PREFA Proiectul de specialitate reprezint una din etapele importante ale formrii profesionale a studenilor specialitii Finane i Bnci.

Conform Planului de nvmnt elaborat n baza prevederilor i rigorilor Procesului de la Bologna, proiectul de specialitate se elaboreaz n baza informaiei acumulate n cadrul practicii de iniiere i a informaiei asimilate de la cursurile predate anterior. Elaborarea proiectului de specialitate presupune utilizarea cunotinelor teoretice i practice formate pe parcursul studierii disciplinelor de specialitate, dar i a celor economice generale. Studenii elaboreaz proiectul de specialitate i l susin n faa Comisiei de susinere a proiectelor de specialitate. Admiterea lucrrii spre susinere se face n baza avizului coordonatorului tiinific. Scopul prezentelor indicaii metodice const n facilitarea procesului de elaborare a proiectului de specialitate de ctre studeni, fiind un punct de reper pentru acetia.

I. DISPOZIII GENERALE Proiectul de specialitate reprezint n esen o lucrare individual de sintez, elaborat de ctre studenii specialitii Finane i Bnci, care presupune consolidarea i aprofundarea cunotinelor teoretice la disciplinele Finanele ntreprinderii, Bazele activitii bancare. Totodat, aceasta constituie totalizarea activitii studenilor, executat n baza cunotinelor i capacitilor acumulate de ei n perioada studiilor, att a cunotinelor teoretice obinute la disciplinele de specialitate, ct i a celor practice acumulate pe parcursul derulrii practicii de iniiere. Proiectul de specialitate trebuie s reflecte actualitatea problemelor economice i nelegerea esenei acestora de ctre student. Realiznd proiectul de specialitate, studentul trebuie s-i manifeste capacitatea de a elabora concluzii i de a fundamenta propuneri n urma analizei efectuate. Lucrarea trebuie s reflecte capacitatea studentului de a aplica metodele analizei economico financiare i de a interpreta corect rezultatele acestei analize. Scopul Proiectului de specialitate const n formarea aptitudinilor i cunotinelor necesare pentru o mai bun asimilare a disciplinelor de specialitate predate ulterior, precum i pentru activitatea de cercetare tiinific ulterioar a studentului. II. CERINE FA DE PROIECTUL DE SPECIALITATE Proiectul de specialitate elaborat de ctre studenii anului II specialitii Finane i Bnci trebuie s corespund urmtoarelor cerine: S conin tratarea teoretic a temei cercetate bazat pe studierea literaturii de specialitate, a presei, altor izvoare reflectnd esena fenomenului investigat i s expun opiniile economitilor autohtoni i a celor din alte state asupra problemelor teoretice puse n discuie;

 S constituie rezultatul elaborrii de sine stttoare a studentului i s arate capacitatea de a formula clar i succint ideile, aducnd argumente clare asupra concluziilor i a recomandrilor, s expun logic materialul Proiectul care va conine textul exact expus n manuale sau alte lucrri de specialitate precum i n lucrrile altor studeni va fi considerat nesatisfctor i nu va fi admis spre susinere. S conin o analiz detaliat a situaiei financiare a ntreprinderii n baza Raportului financiar al acesteia. Raportul financiar, precum i rapoartele statistice 5-C Consumuri i cheltuieli, 1-P Producia, 1-M Munca vor fi colectate de ctre student n timpul practicii de iniiere. Pentru o analiz aprofundat vor fi utilizate metodele cunoscute de la cursurile predate anterior, precum i cele predate la disciplina Finanele ntreprinderii. III. SELECTAREA TEMEI PROIECTULUI DE SPECIALITATE Elaborarea Proiectului de specialitate ncepe cu selectarea temei acestuia. Tematica proiectelor de specialitate este orientativ i se modific pentru fiecare an de studii urmtor. Aceasta este elaborat de ctre coordonatorii tiinifici ai catedrei Finane i Bnci i se aprob la edina catedrei Nu se admite efectuarea unei i aceiai teme de ctre doi sau mai muli studeni din aceeai grup. n caz dac numrul studenilor depete numrul temelor propuse, se vor elabora teme noi dup procedura descris anterior, sau se vor elabora planuri diferite a proiectului de specialitate la temele ce coincid, inndu-se cont de indicaiile coordonatorului tiinific. Modificarea temei, dup aprobare, poate fi permis doar cu acordul coordonatorului tiinific i a efului de catedr.

IV. COORDONAREA TIINIFICA I ETAPE N EFECTUAREA PROIECTULUI DE SPECIALITATE Coordonatorii tiinifici la Proiectul de specialitate sunt lectorii catedrei Finane i Bnci, specialiti n domeniul finanelor ntreprinderii. Coordonatorul tiinific examineaz planul Proiectului elaborat n prealabil de ctre student i l aprob efectund corectrile necesare dac este nevoie. Pe parcursul efecturii proiectului planul poate fi modificat. Capitolele ce formeaz planul trebuie s fie formulate clar i s poat dezvlui integral tema cercetat. Capitolul I i III conin cte 2-3 subcapitole, iar capitolul II include un numr fix de subcapitole 7 expuse mai detaliat n compartimentul Coninutul i structura proiectului de specialitate Conductorul tiinific consult studentul pe parcursul elaborrii proiectului, indic unele surse bibliografice i stabilete termenele de finisare a capitolelor proiectului. Etapele efecturii proiectului de specialitate includ: alegerea de ctre student a temei proiectului de specialitate din lista propus; selectarea i studierea bibliografiei necesare; efectuarea planului pentru proiect i coordonarea acestuia cu

coordonatorul tiinific; colectarea, prelucrarea i analiza materialelor din cadrul unitii economice unde se desfoar practica de iniiere; prezentarea proiectului coordonatorului tiinific; depunerea proiectului la catedr; efectuarea de ctre coordonatorul tiinific a unui aviz cu privire la susinerea proiectului de specialitate n faa Comisiei de Susinere a

aprecierea lucrrii respective; proiectelor de specialitate.

