CAPITOLUL I.

NOIUNI GENERALE PRIVIND TREZORERIA ENTITILOR ECONOMICE

1.1. Noiuni generale privind trezoreria. Conceptul de trezorerie Denumirea de trezorerie i are originea n limba latin, unde thesaurus se traduce prin comoar sau depozit pentru obiecte de valoare1. n timp conceptul de trezorerie a cptat mai multe nelesuri: disponibiliti; ntr-o form extins include alturi de disponibiliti titlurile de plasament n viziunea omului de afaceri trezoreria poate fi neleas ca totalitate a susceptibile de a se transforma n disponibiliti; mijloacelor de care o ntreprindere dispune pentru a face fa plilor. Astzi trezoreria este definit ca fiind ansamblul operaiilor financiare i monetare pe care le face societatea pentru procurarea mijloacelor bneti care-i sunt necesare i pentru cheltuirea acestor mijloace2. Contabilitatea trezoreriei trebuie organizat i condus n aa fel nct s asigure nfptuirea urmtoarelor obiective: de trezorerie; asigurarea prompt i corect a tuturor informaiilor privind elementele de trezorerie necesare factorilor de decizie din unitile economice. reflectarea, urmrirea i controlul existenei i gestionrii concrete a respectarea disciplinei financiare privind operaiile de ncasri i pli fr urmrirea modificrilor ce intervin n componena i volumul elementelor elementelor de trezorerie; numerar prin conturile deschise la bnci; ntr-o form restrns se pune semnul egalitii ntre trezorerie i

1 Vasile Darie i colectiv, Manualul expertului contabil i al contabilului autorizat, Editura AGORA, 1998, pag.133 2 C.M. Noua contabilitate a agenilor economici, Editura Hercules 1994, pag. 128

1.2. Organizarea i funciile trezoreriei entitii economice Organizarea i inerea evidenei contabile a conturilor de trezorerie au la baz Normele Metodologice elaborate de Ministerul Finanelor n baza prevederilor art. 33 din Legea contabilitii 82/1991. Organizarea contabilitii trezoreriei trebuie s asigure realizarea obiectivelor manageriale de ordin financiar ale unitilor patrimoniale, ntre care cele care vizeaz asigurarea capacitii de plat curent au un loc central. La organizarea contabilitii trezoreriei se au n vedere urmtoarele obiective principale: - evidena i controlul operativ a operaiilor bneti n numerar; - gestiunea valorificarea disponibilitilor bneti din conturile de la bnci i a efectelor de primit depuse la banc ; - efectuarea plilor la termenele scadente; - respectarea legislaiei financiar-bancare i fiscale; -valorificarea disponibilitilor bneti prin plasamente de trezorerie i forme de decontare; - fundamentarea bugetului de trezorerie, urmrirea i explicarea fluxului net de trezorerie din operaii de exploatare, de investiii i financiare, prin tablourile de flux i de finanare; - utilizarea pe baza unei tactici financiare judicioase a creditelor bancare pe termen scurt pentru reglarea lichiditilor i meninerea capacitilor de plat continu. Organizarea contabilitii trezoreriei are la baz relaiile generale dintre mijloacele bneti, credite pe termen scurt i teri.

CAPITOLUL II. FLUXURILE DE TREZORERIE ALE ENTITAII

2.1. Conceptul de flux de trezorerie Orice ntreprindere se caracterizeaz prin deinerea de capitaluri i prin activarea funciei de producie, care se bazeaz pe colaborarea celorlalte funciuni ale sale pe fondul participrii la procesele de schimburi, din exteriorul i din interiorul su, 4

