Sunteți pe pagina 1din 32

P L A N U L: Introducere ..................................................................................................................3 Capitolul I. 1.1 .1.1 1.1.2 Aspecte generale privind activele curente la ntreprindere............

5 Esena, coninutul i structura activelor circulante n sfera proceselor Coninutul activelor circulante........................................................5 Structura activelor circulante..........................................................6 1.1.2.1 1.1.2.2 1.2 1.3 Capitolul II. 2.1 Gestionarea mijloacelor bneti............................................6 Gestionarea creanelor...........................................................8

economice.........................................................................................................5

Clasificarea activelor circulante...........................................................10 Ciclul de exploatare..............................................................................11 Gestiunea activelor curente.............................................................13 Stocuri i gestiunea lor.........................................................................13 2.1.1 Metode de dimensionare a stocurilor............................................16

2.2 Surse de finanare a activelor curente.....................................................19 2.3 Rotaia activelor curente.........................................................................21 Capitolul III. Analiza economico financiar la .S. C.I. Inmacom Didactic.....................................................................................................................23 3.1 Analiza general a structurii activelor.....................................................23 3.2 Analiza general a structurii surselor de finanare a activelor................29 3.3 Analiza lichiditii...................................................................................32 3.4 Analiza fluxurilor bneti........................................................................34 3.5 Analiza rotaiei activelor.........................................................................35 3.6 Analiza rentabilitii................................................................................36 Concluzii.....................................................................................................................40 Bibliografie.................................................................................................................42 Anexe

INTRODUCERE Actualmente Republica Moldova depete o perioad ndelungat de tranziie la economia de pia, unde activitatea economic este concentrat n veriga de baz a economiei ntreprinderi unde se creeaz bunurile materiale i serviciile necesare societii. Pentru a activa n orice ramur a economiei, conductorul din cadrul acesteia trebuie s dispun de o informaie economic detailat i veridic. Informaia necesar pentru desfurarea activitii eficiente este oglindit n evidena contabil, care prin metodele sale tiinifice reflect situaia creat n ansamblu, precum i aspectele cele mai nsemnate. Conducerea, pe de o parte, are nevoie de informaii depline i la timp pentru a lua decizii, precum i pentru evaluarea rezultatelor lor. Pe de alt parte, ntreprinderea trebuie s furnizeze datele necesare persoanelor care au efectuat investiii sau au de gnd s fac investiii. n afar de aceasta, ntreprinderea este datoare s raporteze statului privind alocarea impozitelor, taxelor etc. n condiiile unei economii de pia, profitabilitatea i lichiditatea reprezint dou probleme principale ale managementului. Lichiditatea unei ntreprinderi n mare parte depinde de activele lichide curente (pe termen scurt) care reprezint activele financiare ce rezult n urma operaiilor bneti, de investire a banilor i de creditare. Activele lichide curente au o utilitate mare datorit faptului c sunt de obicei disponibile n termen scurt pentru achitarea datoriilor pe termen scurt. Mijloacele bneti reprezint una din cele mai ingenioase creaii ale omenirii. Ele au mijlocit schimbul de mrfuri, au facilitat funcionarea economiei i au dat impuls dezvoltrii societii. n condiiile actuale, managerii de toate rangurile trebuie s cunoasc tehnicile de utilizare a disponibilitilor bneti ale ntreprinderii pentru maximizarea profitului concomitent cu meninerea lichiditii ntreprinderii. Aceast cerin privete activele lichide curente ale ntreprinderii ca i activele productive precum terenurile, cldirile i echipamentele de producie. Scopul acestei lucrri const n cercetarea bazei normative i legislative care reglementeaz gestiunea activelor curente la ntreprindere; precutarea aspectelor teoretice i practice ale gestiunii activelor curente. n aceast lucrare sunt utilizate cele mai raspndite metode de analiz prin redarea esenei lor ntr-o form accesibil, ncepnd cu terminologia economic, formulele de calcul, tabelele analitice, precum i concluziile contextuale. Lucrarea de fa cuprinde trei capitole n care se generalizeaz informaia economic privind gestiunea activelor curente. n primul capitol se abordeaz aspectele generale ale activelor curente la ntreprindere. n structura economic a ntreprinderii, activele circulante joac rolul de obiect asupra cruia se realizeaz aciunea de prelucrare i transformare. Stocurile de mijloace circulante nglobeaz materii prime i materiale aflate n diferite faze ale prelucrrii. n activul bilanului, activele curente 3

se afl i sub form de creane asupra clienilor i debitorilor, iar odat cu vnzarea produselor finite, elementele de active nu dispar, valoarea lor se transform n crean, pn la ncasarea contravalorii sub form de bani. Aa obinem nc un element al activelor circulante mijloacele bneti Scopul oricrei ntreprinderi const n utilizarea ct mai eficient a activelor, n accelerarea rotaiei acestora. Formarea patrimoniului necesar pentru desfurarea activitii economico-financiar a ntreprinderii se efectueaz pe seama diferitelor surse de finanare. Aceste dou aspecte sunt mai desfurat analizate n capitolul doi al prezentei lucrri. n capitolul trei al acestei lucrri este analizat situaia economico-financiar a ntreprinderii .S.C.I. Inmacom Didactic, care este o parte component a raportului anual financiar, i urmrete scopul de a face informaia, coninut n acesta, clar i neleas de toate categoriile de utilizatori. La elaborarea acestei lucrri am consultat un ir de acte normative, de lucrri, manuale ale autorilor din Republica Moldova. De asemenea pentru elucidarea aspectelor practice am folosit date concrete din rapoartele financiare pentru anii 2000 2001 ntocmite n instituia analizat.

CAPITOLUL I. Aspecte Generale Privind Activele Curente La ntreprindere 1.1 Esena, coninutul i structura activelor circulante n sfera proceselor economice Societile din sfera activitilor economice i constituie capitalul din aporturi n numerar i din aporturi n bunuri. Numerarul va reprezenta cea mai important parte a capitalului activ pe seama creia s se realizeze att aprovizionarea i formarea stocurilor, ct i susinerea proceselor economice n sine. Din aporturile n natur, o parte se materializeaz n active fixe sub forma cldirilor, terenurilor, utilajelor, iar o alt parte, tot n form material, este reprezentat de materii prime, materiale, obiecte de inventar, adic elementele patrimoniale ce nu satisfac condiiile de a fi incluse n categoria mijloacelor fixe. Pentru a face s funcioneze aceste valori ntreprinderea trebuie: A. S cumpere materii prime; B. S asigure stocuri pe parcursul lanului de producie, ca s se evite ntreruperile n activitate; C. S vnd pentru a-i asigura resursele cheltuite; Adic ntreprinderea pe lng instrumente de producie mai are nevoie i de active curente. 1.1.1 Coninutul activelor circulante Active circulante denumite i active curente, valori circulante, bunuri mobile sau mijloace circulante, cuprind valorile economice sub forma stocurilor, creanelor, investiiilor financiare i disponibilitilor bneti. Activele circulante sunt o parte a activului economic, care se caracterizeaz prin transformarea permanent ale formelor funcionale prin consumarea lor ntr-un singur ciclu de exploatare i transmiterea valorii integrale asupra produciei n care se ncorporeaz. Stocurile au ponderea cea mai mare n structura activelor curente i nu trebuie s fie nici foarte mare i nici foarte mic. Valorile realizabile pe termen scurt sunt alctuite din creane ce apar din operaiunile de exploatare, adic odat cu vnzarea produselor finite, elementele de active circulante nu dispar, valoarea lor transformndu-se n creane, pn la ncasarea contravalorii sub form de bani. Elementul fundamental al activitii l reprezint mijloacele bneti, adic disponibilitile bneti din cas sau de la banc, care asigur achiziionarea de materii prime i materiale necesare procesului de producie propriuzis. 1.1.2 Structura activelor circulante

