CUPRINS

BVB N 2009 CONDUCEREA BVB

Consiliul de Administraie Conducerea executiv

3 8

DECLARAIA PREEDINTELUI CONSILIULUI DE ADMINISTRAIE ACTIVITATEA BVB N 2009 REZULTATELE FINANCIARE ALE BVB N ANUL 2009

10 12 29

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

BVB n 2009

BVB N 2009
Chiar dac n ultimele decenii tiina economic a cunoscut progrese spectaculoase iar autoritile guvernamentale sau monetare i-au diversificat mult paleta de instrumente care s le permit anticiparea i influenarea evoluiilor economice, totui criza financiar internaional din ultimii ani a demonstrat nc o dat c economia n ansamblul su i diversele piee care o compun pstreaz nc multe zone insuficient descifrate. n categoria fenomenelor care prin evoluia lor continu s surprind economitii ar putea fi incluse i ciclurile economice. Dei teoria ciclurilor economice este astzi larg acceptat, rmne n continuare aproape imposibil de precizat ex-ante care este durata unui ciclu economic sau cnd urmeaz s se declaneze o anumit etap a acestuia. De asemenea, ciclicitatea rmne un fenomen care se manifest nu doar la nivelul economiei reale, dar i n evoluia diverselor piee care o compun, inclusiv a pieelor financiare. Nu fac excepie nici pieele bursiere, indiferent c este vorba de o pia bursier internaional dezvoltat sau de o burs emergent.
Evoluia indicelui BET septembrie 1997 decembrie 2009

Privite din aceast perspectiv a teoriei ciclurilor, evoluiile anului 2009 din cadrul pieei reglementate organizat de ctre Bursa de Valori Bucureti par a sugera finalul unui ciclu care s-a derulat pe parcursul a aproape 11 ani. Odat depit corecia negativ a indicilor BVB din perioada 1997 1998, cauzat la aceea vreme de criza financiar care a afectat rile din Asia de Sud-Est i Rusia, piaa bursier autohton a intrat pe o susinut traiectorie ascendent, care a culminat cu atingerea unor maxime istorice n 2007 anul aderrii Romniei la Uniunea European. Declanarea unei noi crize financiare internaionale, n a doua jumtate a anului 2007, criz care de aceast dat i-a avut originea n cele mai dezvoltate economii ale lumii, a pus capt trendului ascendent al indicilor BVB i a dat semnalul declanrii unei noi corecii negative, abrupte, care a reuit s fie stopat i inversat doar ncepnd cu luna martie a anului 2009. Ipoteza c valorile minime atinse de indicii bursieri n prima parte a anului 2009 au marcat ncheierea perioadei n care criza financiar internaional a acionat brutal asupra pieei bursiere locale, constituindu-se astfel ntr-un punct de pornire pentru un nou ciclu bursier, ar putea s fie susinut i din compararea profilului descris de valorile indicelui BET n cele dou perioade de pronunat corecie negativ: octombrie 1997 martie 1999 vs. octombrie 2007 martie 2009. Dincolo de asemnarea evident a profilului descris de evoluiile indicelui BET n cele dou perioade menionate mai sus se remarc faptul c perioadele de timp n care cele dou crize s-au reflectat n evoluia pieei bursiere au fost relativ identice. Practic, n circa 18 luni, piaa bursier a absorbit ocurile induse de criz, dup care a urmat o perioad de revenire. Astfel, dup ce n 2009 indicele BET a atins un minim multianual de 1.887 puncte, n data de 25 februarie, care practic corespundea valorii pentru care era calculat principalul indice al Bursei de Valori Bucureti cu aproape ase ani n urm, piaa bursier a marcat o revenire consistent. La finalul anului 2009 indicele BET a fost calculat pentru 4.691 puncte, cu +62% peste nivelul de start i cu +149% peste valoarea minim atins n luna februarie 2009.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

Dinamica indicilor BVB n 2009

Indice BVB BET BET-XT BET-C BET-FI BET-NG ROTX RAQ-I RAQ-II Rasdaq Compozit Valoare la 31.12.2009 (puncte) 4,690.57 461.95 2,714.77 23,885.96 596.16 9,674.67 2,362.57 5,491.44 2,239.51 Modificare indice n 2009 (%) +61.68 +66.55 +37.31 +90.33 +71.10 +46.80 +5.52 +12.43 +8.13

La finalul anului 2009, toi indicii calculai de ctre BVB evideniau aprecieri semnificative fa de valorile de nchidere ale anului precedent. Cele mai ample creteri anuale au fost consemnate de cei doi indici sectoriali ai BVB: +90% pentru BET-FI i +71% pentru BET-NG. Sensul n care au evoluat indicii BVB n anul 2009 a fost puternic influenuat de trendul imprimat de principalele burse europene. Este de remarcat totui c aprecierea anual a indicelui compozit BET-C al BVB (+37,3%) a fost n 2009 peste media european, poziionnd astfel piaa bursier din Romnia printre cele mai dinamice din Europa.

Evoluia capitalizrii bursiere (miliarde EUR)

Piaa reglementat

Piaa Rasdaq

n condiiile n care anul 2009 nu a adus admiterea la tranzacionare de noi aciuni emise de companii care s modifice semnificativ valoarea capitalizrii bursiere, acest indicator important al pieei bursiere a fost influenat aproape n exclusivitate de dinamica preurilor de tranzacionare ale titlurilor deja listate. Dac la finalul anului 2008 capitalizarea total cumulat a celor dou piee administrate de ctre BVB piaa reglementat i piaa Rasdaq se situa la sub 15 miliarde EUR, n data de 31 decembrie 2009 acelai indicator era calculat pentru aproape 22 miliarde EUR, n cretere cu +50%. Aproape jumtate din capitalizarea atins de pieele de aciuni organizate la BVB este dat de valoarea de pia a Erste Group AG, singura companie strin ale crei aciuni sunt admise la tranzacionare pe piaa bursier local. Chiar i aa, capitalizarea bursier de la finalul anului 2009 se meninea nc sub valoarea atins cu trei ani n urm (n 2006). Dac n termeni relativi ritmul n care a urcat capitalizarea companiilor locale tranzacionate la BVB n anul 2009 a fost printre cele mai ridicate din Europa (+29,8%), totui valoarea nominal a capitalizrii totale a BVB rmne una relativ sczut, mult sub potenialul pe care l are piaa de capital din Romnia.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

Evoluia valorii medii zilnice de tranzacionare (milioane EUR)

Piaa reglementat

Piaa Rasdaq

Revenirea cotaiilor pentru marea majoritate a titlurilor admise la tranzacionare pe piaa reglementat nu a determinat ns i un salt semnificativ al lichiditii generale a pieei bursiere. Dei n partea a doua a anului activitatea de tranzacionare din ringul Bursei s-a mai animat, totui la nivelul ntregului an 2009 valoarea medie zilnic a tranzaciilor cu aciuni a depit cu foarte puin pragul de 5 milioane EUR / zi. Dup acest indicator, piaa bursier local s-a situat n anul 2009 la un nivel sensibil inferior celui atins n urm cu patru ani (n 2005). Scderea valorii de tranzacionare n anul 2009 fa de anul precedent a fost de altfel o caracteristic pentru cvasi-totalitatea pieelor bursiere europene. Cu o diminuare a lichiditii generale cu -42%, BVB se situeaz n jurul mediei europene.
Evoluia tranzaciilor cu obligaiuni

Valoare (milioane EUR)

Nr. tranzacii

Dac anul bursier 2009 ar trebui s primeasc totui o marc distinctiv, o denumire care s-l diferenieze de ceilali ani de funcionare ai BVB, atunci acesta ar putea fi numit anul instrumentelor financiare cu venit fix. Numrul total al tranzaciilor cu obligaiuni s-a apropiat n anul 2009 de pragul de 1.000 de operaiuni, n condiiile n care rulajul pe piaa obligatar a nregistrat la BVB un record absolut: peste 300 milioane EUR. Acest nivel este de aproape cinci ori mai mare dect valoarea tranzaciilor cu obligaiuni din anul anterior i se situeaz chiar i peste nivelul maxim de lichiditate care fusese atins n anul 2006. Structura tranzaciilor cu obligaiuni difer ns semnificativ fa de cea din anul 2006, atunci cnd preponderente au fost tranzaciile rezultate n urma ofertelor publice primare de vnzare. n anul 2009, tranzaciile bursiere secundare cu obligaiuni au dominat piaa i au avut ca principal motor tranzaciile cu titluri de stat.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

Structura tranzaciilor la BVB n 2009

Pe fondul diminurii valorii tranzaciilor cu aciuni, creterea lichiditii din cadrul segmentului de pia dedicat instrumentelor financiare cu venit fix a schimbat semnificativ structura tranzaciilor realizate la BVB. Astfel, ponderea tranzaciilor cu obligaiuni n rulajul total al Bursei a urcat n 2009 la 18%, fa de doar 2% n anul precedent. n marea lor majoritate, rulajul nregistrat din tranzaciile cu instrumente financiare cu venit fix au avut ca obiect titlurile de stat. i instrumentele financiare derivate au reuit n anul 2009 s i creasc importana n economia general a pieei bursiere (pn la aproape un procent), dei numrul de contracte tranzacionate a fost inferior celui din anul precedent. Modificrile din structura tranzaciilor bursiere au adus unele schimbri i n structura activitii de intermediere pe piaa bursier, care a rmas ns i n anul 2009 una destul de concentrat. Astfel, primele 10 din cele 74 de firme de investiii (societi de servicii de investiii financiare sau instituii bancare) care au realizat n 2009 tranzacii la BVB au concentrat peste 60% din totalul sumelor rulate pe pia.

Aciuni (piaa reglementat) 73% Aciuni (piaa Rasdaq) 8%

Obligaiuni 18% Contracte futures 1%

Evoluia tranzaciilor futures la BVB

An 2007 2008 2009 Nr. Trz. 41 922 507 Nr. Contracte Trz. 64 18.018 15.613 Valoarea Noional Trz. (milioane EUR) 0,15 5,26 15,88

TOP 10 firme de investiii dup valoarea tranzaciilor realizate la BVB n 2009

Poziie 1 2 3 4 5 Denumire Intermediar BRD BT Securities Raiffeisen CI ING Bank KBC Securities Pondere n total Tranzacii (%) 10.2 8.4 7.0 6.7 6.5 Poziie 6 7 8 9 10 Denumire Intermediar IFB Finwest Unicredit EFG Securities Piraeus Bank Carpatica Invest Pondere n total Tranzacii (%) 6.5 5.9 4.2 4.2 3.6

