ECONOMIA MONDIAL Activitatea economic global n anul 2010 a continuat s se redreseze, dar ntr-un ritm neuniform i mai lent

dect cel nregistrat n primele ase luni ale anului, pe msur ce impactul exercitat de unii factori favorabili, precum ciclul de refacere a stocurilor i stimulentele fiscale, sau estompat. n economiile dezvoltate, necesitatea redresrii bilanurilor, perspectivele nefavorabile privind condiiile de pe piaa forei de munc i nivelurile reduse nregistrate de ncrederea consumatorilor au contribuit la temperarea procesului de relansare economic. Comerul a fost punctul principal al economiei mondiale nainte de recesiune i a fost direct responsabil pentru unele dintre slbiciunile acesteia. Dezechilibrele formate de surplusul i deficitul unora dintre cele mai mari economii au destabilizat ntregul sistem. Este important de semnalat faptul c, n anul 2010 China a devenit a doua economie mondial, nlocuind, astfel, Japonia.

STATELE UNITE ALE AMERICII n Statele Unite, ritmul de redresare economic a fost mai lent n trimestrul II 2010, dup care s-a stabilizat din nou n trimestrul III. Creterea PIB a fost susinut de investiiile corporative i cheltuielile administraiilor publice, fiind ns temperat de contribuia negativ semnificativ a exporturilor nete, ca urmare a expansiunii net superioare a importurilor fa de cea a exporturilor. n ceea ce privete evoluia preurilor, rata anual a inflaiei s-a meninut la un nivel sczut n ultimele luni, n timp ce inflaia de baz i-a continuat decelerarea. Rata anual a inflaiei a crescut la 1,2% n luna octombrie 2010, de la 1,1% n luna septembrie. Totodat, rata anual a inflaiei exclusiv alimente i energie a atins un minim istoric de 0,6% n luna octombrie, n condiiile n care majorrile lunare ale costurilor cu serviciile medicale i cu locuina au fost anulate de scderile nregistrate de costurile aferente altor produse, inclusiv vehicule, mbrcminte, activiti de recreere i tutun. CHINA n China, n trimestrul III 2010, PIB real a crescut cu 9,6%, n termeni anuali, fa de 10,3% n trimestrul II 2010. Aceast evoluie sugereaz c economia a devenit rezistent la nsprirea politicilor adoptate la nceputul acestui an. n condiiile n care cererea extern a continuat s fie puternic, iar cererea de importuri s-a diminuat, surplusul nregistrat lunar de balana comercial a ajuns, n ultimele luni, la nivelurile consemnate anterior crizei.

Presiunile inflaioniste au continuat s creasc, inflaia atingnd, n luna octombrie, un nivel de 4,4%, n termeni anuali, n principal ca urmare a scumpirii alimentelor. n plus, preurile proprietilor au urcat considerabil n ultimele luni, datorit creterii cererii pe fondul volumului mare de lichiditate, al condiiilor laxe de creditare i al ratelor negative ale dobnzii, n termeni reali, la depozite. Perspectivele privind economiile emergente din Asia sugereaz o expansiune economic sustenabil i constant dei ntr-un ritm mai moderat dect n semestrul I 2010. Pe termen scurt i mediu, principalul risc n sensul creterii la adresa acestei perspective se refer la gradul de redresare a cererii interne. Principalele riscuri n sensul scderii se refer la evoluiile nregistrate de economiile dezvoltate, care pot avea un efect nefavorabil asupra schimburilor comerciale internaionale i fluxurilor de capital privat JAPONIA n Japonia, activitatea economic n anul 2010 a continuat s se deterioreze, n pofida avansului nregistrat n trimestrul III de creterea economic pe seama factorilor temporari. n trimestrul III 2010, PIB real a crescut cu 0,9%, n termeni trimestriali, comparativ cu 0,4% n trimestrul anterior. n trimestrul III, activitatea economic a fost susinut, n principal, de cererea intern, care a contribuit cu 1,0% la creterea PIB. Totodat, investiiile n obiective rezideniale private au crescut cu 1,3%, datorit msurilor guvernamentale, n timp ce exporturile nete au avut o contribuie modest la creterea PIB, ca urmare a ncetinirii dinamicii exporturilor. n ceea ce privete evoluia preurilor, preurile de consum au sczut n ultimele trimestre ale anului 2010, ca urmare a reducerii substaniale a ritmului de cretere consemnat de economie. Cu toate acestea, n luna octombrie, rata anual a inflaiei s-a situat la un nivel de 0,2%, devenind pozitiv pentru prima dat n aproximativ ultimii doi ani. ARILE DIN UNIUNEA EUROPEAN Dup recesiunea din anii 2008-2009, economiile celor opt ri din Europa Central i de Est, membre ale UE, din afara zonei euro (ECE) se redreseaz treptat, dei exist diferene semnificative de la o ar la alta. n prezent, creterea activitii economice este determinat n principal de exporturi, n condiiile n care cererea intern se menine la un nivel sczut. rile care au acumulat dezechilibre interne i externe relativ mai substaniale nainte de criza financiar au suferit contracii mai severe ale produciei n timpul crizei, majoritatea confruntndu-se cu o redresare economic mai lent.

Dezechilibrele macroeconomice, care s-au acumulat n unele ri ECE n perioada anterioar crizei, sunt reduse treptat. Ritmul de cretere nregistrat de creditul acordat sectorului privat n regiune s-a redus treptat de la nivelurile nesustenabile din anii 2007 - 2008 la valori cu o singur cifr n semestrul I 2010. Pe ansamblu, cele mai mari state membre ale UE din Europa Central i de Est au continuat s se redreseze n ultimele trimestre. Procesul de relansare continu s fie susinut de cererea extern i de refacerea stocurilor, dei predomin unele diferene de la o ar la alta. Cererea intern s-a meninut destul de sczut, datorit condiiilor nefavorabile de creditare i a celor de pe piaa forei de munc, gradului redus de utilizare a capacitilor de producie, precum i constrngerilor de natur fiscal din unele ri

PERSPECTIVE Cele mai recente informaii furnizate de sondaje confirm continuarea revirimentului economic global ntr-un ritm mai moderat n a doua jumtate a anului. Totodat, ritmul de redresare i poziia n cadrul ciclului economic sunt n continuare neuniforme, att de la o regiune la alta, ct i n cadrul regiunilor. Riscurile la adresa activitii economice globale sunt nclinate n direcia abaterilor n jos, iar gradul de incertitudine se menine ridicat. n ceea ce privete riscurile n sensul creterii, este posibil ca schimburile comerciale s continue s creasc peste ateptri. Referitor la riscurile n sensul scderii, se menin preocuprile cu privire la manifestarea unor tensiuni pe unele segmente ale pieelor financiare, noi scumpiri ale petrolului i ale altor materii prime, presiunile protecioniste, precum i la posibilitatea unei corecii dezordonate a dezechilibrelor pe plan internaional.