RAPORT PRIVIND DATORIA PUBLIC

Septembrie 2011

A. Datoria Public* Compozitia Datoriei Publice (milioane lei) 31 Decembrie 2010** Total Datorie Public Total Datorie Publica % PIB din care: A. Datorie public guvernamental Datorie publica local Datoria publica directa Datoria publica garantata Negociabil Ne-Negociabil RON EURO Alte valute 194,459.2 37.9% 94.0% 6.0% 91.9% 8.1% 41.3% 58.7% 46.2% 42.6% 11.2% 30 Septembrie 2011*** 212,343.0 38.8% 94.5% 5.5% 94.5% 5.5% 46.8% 53.2% 44.6% 40.5% 14.9%

B.

C. D.

Produsul Intern Brut: pentru 2010 513.641 mil lei; iar pentru anul 2011 547.829 mil lei * include datoria garantat de stat i de autoritile administraiei publice locale conform OUG 64/2007 ** date actualizate conform Contului General al datoriei publice. *** date operative Structura datoriei publice guvernamentale pe tipuri de instrumente la data de 30 septembrie 2011 leasing financiar 0.0% certificate de trezorerie 15.8% obligaiuni de stat 25.2% eurobonduri 8.6% Structura datoriei publice guvernamentale pe tipuri de valute la data de 30 septembrie 2011

alte surse*) 14.7% mprumuturi de stat 35.8%

USD 3.2%

JPY 1.4%

altele 5.3%

RON 47.2%

certificate de trezorerie eurobonduri alte surse*)

obligaiuni de stat mprumuturi de stat leasing financiar

EURO 42.9%

*) reprezint mprumuturi din disponibilitile Contului Curent General al Trezoreriei Statului, utilizate pentru finantarea deficitului bugetului de stat Structura datoriei publice guvernamentale pe tipuri de deintori la data de 30 septembrie 2011 (mil. Lei)

140,117.1

Sep-11

231.6 60,285.8 129,485.6

2010

287.1 52,549.2 102,691.8

2009

288.9 34,628.6

multilaterali

bilaterali

bnci private i alii

B. mprumuturi guvernamentale noi n perioada 1 ianuarie - 30 septembrie 2011 mil.lei Structura mprumuturilor contractate n perioada 1 ianuarie 2011 - 30 septembrie 2011 emisiuni de titluri de stat pe piaa intern instrumente de cash management *) mprumuturi de stat, din care: - contractate direct - garantate de stat TOTAL *) instrumente de cash management contractate pe termen foarte scurt, in luna septembrie 2011. 45,824.3 2,745.0 8,908.6 7,835.9 1,072.6 57,477.8

Structura titlurilor de stat emise in perioada 1 Ianuarie - 30 Septembrie 2011 pe tipuri de scadente obligaiuni de stat 10 ani 5.0% certificate de trezorerie 5,6,7 luni 12.2%

obligaiuni de stat 5 ani 7.2%

obligaiuni de stat 4 ani 4.3% obligaiuni de stat 3 ani 18.4%

certificate de trezorerie 1 an 52.9%

Activitatea de emisiune pe piaa primar n anul 2011 (mil lei)

Obligaiuni de stat la 10 ani Obligaiuni de stat la 5 ani

5 3, ,34 77 1, 2, 058 1.3 5.1 08 89 .9 4. 8. 5 6 5 ,0. 25 08 50 3, .2 0. 76 0 4. 4, 9 06 2, 5 8. 2, 59 0 1,9 7 64 9 0. 63 9. .8 7 0 .5 9 02 0. .8 1, 39 60 0 1 9. 0. 80 2, 85 9 0 .1 7. 0.0 0

8,000.0 7,000.0 6,000.0 5,000.0 4,000.0 3,000.0 2,000.0 1,000.0 0.0

37

2 2.

Obligaiuni de stat la 3 ani Certificate de trezorerie

0 0.

i t rie rie rtie ilie ma nie iulie us brie g iu ua rua ma apr au tem an feb i p se

Lichiditatea pe piaa primar a titlurilor de stat, volumul lunar al emisiunilor noi

4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500
4- mil. lei Ja n11 10 -J an 20 -11 -J an -1 1 3Fe b11 14 -F eb 21 -11 -F eb 14 -11 -M ar 21 -11 -M ar -1 1 4Ap r-1 11 1 -A pr -1 18 1 -A pr -1 1 2M ay -1 1 5M ay -1 16 -M 1 ay -1 26 -M 1 ay -1 1 9Ju n11 20 -J un 04 11 -J ul -1 1 11 -J ul -1 1 18 -J ul 27 11 -J ul -1 1 8Au g11 18 -A ug -1 1 1Se p11 15 -S ep 22 -11 -S ep -1 1

