Curs 17 octombrie 2011 Metode moderne de evaluare a intreprinderii

CAPITOLUL II: Diagnosticul surs a tuturor elementelor i informaiilor necesare evalurii unei ntreprinderi 1. Rolul diagnosticului de evaluare
Expertul evaluator trebuie s neleag realitile din ntreprindere; s aib permanent n vedere si s considere c toate informaiile-bilan, statistici, evidene de orice fel - nu constituie dect imagini ale unei realiti, iar datoria lui este s afle realitatea nsi; numai astfel se ptrunde n intimitatea ntreprinderii dup care estimarea valorii nu este dect o chestiune de metodologie. De exemplu, la o fabric de nclminte, statisticile arat realizarea produciei prevzute, bilanul contabil reflect un stoc etc; dar acestea sunt doar imagini: analiza diagnostic arat c stocul e format din pantofi pentru brbai, numerele 44-46, din care se vinde doar o pereche pe lun; expertul evaluator va trebui s rein aceast realitate cu toate consecinele care decurg. Tot astfel, la o ntreprindere industrial, puternic imobilizat, statisticile arat preocuparea conducerii pentru dezvoltarea factorului investiional, bilanul contabil reflect valoarea contabil a instalaiei de baz pus recent n funciune etc.; analiza diagnostic arat ns c ntreprinderea a introdus n costuri amortizarea fiscal (beneficiind i de facilitatea de 20% n primul an) i nu amortismentul tehnico-economic realizat; expertul evaluator va trebui s rein aceast realitate cu toate consecinele care decurg din distorsiunile existente ntre valoarea contabil i valoarea economic a instalaiei de baz. Se consider c, n evaluarea unei ntreprinderi, diagnosticului de evaluare i se atribuie cea 80% din resursele necesare, iar calculelor propriu-zise de evaluare cea 20%. Diagnosticul de evaluare permite identificarea factorilor de risc i stabilirea ipotezelor de evaluare, anticiparea viitorului ntreprinderii. Diagnosticul de evaluare permite alegerea metodelor de evaluare a ntreprinderii i tot el poate explica diferenele dintre valorile determinate de evaluatori diferii. Diagnosticul trebuie s cuprind toate laturile i sectoarele activitii i toate funciile ntreprinderii scond n eviden oportunitile, atuurile i factorii de succes ai ntreprinderii, pe de o parte, si ameninrile, slbiciunile ntreprinderii, pe de alt parte. Principalele obiective urmrite i mijloace de realizare pentru fiecare latur a activitii ntreprinderii sunt prezentate n cadrul diagnosticelor sectoriale, dup cum rezult n cele ce urmeaz.

2. Diagnosticul juridic
Obiective: aprecierea riscurilor inerente situaiei juridice a ntreprinderii; analiza patrimoniului conducerii ntreprinderii.

Mijloace de realizare:

Curs Metode moderne de evaluare a

A. Punerea n lucru a chestionarului de diagnostic juridic, care cuprinde: drept comercial, cu subrubricile: acte i contracte privind modul de exploatare (fond comercial, locaii, concesiuni, licene, contracte de franciz);
-

acte i contracte privind situaia imobiliar (acte de proprietate, leasing, nchirieri, expertize recente privind evaluarea);
-

acte si contracte privind alte imobilizri (titluri de participare, mrci i brevete etc.); acte i contracte privind finanarea pe termen mediu i lung (credite bancare, linii de credit); asigurri (contracte de asigurri, obiect, riscuri asigu rate). drept social, cu subrubricile: existena contractelor de munc, a regulamentelor de organizare si funcionare sau regulamentelor data ultimului control al organismelor sociale i principalele constatri; partenerii sociali (sindicate, conflicte sociale etc.). drept fiscal, cu subrubricile: analiza regimului fiscal al ntreprinderii; particulariti; data ultimului control fiscal i principalele constatri. drept societar, cu subrubricile: analiza documentelor juridice generale (registrul de procese-verbale ale Adunrilor Generale si

interne;
-

ale Consiliului de Administraie);

-

inerea la zi a documentelor juridice generale ale ntreprinderii.

B. Punerea n lucru a chestionarului de diagnostic patrimonial al conductorilor ntreprinderii Concluzii: puncte tari; puncte slabe.

3. Diagnosticul comercial
Obiectiv: Poziionarea ntreprinderii sau a activului n pia. Mijloace de realizare: Punerea n lucru a chestionarului de diagnostic comercial, care cuprinde subrubricile:
-

poziia strategic a ntreprinderii (situaia sa general n comparaie cu mediul economic, cu sectorul, cu

piaa sa); - piaa (localizarea si descrierea pieii);

Curs Metode moderne de evaluare a

clientela ntreprinderii (numr, repartizarea, clieni strategici, clieni ru platnici, fragilitatea relaiilor cu clientela etc.); - produsele (gama, produse cu marj ridicat si cu marj redus, rennoirea produselor, politica de cercetare i dezvoltare, brevetele deinute de ntreprindere);
-

politica de preuri (competitivitatea preurilor, existena unor restricii legate de reglementri de distribuie, costuri de producie, concuren);
-

distribuia (reea de distribuie, cheltuieli de marketing, fora de ptrundere i de adaptare, service asigurat

etc.); - publicitate i promovare. Concluzii: - puncte tari; - puncte slabe.

4. Diagnosticul tehnic, tehnologic i de exploatare

Obiectiv:

Evaluarea msurii n care mijloacele de producie rspund nevoilor actuale sau viitoare ale ntreprinderii. Mijloace de realizare:

Punerea n lucru a chestionarului de diagnostic tehnic, tehnologic i de exploatare, care cuprinde subrubricile:

- activitatea de cercetare i dezvoltare a ntreprinderii;

-

procesele de fabricaie (aprovizionare, producie, stocuri, calitate, productivitate); starea mijloacelor de producie (utilaje, construcii, perso nalul productiv - structur).

Concluzii: - puncte tari; - puncte slabe.

5. Diagnosticul de organizare, management i resurse umane

Obiectiv: Analiza structurii resurselor umane i capacitatea acesteia de a contribui la realizarea obiectivelor ntreprinderii.

Mijloace de realizare: Punerea n lucru a chestionarului de diagnostic si o descriere a profilului cadrelor din ntreprindere (structura multicriterial a personalului, conducere, aspecte sociale).

Concluzii:

Curs Metode moderne de evaluare a

puncte tari; puncte slabe.

6. Diagnosticul financiar-contabil
Obiective:

fiabilizarea valorilor contabile reinute; aprecierea ajustrilor necesare cauzate fie de politicile contabile, fie de politicile fiscale; aprecierea rezultatelor; exploatarea i echilibrele financiare; studiul resurselor i utilizrilor.

Mijloace de realizare: cunoaterea principiilor i metodelor contabile proprii sectorului de activitate i aplicate de ntreprindere;

construirea (elaborarea) diferitelor situaii necesare pentru analiz i diagnostic (tablou de finanare, bilan funcional, tabloul soldurilor intermediare de gestiune etc.);

analiza raiourilor; evaluarea riscurilor prin metoda scorurilor;

punerea n lucru a chestionarului de diagnostic contabil (balane, trezorerie, conturi clieni, stocuri, valori mobiliare de plasament imobilizri i amortismente, alte elemente de activ, mprumuturi, furnizori, alte datorii, impozite, evenimente posterioare, litigii, fonduri proprii etc.). Concluzii: puncte tari; puncte slabe.

Curs Metode moderne de evaluare a