Sunteți pe pagina 1din 17

INTRODUCERE TEMA 1

Economia financiar este acea ramur a economiei, aplicat pieelor financiare (exemplu forex sau pieele aciunilor). EF studiaz relaiile dintre diferite variabile financiare: preurile, inflaia i ratele dobnzii. EF abordeaz impactul variabilelor economice cum ar fi PIB sau indicele preurilor de consum asupra pieelor financiare. Implic construcia de modele bazate pe dou concepte fundamentale: incertitudinea i valoarea n timp a banilor.
2

EF studiaz valoarea real a activelor prin:

n determinarea valorii reale (corecte) se consider, de asemenea, preul de pia al activelor n comparaie cu cel al unor active asemntoare. n plus, EF studiaz instrumentele financiare cum ar fi obligaiunile, titlurile de capital i aciunile, precum i pieele pe care aceste instrumente sunt comercializate, instituiile financiare i reglementrile pieei.
3

evaluarea factorilor de risc asociai, veniturilor (banii) generate de active i determinarea msurii n care fluxul de numerar generat este dependent de un eveniment sau de un alt activ.

Teoria portofoliilor i Modelul de evaluare a activelor de capital

Teoria portofoliului urmrete minimizarea profilului riscului unui portofoliu de investiii prin diversificarea investiiilor de capital. Aceast teorie se orienteaz asupra:
evalurii titlurilor de valoare, alocrii resurselor (activelor), optimizrii portofoliului i msurrii performanelor portofoliului pentru a-i maximiza veniturile.

Este folosit n determinarea preului titlurilor de valoare riscante prin evaluarea riscului asociat i a veniturilor sperate. Se consider c investitorii trebuie s fie compensai pentru riscul pe care i l-au asumat i pentru variaia valorii n timp a banilor. n accord cu CAPM, veniturile sperate din titlurile de valoare sunt date de suma veniturilor titlurilor de valoare fr risc plus o prim de risc. Dac acest venit sperat nu este mai mare sau egal cu venitul solicitat pentru titlurile de valoare, atunci investiia nu este de dorit.
6

n implementarea deciziilor lor, oamnii folosesc sisteme financiare: ansamblul de piee i instituii utilizate pentru contractarea i schimbul activelor i riscurilor.(FE, Z. Bodie, .a. ) Sistemele financiare cuprind:
pieele titlurilor de valoare, obligaiunilor i altor instrumente financiare; intermediarii financiari (cum ar fi bncile i companiile de asigurri) firmele de servicii financiare (cum ar fi cele de consultan financiar) sistemul de reglementri care guverneaz toate aceste instituii.

Teoria financiar mpreun cu modelele cantitative ajut la evaluarea alternativelor, luarea deciziilor i implementarea lor. Funcia fundamental a finanelor este aceea prin care sunt satisfcute necesitile de consum ale populaiei. Firmele i guvernele nu fac altceva dect s faciliteze acest proces.

Administrarea resurselor personale. Conexiunea cu lumea afacerilor Urmarea intereselor i dezvoltarea unor oportuniti de carier Realizarea unor alegeri publice informate ca cetean. Extinderea cunoaterii

Deciziile de consum i economisire Deciziile de investiii Deciziile de finanare Decizii de management al riscului.

10

Planificarea strategic Stabilirea bugetului de capital Decizia de investitie Decizia privind structura de finanare Decizia privind capitalul de lucru

11

Se poate aprecia c toate deciziile din cadrul firmelor au o component financiar, prin urmare necesit avizul specialitilor financiari. Organizarea funciei financiare i relaia sa cu celelalte departamente difer de la o companie la alta.

12

13

Cum funcioneaz sistemul financiar i cum se modific acestea n timp. Rolul pieelor financiare Intermedierile care faciliteaz fluxurile de fonduri, transferul riscurilor i alte funcii financiare de baz. O privire de ansamblu privind pieele i instituiile financiare din lume i se prezint modul n care funciile financiare de baz cu cunoscut schimbri n timp i cum difer ele de la o ar la alta.

Sistemul financiar include pieele, intermediarii, firmele de servicii i alte instituii utilizate pentru a lua decizii financiare pentru gospodrii, firme de afaceri i guverne. Pieele instrumentelor financiare:
Pot avea o anumit localizate geografic (ex. Bursa de valori de la New Zork sau Bursa futures i a opiunilor de la Osaka). Pot s nu aib o locaie anume, fiind cazul pieelor titlurilor de valoare, obligaiunilor, i valutelor, care se afl n reelele de telecomunicaii i de computere ce conecteaz brokerii de titluri de valoare i clienii lor.

Intermediarii financiari sunt definii ca fiind firme ca cror activitate de baz o constituie furnizarea serviciilor i produselor financiare. Ei cuprind bncile, societile de investiii i cele de asigurri. Produsele lor cuprind: conturile, mprumuturile comerciale, mprumuturile ipotecare, fondurile mutuale i o mare varietate de contracte financiare.

F1 furnizarea cilor de transfer economic al resurselor n timp, ntre ri i ntre sectoare. F2 furnizarea cilor de management a riscului. F3 s ofere modaliti de compensare i decontarea plilor pentru a facilita comerul F4 s ofere mecanisme de punere n comun a resurselor i pentru mprirea proprietii n diverse ntreprinderi. F5 pentru a furniza informaii de pre pentru a ajuta la coordonarea lurii deciziilor descentralizate n diferite sectoare ale economiei. F6 s ofere modaliti de lucru cu aspecte privind stimularea create atunci cnd o anume parte dintr-o tranzacie are informaii pe care o alt parte nu le are sau cnd o anumit parte acioneaz ca agent al unei alte pri.