V. RECOMANDRI CU PRIVIRE LA DOCUMENTAREA BIBLIOGRAFIC La elaborarea proiectului de specialitate studentul trebuie s consulte bibliografia general i cea specializat. Reperul teoretic se va constitui att din lucrrile teoreticienilor naionali ct i strini. Pentru o abordare mai compex se vor utiliza actele legislative: Codul Civil, Standardele Naionale de Contabilitate, legislaia din domeniul financiar-bancar precum i evaluri ale experilor, etc. Se recomand utilizarea bibliografiei actuale sub forma articolelor din ziare i periodicele de specialitate, buletine informative, etc.

VI. CONINUTUL I STRUCTURA PROIECTULUI DE SPECIALITATE Proiectul de specialitate trebuie s fie format din introducere, trei capitole, concluzii, bibliografie i anexe. Fiecare capitol este format din mai multe subcapitole (cel puin dou). Volumul unui subcapitol nu trebuie s fie mai mic de trei pagini. Volumul total al proiectului de specialitate trebuie s se ncadreze ntre 3035 pagini de text cules la computer. Nu se permite prezentarea proiectului scris de mn. Volumul anexelor nu este limitat. n Introducere se va specifica caracteristica general a temei proiectului de specialitate, se va pune accent pe actualitatea temei alese, scopul i sarcinile acesteia, obiectul i subiectul cercetrii, precum i baza informaional. Volumul introducerii nu trebuie s depeasc 2 pagini. Capitolul I, de regul poart caracter teoretico-metodologic. Aici se poate specifica esena, istoricul evoluiei, nivelul de cercetare a fenomenului economic sau financiar studiat. Este binevenit un studiu comparativ al fenomenului cercetat pe plan autohton comparativ cu cel mondial. Primul capitol trebuie s dezvluie noiunile generale i esena

fenomenului sau procesului studiat. Acesta include clasificri, caracteristica modelelor utilizate etc. Este obligatorie includerea referinelor la literatura utilizat. De asemenea, acest capitol poate conine tendinele de dezvoltare a proceselor sau fenomenelor cercetate n Republica Moldova i pe plan internaional. Ca volum, primul capitol nu trebuie s depeasc 40% din volumul total al proiectului. Capitolul II poart caracter practic. Acesta reprezint o analiz independent a situaiei economice i financiare a ntreprinderii. Structura acestui capitol este unic pentru toi studenii, indiferent de tem. Informaia necesar elaborrii acestui capitol este format din: Raportul financiar al ntreprinderii analizate; Raportul statistic 5-C Consumuri i cheltuieli; Raportul statistic 1-P Producia; Raportul statistic 1-M Munca. Se recomand analiza rapoartelor sus menionate pentru cel puin dou perioade de gestiune consecutive. Analiza coninut n acest capitol nu trebuie s poarte caracter pur matematic. Doar calculul indicatorilor fr comentarea valorilor obinute, a dinamicii, a sensului economic care l poart va reprezenta motiv pentru neadmiterea proiectului spre susinere. Analiza economico-financiar va fi efectuat n baza tabelelor expuse n continuare. Fiecare tabel va fi urmat de concluzie. La rndul su, concluzia va fi format din trei pri: Constatarea se pornete de la aprecierea valorii indicatorului/indicatorilor rezultativi (de regul aceti indicatori sunt evideniai n tabel cu scris Bold). Se menioneaz valoarea acestora n perioada curent, comparndu-se cu valoarea din perioada/perioadele precedente.

 Delimitarea cauzelor evoluiei va conine argumentarea sporirii sau diminurii indicatorilor, evideniindu-se dac acest proces a fost favorabil sau nu pentru ntreprindere. Evidenierea punctelor forte i slabe aceast parte a concluziei va conine propunerile studentului pentru ameliorarea situaiei financiare a ntreprinderii analizate. Volumul acestui capitol trebuie s constituie 50% din volumul total al lucrrii. Coninutul capitolului II pentru studenii ce elaboreaz Proiectul de specialitate la disciplina Finanele ntreprinderii este urmtorul Capitolul II: Analiza situaiei economico-financiare a ntreprinderii. 2.1 Caracteristica general ntreprinderii. 2.2 Analiza patrimoniului (activului) ntreprinderii. 2.3. Analiza surselor de finanare 2.4 Analiza echilibrului financiar al ntreprinderii 2.5. Analiza capacitii de plat a ntreprinderii. 2.6 Analiza rotaiei capitalurilor. 2.7. Analiza eficienei activitii economico-financiare. 2.1. Caracteristica general ntreprinderii. n compartimentul acesta se va indica denumirea complet a ntreprinderii, amplasarea acestuia, domeniul de activitate. Este binevenit prezentarea informaiei privind dinamica volumului de producie fabricat (serviciilor prestate) n uniti naturale i/ sau valorice; numrul angajailor; locul ntreprinderii ntr-o anumit pia sau segmentul ei. Informaia necesar elaborrii acestui subcapitol se conine n rapoartele statistice 5-C Consumuri i cheltuieli, 1-P Producia, 1-M Munca: Tabelul 2.1.1 Indicatorii activitii economice
Indicatori 1. Volumul produciei fabricate, mii lei 2007 2008 2008-2007 Abaterea ((2008/2007)/100)-100

