ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE

FACULTATEA DE FINANE, ASIGURRI, BNCI I BURSE DE VALORI

PERFORMANELE FINANCIARE ALE AGENILOR ECONOMICI PE PLAN NAIONAL I EUROPEAN - TEZA DE DOCTORAT

Coordonator tiinific: Prof.univ.dr. Ilie VASILE Doctorand: Asist.univ. Loredana BUSUIOC Bucureti 2009

I.

CUPRINS

PREFA CARACTERIZAREA GENERAL A TEZEI CAPITOLUL I - CUANTIFICAREA PERFORMANELOR FINANCIARE ALE AGENILOR ECONOMICI NECESITATE OBIECTIV A ECONOMIEI DE PIA 1.1 Conceptul de performan.Tipologie 1.2 Performana ntreprinderii - o abordare teoretic i factorial 1.2.1 Diferitele curente explicative ale performanei 1.2.2 Principalii factori de analiz ai msurrii performanei ntreprinderii

CAPITOLUL 2 PRACTICA MSURRII PERFORMANELOR NTREPRINDERII 2.1 Indicatori financiari versus indicatori non-financiari 2.2 Msurarea performanei financiare de inspiraie contabil 2.3 Msurarea performanelor prin metoda ratelor 2.4 Msurarea performanei financiare pe baza criteriilor de pia financiar 2.4.1 Msurile tradiionale ex-ante 2.4.2 Msurile ex-post bazate pe teoria portofoliului 2.5 Msurile recente de creare de valoare 2.5.1 Market Value Added (MVA) 2.5.2 Economic Value Added (EVA) 2.6 Noi abordri n sfera msurrii performanei 2.6.1 Msura performanei ca vector incitativ 2.6.2 Crearea de valoare: o noiune care se aplic nu numai acionariatului

CAPITOLUL 3 APRECIERI ASUPRA PERTINENEI INDICATORILOR DE PERFORMAN FINANCIAR 3.1 Selecia indicatorilor de performan financiar 3.2. Calculul indicatorilor de performan financiar 3.3 Tipologia studiilor referitoare la relevana informaiei coninute de indicatorii de performan financiar 3.4 Studiu empiric privind relevana indicatorilor financiar-contabili tradiionali n contextul analizei performanelor financiare

CAPITOLUL 4 APRECIERI PRIVIND PERFORMANELE FINANCIARE SECTORIALE DIN ECONOMIA ROMNEASC 4.1 Apreciere general asupra performanelor financiare n principalele sectoare de activitate ale economiei romneti 4.2 Rentabilitatea i lichiditatea indicatori principali n evaluarea performanei financiare a companiilor 4.2.1 Performana economic i financiar 4.2.2 Riscul n rambursarea datoriilor bancare 4.2.3 Modaliti de transmitere a ocurilor 4.3 Structura bilanier i eficiena alocrii resurselor financiare n economie 4.4 Evaluarea performanelor n cazul societilor comerciale romneti:un studiu empiric dintr-o perspectiv monolitic adaptat perioadei actuale 4.4.1 Revist de literatur 4.4.2 Metodologia de cercetare i principalele rezultate 4.4.3 Testarea ipotezelor 4.4.4 Concluziile studiului

CAPITOLUL 5 APRECIERI ASUPRA PERFORMANELOR FINANCIARE ALE AGENILOR ECONOMICI EUROPENI 5.1 Apreciere general asupra performanelor financiare ale agenilor economici europeni 5.2 Rate de performan financiar reprezentative la nivel european 5.2.1 ROE i gradul de ndatorare 5.2.2 Marja brut a profitului din exploatare 5.3 Cteva aprecieri asupra comunicrii eficiente ca factor modern de influen a performanei financiare

CAPITOLUL 6 PROPUNERE DE MODEL DE STUDIERE A DIFERENELOR DE PERFORMAN FINANCIAR DINTRE NTREPRINDERILE EUROPENE 6.1 Revist de literatur i ipotezele de cercetare 6.1.1 Diferitele curente explicative ale performanei 6.1.2 Diferenele de performan ntre ntreprinderi: o abordare din punctul de vedere al rezultatelor principalelor studii realizate pn n prezent 6.1.3 Ipotezele de cercetare 6.2 Analiza empiric 6.2.1 Metodologie 6.2.2 Analiza variabilelor pertinente 6.3 Selecia datelor 6.4 Rezultate

CONCLUZII, RECOMANDRI I VIITOARE CERCETRI

BIBLIOGRAFIE SELECTIV

ANEXE

II.

