UNIVERSITATEA BABE-BOLYAI FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE I GESTIUNE A AFACERILOR CLUJ-NAPOCA

Proiect analiz financiar

Analiza economic i financiar n domeniul comerului cu amnuntul de piese i accesorii pentru autovehicule la S.C. Autoland Hosu S.R.L.

Coordonator tiinific: Lect. Univ. Dr.

Student:

Cluj- Napoca 2012

CAPITOLUL 1. PREZENTAREA ENTITII

1.1.Denumirea, sediul firmei, forma juridic, capitalul social i modul de constituire a societii

Denumirea: S.C. Autoland Hosu S.R.L. Sediul: Romnia, municipiul Zalu, strada Tudor Vladimirescu, bloc G-164, etaj P, judetul Slaj Forma juridic: - persoan juridic romn -societate cu rspundere limitat Cod unic de nregistrare la Oficiul Registrului Comerului: 15021702 Numr de ordine n Registrul Comerului: J31/338/18.11.2002 Durat: nelimitat Capital social subscris i vrsat: 200.000lei Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societatea comercial: Capitalul social subscris i vrsat fiind compus din 20 de pri sociale nominative i indivizibile, valoarea unei pri sociale fiind de 10.000lei, aparinnd n ntregime asociatului unic.

1.2.Scurt istoric
Societatea SC Autoland Hosu SRL a fost nfiinat ca societate comercial n anul 2002, n conformitate cu prevederile legii nr.31/1990, avnd capitalul social de 200 lei. Societatea este condus de ctre asociatul unic Hosu Ioan Marius i are o echip de 32 de angajai care au urmat cursuri specializate n domeniul de activitate al firmei cu vast experien n domeniul comercializrii de piese i componente auto import. Sediul entitii se afl situat n Zalu, Strada Tudor Vladimirescu, bloc G-164, etaj P, nmatriculat la Registrul Comerului din Judeul Slaj. Deasemenea S.C. Autoland Hosu S.R.L. a deschis un punct de lucru n localitatea Aghire, nr.1, comuna Meseeni de Jos, judeul Slaj.

1.3. Obiect de activitate principalele produse i activiti

Societatea comercial are o capacitate de folosin limitat: ea nu poate avea dect acele drepturi i obligaii care corespund scopului ei statutar. Orice act juridic, care nu este fcut n vederea realizrii acestui scop este nul absolut. Obiectul de activitate al societii comerciale (cel nscris n actul constitutiv al societii) desemneaz operaiunile comerciale obinuite pe care le desfoar societatea. Obiectul de activitate este o limit statutar (convenional) a scopului societii, iar depirea acestuia nu duce la nulitatea actului astfel ncheiat, ci la tragerea la rspundere a celui vinovat. Astfel, societatea comercial poate svri, cu titlu ocazional, i alte operaiuni dect cele prevzute n obietul su de activitate, cum ar fi: fidejusiuni, garanii reale, giruri, asocieri n participaiune, participarea la constituirea altor soieti comerciale etc., atta vreme ct sunt conforme cu scopul su statutar. n cazul n care societatea va face deja o obinuin din svrirea acestor operaiuni, va avea obligaia de a o include n obiectul su de activitate. n conformitate cu prevederile Hotrrii nr. 656/1997, privind aprobarea Clasificrii activitilor din economia naional CAEN, obiectul de activitate al persoanelor juridice va fi exprimat n conformitate cu Clasificarea Activitilor din Economia Naional grupe, clase CAEN. Activitatea principal conform codificrii (HG 656/1997) a societii SC Autoland Hosu SRL: 4532 Comer cu amnuntul de piese i accesorii pentru autovehicule Societatea pn n prezent nu i-a schimbat activitatea principal putnd s aib i activiti secundare. Produsele oferite de SC Autoland Hosu SRL sunt de o calitate deosebit, societatea devenind recunoscut n Zalu i deasemenea n judeul Slaj. Se realizeaz verificri constante n ceea ce privete calitatea produselor i serviciilor oferite pentru a fi convini c beneficiarii vor fi mulumii.

1.4. Structura concurenei

Principalii concureni sunt toate entitile din ramura comerului cu piese i accesorii pentru autovehicule din ar. Mai jos sunt enumerate cteva dintre acestea:

Tabel nr.1: Firme concurente % SC Nazareth Impex 21 Prodcom SRL SC Automar SRL 14 SC Autocora SRL 38 SC Marsorom SRL 27 Sursa: Documente interne ale SC Autoloand Hosu SRL Grafic nr.1:

Principalii concureni ai SC Autoland Hosu SRL

21% 27% SC Nazareth Impex Prodcom SRL SC Automar SRL SC Autocora SRL SC Marsorom SRL 38%

14%

Sursa: Documente interne ale SC Autoloand Hosu SRL

1.5. Structura clienilor i furnizorilor

Principalii clieni sunt: SC Autotrans Jibou SA SC Complex Service SRL SC Euroliving Cons SRL SC Inserco SRL SC Ritorsa Trans SRL Serviciul de ambulan Zalu

Tabel nr.2: Clienii principali n 2008, 2009 i 2010 Beneficiari 2008 2009 21% 15,8% 2010 18,5% 22,4%

SC Autotrans Jibou 19% SA SC Complex Service 23,4% SRL SC Euroliving Cons SRL SC Inserco SRL SC Ritorsa Trans SRL 13,7%

18%

17,5%

20,1% 10%

24,6% 12,2%

18% 15%

Serviciul de 13,8% 8,4% 8,6% ambulan Zalu Sursa: Documentele interne ale SC Autoland Hosu SRL

Grafic nr.2: Beneficiari n 2008

Beneficiari n 2008
13.80% 13.70%

SC Euroliving Cons SRL SC Autotrans Jibou SA SC Complex Service SRL

10% 19% 20.10% 23.40%

SC Inserco SRL SC Ritorsa Trans SRL Serviciul de ambulan Zalu

Sursa: Documentele interne ale SC Autoland Hosu SRL

Grafic nr.3: Beneficiari n 2009

Beneficiari n 2009
8.40% 18.00% 12%

SC Euroliving Cons SRL SC Autotrans Jibou SA SC Complex Service SRL SC Inserco SRL

21% 24.60% 15.80%

SC Ritorsa Trans SRL Serviciul de ambulan Zalu

Sursa: Documentele interne ale SC Autoland Hosu SRL

Grafic nr.4: Beneficiari n 2010

Beneficiari n 2010
8.60% 15% 17.50%

SC Euroliving Cons SRL SC Autotrans Jibou SA SC Complex Service SRL SC Inserco SRL

19% SC Ritorsa Trans SRL 18.00% Serviciul de ambulan Zalu 22.40%

Sursa: Documentele interne ale SC Autoland Hosu SRL

Principalii furnizori sunt: SC Autonet Import SRL SC Augsburg SRL SC Auto Total SRL SC Cridem Impex SRL SC Hq Distribution SRL SC Vidalis Impex SRL

Tabel nr.3: Furnizorii principali n 2008, 2009 i 2010 Furnizori SC Autonet Import SRL SC Augsburg SRL SC Auto Total SRL SC Cridem Impex SRL SC Hq Distribution SRL SC Vidalis Impex SRL 2008 40% 2009 46,2% 2010 48,3%

15,3% 6,4% 8,6%

12,8% 6% 8,2%

12,9% 6,1% 7,3%

9,7%

10,1%

10%

20%

16,7%

15,4%

Sursa: Documentele interne ale SC Autoland Hosu SRL

Grafic nr.5: Furnizori n 2008

Furnizori n 2008
20% SC Autonet Import SRL 40% 9.70% SC Augsburg SRL SC Auto Total SRL SC Cridem Impex SRL SC Hq Distribution SRL 8.60% 6.40% 15.30% SC Vidalis Impex SRL

Sursa: Documentele interne ale SC Autoland Hosu SRL

Grafic nr.6: Furnizori n 2009

Furnizori n 2008
17% 46% SC Autonet Import SRL SC Augsburg SRL 10.10% 8.20% 6.00% SC Auto Total SRL SC Cridem Impex SRL SC Hq Distribution SRL SC Vidalis Impex SRL 12.80%

Sursa: Documentele interne ale SC Autoland Hosu SRL

Grafic nr.7: Furnizori n 2010

Furnizori n 2008
15% SC Autonet Import SRL 48% 10.00% 7.30% SC Augsburg SRL SC Auto Total SRL SC Cridem Impex SRL SC Hq Distribution SRL 6.10% 12.90% SC Vidalis Impex SRL

Sursa: Documentele interne ale SC Autoland Hosu SRL Din grafice se poate observa c SC Autonet Import SRL este principalul furnizor al societii, fiind urmat de SC Augsburg SRL i SC Vidalis Impex SRL.

1.6. Structura organizatoric

ndeplinirea de ctre o entitate a obiectivelor stabilite n condiii ct mai eficiente necesit n primul rnd o conducere competent i un cadru organizatoric rational care se realizeaz prin elaborarea structurii organizatorice. Prin structura organizatoric se nelege ansamblul persoanelor cu funcii de conducere i a compartimentelor de munc tehnice, economice i administrative, modul cum sunt acestea constituite i grupate, precum i legturile ce se stabilesc ntre ele n vederea funcionrii normale a ntreprinderii. Structura entitilor este foarte diferit chiar n cadrul aceleiai ramuri de producie n funcie de o serie de factori. Structura i volumul produiei, natura procesului tehnologic, gradul de mecanizare i automatizare, gradul de specializare, amplasarea teritorial, gradul de autonomie. Totui sunt cteva elemente nelegate de specificul produciei care sunt comune tuturor entitilor. Aceste elemente sunt: Funcia(postul) Evantaiul subordonrilor(norma de conducere) Compartimentele de munc Treptele sau nivelele ierarhice Relaiile dintre compartimente(relaii organizaionale) Atribuiile conducerii Funciunile ntreprinderii

Funcia reprezint ansamblul sarcinilor care-i revin n mod organizat i permanent unui salariat pe un anumit loc de munc, este cea mai mic subdiviziune organizatoric a ntreprinderii. Pentru delimitarea funciilor, fiecare domeniu de activitate trebuie divizat n sarcini de munc i gruparea lor pe funcii potrivit naturii, gradului de complexitate i interdependena dintre ele. Sarcina este cea mai mic unitate de munc individual. Din punct de vedere organizatoric, funcia este definit prin competenele, autoritatea i responsabilitatea conferite salariatului ce o realizeaz i care trebuie s fie exprimate prin denumirea funciei. Cu ct un conductor lucreaz nemijlocit cu un numr mai mare de executani cu att numrul personalului de alt specialitate (tehnic, economic) este mai redus. Compartimentul de munc este subunitatea organizatoric alctuit dintr-un numr de salariai unii sub o autoritate unic pentru a executa n mod permanent anumite activiti bine precizate. n ntreprinderi, compartimentele pot fi organizate sub form de secii, sectoare, birouri, servicii, laboratoare de cercetri, de proiectare, oficii de calcul .a.

n scopul gruprii rationale activitii ntreprinderii n funcie de specificul de producie i tehnologic asigurndu-se o adncire a specializrii activitii executate. Compartimentele se pot clasifica dup mai multe criteria, dar cel mai des dup modul de exercitare a autoritii. Exist compartimente: -ierarhice -funcionale -de stat major Se consider c exist n cadrul ntreprinderii urmtoarele 4 categorii de relaii: A. B. C. D. Relaii de autoritate: ierarhice, funcionale i de stat major Relaii de cooperare Relaii de control Relaii de reprezentare

A.Relaiile de autoritate sunt cele instituite de conducerea ntreprinderii, prin diferite acte sau norme elaborate: regulamentul de organizare i funcionare, regulamentul de ordine interioar, decizii ale conducerii etc. i atrag dup sine obligativitatea exercitrilor ca o condiie indispensabil desfurrii normale a entitii. B.Relaiile de cooperare se stabilesc de regul ntre compartimentele de pe acelai nivel ierarhic, dar care aparin unor sectoare diferite. Se realizeaz practic pe baz de relaii personale i n felul acesta se ocolete linia ierarhic oficial. Astfel, crete operativitatea n cadrul ntreprinderii. Se nasc spontan i din necesitatea cooperrii pentru realizarea n comun a unor obiective. C.Relaiile de control se stabilesc atunci cnd unii salariai investii cu autoritatea necesar sunt nsrcinai s verifice cum sunt duse la ndeplinire unele decizii ale conducerii, rezultatele activitii unor compartimente.b eficiena unor activiti ntreprinse etc. D.Relaiile de reprezentare sunt cele stabiite ntre diferitele organizaii ale salariailor cum ar fi organizaia sindical. Uneori aceste relaii sunt i de control cu ar fi cele privind tehnica protecei muncii. n cadrul societii SC Autoland Hosu SRL conducerea este asigurat de asociatul unic, Hosu Ioan Marius.

Entitatea are n componena sa urmtoarele departamente: -administrativ -personal -contabilitate Structura organizatoric a societii este una funcional. Structura funcional este un mod de mprire a firmei pe departamente n care posturile sunt grupate n funcie de principalele domenii funcionale. Structura de conducere a firmei este reprezentat printr-o organigram, care poate fi rectangular,vertical sau orizontal, sau circular. Organigrama este o reprezentare grafic a structurii de conducere. n stabilirea organigramei trebuie inut cont de particularitile ntreprinderii, de obiective, de dezvoltarea n perspectiv, de acceptarea delagrii de autoritate. Organigrama firmei SC Autoland Hosu SRL este rectangular vertical. Organigrama rectangular vertical este construcia grafic n care nivelurile ierarhice sunt subordonate de sus n jos, iar legturile ierarhice sunt redate pe linii continue.

Figura nr.1: Organigrama Adunarea General a Acionarilor

Director General

Director Economic

Jurist

Contabil

Departament comercial

Birou de aprovizionare

Birou de desfacere

Magazin A

Magazin B

Magazin C

1.7. Structura capitalului social

n cadrul SC Autoland Hosu SRL aportul de capital social este de 200000lei, fiind compus din 20 de pri sociale nominative i indivizibile, valoarea unui pri sociale fiind de 10000lei aparinnd n ntregime asociatului unic Hosu Ioan Marius. Asociat persoan fizic: Hosu Ioan Marius Calitate: asociat unic Adresa: Zalu, strada 22 Decembrie 1989, nr.96, judeul Slaj Data naterii: 09.02.1968 Cetenie: romn Aportul de capital: 200.000lei Numr pri sociale: 20 Cota de participare la beneficii i pierderi: 100% Hotrrile adunrii generale sunt traspuse n practic de asociatul unic, care este i administrator, Hosu Ioan Marius. Administrarea societii presupune exercitarea atributelor de posesie, folosin i dispoziie asupra fondului de comer i a celorlante elemente ale patrimoniului, ct i svrirea de acte de conservare, gestiune sau dispoziie n legtur cu aceste bunuri. Capitalul social subscris i vrsat la data nfiinrii entitii era de 200.000lei rmnnd neschimbat pn n prezent.

1.8. Activitatea de marketing

Produsul reprezint defapt nucleul central al orcrei politici de marketing deoarece prin intermediul produsului entitatea poate aciona i inflena piaa pe care i desfoar activitatea. Odat definit produsul, apare necesitatea definirii corespunztoare a pieelor pe care acesta va aciona, se procedeaz la definirea cuplului produs-pia. Alturi de produs i de pia, preul reprezin, n activitatea practic, un al treilea element pe care se sprijin ntregul proces de organizare a firmei din perspectiva comercial.

