SUPORT DE CURS

ANUL II
Semestrul 4
Cluj Napoca
2010
UNIVERSITATEA BABE-BOLYAI, CLUJ-NAPOCA
Centrul de Formare Continu i nvmnt la Distan
Facultatea de tiine Economice i Gestiunea Afacerilor
MASTERAT
Specializarea: BNCI I PIEE DE CAPITAL
Disciplina: MANAGEMENTUL RISCURILOR BANCARE



CUPRINS

Pg
PROGRAMA ANALITIC.............................................................................................2
TEMA 1.- Expunerea la risc n bnci. Implicaiile instituionale ale
managementului riscurilor bancare
Studiul 1.- Tendinele actuale n managementul riscului bancar i influena acestora asupra
activitii instituiei bancare...........................................................................................3
Studiul 2.- Managementul riscurilor bancare un sistem. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
Studiul 3.- Fundamente tehnice de baz ale managementului riscului bancar.........................2 0
Studiul 4.- Noi orientri privind supravegherea riscurilor n activitatea bancar
din Romnia..................................................................................................................45
Studiul 5.- Rentabilitatea ajustat la risc obiectiv al managementului activelor i
pasivelor bancare.........................................................................................................57
Studiul 6.- Integrarea riscurilor de pia, de credit i operaional n bnci.............................. 65
TEMA 2.- Managementul riscului de lichiditate n bnci- principii, metode i
soluii de management
Studiul 1.- Lichiditatea bancar - evaluare, administrare, supraveghere............................... 70
Studiul 2.- Lichiditatea efect al corelrii activelor cu pasivele bancare ................................106
Studiul 3 .- Managementul lichiditii n bnci soluii n condiii de criz ...........................118
TEMA 3.- Managementul riscului de creditare n bnci
Studiul 1.- RATINGUL DE CREDITE. POLITICI I LIMITE DE RISC PRIVIND
CREDITAREA BANCAR............................................................................ 62
Studiul 2.- EVALUAREA RISCULUI INDIVIDUAL DE CREDITARE PRIN
METODA CONCENTRRII RISCULUI....................................................69
Studiul 3.- TEHNICI MODERNE DE EVALUARE I PROTECIE N BNCI
PRIVIND RISCUL DE CREDITARE..........................................................78
TEMA 4.- Managementul trezoreriei i a riscului de lichiditate.n bnci
Studiul 1.-STRATEGII I POLITICI PRIVIND LICHIDITATEA N BNCILE
COMERCIALE..................................................................................................92
Studiul 2.- PRACTICI UTILE RECOMANDATE DE CTRE COMITETUL DE LA
BASEL PRIVIND GESTIONAREA LICHIDITII BNCILOR.........98
Studiul 3.- MANAGEMENTUL RISCULUI DE LICHIDITATE N BNCI NOILE
PROVOCRI...................................................................................................102
Studiul 4.- MANAGEMENTUL RISCULUI DE LICHIDITATE N BNCI N
CONDIII DE CRIZ.....................................................................................110
SUPORTUL DE CURS
TEMA 1.- Expunerea la risc n bnci. Implicaiile instituionale ale
managementului riscurilor bancare
Studiul 1.- Tendinele actuale n managementul riscului bancar i influena
acestora asupra activitii instituiei bancare
Viaa economic contemporan, devenit deosebit de tumultoas, oblig bncile comerciale s-i
revizuiasc continuu obiectivele strategice n general, cele ce in de managementul lor financiar, n special.
n perioada imediat ce a urmat anilor 60, n cele mai renumite bnci managementul financiar i, n
acest context, managementul riscului bancar, s-a focalizat pe gestiunea activelor (asset management). Specific
era faptul c fondurile, cu deosebire cele atrase, erau procurate la aa zise costuri plafonate (regulatory
ceiling). Aceasta permitea bncilor s fie ct mai productive, s obin randamente financiare ridicate, ntru-ct
ele i plasau fondurile n active cu un ridicat nivel de profitabilitate ( high yield assets). Abordnd acest
principiu, multe bnci au acordat o atenie aparte pasivelor, resurselor atrase, miznd pe faptul de a le obine la
costuri ct mai rezonabile i a le plasa ct mai profitabil posibil. ntr-un astfel de context, gsirea surselor de
provenien a fondurilor i gestiunea costurilor acestora a constituit obiectivul major al gestiunii activelor i
pasivelor n bnci, implicit a riscului asociat acestora.
Cu timpul, odat cu creterea volatilitii dobnzilor n pia, fenomen vizibil cu precdere n deceniul
70 80, obiectivul major al managementului riscurilor n bnci s-a schimbat radical. Scopul urmrit de
aceast dat era meninerea unei marje considerat adecvat ntre randament (returns on assets) i costul
fondurilor achiziionate. Altfel spus, acest obiectiv viza managementul marjei dobnd activ dobnd
pasiv (GAP), managementul senzitivitii dobnzii, managementul maturitilor (duration), acentul fiind pus
pe simulare. Ca urmare, managementul financiar n bncile comerciale devine mult mai complex, bncile, n
calitatea lor de intermediari financiari, intrnd ntr-o competiie deosebit datorat dereglementrilor ce au avut
loc n sfera serviciilor financiare.
n perioada anilor 80 90, dereglementarea, dar mai ales intensificarea competiiei bancare
transfrontaliere, a condus spre apariia unor probleme mult mai dificil de rezolvat. Punctele slabe ale
managementului financiar, n general, cel al riscurilor bancare n special, a cauzat un oarecare stress n
industria economisirii i creditrii, cu deosebire pentru bncile care operau n regiuni cu o economie slab
dezvoltat. A fost nevoie de intervenii n planul restructurrii instituiilor financiare, ct i n cel al
reglementrilor i practicilor de management, care i-au fcut resimite efectele cu deosebire dup anii *90.
n prezent, deoarece este imposibil s predictezi cu exactitate trendul pe care l va marca n viitor
managementul financiar i cel al riscurilor bancare, apreciem c dou mari dimensiuni i vor pune amprenta
asupra evoluiilor viitoare i anume:
una de natur endogen, concentrat pe schimbri n domeniul serviciilor financiare, n general, al
bankingului , n special, precum i al reglementrilor specifice;
a doua de natur exogen, ce ine mai mult de domeniul pieelor financiare, cu deosebire a celor
externe, n care bncile trebuie s opereze.
Aa cum apreciaz unii specialiti din domeniu
1
, n perioada imediat urmtoare, industria serviciilor
bancare i financiare se va schimba semnificativ. Numrul i tipul instituiilor financiare i bancare se vor
reduce dramatic; barierele geografice i cele legislative privind afacerile vor fi eliminate; succesiv vor avea loc
valuri de fuziuni i achiziii, favoriznd concentrarea bancar. Sub impactul globalizrii vom asista la apariia
unor noi i puternice instituii financiar-bancare (grupuri financiare) care vor rivaliza cu marile bnci de azi n
privina, produselor i serviciilor, a segmentelor de pia, a clientelei. n acest context reglementrile cu
caracter global, furnizate de instituiile de supraveghere a prudenei bancare, vor pune accentul pe riscul de
1
George H.Hempel, Donald G. Simonson Bank financial management:strategies and techniques for a changing industry, Jhon
Wiley & Sons Inc. New York, USA, 1991, pag. 138
capital, pe riscul de lichiditate, pe cel al activelor externe. Deopotriv accentul va fi pus pe asigurarea
depozitelor, iar ca tehnic de gestiune a riscului, costul istoric, utilizat de instituiile de depozitare, va fi nlocuit
cu valoarea de pia.
n ultima perioad sunt tot mai des prezente opinii ale specialitilor, teoreticieni i practicieni de
prestigiu, care susin cu argumente, greu de combtut, c, n prezent, suntem martorii unei revoluii n
domeniul monetar i a celui financiar-bancar
2
. Sunt nominalizai cu precdere cel puin cinci factori a cror
aciune conjugat creeaz premisele pentru a se nfptui o astfel de revoluie, asupra crora am struit, ntr-o
alt intervenie, n mod succint
3
. Trebuie subliniat c aceast revoluie are un pronunat caracter
transfrontalier, se extinde dincolo de graniele unei ri sau a unor comuniti de state, de limitele teritoriale
ale unor regiuni bine conturate, mai mult sau mai puin dezvoltate ale mapamondului i primete dimensiuni
mondiale. Acesta este i motivul pentru care se afirm c mondializarea a cuprins deja sectorul financiar-
bancar, fenomen care, la rndul su, sper[m noi,va crea premise pentru a se nfptui progresul i bunstarea n
cele mai diverse regiuni ale globului pmntesc.
Principalii factori ce determin mutaii n domeniul managementului bancar:
Primul factor care determin acest fenomen este globalizarea economic, prezent din ce n ce mai
mult ca o voin politic. Suntem martorii unor activiti cu caracter panregional i panmondial, concretizate n
diverse programe regionale, continentale i de ce nu mondiale, prin care scopul urmrit este acela de a se
realiza, pentru comuniti i omenire, n general, o mai bun gospodrire a resurselor Terrei, un climat
economic i social care s susin progresul.
Al doilea factor, cu influene deosebit de evidente i remarcate mai ales n ultima perioad, l reprezint
accelerarea dereglementrilor, a crui esen const n a se elimina barierele juridice, vamale i monetare, ce
protejau n trecutul imediat sistemele economice naionale, inclusiv sistemele bancare, de a se realiza o
convergen n privina principiilor i reglementrilor dup care se pot realiza tranzacii naionale i
internaionale pe pieele bancare i cele de capital. Efectul va consta n aceea c pe pia, n perioada imediat
urmtoare, va exista o ofert mult mai ampl i mult mai diversificat de produse i servicii bancare, la un
nivel calitativ superior i la un pre de livrare (cost) cu tendin de scdere. n acest context dobndirea de noi
clieni, de cele mai multe ori sofisticai i a unor noi segmente de pia, va face n mod necesar obiectul unei
concurene acerbe ntre bncile domestice i cele cu raz internaional de aciune.
Un al treilea factor este reprezentat de dinamica fluxurilor transfrontaliere de capital generat fiind
de mondializarea afacerilor. n acest domeniu se dorete de ctre orice investitor o micare a capitalului n
condiii de siguran, expus la un risc asumat (controlat) i care prin finalizarea ei s remunereze ct mai bine
efortul financiar fcut de posesorul de capital. Capitalul se va orienta cu precdere spre acele zone geografice n
care reglementrile, certitudinea i sigurana afacerii, riscul limitat i profitabilitatea, vor fi cele mai
convenabile deintorilor de capital. Bncile comerciale, prin nsi raiunea lor de a fi, sunt implicate n mod
obiectiv din punct de vedere organizatoric i metodologic n derularea operaiunilor, n susinerea acestor
fluxuri de capital, oferind clienilor lor investitori, posesori de capital, att servicii tradiionale, servicii
speciale (personalizate n raport de cerinele clientului) ct i complementare.
Ele sunt considerate astzi instituii de profil ce ofer att asisten consultativ, ct i asisten
angajat, depindu-i astfel caracterul de instituie bancar tradiional i devenind una financiar-bancar cu
caracter universal.
Un alt factor, al patrulea n ordinea prezentrii noastre, l reprezint ingineria financiar-bancar,
factor care a revigorat considerabil n ultima vreme i n proporii considerabile piaa financiar-bancar.
Asistm la reconsiderri de anvergur a operaiilor bancare i a celor de asigurri-reasigurri. Iat spre exemplu
operaiunile de tip options, , futures sau swap, realizate pe rate ale dobnzilor, pe curs valutar sau pe contracte,
toate menite s serveasc investitorul de capital. S-au perfecionat produsele cu caracter personalizat oferite
2
The changing banking enviroment in Europe, Revista Glendale insight (issue no.1) Glendale Consulting Limited. London,
UK 1998.
3
Ioan Trenca Coordonate ale activitii bncilor comerciale n contextual mondializrii sectorului financiar-bancar, Revista
Finane, provocrile viitorului. nr.1/2002.Editura Universitaria Craiova, 2002
clienilor de tip private-banking (asset management), care susin o strategie de firm a clientelei fidelizate a
bncii.n acest context, n mod inevitabil, avem de a face cu un nou tip de bancher, un structurist cum se
spune, care este un specialist al bncii ce se identific cu clientul, i definete nevoia i i ofer produsele i
serviciile bancare cele mai potrivite cu natura afacerilor sale, supravegheaz modul n care sunt folosite i
susin prosperitatea clientului. S nu uitm fenomenul bancassurance promovat n ultima vreme cu mult
insisten. Descrierea noastr nu se poate opri aici. n acest domeniu creativitatea poate oricnd interveni i
rsturna judecile. Esenial este ca fiecare banc s fie n msur de a indentifica cele mai potrivite metode,
mijloace i proceduri, prin care, respectnd legea, este n msur s-i serveasc clientul pentru a prospera n
afacerile sale i, odat cu aceasta, s prospere i banca.
n fine, un ultim factor la care ne referim este inovaia tehnologic. n ultima perioad bncile din
ntreaga lume, inclusiv din ara noastr, au fcut eforturi considerabile investind n echipamente performante,
lucru ce a permis conceperea i livrarea de produse i servicii specifice bazate pe sisteme electronice. Sunt de
acum cunoscute serviciile de tip TELE, adic comandate de la distan. Pot fi enumerate aici serviciile de tip
phone banking, home-banking i internet banking. Adugm aici fr s greim soluiile tehnice de a transfera
fonduri n sistem internaional prin SWIFT, Western Union, Money Gram i Merchant Bank.
Tehnologia este elementul ce va permite extinderea fr precedent a serviciilor bancare, n special a
celor personalizate, care vor fi facilitate de ctre societile de telefonie. In orizontul de timp imediat serviciile
bancare vor fi cu precdere realizate prin ATM-uri, chiocuri video, telefonic i cu ajutorul PC-ului.
Funcia managementului riscului bancar
Riscul este inerent tuturor operaiilor comerciale, totui n bncile i instituiile financiare riscul de
credit este un factor esenial ce trebuie gestionat. Riscul de credit reprezint probabilitatea ca debitorul s nu-i
achite obligaiile la scaden. Deci riscul de credit deriv din creditarea firmelor, persoanelor fizice, altor bnci
sau instituiilor financiare de ctre banc
4
.
Managementul riscului de credit trebuie s fie un proces care permite bncilor gestionarea portofoliului
de credit cu scopul minimizrii pierderilor i atingerii unui nivel acceptabil al profitului. Managementul riscului
presupune identificarea, msurarea, agregarea, planificarea, gestionarea i monitorizarea riscurilor aferente
operaiilor bancare. Riscurile bancare trebuie identificate nainte de a putea fi msurate i gestionate. Bncile
deosebesc urmtoarele categorii de riscuri
5
:
- riscul de credit
- riscul de pia
- riscul operaional.
Riscul de credit definit ca probabilitatea ca debitorul sau cumprtorul instrumentului financiar s nu
fie capabil de plata dobnzilor sau de rambursarea creditului la scaden - este o parte inerent a activitii
bancare. Riscul de credit nseamn rambursarea creditului cu ntrziere sau nerambursarea acestuia, care poate
genera probleme ale cash-flow-ului sau poate afecta lichiditatea bncii. Riscul de credit este cauza principal a
falimentelor bancare, ceea ce este motivul impunerii unor cerine minime n gestionarea riscului de credit.
Punctul de pornire
6
al managementului riscului de credit este identificarea riscurilor existente i poteniale
inerente activitii de creditare.
Riscul de credit este determinat pornind de la pierderile poteniale ale portofoliului de credit. Pierderile
poteniale n activitatea de creditare pot fi divizate n pierderi ateptate i pierderi neateptate.
Pierderile ateptate arat mrimea pierderilor din activitatea de creditare estimate de ctre banc pe
baza portofoliului de credit pe o perioad determinat. Bncile estimeaz riscul portofoliului cu ajutorul
nivelului pierderilor neateptate prin calcularea abaterii medii ptratice a pierderilor sau diferena dintre
pierderea ateptat i cuantilele pierderilor de credit.
Managementul riscului are funcia de planificare a poziiei de risc a bncii i gestionarea activ a
riscurilor pe baza acestor planificri. Gestionarea nseamn: limitarea poziiei de risc, precum i reducerea sau
creterea posibil a acestor limite cu ajutorul instrumentelor financiare sau a tehnicilor corespunztoare. Aceste
instrumente sau tehnici vizeaz riscul individual sau riscul portofoliului. Cele mai utilizate instrumente ale
4
Focus Group on Credit &Risk Management, 2005, pag. 3
5
OeNB & FMA, 2004, pag. 51
6
Hennie van Greuning, Sonja Brajovic Bratanovic, 2004, p. 135
managementului sunt:
evaluarea creditelor individuale ponderat cu riscul aferent
stabilirea unor limite ale expunerii portofoliului de credit sau ale poziiei individuale
utilizare garaniilor, derivatelor i asigurrilor de credit
securitizarea riscului
cumprarea i vnzarea activelor.
Monitorizarea riscului este utilizat pentru a verifica dac riscurile existente se ncadreaz n limitele
previzionate, asigurnd astfel capacitatea instituiei de a suporta aceste riscuri. Astfel este msurat eficiena
msurilor implementate n controlul riscurilor i pot fi aplicate noi msuri dac este necesar.
Figura nr. 4 Procesul managementului riscurilor
7
Pentru implementarea eficient a managementului riscului metodele, procesele i structurile
organizaionale ct i sistemele TI i infrastructura TI sunt cerinele ciclului de control. Metodele utilizate arat
cum sunt acaparate, msurate i agregate riscurile n poziia de risc a bncii.
Condiia esenial i de perspectiv a managementului, valabil i pentru sistemul bancar, este sugestiv
definit prin ceea ce P.Drucker
8
numete noile postulate ale managementului, i anume: managementul este
general, afirmndu-se n toate domeniile de activitate; dezvoltarea spiritului de inovare constituie trstura
esenial a managementului modern; managementul este orientat spre sporirea continu a productivitii muncii
intelectuale i fizice; managementul se grupeaz pe tradiii culturale, sociale i politice ale fiecrei ri, pe
condiiile utopice de dezvoltare a acesteia; managementul constituie principalul factor de sporire a eficienei
activitii desfurate; ca o consecin logic a postulatului precedent, managementul constituie principalul
animator al dezvoltrii economice.
Efectele poteniale ale acestor tendine asupra bncilor din Romnia
n zilele noastre, n Europa, tehnicile de evaluarea i de management al riscurilor sunt n plin
expansiune, sunt utilizate din ce n ce mai mult n managementul performant al instituiilor de credit. Pentru a
7
Surs: OeNB & FMA, 2004, pag. 53
8
Peter Drucker The age of discontinuity, Harper and Row Publishers, New York, 1970, pag. 149
Identificare
Msurare
Agregare
Planificare i
control
Monitorizare
Categorii relevante de risc
Risc de pia
Risc de credit
Risc operaional
Instrumente de msurare
Estimare
Teste de stres
Evaluarea riscului global
Corelaii
Modele de portofolii
Instrumente de control
Limitare
Evaluare ajustat cu risc
Derivate/securitizare/vnzare
Controlul/reportarea riscului
Monitorizarea limitelor
Capacitatea suportrii riscului
da un rspuns eficient la ntrebrile ridicate de acest tip de risc generat i amplificat de schimbrile intense care
au avut loc att n domeniul financiar, ct i n cel instituional.
Romnia este ntr-un stadiu incipient n ceea ce privete utilizarea noilor tehnici de managementul
riscului de credit, dominnd nc tehnicile tradiionale. Integrarea probabil a rii n Uniunea Monetar
European va amplifica vulnerabilitatea n faa riscului extern de creditare. Pe de alt parte adoptarea
modelelor noi i moderne de managementul riscului de credit presupune existena unor baze de date pentru o
perioad suficient de lung, privind probabilitatea diferitelor evenimente de creditare (migraie/faliment), rate
de recuperare n cazul falimentului i existena modelelor viabile care permit estimarea ratelor de dobnzi spot
i forward n viitor. n acest moment foarte puine emisiuni de titluri de credit a firmelor romneti au un rating
extern favorabil stabilit de ctre agenii internaionale de rating cum ar fi Standard&Poors sau Moodys.
In contextul acestor mutaii, a mondializrii serviciilor financiar-bancare, problema major a fiecrei
bnci este aceea de a supravieui. Este necesar a se rezolva dou mari obiective considerate eseniale pentru
existena ei i anume:
de a exploata la maximum oportunitile oferite de mondializare, a crui rezultat va fi o economie
planetar ce se dorete a fi ntr-o continu cretere, o expansiune fr precedent a pieelor financiare;
limitarea la maximum a riscului generat de accentuarea concurenei i de incertitudinea pe care o
creeaz mondializarea serviciilor bancare.
Pentru a se rspunde unor astfel de deziderate se apreciaz c bncile au nevoie cu prioritate de
9
:
1. capitalizare corespunztoare, ntruct numai bncile cu o baz financiar solid vor putea
exploata oportunitile oferite de globalizarea serviciilor bancare i vor putea rspunde pe msur creterii
riscurilor i cerinelor de pruden bancar internaional;
2. ct mai mult know-how, deoarece este nevoie de mult mai mult informaie, de tehnologie de vrf,
de specialiti capabili s colecteze s sistematizeze datele, s le foloseasc eficient n interesul bncii i al
clienilor si;
3. strategie bine definit prin care s-i stabileasc coordonatele evoluiei viitoare, obiectivele
organizaionale de atins;
4. investiii masive n echipamente performante, n for de munc i n imagine.
Fiecare banc va ncerca pe msura ei s-i sporeasc cifra de afaceri i s obin ct mai mult profit,
mrindu-i cota de pia. O bun parte a acestor probleme de natur strategic sunt rezolvate prin fuziuni i
achiziii, fenomen care s-a fcut simit cu deosebire n ultimii cinci ani n rile din Europa de Vest
precum:Germania, Frana, Italia, Anglia. Rezultatul la constituit o concentrare a sectorului serviciilor bancare
caracterizat prin reducerea numrului de operatori pe pia, dar i prin creterea numrului i valorii
operaiunilor bancare ce revin la mia de locuitori.
Implementarea eurosistemului a permis a se opera n sfera serviciilor bancare cu reguli comunitare
privind rezerva minim obligatorie, nivelul ratei dobnzii, evoluia masei monetare, supravegherea prudenei
bancare, monitorizarea lichiditii i solvabilitii bncilor, aspecte care favorizeaz i susin fenomenul
mondializrii sectorului bancar. Ele sunt preluate i n practica bancar din rile interesate s adere la
Comunitatea European, n perioada imediat urmtoare, ceea ce va facilita i mai mult acest fenomen, dorit a fi
un factor de progres pentru umanitate.
Schimbrile de mediu vor afecta managementul financiar al bncilor n multe privine, considerate de
baz i anume:
bncile vor administra patrimoniul folosind cu preponderen valorile de pia, sau estimnd
valoarea prezent a viitorului cash-flow generat de afacerile lor;
managerii bncilor vor fi nevoii s acorde mai mult atenie riscului de capital,n sensul c acesta
se va aloca cu prioritate pentru dezvoltarea afacerilor; valoarea de pia a acestuia va fi determinant; activele
care necesit alocri masive de capital vor fi securizate (provizioane, asigurri i reasigurri, operaiuni de
headging etc), precum i riscului de lichiditate;
managementul financiar din bnci va fi orientat spre adoptarea de decizii ce privesc ajustarea
continu a riscului aferent cash-flow-lui viitor, generat de afacerile bncii, care este dependent, la rndul su ,
de valorile de pia;
9
Drago Slgean Mondializarea cuprinde i sectorul bancar. Adevrul economic din 7 mai/1998.
riscul de management din bnci va fi permanent monitorizat i controlat - evitat sau limitat, dup
caz - prin analiza sistematic a cantitii i calitii managerilor, a reglementrilor interne, prin implementarea
unor sisteme de control intern performante.
Legat de risc n bnci
10
, ceea ce trebuie acceptat este faptul ca riscul decurge din fiecare tranzacie luat
n parte i c el se asociaz oricrui proces generat de activitatea bancar. Pentru echipa managerial deosebit
de important este s identifice riscurile asociate fiecrei afaceri derulate. Aceasta deoarece majoritatea
tranzaciilor dau natere la o combinaie a riscurilor. Din acest motiv, un obiectiv major al managementului n
bnci, l reprezint gestiunea riscului sistemic Se cunoate c exist o combinaie de riscuri avnd urmtoarea
structur: riscul de solvabilitate al clientului bncii; riscul de lichiditate a bncii; riscul ratei dobnzii; riscul de
curs valutar; riscul de piaa bancar; riscul juridic si de reglementare; riscul de mediu (ecologic); riscul de
siguran i de calificare a personalului bancar; riscul operaional i de comunicare.
Ca principiu general, se recomand bncilor s nu ncheie tranzacii, s nu deruleze acel tip de afaceri,
unde nu pot fi identificate riscurile aferente si unde nu se poate concepe i aplica un control eficient asupra
acestora. Cea mai mare parte a activitii bncilor combin riscurile de mai sus. Din cauza complexitii lor, la
care se adaug dinamismul i volumul extrem de mare al operaiunilor zilnice, se impune n mod necesar
implementarea unui sistem de control intern. Acesta este esenial, extrem de solicitant si implicit, costisitor
pentru bnci.
Mai nti de toate, bncile, pentru a ctiga ncrederea clienilor lor, pentru a avea o reputaie recunoscut n
faa partenerilor, trebuie sa dispun n primul rnd de o situaie financiar solid, susinut de existena unui
capital de lucru adecvat i a unui flux rezonabil de ncasri i profituri, iar n al doilea rnd, de un personal
calificat i un management prevztor, prudent.
Multe bnci pot suferi, datorit greelilor de management, a lipsei unei structuri de control intern si, nu n
ultimul rnd, datorit scandalurilor financiare, n care, cu voie sau fr voie, au fost implicate. Renumele unei
bnci odat ctigat nu este un risc, dar pierderea renumelui este n orice moment un risc. Aceasta poate fi pus
pe seama eecului de a gestiona riscurile, cu care orice banc comercial, n mod iminent se confrunt.
Consecinele unui astfel de eec se pot concretiza n cel puin urmtoarele:
pierderea relaiilor cu clienii, care duce, implicit, la pierdere de venituri, de segmente de pia i
de posibilitatea apariiei unei crize cristalizate de lichiditate;
pierderea suportului investitorilor, respectiv a acionariatului considerat strategic i a deintorilor
de obligaiuni, care rezult din vnzarea masiv pe pia, de aciuni/obligaiuni, genernd presiuni asupra
preului aciunilor. Apar, totodat, opiniile negative ale analitilor de pia care pot s duc la reducerea
ratingului. Consecina acestor opinii o reprezint creterea costurilor pentru contractarea de mprumuturi,
pentru atragerea de noi resurse i implicit pierderea clientelei sofisticate;
pierderea ncrederii n faa organelor de resort, n principal a autoritii de supraveghere, care se
poate concretiza, n final, n supravegherea special i administrarea special pe care o poate institui, n
declararea strii de faliment, toate dublate de pierderea autoritii bncii comerciale.
Toate aceste argumente ne conduc spre necesitatea existentei unor preocupri pentru o abordare organizat,
sistemic, a riscului n bnci i pentru controlul acestuia.
Bncile, pentru a atinge un astfel de obiectiv major specific managementului riscului, au nevoie, n primul rnd,
de proceduri corespunztoare, bine elaborate i implementate, menite s identifice, s monitorizeze, s
msoare i s raporteze, ntr-o manier precis i la timp, orice fel de risc. Numai astfel se pot lua decizii
eficiente, msuri de prevenire i nlturare a disfuncionalitilor i s se nlture riscul ce se cristalizeaz. n
acest fel managerii i fiecare angajat luat n parte, pot s participe la protejarea bncii de riscul pierderilor, prin
a stabili i executa un control eficient asupra lor. Aceasta este o responsabilitate a fiecruia i necesit un
anumit suport de calificare i chiar ultraspecializare, zicem noi, din partea personalului bancar. Nu trebuie s
existe risc pe care banca s nu-l poat identifica, s nu-l monitorizeze, s nu i impun anumite limite n
privina expunerii la acest risc.
Trebuie ns s se in seama de faptul c si sistemele de control concepute si implementate, orict de
sofisticate i eficiente ar fi ele, au totui nite limite inerente, deoarece:
10
Ioan Trenca Metode i tehnici bancare, Casa Crii de tiin Cluj-Napoca. 2003, pag. 19
controalele sunt realizate de oameni si pot fi ineficiente datorit unor erori de judecat, a lipsei de
percepere si comunicare, a altor factori specific umani;
pot exista sustrageri de la procedurile de control, n urma unor nelegeri secrete, a caracterului
necorespunztor a managementului sau a calitii persoanelor implicate n control, de la fiecare nivel
organizatoric al bncii;
activitatea n bnci este extrem de dinamica i, deci, riscurile la care acestea se expun se schimba
mereu, att ca natura, ct mai ales n dimensiuni.
Aceast abordare structurat a gestiunii riscului ar fi util de prezentat de ctre fiecare banc ntr-un tablou al
riscurilor. Acesta ar putea fi conceput ca o mbinare de dou elemente de baz, primul cu referire la
prezentarea factorilor a cror influen conduce la pierderi, precum i la msurile privind exercitarea
controlului preventiv, prin intermediul cruia se evit sau se limiteaz riscul. Un al doilea element al tabloului,
ar consta n prezentarea tipului aciunilor ce trebuiesc ntreprinse: controlul cu rol de detecie, concepia
documentelor contractuale, rezolvarea litigiilor, tranzaciile de protejare de tip back-to-back, asigurri i
reasigurri, pe de o parte, iar pe de alta parte o descriere a consecinelor unei pierderi cristalizate de valori,
estimarea costurilor de nlocuire a infrastructurii, a personalului, costurile de instruire, obligaiile de natura
contractual si penal generate de producerea riscului, dimensiunea pierderii clienilor, respectiv a segmentului
de pia, dimensiunea pierderii ncrederii investitorilor si autoritilor. O astfel de descriere a tipurilor de risc, a
potenialelor pierderi ce pot afecta banca, dar i a modalitilor concrete de exercitare a controlului privind
astfel de situaii probabile, poate deveni un util instrument ce ofer ansa unei cooperri eficiente ntre
compartimente i a unei angajri mai ferme a personalului bancar n gestionarea riscului.
ele noastre, n Europa, tehnicile de evaluare i de management al riscurilor sunt n plin expansiune,
sunt utilizate din ce n ce mai mult n managementul performant al instituiilor de credit. Romnia este ntr-un
stadiu incipient, n ceea ce privete utilizarea noilor tehnici de management al riscului de credit, dominnd nc
tehnicile tradiionale.
Cerina preliminar a fost sistemul financiar caracteristic rilor anglo-saxone, care difer de sistemul
german sau de cel continental. Utilizarea noilor instrumente s-a rspndit n aceste ri (de exemplu: SUA,
Canada, Australia i Noua Zeeland). Este vorba i despre un nou punct de vedere, nu numai de un nou produs.
n anii urmtori se ateapt rspndirea i dezvoltarea acestui punct de vedere. Din punct de vedere al riscului
tranzaciei, este foarte important existena unei piee derivate lichide. Aceast lichiditate este foarte important
din punctul de vedere al problematicii evalurii produselor. n Romnia nc nu exist o pia de capital
eficient.
Adoptarea modelelor noi i moderne de management al riscului de credit presupune existena unor
baze de date pentru o perioad suficient de lung, privind probabilitatea diferitelor evenimente de creditare
(migrare/faliment), rate de recuperare n cazul falimentului i existena modelelor viabile, care permit estimarea
ratelor de dobnzi spot i forward n viitor.
Problemele actuale privind structura organizatoric, cultura i comportamentul bancar
Concurena acerb din ultimele dou decenii i fenomenele de recesiune din economiile puternic
dezvoltate (ex: SUA, Japonia, Europa Occidental), au determinat bncile s caute noi modaliti de reducere a
costurilor i eficientizare a operaiunilor.
n acest scop, se folosesc printre altele o serie de metode mai importante cum ar fi:
reduceri de personal (downsizing);
contracararea cu teri a unor servicii (out-sourcing).
O tendin structural foarte important n rile avansate o reprezint dezvoltarea ierarhiilor
organizatorice aplatizate, adic structuri piramidale, cu mai puine niveluri piramidale. Susintorii acestei
metode au n vedere unele avantaje cum ar fi:
1. costuri de funcionare bancar reduse (de ex. costurile efectuate cu rezolvarea reclamaiei unui
client cresc dramatic, dac este transmis n sus, de la personal de excepie spre nivelurile manageriale);
2. operaiunile bancare s devin mai eficiente, care s elibereze timpul managementului pentru
probleme tactice i strategice;
3. angajai mai satisfcui (pentru ca personalul bancar implicat nu mai trebuie s amne deciziile de
rutin, transmindu-le managerilor).
Abordri holistice
Exista un numr de teorii i abordri manageriale bancare care au aprut n ultimul deceniu i jumtate,
dintre care menionm:
dezvoltarea organizaional;
managementul calitii totale;
perfecionarea i reproiectarea procesului de afaceri.
Fiecare dintre aceste abordri tinde s mreasc: productivitatea muncii bancare, calitatea produselor i
a serviciilor bancare, motivaia, competitivitatea, eficiena.
Sistemul echilibrat al indicatorilor (Balanced Business Socerad)
Teoria privind sistemul echilibrat al indicatorilor (SEI) a fost dezvoltat de doi profesori de la Harvard,
pentru a ajuta companiile s creeze o punte ntre strategiile pe termen lung i aciunile pe termen scurt.
Aceti indicatori trebuie s asigure un echilibru ntre performanele financiare i trei elemente cheie
intangibile:
calitatea relaiei dintre banc i clieni;
domeniul operaional;
managementul resurselor umane.
n procesul dezvoltrii organizaionale, ntr-o banc trebuie identificate unele elemente comune dintre
SEI i alte abordri i anume:
SEI i Dezvoltarea Organizaional, care pun accent pe:
creterea i inovaia organizaional pentru a maximiza performana i a face fa provocrilor de
mediu;
integrarea obiectivelor individuale cu obiectivele bncii.
SEI si MCT care au n vedere:
accent pus pe satisfacerea clienilor bncii;
concentrarea asupra proceselor interne, perfecionrii i inovaiilor.
SEI si PA & RA:
accent pe procesele interne;
perfecionare;
inovare.
Efectele poteniale ale acestor tendine asupra bncilor din Romnia
Tendinele din evoluia managementului strategic bancar, vor influenta i sectorul bancar din Romnia.
Pentru managementul bancar vor ctiga n importan:
clienii;
modul concret de activitate al bncilor;
inovaiile i perfecionarea activitii bancare.
Studiul 2 .- MANAGEMENTUL RISCURILOR BANCARE UN SISTEM

