Disciplina INVESTI II

Structur proiect

1. CON INUTUL STUDIULUI DE FEZABILITATE

Con inutul studiului de fezabilitate al proiectelor de investi ii trebuie s fie n leg tur cu cerin ele beneficiarului ini iator partener de afaceri investitor institu ie finan atoare, etc.

Analizarnd normele metodologice de elaborare a studiilor de fezabilitate la mai multe institu ii bancare i ale altor institu ii finan atoare ne-a condus la un con inut - cadru pentru un astfel de studiu

Con inutul - cadru al unui studiu de fezabilitate

1.1. PREZENTARE 1.2. PREZENTAREA AGENTULUI ECONOMIC INI IATOR AL PROIECTULUI 1.3. PIA A PRODUSULUI (MIX-UL DE MARKETING) 1.4. PREZENTAREA PROIECTULUI 1.5. ANALIZA FINANCIAR 1.6. ANALIZA PRAGULUI DE RENTABILITATE 1.7. ANALIZA SENZITIVIT II PROIECTULUI DE INVESTI II 1.8. CONCLUZII

1.1. PREZENTARE
Se prezint sumar: (acest punct se realizeaza dup ce se cunosc toate elementele proiectului) Ini iatorul proiectului; Descrierea proiectului; Scopul investi iei; Costul estimat al acesteia; Sursele de finan are; Un mic comentariu cu privire la rentabilitatea proiectului.

1.2. PREZENTAREA AGENTULUI ECONOMIC INI IATOR AL PROIECTULUI

Elemente de identificare: denumire, adres , num r de nregistrare n Registrul Comer ului, cod fiscal, statut juridic, ac ionariat, board-managementul, m rime(capital, cifra de afaceri, num r de salaria i), obiect i domeniu de activitate, pia a agentului economic (produse, pie e, concuren ). Strategia dezvolt rii: obiective strategice fixate, politici de atingere a acestora, locul investi iei n planul de afaceri al firmei. Situa ia financiar actual : Indicatori de bonitate (cel pu in): lichiditate, solvabilitate, profitabilitate. Diagnostic financiar (dac este cerut n normele de creditare) structura financiar , echilibrul financiar, gestiunea financiar , randamentul financiar

1.3. PIA A PRODUSULUI (MIX-UL DE MARKETING)

Produsul / serviciul: descriere, pie e de aprovizionare cu materii prime, materiale, etc.(principalii furnizori), pie ele de valorificare a produselor (serviciilor) din proiect locale, interne, externe, previziuni ale cererii de pe pia , concuren existent i poten ial , avantaje competitive ale produsului / serviciului realizat (pre , calitate, servicii post-vnzare, etc.) Promovare (mijloace, c i) Distribu ie (proprie, intermediari, canale de distribu ie) Politici de pre (stabilirea pre ului produselor sau serviciilor proiectului, compara ii cu pre ul de pe pie ele locale, na ionale, externe)

1.4. PREZENTAREA PROIECTULUI

Descriere: scop, obiect, descriere tehnic a produselor, utilit i, furnizori de echipamente, utilaje, tehnologii, brevete, know-how, materii prime, materiale, etc., probleme ecologice. Implementare: studii de amplasament, cerin e ale implement rii, avantaje . Engineering: terenuri, utilit i, lucr ri civile, utilaje, tehnologii, organizarea proiectului, graficul de realizare a investi iei

1.5. ANALIZA FINANCIAR

(I)

Planul de finan are a proiectului: se prezint necesarul de finan at i sursele de acoperire. Durata estim rilor: este durata de execu ie a proiectului plus durata de via a utilajului conduc tor (cel pu in perioada de rambursare a creditului pe termen lung, dac e cazul); dac e cazul, pentru utilajele cu durat de via mai redus se prev d i fondurile necesare pentru nlocuirea lor. Estimarea veniturilor: estim rile se fac, de regul , n pre uri constante (ale perioadei curente); n previzionarea veniturilor se pleac de la capacitatea de produc ie, gradul de utilizare al acesteia i pre ul mediu de livrare pe produs; se ine cont n estimarea veniturilor i de rezultatele studiului de pia . Estimarea cheltuielilor de investi ii - conform planului de realizare a obiectivului

1.5. ANALIZ

FINANCIAR

(II)

Estimarea fluxurilor numerar (cash flow)

anuale

de

Calculul indicatorilor de analiz :VAN,RIR,IP,TR,etc.