Piaa de desfacere a produselor oferite de ctre SC Autoland Hosu SRL este cea intern. Acesta pune la dispoziia clienilor din localitate i nu numai o gam larg de produse. Preurile acestora variaz, dar sunt calculate i comparate cu cele ale concurenei. n contextual economic actual, caracterizat de concurena acerb dintre actorii de pe pia, promovarea imaginii unui produs, a unei game de produse sau chiar a unui agent economic constituie un potential factor de success pentru respective entitate, oferindu-I acesteia un avantaj concurenial foarte important. Datorit acestei realiti specific lumii contemporane, activitatea de marketing a devenit una din prioritile factorilor de decizie a oricrui agent economic. Promovarea vnzrilor este situate ntre publicitate i vnzarea direct, avnd n vedere c nu se adreseaz niciunei audiene masive, cum este cazul publicitii, niciunui grup redus de persoane, cum e cazul vnzrii directe. Acest tip de activitate promoional poate fi utilizat pentru orice tip de produs, n general, dar cunoate o frecven mai mare pentru produsele de larg consum. De obicei, efectele promovrii vnzrilor sunt immediate, dar au un efect limitat n timp. De aceea, aciunile de promovare ale vnzrilor nu sunt utilizate n mod singular, ci n combinaie cu cellalte forme de promovare, mai ales cu publicitatea. n majoritatea cazurilor, promovarea vnzrilor vizeaz sporirea desfacerlori pe anumite piee, n anumite perioade de timp, n situaii de exceie etc., alturnd n acest scop procesului de vnzare o serie de facilitate adresate direct cumprtorilor poteniali. Principalele aciuni de promovare a vnzrilor pe care le poate ntreprinde un agent economic sunt: -reducerea preurilor -vnzrile grupate -concursurile promoionale -publicitatea la locul vnzrii -cadourile promoionale n cadrul societii, principalele aciuni de promovare sunt publicitatea la locul vnzrii i cadourile promoionale. Cadourile promoionale, folosite ca mijloc de vnzare sau ca subiect de publicitate, privesc facilitile pe care vnztorul ntelege s le acorde cumprtorului, oferind prime, obiecte sau servicii cuprinse n preul de vnzare al unui produs sub forma unei sume modice- n cadrul unor concursuri, jocuri sau loterii.

Pentru a-i ndeplini obiectivele propuse i pentru a veni n ntmpinarea cerinelor i intereselor consumatorului, agentul economic trebuie s urmreasc, la alegerea unei mrci care s-l reprezinte, ca acesta s ntruneasc o serie de caliti, precum: perceptibilitate ridicat, omogenitate n raport cu ansamblul mijloacelor de comunicare, distincie, putere de evocare, personalitate, notorietate i asociativitate. Exist trei ci prin care agentul economic poate ncerca s extind numrul utilizatorilor: -s-I converteasc pe neutilizatori -s intre pe segmente noi de pia -s-I ctige pe clienii concurenilor

1.9. Aspecte juridice reprezentative

Asigurri S.C. Autoland Hosu S.R.L. a ncheiat asigurri pentru cldiri i salariai. Dreptul mediului Activitatea desfurat de S.C. Autoland Hosu S.R.L. nu afecteaz mediul nconjurtor, aceasta ncadrndu-se n limitele standardelor impuse de Agenia pentru Protecia Mediului. Societatea a obinut avizul de protecia mediului. Dreptul fiscal Pe toat perioada activitii, societatea a respectat legislaia fiscal, achitnd de fiecare data obligaiile fa de bugetul statului i bugetul asigurrilor sociale. Dreptul muncii Personalul angajat lucreaz n baza unui contract individual de munc ncheiat n conformitate cu legislaia n vigoare n Contractul Colectiv de Munc.

CAPITOLUL 2. ANALIZA POZIIEI FINANCIARE LA S.C. AUTOLAND HOSU S.R.L

Analiza poziiei financiare vizeaz analiza de ansamblu a poziiei financiare i analiza echilibrului poziiei fianciare conform metodologiei existente. Analiza de ansamblu a poziiei financiare n cadrul analizei de ansamblu a poziiei financiare se urmresc aspecte privind evoluia i structura elementelor de active/datorii/capitaluri proprii. Analiza evoluiei poziiei financiare Analiza evoluiei sau tendinei poziiei financiare se determin prin intermediul indicilor cu baz n lan, calculai pentru elementele de active/datorii/capitaluri proprii. 2.1 Analiza evoluiei activelor Pe componente principale de active, pe perioada 2008-2010 evoluia se prezint astfel: Grafic nr.8: Evoluia activelor la S.C. Autoland Hosu S.R.L
5,000,000 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 A.ACTIVE IMOBILIZATE B. ACTIVE C. CHELTUIELI TOTAL CIRCULANTE N AVANS ACTIVE(A+B+C) 2008 2009 2010

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 1- Analiza evoluiei poziiei financiare Se poate constata din graficul de mai sus, c pe perioada de analiz 2008-2010, totalul activelor inregistreaz o evoluie de la un an la altul. n 2009, activele cresc cu 50% fa de 2008, iar n 2010 cu aproximativ 37%. Creterea cu 50% nregistrat n 2009 de totalul activelor se datoreaz creterii att a valorii activelor imobilizate (cu 17%), ct i a creterii activelor circulante (cu 80%), n condiiile n care valoarea cheltuielilor n avans rmne 0, iar n 2010 creterea totalului

activelor este datorat tot valorilor activelor imobilizate si circulante cu valori de 13%, respectiv 51%, n condiiile n care i n acest an valoarea cheltuielilor n avans este 0. 2.1.1. Analiza evoluiei activelor imobilizate pe categoriile principale de imobilizri pe perioada 2008-2010 se prezint n mod grafic astfel: Grafic nr.9: Evoluia activelor imobilizate la S.C. Autoland Hosu S.R.L
1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 A.ACTIVE I. IMOBILIZRI II. IMOBILIZRI III. IMOBILIZATE NECORPORALE CORPORALE IMOBILIZRI FINANCIARE 2008 2009 2010

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 1- Analiza evoluiei poziiei financiare Pe baza datelor extrase din Anexa 1 Analiza poziiei financiare i a graficului de mai sus se remarc o cretere a activelor imobilizate, cu 17% n 2009 fa de 2008, respectiv o cretere cu 13% n 2010. Aceste creteri a activelor imobilizate se datoreaz unor creteri de 17% n 2009, respectiv cu 13% n 2010 a valorii imobilizrilor corporale prin punerea n funciune a unor instalaii tehnice i utilaje, n timp ce activele necorporale sunt scoase din folosin. Prin urmare, creterea activelor imobilizate urmeaz n linii generale creterea imobilizrilor corporale, care dein ponderea n totalul imobilizrilor. Pentru aprecieri pertinente se va proceda la efectuare de analize diagnostic detaliate pornind de la modul de evoluie extensive i intensive al elementelor de active imobilizate: imobilizri necorporale, imobilizri corporale i imobilizri financiare. 2.1.1.1. Analiza evoluiei imobilizrilor necorporale Din notele la situaiile financiare aflm c imobilizrile necorporale nu sunt reprezentate n perioada 2008-2010, societatea nefiind interesat de investiii de natura imobilizrilor necorporale.

2.1.1.2. Analiza evoluiei imobilizrilor corporale Imobilizrile corporale ale societii sunt reprezentate de Terenuri i construcii(T), Instalaii tehnice i maini(I), Alte instalaii, utilaje i mobilier Ai) i Avansuri i imobilizri corporale n curs(Avc).Categoria Avansuri I imobilizri corporale n curs este reprezentat n mare majoritate de anasuri acordate furnizorilor de imobilizri corporale e urmeaz a fi deconatte pe msura facturrii imobilizrilor respective. Analiza evoluiei imobilizrilor corporale necesit dou abordri eseniale deoaree imobilizrile orporale reprezint n marea lor majoritate capacitile productive ale entitii, are partiip la crearea de valoare: Din punct de vedere extensive- se pune n eviden creterea sau scderea de valoare a capacitilor productive, de la un an la altul; Din punct de vedere intensiv- se pune n eviden msura eficienei utilizrii respectivelor capaciti n producie, subliniind aspecte privind efiiena modului de gestionare a acestora. a) Analiza utilizrii extensie a imobilizrilor corporale(analiza ritmului de modifiare al imobilizrilor corporale) Tabel nr.4: Analiza utilizrii extensive a imobilizrilor corporale Perioada 2009/2008 Indiatori Corelaii IIC>100 Interpretare/Cauze IIC=117,32%; n anul 2009 fa de 2008, imobilizrile corporale nregistreaz o cretere cu 17,32%, influena datorat majorrii valorii instalaiilor i mainilor cu 17,1%, ca urmare a unor noi achiziii. Alte modificri surprinsen acest an sunt: aloarea terenurilor i construciilor nregistreaz o cretere de 1%. O scdere se nregistreaz la Alte instalaii, utilaje i mobilier cu 77%, iar avansurile i imobilizrile corporale n curs i accentueaz evoluia cresctoare, volumul acestora fiind cu 44% mai mare dect cel din perioada anterioar. IIC= 113,81%; n anul 2010 fa de 2009, cauza principal a creterii imobilizrilor corporale o reprezint creterea valorii altor instalaii, utilaje i mobilier, ca urmare a ponderii semnifiative pe care o dein aceste active( peste 2000%), aceeai evoluie pozitiv o ntlnim i la restul activelor corporale. Concluzii! Per ansamblu, evoluia imobilizrilor corporale este una ascendent, entitatea fiind interesat de nnoirea echipamentelor i utilajelor sale.

2010/2009

IIC>100

Sintez 2008-2010

IIC>100

b) Analiza utilitii intensive a evoluiei imobilizrilor corporale( analiza corelativ a ICAN i IIC) se prezint astfel: Tabel nr.5: Analiza utilizrii intensive a imobilizrilor corporale Perioada 2009/2008 IndicatoriCorelaii IIC>ICAN Interpretare/Cauze Se constat urmtoarea situaie: ICAN = 78,49% < IIC=117,32% n anul 2009 fa de 2008 constatm c efectele reprezentate de cifra de afaceri net scade n timp ce eforturile reprezentate de capacitile de producie cresc. Aceast diferen este una semnificativi reflect un aspect negativ n privina eficienei cu care sunt utilizate imobilizrile corporale n obinerea de beneficii economice. Totui dac abordm o judecat pe termen lung, achiziiile care au dus la o astfel de cretere a imobilizrilor corporale ar putea aduce importante beneficii n anii urmtori. Se constat urmtoarea situaie: ICAN=118,67% > IIC=113,81% n anul 2010 fa de 2009 s-a realizat o cretere mai accentuat a cifrei de afaceri net comparativ cu creterea de imobilizri corporale, ceea ce nseamn c imobilizrile corporale genereaz beneficii economice ntr-un ritm superior dotrii de care dispune societatea. Acest aspect este favorabil societii. Concluzii! n anul 2010 societatea utilizeaz capacitile productive mult mai eficient dect n 2009, efectele obinute de pe urma acestora la sfritul exerciiului financiar depind efortul depus. Dei n 2009 societatea nu a generat rezultate pe msur aceasta a reuit n anul urmtor s obin beneficiile economice dorite.

2010/2009

IIC<ICAN

Sintez 2008-2010

IIC>ICAN i IIC<ICAN

2.1.1.3. Analiza evoluiei imobilizrilor financiare Potrivit notelor situaiilor financiare societatea nu deine imobilizri financiare pe perioada 20082010. 2.1.2. Analiza evoluiei activelor circulante pe categoriile principale de active circulante, pe perioada 2008-2010, se prezint n mod grafic astfel:

Grafic nr.10: Evoluia activelor circulante la S.C. Autoland Hosu S.R.L

3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0

2008 2009 2010

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 1- Analiza evoluiei poziiei financiare Pe baza datelor extrase din Anexa 1 Analiza evoluiei poziiei financiare i a graficului de mai sus se constat urmtoarele: Remarcm o evoluie a activelor circulante de la un an la altul, att pe total ct i pe elementele componente. n 2009 fa de 2008 se nregistreaz o cretere de 80,08% a valorii activelor circulante, evoluie care se datorez mai ales creterii volumului stocurilor cu peste 100% fa de anul anterior. n 2010 activele circulante cresc din nou avnd un procent de 51,49% mai mare dect cel din 2009 valoarea fiind datorat creterii stocului de mrfuri cu 72,55%. 2.1.2.1. Analiza evoluiei stocurilor Pe baza datelor extrase din Anexa 1 Analiza evoluiei poziiei financiare i a graficului de mai jos se poate constata evoluia stocurilor de la an la an, astfel:

Grafic nr.11: Evoluia stocurilor la S.C. Autoland Hosu S.R.L

2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 2008 2009 2010

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 1- Analiza evoluiei poziiei financiare n 2009 fa de 2008 volum stocurilor crete cu peste 200%, cretere datorat: creterii stocurilor de materii prime i materiale cu 213% i a produselor finite cu aproximativ aceeai valoare. Entitatea nu deine producie n curs de execuie i avansuri pentru cumprri de stocuri. n 2010 fa de 2009 volumul stocurilor crete din nou cu 67,82%. Aceast evoluie se datoreaz creterii cu 72,55% a produselor finite i a mrfurilor. Dei n 2010 entitatea a renunat la materiile prime i consumabile acest lucru nu a afectat evoluia stocurilor per total. 2.1.2.2.1 Analiza evoluiei stocului de materii prime i materiale Deoarece materiile prime i materialele repezint unul din factorii de producie eseniali pentru orice societate cu profil productiv, se impune ca analiza evoluiei acestei categorii de stocuri s fie abordat sub un dublu aspect: Din punct de vedere extensiv, aspect care pune n eviden creterea sau scderea de valoare a stocurilor de materii prime i materiale, de la un an la altul. Din punct de vedere intensiv, aspect care evideniaz eficiena utilizrii resurselor materiale n producie, subliniind aspecte privind eficiena modului de gestionare a acestora, unde: - ISMP reprezint indicele stocurilor de materii prime i materoale - ICM reprezint indicele cheltuielilor de materiale

- ICAN reprezint indicele cifrei de afaceri nete. a) Analiza extensiv a evoluiei stocului de materii prime i materiale, pe perioada 20082010, se prezint astfel: Tabel nr.6: Analiza utilizrii extensive a stocurilor Perioada 2009/2008 IndicatoriCorelaii ISMP>100 Interpretare/ Cauze ISMP=313,99%; Se nregistreaz o cretere considerabil a SMP cu peste 200% ca urmare a creterii consumului specific normat de material la o unitate valoric a cifrei de afaceri ISMP= 0%; Situaia reflect renunarea la SMP, datorit scderii cheltuielilor de consum i ndreptarea ateniei firmei ctre stocurile de mrfuri. Concluzii! Stocul de materii prime trece printr-o schimbare brusc, de la o valoare de peste 200% la 0% datorit faptului c firma se ndreapt mai mult spre comercializare.

2010/2009 Sintez 2008-2010

ISMP<100

ISMP>100 i ISMP<100

b) Analiza intensiv a evoluiei stocului de materii prime i materiale: Tabel nr. 7: Analiza utilizrii intensive a stocurilor Perioada 2009/2008 Indicatori/ Corelaii ISMP>100 ICM<100 ICAN<100 i ICAN>ICM ISMP<100 ICM>100 ICAN>100 i ICAN<ICM ISMP>100 ICM<100 ICAN<100 i ICAN>ICM i ISMP<100 ICM>100 ICAN>100 i ICAN<ICM Interpretare/Cauze ISMP=313,99%, ICM=60,49%, ICAN=78,49% Situaia reflect o cretere a stocurilor de materii prime li materiale i scderea cheltuielilor cu materiile prime ISMP=0%, ICM=174,83%%, ICAN=118,67% Aceast situaie reflect renunarea la materiile prime i materiale. Concluzii! Entitatea i gestioneazmai bine stocul de materii prime n 2009 fa de 2010.

