o falseadas,
que todos aceptan, hipócrita y cínicamente, como una barbaridad muy conveniente; y
5) cuando se desmoronan, los participantes quedan divididos en dos grupos: triunfadores y perdedores.
La hipotética culpa in vigilando del Estado español en el negociete piramidal de los sellos, debería
aplicarse, analógicamente, en el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, por imperativo moral, para no caer
en el fariseismo, porque las expectativas truncadas de los pobres participantes finales pillados en la
filatelia financiera no es nada comparado con la cadena y bola con la que hemos castigado de por vida a
nuestros jóvenes (la pirámide inmobiliaria es generacional) por el terrible "pecado" de querer tener cobijo,
un bien
básico que no se entiende que no sea ya semigratuito, como la sanidad o la educación. Recuerden cómo,
durante la burbuja, se exponía lo inmobiliario como si fuera financiero, cómo los ladrilleros se nos
presentaban como pseudobanqueros; como en radio Intereconomía aquel tío de voz gangosa, todas las
semanas, decía que "hay que ir comprendiendo que la vivienda es un producto financiero" y que, "dados
los avances técnicos del sistema financiero, la vivienda es un activo plenamente líquido" (o sea, dinero);
¡no
hablemos del IRPF!, con su programa financiero de "inversión" en vivienda, por la vía de deducciones en
la cuota, y esa Cuenta de Grillete, digo, Ahorro Vivienda, que lleva implícito un pacto financiero entre el
Estado y el ahorrador-contribuyente, donde, por cierto, debería funcionar una cláusula "rebus sic
stantibus" (extinción de la obligación por cambio sustancial de las circunstancias que rodearon su
nacimiento, como es que haya habido un alza explosiva de precios que forzaría a una materialización
decepcionante).
De todas formas, el planteamiento "indemnizacionista" o "justiciero" tiene dos puntos muy débiles: cuánto
damos a los perdedores y cuánto hacemos que los triunfadores devuelvan. El ticket "Todo-sin-intereses &
Inspecciones-de-Hacienda" es tan arbitario como el "75% & De-rositas", que nos lo firmarían ya. Lo que se
ha hecho toda la vida es el "Nada & Casi-nada". Cuando los bulbos de tulipán, las Compañías de los Mares
del Sur y del Mississipi, los merinos españoles, el crack del 29, las puntocom... a nadie se le ha ocurrido
nunca indemnizar a nadie nada de nada; los villanos, al calabozo y punto. Además, como no tenemos
precedentes, no sabemos cuál es
el procedimiento a seguir y la cosa se nos pone enseguida en plan sindical, asociaciones de vecinos, etc.
¿Porqué no echar mano de Cáritas Diocesana?. Yo es que me emociono y todo, viéndome rodeado de
"afectados" dándoles cariño y reemplazando, con mis impuestos, en sus bolsillos, el dinero que se pulieron
en sellos o ladrillos. Me imagino en la montaña teológica de Galilea, escuchando a Jesús de Nazaret: "...
Bienaventurados los que lloran, porque ellos recibirán consolación... Bienaventurados los que tienen
hambre y
sed de justicia, porque ellos serán saciados...". Los de Urbanor, ¡que se apunten también, coño!.
Muchas veces se ven mejor las cosas quitándose uno la gorrita de economista y poniéndose la de jurista.
Aceptemos que la filatelia financiera era una "repo" rara. ¡Bien!. Los adquirentes de sellos revalorizables
eran "prestamistas". ¡Vale!. Y los vendedores de sellos (con un compromiso de recompra configurado
como Dios les dió a entender) eran "banqueros irregulares". ¡De acuerdo!. Pues, entonces, calificando la
operación como NEGOCIO SIMULADO!. Lo que caracteriza a los negocios simulados es que no hay
coincidencia entre la voluntad de las partes y las declaraciones de voluntad expresadas; hay un acuerdo
simulatorio, una pretensión de mostrar una exterioridad engañosa... una finalidad ilícita (eludir normas
financieras y fiscales, sobre todo). Pensemos en los negocios simulados absolutos, por ejemplo, las facturas
falsas, el "peloteo", etc. En estas operaciones la simulación es extrema. Nos inventamos una relación
jurídica que estaría dando lugar a pagos y cobros sin causa (flujos financieros, que diríamos con la gorrita
de economistas). Si aceptamos este enfoque "financiarista" (no "filatelicista") de la filatelia financiera, no
solo deberíamos hacer lo mismo con El Pisito, sino que deberíamos someter a las tramas de emisores de
facturas falsas (montadas en algunos casos por la auténtica mafia, o sea, la que viene de Italia) a la
fiscalización de la CNMV y a la supervisión centralbanquista.
Señores, a veces, la culpa de que haya negocios buenos, regulares y malos no la tiene el Estado.
Si, dando un paso más, extrapolamos al mundo del seguro, las conclusiones podían ser divertidísimas.
Toda vez que, con métodos actuariales, sabemos más o menos, cuántos accidentes de coches va a haber
este mes en Europa, cuánta gente va a morir en España este año, entonces, si cojo el SIDA, la culpa la tiene
el Estado, que, sabiendo lo que iba a pasar, dejó que yo realizara prácticas de riesgo.
Sólo hay una opción (sobre todo desde el punto de vista ético o moral): los negocios jurídicos de la filatelia
financiera eran los que se veían, de modo que los "afectados" son filatélicos y se mofaban de los que
preferimos trener dinero en lugar de sellos, y que, a duras penas, compensamos la inflación con
aburridísimas Letras del Tesoro. Del mismo modo, los "triunfadores del pisito" son pisitófilos y se mofan
de los "envidiosos" que "tiran el dinero en el alquiler", jactándose con que "el dinero no renta nada" .
Ahora, ¡que no nos vengan!. En España, sobra mucha "filosofeta de barra de bar" y mucha "cara".

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Este año, RECESIÓN; entendiendo recesión como lo que es materialmente, olvidándonos del dato-PIB,
que es mucho más conejochistereable de lo que se piensa (Greenspan ha dicho que el crecimiento en
EEUU es cero, ¿dónde está el dato-PIB?; el dato-PIB vale para, muy a posteriori, oficializar la situación, si
se quiere). Las recesiones son objetos relativamente benignos, propias de los vaivenes de la economía a
corto plazo. Una estructura económica conocerá varias a lo largo de su vida.
¡Pero, la exposición de Les Echos habla de una verdadera CRISIS ESTRUCTURAL y no de la recesión
COYUNTURAL de una economía "recalentada"! (por cierto, el que, en los análisis, nunca salga este
calificativo es un indicador por si mismo de la estructuralidad de la situación).
¿Porqué la Política de Comunicación en España es tan "cuidadosa"?, es decir, ¿porqué, en La Comedia de

Gallinas del Pisito, de forma tan obscenamente hipócrita y cínica, los que lo vemos, hacemos como que no
lo vemos?.
¿Sólo es por la mala conciencia del Robo & Saqueo Generacional en que ha consistido la burbuja?.
¿Para qué y a quién le estamos dando tanto tiempo?.
¿Dejaremos que el crash nos lo "den" desde fuera?.

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Con los mismos argumentos, hay que ALARGAR EL PLAZO DE LAS CUENTAS GRILLETE, digo,
AHORRO VIVIENDA EN EL IRPF.
La CdeAV lleva implícito un pacto financiero entre el Estado y el ahorrador-contribuyente, donde debería
funcionar una cláusula "rebus sic stantibus": extinción de la obligación por cambio sustancial de las
circunstancias que rodearon su nacimiento, como es que haya habido un alza explosiva de precios, que
forzara a una materialización decepcionante.
¿Cómo tenemos la caradura de decirle a los niños "anda, majete, métete en este plan de ahorro para 90
metros cuadrados", y que el niño cumpla y, cuando nos toca a nosotros, sólo le demos 45?.
La Comedia de Gallinas del Pisito.
La obscenidad en la hipocresía y el cinismo.
Los optimistas somos los del CRASH INMOBILIARIO:

- nos estamos liberando de una estructura económica que parece diseñada por el peor de nuestros
enemigos; y
- hay colchón de capacidad de endeudamiento del Estado para resolver las insolvencias de la pseudobanca
pública, provinciana y política de nuevos ricos horteras que padecemos (esperemos que, a cambio, haya
encarcelamientos y borrado del mapa).
http://www.cotizalia.com/cache/2008/03/26/37_solbes_bombero_alargar_gratis_plazo_hipoteca.html
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No hay que estar contra las medidas de gestión de la masa de remeros de las galeras del hipotecón, héroes
del pib.
Todo lo que sea BIRLIBIRLOQUE (Pepe Hillo) quitará presión a los Presupuestos Generales del Estado de
su hercúlea tarea de rellenar el gruyere que han dejado los promotores en sus PASES DE SUELO DE LA
OPERACION ESCOBA.
Lo que hay que hacer es LA LISTA. Esta vez no nos vale con un solo banesto mariocondista. Hacen falta de
una docena para arriba.
Si hubiera consenso sobre qué entidades y poceros son los que queremos linchar para desahogarnos del
robo & saqueo perpetrado contra nuestros hijos, el Banco España tendría casi todo hecho. Decidido
(socialmente) dónde colocar toda la dudosidad del sistema financiero, les arrodillamos y les obligamos a
ser sus flamantes receptores, absorbentes, adquirentes, cesionarios, etc., dejamos a los demás limpios de
polvo y paja y ¡a gozar!.
Somos perezosos y cobardes hasta para señalar con el dedo.
La obscenidad en la hipocresía y el cinismo.
¡Que estáis arruinados, "triunfadores"!.
¡Que ya estamos en la reconstrucción de posguerra!.
"Marujita, metimos 5 y ya no nos dan 55".

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...ntegridad.html
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WASP = White Anglo Saxon Protestant
MOBACAPI = Moreno Bajito Católico Pisitófilo
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La Comedia (hipocresía & cinismo)
Gallinas (pereza & cobardía)
El Pisito (robo & saqueo, piramidal & generacional)
---
LQNE = Lo que no está en los escritos
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Los verdaderos optimistas somos los del PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA: por fin habrá
"levantamiento del velo" general en la sociedad; vamos a ver a quién beneficiaba de verdad la
mamarrachada esta montada a mediados de los 80s; además, nuestro optimismo está en que, a pesar de
que el trance es amargo, hay financiación para resolver las insolvencias de las entidades de crédito
públicas, provincianas y políticas (el paisaje económico que tenemos, en sentido estricto también, se debe
a que el 60% de nuestro sistema financiero es lo cutre que es,... ahora no nos quejemos).
http://www.cotizalia.com/cache/2008/02/26/43_fallidos_hipotecas_duplican_suman_millones_euros.
html
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El "MOP UP AFTER" (Blinder) y la "PARADOJA DE LA CREDIBILIDAD" (Borio )(cfr. posts "La bañera de
Greenspan" y "La doctrina del aguafiestas", de Conthe) pertenecen al atribulado mundo de las cuitas de los
"comediantes".
Me explico. Durante y después de los desequilibrios de precios relativos de activos (burbujas), las frases "el
banco central no tiene nada que hacer" (Blinder) y "esto nos pasa por confiar en la capacidad de maniobra
del banco central" (Borio), no son más que proclamaciones hipócritas y cínicas que se incardinan en La
Comedia obscena en que se convierte todo, dentro de la Cueva de Alí Babá.
¿Acaso el SENTIDO COMÚN no indicaba que los precios de los activos afectados eran extravantemente
absurdos?. ¡Mira cómo la inmensa mayoría de la gente, "de natural", no se mete en las mesas de póquer
(suma cero) de las burbujas!. Al final, en cada país, la "culpa" de las burbujas la tendría sólo la Conferencia
Espiscopal correspondiente, que debería hacer tanta o más catequesis sobre la avaricia que sobre otros
pecados capitales.
La cuestión de verdad en el centralbanquismo de la "era cero" (iceberg deflacionario, trampa de liquidez,
etc.), es la del diseño de las POLITICAS DE COMUNICACIÓN (esta reflexión podría ser imputada a
Keneth Rogoff).
¿Porqué se reprimen las opiniones bajistas?. ¿Porqué se anatematiza a quienes se atreven a decir que "el
traje nuevo del Emperador" (Andersen) es una trola?. Fíjense cómo se llama este periódico: "Expansión".
¿porqué no se llama "Recesión"?. Fíjense en las deposiciones siemprealcistas de los "analistas" bursátiles
orgánicos. Fíjense en el uso y abuso del término "optimismo", aunque ya fuera ridiculizado por Voltaire, en
su "Cándido".
Puro papanatismo, algunas veces malintencionado. Quizá es que el ser humano es así, necesita tener
ilusiones y esperanzas; y los vendedores de crecepelo se aprovechan minando los cimientos de la
prudencia.
Sin ir más lejos, aquí y ahora, tras el debate electoral televisado entre los candidatos a la Presidencia del
Gobierno, el guión de La Comedia de Gallinas del Pisito nos pide que hagamos como que nos
congratulamos de que PP y PSOE hayan acordado no entrar en cosas tan "delicadas" y "serias" como el
reproche mutuo del pinchazo de la burbuja hipotecario-inmobiliaria y no debatir el ocaso de la estructura
consumo-construcción financiada con euroayudas, lumpenturismo e hipotecón; como muy agradecidos
porque nos hablen de macramé y de petanca.
La Comedia (hipocresía & cinismo).
Gallinas (pereza & cobardía).
El Pisito (robo & saqueo piramidal & generacional).
El Banco España tenía que haber seguido con la línea de comunicación pinchaburbujista que inició en
2003. ¿Porqué se apagó la luz?. ¿A quién había que darle tiempo, para qué?.
Actualmente, lo que diferencia la situación española de la del resto de economías afectadas es la

obscenidad en La Comedia. ¿Porqué no rompemos a hablar en público de la situación e identificamos las
insolvencias en nuestras entidades de crédito, como hacen todos?.
Los que vemos el toro desde la barrera, ¡cuánto nos divertimos "filosofeteando" sobre el "moral hazard",
poniéndolo en relación con la "tulipomanía" y demás!. Sin embargo, esta vez, la cuneta ha quedado llena
de jóvenes tullidos, inválidos de por vida, que claman por que se diluciden las responsabilidades civiles y
penales. Estamos, como dice Stephen Roach, ante la más cruel de todas las burbujas. Habrá más burbujas,
no lo duden, pero, igual que la humanidad ya nunca volverá a la esclavitud o al feudalismo, nunca más
habrá burbujas financieras montadas sobre la necesidad de cobijo básica de las clases medias y bajas.
¡Que los debates no nos hagan perder de vista que estamos ante el PINCHAZO DE LA BURBUJA
INMOBILIARIA!.

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Políticas de comunicación, suma y sigue
Van a oficializar el pinchazo de una burbuja cuya existencia han negado una y otra vez.
Yo es que me parto.
Van a curarnos de una enfermedad que nunca habríamos padecido.
Van a hacer reparaciones de averías que nunca habríamos tenido.
Y digo yo, ¿no será mejor que, antes de nada, hagan un GRAN ACTO DE CONTRICCIÓN?.
La Comedia (hipocresía & cinismo)

Gallinas (pereza & cobardía)
El Pisito (robo & saqueo piramidal & generacional)

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¡Que sois una Caja nada más!.

Al final, vamos a tener todos los inconvenientes de los bancos, pero ninguna de sus ventajas.
Las Cajas no son más que órganos financieros de las administraciones públicas locales y regionales.
Representan un hipotético capitalismo paternalista de integración de clases, presuntamente orientado a lo
social, a la caridad, a al filantropía. Son residuos de épocas enterradas, donde imperaba el sindicalismo
vertical y la familia, municipio, sindicato (depositantes, municipio y CCAA, trabajadores), la democracia
orgánica y la cooptación. Son refugio dorado de los políticos de segunda división. El paisaje urbano
español ha sido bruñido a golpe de dinero hipotecario creado por estos prestamistas no de mercado, para
los que el riesgo crediticio es relativo, toda vez que saben que, detrás, están los Presupuestos Generales del
Estado (no el Fondo de Garantía de Depósitos, como en la banca normal). Las Cajas son la vergüenza de
los que van de "liberales" en España.
Las Cajas de AhorroR representan ¡el 60% del sistema financiero español!. ¡Cómo lo lamento, Dios!.
Hasta que no las borremos del mapa, seremos nuevos ricos horteras.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...os_morgan.html
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Nosotros estamos convencido que estamos en TENDENCIA PRINCIPAL BAJISTA EN TÉRMINOS DE
DOW desde el año pasado.
La tendencia principal alcista previa ha sido algo más corta de lo habitual por la crisis financiera
provocada por el pinchazo de la burbuja inmobiliaria. La distribución fue abortada, de modo que sse
puede hablar de una finalización impropia de la tendencia.
La tendencia principal bajista será más corta proporcionalmente por este motivo. No llegará a los 8
trimestres de rigor.
Nada ni nadie contradice esto que estamos diciendo desde la semana negra.
No obstante hay valores y valores. IberTrola sí tuvo tiemp para hacer su maduración completa. Otros
empresones llevan su ritmo aparte.
Tras el crash inmobiliario, no va a haber tanto dinero extraordinario saltando de activo financiero en
activo financiero.
Lo más probable es que, en EEUU, se "de" la crisis para que, de forma inequívoca, sea imputable al
Presidente saliente, para que el entrante esté limpio de polvo y paja y sólo administre la capitulación y la
recuperación subsiguiente.
"A caballo del verano".
RECESION-2008.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...da_bolsas.html
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LAS PENSIONES PÚBLICAS NO SON UNA PIRAMIDE, son una rúbrica del Presupuesto de Gastos
Públicos, como el sueldo de los policías o las medicinas de los hospitales, solo que financiada, hasta ahora,
con un impuesto especial que pagan los empresarios al contratar mano de obra, impuesto que está
disfrazado de retención sobre la nómina.
Son mucho más pirámide las pensiones privadas en las que unas afinsas o forums "gestionan" el dinero
que pones cada mes de tu bolsillo.
Los chicos del sistema financiero, que están deseosos de "gestionar" estos recursos, han repetido tanto lo
de la pirámide que hay pobres degraciados que se lo creen. Vayan a Chile y pregunten quién está más
contento, después de tantos años, si los que optaron por la "maravilla" o los que se quedaron en el
Presupuesto.
Recordemos que una pirámide:

1) el dinero de los que entran sirve para liquidar con ganancias a los que salen
2) tiene límite cierto pero indeterminado
3) al final, hay triunfadores y perdedores
Si, además, la pirámide es mixta de tangibles (sellos, pisitos, etc.), tiene dos características más:
4) sensación falsa de contrapartida eterna
5) precios de catálogo falsos o falseados
Los afectados de Afinsa y Forum son unos pesados.
Nunca antes en ninguna otra burbuja o pirámide los perdedores habían dado tanto la lata.
Lo que tienen que hacer es dejarse de insultar tanto a las personas y las instituciones y contestar a dos
preguntas muy sencillitas:
1) cuánto tienen que devolver los triunfadores del montaje.
2) cuánto se conformarían que se les devolviera.
En toda teórica situación concursal hay estas dos cosas elementales.
Nosotros pensamos que NO HAY QUE HACER NADA, salvo, claro está, devloverles sus sellos y el dinero
que haya dividido propocionalmente a las aportaciones.
¿Cuánto le vamos a devolver a los expoliados del Pisito?.

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No entiendo porqué tenemos un problema de violencia de género en España.

Bastaría con aplicarle la misma Política de Comunicación que tenemos con la burbuja.
LA COMEDIA (hipocresía & cinismo)...
DE GALLINAS (pereza & cobardía)...
DEL PISITO (robo & saqueo piramidal & generacional).
La mate porque era mía
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26-2-2008: Día aciago en materia de "violencia de género".
Parece que tenemos un problema en materia de violencia de género.
Bien, yo se cómo acabar con "el problema": aplicarle la misma Política de Comunicación que el
centralbanquismo tiene en materia de burbujas.
También, podemos poner Informe Semanal todos los días en el Telediario de las 3h, entrevistando a los
asesinos de sus parejas para expliquen sus razones.
Luego, en las universidades de verano, organizamos cursos donde los diletantes nos planteamos qué debe
hacer el Gobierno, si dejar que los asesinos de sus parejas (que sólo serán un x% de la población) hagan su
"trabajo"(con lo que se acabaría "el problema", por extinción del objeto) y, luego, enterrar a las víctimas
(mop up after, de Blinder), o retiramos todo el sistema público de discriminación positiva para que
nuestras hijas, de desde el "¿estudias o trabajas?", sean un felpudo (paradoja de la credibilidad, de Borio).
Con la violencia de género no acabaré, pero con "el problema", sí.
En "El Pisito", hemos dejado que un pandilla de "hijoputitas" (en Sevilla, este calificativo es halagador) se
pongan las botas a costa de nuestos hijos. Ahora, ¿qué?.

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Demográfico
La clave más importante es la demográfica.
Hay como dos subfases en la fase de crash inmobiliario que ahora empieza.
Una primera subfase de caída Sudden & Sharp, extendiendose hasta el 2011, en la que no dudamos que
los precios van a corregir por encima del 50% nominal. Como principales catalizadores tendríamos el
credit crunch y la recesión económica.
Una segunda fase más dura, que es la demográfica que se extenderá desde el 2012 hasta más allá del
2025. Dicha fase lleva a la estrepitosa caida de la población con edades comprendidas entre los 20 y los
40 años. En dicha fase el valor de la vivienda media, en cualquier gran ciudad española, tenderá a 0, por
desierto de demanda.
En unos años, tendremos más del doble de viviendas por herencia que jovenes acabando la universidad.
Será un caos, ya que habrá un inmenso stock de millones de viviendas que no encontrarán comprador de
ninguna manera.
Muchos ilusos creen en supuestas recuperaciones dentro de 2 o 3 años, cuando es justo al contrario. no
verán nuestros ojos un nuevo ciclo alcista del inmobiliario residencial en España.
Españ@les el pisito ha muerto.
Invierno Demográfico el 28/02/2008 14:23:34

….
Un militante del PSOE me dice que el Imperialismo moderno consiste en que EEUU y RU consumen y el
resto se lo financia sin castigo cambiario.
Como España es el segundo país en déficit de la Balanza de Pagos por Cuenta Corriente y el castigo
cambiario es imposible porque para eso está "papá Alemania", deberíamos pensar que España es la
segunda potencia imperial del mundo.

http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2008/02/23/un-debate-decepcionante.html
…………………………………………………………………………………………..
Lo que dice invierno demográfico es una gran verdad.
De 2006 a 2010 lo estamos viviendo es el pinchazo de la burbuja financiera (hipotecario-inmobiliaria) con

el dsinflado de precios (en muchos sitios van a dividirse por tres).
A partir de 2011 viene la situación no financiera o real. Desaparecida la actividad crediticia extraordinaria
de la burbuja, volveremos al dinero bancario ordinario, a la velocidad de crucero. habrá un efecto tierra
quemada. Así ha sido siempre.
Entonces comenzará el calvario de verdad para los triunfadores del pisito. Mientras están cayendo los
precios, todo es esperanza en la recuperación (slope of hope). Tras la capitulación, comenzará la transición
estructural al nuevo mundo económico. Aparecerán con toda su crudeza los factores "fundamentales", o
sea, la demografía, la energía, la rebaja de costes inmobiliarios como factor de productividad, etc.
La vivienda básica estándar será semigratuita como la sanidad y la educación.
Nunca debió haberse montado una burbuja financiera sobre la base de la necesidad de cobijo de las clases
media y baja.

………….
¿Cuántos miembros de la clase alta han permitido que sus hijos se hipotecaran de por vida para comprarse
el pisito?... ¡cero patatero!.

……….
Un consejo: alquilen sin muebles.
Otro consejo: no den importancia a la propiedad de la vivienda
Otro: no teman a las mudanzas
Más: cada generación tien su cruz; congratúlense por no estar hipotecaditos de por vida para ser flamantes
propiestarios de cuatro ladrillos que, en verdad, pertenecen al stock de capital de la sociedad, como los
kilómetros de carrtera o las aceras de las calles.

…………
peter pan, ¿dónde te metes?... queremos ese vídeo de arias navarro con el "españoles, el pisito ha muerto"
del gran ID

……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
¡Es que no estamos hablando de flujos, sino de fondos!.
Si fueran flujos, diríamos "descorrelación" y demás conceptos ya existentes en la normativa financiera,

fiscal y contable.
Estamos hablando de una situación patrimonial en la que falta un acoplamiento, un ensamble, una
ligazón, una articulación, un ajuste, un engarce, ¡atención!, no de vencimientos concretos, sino de la vida
completa de los elementos patrimoniales. Estamos ante un problema "financiero" de "arquitectura
patrimonial", no ante lo que, en derecho concursal, se llama iliquidez, cuando hay bienes suficientes para
atender a los acreedores pero hay una situación transitoria de falta de medios de pago, o sea, la masa
patrimonial tesorería o créditos a cortísimo plazo es, temporalmente, insuficiente para atender a tres o
cuatro vencimientos en el pasivo. Maturity mismatch hay, por ejemplo, cuando se financia con pasivo a
corto plazo la adquisición de elementos de activo que tienen ritmos bajos de amortización, no con la idea
de explotarlos sino con la de "darles el pase" (asset flipping), y, de repente, quedas "pillado" porque nadie
te "refinancia" al haber sobrevenido un credit crunch por haber pinchado la burbuja inmobiliaria (¡a que
les suena!).
Yo, como jurista financiero y economista, me inclino por traducir "maturity mismatch" como:
"DESEQUILIBRIO DE PLAZOS".
Porque el problema de "descalce" es que enturbia la comprensión de la situación, que es estrictamente

patrimonial, al introducir elementos de flujos, vencimientos, etc. Parece como si los plazos de un préstamo
fueran los 15 de cada mes y los de las rentas del elemento del activo, los primeros de cada trimestre...
entonces, es que estamos mal "calzados". ¡No!. Tenemos una fotografía fea, un Balance de Situación
espantoso con el activo todo Edificios, por ejemplo, y, en el pasivo y neto, 3.000,- euritos de capital y
tropecientos mil en acreedores comerciales a 30, 60 y 90 días (¡cómo me suena esto, Dios!).
¿Porqué no traducimos maturity mismatch como "fantasías animadas de ayer y hoy de los usureros de
medio pelo"?.
Ahora en serio, señores. ESPAÑA TIENE UN MATURITY MISMATCH DE NO TE MENEES. Miren este
enlace que nos brinda el gran forista "TSoprano & The K-Waves":
https://www.cia.gov/library/publicat.../2187rank.html
Fíjense:
- China, Japan, Germany, Saudi Arabia, Russia, etc. financian a United States, Spain, United Kingdom,
Italy, Australia, Greece, Turkey, France, etc.
- La cuarta parte de la financiación se debe a China. Y la cuarta parte siguiente, a Japón y Alemania. Ya
lejos vienen Rusia y Arabia saudí, con el 5% cada uno.
- EE.UU., con la mitad, y Reino Unido, con 8%, son los primeros receptores mundiales de la financiación.
España es el segundo país absoluto, con el 9%. Ya lejos vienen el cuarto y el quinto, con el 4% cada uno,
Italia y Australia.
Un militante del PSOE me dice que el Imperialismo moderno consiste en que EEUU y RU consumen y el
resto se lo financia sin castigo cambiario.
Como España es el segundo país en déficit de la Balanza de Pagos por Cuenta Corriente y el castigo
cambiario es imposible porque para eso está "papá Alemania", deberíamos pensar que España es la
segunda potencia imperial del mundo.
¡Somos cojonudos!.
La Comedia (hipocresía & cinismo)...

de Gallinas (pereza & cobardía)...
del Pisito (robo & saqueo piramidal-generacional).
Con la burbuja tenemos una Política de Comunicación muy graciosa. Una siniestra mezcla de cabeza
debajo del ala y represión de la crítica. Si hiciéramos lo mismo en cuestiones tales como el SIDA o la
violencia de género o los accidentes de carretera, ¿qué "problemas" tendríamos?.
Habría que reflexionar más sobre las formación de Expectativas, porque la gente no es tonta y sabe lo que
pasa con bastante precisión, aunque todos hacemos como si "viviéramos en el mejor de los mundos
posible" ("Cándido", de Voltaire)... por la cuenta que nos trae. En el fondo, NO HAY MENTIRA CUANDO
TODOS SABEN QUE NO ES VERDAD. Hemos traído del futuro todo el dinero de nuestra juventud para
gastárnolos en La Feria (sí, señores, La Feria, lo que se organiza en Sevilla en todos los meses de Abril) y,
ahora, ¿qué?... ¡MATURITY MISMATCH en todo lo alto!.
No se me quejen cuando vean los precios divididos por dos y por tres en algunos sitios.
RECESIÓN-2008
CAPITULACIÓN-2010

……..
"INCONGRUENCIA DE PLAZOS" tampoco está nada mal.
Es que "descalce", a los juristas españoles, como que no, porque la siguiente ficha del dominó mental es
"calzado".
¡Qué cosas tiene usted, Sr. Conthe!. ¿Nos va a tener así toda la vida de su blog? (no nos importa, que
conste,... encantados de la vida, de verdad,... sabe que se lo digo de corazón).
Por cierto, ¿cuándo se estabiliza el ritmo de sus posts?, ¿cuándo vamos a "matchear" sus posts con la
limitada capacidad de absorción de nuestra materia gris,... porque esto es una avalancha increíble. No
damos abasto. Filatelia financiera, Blinder & Borio, Mismatch, Taj Mahal, etc., etc., etc. todo en una
semana. ¡Vaya semanita, Dios!. Mi mujer dice que me va a dejar y todo. ¿Se me pondrá tipo las Supremas
de Móstoles?. La dejo, ¡eh!.

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Ya estamos en recesión en recesión entendiendo el concepto en sentido amplio.
La verdad es que nadie entiende de dónde ha salido que sólo estamos en recesión es cuando "el dato-pib es
cero o negativo dos o tres trimestres seguidos", o sea, tres cosas:
- dato-pib cero o negativo;
- dos o tres trimestres; y
- seguidos.
Vivimos en la dictadura de lo políticamente correcto. Es como si nos dijeran que sólo estamos enfermos
cuando tenemos fiebre de 38º dos o tres días seguidos. ¡El dato-PIB sólo es un indicador!. Los políticos y
demás vendedores de crecepelo, esta vez, tienen muchísimo miedo a la recesión porque ahora, con ella,
viene anidada "otra cosa".
Las recesiones son objetos relativamente benignos. A lo que ha que temer es a las depresiones.

Pagamos a los jefes y jefas políticas de estadística no solo para que elaboren los datos (¡no se imaginan
ustedes lo distintos que salen los datos económicos según quien los elabore y para qué!) sino, también,
para administrar el desfase temporal entre realidad y dato. En realidad, el dato-PIB, para lo que realmente
vale es para oficializar muy a posteriori la recesión. Un día, cuando convenga, nos dirán que no crecimos el
trimestre antepasado o el anterior. Son cosas de las Políticas de Comunicación. P.e., ¿"existiría" el
problema de la violencia de genero si no se elaboraran esas estadísiticas específicas o se hicieran para ser
incluidas en informes quinquenales de psiquiatría?.
RECESIÓN-2008
CAPITULACIÓN-2010
¡Igual los precios de la vivienda llegan a dividirse por tres en algunos sitios!.
LA ECONOMÍA CRECE POR DEBAJO DEL 3 Y ACELERA SU DETERIORO POR EL PINCHAZO
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La financiación es, precisamente, lo característico de la "clase alta".
Este es problema de esta burbuja: clases media y baja sentados en la mesa de póquer guerreando contra la
banca... "el dinero no renta nada", "alquilar es tirar el dinero", "venderse todo se vende"...
La banca nunca pierde. El dinero siempre se venga.

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El alquiler
El alquiler es el bien sustitutivo.
No hay que comprar vivienda ya. No valen nada. Ni siquiera tras 2010, salvo verdaderas oportunidades
(arquitectura de la buena baratísima).
¡El pisito que se lo metan por donde les quepa!.
Hay que alquilar.
Ahora, nos están asustando con que el alquiler va a subir, que si patatín, que si patatán... ¡deposiciones de
usureros!. El alquiler se va a hundir con el precio de la vivienda y sólo habrá una temporada de forcejeo,
hasta la capitulación.
Las tres cosas que hay que tener en la cabeza para vivir de alquiler:
1) Los muebles sí tienen que ser tuyos; y
2) No debes acobardarte con las mudanzas; los caseros juegan con esa inercia que tiene el sentirte bien en
su casa; en el momento en que los caseros ven que estás contentísimo y que no te da miedo a volar, los que
se acojonan son ellos.
3) Hay que resistirse a la indiciación de la renta. A cambio hay que asumir deportivamente gastos de
conservación, siempre haciéndolo notar mucho hablándolo con el casero (todas las frases con el casero
deben empezar por: "¡Qué suerte tengo de haber encontrado esta casa!"); con la que está cayendo, si eres
buen pagador, renunciarán a la subida anual del alquiler.
ALQUILER = LIBERTAD
Mi único afán en todo este activismo es ayudar a que ustedes sean L_I_B_R_E_S.
Cada generación tiene su cruz. La suya ha sido la basura esta de los pisitos.
¡Que va a haber suicidios y todo, señores!.
...
Espero que sepan perdonar la redacción y la puntuación. El cajetín es enano.
La idea es clara:
HAY QUE DESPROGRAMARSE DE LA IDEA OBESIVA DE COMPRAR, COMPRAR, COMPRAR.
En promedio, en la vida, hay siete cambios de condiciones de trabajo. Cuando llevas cinco años en una
cosa, empiezas a mirar al horizonte para seguir divirtiéndote. Y salen cosas. Pero, si tienes la cadena y bola
del pisito y el hipotecón, estás castrado. Cuando el precio de la vivienda era razonable, la movilidad laboral
y profesional era compatible con el cambio de vivienda.
Una de las grandes maldades de esta burbuja es que los reclutados para el hipotecón han sido los chicos y
chicas, teóricamente, más integraditos y mejor colocados. ¡Les han hecho la judiada más grnade la
historia!. Sin embargo, nosotros sabemos que la crème de la crème de vuestra generación está intacto.
Porque la élite es la parte crítica y rebelde, no la pastueña y ordenadita.
¿Ven cómo soy superoptimista?. Pienso que lo mejor de la genmeración es lo que se ha salvado (estoy
convencidísimo... además, me consta que hay cantidad de gente que piensa lo mismo). Desgraciadamente,
vivimos en una sociedad muy competitiva. Todos los hipotecaditos son perdedores y, para los perdedores,
ya saben lo que hay.
Así que, ¡enhorabuena!.

A "pisitófilos" le queda poco tiempo de "profetita"... ¡coño, todo se va cumpliendo de una forma tal que
hasta a mi me da miedo!. Conforme vaya disolviéndose La Comedia, "pisitófilos" dejará de tener sentido.
El avistamiento del punto de capitulación podría ser la despedida. Espero haberles encendido el motor
interior crítico que tenemos todos.
¡Que nunca vuelva a pasar esto!.
...
En materia de vivienda, hay que amar la TRANSITORIEDAD. Lo único definitivo es lo transitorio.
Vayan a Roma. Visiten la DOMUS AUREA. Piensen, La casa más soñada, la casa más deseada... nada,
nada, nada.
¡CARPE DIEM!.
¡Sean libres!.
El título jurídico del arrendatario es muy fuerte. Los arrendores saben que, a cambio del alquiler, ceden
una parte sustancial de su relación con la cosa arrendada. Intentarán desviruarlo con muebles, siempre
asquerosos, y electrodomésticos de quinta categoría... y estarán toda la vida reprochándoles que
estroperaon sus "magnífico" mobiliario.
Toda la historia, lo que ha hecho las casas son los muebles. ¡Los muebles de tu casas tienen que ser tuyos!.
Si no, estás en un hotel.
¡Sean más listos que los arrendadores!.
Encima, si se caen los muebles del contrato, la factura será menor.
Intenten no firmar ningún contrato (si no hay fiormas, el contrato es el tipificado en la normativa general
aplicable). Si pueden conseguir esto, paguen mediante transferencia bancaria... y ejerzan una actividad
empresarial o profesional en la casa... ¡qué gusto da deducirse proporcionalmente el alquiler... y la luz... y
todo! (bueno, esto si es que no tienen sociedades... una vez conocí a uno que el Vega Sicilia se lo compraba
con una sociedad, juro que es verdad).
Se me esta yendo la olla.
Hoy en día:
ALQUILER = LIBERTAD
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Muchas gracias por sus palabras.
Uno de los aspectos más bochornos de La Comedia de Gallinas del Pisito es lo hipócritas y cínicos que nos
ponemos con la inflación, haciendo demagogia barata con el poder adquisitivo de los "pobres" pobres.
Sin embargo, ¡CÓMO NOS GUSTA LA INFLACIÓN!: traslada el peso financiero de nuestras deudas a los
acreedores, nos hace creer que nuestras rentas suben, da la sensación de expansión perpetua, los políticos
pueden salir a decir que "vivimos en el mejor de los mundos posible" ("fíjense qué bien vamos... la
maravillosa capacidad productiva que tenemos no da abasto con la demanda y nos vemos obligados a bajar
la marcha de fiesta"), pero, sobre todo, la inflación justifica los precios extravagantes que defendemos para
nuestra mierda de pisitos.
Hemos tenido un tiempo muy cursi donde los "optimistas papanatas" repetían como papagayos aquello
que se dijo una vez con razón (muy al principio) de que, "ante todo, la inflación es un fenómeno
monetario" (y cambiario, habría que añadir, para hacer honor a la verdad), y nos hicieron reflexionar
sobre lo importante que era el "nivel de inflación" y no la inflación misma. Se trataba de políticos
monetaristas, ladrillófilos, que pudieron regar el mundo con todo tipo de activos financieros porque
éramos todavía virginales monetariamente hablando, y generar expansión económica, aunque la historia
nos dirá de verdad qué es lo que se ha expansionado.
Sin embargo, la sorpresa ha sido mayúscula cuando hemos visto la increíble absorción de dinero que
había, por la combinación de dos elementos hasta el momento desconocidos: la inmensa capacidad
productiva de economías que, en los 70s, todos considerábamos "subdesarrolladas" (especialmente,
China) y el avance de las comunicaciones y el establecimiento de la libertad comercial más grande que
nunca ha existido, de la mano de la Organización Mundial del Comercio, creada en 1995.
Como pasa siempre, un "niño", en determinado momento, alza la voz y proclama que él no ve el hipotético
"traje nuevo del Emperador": la inflación es un fenómeno monetario del mismo modo que si te meten un
tiro es un fenómeno balístico. Y surgimos los críticos, como siempre, amargándoles el negociete a los
vendedores de crecepelo: "¡Qué ICEBERG DEFLACIONARIO debe haber para que, con la salvajada de
dinero que se ha creado, salgan las tasas de inflación tan pequeñas que salen!". Y una ola de sudor frío se
apodera de las autoridades monetarias de los países "avanzados", que hacen como que no entienden
porqué hay unos tipos a largo plazo liliputienses para los que debería haber (el "conundrum" irresoluto).
Señores, ¡es que hay dos inflaciones!:
1) La inflación de DEMANDA/COSTES ("demand pull inflation", "cost push inflation" o "supply shock
inflation"), de la que me niego a hablar; para eso ya están los políticos y los macroeconmistas orgánicos,
que les encanta, como a los bomberos incendiarios; y
2) La "BUILT-IN INFLATION", frase para la que creo que no tenemos ninguna traducción al español que
sea pacífica en la doctrina (y que emplazo al Sr. Conthe para que eche una mano); a veces, se lee
"autoconstruida", pero esta palabra conecta demasiado con el mundo de las expectativas; parecería que
sólo habría este tipo de inflación cuando la gente espera subidas de precios y las anticipa; sin embargo, la
verdadera esencia del concepto es como que la inflación está "EMPOTRADA" en la fijación de precios;
verdaderamente, son las decisiones económicas pasadas las que suben los precios; habría como unos
programas o esquemas mentales de Lakoff que nos hace ver "natural" que el precio del "café solo" pase de
0,80,- a 1,- euros, a la vez, que, hipócritamente, nos rasgamos las vestiduras haciendo como que estamos
escandalizados. La Comedia.
¡Que el problema para los que no podemos devaluar la moneda no es la inflación, sino la deflación!. ¡Que
estamos engañándonos queriendo ver "inflación de demanda/costes" en el precios de los cereales y del
petróleo!.
En fin, gracias por leerme y perdón al blogger por este anidamiento.

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(Gracias; pero, que conste que nosotros sólo somos reflejo de la red).
Volviendo a la inflación, sepan que los índices tienden a sobreponderarla a largo plazo. Siempre se pone el
ejemplo de la bicicleta. Se dice: "una bicicleta hace 25 años valía 100 y ahora vale 200". Y la crítica
contesta: "¿Qué amasijo de hierros mal soldados era una bicicleta hace 25 años y qué prodigio tecnológico
de aluminio es hoy?".
En economía, deberíamos definir algo así como la "ERA YE-YÉ": una generación, nacida entre 1940 y
1955, que creen que la inflación es consustancial con la vida, de modo que siempre hay que estar
protegiéndose contra ella, aunque no se "vea", porque, en cualquier momento, aparece y volatiliza todo el
poder adquisitivo de tu dinero. Es la generación que recela del dinero como depósito de valor, que ama el
ladrillo, que ama las deudas (el prestamista te da un dinero mejor del que tu devuelves), que no tienen
miedo de "tirarse a la piscina" (cuando hay mucha inflación, si inviertes y es un fiasco, en seguida el erro
queda diluido en la contabilidad por el avance nominal de todas las cifras), etc.
Curiosamente, también es la generación que cree que cuestiones como la nacionalidad son fundamentales
en el ser humano. ¡Totalmente lógico!, la otra cara de la inflación es el valor de la moneda nacional, por un
lado, y el refugio contra la inflación es, precisamente, el suelo, el territorio. Como se ha dicho tantas veces,
la inflación persistente de posguerra acaba generando la vuelta al mercantilismo, al oro y a una
neofisiocracia vergonzante (luego, a la hora de la verdad, lo que les "pone" es la "pasta").
Sin embargo, cuando uno analiza las inflaciones que ha habido en la historia, son habas contadas.
La inflación persistente ha sido una excepción en la historia.
¿Qué inflación ha habido en la historia mientras el dinero era "de pleno contenido"?. Déjenme que me
conteste a mi mismo: la que podían arañar los acuñadores rebajando fraudulentamente el contenido de
metales nobles, los quilates.
En la Grecia Clásica hay ciertas referencias de Aristófanes.
En Roma, en el siglo III también hay referencias a la adulteración del denario, a pérdidas de valor
adquisitivo del dinero, pero se estima que no llegó a 3% anual.
En China, hay un relato de inflación importante al final del siglo XII y principios del XIII (recuerden que
los chinos inventaron el papel moneda), pero, no obstante la inflación media sólo fue el 6%
Durante el siglo XVI hubo inflación como consecuencia de la llegada del oro, primero, y luego, la plata de
América.
La famosa "inflación Tudor" no llegó al 3% anual.
El patrón oro significó dos siglos de estabilidad monetaria.
En suma, LOS ÚLTIMOS 70 AÑOS ES EL ÚNICO PERÍODO DE LA HISTORIA EN EL QUE LOS

PRECIOS NO HAN HECHO NADA MÁS QUE SUBIR. Papá y mamá creen que la inflación es eterna y así
se lo dicen a sus retoños: "¡Anda, nene, endéudate de por vida para comparar el pisito, que pronto vendrá
la inflación que nosotros sabemos que es eterna y diluirá el peso real de la deuda, como hemos hecho
todos... además, aprovecha que los bancos son idiotas y están regalando el dinero... bueno, claro, como el
dinero no vale nada...!".
Lean, si lo encuentran, "Seven centuries of the prices of consumables", de E.H. Phelps-Brown y S.V.
Hopkins. Ahí viene un gráfico increíble de la inflación en U.K. desde el año 1250: se mantiene
prácticamente plano, asintótico con el eje de ordenadas, hasta que, de 1950 empieza a subir
explosivamente y se hace asintótico con el eje de abscisas. Pueden verlo aquí:
http://www.globalfinancialdata.com/i...a=true&id=2625
Hay estudios para España, pero no tan famosos. En alguna ocasión he visto gráficos similares, pero no lo
recuerdo.
En cualquier caso, la idea es clarísima: LA INFLACION PERSISTENTE ES UNA COSA, COMO EL JAZZ,
PROPIA DEL SIGLO XX.
Amigos, váyanse preparando para la deflación del siglo XXI (bueno, al menos, para la deflación de sus
salarios), porque ya no hay moneditas con las que los políticos puedan jugar a las devaluaciones. Fíjense
las inflaciones tan pequeñas que tenemos (en todo el mundo), comparándolas con los 60s y 70s, esos años
que a los triunfadores del pisito les gustan tanto, considerando que estos años hemos vivido la expansión
monetaria más grande de todos los tiempos. Eso lo dice todo.
El problema que tenemos con la recesión americana (y española) es que "recesión" se ha convertido en un
término político. Harán lo que sea porque nadie salga nunca en la televisión diciendo "hay recesión".
Utilizarán todos los subterfugios y trampas semánticas, además de inventarse, literalmente, los datos,
como hacen los americanos con el de empleo, pero esto es harina de otro costal, hoy no toca.
(La mitad de este texto fue posteado para Montalvo, con escaso éxito).
...
Error: ordenadas y abscisas... es al revés. Copy & Paste... ustedes entienden.

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Desconcertante y discrecionalísimo nombramiento de un individualista millonario con Oposiciones

(Abogado del Estado y Agente de Cambio y Bolsa) muy superiores a las del resto de militantes. Gran error.
Unido a la patada en el trasero al "rojazo ambicioso" de Gallardón, no presagia nada bueno. ¿Qué hemos
los españoles hecho para merecer este partido "liberal" ahora que, dada la CRISIS ESTRUCTURAL que
tenemos desencadenada por el CRASH INMOBILIARIO E HIPOTECARIO es cuando más falta nos hacen
los socialdemócratas, para amortiguar y negciar las rebajas de derechos adquiridos?. Pero, Rajoy no se
merece las carcajadas que está generando sólo por estos nombramientos y no-nombramientos, sino por
haberlos perpetrado con música de fondo de la versión fina del "Antes partía que doblá".
http://blogs.periodistadigital.com/p...l_pizarro_0987
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El Pisito y el Estado de las Autonomías
El proceso de PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA supone, en España, el ocaso del patrón de

crecimiento consumo-construcción-euroayudas-hipotecón. El crash inmobiliario, por tanto, trae anidada
la CRISIS ESTRUCTURAL de la economía española, cuyos dos principales problemas, a corto y medio
plazo, son:
1) la pérdida de potencia recaudatoria del sistema tributario; y
2) las insolvencias en las Cajas de Ahorro.
Durante la burbuja:
1) Las bases imponibles han crecido solas y ha habido ayudas europeas a fondo pérdido; la gestión
tributaria ha sido muy fácil; bastaba con organizar bien un sistema informatizado de control en la fuente;
como el dinero era tan fácil para el Fisco, se ha cedido sin resistencia a las pretensiones financieras de las
administraciones públicas subestatales, que se han inflamado de aspiraciones; al final, tenemos el sistema
tributario:
- demasiado orientado al consumo (el IRPF español, en realidad, es un impuesto sobre el consumo de
mano de obra); y
- fragmentado material y formalmente; las figuras impositivas no se administran por la misma
organización, algo realmente demasiado original entre los países de la OCDE.
2) Todas las burbujas son financieras; esta vez, se trataba de expandir el crédito hipotecario; todo el
sistema se ha puesto manos a la obra; pero, en España, había unas entidades "raras", públicas, políticas y
provincianas, que han desarrollado la actividad crediticia más arriesgada; las Cajas de Ahorro se ven, al
final de la burbuja:
- totalmente expuestas a la morosidad hipotecaria y, en particular, a los fiascos de los promotores, cuando
no son directamente víctimas de auténticos desfalcos perpetrados en las llamadas operaciones de "pase de
suelo"; y
- sin posibilidad ninguna de apelar al mercado para reforzar sus recursos propios, dada la resistencia
política que han presentado a los razonabilísimos intentos de acercarlas al funcionamiento de las
sociedades anónimas normales, siempre, amparadas en "lo bien que estaban yendo las cosas" y el
"identitarismo" que representan, como órganos de las Comunidades Autónomas dotados de personalidad
jurídico-pública propia por razones meramente operativas.
El crash inmobiliario es una bomba de profundidad en estas dos piedras angulares de la estructura: el fisco
y el 60% del sistema financiero que, anómalamente, en España, está representado por las citadas
entidades públicas. La capacidad de endeudamiento de la Administración Central del Estado será puesta al
servicio de la solvencia de las Cajas de Ahorro y estimamos que será suficiente para dar la estabilidad
necesaria, aunque, a cambio, lo inteligente es asegurarnos de que "nunca mais". Sin embargo, la
impotencia recaudatoria no solo no está resuelta sino que se augura un próximo futuro en el que no va a
ser posible financiar el nivel de gasto público consolidado al que nos hemos acostumbrado durante los días
de vino y rosas.
Hasta aquí, no hay más que una reexposición del discurso crítico harto conocido.
Ahora, lo nuevo.
En una lectura de segundo grado de todo el planteamiento macroeconómico crítico, salta a la vista cómo
toda la presión está en las Comunidades Autónomas. No en vano, cuando surgió en 2003 la advertencia
final bancoespañista, los políticos centrales se hincharon a encogerse de hombros con aquella frase
histórica: "Nosotros (el Estado) no tenemos la culpa porque las competencias sobre el suelo son de las
CC.AA., por orden de los Tribunales Supremo y Consitucional". Cinismo contra cinismo, hipercinisimo. El
alguacil alguacilado.
Si se fijan, el problema tributario lo que revela es la irracionalidad de la descentralización financiera que

ha habido en favor de unas CC.AA. refractarias a la corresponsabilidad e instaladas en el
"reivindicacionismo" financiero (algo que no se permite ningún país); y el problema de Cajas de Ahorro,
exactamente igual, lo que revela es que los mismos razonamientos según los cuales no debe haber banca
pública estatal deben aplicarse en los niveles administrativos inferiores, regional y local.
¿Qué va a pasar?.
Habría dos escenarios extremos:

A. - rebobinado de la autonomía financiera y privatización completa de las Cajas de Ahorro (tras su
saneamiento con cargo a los Presupuestos Generales del Estado, que es lo que va a suceder); y
D. - disolver España en 17 países independientes.
Y habría dos escenarios intermedios:

B.- restauración de la unidad material y formal de los sistemas tributario y financiero, con la creación de
"consorcios tributarios" (que no serían sino la absorción que la Agencia Tributaria hace de las Agencias de
segunda clase que está surgiendo en las CC.AA.), y establecimiento de un holding con dos escalones ("a la
alemana") o con tres escalones (con la mediación del centralbanquismo que está surgiendo a nivel
regional, con los "Institutos de Finanzas") que haga de paraguas para las 46 Cajas de Ahorro, eliminando
la influencia regional y local sobre las mismas y colocando en la cima al Gobierno de España de forma
visible; y
C.- 17 sistemas tributarios distintos gestionados por órganos distintos, "a la vasca".
Atribuyan probabilidades de acaecimiento, por favor. Me interesa muchísimo su opinión. Mi ticket es:
A.- 0%
B.- 100%
C.- 0%
D.- 0%
Los chicos que se han hipotecado en las regiones inflamadas, me temo que van a tener "dos cruces
clavadas en el monte del olvido por dos amores que han muerto": el pisito y la nacioncita. No hay más cera
que la que arde, señores. Jesús de Nazaret no se refirió a ninguna de estas dos cosas en el Sermón de la
Montaña como constitutivas del ser, aunque haya pesados que se empeñen en que "vivir en c/ Hermosilla,
acera de los pares, imprime carácter". Tan tabú es la cuestión del Estado de las Autonomías como lo fue la
burbuja inmobiliaria. Observando estos procesos bajo la luz de la estructura económica española, se
descubre que, en realidad, son la misma cuestión: LA FIJACIÓN AL TERRITORIO COMO CLAVE DE
BÓVEDA DE LA FINANCIACIÓN DE UNA ECONOMÍA NO DEL TODO DESARROLLADA.

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¡Qué cosas tiene usted, Sr. Conthe!.
Salimos de MATURITY MISMATCH con la idea clara de que los hogares españoles no están tan
"matcheados" como el Sr. Vegara dijo en aquella memorable rueda de prensa que causó tanta hilaridad
entre los periodistas.
Y ahora, nos propone RESILIENT, quiero pensar que para que reflexionemos:
1) si nuestro sistema tributario va a tener o potencia recaudatoria tras el ocaso del patrón de crecimiento
consumo-construcción-euroayudas-hipotecón que viene con el pinchazo de la burbuja inmobiliaria; y
2) si el 60% de nuestro sistema financiero, representado por esas instituciones de crédito públicas,
políticas y provincianas, las Cajas de Ahorro, va a resisir o no las insolvencias provocadas por el crash
hipotecario-inmobiliario.
En economía, la traducción de Resilient debería hacerse con una frasedel tipo "CAPACIDAD DE
AGUANTE".

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Recordemos qué son las Cajas de Ahorro:
RESIDUOS DEL PASADO... instituciones de crédito que evocan el sueño de un capitalismo de integración
vertical de clases, como el sindicalismo falangista, con la democracia orgánica de sus "ternas" (familia-
depositantes, municipio, sindicato) y la cooptación; entidades, como cínicamente las han llamado los
promotoeres muricanos prteridos, "sin ánimo de lucro", teóricamente orientadas a la caridad, a la
filantropía, cementerio dorado de elefantes políticos de segunda división; identitarias, en lucha
permanente con Madrid-Cibeles; especializadas en urbanismo...
¿Porqué nuestros "liberales" estén tan a gusto con este bodrio antimercado!.
El colmo es que el que se nos presenta como teóricamente el tío más liberal del mundo, el Sr. Pizarro,
pertenezca a este mundo sórdido de la banca pública, política y provinciana, impresentable en cualquier
país de la OCDE.
¿Qué hemos hecho, Dios, para merecer esto?.
En las tertulias, los "liberales" se hinchan a hablar de las farmacias, de los horarios comerciales, etc. ¡todos
se tragan el sapo de que el 60% del sistema financiero sea así de horripilante!.

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RECESIÓN 2008
Perdónenme, pero no lo puedo resistir. ¡Qué ilusión me ha hecho!. ¡El mismísimo Oráculod de Omaha
confirma nuestras previsiones!.
"Warren Buffet da por hecho que EEUU está en recesión.
Publicado el 03/03/2008, por Expansion.com
El gurú de las finanzas, que semanas atrás relanzó las bolsas mundiales con sus planes de rescate para las
aseguradoras de bonos, agrava hoy los temores de los mercados financieros. Warren Buffet ha asegurado
en una entrevista que aunque técnicamente sea aún prematuro confirmarlo, en la práctica, se puede decir
que Estados Unidos está en recesión.
En una entrevista a la CNBC, el multimillonaria ha dado por hecho que la economía estadounidense está
en recesión. En sus palabras, ha matizado que técnica y oficialmente es aún prematuro estas
manifestaciones, pero no en una definición de sentido común".
El "sentido común", ¿se acuerdan del wikipaseo en economía?.
Se acuerdan de cotubre de 2006 cuando empezamos a decir que habría recesión "a caballo del verano de
2008"... ¡cómo se mofaron los de siempre con el dato-PIB en la mano!.
¡Triunfadores del pisito, ya pueden darse con un canto en los dientes por que los precios sólo se dividan
por dos!.
Por lo que respecta a la relación burbuja-autonomitis vía suelo, tributos y Cajas de Ahorro, juro por el
Niño Jesús que voy a ser bueno y no diré palabrotas nunca más.

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El último comentario de "creditófilos pisitófagos" a esta recensión, muy en la línea de otros que ha hecho,
es un ejemplo de esa "contaminación" que daña la calidad de los blogs. No se trata de censurar a nadie,
pero podrías expresar tus ideas con mucha más concisión y, si fuera posible, con más educación y menos
aire de perdonavidas. Bienvenidas sean tus ideas. Pero la ironía y la crítica no están reñidas con la
elegancia y la buena educación. Creo que muchos usuarios de este blog -yo el primero- te lo
agradeceríamos. Pregúntale si no a tu mujer, que, como tú mismo nos has explicado, tanto se queja del
mucho tiempo que le dedicas a los blogs.
………..
Es una verdadera suerte que este blog exista en un periódico digital con tanto siemprealcismo ramplón y
optimismo papanatas. ¡A ver cuánto dura!.
Chislett se olvida intencionalmente de lo más importante: LA FINANCIACIÓN.
España ha recibido un inmenso caudal de euroayudas. Evidentemente, cuando haces este tipo de
transferencias estás obligado a justificarlas ante tus contribuyentes.
Pero, somos la segunda potencia mundial el déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente y,
correlativamente, en deuda externa.
¡Nos vamos a tirar una generación, como mínimo, pagando toda La Feria esta que se han montado los
nacidos entre 1940 y 1955!. Con absoluta seguridad, los jóvenes actuales van a vivir peor que los
sesentaiochistas, tan arrogantes, tan autocomplacientes con su "modernización".
Ya les conté que uno de los promotores inmobiliarios más importantes de España, a mi pregunta sobre
cuál sería la próxima locomotora, contestó: "los jóvenes, que arreén, como hemos hecho todos". Con
palabras parecidas nos contestó MAFO en aquel famoso debate en Cinco Días cuando todavía se podía
hablar con él (dentro de poco, cuando vuelva a la vida, de Ministro de Hacienda, dejando el Banco España
a los técnicos que han de administrar la crisis de entidades, volveremos a gozar de él).
¡No sabemos de qué vamos a vivir sin euroayudas, con el hipotecón "en todo lo alto" (para comprar pisitos
sobrevaloradísimos) y con el déficit exterior más grande la historia económica para un país sin soberanía
monetaria!.
Me duele que este señor se olvide de Fernando Alonso (¿aposta?) que es un deportista que me interesa
mucho por dos razones:
- lleva la bandera española en el casco; y
- ha hecho visible el valor probatorio de los correos electrónicos y, por extensión, de todo documento
electrónico, como pueden ser los posts en este mismo blog, que van colgados de la I.P. correspondiente.
(Lo de la bandera lo digo porque sé que jode, perdónenme la expresión, a un montón de españoles que no
se sienten como tales... ¡pobreticos!, me recuerdan a los transexuales, atrapados en un cuerpo que no se
corresponde con su "ser"; y, como ellos, haciendo gala de españolidad, me entretengo con puyitas, porque,
para mí, la nacionalidad no es fundamental en la persona).
Al señor este, Chislett, le falla la visualización minuciosa de "la chupa del Domine Cabra".
Pero, ME ENCANTA QUE DIGA QUE EL PRIMER NUBARRÓN ES EL PISITO, porque es una cosa tan
gorda en un país cuya locomotora es la contrucción que es como cuando te dicen: "estás tan sano que vas a
morir muy mejorado". En el fondo, Chislett nos está diciendo, paternalistamente, que estamos de buen
ver, pero que nos huele el aliento. Nadie da ya un duro por nosotros, tan "modernizados", sí, pero
pilladísimos en una estructura económica muerta, sin futuro. Es como muy hipócrita. "Fíjense, tenían
clusters empresariales y todo, los ladrilleros de mierda estos".
¡A ver si abandonamos ya, de una puñetera vez, La Comedia de Gallinas, una de cuyas proclamaciones es
que "somos cojonudos"!.
Chislett, en realidad, lo que nos dice es: "no se me acojonen en el amarguísimo trance que van a pasar
(precios divididos por dos, en el mejor de los casos, impotencia recaudatoria y "gruyere" de Cajas de
Ahorro) tras el cual acabarán puestos en el sitio en el que de verdad están, entre Portugal y Marruecos,
porque, ustedes, de "resiliency", nasti de plasti".
A los que les falta un hervor, ¿no son esos que están todo el día?: "¡Qué peazo uropeoh modelnoh que
semoh!". Mira cómo los miembros del club, por contra, están todo el día con lo contrario.
Gallinas... y nuevos ricos horterazas, que hemos convertido España en una especie de ONU cañí. ¡Que en
la UE hay 315 regiones y las 17 nuestras se creen sublimes!. Este mismo año vamos a ver ya de dónde
sacamos para financiar este mobiliario administrativo tan exuberante que nos dimos estúpidamente
cuando estrenamos el modelo y los retornos todavía eran notables.
La estructura económica, como casi todo, está sujeto a la ley de rendimiento marginal decreciente.
Estamos saturados. Da igual el esfuerzo que hagamos. O cambiamos de estructura o nunca más
volveremos a ver el sol. Fíjense cómo estos últimos años, para crecer décimas, necesitábamos incrementos
bestiales de la burbuja. ¡Ya no había hilo para la cometa!.
El estrangulameinto financiero ha sido la sentencia mortal. La deposición de Chislett forma parte de la

puesta en escena final.
La burbuja, como todas las burbujas, ha dejado el país segmentado en triunfadores, perdedores y
espectadores. Yo pertenezco a este último grupo, por eso soy tan ácido. ¿Y tú?.

http://app2.expansion.com/blogs/web/conthe.html?opcion=1&codPost=44153
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Lo del FT ha sido la oficialización mediática a nivel mundial de la ESTRUCTURALIDAD (= no

coyunturalidad) de la situación económica española.
Seis frases huecas, hoy por hoy:
- "Altura de miras en la clase gubernamental"... con sueldos de Maître d'Hôtel y un sistema administrativo
subestatal henchido de aspiraciones confabulado contra un hipotético "centralismo" opresor.
- "Respeto de la libertad de mercado"... con el 60% del sistema financiero (las Cajas de Ahorro) no de
mercado, público, político y provinciano.
- "Medidas de fomento de la competencia"... sin competidores, o mejor dicho, con todos los
emprendedores con su capacidad de financiación saturada y enfangados en el "fabuloso negocio del
ladrillo".
Medidas de diversificación de las fuentes de energía con objeto de controlar la inflación"... cuando, en
energía, no hay nada que no sea a larguísimo plazo y que no absorba cantidades ingentes de recursos
financieros, y, además, teniendo la inflación que tenemos, que no es de la buena, o sea, de
demanda/costes, sino de la mala, es decir, "built-in inflation".
- "Uso de la política fiscal como modo de atraer capital extranjero"... como si hubiera capacidad de
maniobra con la política fiscal en una situación de fragmentación material y formal del sistema tributario e
impotencia recaudatoria, por su dependencia del consumo, y como si el capital extranjero no viniera aquí
por culpa de las expectativas sino de los impuestos.
- "Impulso a la educación en la excelencia, la innovación, la especialización regional y la productividad"...

¡mañana mismo!.
Lo siento, señores, pero no se puede comenzar ninguna casa por el tejado.
Lo primero es que caiga el telón en La Comedia de Gallinas del Pisito. RECESION-2008.
Lo segundo será pasar el trance. CAPITULACIÓN-2010. Durante la capitulación, los dos mihuras son el
sistema tributario y el sistema financiero. Hay capacidad de endeudamiento del Estado para el segundo. Si
se fijan, la restauración de la unidad formal y material del sistema tributario y la disciplina en las Cajas de
Ahorro son las dos columnas de la financiación de las administracioncitas públicas subestatales.
Tendremos que ponerles el bozal.
Más allá de 2010, restaurado el equilibrio de precios relativos y metido en cintura el sector público
administrativo, en tercer lugar, deberemos abordar la TRANSICIÓN ESTRUCTURAL-2025 donde, ya sí,
proclamaremos las seis frases de referencia.
La burbuja ha tenido un enorme poder narcotizante. Todo ha culminado como un mal "tripi", con
alucinaciones colectivas: "Ya hemos superado a Italia... ¡a por Francia!". Pero, como diría Anthony Blake:
"no lo piensen más, no le den más vueltas, no tiene sentido, todo lo que han visto sólo ha sido fruto de su
imaginación".
¡A purgar!.
Triunfadores, si tienen suerte, los precios de sus pisitos sólo se dividirán dos.
Gracias por leerme.

MacCoy
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Tienen ustedes razón.
Una vez leído el documento original del Sr. Chislett no puedo nada más que retirar las palabras que ayer
proferí precipitadamente. Contricción, sí, pero, también, propósito de enmienda en este extraordinario
blog. De corazón, lo digo. Consideren como atenuante que ayer fue el día histórico en que el Financial
Times, para todo el planeta, oficializó mediáticamente la estructuralidad (no coyunturalidad) de la
situación en España, algo por lo que venimos luchando desde 2003 de la mano del Banco España.
En el resumen del documento del Sr. Chislett, creí ver sólo una proclamación más de complacencia. Me
equivoqué. No lo había leído. Bájenselo de la red. Es un documento realmente importante. Hay que
tenerlo. Comprenderán el verdadero sentido que tiene de "balance" desde 1975, cuando murió el anterior
Jefe del Estado, por lo tanto, impregnado de cierto aire de "fin de fiesta", como no puede ser de otra
manera.
En mi humilde defensa, he de decir que soy optimista en relación con las posibilidades que tenemos para
pasar el trance estructural en que estamos metidos gracias a que la capacidad de endeudamiento del
Estado puede ponerse al servicio de la solvencia del sistema financiero; aunque no soy tan optimista en
relación con a qué vamos a dedicarnos después y cómo vamos a financiar el gasto público que
pretendemos.
Por otra parte, les ruego encarecidamente que comprendan la psicología de quienes nos hemos mantenido
firmes durante la represión del bajismo en la burbuja. Nosotros somos, también, "hijos" de la burbuja,
víctimas suyas. Desgraciadamente, la burbuja sólo nos ha dejado la posibilidad de andar por los foros y
blogs, anónimamente, con frases del tipo "La Comedia de Gallinas del Pisito", en una especie de
apostolado testimonial, con el Gólgota a lo lejos, recordándonos "lo dura que es la vida", como se han
hartado de proclamar los comerciales durante la burbuja para que nos decidiéramos a ir a firmar al
Notario. Reto aquí y ahora a que alguien me diga un solo nombre de un crítico con la burbuja que haya
tenido acceso a los medios de comunicación durante la misma y que no haya sido linchado. "La burbuja", a
caballo de los 90s, ha sido el equivalente de lo que fue "el régimen" en los 50s y 60s. Piensen, además, que
el "get real" que proponemos incluye el paso por el calabozo de un ramillete de epónimos, a los que,
obviamente, no les hacen ninguna gracia nuestras propias deposiciones.
En suma, me allano, aceptando de pleno la justificada reprimenda, en este caso, y apelo a su conciencia
para que no se olvide que esta dictadura estructural económica ha esquilmado financieramente a la
juventud, verdadero motor del país. El mismo promotor inmobiliario, realmente importante, créanme, que
un día me dijo "los jóvenes, que arreen, como hemos hecho todos", otro día me dijo "no se levantan
imperios sin esclavos". De esos polvos, vienen todos estos lodos.
¡Que el hartazgo que nos produce la arrogancia y la autocomplacencia de los triunfadores no nos haga
perder la capacidad de separar el grano de la paja!.

…..
¡Se me olvidaba!... Chislett sí cita a Frenando Alonso (cfr. pg. 223).
Lo dicho, tienen ustedes toda la razón.

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¡Aquí no hay debate!
03/03/2008 (10:14)
5.-¿Qué debate quieren ustedes que haya si hay un PACTO TÁCITO de no hablar del PINCHAZO DE LA
BURBUJA INMOBILIARIA, del OCASO DEL PATRÓN DE CRECIMIENTO CONSUMO-
CONSTRUCCIÓN-EUROAYUDAS-HIPOTECÓN que viene anidado con el crash inmobilirio, y de las
CONSECUENCIAS DEVASTADORAS EN MATERIA DE RECAUDACIÓN TRIBUTARIA Y SOLVENCIA
DE LA BANCA PUBLICA, POLÍTICA Y PROVINCIANA (Cajas de Ahorro)?.
Todas las cuestiones que tanto hacemos como que nos preocupan son muy secundarias. La Comedia de
Gallinas del Pisito.
Lo que hay que pedir a Dios es que, tras el fracaso electoral, el PP eche rápido al tandem Rajoy-Pizarro-
Aguirre y se socialdemocratice en pocos meses. La socialdemocracia, me da igual en qué partido habite, se
inventó, precisamente, para situaciones de CRISIS ESTRUCTURAL como en la que estamos, para
amortiguar las contradicciones, para facilitar los procesos de negociación sobre derechos adquiridos que
constituyen el meollo de las medidas estructurales; a diferencia de las medidas no estructurales, de ajuste
fino, de gestión de la demanda, que caracterizan la administración ordinaria del ciclo económico, para las
no habría nada como el liberalismo.
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¡Ojo! con el "debate decepcionante"
El debate Solbes-Pizarro podría pasar a la historia, señores. Lo digo con toda seriedad.
En ese debate se dijo:
"ESTAMOS EN UNA CRISIS DE MODELO".
A mi me da igual decir "estructura" que "modelo". Tanto monta.
Ayer, en el Financial Times se insistió en la idea estructural o "de modelo".
Estamos en jornadas históricas, señores.
Ya nunca nada volverá a ser igual.

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A ver si no perdemos el norte.
Lo que Bernanke propone es una variante de la QUITA Y ESPERA de toda la vida. Bernanke intenta que
los bancos asuman sus pérdidas y dejen de presionar para que sea el Gobierno el que apechuge con los
fallidos.
El segundo problema está en que, si la banca decide llevar a la Cuenta de Resultados (Pérdidas) el fallido
no es privada, sino pública, los que pagan los platos rotos no son los accionistas sino los contribuyentes y,
entonces, casi son mejores otras soluciones.
¿En qué estoy pensando?.
No cabe la menor duda de que el "Gruyère de las Cajas" lo vamos a pagar entre todos los españoles (no
sólo los contribuyentes de cada CCAA concernida). A cambio, tendríamos que quitarnos de encima para
siempre el bodrio este de las Cajas
Bernanke anima a los bancos a perdonar parte de las hipotecas
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En Economía, confundimos los conceptos "paradigma", "modelo", "patrón" y "estructura". Es así. No hay
que darle más vueltas.
Pero, ¡cuidado!, hay gente que suelta estos conceptos sin saber lo que, en verdad, está diciendo.
¿Se acuerdan cuando, en la burbuja puntocom, los vendedores de crecepelo proclamaban que estábamos
ante un "nuevo paradigma" y se les llenaba la boca con aquello del "conocimiento"?. Del mismo modo, en
esta burbuja inmobiliaria, ha habido "paradigmáticos" de estos que se han hinchado a meter a la gente en
el hipotecón haciéndoles creer que ya no habría descalabros porque, cito literlamente, "la gestión cíclica ha
avanzado mucho desde el punto de vista técnico".
La venganza es un plato que se sirve frío.
Señores, ahora sí. Ahora, podemos proclamar que estamos ante un cambio de paradigma, ante un cambio
de modelo, ante un cambio de patrón, ante un cambio de estructura, aunque no vaya a haber ningún Arias
Navarro que, gimoteando, lo oficialice por televisión:
"Españoles, El Pisito ha muerto".
Adam Smith hablaba del "agua del pez". Me temo que... ¡nos ha cambiado el agua!.
http://www.elconfidencial.com/fotos/...51portada7.jpg
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No bajamos los tipos de interés de intervención para no quedarnos sin munición para administrar el tipo
de cambio conforme EE.UU. se vaya metiendo en la fase final del crash inmobiliario.
Los problemas de comprensión de lo que está pasando viene de no querer reconocer que lo que estamos
viviendo es el PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA con el telón de fondo de las ya tres décadas
de debilidad del dólar.
No hay inflación de demanda/costes sino "built-in inflation". Realmente, el problema es el iceberg

deflacionario.
Estamos empeñados en casar (sincronizar) el ciclo bursátil con "el económico", sin darnos cuenta que, en
cada economía, hay, al menos, dos "ciclos económicos" (el monetario y el estructural) y, además, ciclos
específicos muy condicionantes, como ahora sucede con el hipotecario-inmobiliario.
Buena parte de nuestra falta de entendimiento se debe a que no tenemos valentía para sustituir la palabra
"activos" por "inmuebles".
http://blogs.periodistadigital.com/j...negat#comments
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La ilusión de la paridad (y II) -BLOG DE CONTHE--

Francia es relativamente asequible.
¡Hay que ir a por EE.UU!; pero, dejándonos de paridad de poder adquisitivo que es pan comido... ¡en PIB
absoluto per cápita!.
Este es el verdadero BHAG de España, señores.
Los británicos ya lo han conseguido. Adrian Cooper, director de Oxford Economics, lo ha proclamado a
principios de febrero.
De todas formas, en toda esta historia hay algo como muy raro. Miren.
En términos absolutos, el PIB italiano es superior al español en un 50%. Pero, es que, además, hay que
ponderar su composición. Aunque, evidentemente, el peso en el PIB de, por ejemplo, los servicios
prestados por nuestros excelentísimos funcionarios de las Administraciones Públicas Regionales, todo el
día denunciando el oprobioso centralismo "franquista" (excluidos sus talentosísimos órganos financieros,
o sea, las Cajas), sea muy superior (sobre todo en las regiones "históricas", que tienen tanta "clase") a la
aportación en el PIB italiano de, por ejemplo, los servicios de los chicos de Maranello, con sus monos
llenos de grasa, que ganaron el último Campeonato del Mundo de F1 de chiripa, como todos sabemos, por
culpa de Mr. Ron, Frankenstein, Dennis.
¡Vamos, que no me veo en Roma ninguneando a nadie, ni en la mismísima Piazza di Spagna.
Pero, lo importante es que el PIB per cápita de Italia (31.000,- $) es más de un 10% superior al que le sale
a los estadísticos orgánicos en España (28.000,- $). ¿Tanto diferencial de inflación, medido
"científicamente", hay entre los dos paises que permita el "sorpasso" en p.p.a?. ¡Que me lo cuenten ya,
pero, ya, ya, ya!.
Sencillamente, no salen los números. Y no salen de una forma tan gruesa que lo que hay que plantearse es
si no estamos, más bien, ante un tirón de orejas: "¡Cómo os pasáis, machos, con el conejochisterismo
estadístico!".
Permítanme que les diga una impresión que tengo: toda la tontada esta se acaba el lunes.
Enviado por ir- . 19:07 05-03-2008
Es más, releyendo lo que acabo de escribir, como medio italiano que soy, tengo que decir, en relación con
el diferencial de niveles de precios entre Italia y España, exactamente, lo contrario de lo que se afirma para
justificar el hipotético "sorpasso":
La vida en España es carísima comparada con la vida en Italia. Además, a igualdad de precio, la calidad de
los bienes y servicios es superior.
Con esto no quiero decir nada político. Yo no soy político. Sencillamente, digo que tenemos que despertar
ya de una vez de este sueño infantil de que con cuatro ladrillos mal puestos financiados con el futuro de
nuestra juventud "ya somos ricos"; que cese La Comedia; que miremos con madurez de dónde venimos y a
dónde vamos; y que, con humildad, nos pongamos ya de una puñetera vez a hacer las reformas
estructurales (sobre todo en materia financiera y tributaria)que nos hacen falta para resucitar las
expectativas; y que callen los "optimistas orgánicos", al servicio de unos o/y de otros, que niegan la
realidad a sabiendas (no siempre malintencionadamente, que conste), porque los verdaderos optimistas
somos quienes no andamos por ahí diciendo que "vivimos en el mejor de los mundos posible" pero
estamos convencidos que saldremos de esta.
Enviado por ir- . 19:38 05-03-2008

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"El próximo lunes"
"El próximo lunes" no es cualquier lunes. Para El Pisito es "el lunes". El resultado electoral, sea el que sea
será importantísimo para el devenir del proceso inmobiliario. Si ganan unos porque pierden los otros. Y
viceversa. "La tomatina" está servida conforme nos vayamos metiendo en la oficialización crash.
¿Estaría pasando tan inadvertido el estudio de IESE-Fotocasa de no ser por el "vivimos en el mejor de los
mundos posible" que conlleva las elecciones?.
Fíjense cómo IESE-Fotocasa está proclamando que el precio de la vivienda usada cae
1) mucho
2) generalizadamente
Para los financieros, es muy sobrsaliente el caso de Comunidad Valenciana (-8,3%!!!) que está la primera
comunidad con mucho peso y dos super-Cajas (Bancaja y Mediterráneo) que sufre una corrección tan
importante.
¡Qué suerte tiene, Sr. Bernardos, usted, el lunes, con un un buen auditorio entregado a su envidiable
magnetismo, podrá enfocar la luz de la linterna a la salida del túnel!. Bueno, más que suerte, ha sido
trabajo. Enhorabuena. ¡No sabe cómo me alegro!. De verdad.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...iversidad.html
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Creo que es verdad que el CESID supo dónde estaba Roldán por la grabación de una conversación con su
mujer:
- "esto es la ostia".
Enviado por ir- . 23:02 05-03-2008

….
Como saben, el libro de Keynes se llama "Teoría general de la ocupación y el interés por el dinero".
Enviado por ir- . 23:11 05-03-2008

….
En la contraportada de "El mundo al revés", se lee:
"Con the lo escribió".
Enviado por ir- . 23:26 05-03-2008

….
Yo sí digo que ha sido una "engañifa".
Antes de las elecciones de 2003, el entonces Comisario Europeo Sr. Solbes dio una entrevista,
precisamente, a este periódico, Expansión, cuyos titulares, con letras enormes, era:
"ESPAÑA VA BIEN POR LA BURBUJA INMOBILIARIA".

En El Pisito tenemos el ejemplo más extremo del "JUEGO DEL RINOCERONTE".
Por ejemplo, durante toda la burbuja, cada tres meses, nos han castigado en la televisión con que "la
vivienda se ha encarecido el 17%", a la vez que salían los mayayos y demás con aquella cursilería
querellable de que "es metafísicamente imposible que la vivienda baje".
¡Sin embargo, lo que había subido ese teórico 17% sólo habían sido los valores estimados por los tasadores
en sus papeles de trabajo, la mayor parte de las veces sólo con apreciación indirecta del inmueble tasado.
¡Nos han colado valoraciones como si fueran precios de mercado!. ¡Rinoceronte en todo lo alto, señores!.
Del mismo modo, el dato trimestral de e-s-t-i-m-a-c-i-o-n-e-s de precios de la vivienda que ha publicado el
Ministerio de la Vivienda desde el primer trimestre de 2005, ha sido dado en los medios de comunicación
como si se tratara de "la cotización de Sefanitro el día de su puesta de largo en Bolsa".
Lo más tronchante de la burbuja es cuando el rocambole ese, cuyo nombre omito por pudor, salía diciendo
aquello de que "el período medio de venta es de 32 días, 7 horas y 20 minutos".
También, recuerden cómo los galindos, etc. todos los años, salían a decir: "el año que viene la vivienda se
encarecerá un 17,17 periódico puro por ciento". Y cómo, ¡abracadabra!, así sucedía.
Y la gente se lo tragaba, porque le daba mucho gustirrinín saber lo teóricamente rica que era ("Marujita,
fíjate, ya hemos superado a Italia"), eso sí, después de rasgarse las vestiduras, farisaicamente, por lo mal
que se le ponía a "los perezosos de los niños" (que se tiran toda la vida en la confortabilísima y
democratiquísima casa de papá y mamá) "el acceso" a la inversión más siempreganadora que nunca ha
existido, auténtica bicoca, el ladrillo, dios hecho carne de la fe neofisiocrática teñida de "aspiraciones"
territoriales.
A mí no me da ninguna pena lo que está pasando. La gente sabía que estaba pecando de avaricia. La
conciencia. Además, todo el mundo sabía que, tarde o temprano, "algo" (el pinchazo) tenía que pasar.
Estaba implícito en las frases de las abuelas: "estos precios son una barbaridad para las pobres criaturas".
¡Qué pillos!. ¡Qué ceeeeeeeeerdos!.
Hoy es un día histórico en la burbuja (y van....) porque se ha conocido un estudio de IESE-Fotocasa sobre
precios de oferta (de verdad) de viviendas de segunda mano con dos conclusiones demoledoras:
1) está bajando todo y
2) está bajando mucho.
En particular, sorprende la caída de precios en Comunidad Valenciana (-8,3!!!), por tratarse de una
Comunidad con peso y con dos entidades de crédito (Bancaja y Caja de Ahorros del Meditarráneo) de las
más grandes públicas que hay en este país tan raro donde el 60% del sistema financiero está en manos de
"oenegés" provincianas herederas del paternalismo verticalista de la familia-depositantes, muncipio-CCAA
y sindicato, verdadero residuo del franquismo falangista y refugio dorado de políticos de segunda división.
Este desplome de precios de viviendas usadas, ahora que sólo estamos empezando, indica:
- que las caídas de precios en vivienda nueva deben estar superando en mucho (pero, mucho) las de la
vivienda usada; y
- que, al final, no es ninguna exageración que va a haber precios que se dividan, en efecto, por tres.
Estamos de enhorabuena quienes pensamos que, por fin, el país se libera de esta enfermedad cancerosa
que nos estaba llevando a la destrucción social, cuyo origen se remonta algo de más de dos décadas atrás.
Sólo va a haber unos cuantos cientos de miles de hogares perdedores para los que ya arbitraremos ayudas.
Los demás sólo serán menos triunfadores de lo que se creen, pero, triunfadores, al fin y al cabo.
¡Menudo Rinoceronte tenemos aquí con el ladrillo, Sr. Con the!.
Enviado por ir- . 00:38 06-03-2008

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pisitófilos creditófagosViernes, 07/03/2008, 10:48 h.
1) Los "liberales" (de Caja de AhorroR) le piden al Gobierno que intervenga en la economía: "Los inútiles
estos no hacen nada".
2) Los votantes le piden al Gobierno que les guíe cual Moisés por el Sinaí; "¡Queremos solvencia para
gestionar las dificultades!";... y luego, les pagamos sueldos de maître d'hôtel; este año hemos echado la
casa por la ventana; a los Ministros, les pagamos 81.155,04 euritos brutos anuales... ¡qué bicoca, Dios!; a la
Vicepresidenta, 86.454,36 euros, distribuido en doce pagas de 7.204,53 pavos brutos; y al Presidente la
nada despreciable suma de 91.982,40 euros brutos en doce mensualidades (7.665,2 euros al mes).
¡HIPOCRITAAAAAAAAAAAAAAAAAS!.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/03/07/75_economia_estupido_votar.html
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07/03/2008 (11:16)
14.- ¿No véis, tiernas criaturillas, que no podéis pedir al Gobierno que haga nada pagándoles lo que le
pagáis?.
¿No os dáis cuenta del espectáculo ridículo de pedir al maître d'hôtel que aspire al Nobel?.
Además, no consideráis el VACIAMIENTO DE PODER que, en efecto, ha provocado el establecimiento del

Estado de las Autonomías en el Gobierno de España, con su secuela financiera (el 60% del siste,a
financiero en manos de las administraciones públicas regionales y locales).
¡Que da igual lo que pase el domingo!.
¡Que sólo estamos eligiendo unos órganos administrativos del sector público que tienen una capacidad de
mando muy relativa!.
Si el Gobierno mandara (y se ganara dinero de Ministro, por ejemplo, como de jefe de una empresa
intermedia del Ibex-35), ya veríais cómo la Ley Electoral estaría ya cambiadísima para poder tener
mayorías parlamentarias suficientes sin tener que estar humillados por cuatro chantajistas de provincias.
Tenemos un sistema estúpido en el que:

1) sólo la mayoría absoluta nos permite gobernar bien; y
2) los diferentes, cuanto más diferentes son, más fuertes se hacen como minorías-llave.
18.- Los "liberales-de-Caja-de-Ahorros" se tiran toda la vida reclamando REGULACIONES

DESREGULATORIAS y
LIBERALIZACIONES SELECTIVAS.
Por ejemplo, un cuerpo normativo que comienza con una norma con rango de ley formal, un reglamento,
varias ordenes ministeriales, un ramillete de normas adminstrativas de rango inferior, un cuerpo de
inspectores, otro de subinspectores y una legión de auxiliares administrativos... para "liberalizar", para
abrir boca, el sector de la máquina-herramienta de agujeros para macarrones.
El problema de las liberalizaciones es que no se hacen absolutamente todas a la vez. Además, siempre se
quieren liberalizar todo menos "lo mío".
LOS QUE MÁS ODIAN EL MERCADO SOMOS LOS PROPIOS EMPRESARIOS... CUANDO LLEGAMOS
ARRIBA.
Luego, para darle postín a nuestros saraos, invitamos a alguna Ministra, que irá encantada de la vida, con
la ilusión de, por fin, conocer a alguien importante. Yo me pregunto: ¿no estarán entrando los directivitos
del sector público en el mundo del "voto de pobreza" tan característico en las ordenes religiosas?.
¡A votar... y a comerse el marronazo de que vuestros pisitos no valen una gorda!.
19.- Son muy pocos políticos españoles los que ganan dinero después de dejar el Gobierno. Muy pocos.
Además, pagarles poco y, a la vez, darles a entender que han de apañarselas con negocietes durante y
después de los mandatos, es una membrillada.
No podemos, razonablemente, pretender tener einsteins en el Gobierno de España con una

descentralización de caballo y una oferta de puestos de trabajo de la señorita Pepis. ¡Y eso que sólo he
hablado de Presidente, Vicepresidente y Ministros!... ¡Diossssss!.... ¿Cuánto ganarán los que de verdad
gestionan nuestros asuntos concretos?.
¿A qué estamos jugando?.
¡Hipocritassssssssssssss!.
¡Cínicosssssssssssssssss!.
Perdónenme la expresión:
"tienen en el Gobierno el resultado de su propia gilipollez, ahora, ¡jódanse!".
¡Vamos!, ¡por Dios!... todo el día con la descentralización en la boca y rebajando el perfil de los puestos de
Gobierno... ¡y, ahora, quejándoseeeeeeee!.
¡ESTÚPIDOS, ES LA ECONOMIA DEL SECTOR PÚBLICO!.

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No hay nada que objetar en
negative equity = neto (patrimonial) negativo
Así llevamos traduciéndolo desde hace muchos años.
Por contra, no nos gusta
ngeative equity certificates = derechos sobre revalorización.
Hace muy bien, Sr. Conthe, en proponer la traducción justo al principio del texto, porque los lectores
tenemos una primera impresión inmborrable.
Yo, cuando he leído "derechos sobre revalorización" me he imaginado que la revalorización ya estaba
hecha y que, sobre su importe, había montado un derecho, que habría que ver qué características tendría,
y que ese derecho estaba incorporado a un título valor transmisible.
Me faltaba un dato fundamental en el nombre: que la revalorización es futura y que puede, incluso, no
llegar a existir nunca, lo que es, precismante, la gracia, el picante, que tiene la operación para el deudor en
pérdidas al que se le brinda la posibilidad de "plantarse", de "bajarse del tren" y, cuya ecuación de decisión
dependerá mucho del importe en descubierto (que será el nominal del bono), además de la incertidumbre.
Todo suena a un mecanismo mediante el que el acreedor, aceptando un "precio de mercado" (siempre
discutible), consigue incoporar el resto en descubierto que se le sigue debiendo a un título que podrá
transmitir con algun descuentillo, probablemente, a una "institución", fondo Mesías, etc. que, al final, ya
veréis, será conectado al sistema tributario, para que toda la desvalorización de los pisitos la paguemos los
de siempre.
Pero, no voy a defender la traducción que me pide el cuerpo:
BONO DE CONSOLACIÓN Y ENCHUFE.
No. Me conformo con:
CERTIFICADO DE DESCUBIERTO INMOBILIARIO.

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¿A ningún miembro del Consejo Asesor de Actualidad Económica se le ocurrió que el "cambio de ciclo
inmobiliario" (eufemismo con el que nos referimos al pinchazo de la burbuja inmobiliaria) tiene efectos
devastadores en la potencia recaudatoria de nuestro sistema tributario, tan fragmentado y orientado al
consumo, la construcción residencial y las importaciones?.
Decís que nos hace falta "sostener la demanda agregada". Entonces, si estuviéramos sólo ante un vaivén de
la coyuntura (y no ante una situación estructural, como estamos defendiendo ya todos, aunque
eufemísticamente la llamemos "reequilibrio en la composición del PIB"), ¿porqué no habláis de las
retenciones a cuenta del IRPF?. ¿No habíamos quedado en que actuar sobre las retenciones es casi como
adoptar medidas "monetarias"?.
¿Porqué no conectáis el asunto de la irracionalidad del sistema de financiación de las CC.AA. con la
prodigalidad que ha habido por lo fácil que ha sido, hasta ahora, obtener dicha financiación, gracias al
dale-que-te-pego, aparentemente sin fin, de la burbuja, además del inmenso caudal de euroayudas?. ¿A
nadie se le ha ocurrido que el Fisco español, en su conjunto, desde el principio de este patrón de
crecimiento, ha tenido siempre el viento de popa y que la situación era excepcional?. ¿Nadie se ha
preguntado porqué tenemos la organización de Hacienda más pequeña de la OCDE y, a la vez, la más
informatizada, la que más controla las rentas en la fuente?. Queremos quitar impuestos que otros sí
tienen.... ¡claro, como a nosotros nos sobran!. Sin embargo, ¿porqué no quitamos la Declaración de
Ingresos y Pagos -el famoso Modelo 347- que no tiene nadie? (de las Cajas de Ahorros podríamos decir lo
mismo... pero, voy a proponer que dejemos de hacerlo porque, en el fondo, gozamos una enormidad
restregándoselas por la cara a los "liberales" españoles que están todo el día con que si Hayek dijo, con que
si Von Mises dijo, y luego van y te sacan sus "cartillas" donde sus universidades públicas les ingresan las
nóminas).
¿Porqué pensáis que siempre va a haber suficiencia financiera fiscal?. ¿Tan "triunfadores" somos?.
Abierta la Caja de Pandora, ¿no es os ha ocurrido que las mujeres también deberían pagar impuestos
diferentes para financiar la provisión de bienes y servicios públicos durante esos ocho años que tienen de
esperanza de vida más que los hombres?.
Además, Ramsey, de la elasticidad de la que hablaba, era la de la demanda, no la de la oferta. Y lo que veo
(en general, no solo en la cita de Ramsey) es que estáis en una situación pre-Public Choice, pre-Buchanan.
¡Ya puestos, poneos a hablar de la alcabala!.
En resumen, se os ha olvidado:
- que estamos ante una CRISIS ESTRUCTURAL; y
- que hay un fenómeno que se llama ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO.
¡Si Fuentes Quintana levantara la cabeza, Diosssssssss!.
(Por cierto, el otro día vi a D. Luis Angel en el Vips de Neptuno y me quedé impresionado; yo no sería nada
sin su "Renta, Precios y Balanza de Pagos"; el tiempo pasa; ¿dónde están los pensadores económicos del
relevo generacional?; ¿tanto aplastamiento ha hecho la burbuja?; ¿tan demoledora es La Comedia de
Gallinas del Pisito?).

….
¿SIMPLE o SENCILLO?.
Lo contrario de simple es COMPLEJO.
Lo contrario de sencillo es COMPLICADO.
El sistema tributario siempre será complejo. Cada vez más. Segunda Ley de la Termodinámica.
Pero, la inteligencia está para hacer que una cosa compleja sea lo más sencilla posible.
Todo el problema viene de la traducción de "simplification". ¡En español, no hay la palabra

"sencillificación"!.
"¡Hay que simplificar, hay que simplificar, hay que simplificar!".
Al final, con tanta "simplificación", conseguiremos es ser muy SIMPLES. ¡Ánimo!.
Todo se resume en la siguiente frase:
En España, la RECESIÓN (en sentido económico, no político) que viene con el PINCHAZO DE LA
BURBUJA HIPOTECARIO-INMOBILIARIA es el desencadenante de la CRISIS DE LA ESTRUCTURA
ECONÓMICA VIGENTE DESDE 1-1-1986, cuyas dos consecuencias más importantes a corto plazo son la
CRISIS DE ENTIDADES DE CRÉDITO PÚBLICAS y la INSUFICIENCIA FISCAL.
Antes de este verano, debería haber ya intervención fuerte en estos dos terrenos. Luego, no digan que no se
dijo. Al menos, en este sitio de Internet quedó "negro sobre blanco".

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Las fases bajistas consumen menos tiempo
El discurso de los promotores ha cambiado, señores. Es la prueba del crash inmobiliario. Estamos ante el
reconocimiento vergonzante del PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA hecho por los promotores,
que, como los usureros, nunca reconocerán la verdad de su infamia.
¡Hemos pasado de "Tres/Cuatro Años" a "Dos/Tres Años"!.
¿Ven cómo las fases bajistas consumen menos tiempo que las alcistas?. Es que el ser humano es así: alarga
una situación y acorta e intensifica la otra.
1) "En Tres/Cuatro años, crecerán como la inflación", decían en la última etapa de la burbuja
("normalizacionismo").
http://www.burbuja.info/inmobiliaria...hp/t-6306.html
2) "En Tres/Cuatro años, seguirá muy fuerte", decían durante el turning point ("aterrizajesuavismo").
http://www.elpais.com/articulo/econo...pepueco_14/Tes
3) "En Dos/Tres años, volverá todo a ser igual", dicen durante el pinchazo
("yanosestamosrecuperandismo").
http://www.elpais.com/articulo/econo...lpepueco_2/Tes
4) "En el segundo semestre, nos recuperaremos totalmente", dirán en la capitulación

("segundosemestrismo").
Frente a esta basura de la cueva de Alí Babá (que será aderezada con una campaña mediática sobre "lo
carísimo que es y más que se va a poner el alquiler" y "lo necio que es esperarse a bajadas de precios por la
capacidad de aguante que tiene la oferta"), nosotros proclamamos, por enésima vez, lo que sí va a pasar:
RECESIÓN-2008
CAPITULACIÓN-2010
PRECIOS /2 EN GENERAL
PRECIOS /3 EN PARTICULAR
SUELO INDUSTRIAL SEMIGRATUITO
Y, en el próximo modelo, más allá de 2025:

VIVIENDA BÁSICA ESTÁNDAR SEMIGRATUITA
(El que no se crea la previsión de precios, que pase a dólares el precio del metro cuadrado).

…..
La supersíntesis en clave territorial
- Hay un PINCHAZO DE BURBUJA HIPOTECARIO-INMOBILIARIA
- Dicho pinchazo conlleva una RECESIÓN ECONÓMICA.
- Ya en España, la recesión es el desencadenante de la CRISIS DE LA ESTRUCTURA ECONOMÍCA

VIGENTE DESDE 1-1-1986
- A corto plazo, los dos aspectos más inquietantes de la crisis estructural son LA CRISIS DE CAJAS DE
AHORRO (que han hecho todo el trabajo subprime, liberando del mismo a la banca privada) y la
INSUFICIENCIA FISCAL.
- El estrangulamiento financiero-fiscal provocará la CRISIS DE LA DESCENTRALIZACIÓN

FINANCIERA; además de la imputación (no exenta de hipocresía y cinismo) de la crisis al nivel
administrativo regional, por tratarse de una crisis inmobiliaria y ser ese nivel el titular de las competencias
concernidas, además de ser "dueño" de las Cajas de Ahorro que son las entidades que han financiado esta
burbuja, dad su naturaleza "local", como decía Greenspan con toda razón ("los mercados inmobiliarios son
locales").
- La racionalización de la financiación de los tres niveles del sector público administrativo español (Estado,
CCAA y municipios) provocará la reforma de la Ley Electoral para atenuar la influencia de las minorías
territoriales.
- La "recentralización" democrática (a la fuerza ahorcan) traerá el desinflado de la otra burbuja, la de la

sublimación territorial ("territorios" que son postulados como sublimes).
- De los 2 o 4 millones de hogares de perdedores habrá una parte que "tendrá clavadas dos cruces en el
monte del olvido por dos amores que han muerto".
- Finalmente, como en las óperas de Mozart, triunfará el amor y la fraternidad universal, los ladrillos solo
serán ladrillos y los territorios donde están los otrora amadísimos ladrillos, también, sólo serán territorios.

…
La versión espiritual
En España, señores, hemos hecho historia. Je, je, je.
Miren. El ser humano tiene CUERPO, ALMA (mucho más "corpórea" de lo que se piensa, ya que es el
aliento vital, el cerebro en funcionamiento, el corazón latiendo, que compartimos con todos los seres
"animados") y ESPÍRITU (donde, entre otras cosas, habita lo que llamamos "conciencia", que es algo que
es de todos y de cada uno, y que es lo que está sujeto a "reencarnación" o "resurrección", o sea, a la llamada
"metempsicosis", y no el "alma", como, por error, se ha pensado porque, hasta hace poco, no se sabía que
"la mente" no era más que resultado de un órgano corporal, el cerebro). ¡Vale!.
Pues bien, ¡atentos!, por fin, hemos superado el tomismo. Je, je, je.
La sobrevaloración de los ladrillos, El Pisito, la fe nuncabajista y demás, es la prueba de la existencia de

Dios, entendiendo por "Dios" lo que de verdad es, el núcleo duro de ese mundo espiritual (que también
podemos llamar inmaterial, donde, además de la conciencia, como hemos visto, habitan otras cuestiones
que a nosotros nos interesan mucho, tales como las "Expectativas" y los "Fondos de Comercio", porque, si
no, díganme dónde sitúan ese verdadero valor patrimonial inmaterial que es la "imagen de marca", la
"cuota de mercado", etc. al que, en algunos casos, le atribuimos un precio tan desorbitado).
Hagan una cosa. Verán qué bien. Vayan a una obra. Cojan un ladrillo. Pónganlo en una peana dorada.
Sitúen el objeto sobre una consola. Ilumínenlo con una luz cenital. Quemen bastoncillos de incienso al
rededor. Juntes las palmas de las manos sobre el pecho. Recen. Ahí está el Espíritu.
¡Ojo!, que puedo decir lo mismo de los territorios. Je, je, je.

la plaza-bernardos
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No hay nada más transversal que El Pisito
Torres más altas han caído (nunca mejor dicho lo de "torres", tratándose de Cataluña).
Además, noten cómo nunca muere el, llamésmole, "componente espiritual" del ladrillo, del sello de
correos, del territorio, de la estirpe, del coche, del souvenir, de la corbata, etc.
¡Ojo!, nunca muere, SE TRANSFORMA.
El coche pasa a ser hortera. La corbata deja de estar de moda. El ladrillo deja de ser signo externo de
riqueza. Y, por contra, comienzan a llevarse los "zapatos de gamuza azul", las gafas-mosca y los bonos
industriales convertibles en acciones.
LA TRANSVERSALIDAD FUNCIONA PARA BIEN... Y PARA MAL.
Cuando yo era niño, mi familia catalanoparlante ocultaba que lo era. No entro en la causa. Al respecto
tengo mis ideas, evidentemente, incorrectísimas. En determinado momento, en las reuniones familiares
rompió a hablarse en catalán. Mis primas, que están buenísimas, me preguntaban (esto ya lo he contado):
- "¿Entiendes lo que decimos?".
- "Sí", contestaba yo en plan "majo".
Y se ponían a discutir con un ritmo tal que, evidentemente, no entendía yo nada.
Con el pisito es exactamente lo mismo.
Cuando yo era niño, en las casas, a lo que se daba importancia era a los cuadros, los muebles, la biblioteca,
el piano. Un buen día, a mediados de los 80s, empezó a valer más el metro cuadrado que cualquier cosa
que una familia normal pudiera poner encima de él. ¡Yo he vivido este cambio de percepción del ladrillo!.
La gente más joven solo ha visto la dictura de El Pisito (y El Territorio sobre el que está edificado) y puede
ser que no entiendan lo que estoy diciendo, pero, yo he vivido en mis propias carnes cómo el pisito en si
mismo considerado, el continente, no era tan importante. Se decía que era una inversión segura pero
ilíquida y poco rentable. De repente vino la "revolución espiritual" de El Pisito. Y. donde antes había unas
ideas pasó a haber otras. Pero, ¡ojo!, ahora está cambiando. Me atrevo a afirmar que:
"Habrá un día en que todos, al levantar la vista, veremos una tierra que ponga Libertad".
Eso sí, como siempre, la cuneta quedará llena de cadáveres. ¡Que nmo tengamos que enterrar a ninguno
de ustedes ni de los suyos!.
No merece la pena luchar por las modas. Como decía Wilde, "la moda es una cosa tan espantosa que hay
que cambiarla cada 6 meses". En nuestros dos casos, las "modas" no duran 6 meses sino 20 años o 100.
Pero, son modas, al fina y al cabo. mientras dura moda, es muy dulce seguirla. El problema está cuando tu
vida es "fashion". Decía Eugenio D'Ors que "todo lo que no es tradición es plagio". Pisitófilos creditófagos
lo ñunico que hace es transmitir la tradición económica, contables, financiera, el deber ser, el "dharma",
que diría un budista. Chocamos de frente con la industria de las modas, para las que el "ladrillo", la
"descentralización", etc. son totems. Me importa un bledo. Escribo desde el anonimato relativo. Estoy
empezando a no tener problemas para soltar toda la pisitofilia creditofagia en reuniones, saraos y
aquelarres de comediantes, ¡ojo al dato!.
Seguiría, pero me llama mi mujer para irnos a almorza. Ha fallecido la Duquesa de Medina Sidonia. Que
descanse en paz.

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Ahora en serio
Venga, va, hablemos de economía.
El problema que tenemos en Cataluña se llama:
las caixas.
¡Tenemos la región con más banca pública subestatal del mundo!... algo que nos aleja mucho del perfil
normal de los paises desarrollados.
Además, "nuestra" banca pública, en su Activo, prácticamente, solo tiene:
- inversión crediticio hipotecaria (o sea, toda la cadena y bola de la juventud catalana y algo -poco- del
resto de España); y
- ¡participaciones industriales en empresas importantísimas!, como en los paises tercermundistas.
Esta situación tendrá que cambiar si queremos ser modernos y europeos algún día. Tendrá que haber
banca privada de verdad y no vinculada a la industria. El franquismo hace tiempo que pasó. Todavía está
vivo en su vertiente financiera: banca administrativa, paternalismo económico, hipotético capitalismo
integrador de clases, verticalismo (familia-depositantes, Generalitat-municipios y sindicatos), órganos de
gobierno seleccionados mediante cooptación, hipocresia de obra social, politización, raza superior,
pelotazo urbanístico y sometimiento de los súbditos mediante hipotecón.
Esto es lo de verdad hay hoy por hoy. Lo demás son fantasías animadas de ayer y hoy.
Las caixas son el refugio dorado de políticos regionales y locales. Los mismos que ordenan el territorio y
reclasifican, cuando se cansan, se pasan a conceder los créditos para desarrollar las promociones.
¿Los pisitos no están, acaso, construidos sobre el territorio?.
¿El haz de derechos y deberes que tiene el propietario del inmueble no forma parte indisoluble de la
soberanía territorial?, tiernas criaturillas.
¿Acaso no han sido siempre los terratenientes los señores territoriales?.
Nosotros pensamos que muerto el perro del pisito, se acabó la rabia del territorio. Igual estamos
equivocados. Pero, me temo que, por ahora, los acontecimientos nos van dando la razón.
Conforme nos vayamos metiendo en el ajuste inmobiliario, las clases medias,¡ practicantes de la fe
nuncabajista, van a capitular de su soberbia. El proyecto pequeñoburgués, por decirlo en térmios
marxistas (hay que ser un poco marxistas), tan de los siglos XIX y XX, va a quedar completamente
destruido. No obstante, habrá multitud de perdedores que seguirán erre que erre con que ellos no se
equivocaron. Y, a pesar de que será evidente que los pisitos ya no valen nada, seguirán hasta su último
suspiro creyendo que los ladrillos y el territorio son el depósito de todo valor, de toda riqueza, algo por lo
que, incluso, merece la pena dar la vida. Nosotros nos mofaremos de ellos, como ellos se han mofado de
nosotros durante sus burbujas.
El pisito y el territorio donde están... ¡que se lo metan por donde les quepa!.
Yo comprendo que esto que digo sobre nuestra Cataluña no les guste oirlo a quienes han invertido tantos
años de su vida en pagar la letra para "tener algo tuyo" porque "bajar nunca baja". ¡Que se chinchen!. Yo
me he tenido que aguantar un montón de años mientras inflaban la burbuja.
La vida es dura, nenes.

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las balanzas fiscales
Las balanzas fiscales de verdad son imposibles de hacer como se concluyó en la Comisión que se creó al
efecto.
Lo que circula por ahí sólo es una estadística de parte de uno de los capítulos de los Presupuestos
Es muy fácil establecer criterios de imputación territorial en algunas cosas (p.e., consumo de tiza en los
colegios). Pero, en otras, es imposible; por ejemplo, las operaciones financieras, la seguridad, etc.
Además, en las ballanzas fiscales habría que meter el negocio extraterritorial de las Cajas de Ahorro, que
son órganos administrativos de las CCAA.
Unas "balanzas económicas" de verdad de nuestra Cataluña probarían de forma inequívoca, como no
puede ser de otra manera, que Cataluña es más rica que el resto porque hemos situado allí la riqueza por la
razón que sea, del mismo modo que tú decides en qué habitación pones el Goya; eso sí, el que quiera
llevarse el Goya, tendrá que pagarlo.
El mal rollo que hay con el centralismo es exactamente el mismo mal rollo que tienen los triunfadores del
pisito con todo lo que no sea pisito, pisito y pisito.
Si es que nuestra frase de toda la vida es cojonuda:
"Mi pisito un capital, mi terruño una nación".
Este aspecto de la burbuja inmobiliaria, de verdad, es el que más me pone de mala leche. Los pisitos están
construidos sobre una mierda de territorio, ¡que le vamos a hacer!, señores. A mí es que los territorios me
dan relativamente igual. No estoy enamorado de ninguno. Ninguna tierra es "prometida" para mi. ¿Me lo
hago ver?. Yo creo que no. La inmensísima mayoría de la humanidad es como yo. ¿O no?.
pisos vacíos
"piso vacío" es un concepto estadístico del Censo y de Euroestat.
= Es todo aquel que no es ni primera residencia ni segunda, tanto en propiedad como en alquiler.
Somo el país del mundo con más pisos vacíos: 4.000.000 (contando la obra en curso).
...
Eurostat
¡A callar!.
Centrémonos en la burbuja inmobiliaria.
Ustedes respeten que yo piense que, en España, a diferencia de Portugal, por ejemplo, la burbuja ha sido
tan extrema por la desconcentración administrativa que hay en las materias urbanística y crediticia, esta
última, protagonizada por unas instituciones rarísimas, las caixas, residuo de lo peor del franquismo,
ahora administrado por algunas CCAA.
Hoy, en España, estoy en contra del anticentralismo y del expansionismo de las administraciones públicas
subestatales. Por contra, en el pasado, estaba a favor de la descentralización financiera.
Respeten que piense que el estrangulamiento financiero por la muerte de El Pisito trae una crisis
profundísima en la financiación del Estado de las Autonomías y, con ella, viene la demolición del sistema
de minorías electorales de presión, como corresponde en un país importante de la U.E.
Entiendan que hay gente a quien nos da verdadero asco el nacionalismo y que haya quien, como yo, nos
neguemos a ser manipulados por los territorialistas. Si hay territorialistas en las filas burbujistas,
bienvenidos son, pero calladitos, que este no es su gallinero.
Por último, acepten que la inmensa mayoría de los que nos repatea El Pisito, también nos repatea El
Territorio de El Pisito, entendiendo por El Territorio la inflamación de los sentimientos hacia el mismo,
exactamente igual que pasa en El Pisito.
Yo creo que está clarísimo.
Por lo tanto, los que se sientan aludidos, ¡quítense de mi vista!.
Siento tener que expresarme así pero tengo mucha experiencia con este asqueroso asunto.
...
"Demolición del sistema de minorías electorales de presión"... esto es un exceso verbal. Sí que pienso que
ya nada va a ser igual que hasta ahora en materia de mayorías parlamentarias en España. Vamos a
normalizarnos. El Get Real del pinchazo nos va a aproximar a maneras de funcionar normales como
EEUU, Francia, Reino Unido, Alemania, incluso, Italia. Lo que quería decir es que se van a acabar lo que
se conoce como "victimismo & chantajismo".
Realmente el pinchazo de la burbuja inmobiliaria es una bomba de profundidad en todo el sistema

español.
La verdad es que no entiendo esa manía que tienen los españoles de no querer serlo. Además, al
exteriorizarlo, se crean problemas, porque España no se va a dividir, como no va a ocurrir con ningún país
de la U.E., ni va a haber regiones de la U.E. diferentes de las que hay. A lo que vamos es a bancos,
empresas energéticas, partidos políticos PANEUROPEOS. Me parece tan obvio que me asombra que haya
quien pueda pensar lo contrario. Hay mucho manipulador de nivel administrativo subestatal que está
engañando a la gente, me temo... exactamente igual que con El Pisito. ¡Cuánta gente ha comprado pisitos
creyendo que, en efecto, eran riqueza que se revalorizaba. Con El Terruñito, igual. ¡Cuánta gente consume
terruñismo creyendo que es la última esencia del ser, el no va más de la identidad sublime!. ¡Dios, qué
duro va a ser el despertar para quienes estén pillados en El Pisito y en El Terruñito a la vez!.
...
Que nadie piense que la recentralización va a ser un proceso visible.

Se van a mantener formalmente la Autonomía.
Se van a crear Agencias Tributarias.
Se van a crear "Institutos de Finanzas".
Pero, toda esta nueva estructura va a ser "consorciada" o intervenida desde el Estado.
Los "triunfadores del terruñito" creerán que su Agencia Tributaria y la del Estado trabanjan juntas, de
igual a igual, en una suerte de relación bilateral, como ellos se merecen, dada su superioridad racial o/y
cultural... pero, será la misma igualdad que hay entre un protaviones y una zodiac.
Lo mismo podemos decir del centralbanquismo regional. Se creerán que su Instituto de Finanzas es el
embrión de su glorioso banco central, sede de la soberanía monetaria a la que aspiran como pueblo con su
Estado en construcción, como unidad de destino en lo universal. No serán si no delegaciones de segunda
categoría del Banco España para distribuir dinero presupuestario con que tapar los agujeros del "gruyere"
de las "caixas", como paso previo a su liquidación.
La situación se va a hacer muy compleja, señores. Tendrán que saber separar el grano de la paja.
...
El error de El Pisito está en creer que el pisito es dinero porque siempre hay crédito hipotecario.
El error de El Terruñito está en creer que el Estado es de Madrid y no de todos, como lo es de verdad.
Triunfadores del pisito, triunfadores del terruñito, os creíais superiores, ¿no?, pues,¡a purgar!.
Lo que más me llama la atención es que tanto los del pisito como los del terruñito vayan por ahí diciendo
que sus inversiones son las más enrolladas. ¡Serán arrogantes!.
¡Que ni el dinero ni el Estado pagan traidores!. ¡Que tanto el dinero como el Estado son mucho mejores
cosas que los pisitos y los terruñitos!.
Esta noche he modificado la frase
MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UN ESTADO.
... el 09/03/2008 07:30:26

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¡A pasar por Caja, peseteros!
Simepre estáis con lo de "NUESTRA CULTURA" (oprimida por Castilla, o algo así).
Sin embargo no planteais una "nación cultural", como hacen los gitanos.
Queréis una NACION TERRITORIAL.
Y el territprio de Cataluña es tan mio como tuyo. Si te lo quieres quedar, o lo pagas, o te lo llevas por la
fuerza.
El plasta el 09/03/2008 19:12:47
...
Yo creía que todos los españoles somos socios de una misma sociedad.
Vosotros estáis empreñados en que sería muy bueno, no voy a decir que ESCINDIR la sociedad, pero sí
marcar claramente DIVISIONES CONTABLES dentro de ella, con Cunetas separadas, algo así como un
holding que, a final de año, consolidar cuentas.
Me parece una gilipollez, pero bueno...
¡Hala, a trabajar, y decirnos a los los demás socios cómo se hace!.
Mientras no lo consigáis, CATALUÑA ES MÍA y tengo que tener los mismos derechos allí que en Huelva o
Lugo. Otra cosa sería una injusticia, un abuso, un avasallamiento, etc., máxime considerando que
CATALUÑA ES UNA REGION SUPERIOR A LAS DEMÁS (como no tendréis cojones para negarlo)
PRECISAMENTE PORQUE LA ACUMULACIÓN CAPITALISTA ESPAÑOLA HISTÓRICA SE HA HECHO
MÁS EN ESE TERRITORIO.
Está clarísimo.
Y, si yo escribo en Internet es porque tengo capacidad para hacerlo y cosas que decir, auqnue meta mucho
la pata. Ya os he dicho muchas veces que, en la vida real, me muerdo la lengua. En Internet, es estúpido
hacerlo. para eso está Internet.
NO SE ME HA REBATIDO NI UNO SOLO DE LOS ARGUMENTOS. Las ideas de los artículos de el

cahaquetitas están implícitas en la crítica de los posts de noviembre. Además, sorprenden por la falta de
enjundia y la polítización.
Lo dicho. NO TENÉIS NADA QUE DECIR, salvo repetir como papagayos que "damos más de lo que
recibimos", cosa que es absolutamente falso con un enfoque estrictamente técnico y económico.
El plasta el 09/03/2008 19:29:29

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Lo verdaderamente rompedor del planteamiento
Lo que de verdad escuece es que el extremismo de la burbuja inmobiliaria en España se deba a otra
burbuja, "El Terruñito", por la doble vía de
- las competencias urbanísticas administradas por políticos de segunda división y
- la financiación mediante banca pública, política y provinciana, tanto en Barcelona (caixas), como en
Madrid (Cajamadrid) y Bilbao (Kutxa), pasando por Sevilla (Unicaja) y Valencia (Bancaja), etc.
El plasta el 09/03/2008 19:44:02
Contestación a anónimo
Si no tienes infraestructuras en Cataluña es porque los políticos catalanes, QUE HAN VOTADO SIEMPRE
SÍ A LOS PRESUPUESTOS GENERALES DEL ESTADO, SALVO UN AÑO, EN TODA LA HISTORIA DE
LA DEMOCRACIA, no introduejron los correspondientes proyectos de ejecución plurianual en los debates
de la Comisión de Presupuestos del Congreso de los Diputrados, donde van como "de invitados", porque
no tienen interiorizado que el "Estado" se suyo también; se portan como si fueran "embajadores" de un
Estado inexistente que podría entablar relaciones bilaterales de poder a poder con España... ¡que España
es más vuestra que nuestra!. Es como si fueras a la Junta de Accionistas del Santander y Don Emilione no
ejerciera de dueño porque solo tiene un 3%, sumando todo, y ninguneara a quienes sólo tenemos un
0,000001% insultándonos llamándonos "santanderienses". Tenéis que reconocer que las cosas son así. Es
lo que pasa en Quebec. Id a verlo. Lo vuestro ni es Quebec ni Finlandia... ni Escocia... ¡es Cisjordania!...
acordaos de la Mukata de Ramala... ved cómo los cachorros separatistas en las regiones españoles se
ponen la kefia, el chal de los palestinos (lo que me extraña es que el chaquetitas no se la ponga, auqnue
creo recordar que, cuando era más joven, dijo agún guiño al respecto... voy a buscarlo para enseñaoslo),
etc. ¡Estáis jugando a la yihah con boina/barretina y vaís a acabar como Gaza/Cisjordania, porque Israel es
España!. ¡Es que es así, coño, mira que sois duros de mollera en provincias, cojones!.
El plasta el 09/03/2008 19:56:47
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No nacionalismo
¡Que es verdad que somos no nacionalistas!. ¡Cómo cree el ladrón que son todos de su condición, Dios!.
Mira, chaval: la nacionalidad no es fundamental en el ser humano; es algo accesorio; yo te aceptaré, te

aprobaré y te apreciaré (triple A de la comunicación) y en ningún momento tu nacionalidad me importará
nada.
Siempre estáis con que los que os reprochan la guarrada esta del nacionalismos (que es algo impresentable
en el mundo hoy en día) es que son españolazos, castellanos, etc. ¡Que no!. Es como cuando los
triunfadores del pisito peinsan que estamos contra El Pisito porque estamos amargados. ¡Eso es lo les pasa
a ellos, que se mueren de envidia y rencor porque siempre hay alguien ha comprado más por menos que
ellos!. Yo estoy contra el "catalanismo", etc. por la misma razón que estoy contra el contagio consciente y
malicioso de enfermedades venéreas o contra los usueros estafadores o contra los que elaboran su comida
basura con grasas saturadas o contra los comediantes los perezosos y cobardes. El lloriqueo regionalista en
España a quienes de verdad hace daño es a los membrillos que se dejan reclutar como corifeos.
Exactamente igual que el hipotecón. Les llenan la cabeza de "nosotros" y "ellos" y les colocan la segunda
cadena y bola. Esto es lo que escuece, que digamos a los jóvenes que están siendo estafados en dos áreas
importantísimas: financiera y política.
¿No véis, tiernas criaturillas, que todo el rollo sólo es para justificar el expansionismo de la
administracioncita pública regional, que como todas las administraciones públicas regionales (315 en la
UE) no son más que estructuritas administrativas cutres, de medio pelo?.
El plasta el 09/03/2008 20:09:15
...
Lo de comparar el Rosellón con Gibraltar es increíble. ¡Cómo os manipulan, Diosssssss!.
El plasta el 09/03/2008 20:11:44
No tienen capacidad ustedes para defender su idea
El tema del GASTO EJECUTADO vs. GASTO PRESUPUESTADO ya está tratado.
En el comentario de noviembre, que he posteado esta noche, aflora ese debate que ya hemos tenido con
Rosell.
¡No se pueden hacer cuadros-resumen de gasto ejecutado en programas de ejecución plurianual hasta que
se dan por concluidos los programas!.
Es que os manipulan.
¡No se pueden elaborar balanzas fiscales interadministrativas porque es imposible técnicamente, tanto
formal como materialmente!. Esta fue la verdadera conclusión práctica del Grupo de Trabajo para la
Actualización de la Balanza Fiscal de Catalunya designado por la parte catalana de la Comisión Mixta de
Valoraciones Administración del Estado - Generalitat de Catalunya.
Quiero constestación a cuestiones como las siguientes:
- Si hiciéramos de verdad un cuadro-resumen de los flujos económicos entre "Cataluña" (que es un ente
político), las 16 CCAA restantes y la Administración central del Estado, el resultado sería un desequilibrio
bestial en favor de "Cataluña" (eso, si se pudiera saber qué es verdaderamente "Cataluña" contablemente
hablando... ¿son catalanes a estos efectos lo que viven "expatriados" en Castilla y demás regiones?);
- ¿Porqué no hay balanzas fiscales entre la Generalitat y "Barcelona", por ejemplo?... pues, por la misma
razón, porque no se pueden hacer "balanzas" entre los distintos niveles de despliegue del sector público
administrativo.
- No se puede seriamente estudiar el fenómeno sin referirse a las Cajas de Ahorros. Hay 46 y 10 son
"catalanas"... ¡y Vive Dios que los son!. ¿Qué entidades de crédito hay en el mundo con un perfil tan
territorial?.
-
El plasta el 09/03/2008 20:25:23

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Hablemos sólo de economía
Yo comprendo que ustedes tengan mucho interés en que se trate de estos temas tabú, peligrosos de tratar
en su mundo.
Y que sientan por lo que digo una atracción/repulsión.
pero, les ruego que no me tiren de la lengua y que hablemos de economía y de la burbuja inmobiliaria.
Les propongo que todo el asunto se reconduzca a si hay o no relación entre la extravagancia de la burbuja
española y lo especiales que somos en materia de administraciones públicas regionales, órganos
financieros de las mismas incluidos. A mi me parece que es evidentísimo. Llevo años diciéndolo en todos
sitios. Nunca nadie me lo ha contestado. No he tendio la necesidad ni siquiera de modular la idea.
En Cataluña no se puede vivir
No siendo catalanoparlante, no se puede vivir en Cataluña con la falta de "normalización lingüística" que
hay todavía.
Tampoco se puede vivir en un sitio donde no funcionan las infraestructuras.
Por último, los profesionales del mundo financiero preferimos vivir en ambientes donde la banca
hegemónica no es pública, política y financiera y donde la recaudación tributaria sólo tiene la contestación
normal.
El plasta el 09/03/2008 20:39:36

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pública, política y provinciana
p-p-p
En cataluña, además, no se puede vivir porque la vivienda está carísima, pero carísima, no solo en
Barcelona; en Madrid, sí se pueden encontrar solucioncillas para salir del paso, qpero es que, en
Barcelona, es bestial las prtensiones de los vendedores, de los caseros, etc. Siempre están con que si
Montjuic constriñe todo demasiado, etc. pero, la verdad es que las cuestiones económicas en Cataluña se
enfocan de forma especial, como todo el mundo sabe.
Vivir en Barcelona, no.
Ir un fin de semana, sí, aunque hay mucho esnobeo sin fundamento en según qué sitios, no me hagáis dar
nombres.
el plasta el 09/03/2008 20:57:13

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CAJITASTÁN.-
Propongo solemnemente que España pase a llamarse Cajitastán.
En diciembre pasado, sí se veían condiciones para emitir cuotas participativas. Todos pensamos,
evidentmente, que, por esa vía, por fin, comenzaríamos a quitarnos de encima este bodrio de banca
pública, política y provinciana.
La Asamblea de Caja Ahorros Mediterráneo, a la que, por cierto, S&P la semana pasada le ha rebajado el
outlook de "estable" a "negativo", al grito "valemos como Bankinter", casi por unanimidad, ¡viva la
democracia y el capitalismo de integración vertical!, decidió "salir a Bolsa".
Dos meses más tarde, ¿tanto ha cambiado la cosa?. Que me lo expliquen.
Y, déjenme que les haga una pregunta: ¿a ustedes les gustaría que un banco público, político y provinciano
de una región extranjera, con o son "aspiraciones anticentralistas", se pusiera a hacer actividad crediticia
en su barrio, reclutando a sus hijos para el hipotecón y planificando con sus concejaletes dónde "vamos a
poner el polígono"?. Pues, eso, que la hipotética expansión internacional de estos órganos financieros de
las CC.AA. parece, más bien, una materia del Ministerio de Asuntos Exteriores.
Somos cojonudos.
Yo me conformaría con que fuéramos capaces de montar con las Cajas un "Sparkassen-Finanzgruppe"
como el alemán.
Me temo que, en España, antes habría que resolver dos aspectos dificilísimos:
- reducir su cuota general del mercado; ¡que son el 60% del sistema financiero!, señores; y
- reabajar el "identitarismo" regional o/y provincial.
Hemos llevado demasiado lejos la experiencia. Cualquiera que sea la solución (que será mixta), deberá
incluir EL GRAN TIJERETAZO.
Por favor, háganme caso, que es muy serio lo que estoy diciendo. Que yo quiero vivir en un país normal.
En la U.E., hay 325 regiones y a nosotros nos han tocado las 17 más raritas. Las 46 Cajas españolas no son
más que órganos financieros del sector público administrativo regional.
- 315 regiones en la UE.
- las 17 regiones más expansivas, las españolas.
- las 46 Cajas (sobre todo las 10 "caixas"), órganos financieros de las CCAA.
- véanlo como es y quítense de la cabeza el capitalismo paternalista de integración que dicen representar;
Franco murió en 1975.
Sin mercado para las cuotas participativas: las cajas aparcan su 'salida a bolsa'
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
La situación económica se caracteriza por:
- PINCHAZO DE BURBUJA HIPOTECARIO-INMOBILIARIA,
- que conlleva una RECESIÓN, entendida en sentido económico, no político,

- que desencadena la CRISIS DE LA ESTRUCTURA ECONÓNMICA VIGENTE DESDE 1-1-1986
- cuyos dos aspectos más inquietantes a corto plazo son la INSUFICIENCIA FINANCIERO FISCAL y las
INSOLVENCIAS DE LAS CAJAS DE AHORRO.
El resultado electoral no es bueno para el proceso económico en el que estamos:
- no obliga al partido en el Gobierno a hacer un giro de 180º en su política de comunicación sobre las crisis
económicas superpuestas; y
- no obliga al partido en la oposición a resocialdemocratizarse para participar en el proceso de reformas

estructurales, o sea, en las negociaciones para rebajar derechos adquiridos.
Nos hemos alejado, pues, de los escenarios mejores que había para la política económica que nos hace
falta: mayoría absoluta o Große Koalitionen. Como era de esperar, dada La Comedia de Gallinas del Pisito,
la gente ha votado "más de lo mismo", configurando un próximo futuro de astracanada hilarante.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/03/10/25_espana_necesita_antes_despues_todos.html
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BLOG DE CONTHE--Elogio de la frustración
El Partido Popular demostró el dominio de la Paradoja de Hotelling y del Teorema de Black cuando le
ganó las elecciones al PSOE del Sr. González.
Lo que hay que preguntarse es porqué esta vez no les importaba no ganar y situaron el carrito en el
extremo de la playa, y porqué, no obstante, han obtenido un resultado electoral tal que un hipotético error
del PSOE en su viaje a las medianas catalana y vasca podría haber hecho saltar la sorpresa.

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18.- Además de constatar que, por MIEDO AL PISITO (ya saben que El Pisito es una etiqueta de la que
colgamos todo el análisis estructural), la gente se ha quitado de excentricidades y ha votado masivamente
a los dos comediantes centrales, el segundo aspecto que me interesa de estas elecciones es que ha quedado
requeteprobadísimo el MIEDO AL TERRUÑITO (El Terruñito sería la segunda etiqueta de la situación
estructural, la relacionada con el anticentralismo financiero, o sea, con el expansionsimo de las
administracioncitas públicas regionales).
La Comedia de Gallinas del Pisito y del Terruñito.

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¡Se acabó!
Sr. Bernardos: cuente conmigo para borrar todo este hilo.
Aviso a todos que ya nunca volveré a hablar de este tema, así que dejen de pinchar.
Yo comprendo que la cuestión de cómo organizar administrativamente la región es un tema "apasionante"

para ustedes. Pero, para casi todos, es un tema muy menor. Para no dañar el sistema antinuncabajista, voy
a dejar de hablar de esto inmediatamente. En su día hicimos lo mismo con la posible influencia que, en
esta burbuja, ha tenido el nuevo poder adquisitivo de las mujeres.
Desgraciadamente, no hay foros/blogs donde discutir estos temas libremente.
Como ya han comprobado, del diseño administrativo de las 315 regiones de la UE, lo que más me importa
son las consecuencias en los sistemas tributario y financiero. Renuncio a debatirlo. Sencillamente, no se
puede hablar de estos temas tal y como están las cosas en España. Ya vendrán tiempos mejores.
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A las aspiraciones de la Sra. Antes Partía que Dobla en Fino, lo que le vendría de perlas sería el
surgimiento de un partido a la derecha del PP.
http://rdc1.net/forthcoming/medianvt.pdf
Aguirre se pone en valor
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http://www.cotizalia.com/cache/2008/...inanciera.html
En todo esto está habiendo dos estupideces:
1) por no reconocer que la crisis es estrictamente hipotecaria por el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, se
está defendiendo que estamos ante una crisis general financiera; y
2) por no querer aceptar que estamos en recesión, se está queriendo que haya una depresión de baja
intensidad.
O sea, lo que digo es que podría llegar a ocurrir que, en efecto, consiguiérais que las valoraciones
inmobiliarias siguieran lejos de los precios de equilibrio (aunque sin transacciones) y los jefes de
estadística nunca llegaran a dar la recesión económica, pero, a cambio, habríais provocado una situación
cronificada de dificultad financiera general.
En EE.UU.. las cosas se van clarificando. En España, todo indica que, en determinado momento, habrá un
despertar súbito. Vendrá de fuera. Por diversas circunstancias (pereza, cobardía, atomización del poder),
nadie aquí puede llevar la iniciativa. ¿No les parece un poco ridículo que sólo estemos nosotros (desde el
anonimato) diciendo este tipo de cosas?. El Pisito es mucho tabú. Hemos creado un monstruo. El otro
monstruo, El Terruñito. Apañaos vamos.
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10. usuario registrado pisitófilos creditófagos1, 11/03/2008, 15:08 h.
Una cosa es el ciclo bursátil, que es relativamente corto.
Otra cosa cosa es el ciclo económico a corto plazo, que sólo está perfectamente sincronizado con el bursátil
en economías cerradas.
Otra cosa es el ciclo estructural o "de modelo", como gusta decir ahora.
Y otra cosa son los innumerables ciclos económicos que hay, por ejemplo, el inmobiliario.
Hablando del ciclo bursátil. Según nuestro leal saber y entender, la fase principal bajista comenzó en el
otoño de 2007. Faltaría bastante para llegar al suelo.
Plantear las cosas en términos de pesimismo/optimismo es muy necio, como demostró Voltaire con su
"Cándido". Por muy "optimistas" que seamos, las cosas tienen su curso. Es más, hay quien dice que las
crisis cíclicas se deben a la toma de decisiones aventureras en ambiente de euforia. Hoy, en la Bolsa,
estamos viendo "naves en llamas más allá de Orión". Sin embargo, la noticia es LA RECESIÓN, porque es
la recesión lo que está detrás de la "inyección de liquidez" de la FED. Todavía falta para el "Time to die".
Nosotros intentaremos identificar ese momento... si nos dejan los "optimistas".
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LA SEÑAL
La intervención masiva final del "lender of last resort" es "la señal".
Señores, BIENVENIDOS AL INFIERNO.

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El artículo del Sr. Armesto en contra de lo de Liechtenstein va muy en su línea de "liberal-de-Cajas-de-

Ahorro".
Por cierto, a la Sra. Valiente, tengo entendido que le han dado en Hacienda una responsabilidad
importante en materia inmobiliaria.
El problema de España es que los que se nos presentan como grandes adalides del "mercado", no digo que
lo odien a muerte, pero sí que están dispuestos a tragarse todos los sapos y, desde luego, que sus
"inversiones" dependen de los mil y un racionamientos.
Una de las cosas más divertidas de esta campaña electoral es que los "liberales"... ¡reprochaban al
Gobierno su falta de intervencionismo!.
Lo que hay que pedir es que acaba pronto La Comedia y, como país, nos pongamos a trabajar para salir del
hoyo en el que nos ha metido la burbuja inmobiliaria.

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Estimado Louis Klein:
La frase exacta es "attack ships on fire off the shoulder of Orion".
En tu comentario, muestras interés por lo que tengo o dejo de tener porque, a tu juicio, eso debería
explicar mi permanente "Time to die". No te reprocho tu materialismo deialéctico, no. Es más, pienso que
hoy en día hay que ser bastante marxista. Lo acabarás entendiendo todo, ya verás. De momento,
confórmate con la siguiente secuencia:
- PINCHAZO BURBUJA INMOBILIARIA

- CRISIS FINANCIERO HIPOTECARIA
- RECESIÓN
- DESENCADEMANIENTO CRISIS ESTRUCTURAL
- INSOLVENCIAS CAJAS DE AHORRO E INSUFICIENCIA FISCAL
- TRANSICION ESTRUCTURAL
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ppcc el 11/03/2008 23:01:29
Un superblog
Intenten averiguar qué pasado aquí:
Me atrevo a decir que estamos ante los dos mejores blogs ecónomico de la red en español (cuando
aparquemos aquí "el temita").

¿Es por nosotros?
TSoprano, ¿esto es por nosotros?:
...
Conthe tiene el baúl lleno de textos. Puede estar varios años sacándolos y teniéndonos con la lengua fuera.
Mientras, escribe (y asienta) los que publicará dentro de meses.
No hay que asustarse en ese blog.

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Todavía se podía haber metido más el tijeretazo.
Enhorabuena al cuidador del blog.
La cuestión que nos ocupa (*LAS BURBUJAS INMOBILIARIAS) es, sobre todo, ética o moral.
La Iglesia Católica, Apostólica y Romana, una de las 750 denominaciones del Cristianismo, acaba de
publicar siete nuevos "pecados sociales":
1. las violaciones bioéticas, como la anticoncepción.
2. los experimentos moralmente dudosos, como la investigación en células madre.
3. la drogadicción.
4. contaminar el medio ambiente.
*5. CONTRIBUIR A AMPLIAR LA BRECHA ENTRE LOS RICOS Y LOS POBRES.
*6. LA RIQUEZA EXCESIVA.
*7. GENERAR POBREZA.
Recordemos que los siete pecados capitales son:
1. soberbia
2. envidia
3. gula
4. lujuria
5. ira
*6. AVARICIA
*7. PEREZA
La Iglesia Católica, Apostólica y Romana nos interesa muchísimo porque es la que tiene en España el
monopolio de la gestión de la superestructura. Es más, cuando criticamos a la Iglesia-jerarquía, lo que
estamos haciendo es denunciar el alejamiento de ésta del cuerpo de doctrina dominante.
Creo que, así, queda todo dicho en relación con nuestra militancia en contra de la injusticia distributiva.
Nunca hay que olvidar que la economía es una ciencia social.

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Jugando con el programa "Celestia", pensé que, a nuestro empeño en hacer previsiones sobre el futuro
económico, le era aplicable, precisamente, ¡qué curioso!, la misma metafóra de la bóveda celeste con sus
constelaciones tridimensionales, a la que usted se refiere. De ahí nuestro empeño en deslindar los sucesos
del ciclo bursátil de los demás y proclamar que el crash inmobiliario es administrable, y defendernos de la
injustísima acusación de "profetas apocalípticos".
Vayan a la página de "Celestia" y descárguense el programa -es gratuito y sencillísimo-:
http://www.shatters.net/celestia/
Lo instalan en un pis pas. Van a "Ayuda" y ejecutan "Demostración".
Deben saber desde el principio que:

- la rueda del ratón acerca y aleja los cuerpos celestes (incluso dentro de la "Demostración"); y
- "mayúsculas + flechas de dirección", y "Control + flechas de dirección", giran lo que hayan seleccionado
en todas direcciones.
Luego vayan a "Navegación - Navegador del Sistema Solar"; escojan "Cassini", háganme caso. Con
"mayúsculas + flechas de dirección", mueven la escena hasta que aparezca Saturno. Todo se mueve en
pantalla en tiempo real, aunque puede acelerarse con "L" o ralentizarse con "K" (¡cómo nos gustaría tener
estas teclas en algunos procesos "terrenales"!). Aceleren Cassini sobre Saturno con "L". Si van a las
proximidades de nuestro planeta (sin haber tocado la hora), podrán verlo tal y como está en este mismo
instante, o sea, dónde está amaneciendo y dónde se está poniendo en sol. Por ejemplo, cuando escribo
esto, veo que está amaneciendo en Katmandú... ¡larga vida a la Kumari!. Como pasa con el crash
inmobiliario, morirse es algo que está en el futuro y que seguro que nos pasa. No lo hagan sin conocer
Nepal.
Con nuestro planeta seleccionado, en "Visualización - Opciones", marcan "Constelaciones"; apareceran

dibujadas las líneas entre las estrellas que las componen. Busquen la Osa Mayor (Ursa Major), que es la
más famosa y muy reconocible; colóquenla a su gusto y sitúen el cursor encima de, por ejemplo, Dubhe, la
estrella de arriba en el frente del "carro", para entendernos; hagan doble click para centrar la selección en
dicha estrella; y vayan a "Navegación" y ejecuten "Seguir selección (F)". Ahora, con mayúsculas + flechas
de desplazamiento horizontal vean cómo se "deforma" el carro... la crisis de Cajas de Ahorro y la
insuficiencia fiscal son procesos que forman parte de la constelación de fenómenos de la crisis estructural
desencadenada por la recesión en que culmina el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, pero, no se van a
producir en día D a la hora H, sino:
RECESIÓN-2008, "a caballo del verano"

CAPITULACIÓN, "no más allá de 2010"
TRANSICIÓN ESTRUCTURAL, una generación, hasta 2025
Puro bancoespañismo crítico.
Si alguien tiene algo que decir, que lo diga; si no, que calle para siempre.
¡No me digan que no tiene gracia "Celestia"!.

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Mejor el concurso de acreedores que la refinanciación, también, porque contribuye al "get real", a la caída
de máscaras de La Comedia, a reconocer que hay pérdidas, a repartirlas.
….
Anteayer (http://www.cotizalia.com/cache/2008/...ues_todos.html) dijimos que el resultado electoral es

malo para la política económica que hace falta porque:
1.- no obliga a resocialdemocratizarse al partido de la oposición (ayer fue constatado este extremo), con lo
que se autoexcluye de las reformas estructurales; además, ahora, al perseverar en el fundamentalismo
"liberal-de-Cajas-de-Ahorro", se suicida como alternativa:
http://rdc1.net/forthcoming/medianvt.pdf
2.- no obliga al Gobierno a hacer un giro de 180º en la política de comunicación de las crisis (ayer también
fue constatado este extremo con unas declaraciones del Sr. Solbes).
La Comedia de Gallinas del Pisito se convertirá, pues, en una astracanada hilarante. Vamos a sufrir
innecesariamente en un proceso de crash que es natural y relativamente benigno. Por hipócritas y cínicos
(La Comedia), perezosos y cobardes (Gallinas) y usureros (El Pisito).
En España, la secuencia "pinchazo burbuja hipotecario inmobiliaria + recesión + crisis estructural" no

puede evitarse, por las razones tantas veces comentadas. Pretender lo contrario es hacer patéticamente el
ridículo.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...ion_deuda.html
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5. pisitófilos creditófagos1, 12/03/2008, 10:40 h.

Lo mismo dicho de una manera más políticamente correcta.
Hay un problema de estrangulamiento financiero que obliga a:

- o bajar precios
- o bajar actividad y empleo
La vía de los precios es la vía de los países desarrollados, avanzados, flexibles. La vía de la actividad y el
empleo es la vía del "somos cojonudos".
Ustedes mismos.
Yo lo tengo clarísimo y nada ni nadie me está obligando a modular la previsión (cosa que haría encantado):
RECESIÓN-2008
CAPITULACION-2010
Y, a corto plazo, dos problemas:

- CAJAS DE AHORRO
- INSUFICIENCIA FISCAL
Sigan, sigan con La Comedia de Gallinas del Pisito, ya verán qué divertido.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...ion_deuda.html
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Invierno Demográfico
Es gracioso lo que se lee.
De nuevo, indicar que la clave es la demografía.

Los alquileres, al igual que el precio de la vivienda, se van a desplomar por el desierto de demanda en el
que vamos a entrar.
Por ejemplo, en el año 2024 la vivienda no valdrá nada, pero nada de nada, porque nos encontraremos con
que la población en el rango de edad 18-38 años, será la menor de la historia de españa.
En cambio, habrá una masa de viejos que habrán heredado viviendas, ya se habrán jubilado y querrán
colocar el piso de la gran ciudad como sea, para irse bien lejos. no lo conseguirán. no habrá demanda.
Es ya inevitable. Estamos condenados a ello por los errores del pasado, cuando se permitió que se
hundiera la natalidad.
Tenemos 2 fases por delante,
la primera fase que acaba de empezar, fase financiera y recesión, donde los precios de la vivienda van a
caer un -50% nominal de aquí al 2012. los alquileres caerán del orden -30% nominal.
la segunda fase, demográfica y de modelo, con el desierto de demanda, que llevará que en las grandes
ciudades de españa la vivienda no valga absolutamente nada para mediados de los 20s.
Lo irán comprobando con sus propios ojitos.
Inivierno Demográfico el 12/03/2008 13:14:06
Sobre el post de "Invierno demográfico"
Amén.
El ciclo específico de la burbuja hipotecario inmobiliaria dice que
- el pinchazo "no tiene porqué durar más allá de 2010" (4 años contados desde cuando comenzó en octubre
de 2006)
- A partir del suelo de finales de 2010, una generación (= 15 años) laminada; efecto tierra quemada.
La transición estructural entre el "modelo desarrollista de 1959" y el actual "modelo ladrillístico-europeísta

de 1986" duró una década, poco más o menos. Ahora, la situación es más compleja... década y media de
transición encaja perfectamente.
Pero, hay evidencia puramente demográfica que tambiñen apunta en el mismo sentido. "Invierno
Demográfico" acaba de ponerlo negro sobre blanco.
¿No les parece que una lástima que estas cuestiones haya que debatirlas así, anonimamente, en foros como
este?. ¡Cómo vamos a arrepentirnos de la cobardía de estos años!... todo por no dar nuestro brazo a torcer
en materia de precios de la vivienda. Es la debilidad del pobre. El pisito es el ahorro del pobre.

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Capitalismo de integración vertical.
Paternalismo.
Ternas: Familia-depositantres, municipio-CCAA y sindicatos.

Cooptación.
Caridad, filantropía, obra social.
Urbanismo y reclutamiento hipotecario.
Sin capital en sentido capitalista, sin socios, sin accionistas.
Expansionismo.
Identitarismo y provincianismo.
Residuos franquistas.
60% del sistema financiero público.
Políticos de segunda división.
¡LARGA VIDA A LAS CAJAS DE AHORRO!.
La contradicción más grande de España es cómo los "liberales" se tragan todos los días el sapo de que el
60% del sistema financiero, o sea, el corazón de la economía, sea público y subestatal.
Los socialdemocrátas son como más "normales".
¿No será El Pisito la razón de todo?. Muerto el perro, debería acabarse la rabia. ¿Habrá pantalones?.
La Comedida de Gallinas.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...ur_llamar.html
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.-El problema de IberTrola es lo bien que ha hecho su evolución corporativa en 2007.
¡Que se ha triplicado en Bolsa!.
¡Que la avaricia rompe el saco!.
Es el éxito lo que hace que, ahora, no nos creamos nada y la llamemos IberTrola.
1) Es imposible que nadie pague 100.000 millones por semejante empresa. Echen una visual a las
capitalizaciones de los empresones que hay en el mundo, ¡hombre!, ¡relájense!.
2) El tamaño bursátil de Gas Natural habría que aumentarlo proporcionalmente al de IberdTrola para
hacer un canje razonable.
Finalmente, lo de que Gas Natural es rehén de Repsol dicho por el dueño de Repsol (La Caixa), como que
tiene mucha gracia.
Me temo que, así como en Bilbao han sido muy buenos "poniendo en valor" IberTrola en 2007, los
"Cajistas catalanes", como no podía ser de otra manera, tratándose de pseudobanca pública, política y
provinciana, se han visto sobrepasados por el ciclo bursátil y, tanto en GN como en REP, se ven ahora con
el vestuario pasado de moda.
Nunca teníamos que haber proclamado que éramos un país moderno teniendo el 60% de nuestro sistema
financiero en manos de esas institucioncillas públicas de crédito.
Fusión IbrerTrola-GN
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Mi consejo como asesor financiero es:
1.- No se les ocurra nunca meterse en planes de pensiones para gozar de la mierda de desgravación en el
IRPF, que sólo es un anzuelo, exactamente igual que la Cuenta-Grillete-Vivienda y la deducción por
adquisición de vivienda... ¡es asqueroso que es saber que has metido un dineral en un sitio donde está
prohibido tocarlo salvo si te estás muriendo!.
2.- Si alguna vez tenemos la desgracia en España de que nos quieren "modernizar" en materia de
pensiones "a la chilena" (sepan que, en Chile, sólo funcionó el sistema al principio y que el sistema, donde
se aplica, es en países como Corea y Ucrania), nunca se les ocurra aceptar un "cheque" a cambio de los
derechos que lleven generados hasta el momento para disponer de él en ningún tipo de fondo privado... ¡se
me quedan en los Presuùestos Generales del Estado!.
En materia de pensiones, señores, se está perpetrando otra ignominia, como ha pasado con la necesidad
de cobijo.
¡Que las pensiones y la vivienda básicas van a ser semigratuitas siempre!.
El mundo al revés donde verdaderamente está, en materia de pensiones, es en lo siguiente:
- Los chicos del sistema financiero (deseosos de mover dinero, cuanto más más mejor) se han hinchado a
insultar al "sistema presupuestario de pensiones" (= las pensiones como un gasto presupuestario más,
aunque financiado con un impuesto especial que se exacciona al pagar las nóminas de los trabajadores)
llamándolo "sistema de reparto" y calificándolo de "piramidal", como si se tratara de la filatelia financiera
o de los pisitos.
- Por contra, honran al verdadero sistema piramidal de pensiones (= el dinero de los que entran, colocado
más o menos prudentemente, sirve para pagar a los que se salen) llamándolo "sistema de capitalización"
(evidentemente, estos chicos son quienes se postulan como gestores, superbien pagados, de los
"maravillosos" fondos bursátiles de pensiones).
Sin embargo, la realidad no puede ser otra que, dadas las lógicas cautelas que, por Ley, ponemos para
controlar la gestión de los fondos bursátiles de pensiones, éstos quedan condenados a tener una
rentabilidad muy parecida a la inflación, en el mejor de los casos. Pues, para eso, ¡nos quedamos en el
Presupuesto!.
ElConfidencial: Los planes de pensiones en bolsa rentan un 2% en 10 años
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….

Nunca hay que olvidar que la economía tiene dos caras: lo financiero y lo no financiero o real (res, rei).
La crisis subprime es la sombra financiera de un problema real: EL PINCHAZO DE LA BURBUJA

INMOBILIARIA.
Mientras no se produzca el ajuste inmobiliario (= restauración de equilibrio de precios relativos), no hay

nada que hacer.
Utilizando la metáfora del casino: la cuestión de la financiación de la mesa de póquer (= juego de suma
cero) no es que los banqueros que están de pié detrás de los jugadores metan o no todo el dinero que éstos
les piden para cruzar las apuestas; la cuestión es que los jugadores rebajen sus apuestas a importes acordes
con su rentas, sus patrimonios, sus vidas.
¡Con qué alegría hablamos de "burbuja" si el precio del petróleo (que se está agotando de verdad) se
duplica, pero qué estrechos nos ponemos a la hora de calificar como burbuja el que nuestra mierda de
pisito triplique su "valor" sólo por razones piramidales!.
Esta es la verdadera esencia de la crisis de las hipotecas subprime. Lo demás es hipocresía, cinismo,
cobardía, pereza y usura.
…..

Se me olvidaba:
La "helicopterización" es LA SEÑAL del final de la partida.
Fíjense cómo ya se está proclamando en EEUU que se ve la salida del túnel.
La salida del túnel, evidentemente, es que vuelve la ACTIVIDAD CREDITICIA ORDINARIA (=el nivel de
actividad normal de la economía, sin fiebres). La actividad crediticia extraordinaria inmobiliaria que
hemos tenido (que solo pasa una vez en la vida) ha muerto para siempre con el pinchazo de la burbuja.
En el próximo futuro va a haber mucho menos dinero bancario. Que nadie sueñe con océanos de dólares,
euros, yenes y yuanes. Las economías semicerradas de antes de Bretton Woods nunca volverán.
Dénse cuenta como todo el "yanosestamosrecuperandismo" siempre se vincula a que, "a partir de ahora",
va a haber más control en la concesión de hipotecas y sus derivados financieros.
Señores, vayan pensando en que el verdadero dilema es:
"¿QUÉ QUIERES QUE TE QUITE, EL EMPLEO O UN TROZO IMPORTANTE DEL VALOR DE TU

PISITO?".
Recuerden las curvas de oferta y demanda. Cantidades (producción) o precios.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...gio_fusil.html
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5.- El sistema presupuestario (mal llamdo de reparto) no es piramidal. Es un renglón más de los
Presupuestos Generales del Estado. Por la misma razón habría que calificar de piramidal la nómina de los
funcionarios... ¡o los intereses de la deuda pública!.
El que sí es piramidal, aunque "mixto" es el honrado (injustamente) con el calificativo de "capitalización",

en el que lo que se mete, se "gestiona" (mal necesariamente, por las cortapisas legales que siempre habrá
dada la naturaleza del negocio) y sirve para ir pagando las prestaciones que se van generando.
Os han metido en la cabeza la chorrada del "sistema de capitalización" y el papanatismo de liberales-de-

Caja-de-Ahorro os hace tener alucinaciones capitalistas. ¡Perdedores!. ¡Hala, a pagar la hipoteca!.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
http://www.pp.es/forospp/veropinion.asp?Nopi=1645609&NForo=241&desde=1
Título: de pisitófilos creditófagos (I)

Autor: de pisitófilos creditófagos
Fecha: 12/3/2008 18:47
“Chislett se olvida intencionalmente de lo más importante: LA FINANCIACIÓN.
España ha recibido un inmenso caudal de euroayudas. Evidentemente, cuando haces este tipo de
transferencias estás obligado a justificarlas ante tus contribuyentes.
Pero, somos la segunda potencia mundial el déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente y,
correlativamente, en deuda externa.
¡Nos vamos a tirar una generación, como mínimo, pagando toda La Feria esta que se han montado los
nacidos entre 1940 y 1955!. Con absoluta seguridad, los jóvenes actuales van a vivir peor que los
sesentaiochistas, tan arrogantes, tan autocomplacientes con su ”modernización”.
Ya les conté que uno de los promotores inmobiliarios más importantes de España, a mi pregunta sobre
cuál sería la próxima locomotora, contestó: ”los jóvenes, que arreén, como hemos hecho todos”. Con
palabras parecidas nos contestó MAFO en aquel famoso debate en Cinco Días cuando todavía se podía
hablar con él (dentro de poco, cuando vuelva a la vida, de Ministro de Hacienda, dejando el Banco España
a los técnicos que han de administrar la crisis de entidades, volveremos a gozar de él).
¡No sabemos de qué vamos a vivir sin euroayudas, con el hipotecón ”en todo lo alto” (para comprar pisitos
sobrevaloradísimos) y con el déficit exterior más grande la historia económica para un país sin soberanía
monetaria!.
Me duele que este señor se olvide de Fernando Alonso (¿aposta?) que es un deportista que me interesa
mucho por dos razones:
- lleva la bandera española en el casco; y
- ha hecho visible el valor probatorio de los correos electrónicos y, por extensión, de todo documento
electrónico, como pueden ser los posts en este mismo blog, que van colgados de la I.P. correspondiente.
(Lo de la bandera lo digo porque sé que fastidia, perdónenme la expresión, a un montón de españoles que
no se sienten como tales... ¡pobreticos!, me recuerdan a los transexuales, atrapados en un cuerpo que no se
corresponde con su ”ser”; y, como ellos, haciendo gala de españolidad, me entretengo con puyitas, porque,
para mí, la nacionalidad no es fundamental en la persona).
Al señor este, Chislett, le falla la visualización minuciosa de ”la chupa del Domine Cabra”.
Pero, ME ENCANTA QUE DIGA QUE EL PRIMER NUBARRÓN ES EL PISITO, porque es una cosa tan
gorda en un país cuya locomotora es la contrucción que es como cuando te dicen: ”estás tan sano que vas a
morir muy mejorado”. En el fondo, Chislett nos está diciendo, paternalistamente, que estamos de buen
ver, pero que nos huele el aliento. Nadie da ya un duro por nosotros, tan ”modernizados”, sí, pero
pilladísimos en una estructura económica muerta, sin futuro. Es como muy hipócrita. ”Fíjense, tenían
clusters empresariales y todo, los ladrilleros de mierda estos”.
¡A ver si abandonamos ya, de una puñetera vez, La Comedia de Gallinas, una de cuyas proclamaciones es
que ”somos cojonudos”!.
………………..
Título: de pisitófilos creditófagos (II) Autor: de pisitófilos creditófagos Fecha: 12/3/2008 18:49
Chislett, en realidad, lo que nos dice es: ”no se me acojonen en el amarguísimo trance que van a pasar
(precios divididos por dos, en el mejor de los casos, impotencia recaudatoria y ”gruyere” de Cajas de
Ahorro) tras el cual acabarán puestos en el sitio en el que de verdad están, entre Portugal y Marruecos,
porque, ustedes, de ”resiliency”, nasti de plasti”.
A los que les falta un hervor, ¿no son esos que están todo el día?: ”¡Qué peazo uropeoh modelnoh que
semoh!”. Mira cómo los miembros del club, por contra, están todo el día con lo contrario.
Gallinas... y nuevos ricos horterazas, que hemos convertido España en una especie de ONU cañí. ¡Que en
la UE hay 315 regiones y las 17 nuestras se creen sublimes!. Este mismo año vamos a ver ya de dónde
sacamos para financiar este mobiliario administrativo tan exuberante que nos dimos estúpidamente
cuando estrenamos el modelo y los retornos todavía eran notables.
La estructura económica, como casi todo, está sujeto a la ley de rendimiento marginal decreciente.
Estamos saturados. Da igual el esfuerzo que hagamos. O cambiamos de estructura o nunca más
volveremos a ver el sol. Fíjense cómo estos últimos años, para crecer décimas, necesitábamos incrementos
bestiales de la burbuja. ¡Ya no había hilo para la cometa!.
El estrangulameinto financiero ha sido la sentencia mortal. La deposición de Chislett forma parte de la

puesta en escena final.
La burbuja, como todas las burbujas, ha dejado el país segmentado en triunfadores, perdedores y
espectadores. Yo pertenezco a este último grupo, por eso soy tan ácido. ¿Y tú?.”
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………

El descalabro inmobiliario en España, del que nosotros, inspirados por el Banco España, venimos
haciendo previsiones desde otoño de 2003, con un grado tan alto de acierto que nos asusta a nosotros
mismos, ahora nos plantea un problema ético o moral:
¿DEBEMOS ALEGRARNOS?.
Si no nos alegramos, deberíamos o apenarnos o no tener sentimientos, en plan budista.
No podemos apernanos porque sería mentira y nosotros no somos tan hipócritas o cínicos. Recuerden que,
durante la burbuja, los triunfadores del pisito han representando la comedia de "lo duro que es el acceso a
la vivienda para los pobres", mientras se jactaban de la inmensa cotización de su mierda de viviendas.
Sólo nos queda Buda. Pero, desgraciadamente, aquí lo que se lleva es Cristo. ¡Sí!, tenemos sentimientos.
Los sentimientos que tenemos son exactamente los propios de los bajistas triunfantes. ¿Quién no está
satisfecho con haber dejado correr el agua que no había de beber?.
Ahora, los triunfadores somos nosotros. Pero, ¡cuidado!. Todos somos bajistas y alcistas a la vez. Unos días
en una proporción. Otros, con otra.
QUE NADIE VIVA CON CULPA SU ALEGRÍA POR EL DESMORONAMIENTO DE UNA ESTRUCTURA
DE OPRESIÓN.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...stradores.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
18.- - El ratio cotizantes/beneficiarios es una elaboración estadística realizable porque el gasto público en
pensiones se financia con un tributo (ingreso público coactivo) que, a diferencia del IRPF, IVA, etc. es
"finalista", o sea, su recaudaucaicón está "afecta" al pago de las pensiones. Esta afectación es puramente
legal y se estableció para dar seguridad a los preceptores. En cualquier momento la podemos quitar.
Incluso, podemos suprimir las cotizaciones diferenciadas e integrarlas en el resto del sistema tributario.
- Los gestores presupuestarios quieren quitarse peso de encima, por eso se quiere que haya más iniciativa
privada en materia de pensiones. Puede haber, sencillamente, el nivel de pensiones que nos de la gana
siempre que estemos dispuestos a pagar los impuestos que hacen falta para financiarlo. Ningún concepto
de gasto público es piramidal. En ningún sitio está dicho que las pensiones, o las nóminas de los
funcionarios, o el gasto en carreteras no puede bajar. Mañana se aprueba una Ley quitando las pensiones,
y "punto pelota".
(sigue)
20.- - En Alemania, hay 700 entidades de crédito bajo el paraguas del Sparkassen Finanzgruppe, incluidos
los 11 Landerbank. Ya he dicho que me conformaba con reconducir la exuberancia española a la
experiencia alemana. Me temo que el expansionismo de las CCAA está en contradicción con lo que dicta el
sentido común. Atentos a lo que voy a decir: en España, este año ya, vamos a ver el surgimiento del
CENTRALBANQUISMO REGIONAL de las señorita Pepis (p.e., desde 1 de enero de este año, en País
Vasco, ya hay un Instituto Vasco de Finanzas que gestiona la deuda pública). ¡Dios quiera que el Banco
España pueda embridar el proceso y consigamos recentralizar el sistema financiero por la vía de someter
dichos "Institutos" (en Andalucía, se llama "Banco Europeo !? de Finanzas") al verdadero
centralbanquismo que no es sino el de Frankfurt-Cibeles.
.
21.- - La trampa saducea consiste en el contendio de la expresión "cotización". La gente piensa que las
"cotizaciones a la Seguridad Social" son "aportaciones individuales a un fondo", entendiendo fondo en sus
sentido técnico jurídico (= conjunto de bienes y derechos personificado), de modo que disponen de algo
así como una "cuota de liquidación" del fondo en cada momento. ¡Que no es así!. ¡Que las cotizaciones a la
seguridad social tienen naturaleza tributaria!. Son como las cuotas que pagas del IRPF, solo que la
recaudación, por Ley, está "afectada" al pago de un tipo de gasto público especial, las pensiones. pero tal
circunstancia sólo depende de una norma con rango de ley formal. ¡Pues anda que no hay cosas
inverosímiles que se cambian por Ley!... que se lo digan al Sr. Zerolo.
22.- - Insultas porque hay algo de la pisitofilia creditofágica que te duele. Igual es lo de los pantalones.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...nferiores.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………….
"Behavioral Finance":
Sujeto = Finance
Predicado = Behavioral
"Psicología de las Finanzas" invierte los términos de la oración:
Sujeto = Psicología
Predicado = Finanzas
No hay que olvidar el que podríamos llamar "argumento epistemológico":
- los economistas tenemos mucho menos que decir que los psicólogos en relación con la división de la
psicología; y
- el "behaviorismo", pacíficamente traducido como "conductismo", es una doctrina psicológica con

contornos muy precisos (Skinner, etc).
Por otra parte, "Economía conductual o del comportamiento" es inexpresivo, porque de lo que se trata no
es de la visión económica de la conducta o del comportamiento humano en general, sino de que los
economistas hemos encontrado "definitivamente" en la Psicología, gracias a Kahneman, la explicación a
los fallos de la Teoría de la Utilidad Esperada de Neumann y Morgenstern. Con Kahneman, es la Psicología
la que penetra en la Economía, "reordenando" esta última, razón por la cual su premio Nobel es de
Economía y no de Psicología. Recordemos que la Teoría de la Utilidad Esperada ya llevaba tiempo siendo
cuestionada (Allais, etc.), sin encontrarse lo que Gustavo Bueno llamaría "cierre categorial".
Estamos hablando de que los economistas, a partir de la Behavioral Finance, podremos decir cosas como
estas:
- "la gente se hincha a comprar pisitos cuanto más suben los precios (= antimercado)... porque el ser
humano es así";
- "cuando España_va_bien, la gente toma decisiones muy arriesgadas cuyo fiasco dará lugar a la
RECESIÓN-2008... porque el ser humano es así";
- "no me saques un dato malo de estimaciones de precios de la vivienda ni de PIB porque se me van a
arrugar los membrillos... es que el ser humano es así".
Nunca la economía ha sido tan "psicológica" (je, je, je), bueno, más bien "conejochisterística". ¡Que se lo
digan a los vendedores de crecepelo! (nunca mejor dicho).
En suma, se trata de ver la economía, las finanzas, las inversiones a la luz de la psicología.
Mi propuesta es un neologismo:
"PSICOECONOMÍA", "PSICOFINANZAS".
Además, como que queda muy friki.
En cuanto a traducir "Porspect Theory" por "Teoría de la Perspectiva", nunca he estado más en desacuerdo
con una traducción tan pedante, equivocada y en oposición frontal a los deseos de sus autores, que
pudieron llamarla "Perspective Theory" y no lo hicieron.
Recordemos que "perspectiva" (del latín, perspicere) es dos cosas:
- lo de Tintoretto; y
- lo de "color del cristal con que se mira la vida", o sea, el "subjetivismo".
Ninguna de las dos es de lo que hablamos.
La Prospect Theory, además, es utilizada por los economistas en relación con el de la Teoría de las
Expectativas Racionales, cuyo contenido está muy establecido.
En "perspectiva", falta el sentido del futuro. Se nos propone una metáfora estática. Habría un objeto
aprehensible, pero que el ser humano lo ve desde "su ángulo". Habría como un "deber ser racional" al que
se superpondría una distorsión introducida por las imperfecciones (previsibles) del cerebro humano.
¡Que no!. ¡Que la heurística es consustancial!. ¡Que no hay ninguna verdad suprema racional!.
Si se dan cuenta, todos los enunciados de la Prospect Theory hablan de cómo el cerebro humano se
imagina el futuro (para protegerse), y no de cómo cada cual lo ve subjetivamente:
1) loss aversion: como las pérdidas nos duelen más que lo que nos alegran ganancias de igual importe, no
nos planteamos vender con pérdidas y nos quedamos con el pisito hasta que vengan tiempos mejores;
2) endowment effect: pedimos mucho más por algo que ya tenemos que lo que pagaríamos por tenerlo,
porque nos imaginamos el sentimiento que tendríamos si nos desprendemos del pisito al que estamos tan
apegados y nos duele mucho;
3) framework effect: nos atraen las ganancias ciertas en el presente, aunque sean pequeñas, y rehuimos las
pérdidas seguras, aunque la ganancia en juego pudiera, en el futuro, ser mucho mayor, razón por la cual
preferimos que nos suban el sueldo justo la inflación y renunciamos a las rentas que obtendríamos del
dinero que obtuviéramos de vender el pisito ahora que está pinchando la burbuja.
4) house money effect: hay un efecto procíclico causado por la ganancia acumulada durante el alza ("jugar
con dinero del casino") y perdemos sensibilidad a que el futuro sea malo, por lo que, tras las primeras
bajadas de precios de los pisitos, aparecen un montón de "triunfadores" comprando, aunque todavía está
todo sobrevaloradísimo, creyendo que están ante "una oportunidad" (la revista "Mi Cartera de Inversión"
publica esta semana en portada que, en la costa, el descalabro inmobiliario "ha tocado fondo"... ¡que
estamos empezando el pinchazo!, señores, ¡que, según datos oficiales, la vivienda todavía está subiendo
más que la inflación!... ¡Dios, cuántos membrillos hay!).
5) disposition effect: somos reacios a materializar minusvalías porque estamos "convencidos" de que
nuestro pisito vale un Potosí y, en el futuro, vendrán tiempos mejores.
Por todo lo cual, la traducción de Prospect Theory debería ser literal, respetando a sus autores, porque en
inglés también hay "perspective" y "prospective". Mi propuesta es, pues:
"TEORÍA DE LA PROSPECTIVA".

…….
¡ojo!) de los maestros de la ambigüedad calculada. ¿Cuántas veces nos presentan ambigüedades calculadas
sabiendo que nos meten en el "patrón prospectivo" y que, casi con toda seguridad diremos, por ejemplo,
"sí, compro el pisito"?
Internet es una bendición. Se dan situaciones como la que hay hoy en este blog, probablemente, el mejor
de economía en lengua española. Prometo ser bueno, de verdad. De hecho, creo que voy mejorando, ¿no?.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
En mi modesta defensa, he decir que las acusaciones de prepotencia, desmesura, ignorancia y atrevimiento
sólo son aceptables como hipérbole, como cuando dices: "por el pisito, le saqué hasta los ojos".
De lo que no cabe ninguna duda es de que los autores de la etiqueta "Prospect Theory", teoría que, dicho
sea de paso, no sólo se utiliza para criticar la Teoría de la Utilidad Esperada sino también la Teoría de las
Expectativas Racionales, tenían en la cabeza la siguiente secuencia conceptual, en el sentido de Lakoff:
prospect = to look forward = outlook = anticipation
A mi me parece que la aportación central de este cuerpo de doctrina es la reflexión sobre las
deformaciones, impurezas, errores que el cerebro humano introduce en las ecuaciones de decisión, dando
lugar a un sesgo que responde a un patrón, por lo que es predecible (como saben muy bien los "vendedores
de crecepelo" y hemos tenido ocasión de vivir en España durante la burbuja).
Hay una segunda aportación, no menos importante, que consiste en el porqué. Ahí es donde entra la
Psicología a fondo. Se trataría de un mecanismo de defensa del cerebro sabedor de que lo malísimo que es
calculando probabilidades ante distintas alternativas ("lotería").
Hay un asunto que me importa mucho: la impunidad moral (y civil y penal,
Este es un tema tabú en la red general.
Lo mismo puede decirse del origen regional de los consejeros, en la red española.
Al principio de la burbuja inmobiliaria, en los análisis, hubo un intento, lleno de rigor, de incluir entre sus
causas el nuevo poder adquisitivo de la mujer trabajadora conservadora. Provenía del mundo de los
arquitectos. Hundía sus raíces en la concepción de las viviendas como "machine à habiter" (Le Corbusier)
y, por lo tanto, como sede de "la familia", célula de la sociedad, marsupia donde se completa el desarrollo
extrauterino del embrión humano y escenario del proyecto de felicidad pequeñoburguesa. Tuvo que
abandonarse esta línea por lo incorrectísima que era desde el punto de vista electoralista; aún más, los
socialdemócratas aceptaron la revalorización "mágica" de las viviendas como parte integrante de sus
programas.
En materia específica de cuotas, además, está la cuestión del "uso malicioso de cuota", que puede ser
activo (para eliminar críticos) o pasivo (para pasar por encima de competidores).
Nosotros aconsejamos que, para respetar las cuotas, se modifiquen los estatutos y se aumente el número
de consejeros en la cuantía que haga falta para tener la proporción de mujeres que se desee.
¿Llegará un día en que al arroz con calamares haya que llamarlo "arroz afroamericano"?.
http://www.youtube.com/watch?v=ynoAgk2z4IA
Las políticas de discriminación positiva dan lugar a la existencia personas discriminadas positivamente.
Enviado por ir- . 03:58 16-03-2008
En una economía de mercado, los ajustes se hacen:

- por la vía de precios
- por la vía de la cantidad de producto (actividad, empleo)
- por una mezcla de los dos.
Inmobiliario, estás haciendo el ridículo, con tu póquer, tus playas, tu reclutamiento hipotecario y, sobre
todo, con tu fijación con Comecréditos.
Inmobiliario, en vez de tantos nervios con la situación, ¿qué está pasando con el precio de los pisos?. ¿Es
verdad que hay una debacle en "la costa", como dice Mi Cartera de Inversión en portada esta semana?.
¿Qué locomotora productiva hay para sustituir a la construcción?. ¿Tanto dinero han sacado en la burbuja
los triunfadores del pisito como para ya no tener que trabajar nunca más?.
No puede ser que, en España, después de lo que nos han organizado, los nuncabajistas se conviertan en
cantamañanas impunemente.
¡Hay que dar la cara!.
Enviado por Inmobiliario de verdad . 00:08 16-03-2008
En Teoría y Métodos de la Decisión Económica, se estudia el póquer como paradigma de los juegos de
suma cero.
Recordemos que "Inmobiliario" ha pedido al Sr. Conthe que haga un post que relacione:
- el póquer en la variante más extrema de póquer descubierto, verdaderamente enganchante; y, ¡atención!
- la Bolsa.
Sí, han leído bien, la Bolsa. Los pisitos, no. Eso no es suma cero. O sea, un mercado de capitales donde los
empresones del país de todos los sectores económicos acuden para financiarse, a los ojos de
"Inmobiliario", es un "juego de suma cero". Sin embargo, el "asset flipping", el piso-pase, es una actividad
muy creadora de riqueza. ¡Ya!.
Estoy de acuerdo con "Inmobiliario de verdad".
Ahora, cuando todo las fantasías animadas de ayer y hoy se están desvaneciendo y descubrimos que los
que han ganado dinero durante la burbuja, en relidad, han sido muy pocos, lo que toca es:
DAR LA CARA.
La bronca, para los "saloones" del lejano oeste.
Enviado por La horma de tu zapato . 00:20 16-03-2008

Creo que Inmobiliario no entiende nada cuando dice que en este hilo hay que hablar de viajes.
En general, he comprobado que hay comentaristas (pocos) que no alcanzar a entender la sutileza de los
posts del Sr. Conthe y se toman el blog demasiado festivamente como si la netocracia y la plurarquía no
existieran. Quizá sólo es un problema de empatía.
No pasa nada.
Es una suerte en estos tiempos tener al Sr. Conthe en la red. También lo es tenerlo al frente del Tesoro, de
la CNMV y de lo que venga (que vendrá, si somos un país normal).
En este blog, sobran los tonos habituales del activismo internáutico. Deberíamos entrar en una velocidad
de crucero cómoda para todos.
Cada uno tiene en mente el blog que desearía. Este es un blog que sí podría abrir el camino a que, en la red
en español, algún día, haya un blog como este:
http://blogs.ft.com/wolfforum/
España debería normalizarse antes un poco en materia económica.
Me parecen importantísimas las palabras que el Sr. Zapatero acaba de pronunciar: "es necesario transitar
a un nuevo modelo de crecimiento más sostenible y de mayor calidad". En otras circunstancias, podrían
sonar huecas. Hoy se interpretan como el anuncio de la CRISIS Y TRANSICION ESTRUCTURAL. ¡A ver
qué pasa!.
Estimado D. Manuel: Le informo por si no lo sabe ya, Comecréditos=Ir=Pisitofilos= La horma de tu

zapato= Inmobiliario de verdad = montones de Niks más, usados para marear al más pintado y proseguir
con su conspiración Eternobajista que da el poco sentido que tiene su vida.
Enviado por . 05:58 16-03-2008
Para Comecréditos y LOS OTROS (sí aludiendo también a los de la película).

En una economía de mercado (auténtico), los ajustes verdaderos se hacen limpiando de vez en cuando la
administración de chupopteros enrocados en las covachuelas . Así que puedes ir preparando un cajón
como en las peliculas yankis porque creo que en abril te toca.
Comecréditos, no tenemos culpa de que no sepas jugar al póker, pero seguro que en el parchís eres el rey
del escalafón. Te costaría unos años aprender las reglas, pero repitiendolas 5000 veces se te quedaron.
Con mi poker y mis playas, he vivido más intensamente en una semana que algunos funcionarios en un
año.
Te explico la situación de las ventas con un ejemplo: Esta semana le hemos dado puerta a dos listos como
tú que venían a comprar en una promoción con un 20% de descuento. Volvieron pidiendo una rebajita del
5% y al final cerramos la compra regalandoles un sofá cama, dos bicicletas y una cubertería. Esa es la
situación por ahora.
Muchos triunfadores de pisito como nos llamas hemos ganado honradamente lo que hemos podido,
aunque en muchos casos nacimos no con un pan bajo el brazo, sino con un lote de Jabugo.
Respecto a dar la cara, estoy dispuesto a darte en ella hasta que me canse, por faltón y por paliza. Es broma
claro... no te asustes.
El poker y la bolsa es un tema de estudio en universidades de diferentes latitudes y si D. Manuel quisiera
podría hacer un buen artículo. Muy bueno.
Si quieres aprender a jugar prepara unos miles de eurillos y te enseñaremos.
Salud y suerte a todos, menos a LOS OTROS.
Enviado por Inmobiliario . 06:29 16-03-2008
En realidad, lo que ha pasado esta noche de vigilia por el debut de Alonso con Renault en Australia, prueba
que un blog siempre abierto, sin cuidador profesional en tiempo real, es tan débil como un concierto de
música clásica en el que se cuela un boicoteador provisto de una bocina de las que usan los seguidores de
los equipos de fútbol.
¿En Expansión no hay dinero para pagar cuidadores o qué?.
No se puede cargar a los bloguers con ese trabajo administrativo tan pesado. Además de ser un abuso por
parte del empleador que se ahorra un sueldo y sobrecarga de trabajo a unos señores, normalmente con
unas cabezas importantes, como el caso que nos ocupa, dedicándoles a contestar la tonterías que escriben
comentaristas anónimos, algunos con muy ácidos.
Sr. Conthe: suprima los comentarios. No pierda el tiempo.
Inmobiliario tiene animosidad contra pisitófilos creditófagos desde hace un año. El espectáculo es
deplorable en un periódico como Expansión.
Pisitófilos creditófagos es la red pura y dura y no se va a callar. Pisitófilos sólo añade frases políticamente
incorrectas al análisis estructural de la economía española cuyo think tank principal está en Pz. Cibeles.
¡Es justo lo que se pide de la red!. Cuando uno entra en ella, lo que quiere leer es, precisamente, lo que
pisitófilos y "los otros" escriben. Para suavoneo, ya tenemos los gabinetes de prensa de los vendedores de
crecepelo. La red lo primero que nos proporciona es una cura de humildad; y lo segundo, que no se puede
estar en ella sin una carga ética o moral (la gente no es tonta).
Los pisitófilos (que se llaman a sí porque lo que ahora toca es El Pisito) no se van a callar nunca ya, salvo
que los enemigos de la libertad supriman Internet. ¿Porqué las amenazas?. Las amenazas funcionan en la
vida real. ¡Cuánta gente se baja de la acera al ver venir a un avasallador dando codazos!. En la red no sólo
no funcionan las amenazas sino que producen exactamente el efecto contrario. La red es completamente
dinámica y se adapta a todo. Estos posts serán borrados en cuanto sean leídos por el verdadero cuidador.
Cuando eso suceda, ya habrá quedado todo grabado en decenas de discos duros.
La red es un mundo muy caro para manipuladores y chulos de discoteca.
Por otra parte, no podemos tener sitios donde libremente haya delincuentes que escriban todo lo que les
de la gana, comprometiendo a los propios dueños de las webs.
Todos estamos aprendiendo todos los días cómo funciona esto. Somos pioneros. Nunca había habido nada
parecido en la historia de la comunicación humana.
Si no hay dinero para pagar a un cuidador, la solución es muy sencilla: que no haya comentarios. Porque
un filtro ex ante deprecia mucho el blog. Por ejemplo, Montalvo no tiene comentarios:
http://jgmontalvo.blogspot.com/
En el caso que nos ocupa, solo hay una opción: borrar todos estos comentarios inmediatamente.
En cuanto a las amenazas y demás, no es nada importante. Forma parte del entrenamiento que estamos
teniendo. Me imagino que dentro de años habrá un cuerpo de doctrina legal que nos guíe sobre cómo
utilizar este medio. Mientras tanto, sólo podemos autorregularnos con la mejor voluntad del mundo.
Estamos al principio de la red económica en español y muchos bloguers no sabían lo que era un PC hasta
hace muy poco.
Además, en la red, no se puede uno permitir le lujo de ser susceptible.
Los blogers infoanalfabetos y suceptibles, por su bien (ansiedad e infarto), que lo dejen. ¿Saben que hay un
"síndrome de bloguer" descrito y todo?.
Estos blogs son buenísimos, pero los comentaristas nos los podemos acabar cargando, no porque seamos
"mala gente", sino porque la red es así.
Sr. Conthe: nosotros no queremos que deje de publicar de una forma concentrada todos sus textos en la
red; sólo son fuente de goce para nosotros; tememos que la gestión de comentarios pueda con usted;
reconozca que desde que tiene el blog abierto una parte sustancial de su tiempo se dedica a pastorear a los
cuatro chalados que estamos al otro lado de la pantalla; egoístamente, le ruego que suprima los
comentarios; por culpa de una cosa tan accesoria, no queremos quedarnos huérfanos.
Enviado por . 09:53 16-03-2008
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http://www.cotizalia.com/cache/2008/...inmuebles.html

En España podría haber pasado lo siguiente:
- la juventud, cadena y bola de por vida, obligada a traer del futuro todo su dinero a cambio de las mierdas
de los pisitos;
- el sector inmobiliario (suelo, promoción y construcción) se pone literalmente las botas;
- las sociedades mercantiles, vacías... de ahí lo que lloran, ¡madre mía!, por lo desgraciadas que son, que
no tienen crédito, las pobres (financiación propia, cero), y están abocadas a la suspensión de pagos, porque
"el Gobierno no tiene sensibilidad y hay mucho profetita apocalíptico dando por saco"; y
- ellos, ¡a gozar!... con sus SICAVs, ¡atención!, ¡en Luxemburgo!, evidentemente, inviertiendo donde hay
retornos capitalistas, que suele ser en Alemania y en EE.UU.
¡HEMOS ENDEUDADO A LA JUVENTUD PARA CREAR RIQUEZA EN EL EXTRANJERO!.
Debemos, urgentemente, taparnos la nariz y bajarnos los pantalones fiscales para que toda esa
acumulación capitalista tenga a bien constituirse y administrarse en España.
¡Qué asco de Comedia de Gallinas del Pisito y del Terruñito!.
¡QUE EL DINERO NO TIENE BANDERITA!.
¡Hipócritaaaaaaaaas, cobardeeeeeeeees, usurerooooooos!.

(sigue)
¡... nacionalistaaaaaaaas de la señorita Pepis!.
La señorita Pepis era un juguete maravillosamente autonomístico.
Poco a poco iba teniendo de todo, como la Barbie, pero en cañí. Que si tocador, que si pelucas, que si
sombreros, que si bisutería, canastilla del bebé, caja de costura, maletín de enfermera... ¡de todo!.
Este año, a la lista de parlamentos, gobiernos, policías, agencias tributarias, pseudobancos públicos de
segunda división (Cajas), etc., le estamos añadiendo los BANQUITOS CENTRALES DE LA SEÑORITA
PEPIS!. Desde 1 de enero, en Euskadi Sur (región oprimida donde las haya, la pobre, ¡cuánto
sufrimiento!), ya tienen su "Instituto de Finanzas" para hacer sus operaciones de open market, los tíos...
¡ya era hora, se ha hecho justicia histórica!. En Comunidad Valenciana, ya funciona normalmente lo
mismo. En Andalucía, el maravilloso "Banco Europeo !? de Finanzas", creado por las Cajas, ya tiene
definida la evolución que va a tener, con el Sr. Chaves presidiendo los aquelarres.
¡Somos cojonudooooooooooooos!.
La Crisis Subprime no va con nosotros. El espíritu de Franco sigue vivo (el cuerpo-alma, no,
evidentemente). Spain is different. Te amo.

Se me ha olvidado:
- la juventud, cadena y bola de por vida, obligada a traer del futuro todo su dinero a cambio de las mierdas
de los pisitos...
... dinero que ha tenido que venir del exterior (básicamente, de Francia y Alemania), traido por nuestras
entidades de crédito, dando lugar a un persistente déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente que
ha desembocado, ¡atención, señores!, en...
LA MAYOR DEUDA EXTERNA DE LA HISTORIA DE LA HUMANINDAD...
para un país sin soberanía monetaria (y sin soberanía fiscal, dado el suicidio que hemos cometido al
fragmentar irresponsablemente el sistema tributario entre tanta administracioncita subestatal llena de
"aspiraciones").
Yo ya tengo años y achaques varios, señores. Estiraré la pata. ¡Ahí se quedan!. ¡A remar!. Como no
queremos meter mano vía flexibilidad de precios, vamos a intentar aumentar la "productividad". Ya saben.
Puro taylorismo: se intentará (en vano) acelerar la máquina para aumentar la producción de lo que quede
vivo. Donde trabajan 8 horas, ponga 10. Donde ven un látigo (en las galeras), pongan dos.
Y, de música de fondo: "¡Perrea, perrea!".
¡A gozar!.
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http://www.cotizalia.com/cache/2008/...00_puntos.html

La "helicopterización" de la semana pasada era LA SEÑAL... pero, ¡vive Dios que esto de hoy no me lo
imaginaba yo!.
Ciertamente estamos en un día histórico.
Me acuerdo de los que hace meses hablaban de que bastaba con un "deleverage". Luego pasaron a decir
que la crisis "de liquidez". "Hay dinero, pero no se lo prestan los bancos entre si por desconfianza". ¡Ja. ja!.
En intereconomía. Hubo un comentarista que dijo que la crisis era "de incertidumbre". Yo es que me
parto.
¿Se acuerdan cómo se mofaban de nosotros el año pasado cuando decíamos que estábamos en
el PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA y que se trataba de una burbuja tan bestial que con
100% de probabilidad habría RECESIÓN-2008?. ¡Cómo se mofaban de nosotros restregándonos el dato-
PIB americano... y el español!.
Lo que nos toca decir hoy es: PASAREMOS EL TRANCE BIEN, eso sí, el precio de la vivienda "no lo va a
reconocer ni la madre que lo parió".
Las burbujas inmobiliarias pinchan así, señores.
Ahora, que salgan los suavones a hablar de "turbulencias".

………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
15.- Llevo una hora en Bloomberg TV. Han salido tropecientos "analistas".
¡No se ha dicho la palabra "inmobiliario" ni una sola vez!.
Sólo Martínez Campuzano, una sola vez, ha dicho la palabra "vivienda" dentro de una frase en la que iba
mezclada con commodities, dólar, etc.
¡Que estamos en el PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA!.
¡Gallinazaaaaaaaaaaaaas!.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
A.Latorre Serra
17/03/2008 (19:46)
17.- "creditofagos", no lo intentes, no va a haber vivienda gratis (ni tan siquiera barata) en este siglo XXI al
menos....
Vivir no es gratis (ni debe serlo) y los bienes reales es lo unico que vale en estos dias....
17/03/2008 (20:09)
20.- Latorre: a mi me da igual que la vivienda sea gratis o carísima.
Juana y su hermana
Lo que le digo a Latorre sólo es para Latorre, para que piense.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...-visiones.html
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
BLOG DE URETA--
Bear Stearns pasa de valer 3.500 millones de dólares en Bolsa el viernes a 236 millones el domingo.
"Deleverage"... ¡ja, ja, ja!.
"Crisis de liquidez".... ¡ja, ja, ja!.
Señores, échenle cojones, coño: ¡Estamos ante el PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA mas
gorda de la historia!.
Lehman... ¡menos 40%!
"Deleverage"... ¡ja, ja, ja!
"Crisis de liquidez".... ¡ja, ja, ja!.
Como siempre hemos sabido (incluso dada La Comedia en la que vivimos), estamos ante una CRISIS DE
INSOLVENCIAS generada por EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA.
La recesión que impepinablemte trae asociada, en España, tiene dos derivadas muy preocupantes:
1) la crisis de Cajas de Ahorro
2) la insuficiencia recaudatoria del sistema tributario.
Si alguien tiene algo que decir, que lo diga... con dos cojones. ¡Qué harto estoy de vivir rodeado de
gallinas!.
http://blogs.periodistadigital.com/j...naria#comments
……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Al Sr. Conthe: ¡Muy bien!. Muchas gracias.

Los informáticos suelen decir que la red es como la vida misma. Tienes sitios de lujo y arrabaleros.
Este es de los primeros. No cabe ninguna duda.
Los comentaristas en foros y blogs tanteamos el sitio para afinar nuestra participación. En esas estábamos
cuando ha irrumpido violentamente un "nickname vinculado". Sus razones tendrá. Hace un año le salió
bien el avasallamiento. Pero, eran otros tiempos. Entonces, el sector inmobiliario se las creía todas consigo
y estábamos a varios meses de la Crisis Subprime. La burla y rechifla con la siempre han tratado al bajismo
ya no es sostenible. Es más, ahora se tiende a ver aquel avasallamiento y autocomplacencia como la prueba
inequívoca de la maldad intrínseca de la burbuja.
Debe comprenderse la psicología de quienes llevamos tanto tiempo con los análisis burbujistas. ¡Que
hemos pasado las de Caín!. Acuérdense de aquel mamarracho que nos llamó terroristas en TV.
A la vuelta del verano de 2004, tuvimos que medio clandestinizarnos.
La represión del bajismo inmobiliario en España se remonta a los años 80s.
Pero, como la verdadera esencia del sistema no era inmobiliaria, sino capitalista, al final, las cosas se
ponen en su sitio.
Conforme nos vayamos metiendo en el crash, ¡ya vereis cómo todo el mundo se acaba apuntando al
"nosiyatelodecíayo"!.
Lo que hay que hacer es impedir que los usureros (= injusticia conmutativa) salgan de rositas.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Es sorprendente cómo durante toda la larguísima tarde de ayer la palabra "inmobiliario" no fue
pronunciada, prácticamente, por ningún "analista", ningún peridodista.
¡QUE ESTO ES LA VERTIENTE FINANCIERA DEL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA!.
¡Que las burbujas inmobiliarias pinchan así!.
Las Cajas pueden quebrar y usted no enterarse porque son banca pública conectadas a los Presupuestos
La banca privada española está bien no tanto porque haya habido un Banco España muy diligente sino
porque todo el reclutamiento crediticio basura durante la burbuja inmobiliaria se lo ha hecho las Cajas.
Ayer fue un día histórico de pánico en el sistema financiero americano.
Nosotros hemos repetido por activa y por pasiva que la crisis financiera no era sino la vertiente financiera
de una crisis real (res, rei): el PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA. Anfisiografía pura y dura.
Siempre hemos defendido que, sin una restauración de precios relativos inmobiliarios no había nada que
hacer.
Ayer, ya no fueron sólo los hechos los que nos dieron la razón. Fueron palabras llenas de autoridad.
- GREENSPAN, ayer:
"The current financial crisis in the US is likely to be judged in retrospect as the most wrenching since the
end of the second world war. It will end eventually when home prices stabilise and with them the value of
equity in homes supporting troubled mortgage securities.
Home price stabilisation will restore much-needed clarity to the marketplace because losses will be
realised rather than prospective. The major source of contagion will be removed. Financial institutions will
then recapitalise or go out of business. Trust in the solvency of remaining counterparties will be gradually
restored and issuance of loans and securities will slowly return to normal.
http://www.ft.com/cms/s/0/d386202c-f...nclick_check=1
- KRUGMAN, ayer:
"Public funds might be needed to rescue the U.S. financial system... False beliefs in the private sector: the
belief that home prices only go up...".
http://www.nytimes.com/2008/03/17/op...in&oref=slogin
Como ustedes comprenderán, para personas como nosotros, el honor de una victoria intelectual de esta
magnitud, después de tantos años luchando contra los "triunfadores del pisito", es una de las
satisfacciones más grandes que se pueden tener en la vida. No sienta culpa ninguna por alegrarse del crash
inmobiliario. Alégrense por la extinción de una estructura de opresión.
Gracias por leerme.
Todavía falta España. Pero, pronto empezará a dejar de tener ya sentido el nickname "pisitófilos
creditófagos".
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...is_grande.html
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Dense cuenta cómo Krugman, en el enlace propuesto, sí pone las cosas en su sitio:
- "the belief that home prices only go up"
- "the belief that financial innovation had made risk go away".
Las burbujas se hinchan porque la euforia hace que tomemeos decisiones llenas de riesgo.
Lo financiero y lo real (res, rei) son las dos caras de la misma moneda. Probablemente, la crisis que
estamos viviendo se ve agravada por el hecho de que, esta vez, la gente se niega en redondo a ver la parte
real.
TODO ESTO NO ES MÁS QUE EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...a_mundial.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..

Perdónenme que diga lo que voy a decir.
No hay cojones para llamar a las cosas por su nombre y ese es uno de los agravantes que estamos teniendo
en el proceso de crash y recesión.
Nos están presentando la "crisis financiera" en el vacío, como si fuera responsabilidad de la gestión
aventurera de cuatro ejecutivos locos.
Pero, lo que ayer vivimos, protagonizado por las autoridades monetarias americanas, no nos engañemos,
no fue nada más que un episodio de la ya bastante madura gestión financiera del PINCHAZO DE LA
BURBUJA INMOBILIARIA.
http://www.elconfidencial.com/cache/...sis_ahora.html
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La burbuja de liquidez se ha generado en la mesa de póquer inmobiliario.
Se está comunicando la crisis financiera a la gente como si se tratara de una rareza, de un exotismo
"americano", provocado por cuatro ejecutivos locos que se han pasado 5 pueblos "diseñando" derivados
financieros.
¡Que no!. ¡Que el sistema financiero es el que manda y seguirá mandando en la economía!.
¡ANFISIOGRAFÍA!.
La crisis financiera que vivimos es la vertiende de otra cosa real (res, rei): EL PINCHAZO DE LA
BURBUJA INMOBILIARIA.
Es más, estoy convencido que uno de los principales problemas que tienen las autoridades monetarias en
la gestión de la crisis es, precisamente, que la gente no quiere ver la parte real de la crisis. En la crisis
puntocom, ¡qué fácil fue comunicar la parte real!; pero, qué estrechos nos estamos poniendo esta vez;
¡claro!, se trata de nuestra mierda de pisitos.
¡Que ya nunca va a haber la actividad crediticia extraordinaria de la burbuja inmobiliaria!.
Ahora, lo que estamos haciendo es una cura de adelgazamiento, volviendo a la actividad crediticia
ordinaria, a la velocidad de crucero de la economía. Nada más.
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pisitófilos creditófagos1, 18/03/2008, 08:53 h.
La inflación que hay no es de demanda/costes... es BUILT-IN INFLATION, "empotrada" en las mentes de

los zombies endeudados, tabla de salvación hipócrita.
Trichet sólo tiene un camino: ¡subir los tipos de interés!
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Leo con una gran tristeza este "análisis".
Parece como se quisiera ocultar al lector que la crisis financiera es de naturaleza hipotecaria por el
PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA.
Incluso, se lee que lo que se ha pagado por el banco adquirido (probablemente a un precio superior a su
neto patrimonial) es "menos de lo que valen sus inmbuebles". ¡Qué mensaje subliminal más pernicioso!.
Se nos quiere hacer comulgar con la rueda de molino de que no hay más verdad que los ladrillos y que los
ejecutivos financieros son una panda de irresponsables... que el capitalismo debería pasar a llamarse
ladrillismo y los Botín, etc. deberían dejar paso a los Poceros.
La adquisición que JP Morgan ha hecho de Bear Sterns es una decisión del Gobierno de los EE.UU.
Las crisis financieras, evidentemente, siempre son la parte financiera de las crisis reales (res, rei).
ANFISIOGRAFÍA pura y dura.
Lo que pasa es que los comunicadores como que tienen muy pocas ganas de proclamar el desplome del
precio de los pisitos. Este es, precisamente, la cuestión que haciendo que esta crisis tenga una gestión tan
complicada.
Ayer por la tarde, la palabra "inmobiliario" fue silenciada.
¡Gallinas!
http://www.cotizalia.com/cache/2008/03/18/94_miedo_sistemico.html
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En España, no ha habido "aguafiestismo" ninguno. A los bajistas inmobiliarios, nos han corrido vilmente a
gorrazos durante años, hasta que hemos empezado a dar nosotros, por fin.
En otoño de 2003, cuando el Banco España de Caruana oficializó la extravagancia inmobiliaria, tuvimos
una agria polémica con el Prof. Velarde, que hoy está todo el día hablando de lo insostenible de no-se-qué
(porque no habla claro... igual es la edad), pero que, entonces, como estaba dando personalmente el
verdaderamente impresionante pelotazo de su vida con su famoso terreno de Torrelodones, se hinchó a
criticar hipócrita y cínicamente a Caruana: "no entiendo al Banco España", decía, "ha salido a hablar mal
del sagrado negocio inmobiliario... Y LAS EXPECTATIVAS LO SON TODO".
Sí, las expectativas lo son todo.
En España, no ha habido "aguafiestismo" ninguno... "porque las ecpectativas lo son todo" (lo que es
verdad, por cierto, como ha quedado demostrado y está siendo demostrado, ahora, en la situación
contraria).
En España, ¡sólo nos quedan LAS FREGONAS!.
En materia de fregonas somos una potencia mundial. En 1956 inventamos la fregona con palo. Somos
como muy buenos poniendo palos a las cosas. Miren Chupa Chups. "Nicanor tocando el tambor", prodigio
de I-D-i, también se sujeta con un palo, ¿no?:
http://farm3.static.flickr.com/2037/...9747200f_m.jpg
Si mis comentarios ácidos no gustan, piensen que soy producto genuino de lo que habeis montado.
"Perrea, perrea".

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Greenspan, durante su mandato, sí avisó de la burbuja inmobiliaria.
Y Caruana, también.
Y todos nosotros, también.
La actividad crediticio hipotecaria extraordinaria que ha habido estos años, os podéis olvidar de ella,
¡atención!, para siempre. Lo que ahora estamos intentanto es restablecer la actividad crediticia ordinaria.
Recordemos el modelo Minsky-Kindleberger:
a los demás.


¿En qué fase estamos en España?.

¡Tened cojones, coño!.
El precio de los inmuebles volverá a sus "fundamentales", o sea, a nada, que es lo que valen los cuatro
ladrillos y el mortero sobre el inmensísimo suelo que hay en un país tan poco denso demográficamente
como el nuestro.
LOS PRECIOS SE VAN A DIVIDIR POR DOS y, en muchos casos, por tres.
Así, pisitos de clase media por los que se están pidiendo 500.000,- euros en Madrid, van a pasar a
400.000,- dólares, que es la mitad, y sigue siendo, no obstante una salvajada.

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Recordemos el modelo Minsky-Kindleberger:
a los demás.


¿En qué fase estamos en España?.
La actividad crediticio hipotecaria extraordinaria que ha habido estos años, nos podemos ir olvidando de
ella, ¡atención!, para siempre.
Lo que debemos lucha es por restablecer la actividad crediticia ordinaria.

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El forista MANOLO (atlantisarenys@yahoo.es). 14:30 12-03-2008, me dice: "La realidad es bastanta más
sencilla. Esta seguramente es tu primera crisis inmobiliaria. Cuando lleves tres serás mucho menos
radical, y ya sabrás que los profetas siempre mueren en la cruz"
Le contesto:
Esta no es mi primera crisis inmobiliaria. Es la segunda.
El modulo temporal del ciclo inmobiliario es 20 + 4 años, según la OCDE (World Economic Outlook, abril
2003).
Este ciclo comenzó el 1 de enero de 1986, como es pacífico en la doctrina bancoespañista crítica (y no tran
crítica); y termina con el crash 2006-2010.
Lo que se cree que fue una "crisis inmobiliaria", lo que los del sector llaman "crisis de 1993" (porque
después de la Expo todo se puso patas arriba), sólo fue una toma de aire entre dos alzas explosivas, la de
1986-1989 y la de 1998-2006, esta segunda financiada con hipotecón.
Este segundo ciclo inmobiliario no tiene nada que ver con el que viví en los 60s y 70s. Este es bestial. La
construcción es la locomotora indiscutible. La crisis conlleva la muerte del modelo económico vigente.
Jesús de Nazaret es un profeta más para los judíos y los musulmanes y murió crucificado. No recuerdo
más profetas que murieran crucificados, como dices que "siempre" lo hacen, no te entiendo. Pareces
Jeremías, macho. Jesús fue una excepción. Era Dios, para más INRI, nunca mejor dicho. Lo de Jesús de
Nazaret fué un crimen político-religioso, por heterodoxo, por oponerse a los FARISEOS y saduceos, como
era Caifás. No se si Caifás era un pisitos, pero me pega que hoy sí lo sería. Los que sí morían crucificados
sistemáticamente eran LOS LADRONES, LOS USUEROS Y LOS SINGERMORNINGS DE JUDEA. Los de
Sodoma y Gomorra, por cierto, ¿cómo morían?.

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"ESPAÑOLES, EL PISITO HA MUERTO" (¿Se acuerdan de Arias Navarro el 20-N-1975?, pues, igual).-
En los planteamientos nuncabajistas, siempre falta lo financiero.
Siempre hacen razonamientos que parten de "hay que ver qué poca oferta hay para el pedazo de demanda
que tenemos" (por definición, las necesidades, a diferencia de los recursos, siempre son ilimitadas... para
eso se inventó la Economía).
La compraventa de viviendas es una actividad que sólo se hace a crédito. Si se hiciera al contado, los
precios serían ínfimos. ¿Cuánta gente tiene tantos "miyoneh" en el bolsillo?.
En El Pisito, sólo podemos hablar de demanda si le añadimos la oferta hipotecaria. Los usureros, ¡bien que
lo saben!, han creado ese concepto tan cursi que llaman "demanda solvente", para que pagues
despreocupadamente los precios tan exagerados que piden por los pisitos sobrevaloradísimos, dada la
demanda potencial ilimitada que habría detrás.
El que haya tanto dinero bancario-hipotecario fácil entrando por la base es lo que hace que surja la codicia,
la avaricia, la usura y la defraudación, en la típica pendiente de degeneración ética o moral. Porque hay
dinero... hay ultraregulación, racionamiento, "especulación" (¡qué manía con humillar el concepto
especulación!... hasta ha llegado a la misma Constitución) y, finalmente, corrupción.
EL VALOR DEL SUELO DEPENDE DEL VALOR DE LO QUE SE PUEDE CONSTRUIR SOBRE ÉL, QUE,
A SU VEZ, DEPENDE DE LA CANTIDAD MARGINAL DE DINERO HIPOTECARIO QUE EL SISTEMA
BANCARIO Y CREDITICIO ESTÉ DISPUESTO A CREAR.
La burbuja, además, crea su propia demanda, adaptando la Ley de Say para lo que nos conviene. ¿De qué
si no hablaba Roach cuando estableció el aparato conceptual de su "Asset Economy"?. En la burbuja,
cuando compras un pisito, compras dos cosas, el pisito y El Pisito; o sea, el pisito amortizable propiamente
dicho, es decir, los ladrillos que resuelven la necesidad del cobijo (cfr., los sellos) y una posición en El
Pisito, o sea, en la pirámide, que es lo que llamamos "inversión".
Así, se hinchan las burbujas financieras y se llega a las situaciones de "antimercado" (cuanto más oferta
hay, más suben los precios). En España, hemos conseguido llegar a una situación alucinante:
- concentración de recursos en la construcción, con abandono de las demás actividades, comprometiendo

el futuro (LOS NUNCABAJISTAS, ¡QUE DIGAN QUÉ OTRA U OTRAS ACTIVIDADES VAN A TIRAR DE
LA ECONOMIA DESDE EL LADO DE LA OFERTA Y QUE SE DEJEN DEL "DIOS MERCADO DIRÁ"!);
- formación de un inmenso stock de capital sobrevaloradísimo e improductivo, con una carga importante
para el futuro en cuanto a conservación y mantenimiento;
- 4.000.000 viviendas vacías;
- destrucción paisajística (en general, lo que se ha construido no puede decirse que sea ejemplar, tanto
desde el punto de vista arquitectónico como del meramente técnico);
- endeudamiento extremo de los hogares jóvenes;
- déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente y deuda externa más grande la historia de la
humanidad;
- desequilibrio severo de precios relativos (precios extravagantes no sólo si los traducimos a dólares) e
inflación empotrada (built-in inflation);
- dependencia de la recaudación tributaria de la actividad inmobiliaria y de construcción;
- riesgo de insolvencia de la parte del sistema financiero que ha realizado el trabajo crediticio basura; y, lo
que más nos interesa:
- el ENVILECIMIENTO ÉTICO Y MORAL del dinero sin trabajar.
Lo que decimos es que, a la ACTIVIDAD CREDITICIA ORDINARIA, por la burbuja, se le ha

SUPERPUESTO una ACTIVIDAD CREDITICIA EXTRAORDINARIA... ¡que ya nunca más volveremos a
ver en España!. Además, vamos a tener durante muchos años el "efecto riqueza" invertido, o sea, al revés,
es decir, ¡efecto pobreza!, lo que va a contraer suplementariamente la demanda agregada; y vamos a tener
una cosa que los economistas no tenemos descrita pero que me atrevo a etiquetar en inglés, como tanto
gusta en este blog, WASTELAND EFFECT... algo así como la parte negativa del "efecto Mateo":
Mateo 13,12
QUI ENIM HABET, DABITUR EI, ET ABUNDABIT; QUI AUTEM NON HABET, ET QUOD HABET,
AUFERETUR AB EO.
La grandeza de la "ley de la oferta y la demanda" es que mentalmente funciona en los dos sentidos, por
mucho que los usureros se encojan de hombros cuanto les toca a ellos y se escuden en conceptos tales
como "la elasticidad".
En España, señores, preparémonos para el grandioso espectáculo de "elasticidad-precio" de El Pisito en

ausencia de crédito hipotecario extraordinario. ¡No se me pongan estrechos, que va a haber suicidios y
todo!. El optimismo está en aceptar las cosas como son y resolver superarlas.
La actividad crediticia extraordinaria, ¡ojo!, no solo desaparece porque haya "turbulencias" raras
"exógenas" (ja, ja)... también hay un concepto que viene del "utilísimo utilitarismo": LA SATURACIÓN.
"¿Qué más préstamos "miyonarioh" vas a seguir dando al personal, tierna criaturilla, si me lo tienes "toíto
reclutao" ya?".
Y, ahora, vayamos con el DINERO NEGRO.
¿Se acuerdan cuando el corralito en Argentina?. Los "liberales", en las tertulias tenían "la" solución: dejar
que el dinero negro fluyera para restaurar la actividad desde abajo. ¡Que es justo lo contrario!. ¡Que, en los
hospitales, las Unidades de Vigilancia Intensiva están para cuando de verdad estás enfermo!. ¡Que, en las
crisis, es, precisamente, cuando más hacen falta los ingresos tributarios y menos los free-riders!. En el
momento en que oficialicemos la crisis, todo lo que sea "negrero", ¡al calabozo!. Pero, ¿qué se han creído
ustedes que es esto?. La gente suicidándose y, al lado, los barrigudos fumando en puro. ¿De qué vais?.
España es un país de anarquistas. "¡Viva el anarcocapitalismo!". ¡Y una leche!.
Hay "liberales" para los que "liberalismo" sólo es acostarse con la secretaria, o sea, traicionar sin culpa a
"la parienta", en todo lo demás, lo que les "pone" es no pagar impuestos, el pelotazo, la banca pública,
política y provinciana, los sueldecitos seguros que pagan los habilitados en las universidades públicas,
"mis" subvenciones, "mis" cheques sociales, el racionamiento jurídico del suelo que asegura la cotización
de "mi" pisito... y la liberalización de los negocios, ¿míos?, ¡no!... ¡de "mi cuñao"!, evidentemente.
El caso más sobresaliente en España lo tenemos con ese flamante empleado público de universidad
pública a distancia que preside un instituto de estudios económicos, que está todo el día rasgándose las
vestiduras en los aquelarres del Sanedrín, correteando con el botafumeiro detrás de Caifás, pero que, en
todas sus conferencias, sin venir a cuento, suelta esa frase que ustedes saben que tanto me gusta: "¡hay que
ver qué bien gestionadas que están las Cajas de Ahorro!".
Gracias por leerme.

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ácido dijo...
Afinsa y Forum Filetélico eran entidades de crédito. ¡Por Dios!.
Lo que pasa es que había un vacío legal.
Entonces, aunque ellas lo que hacían eran captar fondos del público, que luego retribuían como si fueran
depóstitos y tal, por culpa del vacío legal, hacían unos NEGOCIOS SIMULADOS (*) que, aparentmente,
involucraban sellos de correos, pero cuya finalidad era puramente financiera.
Los pobres clientes, se veían obligados a poner su firma en esa simulación de buenísima fe, aunque los
sellos les importaban un bledo, porque, claro está, ellos lo que hacían era, sencillamente, colocar su dinero
a un tipo de interés determinado.
Me imagino la cara de membrillos que se les quedaban a los que iban a Afinsa y Forum Filatélico a invertir
en sellos. ¿Se imaginan?.
- "¡Niño, mira, otro que viene a invertir en sellos... ja, ja, ja!"
- "!?"
- "Que no, hombre, que no, que aquí lo que hacemos es captar fondos del público para retribuirlos... que
los sellos son porque hay un vacío legal y, entonces, nos ponemos el mundo por montera".
- "!?"
- "¡Que esto es como un banco, tío, entérate!.
___
(*) Lo que caracteriza a los negocios simulados es que no hay coincidencia entre la voluntad de las partes y
las declaraciones de voluntad expresadas; hay un acuerdo simulatorio, una pretensión de mostrar una
exterioridad engañosa... una finalidad ilícita (eludir normas financieras y fiscales, sobre todo). Pensemos
en los negocios simulados absolutos, por ejemplo, las facturas falsas, el "peloteo", etc. En estas operaciones
la simulación es extrema. Nos inventamos una relación jurídica que estaría dando lugar a pagos y cobros
sin causa (flujos financieros).
00:00 19-03-2008
ácido dijo...
Afectados... ¿afectados?... afectados, ¿de qué?.
El problema de verdad que plantea la "Filatelia Financiera" es moral o ético. ¿Hasta qué punto debemos
considerar "afectados" a quienes participan en una simulación?.
Concurre el principio de culpabilidad en todos los participantes de una simulación aunque sólo sea a título
de simple negligencia.
Por otra parte, la ignorancia de las leyes no excusa de su

cumplimiento.
No entiendo cómo puede, razonablemente, defenderse esta situación. De verdad. No lo entiendo. Lo único
que entiendo es la defensa jurídica de los simuladores acivos o pasivos, como se puede y se debe defender
jurídicamente a cualquier persona en cualquier circuntancia. Pero, la situación, el negocio, reprochando a
la sociedad una culpa in vigilando... ¡qué pasada!. Por la misma razón, si cojo unas purgaciones yéndome a
un prostíbulo, la culpa es del Estado, porque aunque yo iba a chingar por dinero, sin embargo, todo
parecía que era un hostal con unas luces rojas raras y era consentido por la Policía, Hacienda, Trabajo,
Asuntos Sociales, etc. La simulación es exactamente la misma. Bueno, yo tenía un amigo que creía que
estos sitios eran bares de copas normales, "porque si no, cómo iban a estar abiertos en la carreteras" y
entraba y creía que ligaba y se enamoraba y todo, el tío capullo. Evidentemente, dejó de ser amigo mío.
"Incluso a título de simple negligencia"... recuérdenlo siempre.
¡Yo no quiero saber nada de los simuladores estos... que no me vengan con que "la culpa" la tenemos los
demás por haber omitimdo no se qué deber!.
DE MI DINERO, NI UN CÉNTIMO, SALVO PARA AYUDA HUMANITARIA Y CON CARGO AL GASTO

PRESUPUESTADO PARA CASOS EXTREMOS DE NECESIDAD.
00:40 19-03-2008
ácido dijo...
Confiesan que simulaban negocios y, de acuerdo con la verdadera naturaleza de lo que sucedía, entonces,
nosotros somos culpables de sus pérdidas, por no haber puesto en acción los servicios de vigilancia.
¡No!. Si confiesan que simulaban, son culpables ellos. Nosotros cumplíamos con los negocios que
aparentaban realizar.
O sea, se "travisten" de inversores en tangibles y ahora vienen con que la culpa de no ser tratados como
inversores financieros la tenemos los demás. Pero, ¿qué es esto?.
¡Qué error más grande defender que se tarataba de una actividad financiera!. Aunque así fuera... ¡que ellos
mismos simulaban otra cosa!.
(Lo dejo aquí porque está clarísimo; la clave es el concepto jurídico de "NEGOCIO SIMULADO",
deslindado de "negocio indirecto", "fraude de ley" y "negocio fiduciario").
01:07 19-03-2008
ácido dijo...
En el fondo, la defensa que el Sr. Conthe os está haciendo de vuestro montaje de filatelia financiera es EL
ABRAZO DEL OSO, toda vez que está dejando establecidísimo que lo que ahí había no era sino una
simulación capaz de engañar hasta al mismísimo Rey.
- Si era "filatelia", era filatelia; pero, ¡ojo!,

- Si era "financiera", era simulación.
- Si era "filatelia", teneis ciertas esperanzas, lejanísimas; pero

- Si era "financiera", no hay absolutamente ninguna posibilidad, estais en un callejón sin salida.
¡Seguid, seguid, con que lo vuestro era un verdadero banco dejado de la mano Dios!.
11:44 19-03-2008
ácido dijo...
Precisamente, como yo sí se qué es el ahorro no me pulo mi dinero en sellos ni en pisos ni gaitas.
11:47 19-03-2008
ácido dijo...
"En que país vivimos que pueda permitir el Estado un atraco a la luz del día y durante tantos años"... creía
que hablabas de los pisitos.
Hay que tener cuidado con lo que se dice.
¡NO SE PUEDE ACUSAR A LOS FUNCIONARIOS DEL ESTADO DE OMITIR EL DEBER DE

PERSEGUIR LOS DELITOS ("esto en un atraco", "esto es una estafa")!.
En la Filatelia Financiera, los participantes SIMULABAN una actividad y desarrollaban otra.
Durante esos tantísimos años que ha estado vigente el negociete piramidal de los sellos y el de los pisitos,
MUCHOS HEMOS ESTADO AL PIE DEL CAÑON DENUNCIÁNDOLOS TODOS LOS DÍAS COMO
NEGOCIOS PIRAMIDALES.
Las cosas no pasaron de ser bonitas a espantosas de la noche a la mañana. Precisamente, las pirámides
cuando se desarrollan mucho plantean el dilema del
TOO BIG TO FAIL.

21:47 19-03-2008
ácido dijo...
En España, tenemos el problema de que somos muy malos persiguiendo a los usureros.
La Filatelia Financiera es un ejemplo buenísimo.
Ahora estamos descubriendo lo mal que lo hemos hecho con la burbuja inmobiliaria. Nunca teníamos que
haber permitido a esa gente del "piso me lo paga el bicho", "este piso lo tengo para pase", etc.
Tenemos como muy mal elaborada la avaricia.

23:08 19-03-2008
ácido dijo...
Somos muy falsarios en el Notario cuando escrituramos las adquisiciones inmobiliarias. Mentimos en el
precio como bellacos para ahorrarnos parte del impuesto indirecto.
De hecho, para probar el precio de adquisición no utilizamos las escrituras públicas ni el Registro de la
Propiedad, sino fotocopias raras, extractos bancarios, etc. o grabaciones con los móviles, que está muy de
moda (por cierto, ¿saben que dentro de las sucursales bancarias se graban muchas cosas, Cajas
incluidas?).
De toda esta mala práctica española escritural y registral, se aprovechan los usureros.
"Firma aquí, nene, que da igual lo que ponga".
La Filatelia Financiera era una patraña. Todos los sabíamos. ¡No seamos hipócritas ni cínicos!. El Pisito,
casi igual.
23:36 19-03-2008
ácido dijo...
Una de las simulaciones más sangrantes es la del PISO-PASE.
Los pisopasistas nunca piensan que compran todo el pisito sobre plano. En su esquema mental, lo que hay
es la entrega de una cantidad de dinero que les da derecho a comprar el piso cuando esté terminado a un
precio determinado; cuando aparece el verdadero demandante del pisito, se plantan delante de él y le
piden un montón de "miyoneh" a cambio de quitarse de enmedio; todo sin pasar por el Registro de la
Propiedad.
Sin embargo, a ningún pisopasista se le instrumenta su operación con lo que debía ser: una derecho de
opción.
Se le da un papelito privado -que lo llaman recibo- que pone "Entrega a cuenta del pisito tal y cual
(perfectamente identificado) cuyo precio es X0.000.000,- "miyoneh". A esta operación, los "académicos"
del pisito lo llaman: "señalización".
El pisopasista se interpone ("señaliza") en varios pisitos a la vez y (aquí está la picaresca) piensa: "si tengo
la mala suerte de que no aparece ningún comprador, negociaré con la promotora la devolución parcial de
la entrega a cuenta".
Téngase en cuenta, además, que, en muchísimos casos, los pisopasistas pertenecen al círculo íntimo del
promotor o/y son buscados por éste para justificar en la Caja de Ahorros que tiene buena parte de la obra
vendida sobre plano.
¿Porqué no aplicamos a esto, también, la doctrina según la cual el negocio es financiero, y la simulación no
la quiero ver porque si no el Estado no sería moderno?.
Hay mucha picaresca en todo esto, me parece a mi. Igual estoy equivocado.
Ciertamente, la apariencia que había era de seriedad. Pero, ¿en qué estafa no hay esa apariencia?.
Los argumentos del equipo de baloncesto y el de la sede en un palacete son muy flojos.
Igual es que el Estado español no es tan moderno.
RIESGO DE FRAUDE.
Precisamente, la protección frente al riego de fraude es lo que ha hecho que la Audiencia Nacional
interviniera. Si no, ahora no habría 350.000 afectados, sino 700.000 o más, porque, como en todas las
pirámides, la progresión es geométrica.
Sí podría estar de acuerdo con que se ha actuado tarde. Pero, repito una y mil veces, la pirámide de los
sellos no es nada comprada con la pirámide que verdaderamente nos ha tenido acongojados todos estos
años: El Pisito.
00:35 20-03-2008
ácido dijo...
Mi ARGUMENTO ONTOLÓGICO DE SAN ANSELMO en contra del vuesto
1.1.- Vuestro argumento:
- El LUCHAFRAUDISMO del Estado es "perfecto", en sentido ontológico

- Unos desalmados nos han defraudado
- La culpa hay que buscarla dentro del Estado
1.2.- Derivada interesante de vuestro argumento:
- El LUCHAFRAUDISMO del Estado es "perfecto", en sentido ontológico

- Unos desalmados nos han defraudado
- La culpa hay que buscarla dentro del Estado
- Después de muchos años, ahora, la Audiencia Nacional, tras la correspondiente actividad administrativa,
sí se decide a actuar contra el fraude
- En el pasado, ha habido usurpadores dentro del Estado (que habrá de identificar, con nombre y
apellidos, en los órganos concernidos: Inspección del Banco España, Dirección General del Tesoro y
Política Financiera, Inspección de Hacienda, etc.) que no tuvieron en su día voluntad de luchar contra el
fraude y han obstaculizado las investigaciones por acción u omisión
2.- Ahora, mi argumento ontológico (igual de chorras):
- La avaricia es un pecado capital

- La Conferencia Espicopal no hace catequesis para protegernos de la avaricia
- Somos unos "listos" en el país de "la picaresca"
- Como somos pobres, en la superestructura, conseguimos temporalmente desplazar el cuerpo de doctrina
dominante (el cristianismo) por la nueva (y hortera) FE NUNCABAJISTA, cuyos cinco pilares son: mi
tangible bajar nunca baja, venderse todo se vende, arrendar el tangible es tirar el dinero, el dinero no renta
nada, este tangible va para arriba
- Se lo ponemos difícil a los investigadores, hinchándonos a SIMULAR negocios financieros,
disfrazándolos de compras del tangible triunfador
- Se viene todo abajo
- La culpa es de la Chelito
3.- Finalmente, las cosas en su sitio:
- Hay simuladores que simulan mejor que simulamos nosotros y se han aprovechado de nuestra avaricia,
contra la que toda catequesis es poca
- EL TIMO DE LA ESTAMPITA, nunca mejor dicho lo del estampillado.
12:26 20-03-2008
http://blogs.expansion.com/blogs/web/conthe.html?opcion=1&codPost=45513&categoria=7
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Cuidado con preciparnos en colocarle a las cosas inmerecidamente la etiquetita de "argumento

ontológico", porque la inmensa mayoría de las veces concurren, además:
- la prueba por presunciones (relaciones lógicas);
- la prueba indiciaria (signos, señales); y
- la navaja de Ockham: Entia non sunt multiplicanda praeter necessitatem.
Pudiendo explicarse "la tamayada" como se explicó, no es necesario acudir a aergumentos más
enrevesados, habiendo indicios y presunciones más que suficientes, siempre, salvo prueba en contrario,
que, por cierto, no la habido nunca.
A mi me basta con la deposición que aquél impresentable hizo en la Comisión de Investigación que se
constituyó. Recordémoslo para que nunca se olvide:
PALURDOS, A MUCHA HONRA.
¿Ontológico o antológico?.
Enviado por ir- . 20:09 19-03-2008

………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
LAPLAZA
Muchísimas gracias
Trailer de TOCHO RUNNER - La película del 2008. Próximamente en sus pantallas
¡Qué hartos estamos del "liberalismo cañí"!:
1.- El liberal-sexual... aquel para el que el liberalismo, sobre todo, es ese ambiente que hay en los clubes de
intercambio de parejas.
2- El liberal-nuncabajista... "¡menos mal, Marujita, que hay racionamiento jurídico del suelo y la
cotización de nuestro pisito está salvaguardada!".
3.- El-liberal-de-Cajas-de-Ahorro... si los políticos regionales de Madrid son tan "liberales", ¿porqué no
liquidan Cajamadrid?. ¿Acaso las Cajas de Ahorros no son bancos públicos?. ¿Acaso las Cajas no son, nada
más y nada menos, que el 60% del corazon de nuestro sistema económico?.
4.- El liberal-funcionario... que, cuando tiene que tomar la decisión de garantizarse los garbanzos en la
vida, en vez de montar una pyme, se estudia unas oposiciones o se busca un puesto en una universidad
pública.
"Uno, el breikindance, dos, el crusaito, tres, el maiquelyason, cuatro, el robocop".
(El liberalismo cañí también puede analizarse de la mano de la señorita Pepis: "El tocador flor", "El
maletín de enfermera", "Las coquetas pelucas", etc)
ELCONFIDENCIAL---------
Pinza mediática para jubilar a Rajoy como líder del PP
39.-LA PISITOFILÍA CREDITOFÁGICA NUNCA APOYARÁ A DOÑA ANTES-PARTÍA-QUE-DOBLÁ-EN-

FINO PORQUE ES UNA PISITOS.
¡Qué hartos estamos del "liberalismo cañí"!:
1.- El liberal-sexual... aquel para el que el liberalismo, sobre todo, es ese ambiente que hay en los clubes de
intercambio de parejas.
2- El liberal-nuncabajista... "¡menos mal, Marujita, que hay racionamiento jurídico del suelo y la
cotización de nuestro pisito está salvaguardada!".
3.- El-liberal-de-Cajas-de-Ahorro... si los políticos regionales de Madrid son tan "liberales", ¿porqué no
liquidan Cajamadrid?. ¿Acaso las Cajas de Ahorros no son bancos públicos?. ¿Acaso las Cajas no son, nada
más y nada menos, que el 60% del corazon de nuestro sistema económico?.
4.- El liberal-funcionario... que, cuando tiene que tomar la decisión de garantizarse los garbanzos en la
vida, en vez de montar una pyme, se estudia unas oposiciones o se busca un puesto en una universidad
pública.
"Uno, el breikindance, dos, el crusaito, tres, el maiquelyason, cuatro, el robocop".
(El liberalismo cañí también puede analizarse de la mano de la señorita Pepis: "El tocador flor", "El
maletín de enfermera", "Las coquetas pelucas", etc)
41.-A ver si no es verdad:
http://srtapepis.blogsome.com/category/famosa/
43.-Me acuerdo de Tamayo y del sobrino y el tío.

"LIBERALISMO", ¡JA, JA!.
edad, soltó obscenamente:
"A mi no me pregunten nada, que yo soy un PALURDO".
¡PALURDOOO!.
50.-Ahora, en serio.
¿Se han dado cuenta como los "liberales" estos que nos dan clases de "liberalismo" siempre están con que
"hay que liberalizar"?.
Fíjense cómo siempre quieren liberalizar lo del vecino. Lo suyo, bien intervenito.
¿Se han dado cuenta cómo reprochan al Gobierno del PSOE que la económía no va bien (básicamente, las
expectativas inmobiliarias)?... ¡y le reprocahan que no hace nada, que interviene muy poco!.
Yo es que me parto.
Es más, dada La Comedia de Gallinas del Pisito que tenemos montada, SON MÁS LIBERALES LOS DEL
PSOE QUE LOS DEL PP.
Recuerden cómo la liberalización extrema del inquilinato la perpetró el Gobierno del PSOE (Sr. Boyer) en
1985.
Recuerden cómo la incorporación de la peseta al proceso de unificación monetaria la decidió el Gobierno

del PSOE (Sr. Solchaga) en 1989.
Recuerden cómo el proceso de privatizaciones lo puso en marcha el PSOE (Sr. Solbes).
Recuerden cómo el Sr. Rato (Ministro) fué un subordinado del Sr. Solbes (Comisario europeo)
Ahora, con la crisis estructural, ya verán cómo "los sebastianes" vuelven a las andadas.
El chiki-chiki es, verdaderamente, la música ambiental de La Comedia. ¡No me digan que no!.
55.-Miren esto, que no tan off topic como parece a simple vista:
http://www.rinconcitocanario.com/terra2/Nancy/Nancy.htm
Yo ahí no solo veo a "Antes partía que dobla en fino"; también veo a "Lady Bacon".
A ver, expertos, "La Niña" es todas, ¿no?... aunque a la Nancy negra le falte el kit de la patera.
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Los judíos de la época de Jesús de Nazaret estaban muy divididos.

Había, en Canaan, Judea, o como queráis llamar a esa zona de próximo Oriente, de Asia, un régimen de
protectorado romano. Un rey local, desprestigiado, Herodes Antipas, que dejaba la verdadera influencia
social en manos de los hombres de la religión de Abraham (que era de lo que hoy es Iraq); religión de la
que, por cierto, han surgido el cristianismo y el Islam, que nos interesan muchísimo porque son las
religiones dominantes en las sociedades de nuestro entorno.
Los judíos se dividían en 4 sectas principales:
- 2 prosistema, colaboracionistas, que copaban la estructura oficial de poder (el Sanedrín) y mandaban en
"El Templo"; eran los SADUCEOS (plutócratas, terratenientes, por tanto, inmobiliarios) y lo s FARISEOS
(la tecnoestructura lameculista y suavona); el Sumo Sacerdote, evidentemente, se reclutaba entre los
saduceos (Caifás); los fariseos podían permitirse de tener "sensibilidades" y hacer como que eran "majos"
(Nicodemo), aunque luego fueran implacables; pura hipocresía y cinismo; y
- 2 antisistema, contra la ocupación romana y el status quo; como siempre pasa en la vida, había un grupo
violento y otro intelectual; los violentos, que mataban romanos y todo, eran los CELOTES (Barrabás); los
intelectuales, eran los ESENIOS, que estaban en parte automarginados, todo el día purificándose con
inmersiones y con la palabra "Justicia" en la boca.
Además, había un montón de rabinos itinerantes y seguidores de éstos, con distinto grado de compromiso,
entre los que destacaban los nazarenos, o sea, los seguidores "del de Nazaret", o sea, Jesús. En la época, la
gente se divertía así.
Jesús era de Nazaret, una mierda de poblado sin el más mínimo confort, con cuatro casas-cueva y lleno de
cagadas de cabra. Su padre era constructor (eso es lo que significba ser "carpintero" en la época). No
andaban mal de dinero. Jesús, que viajaría mucho en la adolescencia y juventud (seguro, Alejandría -
Egipto-, Antioquía -Turquía-, Damasco -Siria-, Amman -Jordania-,... ; Roma, fácil, desde Cesarea;...),
ejercía de rabino en las sinagogas del norte del país, Galilea, donde, precisamente, actuaban los celotes,
alguno de los cuales desertó integrándose en los grupúsculos de nazarenos (Simón). Viajaba mucho al sur,
a Jerusalén, incorporándose a las caravanas. Tres días de camino y varios de estancia, para
"despaletizarse" en la capital, ya que los poblachos de Galilea eran patéticos. Tenía su "cuadrilla", en
Betania.
En el sur, en la zona de Jerusalén y Belén y en el desierto de Judea, el líder de la movida "moderna" era un
primo de Jesús, Juan, de su generación, aunque unos años mayor, bastante más "friki" que Jesús, por
decirlo para que se entienda. Vestía con piel de camello y no le importaba comer insectos. Se había dado
cuenta que no hacía falta purificarse tanto y que bastaba con hacer una sola inmersión bautismal en la
vida. Gran adelanto.
Además, estaban contra la prohibición de comer jamón. Cosa que denota, claramente, la inteligencia
superior que tenía esta gente.
Juan había hecho una especie de "master" con los esenios, que le influyeron mucho en su forma avanzada
de pensar (antifariseismo). Pero, al final, no decidió integrarse con ellos; prefirió fusionar sus fuerzas con
las de Jesús.
No se puede decir que tuvieran un movimiento bien organizado. Se organizó tras la ejecución de Jesús,
porque no había más remedio, ya que los siguientes en caer serían los supervivientes, que se nuclearon en
torno al que tenía más capacidad de mando, que era Pedro, de Cafarnaum, en Galilea.
Muy probablemente, había una relación de pareja normal entre Jesús y una chica de un pueblo pequeño
cercano a Cafarnaum, Magdala; se llamaba María; pero, es seguro que no hubo hijos, porque, si no, se
sabría por el follón que se habría montado en una hipotética sucesión en la legitimidad del liderazgo
espiritual, como pasó a la muerte de Mahoma siete siglos después.
No me acuerdo cuántos milagros hizo Jesús, pero rondan los 50. Entre ellos está uno extraño: se cabreó y
secó una higuera. Los milagros son solo "signos". Por ejemplo, hay uno que me interesa mucho: curó a un
"enfermo" en la piscina probática. ¡Ni era enfermo ni leches!. Se hacían los enfermos para pedir limosna.
Luego se encontró a solas con en él en el Templo y le echó una bronca que te cagas para que no volviera a
simular. En efecto, lo "curó". En cuanto a caminar sobre las aguas, hay que pensar que allí está el Mar
Muerto donde literalmente flotas como en una tumbona por la concentración de sal que tiene. Saber
donde hay peces en el Mar de Galilea es una cuestión técnica... acuden a una zona donde hay fuentes. Etc.
Signos. Nada más que signos reelaborados literariamente para engrandecer el personaje y facilitar la
difusión de la ideología, como hacemos con el Che Guevara o, en las burbujas, con las presuntas hazañas
de los "triunfadores".
Lo importante es comprender que toda esta gente eran rabinos. Rabinos itinerantes que crearon un
movimiento que daba tanto la lata al status quo que saduceos y fariseos decidieron matarlos.
El resumen de su ideología es el sermón de la montaña, texto inspirador del pacifismo y la no violencia

(Gandhi,...):
http://www.ciudadseva.com/textos/otros/sermon.htm
El problema era que los religiosos oficiales no podían ejecutar gente. El monopolio de la violencia lo tenía
el poder público y militar, o sea, el rey y los romanos. Para "retirar" a Jesús, primero se lo pidieron al rey,
que no se atrevió porque ya se había cargado a Juan, en lo que hoy es Jordania, en un turbio asunto, con
sexo de por medio y todo (Salomé); el rey pensó, acertadamente, que cargarse a los dos líderes era como
muy fuerte y se le podía poner la cosa peor de lo que ya lo tenía con el pueblo; así que, le pasó la patata
caliente a los romanos.
Los romanos ejecutaron a Jesús "lavándose las manos", o sea, se limitaron a los aspectos técnicos, para lo
que emplearon el sistema que había entonces para cargarse a los condenados a muerte que no era sino la
crucifixión en unas canteras que había extramuros; en esas rocas (Gólgota) había unos agujeros donde
insertaban las cruces y luego ponían unas cuñas para que no se movieran. Los verdugos tenían mucho
trabajo. Al lado de donde estaban las cruces había unas cuevas donde metían los cadáveres de los
ajusticiados para guardarlos hasta que vinieran sus parientes para llevárselos a su pueblo.
A Jesús lo ejecutaron un viernes. Pasaron las horas y se estaba poniendo el sol y los que hemos vivido en
Nueva York y Boston, y tenemos amigos jaredíes jasidíes de Lubavitch, sabemos lo que eso significa. El
sabbath. Si coincides con un judío ultraortodoxo en un ascensor un sabbath sabrás a qué me refiero... ¡no
pueden pulsar los botones!... no es coña lo que estoy diciendo; en sus edificios, siempre tienen programado
un ascensor que se para, el solito, en todas las plantas para estas circunstancias.
Volviendo al hilo. Se ponía el sol y se vieron obligados a acelerar la muerte de los tres desgraciados que
tenían allí agonizando, porque les pillaba el sabbath. Rápidamente los metieron en las cuevas. Y pasó lo
que tenía que pasar. Como los nazarenos tenían su visión particular, menos rígida, del sabbath, pues, nos
encontramos con una de las cosas más importantes del cristianismo en su denominación católica: la
tumba vacía.
Al correrse la voz de que el cadáver ya no estaba allí y tratándose de Asia (monismo, unicidad,
reencarnación, resurrección) podrían haber comenzado a salir barbudos de debajo de las piedras diciendo
que, en ellos, "habitaba" el espíritu de Jesús resucitado o que eran avatares de Jesús o lo que fuera.
Porque, señores, esto sí que es importante, en estas religiones, lo que se reencarna, lo que resucita, no es el
cuerpo ni el alma (animación, cerebro en funcionamiento), sino el espíritu, que es una cosa inmaterial,
incorporal, y que no es "individual".
Fíjense cómo, en todos los relatos de Jesús resucitado, nadie le reconoce físicamente. Emaús, p.e.
¡Morfológicamente era distinto!. Las ideas, el concepto del bien y del mal (cuando yo muera, la pisitofilia
creditofágica), etc. era la misma, pero "la carne" era otra. Los de la resurrección del cuerpo tal cual eran los
tontos de los egipcios, que así les había ido (Moisés).
Pónganse en la piel de los acojonadísimos camaradas de Jesús en esos días. Por un lado, a
clandestinizarse. Por otro, a consolidarse ideológicamente y suprimir la posibilidad de que cualquier
singermorning saliera diciendo que era Jesús en plan "Jesus Christ Superstar". Se vieron obligados a
montar una "despedida" y una "ascensión" y, así, quitarse las reencarnaciones y resurrecciones que, sin
duda, conforme la dominación romana fuera a más, empezarían a multiplicarse.
Ignacio de Loyola fue de peregrino a Jerusalén y visitó el edículo de la ascensión, que ya era una mezquita,
como lo es hoy. No vio ninguna huella del pié de Jesús en la piedra en la que, según la tradición (naïf)
tomó impulso. ¡Que la resurrección y la ascensión son conceptos teológicos!. ¡Que no hay zombies saliendo
de ninguna tumba ni nadie que suba como un sputnik al cielo para "sentarse a la derecha" de nadie!.
Hay que tener "fe madura", señores.
En fin, estas cosas son así. Y yo se las cuento porque es Semana Santa y el Pater Don Manuel nos ha puesto
una estampita de la Virgen para hablarnos del color azul, una cosa divertidísima, en este, el mejor blog de
la red, en mi modesta opinión.
No todo va a ser pasión y dolor.
Aquí tienen un regalazo (al menos aasí me lo pareció a mi cuando me lo hicieron):
http://www.thelongwaveanalyst.ca/flash_cycle.html
Sabemos pocas cosas del modelo, patrón, estructura que viene tras la crisi estructural del primer tercio del
s XXI. Dos, sin embargo, están clarísimas:
- la energía será cara
- la vivienda básica y el suelo industrial serán semigratuitos

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Por mucho que nos cuenten, ya sabemos de qué va esto de la POLITICA DE COMUNICACION.
Esta noticia sale porque den tener ya cerrada:
LA HOJA DE RUTA.
Está la banca de todo el mundo que no le llega la camisa al cuello y salen estos con su "política de
comunicación" absurdamente suavona.
Evidentemente, hay gato encerrado.
Igual, el Ministerio de Economía y Hacienda se escinde. En Economía, los sebastianas. En Hacienda,

MAFO, dejando el Banco España en manos estrictamente técnicas para ejecutar la hoja de ruta de
intervenciones que él mismo habría elaborado que, como se centra en la banca pública y provinciana,
habría tenido que parirse con dolor político, repartiendo el castigo, como en el Parlamento,
proporcionalmente.
Como no nos cuentan nada y es evidentísima la que está cayendo (cfr. Bear Stearns), estamos como en la
época de El Caudillo, todo el día leyendo entre líneas.
Sinceramente, creo que es un simple problema de "pantalones", cosa muy normal, por cierto, entre
fariseos.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._reduzcan.html
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Yo no se si hay que ir- con Notario al Corte Inglés.
Lo que sí está claro es que hay que venir con el primo de Zumosol a los blogs de Expansión, salvo que nos
quitemos la pájaras de encima ya, pero, ya, ya, ya.
Veamos.
Expansión, en su nueva andadura, le da un aire "liberal" a la cosa porque ya olía a rancio y naftalina, sobre
todo en materia bursátil.
Vean, si no, esta joya: Trailer de TOCHO RUNNER - La película del 2008. Próximamente en sus pantallas
Porque LA RED ES LA VANGUARDIA.
Entonces, contratan a "nuestro" Sr. Conthe. El ídolo más ídolo que tenemos entre los comunicadores
orgánicos por toda la carga subliminal que siempre mete, rebosante de inteligencia, mala uva, amenidad y
hombría de bien.
El Sr. Conthe, evidentemente, decide que su blog es "de primera", como diría José Andrés, el de Zaitinya.
"¡Mira qué bien!".
Evidentemente, en la piel de toro, el personal está lejísimos de entender lo que se le propone. Todos, con el
trasero apretado. La Comedia de Gallinas del Pisito, en todo lo alto. Elecciones de por medio. Silencio
sepulcral sobre la composición del próximo Gobierno. Sólo linchamiento (merecido) al perdedor.
Sin embargo, se acercan al blog los blade runners. Lógico. Estamos todo el día enganchados. Y esto es The
Matrix.
Y hete aquí que aparecen los dobbermans inmobiliarios, aunque ya sin convencimiento, continuando
mecánicamente con su siniestra misión represora, aprendida en los cuarteles del régimen, en sentido
estricto (¡muchos son ex-militares de la época del Generalísimo!).
"¡Profetas!".
"¡Apocalípticos!".
"¡Envidiosos, perezosos, amargados, terroristas!".
Y comienza la racionalización, como mecanismo de defensa inútil
"Según Borio o/y Blinder, atendiendo a la profundidad de campo, sin caer en argumentos ontólogicos, hay
que reconocer, señores, que BAJAR NUNCA BAJA, que ALQUILAR ES TIRAR EL DINERO, que
VENDERSE TODO SE VENDE (cuando vuelva la confianza tras la eliminación de los cuatro ejecutivos
financieros locos que nos han metido en todo esto, como los que había en el Ministerio de Economía,
Hacienda y Política Financiera cuando Afinsa y Fórum Filatélico rompieron a ser lo que han sido), que EL
DINERO NO RENTA NADA y que ESTA ZONA VA PARA ARRIBA y siempre irá, por los siglos de los
siglos, amén".
Y yo pregunto: ¿Para esto hemos hecho lo que hemos hecho en materia mediática?.
¡No, hombre, no!.
¡Hay que dar!.
Pero, dar en todo el lomo, ¡coño!.
Para abrir boca: ESTE AÑO, RECESIÓN.
http://www.invertia.com/noticias/not...oticia=1922173
Enviado por Lágrimas en la lluvia . 16:06 20-03-2008

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Sin alternativas: ningún sector económico está en condiciones de sustituir al ‘ladrillo’

No se impacienten. ¡Que todavía estamos al principio del crash inmobiliario!.
Ahora estamos comprobando cómo, en efecto, la estructura económica que habrá de sustituir a la que está
muriendo no solo no está funcionando (no hay reabsorción de mano de obra ni relevo en la aportación al
PIB) sino que no es nada fácil definirla.
Una cosa está clarísima. No basta con echar el freno ordenadamente en la construcción residencial. Ni
siquiera basta con proceder a un mero ajuste de precios relativos inmobiliarios.
Hasta que no pongamos el REBAJÓN INMOBILIARIO al servicio de la productividad y competitividad, no

veremos los perfiles del nuevo modelo económico de sustitución.
En la próxima estructura, la energía será más cara y LA VIVIENDA BASICA Y EL SUELO INDUSTRIAL
SERÁN SEMIGRATIUITOS, como pasa hoy con la sanidad y la educación.
El disgusto para 2-4 millones de hogares, que han comprado vivienda cara o carísima, va a ser muy
grande. Sin embargo, piensen que el resto (12-14 millones de hogares) hemos adquirido nuestras viviendas
baratas o baratísimas.
No hay nada que haya hecho cambiar nuestro ticket:
RECESIÓN 2008
CAPITULACIÓN 2010
TRANSICIÓN ESTRUCTURAL 2025
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...sustituir.html
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
Hoy, la política en España no es tan importante.

El mando del sector público, con tanta descentralización y tanta dictadura de lo políticamente correcto, se
ha condenado a no pintar nada.
La prueba de lo que digo son los sueldos de maître d'hôtel con que les retribuimos.
¿No creen ustedes que hay que ser bastante rarito para meterse en el lío de ser Ministro del Gobierno
central por 81.155,04 euritos brutos al año?.
¡81.155,04 euros/año!.
¡Ja, ja, ja!.
¡Con la importancia que se dan!. En cualquier empresón, ese sueldo lo gana el último mono.
El verdadero "dilema del ministrable" español es cómo rentabilizar el cargo.
La inmensísima mayoría de Ministros, Secretarios de Estado, Presidentes de Agencias y Comisiones, etc.

tiene sus ilusiones puestas en el día después del cese. Es como si uno se casara pensando ya en el divorcio.
En España, todo es así.
El que gana el dinero no es el emprendedor que monta una industria, sino el usurero que le arrienda las
naves industriales, que, en los países serios son semigratuitas para todo aquel que se complica la vida para
crear puestos de trabajo.
En España, los obreros ya no son titulares de la fuerza del trabajo sino flamantes propietarios de capital
(sus viviendas), y están todo el día con la palabra "apalancamiento" en la boca (aprovecho para decir que
no todo endeudamiento es apalancamiento).
En España, es como si viviéramos instalados en una comedia. ¿No les parece?. Je, je. Comedia de gente
como muy valiente ante molinos de viento, ¿no?.
Sin embargo, los ministrables están deseando la visita del motorista de El Pardo y contestar de vuelta con
esa maravillosa expresión creada por Jardiel:
"YO ESGORCIO".
(cfr. "Usted tiene ojos de mujer fatal")
¡Qué poco dura la alegría en la casa del pobre!.
Ya nos están preparando para la que viene. Los comediantes nos están diciendo ya todos los días, llenos de
lágrimas en los ojos, que "no econtramos la locomotora de relevo para la construcción residencial". Dentro
de poco nos dirán que, para restaurar la productividad y la competitividad, no basta con un mero ajuste de
precios relativos inmobiliarios, sino que hay que proceder a un REBAJÓN INMOBILIARIO. Finalmente,
tras la capitulación, allá por finales de 2010, cuando empecemos a asumir que lo que de verdad importa es
la energía, nos comunicarán la buena nueva:
LA VIVIENDA BÁSICA Y EL SUELO INDUSTRIAL SERÁN SEMIGRATUITOS, como sucede ya con la

sanidad y la educación.
¿No les parece?

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La situación de los mercados de crédito diluye las posibilidades de una operación hostil sobre Iberdrola
Sin embargo, "la situación de los mercados de crédito" que habría "diluido las posibilidades de una
operación hostil sobre Iberdrola" (ja, ja, ja), no ha impedido que el señor S-Galán sea quien ostenta el
magnífico record de tener el sueldo más gordo del Ibex.
¿Cuántos Ministros (81.155,04 euros brutos anuales) podríamos tener con lo que gana S-Galán (no se sabe,
pero supera los 7 millones en 2007)?.
Déjenme que se lo diga yo.
Con lo que gana S-Galán en un año podríamos pagar todos los Ministros, Secretarios de Estado y
Subsecretarios durante toda la legislatura y todavía nos sobraba.
Yo creo que es muy injusto. ¡Injustísimo!. ¿Cómo vamos a comparar la trola de IberTrola, para la que basta
con un par de llamadas telfónicas, con lo dificilísimo que es administrar La Comedia de Gallinas del
Pisito?.
Señores, somos como muy malos pagando sueldos.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...luye_posibilid
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La COMPRE(n)SIÓN del pasado
Ha fallecido Rafael Azcona, creador de "El pisito" en los años 50s, antes del Plan de Estabilización y del
nacimiento del modelo desarrollista.
La conciencia sobre la compr(en)sión del pasado es lo que nos permite establecer que la pisitofilia, piedra
angular del modelo económico puesto a rodar por un Gobierno de sevillanos, a mediados de los 80s,
hunde sus raíces en los años más siniestros del franquismo autárquico, como sucede también con el
protagonismo económico de la pseudo banca pública, política y provinciana, donde hoy sigue muy viva la
democracía orgánica (familia-depositantes, municipio y sindicatos) y el sindicalismo vertical de un
hipotético capitalismo paternalista integrador de clases.
Mis sobrinas me sorprendieron el otro día:

- "Felipe era un Franco de izquierdas... justo lo que les gusta a los españoles".
En Sevilla, se va de "capillitas" siendo uno ateo. Lo mismo podemos decir en relación con el Rocío. Los de
la foto de la tortilla era "sevillitas". Con eso basta.
Estamos de acuerdo en que es hora de ajustar cuentas.

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http://www.cotizalia.com/cache/2008/...ana_segun.html
Ayer falleció el guionista Rafael Azcona.
En los años 50s escribió "El pisito".
Rodolfo y Petrita ven pasar los años sin la posibilidad de tener un pisito en el que formar una familia. Se
les ocurre que Rodolfo se case con doña Martina, una señora mayor que tiene realquilada una pensión.
La pisitofilia hunde sus raíces en la España tétrica de la autarquía. Igual que las Cajas de Ahorro, la
pseudobanca pública, política y provinciana donde pervive el sindicalismo vertical de integración de clases,
el sueño de un capitalismo paternalista, la democracia orgánica de familia-depositantes, muncipio-CCAA y
sindicato.
Pisito & cartilla, cadena & bola.
El destino es cruel. Muere el creador de "El pisito" (minúscula) a la vez que muere "El Pisito" (mayúscula),
el negociete piramidal-generacional que ha saqueado un filón que debería seguir vírgen, las rentas futuras
de nuestra juventud, que han sido traídas al presente para financiar una estúpida actividad efímera y
hortera.
Como diría Arias Navarro (20-N-1975): "Españoles... El Pisito ha muerto".
¡Acabemos con La Comedia!. ¡No seamos gallinas!.
Dejemos que la vivienda básica y el suelo industrial sean semigratuitos.

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2003 fue un buenísimo año para vender
Las subidas de "precios" (en realidad, estimaciones de precios) que se han publicitado desde otoño 2003
han sido mentira.
Los precios de verdad, o sea, los de remate de la transacción, prácticamente, no se han movido desde
otoño de 2003.
En otoño de 2003 fue cuando el banco España proclamó que la vivienda estaba sobrevalorada y
comenzaron a declinar las expectativas.
En otoño de 2003 fue cuando el Profesor Velarde vendió su famoso terrenito de Torrelodones, dando el
pelotazo de su vida.
¡Acabmeos con La Comedia de Gallinas del Pisito de una puñetera vez!.

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A los bajistas inmobiliarios se nos plantea un problema ético o moral (cosa que por cierto, los usureros ni
saben qué significado tiene, como ha quedado patente durante la orgía).
¿Debemos alegrarnos por el descalabro?.
La respuesta es: NO DEBEMOS SENTIR CULPA POR LOS SENTIMIENTOS POSITIVOS QUE NOS
PRODUCE LA DEBACLE INMOBILIARIA PORQUE ES COMO CUANDO YAHVÉ DESTRUYÓ SODOMA
Y GOMORRA CON FUEGO Y AZUFRE.
Ahora bien, sepan que igual de membrillos que hemos sido hasta ahora, estamos siéndolo durante el
derrumbamiento de la pirámide PORQUE LOS INMOBILIARIOS HAN DEJADO SUS SOCIEDADES
VACÍAS... ¡por eso van a la situación concursal!.
Lo mismo que hemos tolerado que las empresas estuvieran infracapitalizadas (Capitales Sociales de
3.000,- euritos para hacer torres y urbanizaciones), hemos tragado con que no ampliaran nunca Capital ni
formaran Reservas, de modo que TODO EL DINERAL GANADO LO TIENEN A BUEN RECAUDO,
normalmente, en Luxemburgo (que es un país-chollo de la UE). Evidentemente, allí el dinero lo que
financia es la economía en la cuenca del Rürh, etc.
¡HEMOS HIPOTECADO A NUESTRA JUVENTUD PARA CREAR RIQUEZA EN ALEMANIA, ETC.!.
¿Ven ustedes La Comedia de Gallinas?.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...tructoras.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………..
La "comedia" sigue su curso. Si siguen ustedes atentamente los acontecimientos deberían saber qué tres
entidades de crédito van a quebrar una vez tome posesión el nuevo gobierno que ordenará, en el mes de
julio, antes de las vacaciones de agosto, al banco de españa que deje de hacer conejochisterismo de una vez
por todas y declare la quiebra de dichas entidades. ¿estarían ustedes tranquilos esta noche si supieran
cúales son?
posdata 1. esta noche, cuando nuestro querido censor se haya ido a descansar, postearé de nuevo los
comentarios de ayer.
posdata 2. no olviden que la fiesta inmobiliaria y las consecuencias para nuestro sistema financiero no han
hecho más que comenzar. fíjense, quedan todavía dos años para que se produzca la capitulación final en el
2010. la de cosas que van a ver ustedes de ahora en adelante.! ni se lo imaginan!
posdata 3. si mis comentarios son borrados esta noche en este foro pienso reproducirlos íntegramente
mañana en "cotizalia" con el nick de "pisitófilos creditófagos".
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
BLOG DE CONTHE-AUREOLAS
Para "aureola", la de El Pisito, fe cuyos cinco pilares son:
- bajar nunca baja

- alquilar es tirar el dinero
- el dinero no renta nada
- venderse todo se vende
- esta zona va para arriba
La aureola es un atributo del poder. El poder es "sexy".
Pero, las aureolas funcionan en los dos sentidos.
Señores, la moraleja de hoy es:
"Hay que saber cuándo apearse del carro".

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Idealista
Por mucho que nos cuenten, ya sabemos de qué va esto de la POLITICA DE COMUNICACION.
Esta noticia sale porque den tener ya cerrada:
LA HOJA DE RUTA.
Está la banca de todo el mundo que no le llega la camisa al cuello y salen estos con su "política de
comunicación" absurdamente suavona.
Evidentemente, hay gato encerrado.
Igual, el Ministerio de Economía y Hacienda se escinde. En Economía, los sebastianas. En Hacienda,

MAFO, dejando el Banco España en manos estrictamente técnicas para ejecutar la hoja de ruta de
intervenciones que él mismo habría elaborado que, como se centra en la banca pública y provinciana,
habría tenido que parirse con dolor político, repartiendo el castigo, como en el Parlamento,
proporcionalmente.
Como no nos cuentan nada y es evidentísima la que está cayendo (cfr. Bear Stearns), estamos como en la
época de El Caudillo, todo el día leyendo entre líneas.
Sinceramente, creo que es un simple problema de "pantalones", cosa muy normal, por cierto, entre
fariseos.
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VOLUME GOES WITH THE TREND
(Donde pone "+", lean "subiendo"; donde pone "-", lean "bajando; o sea, vean la cosa dinámicamente)
1) PRECIO + VOLUMEN +
2) PRECIO + VOLUMEN -
3) PRECIO MÁX. VOLUMEN 0
4) PRECIO - VOLUMEN +
5) PRECIO - VOLUMEN -
6) PRECIO MÍN. VOLUMEN 0
etc.
O sea, resumiendo:
- La caída del volumen de contratación es el mejor indicador de cambio de tendencia.
Dicho esto, ahora hay que decir lo siguiente:
- Los volúmenes son reducidos al principio y al final de las tendencias.
Señores, en el tema que nos ocupa, prepárense para ver lo que no está en los escritos.
Yo, por mi parte, como saben, no voy a comprar. ¡El pisito que se lo metan por donde les quepa!. Pero,
vamos a ver una cosa que siempre había sido así pero que no se porqué dejó de serlo:
UNA CASA MEDIA VALDRÁ UN COCHE UTILITARIO MULTIPLICADO POR UN COEFICIENTE

CERCANO A 2.
UN ALQUILER MEDIO VALDRÁ EL SALARIO MÍNIMO INTERPROFESIONAL MULTIPLICADO POR

UN COEFICIENTE ENTRE 1 Y 0,5.
Y, lo mejor:
EN EL PROXIMO MODELO ECONÓMICO, LA VIVIENDA BÁSICA Y EL SUELO INDUSTRIAL SERÁN

SEMIGRATUITOS, como lo es hoy la educación y la sanidad.

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Las empresas inmobiliarias y de la construcción han gozado hasta ahora de una EXTRAÑA AUREOLA.
Por un lado, todo lo que tocaban se convertía mágicamente en oro. Pero, por otro, algo había que
rechinaba.
Ahora, los inmobiliarios y ladrilleros están dejando que las sociedades entren en situación concursal.
Evidentemente, LAS SOCIEDADES ESTÁN VACÍAS.
Todo el dinero que han hecho los socios, que es muchísimo, está fuera de las sociedades, normalmente
infracapitalizadas (infinidad de ellas con Capitales de sólo 3.000,- euritos) y con las Reservas justitas a que
obliga la legislación mercantil.
Las relaciones sociales a que da lugar la actividad económica inmobiliaria y constructora son efímeras por
propia naturaleza. 18-24 meses por promoción. Coge el dinero y corre.
A mí me hubiera encantado que todo el dinero que se traído del futuro la juventud española para pagar
carísimo su cobijo, se hubiera acumulado en España, de modo que por ejemplo, tuviéramos centros de
investigación de cierta enfermedad que me interesa muchísimo. Sin embargo, los inmobiliarios, como el
dinero no tiene banderita y vivimos en un área de libertad de circulación de capitales, pues, normalmente,
lo ponen "en renta" (frase suya, hortera donde las haya) en Luxemburgo y sitios así donde montan sus
sociedades patrimoniales de inversión en cartera, las cuales, claro está, lo que tienen es titulos-valores
emitidos por las grandes empresas del mundo, muchas de las cuales están en la cuenca del Rürh.
En el fondo es muy justo. El dinero con el que la juventud española ha comprado los pisitos no proviene de
ningún ahorro bancario tradicional español (inexistente). Viene del préstamos que el capital
centroeuropeo ha hecho a nuestras Cajas de Ahorro, sobre todo. Es lógico que, tras La Feria, por lo tanto,
las cosas vuelvan a su sitio.
La AUREOLA INMOBILIARIA también le daba cobertura moral a la violencia que se ejercía sobre la
crítica pistofílica creditofágica. Es más, la represión del bajismo ha sido tal que la burbuja se ha hinchado
muchísimo más allá de lo razonablemente hinchadas que se ponen todas las burbujas. Es que, en España,
somos como muy biuenos reprimiendo.
Ahora, cuando se desmorona todo, la inercia violenta está dejando a algunos con el trasero al aire. Ya
nadie se traga eso de que la descomposición de expectativas se debe al activismo de profetas
apocalítpticos. Eso sólo es presentable mientras hay "aureola".
Perseverar a estas alturas en el aniquilamiento de las voces críticas lo único que consigue es agrandar el
problema.
LA AUREOLA SE HA INVERTIDO.
¡Al calabozo con ellos!.
(En la red, hay archivadas muchísimas fases de la página

http://app2.expansion.com/blogs/web/...&codPost=23413)
Enviado por pelandruna abacanada . 14:33 26-03-2008

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Todo se va cumpliendo
Estamos en pleno "NOSIYATELODECÍAYO".
No vemos que haya nada que cambie nuestras previsiones. Estemos atentos a lo que vaya sucediendo.
Hoy ha sido un día importante en materia concursal.
Recordemos:
RECESIÓN 2008 (en EEUU están ya; y, probablemente, en España, también)

CAPITULACIÓN 2010
TRANSICION ESTRUCTURAL 2025
VIVIENDA BASICA Y SUELO INDUSTRIAL, SEMIGRATUITOS
(Esto último, lo de la semigratuidad de la vivienda básica y el suelo industrial, es demoledor...

compruébenlo en sus discusiones)

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http://www.cotizalia.com/cache/2008/...ara_hasta.html

¿Esta crisis es igual, "como dos gotas de agua", que las hipotéticas crisis inmobiliarias post-Yom Kippur
(otoño 1973) y post-Golfo (verano 1990)?.
¡Igual nos quieren decir que las crisis inmobiliarias se deben a guerras y esta es "post-Iraq"!.
Otra pregunta: ¿De verdad piensan ustedes que una crisis inmobiliaria que se sustancia en sólo 6-8
trimestres es "larga"?.
El señor Julio Rodríguez aporta mucho, no obstante, a la pisitofilia creditofágica.
ESTA CRISIS NO TIENE NADA QUE VER CON LO VIVIDO HASTA AHORA PORQUE NUNCA HABÍA
HABIDO EL INCREÍBLE TAMAÑO DEL ENDEUDAMIENTO QUE TENEMOS, CONSIDERANDOLO
DIRECTAMENTE O COMO DEFICIT DE LA BALANZA DE PAGOS POR CUENTA CORRIENTE.
ESTA CRISIS NO TIENE NADA QUE VER CON LO VIVIDO HASTA AHORA PORQUE NUNCA
HABÍAMOS TENIDO EL INCREÍBLE TAMAÑO DEL SECTOR INDUSTRIAL DE LA CONSTRUCCIÓN
QUE TENEMOS, QUE ABSORBE BUENA PARTE DE LA MASIVA MANO DE OBRA INMIGRANTE,
NUEVO FENÓMENO TAMBIÉN.
ESTA CRISIS NO TIENE NADA QUE VER CON LO VIVIDO HASTA AHORA PORQUE SIEMPRE
HABÍAMOS TENIDO SOBERANÍA MONETARIA PARA VELAR EL AJUSTE DE PRECIOS RELATIVOS
INMOBILIARIOS, CUYO DESEQUILIBRIO ES EXTRAVAGANTE, SOBRE TODO SI CONVERTIMOS A
DÓLARES.
(sigue)
…..

ESTA CRISIS NO TIENE NADA QUE VER CON LO VIVIDO HASTA AHORA PORQUE HAY 4
MILLONES DE VIVIENDAS VACÍAS, no prinicipales ni secundarias, Y ESTAMOS CONDENADOS A
SEGUIR CONSTRUYENDO para tener algo de actividad económica, dado que EL CAPITAL TRAÍDO DEL
FUTURO POR LA JUVENTUD para satisfacer su necesidad de cobijo NO HA SIDO INVERTIDO EN
NINGUNA LOCOMOTORA DE RECAMBIO.
(sigue)

Ahora, veamos qué está pasando de verdad.
Estamos viviendo la fase bajista de un históricamente brillantísimo "CICLO LARGO INMOBILIARIO". El

Sr. Rodríguez sabe perfectamente qué es esto porque él fue uno de sus principales teóricos.
Este ciclo, diferente a todo lo que ha habido antes, insisto, tanto en términos absolutos como relativos:
- comenzó en 1986 (entrada en la CE, entrada en vigor del IVA, de la legislación que prohibía emitir
activos financieros al portador, de la "reforma Boyer2 ultraliberal de la LAU);
- tuvo una porimera alza explosiva hasta 1989; este alza era "fundamental", por decirlo en términos
bursátiles; es decir, tenía verdaderas razones razones demográficas y económicas como telón de fondo; no
obstante, fue un exceso que nunca debió haber existido, de modo que
(sigue)
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27/03/2008 (11:20)
Registrado
22.- los precios de mercado quedaron muy lejos de los de equilibrio a largo plazo;
- entre 1990 y 1998, ¡atención!, sin reequilibrio a largo plazo, los precios reales cayeron, pero los
nominales no; para ello, fue necesario devaluar la moneda en un proceso muy bien relatado por el ex-
Ministro Solchaga en su libro "El final de la edad dorada";
- entre 1998 y 2006, hemos vivido una segunda alza explosiva de precios y actividad; cuanto más se
producía, más subían los precios (antimercado); todo, financiado con el hipotecón generacional más
grande de la historia económica (sin exageración); hemos vivido un atracón digno de Carpanta;
- en otoño de 2006, tiene lugar el inevitable turning point al que se llega porque la saturación impone el
estrangulamiento financiero; las empresas inmobiliarias y constructoras, en esa fecha, ponen punto final y
reorientan su endeudamiento al sector energético, sobre todo;
(sigue)
27/03/2008 (11:22)
Registrado
24.- - independientemente de la sincronización cíclica con EEUU, que sí a hay (en EEUU van por delante),
desde 2006 estamos viviendo la primera fase que tiene todo proceso de crash, la de "botella medio llena";
hay preocupación y se habla de desaceleración, ralentización, etc., pero todavía tiene poder narcotizante el
"optimismo leibnitziano", lo que permite proceder a la "operación escoba";
- ahora lo que no está pasando es que estamos comprobando el agotamiento de la operación escoba; sin
embargo, la inercia es muy grande; la gente no piensa que es verdad que los precios vayan a caer mucho y
sueña con que "es cuestión de tiempo" que la actividad crediticia recupere el pulso que ellos, los zombies,
consideran normal u ordinario para sus expectativas (que no es así, porque la actividad crediticia que
hemos vivido era extraordinaria, por la burbuja, y sólo podemos soñar con restaurar la actividad crediticia
de la velocidad de crucero de la economía, que es muy inferior a la habida); y prefieren dejar de hacer de
transacciones a ponerse manos a la obra buscando el nuevo nivel inferior de precios donde resucita la
demanda; a este forcejeo (resistencia) hay cursis que lo llaman
(sigue)
25.- "inelasticidad-precio", cuando éste es un concepto técnico que se utiliza en situaciones distintas; el Sr.
Rodríguez y muchos más creadores de opinión (nosotros, no) lo que están haciendo es enviar el mensaje
inequívoco a este tipo de zombies de que "la cosa va para largo" y que vayan haciéndose a la idea de que no
podemos estar tanto tiempo sin actividad económica (transacciones), por lo que, implícitamente, lo que les
están diciendo es que vayan haciéndose a la idea de:
EL REBAJÓN
- sin embargo, la cabecita del "inversor particular" es durísima, máxime tratándose de obreros-
propietarios (el pisito es el ahorro del pobre) financiados por pseudobanca pública, política y provinciana,
llena de "aspiraciones"; hasta que no vean la recesión en el telediario durante un semestre seguido, no
darán su brazo a torcer;
(sigue)
27.- - cuando corra literalmente la sangre por las calles (¡que va a haber suicidios y todo!), es cuando se
decidirán a aceptar el rebajón de precios, porque, al fin y al cabo, España no es un país tan rígido como en
el pasado y las economías flexibles hacen sus ajustes más por vía precios que por vía actividad; como pasa
siempre, al principio, se aceptará cierta corrección valorativa simbólica y, abierta la caja de Pandora, el
resto del ajuste será pan comido hasta la capitulación;
- después de la cura de adelgazamiento del nivel de precios, no piensen ustedes que comenzará ninguna
recuperación; habrá un efecto tierra quemada (que nosotros llamamos "wasteland effect"); el "efecto
riqueza" se habrá invertido y una generación (15 año) no querrá saber nada de sellos, digo de pisitos;
además, como hemos puesto el negociete piramidal-generacional de los pisitos en el centro de nuestra
economía de país emergente, tenemos un problema estructural:
(sigue)
27/03/2008 (11:25)
Registrado
28.- no solo sabemos qué hacer, de qué vamos a vivir, sino que nos entra en insolvencia parte del sistema
financiero y se nos viene abajo la potencia recaudatoria de nuestro sistema tributario, que hemos
fragmentado irresponsablemente, con tanta autonomitis, como nuevos ricos horteras.
Lo más divertido es ponerle fechas a estas tres fases del crash. Ya saben que nosotros llevamos año y
medio diciendo (sin que nada ni nadie nos haya hecho cambiar de opinión, antes al contrario,
proclamaciones como la del Sr. Rodríguez, confirman las líneas generales del planteamiento):
RECESIÓN 2008 (confirmado en EEUU)

CAPITULACIÓN 2010
VIVIENDA BASICA Y SUELO INDUSTRIAL, SEMIGRATUITOS
(sigue)
27/03/2008 (11:25)
Registrado
29.- Este esquema, como tantas veces hemos dicho, es congruente con los análisis de ciclos inmobiliarios
realizados por el FMI, la OCDE y el BCE, entre los que destaca:
página 66. "Housing price crashes differ from equity price busts also in three other important dimensions
(...) Second, housing price crashes lasted about four years".
Gracias por leerme y suerte (piensen que solo es dinero).
27/03/2008 (11:41)
Registrado
34.- P.S.:
Hay aspectos éticos o morales que no deben olvidarse:
- la burbuja ha sido una epidemia de AVARICIA en la que los USUREROS se han enriquecido;
- la burbuja se ha hinchado mucho más allá de lo razonable por la VIOLENCIA ejercida contra el bajismo;
- como pasa siempre (cfr. la tulipomanía), la avaricia se torna en MIEDO y aparece La Comedia de
Gallinas;
- no debemos sentir CULPA por vivir con alegría el derrumbe de la pirámide;
- los OPTIMISTAS de verdad somos nosotros, los bajistas, que sabemos que podemos vencer la
enfermedad que padecemos, no quienes se niegan a saber de ella;
- el país se ha llenado de PERDEDORES y el peligro que se cierne sobre nosotros es el de una epidemia de
COMPLEJO DE INFERIORIDAD.
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La "referencia al himno nacional" es, ciertamente, algo desconcertante en el bloque racional habitual.
¡Igual es que, por fin, tras saber que la realidad tiene un componente irracional, hemos decidido actuar
sobre el mismo!.
No hace falta que vinieran los de la "inteligencia emocional" ni los de la "psicoeconomía" para que
supiéramos que somos esclavos del complejo R, del sistema límbico, del "patrón prospectivo", y, los
hombres, de la testorerona; de modo que, por ejemplo, pisitos muy sobrevalorados se venden muy bien
apelando sólo a instintos, emociones y sentimientos, sin razonamientos. "Si lo piensas, no te metes", que
se dice, ¿o no?.
La "referencia al himno nacional" es un guiño emocional. Al autor, que no oculta su grima, le parece que es
otra prueba más de porqué, en Sevilla, hay quienes se oponen a la "Educación para la ciudadanía". Lleva
implícito toda una proclamación ética o moral. Y nos pide complicidad. Que "se lo perdonemos".
Por cierto, en "Educación para la ciudadanía", ¿se da el escudo mental contra la avaricia y los usureros?.
El activismo internáutico nos está llevando a comprender que lo que verdaderamente moviliza son las
cuestiones éticas o morales. Son cosas de la netocracia y plurarquía.
Podemos hacer un dictamen magistral sobre la filatelia financiera o sobre las causas "fundamentales" de
los precios extravagantes de los pisitos, pero basta una sencilla reflexión ética o moral para hacer cambiar
de opinión: "Tienes que reconocer que estos precios son una barbaridad".
Apelamos directamente a la amígdala. Retiramos la mano de la llama sin razonar. Sencillamente, no hay
tiempo. Si pensamos, nos quemamos. Es una respuesta emocional, directa, que no pasa por el cortex.
El Pisito ha sido una epidemia de avaricia. La Filatelia Financiera, también.
Los sevillanos, incluidos los militantes del PSOE-r, son "sevillitas".
Estamos de acuerdo.
Sin embargo, el himno nacional es muy bonito y, quizá, tiene mucho que ver con el sevillaneo:
http://www.youtube.com/watch?v=ZHHT6...eature=related
http://www.youtube.com/watch?v=QFFe9qT2ips
Me dan ganas de terminar este comentario al post del maestro gritando el políticamente incorrectísimo
"¡Viva España!". Pero, no lo voy a hacer. Dios mío, ¿qué pensarían los pobres antiespañolistas que están
todo el día ensoñados sublimando su provinciota?. Cuando me cure de la enfermedad aguda que estoy
sufriendo estos días, me voy a ir corriendo a comerme un arroz afroamericano.

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27/03/2008 (13:25)
Registrado
55.- Goyo H interviene para decir que lo sensato es no hacer previsiones y limitarse a relatar lo que va
sucediendo porque el prestigio de uno queda en entredicho si no acierta. Con eso está dicho todo. Sin
embargo, me gustaría hacer una reflexión: ¿para qué vale, entonces, Internet y los foros relativamente
anónimos como este?.
Montonero interviene para hacer lo que están haciendo muchos perdedores. Primero se jactaban de la
magnífica riqueza inmobiliaria que creían tener, mofándose de los bajistas. Ahora, se jactan de lo
relativamente bien que atraviesan las "turbulencias" por disponer de una magnífica riqueza inmobiliaria
intemporal, y proclaman que, en cuantito el sistema financiero despida a los cuatro ejecutivos locos que
han creado la crisis ficiticia de desconfianza, todo volverá a su verdadera esencia nefisiocrática. El caso es
jactarse. Sin embargo, ahora, se jactan con muchos nervios. Ayer se nos dijo, en EEUU, que los niveles
actuales de las Bolsas son los de hace 10 años. O sea, las Bolsas planas y ellos, los "triunfadores del pisito"
gozando de sus fantasías animadas de ayer y hoy. A Montonero hay que decirle: "El dinero siempre se
venga".
27/03/2008 (13:38)
Registrado
57.- A.Latorre Serra interviene para hacer una proclamación neofisiocrática más, adaptando el "cash is
king" a su visión ladrillística: "los bienes reales son los reyes". Yo le preguntaría que me dijera una sola
necesidad humana no ilimitada que no hubiera de ser satisfecha con recursos escasos. Dice que la compra
de vivienda es insustituible, olvidándose que existe el alquiler y, dentro de él, el alquiler a larguísimo plazo
con opción de compra en el que el arrendador es público o semipúblico. Porque, por una mera cusetión de
precios, la sociedad no va a renunciar a seguir construyendo cada vez más y mejor; llamésmole uvepeós o
"esgorcios", parafraseando a Jardiel. La necesidad es de cobijo, no de compra de pisitos. Y la compra de
pisitos, al ser un negocio que sólo se hace a crédito, depende del las políticas de inversión crediticia de las
entidades de crédito. Los precios de compra volverán a crecer no en las zonas donde la gente quiere vivir,
sino en las zonas donde la gente quiere "inventir" en la pirámide (cfr. Kensington); en el resto, los precios
van a irse a donde las expectativas manden.
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74.- "ladrillo" interviene para insultar, sin pensar que el motivo por el que estamos sentados al otro lado de
la pantalla podría ser mucho más penoso de lo que se imagina. No obstante, hay que decirle, primero, que
"sabe el diablo más por viejo que por diablo", y segundo, que sume a las viviendas "vacías" (concepto
estadístico, de Eurostat y del Censo) las que están contabilizadas como existencias comerciales de las
inmobiliarias y las que se encuentran en curso.
Lo importante es que NOSOTROS ESCRIBIMOS LO QUE TODO EL MUNDO TIENE EN LA CABEZA

PERO LA DICTADURA DE LO POLÍTICAMENTE CORRECTO IMPIDE EXPRESAR. Gracias a Internet y
a los foros anónimos como este, puede salir a la luz y difundirse. La pisitofilia creditofágica lo único que
hace es añadirle frases incorrectas al pensamiento macroeconómico crítico bancoespañista.
78.- ¡Que no se puede confundir

- la demanda de cobijo,
- la demanda de compra de vivienda para cobijo,
- la demanda de vivienda para "inversión" (pirámide),
- la demanda de vivienda para inversión-de-verdad (inquilinato),
- la demanda de alquiler de vivienda para cobijo, y
- la demanda de viviendas autogenerada por la expansión crediticio-hipotecaria!.
Son seis cosas distintas. Los vendedores de crecepelo han sido buenísimos en la mixtificación.
Ordenemos las ideas por enésima vez.
- Hay una necesidad ilimitada: el cobijo

- Hay dos maneras de satisfacerla: la compra y el alquiler
- Hay una segunda necesidad: la de inversión-de-verdad
- Hay una forma de satisfacerla: la compra para alquilar
- Hay una necesidad (maliciosa) de ganar dinero sin trabajar: las pirámides
- Hay una forma de satisfacerla: el piso-pase
- Hay una necesidad de crecer en el sistema financiero: inversión crediticia
- Hay una forma de satisfacerla: reclutando deudores hipotecarios
Cada item tiene su familia de argumentos.

…..
83.- A.Latorre Serra:
Antes de nada, me encanta polemizar con usted, dado su nivel de conocimiento y educación. Dicho esto, le
invito a que esté de acuerdo conmigo en que, evidentemente, tras un ciclo inmobiliario tan brillante (y
paranoico) que hemos tenido en España, es lógico que el alquiler no exista- Lo mismo podemos decir de
las uvepeós. Además, la represión del inquilinato era un objetivo estratégico de los implantadores del
modelo económico basado en la construcción residencial, a mediados de los 80s. Recuerde cómo el RDL
"Ley-Boyer", de 1985, suprimió todos los derechos del inquilino e indexó su renta anualmente a la
inflación. Recuerdo cómo era tan liberal que, a los seis meses, hubo que rebobinarlo parcialmente, entre
otras cosas, triplicando el plazo subsidiario del contrato (de 1 año, se pasó a 3) y se sometiendo la
indexación a ciertos requisitos complementarios. Simultáneamente, se idearon generosísimas deducciones
en el IRPF par la compra de vivienda... ¡y de 2ª residencia!. El mensaje era clarísimo:
"inquilino=membrillo".
84.- La destrucción del inquilinato es consustancial con los mercados alcistas. Precisamente, el que no
haya alquiler ni uvepeós es uno de los mejores indicadores del incio de la debacle. No entiendo cómo no ve
usted que "propiedad de vivienda" y "uso/usufructo de vivienda" son derechos sustitutivos con los que se
satisface la necesidad de cobijo. Confunde usted pisito y cobijo, me parece a mí.
….
104.- A sevillista:
No te creeas que me queda tanto tiempo, triunfador.
Por cierto, no me gusta nada el ambiente social que tenéis los sevillitas.
Mucho li-lí y poco la-lá.
En buena parte, la burbuja inmobiliaria proviene de una concepción cortijera de la vida. Cortijera en
sentido estricto. "My home, my castle", en España, es "mi pisito, mi cortijo".
No en vano, el modelo económico cuya locomotora es la construcción residencial se puso a rodar por un
Gobierno de sevillanos, los de "la foto de la tortilla", que le robaron las siglas a sus propietarios históricos.
¡Ojo!, que no estoy diciendo que eso de robar sea sevillaneo puro. ¡Suscepotibles!.
Por aquella época, en Madrid, nos sevillanizábamos para parecer majos. Recuerdo haber intentado bailar
aburridísimas sevillanas (todas con su estructura repetitiva lam-miM7-lam-rem) en El Portón.
Luego, pusieron el AVE. Fuí... y me desplumaron. Me metieron unas clavadas inmensas en bares donde
solo se podía estar de pié; y le robaron a mi mujer el bolso. También asistí a la muerte del banderillero
Montoliú.
Comprendí que los AVEs son, también, para salir a alta velocidad de los sitios.
Igual es que soy un "sieso manío".
112.- LA DURACIÓN DEL CRASH INMOBILIARIO
Además de los estudios sobre módulos temporales de ciclos inmobiliarios históricos (el consenso es 20+4
años), está el
PRINCIPIO DE PROPORCIONALIDAD.
Las fases bajistas consumen proporcionalmente bastante menos tiempo que las alcistas.
El problema de entendimiento acerca de la crisis actual está en no querer ver que sólo es una crisis
inmobiliario hipotecaria.
Si por falta de pantalones, nos tragamos la morcilla de que estamos ante una hipotética crisis de confianza
provocada por cuatro ejecutivos descerebrados que daban préstamos o los titulizaban o evaluaban sus
riesgos, pues, evidentemente, no sabemos qué va a pasar y lo mismo vale Juana que su hermana.
Sin embargo, lo que está pasando cumple un guión que lleva años escrito. Hemos posteado algunas cosas.
Por ejemplo, el modelo Minsky-Kindleberger, las aportaciones de la Psicoeconomía de Khaneman, etc. Me
remito a ello.
Ahora, estamos en la fase de recesión e intervención masiva del "lender of last resort".
Después vendrá el WASTELAND EFFECT.
¿Porqué "Wasteland"?. Porque suena a Tierra Quemada, somos muy finos y

http://en.wikipedia.org/wiki/Wasteland_(computer_game)
….
128.- A.Latorre Serra:
¡Es que usted cree que el objetivo era vender viviendas cuando, en realidad, era vender hipotecas!.
Le voy a hacer el planteamiento al revés.
Habida cuenta de que teníamos que darle cobijo a la generación más numerosa y más preparada (por tanto
con más expectativas) de la historia económica de España, dígame cuál de estas cuatro situaciones tiene
mayor efecto expansivo sobre la economía:
1) hipotecón (traída al presente de toda la capacidad de ahorro) + obra nueva
2) alquiler + obra nueva
3) hipotecón + segunda mano
4) alquiler (incluso, declarándolo en el IRPF) + segunda mano
¡Si es que alquilar pisos de segunda mano es un lujo de paises desarrollados!.
Como tantas veces hemos dicho, el verdadero dilema no es comprar vs. alquilar, sino
ALQUILAR LA VIVIENDA O ALQUILAR EL DINERO PARA COMPRARLA CARÍSIMA.
Sólo en las fases inciales y centrales de los ciclos (¡y de las pirámides¡) es cuando sale mejor tomar toda la
posición. Los que ya tienen que comprar carísimo con el ciclo maduro, en su cenit o comenzando la
decadencia... no son nada más que frutos maduros de la cydonia oblonga.
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Una pregunta, les hago
A la vuelta de esta Semana Santa, podría estar sucediendo que, tal y como hablamos antes de las
elecciones, estuviéramos asisistiendo a un
CAMBIO EN LA POLÍTICA DE COMUNICACIÓN OFICIAL DE LA SITUACIÓN INMOBILIARIA EN

ESPAÑA.
En los medios de comunicación, parece como que estos días estuviera habiendo una avalancha intencional
de informaciones que no hace mucho hubieran sido tiladadas de "profetismo apocalíptico".
¿Qué les parece?
Españoles, El Pisito ha muerto
http://www.kaosenlared.net/img2/2006...as-navarro.jpg
pisitófilos creditófagos el 27/03/2008 16:52:

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135.- Yo prefiero el verdadero APOCALIPSIS. Habla el Apóstol San Juan:
- "Y yo me paré sobre la arena del mar (= la humanidad), y ví una bestia (= el pisito) subir del mar, que
tenía siete cabezas y diez cuernos; y sobre sus cuernos diez diademas; y sobre las cabezas de ella nombre
de blasfemia. Y la bestia que vi, era semejante a un leopardo, y sus pies como de oso, y su boca como boca
de león. Y el dragón (= satanás) le dió su poder, y su trono, y grande potestad; Y le fué dado hacer guerra
contra los santos (= quienes luchan contra la opresión), y vencerlos".
(sigue)
136.- - "Después vi otra bestia (= el falso profeta, o sea, otra estructura de opresión caracterizada por su
capacidad de engaño, en nuestro caso, el hipotecón) que subía de la tierra; y tenía dos cuernos semejantes
a los de un cordero, mas hablaba como un dragón (= satanás); Y ejerce todo el poder de la primera bestia
en presencia de ella; y hace a la tierra y a los moradores de ella adorar a la primera bestia; Y le fué dado
que diese espíritu a la imagen de la primera bestia, para que la imagen hable (= el hipotecón da energía al
pisito); y haga que cualesquiera que no adoraren la imagen de la bestia sean muertos. Y haga que a todos, a
los pequeños y grandes, ricos y pobres, libres y siervos, se les pusiese una marca en su mano derecha, ó en
sus frentes; Y que ninguno pudiese comprar ó vender (sic, ¡pásmate! ), sino el que tuviera la marca, ó el
nombre de la bestia, ó el número de su nombre: seiscientos sesenta y seis (= sin fincabilidad no hay acceso
al crédito) ".
(sigue)
137.- - "Y vino una plaga mala y dañosa (= la burbuja inmobiliaria y su pinchazo) sobre los hombres que
tenían la marca de la bestia, y sobre los que adoraban su imagen. Y el cordero (= en nuestro caso, el trabajo
y el capital) proclamó: "Si alguno adora a la bestia y a su imagen, y toma la marca en su frente, ó en su
mano, beberá del vino de la ira de Dios, y será atormentado con fuego y azufre delante de los santos (= o
sea, pillado = apestado); Y los que adoran a la bestia y a su imagen, ya no tendrán reposo día ni noche, ni
cualquiera que haya tomado la marca de su nombre; Y tú, porque has guardado la palabra de mi paciencia,
yo también te guardo de la hora del dolor que ha de venir en todo el mundo, para probar a los que moran
en la tierra".
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http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._ingresos.html

COMIENZA A CAER LA RECAUDACIÓN TRIBUTARIA
Recordemos que el IVA es un impuesto trimestral (mensual para grandes empresas). Hasta finales de
abril, el Gobierno no tendrá el dato del primer trimestre de este año (nosotros lo tendremos cuando el
Gobierno quiera).
Repasemos las fichas del dominó mental:
- crash inmobiliario (hundimiento de expectativas)
- envilecimiento de la inversión crediticio hipotecaria realizada por las entidades de crédito
- imposibilidad de establecer nítidamente dónde está el riesgo crediticio, por culpa la ingeniería financiera,
salvo confesión general de cedentes, cesionarios, titulizadores, su******ores, etc. (si la inversión crediticia
no estuviera envilecida, no estaríamos cuestionándonos la ingeniería financiera)
- credit crunch
- RECESIÓN 2008
- crisis estructural por ser la construcción residencial el motor de la economía española
- primeros dos desafíos:
1) insolvencias en entidades de crédito ("gruyere"), especialmente, en las Cajas de Ahorro, que han sido las
entidades especializadas en España en el reclutamiento hipotecario basura
2) pérdida de potencia recaudatoria del sistema tributario
(sigue)
Hoy toca hablar del sistema tributario. Es un asunto mucho más sencillo que el de las Cajas de Ahorro.
Los dos problemas del sistema tributario son:
1) su orientación al consumo, la importación y la actividad inmobiliaria; y
2) su falta de unidad tanto formal como material;
- Tenemos infinidad de personas jurídico públicas gestionando el sistema tributario; el Ministerio de

Hacienda, la Agencia Tributaria, las Consejerías de Hacienda de las CCAA; las Agencias Tributarias de las
CCAA que empiezan a surgir (Cataluña); las Diputaciones Forales vascas; los 8.000 municipios a través de
sus Concejalías de Hacienda y sus servicios personificados de recaudación, los que los tengan; etc.
- Hemos fragmentado irresponsablemente el sistema tributario descoyuntándolo, distribuyendo sus

figuras impositivas entre las administraciones públicas como si se tratara de lotes en una herencia; al final,
tenemos un sistema demasiado original para financiar a las administraciones subestatales.
¿Porqué ha pasado todo esto?.

____
Desde mediados de los 80s, vivimos montados en una estructura económica perversa, cuya locomotora es
la construcción residencial, y que se encuentra en su ocaso tras haber consumido el ahorro futuro de la
mejor generación de españoles que nunca ha habido y, probablemente, habrá en muchísimo tiempo.
El sistema tributario no es más que una de sus piezas constitutivas clave.
Como, durante la burbuja, las bases imponibles crecían mágicamente solas (como mínimo, el 7% de todo
lo que se hinchara la burbuja era recaudación tributaria), la gestión del sistema era harto simplona.
Bastaba con agrandar las ventanillas donde se cumple voluntariamente con las obligaciones fiscales y
montar un buen sistema informático de control de rentas en la fuente (retenciones). Ni siquiera hacían
falta funcionarios. De hecho, creo que la administración tributaria estatal española es la más pequeña de la
OCDE, aunque en este dato también puede influir la descentralización financiera extrema que nos hemos
dado como nuevos ricos horteras.
¿Qué hay que hacer?.
(sigue)
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13.- Hay que RESTAURAR LA UNIDAD FORMAL Y MATERIAL DEL SISTEMA TRIBUTARIO.
Es una tarea relativamente sencilla, dado el estrangulamiento financiero. Las administraciones

subestatales deberían estar más dispuestas a aceptar una rebaja en sus "aspiraciones", que, por cierto, dan
vergüenza ajena, todo el día llorando, presentándose ante el mundo como administraciones públicas
humilladas de "naciones" oprimidas, y luchando por ampliar sus competencias para sublimar su
provincianismo transformándose en "Estados" de la señorita Pepis.
La restauración de la unidad de la que hablo no se hace retrotrayendo la situación al pasado sino creando
una situación más compleja en la que el "aspiracionismo" quede superado (2ª ley de la termodinámica). El
primer ejemplo deberíamos tenerlo en Cataluña antes del verano con la constitución del Consorcio entre la
Agencia Tributaria de verdad y la Agencia de la "senyoreta" Pepis.
En Hacienda, me temo, vamos a ver cosas que "you people wouldn't believe: attack ships on fire off the
shoulder of Orion".
Lo más divertido, no obstante, es hablar de las Cajas de Ahorro. ¡A ver cuándo toca!.
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17.- En segundo lugar, HAY QUE REORIENTAR EL SISTEMA TRIBUTARIO.
Esta sí es una cuestión peliaguda. Depende de la estructura económica a la que vayamos. Tras el crash,
viene un proceso de transición que durará no menos de 15 años. En ese tiempo es cuando tocará dilucidar
en qué objetos imponibles se habrá de basar la recaudación.
Nadie sabemos de qué vamos a vivir. ¡Como hemos sido tan arrogantes con El Pisito!.
Sólo tenemos pinceladas.
Por ejemplo, en un país como el nuestro, el crecimiento economómico está correlacionado con la
importación de bienes de equipo... ¡que la fiscalidad no lo entorpezca!. Sin emabargo, no parece razonable
que la importación masiva de bienes de consumo no esté penalizada.
Otro ejemplo, dado que las ganancias de quienes prestan servicios no comerciables ya no van a canalizarse
a El Pisito, sino al ahorro financiero (... en Luxemburgo), no cabe imaginar que, en un futuro, estas
actividades vayan a seguir escurriendo el hombro. Sin embargo, no sería inteligente que el sector turístico
pagara parte de esta factura.
La palabra es "COMPLEJIDAD".
En fin,... ustedes mismos. Yo ya no estaré aquí para contarlo... porque va para largo.
GXL
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INDICADOR ANTICIPADO
Los vendedores de crecepelo y los usureros están intentando que la gente se trague que:
EN CUANTO EL SISTEMA FINANCIERO RESUELVA SUS "TURBULENCIAS", TODO VOLVERÁ A SER

COMO FUE, ES Y SERÁ, POR LOS SIGLOS DE LOS SIGLOS, AMÉN, FIRMA AQUÍ, NENE.
Antes nos odiaban porque decíamos que sí bajaban.
Ahora nos odian porque decimos que va a seguir bajando.
Los que quieran comprar, tienen un indicador anticipado buenísimo para saber cuándo es el momento de
la capitulación (= cuando se comprará más barato): el día que dejen de odiarnos.

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Joseph Stiglitz relaciona la actual crisis económica de EEUU con el desorbitado coste de la guerra de Iraq--
dia 27
16.-La culpa de la crisis económica no la tiene la guerra de Iraq sino el PINCHAZO DE LA BURBUJA
INMOBILIARIA, que se nos quiere presentar, torticeramente, como una de sus siniestras consecuencias.
A los inmobajistas, nos da igual. El caso es que se oficializa la situación recesiva vinculada al crash
inmobiliario.
Es seguro que, en EEUU, van a ganar los demócratas las elecciones de noviembre. A Mr. Bush le van a
cargar con todo el peso de la culpa en la RECESIÓN-2008, de modo que el entrante comience con el
contador a cero. Así han hecho históricamente en ese país tan práctico donde están limitados a dos los
mandatos presidenciales.
Stiglitz brinda argumentos de peso (en el bolsillo de los ciudadanos) para retirar las tropas de Iraq.
Por lo tanto, me temo que la "tesis Iraq" va aser entronizada como la políticamente correcta para explicar
todos los males económicos. Aquí, el Sr. Aznar, dada su complicidad con Mr. Bush, acabará linchado
metafóricamente hablando.
(sigue)
17.-Uniendo todo esto a lo que estamos viviendo mediáticamente en materia inmobiliaria desde que hemos
vuelto de Semana Santa, en España, se dibuja un panorama de inminente comunicación de la crisis e
imputación al Gobierno del PP.
Insisto, a los inmobajistas, nos da igual el enjuague que sea. La historia económica pondrá las cosas en su
sitio. El Pisito se remonta a mediados de los 80s.
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Nadie se mueve en el tablero eléctrico
Utilizar a los Tribunales de Justicia para la patraña es una cosa muy fea.
endadado = enfadado
Es como si llamáramos al primo de Zumosol de la "neskatxa" Pepis. ¡Cuántos "inversores particulares" se

lo van a creer, Dios!.
El juez o jueza que se ha endadado en Bilbao con EDF, ¡ya sabrá pues!.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...electrico.html
La payasada de KOVALAINEN pulsando el limitador podría haber sido una decisión intencional para
consumo interno del equipo McLaren.
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Hablemos del fondo del asunto.
La monarquía no puede analizarse desvinculada de la cuestión territorial, toda vez que La Casa Real de
España ha sido designada para dar servicio a la Jefatura del Estado; y por "Estado", al final, siempre hay
que entender "Administración Central del Estado", por mucha polisemia que tenga la palabra (cfr. Dalí
dejó su herencia al "Estado español"; ¿se acuerdan con qué deleite los catalanistas defendían, entonces,
que la administracioncita regional de sus amores era también "Estado español"?).
Tampoco hay que olvidar que el Elenco de Grandezas y Títulos Nobiliarios Españoles comienza,
precisamente, con La Casa Real de España. No piensen ustedes que el Derecho Nobiliario es muy
modificable. Si hubiera una revolución al estilo soviético, podríamos derogarlo entero. Sin embargo,
seguiría la costumbre (praeter legem o contra legem) como fuente del Derecho Nobiliario, esperando a
tiempos mejores, que, sin ninguna duda, habrá, dado el "suavoneo" político habitual.
En 1918, asesinando a Nicolás Romanov, su mujer Alejandra y sus cinco hijos, en Ekaterimburgo, ¿qué se
consiguió en este sentido, además de apearles por las bravas de la "Jefatura del Estado"?. La legitimidad
dinástica ascendió hasta el tronco común y descendió por otra rama para encontrar al nuevo Zar de todas
las Rusias.
Sobre cualquier milímetro cuadrado del planeta, siempre, hay cinco niveles administrativos concurrentes:
- administración local (municipio, provincia, etc.);
- administración regional (CC.AA., en nuestro caso):
- administración estatal;
- administración supraestatal (U.E., p.e.); y
- administración mundial (O.N.U., etc.).
Da igual que estés en Jaipur, en Ciudad del Cabo, Venecia, Veracruz o en Sidney. Siempre hay
administraciones públicas local, regional, estatal, supraestatal y mundial. El sector público es como es. Las
competencias propias del sector público se distribuyen entre los cinco niveles y suele haber cierta
estabilidad en la definición de las lindes interadministrativas.
En la U.E. hay 315 regiones, a nosotros nos han tocado las 17 más raritas, todas llenas de "aspiraciones", es
decir, todas deseando tener más y más competencias... y financiación (sólo hay tres fuentes de financiación
administrativa: tributos, endeudamiento y emisión de moneda). Evidentemente, las competencias que un
nivel administrativo gana deben de ser perdidas por otro. En nuestro caso, el crecimiento de las
administraciones regionales se hace a costa, fundamentalmente, de la mengua de la administración estatal
y, en menor medida, de las administraciones locales.
El colmo de la anormalidad española son los sistemas forales (medievales) de Nafarroa, Gipuzkoa, Bizkaia
y Araba. ¡En España tenemos cinco soberanías fiscales "originarias" distintas!, sumando a la del Estado las
de estos cuatro miniestados provinciales... algo que no se permite ni Suiza.
Hay que recordar que, en los años 70s, no había administraciones regionales en España. Hubo que
crearlas de la nada para homogeneizarnos con los demás países. Aquí viene la primera "mamonada de la
señorita Pepis" (permítanme esta expresión tan ilustrativa de lo que nos está pasando...
administracioncitas de medio pelo chupando de la teta como petite cochons): sin pudor ninguno, se
pusieron a decir que ellos eran los únicos que tenían verdaderas "naciones" detrás, por lo que eran los
únicos que podían gozar de administraciones miniestatales... de momento; y, ni cortos ni perezosos,
etiquetaron la sabia decisión de abrir sitio entre las administraciones locales y la estatal para situar en él a
las inexistentes regionales, con el peyorativo "café para todos".
Vayamos con la segunda "mamonada de la Señorita Pepis" (insisto en pedir disculpas por la expresión,
pero es que hay que ser un poco beligerantes ya, ¿no les parece?). En todo el mundo, las administraciones
regionales, por su propia naturaleza, sólo tienen competencias, importantes, pero de nivel medio y medio-
bajo. Sin embargo, en España, estos objetos administrativos subestatales, que hemos definido tan bizarros
(como nuevos ricos horteras), tenían dos cosas que, combinadas diabólicamente, nos han creado el mayor
problema económico de nuestra historia y uno de los mayores jamás relatados en el mundo. Me refiero a lo
extremo de la deuda externa española y la hipertrofia deforme de lo inmobiliario. En efecto, estas nuevas
administracioncitas regionales, todo el día llorando, defendiendo a sus hipotéticas "naciones" oprimidas
por el "centralismo" (que debe ser una cosa con cuernos y rabo, o algo así), tenían y tienen:
- el grueso de las competencias públicas urbanísticas e inmobiliarias (no hay nada más "territorial" que El
Pisito); y
- las Cajas de Ahorro, pseudobanca pública puesta al servicio del "identitarismo" emergente, que
constituye anómalamente el 60% del sistema financiero español.
Y, por fin, llegamos a la tercera "mamonada de la señorita Pepis" (ruego que, en sus casas, no usen este
término tan soez, por favor). No contentos con la proclamación "MI PISITO UN CAPITAL, MI
TERRUÑITO UNA NACIÓN", ahora de lo que se trata es de rebajar, menospreciar, degradar todo lo que
huela a "Estado español", incluida, en casos extremos, la propia nación española. Y, de este fenómeno, el
símbolo más relevante es la quema de la foto de los Reyes invertida.
Resumiendo:
- Hipotéticas nacioncitas de la señorita Pepis que estarían dando cuerpo a administracioncitas públicas de
medio pelo (que son vendidas como "las verdaderamente nuestras", como si los otros 4 niveles
administrativos no fueran "nuestros" también, sino "vuestros"), y de cuyo simple diseño es de lo que
mezquinamente se trata;
- Maximización de la inversión crediticio hipotecaria de unas entidades de crédito administrativo-

regionales, cuando menos, raras-que-te-cagas (perdóneseme la expresión por enésima vez), que no tienen
accionistas, en las que reina una extraña concepción paternalista de un capitalismo de integración vertical,
como en el franquismo más rancio, cuyo órganos de gobierno se eligen, teóricamente, por las familias-
depositantes, sindicatos y municipios y regiones; y que ha dado lugar al desequilibrio de precios relativos
más grande de la historia económica de la humanidad y a una deuda externa que Dios sabe cómo vamos a
honrar.
- Finalmente, multiplicación de deposiciones cursis y jactanciosas criticando los símbolos de la nación

española que, dicho sea de paso, es cuna de cultura reconocida por todo el mundo, especialmente en
América.
Para contrarrestar tanta humillación e injuria, perpetrada por el provincianismo mal llevado, gritemos una
cosa muy normal, pero que, en España, parece como que hubiera que pedir perdón por decirla:
¡Viva el Rey!,
¡Viva España!.

