Calculul si analiza principalilor indicatori

economico-financiari
1. [pt.cei interesati] acum 2 ani

Calculul si analiza principalilor indicatori economico-financiari

In conformitate cu Reglementarile contabile conforme cu Directiva a IV-a a

Comunitatilor Economice Europene, parte componenta a Reglementarilor
contabile conforme cu directivele europene, aprobate prin Ordinul ministrului
finantelor publice nr. 1.752/2005, cu modificarile si completarile ulterioare,
entitatile intocmesc situatii financiare anuale, din a caror componenta fac parte si
notele explicative.

La pct. 280 din reglementarile mentionate sunt prezentate formatele notelor

explicative. Din structura celor 10 note explicative prezentate, una dintre acestea
se refera la „Exemple de calcul si analiza a principalilor indicatori economico-
financiari”.

Importanta calcularii indicatorilor economico-financiari consta in cunoasterea

evolutiei acestora si in compararea cu exercitiile financiare precedente, ceea ce
ofera conducerii entitatii, posibilitatea de a efectua analize economico-financiare
cu impact in procesul decizional.

De asemenea, cunoasterea nivelului indicatorilor economico-financiari permite

efectuarea de comparatii cu alte entitati din sectoare de activitate similare,
autohtone sau internationale.

Principalele grupe de indicatori sunt:

· indicatori de lichiditate,

· indicatori de risc,

· indicatori de acivitate (de gestiune), precum si

· indicatori de profitabilitate si solvabilitate.

Pentru o mai buna intelegere a calculului indicatorilor economico-financiari, in

continuare prezentam exemplificat un bilant si un cont de profit si pierdere la
entitatea Omega.
BILANT la 31 decembrie 2007

-lei -

Active

Active circulante

Disponibilitati banesti
41

Clienti
948

Alte creante comerciale

47

Stocuri
1.493

Cheltuieli in avans
21

Total active circulante

2.550

Imobilizari corporale

Terenuri
173

Cladiri
1.625

Mijloace de transport
188

Mobilier si accesorii
127
Minus: amortizarea cumulata
1.596

Total imobilizari corporale

517

Total active
3.067

Datorii si capitaluri proprii

Datorii pe termen scurt

Furnizori
236

Efecte comerciale de platit

209

Salarii
67

Impozite pe salarii
6

Dobanzi si dividende
102

Impozite pe profit
39

Total datorii pe termen scurt

659

Datorii pe termen lung

Efecte comerciale de platit

1.206

Furnizori
37

Alte datorii
41

Total datorii pe termen lung

1.284

Capitalul social

Capital subscris varsat

250

Capital subscris nevarsat

175

Capital social
425

Profitul exercitiului financiar

699

Capitaluri proprii
1.124

Total datorii si capitaluri proprii

3.067

Contul de profit si pierdere la 31 decembrie 2006

-lei-

Vanzari
7.216

Minus: Rabaturi acordate

62
Vanzari nete
7.154

Costul bunurilor vandute (cifra de afaceri)

5.162

Venituri din exploatare

1.992

Cheltuielile privind vanzarile

Salarii si comisioane
387

Impozite pe salarii (pers.comercial)

71

Deplasari
56

Publicitate
131

Materiale
96

Total cheltuieli privind vanzarile

741

Cheltuieli administrative

Salarii conducere si administrative

276

Impozite pe salarii aferente

34
Deplasari
28

Materiale consumabile
38

Cheltuieli postale, telefon

48

Chirii
19

Cheltuieli juridice, onorarii

14

Audit
20

Amortizare
73

Reparatii si intretinere
57

Cheltuieli privind creantele incerte

166

Asigurari
36

Alte cheltuieli generale

73

Total cheltuieli administrative

882

Total cheltuieli administrative

si privind vanzarile

1.623

Profit din exploatare

369
Alte venituri si cheltuieli

Cheltuieli privind dobanzile

120

Venituri din cedarea activelor

537

Profit inainte de impozitare

786

Impozit pe profit
87

Profit net
699

Pe baza informatiilor din situatiile financiare, societatea determina o serie de

indicatori grupati astfel:

I. Indicatori de lichiditate

Indicatorii din aceasta grupa arata capacitatea activelor din cadrul entitatii de a se
transforma in bani, fara riscuri.