2010/2009

Sintez 2008-2010

2.1.2.2.2 Analiza evoluiei stocului de producie n curs de execuie Societatea S.C. Autoland Hosu S.R.L nu are in gestiune stocuri de producie n curs de execuie. 2.1.2.2.3 Analiza evoluiei stocului de produse finite i mrfuri este reflectat n tabelul de mai jos: Tabelul nr. 8: Analiza dinamicii stocurilor de produse finite i mrfuri Perioada 29009/2008 IndicatoriCorelaii ISPF>100 ICAN<100 ISPF > ICAN Interpretare/ Cauze ISPF= 315.91%, ICAN=78.49% Se constat o cretere de peste 3 ori a valorii SPF fa de perioada anterioar i o valoare a CAN cu 22% mai mic dect anul anterior ISPF= 172,55%, ICAN=118,67% SPF crete cu 72% fa de perioada anterioar, care corelat cu ICAN de 118,67% reflect o situaie nefavorabil n gestionarea SPF Concluzii! Societatea realizeaz o lips de ineficien n gestionarea stocurilor n special n 2010, situaie ce poate genera efecte negative dac nu se iau msurile necesare.

2010/2009

ISPF>100 ICAN>100 ISPF > ICAN ISPF>100 ICAN<100 ISPF > ICAN i ISPF>100 ICAN>100 ISPF > ICAN

Sintez 2008-2010

2.1.2.1.4. Analiza evoluiei avansului pentru cumprri de stocuri Entitatea nu are n gestiune avansuri pentru cumprri de stocuri. 2.1.2.3. Analiza evoluiei creanelor n urma parcurgerii informaiilor privind creanele, reflectate prin bilan, constatm c acestea sunt reprezentate doar la posturile Creane comerciale i Alte creane. n ceea ce privete creanele, n cazul societii S.C. Autoland Hosu S.R.L, regsim o detaliere a acestora dup natura lor, pe categoriile de creane comerciale, creane fa de buget i alte creane Evoluia volumului creanelor pe cele dou categorii de creane reprezentative la nivelul societii Autoland Hosu i anume creane comerciale i alte creane, pe perioada 2008-2010, se prezint mai jos:

Grafic nr.12: Evoluia creanelor la S.C. Autoland Hosu S.R.L

1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2008 2009 2010 II. CREANE Creane comerciale Alte creane

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 1- Analiza evoluiei poziiei financiare

Analiznd ritmul modificrii creanelor utiliznd graficul de mai sus constatm urmtoarele: -volumul creanelor evolueaz difereniat de la un an la altul, nregistrnd o cretere cu aproximativ 10%n 2009 i cu 17% n 2010 -n anul 2009 ponderea creanelor a fost nfluenat pozitiv, chiar dac valoarea creanelor comerciale a sczut fa de anul anterior cu 11% , datorit creterii considerabile a valorii altor creane. -n 2010 volumul creanelor a crescut n continuare, nregistrnd o valoare de 117,5%. 2.1.2.3.1. Analiza evoluiei creanelor comerciale Necesit o abordare sub dublu aspect: Din punct de vedere extensiv, aspect care pune n eviden extinderea sau diminuarea activitii comerciale, pus n eviden prin ritmul modificrii creanelor comerciale. Din punct de vedere intensiv, aspet care surprinde eficiena modului de gestionare a creanelor comerciale a) Analiza extensiv a volumului creanelor comerciale se prezint astfel:

Tabel nr.9: Analiza ritmului de modificare a creanelor comerciale Perioada 2009/2008 Indicatori Corelaii ICC<100 Intepretare/ Cauze ICC=89,90% Creanele ating n 2009 un volum de 597,692 lei, valoarea lor scznd cu 11% fa de anul anterior. ICC=116,47% Creanele comerciale cresc n 2010 cu 16,47% fa de 2009, valoarea lor atingnd 696,104, fapt ce ne reflect o dezvoltare n ceea ce privete activitatea comercial a entitii Concluzii! Exist o intensificare a activitii comerciale a entitii pe ntreaga perioad analizat cu precdere n 2010

2010/2009

ICC>100

Sintez 2008-2010

ICC<100 i ICC<100

b) Analiza intensiva volumului creanelor comerciale se prezint astfel: Tabel nr.10: Analiza corelaiei ntre dinamica creanelor comerciale i dinamica cifrei de afaceri Perioada 2009/2008 IndicatoriCorelaii ICC<100 ICAN<100 i ICC> ICAN ICC>100 ICAN>100 i ICC< ICAN ICC<100 ICAN<100 i ICC> ICAN i ICC>100 ICAN>100 i ICC< ICAN Interpretare/Cauze ICC=89,90%, ICAN=78,49% , ICC> ICAN n 2009 fa de 2008 se constat o scdere a dezvoltrii activitii comerciale, scade ritmul ncasrilor i o dat cu aceasta scade i viteza de rotaie a creanelor comerciale fa de anul anterior. ICC=116,47%, ICAN=118,67%, ICC< ICAN Aceast situaie reflect o extindere a activitii comerciale, care este nsoit de o politic de ncasare corespunztoare. Altfel spus, ritmul de facturare este insoit de un ritm corepunztor al ncasrilor. Concluzii! Comparativ pe perioada de analiz, reiese c activitatea comercial a entitii n 2010 reflect o extindere, corelata cu o politic de ncasare corespunztoare. Astfel apare un echilibru ntre ritmul facturrilor i a ncasrilor. La nivelul managmentului trebuie monotorizate atent aspectele privind ncasrile pentru a adopta o politic de ncasri ct mai eficient, pentru a reduce posibilitatea apariiei problemelor de lichiditate.

2010/2009

Sintez 2008-2010

Viteza de rotaie a creanelor comerciale: I2009/2008kCC=

CAN2009 / CC 2008 7.703 *100 89.89% *100 = 8.569 CAN 2009 / CC 2009

I2010/2009kCC=

CAN 2010 / CC 2009 10.169 * 100 = *100 116.47% CAN 2010 / CC 2010 8.731

2.1.2.3.2. Analiza evoluiei altor creane n cazul societii S.C. Autoland Hosu S.R.L aceast categorie este reprezentat de creanele n legtur cu bugetul asigurrilor sociale i bugetul statului. Tabel nr.11: Analiza dinamicii altor creane Perioada 2009/2008 IndicatoriCorelaii IAcr>100 Interpretare/ Cauze IAcr=33353,7% Se remarc o cretere foarte mare a creanelor, de la 420 n 2008 la 140085 n 2009. IAcr=122,05% Anul 2010 nregistreaz tot o cretere cu 22.05% mai mare dect cea din anul anterior. Concluzii! n privina situaiei entitii la categoria alte creane, se contat ca pe perioada analizat sumele pe care aceasta le are de ncasat cresc.

2010/2009 Sintez 2008-2010

IAcr>100

IAcr>100

2.1.2.4. Analiza evoluiei trezoreriei Deoarece entitatea nu are investiii financiare pe termen scurt, analiza trezoreriei se reduce la analiza disponibilitilor din cas i din conturile deinute la bnci. Tabel nr.12: Analiza dinamicii numerarului din cas i banc Perioada 2009/2008 IndicatoriCorelaii ICB<100 Interpretare/Cauze ICB=28.35% Se poate observa o diminuare a disponibilitilor bneti cu aproximativ 72% n 2009 fa de 2008. Situaia indic o degradare a strii de lichiditate care, n condiiile n care se extinde pe o perioad mai mare de timp, poate genera incapacitatea de onorare a plilor imediate, ntrzieri n onorarea obligaiilor etc. ICB=349.81% Se observ o cretere spectaculoas a trezoreriei, nregistnd un volum de peste 3 ori mai mare dect cel din 2009, ca urmare a ntensificrii vitezei de rotaie a stocurilor.

2010/2009

ICB>100

Sintez 2008-2010

ICB<100 i ICB>100

Concluzii!La S.C.Autoland Hosu S.R.L analiza trezoreriei revine la analiza disponibilitilor bneti n cas sau conturi la bnci. Dac e s analizm ritmul evoluiei trezoreriei vom observa c acesta nu prezint o tendin uniform de la un an la altul, nregistrndu-se creteri i scderi. Volumul trezoreriei scade n 2009 datorit negestionrii n mod corespunztor a stocurilor i creanelor . Chiar dac anul 2009 nu a venit odat cu o bun gestionare, nivelul trezoreriei apare vizibil mbuntit n 2010.

2.1.3. Analiza cheltuielilor n avans Conform situaiilor financiare ale S.C.Autoland Hosu S.R.L., societatea nu are cheltuieli n avans. 2.2 Analiza evoluiei datoriilor Datoriile entitii sunt reprezentate att de datoriile propriu-zise concretizate n obligaiile actuale ale entitii rezultate din relaii cu diveri teri ct i veniturile n avans. Remarcm faptul c societatea nu are constituite provizioane, de-a lungul perioadei analizate 2008-2010. Evoluia datoriilor pe total i pe elemente componente este redat n graficul de mai jos: Graficul nr.13: Evoluia datoriilor la S.C. Autoland Hosu S.R.L
4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0

2008 2009 2010

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 1- Analiza evoluiei poziiei financiare

Din analiza graficului de mai sus, precul si din informaiile oferite de Anexa 1 Analiza poziiei financiare constatm urmtoarele: -pe perioada de analiz 2008-2010 remarcm o evoluie cresctoare a totalului datoriilor -datoriile de peste un an sunt reprezentate de alte datorii, inlusiv cele fiscale si datoriile pentru asigurari sociale. -n anul 2010 se constat o cretere a datoriilor totale cu un procent de 24% fa de anul anterior, situaie datorat creterii volumului datoriilor peste un an cu 40%. Cresterea datoriilor s-a nregistrat i 2009 cnd nivelul datoriilor totale a crescut cu 40% ponderea deinnd-o la fel ca n 2010 datoriile peste un an care au crescut aproape dublu fa de anul 2008.

2.2.1. Analiza evoluiei datoriilor propriu-zise Pentru o analiza detaliat a datoriilor propriu-zise eploatm informaiile din nota 5 Situaia creanelor i datoriilor aa cum am prezentat n Anexa 1 Analiza evoluiei poziiei financiare. La o parcurgere sumar a informaiilor mai sus menionate constatm urmtoarele: -entitatea are contractate credite pe termen lung(termen de exigibilitate de peste 5 ani) fa de bnci -alte datorii pe care le deine societatea sunt reprezentate de: Datorii comerciale Datorii fiscale Alte datorii

-nu exist pli restante Evoluia datoriilor propriu-zise clasificate dup natura lor o redm n graficul de mai jos: Grafic nr.14: Evoluia datoriilor propriu-zise, dup natur
4000000 3000000 2000000 1000000 0 2008 2009 2010

Sursa: prelurri pe baza informaiilor prelurate din Nota 5 Situaia creanelor i datoriilor Din graficul de mai sus i utiliznd informaiile din Anexa 1Analiza evoluiei poziiei financiare Informaii din nota 5 Situaia creanelor i datoriilor- privind situaia datoriilor putem aprecia urmtoarele: -totalul datoriilor propriu-zise crete de la un an la altul. De la 2075435 n 2008 la 2941645 n 2009, adic cu aproximativ 40% mai mult. Iar anul urmtor datoriile mai cresc cu 24%, datorit creterii datoriilor fa de acionari. -n ceea ce privete datoriile financiar-bancare aflm din notele explicative c societatea are credite contractate pe termen lung. Datorit faptului c entitatea nu are contractate credite pe termen scurt, vom realiza doar analiza dinamicii datoriilor financiar-bancare peste 1 an Tabel nr. 13. Analiza dinamicii datoriilor financiar-bancare peste 1 an Perioada 2009/2008 2010/2009 Sintez 2008-2010 IndicatoriCorelaii IDFBL<100 IDFBL<100 IDFBL<100 Interpretare/Cauze Concluzii! 2009: IDFBL=99,41% 2010: IDFBL=86,86% Pe ntreaga perioad analizat datoriile pe termen lung scad ca urmare a achitrii unor pri din datorii. Deasemenea pe parcursului acestei perioade societatea nu a nregistrat credite i dobnzi restante, ceea ce reprezint un aspet favorabil pentru entitate.

-n ceea ce privesc datoriile comeriale, acestea se regsesc pe toat perioada analizat i reprezint datorii fa de furnizori. Analiza datoriilor comerciale o reflectm n tabelul de mai jos: Tabel nr.14: Analiza dinamicii datoriilor comeriale Perioada 2009/2008 IndicatoriCorelaii IDCS>100 Interpretare/Cauze IDCS=114,22% Are loc o cretere cu aproximativ 14% a datoriilor comerciale, a urmare a creterii volumului de activiti, sub forma creterii volumului ale stocurilor de active. IDCS=99,13% n 2010 are loc o scderea a datoriilor comerciale, fa de anii anteriori Concluzii!

2010/2009 Sintez

IDCS<100

IDCS>100

200-2010

i IDCS<100

Situaia datoriilor comeriale e una fluctuant pe ntreaga perioad analizat

-datoriile fiscale sunt n ntregime angajate pe o perioad de sub un an i din punct de vedere al naturii sunt reprezentate de obligaii ctre urmtoarele destinaii: Obligaii fa de bugetul statului privind impozitul pe profit, impozit pe salar, TVA Obligaii fa de fondul asigurrilor de sntate Obligaii la bugetele locale viznd impozite i taxe locale Obligaii privind asigurri sociale de stat Vrsminte obligatorii la fonduri speciale Majorri, amenzi, penaliti

Tabel nr.15: Analiza dinamicii datoriilor fiscale Perioada 2009/2008 2010/2009 IndicatoriCorelaii IDFS>100 IDCS<100 Interpretare/Cauze IDCS=1588.24% n 2009 IDCS=205,27 n 2010 Se constat o cretere aproximativ de 15 ori mai mare n 2009 dect n anul anterior i o cretere u 105% n 2010 fapt datorat creterii volumului de activitate Concluzii!! Datoriile fiscale cresc de la un an la altul, fapt evideniat i n situaiile financiare. O dat cu creterea datoriilor fiscale crete i volumul de activitate.

Sintez 2008-2010

IDCS<100

-datoriile fa de acionari sunt angajate pe o perioad de sub un an fiind reprezentate de dividendele de plat. 2.2.2. Analiza evoluiei veniturilor n avans i a provizioanelor -societatea nu are constituite venituri n avans i provizioane pentru riscuri i cheltuieli, de-a lungul perioadei analizate. 2.2.3. Analiza evoluiei capitalurilor proprii Toate capitalurile societii sunt reprezentate de capitaluri proprii, neexistnd angajri de ctre stat n capitalul entitii. Evoluia capitalurilor proprii se prezint astfel:

Grafic nr. 15: Evoluia capitalurilor proprii

TOTAL CAPITAL PROPRIU(J)

1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2008 2009 2010

TOTAL CAPITAL PROPRIU(J)

Sursa: Anexa1 Analiza evoluiei poziiei financiare Din graficul de mai sus se poate constata o cretere a capitalurilor proprii pe toat perioada de analiz ntr-un ritm accentuat n 2010 comparativ cu 2009 Tabel nr.16: Analiza dinamicii capitalurilor proprii Perioada 2009/2008 2010/2009 Sinteza 2008-2010 IndicatoriCorelaii ICPR>100 ICPR>100 ICPR>100 Interpretare/Cauze ICPR=298.01% n 2009 ICPR=249,20% n 2010 Dup cum se poate observa din Anexa 1Situaia creanelor i datoriilor capitalurile proprii se datoreaz n mare parte rezultatului raportat i capitalului social subscris i vrsat, nregistrate n exerciiile financiare corepunztoate Concluzii! Societatea beneficieaz de o majorarea a surselor proprii de finanare cu efecte favorabile asupra capacitii de autofinanare i asupra ameliorrii indiatorilor de ndatorare. Entitatea nregistreaz o cretere a capitalurilor proprii pe ntreaga perioad analizat,comparativ cu evoluia datoriilor.