1.1.2.1 Gestionarea mijloacelor bneti 5

n activitatea oricrei ntreprinderi o importan major revine existenei i micrii mijloacelor bneti. Nici o ntreprindere nu poate s desfoare activitatea fr fluxuri bneti. Pe de o parte, pentru fabricarea produselor, prestarea serviciilor este necesar de achiziionat materii prime, materiale, ambalaj, de angajat lucrtori etc. i aceasta condiioneaz plile de mijloace bneti. Pe de alt parte, pentru producia vndut sau serviciile prestate ntreprinderea primete mijloace bneti. n afar de aceasta, ntreprinderea are nevoie de mijloace bneti pentru achitarea impozitelor, taxelor la buget, achitarea cheltuielilor generale, comerciale, plata dividendelor etc. Importana acestui tip de active, cum sunt mijloacele bneti este determinat de trei cauze principale: caracter de rutin mijloacele bneti sunt utilizate pentru efectuarea operaiilor curente, ntreprinderea este nevoit s in permanent mijloacele bneti disponibile n contul de decontare; pruden activitatea ntreprinderii nu are un caracter strict determinat, de aceea mijloacele bneti sunt necesare pentru efectuarea plilor neprevzute. caracter speculativ mijloacele bneti sunt necesare din considerente speculative, deoarece ntotdeauna exist probabilitatea c va aprea pe neateptate posibilitatea unei investiri avantajoase. Disponibilitatea mijloacelor bneti ale unei ntreprinderi deseori este legat de faptul dac activitatea acesteia este rentabil sau nu. Astfel, n baza datelor contabilitii ntreprinderea poate avea profit net, care este reflectat n raportul privind rezultatele financiare i poate fi calculat dup relaia: Profit = Venituri (Consumuri + Cheltuieli) i totodat poate avea deficit de mijloace bneti (MB): Fluxul net de MB = ncasri de mijloace bneti Pli de mijloace bneti Perfecionarea gestiunii mijloacelor bneti trebuie s fie ndreptat n urmtoarele direcii: Prognozarea fluxurilor bneti; Determinarea nivelului optim al mijloacelor bneti; Analiza micrii mijloacelor bneti.

Necesitatea prognozrii fluxurilor mijloacelor bneti devine o problem deosebit de actual. n special, aceste calcule sunt necesare la elaborarea planului de afaceri, la argumentarea proiectelor de investiii, creditelor solicitate etc. Prognoza se efectueaz pentru o perioad anumit mprit n subperioade: anul pe trimestre, anul pe luni, trimestrul pe luni etc. 6

Necesitatea analizei fluxului mijloacelor bneti este determinat de urmtoarele mprejurri: A. De pe poziia activitii curente (operaionale) mijloacele bneti joac un rol foarte important, deoarece ele pot fi folosite pentru lichidarea oricror lacune i ntreruperi n procesele financiare i de producie; B. Profitul i mijloacele bneti nu este una i aceeai; n activitatea curent ntreprinderea lucreaz cu bani i nu cu profitul; C. Pentru aprecierea eficienei activitii ntreprinderii este important a cunoate ce tipuri de activiti genereaz volumul principal de ncasri i pli bneti. n ultimii 30 de ani raportul privind fluxul mijloacelor bneti se consider unul din principalele rapoarte financiare ale fiecrei ntreprinderi occidentale. n Republica Moldova acest raport financiar a aprut prima dat n anul 1998. Raportul privind fluxul mijloacelor bneti se ntocmete i se prezint n conformitate cu S.N.C.7 Raportul privind fluxul mijloacelor bneti pe tipuri de activiti.

1.1.2.2 Gestionarea creanelor Activitatea oricrei ntreprinderi genereaz un sistem complex i variat de relaii economice i juridice cu cumprtorii de produse i mrfuri livrate, beneficiarii de servicii prestate, personalul angajat, bugetul de stat privind plata impozitelor i taxelor, alte persoane juridice i fizice. Creanele reprezint drepturi juridice ale ntreprinderii ca creditor de a primi la scadena stabilit de contractele ntocmite, cambiile primite sau de alte documente o sum de bani, bunuri materiale ori alte valori de la persoane juridice sau fizice numite debitori. Creanele ntreprinderii se nregistreaz n contabilitate la valoarea nominal. Creanele n valut strin se reflect n rapoartele financiare n valuta naonal, prin aplicarea cursului de schimb valutar la data ntocmirii documentelor justificative, la finele perioadei de gestiune (data ntocmirii Bilanului contabil) i la data achitrii acestora. n funcie de proveniena sau coninutul economic deosebim: Creanele comerciale reprezint acea parte a creanelor care apare n cazul cnd momentul transmiterii ctre cumprtor a drepturilor de proprietate asupra produselor, mrfurilor i alte active livrate, precum i cel al prestrii de servicii nu coincide cu momentul achitrii acestora. Evidena analitic a creanelor pe termen scurt aferente facturilor comerciale se ine pe fiecare debitor, pe termene de formare i de achitare ale acestora.

Creanele bugetului fa de ntreprindere apar ca urmare a diferenelor dintre sumele calculate i achitate la buget ale impozitelor i taxelor. Situaiile de apariie a creanelor sunt n dependen de specificul operaiunilor economice i tipul impozitului. Creanele personalului reprezint datorii ale angajailor fa de ntreprindere i apar n urma: Acordrii avansurilor spre decontare (titularilor de avans); Procurarea de ctre angajai a mrfurilor cu achitare n rate; Recuperrii de ctre gestionari a daunei materiale cauzate; Altor datorii (privind pensiile alimentare i alte titluri executorii);

Titulari de avans sunt angajaii ntreprinder , crora li se elibereaz mijloace bneti spre decontare. Avansul eliberat este destinat acoperirii cheltuielilor care urmeaz a fi suportate de ctre angajatul respectiv, cum sunt cheltuielile de deplasare i cele gospodreti. ntreprinderile pot s presteze angajailor si servicii de intermediere (n calitate de garant) n vederea achitrii mrfurilor procurate de ctre acetia n rate. Achitarea n astfel de cazuri poate fi efectuat: pe seama creditelor bancare acordate angajailor ntreprinderii; prin reinerea din salariile calculate angajailor a sumelor spre achitare.

Creanele privind recuperarea daunei materiele apar n cazurile n care ntreprinderii i-au fost cauzate prejudicii, cum ar fi lipsurile de bunuri materiale din vina gestionarilor constatate cu ocazia inventarierii, rebuturile n producie etc. Creanele privind veniturile calculate reprezint sume datorate ntreprinderii aferente veniturilor care sunt determinate n baza contractelor ncheiate sau legislaiei n vigoare. Veniturile calculate ale ntreprinderii cuprind: 1. venituri privind arenda; 2. venituri privind dobnzile i redevenele calculate; 3. veniturile privind dividendele calculate; 4. alte venituri. n afar de creanele comerciale, creanele personalului, prilor legate, bugetului, n procesul activitii economice a ntreprinderii apar alte creane: privind recuperarea pierderilor suma despgubirilor calculate de la companiile de asigurri ca urmare a apariiei cazului de risc asigurat de ntreprindere sau suma recompenselor calculate de la organele de stat sau ali ageni economici.

ale organelor de asigurri sociale apar n urma depirii sumelor virate CNAS

asupra sumelor calculate, precum i n cazul plilor excedentare a sumelor cuvenite din bugetul asigurrilor sociale, efectuate de ntreprindere salariailor proprii; privind reclamaiile naintate i recunoscute unde se include suma daunei materiale provocate, precum i suma veniturilor ratate i amenzilor. Reclamaiile se prezint mpreun cu documentele care justificnclcarea condiiilor contractuale i mrimea daunei produse; ale bncilor comerciale pot aprea n cazul virrii greite a mijloacelor bneti din privind alte operaiuni. 1.2 (AC) pot fi: AC n faza aprovizionrii dup fazele ciclului de exploatare AC n faza de producie AC n faza desfacerii Clasificarea activelor circulante conturile curente ale ntreprinder, ca urmare a unei erori bancare;

Din punct de vedere al fazelor procesului de expoatare n care se gsesc, activele circulante

AC n form material AC dup form AC n form bneasc AC finanate din fonduri proprii dup sursa de finanare AC finanate din capitaluri mprumutate Ponderea primului criteriu depinde de condiiile concrete n care se desfoar aprovizionarea, producia i comercializarea. mbinarea celor dou categorii de fonduri (proprii i mprumutate) din ultimul criteriu reprezint o importan deosebit, care trebuie s asigure o reducere a costului capitalului, un grad rezonabil de ndatorare i o structur financiar corespunztoare nevoilor de dezvoltare. 1.3 Ciclul de exploatare

Ciclul de expoatare reprezint ansamblul operaiunilor realizate pentru atingerea obiectivului ntreprinderii, ce const n producerea de bunuri i servicii. Ciclul de exploatare cuprinde mai multe faze i anume: 9

1. faza aprovizionrii achiziionarea de bunuri i servicii; 2. faza produciei transformarea bunurilor i serviciilor n produs finit; 3. faza comercializrii vnzarea produselor. Acest proces trebuie s funcioneze continuu pentru a asigura o folosire deplin a mijloacelor puse n micare, adic a muncii i capitalului. Funcionarea normal i continu a ciclului de exploatare este asigurat prin existena stocurilor care reprezint anumite cantiti de resurse materiale i crora le corespund din punct de vedere financiar nite fonduri. Fluxul fizic al intrrilor i cel al ieirilor este discontinuu, astfel apar stocurile: de materii prime i materiale; n curs de fabricaie; de produse finite. n sfera aprovizionrii se au n vedere mai multe forme de formare i finanare a stocurilor, lundu-se n considerare metoda stocului zero, care ar presupune o funcionare ideal a proceselor de transformare i a celor de comercializare. Aceasta nseamn c, la sfritul zilei, n sfera aprovizionrii nu trebuie s existe imobilizri. n acelai timp, este luat n consideraie i noiunea de stoc global, noiune ce include rezervele de producie (aprovizionrile), resursele din sfera de producie (cheltuieli avansate n procesul de producie) i stocurile de produse finite. Stocul global trebuie s ndeplineasc mai multe cerine, dintre care: s fie complet, s cuprind toate felurile de resurse materiale; s fie suficient n orice moment, lund n consideraie nlturarea blocrii de fonduri n stocuri supranecesare; s fie completat n mod sistematic, lund n consideraie minimizarea cheltuielilor de aprovizionare i stocare.