2. Consumuri i cheltuieli totale, mii lei 3. Consumuri directe de producie, mii lei 4. Consumuri indirecte de producie, mii lei 5. Numrul mediu de salariai, oameni 6. Numrul mediu de muncitori, oameni Sursa: Elaborat de autor n baza rapoartelor statistice

De asemenea, acest subcapitol va conine informaie referitor la structura organizatoric a ntreprinderii. Aici se vor examina toate subdiviziunile ntreprinderii, evideniind cele cu destinaie de producie, auxiliare i socialculturale. La subdiviziunile de producie (de baz) se refer acelea, n cadrul crora se fabric diferite produse sau se presteaz servicii. La subdiviziunile auxiliare se refer celea, activitatea crora formeaz condiii necesare pentru organizarea normal a proceselor de producie (parcul auto, atelierele de reparaie, depozite, etc.). Subdiviziuni social-culturale sunt acelea ce asigur crearea condiiilor normale de munc i odihn a personalului ocupat la ntreprindere. Cum ar fi cantinele, profilactorii i structuri curative, spaiul locativ ce se afl la balana ntreprinderii. Elucidarea acestui material poate fi nsoit de schema construciei organizatorice a ntreprinderii. De asemenea, se va evidenia Structura de conducere a ntreprinderii (organizaiei), studiindu-se organele i/ sau persoanele ocupate n procesul managementului ntreprinderii i corelaiile dintre ei. n cazul cnd n managementul ntreprinderii sunt ncadrate mai mult de 7-8 persoane, se va efectua distribuirea managerilor la nivel inferior, mediu i superior de conducere. De asemenea se vor depista corelaiile liniare i funcionale. Structura de conducere poate fi demonstrat printr-o schem. Totodat se va respecta corelaia logic dintre schema construciei organizatorice i structurii de conducere a ntreprinderii. 2.2. Analiza patrimoniului (activului) ntreprinderii. Informaia necesar elaborrii acestui paragraf se gsete n Bilanul contabil (Anexa 1) din Raportul Financiar. Pentru o analiz complet, se

recomand studierea Rapoartelor financiare pe ultimii doi ani consecutivi. Pentru o mai bun vizualizare a datelor se recomand elaborarea urmtoarelor tabele: Tabelul 2.2.1 Dinamica valorii activelor ntreprinderii, lei (mii lei)
Indicatori 1. Active pe termen lung 1.1. Active nemateriale 1. 2. Active materiale pe termen lung 1. 3 Active financiare pe termen lung 2. Active curente 2.1 Stocuri de mrfuri i materiale 2.2. Creane pe termen scurt 2.3. Investiii pe termen scurt 2.4. Mijloace bneti 2.5 Alte active curente Total Activ 2006 2007 2008 Abaterea absolut* 200820082007 2006 Ritmul creterii** 2008/ 2007 2008/ 2006

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X Abaterea absolut se determin ca diferena dintre valorile anului curent i precedent ** Ritmul creterii se determin ca raport dintre valoarea anului curent i valoarea anului precedent nmulit cu 100% minus 100% (de exemplu: ((2008/2007)*100)-100

Tabelul 2.2.2 Dinamica structurii patrimoniului ntreprinderii, %

Indicatori Rata imobilizrilor Rata activelor nemateriale Rata activelor materiale Rata activelor financiare Rata altor ATL Rata activelor curente Rata stocurilor Rata creanelor Rata investiiilor Rata mijloacelor bneti Rata altor AC Rata patrimoniului cu destinaie de producie Total Activ 2006 2007 2008 Abaterea absolut 2008-2007 2008-2006

100

100

100

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X Not: Cu excepia ratei imobilizrilor, ratei activelor curente i a ratei patrimoniului cu destinaie de producie, celelalte rate pot fi calculate fie ca pondere n total activ, fie ca pondere n acel capitol de activ din care fac parte. De exemplu: Rata activelor materiale =
Active materiale pe termen lung (rd.090) *100%; sau Total active pe termen lung (rd.180)

Rata activelor materiale = Rata stocurilor = Rata stocurilor =

Active materiale pe termen lung (rd.090) *100% Total activ (rd.470)

Stocuri de marfuri si materiale (rd.250) *100%; sau Activ curent (rd.460) Stocuri de marfuri si materiale (rd.250) *100% Total activ (rd.470)

2.3. Analiza surselor de finanare n acest subcapitol se va examina pasivul bilanului contabil. Lucrul acesta va porni de la studierea valorii capitalului. Tabelul 2.3.1 Evoluia capitalului ntreprinderii, lei (mii lei)
Indicatori Capital propriu Capital statutar Rezerve Profit nerepartizat Datorii pe termen lung Datorii financiare pe termen lung Datorii calculate pe termen lung Datorii pe termen scurt Datorii financiare pe termen scurt Datorii comerciale pe termen scurt Datorii calculate pe termen scurt Total Pasiv 2006 2007 2008 Abaterea absolut Ritmul creterii 2008-2007 2008-2006 2008/ 2008/ 2007 2006

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X

n baza datelor din tabelul 2.3.2 se va stabili structura capitalului ntreprinderii, adic se va determina ponderea fiecrei surse de finanare a ntreprinderii. Ratele de structur a capitalurilor sunt indicatori de exprimare a riscului, ca ntreprinderea s fie ntr-un echilibru, mai stabil sau mai precar, ntre capitalurile atrase i capacitatea ei de a face fa obligaiilor asumate prin aceast finanare (rambursri i remunerri ale capitalurilor atrase). n mod concret, acestea sunt rate de ndatorare calculate: 1) fie ca pondere a datoriilor totale (sau numai a accelera pe termen mediu i lung) n total pasiv: Datorii/Pasiv,