Evoluiile pieei bursiere autohtone din anul 2009 sugereaz c piaa de capital autohton se afl n faa unui nou ciclu bursier. Intervalul de timp n care indicatorii BVB vor confirma debutul i dezvoltarea acestui nou ciclu depinde ns de o multitudine de factori care pot influena dinamica pieelor bursiere, factori care in att de evoluii interne, dar i internaionale. Exist nc multe incertitudini cu privire la fenomenele economice i financiare din anul 2010 i de aceea este dificil de a creiona modul n care piaa de capital din Romnia va evolua pe parcursul acestui an. Cu un grad rezonabil de probabilitate s-ar putea totui afirma c piaa bursier a lsat definitiv n urm minimele multianuale atinse n 2009, dar c nu va reveni nc din 2010 la valorile record marcate n anul de vrf al pieei de capital din Romnia 2007. ntr-un astfel de context intern i internaional caracterizat n primul rnd prin incertitudine, principalele obiective ale BVB pentru anul 2010 au n vedere creterea lichiditii i consolidarea tendinei de revenire a investitorilor n pia. Companiile locale au nevoie de semnale ncurajatoare dinspre piaa bursier pentru a le fi ntrit convingerea c piaa de capital din Romnia reprezint o alternativ viabil de finanare i c poate s absoarb oferte importante de aciuni sau obligaiuni. De aceea, adoptarea unui nou model operaional care s includ conturi individuale i globale, introducerea mprumutului de aciuni care s permit debutul operaiunilor de tip short selling, lansarea pe pia a produselor financiare structurate sau autorizarea unui sistem alternativ de tranzacionare care s fie administrat de ctre BVB sunt doar cteva msuri care au toate ansele s fie realizate n anul 2010. Pentru aceasta este ns nevoie i de o colaborare mult mai strns ntre toate instituiile pieei de capital din Romnia, un deziderat care sperm c va fi confirmat de anul care tocmai ncepe.
BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009 7

Conducerea BVB
Consiliul de Administraie Conducerea executiv

CONDUCEREA BVB
Consiliul de Administraie la 31.12.2009
PREEDINTE Stere Farmache VICEPREEDINI Ovidiu Sergiu Pop Dan Paul SECRETAR GENERAL Mircea Botta MEMBRI Dana Mirela Ionescu Rare Doralin Nila Adrian Mnil Liviu Giugiumic Octavian Molnar

Conducerea executiv
DIRECTOR GENERAL Anca Dumitru DIRECTOR GENERAL ADJUNCT Alin Barbu DIRECTOR ECONOMIC Marcel Tnsescu

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

Declaraia Preedintelui Consiliului de Administraie

DECLARAIA PREEDINTELUI CONSILIULUI DE ADMINISTRAIE

Stimai Acionari, Anul 2009 se caracterizeaz ca un an dificil pentru pieele financiare n ansamblul lor, evoluia pieelor de capital fiind determinat de prudena maxim nregistrat n rndul investitorilor. Semnalele scderii PIB, volatilitatea ridicat a cursului de schimb, temeri legate de evoluii inflaioniste, intrarea n recesiune a unor economii dezvoltate sunt doar ctiva factori care au influenat comportamentul investiional. Totui, o not pozitiv s-a facut resimit n a doua jumtate a anului cand nivelul pieelor de capital au nceput s recupereze i s revin treptat fa de nivelurile sczute atinse n anul 2008 i prima parte a lui 2009. Acesta a fost reliefat ntocmai de evoluia indicatorilor generali ai Bursei de Valori Bucureti, dar i de valorile de tranzacionare ridicate nregistrate de piaa instrumentelor cu venit fix. De aceea, n anul ce a trecut ne-am mobilizat, alocnd resurse pentru proiecte viabile care s vin n ntmpinarea nevoii investitorilor de noi produse i instrumente financiare. Aderarea unor companii de pe Rasdaq la criteriile de transparen impuse de piaa reglementat, ce a condus ulterior la listarea lor pe aceast pia, IPO-ul derulat de primul fond de investiii cu capital garantat, introducerea n premier a serviciului de market making pentru contractele futures EUR / RON reprezint pai n evoluia pieei de capital romneti n 2009. Toate acestea au fost completate de noi mecanisme bursiere i iniierea proiectelor de dezvoltare a pieei produselor structurate i a sistemului alternativ de tranzacionare. Aceste etape au adus un plus de diversitate n procesul investiional. Scopul ce a stat la baza dezvoltrii lor a fost creterea lichiditii pieei. BVB va continua i n 2010 diversificarea gamei de instrumente financiare disponibile la tranzacionare i va conlucra cu actorii pieei pentru a contribui la dezvoltarea pieei de capital romneti pe principii de eficien i transparen. n acest sens, pe parcursul anului, compania BVB a realizat pai importani n vederea listrii pe propria pia reglementat n 2010. Considernd c modelul nostru de business este de succes pe termen mediu i lung, dorim a v mulumi pentru sprijinul acordat i a v asigura de ntreaga noastr consideraie.

Cu stim, Stere Farmache Preedinte

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

11

Activitatea BVB n 2009

ACTIVITATEA BVB N 2009

A. ACTIVITATEA DE TRANZACIONARE PE PIEELE BVB

Activitatea curent de tranzacionare s-a derulat n colaborare cu instituii membre ale Grupului BVB, respectiv cu Depozitarul Central pentru piaa la vedere i Casa de Compensare Bucureti pentru piaa la termen. Totodat, derularea activitii de tranzacionare s-a efectuat n colaborare i sub directa supraveghere a Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare (CNVM).

A.1. PIAA REGLEMENTAT LA VEDERE A.1.1. MECANISME I TEHNICI DE TRANZACIONARE

Din punct de vedere al mecanismelor i tehnicilor de tranzacionare, anul 2009 a adus mai multe nouti n activitatea de tranzacionare, concretizate i prin modificrile reglementrilor bursiere. Printre acestea se regsesc numeroase modificri ale prevederilor Codului BVB Operator de pia. Astfel, ncepnd cu 7 septembrie 2009, au intrat n vigoare modificrile aprobate de CNVM prin Decizia nr. 1259/13.08.2009, care au vizat n principal urmtoarele:

Aplicarea metodei preului ajustat, utilizat ca pre de referin pentru un simbol, n situaia nregistrrii unor evenimente
corporative cu impact asupra preului;

Implementarea unui tratament difereniat aplicat limitrii procentuale a preului ordinelor introduse pentru un instrument
financiar, n contextul datei-ex aferent unui eveniment corporativ cu impact asupra preului (majorare / diminuare a capitalului social, split / consolidare);

Neimpunerea limitelor de variaie pentru instrumentele financiare admise la Categoria Internaional, n situaia n
care se nregistreaz fluctuaii semnificative n piaa unde a fost admis pentru prima dat, n vederea corelrii cu fluctuaiile respective;

Necesitatea aplicrii unui regim / tratament difereniat al suspendrilor instrumentelor financiare care sunt admise
la tranzacionare i pe o alt pia reglementat dintr-un alt stat membru sau ne-membru, similar cu cel din piaa reglementat unde au fost admise pentru prima dat n cazul desfurrii edinelor organelor de conducere ale emitenilor (AGA / CA / CS);

Eliminarea prevederilor referitoare la parametrii de monitorizare a nivelului indicelui BET (nivel de alert indice BET,
nivel de oprire temporar a edinei de tranzacionare, nivel de oprire a edinei de tranzacionare) precum i a prevederilor care conineau msurile aplicabile ca urmare a atingerii sau depirii parametrilor respectivi, n vederea alinierii la practica utilizat de bursele europene;

Aplicarea automat a procedurii de extindere a limitelor de variaie pentru instrumentele financiare incluse n
Lista stabilit de BVB i comunicat CNVM, participanilor la pia i publicului. Extinderea limitei de variaie se efectueaz n sensul de evoluie a preului (cresctor sau descresctor), n etape succesive, pentru simbolul respectiv n piaa principal, care poate consta n una dintre urmtoarele situaii: o dac se ntrunesc cerinele pentru extinderea n sens cresctor a limitei de variaie: + 25% (prima extindere), + 35% (a doua extindere), + 40% (a treia extindere), fa de preul de referin; o dac se ntrunesc cerinele pentru extinderea n sens descresctor a limitei de variaie: - 25% (prima extindere ), - 35% (a doua extindere), - 40% (a treia extindere), fa de preul de referin.

Introducerea ordinelor contingente (ordine Stop i ordine If Touched) Ordinele Stop sunt ordinele prin intermediul
crora se intenioneaz limitarea pierderii: ordine stop de cumprare (Stop Buy) i ordine stop de vnzare (Stop Sell). Ordinele If Touched sunt ordinele prin intermediul crora se intenioneaz obinerea de profit: ordine If Touched de cumprare (If Touched Buy) i ordine If Touched de vnzare (If Touched Sell). Aceste ordine reprezint noi opiuni utile activitii participanilor la pia, n vederea aplicrii unor strategii de tranzacionare adecvate contextului de pia i pentru gestionarea riscurilor investiionale. Modificarea blocului de tranzacionare pentru pieele de aciuni de la 100 aciuni la 500 aciuni.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

13

A.1.2. EMITENI I EMISIUNI

ADMITEREA LA TRANZACIONARE Anul 2009 a fost caracterizat prin:

Admiterea la tranzacionare pe piaa reglementat administrat de BVB, n Categoria Internaional obligaiuni, a

obligaiunilor emise de Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare n dou trane care au fost consolidate sub acelai simbol;

Creterea numrului de admiteri la tranzacionare pe piaa reglementat administrat de BVB cu nc 3 emiteni provenii de
pe piaa Rasdaq: o SC Farmaceutica Remedia SA Bistria; o SC Boromir Prod SA Buzu; o SC COMCM SA Constana. Creterea Sectorului titluri de credit cu nc 13 emisiuni de obligaiuni municipale emise de organe ale administraiei publice locale; Aninoasa;

Admiterea la tranzacionare pe piaa reglementat a primei emisiuni de obligaiuni emise de o comun, respectiv Comuna Admiterea la tranzacionare a primului fond de investiii de tip nchis, OTP Wise RO, cu capital garantat, fond constituit n
urma derulrii unei oferte publice iniiale de uniti de fond;

Creterea lichiditii Sectorului titluri de credit, Categoria titluri de stat, cu nc 2 emisiuni de titluri de stat.
MENINEREA LA TRANZACIONARE Elementul de noutate pentru anul 2009 din punct de vedere al meninerii la tranzacionare l reprezint nivelele crescute ale indicatorilor de lichiditate fa de anul 2008. RETRAGEREA DE LA TRANZACIONARE Pe parcursul anului 2009 aciunile a doi emiteni au fost retrase de ctre CNVM de la tranzacionare de pe Categoria 2 aciuni a pieei reglementate administrat de BVB: SC Agras SA Bucureti i SC Policolor SA Bucureti. Datorit atingerii maturitii, n anul 2009 au fost retrase de la tranzacionare 2 obligaiuni municipale (MED09 i NAV09) i 4 obligaiuni corporative (PRCR09, BCC09, BCR09 i IBRD09). La sfritul anului 2009 structura pieei reglementate administrat de BVB a fost urmtoarea: 1. Sector titluri de capital Categoria 1 aciuni 21 Categoria 2 aciuni 46 Categoria 3 aciuni 1 Categoria internaional aciuni 1 2. Sector titluri de credit Categoria obligaiuni municipale 31 Categoria obligaiuni corporative: o Categoria 2 obligaiuni 1 Categoria Titluri de stat 26 Categoria internaional obligaiuni 2 3. Sectorul OPC Categoria uniti de fond 2
BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009 14

OPERAIUNI EMITENI PIAA REGLEMENTAT

n cursul anului 2009 activitatea operaional desfurat n relaia cu emitenii tranzacionai pe piaa reglementat s-a derulat pe 2 direcii principale: a) Monitorizarea obligaiilor privind furnizarea informaiilor Operatorul de pia a monitorizat ndeplinirea obligaiilor privind furnizarea informaiilor de ctre emitenii ale cror instrumente financiare sunt admise la tranzacionare pe piaa reglementat i a desfurat activiti specifice privind supravegherea furnizrii informaiilor care constituie obiectul cerinelor de informare continu i periodic potrivit prevederilor Codului BVB. n spiritul parteneriatului promovat de Operatorul de pia, toate societile listate pe piaa reglementat au agreat i semnat Angajamentul de admitere i meninere la tranzacionare. Prin acest document emitenii se oblig s respecte i s se conformeze prevederilor Codului BVB operator de pia, crendu-se astfel premisele asigurrii proteciei investitorilor i funcionrii ordonate i transparente a pieei bursiere.