Dup cum se tie banca este zilnic expus la diferite tipuri de risc, cu deosebire a celor
financiare, motiv pentru care ea este obligat s adopte i s dezvolte tehnici specifice de identificare,
evaluare, msurare i control a riscului. Domeniul gestiunii riscurilor bancare este considerat, n
contextul managementului modern, un domeniu relativ nou, aflat n plin expansiune, motiv pentru
care sunt permanent descoperite i aplicate noi tehnici, n timp ce altele devin nvechite i ies din sfera
de interes.
Merit remarcat i faptul c la nivel de bnci, exist notabile diferene n ce privete sistemul
implementat de gestiunea riscurilor, sistem care devine din ce n ce mai sofisticat, dar i mai
performant, pe msur ce puterea i prestigiul bncii crete. Dei se consider destul de costisitoare,
miza implementrii unor sisteme performante de gestiune a riscurilor este una deosebit, deoarece cu
ct aceste sisteme sunt maieficiente, cu att pierderile la care se expun bncile pot fi mai bine
identificate, msurate i controlate, ele se diminueaz continuu, iar banca i poate ndeplini n
condiii de certitudine obiectivul organizaional de baz: creterea capacitii concureniale,
maximizarea profitului, creterea valorii sale de pia.
I. Riscul - un element central al activitii bancare
Bncile comerciale, datorit faptului c furnizeaz diferiilor parteneri din economie servicii i
produse specifice industriei bancare, i asum n mod obiectiv i anumite riscuri asociate. Cu toate
acestea, este greit s nelegem c banca i asum n mod automat totalitatea riscurilor care decurg
din derularea operaiunilor sale. In anumite cazuri, cum ar fi tranzaciile financiare de intermediere ,
banca va transfera ntregul risc sau o parte a acestuia asupra partenerilor si de afaceri. De aceea, ntr-
o primordine de idei, o mare importan pentru management o prezint identificarea categoriilor de
risc pe care banca este dispus s i le asume.
n ultimul deceniu bncile s-au dovedit a fi actori de baz ai sistemului financiar. Importana
deosebit atribuit bncilor se datoreaz mai nti de toate gamei extrem de diversificate de produse i
servicii bancare pe care acestea le ofer clienilor lor, ncepnd cu studii de pia i continund cu
tranzacii financiare eficiente i o capacitate deosebit de finanare. Astfel de operaiuni implic banca
ca parte n tranzacii i prin urmare, riscurile asociate unor astfel de servicii se vor regsi obligatoriu
i n bilanul bncii.
In alte cazuri ns, banca acioneaz doar n calitate de agent intermediar sau n calitate de
consultant. In aceast categorie de operaiuni se regsesc: intermedierea unor plasamente publice sau
private; managementul investiiilor de capital; distribuirea, securizarea i asigurarea serviciului
datoriei creditelor pentru consum sau a celor imobiliare etc. In astfel de situaii, datorit faptului c
riscurile cad mai degrab sub incidena unor proceduri contabile standard, ele nu vor fi consemnate n
bilanul bncii.
Practica dovedete c riscurile cel mai des ntlnite i asumate de ctre o banc continu s
rmn cele reflectate n bilanul acesteia. Prin urmare, atenia managementului bncii va trebui
concentrat cu precdere pe identificarea, evaluarea-msurarea, analiza i controlul acestei categorii
de riscuri.
II. Categorii de riscuri asumate de ctre o banc
Experiena acumulat n domeniu dovedete c de regul banca i asum doar acele tipuri de
riscuri susceptibile de a afecta elementele bilanului su. Cu toate acestea, nici aceste riscuri nu sunt
n totalitate suportate de ctre banca comercial. Orice banc va ncerca, fie s elimine sau cel puin
s diminueze riscurile financiare la care este supus, prin a recurge la modaliti specifice de
protecie mpotriva riscului, fie s le transfere asupra partenerilor de afaceri, prin intermediul
clauzelor contractuale referitoare la stabilirea preului i a tipului de produse financiare oferite
clientului.
Conform celor dovedite de practica bancar, o astfel de instituie i va asuma doar acele
riscuri pe care, prin sistemele de management i control implementate, le poate gestiona mai eficient
dect ar putea s o fac piaa sau partenerii si direci. Aceast abordare se regsete de altfel i n
studiile unor specialiti n domeniu
11
. Potrivit opiniei acestora, riscurile care afecteaz n egal msur
toate instituiile financiare, pot fi mprite din punct de vedere al sistemelor de management
implementate n gestionarea lor n trei mari categorii i anume:
- riscuri care pot fi eliminate sau evitate prin practici comerciale;
- riscuri care pot fi transferate asupra celorlali participani;
- riscuri care trebuie s fie gestionate n mod activ de ctre banc.
11
Santomero, A., Commercial Bank Risk Management: an Analysis of the Process, The Wharton
Financial Institutions Center, 1997
n ce privete prima categorie, cea mai simpl modalitate de evitare a riscului pare s fie
eliminarea acelor riscuri nelegate n mod direct de activitatea instituiei bancare. In acest mod se pot
reduce deopotriv i unele dintre posibilele pierderi asociate realizrii evenimentului datorat
manifestrii riscului asumat. Dintre cele mai des utilizate modaliti de evitare a acestor riscuri se pot
aminti:
standardizarea proceselor, contractelor i procedurilor n vederea prevenirii lurii unor decizii
ineficiente;
diversificarea portofoliului de clieni care va genera o reducere a probabilitii de manifestare
a riscului la nivel de portofoliu;
conceperea i implementarea unor sisteme de cointeresare a managementului instituiei, fie
prin acordarea de stimulente, fie prin tragerea la rspundere a acestuia n caz de realizare a
riscurilor.
Scopul final ar fi n cele din urm acela de a minimiza consecinele generate de manifestarea
riscurilor asociate activitii desfurate de banc sau cel puin de a permite acesteia s absoarb doar
o cantitate considerat optim din acest tip de riscuri.
n privete a doua categorie, riscurile pot fi diminuate sau chiar eliminate prin tehnica
transferului lor ctre ali parteneri. Trebuie precizat c astfel de transferuri se realizeaz de obicei prin
intermediul unor produse financiare derivate, cum ar fi transferul riscului ratei dobnzii prin apelarea
la swapuri.
n ce privete a treia categorie de riscuri, ele impun o alt tehnic de management a riscului
bancar care const n gestiunea activ a acestuia. Exist cel puin dou situaii cnd cea mai bun
modalitate de gestiune a riscurilor bancare pare a fi utilizarea resurselor financiare ale bncii n
vederea absorbirii efectelor asociate riscurilor la care aceasta este supus. Astfel, o prim situaie ar fi
cea n care activele financiare i unele activiti ale bncii sunt supuse unor riscuri complexe i dificil
de comunicat unor teri. Acesta poate fi cazul unei bnci care are n portofoliul su active imobilizate
complexe, ns pentru care nu exist o pia lichid care s-i permit o valorificare normal i
imediat a acestor proprieti.. Cea de-a doua situaie presupune riscuri asociate creanelor bancare,
ele fiind acceptate n mod firesc deoarece constituie nsi raiunea de a exista a bncii. Un exemplu
concludent n acest sens l reprezint riscul de creditare, care este inerent oricrei activiti de
desfurate de o banc. In oricare din aceste cazuri, banca va trebui s i asume n ntregime acest
risc, s-l monitorizeze i s-l gestioneze n mod eficient.
III Cerine ale implementrii unui sistem de management al riscului bancar
Bncile, la fel ca i oricare alt agent economic lucrativ, au drept scop final maximizarea
profitului i a valorii lor de pia. Pentru atingerea unui astfel de obiectiv, este absolut nevoie, ntr-o
alt ordine de idei, de o minimizare a gradului de expunere a bncii la riscurile care-i afecteaz
posturile active din bilan. Pe lng obiectivul maximizrii profitului i a valorii firmei, exist ns o
serie de alte motive care conduc la adoptarea unor tehnici de minimizare a riscului printre care:
interesul material al managerilor, nelinearitatea structurii taxelor i impozitelor, imperfeciunile
pieelor de capital. Oricare dintre acestea, luate individual sau global, n interaciunea lor, justific
preocuparea bncii de a reduce pe ct posibil orice variaie nedorit a profitului obinutfa de cel
estimat.
In acest context se pune n mod firesc ntrebarea care ar fi tehnicile adoptate de bnci n
gestionarea diferitelor tipuri de riscuri la care ele se expun . Studiile efectuate n domeniu relev
faptul c bncile, n conceperea i aplicarea unui sistem de gestiune a riscului se bazeaz n principiu
pe o serie de tehnici specifice i de reguli stricte i anume: - standardizare i raportare; - stabilirea
unor limite maxime de acceptare a riscurilor i reguli de gestiune a acestora; - adoptarea unor strategii
i politici de a investi, de plasament bancar; - ncheierea unor contracte care prevd stimulente i
compensaii pentru managerii de portofolii.
Toate aceste reguli i instrumente sunt menite s msoare expunerea bncii la risc, s
defineasc procedurile de gestiune a acestor expuneri, s limiteze lurile individuale de poziie la
niveluri acceptabile i n fine, s motiveze pe cei care iau decizii la nivel de instituie s duc o
politic de management a riscului n conformitate cu obiectivele organizaionale ale bncii n cauz.
Standardizare i raportare
Aceast tehnic de management a riscului presupune, la nivel conceptual, existena a dou
activiti distincte i anume: - prima, stabilirea unor standarde; a doua raportarea financiar.
In ceea ce privete standardizarea raportrilor financiare, i aceasta trebuie privit la rndul
su sub dou aspecte: pe de o parte, ca o standardizare a raportrilor externe ( precum cele ale
auditului extern, sau evalurile fcute de diferitele agenii de rating) care se afl ntr-o faz de
standardizare mai avansat, iar pe de alt parte, ca o standardizare a raportrilor interne.
Dac standardizarea raportrilor externe este de mare ajutor investitorilor care doresc s
msoare exact calitatea activelor bncii i gradul de risc asociat, standardizarea raportrilor interne
folosete n principal creterii capacitii de informare a managerilor, cu condiia ca acestea s se
fac la intervale mai scurte de timp (zilnic, sptmnal, lunar, trimestrial ) dect raportrile
externe.
Stabilirea unor limite maxime de acceptare a riscurilor i adoptarea unor reguli stricte de
gestiune a acestora
Utilizarea unor limite maxime de expunere la risc i/sau adoptarea unor standarde minime de
participare ntr-o tranzacie reprezint cea de-a doua tehnic a managementului riscurilor. In
conformitate cu unele standarde minime de participare adoptate, banca i va asuma doar acea parte a
riscului asociat activelor sau partenerilor care ndeplinesc anumite standarde specificate de calitate.
In extensie, la nivelul fiecrui partener sau credit, dup caz, care ndeplinete condiiile solicitate, se
vor fixa limite maxime de expunere la risc.
Dei stabilirea i administrarea unor astfel de limite este destul de costisitoare, impunerea lor
conduce n final la o diminuare a riscului asumat pentru fiecare credit acordat i ca atare i a riscului
global la care se expune banca. Toate limitele i expunerile curente ale instituiei bancare vor fi
menionate pe categorii de riscuri ntr-un raport sumar. De asemenea, pentru marile bnci, care
gestioneaz mii de poziii, se impune ca i o condiie suplimentar raportarea exact i la timp a
modului de ncadrare n limitele de expunere stabilite care, dei dificil, devine esenial pentru buna
desfurare a ntregii activiti.
Elaborarea i implementarea unor strategii de investiii
Aceasta reprezint cea de-a treia tehnic de management a riscului i const n elaborarea i
adoptarea de ctre banc a unor strategii optime n materie de investiii. La stabilirea acestor strategii
se vor lua n considerare unele criterii precum: concentrarea optim a investiiilor pe anumite
segmente de pia, gradul acceptat de expunere a unor posturi din bilan la risc, nevoia de protejare
mpotriva riscului sistematic de un anumit tip.
Trebuie subliniat c stabilirea de ctre banc a limitelor maxim acceptate de expunere la risc
induce ns, de regul, o atitudine pasiv a managementului bncii n ceea ce privete utilizarea
tehnicilor de evitare sau de diversificare a riscurilor. Astfel, de cele mai multe ori managerii se vor
mulumi s opereze n limitele de poziie i sub incidena regulilor care le-au fost impuse de ctre
conducerea bncii, fr a mai avea iniiativ pentru atenuarea i/sau eliminarea factorilor de risc.
Pe de alt parte, pornind de la o anumit configuraie a pieei i de la disponibilitatea
conducerii firmei de a absorbi o anumit cantitate din riscurile asociate portofoliului agregat,
strategiile mai pot oferi i recomandri referitoare la nivelul optim de implicare a bncii n gestiunea
activ a portofoliilor. De asemenea, tot n funcie de poziia adoptat de conducerea bncii n ceea ce
privete gestiunea riscurilor (activ sau pasiv) strategiile de investiii pot lua n consideraie i
tranzaciile cu produse financiare derivate care au devenit tehnici din ce n ce mai frecvent utilizate n
operaiunile de reducere a expunerilor la risc.
Incheierea unor contracte care prevd stimulente i compensaii pentru manageri
In msura n care sistemul acordrii de stimulente i a compensrii managerilor n corelaie cu
riscurile pe care acetia i le asum d rezultate, necesitatea unor controale elaborate i foarte
costisitoare dispare. Cu toate acestea, contractele de acest gen ncheiate cu managerii unitii devin
eficiente doar n msura n care ele reflect corect poziia adoptat de ctre banc n gestiunea
riscurilor i doar atunci cnd sistemele de control intern funcioneaz bine.
IV. Proceduri de management al riscului bancar
n industria bancar, problematica managementului riscului a fost privit cel mai adesea din
perspectiva necesitii de a controla patru mari categorii de riscuri fa de care bncile se consider a
fi vulnerabile i anume : riscul de credit, cel al ratei dobnzii, cel valutar i cel al lichiditii. Riscul
asociat partenerilor de afaceri i riscul de reglementare legal sunt privite ca fiind mai puin relevante
i adeseori ca fiind subordonate riscului de creditare, motiv pentru care n evaluarea lor sunt folosite
procedurile standard de gestiune a riscului de creditare. Prin urmare, managementul riscurilor bancare
a urmrit n principiu modul cum cele patru riscuri bancare de baz sunt gestionate, eficacitatea
procedurilor aplicate..
Procedurile de management ale riscului de creditare
Procedurile de gestiune a riscului de creditare vizeaz un proces derulat n patru pai sau
etape.
Astfel, o prim etap o constituie Standardizarea i raportarea. Fiecare banc utilizeaz de
obicei o schem unitar de evaluare a tuturor alternativelor sale de plasament care s-i permit, pe de
o parte, s ia decizii de creditare n deplin cunotin de cauz i, pe de alt parte, s-i dea
posibilitatea de a avea o imagine de ansamblu asupra expunerii sale agregate la risc. In vederea
facilitrii aplicrii unui astfel de procedeu, a fost necesar n primul rnd o standardizare a procesului
de evaluare a debitorilor i o adoptare a unor rapoarte standardizate privind calitatea de ansamblu a
portofoliului de credite acordate.
La ora actual exist dou proceduri de rating a creditelor care urmeaz a fi acordate. Pe de o
parte, regsim un sistem unic de evaluare, unde fiecrui credit i se acord o singur not, n funcie de
calitatea debitorului care urmeaz s primeasc creditul respectiv.
De cealalt parte vom avea de a face cu un sistem dual care evalueaz n acelai timp att
situaia debitorilor, ct i pe cea a creditului. In privina calitii creditului atenia bncii se ndreapt
n primul rnd asupra calitii colateralelor (garaniilor), n timp ce evaluarea debitorilor se bazeaz pe
msurarea capacitii acestora de a-i rambursa la timp datoriile, respectiv creditul i dobnda.
Indiferent care dintre cele dou modaliti de evaluare a creditelor este adoptat important este
faptul c procedura de raportare utilizeaz acelai sistem de rating, prin folosirea unei singure scri
valorice de la 1 la 10. Fiecreia din cele zece valori i se asociaz la rndul su o definiie de ordin
calitativ privind calitatea debitorului i a creditului acordat, permind astfel o reprezentare analitic a
bonitii financiare a debitorului. O astfel de abordare, permite comisiei nsrcinate cu supravegherea
creditrii s cunoasc n orice moment starea activelor mprumutate. De asemenea, este necesar ca
toate creanele bncii, indiferent de forma pe care o mbrac (credite acordate, angajamentele sau
produsele financiare derivate deinute) s fie transpuse ntr-un singur format. n acest fel,
managementul de vrf al bncii va beneficia sistematic, de regul lunar, de o informare global asupra
calitii ntregului portofoliu de credite i deci, asupra expunerii totale la risc a bncii.
Rapoartele de informare asupra calitii creditelor acordate pot suferi ns modificri de la o
perioad la alta datorate unor factori precum:
intrarea sau ieirea unor credite n / din sistemul de raportare. Creditele vechi sunt rambursate
i sunt acordate noi credite.
ratingul unui credit sau a altuia se pot modifica de la o perioada de raportare la alta. Acest
fapt necesit cu att mai mult o rectificare a sistemului de raportare cu ct variaiile temporale
ale calitii creditelor (nrutirea ratingului unui credit sau a altuia) pot conduce n ultim
instan la pierderi.
Prin urmare, pentru ca un astfel de raport de stabilire a calitii creditului s fie reprezentativ,
este necesar n primul rnd o monitorizare i o reevaluare periodic a tuturor creditelor. Creditele cu
scaden mai mare de un an sunt de regul revizuite trimestrial sau anual n timp ce creditele pe
termen scurt se recomand a fi revizuite lunar..
Pe de alt parte, o reevaluare periodic a tuturor creditelor este solicitat chiar de ctre
principiile contabilitii. Potrivit recomandrilor FASB (Financial Accounting Standards Board),
portofoliile de credite trebuie s reflecte n orice moment valoarea lor real. De asemenea, potrivit
acelorai reglementri, bncile comerciale sunt obligate s-i constituie rezerve i provizionae
destinate acoperirii unor posibile pierderi din activitatea de creditare, cum ar fi de exemplu, scderea
valorii de pia a portofoliului de credite.
Pentru estimarea riscului de creditare (a posibilelor pierderi din activitatea de creditare)
bncile au conceput un sistem de indicatori calculai n baza unui proces nfptuit n dou etape.
Primul pas va consta n determinarea probabilitii de apariie a unor pierderi asociate unor cauze
diferite, care vor servi ulterior calculului unui estimator agregat al pierderii. Trebuie precizat aici c o
estimare foarte exact a riscului de creditare este destul de dificil, dat fiind informaia limitat de
care dispune o banc cu privire la modificrile ce pot interveni n viitor n calitatea creditelor.
De asemenea, dac pn acum nu am luat n considerare nici o analiz a riscului sistematic
asociat concentrrii industriale, nenumratele pierderi nregistrate recent n domeniul imobiliar, de
pild, n cel energetic i petrochimic, au determinat multe bnci comerciale s ia n considerare i
acest tip de risc i s ncerce s ntocmeasc unele rapoarte care s reflecte compoziia industrial a
portofoliului de credite i riscurile care decurg de aici. Dac la nceput acest lucru era ngreunat de
inexistena unor indicatori industriali, la ora actual bncile au la dispoziie un sistem de 34 de indici
ai gruprii industriale dezvoltat de agenia Moody i care uureaz eforturile bncilor de msurare i
gestiune a riscului concentrrii industriale.
In alte cazuri ns, deciziile bncilor n materie de alctuire a portofoliului de credite se vor
fundamenta doar pe punerea n balan a argumentelor pro i contra privind concentrarea pe un sector
industrial sau altul. Rezultatele obinute vor sta ulterior la baza stabilirii unor limite subiective de
toleran la risc de ctre managerii fiecrei instituii bancare n parte. Aceste limite ns, departe de a
fi rezultatul unui exerciiu analitic de evaluare a riscului potenial, sunt mai degrab o evaluare pe
baze subiective, a pierderilor previzionate ntr-un orizont de timp mai restrns sau mai larg, n funcie
de informaiile anterioare referitoare la probabilitatea de manifestare a riscului i la pierderile asociate
concentrrii industriale a portofoliului.
Proceduri de management ale riscului ratei dobnzii
Riscul ratei dobnzii reprezint al doilea mare punct de interes al bncii n ceea ce privete monitorizarea i
gestiunea riscurilor. Pentru a putea ilustra importana acordat de bnci riscului ratei dobnzii este suficient s precizm
c industria bancar trateaz acest tip de risc ntr-o manier cu totul diferit fa de celelalte instituii aparinnd
sectorului financiar. Astfel, majoritatea bncilor fac o distincie clar ntre expunerea la riscul ratei dobnzii ce decurge
din activitile comerciale desfurate i cea reflectat de propriul bilan.
Aadar, marile bnci comerciale implicate activ n activiti de natur comercial, au trecut la
elaborarea propriilor sisteme de management a riscului ratei dobnzii care au devenit treptat o
component important a propriei infrastructuri. Cu toate acestea ns, sistemele de management a
riscului comercial variaz substanial de la o banc la alta. Astfel, n timp ce unele bnci comerciale
au trecut la aplicarea unor modele elaborate, cunoscute sub denumirea de Value at Risk (VaR),
altele se afl doar n faza de implementare a unor astfel de modele. Ori, pn la o generalizare a
aplicrii acestui tip de modele, stabilirea unor simple limite de toleran la risc i monitorizarea atent
a activelor deinute continu s se substituie modelelor ce presupun luarea n considerare a
parametrilor n timpi reali.
Pentru bncile care desfoar o activitate comercial important ns, modelul VaR trebuie
s devin o component definitorie a sistemelor de management al riscului. Acest model a fost
elaborat de ctre J.P. Morgan n lucrarea sa Riskmetrics (Econometria riscurilor) i const n
determinarea volatilitii zilnice, sptmnale sau lunare a valorii de pia a activelor - dispunnd de o
rat fixat a dobnzii - considerat drept o msur a analizei riscului ratei dobnzii.
Ct privete gradul de expunere a bilanului la riscul ratei dobnzii, bncile comerciale
urmresc n acest caz o alt procedur de diminuare a unor astfel de riscuri. Aceast tehnic,
presupune nlocuirea valorilor de pia pe care se bazau anterior rapoartele, recomandrile sau limitele
de toleran ale conducerii la risc cu valorile lor contabile. Cash-flow-rile vor fi i ele raportate n
funcie de diferite scheme de reevaluare. Noul sistem este cunoscut sub denumirea de gap reporting
system (sistem bazat pe diferenele intervenite n procesul raportrii) ntruct asimetria reevalurii
activelor i respectiv a pasivelor d natere unor decalaje. Decalajele nou formate vor msura abaterea
procentual a uneia dintre valori n raport cu cealalt, de-a lungul unui anumit interval de timp
standard (ca de exemplu 30 de zile, un an, etc.). Nici aceast analiz nu este ns destul de
satisfctoare dat fiind faptul c ea nu reuete s surprind natura dinamic a pieei bancare, unde
att valorile activelor, ct i cele ale pasivelor se modific n timp, imprimnd la rndul lor o
fluctuaie continu a spreadului dintre acestea.
Prin urmare, bncile s-au orientat spre dezvoltarea unor noi tehnici de management a riscului
ratei dobnzii pornind de la analiza bilanului bancar. Una dintre noile tehnici presupune adoptarea
unor modele de simulare a bilanului n diferite ipoteze, date de valorile pe care le poate lua n viitor
rata dobnzii pentru ca, pe aceast baz, s se poat cuantifica efectele pe care modificrile ratei
dobnzii le pot avea asupra performanelor financiare ale bncii.
In acest caz, banca va proceda la simularea unei curbe a randamentelor corespunztoare
diferitelor niveluri ale ratelor dobnzii luate n considerare de ctre banc. Simulrile vor releva de
fapt variaiile care pot interveni ntre ctigurile viitoare ale bncii - n diferite ipoteze ale ratei
dobnzii - i ctigurile estimate de ctre banc. Dac aceste variaii (cunoscute i sub denumirea de
Earnings at Risk EaR- sau Ctigurile bncii n funcie de risc) vor fi acceptate sau nu vom
putea aprecia doar dup o comparare a acestora cu limitele maxime de expunere la risc impuse de
managerii bncii.
Metodologia EaR prezint ns i ea propriile inconveniente. Astfel, n determinarea sa,
ipotezele referitoare la ratele viitoare ale dobnzii s-au presupus a fi cele corecte, la fel i rspunsul
bncii din cadrul mecanismelor de simulare. Ori, aceste presupuneri pot conduce n unele cazuri la
rezultate eronate i la pierderi din partea bncii. De asemenea, previziunea impactului ratei dobnzii
asupra rezultatelor obinute de banc depinde n mare msur de calitatea estimatorilor adic, de
nsi calitatea schemelor de reevaluare a cash-flow-rilor estimate.
In vederea reducerii riscului ratei dobnzii reflectat prin EaR, banca va apela adeseori la
pieele futures sau swap. Cu toate acestea, nsi pieele respective comport anumite riscuri. Prin
urmare, se impune cu necesitate ca fiecare instituie bancar s-i defineasc o politic de investiii n
care s precizeze tipul de active admise a fi tranzacionate pe astfel de piee precum i limitele
participrii bncii pe oricare dintre aceste piee.
Proceduri de management ale riscului valutar
Si n acest domeniu al managementului riscului, practicile adoptate n vederea unei mai bune
gestionri a riscului valutar difer semnificativ de la o banc la alta. Astfel, n timp ce unele bnci nu
i asum nici un risc valutar principal, prin faptul c nu i deschid poziii valutare, alte bnci devin
n schimb actori principali ai pieei valutare. In ceea ce privete bncile cele mai active n domeniul
tranzaciilor valutare - care sunt i cele mai expuse la riscul valutar - acestea vor urmri o diminuare a
expunerii la acest tip de risc prin inerea unei evidene stricte asupra poziiilor valutare spot sau
forward deschise, care vor fi zilnic marcate la pia. Totui, de cele mai multe ori, astfel de bnci nu
se mulumesc doar cu o simpl raportare a poziiilor deinute i vor trece de asemenea la adoptarea
unor metode active de msurare i limitare a riscului valutar.
Astfel, unele bnci spre exemplu, stabilesc anumite limite de toleran la risc pentru fiecare
client n parte, pe care le vor monitoriza n timp real. Alte bnci n schimb, vor fixa de asemenea
limite pentru fiecare valut n parte, att pentru poziiile spot ct i pentru cele forward. In orice caz,
nivelul acestor limite va varia de la o banc la alta, reflectnd tolerana managementului fiecrei bnci
la modificrile care pot s intervin n performanele ateptate ale bncii respective.
O alt metodologie de evaluare i gestiune a riscului valutar, este i cea bazat pe metoda
simulrii. Noua metodologie are n vedere estimarea pierderilor poteniale care pot s intervin n
diferite ipoteze ale modificrii ratelor de schimb. Pierderile asociate variaiilor n ratele de schimb vor
putea fi previzionate n dou feluri:
- pe baza informaiilor disponibile din trecut, se va trece la simularea celui mai ru scenariu
posibil, i anume cazul n care pierderile datorate modificrii ratelor de schimb
nregistreaz cel mai nalt nivel posibil;
- informaiile din trecut vor fi utilizate pentru a estima o distribuie a potenialelor pierderi
de unde se vor putea desprinde ulterior, cele mai importante pierderi care ar putea afecta
banca.
Proceduri de management ale riscului lichiditii
Riscul lichiditii comport dou accepiuni n industria bancar. Una dintre ele se refer la
riscul lichiditii ca la o consecin a necesitii de finanare. Nevoia de lichiditate poate fi
previzionat i analizat cu uurin dar n schimb, ea devine mai puin semnificativ n cazul
bncilor de mari dimensiuni, care dispun de ample resurse financiare, dar i de o mare capacitate de
atragere a unor noi surse de finanare.
Cealalt accepiune a riscului lichiditii, care reprezint i cea mai mare provocare de altfel, o
constituie tot nevoia de finanare, cu specificaia c de aceast dat se va lua n considerare doar acea
parte a nevoii de finanare determinat de apariia i manifestarea unor crize neateptate (de exemplu:
ocurile din mediul financiar care pot afecta i industria bancar, pierderile severe cu care se poate
confrunta o banc la un moment dat, crize financiare de mare ntindere, etc.).
In scopul msurrii expunerii la acest risc se va folosi tot o analiz bazat pe simulare i
anume: studiul necesitii de finanare care se manifest n diferite situaii de criz dintre cele mai
severe. Pentru fiecare astfel de scenariu, banca va evalua capacitatea sa de autofinanare, cutnd n
acelai timp s determine ct mai exact, viteza de propagare a ocului n cadrul industriei bancare i
intervalul de timp pn cnd acesta o va afecta i pe ea. Aadar, rezultatele simulrii unor crize se vor
exprima n numr de zile de expunere la risc sau n numr de zile de criz de finanare.
Dei metodologia simulrii ncepe s devin din ce n ce mai utilizat la ora actual, totui n
afar de aceasta mai exist i alte metodologii utilizate n vederea cuantificrii riscului de lichiditate.
Printre acestea se numr: estimarea vitezei de conversie a activelor unei bnci n lichiditi necesare
pentru a face fa situaiei de criz
In final, o ultim tehnic, mai simplist, de gestiune a riscului de lichiditate o constituie
elaborarea unor planuri detaliate de finanare pornind de la care se va ncerca o estimare a gradului de
vulnerabilitate la crize a bncii n cauz.
Alte riscuri luate n considerare dar nemodelate
In afara celor patru categorii de riscuri deja menionate, banca se mai confrunt n activitatea
sa curent i cu alte tipuri de riscuri (cum ar fi cel operaional) pentru gestiunea crora se va face n
principiu uz de tehnicile standard de evitare a riscului. Acestea presupun msurarea ntr-o prim etap
a tuturor costurilor i beneficiilor strategiilor de gestiune a riscului i respectiv a celor de evitare sau
transfer a acestora. Prin compararea rezultatelor obinute pentru fiecare strategie n parte, banca va
decide n final care este strategia optim pe care ar trebui s o adopte.
Categoria Alte riscuri care pot s afecteze banca mai include de asemenea i riscurile legale,
cele reputaionale sau cele legate de mediul nconjurtor care, dei sunt mai dificil de msurat din
perspectiva pierderilor financiare pe care le-ar putea produce, nu pot fi neglijate n totalitate de ctre
managementul bncii.
V.- Determinarea riscurilor agregate i a expunerii globale a bncii la risc
Pentru a putea determina expunerea global a bncii la risc, marea majoritate a bncilor recurg
mai nti de toate la tehnici de msurare i control a riscurilor individuale. Aa cum s-a observat i
anterior, acestea difer semnificativ de la o categorie de riscuri la alta, ceea ce face destul de dificil
sarcina determinrii unui sistem eficient de agregare a tuturor acestor tipuri de riscuri. Totui, unele
msuri n aceast direcie au fost ntreprinse deja, att la nivel organizaional ct i la nivel analitic.
Astfel, la nivel organizaional, tot mai multe bnci au trecut la crearea unui Comitet de
management a riscurilor avnd drept scop evaluarea tuturor riscurilor care pot s apar la nivel de
banc precum i gestiunea agregat a acestora, pe care o va subordona interesului general al firmei.
La nivel analitic n schimb, interesul bncii se va concentra pe determinarea expunerii sale
globale la risc. Ori, acest lucru presupune o nsumare a diverselor tipuri de risc la care banca este
supus. In vederea realizrii acestui obiectiv, instituia bancar va avea la dispoziie dou modaliti
de aciune. Prima dintre ele este analiza RAROC, fundamentat pe o cuantificare a riscurilor bncii,
n funcie de variaia veniturilor sale de la venitul estimat, de-a lungul unui interval de timp. Pentru
determinarea acestor variaii i pornind de la informaii cunoscute din trecut, banca va ntocmi o
distribuie a veniturilor viitoare, ncercnd n acelai timp s estimeze i deviaia standard a acestora
de la venitul ateptat. Aceast deviaie standard msoar n fapt gradul de volatilitate al veniturilor.
Capitalul (creditele n mod special) va fi alocat pe tipuri de activiti, n funcie de gradul
estimat de volatilitate al veniturilor. Ulterior, fiecrui nivel al riscului i se va asocia de ctre
conducerea bncii o rat ateptat a veniturilor, stabilit n aa fel nct s compenseze posibilele
pierderi datorate manifestrii riscului.
In final, printr-o dimensionare a tuturor riscurilor - exprimate prin distribuii ale variaiilor
veniturilor de la cel ateptat i printr-o alocare corespunztoare a capitalului n raport cu gradul de
volatilitate al veniturilor, riscurile vor putea fi evaluate n acelai mod i deci, nsumate.
Cea de-a doua abordare, dei similar analizei RAROC, va nlocui schema alocrii capitalului
cu o metod bazat pe estimarea cash-flow-rilor viitoare i a posibilelor pierderi asociate fiecrui
nivel al riscului asumat. Modul su de aplicare este identic cu cel al metodologiei RAROC. Aadar,
i-n cazul acestei metodologii, se va ncerca ca n baza unor informaii anterioare s se estimeze o
distribuie a frecvenelor rezultatelor obinute de banc n diferite ipoteze de risc. Din aceast
distribuie vom putea fie s extragem valorile extreme (corespunztoare celor mai mari pierderi care
se pot obine) fie s determinm posibilele deviaii de la venitul ateptat. Rezultatele simulrilor vor
servi ulterior bncii pentru stabilirea anumitor limite menite s conduc la o diminuare a expunerii
sale la risc, prin limitarea pierderilor maxime poteniale la un anumit procent din veniturile curente
sau din valoarea de pia. Cu toate acestea, noua abordare i are i propriile neajunsuri. Astfel, pe de
o parte, ea este acuzat pentru faptul c prin folosirea analizei cash-flow-rilor ea minimizeaz
importana valorii de pia, iar pe de alt parte se consider c, din distribuia frecvenelor rezultatelor
obinute, banca nu va putea s msoare variaia total a veniturilor poteniale.
O alt acuzaie, care se aduce de aceast dat ambelor metodologii de nsumare a riscurilor,
este c nici una nu percepe riscul ca pe un model agregat, ci c ambele ncearc mai nti de toate s
evalueze separat fiecare categorie de riscuri, pentru ca apoi s treac la calculul riscului global, prin
nsumarea riscurilor pariale. Ori, n acest fel, s-ar putea ca n modelul final s se strecoare o mulime
de erori sau de abateri.
BIBLIOGRAFIE SELECTIV:
1. Santomero, A., Commercial Bank Risk Management: an Analysis of the Process, The Wharton
Financial Institutions Center, 1997
2. Saunders, A., Financial Institutions Management: a Modern Perspective, McGraw-Hill, 2002
Studiul 3.- Fundamente tehnice de baz ale managementului riscului bancar
Caracteristica lumii contemporane este incertitudinea. Mediul economic, cel monetar, implicit cel
financiar bancar sunt permanent supuse unei concurene acerbe. Astzi bncile sunt privite de ctre
specialiti, i nu numai, ca fiind acele instituii care administreaz riscul. Aceast caracterizare dat
bncilor se datoreaz n special faptului c orice operaiune financiar-bancar pe piaa intern i
internaional este supus aciunii unui ansamblu de factori de risc ce acioneaz n mod independent
sau agregat.
Datorita rolului i importanei pe care bncile le au n asigurarea bunei funcionri a
unitilor, a economiei naionale n ansamblul su, trecerea la economia de pia, presupune pe
lnga alte cerine i crearea unui sistem bancar modern, capabil s ofere o gam larg de servicii
tuturor categoriilor de ageni economici.
Reglementarile adoptate n ultima parte a anului 1990 i a anului 1991 vizau trecerea de la
distribuirea administrativ a fondurilor la cea pe baza criteriilor pieii, a cererii i ofertei, precum i
crearea unui sistem bancar n care creditul i dobnda s acioneze ca parghii n redistribuirea
resurselor disponibile.
Prin aceste reglementari s-a redat sistemului bancar rolul de coloan vertebral financiar a
economiei de pia.
Pe plan naional, realizarea programelor de dezvoltare n condiiile amplificrii procesului de
internaionalizare depinde att de factori interni ct i de factori externi. De aceea pentru ara noastr
plaile internaionale corespunzatoare schimburilor cu diverse state sunt posibile numai prin
intermediul bancilor ca i relaiile cu organismele financiare internaionale (Banca Mondiala si
Fondul Monetar Internaional) din partea carora Romnia beneficiaz de credite, au o importan
deosebia. Consecintele pozitive ale conlucrarii cu FMI sunt nu numai directe ci i indirecte, deoarece
incheierea unor acorduri de credite cu acest organism reprezint i o garantie de bonitate n baza
careia ara noastr poate solicita credite de la bancile comerciale particulare.
Toate acestea determin necesitatea crearii unui sistem bancar cu o structur instituional
adecvat mecanismelor pieei i continuarea aciunii privind schimbarea coninutului de ansamblu al
relaiilor din acest domeniu.
Pentru muli observatori, principala operaiune bancar este creditarea. ntre plasamentele
bncilor, pe primul loc se situeaz creditele. Felul n care banca aloc fondurile pe care le gestioneaz
poate influena ntr-un mod hotrtor dezvoltarea economic la nivel local sau naional. Pe de alt
parte, orice banc i asum, ntr-o oarecare msur, riscuri atunci cnd acord credite i nregistreaz
pierderi la potofoliul de credite, atunci cnd unii dintre debitori nu-i onoreaz obligaiile. Oricare ar
fi ns nivelul riscurilor asumate, pierderile la portofoliul de credite pot fi minimizate prin stabilirea
unei politici de creditare adecvate i prin organizarea i gestionarea cu profesionalism a operaiunilor
de creditare.
In activitatea lor, bancile se supun reglementarilor si ordinelor emise de Banca Nationala a
Romaniei, date in aplicarea legislatiei privind politica monetara, de credit, valutara, de plati, de
asigurare a prudentei bancare si de supraveghere bancara.
A.- Conceptul de risc bancar. Tipologia riscurilor bancare
Riscul bancar este definit ca un fenomen care poate sa apara pe parcursul derularii operatiunilor
bancare si care sa provoace efecte negative asupra activitatii, prin deteriorarea calitatii activitatii,
diminuarea profitului sau chiar inregistrarea de pierderi
12
.
Oamenii, institutiile, societatile au fost intotdeauna confruntate cu probleme de risc si
incertitudine.
Progresul societatii contemporane a fost posibil datorita asumarii unor riscuri. In special, nu ar fi
fost posibila cresterea economiei daca certitudinea prima in fata riscului si incertitudinii. De aceea,
economiile libere contemporane utilizeaza intr-o masura mai mare modele cu conditii de risc si
incertitudini decat economiile centralizate.
Astfel, din cele mai vechi timpuri, problematica riscurilor si incertitudinii a preocupat atat lumea
specialistilor, cat si lumea practicienilor si a oamenilor de rand.
Legat de risc, ceea ce trebuie acceptat este faptul ca riscul decurge din fiecare tranzactie luata in
parte si ca se asociaza oricarui proces generat de activitatea bancara. Pentru echipa manageriala
deosebit de important este sa identifice riscurile asociate fiecarei afaceri derulate, aceasta deoarece
majoritatea tranzactiilor dau nastere la o combinatie a riscurilor.
Cu siguranta riscurile fac obiectul unei mari atentii in banci. Toate riscurile sunt definite ca
pierderi asociate unor evolutii adverse a rezultatelor ( calificate ca downside sau vers la bas).
Consecinta directa, important este ca toata masurarea riscurilor se sprijina pe aceste degradari si pe
impactul lor asupra rezultatelor.
Universul bancar se caracterizeaza prin multiple dimensiuni ale riscurilor ce afecteaza
performantele. Cum cuplul risc-performanta este indisociabil in universul bancar, aceasta reflectare a
riscurilor se prelungeste in masurarea performantelor. Definirea riscurilor si performantelor este un
demers clasic, dar important, deoarece constituie punctul de plecare al gestionarii riscurilor.
Riscurile bancare se clasifica in mai multe categorii, in functie de anumiti factori de risc:
A) In functie de piata care determina aparitia riscului
13
:
Riscurile determinate de piata produsului bancar In functie de elementele afectate de producerea
riscului
12
Rosca Teodor, Moneda si credit, Editura Altip, Alba Iulia, 2002, p284
13
Rosca T.,op.cit.,p285
1. Riscul de creditare 1.Riscul ratei dobanzii
2. Riscul de strategie 2.Riscul de lichiditate
3.Riscul determinat de reglementarile bancare 3.Riscul valutar
4.Riscul de operare 4.Riscul de decontare
5.Riscul resurselor umane 5.Riscul de portofoliu
6.Riscul de produs
B) In functie de elementele afectate de producerea riscului:
Riscuri financiare si de lichiditati
(afecteaza elementele de activ si de pasiv)
Riscuri tehnice si organizatorice
(afecteaza fluxul de numerar)
1. Riscul de credit 1. Riscul tranzactional in cazul vanzarilor facute
in valuta
2. Riscul titlurilor guvernamentale 2. Riscul tranzactional in cazul obligatiilor de
plata in valuta
3. Riscul cursului de schimb valutar 3. Riscul tranzactional al contractelor in
moneda straina
4. Riscul ratei dobanzii 4. Riscul tranzactional in cazul primirii de
credite sau investitii in moneda straina
5. Riscul de pret
6. Riscul de lichiditate a pietei
C) In functie de afectarea lor in bilantul contabil
Riscuri referitoare la pozitii bilantiere Riscuri in afara bilantului Alte tipuri de risc
1.Riscul de lichiditatea 1.Contracte la termen 1.Riscul de tendinta
2.Riscul ratei dobanzii 2.Acreditive 2.Riscul de strategie
3.Riscul de schimb valutar 3.Futures 3.Riscul de productie
4.Riscul de portofoliu 4.Swaps 4.Riscul de investitie
5.Riscul de instrumente financiare
folosite
5. Options 5.Riscul de concurenta
6.Riscul de tara
7.Riscul pietei
8.Riscul profitabilitatii
9.Riscul decontarii
10.Riscul indicilor de solvabilitate
11.Riscul structurii bilantului
B.-Gestionarea riscurilor n activitatea bancar
Gestionarea riscurilor (risc management) nu este altceva decat ansamblul instrumentelor,
tehnicilor si dispozitivelor organizatorice necesare bancii pentru a reusi. Acestea nu sunt stabile, fixe,
ci intr-o evolutie progresiva: se diversifica, capata noi dimensiuni, devin mai precise si continua sa
evolueze odata cu evolutia mediului. In universul bancar, este vorba de o mutatie fundamentala,
condusa intr-o maniera ordonata si prudenta, dar care atinge toate aspectele activitatilor. In cadrul
acestei mutatii, care se produce astazi intr-un ritm accelerat, nu este surprinzator de constatat ca
gestionarea riscurilor joaca un rol esential in strategia bancii si in ansamblul tehnicilor si modalitatilor
de gestionare a riscurilor- gestiunea activelor si pasivelor (Assets and Liabilities Management)
ocupa un plan central
14
.
Riscurile bancare sunt multiple si multidimensionale si trebuie reperate si definite cat mai bine
posibil in perspectiva masurarii, urmaririi si controlarii lor. Acest demers este clasic, dar problemele
sunt importante, iar distinctiile dintre riscuri trebuie sa fie clar precizate.
14
Dedu Vasile, Gestiune si audit bancar, Ed. Pt stiinte Nationale,Buc. ,2001, pag 72
Numeroase evenimente au aratat ca principalele probleme cu care se confrunta bancile rezulta
din accentuarea riscurilor. Aceasta, deoarece viitoarea evolutie a activelor ca si a costului pasivelor nu
poate fi prevazuta cu acuratete.
Evolutiile viitoare depind de evenimentele viitoare cum ar fi: inflatia, politica monetara si
schimbarile in produsul national brut. O banca intampina multe greutati daca va trebui sa acopere cu
capital propriu pierderile inregistrate.
Unii economisti considera ca la baza problemelor cu care se confrunta bancile se afla factori
macroeconomici, altii considera ca riscurile a caror aparitie face ca o banca sa devina insolvabila,
depinde de variatiile nivelului veniturilor prevazute a se obtine si de nivelul cheltuielilor acoperite din
venituri.
Riscul insolvabilitatii poate fi redus fie prin majorarea capitalului, fie prin micsorarea riscului de
portofoliu.
Teoria portofoliului arata ca relatia dintre patrimoniul net al unei banci, instabilitatea
castigurilor de pe urma portofoliului si cheltuielile de functionare determina riscul ce cauzeaza
falimentul bancii.
Riscul de portofoliu se refera la riscul asociat fiecarui element de activ si pasiv, la importanta
combinarii lor si a relatiei dintre ele.
Acest risc de portofoliu nu reprezinta media tuturor riscurilor elementelor individuale care il
compun. Un portofoliu bancar este mai putin riscant decat elementele care il compun.
Posibilitatea obtinerii unor profituri ridicate ii impiedica pe bancheri sa se mai gandeasca si la
riscurile de prtofoliu.
Acordand credite, banca isi asuma mai multe tipuri de riscuri determinate fie de calitatea celui
care face imprumutul, fie de evolutia economica generala, fie de structura generala, fie de structura
financiara a bancii.
Probabilitatea ca o banca sa devina insolvabila depinde de modul in care reactioneaza
portofoliul la schimbarile neprevazute din economie. Bancile comerciale trebuie sa-si asume toate
riscurile specifice aparute, intr-o maniera prudenta si controlata. In acest sens trebuie avuti in vedere
urmatorii factori
15
:
Sa respecte masurile prudentiale impuse de autoritatea nationala de reglementare;
Profitul scontat sa justifice expunerea la risc;
Eventualele pierderi sa poata fi acoperite din provizioane sau din profit;
Riscul sa fie astfel dimensionat incat pierderea produsa prin materializarea acestuia sa poata
fi considerata ca normala pentru activitatea bancii, astfel incat imaginea atat interna cat si
externa a bancii sa nu fie deteriorata;
Acceptarea numai a acelor riscuri care au un termen scadent si care pot fi cuantificabile.
In acest context, hotarator pentru optimizarea performantelor societatilor bancare il are
gestiunea riscurilor. Atunci cand se vorbeste de gestiunea riscurilor aceasta trebuie inteleasa pe plan
mai larg ca o actiune, iar pe plan mai strict ca persoane responsabile cu supravegherea riscului.
Problema este inteleasa si rezolvata ca atare in functie de marimea bancii.
Experienta privind erorile in derularea operatiunilor, privind frauda, privind intreruperile de
activite de orice fel, privind costul ameliorarii sistemului, dupa producerea riscului, ofera
posibilitatea folosirii unor indicatori utili de masurare a efectelor nedorite si , odata cu acestea,
definirea unor necesitati pentru ca structura controlului sa devina cat mai puternica posibila. Aceasta
structura a controlului trebuie sa permita o abordare sistemica a riscului de orice fel, abordare a
carei elemente principale pot fi considerate urmatoarele
16
:
a) Identificarea riscului
Identificarea riscului consta in stabilirea situatiilor (factorilor ) care ar putea avea un efect advers
asupra bancii. Banca trebuie sa dispuna de proceduri de analiza a riscului si de indicatori specifici de
risc. Este utila si o autoevaluare sistematica prin care sa se confirme ca , un sistem de control, odata
implementat, opereaza efectiv si daca nu au aparut riscuri noi. Acolo unde se gasesc puncte slabe
trebuie sa existe neaparat un plan de actiune care sa le corecteze.
b) Evaluarea si cuantificarea riscului
15
Rosca Teodor, op.cit.,p.285
16
Trenca Ioan, Metode si tehnici bancare, Casa Cartii de Stinta, Cluj Napoca, 2007, p.21
Consta in analiza informatiilor considerate relevante, care sa stabileasca posibilitatea ca un
anumit eveniment nedorit sa poata avea loc, implicatiile posibile ale acestuia, importanta si
dimensiunea unei posibile pierderi;
c) Limitarea efectelor riscului
Concretizata in masuri pentru fiecare domeniu de activitate al bancii luat in parte , cu scopul sa
minimalizeze probabilitatea, ca anumite situatii, sa conduca la pierderi sau sa limiteze cat mai mult
nivelul acestora. Important este sa se prestabileasca nivelul pierderii, care ar fi posibil de suportat, in
cazul in care un risc se cristalizeaza sau sa se identifice masuri de a se transfera riscul la un tert;
d) Evaluarea controlului privind riscul In sensul ca metodele folosite, eficienta
controlului in sine, trebuie sa fie evaluate in mod regulat, iar caracterul sau intrinsec trebuie sa fie
testat.
Desi o evaluare completa nu poate avea loc in orice moment, trebuie sa existe o programare
sistematica in privinta realizarii acesteia sau evaluarea sa fie realizata ori de cate ori se identifica un
punct slab sau un nivel ridicat de risc, specific unui anumit tip de operatiune sau a unei activitati;
e) Tehnicile de evaluare a efectelor riscului
Sunt necesare pentru ca o evaluare a controlului se face mult mai usor daca exista o abordare
standard a riscului. Aceasta, realizata sistematic, permite a se identifica si masura cu mai multa
usurinta punctele slabe, care, apoi, sa se ierarhizeze in functie de importanta si sa permita, in final, o
repartizare mai corespunzatoare a resurselor in vederea corectarii lor. Aceste tehnici de evaluare nu
ar fi suficient de eficiente decat atunci cand responsabilitatea de a elabora norme de control, de a
implementa si de a evalua eficienta controlului realizat pe baza lor, nu va fi repartizata membrilor
principali ai echipei de management si, aceasta, precizata in regulamente, ca una fiind din
responsabilitatile lor cele mai de seama;
f) Metodologia controlului intern
Fiecare banca trebuie sa-si prezinte principiile, metodele si responsabilitatile in executarea
controlului intern si apoi descrise intr-o norma care sa fie pusa la dispozitia fiecarui membru al
echipei managerile precum si a fiecarui lucrator bancar implicat.
g) Transferul riscului
In practica, se folosesc mai multe forme de transfer al riscului. Astfel, unele banci practica
sistemul de transferare al riscului prin sistemul asigurarilor, politica de asigurare fiind considerat ca
mijloc de transfer al riscurilor. O alta forma de transfer si divizare a riscurilor se poate realiza prin
constituirea de consortii intre mai multe banci.
Din punct de vedere a evitarii concentrarii riscului, cu cat banca are mai multi creditori pentru
aceeasi creanta cu atat scade importanta insolvabilitatii unuia dintre ei.
Obiective ale gestionrii riscurilor
Gestionarea riscurilor are ca obiectiv optimizarea riscurilor si performantelor si planificarea
dezvoltarii si finantarii lor cu consecventa. Cele patru scopuri principale sunt:
1. Asigurarea perenitatii institutiei, prin evaluarea riscurilor, care se traduc mai devreme sau mai
tarziu in costuri viitoare.
2. Extinderea controlului intern al urmaririi performantelor prin supravegherea riscurilor asociate si
posibilitatea compararii performantelor intre centrele de responsabilitate, clienti, produse, tinand
cont de riscurile asociate.
3. Facilitatea pretului deciziei pentru operatiuni noi prin cunoasterea riscurilor, si, in particular,
permiterea facturarii lor la clienti.
4. Reechilibrarea portofoliilor de activitati sau a portofoliilor de operatiuni, pe baza rezultatelor si
efectelor diversificarii portofoliilor. In aceasta optica, chiar o activitate mai putin rentabila se
justifica daca ea reduce riscul de ansamblu.
Functiile gestionarii riscurilor
Gestionarea riscurilor stabileste doua tipuri de pasarele: intre gestionarea globala si gestionarea
interna, pe de o parte, si intre sfera financiara si sfera comerciala pe de alta parte
17
.
17
Dedu Vasile, op.cit., p.80-81
Legatura intre gestionarea globala si gestionarea interna este prima functie a gestionarii
riscurilor. Gestionarea riscurilor trebuie sa faca legatura intre gestionarea globala si gestionarea
interna. Este vorba de o gestiune verticala de-a lungul ierarhiei institutiei. De sus in jos (top
down) consta in traducerea obiectivelor si a limitelor globale ale riscurilor in semnale adresate
responsabililor operationali; de jos in sus (bottom-up) consta in consolidarea rezultatelor si
riscurilor rezultate din operatiuni, urmarirea realizarilor si compararea cu obiectivele.
Un dispozitiv complet de gestionare a riscurilor comporta alte doua relatii catre gestionarea
interna a performantelor si riscurilor. Obiectivul lor este de a defini semnalele la adresele din diferite
unitati operationale, si sa coordoneze informatiile cerute catre varful ierarhiei. Acestea sunt
reprezentate ca:
Sistemul preturilor interne de cesiune intre diferite centre de responsabilitate. Printre alte
functiuni, el permite calcularea marjelor si fixarea obiectivelor;
Sistemul alocarii capitalului si riscurilor intre aceste centre de responsabilitate caci, altfel, nici
performantele, nici riscurile lor nu pot fi comparate.
Sistemele preturilor de cesiune exista in majoritatea institutiilor. Dar o atentie deosebita trebuie
sa fie acordata coerentei lor cu imperativele gestiunii financiare globale. De exemplu, preturile de
cesiune trebuie sa reflecte o realitate a costurilor de refinantare a operatiunilor; ele sunt utilizate, de
asemenea, ca un sistem de incitatie comerciala. In lipsa lui, facturarea clientilor poate diverge
conditiile reale de refinantare, si aceasta divergenta induce diferentele intre obiective si rezultate.
Aceasta divergenta, poate fi, cu toate acestea, acceptata, dar in conditiile in care obiectivele
comerciale si financiare sunt bine precizate.
Sistemele alocarii fondurilor proprii sunt mai recente. Dispozitivul alocarii fondurilor proprii
este, in realitate, un mecanism de alocare a riscurilr la centrele de responsabilite, la produse, la
clienti, la operatiuni individuale. Motivul este simplu. In conceptia moderna, fondurile proprii
economice sunt, in mod precis, acelea ce permit acoperirea, conform exigentelor conducerii si
autoritatii tutelare, a riscurilor la care se expun diferite entitati responsabile. In lipsa acestei alocatii,
gestionarea se reduce la aceea a marjelor si volumelor, fara luarea in considerare a riscurilor
provocate de aceste activitati sau aceste operatiuni.
Reprezentarea acestor sisteme ce realizeaza trecerea de la gestionarea globala la cea interna
este evidentiata in graficul 1:
Grafic 1

Legarea sferelor financiara si comerciala este a doua definitie a gestionarii riscurilor. Pe de o
parte, politica comerciala se formuleaza in termenii cuplului: produse-clienti. Pe de alta parte,
Preturi de
cesiune
Alocarea
Riscurilor
(fonduri
proprii)
Gestionarea
globala
Gestionarea
interna
politica financiara se exprima prin cuplul: rentabilitate-risc. Trecerea dintr-un plan in altul este
evidenta.
Dimensiunea clienti este imperativ intr-o perspectiva de facturare. Dimensiunea produse
este in perspectiva masurarii riscurilor, caci expunerile la risc depind in mod strans de caracteristicile
produselor. Dimensiunea entitati sau functiuni este preponderent intr-o optica a gestiunii interne.
Este imposibila omiterea uneia dintre aceste dimensiuni.
Toata problema, in materie de gestiune interna a riscurilor, este de a aloca rentabilitatea si
riscul de-a lungul acestor axe (graficul 2).
Grafic 2
Particularitati ale gestionarii riscurilor bancare
Piramida riscurilor. Particularitatea este aceea de a fi diversificabile. In mod consecvent,
riscul unui portofoliu de tranzactii este intotdeauna inferior sau cel mult egal cu suma riscurilor
tranzactiilor individuale.
Asa cum atesta regulile intuitive de divizare a riscurilor, concentratia de risc pe o zona
geografica produce riscuri ce sunt reduse prin diversificarea angajamentelor in alte zone geografice.
Daca conjuncturile sunt opuse, efectele nefavorabile cresc in una, cand ele tind sa se reduca in alta.
Aceasta sugereaza reprezentarea riscurilor printr-o piramida (graficul 3).
Rentabilitate
+
riscuri
Centre de responsabilitate
Clienti
Produse
Grafic 3

Diversificarea riscurilor este din ce in ce mai puternica atunci cand urcam de la baza, nivelul
tranzactiilor, catre varf, conducerea institutiei sau a grupului.

Riscurile sunt mai mici la varf decat la baza si ele diminueaza in trecerea de la un etaj la
nivelul imediat superior din cauza diversificarii. Aceasta reducere a riscurilor prin largirea
perimetrului portofoliilor in urcaretrebuie sa fie cuantificabila. Altfel nu putem sa apropiem pretul
riscurilor de baza, pe fiecare decizie individuala, la riscul consolidat si diversificat, singurul care
trebuie, in ultima instanta, sa fie acoperit din fondurile proprii.
In varful piramidei, obiectivele de performanta, limitele de risc si alocarile globale de resurse
sunt decise. Baza piramidei este locul tranzactiilor individuale. Fiecare fata a piramidei reprezinta o
dimensiune a riscului.
Imaginea piramidei simbolizeaza un aspect important al aritmeticii riscurilor: doua riscuri de 1
nu se traduc intr-un risc de 2, dar se traduc mai adesea printr-un risc inferior, cuprins intre 0 si 2.
Altfel spus, riscurile unei sume de tranzactii nu sunt suma riscurilor tranzactiilor. Acest aspect
particular capata o importanta considerabila in toate problemele alocarii riscurilor.
Originea riscurilor precizeaza localizarea momentelor cand riscurile sunt generate. Problema
este de a sti care operatiuni provoaca riscuri, si ce riscuri genereaza, pe ce piete, la ce produse si cu
ce clienti?

Riscurile sunt diverse si au multiple dimensiuni. Ele se pot manifesta in momente diferite,
provocate de evenimente distincte, la diferite nivele ale activitatii bancare.
Din ce in ce mai mult banca seamana cu o masina de riscur. Aceasta preia riscurile, le
transforma si le incorporeaza in serviciile si produsele bancare. Dar cum se masoara si se amelioreaza
eficacitatea unei astfel de masini?

Cu siguranta, riscurile bancare nu pot fi evaluate eficace fara un sistem de informatii adaptat. In
prezent, insa, acest obstacol este depasit. Pe baza informatiilor financiare proprii, fiecare banca poate
obtine o radiografie a performantelor si nonperformantelor. In acest demers, castigurile si riscurile
trebuie simultan balansate asa cum se procedeaza in sistemul de analiza Du Pont (graficul 4):
Alocarea
riscurilor
Consolidarea
riscurilor
Grupe
Entitati
(functiuni)
Tranzactii

Grafic 4
Unde:
ROE-Return on Investment (Equity) = rata rentabilitatii financiare
ROA-Return on Assets = rata rentabilitatii economice
Leverage Multiplier = levier
Aceasta evaluare poate fi realizata si in raport cu un segment concurential identificat.