10

CAPITOLUL II. Gestiunea Activelor Curente 2.1 Stocuri i gestiunea lor

ntre ritmicitatea produciei, a vnzrii mrfurilor i ritmicitatea aprovizionrii unitilor este necesar s existe o permanent sincronizare. Aprovizionarea cu materii prime i materiale are un caracter intermitent din cauza volumului i diversitii resurselor materiale necesare desfurrii activitii ntreprinderii, rspndirii teritoriale a furnizorilor, n timp ce procesul de producie are un caracter continuu. Astfel, asigurarea concordanei ntre aprovizionare i producie se realizeaz prin constituirea n ntreprindere a stocurilor de mrime i asortiment determinat la nivelul capacitii de prelucrare i al cererii pe pia. Stocurile active circulante materiale destinate utilizrii n procesul de producie, fabricate n cadrul acestui proces sau cumprate n vederea revnzrii. Stocurile de mrfuri i materiale cuprind categoriile de bunuri economice aflate la dispoziia ntreprinderii i destinate: Pentru a fi consumate la prima lor utilizare; Pentru a fi nregistrate ca producie n curs de execuie; Pentru a fi vndute n aceeai stare sau dup prelucrarea lor n procesul de producie.

Spre deosebire de celelalte categorii de bunuri aflate la ntreprindere, stocurile se caracterizeaz prin faptul c se consum la prima lor utilizare n procesul de producie i trebuie nlocuite cu exemplare noi. n cadrul ciclului de exploatare stocurile i schimb att forma, ct i coninutul lor material. ntr-o ntreprindere, stocurile se regrupeaz n trei categorii de bunuri: 1. materii prime; 2. producie neterminat; 3. produse finite. Iar ntr-o ntreprindere comercial stocurile sunt constituite din mrfuri. Nivelul stocurilor de materii prime depinde de: previziunile produciei ntreprinderii; posibilitile de aprovizionare i fiabilitatea rilor productoare (atunci cnd e vorba de produse precum petrolul sau alte produse importate); de preul materiei prime. Nivelul stocului de producie neterminat depinde de durata proceselor de producie, iar nivelul stocului de produse finite depinde de coordonarea ntre producie i vnzri. 11

Obiectivul unei bune gestionri a stocurilor este de a minimiza costurile ce rezult din deinerea de stocuri. Modelul clasic de gestionare a stocurilor are drept scop determinarea cantitii pentru fiecare din comenzi, innd cont de: costuri fixe de trimitere i recepia comenzii; cifra de afaceri; costul de imobilizare a stocurilor.

Stocurile implic dou categorii de costuri: 1. costuri de depozitare care cuprinde suma cheltuielilor ce trebuie efectuate pe timpul staionrii resurselor materiale n stoc i anume: de stocaj; de asigurare; de depreciere; de deteriorare; costul capitalului imobilizat, care trebuie de asemenea luat n consideraie deoarece dac capitalurile nu erau imobilizate n stocuri, ele ar fi putut fi investite n alte active mai productive; 2. costuri de aprovizionare livrare acestea sunt costurile de reaprovizionare i livrare, fiind numite i de comand. Ele sunt egale cu produsul dintre suma fiecrei comenzi i costul unitar al comenzii. Exist unele cheltuieli care sunt determinate de aprovizionare sau de mrimea comenzii de producie i alte cheltuieli care cresc o dat cu nivelul stocului. Primele costuri duc la aprovizionri masive i loturi mari n producie n scopul reducerii la un nivel acceptabil a costurilor unitare de emitere a comenzii i a costurilor de pregtire. A doua categorie de cheltuieli duce la loturi mici, n scopul meninerii costului stocurilor la nivele acceptabile. Principalele probleme care se pun n faa agenilor economici sunt cnd? i cu ct? trebuie s se aprovizioneze o ntreprindere astfel nct costul s fie ct mai mic, iar producia s se desfoare n condiii bune. Opiunile pentru constituirea i mrimea stocurilor sunt influenate de raspunsul la ntrebarea ce avantaje i ce pierderi se nregistreaz dac se stocheaz mai mult sau mai puin, pentru perioade mai lungi sau mai scurte de timp? Teoria matematic a stocurilor permite stabilirea momentului i volumului aprovizionrii astfel nct politica urmarit s fie optim. Ea utilizeaz modele matematice pentru determinarea regulilor de gestiune optim a materiilor prime, materialelor i produselor finite, cu scopul

12

minimizrii cheltuielilor de aprovizionare-stocare n condiiile n care s se asigure realizarea continu, eficient a procesului de producie. Gestiunea stocurilor poate fi privit n doua accepiuni: a) n sens restrns, de eviden propriu-zis, n care se urmarete micarea materiilor prime, materialelor ( intrrile, ieirile, stocul iniial, stocul final ); b) n sens larg, de modelare i optimizare a proceselor de stocare prin luarea n considerare a costurilor implicate de existena stocurilor n ntreprinderi. Gestionarea eficient a stocurilor depinde de: 1. Relaii directe i de durat cu furnizorii; 2. Stabilirea i urmrirea graficilor de aprovizionare; 3. Lichidarea ntrzierilor n aprovizionare; 4. Reducerea cheltuielilor de transport; 5. Reducerea blocrii de moned n stocuri inutile; 6. mbuntirea condiiilor de pstrare i gestionare a resurselor; 7. Reducerea pierderilor n timpul transportrii i depozitrii.

2.1.1

Metode de dimensionare a stocurilor

Uneori este imposibil i neeconomic s se aprovizioneze materii prime i materiale n momentul cnd sunt cerute n producie. Pe de alt parte, unitatea beneficiar se poate gsi n alt localitate dect unitatea de la care se aprovizioneaz, i n acest caz este imposibil ca materia prim s soseasc n ntreprindere chiar n momentul cnd este necesar s fie consumat n procesul de producie. Aceste considerente economice fac necesar constituirea unui stoc care reprezint un volum de materiale provizoriu neutilizat. Stocurile de producie reprezint totalitatea resurselor materiale destinate consumului produciei, aflate n depozitul ntreprinderilor consumatoare. Stocul de producie este format din: stoc curent; stoc de siguran: stoc pentru transport intern; stoc sezonier (de iarn).