Evoluia numrului de rapoarte procesate n perioada 2006 2009

Comunicate / rapoarte Furnizarea continu i periodic a informaiei numr comunicate / rapoarte procesate Furnizarea continu a informaiei numr comunicate procesate Numr rapoarte per societate medie 2006 2007 2008 2009

Pentru a respecta principiile unei piee bursiere informate, operatorul a procesat un numr de peste 2.300 de comunicate i rapoarte, ceea ce reprezint o medie de 33 de rapoarte per societate. Evoluia numrului de raporte procesate n perioada 2006 2009 este prezentat n tabelul alturat.

1.805

1.797

2.405

2.316

1.515

1.500

2.090

1.889

31

30

36

33

* Datele prezentate nu includ raportrile emitenilor de obligaiuni

Comunicate / rapoarte

Total comunicate / rapoarte procesate

Furnizarea continu a informaiei

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

15

b) Suspendarea temporar de la tranzacionare a instrumentelor financiare n cursul anului 2009, BVB a adoptat msura suspendrii temporare de la tranzacionare n vederea meninerii unei piee ordonate i a asigurrii accesului egal la informaia necesar deciziei de a investi (protecia investitorilor) n conformitate cu prevederile Codului BVB.
Suspendri n perioada 2006 2009
Suspendri Total suspendri temporare n vederea meninerii unei piee ordonate i a asigurrii accesului egal la informaie (inclusiv la data desfurrii AGA) Suspendri generate de diseminarea informaiei price sensitive" n timpul edinei de tranzacionare Suspendri generate de apariia informaiei price sensitive" (zvonuri) n mass-media, fiind necesare clarificri ale Emitentului Suspendri solicitate de Emitent 2006 303 139 6 3 2007 205 53 9 1 2008 211 57 3 0 2009 219 72 9 0

Suspendri temporare de la tranzacionare

Total suspendri (inclusiv desfurare AGA)

Suspendri price sensitive"

Suspendri price sensitive" n mass-media

Suspendri solicitate Emitent

Suspendri temporare de la tranzacionare

Din cele 219 msuri de suspendare adoptate de Operatorul de pia 33% au fost adoptate ca urmare a diseminrii informaiilor price sensitive n timpul edinei de tranzacionare, diferena de 67% fiind generat de desfurarea Adunrii Generale a Acionarilor.

Suspendri, inclusiv desfurare AGA 67% Suspendri Informaie price sensitive" 33%

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

16

Ca o not general se poate spune c emitenii se conformeaz normelor Codului BVB, iar interveniile prompte ale BVB n cazurile de suspendare au permis desfurarea fr disfuncionaliti a edinelor de tranzacionare. De menionat este faptul c, n cea de a doua parte a anului 2009, CNVM a aprobat modificarea unor prevederi ale Codului BVB n sensul aplicrii unui tratament difereniat al suspendrii instrumentelor financiare care sunt admise la tranzacionare i pe o alt pia reglementat dintr-un stat membru sau ne-membru n cazul desfurrii edinelor organelor de conducere ale emitenilor (AGA / CA) similar cu cel din piaa reglementat unde au fost admise pentru prima dat. n cursul anului 2009, BVB a continuat politica sa privind angajarea pro-activ n dialogul cu emitenii listai n ceea ce privete ndeplinirea cerinelor de transparen, considernd c numai promovarea unui mediu educaional i de consiliere continu poate conduce la obinerea celor mai bune rezultate n contextul n care aceste demersuri se desfoar de cele mai multe ori n piaa bursier live.
Operaiuni corporative nregistrate n cursul anului 2009
Operaiuni corporative Dividend numerar Majorare aport n numerar Majorare capitalizare rezerve i prime de emisiune Split / consolidare Programe de rscumprare (buy-back) aprobate de ctre AGA
* include conversia mprumut obligatar, operaiune nregistrat la Banca Transilvania

Nr. Societi 2008 23 7 11 3 7

Nr. Societi 2009 23 7* 0 0 1

Operaiuni corporative

Acordare de dividend numerar

Majorri aport n numerar

Majorri capitalizare rezerve i prime de emisiune

Programe de rscumprare (buy-back)

Pe parcursul anului 2009, 23 de societi, din totalul celor 69 listate pe piaa reglementat, au acordat acionarilor dividende pentru exerciiul financiar 2008. Valoarea total a dividendelor acordate n anul 2009 se ridic la suma de 1,08 miliarde RON n comparaie cu suma de 2,3 miliarde RON n anul 2008. 7 societi au aprobat i nregistrat operaiuni de majorare a capitalurilor prin aport n numerar n valoare total de peste 79 milioane RON, n comparaie cu peste 333 milioane RON reprezentnd valoarea total a operaiunilor aprobate n anul 2008. De menionat este faptul c, n cursul anului 2009, nicio societate listat nu a aprobat operaiuni de capitalizare a rezervelor constituite din profit sau a primelor de emisiune, iar o singur societate listat a aprobat un program de rscumprare a aciunilor proprii.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

17

A.2. PIAA RASDAQ

n cursul anului 2009 activitatea de tranzacionare a pieei Rasdaq a fost destul de redus, o evoluie a valorii tranzaciilor i a capitalizrii pieei n perioada 2004 2009 fiind reflectat n tabelul de mai jos.
Evoluia valorilor de tranzacionare i a capitalizrii n perioada 2004 2009
Indicatori Piaa Rasdaq Valoare tranzacionat total milioane EUR (milioane RON) Numr societi listate Capitalizare bursier milioane EUR (milioane RON) 2004 146,12 (590,71) 3.998 2.064,32 (7.993,26) 2005 296,92 (1.076,22) 3.683 2.241,33 (8.207,07) 2006 241,11 (847,88) 2.420 3.126,44 (10.707,44) 2007 1.287,72 (4.254,11) 2.019 6.985,67 (24.410,02) 2008 426,49 (1.562,00) 1.753 3.079,08 (12.099,87) 2009 136,32 (575,98) 1.555 2.937,41 (12.345,34)

Indicatori statistici zilnici 2009

Anul 2009 Anul 2009 Valoarea maxim zilnic a numrului tranzaciilor n data de 30.09.2009 3.285 Valoarea medie zilnic a numrului tranzaciilor 748 Valoarea maxim zilnic a numrului de aciuni tranzacionate n data de 06.07.2009 186.361.455 Valoarea medie zilnic a numrului de aciuni tranzacionate 6.203.310 Valoare maxim zilnic tranzacionat n data de 09.04.2009 (RON) 78.785.235,95 Valoarea medie zilnic tranzacionat (RON) 2.303.939,53

Evoluia valorii tranzaciilor 1999 2009

Milioane RON

Milioane EUR

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

18

Evoluia nr. de tranzacii i a nr. de aciuni tranzacionate 1999 2009

Milioane aciuni

Mii tranzacii

Pentru operaiunile derulate n cadrul pieelor de oferte i operaiuni speciale, n anul 2009 au fost nregistrate urmtoarele valori:
Situaia ofertelor derulate n anul 2009 pe piaa Rasdaq
Tip operaiune Ofert Public Secundar de Cumprare Ofert Public Secundar de Preluare Valoare tranzacionat (RON) 22.837.310,30 Valoare tranzacionat (EUR) 5.329.113 Numr aciuni tranzacionate 2.651.438 Numr tranzacii 644

42.800.976,50

10.125.761

230.035.296

1.458

Pe piaa Rasdaq, din punct de vedere al tipologiei tranzaciilor, n anul 2009 s-a constatat o cretere a ponderii tranzaciilor speciale fa de anul 2008, de la 16,18% la 19,47%, dar i o cretere a ponderii tranzaciilor realizate ca urmare a ofertelor publice de cumprare-preluare de la 7,87% n 2008 la 11,40% n 2009. Ponderea tranzaciilor comune n totalul tranzaciilor desfurate pe piaa Rasdaq s-a meninut majoritar, dar totui n scdere fa de 2008, de la 75,19% din totalul tranzaciilor la 69,13%.

A.2.1. EMITENI I EMISIUNI

Pe piaa Rasdaq numrul societilor listate a crescut de la 1.561 n 1996 la 5.516 n anul 1999, de asemenea, numrul de societi delistate a devenit din ce n ce mai revelant ncepnd cu anul 2000, atingnd un maxim n anul 2006, de 1.266 societi. Numrul operaiunilor de delistare n ultimii ani a nceput s se reduc, n 2009 fiind delistate de pe piaa Rasdaq prin Decizie CNVM 199 de societi.
Evoluia statusului societilor listate pe Rasdaq n perioada 2008 2009
31.12.2008 Stare pia: Tranzacionabile Stare pia: Suspendate 1.054 699 31.12.2009 990 565

Se poate observa scderea semnificativ a numrului societilor emitente suspendate de la tranzacionare, att datorit clarificrii situaiilor de suspendare de la tranzacionare, ct i a emiterii de ctre CNVM a deciziilor de retragere de la tranzacionare pentru un numr de aproape 200 de societi emitente. 4 societi au fost listate pe piaa Rasdaq n anul 2009, acestea provenind n urma divizrii unor societi listate pe aceeai pia.
BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009 19

Indicatori de transparen n raportare n anul 2009 Din acest punct de vedere, un aspect major care a continuat s influeneze gradul de transparen al societilor listate pe piaa Rasdaq a fost modificarea n anul 2006 a Regulamentului CNVM nr. 1 privind emitenii i operaiunile cu valori mobiliare, prin care s-a stipulat ncetarea obligativitii emitenilor listai pe piaa Rasdaq de a ntocmi i transmite ctre pia rapoartele periodice semestriale i trimestriale, precum i anumite tipuri de rapoarte curente, cu excepia emitenilor listai n Categoriile de Excelen, crora le sunt aplicabile i alte prevederi. Aceast prevedere regulamentar de diminuare a obligaiilor de raportare a societilor emitente este aplicabil pe perioada de tranziie ntre autorizarea Bursei de Valori ca operator de pia i constituirea sistemului alternativ de tranzacionare.

