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Diseo Estratgico de las Organizaciones Csar Ferradas MBA Gerencial XLIV

Caso : ENRON
Grupo A Alberto Garcia Alvaro Ojeda Alfredo Delgado Antenor Delgado Angel Oberto-Besso Boris Prado
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Agenda

Introduccin Organizacin Descripcin

Crecimiento Personal Relacin con la poltica La cada de Enron

Anlisis Recomendaciones Conclusiones

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Introduccin
 Empresa americana creada en 1985 con sede en Houston (Texas) por fusin de fusin Houston Natural Gas e InterNorth  Giro: Transmision y distribucin de Transmision electricidad y gas en USA y desarrollo, construccin y operacin de plantas de energa, oleoductos por todo el mundo, mercados en el rea de las comunicaciones, manejo de riesgos y seguros en general  Cotizaba en bolsa en torno a 80,000 millones de dlares.  Empresa ms innovadora de los Estados Unidos entre 1996 y 2000.  Sptima empresa de los Estados Unidos
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Introduccin
   

Activos Lneas de tuberas Cables de fibra ptica Empleados

47.3 billones de dlares 30,000 Kms 15,000 Kms 21000

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Organizacin
Kenneth Lay Chairman CEO Klifford Baxter Vice President

Jeffrey Skilling President

Andrew Fastow Chief Financial Officer

Rick Causey Chief Accounting Officer

Greg Wally Chief Operation Officer

Jeff McMahon Chief Financial Officer

Rebecca Mark-Jusbasche: CEO de Enron International y Azurix Lou Pai: CEO de Enron Energy Services Forest Hoglund: CEO de Enron Oil and Gas Richard Gallagher: Head de Enron Wholesale Global International Group Kenneth "Ken" Rice: CEO de Enron Wholesale y Enron Broadband Services J. Clifford Baxter: CEO de Enron North America Sherron Watkins: Head de Enron Global Finance

Jim Derrick: Enron General Counsel Mark Koenig: Head de Enron Investor Relations Cindy Olson: Head de Enron Human Resources

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CRECIMIENTO DE ENRON
19851985- Fundacin de la compaa, transporte de gas natural entre diversos estados a travs de una red de gasoductos de 60 mil kilmetros 19851985- Suspensin de la reglamentacin de los servicios de gas y energa (electricidad), pasan a ser commodities (productos), entonces de solo transportarlos podan ser comprados, vendidos y almacenadas, 19891989- Forma una compleja red de empresas asociadas a la electricidad, electricidad, las telecomunicaciones a travs de banda ancha e Internet, distribucin de agua potable y los mercados financieros, con operaciones en ms de 30 pases. pases.

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CRECIMIENTO DE ENRON
19891989- Se genera el trading, comercio de mercado (cotizacin en la bolsa) de energa y banda ancha (Internet), tal como se hace con las acciones y los bonos. lo cual generaba un bonos. riesgo en los negocios, situacin que genero perdidas, ocultadas al ser traspasados a las empresas filiales, exhibindose espectaculares ganancias. Se creo un ganancias. gigantesco hacedor de mercados . Es una contradiccin ver a una empresa energtica haciendo de intermediario financiero sin supervisin. supervisin.

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CRECIMIENTO DE ENRON
1996, 1996, Opera plantas de energa en Inglaterra, Alemania, China, Guatemala, Turqua, Paquistn, Italia, Indonesia, la Repblica Dominicana y las Filipinas, al igual que gasoductos en Colombia y el sur de Argentina, y es socio en la construccin del gasoducto Bolivia-Brasil. La compaa Bolivia-Brasil. hizo inversiones en Rusia, ha firmado acuerdos preliminares para proyectos de energa y/o gasoductos en Polonia y Mozambique, y estaba explorando oportunidades de inversin en Yemen, Omn, Vietnam y Tailandia, recientes adquisiciones de enormes depsitos de gas en Qatar han motivado la compaa a buscar posibles mercados para ste en Israel, Jordania y la India. La ENRON vende propano en India. Puerto Rico (mediante San Juan Gas) y en el resto de la cuenca del Caribe, y adems recientemente gan una subasta para explotar yacimientos de gas natural bajo las aguas entre Trinidad y Venezuela. Venezuela.
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CRECIMIENTO DE ENRON
1996 Es la principal accionista o duea de varias empresas de distribucin energtica o plantas termoelctricas en Mxico, Brasil, Venezuela, Bolivia y otros pases de la regin. Entre los mayores comercializadores de gas del mundo. Ventas que superaron los 100 billones de dlares en competencia con Shell y Exon. En el reino Unido establece una planta energtica en Teesside y en Wessex Water.

