IGNTICO EMPRESARIAL I. II. III. IV. V. VI. VII.

ANTECEDENTES ANLISIS DEL ENTORNO Y SU INFLUENCIA EN LA EMPRESA SAN FERNANDO COMENTARIO SOBRE EL PROCESO PRODUCTIVO Y MERCADO ANLISIS ESTRUCTURAL ANLISIS EVOLUTIVO ANLISIS POR RATIOS CONCLUSIN TOTAL

CAPITULO I:
ANTECEDENTES DE LA EMPRESA AVCOLA

I.

ANTECEDENTES:
1.1. Denominacin

San Fernando S.A. (en adelante San Fernando) es una sociedad annima constituida y existente bajo las leyes de la Repblica del Per. 1.2. Resea Histrica San Fernando es una empresa con 63 aos de existencia y se considera importante, para entender su funcionamiento en la actualidad, conocer sobre su origen e historia. San Fernando se inici en sus actividades, como un grupo familiar, en el ao 1948 con la crianza de patos, la produccin se inici con un lote de 35 patas madres reproductoras. El fundador de la empresa fue el seor Julio Soichi Ikeda Tanimoto. En 1963 se inicia la crianza de pollos parrilleros y, en 1971, la crianza y comercializacin de pavos. Posteriormente, en 1972 se abre la primera tienda San Fernando, orientada al comercio minorista. Esta cadena de tiendas se convertira posteriormente, en 1994, en los Multimarket San Fernando. A inicios de la dcada de los 70, se decide integrar verticalmente el negocio de pollos y, por ello, se incorpora la crianza de aves reproductoras (pollos BB). Esta integracin se hizo con la finalidad de controlar el proceso productivo en su totalidad y garantizar la calidad de los productos finales. Posteriormente, en 1977, se pone en operacin la primera planta de alimentos balanceados. Con la experiencia y los resultados obtenidos, San Fernando decidi incursionar en tres nuevos negocios: huevos comerciales en 1979, gentica avcola en 1980 y crianza de cerdos en 1986. En 1983, San Fernando incursiona en la comercializacin de productos crnicos. Posteriormente, en el ao 1995 se pone en funcionamiento una planta ubicada en Chorrillos. En el ao 2001, las dos empresas principales del Grupo San Fernando, Molinos Mayo S.A. (dedicada principalmente a la produccin de alimento balanceado, engorde de pollos y venta de pollo vivo) y Avcola San Fernando S.A. (dedicada principalmente al procesamiento y comercializacin de carne de pollo, pavo, cerdo, huevos y productos procesados) culminaron un proceso de fusin con la finalidad de integrar todas las unidades de negocio en una sola empresa. Avcola San Fernando S.A. fue absorbida por Molinos Mayo S.A., la que modific su denominacin social convirtindose en la empresa actual: San Fernando S.A.

A partir de octubre de 2005, con la finalidad de enfocarse en las operaciones principales del negocio, San Fernando, que contaba con la operacin de tres de los cinco Multimarket San Fernando, decidi dejar de operarlos directamente. Estos establecimientos en la actualidad son operados por una empresa especializada en la venta que vena operando los otros dos Multimarket San Fernando. San Fernando recibir, mensualmente, un ingreso por la cesin de los activos involucrados en esta operacin. A la fecha de elaboracin de la Memoria, San Fernando cuenta con cuatro unidades de negocio (pollos, pavos, huevos y valor agregado), y mantiene el liderazgo de mercado en tres de ellas. En los ltimos aos, San Fernando ha fortalecido su presencia y participacin en el mercado global, incrementando continuamente el volumen de exportaciones, las cuales tienen como principal destino los pases limtrofes. Asimismo, desde 2005 la industria avcola peruana qued autorizada para exportar pollo a Japn, el segundo mayor importador en el mundo y uno de los ms exigentes en cuanto a medidas sanitarias. San Fernando fue la primera empresa peruana en participar en dicho mercado, manteniendo desde entonces una presencia significativa. 2. CONSTITUCIN: 2.1. Inscripcin en Registros Pblicos San Fernando es una sociedad annima que se encuentra inscrita en la Partida Electrnica No. 01090429 del Registro de Personas Jurdicas de la Oficina Registral de Lima y Callao (Oficina de Lima), que anteriormente se denominaba Molinos Mayo S.A. El cambio de denominacin social de Molinos Mayo S.A. por la de San Fernando S.A. fue adoptado por la Junta General de Accionistas de fecha 2 de enero de 2001 y ha sido inscrita en el asiento 0004 del Rubro B) de la partida registral de San Fernando. Previamente a adoptarse dicho cambio de denominacin social, Molinos Mayo S.A. (hoy San Fernando) absorbi por fusin a la empresa Avcola San Fernando S.A., segn acuerdo de fusin por absorcin adoptado por Junta General de Accionistas de Molinos Mayo S.A. con fecha 15 de

noviembre de 2000 e inscrita en el asiento 0003 del Rubro B) de la partida registral de Molinos Mayo S.A. 2.2. Objeto Social y Plazo de Duracin El objeto social de San Fernando es la crianza, reproduccin, incubacin, comercializacin, beneficio, distribucin, importacin, exportacin de huevos frtiles y comerciales, pollos BB, pavos BB, aves de corral, de ponedoras, reproductoras, de parrilla, de engorde, as como todas las dems aves y porcinos en general, cualquiera sea su lnea de produccin. Tambin constituye objeto social de San Fernando el beneficiado y comercializacin de productos de aves en general, as como a la crianza de aves en general y compraventa de toda clase productos alimenticios y abarrotes, comercializacin y distribucin de bebidas alcohlicas, no alcohlicas, gaseosas y jarabeadas, artculos de limpieza, tiles de oficina, artculos de vestir, artculos de belleza en general, as como toda clase de bienes y servicios. Tambin tiene por objeto, la congelacin, refrigeracin y conservacin de productos de aves y alimentos en general, elaboracin de especialidades crnicas, transporte, distribucin y comercializacin de productos de aves y alimentos en general, prestar servicio de almacenamiento de granos y derivados, harina de pescado, equipos, entre otros; elaboracin, comercializacin y distribucin de hielo, prestacin de servicios tcnicos y administrativos, al desarrollo integral de la actividad agropecuaria, crianza de animales de granja y animales para alimentacin humana; entre otras cosas. 2.3. Capital Social El capital social inscrito de San Fernando asciende, a la fecha de elaboracin de este Prospecto Marco, a la suma de S/.295, 302,000 (doscientos noventa y cinco millones trescientos dos mil y 00/100 Nuevos Soles), representado por 295,302,000 acciones de un valor nominal de S/. 1.00 cada una, ntegramente suscritas y pagadas. 2.4. Clase de Acciones, Nmero y Valor Nominal de las mismas A la fecha de elaboracin de la Memoria, el capital social de San Fernando est conformado por 295, 302,000 acciones comunes con un valor nominal de S/.1.00 cada una, debidamente suscritas y pagadas.

3. ESTRUCTURA: 3.1. Accionistas La composicin accionaria de San Fernando, a la fecha de elaboracin de la Memoria, es la siguiente: CUADRO N 1 Accionista Mximo Ikeda Matsukawa Fernando Ikeda Matsukawa Julio Ikeda Matsukawa Alberto Nobuo Ikeda Matsukawa Otros Total Fuente: San Fernando Los principales accionistas son de nacionalidad peruana. CUADRO N 2 DIRECTORIO Nombre Documento Cargo Fecha Inicio IKEDA MATSUKAWA ALBERTO NOBUO IKEDA MATSUKAWA FERNANDO IKEDA MATSUKAWA JULIO 09136102 08802325 DIRECTOR PRESIDENTE DEL DIRECTORIO MITMA OLIVOS PEDRO RAYMUNDO FELIPE VILCHEZ CHANDUVI DE IKEDA VILMA AMELIA 09137186 DIRECTOR 12/02/2007 08808088 DIRECTOR 12/02/2007 12/02/2007 12/02/2007 10609875 DIRECTOR 12/02/2007 N de Acciones 65,438,923 65,438,923 65,438,923 65,438,923 33,546,307 295,302,000 % 22.16% 22.16% 22.16% 22.16% 11.36% 100.00%

CUADRO N 3 GERENTES Nombre Documento Cargo Fecha Inicio AGREDA UGAS SANTIAGO GILBERTO BELEVAN FRANCO JORGE ENRIQUE BRAGAGNINI OLIVER RIZAL ANDRES BRAGAGNINI OLIVER RIZAL ANDRES CASTILLO RODRIGUEZ ALEJANDRO JOSE FERNANDEZ DAINO JOSE ESTEBAN IKEDA MATSUKAWA FERNANDO IKEDA MATSUKAWA JULIO 25421233 06057709 GTE PRODUCCION PECUARIA GTE DE TECNOLOG DE INFORMACION 09136102 GTE CORPORATIVO COMERCIAL 08802325 GERENTE CORP CONTROL INTERNO MITMA OLIVOS PEDRO RAYMUNDO FELIPE MITMA OLIVOS PEDRO RAYMUNDO FELIPE NOE QUIROZ RAFAEL LUIS PAREDES CABANILLAS DANIEL SOTOMAYOR ARCINIEGA JOSE ANDRES SOTOMAYOR ARCINIEGA JOSE ANDRES 09384278 JEFE DEL DPTO. LEGAL 14/02/2007 09384278 07427387 08029090 GERENTE DE RR HH GTE PRODUCCION INDUSTRIAL REPRESENTANTE LEGAL 12/02/2007 12/02/2007 12/02/2007 08808088 08808088 GTE CORP. FIN, ADM Y SERVICIOS REPRESENTANTE LEGAL 12/02/2007 12/02/2007 14/04/2008 12/02/2007 12/02/2007 12/02/2007 08216779 REPRESENTANTE LEGAL 28/08/2009 08216779 GERENTE GENERAL 28/08/2009 07022598 GTE DE VENTAS Y MERCADEO GERENTE DE LOGISTICA 12/02/2007 12/02/2007

VILCHEZ CHANDUVI DE IKEDA VILMA AMELIA

09137186

GERENTE CORP POLITICAS Y NORMA

14/04/2008

3.2. Transacciones con Empresas Vinculadas San Fernando es parte del Grupo Ikeda, dedicado a la elaboracin y comercializacin de productos para el consumo masivo. La propiedad del Grupo la mantiene la familia Ikeda. Adems de San Fernando las empresas que conforman el Grupo Ikeda son las siguientes: Chim Agropecuaria S.A. (Per) Agropecuaria Campo Verde S.A. (Per) Industrial Agroselva S.A. (Per) Mai S.A. (Per) Promocin y Distribucin de Alimentos S.A. (Per) Pesquera San Andrs del Sur S.A (Per) Albemarco S.A.C.

A continuacin se presenta el saldo de las cuentas por cobrar (comerciales y diversas) que mantiene San Fernando con Empresas Vinculadas (en miles de Nuevos Soles): CUADRO N 4 Al 31 de diciembre de 2010 Cuentas por cobrar, neto Agropecuaria Campo Verde S.A. Chim Agropecuaria S.A. Industrial Agroselva S.A. Albemarco S.A.C. Pesquera San Andrs del Sur S.A Total cuentas por cobrar 12,715 429 551 501 11,234 671 910 281 13,888 46 15,796 Al 31 de diciembre de 2009

Fuente: San Fernando

3.3. Poder de negociacin de los proveedores San Fernando est presente en casi la totalidad de la cadena productiva; sin embargo, necesita an algunos productos que son materia prima para la elaboracin del alimento balanceado que fabrica y otros insumos que son necesarios para embasar sus productos. A continuacin se detalla los insumos que necesita San Fernando para realizar sus actividades:

Maz nacional Polvillo de arroz Sub producto de trigo Sub productos en general Semilla despigmentada de achiote Material de empaque (cajas de cartn, cajas polimerizadas) Materiales para embutidos (films)

Como se puede apreciar, los productos que requiere San Fernando son muy especficos y para escoger a aquellas empresas que sern sus proveedoras la empresa cuenta con un minucioso sistema de evaluacin. San Fernando cuenta con un Registro de Proveedores de los insumos que necesita y para pertenecer a este se tiene que en llenar y enviar una solicitud que se encuentra en el portal web de la empresa. Esto nos hace pensar que la empresa tiene un poder muy fuerte de negociacin ya que al parecer tendra bastante oferta para algunos insumos que necesita por lo cual no tendra problemas de cambiar al proveedor. Por esto la empresa puede ejercer mucho control con respecto a sus proveedores, adems cabe mencionar que la empresa cuenta con un sistema de Medicin de Desempeo del proveedor; con estas evaluaciones se busca que los proveedores mantengan los estndares establecidos por el control de calidad y as construir relaciones a largo plazo con estos. A continuacin se nombran las primeras caractersticas a tomar en cuenta: Calidad del producto y/o servicio Cumplimiento Valor agregado del producto y/o servicio Precio Presentacin del producto y/o servicio Evaluacin comercial y financiera Auditorias a proveedores

Si bien San Fernando no tiene problemas con la cantidad de proveedores que necesita para algunos de sus insumos, hay algunos otros como el maz amarillo duro en los cuales la demanda local es superior a la oferta por lo cual lo tienen que importar, es por esta razn que la empresa ha iniciado proyectos para en un futuro no depender de proveedores con relacin a materias primas como los granos de maz y de soya, por lo cual ha realizado inversiones para comenzar con dichos proyectos. 4. MISIN Y VISIN: 4.1. MISION: "Contribuir al bienestar de la humanidad suministrando alimentos de consumo masivo en el mercado global." El xito de la Misin se logra:

Con personal que practique los valores de la empresa, competente, con espritu de superacin, comprometido con el cambio y promotor del trabajo en equipo.

Con el desarrollo de una organizacin gil, eficaz e innovadora que obtenga ventajas competitivas y sea rentable.

Con el mejoramiento continuo de procesos, productos y servicios, en estrecha cooperacin con nuestros proveedores, para satisfacer y exceder las expectativas del cliente.

Con una cultura basada en los valores de honestidad, lealtad, laboriosidad, responsabilidad y respeto, la prctica de la filosofa de calidad total y una clara actitud de liderazgo.

Con acciones orientadas a proteger y conservar el medio ambiente. La riqueza que generamos debe fortalecer nuestra empresa, contribuir a la realizacin personal y al bienestar de nuestros trabajadores, retribuir al capital invertido y permitirnos participar en el desarrollo de la comunidad. 4.2. VISION:

"Ser competitivos a nivel mundial suministrando productos de valor agregado para la alimentacin humana

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Es tener la capacidad de conquistar y sostener la preferencia de los clientes y adems ser rentables, operando con los ms altos estndares en calidad, procesos y servicios relevantes; de esta manera, la empresa crece y aumenta su participacin en el mercado. La competitividad se crea y se desarrolla a travs del aprendizaje, mejoramiento e innovacin, y con la participacin de los clientes, proveedores, personal de la empresa, accionistas y la comunidad. Competimos con los suministradores de alimentos no slo del pas sino del resto del mundo, operando como una empresa de clase mundial. Nos regimos por los ms altos estndares, por los procesos de planeamiento estratgico y gerencia de recursos totalmente integrados, con un enfoque intensivo al cliente. Nos sustentamos en la innovacin tecnolgica, mejora continua, una optima gestin del personal y del conocimiento; y nos mantenemos vigentes con las tendencias mundiales. De esta manera, obtenemos una alta productividad. La cadena de suministro abarca desde la recepcin del pedido, pasando por los procesos de produccin animal e industrial y comercializacin, hasta el servicio post venta atendiendo tanto los mercados internos como los externos. Son productos con transformacin creados a travs de investigacin y desarrollo para satisfacer y exceder las expectativas de los clientes, mejorando su calidad de vida. Nos dedicamos a satisfacer las necesidades de alimentacin de las personas, acorde a los nuevos hbitos alimentarios y en todas las oportunidades de consumo masivo, en los hogares o fuera de l.

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CAPITULO II:
ANLISIS DEL ENTORNO E INFLUENCIA EN LA EMPRESA SAN FERNANDO

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II.