Volum anunat (prospect emisiune) Volum adjudecat

data licitatiei titlurilor de stat

9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00

9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00

lu ni

(%)

Evoluia randamentelor1 anualizate ale titlurilor de stat active n lei, perioada septembrie 2010- septembrie 2011

Curba de randament2 a titlurilor de stat in lei active la 30 septembrie 2011

(%)

an

an i

an i

an i

an i

an i 12
(%) 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00

p 6- -10 O ct 3- -10 N ov 8- -10 D e 27 c- 1 -D 0 e 24 c-1 -J 0 an 16 -1 -F 1 e 21 b-1 -M 1 a 13 r-1 -A 1 pr 9- -11 M ay 8- - 11 Ju n6- 11 Ju 25 l-11 -J 29 ul-1 -A 1 u 26 g-1 -S 1 ep -1 1

10

8Se

maturitatea titlurilor de stat

1. randamentul (rata nominala a dobanzii) este anualizat n funcie de scadena cu care sunt emise 2.curba de randament a fost calculat pe baza titlurile de stat.Astfel daca titlurile de stat au fost emise pe 3 luni, se foloseste randamentelor medii calculate pentru maturitaile titlurilor de formula:Y=[(1+y/400)^4-1]*100, unde y este randamentul Inflaia i randamentul certificatelor de trezorerie cu scadena la 12 luni septembrie 2010 - septembrie 2011 (%) 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0
10 pSe O 0 -1 ct N 0 -1 ov D 0 -1 ec 11 nJa 11 bFe M 1 -1 ar 1 r-1 Ap 1 -1 ay 11 nJu 1 l -1 Ju 11 gAu 11 pSe

randamentul certificatelor de trezorerie cu scadena la 12 luni inflaia rata reala a randamentului Nota : Rata reala lunara a randamentului este calculata ca diferena ntre randamentul certificatelor de trezorerie la 12 luni si rata inflaiei. Scadena ramas a titlurilor de stat * 30-Sep-11 % n total 31-Dec-10 % n total Suma total 81,788 100.00% 66,290.0 100.00% din care: pe termen scurt (<1an) 36,653 44.82% 35,421.0 53.43% pe termen mediu (1-5 ani) 40,095 49.02% 28,142.0 42.45% pe termen lung (>5ani) 5,039 6.16% 2,727.0 4.11%
* nu include eurobondurile i certificatele de depozit adresate populaiei si include emisiunile de titluri de stat denominate in Eur (in echiv. Ron)

Valoarea medie rmas a titlurilor de stat active la 30 septembrie este de: 1,8 ani

Graficul de rambursare a titlurilor de stat active la data de 30 septembrie 2011

7,000.0 6,000.0 5,000.0 4,000.0 3,000.0 2,000.0 1,000.0
mil.lei

0.0

ct -1 1 ct -1 16 -N 1 ov -1 14 -D 1 ec -1 1 5Ja n12 18 -J an 22 -12 -F eb -1 2 7M ar -1 2 4Ap r-1 11 2 -A pr -1 2 9M ay -1 2 6Ju n 25 -12 -J un 11 12 -J ul -1 18 -A 2 ug 5- 12 Se p12 25 -O ct -1 2 5M ar -1 19 -A 3 ug -1 3 5M ar -1 25 4 -O ct -1 30 4 -A pr -1 5 20 -J u 17 l-15 -A ug 18 -15 -A pr 20 -17 -J un 20 -17 -J un -2 0 26

-O

12

Nota: Nu include euro obligatiunile.

-O

37 3, 1. 15 46 3 2. 5 0. 1, 5 001, 0.12 1, 0 3.6 00 1 0.,4 07 1, 2. 0 8 99 00 .0 9. 9 79 2, 9. 54 9 1. 3 1, 49 95 9. 9. 9 0 2, 11 59 3. 9. 5 9 1, 1 29 ,7 8. 54 6 .4 50 2, .0 28 9. 1, 4 1, 64 00 1 .3 0. 0 1, 18 19 1 .9 9.,3 9 99 .9 65 7. 1 90 890.0 70 9.9 0 8 70 .0 50 .0 1,. 0 00 0 1,0.0 20 0. 4, 0 47 3, 4. 45 4 5. 2, 3 6 34 ,4 4. 78 1, 9 .4 94 5, 74 5. 9 4. 4 3, 99 2. 2, 4, 5 68 08 8. 8. 6 6 32 3, 60 .8 3. 40 5 10.1 0. 2, 0 01 3. 10 8 0. 1, 0 99 37 1. 5 .4 3, 34 46 8. .8 2 50 5 .0 0.0 1, 50 6. 0

certificate de trezorerie obligaiuni de stat obligaiuni indexate

15

an i

II. Piaa secundar a titlurilor de stat Evoluia randamentelor curente ale titlurilor de stat in lei, tranzacionate n luna septembrie 2011, dupa maturitatea initiala 6.89 6.75 6.64 6.06

