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Definicin de valor mobiliario: Son aquellos ttulos valores emitidos en forma masiva y libremente negociables que confieren a sus

titulares derechos crediticios, dominiales, patrimoniales o de participacin en el capital, el patrimonio o las utilidades del emisor, con caractersticas homogneas o no en cuanto a los derechos que representan.

Caractersticas del valor mobiliario


Se originan a partir de un negocio de carcter financiero y no de

transacciones individuales.
Son emitidos en forma masiva => emisin en forma simultnea o sucesiva

como parte de una misma operacin financiera de un nmero de valores superior a 10 dentro de un perodo de 1 ao (presuncin iuris tantum).
Son libremente transferibles. Pueden representar derechos de contenido:

Crediticio: bonos, ICP, etc. Dominial: Certificados de participacin en patrimonios fideicometidos. Participacin en el capital, patrimonio o utilidades: ej.: acciones, certificados de participacin en fideicomisos de titulizacin, etc. Derechos o ndices referidos a otros valores: instrumentos financieros estructurados, derivados financieros, etc.
Formas de representacin:

Ttulos fsicos Desmaterializados (anotacin en cuenta) ( obligatorio en caso de registrarse en la BVL.


Deben contener caractersticas similares (derechos y deberes) pero no

necesariamente ser homogneos entre s.


Pueden emitirse en distintas clases (acciones) o series (obligaciones) dentro

de una misma emisin => los valores mobiliarios de una misma serie o clase deben ser homogneos y fungibles entre s.
Tienen mrito ejecutivo:

- No requieren de protesto (no son al portador). - Los titulares pueden iniciar individualmente acciones para exigir el cumplimiento de obligaciones, siempre y cuando no sea contrario a alguna decisin de la Asamblea o el RO hubiese iniciado una accin previamente. - En el caso de valores desmaterializados el mrito ejecutivo recae en el certificado que expide la ICLV.

Clases de Valores Mobiliarios


Valores representativos de derechos de participacin (renta variable): Rentabilidad esperada no es segura, fija ni determinable. El inversionista asume riesgo en los resultados del emisor. (a) Acciones: - Acciones comunes. - Acciones preferentes sin derecho a voto (preferencia en el reparto de utilidades). - Acciones especiales (otorgan derechos especiales o renuncia de derechos). - Acciones doradas (emitidas por empresas estratgicas para el desarrollo econmico de un pas: energa, luz, agua, etc.). - Acciones de tesorera (acciones en propiedad de la sociedad emisora). - Acciones de inversin (no son acciones propiamente dichas). (b) Certificados de suscripcin preferente (derecho en caso de aumentos de capital). (c) Depositary Receipts => representan acciones de una sociedad constituida en el extranjero que se encuentran en custodia de un banco ubicado en el pas de negociacin de las acciones. (ej. ADR American Depositary Receipts- y GDR Global Depositary Receipts). (d) Certificados de Participacin en Fondos Mutuos y Fondos de Inversin => representan alcuotas en el patrimonio del fondo. (e) Certificados de Participacin en Fideicomisos de Titulizacin => representan un derecho de propiedad sobre los activos titulizados y/o sobre la rentabilidad producida por stos. ii) Valores representativos de deuda (renta fija): La sociedad necesita financiamiento para financiar inversiones, capital de trabajo o reperfilar estructura de deuda, pero no est dispuesta a admitir nuevos socios y se quiere evitar el "spread" bancario.
(a) Bonos: Financiamiento a largo plazo => Obligaciones cuyo perodo de

maduracin es mayor a 1 ao.

Emprstito Operacin financiera de crdito que realizan las empresas o el Estado mediante la emisin de ttulos nominativos o al portador y que coloca en los mercados nacional y extranjero como forma de captar recursos.