ANLISIS DEL ENTORNO E INFLUENCIA EN LA EMPRESA SAN

FERNANDO 2.1. Entorno macroeconmico del pas:

El 2010 fue un ao bastante favorable para la economa peruana, lo cual se vio reflejado en sus principales indicadores macroeconmicos. El PBI aument 8.8%, una de las tasas ms altas del mundo y casi en lnea con lo previsto por analistas, debido al fuerte dinamismo de su demanda interna y y el empuje de sus exportaciones, inform el Gobierno. De acuerdo al INEI, en diciembre del 2010 repuntaron el rubro de la construccin un 12.49%, comercio un 10.89% y manufactura un 9.55% interanual. Asimismo, el sector agropecuario avanz un 7.6%, el de electricidad y agua un 6.15% y el de finanzas y seguros se expandi un 12.65%. El rubro de la minera, clave en la economa del pas y el que ms genera ingresos por exportaciones, se expandi moderadamente un 1.26%. Mientras que la inflacin anualizada llego a 2.08%, es decir se mantuvo dentro del rango proyectado por el BCR de 1%-2.3%. 2.2. Entorno del sector: a. Descripcin y Evolucin Reciente del Sector Agropecuario El sector agropecuario peruano es un sector primario que comprende los subsectores agrcola y pecuario, as como las actividades de silvicultura y caza. El sector agropecuario peruano tiene fortalezas inherentes que se sustentan en condiciones climticas diversas as como una amplia biodiversidad. En el pas existen 24 climas y 84 zonas de vida sobre un total de 104 existentes. Adems, la diversidad de pisos ecolgicos con los que cuenta el pas permite cultivar prcticamente todo el ao. Desde inicios de la dcada de los 90, el sector agropecuario ha mostrado un dinamismo importante dentro de la economa peruana, luego del estancamiento observado durante las dcadas de los 70 y 80. Las reformas econmicas en el sector estuvieron orientadas a reemplazar el intervencionismo estatal por una orientacin hacia el mercado. Las principales medidas del programa implementado fueron la eliminacin de los controles de precios, la liquidacin del Banco Agrario, el cierre de las empresas pblicas de comercializacin en el sector, la apertura comercial (eliminacin de barreras para-arancelarias y cuotas a la importacin), la eliminacin de la exclusividad para la importacin y

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exportacin de productos agropecuarios e insumos a las empresas pblicas, y la exclusin del pollo vivo de la lista de productos agropecuarios exonerados del IGV. Paralelamente, en la dcada de los 90 se produjo la derrota del terrorismo, lo que contribuy al mejoramiento de las condiciones de vida en el campo y, por ende, al desarrollo de la actividad agropecuaria. Actualmente, el sector agropecuario desempea un importante rol dentro de la actividad econmica del pas, logrando mantener un desempeo favorable pues la calidad de los productos agrcolas y cultivos es reconocida por los mercados internacionales. El Ministerio de Agricultura-MINAG ha establecido un conjunto de medidas conducentes a mejorar la competitividad del sector agropecuario peruano, y convertirlo en un lder regional. Las principales medidas tomadas corresponden a las polticas para la gestin del agua, el acceso al crdito, la apertura de nuevos mercados, la simplificacin administrativa y las mejoras tecnolgicas. En el ao 2010, la produccin agropecuaria registr un incremento de 4,3% respecto al ao anterior, debido al crecimiento de la produccin agrcola en 4.2% y de la produccin pecuaria en 4.4%. b. Sector Avcola en el Per: Unos 6 108 millones de nuevos soles constituy el valor de la produccin del sector avcola en el ao 2009 (carne de ave y huevos). En 2009, la produccin de ave ocup el primer lugar en la contribucin del VBP Agropecuario: 18,5% y la produccin de huevos con el 2,9% en total. Para el nuevo ao base del IPC, la carne de pollo representa el 3,0% del gasto total de la canasta familiar; los huevos el 0,7% de la misma. La Produccin de la Carne de Pollo La produccin nacional de carne de pollo es de carcter intensivo. Es el resultado de una programacin anticipada de la colocacin de pollitos BB. En los ltimos aos fue impulsada por la demanda interna, como consecuencia de una menor oferta de pescado y precios ms altos de las otras carnes, mostrando una tasa de crecimiento promedio anual de 6,6%, impulsado por sus caractersticas de buen rendimiento y calidad en la alimentacin diaria.

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CUADRO N 5 IMPORTANCIA DEL SECTOR AVICOLA EN LA ECONOMIA VARIABLES 2000 2009 g Produccion de la Carne de Ave (miles de t) 510 964 6.60% Produccion de la Carne de Pollo (miles de t) 467 884 6.60% Produccion de Huevos (miles de t) 179 269 4.20% Sector Avcola sobre el valor de la produccion agropecuaria (%) 17 22 Sector Avcola sobre el valor de la produccion Pecuniaria (%) 46 53 Consumo percpita de carne de ave (kg/habit/ao) 20 32 4.70% Consumo percpita de carne de pollo (kg/habit/ao) 19 30 4.90% Consumo percpita de Huevos (unid/hab/ao) 111 146 2.80% Colocacin de pollos bb lnea de Carne (Millones de Unid.) 278 478 5.60% Colocacin de ponedoras (Millones de Unid.) 10 15 4.30% Exportaciones de Carne de Pollo (Miles de US$FOB) 0 72 Exportaciones de Carne de Pollo (t) 0 31 Importanciones de Carne de Pollo (Miles de US$CIF) 3094 7898 9.80% Importaciones de Carne de Pollo (t) 6386 7698 1.90% Valor bruto de la Produccion de Carne de Ave (millones de soles) 1904 5088 10.30% Valor bruto de la Produccion de Huevo (millones de soles) 490 1020 7.60% Valor bruto de la Produccion del Sector Avcola (Miles de soles) 2393 6108 9.80% g = creciemiento promedio anual Fuente: Asociacin Peruana de Avicultura La industria avcola nacional abastece a casi la totalidad de la demanda del mercado peruano. En el 2010 la Produccin del Sector Avcola aument 9,8 % anual y representa el 22% del PBI Agropecuario. En la ltima dcada se experimenta una importante modificacin en la estructura de consumo de carnes en las familias peruanas, el pollo representa el 51% de las preferencias .La comercializacin de pollos en los Centros de Acopio de Lima Metropolitana, entre enero y mayo del 2010, se increment en 12,5% en cuanto a unidades y en 10,0% en cuanto a volumen, en relacin al ao pasado. Treinta grandes y medianas empresas concentran aproximadamente el 90% de la produccin avcola nacional, siendo las ms importantes San Fernando, Redondos, Chim Agropecuaria, Rico Pollo, El Roco, Santa Elena y Avinka. Un 15% de la oferta proviene de productores informales.

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Como se muestra en el siguiente cuadro, el Per es el quinto productor avcola ms importante de Latinoamrica. CUADRO N 6 Produccion Avicola en Latinoamerica (en miles de aves) Pas No.de Pollos Brasil Mxico Argentina Colombia Per Venezuela Chile Ecuador Republica Dominicana Bolivia Guatemala Honduras Panam Costa Rica Nicaragua El Salvador Paraguay Uruguay Puerto Rico Cuba Totales 157.000 133.800 83.500 72.000 61.000 59.400 58.000 39.140 30.000 725 0 10.868.299 4.400 8.700 4.000 1.900 170 1.600 3.900 2.509 2.500 627 7.500 394.106 30 80 0 0 37 0 0 0 0 2 0 58.753 5.807.500 1.424.200 743.000 604.642 508.000 431.000 277.134 215.258 163.000 88.750 137.000 34.100 36.000 17.550 13.100 12.200 10.600 7.000 No.de Ponedoras No.de Pavos 42.840 1.428 0 0 2.450 1.800 9.486 600 0

Fuente: Industria Avcola Reporte de enero 2011

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2.3. Entorno de la empresa CUADRO N 7 INDICADORES DEL MERCADO AVCOLA Ventas a Precios de Minoristas US$ 1046 Millones Principales Empresas San Fernando, Redondos, Avinka Consumo Percpita Anual 28 kg (nacional), 58 kg (Lima) Produccin Ave 1S09 446034 TM (+7.4%) Precio Minorista Prom. 1S09 S/. 6.73 por kg. (+10%) Con una participacin de mercado del 38% en el sector pecuario. Las principales empresas exportadoras avcolas fueron Avinka y San Fernando. Avcola San Fernando, la empresa lder del sector, proyecta integrarse verticalmente hacia atrs, sembrando y produciendo maz, soya y otros granos. Cabe anotar que la empresa requiere anualmente de 180,000 TM de maz y 150,000 TM de soya para la elaboracin de alimentos balanceados, el principal insumo para la alimentacin de las aves. En ese sentido, San Fernando planea comprar y/o alquilar terrenos tanto en la zona de selva -en particular Pucallpa y San Martn- como en la costa.

MERCADO PECUNIARIO
san fernado El Rocio Redondos Avianka Otros

43%

38%

5%

7% 7%

FUENTE: Creacin Propia

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Cabe resaltar que San Fernando S.A. importa la cuarta parte del total, convirtindose de lejos en el principal importador del sector MAD. Principal importador de insumos en el sector para su produccin como el Maiz Amarillo Duro. 2.4. Estadsticas de comercio de Per con el mundo:

2.6.1

Exportaciones

Las exportaciones de Per se centran en productos genticos (huevos frtiles, pollos BB, pavitas BB) a Colombia, Ecuador, Bolivia y Venezuela; y en menor proporcin pollo y pavos congelados. El valor total de las exportaciones de este sector en 2009 fue de US$ 20,2 millones. Las exportaciones de huevos han mostrado un crecimiento sostenido durante los ltimos tres aos, alcanzando en 2009 un valor total exportado de US$ 11,5 millones. Este rubro represent cerca del 57% del total exportado por el sector avcola peruano en 2009, y las ventas de ese ao casi duplican el valor exportado durante 2007.

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Como segundo producto de exportacin se encuentran los gallos y gallinas vivos de peso inferior o igual a 185 gramos, con un valor total de US$ 2,99 millones. Pavos enteros, trozos de pavo y pavos vivos de peso inferior o igual a 185 gramos destacan tambin dentro de los principales productos exportados. El mercado de destino de este sector est constituido por los pases andinos, con una participacin reducida de Panam y Estados Unidos. En el caso de huevos, casi la totalidad de las exportaciones peruanas se destina a Ecuador, pas que tuvo una participacin del 92% dentro del total exportado el ltimo ao. 2.6.2 Importaciones

Las importaciones del sector avcola peruano se incrementaron de manera sustancial durante el ltimo ao, al pasar de US$ 16,1 millones a US$ 28,7 millones. Estas se centran en el subsector de pollo, el cual represent poco ms del 65% del total importado en 2009. El principal producto de importacin fue el pollo entero congelado, el cual mostr un crecimiento del 95% en las compras realizadas por Per desde el resto del mundo; mientras en 2008 de este producto se importaron US$ 3,8 millones, en 2009 ese valor creci hasta US$ 7,4 millones. CUADRO N 8

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El segundo producto de importacin fue los gallos y gallinas de peso inferior o igual a 185 gramos, vivos, con un valor total importado de US$ 6,9 millones. Tambin se encuentran dentro de los principales productos de importacin trozos y despojos congelados de pavo, huevos frescos, trozos congelados de gallo o gallina y pollo entero, fresco. Argentina, Brasil, Chile y Estados Unidos se ubican como los principales proveedores del mercado avcola peruano. 2.5. Arancel de importacin

2.6.3

Arancel consolidado y NMF

El arancel consolidado de Per para los productos del sector avcola es de un 30%. Mientras tanto, el arancel NMF aplicado sobre la importacin de estos productos se ubica entre el 0% y 9%. CUADRO N 9

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2.6.4

Aranceles preferenciales

En el TLC Per EEUU, Per otorg libre comercio a los animales vivos, tal como se detalla en el Anexo I Para el pollo entero, Per acord una desgravacin lineal en 10 aos. Para trozos de pollo, frescos, refrigerados o congelados, otorg un plazo lineal en 5 aos, y de 2 aos para el CDM congelado. Para los cuartos traseros, frescos, refrigerados o congelados, la desgravacin es en 17 aos, no lineales; adems, Per otorg una cuota de 12000 toneladas mtricas, monto que crece un 8% anual. Para carne de pavo, la desgravacin dada a Estados Unidos fue de 5 aos lineales, excepto para el pavo entero fresco, cuya desgravacin es a 8 aos. Para el pato, ganso o pintada entero, otorg una desgravacin en 3 aos, mientras que los trozos de estas aves se desgravarn en 5 aos. En el subsector de huevos, gozan de libre comercio los huevos para incubar y los huevos para la produccin de vacunas. El resto, tiene una desgravacin lineal en 10 aos, con excepcin de los huevos secos, que tienen un perodo de 8 aos. En el subsector de embutidos, Per otorg a los productos originarios de Estados Unidos una desgravacin en 5 aos lineales. Para preparaciones homogeneizadas, otorg una desgravacin en 7 aos lineales, y 5 aos lineales para las preparaciones de pavo y otras aves. En el caso de las preparaciones de gallo o gallina, provenientes de cuartos traseros, Per otorg a Estados Unidos una cuota libre de aranceles de 12.000 toneladas, con un crecimiento anual del 8%; fuera del contingente, aplica una desgravacin en 17 aos. En el marco del acuerdo suscrito por Costa Rica con los Estados Unidos, tienen un plazo de desgravacin en 15 aos los animales vivos, excepto los gallos, gallinas y pavos con un peso inferior a 185 gramos, que gozan de libre comercio inmediato. Para el pollo entero, la desgravacin otorgada fue de 10 aos, lineales; el CDM goza de libre comercio; para alas y pechugas la desgravacin es en 5 aos y para los dems trozos, en 10 aos. En el caso de muslos, piernas, la desgravacin es en 17 aos no lineales; adems, Costa Rica dio una cuota de 330 toneladas mtricas, libres de arancel, y un crecimiento anual de 30 toneladas.

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El pavo entero, tiene una desgravacin en 10 aos, mientras que los trozos gozan de libre comercio. La carne de otras aves, tiene libre comercio inmediato. Para el subsector de huevos, se otorg una desgravacin lineal en 15 aos, excepto para los huevos frtiles para reproduccin y los huevos de avestruz, que tienen libre comercio de manera inmediata. Para el subsector de embutidos de aves, Costa Rica otorg una desgravacin en 12 aos lineales, mientras que dio libre comercio inmediato a las preparaciones homogeneizadas a base de carne de aves y las preparaciones de carne de pavo y otras aves. Para las preparaciones de carne de gallo o gallina, el plazo de desgravacin acordado fue de 10 aos lineales. Se anexa al final de este documento el cuadro con el detalle de los aranceles preferenciales. 2.6. Medidas no arancelarias

2.6.5

Requisitos sanitarios y fitosanitarios

De conformidad con la legislacin peruana los requisitos sanitarios de importacin son exigencias establecidas por el Servicio Nacional de Sanidad Agraria (SENASA), los cules deben ser adjuntados al permiso zoosanitario de importacin de los productos o subproductos de origen animal. Cuando los requisitos sanitarios de importacin no se encuentren establecidos, se deben solicitar a la Subdireccin de Cuarentena Animal mediante una carta simple, oficio u otro documento. Dicha Subdireccin evaluar la informacin sanitaria existente, del pas de origen y procedencia, la que puede incluir un anlisis de riesgo de ser necesario. Una vez que se elaboran, los requisitos sanitarios de importacin se remiten a la Autoridad Oficial Competente del pas exportador, con la finalidad de armonizar y llegar a su aprobacin final. Armonizados los requisitos, se inicia la emisin de los permisos sanitarios correspondientes. Ministerio de Comercio Exterior En trminos generales, la importacin de productos de origen animal en Per se encuentra sujeta a procedimientos de: Emisin de permisos zoosanitarios de importacin. Realizacin de inspecciones de origen.

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Emisin de certificados de internamiento. Realizacin de reembarques y comisos. Supervisin de procedimiento de importacin. Emisin de resoluciones de establecimientos de cuarentena para importacin.

Los establecimientos que elaboren productos de origen animal y deseen exportar sus productos a Per, previamente deben ser avalados por el SENASA. Dichos establecimientos deben iniciar su trmite ante la Autoridad Oficial de Sanidad Animal de su pas a fin de que ellos realicen la solicitud oficial a SENASA. La Autoridad Oficial debe presentar los siguientes requisitos: Datos generales de los establecimientos autorizados que solicitan exportar al Per, tales como: nombre, direccin, nmero oficial y productos a exportar. Documento del proceso productivo de los productos a exportar en el que se indique: el diagrama de flujo de produccin, detalle de los procedimientos aplicados en la elaboracin del producto, el origen de la materia prima, visado por la Autoridad Oficial. Certificacin de buenas prcticas de higiene y sistema (HACCP) para los productos a ser exportados. Los requisitos presentados son evaluados por el SENASA y del resultado de dicha evaluacin se proceder a realizar la inspeccin in situ de dichos establecimientos, cuyos gastos sern asumidos por los interesados. Del resultado de la inspeccin, se proceder a avalar o no el establecimiento. El SENASA podr reconocer, cuando lo considere pertinente, el aval mediante la revisin documentaria. A continuacin se indica la legislacin peruana a considerar: Decreto Legislativo No. 1059, Ley General de Sanidad Agraria

(http://www.indecopi.gob.pe/repositorioaps/0/3/par/leyesceb/dl1059.pdf). La Ley General de Sanidad Agraria establece el SENASA, como un organismo pblico adscrito al Ministerio de Agricultura. Esta ley establece que el ingreso al pas, como importacin, trnsito internacional o cualquier otro rgimen aduanero, de plantas y productos vegetales, animales y productos de origen animal,

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insumos agrarios se sujetar a las disposiciones que establezca la Autoridad Nacional en Sanidad Agraria, sea el SENASA. Decreto Supremo No. 018-2008 AG, Reglamento a la Ley General de Sanidad Agraria (http://www.comexperu.org.pe/archivos/semanario/DS-018-2008-AG_520.pdf). Reglamenta las disposiciones de la Ley General de Sanidad Agraria, enfatizando la competencia del SENASA para el establecimiento y aplicacin de medidas sanitarias y fitosanitarias a los productos de origen animal y vegetal, as como su compromiso en relacin con la observancia del Acuerdo de Medidas Sanitarias y Fitosanitarias de la OMC. Igualmente, se enfatiza en que el SENASA debe asegurar la sanidad agraria de los productos reglamentados que ingresan al territorio nacional y, al mismo tiempo, favorecer el libre comercio, evitando crear obstculos innecesarios al intercambio comercial internacional. Decreto Supremo No. 22-95-AG, Reglamento Tecnolgico de carnes

(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SEC_NOR_INS_2/DS%200221995%20(2).pdf). Este Reglamento regula el beneficio de ganado, el proceso de industrializacin y comercializacin de las carnes y menudencias de los animales de abasto, as como las apropiadas condiciones tcnico-sanitarias de los establecimientos y de otros medios empleados para tal fin, en provecho del consumidor. Se aplica a las siguientes especies de "animales de abasto" para el consumo humano: bovinos, bubalinos, ovinos, camlidos sudamericanos domsticos (llamas y alpacas), caprinos, porcinos y quidos (caballar, asnal, burdgano y mular), as como conejos, cuyes y aves de corral, cuyo beneficio y comercializacin se realizar en mataderos especficos segn lo dispongan sus propios Reglamentos. Incluye disposiciones sobre inspeccin de establecimientos y categoras de los productos crnicos, as como su importacin. Decreto Legislativo No. 1062, Ley de Inocuidad de los Alimentos

http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/3/JER/IA_LEG/D%20Leg%201062%20Ley% 20de%20Inocuidad%20de%20los%20Alimentos%20con%20FE%20ERRATA.pdf.