Indicatori de transparen n raportare n anul 2009

Tipuri rapoarte Convocri AGA Hotrri AGA Hotrri CA Rapoarte anuale Rapoarte curente Rapoarte semestriale Rapoarte trimestrul 1 Rapoarte trimestrul 3 Situaii financiare Tranzacii persoane iniiate TOTAL Numr rapoarte 2007 2.518 2.464 175 1.436 3.185 847 582 576 210 4.201 16.194 Numr rapoarte 2008 2.700 2.359 186 1.711 3.009 740 478 476 138 5.172 16.969 Numr rapoarte 2009 2.172 1.956 142 1.558 2.719 605 397 387 238 2.674 12.848

Astfel, dup cum se poate observa, n ultimii ani s-a mbuntit n mod constant calitatea modului de raportare al societilor emitente, avnd n vedere scderea numrului acestora prin delistare. De menionat faptul c aproximativ 60% din societile tranzacionabile au ntocmit rapoarte semestriale i 40% dintre acestea rapoarte trimestriale, pe care le-au transmis n atenia pieei i investitorilor, dei nu mai constituiau o obligaie de raportare periodic, ceea ce denot asumarea de ctre emiteni a unor standarde de raportare superioare celor obligatorii. O meniune special o reprezint acordul unui numr important de emiteni de a transmite n cursul trimestrului I al anului 2009 date cu privire la Rezultatele Financiare Preliminare, respectiv un numr de 334 societi emitente, n cretere cu +10% fa de anul anterior.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

20

A.2.2. OPERAIUNI EMITENI PIAA RASDAQ

Pe piaa Rasdaq n anul 2009 s-a continuat colaborarea cu societile listate n vederea ndeplinirii cerinelor de transparen cu privire la evenimente din cadrul acestora, realizarea unei informri complete i n cel mai scurt timp cu privire la evenimente care impun suspendarea de la tranzacionare conducnd la diminuarea perioadelor de suspendare de la tranzacionare.
Situaie operaiuni 2009
Tipuri operaiuni emiteni 2009
Suspendri tranzacionare Reintroduceri tranzacionare Prelungiri ale suspendrilor pentru motive suplimentare Eliminri ale unor motive de suspendare, emitenii rmnnd suspendai din alte motive Ridicri ale limitrii n raport cu preul de referin* Delistri Actualizare structuri acionariat Actualizare acionari semnificativi Oferte publice prezentate pe site

Numr operaiuni
2.624 2.530 285 46 2 199 retrageri i 3 transferuri la Piaa Reglementat 243 329 35

Cele mai numeroase operaiuni au fost cele de suspendare i reintroducere la tranzacionare, fiind predominante operaiunile de suspendare temporar de la tranzacionare n vederea meninerii unei piee ordonate i asigurrii unui acces egal al investitorilor la informaii, n conformitate cu reglementrile pieei Rasdaq.
Situaie operaiuni 2009
Operaiuni suspendare de la tranzacionare Motiv suspendare Informare convocare AGA Desfurare AGA / Info hotrri AGA Modificare caracteristici capital social nregistrare Fuziuni nregistrare Divizri Informare raport curent / hotrri CA Informare ref. litigii emiteni Deschidere procedur insolven / reorganizare judiciar Faliment, dizolvare, lichidare, etc. n vederea retragerii de la tranzacionare Transfer Piaa Reglementat Alte motive suspendare Total Numr operaiuni 1.145 1.130 112 3 5 103 6 45 11 54 3 7 2.624 Operaiuni reintroducere la tranzacionare Motiv reintroducere Informare Convocare AGA Desfurare AGA / Info hotrri AGA Modificare caracteristici capital social nregistrare Fuziuni nregistrare Divizri Informare raport curent / hotrri CA Informare ref. litigii emiteni Clarificarea situaiei privind insolvena confirmarea planului de reorganizare judiciar sau sentine judectoreti Clarificarea situaiei privind falimentul, dizolvarea, lichidarea, etc. Clarificarea situaiei privind retragerea de la tranzacionare ncheiere contract registru / transfer de pe PORTAL pe ARENA Alte motive reintroducere Total Numr operaiuni 1.140 1.121 123 2 5 105 8 6 1 1 2 16 2.530

Continuarea proiectului de promovare a celor mai performani emiteni listai de pe piaa Rasdaq pe piaa reglementat administrat de BVB, precum i autorizarea sistemului alternativ de tranzacionare, vor reprezenta n continuare obiective, care, odat atinse, vor contribui la mbuntirea performanelor de pia ale societilor listate pe pieele administrate de BVB, la creterea atractivitii pieelor i atragerea unor noi emiteni i instrumente financiare.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

21

A.3. PIAA DERIVATELOR

Piaa derivatelor administrat de BVB a marcat n anul 2009 evenimente importante, de natur s asigure creterea susinut a lichiditii contractelor futures listate. Introducerea, n premier, a serviciilor de market making pe aceast pia s-a dovedit a fi benefic pentru creterea volumelor tranzacionate. Astfel, s-au nregistrat cele mai importante volume i valori de tranzacionare pe aceast pia de la debutul su, dac lum ca referin valoarea noional tranzacionat total. Pe piaa derivatelor sunt disponibile la tranzacionare un numr de 14 contracte futures (cu suport activ pe aciuni, indici i curs valutar), cu un total de 40 serii listate (dup numrul de scadene trimestriale disponibile).

Contracte futures disponibile la tranzacionare pe Piaa Derivatelor

Nr. Crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 Denumire IFD BET Index Futures BET-FI Index Futures USD / RON Futures EUR / RON Futures SIF1 Futures SIF2 Futures SIF3 Futures SIF4 Futures SIF5 Futures SNP Futures TEL Futures TLV Futures TGN Futures EBS Futures Denumire Activ Suport Indicele BET (Bucharest Exchange Trading Index) Indicele BET-FI (Bucharest Exchange Trading Investment Funds Index) Dolarul SUA (USD) Moneda Unic European EUR (EUR) SIF BANAT CRIANA SA SIF MOLDOVA SA SIF TRANSILVANIA SA SIF MUNTENIA SA SIF OLTENIA SA PETROM SA C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA SA BANCA TRANSILVANIA SA S.N.T.G.N. TRANSGAZ SA Erste Group Bank AG Dat Listare 14 Septembrie 2007 28 septembrie 2007 14 aprilie 2008 14 aprilie 2008 14 aprilie 2008 14 aprilie 2008 14 aprilie 2008 14 aprilie 2008 14 aprilie 2008 14 aprilie 2008 14 aprilie 2008 14 aprilie 2008 14 aprilie 2008 14 aprilie 2008 Numr Serii Listate 4 4 2 2 2 4 4 2 4 4 2 2 2 2

Active suport ale contractelor futures disponibile la tranzacionare pe piaa derivatelor

Categorie Activ Suport Aciuni Valute Total (single counted) Numr Contracte Tranzacionate 27 15.586 15.613 Valoare Noional Contracte Tranzacionate (RON) 9.925,00 67.039.175,00 67.049.100,00

Din numrul de contracte futures tranzacionate la nivelul tuturor scadenelor disponibile la tranzacionare n anul 2009, cea mai mare pondere n total o deine contractul EUR / RON Futures (99,83% din numrul contractelor futures tranzacionate, respectiv 99,99% din valoarea noional tranzacionat), singurul contract futures care, ncepnd cu luna aprilie 2009, are asigurate servicii de market making.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

22

Evoluie lunar a activitii pe Piaa Derivatelor (2009)

Numr contracte futures

Valoare noional (mii RON)

Graficul de mai sus reflect, pentru 2009, evoluia lunar a celor mai importani indicatori ai pieei derivatelor, cel mai mare numr de contracte tranzacionate precum i cea mai mare valoare noional tranzacionat nregistrndu-se n luna septembrie. La nivelul unei singure edine de tranzacionare, cel mai mare volum s-a nregistrat n data de 29 septembrie, cu un record de 1,746 contracte tranzacionate i o valoare noional de 7.500.748,50 RON (aprox.: 1,7 milioane EUR), evoluie generat de creterea instabilitii politice de la sfritul anului.

A.4. PARTICIPANII LA SISTEMUL DE TRANZACIONARE

n cursul anului 2009 s-a nregistrat o diminuare a numrului de intermediari care au calitatea de participant la sistemul de tranzacionare al Bursei de Valori Bucureti, astfel:

Au fost nscrii n Registrul Participanilor BVB un numr de patru noi participani:

o 3 instituii de credit (OTP Bank Romnia, Piraeus Bank Romnia i RBS Romnia) o 1 intermediar dintr-un stat membru al Uniunii Europene (Balkan Advisory Company IP EAD Bulgaria)

A fost retras calitatea de participant la sistemul de tranzacionare unui numr de 9 intermediari.

Participani la finalul anului 2009
Tipuri de participani SSIF Instituii de credit Remote member Instituie de credit care i desfoar activitatea prin sucursal n Romnia Total Nr. Participani 61 8 3 1 73

n ceea ce privete participanii la piaa derivatelor, la sfritul anului 2009 numrul acestora a fost de 64, din care 27 de participani au tranzacionat efectiv pe aceast pia, ca urmare a deinerii calitii de membru compensator la Casa de Compensare Bucureti. n totalul participanilor ponderea cea mai mare o reprezint intermediarii cu acionari romni (51 societi), n timp ce acionarii strini dein doar 11 societi participante BVB, iar 10 dintre acestea sunt deinute de bnci.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

23

De asemenea, pe parcursul anului 2009 s-a acordat pentru prima dat calitatea de Market Maker pe piaa derivatelor pentru RBS Bank (Romnia). n ceea ce privete numrul agenilor de burs, comparativ cu sfritul anului 2008, cnd numrul agenilor de burs autorizai de ctre BVB era de 310, situaia se prezint dup cum urmeaz:
Ageni de burs Ageni autorizai Ageni retrai Ageni de burs 2008 87 89 310 2009 58 76 292

B.

ACTIVITATEA DE SUPRAVEGHERE

n cursul anului 2009 activitatea de supraveghere a tranzaciilor efectuate prin intermediul sistemelor bursiere s-a concentrat pe respectarea de ctre participanii la pia a regulamentelor i procedurilor bursiere, a regulamentelor CNVM i a legislaiei n vigoare referitoare la piaa de capital. n cadrul colaborrii cu CNVM, Ministerul de Interne, Direcia Naional Anticorupie i alte Organisme ale Statului abilitate n acest sens, s-au ntocmit un numr important de analize, situaii i rapoarte referitoare la activitatea de tranzacionare efectuat de Participanii la sistemul de tranzacionare i de clienii acestora, cerute de respectivele instituii.

C.

SISTEMUL DE TRANZACIONARE I IFRASTRUCTURA IT

Sistemul Arena
Sistemul este proiectat, dezvoltat i implementat inhouse de ctre departamentul de specialitate al BVB i se afl n producie din anul 2001, fiind utilizat iniial pentru tranzacionarea instrumentelor financiare cu venit fix. ncepnd din anul 2005, sistemul integrat Arena susine n totalitate activitile de tranzacionare, compensare-decontare i custodie aferente pieei la vedere. ncepnd din 2007 pe aceeai platform ruleaz i modulul pentru piaa derivatelor, iar din 2008 BVB a pus n producie noua seciune pentru tranzacionarea titlurilor de stat. ncepnd cu 2007 s-a permis ca aplicaiile de front / back-office ale Participanilor s se conecteze direct la Sistemul Arena prin intermediul unei aplicaii dedicate de Gateway, proiectat i dezvoltat de BVB. Fiecare dintre subcomponentele hardware sunt dublate, pentru asigurarea redundanei (failover) la nivelul: surselor de alimentare, controllerelor principale i procesoarelor unitilor centrale, iar BVB deine contracte de maintenance de nivel 7x24 cu furnizorii de componente i servicii IT&C pentru echipamentele mission-critical, n scopul asigurrii interveniilor rapide n cazurile de defeciuni cu impact operaional major.