Emprstito
Este tema es ms propio del derecho constitucional y no del derecho civil, lo que debe ser tenido en cuenta a efecto de elegir nuestras fuentes de informacin, lo cual segn la constitucin es atribucin del congreso de la repblica en la constitucin poltica peruana de 1993. Y en todo caso quien negocia este tema es el presidente mencionado lo cual es normado por el artculo 102 numeral 5 y artculo 118 numeral 18, el cual es un tema muy importante en el estudio del derecho y del crdito, siendo este ltimo un tema interdisciplinario. Para nosotros los emprstitos son la deuda que contrae el estado con terceros, lo que debe ser materia de estudio en forma muy amplia, o dicho de otra forma en toda la repblica, a efecto de poder conocer mejor el tema de estudio y en este sentido, algunas oportunidades son a travs de bonos, pero no en acciones, sino slo los primeros, pero el estado peruano puede contraer obligaciones o dicho de otra forma deudas, con lo cual es claro que el estado puede financiar sus actividades, por ejemplo puede emitir bonos para pagar la deuda externa. Esta ltima constituye un emprstito, sin embargo, estos temas han merecido escasos estudios en el derecho peruano y extranjero, lo cual causa una serie de problemas en la realidad social y en este sentido es claro que podemos tener un enfoque global, lo cual implica conocimientos mas amplios sobre este importante pero descuidado tema jurdico econmico. Este tema como es por cierto los emprstitos tambin es importante en la contabilidad, por lo cual se trata de un tema interdisciplinario, el cual resulta ser muy til en el derecho, lo que debe ameritar los estudios por parte de los estudiosos del derecho, a efecto de provocar publicaciones no slo de derecho, sino tambin de otras reas del conocimiento. CLASES DE EMPRESTITOS Para nosotros se debe distinguir entre emprstitos nacionales, internacionales y extranjeros, lo que debe ser materia de estudio en una sede ms amplia, a efecto de determinar semejanzas y diferencias y de esta manera conocer o dominar mas el tema materia de estudio. Los emprstitos internacionales son muy importantes en el mercado mundial o dicho de otra forma en el mercado global, lo cual debe ser materia de estudio por la globalizacin, para que de esta manera profundicemos nuestros conocimientos y estudios sobre el derecho internacional, el cual no slo se limita al estudio del derecho internacional pblico y el derecho internacional privado, sino que va mas all segn nuestras investigaciones, trabajo que se encuentra por publicar. Si un abogado desconoce la existencia de emprstitos extranjeros e internacionales es claro que le falta por conocer muchos importantes temas del derecho internacional, y por ello, su visin ser limitada.

Si un abogado conoce estos temas es evidente que tendr conocimientos mas amplios en un medio mas competitivo, en el cual slo llegan a ser considerados como exitosos los profesionales mas destacados, los cuales son slo algunos o los mas importantes y de esta forma es claro que debe ser materia de estudio por parte de los tratadistas. Este tema no slo es materia de estudio por parte del derecho, sino tambin por otras ramas del conocimiento humano, dentro de la cual podemos citar a la economa, y dentro del derecho una rama importante a tener en cuenta es el derecho constitucional y en algunos casos el derecho burstil, lo que necesariamente generar mayores estudios por parte de los tratadistas jurdicos en sus diferentes ramas. Si un abogado considera que este tema resulta irrelevante es claro que no se encuentra al da con las ltimas novedades del derecho mundial, como son por cierto los emprstitos internacionales y de esta forma podemos concluir que el derecho es muy amplio, lo que debe generar estudios por parte de los tratadistas y en todo caso se debe tener en cuenta los mercados de este tipo, es decir, nos estamos refiriendo a los mercados internacionales. En los mercados internacionales es claro que la oferta y la demanda no son ambas de un solo pas, sino que son de diferentes pases, lo cual ha sido poco trabajado en el derecho peruano y extranjero y en este orden de ideas es claro que estos temas son recientes en el derecho y en el economa. Los emprstitos extranjeros son por ejemplo los que se realizan en otro pas, pero tanto la oferta como la demanda en un solo pas, lo que debe ser materia de estudio en una sede mas amplia y de esta forma es claro que debe ser considerado como un tema mas amplio a efecto de tener mayor dominio del derecho extranjero, a efecto de que en algunos se pueda hacer derecho comparado, el cual en algunos casos se refiere a comparaciones jurdicas, sin embargo, el mismo no se limita a las indicadas, sino que va mas all, por ejemplo, se puede estudiar recepciones y transplantes, entre otras tantas figuras jurdicas, lo que debe motivar estudios por parte de los tratadistas y en este sentido es claro que debe predominar el conocimiento sobre la fuerza o dicho de otra forma debe predominar la razn sobre la razn, lo que generar mayor desarrollo y justicia, pero esto no slo en el derecho peruano, sino tambin en el derecho extranjero. Es decir, los emprstitos extranjeros no se llevan a cabo en mercados internacionales, sino en mercados extranjeros, lo que debe ser materia de estudio en una sede mas amplia a efecto de poder distinguirlos y de esta forma o manera poder dominar el tema materia de estudio. Si consideramos que los emprstitos internacionales son iguales que los emprstitos extranjeros es claro que no tenemos conocimientos claros sobre el tema materia de estudio, en tal sentido, en algunos casos se debe dejar de lado el mtodo dogmtico, para poder crear derecho, por que el mtodo citado es claro que se toma en cuenta la doctrina, mientras que cuando se crea derecho resulta evidente que no sigue lo manifestado por la doctrina y en este sentido es claro que amerita los estudios por parte de los estudiosos del derecho a efecto de tener conocimiento sobre estos importantes temas jurdicos.