……
Ningún Jefe de ninguna Administración pública, aunque se trate de los Estados, tiene nada que decir en
todos esos asuntos donde los horteras piensan que ellos, si fueran elegidos para ello, decidirían como si
fueran dioses.

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ESPECTACULO BOCHORNOSO DE LOS USUREROS
El jueves pasado, la patronal de promotores inmobiliarios madrileños, ASPRIMA, publicó su ya famosos

estudio oficializando EL REBAJÓN, para dar cobertura a sus asociados, a los que sólo les importan los
pisitos en función del DINERO que pueden sacarle a la gente con ellos y, como no se vende una escoba,
están deseando animar el bolsillo de los membrillos estableciendo una CULTURETA DE LA
OPORTUNIDAD A LA BAJA.
Ahora, con el rebajón, sus clientes más recientes se les están cabreando.
Para calmar sus ánimos, varios días más tarde sacan un vertgonzante "donde digo digo digo Diego" del que
se está mofando hasta el últiumo mono.
Patético.
¡Y pensar que hay gente que se lo creerá y comprarán sólo un -8% más barato creyendo que es una
oportunidad!.
La segunda mixtificación es la relativa a la duración de las "turbulencias en los mercados financieros

internacionles" (ja, ja, ja). Como saben ustedes, ANDAN DEFENDIENDO QUE, EN CUANTITO EL
SISTEMA FINANCIERO DEPURE A LOS CUATRO EJECUTIVOS LOCOS QUE HIPO´TÉTICAMENTE,
HAN CREADO LA CRISIS DE CONFIANZA, EL CREDITO VOLVERÁ A SUS NIVELES BURBUJEANTES
HABITUALES. ¡Y la gente se lo traga, Dios!.
O sea, que no se crean:
- NI LA TRANSITORIEDAD DEL REBAJÓN
- NI LA VUELTA AL HIPOTECÓN CUANDO SE SUPERE NO-SE-QUÉ
Por cierto, hoy, el "día medio millón" (muchísimas gracias a todos y, en especial, por
ponerme de Deckard), hemos pensado en casa que debería empezar a pensar en otro
nickname porque "pisitófilos creditófagos" es un ariete de la épocaen la que los nuncabajistas
estaban tan gallitos; la cosa ha evolucionado mucho; ahora, estamos ya viviendo el crash, la mofa y
jactancia ha dado paso al nerviosismo y a los sudores fríos; pronto comenzarán los traseros sucios y
nuestros objetivos habrán cambiado; ahora, más bien, de lo que se trata es de PREVER CUÁNDO Y A QUÉ
NIVEL DE PRECIOS LLEGAREMOS AL PUNTO RELATIVAMENTE MÁS BAJO DEL PROCESO, el
"bottom", por decirlo en términos bursátiles; como saben, no ha habido nada que nos haya hecho cambiar
nuestro ticket desde finales de 2006, sino todo lo contrario (recuerden cómo, entonces, sonaba como muy
extraño que en 2008 fuera a haber, en efecto, la recesión que ya está confirmada en EEUU):
- RECESIÓN 2008
- CAPITULACIÓN (= humillación) A LA VUELTA DEL VERANO DE 2010
- NO INMEDIATA RECUPERACIÓN, SINO TRANSICIÓN ESTRUCTURAL 2025
- PRECIOS /2 EN GENERAL
- PRECIOS /3 EN PARTICULAR ("esta zona va para abajo"... ¡ja, ja, ja!)
- VIVIENDA BASICA Y SUELO INDUSTRIAL SEMIGRATUITOS (*)
Nunca está de más decir que esta previsión no es "mágica". Resulta del análisis macroeconómico, de la
observación detenida de la literatura generada por las autoridades y, también, de la cantidad de horas que
todos nosotros dedicamos a este divertidísimo asunto.
Lo que más satisfacción nos debe dar es haber influido para que, al menos, haya habido alguien con cara y
ojos que no haya caído en la "cadena & bola".
http://www.dondenohaymatanohaypatata...06/condena.jpg
http://img98.imageshack.us/img98/638...ain0200qg0.jpg
____
(*) Háganme caso: terminen los debates con sus suegras con este asunto de la semigratuidad; no duden en
poner como ejemplo las viviendas de los militares.

……
El enlace que no funciona era a la foto de esta página:
http://www.dondenohaymatanohaypatata.com/page/5/
COMO VEN, HAY GENTE PARA TODO.

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COMO VEN, HAY GENTE PARA TODO.
APOCALIPTICOS ELLOS
Tras verme la prensa de fin de semana, económica y generalista, estoy alucinando:
¡ESTÁN SUPERAPOCALÍPTICOS!.
Creo que sí, que estamos ante un cambio de 180º en las políticas de comunicación.
Hay una derivada que a mí me interesa mucho: lo que está pasando estos días es...
EL APUNTILLAMIENTO DE LA FE NUNCABAJISTA.
¿Quiere esto de decir que van a dar su brazo a torcer?. ¡No!.
Ahora viene un forcejeo para sostener la caída.
Señores, el nuncabajismo ha muerto...
¡VIVA EL POCOBAJISMO!.
1) Bajar baja poco

2) Alquilar es transitorio
3) El dinero renta poco
4) Venderse todo se acaba vendiendo
5) Esta zona tiene futuro

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En Reino Unido, el pinchazo de la burbuja financiero-inmobiliaria puede crear unas circunstancias
objetivas óptimas para que la libra esterlina fije su tipo de cambio con el euro y acabe diluyéndose en él.
No digo que vaya a pasar, sino que podría hacerlo.
Buena parte de la poca inflación que hay para repartirnos entre las economías, se la va a llevar EEUU, para
regocijo de sus zombies endeudados. A cambio, no es inverosímil que lleguemos a ver 1 euro = 2 dólares,
como ya comenzamos a ver, por fin, a mediados de año pasado (la "debilidad del dólar" es algo que
tenemos en la cabeza desde mediados de los 70s).
Del mimo modo, en el Reino Unido, debería estar pensándose en inflacionarse devaluando la moneda.
Llegados al tipo de cambio óptimo, entonces, no habría obstáculos para plantearse la unificación
monetaria. Sin embargo, como dice el maestro, parece como que "170 años" fuera la unidad británica de
medida para estos períodos adaptativos.
En cualquier caso, muchas son las cosas que van a cambiar en este pinchazo de la "burbuja de todas las
burbujas".

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MI PISITO UN CAPITAL. MI TERRUÑITO UNA NACION
- El tema inmobiliario y el nacionalismo están interrelacionados en España; no solo por las "cuatro calles",
o sea, los inmuebles donde "desarrollamos nuestra vida social" y donde absorbemos la identidad cultural;
en España, nos hemos puesto como muy interesantes con las regiones porque eran adminsitraciones
públicas nuevas, creadas a finales de los 70s; curiosamente, son las administraciones:
1) titulares de las competencias inmobiliarias y urbanísticas; y
2) dueñas de "las caixas", reclutadoras subprime.
- El "sueño húmedo" no ha durado 8 años; erróneamente se cree que la burbuja viene de 1998 para acá;
¡no!; el ciclo inmobiliario que ahora está en crisis arrancó a mediados de los 80s; y ha tenido un período
intermedio donde los triunfadores de la primera alza explosiva nunca dejaron de serlo... ¡es ahora cuando
vamos a ver perdedores!.
- La crisis inmobiliaria supone la crisis del autonomismo (por la doble vía inmobiliario-urbanística y
financiera, privada y pública); A LOS PERDEDORES DEL PISITO, EN PROVINCIAS, SE LES VAN A
SUMAR LOS PERDEDORES DEL TERRUÑITO. ¡Cuánta gente va a estar en España hipotecada de por
vida y esclavizada por la Administración Regional correspondiente (no por el municipio, ni el estado, ni la
UE)!.
- No es posible el análisis estructural de la burbuja sin la crítica al expansionismo de las Administraciones

Públicas Regionales españolas.
ppcc el 30/03/2008 20:50:43
La burbuja y las CCAA
Preguntaos porqué, en España, todavía no ha habido ni una entidad de crédito que haya salido a confesar
sus pecados, teniendo la burbuja inmobiliaria que tenemos, la más extravagante del mundo.
La razón es muy sencilla, pero, como toca el tema del expansionismo de las administraciones regionales,
pues no quereis tocarlo. Se convierte en un tabú.
EN ESPAÑA, NO SALEN LOS PROBLEMAS FINANCIEROS PORQUE AFECTAN A LAS CAJAS DE

AHORRO, que son órganos financieros de las administraciones públicas regionales.
Como llevamos tiempo diciendo, durante la burbuja, los bancos privados (Santander, BBVA, etc.), en
España, han sido parcialmente liberados del reclutamiento crediticio basura por esa pseudobanca tan
original que tenemos aquí, propiedad de las CC.AA.
EN LA EVOLUCIÓN DE LA BURBUJA HA LLEGADO EL MOMENTO DE CONCETARLA A LAS CAJAS
DE AHORRO.
Señores, esto está clarísimo. Es más. últimamente, ya no hay comunicador económico que no termine su
perorata sobre cuán abrupto está siendo el ajuste, con una cita del tipo "bal, bla, bla, especialmente, las
Cajas de Ahorro".
Ya está todo el mundo esperando a saber "la lista" de Cajas tocadas.
Sin embargo, ustedes, erre que erre con que no hay conexión entre la burbuja y las CCAA.
Como saben, a mí todas estas cosas de las naciones me dan igual. Yo voy a lo mío, que es la burbuja. Y ha
sido la reflexión sobre la burbuja, y no otra, la que me ha llevado a las puertas de las Cajas de Ahorro y de
la estupidez excpansionista de las administraciones regionales, cuya contemplación causa grima en un país
como el nuestro, que tiene la deuda externa más grande de la historia económica de la humanidad (sin
exagerar).
Recuerden cómo, cínicamente, los Srs. Aznar, Rato y Montoro, en os buenos tiempos de la burbuja,
repetían aquello de que ellos no tenían nada que hacer en el alza explosiva de precios... "porque las que
tienen las competencias son las CCAA". Señores, ¡era verdad lo que decían!. Sean maduros, ¡coño!.
Les pregunto: ¿sin CCAA-Cajas, hubiera habido tanto proyecto urbanístico megalomaníaco y tanto crédito
dirigido a las clases trabajadoras?.
La evolución de la burbuja ha llegado a un punto en el que chocamos de bruces con el expansionismo

administrativo regional. Si no lo quieren ver, lo siento por ustedes. Pero, lo que no me pueden pedir,
razonablemente, es que me muerda la lengua en este punto, sólo para no herir la susceptibilidad de una
ideología, la nacionalista, que, encima, es repugnante objetivamente hablando y que se les tolera porque
van de víctimas, en plan Cisjordania.
Así, que me importa un bledo lo que piensen los cuatro esclavos de su administracioncita regional. Yo voy
a seguir denunciando que, en España, hemos creado dos monstruos, El Pisito y El Terruñito, que están
destruyendo a la gente.
Es más, miren que llevo tiempo con este asunto de la interrelación burbuja-CCAA-Cajas y nadie ha sido
capaz de criticármelo con fundamento (estoy deseando, como me pasa con el tema del alquiler, que nadie
entra de verdad en él).
Yo les pico para que hablen, pero se me colapsan. Se me ponen susceptibles y flamencos, como si
estuviéramos en la Feria de Sevilla. ¡Prueba de que voy por el buen camino!.
Es que es como si ustedes fueran capaces de criticar todo, pero, cuando llegamos al temita, entonces, se
ponen estrechos. ¿Es esto serio?. ¿No se dan cuenta que con tanto "lo nuestro" causan rechazo
en los demás?.
ppcc el 30/03/2008 23:11:3

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Locos y Antílocos
Quienes queman la foto del Rey en actos públicos lo hacen encapuchados.
Vamos a ver, la pregunta es: "¿estás o no de acuerdo con que quemar en público símbolos del Estado (o
ponerle en público agujas tipo vudú a un muñeco negro que represente al Presidente de la CNMV) está
amparado por la libertad de expresión?".
Pues, bien, la contestación no es ni SÍ ni NO... es "DEPENDE".
Hay tres niveles de responsabilidad:

1) Moral/ético.-
Quemar la foto de una persona siempre es una guarrería y los que lo hacen lo saben; es como peerse tras
decir que no estás de acuerdo con algo; por lo tanto, desde el punto de vista moral/ético la contestación es:
NO.
2) Penal.-
Debe analizarse si encaja o no en un tipo penal; ¿estamos de acuerdo con que no sea delito?; la
contestación puede ser: SÍ; pero, ¡cuidado!, si contestamos que NO y luego no podemos probar la autoría
del fulano maleducado, que, en efecto, quemó la foto, su conducta, que siempre es reprochable
moralmente, no lo será jurídicamente.
3) Político.-
Podría darte poder en según qué ambientes políticos y situaciones; aquí, depende; unos dirán SÍ; pero,
otros dirán NO y hacerlo puede arruinarte la carrera política.
Vuelvo a lo de siempre, maestro, NUNCA NOS PONE USTED EN LA PERSPECTIVA ETICA/MORAL.

Siempre es todo tan racional...
Es como la polémica que ha habido en el hilo del Rey. Lo que se dilucidaba es que el antimonárquico, en
vez de darnos una charla sobre lo buena que es la república, se ha centrado en una rechinante
argumentación ad hominem.
A los que queman fotos, ya sean del Rey o del presidente de la CNMV o de quien sea, hay que decirles NO.
Pero, con el corazón en la mano, porque se trata de una conducta éticamente fea. ¡Es que, si no, estaríamos
todo el día con disputitas personales!; y, en vez de discutir con la vecina del 5º porqué no paga el recibo de
la comunidad, saldríamos al patio, gritando... "la vecina del 5º es una cualquiera". O sea, "tú me quemas la
foto del Rey, yo te quemo la de tu Alcalde"; "tú me quemas la bandera, yo me orino en tu símbolo". Etc.
Eso sí, nada sería "delito", pero la sociedad sería un asco.
Además, todas estas cosas no suceden en el vacío.
¿Qué quiero decir?. Muy sencillo. Igual estas guarrerías de quemar símbolos, hay
circunstancias históricas en las que da igual que se hagan. Pero, resulta que HOY, EN
ESPAÑA, NOS LA JUGAMOS.
Hay un PINCHAZO DE LA BURBUJA INOMBILIARIA (desmoronamiento de expectativas)

cuya consecuencia inmediata es una CRISIS CREDITICIO HIPOTECARIA que da lugar a
una RECESIÓN ECONOMICA que trae anidado el OCASO DEL PATRÓN DE CRECIMIENTO
DE LA ECONOMÍA, y cuyos dos desafíos más importantes son INSOLVENCIAS EN
ENTIDADES DE CREDITO (en especial, Cajas de Ahorro, propiedad de municipios y CCAA)
y PERDIDA DE POTENCIA RECAUDATORIA DEL SISTEMA TRIBUTARIO (en especial, de
las figuras impositivas con las que tradicionalmente se financian municipios y CCAA).
Estamos comenzando una etapa de stress institucional en la que, precisamente, la

DESCENTRALIZACIÓN FINANCIERA EXTREMA que nos hemos dado como nuevos ricos
horteras, se va a cuestionar por causa del ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO.
En estas circunstancias, ¿debemos dejar que los niños se hagan la toilette de las uñas en la
mesa, durante el almuerzo, porque no les subimos la paga semanal?.
Dicho de otra forma: ¿es el momento de añadir presión en las instituciones?.
_____
P.S.: tengo que reconocer que "descalce de plazos" queda muy bien; me bajo de "desequilibrio de plazos",
por insulso, y me apunto a lo suyo; mañana mismo lo usaré en un informe.

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La crisis llega a las tiendas: el comercio minorista cae por primera vez durante tres meses
seguidoS
31/03/2008 (11:05)
10.- La combinación de caída de la construcción residencial, consumo privado y aumento del paro, ¿no es,
acaso, RECESIÓN?.
El iter inmobiliario español:
1) pinchazo de la burbuja (muerte de expectativas)
2) envilecimento de la inversión financiero hipotecaria que han hecho las entidades de crédito
3) credit crunch
4) recesión
5) crisis estructural (Cajas de ahorro y sitema tributario)
6) transición estructural
7) nueva estructura, modelo o patrón de crecimiento en el que, así como la energía será cara, LA
VIVIENDA BASICA Y EL SUELO INDUSTRIAL SERÁN SEMIGRATUITOS, como la sandidad y la
educación
Lo más divertido no es opinar sobre CUÁNTO van a bajar los precios (van a hacerlo muchísimo), sino
sobre CUÁNDO EXACTAMENTE se van a ir cumpliendo las distintas fases y subfases de este proceso
natural (y, por lo tanto, sano) de restauración de equilibrios y nacimiento de la nueva economía con la que
poder mirar con ilusión el futuro.
Ya saben nuestra opinión:
EL PUNTO MÁS BAJO NO TIENE PORQUE SER MÁS ALLÁ DE 2010. Ahora bien, hay que trabajárselo.
El dato-Mviv de la semana que viene ya tendría que indicarnos el camino inequívocamente.
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Crisis inmobiliaria: ojalá fueran sólo 300.000 millones
13.- ESTAMOS ANTE UN GIRO DE 180º EN LA POLITICA DE COMUNICACION DE LA CRISIS

INMOBILIARIA.
Destaca, por "superapocalíptica", la siguiente información dada por La Sexta:
Recopilacion de videos de Telediarios de la semana (vaya semanita)
Cobra verosimilitud aquella hipótesis que barajábamos antes de las elecciones de que el Gobierno entrante
procedería a "dar" inmediatamente la crisis para poder iniciar desde el primer instante las medidas
estructurales, cuyas dos vertientes son:
- entidades de crédito (Cajas de Ahorro); y
- sistema tributario.
A la situación de la construcción residencial, se le une la del consumo privado, la del empleo y la de la

recaudación tributaria. PODRÍAMOS ESTAR YA EN RECESIÓN entiendo ésta en su concepción
económica, no políticamente correcta.
Hace unas semanas, la primera revista económica española publicó en portada la frsase "Pánico a la
recesión" con "El grito" de Munch; ¡qué pasada!; es como decir, "Pánico a un catarro"; ¡que a lo que hay
tener miedo es las depresiones económicas (recesiones cronificadas)!.
Tenemos pánico a la recesión porque el inconsciente nos dice que, esta vez, la recesión es el indicador del
desmoronamiento general.
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Sin respiro: los precios vuelven a subir en marzo hasta el 4,6%, la tasa más alta en nueve
años
No tenemos INFLACIÓN DE DEMANDA/COSTES sino BUILT-IN INFLATION, o sea, inflación

empotrada en la fijación de precios debido a decisiones financieras pasadas.
Aunque nos rasguemos hipócritamente las vestiduras por la inflación que hay, estamos encantados de la
vida porque, cuanta más inflación haya, más trasladamos el peso de nuestra inmensa deuda a los
acreedores a los que vamos a pasarnos toda la vida devolviendo lo prestado.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...rzo_situa.html
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31/03/2008 (11:46)
14.- En economía, los ajustes se hacen:
- vía precios (economías flexibles), o/y
- vía cantidades (economías rígidas).
A los usureros y a los pillados, lo que les gusta es la vía-cantidades. "Regular la oferta" lo llaman,
cínicamente. ¿Se acuerdan cómo decían que para parar el alza explosiva de precios había que "liberalizar"
el suelo para que se hicieran muchos pisitos y, así, quitarle presión al "shock de demanda"?. Sin embargo,
el país producía tropecientasmil viviendas... ¡y los precios subián 17% y 17% y 17%!. Ricardo Vergés lo
expone muy bien acudiendo al concepto de "antimercado".
¡ES LO QUE HABÍA ERA UNA BURBUJA!.
Como, al final, hemos hecho de la burbuja la razón de ser de nuestra economía (la cuarta parte del PIB por
el lado de la oferta), AHORA NOS ENCONTRAMOS QUE LA VÍA-CANTIDADES NOS CONDENARÍA
IRRESPONSABLEMENTE A UNA DEPRESIÓN ECONOMICA.
Hay, pues, que seguir construyendo (uvepeós en alquiler o lo que sea). Además, por una miserable
cuestión de precios extravagantes, no podemos permitirnos el lujo de parar la economía esperando la
hipotética resurrección de una financiación hipotecaria extraordinaria que se ha ido para no volver nunca
mas.
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LA VIVIENDA QUE SERÁ SEMIGRATUITA SERÁ LA B-Á-S-I-C-A
Den por reproducidos aquí los argumentos del movimiento internacional por la vivienda digna.
http://blog.sindominio.net/blog/leod...a_2_julio_2006
El que haya invertido en ladrillos, ahí los tiene.
Muchos puestos de trabajo ya llevan asociados el uso y disfrute de una vivienda.
La pregunta es: ¿VAMOS A RENUNCIAR A TENER LOS PUESTOS DE TRABAJO INFERIORES DEL
SISTEMA PRODUCTIVO SOLO PORQUE EL SALARIO CON QUE HABRÍAMOS DE RETRIBUIRLOS NO
PERMITE PAGAR UNA HIPOTECA A LA ALTURA DE LAS EXPECTATIVAS DE LOS TRIUNFADORES
DEL PISITO Y LOS USUREROS INMOBILIARIOS?.
Lo mismo puede decirse del SUELO INDUSTRIAL SEMIGRATUITO. ¡Mira cómo no entran en polémica
aquí!. Está clarísimo que no podemos gravar con costes inmobiliarios extravagantes a los emprendedores
que se lían la manta la cabeza para crear puestos de trabajo.
Finalmente, ¿PORQUÉ ACEPTAMOS QUE LA SANIDAD Y LA EDUCACIÓN SEAN GRATIS Y LA

VIVIENDA BASICA NO?. ¿Qué tienen los promotores o contructores que no tengan los médicos o los
enseñantes?.
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.-¡Ja, ja, ja!.
Esto de las OPAs de IberTrola, ¡cómo me gusta, oye!.
¡Qué comedia más divertida!.
Parece que la niña ya no está por el galán EDF y vienen los de la butifarra a cortejarla.
¡Que no se precipite, que hay galanes un montón!.
¿Cuántos millones de acciones de IberTrola hay ya?. Pocas para las que van a hacer falta para satisfacer a
todos los pretendientes.
Me voy corriendo a la Bolsa a comprarme unas cuantas, ¡que se acabaaaaaaaaaaan!.

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Permítanme que diga libremente que la inmensa mayoría de los ataques al Rey no son nada más que
elongación de la ideología sublimadora del provincianismo que acompaña el expansionismo de las
administraciones públicas subestatales.
¿Porqué la quema de banderas y fotos del Rey da la casualidad que siempre se produce en aquelarres
independentistas y no en las reuniones de los republicanos democráticos españoles?.
La verdadera esencia de estas acciones no es denunciar la hipotética falta de legitimidad democrática de

las monarquías parlamentarias.
¡No seamos membrillos!.
Quieren echar a la Administración Central del Estado del territorio que reivindican como "suyo" (y no
"tuyo"... lo que tiene que ver mucho con el Registro de la Propiedad Inmobiliaria, por cierto), para que el
espacio administrativo vacante sea ocupado por las emergentes Administraciones Regionales que son
publicitadas como las "verdaderamente nuestras".
Son acciones que forman parte de la moralina anticentralista. Se incardinan en ambiciosas campañas de
diseño administrativo en las que se transmite subliminalmente, a la población de buena fe, la idea de que
"la Administración Central del Estado no es "la nuestra", para minimizarla.
Son cosas del mediopelismo que nos inunda, como corresponde a todo "país de los pisitos". MI PISITO UN
CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACIÓN.

La Corona, Autoridad Política Independiente (API)
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Uno de los aspectos más bochornos de La Comedia de Gallinas del Pisito es lo hipócritas y cínicos que nos
ponemos con la inflación, haciendo demagogia barata con el poder adquisitivo de los "pobres" pobres.
Sin embargo, ¡CÓMO NOS GUSTA LA INFLACIÓN!: traslada el peso financiero de nuestras deudas a los
acreedores, nos hace creer que nuestras rentas suben, da la sensación de expansión perpetua, los políticos
pueden salir a decir que "vivimos en el mejor de los mundos posible" ("fíjense qué bien vamos... la
maravillosa capacidad productiva que tenemos no da abasto con la demanda y nos vemos obligados a bajar
la marcha de fiesta"), pero, sobre todo, la inflación justifica los precios extravagantes que defendemos para
nuestra mierda de pisitos.
Como pasa siempre, ingenuamente, en determinado momento, alguien alza la voz y proclama que él no ve
el hipotético "traje nuevo del Emperador": la inflación es un fenómeno monetario del mismo modo que si
te meten un tiro es un fenómeno balístico. Y surgimos los críticos, como siempre, amargándoles el
negociete a los vendedores de crecepelo: "¡Qué ICEBERG DEFLACIONARIO debe haber para que, con la
salvajada de dinero que se ha creado, salgan las tasas de inflación tan pequeñas que salen!". Y una ola de
sudor frío se apodera de las autoridades monetarias de los países "avanzados", que hacen como que no
entienden porqué hay unos tipos a largo plazo liliputienses para los que debería haber (el "conundrum"
irresoluto).
Señores, ¡es que hay dos inflaciones!:
1) La inflación de DEMANDA/COSTES ("demand pull inflation", "cost push inflation" o "supply shock
inflation"), de la que me niego a hablar; para eso ya están los políticos y los macroeconmistas orgánicos,
que les encanta, como a los bomberos incendiarios; y
Hemos tenido un tiempo en que se decía con razón que, "ante todo, la inflación es un fenómeno
monetario" (y cambiario, habría que añadir, para hacer honor a la verdad), y nos hicieron reflexionar
sobre lo importante que era el "nivel de inflación" y no la inflación misma. Se trataba de políticos
monetaristas, ladrillófilos, que pudieron inundar el mundo con todo tipo de activos financieros porque
éramos todavía virginales monetariamente hablando; así se generó expansión económica, aunque la
historia nos dirá de verdad qué es lo que se ha expansionado.
Sin embargo, la sorpresa ha sido mayúscula cuando hemos visto la increíble absorción de dinero que
había, por la combinación de dos elementos hasta el momento desconocidos:
-la inmensa capacidad productiva de economías que, en los 70s, todos considerábamos "subdesarrolladas"
(especialmente, China) y
- el avance de las comunicaciones y el establecimiento de la libertad comercial más grande que nunca ha
existido, de la mano de la Organización Mundial del Comercio, creada en 1995.
2) La "BUILT-IN INFLATION", frase para la que creo que no tenemos ninguna traducción al español que
sea pacífica en la doctrina (y que emplazo al Sr. Conthe para que eche una mano); a veces, se lee
"autoconstruida", pero esta palabra conecta demasiado con el mundo de las expectativas; parecería que
sólo habría este tipo de inflación cuando la gente espera subidas de precios y las anticipa; sin embargo, la
verdadera esencia del concepto es como que la inflación está "EMPOTRADA" en la fijación de precios;
verdaderamente, son las decisiones económicas pasadas las que suben los precios; habría como unos
programas o esquemas mentales de Lakoff que nos hace ver "natural" que el precio del café pase de 0,80 a
1 euro, a la vez, que, hipócritamente, nos rasgamos las vestiduras haciendo como que estamos
escandalizados. La Comedia.
¡Que el problema para los que no podemos devaluar la moneda no es la inflación, sino la deflación!. ¡Que
estamos engañándonos queriendo ver "inflación de demanda/costes" en el precios de los cereales y del
petróleo!.
Nadie se MOFA de MAFO
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En relación con la DEUDA EXTERNA, los datos son escalofriantes:
- en términos absolutos, somos la 1ª potencia mundial en déficit de la BP por cuenta corriente, después de
EEUU, y la 8ª en deuda externa;
- en dos años, en términos absolutos, nuestra deuda ha pasado de ser el 11% de la de EEUU, a ser el 17%;
- en dos años, en términos absolutos, hemos pasado y dejado muy atrás, ¡atención!, a Japón, además de
Irlanda y Bélgica;
- dividendo la deuda externa entre el número de habitantes, ¡atención!, debemos 51.000 dólares por
habitante (¡¡¡15 millones de pesetas por familia!!!)
- por habitente, hemos dejado muy atrás a EEUU, que sólo tiene 41.000 dólares.
Pero, lo más importante es que ESTA DEUDA EXTERNA NO HA SIDO PARA CREAR FUENTES DE
RENTA CON QUE HONRARLA, SINO PARA LLENARLE LOS BOLSILLOS A LOS USUREROS DEL
PISITO que han vaciado sus sociedades.
¡Somos cojonudos!.
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- Véanlo en https://www.cia.gov/library/publicat.../2079rank.html
- Recuerden:
Tanto como tienes de "déficit por cuenta corriente" (BP Com+Serv+Rent+Transf < 0), tienes de entradas
netas de capital, salvo que estés liquidando tus reservas (BP CLar+CCor+Rsv >0)
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...rd_supone.html
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Cambiando de tema, porque el memo no merece más atención, ¿BIS (Bank for International Settlements)
no se traduce Banco de Pagos Internacionales?. Hace muchísimos años, decíamos Banco Internacional de
Pagos. Luego nos pasamos a Banco de Pagos Internacionales. ¿Volvemos a Banco Internacional de Pagos o
qué?.
División en Sacyr: Abelló y Carceller quieren vender el 33,3% de Eiffage incluso con
minusvalías
¡Que el negociete inmobiliario es muy local!.
¡Que tiene un telón de fondo corrupto, piramidal-generacional!.
¡Que a nadie le gusta que le vengan "de fuera" a llevárselo crudo!.
¡Que a la hora de recibir inversiones extranjeras, brazos abiertos... pero, a la hora de repatriar rentas...!.
Me alegro de que los financieros le pongan los puntos sobres las íes a los triunfadores del pisito.
¿Ven cómo lo del asalto al BBVA era un patraña para forrarse con derivados?. Se tragan ustedes todo.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...r_partidarios_
Estados Unidos anuncia la mayor reforma financiera en 80 años

La idea de que, en España, hacemos sistema financiero mejor que en EEUU, sinceramente, me parece una
mentecatez como la copa de un pino.
Habrá un día en el que, abruptamente, dejaremos de complacernos con lo belllísimas que son nuestras
cadena & bolas hipotecarias, en comparación con la presunta fealdad de los "mortgages" americanos.
¡Que España es subprime!.
¡Que las Cajas de Ahorros son órganos administrativos rarísimos!.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...or_reforma_fin
UBS anuncia pérdidas de 7.700 millones de euros en el primer trimestre y la dimisión de su

presidente
Otro día que pasa sin que nuestros bancos y Cajas declaren sus agujeros de gruyere...
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...uros_primer_tr
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Nos importa del Sr. Rato dos cosas que dice y una que no dice.
Las dos que dice:
1) NO TIENE NI PAJOLERA IDEA DE "CUÁNTO Y DÓNDE" SE PROLONGARÁ LA "CRISIS"; Y
2) EEUU ESTARÍA YA EN RECESIÓN
La que no dice:
- LA FRASE "BURBUJA INMOBILIARIA" ESTÁ PROHIBIDA EN SU DISCURSO.
Nosotros podemos echarle una mano:
La "crisis" se debe al PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA y se resuelve cuando los precios

relativos inmobiliarios se reequilibren y, con dos pantalones, reconozcamos el envilecimiento de los
elementos del Activo.
Pero, me temo que el Sr. Rato nunca hablará así... ¡él es un pisitos!.
Él repetirá como un disco rayado frases-mito como que "la inflación, ante, todo es un fenómeno
monetario". Hablará con sus amiguitos triunfadores/as del pisito de "turbulencias financieras" que, una
vez superadas, nos devolverán la alegría neofisiocrática ("la única riqueza de verdad es la inmobiliaria") y
de cuán "benigna" era la situación antes de que él diera la espantada.
El Sr. Rato es un epónimo mundial de lo que está muriendo. Pero, aún desmoronándose el negociete
piramidal-generacional, tiene una buena agenda de contactos. ¡No dejemos de lamer!.
********
En relación con el fondo del asunto, hay que decir lo siguiente:
EL CRÉDITO QUE HA MUERTO SÓLO ES EL EXTRAORDINARIO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA.

EL CRÉDITO ORDINARIO SOLO ESTÁ TOCADO INDIRECTAMENTE.
La "situación complicada" a la que se refiere el pisitos es exclusivamente en el sector de sus amores, el

inmobiliario. El PP no tiene sólo un jarrón chino.
Tras la capitulación, vamos a recuperar la actividad crediticia ordinaria de la economía, la que corresponde
a su velocidad normal de crucero.
LA BURBUJA INMOBILIARIA HA PINCHADO y, con todos sus protagonistas, sólo cabe el recogedor y la
escoba.
Sorprende el catastrofismo-chantajismo que se gastan los otrora triunfadores del pisito. Parece como si se
hubieran puesto de acuerdo estos días para dirigirse al sistema financiero con algo así como lo siguiente:
"Como no vuelvas a prestar dinero semigratis y abundante para alimentar El Pisito, nos vamos a enfadar
de verdad... ¡trágate nuestra prédica sobre el Apocalipsis!".
Pero, me temo que LA BANCA NUNCA PIERDE. El dinero siempre se venga. Deberíamos procurar el Sr.
Rato hablara cuanto más mejor. Nos da muchas pistas. ¿No creen?.
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"... Nos vas a seguir dando la paliza con la burbuja...". ¡Tienes razón!.
Este comentario anónimo es la prueba de que no hay tema como el de la burbuja inmobiliaria, hoy en día
en España. Don Manuel, no puede dejar usted que pase mucho tiempo sin incarle el diente directamente,
con uno de sus acerados y celebrados posts.
Igual la pisitofilia creditofágica se calla cuando los intelectuales orgánicos rompan a hablar sobre lo que
singifica la burbuja inmobiliaria en un país como España. Aunque, me temo que ya va a ser demasiado
tarde.
Los bajistas estamos de fiesta porque estamos asistiendo, dentro del proceso de crash, a un cambio
significativo en la política de comunicación del crash inmobiliario. De la fase de "botella medio llena" en la
que nos instalamos a la vuelta de 2006 (cuando las inmobiliarias y constructoras iniciaron el proceso
corporativo más alucinante que nunca se había visto), podríamos estar pasando a la fase de "recesión",
entendiendo ésta en su concepción económica, no política (tengan en cuenta que, como el dato-PIB que
utilizan como ariete ideológico no es más que una media móvil, el dato que nos darán a 30 de junio
considerará el PIB que hubo los dos últimos trimestres de 2007, cuando todavía los sudores no estaban
helados). Importante cambio de fase, pues, el que podría estar produciéndose.
En cualquier caso, nadie puede negar que está habiendo una música mediática muy divertida.
"El sector", estos días, amenazando con el Apocalipsis si el sistema financiero persevera en no seguir
dándole crédito abundante y barato (para mantener la pirámide, al más puro estilo filatelia financiera),
está dejando pequeño el hipotético profetismo catastrofista de los críticos bajistas.
Aprovecho para agradecer todo a BLICHON, errozate, pacoyoyo, zelig, Newclo, Bulle-Bulle, Deadzoner,
merkerk, Arevaco, Alvin Red, Arya, Cachuli, Salva Nos Deus, Holacusto 2008, Ladrillator, Peterpan,
Bulldozebass, DERBY, Lantu, ORION, APRENDIZ DE BRUJO, Benditaliquidez, sukumvir, Neutron
Mortgages, charliness, Tico, Mistermaguf, besto, kane, Marlo, Ladislao, Preguntegi Dudagoitia, juan diego,
Puzyrka, etc., sin olvidarnos nunca de "2010: A Brick Odyssey".
2006... 2008... 2010...
Por cierto, TIENE RAZÓN STIGLITZ CON QUE "LA CULPA DE LA CRISIS ECONÓMICA LA TIENE LA
GUERRA DE IRAQ", por el impulso desequilibrado, desproporcionado e inoportuno que habría dado a la
demanda agregada.
Comprueben cómo se trata de una excusa perfecta que legitima intelectualmente la reirada de tropas y la
imputación de la crisis a Mr. Bush.
La crisis WTC/Iraq, coincidente con la capitulación de las Bolsas, divide el alza explosiva 1998-2006 en
dos subperíodos, con dos pendientes distintas, si representamos gráficamente la evolución de precios:
1) 1998-2003, despegue (hipotecón emergente); y
2) 2003-2006, fase de precios SUPEREXPLOSIVOS (hipotecón alucinante).
¡Que nadie piense que lo único que se va a rebobinar es el alza superexplosiva de esta segunda fase post-
WTC/Iraq!. El crash que estamos viviendo es, en el ciclo inmobiliario, el equivalente a lo que Dow, en el
ciclo bursátil, llamó "tendencia principal bajista".
Ha habido una "tendencia principal alcista" que comenzó a mediados de los 80s, con tres grandes etapas:
- el alza explosiva inicial ("fundamental"),
- un pull-back "a fuego lento", velado por la inflación, y
- una segunda alza explosiva sustanciada en dos fases:
1) un despegue (al final de la burbuja puntocom) y
2) un bombazo ("boom") final, de la mano de las medidas de gestión financiera, precisamente,

implementadas por el pinchazo de la burbuja puntocom.
El proceso de crash, en su conjunto, será, en tiempo y cantidad, proporcional (principio de

proporcionalidad) a esa tendencia principal alcista previa.
¿Qué menos de 4 años, hasta 2010?.
Una más y mil veces: G X L.

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¡Echa el freno!.
¿No te das cuenta que has elaborado la información sólo considerando precios?.
¿Y los volúmenes, qué?.

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Morgan Stanley se apunta a la parte de nuestro ticket que llamamos "CAPITULACIÓN 2010":
http://www.bolsamania.com/actualidad...ob9na4s09qbmr7
... esta gente no da puntada sin hilo.
Tampoco fue malo para nosotros el mismo anuncio hecho por Banca March:
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...rch_avisa.html
Una vez dicho esto, vayamos con una cosa importante para la comprensión de la crisis financiera que
vivimos.
Para nosotros, como saben, una de las cosas más importantes es la resistencia mental que hay para situar
como causa última la verdadera causa última: el PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA.
Los usureros, los pillados, los triunfadores del pisito y demás fauna, sólo reconocen que las hipotecas
subprime (que califican de "tóxicas") es algo excepcional ha actuado como desencadenante de una "crisis
de confianza" que afecta indirectamente al grueso del mercado inmobiliario en igualdad de condiciones
que a los demás negocios; devuelta la confianza a los mercados financieros, todo volvería a su hipotético
ser.
Por eso tiene importancia para nosotros distinguir entre actividad crediticia ordinaria-velocidad-de-
crucero-de-la-economía y extraordinaria-por-la-burbuja, que ya no volverá jamás.
Bien, pues, en su afán por salvarse (y embaucar a las gentes sencillas), utilizan una metáfora mixtificadora
que deberíamos desmontar ya. Dicen que hay un VIRUS. Habría una "infección" que tendría contaminado
todo. Todo estaría enfermo en distintos grados, según el avance de la infección.
¡No!. Sólo están enfermos los que hayan comprado sellos, digo, pisitos carísimos, quienes vivan de los
pisitos, quienes les han prestado tantísimo dinero para su negociete piramidal y los cesionarios de éstos.
Como no es fácil (pero no imposible) saber dónde están los agujeros del gruyere inmobiliario-hipotecario,
¡nos quieren meter a todos en el saco para hacernos pagar su factura!.
Me viene a la mente, también, el chiste del cojo en el almuerzo campestre en que irrumpe el toro bravo:
"no corráis que es peor"... como si nosotros también estuviéramos cojos.
La metáfora correcta para explicar la crisis financiera no es la del virus, es la del TUMOR extirpable
También podemos utilizar como metáfora la de la AMALGAMA: unión sin confusión, diferenciación sin
separación. Los mixtificadores están muy interesados en que lo filatélico, digo, lo inmobiliario y lo
hipotecario se mezcle y confunda, en un totum revolutum, con todo lo demás. Conforme vayan pasando los
meses sin que el negociete reciba financiación y vayan cayendo constructoras e inmobiliarias, y sus
banqueros, ¡ya veréis que bien se va a ir viendo la frontera, el límite del bien y del mal!.
Partiendo de Turner,...
http://www.geocities.com/~jlhagan/le...ges/turner.jpg
... vamos a tener caminar hacia el neoplasticismo de Piet Mondrian:
- primero,...
http://paintings.name/images/piet-mo...n-red-tree.jpg
- a mitad de camino,...
http://www.anthropologieenligne.com/...ierenfleur.jpg
- al final,...
http://content.answers.com/main/cont...an_CompRYB.jpg
Dicho con la fotografía: vamos a pasar de la fotografía de David Hamilton...
http://www.photofacts.nl/fotografie/...lton_image.jpg
... a la de mi amigo Alberto García-Alix, Premio Nacional de Fotografía en 1999:
http://www.photography-now.com/pn/Bi...514B005558.jpg

……
"... Vamos a tener caminar hacia el neoplasticismo de Piet Mondrian" es una mala frase.
Es mejor: "... vamos a pasar el mismo proceso que tuvo Piet Mondrian hasta llegar su Neoplasticismo".

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Sr. Ureta, estaría usted entrando en un terreno raro.
No entiendo cómo se alinea con la tesis de que las Bolsas "ya tienen descontado el escenario más
desfavorable". ¿Dónde están los volumenes de contratación que definirían esa circuntancia?.
¿No le parece demasiado pronto para ponernos "yanosestamosrecuperandistas".
No ha esperado ni siquiera a la victoria sobre el 13.600.
Queda mucho todavía hasta la capitulación.

Morgan Stanley se apunta a la parte de nuestro ticket que llamamos "CAPITULACIÓN 2010":
http://www.bolsamania.com/actualidad...ob9na4s09qbmr7
http://blogs.periodistadigital.com/j...3-600#comments
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02/04/2008 (11:33)
Registrado
7.-¡YA TIENEN DEFINIDA LA HOJA DE RUTA DE LA CRISIS DE ENTIDADES!
Llevan trabajando en ello tiempo. Incluso ya saben, más o menos, LOS CALABOZABLES.
Como esta vez es la más seria que ha habido nunca y es consecuencia del PINCHAZO DE LA BURBUJA
INMOBILIARIA, afecta a entidades de colores diferentes. Ha debido de ser difícil establecer un orden de
actuación equitativo, o sea, que reparta el peso entre las rojas y las azules, entre las identitarias y las
menos anticentralistas, etc.
Pero, lo malo es que es el secreto mejor guardado de Fort Knox y, evidentemente, no debemos los
comentaristas anónimos opinar nada al respecto.
Lo único que podemos (y debemos) hacer es quejarnos de que NO NOS CUENTAN NADA.
Vemos cómo caen uno tras otros los mejores bancos del mundo y nosotros con cara de póquer o, en el peor
de los casos, diciendo sin convencimiento que nosotros somos cojonudos, como pasa con esa moda de que
las "zipotecas ejpañolas" son maravillosas comparadas con los "mortgages" anglosajones, como si
fuéramos nosotros los inventores del sistema financiero (en parte es verdad, porque, ¿a que no saben que
la primera letra de cambio del mundo se giró en Medina del Campo?).
Nadie se MOFA de MAFO
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Como pueden comprender, estamos encantados de la vida viendo cómo la "CAPITULACIÓN-2010", parte
de nuestro ticket, es confirmada literalmente por Morgan Stanley y el Banco España.
EL CHANTAJE
¿No les inquieta que "El Sector" esté tan catastrofista en sus deposiciones?. ¡Está chantajeando al sistema
financiero!. "Si no me devuelves ya el crédito abundante y barato, vendrá el Apocalipsis".
EL TUMOR
Según "El Sector", ciertas practicas de ejecutivos financieros locos serían un virus que todo lo contamina,
incluso su sacrosanto negocio, siempretirunfador donde los haya. Pero, la metáfora correcta no es la del
virus, sino la del tumor. El problema de verdad se circunscribe a los INMUEBLES SOBREVALORADOS Y
SU FINANCIACIÓN, incluyendo la cesión que haya habido, lo que complica la definición del perímetro del
tumor, pero nada más. Ya verán ustedes conforme vayan cayendo inmobiliarias y constructoras, y sus
financiadores y los cesionarios de éstos vayan depurando sus balances (a la vez que mantienen la
prohibición de financiar la pirámide), el dibujo se va clarificando. "El Sector" (usureros, piramidistas,
triunfadores del pisito, pillados, etc.) defiende que esta crisis (que es sólo suya) "nos afectaría a todos"...
por lo que, conclusión lógica a su juicio, seríamos todos quienes deberíamos pagarla, claro está.
Ya verán ustedes como el "sfumato" actual, en el que se ampara "El Sector" para intentar escurrir el
hombro, va dejando paso a un dibujo limpio, de contornos precisos.
Vamos a vivir el proceso que llevó a Piet Mondrian a su Neoplasticismo.
- Primero,...
http://paintings.name/images/piet-mo...n-red-tree.jpg
- A mitad de camino,...
http://www.anthropologieenligne.com/...ierenfleur.jpg
- Al final,...
http://content.answers.com/main/cont...an_CompRYB.jpg
Dicho con la fotografía: vamos a pasar de la fotografía de David Hamilton...
http://www.photofacts.nl/fotografie/...lton_image.jpg
... a la de mi amigo Alberto García-Alix, Premio Nacional de Fotografía en 1999:
http://www.photography-now.com/pn/Bi...514B005558.jpg
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El Sr. Bernardos ha dado en la diana
Sr. Bernardos, si le sirve de consuelo, le diré que, por aquí, estamos de acuerdo con usted, aunque no los
digamos públicamente. Una vez más usted, con valentía, abre camino.
Por si le sirve de algo, mire lo que acabo de postear en El Confidencial, que podría se complementario de
su brillante exposición:
¡Que no hay peligro ninguno de estanflación!.
¡Que estar en recesión con tasas de inflación de 4 o 4 y pico por ciento no es estanflación, dada la inmensa
montaña monetaria que tenemos!.
¡Que el peligro es la deflación!.
¡Que la helicopterización y la "guerra del tipo de interés" se hace por esto!.
Fijaos la contradicción que hay entre las tasas de inflación tan bajas que gozamos, ¡sí!, gozamos
(comparadas con las que hemos vivido) y, por contra, el inmenso océano monetario que hemos creado
estos años, que, teóricamente, debería haber puesto el nivel de precios por las nubes, salvo que la
velocidad de circulación del dinero hubiera descendido dramáticamente, cosa que no ha sucedido.
Nos hemos vuelto extraordinariamente sensibles con el dato-inflación y nos rasgamos las vestiduras con
datos que no hace muchos años nos hubieran parecidos irrisorios.
¡Que hace 7 años te cambiaban 1,2 dólares por euro y ahora te dan justo la mitad, 0,6 dólares!... ¿esto no
nos hace reflexionar o qué?.
Estamos tan acostumbrados a la autocomplacencia, al "vivimos en el mejor de los mundos posible", que no
vemos que la relación entre inflación y tipo de cambio es biunívoca. Sólo queremos ver las inflaciones
"buenas", las "de demanda" o "de costes", porque, como "somos cojonudos", no nos cabe en la cabeza otra
cosa que no sean cuellos de botella en los mercados provocados por escaseces... la hipotética fiesta eterna
en la que se pasan situaciones transitorias de desabastecimiento. ¡Cómo les gusta a los políticos (y a los
zombies) esta música celestial!. "Va todo tan bien, súbditos contribuyentes, que nos vemos forzados a
mantener caro el dinero para quitarle fuerza a vuestro desenfreno".
Sin embargo:
1) la obligación de honrar un inmmenso endeudamiento (la creditofagia) crea un deseo irrefenable de

inflaciones bidigitales, para liberarnos del peso de la deuda trasladándoselo al acreedor, que ve
preocupado cómo se deprecia su renta esperada (la inmensidad que le resta al zombie por devolver); y
2) las activomanías (la pisitofilia), por si solas, generan expectativas inflacionistas, que si no se cumplen,
dan lugar a frustración y tristeza económica, máxime cuando, para satisfacer a dios-crecimiento, nos
hemos enviciado con el pacto fáustico del efecto riqueza (wealth effect), haciendo una vergonzante gestión
psicológica de la economía (psicoeconomía y patrón prospectivo de Khaneman).
¡Cómo nos gusta que la inflación nos suba nuestras merecidas rentas indexadas y con qué estúpido delirio
esperamos que nuestra mierda de pisito alcance extravagantes cotizaciones!.
¡Qué hipocresía y cinismo antinflacionista, Dios!.
LA INFLACION QUE TENEMOS ESTÁ EMPOTRADA EN LA FIJACION DE PRECIOS (BUILT-IN

INFLATION), y la tenemos porque nos gusta tenerla, aunque cínicamente digamos lo contrario, como
cuando en medio de la burbuja salían los usureros diciendo: "Desgraciadamente, los pisitos han subido un
17% (aplausos)". Es "La Comedia de Gallinas del Pisito", en plenitud, llevada a la cuestión de la inflación.
Sencillamente, las decisiones financieras pasadas condicionan los niveles de precios y rentas futuras. Esto
es lo que pasa.
Hoy, en el mundo, la producción, los transportes y comunicaciones se han desarrollado increíblemente.

Por ejemplo, en España, hay 4.000.000 de viviendas vacías (o sea, ni principales ni secundarias) y somos
capaces de producir 1.000.000 por año sin estrangulamientos distintos de los financieros. Señores, ¡que
esto nunca había pasado!.
Dado que al euro le toca esperar a que el dólar complete su calvario, el problema español sería
prepararnos:
- primero, para el trance de la capitulación del dólar (2 dólares = 1 euro), momento para el que el BCE se
está guardando "la munición", o sea, las bajadas de tipos de interés de intervención; ¡con qué arrogancia
están todo el día saliendo vendedores de crecepelo reprochándole al Sr. Trichet lo "estrecho" que está; lo
más curioso, ¡pásmate!, es que estos ladrillófilos "críticos" (y sus lametraseros) justifican su petición de
barra libre de opiáceos (para administrar el desmoronamiento de su querida pirámide, dando salida a sus
inmensos stocks de pisitos invendibles) en que "la inflación no es para tanto"... ¡los mismos cínicos que
están todo el día rasgándose las vestiduras en España con que la "explicación" de nuestra inflación está en
lo caro que está el petróleo y los alimentos, o sea, cosas que, teóricamente, nos afectan no solo a los
españoles!; afortunadamente, el Sr. Trichet, con un país serio detrás (Alemania), no dilapida el escasísimo
diferencial de tipos de tipos de interés con EE.UU. en agradar a los usureros en semejante "operación
escoba"; y
- después, para el larguísimo período de hipotética "recuperación del dólar".
No entiendo cómo los comunicadores orgánicos españoles (tan asustados con el pinchazo de la burbuja
inmobiliaria, que ya no niegan) no entonan el lema que debería salirnos de forma natural:
¡SINCRONICÉMONOS, de una puñetera vez ya, CON ALEMANIA!,
"pagándolo" con la correspondiente recesión económica y abandonando para siempre LA FANTASÍA

NORTEAMERICANA. La ficción de sincronización cíclica con EE.UU. nos vino relativamente bien (en
clave psicoeconómica) para afrontar el "proceso de Maastricht", pero ya está bien. Desgraciadamente, nos
creímos demasiado la activomanía inmobiliaria (y no quisimos ver que, en verdad, de lo que se trataba era
de gozar de los efectos expansivos del incremento de la oferta monetario-hipotecaria) y hemos llegado al
final del rally con dos economías superpuestas: la economía normal de toda la vida y la "asset economy", la
economía propia de la burbuja, que tenemos que desmontar lo más ordenadamente que podamos para
seguir el camino.
Lo peor no es el gruyere en la entidades financieras ni la pérdida de potencia recaudatoria del sistema

tributario. Lo peor son esos entre 2 y 4 millones de hogares jóvenes cuyo pasivo exigible es superior al
valor de sus activos, a precios de mercado.
GXL

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...oluciones.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
"Anacronismo disfuncional"... ¡será cursi!.
¡Que a los Reyes no los eligen los pueblos sino la Historia!.
¡Que en EE.UU. nunca ha habido Rey!.
Cuando, por fin, consigamos "superar" el "anacronismo funcional" y pongamos de flamente jefe de la
administración pública estatal a, por ejemplo, al gran Chikilicuatre, vamos a descubrir que, salvo
"ekaterimburgos", LA CASA REAL ESPAÑOLA VA A SEGUIR EXISTIENDO!, igual que los duques, y los
marqueses y los condes.
Chikilicuatre, ¿porqué no?... ¡a ver si nos ponemos estrechos ahora!:

http://www.youtube.com/watch?v=FUmAYNI55o0
(cliquen, que viene muy a cuento, como verán)
Los republicanos deberían decirnos qué piensan hacer con el Derecho Nobiliario.
El día (¡ójala llegue!) que reconozcamos que los pisitos de los que estamos tan orgullosos son una mierda,
el día que reconozcamos que nuestros terruñitos no son nada más que provincias, el día, en definitiva, que
dejemos de ser NUEVOS RICOS HORTERAZAS, igual conseguiremos que un jefe de la administración
pública estatal electo tenga mejor imagen que la Casa Real española.
Nos ponemos estrechísimos con la jefatura de la administración estatal española, pero nos importa un
bledo la del Banco Santander, la de IberTrola, la de Timofónica... o la del Fondo MOnetario
Internacional... ¿quién elige a los mandamases del sector público supraestatal?... ¿y a los del sector público
goblal o mundial?... ¿y a los de los infinitos sectores semipúblicos?.
¡HIPÓCRITAAAAAAAAAAAAAAS!.
Me apunto a:
¡VIVA EL REY!
¡VIVA ESPAÑA!

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...saladilla.html

USUREROS, CÍNICOS, HIPÓCRITAS Y COBARDES es poco para lo que ha pasado.
Vean.
Montalvo cuenta cómo Vergés le ha dicho que está represaliado desde 2003 por habarle citado en un
artículo entre quienes pensaban que sí había una burbuja inmobiliaria en España.
http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/...nesperada.html
¿CUÁNTO TIEMPO MÁS VÁIS A SEGUIR CON LA MAMONADA DE PUERCOS ESTA DE LA COMEDIA
DE GALLINAS DEL PISITO?.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
"Detector" utiliza el ataque personal contra mis argumentos y me pide que colabore con Cáritas. Supongo
que se refiere a Cáritas Diocesana y no a Cáritas Christi. En cualquier caso no entiendo qué tiene que ver.
Pero, bueno... tendrá razón, quizá, digo yo, ¿no?. Desde luego, EL REINO DE DIOS no deja de ser una
supermonarquía.
"Desconcertado" sería antimonárquico por razones patrióticas. A su juicio, la Casa Real española... ¡es
francesa!... y los franceses serían enemigos de la nación española. ¡Vaya por Dios!.
Lo dicho, señores: NUEVOS RICOS HORTERAZAS.
Yo lo que quiero que me cuenten los antimonárquicos es a cuántas Juntas Generales de Accionistas han
asistido para ver cómo se "eligen" los jefes de los empresones. A lo largo de mi vida, he asisitido a un
montón... para ver a las azafatas, claro está, que es lo único de provecho que sacas.
Luego está la cuestión de la promoción interna. ¿Cómo asciende la gente en el seno de los partidos
políticos?.
Insisto. OK, ya estamos en el día que el jefe de una cosa tan cutre como es una administración pública,
aunque sea la "españolista" (y no la vasca o la catalana, sublimes ambas), no es un miembro de una Casa
Real histórica, sino alguien designado en procesos internos por el partido político mayoritario. ¡Vale!.
¿Qué hacemos, entonces, con la Casa Real?. Ahí se queda, ¿no?, en stand-by. ¡Ya!.
Cuando avancemos tanto como para que las Casas Reales queden eclipsadas por las élites de los partidos,
entonces hablais.
Pero, mientras estemos apegados a lo mezquino, con que "mi pisito es un capital y mi terruñito es una
nación", lo mejor que puede pasarnos es que la Casa Real, de buena gana, quiera seguir al frente del sector
público administrativo estatal.
Lo que tenemos que hacer es justo lo contrario de lo que proponen los hipócritas nuevos ricos horterazas:
estar agradecidísimos con los miembros de la Casa Real por el servicio que nos prestan a cambio de los
sueldos de maître d'hôtel que les pagamos.
Evidentemente, yo no soy político, porque, si no, esto que digo aquí me estaría quitando votos e influencia
dentro del partido, todo tan llenito de "personalidades". YO SOY INTERNAUTA. Y digo lo que me sale de
los cojones:
¡VIVA EL REY!.
¡Es que me lo ponéis a huevo, coño!.

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04/04/2008 (13:05)
Registrado
31.-IMPORTANTÍSIMA ACCION DE COMUNICACIÓN DEL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL.
El FMI prepara el terreno para que la gente acepte la corrección valorativa de la vivienda que iríamos a
hacer en España ya.
El contenido técnico es lo de menos. Otras veces, el FMI ha sido infinitamente más incisivo. Pero, ahora ya
no hay que meter miedo en ninguna orgía desfrenada.
Las palabras del FMI podrían estar coordinadas con el Gobierno de España. Hay que estar atentísimos al
dato-mviv trimestral de la semana que viene.
Es evidentísimo que, durante el primer trimestre, los precios de la vivienda han bajado. El dato mviv sólo
tiene dos posibilidades:
1) quedarse en el entrono de la tasa de inflación, a la espera de que el "nuevo" Gobierno se decida entre
"dar" el crash e iniciar las reformas estructurales o seguir con La Comedia de Gallinas del Pisito; o
2) irse al entorno de cero, o sea, ser ya "mal dato" y anticipar la corrección valorativa.
TODO INDICA QUE EL DATO-MVIV VA A SER INTENCIONALMENTE "MALO". Nos congratularíamos

por ello porque significaría que habría alguna esperanza de que la inevitable recesión no se cronifique en
una depresión económica
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04/04/2008 (13:14)
Registrado
12.-La declaración de ayer de Cardarelli, del FMI, es preparatoria de la corrección valorativa de la vivienda
que iríamos a hacer en España ya.
Esta vez, el objetivo del FMI. no es meter miedo. El miedo ya está en el cuerpo. Esta vez se trata de ir
poniendo punto final a La Comedia.
Hay que estar atentísimos al dato-mviv trimestral de la semana que viene.
Es evidentísimo que, durante el primer trimestre, los precios de la vivienda han bajado. El dato mviv sólo
tiene dos posibilidades:
1) quedarse en el entrono de la tasa de inflación, a la espera de que el "nuevo" Gobierno se decida entre
"dar" el crash e iniciar las reformas estructurales o darse otra prórroguita más; o
2) irse al entorno de cero, o sea, ser ya "mal dato" y anticipar la corrección valorativa.
La única forma de impedir que la RECESIÓN-2008 se cronifique en una depresión económica es coger el
toro por los cuernos ya.
El 12, aquí http://www.elconfidencial.com/foro/f...d=20140&sec=93

o el 31 aquí: http://www.elconfidencial.com/foro/f...d=20123&sec=94
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04/04/2008 (13:24)
14.- Comprueben cómo ningún "liberal orgánico" se mete con las Cajas.
Sin embargo, ¡cómo se hinchan a hablar mal de los requisitos para abrir una famacia!.
¡QUE EL SISTEMA FINANCIERO ES EL CORAZÓN DEL SISTEMA!.
¡QUE EN ESPAÑA EL 60% ESE CORAZON ES PUBLICO, PROVINCIANO Y POLITICO E

URBANISITICO-INMOBILIARIO!
¡QUE LAS CAJAS, tal y como las tenemos conceptuadas, SON RESIDUO DEL FRANQUISMO, con ese
prtencioso capitalismo paternalista de integración vertical!.
Esta crisis financiera se resolverá con dinero de los contribuyentes, como siempre. A cambio deberíamos
poner punto final al modelo actual de financiación de las administracioncitas públicas subestatales.
¡Acabemos con La Comedia de Gallinas del Pisito!.

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La familia Borbón es española.
¡A ver si van a poner ustedes estrechos ahora con los orígenes históricos de las familias!.
Según esta nueva concepción de la nacionalidad de las familias que ustedes proponen, ¿cuántas familias
MARROQUÍES hay en España?. ¡A ver si es que resulta que esto es Marruecos!.
Lo de Cáritas es una cursilería. Ahora lo entiendo, lo que se sugiere es que lo que hacemos los
contribuyentes con la Casa Real es caridad. Y, evidentemente, no habría que estar por la labor. Además de
horterazas, cínicos. Le niegan el pan a una gente que hace su trabajo, pero entronizan a una casta de
usureros chupópteros que han esquilmado a la juventud, que ha quedado esclavizada de por vida.
Ya he dicho:
1) que los sueldos que les tenemos puestos a los jefes de las Administraciones Públicas son de maître
d'hôtel, comparados con lo que sacan los mandamases de los empresones que, en un trimestre ganan lo
que cualquier miembro de la Casa Real o del Gobierno en toda su vida; y
2) los servicios que presta la Casa Real son insustituibles en un país al que le falta un hervor, como lo
demuestra la situación patética que tenemos en lo económico por haber superpuesto a la economía normal
el tumor de la activomanía que está pinchando y que ha generado una nueva clase social, la de los
triunfadores del pisito, que se las da de muy importante.
Los nuevos ricos, por definición, son horteras; y ellos lo saben de modo que, los más listos, corren a probar
en contra de la presunción, generalmente, sin éxito, sobre todo en provincias. Veo que eso es una cosa que
susceptibiliza, luego no iba mal encaminado.
Precisamente, "hortera" es una etiqueta administrada por la clase ya dominante para protegerse de los mil
y un advenedizos pequeñoburgueses que se creen con derecho a ocupar un lugar en el olimpo social.
No está de más definir HORTERA con sus dos componentes:
1) MAL GUSTO (el "gusto" forma parte de la historia del arte); y
2) VIOLENCIA (arrogancia, exhibición obscena del gusto desviado que se quiere hacer pasar como
igualmente bueno o mejor, "porque yo lo valgo").
Utilizando la fuerza expansiva de la analogía, podemos calificar de hortera a cualquier cosa. El

antimonarquismo es una de ellas. Habría dos antimonarquismos, el hortera y el normal.
En España, padecemos una lamentable epidemia de horteradas, provocada por lo fácil que ha sido ganar
dinero (sin trabajar) por causa de la burbuja.
"A los Reyes no los eligen los pueblos, sino la Historia"; o sea, tenemos Casa Real porque tenemos Historia
y, si no le damos empleo administrativamente (como sucederá en el futuro, con la maduración del proceso
constituyente europeo), sólo podemos dejarla en stand-by cumpliéndose determinadas condiciones. Entre
ellas estaría que las élites de los partidos políticos (que son resultado de sus extraños sistemas de
promoción interna) superen a la Casa Real en aquellas cuestiones que son las razonablemente requeridas
para ocupar el cargo administrativo estatal en cuestión, en un hipotético proceso normal de selección de
personal; cosa de la que estamos a años luz.
Criticar la institución monárquica sin entrar en su postulado fundamental (que el Rey es Rey porque viene
con el "pack Historia", no con el "pack Constitución") es como ir de cahqué a las lentejas de Mona. La
Constitución se puede cambiar y podemos dejar de darle trabajo al Rey en la Administración Central,...
pero, ¡EL REY SEGUIRA EXISTIENDO PER SECULA SECULORUM!, salvo que hubiera muchos
ekaterimburgos. Para quitar al Rey no hay que cambiar la Constitución, sino la Historia. ¡Hala, a trabajar,
republicanos!.
Es la misma desviación obscena que perpetran los horteras que "comen con el codo" llevándose toda la
atención morbosa de los demás comensales.
Como se trata de una cosa que, en su momento, ya se vió cómo era y hasta el mítico Partido Comunista de
España del Sr. Carrillo tuvo que ponerse realista, ¿porqué se saca ahora?.
¡No seamos imbéciles!.
Aunque tengamos la desgracia, en este foro, de tener a un repúblicano de convencimiento (ladrillófilo a la

sazón, como era de esperar), el antimonarquismo que tenemos hoy encima de la mesa en España lo sacan
los neoprovincianos separatistas (el famoso texto incendiario de Iñaki Anasagasti, "José Luis" Carod y sus
boutades, etc. por cierto, vean cómo la página web de Esquerra suele sacar al Rey dándole una importancia
más allá de la que formal y materialmente tiene).
Por todo cuanto antecede, y porque soy libre:
¡VIVA EL REY!.
¡VIVA ESPAÑA!.
(¡Cuánta energía empleamos en España en bajarles el humo todos os días a los expansionistas de las
administracioncitas públicas infraestatales, aunque tienen perdidísima la batalla de la sublimación
provincial, pero que no obstante la dan... como se creen tan superiores...!)

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
La Bolsa tiene su ciclo (7+2 años), tres veces más corto que el inmobiliario (20+4).
En los últimos años, aquellos cuadros que salieron en los 70s que relacionaban ciclo bursátil y ciclo
monetario (o coyuntural) se nos han venido muy abajo. La razón está en que los resultados de las
empresas cotizadas ya no dependen tanto de la coyuntura económica local del domicilio de la entidad.
Durante la burbuja (que no era sino un negocio piramidal), hemos vivido un sueño felicísimo (para los
triunfadores del pisito), que ha acorchado la reflexión intelectual.
ES PRONTÍSIMO (en tiempo y precios) PARA DAR POR TERMINADA LA FASE BAJISTA DE ESTE
CICLO BURSÁTIL CUYA FASE ALCISTA PREVIA HA SIDO ABORTADA POR EL CREDIT CRUNCH.
Dado que venimos de los suelos de otoño-2002 y que la fase bajista arranca en otoño-2007, de acuerdo
con el principio de proporcionalidad, los nuevos suelos no se deberían ver antes de primavera-2009 (6
trimestres); sin embargo, dado lo excepcional de la crisis (el pinchazo de la burbuja inmobiliaria es
realmente devastador como ninguna otra cosa), debemos esperar una tendencia principal bajista anormal.
Por lo tanto, NO SE CREAN NUNCA NADA.

¿Cambio de tendencia o rebote en mercado bajista?
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
En mi modesta opinión, la parte más dura de la doctrina pisitofílica creditofágica es la interrelación

BURBUJA - EXPANSIONISMO DE LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS SUBESTATALES, en su doble
vertiente, competencias urbanísitico-inmobiliarias y financiera-Cajas de Ahorro.
¿Qué es "Economía"?. Muy sencillo, las actividades económicas que hay en una sociedad.
En España, a las actividades económicas normales, ordinarias, le hemos añadido un suplemento: LA

ACTIVOMANÍA DEL PISITO. Hemos superpuesto a la economía ordinaria, la economía extraordinaria de
la burbuja. Y nos hemos vuelto locos creyendo que crecíamos muchísimo y alcanzábamos a los primeros
países del mundo. Ahora, pinchada la burbuja, desaparece de golpe (Cenicienta a las 24:00) la actividad
extraordinaria y volvemos a la velocidad de crucero normal... si "el sector" nos deja, porque está todo el día
chantajeándonos con el Apocalipsis si no le devolvemos su acceso al crédito abundante y barato.
HAY QUE VER LA EXTRAVAGANCIA DE LA BURBUJA ESPAÑOLA COMO UNA CONSECUENCIA DE

LA ANORMALIDAD DE NUESTRO SECTOR PÚBLICO SUBESTATAL.
HAY QUE VER EL ANTIMONARQUISMO COMO UNA PARTE DE LA IDEOLOGÍA SUBLIMADORA

DEL PROVINCIANISMO MAL LLEVADO Y, POR LO TANTO, PARTE DE LAS CAUSAS DE LA
EXTRAVANGANCIA DE LA BURBUJA INMOBILIARIA.
MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACIÓN.
Al que no le guste esto, ¡que se joda!, perdóneseme la expresión, pero es que estamos hartos ya de tanto
hortera sacando pecho por su pisito como si fuera un capital y por su terruñito como si fuera una nación
una-grande-libre... y luchando por que la administracioncita subestatal de sus amores suba a primera
división.
Solo puede comprenderse la burbuja así, con una concepción integral de todos los procesos.
Republicanos y separatistas quieren ponernos a los burbujistas al servicio de sus causas. No lo

permitamos. Lo nuestro es mucho más fuerte. Si quieren sumarse, bienvenidos. La cuestión de la república
y su derivada de las presuntas nacioncitas oprimidas por el "centralismo", son cuestiones muy menores y,
también, bastante vergonzantes, a estas alturas del proceso general de la Unión Europea. ¡Que se callen y
se metan sus "sentimientos" por donde les quepan!.
Ahora toca:
¡VIVA EL REY!.
¡VIVA ESPAÑA!.
¡ABAJO LA COMEDIA DE GALLINAS DEL PISITO!.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………
ES EVIDENTE QUE ESTAMOS ANTE UN GIRO DE 180º EN LA POLITICA DE COMUNICACIÓN DEL

CRASH.
Las líneas de comunicación de la nueva política son las siguientes:
1.- no hay sólo desaceleración, hay ajuste;
2.- el ajuste es más en términos de actividad que de precios;
3.- no obstante, las inmobiliarias en problemas podrían ofrecer rebajas por encima de las "razonables";
4.- en general, los "precios" (valoraciones) siguen creciendo, pero menos que la inflación (por cierto,
Roberto Cardarellies, del Fondo Monetario Internacional, al presentar su Capítulo 3-WEO-Abril 2008,
que invito a leer, nos ha "animado" a tener inflación para ayudar a restauración de precios relativos... ¡que
tomen buena nota aquellos que se rasgan las vestidurtas con la inflación!... ¿ve cómo acertamos cuando
decimos que el problemas es la deflación?); y
5.- la situación no es grave; de crisis de entidades, nada de nada (los acreedores hipotecarios españoles
tiene muy sometidos a sus deudores); si bajan los precios, son sólo rebajas oportunistas que habría que
aprovechar; ya-nos-estamos-recuperando.
La Comedia de Gallinas del Pisito se modula. Es el principio de la oficialización del crash.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...entidades.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Papi & Mami

Los sociólogos y economistas dividimos la sociedad en cinco tramos:
- 0-15
- 15-30
- 30-45
- 45-60 y
- 60+
El que situemos en 15 años el proceso de transición estructural, tras la CAPITULACION-2010 (que hoy
está confirmando todo el mundo), tiene mucho que ver con esto.
"Papi & Mami" es una categoría del análisis.
Hace referencia a los nacidos entre 1940 y 1955, la generación "T", la generación de "triunfadores".
A esta generación siempre les ha ido todo viento en popa. Es una generación que "se soporta a si misma"
(o sea, no vive con culpa su éxito a costa de los demás) porque utiliza dos mecanismos de defensa:
1) proclamar que las circunstancias históricas en las que ha vivido son las "normales de toda la vida", entre
las que, curiosamente, se encuentran dos excepcionalísimas en la historia:
- haber roto a vivir en un contexto de paz internacional tras la guerra más devastadora que nunca ha
existido (Segunda Guerra Mundial, Guerra Civil en España), con lo que todos los contadores estaban a
cero; y
- haber tomado las dos decisiones clave de la biografía económica de toda persona (empleo y vivienda)
estando todo por hacer, sin deudas y con inflaciones bidigitales, o sea, con todos los recorridos de precios
"vírgenes", en especial, los de sus pisitos y los de sus salarios; y
2) la cosificación de la generación del baby-boom, de la que no dudan en mofarse cada vez que pueden
(por ejemplo, ridiculizando su permanencia en casa, minimizando el problema de precios de la vivienda,
evidentemente, porque, para ellos, la "cotización" de sus pisitos es "razonabilísima", ya que "todos hemos
empezado desde cero").
La generación del baby-boom española (tengan cuidado al leer los estudios relativos a EEUU porque allí
llaman "generación del baby-boom" a la generación T) ha sido esclavizada por la generación T.
Los babyboomers españoles tienen, al menos, en las siguientes diez áreas, circunstancias económicas y
vitales radicalmente distintas (y tan empeoradas que podemos calificar la situación como infernal):
1) empleo precario (escasísimo y baratísimo);
2) burbuja inmobiliaria (abundantísima y carísima);
3) iceberg deflacionario (el "conundrum" de los bajísimos tipos de interés a largo plazo, o lo que es lo
mismo, ausencia de expectativas de inflación);
4) endeudamiento extremo (sin expectativas de inflación, además, no cabe duda que el deudor está
atrapado con todo el peso de la deuda, toda vez que no puede trasladárselo parcialmente al acreedor ni a
sus empleadores, tratándose de trabajadores endeudados, o a quienes adquieran sus bienes y servicios,
tratándose de empresarios o profesionales);
5) demografía paradójica;
6) peak oil y, en general, estrangulamiento energético;
7) salud sexual y estabilidad conyugal y familiar;
8) drogas (la generación T, por contra, tonteó en este terreno todo lo que quiso, con gran
autocomplacencia, poniendo en marcha un proceso monstruoso);
9) futuro del sistema de protección social y pensiones; y
10) expansionismo de las insustanciales administraciones públicas infraestatales (la arrogante generación
T, para rematar la faena, ha querido sublimar, o sea, hacer sublime, su provincianismo mal llevado, para lo
cual ha creado una estructura administrativo pública deforme cuya puesta en pié recae, ¡cómo no!, sobre
las anchas espaldas de los "amilanados niños estos que no se marchan de casa ni con agua caliente por lo
increíblemente bien que están en ella dado lo perfectos que somos papi y mami").
GXL

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._ibercaja.html
# pisitófilos creditófagos
Como pueden comprender, estamos encantadísimos de la vida con cómo se nos están apuntando a una de
las partes más importantes de nuestro ticket:
CAPITULACIÓN 2010.
Tanto reconocimiento, sin embargo, tiene su miga:
- por un lado aceptan que sí hay algo importante;
- pero, por otro lado, siguien calificándolo vergonzantemente como "desaceleración" o "ralentización",
negando que sea un "crash".
El señor Amado Franco (cuyo nombre le viene que ni pintado tratándose de Cajas de Ahorro), debería
hablar mucho porque tiene una charlatanería muy clara.
No se pierdan este enlace para entender qué esto de la POLÍTICA DE COMUNICACIÓN, por favor:
http://www.torreviejaip.tv/content/view/740/1/
De momento, quedémonos con esto y con un chiste del gran viñetista "2010: A Brick Odyssey":
http://img367.imageshack.us/img367/2...notelebql7.jpg

…………..
Yo es que me parto
Este es el futuro de la ladrillofilia:
http://www.decorahoy.com/2008/03/27/...e-rice-design/

………
¿Se imaginan?...
Evidentemete, lo primero que nos comeríamos sería la habitación de los "amilanados niños estos".
Me congratula que comer ladrillos empiece a no ser una cosa solo de fakires.

…………..
Lean esto (obligatorio para el que quiera comprar tras la capitulación), está superbien escrito:
http://ladrillosyadoquines.blogspot....ara-el_10.html

……..
Vean qué nivelazo de web, tratándose de lo que se trata:
http://www.astierdevillatte.com/
Generalicen y comprendan qué va a pasar durante la "TRANSICION ESTRUCTURAL 2025".

………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Goyo, alias, El Metafísico
Lectura obligatoria:
http://www.ahe.es/bocms/images/bfile....pdf?version=0
Para los usureros ustedes solo son AÑADAS HIPOTECARIAS, algunas de "baja calidad".
A los usueros sólo les intersa si ustedes SOBRECOLATERIZAN su inversión-reclutamiento de prestatarios

esclavos.
Están en el límite del lenguaje moralmente aceptable. Hablan como jactanciosos capos de campos de
concentración inconscientes del horror con el que están colaborando.
Fíjense cómo se felicitan porque, en España, los deudores están amarradísimos por el diseño que tenemos
de relación jurídico-hipotecaria. Aquí no habría "mortgages" (mercado "de operaciones"), aquí habría "ball
& chain" (mercado "de clientes").
Sin embargo, se olvidan de lo más importante, de la Economía:
EN ESPAÑA, LO QUE ES SUBPRIME SON LAS RENTAS (EMPLEO) DE LOS ESCLAVOS.
Ahora, esperan una hipotética resurrreción de la actividad crediticia extraordinaria de la que han gozado
durante la burbuja, y volver a tener "añadas" abundantes. Nunca sucederá. Nos podemos dar con un canto
en los dientes si conseguimos en breve tiempo recuperar la actividad ordinaria. La recesión (y,
probablemente, su cronificación, o sea, una depresión de perfil bajo) está asegurada por la cabezonería de
los propios usureros y triunfadores.
Pronto les haremos pagar todo esto. Incluso, procederemos contra quienes se atrevan a...
NEGAR EL INMOHOLOCAUSTO.
A todo cerdo le llega su San Martín.
Goyo, alias El Metafísico (cont.)
"SOBRECOLATERALIZAN"

………………….
Goyo, alias, El Metafísico
Lectura obligatoria:
esclavos.
Están en el límite del lenguaje moralmente aceptable. Hablan como jactanciosos capos de campos de
concentración inconscientes del horror con el que están colaborando.
Fíjense cómo se felicitan porque, en España, los deudores están amarradísimos por el diseño que tenemos
de relación jurídico-hipotecaria. Aquí no habría "mortgages" (mercado "de operaciones"), aquí habría "ball
& chain" (mercado "de clientes").
Ahora, esperan una hipotética resurrreción de la actividad crediticia extraordinaria de la que han gozado
durante la burbuja, y volver a tener "añadas" abundantes. Nunca sucederá. Nos podemos dar con un canto
en los dientes si conseguimos en breve tiempo recuperar la actividad ordinaria. La recesión (y,
probablemente, su cronificación, o sea, una depresión de perfil bajo) está asegurada por la cabezonería de
los propios usureros y triunfadores.
Pronto les haremos pagar todo esto. Incluso, procederemos contra quienes se atrevan a...
NEGAR EL INMOHOLOCAUSTO.
A todo cerdo le llega su San Martín.
Goyo, alias El Metafísico (cont.)
"SOBRECOLATERALIZAN"
1958, ¿qué tala añada fue?
http://www.youtube.com/watch?v=ez5g5...CA31C7&index=1
los de 1958
A la añada de 1958, le toca morir en masa, entre el 2018 y el 2038.
Por supuesto, dejarán todas sus vivienditas en este mundo en forma de masivas herencias, que irán a parar
a incrementar el inmenso stock de pisitos en sobreoferta en España.
Mira que es malo Dios, que no deja llevarse los valiosos pisitos al otro mundo, a los triunfadores del pisito,
a los que les va llegando su hora.
anonimo el 05/04/2008 19:50:46
1956, buena añada
http://www.youtube.com/watch?v=tI4qO5Y9M1Q
"It's rock n'roll!

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...oblemas-y-solu
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
http://www.radiotelevisionandalucia....tenido?id=2433
"Algo sí está pasando, pero no es nada"
Vean cómo se elabora bien una información para la "cultureta de la oportunidad" y la campaña
"yanosestamosrecuperandista":
http://www.cincodias.com/articulo/D/...scdicnd_3/Tes/
No obstante, a nosotros lo que nos interesa es que este periodista, año y medio después, proclama que, en
efecto, tal y como nosotros nos hinchamos a decir desde 2003, ha habido...
TURNING POINT 2006.
Esto hay que unirlo a que todo el mundo anda diciendo que "EEUU está en recesión", o sea,...
RECESIÓN 2008,...
... y que "la recuperación inmobiliaria comenzará en 2010", es decir,...
CAPITULACION 2010
(Si por "desaceleración" debemos entender "bajada", por "recuperación" debemos entender
"capitulación").
LO QUE NO DICEN ES QUE, A PARTIR DE 2010, LO QUE VIENE ES UNA LARGA E INCIERTA
TRANSICIÓN ESTRUCTURAL.
Empieza a haber tanta coincidencia en "2010" que no hago nada más que replanteármelo
permanentemente.
Ahora, estamos a la espera de ver si el nuevo Gobierno va a oficializar o no el crash (aunque lo haga
moderadamente) y si, en consecuencia, va a acometer o no, desde el principio, reformas estructurales, o
sea, si va a trabajar u opta por el "después de mí el diluvio".
No es nada buena señal las reacciones de los Srs. Viñals y Solbes a la presentación del WEO-Abril del
Fondo Monetario Internacional. Analizando sus palabras, estarían "comunicándonos":
- que el ajuste es más en términos de actividad sólo de la construcción (el desempleo se estaría
reabsorbiendo por otros sectores) que en términos de precios inmobiliarios (los precios nominales no
estarían bajando, los reales sí); y
- que, de crisis de entidades de crédito, nada de nada (los acreedores hipotecarios españoles tienen puesta
la cadena y bola a sus esclavos muchísimo mejor que los estadounidenses).
http://www.cincodias.com/articulo/ec...scdseco_7/Tes/
Me temo que, mientras no haya un "Astroc" en el sistema financiero, aquí todo el mundo va a seguir con
La Comedia de Gallinas del Pisito, eso sí, en la actual versión suavona, reconociendo vergonzantemente
que "algo" sí está pasando. Si así fuera, señores, lamento profundísimamente la vida que les va a tocar
vivir.
Resumen
El resumen de la "nueva" política de comunicación (= negación del pinchazo de la burbuja hipotecario-

inmobiliaria) es el siguiente:
- NO HA PINCHADO NINGUNA BURBUJA INOMBILIARIA;
- hay turbulencias financieras internacionales, pero las entidades de crédito españolas quedan al margen;
- hay una crisis de confianza interna en el sistema financiero que ha ocasionado un situación general de
iliquidez crediticia, pero que es transitoria;
- hay insolvencias de las empresas inmobiliarias y constructoras, pero se deben a que está detenida la
financiación de las ventas y de la propia de la empresa; y
- hay un ajuste inmobiliario inducido por razones financieras, pero es vía actividad y no vía precios
nominales.
Frente a esta mentira, hay que proclamar:
- SÍ HA PINCHADO LA BURBUJA INMOBILIARIA;
- viene una explosión de morosidad;
- el sistema financiero está procediendo a ponerse el escudo oportuno;
- el cierre de la financiación extraordinaria que absorbía la burbuja no volverá hasta que, eventualmente,
haya otra burbuja inmobiliaria (jamás);
- las insolvencias de las empresas inmobiliarias y constructoras es definitiva por razones inmobiliarias,
además de financieras;
- la caída de la actividad inmobiliaria y constructora no es coyuntural, sino estructural; y
- los precios nominales caerán mucho hasta encontrar el nuevo punto de equilibrio que corresponde a las
nuevas circunstancias.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
El concepto económico de recesión
Como saben, nosotros dfendemos un concepto no político de recesión. Para los políticos sólo habría
recesión cuando "su" dato-PIB (ellos lo elaboran) es dos o tres trimestres seguidos cero o negativa; de este
modo, "dan" la recesión a placer.
Bueno, pues, ¡ALAN GREENSPAN SE APUNTA A NUESTRA TESIS LITERALMENTE!.
Vean:
Hay que definir la palabra recesión. Es una situación caracterizada por discontinuidades significativas en
el mercado: caídas bruscas de pedidos, fuertes incrementos en desempleo, debilitamiento muy señalado.
Lo tienen aquí:

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Estabais tan encantados con el dontrancredismo del Sr. Solbes durante la burbuja que ahora os lo tenéis
que tragar durante el pinchazo.
Ahora, anda diciendo que "nos vamos a encontrar posiblemente este año y el siguiente con crecimientos
algo inferiores". Lo que traducido al lenguaje políticamente incorrecto es: "este año habrá recesión tal
como la entienden los economistas que están fuera de la política y Greenspan, o sea, una situación
caracterizada por discontinuidades significativas en el mercado, caídas bruscas de pedidos, fuertes
incrementos en desempleo, debilitamiento muy señalado".
Y no ha dudado en inventarse un nuevo concepto económico:
"CRECIMIENTO ECONÓMICO DEL CONJUNTO DE LA LEGISLATURA".
¿De verdad pensáis que la gerontocracia suavona es lo más adecuado para esta época económica de crash
hipotecario-inmobiliario e inicio de reformas estructurales?.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Sólo hay que analizar lo q dicen los políticos F1
(Dedicado a Botxo_burbu)
Los compañeros burbujistas que están comprometidos con las administraciones públicas locales y
regionales en lucha por subir a 1ª división nunca podrán estar a la altura de conocimiento de los demás
por la razón que explico a continuación.
Los políticos de F1 o Moto GP, o como queramos llamarlo, DISPONEN DE TODA LA INFORMACIÓN
ECONÓMICA BUENÍSIMA EN TIEMPO REAL, propia y supraestatal (no están en ninguna "luchita
territorial" enfrentados a muerte con nadie), de modo que podemos averiguar la realidad de la situación
económica desarrollando un método crítico de análisis de su política de comunicación. Como esto lo
hacemos desde niños, pues, cuando llegamos a la edad adulta, no nos cuesta ningún esfuerzo.
Sin embargo, los comprometidos con las sonrojantes luchitas de liberación anticentralista, desde niños
van mal peinados. Odian sistemáticamente todo lo que venga del "centro" por pecaminoso, "fatxa" o yo
que sé, y consumen ideas de los políticos locales o regionales que les han "convencido" que son los
verdaderamente "suyos". En efecto, los políticos de F2 o 250cc o 125cc están sólo preocupados en
comunicar el contenido de ese concepto tan raro que ellos llaman "lo nuestro" ("gure" en euskera), como si
la F1, Moto GP, etc. no fueran nuestras también. De modo que el seguimiento de sus deposiciones es
absolutamente inútil, salvo claro está, para administrar la "correlación de fuerzas" local o regional.
Luego, además, los políticos de 2ª división, cuando se acostumbran a "pisar alfombra", cambian; y
comienzan una cosa muy rara y rechinante que es lo que llaman: "Cuanto más local, más global". Y te
meten en la misma conversación lo buena que está "nuestra" butifarra con que "nos" conviene seguir en
Iraq. Lo de la butifarra es lo que, de verdad, controlan. En lo de Iraq, hacen el ridículo.
En la transición, cuando creamos tantos puestos de trabajo para políticos de 2ª división, ¡no sabíamos el
monstruo que estábamos creando!.
Yo, de vosotros, me suicidaría.

………..
Infierno de cobardes
La pisitofilia creditofágica, tal vez intencionadamente, omite las fisuras que vemos en el frente
ladrillista.
Se está discutiendo el final de LA COMEDIA, o al menos como continuarla.
Tenemos varios autores:
1. El político héroe, que asustado ante el incremento del paro intenta fomentar por todos los medios la
pseudoprotegiditis, incrementando el precio para que resulte "atractiva", y la financia mediante créditos
blandos. Ni siquiera se plantea que esto produce un ajuste via precios, aunque le da exactamente igual.
2. El ladrillero sociópata, que amenaza con un final apocalíptico a los otros 2 autores.
3. El financiero politoxicómano, que tiene que dar sus hipotecas 10 veces más caras que antes, pero tiene
que seguir dándolas si no quiere que el síndrome de abstinencia se lo lleve a la tumba.
Ya no hay una política de comunicación única. Deberíamos alegrarnos.
deadzoner el 06/04/2008 12:02:08

……
La contradicción principal es :
- estamos dispuestos a meter el REBAJÓN, burlando a quienes han comprado caro o carísimo, para seguir
teniendo actividad, como corresponde a una economía flexible, pero
- el rebajón abre un proceso de DESCOLATERALIZACIÓN irreversible de la inversión crediticio-

hipotecaria.
Por eso hay tantas fisuras en el frente ladrillista. En puridad, estamos en la batalla final entre El Pisito
(incl. triunfadores de todo pelaje) y el sistema financiero.
(A deadzoner)

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
pisitófilos creditófagos el 06 de Abril de 2008 a las 09:16 ( aviso al moderador )
El resumen de la "nueva" política de comunicación (= negación del pinchazo de la burbuja hipotecario-

inmobiliaria) es el siguiente:
nominales.
Frente a esta mentira, hay que proclamar:

………………………………………………………………………………………………………………………………………….
El problema que tienen hoy los movimientos centrípetos de provincias es que las generaciones actuales no
se tragan que el separatismo sea un movimiento majo, como, desgraciadamente, sí se lo tragaron en la
época de la Junta Democrática, durante el antifranquismo (no obstante, entonces, se lo tragaron porque
no tenían más remedio... cosas de FRENTEPOPULISMO).
Tened cuidado, porque conforme vayan desapareciendo los padrinos históricos, el presunto "caché
democrático" va a ir desapareciendo y vais a quedar en lo que verdaderamente sois: movimientos de
construcción nacional desarrollados contradictoriamente por regiones ricas.
el 06/04/2008 21:13:57
...
Los concursos de acreedores se presetan porque TIENEN LAS SOCIEDADES VACÍAS Y LES IMPORTA
UN BLEDO.
Es un pulso que hacen al sistema financiero y al Gobierno: "como ya no me das crédito, ahí te quedas".
... el 06/04/2008 21:15:44
jdt
¡Estamos hartos de tener que pedir perdón a los separatistas por ser españoles, una cosa que no hemos
pedido ser!.
¿Alguno de vosotros se cree con derecho a pedirnos explicaciones por ser hijos de nuestros padres?.
LAMENTO PROFUNDÍSIMAMENTE HABER NACIDO ESPAÑOL.
Sólo por lo que les duele a los provincianos separatistas:
¡Viva el Rey!.
¡Viva España!.
¡Hay que ver!, todas las reuniones en este país acaban jodidas por los putos provincianos empeñados en
que son distintos... "yo es que quiero vivir en un Estado independiente", dicen... ¡qué ridículo, Dios!. Ellos
no lo ven porque están metidos en su miocrocosmos provinciano, del mismo modo que las marujas no ven
que su pisito no vale una mierda.
Afortunadamente, el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, entre otras malas noticias para los
pequeñburgueses adocenados, conlleva la muerte del sueño de sublimación de sus provincias.
La misma cara que los promotores y constructores van a ponerle desvergozadamente a sus clientes
pasados, conforme vayan metiendo el rebajón, es la misma cara que los creadores del sueño patriótico de
la señorita Pepis van a ponerle a sus chicos movilizados conforme vaya avanzando el proceso de
unificación europea; la misma que los poderes públicos americanos le pusieron en su día a los
excombatientes de Corea y Vietnam; la misma que ponen siempre los usureros después de exprimirte.
Y no quiero paz ninguna el 06/04/2008 23:48:09
Provincianismo mal llevado" es una frase perfecta
AUSCHWITZ lo hicisteis vosotros, los que quereis engrandecer la Admnistración Pública de vuestros
amores.
¡NADIE CONTESTA EL ARGUMENTO BASE, QUE EL TERRUÑITO ES LA VERSIÓN POLÍTICA DEL

PISITO!.
Solo insultais en cuanto hay algo que contradice vuestra fe... igual-igual que los nuncabajistas:
- "Mi pisito, ¿cómo va a bajar?, ¡por Dios!"
- Mi terruñito, ¿cómo va a ser nada?, ¡por Dios!
¡VUESTROS TERRUÑITOS NO SON NADA!

¡VUESTRA PRETENDIDA CULTURA DIFERENTE ES MENTIRA!
La única verdad es la muerte individual de todo ser viviente. Se os habrá pasado la vida en un suspiro
igual-igual que a los hipotecaditos.
Vuestra lucha administrativa es imbécil.
Vuestro odio a la capital y a vuestra propia nacionalidad (pasaporte) es una imbecilidad.
Os habeis librado por los pelos de ser carne hipotecón, pero no de ser carne de cañón.
¡Vaya señor al que servís!.
centralista el 07/04/2008 01:16:14

………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Llevamos, aproximadamente, un año diciendo que:
EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA ESPAÑOLA ES EL PINCHAZO DE LA BURBUJA DE

LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS REGIONALES por la doble vía de las competencias inmobiliarias,
urbanísiticas e hipotecarias (Cajas de Ahorro) y la financiación tributaria.
Sin embargo, este punto central de la doctrina pisitofílica creditofágica es sistemáticamente boicoteado
por cuatro interesados que sólo contraponen como "gran argumento: "eres un fascista español".
¿Veis porqué se hinchan más allá de lo razonablemente las burbujas en España?.
Ha llegado la hora de:
ODIAR EL PROVINCIANISMO MAL LLEVADO Y COMPADECER AL PROVINCIANO RESENTIDO.
¡Cómo me arrepiento de haber creído en algún momento de mi vida que los abertzales eran jatorras!. Los
abertzales son "usureros del terruñito", la misma mierda que los usureros del pisito.
Esto no es ensuciar este magnífico foro. Encontrar las infinitas derivadas de la burbuja inmobiliaria y
reflexionar sobre ellas es obligación nuestra. Lo que sorprende es que puedes hablar de todo lo relacionado
con la burbuja, pero, ¡amigo!, cuando llegas a las sacrosantas ADMINISTRACIONCITAS PÚBLICAS
REGIONALES, con la "Iglesia hemos topado".
¿Cómo podemos criticar razonablemente de la burbuja inmobiliaria sin poder hablar de las
administraciones públicas locales y regionales dueñas de las competencias específicas en la materia y
dueñas de las entidades de crédito que financian los megaproyectos más chirriantes (Seseña, etc.) y
reclutan como deudores hipotecarios a los más pobres?.
España se ha llenado de gilipollas.
Ha llegado la hora del recogedor y la escoba.
Reconozcamos que este aspecto de la burbuja (la interrelación con las CCAA, sobre todo por lo que
respecta a las Cajas de Ahorro), que es un aspecto principalísimo, prácticamente, lo tenemos sin debatir.
Lo único que conseguimos cubriendo con un velo esta cuestión, o sea, convirtiéndola en un "tabú", para no
herir las susceptibilidades de los provincianos resentidos (cuyo leit motiv es el odio a la capital), es tener
una importantísima vulnerabilidad.
¡Acabemos con ella!. ¡Demosle la espalda a esta gentuza que nos reprocha "ser" españoles, una cosa
completamente secundaria para nosotros y que nos fue atribuida sin nosotros haber dicho nada por el
simple hecho de nacer!. Esta gentuza lo que está haciendo es DISCRIMINARNOS por una razón de la que,
además, nosotros no tenemos culpa alguna. Encima, nos ponen un corsé mental para que retorzamos
nuestras reflexiones en cuestiones tan centrales como las decisiones económicas más importanters de
nuestras vidas. ¡Liberémonos ya de una vez de esta cadena!.
LAS CAIXAS SON UNA COSA RARÍSIMA, señores. Acéptenlo ya de una puñetera vez. Banca pública
identitaria. ¿De qué vais?. En España, como acaba de decir Greenspan, la burbuja es extravagante.
¿Porqué?. en mi modesta opinión la razón es esa:
EN ESPAÑA, TENEMOS MUCHOS PROBLEMAS CON LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS

INFRAESTATALES QUE NO SE RESIGNAN A SEGUIR CRECIENDO A COSTA DE LA
ADMINISTRACIÓN CENTRAL.
Cajas de Ahorro hay en muchísimos paises, pero en ninguno son como aquí.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
No funcionan los foros de El Confidencial
A lo dicho aquí durante el fin de semana, hay que añadir:
La hurla de los funcionarios de Justicia lo que pone de manifiesto es el sinsentido de que funcionarios de
una administración pública inferior cobren más que los de una administración pública superior.
Salvo casos excepcionalísimos que tienen gato encerrado (p.e., el Sr. Botín cobra menos que el Sr. Sainz),
esta situación que tenemos creada en el sector público administrativo español es muy anormal.
La anormalidad al cuadrado es la situación de Euskadi donde, encima, los que ganan más dinero son los de
la administración local (Diputaciones Provicniales), porque es ésta la dueña de todos los ingresos
tributarios.
Tenemos muchas anormalidades en España.
"HAY QUE CERRAR EL PROCESO AUTONÓMICO" es una frase que, en realidad, significa "HAY QUE
ECHAR EL FRENO A LAS CC.AA.".
¡Nada mejor que una crisis económica profunda y duradera centrada en el pisito, o sea, en el activito de las
clase medias (que son las clases fanáticas de los terruñitos)!.
Precisamente, LO QUE SE ECHA EN FALTA EN EL BRILLANTE ANÁLISIS DEL PROFESOR

BERNARDOS ES LA CUESTIÓN ADMINISTRATIVO-REGIONAL en su doble vertiente financiera (Cajas
de Ahorro) y tributaria.
El Sr. bernardos silencia cómo vamos a financiar:

- la crisis de entidades de crédito públicas locales y regionales; y
- los presupuestos de gastos de las administraciones públicas locales y regionales.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Brillante artículo.
El dinero de pleno contenido es una estupidez. La tangibilidad es una estupidez.
En España, durante la burbuja, la gente tocaba sus ladrillos como cuando el tío Gilito se sumergía en su
silo de dinero-monedas en presencia de sus tres sobrinitos.
http://es.wikipedia.org/wiki/Para_leer_al_Pato_Donald
En España, el pisito ha sido el fei de Yap.
En España, vamos a pasar del fei de Yap a Las Médulas en un abrir y cerrar de ojos:
http://www.galeon.com/juliodominguez/valdes1.htm
http://www.youtube.com/watch?v=yau7SFt_j_c

http://app2.expansion.com/blogs/web/conthe.html?
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
6.- SOBRECOLATERALIZACIÓN
Vean qué divertidos nuevos conceptos se saca El Metafísico ("es metafísicamente impoible que la vivienda
baje"):

esclavos.
7.- Fíjense cómo se felicitan porque, en España, los deudores están amarradísimos por el diseño que
tenemos de relación jurídico-hipotecaria. Aquí no habría "mortgages" (mercado "de operaciones"), aquí
habría "ball & chain" (mercado "de clientes").
8.- La "nueva" política de comunicación (= negación del pinchazo de la burbuja hipotecario-inmobiliaria)

es la siguiente:
nominales.
(sigue)
9.- Frente a esta mentira, hay que proclamar:
(sigue)
0.- Como saben, nosotros defendemos un concepto no político de recesión. Para los políticos sólo habría
recesión cuando "su" dato-PIB (ellos lo elaboran) es dos o tres trimestres seguidos cero o negativo; de este
Vean:
Lo tienen en el BOE:
(sigue)
11.- La contradicción principal es :

hipotecaria.
El Sector está chantajeando al Sistema Financero (y al Sistema Tributario) con el Apocalipsis.
Sin embargo, los únicos que tienen "la enfermedad" son ellos. A los demás, nos afecta indirectamente. ¡Ya
nos apañaremos!.
(sigue)
12.- El dinero de pleno contenido es una estupidez. La tangibilidad es una estupidez.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
07/04/2008 (11:57)
Registrado
12.- El dinero de pleno contenido es una estupidez. La tangibilidad es una estupidez.
…………
07/04/2008 (11:55)
Registrado
11.- La contradicción principal es :

hipotecaria.
El Sector está chantajeando al Sistema Financero (y al Sistema Tributario) con el Apocalipsis.
Sin embargo, los únicos que tienen "la enfermedad" son ellos. A los demás, nos afecta indirectamente. ¡Ya
nos apañaremos!.
(sigue)
……
07/04/2008 (11:53)
Registrado
10.- Como saben, nosotros defendemos un concepto no político de recesión. Para los políticos sólo habría
recesión cuando "su" dato-PIB (ellos lo elaboran) es dos o tres trimestres seguidos cero o negativo; de este
Vean:
Lo tienen en el BOE:
(sigue)
……
07/04/2008 (11:50)
Registrado
9.- Frente a esta mentira, hay que proclamar:
(sigue)
…….
07/04/2008 (11:49)
Registrado
8.- La "nueva" política de comunicación (= negación del pinchazo de la burbuja hipotecario-inmobiliaria)

es la siguiente:
nominales.
(sigue)
……
07/04/2008 (11:48)
Registrado
7.- Fíjense cómo se felicitan porque, en España, los deudores están amarradísimos por el diseño que
tenemos de relación jurídico-hipotecaria. Aquí no habría "mortgages" (mercado "de operaciones"), aquí
habría "ball & chain" (mercado "de clientes").

…….
07/04/2008 (11:47)
Registrado
6.- SOBRECOLATERALIZACIÓN
Vean qué divertidos nuevos conceptos se saca El Metafísico ("es metafísicamente impoible que la vivienda
baje"):

esclavos
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
07/04/2008 (12:37)
Registrado
1.-"Parecer" ya lo parecía, con el Sr. Rajoy flanqueado por la Sra. Antes Partida Que Doblada y por el Sr.
Faraón y decidiendo no quemarlos en la derrota electoral.
¿Qué hace tanto funcionario en el mando?. La lista de Abogados del Estado, Inspectores de Hacienda,
Fiscales, Registradores de la Propiedad...
¡EL PP PARECE UNA EXTENSIÓN DE LAS ACADEMIAS DE PREPARACION DE OPOSICIONES!,

reproduciendo internamente la clasificación social que éstas ofrecen.
Por contra, el PSOE, en lo que se está metiendo es en la GERONTOCRACIA SUAVONA ECONOMICA.
Me importa un bledo todo. Individualmente, unos y otros, no son más que "unos pisitos". La burbuja
inmobiliaria ha segmentado horizontalmente a la sociedad. Unos y otros no son más que "triunfadores del
pisito".
Pero, señores...
Si el PP fuera liberal, no se tragaría los sapos de la banca pública, política y provinciana y del
racionamiento jurídico del suelo para sostener la cotización de "mi pisito".
Si el PSOE fuera socialdemocráta no se tragaría los sapos de que, por tener un pisito, los obreros ya están
desclasados y que las regiones son nacioncitas de la señorita Pepis.
………………………………………………………………………………………………………………………………………….
07/04/2008 (15:32)
Registrado
21.- (A Matrix)
España sí tiene su "COMMONWEALTH":
H I S P A N O A M É R I C A.
El problema que hay de verdad es que somos esclavos del expansionismo de las administracioncitas
públicas infraestatales, dueñas de las Cajas de Ahorro y de las competencias y urbanísticas e inmobiliarias.
Por contra, el proyecto hispanoamericano pertenece a la Administración "centralista" del Estado.
Ciertamente, no tenemos sistemas logísticos "worldwide", ni "network" financiero "abroad", etc.; sin
embargo, PODEMOS ESTAR ORGULLOSOS DE SER UNA POTENCIA MUNDIAL EN LA FABRICACIÓN
DE NACIONCITAS DE LA SEÑORITA PEPIS.
……
07/04/2008 (17:16)
Registrado
25.- La gracia de España es que es el país más americano de Europa, con el permiso de Italia.
Además, da igual lo que pensemos, porque las inversiones ya las hemos hecho allí durante los 90s. Y se
trata de inversiones que sólo pueden hacerse una vez.
En España, hay dos guerras civiles de baja intensidad en este momento:
- El Pisito (MI PISITO UN CAPITAL) y
- El Terruñito (MI TERRUÑITO UNA NACIÓN).
Ambas guerras civiles han dejado la sociedad dividida horizontalmente en triunfadores y perdedores.
Estamos hechos polvo. Esta crisis nos mete en una transición estructural de la que no vemos salida hasta,
por lo menos 2025 (= una generación completa después de la CAPITULACIÓN-2010).
Por mucho que los triunfadores se empeñen, no hay más capitales que EL CAPITAL ni más naciones que
LA NACIÓN.
Recemos por que las posiciones que tenemos en HISPANOAMERICA no las perdamos vergonzantemente.
Por ejemplo, me pregunto qué leches hacen en Argentina los catalanes identitarios metidos a banqueros de
la "senyoreta" Pepis. ¿No se dan cuenta que allá son "gallegos"?.
………………………………………………………………………………………………………………………………………….
La teoría del valor-trabajo no es de Marx, sino de Adam Smith y David Ricardo.
"Además de Rico McPato (Tío Rico, Tío Gilito, inspirado en Andrew Carnegie y en el Ebenezer Scrooge de
"Cuento de Navidad" de Dickens), Donald también tuvo otro tío menos conocido: El intelectual Ludwig o
Ludwing Von Pato (Inspirado en el intelectual Ludwig von Mises)".
Nuestro Tío GILito patrio (q.e.p.d.) lo que tenía en el silo no era dinero sino ladrillos, el supertangible.
Mientras nos recreamos con estas cosas, en España está dilucidándose la composición de un Gobierno que
no tiene nada claro qué tiene que hacer. Se encuentra, como Hércules, entre el vicio de seguir NEGANDO
EL INMOHOLOCAUSTO (y esperar a que la lluvia de tomates arrecie para entonar el "que me quiten lo
bailao") o ponerse a trabajar y PROCLAMAR QUE EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA ES
LA CAUSA DE LA CRISIS FINANCIERA y meter en cintura al "Sector" que está ahora todo el día
chantajeando a los Sistemas Financiero y Tributario: "Si no me devuelves ya el acceso al crédito abundante
y barato, te monto el Apocalipsis".

http://app2.expansion.com/blogs/web/conthe.html?
………………………………………………………………………………………………………………………………………….
A javp:
En la frase falta lo que Conthe llama "profundidad de campo".
EL REBAJÓN ES INEVITABLE, pero
LA BANCA NUNCA PIERDE.

___
Estos temas ahora no tocan. Ahora, lo que toca es ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO DE LAS
ADMINISTRACIONES PÚBLICAS LOCALES Y REGIONALES por la doble vía Cajas y Tributos, con la
descomposición ideológica que conlleva y que, evidentemente, van a pagar los de siempre, o sea, la
juventud, que es la pillada en el "aspiracionismo"

………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Nuestro país, no se si es Pisitolandia o Cajitastán.
En cualquier caso, es líder mundial en fabricación de nacioncitas superiores llenas de aspirtaciones

soberanistas.
Las hacemos requetebien. Ahora, incluso, ya nos salen con mini bancos centrales para hacer sus
operacioncitas de open market y todo (*). En su día, incluso, fantaseamos con sacarlas con minimoneda
propia, como en el Monopoly de la señorita Pepis. La cosa se torció cuando los centralistas, que son unos
"fatxas" retrógrados, decidieron ceder parcialmente soberanía para crear una gran área monetaria. ¡Serán
mentecatos!. Mira que renunciar a parte de las aspiraciones de todo un pueblo.
Sin embargo, me temo que todo toca a su fin. El ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO ya habita entre
nosotros:
____
(*) Desde 1 de enero la administración pública regional de las provincias vascas dispone de un Instituto de
Finanzas oficial, con cargos cuya retribución está homologada a la del sector privado.
____
Por cierto, Sr. Conthe, ¿cómo traducimos dos expresiones que me interesan mucho?:
- asset economy
- asset flipping
En los foros, de forma espontánea se traducen, respectivamente, por:
- activomanía
- piso-pase
No son traducciones buenas. Forman parte del aparato conceptual que los burbujistas hemos desarrollado
en la clandestinidad a la que nos han condenado los usureros y triunfadores del pisito desde 2003. Pero, es
lo que hay.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
08/04/2008 (09:02)
Registrado
3.-Para los políticos sólo habría recesión cuando "su" dato-PIB (ellos lo elaboran) es dos trimestres
seguidos cero o negativo.
Por contra, ALAN GREENSPAN, y nosotros con él, viene diciendo que debemos entender RECESIÓN en
su concpeción ECONÓMICA.
Él habla de "una situación caracterizada por DISCONTNUIDADES significativas en el mercado (caídas

bruscas de pedidos, fuertes incrementos en desempleo, debilitamiento muy señalado)".
Las recesiones son objetos relativamente benignos. A lo que hay que tener miedo a la CRONIFICACIÓN de
la recesión en una DEPRESIÓN económica.
2008 ERA EL AÑO DE LA RECESIÓN. Todos los vimos cuando se produjo el TUNING POINT 2006.
¿Qué se ha hecho para evitar la depresión?. Me temo que muy poco o nada.
¿Dónde están las entidades de crédito españolas poniéndose escudos de verdad, no sólo provisiones
anticíclicas?.
¿Dónde está el Sistema Triburatio poniéndose en tensión para el estrés de ingresos?.
Autocomplacencia y arrogancia de triunfadores del pisito.
Para colmo, estamos formando un nuevo Gobierno teóricamente socialdemocrata, pero que se automutila
situando al frente de la dirección económica a una especie de gerontocracia suavona que es del agrado de
los liberales "porque no hace nada"; y que, para compensar, promueve extrañísimas leyes "sociales".
Además, no hay debate sobre qué debe hacer el nuevo Gobierno en el área económica.
Estamos centrados, paradójicamente, en un proceso gravísimo de "tatcherización" del partido

teórciamente liberal, nucleado en torno a una aristócrata entrada en años, que es "una pisitos" y de la que
valoramos no ser del sexo masculino y su grosería para con el representante formal de la corriente
democratacristiana.
Digo teóricamente liberal, porque, en efecto, se trata de un partido que parece prolongación de las
academias de preparación de oposiciones para funcionarios del Estado, cuyos miembros sólo tienen una
obsesión económica (El Pisito) y que están encantadísimos de la vida con las Cajas de Ahorro, que son
banca pública local y regional y que ya representa nada menos que el 60% del total del sistema financiero.
Ludwig von Mises por Ludwig von Cajas & Pisitos. Gato por liebre.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Para los políticos sólo habría recesión cuando "su" dato-PIB (ellos lo elaboran) es dos trimestres seguidos
cero o negativo.
Por contra, ALAN GREENSPAN, y nosotros con él, viene diciendo que debemos entender RECESIÓN en
su concpeción ECONÓMICA.
Él habla de "una situación caracterizada por DISCONTNUIDADES significativas en el mercado (caídas
bruscas de pedidos, fuertes incrementos en desempleo, debilitamiento muy señalado)".
Las recesiones son objetos relativamente benignos. A lo que hay que tener miedo a la CRONIFICACIÓN de
la recesión en una DEPRESIÓN económica.
2008 ERA EL AÑO DE LA RECESIÓN. Todos los vimos cuando se produjo el TUNING POINT 2006.
¿Qué se ha hecho para evitar la depresión?. Me temo que muy poco o nada.
¿Dónde están las entidades de crédito españolas poniéndose escudos de verdad, no sólo provisiones
anticíclicas?.
¿Dónde está el Sistema Triburatio poniéndose en tensión para el estrés de ingresos?.
Autocomplacencia y arrogancia de triunfadores del pisito.Para colmo, estamos formando un nuevo

Gobierno teóricamente socialdemocrata, pero que se automutila situando al frente de la dirección
económica a una especie de gerontocracia suavona que es del agrado de los liberales "porque no hace
nada"; y que, para compensar, promueve extrañísimas leyes "sociales".
Además, no hay debate sobre qué debe hacer el nuevo Gobierno en el área económica.
Estamos centrados, paradójicamente, en un proceso gravísimo de "tatcherización" del partido

teórciamente liberal, nucleado en torno a una aristócrata entrada en años, que es "una pisitos" y de la que
valoramos no ser del sexo masculino y su grosería para con el representante formal de la corriente
democratacristiana.
Digo teóricamente liberal, porque, en efecto, se trata de un partido que parece prolongación de las
academias de preparación de oposiciones para funcionarios del Estado, cuyos miembros sólo tienen una
obsesión económica (El Pisito) y que están encantadísimos de la vida con las Cajas de Ahorro, que son
banca pública local y regional y que ya representa nada menos que el 60% del total del sistema financiero.
Ludwig von Mises por Ludwig von Cajas & Pisitos. Gato por liebre.
Pero, lo peor de todo, es la NEGACIÓN DEL INMOHOLOCAUSTO, en la que todos están de acuerdo.
- No habría pinchado ninguna burbuja inmobiliaria;
- Las turbulencias financieras serían externas y nuestras entidades estarían al margen por la
SOBRECOLATERALIZACIÓN de sus inversión crediticia (en España, los deudores estarían
amarradísimos);
- Habría una crisis de confianza interna en el sistema financiero internacional que ha detenido
injustamente el crédito, de modo que inmobiliarias/constructoras se ven, la pobres, obligadas a suspender
pagos; y
- Habría un ajuste inmobiliario transitorio que se estaría produciendo por la vía de la actividad (el
desempleo se estaría reabsorbiendo sin mucha dificultad); sin que los precios nominales tengan que
moverse.
El consenso en poner la cabeza debajo del ala (por pura pereza -cobardía- y avaricia) tiene como principal
consecuencia la falta de escudo en los dos terrenos de máxima vulnerabilidad, ambos directamente
relacionados con el verdadero desafío: EL ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO DE LAS
ADMINISTRACIONES LOCALES Y REGIONALES. Me refiero a:
1) La crisis de CAJAS DE AHORRO, de la que no se habla absolutamente nada, lo que da lugar a una
epidemia de rumores centrada en cuatro entidades del sur y sureste español; y
2) La impotencia recaudatoria del SISTEMA TRIBUTARIO, demasiado orientado al consumo, la

importación y la construcción residencial.
No se ve cómo vamos a administrar estas dos cuestiones sin embridar el expansionismo de las
administraciones públicas regionales, que ya dan vergüenza ajena. En la U.E. hay 315 regiones; a nosotros
nos han tocado las más bizarras. Un problema estructural que padecemos y que es directamente imputable
a la negligencia de los políticos que sirven en la Administración Central del Estado, incomprensiblemente
replegados (por ejemplo, sorprende la impunidad con la que se dice "España = Castilla",cuando todos
sabemos que Castilla fue creada en el proceso de Reconquista que se inició por astures, cántabros y
vascones; o que se niegue que, en el s XV, "España = Castilla + Aragón, sobre una base histórica que se
remonta a los pueblos celtíberos, primero, y a la época visigoda, después; que no se vea que Cataluña iba
en Aragón; y que, con al consquista de América, ESPAÑA = HISPANOAMÉRICA; ¿a qué estamos
jugando?; ¿dónde está la ideología que debería acompañar la internacionalización del capital en España?;
¡estamos sólo centrados en fabricar nacioncitas de las señorita Pepis!).
En España, tenemos una sola trubulencia,
LA GRAN TURBULENCIA ADMINISTRATIVO PÚBLICA
en la que ha desembocado una estructura económica que parece diseñada por el peor de nuestros
enemigos, cuya locomotora ha sido la construcción residencial y cuyas tres fuentes de financiación eran el
turismo basura, el europedigüeñismo y el hipotecón de la mejor juventud que ha existido, de la que sólo
nos ha interesado que se trajeran todas sus rentas de su incierto futuro para llenarnos los bolsillos a
cambio solo de un miserable cobijo ("todo esto lo hago para darle viviendas a los jóvenes por 32-33
"miyoneh" porque yo viví en una infravivienda", dijo el Pocero en la presentación de esa ciudad que ha
plantado en el desierto, "al más puro estilo de El Roto", como dice Aroca).
Frente a todo esto, a nosotros sólo nos queda proclamar la contradicción principal ante la que nos
enfrentamos:
REBAJÓN VS. DESCOLATERALIZACIÓN
¡Que "El Sector" y los triunfadores del pisito de todo pelaje no piensen ni por un instante que se va a salir
con la suya en el chantaje que nos está haciendo, amenazaándonos con el Apocalipsis si no les devolvemos
el acceso al crédito abundante y barato!.
- HA PINCHADO LA BURBUJA INMOBILIARIA;
- A la descolateralización se le une la necesidad de provisionar la morosidad que se espera;
- La cesación de la ACTIVIDAD CREDITICIA EXTRAORDINARIA que ha habido durante la burbuja es

definitiVa, jamás volverá;
- Las promotoras/constructoras están en suspensión de pagos por razones propias del ciclo inmobiliario;
- LA RECESIÓN ES INEVITABLE; Y
- LOS PRECIOS NOMINALES ESTÁN EN CAÍDA LIBRE HASTA QUE ENCUENTREN EL NUEVO
PUNTO DE EQUILIBRIO QUE VENGA DEFINIDO LA ACTIVIDAD CREDITICIA ORDINARIA, normal,
la de velocidad de crucero de toda la vida, cuando consigamos recuperarla.
GXL
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
6.-Pero, lo peor de todo, es la NEGACIÓN DEL INMOHOLOCAUSTO, en la que todos están de acuerdo.
- No habría pinchado ninguna burbuja inmobiliaria;
- Las turbulencias financieras serían externas y nuestras entidades estarían al margen por la
SOBRECOLATERALIZACIÓN de sus inversión crediticia (en España, los deudores estarían
amarradísimos);
- Habría una crisis de confianza interna en el sistema financiero internacional que ha detenido
injustamente el crédito, de modo que inmobiliarias/constructoras se ven, la pobres, obligadas a suspender
pagos; y
- Habría un ajuste inmobiliario transitorio que se estaría produciendo por la vía de la actividad (el
desempleo se estaría reabsorbiendo sin mucha dificultad); sin que los precios nominales tengan que
moverse.
…..
7.-El consenso en poner la cabeza debajo del ala (por pura pereza -cobardía- y avaricia) tiene como
principal consecuencia la falta de escudo en los dos terrenos de máxima vulnerabilidad, ambos
directamente relacionados con el verdadero desafío: EL ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO DE LAS
ADMINISTRACIONES LOCALES Y REGIONALES. Me refiero a:
1) La crisis de CAJAS DE AHORRO, de la que no se habla absolutamente nada, lo que da lugar a una
epidemia de rumores centrada en cuatro entidades del sur y sureste español; y
2) La impotencia recaudatoria del SISTEMA TRIBUTARIO, demasiado orientado al consumo, la

importación y la construcción residencial.
No se ve cómo vamos a administrar estas dos cuestiones sin embridar el expansionismo de las
administraciones públicas regionales, que ya dan vergüenza ajena. En la U.E. hay 315 regiones; a nosotros
nos han tocado las más bizarras. Un problema estructural que padecemos y que es directamente imputable
a la negligencia de los políticos que sirven en la Administración Central del Estado, incomprensiblemente
replegados (por ejemplo, sorprende la impunidad con la que se dice "España = Castilla",
…..
8.-cuando todos sabemos que Castilla fue creada en el proceso de Reconquista que se inició por astures,
cántabros y vascones; o que se niegue que, en el s XV, "España = Castilla + Aragón, sobre una base
histórica que se remonta a los pueblos celtíberos, primero, y a la época visigoda, después; que no se vea
que Cataluña iba en Aragón; y que, con al consquista de América, ESPAÑA = HISPANOAMÉRICA; ¿a qué
estamos jugando?; ¿dónde está la ideología que debería acompañar la internacionalización del capital en
España?; ¡estamos sólo centrados en fabricar nacioncitas de las señorita Pepis!).
….
En España, tenemos una sola trubulencia,
LA GRAN TURBULENCIA ADMINISTRATIVO PÚBLICA
en la que ha desembocado una estructura económica que parece diseñada por el peor de nuestros
enemigos, cuya locomotora ha sido la construcción residencial y cuyas tres fuentes de financiación eran el
turismo basura, el europedigüeñismo y el hipotecón de la mejor juventud que ha existido, de la que sólo
nos ha interesado que se trajeran todas sus rentas de su incierto futuro para llenarnos los bolsillos a
cambio solo de un miserable cobijo ("todo esto lo hago para darle viviendas a los jóvenes por 32-33
"miyoneh" porque yo viví en una infravivienda", dijo el Pocero en la presentación de esa ciudad que ha
plantado en el desierto, "al más puro estilo de El Roto", como dice Aroca).
….
12.-Frente a todo esto, a nosotros sólo nos queda proclamar la contradicción principal ante la que nos
enfrentamos:
REBAJÓN VS. DESCOLATERALIZACIÓN
¡Que "El Sector" y los triunfadores del pisito de todo pelaje no piensen ni por un instante que se va a salir
con la suya en el chantaje que nos está haciendo, amenazaándonos con el Apocalipsis si no les devolvemos
el acceso al crédito abundante y barato!.
- HA PINCHADO LA BURBUJA INMOBILIARIA;
- A la descolateralización se le une la necesidad de provisionar la morosidad que se espera;
- La cesación de la ACTIVIDAD CREDITICIA EXTRAORDINARIA que ha habido durante la burbuja es

definitiVa, jamás volverá;
- Las promotoras/constructoras están en suspensión de pagos por razones propias del ciclo inmobiliario;
- LA RECESIÓN ES INEVITABLE; Y
- LOS PRECIOS NOMINALES ESTÁN EN CAÍDA LIBRE HASTA QUE ENCUENTREN EL NUEVO
PUNTO DE EQUILIBRIO QUE VENGA DEFINIDO LA ACTIVIDAD CREDITICIA ORDINARIA, normal,
la de velocidad de crucero de toda la vida, cuando consigamos recuperarla.
GXL
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08/04/2008 (10:19)
Registrado
4.-http://www.youtube.com/watch?v=yau7SFt_j_c
http://www.elconfidencial.com/cache/2008/04/08/83_dinero_todos_pasta_algunos.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
El Pisito y El Terruñito, la misma cosa.
Son inútiles los intentos por mantener las "cotizaciones" de las viviendas en BCN (una de las zonas de
España donde hay más sensibilidad psicológica a precios) dándole una vuelta de tuerca suplementaria al
RACIONAMIENTO DEL SUELO (intentos perpetrados, por cierto, por las "maravillosas"
administraciones públicas locales y regionales).
La razón es sencillísima: LOS PRECIOS NO DEPENDEN DE LA DEMANDA DE COBIJO SINO DE LA

OFERTA HIPOTECARIA.
---
Los nacionalistas son muy buenos en lo que pasó en el s XVII pero malísimos en lo que ha pasado en los s
XIX y XX.
Una de las caracterísiticas históricas de España es el FRACASO DE LA INDUSTRIALIZACIÓN, y, con él, la

AUSENCIA DE UN MERCADO UNIFICADO, y, como corolario, LA FALTA DE ACUMULUACIÓN
PRIMITAVA DE CAPITAL.
Historiedores económicos como Tortella o Nadal han estudidado cómo los "nacionalismos" periféricos se
desarrollan por la INEXISTENCIA DE UN PODER CAPITALISTA CENTRAL DISCIPLINANTE
En estas condiciones, es lógico que las burguesías periféricas se pusieran flamencas, además de otros
fenómenos, como la sobravaloración de los pisitos, las relaciones económicas efímeras y todo lo
relacionado con el microcosmos pequeñoburgués.
Sin embargo, la situación cambia a partir del 1959, con el Plan de Estabilización.
HOY, LA ACUMULACIÓN CAPITALISTA CENTRAL ES UNA REALIDAD, FORMANDO PARTE DE LA

ARQUITECTURA DE ACUMULACIÓN INTERNACIONAL.
Toda la gente que hace dinero en Bilbao o Barcelona se viene a La Castellana para que se lo gestionen los
propios protagonistas del capitalismo global.
¡No me extraña que la Torre Agbar no encuentre inquilinos!. En realidad, no hay gestión capitalista
posible en donde hay administracioncitas públicas locales y regionales en lucha identitaria.
El dinero no tiene banderita.
Las dinámicas de la administración pública local y regional y la del capital son contrapuestas.
En vez de insultarme, ¿porqué no os atreveis a debatir esto?. El análisis de la burbuja está llegando a una
fase en la que lo que se plantea es EL ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO DEL EXPANSIONISMO DE
LAS ADMINISTRACIONCITAS LOCALES Y REGIONALES ESPAÑOLAS Y EL "HASTA AQUÍ HEMOS
LLEGADO" EN MATERIA DE CAJAS Y TRIBUTOS. Si no quereis seguir conmigo en el viaje, con todo
dolor de mi corazón:
"¡Adeu!", "¡Agur!",...
ppcc el 08/04/2008 18:26:27

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Señores, ¡ya es oficial!.
El presidente del Gobierno, en el discurso de investidura oficializa dos líneas de nuestro ticket:
RECESIÓN 2008
CAPITULACIÓN 2010
Parece que, como decíamos, van a optar por el camino razonable de "dar" la crisis y ponerse a trabajar en
las refomras estructurales.
¡Ya verán qué divertido cuando empiece la gente a darse cuenta del calado de estas palabras del Sr.
Zapatero!. En este foro, tenemos la suerte de haber podido reflexionar libremente (gracias eternas,
confidencial) sobre el asunto y tenemos muy claras las cosas. Sin embargo, "la gente" (concepto horrible,
por cierto) vamos a ver cómo compagina mentalmente que hay una crisis estructural con que "no ha
pinchado ninguna burbuja" y que "los precios nominales de mi pisito no va a bajar".
De momento, prepárense para el inminente dato-mviv que va a ser menor que la inflación con toda
seguridad (negativo real) y cuánto más cercano a cero mejor para los planes reformistas.
A FINALES DE 2010, LOS PRECIOS DE LA VIVIENDA ESTARÁN POR DEBAJO DE LOS DE

EQUILIBRIO A LARGO PLAZO (OVERSHOOTING). Esto significa que, en general, se habrán dividido por
dos y, en algunos sitios por tres.
ppcc el 08/04/2008 19:40:02

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BLOG CONTHE---
Magnífico artículo.
A bote pronto se me ocurren dos cosas, siempre a la luz de la pisitofilia crediófágica:
1) Las valoraciones de los elementos patrimoniales (cuestión antiquísima, por cierto) dependen para quién
y para qué se hacen: Hacienda, fusiones y adquisiciones, crédito, etc. A lo largo de mi vida, he visto
defender todo tipo de criterios según qué circunstancias. En los pisitos, en España, mientras ha durado
esta actividad económica extraordinaria de los pisitos, que hemos superpuesto artificialmente a la
economía normal, las sociedades de tasación han hecho valoraciones aventurerísimas (por no decir otra
cosa peor) para justificar la expansión crediticia, o sea, el que la juventud se trajera de su futuro el máximo
de rentas posible. Ahora, con la burbuja pinchada, no saben qué hacer. Bueno, mejor, lo que tienen que
hacer es tan impresentable socialmente, que yo, si fuera un "tasador" de estos, me pediría la excedencia y
me iría a alguna playa caribeña, al más puro "estilo Ronald Biggs" ("estilo Dioni", diríamos en cañí).
2) la cuestión cambia cuando las presuntas valoraciones "a precios de mercado" no son sino PRECIOS DE
CATÁLOGO manipulados por quienes han montado una PIRÁMIDE, se llame Pisos, se llame Sellos, se
llame como se llame; hagan el siguiente ejercicio: vayan a
http://www.eleconomista.es/imag/docu...NES-AFINSA.doc
... busquen la palabra "catálogo" y lean; luego, me dicen si no les suena la cosa a lo que las sociedades de
tasación hacen con el metro cuadrado de pisito.
Me van a permitir que firme a partir de ahora con este enlace:


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Me pregunto para qué interviene "El Aburrido" .
No ha compendido la inteligencia, el trasfondo y la oportunidad del post del Sr. Conthe.
No quiere ver la sutileza de los argunmentos para entender la crisis financiera.
No sabe que el fair value donde plantea toda su problemática es el valoraciones inmobiliarias sobre todo
en los mercados los bajistas.
No quiere ver que el tema central económico hoy en España (como se ha puesto de manifiesto en el mismo
debate de investidura del Presidente del Gobierno) es la crisis inmobiliaria/construcción, o sea, el
pinchazo de la burbuja, y que uno de sus aspectos más relevantes es la sobrevaloración que hay que
corregir, con lo que eso conlleva de DESCOLATERALIZACIÓN de la inversión crediticio hipotecaria.
El Aburrido es, casi sin duda, Inmobiliario. Los dos posts van seguidísimos. Habría tardado 6 minutos en
escribir lo del aburrimiento. Con esas velocidades, no me extraña nada que se aburra.
Inmobiliario debería dar explicaciones del primer post. ¿Qué es "Paco de la Rochfucold"?; ¿una mofa en
relación con la cita que el Sr. Conthe hace del Duque de la Rochefoucauld?; ¿una puyita innecesaria para
acompañar un presunto prointervencionismo financiero en EEUU y UK del Sr. Conthe?.
¿Cómo un "inmobiliario" se atreve a criticar el intervencionismo cuando todos, liberales y no liberales,

estamos hoy de acuerdo en que los pisitos no valen el precio extravagante que tienen, precisamente, por
culpa del extraordinario intervencionismo que hay en el negociete piramidal-generacional inmobiliario y
por el racionamiento jurídico del suelo, al que todos los usureros estan agradecidísimos por ser la fuente
de sus inmerecidas revaloraciones, que los impresentables denominan "jugosas plusvalías", metáfora
repugnante donde las haya, la de los "jugos", que nos sugiere baba cayéndoseles de la boca, enviciados con
el dinero que obtienen de los desgraciados que se ven obligados a pasar por el aro porque la vivienda es
una necesidad básica?.
Luego dice que "la factura la vamos a pagar todos". ¡Eso es lo que les gustaría!. La factura la van a pagar
sólo los que se han metido en El Pisito, que deben todo lo que han pedido prestado, por aplicación del
principio de responsabilidad patrimonial universal (1911 CCiv). Los préstamos que las autoridades hacen a
las entidades, ahí están, en sus pasivos. Ya se cobrarán. Por el simple derumbamiento de un negociete
piramidal, por mucho que se haya extendido, no vamos a sacrificar la estabilidad de los Sistemas
Financiero y Tributario.
"El Sector" anda esta temporada echándole pulsos a los Sistemas Financiero y Tributario: "si no me
devolveis el acceso al crédito abundante y barato, os montamos el Apocalipsis, porque no ha pinchado
ninguna burbuja, si hay suspensiones de pagos, la culpa es vuestra, y, evidentemente, si queréis ajuste, lo
vais a tener, pero no en precios, ¡en actividad!".
Los inmobiliarios deben ir haciéndose a la idea de que el rebajón que quieren hacer para sacar sus stocks
invendibles y "darse definitivamente el piro", se hará cuando la banca y Hacienda vean que se va
pudiendo, no sin antes haber discriminado entre unos inmobiliarios y otros, o sea, no sin antes haber
elabrorado la lista de a quién se ayuda y quién va al calabozo. No quiero dar nombres, pero están en la
mente de todos.
"Inmobiliario" piensa que el Sistema Financiero es el perdedor en toda esta historia, porque se equivocado
prestando dinero y los dueños de los bancos que se han equivocado deben asumir sus pérdidas. En primer
lugar, le preguntaría ¿quién asume las pérdidas de las Cajas de Ahorros, que, probablemente, han sido las
que han financiado buena parte de sus hazañas. Pero, la pregunta más importante es: ¿quién piensa que
está por encima de quien, los financieros o los inmobiliarios?.
La banca nunca pierde. La cesación de la actividad crediticia hipotecaria extraordinaria de la burbuja es

definitiva por razones internas del ciclo inmobiliario, por mucho que lloren los inmobiliarios. Hay una
continuidad entre los poderes públicos, las autoridades monetarias y la banca.
"Inmobiliario" se atreve a calificar de "tahures" a los prestamistas que han llenado los bolsilllos de los
jugadores del póquer inmobiliario. Algunos, en efecto, van a acompañar a los inmobiliarios en el calabazo.
Pero, por ahora, en España, los único que van pasando por el calabozo son los inmobiliarios corruptos.
"Inmobiliario" siente una atracción/repulsión morbosa por la pisitofilia creditofágica. Es el Max Mosley
del blog, solo que las zorras que le gustan son voladoras. Nosotros seremos lo que seamos, pero, por lo
menos, nos trabajamos los posts, intentando que el blog, en su conjunto, tenga vida.
Finalmente, tras leerme pacientemente los discursos de los Srs. Zapatero, Rajoy y Durán, no puedo estar
más orgullos del acierto de nuestras previsiones:
- Sí hay crisis inmobiliaria/construcción
- La crisis no es coyuntural
- La necesidad del cambio de modelo, cambio estructural, nuevo patrón de crecimiento, o como queramos
llamarlo, es "acucienate"
- "En el plazo más breve posible" debe haber un acuerdo sobre el sistema de financiación de las
administraciones local y autonómica, sin que el Estado pierda su más del 50% de control sobre el gasto
público total
- la situación requiere un Gran Acuerdo Económico y Social que el Sr. Durán se ha atrevido a ponerlo a la
altura de los Pactos de la Moncloa (1977)
- El Gobierno, esta misma semana, va a adptar medidas para hacer frente a la desaceleración económica
(nuestro "RECESIÓN-2008")
- El "signo" de la economía será "distinto" en la "primera fase de la legislatura (nuestro "CAPITULACIÓN-

2010)
Finalmente, mi nueva firma:

___
¡No sabe, Sr. Conthe, el éxito que tiene su concepto "profundidad de campo"!.

….
A Besto:
Muchas gracias, pero, como sabes, nosotros sólo somos bancoespañistas críticos. Estos años, nuestra única
labor ha sido amargar un poco la fiesta repitiendo sin cesar que no había que creerse nada porque "los
reyes magos son papá y mamá". Yo estoy asombrado con que haya habido tan poca gente en España que
haya hecho esta función. En otros países, ha habido más libertad. Me sorprende ver a los comunicadores
en las tertulias congratulándose todos los días por el grado de libertad que presuntamente hay, cuando
nosotros hemos dio literalmente corridos a gorrazos. ¡Cómo nos han ridiculizado!. ¡Cómo nos acusado de
pereza y envidia, los usureros, con su mala baba, y los "optimistas papanatas" a sueldo de éstos!. ¡Hemos
tenido que hacerlo todo, prácticamente, en clandestinidad!. Esta mimsa tarde, el Sr. Zapatero ha estado
fardando de la "libertad de nuestras costumbres". La verdad, no entiendo nada. Tenemos a toda la
juventud hipotecada. La cadena y bola del hipotecón para comprar una viviendita sobrevaloradísima, ¿qué
libertad es?. ¡No me extraña que, para compensar, espoleados por la mala conciencia, nos atrevamos a
promulgar leyes que no se permite nadie!. ¡Qué hipocresía!, ¿no?. Todos están como de acuerdo en
presumir de no se cuántos años de "bonanza económica"... ¡si sólo se trataba de los efectos expansivos
transitorios de traerse del futuro una montaña de dinero que no hemos invertido en crear fuentes de renta
para honrar la deuda!. Es todo una patraña, La Comedia. Ahora, hay miedo. No es que estemos ante el
fiasco de un emprendiemiento, no; estamos en el día que termina La Feria (de Sevilla, etc.), se desmontan
las casetas, las luces se apagan, se recoge todo, se barre... y donde tenías actividad febril, economía, ruido,
alegría vuelve a haber un descampado solitario. "No, si esto se veía venir, era lógico, después del atracón"...
es la frase de moda. Por lo tanto, estamos, sencillamente, en el día después. Nada ha fallado. Ningún
proyecto se ha venido abajo. Sabíamos que la fiesta se terminaría un día, cuando la banca dijera ¡basta!. El
miedo que hay es el mismo que se tiene a la muerte, al inevitable punto final. Lo que es incríble es que,
sabiendo que esto iba a pasar, que todo no era sino una atividad económica extraordinaria que se
superponía a la actividad normal, ordinaria, no se afronte el miedo con valentía y asistamos a este
deplorable espectaculo de cobardía ("no hay crisis ninguna") y resentimiento ("cállate pesado"). La
Comedia de Gallinas. Sin embargo, ahora somos nosotros los que estamos de fiesta. Y hemos salido del
trance con una fuerza inmensa (además, de con nuestro dinero en el bolsillo). Lo que pregunto es qué hará
la genaración expoliada para vengarse. ¿Las pensiones?.

….
No se si es lo irracional de lo razonable, pero ha habido una frase chirriante en un discurso de investidura

del Sr. Zapatero, frase dificilísima de entender por el gran público y que, a nuestro juicio, es todo un
mundo:
"Se ampliará el aval público para los bonos de titulización que tengan como subyacente créditos para la
adquisición de VPO".
No creo que ni la hayan entendido buena parte de sus señorías.
Como la palaabra "uvepeó" se dice al final, queda en el inconsciente que hay ayudas a las uvepeós. En
realidad, las ayudas son a los prestamistas y constructores de uvepeós.
Se trata de aval del Estado prestado a simples titulizaciones de créditos mayoritaria pero no
completamente para uvepeós. Se darán los créditos, se titulizarán, se venderan bien las titulizaciones
porque tienen el aval del Estado y, así, las entidades dando préstamos obtendrán liquidez, máxime si el
dinero dado en préstamo no sale de casa si la promotora de uvepeó pertenece al grupo empresarial del
prestamista; otro camino, además de la promoción semidirecta es la de las gestoras de concesiones de obra
pública que pueden crear las entidades de crédito.
¡Preparémonos, pues, para la "operación salvamento" de Cajas de Ahorro!.
¿Se gesrtionará silenciosamente la crisis de entidades sin intervenciones directas?. Sería la primera vez.
Además, consideren que, en el escenario internacional, como que no es muy presentable comparecer con
todas las entidades endomingadas, mientras UBS, Morgna, SG, etc. hacen dolorosoamente sus deberes.
Algo habrá que intervenir, digo yo... ¡como no cuentan nada!.
A los que quieren comprar casa: ¿sería, entonces, momento para apuntarse a una de estas uvepós?. ¡No!
(evidentemente, este no es matizable en función del coste de oportunidad, lucro cesante y daño emergente
de cada uno). En puridad, para comprar bien-bien, hay que esperar a la CAPITULACIÓN, que, como
saben, "no tiene porqué extenderse más allá de 2010".
Enviado por ir- . 02:07 09-04-2008

……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Esquizofrenia administrativa o cuando la crisis del ladrillo aturde el buen sentido

Resumen de los discursos de ayer en relación con la materia que nos ocupa:
- Sí hay pinchazo inmobiliario/construcción, además de la crisis financiera;
- La crisis no es coyuntural sino estructural;
llamarlo, es "acuciante";
público total;
altura de los Pactos de la Moncloa (1977);
- El Gobierno, esta misma semana, va a adoptar medidas para hacer frente a la desaceleración económica
(nuestro "RECESIÓN-2008"); y
- El "signo" de la economía será "distinto" en la "primera fase de la legislatura(nuestro "CAPITULACIÓN-

2010)
A esto hay que añadir que el Sr. Caruana ha salido a la vez (las casualidades no existen) diciendo que las
autoridades tienen que intervenir entides de crédito.
Señores, ¡se acabó!.
24
Los pisitófilos creditofágicos, a estas alturas del PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA no

podemos perder el tiempo dicutiendo con ex-triunfadores del pisito, pillados y demás las cuestiones que
tenemos trilladísimas como
- que la verdadera naturaleza de la burbuja es hipotecaria;
- que el precio del suelo es consecuencia, no causa y que su racionamiento jurídico es lo que permite
jusutificar su valoración extravagante;
- que hay tres demandas (cobijo, inversión y piso-pase);
- que hay dos dineros (dinero hipotecario y dinero negro);
- que las viviendas "vacías" son las que no son ni principales ni secundarias;
- que, A LA ACTIVIAD ECONOMICA ORDINARIA HEMOS SUPERPUESTO UNA EXTRAORDINARIA,

que era innecesaria, salvo para justificar la traída desde el futuro de una montaña de rentas de la juventud
para metérsela en el bolsillo a cuatro jugadores de pórquer (suma cero) normalmente pertenecientes a la
generación de los nacidos entre 1940 y 1955;
- que dicha actividad extraordinaria era una "asset economy" muy completa, con una tracción enorme
sobre el sistema productivo, lo que nos ha llevado a confundir crecimiento con obesidad mórbida;
- que dicha actividad superflua era piramidal-generacional en el sentido de Ponzi; era una pirámida mixta
de tangibles: el dinero de los que entran son las ganancias del que se sale, hay un límite cierto pero
indeterminado del que todos son conscientes, hay "precios de catálogo" manipulados consentidos por
todos, etc.;
- que el papel de las administraciones públicas locales y regionales ha sido clave, por la doble vía de las
competencias inmobiliarias y urbanísticas y las Cajas de Ahorro;
- que la muerte era por estrangulamiento financiero micro (saturación crediticia) y macroeconómico
(déficit de la BP por cuenta corriente);
- que el dinero fácil, lo efímero de las relaciones sociales a que ha dado lugar, la facilidad para multiplicar
las "jugosas" plusvalías mediante delitos y corrupción moral ("jugos", baboseo de la boca que se hace
agua,... metáfora repugnante que da cuenta de lo intrínsicamente perverso del negociete), etc. ha dado
lugar a una desviación superestructural y a un envilecimiento moral;
- que las cunetas han quedado llenas de cadáveres financieros de la Generación H (hipotecada), hijos de la
Generación T (triunfadora de pisito);
- que el capital que la Generación H se ha traído de su incierto futuro no se está acumulando en España,
sino en "los luxemburgos";
- que los usureros han reprimido y represaliado a los analistas críticos acusándoles de envidiosos,
perezosos, pesimistas, profetas, apocalípticos, catastrofistas, etc.; o sea, que no ha habido libertad de
crítica (¿cuántos debates ha habido en TV durante l burbuja?);
- que todo puede verse como un pulso entre inmobiliarios/constructores y los Sistemas Financiero y
Tributario;
- etc.
- en suma, QUE LA SENSACIÓN QUE TENEMOS AHORA, que el negociete se ha desmoronado y

sabemos que la actividad extraordinaria se ha ido para no volver jamás, NO ES LA SENSACIÓN QUE SE
TIENE TRAS EL FRACASO EN UN EMPRENDIMIENTO, ES LA SENSACIÓN DE LA FERIA DE
SEVILLA EL DÍA DESPUÉS: donde había casetas, música, luces, guirnaldas, idas y venidas, jolgorio,
"bulla", etc. pasa a haber el descampado solitario de toda la vida que sólo ha sido ocupado temporalmente.
"TÓ PÁ NÁ"
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...e_sentido.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
.- Los pisitófilos creditofágicos, a estas alturas del PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA no

podemos perder el tiempo dicutiendo con ex-triunfadores del pisito, pillados y demás las cuestiones que
tenemos trilladísimas como
- que la verdadera naturaleza de la burbuja es hipotecaria;
- que el precio del suelo es consecuencia, no causa y que su racionamiento jurídico es lo que permite
jusutificar su valoración extravagante;
- que hay tres demandas (cobijo, inversión y piso-pase);
- que hay dos dineros (dinero hipotecario y dinero negro);
- que las viviendas "vacías" son las que no son ni principales ni secundarias;
- que, A LA ACTIVIAD ECONOMICA ORDINARIA HEMOS SUPERPUESTO UNA EXTRAORDINARIA,

que era innecesaria, salvo para justificar la traída desde el futuro de una montaña de rentas de la juventud
para metérsela en el bolsillo a cuatro jugadores de pórquer (suma cero) normalmente pertenecientes a la
generación de los nacidos entre 1940 y 1955;
- que dicha actividad extraordinaria era una "asset economy" muy completa, con una tracción enorme
sobre el sistema productivo, lo que nos ha llevado a confundir crecimiento con obesidad mórbida;
- que dicha actividad superflua era piramidal-generacional en el sentido de Ponzi; era una pirámida mixta
de tangibles: el dinero de los que entran son las ganancias del que se sale, hay un límite cierto pero
indeterminado del que todos son conscientes, hay "precios de catálogo" manipulados consentidos por
todos, etc.;
- que el papel de las administraciones públicas locales y regionales ha sido clave, por la doble vía de las
competencias inmobiliarias y urbanísticas y las Cajas de Ahorro;
- que la muerte era por estrangulamiento financiero micro (saturación crediticia) y macroeconómico
(déficit de la BP por cuenta corriente);
- que el dinero fácil, lo efímero de las relaciones sociales a que ha dado lugar, la facilidad para multiplicar
las "jugosas" plusvalías mediante delitos y corrupción moral ("jugos", baboseo de la boca que se hace
agua,... metáfora repugnante que da cuenta de lo intrínsicamente perverso del negociete), etc. ha dado
lugar a una desviación superestructural y a un envilecimiento moral;
- que las cunetas han quedado llenas de cadáveres financieros de la Generación H (hipotecada), hijos de la
Generación T (triunfadora de pisito);
- que el capital que la Generación H se ha traído de su incierto futuro no se está acumulando en España,
sino en "los luxemburgos";
- que los usureros han reprimido y represaliado a los analistas críticos acusándoles de envidiosos,
perezosos, pesimistas, profetas, apocalípticos, catastrofistas, etc.; o sea, que no ha habido libertad de
crítica (¿cuántos debates ha habido en TV durante l burbuja?);
- que todo puede verse como un pulso entre inmobiliarios/constructores y los Sistemas Financiero y
Tributario;
- etc.
- en suma, QUE LA SENSACIÓN QUE TENEMOS AHORA, que el negociete se ha desmoronado y

sabemos que la actividad extraordinaria se ha ido para no volver jamás, NO ES LA SENSACIÓN QUE SE
TIENE TRAS EL FRACASO EN UN EMPRENDIMIENTO, ES LA SENSACIÓN DE LA FERIA DE
SEVILLA EL DÍA DESPUÉS: donde había casetas, música, luces, guirnaldas, idas y venidas, jolgorio,
"bulla", etc. pasa a haber el descampado solitario de toda la vida que sólo ha sido ocupado temporalmente.
"TÓ PÁ NÁ"
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10/04/2008 (11:09)
12.- Sacyr tiene a su favor Repsol.
Con Repsol no se harán ricos, pero nunca serán pobres.
Y, eventualmente, puede haber un cambio de circunstancias que lleva a Repsol a doblar.
IberTrola también puede doblar... el espinazo

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...a_eiffage.html
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Gallardón avisa a la "indecisa" Aguirre de que tiene "derecho" a presentarse, pero "no apoyos"
10/04/2008 (10:28)
6.-Es una pisitos.

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El número dos de Gallardón critica el "espectáculo" que está dando Esperanza Aguirre
09/04/2008 (16:14)
16.-En España, tenemos dos señoras:
- "Anteh partía que doblá"; y
- AnteS partiDa que doblaDa.
Las dos, como son "unas pisitos", son "tatchers" de la señorita Pepis.
http://www.elconfidencial.com/cache/...n_critica.html
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10/04/2008 (09:46)
Registrado
4.- La gran enseñanza del caso Rivero-Sacyr no es que que "los tiburones tienen voluntad de mando y
poder de ambición". La gran enseñanza de este caso es que...
EL NEGOCIETE INMOBILIARIO/CONTRUCCCIÓN ES L-O-C-A-L EN TODO EL MUNDO.
El Pisito es una forma de explotar a los súbditos. Cuando un país recurre a él es porque no le queda más
remedio si quiere a corto plazo hermosear su PIB. A las ACTIVIDADES ECONOMICAS ORDINARIAS (=
la "economía" de un país), El Pisito permite superponer una ACTIVIDAD ECONOMICA
EXTRAORDINARIA suplementaria, efímera e innecesaria que, durante una temporada (cfr. la Feria de
Sevilla, con sus casetas, alumbrado, etc.) crea la ficción de que "crecemos". Los países se entregan a estas
actividades a sabiendas de que son pan para hoy y hambre para mañana, y que, si dejan un montón de
deuda, también dejan un montón de ladrillos puestos en pié y un puñado de nuevos ricos. Pero, en
cualquier caso, se trata de un negociete "nuestro", o sea, local. El colmo de la horterada es creer que El
Pisito es un negocio "multinacional".
6.- Cuando la burbuja pinchó (TURNING POINT 2006), a todos los ladrilleros se les llenó la boca de la
palabra "diversificación". La Feria terminaba, las acasetas se iban a desmontar, vovíamos al descampado
solitario. Y Sacyr emprendió las dos diversificaciones posibles:
- la sectorial, de la mano de quien manda de verdad, los Sistemas Financiero y Tributario; y
- la geográfica, por inciativa propia, porque los "empresarios" del sector (en realidad, gestores de una
pirámide generacional), estabán convencidos de que lo suyo era "empresa" de verdad y, por tanto,
exportable.
Evidentemente, al principio, cuando llegas al país extranjero con "loh miyoneh", todo son parabienes.
Brazoa abiertos. Pero, en el momento en que te dispones a repatriar las ganancias de la pirámide aparece
la sobernía local para impedírtelo, porque la verdadera esencia del montaje inmobiliario es local, como se
demuestra por el hecho de que sean las administraciones públicas subestatales (municipios, CCAA, Caja de
Ahorro) las dueñas del negociete.
Lo ocurrido a gran escala en Francia con Sacyr, vamos a verlo en los sitios donde los usureros (= injusticia
conmutativa) han ido llenos de avaricia,
9.- pensando que "todavía hay recorrido" y "jugosas plusvalías por realizar", creyendo que, cuando tengan
sus proyectos terminados, las sociedades locales les van a dejar, alegremente, llevarse "loh miyoneh" de
vuelta a casa.
No solo pienso en el Benidorm marroquí de Fadesa (¡qué ingenuidad, por Dios, creer que vas a ir
impunemente a un país, montar un Benidorm y, luego, llevártelo crudo a tu casa con la mirada pasiva de
las autoridades locales que se quedan con el bodrio y con la deuda!).
Pienso en Brasil, Panamá, Rumanía y Ucrania, principalmente, que son los lugares donde los usureros
españoles han creído que les iban a dejar proseguir con la pirámide. En estos sitios, me consta que ya están
ya quejándose de que hay cosas "raras", p.e., rigideces urbanísticas inesperadas, dobles imposiciones,
control financiero... se creían que, en estos países, la gente era inocentona en El Pisito y el negociete podría
propsperar sin dificultad, cuando la verdad es que son sociedades expoliadas en los 70s que tienen muy
bien aprendida la lección.
10.- Los que non tenemos aprendida la lección somos nosotros, que nos creemos que todo el monte es
orégano, como nuevos ricos horterazas.
Aquí, todavía estamos en la fase en la que creemos que un arrogante cateto puede inventarse una ciudad
estilo El Roto en medio del desierto castellano-manchego sin agua... y gozar de abnundante financiación
(pública para ello).
Aquí, todavía andamos creyendo que el negociete es "real", o sea, no financiero, y que los precios
extravagantes se deben al "mercado", y no que son precios de catálogo manipulados para justificar el
reclutamiento hipotecario de la juventud.
EN FRANCIA HEMOS APRENDIDO QUE EL PISITO ES LOCAL y que su expansión más allá del terruñito
con lo que choca no es con el no-liberalismo (proteccionismo) del vecino, sino directamente con su
soberanía. Algo parecido a lo que pasa con el negocio bancario, pero con muchísima mayor intensidad
dada la irreveribilidad de la situación que genera El Pisito (inmuebles que se quedan ahí para toda la vida
y endeudamientos inmensos a largo plazo).
Hay que rebobinar todas las memeces que nos hemos creído durante la burbuja.
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¿Mide bien el IPC el precio de la vivienda?
Como saben, el consumo de vivienda sólo forma parte del IPC cuando se realiza vía alquiler.
Los nacidos entre 1940 y 1955 (salvo El Maestro y alguno más), o sea, la Generación T (triunfadores del
pisito), se mofa de sus hijitos, la Generación H (hipotecada), porque son, ¿cómo dicen?, "amilanados" o
algo así. ¡Serán hipócritas y cínicos!.
Miren los del amilanamiento, cuando dejaban de hacer el amor a pelo y experimentar con las drogas (¡ojo!,
que no digo que el que sale en el vídeo hicera esas cosas tan malas):
http://www.youtube.com/watch?v=XalbWGb1Pco
(No critiquen la afinación porque, en aquella época, se estaba recibiendo el off key que veía del jazz be bop,
y era "moderno"; así es como hay que interpretar este asunto, una aportación a los "25 años de Paz"
realizada desde las filas "modernas"; ¡tampoco es para tanto!; VM, luego se redimió parcialmente
militando en el PCE; ¡lástima que ahora estén todos defendiedno tanto la industria de colocar CDs
carísimos, eso sí, bien apoltronaditos en sus "chalets", horrendísima palabra que, no obstante, les encanta
porque les recuerda cuán triunfadores son; ¡a por ellos!; ¡venguémonos!).

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Es increíble que con el asunto este de las "provisiones" pueda hacerse este artículo.
Compañeros comentaristas, todos a una: ¡oooooooolé!.
Magistral:
"Tener permanentemente "provisionada" nuestra felicidad -no tener apego por aquello que la fortuna
puede arrebatarnos-...".
Señores comentaristas, ¿dónde se leen estas cosas en la red económica en español?, sean sinceros,
contesten...
Como internauta viejo (y cansado), señores, cuando les guste un foro, un blog, una chica, también, lo que
sea... ¡hay que decirlo!. Nosotros somos gente anónima y no ganamos ni perdemos nada. Les invito a que
lo hagan.
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NO SON PROVISIONES, SON PÉRDIDAS.
Por El Pisito, en el sistema financiero, no hay PROVISIONES que valgan. Por causas propias del ciclo
inmobiliario, en las entidades de crédito, estamos ya ante el ENVILECIMIENTO DE LA INVERSIÓN
CREDITICIO HIPOTECARIA, estamos ante verdaderas PERDIDAS.
El FMI acaba de cifrarlas en 945.000 millones de dólares, de los cuales 565.000 millones se deben al
mercado de hipotecas residenciales y las actividades relacionadas. Sólo llevaríamos reconocidas una parte.
Quedaría mucho camino por recorrer.
Lo verdaderamente importante de la información ofrecida por el FMI son dos cosas:
1) La crisis financiera es, categóricamente, de etiología INMOBILIARIA; y
2) Hay genuinas PERDIDAS que deben llevarse a las Cuentas de Resultados del sistema financiero.
O sea, estamos ante INSOLVENCIAS EXTRAORDINARIAS POR EL PINCHAZO DE LA BURBUJA

INMOBILIARIA y no ante una mera situación de iliquiez ni ante una situación de insolvencias ordinarias
como las que se producen en los vaivenes ciclos normales de la economía en velocidad de crucero.
Vean el desglose de las pérdidas en la página 12 del Capítulo I del Global Financial Stability Report:
http://www.imf.org/external/pubs/ft/...8/01/index.htm
Vean en la página 7, Figure 1.4., cómo quizá lo que nosotros llamamos CAPITULACIÓN podría situarse
más allá de 2010 (tendríamos que revisar nuestro ticket) y que el FMI también estima, expresándolo
gráficamente, que ¡LOS PRECIOS VAN A BAJAR MÁS DE -50% ACUMULADO!.
Ustedes piensen qué crédito hipotecario va a haber durante el par de años en que se van dando las
pérdidas anunciadas y qué crédito va a haber todos los años después durante el efecto "tierra quemada".
Yo ya no se cómo decirlo:
Hay quien nos pide "soluciones". No hay nada que hacer. Hay que ver la destrucción de Sodoma como una
liberación. Nos han estafado. La estafa ha durado 20 años (1986-2006). No crecíamos, engordábamos.
Crecer es que la economía se desarrolla. Nosotros sólo superpusimos a la economía una pirámide que ha
movilizado las rentas futuras de toda una generación, la mejor generación que nunca soñamos tener. La
hemos saqueado. La burbuja sobraba. Tó pá ná.

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¿Qué hacer?
Como dice BLICHON, la pisitofilia creditofágica podría estar muriendo de éxito.
Habrá un momento en que nosotros, también, daremos un giro de 180º.
No obstante, todavía nos falta un último esfuerzo, un último aliento.
Utilizando un símil de infantería, en el asalto, hemos conquistado la cota, sí, pero nos falta el
aprovechamiento del éxito, o sea, situar nuestras posiciones al otro lado, a mitad de ladera.

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En español, "cola" es una palabra polisémica y resulta supercursi para referirse al RABO de toda la vida.
Los sevillanos, para parecer finolis, llaman al guiso de rabo de toro, "cola de toro estofada", lo que provoca
carcajadas en el resto de Andalucía y Madrid.
¿Y cómo traducuir "La trampa saducea de tail risk"?.
Veamos a qué me refiero.
Los usureros suelen presentarnos sus negocietes (la filatelia financiera, El Pisito, etc.) como "lo más
normal del mundo", o sea, como la parte central de la campana de Gauss; sin embargo, aunque esos
negocietes se extiendan durante décadas, no dejan de ocupar una parte infinitesimal del tiempo cósmico;
¡EL "TAIL" SON ELLOS!.
Atendiendo a las tres variables con las que se valora toda inversión, según los manuales: rentabilidad,
liquidez y seguridad, toda la vida de Dios la vivienda ha sido una inversión
- poco rentable,
- ilíquida, pero
- segura durante la vida útil de la construcción (siempre ha estado entre 50 y 100 años).
¡Hasta que llegaron los nacidos entre 1940 y 1955!.
Cuando de lo que se ha tratado era de robar y saquear a la mejor generación que ha habido nunca en
España (la Generación H, "hipotecada"), los Inmobiliarios (Trump, Gil, Pocero, Julián Muñoz, Mayayo,
Galindo, etc.) y triunfadores del pisito (Generación T) no han cesado de proclamar la estupidez de que la
inversión en vivienda era exactamente lo contrario:
- rentabilísima (para ellos, claro está),
- liquidísima (¡cómo se jactaban los horterazas de que la vivienda "ya era un producto financiero"!), pero,
¡atención!, silenciaban que...
- peligrosísima, arriesgadísima, riesgosísima, como vamos a tener ocasión de constatar conforme vayan
produciéndoe los suicidios (va a haber suicidios, precisamente, por lo que dice la Asociación Hipotecaria
Española, porque nuestras hipotecas no son la mierda de los "mortgages" anglosajones, nosotros sí
tenemos bien apretado el cuello de los hipotecaditos).
Resumiendo, que no nos den RABO por liebre.
Cuando en agosto de 2007 empezaron a decir ya en los medios de comunicación de masas que estábamos
ante el PINCHAZO DE LA BURBUJA INOMBILIARIA, los hipócritas empezaron a rasgarse las vestiduras
como si se tratara de un suceso de probabilidad extrema y se asombraban de que se estuvieran
produciendo cosas que los sistemas automáticos no tenían previsto (por cierto, ellos, personalmente, por
contra sí lo tenían previsto, con sus capitales a buen recaudo en "los luxemburgos", como está quedando
demostrado con las suspensiones de pagos de sus empresas, precisamente, porque las han dejado vacías).
¡Todo el mundo sabía que tarde o temparno pasaría!.
Usureros (injusticia conmutativa), horteras (los inmobiliarios no pertencen a "la clase"), gallinas (todo el
día representando La Comedia) e hipócritas y cínicos. ¿Porqué les aguantamos tanto?. No entiendo nada.
Y, ahora, mi firma, que consta de dos partes:
Parte I:
Parte II:
http://www.youtube.com/watch?v=MLAcbTzZmfQ
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14/04/2008 (11:23)
Registrado
12.- R-Zapatero se ha equivocado.
Estamos ante el Gobierno que va a gestionar el CRASH INMOBILIARIO, la crisis socioeconómica más
grande que ha habido desde la Guerra Civil de 1936.
Esta vez, la política queda en segundo plano, de modo que este Gobierno del Presidente (formal) Zapatero,
en puridad es del "Presidente (material-representativo) Solbes"; y, mas precisamente, del "Presidente
(material-ejecutivo) Sebastián".
A los ojos de la doctrina pisitofílica creditofágica, se trata de un Gobierno continuista en el que los nacidos
entre 1940 y 1955, o sea, la Generación T (Triunfadores de ese negociete piramidal generacional que
llamamos "El Pisito"), tiene el poder absoluto, toda vez que copa los puestos clave.
Veamos.
El Presidente Solbes es, con mucho, el mayor: nació en 1942.
13.- Ordenando los ministros por edades, después del abuelo, lo que hay es un vacío de poco más de un
quinquenio hasta llegar al grueso de supercincuentones de la generación T, todos tan orgullosos de las
"jugosas plusvalías" (repugnante metáfora) que tienen latentes en sus pisitos:
F-Bermejo (1948), F-Vega (1949), Salgado (1949), Carbacho (1949), Bernat (1951), Cabrera (1951),
Moratinos (1951), Rubalcaba (1951), Álvarez (1952) y Molina (1952).
Nótese que se trata de gente ya muy metida en la cincuentena. Después de ellos, hay otro quinquenio vacío
hasta llegar a la generación "intermedia" (o sea, la situada entre la arrogante y autocomplaciente
Generación T y la desdichada Generación H -Hipotecadita-).
A la cabeza de esta generación intermedia, que es la del presidente formal, se sitúa el Sr. Sebastián (1957),
el miembro más adinerado de todo el Gobierno (más adinerado con muchísima diferencia, porque, en el
ranking de patrimonio personal, lo que viene después solo es una pisitos y un funcionario europeo
jubilado; los demás no tienen una gorda).
14.- Según nuestro leal y saber entender, el Sr. Sebastián es el único que sabe de verdad en qué situación
está el país y qué hay que hacer (de la gerontocracia suavona no hay nada que esperar; ¡a casa a tomar
caldito!; tengan en cuenta que el Sr. Solbes tiene el prestigio que tiene entre los liberales porque, estando
él en el Gobierno, hay como una garantía de que el intervencionismo está minimizado, o sea, que no se
hace nada, que no es exactamente que toca, dado lo extremo de la situación que padecemos).
Pero, la generación intermedia está ridículamente infrarepresentada. El Sr. Sebastián, está prácticamente
solo; los demás de su quinta son el propio R-Zapatero (1960), Espinosa (1960), Garmendía (1962) y
Corredor (1968).
Finalmente, nos encontramos con las dos flamantes miembros de la Generación H: Chacón (1971) y Aído
(1977). De la primera ya sabemos que es una pisitos "mu apañá" (ya lleva no se cuántos pisitos comprados
en su pueblo). De Aído no sabemos nada, pero me temo que mucho flamenquito, pero "ná de ná" y pisito
casi seguro.
15.- En fin, un Gobierno mediocre de la época de la burbuja (que sería como decir, en 1959, "de la
autarquía", o, en 1977, "del Régimen") en el que el Sr. Sebastián está más solo que la una; es más, la
grosera Sra. "Anteh Partía Que Doblá", se lo come crudo en un par de Consejos.
Los Gobiernos que, en España, han puesto las bases de las transiciones estructurales (Plan de
Estabilización, 1959; Pactos de la Moncloa, 1977) no eran así, ni muchísimo menos. El Presidente Solbes
no sabe hacer estas cosas. Funciona muy bien en las fases alcistas de los ciclos, ya sea al principio (cogió el
tren abajo, tras la crisis post-Expo), en el medio (fue el jefe europeo del Sr. Rato) y al final (ha estirado
divinamente la mierda de la burbuja).
En conclusión, dado el incomprensible continuismo del Gobierno y su orientación antipisitofóbica, HA

AUMENTADO LA PROBABILIDAD DE QUE LA RECESIÓN-2008 SE CRONIFIQUE Y SE CONVIERTA
EN DEPRESIÓN.
¿No queríais pisito?, ¡tomad dos tazas!.
18.- Señores, ESTE GOBIERNO NO VA A HACER NADA.
R-Zapatero, en el discurso de investidura, sólo aparentó que giraba 180º, de La Comedia al reformismo
estructural, porque ya no puede negarse el PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA.
El primer hecho (nombramiento del Gobierno) contradice de un modo tan frontal el discurso verbalizado
que no nos cabe otra conclusión.
VAN A INTENTAR AGUANTAR LA TORMENTA PONIENDO PARCHES AQUÍ Y ALLÁ. Se confirman

nuestras más siniestras previsiones: están pensando en disimular y, luego, "después de mi el diluvio" y
"que me quiten lo bailao".
La confirmación de MAFO, un militante del partido, al frente del Banco España, es la prueba del algodón.
¿Qué gestión de crisis de Cajas de Ahorro, que son banca pública y política, puede protagonizar un Banco
Central dirigido por un partido político?. El Sr. MAFO tenía una misión: elaborar la hoja de ruta de la
crisis de entidades. Pero. para gestionarla bien hace falta la autoridad de un técnico, no la influencia de un
político.
¡QUÉ GOBIERNO-ERROR TENEMOS!.
Prepárense para la crisis socioeconómica más grande desde la Guerra Civil.

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Esta información pone de manifiesto la actitud de "El Sector":
1) chantaje a los sistemas financiero y tributario: "o me devuelves el acceso al crédito abundante y barato o
te monto el apocalipsis"; y
2) los concursos de acreedores, o sea, las suspensiones de pagos y quiebras, "son cosas solo de las
sociedades que administramos... nuestro capital personal está a buen recaudo en los luxemburgos".
- Horteras (no pertenecen a "la clase"),

- jactanciosos ("bajar, bajaría poco"),
- usureros (injusticia conmutativa, "por esto que vale 5, me vas a dar 55"),
- gallinas (todo el día representando La Comedia) y
- cínicos e hipócritas (¡todo el mundo sabía que tarde o temparno pasaría!).
¡Somos unos membrillazo de tomo y lomo aguantando a esta gente!.
¡AL CALABOZO!.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._vivienda.html
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No hay nada que decir a la traducción propuesta para "conundrum". Es la que hemos estado usando estos
años.
Por contra, "yield curve", la traducimos como "curva de tipos" y no "curva de rendimiento". Es una
traducción patatera, pero es lo que hay. Por cierto, donde mejor se ve la curva de tipos es aquí:
http://stockcharts.com/charts/YieldCurve.html
¡Cómo me gustaría tener una traducción de "carry trade" que no fuera "arbitraje de tipos"!.
Finalmente, no se dejen engañar: los políticos nunca involucrarán el tipo de cambio en sus
argumentaciones sobre tipos de interés.
El problema que tenemos delante es LA ERA CERO, o sea, LA DEFLACIÓN.
Las grandes áreas monetarias y económicas y el desarrollo humano es lo que tienen.
Ahora bien, comprendo que los políticos ilusionen a la gente con que "de aquí a 2030" (!!!) algún año
habrá "tremendas" inflaciones... ¡del 8 por ciento!. Con esos números está dicho todo. Ustedes mismos.
Con la inflación somos como con el pisito, unos hipócritas y unos cínicos de tomo y lomo.
Nos rasgamos las vestiduras porque los pobres no pueden acceder al nirvana de la vivienda, pero
descorchamos botellas de champán cada vez que sale un vendedor de crecepelo por la televisión diciendo
que la cotización, según sus estimaciones, habría subido otro 17%, sin ni siquiera mirar la cara de nuestros
propios hijos, que serán los que tendrán que pagar la sobrevaloración, escudándonos es que "estos niños
no luchan como luchamos nosotros".
Con la inflación, nos ponemos interesentísimos defendiendo el poder adquisitivo de los salarios. Sin
embargo, hemos endeudado de por vida a los obreros haciéndoles creer que eran "inversores en capital fijo
residencial apalancados"; y, éstos, lo que más desean del mundo es que la inflación les suba el sueldo más
de lo que la banca pueda resarcirse incrementando los tipos de interés.
Mucho más extrema es la situación de los mil y un empresarios pequeños y medianos que están deseando
que haya inflaciones de caballo para, en un solo ejercicio, liberarse de la cadena y bola de la deuda en la
que tuvieron que incurrir para el piso-chalet-calidad-de-vida, la nave industrial, el local comercial o la
oficina o despacho.
INFLACIÓN EMPOTRADA. Built-in inflation. Hipócritas. Cínicos.
Subiendo los tipos de intervención, subimos la inflación. Greenspan, además, predica para que haya
expectativas de inflación.
¡Qué telón de fondo deflacionista debe haber para que los precios hayan subido sólo lo que han subido,
habiendo expandido como hemos expandido todos los agregados monetarios durante estos años rarísimos,
de los que los nacidos entre 1940 y 1955 se sienten tan complacidos!.
A caballo de 2000, querían blindarse contra la deflación. ¡Vive Dios que lo han intentado con la expansión
monetaria más inmensa de la historia de la humanidad (sin exageración)!. Sin embargo, muy
tozudamente, a larguísimo plazo, hay lo que hay: LA ERA CERO.
Llamar a esto conundrum no es ningún conundrum, es hipocresía o cinismo.
En defensa de los "conundrumistas" (igual que de los tail-riskistas"), hay que decir que, a veces, la
hipocresía y el cinismo son funcionales. Lo que quiero que reflexionen es en qué condiciones son
funcionales estas mierdas de cosas, o sea, que piensen cuándo mentir es piadoso.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
15/04/2008 (20:00)
Registrado
26.-Esta explicación de la crisis sólo es buena en la medida en la que relata de forma sencilla la ingeniería
financiero hipotecaria. Pero, es peligrosísima porque se apunta a los que pregonan que la crisis se debe al
aventurerismo del sistema financiero.
Sin embargo, la crisis es de etiología inmobiliaria.
Parece como que le molestara que vayan a bajar los precios de las viviendas (lo califica como "mala
consecuencia"); sin embargo, la crisis se debe a que el sistema financiero ha dicho "no va más" a la
pirámide inmobiliaria; y, acto seguido, se ha puesto a hacer sus deberes, declarando pérdidas,
provisionando, etc. poniéndose el escudo, en suma, ante lo que tiene que venir para liberar a la economía
del cáncer valorativo inmobiliario que estaba amenazando su supervivencia. ¡De lo que se trata es de
restaurar el equilibrio de precios relativos en la economía para seguir el camino!. Las burbujas
inmobiliarias pinchan así. En el fondo, si no hubiera habido derivados financieros, la crisis hubiera sido
mucho más brusca.
27.-Desconoce que el ciclo inmobiliario se remonta a mediados de los 80s; y que, en EEUU, ya había
"housing bubble" y dinero baratísimo antes de los suelos bursátiles de otoño de 2002. También desconoce
que el carry trade y los tipos cercanos a cero en Japón. Tampoco habla del papel tradicional de las GSE
(Fannie Mae, Freddie Mac,...).
No habla de cómo los Presupuestos Generales del Estado se van a repartir el peso de la crisis con las
entidades.
En suma, se trata de otro intento de narcotizar a la gente con que, "en cuanto el sistema financiero sea
depurado de los cuatro locos que han dado créditos tan alegremente, las cosas volverán a su ser
neofisiocrático habitual". Se trata de una llamada a la calma ante la ansiedad que provoca creer que las
"cotizaciones" de las viviendas se van a desplomar (eso sería "pesimista"). No en vano el autor no es
economista, sino ingeniero.
El decir que las Cajas de Ahorro son instituciones "serias" ya es, en si, toda una declaración.
28.-La calificación de la crisis como "subprime" es una concesión a lo políticamente correcto; debería
llamarse "hipotecaria" a secas; el problema no solo lo tienen los "ninjas", como ha proclamado el FMI la
semana pasada, que ya habla expresamente de una cuota "prime".
Incurre en el falso optimismo de los siemprealcistas. Para esta gente, las fases bajistas en la evolución de
los negocios, sencillamente, no existen; se trataría de oportunidades de compra (pone ejemplos de
adquisiciones inmobiliarias en EEUU realizadas por oportunistas españoles). Sin embargo, la definición
de optimismo que utiliza ("sacar el mayor partido posible de una situación concreta") es, exactamente, la
que Voltaire puso en boca de Cándido para mofarse (la manía de sustentar que todo está bien cuando está
uno muy mal).
29.-No le den más vueltas, LA CRISIS ES EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA.
Como tantísimas veces hemos expuesto, ahora en el modo "leopoldino":
1. Hay un DERRUMBRE DE EXPECTATIVAS INMOBILIARIAS por razones "internas" del negocio, o sea,
propias de ciclo inmobiliario.
2. Se produce una "DESCOLATERALIZACIÓN LATENTE" de la inversión creditico-hipotecaria y surge en
las entidades de crédito la obligación de provisionar e, incluso, llevar a pérdidas las insolvencias, por
aplicación del principio de prudencia (el colmo es echarle la culpa a Basilea II).
3. La ingenieria financiera ha conseguido REPARTIR EL RIESGO entre muchas entidades e instituciones,

de modo que las autoridades no pueden elaborar un "mapa del riesgo" salvo con interrogatorios
interminables. Se impone, pues, a necesidad de que los agentes CONFIESEN VOLUNTARIAMENTE sus
riesgos y, según los casos, pacten copn los poderes públicos el correspondiente saneamiento.
4. En eso estamos.
5. Seguiremos informando hasta que no queden vendedores de crecepelo "seniors" o "juniors".
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Lo que está claro es que el Sr. R-Zapatero no es Zeus.
Analicemos el Gobierno.
El Sr. Solbes es, con mucho, el abuelo; nació en 1942. En principio, sería Zeus. Luego veremos que, en
efecto, así es.
A continuación, viene el grueso de pesos pesados, todos casi sesentones, o sea, muy cincuentones,
miembros, por tanto, de la Generación T (Triunfadores del pisito), nacidos entre 1940 y 1955: F-Bermejo
(1948), F-Vega (1949), Salgado (1949), Carbacho (1949), Soria (1951), Cabrera (1951), Moratinos (1951),
Rubalcaba (1951), Álvarez (1952) y Molina (1952).
Después de ellos, hay un quinquenio vacío hasta llegar a la generación "intermedia" (o sea, la situada entre
la arrogante y autocomplaciente Generación T y la desdichada Generación H -Hipotecadita-).
La generación intermedia consta sólo de cuatro miembros, dos o tres de los cuales carecen de sustancia
"olímpica": R-Zapatero (1960), Sebastián (1957), Espinosa (1960), Garmendía (1962) y Corredor (1968).
A la cabeza de esta generación intermedia, no se sitúa el Sr. R-Zapatero, curiosamente. Este Sr. juega,
desconcertantemente, un papel secundario. Es como si no quisiera ser él. Sería como Peter-Pan. Se
prodiga con gestos progresistas y se adorna con esa mueca-sonrisa que no le sale del corazón y que me
recuerda a los villanos de Batman (esto me lo haré ver). El Sr. R-Zapatero, definitivamente, es el Dioni,
digo, el Dionisio. A mayor abundamiento, recordemos que Dionisio es el dios tracio del vino, promotor de
la civilización y sus alianzas, amante de la paz y protector del teatro, o sea, de los comediantes.
A la cabeza de esta generación intermedia el que de verdad está es el Sr. Sebastián, el miembro más
adinerado de todo el Gobierno. El Sr. Sebastián, si duda es Apolo, incluso en sentido estricto, je, je. Su
maravilloso plan de reformas, su innegable conocimiento de la economía española, y su claridad y
racionalismo nos obligan a rendirnos ante la evidencia de que estamos ante un avatar de la imagen clásica
de Grecia. El Sr. Sebastián sabe qué es lo que hay que hacer para dejar atrás La Comedia de Gallinas del
Pisito y emprender la transición estructural. En ocasiones anteriores, en España (1959 y 1977) había
habido un ramillete de "sebastianes" en los Gobiernos llamados a estas tareas tan importantes. Sin
embargo, esta vez se ha incurrido en un gravísimo error (que pagaremos duramente). El peso del Gobierno
recae en personas del Régimen que muere, encantadísimos de la vida con sus pisitos que no valen nada
(excepción hecha de la magnífica residencia de MAFO en El Viso y de las casas heredadas de F-Vega). Es
como si el Sr. Suárez, en 1977, hubiera formado Gobierno con Arias Navarro de Vicepresidente, etc.; o si,
en 1959, los Ministros aquellos desarrollistas y tecnócratas (Mariano Navarro Rubio, Ullastres, etc.)
hubieran jugado un papel subordinado a las viejas glorias de la autarquía. Estamos, pues, ante un
Gobierno que tendría, teóricamente, que iniciar un cambio de modelo, estructura, patrón de crecimiento, o
como lo quieran ustedes llamar, dado el estrangulamiento financiero del Pisito, pero que, por contra,
acude a la corrida de toros, no con toreros, sino con alguaciles y, al frente ellos, evidentemente, el "rey de
todos los dioses olímpicos", el padre de Apolo, Dionisio, Atenea y lo que le echen, o sea, Zeus, el abuelete.
¡NO VAN A HACER NADA!.
Finalmente, nos encontramos con las dos teóricos miembros de la Generación H: Chacón (1971) y Aído
(1977). De la primera ya sabemos que es una pisitos (ya lleva no se cuántos comprados en su pueblo). De
Aído no sabemos nada, pero huele a Venus que echa para atrás.
En todo este patético panorama de un Gobierno impotente (impotente, ¡ojo!, para lo que, según mi leal
saber y entender, tocaría hacer, aunque podríamos estar equivocados, je, je), lo menos perfilado es quién
representa a Atenea.
F-Vega, no; F-Vega es Yocasta, la mami de Edipo. Maleni, "Clitemnestra", Álvarez, ¡ni loca!.
Atenea podría ser Chacón. "Capitán, mande firmes... ¡Viva España!". Chacón no es ninguna femme fatale
agrestre, como erróneamente creíamos, sino una mujer-Telva muy madura. No debemos decir que ha
traicionado a su generación ("mi pisito un capital") ni que ha defraudado a sus seguidores más terruñistas
("mi terruñito una nación"). Chacón no es una treintañera. Chacón es una cincuentona mental muy metida
en la cincuentena. Chacón es una mujer práctica, eficaz. Chacón es la diosa de la guerra en todos los
sentidos.
Pero, a Chacón, le falta experiencia. La "cultura de Atenea" podría estar representada, quizá mejor, por
Rubalcaba.
En cualquier caso, permítanme terminar diciendo que, dado el incomprensible continuismo del Gobierno
y su orientación antipisitofóbica, HA AUMENTADO LA PROBABILIDAD DE QUE LA RECESIÓN-2008
SE CRONIFIQUE Y SE CONVIERTA EN DEPRESIÓN.
¿No queríais pisito?, ¡tomad dos tazas!.

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16/04/2008 (10:22)
3.- ¿Lo ven?. El sistema financiero, poco a poco va haciendo sus deberes, reconociendo sus pérdidas,
haciendo sus provisiones, en suma, desarrollando un proceso de autocrítica, purgándose y poniéndose un
escudo.
Por contra, los verdaderos causantes de la tragedia piramidal, los inmobiliarios, ¿qué están haciendo?.
¡Pucheritos hipócritas y chantajes!. Con su dinero a buen recaudo (han vaciado las sociedades operativas,
o sea, las no patrimoniales), se dedican a difundir maliciosamente que la culpa no es de ellos, de su
avaricia y de su pirámide generacional, sino de cuatro ejecutivos locos que dieron algunos préstamos
aventureros cuyas consecuencias se han amplificado por la excesiva ingeniería financiera (nosotros, por
contra, pensamos, que sin ingenieria financiera, la crisis todavía sería muchísmo más abrupta); y, como
corolario, los canallas proclaman cínicamente: "si no restaurais ya el acceso al crédito abundante y barato
a nosotros y a nuestros clientes, os montamos el Apocalipsis".
¿Porqué les aguantamos tanto a los usureros éstos?.

Pero, lo que toca hoy en España es intentar averiguar qué va a hacer el Gobierno recién nombrado,
incluyendo en él al Banco España, claro está.
Nosotros estamos empezando a ver que...
Continúa peligrosamente La Comedia de Gallinas del Pisito. Se niegan a iniciar el proceso de reformas
estructurales. ¡Procrastinadores!.
Ayer, MAFO, durante su intervención en el XV Encuentro del Sector Financiero, ha dicho que basta con
dejar actuar a los "estabilizadores automáticos" (= ingresos y gastos presupuestarios que, por su diseño, en
los vaivenes de la coyuntura -no estructurales-, automáticamente, dan o quitan fuerza a la demanda
agregada, estabilizándola); además, para rematar la faena, anunció que no se harán actuaciones
discrecionales que vayan más allá de los estabilizadores, entendiendo que tenemos un "colchón" (Malo de
Molina) suficiente para afrontar lo que sólo es una desaceleración vinculada a una crisis financiera
externa. ¡Colchón!.
¿Qué nos está pasando?, ¡eh!, gallinitas.
MAFO, que, lógicamente, vive en una formidable casa en El Viso madrileño, pertenece al núcleo central
del nuevo Gobierno, o sea, al de sesentones y supercincuentones autocomplacientes triunfadores del pisito
(Generación T). Zapatero es de la generación intermedia. Pero, Zapatero es raro. No se atreve a ser él. Es
más, actúa como un simple empleado. Su sonrisa es una mueca, no le sale de dentro. Su amiguito, el
economista genial sin hijos, está tan solo que estamos obligados a pensar que renuncia a la hercúlea tarea
de poner en marcha el buen futuro. Lo que debería ser la generación con más empuje (Generación H -
hipotecaditos-) está infrarepresentada por dos jóvenes señoras, la más pinturera de las cuales es una
pisitos, por tanto, traidora a su generación, ideológicamente hablando. Estamos ante un Gobierno del
pasado. ¡Qué error, Dios!. En situaciónes similares, en España (1959 y 1977), hemos nombrado Ministros a
ramilletes de jóvenes reformadores llenos de empuje y con el mundo por ganar.
Mientras tanto, la realidad es tozudísima. Ayer nos enteramos que, según Tecnocasa y la Escuela Superior
de Comercio Internacional (ESCI) de la Universidad Pompeu Fabra (UPF), el precio del metro cuadrado
en la vivienda de segunda mano cayó, entre el segundo semestre de 2006 y el de 2007, un 9,14%.
Vayan pensando en un escenario mucho peor del que hemos estado imaginado estos meses en estas
páginas; y, también, en que la capitulación, que no tenía que prolongarse más allá de 2010, al final, sí lo va
a hacer, Dios sabe con qué coste económico y social.
Señores, estos suavones, liberales vergonzantes, no van a poder con nosotros, por muchos gestos
progresistas con los que se adornen... ¡CUANTO PEOR, MEJOR!.
Recuerden:
1) la crisis financiera es de etiología inmobiliaria, y
2) la actividad crediticia que vamos a recuperar es la ordinaria de la economía, la propia de su velocidad de

crucero; no va a volver jamás la actividad crediticia extraordinaria que hemos visto estos años atrás
durante la burbuja.
Gracias por leerme.

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El estruendo de los corderos
FÉLIX DE AZÚA 10/05/2006
Cuando las sociedades florecen o dan fruto, cuando viven años de expansión, enriquecimiento o victoria
guerrera, no es infrecuente la aparición de personajes que alcanzan la notoriedad por su escepticismo,
por la distancia que interponen entre sus conciencias y los gloriosos acontecimientos que todos celebran.
Estos aguafiestas solían tener un agudo sentido del ridículo y trabajaban su personaje con prudencia
aunque también con arrojo. Sabían que el grueso de la población detesta que le perturben la siesta y que
los grandes personajes que aumentan su poder y su riqueza con los "gloriosos acontecimientos" pueden
aplastarles con total impunidad.
A veces, lo hacían. Oscar Wilde pagó un precio enorme por el sarcasmo, la ironía y el menosprecio con
que se mofó de una sociedad tan poderosa como rapaz. Cuando los criados del caballero de Rohan
dejaron medio muerto de una paliza a Voltaire, sin que jamás se produjera la menor consecuencia
desagradable para el aristócrata, el filósofo comprendió que el ingenio no es un chaleco antibalas. La
altivez necesaria para llevar adelante un personaje de este tipo requiere una considerable presencia de
ánimo y mucho coraje. En ocasiones, el coraje no es sino pura inconsciencia y el sarcástico sobrevive de
milagro, aunque él lo atribuya a su mérito.
Tampoco se salvó en España Valle-Inclán, quizás el más cercano al modelo de espíritu asocial, enemigo
del gregarismo y burlador de los poderosos, sobre todo de los poderosos disfrazados de monaguillo. El
burlador ha sido mucho más frecuente en Francia y Gran Bretaña en razón de la fuerza que en aquellos
países tenía y tiene la opinión pública; en España apenas se ha dado y por eso a Larra se le estudia en la
universidad. Valle-Inclán, el mejor escritor de su siglo, no fue reconocido más que como un bufón algo
tarumba que escribía preciosismos afrancesados.
La figura del azote social ha desaparecido casi por completo porque las fuerzas que mueven ahora los
engranajes económicos (que son los únicos mecanismos políticos que quedan) se guarecen en la más
inescrutable oscuridad. Para ejercer su arte, el ironista necesita figuras concretas y con nombre propio,
ciudadanos de carne y hueso que den cuerpo, ellos y sus posesiones, a la idolatría del poder, como la de
los funcionarios ministeriales que Graham Greene degollaba con líneas como cuchillas.
Incluso alguien tan integrado, pero dotado de un talento extraordinario para el sarcasmo y la
caricatura social, como Dickens, sabía que sus retratos de infames ricachos eran inmediatamente
reconocidos. Hoy no es posible determinar físicamente el Mal, nadie puede señalarlo, nos tenemos que
conformar con las viñetas de hace un siglo: orondos fumadores de habanos, tocados de chistera, que
aparecen en las tibias viñetas de algunos dibujantes. Un tremendo anacronismo que demuestra hasta
qué punto es invisible la figura que hoy ocupa ese lugar. El Malvado no tiene aspecto, carece de idea.
Tan invisible es que en una panoplia con retratos de gente capaz de hacernos insoportable la vida, una
inmensa mayoría de los españoles señalaría, sin la menor vacilación, al presidente de los EE UU como el
mayor enemigo de nuestra felicidad. Ese lejano fetiche concita todos los resentimientos y muchos deliran
que es él quien dificulta nuestros apacibles menesteres. Sin embargo, el Mal siempre está mucho más
cerca y es el Mal mismo quien propone monigotes para nuestra distracción.
No es Bush quien mantiene en una situación próxima a la miseria a millones de españoles menores de
cuarenta años. No es él quien ha permitido y seguramente fomentado que los precios de la vivienda sean
los más caros de Europa, algo perfectamente insoportable si se le añade que también se permite y
fomenta la edificación de peor calidad del continente. No es él quien ha arrasado la educación en España
y ha creado varias generaciones de analfabetos con título universitario. No es él quien impide la
creación de familias jóvenes por la imposibilidad de compaginar trabajo y maternidad. No es él quien
mantiene una red de transportes miserable a precios más elevados que en EE UU. Ni es Bush quien
permite que los clientes de bancos, telefónicas, eléctricas, compañías de agua y gas, es decir, la totalidad
de la población, sea estafada inmisericordemente con la ayudadel Gobierno. O Bush quien ha cementado
la línea costera del Mediterráneo. O el que envenena el agua potable de Cataluña. O el que esclaviza a los
inmigrantes ilegales. Y así sucesivamente.
España no es el único ejemplo de sociedad en donde una poderosa e invisible cúpula fáctica mantiene en
la minoría de edad a la población y la distrae agitando el muñecón del sátrapa extranjero e imperialista.
La extrema docilidad de las poblaciones, por lo menos las europeas, y la casi inexistente información,
deja las manos libres a los dueños de la información y a los manipuladores de poblaciones.
No le va a la zaga Francia, país con dificultades cada vez mayores para modernizar sus arcaicas
estructuras, dado el conservadurismo de su gente y el temor a un conflicto serio entre comunidades. El
fracaso del contrato juvenil que la izquierda celebra como algo propio (pero que no ha logrado sino el
afianzamiento de un sindicato con la satisfacción apenas disimulada de la derecha del Gobierno), es sólo
otra de las múltiples reformas abortadas que están haciendo de este país el sucesor de Italia en la línea
de decadencia.
Las naciones que transformaron de arriba abajo sus sociedades tras la última guerra mundial tienen
ahora que emprender una segunda renovación, porque aquellas estructuras están envejecidas y son
peligrosas. Todos envidiamos los trenes de alta velocidad franceses, pero la mitad de sus pasajeros
viajan de espaldas porque su diseño es arcaico. La tarjeta de crédito francesa, la Carte Bleu, fue pionera,
pero en este momento es un fósil: no se puede cambiar el código de acceso, no se puede consultar el saldo
en los cajeros, no facilita información sobre operaciones ni, por supuesto, sirve para comprar entradas
de cine o billetes de transporte. Lo mismo podríamos decir de las autopistas italianas; aquel milagro de
los años cincuenta son ahora caminos de carro ocupados por camiones de seis ejes y con una mortalidad
escalofriante. Lo moderno envejece muy deprisa.
No es Bush quien impide los cambios, las reformas, las transformaciones, las renovaciones en un
continente envejecido y paralizado. Ni es él quien distrae a la población con novedades simbólicas,
banderas, himnos, uniformes, patriotismos reaccionarios disfrazados de futuro o cambios ornamentales
que sólo atañen a las mercancías de mayor circulación mediática.
Quien impide los cambios imprescindibles, o incluso los necesarios, no vive en otro país, vive aquí
mismo. No sabemos quién es ni cómo se llama, sabe evitar a la prensa y es muy difícil señalarlo. Cuando
las fuerzas destructivas son impunes y secretas, no puede haber sarcasmo o ironía, no se puede usar el
ingenio para ridiculizar al Malvado. Quizás, no sea yo el único en observar que ha desaparecido de
nuestro país el humor, la distancia, el escepticismo, la burla y por supuesto la crítica. Sólo se critica (en
realidad, se insulta) al enemigo, una tarea ancilar y burocrática, de una seriedad monacal.
Se acabó el arte de la disidencia, es una forma de pasado. Escribo este artículo con motivo de la reciente
muerte de Jean-François Revel y como homenaje al último emmerdeur de Francia. En el lugar que antes
ocupaban los insumisos como él, haciendo equilibrios mortales para que no les rompieran la crisma, ha
colocado su rotundo trasero la ufana tropa de corderos con denominación de origen que bala su bondad
infinita desde todos los medios de comunicación hasta ensordecernos.
Y cuando los borregos están gorditos, los lobos aúllan de contento.

http://www.elpais.com/articulo/elppo...uendo/corderos
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16/04/2008 (12:08)
No estoy de acuerdo con Félix de Azúa en dos cosas:
1) Nosotros, los críticos de la pisitofilia creditofágica" no tenemos una actitud "dandy"; ¡nosotros hablamos
aliados con el verdadero corazón del sistema que ha descubierto a tiempo el caballo de Troya!; lo que
queremos es expulsar a los horterazas y usureros piramidales estos del ladrillo, que son unos arribistas
impresentables.
2) No es cierto que hoy no sea posible "determinar físicamente el Mal", que nadie pueda señalarlo, y que
nos tengamos que conformar con las viñetas de hace un siglo: capitostes orondos fumadores de habanos,
tocados de chistera, que aparecen en las tibias viñetas de algunos dibujantes; ¡Qué va!; tenemos a los
barrigudos con casco de obra comiendo langostinos para dar salida a "loh miyoneh" y a los que llamamos
"triunfadores del pisito" llenos de baba con sus "jugosas" plusvalías latentes; también tenemos a los
comediantes cobardes cínicos e hipócritas, artífices de lo políticamente correcto, que mienten
obscenamente, pero que les seguimos la corriente por la cuenta que nos trae ("esto es una
desaceleración").
http://www.elpais.com/articulo/elppo...uendo/corderos
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
16/04/2008 (12:49)
14.- Fijense lo que ha pasado:
- Solbes: "sí hay margen para medidas discrecionales, como lo es el tax rebate de 400,- euros".
http://www.20minutos.es/noticia/3698...ion/superavit/
- MAFO: "no hay que adoptar medidas discrecionales... hay dejar actuar a los estabilizadores automáticos"
http://actualidad.terra.es/nacional/...os_2400658.htm
- Pero, todos a una:
"TENEMOS COLCHÓN PARA AFRONTAR LO QUE SOLO ES UNA DESACELERACION CAUSADA POR
UNA CRISIS FINANCIERA EXTERNA".
Yo se lo explico. La "verdad" está en MAFO. Solbes se ve obligado al tax rebate porque era un estúpido
compromiso electoral. Solbes es muchísimo más "comediante" (en el sentido que nosotros utilizamos el
término) que MAFO, que también lo es, pero hace como de "poli malo" ´de las películas de serie B
No hay contradicciones.
Es imposible que una cascada de malos datos fuerce a estas personas a cambiar su política de
comunicación y que el público se lo crea. Morirán con las botas puestas. Se confirma el peor de los
escenarios para la política económica: PSOE procrastinando y PP desocialdemocratizándose.
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16/04/2008 (11:23)
¡Que no estamos hablando de una actividad económica ordinaria que se detiene temporalmente, sino de
una actividad extraordinaria que desaparece para no volver jamás!.
Van a sufrir más quienes hayan estado más expuestos a la burbuja, y, por tanto, hayan vivido con más
intensidad el "efecto riqueza".
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Originalmente Escrito por ppcc

Este debate es estéril.
Hay dos sectores económicos: el privado y el público.
Una violación de una catalana perpetrada en Extremadura por un gallego, es una violación, ¿o no?.
La explosión de una central nuclear en Albacete es un problema de Madrid si sopla viento del sur, ¿o no?.
Etc.
Incluso el hijo pródigo, también es hijo nuestro.
Sin embargo, estoy con McCoy en que ahora toca PONER EN EVIDENCIA A LAS ADMINISTRACIONES
PÚBLICAS REGIONALES ENGREIDAS, PESETERAS Y SUAVONAS HACIÉNDOLES VER QUE MADRID
ES SUPERIOR.
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mmm...
16/04/2008 (12:39)
12.- El origen del problema no es inmobiliario, como alguno comenta, es financiero.....

16/04/2008 (13:02)
16.- A "mmm...":
En tu exposición, te quitas la razón tú mismo. Si la etiología no es inmobiliaria, ¿porqué la actividad

crediticia tocada es la relacionada con el mundo inmobiliario?.
El sistema financiero ha financiado el rollo patatero de lños pisitos hasta que ha dicho "basta". Y, ¡ojo!, ha
dicho basta a tiempo. El sistema hará sus deberes, tardará más o menos y, luego, a otra cosa, mariposa. O
sea, que sigue habiendo capitalismo para rato. Los que ya no van a ser los mismos a partir de ahora los
inmobiliarios, los triunfadores del pisito, los nuncabajistas, los usureros y demás gentucilla. Hacienda
seguirá con lo que toque, que ya no será tanto ladrillo.
La banca y el fisco nunca pierden, ¡hombre!.
Los pillados con los pisitos y los terruñitos, a suicidarse socialmente, como en Japón; una generación
laminada; de casa al trabajo, del trabajo a casa, hasta "the final curtain"; es triste, pero sabían que
compraban caro o carísimo.
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Caja Madrid saca pecho en el exterior de parte de las cajas españolas con la compra de su primer banco en
Florida
¿Qué leches hace la Admininstración Pública Regional de Madrid, a través de su tentáculo financiero,
engordándole el bolsillo a una adorable familia americana dueña de 19 tiendas financieras?.
Nos estamos volviendo locos.
¿Qué nos creemos?.
Todo esto se paga, ¿saben?.

¿Qué pensarían ustedes si viniera una Administración Pública Local marroquí a meterse en su casa para
dar servicio?.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...olas_comprando
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...-venderla.html
SUPERMEGAHIPERGLOBALIZADOR
En relación con el asunto de las MEGAREGIONES, distinguiendo entre sector público y privado, hay que
decir que NO ES CIERTO QUE LAS MULTINACIONALES ESTÉN EN UN PROCESO DE
DESCENTRALIZACIÓN.
Antes al contrario, las multinacionales hoy en día es cuando más centralizadas están.
Hay dos procesos en el seno de las empresas que han llevado a la concentración del poder de decisión:
1) la delocalización de la producción, que hunde sus raíces en la MAQUILA; y
2) la gestión centralizada (en tiempo real) de la contabilidad y la administración financiera, gracias al

avance de las comunicaciones y la informática.
La acumulación capitalista española se ha hecho físicamente en Madrid, País Vasco y Cataluña,

principalmente. Sin embargo, la gestión de dicha acumulación no está en las regiones. Ha habido un
proceso de INTERNACIOALIZACIÓN DEL CAPITALISMO EN ESPAÑA, de modo, que los centros de
acumulación pertenecen a la arquitectura capitalista internacional, lo que, además, es irreversible.
Fíjense, anteayer se anunció el descubrimiento de un pozo de petróleo que podría ser el tercero más
grande la historia. Está en Brasil. Sin embargo, el 25% es de Repsol. Repsol es una empresa dirigida por
catalanes (La Caixa) en La Castellana, o sea, en Madrid, pero cuyos principales accionistas, además de La
Caixa, son Sacyr-Vallehermoso, dirigida por un murciano, y un fondo californiano. Yo pregunto: ¿qué
impacto estadísitico tiene esto en Barcelona?. ¿No se dan cuenta que introducir la soberanía territorial en
todo esto es volver a la Edad Media?. ¿No se dan cuenta, en definitiva, que el expansionismo de las
administraciones públicas es un obstáculo para el desarrollo humano?.
¡Lo que habría que hacer es someter a las multinacionales a una autoridad global fuerte!. No hay nada con
que podamos estar más de acuerdo que con la cesión de pder de las administraciones públicas inferiores a
las superiores. Por contra, las multinacionales lo que quieren es dividir cuanto más mejor a los poderes
públicos... "¡Que todo sean administracioncitas públicas locales o regionales, fáciles de torear, de burlar!".
HAY QUE ESTAR POR LA GLOBALIZACION BUENA. Como dice Sampedro, hay que ser
SUPERMEGAHIPERGLOBALIZADOR.
Las administracioncitas públicas locales y regionales deben quedar para la jardinería y poco más.
Comprueben cómo todos los proyectos de gasto público que nos interesan a las personas inquietas
requieren economías de escala importantes, muchas veces planetaria.
La verdad, no entiendo cómo personas inteligentes pueden caer en la trampa de creer en la ecuación:
eficacia y eficiencia = proximidad = "nuestra administración local o regional"

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Me sorprende la relativa autocomplacencia del Consejo Asesor de Expansión y Actualidad Económica en la

cuestión energética.
¡Que se avecina un estrangulamiento energético!.

Tenemos dos problemas enormes:
1.- Dependencia del petróleo y gas; y
2.- Costes de generación.
En estos dos terrenos, nos pasa como con el ocaso del Pisito, que no hacemos nada ni sabemos qué hacer
(o peor, no tenemos valentía para hacer lo que hay que hacer lo que habría que hacer).
Además, sabemos que este nuevo Gobierno no va a hacer nada.
El Presidente formal del Gobierno nos ha sorprendido nombrando a cincuentones autocomplacientes

triunfadores del pisito (Generación T) dirigidos por un abuelo resabiado, todos orgullosísimos de las
plusvalías latentes que tienen en sus "inversiones" inmobiliarias, único patrimonio del que gozan. El
Presidente formal y su amiguito el economista genial sin hijos, que ha tirado de dos amigas, pertenecen,
sin embargo, a otra generación; pero, están como empleados por los Triunfadores; no quieren ser ellos
mismos. De la Generación H (Hipotecadita), sólo hay dos señoras, una de las cuales sabemos que es una
pisitos (lleva comprados no se cuántos en su pueblo). En circunstancias similares (1959 y 1977), en España
nunca habíamos nombrado Ministros así. ¿Qué hubieran pensado ustedes si el Plan de Estabilización no
hubiera sido puesto en marcha por cuarentones tecnócratas desarrollistas, con todo un mundo por ganar,
o si el Sr. Suárez hubiera formado un Gobierno para inicar la transición nucleado en torno a prejubilados
del Régimen?. El Sr. Zapatero es raro. Su sonrisa no sale de su corazón... sólo es una mueca.
La confirmación de que no se va a hcer nada la hemos tenido hoy en con MAFO en el XV Encuentro del
Sector Financiero. Ha dicho que basta con dejar actuar a los "estabilizadores automáticos "porque tenemos
un colchón suficiente para afrontar la "desaceleración".
MAFO vive en una formidable casa en El Viso madrileño, obviamente.
Mientras tanto, sabemos que, según Tecnocasa y la Escuela Superior de Comercio Internacional (ESCI) de
la Universidad Pompeu Fabra (UPF), el precio del metro cuadrado en la vivienda de segunda mano cayó
entre el segundo semestre de 2006 y el de 2007 un 9,14%.
Señores, ¡QUE NO VAN A HACER NADA!.

Procrastinación
La procrastinación (del latín, procrastinare) es postergar actividades o situaciones que uno debe atender,
por otras situaciones más irrelevantes y agradables.

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Miren qué bien estoy preparado yo para la "desaceleración":
http://www.colchones-vitalia.com/col...uperBonell.gif
(Por cierto, me tendrán repsoles en cartera, ¿no?... y me tendrán liquidadísimas las iberdrolas, ¡a que sí!)
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17/04/2008 (12:05)
2.- Este Gobierno no tiene el perfil de los Gobiernos que inician los cambios estructurales.
Es un Gobierno del régimen que muere, "presidido" no por su titular sino por el Sr. Zeus-Solbes. Los
elementos aperturistas son simbólicos. Recuerda al "Espíritu del 12 de febrero":
http://es.wikipedia.org/wiki/Esp%C3%..._12_de_febrero
Todas las noticias que vayamos conociendo van a ir en este sentido. Parches y más parches, en una
realidad cada vez más desbordante.
El Sr. Apolo-Sebastián quedará amortizado. Fíjense cómo sus primeras declaraciones han sido que "la
situación económica no es tan mala como se dice"; típica frase cínica que se suelta para consumo interno,
para agradar al nucleo central del Gobierno, empeñado en el continuismo, en la resistencia al cambio.
Se trata de un GOBIERNO DE SUPERCINCUENTONES TRIUNFADORES DEL PISITO. Necesitábamos

un Gobierno de la generación de R-Zapatero, pero no se ha atrevido a ser él.
¡Comencemos a pensar en los equipos que habrán de tomar el relevo a mitad de legislatura cuando el
avance inexorable del PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA imponga su tozuda ley!.
Las ETTs se ofrecen al gobierno para recolocar a los parados del ladrillo
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Los ASESINOS ECONOMICOS A SUELDO (concepto que viene de la autobiografía "Confessions of an

Economic Hit Man" del norteamericano John Perkins) serían agentes profesionales, con un elevado
sueldo, que darían cobertura a inmensos fraudes en países extranjeros, valiéndose de la realización de
informes falsos, amañar elecciones, pagar sobornos, chantaje, etc.
La misión concreta de John Perkins, en los 70s, fue la de justificar que los préstamos del Banco Mundial a
Indonesia, Panamá, Ecuador, Colombia, Arabia Saudí e Irán, fueran a los bolsillos de los grandes
contratistas estadounidenses (como Bechtel y Halliburton), asegurándose de que las bancarrotas no se
publicitaran sino después de que las grandes empresas hubieran cobrado sus trabajos. La situación en que
quedaban los países víctimas permitiría, además, que el Gobierno de Estados Unidos, pudiera disponer sin
dificultad de su voto en la ONU, implantar bases militares, acceder a sus recursos naturales, etc.
¿Quiénes son los verdaderos EHMs en La Comedia de Gallinas del Pisito?.
Desde luego, no quienes dedican toda su alma en combatir la usura (injusticia conmutativa) perpetrada
contra la juventud española; aunque, a los usureros, evidentemente, les parezca lo contrario, toda vez que,
para ellos, rersulta dañina cualquier dinámica dirigida a desmontar el negociete piramidal en el que
obtienen sus "jugosas plusvalías".
Por cierto, ¡qué curioso!; los usureros y los triunfadores del pisito se han tirado toda la burbuja acusando
de "apocalípticos" a los críticos que se atrevían a expresar lo que todo el mundo pensaba, que los precios
eran una barbaridad; sin embargo, ahora que el sistema financiero les ha retirado definitivamente el
crédito extraordinario del que han gozado injustamente, son ellos los que amenazan con montar el
apocalipsis si no se les repone su acceso al crédito abundante y barato.
Cuando pienso en quiénes son los EHMs concretos en la burbuja española, o sea, en el expolio de la
juventud que ha quedado enfangada de por vida en estúpidos proyectos de "puesta en valor", ¡a que no
saben qué nombres me vienen a la cabeza inmediatamente!.
Ahora, en los debates que empieza a haber en los medios de comunicación sobre el pinchazo de la burbuja,
suelen poner a gente como "Inmobiliario", para que exhiban obscenamente su arrogancia, de modo que el
público pueda identificar las actitudes que hay que enterrar definitivamente. Inmobiliario debería estar
subvencionado. De hecho, las injustas ganancias que han tenido los inmobiliarios en estos años no dejan
de ser subvenciones en sentido amplio.
No hay mal que por bien no venga. Este paseo por la codicia, la avaricia, la usura y el fraude, que ha hecho,
a sabiendas, la sociedad española a cuenta de una necesidad básica de sus jóvenes, desembocará en un
masivo acto de contricción que abrirá las puertas a una sociedad mejor. Afortunadamente, los sistemas
financiero y tributario han detectado a tiempo el caballo de Troya y, se tardará más o menos, pero El Pisito
tendrá el final que se merece: recogedor y escoba.

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Escudero pide explicaciones a Aguirre por decir que los socialistas están más cómodos con
Rajoy
17/04/2008 (19:31)
3.-¡¡¡Aguirre no es liberal!!!
Aguirre es una pisitos.
Aguirre es una Cajitas.
Aguirre es una PATERNOCAPITALISTA.
¡Que hartos estamos en España de "liberales de pisitos & Cajitas"!.
http://www.elconfidencial.com/cache/...dos_rajoy.html
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¿Ven La Comedia de Gallinas del Pisito?.
Tengan en cuenta que, para esta gente, "dar" un dato-mviv de subida menor que la inflación es toda una
hazaña. ¡Hipócritas!.
Según sus planes, los dos próximos datos nos ponen en crecimiento cero, para teminar el año con una
bajada nominal simbólica.
Desgraciadamente, para ellos, las elecciones en EEUU son en noviembre y, para entonces, la recesión será
oficialísima.
Este Gobierno de SUPERCINCUENTONES TRIUNFADORES DEL PISITO,...
¡NO VA A HACER NADA!.
Van a aguantar el chaparrón y, "después de mí, el diluvio", "que me quiten lo bailao".
Hay quien cree que están esperando a un gran evento en el que escudarse para justificar una hipotética
oficialización del crash. ¡Quítenselo de la cabeza!.
¡NO VA A HACER NADA!.
A buen entendedor, pocas palabras bastan.
R-Zapatero, en su discurso de investidura, reconoció que sí conoce el problema estructural que tenemos.
¡Le ha faltado tiempo para enviarnos el mensaje de que no esperemos nada de él!.
¡EMPECEMOS A FORMAR LOS EQUIPOS QUE HABRÁN DE REALIZAR EL CAMBIO!.
¡Qué fiasco, Dios!. Estoy desconcertadísimo. ¡No me lo puedo creer!. ¡En 1959 y 1977, hubo más cojones!.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...inflacion.html
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3.- McCoy, me encanta que nos haya usted enlazado a los artículos de Wessel y Roach.
Ambos textos pertenecen al enunciado "FALTAN TODAVÍA MUCHAS CARRERAS POR DISPUTAR",
apadrinado oficialmente por las autoridades financieras globales (FMI) que la semana pasada dieron uno
de los pasos más importantes de la crisis: cuantificar los agujeros del gruyere de las entidades en 945.000
millones de dólares, de los que sólo llevaríamos "dados" una parte inicial, y de los cuales 565.000 millones
se deben al mercado de hipotecas residenciales y las actividades relacionadas.
Por otra parte, las burbujas inmobiliarias pinchan así. El croupier (el sistema financiero), encargado de
distribuir el juego, proclama el "no-va-más" en la actividad crediticia extraordinaria burbujeante, en medio
del vocerío quejumbroso de los jugadores de suma cero que sólo saben darle leña al mono.
Wessel comienza su exposición con la palabra "housing" ("Watching the housing-mortgage-banking-credit

crisis..."). Con eso está ya dicho todo. No nos debe caber ninguna duda de que la etiología de la crisis es
inmobiliaria, por mucho que les moleste a los pillados y a quienes viven de dorarles la píldora.
(sigue) Marcar como ofensivo
4.- Roach nos hace reflexionar sobre las consecuencias recesivas del pinchazo de la burbuja inmobiliaria
en cinco áreas:
- la economía real,
- la economía global,
- las commodities,
- la actividad financiera (morosidad general) y
- las entidades financieras (regulación y autocrítica).
Los sistemas financiero y tributario, tardarán más o menos, pero saldrán de esta. Nunca pierden. Los
inmobiliarios, por contra, con sus cascos de obra, sus orondos tripones y sus horteradas, pasarán a la
historia de las "scary movies", en frikilandia.
Hoy, la derivada que nos interesa es la bursátil. Y aquí es donde está apareciendo ahora, con todo su
esplendor, la venta de crecepelo (que pronto llegará al propio mercado inmobiliario, ¡ojo!). El
siemprealcismo hace estragos en los mercados bursátiles bajistas porque todo se torna esperanza (slope of
hope); el ser humano es así, quiere ver "ya" la salida del túnel, y, como la verdad oficial es que "la bolsa
siempre descuenta los escenarios", los vendedores de crecepelo siempre están entonando: "tiernas
criaturillas, LO PEOR YA HA PASADO".
(sigue 2)
5.- De ahí, que nos veamos obligados a contrarrestar con el "quedan muchas carreras por disputar" que no
es sino un enunciado reactivo ante tanta maldad desplegada por los usureros deseosos de propagar la
"cultureta de la oportunidad" para proseguir con su depredación.
Sin embargo, la Bolsa dio por concluida su tendencia principal alcista en otoño de 2007. Dicha tendencia
se inició en los suelos de otoño de 2002, por lo que ha durado 5 años. La tendencia principal bajista que le
sigue debería consumir un tiempo proporcional, en condiciones normales. Pero, las condiciones no son
normales. Señores, ¡que estamos ante el pinchazo de la burbuja inmobiliaria más ingente que ha habido
nunca en la historia de la humanidad y que sus consecuencias sociales van a ser devastadoras!.
(sigue 3)
6.- Tenemos garantizado credit crunch hipotecario:
- no solo mientras "damos" los 945.000 millones de dólares (el propio sistema cifra en 8 trimestres lo que
queda de este proceso); ¿quién es el "guapo" que se pone a dar créditos hipotecarios durante esta fase?;
- sino también, al menos, con un perfil más suave, durante una generación, tras la finalización del proceso
de crash inmobiliario; ¿puede alguien, razonablemente, defender que, tras la purga, vaya a restaurarse el
ritmo crediticio extraordinario que hemos tenido durante la burbuja?; si conseguimos restaurar la
actividad hipotecaria ordinaria, nos podemos dar con un canto en los dientes.
Por lo tanto, en la economía real, hasta que no veamos restaurado el equilibrio de precios relativos
inmobiliarios, no podemos ni soñar con la salida efectiva del túnel, lo que incluye la identificación precisa
del momento en que la tendencia principal bajista de la Bolsa debe darse por concluida. Vamos a tener un
suelo en U, pero una U abierta "que te cagas", permítaseme esta expresión que siempre me recuerda a
aquella concursante de GH, Ania, que dejó inmortalizada la inigualable frase: "me meo que te cagas".
(sigue 4) Marcar como ofensivo

7.- Para quienes, en www.burbuja.info, saben qué es el MFBH-P (pónganme la P, por favor), atentos a esos
suelos bursátiles que antecederán a lo que llamamos "capitulación" (de la que ya empezamos a saber que
va a incumplir aquello de que "no tiene porqué extenderse más allá de 2010").
Estamos en una crisis distinta a todo lo hemos conocido hasta ahora. Por lo que tenemos que hacer un
esfuerzo suplementario para elaborar nuestras previsiones (que no "predicciones"). Como viene a decir
Kevin Warsh, citado por Wessel, vamos por el buen camino (precios nominales de la vivienda bajando y
entidades financieras provisionando e identificando pérdidas y llevándolas a las cuentas de resultados),
pero restaurar la confianza en los mercados financieros es un proceso que requiere muchísimo más
tiempo, y "perhaps, uncomfortably to some, patience". Nos hinchamos a comer durante años y, luego,
queremos adelgazar en un par de días poniéndonos a dieta.
GXL
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18/04/2008 (12:37)
Recordemos que las fichas del dominó son las siguientes:
1.- PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA;
2.- El sistema financiero:
2.1.- Retira la financiación al póquer inmobiliario; y
2.2.- Comienza a ponerse un escudo para el proceso de crash que incluye dos acciones:
2.2.1.- Provisiones extraordinarias; y
2.2.2.- Reconocimiento de pérdidas que se llevan diéctamente a las cuentas de Resultados.
3.- LAS EXPECTATIVAS INMOBILIARIAS FALLECEN y los inmobiliarios intentan chantajear a los
sistemas financiero y tributario con el mismo apocalipsis que ellos mismos, cínicos, habían reprochado a
los críticos durante su pirámide.
4.- La RECESIÓN económica toma forma y la recaudación tributaria se resiente.
5.- Los PRECIOS NOMINALES DE LA VIVIENDA ROMPEN A CAER, buscando el punto de EQUILIBRIO
DE PRECIOS RELATIVOS donde vuelve la actividad ordinaria, a sabiendas de que la actividad
extraordinaria de la burbuja no volverá jamás.
¿QUÉ "COÑO" (con perdón) ESTÁ HACIENDO NUESTRO GOBIERNO DE SUPERCINCUENTONES

AUTOCOMPLACIENTES?...
y prodigarse con "gestos progresistas" que ya no tocan.
Vayan pensando en "EL CAMBIO".

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ENTITLEMENT
¡Qué bueno!.
Wikipedia:
Entitlement is a guarantee of access to benefits because of rights, or by agreement through law. It can also
refer, in a more casual sense to someone's belief that he/she is deserving of some particular reward or
benefit. It is often used as a negative term in popular parlance (i.e. a 'sense of entitlement'). The legal term,
however, carries no value judgment: it simply denotes a right granted. In clinical psychology and
psychiatry, an unrealistic, exaggerated, or rigidly held sense of entitlement may be considered a symptom
of Narcissistic Personality Disorder. In Land Development, the Entitlement Process is the legal method of
obtaining approvals for the right to develop property for a desired use (example: Re-zone). In computer
security, it can also refer to access control.
La acepción que me interesa, no tiene traducción en español y me parece un concepto importantísimo.
Entiendo que sería algo así como "CREERSE AUCTORITAS POR EL SIMPLE HECHO DE TENER
POTESTAS".
"Este tío tiene una borrachera de "entitlement", podríamos decir.
El Sr. Conthe dijo algo en su post "El peligro de las aureolas".
Esto es lo que pasa al Sr. Solbes, idolatrado por los liberales cuando todo va bien y, por tanto, no hay que
hacer nada, cosa que borda este verdadero "Presidente". Ahora, resultaría que nos tenemos que tragar que,
porque seigue en el Gobierno, mandando, y ha sido muy bueno vendiendo el producto con el viento de
popa, es un tío genial en la procelosa época de las "turbulencias", palabra que le encanta, por cierto (es un
eufemismo con el que evita referirse a la situación como lo que verdaderamente es: PINCHAZO DE LA
BURBUJA INMOBILIARIA Y REACCIÓN A TIEMPO DEL SISTEMA FINANCIERO).
Miren lo que dice Montalvo:
"Aquí tenemos la diferencia entre Solbes y Sebastián: Solbes es un mero gestor de las finanzas públicas. Es
la persona ideal cuando no se necesitan soluciones creativas ni se quieren realizar cambios importantes
(como ha demostrado en los últimos cuatro año: a la marchita). Sebastián es más analítico. Tiene ideas
imaginativas (a veces quizás demasiado) y lo que tiene claro lo tiene claro y, si le dejaran, lo llevaría a
término. Es la persona ideal para tiempos de cambio (como los que se avecinan)".
No entiendo porqué no están de acuerdo en las ecuaciones básicas:
ZEUS = Sr. Solbes

APOLO = Sr. Sebastián
R-Zapatero = DIONISIOS.
¡Hay que ver qué raro es el Sr. R-Zapatero!. Con lo fácil que tenía haberse rodeado de cuarentones y
treintañeros con ganas de comerse el mundo. No ha querido ser él, aunque le hemos votado para que lo
sea. Hoy nos ha dado la segunda prueba (la primera fue la propia composición del Gobierno):
LA VIVIENDA CRECIÓ UN POCO MENOS QUE LA INFLACIÓN EN 2007,
según las "estimaciones" del propio Gobierno. Evidentemente, esto no se lo cree nadie. Prosigue, pues
Este Gobierno no va a hacer ningún cambio estructural. Van a aguantar lo que les echen: "después de mí,
el diluvio", "que me quiten lo bailao".
Desgraciadamente, para ellos, la realidad es muy tozuda... y hay elecciones americanas en noviembre, por
lo que la oficialización de la recesión será un hecho a caballo del verano para que el próximo presidente
americano comience desde cero, como ya han hecho en otras ocasiones.
¡Vayamos pensando en el relevo por gente que sí quiera trabajar por EL CAMBIO!.

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10.- La verdadera frase sintética del ciclo inmobiliario-hipotecario es:
"TÓ PÁ NÁ".
http://www.cotizalia.com/cache/2008/04/18/72_poker_senales_positivas_bolsas.html
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Para quienes, en www.burbuja.info, saben qué es el MFBH-P (pónganme la P, por favor), atentos a esos
suelos bursátiles que antecederán a lo que llamamos "capitulación" (de la que ya empezamos a saber que
va a incumplir aquello de que "no tiene porqué extenderse más allá de 2010").
Estamos en una crisis distinta a todo lo hemos conocido hasta ahora. Por lo que tenemos que hacer un
esfuerzo suplementario para elaborar nuestras previsiones (que no "predicciones"). Como viene a decir
Kevin Warsh, citado por Wessel, vamos por el buen camino (precios nominales de la vivienda bajando y
entidades financieras provisionando e identificando pérdidas y llevándolas a las cuentas de resultados),
pero restaurar la confianza en los mercados financieros es un proceso que requiere muchísimo más
tiempo, y "perhaps, uncomfortably to some, patience". Nos hinchamos a comer durante años y, luego,
queremos adelgazar en un par de días poniéndonos a dieta.
GXL
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Estamos asistiendo a una fractura generacional tanto en el PSOE como en el PP.
Partíamos de una segmentación horizontal:
http://www.erzwiss.uni-hamburg.de/Pe...lien/capyr.htm
Hoy lo relevante son las segmentaciones verticales:
- hombre / mujer
- blanco / negro
- joven / viejo
- homosexual / heterosexual
- cristiano / musulmán
- trabajo fijo / trabajo precario
- españolista / "nosotros"
- Zeus / Apolo
- triunfador del pisito / esclavo hipotecario
- etc.
Podemos clasificar los criterios de segmentación vertical según su capacidad para explicar las
contradicciones sociales. Varían según las circunstancias históricas. Sin duda, hoy en España, El Pisito y El
Terruñito ocupan los primeros lugares.
ES IMPOSIBLE QUE LA CLASE SOCIAL DE TRIUNFADORES DEL PISITO, ROJOS O AZULES,

emprendan ningún cambio estructural en España. ¡Están encantados de la vida con cómo les van las
cosas!. A lo sumo, constatarán que hay "turbulencias", "desaceleraciones", etc., y estarán de acuerdo con
nosotros en que las contradicciones son administrables.
HAY QUE DIVIDIR VERTICALMENTE LOS PARTIDOS y desalojar del poder a quienes se resisten al
cambio.
Sólo hay dos Ministros treintañeros: Defensa (37 años) e Igualdad (31 años); en principio, pertenecerían,
al menos, a una de clases clases verticales despojadas, humilladas.
Sin embargo, sabemos que la Sra. Chacón, conocida en c/ Ferraz como la "Tiki-tiki", por el ruido que
hacen sus tacones, es una pisitos. Ya lleva comprados no se cuántos. Es muy apañada con las hipotecas y la
reinversión de plusvalías.
Por su parte, la Ministra "flamenca" podría jugar el papel "traidor de clase vertical" que el Rey del Pollo
Frito jugó en tiempo del Felipisimo (y juega hoy en tiempos de la SGAE); cierto día, en La Venta de Don
Quijote, en Puerto Lápice, Ramoncín se mostró delante de mí orgullosísimo de sus inversiones
inmobiliarias; entonces, comprendí lo que estoy diciendo hoy. Me juego lo que querais a que, si la Ministra
flamenca no tiene ya pisito, lo primero que hace en cuanto vea que le va a quedar un buen sueldo de por
vida, será "meterse" en uno. Así se escibe hoy la historia, a golpe de talonario.
La "izquierda" formal está llena de ladrillófilos. Baste citar a dos muy relevantes que me interesan mucho:
el Sr. Tamames y la Sra. Almeida.
"Hijos, vamos a gratificaros el espíritu, mientras os aligeramos la cartera".
Precisión importante: el día de Puerto Lápice, las "inversiones inmobiliarias" de Ramoncín se limitaban a
su vivienda; por contra, los Srs. Tamames y Almeida son verdaderos profesionales del sector.
Lo importante es ver que así son las cosas en este país al que le falta claramente un hervor. Unos, los
jóvenes, tienen que tener una cadena y bola de por vida para que otros se sienten muy complacidos con lo
"desarrollados" que estamos comparados con "la alpargata" que teníamos hace no muchas décadas. Sin
embargo, miras el sistema productivo y no hay mucho más que manufacturas alpargateras, eso sí, muy
"identitarias":
http://www.alpargatasbidari.net/image/index.jpg
Todavía seguimos en la "Crisis del 98":
http://cursos.pnte.cfnavarra.es/~mzu...contexto83.htm
"Hay que dejar la mentira y desposarse con la verdad; hay que abandonar las vanidades y sujetarse a la
realidad, reconstituyendo todos los organismos de la vida nacional sobre los cimientos, modestos, pero
firmes, que nuestros medios nos consienten, no sobre las formas huecas de un convencionalismo que,
como a nadie engaña, a todos desalienta y burla".

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Vean a la nueva Ministra de la Igualdad.
http://bibianaaido.wordpress.com/videos-y-entrevistas/
¡Es muy maja!.

¡Ojala no quiera saber nada de "ramoncines"!.
El vídeo que falta es este:
http://www.youtube.com/watch?v=GcRY4YQNvQg

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http://www.youtube.com/results?searc...86597102191639
Me apunto a todos los elogios, obviamente.
Toda la vida ha habido, hay y habrá quien se venda por un plato de lentejas. Recordemos:
http://img142.imageshack.us/img142/4...enillassh0.jpg
Echo en falta una reflexión sobre el sueldo de maître d'hôtel que tienen los Presidentes de la CNMV, los
Ministros, los Directores Generales, etc. Muchas veces no hay que darle tantas vueltas a las cosas. Basta
con ver cómo están retribuidos los puestos para comprender qué tecnoestructura tenemos y qué es lo que
podemos pedir razonablemente de ella. Añadamos que, en España, dado el neoprovincianismo que hay,
por el expansionismo de las administracioncitas públicas subestatales, hay una estúpida presunción a
favor de que quienes ocupan puestos en la administración del Estado son unos "asqueros fatxas
centralistas". O sea, cornudo y apaleado.
Hay quien proclama que, "para saber mandar, primero hay que saber obedecer"; también, en las oficinas,
suele escucharse "aquí no se viene a hacer amigos". No hay que hacer caso de estas afirmaciones. Son
falsas. Hay que ser l-i-b-r-e.
Por cierto, ya hay silla eléctrica para cucarachas:
http://bp2.blogger.com/_mm6UJSXWlPE/...3%A9ctrica.jpg

………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Solo hay un camino:
RESTAURAR EL EQUILIBRIO DE PRECIOS RELATIVOS INMOBILIARIOS.
Se trata de reducir costes inmobiliarios para estimular la economía productiva.
De un modelo paranoico "locomotora construcción" con el que no crecíamos sino todo lo contrario (hemos
desantendido los negocios normales, aunque tuviéramos datos-PIB positivos), debemos pasar a "dar
estirones" estructurales en el ramillete de subsectores en el los sí que podemos aportar valor.
El próximo patrón de crecimiento será multi-locomotora, si se me permite la expresión, un modelo con el

que dejaremos de engordar y romperemos a desarrollar estructuralmente nuestro sistema productivo.
¿Qué negocios pueden emprenderse si el sector inmobiliario es un "socio" que, nos vaya como no vaya, el
día primero de cada mes se nos presenta a la puertra de casa con la mano extendida para llevárselo crudo?.
No hay más camino que reducir lo inmobiliario al mínimo y utilizar el abaratamiento de este coste como
factor de productividad y competitividad.
El problema es que el ajuste inmobiliario conlleva la crisis socioeconómica más grande desde la guerra
civil del 36.
Lo máximo que podemos esperar de este Gobierno de Zeus-Solbes y Apolo-Sebastián es la versión

económico-estructural de:
Comprueben cómo el Gobierno está copado por supercincuentones autocomplacientes triunfadores del
pisito encantados de la vida con lo "desarrollada" que está España; cuando, en realidad, lo único que
tenemos es toda la juventud endeudada de por vida, y el capital que ésta se ha traído de su incierto futuro
acumulándose en "los luxemburgos" (creando empleo en Alemania, que es donde se fabrican los
Mercedes-Benz, por ejemplo).
Como hay "colchón" (endeudabilidad del Estado) y la banca tocada es pública (por lo tanto, pueden velarse
las acciones dirigidas a salvarla), se puede estirar la situación casi a voluntad.
Además, concurre otro concepto político, la "profundidad de campo": los eventos que haya, por graves que
sean (p.e., el suicidio ante las cámaras de algún "Pocero"), serán administrables, toda vez que todos los
malos eventos no se producen a la vez.
Y, como la "gente" no quiere saber nada de ajustes inmobiliarios, dado que hemos sido muy canallas en el
reclutamiento hipotecario y hemos convertido a los trabajadores en "inversores en capital residencial
apalancados", a la profuncidad de campo, se le suma la ceguera del que no quiere ver, la sordera del que no
quiere oír.
NO VAN A HACER NADA.
VAN A ESPERAR A QUE SE LES APAREZCA DIOS HECHO HOMBRE Y EL PÓRTICO DE LA GLORIA
AL COMPLETO.
Y la culpa no solo la tiene el PSOE que montó el negociete estúpido de los pisitos en los 80s, sino también
el PP que, en su día, pudo y no quiso reorientar el patrón de crecimiento.
Estamos como en 1898:
http://cursos.pnte.cfnavarra.es/~mzu...contexto83.htm
Como, entonces, dijo Silvela: "Hay que dejar la mentira y desposarse con la verdad; hay que abandonar las
vanidades y sujetarse a la realidad, reconstituyendo todos los organismos de la vida nacional sobre los
cimientos, modestos, pero firmes, que nuestros medios nos consienten, no sobre las formas huecas de un
convencionalismo que, como a nadie engaña, a todos desalienta y burla".
Los argentinos tenían un activo sobrevalorado (su propia moneda) y lo resolvieron con "el corralito" de la
noche a la mañana. Nosotros vamos a tener que forcejear con usureros, triunfadores del pisito y pillados
durante un montón de años. Y, cuanto más tardemos, peor.
GXL
Solbes el Capitán juega a hacer de marinero borracho
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8.-Repsol e IberTrola, dinámicas contrapuestas.-
Ya ha pasado la Junta "Triunfal" de Accionistas de Iberdrola. Ya toca dar por finalizado el mayor festín
bursátil de la historia de Vizcaya.
Se cumple un año de la explosión corporativa de Iberdrola. La jugada bursátil más alucinante de la Bolsa
española en todo su devenir y, a la vez, la más difícil de entender, sobre todo desde el punto de vista
contable.
Tras cuatro ampliaciones de capital y un desdoblamiento, el número de acciones de la empresa se ha

multiplicado por 5,4. En efecto:
Desde Hasta Nº Acciones
24/04/1999 23/04/2007 901.549.181

24/04/2007 09/05/2007 1.146.775.163
10/05/2007 25/06/2007 1.159.720.542
26/06/2007 27/06/2007 1.163.435.510
28/06/2007 07/10/2007 1.248.435.510
08/10/2007 ... 4.993.742.040
(sigue 1)
9.-- Primero, traduzcan las cotizaciones a "cotizaciones equivalentes" multiplicándolas por el cociente,
constante en cada subperíodo, entre el número de acciones de la empresa y 901.549.181 acciones; estos
coeficientes son:
1,2720 hasta 9/5/2007;
1,2864 hasta 25/6/2007;
1,2905 hasta 27/6/2007;
1,3848 hasta 7/10/2007; y
5,5391 desde 8/10/2007;
por ejemplo, el "cierre equivalente" del jueves pasado sale 53,06 euros.
- Acto seguido, traduzcan los volúmenes (títulos) a "volúmenes equivalentes" dividiéndolos por esos
mismos cocientes; por ejemplo, el "volumen equivalente" del jueves pasado sale rondando 3 millones de
títulos.
- ¡Cuidado con los datos que hay en los 14 días entre el 18-9-2007 y el 5-10-2007!; esos días todavía no
estaban los casi 5.000 millones de acciones y, sin embargo, ya figuran cotizaciones "empequeñecidas" y
volúmenes "engrandecidos"; en estos 14 casos, el coeficiente no es 1,3848 sino 5,5391.
(sigue 4)
10.-Luego, ahí, como una nube solitaria, se ve perfectamente una siniestra figura hombro-cabeza-
hombro... ¡que se confirma con el análisis del volumen! (¡ojo!, los datos de volumen sólo pueden
compararse si calculamos su equivalencia a cuando la empresa tenía solo 900 millones de acciones, como
decimos más adelante).
Ahora, tengan la paciencia de elaborar un índice de acumulación-distribución artesanal. Les propongo el

siguiente (habría otros métodos, pero hagan este, por favor; piensen que, con la operación escocesa, han
surgido unos pasivos muy importantes y, como se ha pagado cara, hay un fondo de comercio considerable
-el exceso sobre el valor contable-; consideren, pues, que una cosa es el mayor tamaño del Balance y otra el
Neto contable; y que está sucediendo algo parecido a lo que pasa el día siguiente al que te hipotecas para el
pisito, que, lo que rompes a tener por el lado del activo, lo debes por el lado del pasivo, o sea, que estás a
cero, y que sólo ganas si aparecen tasadores angelicales que revisan al alza la estimación de los precios de
mercado, siempre que no suban los tipos de interés de tu inmensa deuda, cosa que no está pasando, por
cierto):
(sigue 3)
11.-Vayan a la página que les indico, seleccionen "Iberdrola", vayan a la pestaña "Información histórica" y
bájense a "Excel" la serie completa de datos, disponible desde 1/1/2006 (ya saben, seleccionan con el ratón
y ejecutan Control+c y Control+v):
http://www.bolsamadrid.es/esp/conten.../accind1_1.htm
Elaboren el gráfico de "capitalización bursátil", multiplicando la cotización diaria por el número de

acciones que hay en cada fecha.
Lo primero que salta a la vista es un hueco bestial. De la noche a la mañana, se pasa de 30.000 mill. eur. a
50.000 mill. eur.; al poco tiempo, sube a casi 60.000 mill. eur. O sea, el empresón dobla su "valor" en dos
trimestres. Según mi leal saber y entender, no hay Scottish Power que justifique esta salvajada, ni siquiera
un fiero e irracional descuento de expectativas superoptimistas que yo no veo por ninguna parte con la que
está cayendo con el pinchazo de la burbuja inmobiliaria.
(sigue 2)
12.-- Con las cotizaciones equivalentes, en tres columnas adicionales, calculan las diferencias, en euros,
"máx-mín", "med-mín" y "máx-med";
- Calculan una cuarta columna con la ecuación = [volumen equivalente] multiplicado por ["med-mín"
menos "máx-med"] dividido por ["máx-mín"]
- Rellenan una quinta columna que vaya sumando acumulativamente los números de la cuarta (o sea, el
número del primer día es él mismo; el número del segundo día se suma al del primero; el del tercero, se
añade a la suma acumulada de los dos primeros; etc.) y la representan gráficamente.
Salvando la imperfección del método, que reconocemos (pero, retamos a que alguien nos diga otro mejor),
podríamos razonablemente defender que ha habido una distribución de papel realmente salvaje y brutal
desde los movimientos preparatorios habidos en los tres últimos días de septiembre de 2006. Esto es
totalmente lógico. Nunca se les olvide que la Bolsa es un sitio al que acuden las empresas para obtener
financiación (bastante barata, por cierto), para lo que se nos presentan rebosantes de "felicidad" porque, si
no, nadie les damos nada.
(sigue 5)
21/04/2008 (12:10)
Registrado
13.-Lo que no cabe duda es que los impuestos de Iberdrola se pastorean por inspectores fiscales de una
administración pública local, la Diputación Provincial, perdón, "Foral", de Vizcaya; porque, en España, a
diferencia de los países normales, no hay una sola soberanía tributaria originaria, sino cinco (la de la
administración del Estado y las de las provincias, perdón, "territorios históricos", de Navarra y las tres
vascongadas, lo que explica lo complicada que es la situación política allí, dado que la administracioncita
regional solo tiene el dinero que, buenamente, le transfieren desde abajo "sus" administraciones públicas
provinciales, a diferencia del resto de CCAA en las que las transferencias son desde arriba, realizadas por
la administración del Estado).
Ustedes sigan hablando de Iberdrola con el enfoque mitad prensa rosa (Florentino) mitad prensa política
(Sebastián), que nosotros seguiremos con la contabilidad; y, desde luego, de mi dinero, ni un céntimo
hasta que no se desinfle. Dirán que soy un "cabrón" (lo dirán con "k", letra de afirmación nacional
vascongada), pero, como saben, odio las burbujas; mi "religión" me las prohíbe.
(sigue 9)
14.-Añadan a todo esto las reflexiones sobre "Iberdrola Renovables", considerada injustamente la "Terra"
energética.
Por otra parte, la conexión a la libra esterlina (y la pretendida al dólar, compren lo que compren, si no les
dejan hacerse con Energy East) es una "poison pill" que resta atractivo para los tiburones.
Evidentemente, los señores administradores, raudos, se han puesto unos sueldos acordes con sus hazañas,
con la complacencia de los accionistas, verdaderos "triunfadores de Iberdrola", incluyendo los escoceses
que no se hayan acogidos al plan diseñado para irse inadvertidamente. Sin embargo, el Sr. Arregui, que
ostenta el título formal de "primer accionista individual", comunicó a la CNMV, en febrero, que había
vendido un montón de millones de acciones.
Por lo que respecta a los resultados contables, nunca se crean nada, sobre todo tratándose de empresas
financieras o de empresas no financieras asaltadas por financieros. Por ejemplo, piensen que se puede
pedir dinero prestado para "dar" beneficios. No digo que sea el caso que nos ocupa. Sólo hablo en general,
para que siempre tengan en cuarentena los datos contables.
(sigue 8)
15.-Les propongo que comparen, por ejemplo, con Repsol, empresón administrado en Madrid por
financieros públicos regionalistas catalanes (Repsol es fácil porque, en el período considerado, siempre ha
tenido el mismo número de acciones, sólo 1.220.863.463, la quinta parte que Iberdrola):
- En mayo de 2001, Iberdrola era la mitad que Repsol;
- Hoy, Iberdrola es casi el doble que Repsol;
- Ya "vale" más que Nokia, Deutsche Bank, etc.
- Y los actuales administradores tienen la osadía (no reprochable) de salir a decir que "vale" 100.000 mill.
eur., o sea, bastante más que el Santander, dos BBVAs, una Siemens y media, etc.
- Si los de Repsol hubieran hecho lo mismo que los de Iberdrola, hoy Repsol estaría cotizando, no en 25 o
26,- euros, sino rondando los 100,-; sin embargo, Repsol cotiza en dólares en Nueva York y, por tanto,
tiene otro marco legal.
No digo que Iberdrola no sea una empresa "cojonuda". No me cabe ninguna duda que sí lo es. Pero, no
nieguen que los chistes de bilbaínos tienen un sustrato de verdad.
(sigue 7)
16.-También, comprueben la explosión de volatilidad habida tras el sustazo de la "semana trágica" de

finales de enero, a raíz de lo que comenzó lo que hemos llamado "La Patraña EDF".
Calcular la volatilidad intradiaria es fácil:
- Calculan una columna con el porcentaje: [máx-mín] dividido por [máx]; y
- Calculan, acto seguido, una media móvil, por ejemplo, de 40 sesiones.
Sorprende que, durante todo el proceso, nunca nadie (menos nosotros) haya ni siquiera mentado la
palabra "dilución".
Otra cosa que pueden hacer es comparar el gráfico de la capitalización bursátil de Iberdrola con el
empresón que quieran. Los tamaños bursátiles relativos han quedado destrozados tras la increíble "puesta
en valor" de Iberdrola.
(sigue 6)
17.-El maleducado y hortera publicitario catalán Risto Mejide se mofa de quienes la vida les fuerza a decir
"yo quería ser músico hasta que descubrí la contabilidad". A mí me pasa justo al revés, yo quería ser rico
hasta que descubrí la música. ¡Sean l-i-b-r-e-s!.
En la burbuja inmobiliaria, de lo que se ha tratado ha sido de forrarnos a cuenta de la programación

biológica que tiene la juventud. Ahora estamos ante burbujas que buscan extraer "jugosas" plusvalías
(metáfora repugnante, con esa baba cayendo de la boca) aprovechando la programación "biológica"
(expansionismo) que tienen las administracioncitas públicas subestatales españolas (piensen, además, en
el interés que tienen las Cajas, órganos financieros de las CCAA, de poseer participaciones en empresas
esclavas de sus políticas de distribución de dividendos).
"Hijos, vamos a gratificaros el espíritu, mientras os aligeramos la cartera".
GXL
…..
21/04/2008 (13:33)
Registrado
19.-Pido disculpas por la extensión del post, pero llevaba tiempo con esta deuda.
No se puede entender Sacyr-Repsol-La Caixa sin ponerlo en relación con ACS-Iberdrola-Vizcaya.
¿Estará desmembrándose España, también, en banca pública y en lo energético? (mejor que hablar de de
desmembramiento, habría que hablar de "engarces independientes" con respecto de la arquitectura
internacional del capital).
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¡NO!.
La crisis tiene etiología inmobiliaria.
Estamos viviendo el PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA. ¡Es que las burbujas inmobiliarias
pinchan así!.
Las expectativas inmobiliarias han fallecido por razones propias de la actividad inmobiliaria. Los sistemas
financiero y tributario se estan poniendo el correspondiente escudo. ¡No va a caer el capitalismo!. La banca
y Hacienda nunca pierden.
Se tardará más o menos es llevar a la Cuenta de Resultados el envilecimiento parcial de la inversión

creditica, pero salimos de esta seguro porque el caballo de Troya (= la sobrevaloración inmobiliaria y, con
ella, las debilidades de la "colateralización") ha sido descubierto a tiempo.
El proceso de ajuste valorativo inmobiliario consume un tiempo propocional al previo de sobrevaloración.

La burbuja lleva hinchándose desde mediados de los 80s. ¡Qué menos que un proceso de crash equivalente
a la cuarta o quinta parte del período previo de alza!.
El ajuste en EEUU comenzó en 2005. Podría terminar en 2010.
España lleva un retraso de un año.

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BLOG BELLOSO –EL ENCANTO DE LAS SUECAS

Precisamente, los catalanistas anden diciendo que ellos podrían ser FINLANDIA si no tuvieran que cargar
con la garbancera España=Castilla.
En vez de darle aire a los separatistas con finlandias, Sr. Belloso:
¿PORQUÉ NO NOS HABLA DE SI LE GUSTAN O NO LAS CAJAS DE AHORRO?.
En España, nuestros "liberales" nos dan el gato LUDWIG VON MISES por la liebre LUDWIG VON
CAJITAS & PISITOS, ¿no le parece a usted?.
____
P.S.: hasta que no hable de las Cajas de Ahorros, no vale nada de lo que diga en plan liberal, usted lo sabe,
hable ya de una puñetera vez, hombre, sin miedo, que sabemos qué piensa, hable aunque sea en la radio

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24.- Hay dos contradicciones flagrantes en la entrevista de Solbes en La Vanguardia:
http://www.lavanguardia.es/lv24h/200...457126303.html
Dice, literalmente, que
- el primer "tema prioritario" es "DINAMIZAR EL CONSUMO" y
- el segundo "APOYAR LA CONSTRUCCIÓN".
(Solbes mete delante de este segundo enunciado "dar liquidez a las empresas", pero sólo hay medidas para
dar liquidez a las empresas de la construcción)
Sin embargo, proclama: que
- "estamos trabajando para conseguir un cambio de modelo de crecimiento" (el modelo actual se basa en el
consumo) y
- "nosotros no queremos que la construcción sea en el futuro el motor de la economía".
¿No se dan cuenta?. El "futuro" es lo que hay después de ellos.
25.- ¡NO VAN A HACER NADA!.
Me encanta que la entrevista se vaya a los dos aspectos peores del pinchazo de la burbuja inmobiliaria,
aunque no toque el tema tabú de la sobrevaloración inmobiliaria y cómo los costes inmobiliarios son,
precisamente, la losa que impide las ganancias de productividad y competitividad (no sólo por la vía
directa del coste de los locales, naves, oficinas en los que desarrollamos la actividades económicas, sino
porque, cada vez que contratamos a un empleado, nos estamos haciendo cargo de su hipoteca). Como
saben, los dos aspectos a los que me refiero son:
- el "gruyere" en los balances de las Cajas de Ahorro; y
- la impotencia recaudatoria.
Noten cómo, en ambas cuestiones, nos transmite categóricamente que no van a hacer nada.
En el caso de las Cajas, incluso, se atreve a cerrar la discusión: "el sistema de cajas funciona bien y desde
luego no es un tema prioritario en esta legislatura".
En el caso de la impotencia recaudatoria, utiliza su lenguaje elíptico habitual, pero dice muy claro que es
una cuestión a dilucidar "en las próximas semanas" (frase que ya, de por si, revela una concepción
coyuntural, no estructural) en las negociaciones con las CCAA. O sea, que no es cuestión suya, sino
"provinciana", ya que son los ingresos tributarios de las CCAA los únicos afectados por el pinchazo de la
burbuja inmobiliaria.
En suma, el "suavoneo" habitual, el "Espíritu del 12 de Febrero" en versión económica:
Todo se resume, como perfectamente advierte el periodista de La Vanguardia, en la frase:
No os preocupéis, tiernas criaturillas que "LA CRISIS DE LOS NOVENTA FUE MÁS PROFUNDA".
Es que dice que llegó a Ministro en 1994 y la situación era peor... ¡claro!, la crisis ya estaba "dada" y a él,
triunfador donde los haya, le tocó "no hacer nada", que es por lo que es tan admirado entre los liberales.
Finalmente, repite el "MANTRA DEL COLCHÓN":
"tenemos superávit en las cuentas públicas, un endeudamiento público que se limita al 36% del PIB y,
sobre todo, que tras catorce años de un ciclo expansivo, la base de riqueza y empleo es mayor".
Sin embargo, frente a esta patraña, hay que decir alto y claro que ESTA CRISIS SOCIOECONOMICA, por
la muerte del nuncabajismo inmobiliario, ES LA MÁS IMPORTANTE QUE HA HABIDO EN ESPAÑA
DESDE 1936; que está dividiendo verticalmente la sociedad en vencedores y vencidos; y que,
evidentemente, entre los triunfadores del Pisito, están los supercincuentones autocomplacientes del
Gobierno y los cuarentones y treintañeros traidores generacionales que les acompañan, salvo Aído, claro
está, que es un bombón, por el momento.
Convénzanse, NO VAN A HACER NADA, como ha quedado probado con el dato-mviv del primer trimestre
de 2008, con el que VUELVEN A LAS ANDADAS (La Comedia de Gallinas). ¡A quién se le ocurre salir
diciendo que la vivienda se ha encarecido nominalmente en este trimestre!. ¡Dios, qué hemos hecho para
merecer esto!. "Después de mí, el diluvio" y "que me quiten lo bailao". Van a ir administrando la
"descompresión" hasta que estemos con el encefalograma plano, sin percatarnos. Les da para llegar, como
mínimo, a la mitad de su mandato; y, con un poco de suerte, para meterse en tres años o tres años y pico,
hasta que las cañas se tornen lanzas. Y, mientras tanto, la Oposición, haciendo el ridículo.
Se preguntarán porqué los economistas no estamos metiendo en política. Muy sencillo, nunca antes la
economía había dependido tanto de la gestión psicológica de expectativas. Son las cosas que tiene el haber
transformado a la "clases trabajadoras" en "detentadores apalancados de capital fijo residencial".
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Es curioso que Mr. Greenspan sólo cite a España en su libro para justificar:
- el proteccionismo; y
- el déficit por cuenta corriente.
Pero, a mí, como "pisitófilo creditófago", lo que me gusta del libro son dos cosas:
- el reconocimiento de la burbuja inmbiliaria (los tipos de interés bajos son sólo la condición necesaria
para que haya una burbuja crediticia, además hacen falta más cosas); y
- el reconocimiento expreso que hace de que, para fijar los tipos de interés, lo que se tiene en cuenta no es
la inflación sino el tipo de cambio (en particular, sorprende el desparpajo con que dice que es una
"preocupación" el que los bancos centrales asiáticos tengan una gran acumulación de títulos del Tesoro
estadounidense).

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LA GRAN AMORTIZACIÓN
¿Porqué cuando me compro un piso me obligan a comprarme una cuota intelectual del suelo sobre el que
está contruido el edificio?.
EL SUELO DEBERÍA SER DOMINIO PÚBLICO, COMO LAS PLAYAS O LA ATMOSFERA.
Esta es la tendencia. Separación entre el dominio sobre el suelo, territorio, etc. y propiedad privada sobre
los aprovechamientos que pueda haber en ese suelo, territorio, etc.
HABRÍA QUE IR PENSANDO EN "LA GRAN AMORTIZACIÓN", el rebobinado general de las

desamortizaciones.
Toores más altas han caído. ¿A quién se le habría ocurrido hace sólo un lustro que la institución
matrimonial se abriría al sexo no procreativo?.

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...tunidades.html
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SUELO TOTAL DEMANIAL
¿Contablemente, qué es lo se está devaluando:
- el suelo; o/y
- la construcción que hay sobre él?.
No hay duda, sólo es el suelo.
Si se tratara de cualquier otro elemento patrimonial amortizable, llevaríamos a Pérdidas el envilecimiento

del valor que vaya habiendo hasta que lográramos que figurara en el Balance por su valor razonable.
El 35%, evidentemente, sería menor cuota del Impuesto sobre Sociedades. Como mínimo, el 35% lo habría
de pagar el Estado, en sentido amplio.
¿Porqué no declaramos formalmente al Estado propietario del 35% de todo el suelo, dado que es un
"socio" que va necesariamente a las pérdidas (y también a las ganancias, si no hubiera tanta lenidad)?.
Añadan lo particularísimo que es el haz de derechos y obligaciones que tienen los propietarios de suelo,
con todas las cautelas y limitaciones que hay, máxime tratándose de propietarios horizontales.
Estamos, pues, mucho más cerca de lo que creemos del...
SUELO TOTAL DEMANIAL.
Por ejemplo, no me cabe ningunda duda de que el suelo industrial debería ser todo él dominio público y
ser explotado mediante fórmulas como el derecho de superficie o larguísimos arrendamientos simbólicos,
etc. De hecho, esto ya pasa en muchos sitios.
El verdadero sentido de la "liberalización del suelo" es LIBERALIZACIÓN DE LOS

APROVECHAMOIENTOS DEL SUELO.
Imagínense una playa. La playa, bien demanial. Pero, las actividades económicas que pudieran
desarrollarse sobre ella liberalizadas.
Una pregunta: ¿de quién es el pozo petrolífero Carioca en alta mar?. Ahora, piensen que el pozo puede
llegar por el subsuelo a la costa y penetrar hasta que puede ser pinchado en el jardín de su adosado-
calidad-de-vida.
No lo duden. Lo que viene no puede ser sino la transformación de la propiedad privada sobre el suelo en
un ramillete de títulos sobre los aprovechamientos que pueda haber del mismo, para los que hay que
organizar mercados liberalizados.
La concepción "mi suelo es mío" es un anacronismo que fue muy útil en el s XIX cuando había que
desamortizar las tierras de la Iglesia y los propios de los pueblos para ponerlos en rendimiento. Pero,
señores, ¡que hoy en día estamos pagando a los propietarios para que abandonen producciones en las que
se metieron ellos solitos!.
Tenemos una contradicción:
PROPIEDAD PRIVADA DEL SUELO + APROVECHAMIENTOS ULTRAREGULADOS
¿Por qué no pasar a
SUELO TOTAL DEMANIAL + APROVECHAMIENTOS LIBERALIZADOS?
Consideren, además, la colisión entre el poder dominical privado y la soberanía territorial de las
administraciones públicas, de las que conocemos tanto en España.
Además, ya funcionamos casi así porque...

¿ACASO VALEN MÁS LOS PISOS DE IDENTICAS CALIDADES EN LOS EDIFICIOS DE MENOS
ALTURAS, O SEA, CON MAYOR PROYECCION SOBRE EL SUELO?.
Esta es una de las contradicciones más importantes que hay en el negocio inmobiliario. No en vano, "el
sector" está todo el día echándole cñinicamente la culpa al suelo.
Desde el punto de vista de los derechos políticos, pasa lo mismo. Habría dos tipos de ciudadanos:
- los que concurren con las administraciones públicas en la titularidad de derechos y obligaciones sobre el
suelo, el territorio, etc. (ciudadanos de primera); y
- personas que sólo físicamente ocupan suelo y territorio (por el simple hechop de existir ya ocupas
permanentemente un área de un metro cuadrado, aproximadamente).
Afortundamente, el pinchazo de la burbuja territorial en su doble vertiente (inmobiliaria y administrativa)

pone las cosas en sus sitio: la verdadera división de la sociedad es vertical...
TRIUNFADORES Y PERDEDORES DEL PISITO.

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Inmobiliario, ¿lo ves cómo eres un hortera?.
No planteas nada más que el reino de la avaricia y el disfrute playero, podríamos decir, deliciosas zorras
voladoras incluidas.
¿Qué aportas?.
Es tu dinámica la que crea el mito pisitofílico creditofágico. Los pisitófilos creditófagos se limitan a
despertar vuetra ira y administrarla.
Encima, obvias que, dado el PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA, está empezando a engordar
peligrosamente la lista de perdedores que se sienten estafados por "Inmobiliarios" salvapatrias que sólo
han sabido esclavizar a la juventud y darle alas al separatismo de las adminstracioncitas públicas titulares
de las competencias urbanísiticas e inmobiliarias.
Yo que tú, disimularía en vez de tanto petardeo estridente.
Independendientemente de tus horteradas intelectuales en este foro, no puedes sino estar de acuerdo
conmigo que los epónimos de "el sector" son unos horterazas de tomo y lomo, empezando por Donald
Trump, pasando por Gil y Gil y terminando por El Pocero.
Afortundamente, los sistemas financiero y tributario os han "calao" y os han puesto la Cruz: ¡Vade retro!.
El negociete piramidal-generacional del Pisito es un caballo de Troya descubierto a tiempo. Tardaremos

más o menos en purgar la situación, pero, afortunadamente, hay capitalismo para rato, eso sí, ya sin estos
horterazas, aunque "otros vendrán que buenos os harán", probablemente, en el sector energético, como ya
se vislumbra.
Como dice Montalvo, los "Inmobiliarios" estáis atravesando seis fases, como en toda situación de pérdida
psicológica:
"1.Shock: ?¿Cómo es que los compradores han desaparecido si por un piso de 50m2 solo pedimos 600.000
euros? ?
2.Negación: ?No pasa nada?; ?No hay que alarmar?; ?No puede ser una burbuja?
3.Culpa: ?Si hubiera vendido ese suelo antes??
4.Ira: ?Los medios de comunicación nos están hundiendo?. "En poco tiempo volverán a verse otra vez
subida espectaculares de precios" G14 primera etapa
5.Depresión: ?No vendemos ni una escoba. O el sector público ayuda o habrá mucho desempleo. Hay que
declarar el sector inmobiliario zona catastrófica, aumentar las ayudas a las constructoras, la desgravación
a la compra de vivienda, etc?. G14 segunda etapa
6.Aceptación: ésta es la última fase. Pero aquí no ha llegado el sector".
Inmobiliario, moralmente eres un perdedor, además de hortera.
P.S.: tengo una amiga que, al día siguiente de que el Gobierno nos mintiera diciendo que en el primer
trimestre se había encarecido nominalmente la vivienda, ha recibido una carta "optimista" de su casera,
por burofax (¡horteeeeeera!), pidiéndole un nuevo contrato con más renta, para cuando venzan los 5 años
(faltan seis meses); estamos haciendo un informe con precios de mercado de la zona para contrarrestar
ofreciéndole seguir con justo lo contrario, una rebaja del 25%; evidentemente, no va a haber acuerdo...
porque nosotros ya no queremos; la solución es cobrarse en especie una de las dos mensualidades dadas
en depósito al principio del contrato (sólo hay obligación de una, la segunda es usurera y no la devolverán
amparadoes en la regla general de que "todos los inquilinos son carne de cañón") y mudarse, con ayuda de
una polea, al ático del propio edificio que lleva un par de años con el cartel de "Se Vende o Alquila" (je, je);
y encima tiene dos plazas de garaje; EL MERCADO DE INQUILINATO ESPAÑOL NO ES NADA
PROFESIONAL y se funda en la compulsión sobre la persona del inquilino; esto se lo debemos a la
Reforma Boyer de 1985, que no se olvide.
¡EL INMOBILIARIO Y EL GORRIÓN, AL PAREDÓN!, por usureros (= injusticia conmutativa) y horteras.
Enviado por Plumas y alquitrán para los inmobiliarios . 16:44 22-04-2008

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A estas alturas, las pajas mentales sobre lo que piensan los mindundis cortoplacistas de los partidos
políticos nos importan un soberano bledo:
Sueldo del Sr. Saenz (Santander) 2007 = 9,6 millones de euros
Sueldo del Sr. S-Galán (Iberdrola) 2007 = 7 millones de euros
Sueldo del Sr. R-Zapatero 2007 = 89.303 euros
"Lealtad a un ideal"... ¡ja, ja, ja!.
¡Hoy, nadie con un mínimo de valía milita en un partido político (salvo que cobre o vaya a cobrar por
fuera)!.
Sr. Conthe, usted sabe perfectamente que los partidos políticos están llenos de basura mediocre sin
escrúpulos, sin vergüenza, desideologizada.
No entiendo a qué se debe este magnífico post dignificando a una pandilla de lameculos que le ha tratado a
usted a patadas después de toda su entrega que, desde fuera, se ha visto con toda nitidez.

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La bomba de la financiación autonómica está a seis meses de estallar
22/04/2008 (19:14)
38.- La pregunta "¿qué pasará cuando vuelva a subir la vivienda?" parte de un equívoco:
NO SABEMOS QUÉ SE ENTIENDE POR "VIVIENDA".

Podría tratrse de cuatro cosas:
1.- El suelo;
2.- La construcción;
3.- La "posición" en la pirámide; y
4,- El derecho de uso de un cobijo.
El elemento 1.- está en vías de morir.
Por "liberalización del suelo" los liberales de verdad entendemos "liberalización de los aprovechamientos
del suelo"; vamos a pasar de un sistema decimonónico de ultraregulación y propiedad privada del suelo -
"mi suelo es mío"-, posterior a las desamortizaciones, que fueron muy necesarias, dicho sea de paso, a un
sistema de SUELO TOTAL DEMANIAL + LIBERALIZACIÓN DE LOS APROVCEHAMIENTOS, como
existe en los paises más avanzados, especialmente en materia de suelo industrial.
El elemento 2.- sí funciona, pero el valor depende de las calidades.
El elemento 3.- ha muerto.
El elemento 4.-, en materia de vivienda básica (uvepeós, etc.), será semigratuito mucho antes de lo que nos
imaginamos porque los sistemas financiero y tributario no renuncian a la tracción que tiene la
construcción residencial en la economía.
Los pillados deben aceptar su destino.
22/04/2008 (19:42)
40.- El suelo público semigratuito para uso industrial existe en muchos países, incluso en el nuestro.
El caso más sobresaliente de suelo público para uso residencial privado es Suecia.
La LIBERALIZACIÓN no está en ampliarle formalmente el mundo a los propietarios sino en ampliarle

materialmente el mundo a los emprendedores que crean riqueza. La figura valenciana del Agente
Urbanizador, teóricamente, va por ahí, aunque se trate de una patraña, hoy por hoy, porque se priduce en
mitad de una burbuja, en mitad de un sistema piramidal. Las permutas de aprovechamientos urbanísticos
también van por ahí.
El verdadero mercado no es el de propietarios, sino el de aprovechamientos, del mismo modo que, cuando
compras un piso no compras sino una colección de atributos cada uno de los cuales tiene un mercado
implícito (enfoque hedónico).
Téngase en cuenta que el "dominum" concurre y colisiona en el territorio con las administraciones
públicas titulares de la soberanía territorial.
Imaginemos un río. ¿Es razonble que, mientras pasa por "mi finca" pueda yo hacer lo que quiera con él?.
Ahí se ve claramente la justificación demanial. Pues, con todo lo inmobiliario pasa igual.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._estallar.html
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Aguirre juega a la ambigüedad y no aclara si presentará su candidatura en el Congreso del PP
22/04/2008 (12:57)
43.-La Sra. Aguirre no es "liberal", es UNA PISITOS

53.-Nadie toca el tema principal:
A LA SRA. AGUIRRE LE URGE IRSE DE LA C.A.M. ANTE LA DEBACLE DE INGRESOS TRIBUTARIOS

QUE ESTÁ TENIENDO POR EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA.
¡Que es una pisitos!.

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LAS BURBUJAS INMOBILIARIAS ES QUE PINCHAN ASÍ.
En determinado momento, el SISTEMA FINANCIERO retira la fianciación a la burbuja y "se pone a dieta".
Tardaremos más o menos en tener los deberes hechos (provisones, pérdidas contabilizadas, intervención
pública), pero lo importante es que...
EL CABALLO DE TROYA DE LA SOBREVALORACIÓN INMOBILIARIA HA SIDO ESTRANGULADO A

TIEMPO.
O sea, que hay capitalismo para rato, por mucho que los pillados del Pisito, y quienes viven de dorarles la
píldora, quieran hacernos creer que estamos ante la presunta corrupción del sistema financiero provocada
por la avaricia de un puñado de ejecutivos bancarios.
En el proceso de CRASH INMOBILIARIO, ha llegado el momento en el que, cada uno, debe responderse a
la siguiente pregunto:
"ESTOY CON EL SISTEMA O, POR CONTRA, PERSEVERO EN MI PISITO".
NO crean que tienen todo el tiempo del mundo. EL DINERO SIEMPRE SE VENGA. La banca y Hacienda
nunca pierden.
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12.- El debate...
REGULAR VS. LIBERALIZAR
siempre está vivo. Comenzó en el s XIX, con el debate...
PROTECCIONISMO VS. LIBRECAMBISMO.
Tras la crisis del 29, evolucionó a...
INTERVENCIONISMO (y PLANIFICACIÓN) VS. MERCADO.
Lo que está pasando ahora no es esto, exactamente. Lo que está pasando es que, como sucede en toda
crisis económica, siempre aparecen los FALSOS LIBERALES proclamando sus "fantasías animadas de
ayer y hoy", normalmente, para exculparse porque se han puesto las botas en la burbuja que pincha.
El ejemplo más sobresaliente es lo que piensan del DINERO NEGRO. Siempre, en toda crisis, los falsos
liberales salen a decir que hay que dejarlo fluir. Cuando, en realidad, lo que toca es limpiar la economía de
USURA y restaurar una velocidad de crucero normalizada. ¿Qué médico daría libertad al enfermo para
beber y fumar todo lo que quiera para "liberar" sus sistemas "naturales" de defensa?.
Les dejo con esto:
- Sueldo del Sr. Saenz (Santander) 2007 = 9.600.000,- euros

- Sueldo del Sr. S-Galán (Iberdrola) 2007 = 7.000.000,- euros
- Sueldo del Sr. R-Zapatero 2007 = 89.303,- euros
"Debate Liberalismo vs. Intervencionismo!... ¡ja. ja, ja!.
15.- Entre los FALSOS LIBERALES (= liberales de LUDWIG VON PISITOS & CAJITAS), los peores son los
que echan la culpa de todos los males a LAS AUTORIDADES MONETARIAS Y, con ellas, AL SISTEMA
FINANCIERO, que es un sistema muho más jerarquizado de lo se ve a simple vista.
En realidad, lo que pretenden, defendiendo implícitamente la vuelta a la libre emisión de moneda, algo
imposible, no es nada más que quedar bien ante sus audiencias. "Pido la luna". Pura poesía.
Sin embargo, hace no muchos años, ¡había que ver cómo estos mismos bramaban a favor del
monetarismo!. Me acuerdo de uno muy famoso, tertuliano y argentino, que tenía en su casa un altarcito
con la foto de Milton Friedman.
Seamos sinceros. Primero, antes de ponerse a hablar de lo mala que ha sido la FED presionando a la baja
los tipos de interés (condición necesaria, pero no suficiente para hacer una burbuja), lo que tienen que
hacer los falsos liberales es contarnos QUÉ PIENSAN DE LA COTIZACIÓN DE SU PISITO. Ahí, me temo,
están congratuladísimos con los racionamientos e intervenciones que mantienen dicha cotización por las
nubes.
¡Hipócritas y cínicos!.
20.- Creo que no se me ha entendido.
Con la diferencia tan increíble de sueldos entre los presidentes de los empresones y del presidente de la
hipotética "unidad intervencionista antiliberal", así como los de sus Ministros, Secretarios Estado,
funcionarios "de élite" (¡ja, ja, ja!, "élites" con sueldos de Maître D'Hôtel), etc., lo que quiero constatar es
que:
TENEMOS EL SECTOR PÚBLICO REPLEGADÍSIMO.
Y eso sin contar con el suicidio que ha cometido la Administración Pública Central en España que :
- ha transferido TODO EL PODER MONETARIO a la administración pública superior (U.E.) y
- ha transferido MUCHO PODER PRESUPESTARIO a las administraciones públicas inferiores (CC.AA.).
Hablar del hipotético intervencionismo del Estado en la economía, hoy en día, es como hablar de la
influencia de BALÍSTICA en las MUERTES POR ARMA DE FUEGO.
Sepan, para rematar, que el "GASTO PRESUPUESTARIO COMPROMETIDO" (= aquel sobre el que no se
puede actuar razonablemente, como la nómina de los funcionarios, etc.) supera el 95% del Presupuesto en
tiempos de recesión.
En el Estado, lo único que tenemos es un monigote que poder linchar para desahogarnos.
Deberíamos restaurar el Estado

22.- Les recuerdo que la conciencia sobre la NECESIDAD DE REGULACIÓN DEL SISTEMA
FINANCIERO viene desde dentro del propio sistema.
Lo quieran o no, lo que tenemos delante es EL PINCHAZO DE UNA BURBUJA DE AVARICIA DE LAS
CLASES MEDIAS, tan orgullosas de las cotizaciones que alcanzaban sus pisitos y, a la vez, tan "hijaputas"
con sus propios hijos que eran los que tenían que endeudarse de por vida para que hubiera dinero
suficiente para hacer las transacciones multimillonarias.
El sistema financiero se ha portado PROFESIONALMENTE. Ha financiado las mesas de póquer de las

clase medias abundantemente porque, gracias a la ingeniería financiera, ha podido gestionar el riesgo
hasta límites que antes nos hubieran parecido increíbles.
En el fondo, esta crisis lo que pone sobre la mesa es que, HOY EN DÍA, LA CANTIDAD DE
FINANCIACIÓN NO ES EL PROBLEMA; el problema es qué emprendimiento queremos financiar, LA
CALIDAD.
Nos hemos metido en LA PIRAMIDE DEL PISITO. El sistema financiero, como era lógico dado su
desarrollo y perfeccionamiento, la ha detectado y estrangulado a tiempo. Ya está. no le den más vueltas. Se
tardará más o menos, pero el sistema financiero seguirá adelante.
23/04/2008 (13:24)
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23.- Veo que hay desconocimiento de dos cuestiones principales:
1) EL "PUBLIC CHOICE".-
http://en.wikipedia.org/wiki/Public_choice_theory
Lo quieran ustedes creer o no, hay BIENES Y SERVICIOS QUE NO SE PUEDEN PROVEER POR EL
MERCADO O SE PROVEEN MAL (p.e., la acera de la calle)
Además, habría cosas como la ESTABILIZACIÓN ECONÓMÍCA o LA DISTRIBUCIÓN que,

necesariamente, hay que tener montadas al lado del mercado para garantizar su propia existencia.
2) EL SECTOR PÚBLICO TIENE CINCO ESCALONES QUE CONCURREN EN CADA ÁTOMO DEL
TERRITORIO:
- administración pública local (Ayuntamientos y Diputaciones provinciales, éstas importantísimas en

Euskadi porque son las dueñas de todo el sistema tributario),
- regional (CCAA),
- estatal ("Madrid"),
- supraestatal (UE) y
- mundial (ONU, FMI,...).
Cuando hablo de RESTAURAR EL ESTADO, a lo que me refiero es que el tercer escalón lo hemos
empequeñecido a costa de sus dos vecinos (supreaestatal y regional). No hablo de aumentar el tamaño del
sector público sino de aprovechar la crisis para redistribuir el poder entre los cinco escalones devolviendo
a la administración central del Estado el tamaño relativo que tiene que tener.
23/04/2008 (13:41)
.
24.- La función de ESTABILIZACIÓN es típica de la administración Pública Central del Estado.
Con la economía burbujeante hemos bajado la guardia y hemos replegado al "Estado" en favor de las
"Regiones", las cuales, por cierto, también han chupado poder de "sus" administraciones locales
inferiores".
Ahora, echamos en falta la fuerza del Estado para servir a la estabilización y se nos llena la boca de
"estabilizadores automáticos". A la fuerza ahorcan.
Sin embargo, los políticos (que son cortoplacistas por definición) durante estos años han hecho con las
fantasías terruñísticas de las clases medias lo mismo que el sistema financiero con las fantasías de riquiza
del Pisito.
"MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACIÓN".
Al final, tenemos lo que las clases medias querían:
- COTIZACIONES INCREÍBLES DE LOS PISITOS.
- ADMINISTRACIONICTAS PÚBLICAS REGIONALES QUE PARECEN MINI ESTADOS DE LA

SEÑORITA PEPIS.
Hay que olvidarse del nuncabajismo inmobiliario y del neoprovincianismo y volver a la sobriedad del
dinero y del Estado.
Hay dos burbujas interrelacionadas: el pisito y el terruñito. Están pinchando las dos.
25.- Una cosa está clarísima (el primero en decirla fue MAFO y ha sido repetida por Solbes en La
Vanguardia):
"VAMOS A DEJAR ACTUAR A LOS ESTABILIZADORES AUTOMÁTICOS Y QUE SE AL EMERCADO EL

QUE SE AUTORREGULE".
Bien, pues, como la situación es estructural y ellos lo saben porque fueron en su día los grandes teóricos d
ela burbuja inmobiliaria (recuerden las citas que hemos hecho en otras ocasiones de artíclos de MAFO en
El País y de Solbes en Expansión cuando estaban en la oposición a Aznar-Rato), esto equivale a decir,
exactamente, lo contrario de lo que parece que se dice.
VAN A DEJAR CORRER LA "DESASTIBILIZACION AUTOMATICA" Y QUE "EL MERCADO"

ENFRENTE A LAS CLASES MEDIAS A SUS PROPIOS PECADOS: El Pisito (la sobrevaloración
inmobiliaria) y El Terruñito (la sobrevaloración de las CCAA)
26.- O sea,
- NO SOLO NO VAN A HACER NADA
- SINO QUE VAN A DEJAR QUE LA SITUACIÓN SE PUDRA...
en una especie de "operación pedagógica por omisión".
Es totalmente lógico dado que ellos, individualmente, pertenecen a la clase de triunfadores del Pisito y las
Cajitas.
Además, siempre queda la posibilidad de "acertar 14", o sea, de que se aparezca Jesús Nuestro Señor, la
Virgen, el Pórtico de la Gloria al Completo y vuelvan las burbujas.
Por contra, nosotros pensamos, modestamente, que habría que utilizar el poder estadístico no para
disimular sino para evidenciar y, a la vez, montar todas las mesas de negociación de rebajas de derechos
adquiridos, empezando, lógicamente, en los dos sitios más calientes:
1) CCAA-Cajas
2) CCAA- Hacienda
Sin embargo, para esto, harían falta, sobre todo, c-o-j-o-n-e-s, perdóneseme la expresión, como estamos
viendo en EEUU:
http://www.youtube.com/watch?v=I5kNJgLwD3Y
http://www.youtube.com/watch?v=11sG3zgE9Hk
.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
23/04/2008 (15:11)
27.- CARMEN ALCAIDE...
¿se va o la echan?
23/04/2008 (15:29)
29.- Igual, la causa de la defenestración de la Sra. Alcaide es el...
dato-ine
que le sale de vivienda, en contradicción el maravilloso...
dato-viv,
según el cual los pisitos se encarecieron nominalmente durante el primer trimestre de este año (¡ja, ja, ja!).
Igual, la causa de la falta de sintonía entre la Sra. Alcaide y el núcleo de supercincuentones

autocomplacientes triunfadores del pisito es el...
dato-pib
que, de verdad, sale, y que estaría ya indicando que estamos en RECESIÓN-2008.
Desde luego, una cosa está clara, no se trata del...
dato-inflación.
Otra también está clara: se trata de los ya famosísimos berrinches del CONEJOCHISTERIMO en España.
En este tema, reconozco que no tengo información ninguna, por ahora. Señores de El Confidencial,
iluminen con sus investigaciones un poco el camino, ¡por favor!.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
33.- http://www.mundivino.com/images/61terry.jpg
manoto, una pregunta, valiente, ¿a cómo está ya tu pisito?
¡Mira!, he encontrado una foto de lo que ha pasado estoa años tan geniales de "crecimiento" (*):
http://www.sandovaldelareina.com/ima...brillo_002.JPG
______
(*) Nunca hay que confundir crecimiento con engorde; el dato-pib no es más que un indicador, no es
ningún objetivo; un país empresarialmente muerto con sólo consumo público financiado con deuda
externa va a tener datos-pib espectaculares al principio, mientras se satura de financiación
P.S:
manoto, en vez de insultar, argumenta.
Se te ve un poco nerviosillo, relájate, hombre, que sólo es dinero.
Acuérdate cómo fardabas de "miyoneh" cuando todo eran "revalorizaciones" de 17%s debidas a "ej que hay
musha demanda de separaoh, inmigranteh, jubilaoh en la California de Uropa").
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41.- Da gusto polemizar con compañeros comentariastas como Kat. Dicho esto:
1) En mi modesta opinión, por contra, sí es relevante la posición que uno tiene en las pirámides cuando
éstas se desmoronan. El triunfador que se salió a tiempo, el triunfador teórico que podría haberse salido
pero no lo hizo, el pillado y el espectador van a defender, objetivamente, concepciones muy distintas.
2) Después de Hayek, en los 70s y 80s, se desempolvo la discusión deciomonónica de la libertad de

emisión de moneda. Es una discusión superada por inútil. las grandes áreas monetarias son irreversibles.
3) Cito a Friedman y a Von Mises para desenmascarar a los "falsos liberales" que sólo quieren
liberalizaciones, parciales y por el orden que ellos dicen, en las áreas en las que no tienen sus garbanzos.
4) Las clases medias no se han montado la pirámide del Pisito para refugiarse de nada, sino para forrarse.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
43.- No es cuestión de DEFICIT SPENDING.
No estamos en el mundo de la ESTABILIZACIÓN AUTOMÁTICA.
Estamos en el mundo de la...
T-A-N-A-T-O-L-O-G-Í-A ESTRUCTURAL.
Lo que, cuando la crisis es sólo coyuntural, es "estabilización coyuntural automática", cuando la crisis es
estructural, se convierte en...
DESESTABILIZACIÓN ESTRUCTURAL AUTOMÁTICA.
Por eso, repartir 400,- euros no vale para nada. Si fueran 400.000,- euros, otro gallo cantaría, ¡a que sí!.
Por eso la situación ha dejado de ser coyuntural, por tanto, estabilizable automáticamente... porque NO
HAY FINANCIACIÓN PARA LAS MEDIDAS DE GESTIÓN DE LA DEMANDA QUE HARÍAN FALTA. Es
el estrangulamiento financiero, macro y microeconómico (saturación crediticia), el que define la
ESTRUCTURALIDAD DE LA SITUACIÓN.
Es inútil decir, p.e., "con un déficit del 3% del PIB y una tasa de paro del 15%, saldríamos adelante" (IS-
LM, NAIRU, Phillips, etc.).
¡Estamos en otro mundo!, aunque, claro, siempre cabe la "tercera posibilidad"...
http://www.youtube.com/watch?v=lvMDX...eature=related
... porque, de lo que no cabe duda, señores, es...
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
La crisis tiene la siguiente secuencia:
1.- MUEREN LAS EXPECTATIVAS INMOBILIARIAS.
2.- Se cuestiona, en globo, el VALOR DE LOS COLATERALES de la inversión crediticio hipotecaria

(DESCOLATERALIZACIÓN)
3.- Surge la NECESIDAD (más teórica que real, por el momento) DE PROVISIONAR O/Y LLEVAR
DIRECTAMENTE A RESULTADOS-PERDIDAS el envilecimiento de la inversión crediticio hipotecaria.
4.- Gracias a la ingeniería financiera (= la cesión de créditos de toda la vida, en sus múltiples variantes),
que es expresión del desarrollo y perfeccionamiento alcanzado en la industria financiera, EL RIESGO
CREDITICIO ESTÁ MUY REPARTIDO, lo que, adicionalmente, contribuyó a inflar la burbuja hasta
límites insospechados.
5.- No es posible establecer nítidamente un MAPA DEL RIESGO CREDITICIO; porque, en primer lugar,
toda la morosidad todavía solo es potencial, aunque sabemos que sí va a llegar (las burbujas inmobiliarias
pinchan en procesos de varios años); y, en segundo lugar, porque la propia ingeniería financiera complica
mucho la identificación del sitio donde se encuentran contabilizados los préstamos concernidos; sólo
podría elaborarse mediante una investigación penosa que requeriría interminables interrogatorios ("a ver,
tú, dime a quién cediste el porcentaje X de este crédito, y el Y, y el Z", por decirlo para que se entienda); es
importante que se sepa que los propios cedentes y cesionarios, más o menos, sí saben el riesgo que han
cedido y con qué riesgo se han quedado; por ello, sólo es posible un camino: LA CONFESIÓN DEL
RIESGO INCENTIVADA POR LAS AUTORIDADES.
6.- Mientras las entidades de crédito, una a una, van haciendo sus deberes, evidentemente, la LIQUIDEZ
CREDITICIA INTRASISTEMA SE REDUCE A SU MÍNIMA EXPRESIÓN, en lo que periodísticamente
llamamos CRISIS DE CONFIANZA, que, en realidad, no son sino las cautelas mutuas lógicas dada la
situación y que los bancos centrales administran con un grado de reserva importantísimo como no podía
ser de otra manera (fíjense como, en el caso particular español, no cuentan absolutamente nada).
7.- Para dar liquidez crediticia al sistema interviene el PRESTAMISTA DE ULTIMA INSTANCIA, o sea, la
autoridad monetaria, es decir, la banca de la autoridad presupuestaria, el sistema tributario, los
contribuyentes.
¡ES QUE ES DE LIBRO!.
Estamos siguiendo, una por una, las fases del modelo MINSKY-KINDLEBERGER de crisis financieras, con
una precisión que asusta (*).
Permítanme que sospeche que ustedes no lo quieren ver porque están pillados en la burbuja inmobiliaria y
se montan unas pajas mentales increíbles para inculpar a cuatro ejecutivos locos que habría en el sistema
financiero que se inventaron no se qué activos financieros y derivados raros. ¡Que todo es mucho más
sencillo, señores!. ¡Que sólo se trata del PINCHAZO DE LA BURBUJA DE AVARICIA DE LAS CLASES
MEDIAS, del derrumbe de la pirámide generacional del Pisito!. ¡Que las burbujas inmobiliarias pinchan
así!.
Los sistemas financiero y tributario tardarán más o menos, pero salen de esta más reforzados. Hay
capitalismo para rato, afortunadamente. De lo que se trata es de ser liberales de verdad y no falsos
liberales de LUDWIG VON PISITOS & CAJITAS.
Eso, sí, los pillados... unas veces se gana y otras se pierde. Pero, como se trata de una burbuja-pirámide
generacional, las minusvalías de los hijos se compensan con las ingentes plusvalías inmerecidas de los
padres. Todo queda en casa. La situación es muy administrable.
______
(*) Kindleberger basa su visión de los ciclos financieros en las ideas de HYMAN MINSKY, el gran teórico
de la interrelación entre lo financiero y lo real.
De acuerdo con estos autores, en síntesis, las burbujas (que si no son financieras, no son) tendrían las
siguientes fases:
a los demás.



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10.- RECESIÓN-2008
Entendiendo "recesión" en su verdadero sentido económico (discontinuidades), ya estamos en recesión. El

indicador más importante es, precisamente, el cambio de dirección en materia de superávit-déficit público.
Lo que no está nada claro es CUÁNTO VA A DURAR LA TERCERA FASE DEL PROCESO DE CRASH.
El crash (eufemísiticamente llamado, en La Comedia de Gallinas, "cambio de ciclo" o "desaceleración")
comenzó en OTOÑO-2006.
Ha tenido su primera fase hasta 2008.
Vamos a tirarnos un par de trimestres (2º y 3º de este año) aceptándolo.
Y, a continuación, viene la fase de CAPITULACIÓN.
En principio, si de verdad fueramos una economía avanzada, el crash estaría completado "no más allá de
2010", porque, en su conjunto, el proceso no tiene porqué consumir más de 4 años, comom ha sucedido
históricamente en otras burbujas inmobiliarias, según nos dicen las autoridades internacionales.
Pero, en España, el crash inmobiliario conlleva el colapso de la estructura económica, modelo o patrón de
crecimiento basado en la construcción residencial y el consumo privado que nos dimos estúpidamente a
mediados de los 80s, con el ingreso en la C.E.
(sigue)
15.-Los usureros, los triunfadores del pisito y los pillados andan repitiendo todos los días que "esto son
ciclos".
Sí, es un ciclo. Pero, hay ciclos de muy diverso tipo. Está, p.e., el ciclo lunar, que sólo dura 28 días. Este
ciclo estructural que está en su ocaso dura décadas.
No estamos, pues, ante vaivenes de la coyuntara que sean administrables con estabilizadores automáticos
(gestión de la demanda agregada), sino ante...
TANATOLOGÍA ESTRUCTURAL.
Súmense los efectos psicológicos y sociológicos derivados del derrumbe de una pirámide en el esenjtido de
Ponzi. La "estructura económica" era una "asset economy", o sea, que, teníamos superpuesta a la actividad
ordinaria otra extraordinaria y artificial, "El Pisito", que creaba la ficción de que crecíamos, cuando, en
puridad, la estructura normal no sse desarrollaba; sólo engordábamos y hemos acabado obesos, con la
deuda externa más grande de la historia del capitalismo para un país como el nuestro.
(sigue)
19.- Hay, por tanto, tres elementos a considerar para prever la duración de la fase de capitulación:
- muerte del ciclo inmobiliario;
- muerte de la estructura; y
- muerte del nuncabajismo psico-sociológico.
Hay una cosa que no quiero dejar pasar. En esta SITUACIÓN ESCATOLOGICA no hay estabilización
ninguna que pueda hacers dejando actuar a los estabilizadores presupuestarios automáticos. Antes al
contrario, su fincionamiento agranda el problema.
Por ejemplo, devolviendo 400,- euros a los contribuyentes (capitación invertida, tax rebate) no
conseguimos estimular la demanda para restaurar ninguna velocidad de crucero y, por contra, gastamos
innecesariamente munición presupuestaria que podría ponerse al servicio del cambio estructural. Se me
ocurren muchas alternativas infínítimente mejores para gastarnos esos recursos.
(sigue)
26.- Retomando el hilo, hay tanta "muerte" en la situación actual que no es razonble pensar que vayamos a
tener un final de burbuja normal.
Las previsiones que, al respecto, van saliendo (Banca March, encuesta de Reuters, LEAP, Morgan Stanley,
RR Acuña, Santiago Niño Becerra,...) coinciden con las nuestras de siempre:
CAPITULACIÓN 2010-2011.
Sin embargo, esta previsión ya no me parece verosímil, dado lo que estamos viendo: la increíble resistencia
de las autoridades a "dar" el crash, cuando estamos ya todos los comunicadores pidiéndolo a gritos
(piensen que la burbuja inmobiliaria la creó, precisamente, la socialdemocracia y, luego, los "liberales" la
elevaron a los altares).
Tengan en cuenta que el crash inmobiliario va a consumir todo el tiempo que va a durar, en Bolsa, la
tendencia final bajista y el inicio de la nueva tendencia principal alcista.
Tengan en cuenta, también, que las elecciones americanas en noviembre acelerarán en EEUU el crash, de
modo que el nuevo presidente pueda comenzar lo más limpio de polvo y paja posible (¡allí sí que controlan
el juego este de la democracia formal!).
(sigue)
32.- Luego, está el concepto "profundidad de campo". ¿De qué se creen que el Sr. R-Zapatero hablaba
cuando le pedía al Sr. Solbes que no se fuera "porque tú has nacido para esto"?. Se refería al control que
tiene para navegar entre evento y evento. No todas las malas noticias se van a dar a la vez y va a haber
buenas noticias que serán puestas al servicio de la narcotización que todos deseamos porque a nadie nos
gusta sufrir.
Añadan los signos inequívocos que tenemos en el sentido de que NO VAN A HACER NADA y van a dejar
que la situación se pudra (por ejemplo, sorprende el desparpajo con el que proclaman lo bien que
funcionan las Cajas), aunque, sólo a efectos dialécticos reconozcan "desaceleraciones" y demás conceptos
"suavones". No sólo hablo de los del PSOE. Los del PP son peores. Habría que ver lo que estarían diciendo
si estuvieran en el Gobierno, especialmente, los que presumen de "liberales" pero, luego, luego sólo saben
de pisitos.
Empieza a tomar cuerpo la idea de la CRONIFICACIÓN DE LA RECESIÓN.
Señores, en España, podría no haber nunca una capitulación nítida oficializada con valentía.
Prepárense, pues, para una DEPRESIÓN ECONÓMICA PROFUNDA Y DURADERA.
GXL
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¿Se veía venir la crisis de liquidez en España?

pisitófilos creditófago
24/04/2008 (10:03)
2.- "España cuenta con uno de los sistemas financieros más sólidos, fiables y mejor gestionados del
mundo", dice usted. Sin embargo, se pregunta si se podía haber previsto lo que denomina:
COLAPSO FINANCIERO.
Siento darle una mala noticia. Está usted dentro de...
Ha elaborado su artículo sin citar las palabras "inmobiliario" o "hipotecario", verdadera explicación de lo
acaecido.
Se dice usted a si mismo que "esto son ciclos". Pero, silencia que ciclos hay muchos y que, entre ellos,
están, por ejemplo, el de la luna, que dura sólo 28 días, y, también, los ciclos estructurales, que duran
décadas. Sí esto es un "ciclo", pero un ciclo "que te cagas", permítaseme la expresión.
También hay negocietes piramidales generacionales que se derrumban.

A lo que voy:
EL 60% DEL SISTEMA FINANCIERO (LA BANCA PÚBLICA, POLÍTICA Y PROVINCIANA) NI ES

SÓLIDO NI ES FIABLE NI ESTÁ BIEN GESTIONADO.
Buena parte de la culpa del "colpaso financiero" se debe a que, en España, hipócrita y cínicamente,
metemos la cabeza debajo del ala cada vez que sale la cuestión de las Cajas de Ahorro.
Y el Sr. Solbes ya nos ha dicho que no va a tocarlas

http://www.cotizalia.com/foro/foro.asp?id=677&sec=513s
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
El problema, me temo, es que, por encima del primacy effect, del confirmatory bias y de la Peak&End
Rule, está...
EL ESTILO BRUTAL DE RELACIONES INTERPERSONALES,
que padecemos en España desde mediados de los años 80s cuando comenzó la epidemia de avaricia,
maliciosamente establecida para gloria de la nueva clase política que acabada de nacer, especialmente en
los ámbitos local y regional.
Me acuerdo que, en su día, tuve que estudiarme el "Getting to YES" para disponer de un arma con que
poder manipular mejor a los demás:
http://en.wikipedia.org/wiki/Getting_to_YES
En este momento tengo el libro delante de mí, con su mancha de mostaza de Mr. Bartley's. Tuve mucho
éxito en Madrid a cuenta de mis descubrimeintos en este sentido.
El conocimiento de los dilemas, paradojas, neuroeconomía, psicoeconomía, patrón prospectivo, teoría de

juegos, economía de la información, técnicas de negociación, etc., todas estas cosas que a usted y a
nosotros, sus lectores, nos gustan tanto, ¿para qué sirven si, luego, lo que los progresistas y liberales
sesentaiochistas hemos montado aquí no es nada más que un negociete piramidal-generacional inflado a
base de hipotecón de por vida, a cambio de mierdas de pisitos sobrevalorados, aprovechándonos de que
nuestros hijos son esclavos de su programación biológica y, por tanto, vulnerables al, je, je,... mother-in-
low effect (efecto suegra)?.
Desgraciadamente, en la España de la burbuja, todas las sutilezas no valen sino para incrementar el goce
de los triunfadores.
Contemplemos al epónimo.
http://www.youtube.com/watch?v=bdDqv3oG23I
¿Que género de gilipollas, perdóneseme la expresión, somos habiendo decidido que había que poner ricos
a esta fauna a base de plusvalías inmerecidas?.
El pinchazo de la burbuja, la descomposición de la pirámide, lo que plantea es el gran superdilema:

MALDAD-BONDAD, VICIO-VIRTUD.
Porque el ser humano tiene:
- CUERPO Y ALMA (o sea, ánima, animación, mente, es decir, cerebro en funcionamiento, en sus tres
planos, instintos, emociones y sentimientos, y razonamientos ); y, además,
- ESPÍRITU (que no es diferenciado).
No hay que ser "religioso" para comprenderlo.
El Gobierno de supercincuentones autocomplacientes triunfadores del Pisito del Sr. R., "Hamlet",
Zapatero, alias "El que no quiso ser él", es un Gobierno que está utilizando una cosa muy fea: la necesidad
que tiene la gente de creer que no es verdad que sus hijitos queridos están hipotecados de por vida para
nada. Por eso le siguen la corriente con La Comedia de Gallinas, a sabiendas de que no es verdad.
Estamos dejando atrás la psicoeconomía para entrar en el MUNDO ESCATOLOGICO DEL

PSICOTHRILLER Y LA TANATOLOGÍA ESTRUCTURAL.
Dan pena.