Fiecare categorie de stoc ndeplinete funcii specifice. Stocul curent reprezint cantitatea de materiale necesare pentru asigurarea procesului de producie ntre dou aprovizionri consecutive. 13

Stocul curent este o mrime dinamic care nregistreaz un nivel maxim la data cnd se primete un lot de livrare de la furnizori; nivelul minim este momentul n care se asigur rentregirea stocului. Pentru desfurarea continu a procesului de producie este necesar ca atunci cnd stocul curent atinge nivelul minim s soseasca o nou comand. n situaia creat exist metode de dimensionare a stocurilor, i anume metoda ABC o strategie financiar eficient de gestiune a stocurilor i care mparte stocurile de active circulante n trei grupe: A. articole de active circulante de valoare mare, dar cu pondere mic n numrul total de articole; B. articole de active circulante de valoare medie i cu pondere medie n numrul total de articole; C. articole de valoare mic pe unitatea de msur, dar cu pondere ridicat n numrul total de articole. Metoda ABC permite: o urmrire detaliat a stocurilor din grupele A i B i o determinare a mrimii matematice optime a acestora, astfel c necesarul de capitaluri pentru formarea i pstrarea lor s fie minim; o urmrire global a stocurilor din grupa C, care se vor aproviziona n loturi mari pentru perioade mari de timp i pentru a reduce cheltuielile de transport aprovizionare. n cazul n care furnizorul nu respect termenele de livrare, lotul de livrare nu corespunde cantitativ sau calitativ, sau ritmul consumului a fost mai rapid dect cel estimat, stocul curent nu poate fi rentregit n momentul atingerii nivelului minim, iar procesul de producie poate nregistra ntreruperi. Pentru a evita aceast situaie se formeaz un stoc de siguran. Stocul de siguran reprezint cantitatea de materiale necesar pentru asigurarea continuitii procesului de producie n cazul eventualelor ntreruperi n aprovizionare, ca urmare a unor neregulariti n procesul de producie al furnizorului sau n transport, precum i n cazul n care a crescut consumul mediu zilnic, stocul curent fiind epuizat mai repede. Stocul pentru transport intern reprezint cantitatea de materiale necesar pentru asigurarea continuitii procesului de producie n cazul n care sunt necesare transporturi de la un depozit central la punctele de consum. Stocul de iarn cuprinde cantitatea de materiale necesar pentru asigurarea continuitii procesului de producie n timpul iernii, cnd nu este posibil exploatarea unor materiale datorit condiiilor climaterice nefavorabile.

14

O alt metod de dimensionare a stocurilor este metoda CANBAN (denumit i metoda stocului zero sau metoda de producie n flux continuu) ce a fost dezvoltat n Japonia de firma Toyota, fiind utilizat acum i n S.U.A., Europa. Ideea de baz a sistemului const c ntreprinderea trebuie s dein un stoc minimal, ns pentru aceasta furnizorii si ar trebui s poat livra la timp piesele care i sunt necesare ntreprinderii. Pentru ca ntreprinderea s poat livra rapid trebuie ca ea s in relaii urmrite cu furnizorii n baza unei bune coordonri. Sistemul CANBAN modific ipotezele modelului clasic deoarece: 1. diminueaz costul de comand a stocurilor; 2. diminueaz stocul de securitate, ameliornd relaiile dintre ntreprindere i furnizorii si. Acest sistem permite degajarea bugetului de venituri i cheltuieli utiliznd resursele pentru noi investiii. Stocurile constituite dup sectoare reprezint o parte mai mult sau mai puin important a bilanului ntreprinderii, n acelai timp un stoc crescut antreneaz costuri. Metoda CANBAN consider c costurile pot fi minimizate n baza unei bune localizri i coordonri ntre ntreprinderi. Dimensionarea stocurilor de producie la niveluri mai mari dect nevoile reale ale produciei duce la apariia stocurilor supranormative, ceea ce provoac imobilizri de capital antrenat n cumprarea de materiale sau n produsele finite stocate i nc nevndute. Dimensionarea la niveluri mai mici dect nevoile reale ale ntreprinderii poate pune n pericol continuitatea procesului de producie i, ca urmare, provoac micorarea productivitii muncii, mrirea costurilor. Surse de finanare a activelor curente n vederea asigurrii continuitii produciei i a ritmicitii vnzrilor, este necesar nnoirea permanent a stocurilor i creanelor. Astfel, apare o nevoie permanent de capital. n acest context, se pune problema existenei unor surse permanente pentru finanarea nevoilor permanente. Pentru cunoaterea situaiei patrimoniale la un moment dat, cea mai simpl expresie este redat de Activul Net Contabil (ANC) care reflect mrimea patrimoniului format numai pe seama surselor proprii i nu este mpovrat cu datorii:
ANC = TOTAL ACTIV DATOTII TOTALE = CAPITAL PROPRIU

15

Partea din surse financiare ce asigur finanarea permanent a activelor curente reprezint fondul de rulment care se formeaz din capitaluri proprii i din mprumuturi pe termen mediu i lung. Fondul de rulment se determin n dou variante: 1. Capital permanent Active imobilizate; 2. Active curente Resuse de trezorerie. n baza primei metode se apreciaz modalitatea de finanare a investiiilor n active curente, iar a doua metod caracterizeaz posibilitatea aprecierii echilibrului financiar pe termen scurt privind nevoile i resursele de finanare. Fondul de rulment poate fi: 1. fond de rulment brut sau total, care desemneaz toate elementele de active curente posibile a fi transferate n bani ntr-un termen mai mic de un an. El se compune din stocuri diverse, creane clieni, avansuri acordate furnizorilor, disponibiliti bneti n cas i n cont;
FRB = TOTAL ACTIVE CURENTE

2. fondul de rulment net (FRN) sau permanent, reprezint o parte din capitalul permanent care finaneaz activele curente. El se calculeaz prin dou metode:

a)

FRN = C p ATL

, unde Cp- capital permanent; ATL active imobilizate;

b) FRN = AC DTS , unde AC active curente; DTS datorii pe termen scurt.


3. fondul de rulment propriu - reprezint excedentul capitalului propriu fa de activele imobilizate i arat autonomia de care dispune o ntreprindere n finanarea investiiilor n active curente, calculndu-se dup relaia:
FRP = CP ATL , unde CP capital propriu.

4. fondul de rulment strin reprezint datoriile la termen i se calculeaz dup relaiile:

a)

FRS = C p CP

b) FRS = FRN FRP .


n condiii normale, fondul de rulment trebuie sa acopere NFR. O alt surs de finanare este necesarul fondului de rulment (NFR), care reprezint necesarul de finanare generat de activitatea ntreprinderii n fiecare stadiu al ciclului de exploatare, fiind dependent de decalajul ntre ncasri i cheltuieli. Necesarul fondului de rulment apare ca diferena ntre activele i pasivele de exploatare conform datelor din bilan. Necesarului permanent de finanare i corespund capitaluri permanente, iar nevoilor temporare le corespund creditele pe termen scurt. Necesarul fondului de rulment la rndul su se calculeaz dup relaia: 16

NFR = AC (exclusiv MB ) DTS unde MB mijloace bneti.

Urmtoarea surs de finanare a activelor curente sunt creditele pe termen scurt, care sunt formate din: 1. credite furnizor care apar atunci cnd furnizorii accept s nu fie pltii odat cu livrarea mrfurilor; 2. credite bancare pe termen scurt este acordat pn la 12 luni, i n acest caz banca va lua drept gaj o ncasare prevzut sau gradul de solvabilitate a ntreprinderii; 3. datorii fa de diveri creanieri, care reprezint sumele datorate i nepltite, i cuprind: salarii datorate personalului; impozite datorate bugetului statului; sarcini sociale asupra salariilor datorate unor organisme specializate n domeniul proteciei sociale; dividende de pltit asociaiilor i organizaiilor. Rotaia activelor curente Trecerea continu a fondurilor bneti dintr-o form n alta, dintr-un proces economic n altul sub aspectul componenei materiale definete caracterul de rotaie sau circulaie a acestora. Rennoirea activelor circulante pe seama cifrei de afaceri reprezint durata de rotaie a acestora. Cuantificarea duratei de rotaie a activelor circulante poate fi exprimat prin intermediulunor mrimi concrete, funadamentate fie pe date de planificar financiar, fie pe baza datelor efective preluate din bilanul contabil. ntr-o anume durat de timp, ca urmare a operaiunilor economico-financiare, pe seama cifrei de afaceri n cea mai mare proporie se rennoiesc elementele de activ i, totodat, se achit datoriile scadente. Durata de timp sau viteza de rotaie necesar rennoirii activelor circulante respectiv plii datoriilor scadente reprezint durata de rotaie a capitalurilor pe seama cifrei de afaceri, i este exprimat sub forma: Numrului de rotaii; Durata unei rotaii n zile (viteza de rotaie n zile).
CA , S AC

I. Numrul de rotaii a capitalurilor plasate n active este dat de raportul:


NR =

C unde NR numr de rotaii a AC; CA cifra de afaceri; S A - soldul mediu al AC din perioada de referin (care poate fi calculat cu ajutorul mediei aritmetice simple sau ponderate);

17

Cu media aritmetic simpl: S AC = AC1 + AC2 + AC3 + AC4 , 4

unde AC1,2,3,4 soldurile AC trimestriale; 4 numrul trimestrelor. Cu media aritmetic ponderat:


S f IV Si I + AC 2 + AC 3 + AC 4 + 2 , S AC = 2 4 unde SiI/2 soldurile de la nceputul anului n proporie de ; SfIV/2 stocul de la sfritul anului n proporie de ; AC2,3,4 sldurile AC la nceputul trimestrelor II, III i IV.