Es decir, los emprstitos internacionales y extranjeros no son ni constituyen exactamente lo mismo, lo que debe ser materia de estudio por parte de los tratadistas del derecho constitucional, la cual es una disciplina jurdica o rama del derecho pblico que estudia y regula los derechos humanos y las principales instituciones jurdicas, por ejemplo en el primer caso el derecho a la vida y en el segundo caso por ejemplo los poderes del estado, que segn la constitucin peruana vigente son tres, mientras que segn la doctrina mas reciente se puede hablar de otros poderes, por ejemplo del poder constituido por el tribunal constitucional y del poder constituido por la empresa, al igual que existen otros poderes por ejemplo los colegios profesionales y los colegios de notarios, lo cual debe ser materia de estudio en una sede mas amplia a efecto de profundizar nuestros conocimientos en un tema tan importante que amerita las publicaciones del caso. Todo abogado debe conocer el derecho constitucional, por tanto, todo abogado debe conocer y dominar el tema de los emprstitos internacionales, lo que debe ser materia de estudio por parte de los tratadistas y en este sentido es claro que amerita las publicaciones a que haya lugar a efecto de que el derecho desarrolle, pero no slo aplicando el mtodo dogmtico sino tambin creando derecho, es decir, siguiendo la escuela libre del derecho o escuela del derecho libre, la cual tiene muchos beneficios, sobre todo en estos tiempos en los cuales existe mucho desarrollo y de esta forma es claro que debe ser materia de estudio por parte de los tratadistas, por lo cual, sin un abogado investiga estos temas es claro que podr tener conocimientos actuales sobre hechos recientes, lo cual causa mucho beneficio al derecho. Es decir, lo que queremos demostrar es que este tema es muy importante en el derecho y que los emprstitos internacionales son confundidos con los emprstitos extranjeros, lo que debe ser materia de estudio por parte de los tratadistas y en este sentido es claro que si no tenemos la conviccin que se refieren a temas distintos es claro que no conocemos un tema importante en el derecho constitucional, lo que debe motivar publicaciones jurdicas, pero no slo en el derecho peruano, sino tambin en el derecho extranjero, internacional y comparado, por ejemplo puede hacerse derecho comparado entre los trminos materia de estudio como son los emprstitos internacionales y los emprstitos extranjeros, a efecto de poder conocer mejor el tema materia de estudio. Un estudio de derecho comparado podra ser la importacin y la exportacin en el mundo de los emprstitos internacionales y extranjeros en los ltimos cien aos, a efecto de poder tener acceso a informacin actual sobre temas importantes.

Diferencia entre en crdito y emprstito


El crdito es un prstamo en dinero donde la persona se compromete a devolver el monto solicitado en el tiempo o plazo definido segn las condiciones establecidas para dicho prstamo ms los intereses devengados, y seguros y costos asociados, si los hubiera. El crdito te permite financiar tus compras de bienes y servicios para que lo disfrutes en el momento, pudiendo pagarlo de a poco en el tiempo. Un emprstito es una fuente de financiacin ajena dividida en partes alcuotas llamadas obligaciones. Los emprstitos de obligaciones se solicitan debido a que las grandes empresas y

entes pblicos necesitan capitales de cuanta muy elevada, con lo que no les resulta fcil encontrar entidades financieras dispuestas a conceder prstamos de tales cuantas.