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ACTIVOS FIJOS - DEPRECIACIN

Concepto La depreciacin es el mecanismo mediante el cual se reconoce el desgaste que sufre un bien por el uso que se haga de el. Cuando un activo es utilizado para generar ingresos, este sufre un desgaste normal durante su vida til que el final lo lleva a ser inutilizable. El ingreso generado por el activo usado, se le debe incorporar el gasto correspondiente desgaste que ese activo a sufrido para poder generar el ingreso, puesto que como segn seala un elemental principio econmico, no puede haber ingreso sin haber incurrido en un gasto, y el desgaste de un activo por su uso, es uno de los gastos que al final permiten generar un determinado ingreso. Al utilizar un activo, este con el tiempo se hace necesario reemplazarlo, y reemplazarlo genera un derogacin, la que no puede ser cargada a los ingresos del periodo en que se reemplace el activo, puesto que ese activo genero ingresos y significo un gasto en mas de un periodo, por lo que mediante la depreciacin se distribuye en varios periodos el gasto inherente al uso del activo, de esta forma sol se imputan a los ingresos los gastos en que efectivamente se incurrieron para generarlo en sus respectivos periodos. Otra connotacin que tiene la depreciacin, vista desde el punto de vista financiero y econmico, consiste en que, al reconocer el desgaste del activo por su uso, se va creando una especie de provisin o de reserva que al final permite ser reemplazado sin afectar la liquidez y el capital de trabajo de la empresa. Supongamos que una empresa genera ingresos de $1.000 y unos costos y gastos que sin incluir la depreciacin son de $700, lo que significa que la utilidad ser de $300, valor que se distribuye a los socios. Supongamos tambin, que dentro de esos $300 que se distribuyen a los socios, estn incluidos $100 por concepto de depreciacin, que al no incluirla permiten ser distribuidos como utilidad; que pasara en 5 aos cuando el activo que genera los $1.000 de ingresos

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se debe reemplazar; sucede que no hay recursos para adquirir otro, puesto que estos recursos con que se deba reemplazar fueron distribuidos. De ah la importancia de la depreciacin, que al reconocer dentro del resultado del ejercicio el gasto por el uso de los activos, permite, adems de mostrar una informacin contable y financiera objetiva y real, permite tambin mantener la capacidad operativa de la empresa al no afectarse su capital de trabajo por distribucin de utilidades indebidas. La depreciacin, como ya se mencion, reconoce el desgaste de los activos por su esfuerzo en la generacin del ingreso, de modo pues, que su reconocimiento es proporcional al tiempo en que el activo puede generar ingresos. Esto es lo que se llama vida til de un bien o un activo. Durante cuanto tiempo, un activo se mantiene en condiciones de ser utilizado y de generar ingresos. La vida til es diferente en cada activo, depende de la naturaleza del mismo. Pero por simplicidad y estandarizacin, la legislacin Colombiana, ha establecido la vida til a los diferentes activos clasificndolos de la siguiente manera: Inmuebles (incluidos los oleoductos) 20 aos Barcos, trenes, aviones, maquinaria, equipo y bienes muebles 10 aos Vehculos automotores y computadores 5 aos Decreto 3019 de 1989. Aunque la vida til de los activos ha sido fijada por norma, esta no es inflexible, puesto que en la realidad econmica, algunos activos ya sea por su naturaleza o por el uso que se les de, puede tener una vida til diferente a la establecida por decreto, razn por la cual, el legislador consecuente con esta realidad, en el artculo 138 del Estatuto Tributario, establece la posibilidad de fijar una vida til diferente, previa autorizacin del director general de impuestos nacionales.

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Respecto a la depreciacin, se suele hablar de una depreciacin contable y una fiscal, puesto que contablemente, aunque la vida til, por lo general es la misma que en la fiscal, se pueden utilizar diferentes Mtodos de depreciacin, de los cuales algunos no son aceptados fiscalmente, aunque la norma tributaria es muy general al permitir su calculo por cualquier sistema de reconocido valor tcnico autorizado por el subdirector de fiscalizacin de la administracin de impuestos o su delegado. (Art. 134, E.T). La vida til de los activos esta regulada por una norma tributaria (Decreto 3019 de 1989), por lo que respecto a la vida til de los activos, mal se puede hablar de una depreciacin contable o fiscal. Esta diferencie se presenta, principalmente en los mtodos de depreciacin y en el tratamiento que se le de cmo deduccin. Ya que fiscalmente, la depreciacin de algunos activos tiene tratamientos especiales, como puede ser el caso de los bienes recibidos en arrendamiento leasing (Art. 127-1, E.T). Respecto a la contabilizacin (forma de llevarse a la Contabilidad) de la depreciacin, esta es un crdito en la cuenta del activo respectivo (1592) disminuyndolo, y un debito en la cuenta de gastos (5160 o 5260). La depreciacin que se lleva a la cuenta del activo se denomina depreciacin acumulada, puesto que esta ao a ao se va acumulando la alcuota correspondiente hasta depreciar completamente el activo, lo que conlleva a que al final de la vida til del activo, el valor de la depreciacin acumulada sea igual al valor del activo, lo que lo deja con un saldo cero. Es de aclarar que todos los activos fijos son objeto de depreciacin, a excepcin de los terrenos, puesto que se supone que estos no se desgasta por el uso, por lo que en el caso de las construcciones y edificaciones, antes de proceder a depreciarlos, se debe primero excluir el valor del terreno sobre el que esta la construccin. Respecto a esta teora, de que los terrenos no se desgastan por su uso, cabria preguntarse que pasa con lo terrenos dedicados al explotacin agrcola, que por causa de la erosin propia de la

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VIDA TIL DE LOS ACTIVOS Cuando se trata de contabilidad financiera y desde el punto de vista tcnico, la vida til es el lapso durante el cual se espera que la propiedad, planta y equipo, contribuya a la generacin de ingresos; para la norma internacional de contabilidad NIC 16 la vida til es el periodo durante el cual se espera utilizar el activo depreciable por parte de la empresa, o bien el nmero de unidades de produccin o similares que se espera obtener del mismo por parte de la empresa. Para determinar la vida til de una activo se debe tener en cuenta el deterioro por el uso, la accin de factores naturales, especificaciones de fabrica la obsolescencia por avances tecnolgicos y los cambios en la demanda de los bienes o servicios a cuya produccin o suministro contribuye. La vida til legal para efectos tributarios, es el periodo de reconocimiento del uso de los activos, l cual es fijado por el artculo 70 del Decreto 187 de 1975: () Mientras el Gobierno Nacional elabora tablas especiales de depreciacin, de conformidad con lo dispuesto en el numeral 6 del artculo 59 del Decreto 2053 de 1974, se considera como vida til probable de los bienes depreciables, hasta veinte aos para la propiedad inmueble, diez aos para la propiedad mueble y cinco aos para los aviones y Vehculos automotores en general. Posteriormente, el artculo 2 del Decreto 3019 de 1989 dispuso que la vida til de los activos fijos depreciables, adquiridos a partir de 1989 ser la siguiente: Activo Vida til

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explotacin antitcnica, terminan por dejar inservibles las tierras de cultivo en unos cuantos aos, situacin que es muy comn en los campos Colombianos.

