Sunteți pe pagina 1din 10

SOLDURI INTERMEDIARE DE GESTIUNE INTRODUCERE Analiza performanelor economico-financiare ale ntreprinderii, prin metodologia sa, permite elaborarea judecilor

or i aprecierilor asupra formrii rezultatelor activitii ntreprinderii i asupra corelaie lor cu structura financiar i cu solvabilitatea acesteia. Analiza peformanelor economico-financiare ale ntreprinderii folosete drept surs principal de informaii contul de profit i pierdere i se concentreaz cu precdere spre evidenierea formrii rezultatului ntreprinderii, respectiv pe studierea structurii lui, innd seama de interdependenele dintre elementele constitutive i factorii care au influen asupra nivelului acestor performane. Rezultatul favorabil sau nefavorabil (profit sau pierdere), ca expresie a ajustrilor pariale sau globale ntre diferite tipuri de venituri i cheltuieli generate de complexitatea aciunilor economice i financiare care au loc n ntreprindere, pe durata unui anumit orizont temporar, este redat de contul profit si pierdere. CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE Document contabil de sintez explic modalitatea de determinare a rezultatului (profit sau pierdere) prin intermediul a trei rezultate intermediare: rezultatul de exploatare, ca parte a rezultatului exerciiului legat de desfurarea activitii curente, repetitive a ntreprinderii, rezultatul financiar, ca parte a rezultatului exerciiului ce este legat direct de activitatea financiar a ntreprinderii (participarea la capitalurile altor societi i alte aciuni de deplasament), rezultatul extraordinar, ca o component a rezultatului exerciiului legat de activitile extraordinare, nonrepetitive care se desfoar n ntreprindere. Avantajul calculrii rezultatului exerciiului( profit sau pierdere), plecnd de la cele trei rezultate intermediare, rezid n posibilitatea analizrii succesive a impactului lor asupra rezultatului final al ntreprinderii. CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE Pe baza contului de profit i pierdere se pot determina o serie de indicatori valorici, care poart numele de solduri intermediare de gestiune sau marje de acumulare, ce se scriu n gama indicatorilor de apreciere a performanelor economico-financiare ale ntreprinderii. Ele se determin prin diferene succesive ntre dou sau mai multe valori, rezultnd indicatori care , supui analizei, ofer detalii asupra provenienei rezultatului exerciiului i asupra cauzelor care au generat rezultatul respectiv.

ANALIZA CONTULUI DE REZULTATE CU AJUTORUL SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE Reprezint un document contabil de sintez, care concentreaz veniturile i cheltuielile unei ntreprinderi pentru o perioad dat i explic modul de formare a rezultatelor. Contul de rezultate sintetizeaz, fluxurile economice, respectiv cheltuielile i veniturile perioadei de gestiune, rezultate din activitatea de exploatare, financiar i excepional. Reprezint un document contabil de sintez, care concentreaz veniturile i cheltuielile unei ntreprinderi pentru o perioad dat i explic modul de formare a rezultatelor. Contul de rezultate sintetizeaz, fluxurile economice, respectiv cheltuielile i veniturile perioadei de gestiune, rezultate din activitatea de exploatare, financiar i excepional. Cheltuielile constituie ansamblul elementelor de costuri suportate de ntreprindere n cursul exerciiului: consumuri de materii prime (cumprri + stoc iniial stoc final), cheltuieli de personal (salarii + cheltuieli sociale), amortizri i provizioane calculate n cursul exerciiului, valoarea contabil a elementelor de activ cedate, distruse sau disprute etc. ANALIZA CONTULUI DE REZULTATE CU AJUTORUL SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE n categoria veniturilor sunt incluse : vnzrile facturate clienilor, creterea stocurilor de producie n curs i a stocurilor de produse finite, reluri asupra amortizrilor i provizioanelor, dobnzile asupra plasamentelor, subveniilor repartizate etc. Veniturile corespund resurselor obinute prin realizarea operaiunilor industriale, comerciale, financiare, extraordinare, iar cheltuielile corespund resurselor cosumate cu ocazia realizrii acestor operaiuni. Partea preponderent a veniturilor o constituie cifra de afaceri realizat de ntreprindere cu terii n cursul exerciiului. Contul de profit si pierdere se poate prezenta n dou moduri : sub form de cont, veniturile i cheltuielile apar n dou coloane distincte iar soldul este nscris, dup caz, n coloana de venituri (pierdere) sau de cheltuieli (profit); sub form de list care permite evidenierea veniturilor, cheltuielilor i a rezultatului pe operaiuni.

