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J. REFUGIO ESPARZA REYES PLANTEL AGUASCALIENTES I

CONTROL DE CALIDAD
MDULO: FORMACION EMPRESARIAL
GRUPO: 504
P.S.P.: ABELARDO DURON DE LUNA
INTEGRANTES DEL EQUIPO: DALIA JACQUELINE DURN LARA NOEM VILLALOBOS DE LA CRUZ VIRGINIA DE LOERA LPEZ
FECHA A ENTREGAR: 22-nov-11

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ABSTRAC
En ste segmento de nuestro trabajo, el equipo de se dedicar a l anlisis y a la determinacin de la viabilidad comercial de nuestro proyecto, a travs de una investigacin de mercado para establecer si el mercado es o no sensible al producto que nosotros ofertamos adems de la aceptabilidad que tendra en su uso.

Se realizarn entre otras actividades, diferentes documentos contables como lo son, el estado de resultados y el balance general de nuestra empresa.

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ndice

Definicin de costos..4 Punto d equilibrio.9. Estado de resultados proforma..13 Viabilidad financiera...14 Presupuesto...22 Capital de trabajo.25 Costo de capital32 Tasa mnima de rendimiento36 Financiacin38 Periodo de recuperacin53 Valor neto54 ndice de la cobertura de la deuda55 Anlisis de sensibilidad56 Conclusin.59 Punto d vista..60 Bibliografa61

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Definicin de Costos
Es la sumatoria de todos los pagos y causaciones (consumos) en que se incurre para la produccin de bienes y/o en la prestacin de servicios, independiente de la administracin y venta.

Es un conjunto valorado en dinero de los bienes y servicios necesarios para la produccin que constituye el objeto de la empresa.

Para que exista un costo, es imprescindible la existencia de consumos de bienes y servicios, y que estos consumos se cuantifiquen en unidades monetarias.

Medicin en trminos monetarios, de la cantidad de recursos usados para algn propsito u objetivo.

Importancia
1. Como una herramienta estratgica que permite presentar los resultados de la gestin

operacional donde se puedan identificar los puntos dbiles y fuertes de la informacin interna de la empresa, para la toma de decisiones cotidianas de la empresa.

2.

Dota a la gerencia o administracin de una herramienta para la planeacin y control de los

ingresos y egresos a travs de la comparacin continua del desempeo real con lo presupuestado o estimado, que demande acciones correctivas para la administracin.

3.

Para analizar las variaciones de la gestin de la empresa por producto y/o servicio, por

departamento o global de acuerdo con los objetivos y metas; de tal manera que permita las acciones correctivas para mejorar los resultados.

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La mayora de los empresarios, principalmente de pequeas empresas definen sus precios de venta a partir de los precios de sus competidores, sin saber si ellos alcanzan a cubrir los costos de sus empresas. La consecuencia inmediata derivada de sta situacin es que los negocios no prosperan. Conocer los costos de la empresa es un elemento clave de la correcta gestin empresarial, para que el esfuerzo y la energa que se invierte en la empresa den los frutos esperados. Por otra parte, no existen decisiones empresariales que de alguna forma no influyan en los costos de una empresa. Es por eso imperativo que las decisiones a tomarse tengan la suficiente calidad, para garantizar el buen desenvolvimiento de las mismas. Para evitar que la eficacia de estas decisiones no dependa nicamente de la buena suerte, sino ms bien, sea el resultado de un anlisis de las posibles consecuencias, cada decisin debe ser respaldada por tres importantes aspectos: 1. Conocer cules son las consecuencias tcnicas de la decisin. 2. Evaluar las incidencias en los costos de la empresa. 3. Calcular el impacto en el mercado que atiende la empresa. Como se ve, el clculo de costo es uno de los instrumentos ms importantes para la toma de decisiones y se puede decir que no basta con tener conocimientos tcnicos adecuados, sino que es necesario considerar la incidencia de cualquier decisin en este sentido y las posibles o eventuales consecuencias que pueda generar. El clculo de costo, por ende, es importante en la planificacin de productos y procesos de produccin, la direccin y el control de la empresa y para la determinacin de los precios.

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Objetivos
Podemos mencionar los siguientes:

Controlar el mismo costo a travs de sus variaciones.

Fijar los precios de los productos.

Conocer los verdaderos costos de los productos y/ o servicios del hotel.

Conocer la productividad de la mano de obra.

Conocer los ndices de productividad del negocio.

Reemplazar, mejorar o eliminar una nueva lnea de productos o platos.

Conocer los mrgenes de rentabilidad de los productos.

Mantener tasas de rendimiento razonable segn los objetivos del empresario o dueo.

Corregir las variaciones de los estndares y los planes de la empresa.

Entre otras.

http://www.infomipyme.com/Docs/GT/Offline/Empresarios/costos.htm

Costo de Produccin

Son los que permiten obtener determinados bienes a partir de otros, mediante el empleo de un proceso de transformacin. Por ejemplo:

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Costo de la materia prima y materiales que intervienen en el proceso productivo Sueldos y cargas sociales del personal de produccin. Depreciaciones del equipo productivo. Costo de los Servicios Pblicos que intervienen en el proceso productivo. Costo de envases y embalajes. Costos de almacenamiento, depsito y expedicin.

Costo de Comercializacin

Es el costo que posibilita el proceso de venta de los bienes o servicios a los clientes. Por ejemplo

Sueldos y cargas sociales del personal del rea comercial. Comisiones sobre ventas. Fletes, hasta el lugar de destino de la mercadera. Seguros por el transporte de mercadera. Promocin y Publicidad. Servicios tcnicos y garantas de post-ventas.

Costo de Administracin

Son aquellos costos necesarios para la gestin del negocio. Por ejemplo:

Sueldos y cargas sociales del personal del rea administrativa y general de la empresa

Honorarios pagados por servicios profesionales. Servicios Pblicos correspondientes al rea administrativa. Alquiler de oficina. Papelera e insumos propios de la administracin

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Costo de financiacin

Es el correspondiente a la obtencin de fondos aplicados al negocio. Por ejemplo:

Intereses pagados por prstamos. Comisiones y otros gastos bancarios. Impuestos derivados de las transacciones financieras.

http://www.abcpymes.com/menu22.htm

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Punto de Equilibrio

Se dice que una Empresa est en su Punto de Equilibrio cuando no genera ni Ganancias, ni Prdidas. Es decir cuando el Beneficio es igual a cero. Para un determinado costo fijo de la Empresa, y conocida la Contribucin Marginal de cada producto, se puede calcular las cantidades de productos o servicios y el monto total de ventas necesario para no ganar ni perder; es decir para estar en Equilibrio. En esta parte de nuestro proyecto nosotros encontramos en internet un programa en el que solo nos peda los datos necesarios, y automticamente nos daba nuestro punto de equilibrio que se muestra a continuacin

http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.php

CALCULADORA PUNTO DE EQUILIBRIO PARA PYMES

Unidades a producir Costo fijo total Costo variable unitario Precio de venta unitario Explicacin de clculos Mostrar los clculos Demostracin Punto de Equilibrio: 100 sobre 100 unidades producidas y vendidas Unidades Ingresos por ventas $220.00 $440.00 $660.00 $880.00 $1,100.00 $1,320.00 $1,540.00 Costos Variable Total $110.00 $220.00 $330.00 $440.00 $550.00 $660.00 $770.00 Costo Fijo Total Costo Total Resultado Operativo
100 11000 110 220

unidades pesos pesos pesos

1 2 3 4 5 6 7

$11,000.00 $11,110.00 $-10,890.00 $11,000.00 $11,220.00 $-10,780.00 $11,000.00 $11,330.00 $-10,670.00 $11,000.00 $11,440.00 $-10,560.00 $11,000.00 $11,550.00 $-10,450.00 $11,000.00 $11,660.00 $-10,340.00 $11,000.00 $11,770.00 $-10,230.00