2) fie ca pondere a acestor datorii fa de capitalul propriu, Levierul = Datorii/Capitaluri proprii. Tabelul 2.3.2 Structura capitalului ntreprinderii, %
Indicatori Ponderea capitalului propriu n pasiv Rata capitalului statutar Rata rezervelor Rata profit. nerepartizat Ponderea DTL n Pasiv Rata datoriilor financiare Rata datoriilor calculate Ponderea DTS n Pasiv Rata datoriilor financiare Rata datoriilor comerciale Rata datoriilor calculate Ponderea DTL n datorii totale Ponderea DTS n datorii totale 2006 2007 2008 Abaterea absolut 2008-2007 2008-2006

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X

Patrimoniul net reprezint partea activului finanat din surse proprii. Cu ct valoare acestui indicator este mai mare, cu att este mai nalt stabilitatea financiar a ntreprinderii. Patrimoniul net se determin: Patrimoniu net = Total Activ Total Datorii Tabelul 2.3.3 Analiza patrimoniului net
Indicatori 1. Total Activ 2. Total Datorii 3. Patrimoniu net 2006 2007 2008 Abaterea absolut Ritmul creterii 2008-2007 2008-2006 2008/2007 2008/2006

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X

2.4 Analiza echilibrului financiar al ntreprinderii Echilibrul financiar poate fi caracterizat prin indicatori absolui i rate. La indicatorii absolui se refer Fondul de rulment (FR), Nevoia de fond de rulment (NFR) i Trezoreria net (TN). FOND DE RULMENT = Capital permanent Active pe termen lung = Activ curent Datorii pe termen scurt NFR = (Stocuri + Creane) - Datorii comerciale pe termen scurt Trezoreria net = Fond de rulment Necesarul de fond de rulment

Tabelul 2.4.1 Date iniiale pentru determinarea indicatorilor absolui ai echilibrului financiar
Indicatori Activ pe termen lung Activ curent Stocuri Creane Capital propriu Datorii pe termen lung Datorii pe termen scurt Datorii comerciale pe termen scurt 2006 2007 2008 Abaterea absolut Ritmul creterii 20082008- 2008/ 2008/ 2007 2006 2007 2006

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X

Tabelul 2.4.2 Indicatorii absolui ai echilibrului financiar, lei (mii lei)

Indicatori Fondul de rulment Necesarul de fond de rulment Trezoreria net 2006 2007 2008 Abaterea absolut Ritmul creterii 2008-2007 2008-2006 2008/ 2008/ 2007 2006

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X

Echilibrul financiar al ntreprinderii poate fi examinat prin intermediul unor rate, la cele mai importante dintre care se refer: rata autonomiei financiare, rata de autofinanare a activelor totale, rata de finanare a activelor curente, rata de finanare a stocurilor de mrfuri i materiale, rata datoriilor globale. Mai jos este prezentat modul de calculare a acestor rate. Rata autonomiei financiare (R.a.f..) reflect aportul capitalului propriu la finanarea tuturor elementelor patrimoniale ale ntreprinderii. n sistemul bancar naional, pentru aprecierea solvabilitii clientului se utilizeaz nivelul recomandat al ratei de autonomie de 50%. n acest caz jumtate din patrimoniul ntreprinderii care este format din sursele proprii servete drept garanie pentru achitarea tuturor datoriilor fa de creditori. R.a.f.=
Capital propriu (rd.650.1) Total activ (rd.470.1)

*100

Rata de finanare a activelor curente (RF.a.c) reflect proporia n care fondul de rulment acoper activele curente ale ntreprinderii (RF.a.c.) n condiiile normale de activitate mrimea acestei rate trebuie s depeasc 50% R.f.a.c.=
Fond de rulment (rd.460 - rd.970) Total active curente (rd.460)

*100

Rata de finanare a stocurilor de mrfuri i materiale reflect proporia n care fondul de rulment finaneaz stocurile de mrfuri i materiale (RF.s) Se apreciaz pozitiv situaia n care mrimea acestui indicator depete 2/3. Fondul de rulment trebuie s acopere cel puin 65-70% din valoarea total a stocurilor de mrfuri i materiale. RFS= Valoarea
Fond de rulment (rd.460 - rd.970) stocurilor de marfuri si materiale (rd.250)

*100

Rata datoriilor globale (R.D.G )reprezint ponderea datoriilor totale ale ntreprinderii pe termen lung i scurt n suma total a patrimoniului ei (RD.G). De regul aceast rat trebuie s fie mai mic de 100%. Cu ct rata este mai mic cu att securitatea financiar a ntreprinderii este mai mare. RDG=
Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt (rd.770 + rd.970) Total active (rd.470)

*100

Urmnd formulele de calcul prezentate, se va ntocmi tabelul 2.4.3 Tabelul 2.4.3 Ratele echilibrului financiar, %
Indicatori 1. Rata autonomiei financiare 2. Rata de autofinanare a activelor totale 3. Rata de finanare a activelor curente 4. Rata de finanare a stocurilor 5. Rata datoriilor globale 2006 2007 2008 Abaterea absolut Ritmul creterii 2008-2007 2008-2006 2008/ 2008/ 2007 2006

