CAPITOLUL IV

ANALIZA PRINCIPALILOR INDICATORI

ECONOMICO-FINANCIARI

 ANALIZA INDICATORILOR CARE EXPRIMĂ GRADUL DE SOLVABILITATE –

ÎNDATORARE

La fel ca si în cazul indicatorilor care dimensionează nivelul relativ al lichidităţii,

indicatorii de solvabilitate-îndatorare se calculează pe baza informaţiilor sintetizate în
bilanţul contabil sau în situaţia patrimoniului. În principiu, prin solvabilitate se înţelege
capacitatea unui agent economic de a-şi onora la scadenţă obligaţiile asumate faţă de
creditorii săi. O formă generală a nivelului relativ de solvabilitate-îndatorare, pe care îl
înregistrează un agent economic, este dată de una din următoarele forme ale aceleaşi
expresii indicative:

a) sau b)
Existenţa unei mărimi subunitare a indicatorului formalizat prin relaţia “a)”
reflectă capacitatea agentului economic de acoperire financiară a datoriilor cu activele
de care dispune, în timp ce un nivel supraunitar exprimă incapacitatea acestuia de a-şi
îndeplini obligaţiile de achitare a datoriilor prin prisma activelor totale înscrise la un
moment dat în bilanţ sau în situaţia activelor, datoriilor şi capitalurilor proprii.
Indicatorii care exprima gradul de solvabilitate-îndatorare pot fi individualizaţi în
două subgrupe formale, astfel:
a) Indicatori ai solvabilităţii,

a1) sau
uneori se aplică şi o relaţie de calcul cu o semnificatie extinsă la datoriile curente
denumită “Rata solvabilităţii generale”,

a2)
 Rata solvabilitatii a1) exprimă măsura procentuală a proporţiei sumei datoriilor
totale în capitalurile proprii, în timp ce Rata solvabilităţii a2) dimensionează proporţia în
care activele totale asigură acoperirea financiară a datoriilor curente.
b) Indicatori ai îndatorarii. Rata îndatorarii (Rata datoriilor), poate fi
determinată în urmatoarele variante:

b1)
Indicatorii de solvabilitate-îndatorare se exprimă de obicei procentual şi se
consideră ca având un nivel care confirmă o stare financiară consolidată atunci când
mărimea lor se situează sub limita de 30-40%.
O informaţie utilă este dată şi de indicatorul care compară totalul dobânzilor
datorate aferente împrumuturilor contractate, la nivelul unui an, cu capitalurile proprii,
astfel:

De asemenea, un indicator cu semnificatie practică de cunoaştere a gradului de

acoperire a dobânzilor de plătit la un moment dat, pentru toate creditele contractate,
din rezultatul exploatării este următorul:

Valoarea minimă, considerată ca limita optimă, pentru indicatorul “Capacitatea

de acoperire a dobânzii” este de 2. În practica însă, mărimea capacităţii de acoperire a
dobânzii, pe seama rezultatului din exploatare, se situează de foarte multe ori la nivelul
critic de 1, ceea ce atenţionează asupra unei activităţi economice cu slabe
performanţe financiare, în timp ce o mărime subunitară a acestui indicator este foarte
periculoasă, exprimând o situaţie financiară dificilă determinată de contractarea unui
volum de credite care depăseşte posibilităţile de plată a dobânzilor aferente, calitatea
managementului financiar este în acest caz deficitara şi se impune o reconsiderare a
echipei manageriale.

 ANALIZA INDICATORILOR DE LICHIDITATE

 Lichiditatea reprezintă capacitatea unităţii de a-şi onora la termen obligaţiile de
plată din resursele bănesti de care dispune.
În practica de analiză economico-financiară se utilizează următorii indicatori ai
ratei lichidităţii:

a)

b)

c)
Rata lichidităţii generale, datorită conţinutului mai complex al indicatorului de la
numărator (activele circulante), se apreciază că exprimă o situaţie bună numai atunci
când înregistrează o mărime care este cel putin egală cu 2,5.
O utilitate deosebită prezintă urmărirea şi analiza ratei lichidităţii reduse care
este cunoscută şi sub denumirea de "testul acid". Se consideră că are o marime
corespunzatoare din punct de vedere financiar atunci când acest indicator este mai
mare de 1,5.
În ceea ce priveste rata lichiditatii imediate, se apreciaza ca fiind optimă atunci
când mărimea acesteia este cel puţin egală cu o unitate.
Datoriile curente sau resursele financiare temporare, în condiţiile în care au
termene scadente mai mici de un an sunt formate din: datoriile ce trebuie plătite într-o
perioadă de până la un an, provizioanele pentru riscuri şi cheltuieli şi veniturile
înregistrate în avans.
Se precizează de asemenea, că disponibilităţile băneşti din casă şi conturi la
bănci, luate în considerare la calculul ratei lichidităţii imediate, sunt constituite din:
cecuri de încasat; conturi la bănci în lei; conturi la bănci în valută; sume în curs de
decontare; casa în lei; casa în valuta; timbre fiscale şi postale; tichete şi bilete de
călătorie; acreditive în lei; acreditive în valută; avansuri de trezorerie şi alte valori.

 INDICATORI DE PROFITABILITATE
 Exprimă eficienţa cu care se obţine profit din resursele disponibile.
a. Rentabilitatea capitalului angajat – arată profitul pe care îl obţine unitatea din
banii investiţi în afaceri.
b. Capitalul angajat se referă la banii investiţi de către acţionari şi de creditori pe
termen lung şi include capitalul propriu + datoriile pe termen lung sau total active
– datorii curente.

Situaţia economic-financiară a S.C.ECONOM CONSULT S.R.L. Sebeş poate fi

reflectată prin câţiva parametri aferenţi ultimelor trei exerciţii financiare încheiate
conform bilanţului şi contului de profit şi pierdere. Aceştia se prezintă astfel:

Nr. Crt. Elemente Anul 2010

1 Active imobilizate 43.153
2 Active curente 22.661
3 Stocuri 0
4 Cifra de afaceri 87.300
5 Capitaluri 53.572
6 Datori totale 12.242
7 Total active 43.153

Nr.c INDICATOR FORMULA DE CALCUL 2010

rt I

1. Lichiditatea curenta Lc = active curente/datori curente =22.661/12.242 1.85

Lr = (active curente-stocuri)/datori curente =

2. Ilr=Lichiditatea redusă = (22.661-o)/12.242 1.85

Iii=Lichiditatea Li = casa/datorii curente = 22.650/12.242

imediată
3. 0.01

Gi = (capital împrumutat/capital propriu)x100 =

4. Gradul de indatorare = (30/53.572)x100 55.9%

5. Gd = datori totale/total active =

Gradul solvabilităţii = 12.242/43.153 0.28

6. Rt = (datori totale/capitaluri proprii)x100 =

Rata lichidităţii = (12.242/53.572)x100 22.8%

7. Marja brută din vânzări Rata profitului= Profit brut /Cifra de afaceri x 100=

= (17.507/83.300)x100 = 20.0%