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8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 $1,760.00 $1,980.00 $2,200.00 $2,420.00 $2,640.00 $2,860.00 $3,080.00 $3,300.00 $3,520.00 $3,740.00 $3,960.00 $4,180.00 $4,400.00 $4,620.00 $4,840.00 $5,060.00 $5,280.00 $5,500.00 $5,720.00 $5,940.00 $6,160.00 $6,380.00 $6,600.00 $6,820.00 $7,040.00 $7,260.00 $7,480.00 $7,700.00 $7,920.00 $8,140.00 $8,360.00 $8,580.00 $8,800.00 $9,020.00 $9,240.00 $9,460.00 $9,680.00 $9,900.00 $10,120.00 $880.00 $990.00 $1,100.00 $1,210.00 $1,320.00 $1,430.00 $1,540.00 $1,650.00 $1,760.00 $1,870.00 $1,980.00 $2,090.00 $2,200.00 $2,310.00 $2,420.00 $2,530.00 $2,640.00 $2,750.00 $2,860.00 $2,970.00 $3,080.00 $3,190.00 $3,300.00 $3,410.00 $3,520.00 $3,630.00 $3,740.00 $3,850.00 $3,960.00 $4,070.00 $4,180.00 $4,290.00 $4,400.00 $4,510.00 $4,620.00 $4,730.00 $4,840.00 $4,950.00 $5,060.00 $11,000.00 $11,880.00 $-10,120.00 $11,000.00 $11,990.00 $-10,010.00 $11,000.00 $12,100.00 $11,000.00 $12,210.00 $11,000.00 $12,320.00 $11,000.00 $12,430.00 $11,000.00 $12,540.00 $11,000.00 $12,650.00 $11,000.00 $12,760.00 $11,000.00 $12,870.00 $11,000.00 $12,980.00 $11,000.00 $13,090.00 $11,000.00 $13,200.00 $11,000.00 $13,310.00 $11,000.00 $13,420.00 $11,000.00 $13,530.00 $11,000.00 $13,640.00 $11,000.00 $13,750.00 $11,000.00 $13,860.00 $11,000.00 $13,970.00 $11,000.00 $14,080.00 $11,000.00 $14,190.00 $11,000.00 $14,300.00 $11,000.00 $14,410.00 $11,000.00 $14,520.00 $11,000.00 $14,630.00 $11,000.00 $14,740.00 $11,000.00 $14,850.00 $11,000.00 $14,960.00 $11,000.00 $15,070.00 $11,000.00 $15,180.00 $11,000.00 $15,290.00 $11,000.00 $15,400.00 $11,000.00 $15,510.00 $11,000.00 $15,620.00 $11,000.00 $15,730.00 $11,000.00 $15,840.00 $11,000.00 $15,950.00 $11,000.00 $16,060.00 $-9,900.00 $-9,790.00 $-9,680.00 $-9,570.00 $-9,460.00 $-9,350.00 $-9,240.00 $-9,130.00 $-9,020.00 $-8,910.00 $-8,800.00 $-8,690.00 $-8,580.00 $-8,470.00 $-8,360.00 $-8,250.00 $-8,140.00 $-8,030.00 $-7,920.00 $-7,810.00 $-7,700.00 $-7,590.00 $-7,480.00 $-7,370.00 $-7,260.00 $-7,150.00 $-7,040.00 $-6,930.00 $-6,820.00 $-6,710.00 $-6,600.00 $-6,490.00 $-6,380.00 $-6,270.00 $-6,160.00 $-6,050.00 $-5,940.00

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47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 $10,340.00 $10,560.00 $10,780.00 $11,000.00 $11,220.00 $11,440.00 $11,660.00 $11,880.00 $12,100.00 $12,320.00 $12,540.00 $12,760.00 $12,980.00 $13,200.00 $13,420.00 $13,640.00 $13,860.00 $14,080.00 $14,300.00 $14,520.00 $14,740.00 $14,960.00 $15,180.00 $15,400.00 $15,620.00 $15,840.00 $16,060.00 $16,280.00 $16,500.00 $16,720.00 $16,940.00 $17,160.00 $17,380.00 $17,600.00 $17,820.00 $18,040.00 $18,260.00 $18,480.00 $18,700.00 $5,170.00 $5,280.00 $5,390.00 $5,500.00 $5,610.00 $5,720.00 $5,830.00 $5,940.00 $6,050.00 $6,160.00 $6,270.00 $6,380.00 $6,490.00 $6,600.00 $6,710.00 $6,820.00 $6,930.00 $7,040.00 $7,150.00 $7,260.00 $7,370.00 $7,480.00 $7,590.00 $7,700.00 $7,810.00 $7,920.00 $8,030.00 $8,140.00 $8,250.00 $8,360.00 $8,470.00 $8,580.00 $8,690.00 $8,800.00 $8,910.00 $9,020.00 $9,130.00 $9,240.00 $9,350.00 $11,000.00 $16,170.00 $11,000.00 $16,280.00 $11,000.00 $16,390.00 $11,000.00 $16,500.00 $11,000.00 $16,610.00 $11,000.00 $16,720.00 $11,000.00 $16,830.00 $11,000.00 $16,940.00 $11,000.00 $17,050.00 $11,000.00 $17,160.00 $11,000.00 $17,270.00 $11,000.00 $17,380.00 $11,000.00 $17,490.00 $11,000.00 $17,600.00 $11,000.00 $17,710.00 $11,000.00 $17,820.00 $11,000.00 $17,930.00 $11,000.00 $18,040.00 $11,000.00 $18,150.00 $11,000.00 $18,260.00 $11,000.00 $18,370.00 $11,000.00 $18,480.00 $11,000.00 $18,590.00 $11,000.00 $18,700.00 $11,000.00 $18,810.00 $11,000.00 $18,920.00 $11,000.00 $19,030.00 $11,000.00 $19,140.00 $11,000.00 $19,250.00 $11,000.00 $19,360.00 $11,000.00 $19,470.00 $11,000.00 $19,580.00 $11,000.00 $19,690.00 $11,000.00 $19,800.00 $11,000.00 $19,910.00 $11,000.00 $20,020.00 $11,000.00 $20,130.00 $11,000.00 $20,240.00 $11,000.00 $20,350.00 $-5,830.00 $-5,720.00 $-5,610.00 $-5,500.00 $-5,390.00 $-5,280.00 $-5,170.00 $-5,060.00 $-4,950.00 $-4,840.00 $-4,730.00 $-4,620.00 $-4,510.00 $-4,400.00 $-4,290.00 $-4,180.00 $-4,070.00 $-3,960.00 $-3,850.00 $-3,740.00 $-3,630.00 $-3,520.00 $-3,410.00 $-3,300.00 $-3,190.00 $-3,080.00 $-2,970.00 $-2,860.00 $-2,750.00 $-2,640.00 $-2,530.00 $-2,420.00 $-2,310.00 $-2,200.00 $-2,090.00 $-1,980.00 $-1,870.00 $-1,760.00 $-1,650.00

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86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 $18,920.00 $19,140.00 $19,360.00 $19,580.00 $19,800.00 $20,020.00 $20,240.00 $20,460.00 $20,680.00 $20,900.00 $21,120.00 $21,340.00 $21,560.00 $21,780.00 $22,000.00 $9,460.00 $9,570.00 $9,680.00 $9,790.00 $9,900.00 $10,010.00 $10,120.00 $10,230.00 $10,340.00 $10,450.00 $10,560.00 $10,670.00 $10,780.00 $10,890.00 $11,000.00 $11,000.00 $20,460.00 $11,000.00 $20,570.00 $11,000.00 $20,680.00 $11,000.00 $20,790.00 $11,000.00 $20,900.00 $11,000.00 $21,010.00 $11,000.00 $21,120.00 $11,000.00 $21,230.00 $11,000.00 $21,340.00 $11,000.00 $21,450.00 $11,000.00 $21,560.00 $11,000.00 $21,670.00 $11,000.00 $21,780.00 $11,000.00 $21,890.00 $11,000.00 $22,000.00 $-1,540.00 $-1,430.00 $-1,320.00 $-1,210.00 $-1,100.00 $-990.00 $-880.00 $-770.00 $-660.00 $-550.00 $-440.00 $-330.00 $-220.00 $-110.00 $0.00

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Estado De Resultados Proforma

Es la estimacin de las utilidades o prdidas, es decir, estimacin de los resultados de las operaciones que se planean realizar a futuro. Tales estimaciones toman como marco de referencia el estudio de mercado y el estudio tcnico.