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X

2.5. Analiza capacitii de plat a ntreprinderii. Indicatorii capacitii de plat includ: Lichiditatea Solvabilitatea

n teorie i practica economic termenul de lichiditate se refer la Bilanul contabil, la active. Lichiditatea Bilanului contabil reprezint capacitatea ntreprinderii de a-i achita datoriile pe termen scurt. Lichiditatea activelor se caracterizeaz ca proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma n mijloace bneti . Solvabilitatea este o noiune mai vast i reprezint capacitatea ntreprinderii de a face fa datoriilor pe o perioad mai lung de timp. Nivelul lichiditii i solvabilitii se determin prin indicatori relativi i absolui. La indicatorii relativi se refer: rata lichiditii absolute, rata lichiditii intermediare i rata lichiditii totale. n calitate de indicator absolut se cunoate valoarea fondului de rulment. Rata lichiditii absolute investiiilor pe termen scurt. RLA=
Investitii pe termen scurt + Mijloace banesti (rd.390 + rd.440) Total datorii pe termen scurt (rd.970)

(RLA) reflect n ce msur ntreprinderea este

capabil s-i onoreze imediat obligaiile curente din contul mijloacelor bneti i a

Mrimea optim ale acestui indicator este ntre 0,20 0,25. Aceasta nseamn c la fiecare leu de datorii pe termen scurt ntreprinderea trebuie s dispun de 2025 bani n numerar. De regul situaia este favorabil cnd rata aceasta crete n evoluie de la mrimi mult mai mici pn la cea optim. Rata lichiditii intermediare (RLi) demonstreaz posibilitile ntreprinderii de a-i achita obligaiile pe termen scurt fr de nevoia a vinde stocuri de mrfuri i materiale. RLI=
Investitii pe termen scurt + Mijloace banesti + Crean r pe termen scurt (rd.390 + rd.440 + rd.350) Total datorii pe termen scurt (rd.970)

sau RLI=
Total active curente - Stocuri de mrfur i materiale (rd.460 rd.250) Total datorii pe termen scurt (rd.970)

Mrimea normal a ratei lichiditii intermediare se afl n limita 0,7-1,0

Rata lichiditii totale (RLT) caracterizeaz capacitatea ntreprinderii de a-i transforma activele curente n mijloace necesare pentru acoperirea datoriilor pe termen scurt. R.LT= Total
Total active curente (rd.460) datorii pe termen scurt (rd.970)

n condiii de activitate reuit nivelul acestei rate este 2 2,5, adic valoarea activelor curente trebuie s depeasc cel puin n 2 ori valoarea datoriilor pe termen scurt. Determinarea valorii fondului de rulment este prezentat mai sus (vezi compartimentul 2.4 Tabelul 2.4.2). Rezultatele calculrii indicatorilor de lichiditate i solvabilitate se vor prezenta n tabelul 2.5.2 Tabelul 2.5.1 Date iniiale pentru calculul indicatorilor capacitii de plat
Indicatori Active curente Stocuri de mrfuri i materiale Creane Investiii Mijloace bneti Alte active curente Capital propriu Datorii pe termen lung Datorii pe termen scurt Total datorii Total Pasiv Active curente 2006 2007 2008 Abaterea absolut Ritmul creterii 2008-2007 2008-2006 2008/ 2008/ 2007 2006

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X

Tabelul 2.5.1 Indicatorii lichiditii i solvabilitii

Indicatori Lichiditatea absolut Lichiditatea intermediar Lichiditatea curent Rata solvabilitii generale 2006 2007 2008 Abaterea absolut Ritmul creterii 2008-2007 2008-2006 2008/ 2008/ 2007 2006

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X

2.6 Analiza rotaiei capitalurilor

Indicatorii gestiunii activelor caracterizeaz rotaia activelor, eficiena utilizrii acestora. La indicatorii gestiunii activelor se refer: numrului de rotaii; durata unei rotaii n zile (viteza de rotaie n zile). Cei doi indicatori la care ne-am referit mai sus pot exprima starea patrimonial pe total active curente, pe grupe de active curente, precum i pe grupe de pasive curente. Calcularea indicatorilor gestiunii financiare se va efectua dup urmtoarele formule: Numrul de rotaii a activelor caracterizeaz de cte ori vnzrile nnoiesc activele ntr-o perioad dat de timp, sau ct producie vinde ntreprinderea reieind din activele sale disponibile. Nr Activ =
Venitul din vnz i i (rd.010 F2) Total activ (rd.470 F1)

Numrul de rotaii activelor materiale pe termen lung reflect eficiena utilizrii mijloacelor fixe din punctul de vedere al capacitii ntreprinderii de a asigura vnzarea produselor reieind din mijloacele fixe disponibile. Nr Active materiale pe termen lung = Active
Venitul din vnz i i (rd.010 F2) materiale pe termen lung (rd.090 F1)

Numrul de rotaie a activelor curente arat de cte ori timp de o anumit perioada de gestiune (an, semestru, trimestru) are loc nnoirea activelor curente din contul venitului din vnzri. Se apreciaz pozitiv creterea n dinamic a acestui indicator: Nr. Active curente =
Venitul din vnz i i (rd.010 F2) Activ curent (rd.460 F1)

Numrul de rotaie a stocurilor de mrfuri i materiale arat de cte ori timp de o anumit perioada de gestiune are loc nnoirea stocurilor de mrfuri i materiale. Se apreciaz pozitiv creterea n dinamic a acestui indicator: Nr. Stocurilor = Stocuri
Costul vizarilor (rd.020 F2) de mrfur si materiale (rd.250 F1)

Numrul de rotaie a creanelor arat de cte ori timp de o anumit perioada de gestiune are loc transformarea creanelor n mijloace bneti.

