10.10.

2007 Seminar 1

Evaluarea si finantarea investitiilor

Elaborarea studiului de fezabilitate pentru un proiect de investitii

Se cunosc urmatoarele date referitoare la un proiect de investitii:

1.Cheltuieli de investitii:
-o linie tehnologica…………………………………...1 500 000 lei
-amenajarea terenului…………………………………0 lei
-cheltuieli de proiectare………………………………30 000 lei
-transport……………………………………………...0 lei
-probe tehnologice……………………………………3 000 lei
-pregatirea personalului………………………………15 000 lei
-capital circulant………………………………………75 000 lei

2. Inceperea proiectului de investitie este luna ianuarie 2007.

Durata de executie este de 12 luni
Durata de functionare este de 8 ani
Perioada de analiza este de 6 ani

Observatie
Perioada de analiza ( cei 6 ani) incepe din luna ianuarie 2007; Investitorul a ales o
perioada de analiza de 6 ani deoarece el doreste sa stie daca dupa cei 6 ani si-a recuperate
sau nu investitia.

3. Conditii de finantare
-credit in valoare de 55% din valoarea liniei tehnologice la o rata anuala a dobanzii de
9%. ( 1 500 000 x 55%=825 000)
Creditul s-a contractat la 1 ianuarie 2007 iar rambursarea creditului va incepe la 1
ianuarie 2008 sub forma a 3 rate anuale constante cu dobanda de 9%/an.
-surse proprii ( 1 500 000-825 000= 675 000 )

4. Estimarea veniturilor

Estimarea Capacitatea Grad de Pret 2009 2010 2011 2012

veniturilor de productie utilizare unitar/lei
Produs 1 1 500 68% 3 600 68% 70% 72% 74%
Produs 2 1 200 73% 11 500 73% 75% 77% 79%
Produs 3 1 000 82% 3 300 82% 84% 87% 90%

Gradul de utilizare a capacitatii de productie va creste cu 3% anual fata de anul precedent

incepand cu anul 2010
68%x3%=70% (0,68x0,03)+68%=2,04%+68%=70,04%
70%x3%=72% (7x3)+70%=2,1%+70%=72,1%
5. Cheltuieli de exploatare

Estimarea cheltuielilor Produs 1 Produs 2 Produs 3

Cheltuieli materiale 2 000 6 500 2 300

Cheltuieli transport 192 159 42
Cheltuieli cu energia 240 1 060 280
Cheltuieli cu salarii directe 144 530 84
Cota cheltuieli comuna sectiei 432 1 378 224
Cota cheltuieli generale 288 848 84
Alte cheltuieli directe (%) 8% 8% 8%

Cheltuielile directe sunt procent din cheltuieli materiale

6. Estimarea necesarului de fond de rulment

-durata medie a unei rotatii a stocurilor……………………25 zile
-durata medie de rotatie a creantelor ……………………...30 zile
-durata medie a unei rotatii a furnizari ……………………28 zile
-durata medie a unei rotatii a altor datorii…………………20 zile

Observatie
Aceste durate medii raman constante pe perioada de analiza

Se cere:
Sa se analizeze daca acest proiect investitional este fezabil sau nu.
 17.10.2007 Seminar 2

Evaluarea si finantarea investitiilor

1.Cheltuieli de investitii

-linia tehnologica……………………………………………….1 500 000 lei

-cheltuieli cu amenajarea terenului……………………………..0
-cheltuieli cu proiectare………………………………………...30 000
-cheltuieli cu transport………………………………………….0
-probe tehnologice……………………………………………...3000
-pregatirea personalului……………………………………… ..15 000
-capital circulant………………………………………………..75 000

Total cheltuieli = 1 623 000 lei

2.Planul de finantare al investitiilor

Nr.crt Specificatii Total

1. Surse proprii 798 000

1.1 Cresterea capitalului social
1.2 Profit nerepartizat 675 000
1.3 Amortizare
1.4 Alte surse proprii 123 000
2 Surse atrase 825 000
2.1 Subventii
2.2 Credite pe termen mediu si lung 825 000
2.3 Alte surse atrase
3. (1+2) Total surse 1 623 000
4. (4=3) Total nevoi 1 623 000
3.Realizarea investitiei

Nr.crt Descrierea investitiei Total

1. Constructii 30 000
1.1 -amenajare teren
1.2 -proiectare 30 000
2. Achizitii 1 500 000
2.1 -utilaje
2.2 -instalatii
2.3 -masini
2.4 -echipamente
2.5 -linii tehnologice 1 500 000
2.6 -diverse
3. Alte cheltuirli 93 000
3.1 -transport
3.2 -probe tehnologice 3 000
3.3 -pregatire personal 15 000
3.4 -capital circulant 75 000
3.5 -diverse
4. Total 1 623 000