7.00

randamentul mediu al titlurilor de stat (%)

6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 5.80 5.60

<1an

3ani

5ani

maturitatea titlurilor de stat

10ani

curba de randament a titlurilor de stat a fost construita pe baza randamentelor medii calculate pentru maturitaile titlurilor de stat Evoluia randamentelor titlurilor de stat tranzacionate n luna septembrie 2011, dup maturitatea ramas 9.00 7.50
randament

6.00 4.50 3.00 1.50 0.00

0 .0 ni ni ni ni ni ni ni ni ni ni ni ni ni ni ni ni ni ni ni 3 a .1 2 a .2 4 a .2 8 a .3 5 a .4 3 a .4 7 a .5 3 a .6 0 a .7 2 a .7 6 a .8 a .8 7 a .9 5 a .4 3 a .4 3 a .5 3 a .8 8 a .7 0 a 0 0 1 2 3 0 3 0 0 5 0 0 0 0 0 0 0 0
maturitatea rms titlurilor de stat

90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00%
10 pSe 0 -1 ct O vNo 10

Evoluia gradului de lichiditate3 a titlurilor de stat in lei, active n perioada septembrie 2010 - septembrie 2011

cDe

10

11 nJa

11 bFe

1 -1 ar M

1 r-1 Ap

ay M

1 -1

11 nJu

1 l- 1 Ju

11 gAu

11 pSe

3. gradul de lichiditate al titlurilor de stat active este exprimat ca raport ntre valoarea totala a tranzaciilor lunare i valoarea totala a titlurilor de stat

Deinerile de titluri de stat pe piaa intern

120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 2010 n nume propriu n sistem bancar n numele clienilor Sep-11 68.31% 61.65% 31.69% 38.35%

Detinerile de titluri de stat denominate in lei, in luna septembrie 2011

Categorie 1. Sistem bancar Depozitarul central 2. Detineri clienti: persoane fizice non-rezidente persoane fizice rezidente persoane juridice rezidente persoane juridice non-rezidente Total

Disponibil

(mil Ron)

(%) total 61.67%

40,569.88 510.43 25,537.64 19.03 2,067.50 12,739.54 10,711.57 66,617.95

38.33%

Cele mai tranzacionate titluri de stat in lei luna septembrie 2011

Certificate de trezorerie Obligaiuni de stat

mil lei
7,000.0 6,000.0 5,000.0 4,000.0 3,000.0 2,000.0 1,000.0 0.0
1 01 BN

2,

9. 19

4,

5 8. 54 8 7. 38

6,

2. 53

6
.8 25 ,0 .4 3 9 44

1,
0 4

21
6 07 0Q

3 0.

1,

7 1,

. 40

5 1,

1. 84

7
66 3.

26
3 9 4 5 02 04 BE 03 03 BN BN TN TN R O 10 11 C

01

BE 01

BN

BN

TN

13 D

12 D

12 C

14 D

15 D

12 D

12 C

10

09

11

13 D

11

10

09

11

10

D.1 Serviciul datoriei publice guvernamentale D.1.a Serviciul datoriei publice guvernamentale *)
80.0
10.7

10.6
mld.lei

80.0 60.0 40.0 20.0 0.0

8.5 37.5 53.4 6.1

09

14 D

12

10.9

11.61

60.0 mld.lei 40.0 20.0 0.0

7.0 39.0

8.6 60.8 64.3

60.5

63.3

50.9

2010

2011

2012

2013

2010

2011

2012

2013

serviciul datoriei guvernamentale externe serviciul datoriei guvernamentale interne

rate de capital

dobnzi i comisioane

80.0 60.0
mld.lei

1.1 2.5 1.3

44.7 57.0 70.4

2.5

40.0 20.0 0.0

72.4

2010

2011

2012

2013

serviciul datoriei guvernamentale garantate serviciul datoriei guvernamentale directe D.1.b Serviciul datoriei publice guvernamentale contractata la 30 septembrie 2011.
60.0 50.0 40.0
mld.lei

