Sunteți pe pagina 1din 5

Reguli Explicatii Bursa Romana de Marfuri

1.COTAREA Marfuri care se tranzactioneaza in bursa La Bursa Romana de Marfuri se


-produse agro-alimentare tranzactioneaza peste 200 de
-metale marfuri.
1.1. Reguli privind -produse tropicale Bursa Romana de Marfuri a
cotarea la Bursa -produse de origine minerala (carbune, petrol, dezvoltat, in cadrul Pietei la
gaze naturale) Disponibil, ringuri specializate, pe
Exista burse: care se pot efectua tranzactii, dupa
1) Generale cum urmeaza:
- unde se tranzactioneaza : 1. Ringul produselor
• grau, porumb petroliere(benzina, motorina,
• soia combustibili, pacura, lubrifianti)
• porci si vite 2. Ringul energiei electrice
• produse tropicale (energie electrica)
2) Specializate 3. Ringul gazelor naturale (gaze
- unde se tranzactioneaza : naturale)
• metale neferoase; Ex: London Metal 4. Ringul carbunelui (lignit, huila)
Exchange 5. Ringul cerealelor (grau, porumb,
rapita, soia, floarea soarelui)
• cacao, cafea, zahar; Ex: New York
6. Ringul materialelor de
Coffee, Sugar and Coco Exchange
constructii (ciment, nisip, beton,
• bumbac; Ex: New York Cotton cherestea, traverse)
Exchange 7. Ringul marfurilor generale
titei, pacura, benzina; Ex: New York Mercantile (lemn de foc, sare, animale vii sau
Exchange carcass, lapte, derivate primare de
cereale: faina, zahar, ulei)
8. Ringul legumelor si fructelor:
cartof, tomate, ardei, caise,
capsuni, castraveti, ceapa, mere,
morcov, piersici, prune, vinete)
9. Ringul medicamentelor
10. Ringul procesare
11. Ringul Certificate CO2
Conditii pentru cotarea marfurilor:
- oferta sa fie ampla si sa provina de la un
numar mare de ofertanti
- cererea sa fie solvabila si relativ constanta
- preturile sa nu fie obiectul masurilor
administrative
- sa fie asigurata transparenta informatiilor
privind piata
1.2. Informatii pentru Informatii privind marfurile:
admiterea marfurilor in - sunt bunuri generice care se individualizeaza
Bursa prin masurare, numarare, cantarire
- sunt fungibile
- au caracter standardizabil
- au grad redus de prelucrare
sunt depozabile
Informatii privind firmele:
- Societati comerciale de productie sau
comercializare
- comerciantii vand si cumpara marfuri
- producatorii agricoli (participa la Bursa si
desfasoara o activitate economica reala)
- firme-efectueaza operatiuni de procurare
asupra unor produse primare sau semipreparate
- Investitorii: institutii financiar-bancare, banci
de investitii, fonduri mutuale, fonduri de pensii

1.3. Cotarea si London Stock Exchange


tranzactiile la o Bursa In momentul in care ordinele de vanzare si de
straina cumparare se potrivesc sub aspectul pretului si
cantitatii, ele se executa automat. Pentru
celelalte actiuni, in cadrul sistemului SEAQ
formatorii de piata sunt obligati sa afiseze in
piata, de-a lungul intregii sedinte de
tranzactionare si pentru toate actiunile la care
au cotatii, pretul de cumparare si cel de vanzare,
precum si cantitatile pe care sunt dispusi sa le
tranzactioneze la preturile afisate. Aceste cotatii
sunt ferme, in timp ce preturile pentru tranzactii
mai mari pot fi negociate.
2. MECANISMUL Operatiunea CASH presupune livrarea Pana la constituirea Casei de
TRANZACTIILOR obligatiilor la scadenta a activului de baza, Compensatie, Bursa de Marfuri a
functionat pe contracte SPOT (cu
2.1.Tipuri de tranzactii marfa la vedere)