….
Al hilo del mother-in-law effect, se me ocurre que la pisitofilia creditofágica es ya un cuerpo de doctrina sui
generis que dispone de su propio aparato conceptual.
¿Saben qué es ser un "Pepito"?.
¿Y el lonchafinismo?.
Debemos escribir el libro. Desde luego, no será por falta de material escrito.
En cuanto el proceso de crash quede clarificado por fin, probablemente antes de terminar este año,
deberíamos cambiar de registro.
Por cierto, la confesión de peterpan2006 me ha conmocionado.
En su honor, con mi apoyo total:

http://www.youtube.com/watch?v=T8XRKwqUc-s

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25/04/2008 (11:46)
6.- EL NEGOCIETE URBANÍSITICO-INMOBILIARIO-HIPOTECARIO ESTÁ ÍNTIMAMENTE

RELACIONADO CON LA SOBERANÍA TERRITORIAL.
El DOMINUM es titular, en relación con el territorio, de un haz de derechos y obligaciones que se

entremezcla con el de las ADMINISTRACIONES PÚBLICAS LOCAL Y REGIONAL, sobre todo.
Las reglas de juego del dominio territorial se remontan al NEOLÍTICO.
Sorprende ver cómo los usueros y triunfadores del Pisito "ejpañoh" se creen su propia mierda.
¡Que las revalorizaciones mágicas de los pisitos son mentira!.
¡Que sólo se trata de un montaje piramidal-generacional que funciona mediante compulsión sobre los
habitantes, por la necesidad básica de cobijo que tienen!.
A la hora de meter dinero en el país de destino, todo son parabienes. Pero, ¡y a la hora de administrarlo y
repatriarlo!. No hay nada más ver los Convenios para Evitar la Doble Imposición para comprobar la
diferencia que hay entre los dividendos e intereses o las rentas empresariales, por ejemplo, con las rentas
que puedan obtenerse del Pisito, respecto de las que no se tiene duda que se someten en el lugar donde
estén situados los inmuebles.
El caso Eiffage es paradigmático.
25/04/2008 (12:10)
8.- La derivada financiera es la más interesante de analizar, en materia de SOBERANIA TERRITORIAL

IMPLÍCITA EN INVERSIONES INMOBILIARIAS.
Constaten cómo el turismo residencial en España está financiado con crédito otorgado por las entidades
españolas.
Constaten, también, cómo los membrillazos que están "invirtiendo" fuera lo están haciendo, también, con
recursos financieros "españoles".
Señores, El Pisito español es impresentable. Hiede.
La prueba del algodón de la mierda que es El Sector es la cadena de concursos de acreedores que estamos
viendo. ¡No tienen vergüenza!. Se han puesto las botas a lo largo del alza inmobiliaria más alucinante de la
historia del capitalismo (sin exagerar), metiéndose en el bolsillo todas las rentas futuras de un generación
que ha quedado esclavizada de por vida, y tienen la desfachatez de, nada más comenzar el proceso de
pinchazo, amenazarnos porque ya no les damos crédito.
Son unos "hijoputas", perdóneseme la expresión. Han vaciado sus sociedades; el pastón lo tienen en "los
luxemburgos"; y no tienen escrúpulos para restregarnos por la cara el "ahí te quedas".
Moralmente son unos cerdos. Todo lo que les pase, será poco.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
ESTAMOS YA EN RECESIÓN, entendiendo por recesión lo que de verdad es.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Debemos al filósofo griego Pródico (y a Jenofonte) uno de los mejores relatos del DILEMA DE TODOS
LOS DILEMAS: HÉRCULES en la disyuntiva de elegir entre dos maneras de vivir, personificadas por dos
mujeres, LA VIRTUD Y EL VICIO.
MAQUIAVELO vivió en una Florencia en la que, también, había dos opciones: la ostentación de Lorenzo
de Médicis y la austeridad del dominico Savonarola, precursor de la Reforma, organizador de las famosas
"hogueras de la vanidad".
No cito a Hércules ni a Maquiavelo en vano en este blog.
Hay otro concepto concomitante: "EL ÁRBOL DE LA CIENCIA DEL BIEN Y DEL MAL"... ¡"de la ciencia"!,
dice el Génesis. Nuestros "padres" Adán y Eva eligieron comer su fruto a sabiendas de que "morirían".
Uno de los leit motiv de la pisitofilia creditofágica en este blog es el necesario TELÓN DE FONDO ÉTICO
O MORAL que hay, por imperativo de nuestro componente espiritual (o sea, además del componente
estrictamente corporal y cerebral o mental -alma-), en todo este galimatías de dilemas, paradojas,
psicoeconomía, patrón prospectivo, teoría de la decisión, teoría de juegos, inteligencia emocional, teoría de
la negociación, etc.
Ahora comenzamos en España una larga y compleja TRANSICIÓN ESTRUCTURAL ECONÓMICA por la
muerte del patrón de crecimiento basado en la construcción residencial y el consumo privado financiado
con euroayudas y deuda externa, que parece diseñado por el peor de nuestros enemigos, y que ha
desembocado en una sociedad insufrible de pisitos-joya en la que el éxito se mide en función de
inmerecidas plusvalías dadas a costa de la necesidad de cobijo de la juventud hipotecada de por vida.
En estos días, estrenamos Gobierno. A nosotros nos interesa mucho este asunto en la medida en que nos
permite anticiparnos a la verdadera naturaleza de la política económica que vamos a tener.
Nosotros creemos que tanto el Gobierno como la Oposición, están copados por arrogantes
supercincuentones sesentaiochistas, como se prueba, además de por los argumentos ya expuestos en otros
hilos de este blog, por los dos nuevos siguientes:
- en el PSOE, por la caída en desgracia de miembros muy relevantes de la generación del propio Sr. R.
Zapatero, como los Srs. Sevilla-1956, Caldera-1957 y L-Aguilar-1961; y
- en PP, por el sacrificio del Sr. Gallardón-1958, en favor de la Sra. Aguirre-1952
La diferencia de edad que hay entre los grupos de personas a que me refiero, no es importante
cuantitativamente, que sí lo es, no obstante; lo que importa es que, cualitativamente hablando, la
diferencia socioeconómica y cultural es abismal, dada la RUPTURA GENERACIONAL QUE SE DA EN
ESPAÑA, EN EL PERÍODO 1986-1989, EJECUTADA POR LOS NACIDOS ENTRE 1940 Y 1955.
En nuestra opinión, esta "clase" social de supercincuentones no está por el cambio estructural económico;
por contra, apuesta por una mera evolución suave y lenta, de estilo "espíritudocefebrerista":
¡ESTO NO ES!.
Y que conste que nosotros no somos nada "rupturistas" y que hablamos desde el corazón del sistema.
Es muy desconcertante la situación que tenemos, en al que todos "sabemos" que hay una gran
descomposición de expectativas, dificultades insalvables que afectan a la valoración inmobiliaria,
problemas de solvencia en las Cajas de Ahorro y un horizonte de impotencia recaudatoria tributaria; y, sin
embargo, no solo no nos cuentan nada, sino que salen por la televisión representando una desquiciada
Comedia de Gallinas que todo el mundo se traga voluntariamente por la cuenta que le trae.
Es, ciertamente, increíble lo que está sucediendo en España.
Sin ir más lejos, hoy, el Gobierno ha proclamado que, en el primer trimestre, hay un cuarto de millón de
parados más pero que "sólo afecta a la construcción" (subliminalmente, están enviando el mensaje
"tranquilizador" de que, en vez de ajustar vía precios, estamos ajustando vía actividad y que los perdedores
son los inmigrantes); han añadido que el dato no implica que vayamos a dejar de seguir "creciendo (=
dato-PIB positivo) más que la media de países de la eurozona", perseverando en la confusión entre
crecimiento y desarrollo, como si engordar fuera lo mismo que dar estirones.
Lo que está pasando es, sencillamente, alucinante. Pero, repito, lo más grave, es que la sociedad se lo traga
y sigue la corriente, porque el ser humano es así, como sabemos en este blog donde nos pasamos el tiempo
reflexionando sobre las asimetrías, la no linealidad, los sesgos, la irracionalidad, la entropía, etc.
La cuestión clave está en que la situación está enrarecida por la MALICIA acumulada que generado mala
conciencia (el kharma, que diría un budista). Vuelvo al componente espiritual, que es lo que me interesa.
EL PROBLEMA PRINCIPAL AL QUE NOS ENFRENTAMOS ES QUE LA OFICIALIZACIÓN DEL CRASH

INMOBILIARIO LLEVA IMPLÍCITO UN ACTO DE CONTRICCIÓN GENERACIONAL DE LOS NACIDOS
ENTRE 1940 Y 1955 Y ÉSTOS NO ESTÁN DISPUESTOS A HACERLO, DADO LO COMPLACIDÍSIMOS
QUE ESTÁN CON CÓMO SE HAN MONTADO LA VIDA.
Parece como que, en España, a diferencia de lo que está pasando en Irlanda, en R.U o en EE.UU., no fuera
a haber nunca catarsis inmobiliaria e hipotecaria ninguna.
Precisamente, la "crisis financiera" que estamos viviendo, no nos engañemos, no es más que la iliquidez
crediticia decidida por el propio sistema financiero que, como croupier del casino, ha dicho
irrevocablemente no-va-más a la financiación del juego de suma cero inmobiliario; a sabiendas de que, con
el estrangulamiento financiero, las valoraciones inmobiliarias se vendrían abajo, con la secuela de
"descolateralización" de su inversión crediticio-hipotecaria, lo que haría surgir la necesidad de hacer
provisiones e, incluso, de contabilizar directamente como Pérdidas el envilecimiento de esa inversión,
conforme se fuera materializando la morosidad y el abandono de la pirámide.
Señores, además de controlar los dilemas y paradojas, HAY QUE SER BUENO.
¡Cómo no!, el tal "Inmobiliario" (ahora con el nickname "El único que habla con idiotas... Es Vd."),
irrumpe en el foro para "aportar" su resentimiento de personaje periférico en el sistema (Trump, Gil y Gil,
El Pocero,...).
El sistema es C-A-P-I-T-A-L-I-S-T-A, que viene de "Capital".
Los "inmobiliarios" ya tuvieron su momento, hace casi 300 años, cuando triunfaba la FISIOCRACIA.
Evidentemente, la "pupa" que hace la "pisitofilia creditofágica" es por lo de "creditofágica", porque pone en
evidencia que sólo puede entenderse la burbja con un enfoque f-i-n-a-n-c-i-e-r-o. Por contra, al "Sector",
se le llena la boca de "demanda", "suelo" y demás conceptos no financieros o "reales", como ocurre en
todas los montajes piramidales mixtos de tangibles.
Cuanto más insultan los inmobilarios a la pisitofilia creditófágica, más grande la hacen.
El Quiñón de Seseña, que parece una viñeta de El Roto, quedará para la eternidad como expresión de lo
que los "inmobiliarios" llevan dentro: avaricia, soberbia... y HORTERADAS.
¿Qué hacemos con la ciudad residencial Francisco Hernando?. Sépase que nos vamos a gastar una fortuna
los contribuyentes en llevar allí los servicios públicos normales a los que tiene derecho todo ciudadano
español. ¿Lo abandonamos, como si fuera la "Fatehpur Sikri" de la burbuja, dejándola en una instalación
de arte conceptual, para ser visitada en excursiones organizadas por el Centro de Arte Reina Sofía?.
¿Apostamos por ella, aceptando que, hoy en día, la existencia de las ciudades depende del capricho de los
horteras?. Tengan en cuenta que los pisitos allí no son nada baratos y que son garantía de una montaña de
inversión crediticia de ciertas Cajas de Ahorro.
Estos "dilemas" son los que me interesan.
Otro dilema: ¿Seguimos poniéndonos interesantes defendiendo contra viento y marea el concepto PISITO-
JOYA mientras los inmobiliarios se hinchan a hacer rebajas y construir uvepeós, dado el inmenso margen
que tienen, o les decimos a nuestros hijos hipotecadísimos que son unos perdedores?.
La burbuja inmobiliaria tiene su "Máximo y final":
Máximo = los precios más altos serán recordados como expresión de la barbaridad más grande jamás
cometida; y
Final = el desenlace será recordado como el proceso socioeconómico más penoso de la historia.

¿"Inmobiliario" tiene capacidad para debatir en blogs y foros como este o propone el mundo de Mark
David Chapman?.
http://en.wikipedia.org/wiki/Mark_David_Chapman
Enviado por . 13:59 26-04-2008

lo inmobiliario es el mejillón cebra
http://www.ecologistasenaccion.org/I...cebra_2006.pdf
Enviado por mejillón cebra . 15:46 26-04-2008

Esta metáfora sí que es buena:
http://img411.imageshack.us/img411/4...asushijeh5.jpg
Enviado por mejillón cebra . 16:00 26-04-2008
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Son 3.000.000
Debemos de entender por STOCK de viviendas en ALMACEN no solo las que tienen directamente las
promotoras contabilizadas en existencias.
También son almacenistas todos lo que las que tienen el tangible como inversión, o sea, sin explotar el
valor de uso, es decir, todos aquellos para los que los pisitos adquiridos no son "inmovilizado material".
Teniendo en cuanta
1) el número de viviendas que no son ni residencia principal ni resundaria ni están en explotación, y

añadiendo
2) el stock estimado de producto terminado en los balances de El Sector, y
3) la obra en curso...
¡NO BAJAMOS DE 3.000.000!.
A ellas hay que añadir todo lo que se va a seguir contruyendo calificado retorcidamente como "uvepeó",
porque el sistema no renuncia a seguir trabajando, dado que si, de verdad, paramos la construcción
residencial (como los pillados sueñan), entonces, sí que esto sería en Apocalipsis ya que el 40% del PIB
está relacionado directa o indirectamente con la actividad.
Así que 3.000.000 y para arriba.
¿No querias pisitos?... ¡toma dos tazas!.

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Foto de "Inmobiliario", tras usurpar el nick de ppcc:
http://www.zonalibre.org/blog/palo/a...0enamorado.gif
Enviado por . 19:18 26-04-2008

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Señores, ¡calma!, que esto sólo es un blog.
Lo del compañero Inmobiliario no es tan grave. Déjenle que vaya evolucionando conforme vaya viendo él
personalmente que, gracias a Dios, el sistema se va desenganchando de esa hiperactividad artificial que
absorbía tantos recursos y que ha humillado tanto a la juventud, que, desafortunadamente, ha quedado
endeudada de por vida y a la que habrá que ayudar, sin ningún género de dudas (las ayudas financiero-
tributarias han de ir dirigidas a los jóvenes pillados y no a quienes se han puesto las botas, han vaciado sus
sociedades y, ahora, nos coaccionan o amanezan con el "apocalipsisis" si no les devolvemos su acceso
inmerecidoa al crédito abundante y barato).
¡Tengan paciencia!.
Recuerden las fases que están atrevesando los inmobiliarios, como relata el Prof. G-Montalvo:
1) Shock
2) Negación
3) Culpa
4) Ira
5) Depresión
6) Aceptación
No todos los inmobiliarios van atravesando las fases a la vez. Unos van muy adelantados (los profesionales
a los que se refiere el editorial de Expansión, arriba citado, ya habrían llegado al final del proceso
psicológico y estarían intentando que los contribuyentes paguemos cuanta más parte de la factura mejor).
Otros, sin embargo, van más retrasados.
Nuestro "Inmobiliario" del blog, en efecto, comenzó el año pasado en el blog de Hódar "arreando". Creía,
con casi todo el sector detrás, que acallando las voces críticas (que, recordemos, tienen la cobertura del
Banco España), el crash podría evitarse. ¿Se acuerdan de aquel ya mítico hilo titulado "Sobran profetas,
faltan profesionales"?. Se nos vejaba por el simple hecho de cuestionar el negociete, negándonos la
cordialidad de un debate libre y con altura, basado en la formación y la experiencia. Habían ya recibido el
"Shock" y estaban en plena "Negación" del problema.
El estallido mediático de la "crisis subprime", en agosto, ha sido una bomba de profundidad en su mente.
Algunos decidieron ser obscenamente cínicos. El solapamiento con el lógico
"vivimosenelmejordelosmundosposibilismo" propio de todos los procesos electorales que ha habido, hay y
habrá, no sólo no ha ayudado nada sino que ha dado alas a las actitudes "peter-pan".
Hoy la situación ha madurado muchísimo y encaramos la RECESIÓN-2008 y, con ella, el inicio de la

capitulación que habrá de llevarnos a la consumación de la corrección valorativa, tras la cual ya nada
volverá a ser igual porque, no se olviden nunca, no estábamos ante una actividad inversora normal;
además, era una "burbuja financiero-hipotecaria" y una "pirámide mixta de tangibles".
Sea por lo que sea, hoy, todavía, hay muchas personas que se encuentran entre las fases preliminares del
proceso psicológico.
Tengamos paciencia.
No solo no pienso que "Inmobiliario" tenga que dejar de escribir, sino que pienso que debemos estimularle
para que lo haga bien y que hable con el corazón en la mano. Debe ser duro ver cómo el sistema te da la
espalda y el dinero ganado te hace sentir sucio (el enganche que tiene "Inmobiliario", en principio, nos
indicaría que él, mucho no ha ganado y, por contra, él o los suyos podrían estar "pillados" y luchando por
sobrellevar la enfermedad crónica). Sin embargo, infinitamente más duro es estar esclavizado de por vida
con una hipoteca absurda en la que te han metido por el "efecto manada" o estar excluido del cobijo, bien
básico incomprensiblemente racionado en una sociedad con un desarrollo humano como la española.
(Me voy a ver qué hace Fernando)

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Este post plantea 3 cosas:
1) Dilema de inconsistencia dinámica.- La imposibilidad de resolver de buena parte de los problemas

existenciales que nos interesan, dado el cortoplacismo cínico en el que han caído de los gestores del sector
público administrativo; en descargo de estos empleados, hay que decir que sólo tienen sueldos legales de
maître d'hôtel, como sabe por propia experiencia el Sr. Conthe, por lo que no estamos legitimados para
exigirles otra conducta, aunque ellos actúen como si fueran descendientes de la pata del Cid;
2) Paradoja de la racionalidad.- "Ser racional, reflexivo y tener acendrados sentimientos humanitarios es

una fuente de debilidad". O sea, ser bueno podría equivaler a ser tonto y, probablemente, la educación y
los modales no valen para nada.
3) Paradoja de la cadena de almacenes.- "No hay enemigo pequeño".
En realidad, lo que se nos está proponiendo con estas tres insinuaciones es la vieja cuestión del
RELATIVISIMO ÉTICO Y MORAL.
Nótese cómo no sólo se nos habla del componente irracional de toda ecuación de decisión (y, en general,
de la vida). Esta posibilidad de irracionalidad estaría integrada en el propio modelo racional, como las
"perturbaciones aleatorias" en las regresiones lineales. ¿Acaso no está lleno de racionalidad determinar el
grado de irracionalidad deseable en supuestos de hecho como los relatados en el post?.
Sin embargo, las decisiones que toman los que se ven obligados a pagar un rescate o a levantarse las faldas
para ser violadas o a pagar un precio extravagante para tener cobijo, no se toman al azar.
Noten cómo, en todas estas situaciones, siempre hay "LOS BUENOS" y "LOS MALOS"; y cómo la
calificación de unos y otros como tales depende de quién cuenta la historia, como acaba de pasar aquí y
ahora con el conflicto entre el Sr. Conthe y el compañero peruano Rafael (rmedina@qnet.com.pe) en
relación con la verdadera esencia del tal "Evaristo", personaje cuya violenta hazaña es impresentable,
dicho sea de paso, independientemente de lo que pensemos sobre Pizarro, Almagro y la Trilateral.
No en vano el "moral hazard", que es el tronco común de todas estas zarandajas, comienza con la palabra
"moral".
Desde el punto de vista "técnico" podemos elaborar todos estos dilemas, paradojas, "prospects", etc. quq
queramos. Sin embargo, el ser humano, además de cuerpo y alma (animación, corazón, mente, cerebro en
funcionamiento, instintos, sentimientos y emociones y razonamientos), tiene ESPÍRITU, que es algo no
diferenciado, compartido por todos.
Además, por su parte, el marxismo estructuralista nos ha dejado muy bien perfilado el concepto
"SUPERESTRUCTURA".
Ahora, en España, por fin, afrontamos el proceso de CRASH INMOBILIARIO. En el sistema financiero,
con el Banco España a la cabeza, sí tenemos claro quiénes son los buenos, quiénes son los malos y a quién
no hay que pagar ningún chantaje por mucho Apocalipsis con que nos amenacen; aunque, evidentemente,
los supercincuentones calculadores y malpagados del Gobierno, aplicando las tres consideraciones
magníficamente expuestas por nuestro blogguer, no nos "den" en tiempo real las imágenes siniestras,
como ha pasado esta tarde, en Montmeló, con el accidente de Kovalainen.

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¿Han visto en http://www.worldmapper.org/ cómo los mapas de la malaria y de la sobrevaloración

inmobiliaria y están inversamente correlacionados de forma perfecta?.
http://www.worldmapper.org/display.php?selected=229
http://www.worldmapper.org/display.php?selected=194
Bájense estos dos mapas en a una hoja de Excel o a un documento de Word y veánlos juntos para
comprobar cómo es verdad que, en general, donde hay malaria, la vivienda no vale nada y viceversa;
además de lo gordota que sale España, ¡y eso que se trata de precios de 1998-2002!, o sea, antes de la
diecisieteporcentualización (la publicitación de falsas alzas de 17%s para calmar a los que iban entrando a
precios extravagantísimos).
¿Qué quiero decir?.
EL PISITO ES NUESTRA MALARIA:
- Es una epidemia
- Son parásitos
- El que te lo inocula, viene a chuparte la sangre
- Anida en el hígado, paradigma de "víscera"
- Te recluta como reservorio de por vida
- No hay tratamiento sino profilaxis
- Puedes darte por muerto, si no horizontal, sí vertical
- Pero, nosotros te ayudamos a evitarlo:
http://www.mercadolibre.com.ar/jm/im...4_4980.jpg&v=O
http://usuarios.lycos.es/ricardosabini/hpbimg/S284.gif

……
Tras leer la contestación del Sr. Conthe a nuestro amigo de las tierras incaicas, he de decir que, en efecto,
la contradicción a la que me refería no existe. En cualquier caso, el argumento no cambia:
PARA UNOS, LOS BUENOS SON UNOS

PARA OTROS, SON OTROS
y lo mismo con LOS MALOS.
Por cierto, en Iquitos hay malaria.

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"Inmobiliario" no sabe escribir sin insultar a "pisitófilos creditófagos". Se pone tanto en evidencia que
resulta sonrojante.
Hace un año, Hódar no borraba sus comentarios igual de insultantes, pero sí las intervenciones de
pisitófilos creditófagos. De modo que Inmobiliario actúa pensando que está amparado por Expansión.
La clarividencia de "Inmobiliario" quedó perpetuada en la siguiente frase:
"En segunda mano puede que haya pequeñas correciones, pero que nadie sueñe con bajadas en obra
nueva...
Enviado por Inmobiliario. . 23:46 22-05-2007"

O sea, justo lo contrario de lo que es.
El pensamiento de "Inmobiliario" consiste en que hay una "conspiración INMOBAJISTA muy amplia"
(literal) y se debe "desenmascarar" (literal) a los agentes de la misma. Evidentemente, las víctimas son los
pobres "actores del sector inmobiliario que se creen lo que dicen estos energúmenos" (literal). Él,
"Inmobiliario", pertenecería a una élite llamada a realizar dicha labor de limpieza en la red.
Paranoia pura y dura. Peligrosísima, porque está super implicado a nivel personal, o sea, "enamorado", en
el sentido lato del término. Además, noten la arrogancia en esa proclamación que hace de todo el
hipotético dinero que tiene fruto de esas operaciones de las que presume (evidentemente, no debe tener
nada, como sabemos los que nos dedicamos a esto profesionalmente).
Exijo que Expansión lleve un registro minucioso de todas las direcciones IP desde las que escribe este
desequilibrado que se ha creido ser el personaje desquiciado que representa, y que es incapaz de debatir
este tema razonablemente ni cualquiera que proponga el blogguer como está demostrando.
Desde luego, a mí no me va a cambiar la línea de este nickname tan divertido. Pero, como ya se vió el año
pasado con la espiral de violencia que creó con su psicosis (este año empeoradísima por la profundización
del pinchazo de la burbuja), esta gente sí puede conseguir echarte de la acera a codazos, por lo que sus
tácticas de avasallamiento son parcialmente eficaces. Recordmeos que, en este mismo blog, ha amenazado
con palizas e, incluso, con la muerte, siempre, añadiendo no se qué de Cuba o cosas raras para quitarle
aristas a la amenaza que, no obstante, ahí quedaba, como puede demostrarse fácilmente.
Me temo que este liberticida conspiranoico, esta vez, ha pinchado en hueso.
Es tan malo en su misión que está conseguiendo justo lo contrario de lo que se propone: engrandecer la
pisitofilia creditofágica. Por ello, nos congratulamos de que escriba mucho.
El problema que tiene es que su estilo es tan caracterísitico que ni cambiando de nickname pasarái
inadvertido, por lo que sólo le queda una salida: PEDIR PERDÓN Y SOMETERSE.
"Inmobiliario, majete, escribe, anda, porfa, que lo estás haciendo muy bien".
Lo que sí esta consiguiendo "Inmobiliario" es rebajar el listón del blog. ¡Maldita la gracia que me hace
tener que aguantar a este troll!.

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28/04/2008 (09:54)
3.- YA ES TARDE.
El Sr. R., Hamlet-Houdini, Zapatero, "El que no quiso ser él", nos engañó en el discurso de investidura.
Allí pareció que se apuntaba a...
LA TRANSICION ESTRUCTURAL DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA.
Sin embargo, al nombrar el Gobierno ha evidenciado que sólo está por el "ESPÍRITU DEL DOCE DE
FEBRERO" (vean en wikipedia qué significa).
El presidente de hecho del Gobierno es el Sr. Solbes-1942.
El grueso del mismo está constituido por SUPERCINCUENTONES AUTOCOMPLACIENTES

TIRUNFADORES DEL PISITO.
Solo hay presencia testimonial de personas con cuarenta años y ganas de cambio, nucleados en torno al Sr.
Sebastián, un verdadero liberal, soltero y millonario.
Los cuarentones importantes (L-Aguilar, Sevilla, Caldera) han sido defenestrados.
Todo indica que los dos treintañeros reclutados son decorativos, además de ser valorados por su traición
generacional como, en su día, lo fué el Rey del Pollo Frito, hoy mamporrero de la SGAE.
El partido de la oposición está peor, autoengañándose con los mismos cincuentones, funcionarios
excedentes, pisitófilos y Cajitastaneros, que se nos presentan como falsos liberales.
NO VAN A HACER NADA.
28/04/2008 (10:29)
5.- El error está en creer que INNOVAR es darle usos raros a las antigüedades, ponerle alerones al 600.
La prueba mejor la tenemos en el ataque la Iglesia-Jerarquía. Lo que pretenden no es destruir el

Crisitianismo, como no prentenden destruir nada (matrimonio, monarquía, Pisito, Kajitastán, terruñismo,
etc.), sino luchar con la Conferencia Episcopal para monopolizar el verdedro contenido de la religión
dominante.
La gente traga porque las clases trabajadoras han sido transformadas en "teóricos inversores apalancados
en capital fijo residencial que afrontan lógicos vaivenes cíclicos".
Pues, ¡NO!.
Hay ciclos y ciclos. Y este que pincha es un ciclo ESTRUCTURAL que tiene una maduración muy lenta.
Estamos en una...
SITUACIÓN ESCATOLÓGICA,
que no puede administrarse con parches y bonitos gestos aparentemente progresistas o liberales, sino
con...
TANATOLOGÍA ESTRUCTURAL.
Necesitamos una generación de personas dispuestas a afrontar EL CAMBIO, y no a un ejército de

sesentaicohistas complacidísimos con la cotización de sus "chaletes" comprados baratos o baratísimos,
como el del Viso de MAFO, y parapetados tras un cuarentón hamletiano malpagado.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Esta reacción de "Inmobiliario", que ya no se atreve a firmar, es la confirmación de que estamos ante...
http://es.wikipedia.org/wiki/Mark_David_Chapman
Esto era de esperar.
Todo lo que era jactancia y mofa durante la burbuja ("¿cuántos años lleváis diciendo que el mundo se
acaba, envidiosos y perezosos?") se ha tornado en ira.
Pero, este hortera don nadie, que sólo interviene para insultar o contarnos las sensaciones placenteras que
le produce el dinero y sus actividades playeras, además, tiene un elemento adicional peligroso: la violencia.
Noten cómo, a diferencia de los comentaristas normales, este paranoico está involucrado personalmente.
Ćuando escribe es "él".
Estamos ante un caso patológico y espero que Expansión sepa tratarlo como tal. Cría cuervos y te sacarán
los ojos.
El iluminado se cree llamado por una fuerza interior a salvar al mundo de quienes están confabulados para
destruir la verdad inmobiliaria. La trascendencia de su misión le exculparía de todas las acciones
reprochables que pudiera cometer.
¡Si por lo menos alguna vez interviniera como un comentarista normal...!.
"Ya tuvieron que echarte del blog de Hódar" es, también, una frase muy expresiva de su forma retorcidad
de pensar. ¿Quiénes son "ellos" que te echan de un blog?. El que nos puso al proa, no solo a mí, sino a
todos los críticos inmobiliarios, fué el propio Hódar, asumiendo p-e-r-s-o-n-a-l-m-e-n-t-e la acción con
infinidad de posts firmando por él en ese sentido, todos debidamente guardados en las páginas que
surgieron al efecto, entre las se encuentra:
http://elotroblogdehodar.blog.com.es/
Se trato de una línea de Hódar de la que estoy seguro que se arrepiente dado el curso que han tenido los
acontecimientos. Pero, Hódar es un personaje media´tico de verdad, quizá ya al final de su recorrido, y tal
actitud sí era verosímil que estuviera en su particular guión.
Sin embargo "Inmobiliario" no es nadie, sino un miembro de un imaginario Ku Klux Kan vengativo que
sigue dale que te pego como si no hubiera pasado nada en este año.
No se puede comparar la situación histórica de la burbuja meses antes de estallar la crisis subprime (y un
año antes de las elecciones), con la que hay hoy.
Es muy grave que haya un elemento como el comentarista "Inmobiliario" todavía enganchado y repitiendo
las mismas bravuconadas, aunque más iracundo todavía, dando la nota en la red.
Este tipo debe ser monitorizado, además, por los servicios de información. No lo digo con ausencia total de
sentido.

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La tercera cosa
Además de que
- la actividad crediticia hipotecaria extraordinaria que hemos visto durante la burbuja no volverá jamás; y
- la contemplación de la pirámide demográfica;
está, la tercera cosa:
- según las concepciones más optimistas, el peak oil tendrá lugar cuando a los "pepitos" todavía les que un
tercio de la cadena y bola; ya me los veo pedaleando para volver del trabajo a dormir a sus "inversiones"
(*).
_____
(*) La prueba de que somos "buenísima gente" es lo poco que nos reímos de esa maravillosa viñeta de El
Roto en 3D que tenemos en Seseña. Yo si, al abrir la ventana, me topara con la estatua de los padres del
Pocero cogidos de la mano, igual hasta hacía una tontería.
http://www.youtube.com/watch?v=hjODs...eature=related

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-CRISIS ESTRUCTURAL.-
España se encuentra al final del ciclo estructural que se remonta a los años 80s y cuyas características han
sido:
- el montaje piramidal-generacional "El Pisito" como actividad económica extraordinaria al servicio del
PIB y
- tres fuentes masivas de financiación: europedigüeñismo, lumpenturismo alemán e inglés e hipotecón de

la juventud financiado con ahorro alemán y francés, que ha desembocado en la deuda externa más grande
de la historia del capitalismo, sin exagerar.
El Sr. R., Hamlet, Zapatero, "El que no quiso ser él", es un chico que ha preferido ser secuestrado por los
SUPERCINCUENTONES AUTOCOMPLACIENTES TRIUNFADORES DEL PISITO que constituyen la
mayoría de peso de su Gobierno, presidido de facto por Solbes-1942, y que no ha dudado en traicionar a su
propia generación (Sevilla, L-Aguilar, Caldera).
COMO SU PROYECTO ES ESTIRAR HASTA EL ULTIMO SUSPIRO LA SITUACIÓN ESCATÓLOGICA y

"después de mí, el diluvio" y "que me quiten lo bailao", NO QUIERE QUE SE HABLE DE LA CRISIS
ESTRUCTURAL, porque sería mentar la soga en la casa del ahorcado.
-Sin embargo, hay algo que no cuadra:
CUANDO ESTABAN EN LA OPOSICIÓN AL SR. AZNAR, LOS SRS. SOLBES, SEBASTIÁN Y M.A.F.O., LA
TROIKA ECONÓMICA, FUERON QUIENES, PRECISAMENTE, ELABORARON LA DOCTRINA DE LA
CRISIS ESTRUCTURAL que he relatado al principio de este post, con regocijo del, entonces, preocupado
SR. CARUANA al frente del BANCO ESPAÑA.
O sea, nos piden que no hablemos de lo que ellos mismos se han hinchado a hablar tan "de puta madre"
que somos muchos los que habíamos interiorizado la esencia de su discurso. Ciertamente, estamos
desconcertadísimos. No entendemos nada.
Repasemos cuál es la verdad "oficial" sobre la situación económica, leyendo el Real Decreto Ley económico
que acaban de publicar.
Comencemos por una reflexión acerca del propio nombre de la norma. Lo llaman "de medidas de
IMPULSO a la actividad económica". Hay, pues, que "impulsar".
En la Exposición de Motivos (lectura obligatoria de su apartado I) se dice lo siguiente:
1) la economía goza de "SOLIDOS FUNDAMENTOS" que resultan ser estos tres:
- STOCK DE CAPITAL
- "LOS SUPERAVIT (sic, sin más precisión) Y LA REDUCCIÓN DE DEUDA PÚBLICA
- "LA INTENSA CREACIÓN DE EMPLEO"
-2) Descripción de lo que está pasando:
Fundamentalmente, de lo que se trata es que hay CINCO "PERTURBACIONES ECONÓMICAS

INTERNACIONALES", por este orden:
- en primer lugar, como protagonista indiscutible, las famosas "TURBULENCIAS DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS",
- "la profunda (sic) desaceleración de EE.UU.",
- el alza de los precios del crudo,
- el alza de determinadas materias primas, y
- el alza de determinados alimentos.
A estos "FACTORES EXÓGENOS", en el caso español, ¡atención!, se le suma un sólo factor "endógeno":
- "DIFICULTADES DEL SECTOR DE LA VIVIENDA".
3) El problema es "COYUNTURAL". "La política económica debe responder a la coyuntura actual".
4) La política económica tiene tres líneas:
- Dejar actuar a los "ESTABILIZADORES AUTOMÁTICOS" (o sea, no hacer nada);
- Adoptar medidas de "IMPULSO ECONÓMICO", nuevo concepto, desconocido, que es como se llama el
propio Real Decreto Ley, por lo que debemos pensar que "impulso" son las medidas que hay en él (si
hubiera otras, estarían); y
- "mejorar la EFICIENCIA de la economía en su conjunto".

-La cita de la "eficiencia de la economía" es una HORTERADA INTELECTUAL que resta valor al conjunto
y que denota la insustancialidad del planteamiento, o sea, que lo que dicen no se lo creen ni ellos mismos.
Para entender la distinción entre eficacia y eficiencia, piensen en esta frase: "No hay mejor forma de ser
ineficaz que siendo eficiente en el camino equivocado".
La "eficiencia de la economía", ¿qué leches es?.
Dicho todo esto, veamos qué medidas de "impulso" se les ocurren. resultan ser sólo estas ocho:
1) devolver 400,- euritos en el IRPF;
2) retoque del método de cálculo de los pagos fraccionados en el Impuesto sobre Sociedades para paliar el
impacto de la reforma contable (¿esto es "impulso"?... ¡si esto es puramente técnico!... igual, lo de la
"eficienci" es esto);
3) ampliar un poco el ámbito de las exenciones en la Deuda Pública en manos de no residentes;
4) ampliar algo el concepto de rehabilitación de viviendas en el IVA;
5) retoques en el Impuesto General Indirecto Canario en el mismo sentido que el del IVA;
6) no sujeción al Impuesto sobre Actos Jurídicos Dosumentados de las ampliaciones de plazo en las
hipotecas;
(sigue)
-7) ampliar los avales del Estado a bonos de titulización hipotecaria de la iniciativa FTPYME, medida que
ya hemos comentado en estos foros; y
8) un plan extraordinario de formación profesional.
Finalmente, la sal. A la vez que este RDL, sacan LA ESTIMACION DE PRECIOS DE LA VIVIENDA QUE
HACE EL GOBIERNO TRIMESTRALMENT, según la cual, en SIGUEN ENCARECIÉNDOSE AUNQUE
UNAS DÉCIMAS MENOS QUE LA INFLACIÓN.
Esto es lo que hay, señores.
Resumiendo:
- TENEMOS SÓLIDOS FUNDAMENTOS;
- ATRAVESAMOS TURBULENCIAS EXÓGENAS;
- CAE LA ACTIVIDAD DE LA CONSTRUCCIÓN, lo que no es preocupante por dos motivos:
1) el ajuste inmobiliario se está haciendo vía actividad y no vía precios; y
2) el desmpleo se estaría cebando en los inmigrantes que nos sobran;

- EL PESO DE LA POLÍTICA ECONÓMICA RECAE EN LA ESTABILIZACÓN AUTOMÁTICA de los
conceptos presupuestarios que actúan ellos solitos a tal fin;
- Sólo hay que impulsar un poco la demanda con pocas medidas de corte meramente COYUNTURAL.
A esto, añádanle la "acción moral" de tachar de antipatriota a quien diga lo contrario.

.-Pregunto a los compañeros del foro:
¿QUÉ HACEMOS?.
VAN A REPRIMIRNOS SI NO LES SEGUIMOS LA CORRIENTE.
¡QUE FUERON ELLOS LOS PRINCIPALES IMPULSORES DE LA TESIS DEL AGOTAMIENTO

ESTRUCTURAL!.
Como se dice en Madrid, nos están "tangando por el morro".
Tegan en cuenta que, en esta Comedia de Gallinas, cuentan con la complicidad de usureros, triunfadores y
pillados del Pisito.
De verdad, me entran ganas, en este mismo instante, de dejar de escribir para siempre.
(Fin)
Zapatero tacha de “antipatriotas” a quienes “exageran”sobre la gravedad de la crisis
económica
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52.-Señores, sólo tenemos una opción.
CONTRA CINISMO, HIPERCINISIMO.
Sólo nos queda la salida de tomar el retorcimento donde ellos lo dejan y retorcerlo un poquito más.
No tenemos otra salida porque, EN EL MAQUILLAJE DE LA ESTRUCTURALIDAD DE LA SITUACIÓN,

CUENTAN CON LA COMPLICIDAD DE LOS DIRIGENTES DE TODOS LOS PARTIDOS POLÍTICOS Y
DE LA INMENSA MAYORÍA DE LOS COMUNICADORES SOCIALES, porque todos ellos, sin excepción,
están comprometidos con EL PISITO y no les llega la camisa al cuello; están inundados de miedo a perder
"cotización" de sus mierdas de pisitos y chaletes.
Sin embargo, el SISTEMA FINANCIERO ya no está con El Pisito y la decisión de retirar el crédito
hipotecario extraordionario es irreversible, de modo que ya nunca jamás volverá a ser nada igual.
Pero, hay que vivir día a día. No nos queda más remedio que, mientras no vayan doblando el espinazo y
tirando la toalla, tenemos que hacer de tripas corazón y salir a proclamar cínicamente, como hace el Sr.
Sebastián, que LA SITUACIÓN ECONÓMICA NO ES TAN MALA. No podemos enfrentarnos a casi todo el
país, aunque sean todos unas nenazas.
.-La diferencia entre ellos y nosotros es que su actitud jactanciosa se fundamenta en el nerviosismo.
Según nuestra concepción del proceso de crisis estructural, crash y transición estructural, todo está
saliendo a la perfeccción, todo sigue su curso natural. Incluso, la negación de la estructuralidad de la
situación por parte de los usureros, triunfadores, pillados y de quienes viven de dorarles la píldora, era
totalmente lógica y previsble, forma parte consustancial del proceso, diríamos.
No nos estrañemos, pues, de nada. Nosotros, a lo nuestro. Sigamos el juego.
En efecto, TODO MARCHA "BIEN", entendiendo por "bien" lo que los bajistas entendemos,
evidentemente.
Si por CINISIMO hay que entender la desvergüenza en el mentir, por HIPERCINISIMO entendemos el
cinismo derivado, la parodia de la desvergüenza en el mentir, mostraando en toda su crudeza la perfecta
fealdad de la propia mentira.
Tengan en cuenta que ahora vendrá la "Cultureta de la Oportunidad" y el "Yanosestamosrecuperandismo".
Ármense de paciencia.
.-Inspírense en Los caprichos de Goya, ahora que se lleva tanto el anti-afrancesamiento histórico, con el
bicentenario del 2 de mayo de 1808:
http://goya.unizar.es/INFOGOYA/OBRA/CaprichosLista.html
Y, en particular, hoy reflexionen con este:
http://goya.unizar.es/InfoGoya/Obra/...abado/C53.html
Lo malo no está en el loro. Lo peor está en el auditorio.

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CINCO CONSEJOS TRAS 34 AÑOS COMO ANALISTA
29/04/2008 (11:51)
Registrado
9.- Sorprende lo "value" que se pone en los consejos este analista, para luego sacar la derivada del "wining
and dining", con lo que queda un regusto amargo... ¿para qué tanto seso si, luego, el "momentum" se lleva
el gato al agua?.
Subliminalmente, lo que nos están diciendo es, perdóneseme la expresión: "tírate, eso sí, con condón, a
todas las tías buenas que veas y echa a correr inmediatamente después" (para saber si una tía está buena,
hay que tener el gusto un poco edudacado, nada más). Señores, seamos serios, esto no son consejos. Esto
es una perogrullada.
Consejos son esto que yo digo a continuación, absolutamente gratis, por amor al arte y difundir la ciencia.
Para legitimar mis palabras, revelaré que yo, también, soy analista contable y llevo muchísimos años en
ello. A mí me basta con una sola frase:
- ESTÚDIENSE LOS PASIVOS EXIGIBLES.
Y, si me pidieran una segunda frase, ampliaría la diana de la atención con lo siguiente:
- Al final, todo ha de pasar por TESORERÍA para acabar en el bolsillo de los cuatro "stakeholders":
- el dueño,
- el acreedor,
- el trabajador y
- el Estado.
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CLASE GRATIS DE SUPERCONTABILIDAD.-
(Para leer esto, olvídense de prejuicios, por favor, porque no va de ser técnico, sino de que se entienda y
aprendan ustedes a hacer análisis de balances en un par de minutos; a ver si lo consigo)
Un balance sólo tiene 5 supermasas patrimoniales organizadas en dos grupos:
ACTIVO
- Inmovilizado
- Existencias
- Derecho de crédito
- Tesorería
PASIVO
- Pasivo Exigible (= Derechos de crédito sobre nosotros)
La diferencia entre los dos grupos es lo que llamamos NETO PATROMINIAL.
El NP se subdivide en dos submasas:
- el saldo de Ingresos menos Gastos que haya en ese preciso instante, o sea, el beneficio antes de su
distribución; y
- la "deuda" con los accionistas, que podemos llamar "pasivo no exigible", y que se compone de dos
tramos: lo que aportaron los fundadores (Capital) y los beneficios remansados, o sea, no distribuidos como
dividendos ni pagados a Hacienda como impuestos (Reservas).
Considerando que el Impuesto sobre Sociedades es el 35% del saldo Ingresos menos Gastos, el VALOR
TEORICO DE UNA ACCION es...
= [NP menos 35% de I-G] dividido por [número de acciones en que se divide el Capital Social]
Uniendo todo, ya tenemos el Balance listo:
ACTIVO
- Inmovilizado
- Existencias
- Derecho de crédito
- Tesorería
PASIVO Y NETO
- Pasivo Exigible
- Saldo I-G
- Capital y Reservas
"Sacar de Balance" cualquier elemento parimonial significa que sustituirlo por un título valor que se
integra en la masa "Derechos de crédito" (DC). Puede haber "DC" con valor negativo.
Cuando quieres "sacar" deudas de los Balances, te ves obligado a tener otros "vaciados" por el lado del
Activo, y chocas de frente con la legislación que protege a los acreedores, trabajadores, accionistas y
Hacienda.
Cinco consejos tras 34 años como analista (Ver Noticia)
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El pesquero Playa de Baquio llevaba la ikurriña en su mástil pero ha sido liberado por España.
A final de año, "Euskadi-Sur" paga el Cupo a España a cambio de este tipo de servicios que ellos no quieren
proveer, como pasa con las cárceles o la costosísima gran obra pública hidráulica.
No reprochemos lo de la ikurriña en el barcop secuestrado, porque, con la mínima, nos podemos encontrar
con una demanda por haber realizado mal el trabajo y, el año que viene, la pobre nación oprimida sin
Estado se resarce con una rebaja en el Cupo que toque, como habitualmente hace, dicho sea de paso.
A mí, lo me me molesta es que Castilla (y, con ella, España) la crearon los vascones, junto con astures, etc.,
durante la Reconquista.
Ahora, están utilizando a su criatura para engordar, como, por otra parte, hacen, en general, las clases
media y baja españolas con sus hijos: están orgullosísimas de las cotizaciones alcanzadas por sus pisitos,
aunque sea a base del hipotecón de su vida de sus propios hijos.

….
LA PARADOJA HIPERCÍNICA DE RACIONALIDAD.-
Ayer, el Sr. R., Hamlet, Zapatero, "El que no quiso ser él", justificó haber defenestrados a los chicos de su
generación en beneficio de los SUPERCINCUENTONES AUTOCOMPLACIENTES TRIUNFADORES DEL
PISITO que constituyen la mayo´ría de peso en su Gabinete espirtudocefrerista.
La lectura de la Exposición de Motivos del RDL de medidas de impulso económico, inmediatamente

aprobado tras la constitución de este Gobierno-Escoba del Pisito, es toda una proclamación ideológica que
revela la verdadera naturaleza de la política económica con que se nos va a castigar lo que dure esta
legislatura, en la que, obviamente, "no van a hacer nada", estructuralmente hablando, salvo disimular
dentro de la habitual Comedia de Gallinas en la que se ha convertido la vida pública española, con la
complicidad de usureros, triunfadores del Pisito, pillados y los que viven de dorarles la píldora, entre los
que se encuentran los personajes que copan las direcciones de todos los partidos políticos y medios de
comunicación de masas.
Sintéticamente:
1) La economía tiene tres "sólidos fundamentos", dos de los cuales son el stock de Pisitos sobrevalorados y
el empleo de ínfima calidad creado durante El Pisito;
2) Sólo hay "perturbaciones exógenas", siendo las más importante, las "turbulencias financieras y la
profunda (sic) desaceleración en EE.UU";
3) El único factor endógeno sería "dificultades (sic) en el sector de la vivienda"; pero, puesto en relación
con la publicación simultánea de la estimación de precios del primer trimestre (que no sólo no habrían
caído, sino que se habrían encarecido, aunque algunas decimillas menos que la inflación, que ya estaría
bajando), el ajuste inmobiliario se estaría haciendo sólo vía actividad, no vía precios, por lo que quedamos
encantados de la vida con la cotización salvaguardada de nuestras "inversiones" y los inmigrantes-
kleenex"... ¡que se vayan!;
4) La situación no es estructural sino sólo coyuntural;
5) El peso de la política económica recae en no hacer nada dejando actuar a los "estabilizadores
presupuestarios automáticos" (ya están preparando el terreno al anuncio de entrada en déficit público en
el próximo futuro);
6) Sólo hay que adoptar las ocho medidas de "impulso económico" (nuevo concepto) que se recogen en el
RDL, siendo la más importante, dejar de recaudar 400,- euritos por barba en el IRPF.
Hasta aquí, todo no es nada más que un planteamiento racional, equivocado o no, pero que sólo involucra
nuestra dimensión intelectual.
Ayer, en televisión, el Presidente formal del Gobierno (el material es el Sr. Solbes-1942), añadió la
dimensión moral:
"Todo el que no comulgue con este planteamiento no es patriota".
Ya tenemos fijada, pues, la frontera entre buenos y malos.
Como nosotros somos buenos y no sabemos nadar contracorriente, sólo nos queda una salida:
CONTRA CINISMO, HIPERCINISIMO.
Si por cinismo entendemos la desvergüenza en la mentira (La Comedia), por hipercinismo debemos
entender la desvergüenza en la desvergüenza en la mentira (La Parodia de La Comedia).
Así que, vean lo que digo:
"EL SEÑOR R. ZAPATERO TIENE RAZÓN. LA ECONOMÍA NO ESTÁ NADA MAL. FÍJATE, LAS
EXPECTATIVAS INMOBILIARIAS HAN MUERTO DEFINITIVAMENTE, YA NUNCA JAMÁS VOLVERÁ
A HABER LA ACTIVIDAD CREDITICIA EXTRAORDINARIA QUE HA HABIDO DURANTE LA
BURBUJA, Y, SIN EMBARGO, MIRA, LOS RESTAURANTES Y BARES... ¡LLEEENOS!, Y LA
INFLACIÓN... ¡BAJAAANDO!".
¡A que he aprendido muy bien la lección esta del "dilema de inconsistencia dinámica", de la "paradoja de la
racionalidad" y de la "paradoja de los grandes almacenes"!.

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Dedicado a mi amigo pre-Economist:

Disponer de ciertas organizaciones administrativo-públicas es carísimo. Disponer de otras es impopular.
Hay transferencias de competencias que las CCAA españolas piden a sabiendas de que son imposibles y
que no las quieren ni pintadas. Sólo "por xoder".
En el fondo, lo que explotan es algo así como una
"PARADOJA DE RACIONALIDAD INVERTIDA".
Si, como dice el maestro, fuera verdad que "ser racional, reflexivo y tener acendrados sentimientos
humanitarios es una fuente de debilidad"; a sensu contrario, ser irracional, irreflexivo, una mala bestia,
cachondearte, provocar, hacer gestitos, dar puyitas, etc., ser un chulo y un matón, es una fuente de
fortaleza ("Inmobiliario", no leas esto).
Las administracioncitas públicas regionales españolas que aspiran a convertirse en "Estados", en realidad,
lo que conseguirían es sólo ser miniestaditos de la señorita Pepis, porque nunca podrían financiar un
sistema tributario que les de el tamaño presupuestario suficiente que ahora cubre la Administración
Central española.
Los gestores profesionales del PNV, lo saben. También saben que, incluso, para funcionar mejor, habría
que des-transferir cosas importantes, como la Sanidad, que es un monstruo que absorbe una cantidad
ingente de recursos y no luce nada. En materia de pensiones, por ejemplo, está clarísimo que es
infinitamente mejor explotar un sistema cuanto más masivo mejor. En general, todos los negocios que
requieren economías de escala quedan fuera del horizonte de las administracioncitas públicas
infraestatales. Si no puede Hamburgo o Lombardía, ¡qué leches hacen aquí los provincianos poniéndose
interesantes!.
Ahora bien, ¡qué buenos han sido esos supercincuentones que han montado el mal rollo este de las
Autonomías en meter a la juventud en la cabeza la idea de que son una raza superior que se merece tener
una "nacionalidad" diferente por el hecho de ser hijos ("filiación") de una familia residente en un
determinado territorio ("domicilio")!.
Este es un problema que acababa en una guerra civil, de mayor o menor intensidad, pero guerra civil,
seguro, en la que pierden los separatistas, obviamente, traicionados por los propios "suyos", como ya se ve
con toda nitidez y más que se va a ver cuando salga la Constitución Europea.
El Terruñito, como tantas veces hemos dicho, es lo mismo que El Pisito. No en vano, los dos montajes
tienen el mismo sustrato material (el suelo, el territorio) y la misma víctima subjetiva (la juventud que se
ata a ese suelo, territorio).
Lo que más gracia me hace de los separatistas es que ese extraño sentimiento de nacioncita oprimida que
tienen, luego resulta que no es nada si no está vinculado al ejercicio del poder sobre un suelo o territorio
que, jurídica y políticamente, todavía, también, es mío.
El Terruñito sólo es la derivada política del Pisito. Unos y otros, ¡que se metan sus sentimientos por donde
les quepan!.
Enviado por . 17:36 29-04-2008

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29/04/2008 (13:25)
3.- El sector energético español es sólo cosa de 7: 2 petroleras, 1 gasista y 2 + 2 eléctricas.
Primero, para descartar, se contestan a las siguientes tres preguntas: ¿de quién es CEPSA?, ¿de quién es
Unión Fenosa? y ¿de quién es Hidrocantábrico?.
Acto seguido, constaten la "solución italiana" en Endesa y la "solución vasco-escocesa" en IberTrola (*).
Luego, piensen en Cataluña, "nación" sin Estado, la pobre, pero con imponentes Caixas que hacen de esta
región, entre las 315 que hay en la U.E., la auténtica Kajistastán.
¿Qué única puerta exterior está abierta en el sector energético español?.
¡Que nadie piense que se puede preterir impunemente a LOS ALEMANES!. Son el motor de la U.E. y
acreedores principales de la inmensa deuda externa que tiene nuestro magnífico sistema financiero
público, político y provinciano. Además, recuerden que los alemanes son expertos en Cajas de Ahorro.
¡Tienen 640!; aunque sometidas a la autoridad central, a través del Finanzgruppe, y no jugando a
"identitarismos" regionales, como las 46 que padecemos nosotros.
4.- Francia es "el" país nuclear. Vean el mapa deformado del "Nuclear Power":
http://www.worldmapper.org/images/largepng/114.png
Para comprender este mapa, cliquen en "Labelled Map" en:
http://www.worldmapper.org/index.html#
Ahora, me abren el siguiente mapa del "Oil Power", por favor, y me responden a la pregunta "¿dónde está
Alemania?:
http://www.worldmapper.org/images/largepng/111.png
Déjenme que les haga una última pregunta:
¿Cómo piensan ustedes, con sus valiosos pisitos como única riqueza, cuajar un capitalismo paneuropeo sin
fusiones y adquisisiones que involucren a alemanes?
5.- Por cierto, la exaltación del 2-Mayo, indirectamente, ¿nos separa o nos acerca a Potsdam?.
_____
(*) El concepto "solución vasco-escocesa" se infiere de los comentarios que posteé en:
Ahí se ve, en mi modesta opinión, cómo IberTrola ha quedado destruida como "tiburoneable", en materia
de Corporate Finance "general", y seriamente tocada respecto a inversores particulares, toda vez que la
evolución que podía haber ya está hecha, que se han pasado cinco pueblos (pero pueblotes gordos que te
cagas), y, haciendo el gráfico como propongo, ha dibujando una amenazante figura H-C-H en las alturas
altísimas donde está incréiblemente situada, impulsada por sentimientos patrióticos de ikurriñas
ondeantes, mezcladas con cruces de San Andrés escocesas (el casco de David Coulthard), que tanto
montan políticamente hablando.
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2.- Si no se consume, es que se ahorra.
¡Lástima que el PIB y el sistema tributario esté tan orientado al consumo provado!.
Pero, en realidad, el Gobierno de nuestra patria tiene razón.
La economía no va tan mal.
Está PINCHANDO LA BURBUJA INMOBILIARIA y no vemos ni que bajen las estimaciones de precios. Ya
sabemos que nunca jamás va a volver el nivel de crédito hipotecario extraordinario que hubo durante la
burbuja y, sin embargo, no se ha parado la economía, sólo se ha desacelerado, a excepción de la
construcción, lo que no es del todo malo.
No parece que no baste con dejar actuar a los estabilizadores presupuestarios automáticos, ellos solitos,
quizá, con la ayuda de alguna medida dinamizadora, de impulso.
Sólo hay una perturbación exógena por turbulencias financieras, pero las entidades de crédito españolas
ahí están, como unas jabatas, las únicas del mundo que no declaran tener problemas.
En fin, que, como se ve, el CRASH INMOBILIARIO es perfectamente administrable en España, como no
podía ser de otra manera, dado que, de los 16 millones de hogares, sólo entre 2 o 4 son los que han
comprado caro o carísimo.
Sobran inmigrantes, pero eso ya se sabía.

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http://www.cotizalia.com/cache/2008/...en_espana.html
Para un inglés, España ya es un país caro.
De todas maneras, LA ECONOMOMÍA NO VA TAN MAL.
LAS EXPECTATIVAS INMOBILIARIAS HAN MUERTO, el sistema financiero no volverá nunca jamás a
tener aquella actividad crediticia extraordinaria que hubo durante la burbuja, y, sin embargo,...
los bares y restaurantes buenos, ¡lleeenos!,

la inflación, ¡bajaaando!.
De momento, no se ve nada más que una perturbación exógena por turbulencias financieras.
¡Hay que ver lo bien gestionadas que están las entidades financieras españolas, empezando por el
Santander... y por Iberdrola y Sacyr, etc., que ya son otras empresas financieras más!.
Hay dificultades en la construcción de viviendas, ¡sí!, pero. ¡amigo!, no bajan las estimaciones oficiales de
precios.
El ajuste se está haciendo vía actividad específica de la construcción y no vía precios
Sobran inmigrantes que deberían irse.
El PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA es compatible con el funcionamiento de los

estabilizadores presupuestarios automáticos.
La situación es administrable porque hay pocos que compraron caro o carisimo.
Quítense de la cabeza que la economía no funciona.
¡Viva España, nuestra patria!.

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22.- ¡No me sean!.
La clave está en los dos packs de posts de ayer aquí:
CINISMO = Desvergüenza en la mentira (La Comedia)
HIPERCISNIMO = CINISMO ^2 = Desvergüenza en la desvergüenza en la mentira (La Parodia de La

Comedia)
En el primer pack resumí el aparato conceptual de la NUEVA POLÍTICA ECONÓMICA

AUTOMATICOESTABILIZANTE E IMPULSIONISTA; está sacado del Apartado I de la Exposición de
Motivos del RDL de los 400,- euros, BOE 22 de abril, publicado nada más tomar posesión este Gobierno
de SUPERCINCUENTONES AUTOCOMPLACIENTES TRIUNFADORES DEL PISITO trufado de media
docena de cuarentañeros y treintañeros que han traicionado a su generación, siguiendo el ejemplo del Rey
del Pollo Frito en la época del Gobierno bajo cuyo mandato se montó El Pisito, hace 20 y tantos años
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http://www.cotizalia.com/cache/2008/...yr_tendra.html
SACYR es el perfecto ejemplo del "liberalismo español".

Es una empresa genuina de la ACTIVIDAD ECONOMICA EXTRAORDINARIA DE LA BURBUJA
INMOBILIARIA.
En la actividad económica ordinaria, la normal, la de velocidad de crucero, ¿dónde está el puesto de los
SACYREs?. Afortunadmanete, para ellos, la banca les colóco el 20% de REPSOL, aunque se tengan que
pasar una eternidad pagando los intereses de la deuda en que incurrieron para comprar la participación.
El liberalismo español es el de LUDWIG VON PISOS.

El liberalismo español es el de FRIEDRICH VON CAJAS.
Por ejemplo, la "liberal" Sra, Aguirre, cuando tuvo que tomar la decisión de ser algo en la vida, se preparó
unas oposiciones a funcionaria del Cuerpo de TÉCNICOS DE TURISMO; ¿por qué no montó una PYME?;
y, luego, cuando ya manejaba dinerito suyo, se ha hecho UNA PISITOS.
Sorprende que los "liberales españoles" nunca hablen de los dos asuntos en los que, de verdad, se ve quién
es liberal y quién es un cantamañanas:
- El Pisito
- Kajitastán
Ir por la vida de liberal sin opinar como liberal en estos dos asuntos es ser COMPLICE DE LA COMEDIA
DE GALLINAS.
Es lo que pasa , que la "Oposición" es peor.

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31.- Se me ha olvidado decir una cosa importante.
El citado RDL establece el nevo aparato conceptual (perturbación-exógena, turbulencias-financieras,

dificultades-construcción-vivienda, estabilización-automática, impulso,...).
Hasta aquí, sólo se apela a nuestra DIMENSIÓN INTELECTUAL.
Pues biem el Sr. R., Hamlet, Zapatero, "El que no quiso ser él", en televisión añadió la carga moral,
involucrando nuestra DIMENSIÓN ESPIRITUAL:
"El que no piense así es una persona mala".
Bueno, dijo "patriota", que es una palabra que tiene otras connotaciones en un tío que está siendo acusado
moralmente de negociar con "abertzales", y que él mismo utilizó mal, con el apellido "hojalata", como
arma política circunstancial, de lo que, evidentemente, se arrepiente, por lo que ahora reivindica el buen
sentido del concepto. En realidad, su cita del patriotismo debemos entenderla como la concreción del
eterno dilema bondad-maldad en materia de economía nacional. Quitemos, pues, lo de "mal patriota" y
quédemonos sólo con lo de "malo".
El ser humano tiene:
- Cuerpo & alma (animación, mente, cerebro funcionando, instintos, emociones y sentimentos y
razonamientos); y, además,
- Espíritu.
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Carta de Paramés (Bestinver) a sus clientes: “Las recesiones no son malas porque purgan los excesos”
En Francisco García Paramés, no se ven elementos éticos o morales.
Es imposible ocupar un lugar central en el sistema sin compromiso con la superestructura ideológica.
En esta carta ha tenido una oportunidad de oro para dar unas pinceladas y no solo la ha desaprovechado
sino que ha reconvertido la crisis en una avaricia de segundo grado, la avaricia de la...
CULTURETA DE LA OPORTUNIDAD.
Está claro que España no es EE.UU. Al menos allá hay...
FILANTROPÍA.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._perdidas.html
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Cinco consejos tras 34 años como analista

A MtOlive:
La mejor inteligencia no es la humildad, es la bondad.
Te recuerdo dos frases tuyas:
"Es requisito sine qua non para muchas cosas... ir bien arregladito, actuar en plan convecido de lo que
hablas a lo consultor de McKinsey, y las chorradas de rigor. Debido al todavía más bajo nivel del entorno
social o profesional, eso es lo que funciona".
"El día en que los MBA por el IESE, o, sobre todo, los MBAs o PhD por la HBS, por Wharton o por The
University of Chicago, tengan el nivel de conocimientos mínimos (para empezar en matemáticas) que tiene
un bachiller español de un colegio privado, empezare a reconsiderar mi opinión".
Creo, humildemente, que esto te inhabilita como profesor de humildad, ¿no?.
¿Qué hubieras contestado tú a esto?:
"viki21
29/04/2008 (14:58)
Buenas tardes:
para Pisitófilos:
¿podéis explicar en un lenguaje entendible para novatos que es el pasivo exigible?
Gracias de antemano,
Viki".
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._analista.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
David Taguas, nombrado presidente de la patronal de grandes constructoras Seopan
5.- ¡Joderrrrrrrrrrrr!.
….
ESTA NOTICIA ES SUPERIMPORTANTÍSIMA.
Tengan en cuenta que Taguas era (y es) un avatar económico del Presidente del Gobierno.
Si, de verdad, quisiéramos "ayudar" a las constructoras, no lo haríamos con un Comisario Político al frente
de la patronal. Nombraríamos un personaje neutro, aunque de confianza, y haríamos que el caudal de
ayudas pasara inadvertido.
Me temo que el Sr. Taguas está ahí para decidir con autoridad paragubernamental quién se salva y quién
va a ser chivo expiatorio. El Sr. Taguas tiene en su mano, pues, la llave del calabozo.
Estaríamos, por lo tanto, en una situación de desorden importante en el sector, en la que hace falta dar
algún que otro puñetazo en la mesa y separar el grano de la paja.
(Esta opinión mía es provisional, aunque no infudamentada)
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
El MONSTRUO DE AMSTETTEN plantea la cuestión de la INCONSISTENCIA TEMPORAL con una

crudeza terrible.
Lo que sólo era una experiencia sexual incestuosa, reprochable, pero relativamente administrable a corto
plazo ("como se lo cuentes a tu madre, te doy una paliza"), con el paso del tiempo, habría de convertirse en
una situación imposible.
Hay, pues una inconsistencia entre el corto plazo (gozar, engorde del PIB, absorción de empleo en
relaciones efímeras, recaudación tributaria, etc.) y el largo plazo ("Auschwitz", endeudamiento,
inexistencia de crecimineto de la estructura, burbuja, tierra quemada, etc.).
El MONSTRUO DE AMSTETTEN es una buena metáfora. Tiene elementos muy interesantes:
- El carcelero incestuoso es UN PISITOS (tuvo una inmobiliaria en Mondsee; tiene la propia casa familiar,
tres edificios con numerosos apartamentos y locales comerciales, otra casa y un terreno, en las localidades
de Waidhofen an der Ybbs, Sankt Pölten y en Amstetten; además, quería construir 13 casas adosadas, un
centro de oficinas y un aparcamiento para 30 vehículos).
- Su goce lo obtiene de la generación siguiente.
- La fantasía incluye la existencia de microapartamentitos.
- ¡Atención!, de los 6 hijos vivos que tuvo con su hija, los que se quedaron en el zulo eran los 3 pastueños,
los 3 tranquilos; los 3 "rebeldes", que lloraban y se quejaban, quedaron liberados de la cadena y bola.
- La ignominia se perpetra con pseudoconsentimiento y con la complicidad por omisión de un entorno

acomodaticio que prefiere mirar para otro lado.
En España, la generación de los nacidos entre 1940 y 1955, esta a mitad de camino entre el Monstruo de
Amstetten y el Caníbal de Rotemburgo.

….
La que tiene la PARADOJA DE RACIONALIDAD en todo lo alto es la Sra. Aguirre.
Ella dice que es "liberal".
Sin embargo, cuando tuvo que decidir ser algo en la vida, lo que hizo fue prepararse unas oposiciones a
funcionaria del Cuerpo de TECNICOS DE TURISMO.
¿Porqué no montó un PYME?.
Luego, cuando ya rompió a disponer de dinerito, hizo realidad su fantasía de ser UNA PISITOS.
El "liberalismo" de la Sra. Aguirre es el de LUDWIG VON PISOS.
El "liberalismo" de la Sra. Aguirre es el de FRIEDRICH VON CAJAS.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
http://www.elconfidencial.com/cache/...je_taguas.html
9.-¡QUÉ ENFOQUE MÁS NAÏF!.
No es cierto que los constructores se hayan hecho con las empresas energéticas comprándolas con
inmensísimos préstamos... ¡ha sido el sistema financiero el que se ha hecho con el dividendo energético
indirectamente!.
No es cierto que el Sr. Taguas haya cambiado de bando. El sector inmobiliario y constructor (lo digo así
aposta, en singular) está comenzando LA CRISIS SOCIOECONÓMICA MÁS IMPORTANTE DESDE LA
GUERRA CIVIL por el pinchazo de la burbuja inmobiliaria.
Eso, unido a la pérdida de las euroayudas, la iliquidez crediticia en el negocio inmobiliario (que ha venido
para quedarse) y las dificultades financieras del sector público, que pronto comenzarán, van a llevarnos a
una situación que se caracteriza por:
- INCREÍBLE EXCESO DE CAPACIDAD INSTALADA EN LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN
- RACIONAMIENTO DE LA OBRA CIVIL
"Los Taguas" tienen como misión decidir quién se salva.
El sector está muy nervioso y DESORDENADÍSIMO, todo el día chantajeando, amenazando.
"Los Taguas" tienen, en suma, la llave del calabozo.
Yo, si fuera constructor, estaría acojonado.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Bajan los tipos de interés por razones anticíclicas y PORQUE PUEDEN hacerlo ya que:
- tienen pinchadísima la BURBUJA INMOBILIARIA (se acabaron las "activomanías", pues, verdadera
externalidad negativa de las políticas monetarias laxas);
- tienen concienzada a la población sobre la DEVALUACIÓN DEL DOLAR y, con ella, la importación de
INFLACIÓN con que espantar el fantasma de la deflación, en la que estarían de no hacer nada por la
combinación de recesión e hiperendeudamiento; además de que la inflación aminora el peso de la deuda a
los "zombies"; y
- tienen la colaboración, en esta gran operación "devalutorio-inflacionadora", de la U.E., que está

esperando a que EE.UU. complete su catarsis para recuperar iniciativa monetaria.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
MAS PARADOJAS
Para los inmobiliarios de verdad, los inmuebles son ilíquidos y poco rentables.
"Casas las que quepas, tierras las que veas".
La mitad de los hogares españoles han adquirido sus inmuebles baratos o baratísimos.
La avaricia de cuatro advenedizos horteras, apuntandos a la etiqueta "Inmobiliario" lo mismo que se
podrían haber apuntado a cualquier otra, ha destruido lo único que tenían los inmuebles: seguridad.
Comemierdas = los que se tragan el marrón.
Comemierdas = los que se ven olgidados a coger una mierda de hipoteca de por vida a cambio de la mierda
del pisito.
En este blog hay un comentarista que se autodenomina "Inmobiliario". Sin embargo, sólo es un comercial
de una inmobiliaria. Utiliza el blog degradándolo como chat. A diferencia de lo que le ocurrió hace un año
en otro blog de este mismo medio, donde fue utilizado como mamporrero, esta vez ya no cuela lo suyo.
Ahora, es un perdedor que tendrá que intentar salvarse de la operación "Recogedor & Escoba" que van a
poner en marcha "Los Taguas". Pero, va por mal camino, con tanta jactancia bobalicona, poniéndose en
evidencia como un simple enamoradizo experto en mierdas y comemierdas.

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Derby, en ¿Mas ir-? , aporta un elemento más en lo del MONSTRUO DE AMSTETTEN:
- la Generación T (carcelera), para explotar a la Generación H (prisionera), se aprovecha del amor natural
que todo hijo siente por su padre.
"Firma aquí, nene, que todos hemos sufrido para tener lo que tenemos".
Podemos añadir una última reflexión:
Por aplicación directa del principio de "paradoja de la racionalidad", según el cual "ser racional, reflexivo y
tener acendrados sentimientos humanitarios es una fuente de debilidad", llegado el caso, haríamos de
tripas corazón y le concederíamos el crédito al Monstruo de Amstetten para que desarrollara su proyecto
de "creación de riqueza" (13 casas adosadas, un centro de oficinas y un aparcamiento para 30 vehículos); y,
a víctimas y victimario, como apunta Derby, las exhibiríamos como freaks en "talk shows", entre cortes
publicitarios, tipo "Alcasser".
Tengan en cuenta lo difícil que es encuadrar en los tipos penales estas conductas tan escandalosamente
inmorales y, por ello, imprevisibles, como vimos en el caso del Caníbal de Rotemburgo, en el de Al Capone
(que sólo pudo ser condenado por delito fiscal), en el de los usueros inmobiliarios (que cínicamente dicen
"no incurrimos en injusticia conmutativa porque una cosa vale lo que se paga por ella"), etc.

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"Los Mafos y Taguas" tienen como misión SEPARAR EL GRANO DE LA PAJA, o sea, definir el perímetro
de la "OPERACIÓN RECOGEDOR Y ESCOBA".
El "hipercinismo" del que hemos hablado estos días no funciona porque es una actitud "dandy", o sea,
nihilista.
Veamos.
1) La POLÍTICA ECONOMÍA COMUNICADA (PEC) tiene cuatro pilares una adenda moral:
- Perturbación-Exógena
- Turbulencias-Financieras
- Dificultades-Construcción-Viviendas (sin variación notable en precios)
- Estabilización-Automática
- Adenda moral: El que no diga esto es una persona mala (se ha utilizado el término "patriota", pero es
porque se quiere contrarrestar un abuso anterior, "patriota de hojalata").
2) Todo el mundo "sabe" que esta PEC no es la POLÍTICA ECONOMICA EJECUTADA de verdad, porque
se piensa que reconocer sin ambages, en los medios de comunicación, el pinchazo de la burbuja y la
estructuralidad de la situación supondría llevar la descomposición de expectativas más allá de lo
razonablemente mal que está ya, y la situación se agravaía innecesariamente. Por eso decimos que esto es
"La Comedia de Gallinas del Pisito" y que "no hay mentira cuando todos saben que no es verdad".
Cuando se le oculta al enfermo la gravedad de su enfermedad, a poco que éste sea inteligente, dado que él
sabe que sí está mal, analizando las contradicciones puede extraer conclusiones válidas sobre su verdadero
estado. Imagínense que les dicen con lágrimas en los ojos que, "a la vuelta del verano ya verás como
estarás correteando por la playa porque lo tuyo es un catarro mal curado"; entonces, la "playa", la
"arribaba" tras el "largo viaje", se convierte en una supermetáfora de la "presencia de Dios".
Como todo el mundo sabe que estamos en una crisis importante, se sobreentiende que el Gobierno está
haciendo, disimuladamene, "por lo bajini", lo que debe hacer, y se le perdona que la PEC sea tan naïf.
O sea, sí hay cinismo, pero, del mismo modo que, durante la burbuja, todo el mundo "sabía" que los pisitos
no valían nada, se trata de un cinismo muy poco reprocahble moralmente por lo consentidísimo que está,
dado del terror que tienen los hipermegaendeudados.
En estas circunstancias, el hipercinismo no es operativo, por la misma razón que, al enfermo del ejemplo
no vamos a decirle que, además de corretear por la playa, le tocará la lotería, evidenciando la guasa sobre
cómo se le oculta su situación, de la que él es consciente.
Tenemos, pues, que seguir como siempre, hasta que llegue la capitulación.

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¡No os dais cuenta de lo que nos está diciendo el Banco España!.
Al BE lo que le importa es la SOLVENCIA de las entidades de crédito.
¡Se van de casa, metiéndose en el hipotecón, los jóvenes que tienen más precariedad en el empleo, porque
"pillan" lo que pueden en cuanto pueden!.
Por contra, los que lo tienen fijo, aguantan en casa de los padres porque "no se pueden creer" que,
perteneciendo a mejor clase social, los pisitos que la sociedad tiene para ellos sólo son las mierdas
sobrevaloradas creadas para exprimir y esclavizar a las clases trabajadoras que, cuando los compran, se
creen "inversores apalncados en capital fijo residencial".
¡Esta es la cosa, señores!.
Por otra parte, no conozco ningún retoño de la clase alta que esté hipotecadito.
Los jóvenes con contrato indefinido tardan más en emanciparse que los temporales
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Trascendiendo la trollada.
"Inmobiliario" es la caricatura de lo que ha pasado en España durante la burbuja.
Las voces críticas, y las menos críticas pero preocupadas (BULL MARKETS CLIMB ON THE WALL OF
WORRY), han sido acalladas a base de violencia, de jactancia, de mofa, como tantas veces hemos expuesto:
- "¡Tú, cállate, perezoso y envidioso de mierda!"
Montalvo ha relatado cómo Vergés le reprochó haber sido marginado profesionalmente porque Montalvo,
en un artículo, le citó junto con otros intelectuales contrarios a la burbuja.
http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/...nesperada.html
Sin embargo, no hay más cera que la que arde y TODAS LAS BURBUJAS QUE EN EL MUNDO HAN SIDO
HAN ACABADO IGUAL.
El problema de esta burbuja es que dura entre dos y tres décadas, que es mucho tiempo en la vida de una
persona, pero no inabarcable. Muchas personas endeudadas a 30 años van a llegar con la cabeza muy bien
al final de su hipoteca.
Entonces, por ejemplo, ya habremos llegado al pico de Hubbert, según las estimaciones más "optimistas":
http://es.wikipedia.org/wiki/Curva_de_Hubbert
Entonces, por ejemplo, ya tendremos clarísimos algunos efectos del cambio climático.
Etc.
SIN VIOLENCIA CORTOPLACISTA (elemento sustancial de la "inconsistencia temporal"), LA BURBUJA

NO SE HABRÍA HINCHADO.

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OK!
En vista de lo cual, permítaseme leer mi...
TESTAMENTO
Antes de nada, para abrir boca:
Pisitófilos creditófagos tiene un rollo que me parece muy divertido: prever qué va a pasar en materia
macroeconómica en el próximo futuro determinando fechas concretas.
El nick es "ppcc", porque es lo que toca. En otras épocas podría haber sido "autárquicófilos
preindustrialistas" (unos trimestres antes de 1959, Plan de Estabilización) o "desarrollistas
caudilloañorantes" (unos trimestres antes de 1977, Pactos de la Moncloa).
No es gratuito que vaya en minúsculas.
Pisitófilos creditófagos es experto en "seres duplicados".

Probablemente, "pisitófilos creditófagos" es el nickname más usurpado de la red económica en español.
Hay sitios donde no puedo registrarlo porque ya lo han hecho otros antes que yo. Incluso, "tengo" un blog
que, evidentemente, yo no he creado:
http://pisitofiloscreditofagos.blogspot.com/
Otros blogs citan a ppcc auténtico, revueltos con textos de los ppcc espontáneos que lo suelen hacer bien.
Siempre entremezclan con aportaciones que, inmediatamente, son incorporadas al cuerpo de doctrina.
El verdadero objetivo sería que hubiera un lenguaje macroeconómico crítico, sencillo y prosaico, que
pudiera latir debajo de buenos comentarios poéticos con los que gozar, como pasa, salvando las distancias,
con el lenguaje forense en los órganos colegiados, donde primero se ahorma a los ponentes para producir
textos básicos indiferenciables, y, cuando ya dominan el lenguaje orgánico, se les da "la suelta" para que
vuelen aportando ese granito de arena al que sólo pueden aspirar los verdaderos creadores, no los
horteras, que, desde el principio te presentan un mundo paralelo que te tienes que tragar "porque ellos lo
valen", como ha pasado con las pirámides en España.
La doctrina pisitofílica creditofágica es una labor colectiva que surgió hace años en foros muy relevantes,
algunos hoy descafeinados. La fuente de inspiración principal es el "bancoespañismo histórico". Hay
auténticas bibliotecas escritas ya, como pueden imaginar. Todos los días hay novedades, hallazgos.
Estamos vivos.
Nosotros somos nómadas. Nunca todos los sitios de Internet nos cerrarán las puertas. Siempre habrá por
dónde aflore lo nuestro. Con la red, me temo, que se acabó el "Fahrenheit 451", distopía con la que sueñan
los monstruos-de-amstetten, de un color y de otro, que padecemos en España.
Somos imparables. Todo ataque es reconvertido en energía potenciadora. Todo troll es vampirizado. Todo
enemigo intelectual, amortizado.
Sólo terminará, en su forma hoy conocida, el día de la capitulación. Y, entonces, cambiaremos de tema.
Comenzaremos con Hubbert; aunque habrá un paréntesis intermedio para vengarnos con las Pensiones.
Ármense, pues, de paciencia.
Hace unos cuantos hilos les dije que buscaran el significado de los términos "netocracia", plurarquía", etc.,
pero veo que no me han hecho caso.
Piensen qué está pasando con la pornografía en la red. Yo, cuando era un chaval sólo había visto chicas en
ropa interior en los escaparates de "Fajas Ruíz". Hoy, las criaturas te dan una clase de dendrofilia o hacen
esto y lo cuelgan en youtube:
http://www.youtube.com/watch?v=lN_ASIrnBWw
Pues, con lo nuestro, igual. No se pueden poner puertas al campo.

Vemos a cualquier comunicador orgánico por la tele hablando y nuestro inconsciente, inmediatamente,
pone el subtítulo: "Comedia Gallinas Pisito".
El problema principal de la red es la presencia oportunista de infinidad de intelectuales rebosantes de

capacidad y autoridad que están en ella "porque tienen que estar". Típico de profesores universitarios.
Pero, en el momento en que se dan cuenta que esto es gratis total, de lo peligroso que es para la fama por
la poca gracia que tiene en la red lo políticamente correcto, y que, además, todas las horas que le eches son
pocas, se te "suicidan".
Por el contrario, el día que yo quiera, desaparezco sin dar ni una sola explicación. No soy esclavo de
ningún "yo". Estoy lleno de nada.
¿Cansino?. ¡Ya!. 30 años de hipotecón no es cansino, ¡no!. ¡Hala, a remar!.
Un blog es, ante todo, un documento digital abierto, accesible respetando unas reglas (generosísimas en el
caso que nos ocupa, lo que ya indica mucho sobre la autoridad de este bloguer entre nosotros) y editable
casi anónimamente. Un blog no es un puzzle (una sola solución); es una partida de ajedrez. Un blog no es
la casa de uno, máxime dentro de la web de un medio de comunicación de masas, donde sus lectores
tenemos la obligación de creer que es "referencial".
Si este blog fuera mío y no tuviera un cuidador empleado, dejaba los comentarios un tiempo y luego los
borraba todos, como ha hecho Montalvo, al que también adoramos, como saben.
Yo, lo que quiero es que me digan dónde puedo ir a discutir esto que pongo aquí y ahora:
- La versión oficial (V.O.) de lo que nos sucede tiene tres patas:
1) perturbaciones económicas internacionales, principalmente, turbulencias en mercados financieros;
2) dificultades del sector de la construcción de viviendas, aunque el precio permanece invariable; y
3) suficiencia de la estabilización automática.
- Por contra, todos estamos de acuerdo en que lo que de verdad nos pasa es otra cosa peor que cada cual
intenta definir como puede (situación escatológica, tanatología estructural); ese "todos" comienza por los
propios que salen contando la versión oficial naïf, muchos de cuyos textos son fuente formal de la
pisitofilia creditofágica, como "El problema del final de los problemas", de MAFO, que ha desaparecido
discretamente de la red (como toda la "obra" sebastiano-burbujista), pero que sigue vivo gracias a
nosotros; lean, por favor, consideren que es de finales de 2004 (se ponen los pelos de punta):
- La no-sinceridad es consentida porque se considera que la oficialización del crash generará una
descomposición suplementaria de expectativas.
- (Esto es nuevo) Poco a poco, la V.O. irá modulándose, incorporando elementos cada vez más fuertes. El
dato nuevo es la aparente contradicción entre el Gobierno y el Banco España (Boletín Económico de abril),
que ha salido criticando el tax rebate de 400,- euritos como un derroche de munición presupuestaria que
no estimulará la demanda. Ni piensen que están enfrentados. Hacen de policía bueno y de policía malo.
Hay sintonía total. Parece como que se define la muerte de la "Política de Cheques" y, con ella, que, en el
próximo futuro, habrá una "dead line", a partir de la cual los sindicatos ya no podrán fantasear con que los
sueldos que van a ajustarse son sólo los de los superjecutivos. ¿Por qué no pensar, como decíamos en
2004, que "los solbes" serán jubilados a mitad de legislatura por "los sebastianes", no sin antes rendir el
último servicio: una miniserie de datos-mviv y datos-pib negativos?. Estaría implícito en el juego
anunciado en los Discursos de Investidura y Toma de Posesión del Gobierno, y revelado indirectamente
con la reacción calculada del BE, que, sin embargo, sigue en sus trece de la estabilización automática,
aunque con matizaciones que irán a más. Por lo tanto, no es cierto que no vayan a hacer nada, como hemos
venido diciendo, cabreados, al ver cómo han hecho un Gobierno de supercincuentones autocomplacientes
triunfadores del pisito, defenestrando a la generación intermedia, lo que no nos ha gustado nada; sólo se
salva "El Bombón":
http://www.elperiodico.com/vivo/recu...280804_CAS.jpg
Me recuerda a:
http://www.youtube.com/watch?v=L8iqYaQ9VZU
Enviado por ir- . 23:48 02-05-2008

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Este post de hace 5 años me ha desconcertado.
Critica el cuantitavisimo (Teoría Cuantitativa del Dinero) con las tesis normales y, también, el
monetarismo.
Pero, precisamente, ayer supimos de la tercera acción coordinada de autoridades monetarias

internacionales para aumentar la liquidez, y anteayer la rebaja de tipos de la FED al 2%, porque estamos
en el pinchazo de la burbuja financiera.
Evidentemente, este blog de Expansión es "referencial", y el bloguer, que no es nada tonto, como ha
demostrado haciéndome callar, tan elegantemente, en el asunto de El Pisito español (cosa que acepto y
paso la hoja sin más, aunque echo en falta la acción simétrica respecto del troll grosero), ha posteado este
texto suyo tan pasado de fecha para criticar la actividad de "lender of last resort" que están desarrollando
las autoridades, alineándose implícitamente con la bella corriente crítica del "moral hazard".
De su post, ingenioso, como siempre, se deduce que habría un nuevo "dios": la productividad. "El atractivo
de las recetas del restaurante", lo llama. Habría, pues, que producir bienes y servicios "más y mejor" y,
entonces, sí justificaríamos la inmensa base monetaria que hemos creado durante la burbuja, aunque
usted habla de M3, pero, el ejemplo utiliza el dinero en sentido menos agregado.
Poco a poco va tomando forma uno de mis temores más grandes: el intento de gestionar un situación
escatólogica que padecemos sólo a base de acelerar el ritmo de los tambores de boga en las galeras de
esclavos del PIB.
http://es.wikipedia.org/wiki/Estajanovismo
P.S: Yo no tengo ningún blog injertado en el del Sr. Conthe... yo solo soy un comentarista activista que he
"anidado" en la zona de comentarios, que es una zona con una importancia relativa (se dice que ahogo a
otros comentaristas que escriben menos que yo, pero, ¿acaso mis comentarios no quedan perdidos
gratuitamente en la inmensiadad de la red?, ¿cuántas veces echamos la vista atrás para leer comentarios
pasados?; la red es puro presente; la red obliga al desapego más radical; el que esté leyendo esto nunca
jamás volverá a leerlo). El "comentarismo" es, quizá, la cosa más caracterísitica de la red; no todo el
mundo vale (y tiene tiempo) para "estar" en ella sometido a la presión del "comentarismo". ¡Que nadie
piense que a mí no me cuesta hacer bien mi papel!. Otra cosa es que la sola lectura de mi nickname,
escriba lo que escriba, despierte susceptibilidades y aparezcan trolls y, todavía, haya autocomplacientes
que tengan claro ni el daño que hacen a los dueños de los blogs ni los protocolos de actuación contra ellos;
no es lo mismo colgar el Sermón de la Montaña del torpe nickname "Inmobiliario" que del nickname
"pisitófilos creditófagos", al que nos ha costado años llegar, y que es patrimonio espiritual (incorporal,
inmaterial) de la red económica en español; echo en falta un poco de neurolingüística en toda la doctrina
"dilema-paradojística"; los nickname "ir-" y "pisitófilos creditófagos", por si solos, son supersíntesis; son
memes:
http://es.wikipedia.org/wiki/Meme
Cuanto más escriba Inmobilario, mejor para la pisitofilia creditofágica. Inmobiliario, cada vez que lea "ir-"
(p.e., en la Línea de Direcciones de los cuadros de diálogo) o "pisitófilos cereditófagos" en los cajetines de
comentarios de cualquier web, sufrirá el afloramiento inmediato del "temita" en los tres niveles de su
cerebro: complejo-R (instintos), sistema límbico (emociones y sentimientos)y cortex-neocortex
(razonamientos). Mi siguiente objetivo es entrar en el mundo "pauloviano": que el afloramiento tenga
lugar como consecuencia de estímulos aparantemente no relacionados con la pisitofilia creditofágica.
http://centros5.pntic.mec.es/ies.vic...c-30/RC-30.htm
Pero, no adelantemos acontecimientos. Seamos buenos y hagamos caso al bloguer que es el que se trabaja
este sitio y lo hace muy por cima de la media, como es público y notorio, aunque no esté de acuerdo con
nosotros pero nuestra dinámica le interese. Finalmente, piensen que los usureros no están preparados
para hacer frente a la filantropía, por mucho "oenegismo" con que pretendan controlarla.

Recetas monetarias
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Cuando se escucha que el problema no es el fin de la era de las burbujas (y el advenimiento de la "Era
Cero", Hubbert y cambio cimático incluidos) sino un nostálgico "estancamiento con inflación"
(STAGFLATION), noten como los que lo dicen siempre son personas a las que la inflación les viene bien
porque están endeudadísimas, porque tienen pricing power o, simplemente, porque no tienen dinero sino
no-dinero, o sea, materias primas, inmuebles, sellos.
Critican la helicopterización "de boquilla", porque "queda fino". Son muy hipócritas y cínicos. ¡Están
encantados de la vida cada vez que sale un periodista por la televisión con lo de las "inyecciones de
liquidez". En el fondo de su corazón, están a terrorizados con la deflación, especialmente si los precios que
bajan bajan son los de sus cositas.
Por eso, reaccionan tan violentamente cuando osamos contravenir la "bendita verdad oficial" de que hay
unas "tremendas" inflaciones... ¡de unas cuantas décimas!.
Todo es una comedia.
La reflexión rompedora es: fíjense que niveles de precios tan pequeños tenemos, comparados con los de
hace dos, tres o cuatro décadas (cuando la Generación T tomaba las decisiones financieras más
importantes de toda persona: empleo y casa), habiendo habido la increíble expansión monetaria que ha
habido desde Nixon, intensificadísima tras el pinchazo punto com, lo que incluso ha obligado a tapar el
dato M3 americano por lo escandaloso que era y cómo iba a reflejar la destrucción de liquidez en el credit
crunch anunciado, para el que hay un margen tremendo, tanto absoluto como temporal, como nos repiten
hasta la saciedad.
En términos de la metáfora propuesta por el Sr. Conthe: "fíjense qué poco se mueven los precios de la carta
del restaurante a pesar del trajín que tenemos, primero, comprando platos, y luego, destruyéndolos".
En realidad, la cuestión de fondo que plantea este post es la distinción, no meramente periodística, entre
"índice del coste de la vida" e "inflación de activos", e, inmediatamente después, el efecto riqueza.
Volviendo a la metáfora propuesta: los precios del menú no cambian y los comensales siguen siendo los
mismos, pero, ¡qué gloria da ver la inmensa vajilla en el sideboard!, así que, "Marujita, te invito a una
ración de oreja, que el dinero es para gastarlo"... y, en efecto, se expande el PIB.
Ahora el wealth effect se ha invertido y hay que "inventarse" la inflación, porque no hay nada más
deflacionario que sumar, al iceberg deflacionario por la emergencia comercial del "tercer mundo", la
tristeza de sentirnos pobres; lo que le viene de perlas a agricultores y ganadaderos que rompen a
"vengarse", y a las petroleras y proveedores materias primas, todos los cuales acuden raudos a prestar sus
servicios proinflacionistas, obviamente, encantandísimos de la vida.
En el telediario de las 15:00 he visto a una ganadera dirigiéndose a la cámara: "ustedes tienen que
comprender que nosotros tenemos que financiar nuestras explotaciones, porque es que nos han subido
'todos' nuestros gastos y, por contra, los precios de nuestras produccioncitas están bajísimos" (no hay que
ser un einstein para ver el hiperendeudamiento en la cara atribulada de la pobre ganadera y, también, el
que debe tener la joven periodista que sujetaba el micrófono que la peor noticia que pueden obligar a dar
es que bajan los precios de las cosas en torno a las que gira su stajanovista vida). Al final, suben los precios
una decimillas y la ganadera contentísima hoy, y la periodista mañana, cuando los sindicatos salvadores
transmitan la filosofía vengativa a su sueldo vía convenio colectivo.
La teórica inflación que hay no es la que tienen en la cabeza los profanos, la inflación de demanda/costes
sino...
BUILT-IN INFLATION,
pero no en el sentido de "inflación estructural" que se le da aquí, sino en este del que hablo: inflación
empotrada en la fijación de precios.
Pero, EEUU puede jugar a esto devaluando su moneda. Argentina, pudo hacer un corralito cambiario
porque el activo sobrevalorado era la moneda. España, ¿qué activo tiene para devaluar?. Dejo de escribir
porque llego al tabú, se encendió la "Luz Roja".
Conocí a la Doctora Ochoa en la toma de posesión como académico del economista, aduanero y poeta José
Luis Sampedro, del que todos hemos leído, por lo menos, "El desarrollo del subdesarrollo". Su discurso fue
muy en la línea de esta señora, porque hizo una hiperbolización poética de la frontera aduanera como
límite entre la vida y la muerte. La Doctora Ochoa dijo que su programa se llamaba Luz Roja no por lo de
"Red Light District", esa lucecita roja que hay en las casas de putas, sino por su afán para establecer hasta
dónde puede uno llegar explorando la sexualidad, o sea, dónde se enciende la luz roja.
El Sr. Conthe nos ha encendido la luz roja porque lo que decimos es "cansino" e, inmediatamente, la red a
creado el adjetivo correspondiente para utilizarlo como ariete. Pero, el Sr., Conthe se ha olvidado de
encenderle la luz roja a los sicarios de los monstruos de los mil y un amstettens que han montado la
verdadera estructura cansina de opresión.
Teníamos un cansino y un troll. Ahora tenemos un cansino y un troll con alas.
P.S.: Yo no escribiría tanto si no me sintiera aguijoneado por el troll. Es obvio, ¿no?. Esta vez, la puyita
está en el comentario de más arriba donde se lee:
"Sobre su blog, permítame un consejo: No consienta que un iluminado se lo enguarre. Enviado por teo .
05:55 03-05-2008".
¿A cuento de qué venía esto si el "asunto" ya estaba zanjado en el hilo anterior?. El objetivo del troll es
usted, Sr. Conthe. Nosotros llevamos años en esto y estamos muy acostumbrados a esta gente. Buscan la
bronca para crear un problema que cierre los "comments". En los foros y blogs de la cuestión de las
subnaciones españolas, actuan con una obscenidad tremenda. En cuanto abres el debate lo más mínimo y
planteas lo típico (que la nacionalidad no es un determinante findamental de la persona) saltan a degüello
con los dos argumentos pinza: "español" y "fatxa", que repiten una y otra y ota, hasta que te cabreas y,
entonces, el malo eres tú. Con este tema es exactamente igual. A nosotros nos encantaria hacer
comentarios civilizados hablando de cualquier cosa, eso sí, sin renunciar siempre a insinuar el tema que es
nuestro leit motiv. Sin embargo, ellos no dejan espacio para el debate. Contésteme a una pregunta: el
mamarracho este que viene a trolear aquí, ¿qué ha aportado además del famoso comentario de las zorras
voladoras, que era "smiley" total?. Lo único que ha hecho es darme por saco a mí, ¡coño!. Evidentemente,
conmigo ha pinchado en hueso. De momento, esta batalla, la de la evidenciación del troleo, ya la he ganado
yo por goleada. Si tiene un mínimo de decencia, lo que tiene que hacer es contestar a los de la "built-in
inflation" y dejarse de la "pequeña historia del señor Feliciano". ¿Cuánto se juega a que vuelve a las
andadas con la mala baba. La diferencia está en que, ahora ya nunca le vamos a contestar. No existe. Estas
pueden ser las últimas palabras que yo diga al respecto. Volvamos a la inflación y a la M3, que es lo
divertido.

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Resumiendo:
- hablan de la inflación porque están aterrorizados son la deflación (de lo suyo) y reaccionan
violentamente a los que osamos hablar del iceberg inflacionario;
- sin embargo, como se dice en el post, no por incrementar M, incrementamos P:
MV=PQ
M = Oferta monetaria
V = Velocidad de circulación
P = Nivel de precios
Q = Producción
la fórmula de la TCD no hay que tomarla como una identidad matemática, sino sólo como una expresión
de la idea intuitiva de que debe haner un equilibrio entre el dinero que creamos y los bienes y servicios que
producimos. Desagraciadamente, la "asset economy" desdibuja todo el modelo teórico, como estamos
viendo con el credit crunch y el pinchazo.
¿Qué pasa?. ¿No vamos poder hablar en España de las cosas importantes porque son tabú y despiertan la
suscpetinbilidad de no-se-quién?. Así es como hemos llegado a la más que probable Sentencia del Tribunal
Constitucional en la que se va a reconocer que Cataluña es una nación. Con toda seguridad, en la familia
del Monstruo de Amstetten, estaba prohibido hablar de los sucedía en el sótano, ni siquiera los días en que
se "afloraron" a tres de los hijos-nietos. Lo mismo sucedía durante el franquismo, lo que obligó a la crítica
a utilizar el doble lenguaje y la elipsis, gracias a lo cual aparecieron grandes viñetistas en La Codorniz, El
Papus, etc. ¿Vamos a tener que estar aquí igual?. ¡Pues, vaya!.

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"No por incrementar M, incrementamos P"
Sí, han leído bien. Es "P", y no "Q", lo que quiero decir.
Es algo así como "el conundrum de la inflación". Surgió a finales de los 80s, cuando empezó a hablarse del
efecto riqueza, de la psicoeconomía y todas las cosas que le gustan tanto al Sr. Conthe y pasó de moda
hablar del modelo IS-LM, incluso Friedman, que estaba anatematizado, por "facha". Luego, resulta que la
socialdemocracia quería el poder para montar burbujas y pirámides.

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En realidad, el post del Sr. Conthe plantea una tesis "política": NO HAY ATAJOS.
Si quieres producción, tendrás que ir directamente a ella y dejarte de "atajos" monetaristas.
Estamos de acuerdo... pero, ¡el Sr. Conthe fue un colaborador muy importante del GOBIERNO DE LOS
ATAJOS!.
Es más, él, como Director General del Tesoro y Política Financiera tuvo la gestión de uno de los atajos
financieros peores que ha habido y que es irrepetible: el PAGARÉ DEL TESORO, que culminó con el
bodrio de la Deuda Pública Especial.
"Ya que hay dinero negro, que el Gobierno se aproveche de él".
Ahora tenemos el GOBIERNO DE LOS CHEQUES, aunque todo indica que el de 400,- euros será el último
y que lo dan a regañadientes acompañado de la escenificación de una hipotética reprimenda
bancoespañista.
Para terminar, digamos "la cosa" supersintéticamente, con palabras sencillas (salvo la complejísima
palabra "expectativas", que en los textos de economía, cumple el papel de los pianos de cola en los espacios
arquitectónicos, al que se refería Mies van del Rohe):
HAY UNA VERSION OFICIAL NAÏF DE LO QUE NOS PASA;
ES CONSENTIDA POR TODOS PARA NO AGRAVAR LA DESCOMPOSICION DE E-X-P-E-C-T-A-T-I-V-

A-S;
NO HAY MENTIRA, PORQUE TODO EL MUNDO SABE QUE NO ES VERDAD;
SE PRESUME QUE, "POR LO BAJINI", ESTÁN HACIENDO LO QUE DEBEN EN LOS SISTEMAS
FINANCIERO Y TRIBUTARIO;
SIN EMBARGO, NO ESTÁN HACIENDO NADA, PORQUE, SI NO, SE VERÍA;
DUDAMOS QUE SEAN CAPACES DE HACER NADA, COMO LO DEMUESTRA LA APUESTA QUE HAN
HECHO POR LA GENERACION DE SUPERCINCUENTONES;
PERO TODO IUNDICA QUE PRETENDEN IR TORCIENDO EL GESTO PAULATINAMENTE.
Son como muy racionales pero suavones, en plan Escuela de Frankfurt. Son muy "jewish". Recuerden que
el Sr. Borrell, el otro gran pilar del Economía y Hacienda, junto con el Sr. Conthe, pasó una temporadita en
un "kibutz". No en vano hablan ahora de "ALIANZA de civilizaciones"; "alianza", concepto hebreo donde
los haya. Recuerden el Arca de la Alianza de Dios con el Pueblo de Israel, donde se guardaban las Tablas de
Moises, un vaso de maná y no me acuerdo qué, ¡ah, sí!, la vara de Aarón. Hablar de la Alianza a un
musulmán es como hablarle a un judío o a un cristiano de "SUMISION de civilizaciones" (Islam significa
"sumisión"). Deberían haber sido menos sesentaiochistas y haber sacado el concepto "AMOR de
civilizaciones", que es lo suyo. Pero los Marcuse, Adorno, Fromm, Habermas les tiran mucho. Yo no tengo
nada que decir del judaísmo de los gestores económicos del PSOE, algunos de los cuales sólo les faltan las
filacterias y la kipá. Tenemos mucho que ver con los judíos, que son nuestros hermanos mayores. Yo, de lo
que me quejo, es de que hayan puesto al servicio de su avaricia, racionalísima, eso sí, a la generación de
sus propios hijos.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
En relación con la participación del Sr. Conthe en la "Operación Pagaré del Tesoro", en honor a la verdad,
hay que decir que él fué más parte de la solución que del problema.
Me veo obligado a desahacer la apariencia que he creado en el comentario anterior y que, al releerlo, me he
dado cuenta.
Yo también la habría hecho lo mismo, que conste, dadas las circunstancias de entonces. Me refiero a la
Deuda Pública Especial, que era la única fórmula razonable para acabar con aquello, como se decía, con
razón.
Lo importante es que el Sr. Conthe ha sido una personalidad relevante en la recepción del Informe Delors,
del ECU y, en definitiva, en el proceso de creación del euro.
Por cierto, recuerdo un artículo suyo de hace muchísimos años en el que, en su estilo inconfundible e
inimitable, hacía un paralelismo entre las disputas cristológicas (ya saben, el arrianismo, el monofisismo,
el nestorianismo, etc.) y las distintas concepciones del euro. Un artículo que, en el ámbito en el que me
movía yo entonces, ciertamente central en el sistema, créanme, tuvo una importancia tremenda porque
obligó a las mentes "geriátricas" de "los prostáticos" (hoy muertos muchos de ellos) a reflexionar sobre lo
que venía (en España, en los 90s, se sorprenderían de la ignorancia que tenían los mandamases en
cuestiones financieras; nunca olviden que venimos de ser un país, no hace mucho tiempo, donde los
invidentes, vendiendo un cupón en las esquinas, eran uno de los colectivos financieros más influyentes;
tengan siempre presente, en sus debates con nuncabajistas, que nos hemos metido burbujas y pirámides
sin que nadie nunca haya reflexionado sobre la verdadera naturaleza financiera de lo que nos estaba
pasando, todo era "ley de la oferta y la demanda", y ¡ojo!, que lo sigue siendo).
Ruego al Sr. Conthe que postee su artículo "cristológico" (egoístamente, para leerlo y tenerlo guardardo) y
que nos diga unas palabras actuales, o sea, que lo aderece un poco.
En relación con las disputas cristológicas propiamente dichas, sepan que el arrianismo (Cristo es una
criatura) está muy de moda porque, desde el nacimiento del Estado de Israel, en 1948, la arqueología en la
región se ha desarrollado mucho y ha tomado cuerpo un enfoque meramente histórico de la cuestión.
El estudio de la religión dominante y, en general, de todos los aspectos superestrucurales, es una tarea más
en nuestra permanente dedicación a comprender qué nos ocurre e intentar prever lo que va a pasar.
No es momento oportuno para repetir el "dream ticket" de la pisitofilia creditofágica, pero sepan que no
tenemos fechas distintas a las ya sabidas (recuerden que la fase "capitulación" ya había pasado, de ser sólo
"2010", a ser "2010-2011"; en cualquier caso, piensen que depende muchísimo de la modulación de la
"V.O." -versión oficial- que nos vayamos viendo obligados a ir teniendo; no perdamos, pues, la vigilia)

…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Así como la "Alianza" de civilizaciones es el "Pensamiento Alicia" en el Ministerio de Asuntos Exteriores; la

fe en la "estabilización automática", lo es en el Ministerio de Economía y Hacienda.
http://blogvecindad.com/imagenes/200...Maravillas.jpg
http://www.everestdirecto.com/images/8779152554.jpg
http://upload.wikimedia.org/wikipedi...1/Zapatero.jpg
http://www.fgbueno.es/gbm/gb2006pa.htm

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
EXÓGENA, SECTORIAL Y COYUNTURAL.-
La Versión Oficial (V.O.) de la situación económica tiene tres patas y una adenda moral (Cfr. RDL
2/2008):
1.- "Perturbaciones económicas internacionales, principalmente, turbulencias en los mercados

financieros"; o sea, la crisis es exógena;
2.- "DIFICULTADES EN EL SECTOR DE LA CONSTRUCCIÓN DE VIVIENDAS"; o sea, la crisis es

sectorial; y
3.- Complementación de la estabilización automática con medidas de "impulso"; o sea, la crisis es
coyuntural, no estructural.
+ Adenda moral = Decir otra cosa distinta descompone las expectativas más todavía, por lo que es
"antipatriota".
Se trata de una V.O. naïf que, sin embargo, ¡atención!, cuenta con la complicidad de tres segmentos
verticales de la sociedad, mucho más numerosos de lo que nos pensamos:
- usureros del Pisito,
- triunfadores del Pisito, y
- pillados en el Pisito.
No hay mentira cuando todo el mundo sabe que no es verdad. Esto significa que...
TODO EL MUNDO PIENSA QUE, POCO A POCO INADVERTIDAMENTE, EL VECINO SÍ ESTÁ

HACIENDO "LO QUE HAY QUE HACER".
(sigue)
Sin embargo, aquí está la gracia, ese "lo que hay que hacer" tiene una restricción insalvable:
EL RACIONAMIENTO DE LA FINANCIACIÓN.
Se define, pues, una competencia dramática por el acceso a la escasa financiación que haya en un sector
que, "oficialmente" está en "dificultades".
En los análisis de los comunicadores orgánicos relativos a la colocación de un Comisiario Político al frente
de la patronal del sector oficialmente en dificultades, se nos intenta hacer creer que el sector, sin
contradicciones, habría cerrado filas para salirse con la suya en su chantaje y coacción a los sistemas
financiero y tributario. ¿No es más razonable pensar que el sector está desordenadísimo y que,
literalmente, llueven los cuchillos y navajas?.
¡No!, es mucho más tranquilizador para usureros, triunfadores y pillados, en clave de La Comedia de
Gallinas, creer que, "como siempre, los de siempre se saldrán con la suya y todo volverá a su ser torcido,
pero su ser de siempre, al fin y al cabo".
(sigue)
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...s_parecer.html
….
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...s_parecer.html

Todo forma parte de la epidemia de PENSAMIENTO ALICIA que padecemos con paciencia franciscana:
Sin embargo, no hay más cera que la que arde:
LA ACTIVIDAD CREDITICIA EXTRAORDINARIA QUE HEMOS VIVIDO DURANTE LA BURBUJA NO

VOLVERÁ JAMÁS.
EL SECTOR ESTÁ SOBREDIMENSIONADÍSIMO.

LAS SOCIEDADES HAN SIDO VACIADAS.
ADEMÁS DE LA INMORALIDAD DE LA BURBUJA-PIRÁMIDE, LOS SOCIOS Y ADMINISTRADORES

ESTÁN PARCIALMENTE COMPROMETIDOS EN SITUACIONES REPROCHABLES PENALMENTE.
En estas circunstancias, ¿qué "Ángel " de qué "Guarda" me estáis diciendo que va a conseguir no se qué
"Salvación"?.
Yo, si fuera del sector, estaría acojonadísimo ante el "Auschwitz" que viene, que va a dejar pequeñas las
hazañas del mismísimo "Monstruo de Amstetten", el cual, no lo olvidemos, a modo de válvula reguladora,
tenía establecido un procedimiento discrecional para el afloramiento de hijos-nietos, con el silencio
cómplice de familiares e inquilinos:
http://www.20minutos.es/noticia/3752...tner/monstruo/
GXL
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.- EXÓGENA, SECTORIAL Y COYUNTURAL.-
La Versión Oficial (V.O.) de la situación económica tiene tres patas y una adenda moral (Cfr. RDL
2/2008):
1.- "Perturbaciones económicas internacionales, principalmente, turbulencias en los mercados

financieros"; o sea, la crisis es exógena;
2.- "DIFICULTADES EN EL SECTOR DE LA CONSTRUCCIÓN DE VIVIENDAS"; o sea, la crisis es

sectorial; y
3.- Complementación de la estabilización automática con medidas de "impulso"; o sea, la crisis es

coyuntural, no estructural.
+ Adenda moral = Decir otra cosa distinta descompone las expectativas más todavía, por lo que es
"antipatriota".
Se trata de una V.O. naïf que, sin embargo, ¡atención!, cuenta con la complicidad de tres segmentos
verticales de la sociedad, mucho más numerosos de lo que nos pensamos:
- usureros del Pisito,
- triunfadores del Pisito, y
- pillados en el Pisito.
No hay mentira cuando todo el mundo sabe que no es verdad. Esto significa que...
TODO EL MUNDO PIENSA QUE, POCO A POCO INADVERTIDAMENTE, EL VECINO SÍ ESTÁ

HACIENDO "LO QUE HAY QUE HACER".
Sin embargo, aquí está la gracia, ese "lo que hay que hacer" tiene una restricción insalvable:
EL RACIONAMIENTO DE LA FINANCIACIÓN.
Se define, pues, una competencia dramática por el acceso a la escasa financiación que haya en un sector
que, "oficialmente" está en "dificultades".
En los análisis de los comunicadores orgánicos relativos a la colocación de un Comisiario Político al frente
de la patronal del sector oficialmente en dificultades, se nos intenta hacer creer que el sector, sin
contradicciones, habría cerrado filas para salirse con la suya en su chantaje y coacción a los sistemas
financiero y tributario. ¿No es más razonable pensar que el sector está desordenadísimo y que,
literalmente, llueven los cuchillos y navajas?.
¡No!, es mucho más tranquilizador para usureros, triunfadores y pillados, en clave de La Comedia de
Gallinas, creer que, "como siempre, los de siempre se saldrán con la suya y todo volverá a su ser torcido,
pero su ser de siempre, al fin y al cabo".
Todo forma parte de la epidemia de PENSAMIENTO ALICIA que padecemos con paciencia franciscana:
LA ACTIVIDAD CREDITICIA EXTRAORDINARIA QUE HEMOS VIVIDO DURANTE LA BURBUJA NO

VOLVERÁ JAMÁS.
EL SECTOR ESTÁ SOBREDIMENSIONADÍSIMO.
LAS SOCIEDADES HAN SIDO VACIADAS.
ADEMÁS DE LA INMORALIDAD DE LA BURBUJA-PIRÁMIDE, LOS SOCIOS Y ADMINISTRADORES

ESTÁN PARCIALMENTE COMPROMETIDOS EN SITUACIONES REPROCHABLES PENALMENTE.
En estas circunstancias, ¿qué "Ángel " de qué "Guarda" me estáis diciendo que va a conseguir no se qué
"Salvación"?.
Yo, si fuera del sector, estaría acojonadísimo ante el "Auschwitz" que viene, que va a dejar pequeñas las
hazañas del mismísimo "Monstruo de Amstetten", el cual, no lo olvidemos, a modo de válvula reguladora,
tenía establecido un procedimiento discrecional para el afloramiento de hijos-nietos, con el silencio
cómplice de familiares e inquilinos:
http://www.20minutos.es/noticia/3752...tner/monstruo/
GXL
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05/05/2008 (12:26)
Registrado
11.- Yo pienso que no es una "estrategia social", sino una verdadera GUERRA CIVIL GENERACIONAL.
La metáfora del Monstruo de Amstetten (Saturno devorando a sus hijos) es perfecta:
Una generación que ha construido "sótanos" para parte de sus hijos, que son puestos al servicio de sus
bajas pasiones.
LA "SOTANIZACIÓN". Muy "The Matrix".

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Yo pienso que no es una "estrategia social", sino una verdadera GUERRA CIVIL GENERACIONAL.
La metáfora del Monstruo de Amstetten (Saturno devorando a sus hijos) es perfecta:
Una generación que ha construido "sótanos" para parte de sus hijos, que son puestos al servicio de sus
bajas pasiones.
LA "SOTANIZACIÓN". Muy "The Matrix".

LA SOTANIZACIÓN.-
Es tan horrible lo que hay que contar que es preferible narcotizar con Pensamiento Alicia.
Así como la "Alianza de civilizaciones" ("alianza", concepto hebreo donde los haya) es el Pensamiento
Alicia en el Ministerio de Asuntos Exteriores, la doctrina de la "suficiencia de la estabilización automática"
es el Pensamiento Alicia en el Ministerio de Economía y Hacienda.
Todo el mundo económico está impregnado de Pensamiento Alicia, Bolsa incluida.
La contemplación de la naturalidad con que, en EEUU, se habla del pinchazo de la burbuja inmobiliaria
debe ser aterrador para algunos "liberales" españoles (liberales de Ludwig von Pisos y Friedrich von
Cajas):
http://www.youtube.com/watch?v=HtY42wnFVMI
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
"Tunnelling is defined as the transfer of assets and profits out of firms for the benefit of their
CONTROLLING shareholders"
"Tunneling is a colloquial term for a specific kind of financial fraud. A group of major shareholders OR
THE MANAGMENT of a publicly traded company orders that company to sell off its assets to a second
company at unreasonably low prices. The shareholders or management typically own the second company
outright, and thus profit from the otherwise disastrous sale".
Muy importante:
Hay un desplazamiento patrimonial injusto en favor de los accionistas que tienen el control o/y los
administradores.
Plateo una custión adicional:
¿Deberíamos incluir en estas prácticas esos sueldos y "planes de pensiones" a-l-u-c-i-n-a-n-t-e-s que se
ponen los ejecutivos "triunfadores" desde los 80s"?.
En efecto, no hay palabra en español. Debe ser que no lo necesitamos, porque... como todos somos tan
ricos...
"Vaciamiento" no vale porque tiene una connotación de fraude de acreedores (sería un alzamiento de
bienes rebajado).
"Expolio" es demasiado amplio y lo que viene a la mente es:
http://www.architoledo.org/catedral/pintura/Expolio.htm
"Administración desleal" o "apropiación indebida" tampoco valen porque son tipos penales que se dan,
también, en casos que no son "tunneling".
Los anglosajones han dado el primer paso y han establecido la metáfora que ya está funcionando: tunnel
(túnel).
¿A cuento de qué llevarle la contraria a una gente que nos saca años luz en temas financieros (salvo en el
tema Subprime, donde nosotros les damos cien mil vueltas, je, je)?.
Propongo:
- TUNELEO
- TUNELEAR
- TUNELADORES

….
TUNELEO
Llaman a declarar a Botín y Rato como imputados en el caso Aguas de Fuensanta
EFE. 05.05.2008
El Juzgado de Instrucción número 47 de Madrid ha llamado a declarar al presidente del Santander, Emilio
Botín, y al ex ministro de Economía y ex gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI) Rodrigo Rato
como imputados en la compra del 45,3% del capital de Aguas de Fuensanta por Banesto en 1999.
Los imputados fueron acusados en una querella de apropiación indebida, administración desleal, falsedad
en documento mercantil, negativa a socio del derecho de información y cohecho por compra-venta de
Aguas de Fuensanta, por la que Banesto pagó unos 1.000 millones de pesetas (6 millones de euros) a la
familia Rato.
Rato fue incluido en la querella tras levantarse la inmunidad por ser presidente del FMISegún la querella
criminal, la transacción tenía el objetivo de "ganarse el favor de Rodrigo Rato", entonces ministro de
Economía, dado que el precio que se pagó fue desorbitado para una sociedad en "quiebra técnica".
El juez José Sierra ha citado además como imputados a otras 15 personas, entre las que figura el consejero
delegado del Santander y ex presidente de Banesto Alfredo Saénz, el hermano de Botín, Jaime Botín, y los
consejeros de Banesto cuando se produjo la compra de Aguas de Fuensanta, vinculada a la familia Rato,
así como el hermano del ex ministro de Economía Ramón Rato.
Emilio Botín, Alfredo Sáenz y Jaime Botín han sido citados para el próximo 8 de mayo, mientras que
Rodrigo Rato deberá declarar el próximo 27 de mayo, después de que fuera incluido en la querella tras
levantarse la inmunidad que pesaba sobre él a raíz de su dimisión como director gerente del FMI.
Rato fue fichado en enero por el Santander como asesor del banco y miembro de su Consejo Asesor
Internacional.
Enviado por . 22:22 05-05-2008

Tunneling
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
El enlace directo al documento es el siguiente:
http://www.ubs.com/1/ShowMedia/inves...lderReport.pdf
Sólo he tenido tiempo para leerlo muy por encima, pero, en relación con la cuestión inmobiliaria que
nosotros defendemos, me gustan tres cosas:
- el papel relevante que se da al pinchazo de la burbuja inmobiliaria americana en todo el proceso;
- que se diga que a finales de 2006 es cuando se encendieron las luces rojas (= turning point otoño 2006);
- que se reconozca que se menospreció el riesgo inmobiliario-hipotecario.
Se trata de un documento ciertamente importante para comprender qué ha pasado en el "lado financiero
de la luna". Para tener la visión completa, hay que completar el dibujo desde el lado no financiero, desde el
lado "real" (res, rei). En ese lado, sólo hay un protagonista reconosido en el propio documento:
el negocio inmobiliario.
LAS BURBUJAS INMOBILIARIAS PINCHAN ASÍ.

Un documento imprescindible en el que la banca muestra sus vergüenzas subprime
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Otra idea:
El primero en hacer su AUTOCRÍTICA (y tomar medidas de saneamiento) está siendo el SISTEMA

FINANCIERO.
Ni el propio sector inmobiliario ni los poderes públicos ni las clases medias están todavía interiorizando lo
que está pasando. Antes al contrario, está cundiendo la peligrosísima idea de que la crisis sólo concierne al
sistema financiero y que, resuelta allí, todo volverá a "su ser burbujeante normal". ¡No!. Todos tenemos
que hacer autocrítica y comprender que...
YA NUNCA JAMAS VOLVERÁ A HABER LA ACTIVIDAD CREDITICIA EXTRAORDINARIA QUE

HEMOS VISTO DURANTE LA BURBUJA.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._subprime.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
El sistema financiero sí ha hecho su autocrítica y ha emprendido la tediosa labor de hacer los deberes. Será
el que primero remonte.
Ahora falta que hagan lo mismo:
- los gestores presupuestarios públicos,
- el propio sector inmobiliario e hipotecario, y
- las clases medias triunfadoras/pilladas del Pisito.
LAS BURBUJAS INMOBILIARIAS PINCHAN ASÍ.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._afrontar.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
FLOR DE UN DÍA.-
El negociete piramidal inmobiliario es así. Lo que hay que ver es cuánto dinero han hecho personalmente y
tienen resguardado el "los luxemburgos virtuales". Será mucho.
El negocio de la construcción residencial no es que sea mejor: sólo hay relaciones efímeras que duran lo
que dura la obra, entre 18 y 24 meses.
Cuando termina "La Feria" (p.e., la de Sevilla), aparece un señor con un recogedor y un escoba y, donde
había todo un mundo de fantasía y petardeo, vuelve a haber lo de siempre... un descampado.
Durante la burbuja no crecíamos, engordábamos.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/05/06/63.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
"Nosotros hemos expoliado a los jovenes con las ventas de viviendas", reconocen por fin los Inmobiliarios,
aunque elípticamente.
Pues, no deja de ser tuneleo, si consideramos que todos somos padres, hijos y hermanos.
Tan tuneleo es obligar a la entidad mercantil en la que uno ostenta el poder de decisión a VENDER
BARATÍSIMO a uno mismo, como a COMPRAR CARÍSIMO de uno mismo.
Como todos sabemos, con el tuneleo inmobiliario se ha transferido la renta futura de toda una generación
a los bolsillos presentes de la anterior, a la vez que se le decía a los desplumados:
"no os preocupes, luego seréis vosotros los que lo hagáis los túneles con vuestros hijos y estos con los
suyos, per secula seculorum, amén, porque la vivienda es y será una inversión".
Y la sociedad ha quedado con tantos túneles que esto ya a lo que se parece es a las Casmatas del Bock.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
"Tuneleo" tiene, además de la ventaja de la unidad metafórica, la de que está muy cerca de "tuneo" y de
"tunanteo", verbos frikis donde los haya.
El tuneleo es el tuneo empresarial de los tunantes.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Insisto en que el TUNELEO tiene dos vías:

- VENDER BARATÍSIMO
- COMPRAR CARÍSIMO
Una de las cosas que el CEO puede "decidir" es que se compren carísimos son los servicios del CEO, je, je.
Hoy tiene gracia la cosa, cuando Endesa nos ha contado que el Sr. Pizarro cobró 18 millones y pico el año
de su despedida.
No obstante, el tuneleo peor es el que se hace en las familias con la "sotanización" de la prole. Mal
momento para hablar de túneles cuando estamos sacándole punta a lo del Monstruo de Amstetten.
Metemos a los hijos en el sótano blindado del hipotecón. Excavamos un hermoso túnel que nos permite
vacíar el filón de sus rentas futuras, para ponerlas al servicio de nuestras bajas pasiones. Y, los nenes, ¡que
arreen!. Lo que no entiendo es por qué Elisabeth no se cobró la vida de su padre durante sus 24 años que
ha durado la fantasía sicalíptica, coincidiendo extrañamante con la duración media de las hipotecas.
Hubiera sido el parricidio más impune de la historia judicial del mundo. Un día, durante el sueño
postorgásmico, Elisabeth debería haberle clavado el mango del merdolino en el tercer espacio intercostal:
http://bp1.blogger.com/_hi1c95eKJus/...illa+Acero.jpg
Por cierto, el merdolino es un buen instrumento para los experto en deglución de heces. Pero, no demos
pistas, que una de las cosas más divertidas que va a haber dentro de poco será averiguar cómo va a
vengarse la Generación H.
Tres eran los elementos de la perversión de Fritzl:
- hijos
- esclavitud
- micropisito
¡A qué les suena!.
Lo dicho. La sociedad española es las Casamatas del Bock. Tienes un hijo. Te esfuerzas por situarlo en la
vida. Pero, llegado el momento, esclavo de su programación biológica, meterá toda su renta futura en un
"agujero de gusano" para que aparezca en el bolsillo del vecino. Tú harás lo mismo con los hijos de los
demás. La gracia está, pues, en tener menos hijos que el vecino. Así nos va.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
06/05/2008 (15:23)
Registrado
38.-¡Qué tiempos aquellos, en otoño de 2006, cuando, tras el TURNING POINT, preveíamos la
RECESIÓN-2008!.
Nos vimos obligados a matizar: habría que entender por "recesión" lo que los economistas entendemos
(mengua de actividad, exceso de capacidad instalada, desempleo, etc.); sabíamos que los políticos ya se
encargarían de dar datos-PIB conejochisterísticos, dado su cortoplacismo.
¿Se acuerdan cómo decíamos que, después, vendría la "botella medio vacía" hasta la CAPITULACIÓN, y
cómo, luego, la marcha de los acontencimientos nos ha llevado a señalar 2011 como dies ad quem?.
Que conste que nosotros nos limitábamos a aplicar los módulos establecidos por el FMI, la OCDE, el BCE y
el Banco España, leyendo entre líneas.
Bueno, pues, hoy tenemos la oficialización de nuestro "dream ticket" en el aspecto temporal.
Sólo falta que se haga saber que:
- LOS PRECIOS DE LA VIVIENDA SE VAN A DIVIDIR POR DOS y, en muchos casos, por tres
- TRAS 2011, NO MENOS DE 15 AÑOS DE TRANSICION ESTRUCTURAL, o sea, una generación
- LA VIVIENDA BÁSICA Y EL SUELO INDUSTRIAL SERÁN SEMIGRATUITOS, como la sanidad y la

educación.
Solbes en el Confi
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
En otoño de 2006, tras el TURNING POINT, previmos la RECESIÓN-2008. Hubo rechifla: "¿cómo vamos
a entrar en recesión, profeta apocalíptico, con las tasas de "crecimiento" que tenemos?".
Pero, no crecíamos, engordábamos.
Hay que entender por "recesión" lo que los economistas sabemos que es: mengua de la actividad
económica, empobrecimiento de la producción, decaimiento de la demanda, subutilización de la capacidad
instalada, subempleo; expectativas desfallecidas.
¿Se acuerdan cómo decíamos que, después, vendría la "botella medio vacía" hasta la CAPITULACIÓN, y
cómo la marcha de los acontencimientos nos ha llevado a señalar 2011 como dies ad quem?.
Que conste que nosotros nos limitamos a aplicar el módulo establecido por FMI, OCDE, BCE y Banco
España, según el cual el crash "no tenía por qué durar más de cuatro años".
Anteayer, el Sr. Solbes oficializó nuestro "dream ticket" en el aspecto temporal.
Sólo falta que se haga saber que:
- LOS PRECIOS DE LA VIVIENDA SE VAN A DIVIDIR POR DOS y, en muchos casos, por tres;
- TRAS 2011, NO MENOS DE 15 AÑOS DE TRANSICION ESTRUCTURAL, o sea, una generación;
- LA VIVIENDA BÁSICA Y EL SUELO INDUSTRIAL SERÁN SEMIGRATUITO.
Hay una versión oficial (V.O.) naïf en línea con el Pensamiento Alicia que padecemos:
- perturbaciones internacionales por turbulencias financieras,
- dificultades en la construcción de viviendas,
- complementación de estabilización automática con medidas de impulso, y
- reproche moral del pesimismo.
Parece que, en efecto, como decíamos en commments anteriores, se quiere evolucionar hacia una V.O.
menos naïf.
Asimismo, estaría definiéndose para el próximo futuro un punto del proceso en el que el cambio
cuantitativo del discurso pasaría a cualitativo.
Entonces, no tendrá sentido que el Sr. Solbes siga al frente de un gobierno de supercincuentones
autocomplacientes triunfadores del pisito.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...ce_rapido.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
No todo el mundo tiene la misma combinación de willingness-to-accept y willingness-to-pay, aunque

siempre se cumpla la asimetría.
Tampoco, una misma persona conserva su combinación invariable a lo largo de su vida.
Además, hay combinaciones mejores que otras, dependiendo de lo que se trate. Y, finalmente, se puede
influir sobre ellas.
Así, a unos les vendrá muy bien que, de momento, los otros no sean como ellos y, si tienen poder,
intentarán que no cambien.
Pero, nos enfrentamos a la crisis socioeconómica más importante que ha habido en España desde la
Guerra Civil.
Si fuéramos inteligentes y valientes, deberíamos tener una "arquitectura de la elección" a la altura de las
circunstancias.
Sin embargo, hasta ahora, nos estamos viendo obligados a tener que aguantar un ambiente hortera de
arrogantes y autocomplacientes sesentaiochistas desideologizados, cuyas vidas individuales se organizan
en torno a que alguien alguna vez les de algún puesto importante de gestión en el sector público
administrativo, y que, luego, resulta que todo el dominio de la doctrina dilemo-paradojística que acreditan
(y que se desvela tan bien en este magnífico foro) sólo es utilizado para montar hermosísimas burbujas y
pirámides generacionales.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
La natural pérdida de perspectiva provocada por el sesgo retrospectivo no debe impedirnos encontrar,
identificar, responsabilizar y castigar convenientemente a los responsables del desaguisado burbujo-
económico-inmobiliario que nos han obsequiado.
Dentro no mucho comenzarán los voceros a transmitir el mensaje de que la crisis era inevitable por:
a) ser cíclica y por lo tanto coyuntural, siendo así, inevitable
y posteriormente
b) ser extraordinaria, sistémica e igualmente inevitable.
Evidentemente la segunda opción está más cerca de la verdad, pero no por la voluntad de ser sinceros,
sino más bien porque quedará patente que esta crisis, es LA CRISIS, y no se podrá tapar tanto como les
gustaría. En cualquier caso, intentarán hacer ver, como digo, que la crisis es inevitable, con lo que no
habría responsables de altura. Y no. Eso sería intolerable.
Debemos señalar con el dedo, cada vez más cerca del pecho de los responsables de forma que la
identificación sea inequívoca. Lo ideal sería que saliesen por la tele, detenidos y sentados en el banquillo.
A los leones.
En cuanto nos hayamos librado de esta gentuza que nos ha llevado hasta el borde del abismo económico
(y un poquito más allá, de forma que nos sujetamos en la cornisa), por la vía de la burbuja inmobiliaria,
y del "meter la mano en la caja" (que expresión tan apropiada), y del intermediarismo improductivo
(esta también es buena), podremos cambiar de modelo. Mientras sigan en posición de tocar resortes de
poder, evitarán por todos los medios la transición (esta si, segunda transición, pero económica con
influencia en lo político, y no al revés como torticeramente se ha propuesto) a una operativa que los
revele como lo inútiles e innecesarios que son. Evidentemente, y aunque sólo fuese por eso, el modelo de
destino será sustanciosamente mejor. Además de otras ventajas que iremos desgranando.
Sigan atentos.
Gracias por difundir lo correcto.
Enviado por Júpiter Ibérico Economófilo

………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
La crítica pisitofílico creditofágica va dirigida a quienes han usurpado la socialdemocracia y el liberalismo

en España durante tres décadas y, parapetados en el sesentaiochismo y la "modernización" (concepto
hortera donde los haya, como el de "puesta en valor"), han establecido una estructura económica de
engorde sin crecimiento, cuya locomotora era efímera (la construcción) y cuyas tres fuentes de
financiación han sido la europedigüeñitis, el turismo de clase baja alemán e inglés y, finalmente, el
hipotecón de una de las juventudes mejores que ha habido y que, desgraciadamente, ha sido robada (los
pisitos no valían nada) y saqueada (despojada de sus rentas futuras).
Generación T, nacida entre 1940 y 1955, cualquiera que sea su forma y color, todos triunfadores del Pisito.
Generación H, hipotecadita, "sotanizada" al mejor estilo Amstetten. La lucha de clases, sustituida por la
guerra civil generacional.
Toda la ciencia social que late tras los conceptos dilemo-paradojísticos que usted disecciona tan
brillantemente en este foro, ha sido puesta al servicio sólo del desarrollo de la burbuja y de la pirámide
generacional.
Con el monstruo de El Pisito, se ha creado su secuela política, El Terruñito, porque la propia estructura
requería la inflamación del apego al suelo, al territorio, o sea, la ideología de acompañamiento del
expansionismo de las administracioncitas públicas locales y regionales dueñas del 60% del sistema
financiero responsable directo del hipotecón.
Ahora, la burbuja ha pinchado, la pirámide se ha derrumbado. ¿Qué nos queda?. Nada. Sólo tenemos un
puñado de infraestructuras, que pueden ser surcos por donde nunca pase ningún agua; un parque
inmobiliario canceroso; enormes deudas, tanto en los hogares como en las empresas financieras y no
financieras, sectores a los que pronto se sumará el sector público administrativo; y la peor inmigración de
las ya de por si malas que podíamos imaginar, dada la bomba demográfica magrebí.
Hace no mucho pregunté cómo iba a ser este proceso escatológico al mismísimo MAFO, "El Viajes" ("es
mejor que los jóvenes se hipotequen a que se gasten el dinero en viajes"). El triunfador, complacido
propietario de una vivienda en El Viso diseñada por el gran arquitecto Federico Echevarría, me contestó
que lo importante era saber qué locomotoras alternativas tendríamos. Obtuve, pues, la prueba de que el
think tank de la Generación T no tiene ni idea (ni le importa) de dónde va a sacar la Generación H las
rentas con que devolver la fortuna que deben, una vez que pare definitivamente "La Feria de Sevilla"
parasitaria de la economía ordinaria, que ha servido para generar tantas estúpidas alegrías.
Para regocijo de socialistas represaliados, diré que es mucho peor la traición que han perpetrado los
usurpadores socialdemócratas y liberales en el Partido Popular, que no pueden excusarse en la
imperiosidad del proceso de Maastricht.
Finalmente, como muy bien analizamos en este foro, gracias a la psicoeconomía, el patrón prospectivo, la
asimetría WTA/WTP, etc., el crash es socialmente administrable, como se evidencia con la gestión tan
"científica" que se está haciendo de las expectativas, a través de la obscenidad y cinismo de La Comedia de
Gallinas del Pisito, el Pensamiento Alicia y el reproche moral del "pesimismo" al más puro estilo "Cándido"
volteriano.
A nosotros no se nos puede acusar de sesgo retrospectivo ninguno porque llevamos años al pié del cañón
denunciando la necedad de la "arquitectura de decisión" que se practica; y, después de este comment,
usted, Sr. Conthe, ya no podrá excusarse diciendo que no entiende nada.

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07/05/2008 (17:29)
13.- Quiero insistir en que no estamos ante una crisis de "papel pelota", utilizando el aparato conceptual de
la letra de cambio.
La actividad crediticia extraordinaria de la burbuja no se ha desarrollado en el aire, desconectada de todo

negocio "causal".
En la base de los derivados financieros creados hay colaterales y subyacentes reales.
Es más, si no hubiera habido desmoronamiento de expectactivas inmobiliarias, no habría habido crisis

subprime ninguna. La morosidad ordinaria que hubiera ido habiendo, se habría abbsorbido sin problemas,
precisamente, gracias a la ingeniería financiera.
Hay que criticar las "explicaciones" que silencian la causa inmobiliaria. No se puede poner sólo el énfasis
en que hay conductas reprochables entre los profesionales la banca. Hay que decir que no menos
reprochables son las conductas de los demás sectores.
Esto es lo que me gusta del documento de UBS, que no silencia la etiología inmobiliaria de la crisis y lleva
a cabo una autocrítica que indica que nunca jamás volverá a haber el crédito hipotecario tan alucinante
que ha habido.
Y estalló la bomba financiera: cuando la búsqueda de rentabilidad ignora el riesgo (II)
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El Pocero pasa de vender 1.184 pisos en apenas seis meses (2004) a prácticamente ninguno
08/05/2008 (11:49)
Registrado
8.- Si fuéramos un país serio, nos planteríamos donde está el límite entre las presiones, las coacciones, el
chantaje y las amenazas.
¿Merece la pena vivir en una sociedad en la que pueden surgir ciudades de la nada con un simple pocero
metido a constructor y una Caja de Ahorros que le financie?.
Yo no tengo ninguna duda de que El Pocero debe ser uno de los chivos expiatorios de todo este sinsentido
inmobiliario.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._millones.html
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Toma la pasta y corre o el cuento de terror del banco que premió al individuo frente a la organización (y
III)
08/05/2008 (11:31)
8.- ¡Es que las burbujas inmobiliarias involucran a toda la población y pinchan así!.
¿Qué se creían, que bastaba con un par de llamadas de teléfono el día siguiente a declarar saturada la
inversión crediticia?.
Al llegarse al no-va-más dela financiación a las actividades inmobiliarias, que era un momento cierto pero
indeterminado del proceso, se "sabía" que iba a pasar esto. Gracias a la ingeniería financiera el daño no es
mayor y, muy importante, podemos alargar el período de ajuste.
La situación es administrable en la banca, como estamos viendo. Saldremos de esta. Pero, señores, YA
NUNCA JAMÁS VOLVERÁ A HABER LA ACTIVIDAD CREDITICIA EXTRAORDINARIA QUE HEMOS
VISTO DURANTE LA BURBUJA INMOBILIARIA.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...uo_frente.html
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BLOG DE CONTHE
Los ingenieros de nuestro destino
¿Soft paternalism o hard, very hard, paternalism tipo Amstetten?
Primero, les dejamos sin rentas del trabajo futuras obligándoles a traérselas de su incierto futuro para
"invertir" en las burbujas y pirámides porque leímos mucho a Erich Fromm (Escuela de Frankfurt) pero se
no sabemos crear puestos de trabajo para toda la vida y preferimos vivir al día.
Luego, cuando ya tenemos esquilmado ese filón de rentas futuras de nuestra prole, nos comemos sus
pensiones públicas futuras.
"Las asociaciones de bancos y cajas de ahorros de España están pidiendo al Gobierno utilizar dinero del
Fondo de la Reserva de la Seguridad Social para hacer frente a la crisis inmobiliaria".
http://www.elmundo.es/mundodinero/20...210221261.html
Uno de los ejemplos que van a hacer historia del sistema dilemo-paradojístico son las confesíones que
acaba de hacer la UBS sobre las causas de la crisis subprime.
Shareholder Report on UBS's Write-Downs
http://www.ubs.com/1/ShowMedia/inves...lderReport.pdf
Se trata de un documento de imprescindible de la crisis subprime donde no sólo se relata cómo ha tenido
lugar la titulización hipotecaria y se reconocen los errores en que se ha incurrido, sino que se establece que
la causa de todo no es sino el pinchazo de la burbuja inmobiliaria.
Antepenúltimo párrafo de la 39:

"El área de riesgos de mercado hizo numerosos intentos de presentar la exposición al mercado
inmobiliario y a las hipotecas de riesgo. Sin embargo los informes no comunicaron el mensaje adecuado
por diversas razones, bien porque eran demasiado complejos, recogían datos obsoletos o no se dirigían a la
audiencia adecuada. Se echó de menos una simple presentación de los riesgos que era necesario gestionar
con identificación de las acciones que debían ser adoptadas".
Vosotros, seguid con vuestra cabezota debajo del ala, seguid. ¿Cómo dice Felipe?, ¡ah, sí!, que hay que
"recuperar la actividad para frenar la caída del empleo". ¡Hala, pues, a recuperar la actividad, majos!.
Vayan pensando que, después de llegar al límite de endeudamiento público y comernos el Fondo de
Reserva de las Pensiones, cuando ya no nos quede financiación a que recurrir, no tendremos más remedio
que zamparnos los propios ladrillos:
http://ladrillohueco.com/ladrillo/images/hueco92.jpg
http://www.jokesontheweb.com/chistes...en/1103_im.jpg

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Los precios deberán rellenarse con dinero normal
NUNCA JAMAS VOLVERÁ A HABER LA ACTIVIDAD CREDITICIO HIPOTECARIA EXTRAORDINARIA

QUE HEMOS VISTO DURANTE LA BURBUJA.
Es así de sencillo.
La discusión sigue en éste otro hilo ¿Volverá pronto el "boom" inmobiliario? - Gonzalo Bernardos
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Los precios deberán rellenarse con dinero normal
NUNCA JAMAS VOLVERÁ A HABER LA ACTIVIDAD CREDITICIO HIPOTECARIA EXTRAORDINARIA

QUE HEMOS VISTO DURANTE LA BURBUJA.

¿Volverá pronto el "boom" inmobiliario?
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"Riesgo inducido" es una traducción m-a-l-a y pedante.
En el mejor de los casos, habría que decir "inducido por tener el riesgo asegurado".
La palabra "moral" no está puesta ahí gratuitamente.
No se quiere expresar que sea la propia existencia del contrato de seguro la que "induzca" el mal
comportamiento. Entonces... ¡no tendríamos que asegurar nada porque "la culpa" siempre sería del
asegurador-inductor!. El que tiene "problemas de moralidad" es el asegurado que se porta mal "porque ya
lo pagará el seguro".
No vale hablar de "Ética" porque s matar moscas a cañonazos. Lo que tenemos que enfatizar es el
comportamiento, la conducta, o sea, sólo la moral. Estamos ante una conducta descuidada, maliciosa o no,
que no tendríamos si no tuviéramos el riesgo asegurado (el contrato de seguro es aquel en el que, mediante
el pago de una prima, se obtiene del asegurador un capital o una prestación para el caso de que se cumpla
el siniestro cuyo riesgo que es objeto de cobertura).
No entiendo la manía pedante que tenemos de corregir a quienes crean las metáforas. ¡Aceptemos que
antes de nosotros ha habido alguien al que se le ha ocurrido ya la cosa y que le ha puesto el nombre que ha
querido y que todos aceptamos!.
Mi propuesta es lo que llevamos todos muchos años escribiendo:
RIESGO MORAL.
Además, es que se trata de un riesgo M-O-R-A-L como la copa de un pino. ¿Qué "inducciones" son esas
que situan la responsabilidad fuera del sujeto que comete la acción reprochable?. ¡Que los "inmorales" son
los piratas del Playa de Bakio, los Northern Rocks aventureros, los caraduras, etc. y no las autoridades que
se ven forzadas por ellos!. ¡Que nadie "induce" nada!. ¿Acaso tú "induces" a que tus hijos degeneren por
darles protección?. Mucha autoflagelación masoquista veo, además de profundo antiliberalismo, porque
no hay nada más liberal que situar al hombre ante la decisión del bien y del mal ("moral" pura).
Por otra parte, creo que el Don Pedro Schwartz no es "economista", aunque sepa mucho de historia de la
economía y de pensiones. Es Doctor en Derecho y Filosofía o algo así, y tiene un master en la London. Este
señor es conocido por ser un divertido e inteligente comunicólogo, además de un político que se lo montó
de "liberal", como hacen muchos en España (cfr. la Sra. Aguirre, funcionaria del Cuerpo de Técnicos de
Turismo), aunque nunca creó ninguna PYME, sino que es profesor en una unversidad p-ú-b-l-i-c-a.
Finalmente, hay otra razón de peso que no debe pasar inadvertida: se dice "riesago moral" en México,
Argentina, Chile, etc.
http://es.wikipedia.org/wiki/Riesgo_moral
http://www.eumed.net/cursecon/1/instagencia.htm
http://es.mimi.hu/economia/riesgo_moral.html
http://www.ieco.clarin.com/notas/200.../01505857.html
http://evonomics.blogsome.com/2006/0...-riesgo-moral/
etc.
¡Igual le quitan la palabra "moral" porque no saben qué es o les da grima!.
La biografía de D. Pedro Schwartz Girón es más compleja de la primera impresión que tenemos de él dado
su acceso a la militancia política de oposición antisocialdemocráta desde la universidad pública:
http://www.eumed.net/cursecon/econom...wartzgiron.htm
1957 Universidad Complutense de Madrid: Licenciado en Derecho.

1982 - 1986 Diputado por Madrid de la Coalición Popular.
1970 - 1992 Catedrático de Historia de las Doctrinas Económicas, Facultad de Ciencias Económicas y
Empresariales, Universidad Complutense de Madrid.
1967 - 1977 Titulado por oposición del Servicio de Estudios del Banco de España.
En cualquier caso, hay que decir que, en los temas que nos ocupan, "es de los nuestros":
http://revista.libertaddigital.com/a...php/1276234276
La biografía de D. Pedro Schwartz Girón es más compleja de la primera impresión que tenemos de él dado
su acceso a la militancia política de oposición antisocialdemocráta desde la universidad pública:
http://www.eumed.net/cursecon/econom...wartzgiron.htm
1957 Universidad Complutense de Madrid: Licenciado en Derecho.

1982 - 1986 Diputado por Madrid de la Coalición Popular.
1970 - 1992 Catedrático de Historia de las Doctrinas Económicas, Facultad de Ciencias Económicas y
Empresariales, Universidad Complutense de Madrid.
1967 - 1977 Titulado por oposición del Servicio de Estudios del Banco de España.
En cualquier caso, hay que decir que, en los temas que nos ocupan, "es de los nuestros":
http://revista.libertaddigital.com/a...php/1276234276

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BLOG CONTHE--
23 La ilusión de Caro Baroja
No entiendo el interés que tiene "Inmobiliario" en que pisitófilos creditófagos escriba aquí.
Igual es la forma que estamos teniendo de ir dando "la mala noticia" en los medios importantes.
Evidentemente, los post de los "bobos", "comecréditos", "comemieldas", etc. sólo consiguen dos objetivos:
1) desprestigiar aún más al mundo inmobiliario; y
2) engrandecer a los críticos.
Quizá es que toda la mofa de los inmobiliarios de estos aós se está tornando en amargura y mala baba. Sin
embargo, si así fuera, no se centrarían sólo en pisitófilos creditófagos.
¿Han pensado que, quizá, "teo" sea el propio pisitófilos creditófagos?. ¿Saben que firmaba con ese mismo
nickname en 2004?.
Por ejemplo:
El País
Autor: Teo
24-07-2004 -23:18 h.
"Éstos están descubriendo ahora la segmentación de la sociedad por razones económicas. Nosotros ya lo
vivimos con el alza explosiva de precios de 1986-1989.
La sociedad va ganando en complejidad y entropía.
La sobrevaloración inmobiliaria genera perdedores, pero también triunfadores.
¡Son los papás los que han metido a sus hijitos en el hipotecón!. Es un juego de suma cero que tiene
connotaciones bélicas. ¡Estamos en guerra!. Y se trata de una guerra generacional.
¿Qué hacer?. Muy sencillo: como en toda guerra, hay que minimizar el daño y luchar por derrotar al
enemigo.
Minimizar el daño económico que genera la necesidad de alojamiento es algo relativo. Que cada uno
resuelva su papeleta.
Ahora, por fin, viene el crash. La avaricia de los papás va a quedar al descubierto y el hipotecón aparecerá
desnudo, con toda su siniestra crueldad.
Va a haber mucho enfado entre las víctimas, que ya están oliéndose la tostada.
Todavía hay tiempo para exiliarse. Pero, no lo hagáis. Ahora es a nosotros a los que nos toca reirnos".
Enviado por vuestras intenciones son las contrarias, pillines . 00:09 11-05-2008
http://static.20minutos.es/img/2008/...20080509165253
Enviado por hijos, esclavos y micropisitos . 02:15 11-05-2008

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EL AGUA -BLOG DE CONTHE
Sabía muy poco de este tema. Me ha venido de perlas este post.

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A todos:
Esto no es "el cole". ESTO ES "EXPANSIÓN", un medio de comunicación de masas especializado en

economía, quizá el Nº 1 en lengua española.
Aquí no hay ningún "profe" encopetado y fatuo.
El Sr. Conthe toca elegantísimamente los temas de actualidad.
También, habita en este blog cierta fauna específica de Internet, trolls incluidos.
Por un lado están los posts del bloguer. Por otro está la zona "Comments". La inmensa mayoría de quienes
entran en los blogs nunca leen los comentarios.
Tres preguntas:
1) De las cuatro "personalidades bloguer" (experto, artista, escritor y referencial), ¿ante qué combinación
estamos?;
2) Los "pisitófilos creditófagos" son comentaristas habituales en este y otros blogs, sin embargo, no hay
pisitofilia creditofágica no anónima en nuestro país (a diferencia de EE.UU., por ejemplo), ¿por qué?; y
3) La destrucción que genera todo "flamer" tiene un objetivo; nuestro troll "Inmobiliario", ¿qué persigue,
menospreciando aparentemente de esa forma tan soez a los "pisitófilos creditófagos" a sabiendas de que
estamos en Internet?.
Enviado por hijos^2, esclavos y micropisitos . 12:36 11-05-2008

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NUNCA JJJAMÁSSS
¿Volverá pronto el "boom" inmobiliario?.
Repasemos los pasos del proceso de todo "boom" o "burbuja", con un poco de sentido común, basándonos
en el modelo Minsky-Kindleberger:
1) "DISPLACEMENT". Cambian las EXPECTATIVAS en relación con determinado activo.
los demás.
3) RELAJACIÓN CREDITICIA. Las nuevas valoraciones impulsan la actividad crediticia en relación con
dicho activo.
4) "OVERTRADING" y REALIMENTACION POSITIVA. A las transacciones ordinarias, se le suman otras

extraordinarias. La EUFORIA da paso al EFECTO MANADA.
5) DISTRIBUCION. Se da rienda suelta a la activomanía, reprimiéndose las voces aterrizajesuavistas.
6) "TURNING POINT" y "REVULSION": Cambian las expectativas. Los precios rompen a bajar. La
actividad crediticia se endurece. Las transacciones extraordinarias dejan de existir. Tiene lugar una
realimentación negativa. Aparece el pánico.
7) "CRASH" y CAPITULACIÓN. El estrangulamiento financiero obliga a intervenir al prestamista de

última instancia (el banco central y el gobierno, es decir, todos mediante el sistema tributario) hasta tocar
fondo.
8) TIERRA QUEMADA. Los precios se estabilizan por debajo del nivel de equilibrio a largo plazo
(OVERSHOOTING), recuperándose sólo la actividad crediticia ordinaria.
En el caso de burbujas inmobiliarias históricas, las fases 1 a 5 se han desarrollado, de media, durante 20
años; y las fases 6 y 7 han consumido cuatro.
En España, se cumple perfectamente el módulo temporal en relación con las fases 1 a 5. En efecto, el ciclo
comenzó en 1986 y el turning point tuvo lugar en otoño de 2006. Las tres subfases que ha habido son:
- primera alza explosiva 1986-1989;
- mantenimiento 1989-1998 (no llegó a haber un "pull-back"); y
- segunda alza explosiva 1998-2006.
Sin embargo, dada la dependencia de nuestra economía del sector inmobiliario, lo más probable es que las
fases 6 y 7 consuman más de cuatro años. Y, tras la capitulación, ¿qué menos que una generación (15 años)
para el examen de conciencia, la contrición y el propósito de enmienda?.
Recordemos la verdadera esencia de las burbujas inmobiliarias:
- juego de suma cero;
- operación financiera consistente en traerse del futuro las rentas de la juventud para gozar de un "flash"
de riqueza que desplazará temporalmente la curva de la demanda; y
- negocio piramidal generacional que se instrumenta mediante el "sistema de Ferias" (cfr. la de abril en
Sevilla), o sea, montando una actividad productiva y crediticia extraordinaria y efímera que parasita las
actividades económicas normales y que, una vez finalizada, se desmonta sin más.
Añadan que durante todo la fase de tierra quemada va a seguir construyéndose mucha vivienda porque,
por una simple cuestión de precios extravagantes, la economía no puede renunciar a seguir con sus
actividades ordinarias.
Se dibuja, pues, un horizonte de VIVIENDA BÁSICA SEMIGRATUITA, con unas clases trabajadoras
reconciliadas con el trabajo y el ahorro financiero.
La contestación a la pregunta inicial es:
NUNCA JAMÁS.
Bien pronunciado:
NUNCA JJJAMÁSSS.

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23.- Yo también pongo la X.
El Cristianismo es la parte central de la superestructura ideológica de casi todos los países de la OCDE.
En España, el país de los pisitos, las Cajitas y las administracioncitas públicas regionales, los laicistas lo
que pretenden es hostigar a la Iglesia-Jerarquía (en España, la que nos toca es la Católica, Apostólica y
Romana, por ahora), y, así, entorpecer la administración del cuerpo de doctrina moral dominante,
evidentemente, para ellos ganar influencia, con su "magnífica" ideología liberal o/y socialdemócrata. De
hecho, ya todos los domingos del año, tanto los unos como los otros, nos asaltan con sus homilías-mitin en
los telediarios.
Cuando, además, pretendan subvertir el orden social y dispongan de un cuerpo de moralistas, entonces,
me lo creeré.
Mientras tanto, sólo estamos ante una horterada más y, además, peligrosa porque no está nada claro qué
institución ocupará el hueco dejado por la Iglesia-Jerarquía. Miren Rusia; tras 1917, Lenin, Stalin, etc. no
hemos podido desplazar a la Iglesia (cristiana) Ortodoxa de la gestión superestructural. China, igual, en
relación con Confucio, Buda y el Tao; ni siquiera con la Revolución Cultural.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
51.- En todo este asunto del laicismo financiero y la X, buena parte de la culpa la tiene la propia
Conferencia Episcopal.
Hay que decir bien alto que, en España, han "trabajado" muy deficientemente el pecado capital de la
AVARICIA.
La burbuja inmobiliaria se ha hinchado inmoralmente en el seno de las familias españolas. Sólo se trataba
de un negocio piramidal-generacional de suma cero mediante el que hemos traído del futuro todo el
ahorro posible de nuestros hijos para metérselo en los bolsillos a cuatro inmobiliarios y nosotros gozar de
un "flash" de riqueza que, temporalmente, ha inflamado nuestro consumo.
No sólo no ha habido ninguna orientación moral al respecto sino que, por omisión, la Conferencia
Espiscopal ha sido cómplice de la usura inmobiliaria (injusticia conmutativa.
Ahora, que no vengan con pucheritos.
A su favor sólo hay que "los otros" son infinitamente peores con su falso capitalismo paternalista y suavón.
Ponemos la X, sí, pero...
Vamos a ver ahora, con la crisis socioeconómica más grande desde la Guerra Civil, tras el pinchazo de la
burbuja, cómo organizan, en las familias, el examen de conciencia, la contrición y el propósito de
enmienda.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Una redacción mejor:
"4) "OVERTRADING" y REALIMENTACION AL ALZA. A las transacciones ordinarias, se le suman otras

extraordinaria. La EUFORIA da paso al EFECTO MANADA.
(...)
actividad crediticia se endurece. Deja de haber transacciones extraordinarias. Realimentación a la baja.
Aparece el pánico".
(Gracias, indenaiks)
ppcc el 12/05/2008 17:48:40

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12/05/2008 (18:35)
73.-Yo no se de dónde se sacan ustedes que el sistema chileno funciona bien.
http://afp.google.com/article/ALeqM5...9MOzUE8xd98WiQ
¡Todo el gasto público es "de reparto"!.
La supuesta "capitalización" no es tal. Las cautelas que se imponen a las gestoras de los fondos (que se
nutren de cotizaciones coactivas que el Estado renuncia a gestionar) hacen que la "capitalización" no se
separe mucho del rendimiento de la deuda pública, o sea, de la inflación; de modo que "capitalización", al
final significa sólo "pseudoindexado a la inflación".
Lo que sí es "diferente" son los sueldos que se ponen los gestores "privados".
En Chile tuvieron la suerte de arrancar a funcionar con las Bolsas muy abajo. ¿Qué "capitalización" vamos
a tener nosotros con todo ya sobrevaloradísimo y un montón de títulos valores hipotecarios por colocar?.
¡Que la contabilidad presupuestaria independiente de las pensiones sólo es un artificio!. ¡Que las
"cotizaciones" son sólo un TRIBUTO afectado a un tipo gasto concreto!.
Os van a desplumar, por ir de "liberales", de liberales de pisitos y Cajitas, quiero decir. Mucho insultar con
"repartos" y, luego, el sapo de los pisos y las Cajas.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Supersíntesis.-
En relación con "La política de agua en España" habría dos problemas:
1) El de la escasez del agua; y
2) El de la utilización torticera de 1) para la lucha política territorial-regional, al servicio de "El Terruñito",

versión política de "El Pisito"; MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACION... cuyas aguas, en
este caso, son mal gestionadas por "España" (el dominio público hidráulico es ESTATAL) o expoliadas por
tal o cual región distinta de la "nuestra".
Sobre el galimatías de la concurrencia de los tres niveles administrativos (estatal, regional y local):
http://hispagua.cedex.es/institucion...20competencias
Noten como, en casi todos los asuntos que nos interesan, llegamos siempre a la misma conclusión:
EL DISEÑO DEL SECTOR PÚBLICO ADMINISTRATIVO QUE NOS HEMOS DADO LOS DÍAS DE VINO
Y ROSAS ES INSOSTENIBLE.
Enviado por pisitófilos creditófagos . 22:58 12-05-2008 [/b][/b]

La política del agua en España
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http://www.cotizalia.com/cache/2008/...lla_ganar.html
Evidentemente, no sólo si trabajaran las mujeres sin empleo sino todos los desempleados, aumentaría el
PIB.
La cuestión es que no se trata de que aumente el PIB. Si no, bastaría con inventarnos trabajos inútiles que
se financian con deuda pública (las zanjas de Keynes).
Obsérvese lo sucedido con la burbuja inmobiliaria (cfr. la Feria de Sevilla). El día después se desmonta y
"c'est fini".
Tener unos cuantos datos-PIB buenos "está chupao". Lo difícil es tener relaciones económicas NO
EFÍMERAS que nos permitan vivir cada vez mejor.
También, otra "solución" es retirar de la circulación, por ejemplo, a dos de cada diez ciudadanos,
preferiblemente, si tienen algún defecto físico o mental. ¡No te jode! (perdón por la expresión).
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
4.-POLVO, CENIZA, NADA.-
Catedral de Toledo. Altar Mayor. Gótico. El Cardenal Mendoza se hizo enterrar derribándolo parcialmente
y sustituyéndolo por una tumba de riquísima ornamentación plateresca. Fue criticado. Su sucesor, el
cardenal Portocarrero, ordenó ser sepultado en el suelo, bajo una losa desnuda en la que sólo se leyera:
"HIC IACET PULVIS, CINIS, NIHIL".
Pregunté a Ayelet, rabino de Nueva York, cuál de los dos era más soberbio. Me contestó: "todo hombre
nace con un papel en cada una de sus manos; en uno pone "soy nada"; en el otro, "el mundo es tuyo".
Si Don Leopoldo, cual Sócrates internáutico, sólo sabe que no sabe nada, entonces, los demás, que estamos
todo el día forcejeando, seríamos unos "sabihondillos pedantes", ¿no?.
5.-Don Leopoldo es de los que defienden la concepción "financiarista" (no "inmobiliarista") de la crisis
subprime.
A su "ignorante" juicio, habría habido unos ejecutivos locos (y "avariciosillos"), casi exclusivamente
americanos, que nos ha metido en todo este lío y que, obviamente, deberían pagar por sus pecados.
En su explicación, lo inmobiliario no es ni siquiera accidental. Las caídas de precios son presentadas como
una mera "mala consecuencia".
Todo habría empezado, ¡cómo no!, porque otros aventureros (los políticos) habrían bajado artificialmente
los tipos de interés, de modo que las "pobres clases medias" (que, como son indoctas, el único sistema
financiero que conocen es la "seria" Caja de Ahorros de San Quirico de Abajo) se han visto "obligadas", las
pobres, a endeudar de por vida a sus hijos para aprovechar la oportunidad histórica de "invertir".
Así, los juegos de suma cero, pirámides, burbujas, etc. son consecuencia de la irresponsabilidad de las
autoridades monetarias y de los profesionales del sector financiero, sin que la avaricia de todos tenga nada
que ver.
¡No!. Don Leopoldo no nos dice que no sepa nada, sino que él es capaz de explicar las cosas "para tontos",
precisamente, porque las domina.
Dicho esto, pasemos a la crítica que nos merece lo de Don Leopoldo con la crisis subprime (siento no
poder departir con usted, Don Leopoldo, sobre la cuestión palestina, pero, ciertamente, de eso sí que no
sabemos nada, salvo lo que hemos visto cuando hemos visitado Israel y Cisjordania).
6.-Todo esto ya lo tratamos aquí:
Frente a esta mixtificación, nosotros mantenemos que la causa de la causa es la muerte de las expectativas
propias del negocio inmobiliario. La crisis no es financiera sino inmobiliario-hipotecaria.
Nos hemos sorprendido de hasta dónde ha sido capaz el sistema financiero de expandir el crédito
hipotecario. Ha sido consecuencia de su buen hacer, y no de su aventurerismo, como tendremos ocasión
de comprobar cuando finalice esta fase de saneamiento, tras la que quedará protegido para el tsunami de
morosidad que sabe que viene, precisamente, porque es consciente de que, sin préstamos para jugar al
"póquer" (suma cero), las construcciones no valen casi nada. Es el sistema financiero el que ha decretado
el no-va-más en esta Sodoma inmobiliaria, tan del agrado de los autocomplacientes padres de familia de
clase media, cuyos pisitos no hacían nada más que "revalorizarse" mágicamente.
7.-Y ha decretado el no-va-más por dos razones facilísimas de comprender:
1) ya estaba contento con el reclutamiento de deudores realizado durante la campaña; y
2) ya sólo cabe esperar que los precios inmobiliarios bajen mucho.
¡Es que es sencillísimo!. Las burbujas inmobiliarias pinchan así.
los demás.
dicho activo.
4) "OVERTRADING" y REALIMENTACION AL ALZA. A las transacciones ordinarias, se le suman otras

8.-
Aparece el pánico.

última instancia (el banco central y el gobierno, es decir, todos mediante el sistema tributario). El mercado
del activo toca fondo.
- mantenimiento 1989-1998 (no llegó a haber un "pull-back"); y
9.-Sin embargo, dada la dependencia de nuestra economía del sector inmobiliario, lo más probable es que
las fases 6 y 7 consuman más de cuatro años. Y, tras la capitulación, ¿qué menos que una generación (15
años) para el examen de conciencia, la contrición y el propósito de enmienda?.
Añadan que durante todo la fase de tierra quemada va a seguir construyéndose mucha vivienda porque,
10.-Se dibuja, pues, un horizonte de VIVIENDA BÁSICA SEMIGRATUITA, con unas clases trabajadoras
Mientras tanto, en esta fase en la que el sistema financiero está poniéndose el escudo, ¡que salgan muchos
Don Leopoldos para marear la perdiz!.
Gracias por leerme.
19.- LA CASA DEL CARIÑO FAMILIAR.-
Dice Don Leopoldo que, en San Quirze de Safaja, cuyo nombre le ha inspirado el de las Caja de Ahorros de
sus ejemplos, "San Quirico", es donde se halla "la casa del cariño familiar" (CCF).
Me pregunto de qué "CCF" gozan estos:
http://upload.wikimedia.org/wikipedi...rantMother.jpg
¿No sería mejor hablar de la "Casa del Padre"?. Es que, si no, nos metemos en que la revalorización de la
CCF froma parte del proyecto de felicidad farisáica.
¡Ahora me explico yo cuán "malos" son los financieros que nos retiran el crédito abundate y barato para
nuestra neofisiocracia autocomplaciente!.
¡Que no hay que tener apegos, hombre!.
Las "casas", aunque sean CCF, no valen lo que hemos obligado a nuestros hijos a pagar por ellas, como
sabemos nosotros que no nos han costado nada o casi nada. El problema que tenemos es, precisamente,
cómo se lo decimos.
22.- - Las pensiones no son un esquema "piramidal" o "de Ponzi", sino un concepto del gasto público que
se financia con un tributo especial, pero que el día de mañana se puede financiar con lo que queramos;
- La vivienda básica será semigratuita porque es un servicio público facilísimo de proveer, baratísimo de
financiar y, en cuya ejecución, generamos ciertas actividades económicas que no renunciamos a tener; por
contra, la sanidad es dificilísima de proveer y, ¡mírala!; la educación está tirada para el Presupuesto
público... basta un edificio mínimo y el sueldo (bajo) de un ramillete de maestros.
- El suelo industrial no es que será semigratuito, es que ya lo es en buena parte del mundo desarrollado.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………

- "MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACIÓN".
- "¡TOOOMA!".
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...es_entrar.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...trimestre.html

LA FERIA.-
Son tres las metáforas de El Pisito:
1) Burbuja;
2) Pirámide; y
3) Feria.
No hay que insistir en el concepto "BURBUJA". Todos lo entienden y están de acuerdo, aunque se quieran
engañar a si mismos cambiándolo por "boom".
En relación con el concepto "PIRÁMIDE", el desmoronamiento de la filatelia financiera nos ha brindado el

caso caricaturizado de un esquema piramidal mixto de tangibles y hemos podido reflexionar sobre la
importancia que tienen los precios de catálogo amañados por falsos tasadores y elevados a "oficiales" por
el MViv.
(sigue 1)

Ahora toca el concepto "FERIA". Sevilla. Abril. Un descampado, el "Real de la Feria". Cada año, 1.000
casetas, todas con electricidad y agua. Se crean miles de empleos. Los feriantes que no tienen dinero negro
financian el montaje de sus casetas con préstamos que distribuyen el coste a lo largo del año. Las mujeres,
sometidas a la tiranía de la moda, se endeudan para comprar el traje de gitana que se lleva ese año. Las
adineradas los adquieren como intereses en especie ofertados por la banca provinciana. Se bebe. Se canta.
Se baila. Y llega el domingo. Y, donde había una ciudad EXTRAORDINARIA, llena de "vida" (falsa) y de
"alegría" (más bien, guasita), vuelve a haber el descampado de siempre. Todos vuelven a su ciudad
ORDINARIA.
El sentimiento que tenemos no es el del inversor o empresario al que se le empieza a torcer la situación. El
sentimiento que tenemos es el del feriante el día después.
Una economía muerta, dependiente de financiación exterior, puede, sin embargo, tener datos-PIB
magníficos, que, evidentemente, ningún economista orgánico analizará nunca con el debido detalle.
(sigue 2)

Lo más gracioso es que todos sabemos que esto que yo cuento es, precisamente, lo que nos pasa, o sea, que
"san-se-acabó" la Feria de mierda, esta, del Pisito. Y, dado lo duro que resulta para nosotros que nuestros
hijos, hipotecados de por vida, se cosquen de lo pedazo de Monstruos de Amstetten que hemos sido, no me
extraña que soñemos con nunca despertar de...
LA COMEDIA DE GALLINAS DEL PISITO.

¡Somos cojonudos!.
Lo que más me pone es haber superado a Italia. Aunque no tengamos ferraris, maseratis, bugattis,
lamborghinis, etc., tenemos kilómetros de lona ignífuga para casetas de Feria.
¡Ánimo, señores, que "esto son ciclos"!.
"¡Yo eh que no vivo nah mah que pá la Feria, mi arma!".
GXL
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Sr. Conthe, a ver si me he enterado, porque se trata de un texto confuso, muy distinto a lo que nos tiene
acostumbrados.
Según dice, el PSOE estaría sometido a la presión contradictoria de dos orientaciones. Una moralmente
buena, ortodoxa, sobria y liberaloide. Otra moralmente mala, gastona y roja. Usted, evidentemente,
pertenecería a la buena, junto con los Srs. Boyer, Almunia, Solchaga y Solbes. A la mala pertenecerían los
Srs. Guerra y Borrel y "la iglesia de los santos varones de la clase trabajadora en competencia con la
Conferencia Espiscopal por apropiarse de la verdadera esencia de la religión dominante" (por cierto, que
yo recuerde sólo un sindicato estuvo metido en fraude inmobiliario, la UGT con su PSV famosa).
Me hace gracia que cite dos veces eso de la modernidad de la Hacienda Pública y, sin embargo, tengamos
una organización de Hacienda extrañísima; adocenada por el crecimiento mágico de las base imponibles
como consecuencia de la burbuja y por el inmenso caudal de euroayudas recibido completamente sin
esfuerzo ninguno (cosas que usted no cita y que son básicas para entender por qué durante dos décadas
nos ha bastado con "ajustes finos"); una Hacienda con el sistema tributario irracionalmente fragmentado
entre el Estado y las Haciendas regionales en lucha, que todo les parece poco, auqneu disponen del 60%
del sistema financiero ("Cajitastán") para sus fantasías animadas de ayer y hoy; una Hacienda
ultrainformatizada con poquísimos funcionarios malpagados, pertenecientes a Cuerpos de perfil
decimonónico, que están todo el día dando ruedas de prensa para "denunciar" que los políticos de turno
no quieren "luchar contra el fraude fiscal" (¿se imagina que hicieran lo mismo los Inspectores del Banco
España o los militares?).
Se contradice eso de que se trata de una Hacienda "moderna" con la indisciplina y heterodoxia
socialdemócrata que se dice que acecha a la política económica, de modo que los liberales del PSOE,
pobreticos míos, se vieron forzados a la lamentable "soledad de la política monetaria y el ingreso en el
SME".
Por cierto, su exposición tiene dos imprecisiones:
- El T.U.E. (Maastricht) entró en vigor a finales de 1993, durante los debates presupuestarios de 1994; sin
embargo, el Sr. Solchaga había dejado de ser Ministro antes de las vacaciones de verano de ese mismo año,
por lo que difícilmente podría acusársele de ser ni siquiera "papista".
- Cuando, en 1989, entró la peseta en el SME, no se consideraba que estuviera, ¿cómo dice?,
"sobrevaluada"; tan tontos no somos; acuérdese que usted acabó con el bodrio de los Pagarés y el
diferencial de tipos con Alemania era importante; cierto es que había cierta polémica; pero, mire lo que
dice el Sr. Solchaga en "El final de la Edad Dorada" (pág. 111): "se puede decir que la peseta entró sólo
ligeramente apreciada en el Sistema Monetario Europeo, no tanto porque el tipo nominal prevaleciente en
los mercados en 1989 fuera mucho más alto que el de los últimos años , sino porque, por las razones que
fuera, los mercados no reflejaban en el cambio de la peseta el deterioro que debía haber producido la
acumulación de la subida de precios interna" (por "El Pisito" en primera y segunda ronda, habría que
añadir en clave políticamente incorrecta); no obstante, ¡qué fácil es decir estas cosas a toro pasado!.
Es verdaderamente lamentable que haya resúmenes de la política económica de una época en la que
estructura económica de España tiene una sola rotunda locomotora y no se cite ésta ni de refilón. Los
historiadores económicos, con su lectura desapasionada de los Informes de Coyuntura de la época,
pondrán las cosas en su sitio. Y es que todos los textos de entonces comienzan con la frase: "La
construcción sigue bla, bla, bla...".
La experiencia nos dice que sólo abordamos las reformas estructurales cuando las medidas de gestión de la
demanda ya no son eficaces. Durante todo el felipisimo y todo el aznarismo sólo han hecho falta, o
medidas no estructurales, o medidas sencillas de retoque estructural, vendidas al electorado como si
fueran históricas conquistas (p.e., la precarización del empleo).
Pero, me temo que, por fin, ha llegado la hora de la verdad estructural. Ahora vamos a ser nosotros los que
nos vamos a reír a mandíbula batiente.
Lo más divertido es la dicotomía buenos-malos (liberales-socialdemócratas) en el PP. Pero, hoy no toca.
Tanto en el PSOE como el PP, los nacidos entre 1940 y 1955 han usurpado la socialdemocracia y el
liberalismo para montar la burbuja. Tras el alegrón que nos dimos con El Pisito en 1986-1989, sólo se nos
ocurrió decir a los que vinieron después:
- "Lo siento, llegasteis tarde, no es mi problema".
Ahora, además, con cuarentones muy en edad de merecer, resulta que los "liberales de Ludwig von Pisos y
Friedrich von Cajas", que hemos padecido durante dos décadas, no salen ni con agua caliente.
El felipismo pasará a la historia económica de España por haber sido el régimen que administró los
últimos dos años de la transición estructural (Pactos de La Moncloa, 1977) que sucedió al "Desarrollismo"
(Plan de Estabilización, 1959) y las dos primeras subfases de la nueva estructura Construcción-
Lumpenturismo-Euroayudas-Hipotecón (1986) que ahora está en su ocaso.
La crisis económica de 1992-1993 no fue nada "conmocionante". Sólo fue una toma de aire dentro del
proceso estructural. Fue sencilla de administrar devaluando la peseta, como hemos visto, y concentrando
toda la dudosidad en el Banesto mariocondista. Con las devaluaciones, las clases medias ni se enteraron
del ajuste... ¡como no viajan!. De hecho, gracias a la devaluación, no tuvimos que bajar los precios
nominales de los pisitos y pudimos seguir con la memez improductiva esta de confundir crecimiento con
engorde. Lo del Sr. Conde, salvo a los accionistas, a todo el mundo nos importó un pimiento. Poco pan y
pésimo circo.
Lo verdaderamente "conmocionante" no era nada de esto sino los escándalos de avaricia que el periodismo
de investigación nos fue mostrando en aquella época orgiástica, que es como será desgraciadamente
recordada cuando la sociedad asuma el robo y saqueo que hemos hecho a nuestros propios hijos, que no
sabemos dónde van a trabajar para devolver todo lo que deben.

La política económica con Felipe González (1982-1996)
….
Respuesta:
La última reunión para negociar el Tratado de Maastricht tuvo lugar en esta ciudad holandesa en
diciembre de 2001 y el Tratado se firmó en febrero de 2002. Pero los criterios de convergencia en
materia presupuestaria habían sido debatidos desde mucho antes en el Comité Monetario (desde poco
después de que se publicara el Informe Delors en junio de 1989), de suerte que los criterios del 3% y del
60% del PIB eran públicamente conocidos durante los años 1990-1991. La crítica de Miquel Roca al
Ministro Solchaga se produjo en la primavera de 1992, con ocasión del debate en el Parlamento del
Programa de Convergencia que aquella primavera presentó Solchaga al Parlamento. La cronología la
recuerdo bien, porque el democrático gesto del Ministro Solchaga de someter el Programa de
Convergencia al Congreso, en vez de a los Sindicatos, dio pie a que el entonces máximo dirigente de
Comisiones Obreras, el hoy diputado Antonio Gutiérrez, dijera la bochornosa frase de que "Solchaga se
esconde en el Parlamento", una frase anti-democrática que le reproché en el artículo "Esconderse en el
Parlamento" que me publicó "La Vanguardia" por aquellas fechas.
Las afirmaciones de Carlos Solchaga corroboran precisamente mi afirmación de que la peseta ya entró
"sobrevaluada" en el SME (en el sentido de que esa cotización no era sostenible). Pero es más, desde la
Secretaría de Estado de Economía, en junio de 1989, le justificamos por escrito al Ministro Solchaga esa
afirmación. La peseta cotizaba entonces en torno a las 62-63 pesetas por DM. Pero Carlos Solchaga se
inclinó por la tesis del Gobernador del Banco de España, Mariano Rubio, de que entráramos de
inmediato en el SME. La única concesión fue hacer que el Banco depreciara ligeramente la peseta hasta
65 pesetas por DM, que fue el tipo de cambio central al que la peseta ingresó en el SME (o, para ser más
precisos, en el "Mecanismo de Cambios e Intervención").
En suma, mis interpretaciones de lo acaecido en ese largo período son subjetivas, debatibles y
susceptibles de crítica (entre otras cosas, porque no siempre es fácil resumir 14 años en las 750 palabras
que Actualidad Económica me concedió). Pero las imprecisiones que me atribuye ppcc no son tales.
Sin ánimo alguno de represalia, aprovecho para señalar que la monomanía inmobiliaria de ppcc me
suscita el mismo interés intelectual que el análisis marxista de la Historia: a veces contiene reflexiones
útiles, pero escondidas dentro de un sinfín de reiteraciones forzadas, que rezuman con frecuencia
prepotencia.
Manuel Conthe
….
Sr. Conthe, muchas gracias por la aclaración que zanja las dos hipotéticas imprecisiones a que me refería y
que resultan no ser tales.
¡Qué pena que ahora no podamos devaluar!, ¿verdad?.
¡Lástima que la gente normal no entienda el dramático sentido de esta frase!.
¿Se habrían metido en el hipotecón de 1998 a 2006 (2ª alza explosiva de la vivienda) de saber que ninguna
inflación & devaluación va a venir ya nunca jamás a sacarles las castañas del fuego?.
¿Habría consentido la gente las subidas extravagantes de precios de la vivienda si hubiera sabido que ya
nunca podría haber inflación suficiente para velar el reajuste de precios relativos?.
¿Estaría la gente con la guardia tan baja frente a la inflación si, de verdad, fuera consciente de qué
significado tiene la "indevaluabilidad" del dinero del que ahora goza?.
La política económica del felipismo, y su "liberalismo de Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas", tenía la
red de seguridad de la posibilidad devaluatoria. Ya nunca jamás podría volver a haber nada así, salvo que
nos saliéramos del euro, claro está, cosa improbabilísima.
Nosotros, que lo hemos vivido, hemos visto cómo, ya en marcha la 2ª alza explosiva, la gente ha
despreciado el dinero exactamente igual que lo había hecho en la 1ª (1986-1989). Sin embargo, en esta 2ª
alza, el dinero ya no era la ridícula peseta.
El que los inmobiliarios españoles manejen sus precios todavía en "miyoneh" (de pesetas) es mucho más
importante de lo que la gente se cree. Subliminalmente, están actuando en un mundo de sinapsis
neuronales que les viene de perlas para separar a la gente de su dinero. Peseta = caca, ladrillo = refugio,
inflación = salvación, devaluación = ajuste.
Hemos seguido metiendo vino en el...
http://i.pbase.com/u26/geranio/large...655_edited.jpg
... ¡sí!, pero, ahora se trataba de...
http://imagenes.solostocks.com/zoom/..._1_2072152.jpg
... y lo vamos a pagar hasta el último céntimo, sin trampas cambiarias.
El dinero siempre se venga.

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No hay que confundir "CRECIMIENTO ECONÓMICO" con uno de sus indicadores: el "dato-PIB".
Tener unos cuantos "datos-PIB" espectaculares es relativamente sencillo, por ejemplo, consumiendo con
préstamos del exterior. En este caso, ¿eso es "crecer"?.
Crecer es lo que que hacen los niños. Los mayores también "crecemos"... a lo ancho.
En España, ya estamos en RECESIÓN, entendiendo por tal la mengua de la actividad económica, el

empobrecimiento de la producción, el decaimiento de la demanda, la subutilización de la capacidad
instalada, o, como dijo Greenspan recientemente, una situación caracterizada por "discontinuidades
significativas en el mercado, caídas bruscas de pedidos, fuertes incrementos en desempleo, debilitamiento
muy señalado".
Sin embargo, estamos relativamente lejos de la OFICIALIZACIÓN DE LA RECESIÓN. Como tantas veces,
nos van a contar lo que nos pasa a toro muy pasado.
El núcleo de SUPERCINCUENTONES AUTOCOMPLACIENTES DEL PISITO que dirige la política

económica española sabe que tiene los días contados. Recuerden que ellos fueron, durante el último año
del aznarismo, los grandes teóricos de la BURBUJA INMOBILIARIA. Saben el terreno que pisan.
No me explico como, a estas alturas, andamos con la tontería esa de la "suficiencia de la estabilización
automática". ¡Es que es increíble que una gente madura y responsable ande todavía con estas
mamonadas!. Evidentemente, se les perdona el ridículo que están haciendo porque, esta vez, la crisis
conlleva el descalabro de los precios nominales inmobiliarios y ¡con la Iglesia hemos topado!.
Estamos en un momento desconcertante en el que todo el mundo sabe que lo que toca es oficializar el
CRASH INMOBILIARIO y ponernos manos a la obra, además, estamos preparados para ello después de
varios años de mentalización (el Banco España sacó el asunto al gran público hace casi cinco años ya), y,
¡pásmate!, los comediantes es como si no quisieran representar ahora su papel.
Tras la oficialización mundial de la crisis hipotecario-inmobiliaria, en España, hemos consentido que, por
culpa del solapamiento con el ciclo electoral, se retrasara la gestión de los problemas un par de trimestres.
Hemos hecho las elecciones en un clima patético de Comedia de Gallinas del Pisito. Ha pasado casi otro
trimestre y... ¿todavía quieren más prórroga?. Pero, ¿esta gente qué se ha creído?.
Saben, como toda persona con sentido común, que, dado que lo nuestro es un proceso estructural (no
meramente coyuntural), lo que viene con la recesión es una fase de "botella medio vacía" en la que ya no
será oficialmente tan inmoral ("antipatriota") hablar de lo que nos pasa, y en la que se verán obligados a
salir todo el día al púlpito a dar ánimos ("slope of hope") henchidos de "yanosestamosrecuperandismo".
Siempre ha sido y será así.
No hace falta ser un lince para comprender que es mejor encomendar la misión
"yanosestamosrecuperandista" a otros que no sean los "triunfadores" supercincuentones.
Por lo tanto, están marcando un punto en el próximo futuro en el que habrá una crisis de liderazgo de la
política económica que supondrá un relevo generacional. Por fin, el Sr. R. Zapatero será "él". En nuestra
opinión, demasiado tarde.
La oficialización de la recesión y la puesta en marcha del yanosestamosrecuperandismo debería hacerse

cuanto antes mejor. Son muchas las malas noticias que hay que metabolizar y habría que estirar la fase de
botella medio vacía todo lo que razonablemente podamos.
Las autoridades monetarias ya no saben cómo decirnos que rompamos a "dar" los agujeros del "gruyere"
que tenemos en los balances de las entidades de crédito.
Señores, sean sinceros. Reconozcan que todo esto que les cuento lo tienen ustedes en su cabeza. ¿Qué
género de estúpidos somos con tanto fingimiento?.
¡Échenle valor, coño!.
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Más de lo mismo.
No se puede elaborar una explicación de la "crisis subprime" sin citar las EXPECTATIVAS DEL NEGOCIO
INMOBILIARIO.
Volvemos a las andadas. Que si hay unos ejecutivos sólo en el sector financiero que no tienen ni idea de
hacer su trabajo (incluidos los ejecutivos de Recursos Humanos). Que si había un riesgo de suceso extremo
(tail risk). Que si las autoridades son unas ineptas. Etc.
Está muy bien la autocrítica, la autoflagelación que se está haciendo (por ahora) el sistema financiero.
Pero, no habría habido crisis subprime si hubiéramos descubierto otro planeta lleno de gente y nos la
hubiéramos traído a la Tierra para seguir vendiéndoles pisitos a crédito.
La etiología de la crisis es inmobiliaria.
El sistema financiero está poniéndose un escudo.
Probablemente, en EE.UU., lo peor (en cuanto a crisis de entidades de crédito) es verdad que ya habría
pasado
La debacle inmobiliaria y la consiguiente explosión de morosidad hipotecaria sólo está empezando.
las burbujas inmobiliarias pinchan así
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...io_virtud.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Hay tres cosas del "felipismo" que la pisitofilia creditofágica ha tomado para darle gracia a su activismo
netocrático:
1) la monomanía inmobiliaria;
2) el análisis marxista de la Historia; y
3) la prepotencia.
Enviado por reppliccante . 09:16 16-05-2008

¿El felipisimo qué era más, socialdemócrata o liberal?.
¿El aznarismo qué era más, socialdemócrata o liberal?.
¿La comedia r-zapaterista qué es más, socialdemócrata o liberal?.
En cualquier caso, parece como que:
- si vas de liberal, mojas;
- si vas de socialdemócrata, ¡ahí tienes las "iglesias" CCOO, UGT, JDT,...!.
Pero, ¡ojo!, si vas de liberal en España, debes comulgar con...
"Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas".
Ahora, durante el crash inmobiliario y la transición estructural que viene, vamos a ver de verdad dónde
están los "liberales".
(¡Qué bonita se ve la vida siendo un triunfador español del pisito, a que sí!... los demás, ¡qué pena!,
llegaron tarde).
los comentaristas anónimos no somos "personas" sino "cosas", como se evidencia cuando un troll insulta...
¿reaccionaríamos igual si el insulto frontal y grosero fuera dirigido al bloguer no anónimo?
la red tiene sus reglas.
yo, si fuera conthe, renunciaría a la red, entre otras cosas porque la red está fundamentalmente ocupada
por gente joven que, conforme vaya tomando conciencia de la nadería económica que hay, va a ser cada
vez más crítica con las oportunidades que el felipismo dejó escapar.
veo que casi todos los "triunfadores" listos, cuando se dan cuenta de qué es lo que hay en la red, van
decidiendo vivir de espaldas a ella o tener sólo una presencia testimonial.
las personalidades públicas tienen muy poco que ganar en la red y, por contra, muchísimo que perder,
incluso auténticos números 1 como el sr. conthe.
Enviado por . 10:05 16-05-2008
Durante el felipisimo, si te colocaban la etiqueta de marxista, "apañao" ibas... no "te daban" nada, pero,
nada, nada, nada.
(soy reppliccante)
Enviado por Apadrina una inmobiliaria . 17:55 16-05-2008

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El "dilema del navegante" es toda una lección moral.
Tendría dos indicaciones:
1) conservación (dar salida a las mercancías más antiguas del almacén, dar uso a los elementos más
amortizados, etc.); y
2) moderación (como diría un budista, la "vía intermedia"; o sea, ni ascetismo ni hedonismo).
El dilema del navegante, sin cierre categorial ninguno, lo que nos propone es un neoconfucianismo
pretendidamente superador del "cristosindicalismo".
La solución moral correcta del dilema del navegante, como pilar de la religión sobria de los atribulados y
autocontenidos superfuncionarios, no obstante, tiene dos indeseables externalidades:
1) ¿qué hacemos con los free-riders que, sabedores de que nosotros vamos a comernos, en lonchas
finísimas, la "mortadela caducada" (hipotecón), directamente, se hartan obscenamente de "jamón
entreverado" (el dineral que traemos de nuestro incierto futuro)?; y
2) ¿qué hacemos con los cínicos que, aplicando el dilema del navegante a su propia liturgia de la palabra,
nunca nos dicen lo que de verdad piensan sino lo que "no está ni bien ni mal sino todo lo contrario"? (un
economista orgánico, hoy, dice en el periódico de mayor difusión: "hasta hace poco, quienes h-a-b-l-a-b-a-
n de recesión estaban fuera del rango").
http://www.urbandictionary.com/defin...term=replicant
(Los blade runners también son replicantes, que conste)

El dilema del navegante
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
No me dan pena ninguna
Hay una ANIMOSIDAD ANTIBAJISTA.
Es una forma de REPRESIÓN y VIOLENCIA.
Es la prueba de la PERVERSIDAD de la situación.
En los mercados normales puedes estar bajista perfectamente y... ¡eres bienvenido!. Incluso, en algunos
está bien visto ser bajista (p.e., petróleo).
El Pisito, la filatelia financiera, etc. no son mercados libres, son "otra cosa", son montajes.
El Pisito tiene una naturaleza doble:
1) por un lado es un negocio piramidal, en el sentido de Ponzi, o sea, la ganancia del que se sale es el dinero
del que entra, tiene límite cierto pero indeterminado, etc.; y
2) por otro lado, El Pisito es una vasta operación social mediante la que nos traemos del futuro todas las
rentas de una generación para tener unos cuantos datos-PIB presentables a corto plazo.
En estas condiciones, ser "bajista" deja de ser una opción para convertirse en una traición.
Inicialmente, el montaje del Pisito es cosa de la socialdemocracia presente en todos los partidos políticos.
Pero, en España, desgraciadamente, el liberalismo es una vergüenza.
En España y sus subnaciones, parece como que sólo hubiera "liberales de Ludwig von Pisos y Friedrich von
Cajas".
Pero, el que el poder esté infestado de participantes del Pisito, no quiere decir que, en los cuateles
generales del sistema, no se esté harto de la situación. Precisamente, esta es la principal fuente de
amargura en la tecnoestructura pillada, que se ve obligada a cumplir las instrucciones pinchaburbujistas
en contra de sus propios intereses, so pena de ser explulsados del mando.
Pero, la carga de violencia es muy grande y, aunque no somos psicólogos, sí vemos que, en determinado
momento del proceso, esa violencia se dirigirá contra ellos mismos, por lo que, con toda seguridad,
veremos fratricidios y suicidios.
No se dejen impresionar por lo que vean y piensen que los que hoy purgan, antes, se han llevado a cientos
de miles de inocentes por delante.
reppliccante el 18/05/2008 22:42:51

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Robert Shiller pone el dedo en la llaga:
1) "trauma psicológico" y
2) "pérdida del sentimiento de pertenencia a un país".
En España, me temo que será:
1) "genio y figura hasta la sepultura"; y

2) ### (AUTOCENSURA).
(Soy reppliccante)
18 de mayo de 2008 13:31

http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/...colateral.html
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Anónimo dijo...
Los dos problemas principales del proceso de pinchazo de la burbuja son:
- el "gruyere" de las entidades de crédito; y
- la pérdida de potencia recaudatoria del sistema tributario.
A nosotros no nos sorprende nada el deterioro económico en 2008.
Ya hemnos vivido esto otras veces.
Siempre se pasa del "aterrizaje suave" al "aterriza como puedas".
Las fases bajistas consumen siempre mucho menos tiempo que las alcistas.
Es más, en la red, a finales de 2006, ya decíamos abiertamente que, en 2008, habría recesión. Recuerden
cómo nos corrían a gorrazos restregándonos por la cara el dato-PIB. Sin embargo, el dato-PIB se debía a la
propia burbuja, mejor dicho, a la actividad económica extraordinaria, superpuesta a la ordinaria, que
teníamos montada en España.
Recuerdo que citamos estudios de la I.G.A.E. y de la D.G. de Presupuestos (órganos impensables en las
administraciones regionales) donde se dejaba ver que sólo tardaríamos dos trimestres en pasar del ligero
superávit que teóricamente tenemos en el sector público consolidado, al déficit del 3% del PIB, en el que se
enciende la luz roja del Pacto de Estabilidad.
Además, la "sorpresa" en cómo, hipotéticamente, se estaría deteriorando la situación forma parte de la

política de comunicación oficial.
Recordemos que se parte de una especie de principio de "suficiencia de la estabilización automática", que,
evidentemente, no se creen ni ellos mismos. El plan político-económico consistiría en ir pintando de negro
la situación haciendo como que nos "sorprendemos" de lo rápidamente mal que se pone la cosa
desabaratando el "optimismo" inicial que sí estaría legitimado, entonces.
El reproche moral (el "antipatriotismo") que se hace de las tesis críticas iría en el mismo sentido.
(continuará)
reppliccante
18 de mayo de 2008 23:15

………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
1.-A nosotros nos importa un bledo que las viviendas subvencionadas resulten ser más caras que las demás
de idénticas calidades, obviamente, en beneficio de determinados promotores.
A nosotros lo que nos importa es que estamos decididos a no parar de construir y que poner buena parte
del sistema tributario al servicio de dicho objetivo va a estar bien visto.
El otro día fue la recalificación de uvepeós. Luego, el aval público en la titulización de préstamos para
uvepeós. Ahora toca las VIPPs de Castilla-La Mancha. Mañana será lo que sea. El caso es que vamos a
seguir produciendo pisitos, como no puede ser de otra manera, dado que depende de ello el 30% de
nuestro PIB y, también, los ingresos complementarios de muchos políticos.
Se dibuja, pues, el horizonte del que llevamos tiempo hablando, que tanto escandaliza a los hipócritas:
VIVIENDA BÁSICA SEMIGRATUITA.
La vivienda está muriendo como "inversión" de los hogares. Ha comenzado la concepción de la vivienda
como inversión pública y como coste cuyo abaratamiento es un objetivo de las políticas de productividad y
competitividad. Las viviendas son parte del stock de capital fijo social, como las calles y carreteras.
2.-Otro asunto que se plantea en la financiación de la producción de vivienda subvencionada, social, etc. es
el papel de los "Institutos de Finanzas" de las administraciones públicas regionales, auténticos bancos
centrales de la señorita Pepis, que estamos constituyendo como nuevos ricos horteras.
Fíjense lo que dice el "Pacto" entre la administración regional manchega, los empresarios y los sindicatos,
"en presencia" del Estado español:
"El objetivo de este Pacto es garantizar a los promotores, desde el primer momento de inicio de los
proyectos, la obtención de financiación... para incentivarles a construir viviendas protegidas. A través del
Instituto de Finanzas de Castilla-La Mancha... se abrirán nuevas líneas de préstamos convenidos,
mediante acuerdos con las entidades financieras con implantación en la región (... "sus" Cajas), de forma
que se garantice la disponibilidad de financiación para desarrollar en todo momento las actuaciones
previstas".
¡Viva la banca pública, política y provinciana!.

3.-En resumen, hay un "CLUSTER" empresarial inmobiliario que hay que alimentar y, por el bien de dios
PIB, no nos duelen prendas en poner a su servicio los sistemas financiero y tributario.
Lo dicho, al final, cuando, por fin, las clases medias se decidan a aceptar que lo que tienen montado sólo es
una Feria efímera, una burbuja, una pirámide generacional, se van a encontrar con la horma de su zapato:
VIVIENDA BÁSICA SEMIGRAUITA
como hoy lo es la sanidad y la educación y no vemos ni médicos, ni enfermeras, ni maestros lampando.

5.-El que los "precios de mercado" pretendan ser superiores a la idea que tienen de ellos las autoridades
financieras y presupuestarias, ¿es bueno o malo para los "precios de mercado"?.
No seamos cínicos.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Anónimo dijo...
Dos argumentos más:
1) el reclutamiento de deudores que han hecho las Cajas es peor que el de los bancos; y
2) las Cajas (60% del sistema hipotecario) son bancos públicos que, por lo tanto, tienen el soporte de los
Presupuestos del Estado español a través de las administraciones públicas regionales.
reppliccante
19 de mayo de 2008 16:43

Hipotecas: si… pero no
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
"Bienvenidas sean las aportaciones a este blog, aunque pequen de prepotencia y desmesura. La ignorancia
es, con frecuencia, atrevida"... ¡que fuerrrte!.
Respuesta:
Efectivamente, leído meses después de haberlo escrito, reconozco que mi comentario crítico sobre el tono
de los de ppcc pecó también de desmesura.
Manuel Conthe
Enviado por . 23:00 19-05-2008

….
He releído mi comentario "pisitófilos creditófagos . 15:30 15-03-2008" y me he quedado atónito porque el

último párrafo ha sido cambiado. Lo que puse fue:
"Por todo lo cual, la traducción de Prospect Theory debería ser literal, respetando a sus autores, porque en
inglés también hay "perspective" y "prospective". Mi propuesta es, pues:
"TERORÍA DE LA PROSPECTIVA".
Sin embargo, a pesar de la referencia a la literalidad de la traducción, en el comentario publicado no sale

prospectiva, sino perspectiva. Evidentemente, se trata de un error al editar para quitar las mayúsculas.
Aprovecho para decir que me gusta mucho decir "PATRÓN PROSPECTIVO" y que queda mucho mejor
que "patrón perspectivo".
El otro día, hablando del tema con un psicólogo me dio una charla sobre cómo el cerebro, en efecto, tiene
este tipo de "programaciones" para asegurar la supervivencia.
Insisto en que no se trata de que cada cual tiene una "perspectiva" diferente de las cosas, sino de que hay
un sesgo humano en las decisiones que responde a un patrón analizable.
"Prospect", además, tiene la connotación "prospecto", que va en el mismo sentido.
Por más vueltas que le doy, no veo una traducción mejor (y más pacífica) que la literal.
¡Qué manía con redescubrir el huevo frito cambiándole el guión a la gente que hace los hallazgos y da los
nombres a las cosas eligiendo las metáforas libremente!.
Lo mismo podemos decir de lo pretencioso que resulta el Sr. Schwartz traduciendo "moral hazard" (que
todos, aquí y en Hispanoamérica, siempre hemos traducido por "riesgo moral", y que, además, es que lo
es) como "riesgo inducido", que cambia el sentido del reproche moral (la responsabilidad de la falta de
diligencia del asegurado ya no sería de éste, sino del asegurador); además, de que por si misma la metáfora
de la "inducción" tiene connotaciones jurídicas muy precisas (el "inductor" de un delito o falta) y, por
tanto, que interfieren con la concepción económica que se busca.
¡Qué fatuo ir en contra del espíritu de las cosas sólo para gozar de la gloria efímera de haber propuesto una
traducción perspicaz!.
Finalmente, ¡qué injustas las acusaciones que se vierten contra este "reppliccante"!.

….
Sr. Conthe, agradezco sus palabras. Yo ni me acordaba. Esto de la red es como un deporte de contacto en el
que los comentaristas jugamos con la ventaja del anonimato.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
20/05/2008 (09:14)
1.- En el Paraíso, nuestros padres, porque eran libres, comieron el fruto prohibido que pertenecía al...
ARBOL DE LA C-I-E-N-C-I-A DEL BIEN Y DEL MAL.
Curioso nombre, ¿no?.
El ser humano tiene:
1) cuerpo & alma (alma = animación, corazón, cerebro funcionando, mente, instintos, emociones,
sentimientos y razonamientos); y
2) espíritu, dimensión espiritual no individualizada... donde habita, entre otras cosas, la ética.
Podemos haber pasado por la vida siendo muy buenos en relación con la avaricia corporativa (la rapiña
que la tecnoestructura hace en la empresas privadas), pero malísimos respecto a la avaricia familiar:
- Es malo, muy malo, consentir con un montaje piramidal-generacional mediante el que los jóvenes se han
de traer todo su dinero de su incierto futuro para una viviendita sobrevaloradísima.
Cuando a medidados de los 80s montamos la burbuja inmobiliaria, "sabíamos" que esto que está pasando
ahora acabaría sucediendo. Por eso, todo el mundo "sabe" que la crisis no ha hecho nada más que
empezar. La ciencia del bien y del mal.
Parece que el PSOE quiere quemar al Sr. Solbes a mitad de legislatura. ¿Los demás están limpios de polvo
y paja?
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...uno_etico.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Hoy, que se nos pide la identificación de las causas de nuestra rebeldía, no toca hablar de los pases de
suelo concretos que se han dado para desfalcar entidades de crédito membrillas; ni del robo & saqueo
perpetrado contra la juventud española mediante el hipotecón; ni del "chollo" de las granjas solares, en el
que, por ahora, los únicos que han "mojado" son quienes reclutan la constelación de "inversores" y las
empresas de la construcción que montan las placas fotovoltaicas; tampoco es momento de hablar de
cuestiones muy gruesas como lo sería, por ejemplo, la discriminación de las personas físicas en relación
con las jurídicas.
En España, a estas alturas de la burbuja en la que los arrogantes y autocomplacientes sesentaiochistas nos
metieron a mediados de los 80s, de lo que toca hablar es de:
- la solvencia de ese 60% del sistema financiero constituido de banca pública, política y provinciana, que
padecemos y cuya mera contemplación debería sonrojar a todo liberal que se precie; y
- cómo la impotencia recaudatoria que viene con el verdadero final de los brillantes "años posmodernos",
afecta a la financiación de las administraciones públicas regionales españolas creadas a finales de los 70s.
En relación con las Cajas, prefiero no añadir nada a lo ya dicho (capitalismo paternalista, residuo del
sindicalismo vertical, etc.) porque el anonimato de los comentaristas internáuticos es sólo relativo, además
de que, este mismo año, no tendrá más remedio que haber información oficial al respecto.
En relación con la segunda cuestión, la administración pública regional catalana se queja de que, si
clasificamos por regiones tanto los ingresos como el gasto público estatal (o sea, el de la Administración
del Estado), cosa harto difícil técnicamente, dicho sea de paso, resultaría que la "balanza fiscal" de la
región catalana sería hipotéticamente negativa (habría que verlo).
De este modo, como sucede en las malas familias, se nos mete en una dinámica competitiva cutre por la
división de la riqueza familiar, dejando maliciosamente sobrentendido, de paso, que es injusto el reparto
territorial del gasto que hace la Administración central y que hay responsabilidad en ello, aunque sea a
título de simple negligencia.
Sin embargo, la verdadera injusticia en materia de financiación de las administraciones públicas

regionales en España está en el privilegio lacerante que tienen en materia presupuestaria las
administraciones regionales vasca y navarra y, en particular, en cómo se calculan y liquidan los respectivos
"cupos".
A diferencia de lo que sucede en toda la U.E. (donde hay 315 regiones, recordémoslo siempre), en Vizcaya,
Guipúzcoa, Álava y Navarra, no es la administración pública estatal el sujeto activo de las relaciones
jurídico tributarias normales (IRPF, IS, IVA, etc.); ni siquiera es la administración regional; en estos
"territorios históricos" (sus electorados reniegan de la palabra "provincias"), las dueñas del sistema
tributario son las administraciones públicas local-provinciales, las Diputaciones. Cada una de las cuatro
son, anormalmente, depositarias de lo que los juristas llamamos "soberanía tributaria originaria" para
establecer y exigir tributos. Se lo comen y se lo guisan todo, aunque carecen del tamaño óptimo para tener
una estructura de Hacienda pública completa (Dirección General de Tributos de verdad, Dirección General
de Presupuestos de verdad, Intervención General de verdad, etc. todo en miniatura, como de la "señorita
Pepis").
Evidentemente, se gastan "su" recaudación en lo que les da la gana. A final de año, aparece por allí la
Administración del Estado a pedir que, "por favor", le den algo para contribuir a los gastos comunes que
corresponden a dichas provincias, y que van desde las cárceles a las representaciones diplomáticas, de los
servicios financieros a la gran obra pública hidráulica. Ni que decir tiene que liquidan y pagan "de aquella
manera", sin que nunca esté claro que no influyan razones políticas coyunturales.
Entre nosotros hay, pues, contribuyentes de primera y de segunda, discriminados por razón de la
provincia donde tenemos nuestra residencia fiscal.
Como este es un foro "anónimo", me permito decir que el sistema de "conciertos" (!?) de País Vasco y
Navarra es una guarrada medieval que, en determinado momento, tendremos que replantearnos; y que su
contagio al resto de regiones españolas es una bomba de profundidad de consecuencias inimaginables,
porque es imposible disolver el Estado español e interferir en el proceso de construcción europea.
Spain is different también en tener cinco soberanías tributarias originarias, en vez de una, como tiene todo
el mundo, desde Alemania a la India, pasando por EE.UU., Sudáfrica, Nueva Zelanda,... ¡todo el mundo!.
Puestos a ceder soberanía tributaria originaria a administracioncitas públicas subestatales, ¿por qué no se
la damos a los Ayuntamientos de Londres, París, Milán o Madrid?; ¿acaso no son áreas en las que tendría
más sentido técnico?.
¿Es posible que las 315 administraciones regionales de la U.E. y los cientos de áreas metropolitanas
importantes gocen alguna vez de este régimen administrativo privilegiado, y que, paralelamente, las
administraciones estatales y la de la propia U.E. se conviertan en simples "empresas" al servicio de
aquéllas?. Categóricamente, ¡no!. El sentido de la historia es justo el contrario.
Los regímenes fiscales vasco y navarro existen porque son excepcionales; o sea, para que haya regímenes
fiscales exclusivos y diferenciados tiene que haber regímenes fiscales comunes que los consientan.
Una buena causa para ser rebelde es LA IMPRESENTABLE INDEPENDENCIA FINANCIERA DEL PAÍS
VASCO Y NAVARRA.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...mos_hacer.html

A nuestra juventud le faltarán todavía lustros por devolver el préstamo para su "inversión" residencial
cuando se reconocerá que estamos en el...
http://en.wikipedia.org/wiki/Peak_oil
Entonces comprenderemos qué la mítica "calidad de vida a 15 minutos del centro" (a 140 km/hora por una
autopista radial a las 5:00 de la mañana), no era sino engorde estúpido de los bolsillos de los usureros.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Somos tan delicaditos que no podemos hablar de las dos peores herencias de la burbuja:
- el gruyere de las 46 Cajas de Ahorro, banca pública, política y provinciana propiedad de las 17 CCAA; y
- la impotencia recaudatoria del sistema tributario y, con ella, la crisis de financiación de las 17 CCAA.
Los retos de las cajas de ahorro
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22/05/2008 (09:06)
3.-Superpuesta a la actividad económica ordinaria, teníamos montada LA FERIA, una actividad

extraordinaria y efímera que nos ha permitido fardar de un puñado de malditos datos-PIB.
En aquellos precios inmobiliarios que subían a golpe de 17%s, que todo el mundo decía que eran un
"barbaridad", estaba ya escrito este final.
Ahora, debemos rechazar por hipócritas y cínicos a los que se nos presenten haciendo como que están
sorprendidos de lo abrupto que está asiendo el "fin de feria".
¡Todos sabíamos que esto iba a pasar!.
Nosotros llevamos años dando fechas concretas y todo, sólo leyendo entre líneas lo que nos dice el Banco
España.
Ahora toca RECESIÓN 2008.
La derivada más importante de la pérdida de pulso en el consumo privado es reducción de las bases
imponibles correspondientes y la pérdida de recaudación.
¿Por qué no hablamos de esto?.
Una cosa es ser prudente en las opiniones y otra ser cobarde.
Exactamente, lo que nos pasa es que no tenemos valor para mirar a la cara a nuestros jóvenes y decirles
que el hipotecón es una sandez, una bobada, una simpleza.
¡Os han robado y saqueado!. ¿Qué vais a hacer?.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Robagallinas provincianos.-
Una de las mayores causas para ser rebelde en España es que se respeta equivocadamente a otros
"rebeldes" nacidos españoles, con pasaporte español (= nacionalidad española), que gustan de la
españolada de decir que no son españoles, sino de no-se-qué-nación-de-la-señorita-Pepis-en-construcción
(bueno, senyoreta o andereño Pepis), y que van por ahí fardando cínicamente de cómo, gracias a sus
vomitajos, eruptos y cuescos, consiguen, en efecto, engañar, timar, estafar, robar, despojar y sisar a los
demás esclavizados y, así, parecerse a paradisíacas "finlandias", aunque, claro está, con txapela,
espardeñas y... olor a ajo.
La explicación es muy sencilla. Si una de la características de la nacionalidad española es renegar de la
propia nacionalidad, la otra es ser un cordero mamón.
Los separatismos de los hermanos ricos son así.
Como saben, nosotros defendemos una tesis imbatida y tumbadora que las torpes deposiciones del
provincianismo mal llevado confirman día sí, día también:
"Mi pisito un capital, mi terruñito una nación".
El crash inmobiliario conlleva el ocaso de la estructura económica vigente. Los dos aspectos peores son la
crisis de entidades de crédito (sobre todo, las Cajas) y la impotencia recaudatoria del sistema tributario.
Las provincias catalanas y las vascongadas y Navarra destacan por ser regiones habitadas por provincianos
con muchas ínfulas; pero, en el caso catalán, con una acumulación capitalista que, prácticamente, no ha
salido de la órbita de la banca pública, política y provinciana (las Caixas); y, en el caso vasco y navarro, con
un sistema tributario privilegiado inmerecido e impresentable basado en la extorsión.
Aprovecho para decir que se por propia experiencia que, en Alemania, por ejemplo, el Impuesto sobre
Sociedades es federal. El compañero que ha hablado de la "perfecta descentralización" en Alemania se
olvida que en Vizcaya, Guipúzcoa, Álaba y Navarra este impuesto es sólo provincial y, evidentemente, los
funcionarios que lo administran son provinciales. También se olvida que, en Alemania, no hay 46 Cajas de
Ahorro independientes (aproximadamente, una por cada p-r-o-v-i-n-c-i-a), sino 640 agrupadas
federalmente en el Sparkassen-Finanzagruppe.
La pinza entre el proceso de construcción europea (donde hay 315 regiones, no lo olvidemos nunca) y la
crisis socioeconómica del Pisito, etc., que no ha hecho nada más que comenzar, terminará con las fantasías
animadas de ayer y hoy de las clases medias ensoberbecidas españolas.
¡Que harto estoy de tener que pedir perdón por haber nacido español, una cosa que yo no he elegido, como
ser hijo de madre!.
Ya va siendo hora de dejarnos de pantomimas y vengarnos con la escoba, el recogedor y el cubo de la
basura.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Una causa para la rebeldía concreta y relacionada con el abuso vasco: el reclutamiento de accionistas-
membrillos que ha perpetrado IberTrola.
Hace un mes pasó la Junta "Triunfal" de Accionistas de Iberdrola. Es hora de dar por finalizado el mayor
festín bursátil de la historia de Vizcaya.
Se cumple un año de la explosión corporativa de Iberdrola. La jugada bursátil más alucinante de la Bolsa
española en todo su devenir y, a la vez, la más difícil de entender, sobre todo desde el punto de vista
contable.
Tras cuatro ampliaciones de capital y un desdoblamiento, el número de acciones de la empresa se ha
multiplicado por 5,4. En efecto:
Desde Hasta Nº Acciones
24/04/1999 23/04/2007 901.549.181
24/04/2007 09/05/2007 1.146.775.163
10/05/2007 25/06/2007 1.159.720.542
26/06/2007 27/06/2007 1.163.435.510
28/06/2007 07/10/2007 1.248.435.510
08/10/2007 ... 4.993.742.040
Vayan a la página que les indico, seleccionen "Iberdrola", vayan a la pestaña "Información histórica" y
bájense a "Excel" la serie completa de datos, disponible desde 1/1/2006 (ya saben, seleccionan con el ratón
y ejecutan Control+c y Control+v):
http://www.bolsamadrid.es/esp/conten.../accind1_1.htm
Elaboren el gráfico de "capitalización bursátil", multiplicando la cotización diaria por el número de
acciones que hay en cada fecha.
Lo primero que salta a la vista es un hueco bestial. De la noche a la mañana, se pasa de 30.000 mill. eur. a
50.000 mill. eur.; al poco tiempo, sube a casi 60.000 mill. eur. O sea, el empresón dobla su "valor" en dos
trimestres. Según mi leal saber y entender, no hay Scottish Power que justifique esta salvajada, ni siquiera
un fiero e irracional descuento de expectativas superoptimistas que yo no veo por ninguna parte con la que
está cayendo con el pinchazo de la burbuja inmobiliaria.
Luego, ahí, como una nube solitaria, se ve perfectamente una siniestra figura hombro-cabeza-hombro...
¡que se confirma con el análisis del volumen! (¡ojo!, los datos de volumen sólo pueden compararse si
calculamos su equivalencia a cuando la empresa tenía solo 900 millones de acciones, como decimos más
adelante).
Ahora, tengan la paciencia de elaborar un índice de acumulación-distribución artesanal. Les propongo el
siguiente (habría otros métodos, pero hagan este, por favor; piensen que, con la operación escocesa, han
surgido unos pasivos muy importantes y, como se ha pagado cara, hay un fondo de comercio considerable
-el exceso sobre el valor contable-; consideren, pues, que una cosa es el mayor tamaño del Balance y otra el
Neto contable; y que está sucediendo algo parecido a lo que pasa el día siguiente al que te hipotecas para el
pisito, que, lo que rompes a tener por el lado del activo, lo debes por el lado del pasivo, o sea, que estás a
cero, y que sólo ganas si aparecen tasadores angelicales que revisan al alza la estimación de los precios de
mercado, siempre que no suban los tipos de interés de tu inmensa deuda, cosa que no está pasando, por
cierto):
- Primero, traduzcan las cotizaciones a "cotizaciones equivalentes" multiplicándolas por el cociente,
constante en cada subperíodo, entre el número de acciones de la empresa y 901.549.181 acciones; estos
coeficientes son:
1,2720 hasta 9/5/2007;
1,2864 hasta 25/6/2007;
1,2905 hasta 27/6/2007;
1,3848 hasta 7/10/2007; y
5,5391 desde 8/10/2007;
por ejemplo, el "cierre equivalente" del jueves pasado sale 53,06 euros.
- Acto seguido, traduzcan los volúmenes (títulos) a "volúmenes equivalentes" dividiéndolos por esos
mismos cocientes; por ejemplo, el "volumen equivalente" del jueves pasado sale rondando 3 millones de
títulos.
- ¡Cuidado con los datos que hay en los 14 días entre el 18-9-2007 y el 5-10-2007!; esos días todavía no
estaban los casi 5.000 millones de acciones y, sin embargo, ya figuran cotizaciones "empequeñecidas" y
volúmenes "engrandecidos"; en estos 14 casos, el coeficiente no es 1,3848 sino 5,5391.
- Con las cotizaciones equivalentes, en tres columnas adicionales, calculan las diferencias, en euros, "máx-
mín", "med-mín" y "máx-med";
- Calculan una cuarta columna con la ecuación = [volumen equivalente] multiplicado por ["med-mín"
menos "máx-med"] dividido por ["máx-mín"]
- Rellenan una quinta columna que vaya sumando acumulativamente los números de la cuarta (o sea, el
número del primer día es él mismo; el número del segundo día se suma al del primero; el del tercero, se
añade a la suma acumulada de los dos primeros; etc.) y la representan gráficamente.
Salvando la imperfección del método, que reconocemos (pero, retamos a que alguien nos diga otro mejor),
podríamos razonablemente defender que ha habido una distribución de papel realmente salvaje y brutal
desde los movimientos preparatorios habidos en los tres últimos días de septiembre de 2006. Esto es
totalmente lógico. Nunca se les olvide que la Bolsa es un sitio al que acuden las empresas para obtener
financiación (bastante barata, por cierto), para lo que se nos presentan rebosantes de "felicidad" porque, si
no, nadie les damos nada.
También, comprueben la explosión de volatilidad habida tras el sustazo de la "semana trágica" de finales
de enero, a raíz de lo que comenzó lo que hemos llamado "La Patraña EDF".
Calcular la volatilidad intradiaria es fácil:
- Calculan una columna con el porcentaje: [máx-mín] dividido por [máx]; y
- Calculan, acto seguido, una media móvil, por ejemplo, de 40 sesiones.
Sorprende que, durante todo el proceso, nunca nadie (menos nosotros) haya ni siquiera mentado la
palabra "dilución".
Otra cosa que pueden hacer es comparar el gráfico de la capitalización bursátil de Iberdrola con el
empresón que quieran. Los tamaños bursátiles relativos han quedado destrozados tras la increíble "puesta
en valor" de Iberdrola.
Les propongo que comparen, por ejemplo, con Repsol, empresón administrado en Madrid por financieros
públicos regionalistas catalanes (Repsol es fácil porque, en el período considerado, siempre ha tenido el
mismo número de acciones, sólo 1.220.863.463, la quinta parte que Iberdrola):
- En mayo de 2001, Iberdrola era la mitad que Repsol;
- Hoy, Iberdrola es casi el doble que Repsol;
- Ya "vale" más que Nokia, Deutsche Bank, etc.
- Y los actuales administradores tienen la osadía (no reprochable) de salir a decir que "vale" 100.000 mill.
eur., o sea, bastante más que el Santander, dos BBVAs, una Siemens y media, etc.
- Si los de Repsol hubieran hecho lo mismo que los de Iberdrola, hoy Repsol estaría cotizando, no en 25 o
26,- euros, sino rondando los 100,-; sin embargo, Repsol cotiza en dólares en Nueva York y, por tanto,
tiene otro marco legal.
No digo que Iberdrola no sea una empresa "cojonuda". No me cabe ninguna duda que sí lo es. Pero, no
nieguen que los chistes de bilbaínos tienen un sustrato de verdad.
Añadan a todo esto las reflexiones sobre "Iberdrola Renovables", considerada injustamente la "Terra"
energética.
Por otra parte, la conexión a la libra esterlina (y la pretendida al dólar, compren lo que compren, si no les
dejan hacerse con Energy East) es una "poison pill" que resta atractivo para los tiburones.
Evidentemente, los señores administradores, raudos, se han puesto unos sueldos acordes con sus hazañas,
con la complacencia de los accionistas, verdaderos "triunfadores de Iberdrola", incluyendo los escoceses
que no se hayan acogidos al plan diseñado para irse inadvertidamente. Sin embargo, el Sr. Arregui, que
ostenta el título formal de "primer accionista individual", comunicó a la CNMV, en febrero, que había
vendido un montón de millones de acciones.
Lo que no cabe duda es que los impuestos de Iberdrola se pastorean por funcionarios provinciales.
Podríamos estar ante burbujas que buscan extraer "jugosas" plusvalías (metáfora repugnante, con esa
baba cayendo de la boca de los usureros) aprovechando el expansionismo que tienen las
administracioncitas públicas subestatales españolas (piensen, además, en el interés que tienen las Cajas,
órganos financieros de las CCAA, en poseer participaciones en empresas esclavas de sus políticas de
distribución de dividendos).
No es, pues, de extrañar el desfile de políticos del "peneuve" por Escocia para ayudar en la operación de
Scottish Power.
Las referencias al "jueves pasado" en el post anterior, se refieren al día 17 de abril.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Anónimo dijo...
La noticia de hoy es cómo se reconoce, sin pedir perdón, que la medida "HELICOPTERIZACIÓN-400" es
desperdiciar munición y que se decidió por razones electorales.
Es, sencillamente, a-l-u-c-i-n-a-n-t-e.
En vista de lo cual, propongo las siguientes "medidas":
http://www.youtube.com/watch?v=jRLjL...eature=related
No solo no vamos a pasar a Italia (todavía no entiendo en qué la habíamos pasado), sino que, me temo,
vamos a quedar por debajo de Portugal en muchas cosas, especialmente en entendimiento del "forró".
Del "axé", tampoco entendemos nada:
Bueno,... es que a nosotros los que nos va es la gastronomía:
http://es.geocities.com/nocompresaho...a_ladrillo.jpg
ppcc
22 de mayo de 2008 21:49

Los precios han bajado "no menos de un 15%"
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
¡Cómo nos ha sorprendido el nombre CNSF!...
¿"Servicios Financieros"?.
No son "financieros" ni los servicios del "peak-conducta" ni los del "peak-solvencia". Sólo son financieros
los servicios bancocentralistas en sentido estricto, como banquero de bancos y del Estado.
En el mejor de los casos, habría que decir:
- C.N. de Servicios "para" el Sistema Financiero; o
- C.N. de "los" Servicios del Sistema Financiero.
¡Cón lo fácil que habría sido sustituir la palabra "Valores" por "Financieros":
COMISIÓN NACIONAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS.
Como tantas veces nos pasa con los reformistas, nos plantean avances bienintencionados, con los que no
se puede estar en desacuerdo, pero sin "touch of class" y, desde luego, llenos de...
http://www.drweevil.org/Kakkerlak.jpg

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¿Qué significa "NORMALIZACIÓN-2010"?.
Significa que será entonces cuando terminarán los estertores, o sea, que se producirá la CAPITULACIÓN.
Como pensamos desde finales de 2006, aplicando literalmente las indicaciones de la OCDE y del FMI en
materia de módulo temporal de crashes inmobiliarios, el proceso total "no tendría que durar más de 4
años". Como el dies a quo fue en otoño de 2006, el dies ad quem debería estar en otoño de 2010.
No hay nada que contradiga esta previsión salvo una cosa: el Gobierno parece decidido a estirar el proceso
y meterse en 2011 e, incluso, en 2012, el año electoral.
Desgraciadamente, por razones que hemos analizado tantas veces, el impulso del ciclo inmobiliario está
muy correlacionado con los ciclos políticos y electorales, máxime en un país como el nuestro, pobre (el
pisito es el ahorro del pobre).
Añádase la escandalosa inexistencia de información estadística fidedigna sobre la realidad del mercado
inmobiliario.
Literalmente, el Gobierno puede hacer lo que le plazca.
Además:
1) la vertiente financiera de la crisis está bastante circunscrita a la órbita de las Cajas de Ahorro;
(sigue 1)

por lo tanto, como se trata de entidades públicas, políticas y provincianas, residuo del sindicalismo vertical
y de una concepción paternalista trasnochada del capitalismo, la ayuda financiera estatal que se decida
para su salvación puede realizarse impunemente, además, de que será "el secreto mejor guardado de Fort
Knox" (el Banco España se va a gastar una fortuna en cambiar las cerraduras de todas las puertas de sus
despachos, aunque, quizá, no tenga nada que ver); y
2) la reducción de bases imponibles y la consiguiente pérdida de recaudación tributaria, como es por

razones estructurales, nos meterá en una situación déficit público cronificada, pero, ¡atención!, en la que
podemos aguantar muchos años, dado el margen de endeudabilidad del que goza el Estado.
Finalmente, considérese que el grueso del ajuste en el empleo lo van a sufrir las familias de inmigrantes...
¡que no tienen derecho de voto!.
Estamos, pues, en una situación en la que la política económica puede seguir apoyada en los cobardes y los
cínicos.
El talón de Aquiles es la descomposición valorativa de los pisitos. Pero, esta es una cuestión que las
familias nunca querrán ver.
Yo me iría de España.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._tormenta.html
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La noticia de hoy es cómo se reconoce, sin pedir perdón, que la medida "HELICOPTERIZACIÓN-400" es
desperdiciar munición y que se decidió por razones electorales.
Es, sencillamente, a-l-u-c-i-n-a-n-t-e.
En vista de lo cual, propongo las siguientes "medidas":
http://www.youtube.com/watch?v=jRLjL...eature=related
No solo no vamos a pasar a Italia (todavía no entiendo en qué la habíamos pasado), sino que, me temo,
vamos a quedar por debajo de Portugal en muchas cosas, especialmente en entendimiento del "forró".
Del "axé", tampoco entendemos nada:
Bueno,... es que a nosotros los que nos va es la gastronomía:
http://es.geocities.com/nocompresaho..._ladrillo.html
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http://www.elconfidencial.com/cache/...a_ramirez.html
23/05/2008 (09:28)
Registrado
24.-La crisis del PP, desencadenada por el resultado electoral, es más profunda de lo que parece.
Se trata de una CRISIS GENERAL DE LA CLASE POLÍTICA ESPAÑOLA.
Hay tres causas:
1) La muerte del negocio (inmobiliario e urbanístico) con el que los políticos han hermoseado sus mierdas
de sueldos desde 1986.
2) El hipotecón de por vida que tienen encima quienes deberían, esta vez, hacer el relevo generacional.
3) La obscenidad que el "abuso vasco" (*) ha introducido en la vida política de las administracioncitas
regionales, dueñas del 60% del sistema financiero (las Cajas).
___
(*) Abuso vasco = la mierda de dinero que los independientes tributarios vascos y navarros pagan a final
de año (Cupo) en contraprestación del montón de servicios carísimos que los demás debemos proveerles
(gran obra pública hidráulica, servicios financieros, representaicón exterior, ejército, policía, cárceles, etc.)
23/05/2008 (09:31)
Registrado
27.-El ocaso del Pisito (= como, sintéticamente, llamamos al montaje inmobiliario y urbanístico e
hipotecario) es una verdadera bomba de profundidad en todos los aspectos.
Piénselo y déjense de cobardías, que parecen unas nenazas, ¡coño!.

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Una "causa sin rebelde" es la sucesión al Sr. Rajoy en el PP.
Mejor dicho, habría muchos rebeldes para sucederle individualmente a él, pero sin equipos detrás.
Lo que está pasando en el PP es mucho más profundo de lo que parece.
Los que no estamos en política, vemos que hay una crisis general de la clase política española.
La crisis viene determinada por tres factores:
1) el derrumbe de las expectivas de hacer fortuna con la política, como consecuencia del ocaso urbanístico;
2) la debilidad del relevo generacional, al tratarse de personas hipotecadísimas que no pueden jugarse la
continuidad de sus ingresos las próximas décadas en aventuras de participación política; y
3) el encanallamiento fratricida de la vida política española provocado, fundamentalmente, por lo que

hemos llamado aquí el "abuso fiscal vasco" que da alas al expansionsimo de las administracioncitas
públicas regionales, a la sazón, dueñas del 60% del sistema financiero.
Si te metes en política:
- no vas a hacer dinero;
- te juegas pasar por períodos de interrupción de los miserables sueldecitos con que retribuimos los
puestos del sector público; y
- vas a tener que envilecerte de provinciano, rozando la xenofobia.
De hecho, como sabe todo el mundo, lo peor de cada familia es lo que hoy se está metiendo en política,
salvo honrosísimas excepciones, como la portavoz del PP o la ministra bombón.
Vamos, pues, hacia una gerontocracia indolente trufada de chicos y chicas con idiomas y oposiciones a
funcionario recién sacadas, sin otras ambiciones distintas que el engorde del ego.
Esto es lo que hay ya; pero, ¡ojo!, no es lo que ha habido hasta ahora.
El crash inmobiliario, el hiperendeudamiento de la juventud y la llegada de las regioncitas españolas al

final de su estúpida escapada determinan un cambio muy profundo de condiciones objetivas en la vida
profesional política.
Es fundamental cambiar la Ley Electoral. Pero, antes, habría que desguazar completamente los partidos
políticos opresivos que estamos padeciendo en estos años finales de la estructura, modelo, patrón de
crecimiento montado desde mediados de los 80s.
¡Una buena causa para ser rebelde!.
Pero, conmigo, no conteis.
Demasiada leña que cortar.

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Si lo he entendido bien, a juicio del Sr. Conthe, habría como tres concepciones del papel de la unión
monetaria, en relación con la unión política:
- catalizadora de la unión política;
- dependiente de la unión política; e
- independiente pero necesitada de la unión política.
En realidad, lo que nos plantea el Sr. Conthe es el papel de la política en la vida.
Casi todos pensamos que los políticos de hoy en día son sólo surfistas insustanciales, pretenciosos y
malpagados gesticulando sobre las olas de la historia, como muy bien reconoce el propio Sr. Conthe
cuando nos recuerda el caso de aquel Consejero de Oficina Comercial de España en un país extranjero que,
al darle el relevo a su sucesor, le explicaba dónde estaban las exportaciones españolas al país cuando él
llegó y dónde "las había dejado". Serían sólo actores, que lo mismo valdrían para un roto que para un
descosido. Se meterían "en política" y, dependiendo de cosas aleatorias, acabarían "sabiendo" de la
moneda y del dinero, de la red ferroviaria, de la violencia de género o de lo que les echen, pero, eso sí,
todos al unísono en el negocio colateral que toque.
"Hijo, no te fíes nunca de quien haya llegado a través de la política".
En honor a la verdad, hay que reconocer que, hoy en día, los políticos sólo son profesionales especializados
en dirigir el sector público administrativo en sus cinco niveles (local, regional, estatal, supraestatal y
global) y que sólo sirven para, ligeramente, entorpecer o estimular los procesos sociales y económicos
inexorables, como estamos viendo con la burbuja.
Es muy común que comiencen sirviendo en una administración pública local, pasen a una regional y,
luego, a la estatal. Si saben idiomas, pueden plantearse dar el salto a los niveles supraestatal y global. Pero,
también es muy común que se automutilen especializándose en uno de los cinco niveles y se pongan
pesados ultraidentificados con el ámbito correspondiente, creyéndose personificación de esencias
históricas.
Es lo que hay.
La economía va por delante la política. Dicho con más precisión, la política es consecuencia de la
economía. La realidad es que tenemos unificación monetaria europea ya. Por contra, la Constitución
Europea duerme el sueño de los justos.
Tenemos unificación monetaria porque, en el seno de la sociedad, los intereses unionistas pesan más que
los intereses contrarios (así es como hay que interpretar lo que dice el Sr. Conthe en relación a las
reticencias que había entre alemanes y en el mismísimo Bundesbank).
En España, además de los que querrían estar fuera del euro (los "pillados" a los que les vendrían de perlas
subidas nominales de sus rentitas), están todos los que nos fuerzan a pensar en pesetas -"loh miyoneh"-
para desplumarnos haciéndonos actuar con la despreocupación con la que lo hacíamos cuando la
monedita local era devaluable.
La economía manda y los políticos van a remolque. Además, en el caso español, insisto en lo que estamos
diciendo estos días: la clase política está en una crisis profundísima...
- porque se ha instalado, en ella, la sensación de que ya nunca podrán hacer dinero, al haber muerto las
expectativas en la actividad económica extraordinaria que les servía de complemento;
- porque la hipotética generación de personas de relevo, muy comprometida a largo plazo, no puede
permitirse participar en los complicados procedimientos de reclutamiento de directivos del sector público
administrativo, que son los partidos políticos actuales; y
- porque la profesión política se ha encanallado como consecuencia de la mala baba que hay en el nivel
administrativo regional por la laceración constante que supone el "abuso fiscal vasco" (Noticia de hoy: "El
responsable de CiU en la negociación de la financiación, Francesc Homs, ha dicho hoy que "al Estado
español le impresionan más 90 muertos que el 90% del Parlamento de Cataluña", una alusión a ETA con la
que ha justificado que Euskadi tenga el concierto económico").

El euro y el impulso maquiavélico
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Anónimo dijo...
1) Todos, menos nosotros, participan en La Comedia de Gallinas del Pisito, por lo que el Sr. Reyna no era
tan Pinocho , dado que "no hay mentira cuando todos saben que no es verdad";
2) El Sr. Reyna está preparando la oficialización de la cultureta de la oportunidad...
Rebajas oficiales + apoyo financiero del Estado = operación escoba
En el mismo sentido, "hace cinco años, los precios eran atractivos, ahora no", dice el anuncio televisivo de
una promotora murciana.
3) ¡La cultureta de la oportunidad sigue formando parte de La Comedia!. Me atrevo a prever que la
"resurrección" de la demanda a ese nivel general de precios más bajo durará un sólo trimestre, dada la
saturación hipotecaria que hay.
4) Sin embargo, durante este episodio de "veranillo del membrillo" (nunca mejor dicho) se entronizará
algo que ya no nos va a abandonar en dos décadas, el "yanosestamosrecuperandismo", porque...
(los mercados alcistas escalan en un muro de preocupación, y los bajistas se deslizan en una pendiente de
esperanza).
5) En Bolsa, se dice, "los que entran después, son los peores". No hace falta tener mucha madurez mental
para comprender que, exactamente, eso es lo que va a pasar. Por lo tanto, señores, prepárense para lo que
viene, sin olvidar que...
"on the way down, bubbles always overshoot their launch point"
(en su desplome, las burbujas siempre sobrepasan el punto del que arrancaron).
Y, citando al oráculo de Omaha, que, por cierto nos ha hecho una visita esta semana que ha sido
aprovechada en la Bolsa o para vender chicharros en las alturas o para resucitar chicharros muertos (no
me creo nada que Berkshire Hathaway quiera comprar chicharros en España; el Sr. Buffet, que ha donado
casi toda su fortuna, por cierto, nos tiene acostumbrados a estos happenings; recuerden cómo hace un año
Paramés, de Bestinver, había recibido una nota manuscrita del Sr. Buffett pidiéndole su opinión sobre
invertir en España; ¡qué curioso que todos lo calientachicharros, ahora, no se hayan acordado de las
opiniones "pesimistas" que Paramés le dió):
"What the wise man does in the beginning, fools do in the end"
(lo que los hombres sabios hacen en los principios, los ignorantes lo imitan en los finales).
ppcc
24 de mayo de 2008 14:01

Reyna tenía complejo de "Pinocho"
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http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/...13619492229526
Anónimo dijo...
El comentarista "jsm" parece que nos aconseja (!?) tener fondos monetarios. Pero, en realidad, lo que nos
propone es aguantar hasta que vuelva a haber "recorrido" en la pirámide de los pisitos.
- La inflación que maneja es la española, no la de la eurozona; sin embargo, los tipos de interés de los que
habla sí son los de la eurozona; para un alemán, el 5% es suficiente; además, cada uno tenemos una cesta
de la compra diferente.
- Subliminalmente, nos presenta la "inversión en tangibles" como una posibilidad más de "tener dinero"
pero que, ahora, no tiene pulso aparente (literal); ¡que no!; ¡que los llamados tangibles son lo contrario
que el dinero!; ¡que dinero sólo es, sentido amplio, moneda, depósitos, activos monetarios, acciones, etc.!
En realidad, el comentarista "jsm" no sabe TENER DINERO. Cuando se tiene "dinero" (dinero sólo es
activos financieros), uno va recomponiendo dinámicamente su cartera según la liquidez de las opciones
que van saliendo de acuerdo con sus preferencias, desde el "calcetín" (activos financieros plenamente
líquidos) a las opciones con vencimientos a más largo plazo.
El comentarista "jsm" tiene una obsesión tan grande por refugiarse de la hipotética inflación que habría,
que me hace sospechar sobre sus verdaderas intenciones. Parece como que tener dinero le desconcierta y
lo vive como una situación transitoria.
25 de mayo de 2008 11:13
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¡Ja, ja, ja!... la demanda de pisitos al servicio de la oferta de los inombiliarios y constructores.
¡Que lo que está saturado no es el mercado de pisitos sino el de hipotecas!.
NUNCA JAMAS volverá a haber la actividad crediticio hipotecaria extraordinaria que hemos vivido estos
años.
Un sector industrial de la construcción moderno y flexible debería ser capaz de acomodarse a condiciones
financieras ordinarias.
Estais intentando una cosa absurda a estas alturas de capitalismo: el ajuste vía actividad, en lugar del
ajuste vía precios.
Cuanta menos actividad tengamos, todavía menos financiación externa vamos a tener
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...ajustarse.html
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La metáfora de la TIENDA ENDEUDADA que funciona FIANDO es bastante buena, aunque no nos hace
reflexionar suficiente sobre qué era lo que se vendía en la tienda y de dónde salía.
La metéfora de la tienda se ha de completar incluyendo el obrador o, mejor, la TRASTIENDA en la que se

"monta" la mercancía que se va a "despachar".
Precisamente, la tienda ha funcionado tan increíblemente bien porque se trataba de una hipotética
mercancía-milagro que se "revalorizaba" mágicamente en manos de sus poseedores.
Pero, la verdadera tienda no era la de referencia sino la del supertendero proveedor del dinero que la
financiaba, porque, afortunadamente, vivimos en el capitalismo, todavía.
Los supertenderos, comprobando el agotamiento de las expectativas, se han declarado satisfechos con el
reclutamiento de clientes crediticios que han hecho.
La tienda, ante el estrangulamiento financiero, ha colocado el cartel de "No apertura por defunción".
Y los clientes más membrillos se han creído que, en poco tiempo, va a reabrirse la cancela (nunca mejor
dicho) para seguir despachando, cuando lo único que hay que esperar es el cartel de...
SALDO POR LIQUIDACIÖN Y CIERRE.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...a_quiebra.html
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6.-La Sra. Aguirre no es liberal.
Es funcionaria del Cuerpo de Técnicos de Turismo y una pisitos.
La Sra. Aguirre tampoco representa el relevo generacional.
La presencia de la Sra. Aguirre en los grupos de asalto, les quita toda la fuerza.
Pepiño, encantadiño
….
8.-La crisis del PP es mucho más profunda de lo que parece.
Hay que ponerla en relación con el gobierno de supercintuentones autocomplacientes que tenemos.
Estamos ante una crisis general de la clase política española por tres motivos:
1) la muerte del negocio donde los políticos complementaban sus mierdas de sueldos;
2) lo comprometidos que están financieramente los miembros de la generación de relevo; y
3) la dinámica fratricida que genera el "abuso fiscal vasco".

….
30.-UNA PISITOS.
FUNCIONARIA DEL CUERPO DE TECNICOS DE TURISMO.
ANTES PARTIDA QUE DOBLADA.
Lo tiene tó
Rajoy, contra las cuerdas: Elorriaga le desacredita como líder y Aguirre se plantea su candidatura
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1) Todos, menos nosotros, participan en La Comedia de Gallinas del Pisito, por lo que el Sr. Reyna no era
tan Pinocho , dado que "no hay mentira cuando todos saben que no es verdad";
2) El Sr. Reyna está preparando la oficialización de la cultureta de la oportunidad...
Rebajas oficiales + apoyo financiero del Estado = operación escoba
En el mismo sentido, "hace cinco años, los precios eran atractivos, ahora no", dice el anuncio televisivo de
una promotora murciana.
3) ¡La cultureta de la oportunidad sigue formando parte de La Comedia!. Me atrevo a prever que la
"resurrección" de la demanda a ese nivel general de precios más bajo durará un sólo trimestre, dada la
saturación hipotecaria que hay.
4) Sin embargo, durante este episodio de "veranillo del membrillo" (nunca mejor dicho) se entronizará
algo que ya no nos va a abandonar en dos décadas, el "yanosestamosrecuperandismo", porque...
(los mercados alcistas escalan en un muro de preocupación, y los bajistas se deslizan en una pendiente de
esperanza).
5) En Bolsa, se dice, "los que entran después, son los peores". No hace falta tener mucha madurez mental
para comprender que, exactamente, eso es lo que va a pasar. Por lo tanto, señores, prepárense para lo que
viene, sin olvidar que...
"on the way down, bubbles always overshoot their launch point"
(en su desplome, las burbujas siempre sobrepasan el punto del que arrancaron).
Y, citando al oráculo de Omaha, que, por cierto nos ha hecho una visita esta semana que ha sido
aprovechada en la Bolsa o para vender chicharros en las alturas o para resucitar chicharros muertos (no
me creo nada que Berkshire Hathaway quiera comprar chicharros en España; el Sr. Buffet, que ha donado
casi toda su fortuna, por cierto, nos tiene acostumbrados a estos happenings; recuerden cómo hace un año
Paramés, de Bestinver, había recibido una nota manuscrita del Sr. Buffett pidiéndole su opinión sobre
invertir en España; ¡qué curioso que todos lo calientachicharros, ahora, no se hayan acordado de las
opiniones "pesimistas" que Paramés le dió):
"What the wise man does in the beginning, fools do in the end"
(lo que los hombres sabios hacen en los principios, los ignorantes lo imitan en los finales).
ppcc
24 de mayo de 2008 14:01

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26/05/2008 (20:44)
Registrado
28.- La solución a nuestra situación es...
1) DAR POR FINALIZADA LA COMEDIA DE GALLINAS; y
2) REDUCIR A SU MÍNIMA EXPRESIÓN LOS COSTES INMOBILIARIOS PARA ESTIMULAR LOS

EMPRENDIMIENTOS DE LA ECONOMÍA ORDINARIA.
Los dos aspectos peores del ajuste...
1) CAJAS DE AHORRO... las pasamos, de 46, a 4 o 5, liquidándolas, fusionándolas, prIvatizándolas, etc.; y
2) DEBILIDAD RECAUDATORIA TRIBUTARIA... aprovechamos la endeudabilidad del Estado y, cuando

hayamos llegado al déficit del 3% del PIB, reducimos progresivamente el gasto público en el nivel
administrativo regional, preservando el gasto de los niveles municipal y estatal.
La situación es muy administrable, sólo hacen falta c-o-j-o-n-e-s... y un abundantísimo cuerpo de

psiquiatras para todos los triunfadores del pisito y pillados a los que se les viene la vida abajo (de los 16
millones de hogares, sólo están en esta situación entre 2 y 4).
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EL TOCHO-MOCHO
Yo no hablaría de "RESTRICCIÓN" del crédito.
Yo hablaría de...
MUERTE DEL CRÉDITO EXTRAORDINARIO.
Yo hablaría de...
VUELTA AL NIVEL DE CRÉDITO ORDINARIO.
Superpuesta a la actividad económica oridinaria, hemos tenido una actividad extraordinaria que nos hacía
parecer ricos, con datos-PIB buenos, empleo, créditos, plusvalías, etc., aunque todo transitorio, efímero,
precario, provisional.
El sistema financiero ha visto que las expectativas de esa actividad extraordinaria ya se habían
desvanecido y, sencillamente, ha dado por finalizada la campaña de reclutamiento de deudores, o sea, ha
concluido su inversión crediticio hipotecaria.
¡Se acabó!.
NUNCA JAMAS volverá a haber la actividad hipotecaria extraordinaria que hemos visto. El sistema
financiero está haciendo su autocrítica y poniéndose lentamente el escudo para la explosión de morosidad
que se avecina cuando las clases medias y bajas se vayan dando cuenta que han sido robadas
(sobrevaloración inmobiliaria) y saqueadas (hipotecón), aprovechándonos de su avaricia, como en el timo
del toco-mocho, que, en este caso debería llamarse tocho-mocho (se creían que ya no eran clases
trabajadoras sino "inversoras en capital residencial", las desgraciadas).

http://www.laplaza.info/blogs/gberna...n-ejemplo.html
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1.- Se va cuantificando el crash. Estamos empezando. Los de la BBC ya hablan de -30%:
http://www.elconfidencial.com/cache/...ida_libre.html
"Free fall"... no es lo peor.
Lo peor es "she would like to go back to Britain".
¿No venían aquí para asentarse?. Fíjense cómo se reconoce que "la otra opción" es abandonarlo todo
(recuerden que los préstamos hipotecarios de los turistas residenciales se los hemos dado las entidades de
crédito españolas).
El locutor reconoce expresamente que un factor para comprar pisitos aquí era la "booming economy".
¡Que también venían a hacer negocio! (como hemos dicho tantas veces).
Está clarísimo: El "turismo residencial" español, tras el crash, será como el turismo de verdad, de clase
baja alemana e inglesa.
¿Y qué me dicen de ese "very important if" del Sr. Solbes?. Lo dice a sabiendas de que la "normalización"
financiera no contemplará la resurrección de los niveles de crédito extraordinarios habidos durante la
burbuja.
La BBC y el pillín del Sr. Solbes, en verdad, lo que están diciendo es:
(sigue 1)
….
2.- Este vídeo de la BBC, para nosotros los bajistas, es una victoria impresionante; hoy es un día dulcísimo.
¡Que no se molesten los nuncabajistas!. Durante muchos años, hemos tenido que soportar con paciencia
franciscana su chanzas de petulantes triunfadores.
Además, la situación es muy administrable, incluso para los 2-4 millones de hogares pillados.
Durante todos los años que dure el ajuste y la transición estructural, no va a dejar de construirse vivienda.
Al final, LA VIVIENDA BÁSICA SERÁ SEMIGRATUITA, como la sanidad (mucho más difícil de proveer) y
la educación.
http://www.youtube.com/watch?v=MLAcb...eature=related
………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Toda la presión para las regiones administrativas
Los dos aspectos peores del crash inmobiliario (solvencia de entidades de crédito y recaudación tributaria
general) se resumen en uno, dado que las enridades de crédito tocadas son, básicamente, las Cajas de
Ahorro (especialistas del reclutamiento subprime español), se resumen en uno...
EL ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO DE LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS REGIONALES.
A su vez, esta cuestión la tenemos deformada en España por culpa del...
ABUSO FISCAL VASCO Y NAVARRO.
http://www.elconfidencial.com/opinio.../05/2008&pass=

….
A GARP:
¿por qué no constestas a lo de la SANIDAD SEMIGRATUITA?. ¿Acaso sólo somos "bobos" cuando se nos
da el pisito semigratuito y no la sanidad o la educación?.
ywJbUL el 28/05/2008 10:39:51

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No podemos estar toda la vida con cuestiones metodológicas.
Sólo hay tres tipos de viviendas (Eurostat, Censo,...):
1) Principales;
2) Secundarias; y
3) "Vacías".
Las vacías se dividen en dos grandes grupos contables:
3.1) las viviendas que son "Inmovilizado"; y
3.2) las que son "Existencias" (nos da igual que el almacenista sea el sector o los particulares interpuestos).
Finalmente, tnemos un cuarto grupo de viviendas: las que están "EN CURSO".
EN ESPAÑA, TENEMOS CUATRO MILLONES DE VIVIENDAS VACÍAS Y EN CURSO.
Ahora, súmenle a esa cifra de viviendas que no están siendo utilizadas o que están en proyecto, un millón
más de viviendas secundarias que sus propietarios ya no quieren tener por diversas causas, entre las que
está que ya no les hacen gracia porque ya no son ninguna "hucha".
EN ESPAÑA, SOBRAN CINCO MILLONES DE VIVIENDAS.
Finalmente, súmenle las viviendas que se van a seguir construyendo por dos motivos:
- ningún usurero ni ningún triunfador ni ningún pillado reconoce el derrumbe de expectativas

inmobiliarias (achacan la crisis a cuatro ejecutivos locos del sistema financiero que han hecho
barrabasadas, de modo que, en cuanto se depuren las responsabilidades, a su juicio, resucitará la actividad
crediticia febril, como es lógico, dado el carácter siempre ganador del negociete de sus amores); y
- los poderes públicos (y la sociedad en general) no pueden permitirse el lujo de parar en seco una
actividad económica que representa directa e indirectamente la tercera parte o más del PIB.
En España, pues, queridos amigos, sin solución de continuidad, vamos a pasar de la gastronomía de la
metilcelulosa y el nitrógeno líquido a...
ppcc
P.S.: ¿serían tan amables los artistas que lean esto de intentar mejorar esta fotografía que tanto nos gusta
para utilizarla como ariete?
28 de mayo de 2008 10:14

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burbujator
28/05/2008 (14:19)
Registrado
25.-Hace mucho tiempo que no escribo por estos lares pero hoy no he podido menos que apuntar un par
de asuntos.
- Insistir en que el descuento final superará el 55% tras el completo ciclo de bajadas (ya lo apuntamos en
nuestro blog hace 3 años).
- Recomendar una reflexión sobre las tasaciones ficticias que hay en España y que afectan a varios
temas de vital importancia. El NAV de las compañías inmobiliarias refleja un descuento del 60% (las
tasaciones están infladas en esa magnitud), y que los balances de las empresas y de algunos fondos de
inversión están claramente falseados con las gravísimas consecuencias cuando se sanee vía exigencia de
los supervisores.
- En este último sentido quiero advertir a los partícipes del fondo BBVA Propiedad y algunos similares
que resulta sorprendente que sigan con incrementos patrimoniales positivos cuando hay tres aspectos
clave: el valor de activos se ha depreciado mucho, el retorno por alquiler es del 1-2%, los gastos del fondo
son inmensos (todo va como gastos aparte de la comisión) y por último su comisión es del 3%. Algún día,
no lejano, sonará la alarma. Cuando el supervisor le meta mano, la sorpresa y el escándalo va a ser
mayúsculo.
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En "El peligro de las aureolas", hace varios posts, se lee:
"la aureola social del empresario desaprensivo que cultive su imagen pública y esté bien relacionado le
facilitará sus fechorías, pues a todos nos cuesta creer que un personaje famoso sea un sinvergüenza".
En materia de sobrevaloraciones y engaños, el "mercado de reputaciones" es como ese otro que yo me se.
Pero, en la verdadera dimensión espiritual del ser humano, que no es tan individual, todas estas vanidades
son irrelevantes.
En este post, de lo que quiere hablar específicamente el Sr. Conthe es de la "cotización variable" que tienen
los políticos, ¡ojo!, no frente a la opinión pública (mucho menos imbécil de lo que los políticos se creen),
sino dentro sus propios partidos, tan llenos de morralla aspirando a que "le den" cargos. Lo adereza con la
habitual "doctrina dilemoparadojística" que es, verdaderamente, lo que nos interesa.
A los políticos no les interesa que se hable de la contradicción fama-conducta, que es una cuestión moral.
Se puede generalizar a otras profesiones, aunque hay que reconocer que la política es la única actividad
humana donde sistemáticamente se cumple este triste "vivir para la galería".´
El Sr. Rajoy está amortizado, pero él sabe que, incluso haciendo el ridículo, no hay muchas posibilidades
de cambio:
1) a nadie le interesa ya estar en la política porque ha muerto el negocio urbanístico que era donde se
ganaba dinero;
2) no hay generación de relevo porque la juventud se ha inmolado en el hipotecón para hacer felices a los
sesentaiochistas supercincuentones autocomplacientes, cuyo éxito en la vida requería que se
"revalorizaran" sus mierdas de pisitos; y
3) el permanente todos contra todos que el "abuso fiscal vasco y navarro" introduce en la vida política
española.
Aprovecho para poner la pregunta del referendum escandaloso que se propone hacer el partido político
hegemónico en la región vasca:
"¿Está usted de acuerdo en apoyar un proceso de final dialogado de la violencia si previamente ETA
manifiesta de forma inequívoca su voluntad de poner fin a la misma de una vez y para siempre?. ¿Está
usted de acuerdo en que los partidos vascos sin exclusiones inicien un proceso de negociación para
alcanzar un acuerdo democrático sobre el ejercicio del derecho a decidir del pueblo vasco y que dicho
acuerdo sea sometido a referéndum antes de que finalice el año 2010?".
Yo pregunto: ¿a qué les suena lo de 2010?.
Recuerden:
RECESIÓN-2008
CAPITULACIÓN-2010
¡Qué lástima que los políticos no tenga "cojones", perdón por la expresión, para hablar con franqueza de
los problemazos que tenemos encima!. Será porque pierden "reputación", ¿no, Sr. Conthe?.

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29/05/2008 (11:05)
8.- http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._previsto.html
¿Se dan cuenta cómo van ennegreciendo el discurso-Alicia (cfr. Gustavo Bueno), tan bien sintetizado en la
Exposición de Motivos del RDL de la estúpida helicopterización-400?.
Recordemos que el punto de partida tiene tres pilares:
1.- EXOGENEIDAD.- "Perturbaciones económicas internacionales, principalmente, turbulencias en los

mercados financieros";
2.- SECTORIALIDAD.- Literalmente, las "dificultades" se circunscriben al "sector de la construcción de

viviendas"; y
3.- COYUNTURALIDAD.- La crisis no es estructural; sería suficiente complementar el efecto anticíclico de

los estabilizadores presupuestarios automáticos con tibias medidas de "impulso".
Ahora estamos ante la tercera modulación a la baja de la mojigatería inicial, a la que nos vemos forzados
porque el crash es inmobiliario y ya sabemos que "el pisito es el ahorro del pobre".
Primero fue el establecimiento de la regla moral de COMUNICACIÓN AUTOCENSURADA. Como hablar

con franqueza de la situación descompondría las expectativas de los más membrillos, las únicas que
quedan en pié, no sería "patriota".
9.- Luego ha venido la proclamación del AGOTAMIENTO DEL MARGEN PARA LAS "MEDIDAS
DISCRECIONALES", que es una forma elegante de decirle al electorado que ya no hay financiación para la
mezquina "política de cheques".
Finalmente, empiezan a reconocer que estamos en RECESIÓN, de acuerdo con su concepción verdadera,
no políticamente correcta (mengua de la actividad económica, empobrecimiento de la producción,
decaimiento de la demanda, o como dice Greenspan, discontinuidades significativas en los mercados,
caídas bruscas de pedidos, fuertes incrementos en desempleo, debilitamiento muy señalado).
En este sentido, hace días se nos comunicaron datos de calidad (recaudación tributaria) que,
inequívocamente, indicarían que el superávit fiscal (si es que existe) se está volatilizando. Ahora tocaría
pedirnos que nos fuéramos preparando para el déficit público.
Pero, lo importante, a mi juicio, es que el Sr. Solbes pone una fecha muy próxima y, a la vez, muy gruesa,
para el mal dato de déficit: "2009". Fíjense cómo elude dar el detalle del trimestre en el que comenzarán
los números rojos, evidentemente, porque dicho trimestre pertenece a este año.
(sigue 2)
10.- Nosotros, sin mérito ninguno (sólo somos correa de transmisión anónima del más puro
bancoespañismo leído entrelíneas), venimos hace años intentando hacer ver que el proceso, aunque
demasiado lento, es totalmente natural y previsible. Las burbujas inmobiliarias pinchan así.
Recordemos nuestro ticket (que, por ahora, no ha hecho falta modificar mucho, aunque sí matizarlo):
TURNING POINT 2006

RECESIÓN 2008
CAPITULACIÓN 2010 (a pesar de los deseos electoralistas de trasladarla a 2011 para no tener que asumir
el coste de que una legislatura abortada)
Recuerden cómo ridiculizaban nuestra previsión de recesión para 2008.
Nuestro ticket se completa, primero, con...
PRECIOS DIVIDIDOS POR DOS, en general

PRECIOS DIVIDIDOS POR TRES, en particular
Fíjense lo bizarras que parecían estas previsiones de precios no hace muchos meses y cómo van tomando
forma. Insisto en lo razonable de nuestra posición, que se basa en el sentido común y los conocidísimos
informes de sobrevaloración que ha ido publicando el Banco España, además de...
(sigue 3)
11.- ... las aportaciones que, al respecto, hizo brillantemente hace años el comentarista "burbujator", tantas
veces reelaboradas, basadas en el análisis de la renta disponible, la rentabilidad de los inmuebles (precios
del alquiler), las previsiones de organismos independientes, la estructura de costes de la
construcción/promoción, la evolución del precio del suelo, la evolución de la actividad hipotecaria y la
valoración en Bolsa de las empresas inmobiliarias, en relación con la de sus activos (NAV).
Finalmente, el ticket culmina con el enunciado de uno de los principios de funcionamiento que habrá en la
estructura, modelo, patrón de crecimiento que venga tras la compleja (y triste) transición:
EL SUELO INDUSTRIAL Y LA VIVIENDA BÁSICA SERÁN SEMIGRATUITAS
como lo son hoy la sanidad (muchísimo más difícil de proveer) y la educación.
(sigue 4)
12.- Dense cuenta cómo nos dicen todo el día que hay que aumentar la PRODUCTIVIDAD. Inicialmente, la
troika de usureros, triunfadores y pillados del Pisito intentan "aumentar el ritmo de boga" para
incrementar el "output" y salvar la diferencia que hay entre sus valoraciones estrafalarias y la prosaica
realidad de la economía ordinaria.
http://www.youtube.com/watch?v=uUYJFSvVli8
Pero, en el pecado va la penitencia. Desgraciadamente, para ellos,
PRODUCTIVIDAD = SALIDA / ENTRADAS
De modo, que, a dios-productividad también (y más fácil) se le sirve abaratando el "input". Empieza a
verse con claridad que...
LA REBAJA SUSTANCIAL DE COSTES INMOBILIARIOS ES EL VERDADERO FACTOR DE

PRODUCTIVIDAD Y COMPETITIVIDAD
que nos permitirá estimular los emprendimientos (¿cuántas empresas no se inician por culpa de la usura
de los propietarios inmobiliarios?) y abaratar nuestra producción, para realizar el ajuste, como hacen las
economías desarrolladas y flexibles, por la vía de precios y no por la de la actividad y el empleo.
Gracias por leerme.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Las "consultas" no existen jurídicamente. En el mejor de los casos, la consulta sería el genero y el
referéndum, la especie.
Sólo hay dos tipos de votaciones del electorado:
1) para elegir, y
2) para cualquier otra cuestión.
La GUARRERÍA que pretenden hacer los TIRANOS ABUSADORES FISCALES VASCOS de la mano del
TERRORISMO DE HERMANO RICO,
es un referéndum bifásico.
En la vida, hay situaciones donde hay que "DAR", como dicen los de la propia ETA.
Hoy en día, a las administracioncitas regionales de la U.E. (sobre todo a las que se creen superiores) se les
"da" por muchas vías, sin hacer ruido inteligible por el electorado. Pero, desgraciadamente, en España sólo
hay políticos meapilas-meapilas y meapilas-laicos, eso sí, todos muy complacidos con la cotización de sus
pisitos, la seriedad de sus cajitas, etc.
Sorprende el escasísimo eco que está teniendo hoy en los medios de comunicación el VOMITAJO del
salvapatrias de la señorita Pepis, Sr. Ibarretxe. Todo el mundo disimula y hacen como si el Tribunal
Constitucional puediera volver a ponerle la tapa a la caja de Pandora.
La situación planteada es irreversible.
Sólo hay una salida verosímil: la REPRESIÓN.
Por donde lo enfoque, da igual. Empiezo a ver claro que...
HAY QUE IRSE DE ESPAÑA.
El mundo es demasiado grande como para tener que estar todo el día rodeado de memos del pisito,
cretinos de las nacioncitas en construcción, etc., todos hipersusceptibles y, que, en realidad, sólo van a
desplumarte.
España es irrespirable.
¡VIVA LA LIBERTAD!.

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¿Sólo 1.000.000?
Sr. Bernardos:
Hoy le he escuchado en Intereconomía dar el dato del 1.000.000 de viviendas en stock.
Parece que hay consenso en relación con esa cifra:
http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/...er-hay-en.html
Probablemente, si nosotros tuviéramos que hablar a cara descubierta, nos apuntaríamos a esa
generosísima estimación.
Afortunadamente, somos anónimos y podemos decir bien alto que...
VAMOS A POR LOS 5.000.000 DE VIVIENDAS SOBRANTES,
contando:
- el stock de obra terminada;
- el stock de obra en curso;
- el "stock" en manos de segundos y ulteriores adquirente que compraron para ganar dinero;
- las viviendas secundarias que ya no quieren tener sus dueños porque ya han dejado de ser "huchas"; sólo
son fuente de gastos financieros, de conservación e impuestos; y es una lata estar obligado, siempre que
hay unas vacaciones, a tener que viajar al mismo sitio;
- las viviendas que van a seguir construyéndose sin hacer falta, para que no pare la economía, dado que
una tercera parte del PIB tiene que ver directa o indirectamente con la actividad residencial; y, finalmente,
- las viviendas que van a desocupar los extranjeros... y los españoles que, como yo, nos vamos a exiliar
voluntariamente porque estamos hasta la coronilla de vivir rodeados de tontos del pisito y del terruñito.
¡1.000.000 es una nadería, Sr. bernardos!.

http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2008/05/26/restriccion-del-credito-un-ejemplo.html
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La COPE me gusta porque es lo contrario del "seny"
En la COPE están haciendo una encuesta preguntándo "¿Cree que España entrará en recesión en 2008?"
http://www.cope.es/lalinterna
Cliquen y vean la inmensísima mayoría que cree que sí, absolutamente nadie dice que no y muy pocos lo
vinculan a ZP.
Cuando nosotros, en otoño de 2006 rompimos a decirlo, inspirados por el sentido común, con la
inestimable ayuda de D. Luis Angel Rojo, ¿quién nos creía?.
Cada vez me gustan más los frikis de la KOPE por dos motivos:
1) en su afán por derribar al PSOE, consiguen relatar perfectamente la crisis estructural que tenemos; y
2) Son casi los únicos que están haciendo frente al expansionismo de las administracioncitas públicas
regionales que, aunque se vistan de seda, monas se quedan, porque son como todas las decenas de miles
de administracioncitas públicas regionales que hay en el planeta: organizaciones sin gracia, pero
ensoberbecidas y generadoras de vergonzantes espíritus subnacionales.
http://www.euskara.euskadi.net/r59-7.../ebpn_gazt.pdf
Pág. 17: "Sobre nosotros, los euskaldunes, recae, por tanto, la responsabilidad del enriquecimiento o
empobrecimiento de la cultura humana".
La lucha contra El Pisito es la misma que contra el ABUSO FISCAL VASCO Y NAVARRO y demás
ejemplos que tenemos en España de Nacionalismo Terruñístico de Hermano Rico, como lo es la cuestión
de las "balanzas fiscales" o las exuberancia urbanística de las Cajas de Ahorro.
De verdad digo que estoy pensándome muy seriamente levantar el vuelo de este país de enanos mentales
del pisito y el terruñito, ambas epidemias con el mismo sustrato material, la sobrevaloración del suelo,
solar, tierra, terruño, territorio, por el que, incluso, se nos pide que demos la vida, como lo es 30 años de
hipoteca o la lengua-esperanto administrativo.
¡A freír puñetas!.
¡Métanse sus pisitos por donde les quepan!.
¡Métanse sus terruñitos por donde les quepan!.
¡VIVA LA LIBERTAD!.

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Me voy a ir de España
Lo que están preguntando en la COPE tiene más enjundia de la que parece a simple vista.
Hay que ponerlo en relación con la prohibición moral de criticar la situación socioeconómica (el famoso
"antipatriotismo").
¿Qué membrillada es esta de decir que no hablar bien de la economía es antipatriota?. Ayer, el señor ZP
tuvo que hablar en el Congreso de la situación económica. Evidentemente, hablo bien. Pero, nadie le
creyó... ¡porque le aplicaron la presunción que él mismo tiene estúpida establecida en el sentido de que,
cuando alguien habla bien de la economía, no es antipatriota!.
Sin embargo, la encuesta de la COPE demuestra que la gente sí tiene en la cabeza lo verdaderamente mala
que es la situación económica.
Este es un juego estupidísimo que causa vergüenza ajena, como también sucede con las aspiraciones sin
fin de los políticos de segunda división de las administracioncitas públicas regionales españolas, o la
manía de soltar sin venir a cuento "hay que ver lo bien gestionadas que están las Cajas", etc.
España es sonrojante.
Yo me voy, señores.
Ahí se quedan.
¡Que les vaya bonito!.
¡Ánimo que en cuestión de pocos trimestres, ya nos estamos recuperando!.
¡Ánimo que la cotización de sus pisitos no está bajando tanto como dicen los profetitas apocalípticos y
dejar de construir bastará para que otra vez la demanda vuelva a presionar los precios a la eterna alza!.
¡Ánimo que, tarde o temprano, sus administracioncitas públicas sonseguirán ser miniestaditos con todos
sus avíos, banquito central incluido!.
¡Ánimo que ya están consiguiendo llamar "simples consultas entendibles en 45 segundos" a los
referéndums bifásicos!.

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Dice Nozaleda: "Esta crisis no es como la anterior. Esto no es igual que otras veces. Hay algo diferente.
También por nuestra propia culpa. Y lo peor aún no ha llegado. El deterioro de las ventas es muy grande.
Sabremos cuál es el impacto de la crisis cuando sepamos la verdad de los pufos de los bancos. Aquí se
superponen las crisis y los bancos tienen un problema. De cara al futuro, no tenemos clientes, no
vendemos viviendas".
Veamos qué nos está diciendo:
- estructuralidad, no mera coyunturalidad;

- muerte de expectativas propias del negocio inmobiliario;
- reconocimiento de la culpa del sector; y
- crisis de entidades de crédito pendiente de administrar.
¿Estamos ante la deposición de un perdedor?. ¡No!. Él mismo reconoce que su entrada en la lista Forbes
no era razonable y que los que veían a Bañuelos y Portillo como unos cracks eran otros ("la gente"). Por lo
tanto, implícitamente nos está diciendo que él ha nadado y guardado la ropa prudentemente, sin habérsele
subido nada a la cabeza, sin haberse creído nunca nada.
No digo que tenga su dinero real a buen recaudo en "los luxemburgos", pero encajaría.
(sigue 1)
usuario registrado pisitófilos creditófagos30/05/2008, 08:37 h.
Lo que nos importa a nosotros es que nos confirma puntualmente nuestras previsiones y análisis. Estamos
viendo, además, que éstos hablan de la situación como es, porque están deseando liquidar a precios de
saldo, pero tienen el freno puesto por el sistema financiero, con el que mantienen una pulso que,
evidentemente, van a perder. El sistema financiero:
- no está por la labor de DESCOLATERALIZAR súbitamente su inversión crediticia;
- pero NUNCA JAMAS VOLVERÁ A LA OFERTA EXTRAORDINARIA DE DINERO ABUNDANTE Y

BARATO, más adicitiva y generadora de tolerancia metabólica que la propia heroína.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………

Parece que se va reconociendo que, en España, no había hipotecas subprime en sentido estricto porque...
LAS CAJAS SON SUBPRIME.
Recordemos que las Cajas son:
- bancos públicos, políticos y provincianos;
- casi todas identitarias;
- sometidas al entramado administrativo regional victimista y constructor de nacioncitas oprimidas en

lucha por ser mayores de edad;
- representantes de una idea trasnochada del capitalismo paternalista;
- usurpadoras del filantropismo y la caridad cristiana;
- herederas del verticalismo sindical falangista;
- residuo de la democracia orgánica franquista (familia-depositantes, municipio-CCAA y sindicatos);
- dorado cementerio de elefantes políticos (sobre todo del campo socialdemócrata); y
- PIEDRA DE TOQUE DEL VERDADERO LIBERALISMO.

……

Se me ha olvidado decir que las Cajas son pieza central del Pisito y, por lo tanto, de La Comedia de
Gallinas, de La Feria, del negociete priamidal-generacional:
- especialistas en los negocios urbanístico, constructor e inmobiliario, o sea, en poner de acuerdo a alcaldes
y concejales y usureros, triunfadores y pillados del Pisito.
La morosidad media de cajas y bancos se aproximará al 4% a finales de año
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Antes de irme, un poquito más, ¿vale?
"Esto son ciclos", repiten los papanatas, creyendo que los que les escuchamos pensamos que hablan de
ciclos coyunturales.
¡Sí!, eso son ciclos, pero ¡estructurales o a largo plazo!.
El ciclo inmobiliario que vivimos es el siguiente:
1) Comienzo = 1/1/1986
2) Primera alza explosiva = 1986-1989
3) Mantenimiento = 1989-1998
4) Segunda alza explosiva = 1998-2006
5) Crash = 2006-2010
6) Transición = 2010-2025
Al final del proceso, habrá otra estructura, modelo, patrón de crecimiento de la economía en el que...
LA VIVIENDA BÁSICA Y EL SUELO INDUSTRIAL SERÁN SEMIGRATUITOS
como lo son hoy la sanidad (muchísimo más difícil de proveer) y la educación; porque el único camino
razonable es:
1) ajustar el mercado inmobiliario no por la vía de la actividad y el empleo, sino por la vía de precios, como
hacen las economías flexibles y desarrolladas; y
1) aumentar la productividad y competitividad rebajando sustancialmente los costes inmobiliarios para

estimular los emprendimientos
(Como productividad = salida / entradas, se sirve tanto a la productividad aumentando el "ritmo de boga"
como rebajando las entradas, si bien, esta segunda opción es mejor)
Atracción-repulsión morbosa
Con la pisitofilia creditofágica pasa una cosa muy curiosa:
- Los usureros del Pisito,
- los triunfadores del Pisito y
- los pillados del Pisito
se ponen de los nervios cuando la oyen, pero no pueden dejar de escucharla.
Les va demasiado en ello (¡El Pisito es su vida!) como para dejarlo en manos de terceros.
Sin embargo, los agentes de la pisitofilia creditofágica sólo son robots del propio sistema haciendo la labor
de purga, para perpetuarlo. ¡Esa es su desgracia!. Los ppcc's son blade runners. Los ppcc's traen la buena
noticia de que el sistema, por fin, le ha dado la espalda al Pisito. Vendrán otras estructuras de opresión,
pero El Pisito ha muerto, señores.

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"Creo en Dios, padre todopoderoso... "
"Creo en Dios Padre (sin coma) todopoderoso... Creo en Jesucristo, su único Hijo..."
La primera fórmula es el primitivo "Credo de los Apóstoles". La segunda es la "moderna" ´fórmula niceno-
constantinopolitana.
Pero, la cosa no queda ahí.
Recordemos que la escisión de la Iglesia Ortodoxa se basa es una especie de juego del rinoceronte: la
cláusula FILIOQUE (por cierto, con esta segunda publicación del post he entendido mejor de qué va el
juego; también le agradezco, Sr. Conthe, esta práctica de repostear, para ganar en profundidad).
En efecto, en el s. IV, en los Concilios de Nicea y Constantinopla, con la victoria final sobre el arrianismo
(para el que Jesús sólo era una criatura humana de Dios, negándose, pues, la "consustancialidad" Hijo-
Padre), se fijó el credo casi tal y como hoy lo conocemos en toda la cristiandad (credo llamado niceno-
constantinopolitano), estableciéndose que Dios es único.
Ya tendríamos "rinoceronte" sólo con esto. La supresión de la coma entre "Dios" y "Padre", bastaría para
probar que uno no es arriano.
Pero, el problema actual viene respecto del Espíritu Santo (aunque habría que ver si hay o no hay
arrianismo hoy en día y si está bien o mal, dados los avances arqueológicos sobre el personaje histórico de
Jesús de Nazaret, hechos posible gracias a la desislamización de Palestina con la proclamación del Estado
de Israel en 1948).
En el s. IV se decía del Espíritu Santo: "que procede del Padre, que con el Padre y el Hijo es juntamente
glorificado, y que habló por los profetas".
En el s. XVI, en el Concilio de Toledo, se añadió la claúsula filioque:
"Credo in Spiritum Sanctus qui ex Patre Filioque procedit"

(creo en el Espíritu Santo que procede del Padre y del Hijo).
Se pasa, pues a resolver el problema de que, aparentemente, el Espíritu Santo estaba citado sólo como una
"criatura" del Padre, como antes pasaba con los arrianos y el Hijo.
La Iglesia Ortodoxa se separó de lo que hoy es la Iglesia Católica en el llamado Cisma de Oriente y
Occidente, el 16 de julio de 1054. El cristianismo ortodoxo se difundió por Europa oriental gracias al
prestigio del Imperio Bizantino. Pero, los ortodoxos, en su afán por serlo, se remontan al credo niceno-
constantinopolitano sin cláusula "filioque". Por decirlo para que se entienda, para los ortodoxos, Dios es
"supermegaúnico", por lo que decir que el Espíritu Santo procede del Padre "y" del Hijo sería liarla, o
mejor, no sería tan "unicista" como no decirlo.
Por lo tanto, ¡ojito con lo que se dice en el credo!, porque:
- si pones la coma, eres arriano; y
- si se te olvida la "y", eres ortodoxo.
Como ven, "rinoceronte" en todo lo alto.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
- Yo también soy vasco.
- Los tiranos abusadores no son "los vascos" sino las mierdas de administracioncitas públicas provinciales
y regionales vascas y navarra.
- Las que no se quieren "ir de España" son las propias administracioncitas de la señorita Pepis, dueñas de
todo el sistema tributario (= residuo medieval que no se da con ninguna región de ningún país
desarrollado) que, a cambio de un cheque anual (el Cupo), que pagan "de aquella manera", reciben un
inmenso caudal de bienes y servicios públicos de las Administraciones que están por encima y, que,
cuando "se vaya el Estado", van a tener que financiar ellas mismas con tributos o endeudándose
(costosísima gran obra pública, servicios financieros, justicia, seguridad, representación esterior, etc.).
- "Deje que nos vayamos", dices; haces como que lloriqueas, como si fueras Elisabeth Fritzl, sólo que
creyéndote superior; ¡no entiendes nada!; ¡que no hay "nosotros" vs. "vosotros"!; ¡que lo que hay sólo es
una cuestión de diseño del sector público administrativo!; lo que digo es que "vosotros" (utilizando tu
lenguaje racista) no queréis "iros" porque sois unos hermanos ricos chupópteros; y, si me apuras, lo que
diría es que yo propondría la retirada definitiva de la administración del Estado español como proveedora
semigratuita de bienes y servicios públicos complicados (= imposibles de proveer por falata de tamaño por
administracioncitas públicas de la señorita Pepis).
- Lo que estoy diciendo es que, en la UE-27, ya no tiene cabida el expansionismo racista y clasista de las
administraciones públicas vascas y navarra. En las 315 regiones de la UE, no hay nadie como los
subnacionalistas (= provincianismo mal llevado) españoles.
- No hay nacionalismos buenos (el "nuestro") y malos; todos son la misma mierda; precisamente, ¡la
exculpación del nacionalismo-racismo-clasismo bueno es la tesis central del Mein Kampft!; además, el
nacionalismo-racismo-clasismo nacional vasco es ridículo comparado con otros; está apegadísimo a la
"tierra prometida" (el sustrato material es el mismo que el del Pisito, o sea, tierra, terruño, territorio,
suelo, solar), y, en consecuencia, cree que el pueblño vasco es el "pueblo elegido", o sea, israelitas, hebreos,
judíos; pero, en realidad, van de "yihad con boina", o sea, les guía el Islam (= sumisión) en su Guerra Santa
contra "el invasor"; son una especie de Franja de Gaza en manos de Hamas (Cataluña sería Cisjordania-Al
Fatah); incluso, sus estafados cachorros se adornan con...
http://www.arkclothing.com/prodimg/A...arf6_1_253.jpg
- Con el referéndum bifásico, el PNV se ha pasado en su avasallamiento (como sucede siempre con todos
los se creen superiores). Se han equivocado. Ahora, sólo hay un camino: DAR. Pero, envueltos en la
bandera europea. El eslogan "vascos sí, ETA no" es una imbecilidad. ¡Mira cómo la pregunta del
referéndum empieza con la excusa de acabar con ETA!.
- Finalmente, un poco de humor, je, je:
http://www.euskara.euskadi.net/r59-7.../ebpn_gazt.pdf
Pág. 17: "Sobre nosotros, los euskaldunes, recae, por tanto, la responsabilidad del enriquecimiento o
empobrecimiento de la cultura humana".
¡BASTA YA DE LA TIRANÍA PROVINCIANA SNOB Y DEL ABUSO FISCAL VASCO Y NAVARRO!.

Lo de la representación exterior de "los vascos" es muy divertido.
Es baratísimo y muy "aparente" (concepto provinciano donde los haya) mandar un "representante vasco" a
Glasgow y Edimburgo para que se entreviste con politiquillos escoceses (que pintan poquísimo en UK) a
los que apabullar con que la operación de IberTrola sobre Scottish Power no va tener costes en térinos de
empleo.
http://www.elcorreodigital.com/vizca..._20061207.html
Sin embargo, mantener una estructura estable y competente en muchos países extranjeros es costosísimo
y dificílisimo.
Lo mismo podemos decir de disponer de un Instituto de Estudios Fiscales, de una estructura

administratativa y financiera para obras públicas, de una Escuela Judicial, etc.
¡Hala, "matxotes", ánimo, que ya queda poco!.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………
15.- Cuando hablo del NUNCA JAMAS EXTRAORDINARIO crediticio, obviamente, me refiero sólo al
crédito HIPOTECARIO. La "normalización financiero-hipotecaria" de la que se habla se circunscribe a la
recuperación de la actividad ORDINARIA; la otra actividad, la extraordinaria, nunca jamás. Tierra
quemada y futuro de vivienda y obra pública semigratuitas.
Por lo que respecta al "NADIE PREVEÍA QUE FUERA A SUCEDER ESTO", evidentemente, hay que
interpretarlo en clave de La Comedia. Los roles de los comediantes incluían la no-previsión y hoy incluyen
la sorpresa por lo ocurrido. Si no fuera así, no habría sido posible colocar pisitos hasta el último momento.
Esta gente habla siempre desde el personaje que representan hipócrita y cínicamente. Pero, la verdad de
los hechos nos dice que todo cambió en aquella semana de 2002 cuando Santander y BBVA vendieron sus
inmobiliarias, respectivamente, vallehermoso y Metrovacesa. Simultáneamente, el Banco España comenzó
a proclamar la sobrevaloración inmobiliaria y la necesidad del ajuste. Las expectativas cambiaron de
verdad y comenzó la operación "abandono del Titanic". La Comedia ha servido para engatusar membrillos
al final.
16.- "ESTO SON CICLOS", ¡Sí!, pero de muy largo plazo:
1) Comienzo = 1/1/1986
2) Primera alza explosiva = 1986-1989
3) Mantenimiento = 1989-1998
4) Segunda alza explosiva = 1998-2006
5) Crash = 2006-2010
6) Transición = 2010-2025
Al final del proceso, habrá otra estructura, modelo, patrón de crecimiento de la economía en el que...
LA VIVIENDA BÁSICA Y EL SUELO INDUSTRIAL SERÁN SEMIGRATUITOS
como lo son hoy la sanidad (muchísimo más difícil de proveer) y la educación; porque el único camino
razonable es:
1) ajustar el mercado inmobiliario no por la vía de la actividad y el empleo, sino por la vía de precios, como
hacen las economías flexibles y desarrolladas; y
2) aumentar la productividad y competitividad rebajando sustancialmente los costes inmobiliarios para

estimular los emprendimientos
26.- Señores, la vivienda que va a ser semigratuita es la B-Á-S-I-C-A.
Por ejemplo, ya lo es para los jóvenes de la ayuda al alquiler en España.
También lo es para todos los trabajadores que ya reciben vivienda como salario en especie.
Es un camino que se ha emprendido y que es irreversible.
Respecto al suelo industrial, hay que decir que ahora mismo ya es semigratuito en muchos sitios en
España, siempre que se cree empleo o con otras condiciones.
También sonaba raro cuando decíamos que, en 2008, habría recesión o que los precios se iban a dividir
por dos
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Por si había dudas sobre la ESTRUCTURALIDAD de la situación, he aquí la evidencia de que, a pesar de la
muerte del Pisito, la necesidad de financiación exterior prosigue inexorablemente.
Por decirlo para que se entienda:
- no sólo nos hacían falta recursos financieros para alimentar las mesas de póquer inmobiliario en las que
nuestros hijos han quedado esclavizados de por vida;
- también nos hace falta traernos de fuera, gasolina incluida, las berlinas de lujo, que son las únicas
queremos conducir.
Como no tenemos moneda propia, no recibimos el castigo cambiario que conlleva todo exceso de
finaciación externa. Pero, el castigo cambiario es la forma benig]a en la que el desequilibrio de los sistemas
productivo y financiero comienza a dar la cara. El castigo cambiario sólo es la fiebre que avisa de la
gravedad de la enfermedad, para que pongamos los remedios.
Para que se entienda:
- como no tenemos fiebre y la inmunodeficiencia económica no es inhabilitante a corto plazo, podemos

proseguir sin que, aprentemente, esté pasando nada;
- sin embargo, LAS DEUDAS HAY QUE PAGARLAS, máxime cuando no hay inflaciones bidigitales con las
que hacerle trampas al acreedor.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...trimestre.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Otro ejemplo de "rinoceronte" lo tenemos en la cláusula moral de la política económica del avestruz que
padecemos.
1.- Keynes dijo en su día:
"Las expectativas lo son todo".
2.- Los comunicadores políticos no iniciados en economía, probablemente, en algún Consejo de Ministros,
escucharon:
"Hablar de lo mal que está situación económica descompondría aún más las expectativas, no nos daría
votos y nos obligaría a ponernos a trabajar; a nosotros, lo que nos conviene es estirar el patrón de
crecimiento, basado en el consumo privado y la construcción residencial, todo lo que se pueda y "después
de mí el diluvio" y "que me quiten lo bailao".
3.- Finalmente: "Criticar la magnífica economía es antipatriota".
Pero, ahí no queda la cosa.
4.- El Presidente del Gobierno anteayer se vió obligado a hablar de la situación económica en el Congreso.
Evidentemente, no habló mal de ella. Pero, nadie le creímos... ¡le aplicamos "su" punto 3.- a sensu
contrario!.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
TERRITORIALIDAD.-
¿Por qué el nacionalismo-racismo-clasismo vasco no es aterritorial, como, por ejemplo, lo son la "nación
cultural gitana" y el Opus Dei, que es un "prelatura personal no territorial"?.
"Los vascos somos una raza-clase "superior" (perfil ortognático, creación de riqueza, etc.) pero, ¡ojo!, que
nos merecemos poseer en exclusiva un territorio, terruño, tierra, suelo, solar".
PRIVILEGIO MEDIEVAL.-
La Administración pública regional catalana, a diferencia de la vasca, no es dueña del sistema tributario
total ni obtiene transferencias incontables con la simple contrapartida de un "Cupo" liquidable casi a
voluntad dependiendo de la correlación de fuerzas políticas que haya cada ejercicio.
¿No es razonable que la región catalana "aspire" a tener el mismo privilegio, dado que vivimos en común?.
Y las administraciones públicas regionales o locales de Lombaredía, Hamburgo, París, etc., ¿acaso no son
tan "superiores" como la vasca?.
El desqueciamiento de la sociedad vasca, ¿no tendrá que ver con los esfuerzos que tienen que hacer sus
administracioncitas públicas de la señorita Pepis para mantener en el s. XXI su privilegio fiscal medieval,
impresentable en la UE y en el contexto de países desarrollados?.
ESCISIÓN INJUSTA.-
Castilla fue un invento de vascones, astures, etc. durante la reconquista.
La España moderna (posterior al Reino Visigodo) fue, parcialmente, una creación de "los vascos", por
expresarlo en los repugnantes términos racistas al que nos tienen acostumbrados los subnacionalistas
españoles.
Estaríamos, pues, no ante una separación de naciones históricas amalgamadas, sino ante la escisión de un
socio fundador que pretende llevarse unos activos y dejar otros.
Como mínimo, habría que pensar un procedimiento de liquidación patrimonial. Pretender hacerlo sin más
("por mi cara bonita") es una sinvergonzada.
REPRESIÓN.-
La represión, la represalia, la venganza, es moneda de cambio habitual entre políticos. Los de la ETA
asesinan en nombre de la guarrería nacional-racista-clasista vasca. ¿Qué "represión" mayor hay que
quitarle la vida al prójimo "porque yo lo valgo"?.
Ciertamente, la propuesta de referéndum bifásico del Sr. Ibarretxe es algo histórico. A partir de ahora, ya
nada va a ser igual. Lo hemos recibido como un jarro de agua helada y, sólo en foros anónimos de Internet,
nos atrevemos a decir las cosas como son y no hacer, hipócritamente, como que la propuesta "es un farol"
o que es irrelevante porque será desactivada sin problemas por el Tribunal Constitucional y demás
"mecanismos del Estado de Derecho".
Los políticos especializados en el asalto al poder en las administraciones públicas regionales y locales, aquí
y en todo el mundo, siempre hacen lo mismo: dar por saco al electorado con lo de "nosotros", "lo nuestro",
GURE., ¡como si las demás administracines públicas (estatal, supraestatal y glogal) no fueran "nuestras"
también.
Normalmente, el expansionsimo ideológico, competencial, racial, etc. tiene el refreno del equivalente
expansionsimo del vecino.
Lo que es diferente en nuestro caso es la chulería, el abuso, el avasallamiento con que estos "descendientes
de la pata del Cid" proclaman su mierda de nacionalismo-racismo-clasismo.
Habría llegado la hora de "DAR", utilizando su propia terminología, puesto que están poniendo el listón ya
demasiado alto. Los políticos que tomen el relevo al salvapatrias Sr. Ibarretxe, ya parten con muchísimo
camino recorrido. Ya hay una pregunta puesta en negro sobre blanco, con un EZ/BAI debajo; y una
calculadísima concepción bifásica, basada en la interpreteación torticera de la frase "consultas populares
por la vía de referéndum", como si fuera posible votar en otro tipo de "consultas".
Con los políticos de las administracioncitas regionales y locales pasa como con los ulemas chiítas: están
siempre en competencia a ver quién es más "santo". Como se trata de mundos provincianos e
insignificantes, se pueden permitir el lujo de, poco a poco, ir incrementando la acidez de sus posiciones,
dando lugar a una especie de "efecto tolerancia", de modo que lo que ayer nos parecía extremista, hoy nos
resulta de lo más normal. Y, cuanta más simplona es la gente, más éxito electoral tienen. Con estos
desgraciados políticos que se ven obligados a semejante espiral fundamentalista, no hay nada que
negociar. Sólo cabe DAR. ¿Qué otra opción hay?.
Piensen qué podemos "negociar" en relación con el referéndum bifásico, o lo que es lo mismo, qué
podemos negociar cuando nos hacen un embite para demostrar lo "buen vasco" que se es y, por tanto,
merecedor de votos para seguir al mando de una administracioncita pública regional o local
privilegiadísima.
¡No podemos negociar nada!. ¡Si es que ni ellos mismos quieren negociación ninguna!.
Sólo hay un camino distinto al de DAR: que la madurez del electorado les rebaje la inflamación a golpe de
votos. Desgraciadamente, en este caso, esto no va a pasar porque las administracioncitas públicas vascas,
en su dinámica expansionista, han sido supereficientes y han creado una ideología imbatible de "caballeros
españoles henchidos de orgullo con la vista puesta en el horizonte glorioso de la patria, una, grande y
askatuta".
Hay que DAR.
Art. 8.1. C.E.
"Las Fuerzas Armadas tienen como misión garantizar la soberanía e independencia de España, defender
su integridad territorial y el ordenamiento constitucional".
Hasta ahora, no se ha querido reprimir el nacionalismo-racismo-clasismo vasco por miedo, la misma

razón por la que, por ejemplo, no se ha querido reconocer la burbuja.
Artículo 155.1. CE
"Si una Comunidad Autónoma no cumpliere las obligaciones que la Constitución u otras leyes le
impongan, o actuare de forma que atente gravemente al interés general de España, el Gobierno podrá
adoptar las medidas necesarias para obligar a aquélla al cumplimiento forzoso de dichas obligaciones o
para la protección del mencionado interés general".
Hay que DAR.
¡BASTA YA DE LA TIRANÍA PROVINCIANA SNOB Y DEL ABUSO FISCAL VASCO Y NAVARRO!.

64-OM Especulaciones morales
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Anónimo dijo...
Según el Catastro, a 31/12/2005, había 19.591.756 viviendas.

http://www.catastro.meh.es/esp/estad...cas2.asp#menu1
Apartado "1.4 Bases de datos de estadísticas (en formato dbf). Años 1990- 2005", "urbana 2005" (es un
*.DBF, pero se puede abrir con Excel).
En "Estructura del año 2005": "BIENINRESI" se comprueba que significa "Número de bienes inmuebles
de uso residencial".
La columna "BIENINRESI" suma 19.591.756 viviendas.
La columna de TITULARES suma19.120.458 personas, cada una con un VALOR medio "residencial" de
39.000,- euros.
Insisto en que vamos a por los 5.000.000 de viviendas que no tienen nadie que quiera ocuparlas ni como
primera ni como segunda residencia.
ppcc
28 de mayo de 2008 23:20

Anónimo dijo...
Se me ha olvidado decir que, en los datos del Catastro, faltan las tres provincias vascas y Navarra, que
gozan de un sistema fiscal independiente, privilegiado y medieval, que, por cierto es injustísimo para el
resto de regiones y el Estado, como se demostraría con unas balanzas fiscales interregionales de verdad, no
con el bodrio que nos quieren colar para acallar el ruido hipócrita que hay al respecto, como ya hemos
hablado en este blog.
ppcc
28 de mayo de 2008 23:39

¿Cuántas viviendas sin vender hay en España?
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
1) Lo mismo que primero fue el "bust" inmobiliario y, luego, el financiero; primero fue el "boom"
inmobiliario y, luego, el financiero, que lo realimentó al alza.
2) La inflación que tenemos no es costes ni de demanda, sino "built-in inflation" y, además, no es vista con
malos ojos por el peligro deflacionario que tenemos permanentemente; la inflación está "empotrada" en
las decisiones de fijación de precios, programada en la mente de los agentes que tienen que "resarcirse" del
endeudamiento extremo que tienen, del precio de la vivienda, "de lo caro que está todo", etc.
ppcc
1 de junio de 2008 0:36

""Primero fue el "bust" inmobiliario", Krugman dixit"
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
¡No nos confudamos!. Nos quieren seguir manipulando, esta vez, para que la operación "cultureta de la
oportunidad" tenga éxito y pueda colocarse cuanto más stock iunvendible mejor.
Evidentemente, nadie acudiría a las rebajas que ya están haciendo si no creyeran que, en cuanto haya una
"normalización financiera" el Pisito volverá a su hipotético eterno ser boyante.
Por eso, se defiende la concepción financiera de la etiología de la crisis.
Las entidades de crédito estarían llenas de ejecutivos financieros locos, usurpadores del poder de decisión,
que habrían desarrollado actividades estúpidas por las que estarían haciendo pagar a los pobres
stakeholders de dichas entidades e, indirectamente, haciendo sufrir a pobres sectores enteros de la
economía, entre los que se encontraría el nunca perdedor negociete piramidal glorioso del Pisito.
El que haya una retroalimentación del proceso (consciente por parte del sistema financiero) no quiere
decir que no haya una relación de cusalidad entre
LA MUERTE DE LAS EXPECTATIVAS DEL NEGOCIO INMOBILIARIO
y la cesación de la actividad crediticia que dicho negocio lleva asociada.
La metáfora del huevo y la gallina no es aplicable aquí.
los demás.
dicho activo.

Aparece el pánico.

31 de mayo de 2008 17:46
Anónimo dijo...
31 de mayo de 2008 17:46, soy ppcc
31 de mayo de 2008 17
"¿El huevo o la gallina?"
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...rta_euros.html
Por si teníamos alguna duda, a "micrófono no apagado", el Presidente del Gobierno (91.982,- euritos
anuales) reconoció expresamente...
LA COMEDIA DE GALLINAS,
es decir, que uno de los pilares de la política económica consiste en hacer como que no estamos pesimistas.
Ya estamos casi a mitad de año y todo apunta a que han renunciado a "dar" el crash inmobiliario y, por
ende, a administrarlo con medidas estructurales de verdad (esta semana va a haber medidas coyunturales
que nos serán vendidas como estructurales).
Estamos paralizados:
1) NO SE QUIERE OÍR NADA; la estructuralidad, esta vez, afecta a la clave de bóveda de los patrimonios
del electorado; y
2) SE PUEDE AGUANTAR SIN DECIRSE NADA; o sea, hay:
- suficiencia de márgenes temporales para vencer el ecuador de la legislatura, por el superávit fiscal que
para absorber la impotencia recaudatoria; y
- garantía de secreto en la gestión de la crisis de entidades de crédito (fundamentalmente, entidades

públicas, políticas y provincianas, respecto de las que el Banco España no tiene que dar cuentas a nadie).
Pero, analicemos exactamente qué dijo el Presidente del Gobierno:
- “Si infundes pesimismo es peor”.
- "El pesimismo no crea ningún puesto de trabajo".
Estas afirmaciones de perogrullo hay que ponerlas en relación con la directriz moral general:
- "El que habla mal de la situación económica es moral/éticamente malo (antipatriota)".
Desde "Cándido o el optimismo" (Voltaire) sabemos que el optimismo es "la manía de sustentar que todo
está bien cuando está uno muy mal".
Por otra parte, la actitud del Presidente del Gobierno no es reprochable porque "no hay mentira cuando
todo el mundo sabe que no es verdad", como sucede siempre le falseamos al enfermo la gravedad de su
enfermedad de la que él mismo es intuitivamente consciente.
En realidad, no estar pesimista es, indirectamete, el reconocimiento de la gravedad de la situación.