C.- Cuantificarea riscurilor n activitatea instituiei bancare
Ca un principiu general, se recomanda bancilor sa nu incheie tranzactii, sa nu deruleze acel tip
de afaceri, unde nu pot fi identificate riscurile aferente si unde nu se poate concepe si aplica un
control eficient asupra acestora. Datorita complexitatii riscurilor, la care se adauga dinamismul si
volumul extrem de mare al operatiunilor zilnice, se impune in mod necesar implementarea unui
sistem de control intern. Acesta este esential, extrem de solicitant si implicit, costisitor pentru banci.
Mai intai de toate, bancile, pentru a castiga increderea clientilor lor, pentru a avea o reputatie
recunoscuta, trebuie sa dispuna in primul rand de o situatie financiara consolidata, sustinuta de
existenta unui capital de lucru adecvat si a unui flux rezonabil de profituri, iar in al doilea rand de un
personal calificat si un management prevazator.
Multe banci pot suferi din acest punct de vedere datorita greselilor de management, a lipsei unei
structuri de control intern si scandalurilor financiare, in care, cu voie sau fara voie, au fost implicate.
Renumele unei banci nu este un risc, dar pierderea renumelui este in orice moment un risc. Aceasta
Performanta
globala
Risc
(volatilitatea castigurilor)
ROE
ROA
Leverage
Multiplier
Randament
active
Marja
profitului
Total
active
Capitalul
propriu
Venituri
Total active
Total venituri
Profit net
poate fi consecinta esecului de a gestiona riscurile, cu care orice banca comerciala, in mod iminent se
confrunta. Consecintele unui astfel de esec se pot concretiza in cel putin urmatoarele:
Pierderea relatiilor cu clientii, care duce, implicit, la pierdere de venituri, de segmente de
piata si de posibilitatea aparitiei unei crize cristalizate de lichiditate;
Pierderea suportului investitorilor, respectiv a actionariatului considerat strategic si a
detinatorilor de obligatiuni, care rezulta din vanzarea masiva de actiuni/obligatiuni, generand
presiuni asupra pretului actiunilor pe piata;
Pierderea increderii organelor de resort, in principal a autoritatii de supraveghere, care se
poate concretiza, in final, in supravegherea speciala si administrarea speciala pe care o poate
institui, in declararea starii de faliment toate dublate de pierderea autoritatii bancii
comerciale.
Toate aceste argumente ne conduc spre necesitatea existentei unor preocupari pentu o
abordare organizata, sistemica si pentru controlul riscului in banci.
Bancile au nevoie de proceduri corespunzatoare care sa fie bine gestionate si implementate,
menite sa identifice, sa monitorizeze si sa raporteze, intr-o maniera precisa si la timp, orice fel de
risc. Numai astfel se pot lua decizii eficiente, masuri de prevenire si inlaturare a disfunctionalitatilor
si sa se inlature riscul ce se cristalizeaza. In acest fel managerii si fiecare angajat luat in parte, pot sa
participe la protejarea bancii de riscul pierderilor, prin a stabili si exercita controale eficiente.
Aceasta este o responsabilitate a fiecaruia si necesita un anumit suport de specialitate si calificare
din partea personalului bancar. Nu trebuie sa existe risc pe care banca sa nu-l poata identifica, sa nu-
l monitorizeze, sa nu isi impuna anumite limite in privinta expunerii sale la acest risc
18
.
Trebuie insa sa se tina seama de faptul ca si sistemele de control concepute si implementate, oricat
de sofisticate si eficiente ar fi, au totusi niste limite inerente deoarece:
Controalele sunt realizate de oameni si pot fi ineficiente datorita unor erori de judecata, a
lipsei de percepere si comunicare, a altor factori specific umani;
Pot exista sustrageri de la procedurile de control, in urma unor intelegeri secrete, a
caracterului necorespunzator al managementului sau a calitatii persoanelor implicate in
control, de la fiecare nivel organizatoric al bancii;
Activitatea in banci este extrem de dinamica si, deci, riscurile la care acestea se expun se
schimba mereu, atat ca natura, cat mai ales in dimensiuni.
Abordarea structurata a gestiunii riscurilor ar fi utila de prezentat de catre fiecare banca intr-un
tablou al riscurilor. Acesta ar putea fi conceput cu prezentarea factorilor care pot conduce la
pierderi, cu masurile privind exercitarea controlului de natura preventiva prin
intermediul caruia se evita sau se limiteaza riscul. Un al doilea element al tabloului ar trebui sa
constea in prezentarea tipului actiunilor ce trebuiesc intreprinse: controlul cu rol de detectie,
conceptia documentelor contractuale, rezolvarea litigiilor, tranzactiile de protejare de tip back-to-
back, asigurari si reasigurari, pe de o parte, iar pe de alta parte o descriere a consecintelor unei
pierderi cristalizate de valori, estimarea costurilor de inlocuire a infrastructurii, a personalului,
costurile de instruire, obligatiile de natura contractuala si penala generate de producerea riscului,
dimensiunea pierderii clientilor, respectiv a segmentului de piata, dimensiunea pierderii increderii
investitorilor si autoritatilor.
In aceasta privinta rostul managementului este acela de a analiza cat de probabil este ca un
risc, odata identificat, poate sa genereze o pierdere, ce dimensiuni poate avea si care ar fi
implicatiile acesteia asupra pozitiei bancii.
D.-Modaliti tehnice specifice de administrare a riscurilor bancare
Riscul lichiditii bancare
Lichiditatea bancara constituie una dintre cele mai importante probleme din activitatea bancilor.
Importanta lichiditatii decurge din necesitatea corelarii stranse dintre operatiunile pasive si cele active
pe care bancile le realizeaza. Privita prin prisma continutului ei, lichiditatea bancara poate fi definita
18
Trenca I.,op.cit., p19-20
ca fiind capacitatea bancilor comerciale de a face fata, in orice moment, pretentiilor clientilor privind
restituirea depozitelor constituite anterior de catre acestia
19
.
In abordarea problemei lichiditatii bancare se pleaca de la doua premise si anume:
a) Se considera ca operatiunile pasive ale bancilor, adica cele prin care ele isi formeaza
mijloacele de lucru, constituie operatii de baza.
b) Operatiunile active trebuie considerate ca fiind limitate obiectiv la cel mult nivelul operatiilor
pasive.
In asigurarea si realizarea activitatii bancare isi aduc contributia doi factori cu actiune
contradictorie. Primul factor este legat de interesul bancii de a acorda un volum cat mai mare de
imprumuturi, pentru ca din asemenea operatiuni va rezulta un profit ridicat, ca urmare a sumei
absolute a dobanzii percepute de banca pentru aceste imprumuturi. Cel de-al doilea factor este legat
de interesul privind asigurarea restituirii depozitelor clientilor atunci cand acestia o cer.
In ultimii ani, mergandu-se pe ideea asigurarii si realizarii lichiditatii bancare, bancile centrale
din diferite tari au obligat bancile comerciale sa consemneze o parte din depunerile la vedere in
conturi curente deschise la banca centrala sub forma rezervei minime obligatorii.
Reglementari privind lichiditatea bncii
In cele mai multe state, acestea se suprapun peste cerintele vizand rezervele minime
obligatorii, folosite, in principal, ca un instrument de politica monetara, in functie de evolutiile
conjuncturale.
In rest, problema lichiditatii si modul de asigurare este o problema de management bancar.
Banca Centrala monitorizeaza, insa, indicatorii de lichiditate bancara de care se tine cont in
acordarea calificativului general al bancii. Acesti indicatori de lichiditate sunt calculati pe baza
rapoartelor financiare prezentate periodic Bancii Centrale sau, in cazul inspectiilor si in functie de
valoare lor, se pot face recomandari de catre personalul de specialitate al Bancii Centrale.
Asa cum am aratat, problema lichiditatii bancare este mai importanta pentru derularea politicii
monetare si mai putin semnificativa din punct de vedere prudential, fara a exista o armonizare la
nivel international a indicatorilor folositi pentru aprecierea lichiditatii.
Rezervele obligatorii ale societatilor bancare
In Romania, societatile bancare sunt obligate sa constituie rezerve obligatotii in conturi la
B.N.R., in functie de nivelul depozitelor atrase.
Nivelul prevazut al rezervelor obligatorii se determina ca produs intre baza de calcul si rata
rezervelor obligatorii.
Baza de calcul o constituie nivelul mediu, pe perioada de observare, a mijloacelor banesti, in
lei sau valuta, atrase de societatile bancare de la persoanele fizice sau juridice (care nu sunt obligate
sa constituie rezerve obligatorii), sub forma de depozite sau instrumente negociabile sau
nenegociabile, platite la vedere sau la termen, inclusiv sumele in tranzit intre sediile societatilor
bancare
20
. Sunt exceptate depozitele guvernamentale si cele asimilate acestora.
Baza de calcul poate prezenta doua ipostaze, in functie de obiectivele politicii monetare:
Nivelul primar al bazei de calcul- il constituie nivelul obiectivelor de pasiv asupra carora se
aplica o rata a rezervelor obligatorii
Nivelurile marginale ale bazei de calcul- le constituie nivelurile medii, in perioada de
observare, care depasesc nivelul primar si asupra carora se aplica ratele marginale ale
rezervelor obligatorii.
In cazul in care nivelul prevazut al rezervelor obligatorii este mai mic decat cel prevazut,
poate fi luata in considerare, in completarea rezervelor obligatorii, si o parte a numerarului aflat in
casieriile societatilor bancare.
Nivelul efectiv al rezervelor minime obligatorii este purtator de dobanda, pana la nivelul
prevazut al rezervelor obligatorii exceptand numerarul inclus in nivelul efectiv al rezervelor
obligatorii. Excedentul de rezerve nu este purtator de dobanda.
19
Rosca Teodor, op. cit., p265-266
20
Regulament nr 6/24.07.02
Pentru deficitul de rezerve se calculeaza si se percepe o dobanda penalizatoare speciala pe
durata unei luni calendaristice.
Ratele rezervelor obligatorii, ratele dobanzilor bonificate pentru acestea, ratele dobanzilor
penalizatoare sunt stabilite de B.N.R. in conformitate cu obiectivele sale de politica monetara.
Astfel, ratele dobanzilor penalizatoare urmeaza, in general, rata dobanzii la creditele lombard
(foarte ridicata), ceea ce determina o gestionare atenta a rezervelor din partea bancilor. In anumite
perioade, rata rezervelor pentru valuta a fost mult mai ridicata decat cea pentru lei, decurgand din
politica de reducere a posibilitatilor de creditare in valuta.
Asigurarea depozitelor bancare
Salvarea bancilor in situatii exceptionale este o preocupare primordial sociala, deoarece
falimentul unei banci inseamana prabusirea relatiilor de credit si pierderea unei parti importante a
clientilor, a deponentilor in special, care nu-si mai pot recupera integral sumele depuse.
Pentru evitarea acestor efecte ale falimentului bancar exista mai multe solutii:
1. supravegherea temporara a retragerilor din depozite.
2. angajarea in raspunderea asupra gestiunii fondurilor a altor institutii care coopereaza cu
banca in preluarea unor active ale acesteia.
3. asigurarea depozitelor prin angajarea responsabilitatiirestituirii depozitelor de catre alte
banci sau institutii specializate.
Riscul ratei dobanzii
Riscul ratei dobanzii reprezinta sensibilitatea rezultatelor financiare ale bancii la schimbarile
ratei dobanzii
21
. Acest risc este posibil sa apara destul de frecvent intr-o piata emergenta. El este
legat de procesul de intermediere financiara, fiind principala sursa a castigurilor bancare.
Bancile finanteaza active pe termen lung, pe seama pasivelor pe termen surt, obtinand castig
din diferenta dintre dobanda mai mare la activele pe termen lung si dobanda mai mica la pasivele pe
termen scurt. Dar miscarile ratei dobanzii pot sa conduca la pierderi, chiar la insolvabilitatea bancii.
Managerii responsabili cu gestiunea riscurilor trebuie sa stabileasca limitele riscului ratei dobanzii
pe care si-l asuma banca, pentru a micsora consecintele negative ce ar putea rezulta din modificarile
ratei dobanzii. Maniera in care o banca isi structureaza activele si pasivele determina pozitia riscului
ratei dobanzii.
Bancile obtin castiguri luand imprumuturi de pe pietele cu termene scurte si dand imprumuturi
pe pietele cu termene lungi, deoarece dobanzile pe termene scurte sunt mai mici decat cele pe
termene lungi. Consecinta acestei strategii este faptul ca banca isi asuma un risc al ratei dobanzii.
Odata cu cresterea dobanzilor pe termen scurt creste si costul fondurilor atrase, in timp ce
dobanzile castigate din activele pe termen lung raman relativ fixe. In aceasta situatie, marja(spread-
ul) dintre castigul din active si costul pasivelor poate deveni negativa.
Pozitia riscului ratei dobanzii unei banci este determinata in principal de masura in care
activele si pasivele sale sunt in concordanta.
Riscul ratei dobanzii decurge din utilizarea raporturilor de credit cu dobanzile flotante,
caracterizate in activitatea bancara drept creante si respectiv dobanzi sensibile.
Structura bilanului influeneaz expunerea bncii la un risc indus de reducerea ratei dobnzii din cel
puin trei considerente:
complexitatea i diversificarea activitii unei bnci deoarece o banc care realizeaz aceste
activiti este mai expus acestui tip de risc dect o banc specializat;
structura ratelor (fixe, variabile) care induce gestiunea gap-urilor sau a impasurilor n rat;
stuctura activelor bancare care au scadene/ maturiti diferite i condiioneaz veniturile ce se
vor ncasa n viitor. Astfel, fiecare banc va trebui s in cont de evoluiile posibile ale ratelor
de dobnd care sunt prezentate n figura de mai jos:
21
Rosca Teodor, op.cit, pag. 286
Pornind de la aceste evoluii posibile ale ratelor dobnzii, banca poate recurge la arbitraje de
rat. Din diagram se observ c n punctele A, B, C care revin unor rate neutre sau rat punct-mort,
operaiunile pe termen lung i cele pe termen scurt sunt echivalente. Riscul ratei dobnzii este
rezultanta aciunii a doi factori: poziia ratei care este reprezentat de diferitele linii/posturi din bilant
dependente de evoluiile pieei i incertitudinea privind marja dobnzii. Instrumentul clasic de
msurarea a poziiei ratei este gap-ul ratei sau impulsul ratei, care exprim de fapt diferena dintre
activele i pasivele ale cror rat variaz ntr-un anumit interval de timp, numite sensibile.Riscul de
rat a dobnzii depinde n primul rnd de natura ratelor diferitelor linii/posturi din bilanul unei
instituii de credit, unele fiind fixe iar altele variabile. O rat este considerat fix dac mrimea sa, pe
o anumit perioad, nu este influenat de modificrile survenite pe pia. Rata variabil este
considerat o rat a pieei care este indexat periodic sau la intervale aleatorii, n funcie de evoluia
pieei monetare.
Tehnici de masurare a riscului ratei dobanzii
Riscul ratei dobanzii are doua componente:
- Prima componenta se refera la riscul venitului. Modificarile ratelor
dobanzii la imprumuturile luate nu sunt perfect sincronizate cu cele ale imprumuturilor acordate,
fapt ce poate duce la pierderi de venit net din dobanzi.
- A doua componenta, numita riscul investitiei, este riscul producerii unor
pierderi in patrimoniul net, ca rezultat al unor schimbari neasteptate ale ratei dobanzii.
Estimarea riscului ratei dobanzii se poate face apreciind influenta schimbarii ratei dobanzii
asupra castigurilor bancii.
In mod normal dobanzile la pasive se restabilesc mai rapid decat la active, iar castigul din
dobanzi creste daca dobanzile scad. Daca dobanzile la active se restabilesc mai repede decat cele la
pasive, castigul va creste cand aceste dobanzi cresc si va scadea cand dobanzile active scad .
Tehnicile de masurare a riscului ratei dobanzii au anumite limite. Din acest motiv este
necesara o judecata de valoare pentru a interpreta rezultatul masurarii riscului. Anumite informatii
de baza formuleaza fundamentul tuturor tehnicilor de masurare.
O tehnica frecvent folosita in estimarea riscului ratei dobanzii este cunoscuta sub numele de
analizaGAP. Aceasta analiza prezinta activele si pasivele ale caror dobanda poate fi restabilita in
cadrul unor perioade de timp in viitor. Rapoartele GAP sunt folosite pentru a estima modificarile
potentiale ale venitului net din dobanzi pe termen scurt. Ele pot fi uneori imprecise, putand duce la
concluzii false. Metoda GAP este folosita pentru a izola venitul net din dobanzi de riscul venitului.
GAP este definit in functie de activele si pasivele cu dobanda sensibila, care sunt acele active
si pasive ale caror scadenta se situeaza in orizontul de planificare sau a caror dobanda este revizuita
in cadrul orizontului de planificare considerat. Mai precis, GAP este diferenta dintre volumul
activelor sensibile si volumul pasivelor sensibile la dobanzi intr-o perioada determinata de timp.
Venitul net din dobanzi este complet izolat de riscul dobanzii cand GAP este egal cu zero.
O alta metoda de masurare a riscului ratei dobanzii este analiza duratei activelor si
pasivelor(Duration Gap Analysis).
Metoda in sine presupune o pondere a fiecarui element senzitiv de activ sau pasiv dupa fluxul
de numerar al acesteia, determinandu-se astfel durata fiecaruia. Analiza se poate face pe fiecare
element de activ si pasiv urmand ca apoi sa se faca scaderea (Duration GAP) intre media ponderata
a elementelor de activ si cea a elementelor de pasiv.
O alta metoda, care se impune in ultimul timp, presupune un sistem informatic foarte bine pus
la punct, cu posibilitati de accesare a informatiilor primare din contabilitatea bancii, in timp real.
Actualmente in bancile romanesti, exista o incetineala in adoptarea tehnicilor de control a
riscului ratei dobanzii. Ratele inalte si fluctuante ale dobanzilor afecteaza drastic venitul net din
dobanzi.
Daca, datorita modificarilor de dobanzi, clientii nu mai prelungesc la scadenta valabilitatea
depozitelor respective, atunci riscul dobanzii va afecta substantial profitabilitatea bancii.
Riscul de solvabilitate
Riscul de solvabilitate este cel de a nu dispune de fonduri proprii suficiente pentru absorbtia
pierderilor eventuale.
Acest risc rezulta, pe de o parte, din suma totala a fondurilor proprii disponibile si, pe de alta
parte, din riscurile ce se produc (de credit, de piata , de rata, de schimb, etc).
Reglementarea prudentiala fixeaza praguri minime pentru fondurile proprii in functie de
riscurile la care institutiile bancare sunt expuse. Analizele specifice ale riscurilor sunt indispensabile
pentru definirea adecvarii obiective a fondurilor proprii la riscurile realmente posibile. Sumele de
fonduri proprii definite in functie de masurarea riscurilor sunt numite fonduri proprii economice.
Dificultatile de evaluare a fondurilor proprii economiceadecvate la riscuri, sunt metodologice si
practice. Aceasta evaluare necesita evaluarea cu probabilitate a pierderilor posibile si a nivelului
de protectie ca fondurile proprii sa faca fata acestor pierderi
22
.
Reglementari privind solvabilitatea bancii
Reglementarea prudentiala a solvabilitatii bancii se refera la adecvarea fondurilor proprii
la riscuri asumate, fondurile proprii reprezentand ultimul garant al solvabilitatii in fata ansamblului
riscurilor. De asemenea, fondurile proprii reprezinta o referinta obligatorie pentru toti indicatorii de
performanta, datorita conditiei imperative de remunerarea satisfacatoare a actionarilor. Daca
fondurile nu sunt adaptate la nivelul riscurilor pentru un motiv oarecare, nici riscul de solvabilitate,
nici alte riscuri, nici masurarile performantelor nu sunt bine stapanite.
Cele mai importante reglementari privind solvabilitatea bancii sunt legate de:
a.- Fondurile proprii
In temeiul legislatiei in vigoare, fondurile proprii ale unei societati bancare sunt formate din
urmatoarele categorii de capital
23
:
- capitalul propriu
- capitalul suplimentar
Capitalul propriu se compune din:
- capital social varsat
- prime legate de capital, varsate
- profitul reportat de capital, varsat
- profitul rezultat din exercitiile precedente
- profitul rezultatului curent
- rezerva generala pentru riscul de credit
- fondul de rezerva constituit conform legii
- fondul imobilizarilor corporale
- fondul de dezvoltare
Pentru determinarea capitalului propriu se vor deduce urmatoarele elemente:
22
Dedu Vasile, op.cit.,p.160
23
Normele nr 7/16.04.1999 privind fondurile proprii ale bancilor
- valoarea neamortizata a imobilelor corporale;
- sumele din profitul exercitiului curent repartizate pentru dividende si participarea
salariatilor si a managerului la profit;
- pierderea raportata din exercitiile precedente;
- pierderea exercitiului curent.
Capitalul suplimentar se compune din:
- alte rezerve;
- alte fonduri
- imprumuturi subordonate, primite (datoria subordonata).
La calcularea fondurilor proprii se vor avea in vedere urmatoarele:
a) capitalul suplimentar va fi luat in calcul numai in proportie de cel mult 100% din nivelul
capitalului propriu:
b) datoria subordonata va fi luata in calcul numai intr-o proportie de maxim 50% din capitalul
propriu si va trebui sa fie in intregime varsata, sa aiba un termen de rambursare de cel putin 5
ani si sa nu existe posibilitatea rambursarii anticipate a acesteia;
c) din totalul fondurilor proprii se vor deduce participatiile bancii la alte societati bancare (sub
forma participatiilor directe sau a imprumuturilor subordonate).
b.- Capitalul social minim
In vederea constituirii unei banci, capitalul social se poate obtine fie prin subscriptie integrala
si simultana a membrilor fondatori, fie prin subscriptie publica. In cel de-al doilea caz in momentul
subscrierii se va asigura acoperirea a cel putin 30% din capitalul subscris, in timp ce in primul caz
varsarea se realizeaza integral in momentul subscrierii.
Un anumit nivel minim al capitalului social este o conditie a obtinerii acordului de
functionare a bancii de la autoritatea de supraveghere. Astfel, Romania s-a alineat legislatiei
europene si este adoptata cerinta unui capital minim echivalent cu cinci milioane E.C.U.. Periodic,
Banca Nationala a Romaniei actualizeaza pragul minim de capital social in lei.
Astfel, capitalul social minim al unei banci este stabilit la nivelul de 200.000 Eur
(echivalentul in moneda nationala).
c.- Investitiile bancii in valori mobiliare
Reglementarea bancara prevede anumite restrictii privind investitiile in valori mobiliare.
Motivele principale constau in specificul de intermediari financiari al bancilor si teama ca
impletirea capitalului bancar cu cel din alte sectoare genereaza un risc sistemic sporit. Astfel,
valoarea totala a investitiilor pe termen lung ale unei banci, in valori mobiliare emise de o societate
comerciala care nu este angajata in una sau mai multe activitati bancare, nu poate depasi:
a) 20% din capitalul social al societatii respective, si
b) 10% din fondurile proprii ale bancii.
Valoarea totala a investitiilor pe termen lung ale bancii, in valori mobiliare emise de
asemenea societati comerciale nu poate depasi 50% din fondurile proprii ale bancii.
De asemenea, valoarea totala a investitiilor unei banci in valori mobiliare, efectuate in nume
si cont propriu, nu poate depasi nivelul de 100% din fondurile sale proprii, cu exceptia celor in
titluri de stat.
Riscul de credit
Riscul de credit (credit risk sau business risk) este primul dintre riscurile bancare cu care se
confrunta o institutie financiara. Riscul creditului se manifesta ca urmare a nerespectarii clauzelor
prevazute in contractul de credite, in sensul ca sumele imprumutate si dobanzile aferente nu pot fi
platite ca urmare a insolvabilitatii clientilor
24
.
In gestionarea riscului de credit detin roluri importante urmatoarele categorii:
a) Conducerea
b) Controlorul de risc
c) Ofiterul de credit
24
Rosca Teodor, op.cit.,p.285
d) Atributiile tehnice
Fundamentarea deciziei de creditare
Procesul complex al fundamentarii deciziei de creditare presupune parcurgerea logica a unor
etape bine determinate pe analiza a agentului economic pornindu-se de la analiza motivatiilor pentru
care se solicita creditul si se finalizeaza cu actiunea de creditare, respectiv de negociere cu clientul
in vederea aprobarii sau refuzul bancii de a acorda creditul solicitat. In conditiile economiei de
piata, acordarea unui credit presupune existenta riscului de nerambursare, care consta in
probabilitatea intarzierii platii sau a incapacitatii de plata partiala sau totala datorate conjuncturii
economice, dificultatilor sectoriale deficientelor imprumutatului.
Credibilitatea reprezinta suportul material si moral, elementul psihologic esential fara de care
creditul nu poate exista. Dobandirea increderii presupune cunoasterea clientului intr-o permanenta
analiza.
In literatura de specialitate, analiza riscului in activitatea de creditare presupune o analiza
financiara a clientului, precum si o analiza nefinanciara.
Prevenirea, diversificarea si divizarea riscului de creditare
Procesul de creditare trebuie conceput intr-o unitate si continuitate specifica, intr-o abordare
egala a tuturor fazelor sale, incepand cu analiza cererilor de imprumuturi si cu urmarirea intregului
traseu pana la rambursarea finala a creditului si a incasarii in totalitate a dobanzilor.
Pe un plan mai larg, in conformitate cu startegia adoptata, obiectivul final al bancii este
obtinerea de profituri la un nivel scontat, actiune a carei rezolvare presupune existenta anumitor
situatii de incertitudine, respectiv asumarea unui risc.
In scopul diminuarii riscurilor, bancile vor urmari urmatoarele obiective:
Imbunatatiri permanente a tuturor procedurilor de lucru, pentru a proteja banca in toate
situatiile;
Gestionari eficiente a imprumuturilor mari, respectiv imprumuturilor acordate unui singur
debitor;
Asigurarea unui sistem de urmarire si control eficient a intregului portofoliu de credite;
Adoptarea unui sistem de limite maxime de expunere pe clienti, tipuri de credite, perioade de
creditare dupa modelul si practica tarilor corespondente;
Politicile de expunere la risc ale bancii vor trebui sa aiba in vedere alocarea de limite mai
mari acelor ramuri care justifica aceasta orientare si de limite mai mici acelor ramuri mai
putin rentabile, ale caror viitor nu prevede evolutii si schimbari mari;
Diversificarea portofoliului de credite, prin promovarea si dezvoltarea unor categorii noi de
credite cerute de economie de piata si anume: creditul de scont, leasing-ul, factoring-ul;
Divizarea riscului trebuie realizata in functie de fiecare client
Reducerea ponderii creditelor acordate pentru capital de lucru, datorita riscului determinat de
blocajul financiar. In acest context acordarea creditelor pe obiecte duce la folosirea mai
eficienta a resurselor de creditare si la diminuarea riscului lichiditatii bancare;
Folosirea la garantarea creditelor numai a garantiilor reale, usor valorificabile.
Garantia reala asigura creditorului un drept real asupra unor elemente determinate din
patrimoniul debitorului sau a tuturor persoanelor garante.
Un alt element important in estimarea si prevenirea riscului este oportunitatea raportarii
creditului intre diferiti intreprinzatori ce opereaza in diferite sectoare economice, pe diferite
teme, pentru fractionarea riscului ce decurge din schimbarea conditiilor pietei;
Banca va stabili o rata a dobanzii care sa acopere costul resurselor, precum si o cota de profit
programata. De asemenea, trebuie avuta in vedere si rata inflatiei.
Sistemul de previzionare in cadrul reglementat de normele in vigoare este destinat protejarii
capitalului bancii, protejarii persoanelor fizice si juridice, acoperirii eventualelor credite cu
incertitudini in recuperare.
In acest context, se va acorda o atentie deosebita evaluarii corecte si reale a riscului de credite
si a dobanzilor aferenta, precum si a posibilitatilor certe de valorificare a garantiilor avute in vedere
la acordarea creditelor astfel incat volumul provizioanelor constituit sa fie acoperitor pentru
creditele si dobanzile incerte.
Pentru eliminarea riscului bancar nu trebuie sa se acorde credite:
- Clientilor care inregistreza pierderi;
- Clientilor care nu contribuie cu capital propriu la finantarea activelor circulante
sau la realizarea proiectelor de dezvoltare;
- Clientilor care, conform analizei clasificarii creditelor, sunt clasificati in
categoriile D si E de performanta.
Toate creditele si scrisorile de garantie si orice alte angajamente acordate unui client sa nu
depaseasca de 10 ori capitalurile proprii.
Realizarea unei activitati de consultanta, pe baza unei metodologii cat mai simple, in vederea
sprijinirii clientilor in intocmirea documentatiilor de credite.
Efectuarea prognozelor de trezorerie pentru evitarea lipsei de lichiditati.
De asemenea, trebuie urmarita fructificarea cu maxima eficienta a surplusului de disponibilitati,
stiut fiind faptul ca mentinerea acestora in contul curent nu aduce nici un venit bancii.
E.- Supravegherea bancar obiective privind managementul riscului bancar
In calitatea sa de Banca Centrala a tarii, Bnaca Nationala a Romaniei este institutul unic de
emisiune al sattului, care stabileste si implementeaza politica monetara si a cursului de schimb,
stabileste regimul valutar si administreaza rezervele internationale a tarii, asigurand, totodata,
supravegherea prudentiala a bancilor pe care le autorizeaza sa functioneze in romania. Drept urmare,
functiile pe care Banca Nationala a Romaniei le exercita in economie si societate sunt multiple,
putand fi rezumate astfel
25
:
Asigurarea cu moneda primara a intregii economii nationale;
Reglementarea, organizarea, coordonarea si derularea circulatiei banesti in economie;
Elaborarea si implementarea politicilor monetare si de credit in economie;
Conturarea politicii valutare a tarii, instituirea unui regim valutar adecvat si implementarea
acestuia;
Exercitarea controlului de ansamblu asupra activitatii bancare si implicit, aplicarea
principiului supravegherii prudentiale a societatilor bancare.
Prima responsabilitate economica si sociala o reprezinta aprovizionarea circilatiei monetare a
tarii cu bancnote si monede metalice, responsabilitate redata in legea nr 312/2004 privind statutul
Bancii Nationale a Romaniei.
O data emise si puse in circulatie de catre Banca Nationala a Romaniei, bancnotele si monedele
reprezinta insemne monetarecare trebuie acceptate la valoare lor nominala pentru plata tuturor
obligatiilor publice si private. Deci au putere liberatorie.
Pentru realizarea emisiunii monetare, Banca Nationala a Romaniei dispune de 2 intreprinderi
productive cu profil tehnologic de industrie prelucratoare: Regia Autonoma Imprimeria B.N.R., care
asigura tiparirea in conditii de siguranta a biletelor de banca, aflata in chiar sediul de baza al B.N.R. si
Regia Autonoma Monetaria Statului, care prelucreaza metal pretios sau comun atat pentru obtinea
monedelor metalice sau a celor cu valoare intrinseca cat si pentru obtinerea unor efecte fara valoare
monetara, medalistice, artistice sau utilitare.
Principala functie a bancii centrale este in prezent, in aproape toate tarile, conducerea politicii
monetare, avand drept obiectiv final contributia, printr-o utilizare echilibrata a monedei nationale, la
stabilitatea macroeconomica, prin tinerea sub control a inflatiei. Legea nr 312/2004 privind statutul
Bancii Nationale a Romaniei exprima acest deziderat in felul urmator: asigurarea si mentinerea
stabilitatii preturilor.
Prin politica sa monetara, Banca Nationala a Romaniei sprijina guvernul in toate acele masuri
care nu contravin intereselor pe termen lung ale stabilitatii monedei nationale, colaborand in acest
scop, in principal, cu ministerul Finantelor. In numele Consiliului de Administratie, guvernatorul
25
Trenca I., op.cit., pag.4
Bancii Nationale a Romaniei prezinta anual Parlamentului Romaniei darea de seama cu privire la
situatia monetara si a creditului.
Principalele probleme ale politicii monetare in sarcina Bancii Nationale a Romaniei sunt
26
:
Volumul si structura masei monetare in evolutia lor;
Volumul si structura creditelor acordate in economie;
Volumul creditelor de refinantare bancilor comerciale aflate in criza de lichiditati;
Nivelul si calculul dobanzilor la depozitele bancare la vedere si la termen (pornind de la
dobanda de refinantare);
Cursul de schimb al leului in raport cu alte valute.
Politica valutara constituie un segment specific al celei monetare, avand in tara noastra, o
sensibilitate publica deosebita, datorita deschiderii economiei romanesti spre schimburile
internationale. O atributie importanta a bancii centrale in acest domeniu o constituie stabilirea si
aplicarea regimului valutar pe teritoriul tarii, Banca Nationala a Romaniei fiind autorizata:
Sa emita reglementari privind operatiunile valutare si controlul acestora;
Sa elaboreze balanta de plati externe;
Sa supravegheze persoanele juridice pe care le-a autorizat sa efectueze tranzactii valutare;
Sa pastreze si sa administreze rezervele internationale a tarii.
Punerea in aplicare a politicii monetare si a cursului de schimb se face prin utilizarea unor
instrumente specifice bancii centrale, cele mai importante fiind:
Revizuirea nivelului dobanzii de refinantare, care influenteaza nivelul tuturor dobanzilor din
economie;
Stabilirea regimului rezervelor minime obligatorii, pe care bancile sunt obligate sa le mentina
in conturi la banca Nationala a Romaniei, pentru limitarea unora dintre activele acestor
institutii;
Interventia pe piata valutara pentru sustinerea cursului monedei nationale in raport cu alte
monede;
Refinatarea institutiilor de credit;
Operatiuni de open market;
Atragerea de depozite de la bancile comerciale, in calitate de banca centrala.
Banca Nationala a Romaniei este autorittea de supraveghere bancara in tara noastra, avand
competenta exclusiva de a autoriza functionarea institutiilor de credit si raspunde de supravegherea
prudentiala a institutiilor de credit pe care le-a autorizat sa opereze in Romania.
Dupa autorizarea functionarii unei banci, aceasta va fi supravegheta de catre Banca Nationala a
Romaniei pe toata durata existentei ei. Ca gestionar al riscului de sistem bancar, Banca Nationala a
Romaniei este interesata de modul in care aceasta evolueaza in economie si indeplineste criterii
specifice de prudenta si performanta bancara. In acest scop, Banca Nationala a Romaniei
monitorizeaza o serie de indicatori de prudenta bancara, verificandu-se in special, expunerea la risc a
bancii respective.
Pentru buna functionare a sistemului bancar, Banca Nationala a Romaniei, in calitate de banca a
bancilor, este autorizata sa emita reglementari (regulamente, norme, circulare) obligatorii pentru toate
bancile si pentru fiecare banca in parte.
Tot pe linia indeplinirii functiei de banca a bancilor, Banca Nationala a Romaniei actioneaza ca
imprumutator de ultima instanta pentru institutiile de credit, putandu-le acorda credite pe termene ce
nu pot depasi 90 de zile, garantate cu titluri de stat sau alte garantii
27
.
Banca Nationala a Romaniei tine in evidentele sale contul curent general al Trezoreriei
Statului, deschis pe numele Ministerului Finantelor, prin care efectueaza incasari si plati,
percepand comisioane la decontarea operatiilor si platind dobanzi la disponibilitatile existente.
Totodata, banca centrala poate acorda imprumuturi statului, garantate cu titluri de stat, in conditiile
care se stabilesc prin conventiile incheiate intre Banca Nationala a Romaniei si Ministerul Finantelor.
Pentru aceste sume, Banca Nationala a Romaniei devine bancher si creditor al statului.
26
Daniela Beju, Politici Monetare, Casa Cartii de Stiinta, Cluj Napoca,2009
27
Daniela Beju, op.cit.,pag.153
Banca nationala a Romaniei poate actiona ca agent al statului in ceea ce priveste emisiunea,
vanzarea si rascumpararea titlurilor de stat si a altor efecte prin care statul se poate imprumuta de la
public pe termen lung.
In aceeasi calitate de agent al statului, ea acorda si consultanta privind cel mai potrivit titlu de
valoare care sa fie oferit spre vanzare, nivelul dobanzii ce trebuie platita, conditiile creditului si
momentul cand trebuie facuta oferta de vanzare pe piata. Toate aceste servicii legate de datoria
publica a statului pot fi efectuate de Banca Nationala a Romaniei la initiativa si cererea expresa a
Ministerului Finantelor, in baza unor conventii incheiate in prealabil.
Tot per linia relatiilor cu statul trebuie amintit ca Banca Nationala a Romaniei este autorizata de
lege sa participe, in numele statului, la tratative si negocieri externe in probleme financiare,
monetare, de credit si de plati. De asemenea, Banca Nationala a Romaniei exercita drepturi si
indeplineste obligatii care revin Romaniei in calitate de menbru al Fondului Monetar International si
al altor institutii financiare internationale si tine evidenta operatiunilor financiare ale tarii cu
organismele respective.
28

Rolul Bancii Nationale a Romaniei in supravegherea sistemului de plati al tarii deriva atat din
statutul sau legal de autoritate care stabileste si conduce politica monetara si valutara, cat si din rolul
sau asumat de a realiza decontarea finala si definitiva prin conturile clientilor sai, a tuturor
transferurilor de fonduri.
Totodata, in vederea intaririi functiei de supraveghere a Bancii Nationale a Romaniei, la
inceputul anului 2001 a fost emis Regulamentul BNR nr. 1/2001 (MO nr.120/09.03.2001) privind
organizarea si functionarea la Banca Nationala a Romaniei a Centralei Incidentelor de
Plati, care a inlocuit Regulamentul BNR nr. 3/1996 privind organizarea si functionarea la Banca
Nationala a Romaniei a Centralei Incidentelor de Plati, republicat.
Centrala Incidentelor de Plati este un centru de intermediere care gestioneaza informatia
specifica incidentelor de plati generate, in principal, de tragerile din conturi peste limita
disponibilului (trageri pe descoperit de cont) sau de furtul instrumentelor de plat. La Centrala
Incidentelor de Plati bncile (in calitate de persoane declarante) raporteaza orice incident de plata
produs de catre un titular de cont cu cec, cambie, bilet la ordin atat in cazul platilor interbancare cat si
in cazul platilor intrabancare.
Baza de date a CIP este organizat n dou fiiere:
1. Fiierul naional de incidente de pli (FNIP) care are trei componente:
Fiierul naional de cecuri (FNC),
Fiierul naional de cambii (FNCb),
Fiierul naional de bilete la ordin (FNBO)
2. Fiierul naional al persoanelor cu risc (FNPR) care este alimentat automat din FNIP.
Fiierul naional al persoanelor cu risc colecteaz informaiile privind incidentele de pli
majore (instrumente de plat trase n descoperit de cont, cecuri emise fr autorizarea trasului, cecuri
emise cu dat fals sau crora le lipsete o meniune obligatorie, cecuri circulare sau de cltorie
emise "la purttor", cecuri emise de ctre un trgtor aflat n interdicie bancar, cambii scontate fr
a exista creana cedat n momentul cesiunii acesteia) nregistrate pe numele unei persoane
fizice/juridice nu pot fi terse din aceast baz de date, dect n cazul n care se anuleaz, de ctre
aceeai persoan declarant care le-a transmis anterior la CIP, din proprie iniiativ sau ca urmare a
hotrrii unei instane judectoreti.
Interdicia bancar este regimul impus de ctre banc unui titular de cont de interzicere a
emiterii de cecuri pe o perioad de 1 an ncepnd cu data nregistrrii la CIP a unui incident de plat
28
Daniela Beju, op.cit., pag 154
major i asigur prevenirea producerii unor noi incidente de pli i sancionarea titularilor de cont
care le genereaz n sistemul bancar.
In luna februarie 2000, a devenit operationala Centrala Riscurilor Bancare, al carei obiect de
activitate il constituie urmarirea riscurilor din activitatea de creditare. Aceasta monitorizeaza, prin
intermediul gestionarii si actualizarii unei baze centrale de date privind informatia de risc bancar, atat
riscul individual al institutiei creditoare fata de un debitor, cat si riscul global al intregului sistem
bancar fata de fiecare debitor inregistrat.
Centrala Riscurilor Bancare (CRB) reprezinta o structur specializata in colectarea, stocarea
si centralizarea informatiilor privind expunerea fiecarei institutii de credit din sistemul bancar
romanesc fata de acei debitori care au beneficiat de credite si/sau angajamente al caror nivel cumulat
depaseste suma limita de raportare sau restantele mai mari de 30 zile, indiferent de suma, inregistrate
in restituirea creditelor de catre persoanele fizice fata de care institutiile de credit inregistreaza o
expunere mai mica de 20 000 RON, precum si a informatiilor referitoare la fraudele cu carduri
produse de catre posesori.
Baza de date a Centralei Riscurilor Bancare este organizat in patru registre:
1. Registrul central al creditelor (RCC) contine informatii de risc bancar raportate de
institutiile de credit si este actualizat lunar;
2. Registrul creditelor restante (RCR) contine informatii de risc bancar referitoare la
abaterile de la graficele de rambursare din cel mult ultimii sapte ani si este alimentat lunar de
Registrul central al creditelor;
3. Registrul grupurilor de debitori (RGD) contine informatii despre grupurile de persoane
fizice si/sau juridice care reprezinta un singur debitor si este alimentat lunar de Registrul central al
creditelor;
4. Registrul fraudelor cu carduri (RFC) contine informatii despre fraudele cu carduri
produse de catre posesori raportate de institutiile de credit si este actualizat on-line
Supravegherea sistemului de plati este un mijloc de mentinere a increderii publicului in sistemul
bancar, intucat neefectuarea intocmai si la timp a unei plati scade increderea celui care a ordonat-o in
institutia care s-a angajat sa realizeze operatiunea respectiva.
In prezent Banca Nationala a Romaniei efectueaza doar transferurile proprii de fonduri fara
numerar in relatiile cu bancile, precum si transferurile proprii in relatie cu Trezoreria statului,
aferente exclusiv operatiunilor cu numerar si infiintarii, validarii sau reintregirii operatiunilor de
poprire pe conturile participantilor, in care Banca Nationala a Romaniei este tinuta tert poprit.
F.- Cerine prudeniale privind controlul i limitarea riscurilor n banci
29
Aceste cerinte sunt prevazute in Legea Bancara 58/1998 in capitolul 9 Cerinte operationale si
au in vedere urmatoarele aspecte:
1. La acordarea creditelor, bancile urmaresc ca solicitantii sa prezinte credibilitate pentru
rambursarea acestora la scadenta. In acest scop bancile cer solicitantilor garantarea creditelor
in conditiile stabilite prin normele lor de creditare.
2. Bancile trebuie sa respecte cerintele prudentiale, la nivel individual sau consolidat, dupa caz,
prevazute in reglementarile emise de Banca National a Romaniei, care se refera, fara a fi
limitative, la:
a) solvabilitate;
b) lichiditate;
c) expunerea maxima fata de un singur debitor si expunerea maxima agregata;
d) expunerea fata de persoanele aflate in relatii speciale cu banca;
29
Legea bancara 58/1998, republicat
e) riscul valutar;
f) calitatea activelor, constituirea si utilizarea provizioanelor de risc;
g) organizare si control intern.
3. In scopul determinarii indicatorului de solvabilitate, Banca Nationala a Romaniei poate
recunoaste diminuarea riscului de credit in cazul incheierii urmatoarelor tipuri de contracte de
compensare a creantelor si a obligatiilor reciproce decurgand din operatiuni cu instrumente
avand la baza cursul de schimb si rata dobanzii si operatiuni similare cu aur:
a) contracte bilaterale prin care partile stipuleaza ca, la termenele stabilite sau la data
aparitiei unui eveniment determinat - de regula, imposibilitatea unei parti de a-si onora
obligatiile asumate -, obligatiile reciproce initiale, chiar neajunse la scadenta, se sting
automat, fiind inlocuite de o noua obligatie, astfel incat o singura suma neta rezultata
din compensarea obligatiilor initiale va fi datorata de partea debitoare;
b) alte contracte bilaterale de compensare.
2. Bancile, persoane juridice romane, pot deschide pe teritoriul Romaniei sucursale si alte sedii
secundare - agentii si altele asemenea - in conditiile prevazute de reglementarile Bancii
Nationale a Romaniei. incepand cu data aderarii Romaniei la Uniunea Europeana.
3. Bancile, persoane juridice romane, care intentioneaza sa desfasoare pentru prima data
activitate bancara si alte activitati financiare in mod direct intr-un stat membru, vor notifica
acest lucru Bancii Nationale a Romaniei.
4. O banca nu poate efectua repartizari din profit pentru dividende daca, in urma acestei
repartizari, banca inregistreaza un nivel de solvabilitate sub cel minim prevazut de
reglementarile Bancii Nationale a Romaniei.
5. Orice participatie de natura imobilizarilor financiare, detinuta - direct si/sau indirect - de o
banca, in parti sociale, actiuni sau alte titluri de natura participativa la entitati, altele decat
institutii de credit, institutii financiare, de asigurari si societati prestatoare de servicii auxiliare
sau conexe, nu poate sa depaseasca:
a) 15% din fondurile sale proprii;
b) 20% din capitalul social al entitatii respective sau, dupa caz, din valoarea totala a
titlurilor de natura participativa emise de o asemenea entitate.
6. Este supusa aprobarii prealabile a Bancii Nationale a Romaniei, conform reglementarilor
acesteia:
a) orice participatie pe care banca intentioneaza sa o detina in institutii de credit, institutii
financiare, de asigurari sau in alte entitati care, ca rezultat al achizitionarii participatiei
respective, ar intra in perimetrul de consolidare a conturilor, conform reglementarilor
aplicabile;
b) orice participatie a carei valoare este de cel puin 10% din fondurile proprii ale bancii,
pe care aceasta intentioneaza sa o detina in actiuni sau alte titluri de natura
participativa necotate pe o piata reglementata;
c) orice participatie a carei valoare se situeaza ntre 10% si 15% din fondurile proprii ale
bancii, pe care aceasta intentioneaza sa o detina in actiuni sau alte titluri de natura
participativa, cotate pe o piata reglementata, emise de entitati, altele decat institutii de
credit, institutii financiare, de asigurari ori societati prestatoare de servicii auxiliare sau
conexe;
7. Printre obiectivele urmarite de Banca Nationala a Romaniei, la aprobarea participatiilor se va
avea in vedere ca:
a) achizitionarea participatiilor respective sa nu supuna banca la riscuri nejustificate sau
sa impiedice realizarea unei supravegheri eficiente pe baza consolidata;
b) banca sa dispuna de suficiente resurse financiare si de natura organizatorica pentru
achizitionarea si administrarea participatiilor respective.
In cazul aprobarii unei participatii Banca Nationala a Romaniei va solicita bancii sa-si majoreze in
mod corespunzator fondurile proprii si va stabili termenul in care se va realiza aceasta majorare.
Participatiile de natura imobilizarilor financiare, altele decat cele supuse aprobarii prealabile a
Bncii Nationale a Romaniei, vor fi notificate acesteia, in termen de 5 zile de la data achizitionarii
lor de catre banca.
8. Imprumuturile acordate persoanelor aflate in relatii speciale cu banca sau personalului
acesteia, inclusiv familiilor acestora, pot fi permise numai in conditiile stabilite de
reglementarile Bancii Nationale a Romaniei.
G.-Acordul Basel II- noi provocri privind managementul riscului bancar
30


