Tema : El Análisis de Fondos.

Análisis del Flujo de Efectivo

3.1 Los beneficios, las amortizaciones y la tesorería
3.2 El flujo de efectivo
3.2.1 La necesidad de disponer información sobre el flujo de efectivo
3.2.2 Actividad de las operaciones, de la inversión y de la financiación
3.2.3 Determinación del flujo de efectivo por el método indirecto
3.3 Los orígenes y aplicaciones de fondos
3.3.1 Definiciones alternativas de fondos
3.3.2 Análisis de las aplicaciones y orígenes de fondos

Ejercicios :

1.- Suponga una empresa con unas ventas de S/. 2000; gastos variables del 60% de las ventas; gastos fijos no
financieros de S/. 400; amortizaciones S/. 100; gastos financieros S/ 100; impuestos S/. 60.
a) Calcule el Flujo de tesorería suponiendo todas las operaciones al contado.
b) Idem, si el 60% de las ventas lo son en efectivo, así como el 50% de los pagos a proveedores por
gastos variables. Los demás gastos son pagados en efectivo salvo los impuestos cuyo pago es
aplazado

2.- Podrasky corporation considera la posibilidad de emprender un programa de expansión (erogación de

capital) de 200 millones de dólares el año próximo. La compañía desea saber cuanto financiamiento
adicional será necesario si decide efectuarlo . Sus activos fijos netos en libros ascienden actualmente a 400
millones de dólares. Prevé ganar el próximo año 80 millones de dólares después de intereses e impuestos y
espera mantener su actual nivel de 15 millones de dólares en dividendos. De aceptarse el programa de
expansión, se calcula que el año próximo sus inventarios y cuentas por cobrar se incrementaran en
aproximadamente en 20 millones de dólares cada una. Asimismo, el próximo año las obligaciones de retiro
de deuda a largo plazo ascenderán a un total de 10 millones de dólares y se estima que la depreciación será
de 80 millones. La empresa no prevé vender ningún activo fijo. Actualmente mantiene un saldo de efectivo
de 5 millones de dólares, suficiente para sus operaciones presentes. En caso de aceptarse la expansión, la
directiva considera que su saldo de efectivo debe aumentar a 8 millones para fin de año debido a su nivel
de actividades. Para efectos de planeamiento, suponga que el próximo año no habrá ningún otro cambio en
el flujo de efectivo.