Upgrade-uri / mbuntiri de sistem

n anul 2009 au avut loc trei upgrade-uri ale sistemului Arena, pentru care prezentm schimbrile funcionale:

Versiunea 2.1.9 28 februarie 2009 n principal pentru implementarea serviciilor de decontare a tranzaciilor
transfrontaliere (Cross Border Trades) i reflectarea tranzaciilor cu decontare pe baza brut n poziiile de registru;

Versiunea 2.1.10 28 august 2009 n principal pentru implementarea ordinelor contingente, aplicarea metodei preului
ajustat, procedura de extindere a limitelor de variaie i pregtirea extinderii operaiunilor cu conturi agregate;

Versiunea 2.1.11 9 decembrie 2009 n principal pentru implementarea decontrii multimoned.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009 24

Audit extern
BVB a efectuat n 2009 un audit funcional i de securitate pentru sistemul ARENA printr-un Auditor extern acreditat. Obiectivul auditului a constat n obinerea unei opinii independente asupra securitii, continuitii i funcionalitii Sistemului Arena. Pentru atingerea acestui obiectiv, s-a efectuat un audit al sistemului, avnd urmtoarele componente:

Revizuirea riscurilor i controalelor IT generale cu privire la sistemul informatic Arena; O evaluare tehnic a riscurilor de securitate IT pentru sistemul Arena.
Auditorul a folosit utilitarul IT Risk Management Benchmarking pentru identificarea riscurilor i controalelor generale. Metodologia pentru Serviciile de Securitate a Informaiilor au fost bazate pe Standarde Internaionale COBIT i ISO 27002. Deasemenea, din punct de vedere al riscurilor i controalelor generale IT, nu s-au identificat deficiene legate de procedurile implementate pentru asigurarea securitii informaiilor procesate prin intermediul Sistemului Arena. n urma auditului, din punct de vedere al securitii tehnice a Sistemului Arena, nu s-au identificat deficiene care s poat pune n pericol securitatea sistemului sau a informaiilor procesate prin intermediul acestuia.

Diseminarea informaiilor
Anul 2009 a marcat att mbuntirea ofertei privind diseminarea informaiilor prin adugarea de noi faciliti site-ului web al BVB i lrgirea gamei de servicii specifice oferite. Bursa de Valori Bucureti a continuat s vin n sprijinul intermediarilor prin dezvoltarea serviciilor web pentru a permite acestora preluarea automat de informaii din sistemele BVB direct n sistemele administrate de intermediari. Consolidarea i mbuntirea serviciilor web pe baza feed-back-ului utilizatorilor precum i demararea unui proiect privind implementarea unui serviciu dedicat pentru Corporate Actions, util att pentru participanii la pia ct i pentru data vendori sau tere pri interesate de preluarea automat a acestor informaii, sunt activiti care se nscriu n politica de dezvoltare continu IT. n materia diseminrii informaiilor bursiere, BVB are n prezent o politic standardizat, ns flexibil, scopul principal fiind acela al distribuirii informaiilor prin ct mai multe canale ctre public. n acest sens au fost dezvoltate servicii de distribuire de tiri bursiere, servicii de diseminare de informaii de tranzacionare i indici, servicii de preluare a informaiilor detaliate despre companiile listate, inclusiv de informaii financiare, precum i informaii despre instrumentele tranzacionate att pe piaa reglementat ct i pe piaa Rasdaq.

D.

COMUNICAREA BVB

Pe parcursul anului 2009, BVB a continuat seria activitilor de promovare a BVB i a pieei de capital din Romnia. Acestea au reprezentant fie o continuare a celor deja demarate n 2008, fie o implementare doar a celor iniiate n anul precedent. Evenimentele BVB au fost structurate pe patru paliere: 1. Deschideri ale edinei de tranzacionare oficiate de personaliti marcante ale pieei de capital, ale mediului de afaceri i educaional romnesc. Pe parcursul anului 2009 s-au desfurat 24 de astfel de evenimente. Deschiderile oficiale s-au axat pe evenimente din sfera pieei de capital: contractul de administrare a Fondului Proprietatea, aniversarea a 8 ani, 3 ani, respectiv 1 an de la listarea Petrom, Transelectrica, respectiv Transgaz, schimbarea directorului pentru Romnia al BEI, pentru ca n trimestrul trei al anului, acestea s fie focusate pe programele candidailor la Preedinia Romniei.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

25

2. Deschideri oficiale i conferine de pres cu ocazia unor evenimente importante din viaa Bursei:

Emiteni BVB:
23 IANUARIE. Deschidere oficial: Transgaz Primul an la Bursa de Valori Bucureti; 5 FEBRUARIE. Deschidere oficial: ncepere tranzacionare aciuni Farmaceutica Remedia SA Deva pe piaa reglementat BVB; 26 FEBRUARIE. Deschidere oficial: Schimbarea managementului executiv Transelectrica i necesitatea informrii pieei de capital asupra noilor planuri de aciune ale emitentului; 7 APRILIE. Deschidere oficial: ncepere tranzacionare COMCM SA Constana pe piaa reglementat BVB; 5 MAI. Deschidere oficial: ncepere tranzacionare aciuni Boromir Prod SA Buzu pe piaa reglementat BVB; 8 OCTOMBRIE. Deschidere oficial: ncepe tranzacionarea unitilor fondului nchis de investiii OTP Wise RO; 4 NOIEMBRIE. Conferin de pres: Prezentare fond OTP Green Energy.

Mecanisme BVB:
28 APRILIE. Deschiderea edinei de tranzacionare a Bursei de Valori Bucureti din data de 28 aprilie 2009 a fost oficiat de ctre domnul Peter M. Weiss, Preedinte, Royal Bank of Scotland (RBS) Romnia. Evenimentul a fost prilejuit de nregistrarea RBS ca Market Maker pentru contractul EUR / RON Futures pe Piaa Derivatelor BVB; 19 FEBRUARIE. Deschiderea edinei de tranzacionare a Bursei de Valori Bucureti din data de 19 februarie 2009 a fost oficiat de ctre domnul Mircea Ursache, Preedinte, Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului (AVAS). Evenimentul a fost prilejuit de anunul dat de ctre domnul Mircea Ursache cu privire la demararea procesului de nfiinare a unei societi de investiii financiare de tip nchis, care va fi listat la Bursa de Valori Bucureti. Societatea urmeaz s cuprind pachetele minoritare care se afl n portofoliul AVAS, cu o valoare a capitalului social deinut de 120 milioane RON, aproximativ 30 milioane EUR.

Cooperri BVB:
6 APRILIE. Jalil Tarif, directorul general al Bursei de Valori din Amman (ASE), a deschis edina de tranzacionare cu ocazia semnrii Memorandumului de Cooperare dintre BVB i ASE. Memorandumul ofer mecanismul pentru o cooperare pe termen lung care are ca scop principal dezvoltarea canalelor de comunicare i a relaiei de business n general dintre cele dou burse, pentru avantajele oferite industriei serviciilor financiare i ale pieei de capital att din Romnia, ct i din Regatul Iordaniei. 13 APRILIE. Mediafax, cel mai mare furnizor de informaie general i de afaceri din Romnia, a lansat un nou serviciu pentru companii, Bursa Live, prin deschiderea oficial a edinei de tranzacionare de luni, 13 aprilie, la Bursa de Valori Bucureti. Noul serviciu Bursa Live este structurat n dou seciuni: Indici bursieri i Informaii tranzacionare companii. n ambele cazuri, informaii n timp real sunt disponibile sub forma tabelar i grafic, iar utilizatorii au posibilitatea de a genera propriile grafice comparative ntre indici bursieri sau ntre cotaiile unor companii. Bursa Live ofer clienilor site-ului de informaie economic www.mediafax.biz cotaii n timp real de nivel 2 (cele mai bune 5 oferte i cele mai bune 5 cereri) furnizate de Bursa de Valori Bucureti. Prin serviciul de date Bursa Live, Mediafax se altur grupului de vendori pentru datele n timp real ale BVB. 3. Seminarii i workshopuri dedicate participanilor la pia: 26 MARTIE. Bursa de Valori Bucureti mpreun cu Asociaia Brokerilor au organizat n data de 26 martie, conferina pieei de capital Cursul valutar i criza economic. Soluii pentru companiile expuse la riscul valutar. n cadrul evenimentului au fost dezbtute subiecte precum: nevoia companiilor de acoperire a riscului valutar, utilizarea pieei instrumentelor derivate de ctre companii pentru acoperirea riscurilor valutare, rolul bncilor n administrarea riscului valutar prin intermediul BVB, avantajele tranzacionrii contractelor futures la BVB, expunerile valutare, riscul valutar i strategii de transfer al riscului valutar folosind instrumente financiare derivate, gestionarea riscului valutar de ctre companii prin intermediul Bursei de Valori Bucureti, precum i gestionarea riscului valutar i contabilitatea de acoperire conform standardelor internaionale de contabilitate (IAS 39). Cu ocazia conferinei, reprezentanii RBS Romnia au anunat c instituia de credit va ncepe operaiunile n luna aprilie 2009 n calitate de market maker pe contractul EUR / RON Futures listat pe Piaa Derivatelor de la Bucureti;