"Tenemos la enfermedad, pero nos vamos a curar". Nosotros, los inmobajistas no somos pesimistas.
Sabemos que, como país, pasaremos el trance sin dificultad, si bien, probablemente, los políticos serán
"linchados" y entre 2 y 4 millones de hogares quedarán arruinados sin solución; pero, vendrán otra
generación de políticos de relevo, cuyas caras hoy son desconocidas, y el resto de hogares, enre 12 y 14
millones, sólo serán menos ricos de lo que creían.
Por lo tanto, lo que está pasando es, sencillamente, que de forma obscena, se nos está haciendo ver que nos
podemos permitir el lujo de vivir cómodamente instalados en La Comedia de Gallinas, por lo menos, hasta
finales de 2010.
Ya conocen la otra opción:
REBAJÓN DE COSTES INMOBILIARIOS PARA AUMENTAR LA PRODUCTIVIDAD Y LA

COMPETITIVIDAD.
En situaciones parecidas a la que estamos, hemos utilizado la inflación para reequilibrar precios relativos
internos y, cuando los precios llegaban a las alturas, devaluábamos la peseta.
Esta vez no tenemos otra vía que no sea devaluar directamente el activo distorsionado, solo que podemos
retardarlo todavía, como mínimo, ocho trimestres más.
Me resulta curiosísimo que el separtista Sr. Ibarretxe quiera hacer coincidir la segunda parte de su
referéndum bifásico con la capitulación inmobiliaria. En este asunto, por analogía, estamos aplicando la
política de no querer ver el problema.
Como dijo un comentarista aquí el viernes:
la tormenta no va a ser perfecta, va a ser pluscuamperfecta.
Pero, lo que digo es que la culpa no es del Gobierno, sino de "las gallinas" que, encantadas de la vida,
hacen como que todos los problemas vienen porque cuatro ejecutivos financieros locos que,
inmerecidamente, accedieron al poder de decisión en las entidades de crédito, desarrollaron una actividad
crediticia aventurera de la que hoy se arrepienten, de modo que, mientras dichas organizaciones hacen su
purga de personal y reestablecen su confianza mutua, nos han quitado transitoriamente la financión a
nuestro negociete siempre triunfador, la piramide generacional del Pisito.
En realidad, tenemos lo que nos merecemos.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
¡Que no te enteras!. ¡Que lo que estoy diciendo es que no hay separatismo de verdad, sin ABUSO FISCAL!.
De ahí las tragicómicas contradicciones que tiene todo el mundo en el P.V.: de boquilla, nacionalistas-
racistas-clasistas (separatismo de hermano rico), y, en la práctica, encantados de la vida con las
transferencias que vienen de la Administración del Estado español (España-Castilla, una creación de
vascones, etc. durante la Reconquista) en forma de bienes y servicios públicos semigratuitos (el cheque del
Cupo que el Estado se ve humillado a suplicar anualmente); de boquilla, anticentralistas, y, en la práctica,
la región más descentralizada de la OCDE, tan descentralizada que administracioncitas subregionales son
las dueñas de todo el sistema tributario, un privilegio medieval absurdo en el siglo XXI, y un malísimo
ejemplo para las 314 regiones restantes de la UE.
Comprueben como siempre nos insultan con lo mismo:

- que si no hemos viajado (cuando son ellos los que están apegados al terruñito);
- que si somos inferiores y no tenemos clase (maquetos, charnegos,...);
- que si somos "centralistas" (uno de los peores insultos que te pueden decir en una provincia, je, je);
- que si somos uniformadores (cuando los que promueven e imponen los uniformes regionales... "cuanto
más local, más universal" !?);
- que si somos "fatxas";
- que si somos del "Politburó"; etc.
Siempre es la misma mierda con el provincianismo mal llevado. Así ha sido, es y seguirá siendo, per secula
seculorum, amén. Mi pisito un capital, mi terruñito una nación. La pequeñaburguesía es así de mezquina
con sus propios hijos, verdaderas vícitimas de su necedad.
Al final va a haber que "dar", igual que con la burbuja. No se a qué estamos esperando.
Enviado por terruñitófilos fraternófagos . 18:42 02-06-2008

….
Faltaa una "o" que quita todo el sentido:
¡Que lo que estoy diciendo es que no hay separatismo de verdad, sin ABUSO FISCAL!.
Que lo que estoy diciendo es que no hay separatismo de verdad, sino ABUSO FISCAL!.
Enviado por . 18:43 02-06-2008

….
La verdad es que no se cómo nos atrevemos desde la economía, el derecho y la política a plantearnos la
cuestión filosófica de España, con las bibliotecas que hay escritas al respecto.
España nace en el norte de la península reactivamente a la invasión musulmana; dando lugar a un Imperio
Católico, creador o generador, no depredador; que decae en el s. XIX, pero que no es aniquilado. Por eso,
hay tantos hispanistas en el mundo, porque es parte de la Historia Universal y porque sigue viva.
Por muchos referéndums separatistas que se convoquen por políticos indigentes de segunda división, P.V.,
Cataluña y Galicia nunca serán naciones canónicas, o sea, no fraccionarias. Hoy son parte de la nación
española, como dice literalmente la Constitución, además. Si P.V., Cataluña y Galicia son algo es a través
de España, por lo que, escindidas, seguirán siendo "Españas", lo que es evidente, sobre todo, en el caso
vasco.
Lo máximo que puedo aportar yo al debate es, en primer lugar, la reflexión sobre la interrelación del
expansionsimo de las administraciones públicas regionales y la burbuja (por la doble vía de las
competencias urbanísiticas e inmobiliarias y la propiedad de las Cajas de Ahorro, verdaderas protagonistas
del hipotecón en España); y, en segundo lugar, la denuncia del ABUSO FISCAL VASCO y, en el caso
catalán, el intento de perpetrar algo parecido por la vía de hipotéticas balanzas fiscales parciales creadas al
efecto.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Según el Catastro, a 31/12/2005, había 19.591.756 viviendas.

http://www.catastro.meh.es/esp/estad...cas2.asp#menu1
En los datos del Catastro, faltan las tres provincias vascas y Navarra, que gozan de un sistema fiscal
independiente, privilegiado y medieval, injustísimo para el resto de regiones y el Estado.
Vayan al apartado "1.4 Bases de datos de estadísticas (en formato dbf). Años 1990- 2005", "urbana 2005"
(es un *.DBF, pero se puede abrir con Excel).
En "Estructura del año 2005": "BIENINRESI" se comprueba que significa "Número de bienes inmuebles
de uso residencial".
La columna "BIENINRESI" suma 19.591.756 viviendas.
La columna de TITULARES suma 19.120.458 personas, cada una con un VALOR medio "residencial" de
39.000,- euros.
Estos datos son de hace dos años y medio. Comparémoslos con el número de hogares.
¡VAMOS A POR LOS 5.000.000 DE VIVIENDAS QUE NO TIENEN NADIE QUE QUIERA OCUPARLAS
NI COMO PRIMERA NI COMO SEGUNDA RESIDENCIA!.
Sólo hay tres tipos de viviendas (Eurostat, Censo,...):
1) Principales;
2) Secundarias; y
3) "Vacías".
Las vacías se dividen en dos grandes grupos contables:
3.1) las viviendas que son "Inmovilizado" (sus dueños las tienen como inversión a largo plazo); y
3.2) las que son "Existencias" (sus dueños las tienen para "pasarlas"; nos da igual que el almacenista sea el
sector o particulares interpuestos).
Finalmente, tenemos un cuarto grupo de viviendas: las que están "EN CURSO".
EN ESPAÑA, TENEMOS CUATRO MILLONES DE VIVIENDAS VACÍAS, EN CURSO Y EN PROYECTO.
Ahora, súmenle a esa cifra de viviendas que no están siendo utilizadas o que no están terminadas, un
millón más de viviendas secundarias que sus propietarios ya no quieren tener por diversas causas, entre
las que está que ya no les hacen gracia porque ya no son ninguna "hucha", sino una fuente de impuestos y
gastos de conservación, además de que ya no les hace gracia verse obligados a viajar al mismo sitio cada
vez que tienen un puente o unas vacaciones, ya se trate de españoles o extranjeros.
EN ESPAÑA, SOBRAN CINCO MILLONES DE VIVIENDAS.
Finalmente, súmenle las viviendas que se van a seguir construyendo por dos motivos:
- ningún usurero ni ningún triunfador ni ningún pillado reconoce el derrumbe de expectativas

inmobiliarias (achacan la crisis a cuatro ejecutivos locos del sistema financiero que han hecho
barrabasadas, de modo que, en cuanto se depuren las responsabilidades, a su juicio, resucitará la actividad
crediticia febril, como es lógico, dado el carácter siempre ganador del negociete de sus amores); y - los
poderes públicos (y la sociedad en general) no pueden permitirse el lujo de parar en seco una actividad
económica que representa directa e indirectamente la tercera parte o más del PIB.
Finalmente, no se de dónde se han sacadao que hacen falta 400.000 viviendas anuales. Siempre habíamos
creído que eran 250.000 contando con 50.000 extranjeros.
Señores, vamos a pasar dela metilcelulosa y el monoglutamato a:
Vayan haciéndose a la idea de que los pisitos no valen nada.
LA VIVIENDA BASICA SERÁ SEMIGRATUITA como lo es la sanidad (mucho más difícil de proveer) y la
educación.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
03/06/2008 (16:57)
52.-VIVIENDA B_Á_S_I_C_A SEMIGRATUITA:
"El Gobierno dice que uno de cada tres nuevos hogares tendrá ayudas a la vivienda".
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._vivienda.html
También les sonaba raro (a los de siempre, o sea, usureros, triunfadores y pillados) cuando decíamos:
- durante la burbuja, que sí bajaban;
- al final de la burbuja, que el turning point era en otoño de 2006;

- al principio del crash, que habría recesión en 2008;
- durante la recesión 2008, que la capitulación no tiene porque ser más allá de 2010 y que, después,
vendrá un período de transición estructural que puede durar una generación (15 años).
Si "sobran" varios millones de viviendas, comparándonos con los estándares de los demás países de la
OCDE, y, teniendo en cuenta que la construcción de viviendas es, en números redondos, el 30% del PIB y
que no tenemos actividad productiva de recambio, en cuanto la recesión/depresión rebobine parcialmente
la inmigración y el turismo residencial, ¿no es razonable pensar que, literalmente, vamos a acabar tocando
a más de dos viviendas?
SEMIGRATUITAS, LAS BÁSICAS, ME SUENA A POCO.
¡Os han estafadooo!.
55.-LOS SENTIMIENTOS POR LA MUERTE DEL PISITO.-
No estamos ante los sentimientos habituales de los bajistas que aciertan en su "short selling".
Ya hemos dicho muchas veces que se trata de los sentimientos cuando...
YAHVEH DESTRUYÓ SODOMA.
57.-Sois unos pesados.
La frase "vivienda básica semigratuita" tiene dos cosas que obviais:
- "básica" y
- "semi".
Es absolutamente razonable lo que digo. Es más, la vivienda básica es semigratuita ya en muchos casos.
¡Que os han estafado!.
¡Que yo no tengo la culpa, leñe!.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...quilacion.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Tenemos una economía en la que el 30% del PIB es directa e indirectamente El Pisito.
NO PODEMOS PERMITIRNOS EL LUJO DE PARAR LA ACTIVIDAD DE CONSTRUCCIÓN

RESIDENCIAL.
Ni "absorción de oferta (stocks)", ni "administración de la demanda" ni nada. Vamos a seguir

construyendo y mucho. Y va a haber financiación pública para ello.
Por encima de consideraciones académicas ("neoclásicas") sobre la ley de la oferta y la demanda, está la
realidad aplastante del robo (sobrevaloración) & saqueo (filón de las rentas futuras de la juventud
esquilmado) perpetrados. Durante el esplendor piramidal, los pseudocríticos vieron la orgía como un
shock de demanda. Ahora, en el derrumbe de la pirámide, sueñan con el shock de oferta, o sea, con que
una normalísima sobreoferta todo lo explica y cuya corrección paulatina todo lo solucionaría.
Habría tres niveles de conciencia. Ordenados de mayor a menor:
1) ES UN CRASH INMOBILIARIO.- Primero estaría nuestro nivel de conciencia, obviamente; según el

cual, estamos en el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, en la muerte de un negociete piramidal-
generacional cuyas consecuencias son socioeconómicamente devastadoras.
2) SON CICLOS INMOBILIARIOS.- Luego estaría el nivel de conciencia crítica domesticada, o sea, lo que
el sector y las autoridades quieren que se diga por ahí como explicación amañada, presuntamente sesuda
de presuntos iniciados; según la cual, "esto son solo ciclos" y, ahora, sólo habría "una sobreoferta que
debemos reajustar", como dijo, literalmente, Don MAFO ayer:
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...a_mundial.html
Por cierto, añadió una frase errónea. Dijo: "El precio de los pisos ha bajado en valor nominal no en real”.
Debería haberla dicho al revés. O es una frase consciente (y maliciosa) o estamos ante un "lapsus linguae",
o sea, una equivocación verbal que deja entrever cosas que nunca nos atreveríamos a expresar:
http://www.mundofree.com/martinse/111agosto-04.htm
3) EL PROBLEMA NO ES INMOBILIARIO.- Finalmente, estaría el nivel de conciencia hipócrita, cínica y

políticamente correcta que llamamos La Comedia de Gallinas; según el cual todo el problema se
circunscribe a que, en EEUU, son "gilipollas", déjenme que lo diga así, porque han permitido que las
entidades de crédito sean asaltadas por ejecutivos financieros aventureros cegados por la avaricia.
http://ar.geocities.com/corralitos_m...ito_panal1.JPG
Ahora vivimos el CORRALITO VIRTUAL FINANCIERO = "nuestros pisitos siguen "valiendo" un riñón
pero no los podemos vender porque no hay hipotecas; el que no tenga más remedio que vender ahora,
tendrá que hacerlo por debajo del "valor".
Pronto llegará el CORRALITO VIRTUAL FISCAL = "nuestros pisitos siguen "valiendo" un riñón pero no
los podemos vender porque Hacienda ha subido transitoriamente la tributación de las plusvalías
inmobiliarias porque necesita dinero (dada la recesión transitoria provocada por la pinza entre la pájara
financiera y los precios del petróleo y los alimentos o, para los del segundo nivel de conciencia, dadas las
necesidades de refrenar las ventas de segunda mano en aras de la absorción del stock de obra nueva); el
que no tenga más remedio que vender ahora, tendrá que hincharse a pagar impuestos".
En cualquier caso, nada de esto les libra de verse obligados a oficializar, a regañadientes, los sucesivos
rebajones que vaya habiendo, para desgracia de usureros, triunfadores y pillados.
GXL
El link del lapsus linguae está fatal puesto. He enlazado a una cosa que no tiene nada que ver. Da igual. Se
entiende lo que quiero decir.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Luis Corral
LA CRISIS INMOBILIARIA - Consejero delegado de Foro Consultores Inmobiliarios
http://www.elpais.com/edigitales/ent...&k=Luis_Corral
¿La causa de la crisis financiera es el ocaso de expectativas inmobiliarias (y la descolateralización

consiguiente) o es al revés, o sea, no hay vida inmobiliaria porque el sistema financiero ha cortado la
avalancha de rentas del futuro sobre el negocio inmobiliario?.
Contestación de Corral: "A un fin de ciclo, es decir de agotamiento de demanda, se le ha sumado una gran
crisis de financiación mundial, en un sector que tanto para el productor como para el consumidor vive de
la financiación ajena eso le afecta sobremanera".
5. 04/06/2008 - 09:45h
De los tres niveles de conciencia ("esto es un crash", "esto son ciclos" y La Comedia), ¿desde cuál nos habla
Corral?.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
39.- EL PROBLEMA DEL MERCADO DE INQUILINATO.-
El problema del mercado de inquilinato es doble:
1) el AMATEURISMO ridículo de los exprime-inquilinos: esos muebles de mimbre deshilachado que se

ponen para justificar un sobrepecio por "vivienda amueblada", esos recibos del IBI que se obliga a pagar
usureramente a los inquilinos, esos depósitos iniciales que nunca se devuelven, esos recibos de alquiler al
portador que no se declaran a Hacienda, etc.; y
2) el NUNCABAJISMO: como los precios del pisito suben y suben, la renta que obtienes del "bicho"
metido dentro del "activo", comparativavamente, es irrelevante (cuando la burbuja puntocom, Telefónica
no repartió dividendo con la excusa de que ya había creado mucho valor al accionista por la vía de la
cotización).
Sin embargo, yo como bajista inmobiliario, lo que quiero es que el legislador haga mucho caso a quienes
dicen, hipócrita y cínicamente, que la culpa la tienen los inquilinos que son todos unos morosos y
destrozapisos. Lo que quiero es que la legislación se endurezca todavía más de lo que se endureció desde el
RDL-Boyer en los años 80s.
(sigue 1)
40.- Lo que quiero es que muera toda expectativa de rendimiento proveniente de inmuebles residenciales
y que todo demandante de cobijo sea canalizado al hipotecón.
Finalmente, una pregunta:
¿Por qué el mercado de inquilinato tiene que tener una seguridad jurídica tan reforzada y no los
proveedores de zapaterías, los médicos, los talleres de reparación de vehículos, las prostitutas, la propia
Hacienda, etc.?.
¡Además de usureros, sois unos cursis!.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
MONTALVOLAND
¡Qué bonito está el blog ahora"
Por cierto, en la definición del blog, se ha colado:
"Este blolg me permite...".
ppcc
http://www.youtube.com/results?searc...8&search_type=
3 de junio de 2008 17:4

……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Es verdad que buscamos las imperfecciones a propósito.
Ese ligero toque de desaliño para no rechinar como los horteras...
En el Yomeimon de Nikko (yo estaba allí el día que pinchó la burbuja española, el 2/10/2006, o sea, el
primer día hábil del cuarto trimestre de 2006), los arquitectos invirtieron a propósito una columna para
dejar sentado que, incluso en el sistio más perfecto del mundo ("quien no ha visto "Nikko" no puede decir
"kekko"), hay imperfecciones que nos espolean para seguir perfeccionándonos.
A mí, lo que me "jode" (valga la expresión) es cuando los "triunfadores" buscan, precisamente, las
imperfecciones que te conciernen sólo a tí para adornar filosóficamente su arrogante y complacida
existencia:
- "Lo siento, muchacho, unas veces se gana y otras -las tuyas- se pierde... tu problema es que llegaste
tarde";
- "Lo siento, muchacho, a mi me toca el dinero, a tí la deuda de por vida".
etc.
La espléndida generación de nacidos entre 1940 y 1955 nos ha regalado muchas imperfecciones útiles, me
temo.
http://www.youtube.com/watch?v=ivNWGQONQP4
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Mentiras estadísticas, tasas de inflación del 30% y posibilidad de impago de la deuda externa
¡Qué suerte tienen los que pueden devaluar sus monedas e inflaciónarse!
Informaciones como esta que nos ofrece hoy McCoy se ponen en circulación para estimular la repatriación
de capitales. Lo que hay que preguntarse es por qué toca decir que deberíamos traernos capital de
Hispanoamérica.
Pero, lo importante de este artículo no es el asunto cambiario (la rumorología al respecto es una constante,
desde que tengo uso de razón), sino la reflexión general sobre la inflación, que se une a la oleada de
patéticas alertas sobre hipotéticas inflaciónes peligrosísimas.
Parece ser que se quiere establecer en nuestro cerebro que la inflación registrada es "muy" inferior a la que
verdaderamente hay, y, de paso, como quien no quiere la cosa, que no tenemos que tener miedo a ningún
iceberg deflacionario. Pero, según dice el sentido común, no hay nada más deflacionario que el
hiperendeudamiento en un contexto de recesión/depresión económica.
¿Hay expectativas de inflación a largo plazo? ¡Esta es la pregunta!
Si las estadísticas oficiales sobre la inflación ( ¡y sobre el PIB! ) son conejochisterísticas ( ¡qué
descubrimiento! ), ¿por qué no van a serlo las demás "informaciones" que forman parte de la constelación
de "memes" en que se concreta la política de comunicaciónde las autoridades económicas?
http://es.wikipedia.org/wiki/Meme
Precisamente, lo que caracteriza una situación de estanflación (stagflation) es el descuento de inflaciónes

futuras. ¡Que, en occidente, no hay inflación futura ninguna que descontar! ¡Que estamos viviendo un
larguísimo ocaso del Imperio del dólar y, de momento, éste es el que va a quedarse con la poca inflación
que haya!
Sobre todo en España, a pesar de lo que tan insistentemente escuchamos todos los días en todos sitios, la
inflacióncita que dicen que padecemos, dulce sueño de zombies (muertos financieros verticales), ni es de
demanda ni de costes. Las subidas de los alimentos y del petróleo (pagado en dólares) no la justifican.
Las subidas de precios que vemos no vienen del futuro sino del pasado.
El incrementalismo está "empotrado" (built-in inflation) en las decisiones de fijación de precios. Quienes
tienen pricing power se están resarciendo de su hiperendeudamiento, de sus errores. Aquellos polvos de
mágicas subidas de precios de determinados activos reales, traen estos lodos de intentos de subidas de
precios de los demás bienes y servicios. Eso es todo. El problema está en que, ahora, estamos viendo que,
sin tener la posibilidad de devaluar la moneda, es imposible restaurar el equilibrio de precios relativos por
la vía de la inflación máxime cuando hay por ahí soberanías monetarias poderosísimas o listísimas en este
terreno, tanto en América como en Asia.
Dicho de otro modo, ¿no les sorprende que haya tanta movilización contra "terribles presiones
inflaciónistas" ahora que está avanzadísimo el proceso de crash inmobiliario y estamos entrando en
recesión?; si la inflación no recibiera tanto apoyo publicitario, ¿cómo estaríamos en España?
La contemplación del siguiente gráfico tiene la clave:
http://stockcharts.com/charts/YieldCurve.html
Señores, ¡les han timado! Han pagado por sus pisitos una montaña de euros, la supermoneda. Han
despreciado nuestro dinero europeo, y el dinero siempre se venga. Sólo hay dos caminos: o seguimos con
el nivel general de precios actual, parando paulatinamente la actividad y el empleo, o intentamos seguir
teniendo actividad y empleo, obviamente, con precios más bajos.
¡REBAJÓN O MUERTE!
GXL
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...a_externa.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
MOMTALVOLAND
LA MINISTRA.-
La Ministra Corredor es Registradora de la Propiedad y no cualquier Registradora; ha destacado en la

profesión. Además, tiene familia numerosa. Todo indica que debe tener muy bien interiorizada la fe
nuncabajista y los pilares del Pisito. A diferencia de las dos Ministras anteriores, estaríamos ante un peso
pesado ideológico del marxismo-ladrillismo.
LA RECESIÓN 2008.-
Entrando en el fondo del asunto, a nosotros lo que nos interesa es que estos días (declaraciones de Don
MAFO y de la Ministra Corredor) ha quedado claro que han acordado que toca decir dos cosas:
- que hay que "reajustar" el mercado inmobiliario (sorprende la coincidencia en la palabra); y
- que la vivienda sigue subiendo nominalmente, casi al mismo ritmo que la inflación.
¿Qué nos están diciendo con esta actitud tan cortita y acobardada?.
Estamos en un universo "reajustador" en el que solo hay dos elementos:
- precios; y
- actividad y empleo.
Pues bien, les repito la pregunta: ¿qué te están diciendo que está ocurriendo cuando te reconocen que hay
que reajustar y, a la vez, te juran en arameo que los precios están subiendo?.
Yo la duda que tengo es la siguiente: ¿están diciéndonos que no somos una economía flexible y moderna
capaz de corregir vía precios, sino una economía rígida e indisciplinada que prefiere detener la actividad y
el empleo, o nos están diciendo, a regañadientes, que ellos prefieren la recesión a apearse de la
"cotización" de los pisitos?.
Recuerden, por ejemplo, que MAFO es propietario de un magnífica casa en El Viso, cuyo arquitecto es
Echeverría, y Corredor, habrá que ver el casoplón que tiene, por citar sólo a los políticos referidos.
Podría ocurrir, porque estas cosas pasan, que estuviéramos ante gente que, de verdad, consciente e
intencionalmente estén tirando la toalla, porque hacer el trabajo que saben que tienen que hacer (el
rebajón) les resulta, psicológicamente, imposible, dado lo centrada que tienen la vida en El Pisito.
Así, nuestro ticket se va confirmando siniestramente. Miren:
http://www.intereconomia.com/es/info...5Recesion.html
El responsable de UBS WM Research en España ha afirmado que el porcentaje de probabilidad es superior

al 50% de entrar "técnicamente" (= crecimiento negativo o nulo durante dos trimestres consecutivos) en
una recesión a partir del tercer trimestre de 2008.
No se pueden imaginar la ilusión que nos hacen este tipo de noticias porque, cuando comenzamos a hablar
de RECESIÓN-2008, es cuando hemos sufrido las críticas más mordaces desde que iniciamos nuestro
activismo internáutico antipisito, allá por 2003.
Resumiendo, todo indica que este Gobierno de supercincuentones autocomplacientes va a seguir

disimulando y que el Sr. R-Zapatero va a conseguir pasar a la historia:
http://www.youtube.com/watch?v=E_CY_oN1YTw
6 de junio de 2008 4:39

………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Estoy bastante de acuerdo con lo que dices, Montalvo, pero déjame ir más allá, en el sentido que tú mismo
apuntaste hace unos días cuando hablabas de "mentiras blancas" en tu magnífico post "Reyna tenía
complejo de "Pinocho".
NO HAY MENTIRA CUANDO TODOS SABEN QUE NO ES VERDAD.
Hay tres niveles de conciencia; ordenados de menos a más:
1) La Comedia de Gallinas;
2) "Esto son ciclos", o sea, recesión; y
3) Crisis estructural y peligro de cronificación de la recesión, o sea, peligro de depresión.
Estaríamos ante el enfermo terminal que, consciente o no de la gravedad de su enfermedad, le encanta

escuchar que lo suyo es un "catarro mal curado", no hace muchas preguntas, y da por supuesto que el
médico está haciendo, con discreción, lo que profesionalmente debe hacer.
Si, en algún momento alguien levanta la mano para preguntar qué hay más allá de La Comedia consentida,
entonces, no se le saca el documento con la verdad estructural y el peligro de depresión, sino que se le da
paso a una especie de falso mundo iniciático, en realidad intermedio, donde se le habla con lenguaje doble
de pesimismos y optimismos, de reajustes, de perturbaciones y turbulencias, de impulsos, de crisis
sectoriales, etc.
La credibilidad no estaría, pues, en qué se comunica sino en qué se hace discretamente.
Estos no tienen credibilidad porque no están haciendo nada. Pero, esto lo digo yo que hablo siempre
anónimamente.
Por ejemplo, la crisis de entidades de crédito. Al tratarse, fundamentalmente de entidades públicas y

políticas, el Banco España puede hacer y deshacer en la sombra sin que nunca se entere el gran público.
Sin embargo, yo digo que no están haciendo nada porque no se ve ninguna de las huellas que suelen
dejarse cuando se toman este tipo de iniciativas.
Otro ejemplo de la política de comunicación "intermedia", aunque en otro nivel de categorías:
"... por lo que respecta a la built-in inflation, sepan que se trata de un concepto que forma parte de un
universo de tres: demand pull inflation, cost push inflation y built-in inflation.
La inflación tiene tres causas.
- Demanda: hoy, en nuestra economía, desafortunadamente, por la recesión, no hay presión de

demandantes sobre una capacidad productiva que no da abasto; la inflación de demanda es la que más les
gusta comunicar a los políticos.
- Costes: es la que nos están constando a modo de excusa absolutoria; los precios estarían subiendo porque
quienes los fijan entre nosotros querrían bajarlos, pero no pueden, pobreticos míos, porque la gasolina y
los alimentos frescos están por las nubes por culpa de gentes que viven en países lejanos; como pueden
entender, es una causa que está muy bien para ser comunicada por políticos en apuros.
- Built-in inflation: es la causa molesta; se trata de la inflación originada en algún momento en el pasado y
que hoy continua estando presente; quienes tienen poder para fijar precios se resarcen de sus decisiones
equivocadas, subiéndolos; tenemos delante de nosotros el superejemplo, la tarifa eléctrica; como en tantas
otras cosas, nos la meten doblada, valga la expresión; están todo el día hablando de la gasolina y los
alimentos frescos, y el tendero de la esquina, que vende, por ejemplo, café, encantado de la vida pero
"empepitado", te coloca su piso-chalet-calidad de vida, el colegio de los niños, el Cayenne, etc.".
ppcc
7 de junio de 2008 4:18

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Clases medias
A Enrique de Diego:
A estas alturas, hablar de "clases medias" es mezquino y apesta a provincianismo. Nosotros, en la red,
utilizamos el concepto para dar por saco.
En efecto, hay dos áreas en las que las presuntas "clases medias" se habrían cubierto de gloria: el pisito y el
terruñito.
Me acuerdo un día que Felipe González oficializó es desclase general: ya no había "clases bajas", todas eran
"medias". Acaba de perpetrar la primera alza explosiva de precios de la vivienda, la del subperíodo 1986-
1989. Por fin, los pater familae nacidos entre 1940 y 1955 comenzaban a tocar el cielo, teóricamente.
Luego, con Aznar, vino la segunda alza explosiva de precios, la de 1998-2006, y esas imaginarias "clases
medias", pasaron a ser "altas" de facto. ¡Cómo exhibían su arrogancia y complacencia!. ¡Cómo apaleaban
"loh miyoneh" (teóricos) que ya "les daban" por sus pisitos!. ¡Con qué orgullo lucían su hipotético capital
mágicamente revalorizado ante los cientos de miles de inmigrantes desharrapados que llamaron para
servir a su burbuja!.
Por lo que respecta al terruñito, las conquistas de los hoy hipócritas y cínicos supercincuentones son más
que evidentes. ¡Cómo han desarrollado de la nada (a finales de los 70s no existía) toda una estructura de
poder político y social provincial y regional que, incluso, se extiende a lo financiero (las Cajitas)!. ¡Cómo
han cebado la bomba de ridículas nacioncitas fraccionarias!.
MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACIÓN. He aquí el verdadero manifiesto de las "clases
medias".
Y, ¿qué me dicen de sus comunicadores sicarios?: sólo han sabido de marxismo-ladrillismo o/y de Ludwig
von Pisitos y Friedrich von Cajitas.
Sin embargo, silenciosamente, detrás de tanta exuberancia hortera protagonizada por la Generación T
("triunfadores"), nacida entre 1940 y 1955, ha ido cuajando el verdadero ejército rebelde: sus hijos, mejor
dicho,
LA GENERACIÓN H.
El ejército de hipotecados de por vida, que han sido obligados a traer todo su dinero de su incierto futuro
para dar alegría efímera a los cabezas de los hogares de esas presuntas "clases medias", tan orgullosas de si
mismas. ¡Qué necedad!, ¡qué mierda de proyecto de felicidad mezquina, Dios!.
El enfoque roñoso y provinciano medioclasístico que profesáis nace muerto.
Es la hora de la rebelión de la Generación H y está en marcha.
...
Productividad = Salida / Entradas
Salida:
Enrique de Diego, desde Intereconomía, da cobertura ideológica a la "VÍA DEL RITMO DE BOGA".
http://www.youtube.com/watch?v=uUYJFSvVli8
Entradas:
Por contra, como es sabido, nosotros defendemos la "VÍA REBAJÓN".
España es un país donde:
- los que se presentan como liberales son funcionarios de carrera en excedencia encantados de la vida con
los mil y un racionamientos y la financiación proveniente de entidades de crédito públicas manejables
políticamente; y
- los que se nos presentan como socialdemocrátas son individualistas que han hecho o quieren hacer
fortuna con los mismos racionamientos y la misma financiación.
...
Unas veces pienso que son peores los falsos liberales, otras los falsos socialdemócratas.
En cualquier caso, el derrumbe de la pirámide generacional del Pisito va acabar con toda la patraña.
Por cierto, vayan a...
http://www.cope.es/lalinterna
y escuchen...
VIERNES 06 DE JUNIO DE 2008

Tertulia Económica
Con: José Antonio Navas, Alberto Castillo
Vean cómo empieza a hablarse en público de lo que, en nuestro ticket, llamamos CAPITULACIÓN y
TRANSICIÓN ESTRUCTURAL.
En otro orden de cosas, ¿se acuerdan de los que les he venido diciendo de Repsol e Iberdrola?.
Vayan a donde se vea bien, por ejemplo...

http://www.cortalconsors.es/
Cotizaciones
Gráficos
¿Qué les parece?. ¿Dónde había vida y dónde muerte?.
Que conste que nuestra misión no es hablar de la Bolsa. Sin embargo, sin comprenderla no es posible tener
en la cabeza cómo está funcionando la economía y poder hacer previsiones válidas.
El ciclo bursátil es algo más largo que el ciclo monetario; esto es polémico, que conste; pero un ciclo
inmobiliario engloba tres o más bursátiles, eso, seguro; y los ciclos estructurales están por encima, aunque,
en nuestro caso, dado que la estructura es tan inmobiliaria, podemos decir que el ciclo inmobiliario y el
estructural son el mismo ciclo.
A nosotros, lo que nos interesan son las sincronías y asincronías cíclicas.
Por ejemplo, recuerden cómo la piedra de toque para identificar el turning point inmobiliario en 2006 fue
el desembarco de las constructoras cotizadas en el sector energético a golpe de crédito.
Ahora, nos interesa cómo la fase final de la tendencia principal bajista bursátil va a afectar a la formación
de expectativas en un momento, además, de cambio presidencial en EEUU. La capitulación inmobiliaria va
a venir de la mano de la evidenciación de la crisis bursátil. Esto no vayan a leerlo a ninguna página de
nadie cuyo negocio sea vender acciones, obviamente, porque, para ellos, siempre es el mejor momento
para comprar: cuando sube, porque va a seguir subiendo, y, cuando baja, porque ya no va a bajar más.
Finalmente, por lo que respecta a la built-in inflation, sepan que se trata de un concepto que forma parte
de un universo de tres: demand pull inflation, cost push inflation y built-in inflation.
La inflación tiene tres causas.
- Demanda: hoy, en nuestra economía, desafortunadamente, por la recesión, no hay presión de

demandantes sobre una capacidad productiva que no da abasto; la inflación de demanda es la que más les
gusta comunicar a los políticos.
- Costes: es la que nos están constando a modo de excusa absolutoria; los precios estarían subiendo porque
quienes los fijan entre nosotros querrían bajarlos, pero no pueden, pobreticos míos, porque la gasolina y
los alimentos frescos están por las nubes por culpa de gentes que viven en países lejanos; como pueden
entender, es una causa que está muy bien para ser comunicada por políticos en apuros.
- Built-in inflation: es la causa molesta; se trata de la inflación originada en algún momento en el pasado y
que hoy continua estando presente; quienes tienen poder para fijar precios se resarcen de sus decisiones
equivocadas, subiéndolos; tenemos delante de nosotros el superejemplo, la tarifa eléctrica; como en tantas
otras cosas, nos la meten doblada, valga la expresión; están todo el día hablando de la gasolina y los
alimentos frescos, y el tendero de la esquina, que vende, por ejemplo, café, encantado de la vida pero
"empepitado", te coloca su piso-chalet-calidad de vida, el colegio de los niños, el Cayenne, etc.
Es la enémisa vez que cuento esto, pero no me importa repetirlo hasta la saciedad. Me encanta ser cansino.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Estamos entrando en la “tercera onda bajista”, la vorágine deflacionista, cuando la reducción de la

confianza se traduce en la caída de los precios, los consumidores y los inversores dejan de comprar
esperando precios menores, un menor gasto y la debilidad económica se materializará en impagos de la
deuda causando aún mayores pérdidas para el sistema financiero que, a su vez, reducirá el acceso al
crédito, obligando a los consumidores e inversores a recortar aún más sus gastos, lo cual afectará
negativamente la confianza.
….
Mega tendencia – mega ahorro
¿Cuánto tiempo hemos de mantenernos en liquidez?
¿Cómo vamos a saber si nuestra posición es correcta? Porque la mayoría de los inversores no aguantan
mucho tiempo manteniéndose en liquidez. Como describía un gestor de fondos “los clientes estaban
gritando y protestando contra los yields muy bajos. Estaban ansiosos de adquirir activos más arriesgados
pero que les aportasen rentabilidades mayores”. Contrasten esto con los recientes comentarios de George
Soros: “Los días de la rápida creación de riqueza financiera se han acabado. Ahora estamos en el período
de la destrucción de la riqueza. Y va a ser muy difícil preservar su dinero en estas circunstancias”.
“El mercado bajista es la metástasis del cáncer financiero. Los rebotes intermedios (ocasionalmente muy
fuertes) mantienen vivas las esperanzas de los inversores. Luego, publicando continuamente informes
optimistas, los brókeres y los economistas, cuan buenas enfermeras, no dejan que la llama de la esperanza
se extinga. Pero después de 18 – 36 meses de pérdidas continuadas, normalmente viene la capitulación,
entonces la tendencia cambia.” – Dr. Marc Faber
http://elsabado.es/Actualidad/Articu...onCapital.html
……………………………………………………………………………………………………………………………………..….
A pesar de que la recesión de entonces fue bastante suave y acabó en noviembre de 2001, la Reserva
Federal dejó los tipos muy bajos durante varios meses, creando, de este modo, una masiva burbuja
inmobiliaria en EE.UU. Como el resto de las burbujas inducidas por la expansión monetaria, no obstante,
la burbuja inmobiliaria explotó en 2006, creando la crisis de las hipotecas de subprimas y crisis crediticia.
Y ahora, si la historia tiene alguna razón, sospecho que la Reserva Federal ha emprendido una guerra por
defender la inflación lo que creará una masiva burbuja en los mercados emergentes en Asia y América
Latina. De momento, es imposible predecir cuándo explotará esta nueva burbuja, pero si hay que poner
alguna fecha, yo diría que probablemente sea en 2010.
http://elsabado.es/Actualidad/Articu...vaBurbuja.html
….
El optimismo infundado es el antídoto de la credibilidad.
¡Con lo fácil que lo tenemos en la Bolsa, esta vez que se trata del crash inmobiliario!.
Una pregunta: ¿qué opinión os merece quienes nos dicen esto?:
- Cuando sube, que compremos y no vendamos porque "mañana va a estar más caro"; y
- Cuando baja, que compremos y no vendamos porque "mañana ya no va a estar más barato".
¡Qué inmensa credibilidad hubieran tenido quienes al día siguiente de estallar la crisis subprime hubieran
salido identificando la causa inmobiliaria, dejando al margen al mundo financiero!.
¡Que Roma no paga traidores!.

http://blogs.periodistadigital.com/j...enaza#comments
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
El "optimismo infundado" es consecuencia de la política de comunicación de "prudencia patriótica".
http://www.elpais.com/articulo/econo...lpepueco_1/Tes
"El presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, ha recomendado hoy al presidente del Banco
Central Europeo, Jean Claude Trichet, "prudencia en sus declaraciones", porque todos los que respetan la
independencia de este organismo esperan también de él "responsabilidad".
¡Ja, ja, ja!.
Zapatero, el responsable
http://www.youtube.com/watch?v=ZaIme...eature=related
El crash inmobiliario, que era una cosa que, en principio, no tenía que ser responsabilidad de este
Gobierno, lo está siendo, dada su desconcertante política de comunicación de la situación económica.
Estas lecciones de prudencia verbal, que el Sr. R-Zapatero da al Sr. Trichet, se suman a la cuestión
sonrojante del hipotético antipatriotismo en que, a su juicio, incurriría todo aquel que critique de palabra
la economía.
Nos pide contención y autocensura. El problema es que no lo hace inteligentemente, mediante indirectas.
El tío lo suelta por las bravas: "si hablas mal de la economía, eres mala persona". Así, pierde toda su
eficacia, dejando al descubierto las verdaderas intenciones de la política de comunicación. Me imagino el
cabreo que deben tener sus colaboradores, que están todo el día elaborando discursos contemporizadores
para que, luego, venga el señorito y le desvele obscenamente a la gente que todo está pasado por el filtro de
la "prudencia patriota".
La Política Económica en España, con tanta indicación moral, está entrando en un terreno rarísimo.
Yo, particularmente, ya no me creo nada.
Pero, toda esta mixtificación que están haciendo podría estar indicando que, en el fondo, habrían
renunciado a administrar la situación. Sólo endeudarían al Estado para mantener el gasto público y
subvenir a la crisis de entidades de crédito silenciosamente.
En efecto, R-Zapatero podría ser, como dicen sus críticos, un indigente intelectual.
Lo que no cabe duda es que es un Hamlet que ha optado por no ser él. Miren el Gobierno de
supercincuentones arrogantes que ha formado, traicionando a su propia generación (Sevilla, Caldera, L-
Aguilar, etc.).
En otro orden de cosas, podría estar disminuyendo el número de inmograntes ostensiblemente y, por
"prudencia patriótica", nos lo estarían ocultando para no verse obligados a tocar el PIB (si no lo saben, el
PIB se calcula con ecuaciones en las que pondera mucho la población).
ppcc
8 de junio de 2008 0:08

"Optimismo infundado"
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
La verdad es que lo que está pasando en materia de política de comunicación es gravísimo.
Contemplen varias veces esto:
http://www.youtube.com/watch?v=qRpUxXRdrjc
¡El Presidente del Gobierno, en conversaciones privadas con empresarios no del núcleo duro del sistema,
donde se habla abiertamente de "la crisis", dice frases como "si infundes mucho pesimismo, si no dices
nada positivo, es peor"!.
Estos empresarios de segunda división, además, se permiten el lujo de aconsejarle que se quede calladito,
que deje hablar a los Srs. Solbes y Sebastián.
¡El Presidente del Gobierno desvela en voz muy alta que, en las actuales circunstancias, tienen la consigna
de elaborar discursos "no-pesimistas"!.
¿Qué tipo de estupidez es esta?.
¿Qué les parece que yo dijera?:
"Señores, escuchen lo que les voy a decir, no sin antes saber que no soy libre para decir lo que me de la
gana, sino que, con la eximente de prudencia patriótica, todo lo que digo, lo digo sesgado por el no-
pesimismo,... dos puntos comillas, bla, bla, bla".
¡Qué torpe atentado contra la propia credibilidad!.
A partir de esta obscenidad, ya nada va a ser igual.
ppcc
8 de junio de 2008 11:47

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
La Casa Real española, y el empleo actual del Rey de España como Jefe del Estado español, no es ninguna
"imperfección útil" determinada por ningún político actual endiosado, ni comunicada, suavonamente,
para hacer tragar con la institución a ningún ciudadano ensoberbecido en su republicanismo o/y
provincianismo.
La monarquía española está ahí debido a una cosa muy sencilla de comprender:
LA HISTORIA.
Es la misma razón es por la que, en España, hablamos español. La LENGUA ESPAÑOLA es oficial hoy en
los siguientes países, además de España:
Argentina
Bolivia
Chile
Colombia
Costa Rica
Cuba
Ecuador
El Salvador
Guatemala
Guinea Ecuatorial
Honduras
México
Nicaragua
Panamá
Paraguay
Perú
Puerto Rico
República Dominicana
Uruguay
Venezuela.
Nunca hay que olvidar que el IMPERIO ESPAÑOL ha tenido las siguientes posesiones:
(* Se incluyen las posesiones del Imperio Portugués entre 1580 y 1640, período en el que estuvieron
unidos ambos Imperios)
AFRICA
Angola *
Argelia - Argel
Argelia - Buguía
Argelia - Mazalquivir
Argelia - Orán
Cabo Verde *
Etiopía *
Guinea Ecuatorial - Elobey, Annobón y Corisco
Guinea Ecuatorial - Fernando Poo (Bioko)
Guinea Ecuatorial - Río Muni
Guinea-Bissau *
Kenya - Mombasa *
Libia - Trípoli
Madagascar *
Marruecos - Cabo Juby (Tarfaya)
Marruecos - Casablanca
Marruecos - Costa altlántica *
Marruecos - El Jadida
Marruecos - Gomara (Xauen)
Marruecos - Kert (Nador)
Marruecos - Lucus (Larache)
Marruecos - Rif (Alhucemas)
Marruecos - Sahara - Río de Oro
Marruecos - Sahara - Saguia el Hamra
Marruecos - Sidi Ifni
Marruecos - Yebala (Tetuán)
Mauricio *
Mozambique *
Santo Tomé y Príncipe *
Somalía *
Tanzania - Zanzíbar *
Yemen - Socotra *
AMÉRICA
Antigua y Barbuda
Argentina
Bahamas
Barbados
Bolivia
Brasil *
Canadá - Terranova
Chile
Colombia
Costa Rica
Cuba
Dominica
Ecuador
EE.UU. - Arizona
EE.UU. - Arkansas
EE.UU. - California
EE.UU. - Colorado
EE.UU. - Dakota del Norte
EE.UU. - Dakota del Sur
EE.UU. - Florida
EE.UU. - Idaho
EE.UU. - Iowa
EE.UU. - Kansas
EE.UU. - Luisiana
EE.UU. - Minnesota
EE.UU. - Montana
EE.UU. - Nebraska
EE.UU. - Nevada
EE.UU. - Nuevo México
EE.UU. - Oklahoma
EE.UU. - Texas
EE.UU. - Utah
EE.UU. - Wyoming
El Salvador
Granada
Guatemala
Honduras
Jamaica
México
México - Chiapas
Nicaragua
Panamá
Paraguay
Perú
Puerto Rico
Reino Unido - Islas Malvinas
San Cristóbal y Nevis
Santa Lucía
Trinidad y Tobago
Uruguay
Venezuela
ASIA
Camboya
China - Macao *
Filipinas
India - Bengala Occidental - Hugli-Chuchura *
India - Goa *
India - Gujarat *
India - Karnataka *
India - Kerala *
India - Tamil Nadu - Nagapattinam *
Indonesia - Islas Molucas *
Japón - Nagasaki *
Malaisia - Malaca *
Malaysia - Sabah (Borneo)
Nueva Guinea
Sri Lanka *
Taiwan
Timor Oriental *
EUROPA
Austria
Bélgica - Países Bajos Españoles
Chequia - Bohemia
Francia - Cerdaña
Francia - Córcega
Francia - Franco Condado
Francia - Rosellón
Grecia - Atenas (Ática, Beocia, Lócrida y Megárida)
Grecia - Neopatria
Holanda - Países Bajos Españoles
Hungría
Italia - Cerdeña
Italia - Génova
Italia - Lombardía (Ducado de Milán)
Italia - Nápoles
Italia - Sicilia
Luxemburgo - Países Bajos Españoles
Malta
Polonia y Chequia - Silesia
Portugal
Dicho esto, veamos un sitio donde sí hay IMPERFECCIONES ÚTILES (útiles para "ellos", claro está)
Contemplen varias veces esto:
¡El Presidente del Gobierno, en conversaciones privadas con empresarios no del núcleo duro del sistema,
donde se habla abiertamente de "la crisis", dice frases como "si infundes mucho pesimismo, si no dices
nada positivo, es peor"!.
Estos empresarios de segunda división, además, se permiten el lujo de aconsejarle que se quede calladito,
que deje hablar a los Srs. Solbes y Sebastián.
¡El Presidente del Gobierno desvela en voz muy alta que, en las actuales circunstancias, tienen la consigna
de elaborar discursos "no-pesimistas"!.
¿Qué les parece que yo dijera:
"Señores, escuchen lo que les voy a decir, no sin antes saber que no soy libre para decir lo que me de la
gana, sino que, con la eximente de prudencia patriótica, todo lo que digo, lo digo sesgado por el no-
pesimismo,... dos puntos comillas, bla, bla, bla"?.
¡Qué torpe atentado contra la propia credibilidad!.
A partir de esta obscenidad, ya nada va a ser igual. ¡Han evidenciado la "utilidad" que buscan en la
"imperfección" de La Comedia!.

31 Teoría de las imperfecciones útiles
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
En relación con el sonrojante vídeo,
se me ha olvidado decir una cosa muy importante.
Fíjense cómo, en la entrevista radiofónica, el presidente del Gobierno tiene un "lapsus linguae". Arranca la
frase sobre creación de puestos de trabajo no con el pesimismo, sino con el optimismo.
¡Es que es evidente que el optimismo tampoco crea ningún puesto de trabajo!.
Lo que crea puestos de trabajo es estar bien y tener buenas expectativas y no "la manía de sustentar que
todo está bien cuando está uno muy mal", como puso en evidencia Voltaire en su "Cándido o el
optimismo".
El "optimismo" para lo que le vale al PSOE (o al PP si le tocara usurpar el poder político en España) es
como hipotético atenuante de su falta de diligencia.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Recordemos que la crisis de la clase política española actual, casi toda nacida entre 1940 y 1955, es más
profunda de lo que parece y se debe a tres factores:
1) la muerte del negociete piramidal generacional donde se forraban (el urbanismo, El Pisito);
2) la abstención de la generación de relevo, hipotecadita y empleada precariamente; y
3) el mal rollo que meten los políticos "identitarios" regionales y locales, de segunda división, pero dueños
de ciertas Cajas de Ahorro.
Mientras su arrogancia y autocomplacencia les lleva a replantearse, vergonzantemente, el catolicismo, la

Casa Real, la lengua española, etc., tú, puntualmente, cada principio de mes, estás yendo a la sucursal de la
esquina, como un cordero, a pagar la letra de la mierda de pisito que te han colocado los muy cabronazos,
perdónseme la expresión. Y ahora no tienen valentía para reconocer que no valen nada, que todo fue sólo
una burbuja-pirámide, que estamos en una crisis estructural y que vamos a pasar las de Caín. Como la
gente está atemorizadísima, traga lo que le echen, incluso que, obscenamente, le escupan en la cara que la
política de comunicación oficial consiste en infundir falsos optimismos asentados en presuntas prudencias
patrióticas. Verdaderamente, es una vergüenza. Ni "imperfecciones útiles", ni dilemas, ni paradojas. ¡Esto
que está pasando, hace ya años que es una cerdada!.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
"OPTIMISMO INFUNDADO + PRUDENCIA PATRIÓTICA"
El problema es que nos sueltan en toda la cara que éste es el pilar central de la política de comunicación; lo
que quiere decir que están dando por sentado que, cada vez que dicen cualquier cosa, si nos la creemos a
piés juntillas, la culpa es nuestra por no haber descontado el sesgo "oficial" de la política de comunicación.
Esto que está pasando es rarísimo. Forma parte de la cerdada general en la que se ha convertido todo
desde que el país se traicinó a si mismo montando El Pisito y El Terruñito.
ppcc
8 de junio de 2008 17:44
¿Por qué la política de comunicación no-pesimístico-patriótica incluye transmitir la idea de que, en lo que
se comunica, precisamente, hay un sesgo no-pesimístico-patriótico?.
¿Están diciendo de una forma inteligentísima que estamos en crisis?.
ppcc
8 de junio de 2008 21:48
http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/...infundado.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
La columna invertida del Yomemimon.
http://upload.wikimedia.org/wikipedi...imon_M3135.jpg
¿Ven que tiene cuatro columnas?. Pues, saliendo, también las tiene. La invertida es, de las dos centrales, la
que el hombre uniformado tiene a su derecha.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
¿Por qué la política de comunicación no-pesimístico-patriótica incluye transmitir la idea de que, en lo que
se comunica, precisamente, hay un sesgo no-pesimístico-patriótico?.
¿Están diciendo de una forma inteligentísima que estamos en crisis?.
ppcc
8 de junio de 2008 21:48

"Optimismo infundado"
……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...ira_tipos.html
El Sr. R-Zapatero ha osado reprochar al Sr. Trichet su hipotética falta de prudencia y sentido de la
responsabilidad.
Encaja dentro de de POLÍTICA COMUNICACIÓN NO-PESIMÍSTICO PATRIÓTICA, a la que pertenecen

otros eventos tales como la acusación a los críticos de antipatriotismo, la conversación robada con el Sr.
Lara, las declaraciones radiofónicas sobre que el pesimismo no crea puestos de trabajo, etc.
http://www.youtube.com/watch?v=ZaIme...eature=related
Lo que sorprende es la aparente estupidez consistente en que uno de los pilares de la política de
comunicación no-pesimístico patriótica sea, precisamente, comunicar obscenamente que, cada vez que se
diga algo, debemos descontar el sesgo no-pesimístico-patriótico.
¿Ha podido llegar el cinismo a este alucinante nivel?.
Para que fuera verdad que, implícitamente, nos estuvieran oficializando la crisis estructural de esta forma
tan enrevesada, la palabrería debería de ir acompañada con hechos en dos ámbitos:
- crisis de entidades de crédito y
- impotencia recaudatoria tributaria.
¿Ustedes ven hechos?. Yo, no.
"Después de mí, el diluvio".

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
09/06/2008 (08:26)
Registrado
2.-Durante la orgía, las gentes sencillas repetían:
"Estos precios son una barbaridad".
¿Qué otro reconocimiento mejor puede haber de la burbuja-pirámide?.
Todo el mundo sabía que aquello era insostenible desde finales de los 80s.
"La Comedia de Usureros, Triunfadores y Pillados".
Por eso, ahora todo el mundo sabe que estamos volviendo a la normalidad. El sentimento que se tiene no
es el de ningún fracaso, sino el del fin de una Feria extraordinaria sólo montada para tener unos cuentos
datos-PIB efímeros. Correlativamente a la hipocresía y cinismo con que se negaba la burbuja-pirámide,
hoy todos hacen como que se sorprenden de lo brusca y abrupta que está siendo la vuelta al ritmo de
actividad ordinario.
"La Comedia de Gallinas".
Al final, tenemos la sociedad dividida en:
- una generación de triunfadores (básicamente, nacidos entre 1940 y 1955);
- una generación de perdedores, hipotecada de por vida y empleada precariamente; y
- un resto de espectadores indignados respecto de los primeros y absolutamente identificados con el

sufrimiento de los segundos.
Y lo peor: ahora, ¿dónde van a ganar dinero la clase política?.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
DUMMY
http://www.urbandictionary.com/define.php?term=dummy
El crash en EEUU va un año por delante del español. Ya verán, ya verán...
Debemos ir buscando la traducción de "Dummy".
En el antinuncabajismo español, hay una palabra que se aproxima muy bien al concepto:
EMPEPITADO.
¿Tendría alguien la paciencia y capacidad de síntesis para definir con gracia esta palabra?.
Gracias por adelantado.
ppcc
"Embargos para dummies"
…………………………………………………………………………………………………………………………………………..
09/06/2008 (18:00)
22.- El Deutsche Bank confirma 2010 como "dies ad quem" y apunta a un posterior y largo período de
ajuste real.
Recordemos:
FECHA INICIAL 1/1/1986

PRIMERA ALZA EXPLOSIVA 1986-1989
MANTENIMIENTO 1989-1998
SEGUNDA ALZA EXPLOSIVA (PRIMERA SUBFASE) 1998-2003
SEGUNDA ALZA EXPLOSIVA (SEGUNDA SUBFASE) 2003-2006
TURNING POINT 2/10/2006
RECESIÓN 2008
CAPITULACIÓN 2010 ("no tiene por que ser más allá de 2010")
Al final, el suelo industrial y la vivienda básica serán semigratuitas, como lo es la sanidad (muchísimo más
difícil de proveer) y la educación.
No obstante, a mí lo que me tiene mosca es...
¿por qué, ahora, les gusta tanto decir que lo que dicen está sesgado por el "no-pesismismo patriótico"?.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
http://www.laplaza.info/blogs/gberna...endo-bien.html
Nikko - Yomeimon
Vean las cuatro columnas del Yomeimon de Nikko en esta magnnífica fotografía:
http://upload.wikimedia.org/wikipedi...gura_M4482.jpg
Si amplían, fíjense en la talla de las columnas. Comiencen por la columna que tenemos más próxima al
punto de mira. El dibujo es la cara sintética de un mono.
Fíjense cómo, de las dos columnas centrales, la de la derecha, tiene el dibujo invertido.
Es intencional.
El creador del Yomeimon quiso expresar que hay imperfecciones, incluso, en el lugar más perfecto del
mundo ("NIKKO wo minakereba KEKKO to iu na"... no digas KEKKO hasta que no hayas visto NIKKO).
Las autoridades podrían estar preparando...
LA CAPITULACIÓN AMERICANA
a caballo de este verano, o sea, antes de las elecciones, para dejarle el camino expedito a, probablemnte,
Mr. Obama, para que retire ordenadamente las tropas de Iraq, cese la sangría presupuestaria y aborde,
limpio de polvo y paja,...
LA ESTABILIZACIÓN.
Y, cuando todo haya pasado al otro lado del charco (o sea, se haya suicidado todo lo suicidable) y comience
la verdadera...
RECUPERACIÓN,
sería cuando nos tocaría reinflacionarnos un poco a la eurozona.
El BCE, evidentemente, no se está equivocando. Sólo hay que comprender que no estamos en guerra con
EE.UU., sino todo lo contrario.
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Nikko - Yomeimon
Vean las cuatro columnas del Yomeimon de Nikko en esta magnnífica fotografía:
http://upload.wikimedia.org/wikipedi...gura_M4482.jpg
Si amplían, fíjense en la talla de las columnas. Comiencen por la columna que tenemos más próxima al
punto de mira. El dibujo es la cara sintética de un mono.
Fíjense cómo, de las dos columnas centrales, la de la derecha, tiene el dibujo invertido.
Es intencional.
El creador del Yomeimon quiso expresar que hay imperfecciones, incluso, en el lugar más perfecto del
mundo ("NIKKO wo minakereba KEKKO to iu na"... no digas KEKKO hasta que no hayas visto NIKKO).
Las autoridades podrían estar preparando...
LA CAPITULACIÓN AMERICANA
a caballo de este verano, o sea, antes de las elecciones, para dejarle el camino expedito a, probablemnte,
Mr. Obama, para que retire ordenadamente las tropas de Iraq, cese la sangría presupuestaria y aborde,
limpio de polvo y paja,...
LA ESTABILIZACIÓN.
Y, cuando todo haya pasado al otro lado del charco (o sea, se haya suicidado todo lo suicidable) y comience
la verdadera...
RECUPERACIÓN,
sería cuando nos tocaría reinflacionarnos un poco a la eurozona.
El BCE, evidentemente, no se está equivocando. Sólo hay que comprender que no estamos en guerra con
EE.UU., sino todo lo contrario.
Me encanta que el Sr. Conthe, además, diga
- que el nivel de tipos de interés nominales y reales es históricamente bajo (¡toooma!);
- que hay un razonable choque asimétrico de la política monetaria (a todo cerdo le llega su San Martín);
- que el Sr. Trichet tiene una política de comunicación transparente (no como otros, je, je); y
- que el BCE ha estado muy fino desde que estallara la crisis subprime.
Lo que no me encaja para nada en este planteamiento es la loa a la presunta "moderación" del Sr. Zapatero
que, recordémoslo, intentó darle una clase de prudencia y responsabilidad al Sr. Trichet:
"Recomendaría al Sr. Trichet ser más prudente en sus declaraciones".
Esta frase es con la que arranca el Sr. Zapatero en sus imprudentes declaraciones, sin pudor ninguno por
haber sido un mandatario que no ha dudado en estirar la burbuja inmobiliaria financiada a crédito a
sabiendas de que era un camino que no conducía a ninguna parte, sólo por capricho electoral. El Sr.
Conthe nos coloca sólo la segunda frase; pero esta frase también se las trae ("todos esperamos
responsabilidad del Banco Central Europeo") si se escucha, además, la entonación pedante:
http://www.elmundo.es/mundodinero/20...212836464.html
Para que no quede ninguna duda, el Sr. Zapatero, como si no supiera que las autoridades monetarias
relexionan permanentemente sobre su "liturgia de la palabra" (cfr. "greenspeaks"), termina
categóricamente, cara a la galería y completamente hueco:
"Es aconsejable más prudencia".
Estoy avergonzado de la política oficial de comunicación de la situación económica que ha decidido el

Gobierno de España.
¿A quién se le ocurre decir que todo lo que se diga va a estar sesgado por el "no-pesimismo patriótico"?.
¿Qué prudencia y responsabilidad es esta?.
¡Qué espectáculo más deplorable está ofreciendo La Comedia de Gallinas en su desenlace!.
Por lo que respecta a la hipotética salida del euro: es imposible. Así que, señores, ¡a purgar!, o sea, a sufrir
en términos de actividad y empleo y, al final, deflación, y, por su puesto, a pagar sin trampas todo lo que se
debe.
Quiero decir una cosa: hay que dar por supuesto que el Presidente del Gobierno no da puntada sin hilo.
Por lo tanto, estos espectáculos están muy medidos. Dense cuenta cómo repite el verbo "aconsejar" en
relación con la presunta imprudencia del Sr. Trichet. Señores, esto suena a amenaza. Podría estar
preparándose una excusa absolutoria:
"La culpa la tiene el BCE".
Como tantas veces hemos dicho, arreciarán las voces antieuro (en la medida en que se esté
pillado en el hipotecón). Ni caso. Como sugiere Eric Chaney, al que nos ha enlazado el
comentarista Observador, abandonar el euro es peor todavía, aunque ganas de echarnos no
van a faltar conforme nos vayamos metiendo en la cronificación de la recesión, o sea, en la
debt-deflation de Fischer.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………..

Con el mismo sutrato material (territorio, tierra, terruño, suelo, solar) la arrogante y autocomplaciente
generación de triunfadores del Pisito y el Terruñito, nacida entre 1940 y 1955, nos ha dejado España,
literalmente, hecha unos zorros.
No sólamente nos han estafado con el valor de los pisitos, sino que nos han estafado con el valor de las
administracioncitas públicas regionales (APR).
En todo el mundo, las APR no son nada más que el segundo escalón del sector público (local, regional,
estatal, supraestatal y glogal). Todos los escalones son "nuestros". Aquí, sólo se entiende por "nuestro", el
pisito y el terruñito.
De las 315 regiones de la UE-27, tenemos las más bizarras y expansivas. Son dueñas del 60% del sistema
financiero, que, anómalamente, en nuestro país, es todavía público y político, para escarnio de los que van
de "liberales", pero sólo saben de Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas.
3 razones políticas para autoexiliarse:
1) el mal rollo regional;
2) la muerte del Pisito donde se forraban los políticos; y
3) la abstención de la generación de relevo por la losa de hipotecón y precariedad.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...ola_gasto.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………..
No estamos en la situación de los 70s porque no hay expectativas de inflación a largo plazo.
Estamos sólo en el pinchazo de una gran burbuja inmobiliaria e hipotecaria.
No pasa nada raro.
Vamos a seguir viviendo.
Los pillados, que se chinchen, como siempre.
Los políticos lo tienen peor porque los pillados de clases medidas y bajas se van a volver contra ellos. De
ahí que estén tan melindrosos y afectados, haciendo como que acusan de "imprudencia" a las autoridades
monetarias, etc.
¿A quién se le ocurre decir que lo diga estará sesgado por el patriotismo no-pesimístico?.
Con los vendedores de crecepelo en Bolsa pasa igual, ¡ojo!.

http://blogs.periodistadigital.com/j...lemas#comments
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Lo que importa de las nuevas ayudas a separados y divorciados es que es un paso más hacia la...
VIVIENDA BÁSICA SEMIGRATUITA.
Se mofaban de nosotros cuando decíamos que sí bajaba.

Se mofaban de nosotros cuando decíamos que habría turning point en otoño de 2006.
Se mofaban de nosotros cuando decíamos que habría recesión en 2008.
Se mofaban de nosotros cuando decíamos que bajarían a la mitad:
http://www.elpais.com/articulo/espan...pepinac_11/Tes
"... La Manga del Mar Menor (Murcia)... hundir los precios hasta un 50%..."
Se mofan de nosotros porque decimos que El Pisito y El Terruñito son la misma mierda.
Se mofan de nosotros porque,...
SI NO SE MOFARAN, SE SUICIDARÍAN.
ppcc
10 de junio de 2008 22:43
http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/...nturanzas.html
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Si la semana pasada los mercados no hubieran reaccionado nerviosamente a las palabras del Sr. Trichet, el
presidente del Gobierno de España, que sólo es un político de partido, no le habría insultado llamándole
imprudente. Nadie lo habría entendido. Se habrá dicho exactamente todo lo contrario: "La situación es
muy robusta y benigna y el Sr. Trichet está muy bien en su papel de hacer llamadas a la prudencia".
¿Se acuerdan cuando hace meses el Sr. Greenspan predijo que, a largo plazo, los tipos acabarán llegando a
los dos dígitos?. ¿Qué usurero, triunfador o pillado salió a lincharle farisaica y cínicamente?.
Por otra parte, hay quien desconoce que, en la sede del BCE, hay muchísima gente sólo para definir la
política de comunicación, que, además, está en primer plano de prioridades desde las reflexiones
deflacionistas posteriores a la burbuja puntocom, cuando se mordió el polvo de las limitaciones para
actuar que hay situaciones de "liquidity trap".
Tampoco se ha analizado lo inusual que es que se avise de "subiditas" de tipos de interés (en efecto, los
tipos de interés son históricamente bajos) en ruedas de prensa gratuitas. Quizá estaban tanteando la
sensibilidad de los mercados, que nadie puede negar que es un indicador fantástico de qué expectativas
hay de verdad a corto plazo, o sea, de cómo está el patio.
No sorprende que sean "los de siempre" quienes salgan a rasgarse las vestiduras.
Aplicando la lógica de la situación al Sr. Zapatero, vemos que, al sobrereaccionar, ha evidenciado la

susceptibilidad de los políticos del PSOE a lo que está pasando y, probablemente, ha desvelado que una de
las líneas de la política de comunicación del Gobierno español va a ser intentarle echar la culpa de la
recesión y la capitulación inmobiliaria a la política monetaria europea, en la línea general de culpar de la
crisis financiera al propio sector financiero, presentando al sector inmobiliario como víctima, cuando, en
realidad, es la causa de la causa, razón por la cual llamamos "subprime" a la crisis, porque todo viene del
mundo hipotecario.
Está tan claro que duelen a la vista los aspavientos de los usureros, triunfadores y pillados del Pisito, entre
los que hay que considerar los políticos "pisito-terruñísticos" españoles.
Y, ahora, la alegoría financiera de "El Maravilloso Mago de Oz", aplicada a lo nuestro, en versión
conceptual:
- "Patrón bimetálico": el falso dilema entre El Pisito (oro) y el hipotético dinero-que-no-renta-nada (la
plata);
- Dorothy: los jóvenes;
- Espantapájaros (que busca cerebro): los pillados;

- Hombre de hojalata (que busca sentimientos): los triunfadores;
- León cobarde (que busca valentía): los políticos, los comunicadores orgánicos, etc.;
- Brujas bondadosas: los activistas pisitofílico-creditofágicos
- Brujas malvadas: los sectores inmobiliario (sobre todo, los usureros), de la construcción y financiero
hipotecario.
- El camino de los ladrillos amarillos: El Pisito
- Zapatillas de plata: el dinero que, hipotéticamente, no renta nada
- Mago de Oz (que es un impostor; al final todos descubren que todo lo que ansiaban ya lo poseían): los
nacidos entre 1940 y 1955
-... y Totó: la libertad.
Precisiones:
- Todo empieza porque Totó, el perro que acompaña a Dorothy, uando llega el tornado a Kansas, se pierde
y Dorothy sale a buscarlo, no entra en el refugio, se tiene que esconder en su casa, que es arrancada del
suelo.
- En lo que he puesto, parece como que hubiera inmobiliarios no usureros; ¡no!; todos los inmobiliarios
han sido (y siguen siendo por ahora) usureros, salvo casos excepcionalísimos como el del Pocero bueno,
José Moreno, que formaría parte de la "brujas bondadosas"; hay que entender la usura objetivamente,
como la injusticia conmutativa en las relaciones sinalgmáticas.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………
11/06/2008 (11:22)
.
3.- Toda esto forma parte del proceso de autocrítica que está en curso en el sistema financiero, al que
también pertencía aquel memorable informe de la UBS que ya comentamos y multitud de otros
documentos.
Todo redunda en lo mismo: el sistema financiero ha cortado la financiación a las mesas de póquer (todas
inmobiliarias o cuasi-inmobiliarias) a sabiendas del proceso de descolateralización que se inciaba y, acto
seguido, ha comenzado a ponerse el oportuno escudo para todo protegerse de lo que va a venir durante las
aproximademente dos décadas que va a durar la purga (primero el crash propiamente dicho y luego la
"japonization").
Conforme vayamos enterrando a las víctimas, ¡ya verán como se disuelven todas las resistencias a una
mayor regulación y supervisión! (cfr. la filatelia financiera).
Estamos entrando, pues, en un nuevo liberalismo embridado, muy alejado del anarcocapitalismo tan
publicitado por la troika de las pirámides y burbujas, usureros, triunfadores y pillados, que se pasan todo
el día con la "ley de la oferta y la demanda" en la boca, evidentemente, cuando sopla el viento a su favor.
Las burbujas inmobiliarias pinchan así.
5.- ¡Cómo me gustaría saber la opinión de los pillados en este asunto y cualquier otro!.
Desgraciadamente, en España, vamos a tener que acostumbrarnos a que, en los foros y blogs, sólo
participemos los críticos de siempre.
Como en Japón, la generación triunfadora no participa porque quiere que lo suyo pase inadvetido (y se
limita a decir que, dentro de poco, volverá la "normalización", concepto vacío donde lo haya), además de
que a nadie le gusta recibir amarguras; y la generación robada, saqueada, pillada, esclavizada, a la que le
restan décadas de trabajos forzados para devolver lo que debe y pagar intereses por haber preferido
alquilar el dinero (proveniente del exterior) a alquilar la mierda del pisito, no participa por razone obvias...
porque, como en la copla: "mejor quisiera estar muerto que vivir toa mi vía en este penal del Puerto, del
Puerto de Santamaría".
Esto se está conviertiendo en un monólogo, máxime en circunstancias críticas como las actuales en las que
los políticos prohiben hablar de la situación, como cuando el Titanic ya navegaba en aguas heladas, entre
bloques de hielo, con la proa hacia la cronificación de la recesión.
6.- En cuanto el sistema financiero tenga ultimado su escudo, se está definiendo un ambiente mortecino
insufrible para los próximos 20 años (hasta 2025, según nuestras estimaciones, o sea, lo que queda de
inmocrash hasta la capitulación y una generación de transición):
- sólo habrá trabajo de 65 horas semanales (ritmo de boga a tope para servir a dios productividad, por obra
y gracia de nuestros acreedores, en complicidad con los usureros, triunfadores y pillados); y
- donde cundirá la represión intelectual y pensar críticamente será mal visto (el falso no-pesimismo
patriótico interiorizado por los muertos verticales aupados al mando social, económico y político).
"Time to die", metafóricamente hablando. Hay que irse de aquí.
Perdónenme lo que voy a decir a continuación:
Me cago en El Pisito y en El Terruñito. Y me cago en el hipotecón.
(No me cago en la arrogante y autocomplaciente generación de nacidos entre 1940 y 1955, pero me quedo
a las puertas de las letrinas
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
MI PISITO UN CAPITAL. MI TERRUÑITO UNA NACION
Lo del catalán no es secundario en el debate sobre si Trichet lo está haciendo bien o no.
En la eurozona, monetariamente hablando, ya no ha naciones; mucho menos regiones en lucha.
Para el BCE sólo hay euro, dólar, capital, rentistas, inflación, entidades financieras, etc.
En puridad, tan error es decir, p.e.:
"a Alemania, le viene bien lo que está haciendo el BCE";
como:
"a Cataluña le viene mal lo que está haciendo Trichet".
Que conste que todos caemos en la trampa nacionalista, en parte, reactivamente por culpa de la presencia
constante de los pesados que sólo tienen "su" administracioncita pública entre ceja y ceja.
Las balanzas fiscales (y, en general, cuadros input-output municipales, regionales, estatales y europeos)
son un insulto pesetero a la inteligencia. La administración pública regional catalana se ha empeñado en
tener "balanzas fiscales", una cosa que no existe en el mundo. ¡A ver qué mentira sale del Instituto de
Estudios Fiscales el mes que viene!.
La cuestión que plantean las balanzas fiscales ya es estúpida en si misma:
"quiero saber cuánto aportamos al Estado los catalanes y cuánto recibimos, y, para ello, háganme el favor
de imputar territorialmente los distintos conceptos de ingresos y gastos de los presupuestos de las
administracionnes públicas concernidas y preséntenmelo en un cuadro, porque quiero cuantificar el
cheque que el Estado debe a Cataluña".
Es todo una mixtificación, un batiburrillo de naciones, regiones, domiciliados fiscales, presupuestos

públicos ejecutados o no, etc.
En España, tanto El Pisito como El Terruñito, son la prueba de cómo los partidos políticos de hoy en día
manipulan los sentimientos de la gente para esclavizarla.
¡Yo es que sólo veo The Matrix por todos los lados, de verdad!.
El planteamiento de la pregunta "¿Lo está haciendo bien Trichet?" (¿para quién?), inmediatamente te
conecta con hipotéticos sentimientos de pertenencia a supuestas naciones presuntamente oprimidas por la
dominación de otras.
Ese es el error.
En España todavía estamos en las etapas previas a la modernidad.
ppcc el 11/06/2008 18:20:39

Trichet: ¿lo está haciendo bien?
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
¡Qué pedazo de Comedia de Gallinas!.
Los del Gobierno hacen como que no hay crisis sino "otra cosa", pero expresamente dicen que sus
opiniones están sesgadas por el no-pesimismo-patriótico, con lo que, retorcidamente, oficializan la
recesión y la gravedad de la misma (si no fuera grave, no haría falta el cinturón de castidad patriótico).
Los de la Oposición, siguiéndoles el juego, hacen como que se indignan, pero no se defienden de la
acusación de antipatriotismo pesimístico y, tragándose los sapos del Pisito, el Terruñito, Hipotecón,
Cajitastán, etc., tienen que reconocer que los del Gobierno están tomando justo las medidas que habrían
adoptado ellos:
- rebajas y devoluciones tributarias y
- aval público para créditos privados.
Para maquillar su liberalismo, los del Gobierno, se inventan cosas aparentemente "progresistas" como
atacar los epicenos.
¿Para qué leches hace falta en España el PP?. Corremos el peligro de que el PP llegue al mando y se ponga
a hacer políticas socialdemocrátas.
Por cierto, con la huelga de camioneros, ¿ven cómo se lucha por llevarse las pocas expectativas
inflacionsitas que hay?. ¡No todos tienen el mismo poder que las eléctricas!.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
La única esperanza sería la juventud que voluntariamente no se ha hipotecado.
Pero, el lastre de la otra es imposible de sobrellevar.
Tengan en cuanta que los pillados han sido cosificados, robotizados, al más puro estilo The Matrix: viven
encadenados para dar energía al PIB y sus cerebros han sido enchufados a una realidad virtual en la que
nosotros, lo críticos, sobramos.
Sólo hay un camino: esperar pacientemente a que se cumplan todas las fases de la burbuja hasta que el
hipotecón quede saldado (las dos décadas a las que me refiero) y, lentísimamente, se vayan absorbiendo
los devastadores efectos sociales y econonómicos del crash inmobiliario.
Siguiendo con la metáfora, nosotros seríamos Morfeo, Neo y Trinity. pero en plan "Easy Rider", o sea,
libres, sin rumbo y expuestos. No tenemos nada que hacer, salvo escapar de la marabunta.
http://www.youtube.com/watch?v=Uq20EVVHuHY
http://www.youtube.com/watch?v=mJS8j9YYB9w
http://www.youtube.com/watch?v=S_EJfxg2v_E
Insisto en que hay que irse de aquí. Hay que autoexiliarse, aunque el exilio sea interior.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….

No tener miedo a las pérdidas y ser disciplinado con las stop-losses es humanamente imposible, como ha
demostrado la psicoeconomía, la teoría del patrón prospectivo, etc.
Por lo tanto, esta retahila de lugares comunes está diseñada para crearte complejo de culpa.
En Bolsa, sólo hay una verdad:
la lucha entre los enfoques value y momentum, o lo que es lo mismo, entre el análisis fundamental y el
técnico.
El inversor individual debe saber que
1.- sólo caben en la cabeza entre 5 y 7 empresas; y
2.- sólo hay que operar con títulos que tenegan mucho volumen de contratación y, a poder ser, en varias
monedas, de modo que la contemplación de los gráficos en las distintas monedas nos abra los ojos.
Respecto a lo de las stop-losses, sépase que muchos carroñeros viven de forzarte a que las ejecutes. Lo
mejor es no tener stop-losses sino sentido común, o sea, madurez en materia de sentimientos y emociones.
¿No les extraña que, sistemáticamente, todos los vendedores de libros de recetas bursátiles digan que la
regla nº 1 es ser "disciplinado" vendiendo cuando pierdes?. Lo que uno se replantea es si se equivocó
comprando, ¿la stop-loss estaría bien puesta?.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/..._bursatil.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Hay que rebobinar, en las deposiciones del Sr. Solbes, el filtro no-pesimístico-patriótico que ellos mismos
que hay.
Reconocen que hay "dificultades a corto plazo", de las que, por supuesto, ellos no tienen la culpa ("vienen
de fuera"), y para las que se predica la "suficiencia de la estabilización automática"; pero, se programa
superávit público sistemático todos los años de la legislatura, con los efectos contractivos que ello supone;
implícitamente es como si se nos estuviera diciendo la tontería de que no sólo no estamos a las puertas de
recesión ninguna, sino que vivimos una permanente expansión, aunque se reconoce que no es tan acusada
como estos años atrás.
Seríamos cojonudos, señores. Habríamos encontrado el perpetuum mobile.
http://es.wikipedia.org/wiki/M%C3%B3vil_perpetuo
Además, están todos los países capitalistas haciendo su "autocrítica subprime", pactando con las entidades
de crédito los correspondientes escudos para el invierno deflacionario que se avecina, tras una época de
expansión crediticia, literalmente, alucinante; y, nosotros, en plan Jardilín, estaríamos revoloteando cual
mariposillas entre flor y flor, con nuestras 46 Cajas de Ahorro a la cabeza fardando de filantropía y
compromiso con las raíces locales y regionales.
Evidentemente, las cosas no son así.

El que los políticos españoles vivan con el permanente mal rollo del expansionismo del nivel
administrativo regional y, además, se hayan quedado sin el negociete donde se forraban (urbanismo,
construcción e inmuebles) y, también, vean cómo la generación de relevo les da la espalda (la juventud,
robada y saqueada, no puede permitirse el lujo de participar en la vida política con todo el dinero que
tienen que devolver de sus pisitos sobrevalorados), no quiere decir que, de la noche a la mañana, estos
señores se hayan convertido en gilipollas, perdóneseme la expresión, como parece que nos quiere hacer
creer la Oposición, igual de pringada en El Pisito y El Terruñito como los supercincuentones arrogantes y
autocomplacientes que mandan en el Gobierno.
Nos engañan, sí. Pero, nos dejamos engañar, por lo que no habría culpa en el engaño, dado lo extremo de
nuestra situación; porque lo que está sucediendo no es más que el pinchazo de una burbuja inmobiliario-
hipotecaria, que, en nuestro país, va a tener consecuencias socialmente devastadoras, por lo vehementes
que hemos sido durante la orgía de avaricia, usura (injusticia conmutativa) y fraude.
Esto explicaría que, extrañamente, se oficialice la permanente presencia del sesgo no-pesimístico-
patriótico en las comunicaciones.
En el fondo, están pidiéndonos que no hagamos preguntas molestas. Ver, oír y callar. Quieren que les
dejemos actuar reservadamente.
No me parece mal.
Pero, lo que pido es que se vea que hacen algo en los dos terrenos sensibles de verdad:
- sistema tributario (especialmente, en lo tocante a las CC.AA.); y
- sistema financiero (especialmente, ibidem, je, je).
En contraposición a toda esta patraña (La Comedia de Gallinas), los economistas seguimos con lo nuestro:
RECESIÓN 2008
CAPITULACIÓN 2010 (extensible a 2011, con el permiso de las autoridades supraestatales)
PRECIOS VIVIENDA DIVIDIDOS POR 2 O 3
GXL
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
En lugar de...
"se programa superávit público sistemático todos los años de la legislatura",
pongan...
"no se programa déficit público en ningún año de la legislatura".
Así se entiende mejor. Es que sí que hay cambios en la política de comunicación.
En efecto, el Gobierno, como hemos dicho otras veces, va, progresivamente, tiñendo de negro su liturgia
de la palabra.
Esta vez, como muy bien ha visto el articulista que ha puesto el título correctamente, ya hablan de algo
más. Ya no hay tanta alegría, ya se ha voltilizado buena parte del margen, aunque todavía no dan su brazo
a torcer reconociendo el déficit público, que, por los efectos anticíclicos que tendría, equivaldría a
reconocer la recesión.
En otro orden de cosas, esta nueva modulación a la baja del optimismo patriótico que nos ha brindado
ayer el Sr. Solbes anticipa un dato Mviv a primero de julio cero o ligeramente positivo, por tanto, bastante
más abajo de la inflación; pero, desde luego, de dato negativo, nada de nada.
Me reitero en la ida central:
no hay mentira cuando todo el mundo sabe que no es verdad.
La Comedia de Gallinas del Pisito y del Terruñito.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Siento no poder estar de ese otro lado de la Feria mañana por la tarde. De verdad que lo siento, porque
hubiera sido muy divertido. ¿Se imagina?:
- "Sr. Conthe vengo con sus libros ya comprados hace tiempo para que me los dedique. Soy pisitófilos
creditófagos. Apoyo total".

Del otro lado de la Feria
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
13/06/2008 (09:37)
Registrado
43.-Stiglitz dice que el Sr. R-Zapatero es un "pensador influyente".
El Rey dijo:
"Es un hombre muy honesto. Muy recto. Que no divaga. Él sabe muy bien hacia qué dirección va y por qué
y para qué hace las cosas”.
Reto a que me citen un solo caso de personalidades que salen con elogios de este tipo, tan gruesos.
Piensen por qué tanto el Rey como Stiglitz sienten que hay que apuntalar al Sr. R- Zapatero en estos dos
terrenos (cabeza no hueca y capacidad de guía)?.
A veces, los piropos se tornan lanzas.
Yo, por contra, digo: ¡qué autosupresión tan torpe es anticipar que lo que se va a decir estará sesgado por
el no-pesimismo patriótico!; y, en definitiva, ¡qué manía con estirar el modelo, la estructura, el patrón de
crecimiento muerto intentando reclutar aún más esclavos del hipotecón!.
La Comedia de Gallinas.
El Sr. R-Zapatero ha perdido su gran oportunidad. Se ha traicionado a si mismo al nombrar su segundo

Gobierno. Se ha entregado a los superincuentones autocomplacientes triunfadores del Pisito.
Lo que podía haber sido sólo una recesión, se cronificará en una depresión.
¡Qué desgraciados somos con nuestro pensador influyente y honesto!

Zapatero pensador influyente en la socialdemocracia
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16.-¡Déjenles en paz!.
La modificación del lenguaje es un beneficio adicional del poder.
La SEXUALIZACIÓN DE LOS EPICENOS

es lo único nominalmente "progresista" que tienen para compensar todo el descalabro anarcocapitalista
que están perpetrando intentando estirar ("reajustar", como dicen) El Pisito y El Terruñito, puesto que ya
sólo es posible...
BAJANDO LOS SALARIOS.

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Repasemos el sistema fiscal de las "provincias fiscalmente privilegiadas"
Yo necesito electricidad para encender mi ordenador. Y ahora puedo contratar su suministro en varias
empresas (dejando aparte ilegales repartos de mercado)
Imaginemos que la tengo contratada con Iberdrola.
Mi ordenador genera un flujo económico al consumir energía que yo pago a Iberdrola.
Los beneficios de esa actividad van a los accionistas de esa empresa (yo mismo, es un suponer).
¿Pero dónde van los beneficios fiscales? Que recordemos salen de mi actividad informática y mi bolsillo.
Pues es su inmensa mayoría a las arcas de la Diputación Foral de la privilegiada Vizcaya.
El IBI de Iberdrola, los impuestos municipales y provinciales, el IRPF, el IVA,

vamos todo.
¿Y en qué se los gasta la Diputación Foral de la privilegiada Vizcaya?

Pues en la privilegiada Vizcaya y en los privilegiados vizcaínos.
Con lo que hay que concluir que la relación de Vizcaya con el resto de España es neocolonial.
Pero la colonia somos nosotros.
Ahora Cataluña quiere lo mismo. (Cambiar Iberdrola por Gas Natural)

y Madrid (Cambiar Gas Natural por Endesa)
Toma, y yo. Mis impuestos pa mí.
¡LEY DE SECESIÓN YA!

ESPAÑA NECESITA INDEPENDIZARSE DE SUS METRÓPOLIS ECONÓMICO-FISCALES PARA
CRECER COMO ESTADO DESARROLLADO LIBRE DE IMPOSICIONES ECONÓMICAS
NEOCOLONIALES
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CON EL CRASH, MUERE LA INQUILONOFOBIA

La INQUILINOFOBIA es el segundo pilar de la fe nuncabajista: alquilar es tirar el dinero. Los otros cuatro
pilares de este Inmo-islam (= sumisión al ladrillo) son: bajar nunca baja, el dinero no renta nada, venderse
todo se vende y esta zona va para arriba.
De lo que se trata es de canalizar toda demanda de cobijo al Pisito, o sea, al Hipotecón.
Impulsar el alquiler, teóricamente, es una forma de quitarle fuerza a la demanda. En España, sin embargo,
no había "shock de demanda" ninguno, sino burbuja-pirámide, de modo que no podíamos permitirnos el
lujo de perder un sólo membrillo.
Añádase que, si todos viviéramos de alquiler:
- no hubiéramos gozado de los efectos expansivos que nos ha brindado efímeramente el Pisito-Hipotecón;
- el sistema financiero habría ganado poquísimo con la necesidad de cobijo de la Generación H

(hipotecada); y
- el sistema tributario habría recaudado y recaudaría en adelante sólo lo que, buenamente, quisieran
declarar los caseros, los cuales tendrían un poderosísimo lobby.
El inquilinato, pues, es intrínseca y radicalmente contrario al modelo económico "monolocomotora

residencial". De ahí, su anatematización. De ahí, que uno de los hitos clave en la burbuja-pirámide fuera el
llamado "RDL-Boyer", en 1985, que destruyó el sistema tuitivo vigente en España desde 1964; lo que,
dicho sea de paso, junto con la prohibición de emitir activos financieros al portador, establecida por
aquellas fechas, es la prueba inequívoca de que la burbuja-pirámide, decidida por los poderes fácticos, fue
ejecutada por quienes se presentan ante nosotros como falsos socialdemócratas (ayer suprimieron el
Impuesto de Patrimonio... si son tan liberales, ¿por qué no quitan las Cajitas, residuo del capitalismo
paternalista integrador vertical de clases, sueño de falangistas y demás?).
¿Qué respeto puede tenerse a quienes optan por tirar el dinero?. Dicho de otro modo, corre por cuenta de
quien opte por alquilar, la prueba contra la presunción de prodigalidad. "No, si yo estoy de alquiler contra
mi verdadera voluntad sólo mientras bla, bla, bla, porque bla, bla, bla".
Ya empezamos mal cuando un negocio, el inquilinato, es, prima facie, excepcional, porque su clientela
potencial, su target, está constituido por "raritos".
Con la potente cobertura del Pisito-Hipotecón y, si me apuran, también del Terruñito (quien vive de
alquiler tienen menos "raíces"), en España, todo cabe para linchar a los inquilinos "vocacionales" o
inmobajistas.
La razzia se ha centrado, pues, en la prodigalidad implícita a la que me refiero y en dos aspectos

accesorios:
- el "destrozapisismo" ("es que los me destrozan mi pisito, o sea, mi capital-riqueza"); y
- la "inseguridad jurídica" ("es que son morosos por propia naturaleza, dado su falta de apego al dinero, y,
luego de haberles exprimido, no puedes echarles").
Evidentemente, estas dos cosas son membrilladas que se no se permiten en ninguna otra actividad
económica, pero que se difunden en esta por su funcionalidad ideológica y, ¡atención!, porque el mercado
inmobiliario ha estado oficialmente muy alcista durante dos décadas y los propietarios de ese presunto
"capital" inmobiliario creían que...
"le saco más al pisito cerrado que con bicho dentro".
Frente a toda esta basura, nosotros debemos proclamar sólo una gran verdad:
LA FALTA DE PROFESIONALIDAD EN EL ARRENDAMIENTO DE VIVIENDA EN ESPAÑA.
Ahora, todos los pucheritos de usurero exprimeinquilinos y triunfador, se disuelven como un azucarillo en
el océano del pinchazo de la burbuja, del derrumbe de la pirámide.
Con el telón de fondo del invierno demográfico, la repatriación de inmigrantes (que ya se está viendo) y la
liquidación parcial del supuesto turismo residencial (me refiero a los europeos ladrillistas que hacían como
que venían a residir, pero que, en verdad, venían era a hacer dinero), va a haber bofetadas por "pillar" a los
cuatro inquilinos que vayan quedando tras las sucesivas vueltas de tuerca de la "cultureta de la
oportunidad", ya reinante, y las promociones públicas de obra nueva que nos vamos a ver obligados a
proveer para mantener en pié los restos del sector de nuestros amores y el propio PIB.
pisitófilos creditófagos el 14/06/2008 14:52:
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Zapatero cobrará 91.982,4 euros en 2008.
Evidentemente, el Gobierno "no compite para atraer el mejor talento".
¡Ja, ja, ja!.

Yo creo que os ha faltado la reflexión que nos hacemos todos: que los importes fabulosos que cobran los
ejecutivos no son "retribuciones", sino otra cosa que es lo quiero que me digan qué es.
Por ejemplo, si la empresa en cuestión entrara en situación concursal después de haber pagado esas
"retribuciones", sería muy fácil rebobinarlas ante el Juez argumentado que se trataba de sacar dinero de la
empresa en perjuicio de los acreedores.
Por otra parte, es público y notorio que la inmensa mayoría de Pymes reparten los beneficios a sus socios
simulando que son "sueldos como administradores".
- "¿Qué te han dao?".
- "Pues, Delegado de Telefónica para Europa".
- "Y... ¿cuánto te pagan?".
- "Ná, "tropecientoh miyoneh"... pero he pactado que, si me echan, me darán una parte de las reservas de
Telefónica".
- "¡Jo!".
- "Es que que ya soy un alto directivo que sólo estoy dispuesto a liarme con una empresa si consigo
suficiente protección económica en caso de que mi permanencia en el nuevo puesto sea breve... los
accionistas y los acreedores sabrán comprenderlo".
- "Bueno, si es por eso, pues, nada, ¡oye!, tú no dejes que te traten peor que a los deportistas de élite".

….
Cuando yo estudiaba, los ejecutivos no cobraban tantísimo dinero. Buenos sueldo y punto.
Entonces, los directivos del sector público brillaban a la mimsa altura y, en algunas ocasiones por encima
de los del sector privado.
Era un mundo más equilibrado.
Sin embargo, ahora, hay muchos empleados de segunda división de empresones que cobran mucho más
que un Ministro.
Cuanto más tiempo va pasando, relativamente, la política va siendo más cutre (la política es la vía para
reclutar los directivitos del sector público).
Muchos ex altos cargos (no es el caso del Sr. F-Armesto, pero sí el de la Sra. Valiente), nunca van a poder
"sacudirse el pelo de la dehesa" de la vida política y administrativa; nunca formaron parte de la élite de
ejecutivos "bien-pagaos" para los que personas tan generosas como los miembros del Consejo Asesor
elaborar justificaciones teóricas tan bellísimas.
Finalmente, sorprende que bajo un título que incluye la palabra ética, no se hable de ella.

Ética y negocios (I)
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EL PISITO, EL TERRUÑITO Y LAS BALANZAS FISCALES
El pisito y la hipoteca nos unen al territorio en una especie de lazo neofeudal. La cadena y bola del Pisito es
la misma que la del Terruñito. Domicilio civil, domicilio fiscal.
Los problemas de las llamadas "Balanzas Fiscales" son:
1) En su política de comunicación, los terruñistas catalanes confunden, intencionalmente, el ELEMENTO

SUJETIVO; hablan de relaciones económicas entre "el Estado" y "Cataluña" o "los catalanes"; sin embargo,
sólo hay dos posibilidades alternativas:
- relaciones entre regiones; o
- relaciones entre administraciones públicas.
2) Por lo que respecta a las relaciones interregionales, ya tenemos la metodología: la del Sistema Europeo
de Cuentas Nacionales y Regionales de 1995 elaborado por EUROSTAT.
Evidentemente, de esto los terruñistas no quieren saber nada. ¿Por qué?. Muy sencillo: se prueban que
buena parte de la riqueza acumulada en Cataluña proviene de otras regiones españolas.
3) Ya centrados en las relaciones entre administraciones públicas (o entre presupuestos públicos), dado
que hay cinco niveles administrativos (local, regional, estatal, supraestatal y mundial), las relaciones que
nos interesarían serían las que hay entre la administración pública regional catalana y:
- las administraciones públicas locales;
- las demás administraciones públicas regionales;
- la administración del Estado;
- la administración de la U.E.; y
- la administración pública mundial...
todas ellas, en la medida en la que concurren sobre el territorio de Cataluña.
Sin embargo, la Comisión Mixta de Valoraciones Administración del Estado - Generalitat de Catalunya,
sólo se atrevió a moverse en el terreno de las relaciones con la Administración del Estado. pero, en
cualquier caso, se vio la imposibilidad de elaborar razonablemente "balanzas fiscales", porque no son un
concepto técnico sino político.
Dense cuenta que lo que se pide es qué parte de cada concepto de los presupuestos gastos de cada persona
jurídico pública administrativa concernida "va" a Cataluña (o sea, es imputable a Cataluña). Habría, pues,
que elaborar una constelación de criterios de imputación, mucha parte de los cuales serían políticos.
Habría un segundo problema aún mayor que la imputación territorial: la imputación temporal de los
programas de gasto de ejecución plurianual.
Supuesto que hubiéramos llegado a una clasificación regional de todo el gasto público consolidado, habría
que hacer lo mismo con los ingresos presupuestarios para dar satisfacción a la verdadera pregunta-ariete
que los mixtificadores le plantean a su pastueño electorado para que se la hagan a título individual, pero
respondan colectivamente:
"quiero/queremos saber cuánto pago/pagamos y cuánto recibo/recibimos a cambio".
También podríamos hacer la misma pregunta en relación con cualquier otro colectivo identitario en lucha:
"queremos saber cuánto pagamos y cuánto recibimos a cambio".
En suma, que me niego a que se "publique" nada que se llame "balanzas fiscales".
Sólo admito cuadros input-output completos, con el telón de fondo de Leontief, que incluyan las relaciones
de las regiones entre si y que contenga cuadros de contabilidad nacional, de contabilidad presupuestaria
del Estado y de contabilidad presupuestaria de las regiones, en todos los capítulos (recuerden cómo
Foment, en marzo, quiso circunscribir el análisis sólo al capítulo de "Inversiones"); además, deben
contener información sobre la banca pública regional (las Cajas de Ahorro).

Trichet: ¿lo está haciendo bien?
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(Como veo que no escribe nadie, yo sigo)
EL TERCER NIVEL RETRIBUTIVO
Parece como que, cuando reflexionamos sobre la ética y los negocios o la ética y la política, lo que nos
importa es EXPLORAR LOS LÍMITES DE LA ÉTICA para poder situar precisamente allí los negocios y la
política impunemente.
Sin embargo, a nosotros, los que no tenemos que ser tan hipócritas, sólo nos importa la ética para saber,
cuando nos portamos sin ética, que nos estamos comportando sin ética.
Socialmente, da igual la ética. Lo único que importa es la legalidad.
Hoy, nuestra conducta no tiene como límite social la ética (máxime cuando meterse con la tecnoestructura
que administra la religión dominante forma parte del proyecto electoral). Nuestra conducta tiene como
límite la legalidad.
En las empresas hay tres niveles retributivos:
1) El de los "cuatro" que "se lo llevan" (un día pregunté a una Director Financiero de una empresa
americana en España qué leches hacía el CEO recién nombrado, que ni siquiera hablaba español; me
contesto: "le han puesto para que se forre, por fin");
2) A continuación, hay un salto bestial en cantidad de dinero hastq eu llegamos a los directivos de nivel
que, de verdad, dirigen la empresa; éstos tienen los buenos sueldos de toda la vida, parecidos a los de los
Ministros y Directores Generales de los Ministerios; estos ya no son "cuatro", son ocho, todos haciendo
méritos para dar el salto al cielo de los de arriba y, "por fin", resarcirse; y
3) Finalmente, en la base, casi sin gradiente, tenemos la inmensa masa de trabajadores que cobran "ná" y
para los que, ¡atención!, ya no hay bicoca ninguna, porque "tó" se concentra en el nivel 1).
Dicho de otro modo, las retribuciones en las empresas se han convertido en un juego de suma cero de esos
en los que las ganancias sólo se lasa lleva uno.
Pero, ¡ojo!, esto también pasa en todo. Miren las retribuciones en la F1, por ejemplo, o en el fútbol o en los
Bufetes de Abogados. Siempre, dos o tres se lo llevan todo y los demás lo normal.
Es más, me atrevo a decir que aquellas actividades en las que no ha surgido "el tercer nivel de los que se lo
llevan crudo" carecen de prestigio y están condenadas a ser linchadas por todo el mundo todos los días.
Por ejemplo, la política. Por ejemplo, la Iglesia.
Ustedes, en su brain stroming, han dado con la verdadera justicación del tercer nivel retributivo: LA
VERGÜENZA. "Si nuestro CEO no se forra, es que no somos élite".
Fíjese en usted mismo, Sr. Conthe. Toda la vida con una responsabilidad inmensa en cuestiones
financieras estratégicas para la nación. Y, al final, medio lampando, medio pidiendo perdón por haber
pasado por la política. Es más, dado que usted, a pesar de su liberalismo bien fundado, llegó a través del
"rojerío", nunca será visto con buenos ojos.
Pero, la culpa la tienen ustedes los políticos, que, desde mediados de los 80s, nunca han querido actualizar
sus sueldos oficiales. Incluso, han permitido que las CCAA paguen más a sus políticos y funcionarios que el
Estado. La razón era objetiva: tenían un negociete extraordinario alternativo con el que forrarse, unas
"inversiones" (deducibles en el IRPF, además) con las que sentirse resarcidos.
Sin embargo, ahora, el pinchazo de la burbuja, el derrumbamiento de la pirámide, deja desnudos a los
políticos, enfrentados a la nadería de sus rentas y patrimonios. ¡Cuánto me alegro!.
Paralelamente, la gente joven no quiere saber nada de una actividad, la política, en la que, sólo si te va
excepcionalmente bien, puedes aspirar a "mojar", o sea, a que "te den" un cargo con el ganar un sueldo un
par de temporadas.
Esto es lo que hay.
Pregúntense por qué Stiglitz ha salido a decir que el Sr. R-Zapatero es un "pensador influyente". ¡Pobre Sr.
Zapatero que se ve obligado a recibir este tipo de consolaciones!.
Lo mismo pasa con las palabras que le dedicó recientemente el Rey: "El Sr. R-Zapatero es un hombre
honesto, que sabe muy bien hacia qué dirección va y por qué hace las cosas".
¿Qué late en el fondo de esta especie de campaña de apuntalamiento del personje?.

Zapatero cobrará 91.982,4 euros en 2008.
Este post podría tener la clave.
TENIENDO ESTA OFERTA DE PUESTOS PARA EL TRABAJO DE GOBERNAR ESPAÑA, NO PODEMOS

TENER LA CARADURA DE EXIGIR EINSTEINS.

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Pregúntense por qué el Sr. R-Zapatero necesita del apuntalamiento del Rey ("hombre honesto que sabe a
dónde va") y de Stiglitz ("pensador influyente").
Los españoles tenemos una oferta de puestos para el trabajo de gobernar la nación que es bochornosa. Al
Presidente del Gobierno le pagamos 91.982,4 euros anuales. ¡Qué caraduras somos exigiendo einsteins!.
En las empresas importantes, los mandos intermedios ganan más que los Ministros, Secretarios de Estado,
Subsecretarios y Directores Generales.
Incluso las administraciones públicas regionales pagan mejor a sus directivos y funcionarios de élite.
Somos el país de la picaresca y siempre hemos dado por supuesto que esta gente complementaba su sueldo
"legalmente" con sus negocios urbanísticos e inmobiliarios y, en general, se sentía compensada con la
revalorización mágica de sus pisitos (carteras de valores, entre los políticos españoles, pocas).
Pero, desafortunadamente (para ellos):
Por su parte, la juventud hipotecada no puede perder el tiempo en organizaciones políticas con todo el
dineral que le queda por devolver.
Te metes en política y sólo con muchísima suerte conseguirás algún día que "te den" un cargo mal
retribuido para un par de temporadas. En estas circunstancias, no puedes plantearte razonablemente una
vida normal en la política. Reconozcámoslo: sólo se mete en política lo peor de cada casa.
Encima, el expansionismo de los políticos del nivel regional mete un mal rollo tremendo, envileciéndolo
todo.
De modo que, la política, ¡que se la metan por donde les quepa!.
El problema de la política y los políticos en España, también, forma parte de la constelación de problemas
estructurales que tenemos.
Se resolvería con una actualización retributiva en la Administración del Estado que restituyera la atracción
por ocupar los puestos de trabajo en la tecnoestructura del sector público central; además, de una reforma
de la Constitución y la Ley Electoral que destruyera las estúpidas expectativas de la "segunda división" (las
regiones). También habría que desvincular las Cajas de Ahorros de la vida política regional, elevándolas a
la órbita nacional.
Esto es lo que hay y es el objeto de nuestro análisis si queremos profundizar en la situación económica.
Me encanta que los analistas orgánicos comiencen a ver este tipo de cosas.
Conviene insistir en que NO SE HABLA DE LA CRISIS PORQUE NO ES COYUNTURAL SINO

ESTRUCTURAL, de modo que "ponerse manos a la obra" implica "ponerlo todo patas arriba", además de
que haría falta que la sociedad "se apeara del burro".
El que quiera entenderlo, que lo entienda.
Les voy a decir una cosa: yo haría lo mismo que está haciendo el Gobierno. ¿Para qué te vas a "liar la
manta a la cabeza" dándoles disgustos a la gente cuando sabes que estás ante una recesión que se va a
cronificar en una larga depresión porque lo que falla es la estructura, el modelo, el patrón de crecimiento,
encima con todo el mundo hiperendeudado?. Y, además, es que la gente no quiere oír lo que tiene que oír,
por lo tanto no escucha:
No obstante, el Gobierno sí va tiñendo de negro su liturgia de la palabra. Lo que pasa es que lo hace tan
lentamente que es desesperante a los ojos de los críticos.
Es más, este fin de semana ha sido importante en esta modulación del ridículo "no-pesimismo patriótico"
(por cierto, ¿a quién se le ocurre desvelar de una forma tan obscena el sesgo de su política de
comunicación?). En efecto, Hemos tenido dos "declaraciones negras":
- el Sr. Solbes ha pedido expresamente a los españoles que "hay que apretarse el cinturón para hacer frente
a la nueva realidad"; y
- el Ministro de Trabajo ha hablado sin pelos en la lengua de lo bien vista que está la vuelta a casa de los
inmigrantes, especialmente, si son marroquíes.
Como saben, nosotros hace ya semanas que tenemos claro que el Gobierno no iba a "dar la crisis
estructural" y abrir las mesas de negociación, como parecía que se deecía en el discurso de investidura del
Presidente. La Comedia de Gallinas pesa mucho. El Pisito es demasiado importante.
EL Gobierno ha optado por teñir de negro muy progresivamente su discurso aprovechando la

"profundidad de campo", o sea, el margen temporal que hay entre evento y evento en toda crisis
estructural, que siempre es a medio plazo.
Sin embargo, en el próximo futuro hay dos eventos que supondrán un cambio cualitativo en el proceso.
Me refiero a:
- la crisis de entidades de crédito, en especial, si se trata de Cajas de Ahorro; y
- la impotencia recaudatoria general, con la dificultad de financiación de las administraciones públicas

regionales que conlleva.
En estos dos terrenos no se ve nada. A estas alturas, tendríamos que estar ya hablando de cosas concretas
al respecto.
En el fondo, como veniendo diciendo, en España, hemos optado por un Gobierno de supercincuentones
arrogantes autocomplacientes triunfadoes del Pisito. Hemos echado mano de la generación que ha de
morir en la crisis estructural, dejando en una hipotética situación de reserva a quines deberán relevarla,
con la excepción del Sr. Sebastián, que parece puesto ahí para ir cogiendo experiencia y que el relevo,
luego, parezca una evolución natural, como ocurrió en su día con el Sr. Solchaga, que llegó a Superministro
tras un "stage" de dos años y medio, precisamente, en Industria.
"Dos años y medio".
RECESIÓN 2008
CAPITULACIÓN 2010 (no deberíamos consumir más tiempo)
VIVIENDA BÁSICA SEMIGRATUITA (como factor de productividad y competitividad, y porque es fácil de
proveer)
GXL
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BLOG CONTHE
ETICA Y MORAL
¡Pues claro que la ética y la moral ( = ética aplicada) es básica!.
Es más, la fuerza de nuestra movilización anti-Pisito está en que es ética y moral.
Sin embargo, es a "la gente" (= lo que cada uno queremos que sean los demás) a la que le colocamos que le
importa un bledo la ética, precisamente, para poder nosotros actuar con ausencia de ética a sabiendas. No
somos éticos porque nos comportemos éticamente (moralidad), sino porque, cuando nos comportamos sin
ética, sabemos que nuestra conducta es reprochable.
Lo que intentaba decir torpemente es que exploraramos "científicamente" los límites de la ética en los
negocios no para comportarnos éticamente, sino para saber dónde acaba lo bueno y lo justo y dónde
empieza la conducta inmoral. Lo siguiente sería estudiar dónde lo inmoral se torna ilegal, pero eso es
objeto de otro estudio distinto.
Está claro que las "retribuciones" del tercer nivel no son contraprestación al trabajo por cuenta ajena, sino
"otra cosa" que deberíamos intentar saber qué es.
Bajo el rimbombante nombre de "Ética y negocios", en vez de hablar de lo justo, de lo bueno, de lo que se
habla es de cómo estirar el concepto de lo bueno para dar hipotética cobertura a ciertas conductas
percibidas como reprochables (lo que indica que sí lo son). Lo que se busca es rebajar el sentimiento de
culpa de quienes perpetran la inmoralidad. Además, se influye en la formación del derecho positivo,
planteándose cuestiones de "lege ferenda".
Por eso digo que lo importante es la legalidad; porque estamos desarmados desde el punto de vista ético y
moral.
Mira cómo el debate del Consejo Asesor arranca con por qué no hay que legislar limitando las
"retribuciones" del tercer nivel. Primero, el escudo, luego la palabrería.
Desgraciadamente, en nuestra época, la ética de la pasan por la entrepierna. Hasta que no aparece la ley (y,
en particular, la ley penal), no dejan de hartarse en la orgía. Véase, si no, el caso del Pisito.
Pero, la dulcísima venganza está en que la ética y la moral es el verdadero motor del cambio, lo que pasa es
que no es rentable a corto plazo y hay a quienes les urge ponerse ricos, por lo que no dudan en agotar las
existencias de incienso con los inmorales:
http://www.youtube.com/watch?v=ivNWGQONQP4
Hemos llegado a un punto en el que, si nuestro pan dependiera del Monstruo de Amstetten, la
sotanización pasaría a ser un ejemplo de amor paternofilial.
Por eso, las pajas mentales sobre la ética/moral, que se hacen en un contexto de desguace de la religión
dominante, no me sirven de nada. ¡Quiero leyes!. ¡Quiero ver entrar a los corruptos en el calabozo!. No me
conformo con que sus acciones sean pecado, aún cuando sea mortal, no venial, o laico.
Resumiendo:
"Debemos empezar una revolución ética y luchar contra el "si no es ilegal o no me pillan, todo vale". Y
comenzar por nuestro entorno y denunciar los chanchulleos o corruptelas que corrompen muchos ámbitos
de la vida del país porque todos o muchos nos callamos, miramos a otro lado o levantamos los hombros en
señal de impotencia".
100% de acuerdo

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¡Que la ética es funcional!. No hay que ser marxista para comprenderlo.
Si hay un subsistema que funciona sin ética "sistemáticamente", valga la redundancia, quiere decir que ese
subsistema es antisistema y debe ser corregido.
Es lo que le pasa al Pisito en su relación con el Sistema Financiero y Tributario. Hasta cierto punto, El
Pisito (= negociete piramidal-generacional) le hace gracia al mando. Pero, hay un punto en el que le
echamos el freno por pura supervivencia (el caballo de Troya desenmascarado a tiempo) y le cortamos el
crédito aún a sabiendas de que ello dará lugar a una descolateralización parcial de nuestra inversión
crediticia y a una merma considerable de la recaudación tributaria.
O sea, si dejamos que El Pisito siga con su plan expansionista, habría acabado con el sistema.
Exactamente lo mismo podemos decir del Terruñito, la otra estructura de opresión española. Hasta cierto
punto, la descentralización es funcional. Pero, en determinado momento hay que reprimir las aspiraciones
del mediopelismo administrativo porque, si no, lo que hay es una desacumulación.

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os han estafado
¡que 1.000,- euros es una fortuna increíble!
http://www.globalrichlist.com/
¡que os han estafado haciéndoos creer que no eran nada y que, por contra, los pisitos eran valiosísimos!
los pepitos grillos de verdad lo que hacemos es meternos con el pisito-terruñito
con el terruñito, versión política del pisito, es exactamente lo mismo. el terruñito, o sea, el territorio donde
está "mi pisito" no vale nada. es puro humo. el ser humano está desnudo ante su propia existencia. el
hombre está lleno de nada. lo que verdaderamente nos define no tiene nada que ver con pisitos ni
terruñitos.
etc.
(si estás hipotecado y, encima, eres un escalvo de la administración pública terruñística por la vía de la
cultura o más, sólo tengo dos palabras para tí y perdona que no las exprese)
pepito grillo auténtico el 16/06/2008 17:34:04
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Esta página hace reflexionar sobre la ética y el dinero.

http://www.globalrichlist.com/
Pongan 1.000,- euros por 14 pagas = 14.000,- euros y cliquen en el botón "Show me the money!"
Parte del gran robo & saqueo generacional en España ha estado en hacer creer a la juventud que ganaban
muy poco y que los pisitos, por contra eran valiosísimos.
Como hemos analizado en otros hilos de este magnífico blog, los usureros se han aprovechado del
desprecio social a la propia moneda, la siempre devaluable peseta. No se cambia la mentalidad de la noche
a la mañana y, cuando ha llegado el euro, la gente ha seguido despreciando a la moneda sin ncomprender
que los tiupos eran bajos porque la nueva moneda era fortísima. Ahora, ¡a pagar!.
Modestamente, pienso que bajo el título "Ética y negocios" de lo que hay que hablar es de este tipo de
cosas y no de cómo justificar lo raro que es que llamen "retribución" a una "cosa" que te mete en el bolsillo,
por ejemplo, 9.204,55 euros/hora laborable. Y es que el Presidente de Iberdrola percibió el año pasado
'una gratificación' de 8,2 millones, que, unido a los 4,5 millones de remuneración ordinaria y a otros 3,5
millones por el éxito de la operación de Scottish Power, le supuso unos ingresos totales de 16,2 millones,
según el informe corporativo de la compañía. La verdad, no entiendo cómo se puede ser tan membrillo de
llamar "retribución" o "remuneración" a semejante cosa. ¿Qué puede exigirse en contrapartida de tal
incréible importe?. ¿No os dais cuenta que, en estas transacciones, hay "otra cosa"?. ¿Qué es esa "otra
cosa"?. Eso es lo que quiero que el sesudo Consejo Asesor me conteste.
Mientras el Sr. S-Galán se pasea por ahí con sus 14.219,19 dólares por hora laborable (al cambio que hay
en este preciso intante, 1,548 dólares por euro), recordemos que el Sr. R-Zapatero recibirá la nada
despreciable cantidad de 91.982,4 eurazos por todo 2008, que le pagamos para que haga como que no hay
recesión.

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Cotizalia - Foro
1.- Muchas gracias por acordarse de un servidor, McCoy.
Siendo fieles nosotros también al principio "exhaust the topic, not the audience", lo que nos corresponde
decir es:
1) No está bien que el centralbanquismo recurra a proclamar la obviedad de que sirve a la "santísima"
trinidad monetaria: tipos-inflación-cambios (nótese que estas tres cosas resumen todo, de modo que el
que comprende las relaciones entre ellas, puede decir que sabe de economía). Hubo quien dijo en su día
que "la inflación es un fenómeno monetario del mismo modo que el que te den un tiro es un fenómeno
balístico".
2) La relación entre tipos, inflación y cambios es dinámica, por lo que se habla de "niveles", de modo que,
como muy bien sugiere el propio Sr. Weber, siempre se está actuando sobre las "expectativas de inflación"
para conseguir "objetivos", que son denominados estrechamente como "objetivos de inflación", pero que
forman parte de un sistema de complejo en el que hay todo tipo de consideraciones económicas.
3) Sería divertido hacer un paralelismo entre las disputas cristológicas (arrianismo, monofisismo y
nestorianismo, fundamentalmente), para profundizar en la verdadera naturaleza de la relación entre tipos-
inflación-cambios; se lo dejaríamos a Conthe que ya hizo algo parecido en su día con las monedas
nacionales en la tercera fase del euro. Fíjense en la unidad tipos/inflación. Dos caras de la misma moneda.
Pura anfisiografía. Lo real y lo financiero. Padre y Espíritu Santo. "Dios hecho hombre" serían los tipos de
cambio, toda vez que representan el "descenso" de la unidad abstracta tipos/inflación ("mi economía") a la
arena del mundo intermonetario ("las economías del mundo"), porque, en el fondo, cada soberanía
monetaria no es más que una combinación tipos/inflación y todas las soberanías se relacionan entre si.
4) Como corolario de todo lo dicho, lo que quiero decir es que, igual, el BCE sube los tipos para que la
economía de EEUU, por fin, capitule, ¡atención!, por indicación de las propias autoridades monetarias
americanas y con la promesa de que, después, ocurrirá al revés. ¿Quién puede contradecir esto que digo?.
Lo asombroso es que un tipo de cambio euro/dólar de 1,549 (dato de ahora mismo) la economía alemana,
encima, no esté resentida.
O sea, ¡qué fácil es salir por la tele diciendo que se suben los tipos de interés porque hay tensiones
inflacionarias!. ¡Qué contenstos nos ponemos pensando en que esa hipotética inflación nos va a salvar de
nuestras deudas trasladando el peso financiero a nuestros acreedores!.
En otras ocasiones hemos hablado de cuán hipócritas somos con la inflación, que nos encanta, sobre todo
a los políticos. Doy aquí por reproducido lo dicho al respecto, añadiendo que es curisosísimo que,
precisamente, la generación yeyé, triunfadora del Pisito, sea la que ha única que, en la historia mundial,
como se sabe, ha tenido inflaciones excepcionales persistentes. Recuerden con qué alegría subían las
cotizaciones de los pisitos a golpes de 17%. "Ya vendrán, luego, subidas de sueldos", decían los canallas.
Desgraciadamente, ahora, a lo que nos enfrentamos es a la "ERA CERO", o sea, al iceberg deflacionario. La
reflexión que hago es: fíjense qué inflacioncitas inferiores al 5% tenemos después de la expansión
monetaria tan alucinante que ha habido.
Lo que digo es que EEUU estaría ganando la batalla por quedarse con la poca inflación que hay con la
colaboración del BCE, porque somos amigos. Ya nos tocará a los europeos.
En estas circunstancias, ¿la huelga de los tranportistas no ha sido una bendición?.
La Comedia es general, señores. Incluso, forma parte de ella hacer como que nos sorprendemos de lo
presuntamente rápido que van las cosas, cuando la realidad es justo la contraria: están estrirando la
situación aún a sabiendas de que con ello correrá mucha más sangre inocente.
GXL
Finalmente, piensen que lo que está pasando sólo es el pinchazo de una burbuja inmobiliaria, con las
secuelas que conlleva: descolateralización de la inversión crediticia, recesión, etc.
Los banqueros centrales, evidentemente, me atrevo a decir que lo último que tienen en la cabeza son
hipotéticas expectativas de inflación.
La prueba la tienen en el documento que hay que leer hoy obligatoriamente: el Informe Anual 2007 del
Banco España.
Banco de España - Informes y publicaciones - Informe Anual
Comprueben personalmente cómo el crash inmobiliario está en el centro del análisis. El crash inmobiliario
significa caidas de precios y reversión del efecto riqueeza, ¿no?. ¿Eso es qué es, inflación o deflación?
Lo que vigilan las autoridades ahora no son las expectativas de inflación, sino las desinflaciones que hay,
para evitar la japonización.
Consideren otra idea: el triunfo histórico de la ideología antiinflacionista.
¿No estaremos poniendo el "buenismo antiinflacionista" al servicio del no-desinflacionismo?.
Piensen que EEUU tine poder sobre el precio del petróleo y que se paga en dólares. ¡Es EEUU quien se
está quedando con la inflación por este concepto!.
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Sr. Conthe:
¿qué significado tiene que forme parte de la Liturgia de la Palabra Económica que la propia Liturgia está
sesgada por el no-pesimismo patriótico?. Una cosa es reprender privadamente a un alto cargo por las
"implicaturas" de sus palabras y otra muy distinta que, oficializando un sesgo no-pesimístico, se establezca
una represión y autocensura general a toda "implicatura".
No entiendo nada. Usted, que les conoce más, dígame, por favor, qué le parece lo que está pasando en
materia de comunicación del "banano", je, je.
A mí sólo me sale que, o son inteligentísimos, o son torpísimos. No hay punto intermedio. Recemos por
que sepan qué están haciendo intentando retardar tanto los procesos en los dos ámbitos que nos
preocupan: solvencia del sistema financiero y financiación del sector público.
Respuesta:
El problema intelectual que tiene el Gobierno lo expuse ya en "la ilusión de Caro Baroja" y volveré a él en
una próxima Crónica sobre el concepto de causalidad. Cuando una economía está creciendo mucho -
aunque sea como resultado de un episodio especulativo- todo Gobierno tiene ingenuamente la
inclinación a considerarlo un "logro" (como vimos en la última campaña electoral) y a atribuirselo, total
o parcialmente, como mérito político propio. Y esa confusión entre casualidad y causalidad cuando las
cosas "van bien" es la que le lleva a empeñarse en no ver el cambio de ciclo o crisis cuando ésta llega,
porque ¿cómo les podría pasar eso a ellos, cuya gestión fue tan mirífica? ¿no supondría reconocer que
han hecho algo mal? En las crisis los Gobiernos tienden a ser quemados en la hoguera por los
ciudadanos como las antiguas brujas -como escribió Caro Baroja-, pero hay que reconocer que se lo
tienen bien merecido por haberse atribuido frívolamente el papel de "hadas madrinas" durante la
bonanza.
En mi época como Director del Tesoro viví un episodio tan ridículo como el que está viviendo el actual
del Gobierno con la palabra "crisis" con ocasión de una de las devaluaciones de la peseta, en la que
Felipe González -un presidente de mucho mayor "gravitas" que el actual- se empeñó en decir que no era
una "devaluación", sino un "realinamiento".
Manuel Conthe

Blog de Expansión.com - El sueño de Jardiel
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LA BOTELLA YA NO ESTÁ MEDIO LLENA
Vayan a la web de la COPE y bájense la Tertulia Económica del 17-6-2008.
Recesión 2008, entendiendo por recesión lo que es y no "dos trimestres de dato-PIB negativo";
Capitulación 2010; Crisis Estructural; Transición larga; etc.
¡Incluso se habla de la mezquindad que supone hablar de "balanzas fiscales" sin tocar las "balanzas
comerciales"!.
Se trata de una tertulia normal de las que está habiendo en estos tiempos.
No se que decir. En el fondo, me siento halagado, toda vez que nosotros llevamos con estas mismas cosas
exactamente ya muchos años. Evidentemente, no lo dicen porque lo lean en Internet (aunque lo hacen). Lo
dicen porque lo piensan. Estamos llegando todos a las mismas conclusiones. Lo que pasa es que no hay
una comunicación perfecta de estas cosas al gran público, con la mixtificación que hay mientras dura la
descompresión.
No obstante, no bajen la guardia porque hasta el 31-12-2010 (hay que poner fechas para facilitar el
análisis, a sabiendas de su discrecionalidad), no habrá capitulación, o sea, no se reconocerá de plano el
crash inmobiliario irreversible y la crisis estructural.
Finalmente, lean el Informe Anual del Banco España 2007 y, en particular, el Capítulo 2:
Banco de España - Informes y publicaciones - Informe Anual
Comprueben cómo el crash inmobiliario es el centro del análisis y, también, cómo nuestro aparato
conceptual no es sino el del Banco España.
Vean cómo oficializa entre líneas todo, incluso que el turning point fue en 2006.
En fin, señores, vitoria por goleada... ¡maldita victoria!.

Nosotros hicimos lo que podimos. ¡Plumas y alquitrán para todos los que estos años de Internet han
empleado su energía en acallarnos!. Desgraciadamente, sólo pagarán sus pecados en el más allá.

http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2008/06/10/trichet-lo-esta-haciendo-bien.html
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Este post, con un título aparentemente desconcertante ("¿Están sobrevalorados muchos inmuebles?", sí,
han leído bien, "valoraciones" y "muchos"), en realidad, plantea dos cosas:
- cómo deben hacer su trabajo las entidades de tasación en este preciso momento del descomposición del
Pisito, con el crash ya oficializado (Banco España, Informe Anual 2007, Capítulo 2, Banco de España -
Informes y publicaciones - Informe Anual), con la recesión encima y con la vista puesta en la capitulación;
y
- si debemos o no salvar de la inevitable corrección valorativa "muchos" inmuebles, porque nos interesa,
por diversos motivos.
Por lo que respecta a las entidades de tasación, cuyo dueño es el sistema financiero y crediticio, hay que
decir que están en su papel, todo el día correteando detrás de acreedores y deudores hipotecarios batiendo
el...
http://www.secretosdegeminis.unlugar...nciensario.jpg
¿A quién no le gusta que le adulen?. "¡Qué guapísimos e inteligentísimos son estos niños, ¿son tuyos?".
Pero, esta es una finalidad no principal de las entidades de tasación, sino accesoria o secundaria.
Para que vean la funcionalidad del engorde de las valoraciones, lean para qué trabajan las 57 entidades de
tasación que tenemos hoy:
"la dedicación prioritaria de estas entidades a tasar inmuebles para facilitar las
operaciones con garantía hipotecaria ... (95% en número y 86% en importe), requeridas a su vez
mayoritariamente por las entidades de crédito".
Está en página 118 de...
http://www.bde.es/regulacion/publica...os/ET_2006.pdf
En el hipotético caso de que no hubiera ninguna actividad hipotecaria (cosa parecida a lo que está
sucediendo), ¿qué valor tendrían las estadísticas de las entidades de tasación sobre sus trabajos?.
El problema no está en que nos estemos hinchando como pavos reales aparentando ser más ricos sólo
porque unos pseudoempleados de entidades de crédito estén dando cobertura a cierta inversión crediticia
extrema que tiene poco o nada que ver con nuestros activitos concretos. El problema está en que hay un
punto en que la hinchazón se convierte en una joroba que nos afea.
Yo no se qué va a pasar con las entidades de tasación. Los hipotecaditos deberían querellarse. Con toda
seguridad, en el futuro habrá muchísima más oferta de información sobre valoraciones, precios de salida y
precios acordados. Es más, me atrevo a decir que ahora mismo, nadie se cree ya nada en materia de
valoraciones y precios, porque se masca tragedia (la oficialización del rebajón es inevitable). La
desconfianza hacia el sector, entendiéndolo en sentido amplio, o sea, incluyendo todo lo que tenga que ver
con El Pisito, va a ser una de las consecuencias más importantes del cambio de mentalidad que va a traer
el "efecto tierra quemada", cuando todo el mundo comprenda que sí, que los precios vistos durante la orgía
eran, como decía gente sencilla, "una barbaridad". Y esta desconfianza es buenísima porque, ante las
decisiones económicas y financieras (y casi todas en la vida), estamos s-o-l-o-s, como decía uno de los
mejores analistas bursátiles independientes.
La segunda cuestión, la de los "muchos" inmuebles cuya "sobrevaloración" hipócrita y cínicamente nos
viene hasta bien, nos conecta con la vieja cuestión de a quién le toca la china.
Cuando el activo sobrevalorado es la propia moneda, las acciones de una determinada sociedad mercantil
o los sellos de correos de colección, ¡qué fácil es hacer la corrección valorativa!, ¿verdad?.
En El Pisito, no estamos dentro del "corredor neoclásico", por lo que no funcionan las fuerzas
estabilizadoras del mercado. Es más, es de auténticos membrillos creer que la "ley de la oferta y la
demanda" ha hecho, tiene y tendrá algo que hacer en El Pisito. Hay quien, muy atinadamente, estudiando
cómo ajusta el mercado inmobiliario, lo ha calificado de "antimercado"; y peca de generoso, porque, en
puridad, no hay mercado inmobiliario sino una difusa estafa piramidal-generacional montada con un
supertangible.
Por ello, tiene todo el sentido plantearse a quién, intencionalmente, vamos a hacer pagar los platos rotos.
Es decir, que la restauración del equilibrio de precios relativos, el saneamiento de los cimientos de la
inversión crediticio hipotecaria, y la rebaja de costes inmobiliarios, para ganar en productividad y
competitividad, son procesos que podemos y debemos administrarlos con la voluntad, dirigiéndolos a
donde nos interese más. El Sr. Conthe, como buen ex-político, sabe qué bacalao social se está cortando en
estos momentos y pone la pelota en juego a sabiendas de que lo que hay que descubrir no es nada
agradable: los que van a soportar el peso del ajuste valorativo son "los de siempre".
La corrección valorativa, evidentemente, va a intentar circunscribirse a las clases menos pudientes,

poseedoras de las auténticas viviendas "de mierda" (perdóneseme la expresión, que esta vez está
justificadísima).
Así lo reconoce el Sr. Conthe, aplicando la lógica "implicaturista" a su frase "se trata de un asunto delicado,
porque afecta a muchas personas", precisamente, porque todos sabemos que la vivienda es el ahorro del
pobre.
Quizá sea esta la verdadera razón por la que se introduce oficialmente el sesgo no-pesimístico patriótico en
la liturgia de la palabra económica de PANFILOLANDIA.
http://www.nodulo.org/ec/2005/img/n045p02b.jpg
http://www.nodulo.org/ec/2005/img/n045p02a.jpg
03:58 19-06-2008
¿Están sobrevalorados muchos inmuebles?
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dijo...
El Banco España acaba de publicar que, en EE.UU., los precios inmobiliarios comenzaron a caer mucho
antes de la crisis subprime. Lo tienen en la pág. 20 del Informe Anual 2007, gráfico 1.1. El credit crunch
inmobiliario se debe a la descomposición del sector inmobiliario y no al revés. Decir lo contrario no sólo es
mentir sin que, además, es peligroso, toda vez que el dinero siempre se venga. Hay mucha jactancia entre
los "triunfadores" al final de las burbujas. Pero, piensen que "la banca nunca pierde" (la segunda en no
perder es Hacienda).
El Banco España también, ha hecho oficial que, en España, la crisis tiene una maduración lenta y que
comenzó en 2006, como siempre hemos defendido nosotros (lo que no tiene ningún mérito porque nos
limitábamos a leer entre líneas lo que decían los Srs. Rojo y Malo de Molina).
Recuerden que, como se han hartado de repetirnos los arquitectos estos años en innumerables
conferencias, seminarios, etc., a los inmobiliarios, los inmuebles les importan un bledo. Para ellos, los
inmuebles son sólo el camino para conseguir que nosotros nos desprendamos de nuestro dinero.
La mayoría de inmobiliarios tienen, actualmente, el dineral que han ganado a buen recaudo; y han dejado
sus sociedades anónimas a la deriva, con sus trabajadores y acreedores.
Tenemos que intentar que, ahora, los usureros inmobiliarios hablen mucho en contra del sistema
financiero intentando culpabilizarle de las hipotéticas dificultades que atraviesasn sus sociedades
anónimas instrumentales (respecto de las que se niegan a recapitalizar, en perjuicio, precisamente, de los
acreedores financieros, o sea, del propio sistema financiero).
Hay que agudizar las contradicciones de los inmobiliarios con el sistema financiero, de modo que la gran
patada en el trasero que les estamos dando acabe definitivamente con todo residuo usurero.
Nunca olviden que los inmobiliarios no son ni serán parte central del sistema. Al principio su negociete
piramidal nos pudo hacer gracia; pero, al final, han intentado apoderarse de la economía pretendiendo
secuestrar al verdadero capital, el financiero, y estableciendo esa peligrosísima neofisiocracia hortera.
La tendencia es que la vivienda básica sea semigratuita, como lo es la sanidad, muchísimo más importante
y difícil de proveer. Cuando menos, absolutamente nadie puede estar en desacuerdo con que, en una
sociedad avanzada, los servicios de los médicos estén peor retribuidos que los de los inmobiliarios.
El pisito es el ahorro del pobre y el disgusto que hay que darle a la población es mayúsculo. Me importa
poco. Todos sabíamos de qué tipo de juego se trataba.
00:56 24-06-2008
….
00:56 24-06-2008
00:57 24-06-2008
1 ¿Están sobrevalorados muchos inmuebles?
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Ahora, sí.
El PP, en su Congreso, se ha "socialdemocratizado" formalmente. Ha colocado su carrito de Hotelling en el

centro de la playa.
Unan a esto que la crisis estructural va a ser imputada al PSOE por haberla negado con falso optimismo.
Fíjense cómo el Sr. Botín, por contra, la ha oficializado lleno de verdadero optimismo:
http://es.biz.yahoo.com/21062008/4/e...-botin-dice-cr isis-nino-enferma-golpe-recupera-
rapidamente.htm l
Porque el verdadero optimismo no está en negar la enfermedad sino en proclamar que nos vamos a curar.
Me temo que, hasta finales de 2010, vamos a vivir un período muy movidito, dado que el PSOE va a ir a
remolque de todo lo que vaya pasando. ¡Los pánfilos han dejado que "su" crisis se la "den" otros!. La
"panfilofilia" es lógica tratándose de supercincuentones autocomplacientes triunfadores del Pisito. Su vida
está vencida, no tienen ya nada más que añadir a sus extensas ganancias. Pero, es a lucinantemente
incomprensible entre chicos de 40 años que están dadno un espectáculo deplorable de tragar se el sapo del
Pisito cuando ellos, precisamente, deberían ser los epónimos del cambio.
La historia va a poner las cosas en su sitio. Fueron los del PSOE los que, en los 80s, montaron este
estúpido patrón de crecimiento, modelo o estructura económica monolocomotora que ha llenado el país de
ladrillo espantoso y de neofisiócratas horteras, algunos de los cuales se presentan an te nosotros como si
fueran "liberales". Pues bien, van a ser los del PSOE los que van a "comerse el marrón ". Yo, si fuera del
PSOE, me desmarcaría cuanto antes, no fuera a ser que acabara linchado, incluso judicializado.
Individualmente, son tan esclavos del yo y están tan centrados en sus maquia velismos, intrigas,
traiciones, etc. que se olvidan de que lo que manda en estas circunstancias son los implacables procesos-
río.
¡Qué divertid o se está poniendo todo!.
¡Qué mala suerte hemos tenido los "ciudadanos " con el
12:37 24-06-2008
¡Qué mala suerte hemos tenido los "ciudadanos " con el Sr. R-Zapatero!.
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¡Qué mala suerte estamos teniendo con esta presunta mejora del blog del Sr. Conthe!
12:40 24-06-2008
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Espirales del silencio

La "espiral del silencio" es, precisamente, lo que ha permitido El Pisito.
Recuerden cómo las ideas inmobajistas fueron incialmente reprimidas y, después, erradicadas de la orgía.
Incluso, los usureros acuñaron la asquerosa expresión "terrobajismo".

Una vez tuve que escuchar a un intelectual orgánico de las Cajas de Ahorros, lleno de jactancia, referirse a
nosotros los bajistas literalmente como "personas socialmente indeseables".
Otra reflexión: las espirales del silencio segmentan a la población en "silencioespiralizados" y

"silencioespiralizantes"; la "silencioespiralización" es un atributo del poder y una forma de la violencia. La
espiral del silencio del Pisito la estamos ganando los bajistas no porque hayamos asaltado el poder sino
porque El Poder ha decidido ponerle la proa al
13:14 24-06-2008
El Poder ha decidido ponerle la proa al Pisito.
---
¿No podría alguien en Expansión ser capaz de diseñar bien estos blogs?. El descalabro del blog del Sr.
Hódar en buena parte se debe a lo mal diseñado que estaba técnicamente para la materia de que se
trataba. Lo mismo podemos decir del del Sr. Belloso. Este va por el mismo camino. ¿Qué culpa tienen estos
señores de que los técnicos informáticos tengan tanta falta de diligencia?. El cajetín no está bien
dimensionado. Incluye espacios dentro de palabras. Se come palabras al final de los posts. Arrastra
caracteres y formatos extraños cuando no se escribe directamente en el cajetín. Etc
13:21 24-06-2008
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Anónimo dijo...
No hay que confudir:
CODICIA = adquirir
AVARICIA = adquirir + poseer
USURA = adquirir + poseer + injusticia conmutativa
FRAUDE = adquirir + poseer + injusticia conmutativa + ilegalidad
No cabe duda que estamos en una epidemia de avaricia. Tiene muchas manifestaciones además del Pisito;
otra de ellas son las "balanzas fiscales".
A diferencia de la codicia, la avaricia es un "pecado capital"; es decir, la sociedad sólo tiene organizado
contra ella un reproche ético/moral.
En realidad, ante lo que estamos es ante un divergencia entre superestructura y estructura (desguace
ético/moral) que es prueba de la debilidad general de la formación social.
Así, los avaros de provincias, piensan que, liberados del Estado", todo será Shangri-La. Pero, es lo mismo
que piensan los triunfadores del Pisito, que todo será Shangri-La unva vez que consigan liberarse de
inmobajistas, de los ejectivos cierragrifos del sistema financiero, de los inquilinos-bicho destrozapisitos,
etc.
Avaricia pura y dura.
24 de junio de 2008 13:42

….
Anónimo dijo...
Avaricia pura y dura.
24 de junio de 2008 13:42

24 de junio de 2008 13:42

http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/06/regulacin.html
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¡Son los propios políticos profesionales los culpables de que el adjetivo "político" tenga contenido
peyorativo!.
Acordémonos del Sr. Croissier.
Este Sr., que había sido Ministro de Industria del felipisimo y fue nombrado Presidente de la CNMV
cuando se creó en 1988.
Era un político profesional del PSOE, como Don MAFO, por ejemplo, y tantos otros. Nada malo, ¿verdad?.
Pues, ¡atención!.
En mayo de 1996, el PP consigue ganar las elecciones.
¿Quitaron inmeditamente al Sr. Croissier?. ¡No!, le mantuvieron hasta octubre, cuando preparon la
sustitución por el Sr. F-Armesto.
Bueno, pues en ese interín, ¡había que ver al Sr. Croissier renegando de "la política" día sí, día también!.
¡Qué "técnico" se nos presentaba el tío todo el día!.
En aquellos días, todo el panorama se llenó de "técnicos" apolíticos que lo mismo servían al P SOE al PP
que al que "democráticamente" eligiera la ciudad anía.
Por cierto, ¿se han dado cuenta que el concepto "ciudadano" y "ciudadanía" ha salido para referirse a los
españoles sin tener que mentar la palabra políticiamente incorrecta "España"?. Así es como los polí ticos
han cavado su t umba.
Son ellos mismos los que utilizan la política para que les "den" cargos con que darse lustre y, luego, cuando
el electorado cambia el signo, salen a proclamar que no tenían nada que ver. Peor son los q ue forman
parte de "sensibilidades" críticas (p.e., los que se lo montan de "liberales" en el PSOE), que cuand o
pierden las elecciones los suyos, que son los que les han "dado" los cargos, se convierten en amiguit os de
los hipotéticos enemigos para seguir enganchados al c arro.
La política hoy en día es así en todo el m undo.
Nunca hay que fiarse de nadie que haya llegado a través de la polí tica.
Esta última frase la escribo porque el blog corta las últimas f
19:09 24-06-2008
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Lecturas aburridas para el verano
No estoy de acuerdo con lo que dices, Montalvo, al menos en relación con el Informa Anual 2007 del
Banco España.
Yo sí encuentro cambios ideológicos importantes.
Hay que leer entre líneas.
Evidentemente, nunca el Servicio de Estudios del BE va a escribir como lo hacemos nosotros.

Con el Informe Anual 2007 en la mano ya podemos decir cosas que hasta ayer, incomprensiblemente,
continuaban siendo tabú.
En próximos posts lo iremos viendo.
Para abrir boca: de la exposición que hacen del ciclo inmobiliario-hipotecario se deduce claramente el
ritmo de acontecimientos que se esperan; se relata la situación como crisis estructural y se situa
inequívocamente el turning point en 2006.
Yo que tú, Montalvo, estaría descorchando botellas de champán dado el linchamiento al que has sido
sometido en España por aquellas famosas declaraciones tuyas sobre tu opción personal por no comprar.
Te están dadno la razón expresamente y, por su puesto, están sacándoles los colores a los pillados, aunque
lo hagan con suavidad como corresponde a quien tiene a su cargo la vigilanci de las entidades de crédito.
Lo que sí estoy de acuerdo con tigo es con la presentación que ha hecho MAFO de la literatura del Servicio
de Estudios. MAFO es un político. No cabe la menor duda. Es estúpido hablar de MAFO como si fuera un
técnico.
Finalmente, me duele que metas en el mismo saco un documento propagandísitico de presidencia del
Gobierno con un Informe que se une a la larguísima tradición de Informes Anuales y que será objeto de
exégesis este año y sucesivos, como pasa siempre.
Los bajistas estamos de fiesta, por nuestro acierto, pero no debemos dormirnos en los laureles.
Todo lleva su ritmo pausado. Dejemos que vayan produciéndose los acontecimientos.
Ahora nos van preparando para los disgustos en los dos campos que importan:
- entidades de crédito y
- financiación del sector público administrativo.
25 de junio de 2008 0:06

http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/06/lecturas-aburridas-para-el-verano.html
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Malas noticias para los oráculos del "se ha tocado fondo"
Se me ocurren las siguientes dos respuestas a sus preguntas, Montalvo:
1) el "segundosemestrismo"; mi padre era médico y, siempre que me dolía algo me decía: "cena, duerme y
mañana se te habrá pasado"; y
2) las elecciones en EEUU son en noviembre; lo lógico es que la capitulación "se la coma" el presidente
saliente para que el entrante comience con el contador a cero.
Lo que deberíamos administrar es el DESCRÉDITO DE LOS CANTAMAÑANAS. No es razonable que

salgan de rositas todos los que han utilizado su poder mediático para adormecer a la gente. Recuerden
cómo nos "apocaliptizaban" a los críticos hasta no hace mucho.
También deberíamos hacer campaña a favor de nosotros mismos por nuestro acierto. Fíjense cómo están
ya hablando de "recesión" y de la "estructuralidad" de la situación. Dentro de un año empezarán con la
"capitulación", con el "suelo".
Incluso, nuestra previsión de precios divididos por dos, que era tachada de exagerada, resulta que se está
quedando corta.
El turning point en 2006 acaba de ser oficilizado en el Informe Anual de 2007 del banco España.
Etc.
Del mismo modo, ¡atención!, lo que decimos del Terruñito acabará siendo.
No hay más cera que la que arde.
RECESIÓN 2008
CAPITULACIÓN 2010
PRECIOS /2 O /3
VIVIENDA BÁSICA SEMIGRATUITA
(Debería preparar una reexposición de nuestro ticket para que lo entiendan los que están incorporándose
ahora; lo haré aprovechando todo el material ideológico que viene en este importantísimo Informe Anual
2007 del BE, donde se glosa la crisis subprime y se situa, por fin, lo inmobiliario en el centro del análisis)
24 de junio de 2008 23:36

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El dilema es:
¿QUÉ QUIERES QUE TE BAJEMOS, EL PISITO O EL SALARIO?.
Como tendré ocasión de exponer, el ajuste macroeconómico de años al que nos enfrentamos se resume en
este dilema porque, necesariamente, pasa por incrementar la productividad y exportar, y no somos
ninguna potencia tecnológica sino todo lo contrario.
Evidentemente, los españoles (incluidos los catalanes y vascos que, en este sentido, son "superespañoles")
lo último que quieren es que le bajen el pisito para no ver dañado su hipotético ascenso social. Preferirán,
por el resto de sus días, cenar a escondidas caldo del mismo trozo de tocino rancio reservado cada día con
un cordel atado.
Vuelven, pues, a España las novelas de presuntos caballeros hidalgos, pero famélicos y tacaños (si es que
alguna vez dejaron de estar vigentes).
El año que viene vendrá la congelación salarial, empezando por los funcionarios, y, por fin, la tributación
fuerte de las plusvalías inmobiliarias, para desanimar la marea de ganas de vender en la que vamos a estar
instalados.
Todo menos reconocer que nuestros pisitos no valen nada.
Háganme caso: váyanse de España; ha llegado la hora del autoexilio.

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En el Informe Económico 2008 de la Oficina Económica del Presidente del Gobierno, asombrosamente, se
incluyen gráficos en los que nítidamente se ven disminuciones de precios ya este año (gráficos 2.6. y 2.7 en
las páginas 52 y 53):
http://www.la-moncloa.es/NR/rdonlyre...omico_2008.pdf
Se abre oficialmente, pues, la Caja de Pandora...
EL NUNCABAJISMO HA MUERTO, ¡VIVA EL POCOBAJISMO!.
Si el volumen de transacciones es para agravar el CRASH INMOBILIARIO, es mejor que no haya

transacciones (= "corralito")...
¡VIVA EL CREDIT CRUNCH! y
¡VIVA LA TRIBUTACIÓN FUERTE DE LAS PLUSVALÍAS INMOBILIARIAS!.
Y, además, será malo todo lo que distraiga a la poca demanda que haya...
¡ABAJO EL INQUILINATO!.
Añadan la dependencia que tienen del Pisito las administracioncitas locales y regionales (estas segundas,
en lucha contra "Madrid"), incluidos sus organos financieros, las Cajas.
Sin embargo, la realidad es tozudísima: nuestros pisitos no valen nada y hay que corregir sus valoraciones.
¿Cuadrar el círculo?.
¿Comprenden por qué digo que es el momento de autoexiliarse, de irse de España?.

Los precios de la vivienda usada caen entre un 2% y un 4% en sólo tres meses
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El Servicio de Estudios del Banco España nos ha enseñado, desde 2003, que la necesidad de cobijo tiene
dos formas sustitutivas de satisfacerse, alquiler y compra, y que:
- durante el alza, debemos incentivar el alquiler para quitarle fuerza a la compra y suavizar el ciclo; y
- durante la baja, debemos intentar que nadie alquile para no quitarle la poca fuerza que tenga la compra,
además, de que, con el alquiler, Hacienda no gana nada y, en la recesión, es cuando más falta hace
recaudar.
MAFO miente con un gran descaro. Dice, exactamente, lo contrario de lo que quiere. La Comedia de
Gallinas hipócritas y cínicas.
Gracias a Dios, durante el alza, no se incentivó nada el alquiler, sino todo lo contrario, empezando por el
RDL-Boyer, de 1985, que despojó de todos sus derechos tradicionales a los inquilinos, de modo que, como
es público y notorio, todo aquel que quiere ser inquilino en España o es un héroe o un membrillo.
Afortunadamente, ahora, hay muy poco margen para empeorar todavía más la situación de los inquilinos y
forzarles a comprar el inmenso stock de vivienda invendible que hay.
El mercado de alquiler se impulsa él solito durante el crash inmobiliario.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/06/24/53_banco_espana.html
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Los barbaridad era inmobiliaria, no financiera
Leyendo este post parece como que el Sr. Bernardos se alinea con los mixtificadores que niegan la etiología
inmobiliaria de la crisis financiera.
Parece como que la culpa de la situación en la que estamos la tendría un puñado de ejecutivos aventureros
del sistema financiero que regalaban los créditos. Los "pobres" inmobiliarios se habrían visto desbordados
con tanta "generosidad".
Sin embargo, lo que ha pasado es que los inmobiliarios han abusado. Utilizando la terminología que tanto
les gusta, su avaricia ha matado la gallina de los huevos de oro.
Al principio, se aprovecharon de las facilidades crediticias que siempre ha habido y habrá para financiar el
cobijo de las personas. Luego han ido dando vueltas de tuerca con revalorizaciones infundamentadas. El
sistema financiero se ha visto atrapado por la DESCOLATERALIZACIÓN que habría en caso de reducir el
ritmo de la actividad crediticia.
Finalmente, ante la evidencia de que el mercado inmobiliario había comenzado a caer y sus expectativas se
descomponían, el sistema ha procedido al credit crunch irreversible.
Nunca jamás volverá la actividad crediticia extraordinaria que ha habido durante la burbuja, por razones
técnicas del sistema financiero y por razones socioeconómicas.
En vez de comentar lo hipotéticamente "locos" que han sido los reclutadores de deudores hipotecarios
(habría que analizarlo con las constabilidades en la mano), lo que hay que hacer es proclamar lo
estúpidamente codiciosos, avaros, usureros y defraudadores que han sido los inombiliarios.
En el ejemplo que se propone, lo que me interesa es cómo el alumno dijo NO al negocio inmobiliario
disparatado que podría haberse financiado con el crédito fácil al que tenía acceso gracias a la ingeniería
financiera y al necio reinado del presunto nuncabajismo inmobiliario.
Es más, me atrevo a decir que, después de las provisiones y write off que está habiendo, el sistema
financiero será razonablemente puesto a punto, mientras los usureros inmobiliarios, los pillados y los
triunfadores del Pisito quedarán con cara de acelga de por vida.
Os pongais como os pongais:
- El Pisito es un montaje piramidal-generacional; y
- los precios inmobiliarios son carísimos, de modo que, el que los paga, es un membrillo y el que los cobra,
evidentemente, un triunfador del Pisito.
La verdadera barbaridad
La verdadera barbaridad son los precios inmobiliarios:
"ESTOS PRECIOS SON UNA BARBARIDAD".
En todo este tiempo nunca he escuchado que nadi dijera, por ejemplo:
"ESTE DINERAL QUE NOS PRESTAN ES UNA BARBARIDAD".
Evidentemente, nosotros sabemos que el meta-objetivo era reclutar deudores hipotecarios y gozar de los
efectos expansivos de semejante creación de dinero hipotecario. Ambas cosas se han hecho y ahí están.
Que nadie piense que el capitalismo se hunde por una simple burbuja inmobiliaria, aunque sea la más
grande de la historia, que lo es.
Se pincha la burbuja, administrando el proceso a lo largo de varios años y se supera la situación. A los
acreedores les basta con que el valor del pisito cubra lo que, en ese instante, falta por devolver del
préstamo.
LA BARBARIDAD ERA LO QUE HEMOS HECHO PAGAR A LOS POBRES CHICOS POR LA MIERDA DE
PISITOS.
No es cierto que los ejecutivos del sector financiero sean peores que los del sector inmobiliario. Me atrevo
a decir que todo el hipotecón ha sido creado con "red de seguridad", como estamos viendo, porque está
clarísimo que no va a haber ninguna descomposición trágica del sistema financiero. Se provisiona, se lleva
a Pérdidas y ¡Santas Pascuas!.
El problema lo tienen todos los membrillos que se hayan quedado con el pisito sin vender. Su valor lo
vamos a llevar a su sitio (que es muy abajo, porque, ciertamente, las construcciones no valen gran cosas
hoy en día) y se van a tirar toda la vida devolviendo lo que deben o con problemas jurídicos y económicos
serios por no hacerlo.
Afortundamente, hay capitalismo para rato. Y vivimos en el capitalismo, no en el ladrillismo.
En Zaragoza, antes de que acabe la Expo, comenzará el "tonto el último" y la descomposición de

expectativas inmobiliarias, que en otros sitios ha sido más progresiva, se la van a comer de una sentada. Es
lo que veo en el comentarista que me critica tan jactancioso, arrogante, autocomplaciente, con ese cínico
"Pobres bancos" con el que comienza su deposición. ¡Arrieritos somos, triunfador!.

http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2008/06/24/barbaridad.html
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dijo...
Nunca estaremos suficientemente agradecidos a Hymen Minsky. Gracias a él y a su discípulo Kindleberger

sabemos qué nos está pasando en esta burbuja, como hemos tenido tantas ocasiones de exponer.
También El Roto ha aportado lo suyo.
Recuerdo una viñeta en la que, delante de un fondo de bloques y grúas, un personaje normal le preguntaba
a un pseudomafioso:
- "¿Por qué suben tanto los precios de los pisos?.
- "Porque, si no, se desplomarían".
Como decíamos entre 2003 y 2006, las subidas finales de precios de la burbuja (que se remonta a
mediados de los 80s) eran para administrar las caídas que vendrían inexorablemente. Se "sabía" que
quienes estaban comprando tan carísimo serían perdedores. Pero, ellos "salvarían" a muchos más que,
también, habían comprado caro los años anteriores de la orgía. El problema estaba en que no sabíamos
cuándo iba a parar el juego. Incluso, nos asombrábamos cínicamente de hasta dónde estaban llegando
absurdamente los precios. Debería haber habido un contrato de seguro que cubriera del riesgo creciente en
que incurrían los que sucesivamente iban metiéndose en el juego piramidal.
Si Don Julio Camba hubiera contemplado este espectáculo escatológico, ¿no habría intentado que los
membrillos que iban siendo reclutados se hubieran asegurado para no perder hasta la camiseta?.
21:09 25-06-2008
….
Nunca está de más repetir el modelo de Hyman Minsky enriquecido por Kindleberger y adapatado a la
situación de España con sentido común, a la luz de la literatura bancoespañista.
Veamos.
Los pasos del proceso de todo "boom" o "burbuja" son los siguientes:
los demás.
dicho activo.

Aparece el pánico.

- mantenimiento 1989-1998; y
Sin embargo, dada la dependencia de nuestra economía del sector inmobiliario, lo más probable es que las
fases 6 y 7 consuman más de cuatro años. Y, tras la capitulación, ¿qué menos que una generación (15 años)
para el examen de conciencia, la contrición y el propósito de enmienda?.

Añadan que durante toda la fase de tierra quemada va a seguir construyéndose mucha vivienda porque,
Se dibuja, pues, un horizonte de VIVIENDA BÁSICA SEMIGRATUITA, con unas clases trabajadoras
21:14 25-06-2008
….

El comentario
21:09 25-06-2008
también es de pisitófilos creditófagos.
21:15 25-06-2008
OM-31 Perder hasta la camiseta
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¡Vaya por Dios!. Nos ha tocado uno que no sabe que...
Como ya hemos visto otras veces, hay tres niveles de conciencia; ordenados de menos a más:
1) La Comedia de Gallinas del Pisito;
2) "Esto son ciclos", o sea, sí hay recesión, pero "ya nos estamos recuperando"; y
3) Crisis estructural, probabilidad alta de cronificación de la recesión, o sea, peligro de depresión.
El que firma API se encuentra en el nivel 2.
El tío piensa que me hace falta relajarme o qué se yo. ¡Será arrogante!.
Escucha una cosa, API:
NUNCA J-A-M-Á-S VOLVERÁ A HABER LA ACTIVIDAD CREDITICIO HIPOTECARIA QUE SE HA

VISTO DURANTE ESTA BURBUJA.
Esto no son ciclos, ¡son burbujas!, ¡son montajes piramidal-generacionales!, ¡son estafas difusas!.
Tras la capitulación, vendrá la correspondiente transición estructural. La historiografía dejará constancia

del efecto tierra quemada y, del mismo modo que, por ejemplo, ya nunca jamás volverá la emisión privada
de moneda o el patrón-oro,
NUNCA J-A-M-Á-S LOS PADRES ESTIMULARAN A SUS HIJOS PARA QUE SE HIPOTEQUEN DE POR
VIDA PARA ADQUIRIR PISITOS.
Como dice un aragonés famososo, en el próximo futuro, en materia inmobiliaria, "habrá un día en que
todos, al levantar la vista, veremos una tierra que ponga libertad".
O sea, la vivienda básica, como la sanidad y la educación, será semigratuita y la gente se dedicará a lo que
siempre se ha dedicado: a ahorrar de verdad, no a jugar a las pirámides mixtas de tangibles que no dan de
comer.
Evidentemente, durante la transición, tendremos que tocar las músicas que resultan agradables a los oídos
de los pillados:
- "No, ¡qué va!, tú no te has equivocado, hijo... lo necesitabas para vivir y, bajar, son rígidos a la baja, y el
dinero renta poco, y te ahorras el alquiler...".
Mientras les untamos con vaselina, les vamos metiendo el rebajón silenciosamente, sin hacerles daño.
Cuando quieran darse cuenta, tendrán el trasero como la bandera de Japón, je, je.
La sodomía no es una metáfora gratuita. He estado tantos años aguantando las bravatas de los
triunfadores del Pisito que, ahora, no siento ninguna pena contemplando cómo arde Sodoma.
¡Cómo se mofaban de los rendimientitos que sacaba yo con mi renta fija o los dividendos de mis
accioncitas, comparados con "loh miyoneh" en que, a ellos, se les revaloraizaba mágicamente su mierda de
pisitos!.
Yo, a lo mío, sabedor de que El Pisito era un caballo de Troya detectado a tiempo.
Los mismos sentimientos que me produce el derrumbe del Pisito, me los está empezando a producir el
descalabro del Terruñito. No en vano son dos caras de la misma moneda territorial, de la misma cadena y
bola al domicilio civil.
Me niego a repetir los argumentos de estos años con el API que acude a estos foros con la típica atracción-
repulsión de todo pillado o triunfador. Ya no estamos para pedagogías. Si quiere saber de qué va esto, que
se lea los cientos de miles de páginas que hemos escrito desde 2003.
Estosonciclismo
También, podemos contestar a quienes se defienden con el "esto-son-ciclos" del siguiente modo:
- "Tienes razón, hay crisis inmobiliaria, pero es que esto son ciclos".
- "Ya, lo que pasa es que hay ciclos que duran sólo 28 días, como el menstrual, cuatro años, como el
electoral, y ciclos que duran toda tu puñetera vida de remero de las galeras del PIB, perdedor".
Señores, ¡riámonos a mandíbula batiente de los estosonciclistas, como ellos hacían cuando nosotros
decíamos contracorriente que era una burbuja!.
Un estosonciclista el 25/06/2008 20:44:15

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El problema de los políticos es ese "dar cargos" en que, al final, se concreta todo, porque, no lo olvidemos,
tras el Public Choice, los partidos políticos son sólo unsistema de selección de personal para cubrir los
puestos de directivito del sector público.
Para que "te den un cargo", dado que en el sector público no hay "stakeholders" salvo difusamente, sólo
hay un camino: la confianza personal ("el que a buen árbol se arrima").
Se entra, pues, en el proceloso mundo de las "lenguas marrones" del "lameculismo", permítaseme esta
sucia expresión tan gráfica y potente.
Añádase que los sueldos de los puestos de directivito público son una "caca", nunca mejor dicho. Por
ejemplo, ¿cuánto se gana de Director General del Tesoro y Política Financiera con el pedazo de
responsabilidad que se tiene y cuánto se pagaría dicho cargo en el sector privado?.
Los sueldos de los políticos parecen estar diseñados para ser complementados con otros negocios
accesorios al poder político. Es más, todo el mundo entiende que "el Presidente del Gobierno no gana sólo
los 91.982,4 euros brutos anuales de su suelo... algo tiene que tener por ahí".
España es un país de pícaros e hipotéticos caballeros hidalgos sin dinero. Castles in Spain.
La política está diseñada para ser completada con lo que podemos llamar los "racionamientos", con el
"intervencionismo alimenticio". Una democracia fuerte estaría todo el día vigilando los negocietes que
fueran saliendo con los que los políticos hermosean sus bolsillos. En España, ya hemos comenzado a
hacerlo con el urbanismo. Faltan las Cajas de Ahorro.
¡Ojo con la privatización del sistema de pensiones!. Muerto el urbanismo como negociete donde ponernos
ricos sólo usando el teléfono y la agenda de contactos en Concejalías y Cajas de Ahorro, ¿qué otros
negocios se perfilan como sustitutivos en esa función alimenticia de la que hablamos?.
Tiempo al tiempo.
Ahora, lo que toca es colgarle a la socialdemocracia el crash inmobiliario y sus devastadoras consecuencias
socioeconómicas.
Lo más preocupante es cómo se están poniendo de flamencos los políticos regionales, especialmente los de
aquellas regiones que abusan de las demás (País Vasco y Cataluña, fundamentalmente). Por ejemplo,
Urkullo, no contento con gozar de un sistema fiscal privilegiado y medieval, que consagra una permanente
transferencia gratuita de recursos hacia el País Vasco (por la vía de la infravaloración del Cupo), se permite
el lujo de desear que gane Rusia a España en el partido de semifinales de la Eurocopa, o sea, que su
arrogancia y prepotencia, dado el convencimiento que tiene de ser superior, no le corta a la hora de salir a
escena a hacer de "hijoputa", déjenme que utilice esta palabra, por favor.
Está claro que, a los políticos españoles, les están creciendo los enanos.
13:05 26-06-2008
No olvidemos nunca lo del "hijoputa" de Urkullu (digo "hijoputa" en el buen sentido de la palabra, que,
como saben, en el País Vasco y Andalucía, fundamentalmente, dicha palabra no es insulto sino un halago):
YouTube - Nacionalistas y la selección española en la Eurocopa
13:11 26-06-2008
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Falta otra hipótesis:
- el "titular" de la información triunfalista está manipulado; puro conejochisterismo.
¡La "compraventa de viviendas" (55.000) sólo es el 25% de las operaciones que se incluyen en el dato
(215.000)!.
¡El 25% de las "transmisiones" reportadas son concentraciones parcelarias, divisones horizontales, etc.!.
Lo tienen aquí:
http://www.ine.es/daco/daco42/etdp/etdp0408.pdf
Están deseando proclamar el "yanosestamosrecuperandismo"... ¡y todavía, apenas, estamos empezando el

ajuste!.
Aquí tienen la metodología del dato:
http://www.ine.es/metodologia/t30/t3030168.pdf
26 de junio de 2008 11:56

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Vergüenza parlamentaria y la quiebra de la Seguridad Social
10.- El mal llamdo SISTEMA DE CAPITALIZACIÓN es más piramidal que el denigrado con la injusta
denominación de SISTEMA DE REPARTO.
Como saben, lo que hay en materia de pensiones es la descarga del pilar I (cotizaciones obligatorias
"tributarias" + gestión pública "presupuestaria") en favor de los pilares II (cotizaciones obligatorias +
gestión privada) y III (cotizaciones voluntarias + gestión privada).
¿Por qué nos empeñamos en elaborar cuentas corrientes individuales con las cotizaciones/pensiones y no
con los demás conceptos del gasto público?.
El que hoy haya un tributo (que se exacciona con las nóminas) afecto a la financiación de las pensiones no
quiere decir nada.
Es estúpido pensar que "lo que yo cotizo es mío" ("la parte de mis tributos que van a financiar mis seguros
es mía"). Si te mueres antes de llegar a la edad de jubilación, ¿acaso "tus" cotizaciones forman parte del
caudal relicto?.
Los chicos del sistema financiero, encantados de la vida, gestionando los "patrimonios de cotizaciones"
individualizados artificialmente.
(sigue 1)
26/06/2008 (10:50)
13.- En el momento en que permitamos que un político elabore la cuenta de nuestras cotizaciones y
nuestras expectativas de pensiones, estaremos perdidos.
De hecho, los llamados "sistemas de capitalización" sólo funcionan en economías cerradas y todavía no
desarrolladas porque canalizan fondos públicos a la Bolsa local.
¡Es que es una memez tan gorda que no entiendo cómo hay gente que se lo cree!. Pasa igual que cuando
decían que El Pisito podía ajustar en el "corredor neoclásico"; evidentemente, El Pisito era un
antimercado; la "ley de la oferta de y la demanda" no tiene nada que hacer en ninsgún montaje piramidal-
generacional de tangibles sobrevalorados.
¡Es que da grima la sola idea de que me van a incorporar lo que llevo cotizado a un "cheque de pensiones"
del que voy a disponer entregándoselo a un fondo privado que va a comprar acciones de Telefónica,
Repsol, etc.!. ¿No se dan cuenta que eso es, precisamente, lo que es una pirámide?. ¿No se dan cuenta que,
por esa vía, hemos sacado del Presupuesto General del Estado la carga de las pensiones y se la hemos
enchufado a las Cuentas de Resultados de los empresones cotizados?.
15.- ¿Dónde está escrito que, por cotizar en la Bolsa, has de cargar con el pago de las pensiones de
jubilación de la población?.
Si la recaudación tributaria es insuficiente, pues, se reduce el gasto y punto pelota.
La contabilización independiente de cotizaciones y pensiones es una ficción de la Contabilidad

Presupuestaria. Y es una ficción "ideológica", en el sentido de que, sobre ella, se apoyan intereses privados
bastardos, administrables en el caso de un Chile de hace 25 años, pero inviables hoy en día.
¿Por qué no empezamos a liberalizar suprimiendo las Cajas de Ahorros, banca pública, provinciana y
política, residuo de una concepción trasnochada del capitalismo paternalista integrador vertical de clases?.
Finalmente, del mismo modo que se nos ha engañado con que nuestras pensiones eran El Pisito, ahora se
nos quiere engañar con que nuestras pensiones, en vez de ser una rúbrica más del Gasto Público, es
nuestra participación coactiva en determinados fondos festionados privadamente. Ya verán si hay o no
pirámide cuando lo que entre en esos fondos no de para pagar a los que se salgan.
(sigue y final)
17.- McCoy, lo que me sorprende es que, aprovechando que el Pisuerga pasa por el Valladolid de las
pensiones, arremete usted contra la clase política.
Para justificar la ignominia de la reducción de los mal llamados "derechos pasivos" por la vía de la
golosísima privatización de la gestión de cierto dinero que, según usted, el Estado "debe" a los trabajdores
en activo que llevan tiempo soportando la retención de las cotizaciones en sus nóminas, para justificar esta
salvajada, digo, arremete usted contra los políticos.
El crash inmobiliario ha dejado a los políticos sin la actividad con la que complementaban sus mierdas de
sueldos públicos. Deberemos ir acostumbrándonos a polítiquerío cutre porque, evidentemente, no les
vamos a subir los sueldos con la que está cayendo.
De este modo, la crisis de la clase política se hace mucho más profunda de lo que parece y a los ennanos
que empiezan a crecerles (los políticos regionales con sus seperatismos, p.e.), se le intentan unir ahora los
privatizapensiones. Quizá es el momento, con la Bolsa en fase principal bajista.
Vergüenza parlamentaria y la quiebra de la Seguridad Social - cotizalia.com
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2.- El problema mediático del PSOE no es sólo formal.
Imaginen que están al mando de una empresa que compite por ser la canalizadora de la política de
comunicación del PSOE.
¿Qué "toca" comunicar?. ¿La Comedia de Gallinas?.
¡Es que no hay objetivos!.
Estamos muy desconcertados con el PSOE. Los empresarios de comunicación, también.
Hay confusión en todos los frentes, no sólo en el económico, el más evidente.
Por ejemplo, el referendum separatista bifásico del PNV; ¿qué hay que decir para servir de correa de
transmisión ideológica del PSOE y no arruinar sus expectativas electorales?.
Un periódico instrumental del poder político, para trabajar, necesita tener orientaciones ideológicas muy
precisas, incluso, éticas o morales, y así poder dar cobertura a las acciones ejecutivas a lo largo del tiempo.
No podemos estar sin futuro.
A ver si se deciden de una puñetera vez por emprender algún camino, aunque sea equivocado.
El PP está igual porque, en vez de contarnos qué hay que hacer con la crisis, está centrado sólo en hacernos
ver que el PSOE no hace nada con la crisis.
Al final, para saber de la crisis, hay que acudir a estos comentarios nuestros.
Dado que McCoy ha abierto el tema, he de confesar que suelo ir mucho al restaurante EL CUCURUCHO
DEL MAR, en Postigo de San Martín, 6.
Es gallego. Y no sólo tiene verdaderas centollas y zamburiñas.
El personal, también es "multicultural". Hay camareras filipinas...
Filipinas era España, porque España es una nación canónica y fue un Imperio creador, aunque hoy
muchos vascos y catalanes estén empeñados en negarlo defendiendo sus hipotéticas nacioncitas
fraccionarias. Bueno, pues, cuando se topen con filipinos pregúntenles si son de Luzón o Mindanao, las
dos islas principales, Luzón con forma de L y Mindanao con forma de M.
Aprovecho para postear la lista de posesiones españolas de todos los tiempos (* se incluyen las posesiones
del Imperio Portugués entre 1580 y 1640, período en el que estuvieron unidos ambos Imperios):
AFRICA
Angola *
Argelia - Argel
Argelia - Buguía
Argelia - Mazalquivir
Argelia - Orán
Cabo Verde *
Etiopía *
Guinea Ecuatorial - Elobey, Annobón y Corisco
Guinea Ecuatorial - Fernando Poo (Bioko)
Guinea Ecuatorial - Río Muni
Guinea-Bissau *
Kenya - Mombasa *
Libia - Trípoli
Madagascar *
Marruecos - Cabo Juby (Tarfaya)
Marruecos - Casablanca
Marruecos - Costa altlántica *
Marruecos - El Jadida
Marruecos - Gomara (Xauen)
Marruecos - Kert (Nador)
Marruecos - Lucus (Larache)
Marruecos - Rif (Alhucemas)
Marruecos - Sahara - Río de Oro
Marruecos - Sahara - Saguia el Hamra
Marruecos - Sidi Ifni
Marruecos - Yebala (Tetuán)
Mauricio *
Mozambique *
Santo Tomé y Príncipe *
Somalía *
Tanzania - Zanzíbar *
Yemen - Socotra *
AMÉRICA
Antigua y Barbuda
Argentina
Bahamas
Barbados
Bolivia
Brasil *
Canadá - Terranova
Chile
Colombia
Costa Rica
Cuba
Dominica
Ecuador
EE.UU. - Arizona
EE.UU. - Arkansas
EE.UU. - California
EE.UU. - Colorado
EE.UU. - Dakota del Norte
EE.UU. - Dakota del Sur
EE.UU. - Florida
EE.UU. - Idaho
EE.UU. - Iowa
EE.UU. - Kansas
EE.UU. - Luisiana
EE.UU. - Minnesota
EE.UU. - Montana
EE.UU. - Nebraska
EE.UU. - Nevada
EE.UU. - Nuevo México
EE.UU. - Oklahoma
EE.UU. - Texas
EE.UU. - Utah
EE.UU. - Wyoming
El Salvador
Granada
Guatemala
Honduras
Jamaica
México
Nicaragua
Panamá
Paraguay
Perú
Puerto Rico
Reino Unido - Islas Malvinas
San Cristóbal y Nevis
Santa Lucía
Trinidad y Tobago
Uruguay
Venezuela
ASIA
Camboya
China - Macao *
Filipinas
India - Bengala Occidental - Hugli-Chuchura *
India - Goa *
India - Gujarat *
India - Karnataka *
India - Kerala *
India - Tamil Nadu - Nagapattinam *
Indonesia - Islas Molucas *
Japón - Nagasaki *
Malaysia - Malaca *
Malaysia - Sabah (Borneo)
Nueva Guinea
Sri Lanka *
Taiwan
Timor Oriental *
EUROPA
Austria
Bélgica - Países Bajos Españoles
Chequia - Bohemia
Francia - Cerdaña
Francia - Córcega
Francia - Franco Condado
Francia - Rosellón
Grecia - Atenas (Ática, Beocia, Lócrida y Megárida)
Grecia - Neopatria
Holanda - Países Bajos Españoles
Hungría
Italia - Cerdeña
Italia - Génova
Italia - Lombardía (Ducado de Milán)
Italia - Nápoles
Italia - Sicilia
Luxemburgo - Países Bajos Españoles
Malta
Polonia y Chequia - Silesia
Portugal
OCEANÍA
EE.UU. - Guam
EE.UU. - Islas Marianas
Estados Federados de Micronesia - Islas Carolinas
Palaos
GXL
No olvidemos nunca esto:
YouTube - Nacionalistas y la selección española en la Eurocopa
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"DIVIDE Y DUDARÁS", gran frase.
Nos encanta reducir todas las decisiones a blanco o negro, o lo que es lo mismo, comparar las cosas sólo de
dos en dos.
Incluso, hay estrategias de desagregación (no "unpacking") para llegar a los óptimos. Por ejemplo:
Método de Condorcet - Wikipedia, la enciclopedia libre
Debe tener algo que ver la naturaleza fractal de la realidad (podemos enloquecer si vivimos sólo instalados
en los niveles más desagregados de la "línea de costa"... no entenderíamos nada nada):
Fractal - Wikipedia, la enciclopedia libre
Y, ¡ojo!, porque la realidad que observamos es un sistema dinámico, siempre buscando su equilibrio:
Teoría del Caos - Wikipedia, la enciclopedia libre
Tampoco hay que olvidar la navaja de Ockham (entia non sunt multiplicanda praeter necessitatem):
Navaja de Occam - Wikipedia, la enciclopedia libre
El problema está en los falsos dilemas que nos plantean los mixtificadores para aprovecharse de nosotros:
1) en el montaje piramidal-generacional que llamamos El Pisito, la trampa estaba en la tercera columna

del nuncabajismo (*), o sea, en la contraposición entre el tangible-dios y el "despreciable" dinero;
evidentemente, lo que querían era tu dinero.
2) en El Terruñito, versión política del Pisito, la bola, la engañifa, ha estado en que había una
addminitración pública "nuestra" (la regional) y otras aa.pp. "no-nuestras"
La sangre de la juventud bruñe El Pisito y El Terruñito.
Sin embargo, en un abrir y cerrar de ojos (in ictu oculis), todas las vanidades se evaporan:
http://z.about.com/d/altreligion/1/0...entomori25.jpg
Tengo gran atracción por este género barroco, los "vanitas"; en realidad, son tiras de comics; se leen de
izquierda a derecha; hay joyas, perfumes, retratos de damas, sedas, armiños, títulos de propiedad, libros y
objetos que recuerdan la vanidad intelectual, atributos del poder tanto civil como eclesiástico, etc.; en
medio de la composición, hay algo que representa el paso del tiempo o, mejor, la finalización de tu tiempo
personal, normalmente, una vela apagada, un reloj de arena con toda la arena abajo, una copa vacía, una
flor marchitada, etc.; y, a la derecha, calaveras. Polvo eres y, en polvo te convertirás.
El vanitas que más me gusta es el de Holbein en la National Gallery. ¡El tío le puso en primer plano una
calavera en escorzo que parece deformada con el Photoshop, sólo que era el s. XVI!. Si vais a Trafalgar
Square, id a verlo. Para hacer el "unpacking" visual del escorzo, os ponéis a la derecha del cuadro, con la
espalda pegada a la pared:
http://www.usm.maine.edu/eng/holbein%20ambassadors2.JPG
http://www.nationalgallery.org.uk/**...kNumber=ng1314
Y es que...
Que el mundo fue y será una porquería, ya lo sé,

en el quinientos seis y en el dos mil también;
que siempre ha habido chorros,
maquiávelos y estafáos,
contentos y amargaos, valores y dublé.
Pero que el siglo veinte es un despliegue
de maldá insolente ya no hay quien lo niegue,
vivimos revolcaos en un merengue
y en el mismo lodo todos manoseaos.
Hoy resulta que es lo mismo ser derecho que traidor,

ignorante, sabio, chorro, generoso, estafador.
¡Todo es igual, nada es mejor,
lo mismo un burro que un gran profesor!
No hay aplazaos ni escalafón,
los inmorales nos han igualao...
Si uno vive en la impostura
y otro afana en su ambición,
da lo mismo que sea cura,
colchonero, rey de bastos,
caradura o polizón.
¡Qué falta de respeto, qué atropello a la razón!

¡Cualquiera es un señor, cualquiera es un ladrón!
Mezclaos con Stavisky van don Bosco y la Mignon,
don Chicho y Napoleón, Carnera y San Martín.
Igual que en la vidriera irrespetuosa
de los cambalaches se ha mezclao la vida,
y herida por un sable sin remache
ves llorar la Biblia contra un calefón.
Siglo veinte, cambalache, problemático y febril,

el que no llora no mama y el que no afana es un gil.
¡Dale nomás, dale que va,
que allá en el horno te vamo a encontrar!
¡No pienses más, tirate a un lao,
que a nadie importa si naciste honrao!
Si es lo mismo el que labura
noche y día como un buey
que el que vive de las minas,
que el que mata o el que cura
o está fuera de la ley.
Cambalache - Wikipedia, la enciclopedia libre
___
(*) Como islam (= sumisión) que es, la fe nuncabajista tiene 5 columnas:
1.- Bajar nunca baja (dios es el ladrillo);

2.- Alquilar es tirar el dinero (¡adoremos a dios ladrillo!);
3.- El dinero no renta nada (no hay más dios que el ladrillo);
4.- Venderse todo se vende (dios ladrillo proveerá); y
5.- Esta zona va para arriba (todos adoramos a dios ladrillo).
13:31 28-06-2008
F-30 Divide y dudarás
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RECESION 2008
Mientras EEUU escucha a Dr. Doom (Peter Schiff), España escucha a Sr. (Referen)DUM. Unos buscan
soluciones, otros problemas.
"LA SOLUCION ES LA RECESIÓN; LOS PRECIOS INMOBILIAIROS DEBEN VENIRSE ABAJO":
YouTube - Economy Crisis - CNBC - Housing Bubble - Peter Schiff 9-18-2
"DEBEMOS ROMPER A AHORRAR Y PRODUCIR Y ESO REQUIERE RECESIÓN; LOS PRECIOS

INMOBILIARIOS DEBEN COLAPSAR":
YouTube - Peter Schiff April 30 2008 CNN - Issue #1,Inflated Recession
(The National Bureau of Economic Research does not define a recession in terms of two consaecutive
quarters of decline in real GDP. Rather, a recession is a significant decline in economic activity s`read
across the economy, alsting more than a few months).
El Banco España, al oficializar el TURNING POINT 2006, está oficializando todo el proceso estructural-
inmobiliario:
1986-1989: PRIMERA ALZA EXPLOSIVA

1989-1998: MANTENIMIENTO CON DEVALUACIÓN
1998-2006: SEGUNDA ALZA EXPLOSIVA
2006: TURNING POINT
2006-2010: CRASH ESTRUCTURAL INMOBILIARIO
2010-2025: TRANSICION ESTRUCTURAL
Estamos viviendo el crash:
2006-2008: ATERRIZAJE SUAVE

2008: RECESIÓN
2008-2010: AJUSTE ("Aterriza como puedas", je, je)
Todavía no es hora de analizar la transición estructural. Lo que sí podemos decir es que, en la estructura
económica, el modelo, el patrón de crecimiento que viene, tendremos que tener:
- MENOS ENDEUDAMIENTO EXTERIOR

- MÁS EXPORTACIÓN
- VARIAS LOCOMOTORAS PRODUCTIVAS
- MÁS PRODUCTIVIDAD (I+D; VIVIENDA BÁSICA SEMIGRATUITA)
- MENOS EXPANSIONISMO ADMINISTRATIVO PÚBLICO REGIONAL, INCLUIDAS CAJAS DE
AHORRO
De nosotros depende que la recesión no se cronifique en una depresión.
Si se fijan, lo que los siemprealcistas-bajointerestistas contraponen a la mal llamada tesis "gloom-doom"

son las bellísimas peroratas sobre el empleo que tan bien les han funcionado hasta ahora para justificar el
intervencionismo estabilizador.
Sin embargo, ya no hay medidas de gestión de la demanda con musculatura financiera suficiente para
hacer remontar la situación. Es más, todo intento de "fine tunning" agrava el estrangulamiento financiero.
Ha llegado la hora de la recesión.
En estas circunstancias, la contradicción principal en la que incurren los siemprealcistas-bajointerestistas

está en que, por un lado, para mantener la poca vida de su burbuja y, además, abaratar su "letra", quieren
tipos bajos; pero, por otro, defienden vergonzantemente la inflación, para liberarse parcialmente del peso
de su inmensa deuda y velar, enmascarar o disimular el ajuste de precios relativos que permita mantener
la "cotización" de sus activitos, al menos, nominalmente.
O sea, en misa y repicando. Para ellos, "necesariamente" los tipos de interés han de bajar y, también,
"necesariamente" la inflación tiene que existir. ¡Vivan los tipos de interés reales negativos!. O sea,
¿ahorrar?, ¡qué tontería, si el dinero lo regalan!.
Afortunadamente, vivimos en el capitalismo, todavía. Recordemos que la esencia del capitalismo es...
(1 + i ) ^n
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Fíjense cómo falsifican el pensamiento en relación con la inflación, con el visto bueno de las autoridades
monetarias obsesionadas con la no-desinflación.
Dicen que la inflación se debe a "petróleo & alimentos", pero eso significaría que estaríamos ante una
inflación tipo "demand-pull" (o lo que es lo mismo, "cost-push")... pero, ¿no habíamos quedado en que hay
que bajar los tipos para estimular la demanda?. En cuanto ceden el precio del barril o el de la soja,
entonces, se sacan de la manga la finísima frase: "no, si esta inflación es también de petróleo-alimentos,
sólo que de segunda ronda". ¿Se acuerdan cuando repetían el adjetivo "benigno" para calificar la situación
económica mientras todavía funcionaba el reclutamiento de la pirámide?.
Sin embargo, ¿no es extraño que, con la explosión del precio del crudo y la expansión monetaria tan
alucinante que ha habido, las inflaciones de los países de la OCDE estén sólo en 3 - 4 %?. Es más, antes de
la crisis subprime, ¿se acuerdan cómo decían que nuestras economías se habían desarrollado tanto que
habían perdido correlación con el precio del crudo?.
¡Qué fuerzas deflacionares tan grandes debe haber!.
Frente a todas las patrañas de usureros, triunfadores y pillados, debemos proclamar que la poca inflación
que tenemos es absolutamente natural, está empotrada en la fijación de precios ("built-in inflation");
responde a las bajas pasiones de quienes tienen pricing power, que están endeudadísimos, y tiene la
complicidad de los zombies, que sueñan con subidas de sus sueldos.
En cuanto tenga lugar la capitulación, reaparecerá el iceberg deflacionario que nunca nos ha abandonado
desde el triunfo del anti-inflacionismo. De ahí, el miedo a la recesión, que, en principio, sólo debe ser un
objeto relativamente administrable. Hay que decir que la deflación no tiene por qué ser mala. Basta con
hacerse a la idea de que hay que seguir trabajando (y haciendo transacciones) con los precios y salarios
bajando.
De momento, el problema que tenemos es cómo no desinflacionarnos.
En esto, obviamente, para eso es el Imperio, EEUU juega con ventaja. Pero, la contrapartida será 2 dólares
= 1 euro. En estas condiciones, vamos a ver la economía española qué exporta.
¡Con lo fácil que es "dar" la recesión y poner los precios inmobiliarios en su sitio!, aunque haya dolor
agudo entre usureros, triunfadores y pillados. Al final, por intentar burlarnos del destino (todo lo que
sube, baja), el dolor se va a extender en el espacio y en el tiempo, o sea, los salarios bajarán lo que no
hemos querido que bajen los pisitos y, esclavizados como remeros, navegaremos escorados, pero llenos de
orgullo inmobiliario, en las procelosas aguas de la depresión económica. Es más, dada La Comedia de
Gallinas que hay, como el debate de la burbuja-pirámide-feria está eclipsado por los maravillosos
proyectos de expansión del sector público administrativo regional (siempre estamos organizándonos), la
entrada en la era cero será silenciosísima. Y, por fin, habremos conseguido todos ser lo que siempre
quisimos pero sólo esbozamos a principios del s. XVII en "La historia de la vida del Buscón, llamado Don
Pablos, ejemplo de vagamundos y espejo de tacaños". Nuestros pisitos, evidentemente, palacios, y, para
cenar, caldo del mismo trozo de tocino rancio reservado con un cordel.
00:32 29-06-2008
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El muerto al hoyo, el vivo al bollo
La estructura económica, modelo, patrón de crecimiento que está muriendo ha sido así:
- monolocomotora (construcción)
- 3 fuentes de financiación:
1) lumpenturismo
2) eurpedigüeñitis
3) hipotecón generacional
El que vendrá tras la correspondiente transición estructural (2025) que se abrirá cuando finalice el crash
inmobiliario-estructural (31/12/2010) será así:
- más locomotoras ("multilocomotora")

- no menos turismo
- más exportación
- más rentas del exterior
- más productividad
- más I+D
- menos coste de vivienda (la básica, semigratuita, o sea, de provisión pública, como la sanidad)
- menos administraciones públicas regionales (incluida su pseudobanca política)
El Pisito y su versión política, El Terruñito, han muerto, ¡viva el dinero, España y los españoles!.

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<>pisitófilos creditófagos1, 30/06/2008, 07:37 h.
Me niego a debatir así la inflación.
Es evidente que los "precios de los activos" están bajando.
Es evidente que no hay expectativas de inflación a largo plazo, como se deduce de la mera contemplación
de los tramos largos de la curva de rentabilidades y acaba de poner de relieve el Banco España en el
Informe Anual. El famoso "conundrum" de Greenspan, todavía, sigue sin resolverse.
Me atrevo a decir que el problema que tenemos es CÓMO NO DESINFLACIONARNOS porque, primero,
en cuanto la recesión sea oficial, descubriremos que no hay nada más deflacionario que el
hiperendeudamiento, y, segundo, la poca inflación que haya se la llevará EEUU que para eso es quien
manda, aunque veamos 1 euro = 2 dólares.
Hay dos tipos de inflación:

- la de demanda/costes y
- la empotrada ("built in") en las decisiones de fijación de precios, que responde a las bajas pasiones de
quienes tienen pricing power y cuentan con la complicidad de los zombies y las autoridades acongojadas
por una hipotética cronificación de la recesión.
Ni "petróleo & alimentos" ni leches. ¡Gocemos de estas inflaciones mientras las tengamos y sigamos
haciendo hipócritamente como que las sufrimos!.
Finalmente, vean cómo en EEUU se puede salir por la tele diciendo que LA SOLUCIÓN ES LA RECESIÓN
(y que los precios inmobiliarios se vengan abajo):
YouTube - Economy Crisis - CNBC - Housing Bubble - Peter Schiff 9-18-2
YouTube - Peter Schiff April 30 2008 CNN - Issue #1,Inflated Recession
Recuerden esto que les voy a decir: la inmensa mayoría de ustedes creen ver unas inflaciones bestiales
porque quieren que haya unas inflaciones bestiales para, primero, que les suban nominalmente sus rentas
y afrontar la hipoteca con otro espíritu, y, segundo, para que el ajuste de precios relativos inmobiliarios
quede velado. Así, se ponen tan cotentos cuando les cobran el café con leche a dos euros. Luego van a la
oficina a dar voces con lo cara que está la vida, a ver si les oyen los de la nómina. Desgraciadamente (para
ustedes), los sueldos van a bajar precisamente porque el dilema que tenemos es
BAJAR LOS SALARIOS O BAJAR LOS PISITOS
y, evidentemente, ustedes no quieren que les bajen sus maravillosos pisitos cuya sobrevaloración les hace
creer que son ricos. Por eso digo que vuelve "La historia de la vida del Buscón, llamado Don Pablos,
ejemplo de vagamundos y espejo de tacaños".
Para que se entienda, dicho en términos bancoespañistas:
- las economías flexibles hacen sus ajustes vía precios;
- las economías rígidas hacen sus ajustes vía actividad y empleo.
Añadan que no va a haber devaluación del euro sino todo lo contrario y que salirnos del euro es
inverosímil.
Cuanto antes lo vean, mejor para todos. Si perdemos mucho tiempo mareando la perdíz, entonces, quizá,
lo mejor será irse de España.
En suma:
- inflacionar es malo porque, al final, no podemos devaluar la moneda;
- desinflacionar es malo porque la recesión nos metería en deflación;
- podríamos tener actividad el empleo y suavizar la recesión si pudiéramos (y quisiéramos) bajar mucho
los precios inmobiliarios controlando la descolateralización de la inversión hipotecaria;
- lo más probable es que nos resistamos a bajar los precios inmobiliarios, con lo que la recesión y la
pérdida salarial está servida;
- tras la recesión, habrá capitulación y, finalmente, estabilización; y
- pase lo que pase, al final, bajarán mucho los precios inmobiliarios, se restaurará el equilibrio de precios
relativos y se reemprenderá la velocidad de crucero de la economía.
Como saben, nosotros pensamos que el ciclo inmobiliario español no difiere mucho de los que ha habido
históricamente, como lo demuestra que la tendencia principal alcista haya duirado 20 años; por lo tanto, el
crash no tiene por qué durar más de 4 años, aunque puede extenderse a 5:
PRIMERA ALZA EXPLOSIVA 1986-1989

SEGUNDA ALZA EXPLOSIVA 1998-2006
TURNING POINT OTOÑO 2006
RECESIÓN 2008
CAPITULACIÓN 31-12-2010
TRANSICION ESTRUCTURAL 2025
Lo que nos hace decir que hay mucha inflación por el petróleo y los alimentos, ahora que estamos en el
crash, es la misma hipocresía y cinismo con el que, durante la orgía, decíamos que había un shock de
demanda y que se fabricaban pocos pisos para los que había que fabricar para satisfacerla.
Ustedes opinan... ¿cuál es la verdadera inflación en España?
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Además, tiene gracia que haya sido con los alemanes, que son los principales acreedores de la inmensa
deuda externa que tenemos.
¿Te acuerdas cuando los argentionos hablaban de "honrar" su deuda externa?.
Después de haberles ganado la final no vamos a poder ya montárnoslo como hasta ahora, de pobres
europedigüeños.
¡A pagar!.
¡A trabajar!.
Ciertamente, vienen unos años muy malos con todos los zombies tristísimos y el ritmo de boga en todo lo
alto.
Incluso, se van a acabar todas las fantasías animadas de ayer y hoy de las administracioncitas públicas
regionales. ¿Se imaginan que prosperara la vía vasca del referendum bifásico y, en las 314 regiones
restantes de la UE, surgieran políticos oportunistas que comenzaran con la misma mierda?. Lo que se está
organizando en defensa del castellano o español, también va en el mismo sentido.
El Pisito y su versión política, El Terruñito, han muerto. No cabe duda.
Se acabó la Feria. Y, esta vez, ya no va a haber más Ferias en muchas décadas.
ppcc
30 de junio de 2008 12:05
"La vivienda nueva "sortea" la crisis"
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La "paradoja del bronce" recuerda aquello de que "más vale cabeza de ratón que cola de león".
Las burbujas y pirámides y sus estructuras económicas derivadas, se forman por la "mediocridad
vocacional" de los "castrati".
La baja autoestima nos dicta que no tenemos altura para llegar a la final. De entrada, pues, tachamos la
final como objetivo y sólo nos fijamos en los mediocres, entre quienes nos proponemos destacar.
El orgullo de El Pisito y de su versión política, El Terruñito, no es más que el orgullo de la pertenencia a la

segunda división.
23:48 30-06-2008
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Anónimo dijo...
No deberíamos decir "los precios son RÍGIDOS A LA BAJA".
Eso es lo que dicen los PUTos (pillados, usureros y triunfadores).
Como hemos dicho muchas veces, "rigidez" nos conecta con "INELASTICIDAD-PRECIO" y, desde luego,
eso no es.
La idea de "NO LINEALIDAD" tampoco sirve.
Habría que crear un nuevo concepto para expresar estas situaciones en las que los precios-de-catálogo
aguantan hasta que ceden en una crisis.
Creo que el término más adecuado y sencillo es...
RESISTENCIA A LA BAJA.
Lo que hay que decir es algo así como lo siguiente: "Las cotizaciones de los pisitos, como precios de
catálogo que son, no son rígidos a la baja... son flexibilísimos a la baja en cuanto queramos, lo que pasa es
que hay cierta RESISTENCIA psicológica, social y bancaria; una vez vencido el control, pasa como con
todos los tabúes".
Como vemos es una frase sin pretensiones técnico-económicas, pero perfectamente expresiva. Responde a
la aproximación multidiscplinar que requiere el asunto.
¡Es que los mixtificadores del negociete piramidal-generacional inmobiliario se pasan el día trayendo
conceptos técnicos del mundo financiero y de la teoría económica, para darle empaque y credibilidad!.
Al final, han creado un lenguaje hortera que funciona muy bien en los medios de comunicación y que la
gente se lo traga como si fuera académico (cfr. los textos de la filatelia financiera).
Es que siempre que escucho lo de la "rigidez a la baja de los precios inmobiliarios", lo que veo sólo es
pedantería... o ganas de manipular, como cuando lo utiliza Galindo.
Fíjense cómo, por escrito, se cuidan de no poner lo de la rigidez:
http://www.asprima.es/files/Prensa/C...o_270308_1.pdf
Sin embargo, de palabra, se hinchan a decirlo:

Negocios :: El precio de la vivienda caerá un 8% por la crisis inmobiliaria.
Para colmo, desde el punto de vista contable, el mismo pisito puede ser visto como inmovilizado
amortizable o como existencias comerciales. Otro ejemplo, el piso-pase; daría para escribir bibliotecas
enteras por juristas, contables, financieros, sociólogos y psicólogos. Etc.
Los PUTos se mofan de todos los que se aproximan al análisis de su negociete desde el rigor conceptual.
Sólo hay un camino: darles su propia medicina. Hay que contraponerse a su mala baba con mensajes
sencillos del tipo:
- "te pongas como te pongas, estos precios son una BARBARIDAD"; y
- "digas lo que digas, hay que ver la CORRUPCIÓN que hay con los pisitos";
Sodoma sólo cayó como cayó.
Que nadie piense que El Pisito y su versión política, El Terruñito, van a diluirse en el tiempo como gotas en
la lluvia. Va a haber mucho sufrimiento.
30 de junio de 2008 22:41

http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/06/precios-e-inventarios.html
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"Momento de aprovecharse del pánico"...
¡qué "alcista", McCoy!.
Estamas relativamente lejos del pánico, todavía. la Bolsa está bajando con volumen.
Esperemos a que el volumen se reduzca. Tengamos calma.

Momento de aprovecharse del pánico
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El problema no es el crudo, el problema es el dólar.
EEUU está inflacionándose para suavizar su recesión. O sea, EEUU estaría dejando que el dólar termine
muy devaluado.
En la eurozona, la inflación que tenga EEUU es la que no vamos a tener nosotros, la devaluación del dólar
es la que no va a tener el euro.
El crudo tiene un valor más "geológico" que "político". Estaríamos, pues, ante la contradicción entre la
geología (valor) y el dólar (precio). La "burbuja" es la del dólar y estaría pinchando.
La "especulación" no es mala. Lo que es malo son los montajes pirámidales a base de revalorizaciones
mágicas de ciertos activitos que dan lugar a economías artificiales extraordinarias en las que nos creemos
que somos ricos.
El Pisito no tiene punto de comparación con el petróleo.

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Con la tremenda descomposición de expectativas que está habiendo e, incluso, descontando las
resistencias (que no inelestacidades ni rigideces) que tienen los precios de los pisos a la baja, cuyo
fundamento es psicológico y sociológico, más que económico, como sucede con todos los tabúes (más tabú
que el matrimonio homosexual... y mira), es evidente que el pisito por el que, por ejemplo, te pedían 50k
en diciembre de 2007, ahora no te piden 49,5k, o sea, sólo un 1% por menos.
La Sociedad de Tasación miente. Hay que decirlo bien alto. Y la mentira, da vergüenza ajena.
Seguimos con TASACIONES FALSAS O FALSEADAS, esperando a que el Gobierno y el Banco España le
echen alguna vez valentía al asunto, "den" el crash inmobiliario, y comience oficialmente el rebajón y la
corrección valorativa que nos salvará de la cronificación de la recesión, o sea, que evitará la depresión
económica.
Pero, yo no veo que, ahora, nadie esté por la labor. Fíjense cómo el Sr. Solbes se aferra a que no hay
"crisis", aunque reconoce que, en el segundo trimestre hemos crecido por debajo del 0,3%, o sea, casi nada
y, literalmente, que "la economía atravesará su peor momento a finales del presente año" (si esto no es
nuestra RECESIÓN-2008, que venga Dios y lo vea):
Solbes ve el PIB por debajo del 0,3% en el segundo trimestre - swissinfo
Fíjense lo que les voy a decir: se oficializará la recesión, el paro se irá a 4 millones y más, los salarios
quedarán congelados o disminuirán, etc., pero los precios-de-catálogo inmobiliarios seguirán como si
nada, incluso creciendo en términos nominales. Ya verán si tengo o no razón, ahora, con el próximo dato-
MViv, este mismo viernes.
Vamos, pues, a ver, literalmente, escenas de la "Historia de la vida del Buscón, llamado Don Pablos,
ejemplo de vagamundos y espejo de tacaños", de "La vida de Lazarillo de Tormes y de sus fortunas y
adversidades " y de "La vida del pícaro Guzmán de Alfarache". Ya veo a todos los PUTos (pillados, usureros
y triunfadores), sacando pecho por los hipotéticos "miyoneh" de sus pisitos, pálidos blasones de hidalguía,
mientras reutilizan las bolsitas de infusiones, como aquella que había en el sótano del Knight n'Squire, y
elaboran su melancólica sopa diaria con ese mismo trozo de tocino rancio al que han atado un cordel para
reservarlo y economizar, a diferencia de los falsos judíos conversos, que lo sumergían en el caldo de la
adafina para que los inquisidores vieran que no le hacían ascos al cerdo.
Cuantas más trampas nos hagamos en el solitario, peor.
Pero, quizá, en esto del Pisito y su versión política, El Terruñito, cuanto peor, mejor, como estamos viendo
con el referendum bifásico "nazi-anal" y las balanzas "fecales".
Encima, somos campeones de Europa de fútbol gracias que hemos ganado, precisamente, a Alemania,
nuestro primer acreedor. ¡Vamos a tener que devolverles hasta el último céntimo!. Ya no vamos a poder
montárnoslo de europedigüeños. Su héroe herido, la sangre de Ballack (momento clave del partido,
estarán de acuerdo conmigo), se la van a cobrar, pero, ¡bien que se la van a cobrar!, como si de un ataque
con kriptonita se tratara.
Lo que más me importa de este campeonato es que hemos enterrado el método "Furia Española", que era
un sistema perdedor, donde sólo brillaban triquiñuelas individuales, como las de aquel jugador, felizmente
casado, que gustaba darle besos a su anillo cada vez que sonaba la flauta. Y, hemos comprobado que el
esforzado método "Toque" (o "Tiki-taka") era la verdadera vía ganadora. Por fin, hemos comprendido que
hay que trabajar si queremos tener resultados sólidos que nos infundan confianza. Toda una pedagogía
subliminal de la selección española de fútbol, reclutada entre miembros de la Generación H (hipotecada).
Señores, el "pelotazo" (nunca mejor dicho) ha muerto:
YouTube - EL PISITO HA MUERTO
19:09 01-07-2008
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Anónimo dijo...
España ha ganado a Alemania, nuestro principal acreedor.
La sangre alemana (de Ballack), momento decisivo.
Lo vamos a tener que pagar todo, hasta el último céntimo.
Pero, no hay mal que por bien no venga.
Hemos dejado atrás un sistema perdedor donde sólo se metían goles mediante triquiñuelas individuales.
La Furia ha muerto. ¡Viva el Toque!.
El pelotazo ha muerto.
Y, para terminar, hay informaciones que parecen inspiradas directamente por los PUTos (pillados,
usureros y triunfadores del Pisito):
"Tenéis que enseñar al ano a relajarse" - 20minutos.es
1 de julio de 2008 23:34
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8.-Hay que distinguir entre empresas y empresarios y pirámides y piramidistas.
La "furia española" (pelotazo, triquiñuelas, etc.) ha muerto. ¡Viva el toque-tiqui-taca"!.
Por cierto, el momento sangre alemana (Ballack) fue crucial en el partido. El héroe herido. Nunca
olvidemos que son nuestros principales acreedores.
Los ladrilleros sabían que eran empresarios sino reclutadores por cuenta propia del hipotecón, empleados,
en definitiva, del sistema financiero.
A los inmobiliarios, los inmuebles les importan un bledo. Ellos quieren dinero.
El dinero es la supermercancía. Ningún tangible nunca podrá hacerle sombra, como sabemos desde que
Nixon suprimió definitivamente la convertibilidad última del dólar con el oro en 1973; mucho menos, la
mierda del ladrillo español.
Los ladrilleros tienen sus dineros a buen recaudo en "los luxemburgos". Ahora, lo que pretenden es que el
sistema financiero se haga cargo de sus "empresas ladrilleras" descapitalizadas.
Todos los "pases de suelo" desde que el Banco España, en 2003, anunció la burbuja y comenzaron a morir
las expectativas ladrilleras, son sospechosos de ser estafas a las entidades de crédito.
¡Calabozoooooo!. Marcar como ofensivo
10.- Falta un no que quita el sentido a la frase:
"Los ladrilleros sabían que eran empresarios sino reclutadores por cuenta propia del hipotecón,
empleados, en definitiva, del sistema financiero".
Lo que debe poner:
"Los ladrilleros sabían que NO eran empresarios sino reclutadores por cuenta propia del hipotecón,
empleados, en definitiva, del sistema financiero.
Aprovecho para precisar lo que pido:
A MI NO ME VALE CON PUCHERITOS PARA ESCURRIR LA CULPA, YO QUIERO VERLES ENTRAR

EN EL CALABOZO.
La totalidad de operaciones de financiación ladrillera que ha habido partían de la idea básica de que "la
letra la paga el bicho". Alardeaban de, con que su negociete, se ganaba mucho dinero sin poner un
céntimo. La práctica totalidad de sociedades inmobiliarias que hay en España se han constituido con
capitales desembolsados de solo medio millón de pesetas. Es más, como el IVA soportado en la adquisición
de suelo, se devuelve inmediatamente, simular pases de suelo para obtener créditos, sobre todo de las
Cajas de Ahorro, suponía obtener liquidez inmediata todos: vendedor, el propio precio; y el comprador, el
IVA devuelto. A los ladrilleros, ¡sólo les gusta el dinero!.
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En 2003, se produjo el cambio ideológico en el corazón del sistema y, desde entonces, lo inmobiliario se ha
desarrollado a sabiendas de que se estaba en la "operación escoba"!. Todo insider ha tenido tiempo más
que suficiente para poner sus dineros a buen recaudo en "los luxemburgos" (como, en efecto, lo tienen) y
dejar sus sociedades, mla llamadas "empresas", descapitalizadas para que, ahora, los membrillos las
ayudemos con avales públicos y lo que no son avales públicos, con la bellísima pretensión de conservar el
empleo.
http://www.imf.org/external/pubs/ft/...f/straight.pdf
Por eso hablamos de...
LA COMEDIA DE GALLINAS DEL PISITO.
¡No vengáis ahora con que la culpa es de las autoridades monetarias (que habrían preferido ser
cheerleaders y "después de mi el diluvio") y las autoridades presupuestarias (que habrían preferido
apuntarse a corto plalzo un par de datos-PIB inflamados y "despúes de mi el diluvio")!.
La culpa es de los PUTos: pillados, usureros y triunfadores:
- los pillados, con su cabeza debajo del ala;

- los usueros, por sus "jugosas plusvalías" (baba cayéndoseles de la boca) y su goce en exprimir bichos-
inquilinos; y
- los triunfadores, nacidos entre 1940 y 1955, que no quieren apearse de su arrogancia y autocomplacencia.
MUCHA HIPOCRESÍA Y CINISMO VEO EN EL MAQUIAVELISMO DE LA SEÑORITA PEPIS QUE SE

PROPONE.
Respuesta:
Yo, por mi parte, veo muy poca objetividad en ese permanente deseo de los ppcc -en éste y en otros
asuntos (p.ej. Fórum-Afinsa)- de exculpar al Banco de España de todo, por sistema.
Manuel Conthe
10:38 02-07-2008
No obstante, el caso español, ciertamente, es diferente.
La sorpresa de la llegada anticipada del PSOE al Gobierno nos cambió los planes en materia de política
económica.
Luego vino la sorpresa de que el PSOE no quisiera ejercer de lo que es (Hamlet que opta por no ser).
Pero, en el fondo, todo es como muy justo: el crash inmobiliario se lo va a comer el PSOE que fue quien
montó el negociete a mediados de los 80s, porque, no lo olvidemos, El Pisito es cosa de la
socialdemocracia, no de los verdaderos liberales (en España, prácticamente inexistentes... aquí sólo hay
liberales de Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas).
En España, no ha habido cheerleading. En España ha habido papanatismo cobarde. Por eso es tan
rompedora la frase...
LA COMEDIA DE GALLINAS DEL PISITO Y EL TERRUÑITO,
metáfora que todo el mundo entiende y que, a nosotros, nos ha costado años llegar a ella.
Comedia y, por supuesto, COMEDIANTES. Desde luego, nosotros quedamos fuera de semejante juego.
¡Todo el mundo sabía que los precios eran un barbaridad (lo que significa que, implícitamente, se aceptaba
que en algún momento se produciría la corrección valortiva)!.
La calificación de los sentimientos como HIPÓCRITAS Y CÍNICOS, también es una supersíntesis que todo
el mundo entiende.
Por ejemplo, ahora, estamos haciendo como que nos sorprendemos de los brusco y abrupto que está
siendo el "fin de feria", como si no hubiéramos visto mil veces desmontar la de Sevilla, por ejemplo.
Comedia y comediantes... ¿por qué?. Muy sencillo: sobre nuestras conciencias pesa y pesará para siempre
esa juventud esclavizada de por vida sólo para satisfacer nuestras bajas pasiones de dinero sin trabajar.
10:55 02-07-2008
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En efecto, no solo las entidades de tasación sino todos los que estos años han tenido oferta estadística
inmobiliaria (todos ellos interesados directos del sector inmobiliario-hipotecario) han utilizado sus
estudios y estimaciones para condicionar la fijación de precios.
Luego, abracadabra, la predicción se cumplía, al menos, en los papeles que salían de sus propios servicios
de estudios. ¡Qué listos, los adivinadores estos!.
Pero, volvemos a lo de siempre.
Todo el mundo sabíamos que no era verdad. La Comedia de Gallinas. Hipocresía y cinismo.
Recuerden cómo hasta que el Ministerio del "General" Cascos no hizo oficiales los datos de las entidades
de tasación, había siempre una gran polémica sobre su consistencia. Entonces, cuando el Ministerio de
Fomento comenzó con su promedio de tasaciones (antecedente del actual dato-MViv trimestral, con el que
el Gobierno ya ha tomado el verdadero poder estadístico inmobiliario), las entidades de tasación salieron
en tromba a decir: "¿Lo veis cómo nuestros datos son fetén?".
Como en todo montaje piramidal, es fundamental controlar los precios de catálogo. ¡Vive Dios que se ha
hecho, y muy bien, con El Pisito en España!. Todos los datos eran mentira. Un día, me llegó el habitual
informe triunfalista de TINSA sobre sus tasaciones para conceder hipotecas, en el había una estimación de
las tasaciones que, probablemente, habría el año siguiente. Esa misma tarde, el telediario se hacía eco de
él, de la siguiente manera tan increíblemente categórica: "los p-r-e-c-i-o-s s-u-b-i-r-á-n en España el año
que viene el 17%". Los que entonces leían los foros de idealista.com, lo recordarán.
¡Es que las clases medias han tenido un PACTO FÁUSTICO al respecto!.
Han mandodao a sus propios hijos al patíbulo de la sobrevaloración inmobiliaria a sabiendas de que las
estimaciones de precios que se publicitaban eran falsas o falseadas, una falsedad agradibilísima, pero una
falsedad al fin y al cabo. Hasta las abuelitas decían aquello de...
"estos precios son una barbaridad".
Las voces razonables han sido sistemáticamente acalladas, primero, con citas académicas sobre la ley de la
oferta y la demanda (como si una pirámide generacional mixta de tangibles discurriera en el "corredor
neoclásico"); y, luego, cuando, a la prudencia elemental se le añadía la escandalización por la corrupción
moral rampante, se pasaba a palabras mayores:
"A tí lo que te pasa es que eres un envidioso y un perezoso que no estás dispuesto a ahorrar en un pisito,
verdadera pensión tras una vida de privaciones".
Sin violencia psicológica, "mother-in-law effect" incluido, la burbuja no se habría hinchado.
Es curioso que se quiera explicar lo que está pasando sólo con razonamientos, doctrina dilemo-
paradojística en la mano. ¡Que esto es una pirámide!. ¡Que esto es Sodoma!. Cuando te violan, el trabajo
no sólo se produce en el cortex cerebral, por mucho que la racionalización sea tu mecanismo de defensa.
Además, hay instintos, emociones y sentimientos.
En efecto, el Gobierno está escurriendo el hombro, en efecto, por miedo a que le imputen la crisis, lleno de
mala conciencia por haberse arrogado la responsabilidad de los éxitos antes. Pero, así como es muy
"racional" defender esta explicación, la explicación en si misma no es nada "racional". ¿Por qué no montan
una campaña de agit-prop para colocarle la responsabilidad del crash inmobiliario a la Oposición?. ¡Igual
es que los miembros de la tecnoestructura del PSOE, individualmente, pertenecen al colectivo de PUTos!.
¡Que esto es S-O-D-O-M-A!.
Sólo se puede uno aproximar razonablemente bien al fenómeno del Pisito con un enfoque multidisciplinar.
Estos años que vienen, tendremos mucho tiempo para profundizar al respecto.
16:14 02-07-2008
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Mínimo minimorum = pagar por que se lo queden
¡Qué mixtificación haces, Bernardos!.
Das a entender que...

precio mínimo = hipoteca.
Y, de esa forma, crees que tranquilizas a los PUTos (pillados, usureros y triunfadores).
Pero, la gente no es tonta. La gente sabe que la realidad es...
1) para los promotores,...
precio mínimo = coste de producción
2) para los pillados,...
precio mínimo = hipoteca pendiente en ese momento (y considerar que lo pagado hasta ese momento no
era sino una especie de alquiler).
De este modo, tus bellas palabras de consolación, ante la obviedad de su falta de consistencia, se
convierten en una sinestra sentencia de muerte.
Si de verdad quieres contemporizar y echarle un cable a los PUTos, lo que tienes que decir es lo siguiente:
"Aguanten un par de trimestres, que esto-son-solo-ciclos".

http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2008/07/02/precio-minimo.html
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Lo de esta tarde en el Congreso es patético: ¡EL PARTIDO DEL GOBIERNO DE ESPAÑA ESTÁ DEJANDO
QUE SEAN SUS ADVERSARIOS QUIENES LES DEN EL CRASH INMOBILIARIO Y LA RECESIÓN!.
Hace años nosotros hablamos de este momento. ¿Se acuerdan?:
"... si ustedes formaran parte de un gobierno que tiene que sobrevivir a una crisis estructural, ¿no
preferirían ser ustedes mismos los que comuniquen las malas noticias al electorado, organizándolas a su
manera, haciéndole ver que, en efecto, las causas son estructurales y que ustedes poco o nada podían hacer
hasta ese momento? o, por contra, ¿preferirían que los economistas del ancienne régime, desde sus
reductos mediáticos, con sus voces engoladas, fueran abriéndole los ojos al electorado siempre con la
muletilla de que ustedes son los culpables, mientras ustedes agotan todas su energías extendiendo capas
kilométricas de maquillaje para, al final, tener que reconocer que hay una crisis estructural y llegar
colorados a las mesas de negociación?".
Lo tienen aquí:
comentarios 721 a 750 - madrid planea una fuerte subida del ibi para las rentas más altas
¿A ustedes qué les parece que esté pasando, precisamente, que el PSOE haya decidido dejar que la
inciativa en la comunicación por fuera de La Comedia la lleve la Oposición?.
Evidentemente, lo hacen porque, si llevan la inciativa, sería peor todavía.
¿No es esto un signo de la inmensa gravedad de la situación?.
23:03 02-07-2008
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Comedia y comediantes... ¿por qué?. Muy sencillo: sobre nuestras conciencias pesa y pesará para siempre
esa juventud esclavizada de por vida sólo para satisfacer nuestras bajas pasiones de dinero sin trabajar.
10:55 02-07-2008
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03/07/2008 (07:59)
3.-Es alucinante lo que está pasando.
LA CRISIS ES ESTRUCTURAL. Es inevitable. Sus fases y subfases se van sucediendo, una tras otra, con
una precisión que asusta (y que hace que, a los ojos profanos, los que vamos revelándolas anónimamente
en público, parezcamos adivinadores).
Estamos en el ocaso por estrangulamiento financiero de un modelo económico o patrón de crecimiento

monolocomotora (la construcción residencial) con tres fuentes de financiación agotadas o saturadas
(lumpenturismo, euroayudas e hipotecón).
En estas circunstancias, si usted estuviera en el partido del Gobierno, ¿dejaría que la crisis se la fueran
"dando" los partidos de la Oposición, con usted siempre a la defensiva, gastando toneladas de maquillaje,
para, al final, tenerse que ver obligado a reconocer la realidad de las cosas habiendo dejado que sus
adversarios las hayan elaborado, evidentemente, situándole usted como el responsable de todo?.
Esto que digo, ya lo pensamos hace años. Y lo descartamos porque nos parecía imposible que se fuera tan
pánfilo.
4.-Siempre hemos contado con que el partido del Gobierno tomaría la iniciativa del proceso para
maximizar su peso en las innumerables mesas de negociación sobre derechos adquiridos que se forman en
toda crisis estructural.
No podíamos imaginar, ante la duda hamletiana, que se optara por no ser y que, encima, se tuviera el visto
bueno de buena parte de la tecnoestructura, incluso dentro de los partidos de la Oposición, que, en el
fondo, están complacidísimos con casi todo, no sólo con cómo se van comiendo el marrón los adversarios
ellos solitos, con una generosidad ridícula.
Está claro que estamos ante la hegemonía de los intereses de los nacidos entre 1940 y 1955, verdaderos
triunfadores del modelo moribundo, que han decidido estirar hasta la caricatura la situación para intentar
alcanzar la tercera edad (en la que ellos, todavía, sí cobrarán sus buenas pensiones). O sea, "que me quiten
lo bailao" y "después de mí, el diluvio".
No van a hacer nada, salvo poner parches.
Los dos aspectos peores de la situación son:

- la solvencia de las entidades de crédito y
- la insuficiencia fiscal.
5.-Ya veremos qué va pasando, cómo lo vamos relatando en medios de comunicación como este, y cómo el
Gobierno lo intentará ir tapando todo. La próxima cita: el dato-mviv trimestral. No se lo pierdan.
Quizá es que las cosas han de ser así.
Consideren que esto sucede porque, en el fondo, nadie quiere que le digan que su pisito no
vale nada y que el endeudamiento extremo de sus hijos es inútil.
LA COMEDIA DE GALLINAS.
GXL
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(No tan off topic)
Señores, los pánfilos no lo son tanto. Están preparando la "mala noticia" para final de este año.
YouTube - Krakovia - We´re born in your city
Yo, es que soy fan de Vinila.
YouTube - VINILA VON BISMARK de KRAKOVIA- MAKING OFF - Sesión de fotos
18:19 03-07-2008
... el de Vinila soy yo, que se me ha olvidado firmar.
Aprovecho para repetir:
Están preparando la oficialización de la recesión para finales de este mismo año. Están intentando
sincronizar su ciclito electoral con el megaciclo estructural.
18:27 03-07-2008
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ppcc dijo...
Son muy cucos.
Todavía no toca oficializar nada... ¡llega el verano!,... quizá, el último verano... ¡gocemos!, pues:
http://robertlethaby.info/rob-is-borat.jpg
20:33 03-07-2008
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No se nada.
La burbuja, la recesión, etc., bla, bla, bla... pero, me muero por saber qué dice la canción "We're born in
your city" de Krakovia. Juro que no miento.
ppcc el 03/07/2008 20:35:11

….
RECESIÓN 2008 - CAPITULACIÓN 31-12-2010
Enésima confirmación del TURNING POINT 2006:
“En Europa preocupa, y mucho, el ajuste inmobiliario de España, porque supone el 12% del PIB de la
Eurozona” - Cotizalia.com
ppcc el 04/07/2008 03:16:43

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RECESIÓN 2008.
Teníamos razón. El ciclo comenzó en 1986, tuvo su turning point en 2006 y tendrá su capitulación en
2010. Luego vendrá una generación (15 años) de transición estructural.
Estar contentos por acertar en la previsión es una vanidad inútil (máxime cuando nuestro activismo es
anónimo,... por ahora).
El verdadero motivo para estar llenos de gozo es que, por fin, nos quitamos de encima una estructura
económica extraordinaria y opresiva, que parecía diseñada por nuestros enemigos.

El partido político de turno en el Gobierno hace lo que tiene que hacer, que no es sino estirar la situación y
"dar" la crisis cuando corresponde, de acuerdo con los planes de intervención en el sistema financiero y
con el calendario electoral (es que vivimos en una democracia formal, señores). Evidentemente, ahora no
toca dar la crisis. Entre líneas, nos están diciendo que la darán a finales de este año. Así que, un poco más
de paciencia. ¿Qué son un par de trimestres para los años que llevamos como "burbujistas"?. Cuando se
oficialice el crash, la pisitofilia creditofágica ya no hará falta. Pero, hasta entonces, no bajemos la guardia.
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ESTRUCTURA AGOTADA/SATURADA:
- monolocomotora: construcción
- 3 fuentes de financiación: lumpenturismo, europedigüeñitis e hipotecón
ESTRUCTURA QUE VENDRÁ TRAS LA TRANSICION:
- multilocomotora: varios subsectores
- 3 fuentes de financiación: turismo, exportación y rentas del capital
TENEMOS, PUES, QUE...
- pasar de ser importadores netos de capital a exportadores netos
- incrementar la productividad/competitividad, lo que solo es posible con:
- I+D
- abaratamiento extremo de costes inmobiliarios
No quiero hablar de lo que hay que hacer. Todo el mundo lo sabe... cuando se quita la careta de La
Comedia de Gallinas y usa el sentido común. Mi misión es otra.
Ahora, hay que estar muy concentrados en administrar el CRASH INMOBILIARIO y sus efectos en los
sistemas financiero y fiscal. La burbuja-pirámide generacional no tenía que haberse desarrollado tanto.
Estos años, nosotros hemos sido "la voz que clama en desierto". No han cambiado mucho las cosas
todavía. No obstante, a la vista de lo que va pasando, sabemos que nuestra cabeza ya no va rodar como la
de Juan el Bautista. Pero, no cantemos victoria hasta que las autoridades oficialicen todo.
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21.- Los cambios de "mentalidad" (superestructura) traen causa de los cambios en la estructura.
La mentalidad ya cambiará. El caso es que YA NUNCA JAMÁS VA A HABER LA ACTIVIDAD

CREDITICIO-HIPOTECARIO QUE HEMOS VISTO DURANTE LA BURBUJA.
En las burbujas, pirámides y en las estructuras de opresión
Durante toda la orgía, los PUTos (pillados, usureros y triunfadores), sobre todo desde el campo no-liberal,
nos han acusado a los bajistas de falta de "realismo". Ahora, intentan seguir haciéndolo. Lo que pasa es
que, como hemos acertado en la propia burbuja, en el turning point y en la recesión, sólo les queda
intentar rechiflarse de nuestra previsión acerca de la capitulación y la transición estructural, cuando son
dos cosas que, necesariamente, vienen siempre detrás de las primeras. ¡Payasos!.
Su jactancia, los usureros y triunfadores soberbios, ahora ya la tienen que representar vergonzantemente
en medio de la plaza maloliente llena de pillados con el trasero sucio. ¡Las ratas, a las cloacas, de donde
nunca debieron haber salido!.
La burbuja se ha hinchado por una mezcla de avaricia y violencia psíquica, no lo olvidemos.
¿Ven por qué digo que esto es Sodoma?.

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3.- En toda CRISIS ESTRUCTURAL DEL PISITO:
- la situación SÍ es gravísima para las empresas de los negocietes que mueren y, sociológicamente, para los
pillados y triunfadores del Pisito, que, bien visto, son poca gente, relativamente;
- la situación NO es gravísima para los dueños-usureros de las empresas que mueren, porque, como la
crisis es estructural, sus fases son muy previsibles (como hemos demostrado nosotros estos años, que
hemos acertado con previsiones que parecían inverosímiles a simple vista, como que sí había burbuja, que
el turning point sería en 2006 y la recesión en 2008), como la crisis es estructural, digo, o sea, no
coyuntural, los dueños de las empresas que se sabía que iban a resultar tocadas tienen sus dineros
personales puestos a buen recaudo desde hace mucho tiempo en "los luxemburgos", e, incluso, dado el
alargamiento artificial del ciclo por cobardía, se han permitido el lujazo de simular "pases de suelo" para
convertir sus suelos en dinero gracias al crédito de las entidades más ineficientes, que se van a comer
dichos suelos en el próximo futuro, como si lo hubieran expropiado carísimo;
- finalmente, la situación SÍ es buenísima para todos los demás.
4.- En especial, la situación SÍ es buenísima para:
- los que mantuvieron la cabeza fría y no se endeudaron de por vida para comprar una mierda de pisito
- los que ya están administrando negocios en los subsectores de futuro
Cuando uno viaja a Japón, descubre que los efectos devastadores del derrumbamiento de las burbujas-
pirámides inmobiliarias se circunscribe a una generacioón (15 años). En España, pasará igual. Sólo una
generación (que llamamos "H", hipotecada) es la que tiene destruidas sus expectativas. A la generación T
("triunfadores), nacida entre 1949 y 1955, sólo le duele (suponiendo que les quede algo de moralidad) la
situación porque los "H" son sus hijos. ¡Haberlo pensado antes, cuando, a finales de los 80s, comenzaron a
mofarse de sus propios hijos ("no se van ni con agua caliente, los amilanados estos")!. Cosificaron a sus
hijos para perpetrar contra ellos el robo & saqueo sin complejo de culpa, al más puro estilo "Monstruo de
Amstetten". Ahora, que no vengan con pucheritos.
No hay que dar ni un céntimo de ayuda a nada que huela de lejos al Pisito y su versión política, El
Terruñito. Es tirar el dinero
5.- Error:
La generación T son los arrogantes y autocomplacientes "triunfadores del Pisito" nacidos entre 1940 (no
1949) y 1955
7.- Como hemos dicho tantísimas veces, en toda burbuja, la sociedad queda segmentada en:
- triunfadores
- perdedores
- espectadores
Mientras se hincha la burbuja, los triunfadores y los perdedores, por motivos diferentes, se pasan el día
corriendo a gorrazos a los espectadores.
Pero, el tiempo pone a cada uno en su sitio.
En el caso de la bubuja inmobiliaria, lo que tiene más interés analítico es el subgrupo de pillados que se
metieron a sabiendas de que era una burbuja. En particular, me interesa observar los sentimientos de
quienes compraron después de conocer bien la "pisitofilia creditofágica", pero la despreciaron. Estos van a
sufrir muchísimo, porque tuvieron a su alcance el tren de la salvación, pero lo dejaron pasar.
Muchos nos han acusado de influir en la gente para que no comprara, imputandonos la responsabilidad de
hacerles perder una maravillosa oportunidad de meterse en la rueda, porque, "luego, será demasiado
tarde". Entre estos, se encontraban numerosos miembros de la tecnoestructura financiera, con cara y ojos,
que "sabían" que, tarde o temprano, habría credit crunch.
Ciertamente, la venganza es un plato que se sirve frío.

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¡Otro que sae apunta a CAPITULACIÓN-2010!:
La OCDE cree que la economía española no se normalizará antes de 2010 - Cotizalia.com
(esta vez quien nos confirma nuestro "dies ad quem" es muy importante por la unión que siempre hay
entre OCDE y Gobierno)

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ppcc dijo...
Lo siento, "desde lejos...", pero yo tengo mejor gusto musical que tú:
http://www.youtube.com/watch?v=LbubabIOHVY
19:40 03-07-200
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Cuando uno es un zote, incurre en tautologías por pura torpeza. Pero, normalmente, si utilizamos una
tautología, lo hacemos "por joder", permítaseme la expresión, como es más que evidente en el caso
propuesto del "único-mejor".
A mí, los que me gustan son los pleonasmos de los comunicadores económicos; y, si están relacionados
con El Pisito & El Terruñito, mejor que mejor.
El tipo de interés es el precio del dinero, o sea, de la supermercancía. Pues bien, el pleonasmo económico
que más me divierte es el que está implícito en esta frase: "la fijación de tipos de interés se hace con la vista
puesta en el nivel de precios". Más sesudamente, también podría decirse al revés: "la fijación de precios
depende de cómo esté el dinero". Se sobreentiende que los "precios" están denominados en dinero.
En la versión consolidada oficiosa del Protocolo sobre los Estatutos del Sistema Europeo de Bancos
Centrales y del BCE, leemos lo siguiente (artículo 2):
"De conformidad con el apartado 1 del artículo 105 del Tratado, el objetivo primordial del SEBC será
mantener la estabilidad de precios".
A continuación, añade:
"Sin perjuicio de dicho objetivo, el SEBC apoyará las políticas económicas generales en la Comunidad con
miras a contribuir a la consecución de los objetivos de la Comunidad...".
http://www.ecb.int/ecb/legal/pdf/es_statute.pdf
La declaración sobre la estabilidad de precios como "objetivo primordial" es en respuesta a los debates
sobre el papel del centralbanquismo que involucran cuestiones tales como el crecimiento, la utilización de
los factores productivos o el equilibrio exterior.
Podrían haber escrito: "El objetivo primordial del SEBC será apoyar a las autoridades no monetarias
europeas (esto ya lo dice) y no darles más quebraderos de cabeza de los que ya tienen".
Sin entrar en que, encima, está mal redactado, porque una cosa es "estabilidad de precios" y otra "nivel de
precios", y que "mantener" no sugiere, exactamente, la administración de situaciones de equilibrio
dinámico (en los cementerios se "mantiene" una "estabilidad" que no veas, ¿o no?), lo que está pasando es
que las ruedas de prensa se han hecho totalmente previsibles y anodinas por tautológicas:
- si suben o se quieren subir los tipos de interés de intervención es que los precios van para arriba; y
- si se bajan o se quieren los tipos de interés de intervención es que los precios van para abajo.
Evidentemente, los vendedores de crecepelo, encantados de la vida, hablando todo el día de la inflación.
¡Ya veremos qué se dice sobre mantenimiento de estabilidades de precios cuando éstos bordeen la
deflación visiblemente!.
Los tipos de interés, los niveles de inflación y los tipos de cambio son la SANTÍSIMA TRINIDAD
económica (dejo para otra ocasión la metáfora de la "trimurti" hinduista -brhama, visnú y shiva-, más
divertida aún, si cabe):
- Padre = inflación (economía no financiera);

- Espíritu Santo = tipos de interés (economía financiera); e
- Hijo = tipos de cambio (dios hecho hombre en el mundo abierto internacional para salvarnos de nuestra
miope visión "indoor")
Desviaciones anatematizables:
- ARRIANISMO (Cristo, sólo hombre) = La inflación es la causa de todo, es "anterior" a los tipos de interés
y, por supuesto, a los cambios (esta herejía es la que gusta a los políticos e intelectuales orgánicos);
- MONOFISISMO (Cristo, sólo Dios) = Los tipos de cambio no son "terrenales", o sea, son expresión sólo
de la soberanía monetaria dominante (esta herejía es en la que, si no estamos vigilantes, caemos los
críticos); y
- NESTORIANISMO (Cristo, dos presonalidades) = Hay un Tipo de Cambio-dios, con mayúsculas; lo que
sufre diariamente en la cruz de los mercados es el tipo de cambio"humano" (esta herejía es la de los
pasteleros que, sin renunciar a sus cómodos sillones de la intelectualidad orgánica, se aproximan a las
posiciones críticas, por puro oportunismo).
Se polemiza mucho sobre si lo que está haciendo el BCE desde que estallara la crisis hipotecaria hace un
año está bien o mal. Pero, nadie quiere ver la coordinación que hay entre el BCE y la Reserva Federal
estadounidense.
¡Que no hay ninguna guerra de tipos de interés entre "los dos lados del Atlántico"!.
Contéstenme a esta pregunta: ¿por qué a EEUU le viene bien, en este momento, que el diferencial de tipos
de interés dólar/euro se agrande?.
Ya nos tocará a nosotros gozar de devaluación, ¡tengan paciencia!.
Los que están apegados a las estúpidas cotizaciones de sus pisitos no entenderán nada. Me importa un
pimiento.
13:24 06-07-2008
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Copio y pego aquí un artículo publicado en El País de hoy domingo 6 de julio y al mismo tiempo le
propongo al señor Conthe que pudiera hacer un punto de encuentro en su blog planteando lo mismo; esto
es una recopilación de los nombres, cargos y declaraciones que en su día hicieron los PUTos. Esto al hilo
de ir afinando la lista de los responsables de la comedia del Pisito.
¿Burbuja? ¿Qué burbuja? · ELPAÍS.com
¿Burbuja? ¿Qué burbuja?
Políticos, directivos y expertos negaron la crisis del ladrillo hasta que estalló.
El presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, se ha quedado casi solo negando la crisis
económica. Pero no ocurrió lo mismo con la llamada burbuja inmobiliaria, unánimemente negada por
casi todos. Miembros de los Gobiernos de PP y PSOE, directivos de inmobiliarias, banqueros y expertos
del sector negaron tozuda (e irresponsablemente) su existencia hasta que les estalló en la cara. La
consecuencia: decenas de miles de despidos, quiebra de empresas, familias hipotecadas hasta las cejas y
un impacto brutal sobre la economía.
Éstos son algunos de los testimonios más relevantes de los que dijeron que la burbuja inmobiliaria no
existía, recogidos por su fecha de publicación en las páginas de EL PAÍS, y los hechos que han sucedido
después.
- JOSÉ LUIS RODRÍGUEZ ZAPATERO (4 de octubre de 2003). Como líder de la oposición: "Ya le
advertimos sobre el riesgo de que haya una burbuja, y el Gobierno [entonces del PP] está desoyendo
todos los avisos".
(2 de septiembre de 2007). Como presidente del Gobierno: "No hay ninguna repercusión directa de la
crisis de EE UU en el mercado inmobiliario español".
- FERNANDO MARTÍN, presidente de Martinsa (22 de marzo de 2007). "Es cierto que el precio tiende a
moderarse y debería ir creciendo en torno al IPC, pero no va a bajar. Y la demanda va a mantenerse en
el entorno de las 500.000 a 550.000 viviendas anuales. Tenemos salud, y salud boyante". En marzo
pasado, Martinsa-Fadesa tuvo que negociar in extremis un crédito de 5.000 millones para evitar la
quiebra. Y ahora acaba de iniciar un expediente de regulación de empleo.
- JUAN JOSÉ BRUGERA, consejero delegado de Inmobiliaria Colonial
(20 de septiembre de 2003). "La burbuja es un reclamo periodístico y no tiene un contenido real". Las
acciones de Colonial valen 10 veces menos que hace un año.
- ALFREDO SÁENZ, vicepresidente del Banco Santander (28 de abril de 2007). "No hay síntomas de
pinchazo de la burbuja porque la morosidad en España está bien. Se ha dado mucha relevancia al
crecimiento de la impuntualidad en los pagos, y esto ha provocado que en el sector se genere el temor al
crecimiento de la morosidad". El índice de morosidad del crédito hipotecario creció un 11% en el primer
trimestre.
- CARME CHACÓN, ministra de Vivienda (24 de octubre de 2007). "Nuestro sector inmobiliario es de los
mejores del mundo. Vivimos un aterrizaje o ajuste suave". España volvió a ser en el pasado mes de abril
el país de la Unión Europea donde el sector de la construcción registró una caída más acusada, con un
descenso del 21,8% con respecto a igual mes de 2007, según la información facilitada por Eurostat, la
oficina estadística comunitaria. Chacón pasó de ser titular del Ministerio de Vivienda al de Defensa tras
las elecciones generales de marzo, siendo la primera mujer que ocupaba el cargo.
- PEDRO PÉREZ, secretario general del G-14, principal 'lobby' de las inmobiliarias (30 de diciembre de
2007). "Uno de los aspectos llamativos es que no hay crisis de demanda. Las ventas han caído, pero no
por los factores clásicos. En la crisis de los ochenta o de principios de los noventa se dio una combinación
típica: caída del PIB, del nivel de renta, del empleo, subida importante de los tipos de interés,
endurecimiento de las condiciones de financiación... La demanda entonces bajó drásticamente. Pero
ahora está ahí, sólo hay algunos factores que la están remansando". Pedro Pérez se equivocó en casi
todo. Como en los ochenta, menor crecimiento ( hay probabilidades de recesión), han subido los tipos (la
última vez el viernes, al 4,25%), ha caído el empleo y las entidades financieras restringen el crédito. ¿En
qué se diferencia esta crisis de la de los ochenta?
- LUIS DEL RIVERO, presidente de Sacyr (29 de noviembre de 2007). "Creo que la demanda lógica en
España es de 450.000 viviendas al año. Eso, si no se hacen maravillosas campañas de que aquí se va a
expropiar o se van a caer las casas". Pese a la inexistencia de esas campañas, los propios promotores
señalaron en mayo pasado que como mucho este año se iniciarán 200.000 viviendas.
- EMILIANO BERMÚDEZ, subdirector general de Don Piso (26 de julio de 2007). "En seis meses
volveremos a la normalidad". En mayo de 2008, Don Piso anunció el cierre de sus 120 oficinas y el
despido de 350 trabajadores.
- ANGELO CIACCI, presidente de Tecnocasa España (10 de octubre de 2007). "Es cierto que hay una
desaceleración, pero confiamos en cumplir con nuestro plan de expansión y llegar a las 2.000
franquicias". En febrero pasado, Tecnocasa presenta sus cuentas de 2007. Reconoce que ha ganado un
40% menos y que sólo cuenta con 665 de las 1.052 oficinas que tenía a principios de 2007. En cuanto a
sus planes de expansión, deberán esperar entre cinco a siete años, dicen sus responsables.
- LUIS PORTILLO, presidente de Inmocaral
(29 de junio de 2006). "No va a haber una caída del negocio, sino una moderación. Nunca he sido
especulativo y estoy con socios que buscan un proyecto, no sólo dinero". Portillo tomó el control de
Colonial en septiembre de 2006. En diciembre de 2007 dejó la presidencia de Colonial tras su caída en
Bolsa de un 42% en dos días, y más de un 90% en el año. En abril pasado entregó el 25% de su
participación en Colonial a los bancos acreedores.
- ENRIQUE LACALLE, presidente del salón inmobiliario de Barcelona (21 de octubre de 2005). "No hay
burbuja. Llevo años diciéndolo. Hay confianza y satisfacción generalizadas. No conozco a nadie que no
esté satisfecho de haber invertido en inmobiliaria, y en cambio sé de muchos que se arrepienten de no
haber adquirido un producto que ahora está mucho más caro".
- ENRIQUE BAÑUELOS, presidente de Astroc
(8 de abril de 2007). "Ha habido una expansión tremenda, pero como resultado de una petición de los
mercados internacionales y los residentes europeos. Ha servido para que haya crecimientos económicos
muy importantes y de generación de riqueza". En mayo de 2006, Astroc salió a cotizar a Bolsa a 6,4
euros por acción y alcanzó los 75 euros en febrero de 2007. Bañuelos fue incluido en la lista Forbes como
tercer hombre con mayor fortuna de España en 2006. En julio de 2007 dejó la presidencia de Astroc
(ahora Afirma). Las acciones de Afirma cotizan hoy a un euro.
- EMILIO BOTÍN, presidente de Banco Santander (20 de noviembre de 2003). "La burbuja no existe y el
informe del Banco de España sobre el incremento de los precios de la vivienda se ha malinterpretado".
- RICARD FORNESA, presidente de La Caixa (14 de julio de 2003). "¿Burbuja? Los hechos demuestran lo
contrario. No sólo hay demanda, sino que los precios aumentan. La demanda excede a la oferta".
- FRANCISCO ÁLVAREZ-CASCOS, ministro de Fomento (20 de noviembre de 2003). "No se puede negar
que la construcción goza hoy de una salud de hierro". Las inmobiliarias que cotizan en la Bolsa han
sufrido una caída media superior al 40% en este año. Cuatro de los cinco peores valores del Ibex en 2007
fueron de constructoras e inmobiliarias.
- JAIME CARUANA, gobernador del Banco de España (1 de julio de 2004). "No hay burbuja, sino una
cierta sobrevaloración". Desde 2004, hasta finales de 2007, los precios de la vivienda subieron un 64%.
En el primer semestre de 2008, los precios de los pisos nuevos cayeron un 1,2%, según Sociedad de
Tasación.
- RODRIGO RATO, vicepresidente del Gobierno (20 de noviembre de 2003). "Los precios suben porque
todos los pisos que se construyen se venden". Un tercio de las más de 1,8 millones de viviendas nuevas
construidas desde 2005 siguen sin hallar comprador.
- MARÍA ANTONIA TRUJILLO, ministra de Vivienda (23 de junio de 2004). "Los que hablan de burbuja
pecan de irresponsabilidad. Habrá un aterrizaje suave que no mermará el patrimonio de las familias
españolas que tienen una vivienda en propiedad". En julio de 2007, Trujillo fue sustituida por Carme
Chacón al frente de Vivienda.
- EDITORIAL DE EL PAÍS. "Paradojas en la vivienda" (3 de junio de 2007). "Aunque las profecías

apocalípticas sobre la explosión de la burbuja inmobiliaria no se han cumplido, lo cierto es que los
indicadores del mercado de la vivienda en España muestran una desaceleración evidente y, al mismo
tiempo, los problemas sociales provocados por la carestía del metro cuadrado siguen sin resolverse. Los
precios están aterrizando con cierta rapidez, hasta el punto de que desde algunas casas de análisis se
aventura que en 2008 tan sólo aumentarán en torno al 5%; y la construcción de vivienda está perdiendo
impulso, con predicciones de que en los próximos dos años se construirán entre 300.000 y 350.000 casas
menos cada ejercicio". Editoriales posteriores de EL PAÍS han suscrito abiertamente la teoría de que la
burbuja inmobiliaria existe y se ha pinchado. -
16:25 06-07-2008
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Morosidad bancaria en España. Mitos y realidades

Revisado 20080707
Miren lo que se dice en el Banco España sobre la morosidad.
fuertemente procíclico.
En un contexto de fuerte presión competitiva, existe una tendencia hacia la relajación de las condiciones
de concesión de créditos por parte de los bancos durante la fase expansiva, en vista del bajo nivel de
morosidad existente, lo que contribuye a la acumulación de desequilibrios financieros en el sector no
financiero.
La baja calidad de estos préstamos solo se evidenciará con la aparición ex post de problemas de impagos,
que tenderán a manifestarse en la fase recesiva del ciclo, con un desfase estimado de en torno a TRES
AÑOS en el caso de España".
(sigue 1)
Como ven , está todo pensado (y, teóricamente, tendría que estar provisionado y, además,
inspeccionadísimas esas dos cuartillas por entidad de operaciones de crédito promotor, especialmente, en
las Cajas de Ahorros).
Ahora, incluyamos el "momento moroso" en nuestro ticket:
- INICIO DEL CICLO 1986

- PRIMERA ALZA EXPLOSIVA 1986-1989
- MANTENIMIENTO CON DEVALUACIÓN 1989-1998
- SEGUNDA ALZA EXPLOSIVA 1998-2006
- TURNING POINT Oct-2006
- RECESIÓN 2008
- MANIFESTACIÓN DE LA MOROSIDAD Oct-2009
- CAPITULACIÓN 31-12-2010 (2011, si nos dejan)
- TRANSICIÓN ESTRUCTURAL 2025
¿Se dan cuenta cómo la división de los precios por dos ya está empezando a no sonar nada raro?. ¡Los más
prudentes hablan de rebajas de -30%!.
(sigue 2)
LA UNICA FORMA RAZONABLE QUE TENEMOS DE SALIR DE ESTA CRISIS ESTRUCTURAL ES
REBAJANDO LO MÁXIMO POSIBLE LOS COSTES INMOBILIARIOS.
Para ello, el Gobierno, además de elaborar una hoja de ruta para oficializar el rebajón, debe adoptar
medidas de administración de los efectos de la corrección valorativa sobre los sistemas:
- financiero (solvencia de entidades, por la descolateralización) y
- fiscal (insuficiencia recudatoria).
El Gobierno debe abrir mesas de negociación para la rebaja de derechos adquiridos en los siguientes
cuatro campos:
- salariazo,
- pensionazo,
- ladrillazo y
- autonomitis.
Además, no estaría mal expedientar a un ramillete de epónimos del Pisito & Terruñito, acondicionando
convenientemente los calabozos.
(sigue 3)
Evidentemente, lo mismo que se ha hecho en el pasado con la construcción y las actividades urbanísticas
inmobiliarias, habrá que adoptar medidas de "discriminación positiva" en los subsectores con:
- capacidad de exportación y
- capacidad de inversión en el exterior.
Finalmente, para absorber el desempleo, hay que generar un mundo de salarios ínfimos pero VIVIENDA
BÁSICA SEMIGRATUITA, un bien público facilísimo de proveer, por cierto.
A mí no me cabe duda que el Gobierno de España, independientemente del partido que esté en el poder, va
a hacer todo esto conforme nos pongamos a capitular y La Comedia de Gallinas vaya disipándose.
(sigue 4)
Ahora estamos muy excitados reprochando al Gobierno el "descubrimiento" de la crisis que estamos
haciendo y le pedimos que haga algo. Desgraciadamente, luego nos quejaremos de ese "algo" (el rebajón).
Tranquilos. Los grandes teóricos de la crisis son ellos. Tienen sus planes, de acuerdo con el ciclo electoral
(es que vivimos en una democracia, ¿saben?, con sus partidos y sus elecciones y todos sus avíos). Parece
que para finales de este año preparan una especie de ofensiva de comunicación. ¡Ojalá que así, por fin,
sea!.
http://www.eldia.es/2008-07-02/economia/economia2.htm
GXL
Morosidad bancaria en España. Mitos y realidades - cotizalia.com
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Inicialmente, me iba a apuntar al halago fácil.
Sin embargo, voy a criticarle, Montalvo.
El artículo es perfecto. Incluso, pone lo de que la actividad crediticia extraordinaria que hemos visto no
volverá ya jamás. Demoledor.
Sin embargo, se lo he dado a leer a mi mujer que me ha dicho:
"Montalvo, entonces, cree que, con un rebajón, aquí paz y, después, gloria".
O sea, en mi modesta opinión, falta el enfasis sobre la ESTRUCTURALIDAD de la situación.
No obstante, hay que decir que no se puede pedir más tratándose de un personaje público que escribe en el
periódico de mayor difusión en España.
Lo machacones que nosotros somos en la red es porque somos anónimos y, además, es la red, o sea, no es
"público general".
En suma, atendiendo a las circunstancias, artículo excepcional e histórico que ya está en los discos duros
de todos.
7 de julio de 2008 9:21

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Vayan a:
Invertia.com - Los promotores dicen que sin dar salida a su stock, no habrá cambio de modelo
En esta información, se lee lo siguiente:
"Galindo, presidente de la patronal de los promotores madrileños, expresa la necesidad de trabajar en la

absorción de los excedentes de vivienda, para así poder iniciar un nuevo ciclo cuanto antes".
Fíjense cómo desde hace meses ya sólo sale Galindo a hablar. Los demás portavoces del Pisito, ¿dónde se
han metido?. ¡Cómo echo en falta al metafísico, por ejemplo.
Ninguno habla, porque hablar es peor. Es más, cuanto más hable Galindo, mejor para la destrucción total
de expectativas.
Podríamos decir que, en este momento, Galindo es el sumo pontífice del "Estosonciclismo", que es la
ideología que acompaña a las rebajas comerciales de toda la vida, y que es, precisamente, lo que les hace
falta ahora a los promotores para colocar el inmenso stock que tienen y que van a seguir teniendo, porque
no van a pararse la actividad en seco de un negocio responsable directa e indirectamente de la tercera
parte del PIB en estos momentos.
Pero, ¡atención!, al defender que "esto son ciclos", se incurre en contradicciones que percibimos todos y
que son, precisamente, las que realimentan el proceso de descomposición natural de expectativas.
El Estosonciclismo tendría tres frentes:
1) negación nominal la estructuralidad, porque, si no, a ver cómo defenderían eso de "iniciar un nuevo
ciclo cuanto antes";
2) que haya crédito hipotecario para el adquirente, ¡ojo!, sólo de obra nueva; y
3) que la "absorción" de la sobreproducción involucre directamente a los Presupuestos de las
Administraciones Públicas.
Habría tres "enemigos", pues:
1) los "estructuralistas" que defendimos en su día que esto era una burbuja-pirámide-feria y que, ahora,
decimos que habrá una capitulación, que no tiene porqué ir más allá de 2010, y que, después, habrá una
transición estructural que abarcará toda una generación (15 años);
2) los chicos del sistema financiero, que no prestan dinero ya al negociete, a los que, además, se les
reprocha la avaricia en el pasado; y
3) los políticos y gestores presupuestarios.
Sin embargo, defender estas tres cosas significa reconocer:
1) que la situación no es sólo coyuntural, o sea, que hay una crisis muy importante en la que, además,
llegado el momento, habrá rebajas también importantes;
2) que el credit crunch no es algo transitorio ; y
3) que la sobreproducción es y va a seguir siendo mucha.
En suma, de lo que se trata es de preparar EL REBAJÓN, para lo que hace falta mentalizar a la gente de la
situación extrema que lo justifica. Para entonces, debe haber preparado crédito hipotecario y apoyo
presupuestario suficientes; de ahí, en énfasis que se pone en la crítica contra los sistemas financiero y
tributario.
En cuanto, tras la oficialización del rebajón, rompa a haber "absorción del stock", comenzará el
YANOSESTAMOSRECUPERANDISMO.
Esta es la jugada.
Sin embargo, como sucede en todo mercado bajista, agotadas las fuerzas del espejismo
yanosestamosrecuperandista, se recrudecerá la caída.
Los que se han tirado toda la burbuja tildando a los prudentes de apocalípticos, ahora, está todo el día
amenazándonos con que viene el Apocalipsis.
Los que se han tirado toda su vida vendiéndonos su mierda de tangible como si fuera un producto de
inversión financiera (que nosotros necesitábamos para vivir), ahora se revuelven al más puro estilo El
Exorcista contra el sistema financiero:
YouTube - El Exorcista
Los que se han tirado toda su vida proclamando que la orgía de precios se debía a la distorsión que el
intervencionsimo administrativo hacía en su "mercado" y que "ley de la oferta y de la demanda" lo
resolvería todo (como si las pirámides de tangibles discurrieran por el "corredor neoclásico"), resulta que,
ahora, reclaman el intervencionismo más fuerte que podría imaginarse: universalización del aval público,
permeabilidad entre viviendas libres y uvepós y, al final, adquisición directa de la producción por las
Administraciones Públicas para darla en alquiler con opción de compra.
El peligro, en estas circunstancias, es hacerles el caldo gordo con mensajes ambiguos del estilo "¡SON LOS
PRECIOS, ¡ESTÚPIDO!", que justifican el rebajón pero no inciden en la ESTRUCTURALIDAD de la
situación. En cualquier caso, hay que decir, que el rebajón será muy bienvenido por los estructuralistas,
por lo de muerte oficial del nuncabajismo y las consecuencias psicológicas y sociológicas que ello supone.
Todavía van a picar miles de jóvenes. Ya verán. Pero, como se dice en Bolsa, "los que entran tarde son los
peores".
Como a Galindo le sale esa risita tan característica que tiene, encima, parece que está de cachondeo. De
hecho, habla como si el crash inmobiliario no fuera con él personalmente. La crisis sería una cosa como de
"la gente". Su actitud huele muchísimo a que él tiene sus dineros, que no son pocos, a muy buen recaudo,
en lo que llamamos "los luxemburgos", que son esos sitios donde se remansa el dinero desburbujizado,
despiramidizado, disponible para ti y los tuyos, per secula secolurum, amén.
Aunque se esfuerza es estar como muy serio, me temo que, por hablar, al final, acabará linchado, dado el
desorden que hay en el sector y la inevitable elaboración de "listas de Schindler", bajo la dirección de
David, Jeckyll, Taguas.
Conforme nos vayamos metiendo en la capitulación, irán a por él, como siempre se va a por el cabecilla.
Así ha sido siempre. Ahora, no iba a ser distinto.
Son las contradicciones en las que están incurriendo las que están provocando el derrumbe definitivo del
Pisito.
¡Que no paren de hablar!.

¡Que no paren de insultar al sistema financiero!.
¡Que no paren de meterse con el Gobierno!.
De todo lo que he leído últimamente de Galindo nada me ha llamado demasiado la atención salvo una
cosa, lo del "FRAUDE EN EL MERCADO DE SUELO". ¡Señores, empiezan a darse navajazos por la
espalda entre ellos!.
Lo dicho:
¡que no paren de hablar!.
Para "burlesques", me quedo con los "happenings" del grupo B.D.U. de Kansas City (el segundo "grupo"
mejor que ha habido allí en la historia desde Count Basie):
http://www.kcai.edu/images/Burlesque...ground_000.JPG
Masquerade 2006 | News & Events | Kansas City Art Institute
Burlesque Downtown Underground*: un album sur Flickr
Las Sweet Soul de Vancouver, tampoco están mal:
Sweet Soul Burlesque
Nuestra adoradísima Vinila de Krakovia, en realidad, va de Burlesque.
http://i127.photobucket.com/albums/p...MK-322_jpg.jpg
Por cierto, los baterías de Count Basie ejecutaban ese ritmo rápido tan característico de jazz que se lleva
con el chaston, "chss, ch-ch chss, ch-ch chss,..., mientras los bajistas interpretaban una sola nota en cada
tiempo del compás, como si fueran caminando, "dam, dem, dam, de-dem, dim, dom, dum,... y Basie, al
piano, con sus acordes a contratiempo, "tá, ti, tacatá, tá,... taca-taca, tá,... ti, ti, tá,... tacatá,...".
YouTube - Ella and Count Basie on special 1979

Yo es que aporreo un poco el piano, ¿saben?, je, je. ¡Cómo se nota que estamos de vacaciones!.
00:16 08-07-2008
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Comentario por un catalán— 08/07/2008 a las 04:52
En efecto, las lenguas que siempre han prevalecido y prevalecerán son las que han podido con las demás.
La lengua que más fuerza tiene siempre es la del Imperio.
El Imperio Español decayó, pero no fue aniquilado.
Además, el Imperio Español no fue un Imperio depredador, sino creador.
Hoy se habla español oficialmente en los siguientes países:
Argentina
Bolivia
Chile
Colombia
Costa Rica
Cuba
Ecuador
El Salvador
España
Guatemala
Guinea Ecuatorial
Honduras
México
Nicaragua
Panamá
Paraguay
Perú
Puerto Rico
Uruguay
Venezuela
No quiero saber nada de las lenguas regionales españolas. Son lenguas de perdedores y su vitalidad actual
se debe al poder administrativbo regional. Los escalones local y regional del sector público son más cutres
que los esclones estatal, supraestal y mundial. En la U.E. hay 315 regiones.
La lengua nos debe dar igual porque no es algo fundamental, definidor de la esencia de la persona. No lo es
la raza o el sexo, incluso la religión, va a serlo la lenguecita.
En las administraciones públicas regionales españolas están tan pesados con lo que llaman “lo nuestro”
(como si el Estado o la UE o la ONU no fueran “lo nuestro” tambien) que todo lo que hagamos por
convencerles del error de su encapsulamiento es poco.
¡Abajo las dictaduras administrativas!.

#

Los vascones, etc. creaon Castilla en la Reconquista.
Los aragoneses, catalanes, etc. crearon España junto con los castellanos en la Conquista de América.
España es una creación de los que ahora tienen unas administracioncitas públicas expansivas que
necesitan una ideología de la Señorita Pepis para perpetrar su siniestra puesta en escena neoprovinciana.
No hay que ser marxista para comprenderlo.
Lo que tienen que hacer esta genete es la inmersión total en su lenguecita y si, además, alguna de sus Cajas
de Ahorro identitarias les recluta para el hipotecón, mejor que mejor.
“MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACIÓN”.
El Terruñito es la versión política del Pisito. Todos apegaditos al territorio, tierra, terruño, suelo, solar.
¡Vivan las cadenas!.

#
Comentario por català— 08/07/2008 a las 05:03
Comentario por un catalán — Martes, Julio 8, 2008 @ 04:52
Tu lo que eres un tio sin cultura!!! una lengua de perdedores?? el catalán se habla más que el sueco, el
noruego por ejemplo! es la 27 lengua más hablada en el mundo! me averguenzo que seas catalán y no
defiendas parte de tu cultura!!
#
Ahora, con la crisis estructural, viene el estrangulamiento financiero de las administracioncitas públicas
regionales.
En la UE-27, hay 315 regiones. A nosotros nos han tocado las más raritas.
Fíjense lo que voy a decir:
DEL MISMO MODO QUE CIENTOS DE MILES DE JÓVENES SE VAN A ARREPENTIR DE HABERSE
METIDO EN EL HIPOTECÓN A CAMBIO DE UNA MIERDA DE PISITO, CIENTOS DE MILES DE
JÓVENES RECLUTADOS POR EL NEOPROVINCIANISMO SE VAN A ARREPENTIR DE HABERSE
TRAGADO LA SECRECIÓN SUPERESTRUCTURAL DE SUS MIERDAS DE TERRUÑITOS.
Estamos llenos de nada y los vendedores de crecepelo, ya sean del Pisito, ya sean del terruñito, se empeñan
en vestirnos con uniformes.
¡Déjenos en paz ya con las razas y las clases!.

#
Es imposible que el sueco se hable menos que el catlán.
Suecia tiene más habitantes que Cataluña.
En cataluña no hablan catalán todos los habitantes. En Suecia, sí.
Además, los suecos tienen eso del premio Nobel y tal. Los catalanes tenemos las espardeñas, granseña de
identidad, como ddemostró Dalí, que cuando murió dejó sus bienes al Esatdo Español… ¡mira cómo
corrieron los neoprovincianos, entonces, a defender que, en sentido amplio, Cataluña tambien era “Estado
Español”!.
En Catluña hay un olor a ajo que echa para atrás.

#
Yo soy catalán porque he nacido de mi madre, una cosa que no he pedido.
¿Quién ha pedido ser hijo de su madre?.
El ser humano es un un animal marsupial. Nuestra marsupia es la familia.
Es mentira que el catalanismo y el vasquismo sean marsupiales. Esta es la gran manipulación.
SON NACIONALISMOS FRACCIONARIOS T-E-R-R-I-T-O-R-I-A-L-E-S. Lo que se busca es la titularidad

exclusiva por un territorio.
Los gitanos, etc. sí me creo quesean nacionalismos marsupiales.
“MI” CULTURA ES LA CULTURA CON MAYÚSCULAS DE TODOS: MOZART, EL PRIMERO.
Si Mozart fuera catalán, ya estaríais colocándole la etiquetita y, evidentemente, separándole del resto del
mundo.
En mi casa no hay un sólo libro en catalán. Los volveré a tener cuando el catalán deje de ser una lengua
administrativo-regional para luchar contra el “centralismo”.
Tanto meterse con el centralismo… y luego resulta que el sector privado esta hipercentralizado, sobre todo
gracias la gestión informática en tiempo real.
Os han metido en la cabeza la carga moral de que el centralismo es “malo” y, por contra, que la
descentralización es “buena”.
Luego, resulta que hay cosas que descentralizadas funcionan infinitamente peor, como por ejemplo, los
seguros. Para contrarrestar esto os han enseñado a decir esa memez de “cuanto más local, más global” y os
quedáis más anchos que largos. ¡Cuanto más local, más provinciano, más pueblerino, hombre!. Cuanto
más de noche… ¿más de día?.
Las democracias formales burguesas es que son así. Hay partidos que tienen objetivos electorales. La gente
tienen que aprender a descontar el politiqueo de todas las deposiciones. Por ejemplo, como hay unas
elecciones, se ponen a decir que “vivimos en el mejor de los mundos posible” (Voltaire, Cándido); sin
embargo, la gente no se lo tienen que creer y debe obrar con prudencia. Lo mismo sucede con el poder
local y regional.
Lo dicho, con la crisis estructural, se viene todo El Terruñito abajo (incluso, el mapa de su banca pública,
política y provinciana, las Cajas, se va a ver alteradísimo).
El catalán es un objeto cultural. Y punto. Yo no voy a perder ni un minuto en aprender nada. No me hace
falta en mi vida diaria. Me alegro muchísimo de no tener que emplear mi tiempo en semejante empeño.
Prefiero seguir recibiendo clases de piano. La música, eso sí que es un “lenguaje” universal que merece la
pena.
http://www.manolosaco.com/806/manifiesto-por-el-vasco-catalan-y-gallego/
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Los inmobiliarios quieren hacer EL REBAJON, que haya cierta resurrección y proclamar el
Yanosestamosrecuperandismo.
La diferencia entre ellos y nosotros es que ellos son "Estosonciclistas" y nosotros somos "estructuralistas"
(entiéndase sin connotaciones).
Precisamente, están coaccionando a los sistemas financiero y tributario con que viene el Apocalipsis
(estructural) si no vuelven a tener acceso al crédito abundante y barato y si no reciben ayudas con cargo a
los Presupuestos de las Administraciones Públicas.
Hay que tener cuidado con los "SON LOS PRECIOS, ¡ESTÚPIDO!" porque estaríamos haciéndoles el
trabajo sucio de comunicar a la gente la inevitable amargura de que sus pisitos no valen nada, justo lo que
ellos no quieren comunicar.
O sea, ellos quieren proceder al rebajón como si estuvieran "obligados" por las circunstancias, por unos
financieros locos que han cortado el crédito creándonos el problema, por unos políticos y gestores
presupuestarios cretinos que no hacen nada, etc., y, por supuesto, rebajas siempre como algo transitorio,
mientras "cambia el ciclo" y las demás memeces que dicen.
Yo titularía mis artículos (que, por cierto, serían idénticos al de Montalvo, suponiendo que fuera capaz de
hacerlos):
"¿NO DECÍAIS QUE NO BAJABAN?".
"NUNCA JAMÁS VOLVERÁN AQUELLOS PRECIOS".
"SIN REBAJA DE COSTES INMOBILIARIOS NO SALDREMOS DE LA RECESIÓN".
Etc.
No obstante, reconozco que "SON LOS PRECIOS, ESTÚPIDO" está muy bien dirigido contra el gran
público de triunfadores y pillados, para que se jodan, je, je. Sin embargo, los usureros, los tíos,
regocijadísimos con que seamos nosotros los que les demos la mala noticia.
Es más, ellos cuentan con que seamos nosotros los que demos la mala noticia. Luego, ellos, proceder al
rebajón y, acto seguido, a dar sólo las buenas noticias que se dan tras las estabilziaciones.
Igual, esta vez, me estoy columpiando, pero, para eso estamos, para pensar todas las posibilidades.
Yo creo que el enfoque correcto es amplificar su aislamiento, agudizar las contradicciones que tienen con
los sitemas financiero y fiscal, IDENTIFICÁNDOLES COMO EL CABALLO DE TROYA QUE SON. O sea,
no solo presentarles como unos empresarios duros de mollera que no quieren entender que la ley de la
oferta y la demanda funciona en los dos sentidos.
8 de julio de 2008 0:56

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La clave de bóveda de la futura estructura económica será...
LA EXPORTACIÓN.
Los no iniciados, que lean esto, por favor:
http://es.wikipedia.org/wiki/Demanda_agregada
Ahora, permítanme decir lo siguiente.
LA COMEDIA DE GALLINAS incluye el que hagamos como que descubrimos de repente que hay un crash
inmobiliario-hipotecario. También se extiende a hacer como que le reprochamos al Gobierno (da igual el
partido que esté) que haga como que no hace nada. El Gobierno, evidentemente, hace como que no hay
tanta crisis y se reserva "darla" de verdad cuando convenga. Y todos damos por hecho que, por lo bajini, el
Gobierno está haciendo lo que debe hacer, sobre todo en materia de entidades de crédito.
Parece que el Gobierno quiere cerrar este año ya con datos contables malos:
Solbes afirma que lo peor del deterioro económico vendrá al final de este año . Economía y laboral, eldia.es
Luego, cuando el Gobierno decida pasar a la acción, haremos como que nos sorprendemos de que los
precios inmobiliarios bajan mucho, de que los salarios reales y las pensiones globalmente consideradas
menguan y de que se frenan en seco el expansionsimo de las administracioncitas regionales (ladrillazo,
salariazo, pensionazo y autonomitis).
Pero, lo que más me preocupa es que, con tanto sobreentendido, los promotores van a poder hacer EL
REBAJÓN (para dar salida a sus stocks, como piden) y tener dispuesto para ese momento crédito
hipotecario y ayudas presupuestarias suficientes; de modo que habrá un espejismo de resurrección que
permitirá proclamar el Yanosestamosrecuperandismo, siempre en clave de Comedia. De ahí que los
promotores anden difundiendo la ideología que siempre acompaña a toda rebaja comercial: el
"Estosonciclismo".
Por lo tanto, todavía quedan decenas de miles de jóvenes para ser reclutados para El Pisito, aunque con
precios de entrada en la pirámide sensiblemente más bajos que sus mayores.
HASTA EL RABO, TODO ES TORO.
Todavía no me atrevo a situar en el tiempo esta falsa recuperación que se avecina, que será vendida como
oportunidad, pero podría coincidir con el suelo bursátil y ser anterior a la explosión de morosidad cosa
que, como vieron ayer, podría suceder en otoño de 2009. Todas estas fechas son provisionalísimas.
En cualquier caso, no veo que haya en contra de la idea aceptada por casi todos, de que la CAPITULACIÓN
NO TIENE POR QUÉ IRSE MÁS ALLÁ DE 31-12-2010.
Respecto al incidente de la corbata de Sebastián, unido a su responsabilidad en no haber dado el no-va-

más inmobiliario en 2004, podría significar que está paeado de ser candidato a Ministro de Economía y
Hacienda.
Error: pongan "apeado" donde dice "paeado".
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Hitos estructurales anteriores:

- 1959 PLAN ESTABILIZACIÓN, TECNOCRACIA, PLANES DE DESARROLLO
- 1977 PACTOS DE LA MONCLOA, REINDUSTRIALIZACIÓN, INTERNACIONALIZACIÓN
El ciclo estructural que muere:

- INICIO 1/1/1986
- 1ª ALZA EXPLOSIVA 1986-1989
- FASE INTERMEDIA CON DEVALUACIÓN 1989-1986
- 2ª ALZA EXPLOSIVA CON HIPOTECÓN 1986-2006
- RECESIÓN 2008
- CAPITULACIÓN 31-12-2010
El problema que tenemos es que no hablamos nunca de la estructura económica que vamos a tener en el
futuro. ¿La causa?. Estamos demasiado acongojados con el descubrimiento de que, en la próxima
estructura, así como sabemos que la energía será cara, LA VIVIENDA BÁSICA SERÁ SEMIGRATUITA y,
entonces, hemos convertido la comunicación económica en una COMEDIA DE GALLINAS DEL PISITO.
El apego a lo inmobiliario, al suelo, al territorio, ha generado otra estructura de opresión, EL

TERRUÑITO.
Los problemas económicos inmediatos están en el sector público regional:

- el gruyere de sus entidades de crédito públicas; y
- su insuficiencia fiscal.
En la UE, hay 315 regiones. A nosotros nos han tocado las más raritas.
Error:
Donde pone
debe poner

También, añadan:
- INICIO 1/1/1986... "INGRESO EN LA CE".
Se me ha olvidado meter en el ticket loq venimos diciendo:
- EXPLOSIÓN MOROSIDAD Oct-2009
Al Gobierno se le acumula el trabajo. Tiene que "dar" la recesión, al menos durante dos trimestres
(probablemente, los dos últimos de este año). Además, tiene que oficilizar el rebajón inmobiliario en
coordinación con el "Estosonciclismo" de los promotores para quitarse lo máximo posible del stock. Todo
antes de que la explosión de morosidad nos meta de hoz y coz en la crisis de entidades de crédito. Al no
haber adelantado las elecciones generales, hemos perdido dos trimestres. Lo vamos a pagar caro porque
vamos a tener que intensificar el ritmo de los eventos. El dato-mviv de esta semana va a ser tibio porque
fue decidido antes de que la política de comunicación hubiera reconocido la palabra "crisis". Empeorará
las cosas. Cayendo todo, falta liderazgo.
Otra cosa que estoy viendo es que llaman a cualquier cosa "MEDIDA ESTRUCTURAL". También hay
medidas que, aparentemente, sí son estructurales, pero, luego están vacías de contenido.
No se dejen engañar.
Las verdaderas medidas estructruales sólo pueden abordarse en procesos de negociación de derechos
adquiridos que se tienen que desarrollar en ambiente de crisis oficializada.
Tiene que correr sangre.
Ayer, el Sr. R-Zapatero, en Antena 3, rebajó bastante el tono de La Comedia de Gallinas del Pisito.
Como decimos, poco a poco van tiñendo de negro la política de comunicación hasta que un buen día nos
desayunemos con todo el mogollón.
Nosotros también tenemos nuestros "micrófonos".
El año pasado fueron los de Tata.
http://www.youtube.com/watch?v=zMRzx...eature=related
Este año tenemos el de Vinila de Krakovia:
http://www.revistaman.es/Galerias_Ma...008-56884.html
http://www.youtube.com/watch?v=CStfU...eature=related
(Por cierto, algún alma caritativa podría decirme dónde encontrar la letra de "We're born in your city")
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3.- 8 Y 9 DE JULIO DE 2008, DOS DÍAS HISTÓRICOS.-
Ayer y hoy han sido dos días históricos en la burbuja inmobiliaria.

EL NUNCABAJISMO HA SIDO ENTERRADO DEFINITIVAMENTE.
YA NO HAY SOLO DESACELERACIÓN.
EMPIEZA LA RECESIÓN.
LUEGO VENDRÁ LA CAPITULACIÓN.
Teníamos razón cuando dijimos, en noviembre de 2006, que la recesión se produciría "a caballo del verano
de 2008". No tiene mérito, toda vez que la previsión, que no predicción, es consecuencia lógica del análisis
estructural oficial de la economía española.
Ayer fue la aceptación de la palabra "crisis" por parte del Presidente del Gobierno en Antena 3. Se abre así,
oficialmente, una nueva fase en la política de comunicación económica. Ya no estamos sólo ante una mera
"desaceleración". Del apacible cambio cuantitativo, hemos pasado, "in ictu oculis", al cambio cualitativo.
Vean la entrevista; comprueben cómo los periodistas intuyen que se va a pronunciar la palabra prohibida;
comprueben cómo el Presidente del Gobierno está decidido a pronunciarla y, antes de proceder a ello, se
cuida muy mucho en hacernos pasar el trago amargo con enormes dosis de edulcorante.
(sigue 1)
4.- La tienen aquí:
Antena 3
Hoy han sido dos cosas.
Primero, la largamente pensada toma de poder estadístico por parte de TINSA. Antes de nada, recordemos
que TINSA es propiedad de la Confederación Española de Cajas de Ahorro y de tres cuartas partes de todas
ellas. Pues bien, TINSA ha anunciado hoy que se deciden a sacar un dato inmobiliario mensual sintético, el
IMIE. Además, en la presentación de la maniobra, advierten que la evolución de dicho dato será bajista.
Es decir, por un lado, nos avisan que van a eclipsar el dato trimestral del Gobierno de España, diseñado en
2004 por la Sra. Trujillo para otras circunstancias (entonces el objetivo era, como no se tuvo pudor en
reconocer, "que al final de la legislatura el dato-mviv fuera idéntico al IPC", pieza esencial de lo que
nosotros llamamos la narcotización pre-crash). Intuyo que pronto veremos la "contestación" del Gobierno
a través del Instituto Nacional de Estadística.
(sigue 2)
5.- Se confirma, pues, nuestra percepción de que, para dar forma al crash, se abandonaría la simpleza del
monopolio del dato-mviv (que, recordémoslo, nació tras un proceso de negociación con Atasa) y se
buscaría una oferta estadística enmarañada en la que no faltara, incluso, quien siga diciendo que los
precios no están bajando en determinadas zonas o segmentos.
Por otro lado, TINSA viene a decirnos: "Sí, va a bajar, ¡vale!, pero bajará lo que yo diga y cuando yo lo
diga". Al fin y al cabo, las Cajas de Ahorro son los agentes más concernidos en todo el drama que estamos
viviendo. Que se suiciden unas centenas de pillados es irrelevante comparado con el "gruyere" que
tenemos en ese 60% del sistema financiero, presuntamente de orientación social, usurpado por las
administracioncitas públicas regionales, tan comprometidas en esa estúpida lucha contra un hipotético
centralismo "uniformador" que tanto rendimiento electoral tiene en provincias.
Vayan a estos enlaces:
Índice de Mercados Inmobiliarios Españoles

http://www.tinsa.es/tinsa/NuevosArchivos/FICHA_IMIE.pdf
(sigue 3)
6.- A nosotros, la presentación del IMIE nos ha encantado. Fíjense en ese gráfico que hay en la primera
página de la ficha y que se llama "Evolución Relativa Interanual". Señores, ¡estamos ante el
reconocimiento expreso de que el TURNING POINT se produjo en octubre de 2006!. Estamos muy
orgullosos, dado que nos hemos tirado años, se dice pronto, hablando persistentemente de que el turning
point sería "a la vuelta del verano de 2006". En la noche de aquel histórico 2 de octubre de 2006, desde un
ordenador de hotel en Tokio, gracias a idealista.com, supimos que habíamos acertado en la previsión. De
vuelta a España, en otra serie de posts, nos aventuramos a poner fecha al siguiente hito estructural:
RECESIÓN 2008. ¡Cómo nos corrieron a gorrazos durante todo el "electoral" 2007 por atrevernos a decir
semejante "barbaridad" mientras engolaban sus voces para proclamar que crecíamos "benignamente" un
1% cada trimestre!. Sin embargo, lo que crecía no era sino una pirámide-feria que finaliza como finalizan
todas las pirámides-ferias, el domingo cuando apagan el alumbrado, desmontan las casetas de lona y
aparecen los del recogedor y la escoba.
(sigue 4)

Con esto, entro en la segunda razón por la que digo que ayer y hoy son días históricos. Me refiero a la
conferencia que ha dado hoy el Gobernador del Banco España en un encuentro organizado por la Cámara
de Comercio Americana en España. En la misma línea de cambio cualitativo abierta por el Presidente del
Gobierno en Antena 3, el Sr. Fernández Ordóñez, por primera vez, abandona la idea de "desaceleración
con riesgos que podrían hipotéticamente materializarse", y se apunta a de "recesión con riesgos bien
materializaditos". Ha llegado, incluso, a decir que, en los dos últimos trimestres de año, tendremos dato-
PIB intertrimestral cero o negativo.
Lean el último discurso "desaceleracionista":

http://www.bde.es/prensa/intervenpub.../mfo240608.pdf
Lean el primer discurso "recesionista":

Los bajistas, que llevamos desde hace tiempo ya de festejo en festejo, hoy estamos de enhorabuena.
Nuestra visión del proceso es tan sólida que se van cumpliendo con precisión aparentemente asombrosa
todos los impulsos que vamos previendo.
(sigue 5)

Recordemos el proceso, sintéticamente, de forma completa:


- INICIO 1/1/1986 (INGRESO EN LA C.E.)
- FASE INTERMEDIA CON DEVALUACIÓN MONETARIA 1989-1998
- RECESIÓN 2008
- EXPLOSIÓN DE MOROSIDAD Oct-2009
(sigue 6)

¿Qué contradicciones tiene "el sector" en estos instantes?.
El sector quiere proceder al REBAJÓN que le permita liquidar el stock y retirarse a sus "luxemburgos" a
gozar del dinero que tienen a buen recaudo tras el éxito obtenido de estos años brillantes ("que me quiten
lo bailao"). Sin embargo, se encuentra con que sus planes chocan con los de los de quienes, de verdad,
mandan: los sistemas financiero y fiscal.
La estrategia correcta es proclamar que "no hay atajos", o sea, que la salida es la recesión y la corrección
valorativa definitiva, a la vez que agudizamos el enfrentamiento del sector con la banca y con las
Administraciones Públicas. Ahora, se pasan todo el día insultando a la una porque ya no proporciona la
droga dura del crédito abundante y barato (o sea, el dinero que ya están acostumbrados a embolsarse por
la cara); y a las otras porque "no hacen nada" (como dice la Oposición), o sea, porque ya no "mantienen el
clima de confianza que genera una demanda suficiente para absorber a buen ritmo la oferta de vivienda",
como dice la impresentable coletilla de los informes de Sociedad de Tasación.
(sigue 7)
Hay contradicciones muy interesantes de administrar:
- sólo hay financiación para "salvar" a una parte pequeña de la trama empresarial del sector; en su
tecnoestructura, por tanto, hay verdaderas bofetadas por que la organizacioncita de cada cual sí esté en la
"lista de Schindler-Taguas"; la creación del G-14 hay que entenderla en esta clave, "aquí estamos los
buenos"; recientemente, Asprima anda diciendo que el Gobierno debe atajar "el fraude del suelo";
hipócritamente, han dicho tantas veces que había limpiar el sector de advenedizos oportunistas e intrusos;
¿querías caldo?, ¡toma dos tazas!;
- minimizan el stock para quitarle hierro al crash, de modo que, antes de nacer, le acortan la vida al futuro
bebé enfermizo de la cultureta de la oportunidad que llevan en el vientre;
- de igual modo, inflan las necesidades de vivienda en los próximos años por encima de 400.000
unidades/año;
- si "el problema" durante el alza era el precio del suelo, debería ser éste el que concentre la corrección
valorativa, con lo que obligan a los pillados a reflexionar sobre qué proporción de suelo hay en cada
hipotecón y descubrir que, prácticamente, ninguna;
(sigue 8)
Pisitófilos creditófagos1, 10/07/2008, 08:20 h.

- inercialmente, defienden el estímulo del alquiler, o sea, justo lo contrario de lo que les haría falta ahora,
que deberían concentrar toda la demanda de cobijo que haya en el mercado de compra;
- además, quieren estimular el alquiler aumentando la seguridad jurídica de los arrendadores, lo que
obliga a una discusión política y social en la que habría de triunfar una visión ultraliberal de la cobertura
de la necesidad de vivienda, justo lo contrario de las inmensas dosis de salario indirecto que hacen falta en
situaciones de crisis estructural;
- la presuntuosa "diversificación geográfica" de los inmobiliarios no es más gastarse el dinero en comprar

tangibles amortizables fuera de España (además de ser, en la generalidad de los casos, un intento de
contagiar la pirámide usurera a sociedades más débiles), es decir, no es más que una necia huida del
capital, justo lo contrario de lo que, en estas circunstancias, más desean las autoridades fiscales y
financieras;
- etc.
En este sentido, es sorprendente, por lo cínica, la siguiente declaración de Jové, al que hay que perderle
todo el respeto por ello y desear que haya alguien que le de un tirón de orejas:
(sigue 9)
"Yo no bajaría nunca los precios... eso empobrecería España... porque el mayor capital que tienen los
españoles es su vivienda... seríamos un 30% o 40% más pobres".
Lo tienen aquí:
Los precios de la vivienda siguen bajando*-*Pblico.es
Recordemos que Jové parecía el único inmobiliario provinciano, tripón y beodo, de esos de Mercedes-y-
casco-de-obra-amarillo, que había metido cabeza
en el sistema financiero. Sin embargo, anda "diversificando" en Rumania, Marruecos, México y Brasil,
países muy propicios. Está claro, que, como todos, es un horteraza; aunque la mona se vista con la seda de
Luis Isasi de Morgan Stanley, mona se queda.
Quizá, lo mejor que puede pasar es que los pillados, los usureros y los triunfadores del Pisito, los PUTos,
que sueñan con un espejismo de resurrección de expectativas que permita colocar (¿a quién?) el
inmensísimo stock que tienen de viviendas ni principales ni secundarias, consigan, en efecto, entorpecer la
catarsis ordenada que quieren los sistemas financiero y fiscal, de modo que nos veamos abocados a un
final "gore" de verdad, con ríos de sangre que van a dar la mar que es el morir.
GXL

Por lo que respecta al tema que se propone (me refiero a la Teoría del Barman), como saben, nosotros
tenemos dos "basics":
- THE ASSET ECONOMY, de Stephen Roach y
- THE DEBT-PROPELLED ECONOMY, de Henry C K Liu.
Aprovecho para añadir que la inmobiliaria es una burbuja muy especial por dos motivos:
- mejor que la metáfora de la burbuja, le encaja la del crecimiento tumoral, porque se trata de un negociete
piramidal-generacional que se perpetra parasitando la economía ordinaria, en una "feria" que consume 20
años (cfr. OCDE-WEO, abril 2003); y
- hay sociedades que nunca han tenido burbuja inmobiliaria y las que las tienen sólo es una vez, dados los
efectos devastadores a que da lugar; es lo que se ve en Japón; dentro de varios años, en España, habrá
fuentes historiográficas suficientes como para saber ya, per secula seculorum, que la avaricia, la usura y el
fraude en los negocios inmobiliarios se pagan carísimos.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Suertes dispares: a Jove le incomoda que le pregunten por Fernando Martín - Cotizalia.com

La riqueza de Jové es la pobreza de Martín. Suma cero.
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¿Se pueden prevenir en Europa las burbujas inmobiliarias? - cotizalia.com
3.- 8 Y 9 DE JULIO DE 2008, DOS DÍAS HISTÓRICOS.-
(sigue 1)
4.- La tienen aquí:

Antena 3
a través del Instituto Nacional de Estadística.
(sigue 2)
5.- Se confirma, pues, nuestra percepción de que, para dar forma al crash, se abandonaría la simpleza del
monopolio del dato-mviv (que, recordémoslo, nació tras un proceso de negociación con Atasa) y se
buscaría una oferta estadística enmarañada en la que no faltara, incluso, quien siga diciendo que los
precios no están bajando en determinadas zonas o segmentos.

(sigue 3)
6.- A nosotros, la presentación del IMIE nos ha encantado. Fíjense en ese gráfico que hay en la primera
(sigue 4)
7.- Con esto, entro en la segunda razón por la que digo que ayer y hoy son días históricos. Me refiero a la


(sigue 5)
8.- Recordemos el proceso, sintéticamente, de forma completa:


- RECESIÓN 2008
(sigue 6)
9.- ¿Qué contradicciones tiene "el sector" en estos instantes?.
(sigue 7)
10.- Hay contradicciones muy interesantes de administrar:
unidades/año;
(sigue 8)
11.- - inercialmente, defienden el estímulo del alquiler, o sea, justo lo contrario de lo que les haría falta
ahora, que deberían concentrar toda la demanda de cobijo que haya en el mercado de compra;

financieras;
- etc.
(sigue 9)
12.- "Yo no bajaría nunca los precios... eso empobrecería España... porque el mayor capital que tienen los
españoles es su vivienda... seríamos un 30% o 40% más pobres".
Lo tienen aquí:
http://www.publico.es/dinero/133316/...siguen/bajando
Recordemos que Jové parecía el único inmobiliario provinciano, tripón y beodo, de esos de Mercedes-y-
casco-de-obra-amarillo, que había metido cabeza
en el sistema financiero. Sin embargo, anda "diversificando" en Rumania, Marruecos, México y Brasil,
países muy propicios. Está claro, que, como todos, es un horteraza; aunque la mona se vista con la seda de
Luis Isasi de Morgan Stanley, mona se queda.
Quizá, lo mejor que puede pasar es que los pillados, los usureros y los triunfadores del Pisito, los PUTos,
catarsis ordenada que quieren los sistemas financiero y fiscal, de modo que nos veamos abocados a un
final "gore" de verdad, con ríos de sangre que van a dar la mar que es el morir.
GXL
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Anónimo dijo...
# pisitófilos creditófagos 20080709 (revisado)
8 Y 9 DE JULIO DE 2008, DOS DÍAS HISTÓRICOS

La tienen aquí:
Antena 3
a través del Instituto Nacional de Estadística. Se confirma, pues, nuestra percepción de que, para dar
forma al crash, se abandonaría la simpleza del monopolio del dato-mviv (que, recordémoslo, nació tras un
proceso de negociación con Atasa) y se buscaría una oferta estadística enmarañada en la que no faltara,
incluso, quien siga diciendo que los precios no están bajando en determinadas zonas o segmentos.

A nosotros, la presentación del IMIE nos ha encantado. Fíjense en ese gráfico que hay en la primera
Con esto, entro en la segunda razón por la que digo que ayer y hoy son días históricos. Me refiero a la


Recordemos el proceso, sintéticamente, de forma completa:


- RECESIÓN 2008
¿Qué contradicciones tiene "el sector" en estos instantes?.
Hay contradicciones muy interesantes de administrar:
unidades/año;
- inercialmente, defienden el estímulo del alquiler, o sea, justo lo contrario de lo que les haría falta ahora,
que deberían concentrar toda la demanda de cobijo que haya en el mercado de compra;

financieras;
- etc.
“Yo no bajaría nunca los precios... eso empobrecería España... porque el mayor capital que tienen los
españoles es su vivienda... seríamos un 30% o 40% más pobres”.
Lo tienen aquí:
Los precios de la vivienda siguen bajando - Pblico.es
Recordemos que Jové parecía que era como el único inmobiliario provinciano, tripón y beodo, de esos de
Mercedes-embarrado-con-perrito-que-mueve-la-cabeza-y-enciende-los-ojos-al-frenar que había
conseguido meter cabeza de verdad en el sistema financiero, con el 5% del BBVA. Sin embargo, anda
"diversificando", o sea, contagiando, en Rumania, Marruecos, México y Brasil, países, como se ve, muy
propicios para sus planes epidémicos. Está claro, que, como todos, es un horteraza; aunque la mona se
vista con la seda de Luis Isasi de Morgan Stanley, mona se queda.
Quizá, lo mejor que puede pasar es que los pillados, los usureros y los triunfadores del Pisito (los PUTos),
catarsis ordenada que quieren realizar los sistemas financiero y fiscal, de modo que nos veamos abocados
a un final "gore" de verdad, con ríos de sangre que van a dar la mar que es el morir.
10 de julio de 2008 8:00

http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/07/pequeas-y-grandes-noticias.html
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Jove no sabe lo que es una empresa.
Era un colocador de tangibles en una pirámide mixta.
No opina de Martín porque piensa mal de él. Se mofa. Porque si pensara bien, lo diría, como lo dice, por
ejemplo, de si mismo cuando dice que acertó montando la pirámide en Marruecos.
Es gallego y como gallego:

- sí declaran cuando les gusta algo
- no declaran cuando no les gusta algo, para no crearse problemas y, entonces parece como que son muy
"listos", porque son dueños de sus silencios
Es impresentable decir que por el simple hecho de subir los precios de los pisitos de los pobnres éstos
dejan de serlo.
Jove es de comic.
No en vano, le han colocado carísímo el 5% del BBVA, para que el dineral que ha ganado a costa del pobre
Martín, gracias a Morgan, no se diluyera en "bodegas" y clínicas de estética, lo único que saben hacer los
ladrilleros estos que, verdaderamente, son el caballo de Troya que tenemos metido dentro de casa.
Encima, el nombre "Inveravantia" es una cursilería que apesta a provincianismo. Yo, en el momento en el
que veo a ests en el capital de cualquier cotizada, vendo inmediatamente.
Los inmobiliarios no son reciclabes. Ni fuera de España

Jove afirma que la solución a la crisis no es bajar los precios - Cotizalia.com
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11/07/2008 (12:36)
22.-ES UN ERROR PLANTEAR EL EXPANSIONSIMO DE LAS ADMINISTRACIONES PUBLICAS

REGIONALES ESPAÑOLAS COMO SI SE TRATARA DE UN PROBLEMA DE POLÍTICOS.
Los abusos políticos (referendums bifásicos, centralbanquismo regional, etc.) y los abusos fiscales
(balanzas fiscales, Cupos, etc.) son acciones gravísimas que alteran PARA SIEMPRE el ser y estar de las
315 regiones de la U.E.
Dense cuenta cómo el documento ya arranca mal en su título no contraponiendo una administración
central con una de sus regionales, sino con un concepto político, "Catalunya".
EL TERRUÑITO es la versión política del PISITO. MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA

NACIÓN. Territorio, tierra, suelo, solar.
En España, estamos creando un monstruo:
ESTAMOS CONFORMANDO METODOLOGÍAS TERRITORIALISTAS CONTAGIOSAS.
Nuestro MEDIOPELISMO se declara impotente para refrenar el expansionisimo del segundo escalón del
sector público administrativo, todo el día jugando a que quiere "separar" el territorio.
Recordemos que, en todo el mundo, hay cinco escalones: local, regional, estatal, supraestatal y mundial.
Pero, a diferencia de lo que suele pasar, las administraciones regionales españolas no son cutres sino
raritas.
25.-La manipulación está en CONFUNDIR INTENCIONALMENTE LOS SUJETOS DE LAS

RELACIONES.
¡Ya ha una metodología de análisis de las relaciones interadministrativas!.
Nos podemos volver locos. Por ejemplo, podemos proponer que se hagan "balanza fiscales", o sea,
presupuestarias, de cualquier Administración Pública del mundo con lo que queramos: una raza, las
escuderías de F1, un perro, etc.
"De cada tanto que pagan LOS CATALANES, cuanto no vuelve a CATALUÑA".
"Los catalanes" y "Catalunya" no son sujetos contables.
Esta frase que entrecomillo es la síntesis de la violencia implícita en la guarrería esta de las balanzas
fecales.
Yo he reflexionado mucho sobre este asunto a lo largo de mi vida por razones personales y profesionales.
La quintaesencia del expansionismo administrativo es la GUERRA DE ANEXIÓN. Contra el
expansionismo administrativo sólo hay un camino. Esta vez, sí que no hay atajos, pero de los otros.
45.-ESPAÑA y LOS ESPAÑOLES no son amalgamas.
Todos sabemos que:
- Castilla fue creada en el proceso de reconquista por vascones, etc.
- España fue creada en la conquista de América por catalanes, etc.
España fue un IMPERIO creador no depredador, como dice Gustavo Bueno.
46.-La frase:
- España fue creada en la conquista de América por catalanes, etc.
queda mejor de la siguiente forma:
- España fue creada en el proceso de conquista de América por vascones, catalanes, etc.
47.-Perdón, quise decir:
- España fue creada en el proceso de conquista de América por ex-vascones, ex-catalanes, etc.
….

En el fondo, la lucha por BALANZAS FECALES es la prueba de que cada vez pinta menos fuera de su casa
eso que llaman "Catalunya", "los catalanes", etc.
Se ven obligados a hacer cuentas con los demás que nadie hace.
Los Lander alemanes están justo en el proceso inverso de las regiones españolas. Allí se trata de reforzar el
Estado que había sido debilitado aposta en favor de los Lander tras las 2ª Guerra Mundial. Por tanto, lo
que dice el comentarista de más abajo es, sencillamente, una manipulación.
¡ES UNA VEGÜENZA QUE LAS ADMINISTRACIONECITAS PÚBLICAS REGIONALES ESPAÑOLAS

ESTÉN DANDO ESTE ESPECTÁCULO PATÉTICO POR EXPANDIRSE!.
Estamos ante las consecuencias políticas del PISITO.
Ni cultura ni leches, sólo buscan el máximo de poder dominical sobre un T-E-R-R-I-T-O-R-I-O.
Sin territorio (tierra, suelo, solar), todas las mezquinas luchas estas que vemos no tienen sentido.
Las más peseteras son las administracioncitas públicas provinciales vascas, como hemos expuesto tantas
veces. El inmenso éxito que tienen perpetrando su abuso fiscal levanta la ira y la envidia de otras que
quieren no ser menos.
SOLO HAY UN CAMINO

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..

Fannie Mae, Freddie Mac y las demás GSE son, precisamente, el cortafuegos, la solución específica del
colapso hipotecario, porque, evidentemente, la "sponsorización" gubernamental significa que, tarde o
temprano, terminarán enchufadas al los Presupuestos, como todo el mundo damos por sobreentendido.
En España, no tenemos intercaladas instituciones de este tipo entre los reclutadores de esclavos
hipotecarios y los titulares de los créditos. Encima, tenemos una titulización muy cautelosa.
Sin embargo, en España, el 60% de la banca no es banca de verdad sino órganos administrativos de las
administracioncitas públicas regionales que tenemos personificados independientemente por razones
operativas.
Por lo tanto, puede afirmarse que nuestras GSE son las Cajitas. El problema está en que éstas no dependen
del sector público administrativo central, como, por ejemplo, las GSE o como pasa en Alemania, dado el
diseño del Sparkassen Finanzgruppe, sino que están, como veletas, dependiendo de los caciquillos locales,
ladrillo-junkies, que usurpan nuestro chirriante sector público regional, todo el día insultando al Estado,
etc.
Aquí sólo tenemos un camino.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/07/11/16_gemelas_pueden_puntilla_crisis.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
11/07/2008 (13:47)
Registrado
17.-Hay dos tipos de inflación:
- la inflación de DEMANDA/COSTES (la inflación de costes es una especialidad de la de demanda, cuando

se trata de materias primas, de inputs); y
- la otra... "subo los precios porque quiero y puedo"; esta inflación, más finamente, la llamamos "inflación
e-m-p-o-t-r-a-d-a en las decisiones de fijación de precios" (built-in inflation); tiene mucho que ver con el
endeudamiento de quienes tienen pricing power y con cuestiones psicoeconómicas entre las que me
apetece citar "mi pisito un capital, mi terruñito una nación, porque yo lo valgo".
Para los políticos y los babosos comunicadores orgánicos, evidentemente, sólo existe la primera. Cuando
les conveces de que es la segunda (les convences haciéndoles ver que defender que es la primera es ser
antisistema), entonces, te ponen el supositorio que ellos creen que es "liberal": "hay que flexibilizar", o sea,
que los que quieren subir-precios-porque-sí, no puedan hacerlo por la competencia.
El problema es que muy pocos negocios discurren en el "corredor neoclásico". Además, todos queremos
que el liberalismo empiece con los negocios de los demás; los nuestros, bien protegiditos, obviamente.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Anónimo dijo...
Finalmente, la FED ha desmentido la apertura de la ventanilla de descuento para Fannie Mae y Freddie
Mac:
Bloomberg.com: Economy
Saludos
12 de julio de 2008 12:01

….
Anónimo dijo...
Como ya se vió al princio de la Crisis Subprime, acabaremos con FONDOS MESÍAS y BONOS DE
GUERRA "modelnos":
FT.com - US mortgage sector primed to run for covered bonds
Pfandbriefe
Bonos de guerra - Wikipedia, la enciclopedia libre
La caída de Fannie Mae, Freddie Mac y las demás GSE está totalmente planificada.
¡No seamos ingenuos!.
Para resolver el "gruyere", se tira del PASIVO NO-EXIGIBLE, o sea, de los accionistas. Recuerden el
Banesto mariocondista.
El primer write-off se hace con cargo a "Resultados del ejercicio".
La siguiente etapa (si la cosa está controlada) es llevar el envilecimiento del activo directamente contra las
cuentas de Reservas e, incluso, la de Capital, vía reducción del mismo. En el ínterín, obviamente, la
cotización bursátil se desploma. La fortaleza de EEUU permite hacerlo sin intervenciones estelares de
ministros por televisión.
Si no hay accionistas, nos los inventamos, vía Criterias, cuotas participativas o lo que Dios nos de a
entender, el caso es que haya particulares que nos rebajen la factura (¡ojo!, no estoy diciendo que esto esté
pasando).
Mientras tanto, los poderes públicos van incorporándose al PASIVO EXIGIBLE. Quizá nunca lleguen a
cobrar. Da igual, paga el contributyente.
(Por cierto, este tipo de actividades financiero-presupuestarias no están contempladas en las balanzas
"fecales" de la administración del Estado con de "Catalunya" -"Catalunya" y "los catalanes", no son
conceptos contables, utilizarlos como tales es una manipulación vergonzante-; ¿cuánto apoyo financiero
tienen las Caixas con "mi" dinero español como respaldo?; ¿cuánto se gasta el Estado español en Argentina
para que Repsol-Criteria farde de negocios en HISPANO-américa?; etc.; el que la administracioncita
pública regional catalana se vea obligada a andar con balanzas fecales es la prueba de su decadencia
pesetera, del mismo modo que el referendum bifásico es la prueba de que el abuso fiscal vasco está
empezando a evidenciarse y ser conocido en las 314 restantes regiones de la UE)
12 de julio de 2008 14:12

….
Anónimo dijo...
Yo siempre fuí de la opinión que los "burbujistas" y los "nuncabajistas" estábamos, en el fondo, de acuerdo
en todo.
Me explico. La única diferencia es que los "burbujistas" íbamos explicando que la situación era de tal
calibre que cuando petara, se lo llevaría todo por delante. En cambio, los "nuncabajistas" SIEMPRE nos
daban la razón en los planteamientos y argumentos, pero diferían en preveer lo inevitable porque "esto no
puede pasar", "el gobierno lo evitará", "¿tu sabes la de gente que se arruinaría y la otra tanta que se
quedaría en el paro, y lo que dejaría de ingresar el Estado? ¡No puede pasar, hombre! Ja, ja."
Exacto. Jaja. Ya lo vemos.
En resumen, que la diferencia entre ambos no es no ver la situación, sinó no querer verla adrede y, es más,
alargarla hasta las últimas consecuencias. Recordemos al Pinocho-Reyna, por ejemplo.
Y ahora, con todos los cadáveres familiares ¿qué hacemos?
Con Bearn & Stearns, Northern Rock, etc... ¿qué hacemos?
Con Fannie Mae y Freddie Mac, ¿qué hacemos?
Y con todo lo que está por llegar a España, ¿qué haremos?