CUVINTE-CHEIE

Performan financiar; Return on Investment (ROI); Return on Equity (ROE); sector de activitate; diversificare; heterogenitatea dintre ntreprinderi; strategie financiar; gestiune financiar; decizie financiar; resurse financiare; capital; rentabilitate; solvabilitate; risc financiar ; etc.

III.

SINTEZE ALE PARILOR PRINCIPALE ALE TEZEI DE DOCTORAT

Iniial, prezenta lucrare a fost proiectat astfel nct s adreseze o dilem care persista n mintea mea nc din timpul facultii: De ce unele ntreprinderi sunt mai performante din punct de vedere financiar dect altele? Convins de complexitatea subiectului, mpreun cu Dl. Prof. Univ. Dr. Ilie VASILE, am decis abordarea acestei teme n cadrul prezentei teze de doctorat. M ateptam ca principala dificultate s fie reprezentat doar de partea practic, adevrat piatr de ncercare a oricrei lucrri de aceast natur. ns, n scurt timp am realizat c, anterior modelrii cercetrii propriuzise, trebuie realizat o structurare a ideilor teoretice referitoare la nsui conceptul de performan, deoarece economitii care s-au consacrat acestui subiect nu au finalizat cercetrile prin rezultate tocmai convergente. Cu alte cuvinte, dup o succint trecere n revist a principalelor studii referitoare la modalitile de determinare a performanei financiare a unei ntreprinderi, care ne-a relevat o mare diversitate de indicatori de performan considerai (rata de rentabilitate, rata de cretere, rata marjei, etc.), am ajuns n final s ne confruntm cu o situaie neobinuit de confuzie referitoare nu numai la msurarea performanei financiare, ci chiar referitor la definirea acesteia. Iat de ce, n locul unui singur studiu empiric conceput ca pies de rezisten a lucrrii, a fost necesar elaborarea a trei procese de cercetare, fiecare cu un scop propriu i comun n acelai timp, bine definit, respectiv: a) un studiu al relevanei informaiei coninute de indicatorii de performan determinai pe un eantion de 20 de ntreprinderi reprezentative pentru economia romneasc, studiu prezentat n sub-capitolul 3.4; b) un studiu empiric asupra sistemelor de evaluare a performanelor utilizate n cazul societilor comerciale romneti, prin intermediul msurrii influenei mrimii ntreprinderii, a incertitudinii provenite din mediul extern al ntreprinderii, a strategiei i nu n ultimul rnd a indicatorilor financiari i non-financiari, studiu detaliat n sub-capitolul 4.4; c) o propunere de model de studiere a diferenelor de performan financiar ntre ntreprinderi elaborat sub forma unui studiu empiric comparativ pe un eantion de 180 de ntreprinderi europene, care permite identificarea principalilor factori responsabili de diferenele existente ntre nivelul de performan financiar nregistrat de ntreprinderi, studiu prezentat n capitolul 6. Scopul primelor dou studii este att didactic ct i practic, ambele urmrind s confirme/nu validitatea unor idei deja cercetate de ctre literatura de specialitate, dar fr a dispune n prezent de o concluzie unanim. De asemenea, aceste dou studii au rolul de a susine realizarea n bune condiii a cercetrii cuprinse n capitolul 6.
5