Acordul prezinta modul de calcul al indicatorilor de solvabilitate ai bancilor ( ratele de
adecvare ale capitalului) prin stabilirea unui raport minim de 8% intre capitalul ( fondurile proprii) si
suma expunerilor din riscul de credit, riscul de piata si riscul operational.
Expunerile la risc vor fi evaluate conform unor metode utilizate pe plan international de
bancile cu reputatie, bazate pe observatii istorice si pe metode matematice probabilistice si actuariale
(Value at Risk - VaR, stabilirea unor indicatori de tipul Probability of Default - PD, Loss Given
Default - LGD etc.).
Bancile trebuie sa-si creeze, pentru aplicare, anumite baze de date istorice, care sa stea la baza
estimarii anumitor indicatori statistici privind probabilitatea de neplata (PD), pierderea data de neplata
(LGD) etc. aferente expunerilor, cu ajutorul carora se vor evalua expunerile la risc din portofoliul
propriu.
Noul Acord este format din 3 piloni (segmente);
Cerintele minime de capital,
Activitatea de supraveghere bancara
Disciplina de piata,
Pilonul Nr.l : - CERINTELE MINIME DE CAPITAL
In conformitate cu prevederile noului Acord, bancile trebuie sa detina un volum al capitalului
minim care sa acopere riscul de credit, riscul de piata si riscul operational.
Metodele si cerintele noului acord referitoare riscul de credit vizeaza calculul activelor ponderate cu
gradul de risc si se concretizeaza in trei variante:
1. ABORDAREA STANDARDIZATA
2. ABORDARI BAZATE PE RATINGUL INTERN (IRB):
de baza
avansata
1. ABORDAREA STANDARDIZATA:
Este varianta revizuita dar mult mai complexa a Acordului din 1988, aplicat in prezent si
bancilor din Romania prin Normele B.N.R. nr. 8/1999 privind limitarea riscului de credit al bancilor,
cu completarile ulterioare, care consta in atribuirea fiecarui element de activ bilantier si
din afara bilantului a anumitor grade de risc, in functie de tipul entitatii de risc si garantiile aferente.
Un coeficient de risc de 100% inseamna ca o expunere este luata in considerare la calculul
activelor ponderate cu gradul de risc la intreaga ei valoare, care corespunde unui procent al capitalului
de 8% din acea valoare. In mod similar, un coeficient de risc de 20% corespunde unui procent al
capitalului de 1,6% (o cincime din 8%).
Coeficientii de risc depind in prezent de categoria din care face parte imprumutatul (de exemplu tari,
banci sau corporatii). Conform noului Acord, coeficientii de risc urmeaza sa fie redefiniti in functie de
calificative (ratinguri) acordate de institutii de credit specializate (cum ar fi de exemplu agentiile de
rating). De exemplu, pentru creditele acordate corporatiilor, actualul Acord prevede o singura clasa de
risc (100%), dar noul Acord va delimita patru astfel de categorii (20%, 50%, 100% si 150%).
Comitetul propune ca gradele de risc aferente expunerilor bancilor catre entitati suverane, banci
si agenti economici sa se bazeze pe evaluarile externe efectuate de agentiile internationale de rating si
de alte institutii de profil.
2. ABORDARILE BAZATE PE RATINGUL INTERN DE CREDIT (IRB):
Reflecta evolutiile inregistrate de managementul riscului de credit la nivelul sectorului bancar
30
Prof univ dr.Trenca Ioan,Univ Babes Bolyai, Acordul Basel II - o noua conceptie privind managementul riscului
bancar.
mondial, avand in vedere faptul ca bancile de prestigiu utilizeaza de mult timp sisteme inteme de
rating in scopul clasificarii expunerilor in clase diferentiate de risc.
Probabilitatea de neplata (probability of default-PD) a unui debitor sau a unui grup de debitori
este conceptual de baza pe care este construita abordarea IRB.
Indiferent de sursa de date utilizata, estimarile PD trebuie sa aiba la baza o perioada de
observare minima de 5 ani.
Aceasta trebuie privita ca o cerinta minima de date, deoarece cu cat banca dispune de mai multe
informatii, cu atat ea poate estima mai bine aceste rate de neplata pe termen lung.
Pentru a fi eligibila pentru o abordare IRB, o banca trebuie sa intruneasca un set de cerinte
minime, unele stabilite inca de la inceput si altele care trebuie respectate pe parcurs. Acestea privesc
integritatea si credibilitatea sistemului de rating al bancii si al proceselor prin intermediul carora se
estimeaza expunerea la risc.
Pilonul Nr.2 - SUPRAVEGHEREA ACTIVITATII BANCARE
Procesul de supraveghere este un element strans legat de cerintele minime de capital si
disciplina de piata;
fiecare banca trebuie sa aiba procese interne performante, capabile sa evalueze gradul de
adecvare al capitalului propriu pe baza unei evaluari corespunzatoare a riscurilor portofoliului;
autoritatile de supraveghere vor fi responsabile pentru evaluarea gradului in care bancile isi
estimeaza nevoile de capital proprii in functie de riscurile aferente;
se are in vedere imbunatatirea dialogului intre banci si autoritatile de supraveghere, astfel ca
atunci cand sunt identificate anumite deficiente sa poata fi intreprinse actiuni prompte care pot
fie sa reduca riscul, fie sa majoreze capitalul.
Noul Acord are in vedere patru principii:
Principiul 1:
Bancile trebuie sa aiba procese si proceduri inteme pentru evaluarea capitalului total al bancii,
in conformitate cu profilul de risc al acesteia si o strategie pentru mentinerea capitalului la un nivel
acoperitor.
Acestea includ: politici si proceduri care sa ia in calcul toate riscurile importante ale bancii;
proceduri care sa lege strategiile bancii de nivelul capitalului (stabilit in functie de risc); controale
interne, supraveghere si audit care sa asigure integritatea sistemului de management global.
Responsabilitatea respectarii acestui principiu revine managementului bancii.
Principiul II:
Autoritatile de supraveghere trebuie sa evalueze procedurile inteme ale bancilor referitoare la
adecvarea capitalului, strategiile aferente ca si capacitatea acestora de a monitoriza si a respecta
cerintele stabilirii ratelor de capital reglementate.
De asemenea, acestea trebuie sa intreprinda actiuni corespunzatoare atunci cand nu sunt
satisfacute de rezultatele analizelor de mai sus.
Principiul III:
Autoritatile de supraveghere trebuie sa se astepte ca bancile sa-si desfasoare activitatea peste
ratele minime de capital reglementate si trebuie sa aiba abilitatea de a solicita bancilor sa dispuna de
capital superior valorii minime.
Astfel, autoritatile de supraveghere pot sa stabileasca anumite tinte ale ratelor de capital sau sa
defineasca anumite categorii superioare ratelor minime de capital reglementate, cum ar fi de exemplu
banca bine capitalizata sau adecvat capitalizata.
De asemenea, anumite tari pot alege sa stabileasca rate superioare celor reglementate de prezentul
Acord.
Principiul IV :
Autoritatile de supraveghere trebuie sa intervina din timp pentru a preveni scaderea capitalului sub
nivelurile minime solicitate pentru a acoperi caracteristicile de risc ale unei anumite banci si trebuie sa
solicite actiuni de remediere rapida in conditiile in care volumul capitalului nu este mentinut
corespunzator.
Printre mijloacele de aplicare ale acestui principiu se numara: intensificarea monitorizarii
activitatii bancii; restrictionarea platii dividendelor; solicitarea pregatirii si implementarii de catre
banca a unui plan de imbunatatire al nivelului capitalului; solicitarea ca banca sa-si majoreze imediat
capitalul.
Pilonul Nr. 3 - DISCIPLINA DE PIATA
Comitetul de la Basel subliniaza urmatoarele elemente:
disciplina de piata reprezinta un element important in promovarea sigurantei si soliditatii
bancilor si a sistemului financiar-bancar in ansamblu;
publicarea anumitor informatii de catre banci va contribui la informarea mai buna a
participantilor la piata, investitori, depunatori etc. si va facilita realizarea unei discipline de
piata eficiente;
frecventa publicarii acestor informatii este foarte importanta pentru mentinerea
disciplinei de piata ; publicarea anuala a acestor informatii este insuficienta, deoarece dupa un
timp, aceste informatii ar putea sa nu mai reflecte adevaratul profil de risc al institutiei;
noul Acord propune ca publicarea acestor informatii sa se faca de doua ori pe an, iar
anumite categorii de informatii privind anumiti indicatori care se pot degrada rapid in timp, de
exemplu expunerea la risc, precum si informatiile privind activitatea bancilor cu activitate
internationala sa fie publicate trimestrial.
Concluzii
In activitatea lor, bancile se supun reglementarilor si ordinelor emise de Banca Nationala a
Romaniei, date in aplicarea legislatiei privind politica monetara, de credit, valutara, de plati, de
asigurare a prudentei bancare si de supraveghere bancara.
Bancile trebuie sa-si organizeze intreaga activitate in conformitate cu regulile unei practici
bancare prudente si sanatoase, cu cerintele legii si ale reglementarilor Bancii Nationale a Romaniei. In
acest sens bancile trebuie sa dispuna de proceduri de administrare si contabile corespunzatoare si de
sisteme adecvate de control intern.
Bancile, in activitatea de creditare, intotdeauna, se expun unui anumit risc. Cel mai des intalnit
este acela in care cel ce imprumuta sa nu mai poata restituii creditul.
Din acest motiv, banca recurge la diferite metode de a preveni un astfel de risc, cum ar fi
obtinerea controlului asupra unor bunuri ale debitorilor, care in cazul nerambursarii creditului pot fi
usor transformate in lichiditati menite, apoi, sa acopere integral sau partial paguba suferita de banca.
Aceste metode de prevenire a riscurilor pot crea atat avantaje, cat si dezavantaje pentru cel ce
recurge la credit si in egala masura si pentru banca.
Printre avantajele care se pot crea pentru banca, in urma prevenirii riscului prin aceste metode se
numara:
o probabilitate mai mare de a recupera sumele imprumutate;
reducere a pierderilor din credite neperformante, ceea ce inseamna un profit mai mult decat
consistent;
o Dezavantajele ce pot aparea pentru banca sunt:
consumul de timp pentru procesul de prevenire a riscului;
o documentatie mai consistenta, complicata, care uneori determina clientul sa renunte la
serviciile de creditare ale unei banci si sa mearga la concurenta;
personal suplimentar cu costurile aferente;
caracterul mai birocratic al acestor operatiuni.
Avantajele pentru client pot fi obtinerea unei rate mai mici a dobanzii pentru credite, in
cazul in care clientul prezinta certitudinea posibilitatii de rambursare.
Dezavantajul pentru client poate sa para ca o amenintare, toate aceste metode de prevenire a
riscului presupunand un cost ridicat, ce trebuie platit de catre el.
Deoarece riscurile bancare sunt o sursa de cheltuieli neprevazute, gestiunea lor adecvata
pentru stabilizarea veniturilor in timp are rolul unui amortizor de soc. Toate bancile si institutiile
financiare trebuie sa-si imbunatateasca intelegerea si practica gestiunii riscurilor bancare pentru a-
si putea gestiona cu succes diferite game de produse . Daca procesul de gestiune a riscurilor
bancare si sistemul global de management sunt efective, atunci banca va avea succes. Bancile pot
gestiona cu succes riscurile bancare daca recunosc rolul strategic al riscurilor, daca folosesc
paradigma de analiza si gestiune in vederea cresterii eficientei
Bibliografie:
1. Daniela Beju, Politici monetare, Casa Cartii de Stiinta Cluj Napoca, 2009
2. Dedu Vasile, Gestiune si audit bancar, Editia a lll-a , Editura pentru Stiinte Nationale,
Bucuresti, 2001
3. Rosca Teodor, Moneda si credit, Ed. a ll-a , Editura Altip, Alba Iulia, 2002
4. Trenca Ioan, Metode si tehnici bancare, Casa Cartii de Stiinta, Cluj Napoca, 2007
5. Trenca Ioan, prof. univ. dr. la Univ. Babes Bolyai, Acordul Basel ll - o noua conceptie
privind managementul riscului bancar- UBB Cluj. Masterat FESEGA note de curs,
2007
6. Legea bancara nr 58/23.03.98 cu modificarile si completarile ulterioare
7. Norma 7/16.04.99 privind fondurile proprii ale bancilor
8. Regulamentul nr6/24.07.02
Studiul 4 - Noi orientri privind supravegherea riscurilor n activitatea
bancar din Romnia
Cuplul risc-performan este indisociabil n sistemul bancar. Prezena riscurilor n activitatea
oricrei entiti din sectorul bancar, pune sub semnul incertitudinii solvabilitatea sa, deoarece acestea
depesc cu dificultate evenimentele aprute i neprevzute.
Globalizarea care a polarizat ntreaga lume, configurnd o nou ordine a economiei mondiale
genereaz i ea un risc suplimentar ca urmare a practicilor variate aplicate de state, privind regulile
de pre i custodie, regulamente, sisteme juridice, practici de pia, reguli de prezentare a informaiilor
i standarde de contabilitate. n acest context, peisajul bancar nu va rmne acelai; prin fuziuni sau
achiziii vor disprea instituiile de credit mici, n contextul nevoii de entiti puternice, capabile s
fac fa concurenei. Insuficienta cunoatere a clienilor de ctre noii venii pe piaa creditului,
ncrederea i panica bancar accentueaz vulnerabilitatea sistemului bancar.
Cele mai importante tipuri de riscuri implicate n activitatea bancar sunt ((Hempel, G.H.,
Coleman, A.B., 1990 :14-20): riscul financiar, riscul de livrare i riscul de mediu.
O alt clasificare a riscurilor este dat de Banca Reglementelor Internaionale, astfel: riscuri
financiare, riscuri legate de parteneri, riscuri comerciale, riscuri legate de fora de munc, riscuri
operaionale i tehnice, legate de aclitatea operaiunilor, de nivelul de informatizare, riscuri ale
gestiunii interne (Olteanu, A., Olteanu Antoaneta, M., 2006 :39-51).
Instituiile de credit se confrunt cu o multitudine de riscuri. Dintre acestea, semnificative sunt
urmtoarele:
1. Riscul de lichiditate
2. Riscul de credit
3. Riscul de pia
4. Riscul operaional
5. Riscul reputaional
Riscul de credit
Riscul de credit este riscul nregistrrii de pierderi sau al nerealizrii profiturilor estimate, ca
urmare a nendeplinirii de ctre contrapartid a obligaiilor contractuale.
Riscul de credit este cel mai semnificativ, avnd n vedere c activitatea bancar este
focalizat pe operaiunile de creditare i este principala generatoare de profit, dar i falimentele
nregistrate de instituiile de credit n decursul timpului. Riscul de credit reprezint probabilitatea ca
debitorul sau emitentul instrumentului financiar s nu poat rambursa capitalul mprumutat i achita
dobnda, conform prevederilor contractuale.
Managementul riscului de credit are ca scop limitarea pierderilor n cazul deprecierii
performanei financiare a debitorului, dar i evitarea ca o astfel de situaie s afecteze instituia de
credit. Un management sntos implic identificarea riscurilor existente i poteniale inerente
activitii de creditare.
Politicile privind managementul riscului de credit sunt reprezentate de msuri prudeniale
stabilite de instituiile de credit, dar i de banca central.
Msurile prudeniale stabilite de instituiile de credit constau n analiza bonitii clienilor
pentru creditele acordate i solicitarea de garanii.
Analiza performanei financiare a clienilor persoane juridice are la baz factori cantitativi,
dar i calitativi.
Factorii cantitativi sunt reprezentai de indicatorii economico-financiari calculai pe baza
situaiilor financiare ( bilan, cont de profit i pierdere, situaia modificrii capitalurilor proprii,
situaia fluxurilor de numerar, note explicative) aferente de regul ultimelor trei exerciii financiare,
ultima balan de verificare, bugetul de venituri i cheltuieli.
Factorii calitativi au la baz aprecieri privind: calitatea acionariatului, managementul,
strategia, condiii de pia n care i desfoar activitatea, etc.
Analiza performanei financiare a clienilor persoane fizice are la baz bugetul de venituri
(toate veniturile lunare justificabile) i cheltuieli ( toate cheltuielile lunare ) al familiei, dar i alte
criterii, cum sunt: criteriul unde locuiete clientul, durata rezidenei la aceeai adres, profesia
practicat, durata lucrat n acelai loc de munc, telefon, referine bancare, situaia familial, numr
de persoane n ntreinere, garanii.
Fiecrui criteriu menionat i corespunde un numr de puncte care se pondereaz cu
coeficientul su de importan. Pe baza punctajului obinut, clientul este ncadrat ntr-o anumit
categorie de risc, ntre A i E.
In funcie de performana financiar a clienilor, serviciul datoriei (capacitatea debitorului
de a-i achita datoriile la scaden, exprimat ca numr de zile de ntrziere la plat de la data
scadenei) i iniierea de proceduri judiciare, creditul acordat va fi clasificat n una din urmtoarele
categorii, conform matricei creditelor:
Performan
a
financiar/
Serviciul
datoriei
A B C D E
0-15 zile Standard
Pierdere
n observaie
Pierdere
Substandard
Pierdere
ndoielni
c
Pierdere
Pierde
re
Pierde
re
Nu s-au
initiat
proceduri
judiciare
16-30
zile
n observaie
Pierdere
Substandard
Pierdere
ndoielnic
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierde
re
Pierde
re
31-60
zile
Substandard
Pierdere
ndoielnic
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierde
re
Pierd
ere
61-90
zile
ndoielnic
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierde
re
Pierde
re
Minimu
m 91
zile
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierdere
Pierde
re
Pierde
re
S-au
initiat
proceduri
judiciare
Pentru diminuarea pierderilor determinate de riscul de creditare, instituiile de credit solicit
garanii pentru creditele acordate. Garaniile pot mbrca urmtoarele forme: reale (bunuri corporale
sau necorporale) i personale (furnizate de teri).
Prevederile Basel II privind riscul de credit
Evaluarea riscului de credit poate fi efectuat prin una din urmtoarele variante:
a.- Abordarea standardizat, conform creia expunerea la risc se pondereaz cu grade de
risc standard determinate de rating-urile acordate instituiilor de credit i entitilor economice
respective.
De exemplu, gradele de risc pentru creanele aferente debitorilor persoane juridice stabilite de
ageniile de rating sunt:
Rating AAA
pn la
AA-
A+
pn la
A-
BBB
pn la
BB-
Sub BB- Fr rating
Grad de risc 20% 50% 100% 150% 100%
b.- Abordarea pe baz de modele interne(IRB) presupune ca instituiile de credit s
utilizeze propriile modele de evaluare a credibilitii debitorului, prin metode analitice specifice
tipurilor de expunere la risc. Pentru a estima valoarea pierderii ateptate, instituia de credit trebuie s
determine probabilitatea ca un debitor s nu i achite obligaiile de plat (probabilitatea de
nerambursare), ct urmeaz s piard instituia din creana cuvenit( pierderea datorat
nerambursrii) , valoarea creanei pe care instituia de credit urmeaz s nu o recupereze (expunerea
la riscul de nerambursare). Aceti indicatori constituie i fundamentul cerinelor de adecvare a
capitalului asociat riscului de credit.
Abordarea pe baz de modele interne are dou variante: de baz (IRB de baz)i
avansat (IRB avansat).
Abordarea bazat pe modele interne de baz (IRB de baz) estimeaz probabilitatea de
nerambursare a fiecrui debitor (pentru calculul acestui indicator sunt necesare informaii pe o
perioad de cinci ani) , ceilali indicatori, pierderea datorat nerambursrii i expunerea la riscul
de nerambursare fiind stabilii de banca central.
Abordarea avansat bazat pe modele interne (IRB avansat) estimeaz indicatorii
probabilitatea de nerambursare, pierderea datorat nerambursrii i expunere la riscul de
nerambursare. Determinarea ultimilor doi indicatori necesit informaii pe o perioad de apte ani.
Estimarea riscului de credit prin cele trei metode:
Valoarea
pierderii
ateptate
= Probabilitatea de
nerambursare
(PD)
x Pierderea
datorat
nerambursrii
(LGD)
x Expunere la riscul
de nerambursare
(EAD)
Abordare
standardizat
Rating extern
Agenii de rating
Prevzut prin
reglementri
conform Basel II
Prevzut prin
reglementri
conform Basel II
IRB Rating intern Prevzut prin Prevzut prin
abordarea de
baz
(Scoring intern) reglementri reglementri
IRB
abordarea
avansat
Ratin intern
(Scoring intern)
Conform
modelului intern
Conform modelului
intern
Riscul de pia
Riscul de pia reprezint riscul nregistrrii de pierderi sau al nerealizrii profiturilor estimate
care apar din fluctuaiile de pia ale preurilor, ratei dobnzii, cursului valutar.
Riscul de pia se msoar plecnd de la rentabilitatea parametrilor de pia: rata dobnzii,
cursul de schimb valutar, preurile. Aceast instabilitate este msurat prin volatilitate.
A controla riscul de pia nseamn a asigura c variaia valorii unui portofoliu de instrumente
pentru o variaie dat a parametrilor de pia rmne inferioar acestui plafon. De exemplu, prezena
marilor investitori au influenat structura pieelor i riscul de pia; acetia i ajusteaz portofoliile de
investiii prin intermediul unor tranzacii de valoare mare, iar pe pieele cu preuri n ascensiune,
tranzaciile de valoare mare tind s majoreze preurile. Pe pieele pe care preurile tind s scad,
aceste achiziii de valoare mare tind s diminueze semnificativ preurile. Acestea determin lrgirea
amplitudinii varianei preurilor i deci la un risc de pia mai mare.
Aadar, riscurile de pia depind de gradul de instabilitate a parametrilor de pia adic de
volatilitatea lor i de gradul de sensibilitate a valorii activelor la aceste modificri. Politicile privind
managementul riscului de pia trebuie s prevad obiectivele instituiei i instruciunile de politic
aferente care au fost stabilite pentru a proteja capitalul de impactul negativ al fluctuaiilor
parametrilor pieei. Dei managementul riscului de pia variaz de la o instituie la alta, tipurile de
politici standard pentru toate instituiile de credit sunt:
Marcarea la pia
Limitele poziiilor
Limitarea prezenei pe piee noi.
Basel II recomand pentru msurarea riscului de pia dou metode:
Varianta standardizat, conform creia cota de capital aferent riscului de pia se determin
prin aplicarea unor coeficieni stabilii de autoritatea de supraveghere la valoarea expunerii instituiei
de credit la riscul de pia astfel:
Valoarea de pia curent a poziiilor deschise a produselor, instrumentelor bazate pe rata
dobnzii i a titlurilor de valoare din portofoliul instituiei de credit.
Valoarea poziiilor valutare ale instituiei de credit i a altor poziii comerciale.
Valoarea la risc msoar riscul de pia ncepnd de la nivelul fiecrei poziii deinute pe pia
pn la nivelul unui portofoliu complex. Valoarea la risc se determin zilnic pentru toate poziiile
deinute pe pia, iar cota de capital solicitat unei instituii de credit pentru acoperirea riscului de
pia reprezint cea mai mare valoare dintre valoarea la risc aferent zilei precedente i de trei ori
media valorii la risc zilnice, aferente ultimelor 60 de zile. Pe baza unui model de probabilitate aceasta
se estimeaz valoarea pe care banca ar putea s o piard dc ar trebui s pstreze anumite active pe o
anumit perioad de timp. Acest model are la baz informaii privind poziiile bncii, preurile,
volatilitatea, factorii de risc. Informaiile trebuie s fie suficient de detaliate pentru a permite
identificarea tuturor riscurilor inerente poziiilor bilaniere i extrabilaniere ale unei instituii de
credit.
Pentru acoperirea mpotriva expunerii la riscul ratei dobnzii i al cursului valutar se
utilizeaz:
- contractul forward este tranzacia prin care cumprtorul i vnztorul convin asupra
livrrii unui activ ntr-o cantitate i calitate specificate, la o dat viitoare precizat
- contractul futures este un acord ferm ntre cumprtor i vnztor pentru un activ
specificat la o dat fix n viitor. Preul activului va varia n funcie de locul pieei, dar este
fixat n momentul n care se realizeaz tranzacia.
- contractul swap este o cumprare i o vnzare simultane, avnd ca obiect un activ de
referin sau o obligaie de o valoare echivalent prin care schimbarea angajamentelor
financiare confer ambelor pri la tranzacie condiii mai favorabile dect cele la care s-ar
fi putut atepta altfel.
Riscul de ar
Riscul de ar capt noi valene n contextul globalizrii economiilor. Desluirea conceptului
de risc de ar a constituit o provocare a specialitilor n domeniu, cptnd deseori nuane ambigue i
divergente. Aceasta este consecina inexistenei unei metodologii unitare de evaluare a riscului de
ar, deoarece la nivelul fiecrei ri exist o gam variat de factori de risc ce trebuie analizai i
estimai.
Riscul de ar reprezint posibilitatea ca o instituie de credit s nregistreze pierderi
financiare datorate expunerii pe care instituia o are fa de o ar i care sunt generate de evenimente
economice, politice, sociale, controlate cel puin parial de guvernul rii respective. Pierderile
nregistrate de instituia de credit pot mbrca urmtoarele forme:
Pierderi de oportunitate, generate de indisponibilitatea sumelor care nu sunt
rambursate conform scadenei iniiale.
Pierderi reprezentate de costuri suplimentare, generate de procesul de constrngere
sau de convingere a debitorului de a-i respecta angajamentele asumate.
Pierderi reale, reprezentate de sumele nerecuperate.
Cele mai frecvente forme de materializare a riscului de ar generatoare de pierderi opozabile
fie creditorului, fie debitorului, sunt:
Defeciunea tehnic apare atunci cnd debitorul nu i onoreaz obligaiile privind
acordul de creditare ca urmare a incapacitii de plat temporare sau a unor ntrzieri
administrative.
Imposibilitatea executrii transferului sumelor datorate ctre creditor, dei debitorul
este solvabil, ca urmare a restriciilor impuse de guvernul rii debitorului.
Repudierea datoriei, este rar ntlnit, atunci cnd debitorul nu mai recunoate
obligaia de a-i plti datoria.
Indigenizarea unei entiti economice, presupune exercitarea de presiuni asupra
proprietarilor strini de a preda controlul entitii proprietarilor autohtoni.
Naionalizarea unei investiii strine, presupune trecerea acesteia n proprietatea
statului, cu sau fr despgubire.
Diminuarea profitabilitii unei investiii strine este consecina deprecierii situaiei
interne a rii n care a fost efectuat investiia respectiv.
Distrugerea fizic a unei entiti strine determinat de rzboaie, revoluii.
Din punct de vedere a posibilitilor de cuantificare a acestor factori, se identific:
Factori cantitativi, pot fi cuantificai cu uurin prin intermediul indicatorilor statistici
Factori calitativi sunt dificil sau uneori imposibil de cuantificat i vizeaz aspecte privind
comportamentul populaiei, al entitilor economice din sectorul privat i public la nivelul
unei ri.
Sistemele de analiz a riscului de ar utilizeaz metode i tehnici specifice, cum sunt:
sistemul de analiz bazat pe studii de ar, sistemul de analiz bazat pe construirea unor clase de risc,
sistemul de analiz bazat pe identificarea i cuantificarea factorilor de risc, etc.
Principalii indicatori statistici utilizai n analiza riscului de ar
Indicatori macroeconomici care evideniaz eficiena utilizrii resursele naturale i umane ale
unei ri; acetia sunt: PIB / locuitor, deficitul bugetar / PIB, volumul investiiilor interne / PIB,
volumul economiilor / PIB.
Indicatori ai balanei de pli care reflect strategia comercial a statului supus evalurii i
capacitatea de a creea excedente de cont curent care s asigure plata datoriilor.
Indicatori ai datoriei externe reflect capacitatea rii de a-i achita datoriile externe i de a
evita crizele de lichiditate.
31
31
Anexa 3
Sistemele de analiz a riscului de ar : sistemul de analiz a riscului de ar bazat pe
utilizarea studiilor de ar, sistemul de analiz a riscului de ar bazat pe o abordare structural
calitativ a riscului de ar, sistemul bazat pe construirea unor clase de rating/risc de ar n raport cu
performanele indicatorilor macroeconomici i socio-politici.
Riscul de lichiditate
Riscul de lichiditate reprezint riscul ca o instituie de credit s nu-i poat plti angajamentele
la scaden. Literatura de specialitate atribuie riscului de lichiditate numeroase accepiuni, dintre care
menionm:
Riscul unei instituii de credit ca veniturile i capitalul su s fie afectate ca urmare a
incapacitii acesteia de a-i onora obligaiile, fr a se confrunta cu pierderi inacceptabile.
Incapacitatea instituiei de credit de a finana portofoliul de active pe maturiti i la
ratele de dobnd aferent.
Incapacitatea instituiei de credit de a lichida poziia la momentul oportun i la un pre
acceptabil.
Este generat de necorelarea maturitilor dintre fluxurile de ncasri i cele de pli.
Reprezint pierderile poteniale de profit i/sau de capital ca urmare a eurii n
nerespectarea obligaiilor asumate i deriv din insufciena rezervelor comparativ cu nevoile de
fonduri.
O instituie de credit dispune de un potenial de lichiditi corespunztor atunci cnd este n
msur s obin fondurile necesare imediat i la un cost sczut. Aadar, problema lichiditilor nu
const n dificultatea procurrii acestora, ci, n costul obinerii lor, dar i a ncrederii clienilor n
instituia de credit respectiv.
Lichiditatea poate fi clasificat n funcie de capacitatea activelor de a fi transformate n bani
dar i n raport de accesul la resursele necesare, astfel:
Lichiditate primar reprezint banii efectivi.
Lichiditate secundar, reprezentat de activele care pot fi oricnd transformate i cu
costuri accesibile.
Lichiditate teriar, este cea care necesit o perioad substanial de timp pentru a fi
transformat n bani sau necesit costuri semnificative.
Lichiditate stocat, alctuit din numerar i depozite la alte instituii de credit,
certificate de depozit, titluri negociabile, titluri primite n pensiune, credite titlurizate.
Lichiditate cumprat reprezentat de creditele obinute de la banca central, de la alte
instituii de credit sau de pe pieele externe, de titluri negociabile emise.
Managementul lichiditii se bazeaz pe corelatia active-datorii. Dac n activitatea zilnic
acesta se refer la managementul activelor instituiei de credit, pe termen mediu, se are n vedere
structura datoriilor acesteia.
Benzile de scaden sunt urmtoarele: pn la 1 lun inclusiv, ntre 1 i 3 luni inclusiv, ntre 3
i 6 luni inclusiv, ntre 6 i 12 luni, peste 12 luni.
Lichiditatea global reprezint raportul dintre activele lichide i
datoriile lichide. Nivelul optim al acestui indicator este 2-2,5.
Lichiditatea imediat se determin ca raport ntre trezorerie i datoriile
pe termen scurt. Nivelul optim al acestui indicator este de 0,02.
Coeficientul fondurilor proprii i al resurselor permanente se
calculeaz ca raport ntre resursele pe termen lung ale instituiei de
credit i utilizrile pe termen lung (mai mare de 5 ani ). Nivelul optim
al acestui indicator este de cel puin 60% i are ca scop evitarea
finanrii plasamentelor pe termen lung din resurse pe termen scurt.
Rezerva minim obligatorie se nscrie n practica prudenial de
asigurare a unei lichiditi minime a instituiilor de credit astfel nct
acestea s fac fa solicitrilor de retragere a depozitelor; se caluleaz
prin aplicarea ratei rezervei minime obligatorii stabilit de banca
central la volumul depozitelor atrase de fiecare instituie de credit.
Riscul operaional
Riscul operaional se nscrie n sfera riscurilor generatoare de pierderi importante instituiilor
de credit. De exemplu, pierderile datorate nerespectrii politicilor interne i ale limitelor de control
intern nregistrate de National Australia Bank au fost de 270 milioane USD, iar n cazul Alllied Irish
Bank deficienele controalelor interne au costat-o 690 milioane USD, iar lista poate continua. Prin
urmare, instituiile de credit au fost preocupate de elaborarea unor modele de gestionare a acestui risc.
Riscul operaional reprezint expunerea instituiei de credit la pierderile poteniale generate de
evenimente interne sau externe, modificri ce nu au fost surprinse i prevenite de guvernana
corporativ i de controlul intern, sisteme, politici de organizare, standarde etice sau alte elemente de
control ale enitii. Erorile sistemelor informatice, documentaie incomplet sau greit, fraudele,
sunt numai cteva din cele mai frecvente riscuri operaionale. Impactul unui asemenea risc se propag
n ntreaga instituie de credit i poate afecta relaiile cu clienii, fr ca implicaiile cantitative i
valorice s poat fi msurate cu exactitate.
Considerat semnificativ, Comitetul de la Basel i-a concentrat atenia i asupra acestui risc. n
viziunea Basel II, riscul operaional este riscul de pierdere generat de carenele sau deficienele
procedurile, personalului, sistemelor interne sau evenimentelor exterioare. Pierderile determinate de
omisiuni n control, inadvertenele n sistem i deficienele n informarea managementului sunt
abordate prioritar de Basel II.
Riscul operaional cuprinde urmtoarele componente: riscul de control, riscul de proces, riscul
de reputaie, riscul de personal, riscul juridic, riscul de preluare, riscul de marketing, riscul
tehnologic, modificri ale sistemului fiscal, modificri ale reglementrilor n domeniu, mrimea
afacerii, riscul de proiect, securitate, riscul catastrofelor naturale.
Pentru gestionarea riscului operaional, instituiile de credit vor trebui s aib n vedere un
minimum de evenimente generatoare ale acestui risc astfel:
- frauda intern, frauda extern, condiii aferente efecturii angajrilor i sigurana locului de
munc, practici defectuoase privind clientela, produse i activiti, punerea n pericol a activelor
corporale, ntreruperea activitii i funcionarea defectuoas a sistemelor, tratamentul aplicat
clienilor i procesarea defectuoas a datelor referitoare la acetia.
Potrivit Basel II evaluarea riscului operaional poate fi efectuat prin una din urmtoarele
variante:
abordarea indicatorului de baz, utilizeaz un singur mod de estimare a acestui risc
pentru ntreaga activitate a instituiei de credit. Necesarul de capital se determin prin
aplicarea unui procent de 15% la venitul mediu brut din ultimii trei ani (veniturile
excepionale nefiind incluse).
abordarea standardizat utilizeaz indicatori diferii pentru fiecare din activitile
instituiei. Astfel, operaiunile instituiei de credit sunt descompuse pe tipuri i subtipuri de
activiti, iar indicatorilor relevani din fiecare subtip de activitate se pondereaz cu
procente cuprinse ntre 12%-18%. Fondurile proprii adecvate totale stabilite reprezint
nsumarea fondurilor proprii adecvate pe fiecare subactivitate n parte.
abordarea evalurii avansate presupune ca instituiile de credit s utilizeze propriile date
privind pierderile din risc operaional pentru a-i adecva capitalul.
Abordarea cantitativ
Tehnica Value-at-Risk (VaR) reprezint una din variantele de gestionare a riscului operaional.
Acestea constau n elaborarea unei baze de date ce cuprinde informaii privind pierderile operaionale
din surse interne i externe i realizarea unei distribuii a seriilor, intervalul de ncredere considerat
fiind de 95.
Tehnica RAROC (Risk Adjusted Return on Capital) sau indicele rentabilitate/risc se
fundamenteaz pe elaborarea unei baze de date de informaii interne i externe privind pierderile
astfel nct s poat construi distribuii ale pierderilor pentru determinarea capitalului de risc,
considernd un interval de ncredere de 99%. Aceast metod presupune parcurgerea urmtoarelor
etape:
identificarea informaiilor centralizate (furnizate de direciile din centrala instituiei, cum este
cel de resurse umane) ce previzioneaz riscul de control n toat instituia de credit. (de
exemplu, gradul de satisfacie al personalului);
clasificarea informaiilor pe categorii la care exist riscul ca informaia sa fie divulgat (de
exemplu, riscul de personal);
compararea informaiilor noi centralizate cu bazele de date privind pierderile interne i
externe;
Pentru atribuirea capitalului de risc, aceast metod identific urmtorii factori de risc:
factori inereni de risc care sunt generai de natura activitii cum ar fi, spre exemplu,
complexitatea produsului;
factori de risc legai de control evideniaz punctele slabe privind controlul existent i
potenial de exemplu, vechimea tehnologiei;
pierderile actuale nregistrate de fiecare departament n parte.
O variant a abordrii cantitative de msurarea a riscului operaional este abordarea
parametric.
Aceasta se fundamenteaz pe pierderile determinate de operaiunile zilnice ale instituiei de
credit. O pierdere determinat de o tratare necorespunztoare a problemelor reprezint pierderea
generat din eecul de control i are urmtoarele consecine:
plata de compensaii n favoarea contrapartidei pentru pierderile suferite de acetia;
penalizri solicitate de instituiile de credit corespondente sau bnci centrale pentru ntrzierea
plilor, costuri cu fondurile neprimite
pierderea de finanare, atunci cnd un cont este descoperit ca urmare a unei finanari
incorecte, iar rata overdraft este mai ridicat dect cea de creditare
pierderea oportunitii, atunci cnd nu s-a produs nici o pierdere efectiv dar fondurile au ieit
din instituie, pierzndu-se i oportunitatea de a le investi la o rat mai mic.
Supravegherea prudenial a Bncii Naionale a Romniei- noile cerine
Instrumente cantitative de supraveghere: indici i limite reglementate
n scopul protejrii intereselor deponenilor i al asigurrii stabilitii i viabilitii ntregului
sistem bancar, autoritile naionale de supraveghere asigur supravegherea prudenial a instituiilor
de credit prin stabilirea unor norme i indicatori de pruden bancar i urmrirea respectrii acestora
i a altor cerine prevzute de lege i de reglementrile aplicabile, att la nivel individual, ct i la
nivel consolidat sau sub-consolidat, dup caz, n vederea prevenirii i limitrii riscurilor specifice
activitii bancare.
Reglementrile emise de Banca Naional a Romniei, armonizate cu reglementrile europene
n domeniu, se refer la: a) solvabilitate
32
; b) lichiditate
33
; c) expunerea maxim fa de un singur
32
Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/14.12.2006 privind determinarea cerinelor minime de capital pentru instituiile de credit i firmele
de investiii i reglementrile conexe impun instituiilor de credit, persoane juridice romne, sucursalelor din Romnia ale instituiilor de
credit din state tere, societilor de servicii de investiii financiare, cooperativelor de credit din cadrul reelelor cooperatiste i societilor de
administrare a investiiilor meninerea unui nivel al fondurilor proprii care s se situeze n permanen la un nivel cel puin egal cu suma
urmtoarelor cerine de capital: a) pentru riscul de credit i riscul de diminuare a valorii creanei aferente ntregii activiti 8 la sut din
totalul valorilor ponderate la risc ale expunerilor; b) aferent portofoliului de tranzacionare, pentru riscul de poziie cerinele de capital sunt
cuprinse ntre 0 la sut i 12 la sut, n funcie de natura poziiilor din portofoliu, iar pentru riscul de decontare i riscul de credit al
contrapartidei cerina de capital este de 8 la sut din totalul valorilor ponderate la risc ale expunerilor; c) pentru riscul valutar cerina de
fonduri proprii se calculeaz nmulind cu 8 la sut suma dintre poziia net pe valut i poziia net pe aur, iar pentru riscul de marf
cerina de capital se calculeaz ca sum din: 15 la sut din poziia net (lung sau scurt) nmulit cu preul spot al mrfii i 3 la sut din
poziia brut (lung plus scurt) nmulit cu preul spot al mrfii; d) pentru riscul operaional aferent ntregii activiti, cerinele de capital
sunt diferite n funcie de abordarea aleas de instituia de credit, astfel: n cazul abordrii de baz, cerina de capital este de 15 la sut din
baza de calcul; n cazul abordrii standard i standard alternativ, cerinele de capital sunt calculate prin aplicarea asupra indicatorului
relevant a cotei de risc (12 la sut, 15 la sut i 18 la sut) corespunztoare liniei de activitate. n baza aprobrii BNR, instituiile pot opta i
pentru abordarea avansat, caz n care la determinarea cerinelor de capital trebuie s fie incluse att pierderile ateptate, ct i pierderile
neateptate.
33
Lichiditate efectiva/lichiditate necesara >1 conform Normei nr.1/2001 a B.N.R
debitor i expunerea maxima agregat
34
; d) expunerea fa de persoanele aflate n relaii speciale cu
banca;
e) riscul valutar; f) clasificarea activelor, constituirea i utilizarea provizioanelor de risc
35
; g)
organizare i control intern
36
.
Sisteme de rating
Sistemele de rating reprezint pentru autoritile de supraveghere instrumente eficiente de
lucru pentru evaluarea instituiilor bancare n scopul identificrii, ntr-o faz incipient, a acelor bnci
care sunt ineficiente sau manifest trenduri adverse solicitnd, din partea autoritii de supraveghere,
o atenie sporit. Utilizarea acestor instrumente a fost introdus iniial in SUA, in anii 80 (CAMELS),
in prezent majoritatea autoritilor de supraveghere folosind sisteme de rating similare: PATROL
(Italia), RATE (Marea Britanie), BAKred (Germania).
n Romnia a fost implementat Sistemului Uniform de Rating Bancar CAAMPL, care se
bazeaz pe evaluarea a ase componente adecvarea capitalului, calitatea acionariatului, calitatea
activelor, management, profitabilitate i lichiditate indicatorii prin care sunt evaluate aceste
elemente, modalitile de calcul i de agregare a acestora fiind similare celor ale sistemului CAMELS.
Indicatorii folosii, scala de notare aferent fiecruia i metodologia de atribuire a ratingului compus
unei bnci vor fi prezentate pe larg n capitolul urmtor.
Avantajele utilizrii sistemelor de rating n supravegherea prudeniala se refer la delimitarea
instituiilor eficiente de cele aflate n dificultate i semnalarea nevoii de a se lua msuri de ctre
autoritatea de supraveghere. Limitele acestor sisteme se refer la imposibilitatea de a genera prognoze
privind evoluia viitoare a unei instituii de credit, scop n care autoritile de supraveghere folosesc
sistemele de avertizare timpurie.
Sisteme de avertizare timpurie (EWS)
Sistemele de avertizare timpurie sunt instrumente complementare sistemelor de rating, care
ncearc s ofere indicii despre problemele viitoare ale instituiilor de credit, pe baza situaiilor lor
financiare actuale. Ele sunt modele matematice sofisticate care previzioneaz evenimentele de
deteriorare a ratingului unei instituii de credit sau de insolvabilitate a acesteia, folosind cel mai
adesea funcii de tip logit / probit (..).
Dei sunt considerate instrumente extrem de obiective i de utile activitii de supraveghere,
sisteme complexe de avertizare timpurie exist n prezent doar n SUA i Frana, dificultatea
elaborrii lor provenind din absena unui numr suficient de cazuri martor
37
pe baza cruia s poat
fi efectuate analizele statistice.
Astfel, modelul SAABA utilizat de Comisia Bancar din Frana are ca obiectiv estimarea
solvabilitii viitoare, pe un orizont de timp de 3 ani, bazate pe pierderile poteniale aferente
portofoliului de credite.
Modelul SEER utilizat de Sistemul Federal de Rezerve al SUA i propune estimarea probabilitii
insolvenei pe un orizont de timp de 2 ani, folosind o regresie bivariat probit.
Modelul GMS utilizat de FDIC SUA are ca obiectiv identificarea bncilor cu probleme pe
un orizont de timp de 4-5 ani, iar modelul Bank Calculator, utilizat de OCC SUA, i propune
identificarea bncilor cu risc de insolven i a riscului la nivel de sistem pe un orizont de timp de 1
an
38
.
34
maxim 25% din fondurile sale proprii fa de un client sau fa de un grup de clieni aflai n legtur; maxim 800% din fondurile sale
proprii pentru valoarea cumulat a expunerilor mari(peste 10% din fondurile sale proprii), conform Regulamentului BNR - CNVM
nr.16/21/14.12.2006 privind expunerile mari ale instituiilor de credit i ale firmelor de investiii
35
conform prevederilor Regulamentului BNR nr 5/2002 privind clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i constituirea, regularizarea
i utilizarea provizioanelor specifice de risc de credit
36
Norma Bncii Naionale a Romniei nr.17/2003 privind organizarea i controlul intern al activitii instituiilor de credit i administrarea
riscurilor semnificative, precum i organizarea i desfurarea activitii de audit intern a instituiilor de credit
37
Bogza M Supravegherea bancar i rolul acesteia n asigurarea stabilitii sistemului financiar n Romnia Teza de doctorat, Bucureti, 2007, pag
68
38
ibidem, pag 67
Noi instrumente ale supravegherii bancare impuse potrivit Acordului Basel II
COREP, FINREP, filtre prudeniale, stabilirea de repere la nivelul autoritii de supraveghere
necesare evalurii parametrilor de risc utilizai de instituiile de credit n cadrul modelelor interne
(PD,LGD).
COREP reprezint un cadrul standardizat de raportare prudenial n Uniunea European,
dezvoltat de Comitetul Supraveghetorilor Bancari Europeni, care sistematizeaz cerinele de raportare
pentru fondurile proprii, cerinele de capital pentru riscul de credit, riscul operaional i riscul de
pia
39
. Avantajele introducerii acestui instrument se refer la facilitarea schimbului de informaii ntre
supraveghetori i la reducerea costurilor de reglementare pentru instituiile raportoare. n Romnia el
a fost adoptat ncepnd cu anul 2008 ca sistem de raportare prudenial la nivel individual i
consolidat.
FINREP reprezint un cadru standardizat de raportare financiar utilizat de autoritile de
supraveghere din UE, care asigura comparabilitatea informaiilor financiare raportate, si care cuprinde
un set de informaii de baz (bilan, cont de profit i pierdere), precum i alte informaii n funcie de
decizia autoritii de supraveghere. n Romnia este aplicat la nivel consolidat ncepnd cu situaiile
financiare ntocmite la data de 31.12.2006, iar pentru nivelul individual ncepnd cu anul 2008 pentru
instituiile de credit care aplic Basel II
40
.
Reorientri privind modalitile de supraveghere
Supraveghere on-site vs. supraveghere off-site
n ceea ce privete metodele prin care este realizat supravegherea, majoritatea autoritilor
utilizeaz att inspecii la sediul instituiilor de credit (on site) ct i monitorizri off site ale
indicatorilor de pruden bancar, calculai la nivel individual i agregat.
n rile aflate n curs de dezvoltare / n tranziie se apreciaz
41
c inspeciile la faa locului
trebuie s aib rolul cel mai important n cadrul activitilor de supraveghere deoarece, n aceste ri,
insolvabilitatea instituiilor bancare este cel mai adesea datorat materializrii riscului de credit, care
poate fi evaluat cel mai bine la faa locului.
Supravegherea la faa locului (on site) tradiionale se concentreaz cel mai adesea pe
verificarea conformitii cu reglementrile bancare, principalul repro care le este adus fiind acela c
neglijeaz obiectivele principale privind sntatea i stabilitatea, c nu se concentreaz mai mult
asupra riscurilor poteniale si asupra sistemelor manageriale necesare bncii pentru a gestiona de o
manier eficient riscurile.
Supravegherea off site reprezint o metod complementar inspeciilor la sediul instituiilor de
credit, ce ofer posibilitatea monitorizrii performanelor financiare ale instituiilor supuse
supravegherii, furniznd n acelai timp i informaii privind problemele reale/poteniale cu care se
confrunt aceste instituii. Monitorizarea off-site reprezint astfel o tehnic permanent de examinare
a mprumuttorilor i este considerat adesea ca fiind instrumentul minim de desfurare a
supravegherii.
Instituiile de credit transmit, n baza reglementrilor n vigoare, att letric ct i prin SIR
BNR (Sistemul Informatic de Raportare), situaiile financiare pa baza crora se calculeaz indicatorii
economico financiari i de prudent bancar. Pe baza raportrilor financiare transmise de instituiile
supravegheate sunt urmrii comparativ i istoric indicatorii privind eficiena i riscurile la care sunt
expuse instituiile.
39
Au fost transpuse prin Ordinul BNR nr. 12/2007 privind raportarea cerinelor minime de capital pentru instituiile de credit
40
Au fost transpuse prin Ordinul BNR nr. 13/2007 privind situaiile financiare FINREP la nivel individual, aplicabile instituiilor de credit. La nivel
consolidat au fost transpuse prin Ordinul BNR nr. 6/2007 privind situaiile financiare consolidate conforme cu Standardele Internaionale de Raportare
Financiar, solicitate instituiilor de credit n scopuri de supraveghere prudenial
41
Polizatto, Vincent Building an effective framework for bank supervision Prudential regulation and banking supervision
Supraveghere bazat pe conformitate vs. supraveghere bazat pe evaluarea riscului
Pentru a corecta aceste slbiciuni, activitile de supraveghere prin inspecii la faa locului
trebuie s se axeze mai mult pe evaluarea riscurilor i a sistemelor de gestionare a acestora. n acest
sens, ncepnd cu anul 2007, inspeciile la faa locului desfurate de BNR au pus un accent sporit pe
evaluarea profilului de risc al instituiilor de credit. n cadrul supravegherii bazate pe mecanisme de
evaluare a managementului riscului, rolul verificrii conformitii este diminuat, aciunile
concentrndu-se pe:
1. verificarea respectrii principiilor de guvernan corporativa;
2.evaluarea stabilitii, acurateei i eficienei procesului de management al riscurilor, n ceea
ce privete calitatea strategiei de management al riscurilor, existena i funcionarea eficient a
comitetelor specializate de suport managerial, funcionarea unui sistem adecvat de control intern i a
unui sistem de raportare manageriala transparent i eficient
Abordarea bazat pe evaluarea riscului este o evaluare cuprinztoare i detaliat a profilului
de risc pentru o instituie bancar ca ntreg, care presupune mprirea bncii sau a grupului bancar n
uniti semnificative de afaceri i de suport i apoi realizarea unei evaluri a riscului pentru fiecare
unitate n parte.
n vederea evalurii profilului general de risc al instituiei de credit este utilizata matricea
risurilor, un instrument care permite identificarea unitilor semnificative de afacere i de suport ale
instituiei de credit pentru care anumite elemente de risc prezint niveluri care necesit atenie sporit
din partea conducerii cooperativei de credit n scopul diminurii acesteia prin msuri corespunztoare.
Astfel, n urma analizei structurii organizatorice a instituiei de credit, a regulamentului de
organizare i funcionare al acesteia, a normelor i procedurilor n baza crora instituia de credit i
desfoar activitatea, au fost identificate urmtoarele uniti semnificative de afaceri: operaiuni cu
persoane fizice; operaiuni cu persoane juridice; operaiuni interbancare i de trezorerie, precum i
urmtoarele uniti semnificative de suport: activitatea de audit intern i de control intern,
activitatea financiar contabil, sistemul informatic, resursele umane, activitatea juridic i de
administrare a riscurilor la nivelul instituiei de credit.
CONCLUZII
Acordul de Capital Basel II propune un cadru privind adecvarea capitalului avnd la baz
trei piloni complementari: cerine minime de capital, supravegherea procesului de adecvare a
capitalului i disciplina de pia.
Primul pilon definete cerinele minime de capital pentru trei categorii largi de risc: riscul
de credit, riscul de pia i riscul operaional.
Al doilea pilon, supravegherea procesului de adecvare a capitalului, se bazeaz pe
urmtoarele principii: instituiile de credit trebuie s aib o solvabilitate suficient n raport cu profilul
de risc, iar autoritile de supraveghere trebuie s aib capacitatea de a solicita bncilor s dein un
capital superior celui minim; instituiile de credit s evalueze pe plan intern i continuu adecvarea
capitalului lor pe baza profilului de risc prezent i viitor, iar autoritile de supraveghere trebuie s
analizeze procedura intern de evaluare a adecvrii capitalului entitii; autoritile de supraveghere
trebuie s intervin din timp, lund n considerare natura relativ lipsit de lichiditate a majoritii
activelor bancare i opiunile limitate pe care le au majoritatea instituiilor de credit n atragerea
imediat a capitalului.
Al treilea pilon, disciplina de pia, sporete rolul participanilor pieei, ncurajnd
instituiile de credit s dein niveluri adecvate de capital. n acest sens, acestea trebuie s prezinte
informaii cantitative i calitative despre capitalul lor i profilul de risc.
Care sunt avantajele i dezavantajele noilor cerine prudeniale ?
Dintre avantajele Acordului Basel II menionm : accentueaz specificul activitii fiecrei
instituii de credit i profilul de risc pe care acesta l genereaz ; contribuie la dezvoltarea pieei
ageniilor de rating ; asigur diversificarea metodelor privind evaluarea riscurilor i stabilirea
cerinelor de capital de la un nivel simplificat la un nivel mai complex ; determin o reducere a
cerinelor de capital pe fondul evoluiei de la o abordare simplificat la abordri avansate; presupune
formarea resurselor umane n vederea utilizrii eficiente a procedurilor de evaluare a ageniilor de
rating, accentuarea rolului autoritii de supraveghere n desfurarea procesului de adecvare a
capitalului la profilul de risc, validarea modelelor interne ale entitilor sistemului bancar; stimuleaz
transparena i disciplina pe pia.
Deoarece orice efect este nsoit i de eforturi, dezavantajele decurg din alocarea resurselor
umane i financiare suplimentare.
REFERINE BIBLIOGRAFIE
1. Bikker, J.A. (2004), Competition and Efficiency in a Unified European Banking Market,
Cheltenham, UK
2. C. Basno, Dardac, D., Floricel, C. (1999), Moned, Credit,Bnci, EDP, Bucureti
3. Chiriescu, C., Dobrescu, E.D. (1998), Bncile Mic Enciclopedi, Editura Expert
4. Dicionarul enciclopedic ilustrat (1999), Editura Cartier
5. Dimitris N. Chorafas (2004), Economic capital allocation with Basel II. Cost and Benefit
Analysi, Butterworth-Heinemann, London
6. Dimitris N. Chorafas (2007), Stress Testing for Risk Control under Basel II, Elsevier Ltd.,
Oxford, USA
7. Edward P. Borodzicz (2005), Risk, Crisis and Securitz Management, John Wilez & Sons
LTD, England
8. Engelmann B., Rauhmeier R. (2006), The Basel II Risk Parameters, Berlin - Heidelberg
9. Halpern, P., Weston, F.F., Brighan, E.F. (1994), Canadian Managerial Finance, Harcont
Brace&Company, Canada
10. Hempel G.H., Coleman A.B. (1990), Bank Management, New York
11. Ilie, M. (2003), Tehnica i managementul operaiunilor bancare, Editura Expert, Bucureti
12. Isrescu, M. (2001), Reflecii economice. Piee, bani, bnci, Editura Expert, Bucureti
13. Olteanu, A., Olteanu, M. (2006), Managementul Riscurilor Financiar-Bancare, Vol.1, Editura
Dareco, Bucureti
14. Ong M. (2005), The Basel Handbook: A Guide for Financial Practitioners, Risk Books
15. Pastre, O., Jeffers, E., Blommestein, H. and Gael de Pontbriand, The new banking economic,
MPG Books Ltd., Great Britain
16. Predescu, I. (2005), Activitatea bancar ntre performan i risc, Editura Expert, Bucureti
17. Reszat B. (2005), European Financial Systems in the Global Economy, John Wiley & Sons,
Ltd.
18. Trenca, I. (2006), Perspective ale perfecionrii managementului riscului bancar cerinele
acordului Basel II, Piaa de Capital nr. 1 (4)/2006, Editura Universitii de Vest, Timioara
19. Trenca, I. (2005), Noi tehnici de evaluare i protecie privind riscul de creditare, Piaa de
Capital, Editura Universitii de Vest, Timioara
20. Uyemura, D., Donald R.Deventa (1993), Financial Risk Management in Banking, SUA
21. Van Greuning, H. & Brajovic Bratanovic, S. (2003), Analyzing and Managing banking
risk,The World Bank
22. ***Basel Committee on Banking Supervision (2004), International Convergence of Capital
Measurement and Capital Standards A Revised Framework, BIS,
www.bis.org/publ/bcbs107.htm
23. ***BNR, Buletin lunar, 2007-2008
24. ***BNR, Raport anual, 2006
25. www.bnro.ro
26. www.insse.ro
27. www.onrc.ro
Studiul 5.- Rentabilitatea ajustat la risc un obiectiv al managementului
activelor i pasivelor bancare
(O selecie din Dennis G.Uyemura, Donald R. Van Deventer, Financial Risk Management in
Banking. The theory & application of asset&liability management. McGraw-Hill USA 1993.)
Capitolul 1- n ce const managementul activelor i pasivelor?
1.1 Rentabilitatea i riscul din perspectiva ALM
1.2 Scopul ALM
1.3 Tipuri de risc
1.4 Riscurile ce duc la falimentul bnilor
1.5 Strucura organizaiilor financiare: cu ce se ocup ALM?
1.6 Procesul ALM
1.7 Caracteristicile unui manager de succes al activelor i pasivelor
1.8 Mesaje de reinut
Managementul activelor i pasivelor const n gestiunea riscului financiar ce rezult din activitatea
desfurat de instituiile financiare. Acesta include evaluarea riscului financiar la nivelul tuturor
dimensiunilor: stabilirea politicilor de reglementare, structurarea bilanului pe maturiti, luarea unor
poziii de hedging, finanarea capitalului (capital budgeting) i cuantificarea profitabilitii. De
asemenea include i stabilirea unui plan pentru evenimente neprevzute, banca trebuind s analize
impactul unor evenimente neateptate asupra structurii bilaniere (ratele dobnzii, creterea
economic, condiiile competitive).

ntrebndu-i pe bancheri n ce const ALM acetia deseori fac referire la maximizarea profiturilor i
minimizarea costurilor. Conceptele sunt corecte, dar totui rateaz inta ALM, deseori acetia
angrenndu-se n proiecte ce vor s sporesc profitabilitatea bncii, reducnd riscul. Aceste dou
obiective sunt contradictorii deoarece o sporire a profitabilitii va duce automat i la o expunere mai
mare n faa riscului. Rolul ALM const n ghidarea managementul instituiilor financiare n luara
celor mai eficiente decizii care n final s conduc la obinea celui mai bun raport rentabilitte-risc.
1.1 Rentabilitatea i riscul din perspectiva ALM
Exist trei poziii posibile pe care o banc le poate deine. Poziia A are cel mai mic risc, poziia C are
cea mai mare rentabilitate ateptat, iar poziia B are aceeai rentabilitate ateptat cu poziia A i
acelai risc cu poziia C. Confruntndu-se cu luarea unei decizii managerul de risc va compara pe rnd
poziiile dou cte dou. Comparnd poziia A cu B va fi preferat poziia A deoarece este mai puin
riscant, iar comprnd poziia B cu C, va fi preferat poziia C deoarece pentru acelai nivel al
riscului ofer o rentabilitate mai mare. Situaia nu este aa de simpl ns n compararea poziiilor A
i C. Depinde de raportul risc-rentabilitate preferat de managementul i acionarii bncii. Aadar, nu
se poate maximiza rentabilitatea i minimiza ricul concomitent. La un nivel dat al riscului banca va
alege poziia care i va aduce o rentabilitate maxim, iar la un nivel dat al rentabilitii banca va alege
poziia care va avea cel mai mic risc.
1.2 Scopul ALM
Obiectivul ALM const n maximizarea rentabilitii ajustate la risc pe termen lung, n vederea
satisfacerii intereselor acionarilor. Aceast definiie are trei comonente importante:
Rentabilitile ajustate la risc: aceastea se refer la corelaia puternic pozitiv dintre
rentabilitatea ateptat i structura de risc a unei bnci;
Acionarii: obiectivul principal al instituiilor financiare const n maximizarea valorii de pia
a activelor bncii, managementul executiv al bncilor acionnd n vederea satisfacerii
intereselor acionarilor;
Orientarea pe termen lung: luarea unor msuri pe un termen suficient de lung care s vizeze
cel puin un ciclu de afaceri.
n vederea ndeplinirii acestui scop trebuie stabilit un set extins de politici i de metode. Pentru a crea
valoare pentru acionari, cu o abordare practic a managementului activelor i pasivelor, trebuie
stabilite un set de activiti multidimensionale pe termen lung, bazate pe tehnici de analiz complexe.
1.3 Tipuri de risc
Tipurile principale de risc de care o banc trebuie s in cont se pot clasifica n ase categorii: riscul
de creditare, riscul ratei dobnzii, riscul valutar, riscul de lichditate, riscul operaional i riscul de
adecvare a capitalului.
Riscul de creditare este cel mai important dintre toate, o mare parte din angajai ocupndu-se de
administrarea acestuia. O problem esenial vizeaz felul n care administrarea riscului de credit i
ALM ar trebui coordonate n vederea asigurrii unor rentabiliti satisfctoare pentru acionari.
Aceast legtur devine din ce n ce mai important, multe discipline desprinse din managementul
activelor i pasivelor fiind aplicate tot mai frecvent n gestiunea riscului de credit.
Riscul ratei dobnzii este n mod covenional responsabilitatea ALM i are n vedere modificrile pe
care le poate provoca schimbarea nivelului dobnzilor pe pia att asupra strucrurii activelor i
pasivelor, ct i asupra nivelului veniturilor i cheltuielilor bncii. Cteodat se acord importan
prea trziu acestui tip de risc.
Riscul valutar este deosebit de pregnant n ultima perioad datorit globalizrii i a actvitilor
internaionale la care iau parte bncile. Majoritatea instituiilor financiare au expuneri din ce n ce mai
mari pe multiple monede i pe corporaii multinaionale majore. Aceast arie a riscului va fi foarte
importan pentru ALM n perioada urmtoare.
Riscul lichiditii apare atunci cnd banca nu mai deine suficiente lichiditi, avnd probleme n
onorarea obligaiilor curente. Managementul acestui risc constituie una dintre cele mai importante
probleme ale ALM.
Riscul operaional decurge din pierderile ateptate sau neateptate cauzate de fraud, litigii,
pregtirea defectuoas a personalului.
Riscul de adecvare a capitalului este de obicei recepionat greit, deoarece capitalul este o surs de
finanare, nu o surs a riscului. n ultima perioad s-a pus un mare accent pe adecvarea capitaluilui
emindu-se la nivel internaional diverse reglementri n acest sens, bncile trebuind s dein o
structur optim a capitalului pentru a putea face fa pierderilor neprevzute.
1.4 Riscurile ce duc la falimentul bncilor
Din expunerea de mai sus reiese foarte clar care dintre riscurile enumerate e cel mai puin probabil s
duc la falimentul bncilor, i anume riscul de adecvare a capitalului. O banc bine finanat, cu un
nivel adecvat al capitalului va fi mai puin expus riscului de faliment. Dar, nivelul capitalului de care
o banc are nevoie pentru a funciona n condiii de siguran i eficien trebuie conexat cu riscul
ntr-o manier mult mai exact dect cea impus de reglementrile curente.
n cazul instituiilor bancare mari exist doi factori principali care pot duce la faliment: (1) efectele
unei deteriorri semnificative a portofoliului de credite i (2) o reducere a lichiditii, cnd aceste dou
riscuri duc la reducerea valorii de pia a activelor la un nivel insuficient, banca nemaiputnd onora
obligaiile de plat. Doar riscul de creditare singur nu poate determina banca s intre n faliment, atta
timp ct deponenii mizeaz pe un sprijin din partea statului a insituiei bancare, sau atunci cnd banca
are expuneri mai mici pe clienii retail. n ultimul caz, banca poate funciona normal cu un capital sub
nivelul optim atta timp, ct clienii retail sunt mai puin interesai de calitatea portofoliului de credite
al bncii. Iar dac finanrile sunt asigurate pe o perioad suficient de timp, instituia bancar este
viabil. Aceast strategie nu este recomandat pe o perioad lung de timp, dar n momente de criz
d rezultate.
Poate riscul de lichiditate singur sa duc la falimentul unei bnci? Probabil c nu. n primul rnd
riscul de lichiditate apare n cazul n care actorii de pe pia avnd suficient ncredere ntr-o banc, i
permite acesteia s depind prea mult de resurse de finanare volatile. Dac nu mai exist nici o alt
surs de risc aceast ncredere ar trebui pstrat (excepie fcnd Marea Criz din 1929, caracterizat
prin pierderea ncrederii n banca central, cnd bncile cu o lichiditate mai mare au dat faliment
naintea bncilor cu o lichiditate redus). Pentru a se reduce nivelul lichiditii alte surse ale riscului
trebuie s ias la suprafa.
n cazul bncilor de dimensiuni mai mici frauda este unul dintre factorii pricipali care duce la
faliment. Totodat i riscul ratei dobnzii poate cauza falimentul intituiilor de economii i creditare,
n anii 1980 nregistrndu-se numeroase exemple n acest sens.
1.5 Strucura organizaiilor financiare: cu ce se ocup ALM?
Trei departamente financiare sunt de obicei activ implicate n diferite aspecte ale managementului
activelor i pasivelor: Departamentul de Control, Departamentul Financiar, Departamentul ALM (sau
Departamentul de Previziune i Analiz Financiar).
Departamentul de Control: raporteaz performanele financiare istorice, ntocmind apoi bilanul
contabil i contul de profit i pierdere, pe baza crora se vor efectua diverse analize asupra riscului.
Departamentul Financiar: stabilete bugetul n fiecare an, precum i obiectivele financiare bazndu-
se pe anumite ipoteze privind evoluia ratelor dobnzii, trendul pieei, trendurile economice. Este un
proces de jos n sus (buttom-up), totalitatea obiectivelor individuale ale fiecrei uniti bancare,
determinnd obiectivul global al bncii.
Departamentul de Previziune i Analiz Financiar: face previziuni asupra bilanului, a cash-flow-
ului i a contului de profit i pierdere simulnd diferite scenarii de modificare a condiiilor de pia.
Acestea surprind att senzitivitatea activelor i pasivelor bncilor (n termeni de calitatea activelor,
lichiditate i nivelul capitalului), ct i a veniturilor i a cheltuielilor acestora la schimbrile
neateptate ale ratelor dobnzii i a condiiilor de pe pia. n acest mod, echipa managerial poate
anticipa circumstanele nefavorabile.
Managementul activelor i pasivelor este un proces de jos n sus (buttom-up), analiznd situaia
global, la nivelul ntregii bncii i transmind apoi semnale ctre diverse nivele ierarhice inferioare.
1.6 Procesul ALM
Aceast seciune descrie paii pe care i implic procesul ALM.
Politici i reglementri. Comitetul ALCO stabilete limitele referitoare la risc i rentabilitate, care i
permit bncii s acioneze ntr-o manier eficient i sntoas. Prin acestea se stabilete tolerana
fa de risc a organizaiei. Aceste politici i limite te risc trebuie explicate comitetului director, i n
final nsuite de acesta.
Analize. Aceasta const n determinarea expunerii bncii fa de fiecare risc n parte, precum i
analiza situaiei financiare funcie de diferite scenarii privind factorii de risc. Efectuarea acestor
analize cade n responsabilitatea Departamentului de management al activelor i pasivelor, care va
semnala depirea sau nu a limitelor prevzute de Comitetul ALCO.
Decizii. Acestea sunt n responsabilitatea Comitetului ALCO. n cazul n care limitele privind riscul
sunt depite trebuie luate urgent decezii privind remedierea situaiei. Aceste decizii sunt de dou
tipuri. Una dintre ele const n ajustarea poziiei curente sau viitoare funcie de evoluia factorilor de
risc prin modificarea maturitii unor elemente bilaniere, prin luarea unor decizii de investiii sau a
unor poziii de acoperire mpotriva riscului. Astfel, Comtetul ALCO poate modifica structura
bilanului contabil pentru a preveni depirea limitei de risc. O alt metod, folosit mai rar, const n
a stabili dac vechile limite mai sunt nc valabile pentru banc, dat fiind faptul c mediul economic
se afl ntr-o continu schimbare, iar tehnologiile moderne permit un management mai eficient al
riscurilor. Comitetul ALCO are responsabilitatea de a revizui periodic limitele de risc, datorit
schimbrilor n strategiile i condiiile de afaceri ale bncii.
Executare. Ori de cte ori Comitetul ALCO decide modificarea profilului de risc al bncii un set de
poziii extrabilaniere i bilaniere trebuie analizate. n acest caz Trezoreria sau Departamentul de
Tranzacionare sunt sunt responsabile pentru executarea tranzaciilor. Aceste departamente de obicei
realizeaz interfaa dintre banc i pia.
Evaluare. Folosirea unor instrumente contabile adecvate este critic pentru implementarea cu succes
a managementului activelor i pasivelor. Succesul sau eecul ajustrilor la profilul de risc al bncii
trebuie determinat ntr-o manier adecvat i n timp util. Niciodat unitile responsabile cu
executarea poziiilor nu trebuie s evalueze performana aciunilor lor. Aceasta de obicei se face de
ctre Departamentul ALM i de ctre Departamentul de Control.
1.7 Caracteristicile unui manager de succes a activelor i pasivelor
Gestionarea eficient a activelor i pasivelor trebuie fcute de un anumit tip de manager, care s
mbine armonios urmtoarele atribute:
o analiza: managerul trebuie s aib cunotine solide despre teoria financiar i despre
conceptele de risc economic i valoare economic. Aceasta implic capacitatea de a determina
profilul de risc al bncii n funcie de preferinele acionarilor.
o contabilizarea: managerul trebuie s fie meticulos i corect n raportrile ctre ALCO
a succesului/eecului n implementarea politicilor i startegiilor privind gestiunea riscului;
o prezentarea: cei mai buni practicani ALM sunt cei care reuesc s prezinte Comitetului ALCO i
Consiliului Director esena riscurilor la care este expus banca, astfel nct acetia s neleag neleag
ntr-o manier ct mai corect profilul de risc al bncii.
1.8 Mesaje de reinut
1.Riscul are multiple dimensiuni (funcie de tip, abordrile folosite, tehnicile de analiz, orizontul de
timp);
2.Performanele trebuie evaluate n funcie de risc;
3.Pieele furnizeaz msuri corecte i pertinente privind preul riscului;
4.Medodele rentabilitilor bazate pe risc trebuie aplicate permanent la nivelul tuturor activitilor de
evaluare: studiile ALM la nivelul global al bncii, noi propuneri de afaceri, analize de finanare a
capitalului, profitabilitatea produselor, evaluarea performanelor individuale.
Capitolul 2 - Riscul, rentabilitatea i msurarea performanelor
2.1 Ce este riscul?
2.2 Ce este rentabilitatea?
2.3 Valoarea adugat a acionarilor
2.4 Studiu de caz asupra msurrii performanelor
2.5 Deosebirea dintre valoarea adugat a acionarilor i indicatorul ROE
Anexa 1 Calcularea detaliat a cash-flow-urilor valorii adugate a acionarilor
2.1 Ce este riscul?
Printr-o abordare formal riscul trebuie s reflecte conceptul de incertitudine. Printr-o definire simpl
a conceptului putem spune c riscul reflect volatilitatea (deviaia standard) cash-flow-urilor nete a
unei uniti de afaceri. O unitate de afaceri poate fi un departament al unei bnci (o sucursal), un
produs (un anumit tip de credit), un singur client sau ntreaga banc.
Pentru a ilustra conceptul de volatilitate vom lua n considerare dou bnci care au acelai nivel
ateptat al cash-flow-urilor medii nete pe termen lung, dar volatiliti diferite. Riscul la care este
expus fiecare banc se cuantific prin intermediul abaterii cash-flow-urilor pe o perioad mai lung
de timp de la cash-flow-ul mediu net pentru fiecare banc n parte.
(O scurt descriere a cash-flow-ului, dar dup standardele contabile americane.)
Definiia matematic recomandat pentru volatilitate este deviaia standard a cash-flow-urilor nete.
Aceasta este una dintre cele mai elementare definiii statistice a volatilitii i se calculeaz dup
urmtoarea formul:
( )
1
1
2