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

26

 2 APRILIE. Bursa de Valori Bucureti n parteneriat cu RBS Bank Romnia au organizat workshopul Market makerii pe Piaa Derivatelor de la BVB. Evenimentul s-a adresat tuturor intermediarilor de la BVB, propunndu-i s vin n ntmpinarea nevoilor de informare ale acestora cu privire la utilizarea instrumentelor financiare derivate i gestionarea riscului valutar; 20 MAI. Bursa de Valori Bucureti, n parteneriat cu Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private i Asociaia Brokerilor, au organizat seminarul Bursa de Valori Bucureti i Fondurile de Pensii Private din Romnia. Seminarul face parte din seria evenimentelor organizate de BVB ce au drept scop atragerea investitorilor instituionali i individuali din ar i din strintate pe piaa de capital i are drept obiectiv prezentarea oportunitilor de investiii oferite de Bursa de Valori Bucureti pentru fondurile de pensii private din Romnia. Astfel, BVB a expus n cadrul evenimentului dezvoltrile sale recente, obiectivele pe termen mediu i scurt, tipurile de instrumente financiare disponibile la tranzacionare, precum i avantajele oferite de Market Makeri pieei instrumentelor financiare derivate. n cadrul seminarului au fost dezbtute i urmtoarele subiecte: situaia actual a fondurilor de pensii private din Romnia, criteriile de investire n instrumentele financiare listate la burs, precum i problemele cu care se confrunt fondurile de pensii private n activitatea de administrare a portofoliului; 18 IUNIE. Bursa de Valori Bucureti, n colaborare cu Institutul de Guvernan Corporativ i Asociaia Brokerilor, au organizat n data de 18 iunie 2009, seminarul cu tema Introducere n evaluarea i tranzacionarea obligaiunilor. n cadrul seminarului au fost subliniate urmtoarele aspecte: importana instrumentelor cu venit fix n procesul de diversificare a portofoliilor n perioade de volatilitate crescut a pieelor financiare, necesitatea unei mai bune familiarizri a investitorilor i publicului larg cu privire la caracteristicile i modalitile de tranzacionare a obligaiunilor i titlurilor de stat listate la BVB precum i oportunitatea pe care emitenii o au la dispoziie, de a se finana prin emisiune de obligaiuni. Seminarul s-a bucurat de o audien important, provenind n principal din mediul financiar (societi de servicii de investiii financiare, asigurri, asset management), precum i din rndul publicului larg; 22 IUNIE. Conferin de pres: Prezentarea OTP Wise RO, primul fond de investiii cu capital garantat ce va fi listat la BVB; 23 IUNIE. Bursa de Valori Bucureti, n parteneriat cu Bursa de Valori din Viena i Bloomberg London, au organizat n 23 iunie la Bucureti a doua ediie a Bucharest Bloomberg Event, un seminar dedicat participanilor la piaa de capital, intermediari i analiti. Cele dou burse partenere i-au prezentat n cadrul evenimentului cele mai recente dezvoltri nregistrate de pieele pe care le administreaz. Bloomberg a venit s completeze prezentrile cu aspectele eseniale privind utilizarea terminalului de date Bloomberg, modaliti de analiz a aciunilor tranzacionate la BVB, i compararea lor cu alte instrumente financiare, modalitatea de administrare a unui portofoliu prin intermediul aplicaiilor oferite de terminal, prezentarea modulului de tranzacionare al platformei Bloomberg; 25 IUNIE. Bursa de Valori Bucureti a organizat n parteneriat cu Institutul de Guvernan Corporativ a 5-a ediie a conferinei internaionale de guvernan corporativ Supply Chain Management and its impact on Socially Responsible Investment. Evenimentul a fost dedicat companiilor listate la BVB, potenialelor companii listabile, intermediarilor, avocailor i consultanilor. Speakerii seminarului au fost reputai specialiti n domeniul SCM i SRI, reprezentani ai: Partners for Financial Stability (PFS) Program Warsaw, Maersk Romnia, Oracle Romnia, Marsh Romnia, POP PEPA Attorneys-at-Law, Sarajevo Stock Exchange, Eurosif, Maastricht University, Fitch Ratings Turkey, Skopje Commercial Bank. Temele abordate n cadrul conferinei au vizat: Fundamentele SRI, Integrarea SRI n procesul decizional, Managementul integrat al riscurilor operionale i profilul de risc al companiei, SCM, ct de socially-screened trebuie s fie un portofoliu n administrare, eficientizarea activitii i crearea de valoare adaugat prin sustenabilitate; 2 IULIE. Conferin pentru pres i investitori instituionali: OTP Wise RO i Piaa produselor structurate; 10 SEPTEMBRIE. Bursa de Valori Bucureti i Asociaia Brokerilor au organizat conferina Oportuniti de finanare n perioada de criz pentru a oferi tuturor celor interesai informaii complete privind finanarea prin emisiune de obligaiuni pe piaa bursier. n faa unui public format din reprezentani ai administraiilor centrale i locale, ai unor companii listate sau care nu s-au listat nc, mpreun cu experimentai brokeri i specialiti din piaa de capital, Bursa de Valori Bucureti a prezentat n data de 10 septembrie 2009 modalitatea prin care poate fi accesat un mprumut obligatar n condiii avantajoase att pentru emitentul obligaiunilor (companii sau administraii centrale i locale) ct i pentru investitorii care acord finanarea; 15 SEPTEMBRIE. Bursa de Valori Bucureti, n parteneriat cu Bursa de Valori din Viena, au organizat n 15 septembrie 2009 a treia ediie a London Vendors Event. Evenimentul este un prilej de a se prezenta realizrile burselor partenere, proiectele aflate n derulare, planurile viitoare, precum i aspecte tehnice specifice privind diseminarea datelor.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

27

4. Evenimente organizate n parteneriat, pe teme economice i financiare: 11 IUNIE. Revista Finane i afaceri, n parteneriat cu BVB i Asociaia Brokerilor, au organizat conferina Piaa de capital romneasc la rscruce, unde reprezentani ai instituiilor pieei de capital, emitenilor i participanilor la pia au dezbtut efectele crizei economice asupra pieei de capital romneti i au ncercat s gseasc soluii pentru acestea; 2 IULIE. BVB a participat la simpozionul organizat de Mediafax i BNR, Stress test pentru autoritile i pieele financiare, prin intermediul a doi reprezentani avnd calitatea de speakeri: dl. Stere Farmache i dl. Dan Paul. Ministrul Finanelor Publice, reprezentani ai CNVM, ai Comisiei de Supraveghere a Asigurrilor, ai Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private, ai fondurilor de pensii, ai companiilor de asigurri i bncilor au dezbtut problematici de interses privind reacia autoritilor pentru diminuarea efectelor crizei pe pieele financiare, nevoia unui stress test pentru asigurri i pensii private, rentoarcerea de la euforia profiturilor fabuloase din Burs la goana dup dobnzile depozitelor bancare; 30 SEPTEMBRIE. Institutul Bancar Romn, n parteneriat cu Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, cu sprijinul BVB, SIBEX, BNR i ARB, au organizat la Bucureti conferina Viitorul derivatelor n economiile emergente. Temele abordate la conferin au vizat: stadiul actual i perspectivele de dezvoltare ale derivatelor pe piaa financiar din Romnia, instrumentele financiare derivate standardizate / nestandardizate, provocri CDS; 17 NOIEMBRIE. Finmedia, Bursa de Valori Bucureti i Depozitarul Central, au organizat n 17 noiembrie 2009 cea de-a opta ediie a conferinei Forumul Piaa de Capital. Evenimentul s-a adresat factorilor de decizie ai Societilor de Investiii Financiare, Asociaiei Brokerilor, instituiilor financiare internaionale, societilor de avocatur i consultan, reprezentanilor pieei de capital, administratorilor de fonduri, investitorilor, companiilor, bncilor, precum i juctorilor internaionali interesai de piaa de capital romneasc. Cteva din ntrebrile la care s-a ncercat s se rspund prin organizarea acestui eveniment, au fost: Care este rspunsul pieei de capital la noile condiii financiare? Care sunt noutile pentru investitori? Care sunt cile de cretere a lichiditii bursei? 5. Evenimente de educare dedicate publicului larg (CSR BVB): Bursa de Valori Bucureti a continuat i n 2009 cooperarea cu Junior Achievement Romnia, n scopul creterii gradului de educare al elevilor i studenilor cu privire la piaa de capital, n general, i BVB, n special. n acest sens, BVB a iniiat n 28 ianuarie 2009 Ziua Porilor Deschise BVB. Audiena este format din elevi i studeni ai liceelor i facultilor din Romnia, n special cele bucuretene; de la nceputul acestei serii de evenimente Asociaia Brokerilor asigur suportul privind alegerea speakerului din rndul membrilor Asociaiei. Evenimentul n sine este creat ca un workshop i urmrete s informeze audiena cu privire la apariia i dezvoltarea pieei de capital din Romnia, istoricul BVB, mecanisme de pia i instrumente financiare disponibile la tranzacionare, modalitatea prin care o persoan fizic poate deveni investitor la Burs. Dei proiectat iniial a se desfura de 2 ori pe lun, datorit numrului foarte mare de solicitri, evenimentul a devenit unul sptmnal, n 2009 desfurndu-se 23 de ediii.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

28

Rezultatele financiare ale BVB n anul 2009

REZULTATELE FINANCIARE ALE BVB N ANUL 2009

E.1. POLITICI CONTABILE ADOPTATE DE SOCIETATE POTRIVIT CRORA S-AU NTOCMIT SITUAIILE FINANCIARE ANUALE
Situaiile financiare anuale au fost ntocmite n conformitate cu planul de conturi general stabilit prin Reglementrile contabile conforme cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene aplicabile instituiilor reglementate i supravegheate de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, aprobate prin Ordinul Preedintelui Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 75/2005 i cu alte acte normative cum ar fi:

Legea Contabilitii nr.82/1991, republicat; Instruciunea nr. 2/2007 privind ntocmirea i depunerea situaiilor financiare anuale de ctre entiti autorizate,
reglementate i supravegheate de CNVM;

Instruciunea nr. 1/2010 de modificare a Instruciunii nr. 2/2007 privind ntocmirea i depunerea situaiilor financiare anuale
de catre entiti autorizate, reglementate i supravegheate de CNVM;

Ordinul MFP nr. 907/2005 privind aprobarea categoriilor de persoane juridice care aplic reglementri contabile conforme
cu standardele internaionale de raportare financiar, respectiv reglementri contabile conforme cu directivele europene publicat n MO nr. 597/2005;

OMFP nr. 2861/2009 pentru aprobarea Normelor privind organizarea i efectuarea inventarierii elementelor de natura
activelor datoriilor i capitalurilor proprii; Alte reglementri legale specifice activitii desfurate:

Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital; Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare; OMFP nr. 1775/2004 privind unele reglementri n domeniul contabilitii; OUG nr. 75/1999 privind activitatea de audit financiar, republicat;
Situaiile financiare anuale sunt ntocmite pe baza balanei de verificare rezultat dup aplicarea precizrilor cuprinse n reglementarile contabile aplicabile entitilor supravegheate i reglementate de ctre CNVM.

E.2. EXECUIA BUGETULUI DE VENITURI I CHELTUIELI

n perioada de raportare, SC Bursa de Valori Bucureti SA i-a desfurat activitatea economico-financiar n baza Bugetului de Venituri i Cheltuieli pentru anul 2009, aprobat de Adunarea General a Acionarilor Bursei de Valori Bucureti n edina din 29-30.05.2009, care la capitolul venituri totale prevede suma de 23.901.400 RON, iar la capitolul cheltuieli totale suma de 16.026.200 RON, profitul brut prognozat pentru 31.12.2009 fiind de 7.875.200 RON i un profit net de 6.496.570 RON.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

30

Veniturile i cheltuielile realizate de SC BVB SA corespunztoare anului 2009 s-au realizat dup cum urmeaz:
Denumire indicator I. II. III. IV. Venituri total RON Cheltuieli total RON Profit brut RON Profit net RON Plan 2009 23.901.400 16.026.200 7.875.200 6.496.570 Realizat 2009 23.570.370 13.983.502 9.586.868 8.329.762 Diferene - 331.030 - 2.042.698 + 1.711.668 + 1.831.192

Din compararea veniturilor i a cheltuielilor planificate fa de cele realizate, rezult c BVB SA realizeaz n perioada raportat o cretere a profitului brut cu +21,73% (9.586.868 RON fa de 7.875.200 RON) i cu +28,43% a profitului net (8.329.762 RON fa de 6.496.570 RON).

E.3. BILANUL CONTABIL LA 31.12.2009

Nr. Crt. 1. Elemente bilaniere Active Imobilizate total, din care: imobilizri necorporale imobilizri corporale imobilizri financiare Active Circulante total, din care: stocuri creane comerciale alte creane alte investiii financiare pe termen scurt cas i conturi la bnci Cheltuieli n avans Total active Valoare (RON) 25.350.992 99.192 1.167.478 24.084.322 66.875.244 7.892 1.489.978 776.204 0 64.601.170 275.919 92.502.155

2.