Cel de-al treilea studiu reprezint piesa de rezisten a lucrrii, scopul acestuia fiind propunerea unui model de studiere a diferenelor de performan financiar ntre ntreprinderi care s identifice cu precizie i s explice influena sectorului, heterogenitii dintre ntreprinderi i diversitii n atingerea obiectivelor de performan financiar. Atingerea scopului cercetrii noastre (ne referim la cea prezentat n capitolul 6) a fost posibil prin concretizarea i realizarea urmtoarelor obiective n cadrul lucrrii: studierea conceptului, coninutului i implicaiei determinrii performanei, implicit a celei financiare, n ntreprinderi; explicarea abordrilor tradiionale i moderne privind modalitile de determinare a performanei n ntreprinderi; explicitarea studiilor realizate anterior pe acelai subiect i n special a rezultatelor furnizate de acestea; elaborarea i testarea unui nou model de studiere a diferenele de performan financiar ntre ntreprinderi; interpretarea rezultatelor cercetrii i identificarea limitelor sale n vederea unor binevenite dezvoltri ulterioare. Scopul i obiectivele prestabilite au determinat structura tezei, care include: introducerea, ase capitole, sinteza rezultatelor obinute, concluzii i recomandri, bibliografie i anexe. n capitolul I Cuantificarea performanelor financiare ale agenilor economici necesitate obiectiv a economiei de pia sunt examinate aspectele fundamentale privind conceptul de performan ntr-o dubl abordare teoretic (marile coli de gndire care au abordat acest subiect) i factorial (identificarea principalelor axe de analiz a msurrii performanelor ntreprinderii). n capitolul II Practica msurrii performanelor ntreprinderii, dup o scurt dezbatere a rolului indicatorilor financiari, respectiv non-financiari, n determinarea performanelor, sunt prezentate principalele metode de determinare a performanelor ntreprinderii, cu emfaz pe abordrile moderne din domeniu. Capitolul III - "Aprecieri asupra pertinenei indicatorilor de performan financiar este n ntregime dedicat seleciei i calcului indicatorilor de performan, prezentnd reflecii asupra pertinenei indicatorilor financiari, din punctul de vedere al relevanei lor pentru ntreprindere; sunt aduse n discuie aspecte legate de selecia i cuantificarea pe criterii pertinente ale indicatorilor financiari. Studiul empiric privind relevana indicatorilor financiar-contabili utilizai n contextul analizei performanelor financiare este destinat unei ameliorri a nelegerii acestor indicatori. Capitolul IV Aprecieri privind performanele financiare sectoriale din economia romneasc i capitolul V Aprecieri asupra performanelor financiare ale agenilor economici europeni sunt destinate aprecierii performanelor financiare sectoriale att n economia romneasc ct i n cea a Uniunii Europene, cu accent pe studiul performanelor n cazul societilor comerciale romneti prezentat n sub-capitolul 4.4, n scopul reliefrii unei situaii de ansamblu reale. Capitolul VI Propunere de model de studiere a diferenelor de performan financiar dintre ntreprinderile europene cuprinde o propunere de model de studiere a diferenelor de performan financiar dintre ntreprinderi, elaborat sub forma unui studiu empiric comparativ pe un eantion de 180 de ntreprinderi europene, care permite identificarea principalilor factori responsabili de diferenele existente ntre nivelul de performan financiar nregistrat de ntreprinderi.

Partea final cuprinde concluziile, recomandrile i poteniale idei de aprofundare a cercetrii n domeniul performantelor financiare ; de asemenea, sunt prezentate limitele cercetrilor noastre, ns nu neaprat ca puncte slabe, ci mai degrab ca puncte de plecare pentru elaborarea unor studii ameliorate, n vederea unei determinri ct mai concise, precise i realiste a performanelor financiare a ntreprinderilor. Suportul metodologic i teoretico-tiinific al tezei se bazeaz pe utilizarea sistemic a diverselor modaliti de determinare a performanelor financiare. n procesul de cercetare s-a apelat i la metodele de studiere tradiional: analiza i sinteza statistic, monografic i comparativ, dar i la metode actuale, precum modelarea corelaional-regresiv. Baza informaional a cercetrii din cadrul acestei lucrari a reprezentat-o BACH 2 (Bank for the Accounts of Companies Harmonized) banc de date administrat i accesibil de pe site-ul Direciei Generale de Afaceri Economice i Financiare a Comisiei Europene; aceast baz de date conine informaii asupra conturilor anuale verificate i armonizate ale companiilor non-financiare din 15 principale state membre UE, Japonia i SUA. De asemenea, am utilizat diferite site-uri ale burselor i Institutelor de Statistic Naionale, respectiv Eurostat, prezentate n cadrul bibliografiei selective de la finalul tezei, mbogite cu investigaii, calcule i observaii proprii. Noutatea tiinific a rezultatelor obinute const n: ameliorarea nelegerii conceptului de performan financiar a ntreprinderii; evidenierea tendinelor de dezvoltare a metodelor moderne de determinare a performanelor financiare la nivel de ntreprindere; o mai bun apreciere a relevanei informaiei coninute de indicatorii de performan; o mai bun nelegere a sistemelor de evaluare a performanelor utilizate n cazul societilor comerciale romneti, prin intermediul msurrii influenei mrimii ntreprinderii, a incertitudinii provenite din mediul extern al ntreprinderii, a strategiei i nu n ultimul rnd a indicatorilor financiari i non-financiari ca factori determinani ai performanei; o mai bun determinare i analizare a gradului de influen a sectorului de activitate, a diversitii i a heterogenitii dintre ntreprinderi, asupra msurrii performanei prin propunerea unui model de studiere a diferenelor de performan financiar dintre ntreprinderi. Importana teoretic i valoarea aplicativ a tezei const n elucidarea aspectelor metodice ale determinrii performanei financiare n ntreprinderi, abordarea dilemelor n ce privete utilizarea unei/alteia dintre modalitile de determinare a performanei i propunerea de soluii, estimarea nivelului de influen a factorilor alei asupra performanei, utilizarea metodelor matematice n aprecierea impactului factorilor reinui, elaborarea de recomandri privind viitoare piste de cercetare care pot contribui la asigurarea funcionrii eficiente a ntreprinderilor. Nu trebuie ns uitate nici limitele cercetrii noastre, pe care le considerm nu ca puncte slabe, ci ca puncte de plecare pentru cercetri viitoare consacrate aceleiai teme, fiind personal convini de rolul pozitiv jucat de prezenta lucrare n ameliorarea nelegerii factorilor determinani ai diferenelor de performan ntre ntreprinderi. De aceea, o abordare aprofundat cu luarea n considerare a limitelor cercetrii noastre (menionate n cele ce urmeaz) este binevenit.
7