JAVINOPI S.A. DE C.V. ESTADO DE RESULTADOS

Columna1 Columna2 Columna3 VENTAS TOTALES DEVOLUCIONES SOBRE VENTAS REBAJAS SOBRE VENTAS VENTAS NETAS INVENTARIO INICIAL COMPRAS GASTOS DE COMPRAS COMPRAS TOTALES DEVOLUCIONES SOBRE COMPRAS REBAJAS SOBRE COMPRAS COMPRAS NETAS TOTAL DE MERCANCAS INVENTARIO FINAL COSTO DE LO VENDIDO UTILIDAD BRUTA GASTOS DE OPERACIN: GASTOS DE VENTA GASTOS DE ADMINISTRACIN PRODUCTOS FINANCIEROS UTILIDAD DE OPERACIN OTROS GASTOS UTILIDAD DEL EJERCICIO

2 700000 300000

3 24900000 1000000

23900000 7800000 14500000 500000 15000000 1400000 60000 2000000 13000000 20800000 8900000 11900000 12000000 4648450 2371000

7019450 368400 6651050 5348950 50000 5298950

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http://www.mitecnologico.com/Main/EstadoDeResultadosProforma

http://www.ecofin.ull.es/users/jggomez/K%20Software/herramie.htm

VIABILIDAD FINANCIERA: INVERSION:

En economa, la inversin es un trmino con varias acepciones relacionadas con el ahorro, la ubicacin de capital y el posterga miento del consumo. El trmino aparece en gestin empresarial, finanzas y en macroeconoma.

En el contexto empresarial la inversin es el acto mediante el cual se adquieren ciertos bienes con el nimo de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo. La inversin se refiere al empleo de un capital en algn tipo de actividad o negocio con el objetivo de incrementarlo. Dicho de otra manera, consiste en renunciar a un consumo actual y cierto a cambio de obtener unos beneficios futuros y distribuidos en el tiempo. 1

Desde una consideracin amplia, la inversin es toda materializacin de medios financieros en bienes que van a ser utilizados en un proceso productivo de una empresa o unidad econmica, comprendera la adquisicin tanto de bienes de equipo, materias primas, servicios etc. Desde un punto de vista ms estricto la inversin comprendera solo los desembolsos de recursos financieros destinados a la adquisicin de instrumentos de produccin, que la empresa va a utilizar durante varios periodos econmicos.

En el caso particular de inversin financiera los recursos se colocan en ttulos, valores y dems documentos financieros, a cargo de otros entes, con el objeto de aumentar los excedentes disponibles por medio de la percepcin de rendimientos, intereses, dividendos, variaciones de mercado u otros conceptos.

Para el anlisis econmico de una inversin puede reducirse la misma a las corrientes de pagos e ingresos que origina, considerado cada uno en el momento preciso en que se produce.

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INVERSIONES.

Representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa espera obtener algn rendimiento a futuro, ya sea, por la realizacin de un inters, dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisicin.

INVERSIONES TEMPORALES.

Generalmente las inversiones temporales consisten en documentos a corto plazo (certificados de depsito, bonos tesorera y documentos negociables), valores negociables de deuda (bonos del gobierno y de compaas) y valores negociables de capital (acciones preferentes y comunes), adquiridos con efectivo que no se necesita de inmediato para las operaciones.

Estas inversiones se pueden mantener temporalmente, en vez de tener el efectivo, y se pueden convertir rpidamente en efectivo cuando las necesidades financieras del momento hagan deseable esa conversin.

INVERSIONES A LARGO PLAZO.

Son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide mantenerlas por un perodo mayor a un ao o al ciclo de operaciones, contando a partir de la fecha de presentacin del balance general.

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DETERMINACIN DE LA INVERSIN INICIAL:

Con este trmino se refiere el autor a los flujos de efectivo relevantes que se deben considerar cuando se evala un gasto de capital probable. Una inversin inicial se calcula de la siguiente manera: Costo histrico del activo nuevo = Costo del activo nuevo + Costo de instalacin o Beneficios despus de impuestos de la venta del activo antiguo = Beneficios de la venta del activo antiguo + - Impuestos sobre la venta del activo antiguo Cambio de capital del activo neto =

NECESIDADES INICIALES DE EFECTIVO PARA LA NUEVA EMPRESA DLARES REQUERIDOS PARA LA PUESTA EN MARCHA

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Publicidad, Existencias inciales, Construcciones, Efectivo, Decoracin, Depsitos, Instalaciones fijas y equipos, Instalacin de instalaciones fijas y equipos, Seguros, Pago de arriendos, Licencias y permisos, Varios , Honorarios profesionales , Remodelaciones, Alquileres, Servicios, Cartelera, Insumos, Gastos inesperados, Otros

Clasificacin de las inversiones.

Para los fines de formular y evaluar un proyecto de inversin, los activos requeridos se aglutinan en tres grandes rubros de inversin: inversin fija, inversin diferida y capital de trabajo.

INVERSION FINAL:

Dentro de la inversin final, se realizan los clculos generales donde se podemos revisar a detalle cada una de las inversiones necesarias para la elevacin de produccin de la organizacin. Con las inversiones finales podemos descartar o analizar que tanto se ha invertido en el negocio, y cul es el porcentaje que se obtiene de las ganancias.

BALANCE GENERAL:

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JAVINOPI S.A. DE C.V. Despus de analizar las inversiones finales, los datos obtenidos de este inventario moral, se determinan la serie de datos para plasmarlos y saber con mayor exactitud, sobre las prdidas y ganancias que se estn generando en la empresa.

Para realizar el balance general a parte de apoyarnos con los datos, se utilizan documentos u hojas de trabajo para llevar un control de las operaciones realizadas.

Dentro del balance general, en los resultados finales de las columnas; los nmeros nos deben de marcar casi el mismo rango, al marcar un rango parecido, significara que la empresa no ha tenido prdidas, pero tampoco esta generando las ganancias necesarias, esto quiere decir que esta la organizacin en un punto de equilibrio.

Sin embargo, si hay una gran cantidad de diferencia entre las columnas de las perdidas y las ganancias, depender a donde se incline la mayor cantidad de dinero ser el estado critico o perfecto de la organizacin.

APLICACIN AL PROYECTO SOBRE LAS INVERSIONES:

Las inversiones sern destinadas de acuerdo a las cotizaciones generadas, tanto para nuestra maquinaria como para la materia prima de calidad.

Las cotizaciones se realizan con las empresas segn el material y maquinaria requerida, nuestra organizacin se basara al prestigio de calidad con la que cuenten las dems organizaciones, para la compra de las herramientas y los materiales ya mencionados, para la realizacin de nuestro producto.

Despus de las cotizaciones realizadas, y de la compra de nuestra herramienta necesaria, se hizo una relacin de lo que se invirti para la realizacin, la cantidad utilizada:

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CRONOGRAMA DE INVERSIONES:
DESCRICION DE LA INVERSION Maquinaria COSTOS MONETARIOS $100,000 TIEMPO DETERMINADO Al inicio del proyecto, y segn se vaya necesitando para el mantenimiento de la mas maquinas(anual) Segn se requiera: al inicio del proyecto (y cada 15 das aprox.) Mensuales Al inicio del proyecto, y cada mes Cada semana Cada 3 meses Cada mes Al mes

Materia prima (abarcando todo el material) Consumos internos Propaganda y publicidad Sueldos y salarios Primas de seguro Terrenos y edificios (renta del local) Otros gastos: fijos/variables (agua, luz y telfono, limpieza del rea de trabajo)

$150,000 $50,000 $20,000 $10,000 $100,000 $4,500 $10,000

Para la realizacin del balance general, se utiliza una hoja de cuatro columnas con concepto para la realizacin de esta actividad. Pero antes de esto, la informacin que se plasman en estas hojas, son sacadas de unas hojas de dos columnas con concepto, donde se separan los activos y los pasivos, posteriormente a esto, segn la descripcin a donde se cargan las deudas o ganancias, se registran en una hoja llamada ESQUEMAS DE MAYOR, con forma de una T donde se suman todas las cantidades y se pasan finales delos conceptos. Despus se pasan ala del balance general como el siguiente: Ejemplo:

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Como pudimos ver en el ejemplo anterior el balance sali dentro del rango de aceptacin de un equilibrio entre lo invertido y lo ganado de las inversiones del capital variable.