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sta ley tiene por objeto garantizar la inocuidad de los alimentos destinados al consumo humano, con el fin de proteger la vida y la salud de las personas, con un enfoque preventivo e integral, a lo largo de toda la cadena alimentaria, incluido los piensos. Se establece que el SENASA es la Autoridad Nacional en Sanidad Agraria y tiene competencia exclusiva en el aspecto tcnico, normativo y de vigilancia en materia de Ministerio de Comercio Exterior inocuidad de los alimentos agropecuarios de produccin y procesamiento primario destinados al consumo humano y piensos, de produccin nacional o extranjera. El Reglamento de la Ley de Inocuidad de los Alimentos

(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/3/JER/IA_LEG/D.S.%20034-2008AG%20Reglamento%20de%20la%20Ley%20de%20INOCUIDAD.pdf) establece la obligacin

para los proveedores de suministrar alimentos y piensos inocuos, por lo que estos debern cumplir con la normativa sanitaria sustentada en la aplicacin de los Principios Generales de Higiene, como las Buenas Prcticas Agrcolas, Buenas Prcticas de Pesca y Acucolas, Buenas Prcticas de Manufactura, Sistema de Anlisis de Peligros y Puntos Crticos de Control (HACCP) y otras normas establecidas por las autoridades competentes. Este Reglamento dispone que todo alimento industrializado y semielaborado que se comercie en el pas, a excepcin de los productos pesqueros y acucolas, debe estar registrado en la Direccin General de Salud Ambiental (DIGESA) del Ministerio de Salud y por lo tanto estn sujetos a vigilancia sanitaria de la autoridad competente. En el Texto nico de Procedimientos Administrativos (TUPA) de esta Direccin se establecen las disposiciones sobre este registro sanitario, el mismo se puede encontrar en el siguiente hipervnculo en Internet: http://www.digesa.minsa.gob.pe/expedientes/tupas.aspx. Adicionalmente, a este registro, se incluye como requisito de importacin, elcertificado sanitario oficial del pas de origen. R.J. N 355-2008-AG-SENASA Anlisis de Riesgo para la importacin de productos de origen (http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SEC_NOR_INS_2/RJ.3552008_ANALISIS_DE_RIESGO[1].pdf). animal

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Se regula el procedimiento para realizar anlisis de riesgo a las mercancas de origen animal que se pretenden importar, cuando no se hayan importado anteriormente o cuando haya variado la situacin sanitaria del pas exportador, procedente de pases afectados de enfermedades de animales consideradas exticas y de importancia para el pas. Resolucin Directoral N 12-2007-AG-SENASA-DSA, Categoras de riesgo

(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SUB_SEC_NOR_INS/RD.%20N%20 12-2007-AG-SENASA-DSA.pdf). Se establecen categoras de riesgo en donde estarn agrupadas las mercancas pecuarias en funcin a la capacidad de transportar agentes patgenos de enfermedades que representen riesgo para la salud pblica y sanidad animal. La carne de aves y los huevos frescos se incluyen en la de categora de riesgo 4, la cual agrupa productos primarios de origen animal de uso directo o sin transformacin. Para su ingreso a Per requieren de un Permiso Zoosanitario de Importacin PZIemitido por el SENASA y un Certificado Sanitario de Exportacin original. Reglamento Zoosanitario de Importacin y Aprobacin de Animales, Productos y SubProductos de Origen Animal. D.S.-051-2000-AG-SENASA

(http://www.senasa.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=1178 &JERR=613). Este reglamento establece las regulaciones relativas a la emisin de los Permisos Zoosanitarios de Importacin y el Certificado Zoosanitario del pas exportador. Reglamento del Sistema Sanitario Avcola, Decreto Supremo No. 029-2007-

AG(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SAN_AVI/Peruano%20del%2001 %20de%20noviembre%20del%202007.pdf) ste reglamento tiene por objeto regular las acciones y medidas sanitarias impartidas por el SENASA en relacin con la normalizacin, proteccin y fiscalizacin del sistema sanitario avcola con el propsito de preservar el estado sanitario de las poblaciones avcolas, la calidad de sus productos y consecuentemente prevenir los riesgos en la salud pblica.

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Entre sus regulaciones se encuentran disposiciones relativas al registro y autorizacin de establecimientos avcolas, vigilancia de enfermedades, el control sanitario, faenamiento de aves, control de la movilizacin, entre otros. inocuidad del

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CAPITULO III:
EL PROCESO PRODUCTIVO Y MERCADO

29

III.

COMENTARIO SOBRE EL PROCESO PRODUCTIVO Y MERCADO

3.1. Anlisis externo:

3.1.1

Anlisis SEPTE.

Factores demogrficos: Los factores demogrficos tales como densidad poblacional y ubicacin son importantes para el desempeo de la empresa ya que con estos datos la empresa toma decisiones importantes en cuestin de cantidad de produccin y a donde enfocar sus esfuerzos para cultivar y fortalecer vnculos con la poblacin objetivo. Como se dijo anteriormente el grueso de clientes de San Fernando S.A. pertenecen a zonas urbanas por lo cual es importante ver la cantidad de personas que viven en estas zonas y si se hace un anlisis con las ventas se encontrar que hay una relacin entre estas, es decir si la densidad poblacional aumenta en estas zonas es muy probable que si la empresa sabe aprovechar este crecimiento aumenten sus ventas de manera inmediata.

Factores polticos o legales: El aspecto poltico y las normas legales tienen una gran importancia en el campo en el que se desarrolla la empresa. Es as que San Fernando se encuentra supeditada a las regulaciones de algunas entidades del Estado como lo son el Ministerio de Industria, Turismo, Integracin y Negociaciones Comerciales Internacionales, el Ministerio de Agricultura y el Ministerio de Salud, como entidades rectoras de los sectores econmicos dentro de los cuales el grupo empresarial desarrolla sus actividades1. Las normas y reglamentos a tener en cuenta son principalmente normal sobre cumplimiento de normas ambientales yd e salubridad. A continuacin se nombra y explica algunas regulaciones aplicables a San Fernando S.A.

Rgimen Tributario Aduanero Aplicable a la Importacin de Insumos y a la exportacin de los productos de San Fernando:

Extrado de la Memoria

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En el Rgimen Tributario aplicable a San Fernando S.A. se seala en primer lugar que la empresa solo realiza operaciones de importacin definitiva y operaciones de exportacin. Como ya vimos anteriormente la empresa esta se encarga de casi toda la cadena productiva, pero los insumos naturales necesarios para la fabricacin del alimento balanceado no son producidos por esta; es ms la produccin local no abastece a la demando por lo cual estos productos tienen que ser importados, entres estos se encuentran: maz amarillo duro, torta de soya, grasa amarilla, aceite de soya, soya integral, metionina, licina y harina integral de soya. Segn el rgimen tributario la importacin de estos productos se encuentra gravada con derechos arancelarios cuyas tasas ascienden en su mayora a 0% o a una tasa del 9%,, el Impuesto General a las Ventas (IGV) con la tasa actual de 18% (incluido el Impuesto de Promocin Municipal). De manera adicional, en algunos casos (como el del maz amarillo duro), se aplican derechos arancelarios variables o rebajas arancelarias de conformidad con el Sistema de Franja de Precios. En funcin a su origen, algunas mercancas se importan con desgravaciones totales o reducciones parciales de derechos arancelarios, principalmente en el marco de acuerdos comerciales bilaterales o multilaterales (ALADI y Comunidad Andina).2

Por otro lado si bien San Fernando enfoca la mayor parte de su produccin al mercado local, este hace algunos aos ha comenzado a exportar, siendo sus principales productos los siguientes: huevo incubable de postura, huevo incubable de pollo carne, pollos BB, reproductores de pollos BB, pollo trozado, pavos BB, y pavo entero congelado y segn la regulacin en la cual se basa San Fernando la exportacin de estas mercancas no estn sujetas a ningn, por el contrario la empresa tiene derecho a que el saldo a favor del exportador sea aplicado contra el impuesto bruto que se genere en la operaciones que realiza que si son gravadas, de otra manera estos pueden ser compensados automticamente contra sus pagos a cuenta o de regularizacin. Si esta compensacin por cualquier motivo no puede realizarse San Fernando tiene derecho a obtener la devolucin del saldo a favor del exportador mediante Notas de Crdito Negociables, redimibles por cheque. El importe del saldo a favor que puede ser compensado automticamente o solicitado en devolucin, est sujeto a un lmite que se determina en funcin del monto de las exportaciones

Extrado de la pg. 16 de la Memoria 2010

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embarcadas por San Fernando.3 Otro punto a tomar en cuenta de acuerdo al rgimen mediante el cual se gua San Fernando es la modificacin de la tasa de restitucin del drawback el cual despus de haber estado el ao pasado en 6.5% este ao volvi a ser de 5%. Regulacin Ambiental: Esta regulacin se tocar en el punto Factores Ambientales

Otro factor legal que se considera importante son los procesos judiciales, administrativos o arbitrales. Entre estos se encuentran procesos seguidos ante la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (SUNAT) los cuales son los siguientes: a) El 8 de julio de 2005, recurso de reclamacin contra la resolucin de determinacin No.012-003-0007065 y la resolucin de multa No.012-002-0006963 notificadas por la SUNAT el 9 de junio de 2005.4 b) El 24 de enero de 2007, la Compaa interpuso recursos de reclamacin de resoluciones de Determinacin y Multa notificadas por la SUNAT el 21 de diciembre de 2006. c) El 12 de agosto de 2010, la Compaa interpuso recurso de reclamacin contra las Resoluciones de Determinacin y Multa, emitidas por la SUNAT, el 14 de julio de 2010. Los reclamos mencionados a la fecha en que se realiz la memoria aun no contaban con una resolucin.

Factores Econmicos: El aspecto econmico es uno de los factores ms importantes en este sector ya que de acuerdo al nivel econmico en el cual se encuentren los clientes decidirn que la cantidad del bien que quieren consumir. San Fernando brinda bienes destinados al consumo humano y este trabajo nos estamos enfocando especialmente en pollos y pavos siendo el primero de consumo masivo. El pollo es en la actualidad la carne ms barata y consumida en el mercado, tal vez el pescado podra ser un competidor en cuanto a precio sin embargo este no ha tenido tanta atencin como para ser un competidor importante del pollo. El

3 4

Tomado de la pg. 16 de la Memoria 2010 Para mayor informacin revisar la Memoria 2010

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factor econmico en cuanto a ingresos es importante ya que de aumentar los ingresos de la poblacin esto traer como consecuencia el aumento de consumo de pollo ya que este es, como ya se ha mencionado, la carne ms barata en el mercado. Sin embargo, si los ingresos de la poblacin baja lo ms probable es que la empresa se vea afectada no tanto porque la gente deje de consumir pollo sino ms bien porque buscaran otras empresas que vendan el pollo a un mejor precio ya que el precio al que vende la empresa esta por encima del promedio del mercado, debido a la calidad y al renombre que tiene la empresa. Esta relacin entre los ingresos y el consumo de pollo se puede ver con el aumento de los ingresos y la modificacin de la estructura del consumo de carnes en la ltima dcada obteniendo el pollo el 51% de las preferencias. Asimismo, en el 2010 la comercializacin de pollo en los centros de acopio de Lima Metropolitana (que es en donde ms presencia tiene la empresa), segn la Asociacin Peruana de Avicultura, aumento en un 12.5%.

Factores Sociales: todas las sociedades cuentan con tradiciones, creencias, costumbre y hbitos que comparten. Estas caractersticas influyen en las decisiones que toman a la hora de consumir un bien o un servicio. En este caso, si bien no se ha encontrado una data que compruebe esto se puede decir que en el Per se tiene como costumbre el consumir de manera cotidiana la carne de pollo ya que muchos de nuestro platillos tradicionales son ha base de este. Por otro lado una tradicin que genera oportunidades para la empresa es la celebracin de la Navidad y de Ao Nuevo en los cuales se tiene por costumbre consumir pavo que es otro de los productos de San Fernando sin embargo esta tradicin vienen en descenso ya que ahora tambin se consume carne de cerdo en estas fechas especiales.

Factores Tecnolgicos: En estos tiempo los cambios tecnolgicos son cada vez ms rpidos y drsticos, estos ayudan a aumentar la calidad y la productividad en una organizacin por lo cual si una empresa no se mantiene al tanto con estos cambios es muy probable que la empresa no pueda seguir en el mercado ya que sus productos sern obsoletos o el coste de producir estos ser muy elevado. San Fernando apuesta por la innovacin e implementacin tecnolgica en sus plantas ya que con los avances tecnolgicos aumenta el volumen de ventas y reduce los costos

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en el proceso productivo y la capacidad. En el ao 2010 se realizo una inversin tecnolgica de US $ 1,988,970. Adems cabe recalcar que San Fernando es la empresa lder en implementacin tecnolgica del sector en el pas.

Factores Ambientales: En esta poca se estn viviendo cambios climticos, desastres naturales, etc. por lo cual se est tomando conciencia de la importancia de cuidar el medio ambiente y de crear productos amigables para con este y de manera ambientalmente sostenible. Este factor representa una amenaza/ oportunidad muy importante ya que como hay ms conciencia los consumidores prefieren adquirir productos amigables con el ambiente y le dan la espalda a los que n cumplen con los requerimientos bsicos. En este sentido la entidad reguladora de lo concerniente al cuidado del ambiente es el Ministerio de Agricultura y a empresa se gua mediante la Regulacin Ambiental establecida en el Decreto Legislativo N 757, el Decreto Supremo N 068-82-ITI/IND, publicado el 4 de enero de 1983. A continuacin se nombran algunos dispositivos legales de carcter ambiental establecidos en dicho reglamento que son particularmente relevantes para las operaciones de la empresa:

Ley de Organizacin y Funciones del Ministerio de Agricultura, Decreto Legislativo N 997. Reglamento de Organizacin y Funciones del Ministerio de Agricultura, Decreto Supremo N 031-2008-AG. Ley General del Ambiente, Ley N 28611. Ley de Creacin, Organizacin y Funciones del Ministerio del Ambiente, Decreto Legislativo N 1013. Ley del Sistema Nacional de Evaluacin del Impacto Ambiental, Ley N 274465. Gua para la formulacin de trminos de referencia para los estudios de impacto ambiental en el Sector Agrario, Resolucin Jefatural N 021-95-INRENA. Ley Orgnica para el Aprovechamiento sostenible de los Recursos Naturales, Ley N 26821.

La Ley 27446 an no ha entrado en vigencia porque el reglamento no ha sido publicado an.

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 Casos en que la aprobacin de los Estudios de Impacto Ambiental y Programas de Adecuacin de Manejo Ambiental requerirn la opinin tcnica del INRENA, Decreto Supremo N 056-97-PCM. Reglamento de Organizacin y Funciones del INRENA, Decreto Supremo N 002-2003AG. Reglamento del Registro de Consultoras Ambientales del Sector Agrario, Resolucin Ministerial N 0498-2005-AG, publicado el 31 de mayo de 2005.