Ah, no: esto es una cosa de los EE.UU., se me olvidaba. Es una crisis financiera de los Bancos Malos del
Mundo.
Lo que pasa en EE.UU. es muy diferente, aquí no pasará. ¿No véis la que se armaría? No, no. El Gobierno
no lo permitirá.
Ja. Ja.
A esperar. Creo que me quedé corto en mi burbujismo: en 3 años los pisos no valdrán apenas nada
(comparado con el pico del 2006, nada, vamos) y se podrán financiar en un máximo de 15 años. Todo
apunta a eso.
Saludos.
12 de julio de 2008 14:45

Salvados por la campana
……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Los Reguladores no están en carrera. Son la carrera. Los que sí están en la carrera son los Caraduras.
Hay dos tipos de caraduras:
- los que dicen que son amiguitos de los campeones de montaña; y
- los que dicen que son amiguitos de los velocistas.
Unos dicen que son socialdemócratas y a todo responden con bellísimas ideas que involucran conceptos
como igualdad, justicia social, etc., pero luego resulta que los únicos negocios que montan son los
piramidal-generacionales y las Ferias, como la de Sevilla, y utilizan el salario social, o sea, regulaciones
aparentemente progresistas, como la apertura del matrimonio a la relación homosexual, como ariete
contra la clase trabajadora, para colar regulaciones como la destrucción del inquilinato, la precarización
del empleo, la libertad total de circulación de capitales (cosa que conoce muy bien el Sr. Conthe de la etapa
"ECU-Delors"), etc.
Unos dicen que son liberales y a todo responden con bellísimas palabras sobre la libertad, el
individualismo, etc., pero luego resulta que se encojen de hombros ante los negocios que, por su
naturaleza, no discurren el "corredor neoclásico", no le hacen ascos al crédito proveniente de la
pseudobanca pública y política, las Cajitas, y, respecto de sus propios negocios, lo que demandan es puro
intervencionismo (cfr. lo que anda pidiendo ahora Asprima), o sea, que los que sean flexibilizados,
liberalizados, etc. sean los negocios del vecino.
Miren, Aquí está el Regulador de la F1 con su familia:
http://static.20minutos.es/img/2007/05/22/597729.jpg
15:33 12-07-2008
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
14.-Yo no habría tirulado esta información "La crisis también mata", sino:
"LLEGAN LOS SUICIDIOS A LA GENERACIÓN H".
El suicidio no es más que violencia que, en vez de dirigirse contra los demás, se dirige contra uno mismo.
LA BURBUJA-PIRÁMIDE-FERIA NO SE HABRÍA DESARROLLADO SIN VIOLENCIA PSÍQUICA, de la

que el "mother-in-law effect" es el ejemplo más divertido.
Durante Sodoma, nosotros no hemos sido sólo unos diletantes que veíamos fornincar desde la barrera.
Nosotros llevamos desde 2003 con una pancarta delante de la puerta de la casa de fornicación en la que se
lee: "OS ESTAIS CONTAGIANDO". Hemos elaborado el concepto "La Comedia de Gallinas del Pisito" para
darle la puntilla a Sodoma. Lo mismo estamos haciendo con El Terruñito, versión política del Pisito,
aunque esta es una lucha que nos interesa muchísimo menos, porque, en el fondo, nos importa un
pimiento cómo se organiza el sector público administrativo y cómo, en ello, se inmolan descerebrados,
esquemas lingüísticos de Lakoff incluidos (si se tratara del sector privado, entonces, sí nos importaría,
pero, afortunadamente, "EL DINERO NO TIENE BANDERITAS").
¡Es que nos alegramos sin culpa!.
13.-Todo lo dulce que ha sido la vida para la Generación T (triunfadora), es lo amarga que va a ser para la
Generación H (hipotecada).
Los nacidos entre 1940 y 1955 se han puesto las botas.
Pero, sólo era un negociete piramidal generacional cuyo resultado es mucho dinero en el patrimonio de los
T (muchísimo más en el de unos que en el de otros) y, exactamente en el mismo importe, mucha deuda en
el patrimonio de los H.
¡Todo ha sido un cruel juego de suma cero!, un póquer en el que el desplumado siempre ha sido el mismo:
la juventud.
La "Crisis Subprime" es el proceso mediante el que los siStemas financiero y fiscal se ponen sus escudos
para seguir siendo los que mandan.
Esperamos la EXPLOSIÓN DE MOROSIDAD A LA VUELTA DEL VERANO DE 2009. No pasará nada. La

situación está embridada.
El único "problemilla": esos 2-4 millones de hogares cuya mierda de pisitos no valen nada comparado con
lo que deben.
Como país, la cosa es administrable. Tenemos el famoso "colchón" (concepto bancoespañista) de la

endeudabilidad del Estado (que no de las CCAA, ¡ojo!, que son las dueñas de las Cajas).
Y SOMOS MUCHÍSIMOS MÁS LOS QUE, DURANTE SODOMA, NOS HEMOS MANTENIDO FRÍOS.
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Los Reguladores no están en carrera. Son la carrera. Los que sí están en la carrera son los Caraduras.
Hay dos tipos de caraduras:
- los que dicen que son amiguitos de los campeones de montaña; y
- los que dicen que son amiguitos de los velocistas.
Unos dicen que son socialdemócratas y a todo responden con bellísimas ideas que involucran conceptos
como igualdad, justicia social, etc., pero luego resulta que los únicos negocios que montan son los
piramidal-generacionales y las Ferias, como la de Sevilla, y utilizan el salario social, o sea, regulaciones
aparentemente progresistas, como la apertura del matrimonio a la relación homosexual, como ariete
contra la clase trabajadora, para colar regulaciones como la destrucción del inquilinato, la precarización
del empleo, la libertad total de circulación de capitales (cosa que conoce muy bien el Sr. Conthe de la etapa
"ECU-Delors"), etc.
Unos dicen que son liberales y a todo responden con bellísimas palabras sobre la libertad, el
individualismo, etc., pero luego resulta que se encojen de hombros ante los negocios que, por su
naturaleza, no discurren el "corredor neoclásico", no le hacen ascos al crédito proveniente de la
pseudobanca pública y política, las Cajitas, y, respecto de sus propios negocios, lo que demandan es puro
intervencionismo (cfr. lo que anda pidiendo ahora Asprima), o sea, que los que sean flexibilizados,
liberalizados, etc. sean los negocios del vecino.
Miren, Aquí está el Regulador de la F1 con su familia:
http://static.20minutos.es/img/2007/05/22/597729.jpg
15:33 12-07-2008
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Anónimo dijo...
Como saben, las reformas estructurales "canónicas" son dos parejas de mazazos, martillazos, puñetazos
(en la mesa), hachazos,...:
- salariazo y pensionazo, y
- ladrillazo y regionazo.
La pisitofilia creditofágica incide en el "ladrillazo", o sea, en el desmontaje de la pirámide generacional del

Pisito y la corrección valorativa inmobiliaria. La rebaja de costes inmobiliarios es el gran factor de
productividad y competitividad que tenemos y debemos utilizar.
Pero, ¡no se dejen rebajar el sueldo y la pensión y que las administracioncitas públicas regionales salgan de
rositas!.
Todo lo que no ajuste la pareja ladrillos/regiones, lo tendrá que corregir la pareja salarios/pensiones.
Muy sintéticamente:
"¿QUÉ QUIERES QUE TE BAJEMOS, EL SUELDO O EL PISITO?".
Menos sintéticamente:
"¿QUÉ QUIERES QUE TE BAJEMOS, EL SUELDO/PENSION O EL PISITO/NACIONCITA?".
¿Entienden por qué decimos que El Terruñito es la versión política del Pisito?. MI PISITO UN CAPITAL,
MI TERRUÑITO UNA NACIÓN.
La verdadera clave en un salida razonable de la crisis en España está en rebobinar parcialmente el

despliegue de nuevos ricos horteras que ha tenido el sector público regional, sobre todo en dos ámbitos:
- Cajas de Ahorro Y
- corresponsabilidad fiscal
En ambos campos, la actitud de las administraciones públicas regionales es suicida:
- Es absurdo que el 60% del sistema financiero de un país que se dice desarrollado esté en manos de
entidades de crédito públicas, políticas y provincianas, no lucrativas, pero ideológicamente capitalistas,
aunque defienden un capitalismo rarísimo, paternalista, de integración vertical de clases, pero vinculado a
territorios concretos, de los que se hacen valedoras en su lucha contra un hipotético malvado centralismo
uniformador; especializadas en actividades urbanísticas, inmobiliarias y de la construcción, han terminado
formando una red de complicidades entre empresarios de tercer y cuarto nivel y las administraciones
públicas regional y locales (municipal, comarcal y provincial); son el verdadero residuo del franquismo
falangista; ni estatuas ecuestres del Caudillo ni memorias históricas...
"¡SON LAS CAJAS AHORRO, ESTÚPIDO!";
ahora hay que resolver el gruyere que tienen en sus balances con financiación del sector público estatal,
pero, a cambio, si no queremos ser unos membrillos, hay que cambiar la normativa sobre sus órganos de
representación dando entrada protagonista a funcionarios estatales del Banco España y del Ministerio de
Economía y Hacienda; además, hay que abortar o embridar el centralbanquismo regional emergente
(Institutos de Finanzas, Banco Europeo de Finanzas, etc.) y evolucionar la CECA hacia una especie de
Sparkassen Finanzgruppe con poderes ejecutivos reforzados, de modo que el caciquismo crediticio
local/regional sea minimizado; simultáneamente, hay que expedientar a todos los ejecutivos de las Cajas
que hayan estado involucrados en los casos de corrupción que han salido, salen y saldrán, y velar por que
no se quiten la vida en los calabozos y que delaten todas las guarrerías en las que estan metidos.
- Hay que restaurar la unidad del sistema tributario, tanto formal como materialmente, y debe hacerse de
modo que se visualice que las CCAA van junto con el Estado en la recaudación, de modo que rechinen
reivindicaciones mezquinas como el de las balanzas "fecales"; además, como no es posible quitarle el poder
tributario originario a las provincias Alaba, Guipúzcoa, Navarra y Vizcaya, habría que darle muchísima
más importancia mediática al pago anual del Cupo, elaborando la inmensa lista de bienes y servicios
públicos de los que, teóricamente, el Cupo es contrapartida (en estas 4 provincias, somos nosotros quienes
debemos elaborar las asquerosas balanzas "fecales" para restregárselas por la cara a los desleales
peseteros).
Señores, estas son las medidas estructurales que tocan ahora mismo ya. Es lo que hay que hacer y dejarse
de bonitas frases sobre liberalizaciones, flexibilizaciones, gasto público suplementario, etc.
….
13 de julio de 2008 12:20

Anónimo dijo...
Vuelve la deflación:
Monetarists warn of crunch across Atlantic economies - Telegraph
13 de julio de 2008 12:38

http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/07/salvados-por-la-campana.html
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El éxito bajista, se te está subiendo a la cabeza
El éxito bajista, se te está subiendo a la cabeza... ¡y tú no eres un verdadero bajista!.
"¿Vale la pena pagar la hipoteca?".
Vuelves a la mixtificación, Bernardos.
Tiras la piedra y escondes la mano.
Bajo ese título cuelgas una reflexión sobre la injusticia que supone el buen trato relativo y circunstancial
que tienen los morosos hipotecarios en relación con los cumplidores puntuales.
Pero, en realidad, lo que pretendes es hurgar en los sentimientos de los perdedores, o sea, en la ruptura
psicológica interior que supone ver que el precio de mercado de la mierda del pisito es muy inferior al
hipotecón que hay que tirarse toda la vida pagando.
Incluso, lo dejas caer, como quien no quiere la cosa.
En estos textos vengativos, deberías citar el artículo 1911 del Código Civil.
La pregunta no es si vale la pena o no pagar la hipoteca, sino si vale la pena o no vivir arruinado.
Te falta toda la carga moral, siento decirte.

http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2008/07/11/vale-la-pena-pagar-la-hipoteca.html
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14/07/2008 (09:16)
4.-En materia de política presupuestaria, lo que hay que hacer es:
- ponerse al servicio de la ESTABILIZACIÓN, y
- RESTAURAR LA UNIDAD DEL SISTEMA TRIBUTARIO.
Este segundo aspecto, tiene dos vertientes:
- la MATERIAL, el sistema tributario es uno; debe constar de todas sus figuras tributarias; o sea, hay que
revertir el proceso actual de troceamiento por presión del expansionismo irracional de las
administracioncitas públicas regionales; y
- la FORMAL; hay que someter a una misma lógica la constelación de agencias tributarias, consejerías y
concejalías de Hacienda, que nos hemos dado como nuevos ricos.
Los funcionarios de las Haciendas españolas deben abandonar el ruido de sables (o sea, lo que llamamos
"luchafraudismo", esa lucha por la influencia interna que les hace estar todo el día denunciando la falta de
voluntad política de los Gobiernos de turno para luchar contra el fraude).
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14/07/2008 (08:37)
Registrado
8.-El crash inmobiliario es anterior a la crisis financiera.
Primero murieron las expectativas inmobiliarias. Luego vino el credit crunch.
El croupier financiero ha decretado el no-va-más a sabiendas de que vendría la corrección valorativa

inmobiliaria y, con ella, la descolateralización parcial de su inversión crediticio hipotecaria. Nada que no
pueda administrarse.
No hay inmobiliario que no tenga su fortuna personal desburbujizada a buen recaudo.
La información que tiene el Gobierno sobre la conveniencia de retirar el crédito a Martinsa-Fadesa

proviene del sistema financiero, particularmente, de una de sus mejores entidades.
Esta crisis tiene una maduración lenta (los ciclos inmobiliarios consumen 20+4 años) y hay tiempo para
pensar todas las acciones. No se está dando puntada sin hilo. Lo veremos, sobre todo, cuando la acción
llegue a alas propias entidades de crédito.
No pasa nada. Coo dice el Banco España, hay "colchón". Lo que no quiere decir que no haya perdedores.
Fernando Martín es uno. A cambio, Jove es un triunfador vitivinícola. Suma cero.
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En España, las Fannie Mae, Freddie Mac, y las demas GSE, son las CAJAS DE AHORRO, solo que aquí,
como somos más de pueblo, en vez de ser "government-sponsored" son "nacioncitas-de-la-señorita-Pepis-
sponsored".
Ya que no tenemos pantalones para quitárnoslas de encima, tontos seríamos si, con el dinero de todos,
acudimos al rescate de las ellas sin que, a cambio, como mínimo se transforme profundamente:
- la regulación de sus órganos de Gobierno, verdadero residuo del franquismo más falangista; y
- el papel subordinado de la CECA.

http://www.cotizalia.com/cache/2008/...e_debacle.html
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Me parece incomprensible como le prestaron semejante cantidad de dinero. A este señor le han prestado el
0,5% del PIB español a cambio de unas expectativas de comercialización porque por elevada que sea la
tasación de sus bienes, necesitaba imperiosamente vender para pagar. Y en un escenario en el que no
había analista interno y externo que no pronosticase el derrumbamiento del sector.
Son 800.000 mill. de las antiguas pesetas para un solo cliente en una única actividad y en solo dos paises,
a la que los bancos tambien le perdieron el respeto.
A las 10 primeras del sector, le prestaron del orden de 25.000 mill. de euros. No hace falta ninguna crisis
internacional para que la liquidez bancaria esté mal, con esto ya hay bastante. Y si a no tardar, hubiese que
provisionar lo prestado a esos 10, no habrá crédito para nadie.
En qué pais le hubiesen dado semejante crédito? Y porque se lo consintieran los bancos, el ICO se va a
tragar ese potencial fallido? Si este trimestre no ha podido qué hace mejor el siguiente?
Basta ya con lo de que la banca española es muy rigurosa. Lo es solo con los débiles.
ppcc
Cotizalia - Foro
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ir- dijo...
¡Ya estamos!.
La manía de meter la pluma para dar gustito al ego.
¿Qué leches de "patrocinio"?.
El concepto "Patrocinio" tiene un perfil muy preciso en España.
Ley 34/1988, de 11 de noviembre, General de Publicidad.
Artículo 24.
"El contrato de patrocinio publicitario es aquél por el que el patrocinado, a cambio de una ayuda
económica para la realización de su actividad deportiva, benéfica, cultural, científica o de otra índole, se
compromete a colaborar en la publicidad del patrocinador. El contrato de patrocinio publicitario se regirá
por las normas del contrato de difusión publicitaria en cuanto le sean aplicables".
Dado que, en España, no hay GSEs, y que esponsorización evoca patrocinio, sólo cabe una definición
de******iva:
SOCIEDADES ANÓNIMAS DE INSPIRACIÓN PÚBLICA TITULIZADORAS DE HIPOTECAS.
Si me pusieran entre la espada y la pared, las llamaría:

TITULIZADORAS HIPOTECARIAS SEMIPRIVADAS.
Las THSs.
http://upload.wikimedia.org/wikipedi...b/THS_Band.JPG
(En la red, hay que ser un poco fRiKi, Conthe)
Aprovecho para decir que hoy es un día histórico. Hoy es el día de Fernando Martín... y de Luis Isasi
Fernández de Bobadilla. La hermana de una amiga mía salía con el otro Fernando Martín, el que se mató
en la curva de acceso a la M-30 desde la carretera del aeropuerto. Aquel Fernando llevaba un Rolex.
Desapareció. Curvas. Desapariciones. En España, ahora, tenemos que amar el GORE, no somos nada:
YouTube - Britains got talent - Dr Gore (madness and magic)
23:49 14-07-2008
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19/12/2007 (11:35)
4.- COMPROMISO CON EL LADRILLO Y LA BANCA PUBLICA PROVINCIANA
La Comedia está llegando a su fin.
Luis Isasi Fernández de Bobadilla es un número uno induscutible.
Quizá por eso, al final del ciclo inmobiliario, cuando el Banco España ya tenía todo dicho (y muy en
público) sobre la extravagancia del ladrillo, sacó FADESA a Bolsa, haciéndonos ver cuán
capitalísticamente magnífico era enladrillarle a los sunníes el Magreb; y, después, se la entregó a
MARTINSA, dando lugar al hipotecón individual más grande de la historia de España, e inaugurando un
fin de fiesta dantesco para el ladrillo, pero con la seguridad de que MS, por haber dado primero, no estaría
en la lista de entidades financieras que el crash inmobiliario iría a llevarse por delante.
Quizá por eso, también, va a convertir en funcionarios del sector público administrativo regional
expansionista a los chicos de MS-Banca Privada. Ya los veo con sus barretinas, cantando Els Segadors, y
con los trajes de Savile Row raídos oliendo a fritanga de butifarra.
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Cotizalia - Foro
15/07/2008 (10:17)
Registrado
851 comentarios 851 comen.

10.- El TEOREMA DE THOMAS ("if men define situations as real, they are real in their consequences") y
sus derivadas la PROFECÍA AUTORREALIZADA O AUTOCUMPLIDA ("la definición de una situación
futura despierta comportamientos que acaban haciendo que dicha situación se realice") y el EFECTO
PIGMALIÓN ("las creencias y expectativas respecto a alguien afectan a su conducta de modo que acaban
confirmándose"), ¿no era lo que hacían, año tras año, los usureros durante la burbuja-pirámide-feria?.
"Este año la vivienda subirá un 17%", decían como si tuvieran un pacto con el diablo. Y, en efcto, la
vivienda acababa "subiendo" un 16,9% o un 17,1%.
"Al final de la legislatura, la vivienda subirá como la inflación", proclamaba el Gobierno del PSOE en 2004.
Y, en efecto, este año, durante las elecciones, la vivienda "subía" exactamente lo que la inflación.
"Hace falta el sueldo de uno para pagar la hipoteca", decían para ahormar las buenas parejas en las que no
se "tiraba el dinero" en alquileres.
(sigue 1)
15/07/2008 (10:19)
Registrado
11.- Hay que considerar que cada materialización de estos teoremas no se produce en el vacío, sino en
circunstancias históricas concretas. La sobrevaloración inmobiliaria y el hipotecón eran funcionales de
verdad y, sobre esa base objetiva, "trabajaban" los teoremas. ¡Mira cómo no se le ocurre a nadie decir hoy
que la vivienda va a subir el 17%!.
Del mismo modo, como la descomposición de expectativas inmobiliarias da lugar a la descolateralización

de la inversión crediticio hipotecaria, es de sentido común que tenemos montado un "gruyere" en las
entidades de crédito.
http://www.lauracanoura.com.uy/blog/...06/gruyere.jpg
En estas circunstancias, evidentemente, surgen profecías que se autocumplen, je, je, como lo es que, si sólo
comes chorizo, tendrás colesterol.
Como nos acusan injustamente de no decir nunca lo que hay que hacer, añado lo siguiente.
(sigue 2)
15/07/2008 (10:20)
Registrado
12.- ¡En las crisis, salen los de siempre con que hay que dejar que el hipotético vigor de la economía
sumergida restaure la actividad.
¡Es exactamente lo contrario de lo que hay que hacer!.
Las crisis económicas son ESTABILIZACIONES. Se prohibe fumar al enfermo, se le pone a régimen severo
y se le controla como nunca (cfr. el corralito argentino).
Los dos peores aspectos de la crisis estructural que tenemos encima por no habernos dosificado en la orgía
del Pisito/Terruñito son:
- el gruyere de las entidades de crédito, particularmente de las públicas, políticas y provincianas; y
- la insuficiencia fiscal, en especial, la impotencia recaudatoria de las administracioncitas locales y

regionales.
Hay dos frentes que hay que atender en las reformas estructurales:
- salariazo/pensionazo y
- ladrillazo/regionazo.
Seríamos muy membrillos si no distribuyéramos el ajuste.
Los falsos liberales (de Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas) sólo desean el salariazo/pensionazo. Los
falsos socialdemócratas (marxista-ladrillistas), también. Pero, me temo que, a ambos, les ha llegado su San
Martín. Manda quien manda, los sistemas financiero y fiscal.
GXL
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5.- Las adquisiciones del Santander en R.U., ¿son por la cabeza o por la cola?, ¿son voluntarias o por
sugerencia de las autoridades?.
"El sector de la construcción en España es un cadáver flotando en el agua", ¿o no?.
Ya pasamos:
INICIO DEL CICLO 1-Ene-1986 (INGRESO CE)

1ª ALZA EXPLOSIVA 1986-1989
MANTENIMIENTO CON DEVALUACIÓN 1989-1998
TURNING POINT Oct-2006
Ya estamos en:
RECESIÓN 2008
Ya veremos qué pasa cuando venga:
EXPLOSION MOROSIDAD Oct-2009

CAPITULACIÓN 31-Dic-2010
Economistas ingleses acusan al BCE de “subsidiar ilegalmente” a los bancos españoles
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Es la intervención de una entidad financiera en España un “accidente a punto de ocurrir” - cotizalia.com
15 DE JULIO DE 2008
DÍA HISTÓRICO
- LA MAYOR QUIEBRA DE LA HISTORIA DE ESPAÑA (MARTINSA-FADESA)
- MUERTE OFICIAL DEL NUNCABAJISMO INMOBILIARIO (DATO MVIV INEQUIVOCAMENTE

NEGATIVO)
- PUBLICACION DE LAS BALANZAS FISCALES, EVIDENCIANDO EL ABUSO FISCAL VASCO
- DESPLOME BURSÁTIL
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Días históricos, estos que estamos viviendo.
Recordemos las cinco columnas del inmoislam (=sumisión):
- BAJAR NUNCA BAJA

- ALQUILAR ES TIRAR EL DINERO
- EL DINERO NO RENTA NADA
- VENDERSE TODO SE VENDE
- ESTA ZONA VA PARA ARRIBA
¡Ja, ja, ja!.

Sepan que llevo muchos años esperando este día.
He tendido que aguantar de todo.
En especial, recuerdo un almuerzo en con un inmobiliario importantísimo, hortera, tripón y baboso que
andaba buscando un sistema para poner su dinero a buen recaudo en "los luxemburgos". Beodo, entre
risotadas, proyectando trozos de la comida sobre el mantel, decía:
- "¿Cuántos años llevásis los profetas apocalípticos hablando del fin del mundo?... y, mira, ¡17%!".
Ahora resulta que los apocalípticos son ellos.
"Que me quiten lo bailao". "Después de mi el diluvio". "La juventud, que arrée".
El resultado: entre dos y cuatro millones de hogares jóvenes arruinados de por vida.
¡Quiero ver sangre!.
La venganza, ciertamente, es un plato que se sirve frío.
Afortunadamente, hemos detectado el caballo de Troya de esta gentuza a tiempo. Patada en el trasero y
punto.
La vivienda libre cae el 0,3% en el segundo trimestre
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BASTA DE ABUSO FICAL VASCO
¿Querías BALANZAS FECALES?...
¡TOMA DOS TAZAS!
http://www.elpais.com/elpaismedia/ul..._1_Pes_PDF.pdf
(Sorprende lo poco o nada que aporta Euskadi... ¡BASTA DE ABUSO FISCAL VASCO!)

2 tazas
En el documento de las Balanzas Fecales, se aprovecha para sacarles los colores a los peseteros. Se lee:
- "La publicación de las balanzas fiscales es un fenómeno singular en el

contexto internacional".
- "Primera vez que son publicadas por un Gobierno".
Sois impresentables. El Gobierno de la Nación hace muy bien en restregároslo por la cara,
provincianoooooooooos!!!!!.

http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2008/07/11/vale-la-pena-pagar-la-hipoteca.html
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"JULIO E-M-P-I-E-Z-A BAJISTA"...

Ureta, su siemprealcismo es patólogico.
Pero, hace usted muy requetebien. No le pagamos para otra cosa que no sea vender.
A mi me parece que su existencia es un poco desgraciada, todo el día cantando las mañanas, pero, bueno,
¡que Dios (con el que usted más bien no se lleva) le tenga en su seno!.
Es una pena que gente como usted esté tan ahormada.

http://blogs.periodistadigital.com/j...jista#comments
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15 DE JULIO DE 2008
DÍA HISTÓRICO
- LA MAYOR QUIEBRA DE LA HISTORIA DE ESPAÑA (MARTINSA-FADESA)
- MUERTE OFICIAL DEL NUNCABAJISMO INMOBILIARIO (DATO MVIV INEQUIVOCAMENTE

NEGATIVO)
- PUBLICACION DE LAS BALANZAS FISCALES, EVIDENCIANDO EL ABUSO FISCAL VASCO
- DESPLOME BURSÁTIL
Tu siemprealcismo es ridículo, CH. ¿No te das cuenta?. Ahora, nos sales con los fundamentales.
Hace un año tuviste la oportunidad de hacer este post. Sin embargo, te hinchaste a decir aquello del...
DELEVERAGE,
que hoy suena cursilísimo.
En el fondo, eres un pisitos. Como a Hódar, la Bolsa te importa un pepino. La Bolsa sólo te interesa como
un sitio conde sacarte un dinero para comprar pisito... y, probablemente tener tu barbacoa para hacer
paellas vestido de chandal.
¡HAS SIDO INCAPAZ DE VER LA TENDENCIA PRINCIPAL BAJISTA QUE TENEMOS DESDE OTOÑO
PASADO!.
Ni siquiera eres fiel a Dow.
Perdóname este post, pero es que hoy es un día histórico.

El blog de Juan Carlos Ureta - MÁS PROBLEMAS HIPOTECARIOS
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Cuando digo que CH se empeña en vender, quiero decir que se empeña en "vendernos la moto" para que
compremos.
Ahora, evidentemente, toca decir que la Bolsa está barata por fundamentales. Que lo estará. Pero, que diga
por qué, situándonos en el ciclo.
Si CH no vió el turning point, evidentemente, no verá la capitulación de la que sí habla... y habla muy bien
porque, hay que reconocerlo, estamos ante un número 1, aunque, eso sí, un vendedor.
Es que no te das cuenta, CH, pero, en vez de decirnos que seamos amigos de las tendencias, que es una
cosa razonable y te llenaría de prestigio, te empeñas en vender y vender y vender.
No te pido que seas bajista. Es un lujo que tú no puedes permitirte.
Sólo te pido que hagas como Warren Buffet, filantropías incluidas.
Sin embargom, te empeñas en hacer como de Hódar pero con formación.
Perdona por estos posts pero es que es fortísimo lo que está pasando en España y parece como que contigo
no va.
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16/07/2008 (16:33)
21.-Vamos a ver, señores, si no se me pierden.
Una persona dice:
"Nene, ven pa cá que te voy a contar una cosita pero que sepas que tiene un SESGO NO PESIMÍSTICO".
Y, a continuación, dice:
"Tus síntomas no son compatibles razonablemente con un cáncer terminal".
¿No se dan cuenta, señores?.
¡ESTE TÍO ES UN PESIMISTA DE TOMO Y LOMO!.
El optimista es el que dice: "tengo cáncer, pero me voy a curar".
Llevo muchas semanas con esta idea de POR QUÉ LA POLÍTICA DE COMUNICACIÓN COMIENZA
PROCLAMANDO QUE LA PROPIA POLÍTICA DE COMUNICACIÓN TIENE UN SESGO NO
PESIMÍSTICO.
¿Se atreven ustedes a responder?.
Yo sí tengo la respuesta.
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En materia macroeconómica, nuestra gran "farsa monea que de mano en mano va y ninguno se la quea" ha
sido El Pisito y su versión política El Terruñito.
- En España, hemos convertido la vida social en una HIPÓCRITA COMEDIA DE GALLINAS;
- sublimando la picaresca, hemos montado una estúpida BURBUJA-PIRÁMIDE-FERIA...
- financiada con HIPOTECÓN, o sea, coaccionando a nuestros jóvenes para que trajeran todo su dinero de
su incierto futuro,...
- a cambio de mierdas de PISITOS, cuidándonos de mantenerlos SOBREVALORADÍSIMOS; y
- paralelamente, hemos generado la ideología NEOFISIOCRÁTICA Y TERRUÑÍSTICA de
acompañamiento de esta basura.
Ahora andamos con dos hipocresías más que se añaden a la larguísima lista:
1) hacemos como que nos sorprendemos de lo hipotéticamente imprevisible y abrupto que está resultando
el pinchazo de la burbuja, el derrumbamiento de la pirámide, el fin de feria; y
2) nos ponemos muy serios para darle la palmadita en el hombro al primo al que le acaban de dar el
tocomocho y decirle: "la vida sigue adelante, unas veces se gana y otras se pierde, el pesimismo no crea
ningún puesto de trabajo" (o sea, la política de comunicación incluye comunicar que la propia política de
comunicación tiene un sesgo no pesimístico).
Sin embargo, desde hace cinco años (se dice pronto) nosotros hemos demostrado en los foros de
idealista.com y de burbuja.info que el emperador iba desnudo, que su traje nuevo no existía, y que el final
de la orgía era previsible con un grado de precisión asombroso:
comentarios 331 a 360 - los plazos de las hipotecas se duplican para garantizar el cobro
comentarios 1141 a 1170 - madrid es el tercer mercado inmobiliario más caro del mundo tras londres y
nueva york
¿Mas ir-?
Lo que hay que preguntarse es por qué el análisis "burbujista" ha sido reprimido y sus comunicadores
marginados y tildados de profetas apocalípticos (cfr. blog de Hódar-Expansión).
La "burbujámide" ha sido una feria por y para los nacidos entre 1940 y 1955, que accedieron al poder en
los 80s, jubilando anticipadamente a la generación anterior; que han profundizado en la burbuja-
pirámide-feria muchísimo más allá de lo razonable, ¡atención!, no porque no supieran qué había hacer
alternativamente (trabajar), sino porque era "su" feria, como cuando te tiras un cuesco y metes la cabeza
debajo las sábanas para recrearte.
Todas las reflexiones de la doctrina dilemo-paradojística están muy bien y tal, pero para el día después. En
España, antes de nada, vivíamos instalados en las crueles fantasías animadas de ayer y hoy. En España,
todas las monedas eran falsas.
Pero, a todo cerdo le llega su San Martín... sa. Días históricos estos que estamos viviendo de
OFICIALIZACIÓN DEL CRASH INMOBILIARIO, RECESIÓN-2008 incluida:
- la quiebra más grande de la historia económica de España;

- el Ministro de Economía y Hacienda diciendo que nos enfrentamos a la "crisis más compleja que nunca
hemos vivido";
- el Gobierno de España oficializando la necedad del nuncabajismo inmobiliario;
- el Gobierno de España publicando, por primera vez en la historia de la humanidad, "balanzas fiscales" de
una administración central con sus administraciones regionales, probando, además, el abuso fiscal vasco y
navarro y que sólo hay una región verdaderamente perdedora, la valenciana; y
- la bolsa desplomándose con abundante volumen de contratación.
Vayan preparándose para:

- MOROSIDAD OCT-2009
Y ya saben:
- SALARIAZO y PENSIONAZO y
- LADRILLAZO y REGIONAZO.
04:47 17-07-2008
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TECHOS
Hoy ha muerto un matrimonio porque, mientras dormían, se les caído el techo de su "inversión" encima.
"La vivienda, aparentemente, estaba en buen estado":
Muere una pareja tras derrumbarse el techo de su dormitorio en La Rioja · ELPAÍS.com
Pero, lo más cruel que hemos vivido en España, en materia de "inversiones" asesinas, fue aquel sintecho
que murió en el derrumbe del edificio de c/ Gaztambide con c/ Alberto Aguilera. ¡Qué desgraciado!... toda
la vida vigilante para no tener apegos a ningún techo donde caerse muerto y, luego,...
http://estaticos01.cache.el-mundo.ne...gaztambide.swf
En otro orden de cosas, debería haber una ley "progresista" que prohibiera el acceso a los puestos de
responsabilidad en las Administraciones Públicas a los perdedores del pisito.
La tecnoestructura pública está llena de pillados arruinados. Como cualquier mandito intermedio del
sector público se cree tan importantísimo, dada la presunta trascendencia de su correspondiente
negociado, y, además, dispone de un sueldecito vitalicio que le paga religiosamente su "Habilitado", pues,
¡oye!... ¡que han sido carne de cañón de los reclutadores del hipotecón!.
Así, a todos los problemas estructurales que padecemos, se une el de una cadena de mando en la
Administración Pública (y en el sector privado, más todavía) llena de amargados.
Señores, a nosotros, los bajistas, los críticos, los poetas, ahora, nos toca una temporada (larga)
disimulando y pasando inadvertidos, porque nuestra alegría puede levantar mucha ira.
Hagamos como que no:
20:46 17-07-2008
….
ppcc dijo...
Que conste que lo que de verdad nos gusta es el pagode.
YouTube - Beth Carvalho e Ivete Sangalo - Brasil Pandeiro
21:20 17-07-2008
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
A ver si me he enterado.
En materia de supervisión, habría que:
- ser consciente de que, hasta el rabo del último intermediario financiero, todo es toro,
- prevenir más que curar,
- concentrar el poder en un solo supervisor (por cada Administración Pública Estatal, se sobreentiende), y
- prohibir que el pasivo exigible de las entidades sea superior a determinadas veces el pasivo no exigible.
Sólo se me ocurre añadir:
- prohibir que haya entidades financieras que no sean sociedades anónimas y que las acciones sean
nominativas.
06:01 17-07-2008
34 Old Deal
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Se me ocurre lo siguiente:
1) Toda la vida se ha dicho que, no sólo en situaciones como la que padecemos, NUNCA HAY QUE
CREERSE LAS OPERACIONES INMOBILIARIAS DE LOS BANCOS porque:
- los que financian las adquisisicones inmobiliaras son, precisamente los bancos; y
- a nadie se le ocurre financiar a los adquirentes-salvadores de la competencia, pudiendo emplear esos

recursos en uno mismo.
Yo, lo que me pregunto es por qué McCoy dice que "el Santander vendió en su día los activos necesarios
para asegurarse un colchón", si, en primer lugar, sabemos que sólo se trató de un RETROLEASING; y, en
segundo lugar, sospechamos que se trató de un retroleasing "RETROLEASINGUEADO", cómo
jocosamente lo llamamos en su día, o sea, financiado por el propio Santander.
2) Recordemos que el Santader procedió a una emisión "bélica" de bonos necesariamente convertibles en
acciones cuyo diseño revelaba expectativas bajistas en relación con a cotización del propio título.
3) Lo que McCoy llama "especificidad regional" no deja de ser un "achaque dialéctico" del propio McCoy.
El sector financiero está superjerarquizado. Todo el mundo tiene un jefe. Pero, el Santander tiene dos, con
soberanías monentarias casi contrapuestas, por ahora. ¡Que las crisis bancarias, las autoridades, las
resuelven mediante fusiones y adquisiciones!, señores.
4) Finalmente, como saben, en España esperamos...
MOROSIDAD 2009 VUELTA VERANO
Suponiendo que el Santander sea tan magnífico, ¿qué pasa?, ¿no va a arrimar el hombro con banquitos y
cajitas o qué?.
Todo lo que sea que las entidad de crédito de sistema financiero español acudan a mercados distintos en
operaciones de salvamento podría significar quedarse sin margen de maniobra para gestionar la crisis de
entidades cuando llegue el año que viene.
Como hemos sido tan buenos retrasando la oficialización de la crisis (por la vergonzante Comedia de
Gallinas en la que todos hemos participado), ahora corremos el peligro de que nuestras farmacias les
hayan vendido todas las medicinas a otros.
Siempre, proclamar que uno es "cojunudo" es una membrillada.
Caruana augura ajuste de banca espaola por 'sobrevaloracin' inmobiliaria
¡Qué pronto se nos olvidan las cosas!.
GXL
De Mc Coy_De los achaques del Tito Botín a la verdadera explicación de la venta de activos del Santander
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LA DOCTRINA DILEMO-PARADOJÍSTICA ES A LOS SOCIALDEMÓCRATAS LO QUE LA LEY DE LA
OFERTA Y LA DEMANDA A LOS LIBERALES.
Los liberales, ya sean del PP o del PSOE, lo solucionan todo liberalizando, desregulando, etc.; sin embargo,
podemos ordenar todas las actividades económicas que son necesarias en la sociedad según su capacidad
para responder a la ley de la oferta y la demanda.
Arriba estarán los negocios que sí discurren en el CORREDOR NEOCLÁSICO (cfr. Axel Leijonhufvud).
Abajo tendremos las actividades que, si no se proveen por el sector público y se financian con tributos, no
existirían (p.e., las aceras de las calles). También tendremos abajo negocios en los que sí funcionan
normalmente los mecanismos de autorregulación que los hacen tender hacia un punto de equilibrio
"neoclásico", pero que, en circunstancias determinadas, no tan raras, dichos mecanismos fallan.
Ahí está la trampa de los falsos liberales que abundan en España: van de liberales pero, luego, se sacan sus
Oposiciones para tener un sueldo asegurado (díganme uno sólo del PP que no sea funcionario excedente...
¡uno solo!), les encanta que el crédito sea distribuido discrecionalmente por políticos nombrados a dedo en
entidades públicas provincianas vinculadas a concejaletes, etc., les encanta que el suelo este racionadísimo
para que la cotización de sus pisitos esté por las nubes,... liberales, juas, juas.
El problema de las liberalizaciones (p.e., las drogas) es que es imposible hacerlas todas y en todos sitios a
la vez; y los falsos liberales, que lo saben, abusan de nosotros entonando bellísimas canciones que siempre
empiezan con la palabra sagrada "Libertad", pero que, en verdad, lo que esconden es liberalizarle al vecino
su negocio para que se chinche.
El PP publicó una ley (RDL 4/2000) con el pomposo nombre de "Liberalización del Mercado
Inmobiliario". Resultado: desde su entrada en vigor hasta 2006, hemos vivido el alza explosiva de precios
más alucinante de la historia, pero, de la historia desde que salimos de Atapuerca. ¡Ja, ja, ja!...
"liberalización"... ¡de un montaje piramidal!.
Con la doctrina dilemo-paradojística pasa igual: casi nunca se dan las condiciones que permiten que
funcionen los dilemas y paradojas tal y como se proponen por los profesores de Teoría y Métodos de la
Decisión o los psicoeconomistas. Los gestores socialdemócratas, que son los que hacen las reformas en el
capitalismo para perpetuarlo, se tiran casi todo el tiempo pensando cómo colocarle a la gente las rebajas
de sus derechos adquiridos sin que rechiste. Sin embargo, al final, resulta que ni dilemas ni paradojas ni
gaitas y hay que utilizar la fuerza, porque si no pasaría como cuando Kerenski
Aleksandr Kérenski - Wikipedia, la enciclopedia libre
Nosotros vamos a tener ocasión de verlo ahora en España con el SALARIAZO, PENSIONAZO,
LADRILLAZO y REGIONAZO.
Las Sonsoles NUNCA SON LIBRES para tomar su decisión. Siempre hay condicionantes, cuando no
coacciones: el IRPF, el qué dirán, los días que han transcurrido desde la última ovulación, lo bien que le
quedaba la prenda a la compañera-rival, etc.
¿Que habría hecho Sonsoles si, de su decisión, dependiera ser acusada de "tirar el dinero" o de tener un
casero que la humillara llamándola "bicho"?.
¿HABRÍA HABIDO BURBUJA-PIRÁMIDE-FERIA INMOBILIARIA SIN VIOLENCIA PSÍQUICA?.
La violencia inmobiliaria se vuelve contra ellos mismos:
Fernando Martín, el paleto que se creyó Onassis
Lo que más me gusta es el último párrafo: "Queda por conocer ahora cuál es la auténtica situación
económica del propio Martín...".
¡Cómo estoy gozando en esta última fase de tomatazos y huevos podridos de La Comedia de Gallinas!.
Ahora, lo que viene es...
MOROSIDAD 2009 VUELTA VERANO.

Es el Banco España el que nos dice que la morosidad explota a los tres años del turning point.
Lectura obligada:
financiero.
Por ahora, no hay nada que contradiga esta previsión bancoespañista, que como siempre, más bien, es una
instrucción contable. Tengan en cuenta que acaba de publicarse (BOE del 10 de junio) la Circular que
cierra la adaptación a Basilea II y que ya está en vigor. Antiguamente decíamos que Basilea II era la
puntilla al Pisito. nadie nos creía. Antes al contrario, se mofaban de nosotros porque, en teoría, el crédito
hipotecario iba a tener menos requerimientos de capital" por lo que era de esperar todavía más hipotecón.
¡Ja, ja, ja!.
Léanse la Norma 16ª K) y, luego, me dicen si es o no verdad eso que decimos:
N-U-N-C-A J-A-M-Á-S VOLVEREMOS A VER EL CRÉDITO HIPOTECARIO EXTRAORDINARIO QUE

HEMOS VISTO DURANTE LA FERIA.
Consumiremos un año en hacer ver a la gente que la crisis es administrable, aunque se les estén
suicidando sus hijos (cosa normal cuando uno se enfrenta a la cadena y bola del hipotecón, pero, ¡en
Sodoma lo sabían!). No tiene porqué haber alarma en relación con ninguna entidad de crédito. Ningún
depositante tiene porqué perder un céntimo. Los accionistas y cuotapartícipes, son otra cosa. Recuerden el
Banesto mariocondista, que fue como una caricatura de lo que viene ahora.
Sería muy conveniente montar una falsa resurrección del Pisito en 2009, tras un rebajón en el que dar
salida a lo que se pueda del stock de obra nueva (de vivienda usada, nada, pero, nada, nada, nada). Haría
falta apoyo crediticio público y mucha cultureta de la oportunidad y yanosestamosrecuperandismo por las
televisiones y radios. ¡Está chupao esto para el PSOE!. ¿o no?. Por contra, vean con qué torpeza lo hacen
algunos en este mismo periódico:
¿Cuál será la intensidad y la duración del ajuste residencial? - Expansión.com
Ahora, que ya se ha roto a decir por los altavoces que la botella está medio vacía, a nosotros lo que nos
interesa es LA CRISIS DE ENTIDADES.
23:57 21-07-2008
….
Que conste que
"MOROSIDAD 2009 VUELTA VERANO"
se incorpora así a nuestro ticket porque somos "buenos chicos".
00:12 22-07-2008
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Cacho, falta en su análisis lo más importante: El Pisito.
El Pisito es el ahorro del pobre.
El Pisito es el montaje piramidal-generacional con el que se ha perpetrado el Robo & Saqueo a la mejor
generación que ha tenido España, que ha sido obligada a traer de su futuro todo su ahorro quedando
esclavizada de por vida.
La versión política del Pisito es El Terruñito, que ha dado cobertura ideológica al expansionismo de las
administracioncitas públicas regionales, dueñas del 60% del sistema bancario y crediticio, algo
inmpresentable en un país de la OCDE.
El Pisito ha permitido gozar de los efímeros efectos expansivos de una actividad económica extraordinaria
que llevaba asociada una actividad crediticia extraordinaria y una recaudación tributaria, también,
extraordinaria.
Tenemos lo que los nacidos entre 1940 y 1955 han querido que tengamos, henchidos de arrogancia y
autocomplacencia.
Pero...
http://www.cotizalia.com/cache/2008/07/22/18_polanco_entrecanales_relevo_generacional_espana_fr
ustrada.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………

¡Qué tierno!.
"Ejecutivo de postín", un empleado del sector público administrativo-financiero regional. McCoy, está
usted de "coña", ¿no?.
Este señor sabía que ya estábamos en el crash del Pisito y que Martinsa-Fadesa era un objeto chirriante
creado por Morgan Stanley, igual, con la vista puesta en el 5% del BBVA desde el principio.
Encima, además de membrillo, ahora la etiqueta de paleto.
Yo, me querellaría.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...sa_carlos.html
……………………………………………………………………………………………………………………………………………..

D. Leopoldo:
Usted no es critico...
- ni con El Pisito (= montaje piramidal-generacional de expolio usurero a los jóvenes)
- ni con las cajitas (= vergonzante intromisión del sector público administrativo regional en la actividad
crediticia).
http://www.cotizalia.com/cache/2008/...no_galvan.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
21/07/2008 (20:30)
Registrado
863 comentarios 863 comen.

43.- MOROSIDAD 2009 VUELTA VERANO:
YouTube - ZP no sabe frances, realmente
YouTube - L' Aznar destrossant la llengua catalana
YouTube - Zapatero hablando inglés
YouTube - Aznar parla italiano... ma non troppo (16/05/2007)
YouTube - Franco hablando en ingles
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
ppcc
- A vende a B, que compra con dinero creado por el prestamista C
- Pero, C condiciona la financiación a que, una vez que A tenga el dinero, se lo entrgue al financiero D y no
a cualquier otro; porque el dinero, una vez creado, ya queda en el sistema, da igual en manos de qué
entidad depositaria.
- Ganan C y D o C y D2, D3, D4, etc., o sea, EL SISTEMA FINANCIERO NUNCA PIERDE
- Vivimos en el capitalismo
- Los inmobiliarios son todos unos impresentables barrigudos, beodos y horteras (Trump, Gil, Roca,
MARTÍN, etc.) que nunca serán admitidos en los aquelarres de los financieros
"financiero" no entiende nada el 22/07/2008 13:09:39

….
MOROSIDAD 2009 VUELTA VERANO
Importante, creo:
23:57 21-07-2008
Blogs Expansión.com
MOROSIDAD 2009 VUELTA VERANO el 22/07/2008 15:19:42

El Rey Midas
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A Potarro:
Las Balanzas Fecales son una vergüenza que no se la ha permitido ningún país del mundo (de hecho, las
recientemente publicadas por el Gobierno de España son las primeras en su género en la historia de la
humanidad).
En el territorio de Cataluña se realiza buena parte de la acumulación de capital española.
Yo quiero ver las Balanzas Comerciales.
Confundes intencionalmente a las administraciones públicas regionales con los habitantes de dichas
regiones, que es la manipulación que hacen los políticos de segunda división que están al mando de dichos
organos del sector público administrativo.
Tu comentario rebosa del concepto "nación-volkstung", entroncando con el idealismo alemán.
El concepto de nación que manejamos los demás es de nación-de-ciudadanos-libres que vino de la

revolución francesa.
¡Estamos hartísimos de los provincianos que, en España, están todo el día reclamando pertenecer a un
nación-fuente anterior a todo!.
Lo que ponen de manifiesto las Balanzas Fiscales publicadas es:
1.- No se puede entender nada sin acudir a la RENTA PER CÁPITA;
2.- Las administraciones públicas vasca y navarra abusan;
3.- Los residentes en Comunidad Valenciana son unos membrillos: se hinchan a pagar impuestos pero su
renta per cápita es inferior a la media, lo que, de seguir así, acabaría provocando cierta desacumulación de
capital.
Finalmente, dices que "la situación se ha hecho insostenible" a sabiendas de que es una frase hueca porque
no va a haber nunca ningún movimiento revolucionario. Sólo lo haces para despertar las bajas pasiones de
quienes padecen de provincianismo mal llevado, amplificar su amargura, y ganar ascendencia sobre ellos.
15:59 22-07-2008
Dense cuenta cómo, para justificar el peseterismo provinciano vergonzante, siempre se utilzan los gastos
de infraestructuras de transportes por ferrocarril o carretera, que es lo que levanta las bajas pasiones de
los sumisos, como muy bien dice ppcc.
El problema que tenemos no es sino que hemos creado una constelación de partiditos políticos
especializados en elecciones a las administracioncitas públicas regionales.
No hay nada más imbécil que estar empeñado en que una administracioncita pública regional (en la UE,
hay 315) es lo mejor del mundo para gestionar el gasto público.
Lo que tienen que hacer los provincianos es suicidarse, junto con los PUTos, todos en la misma hoguera.
Yo echaré el azufre.
Me dan ganas de ponerme a ondear la bandera de España sólo para chincharles.
No obstante, hay una cosa muy misteriosa: ¿qué les pasa en el cerebro para tener tanto apego a un
territorio?. Lo de la "culturetilla", hasta lo puedo entender... la lenguecita medio muerta, el trajecito
regional, la gastronomía, etc., aunque, no obstante, me parece una gilipollez, porque, donde La Cultura es
común a toda la humanidad. Pero, ¿el territorio?, unso paisajes, unos planes urbanísiticos, etc. Estar
apegado a un territorio es como una especie de indigenismo o neofeudalismo, ¡yo que se!. El
provincianismo es siempre patético y éstos, además, se empeñan en hacer cuentas, como dice Conthe,
llenos de envidia por el ABUSO VASCO Y NAVARRO. ¡Eso!,... ¿por qué no se meten con las
administracioncitas vascas y navarra?.
NOTA: Este hilo sobre provincianos podría haber sido abierto por Conthe para eclipsar el hilo de Sonsoles,
que estaba entrando en temas sensibles, je, je, ¡qué malo soy!,... es broma.
00:12 23-07-2008
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El BANCO CENTRAL EUROPEO, del que el BANCO ESPAÑA es una delegación, puede quebrar, sí, pero
es tan improbable como que El Pisito en España vuelva a chutar. El calor que tienen los bancos centrales
es el de los SISTEMAS TRIBUTARIOS de las Administraciones Públicas a las que sirve.
No obstante, hay que decir que los bancos centrales de la señorita Pepis que se están inventando las
administracioncitas públicas regionales españolas (los llamados "Institutos de Finanzas"), así como sus
propios pseudobanquitos públicos, las Cajitas, sí pueden quebrar si el "centralista", "uniformador", etc.
Estado Español les retirara el soporte.
Dicho esto, permítanme dos ideas del bancoespañismo reciente:

1) MOROSIDAD 2009 VUELTA VERANO.-
financiero.
Si el turning point fue en octubre de 2006... sumen tres años y tendrán el dies ad quem. Tengan en cuenta
que podemos decidir, dentro de cierto margen, cuándo exactamente aflorar la morosidad en Contabilidad;
por lo que el Banco España hace muy bien en dar instrucciones indirectamente.
2) NUNCA JAMÁS CREDITO HIPOTECARIO EXTRAORDINARIO.-
http://www.boe.es/boe/dias/2008/06/1...6465-26647.pdf
Preámbulo.4 in fine y Norma 16ª K:
"También es novedosa la ponderación que ahora se atribuye a los préstamos hipotecarios donde la
cobertura es insuficiente, es decir, donde el préstamo supera el valor de la vivienda comprada con el
préstamo. Los excesos sobre dicho importe se consideran de alto riesgo, internalizando la devastadora
experiencia de otros países con las hipotecas subprime".
Señores, no lo piensen más...
ESTO NO SON CICLOS, EL PISITO HA MUERTO.
YouTube - ESPAÑA 2025

3) CULTURETA DE LA OPORTUNIDAD.-
No me piquen en el/los episodios de falsa resurrección del Pisito, tras las correspondientes REBAJAS, que
vamos a vivir hasta la CAPITULACIÓN, sobre todo el/los que se monten para "vaselinizar" el proceso de
CRISIS DE ENTIDADES DE CRÉDITO y dar salida al stock de obra nueva invendible.
Vean qué torpes son algunos en este sentido:
¿Cuál será la intensidad y la duración del ajuste residencial? - Expansión.com
Recuerden que esto no es un mercado, sino un montaje piramidal-generacional, de modo que, hasta que
no esté "vencido y desarmado" el enemigo, no hay ni un céntimo de nuestro bolsillo que debe ir
razonablemente a inmuebles (entiéndase esto con las matizaciones oportunas).
GXL
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BLOG CONTHE
¿Por qué hay que "proteger" las lenguas minoritarias?.
¿Habría que proteger las etnias minoritarias con bancos de semen de los Yanomamis, por ejemplo?.
Desde luego, conmigo que no cuenten.
Si el sexo o la raza no lo son, la lengua tampoco es fundamental en la definción del ser humano.
Dejemos que las cosas nazcan, se desarrollen, interactúen y mueran de una forma natural, ¿no?.
EL PROBLEMA QUE TIENEN LOS PROVINCIANOS ES QUE HAY POLITICOS DE SEGUNDA DIVISIÓN
QUE EXPLOTAN ELECTORALMENTE SU PROVINCIANISMO PARA OCUPAR PUESTOS DE
DIRECTIVITOS EN EL CUTRE SECTOR PÚBLICO REGIONAL.
09:43 23-07-2008
La Administración Central del Estado es manifiestamente mejorable, sí... como todo en la vida.
Pero, las 315 administracioncitas públicas regionales de la UE son muy poquita cosa, las pobres.
09:48 23-07-2008
BALANZA FISCAL = GASTO FISCAL menos INGRESO FISCAL
Consideramos que hay cinco escalones administrativo-públicos:
- Municipal (en España, hay 8.000 municipios y 50 provincias);
- Regional (en España, hay 17 regiones; en la UE, 315);
- Estatal;
- Supraestatal (U.E., en nuestro caso); y
- Internacional/Mundial.
Hasta ahora, a nadie en el mundo se le ha ocurrido ponerse a hacer balanzas fiscales.
Hay infinidad de conceptos de gastos e ingresos públicos que es difícilismo imputar, para poder elaborar
las balanzas. Por ejemplo, ¿cómo imputamos el apoyo financiero del Banco España a las Caixas?.
Ponernos a hacer cuentas es un error que vamos a pagar carísimo porque, en la U.E., es imposible que
ninguna región llegue nunca a nada, máxime cuando Alemania está justo en el proceso contrapuesto de
rebajar el perfil de los Länder en favor del Gobierno Federal, que después de la Segunda Guerra Mundial,
por iniciativa aliada, no tenía prácticamente contenido.
Hay que embridar la situación en España. Además, es una necesidad de la propia U.E., ya que el
expansionsimo regional español podría contagiarse.
Debemos empezar en los foros denunciando el PROVINCIANISMO MAL LLEVADO que late detrás de
toda esta mezquina lucha instigada por políticos de segunda división que explotan las bajas pasiones de los
mediocres sumisos que se creen superiores por razones inconsefables.
15:37 23-07-2008
Mientras debatimos todas estas patrañas de las nacioncitas-volkstung, de las tribus y sus culturetas, pasa a
segundo plano el debate que, de verdad, nos interesa y que es el que estaba empezando a haber en el hilo
de Sonsoles.
15:41 23-07-2008
Los cuadros sobre recaudación tributaria del Estado que hay más arriba sólo indican dónde están
domiciliados fiscalemente los sujetos pasivos, porque van por Delegaciones de la A.E.A.T.
Lo que quiero que me hagan los peseteros empeñados en hacer cuentas es ofrecernos un cuadro de verdad
de GASTO CONSOLIDADO imputado territotrialmente.
Están haciendo lo que saben hacer: cuentas.
Conozco perfectamente el ambiente catalán al respecto (soy catalán).
Me he tenido que ir a vivir fuera porque no aguantaba salir con los amigos y, a la hora de pagar, sacar la
calculadora.
Me he quedado sin entrar en el Zeleste por faltarme cuatro pesetas que nadie me dejaba.
Montamos una franquicia muy conocida en Barcelona y el socio local nos engañó todo lo que quiso
llorando con los costes (en particular, con el alquiler del local que resultó pertenecer a una sociedad de la
que era administradora su mujer.
En Cataluña, la gente tiene una moral distinta con el dinero.
Hay que decir las cosas como son.
Los catalanes, en realidad, luchan por envidia de los vascos, pero como van de suavones, lo disfrazan de
PSC.
Es una vergüenza lo que está pasando en España. Lo de las Balanzas Fiscales es la gota que ha colmado el
vaso.
Pido al Ejército democrático que actúe contra estos reaccionarios.
22:24 23-07-2008
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MONTALVOLAND
Está claro que vamos hacia un...
SISTEMA DE PRECIOS DUAL.
- Por un lado, vamos a tener los datos de CATÁLOGO con el que contentar a los pillados, dar argumentos a
los triunfadores, y, sobre todo, ahorrarnos muchísmo dinero en provisiones (sin gradualismo en la
corrección valorativa oficial, a la banca el podría salir carísimo en térm,inos de requerimientod de capital y
provisiones); y
- por otro lado, tendremos los datos de MERCADO, con los que tener la actividad económica de verdad.
Esta tesis del SISTEMA DE PRECIOS DUAL ya la apuntamos cuando reflexionamos sobre la doble oferta
estadística dato-INE vs. dato-MViv.
Ahora estamos en un momento complicado porque toca publicitar un rebajón importante para intentar
dar salida al stock, pero la descolateralización correspondiente de la inversión crediticia sería carísima
para las entidades de crédito. Conforme nos vayamos metiendo en los años que va a durar el proceso, el
gradiente irá desapareciendo hasta llegar a un punto en que las sucesivas rebajas serán asumidas muy bien
por los balances de las entidades.
23 de julio de 2008 9:31
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Tras hacerse público cómo se prestó la NO-AYUDA a Martinsa, la SÍ-AYUDA de 300 mill. ampliables para
adquisición discrecional de suelo, aunque vendida como una razonable uvepeización por el lado de la
oferta, se configura como una MEDIDA DISCIPLINARIA que podría ser administrada en colaboración con
Taguas-Schindler.
Como venimos diciendo, uno de los problemas de gestión más importante que tenemos es MANTENER EL
ORDEN ENTRE LOS USUREROS.
La contradicción principal es la siguiente:
- por un lado, el sector quiere proceder ya mismo al REBAJÓN para dar salida a su inmenso stock y
retirarse a sus yates horteras a gozar de "loh miyoneh" usureramente obtenidos durante la vigencia de la
pirámide; sin embargo, el rebajón es una operación de mucho calado que requiere la oficialización de la
"cultureta de la oportunidad" y la presencia de crédito hipotecario suficiente, cosas, ambas, que dependen
sólo del Gobierno, tal y como están las cosas;
- pero, por otro lado, al sistema financiero le saldría carísimo el rebajón en este momento del proceso;
debería dotarse mucha más provisión de la que razonablemente corresponderá cuando toque
(MOROSIDAD 2009 VV), además de los requerimientos de capital que vendrán con la "negative equity",
como decíamos ayer al comentar la Norma 16-K de la Circular del BdE sobre Basilea II; además, el tiempo
no sólo corre a favor de las Cuentas de Resultados del sistema financiero sino también a favor de una
mejora de expectativas macroeconómicas que quite hierro a la situación.
Por eso hablamos de la existencia de un SISTEMA DE PRECIOS DUAL:
- por un lado, la poesía; hay que mantener las TASACIONES (PRECIOS DE CATÁLOGO) FALSAS O
FALSEADAS con que administrar la factura a pagar por el sistema financiero, además de para calmar a los
pillados (el pisito es el ahorro del pobre) y reconfortar un poco a los otrora jactanciosos triunfadores, que
empiezan a verle las orejas al lobo en la piel de sus propios hijos, que ya colapsan las consultas de los
psiquiatras; y
por otro lado, la prosa; hay que tener oficializada una oferta estadística "de mercado" con la que dar curso
a las rebajas y las resurrecciones parciales de actividad que necesitamos como agua de mayo, aunque sólo
sea por la recaudación tributaria.
El hilarante dato-MViv pertenecería a la primera familia de fuentes estadísticas (aunque el último ofrecido
ha sido publicitado como un dato negativo, recordemos que el MViv, en verdad, lo que ha dicho es que la
vivienda sigue subiendo mucho, aunque tres décimas menos que la inflación); las declaraciones de la
Asociación de APIs a la segunda oferta:
Invertia.com - API cifra en 30% descenso precio de vivienda y augura "momento negro" en costa
API cifra en 30% descenso precio de vivienda y augura "momento negro" en costa.
Lo que va a pasar está clarísimo. Vivimos en el "capitalismo", que viene de "capital" y no el "ladrillismo". El
chantaje, la coacción que individualmente osen hacer los miembros del sector sólo servirá para Schindler
les saque de la lista.
GXL
El Golpe de Estado de Sebastián que muestra el camino a Solbes - cotizalia.com
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Hoy, el nick Inmobiliario nos da una alegría. Por fin, humilla. La lluvia de fuego y azufre sobre Sodoma
está surtiendo su efecto. Hemos tenido que aguantar su violencia verbal en estos foros de Expansión
demasiado tiempo. ¿Cuánta gente estará ahora con el agua (o un cuerda) al cuello por acciones ideológicas
como las que Inmobiliario ha representado impúdicamente aquí?. Muchos Inmobiliarios se orán de
España... huyendo del calabozo.
Hablando de España. Se nos tilda de "catalanofóbicos" injustamente. Para nosotros el concepto "Cataluña"
tiene un contenido distinto que para quienes militan en las concepciones espiritualistas tipo "volkstung".
Es más, a nosotros, la volkstung nos da asco. Estamos con la inmensísima mayoría de habitantes del
planeta que no creen que la humanidad esté dividida en tribus étnicas, con cultura propia y vinculadas a
un territorio. Para nosotros, no hay "unidades de destino en lo universal". Soy hay una Cultura, con
mayúsculas. Y, a ella, pertenecen Mozart... y Krakovia.
Hoy La Vanguardia ha publicado una información manipulada. Para entendernos, Sacan que se han
publicado una balanza fiscal entre Canadá y Quebec. Sin embargo, silencian que se trata sólo de una
estimación no oficial elaborada, exactamente igual que en nuestro caso, para "dar por saco", perdónseme
la expresión.
En cualquier caso, la situación de España-Cataluña está muchísimo más cerca de Israel-Cisjordania que de
Canadá-Quebec.
La inquina con la que nos reprochan que vinculemos El Pisito con El Terruñito me recuerda,
precisamente, al ataque que Inmobiliario ha estado haciéndonos desde el principio.
Finalmente, nunca hemos previsto nada para 2005, salvo que 2005 fuera el año anterior a 2006, en el que,
desde siempre hemos situado el turning point. Insisto en que no tiene mérito la previsión. Estaba
implícita, sobre todo, en los textos del Servicio de Estudios del Banco España, pero también en muchos
otros, como los que hablaban de Basilea II, de cuestiones demográficas, o documentos como el Plan de
Estrategia Territorial de Madrid, etc.. Desde un principio, todos "sabíamos" que, en 2006, había un punto
de inflexión. El lunes o el martes, el profesor Velarde, en la tertulia de La Linterna, ha reconocido que, en
2003 (que fue cuando él dió su pelotazo inmobiliario en Torrelodones), ya "sabíamos" que "esto" iba a
pasar.
El mismo sentido común que aplicamos en El Pisito, lo estamos aplicando en El Terruñito y que conste
que nos mordemos la lengua por prudencia elemental dado que la situación compromete la suficiencia
financiera de las administracioncitas regionales (que son muy poquita cosa en todo el mundo, ¡sépase de
una puñetera vez!), pseudobancos públicos y políticos incluidos, por supuesto.
En el asunto de las balanzas fiscales peseteras o balanzas fecales, etc., lo de menos son las balanzas en si
mismas. Lo interesante es la dinámica electoral que persiguen los políticos de segunda división que están
detrás de la operación mediática. Exactamente igual que con El Pisito. De lo que se trata es de dejar
establecidos memes tóxicos. Nosotros no tragamos, porque no.
MI PISITO UN CAPITAL (MALTRATADO), MI TERRUÑITO UNA NACIÓN (MALTRATADA).
16:08 24-07-2008
dijo...
Mi pisito un capital... sin embargo, no hay más capitales que los que hay.
Mi terruñito una nación... sin embargo, no hay más naciones que las que hay.
En las pirámides generacionales, a las clases medias se les llena la cabezota de fantasías animadas de ayer
y hoy.
Los pisitos son una caca.
Los terruñitos, también.
Todo el que se apegue a unos o a otros, sufrirá innecesariamente. Todo el trabajo y esfuerzo que se aplique
a unos o a otros es en vano. Ni el pisito será nunca una Capital, ni el terruñito será nunca una Nación. Al
final, sólo polvo.
Yo no entiendo cómo se puede estar contra El Pisito y no contra El Terruñito. Ya hemos dicho por activa y
por pasiva:
- que tienen el mismo sustrato material (en ambos casos se trata de la relación de dominio del hombre con
el territorio, tierra, suelo, solar);
- que tienen las mismas víctimas, la juventud; y
- que hay un nexo causal entre ambos, vía urbanismo y Cajas de Ahorro.
Por ejemplo, en el asunto de las blanzas fecales, lo que se dilucida es la cuenta corrienta fiscal que tienen
los residentes fiscales de un territorio con la administración pública suprarregional (que es presentada
como "enemiga", cuando es igual de "nuestra" que la regional). Pero, ¿residir fiscalmente en un territorio
no es, acaso, tener en el la vivienda?. Y tener una vivienda, ¿no es creerse ser un inversor inmobiliario o
estar hipotecado, quizá, con la pseudobanca que forma parte, precisamente, del sector público
administrativo regional?.
16:26 24-07-2008
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Lo de Banesto es patético. Ya dieron la nota no sacando Urbis del banco cuando tocaba. Ahora afloran
acuerdos raros.
Pero, señores, se trata de una entidad privada, aunque un poco usurpada por una familia.
Lo que sería impresentable es que empecemos a ver cosas así con las entidades públicas.
Las CACAs, o sea, las CC.AA. y sus CC.AA., son "el problema".
Aquí, el segundo escalón administrativo no es "cool". Está "hot".
Añádase que El Pisito es el ahorro del pobre y que El Terruñito es consustancial con la nación-volkstung.
El Terruñito = el filón de las CC.AA.
El Pisito = el filón de sus CC.AA.
Las CACAs han metido en la cabezota de los sumisos las fantasías animadas de ayer y hoy.
Las CACAs son una fuente de sufrimiento suprimible.
Esos politiquillos con ínfulas de grandes estadistas pretendiendo hacer historia en sus respectivas
unidades de destino en lo universal en lucha contra el centralismo uniformador mesetario...
Esos politiquillos con ínfulas de grandes banqueros condicionando la actividad económica de sus
respectivas unidades de destino en lo universal en lucha por el dominio territorial...

El franquismo donde de verdad sigue vivo no es en las estatuas ecuestres del Generalísimo. El franquismo
sigue vivo en:
- el espíritu nacional-volkstung de las CC.AA., y
- el espíritu paternalístico-capitalista de sus CC.AA., teóricamente orientadas a obras sociales, a la

filantropía y al microcrédito, pero, en verdad, gestionadas por politquillos locales y regionales a través de
un sistema verticalista de integración de clases (depositantes, trabajadores y administración pública
infraestatal), según la tradición más rancia del falangismo.
Si se fijan, curiosamente, donde esta combinación de elementos se da con más fuerza es en los territorios
de Gaza y Cisjordania, perdón, País Vasco/Navarra y Cataluña.
Incluso tienen sus SSs, con calaverita incluida.
Banesto sostiene a Reyal Urbis con la compra de activos por valor de 400 millones de euros - Cotizalia.com
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Esta crisis es ESTRUCTURAL, o sea, NO-COYUNTURAL.
Las dos últimas crisis estructurales son (por poner fechas):
- 1959 (Plan de Estabilización); y
- 1977 (Pactos de la Moncloa y Reindustrialización).
"Hay crisis para rato", sí. Pero, de nosotros depende bastante. Si fuéramos inteligentes, nos quitábamos de
encima, pero ya, las dos losas principales, residuos del proyecto autárquico:
- El Pisito y su versión política
- El Terruñito.
Sólo saldremos de esta EXPORTANDO bienes y servicios y, ¡atención!, capitales, para contabilizar rentas y
dividendos del exterior, o sea, exactamente lo contrario de lo que tenemos ahora.
Hay que aumentar la productividad, sí, pero para EXPORTAR.
Las cosas, dentro de complejidad, son muy sencillas. ¡Qué pena que tengamos que decirlo escondidos en el
anonimato de foros y blogs!. Por ejemplo, ¿podemos ser competitivos con estos costes inmobiliarios?, ¿es
razonable que la mitad del crédito sea distribuido por polítiquillos locales y regionales en lucha territorial
contra un hipotético centralismo uniformador?, etc.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/07/25/57_crisis_hecho_empezar.html
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En el mercado laboral, estamos ante importantes "discontinuidades", como le gusta decir a Greenspan, no
obstante los cambios metodológicos introducidos para presentar la situación mejor de lo que es en
realidad.
http://serviciosweb.meh.es/apps/dgpe...e_complet3.pdf
http://serviciosweb.meh.es/apps/dgpe...S/pdf/t3_0.pdf
http://www.ine.es/metodologia/t22/t22a061.pdf
http://www.mapa.es/estadistica/pags/...gia/cap_05.pdf
Me da igual que el último datito de no-se-qué sea sólo medio malo y restregárselo por la cara a la vecina
mientras tiende en el patio de luces la ropa remendada (esto lo digo porque paso todos los días por delante
de un local comercial que, hasta ahora, había sido una agencia inmobiliaria... ¡una señora, con una
máquina de coser, ha puesto un taller de arreglos de ropa!... de vivir del hipotecón de los hijos, sin solución
de continuidad, hemos pasado a remendarles los pantalones manchados... ciertamente, otros sectores
estarían absorbiendo el desempleo, ¿o no?).
A lo que deben ir las personas inteligentes es a extraer la dinámica del proceso en el que el mercado laboral
español está metido, digo yo.
Estamos en la RECESIÓN 2008.
También estamos en LA COMEDIA DE GALLINAS DEL PISITO.

Combinación diabólica.
Lo que más me preocupa de la situación es lo que llamamos el SISTEMA DUAL DE PRECIOS.
Empieza a estar claro que se va a mantener cínicamente una fuente estadística oficial y mendaz con los
PRECIOS DE CATÁLOGO propicios para:
- administrar la factura del gruyere de las entidades y
- contentar a pillados y triunfadores del pisito.
O sea, durante el crash, la capitulación, etc., vamos a tener que seguir aguantando, con paciencia
franciscana, la frasecita hipócrita que escucho todos los días: "pues, que sepas, que yo no veo que los
precios estén realmente bajando tanto... la gente está aguantando muy bien la tontería esta, que han
tenido los financieros, de retirarle el crédito de repente a la actividad económica más sólida que hay... los
únicos que veo que sí que tienen problemas son algunos promotores avariciosos que tomaron riesgos
excesivos, pero, les está bien empleado...".
La negación de la ESTRUCTURALIDAD de la situación es el mayor peligro que tenemos.
En el caso español, la característica más relevante de esa estructuralidad es la relación entre El Pisito y El
Terruñito. Hay que decir sí es verdad que la burbuja inmobiliaria es internacional, pero también es cierto
que, en cada país, la burbuja tiene características especiales.
Hay burbujas de ricos y de pobres. Además de la connotaciones macroeconómicas tan diferentes que hay
entre unos países y otros, estructuralmente, no hay dos burbujas iguales.
Así, en EEUU, el papel de las GSE (Fannie Mae, Freddie Mac, etc.) ha sido crucial; sin embargo, en
España, ¡es que ni siquiera hay titlulizadoras hipotecarias cotizadas de inspiración pública intervenibles!.
Lo mismo podemos decir del scoring generalizado (que los hispanos llaman "puntaje"), del equity
extracting, de las prácticas extremas de predatory lending y del grueso de la ingeniería financiera que ha
habido. Por contra, nosotros hemos "gozado" de efectos similares gracias a las Cajas de Ahorro que han
desarrollado entre nosotros el equivalente al trabajo "subprime" norteamericano.
Nuestras Cajas de Ahorro son órganos financieros que tienen dos características que no me gustan nada:
- son residuo de una concepción vertical trasnochada del capitalismo, anterior a 1959; y
- son órganos administrativos financieros dotados de personalidad jurídica propia pertenecientes al sector
público regional que, en nuestro país, a diferencia del resto, está inflamado de "aspiraciones", y que ha
infectado la sociedad con la ideología que da cobertura a su expansionismo, basada en el concepto
uniformador de nación-volkstung, que tanto éxito tenía en España, también, antes de 1959.
Como es impresentable que liberales y socialdemócratas traguen con semejantes sapos, y, sin embargo, lo
hacen por razones inconfesables, la típica sociedad enferma del final de la burbuja-pirámide-feria
generacional, se encuentra desamparada, abandonada a su suerte.
Sólo gozamos del tenue margen temporal que nos brinda la capacidad de endeudamiento del Estado. La
llegada del déficit público al 3% del PIB será el no va más en el estrangulamiento financiero
macroeconómico. Después, sólo habrá un camino: el que conduce al Gólgota.
En España, somos expertos en regeneracionismos. Ahora, toca.
Regeneracionismo - Wikipedia, la enciclopedia libre
Finalmente, por lo que se refiere al outing, como ven, la cosa está, todavía, muy malita.
13:41 26-07-2008
33 Lecciones de Economía para Rajoy
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¡Error importante!.
Llevamos unos días hablando de la "volkstung".
Bien, pues está mal escrito.
Acaba de decirme que se escribe "volkstum".
No tengo excusa.
14:12 26-07-2008
….
No digo que pisitófilos creditófagos no vaya a hacer outing (= ponerle nombre y apellidos, cara y ojos, al
nick), pero debe reconocerse que el día que eso pase, ppcc dejará de ser un objeto de la red.
14:57 26-07-2008
33 Lecciones de Economía para Rajoy
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Además de la injusta acusación de envidia, los usureros, triunfadores y pillados, verdes de avaricia, nos
han hecho la de perezosos.
Cree el ladrón que todos son de su condición.
Sodoma.
Fuego y azufre.
21:38 26-07-2008
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¡Qué susto!.
En una primera lectura del post del Sr. Conthe creí que la shadenfreude incluía la satisfacción de quien,
tras haber perseguido un vasto montaje piramidal-generacional o un extenso entramado terrorista,
contempla su derrumbamiento o disolución, de modo que ya no habrá más víctimas.
De todas formas, la consideración como shadenfreude, que hace el Sr. Conthe, de la satisfacción de los
pronosticadores del pinchazo de la burbuja inmobiliaria es muy discutible. Parece como que no fuera con
él la más cruel de todas las burbujas, la inmobiliaria, como la calificó Roach, por tener como objeto el
saqueo de los menos favorecidos, casi siempre, hogares jóvenes, y definirse la crueldad, precisamente,
como la falta de tristeza por el mal ajeno.
NOSOTROS NOS ALEGRAMOS DEL DERRUMBE DE LA PIRÁMIDE PORQUE NOS ENTRISTECE EL

MAL AJENO.
Pero entrando en el fondo del asunto, hay que decir, en primer lugar, que los sentimientos de los bajistas
no son sino los de los alcistas invertidos y modificados por el patrón prospectivo. Y todos sabemos, desde
la tulipomanía, que los sentimientos de los alcistas son la avaricia y el miedo, y que ambos tienen
dinámicas contrapuestas.
Los avaros, cuando dicen que los bajistas pecan de envidia, en realidad, están declarando que pertenecen a
la Cueva de Alí Babá.
Este es un debate que, desgraciadamente, hemos tenido que mantener en muchísimas ocasiones durante
estos años en los que los usureros y triunfadores del Pisito, henchidos de soberbia, en cuanto osabas
cuestionar la moralidad de su negociete hortera, te escupían jactanciosos: "a ti lo que te pasa es que tienes
envidia de mis jugosas plusvalías".
Probablemente, como ahora no pueden acusarnos de envida, romperan a hacerlo de shadenfreude, que,
como muy bien dice el Sr. Conthe, es como si fuera una envidia inversa.
La envidia es el dolor por el bien ajeno sólo porque no es propio. Lo característico de la envidia es la
sombra que el envidioso piensa que le hace el envidiado. "Ombrage", lo llaman en Francia. No digo que no
pueda haber envidiosos en las filas inmobajistas, pero no conozco a ninguno (además, que sería una
envidia muy rara, como la hipotética del que deja correr el agua que no ha de beber, respecto del que sí la
bebe, saciando su sed, sí, pero contrayendo la enfermedad contagiosa). Sin embargo, sí hay toneladas de
envidia entre los pillados, usureros y triunfadores, que siempre andan doloridos porque fulanito o
menganito, "con menos y peores metros cuadrados que yo", ha sacado más miyoneh, o porque, con los
mismos o menos miyoneh, "se ha metido, el cabrón, en más o mejores metros cuadrados que yo".
En las pirámides, las ganancias, expresas o tácitas, son inmerecidas. Aristóteles llamó némesis al dolor por
el bien ajeno inmerecido. En España, solemos llamar a este sentimiento indignación, pero no tenemos una
palabra para él, del mismo modo que no la tenemos para shadenfreude, aunque podría valer...
REGODEO.
Esta es mi propuesta de traducción y de conciliación, siempre dejando claro que no hay ninguna
perversidad en el inmobajismo, sino todo lo contrario, por lo que los sentimientos de felicidad que
tenemos y no podemos ocultar no los vivimos con el más mínimo complejo de culpa.
Contrición cero.
No se nos puede reprochar nada, pero, nada, nada, nada.
Es más, hemos colaborado en el salvamento de muchas vidas financieras de personas que conocemos, con
cara y ojos.
Nosotros somos mucho de Vajrakila (o Vajrakilaya).
http://images.exoticindiaart.com/bud...akila_th38.jpg
Vajra - Wikipedia, the free encyclopedia
Phurba - Wikipedia, the free encyclopedia
05:07 27-07-2008
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San martín III dijo...
Y dándole mas vueltas, ¿se alegran los alcistas por la desgracia (ajena)? ¿hay en alemán alguna palabra
para eso?
La mayoría de los juegos son de suma "cero", cualquier jugador sabe que para que unos ganen otros deben
perder. Si todos ganasen el beneficio y la ventaja deja de existir.
Si me toca la lotería y me alegro es porque el juego tiene unas normas en las que todos pierden y yo gano.
Mi beneficio es proporcional a la perdida de los demás, el beneficio no es posible sin perdida.
Si mis acciones de telefónica suben y yo me alegro es porque no todos inviertieron en telefónica, Mi alegría
es posible porque ahora otros lo tienen mas difícil para comprar.
La vivienda es un juego de suma cero, para que alguien venda su vivienda y tenga un beneficio es porque
alguien debe endeudarse, (aunque sea con promesas de beneficios futuros)
Alegrarse por la subida de los precios de la vivienda por parte de quienes tienen varias implica
necesariamente beneficiarse y alegrarse del mal del prójimo. (si solo se tiene una es estupidez) Nos
alegramos del beneficio que nos trae la dificultad de los demás, sobre todo de los mas desfavorecidos,
¿alegrarse por la subida de las acciones de telefónica es alegría malsana? ¿cuál es el motivo de la subida?
¿que eliminó a la competencia? ¿que invirtió en algo que ahora tiene ventajas respecto a sus
competidores? da igual ahora somos mas ricos que el resto, ¿esa no es alegría malsana?
CREO QUE HAY MUY POCOS CASOS EN LOS QUE EL CONJUNTO SALGA BENEFICIADO Y QUE
REALMENTE MEREZCA ALEGRARSE EN EL SENTIDO AMPLIO Y GENEROSO DE LA PALABRA.
Otro asunto es que como en las teorías de juegos -que tanto gustan por aquí- haya jugadores que apenas
profundicen y crea que el resto son aun mas tontos que él.
13:57 27-07-2008
….
ppcc dijo...
San Martin III ha llegado a la economía paretaiana.
Lo más famosos de Pareto es lo de los óptimos y subóptimos, pero tiene una cosa que a mi me hace mucha
gracia que es que, para él, los hombres se dividen en zorros y leones. Zorro = astucia. León = fuerza. ¿A
qué grupo pertencemos nosotros?.
Otra cosa divertida de Pareto es el concepto de rotación de élites.
¡No me explico a qué están esperando las élites de babyboomers españoles para darle la patada en el
trasero a los nacidos y nacidas entre 1940 y 1955, que se han portado tan malísimamente mal con ellos!.
14:20 27-07-2008
….
ppcc dijo...
paretiana
14:41 27-07-2008
Schadenfreude
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uisito dijo...
Cincuentón autocomplaciente:
http://img141.imageshack.us/my.php?i...rpisitomx1.jpg
16:43 27-07-2008
El artículo que trae Luisito es una maravilla.
El tal Luis Aparicio no es un cincuentón autocomplaciente. No es un triunfador del Pisito. Es un pillado.

Se autoclasifica como babyboomer cuarentón.
Rezuma resignación y baja autoestima.
Es un perdedor.
Precisamente, la incertidumbre que pretende combatir se debe a que los nacidos entre 1940 y 1955 sólo se
han dedicado a los inmuebles.
¡Qué lástima da!.
Fijaos cómo, incluso, se congratula de que los matrimonios se separen y de que, en los países de origen de
los inmigrantes, se viva mal. El pobre, no es que se alegre con el mal ajeno, es que reconoce que El Pisito es
una mierda pero "es lo que hay", como dice literalmente, y es razonable aprovecharse.
Finalmente, lo financiero sólo es citado como causa de las dificultades presuntamente transitorias que
atraviesan los negocios inmobiliarios.
Esta gente ha emprendido el camino de la autodestrucción.
23:13 27-07-2008
….
vernom dijo...
Joder, qué duelo de titanes nos ha dado la dicha contemplar. Alguien dijo intenta vivir tiempos
interesantes...
Ahora mismo no querría estar en ningún otro sitio que en Madrid donde dos auténticos colosos de la
farsa lobbicracia en la que vivimos ¿discuten?(ni siquiera, son demasiado elegantes para que la sangre
llegue al ladrillo), simplemente discrepan, y tras cinco (sí, pero a quién, esa es la pregunta) largos años
de duras batallas perdidas, se enfrentan cara a cara, en el rincón de la izquierda (voy a cambiar las
orientaciones geopolíticas desfasadas al adrede, por joder) Mister Conthe, el noble, la única persona
capaz de dimitir en un país de alfaraches del Tormes, el dios vikingo de la muerte, porque mientras él
intelectualiza conceptos post-aristotélicos, la chusma que jamás sabrá deletrear Rilke (mucho menos
Keyness), muere lentamente bajo su periodo de carencia al sol, sin ni siquiera saberlo (es país para
zombies (¡Faulkner resucita y escribe esta crónica¡, yo te lo ordeno...........
.....ya, pero y si funciona qué?))) sí, tres paréntesis, fijaos un poco para que no vuelva a pasar lo mismo,
nunca mas, aunque haya que leer las páginas color salmón, sí, aun así, no dejéis que nunca jamás nadie
vuelva a decidir por vosotros en que vais a emplear (emplear juas, juas) los próximos 30 años de vuestra
vida)))))), sí 6 paréntesis, porque soy de la generación l'oreal y yo lo valgo, no valgo para secuenciar lo
que Asebio (otro día hablamos de transgénicos (hola Fonti se que por google llegarás aquí, peazo
secretario de la Garmendia, no te vendas tan barato, recuerda los días gitanos, quillo) no quiere que la
mejor generación de está puta mierda de collage de jetas secuenciemos (400 euros al mes, prefiero
ponerte las copas, y mi novia ("siempre pensé que una ingeniería tendría salida") te la chupa, pero luego
cuando dentro de ......¿2 meses (¿será en octubre?)? la carótida no siga segregando esa especie de fluido
que los ricos tenéis (siempre podéis pedir un stop loss, por si cuela), no digáis que no teníamos
motivos).....
....por donde iba, ah sí, rincón izquierdo, la cultura ancestral, la Grecia clásica, el perfil sublime, y la
dignidad satisfecha,...el señor Manuel Conthe (con 5 tíos como usted (¿tú?) por cada 10.000 habitantes
(los que habitan (propietarios) y los parias que no tenemos derecho a techo porqué pensamos que una
barra de pan a 300 euros no merece lo buena que esté untada en la salsa celeste de la lubina que los hijos
que no tendremos jamás verán, llamémosla liquidillo de lata de atún del mercadona, para entendernos,
que con eso si que hemos cocinado todos, aunque algunos recuerden con cariño las huevas de trucha que
les sirven de guarnición en los chiringuitos de 100 euros la cena en los que se dejan los restos del crédito
del coffeisthis? que pagaremos nosotros (usted también señor Conthe), como iba diciendo, con 5 cómo
usted, señor Conthe, podríamos plantearnos volver a votar, y sentirnos orgullosos de haberlo hecho
ganemos o ¿perdamos? (Schadenfreude es cuando el señor zapatero le derrote a usted en unas elecciones
democráticas,
¿cuando a cada cerdoneoliberalayrandianovonmissicoylosputosprogre

sdioscomoheodiadoamuchagenteperoafelipegonzalezlom
ataríaconmispropiasmanosmiembrosymiembrasdeunparti
doquenomantieneniunasolaletradelacrónimosobreelque sefundó le llegué su san Robespierre (Martín
tenía cojones pero Robes tenía el filo de la verdad, ¿verdad que todos sabemos a quién hay que pasar por
la guillo (así en rollo retrofashion vintage, para que no duela tanto))))))))))))))) ostias, cuantos
paréntesis llevaré ya, la ira me ciega, como a Yavhé con sodoma (a veces hay que hacer lo que hay que
hacer), en serio Manuel, perdona el tuteo, sabes que cientos de miles de licenciados mileuristas te
votaríamos, cultos como infraseres del hades (donde nos habéis "depositado" en este cacho península de
I+D+i (Inflación+Desempleo+ilusión ( así con i minúscula, porque mucha no nos queda, pero a base de
ostias hemos aprendido a hacer foros en los que se discute del futuro, y sí, hemos sido estafados, y si,
somos demasiado educados, cualquiera diría que venimos de Oxford en vez de Salamanca, pero hemos
aprendido a odiar (¿Schadenfreude?) y a conformarnos con muy poco, lo verdaderamente necesario
(caviar, vega sicilia, y un bulli tres veces al año) y estamos muy cabreados, y a nuestros 33 años estamos
bastante en forma para...fsdjhgsdjkfghsjdkfhgsdf sangre sangre, incluso hemos llevado nuestros
depósitos al deutsche bank (sí hombre algo hemos ahorrado en estos años de farsa) y nuestros trabajos
de mierda (para que se lo llevé la puta ett me hago autónomo) fuera del alcance del fisco,
...............................
.....pues eso, que en el rincón izquierdo está el señor MANUEL CONTHE, así en mayúsculas, porqué se lo
merece y porqué lo votaríamos con fe (sí ciega, siempre lo es), seguimos buscando un héroe de su
generación que arregle este puto corral de gallinas en el que la mitad de la gente acapara huevos para
venderlos mañana al doble (tengo hambre, ¡jódete¡, es el libre mercado, tiro en la boca ¡jódete¡ estabas
acaparando, huevos para todos los que escupan en el cadáver (¿martinsa-follensa?) y cuando se acaben
las balas mejor tenerle a usted (respeto, en serio, respeto) que al gallo mas chulo del corral,
..................................Y en la otra esquina, en el rincón derecho (por joder), él (¿porqué la gente adora a
los mártires y lapida a los profetas?), el inmenso (aunque sea interés real negativo), el inconmensurable,
el profeta de la burbuja, espada de Damocles de la cajitas, Leviathan del terruñito y Prometeo de la
generación perdida (dejándose comer el hígado por buitres que no le llegan a la suela de sus pies
descalzos( o sea que no hay suela, pongamos juanetes (Homero, ¿tú que harías?) para defender que los
huevos de las gallinas del pisito están llenos de azufre, azufre y sudor de los condenados a galeras por el
resto de su vida útil (¿quién hace el amor con su mujer, quién se folla a su pepita, quién taladra a su
jenny, cuando en vez de tener encima del cabecero de tu cama de ikea el cristo de bronce de la suegra,
tienes la gráfica de la subida trimestral del euribor (te alabamos, óyenos), supurando odio y envidia
(¿Schadenfreude?) por los apedreados perdedores del alquiler y los trabajos precarios,
GGGRRRAAACCCIIIAAASSS, PPCC / IR-, con todas las venas de mi cuerpo y las arterias del que se
acerque al mío, gracias por luchar contra todo un puto país equivocado, ciego de avaricia, soberbia e
ignorancia, gracias por su valor, gracias por su generosidad (divida las virtudes aristotélicas como
usted quiera), gracias por su inteligencia (gracias también por la suya señor Conthe, un auténtico
paraíso su blog, oasis para los sedientos de carisma e ingenio), gracias por su compasión ("padecer con",
ahí hay un tema señor Conthe, aprenda de los humildes), gracias por su resistencia a darse por vencido,
gracias por su sentido del humor, gracias por su paciencia, gracias por su CORAZÓN, gracias por sus
dolorosos consejos, gracias por sus humanas, mas que humanas, rectificaciones, gracias por la
geografía, la filología, la semiótica, la epistemología, la mitología e incluso gracias por la religión, pero
sobre todo, gracias por ese par de cojones que le echa usted a la vida, caballero, con pelos multicolores
saliendo del escroto como si quisieran matar a alguien por invasión del humor vítreo de los que no
quieren ver, y lo que es peor no quieren que nadie vea la absurda pirámide que los padres que solo
pasaron el hambre que sus padres les contaron, han hecho construir a sus hijos (evidentemente no a los
suyos, a los de otros pero cuando la mierda se esparce, tus hijos también son esclavos de otro papá
hijodeputa que solo quería salvaguardar los ahorros de toda la vida (¿toda la vida sin trabajar, hijos de
puta?), con sus jugosa plusvalías (como a usted (respeto) le gusta decir)...gracias por todo, y gracias por
nada, porque al fin y al cabo esta es nuestra guerra, y si todo sigue el rumbo que la historia nos ha
desenseñado, usted y el señor Conthe acabarán mirando el cielo de Madrid esperando a la señora de
negro preguntándose como de tantos cojones (ustedes dos, titanes sosteniendo una bola de plastilina)
han salido tan poquitos espermatozoides. No es culpa suya, nos educaron para dialogar dialécticamente
procrastinando, y como no queríamos ser violentos sin intentar razonar hemos acabado dándonos
cuenta que todas nuestras noches en vela para sacar la carrera, las dominadas para las oposiciones de
bombero, los infrasueldos de becarios para meter cabeza, los cursos de artes marciales para que no nos
partan la idem, los instrumentos que aprendimos a tocar para meter la idem ( te cambio dos pares de
Krakovia por un trío de Maika Makovski (otra diosa), los idiomas que aprendimos, los master que
sufrimos, y los cursos del inem que repudiamos, ...NO VALEN PARA NADA, lo que estamos aprendiendo
es que la ira que llevamos dentro no se va a curar matando a ostias a vuestra generación de
cincuentones autocomplacientes, ni aguantando (quién dijo estoicamente, diogenésicamente (no tenemos
nada), las avalanchas de la generación mas inculta, violenta y cruel que ha parido madre (enhorabuena,
quién va a querer estudiar cuando tu hermano mayor oncólogo...(¿quién quiere curar el cancer
pudiendo construir un zulo en el que morir dignamente mientras yo me forro el riñon?, el riñon también
quiere conseguir su puto cáncer cuando está en el cuerpo de un especulador que prefirió dedicar sus
sextercios al cemento antes que pensar que teníamos al alcance de nuestra generación la solución al
cáncer, la diarrea y la mononucleosis. Para el Alzheimer hubieran hecho falta un par de milloneh más
pero para eso no había, era todo (un 40% casi según Marc Vidal (guapa tu casa amigo) pal ladrillo, os
deseo una muerte lenta por enfermedades que podrían haber sido curables si un médico, un genetista. o
un microbiólogo hubieran cobrado la mitad que un fontanero o un puto chapuzas de reformas (vais a
morir en unos pisos higiénicos (que no bonitos)
...tu hermano mayor, oncólogo, vive en casa de tus padres, y tu mejor amigo gana 4000 euros al mes
(real) por poner pladur en Alcobendas.
Alea jacta est, y lo que va a pasar es una guerra civil a tres bandas,
y esto se supone que era una respuesta halagadora, y lo es porque cuando dentro de seis años tenga que
cortarle el cuello a alguien, no por gasolina ni por alojamiento, ni siquiera por commodities, solo por ira
y frustración, siempre recordaré que de vuestra generación, la generación langosta (Alberto Noguera
dixit), hubo personas, Señor Conthe, rincón izquierdo, fibroso pero sostenido (como los los de Bela
Bartok), y Señor IR-, alias pisitófilos, rincón derecho, suicida que contagia ganas vivir (si el oxímoron es
aceptable) y de luchar (HOLA, ¿HAY ALGUIÉN ESCUCHANDO?), pero con los bemoles bien protegidos
por el anonimato (jamás me atrevería a criticar que un dios egipcio llevara chaleco antibalas (pídete
Horus , por lo de la felación, eeeeesto), que nos hicieron saber que jamás alcanzaremos la antorcha, pero
que la chispa, la que enciende hogueras que causan incendios pero también salvan vidas (a elección del
consumidor o peor cliente, espero que alguna vez alguien me llame ciudadano, los cojones ciudadano, da
la risa verdad?), y también se puede compartir, y ellos, los dos, lo hacen a diarío, sin exigir nada a
cambio, y sin contrapartida, es mas sin la seguridad de la comisión del mercado de valores (dos
trapecistas sin red, antes o después tendréis que hacer el triple mortal, y alguien tendrá que agarrar a
alguien (evidentemente el señor Conthe sería Burt Lancaster (apuesto mi mierda de cuenta nómina a
que va a un gimnasio los días pares) y mister IR- me lo imagino, no sé por qué como una mezcla de
Gregory Peck matando a un ruiseñor, con el cuerpo y los nudillos de Robert Mitchum salvándonos del
cabo del miedo (hagan sus apuestas, señores) y sin fondo de garantía, porque ellos creen en nosotros,
pero nosotros, catedráticos, poetas y meretrices que tan felices nos hemos convertido en siervos de la
gleba...¿creémos nosotros en nosotros, o merecemos lo que nos estamos dejando hacer?
********s:
1) Mr. Conthe: no subestime los vinos blancos, hay algunos muy rebeldes , como usted, que es un tokaji,
un godello, e incluso un riesling (que placer insultarle sin faltarle nunca al respeto). Supongo que no ha
leído el club de la lucha, precisamente por eso permítame un consejo, el camarero que le sirve el
escondido de boletus puede que esconda algo más de lo que parece, recuerde que en este país los
licenciados en biotecnología con fp en laboratorio e imagen y sonido ( hay que diversificar si uno quiere
acceder a un buen puesto de trabajo), estamos trabajando de camareros en los sitios en los que se valora
especialmente el trato al cliente (consomé de orina, langosta iceberg con la costra de mi semen, o
profiteroles no sé si me he lavado las manos después de cagar, con los tres trabajos de mierda (valga la
aliteración) que tengo para pagar el puto alquiler, a lo mejor se me olvido lavarme las manos, joder
vernom, pero que bién hablas, y cómo sabes de vinos (3 años de microbiología industrial, no te jode el
gordo que montó un restaurante con las jugosas plusvalías del pisito), y lo bien que hablas, y lo culto que
eres, que ya voy despidiendo al "sumiller", y sirves tú los vinos (y si no te parece justo a la puta calle,
microbiólogo, que ya te contratarán mañana en un laboratorio de esos de james bond paćurar el
cáncer).
2) Mr.Creditófagos: Usted sabe que está en el mejor blog de toa la intenné.
Montalvo mola, Niño Becerra mola, Marc Vidal mola, pero el señor Conthe es un puto dios griego, sabio,
astuto y piadoso (sí, es un halago, joder, ya está bién del gen egoista (máldito Dawkins, como me gusta
ese libro, por cierto sabían ustedes dos dioses del olimpo, que el concepto de meme viene de ese libro, y
que el hijoputa estuvo sacando conclusiones de la teoría de juegos antes de que existieran ordenadores
personales. De hecho, ahora que lo pienso sería muy interesante que ustedes dos iniciarán una dinámica
de juegos, joder, es que es la solución, no doy mas pistas Richard Dawkins "el gen egoista" ¿cooperar, no
cooperar, esa es la cuestión?
ostia lo siento, señor IR- , meseapaso su ******** sin un mínimo cumplido, pero usted ya lo sabe, creo
que se educó en un colegio cristiano y por eso aborrece los dogmas, y al final usted ha acabado siendo el
profeta de intenne, luz de luz, verdad verdadera de verdad verdadera, engendrado, como todos, pero a
diferencia de la chusma que pulula por las calles, dotado de un sentimiento de protección, debe ser jodido
sin el traje de superman , venga, ahora en serio, supongo que a usted le hará menos gracia que a nadie
ser un superhéroe, pero lo eres, te jodes, lo que hemos aprendido gracias a tí no está escrito en ningún
libro, somos patéticos por seguirte a pies juntillas, pues sí, lo somos, pero de momento dios te salve ir-,
lleno eres de gracia, y cuando nos defraudes, o te acojones, y te vuelvas uno de ellos.....
....yo personalmente te perdonaría la vida, has hecho mas por nosotros que nadie de nuestra generación,
pero si hay que cortarte el cuello..........
........es que no hemos aprendido nada, y la próxima guerra civil será a 17 bandas, porque por mucho
odio que sintamos algunos, jamás guillotinaremos a los que nos habéis enseñado a pensar (eso va
también por usted Mr.Conthe todo un lujazo de sinápsis al por mayor (compro, compro).
3) Mr. Ferroviario: por favor, coja esta mierda diarreica y conviértala en algo que se pueda leer, que
enseñe algo a los hijos que no tuvimos, y que les deje claro a estos dos dioses vikingos que sin ellos (por
error u omisión (repártanse las culpas a su antojo), no hubiéramos llegado a ningún sitio
4) Toby: si llevo dos horas delante del ordenador con cara de importante, piensa que a lo mejor esta
noche en vez de cenar tus albóndidas de perro ( o sea para perro, nadie te acusa de canibal), puedes
acabar comiéndote tus putos huevos.
04:17 28-07-2008
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La pregunta del millón (de euros), ¿dónde está el B?
28/07/2008 (08:47)
3.- Lo primero que hay que definir es qué entendemos por "dinero negro".
El dinero negro puede verse como fondo o como flujo.
Como fondo, hay que decir que está circunscrito a un porcentaje de la circulación fiduciraria. Por
definición M1, M2, M3, etc. no son ni pueden ser "extracontables" (gran palabra que sirve para
comprender perfectamente el concepto de dinero negro).
El dinero negro-fondo es prácticamente irrelevante, salvo en actividades raras, como el tráfico de drogas y
la financiación del terrorismo.
Además, con el euro, los sistemas de blanqueo han ganado mucha eficiencia.
Sólo los paletos horteras tienen dinero en zulos. Y, en las transacciones normales, nadie se fía de los fajos
porque suelen estar trufados de billetes falsos que les mete en problemas serios cuando lo intentan
blanquear.
El dinero negro-flujo (economía sumergida) es el que interesa a efectos del análisis. Piénsese que una
economía puede tener, año tras año, todo su dinero-fondo bien declaradito fiscalmente el 31 de diciembre,
y, sin embargo, haber silenciado contablemente las mil y una transacciones que ha habido los 364 días
restantes.
(sigue 1)
Hoy en día las amnistías fiscales han perdido su significado como afloración de elementos patrimoniales
ocultos. Sólo consisten en perdonar los pecados de gestión cometidos en los 4 años anteriores (período de
prescripción del derecho del Fisco a inspeccionar y sancionar).
El dinero negro-flujo, además, segmenta a la población en triunfadores y perdedores; da lugar a una

contradicción que se resuelve por la fuerza; porque lo que se pretende ocultar sólo son sólo outputs
(ingresos, clientes), no inputs (gastos, proveedores); en las "relaciones negras", siempre hay un "pringao"
que tiene que quedarse con la infravaloración contable y sin pruebas de la transacción.
Es un error infantil pensar que, cuando un país entra recesión, la economía sumergida va a aportar nada.
¡Precisamente se trata de lo contrario!. Hay que estabilizar y sanear para poder establecer las bases del
próximo ciclo. Lo primero que le quitamos al enfermo son los vicios
Finalmente, en España, se han utilizado las operaciones inmobiliarias para colocar los "excedentes
extracontables" por puro desconocimiento de los sistemas alternativos.
Las compraventas de terrenos españoles han sido una verdadera esponja de dinero negro bueno y malo,
incluso como opción de blanqueo para mafias internacionales.
¡Luego, los cínicos van y nos reprochan a los bajistas una hipotética Schadenfreude!.
En las transacciones limpias, la naturalidad con la que, en España, se acepta, por los adquirentes-pringaos,
que haya una diferencia entre el precio pagado y el escriturado, es una prueba más de que, aquí, todavía
nos falta mucho en materia de calidad de vida.
Cotizalia - Foro
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En España, hay esto:
- art. 1911 del Código Civil: "Del cumplimiento de las obligaciones responde el deudor con todos sus
bienes, presentes y futuros"; y
- art. 105 de la Ley Hipotecaria. "La hipoteca podrá constituirse en garantía de toda clase de obligaciones y
no alterará la responsabilidad personal ilimitada del deudor que establece el artículo 1.911 del Código
Civil".
Añádase que el acreedor de un préstamo garantizado con hipoteca no está obligado a proceder a la
ejecución hipotecaria. Puede intentar otras vías para resarcirse mientras prescibe la acción hipotecaria,
que lo hace ¡a los veinte años, contados desde que puede ser ejercitada!.
Recuérdese que muchos préstamos hipotecarios están avalados por papi & mami, nacidos entre 1940 y
1955. Muchos triunfadores del Pisito, indirectamente, a través de sus hijos, van a verse deplumados. La
vida es justa.
Los que nunca pierden son los usureros. Muchos pillados volverán la violencia contra ellos mismos y se
suicidarán no en sentido figurado. Pero, lo normal es que la vuelquen contra quien la tienen que volcar.
Cuando caiga definitivamente la ETA y demás mierdas del Terruñito, pasará algo parecido.
El FMI advierte de que los pisos pueden llegar a valer menos que las hipotecas - Cotizalia.com
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7. Pisitófilos Creditófagos29/07/2008, 08:49 H.

Mi Pisito Un Capital, Mi Terruñito Una Nación.
Mi Pisito Un Capital-tangible, O Sea, No Un Capital-financiero Al Estilo Del Capitalismo, O Sea, Regido

Por La Capitalización Compuesta... (1 + I) ^ N.
Mi Terruñito Una Nación-volkstum, O Sea, No Una Nación-de-ciudadanos Al Estilo De La Revolución

Francesa, En Oposición Al Absolutismo, Sino Una Pretenciosa Y "alemana" Mini-unidad De Destino En Lo
Universal, étnica, Previa O Anterior A Los Estados, Y "dueña" De Un Territorio, Tierra, Suelo, Solar... "en
El Que Tengo Mi Pisito".
Señores, Estamos Ante La Necedad Del Proyecto De Felicidad Pequeñoburguesa. ¿no Se Dan Cuenta?.
Debemos Alegrarnos De Todo Lo Malo Que Pase En Relación Con Los Montajes Piramidales-
generacionales "el Pisito" Y Su Versión Política "el Terruñito". Y No Es Schadenfreude. Es Némesis.
Somos Inmobajistas Porque Nos Entristece El Mal Ajeno

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10.- MI PISITO UN CAPITAL-tangible... los pisitos se "revalorizaban" porque no eran pisitos en sentido
estricto, sino POSICIONES EN UN MONTAJE PIRÁMIDAL GENERACIONAL, exactamente igual que en
la filatelia financiera, con sus PRECIOS DE CATÁLOGO y todo.
Pero, a diferencia de la filatelia financiera, hay dos notas especiales:
- el hipotecón; hacía falta un sistema financiero genuflexo que suministrara un hipotético dinero-
commodity que alimentara el negociete; desgraciadamente (para El Pisito), el que manda en el capitalismo
es el capital de verdad, o sea, el financiero; y
- la crueldad; hacía falta que los agentes del Pisito no sintieran tristeza por el mal ajeno, el mal de sus
propios hijos, la Generación H (hipotecada), que se ha inmolado en el siniestro altar de la avaricia de los
nacidos entre 1940 y 1955, la Generación T (triunfadora).
Ha llegado la hora de poner las cosas en su sitio. No entiendo a qué espera esta gente para darle la patada
en el trasero a sus victimarios.
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El círculo vicioso de la banca augura un agosto movido - cotizalia.com

McCoy, llevo desde las 7:15 con su artículo.
¡Qué barbaridad!.
Ciertamente, estamos lejos de tener resuelta la que pasará a la historia como la Crisis Subrpime o "La"
Burbuja Inmobiliaria.
Destaca cómo se va configurando el Sistema Tributario como salvador (cfr. el apoyo a Fannie y Freddie).
¡Qué envidia de EEUU!. Allá el intervencionsimo, la re-entronización de Keynes, se debate en el

Parlamento. Acá, el apoyo a nuestras reclutadoras subprime, las Cajas, se hace secretamente, en clave de
politiqueo de las regioncitas-en-lucha-contra-el centralismo-uniformador.
Finalmente, por "deleverage", entendemos el rebobinado del leverage (traerse rentas del futuro para hacer
palanca y dar un salto de renta, más que compensando las rentas que nos traemos). Deleverage es, por
tanto, volver a situar las rentas en el futuro. No se entiende muy bien su enfoque. Deleverage no es lo que
está pasando primordialmente. Lo que está pasando es ENVILECIMIENTO DE LA INVERSIÓN
CREDITICIA que debe provisionarse, darse como pérdida o abonarlo con cargo a Capital y Reservas.
Todos estos meses, se utiliza el concepto deleverage para mixtificar.

Entendiendo el deleverage como debe entenderse (recolocación de las rentas en el futuro, de donde nunca
debieron salir), la paradoja de la frugalidad no tiene aplicación, porque la renta que circulaba, creándonos
esa sensación bobalicona de riqueza, no era la que debía estar circulando sino otra proveniente del futuro.
Evidentemente, esa renta deja de estar en el presente, con los correspondientes efectos contractivos, pero
vuelve al futuro, con lo que quitamos hierro al horizonte deflacionario y restauramos expectativas.
Todo lo del deleverage suena a lo de siempre: una generación que ha vivido de maravilla a costa de la
cadena y bola de las siguientes y que, ahora, no tiene valor para reconocer el saqueo ante sus hijos. ¡Ya era
hora de comenzar a poner las cosas en su sitio!.
Ni deleverage ni leches, perdóneseme la expresión.

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5.- Ni Deleverage Ni Leches, Perdóneseme La Expresión.
En Suma, No Era Verdad Que Las Rentas Que Nos Traíamos Del Futuro Las Estuviéramos Invirtiendo En
Algo Que Generaría Otras Que Compensaran Aquéllas (leverage). Para Que Se Entienda, ¡estábamos
Hipotecando A La Juventud Para Atiborrarnos Nosotros A Langostinos!. Al Final, ¿qué Ha Pasado?. Pues
Que Hemos Descubierto Que Deuda Y Crédito Tienen Dinámicas Contrapuestas. El Endeudamiento
Relacionado Con La Activomanía Inmobiliaria Se Ha Saturado Y El Sistema Financiero Cesa En Su
Actividad Crediticia, Además, De La Verdadera Causa última, El Desmoronamiento De Las Expectativas
Inmobiliarias Por Razones "fundamentales", Propias Del Tangible (los Precios Alcanzados Ya Eran
Obscenamente Ridículos). Dicha Cesación De Actividad Crediticia Desencadena El Correspondiente
Proceso De Desvalorización Y Descolateralización, Que Debe Ser Objeto Del Oportuno Write-off.
6.- Entonces Es Cuando Aparecen Los Pillados, Usureros Y Triunfadores Con La Milonga Del "deleverage",
Para Darnos El Gato De Una Mera Cuestión Técnica De Matemáticas Financieras ("nos Hemos Pasado
Trayendo Rentas Del Futuro, Resituémoslas En él Y ¡santas Pascuas!") Por La Liebre Del Reconocimiento
Del Crash Inmobiliario, Máxime En Período Preelectoral Americano, Iraq Mediante.
¿se Ve O No?.
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En el BLog de Conthe:
Señores, creo que estamos ante el mejor blog de la red económica en español, al menos, en los que
nosotros, los enganchadísimos, esperamos.
Hoy es un día importante:
Vinila comparte hotel con Elvis en Las Vegas.
Entérate de lo que se mueve en la música - 20minutos.es
21:48 29-07-2008
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Esperanza Aguirre y promotores firman un pacto para dar salida al stock de viviendas
¿Se dan cuenta de la gilipollez?:
¡¡¡¡100 m2 de pisito = MEDIO MILLÓN DE DÓLARES!!!
¿Rebajas?.
¡¡¡Tomadura de pelo!!!.
Y esta mamarrachada intevencionista la van a apoyar con dinero público, señores.

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Botín ve peligrar las millonarias operaciones inmobiliarias de Canalejas y la Ciudad Financiera

1.-No me creo nada
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Antes de nada, McCoy, mi más sincera enhorabuena por sus dos artículos de ayer y hoy, llenísimos de
ideas.
Totalmente de acuerdo con que no va a haber una nueva oleada de euroayudas, ¡atención!, presupuestarias
públicas, aunque algo habrá para salvar la cara de los políticos. Lo que sí vendrá será la euroayuda privada
cuando la pretenciosisdad hidalga española doble el espinazo y los precios de los activos se pongan en su
sitio (y no en ese medio millón de dólares por pisito madrileño de 100 m2 que, ayer, la Sra. Aguirre
anunció como si fuera una "gran oportunidad de no tirar el dinero en un alquiler", flanqueada por los
empleados de su cortijo financiero público y político, y por los caraduras del grupo de presión inmobiliairo
más usurero que puede uno echarse a la cara, ... ¡qué mamarrachada, Dios!... ¿cómo permitimos que estos
triunfadores del Pisito & Terruñito se nos presenten como liberales?). Con el ajuste, vamos a tener un
tsunami de dinero privado europeo que habrá de tomar el poder económico. Comprenderemos lo
vergonzoso que ha sido, en el sector energético, hasta ahora, cerrarle la puerta a los alemanes, nuestros
principales acreedores y "ayudadores".
Analicen qué empresones, energéticos y no energéticos, son de verdad golosos para los alemanes. Ganarán
dinero. Este es un tema que me gusta mucho, pero veo que no les gusta que hable de él.
Cuando escribamos lo que nos ha pasado, estructuralmente hablando, comprenderemos que los dos
Ministros de Economía más nefastos que hemos tenido han sido Boyer, el pisitos ideólogo del
inquilinicidio; y Rato, el pisitos oportunista del hipotecón, como ha dejado probadísimo con su paso por el
FMI justito el tiempo para ponerse la medalla... y cobrar; además, se compró una casita en Washington
con la que dio su pelotacillo y todo... ¡qué apañao!).
Rato es una vaca sagrada para los comunicadores anti-PSOE porque bajo él todo era vino y rosas, parece
ser. Vino y rosas... ¡en la pirámide!.
Rato habla de 8 años porque su módulo temporal es "dos legislaturas".

Nosotros somos economistas y, como todo el mundo sabe, lo que tenemos en la cabeza no son sino "fases
de procesos" que, con mayor o menor fortuna, vamos ajustando al ritmo de los eventos.
Nuestro ciclo estructural actual:
- Inicio: 1-1-1986 (CE)

- 1ª alza explosiva: 1986 - 1989
- Mantenimiento con devaluación: 1989 - 1998
- 2ª alza explosiva: 1998 - 2006
- Turning point: Oct 2006
- Botella medio llena: Oct 2006 - Jul 2008
- Morosidad: Oct 2009
- Capitulación: 31-12-2010
- Transición estructural: 2025 (una generación)
La próxima estructura:
- Exportación
- Vivienda básica y suelo industrial semigratuitos.
GXL
El corralito amenaza España o la década prodigiosa que nos espera
….
Por "corralito" (el recinto ese en el que ponemos a los niños para que jueguen con el sonajero y no salgan a
gatas a explorar nada) hay que entender la prohibición de hacer transacciones con el bien o servicio
causante del desequilibrio de precios relativos que hay que ajustar.
En el caso argentino, el activo desquiciado era la propia moneda. De la noche a la mañana se suspende la
convertibilidad y, aquí paz y, después, gloria.
En el caso español, el activo perdedor es el pisito (¡qué gilipollez ayer lo de la Aguirre!, de verdad... le quito
lo de Sra. porque no es sino una pisitos & cajitas). Es una pena que nosostros, con los inmbuebles, no
podamos acceder a las mieles del corralito súbito. Aquí hay que montar un pseudocorralito por las vías
financiera y tributaria. Por la financiera, ya se ve. No financiamos más adquisiciones inmobiliarias y
punto. El que quiera comprar, que se funda su pasta, ¡a ver cuántos valientes inversores hay!. Por la
tributaria, vendrá pronto. Váyanse preparando para una tributación fuerte y disuasoria de las
transacciones inmobiliarias.
Otra vez, G X L.
McCoy, goce de sus vacaciones, que, a la vuelta, nos va a hacer mucha falta lo suyo.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
La crisis inmobiliaria durará como mínimo cuatro años y será tan dura como la de Irlanda - Cotizalia.com
POCOBAJISMO.-
Al NUNCABAJISMO, lógicamente, le sucede el POCOBAJISMO.
Los cinco pilares de la fe nuncabajista:
- bajar nunca baja

Los cinco pilares se resquebrajan:
- mucho tendría que bajar

- alquilar, solución transitoria
- el dinero está muy caro
- tarda en venderse
- esta zona fluctúa
Lo importante es comprender que la FE POCOBAJISTA es consecuencia del ESTOSONCICLISMO.
"Esto son ciclos". Estaríamos ante vaivenes económicos naturales, esta vez, quizá, un poco más intensos,
dadas las "perturbaciones" que, por supuesto, son "exógenas" y provenientes del mundo financiero (las
famosas "turbulencias"). Dicha intensidad significaría dos cosas. El vaivén duraría algo más tiempo del
habitual, aunque poco; y habría contracción del negocio, pero el ajuste sería vía actividad y empleo, no vía
precios, aunque, ¡atención!, LOS PRECIOS SÍ PUEDEN BAJAR, eso sí, p-o-c-o.
Sin embargo, frente a todas estas bellísimas palabras, hay que decir...
ESTO NO SON "CICLOS".
ESTO ES UNA CRISIS ESTRUCTURAL.
Se puede decir más alto pero no más claro: España sufrirá un ajuste inmobiliario de, aproximadamente,
cuatro años y será más intenso en actividad que en precios. Esta es la principal conclusión del estudio
Situación Inmobiliaria, del BBVA, que además apunta que nuestro país vivirá una de las mayores
correcciones junto a Irlanda y a Dinamarca.
"El ajuste será largo y la aplicación de los planes de infraestructuras tendrá un impacto positivo, sobre
todo a largo plazo, pero de magnitud limitada", afirma José Luis Escrivá, economista jefe del Grupo.
El choque financiero global ha provocado un severo deterioro del entorno internacional. Las tensiones en
los mercados financieros han repuntado durante las últimas semanas, lo que condicionará más aún la
posibilidad de la financiación. No hay que olvidar que el aumento de la inflación está erosionando la
capacidad de compra de los hogares.
El ajuste inmobiliario está siendo generalizado en los países de la OCDE. Para encontrar la razón de esta
debilidad "hay que apuntar en dirección a los factores financieros": la subida de los tipos de interés a partir
de finales de 2005; la desaceleración en Estados Unidos y en algunos países europeos, y, sobre todo, la
crisis financiera desencadenada en el verano de 2007.
Ajuste intenso en España
Desde mediados de 2006 el mercado residencial español está inmerso en un período de ajuste,
intensificado en los últimos meses. Este proceso está siendo más intenso en cantidades que en precios.
El ajuste de la actividad constructora se está acentuando desde el segundo semestre de 2007. Si vamos
más atrás en el tiempo, comprobamos que los visados de obra nueva residencial se vienen desacelerando
desde septiembre de 2006. Esta sorpresa de crecimiento a la baja también se registra en las transacciones
de compraventa de vivienda: en marzo de 2008, mostraron caídas del 32% para la vivienda usada y del
13% para la vivienda nueva.
Por otro lado, el ajuste de los fuertes crecimientos de precios observado durante los primeros años de la
década se inició en 2005. La dinámica de crecimiento moderado ha continuado hasta la actualidad, de
manera que en junio de 2008 se presentó un crecimiento del 2% interanual.
La obra pública compensará parcialmente
En dos de las tres últimas desaceleraciones, la tasa de inversión en infraestructuras aumentó,

contribuyendo a suavizar el ajuste. Las infraestructuras “tendrían un impacto positivo y significativo pero
sería a largo plazo”, tal y como afirma Escrivá. No obstante, como instrumento de estabilización
económica en España, si impacto es limitado.
Vivimos el OCASO DE LA ESTRUCTURA ECONÓMICA que nos dimos a mediados de los 80s, resultante
de la previa transición estructural abierta con el desmoronamiento del "Desarrollismo" en 1973
(inviabilidad del Tercer Plan de Desarrollo), y cuyo hito principal fueron los "Pactos de la Moncloa", en
1977.
A su vez, el Desarrollismo nació de la mano de los tecnócratas del Opus Dei, en 1959 ("Plan de
Estabilización"), de las cenizas de la estructura anterior, la AUTARQUÍA. Ésta provenía de la
caricaturización, tras la Guerra Civil (1936), del modelo proteccionista-intervencionista que surgió a
finales de siglo XIX y que había recibido su mayor impulso en el período de entreguerras, durante la
Dictadura de Primo de Rivera. Dicho modelo, por su parte, era consecuencia lógica del declive
decimonónico (fracaso de la industrialización y pérdida de las colonias).
Etc.
Los historiadores, que rebobinen hasta Atapuerca, por favor.
Lo importante es que, a finales de los 50s, dada la falta de acumulación primitiva de capital
(Gerschenkron), para financiar el take-off de la economía española, recurrimos al tridente turismo,
remesas de emigrantes e inversiones extranjeras.
Dicho tridente, a principios de los 70s, ya se reveló como insuficiente para proseguir en su función
financiadora. Había que hacer algo. Coincidió con la muerte del Jefe del Estado y la llegada, por fin, de las
ideas de la Revolución Francesa (entre las que vino el concepto moderno de Nación, como nación-de-
ciudadanos-libres, cosa que todavía no ha sido entendido en provincias, donde siguen apegados al
concepto idealista alemán de nación-Volkstum, o sea, "etnia + cultura + territorio = unidad de destino en
lo universal").
Tras la correspondiente transición estructural, que tuvo dos pilares, la definitiva Internacionalización y el
proceso de Reindustrialización, a mediados de los 80s, se constituye el modelo, la estructura, el patrón de
crecimiento, como quieran llamarlo, que hoy está en su ocaso, y que llamamos, en estos foros y blogs:
PISITOFILIA CREDITOFÁGICA EUROAYUDADA Y CAJA-AHORRÍSTICA.
Las características del modelo se deducen de su propia denominación, incluida la extraordinaria

bancarización de nuestra economía provista por un sector público administrativo regional anormalmente
expansionista.
El "ticket estructural" es el siguiente:
- Inicio 1/1/1986 (CE)

- 1ª alza explosiva 1986 - 1989
- Mantenimiento con devaluación 1989 - 1998
- 2ª alza explosiva 1998 - Oct 2006 (Hipotecón)
- Turning point Oct 2006
- Botella medio llena. Oct 2006 - Julio 2008
- Recesión 2008
- Morosidad Oct 2009
- Capitulación: 31/12/2010
- Transición estructural 2025
En términos bursátiles: el suelo no será ni una V ni una U. Lo que viene una larguísima L.
Lo que define la situación actual es el ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO. Precisamente, por eso

decimos que la estructura está en su ocaso. El estrangulamiento es:
- microeconómico: la inversión crediticia está saturada, y
- macroeconómico: tenemos la deuda externa más grande de la historia de la humanidad, o, dicho en

términos de flujo, tenemos el DÉFICIT DE LA BALANZA DE PAGOS POR CUENTA CORRIENTE más
grande la historia de la humanidad.
Sólo hay una salida: EXPORTAR.
Necesariamente, por tanto, la estructura de 2025 habrá de estar fundada en la exportación, para lo cual
habremos de ser competitivos, entendiendo este concepto económicamente, y la única forma de serlo de
verdad será poniendo el ABARATAMIENTO DE LOS COSTES INMOBILIARIOS AL SERVICIO DE LA
PRODUCTIVIDAD.
Es evidente, también, que la estructura que nos espera en el futuro formará parte de verdad de la
arquitectura de acumulación capitalista centroeuropea. Pero, esto es harina de otro costal y todavía no
toca. Ya tocará.
Hoy están de suerte. Su amigo "pisitófilos creditófagos" ha expuesto los dos pilares de su comunicación en
la red: la fe nuncabajista (y su modulación) y el ticket estructural (y la previsión de las fases del proceso).
Lo demás ya no es principal. Es accesorio. Aunque lo accesorio es lo que suele gustarme más:
(¡Cómo se nota que es 1º de agosto!; ¿se dan cuenta de lo inteligente que ha sido oficializar la "crisis" en
julio?; son unos maestros de la política de comunicación)
GXL
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Cotizalia - Foro
ppcc dijo:
2.- POCOBAJISMO.-
Al NUNCABAJISMO, lógicamente, le sucede el POCOBAJISMO.
Los cinco pilares de la fe nuncabajista:
- bajar nunca baja

Los cinco pilares se resquebrajan:
- mucho tendría que bajar

- alquilar, solución transitoria
- el dinero está muy caro
- tarda en venderse
- esta zona fluctúa
Lo importante es comprender que la FE POCOBAJISTA es consecuencia del ESTOSONCICLISMO.
"Esto son ciclos". Estaríamos ante vaivenes económicos naturales, esta vez, quizá, un poco más intensos,
dadas las "perturbaciones" que, por supuesto, son "exógenas" y provenientes del mundo financiero (las
famosas "turbulencias"). Dicha intensidad significaría dos cosas. El vaivén duraría algo más tiempo del
habitual, aunque poco; y habría contracción del negocio, pero el ajuste sería vía actividad y empleo, no vía
precios, aunque, ¡atención!, LOS PRECIOS SÍ PUEDEN BAJAR, eso sí, p-o-c-o.
Sin embargo, frente a todas estas bellísimas palabras, hay que decir...
ESTO NO SON "CICLOS".
ESTO ES UNA CRISIS ESTRUCTURAL.
(sigue 1)
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Brillante exposición. Añadiría lo siguiente:

1) La crisis de finales de los 80s supuso la desaparición definitivia de los "Savings & Loans", o sea, de las
Cajas de Ahorro norteamericanas...
Savings and loan crisis - Wikipedia, the free encyclopedia
2) Si la crisis de finales de los 80s tajo causa de la financiación de "mergers and acquisitions"
empresariales...
Mergers and acquisitions - Wikipedia, the free encyclopedia
... la crisis actual trae causa de la financiación hipotecaria a la clase media y baja para jugar a ese montaje
piramidal-generacional que llamamos El Pisito; saque el lector sus conclusiones acerca de las diferencias
cuantitativas y cualitativas de ambas crisis.
3) En la crisis actual, no hay un Michael Milken al que hacer pagar los platos rotos para consolar a los
PILLADOS...
Michael Milken - Wikipedia, the free encyclopedia
... hoy tenemos, por un lado, los reclutadores del HIPOTECÓN...
Predatory lending - Wikipedia, the free encyclopedia
... y, por otro, todo un sector industrial atomizado, una constelación de USUREROS y TRIUNFADORES
del Pisito; precisamente, uno de los problemas, ahora, es determinar los chivos expiatorios
La banca estadounidense se declara en bancarrota
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
No entendemos la cruzada liberal en materia inmobiliario-hipotecaria que está desarrollando Montalvo en

los medios.
El Pisito no discurre por el canal neoclásico. La "Ley de la Oferta y la Demanda" no tiene nada que ver con
esto.
Parece como si Montalvo fuera un vocero del Sector en su pugna con el sistema financiero por proceder, a
su antojo, al rebajón incontrolado con que liquidar las sociedades y dar por finiquitada la brillante
campaña usurera que ha durado dos décadas.
Además, con la publicidad ideológica del "rebajismo neoclásico", se infunde a la gente, indirectamente, la
idea de que, si venden ahora sus pisitos, materializan innecesariamente la pérdida, por lo que es mejor
esperar al "próximo ciclo", porque...
"¡ESTO SON SÓLO CICLOS!".
Si durante la burbuja se negaba su existencia, ahora de lo que se trata es de seguir negándola a través de la
negación de la ESTRUCTURALIDAD de la situación.
Nosotros no tenemos que hacer campaña publicitaria ninguna para el sector, que tiene recursos más que
suficientes para hacérsela a conciencia.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Estamos de acuerdo en que hay que aprovechar la crisis estructural del Pisito para darle un golpe
definitivo al expansionismo de las administracioncitas públicas regionales españolas, Cajas de Ahorro
incluidas.
Pero, no estamos de acuerdo con que, a partir de 2011 volvamos a las andadas en materia urbanística e
inmobiliaria, precisamente porque ya NUNCA JAMAS VOLVERÁ LA ACTIVIDAD HIPOTECARIA
EXTRAORDINARIA que hemos vivido durante los años de vino y rosas de la pirámide.
De aquí a finales de 2010 nos queda por vivir un calvario del que saldremos escaldados.
RECESIÓN 2008
MOROSIDAD OCT 2009
CAPITULACIÓN 31-12-2010.
El primer impulso bajista que estamos viviendo estaba perfectamente previsto por usureros, triunfadores y
pillados del Pisito. Se disponen a hacer sus rebajas comerciales testimoniales e instaurar la cultureta de la
oportunidad intentando hacer ver a la gente que lo que se rebaja es "lo que se puede rebajar y ya está".
Para ello van a contar con apoyo financiero público y se van a aprovechar de la ideología inmobajista y de
la torpeza de algunos de nosotros más preocupados en contabilizar bajadas de precios que en la corrección
valorativa general. Nos van a decir: "¿no queríais que bajaran?, pues, mirad, ya han bajado, ¿no
pretenderéis que os los regalemos?". Va a haber transacciones y habrá una oleada
"yanosestamosrecuperandista" que será aprovechada para suavizar la crisis de entidades financieras.
El episodio no va a durar dos trimestres, se llevará por delante la salud financiera de unas cuantas decenas
de miles de nuevos jóvenes y, tras él, sólo quedará una caída libre hasta la capitulación. No hay
financiación para dos oleadas yanosestamosrecuperandistas.
La capitulación se puede definir como un estado psicológico colectivo de derrota y allanamiento ante la
incontrovertible realidad del descalabro.
Será el 31-12-2010. El proceso no tiene por qué extenderse más allá. Casi todos estamos de acuerdo,
siempre con el permiso del Banco España.
La característica definitoria de la capitulación es que, tras ella, ya nada vuelve a ser igual, máxime en una
cuestión tan devastadora socialmente y cuyas pérdidas tardarán una generación en reabsorberse.
La crisis se convierte en antídoto para la corrupción urbanística
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El reequilibrio que estamos buscando no es el de la demanda y la oferta de viviendas, sino el

REEQUILIBRIO DE PRECIOS RELATIVOS DE LA VIVIENDA CON EL RESTO DE BIENES Y
SERVICIOS.
Sinceramente, no creo que debamos hablar de "rebajas comerciales" sino, por ejemplo, de restauración de
una proporción razonable entre precios de la vivienda y renta disponible, etc.
ppcc

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ppcc dijo...
"Soy de ideología socialdemócrata-liberal y, además, laico"...
es una frase muy distinta a...
"soy de ideología liberal-socialdemócrata y, además, partidario de la aconfesionalidad del sector público".
Laque agredecer al Sr. Conthe este generosísimo outing.
Yo habría encadenado varias negaciones y habría dejado la religión aparte. Por ejemplo:
"Nadie puede decir que yo no sea liberal en el sentido profundo del término, no como entienden el
liberalismo los antisocialdemócratas".
Una pregunta: ¿en el mundo de la socialdemocracia liberal hay más o menos gente que en del liberalismo
socialdemocráta?.
Otra: ¿se llega más o menos lejos con estos eclecticismos o, directamente, yendo por la vida de tecnócrata
apolítico?.
22:38 05-08-2008
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El señoreaje es la renta que obtiene el que acuña tangibles cuyo valor intrínseco es menor que el nominal,
o sea, que el precio de catálogo.
El señoreaje que de verdad tenemos en España es ese que no me hace falta citar expresamente.
Cuando yo era joven, además, se solía decir:
"El Estado es un socio obligatorio que tienes que tragarte en cualquier negocio que montes".
Hoy ya no se escucha esta frase.
Hoy, hagas lo que hagas, el día primero de cada mes tienes El Señoreaje.
El Señoreaje ha tenido dos grandes impulsos en nuestro país. Uno de la mano de la socialdemocracia
liberal. Otro de la del liberalismo socialdemócrata.
La gran obra de la socialdemocracia liberal se debe al Ministro Boyer, el inquilinicida. Se trata del Real
Decreto-ley 2/1985, de 30 de abril, sobre liberalización económica, más conocido como "Ley Boyer" a
secas. En él, había, además de la libertad de amortización, la libertad de horario para los locales
comerciales, la liberalización de la normativa sobre inversiones extranjeras, etc., las siguiente dos joyas
increíbles:
- por un lado, desgravación por "inversión" (sic, no se decía "adquisición") en viviendas de nueva
construcción, ¡cualquiera que fuera su destino!; y
- por otro lado, a modo de pinza, ¡atención!, supresión de la prórroga forzosa en los contratos de
arrendamientos urbanos.
Evidentemente, tras la "liberalización", se produjo el alza explosiva de precios de la vivienda más grande
de todos los tiempos... hasta que llegó el liberalismo socialdemócrata del Ministro Rato, el urbanizador,
donde vio la luz la segunda obra maestra del Señoreaje, la Ley 10/2003, de 20 de mayo, de medidas
urgentes de liberalización en el sector inmobiliario. Debía haber mucha "urgencia". La burbuja volvía a
hincharse desde 1998, pero lo hacía demasiado lentamente. Había que darle fuelle. Hacía falta montar la
"diecisieteporcentualización", o sea, que encadenara varios años seguidos hinchazones del 17%. ¿Cómo?.
Pues, como sabemos hacerlo, "liberalizando". ¡De la noche a la mañana, todo el suelo pasó a ser
urbanizable!. Miren lo que se lee en la Exposición de Motivos:
- "la evolución positiva de la economía española, en la que han tenido especial incidencia las medidas
liberalizadoras acordadas por el Gobierno, hace necesario seguir avanzando en el proceso de liberalización
para mantener el ritmo de crecimiento económico"; y
- ¡atención!, "las medidas que se adoptan pretenden corregir las rigideces advertidas en el mercado
inmobiliario como consecuencia del fuerte crecimiento de la demanda y la incidencia en los productos
inmobiliarios del precio del suelo, condicionada a su vez por la escasez de suelo urbanizable o urbanizado,
según los casos. En consecuencia, la reforma que se introduce habrá de incrementar la oferta del suelo al
introducir flexibilidad en aquellas previsiones normativas en vigor que pudieran limitarla, trasladando
este efecto positivo al precio final de los bienes inmobiliarios".
Gracias a esta "liberalización", el precio de la vivienda se duplico en sólo tres añitos. Sin ella, igual, habrían
hecho falta unos cuantos más, je, je.
Ahora, tenemos la población dividida según el señoreaje:
- los usureros, o sea, los enriquecidos con la injusticia conmutativa, que cobraron de golpe el señoreaje
descontado por el sistema financiero, y lo tienen a buen recaudo o no, según su inteligencia (poca, porque
son unos horteras);
- los triunfadores, es decir, quienes piensan, ingenuamente, que son titulares potenciales o latentes de un
hipotético señoreaje que nunca cobrarán, pero, los imbéciles se comportan como si lo tuvieran
materializado;
- los pillados, o sea, los que pagan el señoreaje, que cada vez están más cabreados y que, tarde o temprano,
volcarán su violencia contra usureros y triunfadores; y
- nosotros, los espectadores de todo este juego cruel y lamentable de robo y saqueo de la juventud.
03:53 06-08-2008
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Exposición de motivos de la Ley 10/2003, de 20 de mayo, de medidas urgentes de liberalización en el

sector inmobiliario, por la que todo el suelo podría ser urbanizable:
"las medidas que se adoptan pretenden corregir las rigideces advertidas en el mercado inmobiliario como
consecuencia del fuerte crecimiento de la demanda y la incidencia en los productos inmobiliarios del
precio del suelo, condicionada a su vez por la escasez de suelo urbanizable o urbanizado, según los casos.
En consecuencia, la reforma que se introduce habrá de incrementar la oferta del suelo al introducir
flexibilidad en aquellas previsiones normativas en vigor que pudieran limitarla, trasladando este efecto
positivo al precio final de los bienes inmobiliarios".
1) El argumento falaz de entonces era...
Demanda > Oferta
el argumento falaz de ahora es...
Demanda < Oferta
2) Entonces, la "liberalización" (consecuencia funesta de pensar el negociete del Pisito como si se tratara
de un el "mercado neoclásico") no solo no funcionó, sino que echó gasolina al fuego, ¿por qué habría de
funcionar ahora?.
Sinceramente, creo que es un error estratégico obcecarnos en quere ver precios rebajados estabilizados.
Obviamente, nos van a dar lo que queremos, incluso sorprendiéndonos. Vamos a ver catálogos de precios
de obra nueva increíblemente bajos... pero el grueso de la gente va a seguir pensando que "esto son solo
ciclos", que comprar con las rebajas es una oportunidad "histórica", etc. POr alimentar nuestro ego de
inmobajistas una temporadita, ¿vamos a tragarnos el sapo del "pocobajismo" y del "estosonsolociclismo"?.
Es muy serio lo que está pasando porque parece como que el sector, Taguas, Solbes, etc. son los que llevan
ahora la iniciativa en el burbujismo.
¡Que no!. ¡Que es una trampa saducea!.
¡No nos dejemos utilizar ahora que quieren proceder al rebajón comercial para dar salida al stock
invendible a precios todavía exorbitantes!.

Montalvoland
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La Plaza
Maîtres d'hôtel
Sueldo de Ministro 2008 = 81.155,04 euritos brutos de m-i-e-r-d-a.
¡Qué cínicos somos!.
Pedimos que hagan "cosas".
Sin embargo, les ponemos sueldos de simples maîtres d'hôtel.
¡Cómo me gustaria que esta obviedad saliera en las tertulias, en vez de tanto politiqueo como si cuando
entraran los próximos maîtres d'hôtel fueran a hacer algo distinto!.
ppcc el 06/08/2008 02:32:09

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ir- dijo...
"Jóvenes poco manejables... la empresa espera a que tengan una hipoteca y cambien de mentalidad?.
Esta frase está aquí:
La mujer que enseña a mandar a los militares - elConfidencial.com
En efecto, como dice pisitófilos creditófagos, con la modificación de la Ley 6/1998, de 13 de abril, sobre
régimen del suelo, que hizo la Ley 10/2003, de 20 de mayo, todo el suelo pasó a poder ser calificado como
urbanizable. Además, así se publicitó. Y, en efecto, a continuación, tuvo lugar una explosión de
recalificaciones.
Todos estamos de acuerdo en que hay que "liberalizar". El problema está en que, en España, la mayoría de
los que se nos presentan como "liberales" no lo son. Son liberales de Ludwig von Pisos y Friuedrich von
Cajas. Miren la cúpula del PP. Todos son funcionarios públicos excedentes, como la propia Sra. Aguirre,
que, cuando tuvo que colocarse en la vida, no montó ninguna pyme, sino que se hizo unas oposicioncitas a
Técnico de Turismo. En España, el liberalismo sólo se entiende para la entrepierna. Aquí, todo el mundo,
hipócritamente, quiere liberalizar... ¡el negocio del vecino!. Y todos están complacidísimos con que el 60%
del sistema financiero sea público, político y provinciano, toda vez que sirve para meter dinero en El Pisito
& El Terruñito, y con que esté racionado jurídicamente el suelo porque, asi, se mantiene la "cotización" de
mi mierda de pisito.
Se pongan ustedes como se pongan:
- Boyer, el Inquilinicida, fue el Ministro que "liberalizó" el inquilinato, y
- Rato, el Urbanizabilizador, fue el Mnistro que "liberalizó" el suelo.
El primero es el Ministro de la 1ª ALZA EXPLOSIVA 1986-1989.
El segundo es el Ministro de la 2ª ALZA EXPLOSIVA 1998-2006, que tuvo dos subfases, o sea, dos
pendientes, antes y después de, precisamente, de 2003.
El SEÑOREAJE, en España, es El Pisito: por cojones (permítase la expresión), tienes que pagar por una
mierda (idem) de pisito muchísimo más de lo que vale, para regocijo de quien te mete en la repugnante
rueda, evidentemente, un país normal no puede funcionar con esa losa.
En España, los "liberales", se pasan todo el día intentando explicar este señoreaje en términos
"neoclásicos" y se les llena la boca de oferta y demanda y qué se yo, cuando la realidad es sencillísima:
El Pisito no es más que un montaje piramidal-generacional mixto organizado con un tangible que satisface
una necesidad básica.
Lo que faltaba era que se reconociera expresamente, como se ve en el enlace que pongo más arriba, que,
cuando la gente se hipoteca de por vida se pone la cadena y bola que lo domestica. Sigan así, señores, que
vamos a llegar muy lejos, ahora que sólo podemos salir de la inmensa deuda externa que tenemos...
EXPORTANDO.
La única liberalización que, hasta ahora, hemos hecho eficientísimamente es la del reclutamiento de
esclavos hipotecarios. ¡Qué buenos hemos sido hipotecando de por vida a nuestra juventud, obligándola a
traer todo el dinero de su futuro para hincharnos... ¿a invertir en algo que generara rentas con las que
compensar las que nos traíamos?... ¡no!... para hincharnos a comer langostinos y gozar del placer
remunerado o semiremunerado que venía con el liberalismo aplicado a la entrepierna.
Tenemos señoreaje, pero no somos "señores", somos calandracos.
Encima, toda la guarrería esta se ha montado sobre la base de que había que ser insensible al sufrimiento
de los perdedores. Esa no tristeza ante el mal ajeno (crueldad) es una de las caracterísiticas emocionales de
nuestra situación actual.
Los usureros y triunfadores, para colmo, se han hinchado a insultarnos a los macroeconmistas críticos
llamándonos envidiosos, como si fuera envidia, y no indignación o némesis, lo que uno siente ante el
ladrón que sale de rositas o el terrorista que queda impune, etc.
La ecuación de De Juana Chaos es
21 / 25 = 0,84
¡Igual, el tío, nos llama envidiosos!.
¿Se han dado cuenta la crueldad, pobreza empática, con que los gestores mezquinos del expansionismo
administrativo regional, El Terruñito, al que el terrorista ha servido con sus crímenes, han proclamado que
"ya ha cumplido su condena"?.
El Pisito es exactamente igual, sólo que muchísimo peor, toda vez que el reclutamiento de vícitimas es
masivo y, además, el futuro económico de la sociedad queda dañado irreversiblemente.
El Pisito y El Terruñito tienen el mismo sustrato material: territorio, tierra, suelo, solar.
El Terruñito se funda en una concepción peligrosísima del concepto "nación". El concepto "Volkstum".
"Nación" no sería lo que las personas de hoy en día entendemos, tras la caída del absolutismo, sino algo
previo o anterior, inmanente y definidor del ser humano.
Nación-Volkstum = etnia + cultura + territorio = unidad de destino en lo universal
O sea, el concepto de nación al uso en España durante la época predemocrática.
¡No me extraña nada que haya propsperado tanto la idea estúpida de que el español "genéticamente"
quiere ser propietario de su piso+cuota de suelo correspondiente!.
NO SALDREMOS DE ESTA CRISIS ESTRUCTURAL SIN ENTERRAR EL PISITO & EL TERRUÑITO.
12:44 06-08-2008
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Por si no se ha entendido:
En 2003 había un montón increíble de dinero bancario-hipotecario esperando a ser creado.

Todos ya sabíamos que la burbuja estaba herida de muerte, pero todavía quedaba muchos membrillos que
reclutar en la "Operación Escoba".
Tuvimos que reformar la Ley del Suelo para posibilitar el tsunami de préstamos-promotor que ha
consituido el siniestro canto de cisne de la pirámide.
Sorprende el desparpajo con que economistas como el Prof. Velarde reconoce hoy que, en 2003, "ya lo
sabía". Pueden escucharlo en La Terulia de la Cope del día 21 de julio pasado. Cuando lo escuchen, sepan
que ese otoño el Prof. Velarde dio el pelotazo de su vida vendiendo, por fin, un terreno que tenía desde su
juventud en Torrelodones. Por pudor no les doy las cifras. Sí, señores, él "sabía" que 2003 era el no-va-
más pero que había dinero bancario abundantísimo para proceder a la "distribución" masiva, como se dice
en Bolsa.
El Gobierno del Ministro Rato, el "Urbanizabilizador", se limitó a buscar contrapartida real a la revolución
financiera que estaba en ciernes... ¡a sabiendas de que era el no-va-más!. Todos los pillados desde
entonces, lo han sido a conciencia. Les está bien em,pleado, por avariciosos. Entre ellos, se encuentra el
que hoy es calificado por ellos mismos como "El Paleto Onassis".
Odiemos el delito, sin olvidarnos de compadecer al delincuente, no obstante.

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ppcc dijo...
La diferencia entre ellos y nosotros está en que nosotros, sobre la marcha, nos vamos dando cuenta
también del momento del proceso en que estamos, sólo que nosotros no nos aprovechamos. Preferimos
vivir tranquilos, sin tener la conciencia cargada por haber desplumado a nadie. En mi caso particular, se
trata de una combinación de situaciones personales. Pero, lo alucinante es que, en España, los que nos
hemos quedado al margen del Robo & Saqueo generacional tengamos que salir a dar explicaciones por qué
no nos hemos aprovechado de los jóvenes... ¡es que, en España, estamos en el mundo al revés!.
- Robo = los pisitos no valían lo que hemos pagar por ellos.
- Saqueo = la financiación provenía de un filón que, en un país normal, se deja virgen, el dinero futuro de
la juventud.
13:25 06-08-2008
….
A Andrés y aoshi:
Precisamente, lo caracterísitico de la situación actual es que la contradicción de clases "marxista", para

entendernos, o sea, la que enfrenta a burguesía con proletariado, está desdibujadísima por las
segmentaciones verticales:
- países desarrollados vs. países subdesarrollados o en vías de desarrollo
- hombre vs. mujer
- heterosexual vs. homosexual
- español vs. inmigrante
- catalán, vasco, etc. vs. español
- Pillados del Pisito vs. Usureros y Triunfadores del Pisito
etc.
¿Qué tiene de malo pensar, como nosotros pensamos, que, entre todas las segmentaciones verticales con
las que se administra la sociedad hoy en día, en España, la más explicativa es la del Pisito, y su versión
política, El Terruñito?.
14:50 06-08-2008
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Maîtres d'hôtel +
Resulta un poco estúpido pensar que un puñado de políticos malpagados que cada 4 años han de ganar
unas elecciones son los que han de tomar ciertas decisiones (¿cuáles?) que nos han de sacar de las crisis
estructurales.
Evidentemente, en la calle, nadie pensamos que es así.
Sin embargo, en las tertulias lo que se hace es politiqueo del malo.
Pero, como nadie pensamos que los políticos pueden hacer gran cosa, cuando escuchamos a algún
tertuliano proclamar que "estos no hacen nada" (dejando sobreentendido que "los otros" sí lo harían, cosa
que es falsa), lo que pensamos es:
- "Estos tertulianos son de la oposición".
O sea, ni siquiera pensamos lo que, prima facie, se supone que deberíamos pensar, que, en efecto, los que
están ahora en el Gobierno son unos inútiles.
De este modo es como queman las tertulias a los intelectuales.
La dinámica de la tertulia obliga a dar por sabido que estar en el Gobierno es como muy importante, de
modo que la crítica cobre dramatismo. Sin embargo, el Poder tiene muy poco poder, como queda
archidemostrado con los sueldos de mierda con que pagamos a los políticos.
Por contra, los consejeros de las empresas del IBEX, por ejemplo, cobran fortunas y, por supuesto, toman
las decisiones que verdaderamente deciden el futuro.
Los políticos y sus fuinconarios no son nada importantes en las democracias formales.
En el fondo, lo que nos pasa es que nos falta experiencia democrática.
En provincias, la situación ya roza el esperpento. Auténticos pelagatos que "dirigen" administracioncitas

de mierda (¡que, en la UE, hay 315 regiones!, nunca me cansaré de repetirlo), actúan como si fueran
verdaderos líderes espirituales de naciones-Volkstum miniunidades de destiuno en lo universal. Me vienen
a la cabeza las naciones bantúes.
Señores, los políticos no pintan nada.
El día que la función pública estñe bien retribuida, entonces, comenzaremos a ver directivos de verdad en
el sector público a los que podremos exigir responsabilidades.
Mientras tanto, sólo tenemos en lo público el management de la Señorita Pepis. Y, obviamente, hacen el
ridículo los tertulianos que salen dándole, a la cadena de mando en el sector público, una importancia que
no tiene.
Bastante hacen los pobres Ministros teniendo que salir en la TV poniendo cara de circunstancia para no
descomponer expectativas más de lo razonable, evidentemente, con la vista puesta en las próximas
elecciones, porque la política democrática con partidos es así, señores, no se me quejen de cosas que son
normales, los políticos son una gente que funciona con el ciclo electoral en el cerebro, es así y punto, no
puede sr de otra manera, o mejor dicho, si fuera de otra manera es que esto no sería una democracia
formal de verdad.
Así que, le ruego, Sr. Bernardos, por su propio bien, el de su prestigio y el de su demostrada capacidad de
influencia, que deje de jugar al "estos-no-hacen-nada-los-inútiles", no porque no sea verdad, que lo es,
sino porque todos sabemos que es así, que debe ser así y que seguirá siendo así per secula seculorum
mientras vivamos en una democracia electoral.
Lea un basic en este sentido: "The Triumph of Politics", de David Stockman.
La verdad es que ser tertuliano es dificilísimo. Hay que criticar, pero en su justa medida. En cualquier
caso, ¡qué fácil es alinearse con la simple oposición!.
Esto que le digo, se lo digo dando por sentado nos encanta escucharle por la radio, como usted sabe,
porque somos fans.
ppcc el 06/08/2008 15:15

http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2008/08/05/ahora-ya-somos-uno-mas.html
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07/08/2008 (08:17)
3.-No me creo nada.
Ni siquiera me creo que lo de GN sobre UNF acabe como han dicho que va a acabar.
Evidentemente, nada relacionado con IBE es creíble.
En general, todo el sector energético está afectado por el GRUYERE DE LAS CAJAS DE AHORROS, que es
el verdadero objetivo.
Volvemos a lo de siempre: no se puede ser pertenecer a la OCDE y que el 60% del sistema financiero, que
es el corazón de la economía, resulte que es público, político y provinciano.
En España, los que se presentan ante nosotros como "liberales" nos están estafando. Se les llena la boca de
liberalizaciones, pero siempre el objeto de las mismas son cosas accesorias. Son "liberales" de boquilla,
cuando no sólo de entrepierna. Son "liberales" de Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas.
Para colmo, dada la pertenencia de las Cajas de Ahorro al sector público regional, el apoyo financiero que
se les preste desde los escalones administrativos superiores puede ser disimulado.
Se puede dar el caso de que buena parte de nuestros impuestos vaya a resolver el gruyere de estas oenegés
financieras regionales y nunca lo sepamos.
IRPF -> Banco España -> Caixas -> Sector energético
4.-¡Protesto por el comentario de "dajor"!.
Los "nacioncitas" están todo el día dándonos la tabarra y, luego, resulta que son ellos quienes son las pobre
víctimas.
El único odio que hay es el que, todos los días, rezuman con mala baba los idiotas de las nacioncitas-
Volkstum (= etnia + cultura + territorio = miniunidad de destino en lo universal... que se creen
superiores). Me vienen a la mente las "naciones bantúes".
Pueblos y Culturas de Africa
Señores, ¡que es impresentable que el 60% de la banca en nuestro país sea elongación de las
administracioncitas públicas regionales en lucha contra un hipotético "centralismo uniformador"!.
Ahora estamos asistiendo al nacimiento de una cosa peligrosísima: el centralbanquismo regional, vía los
Institutos de Finanzas.
Señores, ¡que nos estamos volviendo locos con tanto etnicismo!.

MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACIÓN
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Todo blogguer tiene responsabilidad moral y penal.
Por eso, pueden y deben censurar a los comentaristas, si es que quieren tener comentaristas.
Aprendemos más de determinados blogguers por lo que censuran que por lo que publican (cfr. Hódar y el
bajismo).
¡Es que tener un buen blog da muchísimo trabajo!.
02:12 29-06-2008
http://app2.expansion.com/blogs/web/saballs.html?opcion=1&codPost=49989
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08/08/2008 (10:02)
3.-Nunca olvidemos que la primera ficha del dominó es inmobiliaria.
La causa de la causa es inmobiliaria.
Las únicas expectativas muertas son las inmobiliarias.
La única morosidad que ha venido para quedarse es la hipotecaria.
La corrección valorativa que hay que hacer es la inmobiliaria.
Los precios qrelativos que hay que ajustar son los inmobiliarios.
El actividad crediticia que ya NUNCA JAMAS volverá es la extraordinaria relacionada con el mundo
inmobiliario.
Los únicos que van a suicidarse son los pillados inmobiliarios si no damos cauce adecuado a las toneladas
de frustración que tienen encima.
Lectura obligada en materia de morosidad hipotecaria:
El Banco España dice que hay un desfase de 3 años entre el turning point y la explosión de morosidad...
MOROSIDAD OCT-2009
Hasta entonces, habrán de irnos preparando en cuanto a...
LISTA DE ENTIDADES DE CRÉDITO TOCADAS,
aunque no nos desvelen cuáles son hasta el último suspiro. El Gobierno sí debería estar haciendo sus
deberes, lo que pasa es son secretísimos, como es lógico y razonable, tratándose de bancos y Cajas.
El Confidencial. Foros
Sr. Conthe:
¿La reposición de este artículo es, indirectamente, una proclamación de lo malísimamente mal que, a su
juicio, nos estaría viniendo a España, ahora, permanecer dentro del euro "alemán"?.
Me temo que vamos a devolver hasta el último céntimo que debemos sin trampas cambiarias ningunas, ¿o
no?.
Seríamos como Swazilandia en relación con el kruger sudafricano... y los catalanes y vascos como la
Namibia de los bantustanes... ¡ja, ja, ja!.
17:04 07-08-2008
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Buen comentario, el del compañero Miguel Moreno, aunque opino justo lo contrario: el euro está
resultando perfecto para los intereses alemanes.
A juicio de este inteligente comentarista, habría una guerra cambiaria, trasunto de una guerra comercial.
Sin embargo, el verdadero objetivo, en la eurozona y en EE.UU., no es comercial sino la neutralización de

las fuerzas deflacionistas o desinflacionistas en el proceso de adaptación a la nueva realidad de China e
India como potencias productoras... ¡y prestamistas!.
Los europeos no somos enemigos de EE.UU., sino amigos. Ahora, es a la economía de EE.UU. a la que le
toca hacer su recesión y, por tanto, se merece importar la correspondiente inflación con que suavizar el
trance. Ayudémosles, pues. Ya nos tocará a nosotros... los "euroalemanes".
¡Yo es que estoy deseando ser ALEMANIZADO ya de una puñetera vez!. No me explico, por ejemplo, la
ceguera de arrogantes triunfadores del Pisito y del Terruñito que ha exhibido obscenamente la
socialdemocracia-liberal española cerrándole la puerta en Endesa a nuestros máximos acreedores.
El problema de España es la desincronización cíclica respecto de Alemania.
Un hipotético "default-PIGS" es impensable siempre que permanezcan los PIGS en la eurozona, porque, a
los acreedores siempre les queda resarcirse con activos desvalorizados. El default-España es tan
impensable como un "default-Extremadura", por citar una región puesta indecentemente de moda por los
"nacioncitas" que presumen saber mucho de dineros:
Joan Puig, de ERC, llama «malnacidos» a los extremeños por no dar las gracias a Cataluña -
Nacional_Politica - Nacional - abcdesevilla.es
Finalmente, por lo que se refiere al carry trade cambiario, ¿acaso no es la prueba de lo encarnizada que
puede ser la lucha por la NO-DESINFLACIÓN... salvo que cooperemos alternativamente las grandes áreas
monetarias entre nosotros?. Piensen que esos tipos tan bajísimos con los que, en un área monetaria
determinada, se regala el dinero para ser invertido en otras divisas, es una declaración expresa, obscena y
desesperada de la voluntad de ver la propia moneda devaluada... ¿porque, al devaluar la moneda, se
exporta todavía más?... ¡no!, porque, al devaluar la moneda, se inflaciona la economía.
La recuperación relativa del dólar respecto del euro, que estamos viviendo estas jornadas, me temo, es una
malísima noticia para los planes "capitulacionistas" americanos. Por tanto, es una malísima noticia para
España, en la medida que puede significar un alargamiento innecesario de la agonía.
En general, veo que tanto el Sr. Conthe como alguno de sus seguidores, entre los que no me encuentro,
pecan de neoarbitrismo, como si se tratara de arcigogolantes modernizados. Hay como demasiado afán en
decir cómo deben adoptarse las medidas para que sean lo más eficientes posible, lo que se extiende a las
consideraciones psicoeconómicas que tanto nos gustan a los que venimos a este blog, sin duda, el mejor de
la red económica en español. Sin embargo, nunca se dice qué medidas son esas que hay que adoptar.
Incluso, el Sr. Conthe, en plena campaña electoral nos salió con aquel famoso post "maquiavélico", tan de
su gusto, donde defendía que no había que hacer nada:
"En la próxima Legislatura, la política económica será bastante parecida, con independencia del partido
que gane las elecciones del 9 de marzo, lo que asegurará, por un lado, la relativa sensatez de la política
presupuestaria, pero, al mismo tiempo, no hace previsibles grandes reformas económicas".
Con independencia de lo duro que es ganarse los garbanzos (algunos profesores, otrora burbujistas, se
están pasando al neoclasicismo para dar cobertura ideológica al "pocobajismo rebajista" que está naciendo
para montar la "cultureta de la oportunidad" con la que dar salida a los inmensos stocks de obra nueva
invendible), con independencia, digo, de que uno debe ser ahora extraordinariamente prudente en sus
comentarios no anónimos por razones de mera supervivencia, dados los efectos devastadores que, en
todos los campos, está teniendo el derrumbe de la pirámide generacional del Pisito, no deberíamos dejar
de salir a escena, como siempre hemos hecho, con consideraciones de tipo moral porque la economía es
cosa humana y no hay nada humano que no sea moral.
Por eso, aunque los inmobajistas estemos de fiesta con las primeras lenguas de fuego y azufre que caen
sobre Sodoma, ahora que los usureros y triunfadores están llenos de miedos (entre otros, el miedo a lo que
van a hacer con ellos los pillados), ahora es cuando más hace falta que proclamemos que...
1.- El Pisito, y su versión política, El Terruñito, sólo es un montaje piramidal-generacional para, de una
tacada, robar (injusticia conmutativa) y saquear (filón de las rentas futuras) a la mejor juventud hemos
tenido, que ha quedado irremediablemente tocada, señores, váyanse haciendo a la idea de la
irreversibilidad del daño; y
2.- La caída del Pisito-Terruñito significa, en España, el ocaso del ciclo estructural.
Toda conversación que mantengamos estos trimestres que restan hasta la CAPITULACIÓN 31-12-2010,
debe empezar con la siguiente frase:
"Esto no es el vaivén de un ciclo corto, sino la fase bajista de un ciclo muy largo, y, como pasa siempre, la
sociedad ha quedado dividida en usureros, triunfadores, pillados y espectadores; ¿tú a qué grupo
perteneces?".
Que conste que tras el éxito por acertar con "RECESIÓN 2008" (que no tiene mérito, como sabéis, porque
nos lo dijo, casi literalmente, L.A. Rojo en el verano de 2006), de lo que me gustaría hablar es de lo que
toca ahora, "MOROSIDAD 2009". Sin embargo, dado que esta vez concierne a entidades de crédito
concretas, debemos mordernos la lengua, aunque sin renunciar a denunciar que las Cajas de Ahorro son
un anacronismo, el verdadero residuo del franquismo, con esa concepción paternalista del capitalismo de
integración vertical de clases, al servicio de miniunidades de destino en lo universal, sus dueñas, las
administracioncitas públicas regionales, copadas por "nacioncitas" que se creen pertenecientes a etnias
dotadas de cultura propia y con hipotéticos derechos históricos dominicales sobre un territorio, tierra,
suelo solar, como si se tratara de un neoindigenismo pasado por el Registro de la Propiedad. Etc.
16:52 09-08-2008
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No es sólo que no nos guste, como hemos dicho antes, que se explique la estafa piramidal del Pisito en
términos neoclásicos, como hacían usureros y triunfadores durante la orgía.
¡Es no debemos explicar la situación inmobiliaria sin sus elementos políticos y morales!.
No hay economía que no sea política, ni actividad humana que no sea moral.
La tecnocracia es una característica de las dictaduras, de los sistemas opresivos.
Te violan, y siempre aparece un tecnócrata sin escrúpulos (una cosa es el puritanismo y otra los
escrúpulos) midiendo y estableciendo un aparato conceptual con que hacerte tragar el sapo.
Acuérdense cuando, durante la orgía, los ladrillistas, esa fauna no capitalista (dinero vs. ladrillo), se
encogían de hombros y decían aquello del "shock de demanda" para concluir que había que darle más hilo
a la cometa "liberalizando", o sea, desarrollando más la pirámide.
Ahora, su estrategia consiste en minimizar las pérdidas que le imponen los que de verdad mandan, los
sistemas financiero y fiscal. Para ello necesitan rebobinar parcialmente la pirámide soltando el lastre de
entre 2 y 4 millones de hogares de trabajadores jóvenes arruinados de por vida. Les importa un soberano
bledo. ¡Que les quiten lo "bailao"!... y se les llena la boca de "deleverage" y otras palabras "sexy" como dice
el profesor, normalmente provenientes de la literatura neoclásica.
Aunque "el 18 de junio de 1990 el Parlamento dio luz verde a la creación de una nueva universidad pública
en Cataluña, que se inspira en los principios de libertad, democracia, justicia, igualdad, independencia y
pluralidad", luego resulta, ¡cómo no!, que sus miembros son humanos y, como humanos, son, también,
instintos, emociones y sentimientos, y se rinden ante la evidencia de que no hay más cera que la que arde.
Nosotros, que, por contra, somos incombustibles, a lo nuestro:

MontalvoLand: La importancia de la oferta
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"La España que paga, y la que recibe"... ¿te refieres a los ricos y los pobres, a la burguesía y al proletariado,
a la clase alta y la baja, al capital y al trabajo, etc., no?.
¿No serás un nacioncitas de esos que piensan que hay etnias superiores y etnias parásitas, etc.?.
¿No serás de esos que se refieren a las etnias como si fueran territorios, etc.?.
El problema de España es que se ha llenado de tontos del Pisito y su versión política el Terruñito.
Todo lo que hagamos para mofarnos de esta gente es bueno, señores. ¡Con el trabajo que nos costó
liberarnos de los tontos de la nación-Volkstum-bigotito-fila-de-hormiga, ahora vienen los tontos de las
mininaciones-Volkstum de la Señorita Pepis!.
17:07 09-08-2008
http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2008/08/05/ahora-ya-somos-uno-mas.html
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Confirmo 100% lo que vengo diciendo estos días en este blog respecto de usted, Montalvo.
Se está obsesionando con los precios. Está usted apegado a la idea de que la medicina, ahora, son los
precios. Escribe como si el modelo teórico explicativo fuera el neoclásico, cuando estamos en otra lógica
diferente, porque ESTO ES UN NEGOCIO PIRAMIDAL-GENERACIONAL MIXTO DE TANGIBLES que
se está derrumbando y que se va a llevar por delante un ramillete de entidades de crédito.
Me he quedado de piedra al leer la frase: "solo cuando hayan recorrido toda la curva de demanda sin
encontrar comprador...".
Perdóneme que le diga que está usted haciendo como esos tertulianos ultraliberales que, durante la orgía,
engolaban la voz para "explicar" que lo que pasaba no era sino que la pobre oferta, asediada por el
intervencionismo, sólo estaba "recorriendo hacia arriba una curva de demanda", evidentemente, saturada
de compradores pujando como locos por sus mierdas de pisitos, por lo que debía concluirse que la
medicina no era sino aumentar la producción del tangible de moda, del activo objeto de la activomanía.
Usted parece como que no quiere darse cuenta que no ponen precios tasados de medio millón de dólares
(320.000,- euros). ¡No son tan guilipollas!, perdónseme la expresión. ¡Es que el objetivo no es regular un
"mercado"!. El objetivo es, primero, regular los efectos sobre el sistema financiero de una priámide
desmoronándose; y, segundo, tranquilizar a los pillados. Quieren trasladar la idea de que las rebajas que
pueden hacerse son pocas (pocobajismo), por lo que, ¡atención!, la descolateralización que debería asumir
el sistema financiero también debería ser igual de poca.
Usted olvida que las CC.AA. son las dueñas de las Cajas de Ahorro y, con estas, aquéllas firman los
convenios y administran el sistema uvepeó.
Sólo me encaja que esté usted en plan hipercínico:
- "Durante la orgía, ¿no decíais, encogiéndoos de hombros, que no era sino un problema de "ley de oferta y
demanda"?... Vale, de acuerdo... ¡Pues, ahora, que sepáis que también!... ¡Jódete!", perdónenme esta
última palabra que sólo escribo para enfatizar lo que quiero decir.
En el hipercinismo, también encajaría lo que ha posteado sobre la elasticidad "previa" de la oferta:
- "Durante la orgía, ¿no decíais que la solución a la carestía era aumentar la producción de pisitos?... Vale,
de acuerdo... ¡Pues, ahora, que sepáis que precisamente por eso el descalabro de precios va a ser
infinitamente mayor".
Sin embargo, a esta gente (me refiero a los usureros y triunfadores) le importa un bledo la "ley de la oferta
y la demanda". Ellos han ido a ponerse las botas y, luego, que-me-quiten-lo-bailao y después-de-mí-el-
diluvio. Sus bellas palabras neoclásicas, Montalvo, no sólo se disuelven como lágrimas en la lluvia sino que
sirven de mofa adicional en los cuarteles generales del enemigo porque, a pesar de sus deseos, usted no va
a conseguir un recorte sustancial de los precios de catálogo con los que ver satisfecha su apuesta de años.
Usted se morirá y los precios de catálogo todavía permitirán proclamar a sus enemigos que usted se
equivocó yéndose de alquiler. Sólo hay un camino:
EL DESAPEGO.
El problema que tiene ahora el movimiento inmobajista es que la fase que estamos viviendo es la de la
MOROSIDAD y, por tanto, la que involucra a entidades de crédito concretas. Y, ciertamente, no podemos
salir hablando de lo que toca porque, por fin, afecta al verdadero poder. Si yo fuera tertuliano, haría un
bucle. No hablaría de la CRISIS DE ENTIDADES. Hablaría de la CRISIS DE RECAUDACIÓN
TRIBUTARIA y, en la exposición, sin mentarlo directamente, expondría los elementos de la crisis de
entidades. Pero, esto es muy fácil decirlo anónimamente y, sobre todo, no teniendo que vivir rodeado de
personas que se creen pertenecientes a una etnia superior, dotada de una cultura diferente y con derechos
dominicales históricos sobre un territorio, tierra, terruño, suelo, solar.
Mira, os daré un dato. Según el artículo 5 de la Ley Concursal, de 9 de julio de 2003, el deudor debe
solicitar la declaración de concurso dentro de los dos meses siguientes a la fecha en que hubiera conocido o
debido conocer su estado de insolvencia. ¿Cuándo se produce ese conocimiento?. Pues, cuando la Junta de
Accionistas aprueba las cuentas anuales. Y según la Ley de Sociedades Anónimas, la junta general
ordinaria ha de reunirse, necesariamente dentro de los seis primeros meses de cada ejercicio. ¿Qué quiere
decir esto?. Muy sencillo, señores...
EL 31 DE AGOSTO DE CADA AÑO ES LA FECHA LÍMITE PARA PRESENTAR TU CONCURSO SIN

INCURRIR EN RESPONSABILIDAD.
La Ley Consursal define, pues, un escenario dantesco de "otoños morosos", je, je. El Gobierno se ha
apresurado a oficializar la crisis a mediados de julio también atendiendo a esto que les digo. Pero, ¡ojo!
este año sólo vamos a asistir a un calentamiento de motores de lo que viene el año que viene.
MOROSIDAD 2009.
La ley de la oferta y la demanda, ¡que se la metan por donde les quepa!.

10 de agosto de 2008 14:39
Anónimo dijo...
ppcc
Donde pone...
"Usted parece como que no quiere darse cuenta que no ponen precios tasados de medio millón de dólares
(320.000,- euros). ¡No son tan guilipollas!, perdónseme la expresión"...
pongan...
"Usted parece como que no quiere darse cuenta que no ponen precios tasados de medio millón de dólares
(320.000,- euros) para que la gente se tire a comprar. ¡No son tan gilipollas!, perdóneseme la expresión".
10 de agosto de 2008 14:43
Anónimo dijo...
ppcc
NUNCA JAMÁS
El Banco de España cree que nada volverá a ser como los últimos 15 años | elmundo.es
MOROSIDAD 2009
La ley de la oferta y la demanda, ¡que se la metan los usueros y triunfadores del Pisito por donde les
quepa!.
10 de agosto de 2008 14:59
http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/08/juegos-de-manos-inmobiliarios.html
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De lo que no cabe duda es que los que mandan en el capitalismo son el sistema financiero y, después,
Hacienda. Ambos son los señores reparten el juego.
De ahí lo estridente que resulta ver a los usureros, triunfadores y pillados del Pisito revolverse contra el
sistema financiero (contra Hacienda, ya vendrá). Evidentemente, hay que dar por perdido todo pulso que
cualquier ladrillero pretenda mantener con entidades de crédito o con inspectores y recaudadores de
Hacienda.
En este sentido, los dos grandes miuras de la crisis son la crisis de entidades de crédito y la insuficiencia
fiscal. Dicho de otro modo, las consecuencias preocupantes de la corrección valorativa inmobiliaria y la
muerte de la pisitofilia no son esos 2 o 4 millones de hogares de jóvenes arruinados ni los 2 millones de
desempleados que va a haber;
el problema lo tenemos en el aspecto "queso de gruyere" que tiene el Activo del Balance consolidado del
sistema financiero, especialmente, en el caso de las entidades de crédito públicas regionales, y la pérdida
irreversible de la recaudación tributaria extraordinaria de la que gozábamos durante la feria, directamente
por la venta de pisitos e indirectamente por el consumo y la importación (tributación en destino)
estimulados por la ilusión del efecto riqueza.
Ha llegado la hora de la verdad a la burbuja-pirámide-feria.
No cabe duda que el ajuste debe centrarse en el delirante sector público administrativo regional que
tenemos en España, tanto en el aspecto financiero (Cajas de Ahorro) como en el presupuestario
(descentralización ineficiente e infinanciable).
¿Cómo podemos permitir que haya conciudadanos que digan que pertenecen a etnias diferentes dotadas
de una cultura superior y con exclusividad dominical sobre el territorio?. ¿No habíamos acabado con las
"unidades de destino en lo universal" entre 1978 y 1985, con la Constitución democrática y el ingreso en la
CE?.
Los ladrilleros nos chantajean: "O me devuelves el crédito abundante y barato y la lenidad tributaria -p.e.,
módulos de la construcción- o te monto el Apocalipsis".
Las administracioncitas públicas regionales también nos chantajean: "O me das financiación abundante o
te monto el Apocalipsis".
Lo que está pasando con las infraestructuras de transporte o la sanidad va por ahí.
Mucho me equivoco o, al final, habrá que dar un puñetazo encima de la mesa.
La crónica de la burbuja ha llegado a su fase final. Las caretas de La Comedia de Gallinas del Pisito están
cayendo y estamos comprobando quiénes eran los hijos-de-puta, perdónseme la expresión. Ni "Mercado"
ni leches. Aquí no hay reflexión "neoclásica" ninguna que hacer. Aquí no ha habido "Ley de la oferta y de la
demanda". Mejor dicho, ¿qué tipo de cretino es el que engola la voz para hablar de "Equilibrio de
mercado" cuando el 60% de la financiación proviene de la discrecionalidad del sector público regional y la
cotización del Pisito depende de precios de catálogo falsos o falseados por tasadoras propiedad de aquél y
del racionamiento jurídico del suelo perpetrado también por él?.
El verdadero problema que tenemos son las CC.AA. y sus CC. de AA.
GXL
El riesgo inmobiliario o por qué James Stewart era mejor actor que banquero - cotizalia.com
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8.-OTOÑOS MOROSOS.-
Una cosa es la fecha en la que "conoces" económicamente tu estado de insolvencia y otra muy distinta es la
fecha en la que un tercero puede probar inequívocamente que debías haber conocido tu propio estado de
insolvencia y, por tanto, que sí hay culpabilidad.
La primera fecha, la del día que te das cuenta de que algo va mal en la empresa, es irrelevante penalmente
por la imposibilidad de prueba que tiene.
La segunda fecha, sin duda, es el día en que oficialmente tienes aprobado un Balance y una Cuenta de
Pérdidas y Ganancias que registran categóricamente lo mal que estas. O sea, antes del 30 de junio de cada
año, normalmente, que es cuando las Juntas Generales de Accionistas aprueban estos documentos
contables. A partir de ahí, ya no puedes razonablemente decir que no lo sabías.
En suma, los 31 de agosto de cada año son dead-lines (nunca mejor dicho). Evidentemente, este 31 de
agosto de 2008, que se corresponde con las contabilidades de 2007, no va a ser nada comparado con el 31
de agosto de 2009...
MOROSIDAD 2009.
(¿No les gusta que añada cosas en el ticket o qué?; si no están de acuerdo, digan por qué, pero no me
calienten la cabeza).
9.-MOROSIDAD OCT-2009.-
Es evidente que, en el proceso que vivimos, tiene que haber un punto en el próximo futuro en el que se
produzca una explosión de morosidad.
Me pueden acusar de quedarme calvo detrás de la oreja con semejante descubrimiento del huevo frito.
Sin embargo, lo que intento aportar en el debate no es el hecho en si, sino el cuándo.
Está claro que el Gobierno tiene una hoja de ruta secreta en materia de criris de entidades de crédito. Yo
no voy a intentar desvelarla en relación con qué entidades concretas están afectadas; pero, lo que nadie
puede impedirme es analizar qué tipo eventos deben producirse y cuándo.
Las Cajas de Ahorro, que ni siquiera son sociedades anónimas unipersonales, son entidades de crédito del
sector público, como T.V.E. lo es en materia audiovisual, por ejemplo. En el sistema financiero de un país
que se dice de la O.C.D.E., no hace falta tanta presencia del sector público, mucho menos tratándose del
cutre nivel administrativo regional y provincial.
El Banco España nos ha dicho que hay un desfase de 3 años entre el turning point y la morosidad.
La Ley Concursal nos dice lo de los octubres.
¿Sigo?.
Aten cabos, señores.

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Si se fijan, los "juegos de manos inmobiliarios" españoles son operaciones políticas diseñadas en las
Comunidades Autónomas, dirigidas a administrar el proceso de descolateralización de la inversión
crediticia de las Cajas de Ahorro.
En el caso de Madrid es hilarante. La "concertación" se hace entre la administración regional y un órgano

suyo, su Caja de Ahorros, y se establecen unos precios increíbles (medio millón de dólares por 90m2) que
se publicitan como si se trarara de una oportunidad excepcional de rebajas comerciales. Evidentemente,
no se pretende vender ni un sólo pisito, sino administrar la descomposición de los "precios de catálogo" de
conformidad con el proceso de intento de saneamiento (y salvamento) de la Caja de Ahorros.
La cuestión de las CCAA_y_sus_CCdA es básica en los "juegos de manos inmobiliarios" españoles.
Una de las grandes decepciones que he tenido en esta aventura de activismo internáutico
inmobajista desde 2003 ha sido comprobar cómo un sector importante de compañeros de
viaje se ha desenfilado cuando el proceso nos ha llevado a las puertas de las
CCAA_y_sus_CCdA.
Sobre la razón, han prevalecido sus sentimientos de pertenencia a una hipotética etnia
diferente, supuestamente dotada con una cultura superior y con presuntos derechos
históricos dominicales sobre determinado territorio, tierra, suelo, solar.
Especialmente doloroso ha sido ser injustamente acusado de ese mismo nacionalismo-Volkstum pero en
relación unas veces con España u otras con Castilla. Se ha pretendido acallarme con esta acusación sibilina
de nacionalista ejpañol. Cree el ladrón que todos son de su condición.
Pero, no van a poder conmigo los amiguitos de las miniunidades de destino en lo universal.
Estamos en un momento delicado en el que ESTÁ DESPERTANDO LA IRA DE LOS PILLADOS.
Como ha sido habitual hasta ahora, los usureros y triunfadores pretenden que esa ira sea volcada contra
nosotros, los críticos.
Es fundamental en el inmobajismo en estos momentos derrochar toneladas de empatía con los pillados.
Deben tomar conciencia de quienes han sido de verdad sus victimarios.
La salida de la crisis en España depende de la canalización correcta del conflicto social hacia el elemento
más desafinado y chirriante de la estructura económica: las CCAA_y_sus_CCdA.
En España, el sector público regional nació de la nada hace ya tres décadas. Con él ha surgido, también de
la nada, una nueva clase social de políticos regionales que, en su etapa fundacional, han echado mano
demasiado alegremente del enfoque idealista alemán de nación-Volkstum. ¡Ya está bien!. Son una clase de
segunda división, como es lógico y natural porque el escalón administrativo regional es bastante poca cosa
en todo el mundo. Ha llegado la hora de revertir el expansionismo de esta parte del sector público
administrativo.
Quienes lean esto y tengan 30 años sepan que, a finales de los 70s, en provincias, no existía el sector
público regional y tuvo que ser puesto en marcha desde cero... por quienes entonces estaban recién salidos
de la Universidad. Esa gente, hoy está llegando a los 60. Han creado de la nada sus puestos de trabajo y se
sienten muy realizados en la vida. Añadan la complacencia con sus plusvalías latentes inmobiliarias. ¡Se
creen dioses!. Pero, en un contexto histórico y atemporal, no son nada más que provincianos.
Las ideas del franquisimo, de la autarquía, etc., donde siguen vivas es en la dinámica del sector público
regional, que todavía no ha comprendido que el concepto de nación que tenemos en España ya es el de la
Revolución Francesa, La Nación en oposición al absolutismo, la nación-de-ciudadanos-libres, lo que es
compatible con tener contratada a la Casa Real para servir en el puesto funcionarial de Jefatura del
Estado, algo que quedará progresivamente diluido conforme vayamos avanzando en el proceso de unidad
europea, aunque les pese a los líderes espirituales de las mil y una nacioncitas-Volkstum.
Lo siento por quienes se hayan comprometido en exceso con el ser y estar de las administraciones públicas
regionales españolas. Les va a pasar como a los hipotecados de por vida. Son perdedores.
Si de mi dependiera, rebobinaría parcialmente el despliegue de este escalón administrativo,

recentralizando bastantes programas de gasto público y, desde luego, me quitaba de un plumazo todas las
Cajas de Ahorro, sin excepción.
¡Ya está bien de mala baba nacionalista-Volkstum!.
¡Viva La Nación!.
http://jgmontalvo.blogspot.com/2008/08/juegos-de-manos-inmobiliarios.html
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Buenas tardes Starkiller
Mi visión del tema, espero sea de alguna ayuda/debate, residiendo la mayor parte de mi vida en UK y
US.
Las crisis o burbujas en otros países de mercado libre son de tipo sectorial/es (pe. inmobiliario),
financieras o ambas a la vez (caso actual). En los países con fuerte implantación de libre mercado (US,
UK, etc), las lógicas correcciones de los mercados sobrevalorados se producen vía precios y los
principales "sufridores" son la banca y el sector en el que se produce el pinchazo.
En esos países, Starkiller, no hay tanta resistencia a que 3 o 4 (o más) bancos quiebren o que se reduzca
un sector sobredimensionado con el consiguiente saneamiento o "purga" de empresas que no son
competitivas o que nacieron al calor de una burbuja. Lo mismo que se crean, desaparecen.
En España, los desequilibrios en sectores de mercado tan politizados como el inmobiliario no se corrigen
siguiendo las normas del libre mercado. Aquí, se toma la decisión de sostener a toda costa, vía
intervención política, al sector financiero (sobretodo el local = Cajas) incluso enviando a dos millones de
ciudadanos al paro o subirles los impuestos.
Por eso las CCAA adoptan las (raras?¿) medidas de convertir el stock de vivienda libre acumulada en
VPO, o se dedican recursos estatales en comprar suelo a las grandes inmobiliarias que tienen acumulado
más de 30 millones de metros cuadrados sin darle salida en mitad de una crisis. Pero no nos engañemos,
estas medidas principalmente son para , de nuevo, proteger principalmente a las Cajas de Ahorros
locales que, si estuvieran en USA en vez de en España, muchas estarían quebradas a día de hoy.
El caso de Fannie Mae no es comparable al de las cajas de ahorros autonómicas puesto que Fannie es
una de las instituciones del mercado secundario estadounidense. No del primario (Bancos, cajas que son
los que otrogan las hipotecas). Vendiendo a Fannie Mae las hipotecas concedidas por el sector primario,
el banco adquiere liquidez -dinero efectivo que puede utilizar en una nueva operación hipotecaria-.
Fannie es una herramienta financiera pseudo-pública, ya que fue Franklin Roosevelt quien la creó. Su
función era promover la recuperación del mercado hipotecario.
En España, el caso de las Cajas no tiene comparación en ningún país occidental. Las Cajas autonómicas
son instrumentos por y para el servicio de la política local, sin transparencia respecto a los préstamos
concedidos a partidos políticos autonómicos y la política de "favores" (el ejemplo vergonzante de la
Caixa condonando una deuda de miles de millones de euros al PSC de Montilla es un claro ejemplo, pero
no son los únicos, nadie se salva). Los consejos de administración de las cajas están "asesorados" por
políticos y empresas con intereses en la autonomía ("terruño" como aquí se le llama) que, a su vez, son el
refugio de los políticos autonómicos una vez éstos "se jubilan".
Si bien es cierto que la política económica inmobiliaria expansiva de los últimos 12 años ha sido
propiciada también por la banca, éstos están menos expuestos que las Cajas.
Para los que aquí dicen que el BdE no hizo nada: En el 2003, El Banco de España alertó en numerosas
ocasiones a las entidades financieras de los riesgos que implican los fuertes ritmos de crecimiento. En su
último informe de Estabilidad Financiera del 2003, el BdE insistía en que, en el pasado, los elevados
incrementos de crédito acabaron traduciéndose en una elevada morosidad cuando la posición cíclica de
la economía empeoró significativamente.
¿Resultado? No le hicieron ni caso.
Mientras que la Banca se ha preparado desde el 2005/2006 con la entrada de Basilea II al manejo e
implementanción del riesgo por tramos, las Cajas locales no aplican Basilea II y continuan bajo las
directrices de los políticos de turno.
Para dar una explicación breve: Los nuevos estándares de Basilea II elevan las barreras en cuanto a las
prácticas comerciales seguras y solventes y administración del riesgo. Basilea II no comprende sólo el
cálculo de los requerimientos de capital; sino también el conocimiento del negocio y la utilización de las
técnicas de análisis más actualizadas para poder tomar decisiones acertadas.
Matizando: ya sabemos que por su estructura, las Cajas de ahorro no estarán afectadas por todas las
secciones de Basilea II, ya que muchos de los requisitos se orientan sólo hacia los bancos, pero algunas (
a nivel local, autonómico ) han dependido demasiado del capital social retirable, lo que hace que les
resulte de fundamental importancia el fortalecer su solvencia financiera y aprovisionar reservas
adecuadas para garantizar la estabilidad de sus operaciones.
Esto, no todas lo han hecho, sino todo lo contrario pero se salvarán "gracias" al rescate político
autonómico territorial (socializar pérdidas para devolver favores de financianción al partido político).
Creo, y esto es sólo mi humilde opinión, que es a lo que posiblemente se refiere ( a mi entender leyendo
ese thread) este señor apodado "ppcc" cuando escribe sobre ello.
Saludos
….
Encantada de leer tu exposición. Verás, aunque comprendo el fondo de tu mensaje y los paralelismos o
exigencias de resposabilidades (las cuales comparto contigo) a aquellas entidades que hayan actuado
contraviniendo los análisis de riesgo, no es igual US vs. Spain.
Para empezar, en US han caído 7 entidades del mercado primario, más alrededor de 31 del secundario.
No se las rescata, son entidades financieras privadas, ni intención alguna de hacerlo con las que vengan
después. Así funcionan los mercados. Depurando a aquellos que no son viables o han cruzado la línea del
control de riesgo. Incluso se les arresta y van a la cárcel (ejecutivos de Bear Stearns).
En España creo que no vas a ver a ninguna "quebrar" oficialmente aun sabiendo que la mayoría del
crédito subprime está concedido por las Cajas. Puede que me equivoque, pero me aventuro a decirlo.
De nuevo, caso Fannie o Freddie: Son entidades de carácter público. Nacional. No existe el equivalente
en España. El Tesoro (The Treasury) ha intervenido debido a que estas empresas públicas no solo son
cruciales para el mercado hipotecario, sino porque están conectadas con el resto del sistema financiero
mundial.
Fannie y Freddie son las principales contrapartidas en el mercado de derivados, con cerca de $ 2,3
billones de exposición acumulada para cubrir el riesgo de tipo de interés de sus operaciones hipotecarias.
También tienen alrededor de $ 1,5 trillones en deuda pendiente, gran parte de la cual es propiedad de
gobiernos extranjeros. Banco de Japón y China principalmente. USA tiene que respaldar sus
obligaciones con el resto de países que compran su deuda.
Por eso no es comparable con el tema “Cajas”. Si quieres te hago un “rundown” de las diferencias pero
sería demasiado aburrido, creo.
Volviendo al tema de la burbuja y las diferencias con otros países
Una de las grandes diferencias que ha contribuido a la burbuja proviene del control del
ayuntamiento/CCAA que, de manera casi feudal, ha clasificado, recalificado, dado visados a las
constructoras que pagan más al concejal de turno o a las que prometen sustanciales cantidades de
dinero para las campañas electorales de muchos de los partidos políticos autonómicos. Las CCAA son
conscientes y co-partícipes de ello. Todo esto ha sucedido porque es una herramienta fácil para obtener
altísimos ingresos sin preocuparse del desarrollo industrial de su región. Pero con ello también están
obligados a devolver el favor.
Este modelo de leyes/financiación local => ingresos autonómicos => expansión inmobiliaria financiada
por las Cajas => a su vez, asesoradas y controladas por políticos autonómicos => favoreciendo las
empresas inmobiliarias que sean afines al color del político => desarrollos urbanísiticos
desproporcionados con el nivel demográfico de la región -x-, ha sido un factor determinante en la
magnitud de la burbuja Española.
Cuando las Cajas autonómicas ya eran conscientes en el 2005/2006 que la política del Banco Central
Europeo había cambiado y la tendencia del precio del dinero era ascendente, no tuvieron ningún
escrúpulo en saltarse todas las recomendaciones de control de riesgo de Basilea y siguieron y siguieron y
siguieron prestando dinero a promotores. Dado que los Gobiernos autonómicos recaudan ingentes
cantidades de ingresos, las Cajas estaban seguras y convencidas que el Gobierno autonómico les salvará
bajo cualquier escenario.
No, no creo que vaya a ser el BdE quien las rescate, sino los Gobiernos locales con “iniciativas” tipo
conversión vivienda libre a “protegida”, entre otras "leyes" que saldrán. Así garantizan a las Cajas, al
menos, una parte de la deuda contraída por promotores. Se potenciarán las “fusiones” de las pequeñas
cajas, pero casi todo “quedará en casa”. Sólo espero que la dinámica de mercado siga su curso natural.
Por este motivo, la burbuja en España es de mayor calado, con la mayor deuda y con el índice de
corrupción política más alto de la UE en temas urbanísticos. ¿Hubiese existido como en el resto de países
tal y como expresas? Si, pero de menores proporciones tal y como le correspondería a un país como
España en renta per cápita y población. Sería puramente financiera sin el componente político-local, con
fuertes correcciones de precios casi instantáneamente, con “purga” de entidades financieras y del sector
como en otros países.
Dicho lo anterior, si vosotros estáis de acuerdo con el sistema que existe en España, el cual demuestra la
correlación => corrupción/financiación política autonómica vía negocios como el inmobiliario =>
burbuja, pues no entiendo cómo os preguntáis en estos foros cosas como:
¿Por qué aquí no bajan los precios tan vertiginosamente y repentinamente como en USA o UK? ¿Por qué
no hay, a día de hoy, quiebras de “ciertas” entidades financieras como en otros países? ¿Por qué los
primos-sobrinos-hijos de políticos autonómicos están de “asesores” en empresas relacionadas con el
sector construcción? ¿Por qué se va a incrementar el precio del m2 de la VPO? ¿Por qué se condonan
deudas a partidos políticos autonómicos? ¿Por qué no se cambian las competencias de la Ley del suelo
tal y como existe a nivel Constitucional en países Federales como US? ¿Por qué no se ve en España
situaciones como las del FBI arrestando a ejecutivos financieros de Bear Stearns ? etc. etc.
Me vais a disculpar, pero me quedo anonadada viendo el “montaje” político en España.
Saludos y buen fin de semana

PPCC Confidential (Comentarios a ir-)
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2.-MOROSIDAD-2009.-
El otro día expuse que como, según la Ley Consursal, el concurso es culpable cuando no se presenta
voluntariamente en el plazo de dos meses de conocerse la situación de insolvencia, y sí puede probarse que
este conocimiento tiene lugar cuando se aprueban las cuentas anuales (30 de junio), pues, concluía que el
31 de agosto es la dead-line, nunca mejor dicho, para presentar los concursos y que, así, el legislador,
indirectamente, ha prefigurado un futuro de otoños morosos.
Consultado mi descubrimiento intuitivo con un verdadero experto me dice dos matizaciones

importantísimas:
1) agosto no computa por considerarse vacaciones judiciales, por lo que la dead-line está en el 30 de
septiembre; y
2) las empresas con consejeros independientes no consumen estos plazos porque éstos se desenfilan en
cuanto pueden.
A juicio de mi interlocutor:
1) hay muchos consejos de administración que tienen retrasado para el día 25 de agosto decisiones que
podrían significar ese "conocimiento de la situación de insolvencia"; y
2) el 28 de febrero de 2009 es una dead-line muy importante porque se cumplen dos meses desde
31/12/2008, que va a ser un año malísimo en muchas empresas inmobiliarias y, ante la evidencia, los
consejeros no van a poder aguantar hasta 30 de septiembre.
Resumiendo:
LA MOROSIDAD-2009 PUEDE DISTRIBUIRSE A LO LARGO DEL EJERICIO, AUNQUE LA

CULMINACIÓN SERÁ A LA VUELTA DEL VERANO.
En fin, que no cambia nuestro ticket, aunque, conforme vamos conociendo más cosas, como es lógico,
afinamos nuestras previsiones.
Recordemos el ticket:

- MANTENIMIENTO CON DEVALUACIÓN 1989-1998
- TURNING POINT OCT-2006
- RECESIÓN-2008
- MOROSIDAD-2009
- CAPITULACIÓN 31.12.2010
MOROSIDAD 2009
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Fanfarrones matones de inquilinos
Llamar "bicho" al inquilino es negarle la condición humana, igual que los terroristas hacen cons sus
víctimas. Así, pueden exprimirles sin sentimiento de culpa.
Es estúpido aplicar la lógica de mercado ("neoclásica") en el negociete inmobiliario.
Por ejemplo, los alquileres.
El nivel de precios de los arrendamientos de vivienda es una pieza más del entramado piramidal-
generacional y del hipotecón.
Hasta ahora, el sistema financiero ha estado interesado en que el nivel de alquileres fuera tal que los
demandantes de cobijo prefirieran pagar una renta hipotecaria.
Se han explorado los límites de los alquileres en relación con la renta disponible y se han dejado en el
máximo.
Durante la burbuja, la idea era que, si te decidías por el alquiler, sabía que optabas por una vida de héroe o
membrillo.
Si todo el mundo viviera de alquiler, el sistema financiero y Hacienda no ganarían nada. Y, en la economía,
los que mandan son, precisamente, el sistema financiero y Hacienda.
El verdadero problema del inquilinato en España es la falta de profesionalidad de los arrendadores.
Desde la pirámide se tiene muy establecida la memez de que hay muchísimo riesgo (inquilinos morosos y
destrozapisitos), como si no lo hubiera en cualquier actividad económica. Cualquier compañía de seguros
cubre perfectamente dichos riesgos con una prima ridícula. Así que el problema no existe. Sólo es
propaganda para que la gente no ponga el cartel de "se alquila" y se quede con el pisito vacío viendo cómo
engorda la plusvalía latente.
Sin embargo, ya no hay engorde ninguna de plusvalía, sino minusvalía, aunque estamos en un momento
en el que todavía como que no se cree que esto va en serio de verdad, es decir, piensan que "estos son
ciclos". Conforme vayan comprendidendo que
NUNCA JAMAS
volverá a haber la cantidad de dinero hipotecario que se ha visto, preferirán "sacarle al pisito lo que se
pueda" y, entonces, vamos a comprobar la fanfarronada que era la ideología de los inquilinos morosos
destrozapisitos.
Todo ello, con el regocijo de las autoridades que estarán obsesionadas con recuperar la economía para lo
cual es necesario restarurar la productividad y, para ello, no otra vía que
LA REBAJA SUSTANCIAL DE COSTES INMOBILIARIOS.

pisítófilos creditófagos el 13/08/2008 08:34:3
La Plaza
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….

Por razones jurídicas, la morosidad se concentra en los septiembres (dos meses tras la aprobación de las
cuentas del año anterior, descontando las vacaciones judiciales).
2007 no fue un ejercicio malo para los usureros en la pirámide. La botella estaba medio llena y La
Comedia de Gallinas que teníamos montada funcionó perfectamente; se reclutaron varios cientos de miles
de nuevos esclavos hipotecarios.
Siendo 2007 un año bueno desde la óptica de los estafadores, este septiembre no tiene por qué ser malo en
cuanto a concursos. Los concursos que hay son los que claman al cielo, por decirlo gráficamente, porque la
situación no aguanta al cierre contable de 2008, año que ya va a ser malo malísimo porque todas las
estafas siempre acaban abruptamente.
Por lo tanto,
MOROSIDAD 2009.
Lo que tenemos que hacer es hablar con suavidad pero con firmeza a los pillados y señalar a sus veraderos
victimarios: los usureros y triunfadores del Pisito. Ahora, los estafadores intentan que los perdedores
canalicen su ira contra nosotros, los ángeles, acusándonos injustamente de regodeo (gozo con el mal
ajeno); durante la burbuja lo hicieron con la envidia (dolor con el bien ajeno).
http://www.cotizalia.com/cache/2008/08/14/8_bancos_temen_aumento_morosidad_provisiones_gene
ricas.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
El problema son las CCAA_y_sus_CCdA.
Vamos a ver si se entiende al revés.
Estamos todos de acuerdo en que el derrumbamiento de la burbuja-pirámide-feria no es sólo una crisis

sectorial; al margen de lo psicosocial, las dos consecuencias peores que tiene son:
1.- el "gruyere" en que queda convertido el Activo del Balance consolidado del sistema financiero como
consecuencia de la morosidad hipotecaria y la descolateralización de la inversión crediticia; y
2.- la desaparición para siempre de la recaudación tributaria extraordinaria que ha habido, directa e
indirectamente, por causa de la orgía.
El siguiente paso sería estimar la cuantía global de los agujeros del gruyere financiero y lo que ha quedado
recortada permanentemente la recaudación tributaria. Imaginemos que ya lo tenemos hecho. Desde luego,
es muchísimo. Esta vez, la cosa va muy en serio.
A continuación, bajemos al ruedo.
En España, tenemos:
1.- 151 bancos (53 nacionales y 98 extranjeros), 46 Cajas de Ahorro, 85 Cooperativas de crédito y 76
Establecimientos financieros de crédito;
http://www.bde.es/informes/be/supervi/2007/cap1.pdf
2.- 1 administración pública central, 17 administraciones regionales y 12.998 administraciones locales, de

las que 8.111 son municipios.
http://www.map.es/documentacion/ente...t_es/Libro.pdf
Ahora, distribuyamos los agujeros del gruyere entre las, aproximadamente, 350 entidades de crédito, y la
insuficiencia financiera entre las 13.000 administraciones públicas. Como esto es el secreto mejor
guardado de Fort Knox, nos debemos guiar por lo de siempre: indicios y sentido común. Pero, al hacerlo,
debemos preguntarnos en qué es diferente España al resto de países afectados por housing bubbles,
porque no todas las burbujas son iguales. Además, no es lo mismo analizar la cuestión, por ejemplo, para
escribir una tesis doctoral (lo que te obliga a ser muy técnico) y para hacerte un hueco rentable como
comunicador (lo que te obliga a contemporizar y fingir), que, por contra, para lo que lo hacemos nosotros,
que no es sino para divertirnos relajadamente previendo el futuro, para sentir que no estamos solos con
nuestras "originales" teorías sobre la inexistencia del traje nuevo del emperador, y para satisfacer nuestra
vanidad haciendo de Jedis del Lado Luminoso de la Fuerza empeñados en salvar de la ruina segura a
alguien.
http://www.rabittooth.com/1024x768St.../PadmeJedi.jpg
Ustedes mismos.

………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Todos sabíamos que, cuando terminaran los efectos expansivos de la burbuja-pirámide-feria del Pisito-
Hipotecón, y su versión política, El Terruñito, inmediatamente, vendría el gasto público financiado a
crédito para compensar la mengua de la demanda agregada.
Sin embargo, se ha reflexionado muy poco acerca de sólo es una jugada de mera distracción y que sólo
tiene cuerda hasta que el déficit público alcance el 3% del PIB, a lo que se llega relativamente pronto una
vez metidos en recesión.
http://es.wikipedia.org/wiki/Pacto_d..._y_crecimiento
La reflexión es: ¿Y DESPUÉS QUÉ?.
En 2006, el Sr. Solbes expuso la que nosotros entonces llamamos DOCTRINA DE LA SUFICIENCIA DE
LOS MARGENES TEMPORALES.
¿Suficiencia para qué?, nos preguntamos nosotros entonces. Ningún comunicador orgánico nos siguió la
corriente: ¿para qué hacer caso a los "apocalípticos" que "profetizan" que vendrá una recesión, que será
estructural porque El Pisito no es sino el traje inexistente del emperador desnudo?. Todos, en clave de La
Comedia de Gallinas, daban por sentado que, por fin, la historia era justa con las clases media y baja y
habíamos alcanzado, en materia de "cotización" de los pisitos, el "plateau-1929 de Fischer".
1927-1933 Chart of Pompous Prognosticators
La "suficiencia" de la que hablaba el Sr. Solbes era meramente a efectos electorales. Es la "suficiencia" para
llegar vivos a las próximas elecciones. No podemos quejarnos del cortoplacismo de los políticos en una
democracia formal: ¿qué haría usted si, cada 4 años, tuviera que pasar un examen para no ser expulsado
de su puesto de trabajo, encima, malpagado?. En España, somos los ciudadanos, más bien, quienes no
hemos sabido descontar la cortedad de miras de los políticos, como es más que evidente en provincias, a la
luz de la rentabilidad electoral de la sonrojante propaganda...
.-... vergonzante nacionalismo-Volkstum (etnia + cultura + territorio = miniunidad de destino en lo

universal, a lo que habría que añadir la pretensión tecnocrática, o sea, el fascismo-nazismo puro y duro,
como describió magistralmente Hanna Arendt).
Tenemos lo que dure la aportación del gasto público financiado con deuda para comprender lo
estúpidamente quimérica que es la frase "esto-son-sólo-ciclos", como si esto sólo fuera una situación
transitoria, cuando, en realidad, lo que vivimos es la fase bajista de un gran ciclo estructural cuyo inicio se
remonta a los 80s, y que, cuando se produzca la aceptación responsable de la situación estructural crítica
por todos (o sea, la capitulación), acto seguido, no vendrá ninguna recuperación, sino una transición larga
(15 años, una generación) cuyo progreso dependerá de lo habilidosos que seamos para EXPORTAR bienes
y servicios y, ¡atención!, capitales (aunque estamos muy lejos de esto último), lo que nos obligará a
aumentar la competitividad y la productividad, que sólo es posible...
.-... rebajando sustancialmente los costes inmobiliarios (no puede ser que el que se plantea crear una
empresa de, pongamos, 50 trabajadores, tenga que cargar con la financiación de 50 tomas de posición en
el negociete piramidal del Pisito).
Esta toma de conciencia, que culminará con la capitulación, se verá muy favorecida con la crisis de
entidades de crédito que conlleva la MOROSIDAD-2009 (al cumplirse 3 años del turning point), cuyo
punto álgido será en septiembre, cuando, normalmente, vence el plazo que la Ley Concursal establece para
protegerse de la acusación de culpabilidad en el concurso.
Todo lo buenos que hemos sido en España para dejar hacer a sus anchas a los usureros y triunfadores del
Pisito (incluidos los módulos-IRPF de la construcción, por ejemplo, o la no tributación-IRPF de las
plusvalías inmobiliarias, o el extraordinario apoyo financiero de la pseudobanca pública, política y
provinciana, verdadero residuo del franquismo, con esa concepción paternalista del capitalismo de
integración vertical clasista),...
.-... todo lo buenos, digo, o sea, todo lo que nos hemos bajado los pantalones con esta gente, tenemos que
bajárnoslos y mucho más, ahora, con los exportadores, incluido el sector turístico, y con quienes acumulen
capital en España.
Yo cerraría todos los telediarios de aquí al 31-12-2010 con estos dos magníficos vídeos:
YouTube - ESPAÑA 2025
GXL
Zapatero apuesta por aumentar la deuda pública para garantizar el gasto social
…………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Con esta tercera entrega, se cierra la trilogía del "Juego de la Codicia".
Al final, gran decepción. Ahora, resulta que "el" problema es la desconfianza injustificada insuflada por el
sistema financiero sobre una presuntamente saludable economía real, que sólo tendría los achaques
lógicos de sus vaivenes cíclicos . La "codicia del juego" no era sino la de los chicos del sistema financiero
que deben ser gilipollas o algo así ("the crowd"), perdóneseme la expresión.
A la presunta cicatería del sistema financiero, habría que añadir lo que se dijo el otro día respecto a las
teorías económicas avaladas por premios Nobel, que habrían dejado de funcionar. ¡Vamos!, que se nos
estaría cayendo el mundo encima.
Sin embargo, los ritmos de avance de los agregados monetarios no avalan esto que se dice.
Tomemos la M3. ¡Resulta que, en la eurozona, desde que estalló la crisis, ha seguido creciendo a tasas
interanuales entre 12,3% y 9,5%!. Con este dato, ¿cómo se puede razonablemente decir que "el dinero se
esconde", que "no fluye" y que eso amenaza con "asfixiar a la economía"?.
¡Seamos honrados intelectualmente, coño!.
De donde ha desaparecido el dinero para no volver NUNCA JAMAS es de la mierda del NEGOCIETE
PIRAMIDAL-GENERACIONAL INMOBILIARIO.
La crisis es SECTORIAL. Lo que pasa es que, en España, se trata de un sector tan importante que la crisis
se convierte en ESTRUCTURAL. Todo ello, además, considerando que, como se trata de una housing
bubble, los efectos psicosociales son tristes e ingratos (esos niños ahorcados de por vida, etc.), aunque
perfectamente administrables por los gestores de la política económica.
El que, a los usureros y triunfadores del Pisito, el sistema financiero les haya dado, por fin, la patada en le
trasero no quiere decir nada más que eso.
En materia de financiación de pymes, lo que estamos viendo es, sencillamente, cómo el sistema financiero
está "desinmobiliarizando" el crédito: menos naves industriales sobrevaloradas dadas en garantía y más
working capital. Además, están intentando que los industriales involucren en sus negocios su fortuna
personal, tras una etapa en la que la que la financiación ajena ha sido, literalmente, regalada. En suma, un
reequilibrio general del Balance, como es lógico y natural, al volverse a centrar el capitalismo en su
esencia: el capital.
A diferencia de lo que sugiere el articulista, hay capitalismo para rato. Eso sí, han muerto las fantasías
animadas de ayer y hoy de los tontos del Pisito.
¡Qué harto estoy de escuchar a los usureros y triunfadores del Pisito escupiendo sus dos nuevos mantras:
que esto-son-sólo-ciclos y que lo-tengo-vendido-pero-al-bicho-no-le-dan-el-crédito!.
Finalmente, está mal entendido el concepto de CODICIA. En realidad, de lo que habría que hablar es de la
AVARICIA.
CODICIA = adquirir
AVARICIA = adquirir + poseer
USURA = adquirir + poseer + injusticia conmutativa
FRAUDE = adquirir + poseer + injusticia conmutativa + ilegalidad
La codicia puede ser de cosas buenas, por ejemplo, amigos, como los que yo pretendo entre triunfadores
arrepentidos, pillados concienciados y, por supuesto, entre quienes no hemos sido desvalijados en esta
estafa del Pisito, tan bien montada.
GXL
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Normalmente, en una democracia formal, los políticos pintan muchísimo menos de lo que pensamos.
Les ponemos sueldos de maître d'hôtel... con esa oferta de puestos de trabajo, ¿no pretenderemos tener
einsteins?; mientras no retribuyamos los puestos de trabajo como en el sector privado, al frente de las
administraciones públicas estamos condenados a tener gente mediocre y mezquina, que es la que milita en
los partidos políticos.
¡Qué fácil es echarle la culpa de lo que nos pasa a estos indigentes que cada cuatro años examinamos!.
Pero, en España, tenemos una contradicción.
Donde mejor se ve el problema de la mediocridad en el mando del sector público es en el escalón regional.
Para ganar las elecciones regionales, no hay más argumento que el nacionalismo-Volkstum (etnia +
cultura + terriotorio = miniunidad de destino en lo universal). Puro fascismo.
Sin embargo, en España, esta gente mediocre regional dispone, ¡ojo!, del 60% del poder de creación dinero
bancario a través de sus Cajas de Ahorro. Algo impresentable en un país que se dice capitalista.
La burbuja-pirámide-feria inmobiliaria española es distinta a las demás por el componente público-

regional.
Resumiendo:
las Cajas de Ahorro le dan una relevancia inusitada y exorbitante al escalón administrativo regional en
nuestro país.
¿Cómo sería Europa o EEUU si el 60% del sistema bancario y crediticio fueran entidades de las
administraciones públicas regionales, como en España?. ¿Se imaginan las 315 regiones de la UE todas con
que son minuinidades de destino en lo universal?. ¿Cuándo nos daremos cuenta de que estas concepciones
étnico-cultural-territoriales, que aceptamos tan naturalmente aquí, son impresentables y anteriores a la
revolución burguesa?. ¿cuándo nos liberaremos de la desdicha esta de que el 60% del crédito esté
controlado por políticos del escalón regional?. Los "liberales", ¿por qué callan tan vergonzantemente?.
A Vicente Torres:
Lo que no entiendo es cómo usted, que alardea tanto de conocer la verdadera esencia (deprimente) del
espíritu humano, con esos "puntos de vista" tan de vuelta de todo, no aplica su método al Pisito, auténtica
estructura de opresión, especialmente dirigida a cercenar la libertad y la dignidad de los jóvenes.
Por contra, recuerdo aquel comentario suyo en el que proclamó su neofisiocracia.
Perdóneme que le diga que el lado más amargo de su campaña contra el espíritu es, precisamente, su
apego a los valores materiales, especialmente, los inmobiliarios.
Mire, le voy a aplicar su método a usted mismo:
¿No le parece que imputar a los políticos la falta de control del expansionismo de las administraciones
regionales es, en el fondo, declarar inocentemente que uno es de los que necesitan la venida de un mesías
político?.
¡Con lo fácil que es decir que el expansionsimo del sector público regional ha sido posible porque ha
dispuesto de financiación extraordinaria abundante e irrepetible!.
Cataluña, cada vez más cerca de una gran coalición entre PSC y CiU que acabe con el Tripartito
elConfidencial.com
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EL COMPLEMENTO DE PRODUCTIVIDAD DE LOS INSPECTORES DE HACIENDA.-
María Teresa Yábar es una Inspectora de Hacienda del Estado de 62 años:
http://www.lacoctelera.com/myfiles/l...cia/yabart.jpg
Los Inspectores de Hacienda de hoy en día cobran exactamente igual que cualquier otro funcionario de
Estado. Quizá su Complemento Específico es entre 100 y 500 euros superior. La Sra. Yábar, cargadísima
de trienios, debe estar costándonos a los españoles unos 3.500,- euritos netos mensuales.
Otra como la Yábar, era la Valiente de la ceeneemeuve, je, je.
La primera pregunta que me viene a la cabeza es: ¿es este tipo de phofesionales el que tiene que decidir
cosas tan sensibles?. ¿Queremos vivir en España?. ¡Noo, noo, no! (cante por Amy Winehouse).
YouTube - Amy Winehouse - Rehab
Ellos/ellas de la AEAT responden que no trabajan por dinero sino por "prestigio"... ¡jaa, jaa, ja!.
Entonces, los de la calle pensamos: "estos cobran, además, un % de las actas que levantan", como es lógico
y ha pasado toda la vida, desde el Código de Hamurabi.
He investigado el asunto y puedo decir que los "vocacionales" estos de Hacienda no cobran nada por fuera
de lo estrictamente presupuestado.
Probablemente, estamos ante el único caso en la historia de las Haciendas Públicas, incluidas las actuales
de la OCDE, en el que los funcionatas fiscales trabajan por amor al arte. De verdad.
Me dicen gargantas profundas que el famoso Complemento de Productividad no es nada más que un
renglón de sus retribuciones. Una cantidad pequeña. Más de la mitad de los miembros del Cuerpo lo cobra
fijo, sin posibilidad de variación. Me dicen que sólo sirve para castigar simbólicamente, nunca para
recompensar. Los que de verdad hacen inspecciones (una minoría) tienen que currárselo. Para ello, les
atribuyen puntos en cada actuación y compiten por repartirse la miseria entre unos y otros. O sea, como
gusta en este blog, el pomposo Complemento de Productividad de la Inspección de Hacienda española no
es sino es un juego
- de suma cero
- no cooperativo
- con el equilibrio de Nash a cero, o sea, todos lo jugadores están interesados en que los demás fracasen.
El Complemento de Productividad parece diseñado por un enemigo de la Hacienda Pública. Por cierto, fue
creado en la gloriosa época constituyente hacendístico-monetaria en la que sirvió el Sr. Conthe. ¿Por qué?.
¿Qué responsabilidad ha tenido el Sr. Conthe en la cutrez financiera que padecemos en España?.
21:15 18-08-2008
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Estamos emperrados en ver las pensiones como sistema extrapresupuestario.
¡Que no!. ¡Que las pensiones son parte de los Presupuestos Generales del Estado!. ¡Que el que hoy haya un
impuesto singular afectado a su financiación no quiere decir nada!.
Otra cosa: ¡que las pensiones no son un montaje piramidal!; ¡que esa calificación se la ponen,
precisamente, quienes quieren que las cotizaciones sean una pirámide gestionada privadamente por ellos!.
Recordemos las caracterísiticas de una pirámide:
- la devolución a los que se salen de sus cuotas de entrada incrementadas en la "revalorización" se pagan
con las cuotas de los que entran; y, por ello,
- tienen límite cierto pero indeterminado.
Finalmente, como esto de las pensiones privadas no hay quien lo pare (y será uno de los campos en los que
la juventud se vengue de lo que le han hecho con El Pisito), déjenme que les de un consejo.
Los sellos o los pisos somn pirámides mixtas de tangibles.
Como será voluntario para cada cotizante quedarse en los Presupuestos o salirse a los fondos privados...
¡quédenseme en los Presupuestos!, porque, por muy bien que gestionen los fondos, su rentabilidad, a la
larga, no diferirá de la inflación; si son valientes, y si nos dejan volver a los Presupuestos tras una aventura
por los fondos privados, intenten aprovecharse de los ejercicio-estrella o ejercicios-gancho que van a tener
que poner para que la gente se anime en masa a pasarse. pero recuerden una cosa:
TODO ESTO LO HACEN PARA EXPROPIARLES A USTEDE SUS DERECHOS PASIVOS SEMIGRATIS.
11:27 19-08-2008
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BLOG URETA
Los datos que doy de M3 son la media móvil trimestral. Considerando el dato corriente, habría que hablar
de una horquilla 12,3% - 9,5%. En cualqiuier caso, avances muy importantes.
Sólo ha desaparecido el crédito para los supermegahiperendeudados, como es lógico y natural, porque
crédito y endeudamiento tienen dinámicas contrapuestas. Por eso, estos clientes que vienen con que "los
de los bancos son unos cabrones porque no me dan dinero, a mí que no tengo nada que ver con El Pisito",
echémonos a temblar, bien por la deudaza que deben tener, bien por la solvencia de esos bancos/Cajas que
hipotéticamente se "niegan" a hacer negocio.
El "credit crunch" no es "la" crisis. Sólo es una etapa de la crisis, aunque haya una realimentación a la baja.
El credit crunch tiene una causa: la muerte de las expectativas del negociete inmobiliario.
Además, sería un credit crunch rarísimo porque las magnitudes monetarias siguen creciendo muchísimo.
Por ejemplo, M3 en la eurozona, desde que estalló la CRISIS SUBPRIME, que es como la llamamos todos,
ha seguido creciendo a tasas interanuales entre 12,0% y 9,9%.
El que, a los usureros y triunfadores del Pisito, el sistema financiero les haya dado una patada en le trasero
no quiere decir nada más que eso.
http://blogs.periodistadigital.com/juancarlosureta.php/2008/08/11/un-guion-diferente#comments
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En materia de pensiones, hay tres combinaciones:
1) cotizaciones coactivas + gestión pública (esto es lo que hay);
2) cotizaciones coactivas + gestión privada (esto es lo que no hay); y
3) cotizaciones libres + gestión privada (esto los hay desde hace muchos años, como todo el mundo sabe,
con una generosísima desgravación en IRPF).
¿Qué significa "capitalización" y qué significa "reparto"?.
Los lobos enfrentan a las tiernas criaturillas al siguiente falso dilema:
"¿quieres que tus cotizaciones coactivas se integren con los demás ingresos tributarios en los Presupuestos
del Estado -y, al final, cobrar las pensiones que se presupuesten entonces de acuerdo con la recaudación
que haya-, o quieres que tus cotizaciones coactivas constituyan un fondo, o sea, un patrimonio separado,
gestionado por chicos del sistema financiero, los cuales, comprarán acciones y bonos normales de la
economía, de modo que tú seas copropietario del capitalismo y, al final, llevarte tu cuota de capitalista?".
A la primera opción (seguir como estamos), lo llaman despectivamente "reparto", que tiene connotaciones
cutre-comunistas. Para denominar a la segunda opción recurren a la palabra sagrada "capital", evocando
la fórmula-dios (1 + i) ^ n. Además, no les duelen prendas a la hora de calificar de "pirámide" al sistema
actual (tributo + gasto presuestario), cuando, en realidad, lo que sí puede ser una pirámide es el
pomposamente llamado "Sistema de capitalización" en el caso de que las maravillosas inversiones no
tengan rendimiento, como les pasaba a los gestores de Afinsa y Forum Filatélico. ¿Acaso la filatelia
financiera no era un "sistema de capitalización" de unas "cotizaciones"?.
Para evitar, precisamente, una gestión aventurera de las cotizaciones coactivas, las legislaciones de los
países donde están implantados estos sistemas de capitalismo popular (todos en vías de desarrollo), los
gestores de estos fondos privados (normalmente, exministros de las dictaduras que los implantan, cfr.
Chile) están cargados de obligaciones formales y con un férreo sistema de cautelas a la hora de invertir. Se
suele obligar a invertir una parte muy notable de los fondos en empresones privados del propio país y
buena parte del resto, en deuda pública del propio país, también.
Así las cosas, no hay que se Einstein para comprender lo siguiente:
- como se trata de países en vías de desarrollo, las evoluciones de sus estrechísimas bolsas suelen ser
espectaculares al principio de recibir la millonada proveniente de las cotizaciones coactivas; inicialmente,
el brillo de la operación es inmenso y quienes montaron la operación son encumbrados a los altares de la
avaricia; no obstante, es obvio que quienes optaron por pasarse a la "capitalización", en estos primeros
instantes, se benefician de la realimentación al alza que la propia operación provoca; ni que decir tiene que
las comisiones de gestión y los sueldos de los ejecutivos de estos fondos se ponen por las nubes;
- pasados los años iniciales del calentón, viene la calma; ya no es tan fácil sacarle esos porcentajes de
avance bidigitales al rendimiento de las cotizaciones acumuladas y los compromisos de pago empiezan a
pesar; entonces, se descubre que no era oro todo lo que relucía y que, a largo plazo, la presuntuosa
"capitalización" tiende a equipararse a la tasa de inflación, eso sí, descontados los maravillosos sueldos de
los gestores que, por contra, han seguido avanzando a nuestra costa, durante todo el tiempo, a tasas
similares a los de los demás ejecutivos de las empresas cotizadas; o sea, que, finalmente, se llega a la
conclusión de que...
PARA ESE VIAJE NO HACÍAN FALTA TANTAS ALFORJAS.
Cuando los "socialdemócratas-liberales" monten esto de la "capitalización" (lo que sucederá cuando
comprendan que ya no tienen nada que ganar con El Pisito, o sea, dentro de ya) tienen dos alternativas:
- que sea irreversible cambiarse del Presupuesto a los fondos privados, o
- que uno pueda arrepentirse, tras una experiencia "capitalista" corta, o sea, que se nos reconozca el tenga
derecho a que nuestras cotizaciones coactivas vuelvan al Presupuesto.
¡Sólo si el cambio es reversible, les dejo que tomen la decisión de jugar a aprendices de brujo, ¡ojo!, sólo la
temporadita que duren los días de vino y rosas que tiene toda burbuja-pirámide-feria!.
Quienes intervienen en favor de la hipotética "capitalización", además de sus bellísimas palabras teóricas
sobre cálculos actuariales, etc. ¡que me contesten a este comentario!. Estaría encantado debatiendo.
….
Se me ha olvidado lo más importante:
LA UNICA "CAPITALIZACION" QUE ACEPTO ES LA HICIERA YO MISMO DE MIS PROPIAS

COTIZACIONES.
¿No comprenden que llamar "Sistema de Capitalización" a semejante montaje es ensuciar el concepto de
capitalización?. Pasa igual que cuando llaman "especulación" a la actividad inmoral de los usureros del
Pisito. ¡No llamen amor a lo que sólo es sexo, leches!.
Los que tengan fondos de pensiones privados desde hace años saben perfectamente de qué estoy
hablando, por la mierda tan grande que son. ¡Cómo me molesta que nos vengan a dar clase de capitalismo
cuatro piramidistas jugadores de ventaja!.
En países como el nuestro, la implantación del sistema de capitalización, aunque no sea por la vía del
"cheque de pensiones", sino a través de una evolución, es la antesala de la supresión del sistema de
pensiones públicas. Dígase, con dos pantalones, ¡leche!.
17:50 19-08-2008
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Gracias ppcc dijo...
Lo que veo es que el Sr. Conthe y Jaime hablan mucho (y bien), aunque no se les entiende, pero no
constestan al argumento demoledor de ppcc, que habla clarísimo y para que todos le entiendan (lo que
prueba que domuna la materia).
Y. ¿cual es ese argumento tumbativo?... pues, que, a largo plazo, el rendimiento de los "patrimonios
separados de cotizaciones" se asemejará a la tasa de inflación... si hay suerte y los gestores no roban
demasiado y no hay ningún fiasco, porque, ¿cuántas acciones de Martinsa-Fadesa tendrían los fondos
privados españoles constituidos durante el reinado del nuncabajismo inmobiliario?.
Además, no veo que hablar de lobos, tiernas criaturillas, etc. responda a una concepción conspirativa del
mundo; sólo es un recurso dialéctico eficacísimo; está claro que todos somos lobos, tiernas criaturillas, etc.
En suma, menos rollo y más explicación sobre cuáles van a ser esos maravillosos rendimientos de la
"capitalización" distintos de la tasa media inflación, si no hay pifias, lo que no es improbable en un país
como España donde los fondos de pensiones los montará la estupendísima pseudobanca pública, política y
provinciana que aprovechará la ocasión para colocarles las maulas.
La estupidez más gorda sería obligar a los fondos de pensiones a que comprarán deuda pública española,
porque entonces se vería la necedad: lo que el Presupuesto se ahorra por un sitio se lo gasta por otro... con
la diferencia, esos sí, de los sueldazos de los gestores ("gestores", me pregunto qué gestionarían en este
caso). Deuda pública extranjera es una imbecilidad: ¡utilizar un tributo (cotizaciones coactivas) para
financiarle el déficit a un país extraño!. Lo mismo podemos decir de las acciones de empresas no
residentes en España. En suma, que por su propia dinámica, las cotizaciones coactivas de los trabajadores
españoles habrían de invertirse en ¿qué?. Contesten, déjense de poses y no insulten al único comentarista
que canta las cuarenta de una forma que todos le entienden.
22:06 19-08-2008
….
ppcc for ever dijo...
Todo el problema parte de considerar que las "cotizaciones recaudadas" no son verdaderos ingresos
tributarios del Estado sino una especie de depósito irregular que los cotizantes hacen en favor del Estado.
¡Esta es la trampa!.
Supongamos que la humanidad vence el miedo a la deflación y, en efecto, la gente sigue yendo a trabajar
durante un par de décadas aceptando ganar menos porque, evidentemente, todo vale cada vez menos... en
estas circunstancias, ¿qué cara se les pondría a los de la "capitalización"?, ¿no sería lógico modular las
pensiones a la baja?.
Las pensiones públicas sólo pùeden ser un renglón del presupuesto de Gastos del Estado o, por contra, que
no haya cotizaciones y punto, o sea, que cada cual se las apañe como pueda, porque, si alguien tiene que
equivocarse con la gestión de "mis" cotizaciones que sea yo mismo, ¿o no?.
22:20 19-08-2008
….
ppcc forever dijo...
Se me olvidaban dos preguntas importante:
1) ¿por qué va a haber un colapso del gasto presupuestario en pensiones y no en otros renglones
relacionados con el envejecimiento, como por ejemplo, la sanidad?
2) si uno se muere antes de poder cobrar la pensión pero con un montón cotizado privadamente, ¿qué
pasa?.
22:26 19-08-2008
….
¡Que bien queda en las tertulias hablar de "liberalizar", de "capitalización", etc.!.
Desgraciadamente, en El Pisito, ya hemos visto para lo que vale.
Antimercado. Cuanto más "liberalizamos", más ineficiencia, más producción almacenada, más precio.
Cuando el negocio no discurre por el canal neoclásico, no hay nada que hacer con la "ley de la oferta y la
demanda".
Primero nos hemos cargado a la juventud con El Pisito mientras con nuestras voces negoladas citábamos a
Adam Smith (ni siquiera a Von Mises).
Ahora le toca a las pensiones.
07:58 20-08-2008
….
ppc forever dijo...
El Sr. Conthe dice:
"me pregunto: ¿no podríamos hablar de estos asuntos -como ocurre en los blogs anglosajones- de forma
más desapasionada, con mayor claridad, sin descalificaciones ad hominem ni continuos juicios de
intenciones sobre los demás?".
Eso mismo me pregunté yo hace años cuando salí a decir que, en mi modesta opinión, había una burbuja-
pirámide-feria inmobiliaria que no era sino una vasta operación para que cohortes enteras de la población
se trajeran del futuro toda su capacidad de ahorro y gozar de los efímeros efectos expansivos. Me encontre
con una pandilla de hijoputas, perdóneseme la expresión, quesólo salían a insultarme: "envidioso -ahora,
simétricamente, me acusan de regodeo-, perezoso, profeta apocalíptico, terrobajista, etc.".
Ahora, con las CCAA y sus CCdAA. me pasa exactamente igual: "fatxa, etc.".
Con las pensiones, pasará lo mismo. Los mismos "liberales de Ludwig Von Pisos y Friedrich von Cajas"
que pululan por este país, al cual le faltan no uno sino dos o tres hervores, y que sólo salen hablar de
presuntas impunidades de bichos destrozapisitos, etc., son los que ahora van a salir en tromba, como
grandes expertos en pirámides que son, a montar la siguiente: el MFBH. Pero, a diferencia del Pisito, con
el que yo no quiero saber nada, porque es muy, pero que muy sucio (luego te queda en la memoria de por
vida la cara del pobre joven al que has estafado firmando ilusionado en la Notaría porque iba a jugar a las
cortinitas), esta vez, señores, NOS VAMOS A PONER LAS BOTAS EN LA BOLSA A COSTA DEL ESTADO.
¡Hala, liberales, a luchar por la "capitalización"!.
08:13 20-08-2008
….
La "capitalización de las cotizaciones del sistema de pensiones" no es más que una operación consistente
en que el Estado, que inocentemente ha desarrollado una contabilidad presupuestaria separada de las
cotizaciones y las pensiones:
1) susituya parte del compormiso de pago futuro de pensiones (los derechos pasivos de los cotizantes) por
el compromiso de pago futuro de intereses de deuda pública (en la parte que las cotizaciones,
obligatoriamente, se inviertan en deuda pública); y
2) meta una suma inmensa de la recaudación tributaria en la Bolsa (en la parte en que las cotizaciones se
inviertan en empresones cotizados).
En España, como somos así, además obligaremos a los fondos de pensiones a invertir en cosas raras, como
por ejemplo, la adquisición de pisitos para ser dados en alquiler a través de SPA (Sociedad Pública de
Alquiler), así, habrá promotores atribulados que vean el cielo y todo. ¡Somos cojonudos!.
¿Van a renunciar los políticos de un país pobre como España a semejante movilización de recursos
financieros a costa del sistema de ingresos presupuestarios -tributos y endeudamiento público-, generada
sólo mediante la promulgación de una norma con rango de ley formal?.
Piensen en el asiento contable el día que se constituyen los fondos de pensiones:
- Origen: presupuesto de ingresos del Estado

- Destino: fondos privados propiedad de los cotizantes (trabajadores que rompen a ser capitalistas, como
cuando El Pisito) y gestionados por... las entidades de crédito (recuerden que el 60% son públicas
`pertenecientes a las regiones).
Perdónenme que les diga que los que están lejos del mundo anglosajón son ustedes, que apestan a ajo.
08:29 20-08-2008
….
Si de verdad son tan liberales, antes de hablar de "capitalización" ninguna, ¡me quitan las Cajas de
Ahorro!.
Respuesta (a varios comentarios de ppcc)
"If you are a hammer, you only see nails", dice el refrán americano.
Aún así, me permito seguir insistiendo en que hay que distinguir conceptualmente dos asuntos:
1. El grado de solvencia o sostenibilidad de un sistema público de pensiones, que estará en función de la

evolución demográfica y de la relación entre contribuciones y pensiones individuales. Que un sistema sea
"insostenible" no quiere decir que las pensiones vayan a dejarse de pagarse, sino que su mantenimiento a
largo plazo, sin cambios, exigiría aportaciones complementarias del Estado (que quedarían sujetas, no
obstante, a graves limitaciones políticas y financieras si tuvieran que ser muy elevadas). En las páginas
23 y ss. del documento de Carlos Vidal y María del Carmen Cambo se habla del asunto.
2. En qué tipos de activos se invierten los "fondos de reserva" de la Seguridad Social, y quienes los
gestionan.
En mi artículo sobre "etiquetas contables" yo abordo exclusivamente a la primera cuestión. Pero, tal vez
por su obsesión con las burbujas -y, al parecer, las injustas críticas que recibieron cuando denunciaron
la burbuja inmobiliaria-, ppcc se refiere exclusivamente al segundo asunto, relacionado con la
privatización del sistema de pensiones o la inversión en Bolsa de los fondos de la Seguridad Social, y no
lo llega a distinguir del primero, relativo a la sostenibilidad financiera. La segunda cuestión tiene gran
interés y, además, resulta relevante también para los sistemas de reparto (como muestra las discusiones
hace años en Estados Unidos y, más recientemente, en España sobre la eventual inversión en Bolsa de
los fondos públicos de reserva de la SS); pero es independiente conceptualmente de la primera y, sobre
todo, suscitarla no debe llevar a despotricar contra quienes señalamos que un sistema de pensiones
públicas "de reparto" puede resultar insostenible a largo plazo, como ocurre precisamente con el
español.
Finalmente, como muestra las proyecciones del estudio de la Comisión Europea también citado, el
envejecimiento de la población en España hará que también crezca el gasto sanitario, pero la cuantía de
su aumento, en porcentaje del PIB, será muy inferior a la del gasto en pensiones.
Manuel Conthe
08:31 20-08-2008
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Todo fracasará salvo RESTAURAR LA UNIDAD FORMAL Y MATERIAL del sistema tributario,
fragmentado irresponsablemente durante las décadas de prodigalidad que ha durado la fase expansiva de
la increíble estructura económica -basada en la burbuja-pirámide-feria- en la que la recaudación tributaria
ha sido tan fácil, además del inmenso caudal de euroayudas recibido, que también ha muerto.
Sólo hay una salida: CONSORCIOS TRIBUTARIOS.
Desgraciadamente para ellas, en los consorcios, se verá lo poquita cosa que son las administracioncitas
públicas regionales, aquí y en todo el mundo.
Para rematar la faena, habría que hacer fusiones de las Cajas de Ahorros que sobrevivan sólo si pertenecen
a CCAAs distintas, para crear una nueva dinámica de colaboración financiera interregional.
No duden que estas dos cosas que digo (consorcios tributarios y CCdAA interregionales) van a pasar.
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ppcc, tq dijo...
Hagan el favor de revisar por qué comenzó a hacerse una contabilidad presupuestaria separada de la
Seguridad Social y, luego, discuten con ppcc.
¿Por qué no hacemos contabilidad separada del gasto en educación?. Por ejemplo, imaginemos que
vivimos en un país que vive un boom de nacimientos y que tenemos la ocurrencia de definir un tramo-
educación en la recaudación de un impuesto, el IVA, el IRPF, el que sea.
Acto seguido, romperíamos a tener una serie estadística de dicho tramo que podríamos comparar con el
correpondiente gasto presupuestario esperado.
Inmediatamente, demógrafos, analistas actuariales en universidades y servicios de estudios variopintos

comenzarían a producir bellísimos estudios, llenos de gráficos y fórmulas matemáticas, incluso con sus
segundas derivadas y todo.
Enseguida saldría el político "liberal" de turno a proclamar que el "Sistema Educativo" es "insostenible" y
que lo mejor es "liberalizar" (siempre hay que liberalizar lo que me viene bien a mi... el racionamiento del
suelo que garantiza "mi" cotización de "mi" pisito, las Cajas de Ahorro que crean dinero bancario en la
zona de "mis" negocios, todo eso, tan difícil de liberalizar, entonces, como que lo dejamos para la próxima,
¡a que sí!).
El torticeramente llamado "Sistema de Capitalización" (denominación cuya virtualidad sólo es poner en

evidencia el presunto "reparto" del sistema de ingreso/gasto presupuestario) puede ser gestionado por el
Estado, pero esa pretensión es ridícula y está en contradicción con los intereses objetivos del sistema
financiero privado. Si el "Sistema de capitalización" sólo fuera una forma de calcular las pensiones, no
habría hecho falta conceptualizarlo. El concepto existe indisolublemente unido a su gestión privada, com
es público y notorio y no hace falta discutir.
¿Por qué decimos que, además, la pretensión es ridícula?. Muy sencillo: para poner en marcha un
hipotético sistema de capitalización público bastaría un norma con rango de ley formal (= con mayoría
simple) que modificara el cálculo de las pensiones aproximándolo al (1 + i) ^ n. Pero esto es muy fuerte en
una democracia parlamentaria de verdad porque equivale a una...
EXPROPIACION PARCIAL DE DERECHOS PASIVOS.
El único camino para conseguir el mismo efecto expropiatorio pero sin levantar ronchas, señores,
compréndanlo, es inventamos el Pilar II (la Capitalización privada), que, además, queda muy bonito en
tertulias de radio y televisión... porque, ¿qué mejor que decirle a la gente que, por fin, ya es "capitalista"
porque dispone de un olvidado activo muy valioso -lo que lleva cotizado- que puede movilizar, desde ya,
"jugándoselo en la Bolsa o en opciones menos arriesgadas"?, o sea, exactamente igual que hemos hecho
con El Pisito.
La gran confusión está en creer que, dentro del Gasto Público, hay un sistema autónomo analizable con
independencia del resto de elementos. Si, en economía, las cosas nos fueran mal como país, pues habría
que rebajar las pensiones. Pero, hagámoslo de cara. ¡No perpetremos una expropiación de derechos
pasivos de forma torticera haciéndole creer a los trabajadores, por segunda vez, que participan en una
fantasmagórica fiesta de capitalismo popular!.
Evidentemente, el hipotético "sistema" actual es insostenible. Pero, ¡es que tal "sistema" sólo existe en las
mentes de los teóricos contables del Presupuesto Consolidado del Sector Público!. Además, ¿qué más
insostenible que un pisito de la clase media "valga" el sueldo de toda la vida de varias familias de la propia
clase media?... y ¡mira!.
No se trata de que no haya fondos de pensiones privados. ¡Que los haya y cuanto más grandes mejor!. De
lo que se trata es de que no se financien con tributos.
Hablar de "capitalización" sin "gestión privada" es imposible porque quedaría demasiado en evidencia la
verdadera esencia expropiatoria de la jugada... ¡ojo!, expropiación perpetrada contra los de siempre, la
juventud, que será la que cobre las pensiones en la segunda fase de velocidad de crucero donde los fondos
tendrán los aburridísimos retornos propios del capitalismo normal no burbujil.
Los nacidos entre 1940 y 1955 se meten con nosotros diciendo que estamos obsesionados con las burbujas;
pero la verdad es que son una generación que sólo sabe sabe montar burbujas y pirámides, a la que todo le
ha ido viento en popa en materia económica y que ha gozado de los primeros impulsos en todas los
negocios del capitalismo moderno, incluyendo la privatización de los grandes monopolios estatales... y la
pretendida privatización, ahora, de esas hipotéticas cotizaciones históricas que han hecho los trabajadores
a lo largo de su vida laboral activa, que, por cierto, yo quiero saber dónde están. En el Chile "friednamita",
se inventaron el famoso "bono de reconocimiento de pensiones" del que los trabajadores sólo podían
disponer como aportación inicial al ramillete de fondos privados de pensiones que se autorizaron, todos
gestionados por exministros de Pinochet; dicho bono era, en realidad, un cheque extendido por el Tesoro
con cargo al Presupuesto de Ingresos Públicos del ejercicio en curso. Sencillamente, esta operación es
imposible, hoy, en un país como España. Algo se inventarán aquí (bueno, ya está inventado).
En cualquier caso, que se sepa que los grandes beneficiados de la operación "Capitalización" (que todos
llamamos, en realidad, "Pilar II") van a ser quienes tengan muchos derechos pasivos generados, o sea,
quienes estén al final de su vida laboral y liquiden esa especie de "cuenta corriente" que dicen que tienen
con el Estado en materia de cotizaciones/pensiones (¡que es mentira que sea una "cuenta corriente", ni un
depósito irregular!... porque sólo es un tributo "raro" pagado, pero un tributo al fin y al cabo). Los jóvenes
con todos los derechos pasivos por hacer y que, además, cobrarán las pensiones en el futuro lejano, o sea,
cuando ya se sepa la decepción de los fondos, serán los grandes perdedores de la vasta operación
económico-social que la socialdemocracia va a poner en marcha en nuestro país, exactamente igual que
con El Pisito.
Si el teórico "sistema" es insostenible, ya se verá cuando llegue su momento. A lo mejor, entonces, la crisis
deflacionaria es tan grande que se puede vivir con "cuatro pesetas" (lo que no me cabe duda tratándose de
vivienda, porque, como saben, la vivienda básica será semigratuita en la próxima estructura económica
que venga tras la transición estructural post-crash inmobiliario). Lo que no puede ser es que porque
razonablemente hagamos un estudio de un presunto "sistema" y concluyamos que es insostenible a largo
plazo, ¡hala!, privaticemos un pastón inmenso de ingresos tributarios y lo volquemos en la Bolsa. ¿Por qué
no hacemos lo mismo con lo que yo llevo pagado en mi vida, por ejemplo, de I.B.I.?.
Pero, como ha pasado con El Pisito, esta vez pisitófilos creditófagos tampoco se saldrá con la suya y los
falsos liberales perpetrarán su operacioncita y, no les quepa la menor duda, viviremos el...
MFBH-P
del que tanto hemos hablado. El problema es cuándo. De entrada, les dire que la cosa está lejos de estar
madura. Con el Fondo de Reserva de las Pensiones viviremos el primer experimento. El proyecto no está
en stand-by porque se sabe muy bien lo que se quiere hacer.
El Gobierno aplaza la cotización de las pensiones en bolsa - Expansión.com
Yo creo que debrían romper a comprar acciones con cargo al Fondo de Reserva en esta capitulación
bursátil que vamos a vivir. Pero, como los socialdemócrata-liberales son unos pisitos, se les va a pasar la
oportunidad.
Lo que digo es que, a diferencia de con El Pisito, con el MFBH-P hay que entrar en Bolsa anticipándonos a
las adquisiciones que hagan estos "gestores de ingresos tributarios privatizados". Esta vez no nos frenará el
sentimiento de culpa de ver gente joven, con cara y ojos, hipotecándose de por vida para nosotros. Esta
vez, sólo será acudir a una estúpida ventanilla abierta por el Estado donde regalan dinero a los cuatro que
estemos allí limpios de hipotecón y con nuestras acciocitas cotizadas.
No hay que confundir los escrúpulos con el puritanismo.
Eso sí, que el trabajo sucio lo hagan los falsos "liberales".

14:17 20-08-2008
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Estamos viviendo una CRISIS ESTRUCTURAL.
Esto no son sólo "ciclos".
Vivimos el ocaso del patrón de crecimiento económico montado en los 80s por los nacidos entre 1940 y
1955, basado en la construcción residencial sobrevalorada y en el consumo inflamado por el falso efecto
riqueza, con mucha financiación proveniente del exterior y con mucho protagonismo del recién creado
escalón administrativo público regional.
A nuestro juicio, este modelo económico ha sido estúpido porque ha condenado a las siguientes
generaciones a la esclavitud del Pisito & Terruñito. La juventud ha quedado hipotecadísima y apegada al
suelo y a vergonzantes miniunidades de destino en lo universal (= etnia + cultura + territorio).
El daño es irreversible.
Se nos dirá que estamos equivocados. Pero, siempre será algún usurero o algún triunfador el que, cada vez
con menos convencimiento, nos intente acallar.
Cierto es que "no se crean imperios sin esclavos", pero, desgraciadamente, aquí, no se ha creado ningún
imperio, sino que se ha utilizado la generosidad de los jóvenes para marranear el suelo de los bares,
disculpen la metáfora. No en vano, la punta de lanza de la cultura española actual es la gastronomía de la
metilcelulosa. Por cierto, les contaré que llevé, en Madrid, a mi amiga Ayelet, rabino ejerciente en la
sinagoga del Greenwich Village, a un bar típico de gambas a la plancha; le encantó; pero, mi sorpresa fue
mayúscula cuando sacó su máquina de retratar y se puso a sacar fotos... ¡del suelo!, literalmente
atiborrado de servilletas de papel arrugadas y cáscaras de gambas!.
Con todo, lo más importante no es lo que nosotros pensemos y digamos en foros y blogs (en los demás
sitios estamos sutilmente "baneados"). Lo importante es intentar saber qué va a pasar.
A nosotros nos toca analizar los efectos que el derrumbamiento de la pirámide-burbuja-feria tiene sobre
los sistemas financiero y tributario. Que conste que nos interesaría conocer, en particular, los efectos
psicológicos y sociales, pero carecemos de capacidad de análisis en ese terreno, aunque intuimos que va a
producirse una devastación muy seria.
Casi siempre hablamos de los efectos en el sistema financiero. Constatamos que se va a poner el
Presupuesto de Ingresos del Estado al servicio del gruyere que tienen en sus Balances las entidades de
crédito, y concluimos que, como no hay pantalones para quitarse de un plumazo las Cajas de Ahorro
(pseudobanca pública, política y provinciana, que otorga un increíble protagonismo a las
administracioncitas públicas regionales en el proceso de creación de bancario, pero que, en puridad, son el
verdadero residuo del franquismo, con ese pretendido capitalismo paternalista de integración vertical de
clases), lo que debemos intentar es que haya...
FUSIONES INTERREGIONALES DE CCdAA.
Pero, casi nunca hablamos de qué va a pasar en el sistema tributario.
El Sr. Conthe, fiel a su pertenencia al sector de la clase política que creó el entramado institucional
financiero todavía vigente, en este importante post (importante en cuanto que revela generosamente su
ideología), como era de esperar, defiende la concepción del Fisco que es coherente con el patrón de
crecimiento a la que sirve.
Para que se entienda, lo diré caricaturizadamente.
Como no hay economía sino burbuja-pirámide-feria, el Fisco recauda automáticamente un porcentaje de

lo que se hincha. ¡Por eso tanto énfasis en la voluntariedad en el cumplimiento de las obligaciones de las
obligaciones fiscales!. ¿Para qué hacer nada que no sea facilitar la recaudación automática según se va
produciendo la hinchazón.
La potencia recaudatoria en el modelo que muere estaba centrada en el 7% de la vivienda (o lo que es lo

mismo, lo que se inflara el hipotecón) y en toda la recaudación asociada al despiporre consumista y a la
importación (tributación en destino).
Si España fuera un país ahorrador y exportador, ¿cómo sería su Fisco?.
Lo importante es comprender que el Fisco es un elemento esencial de la estructura y tiene que tener la
naturaleza que tiene que tener para estar acorde con la propia estructura a la que sirve.
Los dos elementos que definen el Fisco español actual son:
- cumplimiento voluntario de las obligaciones fiscales, y, correlativamente,
- ultrainformatización (control en la fuente).
Con la crisis estructural, el Fisco va a dejar de ser así.
Noten cómo, en el enfoque del Sr. Conthe, lo importante es "pagar", o sea, cumplir con el plan
recaudatorio, es decir, "cobrar", porque es lo lógico, dado que somos tan "cojonudos" que nos crecen las
bases imponibles ellas solitas:
- "pagar impuestos debe ser fuente de prestigio social";
- que las empresas farden, a modo de "indicador social favorable", del "importe de los impuestos que
pagan";
- que el Rey, "reciba periódicamente en audiencia oficial a aquellas personas físicas que más IRPF hayan
pagado"
¿Por qué no montamos un Circo con los contribuyentes que más base imponible declaren en cada figura
tributaria?. ¿Se imaginan?. La carpa, el olor a meada de leones, el redoble de tambores, el foco, las cortinas
que se abren, el payaso listo al micrófono... "y ahora, queridos amiguitos, ¡el sujeto pasivo que más ha
declarado por el concepto Actos Jurídicos Documentados del Impuesto sobre Transmisiones
Patrimoniales!".
Por contra, en el próximo patrón de crecimiento, modelo o estructura, no bastará con "cobrar", porque ya
no habrá tantos "miyoneh" en transacciones burbujiles, piramidales, feriantes. El "prestigio" no estará en
que, en efecto, se colabore en la recaudación automática que se ha de generar por el crecimiento "mágico"
de las bases imponibles. El "prestigio" estará en una cosa mucho más prosaica: en que haya algún hecho
imponible que llevarnos a la boca.
La postura "prestigiosista" del Sr. Conthe tuvo su máxima representación en el Sr. Borrell, auténtico
"talibán" fiscal, que expedientó a Lola Flores para dar ejemplo social, recuérdese, mientras "los roldanes"
se ponían las botas, en calzoncillos, con ocasión de operaciones inmobiliarias. Si la Sra. Flores, en vez de
dar conciertos y saraos, hubiera comprado y vendido fincas, ¿habría sido expedientada?. Dicho de otra
manera, si la construcción no hubiera sido la locomotora, ¿habría habido "módulos-IRPF" en la
construcción, con la posibilidad de facturación falsa que conlleva?, ¿habrían salido gratis, en el IRPF, las
plusvalías por la venta del pisito?, etc.
Entre las muchas cosas que han traicionado los inmo-socialdemócratas españoles está la doctrina del
Public Choice.
¡Ni prestigio social ni leches!. Los tributos son el precio que pagamos por los bienes y servicios públicos,
que son aquellos que no pueden ser razonablemente provistos por el sector privado.
Fardar de pagar impuestos es como fardar de pagar el café. Una horterada o, peor, una hipocresía digna
del fariseo más recalcitrante. Nos viene de perlas la parábola del fariseo y el publicano (los publicanos, o
sea, los recaudadores tributarios, y las prostitutas eran las profesiones más impuras):
Jesús contó esta otra parábola para
algunos que se consideraban a sí
mismos justos y despreciaban a los
demás:
"Dos hombres fueron al templo a

orar: el uno era fariseo, y el otro era
uno de esos que cobran impuestos
para Roma.
El fariseo, de pie, oraba así: "Oh

Dios, te doy gracias porque no soy
como los demás: ladrones, malvados y
adúlteros. Ni tampoco soy como ese
cobrador de impuestos".
"Ayuno dos veces por semana y te

doy la décima parte de todo lo que
gano".
A cierta distancia, el cobrador de

impuestos ni siquiera se atrevía a
levantar los ojos al cielo, sino que se
golpeaba el pecho y decía: "¡Oh Dios,
ten compasión de mí que soy pecador!".
Os digo que este cobrador de

impuestos volvió a su casa perdonado
por Dios; pero no el fariseo. Porque el
que a sí mismo se engrandece será
humillado, y el que se humilla será
engrandecido".
Al que todavía le queden ganas de fardar de pagar impuestos, que tenga en cuenta lo que voy a decir ahora.
El Fisco que hemos tenido durante la orgía ha sido un Fisco anómalo que no se lo permite ningún país de
la OCDE. Gracias a la burbuja-pirámide-feria, y al consiguiente falso efecto riqueza, la recaudación ha sido
facilísima. Encima, gozábamos del inmenso caudal de euroayudas.
Hemos sido unos euro-pedigüeños pródigos.
La prodigalidad se ha manifestado en una descentralización financiera suicida asociada al expansionismo

delirante de las administraciones públicas regionales, excepcional en los países de nuestro entorno, y que
no se puede financiar en el futuro.
A la fuerza, ahorcan.
No hay más remedio que RESTAURAR LA UNIDAD FORMAL Y MATERIAL del sistema tributario,
fragmentado irresponsablemente.
Sólo hay una salida...
LOS CONSORCIOS TRIBUTARIOS.
públicas regionales, aquí y en todo el mundo. porque el consorcio de la Hacienda Pública Estatal con la de
cualquier CCAA es el consorcio de un trasatlántico con una chalupa.
Con el derrumbamiento del Pisito & Terruñito vamos a estar muy animados lo que nos queda de vida.
06:20 21-08-2008
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
CONSORCIOS TRIBUTARIOS Y CCdAA INTRREGIONALES
CONSORCIOS TRIBUTARIOS Y CCdAA INTRREGIONALES.-
Todo fracasará salvo RESTAURAR LA UNIDAD FORMAL Y MATERIAL del sistema tributario,
fragmentado irresponsablemente durante las décadas de prodigalidad que ha durado la fase expansiva de
la increíble estructura económica -basada en la burbuja-pirámide-feria- en la que la recaudación tributaria
ha sido tan fácil, además del inmenso caudal de euroayudas recibido, que también ha muerto.
Sólo hay una salida: CONSORCIOS TRIBUTARIOS.
públicas regionales, aquí y en todo el mundo.
Para rematar la faena, habría que hacer fusiones de las Cajas de Ahorros que sobrevivan sólo si pertenecen
a CCAAs distintas, para crear una nueva dinámica de colaboración financiera interregional.
No duden que estas dos cosas que digo (consorcios tributarios y CCdAA interregionales) van a pasar.

La Plaza
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ppcc dijo...
Si llamáis a Ayelet, sabed, primero, que, evidentemente, ella no comió gambas (no son kosher)...
Cashrut - Wikipedia, la enciclopedia libre
y, además, que...
http://www.nytimes.com/2005/01/14/ny...in&oref=slogin
15:32 21-08-2008
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EL PRESTIGIO SOCIAL DE PAGAR... EL ALQUILER.-
¡Qué harto estoy de esos comunicadores económicos que se ponen al micrófono para meter miedo a
quienes tienen pisos vacíos con que los inquilinos son unos destrozapisitos morosos!.
Ayer escuche a Pedro Schwartz (¡qué viejo está!) en Intereconomía repetir por tres veces esta necedad.
¡Qué vergüenza me dió!. Al lado tenía a un energúmeno que repetía sin cesar que "la vivienda nunca baja...
a la larga!. Lo más alucinante es que eran los "liberales" oficiales de la tertulia, en la que participaban
Javier Nart y J.M. de Prada, que eran como los "rojos". ¡Ja, ja!. Este país, ciertamente, es una pena como
está por culpa del Pisito & Terruñito.
El que haya una minoría de inquilinos destrozapisitos morosos, o de tíos que le levantan la mano a las tías,
no quiere decir que los inquilinos, o los tíos, sean gentuza. Pagan justos por pecadores.
Por contra, lo que abunda son los CASEROS APROFESIONALES Y USUREROS, exprimeinquilinos, que
pagando una módica prima estarían cubiertos del riesgo de que le toque uno de esos inquilinos
destrozapisitos morosos.
¡A ver si aprendemos a debatir con los triunfadores del Pisito!.
Cada vez que salgan con lo de los inquilinos destrozapisitos morosos hay que responder con estos tres
argumentos:
- generalización injusta,
- aprofesionalidad de los caseros, y
- fácil aseguramiento.
Además, es evidente que esta gente no quiere que se desarrolle un verdadero mercado de alquiler en
españa, para que toda la demanda de cobijjo se canalice al mercado de compra y´, así, mantener la
cotización de los pisitos. Por lo tanto, en un verdadero debate, lo que debemos hacer es agudizar estas
contradicciones en que incurren por puro cinisimo, exactamente igual que cuando se les llena la boca de
liberalizar el suelo. "¿Qué quieres liberalizar, memo?, ¿no ves que, si tienes éxito, se vendría abajo la
cotización de la mierda de tu pisito?". En realidad son cosas que dicen para establecerlas, en plan wishful
thinking, efecto Pigmalion, teorema de Thomas, teoría de la Profecía Autocumplida de Merton, etc.
Está claro que la burbuja-pirámide-feria ha venido acompañada de una operación de propaganda anti-
inquilinato, que no tiene laboratorio ninguno donde haya sido diseñada, pero que la fuerza de los hechos la
ha establecido, desde que en 1985 el Ministro Boyer y, después, la Administración Financiera en la sirvió el
Sr. Conthe, la emprendiera contra el mercado de alquiler.
No cabe duda que el inquilino es un individuo desprestigiado porque "tira el dinero el un alquiler". En una
economía estabilizada, ¿no habría que reivindicar el prestigo social de pagar el alquiler?.
17:46 21-08-2008
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ppcc dijo...
TANTO TIENES, TANTO "VALES".-
Con El Pisito, está clarísimo. No es lo mismo tener el mismo un pisito que otro.
Con los sueldos, se ve todavía más. No es lo mismo tener uno sueldo que otro.
¿Cuántos Ministros (81.155,04 euros brutos anuales) podríamos tener con lo que gana S-Galán de
Iberdrola (no se sabe, pero supera los 7 millones en 2007)?.
Déjenme que se lo diga yo.
Con lo que gana S-Galán en un año podríamos pagar todos los Ministros, Secretarios de Estado y
Subsecretarios durante toda la legislatura y todavía nos sobraba.
Al final, tenemos lo que tenemos que tener, un sector público en manos de maîtres d'hotel.
¿Qué prestaciones podemos pedir razonablemente con una oferta de puestos de trabajo tan mezquina?,
¡hipócritas!.
¿EL PRESTIGIO SOCIAL ESTÁ EN TENER?.
09:01 22-08-2008
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Muy bueno lo del capitán Huiki, de verdad.

Dicho esto, vayan preparándose para "la" solución:
1) "consorcios tributarios" para restaurar la unidad formal y material del sistema tributario
irresponsablemente fragmentado durante los años de vino y rosas en los que la recuadación ha sido tan
fácil, además, apoyada con el caudal de euroayudas; y
2) fusiones interregionales de Cajas de Ahorros para someterlas al poder monetario.
¿No ven cómo el problema específico español se encuentra en lo delirante que es el escalón administrativo
público regional, con su voracidad fiscal, tributaria y presupuestaria, y su poder de creación de dinero
bancario a través de las Cajas de Ahorro?.
En España, la burbuja-pirámide-feria habría sido muy distinta si:
- las competencias urbanísticas hubieran estado sometidas al poder de la administración pública central; y
- el dinero hipotecario hubiera sido creado en sintonía con el poder monetario central.
Evidentemente, ninguna de estas dos cosas era posible en una fase histórica de creación y expansión de
administracioncitas públicas regionales.
¿No queríais caldo?... ¡dos tazas!.
La fortaleza del nacionalismo-Volkstum (etnia + cultura + territorio = miniunidad de destino en lo

universal) es el indicador anticipado de su propia decadencia.
Hay que verlo como una factura histórica que había que pagar.
Una vez oficializada la...
RECESIÓN-2008,
entendiendo por recesión lo que, en efecto es, estoy ansioso por entrar en la siguiente etapa...
MOROSIDAD-2009.

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El LUCHAFRAUDISMO FISCAL, en un contexto de Comedia de Gallinas del Pisito, hipócritas y cínicas, no

es más que BLANDI-GOLPISMO perpetrado por presuntos tecnócratas.
Peláez, portavoz de la Organización de Inspectores de Hacienda: “Más de la mitad de los españoles

relacionan la vida política con corrupción” - elConfidencial.com
Pregunta.- ¿Hay voluntad política real de erradicar el fraude, la corrupción y el blanqueo de capitales en
este país?
Respuesta.- Las autoridades manifiestan que existe voluntad política para luchar contra el fraude y la
corrupción, pero no adoptan las medidas adecuadas.
¿Se imaginan que esto lo dijera, por ejemplo, el sindicato de oficiales del Ejército de Tierra en relación con
la voluntad política de erradicar el terrorismo?.
¿Se imaginan que una hipotética organización única de Inspectores del Banco España estuviera todo el día
dando ruedas de prensa para denunciar que los políticos de turno no tienen voluntad para luchar contra la
blandenguería de las entidades a la hora de evaluar su riesgo crediticio?.
Desde hace tiempo, seguimos con interés lo que pasa dentro de Hacienda.
¿Los Inspectores de Hacienda sólo tienen una única organización profesional, o qué?. Lo digo porque estos
señores, en particular, parecen haber encontrado un camino que no nos complace, el del
LUCHAFRAUDISMO FISCAL.
Los sucesivos Ministros, probablemente, deben estar tan hartos como nosotros, con tanta denuncia
luchafraudista, que más parece estar orientada a ganar influencia interna que a tener un Fisco saneado.
A finales de 2007, nos sorprendieron con que proponen investigar a Alcaldes y Concejales de Urbanismo.
No hace falta ser muy avispado para comprender que la presunta propuesta no era sino otra denuncia
más: que los cargos municipales están excluidos de control fiscal. ¿Sobre el equilibrio de qué sistema
quiere actuarse con semejante dinámica?.
En su defensa, diremos que es evidente que están fatal pagados.
Cuando nosotros terminamos nuestras carreras y compañeros nuestros se metieron allí, las cosas no eran
así.
Las reformas funcionariales introducidas por el felipisimo rampante, del que el Sr. Conthe formó parte (y
debería dar explicaciones), consiguieron destruir la reputación de estos superfuncionarios fiscales,
instalándolos en la mediocridad.
El Sr. Aznar es Inspector de Hacienda. Todos pensamos que, con él, la cosa cambiaría, que los Inspectores
de Hacienda, Abogados del Estado, etc. recobrarían su "prestigio social", o sea, su capacidad personal de
pago de impuestos (je, je), es decir, sus retribuciones importantes.
Sin embargo, no hay peor cuña que la de la misma madera. Durante el aznarismo, se dio la puntilla a los
Inspectores de Hacienda. Se le puso el corsé de la limitación a un año de los procedimientos de inspección
(con inmenso regocijo de los defraudadores, porque sus inspecciones son las que sí pueden consumir ese
año, no la de las viejecillas pensionistas) y se congeló su retribución. Para colmo, la Sra. Valiente, que
durante el felipismo había destacado por su oposición a unificaciones corporativas, durante su paso por la
dirección de la Agencia Tributaria, antes de ser nombrada Presidenta de la C.N.M.V., procedió a ejecutar la
unificación corporativa que ella misma había denostado. ¡Qué vergüenza, Dios!.
Como saben, nosotros pensamos que Hacienda es pieza central de la estructura y, por lo tanto, su flojedad
es perfectamente funcional en el mecanismo del patrón de crecimiento o modelo, basado en una burbuja-
pirámide-feria en la que hay un crecimiento mágico de bases imponibles, bastando para administrar la
recaudación con un control en la fuente de rentas ultrainformatizado. Añádase el regalo de las euroayudas.
Si tu locomotora es el urbanismo descontrolado y el hipotecón inmoral, evidentemente, tus Inspectores de

Hacienda deben estar con las manos atadas y nada mejor que el fariseismo para iluminar su camino.
Ahora, el ocaso del Pisito & Terruñito, además del "gruyere" en los Balances de las entidades de crédito
(especialmente, las que son propiedad de las administracioncitas públicas regionales), trae la insuficiencia
financiera del sector público, parecida a la que se vivió a finales de los años 50s y a finales de los 70s.
No sólo va a haber estrés por el lado de los ingresos tributarios, sino también por el lado del gasto público,
toda vez que habrá que financiar programas dirigidos a compensar la debilidad del consumo e inversión
privados, además de los recursos para tapar el socavón hipotecario de las entidades.
Vayámonos preparando para grandes cambios en esta materia hacendística.
Además, la situación tiene cierto peligro, porque cuanto más extremista es el luchafraudismo, mejor queda
uno en el sanedrín, frente a los saduceos, ¿o no?.
Sr. Conthe, siento estar tan en oposición a lo que usted defiende en el post, salvo que lo haya yo leído mal,
que todo es posible.
Por cierto, ¿por qué el PSOE del Sr. R-Zapatero, después de 4 años y medio, no sólo no ha reformado lo de
la limitación a un año de los procedimientos de inspección, sino que lo ha confirmado expresamente?.
La respuesta, no la duden: los socialdemócratas-liberales nacidos entre 1940 y 1955 son unos pisitos
exactamente igual que sus coetáneos liberales-socialdemócratas.
13:45 23-08-2008
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Los partidos políticos españoles, incluidos los partiditos regionales que explotan la baja pasión del
nacionalismo-Volkstum étnico-cultural-territorial de minunidades de destino en lo universal, están
copados por personas de carne y hueso atrapadas en El Pisito y en su versión política, El Terruñito.
Tenemos el 60% del sistema bancario en manos de políticos regionales que lo administran intentando
hacernos creer que el capitalismo es así, sin capitalistas, paternal y vertical, enfocado a una hipotética obra
benéfico-social-cultural circunscrita a una comunidad étnico-cultural específica residente en determinado
territorio.
El verdadero banco nº 1, el Santander, tiene medio cuerpo en Reino Unido, donde no gobierna el Banco
Central Europeo.
La empresa industrial nº 1, Repsol, tiene medio cuerpo en América, donde no gobierna el Banco Central
Europeo; además, Repsol está dirigida por su segundo accionista, el más pinturero de esos pseudobancos
públicos regionales identitarios.
La delegación del Banco Central Europeo en España está presidida por el militante del partido político
mayoritario que ocupaba la jefatura de la Hacienda pública central, conocido no por su obra, sino por ser
hermano de un relevante liberal-socialdemócrata o socialdemócrata-liberal que falleció de cáncer de
próstata.
Tenemos el Fisco encogido, arrugado, replegado desde el principio de la burbuja-pirámide-feria, repleto de

funcionatillas proletarizados, que sólo disponen de su pisito, y que, ahora, con el pinchazo de la burbuja-
pirámide-feria, pasan a situación de quiebra personal.
En materia de financiación de las administraciones públicas, hemos hecho la descentralización financiera

más desordenada de la historia del capitalismo, como lo prueba su asimetría, el impune abuso fiscal vasco
y navarro, la increíble cesión de los Impuestos Especiales a las regiones o la transferencia indiscriminada
del gasto sanitario.
El Gobierno central ya no sabe qué hacer para calmar las aspiraciones expansionistas de unas regiones en
las que ya sólo impera la pornografía del nacionalismo-Volkstum. Actualmente, ofrece un alucinante fifty-
fifty, a sabiendas de que, con ello, se quedará definitivamente sin musculatura en la política fiscal.
El patrón de crecimiento económico lleva basado desde mediados de los 80s. en la construcción y el
consumo impulsado por el falso efecto riqueza. Desde mediados de los 90s, ha sido descaradamente
financiado poniendo boca abajo a la mejor generación de jóvenes de la historia del país, que ha quedado
irreversiblemente tocada financieramente de por vida.
Señores, NOS HEMOS SUICIDADO.
Yo lo tengo claro. En España, la lucha de clases ha quedado eclipsada por la lucha de generaciones y el
odio étnico-cultural-territorial.
¡Demos una patada en el trasero a los usureros y triunfadores del Pisito & Terruñito, coño, ya!.
11:44 24-08-2008
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reppliccante dijo...
El arquitecto Sergi pide que reflexionemos sobre lo suyo.
Aquí va mi reflexión.
Hay dos conceptos de "nación".
Uno es el que utiliza la Constitución de 1978. Es el concepto moderno, elaborado en la revolución

burguesa, a finales del s. XVIII, cuando se pasa del "Viva el Rey (absoluto)" a "Viva la nación, el pueblo, los
ciudadanos libres". Como se decía entonces por los revolucionarios: "ya no hay Rey ni Corte ni normandos
ni bretones... ¡Viva La Nación!".
Otro es el concepto de nación del idealismo alemán, que es una evolución del indegenismo. Habría
"naciones" anteriores, previas al Estado, "fundamentales", "unidades de destino en lo universal",
consituidas por tres elementos:
- etnia
- cultura
- territorio
Este concepto de nación-Volkstum es el de los fascismos, como pasó aquí durante el franquismo. No todos
los nacionalismos-Volkstum son iguales, pero todos tienen un denominador común: reivindican una
sustancia constituyente superior, anterior, previa, fundamental, principal.
Por contra, la Nación moderna no es principal sino accesoria en la persona humana.
El nacionalismo-Volkstum terminó con el suicidio del Führer.
Esto que ha pasado en España desde que nació el sector público administrativo regional a finales de los
70s, acabará mal... pero acabará mal para quienes se lo creyeron y se apegaron a la basura intelectual de
las naciones-Volkstum.
Además, nunca se ve que esta gente vincule su militancia étnico-cultural-territorial con el expansionsimo
de la administracioncita pública regional correspondiente, cuando es evidente que la ideología
nacionalista-Volkstum sólo es el acompañamiento intelectual a ese expansionsimo; expansionismo que
tiene los días contados por el estrangulamiento financiero que viene con la crisis estructural.
El derrumbamiento de toda burbuja-pirámide-feria segmenta a la población en triunfadores, perdedores y

espectadores.
En España, además de los perdedores del Pisito, tenemos los del Terruñito.
El arquitecto Sergi habla como si fuera un triunfador del Pisito. Siento decirle que, también, habla como si
fuera un perdedor del Terruñito.
Al final, todos estos "étnico-cultural-territoriales" recibirán su merecido porque Cataluña, Euskadi, etc. no
son nada más que una de las 315 regiones de la U.E., situada en la mitad poco más o menos, según los
indicadores que utilicemos.
La muerte del Pisito, conlleva la de su versión política el Terruñito (territorio, tierra, suelo solar), como
vamos a ver pronto con los CONSORCIOS TRIBUTARIOS y las FUSIONES INTERREGIONALES DE
CAJAS DE AHORRO, o sea, de la pseudobanca política y provinciana, propiedad de las
administracioncitas públicas regionales, verdadero residuo del franquismo, con esa concepción
paternalista del capitalismo presuntamente integrador vertical de clases.
El nacionalismo-Volkstum o marsupial (la marsupia cultural donde el embrión humano completa su

desarrollo) es una vergüenza en un país como el nuestro... quizá en Ruanda, donde está viva la división
entre hutus y tutsis, o en Sudáfrica, con afrikaners, zulúes, bosquimanos, etc., pero, ¿en España?... esta
gente, ¿de qué va?. ¡Qué harto estoy de todo este...
NEOPROVINCIANISMO MAL LLEVADO!.
16:56 21-08-2008
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Falta un párrafo antes de la constatación del suicidio:
"Tenemos la necesidad de financiación externa (déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente) más
grande de la historia del capitalismo y, correlativamente, la deuda externa más grande jamás conocida".
12:00 24-08-2008
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#revisado 24-8-2008 12:04
Los partidos políticos españoles, incluidos los partiditos regionales que explotan la baja pasión del
nacionalismo-Volkstum étnico-cultural-territorial de minunidades de destino en lo universal, están
copados por personas de carne y hueso atrapadas en El Pisito y en su versión política, El Terruñito.
Tenemos el 60% del sistema bancario en manos de políticos regionales que lo administran intentando
hacernos creer que el capitalismo es así, sin capitalistas, paternal y vertical, enfocado a una hipotética obra
benéfico-social-cultural circunscrita a una comunidad étnico-cultural específica residente en determinado
territorio.
El verdadero banco nº 1, el Santander, tiene medio cuerpo en Reino Unido, donde no gobierna el Banco
Central Europeo.
La empresa industrial nº 1, Repsol, tiene medio cuerpo en América, donde no gobierna el Banco Central
Europeo; además, Repsol está dirigida por su segundo accionista, el más pinturero de esos pseudobancos
públicos regionales identitarios.
La delegación del Banco Central Europeo en España está presidida por el militante del partido político
mayoritario que ocupaba la jefatura de la Hacienda pública central, conocido no por su obra, sino por ser
hermano de un relevante liberal-socialdemócrata o socialdemócrata-liberal que falleció de cáncer de
próstata.
Tenemos el Fisco encogido, arrugado, replegado desde el principio de la burbuja-pirámide-feria, repleto de

funcionatillas proletarizados, que sólo disponen de su pisito, y que, ahora, con el pinchazo de la burbuja-
pirámide-feria, pasan a situación de quiebra personal.
En materia de financiación de las administraciones públicas, hemos hecho la descentralización financiera

más desordenada de la historia del capitalismo, como lo prueba su asimetría, el impune abuso fiscal vasco
y navarro, la increíble cesión de los Impuestos Especiales a las regiones o la transferencia indiscriminada
del gasto sanitario.
El Gobierno central ya no sabe qué hacer para calmar las aspiraciones expansionistas de unas regiones en
las que ya sólo impera la pornografía del nacionalismo-Volkstum. Actualmente, ofrece un alucinante fifty-
fifty, a sabiendas de que, con ello, se quedará definitivamente sin musculatura en la política fiscal.
El patrón de crecimiento económico lleva basado desde mediados de los 80s. en la construcción y el
consumo impulsado por el falso efecto riqueza. Desde mediados de los 90s, ha sido descaradamente
financiado poniendo boca abajo a la mejor generación de jóvenes de la historia del país, que ha quedado
irreversiblemente tocada financieramente de por vida.
Tenemos la necesidad de financiación externa (déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente) más
grande de la historia del capitalismo y, correlativamente, la deuda externa más grande jamás conocida.
Señores, NOS HEMOS SUICIDADO.
Yo lo tengo claro. En España, la lucha de clases ha quedado eclipsada por la lucha de generaciones y el
odio étnico-cultural-territorial.
¡Demos una patada en el trasero a los usureros y triunfadores del Pisito & Terruñito, coño, ya!.
24 de agosto de 2008 12:05

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Conforme nos vamos metiendo en la RECESIÓN (entendiendo por recesión lo que hay que entender y no
esos dos trimestres de dato-PIB negativo que los políticos dicen que es), obviamente, van retirándose unas
presiones en los mercados de materias primas, divisas, etc... ¡pero, comienzan otras!.
A nosotros nos importa, sobre todo, la Bolsa española.
Aquí tenemos dos miuras financieros provocados por la muerte del Pisito:
- que nuestro sistema bancario (especialmente el que es propiedad de las administraciones públicas
regionales) todavía ni siquiera ha iniciado el proceso de contricción, arrepentimiento y propósito de
enmienda tan avanzado en otros sitios; y
- que la recaudación tributaria nunca jamás volverá a ser como ha sido durante la burbuja-pirámide-feria.
El optimismo papanatas puede ser muy contraproducente, en España, cara a la CAPITULACIÓN. Los
psicólogos de tragedias, como la de Spanair, nos enseñan que, a los afect...
... a los afectados, hay que decirles la verdad.
Los cantamañanas andan por ahí diciendo dos necedades:
- que "esto son solo ciclos", como dando a entender que, en cuanto pase no se qué, volverá todo a lo que
creen que es su ser burbujil habitual; y
- que el sistema financiero es el malo de la película.
Sin embargo, no estamos ante el vaivén de un ciclo coyuntural administrable con las medidas anticíclicas
habituales; y la culpable no es la banca, sino el negociete inmobiliario, cuyas expectativas han muerto para
no volver nunca jamás.
Yo no me explico cómo usted se alinea con quienes nunca hablan de la muerte del Pisito e insultan al
sistema financiero.
Sr. Ureta, ¡que el dinero siempre se venga!.
¿Es usted un financiero de raza o un funcionatilla de las Bolsas y las Cajas, como el Sr. Pizarro?.
El blog de Juan Carlos Ureta - Sin mejor gestion no volverá la confianza
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CAPITAL FINANCIERO EQUIVALENTE.-
Como...
R=Cxi
siendo...
R = Renta del capital

C = Capital
i = tipo de interés
pues, resulta que...
R/i=C
De este modo, podemos establecer el concepto de "Capital financiero equivalente nominal a una renta
predefinida" (CFEN).
Si el tipo de interés es el 4,25% (que es como está en la eurozona) y tu sueldo anual es, por ejemplo,
14.000,- euros (o sea, eres un mileurista puro con dos pagas extra), pues, "vales" como un capital
financiero de 330.000,- euros. Elemental.
Una bajada del tipo de interés hasta el 2% (que es como está en EE.UU.), hace que tu "valía" se eleve a
700.000,- euros.
Si el tipo de interés rondara cero, "valdrías" infinito.
Fui profesor de Matemáticas Financieras antes de que comenzara la burbuja-pirámide-feria. Si lo hiciera

ahora, tras exponer el concepto de CFEN, añadiría lo siguiente:
- las clases trabajadoras, en situaciones de tipos de interés estable y previsiblemente bajos, extraen
(descuentan) del sistema bancario el valor financiero de su renta vitalicia del trabajo con la coartada de sus
viviendas; ¿por qué con las viviendas?; muy sencillo, las viviendas generan un tipo de rendimiento análogo
a la renta del trabajo (me refiero a la renta inmobiliaria presunta, o sea, al disfrute que el titular obtiene
por la mera tenencia de la vivienda, algo así como el alquiler que se ahorra, una modalidad sui generis de
renta en especie o autoconsumo).
Hay pues, una transferencia financiera de valor del trabajo a la vivienda.
El sistema financiero se limita a la labor técnica de facilitar dicha transferencia, lo que es evidente en el
"equity extracting".
Podemos concluir diciendo que, conforme se expande la burbuja-pirámide-feria, lo que sube no son los
precios de la vivienda sino los valores extraídos, más de acuerdo con la "ley de la capitalización
compuesta" que con la "la ley de la oferta y la demanda" de viviendas, como los mixtificadores nos quieren
hacer creer.
Sólo hay algún que otro "problemilla":
- conforme aumenta el endeudamiento, disminuye el crédito, hasta un punto de saturación;
- lo que se pide prestado, hay que devolverlo; y
- la clase trabajadora no dispone de argumentos más potentes que la vivienda para descontar su renta del
trabajo.
En Merced, California, como en tantos otros sitios, se ha vivido la fiesta financiera del trabajo a la que me
refiero. Los "spinners", en puridad, no dirigían a los visitantes hacia las casas, sino que les enfrentaban con
su propio futuro para que se trajeran toda la renta del trabajo que pudieran.
Como pueden imaginar, los únicos "spinners" que a mi me interesan son estos:
http://www.profilesinhistory.com/auc.../Auc17_189.jpg
http://www.carcranks.com/images/BladeRunner_Spinner.jpg
Durante la orgía, la cuestión ha sido que el precio de las casas no era tal, sino "otra cosa". ¡Las casas eran
lo de menos!.
Ahora, en el pinchazo, no me explico cómo pude estarse con el enfoque neoclásico, salvo que pretendamos
cachondearnos de quienes lo utilizaron durante la borrachera para intentar legitimarla. La tragedia de la
T-4 ha puesto una vez más de manifiesto que, a los afectados, hay que decirles la verdad, de modo que
vayan aceptándola.
¡Separemos las casas de "lo otro"!.
Finalmente, la economía no puede estar sin construir prosaicamente casas, máxime en un país como el
nuestro en el que es más de la tercera parte del PIB. Por ello, no se entienden las deposiciones contra los
planes de construcción de uvepeós.
Por fin, el precio de las viviendas va a ser un "precio" en sentido estricto, sin fantasías animadas de ayer y
hoy.
Expliquémoslo como corresponde.

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ppcc dijo...
¡Basta de demagogia barata!.
Las que tributan al 1% son las SICAV, no sus dueños.
Los rendimientos tributan al 1% mientras permanecen remansados en las SICAV que tienen normas muy
estrictas en cuanto a su composición (p.e., no pueden hacer operaciones inmobiliarias ni con acciones no
cotizadas).
Lo de las SICAV es lo más hipócrita que he visto en mi vida.
Los mismos que no han dudado en sacarle hasta los ojos a sus propios hijos por el "pecado" de querer
cuatro paredes para jugar a las cortinitas y que están complacidísimos con sus plusvalías tácitas
inmobiliarias que tributarán nada en el IRPF, estos mismos son los que salen a rasgarse las vestiduras cual
fariseos por lo poco que tributan las SICAV.
Seguid así, gilipollas, perdonadme la expresión.
Después de haber obligado a los niños a traerse un dineral de su incierto futuro, vais, henchidos como
pavos reales de falsa virtud fiscal, y hostigáis a los centros de acumulación de ese capital para que se vayan
a los luxemburgos, porque el dinero no tiene banderita y vivimos en plena libertad de circulación de
capitales.
15:50 25-08-2008
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repplicante dijo...
Cree el ladrón que todos son de su condición.
Los étnicos-culturales-territoriales "se sienten" de su nación-Volkstum.
Nosotros no "nos sentimos" de ninguna nación-Volkstum.
En efecto, todo es consecuencia de un acarreo histórico, incluso cosas como el nacionalismo-Volkstum, la

ablación del clítoris y demás esperpentos.
Los esclavos de su etnia-cultura-territorio son pobre gente, exactamente igual que los hipotecaditos.
05:49 25-08-2008
http://app2.expansion.com/blogs/web/vlozano.html?opcion=1&codPost=50384
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ppcc dijo...
Pido disculpas por haber llamado "fariseismo gilipollas" a la actitud consistente en atacar la acumulación
capitalista en un país que es superimportador de capitales para fundírselo en el negociete piramidal-
generacional del Pisito. No se me ocurría ninguna otra palabra. No obstante, cuando la dije, añadí que se
me perdonara. La verdad es que podía haber utilizado otras: memez, sandez, majadería, imbecilidad,
imprudencia, etc.
La malicia está en poner al servicio de la eterna injusticia del capitalismo, exclusivamente, lo del 1% de la
SICAV.
Además, se trata de un 1% mientras engorda el capital. En el momento en que el capitalista se lo lleva a su

patrimonio, ha de pagar como todo hijo de vecino. Por contra, quienes en lugar de tener una SICAV tienen
FONDOS DE INVERSION -o sea, el común de los mortales- ni siquiera pagan el 1%... ¡pueden cambiar sus
fondos libremente y gratis total mientras van engordando!.
Lo mismo podemos decir de la mezquindad que supone meterse con los dineros del Rey. No cabe duda que
el Rey paga los impuestos que debe. Lo del nombramiento de un Interventor específico clama al cielo
porque se da a entender que, antes del nombramiento, el gasto de la Casa Real no estaba intervenido. Sin
embargo, la totalidad del gasto público está controlado por la Intervención General de la Administración
del Estado. Estas cosas no hay que dejarlas pasar impunemente porque van creando un estado de opinión
distorsionado.
La "eterna injusticia del capitalismo" donde está es en la transferencia que hemos hecho
"hijoputísticamente" en España de rentas del trabajo futuras de la juventud al bolsillo de cuatro horteras
poneladrillos, sólo para que papi & mami se sintieran ricos por un día y comieran media docena de
langostinos más.
Lo que digo es que tal transferencia "hijoputa", perdóneseme la palabra pero es que no encuentro otra
mejor, la han financiado capitalistas extranjeros porque, en España, obviamente, no había capital
suficiente (si lo hubiera habido, entonces, no se habría montado la guarrada esta a costa de la juventud).
Cornudos y apaleados. Primero, para tener el capital, endeudamos de por vida a nuestra juventud a
cambio de mierdas de pisitos; luego, ejerciendo un "fariseismo gilipollas", o sea, una hipocresía mentecata,
hostigamos al capital para que se vaya. Al final, nos quedamos con la deuda (de esa no te salvas) y sin el
capital. ¿Pretenden que yo me trague la mamonada esta para sentirme solidario con qué bobada?.
Después del Robo & Saqueo del Pisito (Robo = los pisitos no valían lo que se hemos obligado a pagar por
ellos; Saqueo = se ha esquilmado un filón que debería estar virgen, las rentas del trabajo futuras de los
jóvenes), no nos queda más remedio que hacer de tripas corazón y tener los pantalones bien bajaditos con
el capital acumulado en España, porque sólo saldremos de esta exportando bienes, servicios y capitales.
Si es que es típico: primero, ancha es Castilla, y, luego, cuando viene la culpa, estrechísimos.
La literatura del Siglo de Oro describió con precisión esto. No hay nada nuevo salvo que esta vez el daño va
muy en serio.
¡Señores, que estamos arruinados!, ¡que los pisitos no valen nada!, ¡que decimos que los precios se van a ir
a mitad por decir algo, pero, probablemente, pisitos de 300.000,- euros, se van a ver por 100.000,- y ni
siquiera nadie va a querer ir a verlos!, ¡que nos hemos pasado cinco pueblos!, ¡que no estamos en
condiciones de dar clases de nada a nadie!.
04:18 26-08-2008
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"La economía se apaga por falta de financiación" es un titular exageradísimo.
Vayan al cuadro 7.3. y su gráfico (Financiación a los sectores no financieros) y comprueben cómo la
financiación sigue avanzando a tasas razonables de velocidad de crucero.
No nos confundamos: el que no haya financiación para el negociete repugnante del Pisito no quiere decir
nada más que eso.
La concesión de créditos crece ya a ritmos del 7%, la tasa más baja en los últimos doce años
…………………………………………………………………………………………………………………………………
…………
ppcc dijo...
- No se entiende cómo se puede tener la generosidad de estar contra El Pisito y, a la vez, la ruindad de no
estar contra El Terruñito, que es la versión política de aquél.
- España es una "República" en el sentido revolucionario burgués, que tiene encargada su Presidencia a la
Casa Real; el rey reina, pero no gobierna; el rey está ahí por la historia.
- En España, lo mismo que nos hemos pasado hipotecándonos con El Pisito, nos hemos pasado
hipotecándonos con El Terruñito; ahora, el estrangulamiento financiero está dejando las vergüenzas al
descubierto.
13:10 26-08-2008
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ppcc dijo...
- No hay "flujos fiscales entre regiones". Las "regiones" no son sujetos contables. Sólo cabría hablar de
flujos fiscales entre los sujetos activos y pasivos de las relaciones financiero-públicas. Recordemos que lo
fiscal tiene dos vertientes, la tributaria y la presupuestaria. Pero, además, en el caso español, dado que el
60% del sistema bancario es público y regional, también habría que considerar la actividad de estos
órganos administrativos sui generis que son las Cajas de Ahorros.
- El Rey de España actual es hijo, nieto, biznieto, tataranieto, etc. de Reyes de España. Franco no había
nacido y los abuelos del Rey eran Reyes de España. Franco usurpó la Jefatura del Estado y, como le faltaba
la legitimidad histórica tuvo que recurrir a la Ley de Sucesión, marginando al que le tocaba ser Rey, Don
Juan, que vivía en el extranjero.
- Menospreciar las instituciones del Estado forma parte de la estrategia del nacionalismo-Volkstum. El que
el Rey eclipse a la constelación de caudillitos étnico-cultural-terrritoriales es sufiente para darle nuestro
apoyo total.
- Además, de todo los dicho, es que el Rey es bastante majo y nada hortera, ¿o no?.
19:57 26-08-2008
ppcc dijo...
Yo no he pedido tener nacionalidad española, como tampoco tener la filiación que tengo (ser hijo de mi
madre).
Yo no he pedido nacer en un ex-Imperio Católico conquistador de América, perdedor de la Guerra con
EE.UU. en Filipinas y Cuba a finales de s. XIX.
Yo no he pedido nacer en un país donde ha habido un Jefe del Estado militar que se quedó huérfano
cuando Alemania, Italia y Japón perdieron la Segunda Guerra Mundial y que, luego, murió en la cama
viejecísimo con las botas puestas.
Yo no he pedido vivir en una economía en la que la socialdemocracia-liberal ha montado una burbuja-

pirámide-feria.
El Rey, la tauromaquia, la tortilla de patata (que es una aberración desde el punto de vista de Michel
Montignac) y las SICAVs son cosas que no tocan y empeñarse en que toquen es suicidarse.
Ahora tocan los usureros y triunfadores del Pisito, los caudillitos étnico-cultural-territoriales de las
miniunidades de destino en lo universal, los banqueritos públicos provincianos ladrilleristas y los
peseteros balanzafiscalistas.
(No me explico cómo no se entiende una cosa tan sencilla como que España es una "república" en el
sentido post-Antiguo Régimen del término y que, por lo tanto, el Rey no es nada más que un Jefe del
Estado "republicano"... entonces, ¿qué piensan ustedes del Mikado?).
21:37 26-08-2008
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
ppcc dijo...
¿Se acuerdan cuando el dilema era hacer la revolución (poesía) o ganar la guerra (prosa)?.
Pues, seguimos con las mismas. Lo que no quita para sus palabras sean bellísimas, aunque rechinantes y
algo dandystas, lo que no está mal, que conste.
Sin embargo, no estoy de acuerdo con que lo hortera no sea objetivo.
Lo hortera se define con dos elementos:
1) gusto desviado del vigente; y
2) ostentación.
Crear no es sino aportar un granito de arena a los ya creado ("todo lo que no es tradición es plagio", que
dijo Eugenio D'Ors).
Pero, algo puede trascender lo hortera y convertirse en kitsch. El burlesque hoy en día es bastante kitsch.
Desde luego, el Rey no es absolutamente nada hortera, lo que no quiere decir que la Casa Real no haga
horteradas a conciencia por pura estrategia comercial. Está en su derecho, dado el jaez del personal que
habita la piel de toro. Todos hacemos horteradas. El problema está en no saber que las estás haciendo.
Por cierto, no hay nada más hortera que la filosofeta de...
Antes de acabar con la tortilla de patata, hay muchas cosas en qué gastar nuestras vidas.
Hay que meterse con el Clarena, no con el Bribón.
22:25 27-08-2008
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
No hemos pasado del "plusvalías" a "minusvalías".
No hemos pasado de una situación
D>O
a otra
D<O
(O, oferta; D, demanda).
En realidad, nunca ha habido "pluvalías". Nunca ha ha habido ningún "plus" de "valor". Sólo se trataba de
una pirámide mixta de tangibles. No ha habido "revalorización" ninguna.
En realidad, ha habido tres "demandas": cobijo, inversión a largo e inversión a corto. Las dos últimas no
eran demanda residencial en sentido técnico. Tampoco los "inversores" eran tales; sólo eran piradimistas.
Además, un tramo de lo pagado por los demandantes residenciales puros, también era pirámidación. No
ha ha habido "demanda", pues, en el sentido pleno del término.
HEMOS PASADO DE GANAR DINERO INMERECIDAMENTE A QUEDARNOS PILLADOS EN UNA

PIRÁMIDE.
Los problemas que tenemos en materia de gestión del CRASH INMOBILIARIO no tienen nada que ver con
la "ley de la oferta y la demanda", o sea, con el "equilibrio neoclásico".
Finalmente, no debe olvidarse que tampoco la inmigración ha sido tal, sino importanción de demandantes
residenciales a quienes reclutar forzadamente para la pirámide.
RECESIÓN 2008
MOROSIDAD 2009
CAPITULACIÓN 2010
Más de 900.000 viviendas construidas en los años del ‘boom’ inmobiliario están vacías - Cotizalia.com
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Si fuera periodista, siempre elaboraría estas informaciones atendiendo a doble naturaleza real y financiera
de todo hecho económico.
Por ejemplo, habría titulado el artículo así:
"Más de 900.000 viviendas construidas en los años del ‘boom’ inmobiliario están vacías y tenemos la
deuda externa más grande de la historia del capitalismo".
No se cambian los cerebros de la noche a la mañana.
Durante la burbuja-pirámide-feria, había un pacto tácito de no mirar el hipotecón. La culpa de ver a la

juventud con la cadena y bola de por vida no nos tenía que aguar la estúpida fiesta efímera que teníamos
montada.
Ahora, los usureros y triunfadores del Pisito se empeñan en proclamar que:
- "esto son sólo ciclos"; y
- "esto son sólo problemas internos de la banca".

A su juicio, habría, pues, demanda más que suficiente, pero embalsándose, y oferta sólo coyunturalmente
abundante ("¿cómo vamos a habernos equivocado nosotros, Marujita?").
Sin embargo:
- esto son ciclos, sí, pero devastadores ciclos esctructurales que duran toda una vida;
- no hay crédito porque hay mucha deuda y lo inmobiliario ya no es negocio ni a largo plazo; y
- vamos a seguir construyendo.
En este momento, hay consignas para retener la salida en tromba de la vivienda vacía la mercado de
alquiler.
Hasta ahora, ha habido una táctica buenísima: amedrentar a los piramidistas que compran "para pase"
con que el inquilinato es muy inseguro jurídicamente (el famoso destrozapisitos moroso que,
hipotéticamente, todo inquilino llevaría dentro, cual Jeckyll & Hyde)... ¡como si no hubiera seguros que
cubrieran estos riesgos con primas minúsculas!.
Conforme los precios de venta dejan de crecer y comienzan a decrecer, o sea, conforme deje de "ganársele
dinero al pisito sin bicho dentro", pierde eficiencia dicha táctica hasta su reversión: con tanto
"destrozapisismo", al final, habrá reformas normativas que conviertan esta actividad en la más segura de
las posibles, con el consiguiente cabreo de los demás agentes económicos del resto de actividades, que
seguirán, como desde el inicio de los tiempos, teniendo que asumir riesgos con clientes y proveedores.
….
8.- En este momento, hay consignas para retener la salida en tromba de la vivienda vacía la mercado de
alquiler.
Hasta ahora, ha habido una táctica buenísima: amedrentar a los piramidistas que compran "para pase"
con que el inquilinato es muy inseguro jurídicamente (el famoso destrozapisitos moroso que,
hipotéticamente, todo inquilino llevaría dentro, cual Jeckyll & Hyde)... ¡como si no hubiera seguros que
cubrieran estos riesgos con primas minúsculas!.
Conforme los precios de venta dejan de crecer y comienzan a decrecer, o sea, conforme deje de "ganársele
dinero al pisito sin bicho dentro", pierde eficiencia dicha táctica hasta su reversión: con tanto
"destrozapisismo", al final, habrá reformas normativas que conviertan esta actividad en la más segura de
las posibles, con el consiguiente cabreo de los demás agentes económicos del resto de actividades, que
seguirán, como desde el inicio de los tiempos, teniendo que asumir riesgos con clientes y proveedores.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/08/28/noticias_50_900000_viviendas_construidas_inmobiliari
o_estan.html
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esto son ciclos, sí, pero devastadores ciclos esctructurales que duran toda una vida;
- no hay crédito porque hay mucha deuda y lo inmobiliario ya no es negocio ni a largo plazo;
….
vamos a seguir construyendo

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ppcc dijo...
El gusto forma parte de la historia del arte y, por tanto, de la historia de la humanidad.
Desde Marcel Duchamp, tenemos muy claro lo que mola y lo que no mola.
Hoy, para saber estar, hay que tener bastante formación. A finales del s. XVIII era muchísimo más
sencillo.
Así, estamos con Vinila, David Kano y Petra Flurr.