8.6 7.0 8.0

mld.lei

60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0

2010 37.5 8.6

6.0 10.5

30.0 20.0 10.0 0.0 2010

39.1

50.8

5.2 42.7 24.4

53.4 40.2

10.5 19.0

2011

2012

2013

2011

2012

2013

serviciul datoriei guvernamentale externe rate de capital dobnzi i comisioane serviciul datoriei guvernamentale interne

g * ) Prognoza include i serviciul aferent datoriei ce urmeaz a fi contractat pentru finanarea deficitului din perioada urmtoare i refinanarea datoriei publice.

D.2 Grafic de rambursare al tragerilor din pachetul financiar FMI / CE / BM * *) Scadentele sunt aferente transelor angajate de MFP pana la 30 septembrie 2011. Perioada rambursarii 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 TOTAL FMI (mil DST) 107.38 837.31 865.87 135.94 1,946.49 (mil Eur) 123.59 963.74 996.61 156.46 2,240.40 CE (mil Eur) 1,500.00 1,150.00 1,350.00 1,000.00 5,000.00 BM (mil Eur) 600.00 600.00

E. Finanarea deficitului bugetar

120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0%

1.1% 34.1%

0.9% 44.6%

1.67% 51.61%

venituri din privatizare i recuperri AVAS

64.8%

finanarea deficitului din surse externe 54.5% 46.72% finanarea deficitului din surse interne

2009

2010*

Prog. 2011*

*) date operative.

Indeplinire Obiective conform Strategiei privind administrarea datoriei publice guvernamentale 2011 - 2013

Indicatori
1. Cresterea controlata a datoriei publice guvernamentale (%PIB) 2. Limitarea riscurilor financiare aferente portofoliului de datorie publica guvernamentala prin: A.Riscul valutar Cresterea ponderii datoriei publice guvernamentale in lei in total datorie guv. Cresterea ponderii datoriei publice guvernamentale in Euro in total datorie guv.in valuta Scaderea ponderii datoriei publice guvernamentale in Euro in total datorie guv. B.Riscul de refinantare Ponderea datoriei pe termen scurt in total datorie publica guvernamentala Durata medie ramasa a portofoliului de datorie publica guvernamentala (ani) C.Riscul de rata de dobanda Cresterea ponderii datoriei cu rata de dobanda fixa in totalul datoriei publice guv. Cresterea datoriei negociabile in totalul datoriei publice guvernamentale 3. Dezvoltarea pietei titlurilor de stat (mld lei) - emisiuni de titluri de stat in perioada mai putin cele pentru refinantarea titlurilor de stat scadente

Septembrie 36.1%

Dec-10 35.0%

Limite conform strategiei

47.2% 81.3% 42.9% 30.5% 3.9 56.9% 49.5% 20.2

45.2% 81.4% 44.7% 32.4% 3.7 53.5% 53.5% 19.8

min 45% min 75% max 50%

F. Datoria guvernamental conform metodologiei Uniunii Europene ESA 95

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

% n PIB

13.4%

23.7%

31.0%

30.2%

33.7%

8.0% 5.4%

11.5% 12.2%

15.1% 15.9%

15.2% 15.1%

17.8% 15.9%

2008

2009

2010

Trim I 2011

Trim II 2011

datoria guvernamental extern datoria guvernamental intern

G. Evoluia datoriei guvernamentale conform metodologiei ESA 95

mil lei. Datoria administraiei publice* Datoria administraiei publice centrale Datoria administraiei publice locale Datoria administratia sistemelor de asigurari sociale.

2008 69,020.4 69,875.1 9,629.1 2,273.5

2009 118,428.0 115,270.5 11,735.2 2,714.3

2010 159,438.6 154,144.7 12,881.2 2,962.9

Q1 2011 164,085.7 163,661.8 12,415.3 3,878.4

Q2 2011 182,993.8 182,374.9 12,578.9 4,269.3

*) datoria administraiei publice este consolidat ntre sub-sectoare iar datoria pe sub-sectoare este consolidat intra-sectorial dar nu ntre sectoare.

G. Comparaii internaionale* *)conform metodologiei Uniunii Europene (ESA 95) Datoria guvernamental (% PIB) la sfritul anului 2010 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 60.00% 31.0% 16.3% 37.6% 54.9% 41.0%

Valoare de referinta conform Maastricht

Romnia

Bulgaria

Republica Ceha

Ungaria

Polonia

Slovacia