Aceast rat exprim global cte cicluri complete parcurg activele circulante, ntr-o perioad de timp (ntr-o lun, trimestru, an), pentru a se obine cifra de afaceri (scontat sau realizat). II. Durata n zile a unei rotaii evideniaz numrul de zile n care se nfptuiete o rotaie complet a capitalurilor plasate n active circulante. Pot fi utilizate urmtoarele relaii pentru determinarea acestui indicator:
Dzr = T , NR

unde Dzr durata n zile a unei rotaii; T timpul exprimat n 90 zile (pentru trimestru) sau n 360 de zile; NR numr de rotaii n perioada considerat. sau: Dzr =
S AC *T , CA

C unde S A - soldul mediu al AC din cadrul trimestruui sau anului; CA cifra de afaceripe trimestru sau pe an; Tnumr de zile din trimestru (90) sau pe an (360).

18

CAPITOLUL III. Analiza Economico Financiar a .S. C.I. Inmacom Didactic Analiza economico financiar a situaiei patrimoniale a ntreprinderii const n efectuarea unui studiu complet privind eficiena activitii acesteia la un moment dat i este necesar conducerii firmei pentru a lua decizii, precum i pentru evaluarea rezultatelor lor. ntreprinderea analizat Inmacom Didactic a nregistrat la finele anului un volum de vnzri nete n valoare de 1325515 lei. Analiza general a structurii activelor Datele din bilanul contabil indic c totalul patrimoniului a sczut n perioada raportat cu 17, 85%, ceea ce reprezint 204,8 mii lei. Diminuarea activelor n anul 2004 s-a datorat scderii activelor curente (AC) n totalul activelor, de la 48% n a.2003 la 31% n an.2004.
Rata AC = AC ; Total Active

2003:

549674 = 0,48 ; 1146772

2004:

288053 = 0,31 . 941989

Modificrile structurale ale patrimoniului n defavoarea activelor curente se explic prin depirea ritmului creterii activelor pe temrmen lung asupra ritmului creterii activelor curente. Schimbrile survenite n structura activelor sunt prezentate n tabelul 1. Componena i structura patrimoniului ntreprinderii Tab.1 Existente la 31.12.2003 Existente la 31.12.2004 Suma,mii Ponderea, Suma,mii lei Ponderea,% Categorii de active lei % Active pe termen lung, inclusiv: 597098 52 653936 69,4 Active nemateriale la val. de bilan 1813 0,16 1110 0,12 Active materiale pe TL, din care: 592451 51,7 651391 69,1 Active materiale n curs de execuie Mijloace fixe la valoarea de bilan 592451 51,7 651391 69,1 Active financiare pe termen lung 2834 0,24 1435 0,15 Active curente, inclusiv: 549674 47,9 288053 30,6 Stocuri de mrfuri i materiale 99281 8,66 27171 2,8 Creane pe termen scurt 309154 26,9 64976 6,9 Mijloace bneti 138986 12,1 194609 20,6 Alte active pe termen scurt 2253 0,2 1297 0,14 Total activ 1146772 100,0 941989 100,0 Din datele tabelului observm creterea nivelului de imobilizri a activelor pe termen lung (ATL) de la 52% n a.2003 la 69,4% n a.2004.
Rata imobilizar ilor = ATL ; TA

1. 1.1 1.2 1.2.1 1.2.2 1.3 2 2.1 2.2 2.3 2.4

19

2003:

597098 = 0,52 ; 1146772

2004:

653936 = 0,694 . 941989

Aceast tendin se consider negativ n condiiile unui grad sczut de utilizare a capacitilor de producie existente. La fel, n loc de rata activelor curente sau rata imobilizrilor se mai poate de calculat corelaia ntre AC i imobilizri:
Corelatia int re AC si imobilizar i = AC ; ATL

2003:

549674 = 0,92 ; 597098

2004:

288053 = 0,44 . 653936

Acest indicator caracterizeazcorelaiile interne existente ntre elementele patrimoniului reflectate n activul bilanului. Nivelul de 44% n an.2004 determin scderea tendinei rotaiei patrimoniului ntreprinderii i astfel mijloacele bneti nu se elibereaz. Structura activelor ntreprinderii se caracterizeaz printr-o rat medie a patrimoniului cu destinaie de producie. Astfel, ponderea mijloacelor fixe i stocurilor de mrfuri i materiale constituie 60% n a.2003 n suma total a activelor, iar n a.2004 se observ o cretere cu 6% n urma majorrii mijloacelor fixe (MF), ceea ce contribuie la sporirea volumului activitii.
Rata patrimoniu lui cu destinatie de productie = MF + Stocuri de marfuri si materiale ; Total active

2003:

794507 202056 + 99281 = 0,60 ; 1146772

2004:

856692 205301 + 27171 = 0,66 . 941989

n afar de aceasta, se ivete o tendin pozitiv a creterii compoziiei tehnice. Raportul ntre mijloace fixe i active curente a crescut de la 1,08 la 2,26.
Coeficient ul compozitie i tehnice a int reprinderi i = MF ; AC

2003:

794507 202056 = 1,08 ; 549674

2004:

856692 205301 = 2,26 . 288053

Analiza activelor pe termen lung Examinnd mai detaliat activele pe termen lung observm c ponderea cea mai mare (circa 99%) n componena lor revin mijloacelor fixe. Totodat se observ o diminuare a cotei mijloacelor fixe noi intrate n valoarea total a mijloacelor fixe existente la sfritul perioadei raportate. Astfel, n anul 2004, n cadrul mijloacelor fixe existente la sfritul perioadei, 13 % reprezint obiecte noi.
Coeficient ul de reinnoire a MF = Intrari de MF in perioada raportata Valoarea de inventar a MF la sfirsitul perioadei

2003:

159886 = 0,2 ; 794507

2004:

114241 = 0,13 . 856692

20

Un grad nalt de rennoire a mijlocelor fixe duce la mbuntirea compoziiei tehnologice a mijlocelor fixe, ns diminuarea acestui indicator nu influeneaz pozitiv asupra randamentului mijlocelor fixe. Astfel, dup efectuarea calculelor observm o uoar diminuare de la 27% n a.2003 la 25% n a.2004.
Compozitia tehno log ica a MF = Ma sin i, utiaje , instalatii de transmisie ; Total MF

2003:

211502 = 0,27 ; 794507

2004:

212328 = 0,25 . 856692

Accelerarea procesului de rennoire acioneaz pozitiv din punct de vedere al integritii i calitii potenialului tehnic disponibil. Astfel, n a.2004 a sczut coeficientul de uzur a mijlocelor fixe de la 25,4% la 24%.
Uzura acumulata ; Valoarea de inventar a MF

Coeficient ul de uzura acumulata =

2003:

202056 = 0,254 ; 794507

2004:

205301 = 0,24 . 856692

Invers coeficientului de uzur a mijlocelor fixe este coeficientul de utilitate. n cazul nostru, coeficientul dat a crescut de la 75% la 76% n a.2004, ceea ce ne reflect o stare funcional mai bun a mijlocelor fixe n anul curent.
Coeficient ul de utilitate = Valoarea de inventar Uzura acumulata ; Valoarea de inventar a MF

2003:

794507 202056 = 0,75 ; 794507

2004:

856692 205301 = 0,76 . 856692

Analiza activelor curente Datele din tabelul 1 reflect o scdere a activelor curente cu 47,6% ca volum valoric i o reducere cu 17,3% ca pondere. De asemenea, scad cu 22,9% vnzrile nete. Ca rezultat, datele bilanului contabil denot o scdere a ratei stocurilor n suma activelor de la 8.66% la 2,8%, iar n suma activelor curente de la 18% la 9,4%, ceea ce contribuie la accelerarea rotaiei activelor.
Rata stocurilor de marfuri si materiale = Stocuri de marfuri si materiale ; Total active curente

2003:

99281 = 0,18 ; 549674

2004:

27171 = 0,094 . 288053

Totodat se remarc o scdere considerabil a ratei creanelor. Ponderea decontrilor cu debitorii n suma activelor curente a sczut pe parcursul anului 2004 de la 56% la 22%. Aceasta

21

nseamn c se respect condiiile disciplinei de plat din partea clienilor i efortul depus de ntreprindere privind colectarea datoriilor este considerat ca suficient.
Rata creantelor = Creante ; Total AC

2003:

309154 = 0,56 ; 549674

2004:

64976 = 0,22 . 288053

n perioada raportat s-a mrit considerabil mrimea absolut i relativ a celor mai mobile active curente. Deci, se constat o cretere a cotei mijloacelor bneti n suma activelor curente de la 25,28% la 67,6%, ceea ce influeneaz pozitiv lichiditatea bilanului contabil. Analiza activelor nete Evoluia patrimoniului, format pe seama surselor proprii de finanare, este prezentat n tabelul 2. Indicatori 1 Total Active 2 Datorii pe termen scurt 3 Active nete (patrimoniul net) Calculul patrimoniului net La 31.12.2000 La 31.12.2001 1146772 941989 240870 113045 905902 828944 Tab.2 Modificarea, -204783 -127825 -76958

Active nete = Total Active Total Datorii ;

2003: 1146772 0 240870 = 905902 ;

2004: 941989 0 113045 = 828944 .