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5 aos

Los contribuyentes cuando consideren que la vida til seala en el reglamento, no corresponde a la realidad econmica, podrn con previa autorizacin del Director de Impuestos Nacionales, fijar una vida til distinta, con base en conceptos o tablas de depreciacin de reconocido valor tcnico, de conformidad al artculo 138 del Estatuto Tributario. Por lo anterior, se debe hacer distincin entre la vida til para efectos contables y tributarios, siendo la primera determinada en forma tcnica y la segunda la seala por el reglamento o autorizada por el Director de la DIAN. VIDA TIL DE LOS ACTIVOS FIJOS Se entiende por vida til el tiempo durante el cual un activo puede ser utilizado, tiempo durante el cual puede generar renta. Toda empresa para poder operar, para poder desarrollar su objeto social requiere de una serie de activos fijos, los cuales, como consecuencia de su utilizacin, se desgastan hasta el punto de quedar inservibles. Algunos activos, por su naturaleza y destinacin, o por el uso que se haga de ellos, pueden tener mayor vida til que otros. En trminos generales, la ley a considerado que los vehculos y computadores tienen una vida til de 5 aos, la maquinaria y equipo tiene una duracin de 10 aos y las edificaciones y construcciones tendrn una vida til de 20 aos. Estos valores, claro est, no son siempre reales, puesto que habrn vehculos que duren mas de 5 aos y otros que duran menos. Igual con cualquier otro activo.

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Inmuebles (incluidos los oleoductos) Barcos, trenes, aviones, maquinaria, equipo y bienes muebles Vehculos automotores y computadores

20 aos 10 aos

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En el caso de los terrenos, se consideran que su vida til es indefinida, algo que dependiendo de su destinacin puede o no ser cierto. Es el caso de los terrenos dedicados a la agricultura, estos despus de un tiempo, y si no se hace el mejor uso de ellos, quedan inservibles, aunque fsicamente siguen existiendo, pero pierden su utilidad para su propsito inicial. La vida til es tomada como referencia para la depreciacin de los activos fijos, para lo cual se divide el valor del activo por su vida til para determinar la alcuota de depreciacin [esto en el mtodo de la lnea recta, pues existen otros]. La vida til de un activo puede extenderse si se le hacen reparaciones y adiciones, como por ejemplo cuando se repotencia un vehculo.

Es pertinente cambiar la vida til de los activos fijada por la ley fiscal y la tcnica contable? Hernn E Munoz lector de Gerencie.com ha publicado una interesante opinin sobre el documento que publicamos hace un tiempo y que titulamos Se puede depreciar un activo usado que ya ha sido depreciado en su totalidad por el primer dueo?, opinin que cuestiona la utilidad o conveniencia de la actual vida til de los activos fijos, vida til que se ha convertido en una camisa de fuerza que choca en muchas veces con las nuevas realidad tradas por el avance tecnolgico. Ha dicho al respecto Hernn E Munoz: Toda la vida he entendido la depreciacin como un concepto econmico, es el demerito de un bien por usar su capacidad de producir riqueza; lamentablemente tanto en lo contable
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Hoy en da la velocidad en los cambios tecnolgicos vuelven un equipo obsoleto en un espacio muy corto de tiempo, en muchas ocasiones menores a lo establecido por las costumbres contables y por las normas tributarias, y si no miren que sucede con las empresas de comunicaciones y de informtica, donde los equipos por un cambio tecnolgico, se vuelve obsoleto en un instante; estamos prximos a tener en el mercado, una tecnolgica 4G en los telfonos celulares, donde queda valor para los activos fijos de las empresa que reparen telefona celular y que tengan equipos de no ms de 3 aos con la tecnologa de 3G? El mercado y las percepciones del consumidor son las que le dan valor a un bien, no la determinacin de un consejero de estado que en este caso est tomando decisiones alejadas de la realidad que mueve el mundo.

Se puede depreciar un activo usado que ya ha sido depreciado en su totalidad por el primer dueo? Si se compra un activo usado que el dueo anterior ha depreciado completamente, puede ser depreciado otra vez por el nuevo comprador? Aunque en principio podramos decir que es posible depreciar nuevamente el activo por cuanto el comprador ha pagado un valor por l, y en consecuencia tiene el derecho a reconocer el desgaste que ese activo sufra como consecuencia del uso que de l se siga haciendo, el Consejo de estado ha sido enftico en decir que eso no es posible. Es as como en sentencia 14013 de abril 6 de 2006 expuso lo siguiente:
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como en lo fiscal, han determinado unas convenciones que no dejan de ser convenciones, mismas que fueron normalizadas en pocas en las cuales el mundo en su desarrollo tecnolgico, era otro.

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.si bien el artculo 139 del Estatuto Tributario autoriza la depreciacin de los bienes usados, para lo cual el adquirente puede calcular razonablemente el resto de vida til probable con el fin de amortizar el costo de adquisicin; de acuerdo con la misma norma, la vida til as calculada, sumada a la transcurrida durante el uso del anterior propietario, no puede ser inferior a la contemplada en el reglamento. Es decir, no es posible exceder el trmino previsto para la recuperacin del 100 % del costo de adquisicin del activo usado, y en consecuencia la deduccin por depreciacin slo procede en cabeza del adquiriente, por lo que resta de dicho trmino. Significa lo anterior, que si los bienes adquiridos por la actora, sobre los cuales se pretende la deduccin por depreciacin, ya se encontraban totalmente depreciados por su anterior propietario, como lo certific el revisor fiscal en cede administrativa y lo confirm el dictamen pericial practicado en la primera instancia, no procede fiscalmente la deduccin por depreciacin, tal como se concluy en la liquidacin oficial de revisin y de reiter en la resolucin que decidi el recurso, independientemente del tratamiento contable previsto para los activos dados de baja. Ello obliga a que cuando el contribuyente adquiera un activo fijo usado, deba hacer un control sobre el valor efectivamente depreciado por el anterior dueo, y con base a ello fijar la vida til de ese activo usado de tal manera que no se deprecie ms del 100% del activo, sumando por supuesto el porcentaje depreciado por el anterior dueo y el porcentaje a depreciar posteriormente. Ahora, si el anterior dueo ya depreci el 100% del activo, fiscalmente no se podr depreciar ms y no habr forma de recuperar va depreciacin el dinero invertido en ese activo fijo, lo cual es muy discutible, pero ante la opinin de la mxima instancia en materia tributaria que en este caso es el Consejo de estado, poco o nada se puede hacer distinto a acatar los pronunciamientos sobre la materia y actuar en consecuencia.

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La depreciacin tiene como objetivo reconocer en el estado de resultados el desgaste que sufre un activo por cuenta de su utilizacin para la generacin de ingresos. No es objetivo de la depreciacin recuperar la inversin que la empresa haya hecho para su construccin o adquisicin. La inversin se recupera mediante la rentabilidad que genere la utilizacin de dicho activo. Esta aclaracin surge en respuesta a las inquietudes generadas por la posicin de la Dian y del Consejo de estado en el sentido de que no es posible depreciar un activo usado que ya ha sido depreciado en su totalidad por su anterior dueo. Si se adquiere un activo usado que ya ha sido depreciado en un 100% por el anterior dueo, la empresa no podr depreciarlo nuevamente. Surge entonces la inquietud con respecto a la imposibilidad del contribuyente de recuperar la inversin realizada en la compra de ese activo, puesto que algunos se preguntan que si la empresa pag un valor, incurri en un costo, debe haber lugar a la depreciacin de ese costo as la vida til del activo contable y fiscalmente haya sido agotada. Pero resulta que la inversin en el activo no tiene que ser recuperada con la depreciacin, sino con la renta que se obtenga al utilizar ese activo que se supone se adquiere precisamente para que participe en el desarrollo del objeto social de la empresa. All no se puede hablar de depreciacin sino de retorno de la inversin, que slo sucede si ese activo es capaz de generar los ingresos suficientes para cubrir sus propios costos y un poco ms. La recuperacin de la inversin nada tiene que ver con la depreciacin, puesto que el objetivo de la depreciacin es muy distinto. Si el activo no se utiliza, o se utiliza

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. El objetivo de la depreciacin es reconocer el desgaste del activo por su uso, no la recuperacin de lo invertido en su compra

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Si el activo se utiliza, se desgasta. Eso se reconoce con la depreciacin. Si el activo se utiliza genera ingresos y con ellos se recupera la inversin. El activo cuando se utiliza se desgasta y genera ingresos, y la recuperacin de la inversin se dar en la medida que los ingresos generados sean mayores a la depreciacin sufrida por el activo. Qu el activo usado se desgasta y que ese desgaste merece ser reconocido? Por supuesto, pero la razn de ello no es el derecho del empresario o contribuyente a recuperar la inversin realizada, sino el derecho a reconocer ese desgaste, que por razones normativas fiscalmente no es posible.