Costo y determinacin del capital

El costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este costo puede ser explcito o implcito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversin. La determinacin del costo de capital implica la necesidad de estimar el riesgo del emprendimiento, analizando los componentes que conformarn el capital (como la emisin de acciones o la deuda). Existen distintas formas de calcular el costo de capital, que dependen de las variables utilizadas por el analista.

En otras palabras, el costo de capital supone la retribucin que recibirn los inversores por aportar fondos a la empresa, es decir, el pago que obtendrn los accionistas y los acreedores.

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En el caso de los accionistas, recibirn dividendos por accin, mientras que los acreedores se beneficiarn con intereses por el monto desembolsado (por ejemplo, aportan 10.000 dlares y reciben 12.000, lo que supone un inters de 2.000 dlares por su aporte).

La evaluacin del costo de capital informa respecto al precio que la empresa paga por utilizar el capital. Dicho costo se mide como una tasa: existe una tasa para el costo de deuda y otra para el costo del capital propio; ambos recursos forman el costo de capital.

Cabe resaltar que el capital de una empresa est formado por el capital contable externo que se obtiene a travs de la emisin de acciones comunes en oposicin a las utilidades retenidas, el capital contable interno proveniente de las utilidades retenidas, las

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Presupuesto Definicin:
Los presupuestos son programas en los que se les asignan cifras a las actividades; implican una estimacin de capital, de los costos, de los ingresos, y de las unidades o productos requeridos para lograr los objetivos. Los presupuestos son un elemento indispensable al planear, ya que a travs de ellos se proyectan en forma cuantificada, los elementos que necesita la empresa para cumplir con sus objetivos. Sus principales finalidades consisten en determinar la mejor forma de utilizacin y asignacin de los recursos, a la vez que controlar las actividades de la organizacin en trminos financieros. Caractersticas de los presupuestos: - Es un documento formal, ordenado sistemticamente. - Es un plan expresado en trminos cuantitativos. - Es general, porque se establece para toda la empresa. - Es especfico, porque puede referirse a cada una de las reas en que est dividida la organizacin. - Es diseado para un perodo determinado. Clasificacin de los presupuestos: En relacin con el nivel jerrquico: Estratgicos o corporativos. Cuando se establecen en el ms alto nivel jerrquico de la empresa y determinan la asignacin de recursos de toda la organizacin. Ejemplo; El presupuesto de resultados. Tcticos o departamentales. Aquellos que son formulados para cada una de las reas de actividad de la empresa. Ejemplo; Presupuesto de ventas.

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Operativos. Se calculan para secciones de los departamentos. Ejemplo; Presupuesto de la seccin de mantenimiento. Por la forma en que se calculan: Fijos o rgidos. Cuando se estiman las diferentes operaciones con base en metas definidas de operacion. Flexibles. En estos se hacen clculos a distintos niveles de operacin, lo que permite conocer los resultados en diversas situaciones, sin necesidad de hacer clculos sobre la marcha. Por programas. Se calculan con base en programas de cada una de las reas de la empresa, para que la distribucin de los recursos se dirija a las actividades que rediten mayores beneficios. Por su utilizacin: Presupuestos de operacin. Que abarcan presupuestos de ventas, compras, produccin, mano de obra, gastos diversos, etc. Presupuestos de capital. Que comprenden los presupuestos de inversiones capitalizables que realiza la empresa, y de activos fijos tales como maquinaria y equipo, edificios y construcciones, mobiliario, etc. Presupuesto financiero. En l se contemplan; balance, estado de resultados, flujo de caja, etc. Importancia de los presupuestos: - Convierte los aspectos de ejecucin de los planes en unidades de medidas comparables. - Mide el desempeo de las unidades organizativas y provee unas metas comparables en cada uno de los departamentos y secciones en forma conjunta. - Sirve como estndar o patrn de ejecucin en obras monetarias. - Coordina las actividades de los departamentos y secciones en forma conjunta.

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- Es un medio de control que permite controlar las operaciones. - Determina el lmite y alcance de las erogaciones. - Establece una base para la accin correcta, ya que las desviaciones son fcilmente identificadas. - Estipula por centros de responsabilidad, quienes son los responsables de su aplicacin. - Genera una comprensin ms clara de las metas organizativas. - Presenta por anticipado los gastos en que incurrirn las actividades. - Reduce al mnimo los costos evitando compras innecesarias, despilfarros en materias, tiempo, etc.

http://www.civicus.org/new/media/Elaboracion%20de%20un%20propuesto%20Part%2 01.pdf http://sistemas.itlp.edu.mx/tutoriales/procesoadmvo/tema2_8.htm

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CAPITAL DE TRABAJO

En toda empresa lo que se busca es la liquidez para continuar con su actividad. Esto se logra gracias a la correcta administracin de recursos que nos lleva al progreso. Una parte muy importante que se necesita tener en mente es el capital de trabajo; esto es una medida que tiene la empresa para analizar el nivel de solvencia de la misma. Podemos ver con base a los activos circulantes con los que cuenta la empresa su capacidad para cumplir con las obligaciones que tiene en el pasivo a corto plazo;

La definicin ms bsica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que comnmente conocemos como activo corriente (Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios). La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.

"Entre ms grande sea el monto del capital de trabajo que tenga una empresa, menos ser el riesgo de que esta sea insolvente". Es necesario que tengamos la capacidad de convertir nuestros activos circulantes lquidos ms rpido para poder pagar nuestros pasivos a corto plazo. El capital de trabajo est muy ligado con el riesgo; entre mayor sea nuestro capital de trabajo, el riesgo se disminuye proporcionalmente ya que nos habla del dinero que estamos generando. En realidad, el capital de trabajo es una decisin financiera. Al tener esta medida, logramos ver qu necesitamos cambiar para cumplir con nuestras obligaciones de pago. Ah podemos analizar cmo estamos cobrando a los clientes o qu estamos obteniendo para poder pagar y si no lo estamos logrando, cambiar la administracin de nuestros recursos para que nos generen lo suficiente y as cumplir con

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JAVINOPI S.A. DE C.V. pagos mes con mes y poder contar con dinero suficiente para cualquier situacin inesperada.

El que sabe lo que debe (pasivos), sabe lo que tiene (activos). Dentro de la definicin, hablamos de activo circulante; este est formado principalmente por caja, bancos y cuentas por cobrar. Se necesita tener un control sobre el flujo de caja muy estricto ya que un manejo en desorden podra ocasionar problemas para paga a los proveedores o bancos, etc.

La clave para el xito en una empresa es comprender que si entran 200 pesos, el uso de esos 200 pesos es lo que definir nuestro manejo del dinero. Debemos dividirlo entre todas nuestras obligaciones para as no slo tener el xito en nuestro negocio, sino tambin para no quedar mal con nuestros acreedores, que en realidad son los que en muchas ocasiones nos mantienen para continuar con nuestras actividades.

Por otra parte, el capital de trabajo negativo no significa una situacin de quiebra o suspensin de labores de la empresa. Como ya mencionamos, el capital de trabajo es una medida financiera que forma parte del anlisis financiero que debe realizar la empresa, por esto, si logramos detectar que nuestro capital de trabajo es negativo, significa que debemos re analizar nuestros recursos y el manejo de los mismos para sacar ms provecho de nuestros activos circulantes. Es importante tambin considerar el tipo de negocio que tenemos; existen algunos sectores en los cules el capital de trabajo negativo es normal ya que son principalmente financieros y no tanto circulantes, es decir, en donde los proveedores cobran ms tarde que los clientes haciendo que en nuestro balance veamos esta diferencia con el capital de trabajo.

Lo importante al hablar de capital de trabajo son las personas que llevan a cabo el anlisis financiero. Una vez ms, lo principal es detectar las debilidades de la empresa para poder arreglarlas a tiempo y no vernos en una situacin de deuda a futuro de la cual

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JAVINOPI S.A. DE C.V. no podemos pagar. Los tiempos y el manejo de nuestros recursos son vitales para la actividad de la empresa y su xito a largo plazo.