Prima dintre aceste limite este c nu dispunem de o msur cu adevrat valid a diversificrii. n aceste condiii, suntem de prere c analiza contribuiei marginale a diversificrii asupra lui q Tobin, respectiv Return on Investment (ROI), rmne un subiect deschis cercetrilor viitoare. De asemenea, chestiunea rolului heterogenitii dintre firme ar merita n continuare s fie dezbtut i analizat, n msura n care noi doar am artat c heterogenitatea dintre ntreprinderi are o importan mai mare dect a celorlalte variabile. O aprofundare a rolului i o cuantificare precis a acestui factor n determinarea performanelor financiare ar fi binevenit. n al treilea rnd, rezultatele noastre arat c specificitile ntreprinderii sunt importante n msurarea performanei, ceea ce, dup prerea noastr nu este suficient. Trebuie n egal msur s analizm i s nelegem dinamica economic ce permite ntreprinderilor s-i menin rentabilitatea, iar pentru aceasta, indicatori economici cu un mai mare grad de generalizare ar trebui considerai. Aprobarea rezultatelor. Esena, necesitatea i principiile fundamentale ale cercetrilor, precum i rezultatele obinute au fost discutate n cadrul unora dintre edinele Catedrei de Contabilitate din cadrul Universitii VALAHIA din Trgovite, unde activez ncepnd din anul 2001, precum i n cadrului Polului de Management Strategic al Universitii Paris XII Val-deMarne unde am activat ca i cadru didactic pentru o perioad de 6 luni. De asemenea, participarea la conferine tiinifico-practice pe teme specifice de performan sau pe teme generale de contabilitate i finane a influenat n mod eficient viziunea dezvoltat n cuprinsul acestei lucrri. De-a lungul perioadei 2001-2009, rezultatele cercetrilor tiinifice au fost publicate n aproximativ 30 articole tiinifice, iar un numr de trei lucrri de specialitate abordeaz idei, concepte i chiar fragmente ce aparin acestei teze. Nu n ultimul rnd ar trebui menionat c din februarie 2007 mi desfor, n paralel, activitatea profesional n cadrul Direciei Generale de Afaceri Economice i Financiare a Comisiei Europene, ceea ce mi-a permis o viziune de ansamblu asupra unor problematici specifice sau generalizate ce riscau altfel o fr-sfrit repunere n discuie.

IV.