Nr. Creane = Creante

Venitul din vinzar i (rd.010 F2) pe termen scurt (rd.250 F1)

Numrul de rotaie a datoriilor comerciale pe termen scurt reflect de cte ori timp de o anumit perioada de gestiune are loc achitarea integral a datoriilor comerciale pe termen scurt. Nr. Datorii comerciale TS = Datorii complet a acestora: Durata activelor curente = numarul
360 de rotatie a activelor curente
Venitul din vinzar i (rd.010 F2) comerciale pe termen scurt (rd.860 F1)

Durata de rotaie a activelor curente arat cte zile dureaz n mediu o rotaie

Durata de rotaie a stocurilor de mrfuri i materiale arat cte zile dureaz n mediu o rotaie complet a acestora: Durata stocurilor = numarul
360 de rotatie a stocurilor de mrfur si materiale

Durata de ncasare a creanelor arat perioada de timp din momentul livrrii produsului finit i momentul ncasrii efective a valorii acestuia: Durata creanelor =
360 numarul de rotatie a creantelor

Durata de rotaie a datoriilor comerciale pe termen scurt arat perioada de timp din momentul contractrii mprumutului i momentul achitrii definitive a acestuia. Durata datoriilor comerciale =
360 numarul de rotatie a datoriilor comerciale pe termen scurt

Tabelul 2.6.1 Date iniiale pentru analiza rotaiei capitalurilor

Indicatori Valoarea medie a venitului din vnzri Valoarea medie a activului total Valoarea medie a activelor materiale pe termen lung Valoarea medie a activelor curente Valoarea medie a stocurilor Valoarea medie a creanelor Valoarea medie a datoriilor comerciale pe termen scurt 2006 2007 2008 Abaterea absolut Ritmul creterii 2008-2007 2008-2006 2008/ 2008/ 2007 2006

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X

Tabelul 2.6.2 Indicatorii rotaiei capitalurilor

Indicatori Durata rotaiei activului total Durata rotaiei activelor materiale pe termen lung Durata rotaiei activelor curente Durata rotaiei stocurilor Durata ncasrii Creanelor Durata plii furnizorilor. Efectul de ncetinire al activelor curente 2006 2007 2008 Abaterea absolut Ritmul creterii 2008-2007 2008-2006 2008/ 2008/ 2007 2006

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X

2.7. Analiza eficienei activitii economico-financiare. Eficiena activitii economic financiare se caracterizeaz prin indicatorii rezultatelor financiare i rentabilitii. Indicatorii rezultatelor financiare se reflect n anexa 2 Raportul privind rezultatele financiare i anume: profitul brut (rd.030,f.nr.2), profitul perioadei de gestiune pn la impozitare (rd. 130, f. nr. 2), profitul net (rd.150f.nr.2). Studenii vor studia modul de formare a indicatorilor rezultatelor financiare n baza datelor din anexa 2 i vor ntocmi tabelul 2.7.1 Tabelul 2.7.1 Rezultatele financiare, lei (mii lei)
Indicatori 1. Profitul brut 2. Rezultatul din activitatea operaional 3. Rezultatul din activitatea de investiii 4. Rezultatul din activitatea financiar 5. Rezultatul din activitatea economico financiar 6. Rezultatul excepional 7. Profitul (pierderea) perioadei de gestiune pn la impozitare 8. Profitul net(pierderea net) 2006 2007 2008 Abaterea absolut Ritmul creterii 2008-2007 2008-2006 2008/ 2008/ 2007 2006

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X

Indicatorii rentabilitii se determin n baza datelor din anexa 1 Bilanul contabil i anexa 2 Raportul privind rezultatele financiare la Raportul financiar. La indicatorii rentabilitii se refer: rentabilitatea vnzrilor, rentabilitatea economic (activelor), i rentabilitatea financiar.

Rentabilitatea vnzrilor (RVV) caracterizeaz capacitatea ntreprinderii de a obine profit n urma desfacerii. Rvv =
Profit brut (rd.030 F2) *100% Valoarea medie a venitui din vinzar i

Mrimea normal acestui indicator este de 20%. Rentabilitatea economic (activelor) (Rec) arat ci bnui profit sau pierdere obine ntreprinderea de la fiecare leu investit n activitatea acesteia, indiferent de sursele proveninei acestui leu (att proprii ct i mprumutate). Rec =
Profitul perioadei de gestiune pina la impozitare (rd.030 F2) Valoarea medie a activului

*100%

Situaia se apreciaz pozitiv dac rentabilitatea economic este mai mare dect rata medie a dobnzii pe piaa creditelor. n calculul acestui indicator sunt cointeresai creditorii ntreprinderii. Rentabilitatea financiar (Rfin) caracterizeaz eficiena utilizrii capitalului propriu. Aceasta arat ci bnui profit sau pierdere obine ntreprinderea de la fiecare leu investit n capitalul propriu al societii date Rfin = Valoarea
Profit net (rd.150 F2) medie a capitalulu i propriu

*100%

Desfurarea reuit ai activitii economico-financiare prevede obinerea nivelului rentabilitii financiare nu mai jos de 15%. Valoarea acestui indicator cointereseaz acionarii ntreprinderii, deoarece reprezint remunerarea acestora. Tabelul 2.7.2 Date iniiale pentru analiza ratelor de rentabilitate
2007 2008 Devierea absolut Ritmul creterii Indicatori (2008-2007) ((2008/2007)*100)-100 Valoarea medie a venitului din vnzri Valoarea medie a capitalului propriu Valoarea medie a patrimoniului Profit brut Profit pn la impozitare Profit net Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X

Tabelul 2.7.3 Principalele rate de rentabilitate

2007 Indicatori
Rentabilitatea vnzrilor

2008

Devierea absolut (2008-2007)