METODOS DE DEPRECIACION
1. Mtodo de la lnea recta

El mtodo de la lnea recta es el mtodo mas sencillo y ms utilizado por las empresas, y consiste en dividir el valor del activo entre la vida til del mismo. [Valor del activo/Vida til] Para utilizar este mtodo primero determinemos la vida til de los diferentes activos. Segn el decreto 3019 de 1989, los inmuebles tienen una vida til de 20 aos, los bienes muebles, maquinaria y equipo, trenes aviones y barcos, tienen una vida til de 10 aos, y los vehculos y computadores tienen una vida til de 5 aos. Adems de la vida til, se maneja otro concepto conocido como valor de salvamento o valor residual, y es aquel valor por el que la empresa calcula que se podr vender el activo una vez finalizada la vida til del mismo. El valor de salvamento no es obligatorio.

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equivocadamente, o ineficazmente, no habr recuperacin de inversin as el activo sea susceptible de depreciacin.

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Supongamos un vehculo cuyo valor es de $30.000.000. Se tiene entonces (30.000.000 /5) = 6.000.000. As como se determina la depreciacin anual, tambin se puede calcular de forma mensual, para lo cual se divide en los 60 meses que tienen los 5 aos Ese procedimiento se hace cada periodo hasta depreciar totalmente el activo. Para una mayor comprensin, descargue el archivo: Ejemplos de mtodos de depreciacin en Excel. 2. Mtodo de la suma de los dgitos del ao Este es un mtodo de depreciacin acelerada que busca determinar una mayor alcuota de depreciacin en los primeros aos de vida til del activo. La formula que se aplica es: (Vida til/suma dgitos)*Valor activo Donde se tiene que: Suma de los dgitos es igual a (V(V+1))/2 donde V es la vida til del activo. Ahora determinemos el factor. Suponiendo el mismo ejemplo del vehculo tendremos: (5(5+1)/2 (5*6)/2 = 15 Luego, 5/15 = 0,3333

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Una vez determinada la vida til y el valor de salvamento de cada activo, se procede a realizar el clculo de la depreciacin.

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Para el segundo ao: 4/15 = 0,2666 Luego, para el segundo ao la depreciacin corresponde al 26.666% del valor del activo (30.000.000 * 26,666% = 8.000.000) Para el tercer ao: 3/15 = 0,2 Quiere decir entonces que la depreciacin para el tercer ao corresponder al 20 del valor del activo. (30.000.000 * 20% = 6.000.000) Y as sucesivamente. Todo lo que hay que hacer es dividir la vida til restante entre el factor inicialmente calculado. Para una mayor comprensin, descargue el archivo: Ejemplos de mtodos de depreciacin en Excel.
3. Mtodo de la reduccin de saldos

Este es otro mtodo que permite la depreciacin acelerada. Para su implementacin, exige necesariamente la utilizacin de un valor de salvamento, de lo contrario en el primer ao se depreciara el 100% del activo, por lo perdera validez este mtodo. La formula a utilizar es la siguiente: Tasa de depreciacin = 1- (Valor de salvamento/Valor activo)1/n Donde n es el la vida til del activo
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Es decir que para el primer ao, la depreciacin ser igual al 33.333% del valor del activo. (30.000.000 * 33,3333% = 10.000.000)

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Continuando con el ejemplo del vehculo (suponiendo un valor de salvamento del 10% del valor del vehculo) tendremos: 1- ( 3.000.000/30.000.000)1/5 = 0,36904 Una vez determinada la tasa de depreciacin se aplica al valor el activo sin depreciar, que para el primer periodo es de 30.000.000 Entonces 30.000.000 * 0,36904 = 11.071.279,67 Para el segundo periodo, el valor sin depreciar es de (30.000.000-11.071.279,67) = 18.928.720,33, por lo que la depreciacin para este segundo periodo ser de: 18.928.720,33 * 0,36904 = 6.985.505,22 As sucesivamente hasta el ltimo ao de vida til Para una mayor comprensin, descargue el archivo: Ejemplos de mtodos de depreciacin en Excel.
4. Mtodo de las unidades de produccin

Este mtodo es muy similar al de la lnea recta en cuanto se distribuye la depreciacin de forma equitativa en cada uno de los periodos. Para determinar la depreciacin por este mtodo, se divide en primer lugar el valor del activo por el nmero de unidades que puede producir durante toda su vida til. Luego, en cada periodo se multiplica el nmero de unidades producidas en el periodo por el costo de depreciacin correspondiente a cada unidad. Ejemplo: Se tiene una mquina valuada en $10.000.000 que puede producir en toda su vida til 20.000 unidades.
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Como se puede ver, lo primero que se debe hacer, es determinar la tasa de depreciacin, para luego aplicar esa tasa al valor no depreciado del activo o saldo sin de preciar

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Si en el primer periodo, las unidades producidas por la maquina fue de 2.000 unidades, tenemos que la depreciacin por el primer periodo es de: 2.000 * 500 = 1.000.000, y as con cada periodo. Para una mayor comprensin, descargue el archivo: Ejemplos de mtodos de depreciacin en Excel.

Finalidad de la cuota de salvamento en la depreciacin de activos Cuando se deprecia un activo fijo, se suele dejar una cuota de salvamento, decisin que a veces no comprendemos del todo. La cuota de salvamento es aquel valor del activo que no depreciamos, de modo que al terminar la vida til del activo, nos queda ese valor sin depreciar. La frmula de la depreciacin en lnea recta con cuota de salvamento, suponiendo un activo cuyo valor es de $10.000, con una vida til de 5 aos y un 20% como cuota de salvamento, es (10.000-2.000)/5. As, ll finalizar el quinto ao de vida til tendremos un activo con valor en libros de $2.000.

Pero qu finalidad se persigue al no depreciar completamente un activo? La realidad es que no hay una razn valedera que lleve a la empresa a tomar la decisin de no depreciar la totalidad de un activo.
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Entonces, 10.000.000/20.000 = 500. Quiere decir que a cada unidad que se produzca se le carga un costo por depreciacin de $500

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Y aunque es normal que un activo una vez depreciado completamente tenga un valor, financieramente no es lo ms conveniente tener en los activos un activo que ya ha cumplido con su vida til. No depreciar un activo completamente, significa que se deja de llevar al gasto ese valor, y esto representa una mayor utilidad, que a su vez representa un mayor impuesto de renta, y que significa tambin tener que distribuir ms utilidades, despojando con esto a la empresa de un importante capital de trabajo que puede resultar necesario para el crecimiento o mantenimiento de la empresa. Cualquier razn que exista para no depreciar el 100% del activo haciendo uso de la figura de la cuota de salvamento, no parece compensar el efectivo negativo desde el punto de vista financiero que tendr esta decisin.