3.1.2

Anlisis de las 5 Fuerzas de PORTER Amenaza de nuevos entrantes:

Con respecto a los nuevos entrantes, la amenaza que se puede dar es por parte de las empresas productoras extranjeras ya que las nacionales son an pequeas, no tienen la capacidad operativa para competir con la empresa en cuestin de magnitudes y San Fernando ya ha ganado un prestigio y se ha logrado posicionar fuertemente en el mercado. Se dice que la amenaza puede estar en las empresas extranjeras debido a que estas si tienen un alto nivel de produccin a bajos costos como Arizta (Chile), incluso en las pocas en las cuales el precio del pollo aument y se hablaba de una concertacin de precios por parte de los productores nacionales, se pens en importar pollos desde este pas pues representaban un menor costo, esto finalmente no se llev a cabo sin embargo, en la frontera (Tacna) si se realizaron compras a esta empresa chilena. Adems, para las empresas extranjeras, al ser el sector avcola estacionario (dependiente del clima, puede resultar beneficioso realizar sus actividades en el pas ya que el clima de la costa representara una ventaja competitiva para con las dems empresas mundiales. Sin embargo como ya se mencion sera difcil entrar al mercado y poder competir a la par con las empresas que ya cuentan con plantas de produccin con tecnologas que les permiten aumentar la produccin y la disminuir los costos, adems de igualar la especializacin con la que cuentan los trabajadores de este sector. Intensidad de la rivalidad:

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Como ya se ha mencionado antes, San Fernando pertenece a un mercado de competencia monoplica, para ser ms especficos, pertenece a un oligopolio y en base a esto tambin podemos afirmar que el mercado se encuentra segmentado por sectores socioeconmicos y demogrficos. Las ventas de San Fernando, se realizan en su mayora en sectores A, B y C y los sectores D y E estn cubiertos por empresas pequeas o productores informales. En lo concerniente a la segmentacin demogrfica se puede observar en que Agropecuaria Chim lidera el consumo en el norte del pas, mientras que San Fernando lo hace en Lima y en otras ciudades de la costa. Por otro lado es necesario recalcar que si bien en el mercado se puede ver como empresa lder a San Fernando por la cantidad de produccin que maneja esta no tiene posibilidad de intervenir en el manejo del precio ya que a cualquier empresa, ms pequea, le convendra reducir sus precios para ganar clientes, sin embargo s se ha llegado a hablar de concertacin de precios en este sector, adems es necesario observar que el mercado no es homogneo mas bien se produce una concentracin de 5 empresas las cuales manejan ms del 50% de la produccin. Por otro lado este sector cuenta con barreras de salida muy costosas ya que mantener las plantas con las tecnologas necesaria requiere mucha inversin y adems la mayora de estas empresas mantiene un gran capital invertido en recursos humanos especializados los cuales seran muy costosos en un eventual despido.

Presin de productos sustitutos:

Como productos sustitutos a los que produce San Fernando podemos encontrar a las carnes de otra aves tales como la gallina, a la carne de vacuno y a los productos marinos tales como pescados y mariscos. Sin embargo no se podra considerar a la carne de vacuno o cerno como un bien sustituto ya que al ser ms costoso que la carne de pollo no se considera viable. Por otro lado el pescado es el principal sustituto del pollo ya que es un bien altamente alimenticio y de bajo costo, adems se han venido realizando campaas para incentivar el consumo de pescados de precio bajo tales como la anchoveta; si bien el pescado puede ser un buen sustituto del pollo este no se considera un sustituto perfecto. Poder de negociacin de los compradores Como ya se ha mencionado, la empresa atiende en diferentes niveles de venta esto quiere decir que no solo brinda un bien final sino tambin brinda bienes intermedios. En el anexo

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2 se puede apreciar un cuadro en el cual se registran los distribuidores de los productos de San Fernando, estos distribuidores son los consumidores intermedios de sus productos. Con estos la empresa tiene un poder de negociacin fuerte ya que no slo se encarga de venderle los productos sino que esta de por medio la marca de la empresa para la venta de estos. Esto se da debido a que, los distribuidores, al ofrecer productos San Fernando diferenciados con su marca distintiva les ofrece una mayor oportunidad de vender sus productos debido a que los consumidores finales son consientes de la calidad del producto y tienen confianza en la marca de la empresa. Es por esto tambin que San Fernando puede ejercer cierto poder con estos clientes intermedios, pues podr exigir algunas formas de pago, sin embargo esto ira de acuerdo con el tiempo de la relacin que tenga la empresa con el comprador. Por otro lado la empresa tambin tiene consumidores finales tales como las amas de casa, para con estos la empresa tiene poco poder de negociacin en cuanto al precio y calidad pues estos elegirn aquellos que mejor se alineen a sus preferencias y que vayan de acuerdo a los ingresos que tienen. Es por esto que San Fernando busca fortalecer el vnculo con estos consumidores mediante estrategias de marketing para hacer ms atractivos sus productos y que los consumidores decidan comprar productos San Fernando.

Poder de negociacin de los proveedores:

Como ya se ha mencionado anteriormente, San Fernando esta presente en casi la totalidad de la cadena productiva; sin embargo, necesita an algunos productos que son materia prima para la elaboracin del alimento balanceado que fabrica y otros insumos que son necesarios para embasar sus productos. A continuacin se detalla los insumos que necesita San Fernando para realizar sus actividades6:
6

Maz nacional Polvillo de arroz Sub producto de trigo Sub productos en general Semilla despigmentada de achiote

Extrado del portal web de la empresa

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Material de empaque (cajas de cartn, cajas polimerizadas) Materiales para embutidos (films)

Como se puede apreciar, los productos que requiere San Fernando son muy especficos y para escoger a aquellas empresas que sern sus proveedoras la empresa cuenta con un minucioso sistema de evaluacin. San Fernando cuenta con un Registro de Proveedores de los insumos que necesita y para pertenecer a este se tiene que en llenar y enviar una solicitud que se encuentra en el portal web de la empresa. Esto nos hace pensar que la empresa tiene un poder muy fuerte de negociacin ya que al parecer tendra bastante oferta para algunos insumos que necesita por lo cual no tendra problemas de cambiar al proveedor. Por esto la empresa puede ejercer mucho control con respecto a sus proveedores, adems cabe mencionar que la empresa cuenta con un sistema de Medicin de Desempeo del proveedor; con estas evaluaciones se busca que los proveedores mantengan los

estndares establecidos por el control de calidad y as construir relaciones a largo plazo con estos. A continuacin se nombran las primeras caractersticas a tomar en cuenta: Calidad del producto y/o servicio Cumplimiento Valor agregado del producto y/o servicio Precio Presentacin del producto y/o servicio Evaluacin comercial y financiera Auditorias a proveedores

Si bien San Fernando no tiene problemas con la cantidad de proveedores que necesita para algunos de sus insumos, hay algunos otros como el maz amarillo duro en los cuales la demanda local es superior a la oferta por lo cual lo tienen que importar, es por esta razn que la empresa ha iniciado proyectos para en un futuro no depender de proveedores con relacin a materias primas como los granos de maz y de soya, por lo cual ha realizado inversiones para comenzar con dichos proyectos.

3.2. Anlisis interno

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La empresa ha logrado su eficiencia debido a la integracin vertical de la cadena productiva, ya que abarca desde la fabricacin de alimentos balanceados, reproduccin, incubacin, crianza, postura y finalmente la comercializacin y distribucin de los productos en el mercado local y extranjero. Esta eficiencia tambin e debe a las inversiones en tecnologa que realiza la empresa para aumentar el volumen de produccin y disminuir los coste y al trabajo en equipo de su personal altamente calificado. A continuacin se hace un anlisis FODA de la empresa:

Fortalezas: Fuerza de trabajo bien preparada y altamente calificada. Experiencia en el mercado. Solidez en la variedad de productos. Relaciones laborales estables. Lder en el mercado en la venta de reproductoras de aves. Implementacin de nuevos esquemas innovadores para la fiscalizacin y control eficaces y sistemticos de la produccin avcola. Promocin de otros servicios y empleos adicionales. Integracin vertical y proyectos para generar su propia materia prima.

Oportunidades: Integracin comercial Las preferencias de consumo de pollo a nivel nacional Expansin y mejoras de ingresos de la poblacin objetivo, demanda asegurada. Creciente comercio con Japn lo cual beneficia para la exportacin de pollo.

Debilidades: Continua variacin de precios del los productos en el mercado nacional. Problemas legales Uso de insumos transgnicos (segn ASPEC)

Amenazas: Competencia de precios con otras empresas de diferentes pases en el mercado japons.

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 Competencia desleal de los productores informales. Aumento del precio de las materias primas para la fabricacin del alimento balanceado para aves. Posibles ataques de enfermedades a sus aves (gripe aviar) Desprestigio por posible concertacin de precios en el sector.

3.3. Anlisis de Stakeholders o grupos de inters 3.4.1 Stakeholders Externos

STAKEHOLDERS

EXPECTATIVAS

FUENTE PODER

DE CONFLICTO COINCIDENCIA productos son

Y/O

Competidores

competir

al

nivel Pblico objetivo Los

que poco

(magnitud) de San similar Fernando

comercializan

diferenciados por lo cual tienen mercado lo cual genera una posicin de conflicto

Proveedores

Relaciones a largo Brinda plazo

insumos A ambos les conviene que

(algunos escasos aumente la produccin y las a nivel local) sin ventas ya que los dos se embargo este benefician de esa actividad. La

grupo no ejerce calidad de los productos que mucho poder. brindan los proveedores debe ser alta ya que esto influencia directamente en la calidad de los bienes producidos por la empresa. Clientes Buena calidad a un Compradores del Los clientes desean una buena precio razonable producto, de ser razn calidad y un precio razonable de la (no concertacin de precio) ya que es un bien que se consume cotidianamente consumo masivo. y es de

empresa

40

Estado/ Ministro de Que la empresa se Marco Agricultura maneje adecuadamente bajo las regulaciones regulatorio

Ente regulador que vigila las acciones de la empresa de lo contrario cumple con un rol sancionador.

establecidas para su sector Aspec / Adex Que la empresa se Influencia en la Ambos vigilan las acciones de maneje en beneficio decisin de los la empresa una a favor de la del consumidor consumidores al proteccin la elegir un bien del

brindndole informacin

consumidor(calidad ofrecida) y otra vigila la exportacin en los mercados as como brindar asesora exportadoras a empresas

necesaria sobre su producto.

Asociacin Peruana de Avicultura Bancos y Entidades Cumplimiento Financieras tiempo de a Fuente sus financiamiento para inversiones de San Fernando cuenta con la mayor parte de sus inversiones en activos fijo y no en caja y bancos por lo cual requiere financiamiento externo; este financiamiento es fcil de

obligaciones financieras

conseguir por el desempeo y renombre de la empresa

3.4.2

Stakeholders Internos

41

Stakeholder Accionistas

Expectativas Obtener

Fuente de poder

Conflicto y/o coincidencia

alta Son la fuente de Aqu se pude hablar de una

rentabilidad por la financiamiento y a hablar de una relacin agente actividad empresa de la los que se les tiene principal tanto con los gerentes que rendir cuenta como con los trabajadores ya de las acciones de que la empresa lo que es quieren tener los

accionistas

mayor

rentabilidad de sus inversiones sin embargo los gerentes y los trabajadores podra no poner todo su esfuerzo para lograr esto. Este conflicto se reduce en cuanto a los gerentes ya que estos son en su mayora

accionistas de la empresa. Gerentes Que crezca la de empresa Conocimiento, manera adquiridos y que experiencia, su cmo en el manejo en se da Como coincidencia podemos por encontrar que a tanto a los de gerentes como los directores les el conviene el crecimiento de la del empresa ya que generar

sostenible fortalezca posicin

mercado as como mercado buscar nuevos sector.

este mayores mrgenes para los y mayor

Poseen directores

mercados (Japn)

mayor informacin reconocimiento en el medio que los Directivos para los gerentes Como ya se mencion el

Trabajadores

Ser

tratados

de Conocimiento

manera digna y que especializado de los conflicto aqu puede radicar en se cumplan las procesos que ser que los trabajadores incumplan (estas realizan en la en su labor, lo cual perjudicara las operaciones de la empresa, esto sin embargo tambin esta coberturado por el proceso de estandarizacin que tienen sus

necesidades. necesidades dependen trabajador) de

cadena productiva. cada

42

productos.

Adems

San

Fernando se encarga de motivar a su personal para que se sienta cmodo en el trabajo y les brinda un buen clima laboral.

3.4.3

Matriz de nivel de poder/inters NIVEL DE INTERS Bajo APA Bajo Entidades financieras Competidores Aspec Alto Adex Estado Clientes finales Accionistas Gerentes Alto Clientes intermedios

NIVEL DE PODER

3.4. Ventas de pollo en San Fernando El negocio de pollos es la unidad ms importante de San Fernando, pues representa el 70.1% de los ingresos de la empresa. El principal producto comercializado es el pollo vivo, que representa el 75% de las ventas de este negocio. El pollo constituye el alimento proteico de mayor consumo a nivel nacional. Representa el mayor mercado pecuario del pas y uno de los ms grandes en productos de consumo masivo del Per. La demanda de pollo sigue incrementndose y la tasa de crecimiento del ltimo ao fue de 7.1%, con lo cual el mercado total de pollos en el Per super las 750,000 tm. Como parte de las polticas de la empresa para alcanzar la excelencia operativa y seguir consolidando su liderazgo y posicionamiento de marca, a lo largo del 2007 se implementaron mejoras en el proceso productivo y se realizaron importantes inversiones de recursos en la

43

ampliacin de capacidades, tanto de las granjas como de las plantas de incubacin, lo que influy directamente en la obtencin de pollos de mejor calidad. 3.4.1

Principales Logros

Ventas

Las ventas de pollo, incluyendo todas las lneas (pollo vivo, pollo beneficiado carne y brasa) alcanzaron una facturacin anual superior a S/. 750 millones en el 2007.

Posicionamiento

Entre los principales logros debe resaltarse la consolidacin de San Fernando como empresa lder del sector. Este ao se logr crecer 8% (cifra por encima de la registrada en el mercado) respecto al 2006, lo cual permiti ganar un punto de participacin (32% versus el 30.9% registrado en el 2006). Otro resultado importante es el nivel de recordacin de marca, que aument de 92% en el 2006 a 95% en el 2007, as como el nivel de preferencia de marca del consumidor (76%); ambos resultados han presentado porcentajes por encima del mercado, lo que se traduce en un fortalecimiento de la marca. Esto se logr gracias a una importante campaa publicitaria que incluy a medios masivos como la televisin, prensa escrita, radio e Internet. Como parte de la estrategia para fortalecer el posicionamiento de la empresa, se relanz el

44

pollo beneficiado, resaltando que sus atributos contribuyen a fomentar una alimentacin nutritiva y natural. Esta campaa se lanz simultneamente con el proyecto de consolidacin de cobertura de ventas en los mercados de abastos de Lima y su futura ampliacin en ciudades clave de provincias con alto potencial de desarrollo

Productividad

Se logr mejorar notablemente el nivel de eficiencia a travs de la integracin vertical de la cadena productiva, implementando mejoras en el procesamiento de alimentos balanceados, reproduccin e incubacin, crianza y benefi cio, comercializacin y distribucin de los productos en los mercados nacional e internacional.

La especializacin en la integracin de la cadena productiva ha permitido adems importantes ahorros tanto en costos logsticos como de produccin. Asimismo, el producto final ha mejorado de manera significativa, pues se ha podido homogeneizar su calidad, cumpliendo con estndares internacionales como la certificacin ISO 9001. Esta estrategia, clave para la principal unidad de negocios de la empresa, logr abrir las puertas de mercados altamente competitivos De la regin,

garantizando al mismo tiempo la satisfaccin de los consumidores peruanos.

3.5. Ventas de pavo San Fernando:

Durante el 2007 el mercado nacional de carne de pavo alcanz las 21,800 tm, lo que implica un incremento del 9% con respecto al 2006. Durante el 2007 el mercado nacional de carne de pavo alcanz las 21,800 tm, lo que representa un incremento de 9% con respecto al 2006. Este mercado, altamente afectado por

45

la estacionalidad de la demanda, se caracteriza adems por la poca penetracin en provincias, y el bajo consumo per cpita (0.76 kg en el 2007), factores que generan grandes oportunidades de crecimiento a mediano plazo.

El negocio de pavos representa el 7.2% del total de los ingresos de San Fernando. El principal producto vendido por la empresa es el pavo benefi ciado entero que se comercializa en un 80% durante la poca de navidad y el resto del ao se vende en autoservicios, sangucheras y caterings . Le sigue el pavo trozado el cual se comercializa a lo largo de todo el ao. Todo el proceso de crianza y procesamiento de pavos cuenta con la certifi cacin internacional ISO 9001, incluyendo las granjas de reproductoras, plantas de incubacin, granjas de engorde y planta de procesamiento. La Planta de Beneficio de Pavos ubicada en Chincha ha recibidO, adems de la certifi cacin ISO 9001, las certifi caciones ISO 14001 y a las Buenas Prcticas de Manufactura (BPM). Todo ello ha permitido que San Fernando reciba la debida autorizacin de exportacin por parte de SENASA.