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JAVINOPI S.A. DE C.V. Los problemas de capital de trabajo en las empresas, suelen ser de dos tipos: (i) Por mala sincronizacin entre la cobranza y los pagos de deuda, Por falta de control del efectivo recibido. Cualquier parecido con la realidad personal es mera coincidencia.

EN LO APLICADO: En nuestra empresa el capital de trabajo funcionara de la siguiente manera: Est funcionando con los recursos que ya tiene por lo que la materia prima y lo dems que se est contando deben de estar presentes tambin viene involucrado la mano de obra ya que sin esta la empresa no puede echar a andar ya que podra decirse que es de los factores mas importantes en la organizacin tanto como el capital que se est invirtiendo al principio de la creacin de esta ya que como se menciona si es una fuerte suma es menos probable que defraude aunque tambin se ven las consideraciones de la buena administracin; si la menciona da antes administracin no se suscitar de la mejor manera seria otra perdida ya que al hacer todo este tipo de cosas se tiene que tomar en cuenta demasiados puntos que se requieren. Por lo tanto por lo general y para que la organizacin funcione de la mejor manera sin altas ni bajas ms bien que este en equilibrio lo que se invierte tiene que recuperarse y si es ms de lo invertido conviene y beneficia ms.

Nuestro capital de trabajo es el siguiente:

Anual:$5,332,000 mensual: $3,166 166

Es lo que invertimos para creacin de nuestra empresa y lo que se estima se convierta en una buena inversin sin perdidas para que cada asociada a esta le toque lo se est considerando para cada quien.

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Falta de control del efectivo recibido:

Esto tiene dos vertientes la primera se refiere a la cantidad de dinero que usted. est comprometiendo versus lo que recibe; es decir, si est gastando ms de lo que tiene o simplemente no sabe en que gasta el dinero. La segunda vertiente es si al recibir su ingreso, realiza una distribucin de este de manera estructurada, realizando los apartados correspondientes que incluyen lo que est dispuesto a gastar por entretenimiento, etc.

La solucin a los problemas anteriores, as como en el caso de las empresas, radica en realizar un control del dinero que entra y que sale, busque ayuda si no puede, consltelo con su pareja y trabjenlo juntos, esto puede ser un buen momento de unin familiar buscando un objeto que les permita trabajar en conjunto. La buena noticia es que al realizar estos ajustes, los resultados se ven rpidamente y le harn sentirse mucho mejor y ms feliz.

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JAVINOPI S.A. DE C.V. Se dice que a mayor riesgo mayor rentabilidad, esto se basa en la administracin del capital de trabajo en el punto que la rentabilidad es calculada por utilidades despus de gastos frente al riesgo que es determinado por la insolvencia que posiblemente tenga la empresa para pagar sus obligaciones.

Un concepto que toma fuerza en estos momentos es la forma de obtener y aumentar las utilidades, y en terica se sabe que para obtener un aumento de estas hay dos formas esenciales de lograrlo, la primera es aumentar los ingresos por medio de las ventas y en segundo lugar disminuyendo los costos pagando menos por las materias primas, salarios, o servicios que se le presten, este postulado se hace indispensable para comprender como la relacin entre la rentabilidad y el riesgo se unen con la de una eficaz direccin y ejecucin del capital de trabajo.

"Entre ms grande sea el monto del capital de trabajo que tenga una empresa, menos ser el riesgo de que esta sea insolvente", esto tiene fundamento en que la relacin que se presenta entre la liquidez, el capital de trabajo y riesgo es que si se aumentan el primero o el segundo el tercero disminuye en una proporcin equivalente.

Ya considerados los puntos anteriores, es necesario analizar los puntos claves para reflexionar sobre una correcta administracin del capital de trabajo frente a la maximizacin de la utilidad y la minimizacin del riesgo.

Naturaleza de la empresa: Es necesario ubicar la empresa en un contexto de desarrollo social y productivo, ya que el desarrollo de la administracin financiera en cada una es de diferente tratamiento.

Capacidad de los activos: Las empresas siempre buscan por naturaleza depender de sus activos fijos en mayor proporcin que de los corrientes para generar sus utilidades, ya que los primeros son los que en realidad generan ganancias operativas.

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JAVINOPI S.A. DE C.V. Costos de financiacin: Las empresas obtienen recursos por medio de los pasivos corrientes y los fondos de largo plazo, en donde los primeros son ms econmicos que los segundos.

En consecuencia la administracin del capital de trabajo tiene variables de gran importancia que han sido analizadas anteriormente de forma rpida pero concisa, cada una de

Ellas son un punto clave para la administracin que realizan los gerentes , directores y encargados de la gestin financiera, es recurrente entonces tomar todas las medidas necesarias para determinar una estructura financiera de capital donde todos los pasivos corrientes financien de forma eficaz y eficiente los activos corrientes y la determinacin de un financiamiento ptimo para la generacin de utilidad y bienestar social.

El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta que este costo es tambin la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras, es por ello que el administrador de las finanzas empresariales debe proveerse de las herramientas necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a realizar y por ende las que ms le convengan a la organizacin. El costo de capital tambin se define como lo que le cuesta a la empresa cada peso que tiene invertido en activos; afirmacin que supone dos cosas: a. Todos los activos tienen el mismo costo b. Todos los activos son financiados con la misma proporcin de pasivos y patrimonio. En el estudio del costo de capital se tiene como base las fuentes especficas de capital para buscar los insumos fundamentales para determinar el costo total de capital de la empresa, estas fuentes deben ser de largo plazo, ya que estas son las que otorgan un financiamiento permanente.

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JAVINOPI S.A. DE C.V. Las fuentes principales de fondos a largo plazo son el endeudamiento a largo plazo, las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades retenidas, cada una asociada con un costo especfico y que lleva a la consolidacin del costo total de capital.

COSTO DE CAPITAL

El costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este costo puede ser explcito o implcito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversin.

La determinacin del costo de capital implica la necesidad de estimar el riesgo del emprendimiento, analizando los componentes que conformarn el capital (como la emisin de acciones o la deuda). Existen distintas formas de calcular el costo de capital, que dependen de las variables utilizadas por el analista.

En otras palabras, el costo de capital supone la retribucin que recibirn los inversores por aportar fondos a la empresa, es decir, el pago que obtendrn los accionistas y los acreedores. En el caso de los accionistas, recibirn dividendos por accin, mientras que los acreedores se beneficiarn con intereses por el monto desembolsado

La evaluacin del costo de capital informa respecto al precio que la empresa paga por utilizar el capital. Dicho costo se mide como una tasa: existe una tasa para el costo de deuda y otra para el costo del capital propio; ambos recursos forman el costo de capital.

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Cabe resaltar que el capital de una empresa est formado por el capital contable externo que se obtiene a travs de la emisin de acciones comunes en oposicin a las utilidades retenidas, el capital contable interno proveniente de las utilidades retenidas, las acciones preferentes y el costo de la deuda (antes y despus de impuestos).

En lo aplicado:

En la empresa que nosotros tenemos es costo de capital lo tenemos basado en las inversiones que tuvimos para crear el producto ya teniendo en cuenta lo que fueron las cantidades y en cmo se fueron administrando ya que para poder tener la empresa en las mejores condiciones se tiene que ver y considerar todo este tipo de detalles.

Con este anlisis tambin tenemos y ponemos en cuenta a los inversionistas que en este caso somos nosotras y cuanto fue nuestra aportacin aparte de que las ganancias tambin tendrn que ir en partes iguales para cada quien.

As que la estimacin de todo este capital es importante para el manejo adecuado de la empresa que es este momento se est organizando porque si el producto es un xito nos vendra ms que mejor en la parte de las ganancias y un logro ms seria recibido de la mejor manera

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Factores implcitos fundamentales del costo de capital

El grado de riesgo comercial y financiero. Las imposiciones tributarias e impuestos. La oferta y demanda por recursos de financiamiento Consideraciones Especiales:

El costo de financiarse con el crdito de los proveedores es el costo de oportunidad que implica no tener los descuentos por pronto pago que estos ofrecen.

El patrimonio es la fuente ms costosa para la empresa. Dicho costo es implcito y est representado por el costo de oportunidad del propietario.

En el clculo del costo de capital no se consideran los pasivos corrientes. Se calcula con base a la estructura de largo plazo o estructura de capital.