1. Lichiditate curenta = Active curente = 2.550 = 3,9

Datorii curente 659
Indicatorul arata suma cu care activele circulante depasesc datoriile pe termen
scut si ofera garantia acoperirii datoriilor curente din activele curente. Valoarea
recomandata si acceptabila este in jur de 2. Deci, cu cat valoarea acestuia este mai
mare, cu atat situatia entitatii este mai buna.

2. Lichiditate imediata = Active curente – Stocuri =

(test acid) Datorii curente

= 2.550 – 1.493 = 1,6

659
Acest indicator elimina stocurile, deoarece nu se pot transforma imediat in
disponibilitati, exprimand capacitatea entitatii de a plati datoriile. Valoarea
recomandata este in jur de 1. Cu cat „testul acid” este mai mare decat 1, cu atat
situatia entitatii este mai buna.

II. Indicatori de risc

1. Gradul de indatorare = Capital imprumutat x 100 sau

Capital propriu

= Capital imprumutat x 100 = 1.284 x 100 = 53,3%

Capital angajat 1.284 + 1.124

Capital imprumutat = credite peste 1 an

Capital angajat = capital social + rezerve + credite peste 1 an

Indicatorul arata cat la suta din capitalurile proprii reprezinta creditele peste 1 an
si posibilitatea acoperirii acestora din rezerve si capitalul social.

Riscul nu trebuie sa se ridice la mai mult de 30%.

2. Indicatorul privind acoperirea dobanzilor =

Profit inaintea platii dobanzii si impozitului pe profit = 369 = 3,075

Cheltuieli cu dobanda 120
Acest indicator determina de cate ori entitatea achita cheltuielile cu dobanda. Cu
cat valoarea acestuia este mai mica, cu atat pozitia entitatii este mai riscanta.

III. Indicatori de activitate (de gestiune)

Indicatorii de activitate furnizeaza informatii cu privire la:

· viteza de intrare sau de iesire a fluxurilor de trezorerie ale entitatii;

· capacitatea entitatii de a controla capitalul circulant si activitatilor comerciale de

baza ale entitatii.

1. Viteza de rotatie a stocurilor = Costul vanzarilor = 5.162 = 3,5

Stocul mediu 1.493
Indicatorul arata de cate ori stocul a fost rulat de-a lungul exercitiului financiar.

2. Numarul de zile de stocare (durata medie de vanzare) =

Stocul mediu x 365 = 1.493 x 365 = 104,1 zile

Costul vanzarilor 5.162
Indicatorul indica numarul de zile in care bunurile sunt stocate in unitate. Cu cat
numarul de zile este mai mic, cu atat situatia este mai buna, in sensul ca stocurile
sunt utilizate in procesul de productie, aprovizionarile cu stocuri sunt ritmice si nu
exista riscul de a inregistra stocuri cu miscare lenta sau greu vandabile.

3. Viteza de rotatie a debitelor-clienti = Sold mediu clienti x 365 =

Cifra de afaceri

= 948 x 365 = 48,36 zile

7.154
Cand valoarea indicatorului este mare, rezulta ca in unitate sunt probleme legate
de controlul creditului acordat clientilor si in consecinta creantele sunt mai greu
de incasat (clienti rai platnici). Entitatea trebuie sa ia masurile care se impun
pentru urgentarea incasarii acestora.

4. Viteza de rotatie a creditelor-furnizori =

Sold mediu furnizori x 365 = 236 x 365 = 16,68 zile

Achizitii de bunuri (fara servicii) 5.162
(sau Cifra de afaceri)

Indicatorul exprima numarul de zile de creditare pe care entitatea il obtine de la

furnizorii sai.

5. Viteza de rotatie a activelor imobilizate = Cifra de afaceri =

Active imobilizate
= 5.162 = 9,98 ori

517
Indicatorul exprima numarul de rotatii efectuate de activele imobilizate pentru
realizarea cifrei de afaceri. De asemenea, se evalueaza eficienta managementului
activelor imobilizate prin examinarea valorii cifrei de afaceri generate prin
exploatarea acestora.

6. Viteza de rotatie a activelor totale = Cifra de afaceri =

Total active

= 5.162 = 1,68 ori

3.067
Indicatorul evalueaza eficienta managementului activelor totale prin examinarea
valorii cifrei de afaceri generate de activele entitatii.

IV. Indicatori de profitabilitate

Indicatorii din aceasta grupa exprima eficienta entitatii in realizarea de profit din
resursele disponibile.

1. Rentabilitatea capitalului angajat

= Profit inaintea platii dobanzii si impozitului pe profit = 369 = 0,15

Capital angajat 2.408
Indicatorul reprezinta profitul pe care il obtine entitatea din banii investiti in
afacere.