3.4.1

Principales Logros

Ventas

Las ventas de pavos, incluyendo todas sus lneas, alcanzaron una facturacin anual de S/. 79 millones en el 2007.

46

Exportaciones

La calidad del pavo San Fernando es reconocida mundialmente. Actualmente, compite con productos de pases tradicionalmente exportadores de pavo como Estados Unidos, Brasil y Canad, lo que permite su ingreso a los ms exigentes mercados internacionales. En el ao 2007 San Fernando export 1,158 tm de pavo entero y trozado a Colombia y Ecuador, productos que se comercializaron en las principales cadenas de autoservicios de dichos pases. La exportacin de carne de pavo se increment en 14% con respecto al ao anterior.

Desestacionalizacin

Durante el 2007, la estrategia principal de esta lnea de negocio fue posicionar a la pavita trozada como carne de consumo cotidiano. Como parte del planeamiento, se incluy este segmento dentro de la campaa publicitaria global con spots televisivos, publicidad en prensa escrita pautas radiales, Internet y actividades promocionales. Asimismo, se increment la cobertura de ventas en mercados de abastos a nivel nacional. El resultado de ambas estrategias fue mejor de lo esperado, pues se logr duplicar las ventas alcanzadas desde el 2004.

Posicionamiento

En el 2007 San Fernando consolid su posicin de liderazgo en el mercado de pavos con una participacin de 66%. Adicionalmente, la marca mantiene una altsima preferencia entre los consumidores (95%)* y cuenta con una recordacin total de 100% en Lima*, niveles que demuestran su fuerte posicionamiento.

47

CAPITULO IV:
ANLISIS ESTRUCTURAL 2008 2009 2010

48

IV.

ANLISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL BALANCE GENERAL (2008-2010)

ACTIVO Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Activos Biolgicos Gastos Contratados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones al Mtodo de Participacin Activos Biolgicos Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras

2008 41.607 113.253 566 25.589 193.036 93.432 3.282 470.765

% 5,15% 14,02% 0,07% 3,17% 23,90% 11,57% 0,41% 58,28%

22.204 70.180 239.548 2.911 2.224 0 337.067 807.832

2,75% 8,69% 29,65% 0,36% 0,28% 0,00% 41,72% 100,00%

103 272.906 187.902 1 992 37.350 499.254

0,01% 33,78% 23,26% 0,00% 0,12% 4,62% 61,80%

20.500

2,54%

49

Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Reservas Legales Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

5.259 25.759 525.013

0,65% 3,19% 64,99%

274.184 21.848 -13.213 282.819 807.832

33,94% 2,70% -1,64% 35,01% 100,00%

ACTIVO Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Activos Biolgicos Gastos Contratados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones al Mtodo de Participacin Activos Biolgicos Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios

2009 45.666 86.108 463 21.669 115.916 126.137 2.658 398.617

% 6,88% 12,97% 0,07% 3,26% 17,46% 19,00% 0,40% 60,05%

31.739 1.541 227.329 2.054 2.474 0 265.137 663.754

4,78% 0,23% 34,25% 0,31% 0,37% 0,00% 39,95% 100,00%

31

0,00%

50

Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Reservas Legales Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

136.520 146.310 1 1.574 38.513 322.949

20,57% 22,04% 0,00% 0,24% 5,80% 48,65%

11.017 6.735 17.752 340.701

1,66% 1,01% 2,67% 51,33%

274.183 21.849 27.021 323.053 663.754

41,31% 3,29% 4,07% 48,67% 100,00%

ACTIVO Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Activos Biolgicos Gastos Contratados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones al Mtodo de Participacin

2010 26.847 100.009 435 11.186 217.829 128.922 2.273 487.501

% 3,49% 13,00% 0,06% 1,45% 28,31% 16,76% 0,30% 63,36%

44.111

5,73%

51

Activos Biolgicos Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Reservas Legales Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

1.158 231.277 2.884 2.473 0 281.903 769.404

0,15% 30,06% 0,37% 0,32% 0,00% 36,64% 100,00%

0 82.573 163.339 0 13.425 25.155 284.492

0,00% 10,73% 21,23% 0,00% 1,74% 3,27% 36,98%

3.988 6.849 10.837 295.329

0,52% 0,89% 1,41% 38,38%

295.302 25.872 152.901 474.075 769.404

38,38% 3,36% 19,87% 61,62% 100,00%

Como podemos ver en el 2008 tenemos un efectivo y equivalente de efectivo del 5.15% lo que refleja que la empresa mantiene sus cuentas corrientes y depsitos de corto plazo en bancos locales y del exterior, en el 2009 ha aumentado a un 6.88% y en el 2010 ha disminuido a 3.49%.

52

 La empresa en el 2008 presenta un 14.02% en cuentas por cobrar neto lo que significa que tiene un activo corriente considerable, de la misma forma en el 2009 y 2010, con un 12.97% y 13% respectivamente. Existencias es el rubro que ms aporta al activo corriente con un 23.9%, 17.46% en el 2009 y 28.31% en el 2010. Y est conformada por pollo, pavo, productos procesados y huevos comerciales y los insumos como maz y soya. En el activo no corriente podemos ver que el rubro de mayo importancia son los inmuebles, maquinaria y equipo, con un 29.65% en el 2008, despus aumentado a un 34.25% en el 2009 y en el 2010 presenta un 30.06%, lo que significa que la empresa tiene significativas inversiones en este rubro. En el pasivo corriente un rubro significativo es las cuentas por cobrar comerciales que estn conformadas por: la adquisicin de materia prima, materiales, suministros y la prestacin de servicios para el desarrollo de la actividad productiva. El patrimonio de la empresa tiene ms del 30% en capital propio, que quiere decir que la empresa tiene buen respaldo.

ESTADO DE GANANCIAS O PERDIDAS (2008-2010) CUENTA Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad Operativa Ingresos Financieros 1292919 -1135921 156998 -131513 -31855 14550 23154 -24500 6834 1526 100,00% -87,86% 12,14% -10,17% -2,46% 1,13% 1,79% -1,89% 0,53% 0,12% 2008 1292919 % 100,00%

53

Gastos Financieros Mtodo de Participacin Participaciones y del Impuesto a la Renta Participacin de los trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

-23372 14 -14998 1347 3838 -9813

-1,81% 0,00% -1,16% 0,10% 0,30% -0,76%

CUENTA Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Mtodo de Participacin Participaciones y del Impuesto a la Renta Participacin de los trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

2009 1319328

% 100,00%

1319328 -1153872 165456 -122006 -31053 158 43101 -15444 40212 14062 -18555 9535 45254 -1304 -3716 40234

100,00% -87,46% 12,54% -9,25% -2,35% 0,01% 3,27% -1,17% 3,05% 1,07% -1,41% 0,72% 3,43% -0,10% -0,28% 3,05%

CUENTA Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales

2010 1391401

% 100,00%

54

Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Mtodo de Participacin Participaciones y del Impuesto a la Renta Participacin de los trabajadores Impuesto a la Renta UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

1391401 -1089774 301627 -126513 -36958 -284 50634 -24810 163696 9160 -4272 13238 181822 0 -28807 153015

100,00% -78,32% 21,68% -9,09% -2,66% -0,02% 3,64% -1,78% 11,76% 0,66% -0,31% 0,95% 13,07% 0,00% -2,07% 11,00%

Las ganancias que la empresa avcola obtuvo en el ao 2008 lo utiliz para invertir significativamente, incrementando sus inmuebles, maquinarias y equipo, sus existencias, sus activos biolgicos como son: pollos, pavos y cerdos. El resultado del saldo patrimonial del ao 2008, fue menor en relacin al del ao 2009, su causa principal fue tener negativo el importe de los resultados acumulados que se gener por distribuir casi la totalidad de este a capital y un monto menor a reservas legales; y por tener registrado los gastos reconocidos en ese periodo. La empresa San Fernando S.A, increment sus inversiones para un mejor resultado en el ao 2009, estas inversiones las centr en sus activos biolgicos y logr incrementar sus ventas ms del 100%. El saldo patrimonial del 2009, en ganancia, es mejor en comparacin con el resultado patrimonial del 2008, y las causas son el incremento que hubo en funcin a los resultados acumulados, esto se debi a la capitalizacin de la utilidad neta y de la totalidad de los ingresos reconocidos en dicho periodo contable.

55

CAPITULO V:
ANLISIS EVOLUTIVO 2008 2009 2010

56

V.

ANLISIS EVOLUTIVO BALANCE GENERAL (2007-2010) Cuenta 2008 2007 Variacin %

Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo Inversiones Financieras Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Activos Biolgicos Activos no Corrientes mantenidos para la Venta Gastos Contratados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones Financieras Inversiones al Mtodo de Participacin Activos Biolgicos Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar 113,253 566 25,589 193,036 93,432 0 3,282 470,765 22,204 22,204 70,180 239,548 2,911 2,224 337,067 807,832 94,634 550 9,777 119,309 116,303 1,125 1,692 357,039 22,190 22,190 46,116 224,246 3,682 4,505 300,739 657,778 18,619 16 15,812 73,727 -22,871 -1,125 1,590 113,726 14 14 24,064 15,302 -771 -2,281 36,328 150,054 19.67 2.91 161.73 61.80 -19.67 -100.00 93.97 31.85 0.06 0.06 52.18 6.82 -20.94 -50.63 12.08 22.81 41,607 13,649 27,958 204.84

103 272,906 187,902 1 992 37,350

4,665 150,003 141,547 1 2,793 23,489

-4,562 122,903 46,355 0 -1,801 13,861

-97.79 81.93 32.75 0.00 -64.48 59.01

57

Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Reservas Legales Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

499,254 20,500 5,259 25,759 525,013 274,184 21,848 -13,213 282,819 807,832

322,498 28,366 14,282 42,648 365,146 262,521 20,553 9,558 292,632 657,778

176,756 -7,866 -9,023 -16,889 159,867 11,663 1,295 -22,771 -9,813 150,054

54.81 -27.73 -63.18 -39.60 43.78 4.44 6.30 -238.24 -3.35 22.81

Interpretacin: Entre los aos 2007 y 2008 hubo variaciones importantes, en activo corriente podemos ver que hubo un considerable incremento en el rubro de Efectivo de casi 205% lo cual nos indica que aparentemente la empresa podra afrontar gastos imprevistos, otro cambio importante es el rubro de cuentas por cobrar indicndonos que la empresa ha vendido ms a crdito en este ltimo ao, en activos biolgicos se ha producido variaciones negativas(corriente) y positivas (no corriente) lo cual indicara que la empresa en este ao ha dado prioridad a la inversin de activos de largo plazo. Mientras que en el pasivo podemos ver que los sobregiros bancarios han disminuido pero sus obligaciones financieras han aumentado casi 82% al igual que sus cuentas por pagar, otro indicador negativo son los resultados acumulados, dando como resultado una disminucin del patrimonio neto. Con lo cual podemos concluir que la empresa en este ultimo ao 2008 no ha tenido una buena poltica econmica y financiera ya que sus obligaciones se incrementaron ms que sus activos. Cuenta Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) 45,666 86,108 463 21,669 115,916 41,607 113,253 566 25,589 193,036 4,059 -27,145 -103 -3,920 -77,120 9.76 -23.97 -18.20 -15.32 -39.95 2009 2008 Variacin %

58

Activos Biolgicos Gastos Contratados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones Financieras - Inversiones al Mtodo de Participacin Activos Biolgicos Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Reservas Legales Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

126,137 2,658 398,617 31,739 31,739 1,541 227,329 2,054 2,474 265,137 663,754

93,432 3,282 470,765 22,204 22,204 70,180 239,548 2,911 2,222 337,065 807,830

32,705 -624 -72,148 9,535 9,535 -68,639 -12,219 -857 252 -71,928 -144,076

35.00 -19.01 -15.33 42.94 42.94 -97.80 -5.10 -29.44 11.34 -21.34 -17.83

31 136,520 146,310 1 1,574 38,513 322,949 11,017 6,735 17,752 340,701 274,183 21,849 27,021 323,053 663,754

103 272,906 187,902 1 992 37,348 499,252 20,500 5,259 25,759 525,011 274,183 21,849 -13,213 282,819 807,830

-72 -136,386 -41,592 0 582 1,165 -176,303 -9,483 1,476 -8,007 -184,310 0 0 40,234 40,234 -144,076

-69.90 -49.98 -22.13 0.00 58.67 3.12 -35.31 -46.26 28.07 -31.08 -35.11 0.00 0.00 -304.50 14.23 -17.83

59

Interpretacin: Para los periodos 2008 y 2009 podemos ver variaciones importantes como son los activos biolgicos dando en este ltimo ao mayor prioridad de inversin a los activos biolgicos de corto plazo, as como tambin una disminucin en sus ventas al crdito y en sus inversiones en activos fijos como maquinarias y equipos. Mientras que en el pasivo tenemos que sus rubros han decrecido tales como los sobregiros bancarios y obligaciones financieras, dando como resultado un incremento relativo del patrimonio neto. Por todo ello podemos concluir que para el ao 2009 la empresa ha realizado una mejor gestin econmica y financiera que el ao anterior. Cuenta Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Inventarios Activos Biolgicos Gastos Pagados por Anticipado Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin Activos Biolgicos Propiedades, Planta y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales 2010 2009 Variacin %

26,847 100,009 11,186 435 217,829 128,922 2,273

45,666 86,108 21,669 463 115,916 126,137 2,658

-18,819 13,901 -10,483 -28 101,913 2,785 -385

-41.21 16.14 -48.38 -6.05 87.92 2.21 -14.48

487,501 487,501

398,617 398,617

88,884 88,884

22.30 22.30

44,111 1,158 231,277 2,884 2,473 281,903 769,404

31,739 1,541 227,329 2,054 2,474 265,137 663,754

12,372 -383 3,948 830 -1 16,766 105,650

38.98 -24.85 1.74 40.41 -0.04 6.32 15.92

82,573 163,339

136,551 146,311

-53,978 17,028

-39.53 11.64

60

Otras Cuentas por Pagar Pasivos por Impuestos a las Ganancias Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

25,155 13,425

38,513 1,574

-13,358 11,851

-34.68 752.92

284,492 284,492 3,988 6,849 10,837 295,329 295,302 25,872 152,901 474,075 769,404

322,949 322,949 11,017 6,735 17,752 340,701 274,184 21,848 27,021 323,053 663,754

-38,457 -38,457 -7,029 114 -6,915 -45,372 21,118 4,024 125,880 151,022 105,650

-11.91 -11.91 -63.80 1.69 -38.95 -13.32 7.70 18.42 465.86 46.75 15.92

Interpretacin: Para este ltimo periodo 2009-2010 se observa que la empresa ha incrementado sus ventas a crdito adems que ha incrementado su inventario as como su inversin en activos intangibles indicando que la empresa ha realizado inversiones de marca. Mientras que en el pasivo ha seguido disminuyendo logrando as un considerable incremento de su patrimonio neto al casi 47%. Por lo cual podemos concluir que la empresa avcola en este ltimo ao ha ido mejorando sostenidamente en sus polticas econmicas y financieras aumentado su activos y disminuyendo sus obligaciones, reflejados en el notorio incremento de su patrimonio. ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS (2007-2010) Cuenta Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administracin 2008 1292919 1292919 -1135921 156998 -131513 -31855 2007 1024651 1024651 -848613 176038 -111737 -34069 Variacin 268268 268268 -287308 -19040 -19776 2214 % 26.18 26.18 33.86 -10.82 17.70 -6.50

61

Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Participacin en los Resultados de Partes Relacionadas por el Mtodo de Participacin Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta Participacin de los trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio

14550 23154 -24500 6834 1526 -23372

48 17366 -21335 26311 8550 -13227

14502 5788 -3165 -19477 -7024 -10145

30212.50 33.33 14.83 -74.03 -82.15 76.70

14 -14998 1347 3838 -9813

1286 22920 -1487 -8475 12958

-1272 -37918 2834 12313 -22771

-98.91 -165.44 -190.59 -145.29 -175.73

Interpretacin: Podemos observar que el nivel de ventas se increment para el 2008, pero sus costos y gastos de ventas lo hicieron en una mayor proporcin, siendo ellas juntas en este ltimo ao casi 98% de los ingresos por ventas, otro punto negativo es que tambin en este ltimo ao se tuvo un alto gasto financiero con un incremento del casi 77% mientras que sus ingresos financieros decrecieron, teniendo finalmente un resultado negativo del ejercicio del ao. Por lo tanto podemos concluir que la empresa en el 2008 no realizo una buena gestin, sobre todo financiera, reflejndose esa ineficiencia en los resultados negativo de ese ao. Cuenta Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Total Costos Operacionales Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos 1319328 1319328 -1153872 -1153872 165456 -122006 -31053 158 43101 -15444 1292919 1292919 -1135921 -1135921 156998 -131513 -31855 14550 23150 -24498 26409 26409 -17951 -17951 8458 9507 802 -14392 19951 9054 2.04 2.04 1.58 1.58 5.39 -7.23 -2.52 -98.91 86.18 -36.96 2009 2008 Variacin %

62

Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Participacin en los Resultados de Partes Relacionadas por el Mtodo de Participacin Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta Participacin de los trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio

40212 14062 -18555 9535 45254 -1304 -3716 40234

6832 1526 -23374 15 -15001 1348 3840 -9813

33380 12536 4819 9520 60255 -2652 -7556 50047

488.58 821.49 -20.62 63466.67 -401.67 -196.74 -196.77 -510.01

Interpretacin: Del 2008 al 2009 podemos ver que el nivel de ventas se increment relativamente, sus cotos de ventas se elevaron pero en menor proporcin mientras que sus gastos de ventas y gastos administrativos se redujeron, adems que hubo otros incrementos como los ingresos financieros y participacin por resultados, teniendo finalmente un resultado positivo en el ejercicio del ao 2009. Por lo tanto podemos decir que la empresa tuvo una evolucin positiva para este ltimo ao ya que incremento sus niveles de ventas sin incrementar mucho sus gastos, lo cual indica un desempeo eficiente en su gestin de produccin y ventas. Cuenta Ingresos de Actividades Ordinarias Ventas Netas de Bienes Total de Ingresos de Actividades Ordinarias Costo de Ventas Ganancia (Prdida) Bruta Gastos de Ventas y Distribucin Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos Ganancia (Prdida) Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros 2010 1391401 1391401 -1089774 301627 -126513 -36958 -284 50634 -24810 163696 9160 -4272 2009 1319328 1319328 -1153872 165456 -122006 -31053 158 43101 -15444 40212 14062 -18555 Variacin 72073 72073 64098 136171 -4507 -5905 -442 7533 -9366 123484 -4902 14283 % 5.46 5.46 -5.56 82.30 3.69 19.02 -279.75 17.48 60.64 307.08 -34.86 -76.98

63

Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Mtodo de la Participacin Resultado antes de Impuesto a las Ganancias Gasto por Impuesto a las Ganancias Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio

13238 181822 -28807 153015

9535 45254 -5020 40234

3703 136568 -23787 112781

38.84 301.78 473.84 280.31

Interpretacin: Para este ltimo ao podemos ver que las ventas se incrementaron considerablemente, mientras que su egreso ms fuerte como es el costo de venta tuvo una disminucin del ms del 5%, tambin tuvo una disminucin importante en gastos financieros indicando su buena gestin financiera; todo ello ayudo a que en este ltimo ao tuviera un incremento en sus beneficios netos del 280% con respecto al ao anterior. Lo cual nos indica que en este ltimo ao 2010 la empresa tuvo una gestin econmica y financiera eficiente reflejada en la alta evolucin de sus ganancias.