DEPRECIACIN DE ACTIVOS USADOS Los activos fijos usados que el contribuyente adquiera, pueden ser objeto de depreciacin tomando como referencia la vida til que le resta al activo. Las reglas y procedimientos para la depreciacin de activos fijos usados, son las mismas que para los bienes nuevos, teniendo presente que la vida til utilizada por el contribuyente adquiriente del bien usado, sumada con la vida til transcurrida en manos del anterior propietario, no puede ser inferior a la vida til establecida por la norma para el activo correspondiente. As lo expresa el artculo 139 del estatuto tributario:

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Algunos opinan que la cuota de salvamento tiene por objeto representar en la contabilidad el valor probable que puede tener un activo despus de culminar su vida til.

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La vida til as calculada, sumada a la transcurrida durante el uso de anteriores propietarios, no puede ser inferior a la contemplada para bienes nuevos en el reglamento. Una vez el contribuyente adquiera el bien usado, puede hacer un calculo aproximado y razonable de la vida til que le resta al activo, la cual, como ya se expuso, sumada con la vida til transcurrida por el activo en manos del anterior o anteriores propietarios, no sea inferior la que le corresponde segn el reglamento. La vida til nueva con anterior no puede ser inferior a lo que le corresponde a un activo nuevo, pero s podra ser superior, pues la norma solo limita el hecho que no puede ser inferior, pero deja abierta la posibilidad que sea superior, definicin que le corresponde al contribuyente quien tiene la facultad de fijar o determinar la vida til que le queda al activo. Veamos un ejemplo sencillo. Un contribuyente adquiere una maquina usada, la cual haba estado en poder del anterior propietario durante 6 aos, el mismo tiempo durante el cual fue sido depreciada. El contribuyente adquiriente, deber fijar su vida til en no menos de 4 aos, toda vez que la vida til de cualquier maquinaria nueva es de 10 aos, y en el ejemplo, el activo ya haba sido depreciado durante 6 aos por el anterior poseedor. El contribuyente podr fijar una vida superior a los cuatro aos, si considera que razonablemente esa ser la vida til del bien.

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Depreciacin de bienes usados. Cuando se adquiera un bien que haya estado en uso, el adquirente puede calcular razonablemente el resto de vida til probable para amortizar su costo de adquisicin.

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Al utilizar una vida til mayor, la cuota de depreciacin ser menor, y por tanto la renta lquida aumentar aumentando a su vez el impuesto a pagar, y la el estado no se molestar por eso.

Adiciones y mejoras a los activos frente a la depreciacin Las adiciones y mejoras que se realicen a los activos fijos que se capitalicen, entran a formar parte de la base sobre la cual se calcula la depreciacin. Cuando se hacen adiciones y mejoras a un activo fijo, estas por lo general se capitalizan, es decir, se llevan como un mayor valor del activo, lo cual, implica que el valor invertido en las adiciones y mejoras, en adelante entre a formar parte de la base sobre la cual se calcula la respectiva alcuota de depreciacin. Supongamos un vehculo cuyo valor es de $50.000.000 y ha sido depreciado durante tres aos. En el cuarto ao se le hacen mejoras por valor de $10.000.000, por lo tanto, el nuevo valor del activo [sin descontar la depreciacin acumulada] ser de $60.000.000. La depreciacin acumulada est en $30.000.000, y faltan dos aos por depreciar. La depreciacin en el cuarto ao, aplicando el mtodo de la lnea recta, ser de 12.000.000 (60.000.000*20%), lo mismo
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En la depreciacin, lo importante es no utilizar una vida til menor, puesto que esto implicara una mayor deduccin por depreciaciones, debido a que entre menor vida til, mayo ser la alcuota de depreciacin, lo cual afecta la renta lquida, disminuyendo de esta forma el impuesto que el contribuyente debe pagar.

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Recordemos con los vehculos tienen una vida til de 5 aos, y en este ejemplo no se incrementa la vida til del vehculo. Hasta aqu nos damos cuenta que al sumar al activo el valor de las adiciones y mejoras, y aplicar la depreciacin sobre el valor resultante, nos resulta un descuadre de seis millones de pesos al final de la vida til, por tanto, hay que replantear la forma como se calcul la depreciacin. La razn por la que al final hace falta depreciar seis millones de pesos, es porque el los diez millones de las adiciones y mejoras, se depreciaron durante solo dos aos, cuando deberan ser cinco aos, es decir, faltaron tres aos por depreciar, lo que equivale exactamente a seis millones de pesos. Quiere decir esto, que si el valor de las adiciones y mejoras no incrementa la vida til del activo, ese valor debe ser depreciado en su totalidad en lo restante de la vida til del activo. As las cosas, en este ejemplo, los diez millones deben depreciarse en su totalidad en los dos aos que le quedan de vida til al activo, por lo que la formula vara un poco, puesto que los primeros cincuenta millones del activo, se deprecian en cinco aos, y los diez millones de las adiciones y mejoras, se deben depreciar en dos aos, puesto que el activo ya se ha depreciado tres aos y no se increment su vida til y tampoco es posible recalcular la depreciacin de los aos anteriores por obvias razones. De esta forma, la depreciacin del activo en el cuarto y quinto ao ser de quince millones en cada uno, para un total de sesenta millones de depreciacin acumulada, lo cual coincide con el valor del activo. De aqu concluimos, que las adiciones y mejoras que se hagan en un activo, si no incrementan la vida til del mismo, lo mejor es llevarlas como un gasto y no como activo.

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en el quinto ao, por lo que en el quinto ao, la depreciacin acumulada ser de $54.000.000, faltando an $6.000.000.

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La empresa puede decidir por cualquiera de las dos posibilidades, teniendo en cuenta que el tratarlas como gasto afecta considerablemente los resultados financieros de la empresa.

DEPRECIACIN DE ACTIVOS EN TRNSITO Nos consultan nuestros lectores respecto a la depreciacin de activos que se encuentran en trnsito. La respuesta corta es que no. La razn? La depreciacin tiene como finalidad principal reconocer el desgaste que sufre el activo por su utilizacin, o el aporte que hace a la generacin de ingresos con su utilizacin, utilizacin que implica un deterioro, un gasto que debe ser asociado al ingreso generado por el activo. En consecuencia, un activo que se encuentra en trnsito, es un activo que an no se est utilizando, y debido a ello, no se desgasta, no genera un gasto y no contribuyente a generar un ingreso, razones suficientes para no depreciarlo. Al igual que los activos en construccin, los activos en trnsito se empiezan a depreciar cuando se incorporen efectivamente a la empresa y empiecen a ser utilizados.

Adiciones y mejoras a los activos frente a la depreciacin


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Al llevarse las adiciones y mejoras como un gasto, implica que la totalidad de lo invertido puede ser deducido en su totalidad en un ao, en tanto que si se lleva como mayor valor del activo, la deduccin se distribuye en los aos de vida til que le restan al activo.

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Cuando se hacen adiciones y mejoras a un activo fijo, estas por lo general se capitalizan, es decir, se llevan como un mayor valor del activo, lo cual, implica que el valor invertido en las adiciones y mejoras, en adelante entre a formar parte de la base sobre la cual se calcula la respectiva alcuota de depreciacin. Supongamos un vehculo cuyo valor es de $50.000.000 y ha sido depreciado durante tres aos. En el cuarto ao se le hacen mejoras por valor de $10.000.000, por lo tanto, el nuevo valor del activo [sin descontar la depreciacin acumulada] ser de $60.000.000. La depreciacin acumulada est en $30.000.000, y faltan dos aos por depreciar. La depreciacin en el cuarto ao, aplicando el mtodo de la lnea recta, ser de 12.000.000 (60.000.000*20%), lo mismo en el quinto ao, por lo que en el quinto ao, la depreciacin acumulada ser de $54.000.000, faltando an $6.000.000. Recordemos con los vehculos tienen una vida til de 5 aos, y en este ejemplo no se incrementa la vida til del vehculo. Hasta aqu nos damos cuenta que al sumar al activo el valor de las adiciones y mejoras, y aplicar la depreciacin sobre el valor resultante, nos resulta un descuadre de seis millones de pesos al final de la vida til, por tanto, hay que replantear la forma como se calcul la depreciacin. La razn por la que al final hace falta depreciar seis millones de pesos, es porque el los diez millones de las adiciones y mejoras, se depreciaron durante solo dos aos, cuando deberan ser cinco aos, es decir, faltaron tres aos por

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Las adiciones y mejoras que se realicen a los activos fijos que se capitalicen, entran a formar parte de la base sobre la cual se calcula la depreciacin.