Generalmente el costo de capital se calcula como un costo efectivo despus de impuestos.

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COSTOS DE LAS FUENTES DE CAPITAL

A continuacin se presenta un pequeo acercamiento terico de los costos de estas fuentes, pero se debe tener en cuenta que el estudio de cada uno de estos costos tiene connotaciones ms profundas en su aplicacin. 1. Esta fuente de fondos tiene dos componentes primordiales, el inters anual y la amortizacin de los descuentos y primas que se recibieron cuando se contrajo la deuda. El costo de endeudamiento puede encontrarse determinando la tasa interna de rendimiento de los flujos de caja relacionados con la deuda. Este costo representa para la empresa el costo porcentual anual de la deuda antes de impuestos. Comentario: Los clculos para hallar la tasa de rendimiento pueden ser realizados por el mtodo de la "interpolacin".

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TASA MINIMA DE RENDIEMIENTO

La TIR (TIRF y TIRE), se define como aquella TASA de descuento (porcentaje que representa una TASA de inters o rentabilidad) que "iguala el valor presente de los flujos en efectivo de ingresos con el valor presente de los flujos en efectivo de egresos", siendo esa TASA la que se busca, una vez que se satisface la condicin de igualdad a la que se hace referencia. La TIRF, es la que se basa en el precio financiero o precio de mercado; y la TIRE, es la que corresponde a precios sociales o precios sombra.

El criterio que se sigue para aceptar o rechazar un proyecto, en base al resultado de este mtodo de evaluacin, es el de establecer una comparacin entre la TIR y la TASA mnima o lmite que se exigira por la empresa, como puede ser la correspondiente a la TA$A de recuperacin mnima atractiva (TREMA) o a la del Costo de Capital (CC), o la del Costo de Oportunidad de la Inversin (CCI), quedando a juicio del analista, la seleccin de la que por su validez y representatividad, sea ms til.

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JAVINOPI S.A. DE C.V. La TIR se expresa:

TIR es la suma de los flujos netos descontados de cada periodo, desde el origen, considerndose desde el ao o periodo 0 (cero o inicial), hasta el ao o periodo n (ltimo). En donde: S= sumatoria; n = es el perodo; u = ltimo perodo; i = tasa de descuento o inters o rentabilidad o rendimiento.

Procedimiento:

Para la bsqueda de la TASA de descuento que iguale los flujos positivos con el (los) negativo(s), se recurre al mtodo de prueba y error, hasta encontrar la TASA que satisfaga la premisa establecida.

Tradicionalmente, se asigna la TASA intuitivamente y se aplica a los flujos una y otra vez, hasta que se percibe que el resultado es cercano al valor del flujo origen (negativos, ya que corresponde a la suma de egresos que se efectan durante el proceso de inversin en activos fijos, diferidos-pre operativos y capital de trabajo inicial), que bien puede ser el del perodo "cero" o "uno".

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FINANCIACIN

Una de las funciones de las finanzas en una empresa, es la de buscar financiamiento.

Esta bsqueda de financiamiento bsicamente se da por dos motivos:

cuando la empresa tiene falta de liquidez necesaria para hacer frente a las operaciones diarias, por ejemplo, cuando se necesita pagar las deudas u obligaciones, comprar insumos, mantener el inventario, pagar sueldos, pagar el alquiler del local, etc.

cuando la empresa quiere crecer o expandirse, y no cuenta con el capital propio suficiente para hacer frente a la inversin, por ejemplo, cuando se quiere adquirir nueva maquinaria, cuando se quiere contar con mayores equipos, obtener una mayor mercadera o materia prima para aumentar el volumen de produccin, incursionar en nuevos mercados, desarrollar o lanzar un nuevo producto, ampliar el local, abrir nuevas sucursales, etc.

Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar. Es aquel en la cual la empresa consigue financiar dichas cuentas por cobrar consiguiendo recursos para invertirlos en ella.

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En lo aplicado: La financiacin de la empresa se est haciendo por medio de las cuentas sacadas mediante como se ha estado mencionado antes ya que en este punto se tendrn que estar las cantidades reales de lo que se estuvo financiando a lo largo de la empresa y su creacin.

Aqu nos daremos cuenta de que tan buena fue la administracin de la misma no tanto que se enfoque a lo que es la administracin si no que por medio de esta tambin se contempla la financiacin.

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Importancia.

Es un mtodo de financiamiento que resulta menos costoso y disminuye el riesgo de incumplimiento. Aporta muchos beneficios que radican en los costos que la empresa ahorra al no manejar sus propias operaciones de crdito. No hay costos de cobranza, puesto que existe un agente encargado de cobrar las cuentas; no hay costo del departamento de crdito, como contabilidad y sueldos, la empresa puede eludir el riesgo de incumplimiento si decide vender las cuentas sin responsabilidad, aunque esto por lo general ms costoso, y puede obtener recursos con rapidez y prcticamente sin ningn retraso costo. Ventajas. * Es menos costoso para la empresa. * Disminuye el riesgo de incumplimiento. * No hay costo de cobranza. Desventajas. * Existe un costo por concepto de comisin otorgado al agente. * Existe la posibilidad de una intervencin legal por incumplimiento del contrato.

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JAVINOPI S.A. DE C.V. Formas de Utilizacin.

Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor (agente de ventas o comprador de cuentas por cobrar) conforme a un convenio negociado previamente. Por lo regular se dan instrucciones a los clientes para que paguen sus cuentas directamente al agente o factor, quien acta como departamento de crdito de la empresa. Cuando recibe el pago, el agente retiene una parte por concepto de honorarios por sus servicios a un porcentaje estipulado y abonar el resto a la cuenta de la empresa. La mayora de las cuentas por cobrar se adquieren con responsabilidad de la empresa, es decir, que si el agente no logra cobrar, la empresa tendr que rembolsar el importe ya sea mediante el pago en efectivo o reponiendo la cuenta incobrable por otra ms viable.

Financiamiento por medio de los Inventarios.

Es aquel en el cual se usa el inventario como garanta de un prstamo en que se confiere al acreedor el derecho de tomar posesin garanta en caso de que la empresa deje de cumplir Importancia.

Es importante ya que le permite a los directores de la empresa usar el inventario de la empresa como fuente de recursos, gravando el inventario como colateral es posible obtener recursos de acuerdo con las formas especficas de financiamiento usuales, en estos casos, como son el Depsito en Almacn Pblico, el Almacenamiento en la Fabrica, el Recibo en Custodia, la Garanta Flotante y la Hipoteca.

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JAVINOPI S.A. DE C.V. Ventajas. * Permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es el Inventario de Mercanca * Brinda oportunidad a la organizacin de hacer mas dinmica sus actividades. Desventajas. * Le genera un Costo de Financiamiento al deudor. * El deudor corre riesgo de perder el Inventario dado en garanta en caso de no poder cancelar el contrato.

Formas de Utilizacin.

Por lo general al momento de hacerse la negociacin, se exige que los artculos sean duraderos, identificables y susceptibles de ser vendidos al precio que prevalezca en el Mercado. El acreedor debe tener derecho legal sobre los artculos, de manera que si se hace necesario tomar posesin de ellos el acto no sea materia de controversia.

El gravamen que se constituye sobre el inventario se debe formalizar mediante alguna clase de convenio que pruebe la existencia del colateral. El que se celebra con el banco especfica no slo la garanta sino tambin los derechos del banco y las obligaciones del beneficiario, entre otras cosas. Los directores firmarn esta clase de convenios en nombre de su empresa cuando se den garantas tales como el inventaro.

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Adems del convenio de garanta, se podrn encontrar otros documentos probatorios entre los cuales se pueden citar el Recibo en Custodia y el Almacenamiento. Ahora bien, cualquiera que sea el tipo de convenio que se celebre, para le empresa se generar un Costo de Financiamiento que comprende algo ms que los intereses por el prstamo, aunque ste es el gasto principal. A la empresa le toca absorber los cargos por servicio de mantenimiento del Inventario, que pueden incluir almacenamiento, inspeccin por parte de los representantes del acreedor y manejo, todo lo cual forma parte de la obligacin de la empresa de conservar el inventario de manera que no disminuya su valor como garanta. Normalmente no debe pagar el costo de un seguro contra prdida por incendio o robo.