Analiza structurii poziiei financiare

Analiza structurii poziiei financiare vine s suprind modificrile structurale survenite n cadrul celor trei componente ale poziiei financiare: active, datorii i capital propriu. Acest tip de analiz presupune determinarea ratelor de structur ale elementelor de active/datorii/capitaluri proprii care sunt calculate i prezentate n Anexa 2 Analiza structurii poziiei financiare. Pe baza acestora avem urmtoarele rezultate ale analizei: 2.1.Analiza structurii activelor Ratelor generale de structur ale activelor sunt reprezentate de Rata activelor imobilizate, Rata activelor circulante i Rata cheltuielilor n avans care la nivelul societii analizate se reprezint grafic astfel: Grafic nr.16: Rate generale de structur ale activelor
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2008 2009 2010 C. CHELTUIELI N AVANS B. ACTIVE CIRCULANTE A.ACTIVE IMOBILIZATE

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei 2 Analiza structurii poziiei financiare Din analiza ratelor generale de structur ale activelor se constat urmtoarele: -o pondere mai accentuat a activelor circulante (n medie de aproximativ 61%) comparativ cu ponderea activelor imobilizate(de aproximativ 39%) pe toi anii supui analizei. Se poate observa o cretere n timp a ponderii activelor circulante, n defavoarea ponderii activelor imobilizate n total active. -ponderea activelor imobilizate scade pe toat perioada analizei ajungnd s reprezinte n 2010 doar 1/3 din totalul activelor.

-creterea ratei generale a activelor circulante se datoreaz unei creteri mai accentuate a acestor active, n comparaie cu creterea mai lent a celorlalte elemente de activ. Situaia ndic o cretere a stocurilor de mrfuri i produse finite. -rata cheltuielilor n avans este 0, ns astfel de situaie este destul de des ntlnit n Romnia. Concluzii: Din analiza ratelor generale de structur se pune n eviden orientarea politicii firmei spre activitatea de exploatare, care este accentuat cu fiecare an. Datorit activitilor desfurate de societate, interesul acesteia pentru investiii n capaciti productive este tot mai sczut. Analiza ratelor interne ale activelor imobilizate pune n eviden mutaiile structurale produse n cadrul politicii investiionale a entitii.pe perioada supus analizei, se constat urmtoarele: -ponderea covritoare n totalul imobilizrilor, pe toi anii analizai o dein imobilizrile corporale cu o valoare de 100%. La formarea lor contribuie n cea mai mare proporie terenurile i construciile(n medie de 36%),urmate de valoarea avansurilor si imobilizrilor corporale n curs (n medie de 34%) i valoarea instalaiilor tehnice i mainilor (n medie de 25%). -societatea nu are n gestiune imobilizri necorporale i financiare Concluzii: n sectorul investiional entitatea se orienteaz doar spre investiii n capaciti productive, n defavoarea investiiilor nemateriale sau a investiiilor pe piaa de capital. Ratele interne ale activelor imobilizate pun n evidenmutaiile structurale produse n cadrul politicii investiionale a entitii i sunt reprezentate de Rata imobilizrilor necorporale, Rata imobilizrilor corporale i Rata imobilizrilor financiare. Pe perioada supus analizei, mutaiile n structura activelor imobilizate se reflect grafic astfel: Grafic nr.17: Ratele interne ale activelor imobilizate
100% 80% 60% 40% 20% 0% 2008 2009 2010 III. IMOBILIZRI FINANCIARE II. IMOBILIZRI CORPORALE I. IMOBILIZRI NECORPORALE

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei 2 Analiza structurii poziiei financiare

 Din analiza ratelor interne de structur ale activelor imobilizate se constat urmtoarele: -ponderea covitoare n totalitatea imobilizrilor, pe toi anii o dein imobilizrile corporale cu o valoare de 100%. Faptul c ponderea imobilizrilor corporale reprezint totalul imobilizrilor nu trebuie apreciat ca fiind nefavorabil, att timp ct investiiile repective au fost necesare pentru dezvoltarea ulterioar a societii i o cretere a valorii sale pe pia. -societatea nu are n gestiune imobilizri necorporale i financiare Concluzii: n sectorul investiional entitatea se orienteaz doar spre investiii n capaciti productive, n defavoarea investiiilor nemateriale sau a investiiilor pe piaa de capital. Ratele interne ale activelor circulante pun n eviden mutaiile structurale produse n cadrul politicilor adoptate la nivelul activelor de exploatare, cu referiri stricte la mutaiile nregistrate n privina gradului de lichiditate. n acest sens se calculeaz n principal Rata stocurilor, Rata creanelor i Rata trezoreriei. Pe perioada 2008-2010, acestea se reprezint grafic astfel: Grafic nr.18: Rate interne ale activelor circulante
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2008 2009 2010 I. STOCURI IV. CASA I CONTURI LA BNCI II. CREANE

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei 2 Analiza structurii poziiei financiare Din analiza ratelor interne de structur ale activelor circulante se constat urmtoarele: -pentru perioada analizat se constat o cretere a ponderii elementelor de active circulante mai puin lichide(creane), n defavoarea elementelor cu o lichiditate imediat(trezoreria) a cror valori sunt fluctuante.

-n privina ratei stocurilor, ponderea crete de la un an la altul. De la 36,09% n 2008, la 63,31% n 2009, respectiv 70,13% n 2010. -rata creanelor indic importana contribuiei lor la formarea activelor circulante. Aceasta scade pe toat perioada analizei ajungnd de la 58,09% n 2008 la 27,75% n 2010. -analiznd rata trezoreriei, constatm c valoarea acesteia este fluctuant. n 2009 scade de la 5,81% n 2008 la 0,92%, pondere care e defavorabil pentru entitate deoarece echilibrul financiar pe termen scurt este pus n pericol. n 2010 ponderile cresc din nou la 2,11% . Concluzii:din ratele interne ale activelor circulante constatm c pe perioada analizat gradul de lichiditate a activelor a crescut, pe fondul creterii ponderii stocurilor i a reducerii ponderii trezoreriei. Ratele interne ale structurii stocurilor sunt reprezentate de Rata stocurilor de materii prime i materiale, Rata stocurilor n curs de execuie, Rata stocurilor de produse finite i Rata avansurilor pentru cumprri de stocuri. La societatea Autoland Hosu S.R.L mutaiile din structura stocurilor sunt reflectate n graficul de mai jos: Grafic nr.19: Rate interne ale stocurilor
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Avansuri Materii prime i Producia n Produse finite pentru materiale curs de execuie i mrfuri cumprri de consumabile stocuri

2010 2009 2008

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei 2 Analiza structurii poziiei financiare Din analiza ratelor interne ale stocurilor se contat: -cea mai important pondere au avut-o produsele finite i mrfuri cu o rat medie de 55%, urmat fiind de stocurile de materii prime i materiale n medie de 2%.

-n anul 2010 stocurile de materii prime i materialeau fost lichidate. Concluzii: Din punct de vedere al gestionrii ciclului productiv, perioada analizat este una foarte favorabil. Ratele interne de structur ale creanelor sunt reflectate n graficul de mai jos: Grafic nr.20: Ratele interne ale creanelor
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2008 2009 2010 Alte creane Creane comerciale

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei 2 Analiza structurii poziiei financiare Din analiza ratelor interne ale creanelor putem constata urmtoarele: -creanele comerciale nregistreaz o pondere covritoare, de peste 99% n 2008 dup care ponderea scade sistematic cu aproximativ 18%,adic la aproximativ 80% n 2010. -scderea ponderii creanelor comerciale n total creane se realizeaz pes fondul creterii volumului altor creane,adic a unor sume pe care societatea le are de ncasat pe perioada analizat i care sunt aferente relaiilor cu diveri debitori. Concluzi: Per ansamblu are loc o scdere a creanelor comerciale n total creane datorit creterii volumului altor creane. Chiar dac ponderea creanelor comerciale a sczut puin activitatea comercial a societii este bun.

2.2.Analiza structurii datoriilor i capitalurilor proprii

Ratele generale de structur ale datoriilor i capitalurilor proprii reprezint o prim categorie de rate de structur ale pasivelor i vizeaz reflectarea gradului de dependen financiar general puse n eviden prin Rata autonomiei financiare totale i Rata de ndatorare global. Graficul nr.21 : Rate generale de structur ale datoriilor i capitalurilor

4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 2008 2009 2010 TOTAL CAPITAL PROPRIU(J) TOTAL DATORII(D+G+H+I)

Sursa: prelucrri pe baza Anexei 2 Analiza structurii poziiei financiare Din analiza ratelor generale de structur ale datoriilor i capitalurilor se desprind concluzii privind ponderea surselor de finanare ale entitii, att ele proprii ct i cele atrase, astfel: -ponderea datoriilor n total surse crete de la un an la altul, devenind n 2010 aproape de 2 ori mai mari dect n 2008. -capitalurile proprii dei sunt cu mult mai mici dect datoriile, acestea cresc n fiecare an. Ratele combinate de structur ale datoriilor i capitalurilor proprii pun n eviden gradul de dependen financiar pe nivele prin utilizarea urmtoarelor rate de structur combinate ale datoriilor i capitalurilor proprii cum ar fi: Rata stabilitii financiare, Rata autonomiei financiare la termen, Rata ndatorrii financiar-bancare, Rata ndatorrii financiar-bancare la termen, Rata prghiei financiare-capitaluri proprii.

Pe baza calculelor efectuate i reflectate n Anexa 2 Analiza structurii poziiei financiare Ratele de dependen financiar, se constat urmtoarele rezultate: -rata stabilitii financiare dei reflect o consolidare a stabilitii financiare pe perioada analizat, ea reuete s se ncadreze n intervalul de siguran financiar de[60%-100%] abia din 2009, meninndu-se i n 2010 evolund favorabil. -rata autonomiei financiare la termen dei evolueaz n cei trei ani aceasta nu reuete s ating intervalul de siguran. -rata ndatorrii financiar-bancare pune n eviden gradul de ndatorarea al entitii din surse financiar-bancare. Aceasta dei a depit intervalul este n descretere avnd o evoluie favorabil. -rata prghiei financiare- capitaluri proprii arat n ce msurdatoriile societii pot fi achitate pe seama capitalurilor proprii. Rata nregistreaza o evoluie descendent, ns a depit intervalul de siguran. Concluzii! Entitatea are contractate credite bancare pe termen mediu i lung fa de instituiile de credit, cu toate acestea capacitatea general a entitii de a face fa achitrii acestora este una bun. Per ansamblu, ratele de dependen financiar reflect capacitatea de plat a datoriilor bun, fiind credibil n faa creditorilor. Ratele interne ale datoriilor pun n eviden ponderea pe care diferitele tipuri de datorii o dein n totalul datoriilor. Pornind de la informaiile primordiale oferite de Bilan, se pot pune n eviden pentru nceput, pornind de la clasificarea datoriilor dup exigibilitate, urmtoarele rate: Rata datoriilor ce trebuie pltite ntr-o perioad de 1 an, Rata datoriilor ce trebuie pltite ntr-o perioad de peste 1 an, Rata provizioanelor. la nivelul societii analizate, situaia structurii datoriilor, ntr-o clasificare a lor dup exigibilitate, se prezint astfel:

Grafic nr.22 : Ratele interne ale datoriilor, dup exigibilitate:

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2008 2009 2010

I. VENITURI N AVANSTOTAL

G. DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLTITE INTR-O PERIOAD MAI MARE DE UN AN D. DATORII:SUMELE CARE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD DE PN LA UN AN

Sursa: prelucrri pe baza Anexei 2 Analiza structurii poziiei financiare Din analiza ratelor interne ale datoriilor dup exigibilitate, se pune n eviden ponderea pe care diferitele tipuri de datorii o dein n totalul datoriilor, astfel: -ponderea semnificativ n totalul datoriilor o dein datoriile pe termen lung, care pe toat perioada analizat nregistreaz o cretere de la aproximativ 43% n 2008 pn la 64% n 2010 -datoriile sub un an, dei n 2008 deineau peste 55% pe parcursul analizei acestea au sczut considerabil. O cauz a scderii acestora poate fii creterea datoriilor peste 1 an -n ceea ce privete veniturile n avans, societatea nu ine n gestiune. Conluzii! Din analiza ratelor interne ale datoriilor dup exigibilitate se constat o orientare general ctre sursele de finanare pe termen lung, n defavoarea datoriilor pe termen scurt, dei la nceputul analizei firma opta pentru acestea. Situaia este considerat favorabil atta timp ct firma onoreaz plile i face investiii pentru a ajuta la dezvoltarea societii. Mai departe, datoriile clasificate dup exigibilitate, pot fi clasificate din punct de vedere al naturii acestora, prin calculul ratelor interne ale datoriilor pe termen scurt i lung, pe baza datelor oferite de Nota 5.

 Ratele interne ale datoriilor pe termen scurt pun n eviden mutaiile structurale n cadrul surselor de finanare pe termen scurt, n funcie de natura acestor datorii. La nivelul societii noastre constatm urmtoarele astfel de structuri: Grafic nr.23 :Rate interne ale datoriilor pe termen scurt

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2008 2009 2010

Alte datorii, inclusiv datorii fiscale i alte datorii pentru asig. soc. Datorii comercialefurnizori

Sume datorate instituiilor de credit

Sursa: prelucrri pe baza Anexei 2 Analiza structurii poziiei financiare Din analiza ratelor interne ale datoriilor pe termen scurt se constat urmtoarele: -aproximativ 90% din totalul datoriilor pe termen scurt sunt reprezentate de datoriile comerciale, urmat mai apoi de alte datorii n procent de 10% -nu exist datorii restante, astfel entitatea meninndu-i credibilitatea n fa creditorilor. Ratele interne ale datoriilor pe termen lung pun n eviden mutaiile structurale n cadrul surselor de finanare pe termen lung, n funcie de natura acestor datorii.

Grafic nr. 24: Ratele interne ale datoriilor pe termen lung

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2008 2009 2010 Alte datorii Datorii fa de acionari Datorii fiscale Dat. bancare peste un an

Sursa: prelucrri pe baza Anexei 2 Analiza structurii poziiei financiare Din calculul i analiza ratelor interne ale datoriilor pe termen lung se contat urmtoarele: -datoriile pe termen lung sunt reprezentate n mare parte datoriile financiar-bancare, urmate de datoriile fa de acionari. -pe perioada analizat datoriile financiar bancare scad fiind, ns o dat cu acestea cresc datoriile fa de acionari. -de menionat este c pe parcursul perioadei analizate 2008-2010 societatea nu a nregistrat credite sau dobnzi restante. Ratele interne ale capitalurilor proprii reflect mutaiile structurale din cadrul capitalurilor proprii prin calculul urmtoarelor rate: Rata capitalului social, Rata primelor legate de capital, Rata rezerelor din reevaluare, Rata rezultatului reportat, Rata rezultatului exerciiului, Rata repartizrii rezultatului exerciiului. La nivelul societii analizate, ratele interne ale capitalurilor proprii se reflect astfel:

Grafic nr. 25. Ratele interne ale capitalurilor proprii

600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2008 2009 2010

Sursa: prelucrri pe baza Anexei 2 Analiza structurii poziiei financiare Din analiza ratelor interne ale capitalurilor proprii se constat urmtoarele: -n totalul capitalului propriu ponderea o deine rezultatul exerciiului, fiind urmat de capitalul social care n ultimii doi ani de analiz rmne neschimbat i rezultatul reportat. -entitatea nu deine rezerve Conluzii! Din analiz de mai sus reiese faptul c firma mizeaz pe ctig, i mai puin pe politicile prodeniale, dovada fiind faptul c entitatea nu deine rezerve.