Din datele prezentate n tabel se constat o diminuare a activelor nete n perioada raportat cu 76958 lei n comparaie cu anul precedent, ceea ce ne reflect incapacitatea ntreprinderii Inmacom Didactic de a face fa obligaiunilor asumate. Analiza activelor curente nete Analiza situaiei patrimoniale n mod consecvent se completeaz cu aprecierea asigurrii ntreprinderii cu mijloace circulante proprii, efectuat n tabelul 3. Aprecierea asigurrii ntreprinderii cu active curente nete Tab.3 1 2 3 4 5 Indicatori Active curente Datorii pe termen scurt Active curente nete Nevoia de fond de rulment Trezoreria La 31.12.2000 549674 240870 308804 169818 138986 La 31.12.2001 288053 113045 175008 -19601 194609 Modificarea, -261621 -127825 -133796 -189419 55623

Active curente nete = Active curente Datorii pe termen scurt = ( CP DTL ) ATL ;

2003: 549674 240870 = 905902 + 0 597098 = 308804 ; 2004: 288053 113045 = 828944 + 0 653936 = 175008 . 22

Valoarea negativ a FRN reflect existena greutilor n finanarea activitii, ceea ce poate duce la nregistrarea pierderilor semnificative. Resursele permanente nu acoper ntegral nevoile permanente. Pentru aprecierea echilibrului financiar la ntreprindere se mai calcul i nevoia de fond de rulment, care reflect suma net necesar finanrii activitii curente.
NFR = AC ( exclusiv MB ) DTS ;

2003: ( 549674 138986 ) 240870 = 169818 ; 2004: ( 288053 194609 ) 113045 = 19601 . Nevoia de fond de rulment negativ reflect respectarea regulei echilibrului financiar: resursele temporare acoper nevoile temporare situaie favorabil pentru ntreprindere. Analiznd cele dou perioade, vedem ca NFR a sczut n a.2004 fa de a.2003 cu 189419 lei. La fel un indicator care ne reflect situaia patrimonial este trezoreria suma mijloacelor bneti aflate n casieria i conturile bancare ale ntreprinderii.
T = FRN NFR ;

2003: 308804 169818 = 138986 ;

2004: 175008 ( 19601 ) = 194609 .

Valoarea pozitiv a trezoreriei arat c FRN acoper necesitile curente ale ntreprinderii. Analiza general a structurii surselor de finanare a activelor n cursul anului 2004 au avut loc modificri n structura surselor de finanare a patrimoniului ntreprinderii, care sunt generalizate n tabelul 4. Componena i structura surselor de finanare a activelor ntreprinderii Inmacom Didactic Tab.4 Categorii de surse de finanare 1 2 3 4 Capital propriu Capital permanent Datorii pe termen scurt Total Pasiv La 31.12.2003 Suma 905902 905902 240870 1146772 % 79 79 21 100 La 31.12.2004 Suma 828944 828944 113045 941989 % 88 88 12 100

Din datele prezentate n tabel vedem c ntreprinderea are un nivel destul de nalt al independenei financiare a ntreprinderii de resursele mprumutate atrase. Aceast concluzie rezult din faprul c n structura pasivelor absolut prevaleaz sursele proprii de finanare. Astfel, n a.2003 capitalul propriu a constitui 79% iar n a.2004 88% din totalul surselor de formare a patrimoniului. Astfel, n dinamic se observ modificarea proporiei n direcia majorrii cotei resurselor proprii, ceea ce corespunde i chiar depete nivelul de siguran (50%).
Coeficient ul de autonomie = Capital Pr opriu ; Total valuta bilantului

23

2003:

905902 = 0,79 ; 1146772

2004:

828944 = 0,88 . 941989

De asemenea, ca substituieni ai coeficientului de autonomie pot fi calculai urmtorii indicatori:


Coeficient ul de atragere a surselor mprumutat e = Datorii pe termen lung i scurt ; Total valuta bilantului

2003:

0 + 240870 = 0,21 ; 1146772

2004:

0 +113045 = 0,12 . 941989

Dup cum observm se micoreaz rata atragerii surselor mprumutate (de la 21% pn la 12%), respectiv se micoreaz i coeficientul corelaiei ntre sursele proprii i cele mprumutate devine subraunitar.
Coeficient ul corelatiei ntre sursele mprumutat e i proprii = Datorii pe termen lung i scurt Capital propriu

2003:

0 + 270870 = 0,26 ; 905902

2004:

0 +113045 = 0,13 . 828944

Calculnd acest indicator vedem c n a.2003 suma mijloacelor atrase ce revin la 1 leu capital propriu este de 0,26, iar n a.2004 ea scade esenial, fiind de 0,13. Aceast situaie este normal pentru ntreprindere, situaia financiar a ei nefiind riscant.
Rata solvabilit atii generale = Total valuta bilantului Datorii pe termen lung i scurt

2003:

1146772 = 4,76 ; 0 + 240870

2004:

941989 = 8,33 . 0 + 113045

Analiznd rata solvabilitii generale, constatm c gradul de acoperire a surselor mprumutate cu activele totale de care dispune ntreprinderea crete de la 4,76%, n a.2003, la 8,33% n a.2004. nlocuind n raportul de mai sus mijloacele mprumutate (datorii pe termen lung i scurt) cu valoarea capitalului propriu obinem rata general de acoperire a capitalului propriu, care n a.2003 va fi de 126%, iar n a.2004 se observ o scdere uoar 114%, ceea ce semnific c, n anul 2004 114 din activele patrimoniului se se finaneaz prin atragerea mijloacelor mprumutate.
Rata generala de acoperire a capitalulu i propriu = Total valuta bilantului Capital propriu

2003:

1146772 = 1,26 ; 9059002

2004:

941989 = 1,14 . 828944

Ca concluzie spunem c situaia ntreprinderii Inmacom Didactic, privind independena financiar a devenit mai favorabil n comparaie cu anul precedent. 3.2.1 Analiza capitalului propriu 24

Datele din bilanul contabil denot faptul c mrimea capitalului propriu al ntreprinderii Inmacom Didactic a suferit mici modificri, diminundu-se cu 93219 lei fa de perioada precedent. Cota cea mai mare n componena surselor proprii de finanare i revine capitalului statutar. Menionez c nivelul de achitare a capitalului statutar, care este suficient pentru ntreprinderea noastr, i gradul de retragere a lui (0%) demonstreaz o situaie favorabil. De asemenea, mrimea capitalului statutar n documentele de constituire este nelimitat i n rapoartele financiare ale ntreprinderii coincide cu suma mijloacelor depuse n realitate de ctre acionari. Aceasta ne arat c nu sunt fondatori cu datorii.
Nivelul de achitare a capitalulu i statutar = Capital statutar Capital ne var sat Capital statutar

2003:

386562 0 = 1; 386562

2004:

386562 0 = 1. 386562

La fel se face i o comparare a mrimii capitalului statutar (CS) cu valoarea activelor nete. Nivelul supraunitar al raportului nominalizat indic respectarea cerinelor legislative (valoarea activelor nete ale ntreprinderilor nu poate fi mai mic dect mrimea capitalului ei social)
Corelatia ntre activele nete i CS = Active nete Capital statutar

2003:

905902 = 2,34 ; 386562

2004:

828944 = 2,14 . 386562

Din aceste date rezult c la ntreprinderea dat corelaia dintre activele nete i capitalul statutar este favorabil. Astfel la finele anului precedent activele nete au depit valoarea capitalului statutar de 2,34 ori, iar la finele perioadei de gestiune curente de 2,14 ori, observndu-se o mic diminuare. n practica mondial pentru aprecierea modului de amplasare a capitalului propriu acceptat de conducerea ntreprinderii, de obicei se calculeaz i se interpreteaz urmtorul indicator:
Capacitate a de manevrare a CP = Active curente nete Capital propriu

2003:

308804 = 0,34 ; 905902

2004:

175008 = 0,21 . 828944

Coeficientul dat apreciaz gradul flexibilitii CP. Deci, rezult c capitalul propriu al .S. C.I. Inmacom Didactic are o capacitate de manevrare destul de sczut. n plus n dinamic s-a evideniat o tendin negativ de scdere a ratei de manevrare. Dac n anul precedent 34% din valoarea total a capitalului propriu s-au aflat sub o form ce permite manevrarea, atunci la sfritul anului de gestiune numai 21%. Meninerea acestei tendine n viitor va defavoriza performanele economico-financiare ale ntreprinderii.La contractarea mprumuturilor pe termen lung se mai calculeaz rata solvabilitii patrimoniale, care exprim nivelul de garanie pentru creditori cu privire la posibilitatea recuperrii sumelor mprumutate: 25

Rata solvabilit atii patrimonia le =

Capital statutar Capital permanent

2003:

386562 = 0,42 ; 905902

2004:

386562 = 0,47 . 828944

Dup efectuarea calculelor observm c aceste rate snt medii i se afl n cretere. 3.3 Analiza lichiditii Lichiditatea bilanului contabil reprezint capacitatea ntreprinderii de ai achita datoriile pe termen scurt, iar lichiditatea activelor capacitatea de a se transforma n mijloace bneti fr pierderea valorii lor. Insuficiena lichiditii bilanului contabil genereaz incapacitatea ntreprinderii de a plti datoriile sale pe termen scurt, ceea ce poate duce la vnzarea investiiilor pe termen lung, activelor i n cele din urm, la faliment. n funcie de componena numrtorului formulei obinem urmtorii coeficieni ce reflect un grad diferit de lichiditate, reflectai n tabelul 5. Calculul coeficienilor lichiditii Indicatorii La 31.12.2004 Coeficientul lichiditii absolute 194609
113045 = 1,72

Tab.5 La 31.12.2003
138986 = 0,58 240870

Coeficientul lichiditii intermediare Coeficientul lichiditii absolute

194609 + 64976 = 2,29 113045


288053 = 2,55 113045

138986 + 309154 = 1,86 240870


549674 = 2,28 240870

Nivelul coeficientului lichiditii absolute arat c la nceputul perioadei ntreprinderea Inmacom Didactic, dispunnd de resure bneti, a fost capabil s-i achite 58% din datoriile pe termen scurt, iar la finele anului 2004 acest coeficient s-a ridicat pn la 172%. Aceste valori sunt cu mult mai mari dect nivelul optim al coeficientului analizat (0,2) i indic capacitatea ntreprinderii de a-i achita datoriile.
Coeficient ul lichiditat ii absolute = MB Datorii pe termen scurt

Sporirea coeficientului lichiditii intermediare de 1,23 ori (2,29:1,86) a fost condiionat de creterea mijloacelor n decontrile cu debitorii. Valoarea acestui indicator arat c, mobiliznd mijloacele bneti i creanele, ntreprinderea este capabil s achite respectiv 186% i 229% din datoriile sale pe termen scurt. Valoarea acestui indicator este cu mult mai mare dect nivelul optim (0,7) i n asemenea condiii ntreprinderea poate conta s primeasc un credit comercial pe termen scurt.
Coeficient ul lichiditat ii int ermediare = MB + Investitii pe TS + Creante pe TS Datorii pe termen scurt

26

Valorile coeficientului total de achitare arat c ntreprinderea att la nceputul, ct i la sfritul perioadei raportate este capabil s-i achite datoriile sale numai mobiliznd toate activele curente. n acest caz solvabilitatea ntreprinderii este asigurat.
Coeficient ul total de achitare = Active curente Datorii pe termen scurt

Ca concluzie putem spune c ntreprinderea este solvabil. 3.4 Analiza fluxurilor bneti n anul de gestiune ncasrile de mijloace bneti (MB) rezultate din activitatea operaional au constituit 55623 lei, fiind un rezultat pozitiv pentru ntreprindere. Mrimea coeficientului suficienei fluxurilor bneti constituie -0,77. aceasta arat c n decursul anului 2004 nu erau suficiente MB primite de ntreprinderea analizat din activitatea operaional.

S u m M Bo b t i n u nau r m a c t i v i t a tpi e r a tli eo nn a a t o C o es fu f i c i e n t eB= . iM p e r i o arda ap o r t a t a ; P ro c u r a rAe T +L S p o r i rset a c u r idl o m a r f us ri i a o er m a t e r +i aPl lea tda i v i d e o rd e l n
2003: 2004:
0 + ( 99281 84337 ) + 0

(10984 )

(10984 )
14944

= 0,73 ;

55623 55623 = = 0,77 . 27171 99281 72110

n anul 2004 mrimea coeficientului de reinvestire a MB este egal cu 7%. Lund n considerare faptul c valoarea coeficientului n mrime de 8-10% se consider satisfctoare, ntreprinderea Inmacom Didactic trebuie s caute rezerve de sporire a afluxurilor de MB din activitatea de baz.

S u m a M B o b tin u ta u rm a a c tiv itai tio p e ra tio n a n le C o e fic ieu lt re in v e stir M B = n ii


2003: 2004:

D iv id e n d e la tite p T o ta l a c tiv e D a to riip e te rm e nsc u rt


=

(10984 ) 0
1146772 240870

(10984 )
94098

= 0,11 ;

55623 0 55623 = 0,07 . 941989 113045 828944

3.5 Analiza rotaiei activelor Indicatorii utilizrii activelor reprezint o caracteristic important a eficienei utilizrii potenialului financiar al ntreprinderii (tabelul 6). Calculul coeficienilor utilizrii eficiente a activelor Tab.6 27

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Indicatori Volumul vnzrilor, mii lei Valoarea medie a activelor, mii lei Numrul de rotaii a activelor (rd.1:rd.2) Valoarea medie a MF Coef.exploatrii MF (nr.de rotaii a MF) (rd.1:rd.4) Valoarea medie a AC, mii lei Numrul de rotaii al AC (rd.1:rd.6) Costul vnzrilor, mii lei Valoarea medie a stocurilor de mrfuri i materiale Nr. de rotaii al stocurilor de mrfuri i materiale (rd.8:rd.9) Valoarea medie a creanelor Nr. de rotaii a creanelor (rd.1:rd.11) Durata de rotaie a creanelor, zile (360: rd.12)

2004 1325515 1044380,5 1,27 825599,5 1,6 41886,5 3,16 959523 63226 15,17 187065 7,08 50,85

2003 1716536 972073 1,76 714564 2,4 438155,5 3,9 963066 91809 10,5 161755 10,6 34

Modificarea numrului de rotaii al activelor semnific c la ntreprindere a avut loc o reducere a duratei de rotaie a lor: numrul de rotaii a sczut de la 1,76 n a.2000 pn la 1,27 n a.2004. Valoare activelor curente din anul 2002 vezi n anexa 2.
Coeficient ul numarului de rotatii al activelor = Vinzari nete ; Valoarea medie a activelor

2003: 2004:

1716536 1716536 = = 1,76 ; ( 797374 + 1146772 ) 2 972073 1325515 1325515 = = 1,27 . (1146772 + 941989 ) 2 1044380 ,5

Valoarea activelor din anul 2002 vezi n anexa 2. n aceast perioad se nregistreaz o diminuare a nivelului eficienei de utilizate a activelor. Factorul de baz care a condiionat aceasta este ncetinirea duratei de rotaie a activelor curente (de la 3,9 n a.2003 la 3,16 n a.2004)., care la rndul su a fost cauzat de creterea esenial a perioadei de ncasare a creanelor.
Durata de rotatie a creantelor = 360 Vinzari nete ; Valoarea medie a creantelor

Valoarea creanelor din anul 2002 vezi n anexa 2. Numrul de rotaii al creanelor este mai mic cu 3,52 dect nivelul atins n anul precedent. Aceasta demonstreaz c politica ntreprinderii nu este suficient de strict fa de debitori. Observm din tabelul 6 c crete numrul de rotaii al stocurilor de mrfuri i materiale (SMM): de la 10,5 la 15,17 n anul curent.
Numarul de rotatii al SMM = Costul vinzarilor Valoarea medie a stocurilor de marfuri si materiale

Valoarea stocurilor de mrfuri i materiale pe anul 2002 vezi n anexa 2. 28

La fel scade i coeficientul explorrii mijloacelor fixe, ceea ce semnific c eficiena utilizrii mijloacelor fixe scade:
Coeficient ul exp lorarii MF = Vinzari nete . Valoarea medie de inventar a MF