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Quiere decir esto, que si el valor de las adiciones y mejoras no incrementa la vida til del activo, ese valor debe ser depreciado en su totalidad en lo restante de la vida til del activo. As las cosas, en este ejemplo, los diez millones deben depreciarse en su totalidad en los dos aos que le quedan de vida til al activo, por lo que la formula vara un poco, puesto que los primeros cincuenta millones del activo, se deprecian en cinco aos, y los diez millones de las adiciones y mejoras, se deben depreciar en dos aos, puesto que el activo ya se ha depreciado tres aos y no se increment su vida til y tampoco es posible recalcular la depreciacin de los aos anteriores por obvias razones. De esta forma, la depreciacin del activo en el cuarto y quinto ao ser de quince millones en cada uno, para un total de sesenta millones de depreciacin acumulada, lo cual coincide con el valor del activo. De aqu concluimos, que las adiciones y mejoras que se hagan en un activo, si no incrementan la vida til del mismo, lo mejor es llevarlas como un gasto y no como activo. Al llevarse las adiciones y mejoras como un gasto, implica que la totalidad de lo invertido puede ser deducido en su totalidad en un ao, en tanto que si se lleva como mayor valor del activo, la deduccin se distribuye en los aos de vida til que le restan al activo. La empresa puede decidir por cualquiera de las dos posibilidades, teniendo en cuenta que el tratarlas como gasto afecta considerablemente los resultados financieros de la empresa.

Depreciacin de activos recibidos en donacin


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depreciar, lo que equivale exactamente a seis millones de pesos.

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Si bien la empresa no ha invertido ningn recurso en la adquisicin del activo donado, no por ello se debe dejar de depreciar siguiendo las reglas generales que para la depreciacin aplica. La depreciacin del activo no tiene como finalidad la recuperacin del dinero invertido por la empresa en su adquisicin, sino el reconocimiento del activo a la generacin del, como bien lo dice el artculo 64 del decreto 2649 de 1993 a la fecha vigente: () La contribucin de estos activos a la generacin del ingreso debe reconocerse en los resultados del ejercicio mediante la depreciacin de su valor histrico ajustado. Cuando sea significativo, de este monto se debe restar el valor residual tcnicamente determinado. Las depreciaciones de los inmuebles deben calcularse excluyendo el costo del terreno respectivo. La depreciacin se debe determinar sistemticamente mediante mtodos de reconocido valor tcnico, tales como lnea recta, suma de los dgitos de los aos, unidades de produccin u horas de trabajo. Debe utilizarse aquel mtodo que mejor cumpla la norma bsica de asociacin. () La depreciacin se realizar con base al valor del activo fijado en el acuerdo de donacin en el valor determinado mediante avalo tcnico. En el caso de los activos donados usados, se debe aplicar lo establecido por el artculo 139 de estatuto tributario respecto a la vida til. Consulte: Depreciacin de activos usados.

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Los activos recibidos en donacin se pueden depreciar en la medida en que correspondan a activos que tengan tal naturaleza.

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En la depreciacin de activos fijos se puede utilizar una vida til superior a la legal, pero nunca inferior. La ley tributaria ha establecido la vida til de los diferentes activos, y con base a ella se debe calcular la respectiva depreciacin. Pero la realidad de cada activo y de cada empresa, hace que la vida til real difiera mucho de la vida til fijada por la ley, lo que implica que el reconocimiento financiero del desgaste de los activos por su uso, no se ajuste a la realidad, lo que indudablemente hace que la informacin financiera que se genere no sea la ms objetiva. El contribuyente o la empresa tienen flexibilidad para utilizar una vida til diferente siempre que sea mayor a la legal; casi nunca podr utilizar una vida til inferior desde el punto de vista tributario. La razn es que la vida til define la alcuota que se deduce de la renta mediante el gasto por depreciacin, y entre menor sea la vida til, mayor ser la alcuota por depreciacin, lo que indudablemente implicar una utilidad y una renta lquida inferior, y con ello, una menor tributacin, algo que no es del agrado de la administracin de impuestos. En cambio, cuando se utiliza una vida til superior, la alcuota por depreciacin disminuye, lo que disminuye las deducciones, lo que a su vez incrementa la renta lquida y con ella la tributacin, y mientras se paguen ms impuestos, no habr inconveniente con las autoridades encargadas de la administracin de los impuestos. No obstante, de forma excepcional la ley tributaria permite una depreciacin acelerada.

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En la depreciacin se puede tomar una vida til superior pero no menor a la legal

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La contabilizacin de la depreciacin, es uno de los temas ms sencillo de la contabilidad, y a la vez de los ms consultados en Gerencie.com, razn por la cual lo abordaremos. En primer lugar, recordemos que la depreciacin tienen como objetivo el reconocer el desgaste sufrido por los activos, por el uso que la empresa hace de estos para poder generar ingresos, renta; por consiguiente, la depreciacin se debe reconocer como un gasto. De otra parte, como la depreciacin es el reconocimiento del desgaste de un activo, implica que ese activo pierde valor, de modo que hay que restar el valor del desgaste al activo. Luego, tenemos que por un lado, hay un valor que se debe contabilizar como un gasto, y por otro, un valor exactamente igual, que se debe disminuir del valor del activo. En nuestra contabilidad, la depreciacin no se resta directamente del activo, sino que se crea una subcuenta diferente a la subcuenta del activo, donde se va acumulando la depreciacin que se va reconociendo periodo tras periodo. Por ejemplo, la subcuenta para registrar los edificios, es la 151605, y la subcuenta donde se registra la depreciacin acumulada de las construcciones y edificaciones, es la 159205. La cuenta 1592 es la que registra la depreciacin acumulada de cada uno de los activos. Supongamos un vehculo cuyo valor de compra es de $20.000.000. Como la vida til de los vehculos es de 5 aos, para determinar la depreciacin de un ao, tomaremos el valor del vehculo y lo dividimos por 5: 20.000.000/5 = 4.000.000

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CONTABILIZACIN DE LA DEPRECIACIN

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La contabilizacin ser: Cuenta Debito 516035 [Flota y equipo 4.000.000 de transporte] 159245 [Flota y quipo de transporte] Crdito 4.000.000

En el gasto, dependiendo de la utilizacin que se haga del activo, la cuenta ser la 5160 o la 5260; siendo la primera gastos operacionales de administracin y la segunda, gastos operacionales de venta. DIFERENCIA ENTRE AMORTIZACIN Y DEPRECIACIN En el reconocimiento de los activos a la generacin de ingresos, se recurre a las figuras de la depreciacin y de la amortizacin; veamos cuales son las diferencias entre estos dos conceptos. Tanto la depreciacin como la amortizacin, hacen referencia al desgaste o agotamiento que sufre un activo en la medida que con su utilizacin contribuye a la generacin de los ingresos de la empresa. El artculo 13 del decreto 2649 de 1993, contempla la obligacin de asociar con los ingresos del periodo, cada uno de los costos y gastos en que se incurri para generar dichos ingresos, de all que en el caso de los ingresos generados por la utilizacin de los activos, se debe asociar, reconocer el desgaste o agotamiento de los activos con la generacin de los ingresos, puesto que no puede existir un ingreso sin costo o gasto. Bien, queda claro que tanto la depreciacin y la amortizacin tienen como objetivo reconocer el desgaste y/o agotamiento que sufre todo activo al ser utilizado por la empresa para el
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Luego, la depreciacin ser de $4.000.000 por ao, valor que se ir acumulando hasta depreciar completamente el activo.