Rezultatul exerciiului (profit sau pierdere) se determin ca diferena ntre veniturile i cheltuielile exerciiului, indiferent de data ncasrii sau plii acestora. Acest aspect conduce la diferenierea fluxurilor de venituri i cheltuieli din cadru contului de profit i pierdere n dou categorii : fluxuri de venituri incasabile cheltuieli pltibile fluxuri calculate. Veniturile incasabile cuprind veniturile ncasate n cursul exerciiului i veniturile de ncasat n exerciiul urmtor (livrrile de bunuri, executrile de lucrri, lucrrile, serviciile n stoc, executarea unor obligaii din partea terilor, veniturile excepionale din cesiunea imobilizrilor, etc.). Cheltuielile pltibile cuprind cheltuielile pltite n cursul exerciiului i cheltuielile de pltit n exerciiul urmtor (cheltuieli cu materialele i serviciile procurate din afar i consumate, cheltuielile cu personalul, executarea unor obligaii de ctre ntreprindere, cheltuieli excepionale privind operaiile de gestiune, impozitul pe profit ). Veniturile ncasabile/cheltuielile pltibile majoreaz respectiv diminueaz rezultatul net i trezoreria, n timp ce veniturile i cheltuielile calculate nu au influen dect asupra rezultatului fr a afecta direct trezoreria ntreprinderii (relurii asupra provizioanelor, cote pri din subvenii pentru investiii virate asupra rezultatului exerciiului, amortizri i provizioane calculate). Veniturile i cheltuielile calculate pot influena trezoreria ntreprinderii numai sub incidena unor aspecte fiscale. Profitul net al exerciiului, ca reflectare a rentabilitii ntregii activiti desfsurate de ntreprindere n cursul exerciiului financiar, urmeaz a fi repartizat conform reglementrilor legale n vigoare.

Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune

CHELTUIELI
Costul de cumprare al mrfurilor vndute Variaia n minus ( reducere a stocurilor ) Consumuri provenind de la teri Impozite, taxe i vrsminte asimilate Cheltuieli cu personalul Sau insuficiena brut din exploatare Amortizri i provizioane calculate Alte cheltuieli de exploatare Sau rezultatul exploatrii (pierdere) Cheltuieli financiare Sau rezultatul curent ( pierdere ) Cheltuieli excepionale Impozit pe profit

VENITURI
Vnzri de mrfuri Producia vndut Producia stocat ( Sf- Si) Producia imobilizat Producia exerciiului Marja comercial Valoarea adugat Subvenii de exploatare Excedentul brut al exploatrii Reluri asupra provizioanelor Alte venituri de exploatare Rezultatul exploatrii ( profit ) Venituri financiare Rezultatul curent ( profit ) Venituri excepionale

S.I.G.
Marja comercial Producia exerciiului

Valoarea adugat Excedentul brut (sau insuficiena brut) de exploatare Rezultatul exploatrii ( profit sau pierdere )

Rezultatul curent ( profit sau pierdere) Rezultatul net al exerciiului ( profit sau pierdere )

MARJA COMERCIAL Excedentul vnzrilor de mrfuri n raport cu costul de cumprare al acestora reprezint marja comercial. Costul de cumprare al mrfurilor vndute este format din preul de cumprare (pre fr TVA) majorat cu cheltuielile accesoriilor de cumprar (transport, prime de asigurare etc.) i corectat cu variaia stocurilor de mrfuri. Prezint interes pentru ntreprinderile care exercit acte de comer. Este un indicator esenial i semnificativ n activitatea de analiz i gestiune dac se determin pe produse sau pe grupe de produse. Modificri n timp trebuie analizat pentru a se vedea dac aceasta s-a datorat modificrii factorului cantitativ (cantitatea achiziionat) sau a celui calitativ (cost,pre). Marja comercial raportat la veniturile din vnzarea de mrfuri reprezint de fapt adaosul comercial practicat de firm; se poate identifica politica practicat de firm: preuri mari i rulaj incet preuri mici i vitez rapid de rotaie. Compararea marjei comerciale cu media marjelor comerciale din acelai sector de activitate determin poziia pe care o deine firma n raport cu concurena.
Rata marjei 1 Marja comerciala Vanzari de marfuri Marja comerciala Cost cumparare marfuri Cost marfuri vandute Stoc marfuri