Ritmul creterii ((2008/2007)*100)-100

Rentabilitatea economic Rentabilitatea financiar

Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al SA/SRL X

Tabelul 2.7.4 Analiza indicatorilor eficienei economice

2007 Indicatori
Productivitatea anual a unui muncitor Productivitatea anual a unui salariat Randamentul mijloacelor fixe Volumul produciei fabricate la 1 leu resurse materiale

2008 Devierea absolut Ritmul creterii (2008-2007) ((2008/2007)*100)-100

Sursa: Elaborat de autor n baza rapoartelor statistice

Capitolul III va include 2-3 paragrafe, ce conin recomandri concrete i argumentarea lor. Acestea se vor referi att la firma analizat n capitolul II, ct i la tema propriu zis a lucrrii specificat n capitolul I. Subcapitolul care conine prerea proprie a studentului referitor la situaia financiar a firmei analizate este obligatoriu i include delimitarea punctelor forte i slabe ale activitii ntreprinderii i concluziile desprinse de ctre student. ncheiere trebuie s conin sinteza principalelor idei, expunerea succint a problemelor depistate, estimarea de ctre autor a gradului de ndeplinire a sarcinilor propuse la nceputul proiectului de specialitate. Volumul aproximativ al concluziei este de 1-2 pagini. Bibliografia conine lista legislaiei, manualelor i articolelor utilizate n elaborarea proiectului. n dreptul articolelor utilizate se va specifica revista sau culegerea de unde a fost selectat, anul, numrul i pagina. Anexele se plaseaz dup bibliografie i se aranjeaz n ordinea n care au fost specificate n text. Fiecare anex trebuie s nceap din pagin nou, n colul drept de sus al paginii indicndu-se cuvntul Anexa i numrul de ordine al acesteia V. PERFECTAREA PROIECTULUI DE SPECIALITATE Textul proiectului de specialitate trebuie s fie scris pe o singur parte a foii de format A4. Se permite prezentarea tabelelor i graficelor pe foi nu mai mari dect formatul A3 Textul va fi tapat n Word, cu caractere Times New Roman i interval de 1,5. Dimensiunea caracterelor este de 14.

Se vor respecta urmtorii parametri ai cmpurilor: stnga 30 mm, dreapta 10 mm, sus 15 mm, jos 20 mm. Numerotarea paginilor se face pentru toate paginile proiectului de specialitate i ncepe s fie afiat de la Introducere, care va constitui pagina nr. 3. numrul paginii se plaseaz n colul de dreapta jos. Foaia de titlu se perfecteaz conform Anexei 1 la Indicaiile metodice privind elaborarea proiectului de specialitate. A doua pagin dup foaia de titlu o reprezint planul proiectului de specialitate. Denumirea capitolelor i subcapitolelor vor fi evideniate cu caractere Bold, dimensiunea fiind de 16 pentru capitole i 14 pentru subcapitole. Fiecare capitol ncepe din pagin nou, iar subcapitolele ncep la un rnd interval dup sfritul subcapitolului precedent. Referinele n cadrul textului proiectului de specialitate pot fi de dou feluri: scurte sau detaliate. Referinele scurte sunt plasate imediat dup fragmentul citat i constau din numrul sursei citate din lista bibliografic i pagina de unde a fost selectat textul propriu zis, plasate ntre paranteze ptrate. De exemplu: [4;25] nseamn sursa numrul 4 din lista bibliografic, pagina 25 din sursa dat. Referinele detaliate se fac n subsolul paginii fiind separate printr-o linie orizontal de restul textului. n cazul referinei detaliate se indic numele autorului, denumirea complet a sursei, editura, locul i anul tiparului, precum i numrul paginii. Proiectul de specialitate trebuie s conin tabele, scheme i grafice. Numerotarea tabelelor, schemelor i graficelor se face n trei cifre. Prima reprezint numrul capitolului n care se conine elementul dat, a doua reprezint numrul subcapitolului, iar a treia numrul propriu zis de ordine al tabelului sau figurii. De exemplu, al treilea tabel situat n Capitolul II, subcapitolul 4 va fi numerotat astfel: Tabelul 2.4.3. n cazul referirii n text la datele coninute n tabel, se va nota ntre paranteze numrul tabelului i pagina la care este situat. Cuvntul Tabel i numrul acestuia se situeaz n dreapta paginii, iar denumirea acestuia n urmtorul rnd la centrul paginii. n denumire se va specifica ntre paranteze unitatea de msur a indicatorilor coninui n tabel. Nu se permite trecerea tabelelor dintr-o pagin n alta. Face excepie doar cazul cnd tabelul ntreg nu ncape pe o pagin. n acest caz, la trecerea lui pe

pagina urmtoare se va specifica: continuarea tabelului i se va repeta antetul acestui tabel. Fiecare tabel, schem sau grafic sunt urmate de cuvntul Sursa n dreptul cruia se specific exact sursa iniial n baza creia a fost elaborat tabelul, schema sau graficul dat. Informaia dezvluit n cadrul proiectului de specialitate trebuie s poarte un caracter clar i succint, fiind utilizat terminologia de rigoare. Nu se admite repetarea textului. Dup concluzii, din pagin nou va fi nscris lista bibliografic. n aceast list vor fi incluse sursele informaionale utilizate. Acestea vor fi plasate n urmtoarea ordine: a) Legislaia i actele normative; b) Manuale i monografii; c) Articole din periodice de specialitate; d) Informaia din anuare statistice i materialele de arhiv; e) Sursele materialelor practice; f)Sursele electronice. Publicaia bibliografic conine urmtoarele elementele obligatorii: 1. 2. 3. 4. Numele i iniialele prenumelui autorului. Titlul (denumirea operei, lucrrii). Indicii de subtitlu (traducere din...., ediia a ....). Indicii de titlu (locul editrii, denumirea editrii, anul).