Operatiuni FUTURES sunt contracte la Tranzactiile Futures - pe


termen, executarea la scadenta se face astfel: diferentele de curs valutar
- prin livrarea, executarea efectiva a marfii Leu/dolar si mai tarziu Leu/Euro.
- prin compensarea contractelor prin Pentru inceput tranzactiile s-au
incheierea unei operatiuni de sens invers efectuat prin strigare
(offsetting) libera,trecandu-se apoi la bursa
electronica.
Operatiuni OPTIONS
- Opţiunea este un contract prin care una din
părţi, vânzătorul opţiunii vinde celeilalte părţi,
cumpărătorul, dreptul de a cumpăra un activ
(marfă,valută sau instrument financiar) sau de a
vinde un activ în anumite condiţii (preţ, termen
de valabilitate). După natura lor se disting două
tipuri de opţiuni:
Opţiunea de cumpărare (CALL ) este un
contract în formă negociabilă care dă dreptul
cumpărătorului ca într-o perioadă de timp să
cumpere de la vânzătorul opţiunii activul de
bază, la un preţ stabilit prin contract (preţul de
exercitare). Pe de altă parte, vânzatorul opţiunii
call îşi asumă obligaţia de a vinde
cumpărătorului activul de bază, la preţul
stabilit, dacă opţiunea este exercitată într-un
interval de timp.
Opţiunea de vânzare (PUT) este un contract
în formă negociabilă, care dă dreptul
cumpărătorului opţiunii ca într-o anumită
perioadă să vândă activul de bază vânzătorului
acesteia, la un preţ stabilit prin contract. Pe de
altă parte, vânzătorul unui put îşi asumă
obligaţia de a cumpăra activul de bază de le
cumpărătorul opţiunii la preţul stabilit, dacă
opţiunea este exercitată într-un interval de timp.

Operatiuni la termen- intelegere intre 2


parteneri de a efectua o livrare la o data
viitoare, dar la pretul stabilit in ziua incheierii
contractului (1,3,9,18 luni); valoarea
contractului este fixa

2.2. Procedura de Ordinea de desfasurare a tranzactiilor Prioritate de pret: agentul de la


tranzactionare bursa trebuie sa execute ordinele
de prelucrare care sunt la preturi
mai mari
- cumparatorii cu cele mai mari
preturi si vanzatorii cu cele mai
mici preturi vor fi serviti primii.
Prioritate in timp (precedenta):
primul ordin plasat va fi primul
executat
Prioritate de volum: primul ordin
va fi executat cel cu volum mai
mare
Executarea pro-rata: toate ordinele
la acelasi pret vor fi executate in
raport cu volumul lor
Ordinele de Bursa: Executarea ordinala (“la piata”,
- Ordin “la piata” - la cel mai bun pret oferit pe limita si stop) se face prin:
piata, poate fi executat oricand. - procedura traditionala prin
- ordin de cumparare “la piata” (obtinerea negociere si contractare de catre
celui mai scazut pret) agentii de bursa
- ordin de vanzare “la piata” (trebuie - procedura autorizata prin
executat la cel mai mare pret) utilizarea unor sisteme electronice
- Ordinul limita = clientul precizeaza pretul de transmitere si executare a
maxim pe care vrea sa il plateasca ordinelor
(cumparatorul), respectiv pretul minim pe care Instructiuni ce pot insoti ordinele:
il accepta (vanzatorul) “totul sau nimic” , “executa sau
- Ordinul stop (ordin de limitare a pierderii) = anuleaza” , “la deschidere”, “la
devine ordin de vanzare-cumparare la piata inchidere”
atunci cand pretul marfii evolueaza in sens Modificarea unui ordin dat de
contrar asteptarilor clientului client se realizeaza numai inainte
de executarea ordinului in piata,
acesta nu poate fi modificat dupa
executare.

Unitatea de tranzactionare:
- unitate minima de tranzactionare acceptata pe
o anumita piata de valori mobiliare sau
imobiliare
Programul de lucru al Bursei: O sesiune de bursa
-pentru Piata 1 (marfuri fungibile)
de la 10-12:00 ;
-pentru Piata 2 intre 13-15:00
Toate programele bursiere sunt
afisate.