Rata marjei 2

Rata rotirii stocurilor

PRODUCIA EXERCIIULUI Msoar activitatea industrial a ntreprinderii i este calculat de ntreprinderile industriale sau prestatoare de servicii. Dimensioneaz ntreaga activitate a ntreprinderii n cursul exerciiului i cuprinde bunurile i serviciile produse de ntreprindere, indiferent de destinaie: vnzare, stocare sau imobilizare. Producia exerciiului = Producia vndut + Variaia de producie stocat (+Stoc final- Stoc iniial) + Producia imobilizat

Indicatorul nu este valorizat intr-un mod omogen producia vndut este evaluat la preul de vnzare, producia stocat i producia imobilizat la costul de producie. Producia exerciiului i marja comercial sunt concepte centrale n calculul soldurilor intermediare de gestiune trebuie s se fac diferenierea de indicatorul cifra de afaceri. Indicatorul evidenieaz vnzrile de mrfuri i producia vndut la ntreprinderile cu activitate mixt, iar la ntreprinderile industriale acesta reflect doar producia vndut. n comparaie cu cifra de afaceri producia exerciiului ofer o imagine mai fidel a activitii reale a ntreprinderii pe durata perioadei de gestiune. Exprim creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie, ndeosebi a factorilor munc i capital, peste valoarea bunurilor i serviciilor provenite de la teri i reprezint sursa de acumulri bneti din care se face remunerarea participanilor direci i indireci la activitatea economic a intreprinderii: personalul, prin salarii, indemnizaii, premii i cheltuieli sociale; statul, prin impozite, taxe i vrsminte asimilate (mai puin subvenii pentru exploatare); creditorii, prin dobnzi, dividende i comisioane pltite; acionarii, prin dividende pltite; ntreprinderea, prin capacitatea de autofinanare. Raportnd remunerarea fiecrui participant la valoarea adugat se poate face o evaluare a distribuiei veniturilor globale ctre partenerii intreprinderii. EXCEDENTUL BRUT DE EXPLOATARE Excedentul brut de exploatare sau insuficiena brut de exploatare (cazul n care cheltuielile exced veniturile) caracterizeaz funcionalitatea curent a ntreprinderii sau msura n care aceasta poate s-i menin sau s-i dezvolte potenialul productiv, s remunereze capitalurile avansate (proprii i mprumutate) i s fac fa obligaiilor fiscale. reflect performanele tehnice i comerciale ale ntreprinderii, care deriv din ciclul de exploatare. independent de politica financiar a ntreprinderii (deoarece nu ine seama de cheltuielile i veniturile financiare), de politica sa fiscal (pentru c nu ia n calcul impozitul pe profit), de elementele excepionale i de politica ntreprinderii n materie de amortizare (amortizarea i provizioanele sunt considerate cheltuieli calculate, dar nepltite; Excedentul brut de exploatare reprezentnd capacitatea potenial de autofinanare degajat din activitatea de exploatare. este considerat un indicator care face trecerea de la analiza rezultatelor contabile la analiza fluxurilor financiare.

EBE = (Valoarea adugat + Subvenii de exploatare) - (Cheltuieli cu personal + Impozite, taxe i vrsminte asimilate)

Excedentul brut al exploatrii, exprim acumularea brut din activitatea de exploatare, resurs principal a ntreprinderii, cu influen hotrtoare asupra rentabilitii economice i a capacitii poteniale de autofinanare a investiiilor (din amortizri, provizioane, profit). Rolul excedentului brut al exploatrii: a) o msur a performanelor economice ale ntreprinderii, reinut n calculul rentabilitii economice (EBE/ capitaleconomic) sau al ratei marjei brute de exploatare (EBE/CA). b) independent de politica financiar a ntreprinderii, de politica de investiii, de politica de dividend, de politica fiscal i de elementele excepionale recomandat n studii previzionale i analize comparative ale ntrepriderilor aparinnd aceluiai sector de activitate. c) o resurs fianciar fundamental pentru ntreprindere, utilizat pentru meninerea sau creterea capacitii de producie a ntreprinderii, plata cheltuielilor financiare, a impozitului pe profit i dividendelor, rambursarea mprumuturilor angajate anterior. este o resurs de trezorerie potenial, un cash-flow potenial degajat de exploatare (cash-flow brut al exploatrii). METODOLOGIA DE CALCUL ESTE: Excedentul brut al exploatrii = Venituri din exploatare Cheltuieli pentru ncasabile exploatare pltibile Excedentul brut al = Venituri din exploatare ncasate(n cursul exerciiului) exploatrii + Venituri din exploatare de ncasat (n exerciiul urmtor) Cheltuieli pentru exploatare pltite (n cursul exerciiului) Cheltuieli pentru exploatare de pltit (n exerciiul urmtor) Excedentul brut al = Excedentul de trezorerie al exploatrii (ETE) exploatrii + Venituri din exploatare de ncasat - Cheltuieli pentru exploatare de pltit veniturile i cheltuielile realizabile, n exerciiul urmtor, sunt expresia resurselor temporare pentru exploatare, a necesarului de active circulante, care, articulate cu soldul lor din bilan, conduc la evidenierea variaiei nevoii de fond de rulment pentru exploatare (NFR):