PROBLEMAS FUNDAMENTALES: 1. En todos los periodos analizados se ha detectado que la empresa ha tenido mnimas ganancias e incluso negativas, debido a que tienen un gran porcentaje de costos y gastos de ventas siendo ellos en la mayora mayores al 90% de total de ingresos por ventas, lo cual indica que la empresa no ha tenido una buena gestin en su poltica de minimizacin de costos. 2. Adems podemos ver que la empresa ha dado prioridad en algunos periodos a las inversiones biolgicas de corto plazo y en otros periodos a las inversiones biolgicas de largo plazo.

64

CAPITULO VI:
ANLISIS POR RATIOS 2008 2009 2010

65

VI.

ANLISIS POR RATIOS

Corriente SEVERA Ratios de Liquidez Disponibilidad de caja Capital de trabajo Solvencia patrimonial Ratios de Solvencia Endeudamiento total de la empresa Cobertura financiera Cobertura financiera Rentabilidad Bruta de ventas Ratios de Rentabilidad operativa de venta Rentabilidad Rentabilidad neta de ventas Rotacin de cuentas por cobrar Ratios de Gestin Rotacin de inventarios Rotacin del activo total Rentabilidad del activo total (ROA) Rentabilidad General Rentabilidad del patrimonio (ROE)

2008 0.9429 0.5563 0.0833 -28489 1.8564 0.6499 -0.2924 12.14% 0.53% -0.76% 31.5341 -61.1776 224.9325 -1.21% -3.47%

2009 1.2343 0.8754 0.1414 75668 1.0546 0.5133 -2.1672 12.54% 3.05% 3.05% 23.4960 -36.1650 181.1160 6.06% 12.45%

2010 1.7136 0.9479 0.0944 203009 0.6230 0.3838 -38.3184 21.68% 11.76% 11.00% 25.8755 -71.9584 199.0695 19.89% 32.28%

6.1.

ESTTICOS: 6.1.1 Liquidez Corriente

66

Corriente
1.8000 1.6000 1.4000 1.2000 1.0000 0.8000 0.6000 0.4000 0.2000 0.0000 2008 2009 2010 0.9429 1.2343 Corriente

1.7136

En los tres aos su liquidez se mantiene cercana a los mrgenes, es decir tiene rentabilidad para cubrir sus obligaciones en el corto plazo, pero como va en aumento se tienen que realizar algunos ajustes en el pasivo corriente (aumento). SEVERA

SEVERA
1.0000 0.9000 0.8000 0.7000 0.6000 0.5000 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000 2008 0.9479 0.8754

0.5563 SEVERA

2009

2010

La empresa est mejorando, puede afrontar sus prstamos a corto plazo, mantenindose en el promedio deseado.

67

 Disponibilidad de caja

Disponibilidad de caja
0.1600 0.1400 0.1200 0.1000 0.0800 0.0833 0.0944 0.1414

Disponibilidad de caja

0.0600
0.0400 0.0200 0.0000 2008 2009 2010

Este ndice es bajo ya que no tiene el dinero liquido disponible para pagar sus deudas, no por ineficiencia sino por tener diversas inversiones que generen valor. En 2008 incremento debido a la paralizacin de proyectos. Capital de trabajo

Capital de trabajo
250000
200000 150000 100000 75668 50000 0 2008 -28489 -50000 2009 2010 Capital de trabajo 203009

68

Como se explic en el capitulo anterior (anlisis vertical) en el 2008, la empresa aument sus inversiones en capital y reservas legales, disminuyendo significativamente su activo corriente. En los aos posteriores se reestructura, y ya puede afrontar cualquier problema o compromiso de alguna obligacin. 6.1.2 Solvencia

Solvencia patrimonial

Solvencia patrimonial
2.0000 1.5000 1.0000 0.5000 0.0000 2008 2009 2010 1.0546 0.6230 1.8564

Solvencia patrimonial

Indicador relativamente alto en 2008, debido al incremento de deuda y cada del patrimonio, hasta la fecha ya superado. Lo que produce que obtener fondos adicionales sea ms probable para la empresa. Endeudamiento total de la empresa

69

Endeudamiento total de la empresa

0.7000 0.6499 0.6000 0.5000 0.5133 0.3838

0.4000
0.3000 0.2000 0.1000 0.0000 2008 2009 2010

Endeudamiento total de la empresa

Est aumentando cada ao el pago de sus adquisiciones con recursos propios. Endeudndose en menos cuanta.

6.2.

DINMICOS: 6.2.1 Cobertura financiera

Cobertura financiera
0.0000 -5.0000 -10.0000 -15.0000 2008 -0.2924 2009 -2.1672 2010

-20.0000
-25.0000 -30.0000 -35.0000 -40.0000 -45.0000 -38.3184

Cobertura financiera

La capacidad de pago es muy sostenible. Lo cual hace atractiva la empresa ante entidades financieras. La gran cada de este indicador lo tenemos en el 2008, posteriormente se observo el rebote de la economa.

70

6.2.2

Rentabilidad de las ventas

Rentabilidad Bruta de ventas

Rentabilidad Bruta de ventas

25.00%

20.00%
15.00% 12.14% 10.00% 5.00% 0.00% 2008 2009 2010 12.54%

21.68%

Rentabilidad Bruta de ventas

Desde el 2008 la empresa ha venido incrementando su utilidad bruta de ventas pero an no ha superado el promedio establecido que se requiere. Rentabilidad operativa de venta

Rentabilidad operativa de venta

14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 3.05% 2.00% 0.00% 0.53% 2008 2009 2010 Rentabilidad operativa de venta 11.76%

71

No supera el promedio que es mayor a 25%, llegando solo al 11.76% en el 2010, est en aumento. Rentabilidad neta de ventas

Rentabilidad neta de ventas

12.00% 11.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 3.05% 2.00% Rentabilidad neta de ventas

0.00% -2.00%

2008 -0.76%

2009

2010

Al igual que el anterior ndice no llega a lo establecido, 18%, pero est en aumento.

6.3.

MIXTOS: 6.3.1 Ratios de Gestin Rotacin de cuentas por cobrar

Rotacin de cuentas por cobrar

35.0000 30.0000 25.0000 20.0000 15.0000 10.0000 5.0000 0.0000 2008 2009 2010 Rotacin de cuentas por cobrar 31.5341 25.8755 23.4960

72

Este nos muestra el tiempo de crdito que da la empresa a sus clientes. Los cuales son menos de un mes en la actualidad, disponindose del efectivo a 26 das. Rotacin de inventarios

Rotacin de inventarios
0.0000

-10.0000
-20.0000 -30.0000 -40.0000 -50.0000 -60.0000 -70.0000 -80.0000

2008

2009

2010

-36.1650

Rotacin de inventarios

-61.1776 -71.9584

Han aumentado las existencias, debido a que su produccin es ms eficiente. Rotacin del activo total

73

Rotacin del activo total

250.0000 224.9325 200.0000 181.1160 150.0000 100.0000 50.0000 0.0000 2008 2009 2010 Rotacin del activo total 199.0695

Los activos se convierten en lquidos aproximadamente e 201 das, debido al incremento del los activos totales apresar del mismo nivel de ventas

6.3.2

Rentabilidad General

Rentabilidad del activo total (ROA)

Rentabilidad del activo total (ROA)

25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 2008 -5.00% -1.21% 6.06% 19.89%

Rentabilidad del activo total (ROA)

2009

2010

La utilidad por cada sol de activo fue de 20%, el rendimiento de las inversiones realizadas ha ido incrementndose. El activo de la empresa a sido 20% productivo.

74

 Rentabilidad del patrimonio (ROE)

Rentabilidad del patrimonio (ROE)

35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% 2008 -3.47% 2009 2010 32.28%

12.45%

Rentabilidad del patrimonio (ROE)

El rendimiento de la empresa respecto al patrimonio de los accionistas se vio vulnerada en el 2008, en el 2010 posee una atractiva la rentabilidad que es de 32.3%, siendo mayor que el COK.

75

CAPITULO VII:
CONCLUSIN FINAL

76

VII.

CONCLUSIN FINAL La empresa San Fernando S.A. es una empresa lder en el rea avcola, porque es aquella que cada ao sus ventas aumentan y esto genera el crecimiento de su utilidad neta y a la vez el incremento de su saldo patrimonial, que lo respaldar frente a cualquier deuda que pueda contraer con terceros, entidades financieras, etc. San Fernando est presente en casi la totalidad de la cadena productiva; sin embargo, necesita an algunos productos que son materia prima para la elaboracin del alimento balanceado que fabrica y otros insumos que son necesarios para embasar sus productos. Al final del periodo 2008 la empresa su saldo se muestra negativo, no por ello quiere decir que haya tenido prdidas sino que su utilidad ha sido distribuida por ejemplo a Capital, Reservas Legales. La empresa San Fernando S.A, increment sus inversiones para un mejor resultado en el ao 2009, stas inversiones las centr en sus activos biolgicos y logr incrementar sus venta, de la misma forma en el 2010 se ha incrementado su utilidad.

77

ANEXOS

78

SAN FERNANDO S.A.

Estados Financieros Anuales Balance General - Al 31 de Diciembre de 2008 y 2007 (en miles de nuevos soles)
Cuenta Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo Inversiones Financieras - Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Prdidas - Activos Financieros Disponibles para la Venta - Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento - Activos por Instrumentos Financieros Derivados Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Activos Biolgicos Activos no Corrientes mantenidos para la Venta Gastos Contratados por Anticipado Otros Activos Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones Financieras - Activos Financieros Disponibles para la Venta - Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento - Activos por Instrumentos Financieros Derivados - Inversiones al Mtodo de Participacin - Otras Inversiones Financieras Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar Existencias (neto) Activos Biolgicos Inversiones Inmobiliarias Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 22,204 0 0 0 22,204 0 0 0 0 0 70,180 0 239,548 22,190 0 0 0 22,190 0 0 0 0 0 46,116 0 224,246 41,607 0 0 0 0 0 113,253 566 25,589 193,036 93,432 0 3,282 0 13,649 0 0 0 0 0 94,634 550 9,777 119,309 116,303 1,125 1,692 0 2008 2007

470,765 357,039

79

Activos Intangibles (neto) Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Crdito Mercantil Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar Provisiones Pasivos mantenidos para la Venta Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Otras Cuentas por Pagar Provisiones Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Acciones de Inversin Capital Adicional Resultados no Realizados Reservas Legales Otras Reservas Resultados Acumulados Diferencias de Conversin Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

2,911 2,224 0 0

3,682 4,505 0 0

337,067 300,739 807,832 657,778

103 272,906 187,902 1 992 37,350 0 0

4,665 150,003 141,547 1 2,793 23,489 0 0

499,254 322,498

20,500 0 0 5,259 0 0 0 25,759

28,366 0 0 14,282 0 0 0 42,648

525,013 365,146

274,184 0 0 0 21,848 0 (13,213) 0

262,521 0 0 0 20,553 0 9,558 0

282,819 292,632 807,832 657,778

80

Estados Financieros Anuales Estado de Ganancias y Prdidas - (en miles de Soles)

Cuenta 2DT002-Ingresos Operacionales

2008

2007

Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales

2D01ST-Total de Ingresos Brutos

1292919

1024651

1292919 1024651 -1135921 -848613

Costo de Ventas (Operacionales) Otros Costos Operacionales Total Costos Operacionales

2D02ST-Utilidad Bruta

-1135921 156998 -131513 -31855 14550 23154 -24500 6834 1526 -23372 14

-848613 176038 -111737 -34069 48 17366 -21335 26311 8550 -13227 1286

Gastos de Ventas Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos
2D03ST-Utilidad Operativa

Ingresos Financieros Gastos Financieros Participacin en los Resultados de Partes Relacionadas por el Mtodo de Participacin Ganancia (Prdida) por Instrumentos Financieros Derivados
2D04ST-Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta

-14998 1347 3838 -9813

22920 -1487 -8475 12958

Participacin de los trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuacin
2D07ST-Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 2DT004-Utilidad (Prdida) por Accin

-9813

12958

Utilidad (prdida) bsica por accin comn Utilidad (prdida) bsica por accin de inversin Utilidad (prdida) diluida por accin comn Utilidad (prdida) diluida por accin de inversin
2DT005-Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas

Utilidad (Prdida) Bsica por Accin Comn Utilidad (Prdida) Bsica por Accin de Inversin Utilidad (Prdida) Diluida por Accin Comn

81

Utilidad (Prdida) Diluida por Accin de Inversin

Estados Financieros Anuales Balance General - Al 31 de Diciembre de 2009 y 2008 (en miles de nuevos soles)
Cuenta Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo Inversiones Financieras - Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Prdidas - Activos Financieros Disponibles para la Venta - Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento - Activos por Instrumentos Financieros Derivados Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Activos Biolgicos Activos no Corrientes mantenidos para la Venta Gastos Contratados por Anticipado Otros Activos Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones Financieras - Activos Financieros Disponibles para la Venta - Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento - Activos por Instrumentos Financieros Derivados - Inversiones al Mtodo de Participacin - Otras Inversiones Financieras Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar Existencias (neto) Activos Biolgicos Inversiones Inmobiliarias 31,739 0 0 0 31,739 0 0 0 0 0 1,541 0 22,204 0 0 0 22,204 0 0 0 0 0 70,180 0 45,666 0 0 0 0 0 86,108 463 21,669 115,916 126,137 0 2,658 0 41,607 0 0 0 0 0 113,253 566 25,589 193,036 93,432 0 3,282 0 2009 2008

398,617 470,765

82

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Crdito Mercantil Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar Provisiones Pasivos mantenidos para la Venta Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Otras Cuentas por Pagar Provisiones Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Acciones de Inversin Capital Adicional Resultados no Realizados Reservas Legales Otras Reservas Resultados Acumulados Diferencias de Conversin Total Patrimonio Neto

227,329 2,054 2,474 0 0

239,548 2,911 2,222 0 0

265,137 337,065 663,754 807,830

31 136,520 146,310 1 1,574 38,513 0 0

103 272,906 187,902 1 992 37,348 0 0

322,949 499,252

11,017 0 0 6,735 0 0 0 17,752

20,500 0 0 5,259 0 0 0 25,759

340,701 525,011

274,183 0 0 0 21,849 0

274,183 0 0 0 21,849 0

27,021 (13,213) 0 0

323,053 282,819

83

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

663,754 807,830

Estados Financieros Anuales - Individual

Estado de Ganancias y Prdidas - (en miles de Soles)
Cuenta 2DT002-Ingresos Operacionales 2009 2008

Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales

2D01ST-Total de Ingresos Brutos

1319328

1292919

1319328 1292919 -1153872 -1135921

Costo de Ventas (Operacionales) Otros Costos Operacionales Total Costos Operacionales