Dup numele i iniialele prenumelui autorului se pune punct. Dac sunt mai muli autori, numele i iniialele prenumelui acestora se izoleaz prin virgule. Dup denumirea lucrrii se pune punct, dac ea prezint ediie aparte. Ins, dac lucrarea e o parte component a unei culegeri, a operelor alese sau complete, a unei reviste, atunci dup denumirea ei urmeaz dou bare (//) i descrierea bibliografic a culegerii, revistei etc. Dup denumirea lucrrii se indic locul editrii fr a scrie cuvntul oraul. Denumirile de orae se scriu deplin. Urmeaz dou puncte, dac denumim editura. Dup indicaia locului editrii se pune virgul i se indic anul apariiei, dup care

urmeaz indicii cantitativi - numrul de volum, de pagini i de alte date , care se izoleaz prin cratime. VI. SUSINEREA PROIECTULUI DE SPECIALITATE Dup pagina de titlu a proiectului, coordonatorul tiinific ntocmete un aviz referitor la proiectul de specialitate (Anexa 2) n care se reflect: -actualitatea temei, valoarea ei practic i teoretic; - atitudinea studentului fa de elaborarea proiectului, iniiativa lui, gradul autonomiei cercetrii efectuate; -obieciile fa de lucrare; -recomandarea ctre susinere. n caz de aviz negativ al coordonatorului tiinific studentul respectiv nu este admis spre susinere, urmnd s perfecteze lucrarea n baza obieciilor expuse de coordonator, pn la obinerea recomandrii de susinere a proiectului de specialitate. Susinerea proiectului are loc n faa Comisiei de susinere a proiectelor de specialitate. La susinere pot asista coordonatorul tiinific i alte persoane cointeresate. Nota proiectului de specialitate se determin de Comisie reieind din noutatea, valoarea teoretic i practic a cercetrii, argumentarea concluziilor i recomandrilor, avizul coordonatorului tiinific.

ANEXA 1

MINISTERUL EDUCAIEI I TINERETULUI AL REPUBLICII MOLDOVA (16 bold, All caps) Universitatea de Stat din Moldova (16 bold italic) Facultatea tiine Economice (16 bold italic)

Catedra Finane i Bnci (16 bold italic) RUSU IULIAN GHEORGHE (16 bold, All caps)
grupa FB-708 (14 bold)

PROIECT DE SPECIALITATE (20 bold, All caps )

ECHILIBRUL FINANCIAR AL NTREPRINDERII (26 bold All caps)

Coordonator tiinific: Mrzac Mariana Conf.univ., dr. (14 bold)

Chiinu 2008 (14 bold)

ANEXA 2

AVIZ asupra proiectului de specialitate a studentei (lui)_____________________________________________________ pe tema: __________________________________________________________________ Conductor tiinific (postul): ________________________________________ Actualitatea temei cercetate: __________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ __________________________________________________________________ n lucrare sunt examinate urmtoarele probleme eseniale:

Atitudinea studentului fa de elaborarea proiectului:

Observaii

Concluzia coordonatorului tiinific privind admiterea proiectului spre susinere

Data: Conductor tiinific: ANEXA 3 Tematica proiectelor de specialitate la disciplina Finanele ntreprinderii

pentru studenii anului II, specialitii Finane i Bnci anul de studii 2008-2009 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. Finanele ntreprinderii categorie economic important n economia de pia Funciile finanelor ntreprinderii Principiile de organizare ale finanelor ntreprinderii Esena politicii financiare n cadrul ntreprinderii Sursele proprii de finanare ale ntreprinderii Sursele mprumutate de finanare ale ntreprinderii Deciziile ntreprinderii n domeniul politicii financiare Politica de dividend a ntreprinderii Politica investiional a ntreprinderii parte component a politicii financiare Evaluarea proiectelor investiionale n cadrul ntreprinderii Surse de finanare a investiiilor la nivel de ntreprindere Leasingul metod netradiional de finanare Franchisingul metod indirect de finanare Rolul i importana activelor pe termen lung n cadrul activitii ntreprinderii Mijloacele fixe element indispensabil derulrii activitii de baz a ntreprinderii Calculul uzurii mijloacelor fixe la ntreprinderile din Republica Moldova Rolul activelor curente n activitatea eficient a ntreprinderii Gestiunea stocurilor n cadrul ntreprinderii Gestiunea creanelor n cadrul ntreprinderii Gestiunea mijloacelor bneti n cadrul ntreprinderii Sursele de finanare ale activelor curente Rolul i importana veniturilor n activitatea eficient a ntreprinderii Consumurile i cheltuielile ntreprinderii Profitul i factorii de influen asupra acestuia Rentabilitatea indicator principal n estimarea eficienei activitii economico-financiare Organizarea circulaiei bneti n cadrul ntreprinderii Metodele de analiz economico-financiar Rolul analizei economico-financiare n procesul gestiunii financiare Lichiditatea i solvabilitatea ntreprinderii Echilibrul financiar al ntreprinderii Coninutul gestiunii financiare i influena sistemului financiar asupra gestiunii financiare a ntreprinderii Procesul bugetar al ntreprinderii Reorganizarea i fuziunea ntreprinderilor Oportuniti de depire a situaiilor de insolvabilitate la ntreprindere Riscurile financiare ale ntreprinderii: analiza i gestiunea lor Rolul creditelor pe termen scurt n finanarea ntreprinderilor