dizertatie

februarie 27, 2011

Sistemul monetar european

By licentasidizertatie

Ecu (European Currency Unit) a fost introdus n anul 1975 ca unitate oficial de cont a Comunit ii Europene nlocuind Unitatea European de Cont. Din punct de vedere al structurii, ECU a reprezentat o moned nominal , de fapt un co monetar constituit n func ie de puterea economic a statelor membre participante la constituirea acestuia.Consiliul European de la Madrid, din decembrie 1995 a decis ca numele dat monedei europene s fi e acela de euro, nume care simbolizeaz Europa i care s fie acela i n toate limbile oficiale ale Uniunii Europene. Fondul European de Cooperare Monetar, creat n aprilie 1973, reprezint un fond comun format din depunerile n aur i dolari (fiecare n propor ie de 20%) din rezervele rilor ale c ror monede erau cuprinse n ECU, chiar dac nu f ceau parte din mecanismul ratei de schimb. Fondul func iona pe principiul acord rii de credite pe termen foarte scurt pe care i le acordau b ncile centrale ntre ele, credite pe termen scurt i mediu pentru echilibrarea balan ei de pl i i mecanismul mobiliz rii de ECU. Pentru gestionarea facilit ilor acordate prin FECOM, a fost abilitat Reglementelor Interna ionale. Banca

n conformitate cu prevederile legate de etapa a doua a Uniunii Economice i Monetare, Fondul European de Cooperare Monetar s-a dizolvat i atribu iile acestuia au fost preluate de c tre Institutul Monetar European. Institutul Monetar European a fost nfiin at n 1994 avnd sediul la Frankfurt, n Germania. Institutul Monetar European avea rolul de a nt ri cooperarea ntre B ncile Centrale Na ionale ale rilor comunitare, de a superviza func ionarea Sistemului Monetar European i de a nt ri coordonarea politicilor monetare ale statelor membre n scopul asigur rii stabilit ii pre urilor. Resursele s-au constituit din contribu ia b ncilor centrale, calculate 50% n func ie de popula ie i 50% n func ie de PIB. Mecanismul ratei de schimb, introdus n 1979 pentru a reduce fluctua iile n valoarea nominal a monedelor statelor membre, pe baza sus inerii reciproce i a ac iunilor colective ale b ncilor centrale din statele membre. B ncile centrale au intervenit pe pie ele valutare, prin cump rarea sau vnzarea de monede, pentru a le influen a valoarea. Interven ia s-a realizat pe baza principiului

cererii i al ofertei: atunci cnd valoarea unei valute sc dea sub un anumit prag, stabilit de comun acord i numit marj sau culoar de fluctua ie, b ncile centrale au intervenit, restabilind valoarea de pia a respectivei monede. Avantajele care au decurs din func ionarea mecanismului ratei de schimb sunt:
y

cre terea stabilit ii mediului financiar prin utilizarea unui sistem de cursuri

semi fixe care au permis reducerea riscurilor investi ionale i de afaceri;

y

ac iuni colective care le-au permis statelor membre s se bazeze nu doar pe

eforturile proprii de men inere a valorii monedelor lor;

y

impunerea disciplinei financiare n lupta mpotriva infla iei prin stabilirea unei

marje permise de depreciere a unei monede;

y

mai bun alocare a resurselor, ca efect al elimin rii incertitudinilor legate de

fixarea cursului de schimb i, prin aceasta, a utiliz rii mecanismului pre urilor ca instrument de alocare a resurselor;
y

stimularea sectoarelor manufacturiere prin stabilitatea cursului de schimb; n

absen a acestei stabilit i, resursele se orientau spre sectoarele economice care nu aveau leg tura cu exportul.
y

stimularea firmelor mici i mijlocii mai pu in expuse riscului legat de cursul

de schimb;
y

cre terea schimburilor comerciale la nivel intraunional;

Dezavantajele care au f cut ca acest mecanism s nu poat evita o criz de propor ii cum a fost cea din 1992, au fost: - faptul c s-a pornit de la presupunerea c valoarea monedelor ar fi putut fi men inut prin interven ie guvernamental , ceea ce nseamn capacitatea limitat a guvernelor de a acoperi pia a; - faptul c a plecat de la presupunerea, care s-a dovedit a fi eronat , c guvernele ar fi fost dispuse s intervin atunci cnd monedele altor state membre s-au depreciat, contribuind prin interven ia lor la stabilitatea acestora; - mecanismul a func ionat bine n condi iile unor rate ale infla iei sc zute i constante, dar a reac ionat violent i negativ n momentul n care pe pia au ap rut perturb rile

generate de reunificarea Germaniei sau de rezultatul respingerii, prin referendum, a ideii de uniune monetar sau moned unic n unele din statele membre. - a contribuit la pierderea, de c tre guvernele statelor membre, a suveranit ii monetare asupra economiilor na ionale cu toate implica iile care deriv din acest aspect.[1]

[1] Silasi, G. Integrarea monetar european ntre teorie i politic, Ed. Orizonturi universitare Timi oara, 1998, p. 27