intermediate de moned. De aceste schimburi depinde, n final, derularea n condiii normale a procesului de producie. n acest fel, n cadrul ntreprinderii apar activitile financiar-monetare specifice condiiilor concrete de derulare a activitilor economice. Cantitile de bunuri i servicii cumprate n cursul unei perioade vor fi denumite fluxuri de intrare, iar produsele i serviciile vndute n aceeai perioad de timp vor fi fluxuri de ieire. n lucrarea sa Contabilitatea aprofundat, profesorul N. Feleag a preluat definiia unor autori francezi, dat fluxului, conform creia acesta reprezint un concept de natur economic ce corespunde unei micri sau unui transfer ale unei cantiti de bunuri, de serviciu sau de moned ntr-o perioad de timp3. Conceptul de flux se poate defini ca reprezentnd toate micrile generate de operaiunile economico-financiare ce vor avea impact, fie imediat, fie ulterior, asupra trezoreriei. 2.2. Rolul fluxului de trezorerie n managementul financiar al entitii economice Fluxurile de trezorerie utilizate mpreun cu restul situaiilor financiare furnizeaz informaii care permit utilizatorilor s evalueze modificrile n activele nete ale unei ntreprinderi, structura sa financiar (inclusiv lichiditatea i solvabilitatea sa), precum i capacitatea ntreprinderii de a influena valoarea i momentul de apariie a fluxurilor de numerar, n vederea adaptrii la circumstanele i oportunitile n continu schimbare. Informaiile referitoare la fluxurile de numerar sunt folositoare la stabilirea capacitii unei ntreprinderi de a genera numerar i echivalent de numerar i dau posibilitatea utilizatorilor s dezvolte modele de evaluare i comparare a valorii actualizate a fluxurilor de numerar viitoare ale diferitelor ntreprinderi. De asemenea, aceste informaii sporesc gradul de comparabilitate al raportrii rezultatelor din exploatare ntre diferite ntreprinderi, deoarece elimin efectele utilizrii unor tratamente contabile diferite pentru aceleai tranzacii i evenimente4. Fiecare aciune desfurat de o ntreprindere determin, imediat sau mai trziu, o intrare sau o ieire pentru trezorerie, ceea ce duce la decalaje ntre fluxurile operaiunilor
3 Nicolae Feleag Contabilitate aprofundat , Editura Economic, Bucureti, 1996, pg.50. 4 Standardele Internaionale de Contabilitate 2000, Editura Economic, Bucureti, 2000, pg. 7-5

economice i modificrile trezoreriei. O analiz asupra acestor fluxuri urmrete descrierea fenomenelor economice n dinamica lor, rezultatele unei astfel de analize fiind eseniale pentru luarea unor decizii viitoare. 2.3. Structura fluxurilor de numerar Fluxurilor de trezorerie sunt clasificate n funcie de apartenena sau neapartenena acestora la activitatea de exploatare a unitii, n dou categorii de fluxuri: Fluxuri economice sau de exploatare, adic acele fluxuri fizice cu influen imediat sau viitoare asupra trezoreriei ce corespund activitii de exploatare dintr-o unitate. Spre exemplu, achiziiile de materiale sau de servicii, vnzrile de bunuri, plata salariilor etc. sunt fluxuri economice i reprezint modificri eseniale ce influeneaz dinamica ntreprinderii. La rndul lor, fluxurile economice sunt grupate n: - fluxuri externe, care se stabilesc ntre doi ageni economici; - fluxuri interne corespunztoare modificrilor de valori din interiorul unei uniti. Fluxuri autonome sunt fluxuri monetare pentru care suportul fizic sau real nu exist, dar care au influene asupra trezoreriei i corespund activitilor de finanare a unitii. Un punct de vedere apropiat criteriului precedent, dar pe care l considerm mai complet, aparine unor autori francezi, care delimiteaz n rndul micrilor contabile: - fluxuri financiare reale cu o influen imediat sau viitoare asupra trezoreriei, n funcie de modul de decontare a tranzaciilor; - fluxuri financiare autonome, fr contrapartid fizic, cu impact imediat sau ulterior asupra trezoreriei; - micri contabile fr inciden asupra trezoreriei. Aceast grupare a micrilor contabile este susinut de B. Colasse, care folosete ns conceptul de fluxuri patrimoniale, pe care le definete ca fiind fluxuri de drepturi i obligaii care nu au, n mod obligatoriu, impact asupra disponibilitilor i care se grupeaz n: - fluxuri patrimoniale cu impact imediat asupra trezoreriei, denumite i fluxuri monetare; - fluxuri patrimoniale cu impact asupra trezorerie ntr-o perioad viitoare;