E.4. SITUAIA PRIVIND VENITURILE I CHELTUIELILE SOCIETII

Denumire indicator Cifra de afaceri net Venituri din exploatare Cheltuieli de exploatare Rezultat din exploatare (pierdere) Venituri financiare Cheltuieli financiare Rezultat financiar (profit) Rezultat curent Rezultat extraordinar Rezultat brut Impozit pe profit Rezultat net Valoare RON 12.380.115 12.390.710 13.875.099 1.484.389 11.011.468 - 59.789 11.071.257 9.586.868 0 9.586.868 1.257.106 8.329.762

Analiznd situaia prezentat, reiese c rezultatul exerciiului a fost realizat n proporie de 53% pe seama veniturilor din exploatare i de 47% pe seama veniturilor financiare. n perioada analizat, societatea nregistreaz venituri i cheltuieli extraordinare. nu

Potrivit situaiei fluxurilor de trezorerie, societatea dispune de un foarte bun cashflow, bine administrat, disponibilitile bneti n conturile BVB la sfritul anului fiind n sum de 64.601.170 RON, ceea ce reflect capacitatea societii de a funciona fr a apela la surse externe de finanare.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

31

E.5. CREANE I DATORII

Situaia creanelor la 31.12.2009
Termen de lichidare
Sub 1 an 1.489.978 776.204 2.266.182 275.919 2.542.101 Peste 1 an 141.847 2.358 - 144.205 -

Creane (RON)
Creane comerciale Alte creane Ajustare pentru depreciere Total creane circulante Cheltuieli n avans Total

Sold la 31 dec. 2009

1.631.825 778.562 - 144.205 2.266.182 275.919 2.542.101

Situaia datoriilor la 31.12.2009

Datorii (RON) Datorii comerciale Alte datorii, inclusiv datorii fiscale i alte datorii pentru asigurrile sociale Alte datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de 1 an Total

Sold la 31 dec. 2009 Sub 1 an 357.264 1.362.730 105.490 1.825.484

Termen de exigibilitate
ntre 1 5 ani 105.490 105.490 Peste 5 ani -

357.264 1.362.730 1.719.994

E.6. REPARTIZAREA PROFITULUI

Destinaia A. PROFIT NET DE REPARTIZAT (rd 02 la 08) Pentru constituire rezerve legale Pentru rezerve statutare sau contractuale Rezerve constituite ca surse proprii de finanare Alte rezerve Pentru acoperirea pierderii contabile din anii precedeni Pentru dividende Alte repartizri B. PROFIT NEREPARTIZAT RON 8.329.762 479.000 7.850.762

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

32

Repartizarea profitului net n sum de 8,3 milioane RON, realizat n perioada 1.01.2009 31.12.2009 de ctre BVB, s-a efectuat astfel:

Suma de 0,479 milioane RON a fost repartizat pentru constituirea rezervelor legale n conformitate cu prevederile
Legii nr. 31/1990;

Diferena de profit net nerepartizat, n cuantum de 7,8 milioane RON, Adunarea General Ordinar a Acionarilor a hotrt
s fie distribuit sub forma dividendelor brute. Distribuirea dividendelor:

Se face proporional cu participaia la capitalul social al BVB, conform prevederilor art. 67 din Legea nr. 31/1990; Acionarii ndreptii s ncaseze dividende sunt cei nscrii n Registrul acionarilor la data de referin, respectiv
19 aprilie 2010;

Dividendul brut pe aciune este n sum de 1,0230 RON / aciune.

E.7. INDICATORI ECONOMICO-FINANCIARI LA 31.12.2009

1. Indicatori de lichiditate
Indicatorul lichiditii curente Active curente Datorii curente 38,88 ori

Indicatorul lichiditii imediate Active curente Stocuri Datorii curente

38,87 ori

2. Indicatorii de risc nu se calculeaz ntruct nu s-au angajat credite 3. Indicatorii de activitate (indicatori de gestiune)
a. Durata medie de ncasare creane comerciale Creane comerciale X 365 zile Cifra de afaceri 43,93 zile

b. Durata medie de plat datorii comerciale Datorii comerciale X 365 zile Cifra de afaceri

10,50 zile

c. Viteza de rotaie a activelor imobilizate Cifra de afaceri Active imobilizate

0,48 ori

d. Viteza de rotaie a activelor totale Cifra de afaceri Total active

0,13 ori

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

33

4. Indicatori de profitabilitate
Rentabilitatea capitalului angajat Profitul naintea plii dobnzii i a impozitului pe profit Capital angajat Rata profitului Profit net Cifra de afaceri 0,11%

X 100

67,28%

E.8. INFORMAII PRIVIND RELAIILE INSTITUIEI CU FILIALE, SOCIETI ASOCIATE SAU ALTE SOCIETI N CARE SE DEIN TITLURI DE PARTICIPARE STRATEGICE
Bursa de Valori Bucureti SA nu are filiale i deine la data de 31.12.2009 titluri de participaie la capitalul social al altor societi, astfel:

Participaii la capitalul social SC Depozitarul Central SA, Bucureti, Str. Fagr nr. 25, Sector 1, n sum de 19.219.191
RON, respectiv 66,80%;

Participaii la capitalul social SC Casa de Compensare Bucureti SA, Bucureti, B-dul Carol I nr. 34-36, Et. 12, Sector 2,
n sum de 3.651.494 RON (52,51% din capitalul social al CCB);

Aport la patrimoniul iniial Fundaia Institutul de Guvernan Corporativ al BVB, B-dul Carol I nr. 34-36, Et. 12, Sector 2,
Bucureti, n sum de 50.000 RON (100%);

Participaii la capitalul social SC Casa Romn de Compensaie Sibiu SA n sum de 209.250 RON (1,94%); Participaii la capitalul social SC Fondul de Compensare a Investitorilor SA, Bucureti, B-dul Carol I, nr. 34-36, Sector 2,
Bucureti, n sum de 196.030 RON (56,92%);

E.9. ACIUNI I ACIONARI BVB

La data de 31.12.2009, Bursa de Valori Bucureti avea nregistrai un numr de 306 acionari (87 acionari persoane juridice i 219 acionari persoane fizice), capitalul social fiind n sum de 76.741.980 RON. Numrul total de aciuni emise de SC BVB SA este de 7.674.198, fiecare cu valoare nominal de 10 RON / aciune. Toate aciunile emise de ctre SC BVB SA sunt dematerializate i fac parte integral din categoria aciunilor ordinare. Valoarea capitalului social la 31.12.2009 nu s-a modificat fa de nceputul anului, dar s-au produs modificri n structura acestuia, prin conversia aciunilor prefereniale n aciuni ordinare n conformitate cu prevederile Hotrrii Adunrii Generale Extraordinare a Acionarilor nr. 1 / 06.11.2009 i a Hotrrii Adunrii Speciale Extraordinare a Acionarilor deintori de aciuni prefereniale nr. 1 / 07.11.2009. n anul 2009 societatea nu a emis obligaiuni.

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

34

Acionarii BVB la data de 31 decembrie 2009

Nume acionar ACTINVEST ACTIVE INTERNAIONAL ADRIAN PREDA ADRIAN TEFNESCU AGACHE ANDREEA AGENT INVEST ALBU RODICA ELENA ALBULESCU SILVIU MARIN ALDEA LAURENIU GABRIEL ALEXANDRU ILIE ALPHA FINANCE ROMNIA AMZUIC BOGDAN FLORIAN ANCA SIMA ANDREI SFRIAL ANDRICI ADRIAN ANGHEL RODICA ANGYAL CARMEN MARIA ANTON LAURENIU CPCNARU BIBICU ARMAU EUSEBIU FELIX ASOCIAIA BROKERILOR BACIU ROXANA MARIA BAIA GEORGETA BLAN ALIN BLSOIU IONU CTLIN BARBLAT CORNELIA BARBU ANDA BARNA ALEXU CONSTANTIN BRSAN RENATA MARIA BEJINARU CORNEL BEKEFI VASILE BERAR LUCIAN CODRIN BEZE LAVINIU DUMITRU BLAGA SEBASTIAN BOBEIU DELIA ELENA BOCIOC MARIUS IOAN BOCE ALEXANDRU BODA VALERICA EMANUELA BOLOHAN GEORGE EMANUEL BONVICINI GIOVANNI BORDA ADRIAN ROMULUS BOTEZ ALECSANDRINA BOTNAR EDUARD CLAUDIU BOTTA ALIN MIRCEA BRDEAN EUGEN BRD SECURITIES GROUPE SOCIT GNRALE BT SECURITIES BUCAN GHEORGHE OVIDIU BUCURETI GLOBAL INVEST BUGI MEDA ADA BUICU CORNELIU FLORIN BUNEA ANCA BUNTA PETRU BURSUC LIVIU BURTIC AUREL BUTE ALEXANDRU COSMIN BUTUCEANU MIHAI CARPATICA INVEST CTINA LAZR FLORIN CERBA AUGUSTIN Numr total aciuni BVB SA deinute 113.665 113.665 350 2.169 16 9.863 31 500 109 100 113.665 50 146 1.000 31 341 16 1.098 20 9.863 12 100 5 174 75 200 350 249 16 250 50 10 2.600 16 8.000 350 16 16 50 1.761 200 16 16 2.844 113.665 113.665 1.000 103.799 31 31 78 1.690 100 44.047 47 10 113.665 31 10.000 Procent (%) 1,4811 1,4811 0,0046 0,0283 0,0002 0,1285 0,0004 0,0065 0,0014 0,0013 1,4811 0,0007 0,0019 0,0130 0,0004 0,0044 0,0002 0,0143 0,0003 0,1285 0,0002 0,0013 0,0001 0,0023 0,0010 0,0026 0,0046 0,0032 0,0002 0,0033 0,0007 0,0001 0,0339 0,0002 0,1042 0,0046 0,0002 0,0002 0,0007 0,0229 0,0026 0,0002 0,0002 0,0371 1,4811 1,4811 0,0130 1,3526 0,0004 0,0004 0,0010 0,0220 0,0013 0,5740 0,0006 0,0001 1,4811 0,0004 0,1303 35

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

CHATZIGIANIS GEORGIOS CHIRIL TEODOR MATEI CHIRILOAIE DESPINA CHIRIESCU MIRELA LILIANA CHIRU CAMELIA CHI COSMIN LUCIAN CHIU LUCIAN CHIU MIHAI CIOAC FLORIN DANIEL CIOAR FLORIN CLIN CIORB CORNEL COSTEL CRJAN ALFRED CIRSTIAN MARIAN EMIL CISLARU MIHAI COBUZ BAGNARU ALINA MIOARA COCO DRAGO MATEI CODOGNOTTO LIONELLO COJOCARU CRISTINA COJOCARU DORIN EUGEN CONFIDENT INVEST BUCURETI CONSTANTIN MARIA CONSTANTINESCU ALINA COROIAN SEPTIMIU AURELIAN COSMOVICI PAUL COSTIANU NICOLETA CRACEA MARIUS BOGDAN CRISTIAN GEORGE BATICU DAN VIOREL PAUL DEAC IOAN CORNELIU DELTA VALORI MOBILIARE DIMIRULE DAN CONSTANTIN DOBRE CARMEN DOBRE DORIN DOBRE IONEL CRISTIAN DOBRE VICENIU LUCIAN DOREL TEODOR ANCA DORINVEST DRAGOESCU ELENA DRAGOLEA OCTAVIAN NELU DREPTATE SIBIAN TEODORA DUMITRU CONSTANTIN DUNA DAN VICTOR EASTERN SECURITIES EFG EUROBANK SECURITIES EGNATIA SECURITIES ELDAINVEST ENACHE ALINA GEORGIANA EPURE VASILE EQUITY INVEST ESTINVEST ETEBA ROMNIA EUROSAVAM F.LLI CODOGNOTTO DI CODOGNOTTO GIANFRANCO & SNC FAIRWIND SECURITIES FARMACHE STERE CONSTANTIN FILIMON ANICA FINACO SECURITIES FINANCIAL INVESTMENTS FLORENTINA MOISE FLORICICA BLU FLORINA CARMEN OLTEANU FOLTU CORNEL