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Pero qu diferencia hay entre un concepto y otro? En realidad no hay mayor diferencia, puesto que el objetivo y hasta las metodologas y procedimientos de los dos, son bsicamente iguales. La nica diferencia importante a resaltar, es el tipo de activo sobre el que se aplica cada concepto. Mientras la depreciacin hace referencia exclusivamente a los activos fijos, la amortizacin hace referencia a los activos intangibles y a los activos diferidos. Otra diferencia es que para la depreciacin, la ley ha fijado de forma expresa la vida til de cada uno de ellos, mientras que los intangibles y los activos diferidos, se amortizan segn la naturaleza y condiciones de cada uno de ellos, y en por lo general el nivel de amortizacin se fija segn el criterio del comerciante o empresa. Naturalmente, tanto la depreciacin como la amortizacin se contabilizan como un gasto, pues tienen la misma naturaleza y finalidad.

EFECTOS FINANCIEROS DE LA DEPRECIACIN

La depreciacin de los activos fijos, es ms que un mero procedimiento contable y matemtico. La depreciacin tiene un gran efecto financiero, que quizs sea lo ms importante de ella. En primer lugar, debemos saber que la depreciacin es el reconocimiento contable y financiero del desgaste que sufren los activos fijos por su uso, por cu contribucin a generar ingresos o renta para la empresa.

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desarrollo de su objeto social, y por consiguiente en la generacin del ingreso.

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Al existir la depreciacin, se puede llevar al gasto o al estado de resultados el desgaste sufrido por los activos, en consecuencia, al existir un gasto, la utilidad se ve afectada, toda vez que la utilidad es resultado de restar a los ingresos los gastos y costos. As las cosas, la depreciacin tiene un efecto directo en la utilidad de la empresa, de lo cual podemos concluir que entre mas se utilicen los activos, estos mas generan ingresos, pero al tiempo mas se desgastan, lo que implica un mayor gasto por depreciacin, que a la vez disminuye el resultado final que es la utilidad. La depreciacin, adems de tener un efecto directo en la utilidad, tambin tiene un efecto en la estructura financiera de la empresa, en el balance general, puesto que al desgastar un activo, este disminuye su valor dentro de la empresa, de suerte que contablemente, cada vez que un activo se deprecia, su valor en libros se ve disminuido hasta desaparecer, por lo que tendr la empresa que proceder a reponer ese activo depreciado o desgastado por su utilizacin. Aqu llegamos a la verdadera razn de la depreciacin. Es un hecho, que al utilizar un activo, ste se desgasta hasta quedar inutilizable o inservible, por lo que se requiere reponerlo, comprar otro para que la empresa pueda seguir operando y generando renta. Cuando se requiere reponer los activos desgastados o depreciados, la empresa debe disponer de los recursos suficientes para su reposicin. Estos recursos no estaran disponibles si la depreciacin no existiera.

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La empresa para obtener ingresos, debe hacer uso de sus activos, los que al ser utilizados, naturalmente que sufren un deterioro o desgaste, que es lo que conocemos como depreciacin.

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Al distribuir mayor utilidad a los socios, se estn distribuyendo los recursos de la depreciacin, es decir, los recursos con que se repondran los activos una vez depreciados. De modo pues que la depreciacin lo que hace es evitar la distribucin de los recursos que deben reponer los activos que se desgasten por su uso. La depreciacin tiene como papel principal proteger el patrimonio de la empresa, y permitir reponer o mantener la capacidad operativa de la misma.

DEPRECIACIN FISCAL ACELERADA

La legislacin fiscal permite la depreciacin acelerada para aquellos activos que por su naturaleza y utilizacin sufren un desgaste acelerado. El artculo 140 del estatuto tributario, ofrece la posibilidad al contribuyente de incrementar la cuota de depreciacin en un 25% por cada turno adicional que el activo sea utilizado. El decreto 187 de 1975, en su artculo 71 considera como turno normal aquel que tenga una duracin de 8 horas diarias. As las cosas, siempre que un activo sea utilizado durante mas de 8 horas al da, se podr incrementar su alcuota de depreciacin en un 25% por cada 8 horas adicionales, o proporcionalmente al nmero de horas adicionales. De este modo, si un activo es utilizado durante las 24 horas del da, la vida til se podr disminuir considerablemente.
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De no haberse depreciado el activo, este valor no se hubiera llevado al gasto, lo cual implicara un gasto menor, y al haber un gasto menor, la utilidad resultante sera mayor, y a mayo utilidad, mayores recursos se transfieren a los socios mediante la distribucin de utilidades.

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Supongamos una maquina cualquiera cuyo valor es de $10.000.000 que trabaja un turno normal de 8 horas al da. Esta maquina deber ser depreciada en 10 aos. Es decir, que la cuota de depreciacin anual ser de $1.000.000 Si la maquina es trabajada durante 16 horas al da, esto es un turno adicional, su cuota de depreciacin se podr incrementar en un 25%, por lo que su cuota de depreciacin ser de $1.250.000. Para llegar a ese valor, la vida til a tener en cuenta, deber ser ya no de 10 aos, sino 8 aos, puesto que 10.000.000/8 = 1.250.000. Si la mquina se trabajara las 24 horas, la cuota de depreciacin se incrementar a $1.500.000 por ao. Para que la cuota de depreciacin sea de 1.500.000 la vida til que se debe utilizar ser de aproximadamente 6,67 aos (10.000.000/6,67 = 1.500.000). Un incremento del 25% no es suficiente para compensar la sobre utilizacin de los activos, puesto que mientras que la jornada de trabajo de un activo se duplica, la depreciacin apenas se incrementar en una cuarta parte. Para que se puede aceptar fiscalmente la depreciacin acelerada contemplada en el artculo 140 del estatuto tributario, sta debe ser contabilizada, lo que es una intromisin mas de la norma tributaria en la contabilidad, intromisin que est lejos de conseguir el reflejo real de la situacin financiera del contribuyente, puesto que como ya se anot, la depreciacin debera ser proporcional a la utilizacin y desgaste del activo lo cual no es conseguido con un incremento del 25% de la depreciacin cuando el nivel de utilizacin del activo se duplica. COMPLEMENTO

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Veamos.