2.3.Analiza echilibrului poziiei financiare n cadrul analizei echilibrului financiar se impune o cercetare amnunit a modului cum se realizeaz echilibrul pozoiei financiare la cele trei nivele i anume: Analiza lichiditii financiare Analiza solabilitii financiare Analiza gestiunii resurselor controlate

1. Analiza lichiditii financiare n acest sens vom utiliza calculele din Anexa 3 Analiza lichiditii i solvabilitii entitii. Pentru a pune n eviden starea de lichiditate, vom calcula i interpreta cel puin urmtorii indicatori: Rata lichiditii curente, Rata lichiditii imediate, Rata lichiditii efective, Capitalul de lucru i Rata de acoperire a capitalului de lucru. La nivelul societii analizate, valoarea i evoluia indicatorilor de lichiditate se reflect n graficele de mai jos: Grafic nr.26: Evoluia indicatorilor de lichiditate

250.00% 1. Rata lichiditii curente RLC=ACR/DCR*100 2. Rata lichiditii imediate RLI=ACRS/DCR*100 3. Rata lichiditii efective RLE=TR/DCR*100

200.00%

150.00%

100.00%

50.00%

0.00% 1 2 3

5. Rata capitalului de lucru RCL=CL/AB*100

50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% 1 2 3 5. Rata capitalului de lucru RCL=CL/AB*100

Sursa: Prelucrri pe baza Anexa 3 Analiza lichiditii i solvabilitii Privind starea de lichiditate, pe perioada 2008-2010 putem face urmtoarele aprecieri: Referitor la nivelul i evoluia lichiditii curente, constatm c aceasta se situeaz n intervalul de siguran financiar [150-250] n 2009 i 2010, oferind garania acoperirii datoriilor curente din activele curente. ns n 2008 nivelul acesteia este sub 100% ceea ce reprezint faptul c datoriile sunt mai mari dect activele i semnific lipsa capacitii de plat pe termen scurt. Din analiza nivelului i evoluiei ratei lichiditii imediate constatm faptul c, pe ntreaga perioad de analiz, intervalul este unul favorabil, activele curente reuind s fac fa datoriilor curente ale entitii. Rata lichiditii efective, indic pe toat perioada de analiz, o acoperire deficitar a datoriilor curente din trezorerie, astfel nefiind posibil ncadrarea aceesteia n limita inferioar a intervalului de siguran. Aceast situaie se datoreaz n mare parte i faptului c nu exist investiii financiare pe termen scurt care s realizeze consolidarea strii de lichiditate,precum i volumului mic de disponibiliti comparativ cu volumul datoriilor curente. n ceea ce privete analiza evoluiei capitalului de lucru, apreciem c entitatea se afl n echilibru financiar pe termen scurt n 2009, 2010 deoarece dispune de o marj de sigutan privind finanarea activelor curente. ns starea anului 2008 se afl n dezechilibru pe termen scurt ceea ce inseamn c datoriile curente finaneaz attactivele curente ct i o parte din activele imobilizate Concluzii! Per ansamblu, apreciem c exist un nivel al lichiditilor curente bun pentru anii 2009 i 2010, ns n 2008 nivelul acestuia este inferior, lucru care se datoreaz faptului c datoriile depesc activele.

Entitatea dispune de lichiditate imediat favorabil, care duce la posibilitatea acoperii datoriilor curente, ns ntmpin probleme n ceea ce privete lichiditatea efectiv care prezint o acoperire deficitar a datoriilor curente din trezorerie, fapt ce se datoreaz lipsei investiiilor financiare pe termen scurt. Astfel c societatea trebuie s caute soluii care s duc la ameliorarea lihiditii efective, iar soluiile trebuie cutate n accelerarea vitezei de rotaie a creanelor.

2.4.Analiza solvabilitii financiare Pentru a pune n eviden starea de solvabilitate, vom calcula i interpreta cel puin urmtorii indicatori: Rata solvabilitii generale, Rata solvabilitii generale pe termen lung, Capacitatea de rambursare a datoriilor, Gradul de acoperire al serviciului datoriei, Rata de acoperire a dobnzilor din rezultat, Rata de acoperire a dobnzilor din cash La nivelul societii analizate, valoarea i evoluia indicatorilor de solvabilitate se reflect n graficele de mai jos:

2.5.Analiza gestiunii resurselor controlate Calculul i analiza modului de gestionare a resurselor controlate de entitate presupune calculul vitezelor de rotaie pentru principalele elemente de active i datorii i capitaluri proprii, dar i pe elemente componente ale acestora astfel: Viteza de rotaie a totalului activelor,Viteza de rotaie a activelor imobilizate, Viteza de rotaie a stocurilor totale, Viteza de rotaie a creanelor, Viteza de rotaie a datoriilor. Redm mai jos, reprezentarea grafic a vitezelor de rotaie pentru principalele elemente de resurse controlate: Grafic nr. 28: Evoluia vitezelor de rotaie
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2008 2009 2010 Viteza de rotaiei a capitalurilor proprii Viteza de rotaie a datoriilor Viteza de rotaie a creanelor Viteza de rotaie a stocurilor totale Viteza de rotaie a activelor imobilizate Viteza de rotaie a activelor totale

Sursa: prelucrri pe baza Anexa 4 Analiza indicatorilor de activitate Din analiza vitezelor de rotaie ale activelor, datoriilor i capitalurilor proprii ale entitii prezentate n Anexa 4 Analiza indicatorilor de activitate, se constat urmtoarele: Viteza de rotaie a totalului activelor reflect numrul de rotaii pe care l fac activele totale pentru obinerea unui anumit nivel al cifrei de afaceri. n dinamic, viteza de rotaie a activelor totale fluctueaz pe ntreaga perioad analizat. n 2009 aceasta scade cu aproape 50% fa de anul anterior ceea ce evideniaz o alocare mai puin eficient a activelor, ins reuete s nregistreze n 2010 o cretere peste 30 %, rezultnd o imbuntire n ceea ce privete modul de aloare a activelor. Ca i nivel, viteza de rotaie a activelor totale este mai apropiat de nivelul optim de 2-2,5 rotaii.

 Viteza de rotaie a activelor imobilizate arat numrul de rotaii pe care l fac activele imobilizate pentru obinerea unui anumit nivel al cifrei de afaceri nete. n dinamic, viteza de rotaie a activelor imobilizate prezint o scdere n anul 2009 fa de 2008, scdere care se poate explica prin creterea activului imobilizat n paralel cu descrelterea cifrei de afaceri. n 2010 procentul crete cu aproximativ 40%, fapt ce poate fii expliat prin creterea cifrei de afaceri ntr-un ritm superior fa de creterea activelor imobilizate. Ca valoare aceasta se situeaz peste media trilor dezvoltate(peste 3 rotaii), ceea ce reflet o foarte bun gestionare a activelor imobilizate pe ntreaga perioad analizat. n cadrul activelor imobilizate, imobilizrile corporale dein ponderea covritoare, ca atare nivelul i evoluia acestora nfleneaz majoritar nivelul i evoluia totalului activelor imobilizate. Viteza de rotaie a stocurilor totale n dinamic se nregistreaz o scdere considerabil a vitezei de rotaie a stocurilor din 2009 fa de 2008, dup care n 2010 valoarea crete, reflectnd o mai bun gestionare a stocurilor comparativ cu anul precedent. Ca valoare, viteza de rotaie a stocurilor totale se situeaz peste pragul critic de 912 rotaii n 2008, dup care n ultimii doi ani analizai acestea scad sub pragul critic. Pe elemente de stocuri, se constat o viteza de rotaie fluctuant de la un an la altul, refletnd modificri n eficiena gestionrii acestora. Viteza de rotaie a creanelor Ca valoare se situeaz sub media de 12 rotaii pe an, pe toat perioada analizat n dinamic, viteza de rotaie a creanelor fluctueaz de la un an la altul, nregistrnd o scdere cu aproximativ 20% n 2009 fa de 2008 i o cretere cu 20% n anul urmtor. Viteza de rotaie a datoriilor n dinamic, viteza de rotaie a datoriilor este flutuant nregitrnd o scdere n 2009 fa de 2008 cu aproximativ 45% situaie ce reflect o gestinare inadecvat a datoriilor societii. ns aceasta se remediaz n 2010 cnd viteza de rotaie crete cu 40% fa de anul anterior. Viteza de rotaie a capitalurilor proprii n dinamic, viteza de rotaie a capitalurilor proprii cunoate o scdere n anul 2009 fa de 2008, culminnd ns cu o crestere accentuat n 2010. Capitalurile acionarilor apar cel mai bine gestionate n anul 2008.

Concluzii! Anul 2008 se remarc prin aproape cea mai eficient gestionare a resurselor controlate. Ca nivel ns, vitezele de rotaie se afl n parametri optimi pentru media sectorului industrial, pe toat perioada de analiz. O apreciere analiti de tip SWOT a poziiei financiare pe elemente componente se poate prezenta astfel: Tabel nr.17: Sinteza analizei SWOT a poziiei financiare a societii Autoland Hosu S.R.L pe perioada 2008-2010 ACTIVE Puncte forte(+) Un nivel al lichiditii curente bun pe anii 2009-2010 Capital de lucru pozitiv in ultimii doi ani Activele evolueaza mai dinamic dect datoriile Un nivel al vitezei de rotaie n parametri optimi pentru media sectorului industrial Trezoreria nregistreaz o cretere considerabil n 2010 Un nivel bun al solvabilitii O mbuntire a gestionrii datoriilor n 2010 Nu exist datorii restante Capitalurile cunosc o bun gestionare n 2008 Acestea cresc n 2010 fa de 2009 Exist o majorare de capital Puncte slabe(-) Scade nivelul lihiditii n 2009 fa de 2008 Lipsa unor inestiii financiare pe termen scurt Exist deficit al lichiditii efective

DATORII

Gestionarea mai slab a datoriilor n 2009 n 2009 gestionare mai puin efectiv a capitalurilor

CAP. PROPRII

CAPITOLUL 3. ANALIZA PERFORMANELOR FINANCIARE LA S.C. AUTOLAND HOSU S.R.L. Sursa informaional principal a analizei perfomanelor financiare o reprezint Contul de Profit i Pierdere. Analiza perfomanelor financiare se refer la urmtoarele aspecte: a) b) c) d) Analiza de ansamblu a performanelor financiare Analiza strii de profitabilitate Analiza strii de rentabilitate Analiza performanelor bursiere

3.1. Analiza de ansamblu a performanelor finaniare i a strii de profitabilitate pe nivele de activitate la S.C.Autoland Hosu S.R.L Vizeaz analiza performanelor generate de ansamblul performanelor financiare i pe nivele de activitate urmrind evoluia i mutaiile structurale produse n cadrul acestora. 3.1.1. Analiza evoluiei performanelor financiare generale i a strii de profitabilitate pe nivele de activitate Conform Anexei 5 Analiza evoluiei performanelor financiare dar i utiliznd Anexa 6 Analiza evoluiei i strii de profitabilitate pe nivele de activitate avem urmtoarele concluzii:

a) Nivelul de exploatare: Grafic nr.29 : Evoluia profitabilitii la nielul exploatrii

7000000 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 2008 -1000000 2009 2010 1. Cifra de afaceri net CAN=VM+Qv+Secan 2. Producia exerciiului(Qex) Qe=Qv+Qs+Qi 3. Marja industrial MI=Qe-[CM+LT] 4. Marja comercial MC=VM-CD 5. Valoarea adugat VA=MC+MI 6. Rezultatul brut din exploatare(RBEXP) RBEXP=VA+SE-[IT+CP] 7. Rezultatul explatrii(REXP) REXP=VEXP-CEXP

Sursa: prelucrri pe baza Anexa 5.1. Analiza evoluiei i strii de profitabilitate pe nivele de activitate Analiznd evoluia rezultatului exploatrii n ceea ce privete activitatea de exploatare se poate observa ca n 2010 avem un volum de activitate de exploatare comparativ cu 2008 i 2009 cnd acest tip de activitate nu exista. Modul de generare a performaelor activitii de exploatare pe total i pe elemente componente a fost ns difereniat, contribuia acestora n mod analitic, o detaliem astfel: Rezultatul exploatrii se concretizeaz n profit pe toat perioada analizat mai puin n 2008 cnd se nregistreaz o pierdere de -12374. n 2009 trece pe profit, iar n 2010 se nregistreaz o cretere considerabil de 745150 adic cu aproape 3515% mai mult. Cifra de afaceri net cunoate o scdere anual n 2009 fa de 2008 de 22%, urmat de o cretere n 2010 fa de 2009 cu 40% ca urmare a creterii produiei vndute. Produia exerciiului este nul pn n 2010 cnd are valoarea de 450252. Valoarea adugat nregistreaz o scdere n 2009 cu 12% fa de 2008, dup care n 2010 crete considerabil ajungnd la o pondere de peste 40% fa de anul anterior. Evoluia valorii adugate pe perioada 2008-2010 este imprimat de evoluia marjei comerciale i marjei industriale n acelai sens. Astfel:

 Marja industrial nregistreaz o scdere, iar mai apoi o reltere, n aceli ritm cu valoarea adugat. Factorii care au influenat scderea majei industriale n 2009, iar mai apoi creterea ei n 2010, sunt urmtorii: evoluia n acelai sens a produciei execiiului, a cheltuielilor cu materiile prime. Din compararea rezultatului brut al exploatrii i rezultatului exploatrii constatm c valoarea rezultatului exploatrii este cu mult diminuat fa de rezultatul brut din exploatare cel puin n 2008 cnd nregistreaz o valoare negativ i n 2009. n 2010 acesta nregistreaz o pondere de 3500% fa de anul anterior. b) Nivelul financiar Rezultatul financiar este un indicator care msoar rentabilitatea unei ntreprinderi la nivelul fluxurilor financiare. Pentru societatea Autoland Hosu S.R.L , aceasta se concretizeaz n ctig n 2008 i 2009 dei scade dramatic n 2009 cu mai bine de 55% fa de anul anterior, iar n 2010 nregistreaz pierdere, ajungnd la o pondere de -124105. Aceasta scdere se datoreaz unei creteri mai accentuate a cheltuielilor financiare fa de veniturile financiare. c) Nivelul extraordinar Rezultatul extraordinar este un indicator care msoar rentabilitatea unei ntreprinderi la nivelul fluxurilor extraordinare. Societatea Autoland Hosu S.R.L nu nregistreaz rezultat la acest nivel ntrruct nu realizeaz n niciun an al perioadei analizate activiti de natura activitilor extraordinare. d) Nivelul global Starea de profitabilitate la nivelul general, o reflectm n graficele de mai jos: Grafic nr.30 : Evoluia profitabilitii la nivel global
800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 -100000 -200000 2008 2009 2010 7. Rezultatul explatrii(REXP) REXP=VEXP-CEXP 8. Rezultatul financiar RF=VF-CF 13. Rezultatul brut al exerciiului RBE=REXP+RF+REX 14. Rezultatul net al exerciiului RNE=RBE-IP

800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2008 -100000 -200000 2009 2010

11. Rezultatul brut naintea deducerii dobnzilor i impozitelor EBIT=RBE+CHD 12. Rezultatul brut naintea deducerii dobnzilor, a impozitelor i a deprecierilor (EBITDA) EBITDA=EBIT+D 13. Rezultatul brut al exerciiului RBE=REXP+RF+REX 14. Rezultatul net al exerciiului RNE=RBE-IP

15. Capacitatea de autofinanare CAF=RNE+CHD+D

Sursa: prelucrri pe baza anexei 5.1.Analiza strii de profitabilitate i evoluia acesteia pe nivele activitate Rezultatul curent coincide cu rezultatul brut al exerciuiului i se concretizeaz n profit pe toat perioada analizat, n cretere pronunat mai ales n 2010. Dinamia mai accentuat a rezultatului brut al execiiului n 2010 se datoreaz creterii spectaculoase a rezultatului din exploatare n 2010. Activitatea financiar a fost favorabil mai puin n 2008 cnd s-au nregistrat pierderi. Rezultatul brut naintea deducerii cheltuielilor cu dobnzile i a impozitelor crete de la un an la altul, nregistrnd o cretere mai accentuat n 2010 dect n anii anteriori. Rezultatul brut naintea deducerii cheltuielilor u dobnzile, impozitele i deprecierile au acceai valoare ca EBIT datorit lipsei deprecierilor din societate. Rezultatul brut al exerciiului se concretizeaz n profit pe toat perioada analizei, ntr-un ritm de cretere mai aentuat n 2010 dect n 2009. Rezultatul net al exerciuiului se concretizeaz n profit pe ntreaga perioad analizat, constatndu-se o cretere accentuat n 2010 de 16 ori mai mare dect n 2009. Capacitatea de autofinanare corespunde cu capacitatea de autofinanare net reflect poteialul financiar de cretere economic a ntreprinderii, fiind sursa de finanare intern generat de activitatea industrial i comercial. La nivelul societii, capacitatea de autofinanare scade n 2009 fa de 2008, ns n 2010 situaia se redreseaz procentele crescnd cu 350% fa de anul anterior.