¡Viva el Rey! (je, je).
01:50 29-08-2008
….
ppcc dijo...
En el fondo, una hipoteca es un tatuaje.
01:52 29-08-2008
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
BAJAR SÍ BAJA.
Sin embargo, usureros, triunfadores y pillados del Pisito siguen proclamando que "BAJAR NO BAJA... A
LARGO PLAZO". Y se apoyan en dos argumentos:
1) "ESTO SON CICLOS" y
2) "ESTO ES POR LA BANCA".
Y siguen dale que te pego contra nosotros, como siempre, acusándonos de
- FALTA DE REALISMO ("desengáñate...") y de
- ENVIDIA (aunque, ahora, invertida, porque no se trataría del "dolor por la plusvalía ajena", sino de
"alegría por la minusvalía ajena").
Pero, como siempre, pinchan en hueso.
El Pisito es un supernegociete piramidal-generacional mixto montado a crédito con un tangible que

satisface una necesidad básica, la de cobijo. Por lo tanto, parcialmente, es una estafa que tiene tres
agravantes:
- la enorme cuantía de sus efectos y tracción sobre la economía;
- la compulsión sobre las personas, que se ven forzadas a meterse cuanto antes en la burbuja-pirámide-
feria o pasarse sus noches vivaqueando o lampando por un agujero donde poder meterse; y
- la crueldad (= falta de tristeza por el mal ajeno) específica perpetrada contra la juventud, en nuestro caso,
la mejor que nunca ha habido,...
(sigue 1)

... no entendiéndose, desde el punto de vista moral, cómo las familias han antepuesto el efecto riqueza de
papi & mami, nacidos entre 1940 y 1955, al futuro de su prole y la perpetuación de su información
genética.
Como venimos diciendo, NOS HEMOS SUICIDADO, porque la situación es irreversible. Lo que se debe,
hay que devolverlo. Tenemos la deuda externa más grande de la historia del capitalismo.
Es totalmente lógico que los afectados monten su circo. Dejémosle que se laman las heridas. La caricatura
la tenemos en la filatelia financiera; pero no veo a los del Pisito montando asociaciones para administrar la
hipotética mala conciencia de usureros y triunfadores.
En el derrumbamiento del Pisito hay mucha más inercia que en cualquier otra burbuja-pirámide-feria.
Los sistemas financiero y fiscal, y la sociedad en su conjunto, estarán procediendo a la
corrección valorativa (una economía no puede estar confusa en cuanto a las expectativas de
precios de mercado de sus inmuebles), y los pillados seguirán erre que erre con que no se
han equivocado. El ser humano es así. La esperanza es lo último que se pierde.
(sigue 2)
21.- La contemplación de los pillados nos pruduce una tristeza extraordinaria, como también la
constatación de que nuestra existencia terrenal ha transcurrido sin gozar limpiamente del cobijo (un
bosquimano con su choza en el Kalahari es menos infelíz que cualquiera de nosotros con nuestras
magníficas "inversiones").
Pero, lo inteligente es dejar pasar ese sentimiento y comprobar cómo quedamos fríos.
Como en toda burbuja-pirámide-feria, los pillados acabarán canalizando su ira contra los usureros y
triunfadores, dejándonos en paz a los espectadores, que, por contra, somos compañeros de viaje suyos.
En la "vuelta al cole". nuestro primer objetivo debe ser ir uno por uno a los pillados de nuestro entorno a
hacerles ver que no sólo no nos regodeamos, sino que, en el fondo, somos tan víctimas como ellos.
Resumiendo:
- Dolor por el bien ajeno porque es ajeno = ENVIDIA
- Dolor por el bien ajeno injustamente obtenido = INDIGNACIÓN, NÉMESIS
- Alegría por el mal ajeno = REGODEO
- Falta de tristeza por el mal ajeno = CRUELDAD
Finalmente, vamos a vivir una avalancha de acontencimientos fuertes. ¡Tengamos bien asentados los
cimientos morales y emocionales!.
……………………………………………………………………………………………………………………………………….
30.- No se pierdan a este, al que le ha tocado la lotería dos veces, aunque ahora no lo entienda:
Quince bancos les deniegan una hipoteca pese a ser indefinidos y pierden su VPO - 20minutos.es
31.- ¡Pobres especuladores, qué pena me dan...! La solución: ajo, agua y resina...
32. Los compañeros que nos critican por decir que El Terruñito es la versión política de Pisito, que lean el
siguiente comentario que tienen más abajo, en este mismo thread: falcata:
FALCATA: "En mi opinión, que por supuesto puede estar equivocada, yo creo que la gente que espera una
caida generalizada se confunde. Por muchas razones:
1) La cultura española. Nos gusta tener las cosas en propiedad, somos muy de la tierra, del terruño, del
pueblo, la autonomia. No vendemos salvo necesidad (no alquilamos ante el riesgo de que nos destrocen el
piso, preferimos perder dinero).
2) El 90% de la gente solo tiene dinero para comprar el piso en el que vive...no es para especular ¿Porqué
bajar de precio si no quieres venderlo?
3) Somos cabezones, algo vale un dinero y vale ese dinero
4) Los pisos más caros están en sitios donde el terreno es limitado, Madrid, Bilbao, Barcelona. No van a
hundirse porque son bienes limitados
5) La gente que tiene varios y los ha comprado como inversión suelen ser pequeños inversores y piensan
para mis nietos...si nunca bajan, si en el banco no te dan nada
6) Solo bajan aquellos que lo necesitan (para comprar una nueva casa y con el parón pocos), o bien porque
no pueden pagarlo (inmigrantes y prefieren alquilarlo por habitaciones)
En resumen los pisos bajarán, pero más bien se estabilizaran, aunque con el IPC en realidad pierdan valor"
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Todo ha sido (y es) muy sencillo y divertido:
- En relación con las expectativas inmobiliarias en España, es a lo largo de 2002, cuando tiene lugar el
cambio ideológico, impulsado, ¡atención!, por el Banco España; no me lo tiene que contar nadie, vi sus
efectos directos con mis propios ojos y el disgusto de quienes tenían hijos pilladísimos; así las cosas, el 28-
05-2002, el Santander vende su 24,5% de Vallehermoso a Sacyr; y una semana más tarde, ¡sí!, una
semana, el 04-06-2002, BBVA vende a Bami su 23,9% de Metrovacesa; ¿casualidad?.
- Por lo tanto, hablar de "barricadas en Internet" es un poco raro, porque, en puridad, el movimiento para
acabar con El Pisito & El Terruñito proviene del centro del propio "sistema".
- Entonces, la Bolsa estaba en caída libre; en sus intervenciones en Radio Intereconomía, el analista
independiente José Luis Cava (verdaderamente independiente, podemos afirmar sin ningún género de
dudas) llevaba desde 2000 hablando de que la Bolsa estaba en "tendencia principal bajista"; era él sólo
quien lo decía; evidentemente, todos los "analistas" orgánicos estaban contra él, en su eterno afán por
vender crecepelo; en sus brillantes exposiciones de entonces, Cava acuñó un neologismo que tuvo en todos
nosotros un gran impacto: "siemprealcismo", "siemprealcistas".
- En otoño de 2002, se había puesto la Bolsa, por fin, a capitular (todo el mundo llevaba ya un año
reconociendo que Cava tenía razón, la caída de las Torres Gemelas parece que les había abierto los ojos);
en aquella situación, rechinaba muchísimo que los tontos del ladrillo (aquí y en EEUU) estuvieran dale
que te pego con sus estúpida orgía.
- Fue sencillísimo dar con el concepto "nuncabajismo", "nuncabajistas". Inicialmente, el nuncabajismo

sólo tenía cuatro principios:
1) bajar nunca bajan
2) alquilar es tirar el dinero
3) el dinero no renta nada
4) venderse todo se vende
- Por aquella época, conocimos conceptos como "netocracia", "plurarquía", etc., de la mano de David de
Ugarte y Juan Urrtuia (aunque la profundización en esta materia la hicimos todos tras la matanza de
Atocha, en el análisis del "Pásalo"); en cualquier caso, éramos conscientes de que estaba comenzando, de
verdad, la red económica en español, no cabía la menor duda.
- Sépase, pues, que nosotros rompimos a escribir, ya con intención, en otoño de 2002; urgía crear y
difundir un aparato conceptual mediático (no académico) que permitiera analizar el fenómeno
inmobiliario, caracterizado por su multidisciplinariedad; pero, sépase, también, que siempre hemos
escrito a sabiendas de que actuábamos amparados por las verdaderas autoridades, o sea, por la ideología y
moral dominantes; es decir, se trataba de ayudar al proceso de desactivado de la bomba de relojería
inmobiliaria, que estaba puesta allí por el "enemigo" que, probablemente, todos llevamos dentro (el
famoso "caballo de Troya detectado a tiempo" del que tanto hemos hablado); se trataba, por lo tanto, de
una lucha de bombero prosistema contra una fortísima Cueva de Alí Babá, que infundía (y sigue
infundiendo) mucho miedo, de forma análoga a toda organización para delinquir o terrorista, con sus
sicarios, etc.; para evitar represalias, hasta que no tenga lugar la capitulación, nosotros permaneceremos
en el anonimato... ¡y eso que nosotros, por principio, nunca hablamos de personas concretas!.
- El primer gran foro inmobiliario en Internet fue el de El País; entonces, nos bastaba con intervenciones
multinick para tener el escudo que seguridad y libertad; sin embargo, la insistencia en el mismo aparato
conceptual nos ponía en evidencia; nos quedamos con S.P.Q.R., nick circunstancial que utilizamos tras un
viaje a Roma, pero del que colgamos unos cuantos textos enjundiosos que dieron mucho juego; alguna vez
he hecho inventario de nicknames utilizados, pero no recuerdo que se refirieran a esta etapa de El País
(nunca he hecho inventario de nicks de la etapa prehistórica anterior); hoy no hacemos intervenciones
multinick; sólo escribimos con ppcc o ir- o escribimos de tal forma que no queda la menor duda que somos
nosotros y esto sólo lo hacemos en los blogs de Montalvo, Bernardos y Conthe).
- Influidos por una charla con el prof. Naredo y una conferencia en el Colegio de Arquitectos de Madrid,
llegamos al convencimiento de que la lucha sólo puede ser moral o ética; a ello contribuye que,
intencionalmente, no hay información estadística abundante y fiable en materia inmobiliaria, de modo que
siempre se puede reprochar a todo el mundo (ellos y nosotros): "y tú, ¿de dónde te sacas lo que dices?".
- El primer gran aldabonazo lo recibimos del FMI, en abril de 2003 (World Economic Outlook), como
tantas veces hemos dicho.
- Desgraciadamente, la invasión "keynesiana" de Iraq a partir de marzo de 2003, dio un inmenso balón de
oxígeno a la burbuja-pirámide-feria; todos los planes pinchaburbujistas recibieron un importante jarro de
agua fría.
- Un buen día se nos ocurrió añadir un quinto punto a la que ya llamábamos "fe nuncabajista", para,
subliminalmente, asociarla al Islam, que, con sus 5 columnas (profesión de fe, oración, limosna, ayuno y
viaje a la Meca) era (y es) una religión desprestigiada por razones obvias (yerra el PSOE defendiendo la
supuesta "alianza" con los musulmanes, máxime llamando a la operación "alianza", palabra hebrea, judía,
israelita donde las haya); además, Islam, significa "sumisión", o sea, el quinto pilar sería miel sobre
hojuelas; tras semanas dándole vueltas, fue un forista anónimo el que nos brindó esa quinta columna tan
necesaria; fue, el día 13-8-2003, en el foro inmobiliario de El País:
"5) esta zona va para arriba".
- Pronto vendría un reconocimiento a nuestra labor casi expreso del Banco España; fue el 2-10-2003; los
dos de octubre son muy importantes en la política de comunicación bancoespañista porque dicho día es la
fecha en la que se publica el Boletín Económico de septiembre que es el primero después del verano, cierra
el tercer trimestre (fecha contable importante) y es el primero que leemos teniendo ya en la mano la oferta
de cuadro económico completo elaborada por el Gobierno para el año que viene (según la Constitución, el
Gobierno tiene que tener presentados los Presupuestos en el Parlamento el último día de septiembre);
aquel 2-10-2003, la prensa tituló: "el Banco España proclama que la vivienda está sobrevalorada un 20%";
aquel día, pues, comenzó la segunda fase del cambio ideológico en materia inmobiliaria, la de su
comunicación "urbi et orbe"; me acuerdo que me tiré todo el día al teléfono contestando felicitaciones.
- Nuestra entrada en idealista.com se retrasó hasta febrero de 2004; los gestores de los foros de El País
decidieron cambiar las reglas de participación en sus foros, haciéndolos más rígidos, probablemente,
preocupados por lo que allí estaba cuajando; habíamos conseguido exponer, aunque algo
desordenadamente, la descripción estructural y la previsión de dead line para 2006; allí, hicimos piña con
"burbujator", "banquero" y el pobre "bricky", que sucumbió al efecto suegra; allí nos forjamos, con
"realista" como sparring; allí nos dimos cuenta que estamos llenos de nada y que, lo mejor, es sólo hacer la
labor de síntesis que hacemos, incorporando los nuevos elementos que van saliendo, poniendo nuestra
formación y experiencia al servicio de la tarea colectiva, sin esperar nada a cambio y desapegados de las
consecuencias de nuestra actividad.
- El maldito ciclo electoral y la sorpresa de Atocha cambiaron radicalmente los planes aterrizajesuavistas
en España; durante la etapa final del aznarismo, todos (incluso ellos) pensábamos que la burbuja-
pirámide-feria le iba a explotar a Rajoy (ex-Ministro para las regiones y municipios) y que Rato, como
"hombre del dinero", había escurrido hábilmente el hombro obteniendo una bicoca, ser Presidente del
FMI, con rango de Jefe de Estado; los bambis ZPístas estaban faltos, no de uno, sino de varios hervores,
por lo que su misión sería sólo estar todo el día, como en efecto estaban, saliendo en los medios hablando
de la burbuja, cargando las pilas para tomar el relevo a un Rajoy lleno de tomates, con el grano purulento
inmobiliario ya reventado; si no hubiera habido cambio político en marzo de 2004, no nos habríamos
desincronizado del ciclo inmobiliario de EEUU y el crash hubiera acabado siendo menos abrupto.
- En idealista.com, estuvimos mucho tiempo calmando el ímpetu de los que llegaban queriendo que la
situación madurara "ya", intentando hacer ver que el turning point se produciría el 2-10-2006, por poner
una fecha que hace que, luego, los debates tengan más fuerza (cuando el interlocutor ve que "no es
ninguna tontería"); por citar un pack de comentarios:
- En idealista.com, nos hemos hinchado a escribir con muchos nicks, dada su naturaleza pseudo-chat; en
ese sitio, creado por un alumno de ICADE y, también, de Harvard, es donde ha nacido la main stream de
creadores intelectuales de la pisitofilia creditofágica.
- Permítanme citar dos comentarios nuestros:
comentarios 1141 a 1170 - madrid es el tercer mercado inmobiliario más caro del mundo tras londres y
nueva york
comentarios 331 a 360 - los plazos de las hipotecas se duplican para garantizar el cobro
- La participación en idealista.com comenzó a ser agotadora, por el volumen de intervenciones y la falta de

sistematización... ¡podías tirarte allí toda la vida!.
- El mejor sitio especializado, actualmente, es burbuja.info; un paseo diario por burbuja.info es

imprescindible.
- No obstante, a nosotros donde nos gusta escribir, desde abril de 2006, es en los foros de las noticias de El
Confidencial; por sugerencia de sus gestores, nos resgistramos en julio de 2007.
- Excluyo de la exposición las intervenciones en foros y blogs de Bolsa; sólo es importante, a los efectos que
nos ocupan, la guerra que mantuvimos en el segundo trimestre de 2007 en el Blog que Expansión le
encomendó a Hódar; es inútil consultar el histórico de ese blog ahora porque el frágil Hódar ha borrado
todo lo que le ha venido en gana, que es muchísimo.
- La intervención judicial de Afinsa y Forum Filatélico, en mayo de 2006, ha sido muy importante para el
avance ideológico de la pisitofilia creditófagica.
- También lo fue el descalabro bursátil de Astroc en abril de 2007 y, tras él, la avalancha de declaraciones
de gente de todo pelaje apuntándose ex-post a "turning point - 2006", algo parecido a lo que le había
ocurrido años atrás en la Bolsa a nuestro querido Cava ("nosiyatelodecíayoismo").
- El momento más amargo de todos estos años ha sido cuando Montalvo cerró los comentarios en su blog
como consecuencia del choque con los étnico-cultural-territorialistas de la de la miniunidad de destino en
lo universal catalana, una de las 17 en las que se fragmentó el nacionalismo-Volkstum español; por cierto,
no hay foros o blogs inmobiliarios en el País Vasco o Navarra, ¿o qué?.
- No obstante, hemos recibido muchos regalos, dos de los que más ilusión nos han hecho son:
- Lo más importante de la pisitofilia creditofágica es el "ticket estructural", que está sometido a revisión
permanentemente:
Inicio 1/1/1986 (CE)

1ª alza explosiva 1986-1989
Mantenimiento con devaluación 1989-1998
2ª alza explosiva 1998-Oct 2006 (Hipotecón)
Turning point Oct 2006
Botella medio llena. Oct 2006-Julio 2008
Recesión 2008
Morosidad 2009
CRISISDEENTIDADESDECRÉDITO2009
INSUFICIENCIAFISCAL2010
Capitulación 31/12/2010
Transición estructural 2025
(Como ven, incluso en posts de autobiográficos, hay que añadir cosas)
- Finalmente, déjemne decir que yo estuve allí...
http://www.freenyc.net/archives/imag...-kidrobot.html
... y que no me importaría haber estado aquí...
YouTube - pj harvey _ rid of me

YouTube - SORAYA--LA DOLCE VITA
(Les revelaré un dato: estoy al borde del divorcio porque ayer convencí a mi mujer y a una amiga para
meternos un atracón de kilómetros en una excursión a Villena -Alicante- porque actuaba Krakovia;
conseguí hablar con David Kano sobre el theremín y le pedí que subiera a Internet las letras de los temas;
me dijo que tienen pensado hacerlo pronto; el problema es que terminaron de actuar a las 3:00 y el
camino de vuelta fue penosísimo, con los oídos pitando, etc.; igual hoy he estado más espeso de lo
habitual; sepan entenderlo; yo no tengo edad para estos excesos y hoy estoy enfermo; pero, ¡no he dejado
que pasara el verano sin ver a Vinila!, que, a la pobre, se le descosió uno de los dos botones que sujetaban
su vestidito marinero)
30 de agosto de 2008 18:31

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
La paradoja de Ostrogorski explica por qué la gente ha pagado lo que ha pagado por los pisitos.
Según la Teoría de Precios Hedónicos, de Rosen, cada bien se descompone en atributos para los que
existen mercados implícitos independientes. Un bien puede tasarse elaborando el inventario de sus
atributos y determinando el precio implícito correspondiente a cada uno de ellos.
Atributos de pisitos que no querría nadie, pero, nadie, nadie, nadie, al ser considerados dentro de un
"paquete" de atributos, entre los que se encuentran "Tener una Posición en la Pirámide" ("si lo piensas, no
te metes") y "Jugar a las Cortinitas" ("si sigues en casa de papi y mami, me cachondeo de ti"), concitan el
apoyo mayoritario de las familias de los hipotecaditos, especialmente de la suegra.
La cuestión está en que las ponderaciones de los atributos varían con el tiempo (incluso, la suegra, hasta es
posible que estire la pata, la pobre señora) y, desgraciadamente, tú sigues con la cadena y bola de por vida.
18:41 31-08-2008
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Miren lo que dice GUSTAVO BUENO.
Gustavo Bueno / La Ética desde la Izquierda / 1994
LÍNEAS DE VARIABLES DISCRIMINADORAS DE LAS FUNCIONES IZQUIERDA/DERECHA
Discriminadores semánticos formalmente políticos
Línea 1: el Trono.
Línea 2: el Altar.
Línea 3: el Estado.
Línea 4: la Constitución democrático-parlamentaria.
Línea 5: la Tolerancia.
Línea 6: la Nación y la Raza.
Línea 7: el Poder Legislativo.
Línea 8: la Iniciativa popular.
Línea 9: el Sindicato.
Línea 10: el Ejército.
Discriminadores semánticos materialmente políticos
Línea 11: el Matrimonio.

Línea 12: los Sexos.
Línea 13: la Homosexualidad.
Línea 14: la Eutanasia.
Línea 15: el Aborto.
Línea 16: la Pena de muerte.
Línea 17: el Manicomio.
Línea 18: el Diálogo.
Línea 19: el Ecologismo.
Línea 20: la Redistribución de la riqueza.
Discriminadores semánticos oblicuos desde el punto de vista político
Línea A: Teísmo/Agnosticismo/Ateísmo.
Línea B: Violín/Guitarra.
Línea C: Toros/Baloncesto/Fútbol.
Línea D: Chalet/Piso.
Línea E: Whisky/Tinto.
Línea F: Transporte privado/transporte público.
Línea G: Bigote/barba.
Línea H: Corbata/sin corbata.
Línea I: Amarillo/Rojo.
Línea J: Escuela/Colegio.
- "Hay correlaciones estadísticas entre las (30) líneas, desde el punto de vista de las preferencias de los
diversos valores por parte de una población dada (...) Además, las correlaciones pueden rebasar el campo
estrictamente político; diremos que están asociadas o correlacionadas positivamente (en mayor o menor
grado) con las opciones políticas de Izquierda o de Derecha. Así, preferir el vino a la cerveza puede estar
correlacionado con la izquierda o con la derecha, y otro tanto se diga con las preferencias históricas o
estéticas (preferir a Carlos V frente a los comuneros, o el patronazgo de Santiago al de Santa Teresa, o a
Pompeyo frente a Espartaco, o a Wagner frente a Mahler). Estas correlaciones entre valores o posiciones
de izquierda y de derecha manifiestan por lo menos la gran amplitud de estas opciones. A partir de
correlaciones empíricas podríamos establecer estructuras fenoménicas (de tipo estadístico) del estilo de
las llamadas «actitudes primarias» (Eysenck), determinando, por análisis factorial, las líneas principales
de correlación, las composiciones necesarias, pero bifurcables (la derecha puede ser dura ?derecha
fascista? y blanda ?derecha democrática o liberal?; la izquierda puede también ser dura ?comunismo
soviético? y blanda ?la «izquierda democrática»)".
- "Podríamos, en todo caso, representar la función Izquierda por la recta diagonal de un paralelogramo de
fuerzas (z) cuyos lados representasen el racionalismo (r) y el socialismo (s). Cuando el racionalismo se
anula, o se aproxima a cero, aun manteniéndose la componente socialista, la Izquierda desaparece, y no ya
necesariamente para convertirse en una derecha, sino sencillamente en un «movimiento tercerista» (como
pueda serlo el del nacionalismo chiíta iraní, o el fundamentalismo argelino de nuestros días); cuando la
componente socialista desaparece, aun manteniéndose el racionalismo, desaparecen también las
posiciones de Izquierda, reapareciendo ahora, con toda probabilidad, ciertas posiciones de derecha
(«burguesa», «liberal», «anticlerical»). La Derecha se dará, según esto, de tres modos:
(1) la que corresponde a los valores r=1, s=0 (la derecha liberal burguesa podría caracterizarse por estos
valores);
(2) la que corresponde a los valores r=0, s=1 (el nacional socialismo podría aducirse como ejemplo); y
(3) la que corresponde a los valores r=0, s=0 (es decir, la derecha irracionalista y particularista, la derecha
carismática que, por cierto, tiene precedentes en la «geniocracia» de Fichte o de Nietzsche)".
Como ven, Gustavo Bueno no habla de la bandera nacional.
La bandera nacional no es un discriminador izquierda/derecha.
La bandera es un discriminador de la función "terruñística" España/nacioncitas-Volkstum fragmentarias.
En España, tenemos muchos problemas con la bandera por culpa de los 17 residuos regionales del
nacionalismo-Volkstum falangista (etnia, cultura y territorio = unidad de destino en lo universal).
La izquierda española es como muy fruto maduro de la cydonia oblonga... y muy cínica, toda vez que ha
sido ella la que ha montado El Pisito & El Terruñito.
Si Krakovia, Flurr, Vinila, Kano y su theremín, etc. fueran ingleses, no digo que Amy estaría eclipsada,
pero sí que estaría compitiendo con ellos en las listas de ventas.
Aquí tienes que pedir perdón por ser español, que es lo mismo que tener que pedir perdón por ser hijo de
tus padres.
Hasta que no nos quitemos de encima toda esta basura de los nacioncitas/pisitos, no levantaremos cabeza.
20:28 31-08-2008
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01/09/2008 (09:34)
3.- Según la Ley Concursal, para impedir que tu concurso sea declarado culpable, debes presentarlo
voluntariamente dentro de los dos meses siguientes a la fecha en que tuviste conocimiento de la situación.
Un tercero sólo puede razonablemente probar que tuviste ese conocimiento el día que la Junta General de
Accionistas aprobó las cuentas anuales. Según la Ley de Sociedades Anónimas, la Junta General Ordinaria
ha de reunirse, necesariamente dentro de los seis primeros meses de cada ejercicio. Añadan que agosto no
computa por ser vacaciones judiciales.
EL 30 DE SEPTIEMBRE DE CADA AÑO ES LA FECHA LÍMITE PARA PRESENTAR TU CONCURSO SIN

INCURRIR EN RESPONSABILIDAD.
La Ley Consursal define, pues, un escenario dantesco de "OTOÑOS MOROSOS".
Pero, 2007 fue un buen año para los usureros y triunfadores del Pisito. Acuérdense que, entonces,
vivíamos en el mejor de los mundos posible. Y las cuentas que se aprobaron el 30 de junio correspondían
dicho último ejercicio triunfal de la burbuja-pirámide-feria.
(sigue 1)
4.- El año malo de verdad para las cuentas de Resultados del sector inmobiliario está siendo este.
Por lo tanto, el verdadero otoño moroso temible no es este sino el del año que viene.
Añadan que las sociedades con consejeros independientes y aquellas en las que haya problemas muy serios
de financiación no van a esperar a la dead-line del 30 de septiembre de 2009. Hay, pues, un lógico goteo
de Concursos. Pero, no es más que un calentamiento de motores para la apoteosis final que será a la vuelta
del verano que viene.
Piensen que la MOROSIDAD-2009 tiene que ser recibida por un sistema financiero preparado al efecto.
¡Cuánto daría por conocer la información secreta de qué entidades de crédito son las elegidas para tan
ardua tarea!. Habrá, por tanto,...
CRISIS DE ENTIDADES DE CREDITO 2009.
(sigue 2)
6.- Esto es coherente con los estudios del Banco España que indican que hay un desfase de 3 años entre el
punto álgido del ciclo (TURNING POINT - Oct. 2006) y la explosión de morosidad crediticia.
fuertemente procíclico. En un contexto de fuerte presión competitiva, existe una tendencia hacia la
relajación de las condiciones de concesión de créditos por parte de los bancos durante la fase expansiva, en
vista del bajo nivel de morosidad existente, lo que contribuye a la acumulación de desequilibrios
financieros en el sector no financiero. La baja calidad de estos préstamos solo se evidenciará con la
aparición ex post de problemas de impagos, que tenderán a manifestarse en la fase recesiva del ciclo, con
un desfase estimado de en torno a TRES AÑOS en el caso de España".
Por su parte, el Estado tiene el colchón de su capacidad de endeudamiento. Sí. Pero, también tiene un
límite: el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.
Pacto de estabilidad y crecimiento - Wikipedia, la enciclopedia libre
(sigue 3)
7.- Llegaremos a los límites cuando lleguemos y habrá tolerancia mientras dura el chaparrón de la
morosidad. Es más, la capacidad de endeudamento del Estado será puesta al servicio de la entidades de
crédito, máxime en un país como el nuestro en el que el 60% del sistema bancario es público (y
vergonzantemente "identitario" y "anticentralista").
Pero, de lo que no cabe duda es que, tras el trago amargo del sector financiero, vendrá el del sector público.
Añadan el cambio de expectativas cuando se acepte que es permanente la mengua de ingresos tributarios
que viene con la desaparición para siempre de la actividad económica extraordinaria del Pisito (hay que
darse con un canto en los dientes si conseguimos recuperar la actividad ordinaria, la de velocidad de
crucero de una economía estabilizada tras una orgía inmobiliaria). A la Morosidad-2009 le sucederá...
INSUFICIENCIA FISCAL 2010.
Así, llegaremos al momento cumbre...
El que tenga algo que decir, que lo diga y, si no, que calle para siempre.
GXL
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02/09/2008 (10:04)
13.- EL PROBLEMA SON LAS CCAA Y SUS CCdAA.-
En buen parte de países del mundo hay burbuja-pirámide-feria inmobiliaria y en todos está pinchando o
desmoronándose.
Sin embargo, la nuestra es especialmente grave por su amplitud (lo inmobiliario representa la mitad del
PIB, directa e indirectamente) y por su intensidad (somos campeones mundiales en desequilibrio de
precios relativos inmobiliarios y déficit de la balanza de pagos por cuenta corriente).
¿Por qué nuestra burbuja-pirámide-feria ha sido tan estridente?.
La causa hay que encontrarla a finales de los 70s cuando, desde cero, decidimos crear el, hasta entonces
inexistente, escalón público administrativo regional. La frase "café para todos" es desafortunadísima
porque el surgimiento del sector público regional no dependía de decisiones discrecionales ni de presiones
de caudillitos subnacionalistas. El sector público en España, anómalamente, sólo tenía tres escalones: local
(municipios y provincias), estatal y mundial. Habríamos de pasar a los cinco normales que hay en todas
partes: local, regional, estatal, supraestatal (U.E., en nuestro caso) y mundial.
(sigue 1)
14.- No hay que ser marxista para comprender que todo proceso de nacimiento y desarrollo de
administraciones públicas regionales lleva aparejada una ideología de acompañamiento, en interrelación
dialéctica. Dicha ideología no es sino el aspiracionismo del nacionalismo-Volkstum. A diferencia del
concepto de Nación que todos tenemos en la cabeza, surgido de la Revolución Francesa, en oposición al
absolutismo, el idealismo alemán acuñó el concepto de nación-Volkstum. Habría "unidades de destino en
lo universal", caracterizadas étnica y culturalmente, que ostentarían verdadero poder dominical sobre
ciertos territorios que pueden o no expandirse dependiendo de circunstancias históricas. O sea,...
ETNIA + CULTURA + TERRITORIO = UNIDAD DE DESTINO EN LO UNIVERSAL.
Las naciones así entendidas, cual tribus de bantúes, serían "anteriores" a toda estructura administrativo
pública. Esta concepción, evidentemente, había estado viva en España durante todo el franquismo
respecto de la propia España. Al declinar este, como consecuencia de la muerte natural de Franco, se
fragmenta en las tristemente conocidas 17 subnacioncitas de la Señorita Pepis que padecemos.
(sigue 2)
15.- Sin embargo, la triste realidad (triste para ellos) es que, paralelamente al surgimiento de las
nacioncitas fragmentarias, decidimos integrarnos supraestatalmente en la entonces C.E., hoy U.E. Y, en la
U.E., hay 315 regiones y, evidentemente, el peso político y económico individual de cada una de nuestras
17 es ínfimo.
Sin embargo, hay dos materias estratégicas, pertenecientes al núcleo duro de la estructura económica, en
las que el aspiracionismo de las regiones españolas ha echado raíces haciendo estragos:
- la creación de dinero bancario y
- la ordenación del territorio.
Estúpidamente, en España, el 60% del sistema bancario y crediticio está en manos de órganos
administrativo públicos regionales personificados jurídicamente de forma independiente. Me refiero a las
CCdAA, instituciones que defienden una extraña concepción "buenista" del capitalismo sin capitalistas,
que pretenden integrar verticalmente a familias (depositantes), municipio (y regiones) y sindicatos, pero
que son el verdadero residuo ideológico del franquismo más falangista (y no las estatuas ecuestres).
(sigue 3)
16.- Respecto de la ordenación del territorio, ¿qué decir?. Esa melé de concejaletes de urbanismo y
directorcillos de sucursal de cajitas de ahorros, por un lado, y, por otro, los hipotéticos "hombres de
negocios", en realidad, prepotentes provincianos que sólo saben de andamios y langostinos...
Si hubiéramos dejado que nuestro enemigo nos organizara el sector público regional, no lo habría hecho
mejor.
Pero, a la fuerza ahorcan. Podemos dar por concluida la fase inicial de nacimiento y expansión
desordenada de las regiones. Se lo debemos al estrangulamiento financiero de la burbuja-pirámide-feria, a
la desaparición de esa actividad consumista y productiva extraordinaria que conllevaba una actividad
crediticia y una recaudación tributaria, también, extraordinarias, y que, ¡atención!, nunca jamás va a
volver, porque "esto no son sólo ciclos".
(sigue 4)
18.- Si tuviéramos lo que tenemos que tener, aprovecharíamos la CRISIS DE ENTIDADES DE CREDITO
2009 y la INSUFICIENCIA FISCAL 2010 para dejar reducido el sector público regional, CCdAA incluidas,
a lo que son en cualquier parte del mundo: administracioncitas públicas tirando a cutres, mugrientas y
cochambrosas.
Deberíamos encarcelar más.
Tened cuidado porque quieren montar la siguiente pirámide con vuestras pensiones, para lo que llevan
mucho trecho recorrido, toda vez que ya han hecho creer a los membrillos que lo que tenemos ahora es
una "insostenible" "pirámide" de "reparto", tres tremendas palabras, la última con connotaciones
comunistoides. ¿Qué entidades de crédito creéis que van a pretender ser las campeonas de la
"capitalización" de las pensiones?.
GXL
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ppcc dijo...
Aprovecho la ocasión para decir lo siguiente.
En el blog hay un enlace a otro que se llama, ¡pásmate!, "Sociedad Abierta". Pues bien, me tire una horita
escribiendo un buen post para colgar allí.
Me salió el habitual "su comentario queda pendiente de moderación".
¡Vale!. Pues, lo han rechazado. Muy abiertos, los tíos, no deben ser. O, quizá es que yo estuve espeso
redactando. para que ustedes juzguen, aquí tienen mi texto:
Sociedad Abierta Blog Archive Cómo atajar burbujas inmobiliarias en una unión monetaria: regulación y
fiscalidad contracíclica
pisitófilos creditófagos dice: Tu comentario está a la espera de ser moderado.
Agosto 31st, 2008 a las 12:15 pm
Bonito artículo (muy trabajado), pero montado sobre un concepto con un componente moral o ético:
"burbuja".
El artículo nos introduce en la polémica Borio -Blinder, que da lugar a tantos ríos de tinta, pero sesgándolo
todo hacia la "sí intervención", dando por sentado que la calificación moral o ética de los negocios forma
parte de la "cosa pública", con lo que estamos totalmente de acuerdo, aunque no compartamos cómo ha de
administrarse dicha calificación.
Desde el punto de vista técnico, sólo es aceptable el siguiente concepto de "burbuja":
"Hay burbuja siempre que, en el precio, está incluida la expectativa de revalorización futura".
Dicho de otro modo: en el Fondo de Comercio (activo que sí existe pero es intangible, como la cuota de
mercado, la imagen de marca, etc.), no computa la expectativa de revaloración futura.
La definición de burbuja vía "determinantes" no es más que un sucedáneo de este enfoque, toda vez que es
traslación a la macroeconomía del "método del coste incrementado" proveniente de la teoría de fijación de
precios (el precio de un bien o servicio es el resultado de incrementar sus costes de producción en un
margen razonable). Con los "determinantes", lo que hacemos es explicar qué "fundamento" tiene el
verdadero Fondo de Comercio.
¿Cómo sabemos que estamos ante una burbuja y que, al proclamarlo, no vamos a ser represaliados,
incluso por el Poder?.
¿Cómo sabemos que estamos ante una pirámide mixta de tangibles y que, al proclamarlo, no vamos a ser
represaliados, incluso por el Poder?.
¿Cómo sabemos que estamos ante una feria (actividad económica extraordinaria, e innecesaria) en la que
dilapidamos recursos financieros, aunque, eso, sí, corre mucho el vino y la alegría (falsa), y al proclamarlo,
no vamos a ser represaliados, incluso por el Poder?.
¡Es que hay mucha gente encantada de la vida con que nos infectemos! (recuerdo cómo, durante la orgía,
en discusiones de cierto Consejo de Administración, sacamos el tema de la burbuja; tras la exposición,
todo el mundo calló, incluso cierto tertuliano relevante; se nos acalló con las siguiente frase: "ya, pero
nadie tiene interés en que los precios bajen").
El enfoque moral o ético es el único posible, toda vez que no hay burbuja-pirámide-feria que no lleve
asociada un grado elevadísimo de hipocresía y cinismo. Se trata de Caballos de Troya que, tarde o
temprano sabemos que tenemos que destripar, pero, mientras dura la burbuja-pirámide-feria, "que nos
quiten lo bailao". Es más, todo el mundo sabe las reglas del juego. Todo el mundo sabe que, tarde o
temprano, habrá una lista de perdedores. Y se juega con los límites, precisamente, por lo fantásticamente
rentables que son estas situaciones.
En la burbuja-pirámide-feria inmobiliaria española:
- Los que fabricaban el tangible del que los activomaníacos estaban tan enamorados, ¡bien contentos que
estaban!, ¿o no?.
- Los que reclutaban a la juventud española como deudora de por vida, ¡bien contentos que estaban!, ¿o
no?.
- Los que veían cómo sus pisitos se "revalorizaban" mágicamente, ¡bien contentos que se ponían"... y,
¡cómo desplazaban la curva de la demanda hacia la derecha por el simple hecho (estúpido) de creerse
ricos!.
La pregunta que se propone en este artículo, algo más elaborada sería la siguiente:
"¿Debemos tener unos superfuncionarios supraestatales infalibles (con sueldos de maître d'hôtel, je, je)
que tengan competencia para calificar la avaricia de mil y una Sodomas y Gomorras y hacer caer sobre
ellas la correspondiente lluvia de fuego y azufre específica, es decir, que, además, también tengan
competencia para obligar a los funcionarios de nivel estatal, regional y municipal a seguir sus sabias
directrices pinchaburbujistas, derrumbapiramidales o aguaferiantes?".
Este artículo, en particular, propone lo siguiente:
1) en su estado normal, los negocios discurrirían por el "canal neoclásico";
2) por razones variopintas, negocios en los que, normalmente, las fuerzas de la oferta y la demanda
encuentran sin problemas su punto de equilibrio neoclásico, se convierten en monstruos avariciosos;
3) un grupo maravilloso de hombres/mujeres es capaz de verlo todo desde la altura de su atalaya

(evidentemente, dichos semidioses son funcionarios del escalón administrativo público supraestal);
4) dicho grupo decide cuándo debe proclamar su hallazgo de una burbuja-pirámide-feria; y
5) cual San Jorges, blanden sus lanzas contra el monstruo y, a base de muchas pocas heriditas (la retirada
de un estimulito fiscal por aquí, la reforma de alguna normativa sobre operativa bancaria por allá, alguna
reformita "liberalizadora" por acullá), consiguen domeñarlo, claro está, en un proceso gradual,
aterrizajesuavista, para no dañar el magnífico "equilibrio general" que nos brinda ese ramillete de
magníficos datos-PIB (que, luego, resulta que se debe a la propia burbuja-pirámide-feria).
Se olvidan que, quien más, quien menos, se pone su escudo moral para no ser acusado, cuando se
descubra que el traje del Emperador no es sino la desnudez más absoluta. Greenspan, durante su
mandato, sí avisó de la burbuja inmobiliaria; Caruana, también lo hizo, incluso por escrito a la vuelta del
verano de 2003; y nosotros, los pepitos-grillo anónimos, vilipendiados como "profetitas apocalípticos",
también hemos sido corridos a gorrazos intelectuales por los sicarios de Alí Babá durante los años que ha
durado el robo & saqueo (robo, porque los pisitos no valían lo que se pagaban por ellos; saqueo, porque se
ha esquilmado un filón financiero que debería seguir virgen, las rentas del trabajo de la juventud, traídas
desde el futuro gracias al "generoso" descuento financiero facilitado, sobre todo, por el capital alemán y
francés).
Este artículo propone que haya juicios morales ex-post en los negocios (a los que apuntarse para que
luzcan en el pecho no se qué tipo de medallas), dando por hecho que, a priori, todo negocio es ético, o lo es
lo mismo, expresión de "libertad".
Si estamos por la libertad, ¿por qué no nos quitamos, como primera medida, el que el 60% de la creación
de dinero bancario en nuestro país, que dice pertenecer a la OCDE, sea pública, política y provinciana, y
realizada por instituciones no capitalistas, cuyos cargos son nombrados por cooptación, y que son residuo
de una trasnochada concepción de la economía donde los accionistas son sustituidos por la familia de
depositantes, por el municipio y demás administraciones públicas étnico-cultura-territoriales, y por el
sindicato vertical?.
Este artículo, me temo, forma parte de La Comedia de Gallinas del Pisito ("no hay mentira cuando todos
saben que no es verdad"). Ahora, cuando se derrumba la burbuja-pirámide-feria toca hacer como que nos
sorprendemos por lo abrupto que está siendo todo, además de entonar las viejísimas tonadillas "No, si ya
te lo decía yo" y "La culpa es de la Chelito".
Los usureros y triunfadores de las burbujas-pirámides-ferias utilizan las contradicciones del sistema para
colarse y montar sus tinglados. Son como los virus oportunistas.
La estrategia contra las burbujas-pirámides-ferias es, exactamente, la misma que contra las enfermedades
de transmisión sexual.
- "a ti, que no se te ocurra pagar por un pisito más de lo que resulte de incrementar los costes de
producción en el margen razonable del promotor"; y
- "a ti, que no se te ocurra pagar por una acción más de lo que resulte de dividir por el numero de acciones
en circulación, la diferencia entre todo lo que tienen y todo lo que deben, incrementada en el importe del
Fondo de Comercio razonable".
Muerto el perro, se acabó la rabia. La próxima pirámide que vamos a montar es la de las "Pensiones por
Capitalización", bellísimo nombre. ¡A por ellas!. De momento, llevamos un buen trecho recorrido: ya
hemos conseguido que buena parte de los membrillos piensen que lo que es piramidal es el sistema
vigente, denostado con la palabra comunistoide de "reparto", cuando, en realidad, las pensiones actuales
sólo son un renglón más del Presupuesto de Gastos del Estado financiado o no con un tributo especial.
Deberíamos tener series de televisión sobre burbujas, pirámides y ferias, como las tenemos con los asuntos
de la entrepierna. Deberíamos hacer películas con la vida de Briones, el de la filatelia financiera, o con la
del Pocero, para que la gente viera de dónde sale la financiación del Clarena. El problema sería que la
gente rompería a pensar en términos financieros y se preguntaría, por ejemplo, de dónde sale la autovía
gratuita por la que circula a toda velocidad con su coche alemán.
Lo que sí está claro es que nunca jamás va a haber una orgía inmobiliaria como la vivida, porque las
familias de trabajadores aprenden a palos, pero aprenden. Además pensemos que el cobijo es un bien
básico y estratégico mucho más sencillo y barato de proveer públicamente (o sea, financiado con tributos)
que, por ejemplo, la sanidad; y, además, que la sobrevaloración inmobiliaria es una losa sobre la
productividad.
Los efectos macro y microeconómicos y psico-sociales del derrumbe de la burbuja-pirámide-feria

inmobiliaria española son devastadores e irreversibles Irlanda, por contra, es un país pequeño, cabeza de
puente para inversiones americanas en la eurozona. Lo pedido a préstamo para jugar a este póquer (=
suma cero) cruel (= falta de tristeza por el mal ajeno) va a haber que devolverlo hasta el último céntimo.
Tengamos valentía para aceptar las consecuencias de nuestros actos y, la misma sangre fría que hemos
tenido cuando veíamos a nuestros hijos atarse la cadena y bola, la tengamos, ahora, contemplando cómo
aceptan su suicidio.
00:36 03-09-2008
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ppcc dijo...
No me gusta hablar de estos temas, no es lo mío. Pero, hoy estoy aburrido y harto de tanto hipócrita y
cínico.
La socialdemocracia, para perpetuarse, intenta apropiarse del contenido de la religión dominante e inspira
su moralina en el Concilio Vaticano II, la Doctrina Social de Iglesia, incluso, en la Teología de la
Liberación. Sin embargo, esa propia expansión "religiosa" genera las fuerzas que la separan del verdadero
Poder. Roma no paga traidores. En el fondo, poco ha cambiado desde "Dos tácticas de la
socialdemocracia". Sin embargo, ¡qué bien quedan entre los desposeídos los vergonzantes lacayos del
sistema proclamando su hipotético agnosticiosmo o ateísmo!.
El problema de EpC es que está planteada como una alternativa completa a la religión dominante.
Seamos prácticos. Como, por mucho que nos empeñemos, no vamos a acabar con la religión dominante,
meter a nuestros hijos en ese mundo alternativo es privarles de un ARMA. Es como no enseñarles a
hacerse el nudo de la corbata porque estamos contra la corbata y, sin embargo, luego resulta que, si no
sabes hacerte el nudo de la corbata, aunque no la ames, se te cierran todas las puertas.
Por contra, nosotros, más mayores, ¡bien que nos sabemos los pecados capitales, la culpa, etc.!. Yo,
incluso, se hacerme el nudo de pajarita para cuando voy de "tuxedo", para estar protegido frente a
humillaciones.
Volvemos a lo de siempre: llenos de miedos y contradicciones, hacemos experimentos en el capitalismo,

pero los que lo pagan son los jóvenes.
EdC es a la religión dominante lo que el pisito al dinero. Unos cuantos cursis se han hinchado a hablar mal
del dinero (el dinero no renta nada, etc.) y a poner por las alturas al Pisito... ¿para, al final, qué?; para, al
final, quedarte tú con EdC y ellos con el control de la superestructura.
Son las cosas que nos tienen acostumbrados los nacidos entre 1940 y 1955 que están todo el día mirándose
el ombligo de lo moralmente bellísimos que son, henchidos de autocomplacencia, eso sí, mientras
contabilizan sus magníficas plusvalías latentes acosta del hipotecón de sus propios hijos jóvenes:
"Marujita, qué bien hicimos, metimos 5 y ya nos dan 55". Ahora, resulta que, para que ellos farden de
solidarios y laicos, los niños se quedan desnudos sin conocer los mecanismos de la superestructura.
A finales de los 70s y principios de los 80s, los sesentaiochistas estos intentaron inventarse un estilo no-
Savile Row. Adolfo Domínguez le saco mucho provecho con su "La arruga es bella". ¡Un día coincidí en una
tienda de AD con Miles Davis!. Era penoso ver a todos los "progresistas" (mientras montaban El Pisito)
con aquellas horrendas chaquetotas de hombros caídos... ¡almorzando en Jockey y Horcher!.
En Ferraz, los que tenían que relacionarse con el Poder-de-verdad, pronto vieron que no había más cera
que la que ardía y, raudos, acudieron a Hermés a agotar las existencias de corbatas-de-toda-la-vida. Parece
ser que, en el PSOE, si no pasas por el aro estilístico que inauguraran Polanco y Boyer, El Inquilinicida,
este último, pijo donde los haya, no "te dan" ningún cargo de los que de verdad importan. Otro que marcó
tendencia fue Ledesma. Pero Borrell daba pena. En general, los catalanes van mal porque pretenden crear
un estilo propio al margen de la historia del gusto en su afán por no bajar la cabeza ante Madrid. ¡Ya ves!,
como si Madrid pintara algo en estos temas. ¿Y qué me dicen de esas camisas oscuras con corbatas del
mismo color que se nos ponen estos últimos años?. Evidentemente, así no se sentarán nunca en ningún
Consejo de Administración que se precie. Todas las cosas de la superestructura se resumen en lo que
podemos llamar por extensión "la corbata". La "Teoría de La Corbata", podríamos decir. Bueno, en este
blog, "La Corbata bias". Esto que digo, un día me lo confirmó expresamente Luis Solana, el de Telefónica.
Resumiendo, debemos llevar a nuestros hijos a clase de religión para que sepan hacerse el nudo de "La
Corbata" y no cercenarles, ya de pequeños, las posibilidades de triunfar en esta de vida llena de avaros,
envidiosos, lujuriosos, soberbios, perezosos, iracundos y golosos.
Cuando Conthe habla (espero que con recochineo) del "socialdemocratismo-liberal" se refiere al fenómeno
de aguar o descafeinar la rojez propia para no cerrarse determinadas puertas.
El error está en creer que la superestructura ideológica tiene vida independiente respecto de la estructura.
Pero, los que diseñan EdC no tienen este error. Ellos saben lo que están haciendo. Ellos saben que deberán
llevar a sus propios hijos a colegios con religión.
Veamos un ejemplo. Yo voy y digo: "la Conferencia Espiscopal Española trabaja mucho contra la lujuria
pero nada contra la avaricia y la gula". Pues bien, ¿cómo van los niños de EdC a hacer esta reflexión que
hago yo?. Antes al contrario, dirán que, por aplicación del "principio universal humanista y laico de la
tolerancia" (je, je), los Obispos están en su derecho de ser "diversos", o sea, de tener, "opiniones y
creencias distintas a las propias", con lo que, los Obispos, encantadísimos de la vida con esta legión de
castrati automarginada. En el fondo EdC es perfecta para los planes de perpetuación de la religión
dominante, de ahí la propaganda inversa que le hacen (como hacen con la no-desinflación las autoridades
monetarias... ese burro que para meterlo en el establo, lo pones de culo y haces como que tiras para afuera,
para que el tonto recule).
En materia de EdC, el socialdemocratismo-liberal consiste en decir de boquilla que es una asignatura que
mola-que-te-cagas, por lo práctica que es, pero que, donde estén los Alden, que se quiten los Sebago.
Otro error está en creer que las personas "educadas" se comportan educadamente. La diferencia entre una
persona bien educada y otra mal educada es que la primera, cuando se comporta maleducadamente, sabe
que se está comportando maleducadamente y, por tanto, lo hace con más protección.
EdC = Educación de la Cydonia Oblonga.
Los niños tiene que saber cuando los administradores de la religión dominante van a acusarles de haber
cometido pecados veniales y mortales y deben tener muy reflexionado cómo defenderse.
Miren EEUU, lo "religiosos" que se ponen cuando les apetece con el "God bless America" que te lo meten
hasta en la sopa, los mismos que dicen que los servicios de las Lewinskys en el Despacho "Oral" no son
"relaciones sexuales".
Me parece muy bien que se quiera acabar con la religión dominante... pero, ¡que se me diga, a la vez, que,
también se quiere acabar con la estructura!.
Es totalmente lógico que el verdadero Poder haga como que le pone la proa a EpC.
La relación estructura-superestructura se ve muy bien en el expansionismo de las adminitraciones

públicas regionales españolas (estructura) y la ideología de acompoñamiento de ese expansionismo (el
naciolaismo-Volkstum).
No quiero terminar estas tonterías que estoy diciendo sin hablar de Elda/Petrer.
"The Elda/Petrer dilemma".
Se trata de dos pueblos cuya expansión urbanística los ha llevado a tocarse. Una calle hace de frontera de
los términos municipales. La acera de los pares, Elda. La de los impares, Petrer. Lo divertidísimo está en
que un pueblo es castellanoparlante y el otro no. El otro milita en la lengua de afirmación étnico-cultural-
regional, con la vista puesta en un horizonte en el que ondea la bandera de la unidad de destino en lo
universal. No hace falta decir más. Las familias de un pueblo llevan a sus hijos a escuelas donde se habla la
lengua dominante en España y en Hispanoamérica. Los del otro, llevan a sus hijos a escuelas donde se
estudia lo mismo, pero en valenciano. Cuando estos niños crezcan yo estaré muerto, pero no hace falta ser
muy inteligente para saber dónde estarán unos y dónde los otros cuando se saturen las oposiciones a
funcionatilla de la adminstracioncita pública regional. En Sudáfrica, es lo mismo con el inglés... y el
afrikaans, el xosha, el ndebele, el shoto, el swazi, el zulú, el tsonga... si tú fueras sudafricano, ¿llevarías a
tus hijos a una escuela en ndebele porque el ndebele es una joya cultural que merece de "discriminación
positiva"?.
¡Somos cojonudos!.
Recuerden que, durante la burbuja-pirámide-feria, era tabú decir que los pisitos no valían nada. Y miren lo
que está pasando.
En suma, EdC es una gilipollez infinitamente más grande que cualquier religión dominante.
Me quedo mil veces con el Vaticano que con no-se-qué de la periferia que lo defienden unos tíos que todo
lo hacen para ganar elecciones porque las democracias formales son así.
En general, el problema del PSOE, y quienes orbitan alrededor, es que son muy horteritas.
El PSOE y los grupos equivalentes en todos los países no quieren cambiar el capitalismo ni nada. Van
sacando estos temas (EdC, laicismo, matrimonio homosexual, eutanasia, legalización de las drogas
blandas, legalización de la prostitución, etc.) porque son salario indirecto mientras, por lo bajini,
perpetran El Pisito, El Terruñito, las pensiones por capitalización, las privatizaciones, etc. El problema que
tienen es que el desorden de clases es cada vez es mayor.
Yo lo que quiero que me cuente Conthe es qué le parece lo de la mujer esa que estaba siendo
presuntamente maltratada por su pareja, cuando de repente interviene un ciudadano para defenderla y se
lleva un palizón que lo deja en coma; el Gobierno, o-p-o-r-t-u-n-i-s-t-a-m-e-n-t-e, le pone una medalla al
mérito civil (la cuestión del protagonismo en la lucha contra la violencia de género es de vida o muerte
desde el punto de vista electoral); y, ahora, ¡la mujer dice que el culpable del coma es el propio que está en
coma porque nadie le había pedido que metiera sus narices donde no le llamaban!. Lo progresista, ¿qué
es?, ¿proclamar que la mujer, la pobre, sigue siendo víctima del maltrato cuando ataca a quien la
defendía?. ¡Claro que sí!. Pero, la teoría sólo podría valer como atenuante, nunca como eximente, salvo
que se demuestre que, en efecto, la señora está de frenopático. La verdad es que la mujer, objetivamente,
tiene ahora a su pareja comiendo de por vida en la palma de su mano y con un juicio mediático a la vista.
¿La exhibirán en los reality-shows?: "Me gusta que me maltrate mi marido, ¿estoy enferma?". El juicio
contra el Caníbal de Rottemburgo puso de manifiesto esta carencia. ¿Se imaginan que la hija del Monstruo
de Amstetten hiciera igual?. Una cosa es el Síndrome de Estocolmo y otra estar de acuerdo con que te
tengan secuestrado. Este es el escandalazo moral del año, señores, y, como lo que hay que hacer y decir es
contrario a los intereses propagandísticos y electorales (tanto del PSOE como del PP), pues, aplicamos
EdC.
Perdonen por este desvarío.
23:54 02-09-2008
….
ppcc dijo...
Lo que hace posible la pose moral de los socialdemócratas son, precisamente, las plusvalías latentes a
costa del hipotecón de la juventud.
Se permiten la "maldad" de estar contra el orden establecido en estos temas superestructurales menores,
precisamente, porque se sienten algo desclasados porque tienen "dinerito".
Es mezquino a más no poder.
00:01 03-09-2008
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
ppcc dijo...
Nos interesa que haya pérdidas de productividad en los secotres que tenemos que medio abandonar.
En situaciones estructurales, como la que atravesamos, siempre hemos sabido mejor qué es lo que NO hay
que hacer que lo que SÍ hay que hacer.
Esta vez, hay tanta cobardía que nadie se atreve a decir no anónimamente lo que hay que hundir.
El ejemplo más claro lo tenemos con el propio credit crunch. Todo el mundo se queja y pide cosas tan
originales como "que se recupere la confianza porque esta es una crisis de confianza", etc. ¡No hay
pantalones para acepta que el credit crunch que hay es selectivo!.
El estrangulamiento financiero nos muestra dónde tenemos las puertas cerradas.
Cuando tengan lo que tienen que tener para proclamarlo, entonces, vendrá el segundo paso: aceptar que lo
único que nos salvará es la EXPORTACIÓN.
Señores, hay que exportar.
Hemos tenido los pantalones financieros y fiscales bajados con El Pisito. Ahora toca subírnoslos... para
volvérnoslos a bajar con los siguientes.
(En el "Escriba aquí el texto de la imágen", ¡pásmense!, me ha salido "cnmv"... ¿me saldrá algún día ppcc?)
08:33 05-09-2008
….
ppcc dijo...
Además de exportar, podemos hermosear la demanda agrgada con inversión de bienes de equipo pero,
¡atención!, que no sean de importación.
También hay que intentar que circule en España todo el dineral que han traído del futuro los niños a
cuenta de la mierda de los pisitos, que lo tienen en su bolsillo cuatro palurdos.
Uniendo las dos ideas: hay que hacer macroampliaciones de capital en todas las empresas que huelan a
exportación y, correlativamente, prohibirlas en aquellas que huelan a Pisito, etc., je, je.
08:44 05-09-2008
….
ppcc dijo...
Está claro que hay que hacer dos listas de cosas:
- las de las que sí hay que hacer, obviamente, y
- las de las que no hay que hacer,
y proclamar a los cuatro vientos, sobre todo, esta segunda lista negativa.
FIN DE LA COMEDIA + MENOS CCAA_&_CCdAAr + UNITARISMO FISCAL + EXPORTACIÓN
08:51 05-09-2008
Medidas para la crisis económica: concurso de ideas
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
05/09/2008 (09:16)
Registrado
3.- Lo del recuerdo por la muerte de su padre, McCoy, me ha dejado KO. Me ha hecho recordar la del mío
propio. ¡Qué pena no poder volver a darle nunca ya un abrazo!, ¿verdad?. En fin, dejaré para otra lo de la
capitulación de este ciclo bursátil anormalmente corto por culpa del credit crunch al Pisito. No obstante,
¡preparémonos para las ampliaciones de capital en los negocios que nos sacan de la crisis estructural y,
correlativamente, para la reducción en los que nos anclan al pasado!.
El desplome de las bolsas nos lleva al principio de la crisis
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Las medidas, todos sabemos cuáles son:
1) Política de comunicación: Fin del a La Comedia de Gallinas y Construcción.
YouTube - La hora de la Economía
[Intervención en TVE en 1977, en vísperas de los Pactos de la Moncloa, de D. Enrique Fuentes Quintana,
Vicepresidente Económico]
2) Comunidades Autónomas y sus Cajas de Ahorror: Rebobinado parcial de la descentralización y

concentración interregional de Cajas de Ahorro.
3) Insuficiencia fiscal: Restauración de la unidad formal y material del sistema tributario.
4) El papel de la contrucción, que sea ocupado por las actividades exportadoras.
01:43 04-09-2008
….
La PRODUCTIVIDAD se refiere a los medios no a los fines.
Es decir, la productividad sirve a la eficiencia, no a la eficacia.
NO HAY MEJOR FORMA DE SER INEFICAZ QUE SER EFICIENTE EN EL CAMINO EQUIVOCADO.
Dios-productividad es la típica reacción "taylorista" inicial que tienen los que ven que su barco se hunde y
no quieren reconocerlo.
Lo hemos dicho mil veces:
YouTube - Ramming Speed!
Además, como la productividad es SALIDA/ENTRADAS, adorando a dios-productividad convergen los

que pretenden incrementar la salida con las mismas o menos entradas y quienes sólo quieren mantener o,
incluso hacer disminuir la salida, eso sí, con menos entradas, que son dos estrategias antagónicas.
Sin embargo, ¡qué bien queda lo de la productividad en los aquelarres de usureros!, donde se da por
supuestísimo que de lo que se está hablando es de cómo incrementar la desequilibrio conmutativa en
beneficio propio. Todos llevamos un usurero dentro. Somos pecadores.
Productividad y pereza son conceptos asociados mentalmente.
Centrarlo todo en dios-productividad es un recurso dialéctico de poca altura intelectual.
¡De lo que hay que hablar es de dónde venimos, a dónde vamos y cuánto tiempo nos queda!. Y no de los
pasos que damos por minuto.
20:05 04-09-2008
….
ppcc dijo...
La ocultación de vicios sería una subespecie de la información asimétrica que hay siempre en todas las
situaciones de la vida, ¿o no?.
Código Civil:
Artículo 1484.
El vendedor estará obligado al saneamiento por los defectos ocultos que tuviere la cosa vendida, si la hacen
impropia para el uso a que se la destina, o si disminuyen de tal modo este uso que, de haberlos conocido el
comprador, no la habría adquirido o habría dado menos precio por ella; pero no será responsable de los
defectos manifiestos o que estuvieren a la vista, ni tampoco de los que no lo estén, si el comprador es un
perito que, por razón de su oficio o profesión, debía fácilmente conocerlos.
Artículo 1485.
El vendedor responde al comprador del saneamiento por los vicios o defectos ocultos de la cosa vendida,
aunque los ignorase.
Esta disposición no regirá cuando se haya estipulado lo contrario, y el vendedor ignorara los vicios o
defectos ocultos de lo vendido.
Artículo 1486.
En los casos de los dos artículos anteriores, el comprador podrá optar entre desistir del contrato,
abonándose le los gastos que pagó, o rebajar una cantidad proporcional del precio, a juicio de peritos.
Si el vendedor conocía los vicios o defectos ocultos de la cosa vendida y no los manifestó al comprador,
tendrá éste la misma opción y además se le indemnizará de los daños y perjuicios, si optare por la
rescisión.
Artículo 1487.
Si la cosa vendida se perdiere por efecto de los vicios ocultos, conociéndolos el vendedor, sufrirá éste la
pérdida, y deberá restituir el precio y abonar los gastos del contrato, con los daños y perjuicios. Si no los
conocía, debe sólo restituir el precio y abonar los gastos del contrato que hubiese pagado el comprador.
etc.
20:20 04-09-2008
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
ppcc dijo...
Haircut (finance - Wikipedia, the free encyclopedia)
haircut financial definition of haircut. haircut finance term by the Free Online Dictionary.
"RECORTE" está bien pero es una palabra tan inexpresiva como "MINORACIÓN".
"DESCUENTO" es peor.
Lo más cercano a la metáfora es "TIJERETAZO". También, "RAPADO", "AFEITADO".
Yo creo que "recorte" es lo que se viene usando, que está bien, pero la traducción mejora si decimos...
"PORCENTAJE DE RECORTE".
Pero, imagínense, en un diccionario de finanzas, la entrada "recorte" o "porcetaje de recorte". ¡A que no!.
Estamos en el momento en que transformamos un colateral en liquidez, o sea,...
COLATERAL X HAIRCUT = LIQUIDEZ
Como es conocido, el español no tiene la flexibilidad del inglés para los neologismos. Pero, eso no quiere
decir que no podamos crear palabras.
Deberíamos crear una palabra completamente nueva para haircut.
Podría ser...
JERCOTEAR, JERCOTEO, JERTOEADO
Esto es lo que estamos haciendo con "matchear" y "matcheado", ¿no?.
Miren qué bonito:

- "Marujita, vengo desolado de la Caja de Ahorror. Me han comunicado que estamos muy desmatcheados y
que, si volviéramos a pedir la hipoteca, nos meterían un jercoteo del -55%. ¿No eras tú la que decía que
bajar nunca baja?".
El jercoteo también puede predicarse las "políticas de progreso" del Gobierno porque podríamos estar
haciendo el membrillo.
No me extrañaría nada que hubiera jercoteo en materia de violencia de género, toda vez que, además de
que ya no sirve para quitarle votos al partido de la oposición, están comenzando a surgir situaciones
ridículas. Recordemos el caso de la presidenta del Tribunal Constitucional y la enchufada que estaba
siendo investigada por la muerte de su marido...
Interstitial - Noticia
Atentos esta noche a las declaraciones de Violeta Santander, en A3, donde vamos a escuchar que Neira, al
que el Gobierno se apresuró a elevar al Olimpo de los quijotes "de progreso", colocándole una medella
sobre su pecho inerte, pero todavía con vida, no es ningún "héroe", sino alguien que metió sus narices
donde no le llamaban:
Neira "no es ningún héroe" - Antena 3 Noticias
Como hicieran los reformadores calvinistas, la socialdemocracia se mete en cuestiones de la vida privada,
precisamente, porque lo exige su función de amortiguación de las contradicciones sociales. De ahí el tufillo
que desprenden a "moralina laica" (Conthe cree, erróneamente, que esta función se circunscribe a los
sindicalistas, pero visualicen el vídeo que viene con la noticia de El Mundo que cito más arriba y, luego, me
dicen qué diferencia hay entre lo que ven y las homilias de los cardenales desde sus púlpitos dorados).
¡Son todos más falsos que Judas Iscariote, como han evidenciado durante la burbuja-pirámide-feria!.
Todo es mentira.
Yo me ponía a jercotear y no terminaba.
17:33 06-09-2008
….
dijo...
El enlace bien citado
Haircut (finance - Wikipedia, the free encyclopedia)
17:44 06-09-2008
Haircut
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Cotizalia: EEUU nacionaliza sus dos mayores entidades hipotecarias a causa de la crisis
06/09/2008 (18:46)
Registrado
10.- ¿Es una pena que nosotros no tengamos GSEs para administrar nuestro crash inmobiliario?.
Nosotros no tenemos GSEs, pero tenemos CCdAA, que es infinítamente "mejor", je, je.
A ver si se entiende lo que quiero decir.
Nosotros no tenemos unas entidades específicas donde concentramos el problema hipotecario de modo
que las intervenimos y ya está.
Nosotros, ¡ni siquiera tenemos que reconocer que tenemos problemas!. A nosotros nos basta con que el
Banco España haga "operaciones" selectivamente con "entidades de crédito".
Lo peor de nuestra situación es que, como el salvamento se puede mantener en secreto, no podemos exigir
nada a cambio y nos vamos a tener que tragar estás "entidades" tal cual por el resto de nuestros días,
porque no veo que haya intención ninguna por reformar esta cuestión tan anómala que tenemos que es
que el 60% de nuestro dinero bancario sea creado por órganos financieros del sector público regional.
Fíjense si es verdad que no se considera a Miguel Blesa, de Cajamadrid, en excedencia del Cuerpo de
Inspectores de Hacienda sino en "Otras situaciones Admnistrativas":
http://www.boe.es/boe/dias/1998/12/1...2792-42812.pdf
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
ppcc dijo...
SI NOS PONEMOS A JERCOTEAR, NO PARAMOS.
Acaba de terminar, en A3, la entrevista y el juicio sumarísimo mediático de índole moral que se le ha hecho
a Violeta, la novia del individuo que dió un puñetazo a un ciudadano que creyó ver que la estaba
maltratando e intervino delante de su propio hijo.
Violeta ha demostrado que está muy cuerda, que tiene personalidad, valentía, inteligencia y habilidad
dialéctica. Además, es guapa y joven.
Ha quedado clarísimo en el programa que, en los hechos que se juzgaban, hay tres campos de batalla:
- el de los propios hechos, respecto de los que hay muchísimas sombras (y lo digo como jurista);
- el de la diligencia de los médicos que podrían no haber atendido bien al golpeado (entró en coma a los
cinco días del puñetazo, después de haber acudido varias veces a Urgencias); y
- el de la "violencia de género" como industria social administrada por políticos electoralistas.
Se ha llegado, incluso, a la mezquindad machista de enjuiciar cómo iba arreglada Violeta, como si tuviera
que ir de una forma distinta (sin decirse cual). También, se ha dicho que ha acudido al programa
cobrando, como si eso fuera una deshonra, pero que ha cobrado poco, lo que sería prueba de su poca valía.
Se ha intentado quitarle fundamento a su declaración con el argumento "ad hominem" de que, en el
pasado, había sido maltratada por otra pareja anterior y "se sabe" (en la industria de la VdG) que las
mujeres maltratadas tienden psicológicamente a serlo buscando siempre parejas con perfil de maltratador.
También se ha intentado quitar importancia a sus palabras con el argumento de que su voluntad podría
estar viciada.
Es increíble la violencia verbal "pornográfica" que ha tenido que aguantar la pobre Violeta y que todos los
espectadores hemos contemplado. Incluso, el presentador se ha atrevido a gritarla. ¡La niña ha llorado y
todo!.
Los periodistas han quedado muy sucios, sí. Respecto a estos programas, todos estamos de acuerdo en que
los presentadores son crueles (= falta de tristeza por el mal ajeno). Es más, si no tienen pobreza empática,
frialdad, etc., no valen para el puesto.
Es curioso que acusen a la pobre Violeta de ir al programa cobrando cuando todo el programa no es sino
un montaje (inmoral) para ganar dinero y quienes van ahí a preguntar están instruidos para escarbar,
hurgar, manosear con saña y sin escrúpulos en las zonas más sensibles del ser humano.
La hipocresía y cinsimo de estos programas nos degrada a todos.
Hoy, nos han pretendido enseñar que podemos maltratar, sin sentir culpa, a las mujeres que se niegan a
aceptar la etiqueta de "mujer maltratada" porque está en juego un hipotético bien superior que no es otro
que la "rentabilidad" de la VdG.
Hemos invertido demasiado en la VdG como para que, ahora, el país se llene de Violetas que nieguen la
sustancia a los colaterales (los propios casos de VdG).
Urge un jercoteo general en España, como lo prueba la inmensísima falta de respeto que nos tienen.
01:35 07-09-2008
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
ppcc dijo...
Hay quien nos reprocha que escribamos sobre hipotéticos temas aparentemente no burbujil-piramidal-
feriantes. ¡No entienden nada!. La "industria social de la VdG" es un objeto relacionado con El Pisito más
de lo que parece a simple vista. Y no lo digo porque los pisitos sean la hiperbolización del útero (el
continente de la familia, o sea, de la marsupia humana, y escenario vital del proyecto de felicidad
pequeñoburguesa... y, también, de todas las miserias de la vida doméstica). No hace falta decir que El
Pisito es un montaje muy orientado al mundo de la mujer; y el que lo niegue es un ciego o un carota
sinvergüenza. En España, tenemos un monton de "issues" salidos de madre, en desequilibrio, inestables.
En muchas cosas, estamos en una situación de permanente estridencia. ¡Y lo que nos queda!. Una cosa nos
ha llevado a otra, y tiro porque me toca. En nuestra modesta opinión, los issues destemplados no son un
universo de objetos aislados. Hay relaciones de causalidad entre ellos. Nuestra visión estructuralista nos
lleva a establecer, entre ellos, una jerarquía y un entramado de nexos causales. Evidentemente, todo está
condicionado por las las relaciones de producción que las personas establecen entre si. El trabajo
individual de cada uno de nosotros forma parte de una armazón colectiva. La presencia de activomanía
inmobiliaria y la consiguiente inflamación de los precios de la vivienda provocan efectos en cascada de
todo tipo, no sólo económicos. Piensen en esos padres, triunfadores del Pisito, que tienen que explicarles a
sus hijos que, el día de mañana, además de trabajar, tienen que disponer de muchísimo dinero más, vía
préstamos o "como sea" (incluso, rebajándose vendiendo cosas que, en condiciones normales, estarían
fuera del tráfico mercantil), si es que quieren "acceder" a la mercancia sagrada, a la vivienda. Por cierto, en
el programa de ayer, se obvió un hecho relevantísimo: el agredido iba acompañado de su propio hijo que lo
presenció todo (¡el niño es "testigo"!). ¿Por qué no se sacó el asunto?. ¿Qué otra "industria social" entró en
conflicto con la de la VdG?. ¿Se atreverán a sacar por la televisión al niño, acompañado de su madre,
pagándoles, evidentemente?. ¿La madre del niño, al opinar sobre Violeta, en qué medida está protegiendo
a su propio hijo?. El momento más lacerante del linchamiento a Violeta fue cuando, hipócrita y
cínicamente, la "acusaron" de ir al programa cobrando (aunque, para rabajarla, dijeron que cobraba poco).
Si yo hubier sido Violeta hubiera zanjado inmediatamente la cuestión, no contestando lo que me pide el
cuerpo ("¿qué tipo de membrillo viene a un programa como este sin cobrar?"), sino diciendo: - "Sí, vengo
cobrando porque estoy agobiadísimo con mi mierda de hipotecón que maldigo la hora en el que me metí,
ahora que está pinchando la burbuja y empiezo a darme cuenta que me han estafado; no tengo más
remedio que aceptar este dinero, que además es muy poco, colaborando, en la medida de mi modestas
posibilidades, para subir la audiencia del programa y que la cadena pueda cobrar bien a los anunciantes".
Una concursante del programa Pasapalabra acaba de ganar brillantemente el premio máximo; ciento y
pico mil euros; le preguntaron qué iba a hacer con el dinero; contestó: "amortizar anticipadamente la
hipoteca". Señores, háganme caso y pasen todo por el hipotecón. Por ejemplo, su jefe les llama para
reñirles. - "Llevas incumpliendo el horario de entrada desde hace dos meses". Contestación: - "Ya. Sin
embargo, me quedo hasta las tantas sin cobrar. Aunque, eso no es excusa para llegar tarde. Llevo dos
meses sin dormir por culpa del hipotecón; acabo de comprender que mi pisito no vale nada; ¿por qué no
montan ustedes un gabinete de ayuda psicológica?". Otra situación: - "Eres cansino con tanto pisito e
hipotecón". Contestación: - "Tú eres un triunfador del Pisito". Donde las dan, las toman. Señores, el
pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria nos mete de hoz y coz en el proceloso mundo
del DINERO EXTRA. ¡TODO POR EL PISITO!, ¡TODO POR EL HIPOTECÓN!.
13:09 07-09-2008
….
ppcc dijo...
Hay quien nos reprocha que escribamos sobre hipotéticos temas aparentemente no burbujil-piramidal-
feriantes.
¡No entienden nada!.

La "industria social de la VdG" es un objeto relacionado con El Pisito más de lo que parece a simple vista.
Y no lo digo porque los pisitos sean la hiperbolización del útero (el continente de la familia, o sea, de la
marsupia humana, y escenario vital del proyecto de felicidad pequeñoburguesa... y, también, de todas las
miserias de la vida doméstica). No hace falta decir que El Pisito es un montaje muy orientado al mundo de
la mujer; y el que lo niegue es un ciego o un carota sinvergüenza.
En España, tenemos un monton de "issues" salidos de madre, en desequilibrio, inestables. En muchas

cosas, estamos en una situación de permanente estridencia. ¡Y lo que nos queda!. Una cosa nos ha llevado
a otra, y tiro porque me toca.
En nuestra modesta opinión, los issues destemplados no son un universo de objetos aislados. Hay
relaciones de causalidad entre ellos. Nuestra visión estructuralista nos lleva a establecer, entre ellos, una
jerarquía y un entramado de nexos causales.
Evidentemente, todo está condicionado por las las relaciones de producción que las personas establecen
entre si. El trabajo individual de cada uno de nosotros forma parte de una armazón colectiva.
La presencia de activomanía inmobiliaria y la consiguiente inflamación de los precios de la vivienda

provocan efectos en cascada de todo tipo, no sólo económicos.
Piensen en esos padres, triunfadores del Pisito, que tienen que explicarles a sus hijos que, el día de
mañana, además de trabajar, tienen que disponer de muchísimo dinero más, vía préstamos o "como sea"
(incluso, rebajándose vendiendo cosas que, en condiciones normales, estarían fuera del tráfico mercantil),
si es que quieren "acceder" a la mercancia sagrada, a la vivienda.
Por cierto, en el programa de ayer, se obvió un hecho relevantísimo: el agredido iba acompañado de su
propio hijo que lo presenció todo (¡el niño es "testigo"!). ¿Por qué no se sacó el asunto?. ¿Qué otra
"industria social" entró en conflicto con la de la VdG?. ¿Se atreverán a sacar por la televisión al niño,
acompañado de su madre, pagándoles, evidentemente?. ¿La madre del niño, al opinar sobre Violeta, en
qué medida está protegiendo a su propio hijo?.
El momento más lacerante del linchamiento a Violeta fue cuando, hipócrita y cínicamente, la "acusaron"
de ir al programa cobrando (aunque, para rabajarla, dijeron que cobraba poco). Si yo hubier sido Violeta
hubiera zanjado inmediatamente la cuestión, no contestando lo que me pide el cuerpo ("¿qué tipo de
membrillo viene a un programa como este sin cobrar?"), sino diciendo:
- "Sí, vengo cobrando porque estoy agobiadísimo con mi mierda de hipotecón que maldigo la hora en el
que me metí, ahora que está pinchando la burbuja y empiezo a darme cuenta que me han estafado; no
tengo más remedio que aceptar este dinero, que además es muy poco, colaborando, en la medida de mi
modestas posibilidades, para subir la audiencia del programa y que la cadena pueda cobrar bien a los
anunciantes".
Una concursante del programa Pasapalabra acaba de ganar brillantemente el premio máximo; ciento y
pico mil euros; le preguntaron qué iba a hacer con el dinero; contestó: "amortizar anticipadamente la
hipoteca".
Señores, háganme caso y pasen todo por el hipotecón.
Por ejemplo, su jefe les llama para reñirles.
- "Llevas incumpliendo el horario de entrada desde hace dos meses".
Contestación:
- "Ya. Sin embargo, me quedo hasta las tantas sin cobrar. Aunque, eso no es excusa para llegar tarde. Llevo
dos meses sin dormir por culpa del hipotecón; acabo de comprender que mi pisito no vale nada; ¿por qué
no montan ustedes un gabinete de ayuda psicológica?".
Otra situación:
- "Eres cansino con tanto pisito e hipotecón".

Contestación:
- "Tú eres un triunfador del Pisito".
Donde las dan, las toman.
Señores, el pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria nos mete de hoz y coz en el

proceloso mundo del DINERO EXTRA.
¡TODO POR EL PISITO!,

¡TODO POR EL HIPOTECÓN!.
13:10 07-09-2008
….
ppcc dijo...
Lo de la ampliación del ABORTO no tiene capacidad de tracción, toda vez que no lo van a despenalizar.
Sólo van a modificar las condiciones.
La siguiente industria social será la EUTANASIA, como vimos con las declaraciones del Ministro de
Sanidad el viernes.
Otra sobrevaloración de los colaterales, en al que deberíamos jercotear, aunque no nos van a dejar.
Con el suicidio asistido pasará igual que con la VdG. Los "asistentes" necesitarán casos para justificar sus
nóminas y hacer frente a sus hipotecas.
La eutanasia funcionará como todo issue destemplado:
1) salario indirecto "de progreso", con su "implicatura" electoral; y
2) distracción mediática, mientras administramos el pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-

pirámide-feria.
La especialización de la socialdemocracia en el servicio de amortiguación de los conflictos sociales hace

que, en estos momentos, el liberalismo tenga que estar en stand-by. Por eso nos castigan con el tandem
Rajoy-Montoro, ex-Ministros de hace entre 5 y 13 años, que intentan modernizarse poniéndose gafitas
horteras, etc.
Tras la eutanasia, tendría que venir la legalización de la prostitución y las drogas.
Sin embargo, Roma no paga traidores. La socialmecracia española es que, además, sirve muy mal a los
objetivos generales, porque está llena de anarquistas cínicos que están en sus filas simulando. Al final,
toda esta gente recibirá la correspondiente patada en el trasero, porque hay capitalismo para rato.
Señores, háganme caso, ustedes que son jóvenes, VÁYANSE DE ESPAÑA.
13:37 07-09-2008
Haircut
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Anónimo dijo...
Entiendo a Montalvo.
Lleva semanas predicando en el desierto sobre la "ley de la oferta y la demanda", porque, según él, ahora
habría más oferta que demanda y, teóricamente, tocaría bajar precios. O sea, lo que decían los usureros
durantre la burbuja, pero al revés. Parece como que en un intento de "darles en los morros".
Ahora, vuelve a predicar en el desierto con otro issue liberal: el laissez faire, el no intervencionismo.
También, parece que se venga de EEUU (todos los que conocemos bien aquello salimos bastante hartos de
la cultureta de la propina, etc.).
¡Que esto es una burbuja-pirámide-feria y carece de lógica "neoclásica"!.
¡Que es el enemigo quien quiere hacernos creer que su montaje tiene lógica neoclásica (cuando le viene
bien, claro está, porque, cuando no, inmediatamente se apunta al "Help-Ayúdame")!
No es la hora de la "teorética", o sea, de dirigir la acción a la teoría.
Imaginen que el día después de la intervención judicial de Afinsa y Forum Filatélico hubiéramos salido con
que la "solución" dejar que la ley y oferta del sello de correos de colección en la Pza. Mayor de Madrid
señalara "libremente" los nuevos precios de catálogo y, así, determinar bien las cuotas liquidativas.
¡Que no!. ¡Que es una estafa!. ¡Que el juego neoclásico pasa a segundo plano!.
Lo que hay que decir ante la intervención de las GSE (que llevamos anunciándola años, se dice pronto) no
es que los políticos de EEUU no son "neoclásicos", y que se pasan el modelo IS-LM por el arco del triunfo,
lo que hay que decir es que el Gobierno sale en ayuda de los estafadores de la burbuja-pirámide-feria.
Sin querer, Montalvo abre el falso debate de si los "Gobiernos" (que son meros instrumentos en la
estructura) deben o no dejar caer a los acreedores hipotecarios.
¡Que las GSE están puestas para ser intervenidas cuando llegara el caso!.
¡Que el capitalismo de EEUU es el que es más "de verdad"!.
Este debate ya lo tuvimos con el proteccionsimo americano frente a las importaciones de acero.
Las GSE son una especie de "fusible".
La desgracia es que, en España, ese fusible (las caixas) es importantísimo para los planes nacionales
Cataluña, etnia-cultura-territorio, minuinidad de destino en lo universal, por la Gloria de la Moreneta.

….
Anónimo dijo...
Se me ha olvidado firmar:
ppcc

Pseudocapitalismo de chirigota
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
No ha entendido usted nada, McCoy.
La Comedia de Gallinas del Pisito es algo querido por toda la sociedad.
El Gobierno de España lo estaría bordando.
En la oposición, hemos puesto al tandem Rajoy-Montoro, ex-Ministros en apogeo hace una década,
precisamente, porque, en el fondo, queremos que la oposición esté en stand-by.
Este fin de semana ha sido histórico. EEUU ha decidido intervenir Fannie Mae y Freddie Mac. En EEUU,
en materia inmobiliaria e hipotecaria, hace tiempo que la poesía dejó paso a la prosa.
Pero, hay burbujas de ricos y burbujas de pobres.
Somos los españoles y, más, las españolas, quienes deseamos seguir instalados en las fantasías animadas
de ayer y hoy. No queremos "saber" la verdad porque se trata de un diagnóstico terminal.
Es increíble que McCoy haya redactado este texto, tan indignado con la falta de ímpetu de los demás, pero
sin citar ni una sola vez la palabra "inmobiliario" o "hipotecario".
No queremos reconocer la mayor estafa piramidal-generacional de la historia.
Eso es lo que nos pasa.
La pasividad de políticos, empresarios, sindicalistas es consentida por usureros, triunfadores y pillados.
¡Hipócritas, cínicos".""
Saludos
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………

Importante artículo, este, con el que nos obsequia hoy, McCoy.
Evidentemente, la intervención de cualquier entidad de crédito, a los primeros a quienes complace es a sus
acreedores.
Si donde pone EE.UU. ponemos España, salvando las distancias, "China" es, básicamente, Alemania.
A nosotros no nos va a quedar más remedio que hacer el americano:
YouTube - Renato Carosone - Tu Vuo' Fa' L'Americano
Vayan preparando sus bolsillos, triunfadores, que nos vamos a hinchar a meter dinero en nuestras GSEs.
¿Qué cuáles son nuestras GSEs?. ¡Por favorrr!.
Whisky, soda y roncanrol.
Por cierto, ¿se han dado cuenta que el pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria,

permite a algunos triunfadores del Pisito revolverse contra sus hijos no pillados y decirles: "lo siento, nene,
no me pidas que te ayude ahora, con la que está cayendo"?. Estaría, pues, consolidándose objetivamente
un subconjunto repugnante de triunfadores del Pisito, el de los "triunfadores caraduras del Pisito" (tcP),
que sólo saben estar a las maduras, y que no tiene pudor en reconocer que sí, que hay crash inmobiliario y,
así, escurrir el hombro.
Nuevo ariete, pues: "¿Ayudarías a tus hijos ahora?".

Estados Unidos muestra su sumisión financiera a China - cotizalia.com
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Recapitulemos.
Estamos en el ocaso de un ciclo estructural de la economía española, como antes nos sucedió, citando los
dos últimos trances (por poner fechas):
- en 1959, con el Plan de estabilización, cuando la Autarquía deja paso al Desarrollismo; y
- en 1977, con los Pactos de la Moncloa, cuando el Desarrollismo deja paso, con una transición que
llamamos "Porceso de Reindustralización", a la estructura, modelo, patrón de crecimiento que ahora
muere y que ha tenido como locomotora a la construcción y al consumo privado impulsado por el falso
efecto riqueza, todo financiado con lumpenturismo, euroayudas e hipotecón de la juventud.
Una de las características "buenas" (habría que ver) de la estructura ha sido la suficiencia fiscal. Se han
recaudado muy bien los ingresos tributarios. Las bases imponibles crecían "solas" (al ritmo exponencial al
que se desarrollaba la burbuja-pirámide-feria). Piensen, por ejemplo, que los gestores presupuestarios
contaban con que el 7% de todo lo que se inflara el hipotecón eran ingresos automáticos por IVA, sin
esfuerzo ninguno.
La SUFICIENCIA FISCAL ha dado lugar a tres cosas muy dulces (aparentemente):
1.- Una generosísima (y mentecata) descentralización financiera en favor del sector público regional,
escalón administrativo que, en todo el mundo, es bastante cutre, cochambroso y mugriento, pero que, en
España, se erige como depositario de las esencias étnico-cultural-territoriales de las 17 nuevas
miniunidades de destino en lo universal en las que se deshizo el "Régimen"; todo con el agravante
cualificadísimo de que este escalón administrativo regional es el dueño de las 46 CCdAA que crean, nada
más y nada menos, que el 60% de todo el dinero bancario español, algo absolutamente alucinante para un
país de la OCDE; como saben, nosotros decimos que el verdadero residuo del Régimen no son las estatuas
ecuestres del Caudillo ni las fosas ni el Valle de los Caídos, la verdadera presencia viva del falangismo más
rancio la tenemos en las propias CCdAA, insituciones que pretenden defender un enfoque buenista del
capitalismo, sin capitalistas,... donde se integran verticalmente las clases (impositores-familias, municipio-
región y sindicatos), con sus representantes elegidos por "la superioridad", mediante cooptación (piénselo
un instante y díganme si no tengo toda la razón del mundo y si no es absolutamente impresentable que, en
España, salga esta gente diciendo que son "banqueros"). Al final, encuadrada en una Administración
Tributaria infradotada en cuanto a medios personales, pero ultrainformatizada, como es lógico, puesto que
sólo se trataba de controlar en la fuente cómo se iba hinchando la burbuja-pirámide-feria y, así, "facilitar
el cumplimiento voluntario de las obligaciones fiscales", como dicen los responsables de dicho Fisco
adocenado.
- Y, finalmente, gracias a la abundancia de recursos tributarios durante la segunda alza explosiva 1998-
2006 de la burbuja-pirámide-feria, hemos carecido del mejor indicador que puede mostrar que se marcha
por el camino equivocado; me refiero al déficit público y al ratio de endeudamiento público sobre el PIB,
que son "buenos" vistos acríticamente, pero igual de "bueno" que puede ser, por ejemplo, que el enfermo
terminal postrado no tenga problemas de sobrecarga muscular. tenemos el sector público administrativo
local-regional-estatal más descentralizado del mundo, con nuestro sistema tributario estúpidamente
fragmentado, tanto desde el punto de vista formal (constelación de órganos administrativos de todo pelaje,
incluso de capital privado, con competencias para gestionar y recaudar ingresos presupuestarios públicos),
como desde el punto de vista material (cada figura tributaria, total o parcialmente, se sitúa en la órbita de
una administración pública diferente, sin que sepamos cuándo acaba este proceso de división).
- Una Inspección de Hacienda malpagada y suavísima (con procedimientos limitados temporalmente a un

año),... Una vez expuesto todo el planteamiento, vamos a lo que voy.
EL MARGEN DE ENDEUDABILIDAD DEL ESTADO (regiones, no, municipios, menos aún) ES, POCO
MÁS O MENOS, LO QUE NOS CUESTA LA RESTAURACIÓN DE LA SOLVENCIA DE LAS ENTIDADES
DE CRÉDITO.
Señores, no hay dinero público para mantener el Presupuesto de Gastos ordinario del sector público
consolidado.
La cuestión es que esta situación de INSUFICIENCIA FISCAL ES ESTRUCTURAL y será oficial después de
haberse abordado la crisis de entidades de crédito.
RECESIÓN 2008
MOROSIDAD + CRISIS DE ENTIDADES DE CRÉDTIO 2009
INSUFICIENCIA FISCAL 2010
Sin que tenga nada que ver, no obstante, a mí lo que más me excita estos días es el último descubrimiento
que he hecho, las fisuras entre los triunfadores del Pisito. Se detecta un subconjunto de TRIUNFADORES
CARADURAS DEL PISITO (tcP) en contradicción con los tP comprometidos con sus hijos:
- "Tú no has ayudado a tus hijos; tú no les has dado dinero ni aval; encima, ahora, andas escurriendo el
hombro con que hay un crash inmobiliario".
O sea, sólo están a las maduras. Para regocijarse en "loh miyoneh", no hay crash, sino sólo "vaivén" cíclico
("esto son sólo ciclos y la culpa la tiene el cierre de grifo de la banca, que están de la olla"). Sin embargo,
para las duras, para ayudar a los hijos, entonces, sí hay crash, pero crash que te cagas, del que hablaban los
profetas apocalípticos.
Yo es que me parto.
GXL
El peligroso juego del sistema bancario español - cotizalia.com
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PPCC dijo:
"Por cierto, ¿se han dado cuenta que el pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria,

permite a algunos triunfadores del Pisito revolverse contra sus hijos no pillados y decirles: "lo siento, nene,
no me pidas que te ayude ahora, con la que está cayendo"?. Estaría, pues, consolidándose objetivamente
un subconjunto repugnante de triunfadores del Pisito, el de los "triunfadores caraduras del Pisito" (tcP),
que sólo saben estar a las maduras, y que no tiene pudor en reconocer que sí, que hay crash inmobiliario y,
así, escurrir el hombro.
Nuevo ariete, pues: "¿Ayudarías a tus hijos ahora?"."
Hay de esos herman@s menores que llegaron tarde a la fiesta....¿Quien velara-avalara por ellos?....la
muerte de los primogénitos de egipto es un hecho...pero a los segundones que les queda aparte del éxodo
en el desierto. Y saben que nadie abrirá las aguas del mar rojo para ellos.
Gxl.
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A partir de la CAPITULACIÓN 31-12-2010, no hay una recuperación en V ni en U.
Lo que va a haber es una L, o sea, una TRANSICIÓN que nosotros ciframos en una generación (= 15 años);
coincide con el tiempo que, más o menos, los hipotecaditos tardarán en devolver 3/4 de lo que
actualmente deben.
Si conseguimos evolucionar en esos tres lustros, lo que nos espera, entonces, es el comienzo de una nueva
estructura y, con él, esa utilidad marginal espectacular que hay al principio de todo modelo (ley de
rendimientos marginales decrecientes).
2025 = NUEVA ERA
Sabemos cosas que seguro que van a pasar entonces. Por ejemplo, que la energía será cara y que el suelo
industrial y la vivienda básica será semigratuita. También, los nacidos entre 1940 y 1955, que han tenido
toda su vida económica el viento en popa, entonces, habrán muerto o estarán viejísimos.
Los que creen que nosotros hablamos de un "inevitable y triste fin que le espera nuestra economía, allá por
2025"... ¡no han entendido nada!.
El peligroso juego del sistema bancario español - cotizalia.com

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Lo del 60% Cajas/Bancos lo decimos sin mirarlo, siempre obsesionados por dar a entender, primero, que
las Cajas superan a los Bancos, y segundo, que los superan bastante. En negocio hipotecario, todavía más.
Pero, el dato está ahí si vamos a buscarlo:

El peligroso juego del sistema bancario español

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El 60%
Lo del 60% Cajas/Bancos lo decimos sin mirarlo, siempre obsesionados por dar a entender, primero, que
las Cajas superan a los Bancos, y segundo, que los superan bastante. En negocio hipotecario, todavía más.
Pero, el dato está ahí si vamos a buscarlo:
En cualquier caso, hay que ver flujo, más que fondo.
Podría estar ocurriendo que el parón crediticio esté siendo más intenso en Cajas y, próximamente, veamos
una inflexión en el proceso espantoso este de Kajitistán que padecemos por una mezcla rara de factores,
desde el nacionalismo-Volkstum de las 17 miniunidades de destino en lo universal, la herencia
capitalístico-paternalista falangista, la incultura financiera, etc.
ppcc el 10/09/2008 17:30:56

http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2008/09/08/bush-un-nuevo-socialista.html
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Mamá, qué miedo, viene la deflación - cotizalia.com

Lo llaman la "ERA CERO".
La deflación no tiene por qué ser "mala". Sólo hay que acostumbrarse a ir a trabajar sabiendo que te van a
pagar menos que ayer, pero que no te importa porque todo está más barato. Con otras palabras, la
deflación no es mala si trabajamos más. ¡Hala, triunfadores!.
Pero, en su reflexión, McCoy falta una cosa fundamental: esos "activos reales" que hay que depreciar son,
básicamente, INMOBILIARIOS.
¿Tanto tabú hay con El Pisito?.
Viene la ERA CERO, sí. Lo hemos dicho muchas veces. La prueba la tenemos en el afán no-desinflacionista
de las autoridades monetarias. Pero, viene de la mano del CRASH INMOBILIARIO.
La debt-deflation es HIPOTECARIA.
No se puede decir, razonablemente, que las acciones de los empresones industriales están, en general,
sobrevaloradas, atendiendo al método de valoración más capitalista que hay, el del descuento de flujos. Es
más, en la Bolsa estamos mucho más cerca de la CAPITULACIÓN de lo que la gente se cree (la fase alcista
previa ha sido anormálmente corta y decepcionante).
Volvemos a lo de siempre: hablamos tremendísimamente de la crisis, pero sin mentar la palabra

"INMUEBLE".
¿Tragedia de Gallinas?.
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11/09/2008 (09:51)
13.- Dice un comentarista que el origen de esta crisis económica no es sino una monumental estafa
"financiera". ¿Financiera!.
¡Que no!. ¡Que no estamos ante un monumental "peloteo" de títulos-valores sin negocio causal
subyacente!.
El origen de esta crisis económica no es sino una monumental estafa INMOBILIARIA. Los problemas
financieros son posteriores.
Habrá más o menos activos financieros pululando por el mundo, pero LOS PRECIOS RELATIVOS QUE
HAY QUE REEQUILIBRAR SON LOS INMOBILIARIOS.
¿Estaremos pasando de La Comedia de Gallinas del Pisito a la Tragedia de Gallinas del Pisito?. ¿Seremos
capaces de reconocer que sí tenemos una enfermedad grave, pero, a la vez, negarnos a saber cuál es?.
Una economía no puede funcionar sin saber el precio de sus inmuebles. No me vale con decir que no hay
transacciones porque no hay financiación. hay que buscar el nivel de precios donde reaparecen las
transacciones. Hay que reconocer que, al negocio inmobilirio, le sobraba una parte importante de burbuja-
pirámide-feria.
Las políticas de comunicación deben comenzar a ser serias y sobrias. ¡Que nos respeten como
destinatarios de ellas!.
¡Basta de comedias y tragedias mendaces!.
Cotizalia - Foro
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Cotizalia - Foro
11/09/2008 (10:21)
20.- Es usted un triunfador del Pisito.
Comete un error gravísimo, probablemente, interesado. La burbuja-pirámide-feria comenzó con el alza

explosiva de 1986-1989.
En ningún sitio está escrito que el valor de las casas no se desmorone. Antes, al contrario.
Usted es un seguidor de la fe nuncabajista. ¿Verdad que, para usted, bajar nunca baja, alquilar es tirar el
dinero, venderse todo se vende, el dinero no renta nada y esta zona va para arriba?.
Es la gente como usted la que nos ha metido en este lío.
Todos esos "miyoneh" que "le dan" a usted por sus pisitos son deuda de los perdedores del juego de suma
cero inmobiliario.
Afortunadamente, el capitalismo ha detectado a tiempo que la sobrevaloración inmobiliaria era un

siniestro caballo de Troya que amenazaba con destruirlo todo y, a sabiendas de que el "cierre de grifo"
causaría problemas por la descolateralización de la inversión crediticia, lógicamente, ha prevalecido la
supervivencia del sistema.
Goce mucho de sus pisitos, que va a estar mucho tiempo siendo poseído por ellos.
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Cotizalia - Foro
11/09/2008 (10:35)
26.- Evidentemente, el comentario anterior iba dirigido al nuevo comentarista que está ofreciendo tanta
información personal, henchido de autocomplacencia y arrogancia, típica actitud de los que piensan las
dos cosas que sintetizan hoy la mentalidad "triunfadora del Pisito":
1) esto son sólo ciclos; y
2) esto es por la banca.
Repito que la deflación no tiene por qué ser mala.
Para verlo intuitivamente, puede recurrirse a la Teoría Cuantitativa del Dinero.
PxQ=MxV
P, nivel de precios
Q, producción
M, cantidad de dinero
V, velocidad de circulación del dinero
Q no tiene necesariamente por qué disminuir al bajar P.
La deflación es compatible con el crecimiento si incrementamos la velocidad de circulación del dinero,

para una cantidad de dinero dada.
El único escollo que tiene la ERA CERO que está comenzando es, precisamente, las expectativas de los
"triunfadores", en especial, las de los "triunfadores caraduras" de los que hablábamos ayer, aquellos para
los que bajar nunca baja cuando se trata de sus "miyoneh" pero que tienen muy claro que no van a
"invertir" ahora ni ayudar a sus hijos, o sea, que sí hay crash para las duras pero no para las maduras.
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Cotizalia - Foro
11/09/2008 (11:02)
32.- La deflación no es tan "improbable" y rara como se piensa.
Es más, todos los días deflaciona algo en nuestras vidas, precisamente, porque "nuestras vidas son los ríos
que van a dar a la mar que es el morir", como diría Jorge Manrique.
La obsesión de las autoridades monetarias en estos momentos es la...
NO-DESINFLACIÓN.
Por eso hacen tanta propaganda de "tremendos" peligros que nos acechan porque nuestras ínfimas
inflaciones monodigitales varían unas décimas.
No hay nada más deflacionario que estar muy endeudados por haber financiado la compra de tangibles
amortizables sobrevaloradísimos y, luego, quienes se han quedado con nuestro dinero, se lo lleven a "los
luxemburgos".
Una sociedad bien montada lo que haría ahora es, no la lista de perdedores para "eutanasizarlos", sino la
lista de los usureros y triunfadores, para que movilicen todo el capital traído del futuro por los jóvenes, que
se han puesto la cadena y bola de por vida no voluntariamente (la vivienda es un bien básico) por una
estúpida operación social de compromiso con el dato-PIB anual para regocijo de los politiquillos de turno,
sobre todo los del mugriento y cochambroso escalón neoprovincial.
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Cotizalia - Foro
11/09/2008 (11:27)
36.- YA QUE NOS HAN ESTAFADO, QUE EL PRODUCTO DE LA ESTAFA SE QUEDE EN CASA.
Comprender bien lo que nos pasa es lo primero que hay que hacer para tener una previsión razonable de
qué es lo que nos va a pasar.
Estamos viviendo el OCASO DE UN CICLO ESTRUCTURAL QUE SE REMONTA A MEDIADOS DE LOS

80s.
En EEUU también hay burbuja-pirámide-feria inmobiliaria que está pinchando-derrumbándose-

finalizando, pero es "de ricos", y no "de pobres"; y, aún siendo para EEUU un problema "estructural", que
obliga a intervenir el sistema financiero, no tenemos claro que, por si sola, baste para definir un "ocaso
estructural" específico en el devenir económico americano; de ahí que entremezclemos las sempiternas
cuestiones China y del Pico de Hubbert.
El problema que tenemos en España es que, como aquí no cabe duda de que el problema sí da lugar a una
crisis total de la estructura, nos traemos las opniniones más bestias del otro lado del charco, cuando todo
es como mucho más normal y sencillo:
2008: RECESIÓN Y SOBRIEDAD

2009: SOLVENCIA ENTIDADES CREDITO
2010: SUFICIENCIA FISCAL
CAMPANADAS 2010-2011: INMOCAPITULACIÓN
2025: NUEVA ESTRUCTURA
¡Ojo con el "yanosestamosrecuperandismo"!.

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Cotizalia - Foro
11/09/2008 (11:54)
47.- Está implícito en el propio concepto de "deflación" que se refiere a todos los precios, no sólo los
inmobiliarios.
Pero, nunca diría que lo que queremos hacer con los precios inmobiliarios es "deflacionarlos", del mismo
modo que no lo diría respecto de los sellos de Correos, a la vista de la crisis de la filatelia financiera. Lo de
los precios inmobiliarios es "otra cosa". De hecho, los precios inombiliarios no computan directamente en
el IPC.
Habría fuerzas inflacionistas y deflacionistas; y, tambien, respectivamente, fuerzas no-desinflacionistas y

desinflacionistas.
Este segundo enfoque es el políticamente correcto para economistas críticos como nosotros que sólo
queremos ayudar.
Cuando el BCE se niega a bajar los tipos de interés, dice que sirve a la lucha contra la
inflación; pero, lo que le gustaría decir es que lucha contra la no-desinflación, lo que le
metería en un bucle diabólico de expectativas, obligándole a explicar los problemas de
desinflación que hay en el iceberg deflacionario en el que habitamos.
¿Se dan cuenta cómo, con lo que decimos en estos foros, si fuéramos periodistas o profesores, ya
estaríamos despedidos?.
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Estar todos los días escuchando las homilías mixtificadoras de los triunfadores y perdedores del Pisito
produce una enorme fatiga...
El valor de los inmbuebles es el colateral principal de la inversión crediticia (PYMEs incluidas), y el

sistema financiero, como lo sabe, está metido en un ajuste de órdago... y, mientras tanto, la cobardía de los
"particulares" sólo les lleva a ver que la banca tiene problemas raros de confianza.
Las argumentaciones de los inmodependientes siempre parten del "no-si-yo-sólo-lo-quiero-para-vivir".
Sin embargo, es mentira, como prueba el wealth effect.
Cuando me salen con lo de que, a ellos, no les importa lo que valgan sus pisitos porque "si lo vendo tengo
que meterme en otro", siempre les hago una reducción al absurdo: "¿De verdad no te importa cuánto vale
tu pisito si tu mujer e hijos se matan en un accidente y a tí te detectan un cáncer?".
Hay hipocresía y cinismo en toda burbuja-pirámide-feria. En esta, como es gordísima, hay infinítamente
más.
También, por el mismo tipo de razones, desgraciadamente, las voces antiPisito sólo pueden escucharse "off
the record".
Ladran, luego cabalgamos

Mamá, qué miedo, viene la deflación - cotizalia.com
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Cotizalia - Foro
61.- A lo largo de todos estos años, me han preguntado, muchas veces personas de toda condición, qué era
lo que yo pensaba que había provocado esta increíble hinchazón de precios inmobiliarios que,
curiosamente, todo el mundo admitía, pero nadie se atrevía a contradecir.
La explicación más presentable siempre ha sido la misma: la burbuja-pirámide-feria se debe a una mezcla
de...
- dinero abundante y barato y
- avaricia.
Sin embargo, últimamente, este discurso nos lo han quitado los propios usureros, triunfadores y
perdedores, ahora reconvertidos en "pocobajistas", poniéndolo al servicio de su "estosonciclismo" y
"bancaculpismo".
Estoy descubriendo con la edad que es más eficaz, no reprochar el pecado capital de avaricia predicando la
moderación, sino mofarnos de la soberbia.
La burbuja-pirámide-feria se ha hinchado porque los mecanismos de control social han fallado; la

petulancia nos ha impedido mofarnos de los precios extravagantes que iban saliendo.
La fábula del pavo empirista, de B. Russell forma parte central del acervo de la pisitofilia creditofágica.
Ensayos - Opinión - LA FÁBULA DEL PAVO EMPIRISTA

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Cotizalia - Foro
66.- Una empresa con las cifras que da Will E. Ding es rarísima o está fatal gestionada. ¿Qué negocios son
esos con márgenes brutos elevadísimos y sin financiación a largo plazo?. Evidentemente, se trata de un
"aquí te pillo y aquí te mato" que nunca ningún sistema financiero (ni siquiera Hacienda) tendrá en
consideración en sus planes. Lo mejor que podemos hacer en España es acabar con negocios basados en
calentones. Ni pudor-PYME ni leches.
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11/09/2008 (13:17)
71.- El crecimiento y el empleo que hemos tenido estos años de segunda alza explosiva de precios
inmobiliarios es exactamente igual a la explosión de actividad que hay en Sevilla durante la semana que
dura la Feira, con la única diferencia que, tras El Pisito, hemos acabado con el défict de la balanza de pagos
por cuenta corriente y la deuda externa más grande de la historia del capitalismo y con un sector público
regional (el titular de competencias urbanísiticas y dueño de las entidades de crédito especializadas en
hipotecón subprime) más delirante que ha habido jamás en ningún país, lleno de aspiraciones, creyéndose
fiel representnate de nacioncitas-Volkstum, etnia-cultura-territorio, minunidades de destino en lo
universal.
MI PISITO UN CAPITAL MI TERRUÑITO UNA NACIÓN.
La solución:
1.- Finalización de La Comedia de Gallinas (no su sustitución por La Tragedia de Gallinas); o sea, polírica
de comunicación seria y sobria.
2.- Rebobinado parcial de la descentralización financiero-presupuestaria, CCdAA incluidas.
3.- Restauración de la unidad formal y material del sistema tributario.
4.- Exportación de bienes, servicios y capitales.

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11/09/2008 (13:35)
74.- Se ha escrito muchísimo sobre la estúpida frase:
- "Una cosa vale lo que la gente está dispuesta a pagar por ella".
En primer lugar, hay que decir que es típica frase de burbujas.
Dicho esto, estemos de acuerdo con Quevedo que "es de necios confundir valor y precio". ¿Y confundir lo
que se está dispuesto a pagar y lo que se paga efectivamente?.
A la luz de estos retoques, la mierda de la frasecita (que suelne decírtela a la vez que se encogen de
hombros para comunicarte un precio extravagante), quedaría así:
- "Una cosa tiene el precio que la gente paga por ella".
O sea, calvos detrás de la oreja., ¿Ven cómo los mixtificadores te la cuelan?. Te meten un contenido moral
en una frase aparentemente inocua. ¿Quién va a estar en contra de que alguien pague "libremente" (je, je,
siendo un bien básico) lo que le de la gana por una cosa?. Ya, pero, la frase está montada de forma que el
mensaje no es ese sino: "jódete, pelagatos, que el precio es este".
Es como el "bajar nunca baja". ¿Se nos está diciendo que, en efecto, técnicamente es muy difícil que baje o
que no nos pongamos estrechos y que aflojemos el bolsillo para soltar el dineral que nos piden por el
pisito?.
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Lo de Hacienda es absolutamente normal.
Al principio de toda crisis de insuficiencia fiscal (o de lo que sea), lo que se hace es incrementar el "ritmo
de boga":
Battle speed... Attack speed... Ramming Speed!
Máxime tratándose de una organización administrada por funcionarios malpagados, pillados el pinchazo-
derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria del Pisito, que, lógicamente, se resistiran a aceptar que
están arruinados.
Yo, a ver si me muero pronto y me quito de todo lo que está pasando y va a pasar en España.
Hay que recaudar como sea: Hacienda endurece las inspecciones... a los que ya pagan impuestos -
Cotizalia.com
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Cotizalia - Foro
11/09/2008 (14:15)
91.- Ya es tarde para liberalizar el suelo.
Además, el Gobierno Aznar ya lo hizo:
Real Decreto-ley 4/2000, de 23 de junio, de Medidas Urgentes de Liberalización en el Sector Inmobiliario
Real Decreto-ley 4/2000, de 23 de junio, de Medidas Urgentes de Liberalizacin en el Sector Inmobiliario y

Transportes.
Lean la Exposición de Motivos, que es tronchante.
Evidentemente, tras dicha "liberalización", lo que vino fue el despiporre bestial de la burbuja-pirámide-
feria.
No se debe "liberalizar" lo que no discurre por el canal neoclásico o está fuera del comercio, como es, por
ejemplo, la virginidad de tus hijos, incluida la virginidad financiera. Por eso, esta burbuja-pirámide-feria
ha dejado sucia a tantísima gente.
Uno de los aspectos más lacerantes del debate hoy es ese hipócrita y cínico "A nadie se le ha puesto una
pistola en el pecho para firmar la hipoteca", como dando a entender que los perdedores "ya eran
mayorcitos". ¡Que no!. ¡Que la violencia es parte sustancial de la situación!.
En fin, les dejo, que tengo hora con el médico.

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McCoy:
- "Soy feliz"
- "Déjenmne disfrutar"
Yo, por contra, estoy enseñado para decir:
- "No soy infeliz"
- "No me impidan gozar"

Doctor, ¿qué tengo que hacer para ser feliz? - cotizalia.com
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Cuando se expuso por primera vez en España la "Teoría de las Cucarachas", ¿fueron o no artificiosas las
"implicaturas"?.
Lo que debería importarnos del caso que nos ocupa no es teorizar sobre la "capacidad de implicatura" que
tienen las frases que somos capaces de inventar, sino que hemos escuchado lo de la cerda & pintalabios
después de lo del pitbull terrier & pintalabios, que es mucho peor que una metáfora muy desafortunada.
¡Qué harto estoy de pitbulls terrier disfrazados de hockey moms, que nos humillan mientras discutimos si
las hemos llamado o no pigs!.
¿Cuántos hombres pueden coger el micrófono del Parlamento proclamando su prepotencia diciendo
"Antes partido que doblado"?.
¿Cuántos hombres pueden ir por ahí impunemente defendiendo que son pitbulls terrier?.
¡Que harto estoy de ogros femeninos de los que no nos podemos defender para no ser injustamente
tildados de machistas!.
Es exactamente igual que lo que nos pasa con los caudillitos, flechitas y pelayitos de las 17 miniunidades de
destino en lo universal en que se fragmentó el falangismo español. En cuanto te metes con su mierda de
estructura de opresión, te salen con que eres un "fatxa", así, con x, que es su letrita de afirmación
militante.
Lo mismo lo tenemos con la gran estructura de opresión del Pisito. El montaje de robo & saqueo de la
juventud ha prosperado tanto porque no han funcionado los mecanismos normales de control social. No
hemos podido mofarnos, rechiflarnos de la extravangancia de los precios que iban saliendo.
Encima, hay denominadores comunes, hilos conductores y relaciones de causalidad entre los tres
epifenómenos citados: el poder grosero femenino, la jactancia de los usureros/as y triunfadores/as de la
burbuja-pirámide-feria del Pisito y el avasallamiento del nacionalismo-Volkstum (= etnia + cultura +
territorio).
Los tres asuntos los tenemos ganados. Roma no paga traidores. Pero, no se me confundan. La estrategia
correcta es indirecta y sigilosa. En este blog aprendemos mucho al respecto. Enhorabuena a todos.
11:37 13-09-2008
32 La exuberancia de las palabras (o el abuso del pintalabios)
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ppcc dijo...
Como en tantas ocasiones, Conthe elabora una pieza memorable en la que, en lugar de arrancar con el
mensaje que quiere dar y, así, facilitarnos la comprensión de las cosas, nos carga con el "coste de
transacción" de una exposición teórica sobre la diferencia entre prevención y disuasión, en la que, por
cierto, no cita a Cesare Beccaria.
Tras despojar al texto de su bella e inteligente envoltura, aparece la píldora envenenada, gloriosa esta vez:
- "España se enfrenta a una crisis económica sobre la que apenas tiene experiencia: la necesidad de un
ajuste económico en el seno de una unión monetaria, proceso que no podremos facilitar, como en 1982 o
1992, con la devaluación de la moneda nacional, ese mecanismo solapado que, parecido al "cambio de
hora", alteraba con rapidez nuestros precios en divisa extranjera sin modificar las complejas relaciones
entre los precios internos. Se equivocan quienes presentan la crisis en ciernes en España como resultado
del contagio exterior".
Conthe antes de las elecciones decía que no pensaba así. Recuerden el famoso post donde se proclamó que
la política económica no cambiaría gran cosa:
Como nosotros, Conthe sabía que, en caso de pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-

feria montada en su época felipista, pero llevada hasta sus últimas consecuencias en época aznarista,
habría millones de personas que se cabrearían muchísimo cuando supieran que el ajuste habría que
hacerlo "a pelo", sin trampas cambiarias.
Sin embargo, Conthe, a diferencia de nosotros, venía a decir que tenía la esperanza de que la burbuja-
pirámide-feria fuera eterna.
En España, en materia estructural económica, ha habido una conspiración tácita.
Los pisitófilos creditófagos sí tenemos una "concepción conspirativa" en este asunto del Pisito. Pero, no del
estilo de la que está implícita, por ejemplo, en la Teoría de las Cucarachas, sino una conspiración difusa
pero muy extendida, socialmente hablando, del estilo de la que, tan cínicamente, expresó aquel caudillito
neoprovincial español: "No conozco de ningún pueblo que haya alcanzado su liberación sin que unos
arreen y otros discutan. Unos sacuden el árbol, pero sin romperlo, para que caigan las nueces, y otros las
recogen para repartirlas".
¿Ahora, qué?. Ahora, urge desenfilarse de la ira de los perdedores.
12:47 13-09-2008
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Enviado - 09/13/2008 : 14:49:07

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La respuesta a la pregunta de si vamos a tener inflación o deflación en los próximos años es la clave
para comprender cómo se van a comportar los mercados de activos, especialmente si lo enfocamos desde
un punto de vista puramente monetario.
A día de hoy, y pese a las medidas no convencionales que están llevando a cabo los bancos centrales, me
aventuraría a afirmar que estamos más cerca de que se consolide la deflación. El factor en el que me
baso para efectuar esta afirmación son los niveles de deuda. El sistema, desde el punto de vista
macroeconómico, está saturado y, recientemente, ha superado los niveles alcanzados en EEUU previos
al crack de 1929.
En un sistema monetario moderno como el nuestro en el que el grueso del dinero lo constituye el dinero
bancario y, en el que la forma de inflacionar es aumentar el crédito promoviendo el crecimiento de la
oferta monetaria por endeudamiento, cuando materialmente es imposible incrementar los niveles ya
existentes o convencer a los partícipes del mismo para que se sigan endeudando, la deflación aparece y
es muy difícil luchar para combatirla. Basta con tomar como ejemplo el caso japonés.
Si analizamos a EEUU (recordermos que a día de hoy es el 25% de la economía mundial) y estudiamos la
evolución de algunos de sus ratios monetarios llegamos rápidamente a una serie de conclusiones:
Ratio deuda total/PIB (considerando deuda pública + privada)
1950 - 140%
1960 - 144%
1970 - 152%
1980 - 171%
1990 - 240%
2000 - 260%
2007 - 353%
Ratio deuda/ingresos en hogares
1944 - 50%
1970 - 55%
1980 - 70%
1990 - 81%
2000 - 92%
2007 - 130%
Ratio deuda/activos
1952 - 82%
2007 - 365%
Estos ratios son similares en UK, Eurozona, Australia...etc, por lo que el desenlace es el mismo. Ahora,
argumentemos el debate inflación-deflación desde el punto de vista de la oferta monetaria total o lo que
es lo mismo, la deuda total del sistema.
Centrémonos, nuevamente, en el caso de EEUU por tener amplios datos y el dólar constituir más de la
mitad de la oferta monetaria del mundo aún a día de hoy (2008):
Oferta monetaria EEUU (money stock)
Entre 1790-1964 - 1 billón (1 trillion americano)

Entre 1964-2000 - 25 billones
Entre 2000-2007 - 49 billones
La oferta monetaria tiene un interés asociado, pues no deja de ser un cúmulo de deudas que a su vez
también lo tienen. Para evitar que toda la cadena se rompa con defaults consecutivos y se volatilice todo
el stock de dinero (por ejemplo, la contracción monetaria que ocurrió en 1929), el sistema requiere que se
aumente el volumen de deuda de tal forma que haya dinero (creado mediante nuevas deudas) que
permita el pago de los intereses de las deudas creadas previamente. Cuando esto no es posible, se
produce la deflación.
Siguiendo el enfoque puramente monetario, ¿cuándo se produce una recesión? La recesión se produce
cuando hay una desaceleración en la inflación de la oferta monetaria. Tomando como ejemplo la última
recesión que se produjo, la del 2001, fue causada por la desaceleración del crecimiento de la deuda total
del sistema del 11% anual al 6.5% entre 1999 y 2001.
En resumen, en el año 2001, las familias y empresas de EEUU, demandaban al sistema bancario la
creación mediante deudas, de 4600 millones de dólares diarios, o lo que es lo mismo, 1 billón de dólares
cada 200 días. Suficiente para permitir que la oferta monetaria no se contrayera, pero insuficiente para
evitar su desaceleración, con lo que se produjo la recesión.
¿Cómo se han solucionado todas las recesiones hasta ahora (2008)?
Aumentando la cantidad de deuda total del sistema y promoviendo el crédito incrementando el

multiplicador de retroalimentación. Algunos ejemplos de las dos últimas recesiones:
Recesión 1990 - Bajada de tipos del 10% al 3%

Recesión 2001 - Bajada de tipos del 6,5% al 1%
¿Por qué las bajadas de tipos?
Para refinanciar deudas viejas y para intentar localizar un volumen de nueva deuda suficiente que
permita retomar el incremento de la oferta monetaria. Es decir, rebajando tipos conseguiremos
incrementar algo más el volumen de deuda, rebañando entre la capacidad de endeudabilidad del
sistema, que se verá incrementada. A largo plazo los tipos de interés en un sistema monetario basado en
interés compuesto (1+i)^N deben tender a cero para evitar su colapso si lo razonamos desde un punto de
vista puramente matemático.
¿Esto funcionará en la recesión global del 2008?
Bajo mi punto de vista no, dado que esta vez, sería necesario colocar los tipos de interés reales mucho
más negativos, de lo que lo fueron en los años 2001-2004. A modo de ejemplo, si en un momento dado la
oferta monetaria total de EEUU era de 32 billones con un tipo de interés del 5%, eso significa que la
economía debe demandar la creación de 1,6 billones de deuda nueva al año solamente para conseguir
que el suministro de dinero se siga incrementando ligeramente. Obviamente, esto tiene un problema y es
que, 1,6 billones a un interés del 5%, suponen 80.000 millones adicionales en pagos de interés
compuesto.
Volviendo al razonamiento matemático y a la naturaleza exponencial del interés compuesto, llegamos a

la conclusión de que la deuda total del sistema nunca se puede liquidar/pagar (obvio). Dado que toda
deuda está respaldada a su vez por más deuda, ésta tampoco se puede pagar si no es refinanciándola a
un tipo de interés más reducido. Supongamos que fijamos el tipo de interés al 0% para, inmediatamente
solicitar 32 billones de dólares en nueva deuda. En ese caso hipotético, deberemos devolver únicamente
los 32 billones de dólares al carecer de intereses. Pero... ¿Quién va a comprar bonos que tengan un cupón
al 0%? De ahí la necesidad de falsificar las cifras de inflación y disponer de tipos de interés reales
negativos, ya que sino el dinero no circularía. No hay incentivo para que alguien preste su dinero al 0%
a otra. En ese punto, se alcanza lo que se llama liquidity trap, dado que no se consigue que el dinero
circule entre las arterias del sistema, creando un círculo vicioso de desempleo, descenso del consumo y
entrando en una depresión económica muy duradera.
Si esto es así, ¿cómo es posible que sobreviva Japón habiendo agotado su capacidad de endeudabilidad
(hipotecas a 90 años solicitadas a finales de los 80{1}...etc)?
Por el carry trade, se solicitan yenes al BoJ (Banco Central de Japón) que se utilizan para comprar
dólares y activos denominados en dólares (deuda americana) y así vivir de los ingresos de las
exportaciones. Se mantiene artificialmente más alto de lo que debiera el valor del dólar para que tenga
poder de compra suficiente como para adquirir los bienes producidos en Japón y se financia,
simultáneamente su compra. Este esquema simbiótico funciona hasta que la capacidad de
endeudabilidad material del ciudadano medio de EEUU le permite seguir comprando coches Toyota y
videoconsolas PlayStation o Nintendo Wii. De igual forma, los dólares reciclados vuelven a Japón
utilizándose para continuar la lucha de la deflación de su mercado de activos (inmobiliario y Nikkei).
¿Qué sucede si se reduce el diferencial de tipos entre EEUU y Japón?
Se rompe el carry trade. Cae Japón (contracción del PIB -3% en el segundo trimestre del 2008, caída
exportaciones, más deflación). Hay menor incentivo para que el ciudadano japonés invierta sus ahorros
en activos denominados en dólares, se deja de financiar el déficit de EEUU, por lo que muchos préstamos
entran en default. Esto implica activar margin calls, se volatilizan los apalancamientos, se destruyen
muchos dólares, contrayéndose el déficit por cuenta corriente americano y reduciendo la liquidez
internacional lo que deprime los mercados mundiales de activos (bolsas, commodities, etc...). En
consecuencia (aunque parezca increíble) se fortalece el dólar. Los pocos dólares que sobrevivan a las
quiebras, dado que los mercados de activos son todos bajistas, se refugian en los mercados de bonos del
tesoro reduciendo su rentabilidad, profundizando así la liquidity trap y forzando las bajadas de tipos de
interés.
¿Qué es lo que va a ocurrir?
En mi humilde opinión las tensiones monetarias, niveles de deuda y desequibrios comerciales son
similares a los que se produjeron a finales de los años 20. Países muy consumidores (EEUU, UK...etc)
que necesitarían exportar ingresando divisas para reducir su nivel global de endeudamiento no lo
pueden hacer porque carecen de sistema productivo y de capital para hacerlo (invertir en industrias,
fábricas, etc...). Su PIB está muy orientado al consumo y poco a la producción, no puede haber ahorro ya
que el poco que hay se debe destinar a la amortización de deuda.
Por otra parte, otros países (China, India...etc) solamente viven de las exportaciones, consumen muy
poco y el endeudamiento es bajo. La solución sería implantar una sociedad de consumo a crédito en ellos
y girar completamente su estructura hacia la importación, no la exportación. ¿Es esto posible? Veo
imposible hacerlo en menos de dos décadas, pues no existe una clase media que soporte este nuevo tipo
de crecimiento que lograría generar las tensiones inflacionistas de todo tipo que el sistema necesita.
Volviendo a los países desarrollados, tenemos que la globalización y el crecimiento económico de los
últimos años se ha sustentado en:
- Disminución del nivel de renta de los trabajadores. Hoy un trabajador medio gana menos en términos
reales de lo que ganaba en 1970.
- Disminución del nivel de renta ligeramente camuflada por disponer de más de un ingreso fijo por
familia.
- Desde el punto de vista empresarial, imposibilidad de mantener márgenes suficientes en la venta de

productos que permitan tener beneficios y amortizar la financiación a largo plazo que necesitan, sino es
deslocalizando hacia países de salarios muy bajos; creando desempleo y disminución de renta en los
países desarrollados.
- Consumo incrementado, no por el incremento de renta y la cantidad de dinero de la que se dispone,

sino por el incremento de la capacidad de endeudabilidad ligada a los bajos de interés y al efecto riqueza
de la burbuja inmobiliaria y de las bolsas.
Agotada la capacidad de endeudabilidad de las familias, desplomándose los mercados de activos

(inmobiliarios, bolsas) se produce el efecto riqueza negativo o efecto pobreza, la necesidad de incremento
de ahorro, los beneficios empresariales de los últimos años obtenidos por el consumo a crédito se
desvanecen súbitamente, se interrumpe el pago de dividendo destinando los pocos recursos financieros a
la amortización de deuda, se huden las cotizaciones, pues no se justifican de ninguna forma, aumenta el
desempleo. En resumen, entramos de lleno en una depresión económica deflacionaria o muy
desinflacionaria como la de los años 30, con contracción monetaria incluída.
¿Cómo se podría evitar (al menos) la contracción monetaria?
Recordemos el crash de las bolsas del 2000. Fue la mayor burbuja bursátil de la historia, superior
incluso en efecto multiplicador a la de los años 20. Una caída bursátil muy grande supone la destrucción
de una parte muy grande de la oferta monetaria debido al apalancamiento de los mercados de valores.
Para evitar esa contracción monetaria se activó el crédito para todos y se incentivó, no me cabe la más
mínima duda, desde los bancos centrales la burbuja inmobiliaria para que la gente se endeudara lo
máximo posible para así amortiguar la disminución de la oferta monetaria. Esto hinchó los beneficios
empresariales, el consumo a crédito de coches, tecnología, bienes de equipo. La tracción sobre toda la
economía mundial fue enorme y logró revitalizar los mercados de valores y de commodities.
Es muy difícil que a día de hoy, surja una burbuja que convenza a una familia, que probablemente ya
tenga una deuda de 200.000 dólares, para que se endeude por 400.000 dólares más y así continuar
inflacionando la oferta monetaria para evitar la deflación (sería necesario doblar el volumen de deuda
existente total en el sistema en 3 años y medio).
También es muy complicado convencer a la sociedad, para que se endeude para la compra de viviendas
(el activo de mayor precio cuyos efectos inciden más en el aumento de la oferta monetaria{2}) cuando
estas caen de precio y las expectativas son de que sigan cayendo, así como sus expectativas de aumento
de renta son mínimas o decrecientes debido a la globalización (outsourcing, offshoring, deslocalizaciones
industriales, desempleo estructural...etc).
Por estos motivos, creo que agotados los estímulos fiscales, cheques EEUU para incentivar el consumo,
etc... Se producirá una depresión económica deflacionaria o con tasas de inflación bajísimas (en torno al
1%) con elevado desempleo y una caída muy pronunciada de los mercados de valores similar a la
evolución del Nikkei en los años 90, acompañada de una disminución muy notable del volumen de
contratación y operaciones. Por lo que el peso de los servicios financieros en el PIB también disminuirá
afectando mucho a países dependientes de estos servicios, UK por ejemplo.
Me dejo muchas cosas en el tintero, pero me las reservo para otro post.
Referencias
{1} Yo pensaba que lo de las hipotecas intergeneracionales de Japón a 90 años era una leyenda urbana.
Documentándome, he visto que existieron en realidad en un artículo del New York Times
(http://www.nytimes.com/2005/12/25/bu...ll&oref=slogin).
{2} Consultando datos de la Reserva Federal o del Banco Central Europeo se ve claramente como el 60%
del dinero en circulación es deuda hipotecaria. De ahí la gravedad de lo que está sucediendo estos meses
y la dificultad de evitar la contracción monetaria.
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Edited by - scenix on 09/13/2008 15:06:54
Iberbolsa - Descenso de la Inflaccin
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Cotizalia - Foro
15/09/2008 (08:41)
7.- La situación es mucho más administrable de lo que parece.
Sólo hay entre 2 y 4 millones de hogares arruinados. Sabíamos que pasaría.
La política de comunicación debe hacerse seria y sobria.

Debemos abandonar La Comedia de Gallinas del Pisito.
Hay que romper mentalmente con el pasado.
Una vez hecho esto, debemos comenzar:
- rebobinando parcialmente la descentralización presupuestaria porque no es financiable. Me refiero no

sólo a la actividad financiero-presupuestaria de las regiones, sino también a su actividad crediticia
realizada a través de las Cajas de Ahorro; y
- restaurando la unidad del sistema tributario (entre otras cosas, hay que poner fin al abuso fiscal vasco y
navarro).
Finalmente, tendríamos que orientar completamente la economía a la exportación de bienes, servicios

(turismo) y capitales.
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Cotizalia - Foro
15/09/2008 (09:17)
9.-La Sra. Trujillo es una triunfadora del Pisito.
Fue una Ministra excelente desde la óptica de quienes, en 2004, decidieron alargar artificialmente la estafa
generacional del Pisito, desincronizándonos de EE.UU.
Participó en la toma del poder inmo-estadístico, inventándose el famoso "dato-mviv-trimestral", que sólo
es una media de tasaciones, pero que se publicita como si fueran precios de verdad; fue buenísima en la
tomadura de pelo colectiva de que estaba habiendo un "aterrizaje suave" de no-se-qué.
En materia de suelo & alquileres se limitó a asegurarse que nada cambiaría, como era lógico, para no
precipitar el pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria.
Contribuyó de forma relevante en La Comedia de Gallinas del Pisito y todos somos un poco más bobos
gracias a su impecable trabajo.
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ppcc dijo...
Las personas humildes saben, desde los años 80, que los precios inmobiliarios son una salvajada.
Muchos de nosotros, además, sabemos que habrá una inevitable corrección valorativa real y nominal, que
tendrá consecuencias sociales devastadoras, pero que será administrable desde el punto de vista
económico.
Incluso sabemos cómo será el proceso y somos capaces de preverlo con bastante precisión.
Pero, no hacía falta Maquiavelo ni el profesor-mago del Emperador de Outland para comprender las
"maliciosas bondades" del Pisito.
Donde pone "every coin and bank-note", pongan "every pisito" y comprenderán esto que digo:
Sylvie and Bruno | Lewis Carroll's Alice's Sylvie and Bruno
"The emperor (...) wanted to make everybody in outland twice as rich as he was before just to make the
new government popular. Only there was not nearly enough money in the treasury to do it. So i suggested
that he might do it by doubling the value of every coin and bank-note in Outland. It is the simplest thing
possible. I wonder nobody ever thought of it before! and you never saw such universal joy. The shops are
Pero, las expectativas lo son todo, como diría el hijo de John Neville. Y lo son todo, para lo bueno y para lo
malo.
La pisitofilia creditofágica, además de divulgar el estructuralismo bancoespañista, es el azote de los

villanos que se han dedicado a inflar artificialmente las expectativas, llenándole la cabeza de fantasías
animadas de ayer y hoy a las gentes sencillas. Estos mismos, cuando las expectativas han comenzado a
desfallecer, han dedicado su tiempo a sostenerlas y estirar la situación mucho más allá de lo razonable. Así
surge La Comedia de Gallinas, que ahora se está tornando en Tragedia de Gallinas. Ni que decir tiene que
quienes han consagrado su vida al conejochisterismo están completamente amortizados cara al proceso de
transformación estructural. Pero, no adelantemos acontecimientos.
Desde hace un año, el sistema financiero, que es el que manda, se ha puesto a hacer sus deberes ante la
irreversibilidad del pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria inmobiliaria.
Nos parecen muy tremendas las noticias de Lehman Bros., etc. Sin embargo, se trata de cirugías
relativamente limpias. Mientras el sistema financiero se somete a su cura de adelgazamiento, los
comediantes y las gallinas andan muy revueltas metiéndose con él. Ni caso. Roma no paga traidores.
04:09 16-09-2008
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114.-EL CORTAFUEGOS.-
La señora Trujillo viene a la red a decir una cosa que tenemos que decir los bancoespañistas, pero la dice
mal, en su afán por defender a los suyos y a si misma.
Según el Banco España, habría un "cortafuegos" en 1998, y no en 1996 como defiende la señora.
Curiosamente, 1996 es la fecha en que el PP-Rato prosiguió con la política económica del PSOE-Solbes.
En efecto, el Banco España, en numerosas ocasiones, ha proclamado que el último nivel de precios
inmobiliarios de equilibrio a largo plazo lo vimos en 1998.
Aquí tienen los dos documentos fundacionales de la nueva política de comunicación en materia
inmobiliaria que el Banco España inauguró en 2003:
http://www.bde.es/informes/be/boleco/2003/be0309.pdf
117.-El Banco España, sin embargo, silencia en primer lugar, que, cuando se produce el pinchazo-
derrumbe-finalización de una burbuja-pirámide-feria tiene lugar lo que se conoce por "overshooting". He
escuchado varias veces al señor Sebastián hablar de ello, precisamente, refiriéndose al "Ladrillo", como
sorprendentemente, ahora, lo llama la señora Trujillo, probablemente, para no contrariar demasiado
nuestros esquemas mentales de Lakoff y poder colar su mixtificación impunemente.
Con el overshooting, los precios que llegaríamos ver, incluso en la hipótesis favorable de que, en efecto, en
1998 hubiera un punto de equilibrio "neoclásico" (¡en 1998, los pisitos seguían estando carísimos!), no van
a ser exactamente los de aquella fecha sino esos mismos deflactados en el porcentaje de overshooting hasta
que resucite la demanda y el empleo.
116.-Dado que las devaluaciones de la peseta durante los 90s sirvieron para velar el proceso de ajuste de
precios relativos, y, así, poder mantener los precios nominales de 1989 (durante esos 9 años no hubo
corrección valorativa propiamente dicha), si hacemos caso a la tesis "suavona" de que, en 1998 había un
"punto de restauración del software mental inmobiliario", cuando se ponga a bajar de verdad y dicha
bajada se oficialice, ¡los precios que veríamos son los de algún punto entre 1986 y 1989 incrementados en
la tasa de inflación!, porque, desde entonces hasta 1998 no hubo casi variación de precios nominales. Esto
quiere decir que un pisito de clase media madrileña se va a poner en 100.000,- euros, poco más o menos,
lo que ya está bien (en Japón, todavía fue peor, así que no se me escandalicen).
Esta postura bancoespañista, maldefendida aquí y ahora por la señora Trujillo, por querer adaptarla a sus
intereses políticos electorales ("los malos han sido ellos y nosotros sólo hemos sido unos silenciosos
penitentes que hemos hecho lo que razonablemente se podía hacer sin publicarlo para no dañar
suplementariamente las expectativas"),...
118.-... es congruente con lo que venimos llamando "estosonciclisimo & bancaculpismo". Según estos
maquilladores, los honrosos planes aterrizajesuavistas se habrían visto dañados por las famosas
"turbulencias financieras"... procedentes de fuera de España, por supuesto.
En segundo lugar, el Banco España silencia el análisis estructural de la economía española (que hacemos
todos gracias a él, curiosamente):
- El siglo XIX fue una larga decadencia, desde el no-afrencesamiento hasta el fracaso de la
industrialización, terminando con las desamortizaciones y la pérdida de Cuba y Filipinas (el siglo XIX en
su conjunto fue deflacionario, y los precios de los inmuebles se desplomaron literlamente).
- La economía optó por el proteccionismo, en lugar de por el librecambismo, y ya en el siglo XX, entró en
una espiral de ensimismamiento con el intervencionismo, el nacionalismo y la quimera autárquica, por
este orden, dictadura de Primo de Rivera y Guerra Civil mediantes.
- A finales de los 50s, la estructura que llamamos Autarquía estaba estrangulado financieramente; no
éramos capaces de importar el capital ni las materias primas que necesitábamos, simplemente, para vivir.
122.-- Siguiendo el llamado modelo explicativo de Gerschenkron, ante la ausencia de acumulación

primitiva de capital, hubo que abrir súbitamente la economía al exterior y, así, se produjo un take-off
generalizado en todos los sectores de la economía.
- Con el Plan de Estabilización de 1959, se da, pues, un cambio sustancial de rumbo; aparecen los
Ministros tecnócratas; la estructura será llamada "Desarrollismo"; pero, las escuetas fuentes de
financiación (remesas de emigrantes, ingresos por turismo e inversiones directas extranjeras), hicieron
que el Tercer Plan de Desarrollo fuera declarado inconcluso.
- El estrangulamiento financiero del "Desarrollismo" coincide con la muerte de Franco, la creación del
sector público regional, hasta entonces, inexistente, salvo algún experimento histórico, y la emergencia de
una nueva generación de españoles, nacidos entre 1940 y 1955, llena de arrogancia y autocomplacencia.
121.-- En 1977, se firman los pactos de la Moncloa, definiéndose la transición estructural, que sería
llamada "Proceso de Reindustralización" y marcando las directrices de la nueva estructura que habría de
surgir de las cenizas del modelo que moría; el arco de bóveda del nuevo modelo o estructura sería el
ingreso en la, entonces, C.E., con el inicio del correspondiente aluvión euroayudas; y la locomotora, la
construcción residencial y civil; todo se completaba con el turismo de masas centroeuropeo, para lo cual,
era funcional que España, antigua "reserva espiritual de occidente", pasara con la pequeña transición de
las Nadiuskas, a vanguardia del "sexo, drogas y rocanrol", como entonces decía Ian Dury y sus Blockheads:
YouTube - Ian Dury and the Blockheads - Sex & Drugs & Rock & Roll
124.-- Todos estamos de acuerdo en que el dies a quo de la estructura económica que ahora está en su
ocaso fue el 1 de enero de 1986, fecha de nuestro ingreso en la C.E. y fecha referencial de la entrada en
vigor de todo el nuevo ordenamiento jurídico estructural, desde el I.V.A., hasta la famosa legislación sobre
"Activos Financieros" (que prohibía la emisión de éstos al portador, diciéndonos, implícitamente: "el
dinerito negro, me lo ponéis en El Pisito... o en Pagarés del Tesoro anónimos, eso sí, retribuidos sólo con la
tercera parte de como están los intereses en el mercado, porque, si hay dinero negro, que el Estado se
aproveche de él"); no quiero dejar de citar la repugnante legislación-Boyer en materia de inquilinato,
ultraliberalizadora, a partir de la cual, los pobres inquilinos nuevos, vilipendiados como "tiradores de
dinero", serían rebajados desde la condición de bichos a la de membrillos, despojados de todo derecho y
con sus rentas automáticamente indexadas a la inflación, que entonces era importante; también,
recuerden que pusieron deducciones en I.R.P.F. incluso para la segunda residencia, de las que nos
beneficiamos, perplejos de la lenidad fiscal que había.
123.-- La nueva clase política emergente de teóricos "descamisados" (lo que da votos es el "descamise"),
sobre todo en las neoprovincias, gracias al poder administrativo-urbanístico y la financiación abundante
provista por la pseudobanca controlada políticamente, comenzó a dar pelotazos inmobiliarios, como es
público y notorio, desclasándose, y alternando sus restaurantes "majos" (palabra muy de la época) con
Jockey y Horcher (entonces, todavía no había metilcelulosa), eso sí, enfundados en aquellas horterísimas
chaquetotas de hombros caídos, que, afortunadamente, pasaron a mejor vida cuando la élite
socialdemocráta-liberal, de la mano de los Boyer, Solchaga, etc. descubrió que las corbatas de Hermés no
eran incompatibles con el triunfo electoral, sino todo lo contrario.
128.-- Estábamos en la PRIMERA ALZA EXPLOSIVA DE PRECIOS DE LA VIVIENDA 1986-1989, que

trajo una verdadera revolución social; los sueldos que, hasta entonces, habían financiado una vida normal
de la clase media, pasaron a ser, literalmente insignificantes, comparados con el precio de la mierda del
nuevo dios-pisito; sin embargo, el shock sólo cogería a los que, entonces, todavía no "se habían metido", y
comenzó la que Stephen Roach llama, acertadamente, "la más cruel de todas las burbujas", porque su
fundamento está, precisamente, en no sentir dolor al ver a los jóvenes poniéndose la cadena y bola de por
vida para nada; había que resarcirse de tantos años de "opresión fascista", o qué se yo, y se proclamó el
nuevo orden "modernizador" en el que los triunfadores sólo serían los que "habían llegado a tiempo", o
sea, los nacidos entre 1940 y 1955.
127.-- Una vez pinchada la burbuja punto com, el Fondo Monetario Internacional, en su World Economic
Outlook de 2003, salió a proclamar que, ahora, quedaba la inmbiliaria; así, dejó sentado, sin que hasta
ahora nadie con un dedo de frente se haya atrevido a contradecirlo, que, históricamente, los ciclos
inmobiliarios se han hinchado durante 20 años y han pinchado durante 4, a diferencia de los bursátiles
que se hinchan durante 7 y pinchan durante 2; asimismo, dice que, el 80% de las veces, los crashes
inmobiliarios conllevan una recesión; lo tienen aquí:
IMF World Economic Outlook (WEO)-- April 2003
En el caso español, el módulo temporal del FMI encaja perfectamente.
126.-- A la primera alza explosiva (si fuera un ciclo bursátil, la llamaríamos alza fundamental, porque
había razones demográficas para ello), le sucedió el típico movimiento lateral; así, tuvo lugar un
mantenimiento general de precios nominales hasta 1998, para lo cual fue necesario, incluso, devaluar la
moneda; es importante comprobar que la PISITOFILIA quedó salvaguradada y el nuncabajismo intacto;
no creo que nadie esté en desacuerdo con esto.
- Antes del verano de 1998, se decidió que el 1 de enero siguiente nacería el EURO mediante la fijación
irrevocable de los tipos de cambio y se creó el Banco Central Europeo; con la "disciplina de Maastricht"
("España va bien", es una frase que se refería a ello) y el nuevo orden monetario, llegó a España una cosa
que nunca habíamos tenido antes: las expectativas de un nivel bajo de tipos de interés estable e
inmerecido; para colmo, la combinación de burbuja puntocom y "war on terror", en 2001-2002, propició
una situación que desembocaría en una bajada general de tipos de interés; así, a la pisitofilia (la creencia
de que, en los pisitos, puede remansarse maravillosamente bien el dinero), se le unió la CREDITOFAGIA.
125.-- En 1998, comienza, pues, la SEGUNDA ALZA EXPLOSIVA DE PRECIOS DE LA VIVIENDA 1998-
2006, que tuvo dos pendientes, antes y después de 2003 (invasión de Iraq), como están argumentando
muy bien en EE.UU. y nosotros no vamos a contradecir, porque, además, es verdad.
- El TURNING POINT tiene lugar en octubre de 2006, como lo prueba el desembarco masivo del Pisito en
el sector energético; el problema de España es que el declive del ciclo inmobiliario, toda vez que la
construcción es la locomotora estructural indiscutible, conlleva el colapso de la propia estructura.
- Desde entonces, estamos asistiendo al espectáculo escatológico deplorable de cómo, por razones
inconfesables, unos y otros, apuntalan una estructura económica muerta, cuyas consecuencias son
socialmente devastadoras, importándonos un bledo los cientos de miles de jóvenes que siguen siendo
reclutados para el hipotecón a sabiendas de que los convertimos en muertos financieros verticales, en
zombies. Por mucho "sexo, drogas y rocanrol" que les demos ya obscenamente, nos moriremos con la
carga de conciencia.
131.-No hay que ser un lince para saber que, en próximos posts, la señora Trujillo nos hablará de cómo
"esto son sólo ciclos"; de cómo una vez hubo un equilibrio "neoclásico" (el negociete consistente en el robo
& saqueo de la juventud, claro está, discurriría por el canal neoclásico de-toda-la-vida) y que unos villanos
vinieron a estropearlo todo; y de cómo la actividad crediticia avariciosa de la banca (el famoso "predatory
lending") es la culpable de las "dificultades" que atravesamos; aunque, silenciará que el 60% de la
actividad hipotecaria directa se desarrolla por órganos administrativos políticos de segunda división, las
Cajas de Ahorro, donde todavía sigue vivo el franquismo (y no en las estatuas ecuestres ni en las fosas),
con su concepción paternalista del capitalismo, su integración vertical de clases (familias-impositores,
municipio-provincia-región y sindicatos) y su selección del mando mediante cooptación.
130.-La señora Trujillo ha tenido la suerte de que ayer me inocularan el virus amortiguado de una
enfermedad para protegerme en un próximo viaje, por lo que hoy, su primer día en la red, dispongo de
todo el tiempo del mundo y le he contado casi todo de golpe. Espero haberle transmitido fielmente la idea
de que, con la red no se juega.
Ella ha sido una gestora brillante de La Comedia de Gallinas del Pisito en la fase de "botella medio llena",
aunque fue decapitada al final injustamente y no ha podido llegar a la RECESIÓN 2008 con mando de
plaza. Este increíble texto que nos ha posteado, tan lleno de "preguntitas", dando por sobreentendido que
la contestación que da a las mismas es una y no otra, sin matizaciones, es la prueba de que su capacidad de
mixtificación, enredo y embrollo sigue intacta, acuérdense, en su época de Ministra, cuando "decía lo
decía, pero parecía que decía lo que no decía como si no se dijera que lo decía", siempre, claro está, para
contentar a todos, especialmente, a quienes tienen la sartén por el mango.
129.-Esta señora podría haber venido aquí a contarnos trolas y patrañas para que la narcotización dure
hasta la CAPITULACIÓN 2010, como lo prueba que sitúe el origen de todos los males inmobiliarios en
1996, que fue un año político, no económico, y que proclame, ahora, a toro pasado, que la economía
comenzó a aflojar en 2004, cuando lo negó categóricamente durante su mandato, en el que se tiró todo el
tiempo defendiendo estaba habiendo un sanísimo aterrizaje suave gracias, en parte, a sus acertadísimas
decisiones como Ministra, claro está.
Esta señora es responsable directa de haber estirado el ciclo inmobiliario más allá de lo razonable,
desincronizándonos con EE.UU., y sólo por razones electorales de ella y su grupo político. Para ello, se
inventó el famoso "dato-mviv-trimestral" que debería converger con la inflación el día de las elecciones,
como, evidentemente, sucedió. Espero que, al menos, ella haya sacado tajada de sus inmuebles, porque,
como vimos en su día, es una pisitos, como lo son la totalidad de los miembros de los gobiernos del PSOE y
del PP que ha habido desde mediados de los años 80s.
132.-A nosotros, no nos gusta que nos compliquen las cosas simples. A nosotros, lo que nos gusta es hacer
sencillas las cosas complejas.
Dudo mucho que ella, Rajoy-Montoro, etc. tengan nada que aportar ahora en estos temas, como, ha
sucedido, sucede y sucederá siempre en todo cambio estructural. ¿Qué tenían que decir los desarrollistas
del Opus Dei, Don Laureano López Rodó, el Sr. Ullastres y Don Mariano Navarro Rubio en el cambio
estructural de finales de los 70s?.
Como ve, señora Trujillo, yo también se hacer "preguntitas".
GXL
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Cotizalia - Foro
17/09/2008 (14:16)
Yo pienso como McCoy, en relación con la dialéctica pesimismo-optimismo.
Nuestro optimismo consiste en reconocer que tenemos cáncer y que nos vamos a curar aunque ya nada
será igual.
Durante la burbuja-pirámide-feria, los mixtificadores que han establecido La Comedia de Gallinas del
Pisito nos han intentado hacer comulgar con que ser optimista era hacer como que no teníamos cáncer.
Me he hinchado a citar a Voltaire para mofarme del papanatismo de los mixtificadores.
La del cáncer y su metástasis es una buenísima metáfora.
No debemos ver la economía financiera desvinculada de la economía real.

En efecto, hay una actividad financiera con vida propia e independiente de los negocios reales, o sea, sin
causalidad. Pero, esa actividad financiera que, tradicionalmente, se llama "peloteo" (no tiene nada que ver
con el "pelotazo", sino con el "papel pelota" o "papel de colusión"), es una actividad perseguida que se sitúa
al margen del sistema y que, en la mayoría de los casos, encaja en tipos penales específicos del mundo de
la estafa.Toda actividad financiera normal se monta sobre negocios reales ("negocio causal"). Por tanto, en
el caso de la crisis financiera que nos ocupa, nunca debemos perder de vista que, en la base de la pirámide
financiera, lo que ha habido son pisitos sobrevalorados.
El modelo Minsky-Kindleberger ayuda mucho a la comprensión de la relación entre la activomanía real y

la actividad crediticia.
El cáncer no son los hipotéticos "activos financieros tóxicos" sino los pisitos sobrevalorados. El
reconocimiento de la sobrevaloración ha traído la consiguiente descolateralización. Por decirlo
gráficamente, activos financieros que, hasta la fecha, eran normales, merecedores de la mejor calificación,
se han convertido parcialmente en "papel pelota". Estaríamos, pues, ante papel mixto de colusión
sobrevenido. Esto es lo que sería la metástasis.
No verlo así, nos lleva directamente a un juicio moral tremendo sobre el sistema financiero y los
reguladores, que es lo que están haciendo, patéticamente, los pillados del Pisito, los cuales, en su afán por
no aperase de la burra valorativa de su mierda de pisitos, arremeten contra el sistema financiero,
intentando dar a entender que éste en su conjunto no sabe nada más que crear activos financieros vacíos
de realidad, en suma, que el capitalismo estaría podrido. Se trataría, pues, de una nueva versión de
milenarismo pisitil. En el fondo, cree el ladrón que todos son de su condición.
En suma, la crisis financiera es de insolvencia por la descolateralización de la inversión crediticio-

hipotecaria. La iliquidez es consecuencia de la insolvencia.
Lo que sí podemos establecer, hoy y aquí, es una cosa importante para el análisis y la previsión:
LO QUE ESTÁ PASANDO ESTOS DÍAS, INEQUÍVOCAMENTE, SITÚA LA CAPITULACIÓN DE LA

CRISIS EN LA "ÉPOCA BUSH".
Podrían quedar flecos en la Época Obama, pero lo que no cabe duda es que éste va a comenzar con el
contador a cero. Los americanos son muy prácticos y están acostumbrados a este tipo de operaciones
socio-económicas.
Es muy significativo el choque entre Obama y McCain a cuenta de la decisión de haber dejado caer a
Lehman Bros. Fíjense:
- McCain se ha resistido a reconocer que sí había crisis, acusa a "Wall Street" de corrupción y pide la
creación de una comisión similar a la que investigó los atentados del 11 de septiembre de 2001 para
comprender sus causas; "los fundamentos están amenazados y en riesgo porque hay algunos en Wall
Street que han tratado a Wall Street como si fuese un casino"; "la red de amiguismo y corrupción... es una
de las causas de la crisis financiera en la que estamos hoy, y yo sé cómo repararla y cómo hacer las cosas";
- por contra, Obama habla menos y está de acuerdo con la "solución privada" puntual para Lehman,
aunque es partidario de una vasta intervención pública para resolver la crisis; "la prioridad es la
estabilización del mercado inmobiliario, el centro de la crisis financiera".
Blanco y en botella. Obama será el próximo Presidente, por mucho que McCain pretenda sintonizar
emocionalmente con los pillados del Pisito para los que "Wall Street" tendría cuernos, rabo y tridente.
GXL
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En mi modesta opinión, la política-política podría estar teniendo mucho que ver esta vez.
Hay un basic que no me cansaré de repetir: "The triumph of politics", David Stockman, director de la
Office of Management and Budget en la época Reagan.
Esta vez:
1) En EE.UU., podrían estar haciéndose las cosas que permitirían colocarle inequívocamente la crisis al
Presidete saliente, para que el entrante comience con el contador a cero (en esta crisis, dada su
maduración tan lenta, al tratarse de una crisis de etiología inmobiliaria, la secuencia de eventos puede,
relativamente, administrarse en el tiempo, o sea, estirarse situaciones, precipitarlas, etc., como ha
quedado demostradísimo en España); evidentemente, con esa finalidad, estarían haciéndose ahora las
cosas más crudas que hay en la agenda para los próximos trimestres.
2) En España, podríamos estar en una operación de agit-prop para cargar con la culpa de la crisis a los
Gobiernos del Sr. Aznar. La presencia de la Sra. Trujillo aquí respondería a dicho objetivo. Nuestra
participación en la red no es incompatible con este tipo de acciones. El problema lo tiene la Sra. Trujillo, a
la que le falta tiempo y otras cosas.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/09/20/opinion_62_crisis_financiera.html
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Cotizalia - Foro
18/09/2008 (10:41)
17.- La Comedia de Gallinas del Pisito está dejando paso a La Tragedia de Gallinas del Pisito.
Hay veces en la historia en las que hay que echar mano de la valentía.
Este triunfador del Pisito, en noviembre de 2007, dijo: "Ahora es el momento de las oportunidades en el
sector inmobiliario español. El ajuste de rentabilidades provocado por las alzas de los tipos ha hecho que
grandes fondos vean España como un país competitivo. Lo bueno es que hay un mercado demandante.
Están entrando grupos extranjeros multidisciplinarios en busca de patrimonio".
Ahora, se arruga y capitula. ¿Querrá desdecirse?. Nos merecemos una explicación. No deberíamos dejar
que los usureros y los triunfadores del Pisito salieran de rositas.
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POR QUÉ TANTA BRUTALIDAD
La Comedia de Gallinas incluye, ahora, hacer como que nos sorprendemos por el intervencionismo
extremo y la brutalidad de los acontecimientos-USA.
Sin embargo:
- en España estamos tan acostumbrados a que nos digan que no pasa nada que no se nos ocurre que, en
otros sitios, hagan justo lo contario, anticipar los eventos más brutales con objeto de acelerar el estado
psico-social de capitulación para que el próximo presidente comience con el contador a cero;
- por otra parte, la brutalidad es funcional en muchos casos; en el pinchazo-derrumbe-finalización de una

burbuja-pirámide-feria inmobiliaria, dadas las consecuencias devastadoras que tiene entre las clases
medias, ¿cómo creen ustedes que el personal traga con que sus mierdas de pisitos se han desvalorizado?;
sin caídas de lehmans y morgans, sin intervenciones de fannies y freddies, sin sobrecogedores fuegos
artificiales, etc. no hay nadie que se trague de buena gana que es un perdedor; para dar una mala noticia
siempre hace falta una mínima puesta en escena; excuso decirles el pedazo de mise-en-scène al más puro
estilo superproducción de Hollywood que hace falta para darle al personal el notición malísimo de su vida,
que están irremisiblemente arruinados porque su pisito que no vale nada.
Conclusiones:
- Podríamos estar ante la capitulación-USA y, probablemente, en el primer suelo de la capitulación

bursátil, cuyo ciclo es más corto (como saben, defendemos que la tendencia principal alcista que terminó
en otoño de 2007 ha sido anormalmente corta, precisamente, por la importancia de la crisis subprime...
por la mimsa razón, proporcionalmente, la tendencia principal bajista podría ser igual de anomálmente
corta... piensen, adicionalmente, dónde van a meter su dinero, los que lo tengan, conforme vayan
comprobando que la hipotética desconfianza bancaria no desaparece tan rápidamente, como es lógico
tratándose de una crisis hipotecaria).
- Obama sería el Presidente que toca por la inmensa cantidad de salario indirecto que va a tener que poner
en marcha el Gobierno americano para compensar psicológicamente a esas clases medias perdedoras; la
socialdemocracia, precisamente, es para lo que vale.
- En España, estamos todavía lejos de la situación americana; la previsión de que nuestra capitulación es
para el 31-12-2010; sigue intacta; pero, el inicio de la crisis de entidades de crédito podría anticiparse; no
cabe duda que la oficialización de la crisis fiscal es posterior, para el ejercicio fiscal de 2010 (en EEUU, la
crisis fiscal es una cuestión ya muy trillada, por lo que no cuenta, aunque sí contará, pero para lo bueno, la
retirada de Iraq en la medida en que es un inmenso alivio presupuestario).
- Finalmente, en España podríamos estar ante una campaña de agit-prop para culpabilizar de la crisis a la
"loca época Aznar"; en principio, quienes se dediquen a ello no tiene por qué interferir con nuestro trabajo
crítico, pero podría ocurrir que lo nuestro les molestara, más bien, por edulcorar su adoctrinamiento; ya
veremos qué pasa con la comisaria política que El Confidencial se ha dejado meter en casa; ójala quede
reducida esta ex-Ministra de la estructura que muere a lo que ha quedado otro gran mixtificador, Leopoldo
Abadía, net-star del "bancaculpismo" y, por ende, del "estosonciclismo" inmobiliario.
Señores, no pierdan tensión que las páginas más divertidas del proceso de crash inmobiliario en España
están por venir.
Ya verán cuando los pisitos de clase media madrileña estén a 100.000,- euros y nadie los quiera.

¿Debemos poner el dinero en calcetines?
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El papel de la socialdemocracia es, precisamente, hacer las intervenciones que salvaguardan el sistema.
El problema que tenemos en España es que la socialdemocracia, tanto la del PP como la del PSOE, han
consumido ya casi toda la munición de salario indirecto.
¿Cón que van a contentar ahora a los perdedores?.
Sólo se les ocurren cosas relacionadas con la muerte:
- aborto
- eutanasia
- fosas
Igual que en la burbuja-pirámide-feria, no han sabido dosificarse.
¿Se atreverán a legalizar las drogas y la prostitución, más de lo que están ya toleradas en nuestro país?.
¿Se atrevarán a atacar a las regiones-naciones y su sector público financero?.
(Los españoles somos unos membrillazos; le quitamos al Estado su sector público financiero, y, a la vez, le
permitimos a las regiones tomar el poder absoluto en las Cajas de Ahorro y gozar del 60% de la creación de
dinero bancario en la economía).
Me temo que, ante la falta de recursos, la socialdemocracia van a iniciar una cruzada religiosa.
Pero, Roma no paga traidores.
La religión dominante está ahí porque es más funcional (superior) que la moralina laica.
La cruzada religiosa será la tumba de la socialdemocracia.
Además, no se qué bobada es esta de reprochar al capitalismo que tenga a la socialdemocracia para
amortiguar las contradicciones y proceder a las intervenciones cuando toca salvaguardar el sistema. ¡Si es
que esa es, precisamente, el papel de la socialdemocracia!.
Lo que está pasando en este blog es un poco deplorable.
¡Os estáis poniendo en plan "liberal de Caixas"!.

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¿QUÉ ESTÁ PASANDO?
La volatilidad es una característica de los turnings points.
Podríamos estar próximos a una capitulación bursátil.
¡Ojo!, que esta vez, dada la importancia financiera de la situación, podría haber doble o triple suelo.
En cualquier caso, el objetivo de "situar inequívocamente la crisis en la época Bush" estaría conseguido.
En cuanto a la brutalidad, que parece una de las características de lo que estamos viendo, permítanme
remitirme a lo que hescribí ayer en el blog del Prof. Bernardos. Aquí lo tienen:
La Plaza
Una última reflexión. Si hubiera que vender algún empresón cotizado español al extranjero para allegar
muchos recursos con que ayudar en el proceso de consolidación financiera y fiscal en que nos metemos en
el BIENIO NEGRO 2009-2010, después del camino señalado nítidamente por el mando americano, ¿cuál
sería?. La pista es quiénes son los accionistas. El sentido común dice que deberían ser accionistas que
necesitaran ellos ese dinero para su "gruyere" particular. ¡Hala, a bucear!. Esta vez, les estoy dando a ganar
mucho dinero, señores. Me la deben.
http://www.cotizalia.com/cache/2008/09/19/opinion_81_digital_millones.html
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El 4% de una entidad de crédito donde se habla en chino, ¿para qué le vale a un pseudo banco provinciano
identitario, urbanístico e hipotecario, teóricamente consagrado a las obras sociales, o sea, a la caridad, la
filantropía y el microdrédito?. ¿Por el dividendo?. Porque, de gestión, "res de res", opr decirlo en su lengua
"nacional". ¡Seguro que es para que los todo a 100 aquí se abran "cartillas"!. ¡A qué sí!.
Yo sí se para que vale: para fardar. "Mira, Monserrat, ¡qué "pedazo" de inversión exterior con "seny
inversor" se han pegado nuestros banqueros,... ¡que se trata de Chiiiiiina!".
Pronto veremos fotos de políticos locales y regionales catalanes (con sus "Mi-Señoras") en Stanley St., tras
sus opíparas cenas en Luk Yu, a base de veradera sopa de aleta de tirubón. ¿Cuánto se juegan?.
Desde luego, mientras Fainé no deje de usar esa corbata azul clarito, que parece de maître d'hôtel, con ese
sujetacorbatas (pagaría por saber si tiene el escudo del Barsa), conmigo que no cuenten para la colección
Criteria. Prefiero tener las acciones de Repsol solitas sin el añadido de las empresitas que se vayan
quedando conforme nos vayamos metiendo en la RECESION 2008.
Fainé y Nin firman la primera compra de Criteria en Hong Kong, paraíso fiscal, marginando a Fornesa -
Cotizalia.com
……
Es un insulto que Troladrola valga 14.000 millones mas que Repsol.
Para que digan que a veces no se regalan duros a tres pesetas.
En los últimos cinco años Repsol ha obtenido cuatro veces mas beneficios que Troladrola, ver para creer.
Si el petróleo fuera el cemento de los tochos esta hubiera cotizado como mínimo 6 veces mas cara en la
fase de distribución, pero por suerte para los que estamos dentro esa fase todavía no se ha producido.
Merci Societe
….
Te equivocas Total esta detrás de Societe Estan bajando el precio para asegurarse el éxito de la opa
REPSOL - Es un insulto que Troladrola valga - Invertia
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ppcc dijo...
Mejor que "concurso de acreedores" es lo que se utiliza ahora, después de la nueva Ley Concursal:
INSOLVENCIA CONCURSAL
Toda la vida hemos hablado de "SUSPENSIÓN DE PAGOS" vs. "QUIEBRA". Ahora hablamos de
"INSOLVENCIA CONSURSAL" vs. "INSOLVENCIA PATRIMONIAL". ¡Ha desaparecido la palabra
"quiebra" de nuestro diccionario jurídico!. Sin embargo, no ha desaparecido de la calle: "Este está
"quebrao".
Como en tantas otras cosas, en España, nos hemos amilanado en cuestiones del "mardito parné".
Por ejemplo, llamamos "invertir" a meterse en un negociete piramidal en el que todo el mundo, por lo
bajini, te dice: "habrá un momento en que todo esto pare y al que le pille, le ha pillao". ¡Somos unos
pillines!.
Somos tan cursis que utilizamos las palabras "apalancamiento" y "apalancados" por "endeudamiento" y
"endeudados", cuando sólo hay "leverage" cuando:
- nos endeudamos, o sea, nos traemos unas rentas del futuro;
- invertimos dichas rentas, es decir, las colocamos en un negocio, no las consumimos; y
- generamos un flujo de rentas que compensa las que nos hemos traído... o sea, hacemos PALANCA para
dar un salto de renta.
Tal y como están las cosas, habrá un día en que oiremos decir a un respetable quebrado, mientras señala
con el dedo los langostinos que se está comiendo:
- "Estas inversiones las financio con apalancamiento nuevo fuera de consurso".
Y, todos, al rededor, nos quedaremos con la boca abierta:
- "Hay que ver lo fino que este empresario".
En España, llamamos "empresa" y "empresario" a cualquier cosa.
Por ejemplo, de vez en cuando nos asaetan con los días que se tarde en "crear una empresa" en nuestro
país. Nadie dice que el proceso de crear una empresa no tiene nada que ver con el papeleo que tiene que
haber para que se produzca una cosa singularísima: que los poderes públicos atribuyan personalidad
jurídica (y capacidad de obrar) a un ente. En los paraisos fiscales, hay como máquinas de "vending", donde
metes unos tokens, aprietas unos botones y te salen las sociedades anstalt, etc. ¿Eso es lo que queremos?.
Luego pasa lo que pasa.
El otro día salió por aquí o no se por donde lo de la limitación de las inspecciones de Hacienda a un año.
Fue una medida del PP que incomprensiblemente el PSOE, tan luchafraudista él, con su moralina social-
solidaria, ha dejado intacto. El argumento del PP era razonabilísimo para las personas normales que
tenemos poca renta, además, proveniente de pocas fuentes. Evidentemente, estarle haciendo una
inspección a una viejecita del Imserso que sólo tiene, además, unas placitas de garaje, es una estupidez.
Sin embargo, un año no es nada, incluso en pequeñas empresas. La misma hipocresía que hay en no
llamar "quebrados", sino "consursados", a los susceptibles empresarios, está detrás de que "los pobres" no
tienen porqué sportar una situación de pendencia en una inspección de la tropa malpagada que tenemos
en Hacienda.
Por cierto, la proletarización de los chicos de Hacienda, a los que ya se ve lampando en los saraos (incluso,
los comisarios de Policía ya están por encima socialmente), contrasta vivamente con el mundo de "los
bonus" de los chicos del sistema financiero.
Al hilo de esto, la exuberancia "salarial" de los capitanes de empresa es una cosa relativamente reciente en
la historia económica. Cuando yo estudiaba la carrera los CEOs no ganaban estos sueldos alucinantes que
se ponen ahora. Cuando salía por la televisión en blanco y negro un Ministro de Economía, todo el mundo
veía una persona con categoría no sólo profesional, también, social. En Madrid, los Ministros, etc. vivían
en buenas casas, con criados y tal. Ahora un Ministro es un maître d'hôtel. Me acuerdo cuando llegó la
moda de ponerse sueldos de fábula. Siempre salía Lee Iacoca, etc. ¡No se trata de sueldos!. Se trata de
mordiscos a la acumulación capitalista que se apropia la parte superior de la tecnoestructura. Según mi
experiencia con grandes empresas, actualmente, la pirámide salarial de cualquier empresón es la
siguiente: una inmensa base con sueldos de auténtica hambre (hoy es impensable montar una familia de
clase media o baja con un sólo sueldo); a continuación el mundo horterita de los mandos intermedios, del
quiero y no puedo, con unos sueldos correlacionads con los de la tropa; en un tercer nivel, los ejecutivos de
toda la vida, con "buenos" sueldos de cinco dígitos, 60-70-80 mil euros; y finalmente, la élite de los
escogidos que están en la empresa para forrarse y que tienen unas retribuciones variabilísimas e
increíblemente enormes, que se recogen en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, pero que, en el fondo, se
trata de una apropiación de parte de los beneficios no distribuidos.
Dicho en términos clásicos, podría decirse que esta apropación del excedente que perpetra la parte
superior de la tecnoestructura (Galbraith) ha cambiado la naturaleza del sistema.
Deberíamos estudiar más este fenómeno y dejarnos de ser tan melindrosos, como se ve claramente en
asuntos tales como la "incorrección política" de la pabra quiebra o la convenciencia social de susituir
endeudamiento por apalancamiento.
13:27 20-09-2008
….
ppcc dijo...
Las segmentaciones verticales de la sociedad española más importantes, hoy en día, no son hombre-mujer,
calcetín blanco-calcetín negro, heterosexual-homosexual, cristiano-no cristiano, etc.; son las dos
siguientes:
1.- triunfadores del Pisito - perdedores del Pisito; y
2.- endeudados - no endeudados.
A la ira de los perdedores, se va a unir la tiranía de los endeudados.
Es hora de autoexiliarse por motivos socioeconómicos.
20:58 20-09-2008
Bankruptcy
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Conthe - BlogsExpansión
ppcc dijo...
Últimamente se está escuchando mucho eso de que, en España, las entidades de crédito afrontan el crash
inmobiliario mejor que en EEUU porque tenemos el art. 1911 del Código Civil, donde se estable el principio
de responsabilidad patrimonial universal, según el cual, el deudor responde de su deuda con todos sus
bienes, incluso los futuros.
Se dice que, en EEUU, no pasa esto. No es cierto del todo.

En EEUU, lo que pasa, es que la legislación sobre préstamos con ganarntía hipotecaria está mucho más
desarrollada. Hay préstamos recourse y nonrecourse (terminología popularizada en España a raíz de las
adquisiciones de participaciones en empresas energéticas realizadas por las constructoras en otoño de
2006). Además, en cada Estado, hay diferencias importanes. En los préstamos normales, los recourse, los
acreedores (otra memez que ha cundido en España es que, en EEUU, no se sabe jurídicamente quién es el
acreedor hipotecario, tras la titulización) sí cobran la diferencia que resta cuando, después de haber
ejecutado el inmueble, todavía queda una parte en descubierto. Para ello, disponen de un proceso
específico, a diferencia de lo que sucede en España, que se llama deficiency judgment.
En los préstamos nonrecourse, en general, si no se ejecuta la garantía (o sea, si el acreedor hipotecario no

procede a la enajenación forzosa), si se responde de toda la deuda impagada.
Es una insensatez ir por ahí diciendo que, "en EEUU, basta con devolver las llaves al banco en un sobre"
(jingle mail) para quedar libre del "mortgage".
A cortísimo plazo, manipulaciones como esta pueden contribuir a calmar la inquietud de la gente en
relación con la soclvencia de nuestras entidades. Pero, a la larga, son contraproducentes. Muchas veces
pienso que la política de comunicación que estoy viendo en los actuales miembros del Gobierno (p.e., José
Blanco, que todos sabemos que es "un pisitos", o sea, que sus negocios no son otros que no sean
inmobiliarios) es la que tenía Franco cuando se refería a la "conspiración judeomasónica" proveniente del
extranjero.
01:23 21-09-2008
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ppcc dijo...
El discurso hipócrita "antidontancredista" del PP no es incompatible con la ofensiva mixtificadora del
PSOE basada en la ironía del "liberalismo asimétrico" neocon.
17:59 21-09-2008
….
ppcc dijo...
El ejercicio de la acción hipotecaria (foreclosure) es voluntario para el acreedor hipotecario. Esto es
importantísimo que lo tengamos presente siempre. Un préstamo puede estar garantizado no sólo con
hipoteca, sino también, con el aval de un familiar, o un seguro específico (private mortgage insurance). El
acreedor, en principio, tiene libertad para hacer o negociar lo que quiera.
Si en la pícara España hay narcotización en estos asuntos, en EE.UU., multipliquémosla por 100.
Entre otras triquiñuelas de los usureros y triunfadores, la burbuja se ha hinchado haciéndole creer a la
gente (en EE.UU, en España, etc.) que, del préstamo garantizado con hipoteca, se respondía, única y
exclusivamente, con el inmueble que se adquiría.
Si así fuera, no habría diferenciación entre el sector financiero y el inmobiliario.
California es el Estado americano que tiene la legislación más tuitiva del deudor hipotecario, ¡ojo!, sólo si
se trata de vivienda principal. Los préstamos hipotecarios caifornianos no de vivienda principal, no son
nonrecourse y, por tanto, en ellos, si hay exposición al deficiency judgment.
Pero, incluso en California, mediante un simple jingle mail (tintineo de las llaves dentro del sobre que se
envía al acreedor), no hay automatismo en relación con la extinción de las obligaciones como prestatario.
Es más, ¡cuidado con jugadas maliciosas ("enteraos" que ven que el precio de mercado de su property baja
y provocan artificialmente la foreclosure para hipotéticamente liberarse, mientras viven "de gratis")!; más
de uno puede acabar acusado penalmente.
Ahora bien, ¡qué tranquila tenemos a la gente haciéndole creer que, en cuanto ellos deseen, meten las
llaves en un sobre y se les acaban sus amarguras de perdedores inmobiliarios!.
Pero, vayamos a lo que importa.

Este fin de semana ha resultado ser importantísimo ideológicamente por dos motivos:
1) Stiglitz ha dicho que el paquete de intervención a gran escala en los mercados financieros anunciado por
el Gobierno de EE.UU. no aborda la raíz del problema, que no es sino la crisis inmobiliario-hipotecaria.
"Esto es sólo el principio de la crisis"*-*Pblico.es
Estamos de acuerdo, sí. Pero nunca hay que olvidar que este señor va más allá de lo inmobiliario y
defiende la tesis, que le viene de perlas al Partido Demócrata, de que la culpa de la crisis económica, y de la
burbuja, la tiene la invasión de Iraq.
Joseph Stiglitz relaciona la actual crisis económica de EEUU con el desorbitado coste de la guerra de Iraq -
elConfidencial.com
2) El PSOE, en su afán mixtificador, ha puesto en circulación la "ironía del liberalismo asimétrico neocon",
cuyos tres pilares son...
- el epicentro de la crisis está en EE.UU.,
- la culpa es de los neocons, y
- cuando pintan bastos, no dudan en recurrir al más brutal de los intervencionismos "los fundamentalistas
de mercado de mierda estos", permítaseme la addenda, a la que tengo derecho dado el sarcasmo y el
cinismo del que parte la propia política de comunicación de quienes sólo hace unos pocos meses repetían,
llenos de vergonzante papanatismo, que "vivíamos en el mejor de los mundos posible".
La Sra. Trujillo, en elconfidencial.com, tendría como misión desarrollar la argucia, adaptándola al caso
español. El objetivo es conseguir meter en la cabeza del electorado pastueño que...
- durante Felipe-Boyer, Felipe-Solchaga y Felipe-Solbes hubo equilibrio "neoclásico", aunque dinámico,
- la culpa de la crisis es de Aznar-Rato, y
- y durante Zapatero-Solbes se hecho lo que se ha podido.
Para ello, la Sra. Trujillo ha recurrido en su primer post a una especie de mayéutica de la señorita Pepis,
dando por supuesto que sus lectores-discípulos somos "sabios" en la materia; y nos ha ametrallado con un
aluvión de preguntas sencillas (p.e., "¿era sostenible que en nuestro país fuera más fácil vender una casa
que una lechuga?", sic); es de esperar que, ahora, ella vaya haciéndonos ver cuán llenos de prejuicios
estábamos.
http://www.elconfidencial.com/cache/...ribuna_10.html
En suma, nos viene encima una CCFM (Cruzada Cínica contra el Fundamentalismo de Mercado) que,
dicho se a de paso, les facilita los pactos presupuestarios con los nacionalistas-Volkstum de las mil y una
miniunidades de destino en lo universal que pululan por aquí, porque, para esta fauna, neocon = Madrit,
máxime con una victoria tan unánime (y, por tanto, rara) de la Sra. Aguirre en el Congreso del PP-Madrid.
Así llegamos a lo del PP, que es lo más grave de todo lo que está pasando en relación con el crash
inmobiliario.
¿Por qué digo esto?. Sencillísimo. El Sr. Rajoy no puede defender la tesis correcta de que la burbuja-
pirámide-feria inmobiliaria se remonta a la época felipista porque la siguiente pregunta sería: "entonces,
tú, caradura, ¿por qué no sólo no intentaste corregir el rumbo en su día sino que pisaste el acelerador del
Pisito a fondo?". Pero, tampoco puede defender la tesis de Stiglitz de que todo se debe a la invasión de
Iraq, porque ellos invadieron Iraq.
Pero, ¡es que ya, ni siquiera, puede hablar de la herencia hipotéticamente dilapidada por Zapatero!, porque
lo que sí ha tomado definitivamente cuerpo en la sociedad es la idea de que esta crisis tan "brutal" (habría
que ver cuánto de brutal es en relación como nos la presentan) no se genera en tres o cuatro años.
Al PP sólo le queda aferrarse a la fórmula insustancial NHN-NHN ("¡no haces nada, no haces nada!"),
cuando, además, está clarísimo que, lo que hay que hacer, al menos en materia de entidades de crédito, no
debe ser objeto de debate público, por ahora.
Y lo más grave es que esta denuncia del hipotético dontancredismo del Gobierno no sólo no es
incompatible con la CCFM, sino perfectamente coadyuvante, porque llegará el día del "¿no me reprochas
que no hago nada?, mentecato,... pues, ¡toma dos tazas!".
Seguiría, pero me llama mi mujer.
22:09 21-09-2008
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Montalvo, ¡cóbreles!.
Cuando he escuchado a ZP la ironía esa del "liberalismo asimétrico neocon", no he podido nada más que
acordeme de usted, profesor.

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17.- Al respaldar financieramente a los acreedores hipotecarios, los contribuyentes de "main street" han
cavado su propia tumba: ¡aquéllos ya no tienen por qué ejecutar las hipotecas de éstos!.
¡A pagar tocan!: la hipoteca por el pisito que ya sabemos lo que vale, nada, y a pagar impuestos para que
los balances de las entidades vuelvan a relucir como unos san luises.
Este fin de semana ha sido importantísimo ideológicamente.
Han quedado estalecidos:
- el FFM (Fin del Fundamentalismo de Mercado),
- la ILSN (Ironía del Liberalismo Asimétrico Neocon), y
- la EIC (Esencia Inmobiliaria de la Crisis).
Lecturas obligadas:
"La crisis de Wall Street es para el mercado lo que la caída del muro de Berlín fue para el comunismo" ·
ELPAÍS.com
"Esto es sólo el principio de la crisis" - Pblico.es
La idea, ahora, es:
- la culpa la tienen los neocons e Iraq,
- las entidades de crédito se salvan con recaudación tributaria actual o diferida (endeudamiento público), y
- la corrección valorativa de los pisitos, ¿qué?.
Y, al final, tendrán que venirse a lo que es, que no es sino que se trata de una pirámide generacional de
mediados de los 80s.
Cotizalia - Foro
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1.- LA FUSIÓN DE ENTIDADES SÍ SOLUCIONA, ES UN MEDIO MÁS.-
Para que se entienda, reduzcámoslo al absurdo. Supongamos que fusionamos la totalidad de las entidades
en una sola. ¡En el balance consolidado del sistema financiero habrá la descolateralización y la morosidad
que haya en general y nada más!.
2.- AYUDAR AL SISTEMA FINANCIERO ES AYUDAR AL LOS ACREEDORES PARA QUE ÉSTOS
PUEDAN AGUANTAR LA MOROSIDAD SIN NECESIDAD DE ABRIR PROCESOS DE EJECUCIÓN
HIPOTECARIA.-
La legislación hipotecaria americana está más desarrollada que la española. En cada Estado, además, hay
diferencias. En general, puede afirmarse que, en EEUU, el jingle mail sólo produce efectos liberatotios en
los préstamos nonrecourse en los que el acreedor, debilitado, se ve obligado (no es obligatorio) a optar por
el foreclosure para obtener liquidez. Y, además, esto sólo ocurre tratándose de vivienda principal.
O sea, el reforzamiento de las entidades es muy mala noticia para los endeudados pícaros.
Esto demostraría que hay conciencia de que estamos ante el derrumbamiento de un montaje piramidal
culpable (avaricia) más que ante un problema social (pobreza, new deal, etc.).
….

Cuestiones ideológicas de la intervención financiera:
1.- EL FIN DEL FUNDAMENTALISMO DE MERCADO ES MUY BUENA NOTICIA Y NO DEBEMOS

CAER EN EL SARCASMO QUE NOS PROPONEN LOS CÍNICOS.-
El fundamentalismo de mercado es típico en toda burbuja-pirámide-feria ("una cosa vale lo que la gente
está dispuesta a pagar por ella"). Lo que pone el punto final es la legión de perdedores, ya todos llenos de
ira y prestos a instaurar su tiranía, y no la diletancia intelectual de los espectadores. La obscenidad con la
que algunos piden que se abra un paréntesis en la libertad de mercado es consecuencia de su miedo,
proporcional a la avaricia previa. En estas circunstancias rechiflarse con ironías sobre el hipotético
"liberalismo asimétrico neocon" es ineficaz, toda vez que el montaje piramidal que está cayendo, en
puridad, ha sido un invento de la socialdemocracia en los 80s para proclamar, artificialmente, el desclase
general de los trabajadores, que ya serían propietarios de capital (el pisito), y gozar del wealth effect.
2.- LA ETIOLOGÍA DE LA CRISIS ES INMOBILIARIA.-
El escudo financiero (a base de impuestos) nos enfrenta a la desnudez de la corrección valorativa

inmobiliaria
“El origen de la crisis en EEUU y en España es el mismo: apostar a que el precio de la vivienda nunca baja”
- Cotizalia.com
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ZP pierde al primo de Zumosol. Y ahora, ¿qué? - cotizalia.com

EL FACTOR SORPRESA.-
Toda la vida, las intervenciones en el sistema financiero se han hecho por sorpresa.
El paradigma fue la entrada de la peseta en el ECU.
La decisión va tomando cuerpo, pero las autoridades no agotan el período previo porque los agentes, con
sus decisiones, anticipan el resultado y destruyen las condiciones óptimas de la medida.
Esto es lo que va a pasar en relación con la intervención de entidades de credito en el marco de eso que
llamamos MOROSIDAD 2009. Evidentemente, en materia de entidades, no llegaremos vírgenes a octubre
de 2009.
Tenemos que estar preparados ya para que, en cualquier momento, nos "sorprendan" en un telediario con
"la lista".
Esta vez, la pisitofilia creditofágica está haciendo previsiones a sabiendas de que no se van a cumplir,
precisamente, porque el factor sorpresa es consustancial.
Nuestra previsión sobre otoño de 2009 debe interpretarse como la señalización de una especie de "tiempo
de prórroga" al que, si llegamos, es que las cosas han ido muy mal.
¡Dejémonos sorprender, pues!.
No obstante, la marcha de los acontecimientos nos hace sospechar qué cosas pueden suceder
inmediatamente (cfr. lo de Lehman).
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23/09/2008 (11:50)
8.- La represión del bajismo inmobiliario en España se remonta a los años 80s.
El 80 de las acciones disponibles de Sacyr y Endesa están en posiciones bajistas
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23/09/2008 (13:47)
4.- Solbes dice que el Estado "no pude dedicarse a sustituir al sistema financiero"; pero, la triste realidad
es que, a diferencia de EE.UU., en España, MÁS DE LA MITAD DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL
YA ES PÚBLICO; lo que pasa es que no pertenece a la Administración Central sino a la Regional.
En España, durante la burbuja-pirámide-feria hemos sido muy pródigos en materia de diseño del sector
público financiero.
Le hemos quitado a la Administración Central su sector público financiero, y luego hemos hecho que
absorbiera al BBV.
Y, por contra, las Cajas de Ahorro que, desde el s. XIX, andaban por ahí, en la órbita de los municipios, con
su obrita social y su microcosmos, se las dimos a las relucientes CC.AA. constituidas partiendo de cero a
finales de los 70s, para mayor gloria de las 17 étnico-cultural-territoriales mininuidades de destino en lo
universal que tomaron el relevo del nacionalismo-Volkstum español que padecimos durante el
franquismo.
¡Somos cojonudos!.
Ahora, nos quieren engañar con no se qué.
¡Igual es que quieren que alguna Caja de Ahorros (del partido político enemigo, se entiende) entre en la
Ley Consursal!. Seríapara escarmentar, digo yo.
Solbes manda un S.O.S a Trichet para que facilite más liquidez a los mercados
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La etiología de la crisis es inmobiliaria, como ha reconocido Stiglitz:
"La crisis de Wall Street es para el mercado lo que la caída del muro de Berlín fue para el comunismo" ·
ELPAÍS.com
Hay que ver el sistema financiero en su conjunto. Siempre hay que tener el balance consolidado del
sistema en la cabeza. Me da igual que se trate del Reino de Lesotho que de EEUU. En EEUU,
evidentemente, dado el desarrollo extremo del sistema, nos encontraremos con entidades e intermediarios
singulares, especializados. Pero las relaciones internas hay que suprimirlas al consolidar mentalmente. Es
que si no, ¡ya me dirán ustedes cómo analizamos la situación!.
Es más, si no hubiera banca de inversión o GSEs, etc., en EEUU, habría habido, como en España, otro
método de alimentación a la bestia inmobiliaria con el mismo predatory lending,... porque, señores, la
burbuja-pirámide-feria era i-n-m-o-b-i-l-i-a-r-i-a, del mismo modo que la burbuja histórica
inmediatamente anterior en el tiempo, la "puntocom", se debía a la sobrevaloración de páginas web.
Podríamos discutir si, en caso de que no hubieran habido Lehmans, Morgans, Fannies y Freddies, la cosa
hubiera llegado tan lejos. Yo entiendo que no. Pero, ¡ojo!, ha sido la propia eficiencia (perfección) del
sistema financiero la que ha permitido distribuir el riesgo inmobiliario tan eficazmente.
Por decirlo todavía más gráficamente, al efecto del análisis estructural a largo plazo que propongo, nos da
igual qué composición interna tengan los activos financieros en un momento dado. Me refiero a quién es
titular y en qué activos financieros concretos están representados los derechos de crédito perjudicados,
incluyendo todo tipo de títulos-valores emitidos por los particulares, o sea, los bonos privados y las
acciones. Desde esta perspectiva, la cesión intrasistema de activos financieros tóxicos es irrelevante en el
análisis; lo único importante es que, al final de la cadena está el lender of last resort (que, en definitiva, no
es más que los contribuyentes de hoy y del futuro).
Como muy bien ha dicho hoy Montalvo en El Confidencial, y yo me atrevo a completar: LA CAUSA DE LA
CRISIS ES HABER APOSTADO (CONTRA EL SISTEMA FINANCIERO) POR QUE LA VIVIENDA
NUNCA BAJABA. Todo ha sido un gigantesco pulso que las clases medias han pretendido hacer con el
sistema financiero, que es abstracto y mucho más matemático de lo que se cree. Éste ha visto llegar ese
punto que los marginalistas llaman "saturación" y, como se dice hoy, " ha cerrado el grifo". Pero, ha
cerrado el grifo después de comprobar que ya no había expectativas inmobiliarias y a sabiendas de que, al
cerrarlo, provocaba la descolateralización de su propia inversión crediticia. No obstante lo ha hecho. La
buen noticia es que sabía que estaba a tiempo, que podía sobrevivir al proceso. Para el sistema financiero,
lo que no paguen los endeudados, lo van a pagar los contribuyentes en su lugar; si a estos no les importa
esa especie de novación subjetiva, miel sobre hojuelas. Hay capitalismo para rato. Si algún subgrupo de
accionistas, bonistas y "bonusistas" se quedan en la cuneta, ¡no pasa nada!.
Defender que no ha habido negocio causal que haya soportado la actividad financiera extravagante, que
estaría viniéndose abajo ella solita, equivale a decir que el sistema financiero durante todo el tiempo que
ha durado esto (desde mediados de los 80s), sólo ha sido capaz de generar bonus para sus ejecutivos
avariciosos a base de "papel pelota o de colusión". ¡Cuidado, que Roma no paga traidores!. Otra cosa, es
que, maquiavélicamente, ahora no toque nada más que criticar al sistema financiero, posponiendo para el
próximo futuro "trabajarnos" (como diría un psicoanalista) la corrección valorativa inmobiliaria,
precisamente, por el inmenso disgusto que ello supone para los de siempre, que son la mayor parte de los
que votan en una democracia formal, máxime en una burbuja tan del lado de las mujeres esta
inmobiliaria-residencial.
El problema es que estamos ante una crisis económica provocada por un epifenómeno que sólo puede
analizarse multidisciplinariamente, y que, en sus concepción económica, es "trinitario":
1) "burbuja", en el sentido de activomanía de Kindleberger;
2) "pirámide", en el sentido de montaje mixto de Ponzi con tangibles (cfr. la filatelia financiera),
recompras, precios de catálogo, etc. y evidentes connotaciones generacionales; y
3) "feria", en el sentido de actividad económica extraordinaria infiltrada en la actividad ordinaria, con la

confusión que ello supone para los gestores presupuestarios (cfr. complacencia con el crecimiento y el
empleo que, obviamente, tiene lugar).
Finalmente, me encanta que el Sr. Conthe hable de una especie de "no taxation without representation",
pero aplicada a los fondos con que intervenimos en el sistema financiero. Pero, me temo que, en España,
somos tan membrillos que los contribuyentes de Estado vamos a salvar a las Cajas de Ahorro, pero, a
cambio, no vamos a quitárselas a los politiquillos locales y regionales que las tienen puestas al servicio de
su vergonzante aspiracionsimo.
15:07 23-09-2008
….
Los avaros que han utilizado el negocio inmobiliario para ganar dinero, que es lo que, de verdad, les gusta,
están con la conciencia cargadísima y asustados, por toda la ruina que han provocado a quienes les
compraban las mierdas de pisitos sobrevalorados (que están sólo comenzando a tomar conciencia), y están
deseando que aparezcan lametraseros que les exculpen señalando con el dedo al sistema financiero; pero
Roma no paga traidores.
17:26 23-09-2008
ijo...
Dice Inmobiliario: "al final, descubre uno , con relativa satisfacción, que no fuimos culpables los
"inmobiliarios varios" de esta SUPERCRISIS".
Analicemos:
- "Descubrimiento"
- "Satisfacción"
- "Culpabilidad"
Habría habido un momento, previo al "descumbrimiento", en el que se estaría pensando que la "culpa" la
tienen los inmobilarios. El descubrimiento de que no es así, causaría "satisfacción".
¿Se podrá ser más cursi?.
17:35 23-09-2008
Dice Inmobilario: "No sean egoistas y hagan como un servidor, colaboren con todas la ONG que puedan".
Veamos:
- Egoismo
- ONG
Estaría dándonos clases de moral o ética, preocupado por nuestro hipotético egosimo. Pero, todo se
resolvería haciendo como hace él. ¿Y qué es lo hace él?. Pues, colaborar con "todas las ONG que puede".
¿Será posible ser más presumido?.
Además, se manifiesta dos veces contra el "buenismo", pero sugiere la colaboración con ONGs a modo de
conducta compensatoria. Si eso no es "buenismo", entonces, ¿qué es?.
El pavo este, lo mejor es pasar de él, como troll que es.
17:44 23-09-2008
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Estamos en un momento muy importante del proceso. La situación ya está embridada; es decir, ya se sabe
dónde y cuánto, y se lleva recorrido la mitad del camino. Pero hay que darle la primera mala noticia a los
contribuyentes.
Por lo que veo, todos aceptan sin problemas que caiga sobre el Presupuesto Público la carga de la
operación de salvamento. No podía ser de otra manera. Y se discuten sólo cuestiones accesorias, como la
de por dónde hay que enchufar más la manguera del Sistema Tributario y de la Casa de la Moneda, si por
el lado del Activo o por el lado del Pasivo. Da igual. El objetivo era otro. Se trataba de tragar la primera de
las dos malas noticias.
Ahora, ¡a trabajar con las entidades de crédito!.
En el próximo futuro hay un día en el que se nos dirá: "Señores, el Sistema Financiero, aunque algo más
pequeño, vuelve a estar como un brazo de mar".
Entonces vendrá la segunda mala noticia. Vendrá la corrección valorativa inmobiliaria; que es por lo que
estamos donde estamos.
¿Acaso ustedes creen que el día en que el Sistema Financiero ya esté saneadito van a volver a regalar
hipotecas a las Marujas?.
Lo que tenemos que pensar es cómo va a ser esto en España.

Otra solución a la crisis es posible - cotizalia.com
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24/09/2008 (07:26)
1.-¡Que, actualmente, más de la mitad del sistema financiero español es banca pública, solo que
perteneciente al sector público regional!.
Con las Cajas de Ahorros pasa como con la burbuja-pirámide-feria, hasta que no se pinche-derrumbe-
finalice no vamos a querer ver el monstruo que tenemos.
Nótese cómo la socialdemocracia-liberal:
1) Le ha quitado a la Administración Pública Central sus entidades de crédito;
2) Pero, ha revolucionado las Cajas de Ahorro y se las ha entregado a la Administración Pública Regional.
¡Atención al minicentralbanquismo regional que está surgiendo de la mano de los "Institutos de

Finanzas"!.
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Este debate es ridículo. La humanidad no va a desmontar las grandes áreas monetarias porque cuatro
países de segunda fila no puedan hacer trampas cambiarias coyunturales para hacer sus ajustes internos
para seguir dale que te pego otra temporadita.
Del mismo modo que no se volvió nunca a la emisión libre de moneda, cuando sí teníamos nuestras
moneditas y nuestras débiles minisoberanías monetarias correspondientes.
Señores, aunque no lo crean, el ajuste hay que hacerlo "a pelo".
Ahora toca sanear el sistema financiero, poniéndolo a régimen. Cuando esté como un San Luis,
abordaremos la definitiva corrección valorativa inmobiliaria y, con ella, la recomposición de las relaciones
entre todos los elementos estructurales de la economías.
¡Que nadie piense que el sistema financiero va a volver a montar "castillos en el aire de los inmuebles"!.
Y todo vamos a hacerlo con responsabilidad y conocimiento de causa. Es administrable, aunque

durísimo... para los pillados con inmuebles, sobre todo.
Señores, El Pisito ha muerto. Créanme.
Video - ¿Qué es el subprime? - elConfidencial.com
Nos estamos jugando la unión monetaria europea

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ppcc dijo...
A Dívar se le reprocha que practique la religión dominante.
Lo que está pasando en España es rarísimo.
Cerón decía que había tres derechas:
- política,
- económica y
- sociológica.
Julio Cerón Ayuso (1928)
Estoy de acuerdo con Cerón. ¿Ustedes no?.
En la izquierda, habría:
- la izquiera sociológica,
- los que se se aprovechan de que haya izquierda sociológica, como los socialdemocrátas-liberales, y
- el marxismo-ladrillismo, utilizando la felicísima etiqueta que creó Leguina.
21:43 24-09-2008
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25/09/2008 (09:00)
Registrado
3.-Esta información es un sinsentido.
El Inspector de Hacienda Blesa está al frente de Cajamadrid, pseudobanco público propiedad de la

Comunidad Autónoma de Madrid, porque está todo el día con el botafumeiro detrás de la Técnico de
Turismo Aguirre.
No hace falta traer aquí al Fiscal Gallardón ni al Registrador de la Propiedad Rajoy ni a la Abogado del
Estado Soraya.
Ahora, ordenemos estos 5 personajes según la categoría de sus Oposiciones:

- Registrador
- Abogado del Estado
- Fiscal
- Inspector de Hacienda
- Técnico de Turismo
Ahora, ordenémoslos por patrimonio familiar:

- Aguirre
- Blesa
- Rajoy
- Gallardón
- Soraya
¿Van ustedes comprendiendo de qué van estos "liberales" de Ludwig Von Pisos y Friedrich von Cajas?.
El PP está usurpado por una gente muy rara que, además, forma parte del pasado. Es como si, en los
Pactos de la Moncloa, en 1977, hubieran aparecido por allí Don Laureano López Rodó, Ullastres, etc.
diciendo que "ellos sí que lo hacían bien con el I Plan de Desarrollo", 10-15 años antes.
Especialmente rara es Aguirre, con unas Oposiciones un tanto ridículas en el contexto, pero aristócrata,
una pisitos total y cierto toque cheli.
La Paz vuelve a Caja Madrid
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Esta no es porque se haya hecho ninguna gestión errónea de los tipos de interés de intervención.
Antes al contrario, hemos tenido los tipos de interés de intervención que teníamos que tener atendiendo a
las circunstancias que se iban presentando. Ha sido público y notorio que las autoridades monetarias
llevan actuando desde décadas, diría, en plena sintonía con los demás poderes económicos, sociales y
políticos.
Lo de que los tipos de interés eran demasiado bajos son sólo maniobras pretendidamente exculpatroias de
los usureros. Del mismo modo que lo que han utilizado para justificar los precios extravagantes que iban
poniendo a su mierda de activitos, mientras el viento era de popa; ahora, lo utilizan para echar la culpa de
la crisis al centralbanquismo: "demasiado dinero barato durante demsiado tiempo", dicen hipócrita y
cínicamente mientras contemplan impávidos el dolor todos los perdedores a los que ellos han estafado.
¡El que el dinero fuera barato, sólo era la condición necesaria!.
Además, había y hay un verdadero monstruo contra el que combatir: el iceberg deflacionario.
La culpa no la tiene lo financiero.

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64.- He puesto que "la culpa no la tiene lo financiero" en contestación a otro comentarista anterior que ha
basado su intervención en que "la culpa sí la tiene lo financiero", que es la tesis mixtificadora que andan
usando usureros, triunfadores y pillados.
La cuestión de la etiología de la crisis es central en el análisis.
Stiglitz lo ha dejado clarísimo: el origen de todo es que alguien quería comprar una casa poniéndola como
garantía del préstamo que pedía para ello.
Stiglitz, a sabiendas de que, con el anuncio de la intervención (y la intervención efectiva de Fannie Mae y
Freddie Mac,... ¡señores!... ¡que ya están intervenidas las supertitulizadoras hipotecarias!... parece mentira
que no vean la trascendencia de ello) se está señalando una fecha en el próximo futuro, cierta pero
indeterminada, en la que se nos dira: "ya está, todo ha quedado limpio en el sistema financiero"; a
sabiendas de esto, digo, Stiglitz ha dicho que la intervención no va a la raíz del problema. ¿Qué significa
esto?. Está clarísimo: ¡es que, después, lo que viene es la corrección valorativa inmobiliaria!, porque una
economía no puede funcionar sin precios ciertos inmobiliarios.
65.- Pero, lo más increíble es que, entre nosotros, haya amigos que todavía ven, en el ladrillo, un activo
financiero.
Si los inmuebles son tan cojonudos, ¿por qué no se los quedan los que los fabrican?.
¡Que el ladrillo no es ningún activo financiero!.
Todo activo financiero es un pasivo financiero para otro agente. ¿Cuál es el "pasivo financiero" del "ladrillo
financiero"?. El único pasivo que hay en el ladrillo es el puto hipotecón del pillado que lo ha comprado con
tiernas expectativas puestas en una especie de mercado de joyas, arte y antigüedades que sólo existe en su
cerebro. El que se lo ha vendido ha sustituido en su patrimonio la mierda del ladrillo por dinero.
El ladrillo no tiene nada que ver con el "dinero" (monedas, billetes, depósitos, bonos, acciones).
El único activo financiero es lo que el pillado debe al acreedor.
Hay que estar muy enfermo para ver en el ladrillo una fuente de rendimientos del capital financiero.
Los alquileres o la renta presunta que se apropia quien autoconsume sus inmuebles tienen una naturaleza
económica mucho más cercana a los rendimientos de actividades empresariales que a los intereses o
dividendos.
67.- Pero, estas consideraciones nos sacan del tema. Volviendo a él:
¡YA VERÁN CÓMO LOS QUE ME REPROCHAN LO MONOTEMÁTICO QUE SOY ACABARÁN
DÁNDOME LA RAZÓN (espero que sin lágrimas en los ojos)!
Señores, ¿cómo creían ustedes que pinchaban las burbujas inmobiliarias?, ¿cómo creían ustedes que se
desmoronaban las pirámides inmobiliarias?, ¿cómo creían ustedes que finalizaban las ferias
inmobiliarias?.
Todavía tiene un hilillo de esperanza. Se agarran al "estoconciclismo" y al "bancaculpismo" como a clavos

ardiendo. Todo en vano. Ya se ve a la Parca, guadaña en mano, dando matarile a las fantasías animadas de
ayer y hoy. Un pisito de la clase media madrileña, 100 mil euritos y arreando.
Siento traer la noticia de la cadeverización financiera de muchos compañeros. La vida es dura. pero, más
se perdió en Cuba.
EL ANUNCIO DE LA MACROINTERVENCIÓN (y la muerte del fundamentalismo de mercado: "una cosa

'vale' lo que la gente está dispuesta a pagar por ella") ES UN INDICADOR ANTICIPADO DEL DIES AD
QUEM.
Habéis echado un pulso con la banca apostando porque bajar-nunca-baja y habéis perdido. La banca
nunca pierde. Nosotros avisámos.
Pero, nada importa, ¡sólo es dinero!.

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72.- Estimado Vicente Torres, todos los días, tus tempranas intervenciones son sólo tus opiniones
desnudas, sin argumentación, lo que sólo se explica por el afán de linkear a tu blog, donde se supone que
uno encontrará los textos de desarrollo.
Si todos los que venimos a El Confidencial hiciéramos como tú, esto sería un guía.
Lo que me importa es que tú eres un pisitos politizado, como dejas ver sin pudor en tu breviario de
maitines.
Ahora criticas mi hipótetico candor. Pero, en realidad pones en evidencia tu deseo de que todo pase pronto
y vuelva a su ser burbujil habitual, con el que cuentas. Tú sabrás. Para ello, no dudas en denigrar al ser
humano, al que privas del sentido común, al menos, del que debería tener.
Sin embargo, me temo que el ingenuo eres tú, que te creíste que la mierda de pisitos "valían" las estúpidas
millonadas que hemos hecho pagar por ellos a los jóvenes estafados.
Siento hablarte así, pero es que no puedo remediar el repelús que me da cada vez que veo:
Punto de Vista
Te perdonaría si añadieras:
¿Mas ir-?
(je, je)
77.- Me parece muy importante la frase de Montalvo. Gana mordiente añadiendo quiénes apostaban:
TODO ESTO NO HA SIDO NADA MÁS QUE UN PULSO DE LAS CLASES MEDIAS CON LA BANCA
APOSTANDO POR QUE BAJAR-NUNCA-BAJA.
Bajar-nunca-baja es una creencia que habita en los tres subsistemas del cerebro humano (instintos,
emociones y sentimientos, y razonamientos). Por contra, el sistema financiero es pura matemática
nucleada en torno a la última esencia del capitalismo, la fórmula de la capitalización compuesta:
(1+i)^n
¡Habéis echado un pulso contra un robot!... y, evidentemente, lo habéis perdido.
El sistema financiero puede calcular hasta qué valor de los colaterales la actividad crediticia puede
desarrollarse razonablemente.
El sistema financiero ha calculado el preciso momento en el que debía cerrar el grifo hipotecario con toda
la garantía de supervivencia.
¡La intervención pública estaba descontadísima!. ¿No se dan cuenta que hay bibliotecas enteras escritas
sobre la actividad de los contribuyentes como prestamistas de última instancia?.
Esta vez la crisis es tan complicada de explicar porque afecta a un tabú: el valor de la mierda de los pisitos.
Eso es todo
78.- A jlpv:
Tú no eres el de pisito = activo financiero; ese es...

J&L
25/09/2008 (13:35)
Tú no eres tampoco...
Vicente Torres
25/09/2008 (16:43)
Tú eres el de:
"La causa inicial de esta crisis radica en el mala gestion que se ha hecho de los tipos de interes por parte de
los Bancos Centrales".
Te he contestado...
25/09/2008 (09:21)
"Ésta no es porque se haya hecho ninguna gestión errónea de los tipos de interés de intervención. Antes al
contrario,... Lo de que los tipos de interés eran demasiado bajos son sólo maniobras pretendidamente
exculpatroias de los usureros..."
Estoy esperando a que contestes. ¡Que te estoy acusando de meterte con las autoridades monetarias sin
fundamento!.
Por cierto, ¿sabe alguien por qué, cuando quiero entrar en los hilos de burbuja.info, me sale "Fatal error:
Allowed memory size of ### bytes exhausted (tried to allocate ### bytes)..."?
80.- Otro VT que pulula por aquí es Fran Díaz. Mismo sistema: opinión ácida resabiada ("desengañaos...")
a la que se une el link a su blog particular, donde unno no encuentra sustancia teórica.
FD hoy nos ha colocado una píldora envenenada:
"Los bienes tangibles están ahí, esos no se mueven, ni se van ni se vienen, no les pasa nada. Lo que se
hunde es el MODELO ECONÓMICO, ese que vende y revende y rerevende y rererevende hipotecas y
riesgos incomprensibles.
http://Propietarios de Terrenos: el Blog".
La malicia no está en el lado real o no financiero del asunto (evidentemente, todo tangible, incluso el
terreno, puede perder todo su valor), sino en el lado financiero. El tangible puede haberte costado nada o
casi nada o muchísimo y, en este caso, puedes deberlo o no.
El comentario de FD tiene muchísima mala baba porque, suponiendo que te han timado, cobrándote por
la mierda de tangible un Potosí, porque estaba sobrevaloradísimo gracias al denodado esfuerzo de gentes
como él, que emplean su vida en "poner en valor" tangibles, evidentemente, cuando te han estafado, lo que
tienes (en todo lo alto, diríamos, y de por vida).. "está ahí, eso no se mueve, ni se va ni se viene"
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
25/09/2008 (21:54)
96.- Estamos asistiendo a un espectáculo deplorable en el que los padres les están diciendo a sus hijos que
no han sido violados sino que un extraño ha hecho el amor con ellos.
Yo no estoy en la red para ir de "analista docto" sino para contrarrestar a usureros y triunfadores del
Pisito, aunque me cueste alguna trifulca con algún perdedor que se resiste a aceptar lo que han hecho con
él.
Os pongáis como os pongáis, lo que está pasando se debe a la salvajada inmobiliaria que, tristemente,
hemos vivido.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
El déficit en I+D+i es un problema ESTRUCTURAL de la economía.
Volvemos a lo de siempre. Tenemos la estructura vergonzante que tenemos. Y está en su ocaso. La próxima
estructura, modelo, patrón de crecimiento vendrá tras una transición que durará años. Nosotros decimos
que serán 15 años porque la transición estructural anterior duró un década, aproximadamente, y era más
sencilla que la que nos toca ahora. Además, 15 años es lo que, para los sociólogos, dura una generación.
Corremos el peligro de no ser suficientemente críticos con la estructura que muere.
Veo que mucha gente comienza sus opiniones sobre la crisis con un "que conste que no tengo nada contra
el ladrillo sino todo lo contrario porque, durante su reinado, hemos crecido...".
¡No!.
Si Suiza hubiera tenido alguna vez la construcción y lo inmobiliario como locomotora, el lago Leman
estaría rodeado de blocacos de turismo residencial.
El enladrillamiento es un modelo nefasto, que parece diseñado por el peo de nuestros enemigos. ¡Y no
digamos la combinación de enladrillamiento con fragmentación administrativa en miniunidades de
destino en lo universal dotadas de pseudobanca pública identitaria!.
….
Andan diciendo que, para combatir esta crisis, tenemos más armas que otras veces y una situación general
mejor porque "hay que ver lo desarrollado que ya está el país".
¡No!.
Esta es la peor crisis económica de toda la historia de España, sólo que el peso del ajuste se va a repartir
ultradesigualmente.
Muchos no vamos a sufrir absolutamente nada (salvo por empatía con la gente joven que nos rodea).
Nunca habíamos afrontado ninguna transición estructural con el endeudamiento extremo que tenemos,
sin poder hacer trampas cambiarias con nuestros acreedores o, simplemete, para velar el ajuste interno de
precios relativos.
Nunca antes habíamos tenido la insuficiencia fiscal que tenemos como consecuencia de la desaparición de
la recaudación tributaria extraordinaria que nos brindaba la activomanía.
Nunca antes habíamos tenido un inmenso y feroz sector público regional al que todo le parece poco,
rezumante de mala baba y actuando contra el interés general en beneficio de lo que no es sino su simple
organización administrativa, cutre, mugrienta y cochambrosa.
¡Toma dos tazas!.

http://www.cotizalia.com/valoranadido/
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ppcc
- ¿Devolver llaves?... ¡que el propietario del pisito es el endeudado!; en EEUU, en los préstamos
nonrecourse, el acreedor hipotecario puede optar por no ejecutar la hipoteca; todo lo que se está diciendo
en España en relación con los efectos liberatorios del jingle mail en EEUU es sólo parcialmente cierto.
- El pisito no es activo subyacente, sino activo colateral. Los bonos de titulización tienen como suyacente
los créditos hipotecarios.
- En este blog estamos todo el día forcejeando a ver quién sabe más. Pues, eso.
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LA CORRECCIÓN VALORATIVA INMOBILIARIA
Esta es una peste económica que va a distribuirse muy desigualmente en la sociedad.
Lo del sistema financiero sólo es una cuestión técnica. Todos sabíamos que, al final, aparecerían los
contribuyentes como lenders of last resort.
Además, lo que nos va a costar volver a tener el sistema financiero reluciente como un San Luis lo vamos a
pagar a lo largo de varios años. ni nos vamos a enterar.
El verdadero problema es la CORRECCIÓN VALORATIVA INMOBILIARIA que viene a continuación.

Pero, ¡atención!, es un problema que sólo afecta a quienes estén pillados, que son una minoría, y a las
PYMEs que tienen su acceso al crédito relacionado, no con su working capital, sino con la fincabilidad del
dueño o en las naves industriales que tienen en el "políngono".
La "peste" es la desvalorización inmobiliaria.
Habrá apestados. Muchos. La vida es dura. Pero, más se perdió en Cuba.
ppcc el 27/09/2008 00:52:30
BAJAR SÍ BAJA Y MUCHÍSIMO
Los tipos de interés reales negativos han sido la condición necesaria de la burbuja-pirámide-feria, pero no
suficiente.
Esto ha sido UN PULSO DE LAS CLASES MEDIAS ENSOBERBECIDAS CON EL SISTEMA FINANCIERO
POR QUE BAJAR NUNCA BAJA.
El sistema financiero es abstracto y pura matemática, por mucho que nos lo quieran tener representado en
la élite de ejecutivos avariciosos con sueldos multimillonarios.
ppcc el 27/09/2008 00:59:24

http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2008/09/25/la-peste-economica.html
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29/09/2008 (10:20)
Registrado
6.- ¿Cómo creían ustedes que pinchaban las burbujas inmobiliarias?.
Los tipos de interés reales negativos eran la condición necesaria, pero no la suficiente. Además, hacía falta
que hubiera expectativas de tipos de interés reales positivos a largo plazo.
¡Es que ya no nos acordamos!. pero, el gran problema es el ICEBERG DEFLACIONARIO. Se bajaron los
tipos de interés reales para neutralizar el primer embite deflacionario que vino con el pinchazo de la
burbuja puntocom.
Tampoco queremos acordarnos que los tipos se bajaron con el negocio inmobiliario ya burbujeante.
¡No os dejéis llevar por los filibusteros!.
El estosonciclismo y el bancaculpismo (banco central incluido) son mixtificaciones.
Esto sólo es una burbuja-pirámide-feria inmobiliaria. Y, como tal, hablar de ella es tabú por dos motivos:
- los perdedores son hogares jóvenes; y
- los triunfadores son la generación que áún ostenta el poder, nacida entre 1940 y 1955, caracterizada por
la combinación diabólica de desencanto y ausencia de escrúpulos.
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Las dos enseñanzas que el centralbanquismo sacó del crash de Japón, hace 15 años, fueron:
- que había que actuar deprisa, con muchísima decisión, bajando los tipos de interés casi a cero para cortar
de raíz la espiral deflacionaria; y
- que había que tener una política de comunicación muy agresiva (en situación de liquidity trap, sin
sensibilidad de la renta a variaciones de los tipos de interés, sólo cabe actuar "psicológicamente" sobre las
expectativas).
Eso es lo que se pensó y se actuó en consecuencia tras el pinchazo puntocom.
No sorprende nada que Rogoff, entonces gran ideólogo del asunto, ahora ande haciéndole publicidad a la
no-desinflación.
Nos hemos hinchado a citar el gran "basic" en esta materia:
Deflation: Determinants, Risks, and Policy Options -- Findings of an IMF Interdepartmental Task Force
¡Si no se bajan los tipos de interés como se han bajado, habríamos entrado en deflación!. Fíjense la poca
inflación, relativamente hablando, que hemos tenido estos años con el increíble tsunami de oferta
monetaria que hemos vivido. La bajada "bélica" de tipos de interés, por tanto, tenía como misión crear una
base inflacionaria suficiente que neutralizara el peligro... de momento, hasta que la gente rompiera a
comprender que la deflación no tiene por qué ser mala en si misma, como ha sucedido en Japón.
Prácticamente, la única externalidad negativa era la burbuja inmobiliaria. Pero, muchos hogares,
aplicando sólo el sentido común, nos hemos mantenidos fríos durante toda la orgía crediticia, sabedores
de que las deudas hay que pagarlas y que en ningún sitio estaba escrito que los inmuebles no fueran a bajar
de precio. Desgraciadamente, demasiada gente creía que "bajar nunca baja" y, desgraciadamente, también,
los políticos de segunda fila y los comunicadores orgánicos han estimulado la torpe avaricia de los
enamorados de los pisitos.
Crónica de una muerte anunciada. Nunca el famoso título de Gabriel García Márquez ha encajado tan bien
como perfecta metáfora.
El éxito de la política monetaria ultralaxa antideflacionista reside no sólo en consideraciones

cuantitativistas sino en que la gente, efectivamente, acabe teniendo expectativas de inflación (y de tipos
reales positivos),... ¡para autocumplirse!.
Durante el tratamiento de choque, la gente debe ver el endeudamiento como una oportunidad "histórica";
o sea, debe creer ciegamente que se "apalanca" (o sea, que se trae renta del futuro para invertirla en
generar otra que compensa la que se trae).
Así ha sido. ¡Lástima que hubiera tanto nuncabajismo inmobiliario en las clases medias y bajas y tanto
usurero desencantado sin escrúpulos!.
En cualquier caso, en EE.UU., el crash inmobiliario no aboca a la deflación. Para eso tienen el margen de
devaluabilidad del dólar.
En España, por contra, sí va a haber deflación y vamos a taparla estadísticamente porque no estamos
mentalizados, como en Japón, para acudir normalmente al tajo con nóminas menguantes, por mucho que
nos digan que no importa porque todo es más barato y, así, somos más competitivos.
El problema que yo veo (que sí tengo escrúpulos, aunque no los confundo con el puritanismo) son los
endeudados arruinados de los pisitos. Para ellos la única solución es, mientras los que no estamos
endeudados seguimos con nuestro ritmo de trabajo normal, crear una especie de speed track en la que,
machacándose a trabajar, puedan duplicar o triplicar su sueldo durante unos cuantos años y, así, quitarse
la hipoteca de encima. Jornadas de trabajo interminables, con horas extraordinarias muy bien pagadas,
absolutamente libres de impuestos, incluso para el pagador. A grandes males, grandes remedios.
Pero que conste que, macroeconómicamente, la situación está embridada, aunque el número de entidades
de crédito baje a la mitad.
Sólo es problema para esos 2-4 millones de hogares jóvenes a los que hemos robado & saqueado .
Ni los pisitos valían lo que les hemos hecho pagar por ellos ni deberíamos haber entrado a saco en el filón
de sus rentas futuras sólo para financiar unas décimas más el crecimiento de una estructura, modelo
económico o patrón de crecimiento cuya única nota sobresaliente y diferencial es el resplandor de un
sector público administrativo regional que no se lo permite ni Suiza.
GXL
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SPEED TRACK.-
La idea es que los hipotecados necesitan dinero y ese dinero sólo pueden obtenerlo trabajando.
¡Permitamos con mediadas fiscales que los hipotecados puedan duplicar o triplicar su sueldo trabajando
más!.´
Las horas extraordinarias no deberían ser sólo deducibles en el 35% para las empresas.
Las horas extraordinarias no deberían ir al tipo marginal del IRPF del trabajador.
Lo mismo podemos decir de la parte de las retribuciones vinculadas a la productividad.
13:57 29-09-2008
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¡Qué manía con el "desapalancamiento"!.
No va a haber ningún "desapalancamiento" (el Sr. Ureta confunde apalancamiento con endeudamiento).
Lo que hay es un último "apalancamiento" salvador, el del lender of last resort, o sea, el del contribuyente.
Sr. Ureta, ¿cómo cree usted que pinchan las burbujas inmobiliarias?.
El artículo de Mohamed El-Erian. consejero delegado de Pimco, sobre el desapalancamiento, del que se
hace eco el Sr. Ureta, en realidad utiliza la palabra desapalancamiento para referirse a la consolidadción de
Hablan de desapalancamiento para referirse al proceso de anular activos con pasivos en un proceso de
consolidación contable, al disminuir el número de entidades; y, también, llaman desapalancamiento a lo
que no es más que write off.
¿Tanto miedo hay a reconocer que esto sólo es un crash inmobiliario?.

Sorprende que el Sr. Ureta se alinee con las tesis "bancaculpistas", banco central incluido.
No sorprende que lo haga el Sr. De Guindós, toda vez que su banco (y sus bonus) ha sido barrido del mapa.
El Sr. Ureta debería estar con nosotros señalando con el dedo a los inmobiliarios. Al sistema financiero
sólo se le puede acusar de haber hecho las cosas muy bien. El crédito hipotecario se ha expandido tanto
gracias a la perfección de las técnicas de dipersión del riesgo. Y la política monetaria ultralaxa tenía otras
indicaciones macroeconómicas.
El único problema ha sido el nuncabajismo inmobiliario, verdadera fe destructiva

El blog de Juan Carlos Ureta - MAS ALLÁ DEL PLAN DE RESCATE
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El rechazo político a la intervención del lender of last resort hay que interpretarla en clave electoral.
Es sólo una maniobra dilatoria que encaja perfectamente en el proceso general.
Podemos afirmar categóricamente, como veníamos diciendo, que, en EEUU, se ha producido la

capitulación justo antes de que entre el nuevo Presidente.
Mr. Obama tiene el contador a cero.
En EEUU, ha cuajado la idea de que la burbuja es sólo de 2003 (Iraq-Bush) en adelante.
En España, los mixtificadores socialdemócratas quieren hacernos creer algo parecido, pero lo tienen mal
porque han sido ellos los que han estado en el Gobierno casi durante todo ese período. En España, tienen
que comparecer con mucha desfachatez y desvergüenza entonando el "nosiyatelodecíayo" y a ver si cuela.
Son cosas de sincronización del ciclo económico con el político. Nada más.
No se me asusten, que lo peor ya pasó.
La parte financiera del crash está embridada.
La burbuja inmobiliaria está pinchadísima.
La oficialización de la corrección valorativa será al final.
No se me desesperen.
Lo que me divierte es cómo van hacer la crisis de entidades aquí, que la mitad son político-regionales.
¿Otra china en el zapato de los monetarios? - cotizalia.com
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30/09/2008 (08:30)
Registrado
2.-En su día, la Sra. Trujillo nos quiso hacer ver el inexistente traje nuevo del emperador y ahora nos viene
con la trola de que el turning point fue en 2004, o sea, cuando entró el Sr. Zapatero, al que le debe haberla
hecho Ministra.
¡Está intentanto reescribir la historia, al más puro estilo orwelliano!.

Afortunadamente, tenemos ya un cuerpo de doctrina importante con el que los caraduras van a a chocar.
LA BURBUJA INMOBILIARIA LA MONTÓ LA SOCIALDEMOCRACIA EN LOS 80s. LOS LIBERALES SE

APROVECHARON DE ELLA EN LOS 90s. Y, FINALMENTE, LOS SOCIALDEMOCRÁTAS ESTÁN
GESTIONANDO SU PINCHAZO.
La Sra. Trujillo pertenece al cutre mundo de los políticos socialdemócratas, especializados en amortiguar
contradicciones. Su misión siempre es ganar las próximas elecciones. Ahora también.
La Sra. Trujillo es culpable de haber estirado artificialmente la burbuja-pirámide-feria.
En su día, le importó un bledo ese par de millones de hogares jóvenes reclutados como vícitimas gracias a
su buen hacer como ministra mixtificadora.
En su momento, negó que había una burbuja-pirámide-feria.
Estamos ante una deposición nosiyatelodecíayoista desvergonzadísima.

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ppcc
(Lo de las 12:12 antes no lo he escrito yo, evidentemente)
El Sr. Zapatero dijo literalmente que tenemos "el sistema más sólido de la comunidad internacional":
http://www.youtube.com/watch?v=Lg6CbyWup5Y
Evidentemente, si fuera verdad, la frase hubiera sido menos petulante.
Al no haber sido así, al haber sido proferida una frase extrema y chirriante, que es un insulto a la
prudencia y a la inteligencia, lo que nos están diciendo, con el "me van a permitir que les diga que somos
cojonudísimos", es que que sí hay problemas, que se está trabajando sobre ellos, que les dejem,os trabajar
en paz de forma reservada, y que hay un día en el p´roximo futuro en el que nos van a decir cuáles son los
problemas y que lo harán por sorpresa.
No son tan maestros de al política de comunicación como se dice. Lo que pasa es que trabajan con un
auditorio acongojado que se agarra a clavos ardiendo. Son las reglas de la tragicomedia de gallinas.

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01/10/2008 (11:35)
Registrado
44.- Esto de quejarse de los funcionarios es una hipocresía y un cinismo más de La Comedia de Gallinas,
toda vez que los que mandan sobre ellos son los políticos.
Hay cinco niveles de funcionarios que nos prestan servicio:

- local
- regional
- estatal
- supraestatal
- mundial
Dentro de cada nivel, hay organizaciones funcionales muy diferentes.

¿Dónde decimos que hay que poner a trabajar a "los vagos de mierda estos"?. ¿Hostigamos a los de la UE o
a los del ayuntamiento?, ¿a los militares o a los de Hacienda?.
Además, para exigir hay que pagar.
El Presidente del Gobierno de España gana 92.000 euritos brutos anuales. Por ese sueldo... ¡demasiado
que tenemos!.
Finalmente, todos los directivitos jóvenes del sector público central y del regional rico están arruinados
por culpa del pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria.
En la función pública es donde mejor veo que debería haber una "RAMMING SPEED TRACK" para que los
hipotecaditos, siendo productivísimos durante unos años, puedan duplicar o triplicar sus mierdas de
sueldos machacándose y, así, devolver lo que deben, que es lo que nos está desestabilizando
Cotizalia - Foro
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Comunicación "tóxica"

¡Es que las burbujas inmobiliarias se caracterizan, precisamente, por la represión de la crítica!.
Recuerden a aquel promotor mamarracho que, en televisión, en plena burbuja, ninguneó y llamó terrorista
a aquel arquitecto que osó decir que en ningún sitio está escrito que la vivienda nunca baja.
Comunicación "tóxica" - cotizalia.com
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El economista Jeffrey Miron en CNN: “Bancarrota, no rescate, es la respuesta correcta”

01/10/2008 (12:46)
20.-El plan de rescate de las entidades de crétido americanas sólo ha sido pospuesto, retrasado.
Hacer como que nos negamos a la intervención del prestamista de última instancia es pura hipocresía y
cinismo preelectoral. La debacle electoral del Partido Republicano iba a ser tal que se han visto obligados a
montárselo unas semanas de fundamentalistas liberales. Pero, ¡ojito!, que Roma no paga no traidores.
La bancarrota de entidades de crédito es infinitamente más costosa para el bolsillo del contribuyente que
el last resort lending, máxime si se considera que, en un primer momento, igual son los chinos los que se
quedan con buena parte de la deuda pública salvadora.
A los efectos de nuestro análisis, lo importante es que la situación está ya tan embridada que, incluso, los
políticos pueden jugar con ella poniéndose a sobreactuar como pavos reales.
En el fondo, lo que está pasando es que se nos está diciendo que, en el próximo futuro, hay un día cierto
pero indeterminado en el que nos comuniquen que ya tenemos las entidades saneados. Ese día, que nadie
sueñe con que va a volver el hipotecón.
LO QUE DE VERDAD NOS DESESTABILIZA ES LA SOBREVALORACIÓN INMOBILIARIA.

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pisitófilos creditófagos, 02/10/2008, 07:42 h.

¿Por qué perdemos tanto tiempo discutiendo algo tan obvio como que el sistema de ingresos
presupuestarios públicos es el lender of last resort?. ¡Que la conexión entre las finanzas públicas y las
privadas es constante!.
Sin duda se trata de la misma hipocresía y cinismo de La Comedia en la que vivimos instalados, sobre
todo, desde que la socialdemocracia, desencantada y sin escrúpulos, decidió expandir la demanda
agregada a golpe de falso wealth effect, encandilando a las ilusas e infelices clases medias y bajas, su
verdadero caladero de votos, que van a sufrir una enormidad devolviendo la fortuna que deben, aunque no
sea a sus acreedores originales sino al propio Estado en sentido amplio.
A nosotros no nos interesan absolutamente nada las incidencias políticas y mediáticas del enchufazo final
entre los sistemas financiero y presupuestario. Lo nuestro es otra cosa.
En España, como partimos de que el 60% del sistema financiero ya es público, aunque regional, nunca
llegaremos a discutir con luz y taquígrafos nada, porque dicho enchufe público-privado ya está
funcionando, secretamente, a las mil maravillas.
A nosotros, lo que nos interesa es cuándo van a cumplirse las inevitables fases del proceso.
¿Qué veneno es el que tienen los activos financieros tóxicos?; o sea, ¿por qué calificamos como tóxico una
activo financiero?.
Sólo hay dos posibilidades:
1) la corrección valorativa inmobiliaria ha arrugado al inversión crediticio hipotecaria; o sea, el crédito vivo
hipotecario, subyacente de muchos activos financieros sofisticados (la sofisticación financiera no es mala
en si, a diferencia de lo que nos quieren hacer creer los inmomixtificadores), se ha perjudicado
parcialmente como consecuencia de la pérdida de valor del colateral, los inmuebles, por el pinchazo-
derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria; o, por contra,
2) no hay ninguna descolateralización que afecte al valor de los subyacentes de los activos financieros
sofisticados, sino, simplemente, que los ejecutivos del sistema financiero, durante un montón de años
(que, curiosamente, se remontan a la época del "populismo hipotecario Clinton") sólo saben cobrar sus
avariciosos bonus creando papel pelota o de colusión.
Como es lógico y natural, la tesis 1) es la nuestra, la de los críticos, y la tesis 2) es la de los neofisiócratas
inmobiliarios. Esta tesis 2) es la que llamamos "bancaculpismo", y va asociada al otro pilar de la
mixtificación, el "estosonciclismo": "la perversa banca tiene la culpa, bancos centrales incluidos, y, en
cuanto la limpiemos, desaparecerá el frío inmobiliario, todo volverá a su ser neofisiocrático, porque esto
son sólo vaivenes cíclicos".
Esto es un crash inmobiliario. ¿Cómo pensaban ustedes que pinchaban las burbujas inmobiliarias?.
¿Cómo creen que se derrumbaban las pirámides inmobiliarias?. ¿Cómo creen que finalizaban las ferias
inmobiliarias?.
Otra gran pregunta: cuando se nos comunique que el sistema financiero ya está seguro, ¿creen ustedes que
vamos a volver a regalar hipotecas?.
En España, ayer el INE nos ha dicho que la vivienda nueva estaría subiendo a tasas del 5%. No se puede
mentir con más desfachatez. La caradura, parece ser uno de los elementos del final de La Comedia. ¿Cómo
hay que interpretar esta boutade?. Muy sencillo.
Nos están diciendo que, en España, estamos lejos, todavía, de la oficialización de la corrección valorativa
inmobiliaria. ¿Por qué?.
Primero hay que poner su escudo a las entidades de crédito.
Hay que distinguir entre la corrección valorativa de mercado, o sea la de los inmuebles que vendemos (lo
que corresponda de ese -40% que, en estos momentos, hay que rebajar si quieres vender), y la corrección
valorativa contable de los inmuebles que mantenemos en balance, que determina las provisiones y los
resultados, pero que no corre tanta prisa ("yo no veo que los valores estén cayendo sino sólo que es mal
momento para vender").
Es imposible mantener durante mucho tiempo la discrepancia entre la corrección valorativa de mercado y
la contable. ¿Cuánto?. Depende. En las circunstancias actuales, con el proceso tan maduro en EE.UU., el
margen temporal está exhausto, pero los hipotecaditos se agarran a clavos ardiendo y tragan con lo que les
echen con tal de seguir esperanzados.
En cualquier caso, la aceptación en contabilidad de los nuevos valores inmobiliarios es posterior a las
maniobras encaminadas a garantizar la resistencia del sistema financiero.
Lo que toca ahora es dar la crisis de entidades de crédito.
Como saben, nosotros pensamos que 2009 es el ejercicio en que han de producirse las acciones
encaminadas a preparar al sistema financiero para la corrección valorativa inmobiliaria contable general.
2009 es el ejercicio de la explosicón de morosidad, como nos ha advertido el Banco España y,
teóricamente, por tanto, el ejercicio en el que han de producirse, necesariamente, la crisis financiera,
entendiendo por tal, los movimientos que, como digo, son mucho más preventivos de lo que se cree.
También, sabemos por experiencia que las medidas dirigidas a dotar de estabilidad, solvencia, seguridad al
sistema financiero tienen un componente de sorpresa sin el que pirden eficacia.
En España, deberíamos empezar a ver decisiones en materia de entidades de crédito relativamente pronto.
En caso contrario, es que las cosas estarían yendo francamente mal.
Lo ideal sería que, sobre todo, viéramos fusiones interregionales de Cajas de Ahorro. Ya tendremos
ocasión de volver sobre esto.
En suma, nuestro ticket sigue sin cambios:
2009 MOROSIDAD & CRISIS DE EECC

2010 INSUFICIENCIA FISCAL
31/12/2010 CAPITULACIÓN
2025 TRANSICION ESTRUCTURAL
En general, todo el proceso es muy administrable. El caballo de Troya de la sobrevaloración inmobiliaria

ha sido desactivado a tiempo.
Lo único malo es qué hacer con esos 2-4 millones de hogares jóvenes hipotecaditos. Se me ocurre, además,
de darles asistencia psicológica completamente gratis, establecer una RAMMING SPEED TRACK en la que
puedan trabajar a destajo para poder duplicar o triplicar su sueldo durante unos años. La amortización
anticipada de los préstamos debería estar fiscalemnte favorecida. Lo mismo podemos decir de las horas
extraordinarias, incluso para el pagador. Pero, como en España somos así, igual no les montamos nada y
seguimos erre que erre negando la mayor en calve de La Comedia, que ya comienza a ser una astracanada
trágica.
GXL
¿En qué consistirá el Plan de Rescate europeo? - cotizalia.com
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ACTIVOS FINANCIEROS TÓXICOS.-
¿Dónde está el veneno?. Sólo hay dos respuestas posibles:
1) PAPEL PELOTA O DE COLUSIÓN; es decir, representan deudas construidas sobre la nada ("fírmame
que me debes dinero, y le vendemos el título valor a algún pringao, y, cuando llegue el vencimiento, me
firmas otra deuda más gorda, y así, vamos tirando"); o
2) DESCOLATERALIZACIÓN; una cosa es el "colateral" y otra el "suyacente" de un activo financiero; los

activos financieros sofisticados tienen como subyacente la inversión crediticio hipotecaria, o sea, la cadena
y bola de los hipotecaditos que está en el Activo de los Blances de las entidades de crédito; dicha inversión
crediticia tiene como colateral el valor del inmueble entregado en garantía; la sola expectativa de caída del
valor de los inmuebles perjudica la inversión crediticia y este perjuicio se comunica inmediatamente a la
pléyade de activos financieros derivados; o sea, el daño va del colateral al subyacente, y de éste al activo
financiero derivado.
Es de una candidez que raya en la idiocia pensar que el sistema financiero, que es el corazón de la
economía y la esencia del capitalismo, va a aceptar como explicación una tesis que consiste en que él está
corrupto, de modo que sólo sabe inventarse activos financieros desconectados del mundo real, o sea, sin
negocio causal que los justifique... fijaos lo que os digo, ¡aunque sea verdad!.
Este linchamiento moral de ejecutivos financieros que estamos viendo es sólo parte de La Comedia de
Gallinas, mientras dura el proceso de adelgazamiento y fortificación de las entidades de crédito.
¡El verdedro stress va a venir todos estos años venideros conforme nos vayamos metiendo en la verdadera
corrección valorativa inmobiliaria contable!.
En España, a este linchamiento circunstancial de ejecutivos bancarios extranjeros (los nuestros serían
admirablemente cojonudos), le sucederá el lincamiento de los funcionatillas de Hacienda, cuando pasemos
a la fase de reconocimiento de la insuficiencia fiscal estructural, al tiempo de la capitulación, en 2010.
Si yo estuviera en el Gobierno de España, anunciaría ya las fusiones interregionales de Cajas diciendo que
sólo son preventivas, dada la persistencia de las turbulencias financieras internacionales, y enfatizando
que son robustísimas (nuevo epíteto que utilizan desvergonzadísimamente, como están haciéndolo todo
desde que han decidido "dar" la crisis).
En suma, que Roma no paga traidores. Todos los que están estos días rajando del sistema financiero, se lo
van a tener que comer con patatas más pronto que tarde, y pasar por el aro de que esto sólo era el
pinchazo-derrumbe-finalización de una burbuja-pirámide-feria inmobiliaria.
Los triunfadores del Pisito primero negaron la burbuja; ahora niegan su pinchazo: "¿cómo puede pinchar
una cosa que nunca ha exisitido?".
Aunque sólo sea para chincharles, proclamemos que:
- la banca NO tiene la culpa, y
- esto NO son ciclos.
Sea verdad o no (que sí es), al final, será la tesis que prosperará porque el que manda es el que manda.
Cuando el Pocero tenga más influencia que Botín, entonces, me vienen con el papel pelota. Mientras, me
escriben en la pizarra, cien veces, desde Londres o no, la palabra DESCOLATERALIZACIÓN.
GXL
P.S.: En el caso de la tesis "papel pelota", el fair value de los activos financieros tóxicos sería tendente a
cero, conforme se fuera reconociendo el pecado mortal, todo ello, además, del inmenso desgaste para toda
la economía (comprendo el susto que tienen encima los "bancaculpistas", porque se trata de una tesis
radical que cuestiona la esencia misma del capitalismo y que equivaldría a la aceptación de que tenemos
infiltrado el tumor maligno por todos sitios); en el caso de la tesis de la "descolateralización", sólo hay que
conocer cuánto ha disminuido parcialmente el fair value, para lo que habrá que conocer primero cuánto ha
bajado el valor del colateral inmobiliario y, por tanto, en qué proporción está perjudicado el crédito
hipotecario subyacente correspondiente, lo que no es fácil, pero no imposible. Ustedes mismos. Insisto en
que Roma no paga traidores.
21:00 02-10-200
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¿Qué ministerios deberían desaparecer?

02/10/2008 (07:19)
1.-¡Idiota!, lo que hay que reducir es el sector público regional.
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03/10/2008, 09:15 h.
McCoy, no entiendo por qué nos dice que hay una ventanilla donde regalan dinero.
Sólo ACS puede fardar de que sus fenosas, teóricamente, "valen" 18,33 euros... y está por ver.
De momento, la única que ha mojado han sido, ¡qué curioso!, la Caja de Ahorros del Mediterráneo, que,
encima, creo que ha tenido que asumir el correspondiente descuento.
Tengo entendido que Caixa Nova y Caixa Galicia estarían encantadísimas de la vida en que Gas Natural les
comprara anticipadamente sus participaciones y que les han dicho que nanay.
Está todo en el aire, considerando los procelosos tiempos que corren. Los que deben estar que se salen son
los directivitos de Unión Fenosa que han debido ponerse unas "retribuciones" acordes con la hazaña
anunciada.
La experiencia nos dice que una operación que da lugar a un artículo tan triunfalista como el suyo, sale
mal seguro.
¡Que no hay nada más que ver qué ha pasado con las cotizaciones de Endesa e Iberdrola tras sus
respectivas orgías!.
¡Que, en este caso, la que manda en todo es la Caja de Ahorros más identitaria!.
Lo que es negocio es vender ahora fenosas. Artículos como este sirven para que los particulares se esperen.
….
pisitófilos creditófagos, 03/10/2008, 09:38 h
La TOXICIDAD de los activos financieros tocados sólo puede deberse a dos causas:
1) DESCOLATERALIZACIÓN. La secuencia sería :
- COLATERAL.- El colateral de la inversión crediticio hipotecaria, o sea, los inmuebles, pierde valor y
perjudica a ésta.
- SUBYACENTE.- La inversión crediticio hipotecaria es el activo subyacente de una constelación de activos

financieros derivados que se ven dañados.
2) PAPEL PELOTA O DE COLUSIÓN.-
De común acuerdo entre deudor y acreedor, se han creado títulos valores sin negocios causales en la
economía no financiera y, en sus vencimientos, se han honrado con la emisión de otros igual de
insustanciales por importe superior, hasta que se ha llegado a un no va más. Estaríamos, pues, ante la
desaparición súbita de los derechos de crédito no causales que, como se habrían distribuido a través de la
ingeniería financiera en multitud activos financieros derivados, estaría perjudicando el valor de éstos.
Lo más divertido es comprobar que:
- la tesis de la descolateralización es la que defendemos los críticos que, desde el primer momento sabemos
que esto es una burbuja-pirámide-feria inmobiliaria;
- La tesis del papel pelota es la que defienden aquellos para los que los inmuebles son tabú.
Comprúebese cómo la tesis del papel pelota no es sino una especificación de lo que llamamos
"bancaculpismo", que junto con el "estosonciclismo" constituyen las dos nuevas creencias irracionales de
la fe nuncabajista cuyos cinco pilares previos (cuando las cosas les marchan bien) son:
- bajar nunca baja
Evidentemente, por decirlo en términos de Lakoff, la nueva realidad del crash inmobiliario sólo puede
entrar en estos cerebros inmocreyentes de la forma que digo: esto son sólo ciclos y ¡qué malos son los
chicos de la banca!.
Desgracidamente, para los tontos del pisito, los que mandan son "los chicos de la banca", que van a ser
salvados directamente por el Sistema Presupuestario Público, como no podía ser de otra manera.
Cuando proclamemos que el sistema financiero ya está seguro otra vez:
- No volverá el hipotecón, y
- Roma no paga traidores.
En Madrid, los pisitos a 90 mil euritos y arreando.
Buenos días, señores.

Una inversión ¿segura? con una rentabilidad del 9,5% anual - cotizalia.com
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03/10/2008 (10:05)
Registrado
6.-Permítanme que irrumpa para hacer una cosa que no debo: autopublicidad.
Hace una año nosotros defendimos que la emisión "bélica" de bonos necesariamente convertibles en
acciones del Santander llevaba implícita una apuesta bajista sobre su propia cotización y era un indicador
del cambio de tendencia principal en Bolsa.
Gracias a Google Desktop, encuentro el siguente texto nuestro:
"No puedo pensar sobre si es verdad o no que existen emisiones bélicas de bonos obligatoriamente
convertibles que no se hagan con la finalidad de reclutar ejércitos de pequeños accionistas, lo que obliga,
tratándose de emisores esclavos de sus políticas de reparto de dividendos, a que los canjes tengan que ser
"mortales de necesidad" (para los de siempre, lógicamente). Tampoco puedo pensar si es verdad o no que
estas cosas pasan al final de las etapas de alcistas, ¡hummm!. ¡A ver!, no se, no se. ¡Ayudadme, coño!".
Como siempre, fuimos corridos a gorrazos, por, ¿cómo decían?, "profetismo apocalíptico". Sin embargo,
nosotros sólo vamos de osos cuando no vamos de toros.
Bonos del Santander
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ppcc dijo...
¿Por qué no tenemos valor para proclamarlo?.
¿Tanto ha calado La Comedia de Gallinas?.
Lo que nos proponen los vendedorers de crecepelo sólo se refiere a los activos (los pasivos, son los que son,
je, je):
1) cuando el mercado tiene precios desequilibrados al alza, proponen valorar a precio de mercado,
marginal, criterio NIFO (next in first out), etc., sobre todo si hay algún membrillo al que le podemos
colocar el activo sobrevalorado, porque, ya se sabe, "una cosa vale lo que la (pobre) gente está dispuesta a
pagar por ella".
2) cuando el mercado tiene precios desequilibrados a la baja, entonces, una cosa no vale lo que la gente
está dispuesta a pagar por ella, sino que quieren que valoremos, ¿cómo lo llaman?, "a lo que costaba
cuando Marujita y yo éramos tan felices", criterio HIFO (higher in first out), etc., porque, ya se sabe,
"mientras no vendemos no tenemos minusvalía"... trampas en el solitario.
3) cuando el mercado tiene precios equilibrados, entonces, en el precio hay que incluir las expectativas de
revalorización futura porque yo lo valgo y somos cojonudos, como lo prueba el que estamos en equilibrio,
ese nirvana de mercado que es la sublime expresión de su buen funcionamiento.
La avaricia es muy mala.
¿A quiénes piensan ustedes que le gusta el criterio de valoración a precios de adquisición?.
En materia de valoraciones, no hay nada inocente.
¿Por qué creen ustedes que los socialdemócrata-liberales van de laicos (además de porque el
anticlericalismo da votos)?. Muy sencillo, porque la religión dominante establece unos criterios de
valoración superestructurales (unos "valores") de acuerdo con los que lo suyo no vale gran cosa. Y se
rebelan. Y les va bien, precisamente, cuando hay crisis, porque para eso está inventada la
socialdemocracia, para el trabajo sucio del capitalismo (cfr. hacerle creer a las clases bajas que son
capitalistas porque tienen una mierda de pisito; cfr. el populismo hipotecario Clinton; cfr. el inquilinicidio
Boyer de 1985). Sin embargo, en cuanto escampa, el sistema no quiere ni ver a los blandengues estos de la
amortiguación de las contradicciones y los margina en puestos de segunda clase... porque "los valores"
dominantes son los que son. Roma no paga traidores, máxime si, durante el ajuste, se han hinchado a rajar
del sistema financiero.
Finalmente, no es lo mismo que el jefe de la patronal diga que "hay que abrir un paréntesis en la economía
de mercado" a que lo diga un gestor socialdemócrata-liberal con sueldo correlacionado con el del
Presidente del Gobierno (92 mil euritos brutos).
El marxismo-ladrillismo es a la izquierda lo que el liberalismo de Ludwig von Pisos y Friedrich von Kajas a
la derecha.
La discusión que plantea Conthe en este hilo es lo que se está dilucinando en estos momentos, que no es
sino a cuánto valoramos los inmuebles, porque una economía no puede funcionar sin saber cuánto valen
sus inmuebles.
Por el bien de todos, recemos para que más pronto que tarde los inmoperdedores vayan aceptando su
triste sino y cesen en la descarga de su odio contra el sistema financiero.
11:19 03-10-2008
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03/10/2008 (11:39)
17.- Yo no digo que, en la Bolsa, estemos ante un suelo sino en la CAPITULACIÓN de un ciclo bursátil
anormálmente corto, abortado por inmensa tracción de la crisis subprime, que determina una recesión
económica y todo (en España, peor).
Es más, he dicho literalemente que puede haber, incluso, triple suelo.
Lo que sí digo es que no parece razonable que esta tendencia principal bajista vaya a durar los dos años de
media que duran cuando las tendencias principales alcistas previas son de 7 años, precisamente, porque
esta vez, dicha tendencia principal alcista previa sólo ha durado 5, por lo que proporcionalmente, el ciclo
estaría completado a los 6 trimestres del turning point (otoño 2007, como dijimos en su día), o sea, que
antes del verano del año que viene podría estar todo ultimado.
Esto depende bastante de que, en EEUU, entonces comiencen a verse las operaciones de consolidación
fiscal, en lo que juega un papel primordial la retirada de Iraq, como venimos diciendo desade hace tanto
tiempo.
Por cierto, ¿ven cómo Obama sí va a ser Presidente?.
Ya toca ir desapegándose de los depósitos y la deuda pública y comenzar a mirar acciones.

No se me duerman
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No hay mayor atraco que El Pisito & El Terruñito.
La burbuja inmobiliaria ha trastocado todo porque ha hecho creer a las clases medias y bajas que eran
titulares de capital. El "efecto riqueza" (creerse ricos por tener un pisito) ha desplazado la demanda
agregada a la derecha y hemos vivido la fantasía animada de ayer y hoy de que los pobres, por fin, se
habían resarcido. El pinchazo de la burbuja inmobiliaria (que es lo que estamos viviendo y no hipotéticas
crisis sistémicas provocadas por banqueros malvados y políticos ineptos), desgraciadamente, provocará el
"efecto pobreza" y, donde hubo más complacencia con El Pisito, va a haber más llanto y rechinar de
dientes.
Esto es un baile de máscaras:
- en la parte izquierda, tenemos el marxismo-ladrillismo; y
- en la parte derecha, el "liberalismo" de Ludwig von Pisos & Friedrich von Kajas.
Dicho en términos sociológicos:
- se va de progresista, precisamente, para disimular la complicidad moral con el montaje piramidal del
Pisito; y
- se va de conservador para compensar el mediopelo y la mugre y cochambre del hipotecón.
Al desencanto se le ha sumado la pérdida de escrúpulos a cuenta del Pisito. Y, al final, lo único que
tenemos es a la juventud esclavizada.
Es importante comprender que El Pisito es un invento de las socialdemocracias para amortiguar las
contradicciones sociales. La primera segmentación es, pues:
- El Pisito = estabilidad social (por eso, a los críticos nos tildaban de apocalípticos).
En España, a los mentacatos del Pisito, se le suman los mentecatos del Terruñito, que es la versión política
del Pisito, ambos montajes con el mismo sustrato territorial:
El provincianismo mal llevado, como pasa con toda mediocridad, se sublima, o sea, se hace sublime, y
sobre la base de ligeras diferencias étnicas y culturales, se monta una reivindicación territorial. La
ideología de acompañamiento es el nacionalismo-Volkstum del idealismo alemán, la base del nazismo. Así,
al orgullo de ser flamante propietario de una mierda de pisito, se le une el de pertenecer a una patética
miniunidad de destino en lo universal, con la que se comparte el dominio sobre el valioso territorio donde
está "mi inversión".
Y surge la segunda segmentación:
- España = derechona.
No se de política, pero intuyo que el PP no tiene nada que hacer mientras vivamos en El Pisito & El
Terruñito.
10:15 04-10-2008
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EL JUEGO DE LA CONFIANZA EXPRESADO EN TÉRMINOS PISITOFÍLICO-CREDITOFÁGICOS.-
Imaginemos, en efecto, un juego en el que le otorgamos un salario de por vida (renta vitalicia) al jugador
A.
Le decimos que puede quedárselo o, si prefiere, anticiparlo -en todo o en parte- hipotecándose y cedérselo
al jugador B.
Si lo hace, los organizadores darán dinero complementario al jugador B, dada la confianza (je, je) generada
por el hecho de que B tenga en su bolsillo el dinero de A, el pobre, que ahora tiene una deuda inmensa,
aunque, eso sí, goza de una flamante propiedad inmobiliaria hipotecada donde va a ser felicísimo jugando
a las cortinitas.
Si B recibe dinero, deberá decidir discrecionalmente cuánto se queda y cuánto devolverá a A (es decir,
nada impedirá a B quedarse con todos los euros que reciba).
En esas circunstancias, ¿cuántos euros deberá A dar inicialmente a B?, o sea, ¿qué parte de su renta
vitalicia deberá descontar financieramente para dársela a B, para que B se piense si vuelve a meter dinero
en el circuito o por contra se planta y "que me quiten lo bailao" y "después de mí el diluvio"?.
Está claro que, como el dinero se multiplica, cuanto más dinero A entregue B, mayor será la "tarta" a
repartir entre ambos.
Pero, ¿y si B se queda con todo, o le devuelve a A sólo unas migajas, encima, no en dinero sino cediendo de
suelo a los propios organizadores para que éstos, si quieren, hagan un jardincito comunal en la barriada
donde A tiene su "inversión"?.
Me temo, señores, que lo que ahora toca es movilizar en España todo el dineral que la juventud española
se ha traído de su incierto futuro para metérselo en el bolsillo a los usureros y triunfadores del Pisito.
Evidentemente, se trata de una misión imposible solo apta para verdaderos thunderbirds:
YouTube - Mission: Impossible Opening Montage 1
YouTube - Thunderbirds Episode 33 Opening Titles
Conthe quiere, subliminalmente, trasladarnos la idea de que la crisis es de CONFIANZA (como si hubiera
crisis que no lo fueran) y, como buen político, huir, eludir, esquivar el asunto central, que es sencillísimo,
el pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria inmobiliaria, porque quita votos en las
próximas elecciones, aunque ello nos introduzca en el tenebroso mundo de las crisis sistémicas.
Se alinea con quienes rajan de los chicos del sistema financiero. Pero, se olvida que los "bancaculpistas",
también son "políticoculpistas" y, ya verán como no me equivoco, en 2010, además, se harán
"haciendaculpistas".
El caso es echarle la culpa a la Chelito y no reconocer que todo está causado por la "descolateralización"
(pérdida de valor del colateral de la inversión crediticia subyacente en los activos financieros tocados).
Para los mixtificadores es más fácil echarle la culpa a una hipotética profusión de "papel pelota o de
colusión" (activos financieros emitidos para atender los vencimientos de otros activos financieros
desconectados de la economía real) a la que se ha unido la corrupción en quienes tienen a su cargo vigilar
al rebaño (por cierto, en esta crisis, las agencias de rating están cumpliendo el papel de chivo expiatorio
que en la inmediatamente anterior ocuparon las auditoras, que ahora nadie habla de ellas)
Pero, de lo único que puede acusarse a los sistemas financiero y fiscal es de hacer bien su trabajo. ¿Acaso
vamos a renunciar a la dispersión del riesgo crediticio que proporciona la innovación financiera porque
haya habido unos cuantos que la usado para desplumar a la juventud a costa de la vivienda?.
Roma no paga traidores. Vivimos en el capitalismo. Todos los que hoy andan rajando del sistema van a ser
laminados. Lo mismo podemos decir de quienes intentan asaltar los cuarteles generales de las iglesias que
administran las religiones dominantes, creyendo que el sistema les ampara sólo porque han reclutado para
Roma a toda la generación de Viriato.
La situación es mucho mejor de lo que la gente que sólo ve los telediarios cree. Para ellos, todo está
pinchando ahora. Nosotros llevamos con el proceso claro en la cabeza desde 2002. Gracias a los
poskeinesyanos e, incluso, a la Escuela Austríaca, como demostró Oskar Lange, sabemos que el sistema
financiero no puede existir sin estar enchufado, ¡atención!, permanentemente, al sistema de ingresos
presupuestarios públicos, a la deuda pública y, al final, al sistema tributario.
Nosotros sabemos que el "rescate" era, es y será impepinable, en EEUU y en la Conchinchina; y que su
publicitación tiene como finalidad la gestión psicológica de expectativas inmobiliarias; de lo que se trata es
de trasladar a la gente que ya nunca jamás se va a volver a regalar hipotecas, precisamente, por las cosas
tan (aparentemente) "gordas" que están sucediendo y dan tanto "susto", y que, así, comience sus
reflexiones, ya siempre, diciendo: "el precio de la vivienda tiene que sufrir una bajada significativa en
términos nominales, aunque todavía no haya tenido apenas reflejo en las estadísticas oficiales".
Hay un desfase entre EEUU y España, pero todo lo que estamos viendo allí, lo vamos a ver aquí mucho
antes de lo que la gente se piensa, y con muchísima menos vaselina por lo pilladísimo que está todo el
mundo, incluso en el plano moral o ético.
Ya digo que, en España, van a intervenir bancos y, sobre todo, Cajas, con el siguiente planteamiento
(¡cómo me viene a la mente la absorción que Argentaria hizo del BBV!):
- "Señores, no se preocupen, estas dos o tres Cajas de Ahorros de dos o tres CC.AA. distintas, aunque
vecinas del sudeste o del noroeste peninsular, las fusionamos, sí, pero no crean que es porque están
tocadas, ¡justo lo contrario!, están fortísimas, además de muy bien gestionadas por los mejores políticos
que pueda uno imaginar (fíjense si son buenos, que han conseguido salir del mundo cutre de los
sueldecitos del sector público administrativo puro y duro, y dar el salto a la banca); el único problema que
tienen estas tres bellísimas instituciones filantrópicas de crédito es su tamaño individual, que no se
corresponde con lo que se está viendo por ahí con tanta concentración por culpa de la esta inconcebible
crisis de avaricia americana; por razones preventivas, dada la persistencia de las turbulencias financieras
internacionales, hemos decidido unirlas para, donde teníamos tres soberbios Goliaths, pasar a tener un
imponente Hércules".
Pero, como no se den prisa, se van a quedar sin turbulencias extranjeras.
Además, intentando hacernos creer que la vivienda nueva subió en el segundo trimestre un hilarante 5,3%,
¿qué se consigue sino aumentar la desconfianza?.
EuropaSur - El precio de la vivienda nueva sube un 5,3% y la cotización del...
"En términos nacionales, los datos del INE reflejan que los precios de la vivienda nueva subieron un 5,3%
en el segundo trimestre de este año respecto al mismo periodo de 2007, casi dos puntos menos que el 7,2%
que subieron en los tres primeros meses del presente ejercicio".
El dato-INE ha sido, además, muy desconcertante porque contradice, no solo el conocimiento directo que
tenemos todos de que hay caídas de precios generalizadas, sino que estén cayendo más los precios de los
stocks que las promotoras quieren quitarse de encima que los de los de los recalcitrantes particulares, que,
como sucede siempre, morirán con las botas puestas (todavía hay accionistas de Terra que andan diciendo
por ahí que sus acciones, ahora, sí valdrían y que han sido víctimas de un contubernio político-financiero
de estilo Rumasa).
- "Todo el mundo dice que la vivienda está bajando pero, la verdad es que no se ve por ninguna parte...
salvo a los que les urge vender, como a esas promotoras oportunistas y no profesionales que se metieron a
última hora al calor del boom".
Con este estúpido dato de avance del precio de la vivienda nueva bastante por encima de la inflación, el
INE, o sea, el Gobierno, nos ha atracado.
12:50 04-10-2008
….
ppcc dijo...
Minsky y Kindleberger son poskeynesianos; von Mises y von Kayek son de la Escuela Austríaca ; y lange es
un socialista moderado.
13:08 04-10-2008
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En cada thread de este blog, se nos plantea un "kōan", pero no para que nos perfeccionemos
espiritualmente, sino para optimizar nuestras relaciones con los demás en beneficio propio. Es como una
"madraza" árabe para la exégesis, no del Korán, sino de El Príncipe, que recordemos, fue escrito por
Maquiavelo para rehabilitarse ante los Medici. Nosotros, a lo nuestro. Suicidarnos, nunca.
Uno de los mejores ejemplos de los mil y un "lechos de Procusto" que este blog nos propone, lo tendríamos
en el caso de Violeta Santander, la starlette de T5. Entronizada gracias a la Ministra Flequillo Anti-Hiyab,
que corrió a calificar políticamente los hechos en los que aquélla se vio involucrada como de "VdG"
(violencia de género) e hizo que el Consejo de Ministros del Partido Socialista concediera la Gran Cruz al
Mérito Civil a una persona que, acompañado de su hijo, increpó al presunto maltratador, y que se llevó un
puñetazo. Acabaría en coma, no obstante acudir varias veces a Urgencias. Entra así en juego,
adicionalmente, la posibilidad del mal funcionamiento de la Sanidad de la Comunidad Autónoma de
Madrid, quizá por lo cual el Partido Popular, que quiere privatizarla, ha salido en tromba a hacer ver que la
condecoración está muy bien dada, además de para no quedar descolgado en el protagonismo de la lucha
contra la VdG, tan "progresista", o sea, tan segmentadora electoralmente.
Hace un mes salió esta noticia:
Blanco insta a Rajoy a visitar a Aguirre y no a Neira por su "desastre" en sanidad · ELPAÍS.com
"La visita del líder del PP, Mariano Rajoy, al hospital donde se encuentra ingresado Jesús Neira, el
profesor madrileño en coma desde hace más de un mes por defender a una mujer que estaba siendo
maltratada, ha levantado polvareda. El vicesecretario general del PSOE, José Blanco, le ha recomendado
que en lugar de visitar al paciente visite a la presidenta de Madrid, Esperanza Aguirre, porque "en buena
medida" el estado de salud del profesor se debe al "desastre" de la sanidad madrileña".
¡Qué contradicción, Dios, entre la industria de la VdG -elecciones generales- y la bronca política
madrileña!.
Observen bien este caso, porque, hay muchas enseñanzas que sacar para lo nuestro. El Pisito & El
Hipotecón es una relación turbulenta entre el capital y las clases medias y bajas, en la que, evidentemente,
éstas llevan todas las de perder. El plan de "rescate" del sistema financiero no es sino la intervención final
del 7º de Caballería, por decirlo en términos del "Murieron con las botas puestas" de Raoul Walsh.
En el caso de Violeta, de la que hemos sabido, además, que trabaja para el Corte Inglés y que es la mejor en
su trabajo de vendedora de trajes de novia, o sea, que no sólo está integrada en la sociedad y es
independiente económicamente, sino que es ejemplar, diríamos, desde el punto de vista superestructural,
estamos aprendiendo que, una vez repartidos los roles de las industrias políticas y sociales, es imposible
salirse del guión. Violeta dice que no era una mujer maltratada; sin embargo, se le contradice con el
argumento, ¡pásmense!, de que "las mujeres maltratadas sistemáticamente se niegan a reconocerlo" y,
podríamos añadir, "si una vez concedidas medallas, etc. siguen sin quererlo ver, incluso, podemos nosotros
gozar maltratándolas".
En el caso de Violeta, hay una persona en coma. Pero parece que eso no es lo importante; lo que interesa
en la VdG no es la V sino la G. En la inmensa mayoría de los casos ni siquiera hay terceros perjudicados,
salvo "la sociedad". Estamos, pues, ante una relación turbulenta entre las parejas heterosexuales y la
industria de la VdG, teóricamente, diseñada para servir a las mujeres y poder cobrarlo en votos.
Violeta Santander lleva todas las de perder, incluso proclamando su hipotético sado-masoquismo, es decir,
incluso si dijera cínicamente que el maltrato es consentido.
Señores, no se puede ir contra el status quo en según que cosas.
Cuando nosotros iniciamos nuestro activismo público anti-inmobiliario en 2002, sabíamos que estábamos
actuando en favor del capital, en contra del caballo de Troya inmobiliario, aunque, entonces (y ahora), nos
corrieran a gorrazos los usureros y triunfadores del Pisito que parecían que eran los que tenían la sartén
por el mango, pero, en realidad, no tienen sino una posición subordinada en el capitalismo. Ahora,
denunciando el "bancaculpismo", pasa igual. Ahora, además, aparece el RNPT (Roma no paga traidores),
con lo que, a muchos comunicadores e intelectuales orgánicos, como pasa en todas las crisis, les será dada
la correspondiente patada en el trasero, en cuanto escampe.
Fíjense cómo, en España, ahora andamos fijando que no padecemos "toxicidad" financiera ninguna,
aunque sí descolateralización inmobiliaria ("el precio de la vivienda tiene que sufrir una bajada
significativa en términos nominales, aunque todavía no haya tenido apenas reflejo en las estadísticas
oficiales", Conthe dixit); porque el sistema financiero tiene muy bien puesta la cadena y bola a los
hipotecaditos, y, por tanto, no hay perjuicio ninguno de la inversión crediticio hipotecaria ni de los activos
financieros en los que aquélla hace de activo subyacente (aunque, si somos tan buenos con la cadena y bola
hipotecaria, ¿por qué no sigue expandiéndose el hipotecón en España?, ¿está tan bien puesta la cadena y
bola en los 300 mil millones largos de crédito a los promotores?).
En los próximos episodios de la Comedia de Gallinas del Pisito, los roles están ya definidos. La inmensa
mayoría de los deudores hipotecarios van a seguir con su "parejas" acreedoras y... ¡chitón!. Estamos, pues,
ante una especie de "VdG" al revés, donde la G no viene de "género" sino de "generación". Pero, esta VdG,
sí está bien vista. Nuestras violetas hipotecarias sí son maltratadas. Ellas etán rompiendo a saberlo. Pero,
¡ay de ellas como no salgan a los platós a decir que están encantadas de la vida!. ¡Qué atraco, Dios!.
Respuesta:
Por cortesía con mis lectores, procuro leer casi todos los comentarios que hacen en este blog. Y cuando
llego a los de ppcc siempre me pasa lo mismo: atisbo que sus autores tienen puntos de vista originales y
perspicaces, y compruebo su profundo conocimiento de asuntos jurídicos y financieros, así como su gran
cultura; pero envuelven sus opiniones en un entramado tan denso de barroquismos, metáforas,
displicencias y arbitrarios juicios de intenciones, que al cabo de pocas líneas no llego a saber bien lo que
quieren decir, ni incluso a veces de qué están hablando. Me producen, como lector, ese tedio y
desesperanza que sentía años atrás, en mi etapa universitaria, cuanto intentaba leer -casi siempre sin
éxito- las obras de algún estructuralista francés o de algún marxista (recuerdo, por ejemplo, con horror
a Marta Hanecker). Leer íntegros los comentarios de ppc supone para mí, como escribí en otra ocasión,
un gravoso "coste de transacción".
Me consta, no obstante, que tienen su público, como demuestran las alabanzas que reciben de otros
comentaristas y celebro, en consecuencia, que utilicen este blog para sus largas divagaciones. No me
molesta en absoluto que me tengan por un peligros socialdemócrata cincuentón responsable de la
burbuja inmobiliaria, o de la gestión de los gobiernos de Felipe González, y hasta me hace gracia. Pero
ya Ortega escribió que "la claridad es la cortesía del filósofo". Por eso, yo siempre he procurado guiarme
por un aforismo del filósofo austríaco Ludwig Wittgenstein, que he mencionado en muchas ocasiones y
aparece, con un significado un poco distinto al que yo le doy -su autor lo enunció para criticar la
metafísica y distinguirla de la Ciencia- en el prólogo de su "Tractatus":
"Todo lo que puede decirse, puede decirse con claridad. Y de lo que no se puede hablar, mejor es
callarse".
Ojalá que algún día los ppcc tengan la cortesía de manifestar con mayor claridad y concisión lo que
piensan.
Manuel Conthe
15:00 05-10-2008
….
irm dijo...
Wittgenstein, Estructuralistas, PPCC.
Es una tradición, la que asocia la claridad (del enunciado) al significado (del enunciado). Pero la
supuesta identidad entre claridad y significado es, y se sustenta, en una petición de principio.
Dicha petición de principio se constituye -- precisamente -- en enunciado.
Wittgenstein, desesperado, concluye a la absoluta tautología de cualquier enunciado, y abjura del
potencial creativo del discurso, porque toda pregunta ya contiene en sí misma su propia respuesta.
Sin embargo, otra tradición es la que se interesa por el propio enunciado, con contenidos evolutivos en
función del contexto histórico, lingüístico, social, económico.
El estructuralismo (estructuras de múltiples factores) resultante busca conocer, por ejemplo, a qué se
debe el efecto de claridad intelectual, o cómo se transmite el aparente significado de los enunciados a
una audiencia.
Una parte importante de nuestra economía funciona sobre esta idea de que la transmisión de los
significados depende de la forma del enunciado : medios de comunicación, polítología, publicidad,
marketing, etc.
Es la idea de que la información y el dinero funcionan igual. Los bancos crean dinero. Que los (medios,
partidos) crean significado.
Pero sobre todo, está la idea que las preguntas que los hombres formulan encuentran respuestas en el
progreso, la Historia, nuevas formas de cultura, nuevas relaciones económica. Vamos : que los hombres
sí son capaces de crear futuro.
En cuanto a ppcc, más bien se le puede asociar a la tradición profética o, si preferís, considerar sus
intervenciones como una curiosa adaptación de la dialéctica socrática, donde el filósofo actua de
comadrona del futuro.
(El paralelo del profeta o o de la comadrona del futuro, es porque ambos intepretan el pasado y presente
a la luz... del futuro)
En realidad, los profetas nunca anuncian nada por sí mismos. Lo que hacen es señalar, dentro del flujo
informal de materiales brutos, sociales, económicos, culturales, aquellos datos que, asociados unos con
otros, son susceptibles de acabar formando... ¡un enunciado!
En este caso, la inteligencia requerida es del orden de la intuición, y la intuición no es la menor de las
facultades racionales. Abundo con el "Fan de ppcc", con decir que muchos compartimos la misma
intuición colectiva, pero algunos como PPCC (gracias a la cultura y experiencia que se le nota) son
capaces de extraer del flujo de acontecimientos elementos constitutivos que nos sirven luego a los demás
para constuir argumentos, razonamientos, enunciados claros.
No le corresponde a PPCC ser claro e inteligible. La claridad y el significado nos corresponde más bien
conseguirlo a nosotros, que le leemos, o al menos intentarlo.
Bueno, da igual.
De todos modos, Sr, Conthe, el que sus artí culos convoquen formas de inteligencia dispares no le resta
mérito, todo lo contrario :-)
Es más, le transmito mi sincera admiración por conseguir semejante resultado, y ojala aprendamos de
Usted. Ojala aprendamos y pudiésemos reunir como aquí a todas las fuerzas de la sociedad para
trabajar juntas... (Porque lo vamos a necesitar)
En todo caso, quiero añador que, personalmente, desde que leo su blog (artículos + comentarios y ppcc
incluido ! ) me siento con ganas de defender que la fatalidad no existe y que sí está en nuestras manos
participar en algo que se parezca a un destino colectivo...
01:16 06-10-2008
El juego de la confianza
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ppcc
Montalvo:
El plan de rescate americano, de momento, se financiará con emisión de deuda pública que se suscribirá,
sobre todo, en Asia, si todo sigue como hasta ahora.
Por otra parte, me parece muy justo que la acreedora de toda la basura hipotecaria, finalmente, acabe
siendo la propia soberanía presupuestaria.
En este tema hay demasiada hipocresía y politización.
Para entendernos, sólo hay tres caminos:
- ayuda a la banca vía Pasivo, o sea, prestar y prestar, lo que llaman los periodistas "inyectar" (que es lo
que siempre se hace y se hará);
- rescate vía Activo, es decir, comprarle a los bancos los activos financieros tóxicos; y
- nacionalización de la banca, o sea, obligar a los bancos a reducir capital e, inmediatamente, ampliar
susucribiendo el Estado toda la emisión.
Hasta ahora, sólo se ha "inyectado" (metáfora malísima, porque sugiere que la jeringa se queda vacía y no
con la titularidad de un derecho de crédito).
Tu oposición al plan de rescate, ¿es porque quieres la nacionalización de la banca o para complacer el
antirepublicanismo?.
El plan de rescate, sin embargo, para nosotros, tiene mucha gracia, porque afecta, no a los préstamos
hipotecarios, sino a los activos financieros derivados de ellos, con lo que no hay novación subjetiva, por así
decir, en la relación jurídica de los hipotecaditos con su acreedor directo, que, a partir del rescate, estará
muy fuerte para negociar sólo "esperas" ("quitas", ya no). O sea, en román paladino, que no se van a librar
de pagar hasta el último céntimo de lo que deben porque el acreedor no va a verse obligado a ejecutar la
garantía.
El plan de rescate, por lo tanto, es una medida semigratuita si se consigue colocar bien la deuda pública
que lo financia en el exterior y, además, es una medida disciplinaria sociológicamente hablando. Por ello,
se la colocan al presidente saliente, para que el entrante no sufra ningún desgaste.
Sinceramente, Montalvo, no entiendo todo lo que estás haciendo desde hace varias semanas.
Acuérdate de que andas diciéndole a la gente que los precios tienen que bajar, no porque eran una estafa,
sino porque hay más oferta que demanda.
Ahora, añades que la banca es mala, que tiene la culpa, y que es una tontería enchufar el Sistema de
Ingresos Presupuestarios al Activo de los Balances del Sistema Financero.
Para nosotros, "esto son sólo ciclos" (neoclásicos) y el la "banca tiene la culpa" (que ha cerrado
injustamente el grifo) son los dos nuevos pilares de los 5 que ya tenía la fe nuncabajista: bajar nunca baja,
alquilar es tirar el dinero, el dinero no renta nada, venderse todo se vende y esta zona va para arriba.
Te salva que, a diferencia de los mixtificadores, no dices que la banca tiene la culpa porque ha estado todos
estos años emitiendo títulos valores sin negocios causales que los soportaran. Tú sí reconoces que los
activos financieros son tóxicos porque hay descolateralización inmobiliaria en la inversión crediticia.
En fin, ruego que mi crítica sea considera constructiva y aprovecho para decir que el artículod de La
Vanguardía es excelente y habrá iluminado a muchos.

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pisitófilos creditófagos06/10/2008, 09:09 h
Habría las siguientes cinco posibilidades teóricas de apoyo del Estado al Sistema Financiero, ordenadas de
menor a mayor:
1) Por el lado del Pasivo, prestando (lo que los periodistas llaman "inyectar", metáfora malísima);
2) Por el lado del Pasivo, dando seguridad a los depósitos;
3) Por el lado del Activo, garantizando o adquiriendo los activos financieros tóxicos derivados de la
inversión crediticio hipotecaria tocada;
4) Por el lado del Activo, garantizando o adquiriendo directamente la inversión crediticio hipotecaria; y
5) Por el lado de los Recursos Propios, entrando como accionista, o sea, nacionalizando.
En general, no vamos a llegar al escalón 4), aunque, quizá, puedan verse operaciones puntuales al respecto
en materia de crédito promotor. Tampoco debe extrañarnos ver alguna nacionalización excepcional.
La situación es mucho mejor de lo que la gente que sólo escucha los telediarios cree. Sólo se trata del
pinchazo-derrumbe-finalización de una burbuja-pirámide-feria inmobiliaria para la el sistema financiero
lleva tiempo preparándose.
El susto que nos están metiendo es disciplinario. Se trata de que nos vayamos haciendo a la idea de que
vamos a pagar hasta el último céntimo de lo que debemos, sin trampas. Para facilitarlo, los datos-INE o
equivalentes, nos seguirán narcotizando con que vivimos en el mejor de los mundos posible en cuanto a
"valoración" de nuestra mierda de pisitos se refiere.
Todos sabíamos que estábamos arruinando a los niños obligándoles a comprar a esos precios. Ahora,
forma parte de La Comedia de Gallinas hipócritas y cínicas, hacer como que nos sorprendemos de lo
"abrupto" que está siendo todo, pero recordemos que este adjetivo está puesto encima de la mesa por el
Banco España desde hace muchos años. Por ejemplo, ¿se acuerdan la jactancia y rechifla de los usueros y
triunfadores del Pisito cuando, en mayo de 2004, la OCDE, dijo que el ajuste acabaría siendo "sudden &
sharp" (en francés, "forte el brutale")?.
Yo, el problema que veo es que, en España, vamos retrasadísimos. No es razonable que nosotros no
estemos, como todos, aprovechando la oleada psicológica. ¡Qué manía con que "Spain is different"!. Dicho
de otro modo, tanta insistencia en que con nosotros no va, provoca el efecto justo contrario, es decir,
aumenta la incertidumbre. No veo que las autoridades españolas estén siendo prudentes en materia de
comunicación. Quizá sea porque, a título individual, están arruinadas.
GXL
Solbes: 'Es preocupante el rapídisimo aumento de la morosidad en España' - Cotizalia.com
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Me pregunto para qué interviene "El Aburrido" .
No ha compendido la inteligencia, el trasfondo y la oportunidad del post del Sr. Conthe.
No quiere ver la sutileza de los argunmentos para entender la crisis financiera.
No sabe que el fair value donde plantea toda su problemática es el valoraciones inmobiliarias sobre todo
en los mercados los bajistas.
No quiere ver que el tema central económico hoy en España (como se ha puesto de manifiesto en el mismo
debate de investidura del Presidente del Gobierno) es la crisis inmobiliaria/construcción, o sea, el
pinchazo de la burbuja, y que uno de sus aspectos más relevantes es la sobrevaloración que hay que
corregir, con lo que eso conlleva de DESCOLATERALIZACIÓN de la inversión crediticio hipotecaria.
El Aburrido es, casi sin duda, Inmobiliario. Los dos posts van seguidísimos. Habría tardado 6 minutos en
escribir lo del aburrimiento. Con esas velocidades, no me extraña nada que se aburra.
Inmobiliario debería dar explicaciones del primer post. ¿Qué es "Paco de la Rochfucold"?; ¿una mofa en
relación con la cita que el Sr. Conthe hace del Duque de la Rochefoucauld?; ¿una puyita innecesaria para
acompañar un presunto prointervencionismo financiero en EEUU y UK del Sr. Conthe?.
¿Cómo un "inmobiliario" se atreve a criticar el intervencionismo cuando todos, liberales y no liberales,
estamos hoy de acuerdo en que los pisitos no valen el precio extravagante que tienen, precisamente, por
culpa del extraordinario intervencionismo que hay en el negociete piramidal-generacional inmobiliario y
por el racionamiento jurídico del suelo, al que todos los usureros estan agradecidísimos por ser la fuente
de sus inmerecidas revaloraciones, que los impresentables denominan "jugosas plusvalías", metáfora
repugnante donde las haya, la de los "jugos", que nos sugiere baba cayéndoseles de la boca, enviciados con
el dinero que obtienen de los desgraciados que se ven obligados a pasar por el aro porque la vivienda es
una necesidad básica?.
Luego dice que "la factura la vamos a pagar todos". ¡Eso es lo que les gustaría!. La factura la van a pagar
sólo los que se han metido en El Pisito, que deben todo lo que han pedido prestado, por aplicación del
principio de responsabilidad patrimonial universal (1911 CCiv). Los préstamos que las autoridades hacen a
las entidades, ahí están, en sus pasivos. Ya se cobrarán. Por el simple derumbamiento de un negociete
piramidal, por mucho que se haya extendido, no vamos a sacrificar la estabilidad de los Sistemas
Financiero y Tributario.
"El Sector" anda esta temporada echándole pulsos a los Sistemas Financiero y Tributario: "si no me
devolveis el acceso al crédito abundante y barato, os montamos el Apocalipsis, porque no ha pinchado
ninguna burbuja, si hay suspensiones de pagos, la culpa es vuestra, y, evidentemente, si queréis ajuste, lo
vais a tener, pero no en precios, ¡en actividad!".
Los inmobiliarios deben ir haciéndose a la idea de que el rebajón que quieren hacer para sacar sus stocks
invendibles y "darse definitivamente el piro", se hará cuando la banca y Hacienda vean que se va
pudiendo, no sin antes haber discriminado entre unos inmobiliarios y otros, o sea, no sin antes haber
elabrorado la lista de a quién se ayuda y quién va al calabozo. No quiero dar nombres, pero están en la
mente de todos.
"Inmobiliario" piensa que el Sistema Financiero es el perdedor en toda esta historia, porque se equivocado
prestando dinero y los dueños de los bancos que se han equivocado deben asumir sus pérdidas. En primer
lugar, le preguntaría ¿quién asume las pérdidas de las Cajas de Ahorros, que, probablemente, han sido las
que han financiado buena parte de sus hazañas. Pero, la pregunta más importante es: ¿quién piensa que
está por encima de quien, los financieros o los inmobiliarios?.
La banca nunca pierde. La cesación de la actividad crediticia hipotecaria extraordinaria de la burbuja es

definitiva por razones internas del ciclo inmobiliario, por mucho que lloren los inmobiliarios. Hay una
continuidad entre los poderes públicos, las autoridades monetarias y la banca.
"Inmobiliario" se atreve a calificar de "tahures" a los prestamistas que han llenado los bolsilllos de los
jugadores del póquer inmobiliario. Algunos, en efecto, van a acompañar a los inmobiliarios en el calabazo.
Pero, por ahora, en España, los único que van pasando por el calabozo son los inmobiliarios corruptos.
"Inmobiliario" siente una atracción/repulsión morbosa por la pisitofilia creditofágica. Es el Max Mosley
del blog, solo que las zorras que le gustan son voladoras. Nosotros seremos lo que seamos, pero, por lo
menos, nos trabajamos los posts, intentando que el blog, en su conjunto, tenga vida.
Finalmente, tras leerme pacientemente los discursos de los Srs. Zapatero, Rajoy y Durán, no puedo estar
más orgullos del acierto de nuestras previsiones:
- Sí hay crisis inmobiliaria/construcción
- La crisis no es coyuntural
llamarlo, es "acucienate"
público total
altura de los Pactos de la Moncloa (1977)
- El Gobierno, esta misma semana, va a adptar medidas para hacer frente a la desaceleración económica
(nuestro "RECESIÓN-2008")
- El "signo" de la economía será "distinto" en la "primera fase de la legislatura (nuestro "CAPITULACIÓN-

2010)
Finalmente, mi nueva firma:

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El articulista se dedica a la siembra de desconfianza en relación con los chicos del sistema financiero.
La mayoría comentaristas, por su parte, le dedican su puya a los muertos de hambre de la política
ordinaria.
Sin embargo, ni articulista ni comentaristas se hacen la última pregunta:
- ¿a qué se debe la desconfianza?.
Nunca se penetra en el fondo de la crisis. Sólo se fijan en la espuma.
Nosotros podemos estar equivocados en nuestro diagnóstico sobre la etiología inmobiliaria de la crisis,
pero, al menos, nadie nos puede acusar de no viajar al fondo del problema.
Hoy estamos certificando que ha muerto la manía de decir que todo va bien estando fatal (el optimismo).
¿No es esto un indicador anticipado del final del proceso?.
NO HABRÁ RECUPERACIÓN DE CONFIANZA HASTA QUE NO ENCONTREMOS UN NUEVO VALOR

DE EQUILIBRIO PARA LOS INMUEBLES.
Esta es una burbuja-pirámide-feria muy del lado de las mujeres, cuyos años de maduración final son los
posteriores al pinchazo de una burbuja muy del lado de los hombres, la burbuja puntocom. Puro péndulo.
Nos queda mucho trabajo por hacer.
El "optimismo" ha muerto, ¡viva la valentía!.

El Optimismo ha muerto, Pangloss
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Bueno, señores, ya tenemos la españolización del Plan Paulson, con la diferencia de que el 60% de los
destinatarios del dinero presupuestario público son entidades de crédito públicas, políticas, regionales y,
en muchos casos, identitarias de las 17 miniunidades de destino en lo universal que nos hemos dado como
nuevos ricos horteras. ¿Computarán estos dineros en las famosas "balanzas fiscales"?.
También hay otra "diferencia" (je, je): en EEUU se trata de comprar activos tóxicos, aquí los activos son
exactamente lo contrario, de "máxima calidad".
Como andamos diciendo, a los efectos de nuestra previsión (el famoso ticket), a nosotros nos importa
relativamente poco qué medios técnicos se utilizan en la conexión entre Sistema Financiero y Sistema de
Ingresos Presupuestarios. Lo verdaderamente relevante, en nuestra labor de señalamiento de la dead line,
del dies ad quem, es que se confirma una de nuestras tesis:
EL FAMOSO "COLCHÓN" DE ENDEUDABILIDAD DEL ESTADO CENTRAL ESPAÑOL ES, POCO MÁS
O MENOS, LO QUE NOS COSTARÁ EL "GRUYERE" QUE TENEMOS EN EL SISTEMA FINANCIERO
POR LA DESCOLATERALIZACIÓN DE LA INVERSIÓN CREDITICIO HIPOTECARIA.
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08/10/2008 (10:06)
Registrado
16.- Bueno, señores, ya tenemos la españolización del Plan Paulson, con la diferencia de que el 60% de los
destinatarios del dinero presupuestario público son entidades de crédito públicas, políticas, regionales y,
en muchos casos, identitarias de las 17 miniunidades de destino en lo universal que nos hemos dado como
nuevos ricos horteras. ¿Computarán estos dineros en las famosas "balanzas fiscales"?.
También hay otra "diferencia" (je, je): en EEUU se trata de comprar activos tóxicos, aquí los activos son
exactamente lo contrario, de "máxima calidad".
Como andamos diciendo, a los efectos de nuestra previsión (el famoso ticket), a nosotros nos importa
relativamente poco qué medios técnicos se utilizan en la conexión entre Sistema Financiero y Sistema de
Ingresos Presupuestarios. Lo verdaderamente relevante, en nuestra labor de señalamiento de la dead line,
del dies ad quem, es que se confirma una de nuestras tesis:
EL FAMOSO "COLCHÓN" DE ENDEUDABILIDAD DEL ESTADO CENTRAL ESPAÑOL ES, POCO MÁS
O MENOS, LO QUE NOS COSTARÁ EL "GRUYERE" QUE TENEMOS EN EL SISTEMA FINANCIERO
POR LA DESCOLATERALIZACIÓN DE LA INVERSIÓN CREDITICIO HIPOTECARIA.
(sigue 1)
….
21.- Esto quiere decir que el "deficit spending" no va a prestar servicios anticíclicos "keynesianos".
Pero no va a haber ningún "crowding out" (expulsión del sector privado de la economía por parte del
sector público). ¿Qué crowding out va a haber cuando hogares y empresas están
supermegahiperendeudados?.
Como también hemos dicho tantas veces, la RECESIÓN 2008 se va a transformar en una depresión de
perfil bajo y duradera, "estructural", con saturación del endeudamiento de los tres agentes (hogares,
empresas y estado-regiones-municipios).
Así las cosas, se confirma que:
2009: MOROSIDAD & CRISIS DE ENTIDADES DE CREDITO

2010: INSUFICIENCIA FISCAL ESTRUCTURAL (cambios "revolucionarios" en materia hacendística)
31-12-2010: CAPITULACIÓN
2025: TRANSICIÓN ESTRUCTURAL
El profesor Luis Angel Rojo, que, como saben, ha inspirado nuestro ticket hasta ahora, sigue marcándonos
el ritmo.
Esta vez ha dicho, literalmente, lo siguiente:
1) "esto empezará a calmarse en la primavera del año que viene, a mediados de año del año próximo"; y
2) "en España puede ser un poco más largo, porque venía con una rémora tremenda de expansión mal
asentada".
(sigue 2)
….
22.- Apreciado Pisitófilos:
Le ruego se ponga en contacto con nosotros en la dirección nvalles[a]elconfidencial.com.
Gracias.
….
En EEUU, se comenzará a ver la luz cuando se inicie el proceso de consolidación fiscal (probablemente,
retirada de Iraq incluida). Nosotros anderemos con nuestros Fannies, Freddies y Lehmans cañíes, solo
que, en nuestro caso, el rescate habrá sido realizado sin petición pública de socorro.
En España, es que somos generosísimos con el mando: nos piden que les demos un cheque en blanco para
que, secretamente, ellos puedan hacer y deshacer y ¡se lo damos!, con tal de que no nos den el disgutazo a
la cara oficializando que esto no es sino es el pinchazo-derrumbe-finalización de una burbuja-pirámide-
feria inmobiliaria. Vivimos en una vergonzante Comedia de Gallinas del Pisito.
Cuando EEUU esté ya con su consolidación fiscal avanzadísima, entonces, nosotros empezaremos a
comprender que la pérdida de recaudación tributaria que ya estamos sufriendo no es cíclica sino
estructural, como consecuencia de la muerte de la activomanía inmobiliaria. El indicador serán las luces
rojas del Pacto de la Estabilidad y de Crecimiento.
….
23.- Las palabras del profesor Rojo confirman nuestro ticket.
En EEUU, se comenzará a ver la luz cuando se inicie el proceso de consolidación fiscal (probablemente,
retirada de Iraq incluida). Nosotros anderemos con nuestros Fannies, Freddies y Lehmans cañíes, solo
que, en nuestro caso, el rescate habrá sido realizado sin petición pública de socorro.
En España, es que somos generosísimos con el mando: nos piden que les demos un cheque en blanco para
que, secretamente, ellos puedan hacer y deshacer y ¡se lo damos!, con tal de que no nos den el disgutazo a
la cara oficializando que esto no es sino es el pinchazo-derrumbe-finalización de una burbuja-pirámide-
feria inmobiliaria. Vivimos en una vergonzante Comedia de Gallinas del Pisito.
Cuando EEUU esté ya con su consolidación fiscal avanzadísima, entonces, nosotros empezaremos a
comprender que la pérdida de recaudación tributaria que ya estamos sufriendo no es cíclica sino
estructural, como consecuencia de la muerte de la activomanía inmobiliaria. El indicador serán las luces
rojas del Pacto de la Estabilidad y de Crecimiento.
(sigue 3)
….
24.- Los que dicen que la etiología de la crisis no es inmobiliaria no tienen un discurso muy diferente al
nuestro, siempre que defiendan que el alza explosiva de precios inmobiliarios se debió a una actividad
crediticia extraordinaria que nunca jamás volverá. Dense cuenta cómo estos que nos callan la boca por lo
pesados que somos con El Pisito, implícitamente, reconocen que, cuando se calme el Sistema Financiero,
nunca volverá la actividad hipotecaria frenética que hemos vivido, con lo que, aplicando su argumento a
sensu contrario, deberían aceptar que los precios inmobiliarios colapsarán.
Pero, el exceso de crédito ha sido general y, sin embargo, los únicos precios que se han vuelto locos han
sido los inmobiliarios. Esta singularidad debería dar que pensar.
Desgraciadamente, los pillados en El Pisito se atreven a decir que, cuando baja el nivel de actividad
crediticia, "culpable" de hacer subir allí arriba los precios, allí arriba se quedan, porque "yo solo lo quiero
para vivir y, mientras no lo venda, no entro en pérdidas". Esto ha sido verdad a medias hasta ahora,
porque disponíamos de la devaluabilidad de la propia moneda para
(sigue 4)
….
26.- velar el ajuste de precios relativos inmobiliarios.
Lo importante es comprender que no es tan grave lo que está pasando en términos generales. La crisis está
relativamente embridada y su financiación es posible. El único problema es, evidentemente, esos precios
inmobiliarios pagados por las clases medias y bajas con préstamos a larguísimo plazo.
Las burbujas inmobiliarias pinchan así.
Las pirámides inmobiliarias se desmoronan así.
Las ferias inmobiliarias finalizan así.
Todavía hay mucha represión (y violencia) en relación con la verdadera esencia de lo que nos está
pasando. Estamos cargando demasiado las tintas contra la banca. Pero, la banca ha ganado el pulso que le
hemos hecho:
BAJAR SÍ BAJA
ALQUILAR NO ES TIRAR EL DINERO
EL DINERO SÍ INTERESA
VENDERSE NO TODO SE VENDE
ESTA ZONA NO VA PARA ARRIBA
Las jornadas que estamos viviendo son el indicador anticipado del fin de las "turbulencias". Todo se
calmará. Tranquilos.
GXL
Cotizalia - Foro
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Del blog de Conthe
Este blog es el mejor de la red económica en español. Se pongan como se pongan ustedes, la frase
"PESIMISMO CONSTRUCTIVO" es justo lo que nosotros demandábamos desde hace años. Hemos sido
acusados injustísimamente durante todo este tiempo de "pesimistas plurianuales" y demás sandeces por
los usureros y triunfadores del Pisito. Nosotros, por contra, no somos nada pesimistas. El
optimismo/pesimismo no está en el reconocimiento de la enfermedad sino en la convicción de que vamos
a curarnos. Tuve que leerme "La fuerza del optimismo" de Rojas Marcos, para tener argumentos con que
contrarrestar la arrogancia "optimista" de la Cueva de Alí Babá. Recuerden cómo nos hemos mofado
citando a Voltaire. La sola frase "pesimismo constructivo" encabezando el habitualmente entretenidísimo
post de Conthe, para nosotros, es toda una victoria.
Dicho esto, vayamos a lo que nos interesa.
Hoy por hoy, no hay capacidad logística para que la Administración Central del Estado preste apoyo
crediticio directo a hogares y PYMEs, discriminando entre quienes se lo merecen y no. Ahora bien, ¡qué
bonito queda decirlo!, ¿verdad?.
En condiciones normales, el Sistema Financiero y el Sistema de Ingresos Presupuestarios están conectados

a través del Banco España, que es, a la sazón, banquero del Estado y banquero de bancos. Es más, el Banco
España "toma" normalmente por entidades concretas y nadie se entera.
Lo que está pasando ahora no es más que el anuncio de un flujo de apoyo extraordinario.
Puestos a elucubrar, podríamos hacer algo más normal. Por ejemplo, je, je, resucitar la cándidamente
suicidada banca pública de la Administración Central del Estado, creando un Instituto de Finanzas de
España Open Market que coja por los testículos a los banquitos centrales de la señorita Pepis con que,
últimamente, nos están sorprendiendo nuestras 17 gloriosas minunidades de destino en lo universal (en
Andalucía, pásmense, no lo han llamado Instituto de Finanzas "Andaluz", sino Banco "Uro Peo" de
Finanzas).
Es imposible hacer un análisis del Plan de Rescate Cañí sin considerar que, en España, el 60% del sistema
es modesta pseudobanca pública regional comprometida con patéticos, aunque entrañables, proyectos de
hacer, de "mi terruñito", una nación canónica (y, de "mi pisito", un capital).
Pero, a los efectos de nuestro análisis, es bastante irrelevante qué medios técnicos vamos a emplear para
rellenar con ingresos tributarios, ya sean de hoy o de mañana -deuda pública-, los agujeros de "gruyere"
del Activo de los Balances de nuestras entidades de crédito, provocados por la descolateralización
inmobiliaria (tabú) de la inversión crediticio hipotecaria, inversión que es el subyacente de la constelación
de activos financieros derivados tocados. A nosotros, hasta no nos parece mal que la Administración
Central del Estado "inyecte" liquidez a plazos largos, en paralelo al Banco Central Europeo. Otra cosa es
que nos atrevamos a decir esto en público.
¿No se dan cuenta que, al final, soberanía monetaria y soberanía fiscal es lo mismo?. En España, es que
tenemos demasiado provincianismo mal llevado y el personal está un poco confundido. Pero, por ahí, todo
el mundo tiene claro que el "dueño" de la moneda es, poco más o menos, el sujeto activo de las relaciones
jurídico tributarias (aquel al que le pagamos los impuestos).
Los apegados al Pisito no deben entender nada de lo que está pasando.
Como para ellos la crisis inmobiliaria es consecuencia, y no causa, de la crisis financiera, deben pensar que
los planes de rescate son injustísimos dado que van dirigidos a los victimarios. Quizá, por ello, enfatizan
tanto en los mecanismos de control de las ayudas.
Por contra, quienes sabemos que todo lo que está pasando no es sino el pinchazo-derrumbe-finalización de
una burbuja-pirámide-feria inmobiliaria, estamos muy tranquilos porque la descolateralización de la
inversión crediticio hipotecaria es sólo parcial (parafraseando a los triunfadores del Pisito: "si esto es una
burbuja, está llena de cemento, no de aire"), de modo que el verdadero problema financiero que tenemos
es averiguar en qué parte están perjudicados los activos financieros derivados de aquella inversión
crediticia, y poder ponerles su verdadero precio, hoy "unrealistically low".
La cuestión del precio al que las autoridades fiscales van a adquirir los aaff tocados es crucial. En EEUU
han sido listos y, en seguida, los han calificado genéricamente como "tóxicos", con lo que han colocado la
pelota en el tejado de las entidades privadas tenedoras, que se ven forzadas a chalanear al alza. Cuanto
más inferior al nominal sea el precio, más probabilidad de que la operación sea rentable para el Fisco.
Aquí, como oficialmente nuestro sistema financiero es el mejor del mundo, hemos sido tan membrillazos
de salir a decir que el coche de segunda mano que vamos a comprar, sin verlo, es cojonudísimo, o sea, que
renunciamos a descuentillo alguno, lo que, implícitamente, indicaría que aquí la situación habría de ser
mucho peor que en EEUU dado que nuestras entidades ni siquiera podrían asumir dicho descuentillo.
Volvemos a lo de siempre, que la Política de Comunicación en España (La Comedia de Gallinas del Pisito)
es malísima e incrementa suplementariamente la incertidumbre y la desconfianza
¿Qué sensatez antinuncabajista puede esperarse, por ejemplo, de José Blanco, que es un perdedor objetivo
del Pisito, por haber comprado carísimo en las dos "inversiones" de su vida, el famoso ático en "Villa
PSOE", en la Isla de Arosa, y la vivienda de Madrid, comprada, presuntamente, con la mediación de José
Luis Balbás ante Francisco Vázquez, "el Palurdo" (cfr. el Tamayazo)?.
- EL MUNDO | Suplemento cronica 671 - El ático de pepiño en 'Villa PSOE'
La vivienda de Pepe Blanco, uno de los casos denunciados por el PP - elConfidencial.com
http://www.elpais.com/elpaismedia/ul...ac_1_G_SWF.swf
Dados los presupuestos de la inteligencia emocional, en mi modesta opinión, este señor está incapacitado
intelectualmente para soltarnos las incendiarias homilías desde los púlpitos de los mítines de los
domingos, porque está roto por dentro al verse tan arruinado, sobre todo cuando se compare con, por
ejemplo, María Teresa Fernández de la Vega, que tiene un patrimonio inmobiliario importante,
probablemente, adquirido a "pedo de puta", perdóneseme la expresión, dado que se trata de una persona
integrante de la generación de triunfadores del pisito, nacida entre 1940 y 1955.
El gran patrimonio de De la Vega: sus múltiples propiedades y su casa nueva - 2 - 13/02/08 -

elEconomista.es
Pero, ¡ojo!, que los ex-opositores de la Oposición (Registradores de la Propiedad, Abogados del Estado,
Fiscales, Inspectores de Hacienda, Técnicas de Turismo, militantes del PP) son, incluso, peores en esto del
Pisito. No hay sitio en este comentario para relatar, por ejemplo, los intereses inmobiliarios de la Sra.
Aguirre, verdadera superpisitos del PP.
En la izquierda, pasa lo mismo. Recordemos los negocios inmobiliarios de Cristina Almeida o de Ramón
Tamames. Pensemos en Fincas Corral, cuyo creador militaba en el Partido del Trabajo de España, el de la
Joven Guardia Roja, como el Sr. Montilla. Pensemos, incluso, en la izquierda abertzale.
Parece que, en España, si no eres "un pisitos" no tienes nada que hacer en política.
La patrona de Benidorm, paradigma de los negocios inmobiliarios en la costa mediterránea, es la Virgen

del Sufragio. Esta denominación no podían dejarla pasar los Srs. Zaplana y Trillo, grandes amantes del
ladrillo, sobre todo el primero. Y, en 2001, le impusieron a esta Virgen sufragista, la Cruz al Mérito Naval,
para que, en su capillita, luciera la correspondiente placa con el nombre de aquellos.
Pero, con todo y con esto, estas polémicas son bastante irrelevantes, salvo para los políticos, claro está. A
nosotros, lo que nos importa es que la Política de Comunicación se ve interferida por la presencia de estos
intereses individuales, no sólo entre los políticos, sino también entre los comunicadores e intelectuales,
como ese profesor de universidad "socialista" que hace dos años se ha hipotecado por el resto de su vida
para comprar un adosadito, y que, evidentemente, ahora anda por ahí rajando del sistema financiero,
como si no supiera que Roma no paga traidores.
El anuncio del macrorescate tributario, adornado con vistosísimos fuegos artificiales, es el momento de
máxima maduración del proceso de crash inmobiliario:
- se crea un "estado de excepción" psicoeconómico;
- se establece la no limitación del last resort lending;
- se mete, sin coste añadido de vaselinas, en los cerebros de los jugadores del Pisito (esclavos de esquemas
mentales nuncabajistas, en el sentido de Lakoff), la impepinabilidad de la corrección valorativa
inmobiliaria, con lo que, literalmente, se rompen esos estúpidos esquemas;
- se nos introduce en la recesión salvadora (desgraciadamente, en España, la recesión se va a cronificar,
como tendremos ocasión de debatir dentro de unos meses); y, finalmente,
- se provoca, en la Bolsa, la capitulación de la tendencia principal bajista, de modo que el inicio de la
próxima tendencia principal alcista (en la que la movilización de las cotizaciones para pensiones han de
jugar un papel decisivo) coincida con lo que el profesor Rojo llama "CALMA MEDIOANUAL 2009".
Así, se confirma otra de nuestras tesis:
EL MARRON SE LO COME EL PRESIDENTE SALIENTE PARA QUE EL "SOCIALDEMÓCRATA"

ENTRANTE TENGA EL CONTADOR A CERO PARA EL NEO NEW DEAL.
Todo lo que está pasando entra dentro de lo razonable, atendiendo a la concepción que nosotros tenemos
del proceso. Nada cambia en nuestro ticket para España.
La fase de botella medio vacía en la que estamos desde antes del verano, va a tener dos subfases: la
financiera y la fiscal. En EEUU, la financiera ya está lista; nosotros estamos comenzando con ella. Aquí, el
lío fiscal será durante 2010. Nosotros no tenemos ninguna invasión de Iraq que rebobinar para servir a la
consolidación fiscal. Nuestra "invasión de Iraq" es el desarrollo extravagante del sector público regional.
En España, además de administrar el disgusto de las clases medias y bajas con sus pisitos (que es "pecata
minuta", salvo para los políticos electoralistas), el problema es cómo poner a dieta a las CCAA y sus
CCdAA.
Pase lo que pase, todo es bastante administrable. No desesperen y compren deuda pública antes de que les
sorprendan las bajadas inmensas de tipos de interés que vienen con la recesión y la deflación y no se
olviden de las acciones de las empresas que no pudieron realizar sus planes de evolución corporativa por
pillarles el credit crunch que abortó, a los 5 años, la tendencia principal alcista iniciada desde los suelos de
otoño de 2002. En estas circunstancias, la adquisición selectiva de acciones es una opción mucho más
segura que los depósitos y fondos (con sus sociedades gestoras y depositarias) que, en efecto, están
garantizados, pero la garantía se refiere sólo a la devolución de las cantidades entregadas no a cuándo lo
son.
En suma, el muerto al hoyo y el vivo al bollo.
¡Arriba España!, je, je.
13:24 09-10-2008
………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Básicamente, a 30 de junio de 2008, el saldo vivo hipotecario en España de hogares y promotores era el
siguiente:
1) Hogares . . . 666 mil millones de euros

2) Promotores . . . 313 mil millones de euros
Interanualmente, las tasas de crecimiento fueron:
1) Hogares . . . 7,7%
2) Promotores, ¡atención!, . . . 11,1%
Señores, entre 30 de junio de 2007 y 30 de junio de 2008, o sea, desde que estalló la Crisis Subprime, los
promotores se han endedudado suplementariamente (o sea, una vez atendiddos los vencimientos), en
números redondodos en...
¡¡¡ 30.000 millones de euros !!!.
Es curioso que esta cifra coincida con la del Plan Paulson Cañí. Algo tiene que ver. En cualquier caso, tiene
gracia.
ES ABSOLUTAMENTE ESCANDALOSO QUE, CON LA CRISIS SUBPRIME YA EN TODO LO ALTO, EL

CREDITO PROMOTOR (CASI TODO PARA COMPRA DE SUELO) SE HAYA EXPANDIDO 30.OOO
MILLONES DE EUROS EN UN AÑO.
¿Qué género de membrillos piensan que somos?.
¡El 30 de junio de 2007 ya sabía hasta el del carrito del helado que esto era una burbuja inmobiliaria y que
estaba pinchando!. ¿Qué promociones son esas que esta gente iba a desarrollar en esos suelos carísimos
que compraban?.
Todo es mentira, señores.
no ha habido ningún "error de cálculo" de "pobres" promotores nuncabajistas de corazón.
Estos 30.000 millones han sido puro "PASE DE SUELO".
Han simulado ante las entidades de crédito que iban a promocionar suelos con el único objeto de obtener
el dinero de crédito multimillonarios, créditos que sabían que no iban a pagar y que serían resueltos con
daciones en pago del propio suelo que se pasaban, ¡valorado extravagantemente porque todavía estábamos
con La Comedia (hipócrita y cínica) de que vivíamos en el mejor de los mundos posible!; viéndose
obligadas las Cajas de Ahorro a aceptar las daciones a esos precios para no tener que llevar la diferencia
entre el derecho de crédito impagado y el verdadero valor del suelo, inmediatamente, a su Cuenta de
Pérdida y Ganancias.
Si no son todos unos sinvergüenzas (piensen en las comisiones que habrán tenido que pagarse, en forma
de Informes de Viabilidad o como fuera, para que los créditos fueran tomados por testaferros y dados por
banqueros de su cuerda, con la coartada de esos suelos que ya todos sabíamos que no valían nada), sí que
están todos bajo sospecha de serlo, porque no cabe en cabeza humana que el 30 de junio de 2007, con el
crash inmobiliario ya lanzado, Astroc hundida, etc., pudiera pensarse razonablemente que ningún
emprendimiento inmobiliario fuera viable a precios de burbuja.
¡Que no somos gilipollas!, perdónseme la expresión.
ESTO HA SIDO UN DESFALCO Y MAS DE UNO DEBERÍA IR AL CALABOZO.
Esta gente, por boca de uno de los tres únicos ideólogos que les quedan, el tal Chicote, tienen la caradura
de salir hoy a decir "que nadie piense que vamos a hacer rebajas del 30% (¡atención!) PORQUE ANTES SE
LO DAMOS A LOS BANCOS" a cambio de sus créditos. Evidentemente, prefieren hacerle el "jingle mail" a
la banca (que se verá obligada a quedarse con la basura creada a precios no rebajados) que hacer rebajas y
seguir con la actividad y el empleo... una gente que se ha forrado, literalmente, durante una década a costa
de la salud financiera de la juventud española.
Perdonen lo que voy a decir: SON GENTUZA.
¡Recogedor y escoba¡.
¿Entienden ya de donde viene la crisis financiera?.
URGE IDENTIFICAR LA ACTIVIDAD CREDITICIA QUE HA DADO LUGAR A LAS INSOLVENCIAS.
22:41 09-10-2008
……………………………………………………………………………………………………………………………………….
- Dos amigos, se compinchan para dar el pase se suelo.
- Uno es el propietario de un suelo que, teóricamente, "vale" muchísimo, dado el montaje del Pisito; pero
no hay nadie que quiera a comprárselo; está pinchando ya la burbuja inmobiliaria, la Crisis Subprime
está en todo lo alto, y no hay nadie tan membrillo como para embarcarse en emprendimientos
inmobiliarios, ni a largo plazo, con el exceso de oferta que hay.
- El "comprador" constituye una "sociedad unipersonal" (sic) con un capital de 3.000 euritos que,
normalmente, se llama "RESORT FARAÓNICO GENERADOR DE EMPLEO LOCAL, S.L.U.".
- El "comprador" encarga un estudio de viabilidad y la redacción de un proyecto (maqueta incluida) a

una "consultora local"; cuesta un montón de millones que no se justifican con el dossier realizado;
"habrá gato encerrado", piensa la gente, pero, inmediatamente, se contestan: "con los negocios
inmobiliarios, ya se sabe... mejor no menearlo y seguir con la complacencia que Marujita y yo tenemos
con nuestro pisito, que metimos 5 y ya nos dan 55, porque no cabe duda que el proyecto, incluso sólo
como tal, "pone en valor" mi zona que, está clarísimo, va para arriba, porque somos cojonudos".
- Con el informe, proyecto o lo que sea en la mano, se monta una rueda de prensa local también.
- El siguiente paso es presentarse en la Caja de Ahorros, también, local, donde trabajan algunos amigos
de la infancia, otros del colegio, de la mili y el resto de los guateques y las movidas.
- Se obtiene el crédito; algunas veces, "engrasando"; y, siempre, dando coba.
- El crédito importa la suma de lo que "vale" el suelo, los 3.000 euros de la constitución de la sociedad, lo
que ha costado el informe/proyecto, las comisiones, el catering de la rueda de prensa, y, además, los
IVAs devengados en todas estas operaciones.
- ¿Entienden por qué dicen los caraduras que este es un negocio en el que no hacen falta recursos
propios?.
- Prosigamos. Con dinero obtenido, se compra el suelo. En la factura, el "vendedor" repercute el

correspondiente IVA. Teóricamente tendría que ingresarlo inmediatamente. Sin embargo,
"curiosamente", tiene por ahí un montón de cuotas de IVA soportado que tiene que compensar, el pobre
(igual, en facturas falsas o falseadas de PYMEs de la construcción que tributan en el régimen forfetario
de "módulos").
- Como el "comprador" ha soportado un IVA, inmediatamente, pide la devolución del mismo.
- Nótese que el comprador es un testaferro del vendedor que sólo gana las migajas que éste quiera
darle... pero, el IVA que Hacienda devolverá, ese, le queda todo enterito.
- Los Inspectores de Hacienda comprueban la devolución, pero no pueden hacer nada. Primero, cobran
una miseria (creo que ya cobran igual que los Comisarios de Policía, etc.). Segundo, la operación
formalmente es intachable, ¡faltaría más!. Y, tercero, los Inspectores de Hacienda no tienen funciones
financieras. ¿Adivinan qué políticos "modernizadores" se las quitaron en los 80s?.
- Evidentemente, la promoción no se hace.
- Llega el primer vencimiento y se tantea a la Caja de Ahorros. Se comprueba que ésta tiene los
pantalones bajados.
- Se ofrece a la Caja la dación del suelo en pago del crédito, entre gimoteos y lagrimones por lo malvado
que es "Madrid", o lo que sea.
- La Caja tiene que optar entre dar el crédito como fallido, llevándolo todo a Resultados (Pérdidas) o
quedarse con el suelo. Opta por el suelo, pero se le plantea el segundo dilema, valorarlo de verdad o
cómo fue valorado el día de la concesión del crédito. Si elige valorarlo de verdad, se encuentra con que la
diferencia es una pérdida, mucho más "cara" contablemente que la provisión que habrá que dotar
cuando algún inspector del Banco España vea que hay un suelo sobrevalorado en el Activo del Balance,
si es que lo ve, porque, incluso puede ocurrir que, entonces, los jefes de la Caja ya hayan conseguido que
la región se haya transformado en una nación independiente, tras un "ilusionante" proceso de
construcción nacional.
- En suma, estos rocamboles no sólo estafan a la Caja de Ahorros de turno, haciéndola creer que van a
promocionar un suelo invendible, sino que estafan a Hacienda, obteniendo inmediatamente un montón
de dinero por el IVA soportado.
- ¿NO LES DUELE QUE LOS PROMOTORES HAYAN PEDIDO 30.000 MILLONES PARA SUELO ENTRE
EL 30/6/2007 Y EL 30/6/2008, ESTANDO YA LA BURBUJA INMOBILIARIA EN SU FASE DE CRASH
(COMENZÓ EN OCTUBRE DE 2007) Y CON LA CRISIS SUBPRIME EN TODO LO ALTO?.
- ¿Ustedes tienen sangre en las venas u horchata de chufa?.
- ¿No se dan cuenta que, al final, la corrección valorativa de sus mierdas de pisitos es impepinable y
quienes han robado y saqueado a sus hijos van a salir de rositas?.
- No me explico qué consideraciones pueden tener ustedes en la cabeza para tragar tanto sapo. Ni
maquiavelos, ni elecciones, ni plusvalías latentes, ni leches.
- Lo quieran o no, LA CAUSA DE ESTA CRISIS FINANCIERA ES INMOBILIARIA.
- Veo tanta blandenguería que empiezo a pensar que todo lo que les está pasando, se lo merecen.
¡Suicídense, coño, ya!.
00:42 10-10-2008
……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
¡Cómo me gusta que saquen el asunto de la CONCENTRACIÓN INTERREGIONAL DE CAJAS DE

AHORRO y su puesta en la órbita del Banco España (2009)!.
El siguiente paso (2010) será el del CONSORCIO TRIBUTARIO ENTRE LAS HACIENDAS
REGIONALES/LOCALES Y LA DEL ESTADO, o sea, la restauración de la unidad formal y material del
sistema tributario, fragmentado irresponsablemente en los años de vino y rosas del estúpido patrón de
crecimiento que ha tenido la construcción como locomotora, en el que la recaudación tributaria ha sido
facilísima (bastaba con poner una ventanilla -estímulo del cumplimiento de las obligaciones fiscales,
decían- para que los niños hicieran cola para entregar el 7% de las rentas que se traían de su incierto
futuro para comprar sus mierdas de pisitos sobrevalorados).
Los americanos tienen la retirada de Iraq para ponerla al servicio de la consolidación fiscal que rematará la
cura de adelgazamiento financiero. Nuestra "retirada de Iraq" es el rebobinado parcial de la extravagancia
imbécil de las 17 miniunidades de destino en lo universal (¿se imaginan que las 315 regiones de la U.E.
fueran como las nuestras?).
Ahora, fíjense lo que les voy a decir.
¿Se acuerdan del 30 de junio del año pasado?. Astroc y demás ya estaban en los infiernos. La crisis
subprime estaba ya anunciada, le faltaban días para ser oficializada. Todos sabíamos que la burbuja-
pirámide-feria inmobiliaria estaba pinchando-derrumbándose-finalizando. Hacía ya tres trimestres que
las inmobiliarias fuertes habían desembarcado masivamente en el sector energético. Ya no había
expectativas inmobiliarias. Sin embargo, teníamos pendientes unas elecciones (¿cuándo no?) y la política
de comunicación oficial optó por el "vivimos en el mejor de los mundos posible", del "Cándido" de
Voltaire. La Comedia de Gallinas del Pisito.
Encima, los encargados de la comunicación eran (y son) unos pisitos, aunque, entre ellos debe haber
importante tensión emocional. Piensen, por ejemplo, en el inmenso patrimonio inmobiliario de la Sra.
Técnica de Turismo Aguirre, y compárenlo con el del Sr. Fiscal Gallardón.
Pero, fíjense en la comparación tan estridente entre el patrimonio inmobiliario de la Sra. Fernández de la
Vega, adquirido por "nada", como corresponde a todo nacido entre 1940 y 1955, y la "fincabildiad" del
pobre Pepiño Blanco, probablemente arruinado, cuyas dos grandes "inversiones" en su vida han sido
comprar carísimo el famoso ático en "Villa PSOE", en la Isla de Arosa, y su vivienda de Madrid, encima,
con la mediación de José Luis Balbás ante Francisco Vázquez, "el Palurdo" (cfr. el Tamayazo).
El gran patrimonio de De la Vega: sus múltiples propiedades y su casa nueva - 2 - 13/02/08 -

elEconomista.es
- EL MUNDO | Suplemento cronica 671 - El ático de pepiño en 'Villa PSOE'
http://www.elconfidencial.com/notici...icia_19046.asp
http://www.elpais.com/elpaismedia/ul...ac_1_G_SWF.swf
Pero, a lo que voy es a lo siguiente.
El 30/6/2008, el saldo vivo hipotecario de hogares y promotores era el siguiente:
1) Hogares . . . 666 mil millones de euros
2) Promotores . . . 313 mil millones de euros.
Pero, lo más divertido son las tasas de incremento interanual que había en dicha fecha:
1) Hogares . . . 7,7%
2) Promotores . . . 11,1%.
Es decir, desde 30/6/2007 hasta 30/6/2008, con el crash inmobiliario ya definidísimo, los promotores se
endeudan suplementariamente en, ¡atención!...
¡¡¡ 30.000 mil millones de euros !!!.