2D02ST-Utilidad Bruta

-1153872 -1135921 165456 -122006 -31053 158 43101 -15444 40212 14062 -18555 9535 156998 -131513 -31855 14550 23150 -24498 6832 1526 -23374 15

Gastos de Ventas Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos
2D03ST-Utilidad Operativa

Ingresos Financieros Gastos Financieros Participacin en los Resultados de Partes Relacionadas por el Mtodo de Participacin Ganancia (Prdida) por Instrumentos Financieros Derivados
2D04ST-Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta

45254 -1304 -3716 40234

-15001 1348 3840 -9813

Participacin de los trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuacin
2D07ST-Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 2DT004-Utilidad (Prdida) por Accin

40234

-9813

Utilidad (prdida) bsica por accin comn Utilidad (prdida) bsica por accin de inversin Utilidad (prdida) diluida por accin comn Utilidad (prdida) diluida por accin de inversin
2DT005-Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas

Utilidad (Prdida) Bsica por Accin Comn

84

Utilidad (Prdida) Bsica por Accin de Inversin Utilidad (Prdida) Diluida por Accin Comn Utilidad (Prdida) Diluida por Accin de Inversin

Estados Financieros Anuales Balance General - Al 31 de Diciembre de 2010 y 2009 (en miles de nuevos soles)

Cuenta Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos Financieros Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Inventarios Activos Biolgicos Activos por Impuestos a las Ganancias Gastos Pagados por Anticipado Otros Activos Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Otros Activos Financieros Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Activos Biolgicos Propiedades de Inversin

2010

2009

26,847 0 100,009 11,186 435 217,829 128,922 0 2,273 0

45,666 0 86,108 21,669 463 115,916 126,137 0 2,658 0

487,501 398,617

487,501 398,617

0 44,111 0 0 0 1,158 0

0 31,739 0 0 0 1,541 0

85

Propiedades, Planta y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Plusvala Otros Activos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Provisiones Pasivos por Impuestos a las Ganancias Provisin por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Provisiones Provisin por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Primas de Emisin Acciones de Inversin Acciones Propias en Cartera

231,277 2,884 2,473 0 0

227,329 2,054 2,474 0 0

281,903 265,137 769,404 663,754

82,573 163,339 25,155 0 0 13,425 0 0

136,551 146,311 38,513 0 0 1,574 0 0

284,492 322,949 0 0

284,492 322,949

3,988 0 0 0 6,849 0 0 0 0 10,837

11,017 0 0 0 6,735 0 0 0 0 17,752

295,329 340,701

295,302 0 0 0

274,184 0 0 0

86

Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Otras Reservas de Patrimonio Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

25,872 152,901 0

21,848 27,021 0

474,075 323,053 769,404 663,754

Estados Financieros Anuales Estado de Resultados -2010 y 2009- (en miles de Soles)
Cuenta 2DT002-Ingresos de Actividades Ordinarias 2010 2009

Ventas Netas de Bienes Prestacin de Servicios

2D01ST-Total de Ingresos de Actividades Ordinarias

1391401

1319328

1391401 1319328 -1089774 -1153872 301627 -126513 -36958 -284 50634 -24810 163696 9160 -4272 165456 -122006 -31053 158 43101 -15444 40212 14062 -18555

Costo de Ventas
2D02ST-Ganancia (Prdida) Bruta

Gastos de Ventas y Distribucin Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos
2D03ST-Ganancia (Prdida) Operativa

Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencias de Cambio neto Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Mtodo de la Participacin Ganancias (Prdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable
2D04ST-Resultado antes de Impuesto a las Ganancias

13238

9535

181822 -28807 153015

45254 -5020 40234

Gasto por Impuesto a las Ganancias Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones Continuadas Ganancia (Prdida) Neta del Impuesto a las Ganancias Procedente de Operaciones Discontinuadas
2D07ST-Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio

153015

40234

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Notas A Los Estados Financieros Al 30 de septiembre del 2011 (no auditado) y al 31 de diciembre del 2010 1. Identificacin y actividad econmica San Fernando S.A. (en adelante la Compaa) es una empresa peruana, creada el 1 de enero de 2001 a partir de la fusin de Molinos Mayo S.A. (empresa absorbente, constituida el 7 de julio de 1977) con Avcola San Fernando S.A. (empresa absorbida, constituida el 30 de octubre de 1972). La direccin registrada de la Compaa es Avenida Repblica de Panam 4295, Surquillo, Lima, Per. Las actividades de la Compaa se centran principalmente en la crianza, produccin, incubacin, beneficio y comercializacin de pollos, pavos, porcinos, huevos comerciales y gentica avcola, a la elaboracin de productos procesados y a la produccin de alimento balanceado destinado a sus procesos de crianza. La participacin de los productos de la Compaa se concentra principalmente en el territorio nacional, habindose incrementado en los ltimos aos en diversos pases de la regin y en el Japn. 2. Principios contables Los estados financieros de la Compaa han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per, los cuales comprenden las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), oficializadas a travs de Resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC). Las NIIF incorporan a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y a los pronunciamientos del Comit de Interpretaciones (SIC). A continuacin se presenta los principales principios contables utilizados en la preparacin de los estados financieros de la Compaa: (a) Uso de estimados y supuestos La preparacin de los estados financieros, siguiendo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per, requiere que la Gerencia realice estimados y supuestos que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, ingresos y gastos y la exposicin de eventos significativos en las notas a los estados financieros. Las cifras reales que resulten en el futuro podran diferir de las cifras estimadas incluidas en los estados financieros, sin embargo, la Gerencia de la Compaa no espera que las variaciones, si las hubiere, tengan un efecto material sobre los estados financieros. Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y estn basados en la experiencia histrica y otros factores. Las estimaciones ms significativas incluyen la provisin para cuentas de cobranza dudosa, la provisin para desvalorizacin de existencias, el avance de produccin de aves y cerdos, las vidas tiles de los activos fijos e intangibles y la estimacin del impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos. (b) Instrumentos financieros Los activos financieros dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin, se clasifican como (i) activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, (ii) prstamos y cuentas por cobrar, (iii) inversiones disponibles para la venta, e (iv) inversiones mantenidas hasta su vencimiento, segn sea apropiado. Al 30 de

88

septiembre de 2011, la Compaa mantiene como instrumentos financieros los prstamos y las cuentas por cobrar. En el momento inicial de su reconocimiento, los activos financieros son medidos a su valor razonable ms los costos directamente relacionados con la transaccin, excepto en el caso de las inversiones que no se presentan al valor razonable con cambios en resultados. La Compaa determina la clasificacin de los activos financieros al momento de su reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado, reevala esta designacin a final de cada ao. Los pasivos financieros se registran en su totalidad al costo amortizado y se reconocen cuando la Compaa es parte de los acuerdos contractuales del instrumento. Los instrumentos financieros (activos y pasivos) se compensan cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia de la Compaa tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente. (c) Transaccin en moneda extranjera (i) Moneda funcional y moneda de presentacin Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compaa se expresan en la moneda del ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda funcional) que corresponde al nuevo sol. (ii) Transacciones y saldos en moneda extranjera Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del balance general. Las ganancias o prdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidacin de dichas transacciones y de la traslacin de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de ao, son reconocidas en el estado de ganancias y prdidas. (d) Efectivo y equivalentes de efectivo Corresponden a los depsitos con menos de tres meses de vencimiento desde la fecha de adquisicin, incluyendo la caja y cuentas corrientes, los cuales se presentan en el rubro Efectivo y equivalentes de efectivo del balance general. (e) Cuentas por cobrar comerciales y diversas Las cuentas por cobrar son expresadas a su valor nominal, neto de su provisin para cuentas de cobranza dudosa.

89

La provisin por deterioro de las cuentas por cobrar se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Compaa no podr cobrar todos los montos vencidos de acuerdo con los trminos originales de las cuentas por cobrar. Para tal efecto, la Compaa evala peridicamente la suficiencia de dicha provisin, a travs del anlisis de antigedad de las cuentas por cobrar, estadsticas de cobro y el ambiente econmico. El monto de la provisin se reconoce en el estado de ganancias y prdidas. En opinin de la Gerencia de la Compaa, este procedimiento permite estimar razonablemente la provisin para cuentas de cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir adecuadamente el riesgo de cobrabilidad, segn las condiciones del mercado peruano. (f) Existencias Las existencias estn valuadas al costo o valor neto de realizacin, el menor, despus de considerar la provisin para desvalorizacin de existencias. El costo se determina sobre la base de un promedio ponderado, con excepcin de las existencias por recibir, las cuales son valuadas a su costo especfico de adquisicin. Para los productos terminados y en proceso, el costo incluye la distribucin de los costos fijos y variables utilizados en su produccin. El valor neto de realizacin es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los costos para poner las existencias en condicin de venta y los gastos de comercializacin y distribucin relacionados. La provisin y/o castigo para desvalorizacin de existencias es determinada sobre la base de la calificacin tcnica de cada bien, la cual se realiza en forma continua. (g) Inversin La inversin en Chim Agropecuaria S.A. se registra bajo el mtodo de participacin patrimonial. De acuerdo con este mtodo, la inversin se registra inicialmente al costo y posteriormente, su valor en libros se incrementa o disminuye para reconocer su participacin en las utilidades y/o prdidas de Chim Agropecuaria S.A. en el rubro Participacin en los resultados de la afiliada del estado de ganancias y prdidas. (h) Inmuebles, maquinaria y equipo El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo de adquisicin neto de la depreciacin acumulada, y de ser aplicable la provisin por desvalorizacin de activos no financieros, que se haya estimado, ver nota 2(m). En este rubro tambin se clasifican los bienes adquiridos bajo contratos de arrendamiento financiero, cuya prctica contable se describe en la nota 2(k).

90

El costo inicial de los inmuebles, maquinaria y equipo comprende su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo directamente atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. Los desembolsos incurridos despus de que los inmuebles, maquinaria y equipo se hayan puesto en operacin, tales como reparaciones y costos de mantenimiento y de reacondicionamiento, se cargan normalmente a los resultados del perodo en que se incurren. Los desembolsos que amplan la vida til de los inmuebles, maquinaria y equipo ms all de su rendimiento original son capitalizados como un costo adicional. En el caso de activos que se presentan a su valor revaluado, dado que este procedimiento fue hecho de manera extraordinaria y por nica vez sobre la base de tasaciones efectuadas por peritos independientes hechas en aos previos a 1998, segn como la Compaa fue reorganizndose bajo procesos de fusin con diferentes empresas, y dado que no fue propsito de la Compaa adoptar el mtodo alternativo previsto en la NIC 16 Inmuebles, maquinaria y equipo, no se ha procedido a efectuar mediciones de valor razonable posteriores, por cuanto se ha asumido en esencia que se contina con el mtodo del costo previsto en dicha norma. Las obras en curso representan los inmuebles y equipos en construccin y se registran al costo. Las construcciones en proceso no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y estn operativos. Los terrenos no se deprecian. La depreciacin es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta estimando las siguientes vidas tiles:

Aos Edificios y otras construcciones Equipos diversos e instalaciones Maquinaria y equipo Unidades de transporte Muebles y enseres entre 10 y 50 entre 4 y 10 5 y 20 5 10

La vida til y el mtodo de depreciacin se revisan peridicamente, para asegurar que el mtodo y el perodo de la depreciacin sean consistentes con el patrn previsto de beneficios econmicos de las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo. Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciacin acumulada y cualquier ganancia o prdida que resulte de su disposicin se incluye en el estado de ganancias y prdidas en el rubro Ganancia (Prdida) por Venta de Activos.

91

(i)

Activos disponibles para la venta Los activos disponibles para la venta estn registrados a su valor razonable ms el costo de su venta. De acuerdo a la NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuas, una entidad clasifica un activo no corriente como mantenido para la venta, si su importe en libros se recuperar fundamentalmente a travs de una transaccin de venta, en lugar de su uso continuado. Para ello, se deben cumplir las siguientes condiciones: El activo debe estar disponible para la venta inmediata. La venta debe ser altamente probable, lo cual implica que la Gerencia debe estar comprometida con un plan de venta, y debe haberse iniciado de forma activa un programa para encontrar un comprador y completarse el plan. Adems, la venta del activo debe negociarse a un precio razonable, en relacin a su valor razonable actual. Debera esperarse que la venta sea realizada dentro del ao siguiente a la fecha de clasificacin.

(j)

Activos biolgicos Los activos biolgicos corresponden a aves y cerdos en etapa de levante y produccin que son generadoras de aves y cerdos para la venta futura; as como los pollos, pavos y cerdos en proceso de crianza al 31 de diciembre de cada ao. La Compaa sigue la siguiente prctica contable para registrar los activos biolgicos (aves y

cerdos): Las aves en la etapa de levante que va desde su nacimiento hasta la semana 22 de vida para pollos y hasta la semana 20 para pavos, as como los pavos en la etapa de produccin (postura) son valorizados al costo, debido a que no existe un mercado activo que permita determinar su valor razonable y a que el perodo de vida es de corto plazo. Una vez culminado la etapa de levante, el ave pasa a la etapa de produccin (postura) para pollos carne BB, y son valorizados a su valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta, para las aves que tienen ms de 42 semanas, que tiene menos de 42 semanas, son valorizadas al costo. Las aves en proceso (aves vivas) criadas para la venta son valorizadas al costo en el caso de pollos hasta el da 34 de vida y pavos hasta la semana 11 de vida, debido a que no existe un mercado activo que permita determinar su valor razonable. Posteriormente, son valorizadas a su valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta, el que es determinado en base a los precios publicados por el Ministerio de Agricultura. el valor razonable es determinado en base a los precios publicados por el Ministerio de Agricultura, las partidas

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Los cerdos son valorizados a su valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta, el que es determinado en base a los precios publicados por el Ministerio de Agricultura

La Compaa reconoce en sus resultados los ingresos o gastos resultantes de la variacin del valor razonable de mercado de las aves y cerdos, realizados a la fecha del balance general. De acuerdo con la NIC 41, cualquier cambio futuro que resulte de la produccin, precios u otros factores se reconocer en los resultados del ejercicio en que se produzca dicho cambio, de tal manera que las utilidades o prdidas operativas incluirn un ajuste por el cambio en el valor razonable de estos activos en el periodo en que suceda. Las aves reproductoras (que se encuentran en la etapa de levante y postura) tienen una vida productiva de aproximadamente 69 semanas; luego de la cual son descartadas y transferidas al rubro existencias, a su valor razonable menos los costos estimados en su punto de venta. (k) Arrendamiento financieroLa Compaa reconoce los arrendamientos financieros registrando al inicio de los contratos el activo y el pasivo en el balance general, por un importe igual al valor razonable de la propiedad arrendada, si es menor, al valor presente de las cuotas de arrendamiento. Los costos directos iniciales se consideran como parte del activo. Los pagos por arrendamiento se distribuyen entre las cargas financieras y la reduccin del pasivo. La carga financiera se distribuye en los perodos que dure el arrendamiento para generar un tipo de inters constante sobre el saldo en deuda del pasivo para cada perodo. El arrendamiento financiero genera gastos de depreciacin por el activo, as como gastos financieros para cada perodo. La poltica de depreciacin aplicable a los activos arrendados es consistente con la descrita para los inmuebles, maquinaria y equipos. Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciacin y cualquier ganancia o prdida que resulte de su disposicin se incluye en el estado de ganancias y prdidas. (l) Intangibles Las licencias de los programas de cmputo adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos incurridos para adquirir o poner en uso el programa de cmputo especfico. Estos costos se amortizan sobre la base de su vida til estimada en diez aos. Los costos asociados con el desarrollo o mantenimiento de programas de cmputo se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos que se asocian directamente con la produccin de programas de cmputo nicos e identificables controlados por la Compaa, y que probablemente generarn beneficios econmicos ms all de su costo por ms de un ao,

93

se reconocen como activos intangibles. correspondientes.

Los costos directos incluyen los costos de los

empleados que desarrollan los programas de cmputo y una porcin de los costos indirectos

Los costos incurridos en el desarrollo de programas de cmputo reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas tiles estimadas (sin exceder cinco aos). (m) Desvalorizacin de activos no financieros El valor neto en libros de los inmuebles, maquinarias y equipos e intangibles es revisado para determinar si existe un deterioro cuando se presentan acontecimientos o cambios econmicos que indiquen que dicho valor pueda no ser recuperable. Cuando el valor del activo en libros excede su valor recuperable, se reconoce una prdida por desvalorizacin de activos en el estado de resultados. El valor recuperable de un activo se define como el mayor importe entre el precio de venta neto y su valor en uso. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un activo en un mercado libre, mientras que el valor en uso es el valor presente de los flujos futuros estimados del uso continuo de un activo y de su disposicin al final de su vida til. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para la unidad generadora de efectivo.

(n)

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se llevan a su valor de liquidacin; asimismo, las cuentas por pagar comerciales incluyen una provisin por mercaderas recibidas y que se encuentran pendientes de facturar por parte de los proveedores.