O apreciere sintetic de tip SWOT a evoluiei i structurii performanelor generale ale entitii, pe elemente componente acestea se pot detalia astfel: Tabel nr. 18 : Sinteza analizei evoluiei performanelor financiare ale societii Autoland Hosu S.R.L. pe perioada 2008-2010 1. Global Puncte forte(+) -profit pe toi anii -cresc rezultatele globale de la un an la altul, dar ntr-o manier mai accentuat n 2010 -rezultatul din exploatare crete n 2010 dup o scdere lent n 2009 -creste cifra de afaceri de la un an la altul u o mi diminuare n 2009 -n 2010 se nregistreaz produia vndut -crete marja comercial i cea industial n ultimul an al analizei dup deprecierea din 2009 -2008 este un an n care veniturile financiare sunt semnificative -se nregistreaz profit n 2008 i 2009 Puncte slabe(-) -crete impozitul pe profit

2. Analitic a. Activitatea de exploatare

-scad rezultatul din exploatare, marja comerial i industrial valoarea adugat n 2009 -nu exist produie vndut n 2008 i 2009

b. Activitatea financiar

-se nregisreaz pierdere n 2010 -rezultatul financiar scade de la un an la altul -

c. Ativitatea extraordinar

3.2. Analiza struturii performanelor financiare Presupune calculul urmtoarelor categorii de rate de structur a performanelor financiare pe baza Contului de profit i pierdere: -ratele generale de structur ale rezultatelor, veniturilor i cheltuielilor -ratelor interne de structur ale veniturilor i cheltuielilor -rate de structur pe baza veniturilor totale Conform rezultatelor analizei din cadrul Anexei 6 Analiza structurii performanelor financiare, avem urmtoarele concluzii: 3.2.1. Analiza ratelor generale de structur ale rezultatelor, eniturilor i cheltuielilor Din analiza ratelor generale ale rezultatelor se constat urmtoarele: -rezultatul financiar particip la obtinerea de rezultat brut, n primii doi ani avnd procente pozitive, de peste 135% n 2008 i 50% n 2009 fa de 2008, n 2010 se nregistreaz pierdere -rezultatul extraordinar nregistreaz o valoare nul -rata impozitului pe profit are o valoare relativ mic n rezultatul brut, ce nu depeste 25% Din analiza ratelor generale ale veniturilor se constat c veniturile totale sunt generate, n majoritate covritoare, din activitatea de exploatare(peste 88%) Din analiza ratelor generale ale cheltuielilor se constat c ponderea majoritar n cadrul cheltuielilor totale o dein cheltuielile de exploatare (peste 97%) cu o uoar tendin de scdere a ponderii lor n total. 3.2.2. Analiza ratelor interne de structur ale veniturilor i cheltuielilor Din analiza ratelor interne ale structurii veniturilor din exploatare se constat urmtoarele: -cifra de afaceri net reprezint ponderea majoritar de peste 96%, dei n valoarea absolut nregistreaz o evoluie fluctuant de-a lungul analizei. -n cadrul cifrei de afaceri nete, ponderea majoritar o are vnzarea de mrfuri de 95%, iar produia vndut are o valoare nesemnifiativ. Din analiza ratelor interne ale structurii cheltuielilor din exploatare se constat c: -n total cheltuielilor ponderea covritoare o au cheltuielile privind mrfurile de peste 88% -acestea sunt urmate de alte cheltuieli de exploatare de aproximativ 5%, urmat de cheltuielile cu personalul (peste 2%) s.a.

-n cadrul cheltuielilor totale, cheltuielile cu materii prime i materiale consumabile au o aloare nesemnificativ(1%) Din analiza ratelor interne ale veniturilor financiare se constat c ponderea majoritar o dein alte venituri financiare de 99%. Ponderea ratelor interne ale veniturilor se pstreaz la acelai nivel pe toat perioada de analiz. Din analiza ratelor interne de structur ale cheltuielilor financiare constatm ponderea semnificativ o are cheltuiala cu dobnzile de 100% 3.2.3. Analiza ratelor de structur pe baza veniturilor totale n ce privete raportul structural efort/efect respectiv cheltuial/venit pe total activitate i pe nivele se constat c: -raportul ntre eforturile generale ale entitii de a genera efecte generale se situeaz la un nivel puin peste 94% . -n perioada 2009/2008 are loc o cretere a raportului efort/efect la 99%, datorit creterii cheltuielilor totale. -2010 are loc o scdere a raportului efort/efect la 90% ritmul de cretere mai accelerat al veniturilor n comparaie cu cheltuielile Concluzii! Per ansamblu situaia societii este favorabil,concretizat n creterea rezultatului brut. Performanele generale bune ale firmei sunt datorate activitii de exploatare.

3.3. Analiza ratelor de profitabilitate la S.C. Autoland Hosu S.R.L. Profitabilitatea reprezint condiia esenial pentru a se asigura sucesul n afaceri al unei entiti economice. Pe lang forma absolut a strii de profitabilitate, pus n eviden prin indicatorii de profitabilitate pe nivele de activitate, prezentai n capitolul anterior, formele relative de explimare a strii de profitabilitate sunt extrem de utile deoarece permit comparaii n timp i spaiu cu competitorii sau cu media sectorial. Deoarece aceste rate caracterizeaz eficiena activitii comerciale i competitivitatea produselor, ele mai sunt denumite i rate ale profitabilitii comerciale. Calculul ratelor de profitabilitate comercial la nivelul societii Autoland Hosu S.R.L, pe perioada 2008-2010, l redm n Anexa 7 analiza ratelor de profitabilitate comercial, iar reprezentarea grafic a evoluiei acestora se prezint astfel:

Graficul nr31 :Evoluia ratelor profitabilitii comerciale

18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% 2008 2009 2010 5. Rata marjei comerciale(Rmc) 4. Rata marjei brut din vnzri(Rmbv) 3. Rata marjei brut a profitului din exploatare(Rmbrexp) 1. Rata marjei brut a profitului(Rmrbe) 2. Rata marjei net a profitului(Rmrne)

Sursa: prelurri pe baza Anexei 7 Analiza ratelor de profitabilitate comerial Pe baza graficului de mai sus i a informaiilor oferite de Anexa 7 extragem utmtoarele conluzii provind starea de profitabilitate a societii Autoland Hosu S.R.L. pe perioada analizat 20082010: -din analiza marjei brute a profitului se poate constata trendul ascendent pe ntreaga perioad analizat. Se observ c n primii doi ani analizai marja profitului brut era relativ sczut, iar n 2010 a crescut considerabil, atingnd un prag considerabil de 10% peste nivelul mediu n industrie. -n ceea ce privete marja net a profitului, se poate constata c aceasta evolueaz n sensul marjei brute a profitului, atingnd un niel maxim n 2010. Valorile se situeaz sub nivelul mediu n industrie n primii doi ani, iar mai apoi l depete. -evoluia ratei marjei brute a profitului din exploatare este una ascendent, exceptnd anul 2008 cnd nregistreaz o valoare negativ. n anul 2010 se nregistreaz cea mai mare valoare a ratei marjei brute a profitului din exploatare. -evoluia marjei brute din vnzri este cresctoare, avnd la fel ca i cellalte rate, valoarea ea mai mare nregistrat n 2010. -rata marjei comerciale exprim procentul de adaos comercial practicat. Rata are procente pozitive dar flutuante de la un an la altul.

Concluzii! Privind gradul de profitabilitate comercial per ansamblu, remarcm o stare relativ bun a profitabilitii comerciale. Acesta devine mai profitabil o dat cu adoptarea unei politii mai bune de eficientizare a osturilor aferente cifrei de afaceri i de eficientizarea n generale a cheltuielilor totale. 3.4. Analiza strii de rentabilitate la S.C. Autoland Hosu S.R.L.

a) Analiza rentabilitii financiare

Rentabilitatea financiar evideniaz nivelul de renumerare a capitalului investit de ctre investitori i este pus n eviden de urmtoarele rate: rata rentabilitiiapitalului propriu i rata capitalului angajat. La nielul soietii Autoland Hosu S.R.L., evoluia ratelor rentabilitii financiare pe perioada 2008-2010 se prezint astfel:

Grafic nr. 32: Evoluia ratelor rentabilitii financiare

70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 2008 2009 2010 1. Rata rentabilitii capitalului propriu(ROE) 2. Rata rentabilitii capitalului angajat(Rcpm)

Sursa: prelucrro pe baza Anexei 8 Analiza strii de rentabililate Din graficul de mai sus dar i analiznd informaiile furnizate de Anexa 8 se constat urmtoarele:

 n privina evoluiei ratei rentabilitii financiare n forma sa general de rat a capitalurilor prorpii, se remarc valoarea maxim de 60% n 2010, n timp ce n anii anteriori cunotea valori de pn la 25%. Privit prin prisma modelului multiplicativ evoluia ROE se explic : -n 2010 creterea accentuat se datoreaz creterii performanelor activitii comerciale generale i creterii modului de gestiunare a activelor totale -iar scderea din 2009 se datoreaz diminurii modului de gestionare a activelor totale rata rentabilitii apitalului angajat crete de asemenea semnifiativ n 2010 la aporximativ 23%, ns n anul anterior 2009, aceasta a suferit o diminuare, ajungnd la valoarea de 8.4%. prin prisma factorilor de nfluen, evoluia se poate explica astfel: -creterea din 2010 a ratei tentabilitii capitalului angajat a fost datorat creterii EBIT -iar scderea din 2009 se reflet n scderea rezultatelor generale ale EBIT Concluzii! Nivelul ratelor de rentabilitate financiar are valori bune n 2009, acestea ncadrndu-se n mediile sectorial, ns depesc mediile sectoriale n 2008 i 2010. b) Analiza rentabilitii economice Ratele rentabilitii economice arat eficiena modului de utilizare a resurselor entitii n vederea realizrii de profit i este pus n eviden prin patru mari rate: Rata rentabilitii activelor, Rata rentabilitii economice, rata profitabilitii activelor i Rata rentabilitii cheltuielilor. La nivelul societii, evoluia ratelor rentabilitii arat astfel: Grafic nr 33:Evoluia ratelor rentabilitii financiare
18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 2008 2009 2010

1. Rata rentabilitii activelor(ROA) 2. Rata rentabilitii economice(RRE) 3. Rata profitabilitii activelor(BEP) 4. Rata rentabilitii cheltuielilor(RRC)

Sursa: prelucrri pe baza Anexei 8

Din graficul de mai sus dar i analiznd nformaiile furnizate de Anexa 8 se constat urmtoarele: n ceea ce privete modul de utilizare a resurselor entitii se constat o cretere fluctuant a ratelor de rentabilitate economic, aceasta scade n 2009 fa de 2008, la aproximativ 1%, iar mai apoi crete spectaculor n 2010 la peste 13 %. Valoarea optim potrivit mediei sectoriale nu este atins pe perioada analizat n eea ce privere rentabilitatea cheltuielilor se constat o cretere semnificativ n 2010 de peste 8%, datorit creterii profitului net ntr-un ritm mai ridicat dect n anii anteriori cnd procentul ratei era sub 2%. Concluzii! Eficiena utilizrii resuselor controlate de entitate crete semnificativ n 2010, ns depete media pentru sectorul industrial. c) Analiza corelativ ROE i ROA La nivelul societii reflectarea corelativ a strii de rentabilitate financiar cu starea de rentabilitate economic o redm prin graficul de mai jos: Grafi nr 34.: Evoluie ROE i ROA
70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 2008 2009 2010 1. Rata rentabilitii capitalului propriu(ROE) 1. Rata rentabilitii activelor(ROA)

Sursa: prelucrri pe baza Anexei 8 Din comparaia rentabilitii finaniare cu rentabilitatea economic se poate observa o mai bun evoluie a ROE n comparaie cu ROA.

n 2009 att ROE ct i ROA se modific, nregistrnd o diminuare fa de anul anterior, iar n 2010 ambele cresc, ROE depind 60% datorit creterii modului de gestionare a activelor tatotal i a performanelor activitilor comeriale.

Concluzii Firma S.C. Autoland Hosu S.R.L. a nregistrat pe parcursul anilor analizai profit, fapt datorat desfurrii bune a activitii sale. n urma analizei activitii care s-a realizat n capitolele anterioare se pot formula o serie de concluzii prezentate sub forma punctelor tari i punctelor slabe ale activitii. Din analiza echilibrului financiar contabil realizat n cadrul lucrrii, se observ c societatea a reuit s se menin n cadrul acestui echilibru n cea mai mare msur. Ca nivel, vitezele de rotaie se afl n parametri optimi pentru media sectorului industrial, pe toat perioada de analiz. Societatea are valori bune ale lichiditrii, un capital de lucru pozitiv iar activele evolueaz mai dinamic dect datoriile. ns toate aceste elemente au i un moment de declin n 2009. n ceea ce privete trezoreria aceasta ncepe s creasc semnificativ l ultimul an al analizei, ns chiar i aa este necesar o politic mai eficient de fructificare a disponibilitilor bneti.

Bibliografie Nistor I., Teorie si practica in finanarea ntreprinderilor", editura Casa Crii de tiina, Cluj-Napoca, 2004 Bue L . , Analiza economico-fmanciara", Editura Economica, Bucureti, 2005 Isfanescu A. , Robu V. , Hristea A. , Vailescu C. , Analiz economico-financiar", Editura Economica, Bucureti, 2005 Monica Violeta Achim, Analiza financiar a entitii economice, Editura Risoprint, ClujNapoca, 2012

A.ACTIVE IMOBILIZATE

Anexa 1. Analiza evoluiei poziiei financiare Valori absolute (lei) 2008 2009 2010 1,047, 1228 1398 494 892 543 0 0 0 0 0 0 10474 94 44882 2.5 27284 3.5 13038. 13 31279 0.5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1228 892 4534 00 3195 01 3010 4529 81 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1398 543 4534 00 3495 38 6492 0 5306 85 0 0 0 0

I. IMOBILIZRI NECORPORALE Cheltuieli de constituire Cheltuieli de dezvoltare Concesiuni, brevete, licene, mrci, drepturi i valori similare i alte imobilizri necorporale Fond comercial Avansuri i imobilizri necorporale n curs II. IMOBILIZRI CORPORALE Terenuri i construcii Instalaii tehnice i maini Alte instalaii, utilaje i mobilier Avansuri i imobilizri corporale n curs III. IMOBILIZRI FINANCIARE Aciuni deinute la entitile afiliate mprumuturi acordate entitilor afiliate Interese de participare mprumuturi acordate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare Investiii deinute ca imobilizri Alte mprumuturi B. ACTIVE CIRCULANTE I. STOCURI

Indici cu baz n lan (%) 2008 2009 2010 100.0 113.81 0% 117.32% % 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 113.81 0% 117.32% % 100.0 100.00 0% 101.02% % 100.0 109.40 0% 117.10% % 100.0 2156.8 0% 23.09% 1% 100.0 117.15 0% 144.82% % 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0%