CURRICULUM VITAE

Europass Curriculum Vitae

Informaii Personale
Nume / Prenume Adresa Telefon E-mail Naionalitate Data naterii

Busuioc (Boyre) Loredana

Strada Romanilor, N 37-39, Strassen L-8041, Luxembourg Mobil 00 352 621 769 078 loredana.boyere@yahoo.fr Romn 19 Aprilie 1979

Domeniu Economie Experien profesional

Date Postul ocupat August 2007 - prezent. Asistent Manager de Programe, COMISIA EUROPEAN, Direcia General a Afacerilor Economice i Financiare, Unitatea L2 - Operaii Financiare, Management de Programe i colaborare cu Intermediari Financiari Internaionali (IFIs) Urmrirea si monitorizarea executrii financiare a programelor si proiectelor destinate ntreprinderilor Mici si Mijlocii (IMM-urilor), respectnd principiile de buna gestiune financiar Management financiar si contractual referitor la garaniile acordate IMM-lor: - buget, finanare si contracte - verificarea si aprobarea cererilor de finanare - elaborarea aprobrilor - verificarea indicatorilor finali ai programelor - realizarea de analize de risc - activiti de monitoring in relaiile cu Fondul European de Investiii (FEI) si IFIs referitoare la programele administrate - analiza rapoartelor de implementare si corelarea cu FEI referitor la programele administrate Raportarea ctre autoritile bugetare: - contribuie la raportarea ctre autoritile bugetare a implementrii indicatorilor financiari Participarea la ntlniri profesionale cu IFIs si alte Servicii ale Comisiei. COMISIA EUROPEAN, Direcia General a Afacerilor Economice i Financiare, Unitatea L2 Operaii Financiare, Management de Programe i colaborare cu Intermediari Financiari Internaionali, 12 Strada Guillaume Kroll, Luxemburg Afaceri Economice i Financiare

Principalele activiti i responsabiliti

Numele i adresa angajatorului

Sector de activitate

Date Postul ocupat

Martie 2007 Iulie 2007 Stagiu Blue Book, COMISIA EUROPEAN, Direcia General a Afacerilor Economice i Financiare, Unitatea L2 - Operaii Financiare, Management de programe i colaborare cu Intermediari Financiari Internaionali (IFIs) Contribuie la activitile unitii, prin intermediul utilizrii competenelor specifice i al studiilor efectuate. A obine cunotine specifice i experien profesional n aria politicilor i misiunilor UE, a regulilor, a procedurilor i activitilor Comisiei COMISIA EUROPEAN, Direcia General a Afacerilor Economice i Financiare, Unitatea L2 Operaii Financiare, Management de Programe i colaborare cu Intermediari Financiari Internaionali, 12 Strada Guillaume Kroll, Luxemburg Afaceri Economice i Financiare Octombrie 2006 Februarie 2007 Asistent universitar drd. n domeniul "Strategii i Managementul Organizaiilor" Seminarii studeni master Universitatea Paris XII Crteil, 61 Bd. Gnral de Gaulle, Paris, Frana nvmnt Economic Superior Octombrie 2003 prezent Asistent universitar drd. titular Seminarii de: managementul financiar al organizaiilor, analiz financiar, contabilitate financiar, contabilitate i gestiune de trezorerie, proiecte economice i economie politic Universitatea VALAHIA din Trgovite, Facultea de tiine Economice, Catedra de Contabilitate i Informatic de Gestiune, Bd. Regele Carol I, N2, Trgovite, Romnia nvmnt Economic Superior Martie 2003 - Februarie 2006 Membru al Consiliului tiinific al Universitii VALAHIA din Trgovite - reprezentarea Facultii de tiine Economice n cadrul Consiliului tiinific al Universitii - participarea activ la edinele Consiliului tiinific al Universitii - votare n cadrul edinelor Consiliului tiinific al Universitii

Principalele activiti i responsabiliti

Numele i adresa angajatorului

Sector de activitate Date Postul ocupat Principalele activiti i responsabiliti Numele i adresa angajatorului Sector de activitate Date Postul ocupat Principalele activiti i responsabiliti Numele i adresa angajatorului Sector de activitate Date Postul ocupat Principalele activiti i responsabiliti

Numele i adresa angajatorului Sector de activitate

Universitatea VALAHIA din Trgovite, Facultea de tiine Economice, Catedra de Contabilitate i Informatic de Gestiune, Bd. Regele Carol I, N2, Trgovite, Romnia nvmnt Economic Superior