1.6. ANALIZA PRAGULUI DE RENTABILITATE (I)

Pentru determinarea pragului de rentabilitate este necesar defalcarea cheltuielilor n fixe i variabile. n rndul cheltuielilor variabile intr : cheltuieli directe cu materia prim i materialele cheltuieli salariale (cu personalul productiv) cheltuieli directe cu utilit ile n rndul cheltuielilor fixe intr : cheltuielile cu serviciile executate de ter i cheltuielile salariale (cu personalul TESA) cheltuielile cu impozite, taxe i v rs minte asimilate cheltuieli cu amortizarea (liniar ) i provizioanele de exploatare Pragul de rentabilitate reprezint acel nivel al activit ii pentru care sunt acoperite integral cheltuielile de exploatare pe parcursul unei anumite perioade.

1.6. ANALIZA PRAGULUI DE RENTABILITATE (II)

Formulele de detrminare a pragului de rentabilitate: PC(f) = CF/p-v = CF/mcv, unde: PC(f) - volumul fizic al produc iei vndute pentru a atinge pragul de rentabilitate CF - cheltuieli fixe totale p - pret mediu unitar v - cheltuieli variabile unitare mcv - marja unitar a cheltuielilor variabile (marja unitar brut de acumulare)

unde : PC(v) - volumul valoric al produc iei vndute pentru a atinge pragul de rentabilitate CAcr - cifra de afaceri critic CV - cheltuieli variabile totale MCV - marja cheltuielilor variabile MCVr - marja relativa a cheltuielilor variabile

PC(v) = CAcr = CF/1-CV/CA = CFxCA/MCV = CF/MCVr

1.7. ANALIZA SENZITIVIT II PROIECTULUI DE INVESTI II (I)

Analiza apreciaz sensitivitatea unui proiect de investi ii prin urm rirea comportamentului ratei interne de rentabilitate a proiectului pe baza unor scenarii. Scenariile se fundamenteaz pe variabilele ce exercit o influen sensibil asupra ratei interne de rentabilitate i au fost grupate, n func ie de sensul varia iei elementelor ce influen eaz m rimea fluxurilor de venituri nete degajate de proiect (venituri din vnz ri, cheltuieli de investi ii, cheltuieli de exploatare) n patru mari categorii: scenarii optimiste, scenarii neutrale, scenarii pesimiste, scenariul catastrofal.

1.7. ANALIZA SENZITIVIT II PROIECTULUI DE INVESTI II (II)

Scenariile optimiste pot fi grupate n subscenarii ce au ca ipoteze de lucru fie varia ii individuale ale veniturilor totale, ale cheltuielilor de investi ii sau a celor de exploatare, fie combina ii ale varia iilor acestora, astfel nct aceste varia ii fa de situa ia ini ial determin o cre tere semnificativ a ratei interne de rentabilitate fa de cea a proiectului ini ial. Scenariile neutrale se refer la combina ii de varia ii ale elementelor de venituri i cheltuieli care s determine men inerea relativ constant a ratei interne de rentabilitate sau o u oar cre tere a acesteia fa de proiectul ini ial. Scenariile pesimiste se refer la situa iile de reducere sau men inere constant a veniturilor totale n condi iile men inerii constante, respectiv a cre terii, fie a cheltuielilor de investi ii, fie a celor de exploatare, astfel nct rata intern de rentabilitate va nregistra valori substan ial diminuate fa de cea a proiectului ini ial. Scenariul catastrofal presupune o reducere accentuat a ratei interne de rentabilitate fa de proiectul ini ial, determinat de reducerea veniturilor n condi iile cre terii cheltuielilor de investi ii i a celor de exploatare .

1.8. CONCLUZII

Se prezint rezultatele: analizei financiare analizei sensitivit ii analizei pragului de rentabilitate efectele investi iei asupra activit ii.