- fluxuri patrimoniale fr influene asupra trezoreriei. Trebuie s menionm faptul c exist i opinia potrivit creia criteriul funcional delimiteaz urmtoarele fluxuri: - fluxuri legate de activitatea de exploatare, la nivelul crora se regsete conceptul de excedent de trezorerie a exploatrii ; - fluxuri de repartiie corespunztoare operaiunilor de repartizare, cum sunt:plata dobnzilor, a dividendelor i a impozitului pe profit; - fluxuri de investiii, corespunztoare operaiilor de imobilizri; - fluxuri de finanare aferente operaiunilor de procurare sau de rambursare, respectiv achitare a resurselor permanente. 2.4. Metode de calculare i raportare a fluxurilor de numerar 2.4.1. Metoda direct O ntreprindere trebuie s raporteze fluxurile de numerar folosind una din cele dou metode de ntocmire i prezentare a situaiei fluxurilor de numerar: metoda direct i metoda indirect. Metoda direct prezint ncasrile i plile aferente exerciiului financiar
5

respectiv, clasificate pe cele trei tipuri de activiti ( de exploatare, de investiii i de finanare). ntreprinderile sunt ncurajate s foloseasc aceast metod, deoarece informaiile obinute sunt folosite la estimarea fluxurilor viitoare de numerar. Informaiile pot fi obinute din nregistrri contabile sau din ajustarea vnzrilor, costului acestora i a altor elemente din contul de profit i pierdere cu variaii ale stocurilor, creanelor i datoriilor i a altor elemente care afecteaz numerarul. 2.4.2. Metoda indirect Metoda indirect difer de prima doar n privina informaiilor privind fluxurile de numerar din exploatare,astfel, profitul din exploatare nainte de impozitare i elementele extraordinare este ajustat cu :
5 Ioan Moroan Contabilitatea financiar i de gestiune a firmei armonizat cu directivele contabile europene i standardele internaionale de contabilitate, Editura Evcont Consulting, Suceava, 2003, vol. 2, pg. 343-344.

cheltuielile i veniturile nemonetare ( amortizri, provizioane, diferene de variaia necesarului de fond de rulment ( capitalul circulant) elemente de cheltuieli i venituri care sunt luate n considerare la determinarea

curs valutar)

fluxurilor de numerar din activitile de investiii i de finanare (pentru a nu se dubla efectele).

CAPITOLUL III. PREZENTAREA GENERAL A SOCIETII COMERCIALE STRAR S.R.L.

3.1. Scurt istoric Societatea comercial STAR S.R.L. a fost nfiinat n temeiul Legii 31/1990, a Codului Comercial i a Codului Civil Romn, n data de 5 iunie 1992. Este persoan juridic romn fiind constituit ca societate comercial cu rspundere limitat nmatriculat la Oficiul Registrului Comerului, judeul Suceava, sub numrul J 33/1547/21.09.1992. Societatea dispune de un capital social de 50.000.000 lei i i desfoar activitatea n spaiile fostului C.A.P. Dumbrveni, preluate de primrie n baza Legii 18/1992 pe baz de contract anual de nchiriere (Nr. 0049/10.06.1992). Societatea nu are filiale i nu aparine nici unui Holding. Sediul societii comerciale STAR SRL este n Suceava, str. Mihai Eminescu nr. 19, telefon 030/245152 i este condus de ctre ing. Lungu Aurel. 3.2. Obiect de activitate Obiectul de activitate al S.C. STAR S.R.L. este: activitate de producere i desfacere a bunurilor de larg consum realizate n sectoare proprii, a celor achiziionate din import, autohtone sau intermediare, prin magazinele proprii, inclusiv puncte volante, tonete n piee i bazare, n tere magazine; producerea i comercializarea produselor vegetale, subproduselor acestora, exploatarea de suprafee de teren agricol privind producerea de cereale, plante tehnice, furaje etc., creterea i ngrarea taurinelor, ovinelor, psrilor, a cabalinelor, 8

dezvoltarea sectorului pentru vaci cu lapte, psri pentru ou, animale de blan, peti i alte grupe de animale, viermi de mtase. 3.3. Modul de organizare a principalelor compartimente funcionale. Organigrama Structura organizatoric a unei uniti economice reprezint ansamblul posturilor i compartimentelor de munc, modul lor de grupare i subordonare, precum i legturile ce se stabilesc ntre ele pentru realizarea, n mod corespunztor, a tuturor sarcinilor ce revin unitii respective. Structura organizatoric a S.C. STAR S.R.L. este format din dou pri distincte: structura funcional, denumit i de conducere i structura de producie i de concepie. Distribuirea autoritii i responsabilitii ntr-o unitate economic se realizeaz prin propria ei structur organizatoric. O cale familiar a modurilor de descompunere a delegrii autoritii este organigrama de structur a unitii. n cadrul S.C. STAR S.R.L. activitatea financiar-contabil se desfoar prin intermediul a dou servicii: cel financiar i cel contabil. Serviciul financiar realizeaz o alt parte din atributele ce revin activitii financiar-contabile. El se compune din urmtoarele birouri: biroul plan financiar i credite; biroul salarii; biroul ordonri decontri; caseria.