n
CF CF
n
i
i

, unde:
i
CF
este cash-flow-ul aferent perioadei i;
CF
este cash-flow-ul mediu.
Printr-o definire mai riguroas se poate spune c riscul rezult din matricea de covarian dintre
rentabilitile obinute de o unitate de afaceri a bncii i rentabilitatea pieei. Se cunoate de altfel
faptul c riscul este de dou feluri: risc sistematic (nediversificabil) datorat aciunii comune a
factorilor de pia, i risc nesistematic (diversificabil) datorat aciunilor individuale ale fiecrei bncii
n parte. Acesta din urm poate fi eliminat prin diversificarea portofoliului bncii.
2.2 Ce este rentabilitatea?
Majoritatea bancherilor asociaz rentabilitatea cu urmtoarele msuri ale performanei: venitul net,
rentabilitatea activelor i rentabilitatea capitalului., dezbtnd apoi care dintre aceti trei indicatori
surprinde cel mai bine rentabilitatea. Din pcate toate aceste msuri ale performanei au puncte slabe,
rentabilitatea trebuind mai degrab msurat n termeni de cash-flow-uri sau valori de pia, i nu n
termeni de contabilitate, innd cont de orientarea acionarilor.
Trebuie avute n vedere dou lucruri: luarea deciziilor (ex-ante) i msurarea performanelor (ex-
post). De aceea managerii trebuie s se orienteze nspre o metod de msurare a rentabilitii care
rmne viabil i atunci cnd banca se confrunt cu noi oportuniti de afaceri i implicit cu noi tipuri
de risc.
Venitul net reprezint una dintre cele mai utilizate msuri ale rentabilitii i performanei. Se
presupune c toate tranzaciile aduc nite ctiguri de-a lungul duratei lor de existen, n caz contrar
nu sunt luate n calcul. Dar, venitul net determinat pe baza contului de profit i pierdere subestimeaz
sau chiar ignor consecinele existenei riscului, mai ales n faza incipient a activitilor. Aceast
abordare simplist este astfel n contradicie cu scopul ALM maximizarea rentabilitii ajustat la
risc.
Rentabilitatea activelor este considerat n mod tradiional un concept cu o deosebit importan
pentru banc datorit preocuprii permanente a bncilor pentru creterea activelor generatoare de
profit. Dar apar dou probleme legate de utilizarea acestui indicator. n primul rnd, unele activiti
nu se pot determina pe baza bilanului (cash management, vnzarea unor instrumente financiare). n al
doilea rnd, cea mai simpl i mai rapid metod de a mbunti indicatorul ROA const n
diminuarea portofoliului de afaceri. Atta timp ct noua oportunitate de afaceri nu mbuntete
indicatorul ROA, bncile nu vor fi stimulate s se angreneze n noi afaceri. Acestea vor fi deschise
noilor oportuniti doar atunci cnd noua activitate va duce la mbuntirea indicatorului ROA.
Rentabilitatea capitalului. Aceast medod are nite avantaje intrinseci spre deosebire de ROA i de
venitul net, dar prezint de asemenea i incoveniente. Punctul forte e dat de faptul c reprezint un
pas nainte nspre determinarea rentabilitii bazat pe risc.
Pe scurt, venitul net consituie un semnal de cretere fr o recunoatere oportun a implicaiilor
riscurilor pe termen lung, iar ROA i ROE reprezint semnale de reducere a portofoliului de active,
sau de renunare la unele oprtuniti de afaceri pentru a spori nivelul acestor indicatori. Exist vreao
msur care s contracare aceste efecte? Din fericire, rspunsul este da.
2.3 Valoarea adugat a acionarilor
Conceptul de valoarea adugat pentru acionari a fost popularizat de Joel Stern i Bennett Stewart.
Conform lui Stewart valoarea adugat pentru acionari este reprezentat de veniturile n exces
determinate de rentabilitatea ateptat a capitalului economic. Aceast definiie impune clarificarea
a dou concepte: rentabilitatea ateptat i capitalul economic.
Rentabilitatea ateptat este compus din rata activului fr risc (reprezentat de obicei de
randamentul certificatelor de trezorerie pe termen lung) i o prim de risc. Prima de risc pentru
titlurile care circul pe pia se situeaz n medie n jurul valorilor de 7%-8%, la nivelul ntregii piee.
Cum bncile reprezint o seciune transversal a economiei prin activitatea de creditare i de
investiii, primele de risc asociate acestora vor fi foarte apropiate ca i valoare de cea nregistrat la
nivelul ntregii piee. Cum randamentul certificatelor de trezorerie pe termen lung se situeaz n jurul
valorii de 8%, rezult aadar c rentabilitatea ateptat pentru bncile mari se situeaz n jurul valorii
de 15%.
Rentabilitatea capitalului economic (ROEC - Return on Economic Capital) revoluioneaz
conceptul de alocare a capitalului economic pentru diferite linii de afaceri ale bncii. Acesta implic
ignorarea att a capitalului nregistrat n bilan, ct i a capitalului reglementat de autoritile de
supraveghere, n vederea stabilirii performanelor bncii. Presupunnd c alocarea capitalului reflect
estimrile riscului privind fiecare linie de afaceri n parte, ROEC reprezint ctigurile obinute de
fiecare linie de afaceri a bncii raportate la capitalul alocat fiecreia.
2.4 Studiu de caz asupra msurrii performanelor
n acest capitol vor fi ilustrate msurile de performan descrise mai sus. Pentru aceasta vom construi
un exemplu, presupunnd c n prima zi a afacerii exist ase oportuniti de creditare pe termen de
un an. Acestea sunt sintetizate n tabelul de mai jos:
Tabelul 2.1 Lista oportunitilor de creditare
Nr.crt. 1 2 3 4 5 6
Valoarea creditului($) 100 100 100 100 100 100
Capitalul economic($) 5 5 5 5 5 5
Venitul net($) 2 1 0.5 0.25 0.1 0.05
Pentru a simplifica lucrurile presupunem c toate aceste oportuniti au acelai nivel al riscului de
credit i aceleai cheltuieli operaionale. Toi presupuii debitori i desfoar activitatea n aceeai
industrie i vor folosi creditele pentru acelai scop. Ateptrile privind veniturile difer doar datorit
preului creditelor (de exemplu acesta poate fi diferit pentru cele ase firme n funcie de locaia
geografic unde i desfoar activitatea). Astfel, volatilitatea cash-flow-urilor nete va fi aceeai, la
fel ca i capitalul economic alocat fiecrei oportuniti de afacere n parte.
Scopul acestui demers const n a decide dac oportunitile ivite vor fi acceptate de ctre
managementul bncii. Pentru a fundamenta ct mai corect decizia vom msura profitabilitatea
ateptat a fiecrui credit n parte prin intermediul indicatorilor prezentai anterior. Calcularea valorii
adugate (VAA) pentru acionari se va face pentru fiecare credit n parte urmnd procedura de mai
jos:
Tabelul 2.2 Calcularea valorii adugate a acionarilor
Nr.crt. 1 2 3 4 5 6
Rata rentabilitii ateptate 15% 15% 15% 15% 15% 15%
Capitalul economic($) 5 5 5 5 5 5
Rentabilitatea ateptat($) 0.75 0.75 0.75 0.75 0.75 0.75
Venitul net($) 2 1 0.5 0.25 0.1 0.05
VAA($) 1.25 0.25 -0.25 -0,50 -0.65 -0.70
Din tabel se poate observa faptul c rata rentabilitii ateptate i nivelul capitalului alocat sunt
identice pentru toate oportunitile. De asemenea acestea sunt compatibile cu riscul asociat fiecrei
activiti. Rentabilitatea ateptat a capitalului s-a obinut ca i produs ntre nivelul capitalului
economic i rata rentabilitii ateptate, iar valoarea adugat a acionarilor s-a obinut ca i diferen
ntre venitul net i rentabilitatea ateptat pentru fiecare oportinitate de afacere n parte.
Performana ateptat a fiecrei tranzacii, utiliznd diveri indicatori este sintetizat n tabelul de mai
jos:
Tabelul 2.3 Profitabilitatea msurat prin diveri indicatori
Nr.crt. 1 2 3 4 5 6
Venitul net ($) 2 1 0.5 0.25 0.1 0.05
ROA 2.00% 1.00% 0.50% 0.25% 0.10% 0.05%
ROE 40.0% 20.0% 10.0% 5.0% 2.0% 1.0%
VAA($) 1.25 0.25 -0.25 -0,50 -0.65 -0.70
Toate cele trei msuri tradiionale ale performanei ofer aceeai clasificare a oportunitilor de
creditare: de la oportunitatea 1 (cea mai dorit a fi pus n practic), pn la oportunitatea 2 (cea mai
puin dorit a fi pus n practic). Indicatorul VAA dei clasific n acelai mod oportunitie, le
elimin din start pe ultimele patru. Prin urmare, limitele posibilelor decizii se prezint astfel:
Tabelul 2.4 Sinteza indicatorilor de msurare a profitabilitii
Nr.crt. 1 2 3 4 5 6
Total Active($) 100 200 300 400 500 600
Capitaluri Proprii($) 5 10 15 20 25 30
Venitul net ($) 2.00 3.00 3.50 3.75 3.85 3.90
ROA 2.00% 1.50% 1.33% 0.84% 0.77% 0.65%
ROE 40.0% 30.0% 23.3% 18.8% 15.4% 13.0%
VAA($) 1.25 1.50 1.25 0.75 0.10 -0.60
n urma acestor rezultate deciziile prin prisma indicatorilor de msurare a profitabilitii sunt clare.
Folosind venitul net banca va accepta toate cele ase propuneri. Folosind ROE i ROA doar prima
oportunitate va fi luat n calcul. Prin acceptarea i a urmtoarelor oportuniti de afacere indicatorii
ROE i ROA se vor diminua considerabil. Ghidndu-se dup indicatorul VAA banca va trebui sa
accepte primele dou oportuniti, deoarece doar acestea vor duce la o valoare adugat pozitiv.
Acceptnd ultimele patru afaceri valoarea deinut de acionari se va reduce.
Folosind indicatorul VAA n alegerea oportunitilor de afaceri se observ faptul c nu este suficient
ca acestea s nregistreze un venit ateptat pozitiv, ci trebuie s conduc la maximizarea deinerilor
acionarilor. Acetia vor impune un nivel minim al ratei de rentabilitate pentru investiia fcut.
Nivelul acesteia trebuie stabilit de o aa manier, astfel nct s compenseze riscul asociat investiiei
fcute de ctre acionari.
Prin urmare, orice activitate ntreprins de banc trebuie s aduc un venit peste nivelul minim stabilit
de acionari. n acest sens, valoarea adugat a acionarilor reprezint venitul sperat, n exces fa de
cel stabilit de acionari. Doar cu o valoare pozitiv a indicatorului VAA banca poate compensa
acionarii pentru riscul asumat.
2.5 Deosebirea dintre valoarea adugat a acionarilor i indicatorul ROE
n aceast seciune este dezbtut diferena dintre utilizarea indicatorilor VAA i ROE n luarea unor
decizii privind noile oportuniti de afaceri. Ce trebuie fcut n cazul n care banca dorete
maximizarea venitului net i meninerea n acelai timp a pragului minim pentru indicatorul ROE (n
exemplul nostru 15%)?
Uitndu-ne peste Tabelul 2.4 banca va accepta primele cinci oportuniti, deoarece toate se situeaz
peste pragul minim de 15% al indicatorului ROE. Dar, din punct de vedere al nivelului minim al
rentabilitii acceptat de acionari, doar primele trei variante sunt viabile. Decizia corect este de a
accepta primele dou afaceri, ce nregistreaz un nivel al indicatorului ROE peste 15%. Pe de alt
parte, de cte ori managerii se vor ghida dup VAA i indicatorul ROE va nregistra valori ridicate.
Anexa 1 Calcularea detaliat a cash-flow-urilor valorii adugate a acionarilor
Anexa ofer un calcul detaliat al cash-flow-urilor n vederea determinrii indicatorului VAA i a
alocrii capitalului.
Schema de calcul ar fi:
Venitul contabil nainte de impozitare
Diminuare: Provizioanele pentru riscul de credit
Adugare: Pierderile nete din credite
Diminuare: Deprecierea i costul istoric al leasingului pentru toate activele fixe
Adugare: Costul actual al leasingului pentru toate activele fixe
Diminuare: Cheltuielile cu amortizarea activelor
Diminuare: Alte amortizri
Adugare: Ajustrile pentru capitalul n exces la un cost marginal apropiat finanrii de la banca
central
Diminuare: Taxele cu provizionele nregistrate n contabilitate
Adugare: Cheltuieli cu impozitul pe venit
Rezult: Cash-flow-ul net
Studiul 6.- Integrarea riscurilor de pia, de credit i operaional n bnci
nainte s nvei din greeli i n loc s le regrei, lupt pentru a limita consecinele lor.
- Lampros Kalyvas (analist)
Pn de curnd, profesionitii din domeniul bancar nu au manifestat un interes pregnant n
problematica integrrii riscului n bnci. Dar activitatea Comitetului de la Basel care a evaluat fiecare
categorie de risc i care a obligat bncile s implementeze agregarea reglementat a capitalului
Conceptul de integrare economic a capitalului a devenit unul dintre elementele cele mai
atractive ale managementului riscului, fiind promovat sub dou forme: integrarea intra-risc i
integrarea inter-risc. Prima form de integrare opereaz cu efectul diversificrii, caracteristic fiecrui
tip de risc. A doua form de integrare surprinde efectul diversificrii aprut ntre principalele categorii
de risc.
Tabelul 1 prezint aceste dou forme de integrare, aplicate n cazul a trei riscuri majore din
domeniul bancar: de pia, de credit i operaional. Toate aceste riscuri incluse n textul Acordului de
Capital Basel II sunt interconectate, modificarea unuia determinnd modificarea celuilalt.
Tabelul 1. Interrelaiile dintre riscurile de pia, de credit i operaional
Impulse responsabil PIA CREDIT OPERAIONAL
PIA Influen intra-risc Influen inter-risc Influen inter-risc
CREDIT Influen inter-risc Influen intra-risc Influen inter-risc
OPERAIONAL Influen inter-risc Influen inter-risc Influen intra-risc
Sursa: L. Kalyvas, I. Akkizidis, I. Zourka, V. Bouchereau (2006), p. 196.
i pentru c verba docent, dar exempla trahunt, n continuare vor fi prezentate dou exemple
de integrare deficitar a celor trei tipuri de risc.
Unul dintre cele mai elocvente exemple de tratare superficial a integrrii riscurilor (n special
riscul de pia i cel operaional) n domeniul bancar este cel al pierderilor nregistrate de Banca
Barings. Nick Leeson, senior trader la sediul bncii din Singapore, responsabil cu fructificarea
oportunitilor cu risc sczut privind derivatele financiare similare tranzacionate pe Singapore Money
Exchange (Simex) i Osaka Exchange, a decis s creasc gradul de risc, tranzacionnd produse
financiare eterogene, fr a avea acordul managerilor bncii. Prin coordonarea acestor operaiuni
riscante, Leeson a expus banca att la riscul operaional (aprobarea unor operaiuni riscante), ct i la
cel de pia (prezena bncii pe ambele piee financiare). Gravitatea deciziilor acestui manager a fost
augmentat de cutremurul (risc operaional) din Kobe, Japonia, care a cauzat scderea fulminant a
indicelui burse japoneze, Nikkei. Per total, datorit expunerilor la riscul de pia i operaional, banca
a totalizat pierderi de 1 miliard de dolari. Dei cutremurul este un fenomen imposibil de prezis cu
exactitate
42
, banca i-ar fi putut diminua pierderile cauzate de riscul de pia, dac managerul nu ar fi
tranzacionat instrumente extrem de riscante pe ambele piee.
Un alt exemplu gritor pentru legtura dintre riscul de credit i cel operaional este falimentul
rsuntor al companiei americane Enron. Managementul de top al Enron a cosmetizat situaiile
financiare ale companiei (risc operaional), ascunznd situaia dificil n care se afla. Necunoscnd
realitatea, investitorii nu au putut s i securizeze investiiile, fapt care le-a generat pierderi
considerabile (risc de credit).
1. Procesul de integrare a riscului n bnci
Ca orice proces complex, integrarea riscului presupune mai multe etape fundamentale i
anume: identificarea, modelarea, monitorizarea i evaluarea diferitelor tipuri de riscuri.
43

Identificarea calitativ i cantitativ a riscului
Majoritatea produselor financiare sunt gestionate prin intermediul operaiunilor asociate
acestora. Prin urmare, identificarea operaiunilor respective alturi de riscurile pe care le implic
poate constitui baza integrrii riscului. Procesul de identificare a riscului integrat presupune definirea
parametrilor care descriu cantitativ i msoar calitativ cele trei tipuri de riscuri asociate produselor
financiare.
Abordarea calitativ se bazeaz pe reprezentarea grafic a tuturor activitilor-cheie
relaionate cu produsele financiare i contractele care indic riscuri. Mai exact, aceast analiz se
bazeaz pe definirea calitativ a tuturor parametrilor care descriu cum i unde produsele financiare i
contractele sunt susceptibile la cele trei tipuri de riscuri. Reprezentarea grafic a instrumentelor
42
Dup afirmaiile specialitilor, un cutremur poate fi prezis doar cu cteva secunde nainte de producere. Aceast
realitate nu absolv totui banca de management deficitar al riscului, n condiiile n care este cunoscut faptul c Japonia
(i implicit bursa japonez) este situat ntr-o zon cu activitatea seismic extrem de ridicat. Dei neprevzute,
cataclismele naturale precum cutremurele trebuie luate n considerare n procesul de adecvare a capitalului la riscul
operaional.
43
L. Kalyvas, I. Akkizidis, I. Zourka, V. Bouchereau, Integrating Market, Credit and Operational Risk: A Complete
Guide for Bankers and Risk Profesionals, Risk Books, Anglia, 2006, p. 196-204.
financiare ar ajuta bncile s identifice factorii-cheie i s traseze o hart integrat, definind
inputurile, outputurile i legturile dintre tipurile de risc.
Abordarea cantitativ presupune msurarea riscurilor integrate prin intermediul crerii
indicatorilor-cheie de risc integrat. Aceti indicatori includ parametri care ofer informaii despre
poziia de risc a unui produs financiar. Procesul de creare a indicatorilor-cheie trebuie s ia n
considerare mai multe aspecte, printre care:
Parametrii indicatorilor de risc ar trebui s msoare cel puin dou tipuri de risc.
Frecvena colectrii informaiilor referitoare la parametrii de risc poate fi constant,
periodic, n funcie de posibilitatea de accesare a datelor i relevana acestora. Se
recomand totui o frecven periodic, n scopul identificrii eventualelor modificri
substaniale.
Orizontul de timp. Riscul cu orizontul de timp cel mai lung trebuie luat ca reper, iar riscul cu
un orizont mai scurt trebuie considerat un subset al primului tip de risc.
Modelarea riscului integrat
Dup identificarea indicatorilor de risc, urmeaz conceperea att a modelului care definete
integrarea diferitelor tipuri de risc, ct i a modelului care indic nivelul de sntate al portofoliilor
afectate. Modelele rezultate sunt ulterior utilizate in analiza de monitorizare, procesul integrat de
evaluare i n general n toate procesele de creare a cadrului de management integrat al riscului.
Modelarea se realizeaz pe baza analizei corelative dintre indicatori i parametrii lor care definesc i
msoar diferitele tipuri de risc. Dac un indicator are un grad nalt de corelare, atunci orice variaie a
parametrilor si se reflect ntr-o variaie semnificativ a parametrilor altor riscuri asociate i invers.
Reprezentarea grafic i monitorizarea riscului integrat
O alt etap n procesul de integrare a riscului se axeaz pe construirea unei imagini despre
produsele financiare i operaiile pe care le presupun, identificndu-se n acelai timp gradul se
semnificaie al fiecrui risc. Reprezentarea grafic i monitorizarea sunt unele dintre cele mai dificile
procese din abordarea riscului integrat, deoarece numrul produselor financiare i indicatorii riscului
integrat este semnificativ, iar numrul parametrilor acestor indicatori este i mai mare.
Sistemele de monitorizare se bazeaz pe realizarea unor hri topografice de model i de
contur, care ofer indicaii preioase cu privite la modul de distribuire a riscurilor n funcie de nivelul
de semnificaie, n cadrul portofoliului studiat. Zonele hrii se modific frecvent, indicnd trendul
riscurilor examinate. Din acest motiv, hrile topografice sunt instrumente preioase pentru cei care
sunt implicai zilnic n procesul de management al riscului.
2. Capitalul economic i capital reglementat
Obiectivul principal al managementului modern al riscului este asigurarea ca instituiile de
credit s nu ignore nicio surs potenial de risc. n acest sens, bncile trebuie s estimeze dou tipuri
diferite de capital: economic i reglementat.
Capitalul economic este destinat acoperirii pierderile probabile neateptate generate de
activitile de afaceri. Capitalul reglementat este solicitat de ctre autoritile de reglementare i
supraveghere, pentru a fi n concordan cu ateptrile autoritilor n legtur cu diferitele surse de
risc i pentru a acoperi eventualele erori din modele de risc utilizate pentru estimarea capitalului
economic. Prin urmare, bncile utilizeaz tehnici matematice i statistice pentru a ndeplini
standardele cantitative i calitative impuse de Comitetul de la Basel. Tehnicile VaR, cunoscute i sub
denumirea de modele interne, prezint dezavantajul de evalua fiecare risc separat. Deci, capitalul
reglementat este doar suma tuturor capitalurilor reglementate specifice fiecrui risc.
Agregarea riscurilor nu ia n considerare interrelaiile posibile ntre diferitele surse de risc i
nici nu ofer managementului de top al bncii o msurare omogen a riscului total la care este expus
banca. Acest lucru se datoreaz faptului c fiecare tip de risc este estimat n funcie de specificaiile
diferite (nivele de ncredere, orizonturi de timp).
n continuare se vor prezenta cteva dintre specificaiile caracteristice fiecrui tip de risc,
referior la capitalul reglementat:
Riscul de pia. Cuantificarea acestuia este caracterizat prin estimarea cu cel mai scurt
orizont de timp de circa 10 zile i un nivel de ncredere de 99%.
Riscul operaional. Capitalul reglementat pentru acest tip de risc corespunde unui orizont de
1-3 ani i un nivel de ncredere de 99,99%.
Riscul de credit. Capitalul reglementat pentru acest tip de risc trebuie s acopere pierderile
poteniale previzionate pentru anul urmtor, corespunde unui orizont de 1-3 ani i un nivel de
ncredere de 99,97%.
Comitetul de la Basel recomand ca probabilitatea medie a incapacitii de plat (probability
default sau PD) estimat prin abordarea IRB s nu fie mai mare de 0,03%. Pe de alt parte, formula de
calcul a cerinelor de capital indic faptul c pe termen lung, probabilitatea PD s nregistreze
valoarea de 99,9%.
Lund n considerare restriciile menionate anterior, singura metod de aproximare a
capitalului pentru fiecare surs de risc este simularea Monte Carlo, deoarece poate crea un numr de
scenarii diferite, dar analoge pentru fiecare surs. n consecin, se recomand ca pentru orizontul de
timp s se ia n considerare perioada cea mai ndelungat, iar pentru intervalul de ncredere valoarea
cea mai mare.
Capitalul economic agregat
Obiectivul principal al estimrii capitalului economic agregat este estimarea separat a
fiecrei surse de risc, lund n considerare efectul fiecrei diversificri care apare n interiorul sursei.
Estimarea modificrilor din interiorul fiecrei surse se realizeaz cu succes, deoarece se bazeaz pe
supoziiile comune ale datelor utilizate. Astfel:
Capitalul economic corespunztor riscului de pia se bazeaz pe un orizont de timp de 10 zile
i un nivel de ncredere de 99%;
Capitalul economic corespunztor riscului de credit se bazeaz pe un orizont de timp de 1 an
de zile i un nivel de ncredere de 99,9%;
Capitalul economic corespunztor riscului operaional se bazeaz pe un orizont de timp de 1
an de zile i un nivel de ncredere de 99,99%.
Prin urmare, capitalul economic agregat al unei instituii de credit este calculat prin nsumarea
capitalurile economice individuale ale fiecrei surse de risc, dup cum urmeaz:
44
CEA = CERP + CERC + CERO
unde,
CEA capitalul economic agregat
CERP capitalul economic al riscului de pia
CERC capitalul economic al riscului de credit
CERO capitalul economic al riscului operaional
Capitalul reglementat agregat
Modalitatea de determinare a capitalului reglementat agregat este prezentat n continuare.
CRA = CRRP + CRRC + CRRO
unde,
CRA capitalul reglementat agregat
CRRP capitalul reglementat al riscului de pia
CRRC capitalul reglementat al riscului de credit
CRRO capitalul reglementat al riscului operaional
De menionat este faptul c instituiile de credit sunt n general ncreztoare n eficiena
modelor de estimare pe care le utilizeaz i prin urmare accept rezultatele acestora. Totui,
44
L. Kalyvas, I. Akkizidis, I. Zourka, V. Bouchereau, Integrating Market, Credit and Operational Risk: A Complete
Guide for Bankers and Risk Profesionals, Risk Books, Anglia, 2006, p. 217.
autoritile de reglementare i supraveghere sunt circumspecte cu privire la calitatea modelului,
deoarece acestea nu pot s cerceteze n profunzime natura modelului utilizat. n ncercarea de a depi
acest inconvenient i pentru a anticipa cele mai sumbre scenarii, autoritile includ implicit sau
explicit un factor de multiplicare n estimarea rezultatelor, factor care augmenteaz valoarea
capitalului necesar. Factorul de multiplicare nglobeaz dou surse importante de risc:
utilizarea unor date falsificate;
Riscul erorilor de model.

3.-Concluzii
n anul 2001, pentru prima dat de la nfiinare, Comitetul de la Basel a propus prin
intermediul Noului Acord de Capital Basel (Basel II) stabilirea reglementrilor de capital pentru
riscuri operaionale, n schimbul reducerii lor n ceea ce privete riscurile de pia i de credit.
Acordul, care vizeaz o coresponden mai apropiat ntre capitalul pe care bncile l dein i riscurile
pe care i le asum, ar trebui s conduc la organizaii financiare mai stabile i mai eficient conduse.
n acest sens, riscul operaional a fost plasat n topul agendei organizaiilor financiare. Cu toate c
cerinele acordului prezint unele inconsistene, stimulentele de respectare a Basel II permit bncilor
care pot dovedi c dein sisteme eficiente i sofisticate de management al riscului s reduc nivelul de
amortizare a capitalului de protecie, fcnd ca poteniale milioane de dolari s fie disponibile pentru
investiii n activiti profitabile.
45
O alt idee susinut de Basel II este cea a integrrii riscurilor de pia, de credit i operaional
n bnci, pentru o mai bun gestionare a activitii bancare i pentru estimarea eficient a pierderilor
la care se expune banca.
Recentele falimente bancare rsuntoare care au marcat debutul oficial al crizei economice
mondiale actuale sunt dovezi ale unui management defectuos al riscului, al impactului covritor pe
care elemente ale riscului operaional l au asupra stabilitii sistemului financiar-bancar i n special a
ignorrii interdependenei dintre principalele tipuri de risc.
Dei s-a demonstrat faptul c oamenii nva istorie, dar nu nva din istorie, rmne totui
dorina ca juctorii din sistemul bancar s practice un management al riscului eficient i s in cont
de cerinele Basel II, n scopul evitrii unor noi crize de proporia celei actuale.
Bibliografie:
Akkizidis I.S., Bouchereau V., Guide to Optimal Operational Risk&Basel II, Auerbach Publications,
Taylor&Francis Group, SUA, 2006
Basno C., Dardac N., Riscuri bancare. Cerine prudeniale. Monitorizare, Editura Didactic i
Pedagogic, Bucureti, 1999
Btrncea I., Btrncea L.M., Borlea S.N., Analiz financiar n bnci, Editura Risoprint, Cluj-
Napoca, 2008
Butler K.C., Multinational Finance, South-Weatern College Publishing, Cincinnati, Ohio, SUA, 1997
Chorafas D.N., Operational Risk Control with Basel II: basic principles and capital requirements,
Elsevier Butterworth-Heinemann, 2004
Garner R., Games for Business and Economics, John Whiley&Sons Publishing, New York, SUA,
1995
Gup B.E., Corporate governance in banking: a global perspective, Edward Elgar Publishing, SUA,
2007
Kalyvas L., Akkizidis I., Zourka I., Bouchereau V., Integrating Market, Credit and Operational
Risk : A Complete Guide for Bankers and Risk Profesionals, Risk Books, Anglia, 2006
Mati E.A., Managementul performanei i riscului n bncile comerciale din Romnia, Editura Casa
Crii de tiin, Cluj-Napoca, 2009
45
I.S. Akkizidis, V. Bouchereau, Guide to Optimal Operational Risk&Basel II, Auerbach Publications, Taylor&Francis
Group, SUA, 2006, p. XVI.
Resti A., Sironi A., Risk Management and Shareholders Value in Banking: From Risk Measurement
Models to Capital Allocation Policies, John Whiley&Sons Publishing, Anglia, 2007
Shimko D., Credit Risk Models and Management, Second Edition, Risk Books, Anglia, 2004
Trenca I., Btrncea I. (coord.), Analiza performanelor i riscurilor bancare, Editura Risoprint, Cluj-
Napoca, 2008
Trump D.J., Zanker B., Gndii bine i n stil mare n via i n afaceri, Pro Editura, Bucureti, 2007
TEMA 2.- Managementul riscului de lichiditate n bnci- principii i metode
Studiul 1 Lichiditatea bancar, evaluare, administrare, supraveghere.
1.-Trezoreria bncii comerciale operaii specifice,organizare,funcii i rol
Trezoreria se refer la modalitaile de administrare a unui ansamblu de valori, aplicabilitatea lor
esenial fiind legat de tezaurul public. Ea reflect modul de micare si conservare a fondurilor
care aparin statului, unei persoane fizice sau unei persoane juridice.
46
Conform dicionarului financiar- bancar, trezoreria este departamentul financiar al unei
companii, care se ocupa cu primirea, administrarea si plasamentul fondurilor.
Trezoreria este o funcie care se intalnete la toate bncile si care are un loc deosebit de important,
de trezorerie depinznd modul de desfurare al intregii activiti bancare.
Ea poate fi incredinat unei persoane care exercit si alte activitai in cadrul bncii, in cazul
unitailor mici, sau unui grup de persoane.

OPERAIUNILE DE TREZORERIE BANCAR fac parte din categoria de operaiuni intalnit
in clasa 1 de conturi si se refera la operaiunile de cas, operaiunile care se realizeaz in relaie cu
BNR ; imprumuturi de refinanare de la BNR ; operaiuni prin conturile de corespondent :
NOSTRO si LORO; credite interbancare, imprumuturi interbancare, operaiuni de pensiune
interbancar.

Operaiunile de trezorerie contribuie la realizarea urmatoarele obiective:
Asigur echilibrul trezoreriei de la o zi la alta. Acest echilibru poate sa fie ilustrat prin bilan
la o anumita data, bilan care cuprinde att resursele ct si folosinele. Soldul inseamn
dezechilibru , adic resursele sunt superioare folosinelor si invers. In primul caz excedentul de surse
va trebui sa fie plasat in condiii avantajoase. In cazul al doilea vor trebui sa fie acoperite prin
imprumuturi ct mai avantajoase.
In fiecare zi o mas de plti si incasri este efectuat in conturile clientilor sau pentru nevoile
proprii ale bncii, utilizandu-se diferite canale: camera de compensri, viramente bancare, sisteme
bancare de telecompensri. La sfaritul acestor operaiuni se obine un sold net de trezorerie,
soldul pozitiv trebuie replasat, iar cel negativ este acoperit din imprumuturi.
Asigur echilibrul structural al trezoreriei, ceea ce presupune ca dezechilibrele persistente
trebuie sa fie rezolvate prin alte mijloace decat operatiunile pe termen scurt.
Contribuie la lichiditatea bncii. Rata lichiditii, care este un raport intre ansamblul
activelor lichide si pasive exigibile, trebuie sa fie asigurat, inainte de asigurarea calitaii creditelor
i depozitelor clientelei. Operaiunile privind creditele si depozitele clientelei nu trebuie s
deterioreze lichiditatea, iar supravegherea ratei lichiditii este exercitat de trezorerie.
Asigur gestionarea rezervelor obligatorii
Contribuie la gestionarea riscului ratei lichiditii
Contribuie la rentabilitatea globala a bncii
46
Cezar Basno, Nicolae Dardac, Management Bancar, Editura Economica, Bucuresti, 2002, pag 33
Trezoreria la nivel bancar se refer in mod concret la ansamblul activitatilor cu caracter
strategic, previzional, operaional, prin care se urmarete:
Optimizarea activelor i pasivelor
Minimizarea riscului
Asigurarea operativ a lichiditii bancii
Satisfacerea cerinelor clienilor
Dimensiunile eseniale ale trezoreriei bancare sunt date de:

Coordonata strategic, care se refer la operaiunile care acioneaz sau la proiectele ce se
deruleaz pe termen lung, de obicei trei- cinci ani, in acest context banca lucrnd pentru
modificarile de structur si inovare:
Extinderea pe noi piee
Oferta de noi produse
Meninerea capacitii actuale, in condiii de concuren a pietei

Coordonata previzional se fundamenteaz pe un orizont scurt de timp, bncile preocupndu- se
in special de:
Eventuale modificri ale surselor
Creteri de capital
Modificri ale structurii portofoliilor

Coordonata operationala se refera la operatiuni pe termene foarte scurte, de regula zilnice, fiind
generate de necesitatea administrarii judicioase pentru echilibrarea de zi cu zi a bancii.
Din punct de vedere al oportunitii sale, trezoreria are o importana aparte in primul rand pe
plan operaional, apoi previzional si strategic. Acest fapt fiind datorat necesitaii asigurarii
echilibrului bnesc zilnic al bncii.
Aria de desfasurare a operaiunilor de trezorerie se refer in principal la operaiunile
interbancare. Bncile au devenit intermediari intre clieni si celelalte banci, ce presupun, la
rndul lor relaii cu clienii acestora.
Relaiile de intermediere intre bnci sunt relaii de intermediere intre clienii bncilor. Toate
aceste relaii se concretizeaz si rmn sa se rezolve prin intermediul operaiunilor interbancare.
Cea mai mare parte din fluxurile interbancare deriv din compensarea datoriilor reciproce ale
titularilor de cont, derularea acestor fluxuri dnd natere relaiilor reciproce, ce va determina
suportul relatiilor interbancare. El va genera catre fiecare banca anumite fluxuri si un sold final
debitor sau creditor in funcie de sensul fluxurilor avute in vedere.
Bancile devin astfel datoare intre ele, ca urmare a operaiunilor pe care le execut in numele
clienilor lor. In acest fel, la sfrsitul zilei, ele pot deveni bnci excedentare sau deficitare si trebuie
gsite resurse in vederea acoperirii acestora.
Trezoreria intermediaz toate celelalte operaiuni ale bncii:
Relaiile clientilor bncii cu clienii celorlalte bnci
Operaiunile cu titluri apartinnd bncii
Operaiunile cu privire la capital si la alte resurse asimilate
Aceste operatiuni sunt orientate, prin grija trezoreriei, ctre satisfacerea binelui general al
bncii: profit maxim si riscuri minime.
Organizarea si funcionarea compartimentului trezorerie la nivelul unitilor operative ale
bncii

Soarta unei bnci este influenat intr-o mare masura de competena celor care lucreaz in
compartimentul trezorerie i de modul lor operativ de lucru. Trebuie avute in vedere, in
organizarea acestui compartiment, persoane de inalt competen, operative, promte, care sa
raspund rapid stimulilor externi si interni.
Compartimentul trezorerie este impartit in doua subunitati: componenta front- office si
componenta back- office.
In cadrul componentei front- office, format din dealeri specializai pe operaiuni de piata
monetara, piata valutara si operatiuni cu titluri, supravegherea se realizeaza de catre seful de
compartiment si direct de catre conducerea bancii. Zilnic activitatea acestui compartiment este
evaluata si analizata de catre conducerea bancii. In cadrul acestui compartiment au loc toate
tranzactiile pe care banca le efectueaza pe piata interbancara, activitatea avand un caracter
preponderant decizional. De aceea, un dealer trebuie sa detina ample cunostinte de management
bancar, inginerie financiara, politici monetare, informatica.
Compartimentul back- office se ocup de evidena in contabilitate a tranzaciilor efectuate de
compartimentul front- office, precum si de efectuarea propriu- zis a acestora, avand un caracter
operativ: urmrirea incasrilor si efectuarea plilor care decurg din tranzaciile asumate. Tot in
cadrul acestui compartiment se mai desfasoar cateva dintre activitaile de maxim importana
pentru banc: determinarea i monitorizarea rezervelor minime obligatorii, supravegherea tuturor
conturilor NOSTRO ale bancii, supravegherea poziiei valutare zilnice.
Compartimentul de trezorerie este unul dintre cele mai tehnologizate compartimente din cadrul
unei bnci, cuprinzand:
Un sistem informatic foarte bine pus la punct si conectat la reeaua bncii
Conectare la sistemele de tranzacionare utilizate de sistemul bancar
Linii telefonice alocate special, existand in orice moment posibilitatea comunicrii dinspre
exterior catre interior si invers
Programul de lucru zilnic al trezoreriei se bazeaz pe realizarea de operatiuni in vedera
echilibrrii situaiei bancare la sfritul zilei. Trezoreria centralizeaz datele furnizate de celelalte
compartimente sau sucursale ale bncii prin urmatoarele rapoarte iniiale:
Situaia incasrilor si plailor rezultate in urma compensrii datoriilor reciproce in moned
naional. Acest sold este cunoscut de dimineaa, chiar daca sedina de compensare are loc in prima
parte a zilei
Situaia incasrilor si plailor in lei si valuta aferente tranzaciilor efectuate pe piata
interbancar , operaiuni de atragere/ plasare de depozite, operaiuni de schimb valutar, operaiuni cu
titluri
Situaia incasrilor si plailor in valut efectuate de clienii nebancari
Situaia incasrilor si plilor, precum si a schimburilor valutare efectuate de sucursalele bncii
Situaia plafoanelor de cas, numerarul din casieria bncii, in lei si in valut
Situaia privind previzionarea depozitelor ca sold intre retrageri si depuneri
Situaia privind rambursrile de credite
Activitatea de trezorerie din cadrul Centralei bncii comerciale. Atribuiile Direciei Trezorerie
privind asigurarea lichiditii instituiei bancare.
n cadrul direciei de trezorerie din central, asigurarea lichiditii bncii presupune:
gestionarea poziiei monetare;
gestionarea poziiei lichiditii;
elaborarea i analiza raportului de lichiditate.
Gestionarea poziiei monetare presupune evaluarea, la un moment dat, a activelor lichide.
Componentele poziiei monetare sunt:
a) numerarul, format din moned metalic i bancnote aflate la ghiee i n tezaur, care se
estimeaz, respectiv, analizeaz, pe baza volumului de ncasri i pli zilnice cu numerar (graficul
de ncasri i pli n numerar);
b) disponibilul n contul de rezerv la banc, respectiv rezerva minim obligatorie;
c) disponibilul la alte bnci, respectiv depozitele constituite pe piaa interbancar;
d) sume de ncasat de la alte bnci, care reprezint sumele n tranzit la alte bnci, valoarea
instrumentelor de plat (cecuri) onorate de banc, depuse la bncile corespondente.
n afar de disponibilul n contul de rezerv la B.N.R. i a disponibilului la alte bnci, pentru care
se bonific dobnzi, celelalte componente ale poziiei monetare nu aduc venituri bncii.
Analiza poziiei monetare presupune urmtoarele:
asigurarea ncadrrii n nivelul minim al rezervei obligatorii;
identificarea i luarea n calcul a tuturor tranzaciilor importante care afecteaz soldul
contului curent;
efectuarea tuturor operaiunilor necesare pentru contracararea influenei tranzaciilor
asupra poziiei monetare.
Actualizarea permanent a poziiei monetare a bncii este esenial. Este necesara implementarea
unui sistem informatic distribuit care s centralizeze n timp real parametrii componentelor poziiei
monetare poate oferi o imagine exact a situaiei globale a unei instituii bancare cu sucursale ce
actioneaz n teritoriu. Este necesar deasemenea implementarea unui sistem automat de alerte,
bazat pe praguri de avertizare stabilite la nivel de politic a bncii, pentru fiecare component
important pentru a identifica i corecta din timp derapajele n evoluia respectivelor componente
ale poziiei monetare.
Chiar dac valoarea rezervelor minime obligatorii este cunoscut nc de la nceputul zilei,
pozitia monetar variaz puternic n tot cursul zilei, n funcie de natura i volumul operaiunilor
curente. Cererile aleatoare de credite sau fluctuaiile depozitelor sau mprumuturilor bancare pot
impune fie atragerea de fonduri de pe pia, la preuri peste nivelul optim, fie plasarea la
rentabiliti suboptimale.
Poziia monetar este analizat att la bncile mari, ct i la cele mici. La bncile mari, poziia
monetar este influenat doar de numrul tranzaciilor zilnice de valoare semnificativ. n acest
caz, actualizarea se poate face n timp real.
Gestiunea poziiei lichiditii reprezint un alt element component de baz al managementului
riscului de lichiditate. Obiectul su vizeaz diferena dintre volumul activelor lichide i cel al
pasivelor volatile. Poziia lichiditii se determin n vederea depistrii nevoilor de lichiditate pe
termen scurt.
Pentru a estima pozitia lichiditii, se pot anticipa dou situaii, i anume:
.- cretere mai rapid a nevoilor de credite fa de volumul depozitelor i, n acest caz,
rezult o nevoie suplimentar de lichiditate pe termen lung, care se poate reduce prin diminuarea
marjei lichiditii sau prin mprumut;
- cretere mai lent a necesarului de credite dect cea a depozitelor, rezultnd un plus de
lichiditate pe termen lung, care poate fi folosit pentru majorarea marjei lichiditii sau pentru
finanarea plasamentelor bancare.

Raportul de lichiditate constituie instrumentul de lucru cel mai important al trezoreriei, el
servind pentru a reflecta la nivelul bncii evoluia masei monetare. El se elaboreaz att n lei ct
i n valut, la nivelul centralei bncii, pe baza informaiilor transmise de subuniti, avnd o
periodicitate zilnic i lunar.
Raportul global de lichiditate permite a se analiza situaia existent i a se fundamenta n mod
direct deciziile cu privire la:
asigurarea lichidittii bancare;
diminuarea riscului de lichiditate i a altor tipuri de riscuri bancare;
adoptarea politicii de dobnzi;
introducerea de produse i servicii bancare noi, urmrind n permanen concurena.
Componentele principale ale raportului de lichiditate sunt structurate pe dou grupe:
a) grupa elementelor generatoare de lichiditate - sursele (intrri);
b) grupa elementelor consumatoare de lichiditate - destinaii (ieiri).
a) Elementele generatoare de lichiditate (intrri) sunt:
1) rambursri de credite acordate de banc clienilor;
2). dobnzi de ncasat aferente creditelor acordate de banc;
3) depozite plasate de banc la alte bnci i ajunse la scaden;
4) dobnzi de ncasat aferente depozitelor scadente plasate la alte bnci;
5) contravaloarea n lei a valutei vndute clienilor prin operaiuni de arbitraj;
6) contravaloarea n lei a valutei vndute pe piaa interbancar;
7) rscumprarea certificatelor de trezorerie.
b) Elemente consumatoare de lichiditate (ieiri) sunt:
1) rezerva minima obligatorie;
2) depozite ajunse la scaden ale persoanelor fizice, juridice, precum i ale instituiilor publice;
3) certificate de depozit ajunse la scaden;
4 dobnzi de pltit aferente depozitelor i certificatelor de depozit ajunse la scaden;
5) depozite atrase de pe piaa interbancar, ajunse la scaden;
6) dobnzi de pltit aferente depozitelor atrase de pe piaa interbancar, ajunse la scaden;
7) contravaloarea n lei a valutei cumprate de la clieni prin operaiuni de arbitraj;
8) contravaloarea n lei a valutei cumprate de pe piaa interbancar;
9) achiziionarea certificatelor de trezorerie.
Analiznd sursele de lichiditate i destinaiile acestora, banca poate aciona oportun i eficient n
vederea unei gestionri ct mai corecte a lichiditii sale, utiliznd tehnici i instrumente financiare
diversificate i ct mai moderne..
2.- Managementul lichiditii n instituiile bancare
A.- Funciile i rolul lichiditii bancare
Pentru a menine credibilitatea faa de clieni i faa de celelalte instituii financiare, o banc
trebuie s-i asigure un grad de lichiditate corespunzator.
Fenomenul de Bank run apare atunci cand pe piaa exista informaii privitoare la dificultatile de
plata ale unei instituii bancare. In aceste condiii, creditorii acesteia vor solicita rambursarea
imediat i complet. Criza de lichiditai poate fi generat si de factori psihologici. Zvonurile
insoite de aprecieri far o baz real pot determina pierderea credibilitaii si chiar falimentul
bncii.
Sarcina esenial a managementului bancar este de a estima i a acoperi n mod corect nevoile de
lichiditate bancar. Pe termen lung, rentabilitatea bncii poate fi afectat negativ dac banca deine
n portofoliu prea multe active financiare lichide fa de nevoile sale. Pe de alt parte, prea puine
lichiditi pot crea probleme financiare severe, putnd genera chiar falimentul bncii.
Meninerea unui grad adecvat de lichiditate de ctre toate bncile este extrem de important i
pentru minimizarea riscului sistemic, datorat riscului de contagiune prin decontrile interbancare.
Asigurarea si mentinerea lichiditii constituie preocuparea de baz a oricarei entiti economice.
Cu att mai mult, in cazul instituiilor bancare care trebuie sa dispun permanent de bani pentru a
onora retregerile la scadena sau in orice alte condiii, a resurselor depuse de clieni.
Economistul Edward A. McNally definea lichiditatea ca deinerea banilor in momentul in care
banca are nevoie de acetia.
Atingerea si meninerea optimului de lichiditate este o adevarat art a managementului bancar,
a crui valoare este confirmat numai de practic, avndu-se in vedere nenumaratele implicaii
generate de o fluctuatie a riscului de lichiditate, atat asupra profitabilitatii institutiei, cat si asupra
celorlalte riscuri conexe activitaii financiar- bancare."
47