Excedentul brut al = Excedentul de trezorerie al exploatrii (ETE) exploatrii + Producia stocat (Stoc final Stoc iniial) + Variaia stocurilor (Stoc iniial Stoc final) + Producia imobilizat + Variaia creanelor de exploatare (Sold final Sold iniial) - Variaia datoriilor de exploatare (Sold final Sold iniial EBE = ETE + NFR + Producia imobilizat => ETE = EBE - NFR - Producia imobilizat Excedentul brut al exploatrii exprim fluxul real de trezorerie al exploatrii (ETE) rezultat dup acoperirea variaiei nevoii de fond de rulment pentru exploatare. constituie primul nivel al analizei privind formarea trezoreriei globale a ntreprinderii, deci punctul de pornire n tabloul fluxurilor de trezorerie.

Indicatori: Rata repartizrii primare = EBE Valoarea adugat Rata rentabilitii capitalurilor investite= EBE Capital propriu Rata dobnzii = Cheltuieli financiare EBE

REZULTATUL EXPLOATRII caracterizeaz performanele comerciale i financiare ale unei ntreprinderi, independent de politica financiar i fiscal. Acest sold ine cont de politica de amortizare i de constituire a provizioanelor. Rezultatul exploatrii = Excedentul brut al exploatrii + Venituri din provizioane aferente exploatrii + Alte venituri din exploatare - Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele aferente exploatrii - Alte cheltuieli de exploatare

pune n eviden rezultatul degajat din exploatare, dup luarea n considerare a tuturor cheltuielilor de producie i comercializare i a riscurilor de exploatare. exprim mrimea absolut a rentabilitii activitii de exploatare, obinut prin deducerea cheltuielilor(pltibile i calculate) din veniturile exploatrii (ncasabile i calculate). exprimarea sub form relativ (rezultatul exploatrii / Active de exploatare) a rentabilitii activitii de exploatare servete la realizarea unor comparaii ntre diverse ntreprinderi care promoveaz politici de amortizare diferite.

Rezultatul curent (profit sau pierdere) este determinat att de rezultatul exploatrii normale i curente, ct i de cel al activitii financiare. Este, deci, rezultatul tuturor operaiilor curente ale ntreprinderii. Rezultatul = Rezultatul exploatrii+Venituri financiareCheltuieli financiare curent Nefiind perturbat de elemente excepionale, acest sold permite analiza dinamicii rezultatelor curente ale ntreprinderii pe mai multe exerciii succesive.

REZULTUL EXTRAORDINAR Spre deosebire de celelalte solduri care se calculeaz n cascad, rezultatul extraordinar se obine ca diferen ntre veniturile i cheltuielile nelegate de activitatea normal, obinuit a ntreprinderii. Rezultatul extraordinar = Venituri extraordinare - Cheltuieli extraordinare

Permite msurarea influenei elementelor extraordinare n formarea rezultatului global al ntreprinderii. REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI Corespunde sintezei rezultatului curent i extraordinar, corectat cu impozitul pe profit. Are o dubl semnificaie. Msoar fluxul resurselor adiionale create de ntreprindere (profitul) sau a resurselor consumate de ctre aceasta n cursul exerciiului (pierderea). rezultatul exerciiului permite evaluarea efectelor activitii desfurate asupra acumulrii ntreprinderii.

Profitul semnaleaz o amplificare a acumulrii, reconstituire a capitalurilor angajate. Pierdere - resursele angajate nu pot fi dect parial reconstituite, o diminuare a posibilitii de a reproduce capitalul avansat n cursul exerciiului. REZULTATUL NET AL EXERCIIULUI Rezultatul net al exerciiului exprim mrimea absolut a rentabilitii financiare cu care vor fi remunerai acionarii pentru capitalurile proprii subscrise, susinut de existena unor disponibiliti monetare reale . Profitul net urmeaz s se distribuie sub forma dividendelor si / sau s se reinvestesc n ntreprindere. Profitul net nerepartizat, constituie sursa de finanare proprie sau element de autofinanare