Serviciul contabilitii are sarcina de a executa toate lucrrile de contabilitate a ntreprinderii. El este organizat n interiorul su pe urmtoarele birouri: contabilitate general, contabilitatea materialelor i produselor, contabilitatea decontrilor, biroul de postcalcul i biroul de inventar. 3.4. Evoluia principalilor indicatori economico-financiari

Indicatorii financiari constituie instrumente de analiz ce asigur o mai bun nelegere a rezultatelor i poziiei financiare a unei firme i modul n care patrimoniul acesteia a fost folosit. Ei se calculeaz ca rapoarte ntre diferite posturi cuprinse n bilanul contabil i n situaia veniturilor i cheltuielilor. Indicatori de reflectare a lichiditii Indicatorii de lichiditate sunt indicatori care msoar la un moment dat posibilitatea agentului economic de a-i acoperi toate obligaiunile ntr-un termen ct mai scurt.
Lg = Li = active circulante 247596 = = 1,39 obligatii pe termen scurt 177871 active circulante - stocuri 104112 = = 0,58 Datorii pe termen scurt 177871

Rata rapid a lichiditii arat c S.C. STAR S.R.L. dispune de 0,58 resurse n active curente pentru fiecare leu obligaia curent. Aceasta nseamn un gol de 42% n acoperirea obligaiilor curente. Acest coeficient arat dificultile firmei de a avea lichiditi i n acelai timp se observ o pondere prea mare a stocurilor n totalul activelor circulante. Ca urmare, firma trebuie s adopte o politic economic menit s nlture acest neajuns. Rata optim este de 1/1. Indicatori de solvabilitate
Solvabilit atea patrimonia l = capitaluri proprii 70410 = = 0,16 total pasive 423689

sau rata autonomiei financiare globale. n acest caz coeficientul sau gradul de solvabilitate este de 0,16, deci destul de mic, dar o ntreprindere poate fi solvabil chiar dac la un moment dat, n lips de lichiditi, nu prezint capacitate de plat. Solvabilitatea are la baz, o activitate eficient care se soldeaz cu beneficii. Din contra, pierderile atrag dup sine starea de insolvabilitate. Indicatorii profitabilitii sau rentabilitii Rentabilitatea unei firme poate fi calculat n mai multe feluri. Ea depinde, ntre altele, de nivelul rezultatelor, cifra de afaceri sau volumul ncasrilor, mijloacele consumate, capitalul permanent sau capitalul propriu.

10

Rentabilit atea capitalulu i total investit sau rata rentabilit tii economice = = rezultate brute 39805 = 100 = 9,39 % active totale 423689

Relaia ntre dimensiunea ctigurilor brute anuale i valoarea total a capitalului investit este considerat de o importan fundamental pentru ntreprindere. Nivelul de 9,39% realizat de firm, relev o activitate financiar destul de bun, cu posibiliti de a recupera contribuia surselor financiare mprumutate i capitalul propriu al ntreprinztorilor. Indicatorii ndatorrii Ponderea obligaiilor n totalul activelor = Indicatori de utilizare a activelor Viteza de rotaie a activelor fixe =
venituri 1369968 = = 7,78 active fixe nete 176093

obligatii totale 177871 = = 0,42 active totale 423689

Viteza de rotaie a activelor totale = Se observ c:

venituri 1369968 = = 3,23 active totale 423689

rata rapid a lichiditii indic faptul c managerul trebuie s fie atent, s evite situaia de a nu putea ncasa rapid datoriile curente, n cazul n care acest lucru este necesar. Orice rutire a situaiei poate pune firma ntr-o postur nefavorabil.

CAPITOLUL IV. ANALIZA, PREVIZIUNEA SI GESTIUNEA TREZORERIEI LA S.C. STAR S.R.L.