10

Educaie i stagii profesionale

Date Titlu i calitatea acordat Tema abordat / domeniu de studiu / cercetare Noiembrie 2003 - prezent Doctorat in Finane, Asigurri, Bnci i Burse de Valori - Cercetare doctoral pe tema "Performanele financiare ale agenilor economici pe plan naional i european" - Finane internaionale - Analiza financiar i managementul companiilor n contextul economic internaional Numele i tipul organizaiei de nvmnt Date Titlu i calitatea acordat Tema abordat / domeniu de studiu / cercetare Academia de Studii Economice (ASE), Bucureti, Romnia

Octombrie 2002 Octombrie 2003 Diploma de Studii Economice Specializate (DESS) n Gestiunea ntreprinderii - Analiza i managementul financiar al ntreprinderilor - Proceduri contabile - Legislaie contabil, strategie economic, etica ntreprinderii - Stagiu de documentare la Universitatea Dauphin, Paris, Frana (bursa SOCRATE) - Stagiu practic - diagnosticul global al performanelor ntreprinderilor Departamentul de Analiz Financiar, Combinatul de Oeluri Speciale din Trgovite, Romnia - Memoriu de stagiu: "Diagnosticul global al ntreprinderii; cazul Combinatului de Oeluri Speciale din Trgovite (COST)

Numele i tipul organizaiei de nvmnt Date Titlu i calitatea acordat Tema abordat / domeniu de studiu / cercetare

Universitatea Paris XII, Frana.

Octombrie 2001 - Octombrie 2002 Masterat de Contabilitate i Informatic de Gestiune - Contabilitate internaional - Standardele Internaionale de Contabilitate - Informatic de Gestiune - Pilotarea i analiza performanelor companiilor - Drept comercial i administrativ - Stagiu de documentare, Roma, Italia (bursa ERASMUS) - Stagiu practic Contabilitatea aciunilor n cazul unei societi comerciale pe aciuni; Departamentul de Analiz Economic al AGREMIN S.A. Trgovite, Romnia - Memoriu de stagiu: "IAS 17 Leasing; o abordare teoretic i empiric"

Numele i tipul organizaiei de nvmnt

Universitatea VALAHIA din Trgovite, Romnia

11

Date Titlu si calitatea acordata Tema abordata / domeniu de studiu / cercetare

Octombrie 1997 - Septembrie 2001 Licena de Contabilitate i Informatic de Gestiune - Contabilitate primar, general, public, financiar i bancar - Informatic de Gestiune, managementul bazelor de date, managementul sistemelor expert, proiectarea sistemelor informatice - Finane generale, publice i corporative, management - Fianane i burse de valori - Audit intern i extern - Analiza financiar i evaluarea ntreprinderilor - Drept comercial, bancar i financiar - Stagiu practice Analiza principalilor indicatori de performanta, organizarea unui Tablou de Bord si previzionarea cash-flow-ului prin intermediul metodelor de analiz financiar, Departamentul de Analiza Financiar al COST Trgovite - Memoriu de stagiu: Contabilitatea capitalurilor proprii in cazul unei societi comerciale cazul COST Trgovite

Numele si tipul organizaiei de nvmnt

Universitatea VALAHIA din Trgovite, Romnia

Studii Complementare
Date Titlu si calitatea acordata Tema abordata / domeniu de studiu / cercetare Numele si tipul organizaiei de nvmnt Date Titlu si calitatea acordata Tema abordata / domeniu de studiu / cercetare Numele si tipul organizaiei de nvmnt Date Titlu si calitatea acordata Tema abordata / domeniu de studiu / cercetare Numele si tipul organizaiei de nvmnt Mai 2004 Certificat meritoriu de participare in cadrul celei de-a XI-a ediie a Conferinei Internaionale intitulate "Romnia si perspectiva integrrii in 2007 exigentele procesului de aderare" - susinerea unui proiect de integrare a Romanii in UE - participarea in cadrul mesei rotunde pe tema aspectelor pozitive si negative ale integrrii europene a Romniei Universitatea Lucian Blaga, Facultea de tiine Economice, Sibiu, Romnia

Octombrie Noiembrie 2002 Certificat "Mondializarea Normelor Contabile si aplicarea lor in cadrul Uniunii Europene" - IFRS versus GAAP SUA: comparaii si dezbateri - participarea in cadrul mesei rotunde pe tema Standardelor Internaionale de Audit Institutul Politehnic din Porto, Portugalia si Asociaia Europeana a Experilor Contabili si a Auditorilor (A.F.E.C.A.). 25-26 Mai 2000 Premiul I Sesiunea de Cercetri tiinifice Studeneti, specializarea Contabilitate Susinerea proiectului "Contabilitatea capitalurilor proprii; cazul unei societi comerciale" i participarea n cadrul unei mese rotunde pe acest subiect Universitatea VALAHIA din Trgovite, Romnia