Lichiditatea este necesara bncilor pentru compensarea fluctuatiilor previzionate si
neateptate inregistrate in cadrul cash flow-ului. Aceasta reprezint abilitatea institutiei in
asigurarea unei desfauri normale a activitaii, att in condiiile reducerii depozitelor sau ieirilor
de resurse din sistem, ct si in cazul majorarii portofoliului de credite prin alocarea suplimentar
de fonduri.
47
Nicolae Danila, Lucian Claudiu Anghel, Marius Ioan Danila Managementul Lichiditatii bancare, Editura
Economica, Bucuresti 2002, pag. 77
Potenialul asigurrii lichiditii poate fi cuantificat prin abilitatea unei bnci de asigurare de
fonduri, fie prin majorarea resurselor atrase, fie prin convertirea in lichiditate a activelor, in timp
foarte scurt si la costuri rezonabile.
Funciile i n acest context rolul lichiditii bancare constau in:
Asigurarea desfaurarii in condiii normale a activitaii bancare prin fluidizarea procesului de
intermediere bancar, in condiiile asigurarii increderii si atractivitaii pentru depuntori si plasarea
resurselor in condiii de sigurana si fructificare corespunzatoare
Protejarea intereselor clienilor, pe de o parte si a acionarilor, pe de alta parte
Asigurarea capacitatii rezonabile de rambursare a depozitelor catre clieni, independent de
modul in care sunt returnate bncii plasamentele in credite si in alte active. Aceasta presupune o
bun corelare a maturitaii plasamentelor cu cea a resurselor pe benzi de lichiditate si chiar
asigurarea unui excedent de lichiditate pe fiecare band in parte
Evitarea lichiditii forate a anumitor plasamente neajunse la scaden, pentru procurarea
resurselor necesare unor retrageri programate sau nu. Lichidarea unor active inainte de scadent este
costisitoare i periculoasa pentru banc prin semnalul negativ pe care il transmite pe piata.
Asigurarea independenei bncii faa de sursele de imprumut marginale de pe pia, care au
costuri deosebit de ridicate, prin creterea si diversificarea bazei de clieni nebancari, a produselor si
serviciilor oferite, creterea maturitii depozitelor atrase
Evitarea, pe ct posibil, a imprumuturilor de la Banca Centrala, care presupune costuri mai
mari decat cele ocazionate de atragerea de resurse de la clienii nebancari si induce o deteriorare a
imaginii in piata a bncii care apeleaz la astfel de imprumuturi
B.-Principii ale managementului lichiditii bancare promovate de Banca Reglementelor
Internaionale
Bank for International Settlements a emis, prin intermediul Comitetului de Supraveghere Bancar
de la Basel, un set de principii ce ar trebui sa stea la baza managementului lichiditii organizaiilor
bancare
48
.
Comitetul de la Basel consider lichiditatea ca fiind abilitatea de a asigura un nivel
corespunzator al activelor si achitarea tuturor obligatiilor ce ajung la scaden, ea fiind cruciala
pentru dezvoltarea viabil a oricarei instituii bancare.
Fiecare banc trebuie sa aib aprobat o strategie pentru managementul operativ al
lichiditii. Aceasta strategie trebuie sa fie comunicat in interiorul organizaiei.
Comitetul de direcie al bncii trebuie sa aprobe strategia si politicile referitoare la
managementul lichiditatii. Comitetul de direcie trebuie de asemenea sa se asigure ca se desfaoara
o activitate corespunzatoare de ctre conducerea executiv in domeniul monitorizarii si controlul
riscului de lichiditate. Comitetul de directie trebuie informat atat in mod regulat asupra situatiei
bancii, cat si imediat ce apar modificari semnificative in lichiditatea previzionata.
Fiecare banca trebuie sa detina o structura de management cu rol de implementare efectiva a
strategiei de lichiditate. In cadrul acestei structuri trebuie sa se implice permanent membrii
conducerii executive. Acetia trebuie sa se asigure ca lichiditatea este adecvat gestionata, iar
procedurile si politicile corespunzatoare sunt create pentru controlul si limitarea riscului
lichiditatii. Bancile trebuie sa construiasaca si sa revada periodic limitele nivelurilor pozitiilor de
lichiditate pentru anumite orizonturi de timp.
O banca trebuie sa detina un sistem informational adecvat pentru masurarea, monitorizarea,
controlul si raportarea riscului de lichiditate. Rapoartele trebuie furnizate periodic.
Fiecare banca trebuie sa stabileasca un proces pentru cuantificarea si monitorizarea
necesarului net de finantare.
O banca trebuie sa analizeze lichiditatea utilizand o varietate de scenarii de tip what if, iar
in cadrul fiecarui scenariu sa se ia in considerare factori interni si externi. Desi lichiditatea este in
general gestionata in conditii normale, banca trebuie sa fie pregatita sa realizeze managmentul
acesteia in conditii speciale.
48
Ioan Trenca, Performane i riscuri bancare. Notie de curs. Masterat Bnci i Piee de Capital Universitatea Babe-
Bolyai Cluj-Napoca 2006.
Fiecare banca trebuie sa revizuiasca frecvent ipotezele utilizate in managementul lichiditatii
pentru a se determina daca acestea raman valide.
Deoarece pozitiile viitoare ale lichiditatii bancii vor fi afectate de diferiti factori care nu pot fi
intotdeauna prevazuti cu precizie, ipotezele trebuie sa fie revizuite frecvent pentru determinarea
mentinerii valabilitatii, in special datorita modificarilor rapide ce se inregistreaza in piata bancara.
Numarul total al ipotezelor principale ce se vor emite este limitat. Clasificarea ipotezelor privind
lichiditatea se poate realize astfel: active, pasive, elemente extacontabile, alte ipoteze.
Banca trebuie sa revizuiasca periodic scenariile utilizate in administrarea lichiditatii, pentru
a stabili daca acestea continua sa fie valabile. In acest scop, banca va lua urmatoarele masuri:
Determinarea nivelului activelor potentiale
Determinarea capacitatii de tranzactionare pe piata a activelor
Determinarea evolutiei elementelor de pasiv bilantiere in conditii normale de desfasurare a
activitatii precum si in conditii de criza
Determinarea evolutiei elementelor de active si de pasiv dinafara bilantului, inclusive a
pozitiilor rezultate din operatiuni cu instrumente financiare derivate
Fiecare banca trebuie sa- si revizuiasca periodic incercarile de stabilire si continuare a
relatiilor cu detinatorii de depozite, sa mentina diversificarea pasivele si sa asigure capacitate de a
vinde active
O banca trebuie sa detina planuri privind gestionarea evenimentelor neprevazute, in scopul
realizarii strategiei privind managementul crizelor de lichiditate si a procedurilor pentru acoperirea
deficitelor de lichiditate in situatii de criza.
Fiecare banca trebuie sa detina sisteme de cuantificare, monitorizare si control in ce priveste
pozitiile de lichiditate in valutele dominante.
Suplimentar fata de evaluarea necesarului valutar agregat si a GAP-ului acceptabile in
corelare cu angajamentele de valuta interna, o banca trebuie sa realizeze analize separate privind
strategia aferenta fiecarei valute in parte.
O banca va trebui sa stabileasca si sa revada periodic limitele nivelului deficitului in cadrul
cash flow- ului pe anumite orizonturi de timp pentru valute, atat la nivel agregat , cat si pentru
fiecare valuta dominanta in care banca opereaza.
O banca ar trebui sa aiba un nivel maxim acceptat al deficitului/ excedentului de lichiditate
valutara inferior celui acceptat pentru moneda interna.
Fiecare banca trebuie sa detina un sistem adecvat de control intern asupra procesului de
management al riscului lichiditatii. O componenta fundamentala a sistemului de control intern
implica evaluari si controale periodice independente cu privire la eficienta sistemului si a
asigurarii implicarii modificarilor/ imbunatatirilor solicitate de controlul intern.
Un sistem eficient de control intern al riscului de lichiditate include:
Un control eficient asupra institutiei
Un proces adecvat de identificare si evaluare a riscului de lichiditate
Stabilirea activitatilor de control precum proceduri si politici
Un sistem informational adecvat
Revizuirea permanent a indeplinirilor si procedurilor aprobate
Fiecare banca trebuie sa detina un mecanism pentru asigurarea existentei unui nivel adecvat
al informatiei cu privire la banca, ce a fost adusa la cunostinta opiniei publice, in scopul gestiunii
perceptiei asupra organizatiei.
Institutiile de supraveghere realizeaza o evaluare independenta a strategiilor, politicilor,
procedurilor si practicilor bancii referitoare la managementul lichiditatii. Acestea trebuie sa
solicite ca o banca sa detina un sistem efectiv ce cuantifica, monitorizeaza si controleaza riscul de
lichiditate.
Institutiile de supraveghere trebuie sa obtina de la fiecare banca informatii periodice si
suficiente care permit evaluarea riscului de lichiditate si trebuie sa se asigure ca bancile dispun de
planuri de asigurare a lichiditatii in situatii neprevazute.
C.- Gestiunea poziiei monetare a unei bnci componentele tehnice
Pozitia monetara a unei banci reprezinta valoarea la un moment dat a tuturor activelor sale
lichide. Managementul pozitiei monetare a unei banci este una dintre cele mai dificile
componente ale managementului bancar, care solicita luarea unor decizii rapide cu consecinte
insemnate si de lunga durata asupra profitabilitatii bancii.
Un bun trezorier de banca utilizeaza in mod obisnuit planificarea si prognoza.
Pentru a face fata presiunii obligatiilor imediate, banca dispune de activele care formeaza pozitia
sa monetara. Acestea sunt:
Numerarul
Disponibilul in contul current al bancii la banca centrala
Disponibilitati in conturi curente la alte banci
Sume incasate de la alte banci(sume in tranzit)
Numerarul este format din monede metalice si bancnote aflate in posesia bancii la casierie si in
seifuri. Necesarul este estimat si planificat in functie de volumul incasarilor si platilor zilnice cu
numerar. Un instrument util este graficul de incasari si plati I numerar care prezinta valoarea
anticipata a operatiunilor bancare cu numerar. Soldul acestor operatii corectat cu disponibilul la
inceputul zilei se compara cu plafonul de casa al fiecarei perioade: surplusul este depus la banca
centarala iar deficitul este transferat din contul de disponibil la banca centrala.
Disponibilul in contul curent al bancii la Banca Centrala este constituit de societatea bancara
in scopul de a avea:
Stocuri de moneda centrala pentru a putea satisface, in mod curent, cerintele legate de onorarea
obligatiilor catre alte banci. Se stie ca asemenea cerinte sunt determinate de derularea operatiunilor
de plati prin sistemele de compensari, care stabilesc zilnic solduri decurgand din relatiile de plati
intre fiecare banca si restul comunitatii bancare.
Resurse pentru indeplinirea cerintelor privind rezerva minima obligatorie pe care autoritatea
bancara din fiecare tara le instituie
Disponibilul in conturi curente la alte banci consta in depozitele la vedere pe care banca le
detine la banci corespondente. Aceste depozite nu sunt atat de importante din punct de vedere al
remunerari, aceste conturi curente fiind slab remunerate, ci sunt importante datorita intereselor
generate de aceste operatiuni. Bancile mici, in schimbul constituirii acestor depozite, beneficiaza
de o serie de servicii oferite de bancile mari: participarea la credite sindicalizate, tranzactii
internationale, operarea mai rapida a tranzactiilor bilaterale, consultanta si asistenta in efectuarea
unor plasamente.
Sumele incasate de la alte banci (FLOAT) sunt sume in tranzit aflate in sistemul bancar. Float-
ul reprezinta decalajul care apare intre data de operare in contul clientului a platilor si data
efectiva de inscriere a sumei in contul beneficiarului. Aceste sume aflate in decontare nu sunt
accesibile pentru o perioada de timp nici noului beneficiar, nici platitorului, ele aflandu- se la
dispozitia bancii.
Activele din pozitia monetara a unei banci sunt grupate si considerate ca fiind rezerve
primare Aceste componente enuntate mai sus nu aduc venituri, cu exceptia rezervelor minime la
care se poate bonifica dobanda nominala atunci cand rata inflatiei este mare. Aceste rezerve
primare sunt principala sursa menita sa acopere cererile zilnice de lichiditate si au un caracter
gratuit, in sensul ca banca are acces imediat la ele, fara a necesita alte costuri de transformare in
lichiditati.
Obiectivul central al gestiunii bancare este maximizarea rentabilitatii. In aceste conditii, valoarea
acestor elemente trebuie minimizata. Minimizarea se face in urmatoarea ordine: sume n transit,
depozite la vedere la alte banci, numerar, rezervele la banca centrala.
49
Sumele in tranzit pot fi reduse daca prelucrarea si colectarea documentelor de plata se efectueaza
cat mai rapid. Pentru acest lucru, banca poate prelungi programul seara, poate folosi un serviciu de
curier sau poate extinde utilizarea transferului electronic de fonduri. Aceste masuri si gradul lor de
implementare se analizeaza periodic in functie de volumul sumelor in tranzit si fara a pierde din
49
Luminita Roxin, Gestiunea Riscurilor Bancare, Editura Didactica si Pedagogica, Bucuresti, 1997, pag. 112
vedere cheltuielile suplimentare associate. Analiza trebuie sa se bazeze pe eveluarea costurilor si a
beneficiilor marginale.
Depozitele la vedere la alte banci se minimizeaza avand in vedere relatia cost/ servicii. Drept
cost se poate considera valoarea pierduta a veniturilor din dobanzi, la nivelul ratei medii de
fructificare activelor bancare. Beneficiile realizate trebuie analizate separate pentru fiecre tip de
servicii oferite de banca corespondenta: asistenta plasamentelor, pastrarea titlurilor insiguaranta,
intermedierea vanzarii/ cumpararii de titluri, participarea la imprumuturi de valoare mare.
Gestiunea numerarului este realizara zilnic prin incadrarea in plafonul de casa.
Rezerva la banca centrala trebuie gestionat zilnic pentru a se incadra la nivelul obligatoriu
impus de norme. Banca trebuie sa nu depaseasca acest plafon datorita costului de oportunitate,
dobanda practicata de bancile centrale pentru excedentul de rezerve este sub nivelul celei de pe
piata interbancara sau al ratei medii a dobanzii pentru activele bancare. Daca valoarea
disponibilului bancii la sfarsitul zilei in contul current la banca centrala este sub plafon atunci
deficitul este completat scriptic de un imprumut de la banca centala in conditii extrem de dure care
il fac sa echivaleze de fapt cu o penalizare aplicata bancii respective.

O alt parte importanta a lichiditatii unei banci este asigurata de rezervele secundare.
Acestea sunt consituite din activele detinute in scopul de a fi transformate imediat in lichiditati
fara a pierde din valoarea acestora. Cea mai importanta categorie o reprezinta bonurile de tezaur.
Gestiunea pozitiei monetare a unei banci presupune asigurarea incadrarii in nivelul minim al
rezervelor obligatorii, in contextual restrictiilor temporale impuse de normele autoritatii bancare.
Gestiunea pozitiei monetare presupune identificarea si luarea imediata in calcul a tuturor
tranzactiilor importante care afecteaza disponibilul in cont current la banca centrala, precum si
intreprinderea tuturor operatiilor necesare pentru a contracara influenta acestor tranzactii asupra
pozitiei monetare a bancii. Cererile aleatoare de credite sau fluctuatiile depozitelor/
imprumuturilor bancare pot impune fie cumpararea de fonduri de pe piata la preturi peste nivelul
optim, fie plasarea la rentabilitati suboptimale. Gestiunea pozitiei monetare este in esenta aceeasi,
atat la bancile mari cat si la cele mici. La bancile mari gestiunea este complicat de numarul
tranzactiilor zilnice de valoare semnificativ.
Operatiile care constituie gestiunea monetara a unei banci se pot grupa, in functie de momentul
realizarii lor , in operatii zilnice si operatii permanente.
Operatiile zilnice se deruleaza o data pe zi, de regula la inceputul fiecarei zile lucratoare si au ca
scop determinarea valorii excedentului/ deficitului estimat al contului de rezerva. Au la baza
calcule relative simple care pot fi consemnate in documente tipizate de uz intern si constau in:
Insumarea rezervelor cotidiene estimate si a rezervelor cunoscute
Determinarea excedentului/ deficitului relativ estimat al contului de rezerva
Corectarea acestuia cu valoarea operatiilor certe planificate: operatii pe piata rezervelor
bancare si operatii cu titluri ale datoriei publice
Calcularea excedentului/ deficitului efective estimate simplu si cumulate
Operatiile permanente sunt operatii de actualizare care se deruleaza pe parcursul zilei. Trebuie
calculate efectele debitelor/ creditelor, apoi soldul anticipat al contului curent la banca centrala si,
in functie de valoarea acestuia, trebuie luata rapid o decizie referitoare la operatiile necesare pentru
corectia abaterilor.
Majoritatea debitelor/ creditelor care afecteaza pozitia monetara a unei banci rezulta din soldul
net al participarii la sistemul de plati sau din tranzactii pe care le-a initiat banca. Urmarirea
acestora este relativ facila iar operatiile sunt extrem de probabile.
Principala cauza de incertitudine ce planeaz asupra bncii este volatilitatea depozitelor bancare,
in special a celor mari. Acestea afecteaza nu doar pozitia monetara a zilei ci si baza de calcul a
rezervelor viitoare. In acest caz expunerea potentiala este egala cu produsul dintre valoarea acestor
depozite si volatilitatea lor. Ea poate fi foarte mare si se cunosc chiar cazuri cand retragerea
masiva a unor astfel de depozite de ctre clieni semnificativi a dus banca la faliment.
Protectia se poate realiza in primul rand printr- o planificare si o actualizare riguroasa.
Clientii mari pot fi rugati sa anunte in prealabil efectuarea unor operatii de incasari/ plati de
valoare mare. Pe de alta parte un instrument de lucru util este lista zilnica a operatiilor de
mare.valoare. Trezorierul bancii aduna datele necesare si cauta o solutie pentru adecvarea pozitiei
monetare efective la necesarul de rezerve normat.
D.- Gestiunea rezervei minime obligatorii
Regimul rezervelor minime obligatorii (RMO) este reglementat juridic prin Regulamentul
nr. 6 din 24/07/2002, publicat n Monitorul Oficial, Partea I nr. 566 din 01/08/2002 i printr-o serie
de reglementrile ulterioare.Rezervele minime obligatorii constituie unul dintre principalele
instrumente folosite de BNR n promovarea politicii sale monetare.
RMO sunt disponibiliti bneti ale institutiilor financiare, n lei i n valut, pstrate n
conturi deschise la BNR. Instituiile de credit sunt obligate s constituie RMO proporional cu
pasivele deinute .
Cuantumul rezervelor minime obligatorii se stabilete difereniat, funcie de natura pasivelor,
moned, scaden i alte condiii specifice.
Modul de remunerare al rezervelor minime obligatorii se precizeaz difereniat, pentru
conturile exprimate n moneda naional, n EUR i respectiv n USD.
Bncile, persoane juridice romne, sucursalele din Romnia ale instituiilor de credit strine,
casele centrale ale cooperativelor de credit, instituiile emitente de moned electronic, persoane
juridice romne, i casele de economii pentru domeniul locativ trebuie s menin rezerve minime
obligatorii, n moned naional i n valut n conturi deschise la Banca Naional a Romniei.

Baza de calcul a rezervelor minime obligatorii
Baza de calcul a rezervelor minime obligatorii se constituie din mijloace bneti n moned
naional i n valut, reprezentnd obligaii ale institutiilor financiare rezultate din acceptarea
depozitelor i a altor fonduri. Ea se determin ca medie a soldurilor zilnice ale elementelor de
pasiv prevazute n perioada de observare.
Perioada de observare o constituie intervalul cuprins ntre data de 24 a lunii precedente i data de
23 a lunii curente.
Pentru mijloacele bneti n moned naional i n valut cuprinse n baza de calcul a rezervelor
minime obligatorii, care au o scaden rezidual mai mare de 2 ani de la sfritul perioadei de
observare i care nu prevd clauze contractuale referitoare la rambursri, retrageri, transferri
anticipate, precum i pentru mprumuturile nerambursabile n moned naional i n valut, Banca
Naional a Romniei poate stabili rate difereniate ale rezervelor minime obligatorii.
La determinarea scadenei reziduale a elementelor de pasiv incluse n baza de calcul a rezervelor
minime obligatorii se va avea n vedere scadena iniial stabilit, nefiind luate n calcul
prelungiri/rennoiri ulterioare.
Constituirea rezervelor minime obligatorii
Institutiile financiare sunt obligate s menin n conturile deschise la Banca Naional a
Romniei nivelul prevzut al rezervelor minime obligatorii ca medie zilnic pe durata perioadei de
aplicare.Perioada de aplicare o constituie intervalul cuprins ntre data de 24 a lunii curente i data
de 23 a lunii urmtoare.
Rezervele minime obligatorii se calculeaza si se mentin astfel:
a) n lei, n contul curent al bncii/casei centrale a cooperativelor de credit deschis la Banca
Naional a Romniei, pentru mijloacele bneti n lei;
b) n dolari S.U.A. sau n euro, n contul "LORO" al institutiilor financiarede, deschis la Banca
Naional a Romniei, pentru mijloacele bneti n valut. Opiunea pentru una dintre cele dou
valute este a fiecrei institutii financiare. O dat formulat, ea nu poate fi modificat timp de 12
luni calendaristice.
Costul eventualelor operaiuni de schimb valutar, necesare institutiilor financiare pentru
constituirea rezervelor n valut, precum i riscul valutar generat de aceste operaiuni sunt
suportate n ntregime de insitutiile financiare n cauz.
Nu se fac compensri ntre depirea i nerealizarea rezervelor minime obligatorii n lei sau n
valut.
Pentru deficitul de rezerve minime obligatorii se calculeaz i se percepe o dobnd penalizatoare
pe durata perioadei de aplicare aferente.
Rata dobnzii penalizatoare se stabilete de ctre Banca Naional a Romniei i se comunic
prin circular.
Modificarea ratei dobnzii penalizatoare se comunic prin circular, cu cel puin o zi nainte de
nceperea perioadei de aplicare.
Ratele rezervelor minime obligatorii
Ratele rezervelor minime obligatorii se stabilesc de ctre Banca Naional a Romniei, n funcie
de obiectivele sale de politic monetar, i se comunic prin circular.
Modificarea ratelor rezervelor minime obligatorii se comunic prin circular cu cel puin 7 zile
nainte de nceperea perioadei de aplicare.
Pentru mijloacele bneti n moned naional i n valut cuprinse n baza de calcul a rezervelor
minime obligatorii care au o scaden rezidual mai mare de doi ani de la sfritul perioadei de
observare i care nu prevd clauze contractuale referitoare la rambursri, retrageri, transferri
anticipate, precum i pentru mprumuturile nerambursabile, rata rezervelor minime obligatorii este
zero.
Sumelor a cror rambursare se efectueaz ealonat li se aplic o rat zero a rezervelor minime
obligatorii atta timp ct scadena rezidual a acestora este mai mare de doi ani de la finele
perioadei de observare.
Remunerarea rezervelor minime obligatorii
Pentru nivelul efectiv al rezervelor Banca Naional a Romniei pltete dobnd pn la nivelul
prevzut al rezervelor minime obligatorii.
Stabilirea i modificarea ratei dobnzii pltite la rezervele minime obligatorii se fac de ctre
Banca Naional a Romniei prin circular. Rata dobnzii se va situa cel puin la nivelul ratei
dobnzii medii la depunerile la vedere practicate de bnci.
Rata dobnzii medii practicate de bnci la depunerile la vedere se calculeaz lunar de ctre Banca
Naional a Romniei, distinct pentru lei i pentru valut, ca medie ponderat, pe baza datelor
transmise de bnci.
Soldurile depunerilor la vedere, inclusiv cele neremunerate, precum i ratele dobnzilor aferente
sunt cele din ultima zi calendaristic a perioadei de observare. Ratele dobnzilor astfel calculate
se iau n considerare pentru rezervele minime obligatorii din perioada de aplicare aferent
perioadei de observare pentru care s-a fcut raportarea.
Pentru excedentul de rezerve, Banca Naional a Romniei nu pltete dobnd.
La calcularea dobnzilor, se utilizeaz convenia: numr de zile calendaristice al perioadei de
aplicare / 360.
Plata dobnzilor la rezervele minime obligatorii i ncasarea dobnzii penalizatoare pentru
deficitele de rezerve minime obligatorii se fac n prima zi lucrtoare dup terminarea perioadei de
aplicare pentru care s-a fcut calculul.
Raportarea i verificarea raportrilor privind rezervele minime obligatorii
n termen de 3 zile lucrtoare de la expirarea perioadei de observare, bncile vor raporta, n scris,
Bncii Naionale a Romniei - Direcia politici monetare - baza de calcul pentru determinarea
rezervelor minime obligatorii i datele necesare pentru calcularea ratei medii a dobnzilor la
vedere.
O institutie financiara nou infiintata ncepe s raporteze i s constituie rezerve minime
obligatorii dup expirarea primei perioade de observare complete de la data notificrii efecturii
primei operaiuni bancare.
O institutie financiara cu cont curent redeschis la Banca Naional a Romniei ncepe s
raporteze i s constituie rezerve minime obligatorii ncepnd cu data redeschiderii contului n
evidenele Bncii Naionale a Romniei.
Banca Naional a Romniei va verifica la sediul bncilor exactitatea datelor raportate pentru
calculul rezervelor minime obligatorii i al ratei medii a dobnzilor practicate la depunerile la
vedere. Bncile/casele centrale ale cooperativelor de credit au obligaia de a pstra documentele
primare care au stat la baza raportrilor conform legislaiei n vigoare.
Verificarea se poate realiza la sediul principal, la sucursale i la alte sedii secundare ale
bncilor/caselor centrale ale cooperativelor de credit.
n situaia n care o banc/cas central a cooperativelor de credit sesizeaz din proprie iniiativ
apariia unor diferene ntre baza de calcul raportat i cea rezultat din aplicarea prezentului
regulament i circularelor emise n aplicarea acestuia, aceasta va ntiina Direcia politici
monetare i Direcia supraveghere din Banca Naional a Romniei cu privire la aceste diferene.
ncasarea dobnzii penalizatoare pentru deficitele de rezerve i a dobnzii pltite n plus pentru
nivelul efectiv al rezervelor se face fr preaviz, n termen de maximum cinci zile lucrtoare
ulterioare datei nregistrrii la Banca Naional a Romniei a adresei de ntiinare formulate de
ctre banc.
Banca Naional a Romniei poate dispune i efectuarea unui control la sediul bncii/casei
centrale a cooperativelor de credit n cauz pentru verificarea corectitudinii raportrii respective i
n funcie de rezultatele acestuia poate proceda la aplicarea unor sanciuni.
Transmiterea cu ntrziere a bazei de calcul atrage dup sine majorarea cu 10 la sut a nivelului
prevzut al rezervelor minime obligatorii care rezult din raportarea bncii/casei centrale a
cooperativelor de credit n cauz. n situaia n care o banc/cas central a cooperativelor de
credit nu raporteaz baza de calcul pn n a zecea zi calendaristic a perioadei de aplicare, nivelul
prevzut al rezervelor se va stabili prin aplicarea unei majorri de 15 la sut asupra nivelului
prevzut al rezervelor minime obligatorii aferent perioadei de aplicare precedente.
Neraportarea n termenul stabilit a datelor necesare pentru calcularea ratei medii a dobnzilor la
vedere atrage dup sine luarea n calcul, n mod automat, de ctre Banca Naional a Romniei, a
ultimelor date transmise de banca/casa central a cooperativelor de credit.
n situaia n care o instituie de credit nregistreaz deficite de rezerve mai mult de dou ori n
decursul ultimelor 12 luni, Banca Naional a Romniei va aplica una dintre urmtoarele sanciuni:
a) avertisment scris dat instituiei de credit;
b) amend aplicabil instituiei de credit, ntre 0,05% i 1% din capitalul social;
c) amend aplicabil administratorilor, conductorilor instituiei de credit ori persoanelor
desemnate s asigure conducereacompartimentelor, sucursalelor ori a altor sedii secundare, ntre 1-
6 salarii medii nete/banc, conform situaiei salariale existente n luna precedent datei la care s-a
constatat fapta, respectiv ntre 1-6 salarii ale acestora din luna precedent, la data constatrii faptei.
Amenzile ncasate se fac venit la bugetul de stat.
Implicatiile ratei rezervei minime obligatorii asupra lichiditii bancare
Nivelul ratelor rezervelor minime obligatorii este stabilit de BNR in concordanta cu obiectivele
politicii monetare.
Bancile comerciale vor fi obligate sa pastreze mai multe disponibilitati in contul aferent rezervei
minime obligatorii daca ratele de constituire sunt mai ridicate, ceea ce constituie un activ cu cel
mai inalt grad de lichiditate, care permite achitarea obligatiilor scadente si a solicitarilor de plati
provenite de la clientii proprii. Banca centrala reuseste astfel sa acumuleze un volum important de
resurse la un nivel inferior de dobanda in comparatie cu orice tip de operatiune de open market.
Daca din punct de vedere al lichiditatii bancare se inregistreaza o situatie imbunatatita, in cazul
cresterii ratelor de constituire a rezervelor minime obligatorii, din punct de vedere al profitabilitatii
bancilor si a sustinerii activitatii agentilor economici prin intermediul creditarii se inregistreaza
reduceri importante.
Necesitatea constituirii rezervei minime obligatorii impune pastrarea unei rezerve de fonduri
suplimentare care sa acopere eventualele plati neprevazute si care afecteaza contul de
disponibilitati la BNR. Platile urgente sau neprevazute solicitate de anumiti clienti trebuie
obligatoriu onorate pentru a nu crea o imagine distorsionata asupra situatiei lichiditatii bancii. Din
aceasta cauza bancile isi asuma acest efort prin realizarea unui excedent de rezerva acoperitor
oricaror fluxuri nefavorabile care ar putea interveni. Datorita imaginii necorespunzatoare c ear
putea sa o creeze, in piata interbancara, neindeplinirea rezervei minime obligatorii, bancile prefera
aceasta alternative de alocare a unei marje de siguranta care reprezinta de fapt un plasament cu
dobanda 0%.
Asigurarea unei lichiditati corespunzatoare bancii, necesare asigurarii in cont la BNR a fondurilor
destinate constituirii rezervei minime obligatorii, este foarte importanta, avand in vedere perceptia
pietei interbancare cu privire la o banc ace nu reuseste sa indeplineasca aceste cerite minime.
In cadrul activitatii de trezorerie si in vederea asigurarii unei lichiditati suficiente constituirii
rezervei minime obligatorii in cont current la BNR, bancile realizeaza permanent simulri ale:
o Evolutiei nivelului rezervei minime obligatorii
o Evolutiei operatiunilor de incasari si plati ce afecteaza contul current al bancii
o Evolutiei nivelului plasamentelor prognozate
o Evolutia nivelului fondurilor atrase pentru anumite perioade, in care se
prognozeaza inregistrarea unui deficit de rezerva minima obligatorie
o Evolutia ratelor rezervelor minime obligatorii stabilite de BNR.
Plasamentul in rezerva minima obligatorie nu reprezinta cea mai buna alegere din punct de
vedere al profitabilitatii plasamentelor. Din punct de vedere al lichiditatii bancare, acest plasament
este extrem de necesar deoarece reprezinta cel mai lichid activ al bancii, care poate fi utilizat
imediat pentru achitarea obligatiilor asumate.
Nivelul ratei rezervelor minime obligatorii este extrem de important pentru evolutia pietei
financiar- bancare si influenteaza:
o Strategia bancii de atragere si plasare de resurse pe termen scurt, mediu si lung
o Sustinerea economiei prin intermediul creditarii
o Accsesul la credite cu dobanzi attractive
o Nivelul de profitabilitate al bancilor
In concluzie, cu cat rata rezervelor minime obligatorii este mai mare, cu atat se inregistreaza o
lichiditate mai buna a bancii., aspect demonstrat cu ajutorul relaiilor de mai jos:
RMOnec= r * D
ER= RMOef- RMOnec(>0)
DR= RMOef- RMOnec(<0)
Unde:
RMOnec- rezerva minima obligatorie pe care banca trebuie sa o constituie la Banca Centrala
RMOef- suma efectiva aflata in contul unei banci deschis la Banca Centrala
ER- excesul de rezerva
DR- deficitul de rezerva
r- rata sau cota rezervei minime obligatorii
D- volumul depozitelor atrase de banca
E.-Nevoile i sursele de lichiditate ale bncii
Nevoile de lichiditate sunt obligatii imediate carora banca trebuie sa le faca fata pentru a fi
in continuare recunoscuta ca intermediar financiar.
50

Estimarea acestor nevoi se face in functie de termenul de exigibilitate al obligatiilor bancii
respective. Astfel, avem delimitate nevoi de lichiditate bancar pe termen scurt, pe termen lung i
nevoi de lichiditate ciclic.
Nevoile de lichiditate pe termen scurt
Identitatea, evaluarea si finantarea acestor nevoi se face pentru orizonturi anuale. Aceste nevoi
sunt generate de o serie de factori: factori sezonieri, operatiile marilor clienti, volatilitatea
depozitelor si volatilitatea creditelor.
Factorii sezonieri pot afecta atat cererea de credite cat si fluxul de depozite.
50
Luminita Roxin, Gestiunea Riscurilor Bancare, Editura Didactica si Pedagocica, Bucuresti, 1997, pag 120
Cele mai multe fluctuatii sezoniere pot fi corect anticipate pe baza experientei anterioare prin
analiza dinamica a seriilor de date.
Operaiile de mare valoare (transferurile si creditele de mare valoare) pot crea si ele probleme de
gestiune a lichiditatii pe termen scurt. Clientii mari sunt cei cu potentialul de risc cel mai ridicat.
Estimarea acestui tip de nevoie de lichiditate pe termen scurt este dependenta de cunoasterea
nevoilor de finantare, a intentiilor si a profilului clientilor mari.
Creditele si depozitele volatile pot fi estimate prin programe specifice ca indici dinamici si ca
pondere fata de alte depozite sau credite, intotdeauna in baza experientei anterioare si corelat cu
faza ciclului economic.
Nevoile de lichiditate pe termen lung
Aceste nevoi sunt corelate cu tendintele de comportament care caracterizeaza comunitatile de
clienti ai bancii , precum si pietele pe care opereaza banca.
Pentru determinarea tendintelor evolutiei lichiditatii pe termen lung se realizeaza o clasificare a
tuturor elementelor bilantiere in lichide sau solide.
Diferenta dintre activele lichide si pasivele volatile se numeste pozitia lichiditatii. Aceasta
diferenta este pozitiva daca activele lichide sunt mai mari decat pasivele volatile.
Cresterea activelor este determinat de o crestere a creditelor, iar cresterea pasivelor de cresterea
depozitelor. Daca se anticipeaza o crestere a creditelor mai mare dect cresterea depozitelor atunci
se anticipeaza o nevoie de lichiditate pe termen lung care se acopera prin diminuarea marjei
lichiditatii sau din imprumut. Daca se anticipeaza o crestere de credite mai mica decat cresterea
depozitelor, apare un plus de lichiditate pe termen lung care poate fi folosit pentru majorarea
marjei lichiditatii sau pentru finantarea altor plasamente bancare.
Nevoile de lichiditate ciclic
Aceste nevoi sunt mult mai greu de estimat, deosebit de dificil fiind anticiparea momentului
aparitiei lor.
Pentru estimarea marimii acestor nevoi se pot folosi metode de analiza si calcul precum:
51

Corelarea dinamicii depozitelor cu dinamica ratelor dobanzii. Analiza curbei ratelor dobanzii pe
piata da o buna aproximatie a anticiparilor agentilor referitoare la faza ciclului economic in care
urmeaza sa intre economia. Banca poate stabili indici de corelatie intre dinamica acestor rate sic ea a
propriilor depozite si atunci poate stabili nivelul probabil al acestor depozite in functie de evolutia
dobanzilor de piata.
Analiza comportamentului liniilor de credit
Evaluarea vulnerabilitatii bazei de depozite presupune aprecierea gradului in care s- a realizat o
diversificare optima a bazei de depozite si a calitatii programelor de gestiune a riscurilor din
domenii care afecteaza imaginea bancii.
Utilizarea pachetelor de programe de analiza statistica care sunt folosite mai ales pentru analiza
sezonalitatii
Nevoile neprevazute de lichiditate
Sunt provocate de evenimente aleatoare si sunt imposibil de anticipat. Pot fi generate de diverse
cauze: reducerea depozitelor ca urmare a unor zvonuri, suspendarea drastica a unor surse de
finantare, cresterea surprinzatoare a creditelor solicitate. Chiar daca nu pot fi anticipate, banca
trebuie sa fie pregatita sa le faca fata in orice moment prin realizarea unui plan in care se stabilesc
sursele de urgenta pentru acoperirea nevoii de lichiditate pana la un procent dat din baza de calcul.
Aceasta poate fi valoarea totala a depozitelor volatile sau valoarea totala a liniilor de credit sau
valoarea imprumuturilor de pe piata.
51
Luminita Roxin, op cit. pag. 122
Sursele de lichiditate bancar
Satisfacerea nevoilor de lichiditate bancara presupune identificarea surselor de lichiditate la care
poate face apel banca. Din punct de vedere al gestiunii bancii lor, aceste surse se impart in surse de
lichiditae traditionale si surse noi.

Lichiditatea Bancara
Surse Destinatii
Rezerve primare:
1. numerar in seifurile bancii
2. depozite la banca centrala
3. depozite la banci corespondente
Rezerve secundare:
4. portofoliul de bonuri de tezaur si
5. alte titluri negociabile
Portofoliul de credite:
6. rate scadente la credite acordate clientilor
Imprumuturi:
7. emiterea de certificate de depozit
8. cumpararea de rezerve
9. imprumuturi de la banca centrala
10. imprumuturi de la banci corespondente
1.-rezerva minima obligatorie la banca
centrala
2.-posibila fluctuatie a depozitelor
3.- eventuale cereri de imprumut
4.- nevoile de bani lichizi ale clientilor
Sursa: Luminita Roxin,Gestiunea Riscurilor Bancare, pag 126
Sursele traditionale sunt de doua tipuri: active lichide si imprumuturi.
Activele lichide include acele active bancare in care fondurile sunt temporar plasate. Ele cuprind
rezervele primare, secundare si creditele scadente.
Imprumuturile desemneaza ansamblul metodelor prin care bancile pot imprumuta sau obtine
fonduri.
Sursele noi de lichiditate sunt generate de folosirea in gestiunea lichiditatii a unor tehnici si
instrumente financiare noi: cumpararea de titluri emise cu o optiune de rascumparare inainte de
scadenta la un pre fix, cunoscut dinainte, titlurizarea creditelor.
Bancile pot folosi si piata de capital pentru acoperirea unor nevoi de lichiditate prin emisiune
proprie de note.
Adecvarea surselor la nevoile de lichiditate
Adecvarea surselor la nevoile de lichiditate se face luand in considerare mai multi factori precum:
o caracterul nevoii de lichiditate, considerat principalul factor al deciziei de alocare a
anumitor surse pentru acoperirea nevoilor de lichiditate
o accesul la pietele financiare este o restrictie care poate limita in mod essential
gestiunea lichiditatii bancare, accesul fiind direct proportional cu talia bancii
o filozofia manageriala este foarte importanta pentru strategia bancii de acoperire a
nevoilor d elichiditate, in baza ei stabilindu- se normele interne si reperele impuse de conducerea
bancii, salariatilor.
o Costul si trasaturile diferitelor surse de lichiditate
o Prognoza privind evolutia ratei dobanzii
F.- Indicatorii lichiditii bancare
Lichiditatea bancara poate fi masurata cu ajutorul unui sistem de indicatori. Acesti indicatori
ofera o imagine relevant despre gradul de lichiditate al bancii dar si despre calitatea gestiunii
lichiditatii bancare.
52
1.- Grupa pasivelor nete
O prima grupa de indicatori de lichiditate are patru componente distincte ce pot fi calculate pe
baza acelorasi date, respectiv detalierea pe benzi de scadenta a pasivelor si activelor bancare:
pasivele nete simple, pasivele nete cumulate, indicele lichiditatii si transformarea medie a
scadentelor.
o pasivele nete simple se calculeaza, pentru fiecare perioada, ca diferenta intre
pasivele si activele cu aceeasi scadena si exprim masura in careactivele scadente acopera pasivele
scadente. Problemele de gestiune apar cand pasivele nete simple sunt positive deoarece banca
trebuie sa gaseasca resurse suplimentare pentru acoperirea lor.
o pasivele nete cumulate se calculeaza ca diferenta intre pasivele si activele
cumulate corespunzatoare fiecarei benzi de scadenta. Sunt folosite pentru a semnala perioada de
maxima nevoie de lichiditate.
o indicele lichiditatii se calculeaza pe baza acelorasi date, dar nu prin diferenta ci
prin raportare:
IL= pasive ponderate/ active ponderate
Sunt utilizate doua sisteme de ponderare:
- ponderarea cu un numar mediu de zile , luni sau ani corespunzator fiecarei perioade
- ponderarea cu numarul current al grupei de scadente respective
Valoarea optima a acestui indicator este 1.
o transformarea medie a scadentelor exprima in numar de zile, luni sau de ani
diferenta dintre scadenta medie ponderata a activelor bancare si cea a pasivelor bancare. Formula de
calcul este:
TS= active ponderate/ active pasive ponderate/ pasive
Transformarea medie a scadentelor sugereaza cel mai bine riscul de lichiditate in comparatie cu
indicatorii precedenti., deoarece permite exprimarea in unitati de timp a transformarii practice.

2.- Grupa lichiditatii imediate
pozitia lichidittii
Acest indicator se calculeaza pe zile (pentru saptamana urmatoare), pe saptamani (pentru luna
urmatoare) si pe luni (pentru anul urmator). Marimea pozitiei acestui indicator se calculeaza ca
diferenta intre activele lichide si pasivele imediate. Activele lichide sunt reprezentete de contul
current la Banca Centrala si plasamentele scadente de incasat. Pasivele imediate sunt constituite
din depozite volatile si imprumuturi scadente de rambursat.
Daca pozitia lichiditatii este negativ atunci activele lichide sunt insuficiente pentru onorarea
integrala a obligatiilor imediate. In aceste conditii, trebuie sa se recurga la surse de lichiditate
pentru acoperirea acestui deficit. Ordinea de preferinta pentru finantarea operatiei ar fi: imprumut
de la Banca Centrala, imprumut de pe piata interbancara, lichidarea inainte de termen a unor active
din potofoliu, titlurizarea unor credite.
Daca pozitia lichiditatii este pozitiv, atunci resursele lichide de care dispune banca depasesc
necesarul su pentru perioada corespunzatoare
gradul de indatorare pe termen scurt
Acest indicator se calculeaza pentru perioade foarte scurte si pe benzi de scadente. Raportul se
refera la pozitia considerata a bancii fata de piata si vizeaza raportul intre solicitarile noi fata de
piata, prilej de noi angajari fata de piata si imprumuturi scadente, prilej de dezamagire. Formula de
calcul folosit este:
Rata= Solicitari noi fata de piata creditului/ Imprumuturi scadente pe piata creditului
52
Cezar Basno, Nicolae Dardac, Management Bancar, Editura Economica, Bucuresti, 2002, pag 64
Marimea acestui indicator trebuie sa se situeze aproape de valoarea 1, aceasta insemnand un
echilibru intre noile solicitari de credite si imprumuturile scadente. Daca raportul are valori
supraunitare, banca se afla in postura de a fi nevoita sa atraga resurse. In caz invers, banca se afla
in ipostaza de surplus de resurse pe care trebuie sa le fructifice in conditii de maxima
profitabilitate si minim de risc.
3.- Ratele de referinta ale lichiditii
Pentru ca gradul de lichiditate sa poata fi mai bine perceput, trebuie ca acesta sa fie interpretat nu
numai in suma, ci si in raport de alte elemente ale bilantului bancar sau in raport de total bilant.
53
Pentru aprecierea lichiditatii se pot folosi indicatori de tip ratio construiti prin raportare intre
diferitele posturi sau grupe din bilant care opun elementele de activ cu cele de pasiv.
Cel mai frecvent se utilizeaz:
Rata lichiditatii (1) = total credite acordate/ total depozite
O rata scazuta sub 1 ar insemna un exces de lichiditate si un profit diminuat. O rata supraunitara ar
implica riscuri sporita, determinand lichidarea cu pierderi a unor active in scopul de a acoperi la
nevoie cererile de restituire ale deponentilor.
Rata lichiditatii (2) = disponibilitati + titluri negociabile negajate/ total active
Arata dimensional marimea activelor lichide si usor lichidabile. Este favorabila o rata
supraunitara.
Rata lichiditatii (3) = resurse volatile/ active volatile
O valoare subunitara a ratei este benefica.
In practica bancara internationala, de o importanta deosebita este ponderea diferitelor tipuri de
resurse in totalul pasivelor pentru a aprecia gradul de solicitare la restituire. Se recomanda, n
acest scop, o serie de indicatori precum:
54
indicatorul pozitiei monetare = numerar si depozite la alte banci/ total active;
(valoarea indicatorului trebuie sa fie cat mai mare)
indicatorul titluri de valoare lichide = titluri de stat/ total active;
(valoarea indicatorului trebuie sa fie cat mai mare)
pozitia neta a fondurilor de la Banca Centrala = (fonduri vandute- fonduri
cumparate) / total active; valoarea indicatorului trebuie sa fie cat mai mare
indicatorul pasivelor foarte lichide: active ale pozitiei monetare/ pasive ale pietei
monetare
indicele plasamentelor pe termen scurt/ passive sensibile; valoarea indicatorului trebuie
sa fie cat mai mare
indicele depozitelor stabile: depozite stabile/ total active; valoarea indicatorului trebuie
sa fie cat mai mare
Primii trei indicatori se concentreaza asupra activelor sau lichiditatii stocate a bancii.
Ceilalti trei se focalizeaza asupra pasivelor sau a lichiditatii cumparate a bancii. Fiecare
indicator trebuie comparat cu media indicatorului respectiv asociat bncilor de aceleasi dimensiuni
si caracteristici din sistemul bancar.
Depozitele bancare si celelalte surse de fonduri bancare sunt grupate pe categorii in functie de
probabilitatea de a fi retrase:
55
pasive foarte lichide- depozite care vor fi retrase cu siguranta in perioada imediat urmatoare
53
Cezar Basno, Nicolae Dardac, Management Bancar, Editura Economica, Bucuresti, 2002, pag 67
54
Cezar Basno, Nicolae Dardac, op cit. pag. 68
55
Cezar Basno, Nicolae Dardac, op cit., pag 69
fonduri vulnerabile- depozite ale clientilor din care o parte substantiala, 25- 30 %, va fi
retrasa in perioada imediat urmatoare
fonduri stabile- fonduri de dimensiuni mari si care produc cele mai mari dezechilibre in cazul
retragerii lor de catre titularii de cont
3.- Supravegherea riscului de lichiditate n bnci
Analiza lichiditatii unei banci nu se poate baza doar pe calculul unor indicatori de lichiditate
globali, care nu pot tine cont de maturitatea reziduala a resurselor si plasamentelor, in
conditiile specifice mediulu economic actual.
56
B.N.R. a emis Normele nr.1/ 2002 si nr. 7/ 2003 privind lichiditatea bancilor persoane juridice cu
scopul de a corela maturitatile reziduale ale activelor si pasivelor unei banci, de a apropia analiaza
lichiditatii bancare de cea aplicata pe pietele internationale.
Conform normelor BNR.supravegherea riscului de lichiditate se realizeaza:
a) de banci
b) de Banca Nationala a Romaniei, pe baza indicatorului de lichiditate raportat de banci.
Limita minima a indicatorului de lichiditate este 1 si se calculeaza ca raport intre lichiditatea
efectiva si lichiditatea necesara, pe fiecare banda de scadenta.
In cadrul normei BNR, privind nivelul lichiditatii, sunt definiti urmatorii termeni:
a) risc de lichiditate fata de o singura persoana - obligatia bancii fata de orice persoana sau grup
de persoane fizice ori juridice care sunt legate economic intre ele in sensul ca:
- una dintre persoane exercita asupra celorlalte, direct sau indirect, putere de control;
- nivelul cumulat al obligatiei bancii reprezinta un singur risc de lichiditate pentru banca in sensul
ca retragerea de catre una dintre persoane a unui depozit, inchiderea unui cont curent si/sau
utilizarea unui angajament de finantare primit de la banca poate atrage din partea celorlalte
persoane retragerea depozitelor, inchiderea conturilor curente si/sau utilizarea angajamentelor de
finantare primite de la banca;
b) risc mare de lichiditate fata de o singura persoana - riscul de lichiditate fata de o singura
persoana, a carei valoare reprezinta cel putin 10% din valoarea obligatiilor bilantiere, altele decat
imprumuturile, si a angajamentelor de finantare date de banca evidentiate in afara bilantului
c) durata ramasa de scurs reprezinta durata de viata reziduala a activelor bilantiere, obligatiilor
bilantiere si a angajamentelor primite/ date de banca evidentiate in afara bilantului, stabilita in
functie de scadentele acestora
d) excedent/deficit de lichiditate reprezinta diferenta pozitiva/negative dintre lichiditatea efectiva
si lichiditatea necesara
e) benzile de lichiditate utilizate in repartizarea activelor si pasivelor bancare sunt:
pana intr-o luna inclusiv
intre o luna si 3 luni inclusiv
intre 3 luni si 6 luni inclusiv
intre 6 luni si 12 luni inclusiv
peste 12 luni
f) Lichiditatea efectiva se determina prin insumarea, pe fiecare banda de scadenta, a activelor
bilantiere si a angajamentelor primite evidentiate in afara bilantului.
g) Lichiditatea necesara se determina prin insumarea, pe fiecare banda de scadenta, a obligatiilor
bilantiere si a angajamentelor date evidentiate in afara bilantului.
In cazul inregistrarii unui excedent de lichiditate in oricare dintre benzile de scadenta, cu exceptia
ultimei benzi, acesta se va adauga la nivelul lichiditatii efective, aferent benzii de scadenta
urmatoare.
Bancile trebuie sa mentina in permanenta indicatorul de lichiditate cel putin la nivelul stabilit prin
norma.
56
Nicolae Danila, Lucian Claudiu Anghel, Marius Ioan Danila Managementul Lichiditatii bancare, Editura
Economica, Bucuresti 2002, pag. 127
Bancile vor calcula indicatorul de lichiditate prin completarea corespunzatoare a urmatoarelor
formulare:
REPARTIZAREA ACTIVELOR BILANTIERE PE SCADENTE
REPARTIZAREA OBLIGATIILOR BILANTIERE PE SCADENTE
REPARTIZAREA PE SCADENTE a angajamentelor primite, evidentiate in
afara bilantului
REPARTIZAREA PE SCADENTE a angajamentelor date, evidentiate in
afara bilantului
CALCULAREA INDICATORULUI DE LICHIDITATE
Formularele vor fi completate avandu-se in vedere urmatoarele:
a) vor cuprinde toate sucursalele si alte sedii secundare ale bancii, deschise pe teritoriul Romaniei
sau in strainatate;
b) vor cuprinde toate operatiunile, indiferent de moneda in care sunt denominate acestea;
operatiunile in moneda straina vor fi evaluate in echivalent in lei la cursul
de schimb in vigoare comunicat de Banca Nationala a Romaniei in ultima zi bancara lucratoare a
perioadei pentru care se intocmeste raportarea;
Bancile vor transmite lunar Bancii Nationale a Romaniei - Directia supraveghere formularele
prevazute atat letric, cat si prin reteaua de comunicatii interbancare.
Raportarea se va transmite prin reteaua de comunicatii interbancare in termen de 10 zile de la
sfarsitul lunii pentru care aceasta se intocmeste si in forma letrica in termen de 15 zile de la
sfarsitul lunii pentru care aceasta se intocmeste.
In cazul in care ultima zi a termenului pana la care se poate transmite raportarea este o zi
nelucratoare, raportarea se va transmite pana cel tarziu in prima zi lucratoare ulterioara acesteia.
Conform Normei nr. 1 din 9 aprilie 2001, privind lichiditatea bancilor, in vederea limitarii
riscului de lichiditate bancile sunt obligate sa isi stabileasca pentru fiecare exercitiu financiar:
a) strategia in domeniul managementului lichiditatii, care va fi reanalizata ori de cate ori
modificarea conditiilor mediului de afaceri o impune;
b) strategia managementului lichiditatii in cazuri de criza, materializata intr-un plan
alternativ care sa prevada solutii pentru depasirea in conditii optime a perioadei de criza.
In cazul bancilor persoane juridice romane, strategiile in domeniul managementului lichiditatii
trebuie aprobate de consiliul de administratie.
In vederea realizarii obiectivelor stabilite prin strategiile in domeniul managementului lichiditatii
bancile sunt obligate sa dispuna de proceduri de urmarire si limitare a riscului de lichiditate, care
sa respecte cerintele normei.
In cazul bancilor persoane juridice romane procedurile de urmarire si limitare a riscului de
lichiditate trebuie sa fie aprobate cel putin la nivelul comitetului de risc.
Bancile sunt obligate sa dispuna de proceduri administrative si de control intern adecvate care sa
permita supravegherea riscului de lichiditate.
Bancile sunt obligate sa desemneze un conducator care sa asigure coordonarea permanenta a
activitatii in domeniul managementului lichiditatii.
In cazul in care nivelul unui risc mare de lichiditate fata de o singura persoana depaseste 15% din
totalul obligatiilor bilantiere, altele decat imprumuturile, si al angajamentelor de finantare date de
banca evidentiate in afara bilantului, bancile vor calcula lichiditatea necesara prin inregistrarea la
valoarea contabila a obligatiilor bilantiere cu scadenta la vedere pe care le au fata de persoana
respectiva.
Supravegherea riscului mare de lichiditate fata de o singura persoana se realizeaza
astfel:
- Bancile vor raporta Bancii Nationale a Romaniei - Directia supraveghere nivelul
riscurilor mari de lichiditate fata de o singura persoana prin intermediul formularelor: Situaia
riscurilor mari de lichiditate fata de o singura persoana si Structura grupurilor care reprezinta o
singura persoana, fata de care banca inregistreaza risc mare de lichiditate
- Formularele vor fi transmise lunar atat letric, cat si prin reteaua de comunicatii
interbancare.
- Raportarea se va transmite prin reteaua de comunicatii interbancare in termen de
10 zile de la sfarsitul lunii pentru care aceasta se intocmeste si in forma letrica in termen de 15 zile
de la sfarsitul lunii pentru care aceasta se intocmeste.
- In cazul in care ultima zi a termenului pana la care se poate transmite raportarea
este o zi nelucratoare, raportarea se va transmite cel tarziu pana in prima zi lucratoare ulterioara
acesteia.
Lichiditatea efectiv
Determinarea lichiditatii efective se realizeaza prin repartizarea pe benzi de scadenta a activelor
bilantiere si a angajamentelor primite de banca si evidentiate in afara bilantului.
In prima banda de scadenta, pana la 1 luna inclusiv, se vor inregistra urmatoarele active bilantiere
si angajamente primite si evidentiate in afara bilantului:
- Active bilantiere cu scadenta la vedere, vor fi inscrise la valoarea contabila
diminuata cu provizioanele constituite
- Alte active cu scadenta la vedere, cum sunt conturile curente debitoare si creantele
atasate aferenta, vor fi inscrise la o valoare ajustata determinata prin aplicarea la valoarea contabila
diminuata cu provizioanele constituite a unui coeficient de ajustare (l- k)
- Titlurile cu venit variabil inscrise la cota unei burse de valori din tari member ale
Organizatiei pentru Cooperare Economica si Dezvoltare sau din Romania, inregistrate la titluri de
tranzactie sau la titluri de plasament, vor fi inscrise la o valoare ajustata reprezentand 50% din
valoarea contabila diminuata cu provizioanele constituite
- Titluri cu venit fix cu scadenta de pana la un an inclusiv inregistrate la titluri de
tranzactie, titluri de plasament sau titluri de investitie, vor fi inscrise la o valoare ajustata
reprezentand 90 % din valoarea contabila diminuata cu provizioanele constituite
- Titlurile cu venit fix cu scadenta mai mare de un an inregistrate la titluri de
tranzactie, titluri de plasament sau titluri de investitie, vor fi inscrise la o valoare ajustata
reprezentand 70% din valoarea contabila diminuata cu provizioanele constituite
- Alte titluri cu venit fix, vor fi inscrise la o valoare ajustata reprezentand 60% din
valoarea contabila diminuata cu provizioanele constituite
- Creante atasate aferente titlurilor cu venit fix vor fi inscrise la o valoare ajustata
obtinuta prin aplicarea la valoarea contabila diminuata cu provizioanele constituite a coeficientilor
de ajustare
- Creditele restante aferente clientelei nebancare, clasificate in categoriile standard
si in observatie vor fi inscrise la o valoare ajustata obtinuta prin aplicarea la valoarea contabila
diminuata cu provizioanele constituite a coeficientului de ajustare (l-k)
- Dobanzile restante aferente creditelor mentionate anterior si creantelor atasate
aferente acestora vor fi inscrise la o valoare ajustata obtinuta prin aplicarea la valoarea contabila
diminuata cu provizioanele constituite a coeficientului de ajustare (l-k)
- Creditele si plasamentele restante aferente clientelei bancare, clasificate in
categoriile standard si substandard, vor fi inscrise la o valoare ajustata obtinuta prin aplicarea la
valoarea contabila diminuata cu provizioanele constituita a coeficientului de ajustare (l- k)
- Dobanzile restante aferente creditelor si plasamentelor acordate clientelei bancare
si creantele atasate aferente acestora vor fi inscrise la o valoare ajustata, obtinuta prin aplicarea la
valoarea contabila diminuata cu provizioanele constituite a coeficientului de ajustare (l- k)
- Angajamentele de garantie vor fi inscrise la o valoare ajustata obtinuta prin
aplicarea la valoarea contabila a coeficientului k
Toate celelalte categorii de active vor fi repartizate pe benzi de scadenta in functie de durata
ramsa de scurs, la valoarea contabila diminuata cu provizioanele constituite.
Creditele curente si creantele atasate aferente clientelei nebancare vor fi evidentiate la o valoare
ajustata determinat prin aplicarea la valoarea contabil aferent fiecarei benzi de scadent,
diminuat cu provizioanele constituite, a coeficientului de ajustare (l- k).
Coeficientii k ( de ajustare) ce se vor aplica creditelor/ plasamentelor curente/ restante si
dobanzilor curente/ restante separat pentru clientela bancara si cea nebancara se vor determina prin
raportarea soldului creditelor/ plasamentelor restante separat pentru clientele bancara si cea
nebancara incadrate in categoriile indoielnic si pierdere la total credite acordate clientelei
nebancare si bancare existente in sold la sfarsitul lunii pentru care se intocmeste raportarea catre
BNR.
Lichiditatea necesar
Determinarea lichiditatii necesare se realizeaza prin repartizarea pe benzile de scadenta reziduala a
obligatiilor bilantiere si a angajamentelor date de banca evidentiate in afara bilantului.
In prima banda de scadenta se vor inregistra urmatoarele obligatii bilantiere si angajamente dete de
banca:
- Obligatii bilantiere cu scadenta la vedere vor fi inscrise la o valoare ajustata,
numai daca valoarea obtinuta din calcul este pozitiva
- Datoriile atasate aferente obligatiilor bilantiere mentionate anterior vor fi inscrise
la valoarea contabila
- Angajamentele de garantie, executabile la vedere sau sau pentru care se prevede
un termen limita de valabilitate, vor fi inscrise la o valoare ajustata obtinuta prin aplicarea la
valoarea contabila a coeficientului k
Restul categoriilor de obligatii bilantiere va fi repartizat pe scadente in functie de durata ramasa
de scurs, la valoarea contabila.
Influena elementelor extrabilaniere asupra indicatorilor de lichiditate
In calculul indicatorului de lichiditate se iau in considerare atat angajamentele in afara
bilantului primite, cat si a angajamentelor in afara bilantului date, defalcate pe maturitati
reziduale.
Angajamentele de finantare primite se reflecta si prin graficele de rambursare aferente
obligatiilor rezultate in urma transformarii angajamentelor de finantare primite in elemente
bilantiere, prin repartizarea cu semnul minus a ratelor de rambursat aferente acestor obligatii in
benzile de scadenta corespunzatoare, stabilite in conformitate cu prevederile contractuale. In cazul
in care angajamentele contractuale incheiate nu prevad graficele de ramburasare aferente
obligatiilor bilantiere rezultate din angajamentele de finantare primite, ramburasarea acestora se
inregistreaza prin evidentierea cu semnul minus a intregii sume, in ultima banda de scadenta.
57
Angajamentele de finantare si de garantie date se reflecta, similar celor primite, prin garaficele
de ramburasare aferente activelor rezultate din transformarea angajamentelor de finantare date in
elemente bilantiere, prin repartizarea cu semnul minus a ratelor de rambursat aferente acestor
creante in benzile de sacdenta corespunzatoare, stabilite in conformitate cu prevederile
contractuale. In cazul in care angajamentele contractuale incheiate nu prevad graficele de
ramburasare aferente obligatiilor bilantiere rezultate din angajamentele de finantare date,
rambursarea acestora se inregistreaza prin evidentierea cu semnul minus a intregii sume, in ultima
banda de scadenta.
58
4.- Utilizarea analizei GAP n managementul lichiditii, a resurselor i
plasamentelor bancare
57
Nicolae Danila, Lucian Claudiu Anghel, Marius Ioan Danila Managementul Lichiditatii bancare, Editura
Economica, Bucuresti 2002, pag. 144
58
Nicolae Danila, Lucian Claudiu Anghel, Marius Ioan Danila, op cit., pag. 147
Analiza de tip GAP se realizeaza de banc cu scopul evidentierii decalajului dintre active
(plasamente) si pasive (resurse), pe baza duratei reziduale pn la scadena acestora, grupate
fiind pe intervale de timp.
Scopul analizei GAP este acela de a identifica din timp, de a proiecta eventualele pericole la
care se expune banca, determinate fiind de necorelarea corespunzatoare a maturitatii
plasamentelor cu cea a resurselor.

