2009- V5-A1.

Bilanturile contabile ale ntreprinderii pe ultimii trei ani se prezint astIel:

N-2 N-1 N
Imobilizri necorporale (brevete) 300.000 300.000 300.000
Imobilizri corporale 900.000 600.000 480.000
Stocuri 1.500.000 1.680.000 1.800.000
Creante 1.800.000 1.680.000 1.860.000
Disponibilitti 150.000 120.000 180.000
Capital social 450.000 450.000 450.000
Rezerve 90.000 60.000 60.000
Obligatii neIinanciare 2.220.000 2.250.000 2.700.000
Obligatii Iinanciare 1.890.000 1.620.000 1.410.000
Se cere:
a. S analizati n dinamic principalele Iunctii ale ntreprinderii si evolutia strii de echilibru
Iinanciar al ntreprinderii. (4 p.)
b. S analizati evolutia pragului de rentabilitate al ntreprinderii stiind c rata de remunerare a
activelor n piat s-a mentinut la 12, iar rata de capitalizare a Iirmei a Iost de 15. (4 p.)
c. Ce valoare ar Ii avut bilantul total din anul n, la Iinele anilor n-6 si n4, (2 p.)

A.Pentru analiza n dinamic a Iunctiilor ntreprinderii este necesar realizarea bilantului
Iunctional.
Analiza Iunctiei de investitii: se Iace prin raportarea imobilizrilor / total active x 100
n-2 900.000 /2.130.000*100 42,25
n-1 600.000 /1.830.000*100 32,79
n 480.000 /1.620.000*100 29,63
----au sczut investitiile.
Analiza Iunctiei de exploatare: se Iace prin raportarea activelor circulante totale obligatiile
neIin.
total
activ

n-2 1.080.000 /2.130.000*100 50,70
n-1 1.110.000 /1.830.000*100 60,66
n 960.000 /1.620.000*100 59,26
Se observ canalizarea eIorturilor ntreprinderii spre productie.
Analiza Iunctiei de trezorerie: 100 Iunctie de investitii Iunctia de exploatare
n-2 100-42,25-50,7 7,05
n-1 100-32,79-60,66 6,55
n 100-29,63-59,26 11,11
Lichidittile Iluctueaz ca urmare a cresterii / descresterii interesului Iat de
Iunctiile de investitii si exploatare.
Analiza Iunctiei de Iinantare.
Pentru analiza Iunctiei de Iinantare, relevant este calcularea capacittii de ndatorare si a
levierului Iinanciar.
Capacitatea de ndatorare capitaluri proprii / capital permanent
n-2 240.000 /2.130.000 0,1126
n-1 210.000 / 1.830.000 0,1147
n 210.000 / 1.620.000 0,129
Se observ o crestere a capacittii de ndatorare si dac va depsi pragul de 0,5 va exprima alte
posibilitti de ndatorare.
Levierul Iinanciar este un indicator de risc Iinanciar Datorii totale / capitaluri proprii.
Avnd n vedere c cerinta este analiza Iunctiilor ntreprinderii, n calculul levierului nu lum
obligatiile neIinanciare.
n-2 1.890.000 /240.000 7,88
n-1 1.620.000 /210.000 7,71
n 1.410.000 / 210.000 6,71
Se observ c a crescut puterea de acoperire a datoriilor din capitalurile proprii.
Inversul levierului este rata autonomiei Iinanciare capitaluri proprii / datorii totale,
care dac este ~ 1 arat capacitatea de acoperire a datoriilor din capitalurile proprii.
n-2 1/7,88 0.1269 1
n-1 1/7.71 0.1297 1
n 1/6.71 0.1490 1
Desi coeIicientul ratei autonomiei Iinanciare a crescut n timp, n nici o
perioad nu se pot acoperi datoriile din capitalurile proprii.

Pragul de rentabilitate activ net corectat * i , i rata de remunerare a activelor
Activ net corectat capital propriu


N-2 N-1

N

Activ net
corectat

240.000 210.000

210.000

Prag de
reantabilitate
28.800 25.200 25.200

ANC Capitaluri proprii Total active Datorii 210.000
Pentru determinarea valorii bilantului din anul n corespunzator anului n-6 se Ioloseste tehnica
capitalizarii:
x(1i)
n
y , unde y ANContabil 210000, i 15, n6 rezulta X 90.789
x210.000/(10,15)90.789
Pentru determinarea valorii bilantului din anul n corespunzator anului n4 Iolosim tehnica
actualizarii: x y / (1i)
n
, unde x ANContabil 210000, i 15, n4 rezulta y 367.291
y 210.000(10,15)367291