4.1. Indicatori de analiza static a echilibrului financiar. Trezoreria net Pornind de la relaia fundamentala a trezoreriei: T=FRN-NFR , se observa ca situaia trezoreriei este rezultat al confruntrii dintre FRN si NFR. Astfel se disting trei cazuri: Trezoreria neta>0 FRN>NFR , corespunde situaiei in care FRN este suficient de mare pentru a asigura nu numai finanarea stabila a ciclului de exploatare, dar in acelai timp si a unei trezorerii pozitive care sa permit deinerea de disponibilitati

11

banesti sau efectuarea de plasamente. In situaii extreme, aceasta configuraie permite stingerea datoriilor pe termen scurt fara a crea probleme privind continuarea activitatii.1 Trezoreria neta<0 FRN<NFR; daca trezoreria este negativa, rezulta ca NFR nu poate fi finanat in ntregime din resursele pe termen lung si mijlociu si ntreprinderea este tributara resurselor de trezorerie( in special de origine bancara)pentru a asigura o parte din NFR-ul solicitat de ctre ciclul de exploatare. Trezoreria neta=0 FRN=NFR; aceasta situaie este practic inexistenta. Cazurile prezentate sunt o interpretare statica a relatiei fundamentale de trezorerie si permit intelegerea conditiilor de moment in care se realizeaz articularea dintre ciclurile financiare fundamentale induse de activitatea intreprinderii.6 Valoarea pozitiva a trezoreriei se datoreaz valorii negative a necesarului de fond de rulment in contextul unui surplus de resurse ciclice raportat la nevoile temporare ale societatii, surplus care se regaseste sub forma resurselor de trezorerie dar si de finane pentru o parte din imobilizri. 4.2. Analiza echilibrului financiar prin ratele de finanare a) Rata autonomiei financiare (RAF) reflect ponderea surselor proprii n cadrul surselor stabile ale ntreprinderii. b) Rata de finanare a stocurilor pe seama fondului de rulment (RFS) - reflect n ce proporie stocurile sunt acoperite pe seama fondului de rulment. c) Rata de finanare a activelor circulante pe seama fondului de rulment (RFAC) reflect n ce proporie activele circulante sunt acoperite pe seama fondului de rulment. d) Rata de autofinanare a activelor (RAA) - exprim msura n care capitalurile proprii acoper activele ntreprinderii. e) Rata de finanare a imobilizrilor pe seama capitalurilor proprii (R FI) - exprim finanarea proprie a imobilizrilor, autonomia de care d dovad ntreprinderea n finanarea investiiilor sale. f) Rata de finanare a activelor imobilizate pe seama capitalului permanent (RFKpn) - semnific gradul de finanare al activelor imobilizate pe seama surselor stabile. 1
1 Ion Stancu, Finane, Ediia a III-a, Editura Economic, Bucureti, 2002 6Ariton Doinia, Finanele ntreprinderii, Editura Pax Aura Mundi, Galai, 2007 1 Georgeta Vintil, Gestiunea financiar a ntreprinderii, Ed.Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2004

12

g) Rata de finanare a investiiilor (RFI) exprim capacitatea intern de finanare a investiiilor. h) Rata finanrii activului economic : i) Rata datoriilor (RD) - reflect partea din activul total care este finanat din datoriile ntreprinderii. 4.3. Previziunile de trezorerie. Bugetul de trezorerie Previziunea de trezorerie reflect sinteza tuturor fluxurilor financiare ncasri de pli - pe o perioad determinat. Ea permite s se revad nivelul valorilor de cas sau necesarul de trezorerie, adic creditele pe termen scurt, creditele ce asigur deseori, i n ultim instan echilibrul firmei. Rolul previziunilor de trezorerie este de a contribui la securitatea financiar i la rentabilitatea ntreprinderii, printr-o reducere a cheltuielilor de natur financiar. Previziunile de trezorerie sunt caracterizate prin 4 elemente: ales; nivelul de agregare previziune realizat la nivelul unei bnci partenere sau pentru ansamblul bncilor cu care ntreprinderea n cauz intr n relaie. Bugetul de trezorerie este o component obligatorie a Bugetului general i apare sub denumirea Formarea i utilizarea resurselor bneti. El are la baz previzionarea fluxurilor de intrare i de ieire. 4.4. Dimensionarea trezoreriei Dimensionarea trezoreriei se realizeaz ca diferen ntre disponibilitile i ajutoarele (creditele) bancare pentru trezorerie. Sprijinul bancar se refer la datoriile contractate n concordan cu nevoile trezoreriei. Dac disponibilitile depesc sprijinul bancar, trezoreria este pozitiv. n caz contrar, este negativ. orizontul previziunii reprezentat de durata la care se refer un an, mai pasul previziunii adic intervalele de timp la care o previziune se disponibilitile sunt prevzute la sfritul intervalului reprezentat de pasul multe luni sau mai multe zile; decupeaz (se dezvolt n analitic): pas zilnic, sptmnal, decadal sau chiar lunar;