2. Marja bruta din vanzari = Profit brut din vanzari x 100 =

Cifra de afaceri

= 369 x 100= 7,15%

5.162
O scadere a procentului poate scoate in evidenta faptul ca entitatea nu este
capabila sa isi controleze costurile de productie sau sa obtina un pret optim de
vanzare.

3 . Profitabilitate = Profit din exploatare = 369 = 0,15

Capital angajat 2.408
Atunci cand profitabilitatea este mai mica decat rata dobanzii de baza pe termen
lung, conducerea entitatii ar trebui sa analizeze situatia in sensul orientarii
activelor intr-o alta directie de utilizare sau chiar sa procedeze la lichidarea
unitatii sau alta procedura de reorganizare, in cazul in care profitabilitatea nu
poate fi imbunatatita.

4. Eficienta =

V. Solvabilitatea pe termen lung

Pe baza indicatorilor din aceasta grupa, se stabileste capacitatea entitatii de a face

fata datoriilor pe termen lung.

1. Raportul datorii la capitalul propriu = Total datorii =

Capital propriu

= 1.284 + 659 = 1,7

1.124
Daca acest indicator este prea ridicat, acest lucru ar putea semnaliza ca entitatea
si-a consumat intreaga capacitate de indatorare si nu dispune de o marja de
manevra in cazul unor evenimente viitoare nefavorabile.

Daca tendinta de evolutie a indicatorului este ascendenta, aceasta ar putea

insemna ca profiturile sunt prea scazute pentru a putea acoperi nevoile entitatii.
Daca evolutia este descendenta, atunci s-ar putea ca entitatea sa se afle intr-o
situatie favorabila si sa fie in masura sa pregateasca terenul pentru o viitoare
expansiune.

2. Raportul Imobilizari corporale nete la capitalul propriu =

= Capital propriu – Imobilizari necorporale = 1.124 = 1

Capital propriu 1.124
Acest indicator da informatii cu privire la calitatea curenta a capitalului propriu,
deoarece sunt eliminate active necorporale, precum fondul comercial, a carui
materializare depinde in totalitate de activitatile viitoare.

3. Gradul de acoperire a dobanzilor = Profit din exploatare =

Cheltuieli privind dobanzile

= 369 = 3,1
120
Indicatorul exprima capacitatea entitatii de a face fata obligatiilor de plata a
dobanzilor, care este mai curand o functie a capacitatii acesteia de a genera un
flux de trezorerie pozitiv din activitatea de exploatare, atat pe termen scurt, cat si
in perspectiva. Astfel, gradul de acoperire a dobanzilor arata cat de stabila este
capacitatea entitatii de a-si onora obligatiile de plata privind dobanzile.

Acestia sunt principalii indicatori pe care o entitate ar trebui sa-i calculeze in

momentul in care se face analiza patrimoniala pe baza situatiilor financiare.
Interpretarea acestor indicatori scoate in evidenta riscul de insolvabilitate a
entitatii. Aceasta consta in incapacitatea entitatii de a-si onora angajamentele
asumate fata de terti.

Analiza elementelor de activ si de pasiv, prin prisma criteriilor de lichiditate

presupune si realizarea unei abordari juridice a capitalurilor proprii. Din punct de
vedere contabil, capitalurile proprii sunt la nivelul actuvului net si reprezinta
interesul rezidual al actionarilor/asociatilor.

Astfel, potrivit prevederilor art. 15324 alin. (1) din Legea nr. 31/1990 privind
societatile comerciale, republicata, cu modificarile si completarile ulterioare, in
situatia in care consiliul de administratie, respectiv directoratul constata ca, in
urma unor pierderi, stabilite prin situatiile financiare anuale aprobate conform
legii activul net, determinat ca diferenta intre totalul activelor si totalul datoriilor
acesteia, reprezinta mai putin de jumatate din valoarea capitalului social, vor
convoca adunarea generala extraordinara, pentru a hotari reintregirea capitalului,
reducerea lui la valoarea ramasa sau dizolvarea societatii.

Se constata ca acele entitati care dispun de lichiditati insuficiente, fie pentru

acoperirea datoriilor contractate, fie pentru finantarea cresterii economice, sunt de
fapt niste societati carora le lipseste flexibilitatea financiara, situatie pe care
utilizatorii de situatii financiare si in special actionarii trebuie sa o cunoasca.