La cifra tiene gracia porque coincide con la de nuestro Fondo "Paulson" Cañí.
Los hogares incrementan su saldo porque entran a vivir en los pisos comprados sobre plano y firman las
escrituras. Se supone, pues, que todo lo que se incrementa dicho saldo va al bolsillo de los promotores. ¡Y,
además, éstos, todavía se llevan 30.000 millones más para, ¡atención!, dar...
PASES DE SUELO!.
- Los suelos ya no los quiere nadie porque no hay expectativas.
- Nos inventamos un comprador que se presente en la Caja de Ahorros con un proyecto "ilusionante"
("esta zona para arriba").
- Obtenemos el crédito.
- No hacemos la promoción, evidentemente.
- Llegado el primer vencimiento, vamos con cara de pena a la Caja de Ahorros, nos metemos con "Madrid"
y tanteamos la posibilidad de la liquidación del préstamo mediante la dación en pago de es "magnífico"
suelo.
La Caja, entre a espada y la pared, primero, opta por la permuta y, después, por hacerla con la valoración
primigenia del suelo, porque, dentro de lo malo, no es lo peor tener que provisionar (cuando el Banco
España lo diga) un suelo sobrevalorado que, ya mismo, llevar a Pérdidas la diferencia con el valor real.
- La operativa se remata haciendo que el comprador obtenga la devolución del IVA soportado en la
adquisición del suelo; IVA que el vendedor debería haber ingresado, pero, curiosamente, tenía por allí un
montón de otras cuotas de IVA que compensar en sus aprovisionamientos, entre los que no quiero pensar
que hay facturas falsas o falseadas de PYMEs de la construcción que tributan en el régimen forfetario de
módulos.
Yo, lo le pregunto a quienes lean esto y no sean promotores sinvergüenzas, es si su apego a su mierda de
pisito es tanto que hay que mirar para otra parte ante esta situación (y, además, no ver que todo esto de
donde verdad sale es del bolsillo de nuestros hijos).
Ayer, uno de los tres ideólogos que le quedan a los triunfadores del Pisito, el Sr. Chicote (los otros dos son
los Srs. Mayayo y Galindo), dijo, literalmente, que, "antes de rebajar el 30% en los pisitos, se los da al
banco". La gente no ha comprendido bien esta frase. Se trata de otra bravuconada, pero con la banca, no
con los demandantes de cobijo. "Antes de rebajar, utilizo los pisitos sobrevalorados para hacer que las
Cajas se los traguen como dación en pago de lo que debo". Esta gente, señores, se han forrado durante la
última década, en unas cuantías tales que dan risa. El que más y el que menos tiene su dinerito, a buen
recaudo en "los luxemburgos". Encima, han perpetrado la repugnante operación escoba del pase de suelo a
que me refiero que ha sido la puntilla para la crisis financiera que vamos a pagar todos los contribuyentes.
¿Qué hacemos?.
Esto no puede ser, señores.
Se están cachondeando de nosotros en nuestra propia cara.
¿Tan importante es para ustedes esa mierda plusvalía latente inmerecida e injusta que tienen en su pisito
(los que lo tengan bien comprado)?.
LA CAUSA DE LA CRISIS FINANCIERA ES INMOBILIARIA, lo quieran ustedes creer o no; y, al final, la

corrección valorativa inmobiliaria es inevitable, o ¿creen ustedes que la banca, cuando consiga
estabilizarse, va a a volver a regalar hipotecas a las Marujas para que vuelvan a jugar a esta asquerosa
pirámide generacional que nos ha dejado a todos sucios?.
GXL
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ppcc dijo...
No hay "ciclicidad" esta vez. Lo dijo Stephen Roach en su día. Nos hemos pasado cinco pueblos con los
inmuebles pero porque era una especie de operación escoba histórica. Estamos a las puertas de una nueva
concepción de los inmuebles básicos (naves industriales, cobijo de los trabajadores, oficinas) como capital
fijo del país (como son las carretaras, los aueropuertos, etc.); y van a ser utilizados como factor de
competitividad en las relaciones comerciales internacionales en un mundo globalizado que ha visto en su
propia carne que las corridas de precios inmobiliarios no conducen a ninguna parte. Ni wealth effect ni
leches. No hay más cera que la que arde. Y Roma no paga traidores. Hay capitalismo para rato, diría que
afortunadamente.
11:29 10-10-2008
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Cotizalia - Foro
10/10/2008 (16:38)
Estamos viviendo una capitulación bursátil. No me atrevo a decir que estamos explorando el suelo final,
donde igual podemos estar una temporada rebotando; pero, desde luego, por decirlo en términos de Eliott,
esta onda a la baja es la "mollar" en esta tendencia principal bajista inaugurada en otoño de 2007.
La mayoría de las acciones cotizadas son cuotas en los netos patrimoniales de negocios que tienen poco
que ver con lo inmobiliario, aunque esto hay que decirlo con cuidado, y que, pase lo que pase, van a seguir
funcionando. ¿Vamos a dejar de encender la luz, quemar gasolinas, vestir, comer, llamar por teléfono,
etc.?. Pues, eso.
Sólo vendrá la calma conforme vayamos admitiendo lo que de verdad ha pasado.
Hay dos enfoques, uno de los cuales, si es verdad, estaríamos ante el fin del capitalismo, en cuyo caso, ¿por
qué preocuparnos?:
1) la crisis tiene etiología inmobiliaria; el exceso de crédito es de naturaleza hipotecaria; así es como
pinchan-derrumban-finalizan las burbujas-pirámides-ferias inmobiliarias; hay una descolateralización
que perjudica, directamente, a la inversión crediticio hipotecaria e, indirectamente, a la constelación de
activos financieros derivados, en los que aquélla el activo subyacente; y
2) la crisis es del propio sistema financiero, que ha generado crédito genérico en exceso.
Normalmente, los partidarios de la teoría 2) son los que, durante la orgía inmobiliaria, engolaban la voz
para proclamar que no había burbuja ninguna sino un shock de demanda ante el que la pobre oferta se
veía desbordada, por lo que, evidentemente, "Marujita, ¡qué bien hicimos metiendo 5, ahora nos dan 55!".
Ahora, me estoy sorprendiendo de lo "antisistema" que se está poniendo esta gente.
Durante la orgía sodomítico-generacional del Pisito, estos mismos son los que solían repetir, henchidos
como pavos reales, que la culpa de los precios extravagantes era de los Ayuntamientos, de los divorciados y
de los obreros ingleses jubilados "paellómanos".
Lo que no entiendo es por qué, si están tan convencidos de que las administraciones públicas son tan
malvadas y corruptas y que el sistema financiero funciona tan mal y está tan infectado de avaricia, lo que
no entiendo, digo, es por qué no se meten al Partido Comunista Marxista Leninista Pensamiento Mao Tse
Tung, dado que el capitalismo no sería nada más que un asqueroso tigre de papel, ¿no?.
Lo que no puede permitirse es que los hijpoputas estos del ladrillo, perdónseme la expresión, tengan
secuestrado al sistema financiero, intentando imponerle la mierda del "jingle mail" (la metáfora es mala
porque el jingle mail malo no es el de las llaves de los pisitos de los niños hipotecaditos, tintineando dentro
de los sobres en las mesas de los directorcillos de las sucursales bancarias, sino el de la dación en pago de
los suelos y los pisitos vacíos invendibles de los promotores sin vergüenza después de haberse forrado
increíblemente durante una década).
Se verá la salida cuando empiece a comprenderse que lo que toca no es ningún desapalancamiento
(deleverage), sino una general...
DESINMOBILIARIZACIÓN.
"El cielo está enladrillado. ¿Quién lo desenladrillará?. El desenladrillador que lo desenladrille, buen
desenladrillador será".
Nunca un trabalenguas había sido tan útil.
GXL
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ppcc
Montalvo, te has fijado sólo en la primera parte de la frase de Chicote, cuando dice que no va a rebajar el
30%. Has creído ver una deposición estúpida pocobajista.
Sin embargo, lo importante era la segunda parte...
"PREFIERO DÁRSELO A LA BANCA".
Se trata del "jingle mail" de los promotores.

Quieren quitarse de sus deudas mediante la dación en pago de suelos y pisitos sobrevalorados.
Bueno, ya están haciéndolo.
Las "pobres" entidades tienen que tragarse las valoraciones de los promotores porque la otra alternativa es
dar contablemente pérdidas.
Vuelvo a lo de las últimas semanas,... no entiendo qué te está pasando, Montalvo, no estás en lo que estás.
¡Qué esto no es un "mercado neoclásico"!. Esto es la Cueva de Alí Babá.
Lo que está pasando sí tiene una lógica, pero no es académica. Es, más bien, del Chicago de Eliott Ness.
¡Es que las burbujas-pirámides-ferias inmobiliarias se infiltran que no veas en la economía... y en la

sociedad, política incluida!.
En cierto sentido, lo que está pasando es que nos estamos "DESINMOBILIARIZANDO".
En todos los países hay troikas parecidas a Chicote-Mayayo-Galindo. Personajes periféricos pero que
pueden hacer mucho daño, porque, con un pito, te cargas un concierto.
Esta gente está echando un pulso a la banca... y a todos nosotros, los contribuyentes.
Cuesta mucho meter en la cabezota de la gente (sobre todo de las de los/las que más les gusta jugar a las
casitas) que la culpa la tiene la sobrevaloración inmboiliaria.
Los apegados a los pisitos están rajando tanto de la banca y las administraciones públicas que están
entrando en el revolucionarismo antisistema y la gentuza del Pisito se aprovecha.
Para la capitulación inmobiliaria todavía falta. Hasta que la gente no vea que la insuficiencia fiscal es
estructural (por la muerte de la activomanía), no hay nada que hacer.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
La única contrariedad del pinchazo-derrumbe-finalización de esta burbuja-pirámide-feria es el

supermegahiperdisgusto de los hipotecaditos de las clases medias y bajas. Pero, señores, estén conmigo en
que, esta vez carecen en absoluto de fuerza política y económica, lo que aumenta la manejabilidad de la
situación.
Además:
Sanidad crea el Observatorio de la Salud Mental. europapress.es
"Sanidad crea el Observatorio de la Salud Mental. Según explicó ayer el ministro de Sanidad y Consumo,
Bernat Soria, "en estos momentos de crisis e incertidumbre económica consideramos que es especialmente
importante que se aumente la vigilancia sobre estas enfermedades".
O sea, primero, robamos y saqueamos a los jóvenes, obligándoles a endeudarse de por vida (saqueo) a
cambio de una mierda de pisitos que no valen nada (robo); a continuación, les comunicamos desde el
extranjero que los pisitos no valen nada y la mala noticia se la damos sin vaselinas con el "susto" de una
"peligrosísima" crisis financiera que tenemos por culpa del Pisito; finalmente, les ponemos en tratamiento
psicológico preparándoles para la próximo robo & saqueo: la "capitalización" (je, je) de las cotizaciones
para pensiones.
En España, ¿por qué en vez de hacernos tantas pajas mentales con el apocalipsis capitalista, no
empezamos por aplicar el deslenguamiento general a nuestro gran tabú, El Pisito?.
¿No se dan cuenta que todos los fuegos artificiales financieros que están viendo son, también, para que la
gente acepte la debacle del Pisito?.
Los españoles estamos dando la nota.
"Nosotros no tenemos burbuja inmobiliaria".

"Nosotros no tenemos activos tóxicos".
"Nosotros no tenemos entidades de crédito tocadas".
"Nosotros no tenemos insuficiencia fiscal".
Nosotros, lo que tenemos es un morro que nos lo pisamos y una falta absoluta de pantalones.
GXL
Las recetas del gurú que predijo la crisis - cotizalia.com
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11/10/2008 (18:15)
Sorprende que nuestro McCoy no vea que, los americanos se están allanando a la doctrina correcta de la
etiología inmobiliaria de la crisis, y se quede sólo en el lío financiero, dando un sesgo extraño a la "new
era", en plan "chinoiserie", como si nosotros, los "tigres de papel", no tuviéramos desde el principio "un
país, dos sistemas", como descubrió el Partido Comunista Chino de Jiang Zemin, hace ya más de una
década. Sin embargo, Roach, a lo que se refiere es a una nueva era, sí, pero de transparencia y disciplina; y
los tachados como intervencionistas en el país del Partido Único de Los Negocios (Chomsky), no son más
que "buenos socialdemócratas obamistas" (precisamente, la socialdemocracia está para los "new deals", o
sea, para amortiguar las contradicciones).
También, sorprende que el análisis de McCoy olvide que EE.UU. está a sólo unas semanas de una
elecciones generales históricas por causa del crash inmobiliario, la crisis subprime, lo cara que sale la "war
on terror" y la cuestión racial; y que, dado el pragmatismo americano, la sincronización de los ciclos
político y económico es aceptada de forma natural por la población.
Leyendo los enlaces que McCoy nos propone, cualquiera puede ver lo siguiente:
1) El primer punto de Roubini, o sea, de donde parte todo su análisis, es, ¡atención", cito literalmente:
- "First.- This is the worst housing recession in US history and there is no sign it will bottom out any time
soon…"
Traduzco: "Primer punto.- Esta es la peor recesión inmobiliaria en la historia de EE.UU. y no hay una sola
señal de que vaya a parar en el próximo futuro..."
Sin comentarios.
2) Roach habla de medidas "de caballo" y una "post-bubble recovery". O sea, el gran teórico de la "Asset
Economy" inmobiliaria, nos dice que es el momento del "aprovechamiento del éxito", que diríamos si se
tratara de un asalto de Infantería. "Overkill", dice. Y, acto seguido, se imagina un plácido mundo post-
burbuja; sí, señores, literalmente, "post-bubble".
3) Krugman dice la siguiente frase rotundísima:
- "The current crisis started with a burst housing bubble, which led to widespread mortgage defaults".
Traduzco libre pero justamente: "La crisis actual comenzó con el estallido de la burbuja inmobiliaria que
aboca a una situación estructural de morosidad hipotecaria".
4) Lo más grande, en cuanto a Política de Comunicación se refiere es que el Presidente americano saliente,
que está sobrellevando el papel de chivo expiatorio que le toca, o sea, que se está comiendo estoicamente
"el marronazo", que está introduciendo la recesión salvadora adoptando las medidas más revulsivas (y
polémicas), se dirige a toda la población y dice, ¡pásmense!, señores:
- "The fundamental problem is this: As the housing market has declined, banks holding assets related to
home mortgages have suffered serious losses".
Traduzco creativa pero moderadamente: "Estimados ciudadanos y ciudadanas, el problema que tenemos
es este: las viviendas no valen lo que pensábamos, el negocio inmobiliario ya sólo tiene expectativas malas,
y los bancos y Cajas que tienen activos crediticios garantizados con las viviendas, ahora sufren pérdidas
muy serias".
¡Es que es esto!:
Noten la importancia radical que tiene decir que el problema es inmobiliario precedido por la frase "the
fundamental problem is this".
Si esto es lo que se dice oficialmente, excuso decirles lo que debe salir por la boca de esta gente con un par
de copas: "Los pisitos no valen una mierda y los pringaos estos, ahora, se niegan a pagar lo que deben".
¡Alucinante!. ¡No me lo nieguen, coño!. ¿Se imaginan a nuestro Presidente, el señor R-Zapatero, diciendo
lo mismo por la caja tonta en hora de máxima audiencia, dada la situación de alarma económica que
tenemos, como nunca se ha vivido en la historia?.
Volviendo al principio de este comentario, sorprende que lo importante no sea ni mentado. En EE.UU.
están dándole "la mala noticia" a la gente antes de las elecciones para que vayan ya "aviaos" cuando entren
los "new dealers", y, por contra, nosotros, en la piel de toro, rajando del sistema financiero y elucubrando
sobre la malvada naturaleza del capitalismo. ¿Ven cómo esto que tenemos en España no es sino La
Comedia de Gallinas del Pisito?. ¡Que Roma no paga traidores!.
Evidentemente, de esta crisis financiera se sale con todavía más dinero traído del futuro. Esta vez le toca al
sector público, o sea, al conjunto de los contribuyentes. Los medios técnicos que se empleen para ello sólo
son relativamente importantes.
Hay capitalismo para rato.
La corrección valorativa inmobiliaria es administrable y, tras ella, van a quedar tan rebajaditos los costes
inmobiliarios que los emprendimientos de la economía productiva van a pasar a ser como de La Casa de la
Pradera, limpia de usureros.
La única contrariedad del pinchazo-derrumbe-finalización de esta burbuja-pirámide-feria es el
supermegahiperdisgusto de los hipotecaditos de las clases medias y bajas. Pero, señores, estén conmigo en
que, esta vez carecen en absoluto de fuerza política y económica, lo que aumenta la manejabilidad de la
situación.
Además:
Sanidad crea el Observatorio de la Salud Mental. europapress.es
"Sanidad crea el Observatorio de la Salud Mental. Según explicó ayer el ministro de Sanidad y Consumo,
Bernat Soria, "en estos momentos de crisis e incertidumbre económica consideramos que es especialmente
importante que se aumente la vigilancia sobre estas enfermedades".
O sea, primero, robamos y saqueamos a los jóvenes, obligándoles a endeudarse de por vida (saqueo) a
cambio de una mierda de pisitos que no valen nada (robo); a continuación, les comunicamos desde el
extranjero que los pisitos no valen nada y la mala noticia se la damos sin vaselinas con el "susto" de una
"peligrosísima" crisis financiera que tenemos por culpa del Pisito; finalmente, les ponemos en tratamiento
psicológico preparándoles para la próximo robo & saqueo: la "capitalización" (je, je) de las cotizaciones
para pensiones.
En España, ¿por qué en vez de hacernos tantas pajas mentales con el apocalipsis capitalista, no
empezamos por aplicar el deslenguamiento general a nuestro gran tabú, El Pisito?.
¿No se dan cuenta que todos los fuegos artificiales financieros que están viendo son, también, para que la
gente acepte la debacle del Pisito?.
Entre el post 1) y el 2), falta la siguiente a frase:
"Leyendo los enlaces que McCoy nos propone, cualquiera puede ver lo siguiente:"
Aprovecho para decir que McCoy es un netócrata y este sitio, probablemente, uno de los mejores de la red
económica en español, atendiendo a lo que nosotros entendemos que debe ser esto.
El post de hoy tiene una labor de síntesis importante, que es muy de agradecer. Los enlaces, de primera.
Muchas gracias, McCoy.
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ppcc
De lo inmobiliario, sólo se dice que era una "quimera", que tiene connotaciones poéticas entrañables (el
Quijote, etc.).
De lo financiero, se dice una cosa demasiado fuerte, que se derrumba, cuando sólo han caído bancos de
segunda y ya está anunciado que los contribuyentes vamos a pagarlo todo para dejarlo "alicatao".
Esta asimetría va muy en la línea del último Montalvo, la línea neoclásica contemporizadora y académica.
A mi, puestos a usa el "del... al", me gusta más el siguiente título:
"DEL DELIRIO INMOBILIARIO A LA ANGUSTIA FINANCIERA!.

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ppcc
¡Gran error en mi comentario!.
He puesto
"En suma, en mi modesta opinión, el título de la opción 3) no es correcto por lo siguiente:"
Quería referirme a la opción 2), o sea, la que es blanda con lo inombiliario y dura con lo fianciero.
En fin, creo que, no hace falta esta explicación, porque el error se deduce del contexto.
Aprovecho para añadir un hecho reciente cuyo tratamiento en los medios de comunicación denota que, es
España, estamos muy lejos de la capitulación, máxime considerando que el presidente de EE.UU. ya se
está dirigiendo a sus súbditos dejando clarísima la etiología inmobiliaria de la crisis ("The fundamental
problem is this: As the housing market has declined, banks holding assets related to home mortgages have
suffered serious losses").
El hecho es el siguiente.
Habrán visto en los telediarios esa pareja que ha comprado una casita modestísima en la calle "Pardillo"
que hay que derribarla. Todos los medios se fijan en lo malos que son quienes se la vendieron, la agencia
inmobiliaria, el Ayuntamiento, el Notario, quienes han financiado, la Chelito, etc.
Sin embargo, nadie dice nada acerca de que la mierda de casa que han comprado estos desgraciados les ha
costado la friolera de...
¡¡¡ 325.000 dólares !!!.

Una pareja se compra una casa y en 15 días el Ayuntamiento aprueba derruirla - 20minutos.es
Para que se hagan una idea de lo que estamos hablando: el Plan de Rescate Cañí es 125.000 casitas de
mierda como esa. Piensen que esta cifra de casas es las que se están vendiendo ahora cada tres meses.

https://www.blogger.com/comment.g?bl...96130464&pli=1
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Montalblog
ppcc
QUIMERA (se predica del negocio inmobiliario) = fantasía, aquello que se propone a la imaginación como
posible o verdadero, no siéndolo.
DERRUMBE (se predica del sistema financiero)= hundimiento, destrucción, ruina.
¡Cuidado!, Montalvo.
¿Es esto, de verdad, lo que ha pasado y está pasando?.
En mi modesta opinión, el título del libro podría forman parte de la segunda fase de la campaña de
mixtificación de los usureros y triunfadores del Pisito, cuando no tengan más remedio que romper a
aceptar, "buenamente", que, en efecto, fueron algo utópicos o fantasiosos con los inmuebles, pero, a la vez
dejando muy sentado que es el sistema financiero el que ha funcionado y está funcionando mal.
Además, con el esquema "Del... al..." se propone un nexo causal temporal frágil e inconsistente. No queda
claro que lo inmobiliario es la "causa" (principio, origen) de la "consecuencia" (final, conclusión)
financiera, sino sólo que es anterior en el tiempo. Es decir, no cabría duda de que lo financiero ha quedado
bastante destruido, y tampoco cabría duda que había una valoración quimérica de lo inmobiliario que es
anterior a tal destrucción; pero, son sucesos que no tienen por qué estar interconectados: "De la victoria de
Hamilton en Melbourne a la de Alonso en Monte Fuji" (enhorabuena a Fernando, de paso, que esta vez ha
vencido sin safety car de por medio, demostrando que es el mejor piloto de F1 en activo, toda vez que gana
carreras con inferioridad mecánica).
Aceptando el esquema "Del... al...", involucrando las dos cosas, lo inmobiliario y lo financiero,
reflexionemos sobre las cuatro opciones que hay:
1) blando con las dos cosas ("De la quimera inmobiliaria a la quimera financiera");
2) blando con lo inmobiliario y duro con lo financiero ("De la quimera inmobiliaria al derrumbe
financiero");
3) duro con lo inmobiliario y blando con lo financiero ("Del derrumbe inmobiliario a la quimera
financiera"); y
4) Duro con las dos cosas ("Del derrumbe inmobilio al derrumbe financiero").
En suma, en mi modesta opinión, el título de la opción 3) no es correcto por lo siguiente:
- hay un mensaje implícito erróneo (habría una especie de "efecto mariposa" inmobiliaria que ha
desembocado, sorpresivamente, en todo un derrumbe del sistema financiero);
- hay un carga moral inoportuna (lo inmobiliario es bueno, aunque fantasioso, y el sistema financiero tenía
los pies tan de barro que, fíjate, se ha derrumbado); y
- hay una consigna alarmista pelogrosísima: el sistema financiero, en efecto, se ha derrumbado,... "¿y
ahora qué vamos a hacer?", me da igual que la causa sea o no la inmobiliario, el caso es que se ha d-e-r-r-
u-m-b-a-d-o.
Montalvo, se prudente, ¡por Dios!.
No pongas ese título tan contemporizador con lo inmobiliario y tan insidioso con lo financiero.
Es un título que no nos gusta a los antinuncabajistas, porque no es duro con lo inmobiliario. Y, encima, vas
a disgustar a mucha gente con tu proclamación exagerada de la ruina del sistema financiero.
¡Qué el título es lo más importante de un libro de las características del tuyo!.
Yo no soy quién para decir cómo se va a llamar el libro del, en mi opinión, el mejor intelectual
antinuncabajista que hemos tenido durante la burbuja (aunque nos tenga desconcertados últimamente
con el "enfoque hipercínico de mercado neoclásico").
Sin embargo, sí creo que estoy en condiciones para etiquetar el título propuesto como deficiente.
Incluso, gráficamente, las portadas son incorrectas toda vez que enfatizan lo mal que está lo financiero,
con ese dinero humillado, esas flechas señalando al infierno, esas letras cayendo al abismo, ese rojo
perverso, en contraposición con lo bastante bien que se mantiene lo inmobiliario.
Yo, en mi libro, lo tengo clarísimo, haré un fotomontaje al más puro estilo John Heartfield, en el que
saldrán Vinila, Roy Batty, Arias Navarro y el Saturno devorando a sus hijos de Goya (yo es que, como
saben, defiendo que lo que nos está pasando a los españoles es que estamos viviendo el ocaso del modelo,
estructura, patrón de crecimiento que nos dimos tras la transición económica posterior al agotamiento del
desarrollismo sesentero, y que vamos a iniciar otra transición estructural en la que, al final, no antes de
2025, o nos diluimos en la "hot banana" centroeuropea y rompemos a exportar bienes, servicios y
capitales, o nos quedaremos siendo el país mejor comunicado... ¡del norte de África!):
Téléchargement de photo Flickr*: Vinila von bismarck

YouTube - BLADE RUNNER - I've seen things
http://www.culturageneral.net/pintur..._sus_hijos.jpg
El título de mi libro será "pisitófilos creditófagos". No habrá autor.
El momento para sacarlo será justo cuando se de por finalizada, en España, la parte mollar de la crisis de
entidades de crédito y comencemos a coger por los cuernos el toro de la insuficiencia fiscal, o sea, en 2010,
cuando lo próximo que toque no sea ya sino la capitulación inmobiliaria y masivamente se empiece a
interiorizar que El Pisito ha sido una estafa piramidal-generacional.
Espero que este anuncio de mi libro no sea una "quimera" y, por supuesto, que no acabe en ningún
"derrumbe", je, je.

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13/10/2008 (14:57)
25.- ¡Qué lío más grande tiene usted en la cabeza, McCoy!. ¡Cómo se nos pierde en la maraña de los
activitos financieros!.
Sin embargo, todo activo tiene su pasivo; todo derecho es una deuda para otra persona; en esto, las
relaciones financieras y crediticias son exactamente iguales a toda otra relación jurídica.
Le propongo imaginarse la consolidación contable total del sistema financiero mundial. Fusionemos,
mentalmente, en una sola megaentidad ideal, el 100% de las entidades de crédito, bancos centrales
emisores incluidos.
Inmediatamente, todas las operaciones intrasistema se anulan contablemente y llegamos a la verdadera

esencia, en la que tenderemos:
- en el Pasivo, a los agentes financiadores, los prestamistas, los depositantes, los dueños del sistema, los
acreedores (los nostálgicos del patrón oro, a menudo, se olvidan que el oro tiene también propietarios
distintos de los banqueros); y
- en el Activo, a los financiados, los prestatarios, los deudores.
26.- Ciertamente, en los últimos años "el sistema" se ha desarrollado mucho; tanto por lo que se refiere a
las relaciones intrasistema como a las cadenas y bolas con las que, demasiado alegremente, se han cargado
hogares, empresas y administraciones públicas.
Las gentes sencillas se preguntan: "¿dónde está el dinero?". Y los comunicadores sencillos contestan:
"dinero hay, sólo que el sistema financiero no lo moviliza por desconfianza". O sea, por un lado habría
"dinero", entendido como elemento del Activo de los agentes, no como pasivos del sistema financiero) y
prestatarios "angelicales" en la sociedad civil, salvo algún que otro "ricachón"; y, por otro lado, habría una
especie de epidemia de avaricia intrasistema financiero, que es lo que habría que sanear, primero, y
regular, después, siendo "incomprensible" que las autoridades públicas "rescaten" a esta gente tan...
corrupta. O sea, que la conclusión es que el sistema financiero (y el poder público, subsidiario de él) está
podrido. Y hacen unas bellísimas deposiciones filosóficas sobre lo canallas que son los banqueros creando
dinero de "la nada", como esta tontada:
YouTube - el concursante 1
27.- Nosotros, por contra, que sabemos que el "dinero" es deuda, lo que hace que sea una "commodity" sui
generis (cfr. El Capital, de Marx), y, además, que no es sólo la circulación fiduciaria sino, también, el
universo de activos financieros (¡atención!, acciones y bonos privados, incluidos), nos hacemos la misma
pregunta, sólo que desde el otro lado del espejo:
"¿DÓNDE ESTÁ EL INCUMPLIMIENTO DE OBLIGACIONES DE LOS DEUDORES FINANCIEROS NO

INTRASISTEMA?".
Y nos contestamos del mismo modo: "cumplimiento hay, sólo que sabemos que, parcialmente, está
dejando de haberlo y eso genera desconfianza". Y, a poco que tengamos la cabeza en su sitio (y desapego
inmobiliario), concluimos que, razonablemente, los únicos "defaults" que, de verdad, se van viendo (y que
se están descontando) son los inmobiliarios. Reto, aquí y ahora, a que alguien me diga un solo negocio que
tenga expectativas tan negras como el montaje del Pisito en los países donde está funcionando, en algunos
de ellos con gran discreción o con limitación geográfica, pero funcionando al fin y al cabo.
28.- ¿Cómo creen ustedes que es el pinchazo-derrumbe-finalización de las burbujas-pirámides-ferias
inmobiliarias, con la infiltración que tiene lo inmobiliario en toda economía y las vastísimas consecuencias
sociales que conlleva?.
La intervención de las soberanías monetarias y fiscales para dar confianza intrasistema (¡atención!, sólo
intrasistema), es crucial porque corta de raíz la comunicación "técnica" de la desconfianza inmobiliaria a
los demás negocios.
La desconfianza sólo radica en el hecho de que no sabemos con precisión el componente de riesgo
inmobiliario en muchos activos financieros. Como los titulares de dichos derechos de crédito son
acreedores financieros, la desconfianza se comunica a las entidades de crédito. Por eso, cuando ahora
"cae" cualquier entidad, la primera cosa que se pregunta todo el mundo es qué "exposición hipotecaria"
tenía; y todos, hipócrita y cínicamente, concluyen que mucha, por lo que era lógico que le pasara lo que le
ha pasado (la hipocresía y el cinismo está en no concluir, inmediatamente, que la crisis es de etiología
inmobiliaria).
29.- Pero, hete aquí que no hay más cera que la que arde y que Roma no paga traidores, por lo que el
mismísimo Presidente de EE.UU., al final, como ya hicieran todos los pensadores económicos (Stiglitz,
Krugman, Roach y Roubini, citados en este foro), ha salido a proclamar urbi et orbe una cosa que, por
ahora, es impensable que los Zapatero, Rajoy, Pepiño, Aguirre, etc. la digan:
- "The fundamental (sic) problem is this: As the housing market has declined, banks holding assets related
to home mortgages have suffered serious losses".
Traduzco: "el problema fundamental (sic) es el declive del mercado inmobiliario y los bancos que tienen
activos relacionados con hipotecas están teniendo pérdidas severas".
Insisto en lo importante que es en esta frase la palabra "fundamental", porque elimina toda otra posible
interpretación "suavona", del estilo de las que nos tienen acostumbrados nuestros comediantes españoles.
30.- En España, vivimos instalados en La Comedia de Gallinas del Pisito, porque somos el país con la
burbuja inmobiliaria más inmensa (por encima de Irlanda, que tiene circunstancias muy distintas), o sea,
somos el país donde ha corrido más la avaricia y, por tanto, el que tiene ahora más miedo; además, somos
el país que, verdaderamente, ha hecho de la burbuja inmobiliaria su estructura económica. O sea, hemos
realizado, simultánea y brillantemente, la activomanía de Minsky y Kindleberguer, y la "asset economy" de
Roach.
Sin embargo, España tiene dos cosas que nos permiten tener impunemente este "morro que nos lo
pisamos" (imaginen qué piensan en el extranjero cuando escuchan que nosotros no tenemos toxicidad
hipotecaria ni entidades tocadas):
- el 60% del sistema bancario ya es público, aunque regional (lo que desdibuja la lealtad del mismo
respecto de las directrices centalbanquistas); y
- la Administración Central del Estado puede endeudarse 30 puntos porcentuales del PIB casi sin
pestañear.
31.- Esto quiere decir, señores, que la crisis financiera, en España, está salvada, vencida, porque el margen
de endeudabilidad del Estado (no de las regiones ni de los municipios) es, poco más o menos, el gruyere
del Activo del balance consolidado del sistema financiero, que debe rellenarse para seguir funcionando
regularmente.
Pero, señores, no hay financiación, razonablemente, nada más que para eso.
Por primera vez, el gasto público (secuestrado por la indevaluabilidad del tipo de cambio) no va a poder
ponerse al servicio de la estabilización económica, quedando sin sentido la frase esa, que tanto gusta, de
que "nuestra estabilidad se predica a lo largo del ciclo".
Que nadie piense que volverá a fluir alegremente el dinero hipotecario, que no hay que hacer la corrección
valorativa inmobiliaria, que no va a haber insuficiencia fiscal estructural, que vamos a eludir la depresión
de baja intensidad y duradera, que nos podemos quitar de pagar lo que deben nuestros hijos, la mitad, a
acreedores últimos alemanes y franceses (cuyos bancos están descontándolo), y de que, en definitiva, con
dos pantalones, por fin, hay que ponerse a...
TRABAJAR PARA EXPORTAR.

32.- Lo que está pasando estos días no sólo no contradice sino que confirma nuestro ticket, tal y como está
en estos momentos:
DIES A QUO 1/1/1986

MANTENIMIENTO CON DEVALUACIÓN 1989-1998
2ª ALZA EXPLOSIVA & HIPOTECON 1998-2006
TURNING POINT 2006T4
RECESIÓN 2008
CRISIS FINANCIERA & MOROSIDAD 2009
CRISIS FISCAL 2010
DIES AD QUEM (CAPITULACIÓN INMOBILIARIA) 31/12/2010
Al final, la vivienda básica y el suelo industrial serán semigratuitos, como lo son las infraestructuras
básicas, la sanidad y la educación. Nos habremos librado de usureros inmobiliarios a los que tener que
pagar un peaje por el simple hecho de existir (¿acaso, incluso, muertos, no estamos siempre ocupando un
metro cuadrado?); todo no habrá sido nada más que un mal sueño; y estaremos centrados en lo que de
verdad importa: alimentos, energía y tecnología... y, como siempre, en amar.
GXL
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ppcc dijo...
El Presidente de EE.UU. se ha dirigido a la nación y ha dicho lo siguiente:
"The fundamental (sic) problem is this: As the housing market has declined, banks holding assets related
to home mortgages have suffered serious losses. As a result of these losses, many banks lack the capital or
the confidence in each other to make new loans".
El problema no es que los Zapateros, los Rajoys, los Pepiños, las Aguirres, etc. estén lejísimos de hacer
proclamciones tan rotundas sobre la etiología inmobiliaria de la crisis. El problema es que, en España, se
nos está pasando el arroz en dos procesos clave:
1) La crisis de entidades de crédito, porque, cuando queramos ponernos a hacerla, va a resultar que ya no
va a haber "turbulencias extranjeras" con las que justificar las medidas de gestión de dicha crisis; y
2) La corrección valorativa inmobiliria, porque, cuando tengamos que tenerla hecha, los precios de
mercado de los alquileres estarán por los suelos y no habrá argumento compensatorio para hacer
propseprar a aquélla con el menor trauma posible.
Hay Comedia del Pisito, sí, pero, recuerden, ¡es de Gallinas!.
17:13 13-10-2008
dijo...
Es penoso que, en el blog de una persona que ha sido Director General del Tesoro, no salga nadie
preguntándose qué consecuencias tiene tanto rescate en materia de deuda pública y posterior servicio de
dicha deuda.
17:28 13-10-2008
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Está claro que ppcc no es profesor de Teoría Económica, pero las materias son muchas.
¿Por qué sabe tan bien la cosa esa jerárquica que tienen los profesores entre si y la arrogancia que se
gastan, probablemente porque sólo hablan para "los niños", que es como, entre los profesores de
Universidad, se conoce al alumnado?.
ppcc no va de dar clases, sino de "la red".
Para los profesores, la red sólo es un área curricular más.
Montalvo está en la red y, en la red, hay netocracia y plurarquía.
Lo que deben ustedes preguntarse es por qué ppcc anda pinchando a Montalvo.
Me encanta que, situándole en la cumbre profesoral, hayan dado el Nobel a Krugman, que acaba de decir
lo siguiente:
- "Let’s talk about where we are right now. The current crisis started with a burst housing bubble, which
led to widespread mortgage defaults, and hence to large losses at many financial institutions".
Ahora, dejar clarísima la etiología inmobiliaria de la crisis financiera es la cuestión primordial.
El neoclasicisimo IS-LM, para las pizarras y los niños.
Si ppcc o el que sea sale un día con que reclamar que los precios deben bajar porque la demanda es inferior
a la oferta es, indirectamente, santificar que los precios subieron en su día porque la situación era la
contraria; y que esto es hacerle el caldo gordo a los usureros y triunfadores del Pisito; pues, dentro de su
activisimo, tiene toda la razón del mundo; y "la academia" debe contestarle inmediatamente, porque si no,
aparece "la red", dado que hay gente que no escribe para engordar profesionalmente, sino sólo personal o
espiritualmente.
En relación con la cuestión catalana, no hay que olvidar que este blog fue cerrado a los comentarios tras
una ofensiva por catalanizarlo y expulsar de él a quien no tragara con la etnicidad-cultural-territorialista
del nacionalismo-Volkstum de las miniunidades de destino en lo universal superiores.
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14/10/2008 (14:08)
25.- Vamos a ver, McCoy. No es que Occidente, pobre "tigre de papel", se rinda ante el "Un País, Dos
Sistemas" de Deng Xiaoping, materializado por Jiang Zemin. ¡Es China la que ha descubierto la verdadera
esencia de Occidente!.
En condiciones de velocidad de crucero, en todos los países de la OCDE, el Sistema Financiero está
conectado permanentemente al Sistema de Ingresos Presupuestarios Públicos a través del banco central,
que es el banquero de los bancos y, a la vez, banquero del sector público administrativo.
Además, en España, en las mismas condiciones de velocidad de crucero, ¡el 60% del sistema financiero es
público regional!... y nadie pone en duda que, en España, haya capitalismo.
O sea, no es cierto que estemos asistiendo a una "deprivatización" del sistema financiero, sino a la
confirmación brutal y despiadada de la naturaleza mixta del capitalismo (y del papel amortiguador de las
socialdemocracias), que no presagia nada bueno para quienes, estos años atrás, tomaron sus decisiones
económicas (¿qué hay en esta vida que no sea económico?) creyendo que vivíamos en una especie de
Sambhala liberal.
(sigue 1)
14/10/2008 (14:09)
26.- Estos días lo que está pasando sólo es la "mise-en-scène" de una supermegahiperconexión
extraordinaria entre los dos sistemas, que no cambia la naturaleza de las cosas, pero que tiene la gracia de
meter mucho susto en el cuerpo a los "ciudadanos & ciudadanas", que estos sí que deberían estar de
verdad atribuladísimos por dos aspectos del necesario "reseteo" económico que nos va a permitir seguir
adelante: el pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria del Pisito y el desempleo
consustancial con la recesión salvadora (depresión de perfil bajo, en el caso español).
No sólo en España, estos días, al lado de los rojos-de-toda-la-vida, se han alineado los pseudo liberales de
Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas, con vergonzante demagogia, para proclamar la boutade de que el
dinero público donde debe ir es a financiar directamente a "pymes" y "familias" (que es como llaman los
manipuladores a las Sociedades No Financieras,
Hogares e ISFL).
(sigue 2)
14/10/2008 (14:09)
27.- La demagogia se ha visto acrecentadísima por el hecho de que, en EE.UU., estemos en un período
preelectoral singularísimo. Sorprende que los analistas orgánicos no consideren esta cuestión, a mi juicio,
crucial, porque lo que está pasando sólo es un crash inmobiliario, pero nada menos que un crash
inmobiliario, o sea, un proceso que afecta directamente al 100% de los "ciudadanos & ciudadanas" (a éstas,
más), a diferencia de todos los anteriores crashes que afectaban directamente solo a un minoría, aunque
indirecta y potencialmente a todos.
Como hablar de la etiología inmobiliaria de la crisis todavía es tabú en España, pues caminamos como
pingüinos borrachos en lo alto de un iceberg, ajenos al problema "fundamental" que no es otro que el
iceberg está derritiéndose.
Señores, ¡que Bush se ha dirigido a todo el mundo diciendo lo siguiente!:

"The fundamental problem is this: the housing market has declined...".
(sigue 3)
14/10/2008 (14:09)
29.- Toda crisis financiera sólo es la parte financiera de una crisis "real" (res - rei, cosa), o sea, no
financiera. Pura anfisografía.
La desconfianza intrasistema financiero es consecuencia, no causa de la crisis.
Perdonen por mi insistencia: reto, aquí y ahora, a que alguien diga un solo negocio real (no financiero)
podrido distinto del inmobiliario del que crisis financiera pueda traer causa.
La intervención pública extraordinaria en el sistema financiero es una operación dirigida a restaurar la

confianza intrasistema, ¡atención!, con la finalidad de que los negocios reales extrasistema sigan teniendo
financiación, o sea, para evitar el contagio de la MANZANA PODRIDA INMOBILIARIA a todo el cesto.
http://www.policyofliberty.net/gif/ManzanaPodrida.jpg
GXL
Puestos a exportar, China vende a Occidente su modelo bancario.
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14/10/2008 (16:23)
38.- El Real Decreto-Ley 6/2008, por el que se crea el Fondo para la Adquisición
de Activos Financieros, tiene una contradicción muy grosera:
La primera frase que se puede leer, ¡qué curioso!, es la siguiente:
"Como consecuencia de los acontecimientos iniciados, en agosto de 2007, en Estados Unidos (... ese país
villano que, cuando pasa su bandera invitada a nuestros desfiles militares, no nos levantamos, por
bellísima progresía..., podíamos añadir), las principales economías desarrolladas están experimentando
una grave crisis financiera".
Sin embargo, cuando uno desciende en el texto, no aparece Estados Unidos por ninguna parte, sino todo lo
contrario.
En el preámbulo, además de decirse la ya conocida frase de los activos financieros de "máxima calidad"
(¿qué otra "máxima calidad" hay, además de la inmobiliaria, en el país del nuncabaja?), se dice que los
activos financieros a adquirir serán "españoles". En el articulado se detalla que se tratará de "instrumentos
financieros emitidos por entidades de crédito y Fondos de Titulización, respaldados por créditos
concedidos a particulares, empresas y entidades no financieras".
(sigue 1)
39.- O sea, como ha habido "acontencimientos" en EE.UU., los contribuyentes españoles nos vamos a
hinchar a comprar activos financieros emitidos por titulizadores hipotecarios, también, españoles.
Señores, seguimos siendo un país "different", o sea, retrasado (además de apestar a ese embutido de
cantimpalo, a base de c-e-r-d-o & p-i-m-e-n-t-ó-n, lo digo sin segundas).
El país que más orgía inmobiliaria ha tenido y que ha hecho de ella el corazón de sus estructura
económica, y que tiene ahora una debacle inmobiliaria de no-te-menees, en la que no se vende una escoba,
todo el mundo sabe que los pisitos no valen una miertda, todos nuestros hijos están ahorcados de por vida,
etc. y, con un morro que nos los pisamos, andamos por el mundo diciendo que nuestro sistema financiero
es tan cojonudo que, mientras los demás tienen que comprarle los activos financieros tóxicos a la banca
para seguir "tirandillo", nosotros hacemos lo mismo llenos de orgullo, con activos de máxima calidad,
evidentemente, sólo por razones de mera liquidez.
(sigue 2)
40.- Sin embargo, luego humillamos y les compramos los aaff de mierda a los titulizadores hipotecarios.
Señores, que esto que nos están haciendo es absolutamente tercermundista y solo se explica por el
canguelo del Pisito. ¡Que no pasa ni en Swazilandia, donde uno de cada 4 habitantes es seropositivo del
VIH!.
¿Tan apegados a su mierda de pisitos están ustedes que tragan con que la Política de Comunicación les
trate como gilipollas?.
Esto es una Comedia de G-A-L-L-I-N-A-S del Pisito y punto pelota.
GXL
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ppcc dijo...
No es cierto que, en EE.UU., de los préstamos "non recourse", se responda solo con el bien dado en
garantía en el caso de que el acreedor decide no ejecutar dicha garantía.
CUANTO MÁS LENTA SEA LA CORRECCIÓN VALORATIVA INMOBILIARIA EN ESPAÑA, MÁS LARGA
SERÁ LA DEPRESIÓN ECONÓMICA DE PERFIL BAJO QUE ESTÁ COMENZANDO.
La única manera de mantener arriba las "valoraciones" inmobiliarias extravagantes es en ausencia de

transacciones, o sea, de actividad.
En 2010, urgirá encontrar la valoración correcta de los inmuebles en cuyo nivel resucita la actividad, el
empleo... y la recaudación tributaria.
Proclamaciones pocobajistas como las que vemos (siempre procedentes de actores de La Comedia de
Gallinas del Pisito), sólo contribuyen a prolongar la agonía.
¡Échenle pantalones ya, de una puñetera vez, coño!.
El Presidente Bush ha dicho:
Repito:
EL PROBLEMA F-U-N-D-A-M-E-N-T-A-L ES QUE EL MERCADO INMOBILIARIO HA DESFALLECIDO.
El abaratamiento de costes inmobiliarios debe verse como un factor de productividad y competitividad.
Los pillados deben pensar que fueron los héroes del PIB mientras duró. Una especie de kamikaces de los
gobiernos alternantes del Pisito. Han tenido sus días de gloria (¡bien que nos restregaban por la cara sus
"jugosas plusvalías" mientras las tenían!) y, ahora, su tiempo efímero ha pasado. Sabían que las cosas eran
así, porque hasta las personas más modestas decían que aquellos precios inmobiliarios "no podían ser".
¡Acabemos con este secuestro que nos tienen planteado los extriunfadores del Pisito!.
16:46 14-10-2008
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ppcc
Las Cajas de Ahorros son órganos de las Comunidas Autónomas con funciones financieras personificados
independientemente por razones operativas.
Es público y notorio. El caso más importante es el de Bancaja, cuyo Presidente, Olivas, era el mandamás
del partido hegemónico en su región y se puso ahí, él mismo, por razones obvias.
En este blog hay gente que se hace trampas en el soliario.
Veamos el ejemplo de una las 17 nacionancitas oprimidas por "Madrit": Cantabria.
LEY 4/2002, de 24 de julio, de Cajas de Ahorros.
EL PRESIDENTE DE LA COMUNIDAD AUTÓNOMA DE CANTABRIA
Conózcase que el Parlamento de Cantabria ha aprobado y yo, en nombre de Su Majestad el Rey, de

acuerdo con lo dispuesto en el artículo 1 5.2.° del Estatuto de Autonomía para Cantabria, promulgo la
siguiente Ley de Cantabria 4/2002, de 24 de julio, de Cajas de Ahorros.
PREÁMBULO I
El Estatuto de Autonomía para Cantabria, en su vigente redacción resultante de la modificación aprobada

por la Ley Orgánica 1 1/1998, de 30 de diciembre, otorga, en su artículo 24.35, a la Comunidad Autónoma
de Cantabria, la competencia exclusiva en materia de Cajas de Ahorro e instituciones de crédito
cooperativo público y territorial, en el marco de la ordenación general de la economía y de acuerdo con las
disposiciones que en uso de sus facultades dicte el Estado.
(...)
Artículo 1. Ámbito de aplicación de la Ley.
1. La presente Ley es de aplicación a las Cajas de Ahorros con domicilio social en Cantabria
(...)
Artículo 2. Competencias del Gobierno de Cantabria.
El Gobierno de Cantabria, a través de la Consejería competente en materia de política financiera, ejercerá

el protectorado de las Cajas de Ahorros con domicilio social en la Comunidad Autónoma de Cantabria,
dentro del marco de las bases de la ordenación de la actividad económica general y de la política monetaria
del Estado, con pleno respeto a las competencias y funciones del Banco de España, y con arreglo a los
siguientes principios:
a) Procurar el desarrollo y buen funcionamiento de las Cajas de Ahorros protegiendo su independencia y

defendiendo su estabilidad y prestigio.
b) Estimular las acciones propias de las Cajas de Ahorros encaminadas a mejorar el nivel socioeconómico
de la Comunidad Autónoma de Cantabria.
c) Velar por los derechos e intereses de los clientes de las Cajas de Ahorros.
d) Garantizar la aplicación de los principios de legalidad, territorialidad, transparencia, profesionalidad y

participación democrática en la composición, elección y funcionamiento de los órganos de gobierno de las
Cajas de Ahorros.
(...)
Artículo 6. Autorización.
1. La creación de una Caja de Ahorros exigirá la autorización del Gobierno de Cantabria
(...)
Artículo 9. Revocación de la autorización.
1. La autorización de creación de una Caja de ahorros puede ser revocada por el Gobierno de Cantabria
(...)
Artículo 10. Autorización.
1. Corresponde al Gobierno de Cantabria autorizar, previo informe del Banco de España, cualquier proceso
de fusión del que sea parte una Caja de Ahorros con domicilio social en la Comunidad Autónoma de
Cantabria.
(...)
Artículo 11. Disolución y liquidación.
1. Los acuerdos de disolución y liquidación de Cajas de Ahorros, previamente adoptados por sus órganos
de gobiernp, deberán ser autorizados por el Gobierno de Cantabria
(...)
Artículo 16. Requisitos.
1. Los miembros de los órganos de gobierno deberán reunir los siguientes requisitos:
a) Ser persona física con residencia habitual en la Comunidad Autónoma de Cantabria o zona de actuación
de la Caja de Ahorros.
(...)
Artículo 23. Consejeros generales.
1. La Asamblea general es el órgano supremo de gobierno y decisión de las Cajas de Ahorros.
2. Está constituida por las representaciones de los intereses sociales y colectivos del ámbito de actuación
de la Caja de Ahorros.
(...)
Artículo 24. Grupos representados.
Los Estatutos de cada Caja de Ahorros fijarán el número de miembros de la Asamblea general, entre un
mínimo de 90 y un máximo de 120, estando representados los siguientes grupos:
a) Parlamento de Cantabria.
b) Corporaciones Municipales en cuyo término tenga abierta oficina la entidad.
c) Impositores.
d) Fundadores.
e) Empleados de la Caja de Ahorros.
f) Entidades de carácter benéfico, socia|, cultural, científico, o profesional de reconocido prestigio en

Cantabria.
(...)
Artículo 25. Porcentajes de participación.
1. La representación de los intereses colectivos en la Asamblea general se llevará a efecto a través de los
grupos y según la participación siguiente:
a) El Parlamento de Cantabria de Cantabria tendrá una representación del 23 por 1 00.
b) Las Corporaciones Municipales en cuyo término tenga abierta oficina la entidad, bajo las condiciones
fijadas en el artículo 28, tendrán una participación del 23 por 1 00.
c) Los impositores de la Caja de Ahorros tendrán una representación equivalente al 23 por 100.
d) Los fundadores tendrán una participación del 8 por 1 00.
e) Los empleados de la Caja de Ahorros tendrán una participación del 8 por 100.
f) Las entidades de carácter benéfico, social, cultural, científico o profesional de reconocido prestigio en
Cantabria tendrán una participación del 15 por 100.
(...)
Artículo 26. Consejeros del Parlamento de Cantabria.
Los Consejeros generales designados por el Parlamento de Cantabria serán elegidos por el Pleno de dicha
institución proporcionalmente al número de diputados de los distintos grupos parlamentarios integrantes
de la Cámara y de acuerdo con los procedimientos que el propio Parlamento determine.
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LEY 4/2002, de 24 de julio, de Cajas de Ahorros.

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30756
Lunes 19 agosto 2OO2
BOE núm. 198
3. Los Consejeros generales no podrán ostentar simultáneamente más de una representación.
Artículo 26. Consejeros del Parlamento de Cantabria.
Los Consejeros generales designados por el Parlamento de Cantabria serán elegidos por el Pleno de dicha
institución proporcionalmente al número de diputados de los distintos grupos parlamentarios integrantes
de la Cámara y de acuerdo con los procedimientos que el propio Parlamento determine.
Artículo 27. Consejeros de las Corporaciones Municipales.
Los Consejeros generales en representación de las
Corporaciones Municipales en cuyo término tenga abierta oficina la entidad serán elegidos, directamente,
por los Plenos de las mismas.
Cada Grupo municipal podrá presentar una propuesta de candidatos con un número de éstos igual al
número de Consejeros a elegir.
Los candidatos a Consejeros generales, por el orden en que figuren en la propuesta, serán elegidos de
forma proporcional al número de votos obtenidos por cada candidatura.
(...)
Artículo 28. Distribución de Consejeros entre los Ayuntamientos.

1. Los Ayuntamientos a que se refiere el artículo anterior, en cuyo territorio hubiera cuatro o más oficinas,
tendrán una representación fija de un Consejero que será de dos cuando el número de oficinas sea de ocho
o superior a esta cantidad.
2. Con el resto de Ayuntamientos con derecho a elegir Consejeros Generales se elaborará una relación
ordenada de mayor a menor número de oficinas. En caso de igualdad en el número de oficinas, la
prelación ordinal se otorgará en función del mayor número de habitantes.
(...)
Artículo 33. Consejeros de las entidades de reconocido prestigio.
1. Formarán parte de la Asamblea general representantes de las entidades de carácter benéfico, social,
cultural, científico, o profesional de reconocido prestigio en Cantabria, los cuales serán designados a razón
de uno por cada entidad.
(...)
SECCIÓN 2.a FUNCIONES. CLASES Y RÉGIMEN DE FUNCIONAMIENTO
Artículo 35. Funciones.
Corresponde a la Asamblea general ejercer las facultades generales de gobierno
(...)
Artículo 41. Composición.
1. El Consejo de Administración estará compuesto por 1 7 miembros.
2. La participación de los grupos de representación en el Consejo de Administración será fijada por los
Estatutos de cada Caja conforme a los porcentajes resultantes de la composición de la Asamblea general,
una vez efectuado, en su caso, el reparto previsto en el apartado 2 del artículo 31.
(...)
Artículo 59. Consejería competente.
1. El Gobierno de Cantabria ejercerá sus competencias administrativas en materia de supervisión y control

de la actividad económica, financiera y benéfico social de las Cajas de Ahorros a través de la Consejería
competente, en el marco de lo dispuesto en la presente Ley y en la legislación básica estatal.
(...)
***Artículo 60. Régimen de autorización previa para determinadas inversiones e información.
1. La Consejería competente podrá someter a autorización previa las inversiones de las Cajas de Ahorros
con domicilio social en Cantabria así como la concesión, por éstas, de grandes créditos o aquellos riesgos
que comporten concentración de los mismos en una persona o grupo.
El sometimiento a autorización previa se desarrollará reglamentariamente.
2. La Cajas de Ahorros que operen en la Comunidad Autónoma de Cantabria, tanto las que se encuentren
domiciliadas en esta región como las que tengan su domicilio en otra comunidad autónoma, facilitarán
cuanta información y documentación les sea solicitada sobre su actividad, gestión y operaciones realizadas
en la Comunidad Autónoma de Cantabria por la Consejería competente en cuanto sea necesaria para el
ejercicio de sus funciones y competencias.
(...)
***Artículo 66. Cuentas anuales.
(...)
5. La Consejería competente podrá establecer el alcance y contenido de los informes de auditoría
independiente que deberán remitirle las Cajas de Ahorros con domicilio en Cantabria.
(...)
Artículo 67. Información.
Las Cajas de Ahorros remitirán a la Consejería competente, en la forma que reglamentariamente se

determine, cuantos datos, balances, estados financieros e informaciones sobre su actividad y gestión sean
necesarios para el ejercicio de sus competencias.
(...)
***Artículo 71. Desarrollo normativo.
1. El Gobierno de Cantabria realizará una labor de orientación en las prioridades en relación con la Obra
Benéfico Social
(...)
Artículo 72. Disciplina, inspección y sanción.
En el marco de la normativa básica del Estado y sin perjuicio de las facultades que puedan corresponder a
la Administración General del Estado y al Banco de España, la Comunidad Autónoma de Cantabria, a
través de la Consejería competente, en el ámbito de sus competencias y dentro del marco de la normativa
estatal básica, ostentará las funciones de disciplina y sanción respecto a las actividades realizadas en su
territorio por las Cajas de Ahorros.
(...)
Artículo 76. Infracciones muy graves.
Las infracciones a que se refieren los artículos precedentes se clasificarán en muy graves, graves y leves.
1. Constituyen infracciones muy graves:
(...)
e) La negativa o resistencia a la actuación inspectora de la Consejería competente
(...)
2. Específicamente, constituye infracción muy grave de los miembros de la Comisión de Control no

proponer a la Consejería competente la suspensión de acuerdos adoptados por el órgano o los cargos de
administración y dirección, cuando se aprecie que infringen manifiestamente la Ley y afectan injusta y
gravemente la situación patrimonial, a los resultados o al crédito de la Caja de Ahorros o a sus impositores
o clientes
(...)
Artículo 82. Competencia instructora y sancíonadora.
1. La competencia para la instrucción de los expedientes sancionadores, corresponde a la Consejería

competente en materia de política financiera del Gobierno de Cantabria.
(...)
Disposición adicional única. Autorización del Gobierno de Cantabria de Estatutos y Reglamento Electoral.
Las facultades concedidas a la Asamblea General en esta Ley, en relación con los Estatutos y Reglamento
Electoral de las Cajas de Ahorros, se entienden sin per-
juicio de la posterior autorización de los mismos por el Gobierno de la Comunidad Autónoma de
Cantabria, que podrá requerir la modificación de aquellos preceptos que no se ajusten a las normas
(...)
Disposición final primera.
Se autoriza al Gobierno de Cantabria para adoptar las medidas y dictar las disposiciones necesarias para el
desarrollo y aplicación de la presente Ley.
Disposición final segunda.
La presente Ley entrará en vigor el día siguiente al de su publicación en el «Boletín Oficial de Cantabria».
Palacio del Gobierno de Cantabria, 24 de julio de 2002.
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ESTO ES UN BANCO O UN TENTÁCULO FINANCIERO DE LOS POLÍTICOS REGIONALES?.
Creo, sinceramente, que Montalvo no se está poniendo fundamentalista liberal en relación con el nuevo
precio teórico de equilibrio neoclásico y con el rescate de entidades de crédito; y, por contra, se traga el
sapo de las Cajas de Ahorros. Montalvo, más bien, está haciendo de abogado del diablo en plan hipercínico
y dandy profesoral:
"¿No sois tan liberales"
Pero, probablamanete, me equivoco yo, que sigo dale que te pego.
En defensa de Montalvo hay que decir que yo soy de Madrid, por lo tanto no tengo que convivir en un
ambiente donde el que manda es una Caixa (en nuestra sociedad capitalista manda el sistema financiero),
de modo que puedo hablar con más libertad sin miedo a represalias. Piensen que las Cajas de Ahorros, por
la naturaleza de su Obra Social se infiltran en todos los ámbitos de la cultura, sobre todo el universitario;
consideren, pues, que las caixas imponen una especie de ley del silencio o autocensura en el mundo
profesoral.
La vertiente financiera del crash inmobiliario está demostrándonos que no hay diferenciación entre
sistema financiero y soberanía fiscal y monetaria, como es lógico y natural. El problema que hay en las
regiones donde, encima, la banca pública (Cajas de Ahorro), prácticamente, monopoliza la actividad
financiera, es la caricaturización de todo. Vosotros no os dais cuenta, pero vistos desde fuera, sois cada vez
más "juventudes hitlerianas" (por el apego étnico-cultural-territorial) ondeando banderas con la vista
puesta en el horizonte de una patria superior, aunque todo teñido de sovietismo neoconstructivista (el
apego al "diseño"), de ahí la fascinación por Finlandia.
Estáis enfermos y vuestra enfermedad tiene un nombre:
CCAA y sus CCdAA.
¿De verdad que el servicio al expansionsimo de una administración público regional, aunque sea a costa de
la odiada "Madrit", merece tanto la pena como para entregar vuetras vidas en ello?. Van a pasar vuestras
vidas y la región administrativa por la que lucháis tanto, con toda seguridad, va a reducirse (proceso
general de las 315 regiones de la UE), de modo que moriréis fracasados (y vacíos, porque es estúpido
entregar la vida por un pisito o un terruñito o cosas así).

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¡Qué tontería es esta de la Circular 4/2004 del BdE!.
Esta Circular, para el que no lo sepa es meramente técnica, de cómo se debe elaborar los estados contables
y ofrecer la información todas las entidades de crédito; y responde a la uniformización europea tras la
adopción de las NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera).
El "catalanista" que está interviendo en este blog, debería callarse y aceptar la realidad incontrovertible
que la adminstracioncita pública regional catalana sería muchísimo menos sin SUS caixas.
Ademas, es absolutamente cierto que, en Catalunya, no se puede criticar a La Caixa en determinados

ámbitos culturales y universitarios, porque, sencillamente, te juegas la supervivencia profesional,
empresarial, etc.
Entonces, vosotros, tiernas criaturillas, ¿qué creéis que es el poder?.

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La sensibilidad al "ridículo" es, precisamente, lo último que puede hacer que el/los ppcc se calle/callen.
Me acuerdo que hace años pasaba lo mismo con los triunfadores de los pisitos. En cuanto salías
cuestionando su negociete, te intentaban acallar con argumentos ad hominem.
- "Ya está el plasta este con que los pisos no valen nada... ¡cállate boinudo inferior, que no tienes capital ni
nunca tendrás nada!".
Sin embargo, es totalmente razonable que, cuando se critica el neoprovincianismo sublime, se acuse a
quien se atreve con ello de "ridídculo", precisaemte, porque el ridículo tiene dos elementos:
- rareza (alteración del orden constituido) y
- risa defensiva.
El ridículo es un factor de represión.
El problema está en que lo raro es algo relativo. Lo que hay que preguntarse es quién es más raro, si uno
que cree que el pisto nunca baja o los demás.
El que interviene tras laas críticas ácidas de ppcc diciendo solo que es un plasta, debería, además, dar
argumentos contra los de ppcc, porque, si no, vamos a empezar a pensar que estamos en una dictadura
donde no hay libertad para decir lo que a uno le da la gana porque se arriesga a la represión del control
social.

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El problema de Cataluña y País Vasco es que os hab contado que, por el hecho de ser catalanes o vascos,
cosa que nadie sabe muy bien qué quiere decir ("ser"), sois "superiores", respectivamente, a los charnegos
y maquetos.
Eso podía ser verdad en algunos períodos de los siglos XIX y XX, midiéndolo en segúnu qué cosas que a mi
no me interesan nada como segmentación de las peronas (depósitos de dinero, número de
electrodomésticos por perona, consumo de cemento, etc.).
Yo he vivido en Barcelona y en Bilbao y Sab Sebastián y se perfectamente de lo que hablo.
La gente del restop de España no sabe que los barceloneses, bilbaínos y donsotiarras consumen
exactamente la misma cultura que todo español. la diferencia está en que las administraciones públicas
regionales y locales que hay allí son objeto del deseo de grupos organizados que explotan el complejo de
inferioridad provinciano, sublimándolo:
- "Que no tu provincianismo no te duela, paisano... ¡lo tuyo no es una mierda de provincia... es toda un
NACION!".
Lo acojonante es que la gente traga y se siente tan a gustito creyendo que su mierda de administracionictas
públicas regional y local son el no va más en materia de diseño de sector público y que el día que se liberen
de la opresión de las administraciones públicas superiores (que, a todas luces, dan mil vueltas a lñas de las
neoprovincias), por fin, van a "ser" no-se-qué maravilloso, dejando de "ser" ese qué-se-yo jodido que ahora
"no nos gusta". Y los pobres, van y votan, sin darse cuenta que se autocondenan a estar siempre jodidos,
porque los nacionalismos victimistas son así, siempre necesitan estar gimoteando.
Seguiría, pero es un tema que me aburre.
¡Hala, a "treballar" para "hacer" país, uno grande y libre!.
¡Ja, ja, ja!.
Tened en cuenta que si perseveráis, al final, habrá violencia porque el sistema tiene mecanismo de
autodisciplina. Podéis jugar a mala baba periférica hasta cierto punto.
Pero, no os preocupéis porque, cuando se produzca el reclutamiento para sofocar el levantamiento vasco
o/y catalán, evidentemente, yo no estaré en España, esta mierda de país lleno de tontos de los pisitos que
les reprochan a los demás el hecho de ser españoles, una cosa que nadie ha pedido, como la de ser hijo de
tu madre.
(No está mal, de vez en cuando, repetir este argumentario)

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Si yo lo se, coño, que en Cataluña estáis hasta las narices de los catalanistas y esa burguesía babosa de
medio pelo que le da soporte.
El problema que tenéis es que nadi da un paso al frente.
¿Por qué?.
¡Se lo tienen muy bien montado y, en el momento en el que pintas algo en cualquier rama, en cuanto te
atreves a cuestionar la "cuestión nacional", te ponen la proa!.
Aprovechando la devastación social del crash inmobiliario, habría que borrar del mapa todo resto de
nacionalismo-Volkstum idealista en las regiones.
La ocasión la pintan calva porque, como estamos viendo, la salida de la crisis financiera global se está
configurando como una suma de soluciones "nacionales" (¿ojo!, de las naciones canónicas, o sea, las de
verdad, Francia, Alemania, España, EEUU, etc.).
Una cuestión crucial es si la parte del Fondo para Adquisición de Activos Financieros (¡atención!, anticipio
del desembarco del Fondo de Reserva Pensiones en el mundo de los aaff privados), la parte, digo, que vaya
a adquirir aaff emitidos por las caixas computará o no en la vergüenza pesetara de las balanzas "fecales".
Evidentemente, sí lo va a hacer, porque las balanzas fiscales no son un concepto técnico sino político y
siempre se hable del tema fiscal, se añadirá la adenda del dinero público del rescate financiero.
En Cataluña estáis de enhorabuena porque, por fin, tras tres décadas ominosas, váis a poder "ser"
catalanes sin Volkstum, sin uniformes.

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La vida es durísima.
Si los hijoputas volaran, no se vería el sol.
En Madrid, a los hijoputas que siempre hay en todas partes de natural, se unen los del provincianismo mal
llevado que están todo el día insultándote con que eres un boinudo mesetario centralista uniformador. ¡Y
yo que coño de culpa tengo de vivir en la mierrrda de Madrid, capital de los provincianos más provincianos
que puede echarse uno a la cara!.
En Italia, Milán han conseguido ser la capital económica del país. Barcelona, no.
Barcelona tiene una personalidad desgraciada. Le falta acumuluación capitalista. Tiene gracia que el
primer banco sea el de Sabadell. Debéis replantearos el sistema de caixas.
Este es el gran tema de este blog, ahora que está desactivándose como blog antinuncabajista, con tanto
neoclasicismo y aparente alineamiento con la tesis demagógica de que el rescate financiero, en lugar de ser
intrasistema, debe ir a "pymes" y "familias", que es como los fatxas de verdad (entre los que están todos los
nacionalistas-Volkstum que ha habido y habrá) llaman a las sociedades no financieras, los hogares y las
ISFL. Pymes y familias, las pobres, no se habrían equivocado con su endeudamiento extremo. La culpa
sería del sistema financiero que, junto con "Madrit", etc. forma parte de la constelación intitucional
opresora, centralista y uniformadora.
No firmo, porque es evidente que soy yo.

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15/10/2008 (12:45)
Registrado
29.- Hace unos días, el Sr. Solbes, defendiendo su Plan de Rescate, dijo lo siguiente:
"Los del Gobierno no somos quién para decirle a la banca cómo gestionar sus carteras".
YouTube - Crisis financiera - Solbes no garantíza que la banca utilice el dinero en créditos a las empresas y
las familias -
Sin embargo, forzando la voz, con ese tono serio pero sarcástico que le caracteriza, un poco más adelante
añadió:
"Pero, lo lógico es que no se metan en hipotecas".
O sea, La Comedia en todo lo alto.
El artículo de Jordi Sevilla que cita McCoy forma parte de La Comedia.
El proceso de crash inmobiliario y su vertiente financiera, en España, lleva un año de retraso respecto a las
demás economías en las que está pinchando-derrumbándose-finalizando la burbuja-pirámide-feria
inmobiliaria. Además, aquí, el problema es cuantitativa y cualitativamente mayor porque, además de tener
como todos El Pisito infiltrado en la economía, hemos hecho de él, el corazón de nuestra economía. Y,
porque hay burbujas de ricos y de pobres, la avaricia ha sido mayor y, por lo tanto, el miedo es también
mayor.
¡Ya veremos qué dicen, a finales de 2010, los jordis sevillas, en relación con lo "bien gestionadas que están
las Cajas" y "lo bien que supervisa el Banco España!.
Cotizalia - Foro
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15/10/2008 (14:13)
42.- En materia de "socialización" del sistema financiero es fundamental determinar qué escalón
administrativo público es del que estamos hablando.
Como saben, en todo el mundo, hay cindo escalones administrativo públicos:

1) local (barrios, municipios, comarcas y provincias)
2) regional (CCAA)
3) estatal
4) supraestatal (UE)
5) mundial (FMI, ONU)
Nuestras CCdAA son sistema financiero público de los escalones 1) y 2). El Banco España, que es una
delegación del Banco Central Europeo, se las ve y se las desea para meterlas en cintura.
Me temo que, tras los "acontencimientos" (terminología oficial del RDL de creación del FAAF), la
tendencia "socializadora" en materia financiera va más por algún punto entre 4) y 5).
¡Ójala aprovechemos la parte financiera del crash inmobiliario para arrebatarle a las CCAA la ascendencia
sobre las CCdAA, traspasándole la influencia al Estado!.
….
15/10/2008 (14:26)
45.- ¡Ojo!, me he referido a la TENDENCIA, porque, hoy por hoy, lo único que tenemos es
ESTATALIZACIÓN más o menos coordinada.
En otro orden de cosas, no puedo impedir pensar cuánto empiezan a converger este proceso de "rescate"
financiero con adquisición directa de activos financieros por parte de los Estados y el proceso de
"capitalización" de las cotizaciones de pensiones y los fondos públicos "de reserva" que invierten en Bolsa.
Incluso, ¡cómo huele todo a protagonismo de fondos soberanos!.

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ppcc dijo...
En vez de hablar del babysitting, podemos hacerlo del bambishitting.
No entiendo absolutamente nada.
Nunca hemos comprendido por qué la Política de Comunicación incluye la proclamación de que la propia
comunicación está sesgada por el optimismo. "Escucha lo que te voy a decir, muchacho, pero que sepas
que te lo digo con una distorsión "optimista". ¿Esto no aumenta la desconfianza?, como, a sensu contrario,
argumentaba Conthe en su post "Pesimismo constructivo".
Ahora nos encontramos con el anuncio de que
VA A HABER FUSIONES DE ENTIDADES DE CRÉDITO. ¡Histórico!.
No, si nos parece genial. Pero, ¿y el factor sorpresa, sin el que pocas cosas son posibles en materia de crisis
financieras?.
Para colmo, tiene lugar una fotografía rarísima con los mandamases de los principales grupos editoriales,
para reñirles por cuán catastrofistas son. ¿Catastrofistas?. ¡Si están todo el día poniendo paños calientes!.
¿No se evidencia, así, que estamos en una situación excepcional que requiere de una tregua informativa,
precisamente, porque vienen decisiones fuertes?.
¡Qué torpeza!, ¿o no?.
Pues, ¡igual no!.
Quizá estemos ante sabios maniobreros que, en una especie de nuevo siglo de oro, están creando un nuevo
género, el de La Comedia de Gallinerías.
Incluso andan por ahí proclamando que, al final, con tanta estatalización de la actividad financiera, los
países capitalistas se están viniendo a nuestro modelo de CCdAA de toda la vida.
¿Ustedes qué creen, que "somos cojonudos" o que tenemos un morro que nos los pisamos y, además,
miedo?.
22:06 15-10-2008
Krugman y la cooperativa de babysitting
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ppcc dijo...
Como saben, está tramitándose una normativa que modifica la Ley de Arrendamientos Urbanos ("Ley de
medidas de Fomento del Alquiler de Viviendas").
Pues bien, estamos ante otro episodio bochornoso de La Comedia de Gallinas del Pisito.
Como saben, una de las piedras angulares del Pisito ha sido la humillación de los inquilinos. Todo
comenzó con el ultraliberal RDL 2/1985, conocido como "ley Boyer"; desde entonces, todo niño que dice
en casa que, en vez de pagar una "letra" prefiere "tirar el dinero en un alquiler", es inmediatamente
tachado de retrasado mental, toda vez que, no sólo se va a hinchar a pagar alquileres a precios
exorbitantes, indexados con la inflación, sino que, además, no va a tener ningún derecho del inquilinato
tradicional, y, encima, va a pesar sobre él la permanente sospecha de que es un moroso potencial y un
destrozapisitos.
Sin embargo, la hipocresía y el cinismo han conseguido que todos los comediantes hagan como que, en
España, no hay mercado de alquiler por razones de oferta.
Todos los análisis serios del mercado de alquiler, siempre han concluido, además del lamentable
amateurismo en que está instalado (¡ni siquiera acuden a las empresas de seguros para cubrirse de la mora
o de los daños!), que era el mercado hipotecario el que robaba la demanda al de inquilinato, y que tal
situación era tolerada por los propietarios porque el mercado inmobiliario era muy alcista en precios, de
modo que, dicho para que se entienda, "le sacaban más al pisito vacío, por la revalorización, que con bicho
dentro".
Ahora, las cosas han cambiado. El mercado es bajista. No sólo nadie quiere comprar porque esperan la
capitulación inmobiliaria, sino que, a los propietarios, AHORA SÍ LES INTERESA LA RENTA DE
ALQUILER, sobre todo atendiendo a todo el dineral que deben muchos caseros a esa banca "rescatada"
que va a poder renegociar con sus deudores con mucha más fuerza, o sea, que no va atener que tragarse el
"jingle mail".
Pero, El Pisito tienen sus reglas: AHORA NO INTERESA A LA ECONOMÍA QUE LA POCA DEMANDA
DE COBIJO QUE HAY SE CANALICE AL INQUILINATO, un mercado opaco fiscalmente, donde sólo
ganan los particulares, normalmente, usureros. Hay que dar salida al stock de obra nueva e, incluso,
resucitar parcialmente la construcción.
Por eso, hay que darle otra vuelta de tuerca a la humillación de los inquilinos.
La consigna, aplaudida por usureros, triunfadores y pillados del Pisito es la...
ULTRAPRECARIZACIÓN DEL INQUILINATO.
Aprovechando que había que "agilizar los desahucios" para quitarse de encima a los inquilinos morosos y
destrozapisitos (que son un porcentaje muy pequeño de la demanda), está perpetrándose una ignominia
increíble. Si hasta ahora el arrendador podía negarse a prorrogar el contrato sólo cuando necesitara la
vivienda para su propio uso, la nueva norma establece que también podrá hacerlo si la necesitan "sus
familiares en primer grado de consanguinidad". O sea, "te vas ya porque lo necesito para mi hija o para mi
madre". ¡Ponte a probar en contra de dicha declaración de necesidad!.
El objetivo es que, en España, nunca ningún chico/a pueda plantearse su vida viviendo de alquiler;
siempre habrá de estar con la espada de Damocles de la inmediata resolución del contrato. Ni siquiera vale
alquilar a una empresa que se dedique al arrendamiento en masa, porque ésta le puede vender en
cualquier momento el pisito a un particular; se hará, entonces, desistir del tanteo al inquilino, fijando un
precio extravagante; y, al poco tiempo, tienes la causa de resolución encima de la mesa y tú estarás en la
calle, después de haberte hinchado a pagar una renta increíble cuya obtención, probablemente, nunca ha
sido declarada a Hacienda (como me dijo una vez un cliente: "después de haberle pagado a los dos hijos de
mi casero el colegio y la universidad por una mierda de pisito que le costó cuatro perras en los 70s").
TODO EL MUNDO HABLA DE LO DESGRACIADOS QUE SON LOS CASEROS Y TODO EL CARIÑO
QUE TENEMOS QUE VOLCAR SOBRE ELLOS PARA QUE SE ARRIESGUEN A PONER SUS MIERDAS
DE PISITOS EN RENTA.
¿Es o no esto una Comedia de Gallinas del Pisito?.
De todas formas, la fuerza del crash inmobiliario es bestial (aunque los usureros, triunfadores y pillados
del Pisito todavía no se lo crean y anden rajando del sistema financiero, cosa que no lleva a ninguna parte,
salvo a la destrucción) y, por tanto, no hay más expectativa que alquileres baratísimos, y caseros deseando
quitarse, no de inquilinos, sino de sus "inversiones". No obstante, la guerra no ha terminado, aunque
estemos ganando todas las batallas casi sin ser conscientes de las jornadas históricas que estamos
viviendo. Animo a todos a que perseveren en la lucha, porque, hasta el rabo, todo es toro.
Pero, ya nunca nada volverá a ser como antes.
(Me voy fuera de España unos días; si tiene que caerse alguno de los aviones que voy a coger, que sea a la
vuelta; no lo sientan mucho por mí, si eso sucede; no tengo muchas ganas de vivir lo que me quede de vida
rodeado de la legión de muertos vivientes que ha provocado la arrogancia y autocomplacencia de los
nacidos entre 1940 y 1955).
23:34 15-10-2008
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95.-NOVEOQUEBAJENISMO.-
¿Quién no lo ha oído estas semanas?:
- "A pesar de todo, yo no veo que estén bajando".
Como todo tangible, cada inmueble tiene:

- valor intrínseco,
- "precio de catálogo", y
- precio de mercado pagado (la base imponible del impuesto que grava la transacción).
Además, cada inmueble tiene un "saldo vivo hipotecario" a sus espaldas, que debe ser cero en el caso de
adquirentes nacidos de 1955 para atrás, si no han cometido ningún error.
Durante la burbuja-pirámide-feria, el sistema financiero, a través de sus sociedades de tasación

inmobiliaria, mantuvo "precios de catálogo" extravagantes porque la campaña de reclutamiento de
deudores hipotecarios así lo exigía. Estaba claro que habría un punto de saturación.
(sigue 1)
96.-Ahora se siguen manteniendo los precios de catálogo extravagantes, pero sólo por meras razones de
administración del impacto en la Cuenta de Resultados de la descolateralización de la inversión crediticio
hipotecaria. Pero, que nadie olvide que, a la banca, lo único que le importa es que el precio de mercado de
los inmuebles sea suficiente para resarcir el saldo vivo hipotecario.
Desde el punto de vista de la actividad económica general, urge situar los precios de catálogo en un nivel
en el que vuelva a fluir el crédito hipotecario a su velocidad natural de crucero, aproximadamente, un
tercio de la que hemos visto los últimos años.
Parece mentira que, a estas alturas del proceso, sigamos negando que, a lo que estamos asistiendo, no es
más que al pinchazo-derrumbe-finalización de las burbujas-pirámides-ferias inmobiliarias que hay
diseminadas por el mundo.
¿Qué creían ustedes que iba a pasar cuando se oficializara urbi et orbe la defunción de las expectativas
inmobiliarias?.
(sigue 2)
97.-Afrontamos un durísimo proceso de corrección de precios inmobiliarios, aunque muchos quieran creer
que una supuesta y salvadora inflación va a subir los precios de los demás bienes y servicios hasta donde
están los de sus inmuebles... y las deudas de sus hijos.
Señores, ¡que hay inmuebles que sólo fueron creados para "inversores" y que, en ausencia de orgía, su
precio de mercado es, prácticamente, cero!.
Les recuerdo que El Pisito ha representado mucho más de la mitad de la actividad crediticia de los
sistemas financieros concernidos por la crisis. También que, cada vez que cae una entidad, lo primero que
todo el mundo constata es la "exposición al ladrillo" que tenía, aunque, a continuación, interesadamente,
añaden que dicha exposición sólo "activó" la crisis, como queriendo dar a entender que habría una causa
distinta y "verdadera", o sea, perteneciente a una dimensión superior. ¡Que digan cual!.
(sigue 3)
98.-Rasgarnos las vestiduras por la hipotética hipertrofia genérica de la economía financiera, es un

corolario incorrecto de la "DOCTRINA NARCÓTICA DE LOS EXCESOS CREDITICIOS
INDETERMINADOS", enunciada por el Sr. Botín en el discurso de inauguración de la I Conferencia de
Banca Internacional del Banco Santander, que, en mi modesta opinión, es histórico y que ha pasado
demasiado inadvertido.
http://estaticos.elmundo.es/**********..0/16/botin.pdf
El Sr. Botín nos dice, taxativamente, que la crisis no es "americana", en oposición frontal a la "doctrina del
epicentro", defendida por nuestro Gobierno, que está dando un deplorable espectáculo de falta de valentía
ante el descalabro inmobiliario.
El Sr. Botín reconoce que se han concedido mal muchos créditos, pero, pícaramente, no señala cuáles; y
culmina diciendo que el fallo "no se ciñe a un negocio especial como las hipotecas subprime", o sea, que se
extiende al negocio "prime".
(sigue 4)
99.-No entiendo cómo hay quien, ingenuamente, cree ver, en esta deposición del Sr. Botín, que se nos esté
notificando, radicalmente, que "el sistema financiero habría reventado por cualquier otro sitio (distinto del
inmobiliario-hipotecario)... porque los incentivos perversos dominaban todo el sistema" (perdonen que no
cite la fuente, porque pienso que se trata sólo de una "pájara" del autor de la frase, estimado
antinuncabajista que, últimamente, nos está desconcertando, quizá condicionado por la "filantrópica"
pseudobanca pública regional de la miniunidad de destino en lo universal con la que tiene que convivir).
Es como lo de la pedantería de la "refundación del capitalismo". "¡Que los políticos "refunden" todo lo
quieran!". La verdad es que la crisis, vista rectamente, como la parte financiera del crash inmobiliario, es
perfectamente administrable. Hay capitalismo para rato. El caballo de Troya de la sobrevaloración
inmobiliaria ha sido desactivado a tiempo.
(sigue 5)
100.-El Sr. Botín deja clarísimo que, de ahora en adelante, se va a mirar con lupa a los clientes de activo...
pero, ¿es que antes no se hacía?. ¡Sí!. Lo que nos dice el Sr. Botín, de esta forma tan elíptica, es que antes
se financiaba la mesa de póquer (suma cero) de una activomanía y, ahora, ya no.
En otro orden de cosas, no puede razonablemente hablarse de credit crunch en la Eurozona, con un ritmo
de incremento anual del agregado monetario M3, todavía, del 8,8%:
http://www.bde.es/informes/bce/bm0810-2.pdf
Sin embargo, ¡cómo nos bombardean los mixtificadores con las palabras "desconfianza" e "iliquidez"!.
Además del severidad intrasistema financiero, sólo se ve nítidamente la iliquidez crediticia en relación con
El Pisito. En el resto de negocios, sólo se puede hablar de contagio.
(sigue 6)
101.-Lo que sí hay es mucho oportunista que está aprovechando el crash inmobiliario-hipotecario para
proceder al ajuste de su plantilla; ajuste que podría tener pendiente desde hacía tiempo pero que era
inabordable, precisamente, por el ambiente de esplendor artificial que ha generado la estúpida burbuja.
Señores, sólo hay dos teorías:
- la de la ETIOLOGÍA INMOBILIARIA de la crisis, que es la defendida íntimamente por el sistema

financiero, aunque ahora no pueda proclamarlo, dado el saldo vivo hipotecario que todavía tiene; y
- la de la PODREDUMBRE DE LOS BANQUEROS, que sólo es un triste y mezquino bla, bla, bla, que
explota ese eterno mal presentimiento que habita en nosotros en relación con la avaricia... de los demás,
máxime si se trata de la de los "hombres de traje gris".
(sigue 7)
102.-Superando los enredos, de aparente componente ético, que inculpan a los chicos del sistema
financiero, pero que, más bien, se dirigen a tranquilizar la mala conciencia de los pillados (cfr. The Last
Laugh, San Quirico, etc.), afortunadamente, van saliendo síntesis realistas:
YouTube - La Crisis en Cinco Minutos

YouTube - La Crisis Financiera explicada
La duración de la crisis depende de lo que tardemos en poner los "precios de catálogo" inmobiliarios en su
sitio, que no es cero, sino por debajo de la mitad de donde están ahora; o sea, dicho en términos
financieros, la duración de la crisis depende de cómo vamos a administrar el "DESCUBIERTO
HIPOTECARIO" que tiene el sistema financiero, para lo que hay tres caminos compatibles, el de los
propios acreedores, el de los deudores y el de los contribuyentes:
- que las entidades de crédito procedan al oportuno "write off", incluyendo las alícuotas que correspondan
en los activos financieros derivados (je, je);
- que los hipotecaditos paguen religiosamente todo lo que deben; y
(sigue 8)
103.-- que el sistema presupuestario público se subroge directa o indirectamente en la posición de los
hipotecaditos morosos (lo que no es injusto, toda vez que hemos montado la burbuja-pirámide-feria
inmobiliaria a sabiendas de su necedad, para gozar de sus efectos efímeros sobre la actividad y el empleo...
y, de paso, tener un negocio, el urbanístico, donde poder poner ricos a los "descamisados" a costa de sus
propios hijos).
Lo único que puede reprochársele a la banca es haber hecho maravillosamente bien dos trabajos:
- conceder la inmensa montaña de crédito hipotecario que los activomaníacos (y sus voceros mediáticos y
representantes políticos y sociales) demandaban; y
- dispersar el riesgo crediticio.
(sigue 9)
104.-Lo que ha pasado no ha sido nada más que un pulso que los contribuyentes, espoleados por quienes
decían ser "los suyos", han hecho a la banca sobre que "bajar no bajan". Y, como no podía ser de otra
manera, ha ganado la banca.
¡No se imaginan cuánto me duele hablar así, sabiendo que, esta vez, los perdedores, prácticamente, sólo
pertenecen a la mejor generación que nunca ha habido en nuestro país!. ¡Qué judiada más canalla han
perpetrado los sesentaiochistas en nuestro país, Dios!.
Una vez superada la purga financiera, vendrá la crisis fiscal. La pérdida de recaudación tributaria debida a
la muerte de la activomanía inmobiliaria no se recuperará jamás. Había una actividad económica
extraordinaria que llevaba asociada una actividad financiera extraordinaria y una recaudación tributaria,
también, extraordinaria. Muerto el perro, se acabó la rabia.
En materia fiscal, "tenemos el margen temporal que tenemos" (cfr. Sr. Solbes). Vayan pensando qué
conceptos del gasto público son los que vamos a suprimir. Nosotros votamos por un rebobinado parcial del
sector público administrativo regional.
(sigue 10)
105.-Nada, en los últimos días, altera nuestro ticket, a pesar de la brutalidad de los últimos
acontecimientos, Bolsa incluida, en los que el final de campaña electoral en EE.UU. algo tendría que ver.
Todo sigue indicando que, en España, con un año de retraso, haremos nuestra crisis de entidades de
crédito (habría que privatizar el sector público financiero regional o, cuando menos, separarlo del tiranía
de las CC.AA.), y que dejaremos para 2010 la toma de conciencia de la insuficiencia fiscal y, tras ella, la
capitulación. Después, ya saben, una larga transición hacia una nueva estructura económica en la que la
supresión de costes inmobiliarios y la exportación de bienes, servicios y capitales habrán de ser
protagonistas.
Gracias por leerme.

De ricos en ruinas y un presidente mendicante
La crisis financiera internacional
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¿Una cumbre? Será para redefinir el papel de los políticos, ¿no? - cotizalia.com
No entiendo, McCoy, cómo se atreve usted a elaborar una pieza como esta sin utilizar ni una sola vez la
palabra "inmobiliario/a".
¡Que no estamos ante una depresión económica del perfil de la de 1929 ni ante una situación como la de
Bretton Woods, al final de una guerra mundial, en la que haya que definir relaciones monetarias para
ninguna reconstrucción!.
Lo que está pasando sólo es la fase financiera del proceso de pinchazo-derrumbe-finalización de las
burbujas-pirámides-ferias inmobiliarias que hay por el mundo.
Los "políticos", entendidos en sentido amplio, tienen mucho que decir en este proceso porque han sido
ellos quienes han buscado intencionalmente el efecto riqueza, además del urbanismo para ponerse ricos de
la noche a la mañana.
La banca sólo puede ser acusada de haber bordado su papel de proveedora de dinero hipotecario,
dispersión del riesgo crediticio incluida.
Todos llevamos dentro nuestro "ninja" (no income no job no assets), en esa parte en la que los precios de
nuestros inmuebles exceden de su valor intrínseco.
Es justo que los poderes públicos se hagan cargo de la situación. Además, son ellos quienes deberán
administrar las siguientes fases.
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Cotizalia - Foro
29/10/2008 (08:36)
La financiación de las operaciones comerciales internacionales está salvaguardada (el crédito

documentario podría estar sufriendo, no lo niego, pero no dejaría de ser un sufrimiento "friccional", no
sustancial). No es eso lo que se dilucida estos días.
La "doctrina narcótica de los excesos crediticios indeterminados", que torpemente enunció el Sr. Botín
hace días, y a la que se ha apuntado el Sr. Viñals anteayer, no significa que el sistema financiero se allane a
que la culpa la tiene él, sino todo lo contrario.
Intencionalmente, silencian dónde y por qué se han cometido los excesos.
Sin embargo, sí queda claro que dichos excesos no van a volver a cometerse.
El establecimiento oficial de esta falsa autocrítica se produce cuando ha quedado fijado, con gran
profusión de fuegos artificiales (capitulación del ciclo bursátil incluida), que serán los Sistemas de Ingresos
Presupuestarios de los Estados de los países concernidos (o sea, los contribuyentes de hoy y de mañana)
los que van a pagar el desaguisado.
Nosotros estamos aquí para decir un poco más de lo que dicen los financieros.
¿Dónde se han cometido los excesos?. No hace falta ni decirlo. Ya lo saben ustedes. Los excesos se han
cometido en relación con lo inmobiliario. Si hay excesos en algo que no sea inmobiliario, que se diga en
qué. Como ustedes comprenderán, el Sistema Financiero no va a oficializar la descolateralización
inmobiliaria mientras no esté seguro de que el saldo vivo hipotecario puede ya ser resarcido con los nuevos
precios de venta de los inmuebles.
¿Por qué se han cometido los excesos?. Aquí es donde está situada la polémica.
Ha habido dos impulsos en la orgía crediticia. El del propio sistema financiero, llevado por su ánimo de
lucro, y, ¡atención!, el de las autoridades presupuestario públicas, complacidísimas con las cifras
artificiales de actividad y empleo, y la consiguiente recaudación tributaria, que brindaba la activomanía,
además de encantados de la vida a título individual por tener un negociete donde ponerse ricos de la noche
a la mañana.
Sorprende que todo el mundo enfatice lo complicado de entender que eran algunos productos financieros
derivados, sin los que no habría habido la financiación ajena abundante y barata de la que hemos gozado
en El Pisito, y, por contra, calle vergonzantemente lo radicalmente simplón que es el mecanismo por el que
nos forramos con los negocietes inmobiliarios, caracterizados por lo innecesario que es, en ellos, disponer
de financiación propia inicial.
Es curioso constatar cómo todos los que proclaman, respecto del crash inmobiliario, que "esto son solo
ciclos", simultáneamente, defienden la tesis "bancaculpista".
Nuestro deber es hacer ver que esto no son ciclos, sino el pinchazo-derrumbe-finalización de una burbuja-
pirámide-feria inmobiliaria, y que la culpa no es tanto de la banca como de los gestores públicos y, por
supuesto, de los propios activomaníacos.
De ahí nuestra afirmación "pedagógica" de que, a la banca, sólo puede acusársele de:
- haber saciado la demanda de crédito de los activomaníacos hasta límites insospechados;
- haber dispersado tan bien el riesgo crediticio que, al final, no cabe duda que son las Administraciones
Públicas las que han de dar liquidez al Sistema Financiero (al fin y al cabo, ¿de quién es la soberanía
monetaria?); y
- haber destripado a tiempo al caballo de Troya de la sobrevaloración inmobiliaria, con un "no-va-más"

histórico.
Es en este sentido en el que es perfectamente lógico que sean las Administraciones Públicas las que, al
final, hayan de pagar la factura financiera.
Además de los platos rotos del sistema financiero, estaría la negative equity de los hipotecaditos pillados.
Alguna ayuda habrá de prestarse en este terreno, por parte del Sistema de Ingresos Presupuestarios, pero
esto es harina de otro costal. Hoy no toca. Ya tocará, en España, tras completar la CRISIS DE ENTIDADES
DE CREDITO 2009.
En este punto, no está de más recordar que España tiene un retardo de un año, aproximadamente, con
EEUU. Ahora, tras la victoria de Obama, comenzará en EEUU la que llamamos "fase fiscal" del crash
inmobiliario. La "fase financiera" ha sido vencida por el Presidente saliente que, incluso, como hemos visto
hace tres semanas, salió por televisión a explicar el plan de intervención vinculándolo directamente a la
corrección valorativa inmobiliaria, algo de lo que, en España, estamos muy lejos todavía ("the fundamental
problem is this: As the housing market has declined, banks holding assets related to home mortgages have
suffered serious losses"); de ahí que, en EEUU se hable abierta y deportivamente de activos financieros
tóxicos, pero, en España, donde todavía impera La Comedia de Gallinas (hay burbujas de ricos y burbujas
de pobres), se hable de activos "de máxima calidad", frase tan ridícula como la de "apartamentos de alto
standing" que chirría en los carteles de obra de los blocacos de pisitos "ejpañoles".
A lo que voy. En España, estaremos domeñando la fase financiera cuando en EEUU estén ya con la fase
fiscal (incluso con la Bolsa completando el suelo en doble, triple o cuádruple uve que hemos inaugurado).
Del mismo modo, nosotros tendremos nuestra fase fiscal en 2010, cuando en EEUU no quede nada más
que gestión residual financiero-fiscal.
A finales de 2010, en España, por fin, las condiciones subjetivas coincidirán con las objetivas. Todo el
mundo comprenderá que El Pisito ha sido un mal sueño. Habrá quedado grabado a fuego en la memoria
de la clase media que los pulsos con el sistema financiero siempre los gana el sistema financiero, que es
impersonal y matemático. Y los gestores presupuestarios estarán escaldados, llenos de plumas y
alquitrán... y compromisos fiscales, pero preparando mentalmente la siguiente ignominia, esta vez, con las
pensiones, en lo que habrá de ser el mayor festín bursátil de todos los tiempos.
GXL
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
dijo...
Lo que piense Inés Alberdi, esposa del actual Gobernador del Banco de España, Miguel Angel Fernández
Ordóñez, es muy interesante para todos y, sobre todo, debe preocuparnos según qué cosas.
No solo en asuntos tales como que si las retribuciones actuales de los altos cargos son o no suficientes para
adquirir una vivienda del Viso como la suya y, por tanto, si los españoles nos dividimos entre los que
estaban "en el sitio adecuado en el momento adecuado" y los que, desdichadamente, llegaron tarde.
En la época de "Pacordoñez", la pregunta podría haber sido: ¿nos interesa saber qué piensa de la economía
el hermano del Ministro de Hacienda?".
Probablemente, Doña Inés sí sabe bastante de política económica o de política a secas o de Bolsa. Estoy
seguro que sus allegados reciben provechosos consejos de ella. No tengo motivos para opinar lo contrario
y, además, hacerlo sería tener prejuicios contra las esposas de hombres relevantes por el simple hecho de
ser mujeres. Desde luego, esta señora sabe más del Banco España y del Gobierno que la inmensa mayoría
de españoles.
La pregunta que hace el Sr. Conthe es capciosa porque es obvio que, si conociéramos a la esposa del
Presidente del Gobierno, sí le preguntaríamos por todo lo que se nos ocurriera. Yo he tenido esa
oportunidad en un par de ocasiones; y lo he hecho; y os juro que las contestaciones tenían mucha enjundia
porque estas señoras no son personas ordinarias.
Es más, no solo en España, estar "mal casado/a", que es como se dice finamente, puede impedirte acceder
a según qué puestos profesionales, sobre todo en los ambientes alternativos donde no funciona el sistema
normal de presunciones sociales. Todos sabemos de divorcios funcionales que se ejecutan para escalar
profesionalmente. No me tiren de la lengua.
Me encantaría saber de estas señoras muchísimas cosas.
Es más, los servicios secretos se acercan a las parejas de los objetivos para ver si hay vulnerabilidades,
como es público y notorio.
Dicho esto, veamos por qué el Sr. Conthe saca este ejemplo a sabiendas de su debilidad y simula una
neutralidad exquisita respecto de los cónyuges de los altos cargos, dando por hecho que, a sensu contrario,
todos vamos a terminar conscientes de la hipocresía social que padecemos y en la que tenemos que
participar para no quedar marginados.
El Sr. Conthe, en realidad, hurga en las contradicciones que tienen las administraciones públicas centrales
que utilizan a Casas Reales para servir a la Jefatura del Estado; y pone al servicio de su objetivo este
incidente que estamos viviendo con el libro de Pilar Urbano donde se "desvelan" (je, je) los criterios
"incorrectos" que la Reina tiene en materias tales como el matrimonio homosexual, el aborto, la eutanasia,
la asignatura de Religión, etc., todos asuntos que la socialdemocracia ha utilizado y sigue utilizando a
modo de salario indirecto mientras refuerza la opresión económica, especialmente, la del Pisito:
http://www.androal.cl/insumos/enferm...s/Vaselina.jpg
Es como la Ministra de Fomento, que le faltó tiempo para retirar (por la noche) una estatua ecuestre de
Franco que había en Nuevos Ministerios, con gran regocijo de los modernos seguidores de Mohammed
Abd al-Karim al-Jattabi, y con gran indiferencia de los españoles rojos de verdad.
Pero luego resulta que esta Ministra, además de su medro aristocrático-maestrante, tiene aspiraciones
"cajadeahorrísticas" (andaluzas), que es la cosa más ideológicamente falangista y requeté que puede uno
echarse a la cara, con esa democracia orgánica (familia-impositores, municipio-región y sindicatos), con
esa cooptación, con ese capitalismo paternalista de integración vertical de clases, etc.
Cuando hay reyes/reinas, resulta que hay reinas consortes o consortes de las reinas, madres de
reyes/reinas y posibilidad de regencias. Nada de esto ocurre cuando hay Jefes del Estado "civiles" (o
militares, je, je). Mostrarnos esto es la verdadera intención del Sr. Conthe, aunque algo inconsciente,
quiero creer.
Evidentemente, sí nos interesa lo que la Reina Sofía dice que piensa, por razones tan obvias que resulta un
poco sonrojante tener que escribirlo en un blog tan pretendidamente sesudo como este. ¿Acaso no es
importante que la Reina se haya rebelado contra la dictadura de lo políticamente correcto?. ¿Acaso creen
ustedes que Pilar Urbano "se la ha jugado" a la Reina?.
Llevando el argumento del Sr. Conthe a su extremo, nos debería importar un pimiento lo que piensen a
título individual no sólo los cónyuges sino los propios altos cargos de las administraciones públicas o los
capitanes de las empresas (Sr. Conthe incluido), cuando el tema del que se opina está fuera de las
funciones propias del cargo.
En suma, el Sr. Conthe, no queriendo ver la interrelación que todo tiene siempre, parece que plantea una
derivada de la materia machista (la irrelevancia del cónyuge), pero, en realidad, lo que propone es la
cuestión de la presunta debilidad objetiva de la Jefatura del Estado cuando está atribuida al jefe de una
Casa Real y, por tanto, se diluye en una familia.
Lo raro hubiera sido que la Reina se mostrara de acuerdo con los "issues" anti-sistema. ¿Se imaginan que
el Sr. Botín dijera que no cree en Dios?. Quizá, por eso, si nos decidimos por militar en la
socialdemocracia, debemos adjetivarla como liberal, para no molestar demasiado al sistema, no vaya a ser
que, luego, no "nos den" nada.
En suma, que hay una sintonía natural entre el mando y la esencia ideológica del sistema. "Sin corbata no
hay paraíso", entendiendo por corbata el atuendo ideológico que debemos tener para pasar inadvertidos, y
por paraíso los cargos.
En España, estamos muy perdidos. Roma no paga traidores.
Al hilo de esto, me viene a la cabeza la propaganda moral de la Agencia Tributaria en los últimos tiempos,
que recurre a la secuencia fraude-insolidaridad-represión, sin lugar a dudas, dado el stress fiscal que
estamos ya comenzando a sufrir por el pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria
inmobiliaria.
La solidaridad forma parte de la esencia ideológica del sistema en su acepción religiosa (cfr. Caritas
Diocesana, Doctrina Social del la Iglesia, Concilio Vaticano II).
El crash inmobilario, una vez oficializado, tiene dos fases: la financiera y la fiscal.
En España, la fase financiera está ya iniciada y bien enfocada, permítanme este juicio de valor, toda vez
que ha quedado muy bien establecido el canal de trasvase entre la Dirección General de Recaudación
Tributaria (no se llama así, pero bueno), presente o futura (la deuda pública es recaudación del futuro), y
los Balances de las entidades de crédito, tanto por el Activo y por el Pasivo.
En efecto, este mes de octubre, con la excusa de que "hay que hacer lo que hacen los demás aunque a
nosotros no nos hace falta por ahora salvo que persistan las turbulencias extranjeras", se han adoptado
cinco medidas que, en mi modesta opinión, son más que suficientes para gestionar la crisis de entidades de
crédito. Dichas medidas son:
1.- Real Decreto 1642/2008, de 10 de octubre (B.O.E. del 11): aumento del importe garantizado a los
inversores, por titular y entidad, que ofrece el Fondo de Garantía de Depósitos;
2.- Real Decreto-ley 6/2008, de 10 de octubre (B.O.E. del 14): fondo de Adquisición de Activos Financieros
de "máxima calidad" a las entidades de crédito;
3.- Real Decreto-ley 7/2008, de 13 de octubre (B.O.E. del 14): aval en emisiones nuevas que las entidades
de crédito hagan de pagarés, bonos y obligaciones y, también, otros instrumentos bancarios, como los
depósitos interbancarios;
4.- Real Decreto-ley 7/2008, de 13 de octubre (B.O.E. del 14): adquisición de títulos emitidos por las
entidades de crédito para fortalecer sus recursos propios (acciones, participaciones preferentes, cuotas
participativas); y
5.- Política de comunicación: prohibición de hablar de entidades de crédito en concreto.
2009 va ser un año movidito en materia de entidades de crédito. Esta semana hemos conocido la fusión
BBK-Kutxa. La prohibición de hablar de estas cosas no debería extenderse a materias tales como el haber
hecho el PNV esta fusión a espaldas de la "españolista" Caja Vital. Es una pena que la primera fusión a la
que asistimos, lo sea en clave de forcejeo antiespañol. Sólo espero que el trago amargo inmobiliario de la
Kutxa se le atragante a BBK. Esta fusión es muy mala noticia para quienes somos víctimas del abuso fiscal
y financiero vasco.
En general, conforme vaya avanzando el año, la morosidad crediticia irá aflorando contablemente.
Vencida la crisis de entidades financieras, vendrá la toma conciencia de la insuficiencia fiscal.

2010 será el año de Hacienda. Habrá que restaurar la unidad formal y material del sistema tributario,
compensar la pérdida de potencia recaudatoria estructural que conlleva la muerte del Pisito y decidir qué
conceptos de gasto público estatal, regional y local son prescindibles. Va a ser muy divertido. Ya verán.
¿Cómo creían ustedes que eran los crashes inmobiliarios?.
P.S.: Marta Harnecker, Louis Althusser, etc. tienen mucho menos que ver con la pisitofilia creditofágica
que Luis Angel Rojo, José Luis Malo de Molina, etc.
22:06 01-11-2008
….
Se me ha olvidado firmar el comentario, 22:06 01-11-2008, aunque creo que no hacía falta, ¿no?.
Aprovecho para añadir cosas:
- En España vamos un año por detrás de EEUU en cuanto al proceso de crash inmobiliario.
- EEUU puede hacer su consolidación fiscal sólo retirando las tropas de Iraq.
- La capitulación bursátil puede haberse precipitado por estar EEUU en período preelectoral.
- En la Bolsa, por el principio de proporcionalidad, deberíamos consumir dos trimestres en el suelo recién
inaugurado.
- No hay financiación en España para estabilizar la economía (la deuda pública del Estado sólo está para
atender los vencimientos de la deuda externa), por lo que la recesión se va a cronificar en una depresión de
perfil bajo, administrable social y macroeconómicamente, aunque no me gustaría estar en la piel de: 1) los
hipotecaditos; y 2) los inmigrantes.
- Vuelve la creatividad.
- Deberíamos carecer de piedad con los arrogantes y autocomplacientes nacidos entre 1940 y 1955 que son
quienes nos han metido en este estúpido callejón sin salida de la europedigüeñitis, el hipotecón y El Pisito.
22:24 01-11-2008
….
dijo...
Ya que sale Inés Alberdi, hermana de Cristina Alberdi, citemos algunas de sus frases para comprobar cuán
lejos está de la Reina Sofía:
- "La religión ampara la idea de la superioridad masculina. Las religiones que se han desarrollado en las
sociedades occidentales incorporan la idea de inferioridad de las mujeres y justifican la violencia contra
ellas".
- "La doctrina y las normas que la Iglesia católica ha dedicado al matrimonio y a las relaciones entre
hombres y mujeres están en consonancia con la misoginia inicial de los textos sagrados".
- "el judeocristianismo ha hecho agresivos a los hombres... se insiste en las características de superioridad
del hombre, al mismo tiempo que se refuerza sistemáticamente la idea de inferioridad y dependencia de
las mujeres?.
- "la sociedad occidental se hizo todavía más patriarcal con la extensión de las religiones monoteístas como
la judía y la cristiana? (curiosamente, no menciona el Islam).
- "los símbolos asociados a la feminidad se degradan y, progresivamente, van relacionándose con el mal, la
destrucción y el pecado. La encarnación inicial del pecado es Eva, la primera mujer, que provoca la
expulsión del paraíso del resto de los mortales. Por culpa de Eva, Adán y todos sus hijos resultan
condenados".
Etc.
Me la imagino escribiendo estas maravillosas líneas en su chaletito de El Viso, mientras alguna criada le
sube un té con limón, una tarde de otoño, contemplando cómo cae las hojas doradas en su jardín, tan
cercano de la bulliciosa c/ Serrrano...
22:48 01-11-2008
….
dijo...
La izquierda elitista en España tiene una mezcla diabólica de:
- arrogancia y autocomplacencia
- desengaño
- falta de escrúpulos
- inversiones inmobiliarias
La verdad es que, viendo a Doña Inés Alberdi, uno consigue tener una visión más completa de Don Miguel
Fernández Ordóñez. ¿O no?.
22:56 01-11-2008
Inés Alberdi y el BCE
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
dijo...
Ayer hubo un debate en La Noria sobre las declaraciones de la Reina Sofia, en la que participó la propia
Pilar Urbano, donde quedó clarísimo:
1) que haya trascendido la moderadísima incorrección política de las declaraciones no se debe a la

presunta traición de Pilar Urbano al "off the record"; y
2) que los que critican a la Reina por hacer declaraciones sólo son los republicanos en su afán por debilitar
en cada oportunidad a la institución monárquica; dicho de otro modo, lo únicos que quieren que los reyes
sean unos personajes envarados y mudos son los no que no les quieren.
Como es habitual en ese programa, las intervenciones de los "progresistas" fueron aplaudidas por el
público liderado por la "cla" profesional. Sin embargo, hubo una intervención que no sólo no dio lugar a
aplausos sino que generó sonadas protestas. Fue cuando un ilustre progresista dijo: "A los españoles no
nos preocupa lo que opina la Reina sobre los temas polémicos". ¡Qué curioso!.
Frente a toda esta patraña, hay que decir, al final, la Casa Real ha quedado desenfilada en asuntos tales
como el matrimonio homosexual, el aborto, la eutanasia y la asignatura de religión. Empiezo a tener muy
claro que esta acción:
- levanta críticas entre "los de siempre", ya vayan abiertamente de republicanos o lo sean

vergonzantemente (los que dicen "yo no soy monárquico, pero sí juancarlista"); y
- refuerza la conexión de la Casa Real con la verdadera autoridad desde la óptica del sistema, toda vez que
la reconcilia con el contenido ideológico esencial de una forma tan moderada que no es atacable por ello.
Ser Jefe de Estado no significa tener que tragar todos los sapos que se les ocurran a los políticos
alternantes para tapar sus miserias (la vergüenza moral del Pisito).
Lo que es reprochable en el caso que nos ocupa es que la Reina no haya, además, vertido sus opiniones en
otras materias igual de "prepolíticas" como el que la juventud se hipoteque de por vida, etc.
12:00 02-11-2008
dijo...
¡A que nadie hubiera dicho nada si la Reina dice que los terroristas, los narcotraficantes, los violadores,
etc. son muy mala gente!.
¿Quién tiene el poder para señalar la frontera entre los temas que son opinables por la Casa Real y los que
no?.
Cuando el Rey salió el 23F en contra del bando golpista, ¿era el Rey de t-o-d-o-s los españoles?.
Tampoco se ha analizado la importancia relativa de los cuatro asuntos en los que se han vertido la opinión
políticamente incorrecta.
Hay una clara jerarquía entre ellos.
El asunto que más ha molestado ha sido el del orgullo homosexual.
"Tú te callas porque tienes que estar calladita porque, si no, te quitamos porque representas una
institución reaccionaria que estás vigente por carambola!".
Esta es la esencia.
12:18 02-11-2008
dijo...
En España, somos ultradereaccionarios en los temas que afectan a la mayoría (p.e., la usura) y
esperpénticamente progresistas en temas secundarios que sólo afectan a minorías.
12:23 02-11-2008
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Las mujeres han sido desposeídas del poder doméstico y entregadas al capitalismo como mano de obra
barata y carne de hipotecón.
El colmo de la opresión de la mujer es la limitación del tiempo que puede estar con el bebé que acaba de
tener (el permiso por maternidad).
¡Mira cómo las mujeres de clase alta no tienen estas mierdas, además de administrar magníficos hogares
con criados mientras sus esposos acuden a sus trabajos-bicoca!.
¿Cuántos criados tienen las ineses alberdis en sus chaletitos del Viso?.
¿Cuántos libros teóricos de feminismo pueden escribir las cajeras de hipermercado?.
En ciertos momentos del s. XX,, el feminismo ha sido una fuerza "frentepopularizable". Hoy, no.
Con la crisis, las feministas empiezan a ser meras hembristas, a la vez que los puestos de mando del
sistema se llenan de ogros opresores. La orgía ha terminado. ¡A remar, galeotes!.
Es más, esta burbuja es muy del lado de las mujeres. No me extrañaría que hubiera cierta rebelión social
contra el feminismo.
13:15 02-11-2008
dijo...
Lo que ha hecho la Reina consorte no solo no ha dañado la institución de la Corona, sino que la ha
reconciliado con el verdadero poder.
Puedo aceptar, a efectos dialécticos, que ha dañado a la institución de la Corona, adicionalmente, entre
quienes ya, de entrada, no la tragan.
O sea, puedo aceptar, a los solos efectos de esta discusión, que las declaraciones políticamente incorrectas
de la Reina han levantado la susceptibilidad de los imbéciles que creen que los ciudadanos tienen algo que
decir en las democracias formales.
Probablemente, no ha hecho nada más que comenzar el desenfilado de la Casa Real, y otras instancias de
nuestra sociedad entre las que me incluyo, de la bazofia pretenciosamente ética que la socialdemocracia ha
preparado para endulzar la amargura de nuestra ruina económica.
13:28 02-11-2008
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
No cabe duda que hay temas moralmente polémicos y no polémicos.
Reina consorte, pore ejemplo, prácticamente puede rajar todo lo quiera de los violadores o de los
terroristas. Tema no polémico.
Sin embargo, hay temas que no están tan claros moralmente, como:
- el "derecho a abortar"
- el "derecho a ser asistido por un necrófilo el día que quiera suicidarme"
- el "derecho a contraer matrimonio en gananciales supletoriamente no con una persona de sexo contrario
sino con lo que a mí me de la gana"
- el "derecho a no recibir instrucción en la religión dominante" (que es como decir "el derecho a no ser
instruido en cómo se hace el nudo de la corbata aunque no vaya a ponermela nada más que un día en la
vida, en cuyo caso me pondré una de esas que tienen gomas ocultas en el cuello de la camisa")
- etc.
Dos preguntas:
- ¿Tengo "derecho a que no me bajen el precio de catálogo de mi pisito"? (je, je)
- ¿El fraude fiscal es uno de esos temas polémicos en los que la Reina consorte no tendría nada que decir?
(je, je)
¡Qué harto estoy de falsos progresistas, Dios!.
13:51 02-11-2008
….
MI casero, que es un cerdo exprimeinquilinos, no es monárquico y su hijo participa en el día de orgullo

gay. Juro que es verdad.
13:53 02-11-2008
….
Es curioso que "los feministas" sean quienes quieran una Reina consorte muda y enterrada en los sótanos
de la Zarzuela. ¡Hipócritas!. ¡Cínicos!.
14:00 02-11-2008
….
Durante la época del PP-Aznar ha sido cuando el número de abortos han hecho su boom en España.
14:16 02-11-2008
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ppcc dijo...
UN LAGO LLENO DE CISNES NEGROS.-
El pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria inmobiliaria ha dado lugar a...
COLECTIVO DE EUNUCOS FINANCIEROS.
Lo queramos o no, buena parte de los chicos y chicas que sirven a la tecnoestructura está CASTRADA.
La realización de las fantasías de la generación nacida entre 1940 y 1955 (sesentaiochistas en sentido
amplio) ha requerido de la mutilación de la generación de sus hijos.
¿No vais a hacer nada?.
21:04 02-11-2008
….
En España, no ha ha habido escasez de suelo.
Es ridículo, hilarante, imbécil decir que, en España, ha habido un problema de estrangulamiento de oferta
de vivienda, con los tres millones de viviendas no principales ni secundarias (o sea, vacías) que tenemos.
En España, ha habido una activomanía inmobiliaria financiada con hipotecón de la juventud, que ha
dejado el sector de la construcción sobredimensionado para muchos años.
En España, ha habido (y hay) mucho sinvergüenza.
En España, hay una generación de eunucos que le ha metido todo el dinero de su futuro a una generación
de caraduras.
Algo hay que hacer, señores, porque, encima, quieren darnos clase de moralidad.
21:44 02-11-2008
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Cotizalia - Foro
03/11/2008 (08:36)
La fase financiera del crash inmobiliario, lo queramos o no, está ya bien enfocada:
1.- Real Decreto 1642/2008, de 10 de octubre (B.O.E. del 11): aumento del importe garantizado a los
inversores, por titular y entidad, que ofrece el Fondo de Garantía de Depósitos;
2.- Real Decreto-ley 6/2008, de 10 de octubre (B.O.E. del 14): fondo de Adquisición de Activos Financieros
de "máxima calidad" a las entidades de crédito;
3.- Real Decreto-ley 7/2008, de 13 de octubre (B.O.E. del 14): aval en emisiones nuevas que las entidades
de crédito hagan de pagarés, bonos y obligaciones y, también, otros instrumentos bancarios, como los
depósitos interbancarios;
4.- Real Decreto-ley 7/2008, de 13 de octubre (B.O.E. del 14): adquisición de títulos emitidos por las
entidades de crédito para fortalecer sus recursos propios (acciones, participaciones preferentes, cuotas
participativas); y
5.- Política de comunicación: prohibición de hablar de entidades de crédito en concreto.
En la gestión de la crisis de entidades de crédito pesará la complacencia que todos estos años atrás hemos
tenido con las Cajas de Ahorros.
La que no está clara será la fase fiscal final del crash inmobiliario.
Ahí deberíamos estar ya teorizando sobre los objetos imponibles sobre los que vamos a incidir y sobre
cómo vamos a reducir el sector público admninistrativo regional.
Como tantas veces hemos dicho, el problema que tenemos es La Comedia de Gallinas. No hay valentía para
llamar a las cosas por su nombre. Nos limitamos a constatar que el vecino está paralizado por el miedo,
como si nosotros estuviéramos haciendo algo.
Lo primero que hay que hacer es reconocer que estamos en un crash inmobiliario de consecuencias
sociales devastadoras aunque administrable macroeconómicamente.
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ppcc
En relación con la morosidad hipotecaria, hay doble contabilidad y afloramiento administrado por el
Banco España.
No sabemos nada de los planes que hay al respecto. Es el secreto mejor guardado de Fort Knox.
Lo que sí sabemos es que no puede cronificarse este window dressing. Los 53 bancos españoles y las 45
Cajas (45 tras la fusión antiespañolista BBK-Kutxa) no pueden rechinar internacionalmente.
El maquillaje controlado de los balances de las entidades es sólo un instrumento al servicio del proceso
general de crisis de entidades en el que ya estamos metidos.
No sólo nada indica que, durante 2009, la morosidad no vaya a ser llevada a los balances y que no vaya a
haber cambios en el mapa de entidades, sino que urgiría hacerlo, toda vez que los demás países ya llevan
muy adelantado su proceso de saneamiento financiero.
No obstante, nos estamos quedando un poco rezagados, como lo demuestra la poca corrección valorativa
inmobiliaria contable que hay.
En EEUU, tras la victoria de Obama, hoy, va a comenzar la consolidación fiscal y la restauración de

expectativas, Bolsa incluida; pero nosotros no hemos hecho nada más que empezar la fase financiera.
Nuestras medidas financieras son suficientes (garantía de depósitos en 100.000 euros, fondo de
adquisición de activos financieros, aval en operaciones de pasivo e interbancarias, adquisición de títulos
emitidos para fortalecer recursos propios, medidas de administración del afloramiento de la morosidad
hipotecaria, secretismo, etc.).
No me cabe duda que la fase o etapa financiera de la crisis inmobiliario-hipotecaria está embridada. Hace
falta ir metiéndonos en ella.
Lo que no está nada claro es la financiación presupuestaria de la factura financiera.
Conforme la Administración Central del Estado vaya extendiendo los cheques y atendiendo a los
vencimientos, en un contexto "recesivo" (en la medida que podamos llamar recesión a la cesación de una
actividad económica extraordionaria), vamos a ir tomando conciencia de la estructuralidad del déficit
público. Vamos a ver cómo lo que llamamos "recesión" es algo crónico, o sea, va a parecerse mucho a una
depresión económica, aunque de perfil bajo.
Pasado el stress de entidades, tendremos que abordar la fase fiscal del crash y, con ella, tomar conciencia
de la estructuralidad de la situación.
Habrá que discutir qué nuevo mix de objetos imponibles queremos tener y, sobre todo, qué conceptos del
gasto público son prescindibles.
Nosotros, ya lo saben, pensamos que, en España, el problema son las CCAA y sus CCdAA...
SOBRA SECTOR PÚBLICO REGIONAL.

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dijo...
El matrimonio entre personas del mismo sexo sólo es legal en 6 países:
Bélgica
Holanda
Canadá
Noruega
Sudáfrica
España
La sociedad "ejpañola", el país de los pisitos y los terruñitos, no está preparada para esta modificación
normativa tan profunda. Como dice ppcc, el matrimonio homosexual apesta a salario indirecto perpetrado
por la vergonzante socialdemocracia para compensar el expolio económico del hipotecón.
Somos "progresistísimos" (capaces de expedientar al mismísimo Pinochet), pero, "nene, tráete todo tu
dinero de tu mierda de futuro y métemelo en el bolsillo, que te voy a dar un magnífica inversión-pisito".
No me extraña que la Casa Real se desenfile de los hipotéticos logros de la socialdemocracia española.
Entrando en el fondo del asunto, resulta cuando menos curioso que los homosexuales consideren una
conquista el haber accedido a una de las instituciones sociales más represivas que se han inventado.
¿Serán capaces los homosexuales de volver a la promesa de matrimonio, la dote y los bienes parafernales?.
Con el aborto y la eutanasia, tres cuartas partes de lo mismo. Se trata de medidas eugenésicas para
quitarnos de delincuentes (hijos no queridos, adolescentes inadaptados) y de viejos y enfermos
improductivos.
¡Ja, ja, ja... progresistas "ejpañoles" del pisito!... ¡comprad, comprad, que se acaban!.
Todo lo que venga con esta crisis socialmente devastadora, bienvenido será.
Por cierto, no se me asusten con los eventos que vamos a vivir en materia de entidades de crédito.
Nosotros, tranquilos. Sólo se asustan los que creían que "bajar nunca baja".
22:33 04-11-2008
Inés Alberdi y el BCE
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ppcc
En China, las "turbulencias" no afectado a su sistema financiero, este año crecerá "sólo" al 10%, la inflación
cede y los tipos de interés están a la baja (a partir del 30 de octubre, el tipo de referencia de depósitos a un
año ha disminuido del 3,87% al 3,60%, mientras que el tipo de referencia de préstamos a un año lo ha
hecho del 6,93% al 6,66%). No veo, pues, peligro ninguno de sobrevaloración de su moneda, je, je. Me
temo que China es un hueso muy duro de roer. Aguantará lo que le echen. Un chino puede vivir casi con un
tazón de arroz al día y un litro de té verde frío. China está empezando. El problema lo tenemos los zombies
consumistas occidentales, tigres de papel. A los chinos les sobra paciencia para esperar nuestros sucesivos
cantos de cisne, las décadas que vienen.
Tanto la situación china como la estadounidense, victoria de Obama incluida, encaja a la perfección en
nuestra reflexión sobre la naturaleza bifásica financiero-fiscal del crash inmobiliario.
La descolateralización de la inversión crediticia hipotecaria supone un perjuicio cierto pero indeterminado

del Balance de las entidades de crédito. Hemos acordado internacionalmente, con profusión de cobertura
mediática, que el correspondiente escudo, como no podía ser de otra manera, sea la "chequera" de ingresos
presupuestarios de los Estados (no de los Municipios, ni de las Regiones, ni siquiera del sector público
supraestatal, la UE, el BM-FMI, etc.). Ya hemos establecido, pues, un método eficaz para dejar al sistema
financiero "niquelado". La parte financiera de la crisis está embridada. La defensa la haremos a golpe de
recaudación tributaria actual y diferida (deuda pública).
La pelota ha pasado de los inmuebles al sistema financiero y, de éste, al sistema fiscal.
El "ciclo largo inmobiliario" (20 + 4 años, para entendernos) ha degenerado en burbuja-pirámide-feria en

muchos países o áreas geográficas. En un subgrupo de países o áreas, además, la actividad inmobiliaria se
ha constituido en piedra angular de la estructura económica, de modo que el pinchazo-derrumbe-
finalización de la activomanía inmobiliaria, además, desencadena una crisis estructural.
En España, pues, tenemos dos crisis: la propia del ciclo inmobiliario y la de la estructura económica.
Casi toda crisis estrictamente inmobiliaria, de por si, conlleva una recesión económica. En España, va a
caerse en el error de usar extensivamente el término recesión (y, luego, recesión cronificada, o sea,
depresión) para referirnos a lo que es, sobre todo, la cesación de una actividad económica extraordinaria y
excepcional que llevaba aparejada una actividad crediticia y una recaudación tributaria también
extraordinarias y excepcionales.
No hay que confundir la mengua de actividad crediticia y de recaudación tributaria propia de la recesión
inmobiliaria con la desaparición para siempre de un trozo completo de la estructura económica.
Si la construcción residencial no fuera locomotora económica, podríamos soñar con administrar el crash
inmobiliario regulando la oferta. El drama consiste en que una economía como la nuestra, en la que lo
inmobiliario podría estar representando la mitad del PIB, no puede permitirse el lujo de tenerlo parado.
Esto, y la honra de la deuda externa en la que hemos incurrido para alimentar a la bestia inmobiliaria, es lo
que define la "extraordinaria complejidad" de la situación a que se refieren nuestras autoridades.
La deuda externa sólo tiene una salida: hay atender todos los vencimientos. No cabe duda de que va a
hacerse.
Si no hay refinanciación, habrá que obtener ingresos exportando. No me sirve conformarnos con cuán
magníficos somos por la no contribución negativa del sector exterior a la demanda, porque lo que está
pasando es que bajan las importaciones como consecuencia de la caída de la actividad.
Como no podemos romper a exportar de la noche a la mañana para satisfacer a los consumidores
agonizantes que quedan, compitiendo con las mil y una chinas, indias, etc. (aunque acabaremos
haciéndolo abaratando costes de producción, especialmente los salariales, suprimiéndole la carga de la
vivienda a los trabajadores de los sectores exportadores, dado lo fuertes que somos en materia residencial,
je, je), como no podemos exportar ya mismo, digo, no nos queda más remedio que vender activos buenos.
Señores, ¡hay que vender empresones!. ¡Ya los recompraremos cuando volvamos a ver el sol!. Primero,
uno se deja comprar y permite un primer flujo inmenso de renta que complace a los inversores
extranjeros. Luego, bajo el lema "hay que reconciliarse con la renta y no con la propiedad", se impide la
repatriación de beneficios, como está sucediendo en todos esos maravillosos destinos de nuestras
"inversiones" inmobiliarias en el exterior. Finalmente, se ayuda fiscalmente a los inversores extranjeros a
que revendan sus participaciones de control en el interior.
Lo que no puede ser es que seamos tan cigarras que les regalemos los activos a las hormigas que sí han
llegado a estas alturas con recursos financieros abundantes que les permiten plantearse adquisiciones.
¡Urge poner en valor las joyas de la abuela!.
Seguiría, pero me llaman.
Sólo una última cosa por hoy: no se me asusten con las cosas que vamos a empezar a ver en relación con
nuestras 99 entidades de crédito (53 bancos y 46 Cajas, 45 tras la fusión BBK-Kutxa); no será ningún fin
del mundo; no hagan como los nuncabajistas ñoños, que creían que podían yacer a pelo con izas, rabizas y
colipoterras sin riesgo de purgaciones; y piensen qué conceptos de gasto público hay que suprimir y de
dónde vamos a sacar la recaudación tributaria con que pagar los platos rotos en cuanto agotemos el
colchón de "endeudabilidad" de la Administración Central del Estado, para lo que quedan sólo cinco
trimestres.
GXL

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ppcc dijo...
El problema de retirar de circulación la regla del "fair value" cuando la cosa se pone fea es que, a sensu
contrario, ha quedado establecido que, hasta que no vuelva a regir, no podemos dar por terminado el
crash.
14:36 05-11-2008
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ppcc
LA DEUDA EXTERNA NO REFINANCIABLE NOS PLANTEA EL DILEMA DE
- EXPORTAR MUCHO; O
- VENDER AL EXTERIOR POCOS ACTIVOS BUENOS Y CAROS O MUCHOS MALOS Y BARATOS.
Exportar mucho, además de ser imposible a corto plazo, plantea el problema adicional de que el Estado no
recauda y, por contra, debe devolver todos los IVAs soportados en el proceso de producción.

Haciendo cuentas
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"SI LO PIENSAS, NO TE METES".-
Llevamos años avisando que esto iba a pasar. Incluso, nos hemos atrevido a poner fechas; y, por ahora,
vamos acertando, lo que no tiene mérito ninguno, porque, como hemos dicho tantas veces, sólo leemos
entrelíneas al Banco España.
Ahora andamos con la...
NATURALEZA BIFÁSICA FINANCIERO (2009) - FISCAL (2010) DEL CRASH INMOBILIARIO.

(Aprovecho para decir que, mientras dure la fase financiera, tenemos muy poco que decir, entre otras
cosas, porque, por primera vez y sin que sirva de precedente, estamos de acuerdo con que debe haber
cierto sigilo, razón por la cual nos estamos replanteando participar en los foros militantes habituales y
aprovechar para avanzar en nuestro libro).
Estos años, mientras los usureros, triunfadores y pillados del Pisito nos corrían a gorrazos a los que ellos
llamaban, malintencionadamente, "profetitas apocalípticos" (luego resulta que los que amenazan con el
apocalipsis son ellos), muchos de los que nos han conocido se han planteado el "dilema del taxista":
- "¿no nos metemos, dejándonos llevar por la prudencia y considerando que esto no es sino una mierda de
burbuja-pirámide-feria, con el riesgo de perder el tren del durísimo, pero realista, "nuevo orden" (Error
Tipo I, falso positivo), o nos tiramos a la piscina liándonos la manta a la cabeza, al cándido grito de "este es
el mejor de mundos posible", aunque, luego, resulte que sí era una situación artificial y, al final, nos
arrepentimos por el resto de nuestras vidas (Error Tipor II, falso negativo)?".
Conthe expone en esta pieza cómo las autoridades tenían otro "dilema del taxista" superior (además, yo
tengo documentos, que citaré en el libro, que prueban categóricamente que el dilema ya se planteó al
máximo nivel en 1989):
- "¿proclamamos que esto no es sino una mierda de burbuja-pirámide-feria, nos quedamos sin datos-PIB
facilones -y sin plusvalías a título individual nosotros que sí hemos llegado a tiempo-, corriendo el riesgo
de que, a pesar de todo, nada peor ocurra (Error Tipo I, falso positivo), o, por contra, montamos La
Comedia de Gallinas del Pisito, damos leña al mono, con el riesgo de meter al país en una depresión de
baja intensidad que durará décadas (Error Tipo II, falso negativo)?".
Hay, pues, una jerarquía en los "dilemas del taxista". Habría como dos clases de "dilemas del taxista". El
"dilema del taxista-señorito", que decide primero y condiciona a los demás, y el "dilema del taxista-
súbdito", cuya libertad de elección es sólo teórica. Habría, en suma, un sesgo para que los taxistas-súbditos
incurran sólo en el Error Tipo II, en el falso negativo.
Realizado el siniestro, o sea, comprobado que, en efecto, se trataba de un falso negativo, ¿sólo nos cabe
aguantarnos y tragarnos el sapo de que la culpa es nuestra porque éramos formalmente libres para elegir,
o debemos pedir explicaciones a quienes, durante el esperpento que hemos vivido (período que Conthe,
hablando como un triunfador, llama "bonanza prolongada"), se han dedicado a condicionar nuestra
ecuación de decisión, cuando no a mofarse de la prudencia de los que, de equivocarse, sólo habrían
incurrido en un falso positivo y, ahora, estarían libres?.
Los triunfadores del Pisito no quieren ver que el crash inmobiliario, cambia completamente el panorama
social.
Donde antes había sólo...

- triunfadores de la avaricia arrogantes y autocomplacientes,
- nerviosos aspirantes a triunfadores y
- espectadores maltratados,...
ahora, pasa a haber...

- triunfadores rebajados y culpabilizados,
- perdedores y
- verdaderos triunfadores.
Psicológica y socialmente, el crash inmobiliario va a ser devastador. ¡Cómo me gustaría que alguien
entendido en estas materias nos hablara con el corazón!.
Miren lo que dice Ricardo Vergés en su artículo "EL LADRILLO NO ES DESARROLLO":
- "Desarrollar España con ladrillo bajo el sol y junto al agua o junto al golf, no surgió espontáneamente
sino que cristalizó en alguna bodeguiya, apenas concluida la crisis del petróleo a mediados de los 80" (yo
les digo que tengo pruebas documentales que publicaré en mi libro).
- "Tal designio exigió un sigiloso pero tenaz esfuerzo para reunir un sinfín de ingredientes políticos,
territoriales, comerciales, legales, sociológicos, diplomáticos, publicitarios y sobre todo financieros" (ha
habido todo un frente de ataque para garantizar el éxito de la vastísima operación del Pisito -y su derivada
política, el Terruñito-, uno de cuyos objetivos era la destrucción moral de la generación que debía ponerse
la cadena y bola, cuyo linchamiento comenzó en los 80s, mofándonos de lo pastueños que eran,
cosificándolos para no sentir culpa durante su explolio).
- "Sólo con estos ingredientes podía sostenerse un mercado suficientemente potente, como alternativa al
prometido desarrollo industrial con el que debíamos entrar en Europa" (Manuel Sanchís i Marco, utiliza
una metáfora muy atinada: "la economía española ha funcionado como un planeador de vuelo sin motor
empujado hacia arriba por las corrientes de ladera que recibíamos de la eurozona -windfall effect- y
aprovechando las corrientes térmicas de las burbujas inmobiliarias; al anochecer, las térmicas se han
agotado; hemos perdido un tiempo precioso para construir un motor eficiente y barato, con maquinaria
tecnológicamente avanzada y pilotado por una mano de obra cualificada; ahora descendemos con el
planeador,? pero sin motor").
- Y, finalmente, la frase a la que voy: "los oponentes a esta alternativa han sido puestos fuera de juego uno
tras otro por el procedimiento caciquial, aún en vigor en España".
Sí, señores, esto está lleno de CACIQUES, solo que, esta vez, los caciques usureros están infiltrados en
todos los estratos y segmentos de la sociedad.
10:20 06-11-2008
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ppcc dijo...
Basta ver la M3 de la eurozona para comprobar que no puede hablarse de "credit crunch" generalizado.
¡Lo que llamamos "crisis financiera" sólo es una crisis de insolvencias (así, en plural) provocada por la
muerte de expectativas inmobiliarias!.
Dada nuestra deuda externa y la dificultad de su refinanciación, dada la naturaleza esencialmente

inmobiliaria de nuestras invesiones, España sólo puede EXPORTAR o VENDER ACTIVOS.
Exportar más a corto y medio plazo es muy complicado sin bajar costes laborales unitarios (por cierto, sólo
se me ocurre bajarlos regalándole la vivienda a los trabajadores... si alguien tiene otra idea distinta de la
esclavitud, que lo diga). Además, la con la exportación no hay recaudación tributaria.
Blanco y en botella.
¿Se atreverán ustedes a decir a que no hay financiación para que alemanes, franceses, etc. tomen
participaciones de contro, en nuestros empresones?.
10:42 06-11-2008
http://app2.expansion.com/blogs/web/conthe.html?opcion=1&codPost=51012%E7
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ppcc dijo...
RGE - The Economic Mess and Financial Disaster that Obama Will Inherit
Habla Nouriel Roubini:
"Obama will inherit and economic and financial mess worse than anything the U.S. has faced in decades:
- the most severe recession in 50 years;
- the worst financial and banking crisis since the Great Depression;
- a ballooning fiscal deficit that may be as high as a trillion dollar in 2009 and 2010;
- a huge current account deficit;

- a financial system that is in a severe crisis and where deleveraging is still occurring at a very rapid pace,
thus causing a worsening of the credit crunch;
- a household sector where millions of households are insolvent, into negative equity territory and on the
verge of losing their homes;
- a serious risk of deflation as the slack in goods, labor and commodity markets becomes deeper;
- the risk that we will end in a deflationary liquidity trap as the Fed is fast approaching the zero-bound
constraint for the Fed Funds rate;
- the risk of a severe debt deflation as the real value of nominal liabilities will rise given price deflation
while the value of financial assets is still plunging".
¡Qué envidia!. En España, incluso los más combativos empiezan a contemporizar (me refiero a los dueños
de los sitios donde nosotros solíamos escribir hasta este increíble octubre). Sin embargo, el tipo de
descripciones como la de Roubini será la regla general en España a partir de los lances que vamos a ver
año que viene. Ya verán qué divertido... acomódense en sus butacas. ¡Qué pena que el gran "bricky"
sucumbiera al "mother-in-law effect" -je, je- y se llevara todas las palomitas!.
Hay una cosa en cuanto al "timing" que no debería pasarnos inadvertida: la ampliación del plazo para la
materialización de la cuenta-grillete vivienda. Se trata de una cuestión menor, sí, pero, en ella, aflora el
inconsciente de las autoridades.
Respóndanse a esta pregunta: ¿por qué ampliamos dicho plazo dos años y no uno?.
Independientemente de las verdaderas razones de esta medida, la sola cuestión del plazo pone en
evidencia que se piensa que hay que abrir un paréntesis de, al menos, dos años (2009 y 2010).
No rechina con nuestro enfoque bifásico financiero-fiscal del crash.
Más cosas. Felipe González ha dicho que 2009 va a ser un año "muy duro" en España, pero que, en EEUU,
la situación "puede rebotar antes".
Felipe González reconoce que se está viviendo la peor crisis que ha conocido y augura que 2009 será un
año "muy duro". europapress.es
¡Vaya por Dios, más cosas afinadas con nuestro ticket o viceversa!.
Si no viéramos que 31-12-2010 es la deadline (nunca mejor dicho, lo de "dead"), no lo diríamos.

Evidentemente, ningún intelectual orgánico va nunca a dar fechas como nos atrevemos nosotros desde el
anonimato crítico. Ellos se juegan los garbanzos. Nosotros, nada.
Finalmente, un chiste off topic total, al hilo de los tickets.
En EEUU, llaman ticket (electoral) al nombre de los dos candidatos a Presidente y Vicepresidente.
OBAMABIDEN
OSAMABINLADEN
¿Se han dado cuenta que las letras diferentes son SNLA?
S' No Longer Available.
¡Ójala así sea!.
08:11 07-11-2008
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ATP-GH.-
El cambio sociológico fundamental que trae el crash inmobiliario es la transformación en perdedores de

los "aspirantes a triunfadores del Pisito", que se han hipotecado de por vida creyéndose el "nunca baja",
influidos por la generación de usureros y triunfadores, nacida entre 1940 y 1955.
El fracaso y caída en desgracia de los ATP-GH tiene una consecuencia que me interesa significar: la
cesación de la eficacia de la "táctica provocadora de las mediditas progres".
No es una casualidad que, en el ciclo inmobiliario que está muriendo, las dos alzas explosivas hayan
coincidido con ambientes liberales (Boyer y Rato) y las estabilizaciones con ambientes socialdemócratas,
en los que, para compensar el expolio, se han adoptado "mediditas progres" de amortiguación, como la
judiada que les han hecho a los homosexuales metiéndoles en la institución matrimonial, una de las más
reaccionarias que hay, a la luz del sesentaiochismo.
Las "mediditas progres", además de reducir las contradicciones sociales para facilitar la explotación
económica (razón por la cual se consienten por el sistema, aunque, luego, Roma no pague traidores),
tienen una segunda finalidad nada despreciable: provocar al competidor electoral para que tenga que
ponerse más reaccionario todavía que uno mismo.
En España, estaríamos en el punto de inflexión en el que las "mediditas progres" empiezan a ser
contraproducentes.
Fíjense lo que ha dicho el Sr. Pujol:
- "La actitud del Gobierno central ante la crisis es RARA e INFANTIL, aunque es comprensible que
DISIMULASE en los meses anteriores a las pasadas elecciones generales".
Lo tienen aquí:
Pujol tacha de "rara" e "infantil" la reacción del Gobierno ante la crisis y detecta "lentitud" en la toma de
decisiones. europapress.es
Les están creciendo los enanos a los ideólogos caraduras del marxismo-ladrillismo. La semana pasada fue
la jugada maestra de la Casa Real a través de Pilar Urbano, desenfilándose del falso progresismo (si fuera
verdadero, antes se atajaría la extorsión inmobiliario-hipotecaria de la juventud, que es una verdadera
cerdada reaccionaria). Ahora viene el freno a las fosas de Garzón, el cual, por cierto, está siendo
investigado por haber cobrado 1,7 millones de euros del Banco Santander y, luego, decidir asuntos de éste
(yo, de mayor, quiero ser un progresista con el riñón tan bien cubierto por el Banco Santander).
La Audiencia suspende la apertura de fosas tras un tenso debate en la Sala Penal · ELPAÍS.com
AFP: La justicia investiga pagos a Garzn por conferencias en EEUU
The Economist ha sacado un reportaje especial sobre nuestro país donde no sólo proclama con todo
énfasis el "housing burst" (algo que, todavía es tabú decirlo aquí), sino que arremete contra el "narrow-
minded localism" (o sea, el Terruñito, la versión política del Pisito), y acaba avisándonos de que
estaríamos entrando en una cosa que ya hemos comentado nosotros muchas veces, la "L-shaped
depression".
A survey of Spain: Spain's morning after | The morning after | The Economist
Durante los "años dorados", que es como el jefe del Sr. Conthe los llamó, entiendo que sí molaba ir por la
vida de socialdemócrata liberal. A partir de ahora, se va a tirar a la piscina su puta madre, perdónenme la
expresión. ¡Que nos devuelvan lo que nos han robado y se metan donde les quepan la consumación
matrimonial anal, las necrofilias varias y el chinchar clérigos!.
07:21 08-11-2008
42 El vaivén de los temores
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Gigolo (Antonio Banderas), además de escoger fatal los nicks y utilizar dos expresiones catetísimas ("mi
señora" y "Papa" de familia, así en mayúcula y con acento en la a), es muy peligroso porque, pareciendo
que se desmarca del bancaculpismo, centra todo el tiro en el Presidente de los EE.UU. que tuvo que
administrar el pinchazo punto com.
13:14 08-11-2008
dijo...
Yo estoy hartísimo de que, en España, se presente gente delante de mí diciendo que es progresista y, luego,
resulte que sólo son...
UNOS PISITOS CHINCHACLÉRGIGOS.
13:15 08-11-2008
UN PISITOS CHINCHACLÉRIGOS.-
Miren a su alrededor y colóquenle esta etiqueta a quien vaya de progresista (normalment, en temas
sexuales) pero esté apegado a las inmerecidas plusvalías inmobiliarias o/y al exprimeinquilinato.
Esta es la autocomplacencia que hay en "Ejpaña", señores.
13:23 08-11-2008
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¿Por qué se desenfila la Casa Real de las "mediditas progres"?.
Estamos asistiendo a la pérdida de eficacia de la "táctica de provocación" (= medidas encaminadas a que el

competidor se ponga más reaccionario que tú).
Si son tan progres, ¿por qué no acaban con la explotación económica de la juventud con el hipotecón?.
05:52 08-11-2008
Expansión.com - Blogs
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Asimismo cuando vean a un homófobo casado diciendo que el matrimonio es la institución más
reccionaria que hay (para los demás) o se crucen con un snobista presumiendo de budismo y
cosmopolitismo que defiende a los curillas de este país que tanto les debe su arcaismo histórico, salgan
corriendo.
Lo de los pisitos está muy bien pero para lo demás ya tenemos a Gustavo Bueno, que, además, no tiene
inconveniente en dar la cara.
07:52 09-11-2008
dijo...
No entiendo por qué hay que salir corriendo cuando uno se cruza con hetersosexuales que denuncian el
falso progresismo.
No entiendo por qué tengo que humillarme ante gente que sólo dice de palabra que son progresistas, pero,
luego, apuntalan la opresión.
Los progresistas españoles, nacidos entre 1949 y 1955, tienen una mezcla muy caracterísitica de
desencanto y falta de escrúpulos que les lleva a negar la parte espiritual del ser humano, como si sólo
tuviéramos cuerpo y cerebro en funcionamiento, o sea, alma. Nunca los que van de progresistas, en ningún
sitio, han estado tan débiles en moral/ética.
Recogedor y escoba.
En su afán por "vaselinizar" el expolio del Pisito & Terruñito, los falsos progresistas españoles se han
pasado de la raya introduciendo regulaciones para las que la sociedad española no estaba preparada.
Los americanos tiene la suerte de tener a Bush como chivo expiatorio (tengan en cuenta que la "main
stream" considera que la burbuja es de 2003 para acá; incluso le han dado el premio Nobel al máximo
exponente de la tesis "guerradeiraquista").
La desgracia que tienen los mixtificadores españoles es que, a corto plazo, se ven forzados a no poder
utilizar ahora a Aznar como el Bush español porque hacerlo equivaldría a situar ya en el inconsciente
colectivo la idea de que el último punto de equilibrio a largo plazo, en materia de precios de pisitos y
demás, se vió en 1998, lo que, a juicio del Banco España, sería la verdad oficial que, al final debería
prosperar, pero intentarlo ahora sería un suicidio por la descomposición innecesaria de expectativas que
supondría.
Los falsos progresistas españoles han consumido toda la munición de "mediditas progres" vaselinizadoras
en la necia misión de prorrogar la burbuja-pirámide-feria para llegar a las elecciones generales de 2008
(nunca olviden que, oficialmente, el objetivo del dato-mviv era que el avance de precios de la vivienda se
equiparara al de la inflación "al final de la legislatura").
Lo que me pregunto es qué van a hacer.
No pueden decir las cosas como son porque abrirían el melón del ciclo inmobiliario, que se remonta al
felipismo. pero, ya no tienen financiación para amortiguar las contradicciones, sino sólo para honrar la
deuda externa, lo que obliga, además, a rebobinar el carísimo Estado de las Autonomías; para colmo, han
agotado la munición razonable de "mediditas progres".
Los competidores electorales, encantadísimos de la vida, enganchados a la estúpida teoría de la

dilapidación de la herencia.
13:10 09-11-2008
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No entiendo por qué cuesta tanto aceptar que lo que nos ha pasado no es nada más que un expolio
generacional.
Los nacidos entre 1940 y 1955 han realizado sus fantasías económicas a costa de sus hijos.
No se por qué cuesta tanto aceptar algo tan evidente... empezando por los pisitos y el hipotecón y
terminando con las pensiones.
Los nacidos entre 1940 y 1955 tenían que haber creado una economía (actividad y empleo) que se
correspondiera con su petulancia.
20:43 09-11-2008
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El problema es quién paga a los gaiteros.
Implícitamente, se está pidiendo que los pague el Estado.
Ja, ja, ja... ¡todos Inspectores de Hacienda ganando una mierda!.
Muchas veces pienso qué leches hace un tío que gana 3.000 euritos, acompañado de otros dos que ganan
2.000, inspeccionando a todo un empresón del Ibex-35 en el año pelón que dispone para que no le
caduque el procedimiento.
Los servicios de inspección de Hacienda y el Banco España viven de la gente mayor que todavía no se ha
jubilado, que, como solucionaron sus vidas antes de la orgía, tienen cierta posición social. Pero, los jóvenes
de 45 años para abajo, están todos lampando.
¿Estos son los gaiteros que queremos?.
Soplagaiteros, diría.
Espero que me perdonen algunos amigos por esto que acabo de escribir, pero que es verdad, ¡oye!.
Nos quejamos de la falta de independencia, pero nos vamos a meter en el cutrerío, la mugre y cochambre.
21:09 09-11-2008
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Mientras la burbuja se hinchaba y la "cotización" de nuestras mierdas de pisitos no hacía nada más que
subir mágicamente, ¿pensábamos igual de la independencia de los gaiteros?.
¿Qué voces se alzaron entonces contra las tasadoras?... ¡ninguna!... los precios subían por razones
"clásicas", porque "hay que ver la demanda que hay".
¿Qué voces se alzaron entonces contra las agencias de rating?... ¡ninguna!... no había títulos valores
mejores que los que representaban las deudas hipotecarias.
etc.
Hipócritas y cínicos.
Ahora, resulta que los gaiteros estaban a sueldo de Alí Babá.
Pues, ¡encarcelémosles!.
Y, a partir de ahora, ¿qué?... ¿GAITEROS FUNCIONARIOS?... ¡vale!... ¿de qué nivel administrativo?...
¿supraestatal, estatal, regional o municipal?.
22:55 09-11-2008
dijo...
GAITEROS^2
No se trata de quién paga a los gaiteros, sino el régimen disciplinario de los gaiteros cuando hay terceros
perjudicados.
Más que gaiteros funcionarios, hay que poner GAITEROS DE GAITEROS, o sea, GAITEROS AL
CUADRADO.
En España, hay que regenerar todos los servicios de inspección, intervención, control.
23:10 09-11-2008
http://app2.expansion.com/blogs/web/conthe.html?opcion=1&codPost=
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dijo...
La prensa también es gaitera, toda vez que se financia con publicidad.
Si se prueba que Garzón cobró 1,7 millones de euros para ser amiguito del Banco Santander, Garzón sería
un gaitero.
Si se prueba que M. T. Fernández de la Vega obtiene más renta con sus inmuebles que por ser
Vicepresidenta del Gobierno de España, sería una gaitera.
Etc.
Como hemos definido a los gaiteros en función de quién les paga...
09:42 10-11-2008
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ContheBlog
Todos somos gaiteros. Por eso entendemos tan bien este post del Sr. Conthe.
¡Qué acertada la etiqueta de "La Comedia de Gallinas"!... no por lo de la La Comedia, sino por de las
Gallinas.
Lo digo porque, evientemente, las "gaiteradas" no son todas iguales y pueden y deben ordenarse de mayor
a menor.
El número uno lo tienen las tasaciones inmobiliarias falsas o falseadas.
Vivienda no hace suya la cifra de un descenso del 15% en los pisos · ELPAÍS.com
¡Qué sinsentido, Dios!.
La Ministra dice que la vivienda ha bajado un 15% anual (pinchen en el vídeo, si no me creen) y el
Ministerio, por contra, que ha subido el 0,4%.
¿Gaiteros o Soplagaiteros?.
Somos un país de cándidos capones.
Otro ejemplo: la filatelia financiera.
Unos rocamboles...
http://espacio1999.blogia.com/upload...-rocambole.jpg
... organizan una estafa piramidal mixta de tangibles con sellos de correos y, ¡atención!, suena la gaita
(nunca mejor dicho) y sucede algo alucinante:
Economía/Legal.- El juez abre la vía para que Hacienda devuelva a Afinsa el Impuesto de Sociedades y el
IVA. europapress.es
¡Los contribuyentes vamos a acabar pagando sus aportaciones a los rocamboles que se metieron al final,
porque, evidentemente, a los villanos estos les acabará siendo de aplicación la elevación a 100.000,- euros
de la garantía en los depósitos (RD 1642/2008)!.
¡Se han tirado toda la vida diciendo que compraban y vendían sellos, para eludir las normas de supervisión
financiera, y, una vez evidenciada su simulación y su estafa, cuando ser financieros ya no tiene ningún
inconveniente, sino exactamente todo lo contrario, entonces, se quitan cínicamente la careta de
rocamboles, declaran que sí eran financieros... y los cándidos capones asentimos como los grandes
soplagaiteros que somos!.
¿Qué actividad económica no es financiera?.
Lo dicho, Comedia, sí, pero de Gallinas.
23:12 10-11-2008
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La Gaiterada Nº 1:
Corredor reconoce que el precio de los pisos ha sufrido una "caída importante" - Expansión.com
Corredor pone en duda las estadísticas oficiales de vivienda · ELPAÍS.com
El "dato-mviv" es una patraña, cándidos capones.
08:50 11-11-2008
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FASE FINANCIERA DEL CRASH INMOBILIARIO.-
53 bancos + 46 Cajas = 99 trajes a medida
Ya estamos yendo al sastre una vez por semana:
- Fusión BBK-Kutxa
- Ampliación de capital del Banco Santander.
Sólo tenemos 5 trimestres para dejar a la entidades de crédito niqueladas, más relucientes que un San
Luis, antes de que el estrangulamiento financiero nos meta de hoz y coz en la fase fiscal del crash
inmobiliario, en cuya efervescencia viviremos la capitulación (que será cuando me despida de ustedes con
un parte tipo Caudillo, je, je: "En el día de hoy, cautivo y desarmado...").
Aprovecho la ocasión para decir, en primer lugar, que, como nosotros, los críticos, vamos "bien peinados"
desde el principio (o sea, no nos creíamos que vivíamos en el mejor de los mundos posible), no tenemos
esquemas mentales rompiéndose en nuestros cerebros, que diría Lakoff. Nuestros sentidos van captando
los "acontencimientos" (que es así como el legislador llama al crash, en las exposiciones de motivos de las
medidas que van saliendo) y la nueva información se va incorporando con mucha naturalidad al tronco de
nuestro pensamiento. Retocamos lo que haya que retocar y seguimos, razonablemente, con nuestras
previsiones. Por contra, a nuestros adversarios se les está cayendo el mundo encima. Abruptamente,
asisten a la hundimiento de su fe nuncabajista. Sus cerebros han rechazado demasiada información
mientras duró la pesadilla y, ahora, no entienden nada. Demandan con urgencia explicaciones que les
permitan sobrevivir a la avalancha de noticias. De ahí, el éxito de los mixtificadores bancaculpistas.
Seamos buenos. Ayudémosles. Pero, hagámoslo con inteligencia. Digámosles siempre dos cosas, por este
orden:
1) Administrabilidad.- El Estado tiene capacidad de endeudamiento suficiente para el trance; y
2) Estructuralidad.- La banca no tiene la culpa, esto no son ciclos ordinarios, estamos ante la cesación de
una actividad económica extraordinaria que tenía una tracción enorme en nuestra economía.
En segundo lugar, por primera vez desde que iniciamos nuestro activismo, hay que tener cierto sigilo.
Dejemos que madure la morosidad hipotecaria, sin hablar de entidades de crédito concretas, porque ahora
sí podemos hacer mucho daño innecesario, dada la diabólica combinación de ignorancia y miedo que
padecemos por culpa del eficacísimo lavado de cerebro realizado por los triunfadores del Pisito durante los
ominosos años que ha durado el expolio. Y preparémonos para la bronca fiscal de 2010, porque no vamos
a tener más remedio que reducir gasto público; y donde la prudencia y la razón nos dicta que debe
producirse dicha reducción es en el sector público administrativo regional.
Finalmente, no dejemos de ir a lo nuestro. En este sentido, permítanme decir que, desde el punto de visto
macroeconómico, la increíble macroampliación de capital del Santander, o sea, la transformación de una
ingente masa de depositantes en accionistas, es una buenísima noticia para los contribuyentes, cara al
cheque fiscal global que costará el salvamento y escudo de las entidades de crédito; además de tratarse de
una proeza que aumenta sobremanera la capacidad de maniobra general; sin olvidarnos de su justicia,
toda vez que, normalmente, es el Pisito de donde proceden los recursos de los mil y un ricachones que van
a rascarse el bolsillo para adquirir acciones del banco. Lo siguiente que diría de la operación, me lo callo
acogiéndome al deber de sigilo autoimpuesto.
Gracias por leerme.
07:18 12-11-2008
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- Cuando yo era mocito, un piso grande de Madrid costaba cuatro (4) Seat-1500. Ahora, un pisito "vale"
veinte (20) Seat-Toledo. Es un problema de desquilibrio de precios relativos.
- Al de la catilinaria: puede probarse que ppcc no interviene con otros nicks para autoensalzarse.
- Hablando de nicks, he visto por ahí uno buenísimo: "visillófilas pepitófagas". Va acompañado de la
imagen de una mantis religiosa, ese insecto que se come, literalmente, al macho tras copular. Tiene gracia
porque jugar a las cortinitas o los visillitos se utiliza como metáfora de las ganas irracionales de poseer un
espacio de uso privativo que tiene todo joven, de lo que se aprovechan vergonzantemente los usureros; y
"pepito" es el personaje de ficción, creado por la red internáutica, para referirse a los nuncabajistas
hipotecadísimos. La utilización, en el nick, del género femenino y, en la imagen, de la mantis, es el
elemento de inteligencia superior, porque esta burbuja es más imputable a ellas que a ellos, cosa que no se
puede decir en público por lo incorrectísima que es, pero que socialmente se acepta sin problemas.
Pregunten a las gentes sencillas que quién creen que tiene más apego a los pisitos, si ellas o ellos.
- A diferencia de EE.UU., en España, estamos muy lejos de que la gente tenga en la cabeza lo que
verdaderamente está pasando, que no es sino que las expectativas a largo plazo del negocio inmobiliario
han muerto.
16:58 12-11-2008
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ppcc dijo...
No nos gusta ver a Gazprom proyectando su sombra sobre Repsol.
¿Y si, en vez de rusos, fueran nuestros queridos acreedores alemanes los que, por fin, quisieran tener una
petrolera?.
¿Contra nuestros "compatriotas" alemanes (nuestra patria es la UE), se atreverán, entonces, a decir que
Repsol tiene que se española?.
¿Repsol es española o catalana?.
¿Los acreedores de Sacyr, quieren el dividendo de Repsol o necesitan la plusvalía para rebobinar la
operación?.
Las entidades de crédito que no pueden triunfar por esos mundos de Dios con macroampliaciones de
capital, entre otras cosas (porque no se puede estar en ellas como accionista), para qué poseen
participaciones en empresones, ¿para cobrar dividendo y hermosear su cuenta de Resultados o para la
plusvalía cuando necesitan consolidar o para los dos cosas a la vez depende del momento?.
Chislett dice que España está "modernizada" (concepto del felipismo, que el Sr. Conthe conoce tan bien
por haber servido en ese régimen). No se muy bien qué significa ser "moderno", salvo tratándose de
arquitectura. Podemos decir lo mismo de ser "posmoderno". En cualquier caso, sí se que, en España,
hemos vivido unos años de actividad extraordinaria (= no ordinaria) que, al final, no ha dejado un sistema
productivo ejemplar. Además, sólo ha sido vrdaderamente provechosa para los nacidos entre 1940 y 1955
(generación a la que pertenece Chislett, por cierto). Yestos años tan raros, donde todos éramos
oficialmente tan triunfadores, han culminado con la deuda externa más grande de la historia del
capitalismo. No tenemos, pues, la posibilidad de honrar dicha deuda, a corto o medio plazo, exportando.
Pero, habría que poner en un altar a Chislett porque su dinámica contribuye a la "OPERACIÓN PUESTA
EN VALOR" de las joyitas de la abuela, con lo que vamos a ir tirando, o sea, atendiendo vencimientos.
En cualquier caso, estamos rendidos a Chislett, toda vez que es capaz de escribir esto:
- "El problema para el sistema financiero español es que el mercado de la vivienda ha experimentado en
los últimos años un aumento del nivel de precios tan intenso o más que el de la gran mayoría de países de
la OCDE y la previsible corrección de tales excesos terminará provocando graves pérdidas en las carteras
de préstamos respaldados por esos activos actualmente sobrevalorados".
- "La experiencia internacional indica que las crisis inmobiliarias siempre llevan a crisis de solvencia de
algunas entidades de crédito y es difícil que España pueda sustraerse a ese fenómeno. Tal vez los más
vulnerables sean algunas cajas de ahorro (hay 45...)".
Aquí lo tienen:
El Imparcial: Opinion: William Chislett: Fusiones bancarias
Por cierto, vean cómo no es solo en este blog donde se habla ya de 45 Cajas, y no de 46, tras la fusión BBK-
Kutxa.
21:54 13-11-2008
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ppcc dijo...
LOS PASES DE SUELO A CUENTA DEL "ILUSIONANTE" PLAN LOGÍSTICO INTERCONTINENTAL.-
En España, los políticos sólo saben llenar la cabeza de chorlitos a la gente a base de planes urbanísticos
megalomaníacos.
En Madrid, toca ahora el llamado "Plan Logístico" intercontinental, que consiste en que no sabemos muy
bien quién (pero nos imaginamos que van a ser extranjeros de América y de Europa) va a utilizar increíbles
extensiones de terreno cercanas a Madrid para almacenar no sabemos muy bien qué, para, desde ahí,
"distribuirlo", al otro continente.
O sea, lo mismo de siempre respecto de los transportes intrapeninsulares, pero, ahora, predicado de los
intercontinentales, evidentemente, porque ahora hace falta justificar la movilización de una inmensa
superficie de terrenos y ello sólo se puede hacer a lo grande. Como la genete está desesperada con la
evolución del ambiente inmobiliario, esta noticia les parece "caviar beluga".
Evidentemente, todo este tráfico de mercancías ha de acabar haciéndose por avión. Madrid sería como la
estación final del final de tráfico antes/después del salto del charco (es que Madrid no es puerto de mar,
luego no cabe otra).
¿Por qué no se hace, entonces, un aeropuerto especializado en tráfico de mercancías?.
¡No!.
De lo que se trata sólo es de, con financiación de un pseudobanco público, al que se le mete en el asunto no
por razones mercantiles, vender carísimos los terrenos quienes "crean" (fe) en el proyecto logístico
intercontinental, entre los que se encontrarn innumerables sociedades de capital público cuya presencia
dará verosimilitud a la operación.
En la vida, las cosas se hacen justo al revés. Primero aparece la función y, luego, el órgano se transforma
para servirla.
¿Dónde están los transportistas intercontinentales presionando para posar transitoriamente sus
mercancías en Madrid (y no en Cuenca o en Guadalajara), mientras hacen qué?.
Lo alucinante es que hay pobres gentes que se creen estas cosas.
Pasó igual con el maravilloso provecto de retirar la estación de Chamartín y crear un barrio de "alto
standing".
España es el puerto de arrebatacapas inmobiliario.
Ahora, con la que está cayendo, y siempre, los políticos, triunfadores del Pisito, necesitan planes
"ilusionantes". ¡Nada mejor que un proyecto inmobiliario que sugiera que va a haber mucha actividad
económica!.
¡Dios, cuánta gente habrá pagado auténticas fortunas por las revaloraizaciones futuras que vendrían con la
operación de Chamartín!.
En las ciudades de costa los proyectos siempre involucran campos de golf, resorts, puertos deportivos,
parques temáticos, etc.
Siempre lo mismo: inmobiliario, inmobiliario, inmobiliario. El negocio se hace al principio, en el tráfico de

suelo y la construcción. Luego la economía generada no es nada más que de subsitencia, sin valor añadido,
sin gracia, cuando no ruinosa.
La desgracia es que esta gente dispone de banca pública, política y provinciana para darle verosimilitud
inicial a sus pajas mentales y provocar que mucha gente se separe de su dinero.
En fin, estas cosas, y otras como lo de la California de Europa, las hemos debatido tantísimas veces, que no
merece la pena ya hablar de ellas.
¿Cuándo van a decidirse por tener planes para trabajar y crear riqueza de verdad?.
¿Por qué no montan planes "ilusionantes" para los sectores normales de la economía?.
Por ejemplo, la industria química.
¡No!, En la economía de verdad hay muy poco terreno que vender, muy poco inmueble que rascar.
Afortunadamente, la burbuja-pirámide-feria inmobiliaria ya ha se ha pinchado-derrumbado-finalizado, y

todas estas patrañas de planes "ilusionantes", de trasfondo urbanístico e inmobiliario, suenan a hueco.
Sólo hay que esperar que los epónimos que se libren del calabozo queden cadaverizados en las cunetas de
la depresión económica a la que nos ha condenado su usura.
La Sra. Aguirre es una pisitos. Vive en un palacio.
Escolar.net: Esperanza Aguirre, la cienmileurista
- "Yo no llego a final de mes porque gasto mucho en electricidad ya que tengo la calefacción eléctrica y mis
techos son muy altos".
¿Hasta cuándo vamos a aguantar estas humillaciones de los triunfadores del Pisito?.
De Gallardón, Aguirre dijo algo muy humillante:

- "Un joven chapado a la antigua, siempre trajeado de oscuro, con unas gafas que le dan la imagen del
empollón de la clase (...) Un día encargó una encuesta que le reveló que los madrileños eran de izquierdas
y se convirtió en el "progre" por antonomasia".
Yo diría que ella es:
- "Una presumida, de profesión Técnico de Turismo, muy bien casada con el Conde de Murillo, quien
desciende de Felipe el Hermoso, chapada a la antigua, de cutis accidentado, que un día encargó una
encuesta que le reveló que los madrileños caerían en el apego al valor mágico de sus pisitos, y se convirtió
en "la pisitos" por antonomasia".
Los pillados en el crash inmobiliario no deberíais entrar en estos blogs, para no agravar vuestra situación
psicológica.
Las expectativas inmobiliarias a largo plazo han muerto y lo que estamos viviendo no es que el proceso por
el que dicha defunción valorativa hay que ir aflorándola en las mil y una contabilidades. En principio, las
que más nos preocupan son las contabilidades de las entidades de crédito. Pero, se correrá todo el camino.
Toda cosa o derecho tiene:
- un precio y
- dos valores, el intrínseco y el de tasación.
En los pisitos:
- el valor intrínseco es muy inferior al de tasación

- el valor de tasación es, normalmente, superior al precio (tira de él en la fase alcista y lo sostiene en la
bajista)
Lo que nos ha pasado es que las expectativas de precios se han venido abajo, y hay mucha resistencia a
llevar este nuevo mundo de precios a los valores de tasación, pero no se puede dejar de hacer porque la
economía no puede funcionar si no.
Si tiene que haber un Plan Logísitico Intercontinental en el centro de la penísiula ibérica, ya se sabrá. Pero,
que no nos lo metan con forcpes ahora cuando todavía, por razones de la administración de la fase
financiera del crash inmobiliario, no podemos llevar los nuevos precios inmobiliarios (mucho más bajos) a
las tasaciones del sistema.
En el Plan Logísitico Intercontinental, todo huele a atraco.
Es la filosofía de los PASES DE SUELO. Se pretende realizar una actividad crediticia con suelos malísimos
pero agraciados por un plan ilusionante cuyo retorno vendrá ni siquiera en el próximo futuro. Conforme
pase el tiempo y se vaya capitulando en materia de "fantasías de ayer y hoy" inmobiliarias, los prestarios
"logísiticos" desfilarán delante de sus prestamistas con sus inmensas deudas en una mano y con el suelo
mierdoso en la otra, diciendo:
- "Pues, parece como que aquello de la logística intercontinental no era tan así, pues".
Y la entidad de crédito (excuso decir cuál por razón del deber de sigiilo autoimpuesto), no tendrá más
remedio que comerse carísimos los suelos cuya adquisición ella misma financió a los extravagantes precios
de cuando el proyecto era tan "ilusionante".
Señores, toda esta gente pertence a la cloaca de la historia, ¡coño!, perdónen la expresión. Piensen,
además, que casi todo lo que están contruyendo es de ínfima calidad. No sólo han robado y saqueado a la
juventud (que es la única parte de la población que tiene años abundantes para traerse del futuro), sino
han destruido el paisaje del país, llenándolo de bodrios, además, carísimos de mantener. ¡A la mierda con
ellos ya, de una puñetera vez!.
13:48 14-11-2008
….
dijo...
El cinismo de los promotores españoles se hace obsceno:
El presidente de los promotores dice que sería "deseable" una vivienda menos especulativa en
Cincodias.com
¿Tan capones somos?.
14:43 14-11-2008
"Image and Reality: Contemporary Spain", William Chislett
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Las tres medidas son:
1.- Valoraciones inmobiliarias.
2.- Comunidades Autónomas.
3.- Cajas de Ahorro.
---
He aquí una frase-ejemplo construida con la trilogía de la muerte:
"El plan logístico "triple i" (inmobiliario, intercontinental e ilusionante), para mayor gloria de la
Comunidad de Madrid, será financiado ¿por qué entidad de crédito?... ¡Bingo!".
¡Y eso que me había autoimpuesto un deber de sigilo!.
Blesa es Inspector de Hacienda. Si no hubiera encontrado la bicoca PP-CajaMadrid, estaría en Guzmán el

Bueno incoando actas, con la ansiedad que eso debe producir en estos tiempos. Resulta, cuando menos,
curioso que un Inspector de Hacienda luche con una Técnico de Turismo por el mando en el cuarto
¿banco? de España.
Nunca hablamos de la AEAT. Que conste que, en mi modesta opinión, los Inspectores de Hacienda son
víctimas de lo que ha pasado. Me explico.
Un modelo, patrón de crecimiento, estructura cuya locomotora es inmobiliaria, funcionalmente, no puede

tener una Inspección de Hacienda normal.
Todos los que hemos pasado inspecciones fiscales sabemos lo "lotería" que es, además de sorprendernos
por lo poco que duran.
Como las actas han de pasarlas a los jefes para que las revisen y, éstos se resevan mucho tiempo por el
colapso de papel que tienen, al final, la inspectora -casi todo son mujeres- sólo tiene unos nueve meses
reales para su parto administrativo, de los que sólo pueden, razonablemente, dedicar a la observación unos
seis meses, quiten las vacaciones; la "temible" inspección se queda en cuatro o cinco visitas a Guzmán el
Bueno a lo largo de no más de 20 semanas. Y estamos hablando de una empresa de varios millones de cifra
de negocio.
Lo de la limitación temporal de las actuaciones de los inspectores, en mi modesta opinión, es la mayor

gilipollez que se nos pudo ocurrir. Es la forma de garantizar que el trabajo de estos "gaiteros" va a ser un
churro en cuanto los asuntos tengan un mínimo complejidad. Se vendió como un "derecho de los
contribuyentes". ¡Qué hipocresía, qué cinismo, Dios!. No es un derecho de los contribuyentes cumplidores,
sino de los defraudadores.
Ahora, cuando pasemos la fase financiera y comencemos la fiscal, habrá que modificar radicalmente la
organización de la Inspección de Hacienda. No se muy bien cómo. Pero tengo tiempo para reflexionar
porque todavía nos quedan entre 4 o 5 trimestres de baile financiero.
16:25 14-11-2008
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dijo...
Perdónenme que irrumpa con un off topic.
Bolsa de Madrid, hoy, cierre de sesión:
Capitalización CEPSA = 18.396
Capitalización REPSOL = 17.776
Increíble, para todo el que conozca mínimamente las empresas de las que estamos hablando.
Verdaderamente increíble.
06:04 15-11-2008
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ppcc dijo...
Lo que se está dilucidando en la Cumbre de Washington sólo es cómo el sistema financiero va a absorber la
vuelta de los inmuebles al valor que debe tener para que la economía funcione.
La entrada en vigor de Basilea II ha sido el desencadenante último de la decisión de cortar el crédito al

póquer inmobiliario que se ha generado desde los 80s.
Los factores demográficos también han sido determinantes en la muerte de las expectativa inmobiliarias a
largo plazo.
15:59 15-11-2008
ppcc dijo...
El sistema financiero está globalizado, sí, pero por la vía de hecho, al estilo de como lo está el mundo de los
seguros desde hace mucho tiempo, con sus reaseguros y retrocresiones.
Sin unión política internacional, no puede haber una autoridad financiera internacional fuerte.
El Sr. Conthe sabe mucho de cómo son las cosas en Washington, en relación con los beemes, efeemeís, etc.
Toda esta grandilocuencia que estamos viendo, con tanta refundación, etc., tiene algo de frívola.
El aquelarre político de Washington es la cobertura idéológica para que, luego, cada país
independientemente, como Dios les de a entender, dediquen sus propios sistemas de ingresos
presupuestarios para rellenar los agujeros del "gruyere" de "sus" entidades de crédito, o sea, las que
domiciliadas en sus territorios, sometidas a su regulación y supervisión.
No va a haber "movida" financiera global, entre otras cosas, porque la situación no es tan grave. Sólo se
trata de la vuelta de la actividad crediticia a su velocidad de crucero normal y de la corrección valorativa
inmobiliaria.
18:09 15-11-2008
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SERÁ EL 31-12-2010.-
Saben que, llevamos tiempo con lo de la NATURALEZA BIFÁSICA DEL CRASH INMOBILIARIO: FASE
FINANCIERA 2009 (técnica) Y FASE FISCAL 2010 (política). Pues, bien, ya tenemos refrendo al máximo
nivel:
"El presidente del Gobierno español, José Luis Rodríguez Zapatero, ha pedido este sábado en Washington
que los países reunidos en la cumbre del G-20 se comprometan a establecer en el plazo de UN AÑO una
nueva regulación del sistema financiero mundial, además de garantías para que las medidas que se
adopten para superar la crisis se hagan de forma coordinada".
Cumbre.- (Ampl.) Zapatero propone un año de plazo para concluir la nueva regulación del sistema
financiero mundial. europapress.es
La cuestión del timing es lo que más me interesa, como ustedes ya saben, pero, sería imposible prever el
cuándo sin comprender el porqué y el cómo.
En relación con la causa de la CRISIS FINANCIERA (más bien, habría que hablar de crisis de entidades de
crédito concretas que se resisten a dar a conocer su situación), como saben, los comunicadores nos
dividimos en dos grandes grupos:
1) los que decimos que se trata de la metabolización (proceso por el cual el organismo consigue que
sustancias activas dejen de serlo) que el sistema financiero está comenzando a hacer, por fin, de la ansiada
CORRECCIÓN VALORATIVA INMOBILIARIA; reequilibrio de precios relativos inmobiliarios, o, mejor,
reducción de costes inmobiliarios, que hoy condicionan toda otra actividad económica; con otras palabras,
las expectativas inmobiliarias a largo plazo se han hundido, lo que ha dado lugar a lo que llamamos
DESCOLATERALIZACIÓN POTENCIAL DE LA INVERSIÓN CREDITICIO HIPOTECARIA, con el
consiguiente efecto sobre el valor de los activos financieros, ya sea porque representan directa o
indirectamente los derechos de crédito (hipotecario) concernidos, ya sea por el efecto que tiene en el neto
patrimonial de las entidades de crédito la necesidad de provisionar el envilecimiento de aquéllos y, en su
caso, dar la pérdida correspondiente; y
2) los "bancaculpistas", que pregonan que la causa no es otra que los "EXCESOS CREDITICIOS"
cometidos por la combinación de tres fenómenos:
- "dinero demasiado barato durante demasiado tiempo" y consiguiente conducta "racional" (je, je) de
hogares y entidades no financieras;
- desregulación y fallos de supervisión; y
- régimen de retribuciones de los directivos financieros.
Lógicamente, los hoy bancaculpistas han sido quienes, mientras la concupiscencia reinaba en Sodoma,
afirmaban exactamente lo contrario:
- que el dinero abundante y barato era un "hallazgo" con el que la humanidad, por fin, había vencido los
ciclos (cfr. no había ninguna burbuja, sino solo shock de demanda);
- que la regulación y la perturbación creada por la supervisión y control (no solo en materia financiera,
sino también, tributaria) eran los factores de rigidez culpables de todas las ineficiencias y externalidades
negativas (cfr. el racionamiento jurídico municipal del suelo era la causa de que nuestros hijos tuvieran
que hipotecarse de por vida para su cobijo); y
- que una cosa valía lo que la gente estuviera dispuesta a pagar por ella, incluso los servicios de los
capitanes de empresa, máxime si se trataba de empresas financieras.
Como antes decían este tipo de cosas, ahora, cuando todo se ha dado la vuelta, se contestan a si mismos en
cada una de sus propias proposiciones, de acuerdo con hipocresía y cinismo habitual, mientras, ahora,
entonan el "que me quiten lo bailao", "después de mí, el diluvio" y "el que venga detrás (la generación
expoliada), que arree".
A estos dos grandes grupos, se une un tercero, al que pertenecen ilustres economistas que piensan como
1), pero por La Comedia de Gallinas, y por algún que otro hijo pillado, hablan amargamente de la banca, o
sea, que actúan como 2), aún a sabiendas de que acabarán mal, porque Roma no paga traidores. Yo se a
quién me refiero.
Sin embargo, al otro lado del charco, por ser ricos (hay burbujas de ricos y burbujas de pobres), EL
BANCACULPISMO ES SÓLO UNA TEORÍA DE PERDEDORES, una excusa de mal pagador; por lo que el
Presidente saliente se dirigió a toda la nación desenfilándose:
- "The fundamental problem is this: the housing market has declined".
¿Qué habrán pensado los rednecks?, ¡Dios!.
Pero, miren lo que dice Peter Bernstein, esta vez dirigiéndose al mundo preppy:
- "Households and their mortgages were the key to the onset of crisis".
http://www.nytimes.com/2008/11/09/bu...bernstein.html
Cliquen en el "multimedia" y vean cómo repite tres veces la palabra "down" refiriéndose al precio de las
casas, para que nadie dude que la etiología de la crisis no es financiera.
Una imagen vale más que mil palabras:
http://wwwimage.cbsnews.com/images/2...age322094x.jpg
wallstreetbullcollapsed.jpg (image)
¡Qué lejos estamos en España de respirar tan limpio!.
Como dirían Minsky y Kindleberguer, la activomanía es anterior a la relajación crediticia y toda

activomanía culmina en una crisis financiera que obliga a intervenir al "lender of last resort", o sea, al
Gobierno. La banca sólo puede ser acusada de:
- haber saciado la demanda de crédito de los activomaníacos;

- haberlo hecho dispersando el riesgo de una forma eficacísima; y
- haber destripado a tiempo el caballo de Troya de la activomanía.
Las cumbres de políticos que estamos viendo no tienen por objeto reformar el sistema financiero. Basilea
II es más que suficiente y su entrada en vigor, probablemente, es el desencadenante técnico del crash. A lo
que estamos asistiendo sólo es a la "mise en scène" del gran "cheque fiscal" con que termina toda crisis
financiera, pero que, esta vez, es un pedazo de "chequetote":
http://www.fronteravisual.com/boleti.../fz_cheque.jpg
A diferencia del resto, los españoles hemos financiado nuestra activomanía incurriendo en una deuda
externa record mundial de todos los tiempos, lo que pone nerviosos a nuestros prestamistas; pero,
tenemos la caradura de andar por el mundo exhibiendo impúdicamente nuestra insólita
autocomplacencia, como si con nosotros no fuera lo que está pasando, sólo porque una vez el Banco
España ordenó a las entidades de crédito dotar provisiones adicionales... ¡que representan el 2% del Activo
Total del sistema!... ¡ja, ja, ja!. Ya verán, ya verán la que viene.
A los mentecatos bancaculpistas hay que preguntarles lo siguiente, dando por hecho sí hay crash
inmobiliario:
- "Oye, veo que andas rajando de la banca, vale, macho, permíteme una pregunta; a tu juicio, ¿qué excesos
tienen más la culpa, los crediticios o los inmobiliarios?".
Desde después del verano, contestan diciendo:
- "Los dos".
Hay que pedir que se mojen.
- "De acuerdo, pero, ¿no eras tú el que defendías, hasta hace poco, que no había burbuja inmobiliaria?".
Hay que enfrentarles a sus propias contradicciones. No obstante, todavía queda mucho camino por
recorrer en España. El estado de la cuestión, en estos momentos, es el siguiente:
- respecto al "BAJAR NUNCA BAJAN", ya se han apeado del burro, lo que, en si mismo es revolucionario,
toda vez que significa asumir que los que han comprado en los últimos tiempos sí han perdido; por tanto,
aceptan que sí bajan y que hay perdedores, de cuya ira habría que protegerse; pero, el allanamiento es
suavón, en el sentido de que sólo aceptan que bajan poco, y, en segundo lugar, que "esto son ciclos"; o sea,
que estaríamos sólo ante un vaivén, provocado "injustamente" por el "cierre de grifo" de la banca;
- respecto al "ALQUILAR ES TIRAR EL DINERO", también han tirado la toalla; aceptan que los que
optaron por alquilar no se han equivocado y, también, que, ahora, mientras dure el vaivén, es mejor
alquilar; este es un punto debilísimo en su planteamiento; nunca han aceptado que esto era una burbuja-
pirámide-feria; para ellos, se trata de un negocio que discurre por el canal neoclásico, aunque un poco
desajustado, nada importante; los aumentos de precios durante la orgía eran "razonables" ya que se
debían a la presión de la demanda sobre una oferta escasa; ahora, correlativamente piensan que no es que
no haya demanda, que sí la sigue habiendo y "abundantísima", sino que, por razones financieras, está
embalsada, en stand-by, esperando a la "reapertura del grifo"; sin embargo, estos esquemas mentales
trasladados al mercado de alquiler son letales; ahora, resultaría que esa hipotética abundantísima
demanda de cobijo se canalizaría de forma masiva, aunque transitoria, al mercado de alquiler,
presionando sobre sus precios; así, el nuncabajismo, bobaliconamente, ha cavado su propia tumba, dando
cobertura ideológica a medidas procíclicas de flexibilización del mercado de alquiler mucho antes de que
este mercado sustitutivo pueda calentarse, porque no hay tanta demanda de cobijo como ellos piensan y sí
millones, que se dice pronto, de viviendas que no son ni principal ni secundaria de ningún hogar; a la
vejez, viruelas; ¡que se chinchen!, por usureros;
- sin embargo, en relación con los pilares tercero y cuarto de la fe nuncabajista, "EL DINERO NO RENTA
NADA" y "VENDERSE TODO SE VENDE", nuestro avance, siendo importante, es insuficiente porque
están aferrados al "esto son ciclos"; los retornos esperados del capital financiero no son tan espectaculares
como las falsas revalorizaciones inmobiliarias vistas; "mucho tienen que bajar, Marujita, para que
hayamos dejado de ganar varias veces lo que ha dado y va a dar la deuda pública... malvender, nunca";
parece no importarles que no se venda una escoba usada, ni que la construcción residencial sea un
supersector intensivo en mano de obra no cualificada, de modo que no podemos permitirnos el lujo de
tener parada la obra nueva; a los ladrillistas, el ladrillo sólo les interesa como medio de obtener dinero,
directamente o por autoconsumo, y creen que son capaces de aguantar todo el tiempo del mundo hasta
recuperar el resuello; la autopista que había entre el ladrillo usado y el dinero se ha convertido en un
camino lleno de pedruscos y cagarrutas de cabra y, sin embargo, todavía no están desmontados de la
ensoñación con hipotéticas oportunidades (cfr. la esperanza de un veranillo del membrillo crediticio unido
a proyectos políticos "ilusionantes", como el Plan Logístico madrileño); se está preparando, pues, un
lamentable episodio de "cultureta de la oportunidad" que va a llevarse por delante a miles de nuevos
jóvenes pillados, contaminados de nuncabajismo, que van a creer que compran muy barato (lo que hace
años llamábamos avaricia invertida);
- en relación con el quinto y último pilar del fundamentalismo ladrillista, "ESTA ZONA PARA ARRIBA",
está muy lejos de derrumbarse; todavía está el personal convencido que esto es la California de Europa
(por cierto, cuando terminó la Expo-92 de Sevilla, tuve la ocasión de hablar con una persona
verdaderamente importante en aquella encrucijada; se decidió reconvertir la Isla de La Cartuja en un área
de investigación tecnológica de primerísima línea; pero, en aquellas conversaciones en Sevilla, inundado
todo por "la oloh a asaháh", hubo quien dijo: "loh científicoh punteroh de todoh loh paíseh se darán de
bofetáh por venir a trabahán a Sevilla... ar finah der día, crusarán ese puente der Alamillo pa tomarse su
tapita y su servesita frehquitah, lo mah grande der mundo, mi arma"; evidentemente, tres lustros más
tarde, lo que hay en la Isla de La Cartuja es un parque temático ruinoso, un ramillete de organismos
oficiales de segunda y poco más).
Pero, admitan conmigo que el que el nuncabajismo esté tocado, pero no hundido, es muy buena noticia,
porque define un ambiente de miedo y esperanza, ideal para administrar la fase financiera.
En suma, después del verano, con la oficialización de la RECESIÓN 2008 y de lo que, en 2006,
llamábamos "botella medio vacía", el nuncabajismo está herido, pero todavía tiene mucha vida y dará
dolorosísimos coletazos. Queda mucho hasta la CAPITULACIÓN 31-12-2010. Tengamos paciencia.
Nosotros, que llevamos tantos años esperando, a lo nuestro.
10:05 17-11-2008
Mourir pour des idées
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ppcc
Siempre hay "incentivos perversos" en todo en la vida y no por eso se abandona uno.
Además, los incentivos perversos siguen existiendo durante el crash, al menos en sus primeras fases, y, sin
embargo ya hay crash.
También, más que de incentivos perversos, habría que hablar de incentivos de los perversos, o sea, de los
objetivos que se marcan los usureros.
No vale, pues, la explicación bancaculpista, banco central incluido.
LA VERDADERA CAUSA ES LA PROPIA ACTIVOMANÍA INMOBILIARIA.
Ha sido una epidemia.
La causa ha sido la atracción fatal que los ladrillos han tenido en los agentes, cada uno por un motivo
distinto:
- los hogares,
- las empresas y
- las administraciones públicas.
La banca sólo puede ser acusada de:
- haber saciado la demanda de crédito,

- haberlo hecho dispersando muy eficazmente el riesgo y
- haber detectado a tiempo el caballo de Troya de la activomanía.
Como una vez me dijo un banquero, "para follar hace falta polla, sí, pero también, coño", perdónenme la
expresión.
Ha sido la presencia del "negocio causal" inmobiliario la que ha tirado de lo demás, complacencia
cortoplacista de las autoridades económicas incluida.

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ppcc dijo...
Estoy demasiado ocupado con las peleas de cholitas como para pensar qué apuesta sobre la propia
cotización subyace en el 1X4 a 4,5 y si la operación es o no preparatoria de absorciones, je, je:
YouTube - Cholas Catchascanistas III
11:42 17-11-2008
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ppcc
Lo de los incentivos perversos es lo que toda la vida hemos llamado "prociclicidad".
Siempre, en toda crisis hay prociclicidad.

Incluso ahora, con el mercado inmobilario bajista, hay prociclicidad en, por ejemplo, la prórroga de dos
años en la cuenta-grillete vivienda, como Montalvo ha visto.
Sinceramente, pienso que, en este blog, se os está yendo un poco la olla. Quizá es el afán por culpar a
"Madrit".

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Espectador espectante dijo...

Querido ppcc, ¿Como se conjuga el "... ya verán la que viene", con el "... no se me asusten"?.
Gracias.
12:13 17-11-2008
….
dijo...
Vamos a ver cosas malas gordas, pero administrables.
12:29 17-11-2008
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La crisis es mucho menos importante que lo que los pillados inmobiliarios se creen.
21:24 17-11-2008
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El crédito hipotecario volverá cuando los precios sean razonables.
08:20 18-11-2008
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La situación está embridada, toda vez que ya es aceptado urbi et orbe que son los sistemas de ingresos
presupuestarios (deuda pública y recaudación tributaria corriente) los que van a pagar "El Cheque".
El crash tiene dos fases: la financiera (2009); y la fiscal (2010).
El crédito hipotecario está ahí esperando a que los precios inmobiliarios sean razonables (o sea, a que se
sitúen por debajo de la mitad de donde están). Eso es todo. La situación es mucho menos grave de lo que
los pillados inmobiliarios creen. Incluso, la Bolsa está cumpliendo su tendencia principal bajista
ordenadamente, rebotando en el suelo, a la espera de la única buena noticia que puede haber: que la gente
rompe a asumir que los inmuebles "valen" muchísimo menos.
En España, hay tres medidas:

- valoraciones inmobiliarias;
- Comunidades Autónomas; y
- Cajas de Ahorro.
En Reino Unido, toca olvidarse de la libra y, por fin, abrazar el euro.
EE.UU. tiene la cesación de la sangría fiscal de Iraq.
Cada país tiene su cosa.
No veo que haya nada que no sea administrable.

El personaje que está hundiendo el Reino Unido y al Santander con él - cotizalia.com
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Cotizalia - Foro
18/11/2008 (09:03)
FASE FINANCIERA (2009).-
53 BANCOS + 46 CAJAS = 99 TRAJES A MEDIDA
Primera semana: BBK + Kutxa
Segunda semana: 1 x 4 a 4,5
Tercera semana: Caja C-M que no le duelen prendas en vender AAFF
... no se asusten con lo que van a ver hasta finales de 2009, que todo es administrable.
Seamos prudentes y autoimpongámonos un deber de sigilo para no restarle eficacia a las medidas que
vayan decidiéndose en relación con entidades concretas.
Habrá un día en el que diremos:
- "Señores, niquelao, el sistema financiero está niquelao".
Entonces, pónganse a temblar, porque ya no serán los técnicos del Banco España (delegación del BCE) los
que tendrán la pelota en su tejado. Irrumpirán en escena los políticos para los "trajes a medida de los
Presupuestos de las Administraciones Públicas españolas".
¿Seremos capaces de quitarnos el delirante sector público regional que nos hemos dado como nuevos ricos
horteras y cuyo expansionismo ha ido ligado a la burbuja-pirámide-feria inmobiliaria?.
"MI PISITO UN CAPITAL MI TERRUÑITO UNA NACIÓN". ¡Qué pesadilla!.
Esta es la clave.
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Anónimo dijo...
El mayor incentivo perverso que ha habido en España ha sido el terruñismo.
Tanto amor al terruño para que los nuevos súbditos de las administracioncitas regionales se rascaran el
bolsillo y adquirieran un trocito de ese suelo tan especial.
El problema que tenéis es las regiones calientes es que empezáis a comprender que sois perdedores por
doble motivo:
- porque los pisitos no valen nada; y
- porque el terruñito tampoco vale nada.
Además, para los que les gustan las naciones y las banderas en todo el mundo, "ser" catalán es menos que
"ser" español y, en estos años de exuberancia regional y vergonzante orgullo de patria chica, no habéis
conseguido cambiar la ecuación.
PERDEDORES ^ 2.

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Anónimo dijo...
Cuando hace años comence a decir que la cuestión inmobiliaria se había situado en el centro del análisis,
fuí corrido a gorrazos.
Ahora, mirad.
Bueno, pues me está pasando lo mismo con la cuestión regional.
La dinámica del proceso de crash inmobiliario, irremediablemente, nos lleva al mundo fiscal y tributario
en particular.
En EE.UU., los ahorros fiscales se harán sacando las tropas de Iraq.
En España, lo que toca es desinflamar a las regiones.
Esta es la cuestión que ya está situada en el centro del análisi, una vez que ha quedado establecido que el
agujero financiero se rellenará con ingresos presupuestarios.
En Washington, lo que ha pasado es:
- ha quedado superestablecido que los sistemas fiscales individuales son los que pagarán los cheques; y
- cada país es libre para hacer lo que quiera en ese sentido.
Yo, particularmente, odio las administraciones regionales, por cutres, mugrientas y cochambrosas, tan
intensamente como odio la usurera del Pisito, aunque compadezco a quienes no son más que víctimas del
sistema opresivo creado en los dos asuntos.
Señores, lo quieran o no, toca recentralizar, entre otras razones, porque la Administración Central es
infinitamente mejor desde todo punto de vista que las administraciones regionales, pero, no solo en
España, en todo el mundo.
En las regiones calientes se han pasado cinco pueblos rajando injustamente de "Madrit", para justificar los
suyo. Hemos estado al borde de la balcanización Ahora, toca purgar.
PERDEDORES ^ 2

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Cotizalia - Foro
19/11/2008 (11:28)
ROMA NO PAGA TRAIDORES es una frase que estamos reservando para refrenar a los asesinos
ideológicos de la pisitofilia creditofágica.
En España, Roma no habla de la etiología inmobiliaria de la crisis... por ahora. Pero, todo vendrá.
En esta fase, mientras impera, en clave de Comedia de Gallinas, la "Teoría de los Excesos Crediticios",
nosotros, podemos ser percibidos como "enemigos" de la banca, toda vez que hablamos distinto.
La banca comercial y de inversión ha sido muy eficaz y eficiente en el papel que ha tenido asignado
durante la activomanía. O sea, ha conseguido brillantemente los objetivos, a sabiendas de que, al final, los
Estados habrían de extender El Cheque.
Sin embargo, durante la burbuja-pirámide-feria, con nosotros, la banca no ha podido. Pero, eso no quiere
decir que los viriatos, ahora, seamos contrarios a sus intereses. Antes al contrario.
EL CREDITO HIPOTECARIO ESTÁ AHÍ ESPERANDO A QUE LOS INMOBILIARIOS CAPITULEN Y

COMPAREZCAN CON PRECIOS RAZONABLES, aunque, como es natural, esto no se pueda decir, por el
momento, nada más que en sitios como este.
Las luchas que vemos sólo son entre supercincuentones y sesentones-mata-viriatos.
RNPT
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Anónimo dijo...
El sector público regional es caro y su expansionismo dañino para todos.
Pretender que hay naciones lingüístico-culturales es muy peligroso en el siglo XXI.
Pensemos en el mundo bantú.
Bantú - Wikipedia, la enciclopedia libre
¿Qué otra salida tenemos en España que no sea reducir el gasto regional y la impunidad de las Cajas de
Ahorro?.

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ppcc dijo...
Hoy es un día importante para nosotros porque el Banco España ha hecho oficial una parte mu importante
de nuestro ticket: RECESIÓN 2008.
Ya está en marcha el cronómetro de UN AÑO (2009) para proceder al "niquelao" de los 99 bancos y Cajas.
Después vendrá el 2010 FISCAL, en su doble vertiente tributaria y presupuestaria. Recen para que las
carísimas, cutres, mugrientas y cochambrosas, pero tiránicas, administraciones públicas regionales
españoles acepten, sin más violencia de la que nos tienen acostumbrados, su inevitable purga. A todo
cerdo le llega su San Martín; no hay mal que por bien no venga; y a la fuerza, ahorcan.
31-12-2010: CAPITULACIÓN INMOBILIARIA ("¿de dónde vengo?, ¿a dónde voy?, ¿cuánto tiempo me
queda?", que diría Roy Batty).
2025: TRANSICIÓN ESTRUCTURAL... hacia una economía orientada a la EXPORTACIÓN.
Y todo lo vivido no habrá sido nada más que una mierda de pesadilla, salvo para los nacidos entre 1940 y
1955, que se morirán creyendo que descienden de la pata del Cid, pero sin haber conseguido que, a
nosotros, nos quiten de las manos nuestra deuda pública, como China, Japón, Brasil, Países-OPEP, etc.
hacen con la de EEUU, je, je... ¡payasos sin escrúpulos, arrogantes y autocomplacientes, coño, ya!.
Recogedor y escoba.
12:19 19-11-2008
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dijo...
ppcc no se repite. ppcc es una esponja.
ppcc es un esquema mental dinámico en permanente reelaboración.

22:07 19-11-2008
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dijo...
hay gente (lo digo por lo de hoy en el confi) que no sabe que la pisitofilia creditofágica es ese esquema
mental dinámico "anti-inmobiliario" que trabaja ppcc a diario. en puridad, habría que llamarlo
"antipisitofilia anticreditofágica", pero tiene más gracia diciéndolo al revés a modo de ariete.
el que se diga que sí hay crédito hipotecario disponible a precios razonables es una verdadera bomba de
profundidad.
la sociedad española todavía no quiere asumir que esto no es más que el pinchazo-derrumbe-finalización
de una burbuja-pirámide-feria inmobiliara. este es un problema serio para el gobierno, que quiere que
haya actividad económica, que se recupere pulso, como nos ha hecho ver la ministra de vivienda que,
verbalmente, acepta bajadas de precios bidigitales muy importantes, aunque, luego, sus servicios de
estadísitica oficiales ¡dan subidas!.
todo lo que sea ayudar a la capitulación inmobiliaria es bueno.
hoy, 19 de noviembre, en la linterna de la cope, emilio gonzalez, con el asentimiento de velarde, ha dicho
literalmente:
- "no se trata de una crisis cíclica" (minuto 1:40)

- "es una crisis de burbuja inmobiliaria, nos ha estallado una burbuja inmobiliaria, y siempre que estalla
una burbuja inmobiliaria es, primero, una crisis importante, y luego varios años de depresión" (minuto
2:57)
¡perfecto!.
23:21 19-11-2008
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Decir "LARGO", no es decir nada.
McCoy dice:
- "El proceso de recuperación de la confianza va a ser muy largo".
- "Se trata de una larga travesía en el desierto y apenas hemos comenzado a caminar".
A nosotros nadie nos tiene que decir qué significa "largo".
Llevamos años diciendo que la activomanía inmobiliaria se remonta a medidados de los 80s, que el
proceso de crash durará, aproximadamente, un lustro y que, después, viene la lógica etapa de transición
estructural, dado que esta activomanía ha tenido mucha tracción sobre el aparato productivo.
Pero, ¡atención!, mientras tanto, la vida sigue.
Evidentemente, no tienen ya nada que rascar las inmobiliarias, las constructoras, sus prestamistas, los
empresarios que materializaron sus reservas en inmuebles, los hipotecaditos "negatifecuitis", los
consumidores espoleados por el efecto riqueza, etc.
Pero, ¿cuánto va a caer el conumo de luz o de gasolinas?, ¿cuánto vamos a dejar de comer?. Sugieren
ustedes que vienen hambrunas.
En otro orden de cosas, ¿cuánto dinero vamos a destruir?.

Miren, la solvencia general del sistema financiero está salvaguardada. Sólo falta, que no es poco,
determinar nuevos objetos imponibles en sustitución de los pinchados, además de repensar un poco el
gasto público. Hay países donde esto es fácil. Otros, en los que es complicado, por la presencia, dentro del
sector público, de administracioncitas desleales y violentas.
Pero, en general, la situación está embridada y es perfectamente administrable. Estamos muy lejos de que
esta crisis sea tan apocalíptica como los pobres pillados del Pisito quieren que creamos que es.
En Bolsa, hay cantidad de empresones a los que les ha pillado el crash inmobiliario sin tener hechas sus
evoluciones corporativas, que siempre se dejan para las últimas fases de los períodos alcistas, para
maximizar la distribución. Hay algunas empresas, que apuraron menos la avaricia, y procedieron a sus
ampliaciones de capital "normales", etc.
¡No me sean!.
En Bolsa, nos dividimos entre:
- los acongojados de la "caída libre"; y
- los que decimos que estamos en el suelo y que ese suelo va a ser una uve doble, triple, etc., consumiendo
tiempo.
Mi experiencia me dice que, curiosamente, los primeros coinciden con hipotecaditos. McCoy, llevo ya
tiempo pensándolo, creo que usted o los suyos está hipotecadito o está sufriendo un varapalo pisito-
patrimonial importante. Perdóneme, pero, si así fuera, todo su "apocalipsismo" habría que filtrarlo.
GXL
20/11/2008 (10:41)
Cuando hablo de que la Bolsa va a consumir "tiempo" en el suelo, me refiero, obviamente, a tiempo
medido en "unidades de tiempo de ciclo bursátil", que, como saben, es un ciclo económico intermedio (7
años subiendo y dos bajando, de media).
Esta vez, la fase alcista ha consumido 5 años. ¿Cuánto va a estar bajando?... un tiempo "largo", como dice
McCoy, ¿qué significa?.
En cuanto comience la consolidación fiscal, o sea, el proceso de recomposición de las políticas

presupuestarias determinado por el crash inmobiliario, inmediatamente, comenzaremos a descontar
expectativas.
La Bolsa sólo está en stand-by esperando con paciencia franciscana a que los pillados inmobiliarios de
todo pelaje den su obcecado brazo a torcer y, de una puñetera vez, capitulen. A continuación, se meten los
cadáveres en las fosas (que ya tenemos medio abiertas en España, je, je) y punto pelota.
Rodeados de muertos verticales, el hedor empieza a ser insoportable.
El que no haya sabido navegar por las procelosas aguas de la burbuja-pirámide-feria inmobiliara, que haga
el favor de no dar la matraca más ya. Y que se dejen de matar-viriatos antinuncabajistas, que Roma no
paga traidores.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..

Don Fernando hace muy bien en comparecer por aquí para que todos vean que las cosas son mucho más
sencillas de lo que algunos (los pillados) quieren que creamos, pero yerra en dos cosas:
1) peca de prudente no citando la palabra "inmobiliario"; y
2) peca de imprudente con un juicio frívolo sobre Basilea II.
Lo peor de su deposición es que da alas al bancaculpismo, focalizando la cuestión en las entidades

concretas que habrían tenido peores gestores, lo que anticiparía una hipotética ola de imputaciones
penales.
En suma, Don Fernando estaría mejor callado. No colabora en la des-mixtificación; implícitamente, tira la
piedra de la etiología inmobiliaria, pero esconde la mano; raja contra los gestores bancarios y contra el
sistema moderno de supervisión, con evidente nostalgia; y sugiere responsabilidades penales,
preparándonos psicológicamente para lo que viene (lo que no está mal, pero eso ya lo hacemos nosotros).
¡Qué decepción!. Exactamente, lo contrario de lo que toca: deber de sigilo, ir diciéndole a la gente que los
inmuebles valen mucho menos de lo que se creen y aplacar el creciente odio a la banca.
Posibles causas de la crisis financiera - cotizalia.com

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pisitófilos creditófagos el 19 de Noviembre de 2008 a las 19:29 ( aviso al moderador )

Mi enhorabuena al sr. Hódar que ayer retiró "motu propio" un bochornoso artículo donde se loaba al
Banco de Santander y a su ampliación de capital que está efectuando, y que ante las críticas recibidas el
artículo no duró ni 24 horas.
Menos mal que fue retirado el artículo, porque animaba rotundamente a la gente a comprar acciones del
Santander, y digo menos mal porque después de la bajada de hoy de casi el 10% no sé qué cara se le
pondría al ínclito Hódar
Lo curioso es que el sr. Hódar decía que a 10, 11 euros etc era una buena inversión a medio plazo.
Ja,ja,ja,ja, El sr. Hódar con estas recomendaciones a medio plazo se ríe de todos nosotros porque él ya
estará jubilado y le importa un pepino cómo cotize "a medio plazo" el Banco de Santander.
Espero que el sr. Botín le gratifique sus servicios prestados por el artículo de ayer y le contrate, sr. Hódar,
como chófer cuando usted se jubile, que espero sea pronto por el bien de los inversionistas que le leen.
Hódar, hoy el Santander casi un -10%. Esto es lo que hay. Vuelva a escribir otro artículo como el de ayer
porque cuando lo leo siento una mezcla de vergüenza ajena y de jocosa hilaridad por la estupidez suya.
Firmado. Pisitófilos creditófagos.
http://www.expansion.com/2008/11/17/...226913867.html
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
pisitófilos creditófagos el 17 de Noviembre de 2008 a las 14:51
Estimados lectores:
A mi si me hubieran "untado" también escribiría un comentario como el que ha escrito el sr. Hódar.
Atentamente
Pisitófilos Creditófagos.
pisitófilos creditófagos el 17 de Noviembre de 2008 a las 15:50

¿Cuánto estaría dispuesto a pagar la dirección del Santander por un comentario como el que ha hecho el
sr. Hódar sobre las acciones de este Banco en un periódico como Expansión?. ¿Ha salido gratis
total?.¿Ustedes que creen?.
Posdata. Y además en el día de hoy que está cayendo chuzos de punta para sus acciones.¿Casualidad ?.
Atentamente
Las acciones nuevas del Santander serán, a medio plazo, una magnífica inversión - Expansión.com
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
MALDITOS BANCACULPISTAS.-
Sólo hay dos grandes teorías sobre la causa de la crisis financiera que tanto nos va a costar a los
contribuyentes:
1) la ETIOLOGÍA INMOBILIARIA, defendida ya oficialmente en EE.UU.; y
2) el BANCACULPISMO.
Habría una posición aparentemente intermedia, la "TEORÍA DE LOS EXCESOS INESPECÍFICOS",

defendida por el Sr. Botín, que nos hizo alucinar creyendo que se autocriticaba, cuando, como
demostramos en su día, en el fondo, no es una teoría bancaculpista y es compatible con la tesis de la
etiología inmobiliaria, o mejor, prepara el terreno ideológico para arremeter contra El Pisito cuando todo
esté ya atado y bien atado (el "niquelao" de entidades de crédito, que decimos).
Comprueben cómo hay dos tendencias en el bancaculpismo:
1) los "ROJOS" limpios de polvo y paja inmobiliaria, a quienes no hace falta que haya ninguna crisis para
rajar de la banca y de los banqueros; y
2) los RESENTIDOS, que, normalmente, van de "gente de orden" (o sea, que practican el lametraserismo
con el capital), pero, esta vez, no han sabido nadar y guardar la ropa en las turbulentas aguas de la
burbuja-pirámide-feria inmobiliaria, y han sido puestos en su sitio por quienes ellos creían que eran sus
amiguitos.
Nótese que, entre los resentidos se encontrarían los cínicos MARXISTA-LADRILLISTAS, donde estarían
encuadrados personajes que, a los ojos de los corderos, serían supuestamente "majos", pero, en verdad,
usureros y triunfadores del Pisito, igual o más de enganchados a las jugosas-plusvalías y al exprime-
inquilinato que los resentidos hipócritas.
Yo quería tener una metáfora-ariete para chinchar a los bancaculpistas resentidos y se me ocurrió lo de
"ROMA NO PAGA TRAIDORES".
Bueno, pues, veo que la gente no ha entendido o no ha querido entender la operación. Ni siquiera se han
coscado de que "Roma" era el capital, el capitalismo; y que Viriato era la pisitofilia creditofágica, o sea, la
doctrina anti-Pisito.
La idea era buena, pero no ha cuajado.
Tampoco se nos comprende con el DEBER DE SIGILO en materia de entidades de crédito. Se piensa que
hay que canalizar la furia contra la banca para provocar el ansiado cambio del mundo. Ciertamente, el
izquierdismo es una enfermedad infantil, como dicen "los camaradas".
Nuestro enemigo anda muy cabreado y tiene ganas de enmarañar las cosas. Creen que, amenazando con
montar un apocalipsis (los apocalípticos, al final, eran ellos, je, je), van a impedir la corrección valorativa
inmobiliaria. "Vale, yo me caigo, pero tú te caes conmigo". Algo así como un "secuestro-stress",
consecuencia de la ansiedad, la depresión y la agresividad de quien sabe que tiene los días contados. Esta
gente cuenta con la estúpida colaboración del bancaculpismo rojo.
La situación en las filas anti-Pisito está tan enrarecida, tras el cambio de la política de comunicación de
este otoño (oficializándose la Recesión-2008 y todo), que hoy me he sorprendido a mí mismo entonando el
"C'EST FINI", o sea, diciéndome, "déjalo ya" (al fin y al cabo, ahora, empieza a saberse que los triunfadores
de verdad siempre hemos sido nosotros, los que mantuvimos la cabeza fría durante Sodoma). El detonante
ha sido la proliferación de mensajes sobre lo hipotéticamente reiterativos que somos, tanto en El
Confidencial como en Expansión, y una entrada de "pisitófilos creditófagos" en burbuja.info poniéndose la
meta del millón de visitas. De repente, me he visto inútil y hecho un esclavo del apego a las consecuencias
de mis acciones.
Ahora ya sale la Ministra de Vivienda diciendo que la vivienda baja muchísimo; en la COPE, ya se dice
abiertamente que esto no es una crisis cíclica sino el pinchazo de la burbuja inmobiliaria; Libertad Digital
publica informes que van más allá de lo que dicho por nosotros mismos; incluso, leemos atónitos que hay
"descuentos" ¡del 58%!, un importe que supera nuestro "-55%" de-toda-la-vida, teorizado por burbujator:
'Outlet' inmobiliario en Urbe · ELPAÍS.com
¿Qué más podemos pedir?.

Parece como si nuestra misión hubiera dejando de tener sentido, precisamente, por haber alcanzado la
victoria más absoluta.
No me extraña que el millón se lo vayan a llevar los que preguntan que si hemos visto "El Ibex35", je, je.
Pero, la crisis existencial se me ha ido igual de deprisa que me ha venido, en cuanto me he conectado y he
leído lo siguiente:
La Nueva España - Diario Independiente de Asturias - Economía - Doce recetas para la crisis
«generacional»
Claudio desarrolla la teoría del Sr. Botín y desvela su verdadera esencia no-bancaculpista. Por ejemplo,
dice:
- "no cabe duda de que los precios de las viviendas van a tener que ajustarse a la baja"; y
- "da solidez a una entidad de crédito no tener exposición al mercado de segunda residencia".
Además, proclama que "confía en el programa keynesiano de Obama" (en su mente, está muy claro que la
socialdemocracia, precisamente, está para estas situaciones) y se atreve a aventurar que, "entre finales de
2009 y comienzos de 2010, puede que Estados Unidos comience a salir de la crisis", coincidiendo con
nuestro ticket (entonces, EE.UU. tendrá culminada la fase fiscal del crash);
¿Comprenden por qué hay que seguir en la brecha?. ¡Hay que hacer de navaja de Ockham, cual gota
malaya!. En cuanto nos descuidamos resurge el monstruo mixtificador con sus patrañas, con
"disquisiciones sobre algún fallo profundo del sistema financiero que no alcanzamos a entender, y sobre el
que se efectúan diversos análisis y se dan variadas, y en algunos casos disparatadas, soluciones":
Posibles causas de la crisis financiera - cotizalia.com
La Comedia de Gallinas está, todavía, muy vigente.
Por tanto, para nosotros, sólo hay un dies ad quem y ese no es otro que el momento de la CAPITULACIÓN
INMOBILIARIA.
Por ahora, nada contradice que vaya a ser a finales de 2010 o principios de 2011. Por poner una fecha (lo
que siempre ayuda en la propagación del meme),...
SERÁ EL 31-12-2010.
Ese día, VEINTICINCO AÑOS DESPUÉS, brillará el sol.
http://solarsystem.nasa.gov/multimed...y/PIA03149.jpg
09:14 21-11-2008
San Agustín y el G-20
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
dijo...
Los sueldos de la Universidad son patéticos en comparación con el precio de un piso de clase media-baja.
Lo que puede llegar a ganar un universitario medio es patético en comparación con el precio de un piso de
clase baja.
Tanto tienes tanto vales.
¿A qué viene tanta tontería con la calidad de la Universidad?.
Respuesta:
Este es un buen ejemplo de lo que llamo "meros desahogos", esto es, comentarios desabridos y poco
analíticos que, en vez de contribuir a un debate racional sobre el tema y enriquecerlo con nuevas
reflexiones, sólo reflejan el malhumor o enfado de quien los escribe, o sus monomanías (con frecuencia
relacionadas con el mercado inmobiliario).
Manuel Conthe
18:58 21-11-2008
….
dijo...
¿Para qué sirve la Universidad?.
Los catalanes van a vender a los rusos un tercio de la petrolera española, la mejor empresa industrial de
España.
El dinero ruso se necesita para honrar la deuda externa de los propios catalanes (La Caixa es el banco
público de la Administración Pública regional catalana) y la deuda, también externa, de quienes
financiaron a una Inmobiliaria (Vallehermoso-Sacyr), que quiere salirse de la operación y evitar la quiebra,
perdón, el concurso de acreedores.
Toda esta deuda externa vino para que los niños pudieran "invertir" en vivienda.
Todo el dinero que vino prestado está fragmentadísimo en los bolsillos de los ricachones que se dedicaron
a promover los pisitos que les vendieron a los niños.
Conclusión 1: el dinero ruso... ¡lo tienen ya en el bolsillo los ricahones del Pisito!.
Conclusión 2: las administraciones públicas regionales, además de cutres, son desleales.
Conclusión 3: las Universidades españolas sólo han servido para suministrar carne de hipotecón.
Es muy bueno estar malhumorado cuando uno es objeto del avasallamiento de los hipócritas.
20:52 21-11-2008
….
dijo...
¿Saben qué le contestó el Monstruo de Amstetten a su hija cuando ésta le preguntó, una vez más, por qué
la tenía encerrada para violarla?:
- "Ya sales con tus monomanías, pesada".
20:57 21-11-2008
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
dijo...
Desgraciadamente, es verdad que las restribuciones de los profesionales de la enseñanza universitaria son
muy bajos, pero que muy bajos.
No se entiende que esta cuestión no haya salido en el debate del Consejo Asesor Expansión-Actualidad
Económica.
Tengo un amigo profesor universitario que ha tenido la mala pata de tener dos hijos y meterse en un pisito
minúsculo, donde no puede tener, ni siquiera una esquina para ponerse con su ordenador y sus libros, y
que me ha reconocido que cuenta con la caridad de sus suegros para la manutención de su familia. Esta es
la pura realidad de lo que tenemos en España.
21:36 21-11-2008
….
dijo...
¡La Universidad nos importa una mierda, coño, reconozcámoslo!.
Sólo nos importa en la medida en la que los recién salidos se creen muy importantes y, entonces, se van a
una sucursal y se traen todas sus rentas de su mierda de futuro para metérnoslas en el bolsillo a cambio de
cuatro ladrillos.
¡Seamos serios ya de una puñetera vez en España!.
¡Hipócritas!.
21:53 21-11-2008
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Русский dijo...
Hace muchos años ya que los críticos sabemos que la operación sociológica "Título Universitario Para
Todos" tiene la misma mezquindad que la otra gran titulitis, la del "Título de Propiedad (Inmobiliaria)
Para Todos".
La Almedia tiene que hacert como que es muy "maja", quemando libros, etc,, porque es una pisitos y una
exprime-inquilinos... ¡óle, la universidad!.
¡Sinvergüenzas!.
21:48 21-11-2008
dijo...
Русский = rusqui, je, je
21:49 21-11-2008
dijo...
¡La Universidad nos importa una mierda, coño, reconozcámoslo!.
Sólo nos importa en la medida en la que los recién salidos se creen muy importantes y, entonces, se van a
una sucursal y se traen todas sus rentas de su mierda de futuro para metérnoslas en el bolsillo a cambio de
cuatro ladrillos.
¡Seamos serios ya de una puñetera vez en España!.
¡Hipócritas!.
21:53 21-11-2008
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….

LAS JOYAS DE LA ABUELA Y LOS TRES TÍTULOS.-
Veamos si enriquecemos hoy la doctrina pisitofílico creditofágica a la luz de las nuevas magníficas
aportaciones sobre cuán universitarios somos los súbditos de la nación del Pisito.
El Balance del sistema financiero consolidado, muy sintéticamente, tiene seis masas patrimoniales, tres de
Activo y tres de Pasivo:
En el Activo:
- Dinero
- Joyas de la abuela (la inversión no crediticia)
- Prestatarios (la inversión crediticia)
En el Pasivo:
- Accionistas
- Depositantes
- Prestamistas
Como el sistema financiero tiene que honrar a sus prestamistas externos y los pisitos no valen nada y los
ricachoncillos que ha dejado El Pisito son muchos pocos (y no pocos muchos), a corto plazo no nos queda
otra que hacer dos cosas:
- escarbar intentando TRANSFORMAR ricachones DEPOSITANTES EN ACCIONISTAS (y, luego, no

darles dividendo... ¡ay!... ¡que tengo autoimpuesto un deber de sigilo!); y
- VENDER las joyas de la abuela, o sea, ACTIVOS BUENOS.
En el futuro, los niños no tendrán otra salida que obtener rentas de la EXPORTACIÓN de bienes, servicios
y capitales. Para ello, además del flamante TÍTULO DE PROPIEDAD DEL PISITO, les hemos
proporcionado otro no menos valioso, el TÍTULO UNIVERSITARIO, conformando una magnífica sociedad
muy moderna de doble-titulados que dejará de lampar, precisamente, cuando los niños paguen lo que
deben por el primero de los títulos, que ese no se lo hemos regalado. Para resarcirnos históricamente
(defendamos la Memoria Histórica, compañeros, fosa de Atapuerca incluida, donde, no lo olvidemos, hubo
canibalismo infantil, o sea, violencia generacional, je, je), faltaría un tercer título, el TÍTULO
NOBILIARIO. Todo se andará, no obstante. Ya veo a la vieja y obesa neodrag queen necrofílica, sentada en
una mesa neoclásica, je, je, con sus tres títulos colgados en la pared: Universidad, Exprime-Inquilinidad y
Marquesado del Pisito (¿no os dais cuenta de que ya son tan ricos que tienen verdaderos problemas para
que les sigamos viendo como "rojos majos"?).
Volviendo al tema que nos ocupa, a corto plazo los banqueros y Cajeros endeudados en el exterior, o sea,
todos y mucho, no tienen otros dos remedios compatibles que llamar a la puerta de los ricachones y
emprender el camino de la Casa de Empeño con sus propios activos, en el caso de las Cajas (que no tienen
accionistas, no se olvide) o los de sus superprestarios postrados, en el caso de los bancos, que como no
pueden tener participaciones industriales (todavía no sabemos muy bien por qué), se las ingenian, a través
de préstamos "non recourse", para tenerlas indirectamente, esclavizando a los empresones, convidados de
piedra, con políticas de dividendo cuyo flujo tiene que equivaler al de los intereses debidos por los titulares
directos de aquellas participaciones, para que el banco, que es de donde sale el dinero, tenga todo
"matcheadito".
Así llegamos a lo que me interesa.
La nación-Volkstum catalana (las Caixas son bancos públicos de la Administración Pública Regional
Catalana) reconoce tener contactos con los rusos para vender su participación de control efectivo en la
primera empresa industrial española.
Asimismo, españoles (Santander,...) que controlan una superinmobiliaria al borde de la quiebra

(Vallehermoso-Sacyr), asisten regocijados a la hipotética deslealtad anti-española; sueñan con hacer caja y
salir de una pesadilla. Para ellos en solitario, sería imposible dar verosimilitud a semajentes "contactos".
Por cierto, ¿no es raro ver a los que se lo montan de liberales demandando que el Gobierno haga cosas, o
sea, que intervenga, y, en especial, que impida que empresas privadas hagan transacciones con sus
carteras?. Son cosas del Pisito. En España, no hay liberales de verdad. Sólo hay "red-light" liberales, o sea,
liberales de la entrepierna ("red light" es la lucecilla roja de los clubes de alterne, aunque la polisemia da
lugar a un equívoco muy divertida, en especial, en este foro, ¿verdad que sí?, je, je). Los "liberales"
españoles son, como la pisitos Condesa Consorte, que, pudiendo montar una pyme, nada más obtener su
primer título, el universitario, optó por prepararse unas oposiciones a Técnico de Turismo y, desde ahí, dar
el salto al segundo título y, finalmente, al ansiado y heráldico tercero. Liberales de Ludwig Von-Pisos y
Friedrich Von-Cajas (pobres Mises y Hayek, tan manoseados).
Volviendo al tema, hay que significar que la pesadilla petrolera española se debe, precisamente, a la
malísima gestión "catalana" del empresón industrial; a la que se añade la increíble metedura de pata,
también, "catalana", respecto de una superfilial gasista, que se ha comprometido a comprar carísima una
empresa eléctrica gallega, sin que, todavía, sepamos para qué ni cómo van a financiarlo, aunque, aquí
podría haber gato encerrado y, al final, tratarse de una pinza vacía, en cualquier caso, todo teñido de
supuesto "anticentralismo".
Cuando todo pase hablaremos de la relación entra la fusión BBK-Kutxa y la Teoría de la Puñalada de
Pícaro (... ¡ay!... ¡el sigilo!).
Retomando el hilo, la mala gestión catalana incluye la inicial torpe gestión exterior de sus relaciones con
los políticos de cierto país austral. Un día fantasearon con estar por encima del bien y del mal. Pero, al
final, no pudieron prescindir del buen hacer de los servicios del Estado español, tras dejarse buena parte
de sus escasos pelos en la gatera.
Si las Caixas fueran Cajas "plazacibelianas" (el Banco España está en la plaza de Cibeles), esto de los rusos
podría sonar a esa vieja táctica de los comerciales inmobiliarios: mentir al hipotecable indeciso, en su
enésima visita a la "inversión", diciéndole que "esa misma mañana" ha comparecido por allí una persona
"muy parecida a él" interesándose por el pisito. Esta vez, me temo, además de tácticas, fondos soberanos,
árabes, etc., hay catalanes al borde de un ataque de nervios.
Yo amo Cataluña en la misma medida en que amo España y el Uttar Pradesh, la región de Benarés
(¡ostras!, rima y todo). Lo que me jode, perdóneseme la expresión, es que haya hermanos que se creen
superiores y, luego, resulta que están muy por debajo de los que aquéllos decían que eran sus inferiores.
Cuando España vuelva a la normalidad, tras la capitulación inmobiliaria, como estamos en un proceso
financieramente administrable, aunque dolorosísimo para esos 2-4 millones de hogares pillados, muchos
de los cuales son catalanes, pues, comenzaremos el proceso de recuperación de los activos empeñados.
En un primer momento, los extranjeros que tomen las participaciones en las empresas españolas sí
cobrarán dividendos. Urge hacer que se encuentren muy cómodos reinvirtiéndolos aquí; lo que da más
hilo a la cometa de la dulzura total en materia de la fiscalidad de los rendimientos de capital de no
residentes (nadie como la socialdemocracia para ello, por cierto, encima tratándose de pусский).
En una segunda fase, igual, comenzaría una guerra de desgaste que habría de culminar con el
"desempeño". Pero, estamos hablando de bastante después de 31-12-2010, fecha convencional que le
hemos puesto a la capitulación inmobiliaria.
Los demás razonamientos, póngalos ustedes.
Señores, comienzan los tragos largos amargos. Los nacidos entre 1949 y 1955,
¿no queríais Pisito y Terruñito y títulos huecos?... ¡toma dos tazas!.
2009 es el año "financiero". El objetivo inicial es llegar a un nuevo mapa de entidades de crédito blindadas
que aguanten la transición estructural que durará una generación. ¡Que nadie piense en el "niquelao" es en
términos estrictos, por favor!. La metáfora que más se utiliza no es la del niquel sino la del escudo
guerrero. De 53 bancos y 46 Cajas con escuditos, vamos a pasar a no-se-puede-hablar, eso sí, con
escudazos, casi blindaje, a golpe de talonario fiscal. Pero, que conste que el stress en las entidades
resultantes va a proseguir más allá de 2009. ¡Que nadie se engañe!.
Ya saben nuestras preferencias: quitarnos las Cajas de encima y castrar a las administracioncitas públicas
regionales, que todavía no sabemos muy bien para qué sirven. Misión que hoy parece imposible, sí. Pero,
no adelantemos acontecimientos. En otoño de 2006, también parecía imposible que, en 2008, fuera a
haber recesión... y mira.
2009 va a ser el año del MIEDO, porque, por la naturaleza del combate, los eventos no va a ser
retransmitidos en directo, además de nuestros sigilos autoimpuestos, y la falta de información es la
principal fuente de incertidumbre.
Pero, 2010, el año fiscal, va a ser el año de la BRONCA, de la bronca política. El miedo disminuirá
conforme vaya progresando el proceso de blindaje de entidades y comenzará a debatirse qué nuevos
objetos imponibles ponemos en sustitución del Pisito y qué renglones del gasto público hay que suprimir.
Entonces, con las Bolsas ya más que estabilizadas, entraremos en la CAPITULACIÓN INMOBILIARIA.
Afortunadamente los bancaculpistas resentidos marxista-ladrillistas nacidos entre 1940 y 1955,
verdaderos artífices del desaguisado, nos habrán dejado abiertas las fosas donde haremos su exhumación
definitiva, previa incineración en la oportuna pira funeraria de plumas, alquitrán y los cuatro libros que
dejen.
¡Viva la Universidad!.
¡Viva El Pisito!.
¡Viva el Elenco de Grandezas y Títulos Nobiliarios Españoles de Editorial HIDALGUÍA!.
Respuesta:
Sigo pensando lo mismo. Las contribuciones de "pisitófilos creditófagos" parecen escritas por gente
inteligente y culta, con ideas interesantes y un profundo conocimiento del mundo financiero. Pero
quedan tan devaluadas por la chulería, resentimiento y narcisismo que rezuman, que yo sigo sin ser
capaz de leerlas en su integridad. Que les aprovechen a quienes lo consigan.
Manuel Conthe
13:13 22-11-2008
Universidad y competitividad
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dijo...
¿¿¿ una célebre manifestación estudiantil en Madrid que lazó al estrellato a un líder estudiantil
(popularmente conocido como "cojo Manteca") ???
Debe ser una ironía tan fina que no la noto; porque llamar lider estudiantil al "cojo manteca"... vaya tela
10:38 23-11-2008
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
ppcc
22/11/2008 (17:05)
Registrado
96.- Hoy sólo queremos aportar una idea sustantiva:ningún Gobierno de primer nivel debe admitir que
sectores estratégicos de su país puedan caer en manos extranjeras. Zapatero, con la decisión de no vetar
la entrada de la petrolera privada rusa en Repsol va a cometer uno de sus mayores errores de esta
legislatura en materia económica, uno más a añadir a la funesta gestión de su Gobierno.
Posdata. En el foro "Burbuja.info" tienen, algunos de sus miembros, un marcado complejo de Edipo, de
querer matar al padre a toda costa. Ellos saben por qué lo digo. !Allá ellos!.
Cotizalia - Foro
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64.-CATALANES Y RUSOS.-
Repsol, la primera empresa industrial española, ha sido sistemáticamente maltratada por los
comunicadores en su país, España, los mismos cretinos que encumbraban El Pisito, normalmente,
hipotecaditos.
La tacha gazmoña ha sido el supuesto sometimiento a la situación política argentina.
El colmo fue, durante la época en la que la cotización de Repsol rondaba sus máximos históricos, la
irrupción política, o sea no técnica, de dos "profesores" parapetados tras el "inteligente" Instituto Elcano,
calificando al país austral como "zona de alta inestabilidad política" y reprochando a la petrolera el perfil
político de los proveedores de crudo que tiene, como si todos los países del mundo tuvieran pozos de
petróleo y Repsol se hubiera ido a elegir los raritos.
Tirn de orejas a Zapatero: el Instituto Elcano recomienda que se aleje de Venezuela y se acerque a EEUU -
elConfidencial.com
(sigue 1)
65.-Linchada, humillada, los españoles se la hemos entregado a la nación-Volkstum catalana (La Caixa no
tiene accionistas, recuérdese siempre, y es un órgano financiero de la Administración Pública Regional
catalana). Los catalanes, encantadísimos de la vida jugando a petroleros por esos mundos de Dios, sólo
habiendo desembolsado un miserable 15% del empresón.
Recordemos que, para adquirir YPF, en 1999, se procedió a la ampliación de capital, hasta entonces, más
grande de la historia de España. Entonces, la cotización era 19,36 euros. Ahora, una década después, cotiza
un tercio por debajo de aquel importe (¡ja, ja, ja!), aún después de la increíble evolución empresarial que
ha tenido, y las nuevas formidables expectativas que tiene en Brasil y Canadá.
Como hemos dicho tantísimas veces, la debilidad relativa en el negocio up stream (exploración y
extracción) y su baja integración vertical, se compensa con su fortaleza en refino y comercialización, de
modo que puede llegar a resultar extraordinariamente atractiva para otras petroleras-con-petróleo que
necesiten expandirse, como en toda simbiosis.
(sigue 2)
66.-Por contra, el valor de tasación del magnífico metro cuadrado del Pisito ejpañol, en la misma década, a
golpe de deuda externa, se ha multiplicado por tres,... normalmente Pisito ultraperiférico al que su
flamante propietario-"inversor" se ha condenado de por vida a ir y venir en coche y a repostar a diario.
¡Qué malos somos los tontos del Pisito cuidando las verdaderas "joyas de la abuela"!, ¿verdad?.
Independientemente de razones técnicas que sí podrían aconsejar la operación,...
http://robertocenteno.es/doc/expansion/141108.pdf
... hay razones de tipo macroeconómico que nos obligan a abrir una etapa en la que nos vamos a hinchar a
empeñar las "joyas de la abuela" para poder honrar nuestra deuda externa (exactamente, la misma
situación que llevó a Argentina a sustituir al accionista de referencia en YPF en 1999).
67.-El problema no es Sacyr-Vallehermoso, la antigua inmobiliaria del Santander. En la posición de SyV,

teóricamente, podría subrogarse cualquiera sin poner un céntimo encima de la mesa. Podría ser usted
mismo, que está leyendo esto, siempre y cuando pueda organizarse para cubrir las garantías adicionales
(margin calls) que hay que ir prestando conforme la cotización cae. SyV está "matcheada" en relación con
Repsol: lo que debe está equilibrado, casado con el valor intrínseco de lo que tiene, cotizaciones aparte, y
los intereses que tiene que pagar coinciden con el flujo de dividendos esperado. El único problema son las
garantías.
El Estado español puede prestar dicha garantías al pool "cántabro" de prestamistas, ahora mismo, ya, sin
coste alguno y dejando la situación exactamente como está. Pero, entonces, la nación-Volkstum catalana se
quedaría sin sus rublos para prestar a "familias y pymes", como dicen los demagogos ahora con el rabo
entre las piernas... Comedia de Gallinas.
(sigue 4)
68.-Con la subrogación de SyV, España (el sistema financiero español) no hace caja. Pues, ¡vaya!... los
argentinos fueron más listos con su YPF, ¿o no?. Pero, con la venta del paquete catalán, sí hace "cajita"
Cataluña (el sistema financiero público catalán), de modo que se despeja un poco el horizonte de
construcción nacional de la patria de la butifarra, la barretina y la espardeña, con un coste alto, sí, pero
para los no catalanes. ¡Pelillos a la mar!. "Los mesetarios, que se chinchen, por charnegos".
¿Vamos a hacer lo mismo con las demás joyas de la abuela?.
GXL
.-Al releer, me doy cuenta que se me ha olvidado lo más importante.
¡Todo huele a patraña que echa para atrás!.
Entonces, nos acordamos de la iberTrola del hipotético cortejo francés, tras la evolución corporativa más
alucinante jamás vivida.
Iberdrola tuvo tiempo para hacer su orgía corporativa justo antes de que la tendencia principal alcista
fuera abortada por el pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria del Pisito.
En su día (aquel pack de posts donde dábamos instrucciones para elaborar el gráfico homogeneizado de
Iberdrola), demostramos que, si Repsol, en vez de estar guiada por la nación-Volkstum catalana, lo
hubiera estado por la nación-Volkstum vasca, o sea, si hubiera hecho lo mismo, su cotización habría
rondado los 100 euros y, ahora, Repsol no estaría en la zona de 13 euros, sino en la de 40, siempre
hablando en valores perfectamente homogéneos.
Entonces, entregar el 30% de Repsol a cambio de cash que representa sólo la mitad, igual, pues, ¡oye!, un
"negosio" ya habría sido, ¡aiba!.
Al final, voy a empezar a creer que sí hay naciones-Volkstum y que son jerarquizables.
http://http://www.elconfidencial.com...id=4212&sec=21
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universitarios = perdedores dijo...

El problema de la Universidad en España es que sus profesores pertenecen a la clase media-baja y, por
tanto, nadie les respeta de verdad.
¿Qué pasaría si los profesores cobraran sueldos de seis dígitos?.
Los que conocemos un poco las universidades americanas, sabemos el prestigio social que tienen allí los
profesores... respaldado por una retribución brillante, por las casas y apartamentos en los que viven, la
actividad social que tienen, incluso, su vestimenta, con esos tweeds, etc. (cfr. Harvard). En Estados
Unidos, ser universitario es algo importante socialmente, incluso para los alumnos.
Volvemos a lo de siempre: El Pisito.
Ni siquiera se salvan las Universidades privadas, como ICADE, la mejor en su materia en España, de
donde salieron F-Armesto y Barberán, je, je, pero que, en cuanto rascas, te das cuenta que el peso de la
actividad lo llevan pobres diablos que, a duras penas, pueden permitirse la letra de un pisito en un barrio
antaño obrero, hoy "inversión residencial socialdemócrata".
Las Universidades han vivido de una generación arrogante y autocomplaciente, la nacida entre 1940 y
1955, que ha podido mantener el tipo (y sus voces engoladas), pero con sueldos menguantes, gracias a que
habían resuelto su cobijo cuando los precios de la vivienda eran razonables (cfr. las magníficas viviendas
para profesores de la Universidad de Madrid, de c/ Isaac Peral, donde, p.e., ha vivido el Sr. Fraga
Iribarne).
Pero, a partir de mediados de los 80s, la Universidad ha comenzado a ser "low class", máxime tras la
irrupción de las Administraciones Públicas Regionales.
Hace un par de años tuve contactos con cierto profesor de Economía Cuantitativa de un centro
famosísimo. ¡No os podéis imaginar lo extremo de la situación casi de subsistencia que tenía el pobre
chico, dónde almorzaba, cómo vestía, el coche de enésima mano oxidado que conducía, pura bohemia... y
eso que su mujer es funcionaria!.
Los profesores sesentones se van cansando y van siendo sustituidos por otros proletarizados que no
pueden permitirse ni tener hijos.
Es una pena tan grande, que se me parte el corazón, como para que cuatro gilipollas le quiten el drama a la
mierda que tenéis montada con los pisitos.
¡No se puede vivir así, con estos costes inmobiliarios!.
Añadamos que los recién licenciados están, también, condenados a pasar por el aro de movilizar "loh
miyoneh" de por vida.
El resultado ha sido que, socialmente, ser universitario, en España, no tiene ninguna importancia. Está
devaluado. Incluso es rancio y ridículo y, en determinados ambientes poderosos, hay que disimular que lo
eres para no ser tachado de estirado, estrecho, fino, clasista, racista.
Este es el verdadero problema de la Universidad en España.
15:44 23-11-2008
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
dijo...
Insultar es inútil.
"NUESTRA PATRIA ES LA RED"
(Gracias, erro).
21:55 23-11-2008
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Lo primero que sorprende de esta miniserie de dos artículos es la inmensa fortuna que "vale" la mansión
de referencia (1,5 k es "irrisorio"... ¡serán usureros!).
Lo segundo que sorprende es que el alcohólico no pueda preguntarse: "¿Qué culpa tengo yo de que mi
vecino sea un usurero?".
Pero, bueno, aceptemos las cifras extravagantes y neguémosle el pan y la sal al alcohólico-de-alcohol,
dándole toda credibilidad al alcohólico-del-Pisito.
Lo que se nos propone es una solución bizarra y torticera a una cuestión más antigua que el tebeo.
En el fondo, se nos dice que, cuando todo va bien, "las cosas valen, lo que la gente está dispuesta a pagar
por ellas" (precio de mercado). Pero, cuando la situación se tuerce (el vecino cae en el alcoholismo... o sea,
"mi activomanía no es alcoholismo, ¡no!, faltaría más, pero la del vecino sí"), entonces, las cosas valen,
como mínimo, "loh miyoneh que Marujita y yo pagamos por ellas" (precio de adquisición).
O sea, cuando todo se tuerce, nos olvidamos de cuán "liberales" éramos en los días de vino y rosas y
comenzamos con los juicios de intenciones (subjetividad vs. objetividad):
- activos en venta o "para TRADING" (para "pase", diríamos en El Pisito) = valoración a precio de mercado
y variaciones de valor a la Cuenta de Resultados;
- activos no en venta o "para HOLD TO MATURITY" = valoración a precio de adquisición sin

contabilización de las variaciones de valor; y
- la situación intermedia, los activos que eventualmente podrían venderse en el caso de que cesaran las
circunstancias por las que no se encuentra comprador = valoración a precio de mercado, pero no
contabilización de las variaciones de valor.
Esto son patrañas y, así, nadie nos vamos a creer ningún Balance.
¿Qué pasa?. Ahora, cada vez que haya una venta, ¿vamos a investigar a ver si el vendedor es alcohólico o
qué?.
GXL
¿Cuánto vale la mansión de un alcohólico? (II) - cotizalia.com
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Es buenísimo que la gente ahorre y pague sus deudas.
Esta la paradoja. Cuando rompemos a ser ricos de verdad, dejan de crecer "las favelas", que era lo que
computaba a efectos del "dato-PIB", obsesión de los políticos.
Lo que no se dice en su pieza, McCoy, es que estamos en un CAMBIO ESTRUCTURAL. O sea, que lo que
estamos viendo ha venido para quedarse.
Mientras dura la transición estructural, vamos a sufrir, pero no tanto como dicen los pillados del Pisito
(hipotecaditos, empleados de baja cualificación en los sectores afectados por la activomanía, recaudadores
de los objetos imponibles inflamados por la activomanía, etc.).
¡Qué bien que vaya calando la estructuralidad de la situación!.
Hoy ha tocado trabajarnos la necedad del "estosonciclismo". ¡Lástima que no haya brío para trabajarnos
más a menudo la necedad del otro pilar de los mixtificadores, el "bancaculpismo"!.
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Profunda división en el Gobierno entre partidarios y opositores a la entrada de Lukoil en

Repsol
24/11/2008 (10:06)
Registrado
6.- En mi modesta opinión, buscando lo poquísimo no de patraña que pueda haber en la entrega, por los
catalanes, de la primera empresa industrial española a Rusia, hay que decir que esta operación generaría
MUY POCO FLUJO DE CAJA para el sistema financiero español.
Por lo tanto, sería una mala venta de una joya de la abuela.
SyV está "matcheada" y sólo tiene un problema de garantías.
Si respecto de SyV hay sólo subrogación y la pseudo banca nacional catalana hace como que dice que,
deslealmente, le va a financiar a Lukoil la adquisición, entonces, nos están evidenciando intencionalmente,
que no va a haber operación.
Pasemos página, pues, y reflexionemos sobre la mierda de valoración que estamos permitiendo respecto
de las joyas de la abuela.
Por culpa del Pisito, tenemos la deuda externa más grande de la historia del capitalismo y no podemos
honrarla a corto plazo ni refinanciándola ni exportando. Sólo nos queda empeñar las joyas de la abuela.
¡Seamos listos, aunque sea por primera vez!.
Hay que dar por terminada para siempre La Comedia de Gallinas del Pisito ya, pero ya, ya, ya.
Urge oficializar la estructuralidad (no coyunturalidad) de la situación.

….
30.- Aguirre es una liberal de pacotilla no porque intervenga, sino porque es una pisitos.
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Besto
Creo que no estáis entendiendo a ppcc con lo de ir contra los mixtificadores y bancaculpistas.
Ya hace tiempo que ppcc dijo que el psoe estaba siendo asesorado por Lakoff para dirigir los mensajes y
conseguir el efecto deseado en la sociedad.
Primero la insistencia en el "vivimos en el mejor de los mundos posibles", españa está mejor que nunca,
etc.
Después cuando la crisis era evidente... sorpresa..., cara de no saber lo que pasaba..., primeros mensajes
de que viene un montículo, algo va mal en EEUU pero no nos va a afectar...
Insistencia y perseverancia en que el mal viene de fuera, en mixtificar, en hacernos ver que el problema
es financiero, bancario y que es externo, sin ninguna relación con nuestra economía que estaba de
maravilla hasta entonces.
Ahora estamos ante el tsunami. La crisis es vox populi y estamos incluso entrando en modo panic ON y...
¿De quién es la culpa de la crisis? Pregunten, pregunten... pregunten a sus amigos, a familiares... les
dirán que la crisis es... por culpa de la banca. La banca americana, la banca europea y por extensión
sospechan que algo habrá influido la banca española aunque menos.
¡¡¡Señores!!!! Que se nos escapan los verdaderamente culpables de todo esto de rositas!!! Que no hay
nadie todavía pidiendo cárcel para políticos o constructores corruptos!!!
PPCC solo intenta dirigir un subconjunto de la sociedad, con las ideas maduradas, que tengan clara su
posición en todo esto y lo que hay que contar para conseguir hacer frente al otro sector, el
bancaculpista....
Si ellos intentan salirse de rositas mixtificando y agarrandose al bancaculpismo exterior, ppcc hace justo
lo contrario, la culpa es de los zombies, de los gallinas y de toda esa chusma nacionalista que campa por
el país a sus anchas. No dejemos que se vayan de rositas!!!! ¡¡Qué como les demos excusas se nos
escurren!!!
Si no conseguimos cargar tintas ahora contra esta chusma, nunca ocurrirá, se irán de rositas y se
descojonarán de todos a la cara que es en realidad lo que están haciendo y está ocurriendo.
Dejaros ya de tanto debate tratando de superar al maestro o convencerle de que sí que hay
bancaculpismo. ¡¡Pues claro que lo hay!!! ¿¿Os creeis que es idiota o que??? Lo que pasa es que si
comulgas con el bancaculpismo das alas a la mixtificación y si la mixtificación se impone los verdaderos
culpables no verán la carcel jamás.
ppcc sólo intenta liderar ese subconjunto crítico que identificando puntos débiles intenta hacer frente al
discurso oficial, incluso cuando hay que omitir parte del discurso o simplificar razones para conseguir el
efecto deseado.
Por eso está tan desanimado estos días, porque ve que no consigue su objetivo y el bancaculpismo y la
mixtificación se imponen. Él siempre soñó con ver a los usureros entre rejas y ahora mismo está el tema
dificil...
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Lo que nos está pasando en este blog, y, en general, está sucediendo en España, Universidad incluida, no
es más que esta...
DEVASTADORA CRISIS ESTRUCTURAL ECONÓMICA
que está oficializándose a partir de este octubre,...
SE REPARTE MUY DESIGUALMENTE EN LA SOCIEDAD,
lo que está provocando la...
AGUDIZACIÓN DE LAS CONTRADICCIONES ENTRE GENERACIONES.
Como dice todo el mundo, una sociedad se divide en cinco generaciones:

- los niños, o sea, los que tienen hasta 15 años de edad;
- los jóvenes, entre 15 y 30 años;
- las dos generaciones de maduros; la emergente, entre 30 y 45 años; y la declinante, entre 45 y 60 años; y,
finalmente,
- los mayores, de 60 años en adelante.
En la segunda mitad de los años 80s, tiene lugar la puesta en marcha del modelo, estructura económica o
patrón de crecimiento de la economía española que ahora está en su ocaso. No voy, ahora, a calificarlo,
aunque lo hago a menudo. En este comentario, basta con constatar que, entonces, se produce un
sorprendente auge en determinadas actividades y negocios que sólo es aprovechable por los maduros
emergentes, nacidos entre 1940 y 1955. No sólo esta generación y las anteriores van a beneficiarse de los
retornos sustanciosos que siempre tienen lugar en los comienzos (ley de rendimiento marginal
decreciente), sino que, por la naturaleza de los procesos puestos en marcha, sabíamos, desde el primer
momento, que el esfuerzo necesariamente habría de recaer en las generaciones siguientes. Con otras
palabras, sabíamos que, en aquellos "años dorados", como los llamó el Sr. Solchaga, se estaba descontando
el trabajo de generaciones de perdedores cuyo futuro era sacrificado en provecho de una generación
privilegiada, que no sentía ninguna culpa por ello porque creía estar resarciéndose de hipotéticas
opresiones (sexuales, sobre todo) vividas durante el franquismo, aunque habían permitido que Franco (el
objeto de su amor/odio) muriera plácidamente en la cama.
Recuerdo, perfectamente, cómo, entonces, la alegría de quienes contemplaban la escalada de precios de

sus activos adquiridos en los 60s y 70s, contrastaba con la tristeza de quienes, por razones de edad
exclusivamente, "no habían llegado a tiempo", como hipócrita y cínicamente se han hartado de decir los
primeros durante toda la orgía económica y social vivida.
Los nacidos entre 1955 y 1970, constituyen una generación intermedia, para la que ya nada ha tenido
brillo, que sufre pérdidas importantes, no sólo por la depredación perpetrada por la generación anterior
sino, también, por la presión directa de la legión de condenados siguiente. Sin embargo, hay miembros de
esta generación intermedia, sobre todo los mayores, que sí han conseguido ser rescatados por la
generación privilegiada y han participado del festín, si bien, no con tanto lucro.
No hay que decir que la generación sentenciada a esclavitud es la nacida entre 1970 y 1985. Algún día
habrá que dedicarles algún Valle de los Caídos a estos "héroes del PIB", condenados de por vida a ir del
pisito al empleo precario y volver de éste al pisito, sin solución de continuidad, y, encima, tener que
soportar la cosificación que hacen de ellos sus tiránicos victimarios.
De 1985 en adelante, tenemos a los niños y adolescentes que se han librado de ser carne de hipotecón, pero
no de tener que remar en las galeras del Pisito y el Terruñito.
Esta es la cosa.
Focalizando la cuestión en la Universidad, por razones de oportunidad internáutica, hay que decir que esa
generación nacida entre 1970 y 1985, hija biológica de la generación depredadora, es la que constituye la
gran masa de profesores y jóvenes titulados sin rumbo que se amontonan por todas partes.
El pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria inmobiliaria trastoca todo. Los que antes

eran triunfadores, siguen siéndolo, pero rebajados y con remordimientos. Los aspirantes a triunfadores,
como en el cuento de Cenicienta, se transforman, "in ictu oculi", en muertos verticales:
YouTube - Cinderella Part 6
In ictu oculi
Las consecuencias sociales y psicológicas de lo que nos está comenzado a suceder son devastadoras. No
nos debe extrañar que unos y otros se nieguen a verlo.
12:45 25-11-2008
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dijo...
Paulson: "Los mercados no funcionan como deberían" - Expansión.com
Paulson: "La raíz del problema económico del país ha sido la corrección del sector de la vivienda".
¡Vaya por Dios, otro monotemático!.
22:00 25-11-2008
http://http://app2.expansion.com/blo...&codPost=51136
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Brillante artículo, McCoy.
En los mercados alcistas, ¡qué contentos nos ponemos valorándolo todo a esos maravillosos precios de
mercado crecientes, con el permiso de Hacienda!. Por contra, en los bajistas, ¡cómo imputamos a la
Prudencia Valorativa lo mal que anda nuestra Cuenta de Resultados... Ordinarios!.
La conclusión de su artículo parece demoledora:
- "En Bolsa, cotizan expectativas de beneficios y, por hache -la crisis- o por be -las normas contables-,
están hechas unos zorros, las pobres".
Dado el peligro que hay de que la recesión se cronifique en una depresión de baja intensidad, sobre todo
en España, sorprende su "segundosemestrismo", pero bueno... (en las recesiones, los siemprealcistas
siempre sacan eso de que, "en-el-segundo-semestre-nos-recuperamos-palabrita-del-Niño-Jesús").
Sin embargo, esta vez la crisis es de etiología inmobiliaria y, por tanto está teñida de estructuralidad (no
coyunturalidad). En EE.UU., esto que digo es requeteoficial. Por ejemplo, Paulson acaba de proclamar,
literalmente, que "la raíz del problema económico del país ha sido la corrección del sector de la vivienda":
De por si, en las recesiones, hay cambio en las preferencias consumo/ahorro. Esta vez, infinitamente más,
porque estamos hablando de la descolateralización de inmensas deudas de hipotecaditos, zombies
consumistas que, de repente, han comprendido cuán necios fueron gastando a crédito como si el mundo
fuera a acabarse.
No me extraña que el estímulo fiscal al consumo (y un renovada preocupación por el iceberg deflacionario)
se esté situando en el centro del debate (¡qué pena que, en España, no seamos capaces de liberarnos de La
Comedia de Gallinas del Pisito y, todavía, andemos enredados con el "bancaculpismo").
En suma, que el nick "pisitófilos creditófagos", quizá, debería empezar dar paso a otro que recogiera el
examen de conciencia, la contrición, el propósito de enmienda y el cumplimiento de la penitencia, y, a la
vez, mostrara cuán ávidos nos vamos a poner de buenos activos financieros, acciones cotizadas incluidas,
por supuesto.
Yo tengo clarísimo que viene una gran época de "reconciliación financiera" en la que vamos a dar la
espalda a burbujas, pirámides y ferias. No en vano siempre se ha dicho que la inmobiliaria iba a ser la
última de las supermegaburbujas (y la más cruel, toda vez que no puede hincharse si tenemos escrúpulos,
o sea, si empatizamos con el dolor de nuestros hijos).
Pero, da igual lo que yo piense. Los Sistemas de Pensiones están tambaleándose y urge darles una salida.
¡Viva el MFBH-P!.
Venimos diciendo que la hipótesis más que probable, dada la situación en EE.UU., es que la
Bolsa esté ya en el suelo, tras la alucinante capitulación de octubre, y que, ahí, vaya a
consumir cierto tiempo extraordinario (uve doble, triple, cuadrúple...).
McCoy, hace usted muy bien en hacer ver que estas volatilidades ya se están haciendo sin
volumen. Yo añado que los osciladores acumulación/distribución podrían estar
mostrándonos el agotamiento de la distribución iniciada (por necesidad, no por vicio) hace
un año.
Seamos prudentes, demos mucho amor -y dinero- a nuestros hijos "negatifécuitis", pero, seamos
conscientes que hay capitalismo para rato, porque la situación está embridada.
GXL
Bruselas propone un plan de estímulo económico de 200.000 millones de euros - Cotizalia.com
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Compra en Acción de Gracias y vende en Navidad o el rally bursátil del 18% - cotizalia.com

¡Qué charts más bonitos los del informe de Citi ("U.S. Equity markets remain on a knife-edge")!.
¡Lástima que ahora se trate de un CRASH INMOBILIARIO y los ESTADOS, o sea, los contribuyentes,
vayan a traerse de su futuro una inmensa montaña de dinero para consolidar el sistema financiero!.
Los mismos que durante la orgía negaron que había burbuja inmobiliaria y proclamaban que la
humanidad, por fin, había encontrado el perpetuum mobile, esos mismos, ahora nos dicen que volvemos a
1929. ¿Qué credibilidad tienen?.
Estoy seguro que todos los que dicen que esto es el apocalipsis están individualmente hipotecaditos.
¡Ahora va a resultar que, entre analistas y comunicadores, nadie está hipotecadito y todas las deposiciones
son objetivas!.
Ustedes, pierdan tiempo, señores. ¿No ven que la deflación y la propensión al ahorro habitan ya entre
nosotros?. Ustedes dirán. ¿Qué vamos a hacer con tanto dinero?.
¡Lástima que siga habiendo negocios rentables que impiden que los perdedores del Pisito realicen su
fantasía "Mal-De-Muchos"!, ¿o no?.
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Vegara se convierte en el nuevo hombre de confianza de Zapatero en detrimento de Miguel Sebastián
27/11/2008 (08:57)
2.-No hace mucho MAFO dijo: ""Es mejor que los jóvenes tengan una hipoteca a 30 años, que es una
inversión a largo plazo, a que se gasten el dinero en viajar".
El Confidencial - Portada .:. Diario de Informacin y opinin on-line
MAFO, EL VIAJES.
La histórica frase tiene 3 partes:

1) juventud
2) esclavitud hipotecaria
3) viajes
Esta frase no debe olvidarse nunca; ¡mira que tener socialistas para esto!. Mozart vivió de alquiler y viajó.
Pero, bueno, sigamos.
Por aquellas fechas, Vegara nos dijo que el que las familias hubieran sido robadas & saqueadas con El
Pisito no importaba porque estaban "matcheadas", o sea, que su pasivo descomunal tenía como
contrapartida un activo que no iban a vender. Sin embargo, quienes estaban allí soltaron inmensas
carcajadas porque creían estar escuchando algo así como que las familias tenían un palo que te cagas
metido por el trasero, perdón por la expresión.
VEGARA, EL "MACHEAO".
MAFO y Vegara, no obstante sus inconmensurables aportaciones a la patria del Pisito, tienen un problema
irresoluble:
NO SON MUJERES NI GAYS.
Pero, señores, no se preocupen, que todo se andará...

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Carme Chacón respalda a La Caixa ante el intento del CNI de boicotear a Lukoil - Cotizalia.com

La reestatalización parcial tiene el inconveniente de que no habría ningún flujo monetario proveniente del
exterior y, me temo, sí toca empeñar joyas de la abuela.
¿Por qué no Alemania?.
En cualquier caso, antes hay que poner en valor nuestras joyitas, ¿o no?. Hemos sido tan tontos del Pisito
(negociete piramidal, encima, financiado con capitales alemanes, franceses,...) que se nos han olvidado los
negocios verdaderamente rentables.
Se equivoca quien piense que hubo quien voluntariamente tomo participaciones no de control en el sector
energético. Fueron decisiones del propio sistema financiero dirigidas a controlar el dividendo energético.
Ahora, el buscar compradores en el exterior, también es una decisión del sistema financiero.
La Caixa no es inocente.
La Caixa es un pseudobanco público perteneciente a una Administración Pública regional.
La Caixa sí quiere vender.
No bastaría con que la Administración pública central se subrogara en la posición de Sacyr. Además,
debería adquirir parte de las acciones en poder de Catalunya. Y la operación debería computar en las
balanzas "fecales".
Esto es un juego de pillos financieros politizado por la Oposición.

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Paulson: "La raíz del problema económico del país ha sido la corrección del sector de la vivienda".
¡Vaya por Dios, otro monotemático!.
22:00 25-11-2008
seamos serios de una puñetera vez dijo...
Totalmente de acuerdo con la compañera "nacida en el 77".
Los profesores que he padecido, hoy todos supercintuentones, han sido muy mediocres y horteras.
Por cierto, ¿qué coños hacía una "delegación madrileña" en Bombay?.
¿Para qué valen las Comunidades Autónomas?.
01:01 27-11-2008
dijo...
UNIVERSIDAD Y COMPETITITITITITITITITITITIVIDAD.-
La Universidad no debe servir a la competitividad.
La competitividad es una palabra horrible. Se queda uno ahí, repitiendo ti, ti, ti, ti. Hiede a invento de los
triunfadores para que los perdedores trabajemos el doble, el triple, el cuádruple, el quíntuple, el ti, ti, ti,
ti...
La competitititititititititividad es consecuencia. No es sustancia.
Finalmente, los que hablan de competitititititititititividad son los que han montado el sistema económico
de embudo en el que, ellos, sin darle un palo al agua, se lo llevan todo crudo.
¡Es que es verdad, leche!.
01:16 27-11-2008
Casi todo lo que ha hecho la generación de González & Aznar lo ha hecho mal.
La universidad no iba a ser menos.
Como siempre, la típica mezcla de arrogancia y complejo de inferioridad que caracteriza a estos
"triunfadores".
09:05 28-11-2008
La universidad es un sitio donde, paradójicamente, hay bastante poco que aprender en relación con las
materias que se cursan.
En la fase de universidad, lo que un profesional obtiene es la puesta en marcha del motor interno que debe
acompañarle toda su vida.
La universidad es una organización en la que, prácticamente, sólo hay "recursos humanos".
Los problemas de la universidad son los del profesorado.

En España, tenemos un profesorado lamentable.
Los cátedros son "triunfadores". Viven en buenas casas. Tienen hijos mayores. Visten bien. Viajan. Aunque
no saben idiomas.
Los esbirros de los cátedros son unos muertos de hambre recociéndose en rencillas, llenos de complejos,
paseando ropa barata en el mundo endogámico de los pasillos. Viven en pocilgas. Están solteros, fatal
casados o separados. Viajan, sí, pero son mochileros. Y, en general, siguen sin hablar idiomas, salvo una
élite que es exhibibida como si de la mujer barbuda se tratara.
Esta es la universidad en España. La conozco muy profundamente. He estudiado dos carreras. He dado
clase.
17:19 28-11-2008
Hoy ya no se puede decir que hay buenos profesionales en la ensañanza universitaria española.
Repasad vuestras promociones. ¿Quién se ha quedado "dando clases"?.
Nunca saldrá un Premio Nobel de ninguna universidad española por la sencilla razón de que todos los que
están ahí son de mediopelo.
En España, hay un gran problema universitario: LOS PROFESORES SON ANODINOS, OSCUROS,
INSIGNIFICANTES, ACOMPLEJADOS
Entiendo que sólo es una cuestión de política retributiva.
Fue el Felipisimo el que condenó a la mediocridad al funcioadriado de élite.
Luego, el Aznarismo, no sólo no cambió el rumbo, sino que profundizó en lo peor del Felipisimo, como en
general hizo con todo, por ejemplo, la burbuja inmobiliaria.
Después han venido los mentecatos de las mujeres y los gays.
Al menos, la burbuja había creado la fantasía de que éramos algo. ¿Cuántos comunicadores hay, nacidos
entre 1940 y 1955, que se creen dioses, aún lo pedantes que resultan a los ojos de los "pofesores"
proletarizados?.
Ahora, con el crash, sólo nos queda suicidarnos.
Para colmo, todo se está llenando de de chulos, resentidos y narcisos que osan tocar el gran tabú.
España se merece una bomba de neutrones, o sea, la versión actual de la lluvia de fuego y azufre de Yavéh
sobre Sodoma.
Estamos de suerte, porque eso es, exactamente, lo que va a pasar en estos dos años que nos quedan hasta
la capitulación.
00:11 29-11-2008
Señores, prohibido hablar del fracaso de la fusión ortognática BBK-Kutxa, ¿vale?.
00:24 29-11-2008
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29/11/2008 (12:12)
Registrado
49.- McCoy, nos tiene usted desconcertados.
Está usted tan bancaculpista que nos estaría evidenciando una exposición personal extraordinaria al
ladrillo, porque es inverosímil que usted esté ideológicamente contra la banca.
Señores, no hay que dejarse llevar por los sentimientos de los comunicadores hipotecaditos.
En el capitalismo, el poder político y social había sido usurpado por lo que, abstracta y despectivamente,
llamamos El Pisito.
La "crisis" no es más que la sonada patada que El Capital he hado en el trasero al Pisito. No hay que
buscarle tres piés al gato.
Piensen que, si fuera verdad que la banca vaya a "nacionalizarse", entonces, España estaría ya viviendo en
el futuro.
En España, hay 99 entidades de crédito: 53 bancos y 46... órganos políticos dedicados a promover suelo y
financiar amiguitos.
McCoy, ¿por qué no incluye en una de sus "piezas" información de lo que ha pasado dentro de Ezquer
Batua para chafarle al PNV su plan de construcción financiera nacional vasca?. ¿Es razonable que los
proyectos corporativos de un banco se diluciden de este modo, como si fuera el Pleno de un
Ayuntamiento?.
No ha habido nada íntimo que haya fallado en el sistema.

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Cotizalia - Foro
59.- En un esfuerzo hercúleo, ppcc, azote de mixtificadores, ofrece a los compañeros de tertulia la siguiente
supersíntesis, para mayor gloria del evangelio pisitofílico creditofágico, je, je. Ahí va.
La frase "la causa de la crisis es que se han concedido créditos hipotecarios a quienes no eran credit worthy
(ninjas, etc.)" es la distorsión intencionalmente bancaculpista de la frase técnica correcta:
LA CRISIS ES CONSECUENCIA DE LA RELAJACIÓN CREDITICIA PROPIA DE TODA ACTIVOMANÍA,

ESTA VEZ INMOBILIARIA.
Aquí termina la supersíntesis.
Déjenme añadir que, como ha sucedido siempre, tras las crisis a las que nos han llevado las activomanías,
han de intervenir, como "lenders of last resort", los titulares del PODER TRIBUTARIO ORIGINARIO.
El problema es que, esta vez, la intervención es grande. Pero, no es inadministrable y no será la última
activomanía en la que caerá la humanidad.
El problema de verdad es de tipo psico-sociológico más que económico y, sobre todo, lo tienen los
hipotecaditos. Nosotros, los credit worthy auténticos, estaríamos más contentos que unas castañuelas sino
fuera por el dolor que nos produce contemplar la legión de jóvenes condenados.
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29/11/2008 (15:13)
Registrado
67.- Hablando de "nacionalizaciones".
REPSOL está rara en Bolsa.

Vean el doble suelo que parece estar dibujando el gráfico en dólares (NYSE):
REP - SharpCharts from StockCharts.com
El oscilador acumulación/distribución ha dejado de dar "distribución" (venía dándola desde hace un año,
que se dice pronto) y ha comenzado a dar "acumulación" desde el primer mínimo del hipotético doble
suelo.
Igual, están preparando una operación mixta de estatalización parcial (descatalanización) y entrega
controlada intracomunitaria... ¡con OPA!, sin subrogaciones. La razón dice que la OPA debería ser
superior a los 19,36 euros de la OPS del verano de 1999.
No me gusta salir con esta cuestión porque, luego, me acusan de repsolero sólo por haber dicho que lo de
los españoles con Repsol es, sencillamente, increíble. La primera empresa industrial del país, vejada y
humillada por tener relaciones con los argentinos, que nunca nos han hecho nada malo, sino todo lo
contrario.
Pero, siempre salgo con los empresones españoles. Los tengo en la cabeza, porque si no, ya me dirán
ustedes qué fiabilidad iban a tener nuestros análisis y previsiones en permanente replanteamiento.
….

Vamos a ver. No quiero confundir a nadie con REPSOL (soy acusado injustamente de favoritismo con
ella).
ESTOY CONVENCIDO QUE ESTAMOS EN UN SUELO DE LA COTIZACION DE REPSOL.
Concurren tres circunstancias que me hacen ser tan taxativo:
1) Máximos increíbles de volatilidad con volúmenes de contratación regulares tirando a bajos;
2) Cambio de tendencia en el oscilador acumulación/distribución; rompe a dar acumulación tras un año

dando distribución;
3) Nueve años sin ninguna operación corporativa, a pesar de haber estado gobernada por un banco
(bueno, una Caja identitaria).
Además de mis tres razones, está todo el lío político en el que, curiosamente, se deja al margen el análisis
de la conducta de La Caixa. Recuerden que la CNMV, cuando suspendió las cotizaciones, dijo que, de La
Caixa, sí le constaba fehacientemente (por confesión) que tenía conversaciones rusas, pero que no
suspendía la de SyV porque no le constaba tal extremo. Sospechosamente, los políticos que padecemos
sólo hablan de ZP y sus amigos murcianos y cazadores, silenciando lo evidente.
En suma, creo sinceramente que estamos en "el" suelo de REPSOL. Otra cosa es cuánto tiempo estará ahí.
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La operaciones consistentes en transformar depositantes en accionistas bancarios son buenísimas desde el
punto de vista de la administrablilidad de la crisis.
Vale. Pues, igual de buenísimas son las operaciones mediante las que convertimos depositantes en
accionistas de empresones, siempre que las acciones que aquéllos adquieran provengan de operaciones
LBO fallidas, que han metido en apuros a las entidades de crédito presamistas.
Ni que decir tiene que igual de buena es esta conversión de depositantes en accionistas de empresones
cuando las acciones adquiridas forman parte directamente del Activo de entidades de crédito tocadas.
Blanco y en botella, señores.
Añadan que la operación que, al final, sea, necesariamente debe dar lugar a un flujo montetario efectivo.
Se trata de reforzar el balance consolidado del sistema financiero, no de un plan de bellas novaciones
subjetivas en derechos y obligaciones. ¡Hace falta dinero contante y sonante!. Hay que empeñar joyas de la
abuela y, con el dinero, sobrevivir.
Yo lo tengo claro porque voy bien peinado desde el principio. Nunca he pensado que nada íntimo haya
fallado en el sistema. No como otros.
Banca Estado, S.A.
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Monti, como dice PPCC, estás demasiado neoclásico.
Estás todo el día con la demanda y la oferta.
Te empeñas en no querer ver que el hipotético "mercado" inmobiliario no era tal.
"No lo entienden"... tú sí, ¡no te jode!.
En Estados Unidos es o-f-i-c-i-a-l que la causa de la crisis ha sido la sobrevaloración inmobiliaria y la

consiguiente muerte de expectativas.
Estás empeñado en que la gente piense que los precios "tienen" que bajar racionalmente, por razones
"neoclásicas", dado que hay mucha oferta y poca demanda.
Esto es, exactamente, lo que dice "el sector" para justificar sus rebajas, teóricamente, "oportunidades de
compra".
Sin ir más lejos, ayer Félix Abánades se atrevió a declarar que "el precio r-e-a-l de la vivienda en España ha
bajado un 30%".
Monti, al final, cuando estamos a 8 trimestres de la victoria definitiva, te estás rajando. Te estás apuntando
a la "cultureta de la oportunidad", a la operación escoba. Sobre tu conciencia van a pesar todos los que van
a comprar el año que viene cuando el sector haga como que reconoce que, en efecto, había mucha oferta y
poca demanda, y rebaje notablemente el precio de los sellos, digo de los pisos y todos crean ver ese nuevo
precio neoclásico ajustado tan brillamente defendido por Monti.
Monti, estoy empezando a verte como un enemigo ideológico, con tanto empeño en presentar la situación
como si se tratara de un mero desequilibrio neoclásico de mercado y no la descomposición de una
pirámide, del triste final de una estafa social, de la finalización de una feria, etc.
No obstante, compreré tu libro.

….
BBK y Kutxa no se han fusionado por los santos cojones de "tres compromisarios de Ezker Batua (EB)"
que se han separado de la decisión de voto que ordenó su líder Javier Madrazo.
El PNV se ha quedao "chafao", vino a decir Joseba Egibar.
Señores, en España hay 99 entidades de crédito. 53 bancos y 46 guarrerías políticas.
En Catalunya, no ha cuajado históricamente ningún gran proceso de acumulación de capital.
Catalunya es el paraiso terrenal de las caixas.
¿Cuándo van ustedes a ser maduros y reconocer lo que les pasa?.
El caso Repsol-Lukoil, tres cuartas partes de lo mismo.
Todo el mundo habla de lo amiguitos que, teóricamente, son SyV y el Gobierno de España (están
preparando la reestatalización española). Pero, nadie habla de que La Caixa SÍ quiere vender; que ha
participado insensatamente en las conversaciones rusas; y que es incompatible la reestatalización con el
mantenimiento del control catalán en petróleo y gas... control, dicho sea de paso:
- que le ha salido baratísimo a La Caixa y, encima, no computa en las balanzas "fecales"; y
- que La Caixa no quería para nada bueno, sólo para figurar, toda vez que durante el mandato catalán en el
petróleo y el gas, no se ha hecho nada sobresaliente, salvo gestión ordinaria, que habrá que auditar de
verdad en su día.
Basta ya de regioncitas que se creen "unidades de destino en lo universal" y, luego, resulta que no son nada
más que administracioncitas públicas cutres, mugrientas, cochambrosas y violentas y que utilizan sus
órganos financieros personificados independientemente para perpetran sus planes expansionistas.
¡Fuera CC.AA.!
¡Fuera CC. de AA.!

………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
chulos, resentidos y narcisos dijo...

CHULOS.-
"Sulo", palabra mozárabe, proviene del latín sciolus, significa "enteradillo".
El problema de España es esa generación chula que iba a cambiar España y a "dejarnos irreconocibles,
incluso para la madre que nos parió".
RESENTIDOS.-
Estar resentido es tener expectativas emocionales y sentimentales frustadas.
El problema de España es esa generación resentida que se calentó en los 60s contra el Régimen; y que,
desde los 80s, enriqueciéndose, está vengándose sin escrúpulos.
NARCISOS.-
Fué Némesis la que hizo que Narciso se viera reflejado en el agua.
El problema de España es esa generación narcisa que nos ha metido en la autocomplacencia del
ombliguismo y la soberbia del complejo de inferioridad.
14:29 29-11-2008
….
cornudos y apaleados..........
http://estaticos.20minutos.es/img/2008/11/28/900506.jpg
qué curioso que todos los marronazos en este país toquen a los jóvenes!!!!!!!
11:16 29-11-2008
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83.- La debilidad relativa en el negocio up stream (exploración y extracción) y su baja integración vertical,
se compensa con su fortaleza en refino (especialmente, tratándose de crudos de baja calidad) y en
comercialización.
Por otra parte, en la última junta de accionistas, se aprobó la posibilidad de ampliar capital con exclusión
de derecho de suscripción preferente.
Y luego tenemos el lío del gas con los gallegos. Cuturícense:
Gas Natural rechaza comprar más 'fenosas' a las cajas antes de la opa en Cincodias.com
Blanco por dentro, amarillo por fuera, plata no es.
No sigo porque, luego, me lincharán diciendo que soy un agente secreto. Pero, créanme, soy radicalmente
independiente.
Con los directivos de La Caixa, agotaríamos todas las reservas de plumas y alquitrán. Son malísimos, pero
malísimos. Por ejemplo, ¿se acuerdan ustedes de lo que pagaron por lo de Morgan Stanley?.
En España, tenemos "el timo de management". Se nos presentan como grandes artífices de la "dirección
por objetivos" y, luego, resulta que son funcionatillas todo el día con el botafumeiro quemando incienso
detrás del pelagatos de turno.
….
84.- GASFENOSREPSOLOF
¡Vaya toalla!.
Yo ya llevo una barretina en el coche para ponérmela cuando voy a repostar.

Banca Estado, S.A.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
2. pisitófilos creditófagos 29/11/2008, 17:04 h.
¿Podemos razonablemente referirnos a las Cajas como si fueran instituciones de crédito normales cuando
vemos que el voto de cuatro comunistas indisciplinados echa al traste una impresionante operación
corporativa que, además de diluir el descalabro de la inversión crediticio hipotecaria inmobiliarias en la
costa mediterránea, teóricamente, era un paso de gigante del pueblo vasco en su lucha de liberación
nacional?.
ESPAÑA = KAJITASTÁN
Además...
... a los giputxis, no les gustaría, ya crrreo, pues, tiranía bizkaitarra en crrrrrédito, ¡áiba!.
O sea, que podremos seguir yendo a jamar a "lo viejo". Los de Erandio, que se chinchen.
Fracaso del proyecto de fusión de las cajas vascas
……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
"Tropezamos con ellos... tenían el reloj parado":
YouTube - Alfonso Guerra y el Socialismo
Hermes.com : cravates en soie façonnée
Tropezamos con ellos... tienen el reloj parado.
17:52 29-11-2008
….

