DIAGNOSTICUL GLOBAL AL

ÎNTREPRINDERII. SINTEZA
DIAGNOSTICULUI

prof. univ. dr. Victor Dragotă 1

Catedra de Finanţe
Mulţumesc pentru
prezenţă celor
interesaţi de acest
curs!

prof. univ. dr. Victor Dragotă 2

Catedra de Finanţe
Diagnostice parţiale
z Juridic
z Comercial
z Resurse umane
z Management
z Tehnic
z Mediu
z Financiar

prof. univ. dr. Victor Dragotă 3

Catedra de Finanţe
Diagnosticul juridic
• absenţa oricăror litigii
• bariere de intrare legale pentru concurenţă
• regim fiscal favorabil
• posibilitatea ca domeniul să fie avantajat de
politica generală a statului (exemplu: statul
deduce cheltuielile legate de îmbunătăţirile
aduse locuinţei la calculul impozitului pe
venitul global)
• anticiparea unui regim fiscal mai favorabil
în viitor (declaraţii ale oamenilor politici
privind modificarea cadrului legislativ)
• politică a statului de încurajare a
investiţiilor din domeniul respectiv
• politică a statului de încurajare a
investiţiilor din regiunea respectivă
• condiţii legale prohibitive în ceea ce
priveşte producerea anumitor produse,
considerate dăunătoare sănătăţii sau care
lezează moralitatea
• numeroase litigii
• regim supus accizelor
• fiscalitate excesivă
• renunţarea în viitor la reglementărilor
legate de avantajele fiscale de care beneficiază
firma respectivă (declaraţii ale oamenilor
politici privind modificarea cadrului legislativ)

prof. univ. dr. Victor Dragotă 4

Catedra de Finanţe
Diagnosticul comercial
• clienţi fideli • forţă exagerată de negociere a clienţilor
• concurenţă slabă • concurenţă puternică
• vânzarea unor produse cu cerere inelastică
• durata de plată a furnizorilor de materii
prime superioară duratei de încasare a
creanţelor faţă de clienţi
• penetrarea pe o nouă piaţă • domeniu de activitate supus unor riscuri
• creşterea veniturilor clienţilor va implica o mari de fluctuaţie a gusturilor
creştere a cifrei de afaceri • apariţia unui nou concurent
• interes pentru produsele (mărfurile) • scăderea puterii de cumpărare a clienţilor
vândute de firma analizată; în cazul creşterii
capacităţii de producţie (vânzare), cifra de
afaceri va creşte

prof. univ. dr. Victor Dragotă 5

Catedra de Finanţe
Diagnosticul resurselor umane

• personal competent • personal sub-calificat sau supra-calificat

• organigramă adecvată necesarului • personal insuficient sau excesiv
• cultură organizaţională adecvată
performanţei
• raport favorabil între calitatea salariaţilor şi
nivelul de salarizare al acestora
• posibilitatea apariţiei unor programe de • creşteri ale salariului mediu pe economie
specializare finanţate de către stat
• investiţiile în resurse umane

prof. univ. dr. Victor Dragotă 6

Catedra de Finanţe
 Diagnosticul tehnic (operaţional)

• active noi, de calitate • imobilizări uzate fizic sau moral

• durată de fabricaţie a produselor finite
redusă în comparaţie cu concurenţa
• furnizori, într-un raport convenabil între
calitate şi preţ
• clădiri convenabile pentru necesităţile
firmei
• creşterea cifrei de afaceri ca urmare a unor
investiţii în active fixe
• active redundante
• stocuri de materii prime de calitate
inferioară
• furnizori de materii prime cu o putere în
negociere superioară celei caracteristice firmei
analizate
• “şocuri tehnologice”, care să determine o
scădere a competitivităţii produselor firmei
analizate

prof. univ. dr. Victor Dragotă 7

Catedra de Finanţe
Diagnosticul financiar
• firmă solvabilă • firmă cu o situaţie financiară precară
• firmă caracterizată printr-o lichiditate • firmă în pierdere
normală • costul datoriilor este mult superior
• firmă profitabilă rentabilităţii economice
• indicatori de activitate satisfăcători
• firma generează cash flow de gestiune
semnificativ
• firmă rentabilă
• firma beneficiază de un efect de levier
financiar
• firma a realizat investiţii profitabile în
ultimii ani
• cost al capitalului redus
• firma poate beneficia de credite ieftine • risc de variaţie a ratei dobânzii
• firma poate apela la credite nerambursabile • risc de variaţie a cursului valutar
• “şocuri inflaţioniste”

prof. univ. dr. Victor Dragotă 8

Catedra de Finanţe
Criterii ce pot fi avute în vedere pentru
alcătuirea unui diagnostic global
z Funcţiile întreprinderii în corelaţie cu atributele
conducerii;
z Definiţiile întreprinderii în conceptul structuralist;
z Criteriul celor 5M;
z Alte criterii.