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La definicin ms bsica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que comnmente conocemos activo corriente. (Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios). La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo. Para determinar el capital de trabajo de una forma mas objetiva, se debe restar de los Activos corrientes, los pasivos corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama el capital de trabajo neto contable. Esto supone determinar con cuantos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo. La formula para determinar el capital de trabajo neto contable, tiene gran relacin con una de las razones de liquidez llamada razn corriente, la cual se determina dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente, y se busca que la relacin como mnimo sea de 1:1, puesto que significa que por cada peso que tiene la empresa debe un peso. Una razn corriente de 1:1 significa un capital de trabajo = 0, lo que nos indica que la razn corriente siempre debe ser superior a 1. Claro esta que si es igual a 1 o inferior a 1 no significa que la empresa no pueda operar, de hecho hay muchas empresas que operan con un capital de trabajo de 0 e inclusive inferior. El hecho de tener un capital de trabajo 0 no significa que no tenga recursos, solo significa que sus pasivos corrientes son superiores a sus activos corrientes, y es posible que sus activos corrientes sean suficientes para operar, lo que sucede es que, al ser los pasivos corrientes iguales o superiores al los activos corrientes, se corre un alto riesgo de

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CAPITAL DE TRABAJO

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Ante tal situacin, en la que le flujo de caja generado por los activos corrientes no pueda cubrir las obligaciones a corto plazo y para cubrir las necesidades de capital de trabajo, se requiere financiar esta iliquidez, lo que se puede hacer mediante capitalizacin por los socios o mediante adquisicin de nuevos pasivos, solucin no muy adecuada puesto que acentuara la causa del problema y se convertira en una especie de circulo vicioso. El capital de trabajo y el flujo de caja. El capital de trabajo tiene relacin directa con la capacidad de la empresa de genera flujo de caja. El flujo de caja o efectivo, que la empresa genere ser el que se encargue de mantener o de incrementar el capital de trabajo. La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversin o u una menor utilizacin de activos, tiene gran efecto en el capital de trabajo. Es el flujo de caja generado por la empresa el que genera los recursos para operar la empresa, para reponer los activos, para pagar la deuda y para distribuir utilidades a los socios. Una eficiente generacin de recursos garantiza la solvencia de la empresa para poder asumir los compromisos actuales y proyectar futuras inversiones sin necesidad de recurrir a financiamiento de los socios o de terceros. El flujo de caja de la empresa debe ser suficiente par mantener el capital de trabajo, para reponer activos, para atender las costos de los pasivos, y lo ms importante; para distribuir utilidades a los socios de la empresa. (Vea: Flujo de caja libre) Capital de trabajo neto operativo.

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sufrir de iliquidez, en la medida en que las exigencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser cubiertas por los activos corrientes, o por el flujo de caja generado por los activos corrientes.

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En primer lugar, se supone que el efectivo en una empresa debe ser lo menos posible, debe aproximarse a cero, ya que el efectivo no genera rentabilidad alguna. Tener grandes sumas de disponible es un error financiero. Una empresa no se puede dar el lujo de tener una cantidad considerable de efectivo ocioso cuando puede invertirlo en un activo que genere alguna rentabilidad como los inventarios, activos fijos, o el pago de los pasivos que por su naturaleza siempre generan altos costos financieros. El capital de trabajo neto operativo, es la suma de Inventarios y cartera, menos las cuentas por pagar. Bsicamente, la empresa gira en torno a estos tres elementos. La empresa compra a crdito los inventarios, eso genera cuentas por pagar. Luego esos Inventarios los vende a crdito, lo cual genera la cartera. La administracin eficaz y eficiente de estos tres elementos, es lo que asegura un comportamiento seguro del capital de trabajo. La empresa debe tener polticas claras para cada uno de estos elementos. Respecto a los inventarios, estos deben ser solo los necesarios para asegurar una produccin continua, pero no demasiados porque significara inmovilizar una cantidad de recursos representados en Inventarios almacenados a la espera de ser realizados. (Vea Produccin justo a tiempo). Respecto a la cartera, y entendiendo que esta representa buena parte de los recursos de la empresa en manos de clientes, debe tener polticas optimas de gestin y cobro, y en cuanto al plazo que se da a los clientes, este debe estar
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El capital de trabajo neto operativo comprende un concepto mucho mas profundo que el concepto contable de capital de trabajo, y en este se considera nica y exclusivamente los activos que directamente intervienen en la generacin de recursos, menos las cuentas por pagar. Para esto se excluyen las partidas de efectivo e inversiones a corto plazo.

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En cuanto a la poltica de cuentas por pagar, por su costo financiero, debe ser muy sana. Caso contrario que se debe dar en la cartera, en las cuentas por pagar, entre mas plazo se consiga para pagar las obligaciones, mucho mejor. Igual con los costos financieros, entre menor sea la financiacin mas positivo para las finanzas de la empresa. La financiacin y los plazos son bsicamente los principales elementos que se deben tener en cuenta en el manejo de las cuentas por pagar. Debe haber concordancia entre las polticas de cartera y cuentas por pagar. No es recomendable por ejemplo, que las cuentas por pagar se pacten a 60 das y la cartera a 90 das. Esto generara un desequilibrio en el capital de trabajo de 30 das. La empresa tendra que financiar con capital de trabajo extra esos 30 das. Igual sucede con la financiacin. Si el proveedor cobra un 1% de financiacin y al cliente solo se le cobra un 0.5% o no se le cobra, se presenta un desfase entre lo pagado con lo ganado, lo cual tendra que ser compensado con recursos extras de la empresa. Cualquier poltica que afecte el capital de trabajo, conlleva a que ese capital afectado debe financiarse o reponerse, lo que solo se posible hacerlo de tres forma; ser generado por la misma empresa; financiado por los socios o financiado por terceros. Lo ideal es que la empresa este en condiciones de generar los suficientes recursos para cubrir todos estos eventos relacionados con el mantenimiento y crecimiento del trabajo. Pero se debe tener presente que muchas veces, con solo administrar eficazmente los elementos que intervienen en el capital de trabajo es suficiente.
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acorde con las necesidades financieras y los costos financieros que pueda tener la empresa por tener recursos sobre los cuales no puede disponer y que no estn generando rentabilidad alguna, a no ser que se adopte una poltica de financiacin que ofrezca un rendimiento superior al costo financiero que generaran esos mismos recursos.

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A manera de ejemplo, una forma de aumentar el Flujo de caja libre puede ser simplemente administrando mejor los costos de produccin, o implementando una poltica de gestin de cartera mas eficiente. Esto puede ser suficiente para conservar el capital de trabajo sin necesidad de recurrir a mayores inversiones las que requieren financiacin de terceros o mayores aportes de los socios. Como se puede observar, el concepto de capital de trabajo es mucho ms que un conjunto de recursos a disposicin de la empresa; es adems, la manera como se debe administrar ese conjunto de recursos y elementos participantes en la generacin del capital e trabajo. Fuentes de capital de trabajo El capital de trabajo es elemental para el normal funcionamiento de cualquier empresa por lo que es importante tener claro cules son sus fuentes para as lograr una mejor administracin del capital de trabajo. Las principales fuentes de capital de trabajo son el endeudamiento, las capitalizaciones y los resultados de las operaciones de la empresa. El endeudamiento o financiacin es una de las fuentes ms comunes para adquirir capital de trabajo. La financiacin se puede adquirir con entidades financieras o con proveedores o acreedores. Es preferible conseguir financiacin con los proveedores que con los bancos, puesto que la financiacin ofrecida por los proveedores suele tener un menor costo, aunque tambin un menor plazo, pero con una adecuada rotacin de cuentas por pagar se puede garantizar un buen acceso a capital de trabajo sin necesidad de incurrir en costos financieros. La capitalizacin es una opcin ms econmica de adquirir capital de trabajo, pero en algunos casos puede significar cierta prdida de control de la empresa en la medida en que

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La capitalizacin se puede dar mediante la emisin de nuevas acciones o mediante la capitalizacin de utilidades, caso ltimo en el cual no hay problemas ante una posible prdida de control en la empresa. La otra forma de conseguir capital de trabajo es mediante el dinamismo de la empresa en sus operaciones. Esto es en el mejoramiento de los ingresos, las ventas, de modo que se garantice un continuo flujo de efectico. Esta ltima fuente de capital de trabajo es quizs la ms saludable porque ello implica a la vez dinamismo y crecimiento para la empresa. En la medida en que las ventas se incrementen, la empresa no solo logra hacerse a un flujo de capital de trabajo constante y progresivo, sino que en general puede alcanzar una gran solidez en todos los aspectos financieros. Capital de trabajo temporal El capital de trabajo temporal hace referencia al capital de trabajo adicional que debe mantener una empresa para pocas especiales de alta demanda. Por regla general, el capital de trabajo de una empresa se determina y analiza a final de un periodo, pero en la realidad de muchas empresas, es preciso determinar ese capital de trabajo en momentos diferentes y especficos. Las exigencias de capital de trabajo en una empresa para una temporada de fin de ao, de vacaciones, en el mes del amor y la amistad o en el mes de mayo, puede ser mucho ms elevado que en cualquier otra poca del ao. Para este tipo de empresas que tienen auges estacionarios, de poco le sirve un capital de trabajo determinado para el final del ao por ejemplo. Para estas empresas es preciso

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ingresen nuevos socios o algn socio adquiera mayor participacin en virtud de la capitalizacin.