Cum se inregistreaza tranzactiile: Tranzactiile la Bursa Romana de


Tranzactiile bursiere = operatii la bursa Marfuri se efectueaza pe 3 piete:
1. Initierea tranzactiei - stabilirea legaturii intre Piata 1 => marfuri fungibile
client si societatea de Bursa si transmiterea de Piata 2 => marfuri asimilate pietei
catre client a ordinului de vanzare 1, dar necotate
2. Perfectarea tranzactiei - negocierea si Piata 3 => pentru toate celelalte
incheierea contractului de catre agentii de bursa categorii de marfuri cu pret de
3. Executarea contractului - indeplinirea strigare anuntat
obligatiunilor si obtinerea drepturilor rezultate Desfasurarea unei sesiuni de
tranzactionare:
-Deschiderea
-Perioada tranzactiei
-Inchiderea
Taxe pentru tranzactionare
0,5% din valoarea tranzactionata daca aceasta
este ≤ 100.000 lei
0,4% din valoarea tranzactionata daca aceasta
este > 100.000 lei si ≤ 1.000.000 lei
0,3% din valoarea tranzactionata daca aceasta
este > 1.000.000 lei si ≤ 10.000.000 lei
0,2% din valoarea tranzactionata daca aceasta
este > 10.000.000 lei
Comisionul practicat de B.R.M. este purtator de
TVA
2.3.Formarea preturilor Tipuri de pret:
in Bursa Principala functie a Bursei este aceea de a
stabili nivelul preturilor.

Preturile din informatia bursiera: ASK = pret la care brokerul


(dealerul) doreste sa vanda
(“offer”)
BID = pret la care brokerul
(dealerul) doreste sa cumpere
BID/ASK SPREAD (“spread”) =
diferenta dintre pretul BID si ASK
PIP = cea mai mica crestere ce se
inregistreaza la pretul unei valute
Limite zilnice de variatie:
Limitele zilnice de variatie utilizate in prima zi
de tranzactionare sunt aplicate fata de un pret
teoretic care este considerat a fi pretul de
referinta pentru prima zi de tranzactie a
contractelor futures
2.4.Agentii de bursa Categorii de agenti de bursa: BROKER – conditii
1. Specialisti operativi - sa fie angajat de un membru prim
- intermediari de bursa => BROKER – - sa fie in posesia unui certificat de
mandatar care primeste ordine de la persoane sanatate la zi
din afara Bursei - sa aibe minim 18 ani
- comercianti de bursa => DEALER (Trader) – - sa nu aiba cazier judiciar
agenti de bursa speculanti, incheie operatiuni pe - sa faca dovada cunoasterii
cont propriu regulamentului bursei, a regulilor
2. Analisti neoperativi (analisti bursieri) si codului de etica a Bursei, prin
promovarea unui examen de
atestare
- sa fie cetatean roman sau rezident
Rolul agentilor de bursa:
Principalele functii pe care le indeplineste o
firma de broker/dealer sunt urmatoarele:
- primeste si executa ordinele de bursa ale
clientilor sai; in acest sens ea actioneaza ca un
broker, incheind contracte de bursa in contul
celor care au dat ordine, utilizatorii bursei.
Pentru tranzactiile astfel incheiate, firma
incaseaza un comision de la clientii sai, ea
avand rolul de intermediar (broker)
- efectuarea de tranzactii in cont propriu; in
acest caz, firma actioneaza ca un dealer
incasand diferenta dintre preturile de vanzare si
cele de cumparare, respectiv un spread (firma
dealer)
- acordarea de consultanta pentru clientii bursei
si pentru toti cei interesati de piata respectiva
Sistemul de plata al agentilor de bursa: Brokerii => comision
Dealerii => castiga din diferenta
de pret (Pvanz – Pcump) = spread
Conduita agentilor de bursa: Agentii de bursa trebuie:
Trebuie respectat un set de reguli in vederea - sa isi desfasoare activitatea in
unei interactiuni de calitate cu publicul: mod echitabil si impartial fata de
- gradul de moralitate si onestitate clientii sai, fara a recurge la vreo
- modul de reprezentare: reprezentarea forma de discriminare fata de
exclusiva si dubla reprezentare acestia
- siguranta tranzactiilor - sa manifeste onestitate in raport
- confidentialitatea tranzactiilor cu toti clientii
- acordul de promovare al proprietatii - sa isi desfasoare activitatea
- reguli de conduita in relatiile cu clientii respectand normele legale privind
- organisme de arbitraj si disciplina concurenta loiala