prof. univ. dr. Victor Dragotă 9

Catedra de Finanţe
Funcţiile întreprinderii în corelaţie
cu atributele conducerii

prof. univ. dr. Victor Dragotă 10

Catedra de Finanţe
Definiţiile întreprinderii în
conceptul structuralist
z Resurse
z Relaţii (exemplu: cu mediul extern)
z Activităţi
z Rezultate
z Eficienţă

prof. univ. dr. Victor Dragotă 11

Catedra de Finanţe
Criteriul celor 5M
Men - reprezintă personalul (factorul uman) cu o serie de aspecte
cum sunt: dimensiune, structură, calitate, competenţă,
performanţe);
Money - reprezintă potenţialul financiar cu multiplele lui aspecte;
Marchandise - se referă la calitatea, cantitatea şi evaluarea stocurilor de
produse;
Materials - permite evaluarea cantitativă şi calitativă a activelor fixe, în
special ca nivel tehnologic, fiabilitate, performanţe;
Market - semnifică diagnosticul poziţiei pe piaţă, destinaţia
produselor şi serviciilor.

prof. univ. dr. Victor Dragotă 12

Catedra de Finanţe
Modele de diagnostic global
z SWOT (Strengths, Weaknesses, Opportunities and
Threats);
z Roland Berger;
z A.G. (Alexandru Gheorghiu);
z CEMATT;
z Histogramă;
z Metoda scorurilor (scoring).

prof. univ. dr. Victor Dragotă 13

Catedra de Finanţe
SWOT

prof. univ. dr. Victor Dragotă 14

Catedra de Finanţe
Roland Berger

prof. univ. dr. Victor Dragotă 15

Catedra de Finanţe
Model A.G. (1)

prof. univ. dr. Victor Dragotă 16

Catedra de Finanţe
Model A.G. (2)

prof. univ. dr. Victor Dragotă 17

Catedra de Finanţe
Model A.G. (3)

prof. univ. dr. Victor Dragotă 18

Catedra de Finanţe
Metoda scorurilor (scoring) (1)

Z = a1 x1 + a 2 x 2 + a 3 x3 + ... + a n x n

z Altman:
Z = 3,3x1 + 1,0x2 + 0,6 x3 + 1,4x4 + 1,2x5
în care:
x1 = rezultatul curent înaintea impozitării/activ total;
x2 = cifra de afaceri/activ total;
x3 = capitalizarea bursieră/împrumuturi;
x4 = profitul reinvestit/activ total;
x5 = activ circulant/activ total.
prof. univ. dr. Victor Dragotă 19
Catedra de Finanţe
Metoda scorurilor (scoring) (2)
z Conan şi Holder (1):
Z = 16 x1 + 22 x 2 − 87 x 3 − 10 x 4 + 24 x 5
în care:
x1 = rata lichidităţii parţiale;
x2 = rata stabilităţii financiare;
x3 = rata cheltuielilor financiare;
x4 = rata de remunerare a personalului (ponderea cheltuielilor cu
personalul în valoarea adăugată);
x5 = ponderea excedentului brut din exploatare în valoarea adăugată.

Riscul de faliment depinde de valoarea scorului. Se disting 3 zone:

Zona defavorabilă Pentru Z < 4
Zona de incertitudine Pentru Z < 9
Zona favorabilă Pentru Z > 9
prof. univ. dr. Victor Dragotă 20
Catedra de Finanţe
Metoda scorurilor (scoring) (3)
z Conan şi Holder (2):
Scor Z Probabilitatea falimentului
Negativ > 80%
0 - 1,5 75 - 80%
1,5 - 4,0 70 - 75%
4,9 - 8,5 50 - 70%
9,5 35%
10,0 30%
13,0 25%
16,0 15%

prof. univ. dr. Victor Dragotă 21

Catedra de Finanţe
Bibliografie:
Dragotă, Victor; Dragotă, Mihaela; Obreja, Laura;
Ţâţu, Lucian; Ciobanu, Anamaria; Racşa, Anda,
Abordări practice în finanţele firmei, Ed. IRECSON,
Bucureşti, 2005, cap. 10.
Stan, Sorin V.; Anghel, Ion, Evaluarea întreprinderii,
ediţia a treia revizuită, capitolul 5.7 (elaborat de
prof. univ. dr. Alexandru Gheorghiu)

prof. univ. dr. Victor Dragotă 22

Catedra de Finanţe