Valoarea mijloacelor fixe din anul 2002 vezi n anexa 2. 3.6 Analiza rentabilitii n economia de pia profitul constituie raiunea de a fi a unei ntreprinderi. Rentabilitatea reflect capacitatea ntreprinderii de a produce profit, sinttetiznd ntreaga activitate economic a ntreprinderii i prezentnd-o. Indicatorii de baz care caracterizeaz eficiena activitii ntreprinderii Inmacom Didactic n perioada raportat sunt prezentai n tabelul 7. Calculul coeficienilor rentabilitii Tab.7 Indicatori 2004 2003 Vnzri nete, mii lei 1325515 1716536 Profitul brut, mii lei 365992 753470 Rezultatul din activitatea operaional, mii lei 10745 408314 Profitul perioadei de gestiune pn la impozitare, mii 10745 426390 lei Profitul net, mii lei 9346 325207 Valoarea medie a activelor, mii lei 1044380,5 972073 Valoarea medie a capitalului propriu, mii lei 867423 738853,5 Rata profitului brut, % (rd.2:rd.1)*100 27,61 43,89 Rata profitului operaional, % (rd.3:rd.1)*100 0,807 23,78 Rata rentabilitii economice a activelor, % 1,03 43,86 (rd.4:rd.6)*100 Rata rentabilitii activelor (rd.5:rd.6)*100 0,89 33,45 Rata rentabilitii financiare (rd.5:rd.7)*100 1,07 44,01 n perioada de baz se observ clar c s-a micorat rata profitului brut, rata profitului operaional i rata rentabilitii economice, la fel s-a produs o reducere a rentabilitii financiare, ceea ce ne mrturisete despre micorarea profitabilitii produciei fabricate i nrutirea utilizrii activelor. Astfel, n anul de gestiune din fiecare leu de vnzri s-au obinut 27,6 bani profit brut fa de 43,89 bani n anul precedent, ceea ce ne vorbete despre o cretere relativ a costului vnzrilor.
Rata profitului brut = Pr ofit brut * 100 Vinzari nete

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2003:

753470 * 100 = 43,89 ; 1716536

2004:

365992 *100 = 27 ,61 1325515

29

Dac vom analiza profitul din activitatea operaional, acesta de asemenea a sczut la fiecare leu de vnzri de la 23,78 la 0,807 bani, ceea ce mrturisete despre reducerea profitabilitii produciei fabricate.
Rata profitului operationa l = Re zultatul din activitate a operationa la * 100 Vinzari nete

2003:

408314 * 100 = 23 ,78 ; 1716536

2004:

10745 * 100 = 0,807 1325515

Un alt indicator este rata profitul net, ce caracterizeaz capacitatea ntreprinderii de a produce profit net din vnzri i reflect profitul net obinut n medie pe ntreprindere la un leu vnzri nete.
Rata profitului net = Pr ofit net *100 Vinzari nete

2003:

325207 * 100 = 18 ,95 ; 1716536

2004:

9846 * 100 = 0,705 1325515

Analiznd acest indicator vedem c n anul precedent la un leu vnzri nete ntreprinderea a obinut 18,95 bani profit mediu, iar n anul de gestiune a sczut esenial pn la 0,705 bani profit net. Diminuarea nivelului acestui indicator mrturisete despre o gestionare ineficient a procesului de producie. Datorit micorrii profitabilitii produciei, scderii circulaiei activelor s-a diminuat i rentabilitatea economic de la 43,86% la 1,03%, adic fiecare leu depus n active a adus ntreprinderii n anul de gestiune 1, 03 bani profit pn la impozitare. Deci, ntreprinderea trebuie s gseasc rezerve de majorri a profitabilitii produciei i de accelerare a circulaiei activelor.
Rata rentabilit atii economice = Pr ofitul pina la impozitare * 100 Valoarea medie e activelor

2003: 2004:

426390 426390 = = 43,86 ; ( 797374 + 1146772 ) 2 972073 10745 10745 = = 1,03 . ( 941989 +1146772 ) 2 1044380 ,5

Valoarea activelor din anul 2002 vezi n anexa 2. Trezete ngrijorare i micorarea mrimii profitului net care, la rndul su, a condus la scderea rentabilitii financiare.
Rata rentabilit atii financiare = Pr ofitul net * 100 Valoarea medie a capitalulu i propriu

2003: 2004:

325207 325207 * 100 = * 100 = 44 ,01 ; ( 905902 + 571805 ) 2 738853 ,5 9346 9346 * 100 = * 100 = 1,07 . ( 828944 + 905902 ) 2 867423

Valoarea capitalului propriu din anul 2002 vezi n anexa 2. 30

Astfel observm, c dac n anul precedent fiecare leu de mijloace proprii a ctigat 44,01 bani de profit net, n anul de gestiune curent doar1,07 bani, avnd loc o diminuare considerabil a rentabilitii financiare a ntreprinderii.

31

CONCLUZII Sintetiznd unele aspecte ale literaturii de specialitate, reglementrile legislaiei n vigoare cu referire la modul de gestionare a activelor curente i analiznd activitatea .S. C.I. Inmacom Didactic n domeniul respectiv, putem face concluziile respective. La ntreprinderea studiat scade totalul patrimoniului n anul de gestiune cu 17,85% fa de anul precedent (2003). Aceast scdere se datoreaz diminurii activelor curente n totalul activelor. La fel se observ i o cretere a nivelului imobilizrilor. n anul de gestiune, din diminuarea activelor nete, rezult incapacitatea ntreprinderii .S. C.I. Inmacom Didactic de a face fa obligaiunilor asumate. n ntreprindere nu s-au nregistrat suficiente mijloace bneti pe parcursul perioadei curente, i deci, pentru sporirea afluxului de mijloace bneti ea trebuie s caute rezerve. Rotaia activelor la ntreprindere scade, nregistrndu-se o diminuare a nivelului eficienei de utilizare a activelor. Analiza situaiei patrimoniale se mai completeaz cu aprecierea asigurrii ntreprinderii cu mijloace circulante proprii. Astfel, analiznd indicatorii corespunztori observm c exist greuti n finanarea activitii, ceea ce poate duce la nregistrarea de pierderi semnificative. La ntreprinderea dat se respect numai una din regulele echilibrului financiar i anume resursele temporare acoper nevoile temporare, ceea ce pentru ntreprindere reprezint o situaie favorabil. n ceea ce privete sursele de finanare, ntreprinderea respectiv nregistreaz un nivel nalt al independenei financiare de resursele mprumutate. Astfel, suma capitalului propriu crete n totalul surselor de formare a patrimoniului. Ca concluzie spunem c situaia ntreprinderii .S. C.I. Inmacom Didactic privind independena a devenit mai favorabil n comparaie cu anul precedent.Cu toate c capitalul propriu crete n totalul surselor de formare a patrimoniului, se constat o scdere a lui n datele bilanului contabil n anul de gestiune curent (2004). La fel scade n dinamic i rata de manevrare a capitalului propriu. Meninerea acestei tendine va defavoriza pe viitor performanele economico-financiare ale ntreprinderii. Analiznd lichiditatea ntreprinderii .S. C.I. Inmacom Didactic vedem c ea are capacitatea de a-i achita datoriile sale i poate conta s primeasc un credit comercial pe termen scurt. Astfel solvabilitatea ntreprinderii este asigurat, adic ea este solvabil. n ceea ce privete rentabilitatea, analiznd-o, vedem c se nregistreaz o scdere, ceea ce mrturisete despre micorarea profitabilitii i nrutirea utilizrii activelor.

32

BIBLIOGRAFIE

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.

Legea Republicii Moldova cu privire la antreprenoriat si ntreprinderi Nr.845-XII din 03.01.92. Legea Republicii Moldova privind societile pe aciuni Nr.1134-XIII din 02.04.97 Brezeanu P., Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura A.S.E., Bucureti, 2002 Brezeanu P., Diagnostic financiar: instrumente de analiz financiar., Editura Economic, Bucureti, 2003. Bran Paul, Finanele ntreprinderii, Editura Economic, Bucureri 1997 Vintil Georgeta, Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Economic, Bucureti, 2000 Ciorni Nicolae, Economia firmelor contemporane, Editura Prut Internaional, Chiin, 2003 Roca Petru, Economia ntreprinderii, Chiinu, 2004 Analiza Rapoartelor Financiare, Chiinu, 2004

10. Analiza statistic a activitii economice i gestiunii finaciare a ntreprinderii, Bucureti,


2001

11. Nederi A., iriulinicov N., Paladi V., Gavriuliuc L., Recomandri practice privind
ntocmirea notei explicative la Raportul financiar anual, Contabilitatea i audit, 4/1999.

33