13

Trezoreria = Capitaluri proprii Credite primite T = 70410 169806 = - 99396 mii lei diferena ntre fondul de rulment i necesarul fondului de rulment. Trezoreria = Fond de rulment Necesarul fondului de rulment T = 685 69053 = - 68368 mii lei Strns legat de dimensionarea trezoreriei este evoluia fondului de rulment net (global). EFRN =
FRN 360 CA

Folosind datele din bilanul contabil (simplificat) obinem: FRN = CP + FD + PRC + D A = 70410 + 177871 423689 = - 175408 mii lei CA = VT VF + SF SI + CLF + CLI = 3066813 458 + 90273 254232 + 145795 + 324589 = 3372780 mii lei
EFRN = FRN 175408 360 = 360 = 18 ,722 CA 3372780

Societatea STAR S.R.L. Suceava nregistreaz o insuficien a fondului de rulment net, ceea ce blocheaz exploatarea, diminueaz producia, mrete nevoia de lichiditi, amplific ndatorarea.

14

Concluzii i propuneri
n actuala perioad de tranziie a rii noastre spre economia de pia, pe fondul general al unor rezultate pozitive obinute n ceea ce privete restructurarea, retehnologizarea, privatizarea i cu o intensitate de care trebuie inut seama unele fenomene economico-financiare nefavorabile, cum este blocajul financiar, nsoit de o acut lips de resurse financiare necesare dinamizrii activitii economice, industriale i de cercetare tiinific. Blocajul financiar i lipsa de resurse n acest domeniu impun la nivelul agenilor economici abordarea de ctre manageri a problematicii gestiunii trezoreriei ntr-o concepie modern i utiliznd un instrumentar (metode, tehnici) fundamentat tiinific, validat de experiena rilor cu o economie de pia dezvoltat. n vederea diminurii i chiar a eliminrii efectelor blocajului financiar, a realizrii unei gestiuni eficiente a trezoreriei ntreprinderii se impune ca managerii s-i concentreze eforturile asupra unor direcii prioritare, cum sunt: ntreprindere; ntrirea i creterea exigenei controlului asupra numerarului, asigurnd totodat mbuntirea organizrii, manifestarea pe un plan superior a funciilor i sarcinilor trezoreriei; numerarului; dimensionarea raional i gestiunea eficient a trezoreriei, innd seama de interdependena dintre aceasta i fondul de rulment al agenilor economici; analiza permanent i detaliat a echilibrului financiar; mbuntirea previziunilor fluxurilor financiare i a previziunii i analizei ntrirea funciei financiare i a rolului gestiunii financiare a ntreprinderii; funcionarea fr apariia unor elemente de blocaj a mecanismelor, asigurarea i utilizarea eficient a capitelului disponibil, a surplusului

fluxurilor i ciclurilor financiare; temporar de moned, cu implicaii favorabile asupra proceselor economico-financiare din

15

mai bun fundamentare a proiectrii fluxurilor de lichiditi i o real mbuntirea metodologiei contabilitii financiare a ntreprinderilor, care mai bun fundamentare a bugetului de trezoreriei, o permanent urmrire

determinare a valorii pe pia a ntreprinderii; s permit o mai operativ i mai corect reflectare a operaiunilor de trezoreriei; i explicare a fluxului net de trezorerie din operaii de exploatare, de investiii i financiare pe baza tablourilor de flux i de finanare.

BIBLIOGRAFIE
Avare Ph., Lepros G., Rovary L., Lemonier P., Gestiune i analiz financiar, Editur Economic, Bucureti, 2002 Brezeanu P., Botinaru A, Prjiteanu B., Diagnostic financiar - instrumente de analiz financiar, Editura Economic, Bucureti, 2003 Onofrei M., Finanele ntreprinderii, Editura Economic, Bucureti, 2004 Petcu M., Analiza economico - financiar a ntreprinderii, Editura Economic, Bucureti, 2003 Stancu I., Finane - Analiza i gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Economic, Bucureti, 2002 Stancu I., Finane, VoI. III Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Economic, Bucureti, 2003 Sptaru L., Analiza economico - financiar, Editura Economic, Bucureti, 2004 Toma M., Alexandru F., Finane i gestiune financiar de ntreprindere, Editura Economic, Bucureti, 2003 www.tocilar.ro www.regielive.ro www.scribd.com

16

17