Fuentes y Formas de Financiamiento

Hipoteca.

Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del prstamo.

Importancia.

Es importante sealar que una hipoteca no es una obligacin a pagar ya que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le ser arrebatada y pasar a manos del prestatario.

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JAVINOPI S.A. DE C.V. Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del prestamista es obtener algn activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca as como el obtener ganancia de la misma por medio de los interese generados.

Ventajas. * Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia por medio de los intereses generados de dicha operacin. Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el prstamo. El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien

Desventajas.

Al prestamista le genera una obligacin ante terceros. Existe riesgo de surgir cierta intervencin legal debido a falta de pago.

Formas de Utilizacin.

La hipoteca confiere al acreedor una participacin en el bien. El acreedor tendr acudir al tribunal y lograr que la mercanca se venda por orden de ste para Es decir, que el bien no pasa a ser del prestamista hasta que no haya sido cancelado el prstamo. Este tipo de financiamiento por lo general es realizado por medio de los bancos.

Acciones.

Las acciones representan la participacin patrimonial o de capital de un accionista dentro de la organizacin a la que pertenece.

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Importancia.

Son de mucha importancia ya que miden el nivel de participacin y lo que le corresponde a un accionista por parte de la organizacin a la que representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos de los accionistas, derechos preferenciales, etc.

Ventajas.

* Las acciones preferentes dan el nfasis deseado al ingreso. * Las acciones preferentes son particularmente tiles para las negociaciones de fusin y adquisicin de empresas.

Desventajas * El empleo de las acciones diluye el control de los actuales accionistas. * El costo de emisin de acciones es alto.

Formas de Utilizacin. Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes que son aquellas que forman parte del capital contable de la empresa y su posesin da derecho a las utilidades despus de impuesto de la empresa, hasta cierta cantidad, y a los activos de la misma,. Tambin hasta cierta cantidad, en caso de liquidacin; Y por otro lado se encuentran las Acciones Comunes que representan la participacin residual que confiere al tenedor un derecho sobre las utilidades y los activos de la empresa, despus de haberse satisfecho las reclamaciones

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JAVINOPI S.A. DE C.V. prioritarias por parte de los accionistas preferentes. Por esta razn se entiende que la prioridad de las acciones preferentes supera a las de las acciones comunes. Sin embargo ambos tipos de acciones se asemejan en que el dividendo se puede omitir, en que las dos forman parte del capital contable de la empresa y ambas tienen fecha de vencimiento. Qu elementos se deben considerar respecto al empleo de las Acciones Preferentes o en su defecto Comunes? Se debe tomar aquella que sea la ms apropiada como fuente de recurso a largo plazo para el inversionista. Cmo vender las Acciones? Las emisiones ms recientes se venden a travs de un suscriptor, el mtodo utilizado para vender las nuevas emisiones de acciones es el derecho de suscripcin el cual se hace por medio de un corredor de inversiones.

Despus de haber vendido las acciones, la empresa tendr que cuidar su valor y considerar operaciones tales como el aumento del nmero de acciones, la disminucin del numero de acciones, el listado y la recompra.

Bonos.

Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una futura fecha determinada, en unin a los intereses a una tasa determinada y en fechas determinadas.

Importancia.

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JAVINOPI S.A. DE C.V. Cuando una sociedad annima tiene necesidad de fondos adicionales a largo plazo se ve en el caso de tener que decidir entre la emisin de acciones adicionales del capital o de obtener prstamo expidiendo evidencia del adeudo en la forma de bonos. La emisin de bonos puede ser ventajosa si los actuales accionistas prefieren no compartir su propiedad y las utilidades de la empresa con nuevos accionistas. El derecho de emitir bonos se deriva de la facultad para tomar dinero prestado que la ley otorga a las sociedades annimas.

El tenedor de un bono es un acreedor; un accionista es un propietario. Debido a que la mayor parte de los bonos tienen que estar respaldados por activos fijos tangibles de la empresa emisora, el propietario de un bono posiblemente goce de mayor proteccin a su inversin, el tipo de inters que se paga sobre los bonos es, por lo general, inferior a la tasa de dividendos que reciben las acciones de una empresa.

Ventajas. * Los bonos son fciles de vender ya que sus costos son menores. * El empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas. * Mejoran la liquidez y la situacin de capital de trabajo de la empresa.

Desventajas. * La empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de este mercado

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JAVINOPI S.A. DE C.V. Formas de Utilizacin.

Cada emisin de bonos est asegurada por una hipoteca conocida como "Escritura de Fideicomiso".

El tenedor del bono recibe una reclamacin o gravamen en contra de la propiedad que ha sido ofrecida como seguridad para el prstamo. Si el prstamo no es cubierto por el prestatario, la organizacin que el fideicomiso puede iniciar accin legal a fin de que se saque a remate la propiedad hipotecada y el valor obtenido de la venta sea aplicada al pago del a deudo

Al momento de hacerse los arreglos para la expedicin e bonos, la empresa prestataria no conoce los nombres de los futuros propietarios de los bonos debido a que stos sern emitidos por medio de un banco y pueden ser transferidos, ms adelante, de mano en mano. En consecuencia la escritura de fideicomiso de estos bonos no puede mencionar a los acreedores, como se hace cuando se trata de una hipoteca directa entre dos personas. La empresa prestataria escoge como representantes de los futuros propietarios de bonos a un banco o una organizacin financiera para hacerse cargo del fideicomiso.

La escritura de fideicomiso transfiere condicionalmente el titulo sobre la propiedad hipotecada al fideicomisario

Por otra parte, los egresos por intereses sobre un bono son cargos fijos el prestatario que deben ser cubiertos a su vencimiento si es que se desea evitar una posible cancelacin anticipada del prstamo. Los intereses sobre los bonos tienen que pagarse a las fechas especificadas en los contratos; los dividendos sobre acciones se declaran a discrecin del consejo directivo de la empresa. Por lo tanto, cuando una empresa expide bonos debe estar bien segura de que el uso del dinero tomado en prstamo resultar en una en una

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JAVINOPI S.A. DE C.V. utilidad neta que sea superior al costo de los intereses del propio prstamo.

Arrendamiento Financiero.

Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes(acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes durante un perodo determinado y mediante el pago de una renta especfica, sus estipulaciones pueden variar segn la situacin y las necesidades de cada una de las partes.

Importancia.

La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de planes inmediato o de emprender una accin no prevista con el fin de aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran e el medio de la operacin.

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JAVINOPI S.A. DE C.V. El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que permite a la empresa recurrir a este medio para adquirir pequeos activos.

Por otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto como gasto de operacin, por lo tanto la empresa tiene mayor deduccin fiscal cuando toma el arrendamiento. Para la empresa marginal el arrendamiento es la nica forma de financiar la adquisicin de activo. El riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y ste puede estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehsan a financiar la empresa. Esto facilita considerablemente la reorganizacin de la empresa.

Ventajas. * Es en financiamiento bastante flexible para las empresas debido a las oportunidades que ofrece. * Evita riesgo de una rpida obsolescencia para la empresa ya que el activo no pertenece a lla. * Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeas en caso de quiebra.

Desventajas. * Algunas empresas usan el arrendamiento para como medio para eludir las restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado. * Un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por concepto de intereses. La principal desventaja del arrendamiento es que resulta ms costoso que la compra de activo. Forma de Utilizacin.

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JAVINOPI S.A. DE C.V. Consiste en dar un prstamo a plazo con pagos peridicos obligatorios que se efectan en el transcurso de un plazo determinado, generalmente igual o menor que la vida estimada del activo arrendado. El arrendatario (la empresa) pierde el derecho sobre el valor de rescate del activo (que conservar en cambio cuando lo haya comprado).

La mayora del arrendamiento es incalculable, lo cual significa que la empresa est obligada a continuar con los pagos que se acuerden an cuando abandone el activo por no necesitarlo ms. En todo caso, un arrendamiento no cancelable es tan obligatorio para la empresa como los pagos de los intereses que se compromete.