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ENRON Y SU PERSONAL
2000, 2000, Todos los administradores y empleados de ENRON tenan acciones que podan ejercerse en cerca de 47 millones de ellas. Bajo un plan ellas. tpico, el titular recibe la opcin de comprar un nmero determinado de acciones a precio de mercado el da en que se emite dicha opcin. Ese precio fijo se denomina " strike price ". opcin. Pero la opcin generalmente no puede ejercerse durante unos aos. aos. Si el precio de la accin se eleva durante ese tiempo, la opcin puede producir un buen beneficio. En los 47 millones de beneficio. opciones de ENRON, el " strike price" promedio fue de 30 dlares y a fines del 2000 el precio del mercado fue 83 dlares. El beneficio dlares. potencial fue casi de 2.500 millones de dlares. dlares. ENRON asi fomentaba la participacin de sus trabajadores en sus actividades. actividades. Alrededor del 60 por ciento de sus empleados reciba una bonificacin anual en opciones, que equivala al 5 por ciento de su sueldo bsico. Los ejecutivos y gerentes reciban montos bsico. mayores
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ENRON EN LA POLITICA
ENRON fue la principal fuente de financiacin de la carrera poltica del presidente George W. Bush (presidente 2000) 2000). El presidente de ENRON, Kenneth Lay, es amigo personal de Bush desde la poca en que ste era gobernador de Texas; Texas; y las propuestas de ENRON constituyeron la base del plan energtico elaborado hace un ao por el vicepresidente Dick Cheney, bajo la supervisin directa de Bush. Bush. 623. 623.000 dlares fueron a las arcas polticas del propio Bush, 71 senadores, 19 de los 23 miembros del Comit de Energa del Senado. Senado. 435 miembros de la Cmara baja del Congreso norteamericano, banqueros, los auditores, supuestamente independientes y los miembros de la burocracia estatal. estatal.

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CAIDA DE ENRON
14 Agosto 2001 Jeffrey Skilling renuncia despus de seis meses; Lay retoma las meses; responsabilidades ejecutivas mximas de la compaa. compaa. 15 Agosto 2001 El empleado de ENRON, Sherron Watkins enva una carta a Kenneth Lay previnindole de irregularidades contables que podran poner en peligro a la compaa. compaa. Octubre 2001 La firma Arthur Andersen comienza a destruir documentos relacionados a las auditorias realizadas a ENRON. La destruccin ENRON. continua hasta Noviembre cuando la firma recibe una cdula para comparecer ante la Comisin de Seguridades y de Comercio. Comercio. 16 Octubre 2001 . ENRON reporta prdidas por $638 millones de dlares entre Julio y ENRON Septiembre y anuncia una reduccin de 1200 millones de dlares en su stock accionario. La reduccin corresponda a asociaciones accionario.

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CAIDA DE ENRON
16 Octubre 2001 ENRON reporta prdidas por $638 millones de dlares entre Julio y Septiembre y anuncia una reduccin de 1200 millones de dlares en su stock accionario. La reduccin corresponda a asociaciones accionario. arregladas por el Vicepresidente Financiero Andrew Fastow. Se Fastow. comienzan a investigar irregularidades en la compaa. Securities and compaa. Exchange Commission. Commission. 22 Octubre 2001 La Comisin de Seguridades y Comercio abre una consulta sobre un posible conflicto de intereses en relacin a las asociaciones realizadas por Fastow. Fastow. 24 Octubre 2001 ENRON echa a Fastow. Fastow.