4.Graficul investitiei

Credit……………………………………………………825 000 lei

Durata…………………………………………………...3 ani
Rata…………………………………………………….. 9%

An Sold initial Rata anuala Dobanda Datorie Sold final

2008 825 000 275 000 74 250 349 250 550 000
2009 550 000 275 000 49 500 324 500 275 000
2010 275 000 275 000 24 750 299 750
Total 1 650 000 825 000 148 500 973 500
Rata = 825 000/3= 275 000

24.10.2007 Seminar 3
 Evaluarea si finantarea investitiilor

Gestionarea cheltuielilor aferent proiectului investitional pe perioada de exploatare

Nr.crt Specificatie 2007 2008 2009 2010 2011 2012

1. -cheltuieli materiale 0 9 620 000 9 620 000 9 882 000 10 167 000 10 452 000
2. -cheltuieli transport 0 369 564 369 564 379 980 390 816 401 652
3. -chelt. cu energia 0 1 402 960 1 402 960 1 441 200 1 482 240 1 523 280
4. -chelt. cu salarii directe 0 680 040 680 040 698 760 718 320 737 880
5. -alte chelt. directe 0 769 600 769 600 790 560 813 360 836 160
6. -total chelt. directe 0 12 842 164 12 842 164 13 192 500 13 571 736 13 950 972
7. -chelt. comune/sectie 0 1 831 448 1 831 448 1 881 960 1 934 712 1 987 464
8. -chelt. generale 0 1 105 488 1 105 488 1 136 160 1 167 672 1 199 684
9. -total chelt. indirecte 0(7+8) 2 936 936 2 936 936 3 018 120 3 102 384 3 186 648
10. -chelt. operationale 0(6+9) 15 779 100 15 779 100 16 210 620 16 674 120 17 137 620
11. -amortizarea 0 187 500 187 500 187 500 187 500 187 500
12. -chelt. de exploatare 0(10+11) 15 966 600 15 966 600 16 398 120 16 861 120 17 325 120
13. -chelt. cu dobanzile 0 74 250 49 500 24 750 0 0
14. -total cheltuieli 0(12+13) 16 040 850 16 040 850 16 422 870 16 861 120 17 325 100

Chelt.materiale produs 1, 2008=1 500x2 000x68%=2 040 000

produs 2, 2008=1 200x6 500x73%=5 694 000
produs 3, 2008=1 000x2 300x82%=1 886 000
9 620 000
produs 1, 2009=1 500x2 000x68%=2 040 000
produs 2, 2009=1 200x6 500x73%=5 694 000
produs 3, 2009=1 000x2 300x82%=1 886 000
9 620 000
produs 1, 2010=1 500x2 000x70%=2 100 000
produs 2, 2010=1 200x6 500x75%=5 850 000
produs 3, 2010=1 000x 2 300x84%=1 932 000
9 882 000
produs 1, 2011=1 500x2 000x72%=2 160 000
produs 2, 2011=1 200x6 500x77%=6 006 000
produs 3, 2011=1 000x2 300x87%=2 001 000
10 167 000
produs 1, 2012=1 500x2 000x74%=2 220 000
produs 2, 2012=1 200x6 500x79%=6 162 000
produs 3, 2012=1 000x2 300x90%=2 070 000

Cheltuieli cu transport
produs 1, 2008=1 500x192x68%=195 840
 produs 2, 2008=1 200x159x73%=139 284
produs 3, 2008=1 000x42x82%=34 440
369 564
Cheltuieli cu salarii directe
produs 1, 2008=1 500x 144x68%=146 880
produs 2, 2008=1 200x530x73%=464 280
produs 3, 2008=1 000x84x82%=68 880
680 040

Amortizarea=linia tehnologica/durata de functionare

A=1 500 000/8
A=187 500
Gestionarea veniturilor aferente pretului de investitii

Nr.crt Specificatie 2007 2008 2009 2010 2011 2012

1. Capacitatea de productie
Produs 1 0 1 500
Produs 2 0 1 200
Produs 3 0 1 000
2. Grad de utilizare
Produs 1 0 68%
Produs 2 0 73%
Produs 3 0 82%
3. Pret mediu de comercializare
Produs 1 0 3 600 3 600 3 600 3 600 3 600
Produs 2 0 11 500 11 500 11 500 11 500 11 500
Produs 3 0 3 300 3 300 3 300 3 300 3 300
4. Productia fizica
Produs 1 0 1 020
Produs 2 0 876
Produs 3 0 820
5. Cifra de afaceri
Total 16 452 000 16 452 000 16 902 000 17 385 000 17 868 000
Produs 1 0 3 672 000
Produs 2 0 10 074 000
Produs 3 0 2 706 000
Productia fizica: produs 1, 2008=1 500x68%=1 020
Produs 2, 2008=1 200x73%=876
Produs 3, 2008=1 000x82%=820

Cifra de afaceri: produs 1, 2008=1 020x3 600=3 672 000

Produs 2, 2008=876x11 500=10 074 000
Produs 3, 2008=820x3 300=2 706 000