Hay quien se salva, no obstante (visión obligada):
YouTube - Debates C's - Manuel Conthe -(1) Estabilizadores automáticos
YouTube - Debates C's - Manuel Conthe -(2) Estabilizadores automáticos
18:18 29-11-2008
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boom
30/11/2008 (07:32)
1.-Brufau, Brufau... el transparente, cuando llego a Repsol echo basura a la empresa y al antiguo equipo
directivo, pero mantuvo el mismo contrato que Cortina, el que se llevo 19Millones de EUR cuando se fue,
por mentir segun Brufau.
Brufau cogio la cotizacion de Repsol en 22?? EUR y ahora esta a 15 EUR. Brufau empezo con un salario
de 2? Millones y ahora gana 4 Millones de EUR al año de Salario... pora equipararlo al mercado... el
Presidente de Statoil gana 1 Millon de USD.
Brufau amante de la alfombra roja, de los politicos, que vende transparencia porque no es capaz de
resultados, no ha cerrado un buen negocio en 5 años, pero le gusta tener a los trabajadores en un puño.
Y ahora se proteje el culo con Lukoil, Brufau vendepatrias, sabemos que has pasado de la transparencia,
del 40% de los minoritarios, no sabes del negocio de Petroleo... Auditor. Por dignidad debes bajarte el
salario, no lo mereces, y la Caixa debe nombrar un nuevo Presidente para q intente poner su inversion
en valor... aunque no sea Catalan.
Brufau se rie cuando se vaya de Repsol se llevara unas cuantas decenas de millones de indemnizacion.
Ja, Ja, Ja... es su risa.
SPQR
Sacyr, Crimen y ¿Castigo?
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101.-Sr. Cacho:
¿POR QUÉ SU BANCACULPISMO ES ASIMÉTRICO?. ¿POR QUÉ EXCULPA A LA CAIXA-BRUFAU-

FAINÉ?.
¡Qué valiente es usted contra el Rey, el Gobierno de España, SyV-Rivero-Abelló y Santander-Botín (que
"sólo" perdería 800k directos)!.
Todos son malísimos... menos los funcionarios financieros de la Administración regional catalana, que
serían unos gestores energéticos magníficos y andarían "sobraos" de "miyoneh".
¿Por qué no nos informa de las conversaciones que han mantenido nuestros proveedores energéticos
catalanes con los productores energéticos rusos a espaldas de los consumidores energéticos españoles?.
Perdóneme lo que le voy a decir. Está empeñado en una tesis conspirativa politizada... ¡y se olvida del
análisis de los actores principales!.
(sigue 1)
….
102.-Cuando SyV adquirió el 20% de Repsol a 26,7 euros, España estaba llena de tontos del Pisito
persuadidos de vivir en el mejor de los mundos posible, creyendo haber descubierto un Perpetuum Mobile
financiado inmoralmente con el dineral que, por obligación, los jóvenes habrían de traer de su incierto
futuro.
YouTube - Perpetual Motion
YouTube - perpetuum mobile
Sr. Cacho, olvida usted que, en la última Junta de Accionistas de Repsol, se aprobó la posibilidad de
ampliar capital con exclusión de derechos de suscripción para facilitar la entrada de un nuevo socio, que
no necesariamente ha de ser industrial.
Olvida, también, que Gas Natural está muy comprometida con Unión Fenosa. ¿Cómo llegará el sector
energético de la nación catalana el día del vencimiento?. Usted debería saber lo que habría que dar por
sobreentendido.
(sigue 2)
….
103.-Finalmente, olvida que, dado que la orgía inmobiliaria se ha financiado con deuda externa, que los
bancos y Cajas deben honrar, hay que hacer lo posible para:
- que entre dinero del exterior con destino final en nuestro sistema financiero (lo que llamamos
"empeñar", directa o indirectamente, "joyas de la abuela"); y
- que ricachones (normalmente, usureros del Pisito) se rasquen el bolsillo para comprar acciones bancarias
(transformación de depositantes en accionistas bancarios) o para adquirir acciones de operaciones LBO
fallidas (cambio de depositantes, o sea, que los depósitos pasen a tenerlos los acreedores del sistema
financiero, como paso previo a compensación de los préstamos).
Esta crisis financiera trae causa de la RELAJACIÓN CREDITICIA que hay en toda ACTIVOMANÍA, esta
vez INMOBILIARIA.
(sigue 3)
….
104.-El problema que tenemos con analistas y comunicadores es que ellos mismos están pillados con
operaciones inmobiliarias y, en sus cerebros, no están bien asentados los correspondientes esquemas
mentales. La situación es mucho más sencilla de lo que nos quieren hacer creer. No hay fallos íntimos en el
sistema que estarían definiendo una situación apocalíptica. Sólo hay apocalipsis en el corazón de los
hipotecaditos. La situación es mucho menos grave de lo que nos quieren hacer creer nuestros
secuestradores. En EE.UU., ya es oficial que la crisis tiene etiología inmobiliaria y, allí, la fase financiera
del crash está vencida.
Repsol, en 1999, hace casi 10 años, hizo la, hasta entonces, ampliación de capital más grande de la historia
de España a 19,36 euros/acción para adquirir YPF. Ahora está cotizando a 15,-. La gestión catalana ha
conseguido lo imposible: que, en dólares constantes, Repsol sólo "valga" en Bolsa lo que costó en su día
YPF. Ridículo.
(sigue 4)
….
105.-En todo este tiempo, lo único que han hecho ciertos comunicadores ha sido rajar de Argentina (¿qué
mal histórico nos han hecho los argentinos?), a la vez que se loaban las bondades de la mierda del Pisito.
¿Cuánto se han "revalorizado" nuestros pisito desde entonces?. ¿No será usted, lector, uno de los del "pues
yo no veo que estén bajando tanto, como dicen"?.
GXL
Sacyr, Crimen y ¿Castigo?
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dijo...
La "Alianza de Civilizaciones" presupone que la nuestra es una civilización judeocristiana... ¿qué coños
hacen, pues, quitando crucifijos?.
¿Será verdad que nuestra "civilización" está atacando sus propios fundamentos, suicidándose?.
Los que se lo montan de socialdemócratas en España son unos caraduras.
Están ya forrados a cuenta del Pisito y tienen muchas dificultades para que nos creamos que son
progresistas, y no unos desencantados sin escrúpulos.
Llevan años abriendo "guerras culturales", como recién las han llamado en The Economist, para
segmentar la sociedad y seguir usurpando el poder poder.
La gente traga porque los que lo montan de liberales son aún peores.
Liberales de Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas, como la pisitos de Bombay.
Estamos huérfanos.
Nos han estafado con todo: familia, Universidad, empleo, Pisito, etc.
Ahora van a blindar sus pensiones.
Somos imbéciles.
Además, ninguno de los nacidos entre 1940 y 1955 es capaz de decirnos qué trasero tenemos que lamer
para medrar. Nunca sabemos si van o vienen. Un día parece que hay que quemar libros de César Vidal. Al
día siguiente se desdicen.
Lo que me ha abierto los ojos ha sido la utilización de Pilar Urbano por la Casa Real para establecer la
frontera ideológica en las "guerras culturales".
No han sabido ni establecer un sistema de promoción lameculista porque los que tienen el mando están
todos comprometidos con la estructura económica que sabíamos que estaba muerta desde el principio.
España es una anarquía, pero llena de acojonados por razones económicas.
21:42 30-11-2008
….
dijo...
Al de los comentarios largos: no sabes leer deprisa, ¿o qué?.
Técnicas de Lectura Rápida

21:43 30-11-2008
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http://http://www.cotizalia.com/cach...a_despues.html

Telefónica es el tercer monstruo bursátil del Eurostoxx 50.
Hace falta mucho dinero, pero que mucho dinero, para moverla.
La participación del BBVA ni es de control ni de no-control.
La participación de la pseudobanca de la nación catalana ni es de control ni de no-control.
La participación de Chase Manhattan Nominees ni es de control ni de no-control.
Las tres participaciones juntas no son de control, pero sí de no-control.
Telefónica "es" la Bolsa. Tiene 1,5 millones de accionistas.
Es una joya de la abuela sui generis, con una deuda importante.
Difícil puesta en valor a corto/medio plazo.
Eso sí, politiqueo en la sucesión al trono, todo. Máxime considerando lo de PRISA-Sogecable.
En la Bolsa, como en relación con la fase financiera del crash inmobiliario, hay una hoja de ruta. Tengamos
paciencia. Vayamos paso por paso.
De todas formas, ¿se dan cuenta cómo todos estos debates que tenemos últimamente son los que,
normalmente, se dan cuando la Bolsa alcanza su mínimo cíclico?.
La iniciación de la tendencia principal alcista va a coincidir con la "movida" en las EECC, lo que ampliará
los márgenes de maniobra.
Esto no es Japón-80s/90s.
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1.- Sin Repsol, Sacyr se queda en poca cosa y, lo que es peor, Rivero (el murciano) sería abandonado por su
amiguito el cazador (y el cantabrón) e invitado a adoptar, por fin, la posición "genuflexa, lacaya y servil"
que le corresponde, como el otro Rivero (el sevillita), Sanahuja, Bañuelos, Portillo, Fernando Martín,
Santamaría, Bruno Figueras, etc. larga lista ya.
¡Qué curioso que el calvario de Metrovacesa coincida con el de Vallehermoso!.
La primera gran exteriorización del cambio ideológico en materia inmobiliaria se produjo cuando, en una
semana, a finales de mayo de 2002, Santander vendió a Sacyr su participación de control en Vallehermoso,
y BBVA hizo lo propio con Bami a Metrovacesa. En ambas operaciones se veía la larga mano del Banco
España que había iniciado, a tiempo, la cruzada anti-Pisito en 2001.
- Entonces, nadie quiso verlo, lo que me consta que preocupó mucho en Cibeles. Los tontos del Pisito (con
la inestimable colaboración de muchos comunicadores igual de cretinos), borrachísimos de alcohol de
ínfima calidad, tapaban la más que evidente descomposición de expectativas (la pirámide-burbuja-feria
llevaba ya funcionando tres lustros) con el hipotético "pesimismo" de "profetas apocalípticos". Ahora, los
que nos chantajean con el apocalipsis son los inmorocamboles, seguidos por la legión de bancaculpistas
pillados y resentidos. Y las fuerzas antisitema de toda la vida, rehenes de esta gente.
Cuando les preguntabas por qué Santander y BBVA habían vendido sus inmobiliarias de toda la vida si
todavía quedaban tantas "jugosas plusvalías" por hacer, la contestación era: "necesitan hacer caja". ¡Ja, ja,
ja!. ¡Qué autocomplacencia y arrogancia, Dios!. Se trataba de que siguiera la orgía. Todos los pillados
desde 2001 han sido reclutados a sabiendas de que la burbuja-pirámide-feria estaba herida de muerte.
Ahora están con el rabo entre las piernas haciendo como que están sorprendidos de lo abrupto que ha sido
el contagio de no-se-qué problema íntimo del sistema financiero americano. ¡Payasos!.
Nosotros llevamos en la red desde 2003 contándolo. Ahora, lo que toca es denunciar el bancaulpismo y ser
sigiloso para no aguarle la tarea al Banco España los cuatro trimestres que tiene de tiempo para blindar a
las entidades de crédito. De momento, todo va sobre ruedas.
El lío estará después, en 2010, cuando tengamos que afrontar con madurez el dificilísimo problema del
coste fiscal (tributario y presupuestario) de todo el desaguisado y cómo nos quedamos después de haber
gozado cretinamente de una actividad económica extraordinaria que ha laminado a la mejor generación de
españoles que nunca ha habido. Vayan preparándose para ese debate y dejen de dar la matraca.
Se equivoca quien piense que este proceso va a provocar una vuelta al pasado. ¿Se imaginan que, a finales
de los 70s, hubieran salido Laureano López-Rodó, Ullastres, etc., diciendo que ellos eran cojonudos?. El
proceso de pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria arrinconará definitivamente a la
generación victimaria, nacida entre 1940 y 1955; dará todo el poder a la generación siguiente, la nacida
entre 1955 y 1970; y la generación de víctimas, nacida a entre 1970 y 1985, hará muy visible su cadena &
bola.
GXL
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No es cierto que haya habido "inflación de activos" en general.
Las acciones no han subido tanto. Veánse los PERs. Véanse los netos patrimoniales.
El mejor ejemplo es Repsol porque lleva prácticamente una década sion hacer operaciones corporativas,
con el mismo número de acciones en circulación. Repsol está cotizando hoy un 25% por debajo de la
cotización que tuvo en el verano de 1999 cuando adquirió YPF.
Sólo se han desquiciado los precios inmobiliarios.
Seamos maduros y reconozcamos las cosas como son.
Buenísimo post, por lo demás.
Finalmente, una pregunta:
- ¿la HELICOPTERIZACIÓN es buena o mala para la Bolsa?.
¿Ven cómo la situación no es tan grave como nos la pintan los hipotecaditos y sus valedores electorales?.
20:58 02-12-2008
http://blogs.expansion.com/blogs/web/conthe.html?opcion=1&codPost=51291
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Esto no es más que es un CRASH INMOBILIARIO.
El valor de las casas es muy inferior a sus precios financiados.
La crisis financiera es consecuencia de la RELAJACIÓN CREDITICIA propia de toda ACTIVOMANÍA, esta

vez, INMOBILIARIA.
Descomposición de expectativas inmobiliarias -> Descolateralización de la inversión hipotecaria ->

Perjuicio de los derivados en los que las hipotecas son el subyacente.
El "bancaculpismo desapalancador" (quienes dicen que habría habido un fallo íntimo en el sistema
financiero) es una pose de perdedores; además, peligrosa, porque, con la decisión global de que la factura
sea pagada con inmensos cheques fiscales, el sistema financiero vuelve a estar en condiciones de luchar
contra sus enemigos.
En EE.UU. es oficial (Bush, Paulson) que la etiología es inmobiliaria. En EE.UU., la fase financiera del
crash está finalizando.
En estas circunstancias la ultravolatilidad, por si sola, ..
nos indicaría que estamos ya en el suelo; el volumen de contratación regular, lo confirmaría; la cuestión es
cuánto tiempo estaremos ahí.
En España vamos muy retrasados por culpa de La Comedia de Gallinas que tenemos montada.
El blog de Juan Carlos Ureta - SIGUE EL CASTIGO EN LA BANCA
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1. pisitófilos creditófagos 03/12/2008, 08:55 h.

Santamaría (Reyal-Urbis) ha perdido toda su autonomía y capacidad de gestión, y está entregado
("genuflexo, lacayo y servil", que diría Liaño) al Santander-Banesto.
Santamaría ha sido un ideólogo de la orgía urbanístico-inmobiliaria-hipotecaria, pero no a la altura de la

troika llorona:
- Mayayo, el desaparecido;
- Martí, el apocalíptico; y
- Galindo, el rebajas.
¿Se dan cuenta cómo los "señores del ladrillo" no eran nada?. ¡Qué poquita cosa, Dios!. ¡Qué gente más
periférica!. El negociete inmobiliario es secundario en el sistema y un poco hortera, como de nuevo rico.
Lleno de usureros (= injusticia conmutativa) hipócritas y cínicos.
Se pusieron "interesantes", atrajeron mucho crédito y han permitido que el sistema reclutara buenos
deudores, trufados de alguno malo. Pero, lo importante es comprender que...
LA ACTIVOMANÍA ES ANTERIOR A LA RELAJACIÓN CREDITICIA.
La situación no es tan grave como nos quieren hacer creer los que están hundiendo. Sólo estamos ante el
pinchazo-derrumbe-finalización de una burbuja-priámide-feria inmobiliaria.
Eso sí, LA MUERTE DEL NUNCABAJISMO es devastadora para el mezquino proyecto pequeñoburgués.
¡Pelillos a la mar!.
Los Sanahuja traen carbón a la banca, que provisionará el canje en acciones por el crédito de 2.500
millones - Cotizalia.com
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¡Qué contento me ha puesto esta pieza!.
Desde hace años, nosotros sólo hemos escrito en foros y blogs con el objetivo de contestarnos a 3
preguntas:
- cuándo;
- cómo; y
- cuánto.
Yo me pongo pesado con el cuándo y con el cómo, que viene a ser lo mismo.
Sin embargo, otros compañeros han trabajado mucho en el cuánto (sobre todo, los que, al final, quieren
comprar, obviamente).
Burbujator (Cómo estalló la burbuja inmobiliaria)
Bien, pues, como se hace camino al andar, por consenso tácito, en el "ticket" introdujimos la frase
"PRECIOS DIVIDIDOS POR DOS".
La bajada, no obstante, será aún mayor.
EL SUELO INDUSTRIAL Y LA VIVIENDA BÁSICA SERÁN SEMIGRATUITOS.
El abaratamiento de costes inmobiliarios es un factor de productividad y competitividad.
No nos cabe otra que ir hacia una nueva estructura, modelo, patrón de crecimiento orientado a la
exportación de bienes, servicios y capitales.
Los precios no bajan por razones "neoclásicas" (oferta y demanda) sino por el pinchazo-derrumbe-
finalización de una burbuja-pirámide-feria. Añadan el abaratamiento estructural del que hablo.
Señores, están arruinados.
YouTube - Coldplay - Don't Panic
NUNCA PASA NADA.
En 2011, pisos un 50% más baratos - cotizalia.com

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25.- La burbuja-pirámide-feria inmobiliaria tiene una maduración lenta. Se hincha durante 20 años y
pincha durante 4. Esto es importante. Significa que el ciclo inmobiliario ha englobado tres bursátiles.
Hay gente cuyos cerebros les impiden ver este tipo de procesos, lo que no quiere decir que no existan.
En el primer impulso de la activomanía inmobiliaria (de 1986 a 1989), los precios se t-r-i-p-l-i-c-a-r-o-n;
subían por días. ¡Que nunca se olvide!.
Muerto el perro, se acabó la rabia. ¡A desburbujizar tocan!.
Vuelve la fijación de precios por el método del "coste incrementado" (suma de costes de producción
incrementada en el margen razonable del promotor), como sucede en toda industria.
Siempre nos falla el análisis psicológico. No somos psicologos. Invito a que se escriba al respecto.
Los usureros, triunfadores y pillados han acusado de envidia y pereza a quienes dejaban correr un agua
que sabían que no debían beber.
Ahora, con el crash, resulta que LAS CIGARRAS ERAN ELLOS, ¡ja, ja, ja!.
¿Es la soberbia lo que, ahora, les lleva a acusarnos injustamente de regodeo?.
¡Que yo no me alegro con el mal de nadie!. Antes al contrario, me duele, ¡coño!.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
ppcc dijo...
Para interpretar correctamente el mapa de TSoprano linkeado más arriba, consideren que, a diferencia de
EE.UU. y R.U,, España no tiene soberanía monetaria:
- ni podemos "helicopterizar"
- ni podemos soñar con hacer trampas cambiarias.
08:55 04-12-2008
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"Apalancamiento" es la traducción de "Leverage".
No todo endeudamiento es apalancamiento.
Endeudarse es traerse rentas del futuro. Si las invertimos en algo que genera otra renta que compensa la
que nos hemos traído, sólo entonces es cuando estamos haciendo palanca para dar un salto de renta.
Estamos utilizando, como nuevos ricos horteras, la frase "estoy apalancado" para decir que estamos
endeudados.
Y, en efecto, este país se ha llenado de "apalancaos", pero de los otros.
En Análisis Financiero, se llama Ratio de Apalancamiento al cociente entre Recursos Financieros Propios y
Recursos Financieros Ajenos, o lo que es lo mismo, la relación entre el Pasivo Exigible y en Pasivo No
Exigible. ¿Cómo me financio?; ¿tengo muchos o pocos recursos financieros ajenos en relación con lo que
yo personalmente me juego?. Tradicionalmente, la relación perfecta es 1.
¡Esto es apalancamiento y no lo que cuentan los mentecatos que están todo el día inventándose extrañas
teorías sobre algo supuestamente íntimo que habría fallado en el sistema financiero, que nos obligaría a
refundarlo, todo para no reconocer, los cabezotas, que metieron la pata comprando su mierda pisito
carísimo!.
Se está utilizando incorrectamente el concepto de apalancamiento para expresar el riesgo de las

inversiones.
Está clarísimo en las explicaciones de los warrants, por ejemplo.
Así, en la ruleta, las apuestas Par/Impar o Rojo/Negro, que se pagan 1 a 1, serían menos "apalancadas" que
las apuestas Columna o Docena, que se pagan 2 a 1. La apuesta más "apalancada" sería la Sencilla, porque
se paga 35 a 1.
Señores, esto no es "apalancamiento". Seamos serios.
En el mundo financiero, lo que se contabiliza en el PASIVO es lo que nosotros, los mortales, entendemos
por DINERO en sentido amplio (lo que para usted es "activos financieros", para el sistema es su deuda).
Si "desapalancamos" es que estamos destruyendo "dinero"... ¡justo lo contrario de la "helicopterización"

que estamos viviendo!.
El que dice que está "desapalancándose", me temo, que lo que está diciéndonos es que está cerrando su
mierda de chiringuito. Dado que esta crisis es inmobiliaria, yo le diría: "ladrillero a tus ladrillos". Igual
están cerrando los chiringuitos financieros para montar franquicias de academias de fakires
zampaladrillos.
Esto de "¡A desapalancar!", me recuerda a Víctor Jara y su "¡A desalambrar!".
YouTube - Los Actores del Conflicto - Escena Eliminada 1 - A Desalambrar
En la mente de los "desapalancamentistas" lo que está es que, como "la banca tiene la culpa" (y "esto son
ciclos"), porque "Marujita y yo no nos hemos euqivocado con El Pisito", pues, entonces, lo que hay que
hacer es REBOBINAR BANCA, o sea, "desapalancar".
¡Que no!. ¡Que lo hay que hacer es pagar lo que se debe asumiendo los inmuebles no valen lo que hemos
pagado por ellos (cosa que, por otra parte, sabíamos desde el principio)!.
¡Mira por dónde!. Andaba yo buscando una etiqueta graciosa para referirme a los bancaculpistas
resentidos que nos dan la matraca con que esto son sólo ciclos y...
DESAPALANCAMENTISTAS.
Como pasa siempre con los neologismos de la pisitofilia creditofágica, al principio, cuesta pronunciarlos.
Son trabalenguas.
La clave está en hacer una paradita intermedia:
DESAPALANCA... MENTISTAS
"La banca tiene la culpa, ¡a desalambrar!, digo, ¡a desapalancar!".
El rojerío, "encantao".
Cuantas más teorías inventen sobre las causas hipotéticamente financieras de la crisis, más ridículo hacen.
LA ACTIVOMANÍA INMOBILIARIA ES ANTERIOR A LA RELAJACIÓN CREDITICIA.
Las expectativas inmobiliarias no las ha cambiado la cesación de la hiperactividad hipotecaria. Ya no había

expectativas y, no obstante, la banca, al pié del cañón, ha seguido expandiendo el crédito sin
convencimiento hasta que ha dicho basta.
No hay que desapalancar. Hay que cubrir los agujeros que ha dejado la descolateralización de la inversión
crediticio hipotecaria, en ella misma y en la constelación de productos derivados en los que ella es el activo
subyacente. Y esto no es desapalancar, es otra cosa.
Desapalancamiento, ampliaciones y desinversión, un proceso lento y doloroso para la
banca, según Fitch
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
¿A ustedes no les duele que más de la mitad de nuestro sistema financiero dependa de jugadas políticas de
segunda división como la que se describe hoy aquí?.
Vean la creación del compañero TSoprano:
Up2Maps.net (beta) - WORLD ACCOUNT BALANCE
El sistema financiero español tiene que honrar su deuda externa. Vamos a empeñar muchas joyas de la
abuela y cenar mucho Avecrem, señores. Pero, no se preocupen, porque las cuentas salen. Justitas, pero
salen gracias a la Administración Central del Estado que, todavía, puede seguir endeudándose bastante.
La lástima son esos 2-4 millones de hogares jóvenes a lo que les hemos colocado los pisitos
sobrevaloradísimos... "¡haber pertenecido a nuestra generación triunfadora de nacidos entre 1940 y
1955!".
Yo, de mayor, como quiero ser banquero español, me voy a sacar el carnet del PSOE o del PP y me voy a
tatuar...
MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACION.
Por cierto, Lo gracioso de la lista de socialistas-banqueros se este artículo está en los que faltan, je, je.
¿Se imaginan que con los cirujanos, por ejemplo, también funcionara el mismo sistema?.
¡Es que las Cajas de Ahorro no son socialismo, son fascismo!.
Las Cajas de Ahoro son puro franquismo.
Dicen no ser empresas normales sino una especie de ONGs financieras que desarrollan un obra social.
Las Cajas de Ahorro defienden, desde el mismo corazón del sistema, una concepción paternalista
trasnochada del capitalismo.
Internamente, funcionan por el sistema de cooptación, tan querido en las dictaduras.
Sus órganos máximos de gobierno son miniparlamentos divididos electoralmente en tres sectores:
sindicatos, familias depositantes y administración pública local/regional. O sea, exactamente igual que la
"democracia orgánica" franquista.
Las Cajas de Ahorros representan el sueño fascista de integración vertical de clases.
Luego, ¡qué curioso!, son expertas en urbanismo e inmuebles.
Somos muy progres para las "guerras culturales" (matrimonio de consumación anal, desprocreación,
desjudeocrisitianización islamizante, necrofilia de fosas, etc.), pero luego, sin rubor ninguno, somos
fascistas en lo financiero.
Lo que no entiendo es por qué la Administración Central del Estado no puede tener su mierda de Cajas de
Ahorro y las regiones bizarras sí.
En España, hay tres temas duros:
- El Pisito
- El Terruñito
- Las Cajitas
En puridad, el Terruñito incluye tanto lo financiero-presupuestario (lo carísimas que son las CC.AA.) como
lo financiero-crediticio (lo infecientes e ineficaces que son sus CCdAA).
Sin embargo, por razones de claridad en el mensaje, hay que ir a la terna propuesta:
MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACIÓN, MI CAJITA UN BANCO

El PSOE crea una comisión permanente de presidentes de Cajas socialistas
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El impuesto inflación o el efecto perverso de la política monetaria - cotizalia.com

Este artículo habla del dinero como si éste sólo fuera la circulación fiduciaria, que es una parte pequeña de
lo que entendemos por dinero.
El "Dinero" es una cebolla con muchas capas.
Está toda la creación de "dinero bancario". todos los agregados monetarios, etc.
Al final, tenemos los bonos, obligaciones y acciones de los empresones que también son dinero, "dinero
financiero". O sea, los títulos-valores, emitidos por las empresas privadas y que representan sus deudas,
también son dinero en sentido amplio.
La emisión de moneda ya ha sido privada en el s. XIX y sabemos que no funciona. El único sitio capitalista
de verdad donde hay emisión "libre" de moneda es Hong Kong. Pero, sólo emiten cuatro bancos: el Banco
de Hong Kong y Shanghai (HSBC), el Standard y Chartered, el Banco de China y otro insignificante.
Ningún otro dollar de Hong Kong es aceptable (ni a nadie con un dedo de frente se le ocurriría ni pensar
en emitirlo).
Señores, no hay alternativa al Estado como soberano monetario. Bueno, la alternativa ya hemos visto cuál
es... si quieres conservar poder monetario debes aliarte con los vecinos y crear grandes áreas monetarias.
(sigue 1)
9.- Veo mucho liberalismo de salón, aquí, lo que me hace sospechar que, detrás está El Pisito. Bellísimos
cánticos a favor de no-se-qué de los que sólo extraeríamos lo perverso que es el Estado, el leviatán.
Uno de los pilares de la fe nuncabajista inmobiliaria es "el dinero no renta nada". Podríamos añadir... "y
cada vez vale menos".
¡Ojo con odiar al dinero, que el dinero siempre se venga!.
El problema de hoy en día ("The Death of Inflation: Surviving and Thriving in the Zero Era" de Roger
Bootle) no es la inflación, aunque los comunicadores orgánicos la menten tanto, para engañar a los tontos;
el problema hoy es...
LA NO DESINFLACIÓN.
No hay nada más deflacionista que cientos de millones de seres humanos hiperendeudados sabedores de
que no hay trampas inflacionario-cambiarias para liberarse de su deuda sin trabajar.
(sigue 2)
10.- La deflación, en si misma, no es mala, siempre que tengamos arrestos para ir a trabajar cobrando cada
vez menos pero sabiendo que no nos importa porque todo vale cada vez menos, aunque nuestra deuda no
se mueva o, incluso, crezca algo en términos reales.
No me acuerdo quién dijo que "la inflación, ante todo, es un fenómeno monetario" es una frase equivalente
a decir "que te den un tiro es, ante todo, un fenómeno balístico". Estuvo acertadísimo.
Yo añadiría que, si nos ponemos monetaristas con la inflación, deberíamos ponernos también
monetaristas con la deflación. Los "desapalancamentistas", que son los bancaculpistas resentidos más
cursis, tienen una contradicción:
- con tanta intervención estatal salvadora en el sistema financiero, ahora estaríamos generando
irresponsablemente inflación; cuando lo que toca, como dicen, es "desapalancar" al malvado y corrupto
sistema financiero (malvado y corrupto porque nos ha reclutado como deudores con el señuelo
inmobiliario); bueno, lo que ellos entienden por desapalancar, que no es nada más que rebobinar
parcialmente sistema financiero, o sea, destruir dinero, es decir, ¡inflacionar!;
(sigue 3)
11.- - para ellos, sólo habría que "helicopterizar" si hubiera deflación, lo que no cabe en su retorcida mente
porque, para ellos, la situación natural de la cosa económica es... "¡bajar nunca baja, Marujita!".
No se me vuelvan locos. Esto sólo es el pinchazo-derrumbe-finalización de una burbuja-pirámide-feria

financiada a crédito, a muchísimo crédito y a largo plazo, nada que no podamos administrar, toda vez que
los hogares hipotecaditos son sólo un porcentaje asumible del total.
Llegado el caso, todos somos emprendedores. Esa parte nuestra, ni tiene ni tendrá problemas de
financiación, siempre que haya expectativas de verdad en nuestros emprendimientos. No hay ningún
credit crunch general. No estamos en el 29. Estamos en la muerte del Pisito. Eso sí.
GXL
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El descrucifijacionismo, junto con la necrofia de fosas, la desprocreación, el liberalismo de Ludwig von

Pisos y Friedrich von Cajas, el desguace fical del Estado, el terruñismo-Volkstum, etc. son las "guerritas
culturales" en las que estamos metidos los tontos de los españoles para no ver que tenemos la deuda
externa más grande de la historia del capitalismo, un país que ha cedido su soberanía monetaria y, por
tanto, no puede librarse de quélla con tramplas inflacionario-cambiarias:
Up2Maps.net (beta) - WORLD ACCOUNT BALANCE
Encima, la cesación de la actividad extraordinaria del Pisito nos mete en una crisis estructural de la que
vamos a salir tras la correspondiente transición, que, dada su complejidad, no tiene porqué no durar
menos que una generación, o sea, 15 años, contados a partir de cuando toquemos fondo a finales de 2010.
Entrando en la cuestión de la "Alianza de Civilizaciones", ¿acaso esta Alianza no da por sabido que la
nuestra es la judeocristiana?:
TODO LO QUE SEA DESJUDEOCRISTIANIZAR ES ISLAMIZAR
del mismo modo que todo lo que no es día es noche.
Además, el Islam se define negativamente con:
- NO POLITEISMO y
- NO MENSIANISMO.
La pretensión laizante no es más que pura islamización, de la buena, o sea, del nivel 3 de la SHARÍA, en la
que la Constitución, el Código Civil y el Código de Comercio sustituyen al Pentateuco, o sea, son elevados a
la categoría de textos para la re-ligazón de ciiudadanos educadísimos (e hipotecadísimos).
14:05 05-12-2008
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17.- Bueno, hablamos del Estado como la parte del sector público donde coinciden soberanía fiscal
(tributaria y presupuestaria) y soberanía monetaria.
España es un caso excepcionalísimo donde el Estado se ha hecho un doble seppuku, fiscal y monetario,
aceptando:
- que los sectores públicos administrativos de cuatro provincias tengan, cada unao, toda la soberanía fical
originiaria;
- que los sectores públicos administrativos regionales sean "dueños" de trozos específicos del sistema
fiscal, como si fuera divisible; y
- que el sector público administrativo supraestatal (la U.E.) se quede con la soberanía monetaria.
EE.UUU, Reino Unido, Suiza, China, India, etc., incluso Alemania (je, je) hacen exactamente lo contrario.
Encima, esto se ha llenado de "liberales" de Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas descubriendo el huevo
frito, o sea, con una "guerrita cultural" más que añadir al matrimonio de consumación anal, a la necrofilia
de fosas, etc.
¡Qué pedazo de nuevos ricos hortezas somos!.
Nos ponemos a demonizar al Estado, precisamente, los que lo hemos desguazado.

El impuesto inflación o el efecto perverso de la política monetaria - cotizalia.com
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¡Qué batiburrillo, Dios!. Vamos a ver si me he enterado.
Las autoridades macroeconómicas, en su afán por restaurar la CONFIANZA, estarían incurriendo en

"errores de bulto":
- en lo fiscal, estarían UTILIZANDO EL "DEFICIT SPENDING" NO SELECTIVAMENTE, lo que acabará

reduciendo el gasto-bienestar y aumentando impuestos, con el riesgo de que, como no se ven los efectos
expansivos por ninguna parte, tengamos que acabar tirando a lo bestia de la demanda montando una
guerra mundial... ¡contra el cambio climático!; y
- en lo monetario, estarían REGALANDO EL DINERO Y EMITIENDO DEUDA EXCESIVAMENTE, lo que

acabará en "crowding out", "liquidity trap", hiperinflación, y consiguiente odio al dinero... ¡porque que no
contiene oro!.
O sea, McCoy, lo de siempre, sólo que un poco barroco, bueno, rococó, diría.
Sólo hay una frase digna de ser resaltada en negrita:
- "LOS BANCOS NO VAN A SOLTAR UN DURO (para El Pisito) MIENTRAS LA CAÍDA DE LOS PRECIOS
INMOBILIARIOS NO SE ESTABILICE".
Sin embargo, McCoy la enturbia : "los bancos no van a soltar un duro mientras la caída de los precios,
fundamentalmente inmobiliarios, no se estabilice ni concluya el masivo proceso de ajuste de la economía
financiera a la real".
El difuminado que hace McCoy le delata:
- ¿qué otros precios distintos de los inmobiliarios son los que están cayendo?; y
- ¿qué otra economía real, que no sea la inmobiliaria, está en la base de la proliferación financiera tóxica?.
Mucho rollo patatero veo. Y como es evidente que abunda la inteligencia, me veo obligado a concluir,
señores,...
¡McCoy está hipotecadito!.
¡No se pueden imaginar cómo siento lo que voy a decir a continuación!. Miren.
NO VA A HABER NINGÚN APOCALIPSIS. La crisis financiera está embridada. La situación es

administrable. Los platos rotos los van a pagar los contribuyentes del futuro (o sea, los de siempre, la
Generación Perdedora).
Se ha acordado que sean los Estados los que tiren de la oferta monetaria. No es bonito. Pero, es. Las otras
opciones (FMI y U.E.) eran peores por las diferencias de grado que tiene la burbuja-pirámide-feria en las
dos docenas de países concernidos.
El problema está en que, porque se trata del hipotecón más impresentable de la historia, el exceso
crediticio es gordo y a muy largo plazo.
A la banca, le importa un pimiento lo que valgan los pisitos. Le basta con que sea suficiente para resarcirse
de lo que se le debe en ese momento.
Estamos, pues, a varios años de que el saldo vivo del hipotecón baje a un nivel tal que permita oficializar
valores del colateral cercanos a las expectativas de precios de mercado. Los tasadores, todavía, tienen
varios años por delante para seguir mintiendo en su mierda de trabajo, eso sí, ya obscenamente, sin
convencimiento, rodeados de ahorcados.
No hay credit crunch, como se ve en el avance de los agregados monetarios. Sólo hay "cierre de grifo",
como ellos mismos dicen, a quienes quieren proseguir con crédito abundante y barato para su mierda de
fantasías (rebajadas) de ayer y hoy; y, además, hay, por fin, una acertadísima política comercial bancaria
tendente a involucrar los patrimonios personales de los prestatarios, lo que les está doliendo mucho,
acostumbrados como estaban al automatismo de la "fincabilidad" (todas las operaciones del Pisito eran
LBOs, je, je).
Finalmente, la cesación de la actividad económica extraordinaria del Pisito supone la pérdida de la

actividad crediticia extraordinaria que conllevaba y, también, la pérdida de la recaudación tributaria
extraordinaria a que daba lugar. Además, como El Pisito tiene la tracción que tiene sobre el sistema
productivo, hay un segundo tramo de pérdida crediticia y recaudatoria. Este segundo tramo, lo
recuperaremos. El otro, nunca jamás. Había un tumor. Lo hemos quitado.
Ni 29s ni "refundaciones" ni historietas apocalípticas...
ESTO SÓLO ES EL PINCHAZO-DERRUMBE-FINALIZACIÓN DE LA BURBUJA-PIRÁMIDE-FERIA

INMOBILIARIA.
En España, que es el país del mundo donde el problema es mayor, las verdaderas dificultades son de tipo
psico-social, en los hogares de la Generación Perdedora. Bueno, eso, si somos capaces de remontar la
bronca política que tenga lugar cuando, tras los escasos cuatro trimestres que tenemos blindar nuestras 99
entidades de crédito, decidamos qué nueva composición van a tener los Presupuestos de nuestra bellísima
constelación de administracioncitas públicas, porque habrá que buscar nuevos objetos imponibles y
recortar determinados gastos, sobre todo los inútiles relacionados con las "guerritas culturales" que tanto
contribuyen a que nos sintamos tan complacidos dentro del fango hediondo en el que estamos por culpa
de la avaricia: terruñismo-Volkstum de miniunidades culturales de destino en lo universal; matrimonio de
consumación anal; activismo necrofílico de fosas; liberalismo de Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas,
defendido por funcionarios excedentes; desjudeocristanización islamizante -no hay nada más laico que el
Islam, con su No-Politeismo y la Sharía, con el Código Civil Ciudadano sustituyendo al Pentateuco-; etc..
Espero haber sido claro.
GXL
….
A monikka:
Me encanta que utilice la palabra "plástico", aunque no tenga nada que ver con lo que voy a decir a
continuación.
Entiendo que, entre nosotros, sí hay influencia artística, especialmente, del mundo "conceptual":
Duchamp, Kosuth, Zaj, etc.
Art & Language - Wikipedia, the free encyclopedia
No puede haber un libro nuestro que no sea, también, un objeto susceptible de apreciación artístico-
conceptual, parafraseando a Gombrich.
Todo ello, independientemente de la "destrucción creativa" (Sombart-Schumpeter), que nosotros

proponemos de fondo.
Lo que más echo en falta entre nosotros es la faceta psicológica. Mucha economía, mucho derecho
financiero; nos atrevemos con la sociología, la neurolingüística, incluso, con el arte conceptual; pero nos
falla la psicología, auqnue intuimos mucho.
Esa ausencia de culpa en los miembros de la Generación Triunfadora...
Cómo me gustaria que alguien teorizara sobre El Pisito como hiperbiolización del útero, por ejemplo (esta
burbuja es muy del lado de la mujer).
En la pisitofilia creditofágica, nos falta la vertiente psicológico-científica. Estoy seguro que, al final,
vendrá. Seguramente, de Universidades americanas.
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El presidente del PNV, Iñigo Urkullu, reclama "menos subordinación" y "más Estado vasco" -
elConfidencial.com

A juicio de estos rocamboles de la política de segunda división, "los vascos" serían una "etnia cultural de
destino en lo universal con derechos dominicales sobre determinado territorio", o sea, una nación-
Volkstum "anterior" a la Administración Pública.
Señores, esto es el nacismo/fascismo/falangismo.
Actualmente, es la ideología de acompañamiento a una pretensión muy mezquina: el expansionsimo

administrativo subestatal.
Esta gente quiere sublimar su administración pública regional, una de las 315 que hay en la U.E.,
elevándola a categoría jurídica de Estado, de modo que ya no hablaríamos de UE-27, sino de UE-28.
Hacen bien. Todo el mundo queremos prosperar, ¿o no?.
El problema podría ser que la Constitución Española estuviera mal hecha. Nada de extrañar tratándose de
una obra de los nacidos entre 1940 y 1955, triunfadores del Pisito.
Urge poner en su sitio a las Administracioncitas Regionales y sus órganos financieros, las Cajitas; sitio que,
por otra parte, es cutrecillo.
A mi no importaría que el Ejército interviniera en este asunto. Bueno, incluso, creo que es su deber, ¿o
no?.
Estamos muy cansados de tanto provincianismo mal llevado.

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Perdónenme que insista. Cuanto más me reprochan que es políticamente incorrecto decirlo, más
convencido estoy de que ando por buen camino:
EL PISITO ES LA HIPERBOLIZACIÓN DEL ÚTERO.
Del mismo modo que los mamíferos marsupiales sitúan al recién nacido en la bolsa marsupial para
completar su desarrollo, ¿no es verdad que los homínidos pasamos a los recién nacidos, del útero, a
nuestra marsupia particular, que es la familia, verdadero segundo útero, cuyo continente es la
VIVIENDA?.
Pasamos del líquido amniótico a la cultura, ese entramado semiótico y semántico (lenguaje) que nos
permite socializarnos, ser adultos, en definitiva.
La familia constituye la célula básica de la sociedad porque los seres humanos somos artefactos culturales
y la cultura la recibimos de ella... en una vivienda.
Hay una ligazón útero - cultura - familia - vivienda - nacionalismo-Volkstum.
Nación proviene del latín "nasci", nacer.
Los "nacionalismos" españoles se presentan como una inflamación de la relación con la madre, el
penúltimo tributo que se cobra el complejo de Edipo. El último es el hipotecón.
Me temo que la banca ya no está por la labor de seguir echándole hilo a esta cometa.
Por ello, es normal que los seres humanos sobrevaloren la vivienda.
Encima, la valoración de la vivienda es un indicador perfecto del éxito del proyecto de felicidad
pequeñoburguesa.
Así, las ciudades se han convertido en objetos financieros parecidos a las salas de cajas de seguridad de los
bancos.
Lo que nunca podíamos pensar es que las familias se volvieran locas y, en su afán por darle valor a lo que
más les interesa, inmolaran a sus propios hijos.
Hay mucho canibalismo en El Pisito. El Monstruo de Amstetten es una metáfora muy ajustada a la
realidad.
Me quejo de que, con todo este material, no nos ayuden los psicólogos a desarrollar las ideas.
La burbuja puntocom era muy del lado de los hombres; esta, la inmobiliaria, del de las mujeres.
¡Cómo me gustaría disponer del aparato conceptual para teorizarlo!.
pisopatía.
(De piso- y -patía, gr. dolencia).
1. f. Med. Anomalía psíquica por obra de la cual, a pesar de la integridad de las funciones perceptivas y
mentales, se halla patológicamente alterada la percepción de todo lo relacionado con el valor de la
vivienda, así como la conducta social del individuo que la padece.
Gracias, Miss Marple.

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dijo...
Con la M3 de la Eurozona creciendo al 8,7%, lejísimos del objetivo (4,5%), no se puede decir,
razonablemente, frases tan categóricas como que "se ha cerrado el grifo", "los agentes están secos", y
demás fantochadas de los apocalípticos del Pisito.
La situación no tiene nada que ver con la del 29.
No hay que refundar ningún capitalismo.
Nada íntimo ha fallado en el sistema financiero.
Sencillamente, esto sólo es el...
PINCHAZO-DERRUMBE-FINALIZACIÓN DE UNA BURBUJA-PIRÁMIDE-FERIA INMOBILIARIA.
De las dos docenas de países concernidos, España es el que lo tiene más crudo por la importantancia
cuantitativa y cualitativa que tiene entre nosotros El Pisito.
No es muy bonito que el Sistema de Ingresos Presupuestarios tome el relevo en la Oferta Monetaria. No es
bonito, pero es.
Hay y va a seguir habiendo ingentes sumas de "dinero" encima de la mesa.
Además, está aumentando, y va a seguir haciéndolo, la Propensión al Ahorro, y no solo por factores
subjetivos.
Blanco y en botella.
No nos dejemos llevar por el resentimiento de los perdedores. La banca no tiene la culpa. Esto no son sólo
ciclos. La cesación de la actividad económica extraordinaria del Pisito ha venido para quedarse. Con ella, la
recaudación tributaria ha sufrido un tipo de pérdida que no se recuperará jamás.
No pasa nada. La situación es administrable.
Eso sí, los pisitos no valen casi nada.
12:31 07-12-2008
….
dijo...
Etiología inmobiliaria:
http://www.nytimes.com/2008/12/05/bu...g.html?_r=1&hp
12:39 07-12-2008
El alquimista paciente (o la segunda flecha)
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Toda EMPRESA es una combinación de VOLUMEN y MARGEN.
Restaurante Fast Food = mucho volumen de ventas + poco margen de beneficio en cada venta
Restaurante Tres Estrellas Michelin = poco volumen de ventas + mucho margen en cada venta
La combinación volumen/margen condiciona todas las demás políticas empresariales. Por ejemplo, es
imbécil poner un sommelier en una hamburguesería.
Pues bien, ahora cobra relevancia una segunda combinación definitoria de la empresa.
La crisis significa una pérdida de negocio en las empresas. Pero, esa merma o QUEBRANTO tiene DOS
TRAMOS: TRANSITORIO y PERMANENTE.
La crisis es el pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria inmobiliaria. Hemos perdido

un trozo de actividad económica extraordinaria que no recuperaremos jamás. La gravedad de la situación
viene determinada porque, aunque seremos capaces de reconvertir la capacidad productiva sobrante y
canalizarla hacia otras actividades, el ajuste será un proceso psico-socialmente doloroso que consumirá
una generación (15 años).
Esa actividad económica extraordinaria del Pisito:
- tenía una gran tracción sobre el sistema productivo; y
- desplazaba el consumo a través de un potente "efecto riqueza".
La cesación de esa actividad extraordinaria, además de la caída definitiva de nivel que por si misma
significa, origina inmediatamente una mengua adicional, temporal y circunstancial de la actividad
económica ordinaria que sí podremos recuperar relativamente pronto.
Los empresarios deben preguntarse qué parte de su quebranto va a ser permanente.
Con la recaudación tributaria se ve muy bien. Hay una pérdida irrecuperable (ese 7% de IVA que se
recaudaba automáticamente, sin esfuerzo, de todo el dinero que se traía del futuro la Generación
Hipotecada para metérselo en el bolsillo a la Generación Triunfadora); pero, hay una mengua adicional de
la recaudación por la contracción que está sufriendo el consumo general por el pánico que están
infundiendo los hipotecaditos en la sociedad inventándose teorías estrafalarias sobre hipotéticos fallos
íntimos del sistema financiero, en vez de reconocer con valentía que están arruinados, sencillamente,
porque compraron carísimos sus pisitos.
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No hace falta, ¿no? dijo...
¡Y dale!.
¡Que la culpa de la crisis no la tiene el intervencionsimo de los Bancos Centrales ni la expansión crediticia
subsiguiente!.
Comprueben cómo "los austríacos" españoles y demás "red-light" liberales que padecemos en el país de La
Comedia, en su afán por denunciar todo lo que huela a sector público (eso sí, con el riñón bien cubierto en
sus cómodas cátedras en universidades p-ú-b-l-i-c-a-s, ¡toooma!), sólo se remontan a 2003 para explicar
la crisis.
¡En 2003 había desequilibrio de precios relativos inmobiliarios!.
¡Ningún "dios mercado" ha habido para equilibrar una cosa tan sencilla de porveer como es la vivienda!.
¡La burbuja-pirámide-feria viene de mediados de los 80s!.
Señores, se pongan como se pongan...
LA ACTIVOMANÍA INMOBILIARIA ES ANTERIOR A LA RELAJACIÓN CREDITICIA y
LA DESCOMPOSICIÓN DE EXPECTATIVAS INMOBILIARIAS ES ANTERIOR AL CREDIT CRUNCH

HIPOTECARIO.
En las crisis, aparecen todos los oportunistas ideológicos para colarnos sus supositorios:
- los separatistas, con que la crisis "es" España;
ERC culpa a España de la crisis con carteles de toreros, guardias civiles y banqueros - 20minutos.es
- los liberales de Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas, con que la crisis se debe al intervencionismo
(nótese cómo esta gente se lo monta de Calimero, o sea, que piensa que tienen perdida la guerra, o sea, que
siempre va a haber intervencionsimo crediticio, de modo que, cuando consigamos "niquelar" al sistema
financiero, éste va a volver a las andadas... o sea, que volverá a haber exceso de crédito hipotecario y no
hipotecario, así, que "Marujita, aguanta, que, como son gilipollas, volverán a soltar loh miyoneh sobre El
Pisito");
Un espacio para Recordar
- los tontos del Pisito, con que la "banca tiene la culpa" y "esto son solo ciclos", o sea, con que lo suyo no
funciona, no porque sea una mierda, sino porque, "injustamente", les han retirado la financiación, con lo
que, en cuanto ésta regrese, todo volverá a su ser burbyjil habitual;
- el rojerío infantil, con que la crisis es la confirmación de que el capitalismo está podrido; y, finalmente,
- los que dicen que estamos en un "apocalipsis ininteligible", que, curiosamente, son gente que no se
caracteriza por no tener el Pisito en todo lo alto.
Aunque sólo sea para chinchar, estamos obligados a proclamar que NO PASA NADA, o sea, que la
situación es mucho más normal de lo que los usureros, ex-triunfadores y pillados del Pisito dicen que es.
Pero, es que estamos convencidos que la situación está embridada.
España, que, de las dos docenas de países que tienen el problema, es el país que lo tiene más gordo, tiene
un margen de endeudabilidad del Estado suficiente para sostener sus 99 entidades de crédito.
Los próximos años vamos a tener que trabajar, ahorrar, pagar impuestos y recortar gasto público... pero,
¡eso es buenísimo!.
Lo que no deberíamos permitir es que la generación golfa de nacidos entre 1940 y 1955 se salga de rositas.
YouTube - A Por Ellos Oe!
12:56 08-12-2008
El alquimista paciente (o la segunda flecha)
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16.-En todo momento y en todo lugar ha habido, hay y habrá asesinos, ladrones, rocamboles,
defraudadores, separatistas, malencarados, pícaros, avasalladores, usureros,... y chulos, resentidos y
narcisos.
Lo que cambia es qué hacemos con ellos.
En España, somos cojonudos. Por eso nuestros Pisitos valen un Potosí, nuestras Entidades de Crédito son
las más sólidas del mundo y nuestras provincias son unidades étnico-culturales de destino en lo universal.
Bueno, ahora con el crash inmobiliario, como no vamos a tener más remedio que romper a TRABAJAR,
AHORRAR, PAGAR MUCHOS IMPUESTOS Y REDUCIR EL GASTO PÚBLICO... pues, como que va a ser
muy divertido.
En nuestra modesta opinión, la culpa del expolio y desguace la tiene la arrogancia y autocomplacencia de
la generación triunfadora del Pisito, nacida entre 1940 y 1955.
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La culpa NO es de los bancos centrales dijo...
Huerta de Soto es un asalariado del sector público universitario.
13:31 08-12-2008
….
La culpa NO es de los bancos centrales dijo...
El mundo de los tipos de interés es mucho más complejo de lo que piensan los esbirros del horribor.
13:33 08-12-2008
….
.. dijo...
TODO LO QUE SEA DESJUDEOCRISTIANIZAR ES ISLAMIZAR
TODO LO QUE NO SEA DESCENTRALIZAR ES OPRIMIR Y SAQUEAR.
Mismo perro, distinto collar.
20:06 08-12-2008
….
dijo...
"DESCENTRALIZAR" es la típica reivindicación de provincianos resentidos.

El problema de España es que hemos descentralizado tanto que hemos disuelto el Estado.
Sin embargo, los hijoputas de las Cajitas, ¡bien que sabían, los mamones, que, al final, veía el Estado
español para sacarles las castañas del fuego!.
¡Qué hasta los cojones estoy de provincianismo mal llevado en el puto país este de los tontos de los
pisitos!.
20:27 08-12-2008
….
dijo...
DESJUDEOCRISTIANIZAR es la última gilipollez que se les ha ocurrido a los tontos del pisito para
intentar que lo suyo pase inadvertido.
Esta tarde he discutido con un Registrador de la Propiedad, facha, bancaculpista, ateo y antimonárquico.
Para él, no hay más verdad que la inmensa valía de los inmuebles. Me lo he pasado bomba llamándole
"antisistema".
Es evidente que desjudeocristianizar es islamizar. Para sustituir funcionalmente la religión dominante por
otra cosa que no sea Islam, haría falta una capacidad intelectual de la que estamos lejísimos, máxime con
la mierda de suelos de 5 miserables dígitos que cobran nuestros horteritas líderes administrativos.
20:39 08-12-2008
….
dijo...
Sueldos de 5 dígitos (2008):
Ministros... 81.155,04 euritos brutos anuales
Presidente Gobierno... 91.982,40 euritos brutos anuales.
HIPÓCRITAS!!!
CÍNICOS!!!
¡¡¡LA ILAHA ILA ALA!!!
Ja, ja, ja... ¡hala, nenes, a desenterrar muertos de la Guerra Civil y a hablar mucho de la oferta y la
demanda!.
20:48 08-12-2008
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¡Pena de muerte para los maltratadores de mujeres cuyo maltrato haya culminado en asesinato!.
¡Ja, ja, ja... comediantes!.
¿Por qué no ponéis el aborto libre y gratuito con cargo a la Seguridad Social?.
¡Ja, ja, ja... hipócritas!
¿Por qué se os llena la boca de libertad de mercado y, luego, os tragáis el sapo de que el 60% del sistema
financiero sea público y, pásmate, perteneciente a las repugnantes administracioncitas regionales,
reservorio del nazismo/fascismo/falangismo de las nacionsitas-Volkstum?.
¡Ja, ja, ja... cínicos!.

España está llena de fascistas necrofílicos machistas neofisiócratas.
(Ni he bebido, ni me he pinchao, ni he fumao, ni nada... sólo estoy inspirado)
En España, hace falta que vuelva Franco... ¡ja, ja, ja...!.
Me voy a hacer franquista ya, coño, joder. ¡A tomar viento fresco!.
¿No os da ternura el Enano Medallas?... mirad:
YouTube - Franco hablando inglés
YouTube - Francisco Franco mensaje de Navidad
Aunque sólo sea por chinchar a los provincianos, señores, ¡amemos a Franco!.
Ja, ja, ja...!!!
¡A tomar por saco, coño, ya, con tanto pisito... meeeeeeeemos!.
21:17 08-12-2008
dijo...
Estamos en este blog sesudísimos hablando de la oferta monetaria... ¡los sicarios de Alí Babá!... ¡los
últimos monos de la Gestapo!.
¡A cagar, ya coño!.
LA CRISIS ES INMOBILIARIA.
Punto pelota.
21:23 08-12-2008
Cinturón sacroiliaco dijo...

Fajas Ruíz podría tener la clave de la crisis financiera, señores.
http://www.fajasruiz.com/
Puestos a elucubrar sobre teorías acerca de la etiología de la crisis, ciertamente, ¿por qué no pensar en
términos de Fajas Ruíz?.
Dado que es imposiiiiiiiiiiiible que la crisis sea inmobiliaria, ¿por qué no aceptar teorías como la del
Desencadenante Máquinas Singer?.
http://maquinasdecoser.redsat.net/ma...er-singer.html
¡Larga vida a las Máquinas Singer!.
Este post artístico conceptual (ART & LANGUAGE) se lo dedico a mi abuelo, que fue socio del abuelo de
Ana García Obregón:
http://sp3.fotologs.net/photo/35/59/...79307442_f.jpg
21:52 08-12-2008
dijo...
http://en.wikipedia.org/wiki/Art_&_Language
(lo que hacemos en este blog es suceptible de apreciación estética, je, je...)
21:54 08-12-2008
dijo...
Desencadenante Máquinas Singer.-
Evidentemente, dado que bla, bla, bla, la culpa la tienen los de Máquinas Singer. El que diga que no, que se
lo haga ver.
La solución, por tanto, consiste en liberalizar. El que no esté de acuerdo, que lo diga, porque está
clarísimo, señores.
Cuando no había tanto intervencionisimo, ¡qué bien iba todo!.
Máquinas Singer nunca tenían que haber existido.
Mientras nos organizamos, que el Estado inyecte dinero, ¡oye!:
http://cienciaexin.files.wordpress.c...12/jeringa.jpg
22:10 08-12-2008
dijo...
Al final de los hilos, me lo paso pipa, Manolo
(la culpa la tienes tú por ser tan prolífico y tenernos tan mal acostumbrados)
22:12 08-12-2008
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Juan Carlos, siento comunicarte que tenía yo razón: LA CRISIS TIENE ETIOLOGÍA INMOBILIARIA.
http://www.nytimes.com/2008/12/05/bu...pagewanted=all
Los tres vídeos de Bernanke son históricos.
Como no podía ser de otra manera, al final, no había nada íntimo que habría fallado en el sistema
financiero. Sólo estamos ante el pinchazo-derrumbe-finalización de una burbuja-pirámide-feria
inmobiliaria.
El blog de Juan Carlos Ureta - LA BOLSAS REACCIONAN A LAS MEDIDAS
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
por pisitófilos creditófagos 07.12.08 @ 13:07
Señores lectores:
En Bolsa, hay que comprar porque...
¡¡¡ESTAMOS EN EL SUELO!!!...
y viene un pastón en cuanto a oferta monetaria se refiere.
El Sr. Ureta no se atreve a decir estas cosas.
Nosotros, sí.
El Sr. Ureta siempre les dirá que hay que comprar. Cuando sube, porque va a subir más. Cuando baja,
porque va a subir.
Las declaraciones uretianas son como la publicidad de Fajas Ruíz:
http://www.fajasruiz.com/

http://blogs.periodistadigital.com/j...llido#comments
……………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Montalvo, siento decirte que has estado superneoclásico.
Parecía como que eras de los Servicios de estudios de Asprima, teorizando sobre las rebajas que hay que
hacer para dar salida al stock y que, después, todo será de color de rosa.
El neoclasicismo vino tras el redescubrimiento de Pompeu, digo, de Pompeya.
Ahora, cuando seáis independientes, podréis ser felices. Os deseo lo mejor.
Nunca te van a perdonar que no seas polaco. Los no-polacos sois los peores porque tenéis que estar todo el
día demostrando vuestro entendimiento.
¡Hala, Mankiw, al currelo!.
Te equivocaste con nosotros el primer día y eso se paga...

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
dijo...
Hoy es el día 1.000.000, estamos de fiesta.
Burbuja Inmobiliaria - Burbuja Económica
22:45 08-12-2008
….
¡anda, mira qué bien! dijo...
Argentine President Heads To Russia Amid Talk Of Lukoil Buy In Repsol
01:01 09-12-2008
….
¡vaya por dios! dijo...
mercados,finanzas,economia,fondos y cotizaciones - Invertia Argentina
01:10 09-12-2008
….
dijo...
YPF vale más del doble que REPSOL... ¡ja, ja, ja!.
Capitalizaciones bursátiles aprox. hoy:
YPF = 14.500 mill. eur.
REPSOL = 18.000 mill. eur.
Como Repsol posee el 85% de YPF...
REPSOL sin 85% YPF = 6.000 mill. eur.
¡Somos cojonudos!.
01:26 09-12-2008
….
dijo...
¿Por qué los catalanes, en vez de venderle REPSOL a los rusos, no se la venden a los argentinos?... ¡ja, ja,
ja!.
¡Qué gilipollas somos los españoles, Dios!.
01:33 09-12-2008
…………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Acabo de ver la entrevista en TVE.
Euribor
Creo que has estado muy bien.

….
La entrevista de Montalvo en TVE se la hicieron para que los espectadores vieran lo raritos que son los tíos
que dicen que la vivienda va a bajar.
Monti colaboró con los nuncabajistas acongojados, que le exhibieron como a la mujer barbuda, toda vez
que se le olvidó lo más importante:
que la banca no tiene la culpa.
Antes al contrario, el regusto que dejó es que el ser humano bancario tropieza dos y tres veces en la misma
piedra... por lo que, después de pasar la gripe, todo volverá a su ser burbujil habitual (LTCM, etc.)
Como dice ppcc, NEOCLÁSICO, etc.
Por cierto, Monti, tanta teoría económica y, luego resulta que hablas en los medios en plan normal.
En suma, Monti fue utilizado para que el burbujismo quedara como una teoría rarita, contraria a los
interes de las gentes normales que ven sus pisitos como inversión para dejar en herencia para sus tiernos
hijitos.
Monti intentó hacerse "el americano", o sea, justificar sus posiciones con que, en el país más capitalista del
mundo, se piensa como piensa él.
"Pero, ¿no os dáis cuenta que, en América, la vivienda sí baja?".
Sin embargo, todos se fueron a sus casas pensando: "afortunadamente, los bajistas son unos cahavalotes
majetes, viajaos, pero que ni pinchan ni cortan".
Monti, por culpa de su neoclasicismo académico (que es lo que le da los garbanzos en la Pompeu), dejó
vivo al enemigo.
No obstante, se batió como un valiente.
En honor a Monti:
YouTube - Renato Carosone - Tu Vuo' Fa' L'Americano

….
Se me olvidaba, Monti, con lo de DESAPALANCAR INMOBILIARIAS se te fue la olla.
Debiste decir, directamente, que los 300 mil mill, de crédito promotor se dan por perdidos.
Hay que ir preparando a la gente para la capitulación.
La gente es muy bestia y querrán ver sangre.
La sangre debe ser de los promotores... ¡es que no hay otros!. Tu neoclasicismo te está haciendo tontear
con el bancaculpismo y, al final, no va a haber represalias en la banca, salvo los que estén metidos en
delitos.
Como te estás definiendo como un teórico del burbujismo inofensivo y "americano", te van a traer fritito
con intervenciones televisivas.
En cualquier caso, lo has hecho de puta madre. O sea, que la crítica que pongo aquí sólo es rebuscando a
ver qué puedo echarte en cara. En general, estuviste genial. Mi mujer, encantada contigo (nunca había
visto un vídeo tuyo)... la bronca que me ha echado es monumental por no querer ser amiguito tuyo. Ya
ves...

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Cotizalia - Foro
09/12/2008 (08:50)
YPF vale más del doble que REPSOL... ¡ja, ja, ja!.
Capitalizaciones bursátiles aprox.:
YPF = 14.500 mill. eur.
REPSOL = 18.000 mill. eur.
Como Repsol posee el 85% de YPF...

REPSOL sin 85% YPF = 6.000 mill. eur.
¡Igual son los argentinos los que compran Repsol!.
La Sra. Kirchner está en Rusia.
Argentina: Cristina Kirchner sellará en Rusia alianza estratégica con Lukoil | Infolatam: Noticias y Análisis
de América Latina
El Sr. Moratinos, también.
Moratinos abordará con Lavrov la iniciativa rusa de seguridad europea - elConfidencial.com
¡Anda, mira qué bien!.
Culturícense, les va a hacer falta:
YouTube - Leshchenko sings Strok's tango, under Nasimova's portraits
Igual que hay una hoja de ruta secreta, de la que nos vamos a hablar, en materia de crisis de entidades de
crédito, hay otra para empeñar las joyas de la abuela, je, je., ¿o no?.
Lo que pasa es que, esta segunda, es como todavía más de 007.
YouTube - From Russia With Love Gunbarrel Sequence
Lo que duren las dos fases del crash inmobiliario vamos a estar muy animaditos. Imagínense la que nos
espera en la fase fiscal... ¡qué divertido!... todo el mundo rajando de las Comunidades Autónomas...
entonces, no habrá sigilio que valga.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
La blandenguería que reprochamos a Montalvo está fundamentada en su esclavitud respecto de su propio

"yo".
Montalvo se cree un "minidios", como todo profesor universitario en esta basura de Universidad que
padecemos endogámica y mal pagada.
No hay más que ver el libro oportunista y acientífico que ha hecho.
Montalvo es un traidor perezoso del movimiento burbujista. En este momento está dando cobertura
ideológica al rebajón que pretender los usureros para soltar el stock. Incluso, es cómplice de esta gentuza
echándole la culpa a la banca.
Montalvo ya no tiene nada que aportar el ÉSPÍRITU.
Montalvo está contando el tiempo que le falta para comprarse su pisito barcelones de diseño y ser uno
más... y jactarse de lo bien que ha comprado, dado lo "listo" que es.
A Montalvo, la generación humillada y expoliada le importa un bledo.
Montalvo es el pasado.
Ha escrito un libro de autojustificación "crematística". Toda su racionalidad es lo listo que es por no haber
metido y lo listo que será en cuanto se meta, cosa que está deseando.
En su libro no hay una sóla línea libertadora.
Es un libro para el currículo. Exactamente igual que este blog.
No merece la pena seguir aquí.

No contamos con él para las próximas fases.

….
La crematística (del griego khrema, la riqueza, la posesión) es el arte de hacerse rico, de adquirir riquezas.

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Montalvo dice una cosa gravísima:
"LA FIEBRE DEL ORO INMOBILIARIO VOLVERÁ A REPETIRSE".
¡Qué error más grande, Montalvo!.
Incluso si lo piensas de verdad, deberías haberlo callado.
¡NUNCA JAMÁS HABRÁ UNA BURBUJA INMOBILIARIA EN EL MUNDO!.
La vivienda básica y el suelo industrial serán semigratuitos, como la sanidad y la educación.
La frase montalviana es un brindis al sol expreso para calmar a los perdedores y darle alas a los usureros,
preparando el episodio de cultereta de la oportunidad que vamos a vivir el año próximo.
Montalvo contemporiza y justifica ideologicamente el rebajón, presentándolo como una gran oportunidad
para comprar y esperar a la nueva fiebre del oro inmobiliario que venga para gozar de jugosasplusvalías de
nuevo.
¡Qué error, Dios, qué error!.
En Harvard y, en general, de los jesuítas, yo no he aprendido a ser tan oportunista. Me temo que es la
influencia catalana. "La pela es la pela". De momento, ¡a vender libros!... y engordar el currículo. Además,
está la gira por medios de comuncación, exhibido como "el" bajista neoclásico "moderno", sin corbata, con
camiseta, perilla y colección de *.flvs de Avril Lavigne.
¡Qué error, Dios, qué error!.
Fiebre del oro inmobiliaria recurrente... qué sinsentido... ¡cuánta gente va a picar, Diosssssss!.
Y lo más grave del enfoque neoclásico montalviano: insignificancia de la reflexión generacional.
Los triunfadores, encantadísimos de la vida. ya tienen a buen reacudo loh miyoneh, van a dar salida al
stock y, encima, los montalvos diciéndole a los hipotecaditos que vendrá otra fiebre activomaníaca.
En el fondo, el enfoque montalviano es inconsistente desde el punto de vista filosófico. ¡Pues vaya
"profesor" que tenemos!. Si, al menos, fuera un poco religioso...
En suma, una oportunidad perdida y una mixtificación peligrosísima, toda vez que se presenta como "la"
ideología bajista oficial.
Los bancoespañistas están que trinan... ¡con el trabajo que cuesta hacer presentable el discurso
inmobajista!.
Si Montalvo fuera a las televisiones con corbata de Hermés, evidentemente, no le llamarían... igual la gente
creería que el inmobajismo es importante. ¡No!, el inmobajismo es una teoría de raritos.
No obstante, mejor es esto que nada. Pero. ¡qué decepción!.
Una cosa he sacado en claro de todo esto:

ESTAMOS MUY LEJOS DE PODER HACER NUESTRO OUTING... EL PROCESO DE CAPITULACIÓN
VA A SER MUY DIFÍCIL A NIVEL PERSONAL.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Los tontos del Pisito, en su afan por que esto es el apocalipsis (para ellos, sí lo es, claro está), no sólo se
sacan la teoría-ariete extravagente de que algo íntimo ha fallado en el sistema, sino...
- que hay un credit crunch general;
- que la Bolsa está cayendo en un abismo;
- que viene una recesión mundial que va a cronificarse en una depresión;
- que los precios de las materias primas se desploman;
- que viene una guerra mundial; y...
- ¡que, cambiando cuatro políticos estatales que lo hacen fatal por el poco nivel que tienen, resurgirían las
expectativas!.
Frente a esto, hay que proclamar una vez más que NO PASA NADA, que la situación no es tan grave, que
todo sigue su curso, que esto sólo es el pinchanzo-derrumbe-finalización de una burbuja-pirámide-feira
inmobiliaria en la que el sistema financiero jugaba con las cartas marcadas (sabía que los contribuyentes
acabarían poniendo el último dinero).
La recesión no es más que un ajuste por la vía de la actividad y el empleo... algo sanísimo.
Por otra parte, hoy, el día del Kremlin, resulta cuando menos chirriante que digamos que el petróleo va a
subir tras la intemerata de semanas alabando al dólar.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
55.- Siento tener que intervenir para decir que el concepto de "Reservas de Crudo" sí es un concepto físico,
en particular, "energético", puesto que hay que consumir energía en la extracción.
Teoría del pico de Hubbert - Wikipedia, la enciclopedia libre
Ni el petróleo ni el aceoite de oliva ni los pisitos ni los sellos son activos financieros, por mucho mercado
de futuros que tengan.
61- Tengo entendido que la "backwardation" es a los mercados de futuros lo que la inversión de la "Curva
de Tipos" a los financieros.
No veo que sea nada del otro jueves.
Eso sí, podría ser un indicadro anticipado de un cambio de ciclo. En nuestro caso, de encarecimiento de las
materias primas, lo que no hace falta ser Einstein para saberlo.
Finalmente, en relación con el dinero y las grandes monetarias, lo del sistema fiduciario "actual" es tan
entrañable que me llena de ternura.
Mucho interés en vender oro, veo.

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
el judeocristianismo donde está es en la superestructura y, por tanto, en las mentes de quienes inventan
las "guerras culturales", con regocijo de usureros
Pues si sólo es eso, no pasa nada, es cuestión de una generación como mucho (si entre unos y otros nos
dejan en paz, que ya vemos que no).
Por cierto, como incursionistas en el concept-art, deberían ustedes tener salidas más resolutivas. Cada vez
parecen más puros estetas. ¿que tal una acción efímera desde los despachos que dirigimos?, ¿a que no hay
pantalones?
Por cierto, esperamos que las fobias hacia las filias anales no respondan al mismo tipo de squizofrenia
religiosa que manifiestan, porque entonces,... je, je, je... donde las dan las toman, je, je ,je...
02:22 10-12-2008
dijo...
El comentarista anónimo "honesto" está empeñado en que quienes denunciamos la mezquindad
socialdemócrata de las "guerras culturales" (ya inventadas cuando Kerenski) estamos, además, en un
bando determinado de dichas guerras. He de decirle que, entre quienes denunciamos la utilización
torticera de las "guerras culturales" para amortiguar las contradicciones sociales, desviar la atención,
desbravar fuerzas desestabilizadoras, consumir tiempo, maniobrerismo, etc., hay gente de todo pelaje y
condición. Se atreve a decir que tenemos fobia hacia ciertas filias. ¿Qué sabrá?.
Lo mismo pasa con el judeocristianismo y la Casa Real, sólo que, en etos dos temas, hay concomitancia de
los "honestos" con la ultraderecha, o sea, con los nostálgicos de las dictaduras militares y exterminadores
de judíos (no olviden que Jesús de Nazaret era un rabino itinerante heterodoxo, contrario a saduceos y
fariseos, pero que no encajaba ni con celotes ni esenios).
En las filas inmobajistas, hay mucha gente que está de acuerdo con que la Casa Real tenga trabajo
administrativo como Jefes del Estado español, mientras esperamos la Constitución Europea.
El problema es que el negociete inmobiliario es muy del agrado de los politiquillos de segunda división,
que tanto han proliferado en España, de modo que se ha convertido en un monstruo muy difícil de batir.
Recuerden que el inmobajismo no es ninguna doctrina extravagante, periférica, anti-sistema. Antes al

contrario, fue introducido en 2001 por el puro centralbanquismo, con un papel relevante del Sr. Caruana,
jefe mundial máximo de Basilea II.
Las guerras culturales no conducen a nada, pero el tiempo que consumimos en ella estamos muy
entretenidos. Mientras tanto, los usureros pueden organizarse.
12:22 10-12-2008
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
En cierta medida, Montalvo es un usurpador del discurso inmobajista.
A ver si me explico.
El bajismo inmobiliario:
- no es un discurso periférico y anti-sistema, "dandy" aunque "harvardiano", para profesores nihilistas con
americanas de tweed y zapatos Alden, que fuman en pipa y están en contra de la invasión de Iraq;
- por contra, es un discurso fuerte, nacido del más puto centralbanquismo (cfr. Sr. Caruana), que parte de
la posición subordinada de lo inmobiliario.
El negociete inmobiliario era un caballo de Troya, introducido en el centro del sistema por políticos de
segunda división (gestores financieros del sector público regional y local) que han hecho rehenes a las
clases trabajadoras. No hay más que ver a sus epónimos.
Al principio, el desarrollo inmobiliario no planteaba grandes problemas. Antes al contrario, el sistema,

encantado de la vida, por decrilo para que se entienda, con que hubiera cuatro catetos de pueblo
forrándose y reclutando deudores credit worthy.
Hasta que ha llegado un punto en el que esta gentuza ha llegado a las puertas del Sancta Sanctorum... y no
se les ha dejado entrar. Por ejemplo, con todo lo que supone el negociete inmobiliario en España,
cuéntenme cuántos consejeros de los 56 bancos españoles provienen del mundo inmobiliario. El caso más
notable es Jove (Fadesa), una creación de Morgan Stanley; tiene el 5% del BBVA... ¡con la condición de no
sentarse en el Consejo de Administración!; ahora, dispone de una opción de venta, teóricamente, muy
favorable...¿cuánto se juegan a que no la ejercita? (je, je). ¡Los inmos son unos horteras que te cagas!, es
decir, no pertenecen al exclusivo club de los verdaderamente mandamases.
Montalvo, que sabe esto que digo (recuerden que es "neoclásico"), se aprovecha. Es consciente de la
impunidad del discurso inmobajista. Sabe que nadie le va a linchar por meterse con El Pisito. Sin embargo,
en vez de colaborar con todos nosotros, destipa el discurso, lo vulgariza y lo sitúa dentro del "movimiento
antiglobalización" o algo así. Los inmobiliarios, inmediatamente, se aprovechan:
- "¿Ven cómo los bajistas son unos hippies?... no son gente de orden... compren que la fiebre del oro
inmobiliario volverá a repetirse, porque el ser humano es intrínsecamente malo".
El activismo inmobajista es durísimo, señores.
La decepción de Montalvo ha sido precedida de la de Bernardos.
En mi modesta opinión, se han precipitado. Han vendido la piel del oso (fiesta inmobajista) antes de
haberlo cazado (capitulación inmobiliaria 31-12-2010):
- gran regocijo de quienes tienen que dar salida a sus stocks invendibles; y
- gran preocupación de quienes tenemos el objetivo de pasar el trance del crash inmobiliario con el
mínimo daño y ayudar a establecer en España un modelo, estructura, patrón de crecimiento nuevo donde
no tenga que haber ninguna generación esclavizada por otra.
Montalvo es el pasado. Su libro es su testamento. ha quedado amortizado. Que recaude todo el dinero que
tenga que recaudar, que se compre el pisito de sus sueños en su Barcelona de diseño (que esté cerca de la
universidad pompeyana, como corresponde a su neoclasicismo); y que deje paso libre, sin usurpar la
autoritas de quienes han de adminstrar el proceso con responsabilidad. Montalvo se ha aprovechado.
Montalvo es un oportunista. NUNCA JAMAS VOLVERÁ A HABER UNA BURBUJA-PIRÁMIDE-FERIA
INMOBILIARIA, como nunca jamás ha vuelto a haber una tulipomanía o nunca jamás volverá a haber una
burbuja puntocom o un montaje masivo filatélico-financiero. No digo que la historia no se repita, sino que
nunca se repite igual.
Esta burbuja-pirámide-feria es tan devastadora desde el punto de vista psico-social que va a dejar al
sistema inmunizado para siempre.
Montalvo sabe mucho de teorías neoclásicas, etc. (aunque no se ve en su libro, que es meramente
periodístico), pero tiene un desconocimiento absoluto de la realidad de las entidades de crédito (excepción
hecha de la Obra Social de las caixas).
Hay muchas cosas del libro de Montalvo que nos gustan, pero, no se dejen engañar, todo es para meterles
en el redil del rebajón.
A estas alturas, reconocer que sí había una burbuja no añade nada.
Ahora toca prepararse para la CAPITULACIÓN. Para Montalvo, el inmobajismo ya habría vencido y
estaríamos sólo ante un problema "técnico" de valoraciones y precios, calentando motores para la próxima
orgía.
Es lo que pasa cuando se mezclan cuestiones personales con profesorales.
Una cosa es clara, la burbuja-pirámide-feria no es un objeto de estudio de propiedad exclusiva de los

profesores de economía. Es un fenómeno multidisciplinar. Todos "sabemos" de El Pisito. Todos debemos
ser tratados con respeto.

El crash inmobiliario ha traído consigo el resentimiento de:
- los pillados inmobiliarios; y
- los dueños de pymes pillados en crédito comercial grantizado con inmuebles industriales a los que la
banca les está pidiendo que involucren sus patrimonios personales.
El rojerío, encantado de la vida con estos nuevos compañeros de viaje para su frentepopulismo.
En el qwerty, la tecla que está al lado de "r" es la "t". Me ha salido "puto centralbanquismo", pero quería
decir "puro centralbanquismo". El Sr. Caruana es un gran ideológo mundial del centralbanquismo, como
lo demuestra que él ha sido (y sigue siendo) el jefe máximo de Basilea II. Fué Caruana en 2001 el que
lideró el cambio ideológico en materia inmobiliaria e hipotecaria en nuestro país.
Montalvo no sólo es un oportunista que quiere vender (y está en la red, también, calculadamente, para su
currículo, no tan vocaionalmente como Mankiw) sino que, defendiendo que la un "colapso financiero", se
ha posicionado en contra de la main stream bancocentralista. ¡Espérate que no acaben calentándole el
trasero por hablar más de la cuenta!. En realidad, se trata de problemas en los que sólo puede incurrirse
desde ciudades como Barcelona, en las que no hay poder financiero de verdad, sino esos órganos
administrativos babosos que son "caixas" a las que hay que hacer la pelota para que, cuando decidan cómo
se gastán la "obra social" se acuerden de darte unas migajas. ¿Cuántas segundas residencias de profesores
de provincias están pagadas con loh miyoneh de las obras sociales?. Montalvo se ha movido y va a dejar de
salir en la foto. No es nada fácil vencer al monstruo este de El Pisito, como para que las acciones
concertadas a nivel mundoal sean objeto de rechifla y maniobras de explotación oportunista.
No obstante estamos agradecidos con Montalvo (y bastante menos con Bernardos), que ha cumplido
brillantemente su papel durante la orgía inmobiliaria, y ha aguantado con dos cojones que gentuza de tres
al cuarto le reprochara que se fuera de alquiler (los que ahora están tan regocihjados con que vuelva a
planterase comprar).
Finalmente, por supuesto que sí va a haber y seguirá habiendo ciclos inmobiliarios, pero esto no era sólo
un "ciclo", era una burbuja-pirámide-feria... ¡esto no son sólo ciclos!... ¡eso es lo que defiende el enemigo!.
(Estas cosas son en este blog donde deben decirse)

……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Señores, ¡déjense de personalismos y al tajo!.
El Gobierno, a través del FMI, nos anuncia que asume la recesión, que va a intentar dar salida al stock de
pisos sin vender y que inicia la revolución estructural.
http://documentacion.meh.es/doc/C18/...spa%C3%B1a.pdf

………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
La supermedida contra la crisis: que los nacidos entre 1940 y 1955 practicaran ho'oponopono un poquito,
sólo un poquito, alguna vez.
13:38 11-12-2008
….
Zapatero ha rechazado el informe del FMI.
¿Por qué lo hace?.

En los informes del FMI y la OCDE no se pone nada que los Gobiernos no quieran. Es más, muchas veces
los Gobiernos utilizan al FMI y a la OCDE para decir, a través de sus informes, cosas difíciles.
Lo inteligente que suele hacerse en estos casos es decir que sí pero no; o sea, que se está de acuerdo con
algunas cosas y, con otras, no; y aprovechar la oportunidad para introducir en la política de comunicación
cosas que nos acabarán haciendo falta.
El Gobierno representa una comedia muy desconcertante.
Volvemos a lo de siempre: tenemos una política de comunicación muy mala.
La gente no entiende nada de lo que está pasando.
Está todo el mundo de los nervios, rajando contra el sitema financiero, queriendo refundar no-se-qué, y, a
la vez, como queriendo autoconvencerse de que "esto son sólo ciclos"; y no se debaten las reformas de
calado cuya demora nos va a salir carísima.
En época de Franco estábamos mejor porque había un mundo crítico paralelo accesible donde podía uno
enterarse de las cosas. La crisis del modelo desarrollista la seguíamos en directo, con un nivel de
conocimiento importante. Hoy todo es mixtificación y guerritas culturales.
Todo son tabúes. Todo está prohibido. No se puede hablar de nada.
Somos delicadísimos.
Sólo tenemos politiquitos mal pagados, gritones y rechinantes, expuestos a negocios inmobiliarios.
Es una vergüenza.
Clama al cielo. Estamos viviendo el pinchazo de una burbuja inmobiliaria alucinante, que reconoce hasta
el del carrito del helado, y la política de comunicación, sorprendentemente, no tiene al respecto nada que
decir.
La política de comunicación es mucho más importante de lo que ustedes creen. Las expectativas lo son
todo.
Una política de comunicación equivocada, aunque bienintencionada, puede amplificar mucho el daño.
El ejemplo que siempre se pone es el de la ocultación del diagnóstico al enfermo contagioso.
Hemos abusado de la política de comunicación para provocar desplazamientos de la demanda y, ahora,

viene la purga.
15:03 11-12-2008
….
EL DESENCANTO
YouTube - Leopoldo M. Panero - el Desencanto (..puede ser Todo o Nada)
LA AUSENCIA DE ESCRÚPULOS
YouTube - 11M y la piel de Zapatero, Vera: volveria a hacer el GAL
¿Qué habéis hecho con España y con vuestros propios hijos?.
En la mitología griega es muy frecuente los relatos de padres que asesinan a sus hijos por temor a que les
sobrepasen o por pura envidia enfermiza,.... No sé si existirá algún sindrome en psiquiatría tipo Medea,
Edipo, Electra...es cuestión de buscarlo.
Goya, en sus últimos días, un hombre más que quemado con España, lo plasmó perfectamente:
http://www.filmica.com/port666/Satur..._sus_hijos.jpg
http://www.uco.es/~ca1lamag/Galerias...%20Saturno.JPG
La célula familiar en España está podrida.
15:39 11-12-2008
….
La política de comunicación es malísima:
Un empresario increpa a Zapatero que la situación es "mucho peor" de lo que dice - 20minutos.es
16:18 11-12-2008
Política económica contra la crisis - Expansión
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
11/12/2008 (13:50)
Registrado
8.- El marronazo que tenemos encima se debe a las fantasías económicas perversas de los nacidos entre
1940 y 1955, que querían resarcirse de no-se-qué.
En vez de inventarse "guerritas culturales" para tapar sus vergüenzas, deberían hacer un poco de
ho'oponopono.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
12/12/2008 (11:20)
20.- ¡No me digan que no tiene gracia que las Administraciones Centrales de los Estados de las dos
docenas de países con burbuja inmobiliaria tengan que competir por la deuda pública!.
En esta situación, ¿para qué nos valen las Comunidades Autónomas?. Déjenme que yo se lo diga: son un
lastre.
Para colmo, muy buena parte del endeudamiento del Estado va traducirse en apoyo a las Cajas de Ahorro,
o sea, a los montajes financieros de las Comunidades Autónomas... ¡y este apoyo no computa en las
"Balanzas Fiscales"!.
En otro orden de cosas, el haber entregado el gas y el petróleo a la Caja de Ahorros, probablemente, más
identitaria y étnico-cultural-territorial de todas, se ha revelado como un gran error: se les ha echado la
crisis encima sin hacer la evolución corportativa correspondiente. Diez años sin hacer nada no puede ser
en un empresón. ¡Claro, estaban, los pobres, tan preocupados montando sus holdings, administrando el
crash urbanístico-inmobiliario-hipotecario, construyendo su nacioncita,...!.
Seamos maduros, ¡pongamos en sitio a las Administraciones Públicas Regionales!.

¿Quién le va a comprar la deuda a Zapatero? Alemania tiene problemas para colocar la suya
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Hay montajes piramidales puros y mixtos. Los mixtos más famosos son los que involucran tangibles
(bulbos de tulipán, sellos, pisitos).
Luego hay montajes no piramidales que son maliciosamente presentados como tales, en función de
intereses muy variopintos. Es el caso de la Seguridad Social o de la actividad bancaria.
Hay montajes piramidales mixtos en los que algunos de sus elementos constitutivos son aportados por las
autoridades públicas. Es el caso de El Pisito.
Los montajes piramidales pueden ser tipo tronco-rama o tipo enredadera.
Las características de un montaje piramidal son:
1) los que se salen liquidan su aportación y sus ganancias con el dinero de los que entran;
2) hay una apariencia de seguridad en la recompra, o sea, un artificio, enredo, tinglado dirigido
maliciosamente a hacer creer que uno puedo salirse cuando quiere;
3) hay falsedad en "precios de catálago", valores de liquidación, tasaciones, cotizaciones en mercados

estrechos, etc.
4) tiene límite cierto pero indeterminado; y
5) se trata de un delito autorreproductivo, en el sentido de que las víctimas de la estafa, cuando toman
conciencia de que lo son, paradójicamente, o no hacen nada o se transforman en sujetos activos de la
estafa.
….
Off topic total:
Ha fallecido BETTIE PAGE. Guardemos un minuto de silencio, compañeros.
YouTube - Bettie Page 1950
16:06 12-12-2008
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dijo...
Los pillados de los sellos son pesadísimos.
15:50 12-12-2008
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17.- ¡Qué apocalíptico está McCoy!. Tendremos que aplicarle la doctrina de la opinión contraria.
La caída de Madoff es una noticia BUENÍSIMA desde el punto de vista de la administrabilidad de la crisis.
De golpe y plumazo, las autoridades se quitan de encima la responsabilidad sobre 50 mil millones de
dólares porque... ¡sólo era una estafa entre particulares ricachones!.
Una vez más, dentro de la fase financiera del proceso del crash inmobiliario, EE.UU. marca la pauta a lo
grande (por cierto, lo de Madoff es lo de LTCM multiplicado por 10).
¡Qué lejos estamos en España de todo esto!. Aunque, no vamos a tener más remedio que hacerlo
próximamente.
(sigue 1)
….
18.- Entrado 2009, EE.UU. romperá a salir de la situación de "colapso financiero" (utilizo esta palabra, a
mi juicio exagerada, en homenaje al extraordinario libro "De la quimera inmobiliaria al colapso
financiero", que acaba de publicar García Montalvo, uno de los pocos intelectuales que tienen, "de
natural", en el cerebro todo lo que está pasando, sin ruptura de esquemas equivocados previos, como, por
desgracia, le pasa a la mayoría de analistas y comunicadores, que venían de la fe nuncabajista y, ahora, se
les está cayendo el mundo encima, no entienden nada y buscan explicaciones de lo más extraño).
Volviendo al hilo, en España, a mediados de 2009, estaremos arremangados metiendo los brazos hasta el
hombro en los pozos sépticos de nuestras entidades de crédito, especialmente las provincianas, alguna de
las cuales ha llegado demasiado lejos en su labor de engrasado financiero del expansionismo étnico-
cultural-territorial.
Incluso, en 2009, las expectativas volverán a la Bolsa, porque la Bolsa depende de EE.UU.
(sigue 2)
….
19.- El ambiente en España va a ser muy paradójico: se hablará de recuperación mundial, fundamentada
en la política económica de consolidación fiscal que trae consigo la nueva Administración Pública
americana; y, aquí, estaremos hundidos en la miseria, dado nuestro desfase, en plena crisis de entidades
financieras, viendo en carne ajena que, después de poner al sistema financiero en su sitio, lo que toca es,
en 2010, abordar la fase fiscal del crash con la mayúscula bronca política que siempre conllevan estas
cosas. Aprovecho para decir que, en nuestra modesta opinión, ya que nosotros no tenemos la posibilidad
de hacer ahorros fiscales retirando ningunas tropas de ningún Iraq, lo que deberíamos hacer es castrar de
una puñetera vez a las administraciones públicas regionales, con dos pantalones (¿para qué vale tener el
sector público administrativo regional tan inflamado?... en la U.E. hay 315 regiones... a nosotros nos han
tocado casi todas las que se creen "miniunidades de destino en lo universal").
¿Serán capaces nuestras autoridades de variar su política de comunicación, a nuestro juicio, malísima?.
(sigue 3)
….
20.- Hay muchas formas de llegar al poder y conservarlo. Desgraciadamente, en España, la forma es muy
inapropiada para el trance de crash inmobiliario general que atravesamos. Aquí tenemos, ahora, una
combinación inconveniente de candidez (Leibinitz) y cinismo (Maquiavelo mal entendido), para que se
entienda): "vivimos en el mejor de los mundos posible" y nos dedicamos al divertido juego de las
"guerritas culturales", con el objetivo secundario de agrandar nuestra autocomplacencia ("¡pero qué majos
somos, madre!"), y el principal de segmentar al electorado ("el problema es que necesitamos tensión",
como reconoció el Sr. Zapatero ante el periodista Gabilondo, a micrófono-no-desenchufado).
Esta forma de mantenimiento en el poder no es moralmente muy mala, que conste. Lo que digo es que es
muy inadecuada para el anunciadísimo proceso de crisis estructural que estamos atravesando en el país en
el que lo inmobiliario era el motor económico; o sea, para el ocaso de toda una época brillante (aunque
socialmente muy injusta) de la historia económica España; o lo que es lo mismo, para una situación de
envergadura estructural, del mismo calado de la que tuvimos... (sigue 4)
….
21.- ... a finales de los 50s (Plan de Estabilización) y a finales de los 70s (Pactos de la Moncloa).
Evidentemente, ninguna de nuestras autoridades es tonta. Sin embargo, se les pone cara de tontos cuando,
por razones estrictamente profesionales, se ven obligados a seguir las indicaciones de la política de
comunicación bobalicona establecida.
Ante todo, tenemos un problema de política de comunicación. Lo que hemos denominado "La Comedia de
Gallinas del Pisito" debe cesar inmediatamente. Ya es tarde, pero nunca es tarde si la dicha es buena.
Nos urge encontrar nuestros Madoffs ya, pero, ya, ya, ya.
No tenemos todo el tiempo del mundo para blindar nuestras 99 entidades de crédito. Este subproceso, que
consumirá cuatro trimestres, hasta finales de 2009, requiere cierto deber de sigilo. Tenemos que dar por
sentado que, reservadamente, las autoridades van haciendo su trabajo eficiente y eficazmente.
(sigue 5)
….
22.- Pero, empezamos a ponernos nerviosos, porque, por ahí, los bancos dan pérdidas contables, despiden
personal no sólo directivo, salen Madoffs, etc. y aquí no aflora de momento nada; y no es creíble, para
personas maduras, que, en España, no vaya a pasar nada teniendo la deuda externa más grande la historia
del capitalismo y la hipertrofia inmobiliario-hipotecaria más insólita del mundo. Con otras palabras, hay
un punto en el próximo futuro en el que, si no vemos nada, vamos a empezar a preocuparnos de verdad.
Hasta ahora, hay sólo desconcierto y nerviosismo y, por parte, de las autoridades la suficiencia, el
engreimiento e, incluso, la jactancia, de quienes proclaman el "no te metas donde no te llaman y déjanos
actuar que lo estamos haciendo muy bien". El incidente del empresario increpando a viva voz al Presidente
del Gobierno en la reunión de la CEOE es muy significativo al respecto.
(sigue 6)
….
23.- La política de comunicación debería cambiar radicalmente en España. Sólo hay dos caminos: o las
autoridades cambian o cambiamos a las autoridades. En este segundo caso, no nos valen las ex-
autoridades de la etapa previa. Es como si el día de los Pactos de la Moncloa hubieran aparecido por allí
Laureano López Rodó, Ullastres, etc. diciendo que ellos eran cojonudos. Me pregunto qué pasa por la
cabeza del Sr. Montoro, ocho años de cuasiministro de Economía a las órdenes de Mr. Rodrigo,
"Burbujita", Rato, para salir al estrado, eso sí, con unas gafas muy "modelnas", pretendiendo que él es el
futuro. Particularmente nociva es la Sra. Aguirre, una pisitos (como también lo es la Sra. Almeida), que
tiene la desfachatez de ir diciendo por ahí que ella representa al liberalismo mientras lucha por el poder en
"su" pseudo banca pública, urde planes en contubernio con los usureros del ladrillo y lidera "delegaciones
madrileñas" en lugares exóticos del mundo (habría que ver lo que la propia "pisitos" habría dicho si la
"delegación" en Bombay hubiera sido, por ejemplo, "murciana" o "extremeña"). ¡Liberales de Ludwig von
Pisos y Friedrich von Cajas!.
(sigue 7)
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24.- La clave en la nueva política de comunicación es la madurez mental, por así decirlo. El cerebro
funciona probabilísticamente. Imaginen que un día, en su puesto de trabajo, reciben una amenaza
telefónica en la que se identifican como de la ETA; pero, las autoridades, en vez de reaccionar con
madurez, le quitan toda la importancia y salen a la palestra vociferando: "no hagan caso a ese que va por
ahí diciendo que ha sido amenazado por la ETA, porque ha sido alguien de dentro, al que le ha pisado un
juanete, y le quiere chinchar... tranquilos, que no pasa nada... sólo estamos ante la Perqueña Historia del
Señor Feliciano". Si, simultáneamente, se viera que las autoridades, no obstante, montan un dispositivo
discreto para detener al autor de la amenaza, nuestro cerebro, que funciona probabilísticamente, como
digo, quedaría traquilo.
(sigue 8)
….
25.- Dicho de otro modo, el que las autoridades perseveren tan increíblemente en la "combinación
cándido-cínica" (= mejor mundo posible + guerritas culturales) consigue justo lo contrario de lo que
pretende: que cada vez estemos más inquietos.
Finalmente, no se dejen engañar. La política de comunicación bobalicona es compatible con empezar la

frase reconociendo que "tenemos una crisis severa". El problema es que, a continuación, se añade: "la
culpa la tienen los extranjeros, nosotros estamos muy bien relativamente, hay mucha justicia social, etc.".
GXL
Fuegos de artificio bursátiles o la verdadera clave de la crisis
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ir- dijo...
PIRAMIDE PURA.-
Montaje en el que:
- se entra aportando un dinero con el que se adquiere el derecho a salirse con "ganancias";
- el dinero que entra es utilizado para pagar al que se sale;
- lo que se paga al que se sale es su dinero inicial incrementado en las "ganancias";
- por lo que, por cada unidad monetaria que quiera salirse, hay que meter a más de una; y
- de este modo, todo pillado se convierte en reclutador.
PIRAMIDE MIXTA DE TANGIBLES.-
Montaje en el que:
- se entra aportando un dinero con el que se adquieren el derecho a salirse con "ganancias" y la propiedad
del tangible;
- el dinero que entra es utilizado para pagar al que se sale, que lo hace vendiendo el tangible;
- lo que se paga al que se sale es su dinero inicial incrementado en las "ganancias";
- por lo que, por cada unidad monetaria que quiera salirse, hay que meter a más de una; y
- de este modo, todo pillado se convierte en reclutador.
La Seguridad Social no es ninguna pirámide. El error está en considerar que las "Cotizaciones" no son un
tributo, que es lo que técnicamente son.
El Pisito sí es una pirámide. Todo el mundo "sabe" que los pisitos no valen lo que cuestan. Mientras dura
la pirámide, hay una especie de pacto tácito entre todos los participantes, con la complicidad de las
autoridades macroeconómicas (por la inmensa tracción que tiene la pirámide inmobiliaria en la
economía). Todos están de acuerdo en que, comprando el pisito, se adquiere el propio pisito y una
posición en la pirámide, que es lo que se llama "inversión".
La evidencia empírica de que toda edificación acaba inexorablemente algún día en demolición,
desencadena un proceso de divinización del suelo, al que se le atribuyen todas las propiedades
piramidales.
El suelo es un concepto desarrollado por los fisiócratas. Para Quesnay, que no era sino un terrateniente,
médico de la corte del Luis XV, "toda riqueza proviene de la tierra". Tierra, territorio, terruño, suelo,
solar... no en vano la fisiocracia surge en el máximo esplendor (indicador anticipado de la decadencia) del
Antiguo Régimen, cuando los intelectuales no tienen más remedio que reconocer la pujanza de la
burguesía pero les viene fatal abandonar la posición de la que gozan en el mundo privelegiado de la
monarquía absoluta.
La divinización del suelo, frente a la "nación de ciudadanos" que vendría con los revolucionarios unos años
después de la muerte del propio Quesnay, es una de las bases del idealismo alemán (Kant; cfr. escritos
sobre el terremoto de Lisboa).
Así llegamos a la basura ideológica que está en la base del nacismo/fascismo/falangismo y a esas etnias
cultural-territoriales, presuntamente "anteriores" al Imperio de la Ley, que constituirían el "verdadero"
sujeto activo de la historia, como tanto les gusta a la gentuza que usurpa el poder político administrativo
regional en España.
La muerte de El Pisito y, en general, el derrumbe de toda pirámide, sólo puede ser rebibida con los brazos
abiertos por todos los que nos consideramos libres.
La caída de Madoff es buenísima. Encima nos aligera el "cheque fiscal".
Lo que hace falta es que no salga ningún gilipollas, perdónenme la expresión, a decir que el Estado tiene
responsabilidad subsidiaria por la "pléyade de reguladores que no hicieron bien su trabajo de supervisión",
como he tenido que escuchar avergonzado en televisión hoy, en prime time.
Señores, hagan el favor de tener la cabeza clara porque el vergonzante prurito liberal de Ludwig von Pisos
y Friedrich von Cajas, nos está metiendo en errores que se pagan carísimos.
16:58 13-12-2008
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La intención era buena, pero al final el que defiende a las mujeres es un chulo barbudo que se enfrenta a
un arrepentido:
YouTube - Contra la violencia de género desde los ojos de los hombres
Además, ¿qué significa "ser un hombre"?.
Estamos volviéndonos locos.
00:52 14-12-2008
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Los filatélicos son los piramidistas más llorones que nunca he visto.
01:05 14-12-2008
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Cotizalia - Foro
13/12/2008 (19:34)
35.- Se plantean dos cosas muy peligrosas:
1) que los verdaderos agentes de la economía son una elite corajuda de emprendedores; y
2) que los intelectuales, analistas y comunicadores juegan a toro pasado.
Las dos cosas son estúpidas:
1) los verdaderos agentes de la economía somos todos; y
2) los intelectuales, analistas y comunicadores están para influir en la formación de expectativas.

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Señores, pongámonos las pilas que, por ahí, van a dar el capetazo a la mal llamada "crisis financiera" y
nosotros vamos a estar todavía cambiándoles los pañales a los ricachones de El Pisito.
El sistema financiero está dándole una CURA DE HUMILDAD a los esbirros de la pirámide inmobiliaria y
nosotros, en España, con tanta política de comunicación cándido-cínica, estamos impidiendo que la cura
surta efectos.
En España, en estos momentos, los pillados de El Pisito están llenos de soberbia: "pues, yo no veo que
bajen tanto y, además, la banca tiene la culpa, esto son ciclos... y, si hay algún agujero, vas a ser tú, con el
dinero de tus impuestos, el que lo vas a pagar, mentecato".
En España, tenemos un problema muy serio con la política de comunicación.
Con tanto énfasis en la inculpación de los poderes públicos, al final, vamos a conseguir cronificar la
recesión en una depresión económica.
No se me va de la cabeza el "profesor" ese que han sacado en los telediarios de TVE-1 que dice, el imbécil,
que la culpa de la caída de Madoff la tienen los fallos de supervisión en que incurrieron los reguladores.
La CURA DE HUMILIDAD final es LA CAPITULACIÓN: 31-12-2010.
Estemos tranquilos y aguantemos los estertores de la bestia usurera, como el que nos brinda este
piramidista filatélico que se jacta de que el reembolso de su avariciosa apuesta fallida se lo vamos apagar
nosotros con nuestros impuestos.
Es una cosa que nunca comprenderé: cómo intelectuales orgánicos se han puesto del lado de esta gente,
comenzando por la Inspectora de Hacienda que abrió el melón; igual, es que ellos o los suyos están
pillados en la estafa piramidal, je, je.
13:51 14-12-2008
….
ir- dijo...
TRADUCCIÓN DE "PONZI SQUEME".-
El "Ponzi squeme" no es una pirámide financiera propiamente dicha.
Ponzi, en Boston, descubrió que podía ganar dinero en el arbitraje filatélico con Europa.
Ponzi scheme - Wikipedia, the free encyclopedia
Estrictamente, la de Ponzi era, pues, una "pirámide mixta".
Sin embargo, por extensión (y porque queda muy fino y elegante), nos referimos a las pirámides
financieras como "Ponzi Squemes".
La traducción que poropongo para "Ponzi Squeme" es...
ESQUEMA DE PONZI.
Las pirámides financieras puras son otra cosa. En una pirámide financiera pura, los rocamboles sólo
tienen que atender a los pagos de los intereses y devolver los capitales principales con normalidad a todos
los que quieran irse, mientras funcione. hay un umbral de sostenimiento de la pirámide financiera pura en
ese punto en el que las aportaciones nuevas que entran son insuficientes y ya no podemos seguir
comiéndonos las aportaciones históricas.
Teóricamente, en el Esquema de Ponzi, el "inversor" podía optar por salirse quedándose con "sus"
cupones:
International reply coupon - Wikipedia, the free encyclopedia

Ponzi, no obstante, en determinado momento, dejó de aquirir cupones por cuenta de sus clientes.
Estas cosas las hemos analizado en extensión en el foro de idealista.com en la época constituyente del anti-
nuncabajismo inmobiliario.
En suma, que el Esquema de Ponzi es parecidísimo a Afinsa y Forum Filatélico; y mucho más parecido a El
Pisito que a la "banca" de Maria Branca Dos Santos, la banquera del pueblo, o a la actividad financiera de
aquella entidad rusa que se llamaba MMM, durante la Perestroika, que, cuando se derrumbó, era la tercera
accionista de Lada.
La característica más molesta de las pirámides es el mecanismo autorreproductivo. Son como sectas.
Incluso algunas tienen mecanismos de autorreproducción basados en reuniones sociales donde
"predicadores" lavan el cerebro a su "fieles", que, previamente, han soltado una millonada por estar allí.
Yo creo que las autoridades están en contra de las pirámides no tanto por que son una estafa sino por lo
pesados que se ponen los piramidistas.
¡A ver si aprueban pronto la Ley de la Eutanasia, coño, ya!.
14:26 14-12-2008
ir- dijo...
STIGLITZ es el máximo exponente del DOSMILTREÍSMO (= los que dicen que el último nivel de precios
inmobiliarios de equilibrio en EE.UU. tuvo lugar en 2003, año de la invasión de Iraq... desgraciadamente,
en España, no tenemos ningún cortafuegos o chivo expiatorio parecido):
Joseph Stiglitz relaciona la actual crisis económica de EEUU con el desorbitado coste de la guerra de Iraq -
elConfidencial.com
En la mente de Stiglitz la desregulación juega un papel subordinado a la burbuja-pirámide-feria

inmobiliaria:
OTRO MUNDO ES POSIBLE
15:04 14-12-2008
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5pisitófilos creditófagos09:45 h.
¿La causa de la crisis financiera es el ocaso de expectativas inmobiliarias (y la descolateralización
consiguiente) o es al revés, o sea, no hay vida inmobiliaria porque el sistema financiero ha cortado la
avalancha de rentas del futuro sobre el negocio inmobiliario?.
A un fin de ciclo, es decir de agotamiento de demanda, se le ha sumado una gran crisis de financiación
mundial, en un sector que tanto para el productor como para el consumidor vive de la financiación ajena
eso le afecta sobremanera
Rafael Romero en Cincodias.com
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15/12/2008 (12:12)
Registrado
40.- Cuantos más pirámides financieras salgan, mejor para la administrabilidad de la crisis, toda vez que
ese quebranto, en principio, no computa en el "Cheque Fiscal" con que estamos blindando a las entidades
de crédito. En prinicipio, son los piramidistas los que deben soportar la pérdida.
Digo "en principio" porque el odioso Bancaculpismo Resentido podría salirse con la suya y convertir al
Estado en responsable subsidiario de todas las estafas, por omisión del deber in vigilando, dándole a los
particulares una actio indemnizatoria.
Ya veo a las Patricias y patricios haciendo cola en los Juzgados para reclamar al Estado lo que han perdido
en sus apuestas avariciosas. A río revuelto...
Lo peor de las pirámides es la autorreproducción sectaria. Los esbirros de la filatelia financiera han abierto
la brecha con su pesado lloriqueo.
En suma, enemigo también es todo aquel que sale con que las autoridades han realizado mal su obligación
de supervisar. "Las autoridades" es usted, que está leyendo esto. ¡No me sean membrillos!.
Acabemos, pues, con el Bancaculpismo Resentido, reconozcamos la etiología inmobiliaria de la crisis y que
cada palo aguante su vela.
15/12/2008 (12:39)
Registrado
48.- No es verdad que el descubrimiento de pirámides financieras vaya a provocar un cambio adicional en
la composición del dinero (me refiero a las proporciones relativas de las magnitudes monetarias, acciones
y bonos incluidos como dinero financiero). Todo lo contrario. Es buenísimo que haya trozos del paisaje
que sean declarados oficialmente como verdaderas estafas.
La responsabilidad subsidiaria de las autoridades, o sea, de todos nosotros (la soberanía reside en el
pueblo), en estas estafas está perfectamente regulada desde hace muchísimo tiempo. No hay que inventar
nada nuevo.
Las Patricias y los patricios que han perdido sus "miyoneh", que se chinchen. Mira como cuando ganan no
invocan la inversa de esa responsabilidad subsidiaria que, cuando pierden, sí dicen que tenemos. O sea,
mientras la estafa funciona, qué contentos están y cómo nos ningunean.
Lo que es nuevo es que los Bancaculpistas Resentidos quieren ampliar artificialmente el ámbito de
responsabilidad del Estado para dar cabida a sus pérdidas.
¡Que no!, leches. Que lo que está pasando es relativamente simple. Esto sólo es un crash inmobiliario,
aunque nos hace recapacitar en general sobre cómo somos.
15/12/2008 (13:10)
Registrado
56.- Lo que no puede ser es:
- que A estafe a B;
- que A se vaya a gozar a Waikiki Beach;
- que B diga que tenemos la culpa los contribuyentes; y
- que los contribuyentes le entreguemos a B otra vez sus "miyoneh"... ¿para que otro A vuelva a
quitárselos?.
Es tan elemental que clama al cielo. No entiendo cómo puede se puede ser tan membrillo y mentecato
como para dar crédito a eso de que "los reguladores han hecho mal su trabajo". No estamos ante un equipo
que va mal en la Liga y responsabilizamos al míster. Hay gente que le viene grande la libertad. Igual es que
son unos pisitos y tienen nostalgia uterina, je, je.
El siguiente paso sería militarizar a los servicios de supervisión. Al entrar a la CNMV, que hubiera un
armero, y que los inspectores realizaran prácticas de tiro. etc.
Imagínense que ustedes son inspectores. La teoría de que el Estado tiene la culpa (el Estadoculpismo como
última fase del Bancaculpismo), ¿no acabaría en que la culpa la tiene usted que fue el que comprobó a la
entidad en cuestión? (el Funcionarioculpismo).
Y, mientras tanto, los rocomaboles, en Waikiki Beach, gozando.

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15/12/2008 (15:33)
Registrado
87.- El Sistema Fiscal no tiene naturaleza piramidal.
Hay un Gasto Público que hay que financiar con unos Ingresos Públicos.
El Sistema de Pensiones tiene naturaleza fiscal. Las Cotizaciones tienen naturaleza tributaria y las
prestaciones tienen naturaleza presupuestaria. Mañana una Ley Ordinaria puede modificar unas y otras y
punto pelota. Las fantasías animadas de ayer y hoy son las únicas que nos hacen soñar con que
"aportamos" a un "fondo" para, ¡cuando cumplamos 70 años!, "recibir" lo "aportado".
Los piramidistas (especialmente, los de El Pisito) ven pirámides por doquier, con regocijo de los chicos de
la pseudobanca pública regional que, obviamente, serán los encargados de gestionar ese "magnífico" nuevo
sistema de pensiones "por capitalización".
¿Nadie se da cuenta de que una gestión prudente de las cotizaciones "fondificadas" hará que su
rendimiento equivalga al de la deuda pública?. Para ese viaje, no hacen falta alforjas. Prefiero quedarme en
el Presupuesto y evitar el riesgo de que la gestión del fondo sea un fiasco.
Bancaculpismo = Estadoculpismo = Funcioarioculpismo = INMADUREZ MENTAL

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Cotizalia - Foro
15/12/2008 (19:42)
122.- Sepan que sabía que la fase del crash inmobiliario más delicada para nosotros los anti-nuncabajistas,
es, precisamente, esta, la financiera.
Sabía que me iban a correr a gorrazos cierta parte de la crítica por luchar contra quienes quieren
desenfocar la cuestión señalando con el dedo a la banca, el estado y sus funcionatillas. ¡Que ya sabemos
que los banqueros y el Leviatán muy malos, leche!. Es como los del PP: ¡que ya sabemos que los del PSOE
son gilipollas, coño!, perdón por los tacos.
LA SITUACIÓN ESTÁ EMBRIDADÍSIMA.
La caída de Madoff es la prueba y una jugada magistral de las autoridades americanas. Los contribuyentes
normales nos vamos a ahorrar una fortuna. Algún día se sabrá la participación de los distintos servicios
federales en la maduración final. O ustedes son tan ingenuos que piensan que Mr. Madoff, y sus hijitos,
salen alegremente firmando su sentencia condentoria de antemano.
Finalmente, ana04 no es una chica sino un nickname que no despierta, para nada, el camionero que llevo
dentro, je, je. No obstante, tiene mucha gracia, es inteligente, le leo todo y aprendo. Ciertamente, esta
burbuja es muy del lado de las mujeres.
….
15/12/2008 (20:01)
124.- No es cierto que "se pague a los actuales jubilados con las cotizaciones de los activos".
Eso sólo es lo que parece al haberse cogido un trozo de los Presupuestos Generales del Estado y haberlo
contabilizado aparte. Pero, mañana, insisto, una ley de rango ordinario acaba con la contabilidad separada
y se acabó. Para rematar, otra ley ordinaria suprime las cotizaciones y, entonces, la gente comprenderá que
las pensiones no son más que una rúbrica del gasto público que se financia con un impuesto más o menos
raro que se exacciona junto con las retenciones del IRPF al pagarse las nóminas en las empresas.
Lo que sí es verdad es que se paga a los actuales jubilados con los ingresos tributarios que hay y,
eventualmente, endeudándose el Estado... pero, que alguien me diga si eso no es lo normal.
Todo el problema ha venido con la irrupción del concepto "pensión no contributiva". La gente se ha vuelto
loca (más bien, la han vuelto loca) creyendo que "contribuyen" a algo "suyo", o sea, individual... que podría
administrarse mejor por empresas privadas de gestión financiera.
YouTube - Crisis economica en Chile y México - TV peruana
¡Hala, visionen y luego me cuentan!.

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En relación con las pensiones de jubiliación, lo que es "insostenible" es la conceptuación de las pensiones
como sistema separado del resto del Presupuesto.
La gente está convencida que "cotizar" es lo mismo que aportar a un fondo.
¡Cotizar es lo mismo que tributar!.
Las cotizaciones tienen naturaleza tributaria. Probad a no pagarlas un mes... ya veréis cómo aparecen los
de Hacienda.
Los falsos liberales han contado a la gente la historieta de que les retienen (por la fuerza, como el IRPF) un
dinerito cada mes de la nómina que, poco más o menos, es lo que van a cobrar cuando se jubilen al cumplir
70 años.
¡Que no!. Entonces, las pensiones no contrubitivas, ¿qué?. Entonces, las mujeres trabajadoras, que
también se jubilan con 70, pero no mueren a los 74 sino a los 82, ¿qué?.
Hay una incultura financiera que echa para atrás.
El invento de las "pensiones por capitalización" es sólo para rebajarle la factura al Estado, o sea, a los
contribuyentes. ES UNA EXPROPIACIÓN del derecho a cobrar una pensión de jubilación en la que el
justiprecio se calcula en función de lo que lleves "cotizando".
Pirámides son El Pisito, la filatelia financiera, Madoff, etc., pero no el gasto público por muy
individualizables que sean los conceptos presupuestarios.
Afortunadamente, la mal llamada "crisis financiera" (en puridad no es más que la fase financiera de la
crisis inmobiliaria) va a acabar con todas las fantasías animadas de ayer y hoy de los "capitalizadores" de
los tributos raros.
Miren los magníficos gestores de las pensiones en Chile justificando que los Fondos tipo A han perdido...
¡el 42%!.
YouTube - Senador Alejandro Navarro Brain (PS) sobre los fondos de las AFP
Encima, el tío dice que hay que crear una AFP "estatal".
Yo es que me parto.
Para el que no sepa qué es una AFP:
Administradoras de Fondos de Pensiones de Chile - Wikipedia, la enciclopedia libre
A mí, personalmente, me quedan mucho tiempo para jubilarme. No obstante, llevo cotizada una fotuna. A
mí no me van a pillar, desde luego, aunque, igual, sí es un chollo salirse del Presupuesto justo al principio
del movidón; luego habría que poder volver a él (cosa que dudo); lo haré si es posible revertir la decisión y
si veo que estamos en un suelo bursátil (tengan en cuenta que, para que la operación de expulsión de
futuros pensionsitas del Presupuesto sea un éxito, y dado que salirse es voluntario, el éxito del movidón
requiere que la gente esté ciega de avaricia, de modo que, en efecto, los primeros, y solo los primeros,
ganarán dinero... luego vendrá la consumación de la expropiación).
Sean listos, ¡coño!.
21:03 15-12-2008
ir- dijo...
Keops, Kefrén, Micerino... y Madoff.
Una cosa que digo es que, en lo de Madoff, se ve la mano de la C.I.A., ¿o creen ustedes que las autoridades
son Los Chiripitiflátucos y Madoff y sus hijos son Bonanza?.
http://www.teacuerdas.com/images/nos...ipitiflau2.jpg
http://www.williamsmith.org/all%20with%20jamie.jpg
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16/12/2008 (13:06)
Registrado
26.- La operación por la que la Caja de Ahorros del Mediterráneo vende sus edificios a sus obreros y
prosigue en ellos como inquilina con opción de compra es importantísima.
¡Si Marx levantara la cabeza!.
El Capital ya no es sino un tramo de los salarios administrado por políticos regionales y locales.
Con las "pensiones por capitalización" pasaría algo parecido: tramos de los salarios retenidos y
constituidos como "Capital".
¡Lástima que todo sea una patraña de mediopelo!.
En las Cajas de Ahorros, estamos asistiendo a un proceso mucho más profundo de lo que parece.
27.- Evidentemente, las CCdAA, esas "oenegés" (¿no se dedican a una Obra Social?, pues), propiedad de
las 17 Administracioncitas Públicas regionales españolas (en la UE hay 315), tienen infinitamente más
desenvoltura que la banca para perpetrar retroleasing retroleasingueados, o sea, retroleasings (sale and
lease back) en los que, encima, se financia al comprador-arrendador, toda vez que pueden echar mano de
su propia clase obrera e, incluso, apelar al espíritu "patriótico" de los súbditos provincianos resentidos con
el "centralismo uniformador". Igualmente, los acreedores de las CCdAA no ven en ellas empresas falibles,
sino puro sector público con la garantía última del Estado.
Las Comunidades Autónomas han sido diseñadas bajo el manto del espíritu nacional romántico del
idealismo alemán, como si fueran el sector público genuinamente "nuestro", o sea, una administración
étnico-cultural-territorial "anterior" al Imperio de la Ley. Las CCdAA, que son el máximo baluarte de la
concepción paternalista del capitalismo que, en España, defendió la Falange y las J.O.N.S., evidentemente,
les vienen como anillo al dedo.
28.- Tampoco es de extrañar que el Estado democrático-liberal español no tenga ninguna Caja.
El equilibrio entre "impositores" (familia), "municipio" (hoy, CCAA) y "sindicato" se está rompiendo. En el
ambiente "bancaculpista" actual, en el que proliferan los lehmans y los madoffs, las CCAA y sus CCdAA se
revelan como "la reserva espiritual de occidente". ¡Lo que faltaba!.
Deberíamos empezar a aceptar que España, en efecto, se ha diluido en 17 "maravillosas" unidades de

destino en lo universal capaces de integrar verticalmente las clases sociales, sublimando el capitalismo.
¡Viva CCAA!.
¡Arriba CCAA!.
No entiendo por qué el odioso Estado, el Leviatán, tiene que diseñar el Plan de Rescate de todo el sistema
financiero. ¿Por qué las CCAA no echan mano de sus ingresos tributarios presentes y futuros para tapar los
agujeros de "sus" CCdAA y dejamos para el Estado las entidades no identitarias?. Encima, el dineral que
nos vamos a pulir en sostener a las CCdAA no va a computar en las "bellísimas" balanzas fecales, digo,
fiscales.
29.- Señores, ¡que estamos hablando de más de la mitad del sistema, pero que, en materia de agujeros
podría llegar a ser el 75% del mismo, toda vez que esto que estamos viviendo no es sino el pinchazo-
derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria inmobiliaria!.
Desde el punto de vista técnico, sorprende el doble rasero que hay en materia de fondos de pensiones.
Tengan en cuenta que todo son cautelas y prohibiciones en las empresas privadas normales para que los
ejecutivos no utilicen esos recursos.
Volviendo al tema, es dificilísimo parar el proceso excelso de las CCAA y sus CCdAA. Fíjense en el
superargumento:
- "¿Dónde va a estar mejor "nuestro" dinero que invertido en el inquilinato de "nuestro" banco solidario,
en "nuestro" terruñito, al lado de "nuestro" pisito, Marujita?".
30.- No hay que ser Einstein para ver que la próxima es:
- "Somos un banco del pueblo y para el pueblo... arriba parias de la tierra, en pié famélica legión, atruena
la razón en marcha, es el fin de la opresión" (¡claro!, eso, hablando del Pasivo, porque, por detrás, están los
grandes clientes de Activo de siempre, con sus chisteras y puros, devorando langostinos y promoviendo
"resorts", rodeados de concejaletes).
La banca normal no puede competir con esto. Es imposible. Máxime en las actuales circunstancias.
Las CCdAA ya eran capitalismo sin capitalistas, algo cutre, mugriento y cochambroso, como todo lo
subestatal. Había una especie de dueños políticos, las Administraciones Públicas regionales y sus
mandamases; y había unos dueños económicos, los impositores. Lo nuevo es, como he dicho más arriba,...
EL CAPITAL ES LOS SALARIOS.
31.- Verán cómo acabamos viendo a los obreros de las CCAA o/y sus CCdAA siendo retribuidos con bonos
convertibles en bonos participativos... porque acciones nunca habrá, toda vez que los políticos de segunda
división se quedarían sin su diabólico juguete.
Igual un simple cambio en la Ley Electoral, que es la culpable de que haya "baronías" (concepto que ellos
mismos utilizan y que prueba su verdadera esencia medieval), acabaría con todo esta pesadilla; pesadilla
que acabará mal, con toda seguridad, porque me temo que los demás Estados de la OCDE no están por
desguazar hacia abajo la poca soberanía monetaria y fiscal que les queda.
MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACIÓN, MI CAJITA UN BANCO.
¡Somos cojonudos!. ¡Somos cojonudos!. ¡Somos cojonudos!.
GXL
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No cabe duda que McCoy está hipotecadito.
Ha usado el calificativo de "preocupante" para calificar las previsiones de 8 gurús...

¡"yanosestamosrecuperandistas"!.
Fíjense (cito las citas):
1) Roubini: "el precio de las casas tocará suelo en 2009";
2) Bill Gross: "existen ya bolsas significativas de valor";
3) Robert Shiller: "lo haremos mejor que en 1929 esta vez";
4) Sheila Blair: "saldremos de esta con la cultura de la austeridad de la generación de nuestros padres";
5) Jim Rogers: "he cerrado mis cortos en acciones y he abierto nuevas posiciones vendidas en bonos del
Tesoro";
6) John Train: "no nos encaminamos hacia una depresión";
7) Meredith Whitney: "hay oportunidad para el nacimiento de nuevas entidades"; y
8) Wilbur Ross: "la recesión podría concluir a principios de 2010... pero, a estos precios hay
oportunidades".
Señores, EMBRIDADÍSIMA, pero, embridadísima, embridadísima, embridadísima.
Lo que hace falta es que los servicios secretos hagan bien su trabajo y nos regalen un ramillete de madoffs,
incluso en España, de modo que quede limpio de estafas lo que solo es descolateralización inmobiliaria.
Las preocupantes predicciones de 8 gurús sobre el 2009
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No entiendo nada.
….

Esta noticia es absurda.
Todo esto es una patraña, como la de Iberdrola con EDF, con la diferencia de que la de Iberdrola era para
sostener una cotización delirante y la de Repsol es para empujar una cotización absurda.
Lukoil comprará el 20% de Repsol en manos de Sacyr: La Caixa tendrá que esperar
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ir- dijo...
A Rogoff lo que le preocupa es la deflación.
http://www.imf.org/external/pubs/ft/...eng/043003.pdf
Por supuesto que sería maravilloso gozar de inflaciones bidigitales una temporadita para liberarnos de las
deudas y facilitar el ajuste de precios relativos. Podíamos hacerlo por fases. Primero el área dólar. Luego el
euro. Después el yen. ¡Qué gozada!. Sin embargo, pedir inflación es, literalmente, pedirle peras al olmo.
Rogoff, evidentamente, sabe todo esto porque es él el que nos lo ha enseñado.
Rogoff sigue un guión de política de comunicación que él mismo ha inventado.
Se cumplen siete años del ingreso de China en la OMC en 2001.
Desde entones, estamos preocupados con la deflación.
Pero, no hay que lloriquear. La libertad de comercio mundial es buenísima.
03:55 17-12-2008
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57.- ¡Qué gran categoría tiene usted, McCoy!.
Yo, también, le felicito las Pascuas a usted y atodos los contertulios.
Felíz Navidad y Próspero Año Nuevo (lo de la prosperidad, esta vez, ¡no me digan que no tiene gracia!, con
la que se nos viene encima en 2009 en relación con las entidades de crédito y que no será nada comparada
con la bronca fiscal que vamos a padecer en 2010, antes de la capitulación inmobiliaria de las clases
medias).
Permítanme añadir un par de cosas.
La primera que la Pascua ("pésaj" para nuestros hermanos mayores, los judíos) es una fiesta que
conmemora la liberación de los israelitas de su situación opresiva en el delta del Nilo, en época de Ramses
II (casado con el pibón Nefertari), guiados por Moisés. Ramsés II utilizó la construcción como locomotora
económica.
Un pisitos en toda regla, el tío. Entonces, no había Islam por allí, pero casi. ¡A ver si nos vamos dando
cuenta que la dejudeocristianización es pura islamización!. El Islam, religión "laica" donde las haya,
dirigida por el poder judicial, en la que el Código Civil Ciudadano es elevado a rango de Texto Sagrado
(sharía) y en la que todo es abstracto y... sometimiento.
(sigue 1)
….
60.- Probablemente, los israelitas estaban hasta el moño de trabajar a destajo construyendo por doquier
para satisfacer la activomaní inmobiliaria de Ramses II (que conste que no éstá tan claro que se tratara de
este faraón, aunque la mayoría de historiadores así lo creen, además de ser divertido).
Por tanto, el Éxodo puede verse como el primer gran pinchazo-derrumbe-finalización de la primera
burbuja-pirámide-feria inmobiliaria, je, je.
Como ven, nosotros, siempre, a lo nuestro.
En segundo lugar, déjenme que les cuente una cosa que igual ya saben.
José, que casó con María y tuvieron a Jesús, en Nazaret, no era carpintero, sino "tekton", palabra que
significa "artesano que trabaja la madera, la piedra y el hierro". Señore, atención, agárrense a sus sillas
frente a la computadora...
¡José era autónomo de la construcción!.
Entonces no había mercedacos con perrito que mueve la cabeza con los baches y se le encienden los ojitos
al frenar. Pero, habría otras cosas.
Sepan, también, que, probablemente, Jesús nació en Nazaret. Sin embargo, sí es cierto que Jos´é y María
viajaran a Belén con su hijito para censarse.
(sigue 2)
….
62.- Era el censo de Quirino, gobernador de Siria. Se trataba de algo así como una mezcla de campaña de
registo civil y de la propiedad.
Se defiende, así, que José o/y María tenían propiedades inmobiliarias en Belén y acudían a registrarse,
dentro del orden romano. Si tenían propiedades en Belén, de donde era el Rey David, cobrarí verosimilitud
la tesis de la ascendencia davídica de Jesús y, por tanto, la posibilidad de, en efecto, ser El Mesías.
¿Serían José y María unos pisitos, como "A & A" (Aguirre & Almeida)?.
Lo que no cabe duda es que Jesús no lo era.
Jesús de Nazaret era un rabino itinerante. Es más, parece ser que Jesús dijo alguna vez a sus discípulos:
"sed itinerantes". Y, vive Dios que lo fueron.
Es más, no cabe duda que Jesús viajó hasta que inició su activismo rabínico ya de treintañero. Y debió de
viajar mucho, evidentemente, financiado con las rentas de la actividad empresarial familiar. Y debió viajer
mucho, como lo prueba lo bien amueblada que tenía la cabeza para montar la que montó, por mucho que
lloviera sobre mojado y que su primo, Juan, el ideólogo, que vivía en el sur, en la órbita de Jerusalén, le
ayudara.
(sigue 3)
….
67.- Entonces, se viajaba en caravanas.
Cerca de donde vivían, pasaba la gran caravana que llegaba a Egipto. Viajó a Egipto, me juego lo que
quieran. De los innumerables viajes a Jerusalén, no hablo. Es evidente que, cada dos por tres, Jesús se
daba un garbeo por la "city".
No me atrevo a decir que llegó viajando a la India. Pero, no cabe duda que el budismo, como heterodoxia
del hinduismo, era bien conocido por los intelectuales.
Sin embargo, sí me atrevo a decir que embarcó en Cesarea Marítima, cera de su casa, para viajar por el
Mediterráneo. O sea, que no solo navegó por el Lago Tiberiades con sus amiguitos, ya de rabino, con sede
en casa de Pedro, en Cafarnaúm, muy cerca de Magdala, de donde era María.
¿Viajaría a Roma?. ¿Lo haría con María, la de Magdala?. Los idiomas no eran su fuerte (hablaba una
lenguecita regional, el arameo). María habría sido su intérpetre. Meras hipótesis. Pero, está claro que
Jesús y María no tuvieron hijos, porque se habría sabido, como lo de Mahoma y Fátima, je, je.
Pero, señores, a lo que voy:
¡VIAJEN!.
No hagan caso a MAFO ("es mejor que los jóvenes se hipotequen que se gasten el dinero en viajes").
GXL
y FELICES FIESTAS.
El Mejor Valor Añadido de 2008
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18/12/2008 (15:15)
Registrado
74.- José y María viajaron a Belén en tiempos del Censo de Quirino. Podría ser porque tuvieran tierras. No
creo que fuera para censar a Jesús en la ciudad del Rey de David, en una maniobra de laboratorio para,
más tarde, defender la estirpe davidiana. Son cosas teológicas.
El cristianismo en España está muy islamizado, como es lógico natural, tras los siglos de dominación
musulmana. no hay nada más que ir al Rocío para verlo.
Lo que digo es que el ansia laizante es puro Islam.
Quemamos iglesias y asesinamos curas por lo mismo.
Pero, lo peor es que, dentro del propio cristianismo español está anidado el fundamentalismo "almohade"
(los almohades surgieron en Marruecos, en el siglo XII, como reacción a la relajación religiosa de los
almorávides).
Estoy igual de harto de los usureros y triunfadores de El Pisito como de los fundamentalistas cristianos,
todo el día luchando por ostentar, respectivamente, el poder económico y religioso.
Son problemas relacionados con los varios hervores que nos faltan como país, como economía.
Señores, VIAJEN y practiquen el ecumenismo bien entendido.

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77.- El comentario
"75. arties18/12/2008, 15:18 h."
es ofensivo y lacerante. Confirma mi tesis de la islamización inconsicente que sufrimos en España, tanto
respecto de los "laizantes" como respecto de los "guerrilleros de Cristo Rey".
Veo que hay quien se enfada con mis posts sobre el afán constructor de Ramses II como base del hartazgo
de los israelitas, la verdadera actividad económica de José ("tekton", o sea, constructor), el Censo de
Quirino como hipótesis de titularidad de propiedades inmobiliarias en Belén, y los viajes de Jesús.
No creo haber dicho ninguna barbaridad y, por contra, sí haber añadido algún pequeño valor.
Respecto a la cuestión de los viajes, ¿por qué no pensar que un tío con la cabeza de Jesús no viajo y, por
contra, se tiro treinta años rodeado de cagadas de cabra recorriendo el camino entre su ínfima aldea,
Nazaret, y el pueblote de al lado, Séforis?. Es puro sentido común.
Los fundamentalistas hacen un daño increíble al cristianismo y a lo que sea, donde se metan, la ETA
incluida.
….
79.- Lo que digo es que, en relación con los "fundamentalistas cristianos" (lo que llamo "guerrilleros de
Cristo Rey", rememorando aquella delirante organización militarizada que hubo durante la transición
política en España, y que defendía "el búnker") es que no estamos ante gente ingenua y primitiva que
menosprecia la naturaleza humana de Jesús, enfatizando sólo el aspecto divino. O sea, no estamos ante
"monofisitas" anteriores al Concilio de Caldenia. Es decir, "buenos salvajes" con una versión naif y
premarxista de la religiones. Señores, ¡estamos ante gente artera y ladina que, luchando por el poder y la
influencia religiosa, son aliados objetivos del laicimso islamizante!.
¿Qué piensan ustedes que significa "Alianza de Civilizaciones"?. Evidentemente, la frase, por si sola,
significa que judeocritianos y musulmanas y los que se apunten, sellan una "alianza" (palabra hebrea
donde las haya) en base a un programa mínimo l-a-i-c-o, para convertirlo en algo así como fuente del
Derecho compartido por los "aliados". ¿Qué es el Islam que no sea esto?.
….
80.- Concilio de Calcedonia, quise decir.

….
83.- Me parece alucinante estar donde McCoy hablando de las disputas cristológicas.
Como saben, las disputas cristológicas han sido una constante en el cristianismo. Hay muchas
denominaciones: monifisismo, arrianismo, nestorianismo, monarquismo, adopcionismo, marcionismo,
origenismo, priscilianismo, socianismo, patripasianismo, modalismo, sabelianismo.
Las desviaciones cristológicas (negaotarias de la CONSUSTANCIALIDAD), se sintetizan en tres:
1) los que dicen que Jesús sólo era hombre (Arriano);
2) los que dicen que sólo era Dios (monofisismo, vigente en Africa, etc.); y
3) los que dicen que había dos jesuses, uno hombre y otro Dios.
A los que me acusan de no ser un meapilas, perdón por la expresión, he de decirles, que, aunque les pese (y
tengan la hoguera preparada, yo no soy ningún Miguel Servet. Exactamente, lo mimso que les digo a
quienes me acusan de no estar por El Pisito: yo no soy nada periférico en cuestiones financieras... ni en
ninguna otra de la vida. Sólo que me jode vivir en la Sodoma de los pisitos donde proliferan iluminados
"almohades", henchidos de emoción.
El Pisito es tan caballo de Troya como la ñoñería cristianomorfa isalmizante.

….
94.- Los corderos ladran, luego cabalgamos.
Me juego lo que queráis a que el enamorado, o está hipotecadito, o exprime inquilinos, o ha sacado "unoh
miyoneh" en el juego de suma cero de El Pisito, por lo que le pesa en su conciencia la ruina de alguien con
cara y ojos.
….
97.- No se qué bicho les ha picado a estos para tanto insulto.

Les perdono.
Yo sólo me he limitado a decir:
- que Ramsés II hizo de la construcción la locomootra económica y que a los israelitas les tocaba trabajar a
destajo en los proyectos inmobiliarios;
- que José, padre de Jesús, vivía en Nazaret y era "tekton", o sea constructor;
- que no es verosímil en aquella época, viviendo en una aldea como Nazaret, emprender un viaje con tu
mujer embarazada;
- que, a lo mejor, Jesús nació en Nazaret;
- que José y su familia viajaron a Belén, igual, por causa del Censo de Quirino, por se rpropietarios de
tierras, lo que es aprovechado por la Teología como prueba de la estirpe davídica de Jesús y, por ende, de
su "mesianibilidad";
- que no es verosímil que Jesús no viajara allende Séfora y que, aceptándolo, es muy fácil que viajara
mucho a Jerusalén y alguna vez a Egipto;
- que, teniendo un puerto romano al lado y estando acostrumbrados a navegar en el Mar de Galilea, nada
nos impide fantasear con que Jesús navegara por el Mediterráneo; y
- finalmente, que yo no soy Arriano ni Miguel Servet, pero se me acusa de no ser un...
CAPILLITAS MEAPILAS.
….
105.- Esto es España.
Yo, que está claro que no soy teólogo, aunque sí es un asunto que siempre me ha gustado, como a todos... y
en el que tengo opinión.
Me apunto a que un blog de economía haga una excepción y hablemos de cristianismo.
Lo hago, según mi leal saber y entender, intentando que el foro no caiga en afectación, mojigatería,
gazmoñería, etc.
Expreso mi sola opinión razonablemente, que carece de valor científico ninguno. Además, lo hago con
respeto.
Y aparece los resentidos, sin aportar una sola idea, solo insultando, para que todo acabe oliendo a m-i-e-r-
d-a.
….
147.- Veo mucho recelo o susceptibilidad para aceptar la verdad histórica de la vida de Jesús de Nazaret.
Los grandes avances arqueológicos se están produciendo desde la formación del Estado de Israel, en 1948,
aunque ya empezaron durante el mandato británico. Hasta entonces, sólo había habido "sumisión" a las
abstracciones "civiles" musulmanas (eso que tanto les gusta a los laizantes).
¡No sean ñoños, leche!. ¡Acepten una aproximación histórica a Jesús de Nazaret!. ¡Sean maduros!.
¡No se creen que Jesús pudo viajar en barco, una cosa razonabilísima, y, por contra, se tragan que el pisito
bajar nunca baja!.
Todavía estamos rodeados de fariseos.

El Mejor Valor Añadido de 2008
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ir-
¿Es posible "japonizar" (quantitative easing, etc.) en sociedades judeocristianas, sin la funcionalidad
ideológica de la autosupresión budista?.

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42.- Yo no afirmo que Jesús viajara por el Mediterráneo desde Cesarea Augusta o Jafa.
Lo que digo es que, no solo no es inverosímil que lo hiciera, sino que los que defienden que no lo hizo
deberían argumentarlo.
Jesús era un intelectual. Ese cerebro no se improvisa. Tuvo que tener estímulos.
La idea de que poseía una mente privilegiada porque era Dios es puro "monofisismo". En el Concilio de
Calcedonia ya se rebatió.
La mente (el alma) sólo es el cerebro en funcionamiento. Otra cosa distinta es el espíritu. Pero, yo no hablo
del espíritu.
Para verbalizar las parábolas, por ejemplo, hace falta un entrenamiento mental que no difiere mucho del
necesario para adquirir habilidades manuales, por ejemplo.
La sinagoga de Séforis era muy poquita cosa para explicar la formidable mente de Jesús.
No cabe duda que Jesús viajó mucho a Jerusalén. Nadie lo discute.
¿Por qué un viajero consumado no lo intentaría un poco más allá (Egipto), máxime con el cerebro qu
tenía?.
La prueba indiciaria existe, señores.
Jesús pudo viajar financiándolo con la renta de la empresita familiar de la construcción.
Yo me voy de viaje muy lejos. Volveré después de Reyes.
Sean felices.
Cotizalia - Foro
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19/12/2008 (12:46)
Registrado
22.- No hay que refundar nada.
Tras un atracón, siempre hay una siesta; después de una borrachera, siempre hay resaca; al final de la
orgía, siempre hay purgaciones.
No hay crédito por dos razones:
1) Hay sobreendeudamiento.
Endeudamiento y endeudabilidad (crédito) tienen dinámicas contrapuestas.
2) Había una burbuja-pirámide-feria-inmobiliaria que ha pinchado-derrumbado-finalizado; por ello hay

una pinza:
- descolateralización de la inversión crediticia ya realizada; y
- colateralización de la inversión crediticia por realizar.
¿Quiénes son los que nos zahieren día sí día también con refundaciones y pajas mentales varias sobre
fallos íntimos de no-se-qué, naturaleza perversa del ser humano, pereza de reguladores y qué-se-yo?...
Pagad lo que debéis, los que lo debáis, y, los demás, aceptad que los pisitos no valen prácticamente nada,
toda vez que son bienes amortizables y que estamos a las puertas de que la vivienda básica sea provista
públicamente, como la sanidad y la educación.
Felices Pascuas.
P.S.: me voy muy lejos, muchos días; me desconecto; gracias por todo.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
2009
La necesaria muerte de las Cajas de Ahorro - cotizalia.com
Si las CCdAA son tan magníficas, ¿por qué sólo gozan de ellas las administracioncitas públicas regionales?.
¡Hasta los filósofos se manifiestan en contra de que los políticos de segunda división administren
directamente el 60% del sistema financiero español [cfr. Ignacio Gómez de Liaño, en su reciente libro
"Recuperar la democracia", donde se elabora el concepto de "Santa Izquierda"]!.
Del mismo modo que las CCAA han heredado del franquismo el idealismo alemán del nacionalismo-
Volkstum [etnia+cultura+territorio], las CCdAA representan el peor residuo de la ideología falangista, con
esa concepción rancia y paternalisma de un hipótetico capitalismo integrador vertical de clases [familia-
depositantes, municipio y sindicato].
Encima, el inmenso caudal de recursos que la Administración Central emplea en su salvamento no

computa en las horrendas "balanzas fiscales".
El problema de España son las CCAA y sus CCdAA.
El problema de España es el falso liberalismo de Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas.
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1] Presidente del Gobierno de España:
Pblico.es - Zapatero 2.0, contra la crisis
- "España se enfrenta a una grave crisis económica. A todos pido colaboración".
2] Comisario de Economía de la Unión Europea:
Bruselas prevé una contracción del 2% de la economía española en 2009 · ELPAÍS.com
- En el primer trimestre tocaremos el suelo, pero España tardará más en recuperarse "porque el ajuste del
sector de la vivienda es más difícil y toma más tiempo y de todos es conocido el peso que ha tenido el
sector de la vivienda en la economía española".
3] Ministro de Economía y Hacienda del Gobierno de España:
"Hemos utilizado todo el margen que teníamos contra la crisis" · ELPAÍS.com
- "Contra esta crisis [insólita y distinta a lo ocurrido nunca], hemos utilizado todo el margen de gasto
público que teníamos, incluso hemos ido un poco más lejos de lo que según una interpretación estricta del
pacto de estabilidad deberíamos".
"La desconfianza es total" · ELPAÍS.com
- "Ésta es la crisis financiera más importante desde la gran depresión".

- "Las medidas financieras van a permitir al menos que los bancos con problemas en sus vencimientos
resuelvan sus problemas".
- Hay que proceder a reformas estructurales en tres mercados:
1] en el de bienes y servicios, la reforma "consiste en la liberalización y privatización de un montón de

actividades";
2] el mercado de trabajo, la protección al desempleo y la negociación colectiva estamos obligados a

revisarlo ya; y
3] mercado de alquiler; "la mayoría de los españoles ha invertido en vivienda y su riqueza principal es la
inmobiliaria, pero resulta que como no hay mercado de alquiler, no se puede rentabilizar esta riqueza
inmobiliaria; el problema es que el plazo de alquiler está determinado por ley y al propietario le resulta
casi imposible recuperar la casa; al final, la oferta es muy escasa y los alquileres son carísimos".
Como ven, señores, esta semana hemos asistido, por fin, al ansiadísimo cambio en la política de
comunicación que veníamos demandando hace tanto tiempo.
Sigue fuerte, sin embargo, el "cachondeito" bancaculpista de los triunfadores para con los perdedores:
"nene, ¡a rajar de la banca!, que es la que te ha puesto la cadena y bola". Lo que me pregunto es qué nuevo
crédito puede fluir hacia "pymes" [que es como los demagogos llaman a las "sociedades no financieras",
olvidándose de la gran empresa] y "familias" [o sea, "hogares e ISFL"], estando unas y otras
hiperendeudadísimas y habiendo perdido los inmuebles buena parte de su capacidad garantizante, es
decir, siendo impotentes para colateralizar los préstamos [por cierto, el concepto "pyme" podría ser un
lastre, ¿acaso los países tercermundistas, especialmente los musulmanes, no son el paraíso de las
pequeñas empresas?].
En cualquier caso, el cambio de discurso es una realidad, lo que confirma nuestro ticket, que sigue vigente,
sin cambios:
RECESIÓN-2008
FASE FINANCIERA-2009
BRONCA FISCAL-2010
CAPITULACIÓN INMOBILIARIA 31-12-2010
Pero, no nos durmamos en los laureles, porque La Comedia de Gallinas del Pisito sigue "en todo lo alto",
aunque camuflada. Se está preparando la "ventana de liquidación" del inmenso stock de obra nueva de las
promotoras; o sea, una cultureta de la oportunidad para la que sí habrá crédito este mismo año, cuando se
agoten los rebotes en el suelo bursátil; para ello, se difunde el "meme" narcótico del "pues-yo-no-veo-que-
estén-bajando-tanto", para explotar las inmensas reservas de nuncabajismo que habitan en el inconsciente
atormentado de los arruinadísimos zombies.
Por otro lado, las extrañas palabras del Gobernador del Banco España en relación con el mercado de
alquiler prueban el vigor de la Comedia de Gallinas del Pisito, como no podía ser de otra manera, dados los
largos años que vamos a consumir luchando contra el cáncer inmobiliario, como reconoce expresamente el
Comisario de la U.E. [por cierto, noten la intencionalidad del tiempo verbal en la frase "el peso que ha
tenido el sector de la vivienda en la economía española", toda una declaración de intenciones].
Cómo chirría que el Gobernador del Banco España sitúe al mismo nivel conceptual, por un lado, la
liberalización de los mercados de bienes y servicios y de trabajo, eternos campos de batalla estructurales, y
por otro, la nadería del inquilinato, lo que los cursis de la AHE llaman "creación de mercado de
arrendadores particulares".
El Gobernador se une vergonzantemente a las plañideras del "pobretico-casero" que no puede echar a su
"bicho" destrozapisitos y mal pagador. Patético para todo un Gobernador [este "socialista" pasará a la
historia por haber dicho que "es mejor que los jóvenes se hipotequen de por vida a que se gasten el dinero
en viajes"].
Es público y notorio que no nos interesa para nada que la demanda de cobijo, que vaya saliendo de forma
natural todos estos años, se canalice hacia el exprime-inquilinato usurero, perdón, hacia la oferta
minorista de arrendadores particulares, dadas las nulas consecuencias de esta actividad en el sistema
productivo, el escaso negocio bancario a que da lugar, pero, sobre todo, la ridícula recaudación tributaria
que se obtendría.
Por contra, lo que nos interesa es dar salida al stock millonario de vivienda nueva, con el consiguiente
respiro financiero para el sector, y, además, gozar de los efectos expansivos de la poca "nueva obra nueva"
que podamos ir teniendo, máxime tratándose de un país que viene de una situación en el que la mitad de
su economía tiene que ver directa o indirectamente con la construcción residencial.
El Gobernador, con su argumentación hipócrita y cínica sobre el inquilinato, nos introduce en la nueva
política de empeoramiento adicional de la situación de los inquilinos. Desde la "Ley Boyer" [1985] es
heroico ser inquilino. Entonces, se trataba de canalizar toda demanda de vivienda a la obra nueva y al
hipotecón. ¡Vive Dios que se consiguió!. El pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria
ha regenerado expectativas en el inquilinato. Alquilar ha dejado de ser "tirar el dinero", diríamos en clave
nuncabajista. Hacía falta, pues, una destrucción complementaria de la posición jurídica del inquilino para
que nada decaiga. Sonrojante, ¿verdad?, sobre todo viniendo de gente que dice ser progresista.
Finalmente, en nuestra opinión, lo más importante del cambio de la política de comunicación es la
oficialización del agotamiento de márgenes presupuestarios. Como recordarán, cuando el turning point
[otoño 2006], el Ministro de Economía elaboró la que denominamos "Doctrina de la suficiencia de los
márgenes". Pues, bien, hemos llegado al final. Ahora, piensen en las consecuencias que tiene la
combinación del agotamiento de los márgenes presupuestarios [o sea, el fin de la alegría en las inyecciones
financieras, para que se entienda] y el inicio de la fase de reconocimiento en Balance de la morosidad
crediticia; díganme si estamos o no, objetivamente, en situación de crisis generalizada de entidades de
crédito. ¿Ven cómo se va cumpliendo nuestro ticket? [ticket que está en permanente cuestionamiento y
revisión, no obstante]. Seamos sigilosos y no estropeemos el Plan al Banco España.
Eludamos, pues, hablar de tal o cual entidad, sobre todo considerando que el Gobernador ha tenido a bien
desvelarnos que el dinero público estatal [incomprensiblemente no computable en materia de balanzas
fiscales regionales] que estamos entregando a bancos y Cajas es para que atiendan sus vencimientos con
sus prestamistas, sobre todo alemanes y franceses [esto último, lo añado yo].
La buena noticia es que la situación está financieramente equilibrada a nivel macroeconómico. En grandes
números, muy aproximados, para dar una imagen que se entienda y pueda recordarse sin dificultad: la
inversión crediticia del sistema financiero español es 300+600+900 [promotores+vivienda+comercial]; la
deuda externa es 900; y la capacidad de endeudamiento del Estado sería 300.
Hay financiación, pues, para pasar el trance. El único problema sería sólo de tipo psico-social: esa
generación endeudada de por vida a la que hay que ir dándole poco a poco la malísima noticia de que sus
pisitos no valen nada. Un panorama muy triste, pero bastante irrelevante para los triunfadores, nacidos
entre 1940 y 1955, pertenecientes a la arrogante y autocomplaciente "Santa Izquierda", o al
provincianismo mal llevado del nacionalismo-Volkstum étnico-cultural-territorial, o al falso liberalismo de
Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas.
Gracias por leerme.

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20/01/2009 (13:55)
Registrado
63.- Hay que dar por sentado que la bronca fiscal de 2010 dará lugar, por un lado, al recrudecimento de la
presión fiscal sobre los objetos imponibles que lo permitan, y, por otro, al rebobinado parcial de la
autonomía financiera de las administraciones públicas regionales y locales.
También, doy por sabido que vamos a tener mucho desempleo, a pesar de la deflación, incluida la caída de
los salarios, como muy bien ve McCoy.
Lo ideal sería, de la noche a la mañana:
- reducir el gasto de las CCAA a su mínima expresión y, desde luego, castrar su recaudación tributaria
consorciándola con la del Estado [hoy, descentralización significa "dictadura de proximidad"...
centralización es libertad];
- considerar cero el neto patrimonial de las CCdAA, y acomodar sus elementos patrimoniales en una sóla
nueva que será estatal y en los bancos que queden de los actuales 56;
- restaurar la competitividad del sistema productivo por vías adicionales a la salarial, sobre todo, mediante
la semigratuidad del suelo industrial y del cobijo de los trabajadores; y
- absoluta bajada de pantalones respecto de las actividades exportadoras, incluidas las rentas del capital
provenientes del exterior.
65.- Son 53 los bancos, no 56.
Esa sola Caja de Ahorros nueva, que habría que consituir para recoger los retales no colocables, también
podría ser un holding del estilo del Sparkassen Finazgruppe.
En cualquier caso, habría que romper el vínculo actual entre CCdAA y CCAA.
Esto es pedir la luna, pero, por mí, que no quede.
Como decimos tantas veces, el problema de España se resume en la frase "mi pisito un capital, mi
terruñito una nación". Esto es lo que nos ha llevado a la situación de postración que padecemos y de la que
vamos a tardar una generación en salir. Yo no lo veré.
….
20/01/2009 (15:57)
Registrado
80.- Las CCAA hay que verlas como la manera que hemos tenido los españoles de crear nuestro sector
público administrativo regional. A diferencia de los países de la, entonces, C.E., nosotros, en los 70s,
además de administración central, sólo teníamos administraciones locales.
La crisis estructural supone la finalización del proceso de puesta en marcha del sector público regional
español.
Las CCAA, homologándose con las otras 300 que hay en Europa, van ser enfrentadas al estrangulamiento
financiero implícito en su autonomía financiera.
Debería haber, además, una nueva Ley Electoral y una reforma importante de la Constitución.
El que la situación macroeconómica esté equilibrada a lo largo del proceso de crash inmobiliario y
subsiguiente transición estructural, no quiere decir que no vaya a haber un cuestionamiento profundo de
la democracia formal.
Deberíamos ser mucho más beligerantes de lo que somos con toda esta patulea de "dictodorzuelos/as de
proximidad" que exhiben impúdicamente su provincianismo mal llevado.
Por fin, vamos a ver el efecto dilución de patrias chicas que. inexorablemente, conlleva la construcción
europea.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
7.- En el enlace al blog de Krugman en el NYT, que cita McCoy, es de obligada lectura.
Es curioso cómo, para un americano, el sector público administrativo no tiene nada que ver con el fárrago
que tenemos montado aquí, en este estúpido mosaico étnico-cultural-territorial de miniunidades de
destino en lo universal.
Dice Krugman que, a diferencia de EEUU, Europa no tiene una Administración "central" [de Europa] que
extienda cheques a sus "regiones" [España sería una de ellas], de modo que todo el peso de la crisis recae
sobre los Presupuestos "locales" [en nuestro caso, el de España, fragmentado en 17+1, podemos añadir].
[sigue 1]
….
8.- Krugman añade muy sintéticamente lo que decimos todos. Pertenecer a la U.E. no inmuniza contra la
crisis y, como España carece de la posibilidad de devaluar su moneda y no hay más salida que ser
competitivos y exportar, no tenemos más remedio que "bajar salarios", dice literalmente [nosotros
estamos acostumbrados, en cambio, a emplear aquí las frases "aumentar la productividad" o "reducir los
costes laborales unitarios", con lo que venimos a expresar lo mismo, haciendo más presentable el trágala,
dado lo delicaditos que somos, porque hay burbujas de ricos y burbujas de pobres, como nos recuerdan
todos los días los comunicadores económicos tan afanados en La Comedia Consentida de Gallinas del
Pisito].
[sigue 2]
….
9.- Para ser más "competitivos" [o sea, para bajar salarios], sólo hay un camino razonable: no
reproducirnos [en eso somos buenísimos] y bajar el "nivel de subsistencia", que dirían los clásicos. La
deflación [caída generalizada de precios] es, por tanto, nuestra única tabla de salvación. No hay que
temerla. Sólo tenemos que ser fuertes mentalmente y no importarnos ir todos los días a trabajar a cambio
de, cada vez, menos salario, convencidos de que, a final de mes, casi todo será más barato [la hipoteca, no,
toda vez que era una "inversión", ¿no?]. ¡Casi nada!.
Los trabajadores españoles seríamos muy inteligentes si nos quitáramos de encima uno de los conceptos
de gasto más estúpidos que padecemos: lo que nos cuesta de más nuestro estridente sector público
administrativo regional. Además, hoy, recentralizar significa ser más libres [cfr. la cesión de soberanía
monetaria a la U.E.]. Las CCAA se han convertido en "dictaduras de proximidad", como corresponde a su
"espíritu nacional" del tres al cuarto.
[sigue 3]
….
10.- Sin embargo, no tenemos nada claro que el sector público español vaya a recentralizarse. Es más, los
dos partidos hegemónicos parecen estar contentísimos con el status quo actual, Cajas de Ahorro incluidas.
Pero, si no hay rebobinado parcial del despliegue de CCAA y sus CCdAA, o sea, si seguimos optando por la
sublimación de la boina y la alpargata, el peso del ajuste deberá recaer, alternativamente, en el otro gran
concepto de gasto para los trabajadores: las cotizaciones a la Seguridad Social y al Sistema de Pensiones.
Habría un tercer gran concepto de coste que podría ponerse al servicio del ajuste: el cobijo. Pero, me temo
que, en materia inmobiliaria, todo el bacalao está vendido. Los trabajadores han querido anticipar treinta
años el pago de la factura. Creían que "invertían". ¡Imbéciles!.
[sigue 4]
….
11.- Sin embargo, todos los nuevos trabajadores que vayan incorporándose sí deberían hacerlo con costes
de cobijo mucho menores. Desgraciadamente, la burbuja-pirámide-feria se ha pinchado-derrumbado-
finalizado justo después de haber reclutado para el hipotecón a la última gran cohorte de población que
accedía al mercado laboral. A partir de ahora, sólo queda por solucionar la vivienda de las cohortes cada
vez más pequeñas del invierno demográfico.
http://www.eumed.net/cursecon/ppp/pirespdinamica.ppt
En suma, el dilema hamletiano del Gobierno de España, que podría estar decantándose por el no ser, en
realidad, se transformaría en el dilema pensiones sí, pensiones no, toda vez que el destrozo del coste del
cobijo ya está hecho.
[sigue 5]
….
12.- La generación de perdedores del pisito, ya cornuda [robada y saqueda con los pisitos] y apaleada [nos
estamos puliendo su recaudación tributaria futura en los actuales "planes de rescate", que no son nada
más que transferencias a bancos y Cajas para que honren su inmensa deuda externa], acabará, además,
"despensionizada", eso sí, henchida de orgullo en sus 17 relucientes nacioncitas, que, entonces, ya estarán
casi terminadas de construir; y gozando de sus magníficos pisitos que, a esas alturas, estarán casi
terminados de pagar. Al final, no habrán "tirado el dinero en un alquiler" y, en efecto, "tendrán al algo
suyo".
¡Qué suerte los que no tienen hijos!.
GXL
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En un país en el que la mitad de la inversión crediticia es directamente inmobiliaria y, de la otra mitad, dos
terceras partes está garantizada con inmuebles, ¿no debería estarse todo el día hablando de los inmuebles,
de los inmobiliarios y de la política de comunicación en materia inmobiliaria, en vez de rajar
indiscriminadamente, con más o menos gracia, contra los banqueros, los reguladores y los políticos?.
Además de hipócritas y cínicos, somos unos cobardes.
Toda burbuja culmina con el sistema financiero atrapado y la intervención del prestamista de última
instancia. En estas circunstancias, hablar mal de la banca es como hablar mal del enfermo y no de la
enfermedad misma; es como si, ante un asesinato de la ETA, nos preguntásemos qué habrá hecho el
asesinado para "merecerlo".
[sigue 1]
….
Insisto en que la situación macroeconómica no tendría que ser tan mala como quieren los de El Pisito, que,
igual, acaban saliéndose con la suya, los muy cerdos, tras haberse tirado dos décadas engañándonos con el
valor de los inmuebles. Ahora, se tiran todo el día intentando salvar su cara de usureros, secuestrándonos
a los demás y amenazándonos con el apocalipsis que, durante la orgía sodomítica, ellos mismos nos
reprochaban injustamente a sus críticos.
Para ello, difunden impúdicamente el vergonzante bancaculpismo, incluso atreviéndose a plantear que la
banca privada debería dejar de existir. El bancaculpismo está agrandando el daño estúpidamente e impide
la restauración de la confianza, que sólo volverá el día que la sociedad reconozca, arrepentida, que el
enamoramiento con El Pisito es anterior a la relajación crediticia [y viceversa, que el "cierre del grifo",
como lo llama el sector repugnantemente, es consecuencia de la saturación, y no causa del crash
inmobiliario].
[sigue 2]
….
¡Basta ya de rajar contra la banca!.
¡La agresión que estamos intentando restañar es inmobiliaria!.
Evidentemente, hay problemas estructurales en el sistema financiero y en la política, que se entrelazan con
los específicamente inmobiliarios. En España, casi todos se resumen en la frase: "CCAA y sus CCdAA".
Pero, antes de esto, mucho antes, está la cuestión inmobiliaria, verdadera causa de la causa. La etiología de
la crisis es inmobiliaria... i-n-m-o-b-i-l-i-a-r-i-a. Estamos asistiendo sólo al pinchazo-derrumbe-
finalización de la burbuja-pirámide-feria inmobiliaria. La tan cacareada "crisis financiera" sólo es
consecuencia del crash inmobiliario.
Los antisistema, que se tiran toda la vida luchando contra la banca y el Estado, están que no se lo creen
ante la increíble movilización de resentidos cobardes de El Pisito, quienes, hasta hace sólo unos meses,
han actuado como si el sistema fuera suyo [sin embargo, vivimos en el capitalismo, que viene de capital; no
en el "inmobiliarismo", o sea, el negociete de los Gil y Gil, Fernando Martín, Jesús Ger, Francisco
Hernando, Román Sanahuja, Donald Trump, etc.].
[sigue 3]
….
La luz al final del túnel comenzará a verse en la medida en que vayamos capitulando ante la evidencia.
En España, será el 31-12-2010.
GXL
Ni Zapatero ni Rajoy o el liderazgo que España necesita - cotizalia.com
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McCoy
66.- Esta "pieza" de McCoy es un alegato contra Rajoy y el PP.
Lo que hay que preguntarse es cuánto está infiltrado El Pisito en el PP. O sea, si los liberales oficiales del
PP son o no falsos liberales de Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas.
El verdadero liberalismo, europeo y cristiano, ¿dónde está en el PP?.
El Sr. Gallardón, que no es de E3 pero sí de Chamartín, es infinítamente más liberal que la Sra. Aguirre,
que es una pisitos.
¡Hasta los actuales usurpadores del mando en el PSOE son más liberales en el sentido profundo del
término que los que se nos presentan como "liberales", todo el día con la palabra "mercado" en la boca,
pero, luego, con todos los huevos puestos en El Pisito y maniobrando ilegalmente para hacerse con el
poder en la pseudobanca pública, política y provinciana!.
Imágen impagable del "anclaje" de los inmobiliarios "ejpañoles":

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2.- Enhorabuena por el artículo.
Buena parte de lo que nos pasa, que es devastador en el terreno psicosocial, se debe a la hipocresía con que
hemos administrado el concepto "estabilidad de precios" y cómo hemos concluido, cínicamente, que sólo
nos debían preocupar los precios de consumo y no los de los "activos".
Contablemente, los bienes consumibles son elementos patrimoniales del Activo, ¿o no?.
Hemos utilizado, maliciosamente, un concepto vulgar de "activo" para referirnos a dos cosas totalmente
distintas: el precio de los activos financieros y las "cotizaciones" de El Pisito.
Es estúpido proclamar que la "estabilidad de precios de los activos financieros" no es un objetivo de la

política monetaria, toda vez que el dinero es el activo financiero "nº 1" y su precio es el tipo de interés. Lo
importante es comprender que las acciones son también "dinero" en sentido amplio, o mejor, la última
capa de la "cebolla" monetaria, si se nos permite la metáfora: monedas y billetes, depósitos a la vista,...
M2, M3,... Activos Líquidos en manos del Público,... y acciones.
[sigue 1]
….
3.- Por tanto, el concepto "activos", funcionalmente, a los efectos de la política monetaria, queda
circunscrito a El Pisito. Sin embargo, los activos de El Pisito son bienes de consumo duradero.
Miopemente, hemos buscado los efectos expansivos de la burbuja-pirámide-feria inmobiliaria, tapándonos

la nariz ante el hedor psicosocial que estábamos generando. El Pisito ha sido excepcionado de todo control
intencionalmente. La Comedia de Gallinas es consentida.
Pero, no es tan fiero el león como lo pintan. Sólo es entre los ignorantes y los nuncabajistas inmobiliarios,
ya sean triunfadores o perdedores, donde habita hoy el morbo siniestro respecto del futuro. Curiosamente,
los que siempre hemos sido críticos con El Pisito [y tenemos reducida al mínimo nuestra exposición al
mismo], no vemos las cosas tan funestas como nos las presentan quienes necesitan creer que "la-banca-
tiene-la-culpa" y quienes sueñan con acceder al poder político en una hipotética rotación de élites que
vendría con el stress generado por el crash.
Cuando estábamos en los días de vino y rosas de Sodoma, ya sabíamos que los 2 o 4 millones de hogares
jóvenes inmopillados no eran sino neoesclavos.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Cuando reflexionamos sobre lo que nos está pasando debemos mirar dentro de nosotros mismos.
Las entidades susceptibles de tener "la" culpa son sólo cinco:
- la demanda [los propios pisitófilos creditófagos]

- la oferta ["el sector"];
- la banca;
- las administraciones públicas [reguladores, recaudadores y políticos en general]; y
- los comunicadores [incluyendo la Conferencia Episcopal].
Lo que digo es que escudarse en que la banca tiene la culpa es necio y la causa de la epidemia de
desconfianza. Pero, la banca es una mezcla de ciencias exactas y ciencas sociales.
Es más, proclamo que, en la burbuja-pirámide-feria, el enamoramiento con los pisos es anterior a la

disponibilidad extraordinaria de crédito.
No podemos estar toda la vida con la cuestión de la culpa del crash inmobiliario y la crisis financiera
consiguiente. Todos somos culpables. Precisamente, por eso las consecuencias son devastadoras en el
plano psicosocial. El intento de buscar un chivo expiatorio es una operación peligrosísima que retarda la
salida del atolladero.
Arraigo, posesión y desempeño económico - cotizalia.com
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Los empeñados en no querer ver que esto sólo el pinchazo-derrumbe-finalización de una burbuja-
pirámide-feria inmobiliaria, estan todo el día rajando contra la banca.
El bancaculpismo es una necedad y la base de la falta de confianza.
El dinero que el Estado está transfiriendo a las 99 entidades de crédito (53 bancos y 46 Cajas) es para que
honren su deuda externa; o sea, para "atender sus vencimientos", como literalmente dijo el Gobernador
del Banco España en su entrevista de El País, la única que ha dado.
No puede fluir mucho más crédito a hogares e ISFL y sociedades no financieras, toda vez que están
saturadas de deuda y los inmuebles han perdido su fuerza como garantía.
¡A pagar lo que se debe!.

El blog de Juan Carlos Ureta - DE NUEVO LA BANCA
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23/01/2009 (09:46)
7.- La Sra. Aguirre es una "liberal" de Ludwig von Pisos y Friedrich von Cajas. El Sr. Gallardón, educado
por los jesuitas, es infinitamente más liberal en el sentido profundo del término.
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24/01/2009 (12:55)
16.- Me temo que las autoridades financieras no son tan triviales como se presume cuando se da por
sentado que sólo se dedican a apagar incendios.
Desgraciadamente, el deber de sigilo autoimpuesto nos obliga a pasar muy por encima en esta materia.
Pero, permítanme que les diga solo una cosa, las autoridades financieras de cada país conocen mucho
mejor de lo que ustedes creen a todas y cada una de las entidades de crédito que supervisan; tampoco es
ningún trabajo hercúleo, toda vez que la actividad financiera es habas contadas; y, además, gozan de la
inestimable ayuda de servicios de información específicos, con la cobertura de luchar contra el blanqueo
de capitales [terrorismo, drogas, armas y la facturación falsa].
El informe sobre el verdadero riesgo crediticio de una entidad de crédito cabe en una cuartilla, incluyendo
la identificación de los deudores concernidos.
Además de la Inspección, en condiciones normales, infinidad de medidas de gestión ordinaria y

extraordinaria, que, en principio, parecerían pertenecer a la intimidad de cada entidad de crédito, son
decididas o/y autorizadas por los bancos centrales.
17.- Tan ingenuo es pensar que las autoridades financieras no conocen la verdadera situación patrimonial
de sus entidades de crédito, como hipócrita y cínico hacer como que nos sorprendemos descubriendo que
los inmuebles, base directa e indirecta de la inversión crediticia, resulta que no valían tanto como cuando
soñábamos con que Sodoma iba a ser eterna y escarnecíamos a los críticos insultándoles de profetitas
apocalípticos.
Volvemos a lo de siempre. Muchos de los problemas de comprensión de la crisis que atravesemos se deben
a que nos cerramos en banda negándonos a admitir su etiología inmobiliaria, por razones, la mayor parte
de las veces, inconfesables.
18.- Perdónenme que diga que, en vez de tanta autosuficiencia, presuponiendo que las autoridades
financieras son unas ignorantes y atreviéndonos a sugerirles que, para afrontar la crisis de entidades,
apliquen una hipotética cirugía prosaica [como si hubiera otras], lo correcto es lo contrario, o sea, admitir
que las autoridades dominan lo que está pasando [desde luego, infinitamente mejor que nosotros], y dar
por supuesto que las salidas de tono son sabidas y consentidas. Como todo el que da un cheque en blanco,
lo que tenemos que hacer es pedir que nos den pruebas de que, en efecto, están haciendo las cosas bien.
Somos inmaduros en relación con el diseño público administrativo, ¡no íbamos a serlo en relación con el
escrutinio de la actuación del Banco España, de la CNMV, de la AEAT, etc.!.
19.- En cualquier caso, que hablemos de las cuestiones de método en la crisis bancaria significa que
todavía estaríamos lejos de la fase central del proceso de crisis de entidades de crédito [que, según nuestro
"ticket", habría de consumir los cuatro trimestres de 2009]... ¡y ya íbamos bastante retrasados!. Además,
parece como que se nos está diciendo que febrero está perdido; porque se habla de marzo como mes
fetiche para el que se prepara una inflexión en las series estadísticas, Bolsa incluida; el
"yanosestamosrecuperandismo", que entonces se proclamará, será el telón de fondo ideal para proceder a
la intervención de entidades, que ya estaría decidida.
20.- Raya en la idiocia salir pidiendo que la banca reparta crédito a diestro y siniestro [¿para resucitar qué
actividad?], como si las entregas de dinero público a las entidades no estuvieran racionadas y
correlacionadas con los vencimientos de sus propias deudas. También, es impresentable pontificar sobre
lo que debe hacer o no el sistema financiero y sus reguladores, sin citar ni de refilón el crash inmobiliario,
teniendo como tenemos la inversión crediticia directa o indirectamente vinculada a inmuebles situados en
España, y, además, teniendo el 60% del sistema financiero constituido por entidades atípicas sometidas al
poder político "terruñístico", local o regional.
"Mi pisito un capital, mi terruñito una nación". Y... ¡a rajar contra el Gobierno central!. ¡Somos la monda!.
21.- Señores, en la España actual, centralismo significa liberación de las 17 dictaduras de proximidad que
nos hemos dado imbécilmente mientras nos regodeábamos con la revalorización mágica de nuestros
pisitos. Y, aunque no lo crean, hay un plan, una hoja de ruta. Lo que deberíamos hacer sólo es consentir
menos con La Comedia de Gallinas del Pisito y del Terruñito. Pero, nos falta lo que hay que tener... porque
hay burbujas de pobres y burbujas de ricos.
Los hipotecaditos ya conocen su condición de perdedores. No entiendo por qué tenemos tanto miedo a lo
que va a pasar cuando lo oficialicemos.
22.- ¡Que los pisitos no han pasado a no valer nada!. Que algo siguen valiendo... poco, sí, pero algo.
Hacemos un gran write off y punto pelota. ¡Que más vale una vez "colorao" que ciento amarillo!. El que
esté pillado, que se autoengañe él solito. La vida oficial de un país moderno no puede estar
permanentemente instalada en el suministro de bálsamo de Fierabrás, la pócima quijotesca que cura todas
las dolencias de los perdedores. Entre otras cosas, porque la autoindulgencia destruye la sociedad.
El bancaculpismo, tanto puro como mixto, es decir, adornado con el insulto a las autoridades, sólo nos
lleva al caos. Y, lo quieran o no, hay capitalismo para rato.
GXL
25/01/2009 (14:32)
Registrado
90.- Krugman dice que estamos ante un nuevo vudú, entendiendo por tal una serie de "rituales complejos"
[= "inyecciones" financieras y "rescates"] dirigidos a resucitar muertos [= bancos insolventes por culpa de
"activos hipotecarios", sic]:
Un rescate incierto · ELPAÍS.com
Y habla sin tapujos de nacionalizar la banca. Lo que no dice es cómo se haría, pero, sugiere que habría que
hacerlo a cambio de nada, como se incautaron las Cajas de Ahorros americanas a finales de los 80s.
Se pone jactancioso contra del método "Bad Bank"; sin embargo, parece que dice que, al final, es lo único
que pita.
En España, como todavía tenemos Cajas de Ahorros y oficialmente no hay activos tóxicos, no procede
aplicar el método. Aquí, debemos quitarle las CCdAA a la CCAAs; y, en materia de bancos, por lo bajini,
colocarle toda la basura inconfesable a uno; y, luego, lo linchamos mediáticamente y lo intervenimos [¿se
acuerdan?]; el problema es que, ahora, no nos basta con uno; harían falta un ramillete.
Créanme, en España el dilema es irse o "ramming speed" gratis en las galeras del PIB:
25/01/2009 (14:55)
Registrado
91.- Él título del artículo es erróneo.
En España, hay dos soluciones distintas: una para las Cajas de Ahorros y otra para los bancos.
- CCdAA: quitárselas a las CCAA y situarlas en la órbita de la administración central, llenándolas de

funcionarios de Hacienda.
- Bancos: absorciones; y, eventualmente, alguien que se preste al papel de bad banker [harto difícil, dado
lo sucios que estamos todos tras la burbuja-pirámide-feria].
Yo lo veo sencillísimo. Además, me salen las cifras macro. Y veo que sí se sabe lo que se quiere hacer
[aunque no nos den pruebas de que lo están haciendo]. O sea, que la situación está embridada.
El único problemilla, insisto, es que los pisitos no valen gran cosa y eso es un disgustazo para los pillados,
casi todos jóvenes.
El que haya que trabajar mucho y gratis, orientándolo todo a exportar, ya sabíamos que es lo que tocaba
después de esta estúpida orgía de dos décadas montada por los nacidos entre 1940 y 1955.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
59.- No tan off topic: este año, mi candidata es Fernanda; fijaos lo que piensa de lo de Obama [emociona y
todo]; señores, hay esperanza; saldremos de esta.
Globo Vídeos - VIDEO - Musa do Carnaval 2009 ? 1ª eliminatória RJ ? Salgueiro

….
73.- Señores, culturícense. Aprendan qué es chin-chin en japonés. Constaten como hay quien domina las
lenguas extranjeras más difíciles. Piensen en que e-x-p-o-r-t-a-r es lo único que puede salvarnos.
Globo Vídeos - VIDEO - Musa do Carnaval 2009 ? 1ª eliminatória SP ? Mocidade Alegre
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
25/01/2009 (13:11)
8.-DIOS LADRILLO.-
Esta campaña es mucho más importante de lo que parece.
Lo que de verdad se nos plantea es la idea de que LA RELIGION [por fin, podríamos añadir] PODRÍA YA
HABER DEJADO DE SER EL OPIO DEL PUEBLO. Una idea estúpida que denota la arrogancia y
autocomplacencia de los triunfadores de la Sodoma socioeconómica que padecemos; y que les pone a los
pies de los caballos; porque, ahora, cuando la burbuja-pirámide-feria se ha pinchado-derrumbado-
finalizado, es cuando se revela lo imbécil que era pensar que las clases trabajadoras ya se habían liberado
de sus cadenas por el sólo hecho de poseer una mierda de pisito o/y capacidad de endeudamiento; y se
evidencia la funcionalidad de la religión como pieza central de la superestructura. Todo ello, con
independencia de que el ser humano, en efecto, tiene CUERPO, ALMA [mente] y ESPÍRITU [espíritu
"humano" compartido, lo que le diferencia de los demás animales].
Mala copia de:
Muerte de Dios - Wikipedia, la enciclopedia libre

Ante esta campaña, un musulmán piensa: "estos infieles, por fin, reconocen que su verdadero "dios" es el
dinero, el sexo, la Seguridad Social,...".
http://www.elconfidencial.com/cache/2009/01/25/sociedad_85.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
25/01/2009 (14:32)
Registrado
90.- Krugman dice que estamos ante un nuevo vudú, entendiendo por tal una serie de "rituales complejos"
[= "inyecciones" financieras y "rescates"] dirigidos a resucitar muertos [= bancos insolventes por culpa de
"activos hipotecarios", sic]:
Un rescate incierto · ELPAÍS.com
Y habla sin tapujos de nacionalizar la banca. Lo que no dice es cómo se haría, pero, sugiere que habría que
hacerlo a cambio de nada, como se incautaron las Cajas de Ahorros americanas a finales de los 80s.
Se pone jactancioso contra del método "Bad Bank"; sin embargo, parece que dice que, al final, es lo único
que pita.
En España, como todavía tenemos Cajas de Ahorros y oficialmente no hay activos tóxicos, no procede
aplicar el método. Aquí, debemos quitarle las CCdAA a la CCAAs; y, en materia de bancos, por lo bajini,
colocarle toda la basura inconfesable a uno; y, luego, lo linchamos mediáticamente y lo intervenimos [¿se
acuerdan?]; el problema es que, ahora, no nos basta con uno; harían falta un ramillete.
Créanme, en España el dilema es irse o "ramming speed" gratis en las galeras del PIB:
25/01/2009 (14:55)
Registrado
91.- Él título del artículo es erróneo.
En España, hay dos soluciones distintas: una para las Cajas de Ahorros y otra para los bancos.
- CCdAA: quitárselas a las CCAA y situarlas en la órbita de la administración central, llenándolas de

funcionarios de Hacienda.
- Bancos: absorciones; y, eventualmente, alguien que se preste al papel de bad banker [harto difícil, dado
lo sucios que estamos todos tras la burbuja-pirámide-feria].
Yo lo veo sencillísimo. Además, me salen las cifras macro. Y veo que sí se sabe lo que se quiere hacer
[aunque no nos den pruebas de que lo están haciendo]. O sea, que la situación está embridada.
El único problemilla, insisto, es que los pisitos no valen gran cosa y eso es un disgustazo para los pillados,
casi todos jóvenes.
El que haya que trabajar mucho y gratis, orientándolo todo a exportar, ya sabíamos que es lo que tocaba
después de esta estúpida orgía de dos décadas montada por los nacidos entre 1940 y 1955.
Una solución para la banca española - cotizalia.com
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United States Senate.
Committee on Finance.
Hearing on Confirmation of Mr. Timothy F. Geithner to be Secretary of the U.S. Department of Treasury.
January 21, 2009.
http://www.cumber.com/special/geithnerquestions2009.pdf
Yo no veo por ningún lado que las autoridades americanas estén renunciando a inflacionarse, apostando a
corto plazo por un dólar fuerte, máxime frente a China. Antes al contrario, en las páginas 68 y 69, queda
claro que LA FORTALEZA DEL DÓLAR ES UNA JACULATORIA SOBREENTENDIDA QUE SE DEJA
PARA EL LARGO PLAZO; a corto, la prioridad es la actividad y el empleo ["getting the economy moving
again y creating jobs"].
Lo importante es que, de nacionalizar banca, "nasti de plasti" como se decía en mis buenos tiempos de "La
Venta de Don Jaime", después de clase; y que la crisis tiene ETIOLOGÍA INMOBILIARIA.
Fíjense en la página 59, en las contestaciones a Kerry, cómo, a lo tonto, se deja fijado que:
"THE HOUSING CRISIS TRIGGERED OUR ECONOMIC DOWNTURN".
Traducción: "La crisis inmobiliaria ha desencadenado el ocaso de nuestro ciclo económico".
[Hay una errata en el documento original; pone "downtown" y no "downturn"].

Finalmente, me interesa mucho que aprovechen para ver una cosa que me gusta decir: que EL CONCEPTO
PYME ES UN LASTRE. Tenemos que dejar de meter en el mismo saco a las empresas medianas con las
"empresitas" de los autónomos y las sociedades mercantiles montadas para negocietes puntuales [los
países mahometanos son los paraísos de la microempresa, con todos los fieles queriendo emular al profeta
in[re]presentable, que se casó con una viuda que tenía una empresita de transporte por el desierto, como
todos saben]. Fíjense cómo, en EEUU, por un lado, casi siempre ya se habla exclusivamente de "small
business" [pequeña empresa]; en segundo lugar, como, cuando todavía se utiliza el concepto "small y
medium-sized business", se suele hacer en referencia a sector manufacturero o la industria; y, por último,
cómo, hasta cuando se ponen demagogos, no caen en el error de menospreciar las empresas medianas, y
hablan genéricamente de "families and businesses" y no de "familias y pymes", como decimos aquí. No me
gusta el concepto pyme. De hecho, es ajurídico.
[sigue 2]

¿Cómo vamos a meter en el mismo saco a una empresita individual de venta castañas asadas con otra que
fabrica y exporta todo tipo de camas hospitalarias, por ejemplo, o ni siquiera llamar empresa a una
sociedad mercantil de esas miles que hay de sólo 3.000,- euros de capital montada para dar un pase
inmobiliario con un crédito millonario,- normalmente otorgado por una Caja de Ahorros?.
GXL
¿Apuesta Estados Unidos por la Gran Depresión II? - cotizalia.com
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Espero que no cierren El Confidencial por haber dicho que Mahoma es irrepresentable [sobre todo para un
chií].
Y tampoco por que estemos todo el día repitiendo, cual pesadísima "profesión de fe", La Verdad de que la
crisis es inmobiliaria y que las burbujas inmobiliarias son enormes y pinchan así, tras dejar a todo el
sistema financiero tocado, que, recordémoslo, prestó a los jugadores inbmobiliarios durante el alza, tuvo
que seguir prestándoles durante el turning point [o sea, con la crisis oficializada pero intentando el
imposible soft landing] y tiene y tendrá que seguir prestándoles con la burbuja-pirámide-feria pinchada-
derrumbada-finalizada.
¡Menos mal que las dictaduras de proximidad españolas no han acabado con el Estado!.
La CAPITULACIÓN-31-12-2010 es cuando doblaremos el espinazo reconociendo la etiología inmobiliaria

de la crisis.
Por ahora, nada nos hace pensar que no vaya ser por esas fechas cuando estemos mordiendo el polvo [=
indicador anticipado de que viene la recuperación].
Pero, para conseguirlo, hay que ir "dando" la crisis. Y no veo que se vayan dando suficientes pasos
concretos [me refiero a entidades de crédito y Haciendas Públicas].
¿Apuesta Estados Unidos por la Gran Depresión II?
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Yo no hablo contra la Santa Pequeña Empresa, sino contra que metamos en el mismo saco a la SPE con los
empresones medianos que nos interesan infinítamente más toda vez que son los que pueden hacer lo único
que puede salvarnos: exportar.
¡Qué harto estoy de tantas santidades civiles y guerritas culturales en este país de mediopelo donde todos
creen ser hidalgos pertenecientes a miniunidades de destino en lo universal, terruñísticas o no!.
¡A pagar lo que se debe, "vagos-bobos"! [espero que Don Mixtificador Bancaculpista Nº 1 sepa perdonarme
esta utilización maliciosa de su conceptito].
¿Apuesta Estados Unidos por la Gran Depresión II?
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dijo...
En efecto, "Bad Is Stronger Than Good".
http://www.csom.umn.edu/Assets/71516.pdf
Veamos.
MUTILADOS ÚTILES.-
Las guerras generan inválidos.
http://www.mundocity.com/photos/albu...invalides2.jpg
Muchos mutilados son útiles.
http://lh3.ggpht.com/_UT_pet0Qn54/SE...9MjLc/a-18.JPG
La burbuja-pirámide-feria inmobiliaria no es sino una guerra contra las nuevas generaciones, para mayor
gloria de los nacidos entre 1940 y 1955, que, necesitaban de la revalorización de su mierda de pisitos para
ponerle la guinda final a su autocomplacencia de narcisos. Como querían, al final, tenemos el campo de
batalla lleno de jóvenes mutilados financieros.
Pero, el ser humano es como es.
El Síndrome del Miembro Fantasma es la falsa sensación de que todavía está ahí el miembro amputado.
Tras la amputación, el cerebro, no obstante, sigue teniendo el área que tenía dedicada al miembro
amputado; lo que pasa es que, ahora, no recibe estímulos; por lo cual, para seguir tenido dicha área activa,
decide generar por su cuenta las sensaciones oportunas.
- "Si compraste para vivir en él y no pierdes tu empleo, entonces, no tienes problema; dentro de 30 años
tendrás algo tuyo y, como esto son sólo ciclos, entonces, seguro que ya volverá todo a su ser burbujil-
piramidal-feriante".
10:35 28-01-2009
(cont.)
¡Que repugnancia nos provoca ver cómo los mutiladores, rezumando chulería, se disponen a aprovecharse
de la utilidad residual de sus mutilados, asegurándoles que no les pasa nada, aprovechándose del
síndrome del miembro fantasma!.
El asco se ve amplificado al comprobar que lo hacen con una refinada rechifla, canalizando su
resentimiento hacia la banca, señalada como autora de su cadena y bola, aunque, en verdad,
comprometida junto con los propios mutilados; rechifla de increíble gravedad, toda vez que proviene,
precisamente, de quienes, al final, son los que tienen en sus bolsillos el dinero que la propia banca
cínicamente inculpada ha traído del futuro de sus hijos a cuenta de El Pisito.
- "Anda, nene, raja contra la banca, que son todos unos usureros".
"La economía es un estado de ánimo" sólo significa que las expectativas lo son todo, no que las autoridades
tienen entre sus tareas la de manipular el ánimo de los perdedores para que remen sin rechistar.
Lo que digo es que el bancaculpismo es radicalmente antisistema. Y que, por tanto, en determinado
momento, se pondrá pie en pared.
10:36 28-01-2009
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28/01/2009 (13:03)
Registrado
50.- El que el Santander indemnice por su cuenta a los piramidistas de Madoff es buena noticia para la
familia Botín, pero malísima para el Santander... y, probablemente, ¡para los contribuyentes españoles!,
porque ¿quién piensan ustedes que, al final, pagará el pato a cuenta de "inyecciones" y demás
intervencionismos?.
Precisamente, la estafa de Madoff habría sido reventada en su momento [me imagino que servicios
secretos mediantes] para aligerarle la factura de los Planes de Rescate a los Gobiernos concernidos.
¡Qué chirriante es todo esto, Dios!.

64.- En relación con el plan de crisis de las 99 entidades de crédito españolas, hay que decir que el Banco
Santander forma parte principal del sistema financiero español, por lo que está en la cabeza de las
autoridades moneterias de la eurozona.
Además, el Banco Santander forma parte secundaria de los sistemas financieros británico y americano, por
lo que también está dentro de la órbita de las autoridades monetarias correspondientes, aunque, como es
lógico, hay una vis atractiva de las autoridades de la eurozona, máxime considerando el tipo de
operaciones corporativas para las que ha sido autorizado en RU y EEUU.
No adelantemos acontecimientos, que, en España, el baile no ha hecho nada más que empezar.
No es estúpido intuir que los trajes a medida de nuestras 99 entidades crédito están ya pensados. El
problema será después, cuando nos enfrentemos a la financiación del inmenso "cheque fiscal" que nos va a
costar el blindaje del sistema financiero.
¿Es razonable y prudente que una entidad del sistema financiero español, sin previa sentencia
condenatoria, asuma por su cuenta el coste de lo que parece ser una estafa entre terceros?.
66.- El Banco Santander podría estar ya recibiendo dinero público. Bueno, mejor dicho alguna entidad [o
trozo de entidad] que, finalmente, vaya a ser absorbida por el Banco Santander podría estar recibiendo
ahora un dinero público que, al final, estará en el Activo pertenecientes a los accionistas del Santander.
Dicho de otro modo, todo Pasivo que reconozca el banco que ahora conocemos por "Banco Santander",
formará parte del banco que, cuando pase esta fase de blindaje de entidades, llamaremos "Banco
Santander".
por lo tanto, menos hipocresía y cinisimo. Llamemos al pan, pan y al vino, vino. Lo que el Santander pague
a los piramidistas de Madoff... ¡sólo Dios sabe quién lo acabará pagando!. Yo, modestamente, apunto a los
accionistas del banco y los contribuyentes españoles, porque dudo mucho que haya dineros americanos y
británicos específicos para semejante generosísima operación.
Botín se hará cargo de las pérdidas de sus clientes en el 'caso Madoff' - Cotizalia.com
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Perdónenme que irrumpa diciendo que nosotros, cuando se produjo el TURNING POINT
INMOBILIARIO-2006, dijimos que habría RECESIÓN-2008.
Si nosotros, que somos "los últimos monos de la Gestapo" [je, je], fuimos capaces de hacer una previsión
con tantísima exactitud... [lo demás, póngalo ustedes].
Señores, ¡no sean hipócritas y cínicos!. La Comedia de Gallinas de El Pisito es una astracanada consentida
por todos. Lo mismo sucede con el bancaculpismo y con el reproche de "comediantismo" al Gobierno.
Si yo hubiera sido ZP el otro día en TV, en su momento, dirigiéndome a la cámara hubiera dicho,
parafraseando al gran Anthony Blake:
"No lo piensen más, no le den más vueltas, todo lo que han visto es fruto de su imaginanción... la economía
es un estado de... ¡mentalismo!, majeeetes".
Señores, ¡que sólo vemos lo que queremos ver!.
Estamos viviendo el ocaso de un ciclo estructural. Llevamos cayendo desde otoño de 2006. En 2008,
hemos pasado del aterrizaje suave al aterriza como puedas [como pasa siempre]. Si todo sale bien, la caída
durará sólo hasta 31-12-2010. Y, después, una generación [15 años] "transicionando" hacia la nueva
estructura.
Y lo peor, los mutilados.

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28/01/2009 (09:03)
Registrado
6.- Resumen: Antiprofetismo apocalíptico + Reconocimiento del fiasco del crédito promotor + Banco
basura + Reglas de inyección + Estrategia de reprivatización final + Despolitización Cajas de Ahorro +
Regulación del sistema bancario en la sombra + Abolición de Basilea II
Demasiado tibio en algunas cosas [CCdAA] y demasiado caliente en otras [Bad Bank, Basilea II].
Durante los días de Sodoma, los que éramos acusados de profetismo apocalíptico éramos los razonables.
Entonces, cuando decíamos que había un problema, inmediatamente, se nos acusaba de pesimistas.
Los sodomíticos se equivocaban de objeto y de sujeto. Ahora es cuando estamos viendo donde está de
verdad el profetismo apocalíptico. ¡Son ellos los que nos amenazan con un futuro tenebroso si no nos
plegamos a sus condiciones!. Incluso, podrían llegar a proponer sacarnos de la eurozona para gozar de
devaluaciones cambiarias que velaran el ajuste de sus extravagantes precios inmobiliarios.
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Las cuentas claras del Santander
29/01/2009 (08:57)
Registrado
3.- Ustedes piensen para qué ponemos en "situación viagra" al primer banco al principio de la crisis de
6.- Ya que sale la metáfora de la Fórmula 1:

Estamos ante el Nº 1 durante esas vueltas en las que todos ya han entrado a repostar menos él.
Habitualmente, pensamos en el Banco Santander como el banco del Sr. Botín. Su carisma eclipsa todo. Sin
embargo, sólo se trata de una especie de Endesa de la banca. Es más, el Sr. Botín posee una participación
muy pequeña en el banco y es lógico que tenga su dinero personal bastante "desantanderizado" mediante
ingeniería financiera.
Estamos ante el banco Nº 1 de España, con cierta presencia secundaria en R.U. y EE.UU. Por tanto, lo que
le pase a él es crucial en relación con lo que les pasa a los 98 restantes.
En el examen responsable del Banco Santander, yo pediría más visión de conjunto del sistema financiero
español. No se crean que las entidades son tan libres para hacer lo que quieran. Los sistemas financieros
son muy "matemáticas" y están muy jerarquizados.
Finalmente, nunca hay que creerse llanamente las operaciones de las entidades de crédito [cartera,
inmuebles, incluso, dividendo]. Son empresas cuya actividad consiste en crear dinero.
La generosidad con los piramidistas de Madoff, podríamos acabar pagándola entre todos. Marcar como
ofensivo
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El nuevo concepto de MUTILADOS ÚTILES es demoledor.
18:43 29-01-2009
dijo...
Noticia de hoy: "Los promotores (APCE) arremeten contra el Gobierno por no avisarles de la llegada de la
crisis".
BANCACULPISMO -> REGULADORCULPISMO -> GOBIERNOCULPISMO
- "Anda, nene, raja contra la banca y el Gobierno que son los culpables de tu mutilación, que no es tal
porque alquilar es tirar el dinero y, al final, tienes algo tuyo".
Ahora, la maniobra de los mutiladores usureros de El Pisito consiste en proclamar que las decisiones
económicas que han tomado los perdedores mutilados se deben a que el que tenía que avisar que venía el
lobo no sólo no lo hizo, sino que, viéndole las orejas, calló.
Nosotros, los críticos, no debemos entrar en esa discusión y, simplemente, decir que los que se han puesto
las botas en toda esta sucia orgía de El Pisito no ha sido la banca ni el Gobierno, precisamente, aunque
hayan hecho negocio unos y recaudado bien los otros. Antes al contrario, la banca ha quedado
comprometida y la recaudación tributaria ¡no digamos!.
¡Hay que señalar con el dedo a los "fat bastards" que se han puesto las botas, los muy cerdos, y tienen loh
miyoneh a buen recaudo!.
Los 900.000,- millones de euros que tenemos de deuda externa, los tenemos porque no había ahorro
interno para satisfacer la demanda crediticia de El Pisito. Ese dinero, desgraciadamente, dada la
naturaleza de la mierda del negocio residencial, no está acumulado en unas cuantas manos que ahora
estarían invirtiéndolo en el futuro de todos, sino perfectamente atomizado en cientos de miles de usureros
catetos zampalangostinos triunfadores de El Pisito, que infectan los pueblotes de las 17 dictaduras de
proximidad en las que está fragmentada España. Una gente que no sabe de inversiones productivas, sino
sólo de injusticias conmutativas, de exprimir inquilinos, pelotazos, pases, señalizaciones, escrituraciones,
cambios de titularidad, falseamiento de escriturs públicas, etc. Ni siquiera se les ocurre que su dinero
puede estar discretamente en la Bolsa. Nada de nada. Encefalograma plano. A "disfrutar" de loh miyoneh,
mientras sus víctmas se retuercen de dolor.
Ciertamente, la burbuja-pirámide-feria es como si el enemigo te montara tu economía.
Ahora, salen éstos con la desfachatez de que los políticos no les avisaron, a los pobres, de que venía la
crisis. Señores, esto es de una sinvergonzonería alucinante, pero alucinante, alucinante, alucinante. ¿No
van a hacer nada o qué?.
19:11 29-01-2009
….
El Gobierno está que no le llega la camisa al cuello porque no sabe cómo va a reaccionar el pueblo llano
conforme vaya entrando en su cerebro la doctrina pisitofílico creditofágica.
Este hilo del blog de Conthe prueba que ni siquiera con las más sofisticadas (y maquiavélicas) técnicas de
comunicación el trago sería llevadero.
Nunca antes La Comedia había sido tan de Gallinas... ni había estado tan consentidísima.
Fíjense si está consentida que va a quedar impune la maniobra de distracción que los rocamboles emplean
en su huida (acusar cínicamente al Gobierno de no haber dicho que venía el lobo).
Tanta cobardía (sobre todo en las dictaduras de proximidad habituadas a rajar contra el Gobierno de
España), no me la espera yo, máxime tratándose de ye-yés nacidos entre 1940 y 1955, de los que da
vergüenza ajena ver cómo esconden la cabeza debajo del ala conforme vamos contabilizando hijos
mutilados.
19:39 29-01-2009
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Precisamente, lo de Madoff era una treta para ahorrarnos un montón de dinero en los planes de rescate... y
va el Santander y se ofrece a resarcir a los timados... evidentemente, con un dinero que acabará poniendo
el Estado.
El problema que tenemos en España es que el Estado central está debilitadísimo, de modo que el sector
privado (para que el que la lucha contra el hipotético "centralismo uniformador" son milongas) campa a
sus anchas.
Como dice ppcc, en España, hoy:
CENTRALIZACIÓN = LIBERTAD
DESCENTRALIZACIÓN = DICTADURA DE PROXIMIDAD.
28 de enero de 2009 11:37

Losantos me da náuseas.
Y, sin embargo, pienso que las CCAA no valen para nada y que el Estado español de la Constitución de
1978 es verdaderamente democrático, liberal y moderno. Y que, sin embargo, lo que hay montado en las
CCAA es exactamente lo que había montado en el Estado franquista: unas "naciones" románticas de
control total de proximidad, una dictadura, para que se entienda.
El problema fundamental al que nos enfrentamos con la crisis económica es que la AGENCIA
TRIBUTARIA DEL ESTADO VA A SER "APROXIMADA" A LA CIUDADANÍA A TRAVÉS DE LAS CCAA
QUE VAN A "CORRESPONSABILIZARSE".
Las CCAA están llenas de súbditos sumisos todo el día ondeando la banderita de su etnia y su cultura,
como indígenas, creyendo que tiene "derechos ancestrales" sobre el territorio.
Lo que piensa ppcc en esto es lo que pensamos muchos. Es más, ppcc lo toma de otros que lo tiene muy
reflexionado y escrito.
En las CCAA españolas está vivo el pensamiento idealista alemán del s. XIX base filsófica del falangismo.
LAS CCAA SON DICTADURAS DE PROXIMIDAD.
La derechona no tien nada que ver con lo que digo.

Es como el sentimiento anti judío que, ¡en España, es protagonizado por la gente de izquierdas!.
En España hay muchas cosas raras.
Tanto amor a lo inmobiliario.
Tanto amor al terruño.
Tanta efervescencia antijudía.
Tanta inquina con excomunistas metidos a lameculos de obispos.
Tanto provinciano insultando a los de la capital.
Etc.
LAS CCAA SON UNA VERGÜENZA CARÍSIMA.
EL DINERO PÚBLICO QUE NOS ESTÁN COSTANDO LAS CAIXAS COMPUTA EN LAS BALANZAS
FISCALES.
El problema que tiene España es estructural y las CCAA y sus CCdAA son pieza clave de la estructura
enferma que padecemos (y que ha destruido a cohortes enteras de la población, que las ha dejado sin
recursos y con la boina del terruñito calada hasta las cejas).
Permitidme decir con todo respeto y sólo a modo de exabrupto literario: ¡me cago en las nacioncitas!.
Fijaos. Los nacioncitas vascos andan todo el día con que tienen que construir Euskadi... pues, ¡que
empiecen por ellos mismos quitándole la soberanía tributaria a sus Diputaciones provinciales que son las
titulares absolutas del poder tibutario y que se lo cedan al "Gobierno de Vitoria", con dos pantalones!.
Puro provincianismo mañ llevado, como dice ppcc.
Este es el problema fundamental de España en la resolución de la crisis.
29 de enero de 2009 10:45
Anónimo dijo...
Me avergüenzo de compañeros de lucha que, sin embargo, luego, tienen esta debilidad "nacionalista" (=
idealismo alemán = falangismo), creyéndose que por "ser" catalanes son superiores, etc.
Cuando pasen unos años nos horrizaremos de cómo hemos adorado a Hitler redondeando las aristas que
pudiera tener para hacerlo más pasable:
http://www.nonbait.com/shop/images/b...di_lauburu.jpg
29 de enero de 2009 10:51
Anónimo dijo...
Es curioso cómo saltan en cuanto escuchan la palabra provinciano.
Entonces, reaccionan sublimando la provincia.
"No, lo mio no es una provincia, lo mío es toda una nación explotada por... ¡la capitaaaaaaaaal!.
¡Provincianoooooooos!.
¡Fascistaaaaaaas!
29 de enero de 2009 10:54
Sólo tienen capacidad de ser xenófobos los nacionalistas-Volkstum.

Los únicos que "sienten" que los judíos sobran (Alle Juden raus!) son los que están convencidos que
pertenecen a una etnia con una cultura propia que tiene derechos ancestrales sobre el territorio... del que
hay que expulsar a los judíos porque, sino, los desplazarían.
Por otra parte, ¿cómo puede razonablemente acusarse de xenófobo a un tío que, literalmente, se "caga" en
las nacioncitas?; ¿xenófobo respecto de qué?.
Odiamos el nacionalismo porque sabemos que no hay diferenciación entre los seres humanos, que es la
tesis central de los nacionalistas etnico-cultural territoriales.
En las CCAA españolas es uno de los pocos sitios del mundo actual donde hay basura nacionalista.
Los españoles parece que no sepamos vivir sin un dictador que nos la meta por el trasero. Muerto uno, nos
inventamos 17, eso sí, "próximos" al ciudadano.
LAS CCAA SON DICTADURAS DE PROXIMIDAD.
El Estado español, hoy en día, representa la libertad, incluso, a nivel internacional. Por ejemplo: la
persecución judicial de Pinochet.
Hoy en día, las CCAA son el residuo histórico de la Europa de las etnias culturales de la raza aria.
Cataluña-Auschwitz
País Vasco-Dachau
Analucía-Mauthausen
Galicia-Buchenwald
etc.
La única Comunidad Autónoma presentable es la madrileña... ¡porque es la sede del Estado!, como lo
prueba que es la única que no ha podido hacerse con el mando de "su" Cajaita de Ahorros.
Los nacionalistas son xenófobos y fascistas en el sentido ideológico profundo del término.
Lo español es infinítamente más liberal que lo vasco, por ejemplo, como ellos mismos reconocen: "De
pancorbo para abajo, tierra de cabras".
Los nacionalistas odian lo español (charnego, maqueto,...) porque consideran que su nación étnico-
cultural, siendo "superior", se ve injustamente sometida.
¿Dónde está, pues, la xenofobia?.
Fijaos lo que digo: este asunto de las CCAA es el principal escollo estructural de la economía española en la
compleja transición económica que iniciará tras la Capitulación-2010.
29 de enero de 2009 18:34

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¡Cómo me gusta que ente la psicología en liza!.
Cuando antes he dicho que "el Gobierno está que no le llega la camisa al cuello", creanme que se de lo que
hablo.
¡No tienen ni idea de por donde empezar a contar lo que está pasando!.
El peor "gallinero" (... La Comedia, recuerden) que podía revolvérseles, se les está revolviendo: el de las
Todo empezó con las ganas que tiene La Caixa de convertir en euritos su participación en Repsol.
A continuación ha venido la bronca de los falsos "liberales de Ludwig von pisos y Friedrich von Cajas" en
relación con Cajamadrid, Mortadelo y Filemón incluido (no se qué es peor, si el cinisimo marxístico-
ladrillístico o la hipocresía liberal-cajística).
Al final, se ha apuntado The Family:
El niño:
- "Papi, que he metido a mis clientes en una pirámide".
Y el cuñao:
- "Churri, que he metido a mis clientes en una pirámide".
Y, al final,... la
INMENSA GENEROSIDAD CÁNTABRA...
que, señores, acabaremos pagando los contribuyentes (¿cuánto se juegan?).
Hemos pasado de "banqueros de rapiña" a "banqueros como-una-piña".
Por cierto, me pregunto cómo va a tributar la operación consistente en permutarle su basura a los
piramidistas de Madoff, sin que haya ningúin Juez que nos haya condenado (ni que nos condenará por una
simple labor de intermediación), por magníficos bonos del primer banco español a 10 años al 2% (¡con el
pedazo de iceberg deflacionsita que tenemos delante!). Evidentemente, se trata de una "liberalidad".
Creo que la hija ha salido hoy diciendo que la decisión de darle dinero a los piramidistas de Madoff ha sido
muy dura. Bueno, no se si ha dicho dura o caraidura.
¿Tiene gobierno actualmente el sistema financiero español?.
21:34 29-01-2009
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30/01/2009 (14:15)
Registrado
171.- Yo pediría un poco más de sentido común cuando se analiza el sistema financiero español.
Más de la mitad pertenece al sector público administrativo regional y local; por lo que, aquí, lo tenemos
seminacionalizado de partida, lo que no es ninguna buena noticia, porque no tenemos accionistas que
poner al servicio del rescate; o sea, que, en relación con las Cajas, es imposible el método quirúrgico
consistente en "comernos" primero el capital [no lo hay] y, luego, nacionalizar; encima, como somos unas
pobres gallináceas comediantes, nos hemos hartado de repetir como membrillos que "hay-que-ver-lo-bien-
gestionadas-que-están-las Cajas", además de negar hipócritamente la fealdad de su verdadera esencia
pública de pseudobanca política urbanístico-inmobiliaria, defensora de una trasnochada concepción
paternalista del capitalismo, hipotéticamente integrador vertical de clases [las CCAA y sus CCdAA son las
dictaduras de proximidad que nos hemos dado a la muerte de Franco, como sumisos vocacionales que
parece que somos];
172.- por eso, ahora no tenemos argumentos razonables para ponerlas en orden; nos vemos obligados a
proceder a su saneamiento "por lo bajini" y eso condiciona muchísimo lo que tenemos que hacer con las
entidades normales, que se ven obligadas a sacar pecho artificialmente con Dios sabe qué coste de
credibilidad en el contexto internacional; o ustedes qué creen que piensa la gran banca internacional, que
lleva autoflagelándose [o sea, curándose] un montón de trimestres, cuando contempla la contabilidad-
Viagra de las entidades españolas... ¡el país más estridente de todos los concernidos en relación con la
burbuja-pirámide-feria!.
En segundo lugar, hay que considerar el papel del Banco España, delegación del Banco Central Europeo.
Es el banquero de todas las entidades y hay que presuponer que realiza su actividad con mano de hierro
[en este sentido, la banca es bastante "matemáticas"]. Por lo tanto, a él tenemos que imputar la autoría de
la contabilidad-Viagra y de todas las acciones que se tomen o no se tomen.
173.- Por ejemplo, ¿por qué nadie señala al Banco España como responsable de la liberalidad que
anunció anteayer el Banco Santander en relación con sus clientes piramidistas de Madoff?; es evidente,
que tal decisión "cántabro-familiar" ha tenido que ser consultada con las autoridades.
En tercer lugar, hay que entender que la contabilidad de las entidades de crédito es algo muy sui generis,
toda vez que, por un lado, tienen la capacidad de crear dinero [p.e., pueden financiar a quienes les
adquieren sus elementos patrimoniales, pueden autoprestarse para dar dividendo, etc.]; y, por otro, tienen
una capacidad extra para administrar temporalmente el impacto de los hechos económicos tan especiales
que contabilizan, simplemente, mediante ingeniería financiera.
175.- Por último, hay que considerar que el sistema financiero español tiene la deuda externa más grande
del capitalismo, record absoluto de todos los tiempos; una barbaridad, con unos vencimientos terribles.
¡Qué injusto es que se nos acuse de "bancaEXculpistas"!. No negamos la culpabilidad de la banca en la

realimentación de la activomanía inmobiliaria. Lo que deben ustedes pensar es que, al final de la burbuja-
pirámide-feria, la banca, que es una cosa mucho más pública [no privada] de lo que ustedes creen, ha
quedado igual de "pillada" que los hipotecaditos mutilados.
¡Qué fácil es rajar contra la banca, máxime cuando no trasciende que las autoridades estén haciendo
nada!. Está resultando dificilísimo en esta subfase del crash inmobiliario sostener la "doctrina pisitofílico-
creditofágica", por el desconcierto que genera la contabilidad-Viagra de las entidades de crédito;
176.- pero, piensen que están asistiendo a un "window dressing" contable preparatorio del inmenso lío que
se avecina, durante el cual, ya verán cómo los únicos que nos mantenemos con las ideas claras seremos los
de siempre, los que vamos bien peinados desde el principio, los que siempre hemos dicho que esto no es
sino la muerte de El Pisito.
Tan dura se está poniendo la cosa que, igual, dejo de escribir y todo. Ya lo retomaré cuando pasemos a la
fase fiscal, o sea, cuando nos planteemos de dónde vamos a recaudar el inmenso dinero público que
estamos trayendo del futuro para "niquelar" nuestras pobres entidades de crédito.
En cualquier caso, no se me asusten con lo que vean ya en este 2009. La buena noticia es que, desde el
punto macroeconómico, hay financiación para pasar el trance.
177.- Lo que sí veo es que, a los comunicadores, no les llega la camisa al cuello. Sólo pueden permitirse la
prosa; la poesía es contraproducente, y se reserva para los episodios "yanosestamosrecuperandistas",
como el que viviremos a partir de marzo. Incluso, algunas veces parece que los comunicadores,
especialmente los políticos y algunos periodistas de Intereconomía, tiemblan como ursulinas. Pero, nunca
olviden que La Comedia de Gallinas es consentida.
Me preocupa más lo fiscal que lo financiero. Tendremos nuestra crisis de entidades crédito con un nivel
aceptable de resolución. Pero, me temo que EL PLAN "E" [del que habló hace un par de semanas el
Presidente del Gobierno en ese vídeo peripatético en el que oficializó la cronificación de la recesión,
refrendado ideológicamente por el Ministro de Economía cuando oficializó el "agotamiento de los
márgenes", o sea el cese de la inercia con el que el gasto público financiado con deuda pública suple la
caída de actividad], en realidad, ES EL PLAN DE CÓMO SE CAE LA "E" DEL ACRÓNIMO A.E.A.T.;
178.- o sea, que la Agencia Tributaria dejará de ser estatal y pasará a ser una especie de empresa pública de
gestión tributaria que da servicio a todas las administraciones públicas que concurren, ¡atención!, en cada
territorio-Volkstum.
¿No queríais "aproximar" la administración pública al ciudadano con 17 miniunidades de destino en lo

universal étnico-culturales sacadas del baúl de los recuerdos del romanticismo decimonónico, del
idealismo alemán, de la ideología de la Falange y de las JONS, con sus banderitas ondeantes en el
horizonte ario-europeo?... pues, ¡toma dos tazas!. Por fin, los españoles vamos a tener aquello por lo que
tanto hemos luchado: la corresponsabilidad fiscal de las nacioncitas de la señorita Pepis. A los vascos, no
les hace falta. Los vascos el problema que tienen es que la soberanía fiscal originaria reside, no en la
administración regional, sino en las Diputaciones provinciales, que son administración local. Los vascos,
además, no tienen problemas, porque ya se resarcen pagándonos el miserable Cupo a cambio de la
inmensidad de servicios públicos que todavía les proveemos.
179.- Pero, estas cosas, a ustedes no les interesan. A ustedes lo que les "pone" es que no les toquen... los
pisitos y rajar contra LAS SANTAS ANA: contra Santa Ana Patricia o, en la otra orilla, contra Santa Ana
Belén. ¿O no?.
GXL
La banca gana; España pierde - Cotizalia.com
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El concepto "nación" es histórico.
En la revolución francesa, se acaba con la monarquía absoluta y se proclama la Nación, con mayúsculas,
constituida por ciudadanos libres. Se trata de pasar del "Viva el Rey" al "Viva la Nación". Ya no habrá rey
ni duques ni marqueses ni condes ni feudos territoriales... ¡libertad, igualdad y fraternidad!.
Este es el concpeto de Nación es el que se usa en la O.N.U., por ejemplo, y en la Constitución Española de
1978, etc. "Naciones canónicas", que se dice en filosofía.
Por contra, la "nación", en minúscula, que se utiliza en la CCAA españolas, es un concepto pre-
revolucionario. Se trata de etnias que se sienten diferentes, dotadas de una presunta cultura
pretendidamente distinta, y que se supone que tendrían derechos ancestrales sobre determinado
territorio, previos al Imperio de la Ley; algo muy parecido al indigenismo.
Este enfoque de "nación" es medieval.
Esta nación en minúscula es retomada en el s. XIX por el romanticismo, por el idealismo alemán, que
luego sería la base del nacismo en Alemania, del fascismo en Italia y del falangismo y del franquismo en
España.
Son, pues, tres elementos:

- etnia
- cultura
- territorio
Como se decía durante el franquismo, se define así una "unidad de destino en lo universal" a la que hay
que subordinar la propia vida.
En 1978, los españoles, por fin, nos desemabarazamos de semejante peligrosísima basura, porque, si no,
habría habido un Partido Nacionalista Español que habría tenido una potencia electoral tremenda y que,
en su afan totalizador, nos habría separado del mundo y metido en guerra con Marruecos, por ejemplo,
además de expulsar a judíos y jesuítas.
En 1978, por fin España deja de ser una "nación" y rompe a ser una "Nación" en el mejor sentido de la
palabra.
Sin embargo, el nacionalismo-Volkstum estaba tan bien sembrado que pronto los candidatos a ocupar los
puestecitos de las administracioncitas públicas regionales recién creadas descubrieron su fuerza electoral.
Matamos un falangismo, pero dimos vida a 17 inferiores.
Esto es lo único que digo.
Los economistas en las circunstancias actuales tenemos que ofrecer a la sociedad nuestra visión de las
cosas.
En mi modesta opinión, el principal problema estructural económico de España son las CCAA y sus
CCdAA.
Sencillamente, hemos creado un monstruo.
Hasta ahora, no lo hemos notado.
En 1978, la economía española estaba "transicionando" hacia la nueva estructura económica basada en la
construcción residencial. La crisis estructural había coincidido con la muerte del dictador nacionalista,
pero podría no haberlo hecho.
La estructura económica que ahora está en su ocaso es la que se puso en marcha tras aquella transición.
Mientras ha durado la estructura (por reducción, la llamo El Pisito y, también, la Burbuja-Pirámide-Feria),

ha habido financiación abundante para la extravagancia de nuestro sector público administrativo.
Pero hemos llegado al final del recorrido. Si queremos nacioncitas-Volkstum, hemos de saber que son
carísimas e impresentables "interNacionalmente" (la palabra internacional se refiera a Naciones con
mayúsculas, por ejemplo, Derecho Internacional Público).
El sentido común dice que, igual que hicimos con la nación-Volkstum española, ahora tenemos que
enterrar las 17 nacioncitas-Volkstum de sustitución de aquélla.
¡A ver si alguna vez dejamos de ser súbditos!.
¡Abajo las 17 dictaduras de proximidad!.
¡Comencemos quitándoles las Cajas de Ahorros!.
En vez de insultar, podríais contargumentar, empezando por contestarme a la siguiente pregunta: ¿para
qué valen las Comunidades Autónomas?.
ppcc
30 de enero de 2009 21:14

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"Todo borrego necesita un rebaño".
El hueco que dejó Franco en el espíritu de las clases medias fue tan grande que, inmediatamente, tuvo que
ser rellenado por las 17 vergonzantes dictaduras de proximidad (vergonzantes desde el punto de vista
filosófico, toda vez que se basan en la resurrección del nacionalismo).
El estrangulamiento financiero fiscal (tributario y presupuestario) que trae el crash inmobiliario y la crisis
estructural que conlleva, nos obliga a replantearnos qué Fisco tenemos.
Hay dos enfoques incompatibles entre si:
1) rebobinado de la descentralización (sería lo más barato y racional, además de homologado con los
países de nuestro entorno); o
2) corresponsabilización de las regiones descentralizadas.
El que seamos partidarios de acabar con el autonomismo en las provinicias españolas (cosa razonabilísima
que, fuera de España, entiende todo el mundo), no significa que seamos conscientes de que la opción que,
desgraciadamente, tiene todos los visos de ganar es la de la transformación de la AEAT en una empresa
pública de servicios de gestión tributaria muy pegada a los territorios de cada una de las 17 dictaduras de
proximidad.
Es lógico, toda vez que van a ser necesarias ciertas dosis adicionales de represión fiscal sobre las clases
medias (que, precisamente, son las clases enamoradas de El Pisito y El Terruñito).
Dicho de otro modo: el Estado español va a dejar de ser tan democrático y liberal (y pródigo) como lo ha
sido durante la burbuja en la que la recaudación era tan fácil; para lo cual, va a utilizar el autoritarismo de
proximidad que las CCAA han sabido ganarse entre sus sumisos súbditos, todos tan obedientes ondeando
las respectivas banderitas en los oportunos días de afirmación nacional que se han montado.
Fíjense en el caso vasco. La totalidad de la población de dicha región cabe en un fichero de Access que
corre en cualquier ordenador portátil. En cierta ocasión, un alto funcionario del Gobierno Vasco me dijo:
- "Sólo con datos de la familia y del pueblo/barrio, podemos saber de cada niño que nace en el País Vasco
la probabilidad que tiene de meterse en ETA cuando llegue a mayor".
A los borregos es muy fácil meterles en la cabeza que pertenecen a una nación-rebaño y que sus males se
deben a que hay otras naciones-rebaño que, aún siendo étnica-culturalmente inferiores, les explotan.
Sin embargo, tales naciones no existen y muchos somos exactamente lo contrario de borregos.
Sólo existe una Nación, con mayúsculas, la Nación española, perteneciente a la Organización de N-a-c-i-o-
n-e-s Unidas, que, en 1978 enterró para siempre su nacionalismo, como lo prueba la impunidad con la que
operan los 17 grupos de presión provinciana que padecemos.
El concepto correcto de Nación es reactivo. Nación con mayúsculas es lo contrario del absolutimo, del
despotismo ilustrado, de la monarquía absoluta. El rey es rebajado a la condición de ciudadano (Luis XVI
pasa a ser simplemente Luis Capeto) y sustituido por una Asamblea N-a-c-i-o-n-a-l. La cosa pública pasa
de El Rey a La Nación.
Las administracioncitas públicas regionales españolas y sus súbditos, convencidísimos de tener razón en
sus reivindaciones anticentralistas, lo que han puesto en juego es el concepto "nación" con minúsculas.
Pretenden sustituir la Nación española por su "nación", en una vuelta atrás de la historia. Se trata de
desmontar la revolucióin burguesa y reconstruir un Estado de menor tamaño (que aspira a ser como
Finlandia, pero que ahora es poco más que Cisjordania), montado sobre la base, no de los ideales
burgueses, sino de las etnias culturales medievales. Si esto sucediera en Francia, supondría la resurrección
de los galos, los francos, los vikingos (normandos), los burgundios (borgoñones) y los britanos (bretones),
que son los cinco componentes del crisol de la Nación, anteriores, incluso, a los Capetos directos y los
Capetos-Valois, o sea, muchísimo antes que los Capetos-Borbones.
Lo que proponen los provincianos españoles es la idea romántica, extendida por el idealismo alemán
decimonónico, de que hay una pulsión "nacional" (con minúsculas) en el ser humano, un sentimiento que
le une a "su" tierra y que explica "su" forma de ser. Por eso es una dictadura, porque predica la
homogeneidad uniforme de sus miembros (el lecho de Procusto) y la necesidad de la salvaguardia del
estereotipo, como labor metaindividual, "nacional", lo que puede llegar a legitimar las conductas más
abyectas, como dar tiros en la nuca, al dotarlas del hipotético atenuante moral de ser perpetradas para
mayor gloria de la "nación", de la tribu, de la etnia, de la preservación de la cultura de "estos valles y
campas"... el sustrato territorial (inmobiliario) es esencial.
Resumiendo, son tres elementos:

- etnia
- cultura
- territorio
No es nada nuevo que los súbditos de las dictaduras, para no estar en contradicción con las mismas, se
dejen pasar la mano por el lomo, como todo borrego, y se "sientan" de una etnia especial ("soy catalán"),
etnia que tendría su propia cultura especial ("uso barretina, como butifarra, tengo seny,...") y que posee un
territorio concreto ("Cataluña"), que sería el sustrato material de toda riqueza (neofisiocracia, de la que
hemos hablado tantas veces); porque la cara económica de El Terruñito es El Pisito, o dicho más
precisamente, la efervescencia "nacional" en lo que se traduce económicamente es en la puesta en valor del
suelo y las construcciones.
El problema estructural más grande de España no es la deuda externa sino el diseño del sector público
administrativo. Hemos creado un monstruo económico cuyo aspecto más lacerante es la obscenidad con la
que odia a los demás el provincianismo mal llevado, sublimándose, sintiéndose superior, pero que no es lo
más importante. Lo más preocupante es lo carísimo que es de mantener la ficción de tener 17 naciones-
Volkstum oprimidas donde sólo tenemos 17 regioncitas de medio pelo, de las 315 que hay en Europa (el
separatismo es una batalla perdida, toda vez que la tendencia es hacia una Constitución Europea); y
también es muy problemático lo dificilísimo que es de administrar presupuestariamente esta orgía de
naciones-Volkstum, siempre replanteándonos su financiación, elaborando balanzas fiscales políticas en las
que los pillos saben que el Estado no computará las Cajas de Ahorro (pseudobanca propiedad de las CCAA
que las convierte en estructuras reaccionarias peligrosas).
Una cosa es lo que deberíamos hacer (rebobinar CCAA) y otra lo que probablemente va a suceder
(corresponsabilidad fiscal y continuidad en el proceso separatista a sabiendas de que que es una vía
muerta).
Igual que con El Pisito. Los pisitos nunca tenían que haber llegado a esos precios tan extravagantes. Pero,
así ha sido.
Lo que no pueden pretender los usueros y triunfadores de El Pisito es que nosotros, para no herir sus
sentimientos de identidad inmobiliaria, no levantemos nuestra voz para decir:
"¡Abajo El Pisito!, ¡Viva la libertad!".
Hoy, en España, el centralismo financiero representa la libertad respecto de la dicadura de proximidad que
supone la exuberancia regional, que no se la permite ni Suiza.
O sea, tenemos mucha más garantía de gestión democrática de los sistemas tributario y presupuestario si
la hace la Administración Central. Una mayor gestión tributaria y presupuestaria realizada por las
administracioncitas públicas regionales disminuirá nuestro bienestar; lo que no quiere decir que, dada la
gravedad de la situación, el Estado no vaya a utilizar al perro de presa autonómico para tener atrapados a
los ciudadanos (¿No queríais "nacioncitas"?... tomad dos tazas).
ppcc
31 de enero de 2009 21:36

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29.-NO ES UN PROBLEMA DE PERSONAS.-
Lo que está pasándonos es que estamos en el ocaso de una fase histórica cuyos orígenes se remontan a los
80s tras las transiciones política y económica.
Estamos en una situación similar a la anterior a 1959 o a 1977.
La prueba es el daño adicional innecesario que le estamos haciendo a la banca, empeñados en que es ella
quien tiene la culpa, coaccionándola para que vuelva a suministrarnos semigratis la droga.
Lo peor que podría suceder es que se abrieran de nuevo las compuertas del dinero fácil y barato para que
fluyera a los mismos negocietes de suma cero que hemos tenido montados tan exuberantemente durante
tanto tiempo y que han acabado con toda la juventud hipotecada de por vida y una peligrosísima deuda
externa.
Obsesionados con que el problema es de falta de confianza de los demás en nosotros, no vemos que somos
nosotros los que lo creamos con nuestra falta de contrición.
En trances como el que atravesamos, nunca en la historia ha funcionado nada que signifique volver al
pasado.
Hace falta un nuevo proceso constituyente y la clave, ahora, es redefinir las CCAA y sus CCdAA.
HAY QUE ENTERRAR EL PASADO.

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LA IMPRESENTABLE AMENAZA DE LOS ECONOMISTAS DE LA SEÑORITA PEPIS.-
Perdónenme la crudeza de lo que van a leer a continuación, pero es que la red es así, como sabe alguno de
los comentaristas profesionales que están interviniendo en este blog últimamente.
Veamos.
A la salida de una mancebía de Sodoma había un médico en huelga de hambre con una cartel que ponía:
- "Os estáis infectando".
La mayoría de sicalípticos, al ver la pancarta, con la falsa alegría que proporcionan los tóxicos de
incubación lenta, le escupían:
- "¡Envidioso!".
Otros depravados, le injuriaban:
- "¡Terrobajista!".
Al día siguiente, los sodomíticos, con las bacterias multiplicándose en boca y ano (los dos únicos lugares
del cuerpo donde las hay), las diseminaban entre los suyos, emponzoñando a inocentes, reclutados como
vectores involuntarios de la epidemia.
Y, llegado el día de la fecha, los obscenos, llenos de sarcomas y tumores, y verdes de avaricia, como la niña
de El Exorcista, retorcieron su cabeza contra los prudentes, sentenciando cínicamente:
- "La culpa es de El del Carrito del Helado".
http://www.geocities.com/solmarial/exorcista.jpg
http://imgs.segundamano.es/images/153/15368613738.jpg
Dicho de otro modo, lo peor que puede pasarnos es que no queramos ver que estamos en el ocaso de una
fase histórica cuyos orígenes se remontan a los 80s, tras las transiciones política y económica.
Estamos en una situación similar a la anterior a 1959 (Plan de Estabilización) o a 1977 (Pactos de La
Moncloa).
Estamos causando un daño adicional innecesario a la banca, a los reguladores, Gobierno incluido, y a los
medios de comunicación, empeñándonos en que ellos tienen la culpa de la lluvia de fuego y azufre, para lo
que no ayudan nada las "liberalidades cántabro-familiares" que vemos a diario.
Lo peor que podría suceder es que prosperara la coacción de los abajo-aterrorizados, todo el día
amenazándonos con el apocalipsis si la banca, los reguladores y los comunicadores orgánicos no se ponen
de acuerdo en reabrir las compuertas del dinero fácil y barato hacia los mismos negocietes de suma cero
que hemos tenido montados tan exuberantemente durante tanto tiempo y que han acabado con toda la
juventud hipotecada de por vida y una peligrosísima deuda externa, difícil de honrar, pero honrable, no sin
esfuerzo del sistema fiscal (tributario y presupuestario).
Es motivo de congratulación que, por fin, en sitios web tan importantes como este, se llame al pan, pan y al
vino, vino.
Sin embargo, hay una cosa imperdonable en el debate del Consejo Asesor. La falta de ideas en relación al
problema financiero fundamental: en qué objetos imponibles vamos a recaudar los ingresos tributarios
futuros que estamos empleando hoy en el rescate a que nos obliga la corrección valorativa inmobiliaria.
O lo que es lo mismo: ¿vamos a recentralizar el Fisco o vamos a poner al servicio de la función

recaudatoria la perfecta compulsión sobre las personas que nos brindan las 17 dictaduras de proximidad
creadas sobre la base de lo que, en sus orígenes, sólo era un forma de diseñar el sector público
administrativo regional?. En esta segunda hipótesis, ¿qué hacemos con el Estado central?.
Señores, lo quieran o no, el crash inmobiliario abre un nuevo período constituyente en el que lo que lo más
importante que se dilucida es el papel de las CCAA y sus CCdAA.
La reciente oficialización de la crisis, protagonizada por la Presidencia del Gobierno, el Ministerio de

Economía y Hacienda y el Banco España, incluye el reconocimiento de la estructuralidad de la situación,
como se deja entrever en este post del Sr. Conthe.
Los comunicadores pisitofílicos creditofágicos estamos de enhorabuena. Por fin, obtenemos nuestro
reconocimiento.
Si se matriculan en una Facultad de Económicas, recibirán formación en asignaturas que se llamarán

"Historia Económica", "Estructura Económica de España", etc.
Ahora, se acepta que esto no es sino el pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria

inmobiliaria; que estas situaciones terminan así, con el sistema financiero comprometido con los
activomaníacos pillados; y que dicho proceso conlleva el ocaso estructural de la economía española; bien,
pues, lo que toca es que nuestro cerebro de un salto cualitativo, deje de estar al socaire del miedo que
provocan la vorágine de eventos, y rompa a jugar con el nuevo objeto intelectual completo.
España es un país que ha cometido un gravísimo error montando El Pisito & El Terruñito, que parecían
diseñados por nuestros enemigos. Hemos acabado con la deuda externa más grande del capitalismo de
todos los tiempos y hemos laminado a cohortes enteras de la población condenándolas de por vida a sacar
pecho sonrojantemente por su inversioncita inmobiliara y su nacioncita-Volkstum.
Pero, no adelantemos acontecimientos. El debate sobre cómo ha de ser el sistema fiscal (o sea, cómo ha de
ser el sector público administrativo) hay que dejarlo para 2010, cuando tengamos ya puesto el escudo a
nuestro sistema financiero. Dejemos que todo siga su curso. Y pidamos a las autoridades que nos den
pruebas inteligentes de que van dando los pasos correctos en materia de crisis entidades de crédito,
porque no es bueno tanto silencio ni tanto retardo respecto de los demás países concernidos (cuyas
entidades llevan un montón de trimestres purgando).
15:16 01-02-2009

Ahora que las CCAA ya no tienen El Pisito para mostrarse exuberante, ¿van ustedes a darle la AEAT?.
Me temo que sí... ¿qué se puede esperar si no de los nacidos entre 1940 y 1955?.
El problema está en que, de los 27 Estados de la UE, va a haber uno que va a ser sólo una cáscara, como le
pasa ahora al grandilocuente Gobierno Vasco, que no pinta nada porque la soberanía tributaria originaria
(el poder del dinero) la tienen sus tres administraciones locales más importantes, las Diputaciones
Provinciales (si los vascos quieren de verdad construir un Estado, deberían comenzar, en vez de por el
final, o sea, por el Referendum Separatista, por transferirle la soberanía fiscal originaria al "Gobierno de
Vitoria" para darle sustancia económica).
15:31 01-02-2009
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
El comentarista que critica a ppcc, básicamente, usa argumentos ad hominem.
Y habla erróneamente de "Cataluña" y "Madrid" como si fueran entidades morales.

Las CCAA españolas son muy estridentes y estamos hartos de los sentimientos nacionalistas que generan.
Los sentimientos nacionalistas son una cosa muy fea, como demostró el expansionismo alemán en el s XX.
EL ABANDONO DE LA IDEA BURGUESA DE NACION ESPAÑOLA, QUE PRACTICA EL

PROVINCIANISMO MAL LLEVADO, ES UNA VÍA MUERTA, del mismo modo que la entronización del
valor inmobiliario (y del solar, suelo, tierra, territorio, terruño) como cuenca de todo riqueza es una
imbecilidad.
NINGUNA ADMINISTRACIÓN PÚBLICA REGIONAL ESPAÑOLA VA A TRANSFORMARSE NUNCA EN

UN ESTADO INDEPENDEIENTE NI VA A ACCEDER POR SU CUENTA A NINGUNA O.N.U.
Los nacionalismos están en regresión en todo el mundo, como lo prueba la evolución del mundo
musulmán. Lo mismo puede decirse de todo "enamoramiento" territorial o inmobiliario.
Por lo tanto, la lucha mezquina y pesetera por que los demás españoles veamos a España como un "Estado
multinacional" es una lucha estéril y vergonzante.
Un Estado multinacional, entendiendo "nación" en su concepto peor (nación-Volkstum) podría ser, por
ejemplo, Sudáfrica, donde hay boers, zulús, y demás bantúes, y bosquimanos, incluso indúes.
España está lejísimos, pero lejísimos, de Sudáfrica.
Entre catalanes y andaluces, por ejemplo, sólo hay diferencias accidentales, como han demostrado los
vascos que han sido capaces de inventar una lengua, el euskera-batua, con la que construir artificialmente
las diferencias, rentabilísimas electoralmente (pero, ¡ojo!, en elecciones regionales, de importancia muy
menor, atendiendo a lo avanzado que está el proceso de integración europea). Dicho de otro modo,
catalanes y andaluces, salvo en el habla, son muy parecidos, como lo demuestran el éxito que ha tenido la
burbuja-pirámide-feira inmobiliaria en las dos regiones, la extensión de determinadas advocaciones
marianas, del Opus Dei, etc., la gastronomía del aceite y del ajo, la pasión futbolera... y la inquina
antimadrileñística.
España es un país que ha cometido un gravísimo error con El Pisito & El Terruñito. Hemos laminado a
cohortes enteras de la población condenándolas de por vida a sacar pecho sonrojantemente por su pisito y
su terruñito.
Tenemos que se valientes y reconocer que tanto nuestro pisito como nuestro terruñito nos cuestan un
esfuerzo individual tremendo, pero, a cambio, no nos dan nada y no valen gran cosa.
Los nacionalistas-Volkstum nos dáis pena, todo el día insultándonos a los demás de "españolazos", como
si tuviéramos también sentimientos nacionalistas-Volkstum; y organizando lo que se ve aquí:
http://es.youtube.com/watch?v=3VRv8id8Wjs
Minuto 1:55... "todo lo que nosotros anhelamos para Cataluña".
Minuto 2:01... "queremos ser un pueblo... una sociedad sin castas... debéis practicar la obediencia en
vosotros mismos, queremos ser un pueblo amante de la paz pero al mismo tiempo valiente... quremos que
ese pueblo no sea blando".
Minuto 3:59... "en vosotros, Cataluña perdurará... cuando nosotros no podamos mantener la bandera,
vuestros puños la mantendrán".
Minuto 5:27... "Cataluña marcha dentro de nosotros y Cataluña nos sigue".
Los sentimientos que se mueven aquí son los sentimientos nacionalistas-Volkstum, para que se entienda.
Yo no los padezco. ninguno de los míos, tampoco. Por lo tanto, no entendemos que los que sí los tenéis nos
acuséis de tenerlos nosotros pero respecto de España. ¡Que no!. ¡Que nosotros no sentimos esas cosas!.
Nosotros, los no-nacionalistas no sublimamos (= hacemos sublime elevándolo a nacionalismo-Volkstum)
ningún provincianismo mal llevado. Tenderemos otras drogas sociales, incluso peores (aunque ya es
difícil), pero la tontada esta de las naciones-Volkstum, nosotros no la tenemos para nada.
En España, durante el franquismo, hemos estado tan habituados al nacionalismo-Volkstum oficial, que
ahora no nos rechinan las meninges cuando los vemos movilizados en las 17 dictaduras de proximidad.
Pero, si fuéramos alemanes o frances, otro gallo cantarría. Todavía no somos europeos, toda vez que
padecemos de prurito nacionalista-Volkstum.
(Yo comprendo que es muy duro comprender que uno está siendo "nazificado" por sus líderes regionales...
pero, es mucho peor comprender que no vale nada el pisito que tanto esfuerzo hipotecario me va a exigir;
como ppcc me ha tocado ir por ahí diciéndolo; no pasa nada; estoy acostumbrado;... LOS PISITOS NO
VALEN NADA Y LOS TERRUÑITOS NO MERECEN LA PENA; eso es todo; no entiendo por qué se
levanta tanto revuelo en relación con ambas cosas, que, por otra parte, como ya sabemos, son dos caras de
la misma moneda "neofisiocrática" o no se cómo llamarla)
ppcc
1 de febrero de 2009 12:28

….
Desgraciadamente, no vamos a poder rebobinar los 17 nacionalismos-Volkstum que nos hemos dado como
súbditos sumisos provenientes de los residuos de un supernacionalismo-Volkstum, el franquista, del estilo
del italiano y del aleman de los años 30s y 40s.
Desgraciadamente, la Agencia Tributaria va a descentralizarse, concentrándose muchísimo más sobre los

17 territorios.
Dicho de otro modo, el Estado va a poner al servicio de la recaudación tributaria los 17 bozales-Volkstum.
Todo lo que tenía que decir al respecto lo he dicho en el hilo "Lecturas de la EPA", hoy a las 12:28
ppcc

"La crisis real"
…………………………………………………………………………………………………………………………………
…………..
¡Qué hartos estamos de los extriunfadores y perdedores de esa feria o montaje piramidal-generacional que
llamamos El Pisito, todo el día echándole la culpa a:
- la banca,
- los reguladores, o sea, las autoridades económicas, políticos incluidos, y
- los comunicadores orgánicos!.
Rajan tanto que sus rajadas empiezan a ser un problema por si mismo o, cuando menos, suponen un
agravamiento de la situación.
Es como cuando se te pincha la rueda del coche en un paraje desierto y tu mujer lo único que hace es
gritarte.
¡Que ya sabemos que los fabricantes de ruedas son malísimos!.
¡Que ya sabemos que las carreteras están llenas de clavos!.
¡Que ya sabemos que ningún periodista nos avisó que esa carretera estaba llena de clavos!.
Tenemos dos problemas:
1) el CRASH INMOBILIARIO, que acabará siendo un problema de rediseño de CCAA y sus CCdAA; y
2) la MALA BABA DE LOS PIRAMIDISTAS, todo el día rajando, lo que, indudablemente, agranda la crisis.
Por ejemplo, empieza a ser absolutamente normal salir por la televisión con la cantinela de que la banca se
queda con el dinero público de rescate y no lo distribuye entre "familias y pymes". Incluso, ciertos
comunicadores de segunda división o de primera muy aviesos, están complacidísimos con la campaña.
El problema podría estar en el Banco España que, todavía, no ha dado ningún puñetazo en la mesa.
Todo esto del "rajado" terminará el día de la primera intervención de una entidad de crédito.
Tenemos un grave problema de comunicación. Lo que hemos llamado La Comedia Consentida de Gallinas
ha dejado radicalmente de ser un arma razonable y madura de gestión de expectativas ("la economía es un
estado de ánimo") y, dada la incontrovertible realidad del día a día, a pesar del inmenso esfuerzo de
modulación bienintencionada que hay, se ha convertido en una cosa muy contraproducente.
El enfermo y toda su familia sabe que lo suyo es cáncer. Unos perseveran en quitarle hierro a la situación,
las más de las veces con argumentos que las mñas de las veces dan vergüenza ajena (porque ellos mismos
están pillados).
- "Lo tuyo sólo es un catarro mal curado que cogiste en EEUU".
Y los otros se dedican a rechiflarse del quita-hierro delante del enfermo:
- "¿Catarro mal curado?... ¡mira lo pálido que está!".
La experiencia de otras crisis estructurales nos enseña que, antes de llamar a rebato, los actores agotan
hasta el último suspiro. Conthe explica brillantemente en su blog los mecanismos que intervienen en ello.
Tengamos paciencia.
No estamos aquí para hacer política. A nosotros nos gustaría que hubieran pasado cosas que no han
pasado o que pasaran cosas que no van a pasar. Estamos aquí para intentar prever el futuro. Para ello, hay
que tener una explicación correcta del pasado y estar bien amarrado al presente.
La oficialización del pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria ha amortizado

intelectualmente a muchos mixtificadores. Los precios inmobiliarios sí bajan. Los valores inmobiliarios no
sirven siempre para colateralizar la actividad crediticia. La oficialización no es más que el anuncio de un
CENSO DE MUTILADOS. ¡Que cada cual se autoexamine!. Como venimos diciendo, todo el mundo debe
autoanalizarse para ver qué parte de su renta y patrimonio se ve afectada por el crash inmobiliario y qué
parte no. Más precisamente, lo que hay que ver es qué parte de tu renta y patrimonio se ha perdido
definitivamente y que otra sólo transitoriamente como consecuencia de la mengua de actiuvidad
económica que conlleva el crash inmobiliario. Por ejemplo, las rentas de un cirujano urólogo o de un
peluquero van a verse poco afectadas. Sin embargo, no las de una empresa de alquileres de andamios.
Una de las cosas más sobresalientes de la reunión del Consejo Asesor, además del silencio respecto las
CCAA y sus CCdAA, ha sido lo relativo a los alquileres.
Es evidente que no nos interesa para nada que la poca demanda de alojamiento que vaya saliendo sea
desviada a una actividad en la que banca y Fisco ganan poquísimo o nada. Era durante la burbuja cuando,
para quitarle fuerza, había que darle cuerda al alquiler, como nos dijo el Banco España en 2002. Para
montar la burbuja hubo que destruir el inquilinato. El RDL "Boyer" de 1985 fue eficacísimo al respecto.
Una vez montada, deberíamos haberla regulado más con medidas "suelo & alquiler", como tantas veces
hemos dicho. Sin embargo, no hemos sabido dosificarnos, como suele suceder en "casa del pobre", en la
que se llega al hueso del jamón el día que se cuelga en la cocina, con el consiguiente cólico. Ahora, con la
burbuja pinchada, con un stock inmenso de obra nueva sin vender y con la actividad semiparalizada,
estimular el inquilinato es, literalmente, la puntilla. Esto es lo que dice el análisis racional. Sin embargo, se
anuncia una dinamización procíclica, con la idea-señuelo de que "hay que sacarle rentabilidad a los pisitos,
para compensar".
Finalmente, la vinculación de los 17 nacionalismos-Volkstum con la película El Triunfo de la Libertad, de

Leni Riefenstahl, no incurre en la Ley de Godwin. No hay metáfora. Es absolutamente pertinente. Los 17
nacionalismos-Volkstum s-o-n eso. Estamos hablando de su verdadera esencia. Vean las escenas,
sustituyan "Deutschland" por "Cataluña", "Euskadi", etc. Encaja como anillo al dedo. Estamos asistiendo a
la movilización de sentimientos nacionales-Volkstum. Los que no tenemos esos sentimientos lo vemos
muy claro. Ellos nos manipulan intentando hacernos ver que nosotros también tenemos sentimientos
nacionales. Pero, nuestros sentimientos nacionales son distintos. Se refieren a La Nación, con mayúsculas,
constituida por Ciudadanos Libres, fundadores de la Asamblea N-a-c-i-o-n-a-l, tras la Revolución
Burguesa, frente al despotismo ilustrado, el abolutismo. Por contra, las naciones-Volkstum son anteriores
a La Nación. Son medievales. Se refieren a etnias con cultura y territorio propio (galos, francos, bretones,
normandos y burgundios, para entendernos, dado que hablamos de Francia). Están presentes entre
nosotros gracias a su reconstrucción romántica por el idealismo alemán, base del nazismo, del fascismo y
del falangismo.
Igual con El Pisito, por lo que respecta a El Terruñito, también hay que llamar al pan, pan y al vino, vino.
Igual que con El Pisito, en relación con El terruñito, también nos vamos a encontrar con MUTILADOS.
22:55 01-02-2009
….
Al de Portillo:
Es imposible analizar Fosoforera-Inmocaral-Colonial, sin referirse al asalto a FCC.
Sus opiniones están trabajadas, pero usted es un outsider total.
Su ataque a ppcc es patético. Cíñase a la argumentación. Conteste el enfoque estructural.
23:11 01-02-2009
ppcc dijo...
El problema que tienen los defensores de la "Teoría del Complot Terrobajista" es el liderazgo ideológico
que ha tenido el Banco España desde 2001, cuando Santander vendió Vallehermoso a Sacyr, y, a la
semana, BBVA vendió Metrovacesa a Bami.
Se trataría, pues, de una especie de "terrorismo de Estado", sin que sepamos muy bien contra quién.
¿Contra los hipotecaditos?. ¡Si, precisamente, buena parte del problema es lo delicados que nos estamos
viendo obligados a estar con ellos!.
23:19 01-02-2009
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
01/02/2009 (19:13)
12.-Lo que daña las aspiraciones de la Sra. "anteS partiDa que doblaDa" es su falso liberalismo de Ludwig
von Pisos y Friedrich von Cajas.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
ppcc dijo...
En EEUU, es una falacia que el deudor se libere de la deuda colocándole el pisito al prestamista.
Antes de nada, hay que decir que se trataría de una situación circunscrita a los préstamos "non-recourse".
Pues bien, en estos préstamos, el acreedor, en caso de impago, puede optar por la "non-judicial
foreclosure" o la "judicial foreclosure". ¡Sólo en el primer caso, opera la "one action rule"!. O sea, sólo en el
primer caso es cuando podría decirse que el acreedor, que voluntariamente ha optado por ello, se queda
exclusivamente con la ejecución sobre la garantía. Pero, puede no optar. Puede dejar que la situación
cambie. Sin embargo, lo más importante, que trastoca todo, es que encima, la one action rule está limitada
al "purchase money" de primera vivienda. O sea, sólo funciona respecto del dinero prestado para comprar
la primera vivienda. Por tanto, está excluido, primero, todo dinero prestado para otros menesteres,
incluyendo la refinanciación que pudiera haber habido (lo que ha sucedido en la mayoría de los casos
problemáticos... por eso lo son), y, en segundo lugar, está excluido todo dinero prestado para adquirir
otros inmuebles que no sean la primera residencia.
Es muy malicioso ir por ahí diciendo, como hemos escuchado, que, "en California, la gente en negative
equity le devuelve las llaves al banco y punto pelota". Sabemos por experiencia que, en California, si haces
eso llanamente, lo vas a pasar muy mal con el Derecho penal.
Otro factor es la fortaleza del banco acreedor. Al principio de la crisis, los precios todavía no están muy
destruidos y los bancos no han gozado de rescates ni nada. En esas circunstancias, la posición negociadora
del banco en las "foreclosures" es débil. Entonces, tragan con las daciones en pago. Conforme la situación
se va estabilizando y los bancos van fortaleciéndose, aumentan los márgenes de aguante de morosos.
Hacer publicidad al jingle mail es como hacer publicidad de la solución que se le ocurrió a Ricardo, el
carnicero, que, por culpa de un préstamo, perdió el amor de Svletana, la mujer que vino del frío:
YouTube - DIARIO DE PATRICIA,(ASESINA A SU PAREJA A LOS POCOS DIAS)
Sin embargo, a nosotros nos viene muy bien ir por ahí diciendo que "somos cojonudos" porque no tenemos
la posibilidad del "jingle mail" y, además, que nuestros bancos y cajas tienen unas magníficas
"provisiones" específicas para estas situaciones burbujiles, que nunca a nadie antes se les habían ocurrido
en el capitalismo, je, je.
Dejemos, pues, que corra el engaño.
Pero, sépase que, en EEUU, el funcionamiento del mercado hipotecario es infinítamente mejor que en
España.
Es obvio que los bancos americanos no son unos membrillos arrodillados ante los adquirentes
inmobiliarios.
LO QUE VERDADERAMENTE DIFERENCIA A ESPAÑA DE EEUU ES LA SEGUNDA PALABRA DE LA

FRASE "LA COMEDIA DE GALLINAS DEL PISITO".
Hay burbujas de ricos y de pobres. El ciudadano americano lleva muchos trimestres sabiendo oficialmente
que lo que está pasando no es sino las consecuencias del pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-
pirámide-feria-inmobiliaria. ¡Qué envidia!.
Todos los que no quieren reconocer la etiología inmobiliaria de la crisis, pueden echarle la culpa de la
"crisis de no-se-qué" (cada cual tiene su teoría) a una de tres:
- banca,
- reguladores (políticos incluidos) y
- comunicadores orgánicos.
Parece que, a los comunicadores, por ahora, los tienen bastante tranquilitos. También, entre los propios
comunicadores, parece que hay un pacto de no agresión. No hay más que ver seguir los medios y
comprobar cómo no se atreven, todavía, a sacarse los colores: "pues, tú bien que callabas cuando los
17%s".
Cuanto antes le echemos valor, mejor.

22:53 02-02-2009
….
dijo...
Miren, aquí pone que Ricardo, además de carnicero, trabajaba en una inmobiliaria, ¡lo que faltaba!.
http://www.diarioinformacion.com/sec...-como-inductor
23:00 02-02-2009
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
3.- ¡Que no es tan grave lo que está pasando!.
Viajen a Japón y véanlo.
Lo único que hay que hacer es AHORRAR Y EXPORTAR, entendiendo los dos conceptos en su sentido
amplio.
Lo que estamos viviendo no es nada más que el pinchazo-derrumbe-finalización de una burbuja-pirámide-

feria inmobiliaria.
Se reorienta la economía y san-se-acabó.
EL PROBLEMA SÓLO ES DEL SEGUNDO SUSTANTIVO DE LA FRASE "LA COMEDIA DE G-A-L-L-I-N-

A-S DEL PISITO".
Hoy, tras la reunión de banqueros y cajeros y políticos de máxima responsabilidad, han empezado a
cambiar las cosas.
Los cobardes sólo tienen tres entes a los que echarle vergonzantemente la culpa de sus males:
- banca
- regulador [incl. política] y
- comunicación orgánica [incl. moral].
En su estúpida maniobra exculpatoria, los sodomíticos piramidistas, extriunfadores o perdedores

mutilados, están agrandando el daño, todo el día rajando contra el sistema. ¡Basta!.
El colmo es hacer propaganda de la Tercera Guerra Mundial [que sería de todos contra EEUU o algo así].
¡Cállense ya y agachen la cabeza, pisitófilos creditófagos!.
[sigue 1]
….
8.- La CAPITULACION 31-12-2010 va por buen camino.
En este momento estamos en la fase financiera del crash inmobiliario, la más silenciosa.
A continuación [2009], vendrá la fase fiscal, la más preocupante. ¿De dónde vamos a sacar la ingente
recaudación tributaria que estamos trayendo del futuro para que nuestras entidades de crédito honren sus
deudas y dispongan de sus escudos?.
Me preocupan dos cosas, una en relación con la subfase financiera y otra con la fiscal.
La primera: no se nos da ninguna prueba de que se estén haciendo cosas buenas en materia de entidades
de crédito españolas, que, a diferencia del resto, siguen en "Jardilín", empleando sus recursos para dar
[sic, donar, regalar] beneficios y obras sociales [cfr. la liberalidad cántabro-familiar madoffiana]; en
materia financiera, ¿pretenden tenernos infantilmente instalados en el volteriano "Vivimos-en-el-mejor-
de-los-mundos-posibles" mientras contabilizan la morosidad, rodeados como estamos de pillados
acongojados que no quieren escuchar lo que les pasa?.
La segunda: no se ve por ninguna parte evolución ninguna del sistema tributario, sobre todo en su aspecto
organizativo.
[sigue 2]
….
9.- ¿Vamos a recentralizar, rebobinando las pródigas autonomías financieras que nos dimos en los días de
vino y rosas de Sodoma, o vamos a utilizar las 17 dictaduras de proximidad nacionalistas-Volkstum
[étnico-culturales] para lo único que pueden servirnos, para optimizar el torniquete fiscal, dado el control
que ejercen sobre sus sumisos súbditos atados a cada uno de sus territorios en una especie de
neofeudalismo?.
Está claro que nosotros queremos empezar a ver, en relación con cada una de las dos subfases:
1] absorciones de bancos; y liquidación de Cajas o, cuando menos, su salida de la órbita de las CCAA; y
2] concentración de funciones tributarias de las CCAA en la AEAT del Ministerio de Hacienda; y

transferencia de competencias presupuestarias [incl. funcionarios] en favor de la Administración Central
del Estado [p.e. Sanidad y Educación].
Ambas cosas deberían ir acompañadas de una nueva ideología que, resumiendo sería:
DESCENTRALIZACIÓN = DICTADURA DE PROXIMIDAD

CENTRALISMO = LIBERTAD
[Esta es mi "Carta a los Reyes Magos"; sin embargo, me temo que me van a traer carbón; en cualquier
caso, la capitulación es inevitable].
GXL
….
12.- Al releer, error: donde pone "A continuación [2009], vendrá la fase fiscal", debe poner "A
continuación [2010], vendrá la fase fiscal.
O sea, lo de ayer mantiene invariable el ticket:
2009 SUBFASE FINANCIERA

2010 SUBFASE FISCAL
31-12-2010 CAPITULACIÓN
2025 TRANSICIÓN ESTRUCTURAL
Todo apunta a que la intervención financiera se reserva para cuando, a partir de marzo, se proclame el
"yanosestamosrecuperandismo" [Bolsa incluida] en EEUU. El Gobierno de España estaría preparando una
pequeña fiesta estadística que anime el ambiente con el doble objetivo de aliviar el stock de vivienda nueva
y que las cirujías financieras y fiscales pasen inadvertidas. Las medidas verdaderamente modificadores de
la situación serían a la vuelta de este verano.
En todo esto, veo muy despistada a la oposición, tanto en su versión política como mediática, esperanzada
estúpidamente en que el catastrofismo desgaste personas, precisamente, en un momento en que sí hay
catastrofes de verdad.
¡Que esto no es un problema de personas!. ¡Que esto es EL OCASO DE UNA ESTRUCTURA ECONÓMICA
que abarca cuatro décadas [80s a 20s]!.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
El gran escollo del proceso de crash inmobiliario español está en las CCAA y sus CCdAA.
Los que tienen sentimientos nacionalistas étnico culturales (me da vergüenza comprobar que, en mi país,
hay gente así), que vean los siguientes 9 vídeos:
YouTube - Gustavo Bueno: España como nación (2005) (1 de 9)
ppcc
La experiencia dialéctica con inmobiliarios en España me dice que siempre se acaba entrelazando el
asunto de la burbuja-pirámide-feira con las CCAA y sus CCdAA. ¿Por qué?.
ppcc

…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Montalvo, se le escapan vivos los rocamboles inmobiliarios porque sólo intenta constestarles
argumentos técnicos.
Convénzase de que, en este momento, sólo cabe una de dos:
- o la culpa la tienen los jugadores (el sector, los pisitófilos y los creditófagos);
- o la culpa la tienen los técnicos: banca, reguladores y comunicadores (que es la tesis de ellos).
¡No permita que le digan en su cara que la culpa la tiene usted por no "avisarles"! (que no es su caso,
porque usted sí avisó, por lo que, en el fondo le están diciendo en su cara que usted no pinta nada).
Hay que introducir la moral/ética en la economía. ¿Lo ve?.
Usted se pone muy técnico, con la oferta y la demanda y tal, y el enemigo le quita toda la autoridad con un
argumento moral: "nosotros somos genetes sencillas que no sabemos de técnica... y nadie nos avisó".
Lo mismo le está pasando con el asunto del diseño del sector público regional. Usted contemporiza y
acabará reclutado (si no lo está ya).
En los debates, sólo hay una frase rompedora:
- "Esto sólo es el pinchazo-derrumbe-finalización de una burbuja-pirámide-feria inmobiliaria".

………………………………………………………………………………………………………………………………………………
No toca inculpar a la banca-reguladores-

comunicadores... porque es hacerles el caldo gordo al enemigo.
Tampoco toca hablar de culpas, como hacen ellos.

Pero, si en un debate sacan el bancaculpismo, etc. inmediatamente hay que contrarrestar con que esto sólo
es una burbuja-pirámide-feria, o sea, que, de haber culpas, son del los burbujistas-piramidistas-feriantes.
Otra cosa muy distinta es que sea el propio Gobierno el que saque, exclusivamente, el bancalpismo
(evidentemente, nunca el Gobierno sacará el "reguladorculpismo"). Si es el Gobierno el que saca el tema,
es que ESTAN CREANDO EL AMBIENTE PARA QUE LA OPINION PÚBLICO ACEPTE LA
INTERVENCION DE ENTIDADES CONCRETAS.
Hoy es un día histórico. El día después de que el Gobierno escenificara una especie de regañina a la banca,
el Ministro más economista que hay (Sebastián) se ha metido con la banca.
Señores: NOS ESTÁN AVISANDO.
¡YA VIENE!.
¡YA VIENE!.
¡YA VIENE!.
Comprendo que comentaristas inteligentes y bizarros, no comprendan por qué hay que estar ahora tan en
contra del bancaculpismo.
Me importa mucho su opinión.
Pero, del mismo modo que antes del turning point, decían que eéramos unos exagerados.
Del mismo modo que tras el turning point, cuando, con Luis Angel Rojo, pusimos la recesión en 2008 y
nos tildaron de exagerados.
Del mismo modo, digo, ahora nos acusan de timoratos porque no nos apuntamos a la belleza del
catastrofismo, cambio climático y tercera guerra mundial incluida.
Muchos de los que nos acusan de pazguatos colaboracionsitas del sistema, precisamente, son personas con
vergonzantes sentimientos nacionalistas-Volkstum, étnico-culturales, que, como sucediera cuando
rompimos a llamar a los hipotecaditos "fruta madura de la cydonia oblonga" (=membrillos), se sienten
heridos en su intimidad pecadora. Respecto de esta gente, sólo tengo un mensaje: ¡jdt!.
El crash inmobiliario está en su fase de crisis de entidades de crédito. Aunque ustedes no lo quieran ver,
estos días se está dilucidando qué entidades van a intervenirse y, lo que espero, quiénes van a ser
expedientados, vía penal incluida.
El Sr. Sebastián habla poco del crash, pero, cuando lo hace, es importantísimo para nosotros, porque nos
da la clave de lo que está sucediendo.
Señores, sean maduros. Tengan capacidad de análisis con la ontología personal que, a estas alturas, ya
tienen que tener para "viajar al centro de las noticias".
Lean detenidamente lo siguiente:
Zapatero respalda a Sebastián y afirma que "hay que ser exigentes con la banca" - Expansión.com
Sebastián advierte de que al Gobierno "se le está acabando la paciencia con los bancos" · ELPAÍS.com
Interpreten qué significa qu "SE ESTÁ ACABANDO LA PACIENCIA" predicado del sistema financiero, el
más interenido y jherarquizado de la economía.
Señores, acomódense en sus sillones. Prepárense para asisitir al espectáculo más extraordianario del
mundo.
ppcc

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04/02/2009 (08:41)
Registrado
3.- El empleo sólo se creará en España bajando el nivel de subsistencia de la mano de obra, por decirlo en
términos clásicos, o sea, bajando salarios reales, sí, pero permitiendo que, con ellos, incluso pueda vivirse
mejor, sobre todo, por la semigratuidad del alojamiento.
Resumiendo, HABRÁ MÁS EMPLEO CUANDO LA VIVIENDA SEA SEMIGRATUITA. Además, habrá más
competitividad y los costes laborales unitarios serán menores.
Pero, lo que hoy importa no es el empleo.
Hoy estamos en plena crisis de entidades de crédito, dilucidando cuáles van a ser intervenidas y qué
gestores van a ser expedientados; algunos acabarán en los Juzgados de lo penal por operaciones
inmobiliarias concretas.
Y tenemos noticias importantísimas.
1] El Gobierno se hizo una foto haciendo como que regañaba a bancos y Cajas [por cierto, estaban sentados
enfrentados, je, je].
2] El Ministro más económico [Sr. Sebastián] sintetizó ideológicamente la cuestión de forma magistral
[habla muy bien, solo que hay que saber interpretarlo, descontando el peso de la púrpura, o sea, el peso de
La Comedia Consentida de Gallinas]: "al Gobierno se le está acabando la paciencia con los bancos".
6.- ¿Qué más quieren ustedes que se les diga?.
La oposición política y mediática ha quedado desconcertada. Les han robado el discurso. Ya no van a
poder desgastar al Gobierno diciendo la obviedad de que el "dinero no fluye a familias y pymes". En efecto
no fluye [ni va a fluir, toda vez que solo fluira cuándo "hogares e ISFL y sociedades no financieras", que es
como de verdad hay que llamar a "familias y pymes" sean "credit worthy"]. Un cinismo [acusar al Gobierno
de dar dinero público a la banca para que honren sus deudas y se blinden] se mata con otro [hacer como
que se regaña a las entidades como si no obedecieran la directriz política de seguir suministrando la droga
a los junkies en pleo síndrome de abstinencia].
Pero, lo que a nosotros nos importa no es la magnífica jugada política de castrar a una oposición cuya
estúpida esperanza es que la crisis económica desgaste personalmente al Presidente del Gobierno y, así,
reponer en los Ministerios a personas que de hace cinco lustros, aunque ahora se nos presenten con
calcetines raros o esas gafitas tan horteras que ellos creen que les rejuvenecen [es como si, en 1977, cuando
los Pactos de la Moncloa...
8.- hubiera aparecido por allí Don Laureano López Rodó y Doña Pilar Primo de Rivera con un proyecto de
modernización a la finlandesa debajo del brazo, proclamando que el Sr. Suárez era un indigente intelectual
y, por contra, que ellos, lo hicieron magníficamente bien durante los dos primeros Planes de Desarrollo;
además, implíctamente, que los que hablen sean el Sr. Montoro y la Sra. Aguirre significa que no se
reconoce la vinculación de la crisis a ninguna causa que se remonte a la época PP, lo que es una estupidez a
estas alturas donde todos ya estamos reflexionando sobre la estructuralidad de la situación, y algunos,
como nosotros, directamente defendiendo la tesis de la etiología inmobiliaria, tesis en la que, ya verán,
acabarán todos, como ha pasado en EEUU, porque hay que seguir viviendo con las instituciones que
tenemos; nunca olviden que, cuando se produce la 2ª alza explosiva de precios de la vivienda, el Sr.
Montoro era Ministro de Hacienda y salió para decir que estaba encantadísimo de la vida, atención,
porque "la vivienda es un bien básico"; es imposible que su actitud quede impune; la gente no es tonta;
tenerle ahí es un desafío jactancioso].
9.- Volviendo a la cuestión que nos ocupa. ¿Qué significa que el Gobierno se ponga bancaculpista?.
Como saben, en materia de culpa, sólo hay dos posiciones enfrentadas:
- o la culpa la tienen los jugadores [el sector y los extriunfadores y la falta de diligencia de los propios
mutilados];
- o la culpa la tienen tres entes: banca, reguladores [política] o comunicadores orgánicos [Conferencia
Episcopal incluida por no haber predicado contra la avaricia y, sin embargo, habernos dado la batalla
contra la lujuria, perdiéndola].
Son conjuntos disjuntos por razones operativas. Evidentemente, la culpa ha de ser de casi todos ["entre
todos la mataron y ella sola se murió"; digo "casi" porque los que siempre hemos denunciado la burbuja no
tenemos nada de culpa y el que diga lo contrario es un cerdo con tirantes, como los que nos acusaban de
"terrobajistas" en los días de vino y rosas de Sodoma].
Pero, las dinámicas de cada una de las posiciones son completamente contrapuestas. El ejemplo lo tienen
en los casos de la filatelia financiera y en el de Madoff. Si la culpa es de los piramidistas, son ellos los que
pagan la factura. En caso contrario, somos los demás.
10.- Señores, vayan haciéndose a la idea.
¡Ya viene!.
No encaja que haya petardeo intervencionista [intervenciones ya hay soterradamente] hasta que no deje
de haber tantas malas noticias macroeconómicas y bursátiles.
"A partir de marzo" es la frase.
Nada hay que nos haga cambiar la previsión.
2006-Octubre TURNING POINT

2008 RECESIÓN
2009 SUBFASE FINANCIERA DEL CRASH
2010 SUBFASE FISCAL DEL CRASH
31-12-2010 CAPITULACIÓN INMOBILIARIA
2025 TRANSICIÓN ESTRUCTURAL
Lo más preocupante no es la crisis de entidades de crédito, a pesar de los fuegos artificiales que conlleva.
Lo peor es cómo vamos a recaudar en el futuro la recaudación tributaria que estamos trayendo al presente
para que el sistema financiero pueda:
1] honrar su inmensa deuda externa; y
2] tapar sus insolvencias [esta es una crisis de insolvencias causada por la descolateralización de la
inversión crediticio hipotecaria, y no una crisis de liquidez crediticia].
En el asunto fiscal, sólo hay dos caminos opuestos:

- o recentralizamos;
- o utilizamos las 17 dictaduras de proximidad para optimizar el torniquete fiscal, apoyados en sus
vergonzantes nacionalismos-Volkstum étnico-culturales.
GXL
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
04/02/2009 (09:48)
Registrado
12.- Evidentemente, el Gobierno nunca se pondra "reguladorculpista". Pero, ¿por qué se pone a-h-o-r-a
bancaculpista?.
La banca es el sector más intervenido, regulado y jerarquizado. Puede afirmarse que no hay diferenciación
Gobierno-banca, como es público y notorio en España donde más de la mitad del sistema financiero es
público, político y provinciano.
Si el Gobierno dice que se le está acabando la paciencia con la banca, es como si dijera que está hasta las
narices de si mismo. Es más, no se puede decir razonablemente que se te acaba la paciencia en un proceso
que diriges tú.
Habría dos tramos en el bancaculpismo:

1] el de haber emborrachado a los zombies; y
2] el de no dar alcohol a los alcohólicos.
El bancaculpismo del Gobierno sólo es consistente en el tramo 1]. Sólo hay que creerse el bancaculpismo
gubernamental cuando rompan a comunicar la doctrina estructuralista-inmobiliaria de la crisis. Estamos
lejos de ello.
La solución no puede ser nada más que una:
EL GOBIERNO NOS ESTÁ PREPARANDO PSICOLÓGICAMENTE PARA LAS PRIMERAS

INTERVENCIONES DE ENTIDADES DE CRÉDITO CONCRETAS.
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Hoy sabemos que la Comunidad Autónoma Andaluza se apunta también al modelo finlandés... ¡ja, ja, ja!.
Todos los provincianos son iguales...
¡finlandeses, que sois unos finlandeses!.

blog de Montalvo
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Cotizalia - Foro
05/02/2009 (09:37)
Registrado
19.- Sólo se puede bajar el sueldo de los funcionarios en aquellas administraciones públicas donde
gobierna en que lo decide políticamente.
Dicho de otro modo, dado que gracias al salto cualtitativo que hizo el PP, el personal al servicio de las
administraciones públicas se divide así:
- Administración Central: 25%[*]

- Administraciones regionales y locales: 75%
[*] El colectivo más importante es el de los policías.
http://www.foment.com/ficheros/desca...d=WjdWawAyAW8=
¿Creen ustedes, razonablemente, que las 17 dictaduras de proximidad van a rebajar el sueldo de sus
soldados comprometidos en la lucha por la construcción de su nación-Volkstum étnico-cultural?.
¡Lo que nos faltaba era poner a lampar a los cuatro funcionatillas que nos quedan en la Administración
Central!.
……………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Banca-Culpismo, Regulador-Culpismo (incl. Políticos-Culpismo) y Medios_de_Comunicación-Culpismo =

LA CRISIS LA PAGAS TÚ, CONTRIBUYENTE
Por contra,
Jugadores-Culpismo (El_Sector-Culpismo, Extriunfadores_de_El_Pisito-Culpismo y Mutiladitos-

Culpismo por falta de diligencia) = LA CRISIS LA PAGAN LOS QUE SE METIERON EN LA BURBUJA-
PIRÁMIDE-FERIA
(Exactamente igual que con la filatelia financiera)

Ahora, los rocamboles andan diciendo:
- "No tenemos la culpa porque nadie nos avisó".
Hay que decirles que les avisarón:
- el Santander y el BBVA en 2001 cuando vendieron sus inmobiliarias, Vallehermoso y Metrovacesa,

respectivamente a Sacyr y a Bami; y
- la experiencia humana en activomanías, que nos tiene muy enseñado que siempre se acaba con el sistema
financiero tocado, con un cierre de grifo crediticio y, las más de las veces, con una recesión (que, en el caso
español, se transforma en el destonante de una crisis estructural al haber venido siendo la construcción
residencial la locomotora económica).
Finalmente, ¿qué más droga quiere el junkie en pleno síndrome de abstinencia?.

Se me olvidaba:
No hay que creerse la regañina a los bancos y Cajas (por cierto, sentados en pupitres enfrentados) que ZP
& Solbes escenificaron el otro día.
No hay que creerse el "agotamiendo de paciencia" del Gobierno expresado por Sebastián.
El Gobierno dirige con mano de hierro al Sistema Financiero postrado por la imperiosidad de los
vencimientos de su inmensa deuda.
La puesta en escena a la que hemos asistido es histórica.
Matan dos pájaros de un tiro:
- le roban el discurso demagógico a la oposición; y
- anuncian que vienen las intervenciones puntuales de entidades con las que ya no hay "paciencia" que
valga.
Para haberlo hecho perfecto, habría que haber hecho estas declaraciones y fotos con las 17 banderas de las
dictaduras de proximidad detrás, pero todas con el membrete de la AEAT en el medio, la nueva
hoz&martillo de la "corresponsabilidad" fiscal.
Así, habría quedado clarísimo que el dineral que nos está costando que las entidades honren su deuda y se
blinden ante la explosión de morosidad de este 2009, lo vamos a recaudar con la legitimidad-Volkstum
étnico-cultural que tienen las 17 miniunidades "finlandesas" de destino en lo universal, Sra. Aguirre
incluida, que farda de liberal y, luego, sólo le ponen los pisitos y Cajamadrid, Mortadelo y Filemón
mediante.
ppcc
MontalvoLand: Prestar "a la fuerza"
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
Casi todos los países europeos vacunados contra el nacionalismo-Volkstum étnico-cultural-territorial:
- Alemania (se persigue a filonazis y a quienes niegan el holocausto; incluso, quienes rajan contra los
judíos están mal vistos socialmente, por lo que, en Alemania, es impensable un movimiento anti-Israel
consistente).
- Italia (colgaron al Duce)
- Francia (todo el mundo avergonzado del colaboracionismo del Gobierno de Vichy, del Mariscal Petain)
En España, el nacionalismo-Volkstum español ("Ejpaña", como decimos en los foros), representado por la
Falange y la Comunión Tradicionalista, ya muy debilitadas, se enterró con Franco en 1975 y lo que hemos
llamado Transición Política (que coincide con la transición estructural económica, la reconversión
industrial... pero, que podían no haber coincidido as dos transiciones).
La Constitución de 1978, por fin, establecía la vigencia del único Nacionalismo presentable hoy en día, el
que se refiere al concepto de Nación-de-ciudadanos que nace tras la Ilustración sustituyendo al Antiguo
Régimen, donde la presencia del pueblo (Volk) en la "Corte" del monarca absoluto se instrumeta a través
de la aristocracia de las naciones-Volkstum étnico-culturales, algunas veces dotadas de sus propias
"Cortes".
Se pasa de "Viva el Rey y sus vasallas naciones (con minúsculas)" al "Viva la Nación (con mayúsculas)". Y
se constituye una Asamblea "Nacional" en sustitución.
A lo largo del s. XIX, el romanticismo sublimó el concepto medieval de nación-Volkstum, con las
consecuencias desastrosas que todos conocemos: 1ª y 2ª guerras mundiales.
España, como se mantuvo neutral en ambas guerras mundiales, está virgen en materia de devastación
social de nacionalismos-Volkstum.
A la muerte de Franco, supimos acabar con la ideología nacionalista-Volkstum que, por ejemplo, se ve en
la película "Raza".
Sin embargo, muchas personas no saben vivir sin tener un palo metido por el trasero. Y, a nacionalismo-
Volkstum muerto, nacionalismo-Volkstum puesto. Sólo que esta segunda vez el palo del nacionalismo-
Volkstum es, oficialmente, de segunda división, porque casi simultáneamente a la creación de las 17
dictaduras de proximidad, el Estado español cede buena parte de su soberanía por arriba a la UNION
EUROPEA, donde ya hay consolidado un despliegue administrativo-público regional cutre, mugriento y
cochambroso, en el que no van a tener más remedio que disolverse las nuevas 17 minunidades de destino
en lo universal.
Ahora, tras el CRASH INMOBILIARIO, el Estado va a utilizar la estructura administrativa regional para
maximizar la presión fiscal.
En las fases expansivas, la recaudación tributaria descansa en la imposición indirecta. En las bajistas, la
musculatura recaudatoria reside en la imposición directa (espérate que no acabe habiedo "capitación"),
organizada en función del domicilio de los sujetos pasivos, o sea, organizada en función de la versión civil-
personal del sustrato material de El Pisito: el suelo, el solar, el territorio, la tierra, el terruño.
¿No querías nacionalismo-Volkstum ("Yo, es que me s-i-e-n-t-o de mi provincia")?... pues, ¡toma dos
tazas!.
¿No ves, criaturilla, que el nacionalismo-Volkstum étnico-cultural es una guarrería impresentable en el s.

XXI?.
Lo más divertido es cuando los nacionalistas-Volkstum nos acusan a los libres de ser nacionalistas-
Volkstum españoles. Cree el ladrón que todos son de su condición. Es como cuando los camellos de coca
dicen que el Papa toma coca "porque si no, no tendría el aguante que tiene".
Yo tengo pasaporte español. No he pedido tener la nacionalidad que tengo. Tampoco he pedido ser hijo de
mi madre. Por una parte me alegro de que, en mi Nación, no impere el nacionalismo-Volkstum, con los
pesadísimos "Coros y Danzas" que conlleva. Por otra parte, me jode sobremanera la cohorte de borregos
todo el día con el "Heil, Lendakari" en la boca. ¡Qué le vamos a hacer!, señores. La vida es dura. Durísima.
¡Me joden los nazis, los fascistas, los falangistas y su versión microscópica de nacionalistas-Volkstum del
provincianismo mal llevado!.
Esto no quiere decir que no tenga que aceptar que, por razones operativas, una temporada, tengamos que
tragar con esta gentuza para recuadar la inmensa montaña de tributos que necesitamos para financiar los
cheques fiscales que nos está costando la crisis financiera provocada por la caida de El Pisito, el otro
motivo de orgullo imbécil, junto con El Terruñito, de las vergonzantes clases medias "ejpañolas", que no
han sabido vivir, libre, sin dictaduras, a la muerte del dictador.
El que comprendamos la utilidad fiscal-tributaria (no presupuestaria, sino tributaria) de las 17 cacas-de-la-
vaca éstas, no quiere decir que, al final, la gente no abra los ojos y les de una sonada patada en el trasero.
El desamor con El Trruñito vendrá algún día. Se jactaban de nosotros cuando decíamos que vendría el
desamor con El Pisito. Y mira.
El Terruñito es un callejón sin salida, como El Pisito. ¡Que nuestros hijos no caigan en esa fosa séptica!.
Anónimo dijo...
Los vídeos de Gustavo Bueno sobre la nación son divertidísimos.
Hay un momento que dice:
- "Yo me siento Registrador de la Propiedad y no lo soy".
En otro, dice:
- "La mejor identidad es la que proporciona el DNI".
Al final, llama a los nacionalistas-Volkstum por su nombre: T-R-A-I-D-O-R-E-S.

http://jgmontalvo.blogspot.com/2009/02/ahorrad-ahorrad-malditos.html
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
La última esencia de Ley de Benford está en lo siguiente:
CADA VEZ QUE REINICIAMOS UNA CUENTA, LO HACEMOS CON UN 1.
Dicho de otro modo:
LA LEY DE BENFORD SE DA PORQUE PONEMOS CONTADORES A CERO.
Esto es lo que está pasará con el crédito en España.
Deuda y crédito son cosas con dinámicas contrapuestas. Cuanto más deuda tienes, menos crédito tienes.
"Familias y pymes" (forma demagógica de llamar a los "Hogares e ISFL" y "Sociedades no financieras",
excluyendo las grandes empresas, que no se sepa que hayan hecho nada malo; y que es el equivalente al
"familia, municipio y sindicatos" de toda la vida, aunque lo que les pide el cuerpo es decir "el pueblo") no
tienen acceso al crédito por tres motivos:
1) están muy supermegahiperendeudadas;
2) el crédito se daba con garantía de unos bienes, los famosos inmuebles, que de "hecerles el culo
pepsicola" a los membrillos han pasado, de la noche a la mañana, a perder su potencia garantista; y,
finalmente, lo más importante...
3) no hay expectativas en los negocios vinculados a lo inmobiliario, y corre por cuenta de quien solicita el
préstamo probar que no quiere el dinero para nada que tenga que ver, directa o indirectamente, con lo
inmobiliario, cosa hartó difícil (o sea, que hay una presunción a favor de que el junkie quiere más droga
para lo de siempre sólo porque tiene síndrome de abstienencia, no porque la necesita para minorar el
dolor de un cólico nefrítico; además, piensen en el desorden que puede haber si se abrieran las ventanillas
del crédito fácil y barato, ahora que los zombies han comprendido que no es eterno).
¿Estas tres razones son coyunturales o estructurales?.
O sea, resumidamente, no es que no haya crédito, es que NO HAY NI HABRÁ CREDITO H-I-P-O-T-E-C-
A-R-I-O O QUE TENGA QUE VER NI LO MÁS REMOTAMENTE CON LO INMOBILIARIO.
Dicho para que se entienda:
EL PISITO = SATANÁS... ¡"VADE RETRO"!.
El CRASH INMOBILIARIO nos ha puesto el contador a cero.
Hay que empezar desde 1 de nuevo.
La crítica macroeconómica, durante todos estos meses, ha sido caótica. Cada cual tenía su teoría, cada uno
más extravagante. Nosotros hemos intentado clasificarlas. Al final, hemos llegado a una supersíntesis:
- por un lado, el BANCACULPISMO (que se extiende a los reguladores y políticos y a los comunicadores
orgánicos), perfectamente representado en la exposición de D. Leopoldo Abadía y machaconamente
repetido en Intereconomía hasta anteayer, que el Presidente del Gobierno y el Sr. Ministro de Industria les
han robado el discursito demagógico, esta vez porque, por fin, viene LA MOVIDA BANCARIA y hay que
hacer que los ciudadanos la vean como una cosa deseable y moralmente buena;
- por otro, los que situamos "el epicentro de la crisis" (cursilería que puso a cricular el Gobierno cuando
tocaba decir aquello de las "turbulencias financieras internacionales") en LOS JUGADORES
INMOBILIARIOS, o sea, en los usureros y extriunfadores de El Pisito, en los propios mutiladitos (que no
han puesto la debida diligencia) y en "el sector", que anda diciendo cínicamente, los rocamboles, que no
tienen ninguna culpa porque nadie les avisó, olvidándose que: 1) el Santander y BBVA, en 2001, vendieron
sus inmobiliarias, Vallehermoso y Metrovacesa, respectivamente, a Sacyr y a Bami; y 2) la experiencia
enseña que las activomanías siempre terminan con el sistema financiero tocado y la intervención del
Estado, prestamista de última instancia.
Es la repetición a gran escala de lo que ha ocurrido con la filatelia financiera.
Normalmente, los pillados. llenos de resentimiento, liderados por narcisos que sólo quieren figurar, salen
chulescamente a proclamar que la culpa la tiene el del carrito del helado, para que seamos los
contribuyentes los que paguemos los platos rotos.
El que se crea el hartazgo de los políticos respecto de la banca, que se lo haga ver.
No va a haber crédito hipotecario.
Tocar el piano en grupo requiere dosis importantes de disciplina, concentración y autosupresión. Siempre
hay alguien que va a destiempo, permanentemente intentando la síncopa, afinado intencionalmente un
poco por encima, para llamar la atención. ¿Saben qué se le dice para bajarle los humos?:
- "¿Tú sabes donde está el 1?".
En España, a la luz de la "Historia Económica", hemos llegado al final de una partitura. Hay que comenzar
por el primer compás de la siguiente.
¡El Pisito ha muerto!.
¡Viva la energía y la exportación!.
Los nacidos entre 1940 y 1955 ya han tenido su oportunidad. Se han puesto las botas. Se han comido en
langsotinos varias décadas futuras. Deberían ser más modositos, entregarse y rezar.
08:21 06-02-2009
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
06/02/2009 (11:58)
Registrado
2.-Para lo que nos ocupa, hay dos conceptos de nación: las naciones con minúsculas y Nación con
mayúsculas.
Los nacionalismos-Volkstum étnico-culturales se pierden en la noche de los tiempos [Atapuerca, incluso,

ya puestos].
La revolución burguesa, a finales del s XVIII, los entierra. Se pasa del "Viva el Rey [absoluto] y sus vasallas
naciones" a "Viva la Nación-de-ciudadanos-libres", y se monta una Asamblea "Nacional" superadora de y
nace de verdad el Derecho InterNacional Público.
El romanticimo, con protagonismo indiscutible del idealismo alemán, desentierra los nacionalismos-
Volkstum con el resultado de dos Guerras Mundiales.
Alemania [Hitler], Italia [Duce] y Francia [Petain] están vacunadas contra ellos. Por contra, sigue vivo en
España [Falangismo, Comunión Tradicionalista, Carlismo].
La Constitución de 1978, finalmente, los entierra, homologándonos.
Sin embargo, parece que, en España, hay quien no puede vivir sin que le metan un palo por trasero. Y, a
nacionalismo-Volkstum muerto, 17 nacionalismos-Volkstum puestos.
¡Que se suiciden, coño!.

6.-Sin embargo, tener 17 dictaduras de proximidad llenas de mentecatos que "se sienten" de una
"miniunidad de destino en lo universal", puede sernos muy útil en estas circunstancias de crisis finaciero-
fiscal provocada por el crash inmobiliario.
Como saben, el pinchazo-derrumbe-finalización de la burbuja-pirámide-feria inmobiliaria ha perjudicado

la inversión crediticia del sistema financiero; además, de que, para montarla, éste ha tenido que
endeudarse en el exterior y, en estos momentos, España tiene la deuda externa más grande la historia del
capitalismo.
Pues bien, como hemos perdido la potencia recudatoria que nos brindaba la orgía y se ha ido para no
volver nunca jamás, ¿por qué no utilizar esta sumisión-Volkstum étnico-cultural para maximizar la
presión fiscal en los objetos imponibles que nos quedan?.
¿Los sumisos españoles, no queríais "autonomía"?... pues, ¡toma dos tazas!.
¡Con lo fácil que habría sido sin tanto resentimiento de provincianismo mal llevado!. Sine embargo, como
tantas veces hemos dicho, no habría habido El Pisito sin El Terruñito y viceversa.
Territorio, Terruño, Tierras, Suelo, Solar.

10.-El problema está en que, en España, nos somos tan duros contra los nacionalismos-Volkstum étnico-
culturales [salvo el de la raza aria] como lo somos, por ejemplo, contra los judíos, a los que odian,
precisamente, aquéllos.
Nunca veremos a Santa Ana Belén saliendo de su inversión inmobiliaria residencial para ir a manifestarse
contra los 17 nacionalismos-Volkstum étnico-culturales pseudoarios.
¡Somos gilipollas!, perdónenme la expresión.
Pero, como digo, dado que pintan bastos, ¡aprovechómoslo para darle unos cuantos giros al torniquete
fiscal!.
Evidentemente, el inmenso caudal de recaudación tributaria que necesitamos desde ya mismo no vamos a
poder conseguirlo recentralizando la soberanía fiscal. Nos hemos metido demasiado alegremente en la
orgía pisito-terruñística y, de la noche a la mañana, los junkies, especialmente, los mutiladitos, no se van a
conformar con pasar el síndrome de abstinencia "a pelo".
Vayan haciéndose a la idea de tener que rellenar el modelo anual de IRPF en un impreso con el membreto
de la nacioncita-Volkstum de su "domicilio" [el domicilio, ¿no es, acaso, la versión civil de El Terruñito y El
Pisito?].
¡A remar, pisitófilos creditófagos!.
14.-El problema lo plantean, precisamente, las Diputaciones provinciales de Vizaya, Guipúzcoa, Alava y
Navarra.
Estas cuatro administraciones públicas L-O-C-A-L-E-S son depositarias ya de toda la soberanía fiscal.
A final de año, las tres vascas por un lado y la navarra por otro le dan unos dineritos [CUPO] a la
Administración Central en contraprestación por la inmensidad de bienes y servicios públicos que ésta les
provee, entre los que se encuentran todos los que son impusible de imputar territorialmente, como, por
ejemplo, el despliegue que tenemos en el extranjero, el coste de la OTAN, infraestructuras básicas de todo
tipo [que serían carísimas de abordar por una simple diputación provincial, como es la gran obra pública
hidráulica... ¿quién ha pagado el Dique de Punta Lucero que protege toda la Ría de Bilbao?].
¡Estos son unos caraduras de tomo lomo, coño ya, con tanto "sentirse" no-se-qué!. Como dice Gustavo
Bueno, yo también "me siento" Registrador de la Propiedad, y mira...
¡Ladroooones!.
¡A ver si tienen pantalones para hacer el Referendum separatista de una vez y se financian todo su gasto
público por fin ellos solitos!. ¡Que están todo con puñetitas!
16.-Resumiendo, en cuanto a vascos y navarros:
- "sentirse" perteneciente a una nación-Volkstum étnico-cultural es una cosa peligrosísima que acaba mal
siempre, tanto indivual como colectivamente; y
- ¡que nos paguen toda la fortuna que nos deben, dada la mezquindad con la que liquidan los Cupos desde
1978!.
CURSIS Y TACAÑOS:
- "Es que yo no me siento como tú... mi dinerito, ay, ay, ay!".
Hay que modificar la Ley Electoral. Los partidos políticos son máquinas electorales. No se les puede acusar
de bordar el papel que les hemos asignado.
Pasa como con El Pisito. Cuando acabe la orgía, será demasiado tarde y peor [el odio nacionalista-
Volkstum es irreconciliable, cfr. Der Große Deutschland]. Sin embargo, a diferencia de lo que ha sucedido
con aquél, en relación con El Terruñito, todavía estamos a tiempo. Solo hace falta ser valientes... je, je, una
cosa que sabemos que no tenemos, como desmostramos todos los días no queriendo que el médico nos
diga tenemos la enfermedad mortal que sabemos que padecemos [la corrección valorativa de los pisitos] y
consentimos con ese "catarro mal curado" que nos cuantan viéndonos tan delicaditos.
¡Comediantes cobardes!
24.-Miren en su interior y pregúntense:
¿Qué es eso de "SENTIRSE" perteneciente a un "unidad de destino en lo univeresal"?.
¿Comprenden los mecanismos íntimos de las DICTADURAS DE PROXIMIDAD?.
Fíjense en la siguiente frase:
-"¿Qué pasa, majete, tú no sientes lo que nos dicen que tenemos que sentir o qué?".
Pregúntense cómo se prueba frente a terceros que uno posee los preciadísimos sentimientos nacinalistas-
Volkstum étnico-culturales y díganme si les gusta la respuesta. Piensen que, por ejemplo, por el sólo hecho
de habalr inglés uno no prueba la posesión de semejantes sentimientos.
Si sólo fuera una cursilería, sería pasable, aunque estaríamos todo el día mofándonos. El problemas es
que, apra probarse entre ellos la posesión de los sentimeintos, nos tienen que tocar los cojones a los
demás, perdónenme la expresión. Y, a mí, es que no me gusta que me toquen los cojones.
Lo más divertido es cuando te acusan de ser tú como ellos, o sea, nacionalista-Volkstum étnico-culural,
pero de España. Y por ahí, sí que no. Ahí hay que darles en todo el lomo, por TRAIDORES. Hay que acabar
con el nacionalismo-Volkstum étnico-cultural comohay que hacerlo con las enfermedades
33.-Los nacionalistas-Volkstum étnico-culturales traicionan a La Nación, apoyándose en el
provincianismo mal llevado.
La Nación-Libre-Igual-Fraterna es lo que hemos inventado para superar el Absolutismo, el Antiguo

Régimen, o sea, el sistema feudal de equilibrios de naciones-Volkstum étnico-culturales arbitrado,
finalmente, por el Despotismo Ilustrado.
¡Al paredón ya, pero, ya, ya, ya, no se si por traidores o por cursis y peseteros!
34.-Los provincianos que nos restriegan por la cara los nacionalistas-Volkstum españoles, en vez de ser
tan malos, que tengan más pantalones y nos constesten a nosotros.
36.-Muy sintéticamente, el problema de los nacionalismos-Volkstum étnico-culturales está en eso de...
"SENTIRSE".
¡Que no hay que sentirse nada!.
Yo, al menos, no me siento nada, salvo la próstata, últimamente

46.-Vean aquí el sentimiento de pertenencia a una nación-Volkstum étnico-cultural:
http://www.youtube.com/watch?v=WFdSh...next=1&index=8
¡Es increíble que la izquierda española esté tragando [cuando no administrando en primera persona] las 17
naciones-Volkstum étnico-culturales!.
SENTIRSE
S-E-N-T-I-R-S-E
¡Cuuuuuuuuuuursis!.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
191.-Mi amigo Ralph, cuñado de Julián Muñoz, me ha pasado una canción de Brassens que se llama "La
ballade des gens qui sont nés quelque part".
La canción habla, literalmente, de:
"LOS FELICES IMBÉCILES QUE HAN NACIDO EN ALGUNA PARTE".
Aquí la tienen:
http://www.youtube.com/watch?v=WscVYSu-O2w
Una vez un jelkide me invitó a un BAR_zoki, je, je, y luego a su txoko. Tras una jamada pantagruélica
[txakoli, perretxikos, alubias de Tolosa, bacalao club ranero, mamiya, pantxineta, café, patxarana,
membrillo y nueces], me intentó convencer de que, aunque mi perfil no era ortognático y provenía de
tierras liberales, sin embargo, como yo era muy jatorra, pues que era una excepción étnico-cultural,
aunque parecía "giputxi".
Me pasó lo que dice el compañero que habla más abajo. Yo, que ahorraba para hacerme la operación de
cambio de sexo, decidí hacerme la de implante de txapela, eso sí, sin pichorro.
Al poco tiempo fui a Sevilla y allí conocí otro mentecato que, también, tenía "sentimientos", sólo que éste
lo que "sentía" era sólo la ciudad-pueblote de Sevilla. O sea, que era un "sevillita".
"Yo es que me siento bla, bla, bla!.
¡Cuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuusis!.
195.-He de decir, en honor a la verdad, que mis experiencias con los nacioncitas-Volkstum étnico-
culturales que se creen superiores es mejor que con los nacioncitas-Volkstum étnico-culturales que tienen
complejo de inferioridad.
Con los primeros, en cuanto les demuestras que tú individualmente es tan superior como ellos o más,
entonces, se te rinden.
Los segundos siempre están llenos de susceptibilidad.
Pero, en todos los casos, tienes como que perdir perdón por no pertenecer a su nación-Volkstum étnico-
cultural.
Finalmente, si es verdad que algún día llegan a existir las naciones-Volkstum étnico-culturales f-r-a-c-c-i-
o-n-a-r-i-a-s vasca y catalana, lo que no cabe ninguna duda es que...
LAS NACIONES-VOLKSTUM ÉTNICO-CULTURALES VASCA Y CATALANA SON CACA DE LA VACA

COMPARADAS CON LA NACIÓN-VOLKSTUM ÉTNICO-CULTURAL ARIA "DER GROßE
DEUTSCHLAND", por la gloria de mi madre.
199.-Tener orígenes no es bonito ni feo, es. Todos tenemos padres.
La identidad de uno [¿quién soy yo?] es una cuestión psicológica que tiene que ver con la conciencia que
tiene uno de si mismo y en las relaciones con los demás. No tiene tiene que ver con la nación-Volkstum
étnico-cultural. Dicho de otro modo, si en la formación de tu identidad importa mucho la nación-Volkstum
étnico-cultural es que tu identidad personal flaquea. Primero, "soy yo" y, luego, viene todo lo demás.
"Yo soy catalán" es una frase que es muy diferente a "yo soy español" porque Cataluña y España son
naciones de distinto grado, la primera sólo es étnico-cultural. El que dice "soy español" está diciendo "Yo
soy yo y tengo nacionalidad española". El que dice "soy catalán" está diciendo "soy español de
nacionalidad [pasaporte y Documento N-A-C-I-O-N-A-L de I-D-E-N-T-I-D-A-D], pero ejerzo de catalán-
Volkstum étnico-cultural y ahí es donde yo, que ya no soy yo, subsumo mi identidad". Estamos, pues, ante
un problema de formación de la personalidad, encima, cursi: "es que m-e s-i-e-n-t-o...".
Desgraciadamente, mucha gente maja ha sido castrada por El Terruñito. Exactamente igual que con el El
Pisito.
………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
McCoy, toca usted un tema muy profundo.
Sugiere que el capitalismo está dando un salto cualitativo.
Comenzó en el s XIX estando focalizado en...
1] LO INDUSTRIAL [capitalismo-bienes de equipo];
evolucionó para estar centrado en...
2] LO COMERCIAL [capitalismo-clientes];
y acabó orbitando en torno a...
3] LO FINANCIERO [capitalismo-deuda].
La popularización del crédito [credit-driven economy, debt-propelled economy ] ha culminado en una

ZOMBIFICACION ["muertos verticales", que decimos nosotros], porque no hay activos en el mundo cuyo
valor inrínseco pueda "matchear" el inmenso pasivo exigible-grillete con el que los filoinflacionistas ye-yés,
nacidos entre 1940 y 1955, nos han obsequiado.
Ahora, este capitalismo-deuda estaría yendo ¿hacia qué?.
Me atrevo a decir, sin miedo a equivocaverme, que el capitalismo del s XXI estará obsesionado con...
4] LO ENERGÉTICO.
En el caso español, además, hay que desembarazarse de un lastre atávico que padecemos: los
nacionalismos-Volkstum étnico-culturales anteriores a la Revolución Industrial, que condicionan
gravemente el diseño de nuestro sector público y nuestro sistema financiero.
Una nueva Hoguera de las Vanidades - cotizalia.com
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Es increíble que uno de los dos grandes "monopolios" en sentido funcional que tenemos [el teléfono y la
gasolina] esté en manos de uno de los dos nacionalismos-Volkstum étnico-culturales más lacerante.
Es increíble, además, porque el órgano financiero de la administración pública regional correspondiente

que tiene el control de dicho cuasimonopolio no es el socio del mismo que posee la participación individual
más grande. Tiene por encima un socio en cuyo entramado habita el primer banco privado del país, que
está haciendo dejación de su responsabilidad corporativa, por razones solo políticas.
En ningún país del mundo civilizado pasan estas cosas.
Para colmo, ni el apoyo "español" de REPSOL a LA CAIXA ni el que damos directamente a esta desde el
resto del sistema financiero y no financiero, computan en las impresentables balanzas "fecales", digo,
fiscales, con las que los nacionalistas-Volkstum étnico-culturales gustan zaherirnos a los demás, haciendo
ver a sus corderos cuán víctimas son de inferiores sociales.
Peor es, no obstante, el mezquino peseterismo con que vascos y navarros liquidan anualmente El Cupo.
Somos gilipollas, perdónenme la expresión.
En relación con las transferencias de Renta Nacional que se producen en favor de las regiones vasca,
navarra y catalana, sólo hay dos caminos:
- o reformamos la Ley Electoral, de modo que deje de haber incentivos para separatismo y la traición, de
modo que pueda arbitrarse una redistribución justa;
- o hacemos un referendum para fraccionar definitivamente España y liberar unas regiones de la

depredación de las otras [que será la única forma de enervarlas económicamente y hacerlas humillar por
fin].
Este dilema que digo, se positiviamente que se planteará en el futuro.
Pero, por ahora, lo que viene es la utilización de las 17 dictaduras de proximidad para optimizar la presión
fiscal con que financierar el inmenso cheque que nos está costando el rescate del sistema financiero, tras el
crash inmobiliario.
Una nueva hoguera de las vanidades

…………………………………………………………………………………………………………………………………
……………
Ayer fue muy divertido:
Conseguimos centrar exactamente la cuestión en el concepto...
"SENTIRSE".
¡No nos distraigamos!.
La clave de la manipulación nacionalista-Volkstum étnico-cultural es poner a su servicio la lucha

individual por la identidad psicológica, que se remonta a la infancia.
Los que no somos nacionalistas-Volkstum étnico-culturales, también tenemos nostalgia de cuando
estábamos en la "marsupia" cultural que nos recibió tras salir del útero-de-primer-grado. Los que no
somos n

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lunes 17 de mayo, S.P.Q.R. EN EL FORO DE EL PAIS 1 dijo

lunes 17 de mayo, S.P.Q.R. EN EL FORO DE EL PAIS 2 dijo

lunes 17 de mayo, S.P.Q.R. EN EL FORO DE EL PAIS 3 dijo

lunes 17 de mayo, S.P.Q.R. EN EL FORO DE EL PAIS 4 dijo

domingo 21 de marzo, teo a teorico dijo

lunes 22 de marzo, teo a banquero dijo

24 de marzo, teo a realista dijo

25 de marzo, teo a la burbuja inmobiliaria dijo

30 de marzo, teo a estupideces dijo

30 de marzo, banquero a teo dijo

16 abril 14:38, ni aterrizajes suaves ni mesetas dijo

16 abril 16:38, oakland a economista dijo

16 abril 20:27, hemeroteca dijo

sábado 22 abril 22:07, ni aterrizajes suaves ni mesetas dijo

22 abril 23:47, ni aterrizajes suaves ni mesetas dijo

domingo 23 abril 12:20, ni aterrizajes suaves ni mesetas dijo

23 abril 12:56, NI ATERRIZAJES suaves ni mesetas dijo

23 abril 13:30, ni aterrizajes suaves ni mesetas dijo

23 abril 16:58, ni aterrizajes suaves ni mesetas dijo

29 de abril, mature pyramid dijo

29 de abril, mature pyramid dijo

29 de abril, mature pyramid dijo

04 de mayo, quiet man dijo

09 de mayo, tres dineros - ¡no lean esto! dijo

30 de abril, mature pyramid dijo

01 de mayo, sabelotodo dijo

01 de mayo, sabelotodo a mature pyramid dijo

01 de mayo, mature pyramid a sabelotodo dijo

01 de mayo, sabelotodo a mature pyramid dijo

01 de mayo, mature pyramid (1/3) dijo

01 de mayo, mature pyramid (2/2) dijo

01 de mayo, mature pyramid (3/3) dijo

01 de mayo, ***mature pyramid (supersíntesis) dijo

01 de mayo, ***mature pyramid (supersíntesis) dijo

01 de mayo, mature pyramid (alea jacta est) dijo

02 de mayo, mature pyramid inspiradísimo dijo

02 de mayo, mature pyramid como bolsista dijo

02 de mayo, mature pyramid dijo

03 de mayo, mature pyramid a "a piramide mix" dijo

09 de mayo, tres dineros - ¡no lean esto! dijo

jueves 29 de abril, mature pyramid - ¡oremos! dijo

miércoles 05 de mayo, BANQUERO dijo

viernes 14 de mayo 2004, sudden & sharp (s.p.q.r.) dijo

Ahora tocan trimestres de «narcotización pre-crash».

sábado 19 junio 14:19, 1: es la hora de la bolsa dijo

sábado 19 junio 17:32, 1 a thor y pecador de la pradera dijo

sábado 19 junio 19:26, 1: silencio dijo

21 junio 16:43, 1: dijo

lunes 21 junio 21:03, 1: la oficialización del crash dijo

lunes 21 junio 21:09, 1: a lucas sobre la costa dijo

lunes 21 junio 21:26, 1: ¿porqué lo llamamos crash? dijo

lunes 21 junio 23:56, realista a 1 dijo

martes 22 junio 01:23, 1: al realista idealista dijo

jueves 29 julio 09:27, ir- el verdadero lobo que viene dijo

martes 20 julio 01:28, ir- a "a -ir" dijo

lunes 19 julio 17:51, ir- a gonokoko dijo

lunes 12 julio 19:16, s2cs dijo

lunes 05 julio 17:24, s2cs - aquí desvelo un secreto dijo

lunes 05 julio 17:29, s2cs dijo

jueves 15 julio 11:44, ir- dijo

jueves 15 julio 15:22, ir- dijo

martes 04 de mayo, mature pyramid a realista i (1/2) dijo