Analiza ofera bancii posibilitatea cunoasterii si masurarii riscului de lichiditate la care este supusa
banca, pe baza urmatorilor indicatori:
GAPi= active scadente in intervalul de timp i pasive scadente in intervalul de
timp i
Gap- ul negativ este un semnal de alarma, mai ales cand este calculat pentru perioade foarte scurte.
GAP cumulat= GAPi
Indicatorul reprezinta posibilitatea bancii de a trece valoarea GAP-ului pozitiv/ negativ de pe un
interval de scadenta pe altul.
Indicele GAPi= GAP cumulat/ total active* 100
Indicii GAP pozitivi de valori considerabile pot semnala un dezechilibru al corelarii maturitatii
plasamentelor cu resursele utilizate.
Tipuri de Gap utilizate n managementul lichiditii bncilor
GAP-ul reprezint diferena dintre activul i pasivul scadent n acelai interval de maturitate
rezidual, astfel:

i
Gap
Active scadente n intervalul i de timp Pasive scadente n intervalul i
de timp.
n cazul unui Gap pozitiv (activ scadent > pasiv scadent n acelai interval de maturitate) ntr-o
anumit band de maturitate se poate concluziona c plasamentele bncii n acest interval vor fi
superioare resurselor atrase i scadente n acelai interval, existnd fonduri suficiente pentru achitarea
plilor solicitate de clieni (se presupune c se solicit retragerea sumelor i dobnzilor aferente doar
de ctre acei clieni ale cror resurse sunt scadente n intervalul de maturitate analizat).
Gap-ul negativ poate evidenia o problem esenial, n special dac se nregistreaz pe
intervalele de maturitate apropiat de momentul zero al analizei. Resursele scadente nu pot fi
acoperite cu plasamente n acelai interval de timp redus, instituia putnd fi obligat s recurg la
desfiinarea nainte de scaden a altor active lichide (vnzarea pe piaa secundar a titlurilor de stat,
desfiinarea depozitelor interbancare etc.). n cazul acesta de obicei plasamentele efectuate pe termen
lung au la baz resurse atrase pe un termen inferior.
Gap-ul cumulat pe mai multe intervale de maturitate reprezint suma algebric a Gap-urilor pe
acele intervale, fiind calculat: Gap calculat n perioada N = Gap n perioada N + Gap cumulat n
perioada N 1, adic instituia are posibilitatea de a culisa excedentul resurselor i plasamentelor
scadente pn la o anumit dat viitoare pentru a face fa plilor solicitate de clieni.
Indicele Gap sintetizeaz mrimea n valoarea relativ a diferenei cumulate ntre plasamentele
i resursele scadente n intervalul de maturitate respectiv, raportat la total activ: Indice
. 100

Activ
GapCumulat
Gap
i
i
n cadrul analizelor de tip Gap efectuate de instituiile financiar-bancare internaionale se
utilizeaz i ponderea activelor lichide n vederea cuantificrii lichiditii de care ar putea dispune
instituia la un moment dat n vederea asigurrii fondurilor necesare achitrii datoriilor scadente. De
asemenea se pot realiza multe scenarii de criz, n care se analizeaz posibilitatea i costurile
implicate de desfiinare nainte de scadena final a unor active (vnzarea anumitor credite speciale
etc.)
n general analiza de tip Gap se efectueaz pentru o anumit dat, putndu-se caracteriza ca o
poz la u n moment dat a lichiditii structurii activelor i pasivelor, din punct de vedere al
scadenelor reziduale. Pentru o mai indicelui Gap: s presupunem c la data de 31 august o banc X
nregistreaz urmtoarea structur a tabelului de analiz de tip Gap (n mil. USD):
Analiza de tip GAP pentru o anumit dat
Durata rmas de scurs
Total < 7 zile < 1 lun < 3 luni < 6 luni <12 luni Peste 12 luni
Total activ 1000 100 200 250 150 100 200
Credite 400 100 100 100 100
Titluri 150 100 50
Plasamente interbancare 350 100 100 150
Altele(incl. angaj. n afara bilanului primite) 100 100
Total pasiv 1000 150 300 100 100 100 250
Resurse clieni nebancari 600 100 300 100 100
Resurse clieni bancari 100 100
Capital i fonduri proprii 200 200
Altele(incl. angaj. n afara bilanului date) 100 50 50
Diferena (Gap) plasamente-resurse (A-P) -50 -100 150 50 0 50
Diferena (Gap) cumulat -50 -150 0 50 50 0
Indice Gap -5% -15% 0% 5% 5% 0%
Analiznd datele din tabel, concluziile care se pot trage, sunt:
- se nregistreaz i un indice Gap negativ, cel maxim fiind de -15% pentru maturitatea
cuprins ntre 8 zile i o lun, ceea ce nseamn c exist un decalaj semnificativ ntre resursele i
plasamentele scadente n intervalul de pn la 1 lun;
- Gap-ul cumulat pentru intervalul de pn la 1 lun este de -150 mil. USD, valoarea
semnificativ prin raportare la un activ total de 1000 mil. USD (la aceast valoarea au contribuit att
Gap-ul negativ din intervalul de pn la 7 zile, ct i cel de la 8 zile la 1 lun, cu un Gap negativ de
-100);
- pe termen de pn la 1 lun (maturitate rmas), resursele ajung mai repede la scaden n
comparaie cu plasamentele, ceea ce poate constitui o problem potenial pentru banc;
- Gap-ul cumulat negativ pentru banda de scaden de pn la 1 lun reflect faptul c
pasivele scadente n urmtoarea lun devanseaz cu 150 mil. USD activele scadente n aceea
perioad, iar dac resursele scadente nu se nnoiesc banca se va afla n dificultate n situaia n care nu
va reui s-i vnd n timp scurt o parte din activele mai puin lichide sau s obin diverse
mprumuturi;
- ns n intervalul urmtor s-a nregistrat un Gap pozitiv de 150 mil. USD care a compensat
integral valoarea Gap-ului cumulat negativ din banda de scaden precedent;
- msurile pe care banca X ar trebui s le ia: atragerea de resurse suplimentare pe termen de
cel puin 3 luni; plasarea acestor resurse n active lichide cu scaden de pn la 3 luni; re-analizarea
politicii de plasamente pe termene mai ndelungate.
Analiza Gap versus analizele de tip cashflow
Maturitatea rezidual ca i n cazul Normei BNR nr.1/2001 privind lichiditatea bncilor,
reprezint elementul central n jurul cruia se construiete analiza. Dac maturitatea contractual este
definitorie n stabilirea dobnzilor, analiza preferinelor investiionale ale clienilor, calculul costurilor
i veniturilor aferente dobnzilor active i pasive, maturitatea rezidual scoate n eviden aspecte
legate n special de lichiditate.
Analiza de tip Gap este bazat pe analiza de tip cashflow, prin luarea n considerare a
scadenelor reziduale, att a elementelor de pasiv / activ, ct i a elementelor extrabilaniere.
Asemnrile i deosebirile principale comparativ cu metodologia BNR de calcul a indicatorilor
de lichiditate, sunt:
a) Asemnri:
repartizarea pe benzi de scaden rezidual a elementelor de activ i pasiv i
extrabilaniere
calculul pe fiecare band a indicatorului de lichiditate
raportarea excedentului de lichiditate pe urmtoarea band de scaden
b) Deosebiri:
modalitatea de includere integral sau ponderat a elementelor de pasiv
modalitatea de utilizare a capitalului i fondurilor proprii n cadrul calculului
indicatorilor
indicele Gap se raporteaz la totalul activelor i nu doar la o parte a acestuia
se aplic separat analiza pentru active i pasive n lei i valut, sau valute
diferite
se raporteaz i deficitul de resurse pentru urmtoarea band de scaden
Caracteristici i valene ale analizei Gap
Analiza de tip Gap este realizat, n scopul evidenierii decalajului (Gap) dintre plasamentele i
resursele cu scaden rezidual n anumite intervale de timp. Aceste Gap-uri, pe fiecare interval de
maturitate, pot conduce la clarificarea anumitor aspecte legate de lichiditatea att pe termen scurt, ct
i mediu / lung.
Scopul realizrii acestei analize este identificarea problemelor poteniale ce pot aprea n
lichiditatea instituiilor bancare. Decalajele astfel semnalate trebuie diminuate pentru a reduce riscul
de lichiditate monitorizat i prin intermediul analizei de tip Gap. Se poate astfel elabora o strategie
att pentru diminuarea pierderilor n situaiile nefavorabile, ct i pentru maximizarea profiturilor n
cazurile n care se va nregistra o evoluie favorabil a ratelor de dobnd, pe un anumit orizont de
timp, n corelare cu structura activelor i pasivelor senzitive.
Structura general a unui tabel de analiz de tip Gap am prezentat-o deja prin exemplul de
calcul anterior. Analiza de acest tip poate fi efectuat att pe baza datelor din bilanul contabil, ct i
pe baza datelor obinute din balanele de verificare zilnic sau chiar pe baza analizei variaiilor celor
mai importante posturi de activ i pasiv.
ncadrarea elementelor ce sunt incluse n analiz, se va efectua n benzile de scaden rezidual
n care acestea vor produce efecte (intrare /ieire de fonduri):
- la credite n funcie de achitarea efectiv a ratelor;
- la titlurile de stat n funcie de scadena final;
- cazul activelor interbancare n funcie de scadena depozitelor;
- n cazul contului curent la banca central (RMO)- soldul acestuia n prima band;
- disponibilitile la vedere atrase de la clieni nebancari sau bancari, primul interval de
maturitate;
- n cazul disponibilitilor la termen, atrase de la clieni nebancari sau bancari, soldul
acestora se introduce n intervalul de maturitate n care ajung la scaden;
- capitalul i fondurile proprii reprezentnd resurse pe termen lung, acestea se introduc n
intervalul de maturitate cel mai ndelungat .a.m.d.
Un prim mod de abordare, care are n vedere necesitatea lichidrii rapide a anumitor active
pentru a face fa scadenelor de plat a pasivelor, ia n considerare includerea tuturor activelor
restante i creanelor aferente n ultima band de scaden, inclusiv a activelor curente i neajunse la
scaden acordate de banc acelui client care nu i-a onorat datoriile scadente fa de aceasta. Al
doilea mod de abordare este similar celui utilizat n metodologia BNR de calcul a indicatorilor de
lichiditate, ncercndu-se estimarea cotei ce va fi rambursat din creditele restante totale ale unei
bnci. Legat de aceste dou abordri, se efectueaz analize care ncearc s previzioneze evoluia
economico-financiar a clienilor bncilor, identificnd activele ce ajung la scaden dar nu vor putea
fi rambursate de clieni; n acest scop se poate apela la tehnica simulrii, utiliznd o serie de scenarii
i strategii.
Un alt element important l constituie stabilirea numrului de intervale de maturiti reziduale ce
vor fi analizate. De asemenea, se stabilesc lungimile fiecrei benzi de maturitate rezidual. Alt
element de considerare este, n general, modul n care sunt tratate bilanurile ce conin mai mult
valute: n acest caz se recomandat utilizarea unor tabele agregate pentru calculul indicilor Gap
cumulat pentru toate valutele i transformate n moneda dorit.
Specificul aplicrii analizei de tip Gap n bncile din Romnia
n scopul aplicrii analizei de tip Gap n Romnia i obinerea unor rezultate optime, este
necesar luarea n considerare a urmtoarelor caracteristici specifice:
analiza este necesar a fi efectuat att la nivel global, ct i separat pentru lei i valute
primele intervale de maturitate sunt foarte importante din punct de vedere al lichiditii,
fiind necesar meninerea cel puin a dou benzi de scaden n intervalul de maturitate
de pn la 1 lun
este necesar impunerea unor culoare de variaie indicilor Gap pentru gestionarea n
condiii optime a lichiditii; iar limitele trebuie difereniate pentru nivel global, pentru
lei i valute separat
Limite de variaie ale indicelui Gap
De obicei fiecare banc poate elabora propria strategie de asigurare a lichiditii, strategie care
n general impune i anumite limitri ale Gap-urilor pe fiecare interval de maturitate rezidual i
implicit a indicilor Gap.
Se consider evitarea indicilor Gap negativi, mai ales n primele interval de maturitate, dar nu
este o situaie atractiv nici un indice Gap pozitiv substanial, deoarece se diminueaz volumul
profitului.
Valoarea acestor limite ale indicilor Gap sunt strict secrete, n general nu sunt comunicate
publicului. Se pot ns stabili trei tipuri generale de strategii n ce privete limitele de variaie ale
indicilor Gap n funcie de obiectivele propuse a fi atinse:
1)risc minim de lichiditate ce determin profitul obinut un risc minim va determina
stabilirea unor limite strnse de variaie a indicilor Gap i o politic relativ rigid de ncadrare n
limitele stabilite, ceea ce conduce la pierderea unui profit potenial. Meninerea unui grad de risc
redus, care ns nu poate fi anulat, necesit nregistrarea unor indici Gap care s depeasc
permanent un nivel pozitiv (ex. 10%, 15%) n special pentru primele benzi de scaden, ceea ce
nseamn devansarea permanent a pasivelor scadente de ctre activele lichide.
2)risc mediu de lichiditate ce determin profitul obinut este un risc asumat controlat
n vederea obinerii unui profit cel puin de nivel mediu. Deosebirea fa de strategia anterioar o
constituie flexibilitatea de care d dovad banca n plierea rapid a plasamentelor n funcie de
oportunitile de afaceri ivite. Se va monitoriza permanent indicele Gap (un ex. de culoar de variaie:
-15% i 15% pentru analiza la nivel global).
3)profit maxim ce determin risc de lichiditate maxim aceste strategii pot fi aplicate
numai n medii economice puin dezvoltate i asupra crora nu se exercit un control riguros.
Scadenele medii ale activelor i pasivelor
Analiza de tip Gap se poate extinde i asupra imaginii de ansamblu de scadene medii ale
activelor i pasivelor bncii, ce poate conduce la o strategie noua de adaptat. Dac evalum scadenele
medii trebuie analizat numai soldul neponderat al activelor i pasivelor bilaniere, ncadrate n benzile
de scaden rezidual respective, iar pe baza acestor date se calculeaz indicele lichiditii = suma
pasivelor ponderate / suma activelor ponderate. Dac acest indice este subunitar conduce la ideea c
pasivele ajung la scaden mai repede dect activele. Analiza rezultatelor acestui indice trebuie
corelat cu indicii Gap pentru obinerea unor concluzii pentru luarea deciziilor optime cu privire la
strategiile de urmat.
Un alt indicator orientativ ce se poate calcula pe baza scadenelor medii n constituie scadena
medie a activelor, respectiv, a pasivelor, ceea ce reprezint media ponderat a numrului de zile de la
nceputul perioadei de analiz (momentul zero) = Active sau Pasive ponderate / Active respectiv
Pasive.
Un alt indicator utilizat n asemenea analize l constituie transformarea medie a scadenelor,
ceea ce exprim diferena n numr de zile dintre scadena medie ponderat a activelor i cea a
pasivelor, avnd urmtoarea formul = scadena medie ponderat a activelor scadena medie
ponderat a pasivelor. Acest indicator reprezint n zile intervalul n care ajung la maturitate activele
dup data de scaden a pasivelor, acest decalaj de maturitate necesitnd o finanare n cazul
neprelungirii la scaden a resurselor.
Rezultatele analizei Gap sunt direct dependente de nregistrarea corect a datelor n benzile de
scaden aferente. Este de asemenea necesar stabilirea unor structuri a benzilor de scaden, adecvate
caracteristicilor proprii fiecrei bnci. Numrul acestor benzi nu trebuie redus considerabil, dar nici
majorat n mod nejustificat, ambele abordri putnd genera probleme n interpretarea rezultatelor. De
exemplu n cazul unei bnci n care activitatea preponderent este cea de investiii pe termen scurt i
foarte scurt, va fi necesar utilizarea n intervalul de pn la 1 lun a trei benzi de scaden (1 zi, 7 sau
14 zile i pn la 1 lun).
O regul important ce poate modifica structura i dimensiunea benzilor de scaden o
constituie identificarea proporiei de cca. 20% din totalul (numeric) elementelor de activ i pasiv
care dein o pondere de cca. 80% din totalul activelor / pasivelor.
Simularea prin analiza Gap a unor situaii excepionale
Trebuie luate n considerare i cazurile n care se realizeaz o strategie pentru problemele
excepionale. n cadrul acestor strategii, toate activele lichide se ncearc a se transforma urgent n
lichiditi, fie prin vnzare, fie prin mprumutare pe o perioad determinat (ex. operaiuni Repo cu
titluri de stat
59
) ctre alte instituii bancare la preuri negociate cu acestea. Pot fi considerate active
lichide: titluri de stat, depozite interbancare, contul de RMO, numerarul si diverse titluri aflate n
portofoliu i tranzacionabile pe piaa de capital etc.
Se consider trei situaii excepionale sau de criz:
a) situaia n care unul dintre cei mai importani clieni ai bncii ntr n faliment n
analiza cashflow-ului rezultat din prognozele de intrri de fonduri se vor elimina cele pe care acest
mare client le-ar fi generat la nivelul ntregului grup, n paralel se va genera o reducere a profitului
instituiei. n aceste condiii, va trebui refcut analiza de tip Gap i recalculai indicii, ce vor fi
inferiori din punct de vedere calitativ fa de cei precedeni. Pentru astfel de active neperformante,
bncile adopt de obicei strategii de creare a unor fonduri speciale de rezerv, provizioane. n aceast
situaie de exemplu, se pot vinde titlurile de stat pe piaa secundar la un nivel estimativ de cca. 70-
90% din valoarea pltit iniial la achiziie.
b) situaia n care o ntreag ramur economic intr n faliment poate s genereze
nregistrarea de pierderi masive prin provizionare sau chiar intrarea n faliment a instituiei respective.
Similar cazului precedent, se va modifica tabelul Gap i se vor recalcula indicii Gap., dar mai ales se
vor cuta metode de asigurare a lichiditii pe termen foarte scurt. Aceste operaiuni se vor putea
realiza doar prin vnzarea / desfiinarea nainte de scaden a altor active lichide, deoarece se
presupune c n aceast situaie s-au utilizat deja activele ce nregistreaz o lichiditate ridicat. Ca
urmare a colapsului ipotetic al unei ramuri de activitate, mai multe bnci pot avea probleme ca urmare
a expunerilor viitoare. Valoarea la care se vor putea vinde activele este cca. 50-70% doar din preul de
achiziie.
c) situaia n care ntreaga pia financiar-bancar este confruntat cu o criz
profund n aceast situaie se va modifica tabelul Gap, toate intrrile de fonduri din activele
scadente fiind ponderate, n funcie de probabilitatea de a se realiza efectiv. Nivelul capitalului
propriu va juca un rol extrem de important n acest plan de criz. n ncercarea de a se obine
lichiditi, absolut toate activele lichide ce vor ajunge la scaden ntr-un interval de cteva zile sau
cele care nu au ajuns la scaden, dar pot fi tranzacionate i transformate n scurt timp n lichiditi,
vor fi introduse n primul interval de maturitate, cu scopul de a aduce indicii Gap la nivelul zero.
Nivelul indicelui Gap negativ (IGAP-) pentru intervalele de maturitate sub 1 lun (sau
chiar 3 luni) poate prezenta nivelul fondurilor necesare atingerii uni indice Gap zero (
0
IGAP
), dup
urmtoarea formul: (IGAP-)% * total activ = Fonduri necesare pentru atingerea
0
IGAP
. Pentru
59
operaiuni repo - tranzacii reversibile n cadrul crora Ministerul Finanelor Publice cumpr titluri de valoare cu risc
zero, n lei sau n valut, cu angajamentul partenerului de a rscumpra respectivele active la o dat ulterioar i la un
pre stabilit la data ncheierii tranzaciei - ORDONAN DE URGEN nr.146 din 31 octombrie 2002 privind
formarea i utilizarea resurselor derulate prin trezoreria statului.
atingerea acestor fonduri se poate obine nivelul ponderii minime la care trebuie vndute activele
lichide: Ponderea minim de valorificare a activelor = (Resurse atrase clieni / Fonduri necesare
pentru atingerea
0
IGAP
) * 100.
5.- Strategii i politici aplicate n domeniul managementului lichiditii, a recorelrii
maturitii resurselor i plasamentelor bancare
Obiectivele pe termen scurt i lung privind recorelarea maturitii resurselor i plasamentelor
n urma efecturii analizelor de lichiditate este posibil estimarea evoluiei lichiditii instituiei
financiar-bancare att pe plan global, ct i punctual. Plecnd de la elementele bilaniere, conducerea
instituiei este n msur s elaboreze noi strategii sau s le modifice pe cele existente, n scopul
atingerii obiectivelor propuse n cadrul planului de afaceri.
Stabilirea obiectivelor i a termenelor de realizare n cadrul strategiei de afaceri trebuie s in
cont de perioada n care pot fi aplicate i mai ales de intervalul de timp n care vor aprea i
rezultatele scontate ca urmare a implementrii acestora. Prin urmare, se vor stabili dou tipuri de
obiective: pe termen scurt, respectiv pe termen mediu i lung.
Obiectivele pe termen scurt, n general, se refer la modificarea structurii maturitii
plasamentelor bncii, i anume:
modificarea fcut n etape (scadene) a structurii plasamentelor bncii (de ex. volumul
depozitelor interbancare pe 3 luni trebuie diminuat / majorat prin majorarea /
diminuarea plasamentelor n titluri de stat cu maturitate de pn la 1 an i peste;
meninerea unui nivel corespunztor a poziiei valutare;
volumul creditelor acordate n baza rambursrilor anticipate;
previziunea evoluiei ratelor de dobnd i alegerea instrumentelor de plasament n
funcie de caracteristicile acestora pentru fructificarea oportunitilor pieei.
Obiectivele pe termen mediu i lung au n vedere remodelarea preferinelor clienilor de
depozitare a resurselor pentru un anumit model de scadene, optim pentru banc, i reanalizarea
strategiei de plasament a activelor cu scaden rezidual de peste 1 an, precum:
modificarea ratei de dobnd n funcie de necesitatea de atragere de noi resurse;
lansarea noilor produse;
aplicarea comisioanelor difereniate;
evaluarea elementelor bilaniere i extrabilaniere cu scadene de peste 1 an;
structura elementelor de activ i pasiv, repartizat pe monede la care se dorete a
se ajunge ntr-un anumit interval de timp.
Metode de recorelare a scadenelor
Se pot identifica, patru metode de recorelare a scadenelor reziduale ale activelor cu pasivele. Acestea
sunt legate de ncadrarea n limitele stabilite, pentru indicii Gap, de ctre conducerea instituiei
financiar-bancare (Comitetul pentru managementul activelor i pasivelor: ALCO) pe fiecare interval
de maturitate. n vederea modificrii indicilor Gap vor fi necesare utilizarea anumitor prghii
financiare pentru remodelarea maturitilor reziduale ale elementelor de activ i pasiv.
ntr-un prim exemplu putem vizualiza tabelul pentru calculul indicilor Gap pentru o banc, la o
anumit dat de bilan, dat la care limitele stabilite de ALCO pentru intervalele de maturitate
rezidual erau depite, instituia fiind nevoit s adopte anumite msuri (vezi tabelul A)
Tabel A.
Presupunem, c intervalele de maturitate sub 3 luni limita minim stabilit de ALCO pentru
indicele Gap este de -15%. Pentru ncadrarea n aceste limite, se pot aplica urmtoarele strategii:
a) restructurarea activului: transformarea unor active n sum de 100 mil. echivalent
USD din active cu scaden rmas cuprins ntre 6-12 luni n active cu scaden rmas
cuprins ntre 1 i 3 luni, rezultnd urmtorul tabel pentru calculul indicilor Gap:
Tabel B.
Mil. Echivalent USD
Maturitate rmas de scurs
Total
Sub 1 lun 1-3 luni 3-6 luni 6-12 luni Peste 12 luni
Active 300 200 250 50 200 1000
Pasive 450 200 150 100 100 1000
Gap -150 0 100 -50 100 0
Gap cumulat -150 -150 -50 -100
Indice Gap=Gap cumulat x 100/Total activ -15 -15 -5 -10
Astfel, indicele Gap din intervalul cuprins ntre 1 i 3 luni s-a diminuat de la -25% la -15%, n
plus s-a mbuntit i indicele Gap pentru maturitatea cuprins ntre 3 i 6 luni, la -5%, prin aducerea
unui plasament dintr-un termen mai ndeprtat de momentul zero (6-12 luni) n banda de scaden 1-3
luni. Posibilitatea de realizare acestor transformri:
- vnzarea de active (cu scaden rmas ntre 6-12 luni titluri de stat etc.) pe o pia
secundar, iar contravaloarea primit fiind utilizat printr-un plasament pe termen scurt;
- desfiinarea nainte de termen a unui depozit interbancar (reduce i randamentul).
b) restructurarea pasivului: transformarea unor resurse n sum de 100 mil. echivalent
USD, cu scaden rmas sub 1 lun n resurse cu scaden rmas cuprins ntre 3-6
luni, rezultnd urmtorul tabel:
Tabel C.
Mil. Echivalent USD
Maturitate rmas de scurs
Total
Sub 1 lun 1-3 luni 3-6 luni 6-12 luni Peste 12 luni
Active 300 100 250 150 250 1000
Mil. Echivalent
USD
Maturitate rmas de scurs
Total
Sub 1
lun
1-3
luni
3-6
lun
i
6-12
luni
Peste 12
luni
Active 300 100 250 150 200 1000
Pasive 450 200 150 100 100 1000
Gap -150 -100 100 50 100 0
Gap cumulat -150 -250
-
150 -100
Indice Gap=Gap
cumulat x
100/Total activ -15 -25 -15 -10
Pasive 350 200 250 100 100 1000
Gap -50 -100 0 50 150 0
Gap cumulat -50 -150 -150 -100
Indice Gap=Gap cumulat x 100/Total activ -5 -15 -15 -10
S-a reuit astfel mbuntirea indicelui Gap de la -25% la -15% pentru banda de scaden
cuprins ntre 1 i 3 luni, ca urmare a reducerii cu 100 mil. echivalent USD a resurselor cu scaden
imediat i transformarea acestora n resurse cu o maturitate cuprins ntre 3 i 6 luni. Succesul
acestei strategii este direct proporional cu costurile suplimentare asumate de banc n atragerea
resurselor (ce ajung la scaden ntr-un interval redus de timp) la un termen superior.
c) creterea activelor i pasivelor bncii: suplimentarea cu 100 mil. echivalent USD a
activelor cu scaden rmas de pn la 1 lun; atragerea suplimentar a 100 mil.
echivalent USD, reprezentnd resurse cu scaden rmas cuprins ntre 3-6 luni,
rezultnd urmtorul tabel:
Tabel D.
Mil. Echivalent USD
Maturitate rmas de scurs
Total
Sub 1 lun 1-3 luni 3-6 luni 6-12 luni Peste 12 luni
Active 400 100 250 150 200 1100
Pasive 450 200 250 100 100 1100
Gap -50 -100 0 50 100 0
Gap cumulat -50 -150 -150 -100
Indice Gap=Gap cumulat x 100/Total activ -5 -15 -15 -10
Se mbuntete indicele Gap pentru maturitatea cuprins ntre 1-3 luni de la -25% la -15%, ca
urmare a atragerii unor resurse cu scaden cuprins ntre 3-6 luni i plasarea acestor resurse
suplimentare pe termen de pn la 1 lun. Rezultatele acestei strategii nu sunt imediate, banca
asumndu-i multe costuri n scopul mbuntirii lichiditii. n plus, atragerea unor resurse pe o
perioad mai lung de timp necesit bonificarea unei dobnzi superioare.
d) diminuarea activelor i pasivelor bncii: reducerea cu 100 mil. echivalent USD a
activelor cu scaden rezidual cuprins ntre 3-6 luni; reducerea cu 100 mil. echivalent
USD a resurselor cu scaden rezidual sub 1 lun, rezultnd urmorul tabel:
Tabel E.
Mil. Echivalent USD
Maturitate rmas de scurs
Total
Sub 1 lun 1-3 luni 3-6 luni 6-12 luni Peste 12 luni
Active 300 100 150 150 200 900
Pasive 350 200 150 100 100 900
Gap -50 -100 0 50 100 0
Gap cumulat -50 -150 -150 -100
Indice Gap=Gap cumulat x 100/Total activ -5 -15 -15 -10
Printr-o astfel de strategie aleas n cazuri deosebite, bilanul bncii a fost redus prin vnzarea
pe piaa secundar a unor active cu maturitate rmas cuprins ntre 3-6 luni, iar cu fondurile rezultate
au fost rambursate la scaden resurse care din anumite motive nu au mai fost prelungite (solicitri de
dobnzi superioare de ctre clieni etc.).
Prin urmare, toate strategiile de atingere a nivelului de lichiditate considerat optim implic o
serie de costuri i conduce la conlcuzia c riscul de lichiditate poate fi diminuat, dar niciodat anulat.
Strategii i politici ale managementului lichiditii bancare
Obiective strategice
60
oInstituia de credit urmrete n permanen prin intermediul sistemului informatic evoluia
indicatorilor de lichiditate, acesta fiind un obiectiv strategic principal i o cerin a politicii
prudeniale a conducerii bncii.
oUn alt obiectiv strategic l constituie meninerea indicatorului lichiditii totale la nivelul de
36%. Respectarea nivelului rezervelor minime obligatorii i al unei rezerve operative suplimentare
este un obiectiv care se aliniaz strategiei prudente a lichiditii.
oCreterea fondurilor proprii i respectarea indicelui de solvabilitate reglementat sunt de
asemenea obiective care contribuie la diminuarea riscului de lichiditate i respectarea cerinelor de
prudenialitate.
o Cunoaterea clientelei i monitorizarea riscului de client se analizeaz i urmrete permanent
(vezi capitolul urmtor: cap. 2.5.3.).
Toate obiectivele strategice menionate care caracterizeaz direct, indirect sau prin
interdependen lichiditatea, precum i cele referitoare la celelalte activiti desfurate de banc sunt
gestionate de direciile de specialitate din cadrul instituiei de credit i analizate la nivelul Comitetului
de Administrare a Riscurilor, Comitetului de Direcie i /sau Consiliului de Administraie.
Obiective tactice i politici
oUrmrirea i realizarea ncadrrii n cerinele de prudenialitate stabilite prin Normele B.N.R.
(lichiditate, fonduri proprii, solvabilitate, poziie valutar).
ncadrarea n cerinele de prudenialitate se urmrete sistematic de ctre direciile de
specialitate din Centrala bncii potrivit normelor i procedurilor interne de lucru. Ori de cte ori se
ntrevd tendine de nencadrare n limitele de pruden bancar stabilite prin Normele B.N.R.,
direciile de specialitate vor sesiza i propune conducerii bncii adoptarea msurilor ce se impun
pentru evitarea nencadrrii n indicatorii de pruden bancar.
oNivelul disponibilitilor n casierii, titluri de stat, bnci corespondente, plasamente
interbancare pe termen foarte scurt i a R.M.O. s se situeze cel puin la un nivel stabilit prin calculul
disponibilitilor libere la poziia Total sume blocate i Total credite aprobate i neangajate
(nenregistrate) ce formeaz mpreun Lichiditatea necesar (vezi capitolul 2.2.1.4.) i nivelul
Lichiditii imediate calculat ca raport ntre (Cont bnci + Plasamente Bnci)/(Rezerva operativ +
Credite neutilizate) s nu fie mai mic de 100%, pentru a atenua operativ eventualele situaii de criz.
oDirecia Trezorerie va urmri gestionarea eficient a sumelor existente n casieriile Centralei
i sucursalelor i plasarea lor eficient. Totodat n colaborare cu Comitetul de Administrare a
Activelor i Pasivelor Bncii (ALCO), va urmri stabilirea unui raport just ntre disponibilitile
bncii plasate n credite i cele plasate interbancar astfel nct acestea din urm, mpreun cu R.M.O.
i disponibilitile din casierie, titluri de stat i bncile corespondente s se situeze cel puin la nivelul
Lichiditi necesare.
oncheierea de noi linii de lucru cu alte bnci ceea ce ar permite instituiei de credit, acoperirea
deficitului temporar de resurse prin atrageri de fonduri de pe piaa interbancar.
Realizarea acestei msuri este n competena ALCO, la propunerea Direciei Trezoriei n
colaborare cu Direcia Strategie care va identifica i cuantifica riscurile care pot aprea stabilind
impactul asupra disponibilitilor libere.
oUrmrirea constituirii unui portofoliu de credite performante astfel nct creditele din
categoria D i E s nu depeasc 3% din total plasamente.
Direcia Creditrii va urmri n permanen portofoliul de credite al bncii, i diminuarea
treptat a creditelor din categoria D i E, astfel nct s nu depeasc 3% din totalul plasamentelor
bncii la un moment dat. Pentru realizarea acestui obiectiv, Direcia Creditrii va asigura o colaborare
60
. Ioan Trenca Studiul: Strategii i politici privind lichiditatea n bncile comericale, Masterat Bnci i Piee de
capital. Universitatea Babe-Bolyai Cluj-Napoca 2006
eficient att cu Comitetele de credit i risc ale sucursalelor ct i cu Comitetul de Credite al Centralei
pentru mbuntirea permanent a portofoliului de credite.
oPe termen de peste 12 luni se vor aloca fonduri pentru creditare n limita a maxim 25% din cel
mai mic excedent de lichiditate va fi posibil n condiiile n care soldul creditelor pe termen de peste
12 luni nu depete 25% din Fondurile Proprii Financiare.
Se va aloca acest procent din maxim 25% deoarece diferena reprezint o rezerv ce va fi inut
de ctre banc pentru: acoperirea unor investiii, a unor fluctuaii ale contului de profit i pierdere
(suportarea eventualelor pierderi) i o marj pentru situaii neprevzute.
Obiectivul de ncadrare n acest indicator va fi urmrit de organismele implicate n activitatea de
creditare n momentul lurii deciziei de acordare creditului.
Ponderea fondurilor proprii financiare n total fonduri proprii s nu fie mai mic dect 20%.
mbuntirea (creterea) acestui indicator se va realiza treptat, prin valorificarea unor active
corporale, ndeosebi a celor supradimensionate, sau a celor slab utilizate. n paralel cu aceste msuri
se vor urmri, i lua msuri care s conduc la creterea continu a fondurilor proprii financiare ale
bncii.
Totodat, se va urmri stabilirea de msuri pentru scderea ponderii activelor corporale n
total active, scopul propus fiind ca din total activ o pondere semnificativ s o reprezinte activele
financiare.
oComitetul de Administrative a Activelor i Pasivelor Bncii va analiza periodic structura
activelor bilaniere i n funcie de valoarea acestora va propune conducerii bncii adoptarea unor
msuri concrete pentru diminuarea ponderii activelor corporale i creterea activelor financiare, astfel
nct ntr-o perspectiv apropiat, ponderea activelor financiare s fie semnificativ n totalul
activelor bncii.
oExpunerile mici i diversificate pe un numr mare de clieni privind sursele atrase pentru
evitarea concentrrii riscului. n plus, transparena n relaiile cu clienii n toate relaiile cu clienii
si, banca va asigura transparena necesar dezvoltrii unor relaii principiale, bazate pe ncredere
reciproc.
oDesfurarea unei activiti profitabile, astfel nct s se realizeze un aport de lichiditate
efectiv. Conducerea bncii va urmri, prin ntreaga sa politic managerial, ca fiecare sucursal s
devin ntr-un termen relativ scurt, centru de profit.
Gestionarea unei crize de lichiditate
Indiferent de nivelul de performan a managementului lichiditii, fiecare banc trebuie s
dein un plan adecvat pentru cazuri de criz de lichiditate. Gestionarea unei crize de lichidiatate
implic urmtorii pai:
- identificarea cauzelor generatoare;
- constituirea unei comisii de criz;
- nlturarea rapid a forelor generatoare;
- asigurarea unei lichiditi consistente (analiz dinamic de tip Gap, simulri realizate corect
etc.), ceea ce nseamn vnzarea unor active lichide, obinerea de numerar;
- aigurarea deservirii solicitrilor clienilor;
- meninerea imaginii de instituie solid;
- pregtirea planurilor de post-criz.
Astfel, planul de criz realizat va conine: analiza cashflow i starea mediului n care i
desfoar banca activitile; constituirea echipei de gestionare a crizei; previzionarea necesarului de
numerar; canalizarea resurselor umane, materiale, financiare pentru a deservi solicitrile clientelei;
asigurarea resurselor suplimentare; utilizarea urmtoarelor resurse de asigurare a lichiditii: sume din
conturile curente deschise la alte bnci (inclusiv RMO), numerar disponibil n casierii, vnzarea sau
efectuarea de op. Repo pe piaa secundar cu titluri de stat existente n portofoliu, efectuarea op. de
SWAP valutar, vnzarea pe piaa secundar a efectelor de comer deinute, retragerea depozitelor
interbancare neajunse la scaden; monitorizarea permanent a lichiditii imediate; msuri post-criz:
prioriti pe termen scurt, reanalizarea planurilor viitoare.
n aceast abordare, procedurile manageriale sunt diferite fa de cele prezentate anterior.
Rapoartele de lichiditate i gestiunea poziiei lichiditii, care sunt abordri standard n prima
abordare, sunt mai puin relevante n acest al doilea caz.
n acest din urm caz sunt utilizate analizele nevoilor de fonduri ce ar putea apare n cazul unor
scenarii de tip "cel mai ru caz". Astfel de scenarii includ ocuri specifice sistemului bancar, cum ar fi
pierderi severe i crize ale ntregului sistem bancar. Criza unei bnci este perceput ca avnd un efect
asupra economiei mult mai negativ dect criza oricrui alt tip de firm, deoarece efectul de domino n
cadrul sistemului bancar este considerat mult mai probabil.
n fiecare din cazurile simulate banca trebuie s examineze gradul n care poate face fa singur
unor astfel de crize i s estimeze intervalul de timp pe durata cruia criza va duce la o criz general
de fonduri.
Alte bnci ncearc s msoare intervalul de timp n care activele pot fi lichidate, pentru a
rspunde unei astfel de crize, folosind , de aceast dat, rapoarte ce indic viteza cu care banca i
poate asigura lichiditi imediate. Strategia de rspuns n cazuri de criz include estimri i asupra
gradului n care balana va fi afectat n ceea ce privete sursele de fonduri ce vor rmne la dispoziie
n cazurile de criz. Rezultatul acestor simulri se exprim n zile de expunere sau zile de criz de
fonduri.
Studiile de acest tip sunt prin natura lor imprecise, dar utile pentru eficientizarea operaiunilor n
cazuri de criz. n consecin majoritatea regulatorilor bancari din UE solicit bncilor subordonate
elaborarea i implementarea, dac este cazul, a unor planuri ale lichiditii. Gradul de dezvoltare a
acestor planuri i acurateea estimrilor asupra vulnerabilitii la crize de lichiditate difer nc foarte
mult de la o banc la alta. Unele bnci vd n aceste planuri doar o cerina n plus a supervizorilor, n
timp ce altele le consider cu adevrat utile.
Scopul politicii lichiditii unei bnci este de a se asigura un permanent potenial de ndeplinire
a obligaiilor fa de clieni: respectarea obligaiilor de plata i de credit, precum i a oricror alte
cerine privitoare la numerar.
Managementul relaiei banc-clieni n contextul realizrii unei lichiditi optime
n domeniul managementului riscului de lichiditate, n ultima perioad se remarc o tendin
pronunat n abordarea managementului relaiei de afaceri ntre banc i client. Cu ct aceast relaie
este mai profund i de o mare intensitate, cu att banca va avea de ctigat prin dezvoltarea
armonioas a afacerilor, a profitabilitii i a capitalului de imagine ce se poate astfel acumula.
Cunoaterea n detaliu a comportamentului clienilor i a modului de reacie n diferite situaii ar
permite o bun estimare n ce privete impactul diferitelor scenarii asupra activitii bncii.
Managementul relaiei banc-client presupune atfel efectuarea de studii i cercetri de pia att n
rndul clienilor actuali, ct i n rndul celor poteniali. n pieele financiar-bancare internaionale se
utilizeaz des asemenea cercetri.
Prin 2001 IFS (Institute of Financial Services) mpreun cu partenerii Accenture i Siebel
Systems i cu sprijinul European Financial Marketing Association au realizat un studiu privind
managementul relaiei cu clienii al unora dintre cele mai prestigioase instituii bancare i de asigurri
din Europa
61
(raportul realizat de Dr. Anthony Gandy publicat n Financial World, iulie 2001. Scopul
acestui studiu a fost descoperirea modului n care bncile utilizeaz noile tehnici pentru
managementul relaiei cu clienii i pentru distribuirea serviciilor i produselor specifice. Acest studiu
a relevat faptul, c exist o insecuritate colectiv n ce privete provocrile generate de modificarea
naturii clienilor i a relaiei cu acetia. Majoritatea instituiilor financiar-bancare europene
abordeaz dezvoltarea managementului relaiei cu clienii ca o modalitate de sporire a veniturilor
viitoare. Majoritatea instituiilor consider c clienii lor au devenit mai puini loiali, iar acei clieni ce
au ales s utilizeze canalele electronice de furnizare a serviciilor i produselor bancare vor fi i mai
puini.
Intensificarea concurenei i conglomerarea bncilor este reliefat ntr-un studiu publicat de
Lafferty-Merger and Acquisitions in Europe: The Ghanging Dynamics of Financial Services, Mai
61
Deutsche Bank, Dresdner, Societe Generale, BNP-Paribas, Credite Agricole, San Paolo IMI, ING, ABN Amro, Fortis,
Nordea, Allianz, Bank of Ireland etc.
2001 ce prezint trendul nregistrat n direcia concentrrii instituiilor financiar-bancare n Europa
i n direcia dezvoltrii serviciilor de tip bancassurance i virtual banking. Studiul realizat de IFS a
scos n eviden faptul c reeaua de uniti bancare europene i va menine rolul de consilier al
clienilor i de canal central de distribuie a serviciilor i produselor.
Aplicarea unui model de asigurare a acestui tip de management ar necesita: segmentarea pieei;
utilizarea segmentrii n vederea oferirii uni mix de produse i servicii; realizarea ofertelor
corespunztoare printr-un canal de comunicare acceptat de la client. Pentru asigurarea serviciilor
adecvate fiecrui client n parte, este necesar ca bncile s poat cuantifica profitabilitatea fiecrui
client. Dac acest lucru nu este posibil, nu s-ar permite previzionarea comportamentului clientului,
att de necesar simulrilor evoluiei lichiditii bncii, n special n situaii de criz.
Un procent surprinztor de mare (60%) din bncile europene consider c posed abilitatea de a
identifica dac un client este n proces de prsire a instituiei respective. Astfel este mult mai uor de
ales momentul de adresare a unei noi oferte i adaptare a produselor astfel nct, spre exemplu, la
scadena depozitului clientul s-l prelungeasc pe un nou termen. Aceasta ar permite bncilor
evaluarea mai bun a duratei de pstrare la banc a depozitelor, att de necesar analizei de
lichiditate.
n concluzie, managementul relaiei banc-clieni este mijlocul prin care se pot dezvolta servicii
i produse financiar-bancare de succes. Atta timp ct investiia necesar acestui management are
drept obiectiv meninerea clienilor i implicit a nivelului corespunztor de lichiditate, i atragerea
noilor clieni, aceasta merit fcut.
6.- CONCLUZII
Fr a avea pretenia unei abordri exhaustive, lucrarea de fa trateaz modul in care se
realizeaz managementul lichiditii de ctre instituiile bancare, prin intermediul cruia se vizeaz
corelarea maturitilor dintre resursele i plasamentele bancare.
Bncile isi stabilesc pentru fiecare exerciiu financiar:
Strategia in domeniul managementului lichiditii
Strategia managementului lichiditii in cazuri de criz
Aa cum am menionat, o banc trebuie s dispun in permanen de bani pentru a onora
obligaiile ajunse la scaden. Modul in care se realizeaz managementul lichiditii ii pune
amprenta asupra profitabilitii instituiei.

Cele mai importante funcii ale lichiditii bancare sunt: asigurarea desfaurrii in condiii normale
a activitii bncii si protejarea intereselor clienilor, pe de-o parte i a acionarilor pe de alt parte.
.

Politica de lichiditi a unei bnci este stabilit in aa fel incat sa respecte cerinele normelor
stabilite de BNR i s indeplineasc in principal urmtoarele scopuri:
Meninerea unor fonduri de lichiditi suficiente pentru a face fa obligaiilor pe
msura exigibilitaii acestora
Pstrarea unei ponderi in limite prudente de active pe termen mediu finanate de
pasive pe termen mediu
Monitorizarea continu i atent a pozitiei lichiditaii in desfaurarea
operaiunilor de tranzacionare

Dintre structurile organizatorice implicate in managementul lichiditii, cel mai important rol ii
revine Departamentului Trezorerie, aa cum am prezentat in prima parte a lucrarii.
n cadrul direciei de trezorerie, analiza lichiditii presupune:
gestionarea poziiei monetare;
gestionarea poziiei lichiditii;
elaborarea i analiza raportului de lichiditate.

Un bun trezorier de banc utilizeaz in mod obinuit planificarea i prognoza.
Pentru a face faa presiunii obligaiilor imediate, banca dispune de activele care formeaz pozitia
sa monetara. Acestea sunt:
Numerarul
Disponibilul in contul curent al bncii la banca central
Disponibilitai in conturi curente la alte bnci
Sume incasate de la alte bnci(sume in tranzit)
Destinatiile acestor resurse pot fi:
posibila fluctuatie a depozitelor
eventuale cereri de imprumut
nevoile de bani lichizi ale clientilor
rezerva minim obligatorie la banca central
Limita minim de lichiditate este asigurat de rezerva minim obligatorie pe care instituiile
bancare sunt obligate s o constituie la BNR. Cu cat rata rezervelor minime obligatorii este mai
mare, cu atat se inregistreaz o lichiditate mai bun a bncii.