Una caracterstica distintiva del arrendamiento financiero es que la empresa (arrendatario) conviene en conservar el activo aunque la propiedad del mismo corresponda al arrendador

Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los pagos exceder al precio original de compra, porque la renta no slo debe restituir el desembolso original del arrendador, sino tambin producir intereses por los recursos que se comprometen durante la vida del activo.

Rendimiento de la inversin

El rendimiento de la inversin (ROI) es el ndice de dinero ganado o perdido en una inversin respecto al monto de dinero invertido. El rendimiento de la inversin con frecuencia se determina mediante un ndice que proporciona rendimientos histricos sobre evaluaciones comparativas financieras o inversiones. Los ndices comunes incluyen: ndice de precios al consumidor (CPI) Bonos del Tesoro (bonos T)

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JAVINOPI S.A. DE C.V. ndice hipotecario ndice burstil Standard & Poor 500 Histricamente, las inversiones en efectivo han tenido rendimientos mucho ms bajos que los bonos o acciones. En general, las inversiones menos voltiles, como los instrumentos en efectivo, presentan el menor rendimiento porque ofrecen mayor garanta; el riesgo es mnimo. Las inversiones en ttulos tienen ms posibilidad de ofrecer rendimientos mayores a largo plazo, pero se caracterizan por su volatilidad; el riesgo es alto. Los bonos del gobierno y los bonos del Tesoro normalmente se consideran estables. Alcanzar la estabilidad financiera es importante para los estadounidenses. Como inversionista, es probable que a usted le interese desarrollar un plan financiero que ofrezca flexibilidad: soluciones que se adapten a los cambios en sus necesidades. Al invertir, le conviene pensar en inversiones que permitan personalizacin y tengan en cuenta su tolerancia al riesgo y la cantidad que debera invertir. Saber que puede disponer fcilmente de dinero en efectivo no solo le dar tranquilidad, sino que tambin le permitir considerar otras opciones de inversin para maximizar el rendimiento de sus inversiones.

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PERIODO DE RECUPERACIN

Es la segunda tcnica no elaborada de la presupuestacion de capital, consiste en medir el tiempo en el que se podr recuperar la inversin de un proyecto. Est tcnica toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo a diferencia de la anterior (costo promedio ponderado de capital), ya que su inters principal es conocer en cuantos aos, meses, das y hasta minutos tomar recuperar la inversin.

La manera de calcularla es sumando uno a uno los flujos de efectivo que nos reporta la inversin para flujos mixtos; en el caso de flujos constantes basta con dividir la inversin inicial ($) entre la cantidad de uno de los flujos de efectivo.

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VALOR NETO

El Valor Presente Neto (VPN) es el mtodo ms conocido a la hora de evaluar proyectos de inversin a largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversin cumple con el objetivo bsico financiero: MAXIMIZAR la inversin. El Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversin puede incrementar o reducir el valor de las PyMES. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significar que el valor de la firma tendr un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma reducir su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la empresa no modificar el monto de su valor.

Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de las siguientes variables:

La inversin inicial previa, las inversiones durante la operacin, los flujos netos de efectivo, la tasa de descuento y el nmero de periodos que dure el proyecto.

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NDICE DE LA COBERTURA DE LA DEUDA

El ndice de cobertura de la deuda, es la relacin que existe entre las disponibilidades de la empresa que provienen de las utilidades ms los gastos, que no representan desembolsos, frente a los prstamos a largo plazo ms los intereses. A manera de ejemplo tendramos:

Utilidad neta de operacin

+ Gastos que no representan desembolsos

- Utilidades repartidas

- Impuesto a las ventas

- Requerimientos del capital de trabajo

Disponibilidades para el servicio de la deuda.

ndice de cobertura de la deuda = Disponibilidades para el servicio de la deuda/Cuota del principal + inters de prstamos a largo plazo

La relacin mayor que 1 nos indicar que el proyecto tiene capacidad de pago de la deuda.

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ANLISIS DE SENSIBILIDAD

En el momento de tomar decisiones sobre la herramienta financiera en la que debemos invertir nuestros ahorros, es necesario conocer algunos mtodos para obtener el grado de riesgo que representa esa inversin. Existe una forma de anlisis de uso frecuente en la administracin financiera llamada de Sensibilidad, que permite visualizar de forma inmediata las ventajas y desventajas econmicas de un proyecto.

ste mtodo se puede aplicar tambin a inversiones que no sean productos de instituciones financieras, por lo que tambin es recomendable para los casos en que un familiar o amigo nos ofrezca invertir en algn negocio o proyecto que nos redituara dividendos en el futuro.

El anlisis de sensibilidad de un proyecto de inversin es una de las herramientas ms sencillas de aplicar y que nos puede proporcionar la informacin bsica para tomar una decisin acorde al grado de riesgo que decidamos asumir.

Anlisis de Sensibilidad

La base para aplicar este mtodo es identificar los posibles escenarios del proyecto de inversin, los cuales se clasifican en los siguientes:

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Es el peor panorama de la inversin, es decir, es el resultado en caso del fracaso total del proyecto.

ste sera el resultado ms probable que supondramos en el anlisis de la inversin, debe ser objetivo y basado en la mayor informacin posible.

Siempre existe la posibilidad de lograr ms de lo que proyectamos, el escenario optimista normalmente es el que se presenta para motivar a los inversionistas a correr el riesgo.

As podremos darnos cuenta que en dos inversiones donde estaramos dispuestos a invertir una misma cantidad, el grado de riesgo y las utilidades se pueden comportar de manera muy diferente, por lo que debemos analizarlas por su nivel de incertidumbre, pero tambin por la posible ganancia que representan:

Los estimados de resultados se deben fijar por medio de la investigacin de cada proyecto, es decir, si se trata de una sociedad de inversin podremos analizar el histrico de esa herramienta financiera en particular, en el caso de un proyecto de negocio, debemos conocer la proyeccin financiera del mismo y las bases en que determinaron dicha proyeccin.

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JAVINOPI S.A. DE C.V. Como se puede observar en el ejemplo, el grado de mayor riesgo lo presenta el proyecto B, pero tambin la oportunidad de obtener la mayor utilidad. Normalmente as se comportan las inversiones, a mayor riesgo mayores utilidades posibles.

Despus de conocer el sistema de anlisis de Sensibilidad de un proyecto, lo siguiente es que usted analice y tome decisiones en base a sus expectativas de riesgo, le recomendamos asesorarse por un profesional antes de invertir su dinero, en conjunto podrn ocupar ste y otros mtodos para tomar la decisin que ms se adapte a sus requerimientos.

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Conclusin

En este apartado del proyecto realizamos todo lo relacionado con la parte financiera de nuestra empresa. Para ello cabe mencionar que hay que hacer demasiados estudios que involucran hasta el ms mnimo detalle para tomar en cuenta, y as poder realizar los estados de resultados que solicita nuestro trabajo.

Adems de concluir que es de suma importancia tener un registro y control contable, ya que sin l no tendramos resultados concretos sobre el dinero que entra y sale de nuestra empresa, adems de lo que hacemos o bien, no hacemos con l. Recordando que el dinero es vital para nuestra organizacin, sin l no comienza siquiera nuestra produccin.

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Puntos de vista
Dalia Jacqueline Durn Lara Pienso que es una parte muy elemental al querer fundar una empresa, ya que por muy pequea que sea hay que tomar en cuenta que la parte monetaria es sin duda de lo ms importante para una organizacin.

Noem Villalobos de la Cruz

Acerca del punto 2.1 referente a lo que me toco hacer mi punto de vista es que es bueno que no demos cuenta de lo que se est invirtiendo en nuestra empresa ya que si no tenemos contemplado seria un punto malo para la creacin d ella empresa.

Pero me agrada hacer este tipo de trabajos porque son interesantes y aprendo mas del cmo puedo formar mi empresa.

Aparte de que nos beneficia hacer este tipo d anlisis ya que podr servirnos el algn futuro.
Virginia de Loera Lpez En mi punto de vista, este trabajo fue un poco ms amplio y abarco mas en los temas de manejo de nmeros necesarios para las cantidades de lo que necesita nuestra empresa para empezar a funcionar. En lo particular me agrado mucho este trabajo ya que pudimos comprobar que no es fcil, pero no imposible realizar un proyecto o una nueva empresa para lanzar a un mercado. Esto fue una prueba muy importante para el equipo.

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