0 0 0 11452 25 41335 4

0 0 0 2062 268 1305 610

0 0 0 3124 211 2191 075

180.08% 315.86%

151.49 % 167.82 %

Materii prime i materiale consumabile Producia n curs de execuie Produse finite i mrfuri Avansuri pentru cumprri de stocuri II. CREANE Creane comerciale Sume de ncasat de la entitile afiliate Sume de ncasat de la entitile de care compania este legat n virtutea intereselor de participare Alte creane Capital subscris i nevrsat III. INVESTITII FINANCIARE PE TERMEN SCURT Aciuni deinute la entitile afiliate Alte investiii financiare pe termen scurt IV. CASA I CONTURI LA BNCI C. CHELTUIELI N AVANS TOTAL ACTIVE(A+B+C) D. DATORII:SUMELE CARE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD DE PN LA UN AN mprumuturi din emisiunea de obligaiuni, prezentndu-se separat mprumuturile din emisiunea de obligaiuni convertibile Sume datorate instituiilor de credit Avansuri ncasate n contul comenzilor Datorii comerciale-furnizori Efecte de comer de pltit Sume datorate entitilor afiliate

11390 0 40196 4.6 0 66527 9 66485 9 0

3576 4 0 1269 850 0 7377 77 5976 92 0

0 0 2191 075 0 8670 89 6961 04 0

100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0

313.99% 315.91% 110.90% 89.90% -

0.00% 172.55 % 117.53 % 116.47 % -

0 420 0 0 0 0 66591 0 2,192, 719 11743 74

0 1400 85 0 0 0 0 1888 1 0 3291 160 1301 761

0 1709 75 0 0 0 0 6604 7 0 4522 754 1306 946

33353.5 7% 28.35% 150.09% 110.85%

122.05 % 349.81 % 137.42 % 100.40 %

0 0 0 11255 94 0 0

0 0 0 1285 605 0 0

0 0 0 1274 377 0 0

114.22% -

99.13 % -

Sume datorate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare Alte datorii, inclusiv datorii fiscale i alte datorii pentru asig. soc. E. ACTIVE CIRCULANTE, RESPECTIV DATORII CURENTE NETE F. TOTAL ACTIVE-DATORII CURENTE G. DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLTITE INTR-O PERIOAD MAI MARE DE UN AN mprumuturi din emisiunea de obligaiuni, prezentndu-se separat mprumuturile din emisiunea de obligaiuni convertibile Sume datorate instituiilor de credit Avansuri ncasate n contul comenzilor Datorii comerciale-furnizori Efecte de comer de pltit Sume datorate entittilor afiliate Sume datorate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare Alte datorii, inclusiv datorii fiscale i alte datorii pentru asig. soc. H. PROVIZIOANE Provizioane pentru pensii i obligaii similare Provizioane pentru impozite Alte provizioane I. VENITURI N AVANS-TOTAL Subvenii pentru investiii Venituri nregistrate n avans Fond comercial negativ TOTAL DATORII(D+G+H+I)

0 48780

0 1615 6 7605 07 1989 399 1639 884

0 3256 9 1817 265 3215 808 2344 802

0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0%

33.12% 2609.03 % 195.36% 181.99%

201.59 % 238.95 % 161.65 % 142.99 %

-29149 10183 45 90106 1

0 78481 8 0 0 0 0 0 11624 3 0 0 0 0 0 0 0 0 20754 35

0 7801 67 0 0 0 0 0 8597 17 0 0 0 0 0 0 0 0 2941 645

0 6776 41 0 0 0 0 0 1667 161 0 0 0 0 0 0 0 0 3651 748

99.41% 739.59% 141.74%

86.86 % 193.92 % 124.14 %

J. CAPITAL I REZERVE Capital subscris i vrsat Prime de capital Rezerve din reevaluare Rezerve - TOTAL Rezerve legale Rezerve reprezentnd surplusul realizat din rezerve de reevaluare Alte rezerve Rezultatul reportat Rezultatul exerciiului Repartizarea profitului TOTAL CAPITAL PROPRIU(J) TOTAL CAPITALURI Sold C Sold C Sold C

11728 4 200 0 0 0 0 0 0 11708 4 28609 28609 11728 4 11708 4

3495 15 2000 00 0 0 0 0 0 0 1170 85 3243 0 0 3495 15 3495 15

8710 06 2000 00 0 0 0 0 0 0 1495 15 5214 91 0 8710 06 8710 06

100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0% 100.0 0%

298.01% 100000. 00% 100.00% 113.36% 0.00% 298.01% 298.52%

249.20 % 100.00 % 127.70 % 1608.0 5% 249.20 % 249.20 %

Anexa 1.1. Informaii suplimentare privind componena datoriilor pe naturi de datorii i evoluia acestora Valori absolute(lei) Indici cu baz n lan(%) 2008 2009 2010 2008 2009 2010 Dat. bancare sub un an(inclusiv liniile de credit) 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 7848 7801 Dat. bancare peste un an 18 67 677641 100.00% 99.41% 86.86% 1125 1285 Datorii comerciale 594 605 1274377 100.00% 114.22% 99.13% Datorii fiscale 391 6210 12747 100.00% 1588.24% 205.27% 1137 8356 Datorii fa de acionari 93 84 1667159 100.00% 734.39% 199.50% 5083 3397 Alte datorii 9 9 19824 100.00% 66.84% 58.34% 2075 2941 Total datorii propriu- zise 435 645 3651748 100.00% 141.74% 124.14%

A.ACTIVE IMOBILIZATE

Anexa 2. Analiza evoluiei poziiei financiare Valori absolute (lei) 2008 2009 2010 1,047,4 1228 13985 94 892 43 0 0 0 0 0 0 104749 4 448822 .5 272843 .5 13038. 13 312790 .5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1228 892 4534 00 3195 01 3010 4529 81 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 13985 43 45340 0 34953 8 64920 53068 5 0 0 0 0

I. IMOBILIZRI NECORPORALE Cheltuieli de constituire Cheltuieli de dezvoltare Concesiuni, brevete, licene, mrci, drepturi i valori similare i alte imobilizri necorporale Fond comercial Avansuri i imobilizri necorporale n curs II. IMOBILIZRI CORPORALE Terenuri i construcii Instalaii tehnice i maini Alte instalaii, utilaje i mobilier Avansuri i imobilizri corporale n curs III. IMOBILIZRI FINANCIARE Aciuni deinute la entitile afiliate mprumuturi acordate entitilor afiliate Interese de participare mprumuturi acordate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare Investiii deinute ca imobilizri Alte mprumuturi B. ACTIVE CIRCULANTE I. STOCURI

Rate de structur (%) 2008 2009 2010 47.77 30.92 % 37.34% % 0.00 0.00 % 0.00% % 0.00 0.00 % 0.00% % 0.00 0.00 % 0.00% % 0.00 0.00 % 0.00% % 0.00 0.00 % 0.00% % 0.00 0.00 % 0.00% % 47.77 30.92 % 37.34% % 42.85 32.42 % 36.90% % 26.05 24.99 % 26.00% % 1.24 4.64 % 0.24% % 29.86 37.95 % 36.86% % 0.00 0.00 % 0.00% % 0.00 0.00 % 0.00% % 0.00 0.00 % 0.00% % 0.00 0.00 % 0.00% % 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 52.23 % 62.66% 36.09 % 63.31% 0.00 % 0.00 % 0.00 % 69.08 % 70.13 %

0 0 0 114522 5 413354

0 0 0 2062 268 1305 610

0 0 0 31242 11 21910 75

Materii prime i materiale consumabile Producia n curs de execuie Produse finite i mrfuri Avansuri pentru cumprri de stocuri II. CREANE Creane comerciale Sume de ncasat de la entitile afiliate Sume de ncasat de la entitile de care compania este legat n virtutea intereselor de participare Alte creane Capital subscris i nevrsat III. INVESTITII FINANCIARE PE TERMEN SCURT Aciuni deinute la entitile afiliate Alte investiii financiare pe termen scurt IV. CASA I CONTURI LA BNCI C. CHELTUIELI N AVANS TOTAL ACTIVE(A+B+C) D. DATORII:SUMELE CARE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD DE PN LA UN AN mprumuturi din emisiunea de obligaiuni, prezentndu-se separat mprumuturile din emisiunea de obligaiuni convertibile Sume datorate instituiilor de credit Avansuri ncasate n contul comenzilor Datorii comerciale-furnizori Efecte de comer de pltit Sume datorate entitilor afiliate

11390 0 401964 .6 0 665279 664859 0 0 420 0 0 0 0 66591 0 2,192,7 19 117437 4

3576 4 0 1269 850 0 7377 77 5976 92 0 0 1400 85 0 0 0 0 1888 1 0 3291 160 1301 761

0 0 21910 75 0 86708 9 69610 4 0 0 17097 5 0 0 0 0 66047 0 45227 54 13069 46

2.76 % 0.00 % 97.24 % 0.00 % 58.09 % 99.94 % 0.00 % 0.00 % 0.06 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 5.81 % 0.00 % 100.0 0%

2.74% 0.00% 97.26% 0.00% 35.78% 81.01% 0.00% 0.00% 18.99% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.92% 0.00% 100.00 %

0.00 % 0.00 % 100.0 0% 0.00 % 27.75 % 80.28 % 0.00 % 0.00 % 19.72 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 2.11 % 0.00 % 100.0 0% 35.79 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 97.51 % 0.00 % 0.00 %

56.58 % 44.25% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 95.85 % 98.76% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00%

0 0 0 112559 4 0 0

0 0 0 1285 605 0 0

0 0 0 12743 77 0 0

Sume datorate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare Alte datorii, inclusiv datorii fiscale i alte datorii pentru asig. soc. E. ACTIVE CIRCULANTE, RESPECTIV DATORII CURENTE NETE F. TOTAL ACTIVE-DATORII CURENTE G. DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLTITE INTR-O PERIOAD MAI MARE DE UN AN mprumuturi din emisiunea de obligaiuni, prezentndu-se separat mprumuturile din emisiunea de obligaiuni convertibile Sume datorate instituiilor de credit Avansuri ncasate n contul comenzilor Datorii comerciale-furnizori Efecte de comer de pltit Sume datorate entittilor afiliate Sume datorate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare Alte datorii, inclusiv datorii fiscale i alte datorii pentru asig. soc. H. PROVIZIOANE Provizioane pentru pensii i obligaii similare Provizioane pentru impozite Alte provizioane I. VENITURI N AVANS-TOTAL Subvenii pentru investiii Venituri nregistrate n avans Fond comercial negativ TOTAL DATORII(D+G+H+I) J. CAPITAL I REZERVE

0 48780

0 1615 6 7605 07 1989 399 1639 884

0 32569 18172 65 32158 08 23448 02

0.00 % 4.15 %

0.00% 1.24% 2609.0 3% 195.36 %

0.00 % 2.49 % 238.9 5% 161.6 5% 64.21 % 0.00 % 28.90 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 71.10 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 100.0 0% -

-29149 101834 5 901061

100.0 0% 100.0 0% 43.42 % 55.75%

0 784818 0 0 0 0 0 116243 0 0 0 0 0 0 0 0 207543 5 117284

0 7801 67 0 0 0 0 0 8597 17 0 0 0 0 0 0 0 0 2941 645 3495

0 67764 1 0 0 0 0 0 16671 61 0 0 0 0 0 0 0 0 36517 48 87100

0.00 % 0.00% 87.10 % 47.57% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 12.90 % 52.43% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 100.0 100.00 0% % -

Capital subscris i vrsat Prime de capital Rezerve din reevaluare Rezerve - TOTAL Rezerve legale Rezerve reprezentnd surplusul realizat din rezerve de reevaluare Alte rezerve Rezultatul reportat Rezultatul exerciiului Repartizarea profitului TOTAL CAPITAL PROPRIU(J) TOTAL CAPITALURI Sold C Sold C Sold C

200 0 0 0 0 0 0 117084 28609 28609 117284 117284

15 2000 00 0 0 0 0 0 0 1170 85 3243 0 0 3495 15 3495 15

6 20000 0 0 0 0 0 0 0 14951 5 52149 1 0 87100 6 87100 6

0.17 % 57.22% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 0.00 % 0.00% 99.83 % 33.50% 24.39 % 9.28% 24.39 % 0.00% 100.0 100.00 0% % 100.0 100.00 0% %

22.96 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 0.00 % 17.17 % 59.87 % 0.00 % 100.0 0% 100.0 0%

Anexa 2.1. Ratele de dependen financiar Intervale, de siguran financiar , tendine favorabil 2010 e

Formul de calcul I. Ratele generale de structur ale datoriilor i capitalurilor proprii 1. Rata autonomiei financiare totale(Raf) 2. Rata de ndatorare global (RDT) II. Ratele combinate de structur ale datoriilor i capitalurilor proprii 1. Rata stabilitii financiare (Rsf)

2008

2009

Raf= CPR/PB*100 Rdt=DT/PB*100

5.35% 94.65%

10.62% 89.38%

[30%19.26% 100%] [0%80.74% 70%]

Rsf=CPM/PB*100

46.44%

60.45%

71.10% [60%-

2. Rata autonomiei financiare la termen(Rafl) 3. Rata ndatorrii finan. Bancare (Rdfb) 4. Rata ndatoririi finan. Bancare la termen(Rdfbl) 5. Rata prghiei finan- capitaluri proprii (RPFcpr)

Rafl=CPR/CPM*10 0 Rdfb=DFB/CPR*10 0 Rdfbl=DFBL/CPR*1 00 RPFcpr=DT/CPR*1 00

11.50% 669.16% 669.16% 1769.58 %

17.57% 223.47 % 223.47 % 841.64 %

100%] [50%27.09% 100%] [0%77.80% 50%] [0%77.80% 50%] 419.26 % >200%

Anexa 3.Analiza lichiditii i solvabilitii financiare Formul de calcul Analiza lichiditii financiare 1. Rata lichiditii curente 2. Rata lichiditii imediate 3. Rata lichiditii efective 4. Capitalul de lucru 5. Rata capitalului de lucru Analiza solvabilitii financiare 1. Rata solvabilitii generale 2. Rata solvabilitaii generale pe termen lung 3. Capacitatea de rambursare a datoriilor 4. Gradul de acoperire al serviciului datoriei 5. Rata de acoperire a dobnzilor din rezultat 6.Rata de acoperire a dobnzilor din cash RLC=ACR/DCR*100 RLI=ACR-S/DCR*100 RLE=TR/DCR*100 CL=ACR-DCR RCL=CL/AB*100 RSG=AB/DT*100 RSGL= ABDCR/DFBL*100 CRD= CAFN/DT Gasd=CAFN/RDFBL+CHDL TIE= EBIT/CHD CCR=CAFN/CHD 97.52% 158.46% 62.32% 5.67% -29149 -1.33% 58.13% 1.45% 760507 23.11% Nivel: [150%-250%], 239.05% tendinta: Nivel: [50%-100%], 71.40% tendinta: Nivel:[20%-60%], 5.05% tendinta: 1817265 >0 40.18% Tendinta: 123.85% 474.56% 2008 2009 2010 Intervale de siguran financiar,tendine favorabile

105.65% 111.88% 129.76% 255.00%

Viteza de rotaie a activelor totale Viteza de rotaie a activelor imobilizate Viteza de rotaie a activelor necorporale Viteza de rotaie a activelor corporale Viteza de rotaie a activelor financiare Viteza de rotaie a activelor circulante Viteza de rotaie a stocurilor totale Viteza de rotaie a stocurilor de materii prime i materiale consumabile Viteza de rotaie a stocurilor de producie n curs de execuie Viteza de rotaie a stocurilor de produse finite i mrfuri Viteza de rotaie a avansurilor pentru cumprri de stocuri Viteza de rotaie a creanelor Viteza de rotaie a datoriilor Viteza de rotaiei a capitalurilor proprii

Anexa 4. Analiza indicatorilor de activitate Numr de rotaii Nivel optim, tendine 2008 2009 2010 favorabile Nivel pt industrie:2-2.5 2.97 1.55 1.34 rotaii Nivel pt industrie:3 6.22 4.16 4.34 rotaii 0 6.22 0 5.69 15.78 0 4.16 0 2.48 3.92 0 Nivel pt industrie:- Nivel pt industrie:2-2.5 4.34 rotaii 0 Nivel pt industrie:- 1.94 Nivel pt industrie:- Nivel pt industrie:9-12 2.77 rotaii

