Conf. dr.

Anamaria CIOBANU – POLITICI FINANCIARE DE ÎNTREPRINDERE

PRINCIPIILE MANAGEMENTULUI FINANCIAR

SEMINAR

DE ANALIZAT:
1. Deciziile managerului financiar
Da-ţi câteva exemple de decizii pe care acesta le poate lua în activitatea de investiţii şi de finanţare a întreprinderii.
Comentaţi impactul acestora potenţial asupra performanţei întreprinderii, averii acţionarilor.
 Exemplu:
…………………………………………………………………………………………………………………
………

2. Deciziile managerului întreprinderii

 În ce condiţii creşterea îndatorării întreprinderii poate reprezenta un motiv de îngrijorare pentru
acţionarii acesteia?
 În ce condiţii diminuarea ratei de distribuire a profiturilor sub formă de dividende nu ar trebui
aprobată de către Adunarea Generală a Acţionarilor?
 În care situaţie scăderea duratei de rotaţie a activelor întreprinderii nu reprezintă o gestiune
ineficientă a acestora?
 Exemplu:
…………………………………………………………………………………………………
………………………

3. Obiectivul central al unei întreprinderi

Maximizarea averii acţionarilor este considerat obiectivul adecvat al echipei manageriale. Pe o piaţă eficientă din
punct de vedere informaţional acest obiectiv ar trebui să coincidă cu cel de maximizare a cursurilor acţiunilor
întreprinderii. Care dintre următoarele acţiuni vor avea ca efect o majorare a cursului acţiunilor întreprinderii?
Indicaţi efectul potenţial al acestora.
a. Întreprinderea realizează o donaţie de 3 mil. ron muzeului de artă local;
b. Întreprinderea investeşte 3 mil. ron în echipamente pentru protecţia mediului;
c. Întreprinderea reduce rata de distribuire a profiturilor sub formă de dividende, reinvestind o cotă mai ridicată în
dezvoltarea activităţii sale.
d. Achiziţionarea de maşini şi locuinţe de protocol de către conducerea întreprinderii.
 Exemplu:
…………………………………………………………………………………………………
………………………
4. Obiectivul central al unei întreprinderi.
Explicaţi de ce aceste obiective nu sunt adecvate pentru a fi urmate de către managementul întreprinderii:
a. Majorarea cotei de piaţă;
b. Minimizarea costurilor;
c. Majorarea profiturilor;
d. Protejarea intereselor tuturor partenerilor, grupurilor de interese;
Exemplu:
 …………………………………………………………………………………………………………………
5. Teoria de agent şi costurile de agent.
Analizaţi următoarele forme de bonificare a echipei manageriale din perspectiva eficienţei lor în alinierea
intereselor managerilor cu cele ale acţionarilor, proprietarilor întreprinderii:
a. Plata unui salariu fix
b. Plata unui salariu al cărui nivel este corelat cu cel al profiturilor raportate de către întreprindere;
c. Plata unui salariu parţial sub formă de acţiuni la întreprinderea în cauză;
d. Existenţa unei opţiuni de a cumpăra acţiunile întreprinderii la un preţ atractiv.
 Conf. dr. Anamaria CIOBANU – POLITICI FINANCIARE DE ÎNTREPRINDERE
Exemplu:
 …………………………………………………………………………………………………………………