12

Date Titlu i calitatea acordat Tema abordat / domeniu de studiu / cercetare Numele i tipul organizaiei de nvmnt Date Titlu i calitatea acordat Tema abordat / domeniu de studiu / cercetare Numele i tipul organizaiei de nvmnt Date Titlu i calitatea acordat Tema abordat / domeniu de studiu / cercetare Numele i tipul organizaiei de nvmnt Date Titlu i calitatea acordat Tema abordat / domeniu de studiu / cercetare Date Titlu i calitatea acordat Tema abordat / domeniu de studiu / cercetare Numele i tipul organizaiei de nvmnt Date Titlu i calitatea acordat Tema abordat / domeniu de studiu / cercetare Numele i tipul organizaiei de nvmnt

25-26 Mai 2000 Premiul I Sesiunea de Cercetri tiinifice Studeneti, specializarea Finane Susinerea proiectului "Costul mediu ponderat al capitalului propriu" i participarea n cadrul unei mese rotunde pe acest subiect Universitatea VALAHIA din Trgovite, Romnia

12-13 Mai 1999 Premiul I Sesiunea de Cercetri tiinifice Studeneti, specializarea Contabilitate Susinerea proiectului "Just in Time (JIT) metoda de evaluare eficient a stocurilor" i participarea n cadrul unei mese rotunde pe acest subiect Universitatea VALAHIA din Trgovite, Romnia

12-13 Mai 1999 Premiul al III-lea Sesiunea de Cercetri tiinifice Studeneti, specializarea Management Susinerea proiectului "Japonia si SUA dou sisteme de management contradictorii" i participarea n cadrul unei mese rotunde pe acest subiect Universitatea VALAHIA din Trgovite, Romnia

Decembrie 1997 - Decembrie 1998 Certificat de competen lingvistic: Limba Englez Nivelul avansat World English School, Oregon, SUA

Mai 1998 Premiul I Sesiunea de Cercetri tiinifice Studeneti, specializarea Contabilitate Susinerea proiectului "Contul de rezultat model de evaluare a performanei ntreprinderii" i participarea n cadrul unei mese rotunde pe acest subiect Universitatea VALAHIA din Trgovite, Romnia

Mai 1998 Premiul I Sesiunea de Cercetri tiinifice Studeneti, specializarea Economie Susinerea proiectului "Tranziia spre economia de pia cazul Romniei" i participarea n cadrul unei mese rotunde pe acest subiect Universitatea VALAHIA din Trgovite, Romnia

13

Competene personale
Limba matern Alte limbi Auto-evaluare Nivel european (*) Franceza Engleza
C 2 C 1 B 2 B 2

Romn Franceza, engleza, italiana, spaniola

nelegere
Ascultare
C 2 C 1 B 1 B 1

Vorbit
Citire Interaciune spontan
C 2 C 1 A 2 A 2 Excelent Excelent Basic Basic C 2 C 1 A 2 A 2

Scris

Interaciune confirmat
Excelent Excelent Basic Basic C 2 C 1 A 2 A 2 Excelent Excelent Basic Basic

Excelent Excelent Satisfctor Satisfctor

Excelent Excelent Satisfctor Satisfctor

Basic Basic Basic Italiana

Spaniola

(*) Cadrul Lingvistic Comun European

Certificate de competen lingvistica

- Franceza: Certificat de competena lingvistica, Nivel avansat, 18 Noiembrie 2004 - Engleza: Certificat de competena lingvistic, Nivel avansat, 18 Noiembrie 2004 - Certificat de absolvire, World English School, Nivel avansat, 20 Decembrie 1998

Abiliti calculator

- Office (Word, Excel i PowerPoint), Access si Internet Explorer - aplicaii grafice (Illustrator Adobe, Photoshop).

Alte abiliti Permis auto

- sport (jogging, tenis) Categoria B

Informaii complementare
Referine furnizate la cerere Situaie familial: cstorit, 1 copil

Anexe Furnizate la cerere.

14