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CAIDA DE ENRON
31 Octubre 2001 La requisitoria de la Comisin de Seguridad y Comercio se transforma en una investigacin formal. 8 Noviembre 2001ENRON revisa sus balances de los pasados cinco 2001ENRON aos. aos. En lugar de los masivos beneficios previamente proclamados, la firma dice perder actualmente 586 millones de dlares

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CAIDA DE ENRON
9 Noviembre 2001La firma competidora Dynegy, informa que estara dispuesta a hacerse cargo del mucho mayor ENRON por 8000 millones de dlares en acciones. 26 Noviembre 2001Las acciones de ENRON estn por el piso a $4.01. 28 Noviembre 2001Dynegy retira su oferta cuando el rating crediticio de ENRON es degradado al nivel de bonos de descarte 2 Diciembre 2001ENRON pide la proteccin de bancarrota prevista en el Captulo 11 24 Enero Comienza la audiencia del caso ENRON en el Congreso de Estados Unidos 5 Enero Clifford Baxter, el anterior Vice Presidente del directorio de ENRON y Jefe Estratgico se suicida Los 21.000 empleados y 4.500 jubilados de la empresa, cuyos ahorros estaban depositados en acciones de ENRON, asistieron impotentes al desplome de la cotizacin

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Anlisis del colapso

Apareci un misterioso y enorme "agujero negro contable. Segn los propios comunicados de ENRON, este agujero es producto de la mala aplicacin de las tcnicas contables, pues se excluyeron de los balances consolidados de la empresa a tres sociedades que debieron estar incluidas, en las cuales se reflejan enormes pasivos que afectan la cuentas globales de ENRON, evidenciando la verdadera y crtica situacin de la empresa. La decisin de ENRON de que Chewco, empresa filial, debe ser consolidada desde noviembre de 1997, se basa en la informacin de que esta empresa filial no cumple con los criterios contables para ser considerada una SPE. Como resultado de este incumplimiento, otra sociedad denominada JEDI, en la cual Chewco tena una participacin limitada, tambin tena que ser consolidada en los estados financieros de ENRON. En razn de estas consolidaciones, los reportes de pasivos de ENRON se vieron afectados, al alza, con los pasivos de ambas sociedades.
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Anlisis del colapso

La decisin de ENRON de que la subsidiaria LJM1 debe ser consolidada en 1999 y 2000 se basa en la consideracin de que esta subsidiaria no califica como no consolidable, en virtud de inadecuada capitalizacin, por lo que las inversiones que ENRON hizo a travs de esta subsidiaria en Rhythms NetConnections, deben consolidarse en los balances de dichos aos. Estas redefiniciones en los estados financieros, variaron de forma radical las ganancias de los inversionistas y revelando enormes prdidas, por ms de 600 millones no incorporadas inicialmente. ENRON admiti haber inflado sus beneficios, lo cual precipit an ms las acciones. Un potencial comprador se alej de las negociaciones, no dejando otra opcin que el pedido de quiebra el da 2 de Diciembre.

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Recomendaciones
Revelacin por parte de las empresas en bolsa de informacin actual y significativa. Un sistema actualizado de informacin peridica. Balances financieros claros e informativos Identificacin y valorizacin de las empresas en bolsa y sus auditores de los principios fundamentales de contabilidad. Transparencia y simplificacin de los estndares contables Parmetros contables estandarizados, que respondan de forma expedita, concisa y clara a las necesidades actuales e inmediatas y que refleje la realidad de los negocios. Un efectivo y transparente sistema de regulacin privada de la profesin contable, sujeta a la supervisin estatal. Control de las empresas auditoras encomendndoles una funcin pblica y teniendo como nico objetivo el inters pblico de su actividad.
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Conclusiones

Necesidad de proteger al inversionista: principio de confianza Independizar auditores Mejorar parmetros de control contable Concienciar sobre roles de auditoraje Mejorar la conciencia de lso inversionistas

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