3.575 10 230 16 200 16 139 16 100 300 500 16 155 876 100 2.157 10 16 1.000 113.665 155 40 21 10 36 20 4.403 220 100 108.760 16 100 15.723 120 151 1.098 79.786 31 183 23 10 16 113.665 122.858 77.618 120.359 8 597 113.665 129.067 113.665 113.665 7.320 115.847 1.000 31 118.462 9.863 220 2.200 438 6.000

0,0466 0,0001 0,0030 0,0002 0,0026 0,0002 0,0018 0,0002 0,0013 0,0039 0,0065 0,0002 0,0020 0,0114 0,0013 0,0281 0,0001 0,0002 0,0130 1,4811 0,0020 0,0005 0,0003 0,0001 0,0005 0,0003 0,0574 0,0029 0,0013 1,4172 0,0002 0,0013 0,2049 0,0016 0,0020 0,0143 1,0397 0,0004 0,0024 0,0003 0,0001 0,0002 1,4811 1,6009 1,0114 1,5684 0,0001 0,0078 1,4811 1,6818 1,4811 1,4811 0,0954 1,5096 0,0130 0,0004 1,5436 0,1285 0,0029 0,0287 0,0057 0,0782

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

36

FOTIN SILVIANA ODETTE FOTIN ZENOVIA FRANDE RALUCA FLORICA GABOR DORINA GAMZE POLAT GANTE AMELIAN GAVRIL FLORIN DANIEL GHENDER CRISTIAN LUIGI GHEORGHIU IOAN MARIN GIOGA TEFAN DRAGO GITOI EORGE ADRIAN GIUREA VERONICA GLOBAL YATIRIM HOLDING ANONIM SIRKETI GM INVEST GOKER EROL GOLDRING GRIGORA NICUOR DANIEL GROZA MRIOARA H B INVEST HARINVEST HTI VALORI MOBILIARE HUSEYIN KADRI SAMSUNLU IANCU IOAN IEBA TRUST IENSESCU LUISA MARIA IFB FINWEST IGNAT OANA MANUELA ILISIE ALEXANDRU ING BUSINESS CONSULT INTERCAPITAL INVEST INTERDEALER CAPITAL INVEST INTERFINBROK CORPORATION INTERVAM INVEST TRUST ISAC OVIDIU LUCIAN ISAC TATIANA IVAN BOGDAN COSMIN KBC SECURITIES ROMNIA S.S.I.F. KD CAPITAL MANAGEMENT KOCMAN TEODOR KRISTO GHEORGHE ZOLTAN LINCARU CLAUDIU CTLIN LUPA IOANA LIVIA LUPAN POMPEI LUPU CRISTINA LUPU MARIAN MALE IOAN GHEORGHE MNIL ADRIAN MANCA CTLIN MANEA MAGDALENA LUMINIA MANOLE IONEL MARIN BORIS MARIN IOANA DIANA MARIN MARIUS DUMITRU MARIN ERBAN VALENTIN MARTINENGHI ILARIA MATEESCU MARIAN MEHMET KUTMAN MIHAI RADU MIRELA CPCNARU BIBICU MOROIANU NICOLAE MUNTENIA GLOBAL INVEST

10 10 16 100 91 250 155 40 16 30 16 10 113.301 113.665 91 113.665 78 16 112.665 113.665 216.934 91 50 103.799 50 119.069 16 16 113.665 113.665 113.665 113.665 123.674 113.665 35 16 30 128.329 2.201 50 50 31 16 109 8.353 26 16 162 16 100 150 233 233 1.000 16 50 31 91 47 1.098 16 113.665

0,0001 0,0001 0,0002 0,0013 0,0012 0,0033 0,0020 0,0005 0,0002 0,0004 0,0002 0,0001 1,4764 1,4811 0,0012 1,4811 0,0010 0,0002 1,4681 1,4811 2,8268 0,0012 0,0007 1,3526 0,0007 1,5515 0,0002 0,0002 1,4811 1,4811 1,4811 1,4811 1,6116 1,4811 0,0005 0,0002 0,0004 1,6722 0,0287 0,0007 0,0007 0,0004 0,0002 0,0014 0,1088 0,0003 0,0002 0,0021 0,0002 0,0013 0,0020 0,0030 0,0030 0,0130 0,0002 0,0007 0,0004 0,0012 0,0006 0,0143 0,0002 1,4811

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

37

MUREAN DIANA MUREIAN IOAN MIHAI VLAD MURGOCI CHIRIAC MARCEL MUSGOCIU MIRCEA NICOLAE MUTHI GEORGE AUREL NACU ALEXANDRU CONSTANTIN NNESCU TEFAN ALEXANDRU NAZAT OLTEANU FLORIN NEAG NELY NEAGOE MARIAN RENATO NEAGU MIHAELA CARMEN NEATU CRISTIAN NECULCE VALENTINA LAURA NEGRU RELU DORIN NHL SECCURITIES NICOLAE ELENA NILA RARE DORALIN NOVA INVEST OLARIU BRUTUS CRISTIAN OLTENIA GRUP INVEST ONI VIOREL PDUREAN LAZR IONEL PANAITESCU HORIA GEORGE PAPARISTEIDIS DIMITRIOS PARASCHIV ION PAUL CRISTIAN MIHAI POP IOAN POPA CRISTINEL POMPILIU POPA GABRIELA LIDIA POPESCU ALINA MOSCU POPESCU CONTA BOGDAN POPESCU FLORIN POPESCU IONEL POPESCU TEFAN PRIME TRANSACTION PUCA ADRIANA LUCICA RACU IANU RADU CTLIN RAIFFEISEN CAPITAL & INVESTMENT REX SSIF RIZEA CRISTIAN DANIEL RODICA MORARIU ROINVEST BUCOVINA ROMAXA FINANCE ROMBELL SECURITIES ROMCAPITAL ROTARU CRISTINEL IONEL S.S.I.F. FORTIUS FINANCE S.S.I.F. ORIZONT VEST S.S.I.F. PIRAEUS SECURITIES ROMNIA S.S.I.F. VIENNA INVESTMENTS TRUST SALINK LTD. SAV LIVIU SC ADCONS PROFESIONAL SC BANCA COMERCIAL ROMN SA SC BROKER INVESTMENT BANKING SC BURSA MOLDOVEI SA SC FIRMA LU' TUDOR SC LYNTROP KONT AUDIT SRL SC NOVA LEX CONSULTING SRL SC ORIZONT BROKER SC PERIND SA

30 109 36 276.974 16 16 300 16 47 20 50 8 16 7.458 430 26 16 113.665 16 113.665 435 100 16 6.480 492 23 340 225 16 20 100 31 9.664 1.947 117.950 16 2.149 10 113.665 9.863 16 10 100.000 113.665 113.665 224.051 20 113.665 4.392 106.652 113.665 10 260 500 114.286 100 396 50 50 4.000 150 500

0,0004 0,0014 0,0005 3,6092 0,0002 0,0002 0,0039 0,0002 0,0006 0,0003 0,0007 0,0001 0,0002 0,0972 0,0056 0,0003 0,0002 1,4811 0,0002 1,4811 0,0057 0,0013 0,0002 0,0844 0,0064 0,0003 0,0044 0,0029 0,0002 0,0003 0,0013 0,0004 0,1259 0,0254 1,5370 0,0002 0,0280 0,0001 1,4811 0,1285 0,0002 0,0001 1,3031 1,4811 1,4811 2,9195 0,0003 1,4811 0,0572 1,3897 1,4811 0,0001 0,0034 0,0065 1,4892 0,0013 0,0052 0,0007 0,0007 0,0521 0,0020 0,0065

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

38

SC ROMAUTOPART PITETI SRL SC ROUA COM SRL SC TOTAL CAR SRL SC TRANS COMPANY SA SC TURISM FELIX SA SCHROTTER IRINA ADRIANA SERAC FLORIAN SERBU RARE SFIDENEAC DOINA LILIANA SIF MOLDOVA SIMION FLORIN SIMULESCU MIHAIL VALENTIN SINGER BORIS SIRCA DAN GABRIEL SOCIETATEA DE ADMINISTARE I MANAGEMENT SOCIETATEA DE SERVICII DE INVESTIII FINANCIARE ROMINTRADE OIMOAN MARIUS SOLOVASTRU ALINA NICOLETA SOLOVASTRU MIRCEA TEFAN SSIF BROKER SSIF MOBINVEST STAN DANA STAN VICTOR REMUS STNESCU MARIANA STOIAN LETIIA GEORGETA SUCIU ANA MARIA CRISTINA SUCIU MONICA LILIANA SUPER GOLD INVEST SZAKACS LEVENTE LASZLO SZLAFKAY FRANCISC TARGET CAPITAL TARTEATA CRISTINA IONELA TTAR AURELIAN EMIL TTAR GHEORGHE TEISU GABRIEL MARIAN EPE DANIEL TERUZZI PAOLO TGH INVESTMENT TONT IOAN TOSCA IMPEX SRL TRADEVILLE TRANSILVANIA CAPITAL TREND TRIFAN VALENTIN FLORIN TRUSCULESCU NELUA TUDORAN CTLINA PAULA TUDORAN PETRIC TUDOSIE BOGDAN CONSTANTIN TURCU TEODOR UNICAPITAL UNICREDIT CA IB SECURITIES URSU ION DANIEL VALMOB INTERMEDIA VTMANU DAN CONSTANTIN VELISCU VICTOR VLAD ADRIAN NICOLAESCU VOLTINVEST WBS ROMNIA ZABULICA DANA ZAHAN VIRGIL ZEMBREA EMIL VICTOR TOTAL ACIUNI BVB

480 55 1.500 100 3.815 20 300 20 341 33.296 16 36 4.000 740 196 113.665 16 249 5.639 227.331 23.048 16 50 50 16 16 100 113.665 100 450 113.665 16 16 10.000 78 49.337 30 113.665 500 10.000 113.665 119.219 182 195 50 36 36 20 100 113.665 113.665 67 110.925 31 16 775 113.665 31.763 16 31 200 7.674.198

0,0063 0,0007 0,0195 0,0013 0,0497 0,0003 0,0039 0,0003 0,0044 0,4339 0,0002 0,0005 0,0521 0,0096 0,0026 1,4811 0,0002 0,0032 0,0735 2,9623 0,3003 0,0002 0,0007 0,0007 0,0002 0,0002 0,0013 1,4811 0,0013 0,0059 1,4811 0,0002 0,0002 0,1303 0,0010 0,6429 0,0004 1,4811 0,0065 0,1303 1,4811 1,5535 0,0024 0,0025 0,0007 0,0005 0,0005 0,0003 0,0013 1,4811 1,4811 0,0009 1,4454 0,0004 0,0002 0,0101 1,4811 0,4139 0,0002 0,0004 0,0026 100

BURSA DE VALORI BUCURETI RAPORT ANUAL 2009

39

BURSA DE VALORI BUCURETI Bulevardul Carol I nr 34 - 36, etaj 14, sector 2, cod potal 020922, Bucureti, Romnia Tel.: (+40)(21) 307 95 00 Fax: (+40)(21) 307 95 19 Email: bvb@bvb.ro Web: www.bvb.ro