Indicele vitezei de rotaii(%) 2008 2009 2010 86.45%

100.00% 52.19%

100.00% 66.88% 104.33% -

100.00% 66.88% 104.33% 78.23% 70.66%

100.00% 43.59% 100.00% 24.84%

572.9 143.2

0 Nivel pt industrie:-

100.00% 25.00%

0.00%

0 16.23

0 4.03

0 Nivel pt industrie:- 2.77 Nivel pt industrie:-

68.73%

100.00% 24.83%

0 9.8 3.14

0 6.94 1.74

0 Nivel pt industrie:- Nivel pt industrie:12 7 rotaii Nivel pt industrie:12 1.66 rotaii 6.97 Nivel pt industrie:-

100.00% 70.82% 100.86% 100.00% 55.41% 100.00% 26.33% 95.40% 47.58%

55.63 14.65

Anexa 5. Analiza evoluiei performanelor financiare Valori absolute(lei) 2008 2009 2010 1.Cifra de afaceri net 6525311 5121673 6078038 Producia vndut 0 0 450252 Venituri din vnzarea mrfurilor 6525311 5121673 5635850 Venituri din subvenii de exploatare aferente CAN 0 0 8064 Variaia stocurilor Sold C 0 0 0 Sold D 0 0 0 Producia imobilizat 0 0 0 Alte venituri din exploatare 5211 22762 646657 TOTAL VENITURI DIN EXPLOATARE 6530522 5144435 6724695 5a. Cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile 81433 49259 86119 Alte cheltuieli materiale 51789 21389 271876 b. Alte cheltuieli din afar(cu energie i ap) 9482 10888 13811 Cheltuieli privind mrfurile 5935944 4584763 5137184 6. Cheltuieli cu personalul 139442 124776 190578 a. Salarii 109459 97687 149027 b. Cheltuieli cu asigurarea i protecia social 29983 27089 41551 7.a. Ajunstarea valorii imobilizrii corporale i necorporale 70234 77094 58063 a.1. Cheltuieli 70234 77094 58063 a.2. Venituri 0 0 0 b. Ajustarea valorii activelor circulante 0 0 0 b.1. Cheltuieli 0 0 0 b.2. Venituri 0 0 0 8. Alte cheltuieli de exploatare 254572 255069 545280 8.1. Cheltuieli privind prestaiile externe 237752 229997 281149 8.2. Cheltuieli cu alte impozite taxe i vrsminte asimilate 10415 4705 4793 8.3. Cheltuieli cu despgubiri, donaii i active cedate 6405 20367 259338 Ajustri privind provizioanele privind riscuri i cheltuieli 0 0 0 Cheltuieli 0 0 0 Venituri 0 0 0 TOTAL CHELTUIELI DE EXPLOATARE 6542896 5123238 5979545 REZULTATUL DIN EXPLOATARE 0 0 0 Profit 0 21197 745150 Pierdere 12374 0 0 9. Venituri din interese de participare 0 0 0

Indici cu baz n lan(% 2008 2009 100.00% 78.49% 1 #DIV/0! #DIV/0! #D 100.00% 78.49% 1 #DIV/0! #DIV/0! #D #DIV/0! #DIV/0! #D #DIV/0! #DIV/0! #D #DIV/0! #DIV/0! #D 100.00% 436.81% 28 100.00% 78.78% 1 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 100.00% #DIV/0! #DIV/0! 100.00% #DIV/0! 60.49% 41.30% 114.83% 77.24% 89.48% 89.25% 90.35% 109.77% 109.77% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 100.20% 96.74% 45.18% 317.99% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 78.30% #DIV/0! #DIV/0! 0.00% #DIV/0!

1 12 1 1 1 1 1

#D #D #D #D 2 1

12

#D #D #D 1 #D 35 #D #D

Din care n cadrul grupului 10. Venituri din alte investiii financiare i creane ce fac parte din active imobilizate Din care n cadrul grupului 11. Venituri din dobnzi Alte venituri financiare TOTAL VENITURI FINANCIARE 12. Ajustarea valorii imobilizrilor financiare i a investiiilor financiare deinute ca active circulante Cheltuieli Venituri 13. Cheltuieli privind dobnzile Din care n cadrul grupului Alte cheltuieli financiare TOTAL CHELTUIELI FINANCIARE Profit Pierdere 14. Rezultatul curent Profit Pierdere 15. Venituri extraordinare 16. Cheltuieli extraordinare 17. REZULTATUL EXTRAORDINAR Profit Pierdere VENITURI TOTALE CHELTUIELI TOTALE REZULTATUL BRUT Profit Pierdere 18. Impozit pe profit 19.Alte impozite neprezentate la elementele de mai sus 20. REZULTATUL NET AL EXERCIIULUI FINANCIAR Profit Pierdere 21. Rezultatul pe aciune

0 0 0 59 142133 142192

0 0 0 28 146640 146668

0 0 0 860 0 860

#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 100.00% 100.00% 100.00%

#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 47.46% 103.17% 103.15%

#D

#D #D 30

0 0 0 95348 0 0 95348 46844 0 34470 0 0 0 0 0 6672714 6638244 34470 0 5861 0

0 0 0 124642 0 0 124642 22026 0 43223 0 0 0 0 0 5291103 5247880 43223 0 10793 0

0 0 0 125024 0 -59 124965 0 124105 621045 0 0 0 0 0 6725555 6104510 621045 0 99554 0

#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 100.00% #DIV/0! #DIV/0! 100.00% 100.00% #DIV/0! #DIV/0! 100.00% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 100.00% 100.00% #DIV/0! 100.00% #DIV/0! 100.00% #DIV/0! #DIV/0! 100.00% 0 0

#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 130.72% #DIV/0! #DIV/0! 130.72% 47.02% #DIV/0! #DIV/0! 125.39% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 79.29% 79.06% #DIV/0! 125.39% #DIV/0! 184.15% #DIV/0! #DIV/0! 113.36% 0 0

#D #D #D 1 #D #D 1

#D #D 14 #D #D #D #D #D #D 1 1 #D 14 #D 9

#D

28609 0 0

32430 0 0

521491 0 0

#D 16

Anexa 5.1. Analiza strii de profitabilitate i a evoluiei acesteia pe nivele de activitate Formul de calcul Valori absolute(lei) Indici cu baz n lan(%) 2008 2009 2010 2008 2009 2010 a. Nivelul de exploatare 1. Cifra de afaceri net CAN=VM+Qv+Secan 6525311 5121673 6094166 100.00% 78.49% 118.99% 2. Producia exerciiului(Qex) Qe=Qv+Qs+Qi 0 0 450252 0.00% 0.00% 0.00% 3. Marja industrial MI=Qe-[CM+LT] 90915 60147 350322 100.00% 66.16% 582.44% 4. Marja comercial MC=VM-CD 589367 537000 498666 100.00% 91.11% 92.86% 5. Valoarea adugat VA=MC+MI 680282 597147 848988 100.00% 87.78% 142.17% 6. Rezultatul brut din RBEXP=VA+SEexploatare(RBEXP) [IT+CP] 830139 726618 1044359 100.00% 87.53% 143.73% 7. Rezultatul explatrii(REXP) REXP=VEXP-CEXP -12374 21197 745150 100.00% ####### ####### b. Nivelul financiar 0.00% 0.00% 0.00% 8. Rezultatul financiar RF=VF-CF 46844 22026 -124105 100.00% 47.02% ####### c. Nivelul extraordinar 0.00% 0.00% 0.00% 9. Rezultatul extraordinar REX=VEX-CEX 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% d. Nivelul global 0.00% 0.00% 0.00% 10. Rezultatul curent RC=REXP+RF 34470 43223 621045 100.00% 125.39% ####### 11. Rezultatul brut naintea deducerii dobnzilor i impozitelor 12. Rezultatul brut naintea deducerii dobnzilor, a impozitelor i a deprecierilor (EBITDA) 13. Rezultatul brut al exerciiului 14. Rezultatul net al exerciiului 15. Capacitatea de autofinanare 16. Autofinanarea EBIT=RBE+CHD 129818 167865 746069 100.00% 129.31% 444.45%

EBITDA=EBIT+D RBE=REXP+RF+REX RNE=RBE-IP CAF=RNE+CHD+D AF=CAF-Div-Ps

129818 34470 28609 123957 123957

167865 43223 32430 -92212 -92212

746069 621045 521491 396467 396467

100.00% 129.31% 444.45% 100.00% 125.39% ####### 100.00% 113.36% ####### 100.00% -74.39% ####### 100.00% -74.39% #######

Anexa 6 . Analiza structurii performanelor financiare Valori absolute(lei) Rate de strutur(%) 2008 2009 2010 2008 2009 2010 65253 51216 60780 99.92 1.Cifra de afaceri net 11 73 38 % 99.56% 90.38% 45025 Producia vndut 0 0 2 0.00% 0.00% 6.70% 65253 51216 56358 99.92 Venituri din vnzarea mrfurilor 11 73 50 % 99.56% 83.81% Venituri din subvenii de exploatare aferente CAN 0 0 8064 0.00% 0.00% 0.12% Variaia stocurilor Sold C 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% Sold D 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% Producia imobilizat 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00%

Alte venituri din exploatare TOTAL VENITURI DIN EXPLOATARE 5a. Cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile Alte cheltuieli materiale b. Alte cheltuieli din afar(cu energie i ap) Cheltuieli privind mrfurile 6. Cheltuieli cu personalul a. Salarii b. Cheltuieli cu asigurarea i protecia social 7.a. Ajunstarea valorii imobilizrii corporale i necorporale a.1. Cheltuieli a.2. Venituri b. Ajustarea valorii activelor circulante b.1. Cheltuieli b.2. Venituri 8. Alte cheltuieli de exploatare 8.1. Cheltuieli privind prestaiile externe 8.2. Cheltuieli cu alte impozite taxe i vrsminte asimilate 8.3. Cheltuieli cu despgubiri, donaii i active cedate Ajustri privind provizioanele privind riscuri i cheltuieli Cheltuieli Venituri TOTAL CHELTUIELI DE EXPLOATARE REZULTATUL DIN EXPLOATARE Profit Pierdere 9. Venituri din interese de participare Din care n cadrul grupului

5211 65305 22 81433 51789 9482 59359 44 13944 2 10945 9 29983 70234 70234 0 0 0 0 25457 2 23775 2 10415 6405 0 0 0 65428 96 0 0 12374 0 0

22762 51444 35 49259 21389 10888 45847 63 12477 6 97687 27089 77094 77094 0 0 0 0 25506 9 22999 7 4705 20367 0 0 0 51232 38 0 21197 0 0 0

64665 7 67246 95 86119 27187 6 13811 51371 84 19057 8 14902 7 41551 58063 58063 0 0 0 0 54528 0 28114 9 4793 25933 8 0 0 0 59795 45 0 74515 0 0 0 0

750.89 6.40% 46.21% % 97.87 % 97.23% 99.99% 1.24% 0.96% 1.44%

0.79% 0.42% 4.55% 0.14% 0.21% 0.23% 90.72 % 89.49% 85.91% 2.13% 1.67% 0.46% 1.07% 1.07% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 3.89% 3.63% 0.16% 0.10% 2.44% 1.91% 0.53% 1.50% 1.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 4.98% 4.49% 0.09% 0.40% 3.19% 2.49% 0.69% 0.97% 0.97% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 9.12% 4.70% 0.08% 4.34%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 98.56 % 97.62% 97.95% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -0.19% 0.00% 0.00% 0.40% 12.21% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

10. Venituri din alte investiii financiare i creane ce fac parte din active imobilizate Din care n cadrul grupului 11. Venituri din dobnzi Alte venituri financiare TOTAL VENITURI FINANCIARE 12. Ajustarea valorii imobilizrilor financiare i a investiiilor financiare deinute ca active circulante Cheltuieli Venituri 13. Cheltuieli privind dobnzile Din care n cadrul grupului Alte cheltuieli financiare TOTAL CHELTUIELI FINANCIARE Profit Pierdere 14. Rezultatul curent Profit Pierdere 15. Venituri extraordinare 16. Cheltuieli extraordinare 17. REZULTATUL EXTRAORDINAR Profit Pierdere VENITURI TOTALE CHELTUIELI TOTALE REZULTATUL BRUT Profit Pierdere 18. Impozit pe profit 19.Alte impozite neprezentate la elementele de mai sus

0 0 59 14213 3 14219 2

0 0 28 14664 0 14666 8

0 0 860 0 860

0.00% 0.00%

0.00% 0.00%

0.04% 0.02% 99.96 % 99.98% 2.13% 2.77%

0.00% 0.00% 100.00 % 0.00% 0.01%

0 0 0 95348 0 0 95348 46844 0

0 0 0 12464 2 0 0 12464 2 22026 0

0 0 0 12502 4 0 -59 12496 5 0 12410 5 62104 5 0 0 0 0 0 67255 55 61045 10 62104 5 0 99554 0

0.00% 0.00% 0.00% ##### ## 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00% 100.00 % 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00% 100.05 % 0.00% -0.05% 2.05%

1.44% 2.38% ##### ## 50.96% 0.00% ##### ## 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% ##### ## ##### ##

0.00% 0.00% 19.98% 100.00 % 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00 % 100.00 %

34470 0 0 0 0 0 66727 14 66382 44

43223 0 0 0 0 0 52911 03 52478 80

100.00 % 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00 % 100.00 %

34470 0 5861 0

43223 0 10793 0

##### 100.00 100.00 ## % % 0.00% 0.00% 0.00% 17.00 % 24.97% 16.03% 0.00% 0.00% 0.00%

20. REZULTATUL NET AL EXERCIIULUI FINANCIAR Profit Pierdere 21. Rezultatul pe aciune 28609 0 0 32430 0 0 52149 1 0 0 83.00 % 75.03% 83.97% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Anexa 7. Analiza ratelor de profitabilitate comercial Media sectorului, tendine 2009 2010 favorabile Media : 1%-6% 0.84% 10.22% Media:1.5%0.63% 8.58% 6.5%

Formul de calcul 1. Rata marjei brut a profitului(Rmrbe) 2. Rata marjei net a profitului(Rmrne) 3. Rata marjei brut a profitului din exploatare(Rmbrexp) 4. Rata marjei brut din vnzri(Rmbv) 5. Rata marjei comerciale(Rmc) Rmrbe=RBE/CAN*100 Rmrne=RNE/CAN*100

2008 0.53%

0.44% Rmbrexp=REXP/CAN*100 0.19% 0.41% 12.26% Media:- Rmbv=Rbcan/CAN*100 5.06% 10.48% 15.48% Media:- Rmc=MC/VM*100 9.03% 10.48% 8.20% Media:-

Anexa 8. Media sectorulu i, tendinte favorabil 2010 e

Formul de calcul Rentabilitatea financiar 1. Rata rentabilitii capitalului propriu(ROE) Rata marjei nete a profitului(Rmrne) Viteza de rotaie a activelor totale(Kab) Levierul financiar(LF)

2008 24.39 % 0.44% 2.9759 18.695 8

2009

ROE=RNE/CPR*100 Rmrne=RNE/CAN*1 00 Kab=CAN/AB LF=AB/CPR

9.28% 0.63% 1.55619 1 9.41636 3

59.87% 2%-15% 1.5%8.58% 6.5% 2-2.5 1.34388 rotaii 5.19256 4 1.5-3

2. Rata rentabilitii capitalului angajat(Rcpm) Rentabilitatea economic 1. Rata rentabilitii activelor(ROA) 2. Rata rentabilitii economice(RRE) 3. Rata profitabilitii activelor(BEP) 4. Rata rentabilitii cheltuielilor(RRC)

Rcpm=EBIT/CPM*1 00 ROA=RNE/AB*100 RRE=RBE/AB*100 BEP=EBIT/AB*100 RRC=RNE/CT*100

12.75 % 1.32% 1.57% 5.92% 0.44%

8.44% 0.99% 1.31% 5.10% 0.62%

23.20% 11.53% 3%-9% 13.73% 4%-10% 16.50% 17% 8.54%