(o)

Prstamos y sobregiros bancarios Todos los prstamos y sobregiros bancarios se reconocen inicialmente al valor razonable del efectivo recibido, menos los costos directamente atribuibles a la transaccin. Despus de su reconocimiento inicial, los prstamos son presentados a su costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo.

(p)

Provisin para compensacin por tiempo de servicios de los trabajadores La provisin para compensacin por tiempo de servicios se determina de acuerdo con los dispositivos legales vigentes, y se registra con cargo a resultados a medida que se devenga, por el monto que correspondera pagar si el personal se retirase a la fecha del balance general.

(q)

Reconocimiento de ingresos La Compaa reconoce los ingresos cuando el monto puede ser medido confiablemente, es probable que beneficios econmicos fluyan hacia la Compaa y se cumplan con los criterios

94

especficos, por cada tipo de ingreso, descritos ms adelante. Los ingresos se reconocen como sigue:

Ingresos por venta de productos crnicos y otros productos: se reconocen cuando se transfieren al comprador todos los riesgos y beneficios inherentes al derecho de propiedad del bien, es probable que los beneficios econmicos asociados a la transaccin fluirn a la Compaa y el monto del ingreso puede ser medido confiablemente. Las ventas al por menor son generalmente en efectivo. El ingreso registrado es el monto bruto de la venta.

Ingresos por intereses: se reconocen sobre la base del rendimiento efectivo en proporcin al tiempo incurrido.

(r)

Reconocimiento de costos y gastos El costo de ventas, que corresponde al costo de los productos que comercializa la Compaa, se registra cuando se entregan los bienes, de manera simultnea al reconocimiento de los ingresos por la correspondiente venta. Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en que se paguen, y se registran en los perodos con los cuales se relacionan.

(s)

Costos de financiamiento Los costos de emisin de deuda corresponden a las comisiones de compromiso, reestructuracin y otras comisiones de mantenimiento de las instituciones financieras, as como otros costos directos relacionados con el proceso de estructuracin y contratos del prstamo. Tales costos se presentan deducidos del importe original de la deuda reconocida y se amortizan de acuerdo con el plazo de amortizacin del principal del prstamo a los que estn relacionados.

(t)

Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta es calculado sobre la base de la informacin financiera individual de la Compaa. De acuerdo con las normas legales, la participacin de los trabajadores es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a la renta corriente. El registro contable del impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores diferidos se ha realizado considerando los lineamientos de la NIC 12 Impuesto a la Renta; en este sentido, el impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores diferidos reflejan los efectos de las diferencias temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se espera aplicar a la renta imponible en los aos en que estas diferencias se

95

recuperen o eliminen. La medicin de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que la Compaa espera, a la fecha del balance general, recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos. El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios tributarios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del balance general, la Gerencia de la Compaa evala los activos diferidos no reconocidos y el saldo de los reconocidos; reconociendo un activo diferido en la medida en que sea probable que los beneficios futuros tributarios permitan su recuperacin o reduciendo un activo diferido en la medida en que no sea probable que se disponga de beneficios tributarios futuros suficientes para permitir que se utilice parte o todo el activo diferido reconocido contablemente. La Compaa determina su impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos sobre la base de la tasa de impuesto a la renta y participacin a los trabajadores aplicable a sus utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto adicional por la distribucin de dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo. (u) Provisiones Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal o implcita) como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para cancelar dicha obligacin y se pueda estimar en forma razonable el monto de la obligacin. Las provisiones se revisan cada perodo y se ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisin es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla. (v) Contingencias Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se revelan en notas a los estados financieros a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo econmico sea remota. Un activo contingente no se reconoce en los estados financieros, pero se revela cuando su grado de ocurrencia es probable. (w) Nuevas Normas Internacionales de Informacin Financiera Con fecha 14 de marzo de 2008, el CNC a travs de su Resolucin N040-2008 - EE/94 oficializ la aplicacin de las interpretaciones de las Normas Internacionales de Contabilidad (CINIIF) 1, 2, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11 y 12. Asimismo oficializ la aplicacin de la NIIF 7 Instrumentos Financieros: Informacin a Revelar, NIIF 8 Segmentos de Operacin, la NIC 32

96

Instrumentos Financieros: Presentacin (modificada en 2006) y las CINIIF 13 y 14 a partir del ejercicio 2009.

3.

Efectivo y equivalentes de efectivo A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011

2010

S/(000)

S/(000)

Caja Cuentas corrientes Depsitos a Plazo Fondos fijos

939 32,552 55,500 101 _________

594 15,546 9,800 907 _________

89,092 _________

26,847 _________

4.

Cuentas por cobrar comerciales, neto A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011

2010

S/(000)
Facturas por cobrar Asociadas Vinculadas Letras por cobrar 76,411 9,787 2,677 2,143 _________ 91,018 Menos: provisin para cuentas de cobranza dudosa (31,009) _________

S/(000)
102,234 13,657 12,280 2,690 _________ 130,861 (30,852) _________

60,009

100,009

97

_________

_________

5.

Otras cuentas por cobrar, neto A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011

2010

S/(000)

S/(000)

Prstamos a terceros Reclamaciones a terceros Pagos a cuenta del impuesto a la renta / Saldo a favor del IGV Asociadas Prstamos a accionistas y personal Entregas a rendir Cobranza dudosa

884 7,530 4,346 2,272 379 182 25,185 _________ 40,778

840 4,776 2,508 2,285 643 134 25,235 _________ 36,421 (25,235) _________

Menos: provisin para cuentas de cobranza dudosa

(25,185) _________

15,593 _________

11,186 _________

6.

Inventarios A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011

2010

S/(000)

S/(000)

98

Mercaderas Productos terminados Productos en proceso Materias primas Existencias por recibir Envases, embalajes, suministros diversos y subproductos

0 44,709 22,996 116,996 94,676 30,862 _________

0 20,881 16,352 114,875 45,353 20,368 _________

310,239 _________

217,829 _________

7.

Inversiones Corresponde a la participacin que mantiene la Compaa en Chim Agropecuaria S.A., que representa el 37.8 por ciento del capital social de dicha afiliada. La ganancia generada por el reconocimiento del mayor valor patrimonial de la inversin, ascendente aproximadamente a S/ 8551,000 al 30 de septiembre del 2011 (ganancia de aproximadamente S/. 13,238,381 al 31 de diciembre de 2010), se encuentra registrado en el rubro Participacin en los resultados de afiliada del estado de ganancias y prdidas. Adicionalmente se adquirieron acciones de la empresa Servicrianza del Sur S.A. por un importe ascendente aproximadamente a S/ 6839,000.

99

8.

Propiedades, planta y equipo, neto A continuacin se presenta la composicin y el movimiento del costo y depreciacin acumulada:
Equipos Edificios y otras Terrenos construcciones diversos e instalaciones Maquinaria y equipo Unidades de transporte Muebles y enseres Obras en curso (d) 2011 Total 2010 Total

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

Costo Saldo al 1 de enero Adiciones Ventas y/o retiros Transferencias _________ 45,094 _________ 10,030 _________ 195,380 _________ 44,023 1,071 185,343 7 104,284 7,857 (1,263) 1,522 _________ 112,400 _________ 129,269 1,859 (45) 5,350 _________ 136,433 _________ 40,172 259 (105) 0 _________ 40,326 _________ 8,627 837 (184) 5 _________ 9,285 _________ (16,907) _________ 13,789 _________ 9,316 21,380 521,034 33,270 (1,597) 0 _________ 552,707 _________ _________ 521,034 _________ 495,154 30,221 (4,341)

Saldo al 30 de septiembre

Depreciacin acumulada Saldo al 1 de enero Depreciacin del ejercicio Ventas y/o retiros _________ _________ 91,342 85,692 5,650 75,954 4,625 (1,219) _________ 79,360 84,866 6,025 (36) _________ 90,855 36,680 1157 (105) _________ 37,732 6,565 288 (182) _________ 6,671 _________ 289,757 17,745 (1,542) _________ 305,960 267,825 24,654 (2,722) _________ 289,757

Saldo al 30 de septiembre

100

_________ Valor neto en libros 45,094 _________

_________ 104,038 _________

_________ 33,040 _________

_________ 45,578 _________

_________ 2,594 _________

_________ 2,614 _________

_________ 13,789 _________

_________ 246,747 _________ _________ 231,277 _________

101

102 EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

9.

Avance de produccin de aves y cerdos A continuacin se presenta el movimiento del perodo del rubro:

2011 Total

2010 Total

S/(000)

S/(000)

Costo Saldo inicial Adiciones Venta y/o retiros 59,966 70,578 (63,277) __________ Saldo final del costo 67,267 __________ Depreciacin Saldo inicial Adiciones Venta y/o retiros 21,819 45,810 (43,831) __________ Saldo final de la depreciacin 23,798 __________ Valor neto 43,469 20,349 53,976 (52,506) __________ 21,819 __________ 38,147 56,963 98,541 (95,538) __________ 59,966 __________

Productos en proceso Activo biolgico en levante Estimacin del mayor valor del activo biolgico

85,877 36,258 7,599 __________

58,828 25,506 7,599 __________ 130,080 __________

Saldo final de activos biolgicos

173,203 __________

102

103 EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

10.

Pasivos financieros A continuacin se presenta la composicin del referido rubro:

Al 30 de septiembre de 2011 ___________________________________ Corriente No Corriente Total Al 31 de diciembre de 2010 ___________________________________ Corriente No Corriente Total

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

Sobregiros bancarios

258 _________

_________

258 _________

4,308 _________

_________

4,308 _________

Prstamos de corto plazo Moneda extranjera Moneda nacional 176,918 24,696 _________ 201,614 _________ _________ _________ 176,918 24,696 _________ 201,614 _________ 30,800 40,450 _________ 71,250 _________ _________ _________ 30,800 40,450 _________ 71,250 _________

Prstamos de largo plazo 4,044 Con garanta Sin garanta 1,270 _________ 5,314 _________ 307 _________ 307 _________ 1,577 _________ 5,621 _________ 1,152 _________ 7,015 _________ 1,292 _________ 3,988 _________ 2,444 _________ 11,003 _________ 4,044 5,863 2,696 8,559

207,186 Total obligaciones financieras _________

307 _________

207,493 _________

82,573 _________

3,988 _________

86,561 _________

103

104 EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

11.

Cuentas por pagar comerciales

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 S/(000)

2010 S/(000)

BUNGE LATIN AMERICA Graneles del Peru Innova Andina S.A. Novus Peru S.A. DSM NUTRITIONAL PRODUCTS PERU S.A Cobb-Vantress Inc. Quimpac S.A. Ilender Per S.A. Montana S.A. Inversiones Veterinarias S.A. Casor Aduanero Intervet S.A. Sealed Air Peru S.R.L. Alitecno Transcorp. Indust. Lima Gas S.A. Tanimotors Transvisa E.I.RL Hy-Line International Apm Terminals Ajinomoto Do Bras Lucky S.A.C. Soluciones Logistica Transtoper S.A.C. Novatec Pagani CFS BAKEL B.V. Albemarco S.A. Supervan CFS BAKEL B.V. ET GRANEL Granja Rinconada Otros menores a S/1,000,000

94,422 11,814 8,785 7,652 6,264 6,228 6,028 5,625 4,032 3,964 3,514 2,676 2,158 1,496 1,381 1,273 1,230 1,225 1,115 1,062 1,027 1,020 1,004 857 717 789 51,670 -

123

10,873 7,775 5,153 2,212 5,811 4,887 2,720 4,295 2,342 1,190 817 1,228 1,134 636 4,203 1,071 1,119 1,199 1,420 8,315 1,874 1,420 1,122 1,027 89,373

_________ _________ 229,028 163,339

_________ _________

104

105 EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

12.

Otras cuentas por pagar A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011

2010

S/(000)

S/(000)

Remuneraciones por pagar Intereses por pagar Tributos por pagar Depsitos en garanta Anticipo de Clientes Venta Diferida Administracin de fondos de pensin Impuesto general a las ventas Otros menores a S/100,000

8,630 1,534 -13,243 843 17,244 1,072

4,148 447 3,188 855 11,113 1,008 0

4,452 _________ 20,532 _________

2,929 _________ 23,688 _________

13. (a)

Patrimonio Capital emitido Al 30 de Septiembre del 2011 el capital social est representado por 405,382,000 acciones comunes, ntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal en libros es de S/1.00 por accin (405,382,000 acciones comunes al 30 de septiembre del 2011). En Junta General de Accionistas del 05 de abril del 2011, la Compaa capitaliz utilidades acumuladas por aproximadamente S/110,080,000, emitiendo las correspondientes acciones. Al 30 de septiembre del 2011, la estructura de participacin societaria de la Compaa es la siguiente:

Porcentaje de participacin individual del capital Entre 22.16 al 88.64 por ciento Entre 8.23 al 22.15 por ciento Entre 1.00 al 8.22 por ciento Menor al 1 por ciento

Nmero de Accionistas 4 1 1 5 ________

Porcentaje total de participacin 88.64 8.23 1.38 1.75 _________

105

106 EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

11 ________

100.00 _________

(b)

Reservas Segn lo dispone la Ley General de Sociedades en el Per se requiere que un mnimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital social. La reserva legal puede compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligacin de reponerla. En Juntas Generales de Accionistas del 05 de abril del 2011, la Compaa transfiri utilidades acumuladas por aproximadamente S/15,302,000 con el propsito de incrementar su reserva legal.

14.

Ingresos y gastos financieros A continuacin se presenta la composicin del rubro, por los perodos comprendidos entre el 1 de enero y el 30 de septiembre del 2011 y 2010:

Al 30 de septiembre de 2011

Al 30 de septiembre de 2010

S/(000)

S/(000)

Ingresos financieros Ganancia (Prdida) por diferencia de cambio

607 633 _________

5,713 4,194 _________

1,240 _________

9,907 _________

Gastos financieros

4,728 _________

3,436 _________

15.

Concentracin de riesgos Las actividades de la Compaa la exponen a diversos factores de riesgo, tales como los de liquidez, de tasas de inters, de moneda y crediticio. habilidad controla dichos riesgos, como sigue: La Gerencia es conocedora de las condiciones existentes en cada mercado en el que opera y sobre la base de su experiencia y

106

107 EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de que el efectivo pueda no estar disponible para pagar obligaciones a su vencimiento a un costo razonable. La Compaa controla la liquidez requerida mediante una adecuada gestin de los vencimientos de activos y pasivos, para lograr el calce entre el flujo de ingresos de efectivo y pagos futuros. Asimismo, la capacidad crediticia de la Compaa le permite acceder a lneas de crdito en entidades financieras de primer orden en condiciones razonables.

Riesgo de moneda La Compaa compra y obtiene ciertos financiamientos para capital de trabajo e inversiones en moneda extranjera (principalmente dlares estadounidenses), por lo cual est expuesta a fluctuaciones en el tipo de cambio. La Compaa no utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir este riesgo. La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en el tipo de cambio de la moneda peruana frente al dlar estadounidense no tendrn un impacto negativo significativo en los resultados de la Compaa. Riesgo crediticio El riesgo crediticio es controlado mediante la implementacin de aprobaciones de crditos, lmites y procedimientos de monitoreo. Los activos que se encuentran potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo crediticio corresponden a depsitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales. La Compaa mantiene cuentas por cobrar principalmente con clientes solventes de reconocido prestigio nacional en la comunidad de negocios peruana. En opinin de la Gerencia, la Compaa no tiene ninguna concentracin significativa de riesgo crediticio. Riesgo de tasas de inters La exposicin de la Compaa a este riesgo se da por cambios a la tasa de inters de sus activos y pasivos financieros. La Compaa no mantiene activos ni pasivos financieros sujetos a una tasa de inters flotante. Por consiguiente, la Gerencia no espera incurrir en prdidas significativas por riesgo de tasa de inters. 16. Informacin sobre el valor razonable de los instrumentos financieros Las normas contables definen a un instrumento financiero como efectivo, evidencia de la propiedad en una entidad, o un contrato en que se acuerda o se impone a una entidad el derecho o la obligacin contractual de recibir o entregar efectivo u otro instrumento financiero. El valor razonable es definido como el monto al que un instrumento financiero puede ser intercambiado en una transaccin entre dos partes que as lo deseen, distinta a una venta forzada o a una liquidacin, y la mejor evidencia de su valor es su cotizacin, si es que sta existe. Las metodologas y supuestos utilizados dependen de los trminos y riesgos caractersticos de los distintos instrumentos financieros, e incluyen lo siguiente: Efectivo y equivalentes de efectivo, debido al corto tiempo de vencimiento de estos instrumentos financieros su valor razonable se aproxima a su valor en libros.

107

108 EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisin para incobrabilidad y que tiene vencimientos menores a un ao, la Gerencia ha considerado que su valor razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.

En el caso de los prstamos y sobregiros bancarios, las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, dado que estos pasivos tienen vencimiento corriente, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a su valor razonable.

En el caso de la deuda a largo plazo, dado que sus condiciones y la tasa de inters que devenga son de mercado, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a su valor razonable.

108