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Este es el capital de trabajo temporal, el cual se requiere solo durante algunos das, y luego habr que prescindir de l pues adems de innecesario ser costoso. Es de gran importancia que la empresa conozca con precisin cuanto capital de trabajo adicional requerir para una fecha determinada, para as evitar dificultades en la operacin de la misma durante esa fecha. Es igualmente importante conocer hasta cuando se requerir de ese capital de trabajo temporal, puesto que una vez sea innecesario, mantenerlo tendra un alto costo de oportunidad, debido a que se tendra inmovilizado una importante cantidad de recursos que bien podran ser rentabilizados en otro tipo de inversiones o simplemente pagando pasivos de alto costo para la empresa. Aunque en principio el concepto de capital de trabajo temporal es simple, su importancia no lo es, puesto que de su conocimiento depende que la empresa pueda administrar correctamente sus recursos y evitar dificultades en la operacin. Del desconocimiento del capital de trabajo temporal para una empresa, se pueden derivar dos situaciones igualmente inconvenientes: afrontar una carencia de recursos para atender la demanda adicional de una temporada y/o tener inmovilizado un capital si ningn uso productivo. Como ya se anot, el capital de trabajo temporal se debe determinar en las fechas en que por determinada razn se necesitar una mayor operatividad de la empresa, y estas fechas quedan fuera de rango cuando se determina o analiza un capital de trabajo al finalizar un periodo cualquiera, por lo tanto requiere de un tratamiento especial.

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tener conciencia sobre el capital de trabajo necesario que requieren para estas pocas especiales.

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Capitalizacin o endeudamiento como fuente de capital de trabajo? Consulta Una empresa que tiene dficit de recursos y por tanto su operatividad se ve comprometida, puede recurrir a una capitalizacin o es mejor utilizar financiacin del sector bancario? Nuestra opinin No es posible dar una respuesta precisa cuando no se conoce la estructura financiera de la empresa sobre la cual se ha de conceptuar. Tampoco se conoce su objeto social, el medio en que opera, etc., por lo que nos limitaremos realizar unas apreciaciones generales. La empresa para financiar su capital de trabajo puede optar por buscar recursos con terceros (adquisicin de pasivos) o con sus socios o nuevos socios (capitalizacin), o puede tambin buscar recursos en la misma empresa. De forma general analizaremos las ventajas y desventajas de cada una de las posibles alternativas. Adquisicin de pasivos Para muchas empresas, la solucin mas inmediata a su escasez de capital de trabajo es el endeudamiento, que bien puede ser con entidades financieras o con sus proveedores. El endeudamiento, naturalmente implica costos financieros, que en algunos casos resultan elevados y erosionan la rentabilidad de la empresa.

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La empresa para poder operar o expandirse requiere de recursos, los que debe conseguir de alguna forma, y entre mas econmicos los pueda conseguir el resultado ser mejor. Esto no quiere decir que si un recurso externo es costos se debe renunciar a esa opcin. Al contrario, en muchos casos, la mejor opcin es precisamente el endeudamiento aunque este resulte un tanto costoso. Para determinar si un recurso es costoso, se debe analizar en conjunto con la rentabilidad que este genera, puesto que un crdito que tenga un costo financiero del 30% anual, si bien analizado individuamente es elevado, puede ser que si ese crdito se invierte en una actividad que genera una rentabilidad del 50%, resulte atractivo. Son muchas las empresas que operan con capital ajeno. Tienen unos activos financiados que generan una alta rentabilidad, que es muy superior al costo financiero que implica pagar por ellos. En estos casos, la adquisicin de pasivos puede ser una excelente opcin, y que mejor que trabajar con la plata del vecino. A la hora de decidir si se recurre a endeudamiento, se debe considerar tambin el efecto que este tenga, no solo en la rentabilidad de la empresa sino en la estructura financiera de la misma, puesto que si la adquisicin de nuevos pasivos implica que estos no tengan suficiente respaldo, por muy baratos que sean esos pasivos, puede resultar riesgoso adquirirlos. Cada empresa, dependiendo de su actividad y su capacidad de gestin, entre otros aspectos, tiene una capacidad de endeudamiento mayor o menor. Puede que una empresa pueda operar sin problemas con unos pasivos del 70%, en tanto que otra no pueda operar si sus pasivos son del 40%, por ejemplo. Capitalizacin

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La capitalizacin no siempre es posible en vista que cuando la situacin financiera de la empresa no es la mejor, no habr muchas personas interesadas en invertir en la empresa. Sucede lo mismo con la adquisicin de pasivos, puesto que ni la empresa presenta una estructura financiera dbil, es difcil encontrar acreedores. La capitalizacin es ms viable en la medida en que la empresa garantice una rentabilidad mnima para el inversionista. Inclusive algunos socios pueden ser reacios a realizar nuevos aportes. Otra forma de obtener recursos, es la capitalizacin de utilidades, es decir, no distribuir utilidades, lo que bien puede ser una solucin pero que tambin puede desmotivar a los inversionistas, por lo que se debe ser cuidadoso al adoptar esa estrategia. Dependiendo del tipo de empresa, la capitalizacin puede ser una opcin o no. Por ejemplo, en el caso de las empresas de familia, que por lo general son limitadas, no estn dispuestos a aceptar inversionistas extraos, por lo que en algunas empresas es una opcin que ni si quiera se puede considerar. Recursos de la misma empresa Una tercera opcin es buscar los recursos en la misma empresa, lo que se puede lograr optimizando la utilizacin que se haga de cada uno de los activos. Se debe revisar uno a uno cada rubro de los activos para determinar cual se puede disminuir u optimizar.

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Otra forma de conseguir recursos es mediante nuevos aportes de los socios o incorporando a nuevos socios. La capitalizacin es una fuente de recursos econmica aunque no gratis, puesto que los socios invierten siempre y cuando vean una oportunidad de rentabilizar esa inversin.

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En este caso se puede hacer una mejor gestin de la cartera y de los inventarios, que son dos rubros en los que las empresas suelen tener un alto volumen de recursos inmovilizados. Se pueden revisar tambin los activos fijos [propiedad, planta y equipo]. Es posible que algunos no sean tan necesarios, o que resulte mas beneficioso adquirirlos mediante leasing, lo cual permite liberar una serie de recursos para capital de trabajo. Otra opcin es el mejoramiento de procesos en mira de disminuir costos de operacin. Revisar la poltica de proveedores y de inventarios para disminuir costos de venta. Son mltiples las alternativas que permiten maximizar la utilizacin de los recursos de la empresa, lo mismo que las posibilidades de conseguir financiacin y depender de la realidad de cada empresa la identificacin y aplicabilidad de cada una.

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