Analiza lichiditatii unei banci nu se poate baza doar pe calculul unor indicatori de lichiditate
globali, care nu pot tine cont de maturitatea rezidual a resurselor si plasamentelor. Cu scopul de a
apropia analiza lichiditii bancare de cea aplicat pe pieele internaionale, BNR a introdus
mecanismul benzilor de maturitate. Un exemplu al modului in care se calculeaza indicatorul de
lichiditate pe baza raportrilor transmise Bancii Naionale este prezentat in ultima parte a lucrrii .
In condiiile in care resursele financiare consistente sunt indreptate spre activitatea de creditare,
sistemul bancar romanesc dispune de o lichiditate ridicata, dar intr-o uoar descretere. Tot mai
multe bnci renun la o lichiditate ridicat pentru veniturile substaniale obinute din activitatea
de creditare. Cu toate acestea, depozitele plasate la Banca Central sunt intr-un cuantum ridicat i
cea mai important pondere in totalul creditelor acordate sunt cele pe termen scurt.
Analiza de tip Gap este din ce n ce mai mult utilizat n bncile comerciale ce pun n centrul
ateniei corelarea maturitilor, respectiv acomportamentului resurselor i plasamentelor. Ele au drept
scop evidenierea decalajului (Gap) dintre plasamentele i resursele cu scaden rezidual n anumite
intervale de timp. Aceste Gap-uri, stabilite pe fiecare interval de maturitate, pot conduce la
clarificarea anumitor aspecte legate de lichiditatea att pe termen scurt, ct i mediu / lung.
Scopul realizrii acestei analize este identificarea problemelor poteniale ce pot aprea n
lichiditatea instituiilor bancare. Decalajele astfel semnalate trebuie diminuate pentru a reduce riscul
de lichiditate monitorizat i prin intermediul analizei de tip Gap. Se poate astfel elabora o strategie
att pentru diminuarea pierderilor n situaiile nefavorabile, ct i pentru maximizarea profiturilor, n
cazurile n care se va nregistra o evoluie favorabil a ratelor de dobnd, pe un anumit orizont de
timp, n corelare cu structura activelor i pasivelor senzitive.
Aadar, se poate afirma c managementul lichiditii i, prin intermediul lui, managementul
resurselor i plasamentelor bancare, este un mix de tiin i art care impune disciplina
necesar la baza oricarei afaceri din domeniul bankingului modern.
Bibliografie selectiv
1. Cezar Basno, Nicolae Dardac: Management bancar, Editura Economic, 2002
2. Beju Daniela, "Mecanisme monetare i instituii bancare ", Ed. Casa Crii de Stiina, Cluj-
Napoca, 2004
3. Bunea D., Managementul sistemelor bancare, Editura ASE, Bucuresti 2005
4. Coman Florin, Activitatea bancar. Profit i performan, Editura Luminalex, Bucureti, 2000
5. Dan Constantinescu: Management bancar, Editura Bren, Bucureti, 2004
6. Dnil Nicolae i colaboratorii: Managementul lichiditii bancare, Editura Economic,
Bucureti, 2002
7. George H. Hempel, Donald G. Simonson: Bank management Text and cases, 5th Edition
8. Benton E. Gup, James W. Kolari: Commercial Banking: The management of Risk, 3rd Edition
9. Melnic Corina Marilena, Analiza i modelarea riscului bancar n condiiile economiei de
pia, 2004
10. Roxin Luminia, Gestiunea riscurilor bancare, Edit. Didactic i Pedagogic, Bucureti,
1997
11. Stoica Maricica, "Gestiune bancar", Ed. Lumina Lex, Bucureti, 2002
12. Trenca I. Ioan, Metode i tehnici bancare, Editura Casa Crii de tiin, Cluj Napoca,
2003
13. ***Banca Comercial Romn - Anale
14. ***Revista Bncii Comerciale Romne
15. Resurse WEB:www.bnr.ro, www.bcr.ro, www.capital.ro, www.bankingnews.ro
Studiul 2.- LICHIDITATEA-EFECT AL CORELRII ACTIVELOR CU
PASIVELE BANCARE
O funcie deosebit de important a managementului activelor i pasivelor o reprezint planificarea
lichiditii prin intermediul creia se urmrete corelarea fluxurilor de numerar care intr i ies din
banc, astfel nct banca s fie pregtit n orice moment cu privire la onorarea solicitrilor de
retragere ale deponenilor, precum i a plilor ordonate de titularii de conturi bancare.
Asigurarea lichiditii reprezint un aspect normal al gestiunii bncii constnd n esen ntr-o
problem de costuri
62
. Planificarea corect a lichiditii are ca efect optimizarea costului resurselor
atrase i plasate, contribuind n mod esenial la maximizarea venitului net din dobnzi, scopul final al
managementului activelor i pasivelor. Determinarea riscului de lichiditate contribuie la crearea
premiselor privind formularea unor strategii globale de lichiditate.
Exist dou laturi fundamentale n determinarea necesarului de lichiditate:
latura pasiv a bilanului :consecin a retragerii de depozite, conturi curente, rambursarea
mprumuturilor contractate de la bnci;
latura activ a bilanului; ca urmare a exercitrii angajamentelor de creditare sau a liniilor de
credit deschise clienilor.
Managementul lichiditii se poate realize prin
63
:
managementul pasivelor: reprezentnd acoperirea ieirilor de fonduri prin prin noi
mprumuturi de la alte bnci sau prin emisiuni de certificate de depozit, obligaiuni.Aceast
tehnic permite bncii s menin acelai nivel al bilanului, fr modificarea structurii i
volumului activelor
64
.Aceast opiune nu este ntotdeauna convenabil, fiind dezavantajos s
se plteasc dobnda pieei pentru fondurile atrase care acoper depozitele( la vedere) retrase,
remunerate la o dobnd mult mai mica.
65
managementul activelor de rezerv: vnzarea unei pri din activele uor lichidabile, n
detrimentul atragerii de noi resurse n scopul acoperirii retragerii de fonduri. O astfel de
tehnic implic anumite costuri, date de rata dobnzii mai mic acceptat de ctre banc
pentru deinerile sale de active lichide, comparativ cu alte plasamente pe termene mai
ndelungate-cost de oportunitate.
In cele mai multe situaii, managementul lichiditii presupune msurarea poziiei de lichiditate a
bncii prin intermediul unor indicatori de lichiditate, determinai fie ca diferen ntre totalul
62
Rareori riscul de lichiditate genereaz probleme de solvabilitate la nivelul bncii
63
Ligia Golosoiu, Managementul activelor i pasivelor bancar, ,Biblioteca Academiei de Studii Economice, Bucureti,
www.pag. 6
64
Prin urmare are loc o izolare a activului de comportamentul deponenilor.
65
In consecin, cu ct este mai mare costul resurselor nou mprumutate relativ la veniturile obinute din active, cu att
mai atractiv devine managementul pasivelor
activelor( plus angajamentele de finanare primate de banc) i totalul pasivelor( plus angajamentele
de finanare date de banc), fie ca raport ntre cele dou mrimi. Msurarea lichiditii are n vedere
mai multe intervale de scaden n care sunt ncadrate fluxurile de numerar determinate de active i
pasive. Cu ct este mai mare numrul acestor internale, cu att este mai precis evaluarea poziiei de
lichiditate, accentual fiind pus asupra indicatorilor de lichiditate determinai pentru primele benzi de
scaden(ex. 0-7zile, 7-14zile, 14-30zile, etc.). Valorile acceptate sunt cele care relev un excedent al
activelor(lichiditate efectiv-surse de lichiditate) asupra pasivelor (lichiditate necesar), indicnd
faptul c, banca are posibilitatea de a onora obligaiile scadente.
1.- CORELAREA ACTIVELOR CU PASIVELE BANCARE PRIN INTERMEDIUL
DURATEI DE MOBILIZARE I ANGAJARE A RESURSELOR
1. Nevoile de lichiditate sunt definite ca obligaii imediate crora banca trebuie s le fac fa
pentru a fi n continuare recunoscut ca intermediar financiar ( Roxin L, 1997:78). Estimarea
acestor nevoi se realizeaz n funcie de termenul de exigibilitate al obligaiilor bncii. Astfel, se
face distincia ntre nevoi de lichiditate bancar pe termen scurt, pe termen lung i nevoi de
lichiditate ciclic.
Nevoile de lichiditate pe termen scurt
Identitatea, evaluarea i finanarea acestor nevoi se realizeaz pentru orizonturi anuale. Fiind
generate de factori precum: factori sezonieri, operaiile marilor clieni, volatilitatea depozitelor i
volatilitatea creditelor.
Factorii sezonieri pot afecta att cererea de credite ct i fluxul de depozite, dar pot fi corect
anticipate pe baza experienei anterioare prin analiza dinamic a seriilor de date.
Operaiile de mare valoare (transferurile i creditele de mare valoare) pot crea i ele probleme de
gestiune a lichiditii pe termen scurt, ntruct clienii mari sunt cei cu potenialul de risc cel mai
ridicat
66
.
Creditele i depozitele volatile pot fi estimate prin programe specifice ca indici dinamici i ca
pondere fa de alte depozite sau credite, ntotdeauna n baza experienei anterioare, corelat cu faza
ciclului economic.
Nevoile de lichiditate pe termen lung
Aceste nevoi sunt corelate cu tendinele de comportament ce caracterizeaz comunitile de clieni ai
bncii , precum i pieele pe care opereaz banca. n scopul determinrii tendinelor n evoluia
lichiditii pe termen lung se realizeaz o clasificare a tuturor elementelor bilaniere n lichide sau
solide. Diferena dintre activele lichide i pasivele volatile reprezint poziia lichiditii. Creterea
activelor este determinat de o cretere a creditelor, iar creterea pasivelor de o cretere a
depozitelor. Anticiparea unei creteri a creditelor mai mare dect creterea depozitelor atunci se
anticipeaz o nevoie de lichiditate pe termen lung care se acoper prin diminuarea marjei lichiditii
sau prin mprumut. n situaia invers apare un plus de lichiditate pe termen lung care poate fi folosit
pentru majorarea marjei lichiditii sau pentru finanarea altor plasamente bancare.
Nevoile de lichiditate ciclic
n cazul acestor nevoi anticiparea momentului apariiei lor este dificil, putndu-se folosi n scopul
estimrii mrimii acetora metode de analiza si calcul precum :
Corelarea dinamicii depozitelor cu dinamica ratelor dobanzii. Analiza curbei ratelor dobanzii pe
piata da o buna aproximatie a anticiparilor agentilor referitoare la faza ciclului economic in care
urmeaza sa intre economia. Banca poate stabili indici de corelatie intre dinamica acestor rate sic ea a
propriilor depozite si atunci poate stabili nivelul probabil al acestor depozite in functie de evolutia
dobanzilor de piata.
Analiza comportamentului liniilor de credit
66
Estimarea acestui tip de nevoie de lichiditate pe termen scurt este dependent de cunoaterea nevoilor de finanare, a
inteniilor si a profilului clientilor mari.
Evaluarea vulnerabilitatii bazei de depozite presupune aprecierea gradului in care s- a realizat o
diversificare optima a bazei de depozite si a calitatii programelor de gestiune a riscurilor din
domenii care afecteaza imaginea bancii.
Utilizarea pachetelor de programe de analiza statistica care sunt folosite mai ales pentru analiza
sezonalitatii
Nevoile neprevzute de lichiditate
Reprezin nevoile generate de evenimente aleatoare fiind imposibil de anticipat. Acestea pot fi
generate de diverse cauze, precum: reducerea depozitelor ca urmare a unor zvonuri, suspendarea
drastic a unor surse de finanare, creterea surprinztoare a creditelor solicitate. n acest scop, banca
trebuie s constituie unui plan n care se stabilesc sursele de urgen pentru acoperirea nevoii de
lichiditate pn la un procent dat din baza de calcul care poate fi reprezentat de valoarea total a
depozitelor volatile sau valoarea total a liniilor de credit sau mprumuturilor de pe pia.
2. Sursele de lichiditate bancar
Identificarea acestor resurse este importana, ntruct n baza acestor resurse se pot satisface neviole
de lichiditate. Astfel, sursele aflate n gestiunea unei bnci sunt reprezentate de sursele tradiionale i
de fluxurile noi de lichiditate.
Sursele tradiionale sunt de dou categorii: active lichide i mprumuturi. Activele lichide
includ acele active bancare n care fondurile sunt temporar plasate, precum: rezervele primare,
secundare i creditele scadente. mprumuturile desemneaz ansamblul metodelor prin care bncile
pot mprumuta sau obine fonduri.
Sursele noi de lichiditate sunt generate de folosirea n gestiunea lichiditii a unor tehnici i
instrumente financiare noi: cumprarea de titluri emise cu o opiune de rscumprare nainte de
scaden la un pre fix, cunoscut dinainte, titlurizarea creditelor.

Tabel nr. 1 Lichiditatea Bancara
Surse Destinatii
Rezerve primare:
11. numerar n seifurile bncii
12. depozite la banca central
13. depozite la bnci corespondente
Rezerve secundare:
14. portofoliul de bonuri de tezaur i
15. alte titluri negociabile
Portofoliul de credite:
16. rate scadente la credite acordate
clienilor
Imprumuturi:
17. emiterea de certificate de depozit
18. cumpararea de rezerve
19. mprumuturi de la banca central
20. mprumuturi de la bnci corespondente
1.RMO la banca central
2.-posibila fluctuaie a depozitelor
3.- eventuale cereri de mprumut
4.- nevoile de bani lichizi ale
cclienilor
(Sursa: Managementul activelor i pasivelor bancare, Biblioteca ASE)
Elementul principal al gestiunii lichiditii l reprezint poziia monetar, care relev valoarea la un
moment dat a tuturor activelor lichide ale unei bnci (Basno D.,2002:165). Aceast abordare este
justificat de caracterul imediat al obligaiilor care exprim nevoile de lichiditate bancar.
Elementele componente ale poziiei monetare sunt
67
:
67
Anamaria Popa, Consideraii privind gestionarea lichiditii n instituiile de credt,Cluj-Napoca, 2007
Numerarul (moneda metalic i bancnote aflate n posesia bncii la ghiee i n tezaur).
Necesarul de numerar este estimat n funcie de volumul ncasrilor/ plilor zilnice cu
numerar (graficul de ncasri i pli n numerar);
Disponibilul n contul de rezerv la banca central - rezerva minim obligatorie.;
Disponibilul la alte bnci.;
Sume de ncasat de la alte bnci { sume n tranzit la alte bnci, valoarea instrumentelor de
plat CEC - uri - onorate de banc, depuse la bncile corespondente.
Activele din poziia monetar a unei bnci sunt grupate i considerate ca fiind rezerve primare,
reprezentnd principala surs destinat acoperirii cererilor zilnice de lichiditate, avnd un caracter
gratuit, n sensul c banca are acces imediat la ele, fr a necesita costuri de transformare n
lichidii. Obiectivul central al gestiunii bancare l reprezint maximizarea rentabilitii. In aceste
condiii, valoarea acestor elemente trebuie minimizat n urmatoarea ordine: sume n transit, depozite
la vedere la alte banci, numerar, rezervele la banca central.
Sumele in tranzit pot fi reduse dac prelucrarea i colectarea documentelor de plata se
efectueaza cat mai rapid. Pentru acest lucru, banca poate prelungi programul seara, poate folosi un
serviciu de curier sau poate extinde utilizarea transferului electronic de fonduri. Aceste masuri si
gradul lor de implementare se analizeaza periodic in functie de volumul sumelor in tranzit si fara a
pierde din vedere cheltuielile suplimentare associate. Analiza trebuie sa se bazeze pe eveluarea
costurilor si a beneficiilor marginale.
Depozitele la vedere la alte banci se minimizeaza avand in vedere relatia cost/ servicii.
Drept cost se poate considera valoarea pierduta a veniturilor din dobanzi, la nivelul ratei medii de
fructificare activelor bancare. Beneficiile realizate trebuie analizate separate pentru fiecre tip de
servicii oferite de banca corespondenta: asistenta plasamentelor, pastrarea titlurilor insiguaranta,
intermedierea vanzarii/ cumpararii de titluri, participarea la imprumuturi de valoare mare.
Gestiunea numerarului este realizara zilnic prin incadrarea in plafonul de casa.
Rezerva la banca centrala trebuie gestionat zilnic pentru a se incadra la nivelul obligatoriu
impus de norme. Banca trebuie sa nu depaseasca acest plafon datorita costului de oportunitate,
dobanda practicata de bancile centrale pentru excedentul de rezerve este sub nivelul celei de pe piata
interbancara sau al ratei medii a dobanzii pentru activele bancare. Daca valoarea disponibilului
bancii la sfarsitul zilei in contul current la banca centrala este sub plafon atunci deficitul este
completat scriptic de un imprumut de la banca centala in conditii extrem de dure care il fac sa
echivaleze de fapt cu o penalizare aplicata bancii respective.
O alt parte importanta a lichiditatii unei banci este asigurata de rezervele secundare. Acestea sunt
consituite din activele detinute in scopul de a fi transformate imediat in lichiditati fara a pierde din
valoarea acestora. Cea mai importanta categorie o reprezinta bonurile de tezaur. Gestiunea pozitiei
monetare a unei banci presupune asigurarea incadrarii in nivelul minim al rezervelor obligatorii, in
contextual restrictiilor temporale impuse de normele autoritatii bancare. Gestiunea pozitiei monetare
presupune identificarea si luarea imediata in calcul a tuturor tranzactiilor importante care afecteaza
disponibilul in cont current la banca centrala, precum si intreprinderea tuturor operatiilor necesare
pentru a contracara influenta acestor tranzactii asupra pozitiei monetare a bancii. Cererile aleatoare de
credite sau fluctuatiile depozitelor/ imprumuturilor bancare pot impune fie cumpararea de fonduri de
pe piata la preturi peste nivelul optim, fie plasarea la rentabilitati suboptimale. Gestiunea pozitiei
monetare este in esenta aceeasi, atat la bancile mari cat si la cele mici. La bancile mari gestiunea este
complicat de numarul tranzactiilor zilnice de valoare semnificativ. Operatiile care constituie
gestiunea monetara a unei banci se pot grupa, in functie de momentul realizarii lor , in operatii zilnice
si operatii permanente.
Majoritatea debitelor/ creditelor care afecteaza pozitia monetara a unei banci rezulta din soldul net al
participarii la sistemul de plati sau din tranzactii pe care le-a initiat banca. Urmarirea acestora este
relativ facila iar operatiile sunt extrem de probabile. Principala cauza de incertitudine ce planeaz
asupra bncii este volatilitatea depozitelor bancare, in special a celor mari. Acestea afecteaza nu doar
pozitia monetara a zilei ci si baza de calcul a rezervelor viitoare. In acest caz expunerea potentiala este
egala cu produsul dintre valoarea acestor depozite si volatilitatea lor. Ea poate fi foarte mare si se
cunosc chiar cazuri cand retragerea masiva a unor astfel de depozite de ctre clieni semnificativi a
dus banca la faliment. Protectia se poate realiza in primul rand printr- o planificare si o actualizare
riguroasa. Clientii mari pot fi rugati sa anunte in prealabil efectuarea unor operatii de incasari/ plati de
valoare mare. Pe de alta parte un instrument de lucru util este lista zilnica a operatiilor de
mare.valoare. Trezorierul bancii aduna datele necesare si cauta o solutie pentru adecvarea pozitiei
monetare efective la necesarul de rezerve normat.
Indicatorii de lichiditate cei mi utilizai sunt:
poziia lichiditii;
pasivele nete i indicele de lichiditate, transformarea medie a scadenelor i rata
lichiditii.
1. Poziia lichiditii este un indicator aprut din practica gestiunii de trezorerie i este folosit ca
indicator de fundamentare al acesteia i al acoperirii nevoilor de lichiditate pe termen scurt. Poziia
lichiditii se calculeaz pe zile (pentru sptmna urmtoare), pe luni (pentru luna urmtoare) i pe
luni (pentru anul curent).
Poziia lichiditii = Active lichide Pasive imediate, unde
activele lichide = moneda bncii centrale + plasamente scadente de ncasat;
pasive imediate = depozite volatile + mprumuturi scadente de rambursat
Optimizarea poziiei lichiditii bancare presupune echilibrarea celor dou elemente principale:
activele lichide i pasivele imediate i, astfel obinerea unei poziii nule. Acest fapt este impus de
gestiunea riscului i de maximizarea rentabilitii bancare.
Valoarea acestui indicator poate fi:
negativ fapt ce denot c activele lichide sunt insuficiente pentru onorarea integral a obligaiilor
imediate. n aceast situaie trebuie s se recurg la surse de lichiditate pentru acoperirea acestui
deficit. Deficitul poate fi acoperit fie prin mprumuturi la banca central (pentru nevoi sezoniere),
pentru apelarea la mprumuturile interbancare (rezervele mprumutate), prin lichidarea nainte de
termen a unor active din portofoliu (eventual cuplat cu o operaie de restructurare a acesteia), fie prin
titularizarea unor credite.
pozitiv cnd resursele lichide de care dispune banca depesc necesarul su pentru perioada
similar cu o urmrire a mrimii acestui excedent de lichiditate. Mrimea excedentului admisibil
68
se
poate fixa ca o norm intern de gestiune din urmtoarele considerente:
-elementele n baza crora s-au fcut calculele sunt mrimi anticipate, nu certe fiind indicat n
acest caz s avem o rezerv minim de lichiditate;
- activele lichide sunt cel mai prost plasament bancar n termeni de rentabilitate i nivelul lor
trebuie minimizat.
Aadar, dei se dorete o poziie a lichiditii nul, de cele mai multe ori se accept i un excedent
minim justificat de un comportament raional. Mrimea absolut a acestui excedent se poate stabili fie
n funcie de cheltuielile de gestiune a portofoliului, fie n funcie de marja medie de eroare
nregistrat anterior la aprecierea n avans a poziie lichiditii. Dac aprecierea se face n funcie de
cheltuieli, atunci mrimea limitei este egal cu valoarea minim a portofoliului de titluri ale datoriei
publice pentru care veniturile realizate n urma plasamentului le egaleaz pe cele de gestiune a
acestuia. Pentru mrimi ale excedentului de lichiditate peste aceast limit se justific plasarea
sumelor disponibile pe termen scurt, de preferat cun scadene n perioadele cu poziia lichiditii
negativ.
2. Pasivele nete aceast grup de indicatori are trei componente distincte ce pot fi calculate n baza
acelorai date:
pasivele nete simple se calculeaz pentru fiecare perioad ca diferen ntre pasivele i activele cu
aceeai scaden. Acestea arat pentru fiecare perioad msura n care activele scadente acoper
obligaiile scadente. Pentru pasivele nete pozitive, banca trebuie s gseasc surse suplimentare de
acoperire a obligaiilor scadente. O observaie de reinut
este aceea c suma absolut a pasivelor nete este egal cu zero (pentru c total active + total pasive).
Pasive nete simple = Pasive scadente Active scadente.
pasivele nete cumulate se calculeaz ca diferen ntre pasivele i activele cumulate
corespunztoare fiecrei perioade, fiind utilizate pentru a semnala perioade de maxim lichiditate.
68
Se poate stabili n funcie de cheltuielile de gestiune a portofoliului sau n funcie de marja medie de eroare
nregistrat la aprecierea n avans a poziiei lichiditii.
Pasive nete cumulate = Pasive cumulate Active cumulate.
3. Indicele lichiditii se calculez prin raportarea activelor i pasivelor din fiecare perioad.
Activele/ pasivele din fiecare perioad sunt ponderate fie cu numrul mediu de zile corespunztor
fiecrei perioade
69
, fie cu numrul curent al grupei de scadene respective. Valoarea indicelui depinde
doar de mrimea activelor/ pasivelor corespunztoare fiecrei perioade, iar sistemul de ponderare
folosit nu poate schimba valoarea supra sau subunitar a raportului. Fa de 1 valoarea indicatorului
exprim transformarea de scadene practicat global de banc:
pentru valori subunitare transformarea se face din pasive pe termen scurt n active pe
termen lung
70
;
pentru 1 sau valori foarte apropiate de 1 banca nu face practice transformare de scadene;
pentru valori supraunitare transformarea practicat este prin pasive pe termen lung n active pe
termen scurt. n acest caz nu exist risc de lichiditate pentru c activele i ating scadena
naintea surselor care le-au finanat
71
.
Lichiditatea i administrarea resurselor i plasamentelor sunt
evaluate n funcie de:
trendul i stabilitatea depozitelor;
gradul i trendul utilizrilor pe termen scurt, sursele volatile de fonduri, finanarea activelor
pe termen lung;
accesul la pieele monetare i alte surse de finanare;
adecvarea surselor de lichiditate i abilitatea de a face fa nevoilor de lichiditate;
eficiena politicilor i practicilor de lichiditate, strategiile de administrare a fondurilor;
sistemele informatice de administrare i planurile de finanare;
capacitatea managementului de a identifica, msura, monitoriza i controla lichiditatea i
nivelul de diversificare al surselor de finanare.
n evaluarea adecvrii poziiei de lichiditate a unei instituii financiare, o atenie deosebit ar trebui
acordat nivelului curent i viitor al surselor de lichiditi, comparativ cu nevoile de fonduri, precum
i adecvrii practicilor de administrare a fondurilor n funcie de mrimea, complexitatea i profilul de
risc al instituiei. n general, practicile de constituire a fondurilor ar trebui s confere certitudinea c o
instituie este capabil s menin un nivel al lichiditii suficient pentru a face fa n timp
obligaiilor sale financiare i a rspunde nevoilor bancare legitime. Practicile ar trebui s reflecte
capacitatea instituiei de a administra schimbrile neplanificate cu privire la sursele de constituire a
fondurilor, ca i reacia la modificrile condiiilor pieei, care pot afecta posibilitatea unei lichidri
rapide a activelor, cu pierderi minime. n plus, practicile de constituire a fondurilor ar trebui s
confere certitudinea c lichiditatea nu a fost meninut cu costuri nalte sau printr-o ncredere excesiv
n sursele de constituire a fondurilor care se dovedesc a nu fi utilizabile n timp, datorit stresului
financiar sau schimbrilor adverse n condiiile pieei.
2.- CORELAREA ACTIVELOR CU PASIVELE BANCARE PRIN INTERMEDIUL
COSTULUI CREDITULUI
O banc dispune de un potenial de lichiditi adecvat atunci cnd este n msur s obin fondurile
necesare imediat i la un cost rezonabil. Preul asigurrii lichiditii depinde de condiiile de pia,
precum i de nivelul de risc al ratei dobnzii. Ecvoluia ratei dobnzii poate avea n timp 4
configuraii de baz, avnd implicaii imediate asupra lichiditii bncii.
Tabel nr.2 Sinteza celor patru stadii de corelare rata dobnzii-lichiditate
Stadiu Nivelul ratei dobnzilor Cererea pentru
credite
Lichiditatea
bncii
I Sczut Slab Maxim
II n tranziie de la sczut spre ridicat n cretere n scdere
69
Este o modalitate de ponderare considerate mai precis.
70
Situaie ce avantajeaz banca n momentul n care curba dobnzilor este cresctoare.
71
Din punctul de vedere al rentabilitii plasamentelor, structura este avantajoas dect pentru perioade scurte de timp
cnd rata dobnzii pe termen scurt este mai este mai mare dect cea pe termen lung.
III Ridicat Puternic Minim
IV n tranziie de la ridicat la sczut n descretere n cretere
(Sursa: Ioan I.Trenca, 2007:206)
Astfel, planificarea corect a lichiditii are ca efect optimizarea costului resurselor atrase i plasate,
contribuind n mod esenial la maximizarea venitului net din dobnzi, scopul final al managementului
activelor i pasivelor. n acest context analiza GAP reprezint una dintre cele mai cunoscute i
folosite instrumente de cuantificare a impactului modificrii ratelor de dobnd asupra veniturilor
bncii. n cadrul modelului de analiz activele i pasivele din portofoliul bncii se clasific n
senzitice i nesenzitive, funcie de modul n care dobnda perceput sau bonificat de banc variaz n
raport cu fluctuaiile ratelor dobnzii pe pia. Venitul net din dobnzi de-a lungul unei perioade de
timp se determin ca diferen ntre activele i pasivele sensibile (As
t
, Ps
t
) din portofoliul bncii
astfel:



n
i
m
j
j t i t t t t
ps as Ps As GAP
1 1
, ,
, unde:
i t
as
,
- reprezint activul i senzitiv la rata dobnzii, cu scadena n perioada t, n i , 1
j t
ps
,
- reprezint pasivul i senzitiv la rata dobnzii, cu scadena n perioada t, m j , 1
n funcie de modificarea ratei dobnzii pe pia , venitul net obinut de banc va fi:
) ( ) ( Pns Ps r Ans As r P r A r Chdob Vdob Vnet
P A P A
+ + , unde:
r
A,
r
P
reprezint ratele dobnzilor prcepute, respectiv bonificate de banc;
Ans, Pns reprezint activele, respectiv pasivele nesenzitive la rata dobnzii.
Presupunnd c modificrile dobnzilor pe pia afecteaz doar activele i pasivele senzitive, n
aceeai msur, modificarea venitului net din dobnzi va fi urmtoarea:
GAP r Ps As r Ps r As r Vnet
P A
) (
Din ecuaia precedent se observ faptul c modificarea venitului net din dobnzi este o funcie att
de rata dobnzii, ct i de GAP, astfel:
GAP Modificarea ratei dobnzii Modificarea venitului net din dobnzi
Pozitiv Crete Crete
Pozitiv Scade Scade
Negativ Crete Scade
Negativ Scade Crete
Zero Crete Nici o modificare
Zero Scade Nici o modificare
Poziiile n care se poate afla banca la un moment dat sunt:
poziie activ senzitiv n cazul n care ratele dobnzilor de pe pia vor crete banca va
nregistra o majorare a venitului net din dobnzi, i viceversa;
poziie pasiv senzitiv n cazul n care ratele dobnzilor de pe pia vor crete banca va
nregistra o dimiuare a venitului net din dobnzi, i viceversa;
poziie imunizat indiferent de evoluia ratelor dobnzii pe pia, venitul net din dobnzi nu
va nregistra nici o modificare.
Astfel, abilitatea bncii de a ajusta ecartul, mpreun cu prognoza momentului modificrilor i mai
ales viteza de modificare a ratei dobnzilor, reprezint elemente eseniale care trebuie s guverneze
politica de management a activelor i pasivelor bancare, a lichiditii i riscului de creditare.
3.- TEHNICI DE GESTIUNE A RISCULUI DE LICHIDITATE PRIN PRISMA RAPORTULUI
PROFIT-LICHIDITATE
Prin natura lor, bncile atrag resurse financiare disponibile pentru a le putea plasa celor care au
nevoie de acestea, n funcie de strategia fiecrei bnci. Asigurarea unei lichiditi adecvate reprezint
o parte esenial a managementului global al unei bnci.
Managementul riscului de lichiditate se concentreaz pe dou componente:
elaborarea i implementarea politicilor riscului de lichiditate ale bncii, care urmresc
meninerea unei lichiditi adecvate;
monitorizarea permanent a lichiditii i politica obligaiilor de raportare( Oriescu Marin,
2007:128).
Manangementul riscului de lichiditate urmrete stabilirea nevoilor de lichiditate i acoperirea
acestora Nevoile de lichiditate sunt obligaii imediate pe care banca trebuie s le onoreze. Acoperirea
nevoilor de lichiditate depinde de managementul lichiditii adoptat de ctre banc, banca putnd
crete nivelul su de lichiditate prin intermediul managementului activelor i pasivelor. Teoria i
practica au identificat existena a trei opiuni n domeniul managementului riscului de lichiditate
72
,
care depend de obiectivele proprii fiecrei bnci i de nclinaia ctre risc a conducerii
bncii( Opriescu Marin, 2007:129):
1. Risc minim de lichiditate i obinerea profitului: banca trebuie s stabileasc limite stricte de
variaie a indicilor GAP(ex.10% sau 15%) i o politic rigid de ncadrare n limitele stabilite. n
situaia apariiei unor oportuniti de afaceri care modific valorile indicilor GAP, banca care opteaz
pentru realizarea acestui obiectiv nu se va implica, determinnd pierderea unui profit
posibil.Conservarea unui risc minimde lichiditate nu trebuie perceput ca pe un risc ce poate fi anulat,
ci ca eforturi ale bncii de a realize indici GAP care n permanen s depeasc un nivel pozitiv
73
,
cel puin primele trei luni. Obiectivul acestei opiuni nu const n obinerea unui profit substanial, ci
n asigurarea unei lichiditi solide;
2. Risc mediu de lichiditate i obinerea profitului: riscul asumat este controlat, putndu-se obine un
profit cel puin de nivel mediu comparativ cu profitabilitatea sistemului bancar.Se remarc
flexibilitatea bncii n realizarea de plasamente funcie de oportunitile de afaceri. Banca
monitorizeaz permanent indicii GAP, stabilind limite de variaie sau chiar valori minime, funcie de
caracteristicile bilaniere proprii.
3. Profit maxim ce determin risc de lichiditate maxim: se urmarete obinerea unui profit substanial
n timp foarte scurt, n condiiile unui risc de lichiditate major.Profitul maxim rezult n urma
efecturii unor plasamentelor pe termen lung fr a lua n considerare maturitatea resurselor
disponibile. De exemplu, atragerea de resurse pe termene reduse-pn la o sptmn i plasarea n
credite la termen de peste 5 ani. n aceast situaie nu se impun limite de variaie ale indicilor GAP,
riscul de lichiditate fiind frecvent dublat de riscul de credit
74
.
Aceste trei opiuni n managementul riscului de lichiditate se fundamenteaz pe analiza de tip GAP,
care red la un moment dat lichiditatea structurii activelor i pasivelor, sub aspectul benzilor de
scaden.
4.-INDICATORI DE CUANTIFICARE A LICHIDITII BANCARE
Lichiditatea bancar este msurat prin utilizarea unui set de indicatori care ofer o imagine
pertinent asupra gradulului de lichiditate al bncii dar i asupra calitii gestiunii lichiditii bancare
(Basno C & Dardac N., 2002:64). Pentru aprecierea lichiditii se pot folosi indicatori de tip ratio
construii prin raportare ntre diferitele posturi sau grupe din bilan care opun sau nu elementele de
activ cu cele de pasiv.
Indicatorii fundamentali pentru analiza lichiditii sunt ( Opriescu Marin, 2007:112):
72
Care stabilesc trei tipuri generale de strategii n ceea ce privete limitele de variaie a indicilor GAP
73
Aceast strategie presupune devansarea permanent a pasivelor scadente de ctre activele lichide.
74
Opiunea este considerate una extrem, putnd fi aplicat numai n sistemele bancare puin dezvoltate, defectuoase n
ceea ce privete controlul i supravegherea autoritii de reglementare.
1. Lichiditatea global: reflect posibilitatea elementelor patrimoniale de activ de a se transforma n
lichiditi pe termen scurt, pentru a face fa obligaiilor de pli exigibile. Se calculeaz ca un raport
procentual ntre active lichide i datorii curente. Nivelul optim al acestui indicator este 2-2,5 ;
Activele lichide sunt:
disponibiliti bneti inclusiv soldul contului curent al societii bancare la BNR;
disponibiliti i depozite la alte bnci;
certificate de trezorerie (alte titluri de stat);
alte active .
Datoriile curente reprezint disponibilitile bneti ale altor instituii financiar-bancare,
ageni economici, persoane fizice (resurse atrase).
2. Lichiditatea imediat: reflect posibilitatea elementelor patrimoniale de trezorerie de a face fa
datoriilor pe termen scurt. Se calculeaz ca un raport procentual ntre total elemente patrimoniale de
trezorerie i total datorii pe termen scurt. Nivelul optim al acestui indicator este 20,5 %. Elementele
patrimoniale de trezorerie sunt:
numerar;
cont curent la BNR ;
plasamente pe termen scurt.
Datoriile pe termen scurt sunt formate din disponibilitile la vedere ale clienilor
nebancari i mprumuturi pe termen scurt de la alte bnci.
3. Lichiditatea n funcie de depozite la vedere exprim capacitatea societii bancare de a acoperi
din activele lichide pasivele cu gradul cel mai ridicat de volatilitate (depozite la
vedere). Se calculeaz ca un raport procentual ntre volumul total al activelor lichide i cel al
depozitelor la vedere.
4. Lichiditatea n funcie de total depozite reflect posibilitatea elementelor patrimoniale de activ
(active lichide) de a se transforma rapid i cu cheltuieli minime n lichiditi pentru a putea face fa
datoriilor reprezentnd totalul depozitelor (disponibiliti i depozite ale altor bnci, ageni economici,
persoane fizice etc). Se calculeaz ca un raport
procentual ntre volumul total al activelor lichide i cel al totalului depozitelor (inclusiv cele atrase de
pe piaa interbancar)
5. Lichiditatea n funcie de total depozite i mprumuturi reflect posibilitatea elementelor
patrimoniale de activ de a se transforma rapid i cu cheltuieli minime n lichiditi pentru a putea face
fa datoriilor reprezentnd totalul depozitelor i mprumuturilor. Se stabilete ca un raport procentual
ntre totalul elementelor patrimoniale de activ (active lichide) i totalul depozitelor i mprumuturilor (
de refinanare de la BNR, de la alte bnci).
6. Ponderea creditelor acordate n total resurse atrase arat gradul n care resursele atrase i
mprumutate de la clieni sunt plasate n credite. Se calculeaz ca un raport procentual ntre volumul
total al creditelor i cel al depozitelor i mprumuturilor.
Indicatorii fundamentali utilizai n cuatificarea lichiditii bancare sunt prezentai n cele ce urmeaz.
1) Un prim indicator este indicatorul de lichiditate bancar, determinat ca raport ntre lichiditatea
efectiv i lichiditatea necesar, determinat lunar, astfel:
Limitele de evoluie ale ratingului pentru acest indicator sunt urmtoarele:
>= 1. 50 rating 1
1,20-1,49 rating 2
1,00-1,19 rating 3
0,80-0,99 rating 4
<0,80 rating 5
n scopul unei gestiuni eficiente a procesului de meninere permanent a lichiditii societilor
bancare romneti, BNR a emis o serie de reglementri..
75
. Astfel, prin normele Bncii Naionale a
Romniei care reglementeaz nivelul minim de lichiditate bancar, s-au introdus mecanismul benzilor
de lichiditate
76
care presupune urmrirea unor etape:
a).- Stabilirea acestor benzi de lichiditate se realizeaz pe urmtoarele intervale de timp:
pn la o lun, inclusiv;
ntre 1 i 3 luni inclusiv;
ntre 3 i 6 luni inclusiv;
ntre 6 i 12 luni inclusiv;
peste 12 luni.
b).- Repartizarea activelor i pasivelor bilaniere pe scadene i pe benzi de lichiditate cu respectarea
unor reguli:
repartizarea pe scadene a activelor i pasivelor bilaniere n funcie de termenele rmase de
scurs pn la expirare;
repartizarea pe scadene i nscrierea pe benzi de lichiditate a angajamentelor/obligaiilor
evideniate n afara bilanului;
activele i pasivele bilaniere pentru care banca a constituit provizioane de risc se nscriu pe
benzi de lichiditate, n funcie de valoarea lor net, respective valoarea diminuat, dup caz,
cu provizioanele constituite;
anumite active bilaniere se nscriu pe benzi de lichiditate la valoarea net, diminuat cu un
coeficient de ajustare k, determinat prin raportarea soldului creditelor restante aferente
categoriei respective de active clientele, existente n sold la sfritul lunii pentru care se face
repartizarea;
c).- Determinarea lichiditii efective(Le) prin nsumarea activelor bilaniere i extrabilaniere
ajustate, repartizate pe benzi de scaden, suma evideniind creanele bncii n relaiile cu clientele.
d. Determinarea lichiditii necesare(Ln) prin nsumarea pasivelor i obligaiilor extrabilaniere
ajustate, valoarea rezultat relevnd sumele pe care banca trebuie s le restituie n perioadele
respective.
e).- Se compar lichiditatea efectiv cu cea necesar, obinndu-se dou situaii:
Le>Ln excedent de lichiditate;
Le<Ln deficit de lichiditate.
77
Nivelul i tendina indicatorilor de lichiditate pe benzi de scaden i pe total trebuie s aib limita
minima 1.
2) Un al doilea indicator utilizat n analiza lichiditii este lichiditatea imediat care se calculeaz
lunar i se determin dup formula de calcul:
Li= Disponibiliti i depozite la bnci( valoare net)+Titluri de stat libere de gaj/Surse atrase i
mprumutate.
Limitele de raiting specifice sunt:
>45% rating 1
45- 40% rating 2
39,9-35% rating 3
34,9-30% rating 4
<30% rating 5
3) Rata din creditele acordate clientelei(valoarea brut) i depozitele atrase de la clientele, indicator
de lichiditate calculate lunar.
75
Normele BNR NR.1/2001, privind lichiditatea bncilor, publicate n M.Of 201 din 20.04.2001, Normele BNR
nr.7/13.06.2003, pentru modoficarea i completarea Normelor BNR nr.1/2001, publicate n M.Of 45 din 25.06.2003
76
Banda de lichiditate bancar reprezint o anumit perioad de timp( o lun, 3 luni, 6 luni, etc.) rmas de scurs pn
la scadena unui plasament sau a unui deposit atras.
77
Situaie inacceptabil pentru banc, ntruct aceasta nu poate face fa obligaiilor de plat, fiind n situaia ncetrii de
pli.
Credite acordate clientelei/Depozite atrase de la clieni = (Credite acordate clientelei + Creane
restante i ndoielnice din operaiuni cu clientela + + Provizioane pentru creane restante i ndoielnice
din operaiuni cu clientela)/(Conturi de depozite + Certificate de depozit + Carnete i librete de
economii). Limitele de evoluie a ratingului sunt:
<85% rating 1
85-104,9% rating 2
105-114,9%rating 3
115-125% rating 4
>125% rating 5
4) Un alt indicator specific lichiditii bancare l reprezint i pasivele interbancare nete, determinat ca
diferen ntre pasivele interbancare i activele interbancare, indicator determinat lunar pe baza
datelor din situaia patrimoniului.
n aprecierea nivelului de lichiditate bancar, raitingurile atribuite fiecrui nivel de lichiditate sunt,
deasemenea importante
78
:
Rating 1 indic niveluri de lichiditate puternice i prcatici de administrare a fondurilor bine
dezvoltate. Instituia are acces sigur la suficiente surse pentru constituirea de fonduri n
termeni favorabili, pentru nevoile de lichiditi prezente i anticipate;
Rating 2 indic niveluri de lichiditate i practici de administrare a fondurilor satisfctoare. O
serie de deficiene minore pot fi constatate n practicile de administrare a fondurilor;
Rating 3 indic niveluri de lichiditate sau practici de administrare a fondurilor care necesit
mbuntiri. Instituiile clasificate n acest rating nu au acces rapid la fonduri n termeni
rezonabili sau pot nregistra deficiene semnificative n perioadele de administrare a
fondurilor;
Rating 4 indic niveluri de lichiditate deficitare sau practici inadecvate de administrare a
fondurilor. Instituiile clasificate n acest rating nu sunt capabile s obin un volum suficient
de fonduri n termeni rezonabili pentru asigurarea nevoiii de lichiditate;
Rating 5 indic niveluri de lichiditate sau practici de administrare a fondurilor att de
deficitare, nct viabilitatea instituiei este grav ameninat. Instituiile clasificate n aceast
categorie cer asisten financiar extern imediat, pentru a asigura rambursarea obligaiilor
la scaden sau alte nevoi de lichiditate.
REFERINE BIBLIOGRAFICE
1. Berea, A.(2003) , Modernizarea sistemului bancar, Editura Expert, Bucureti
2. Botea M. & Iona C.(2004), Managementul riscului lichiditii, Academia de Studii Economice, Bucureti
3. Costic I.& Lzrescu S.(2004), Politici i tehnici bancare, Editura ASE Bucureti
4. Dardac N. & Basno C.(2002), Management bancar, Editura Economic, Bucureti
5. Dnil N. & Anghel L.C.(2002), Managementul lichiditii bancare, Editura Economic, Bucureti
6. Dedu, V.(2003), Gestiune i audit bancar, Editura Economic, Bucureti
7. Isaic-Maniu I.(2003), Msurarea i analiza statistic a riscului n Romnia,Editura ASE Bucureti
8. Mihai, I.(2003), Tehnica i managementul operaiunilor bancare, Editura Expert, Bucureti
9. Niu, I.(2002), Managementul riscului bancar. Editura Expert, Bucureti,
10. Roxin L.(1997), Gestiunea riscului bancar, Editura Didactic i pedagogic Bucuresti
11. Opriescu M.(2007), Managementul riscurilor i performantelor bancare, Editura Universitaria, Craiova
12. Trenca, I.(2007), Metode i tehnici bancare, Editura Casa Crii de tiin, Cluj Napoca.
13. Trenca, I.(2008/2009), Preformane i riscuri bancare. Facultatea de tiine Economice i Gestiunea
Afacerilor Cluj- Napoca (Masterat notie de curs)
78
Modelele scoring i aplicarea lor n analiza riscurilor bancae, Statistic Financiar-Bancar
Studiul 3 .- MANAGEMENTUL LICHIDITII N BNCI - SOLUII N
CONDIII DE CRIZ
Abstract Mentinerea unei lichiditati adecvate la nivelul unei institutii de credit reprezinta o
prioritate a managementului oricarei banci. Aceasta se realizeaza prin politici, metode si tehnici
specifice ce vizeaza deopotriva resursele si plasamentele bancii, performanta si riscul. In conditii de
criza responsabilitatile acestui management primesc noi conotatii, el devenind un factor de protectie
al bancii la risc de prima importanta. Prin materialul de fata vom defini obiectivele, sarcinile si
cerintele unui astfel de management, vom preciza etapele de urmat si prezenta solutii de aplicat in
conditii de criza.
1.- Proceduri de administrare a riscului de lichiditate n bnci
Lichiditatea reprezint capacitatea unei bnci de a-i transforma activele n disponibiliti
bneti, la momentul oportun i cu cheltuieli minime, n scopul de a-i onora, pe seama lor, obligatiile
financiare asumate. n bnci lichiditatea este o problem de gestiune a activelor si pasivelor, crora li
se asociaz grade diferite de a se transforma n moned lichid, respectiv de exigibilitate a
obligaiilor bneti.
nregistrarea unui nivel de lichiditate necorespunzator conduce adesea la atragerea de resurse
bneti suplimentare, de regul cu costuri mai mari, reducndu-se astfel profitabilitatea i poate
determina, n ultim instan, imposibilitatea onorrii obligaiilor de plat ale bncii. O lichiditate
excesiv, n schimb, diminueaza rentabilitatea activelor, conduce la obinerea unor performante
financiare mai slabe.
Drept urmare mentinerea unei lichiditi adecvate reprezint un obiectiv de prim importan
al managementului unei bnci, ea fiind dependent de modul n care sunt estimate i acoperite nevoile
de lichiditate i corelate, la rndul lor, cu exigibilitatea obligaiilor de plat.
Meninerea unei lichiditi optime i respectiv protecia la riscul de lichiditate se realizeaz
utiliznd metode si tehnici specifice ce vizeaz deopotriv resursele i plasamentele bncii. Astfel, n
ce privete plasamentele bncii, practica dovedete c acordarea de credite pe maturiti bine corelate
cu maturitatea resurselor, meninerea sistematic a rezervei minime obligatorii la nivelul prevzut de
regulamente, diversificarea portofoliului de credite i granularea corespunztoare a acestora, ,
abordarea unei poziii active pe piata interbancar etc, aa dup cum, n privina pasivelor,
diversificarea ofertei de depozite bancare, consolidarea resurselor atrase de la clientel gestionarea
eficienta a riscului reputational i nu n ultimul rnd creterea capitalurilor i a fondurilor proprii,
reprezint modaliti eficiente de administrare a riscului de lichiditate confirmate de experienele
trecute.
Pentru a se msura nivelul de lichiditate al unei bnci, n ara noastr, se utilizeaz indicatori
bazai pe echilibrul poziiilor bilaniere ncadrate pe benzi de scaden.
Principiul guvernant este acela de a se identifica intrrile i iesirile de fonduri bneti pe fiecare band
de scaden i apoi de a se efectua analiza acestora, n scopul anticiprii modificrilor ce pot aparea n
perioada imediat urmtoare. Benzile de scaden sunt: D <= 1 luna; 1 luna < D <= 3 luni;
luni < D <= 6 luni; 6 luni < D <= 12 luni; D > 12 luni;
Indicatorul de lichiditate este definit ca un raport ntre lichiditatea efectiv i lichiditatea
necesar, pe fiecare band de scaden, ct i pe total.
Lichiditatea efectiv este determinat prin nsumarea activelor bilaniere i extrabilaniere
ale cror valori au fost ajustate, repartizate pe benzi de scaden, suma evideniind creanele bncii
rezultate din relaiile sale cu clienii n perioadele de maturitate respective.
Lichiditatea necesar este determinat prin nsumarea pasivelor bilaniere i extrabilaniere
ale caror valori au fost ajustate, repartizate pe benzi de scaden, suma rezultat reprezentnd sumele
pe care banca trebuie sa le restituie clienilor si n perioadele respective.
Se consider c o banc dispune de o lichiditate corespunztoare atunci cnd nivelul i mai
ales tendina nregistrat n timp de indicatorul de lichiditate al fiecrei benzi de scaden, ct i pe
total, nregistreaz limita minim 1.
Prin excedent / deficit de lichiditate se nelege diferena pozitiv / negativ dintre
lichiditatea efectiv i lichiditatea necesar.
Pentru evaluarea i mai ales monitorizarea riscului de lichiditate se recomand a se avea n
vedere i ali indicatori specifici, printre care :
lichiditatea imediat;
indicatorul de structur al lichiditii
raportul credite acordate clientelei (valoare brut) n total resurse atrase de la clieni
indicatori privind volatilitatea pasivelor
indicatori specifici privind plasamentele vulnerabile
Chiar dac o parte din aceti indicatorii nu msoar n mod direct fenomenul lichiditii bncilor ei au
legtur cu acesta i pot furniza informaie complementar. Subscriem la prerea c, luat individual,
evoluia unui indicator nu poate fi ntotdeauna suficient de relevant, dar atunci cnd este analizat n
corelaie cu evoluia altor indicatori complementari, informaia obinut este una de mare importan
pentru actul de conducere.
Indicatorul Lichiditate imediat se calculeaza potrivit relaiei :(disponibiliti bneti i
depozite/ surse atrase si imprumutate)x 100.
Nivelul, precum i tendina n evoluie a indicatorului de lichiditate imediat, trebuie sa fie mai mare
sau cel puin egal cu 20%.
24,59%
20,59%
16,80%
19,50%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
31.12.2007 31.10.2008 30.11.2008 31.12.2008
Evolutia lichiditii imediate
Calculat i analizat n evoluie, pentru o banc comercial luat n studiu,indicatorul
lichiditii imediate a nregistrat n plin perioad de manifestare a crizei, respectiv n trimestrul IV al
anului 2008 o cdere substanial msurnd aproape 8 puncte procentuale, punndu-se astfel n
eviden n mod pregnant criza de lichiditi prin care a trecut banca. Sensibilitatea acestui
indicator,respectiv capacitatea de sintez i generalizare a fenomenelor, este una edificatoare, dac
lum n considerare faptul c el poate fi construit zilnic pe baza informaiilor din balanele de
verificare consolidate ale bncii. Marja considerat normal de variaie de la o zi la alta, de ctre
practicieni, este de +/- 2 puncte procentuale.
Indicatorul de structur al lichiditii, analizat pe acelai interval de timp, la aceeai banc
pe componentele:
lichiditatea primar, reprezentat de numerarul din casierie + disponibiliti i depozite la
alte bnci;
lichiditatea secundar constituit din activele ce pot fi transformate oricand i cu costuri
rezonabile n bani (titluri de stat, portofolii de titluri, participatii etc) ;
lichiditatea teriar generat de activele care pentru a fi transformate n bani necesit o
perioad de timp mai ndelungat i costuri substaniale precum imobilizrile corporale i alte
active asimilate lor ;
ne permite constatarea, relevat i de reprezentarea grafic de mai jos, c lichiditatea primar este
componenta cea mai dinamic i c ea este cea care preia substanial impactul crizei de lichiditi,
punctul de minim fiind nregistrat n luna noiembrie a anului 2008.
0
500000
1000000
1500000
2000000
2500000
lichiditatea primara lichiditatea secundara lichiditatea tertiara
Evolutia lichiditii pe componente
31.12.2007 31.10.2008 30.11.2008 31.12.2008

Indicatorul credite acordate clientelei (valoare bruta) n total resurse atrase de la clieni a
nregistrat nivele supraunitare n toat perioada punndu-se astfel n eviden apetitul la creditare mai
ridicat al bncii (vezi graficul de mai jos). ntr-un alt plan al judecilor, dac corelm evoluia acestui
indicator cu cel al lichiditii imediate i, respectiv, al acelei primare, vom constata c n principal
creterea proporiei creditrii este factorul determinant al diminurii lichiditii bncii, ceea ce pune n
eviden o oarecare lips de pruden pe fondul accenturii crizei financiare.
104
106
108
110
112
31.12.2007 31.10.2008 30.11.2008 31.12.2008
Credite acordate clientelei in total resurse atrase clientel
Cel mai sensibil indicator privind volatilitatea pasivelor; este considerat raportul disponibiliti i
depozite la vedere / resurse atrase de la clientela a carui limit, adesea exprimat n procente, ne
arat dimensiunea impactului pasivelor la vedere n situaia n care aceste sume ar fi retrase simultan.
O alt variant recomandat de indicator este raportul disponibiliti i depozite la vedere /depozite
la termen i colaterale(vezi graficul de mai jos)
Nivelul si tendinta indicatorului disponibilitati si depozite la
vedere/depozite la termen si colaterale
8,95%
7,27%
10,33%
9,73%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
31.12.2007 31.10.2008 30.11.2008 31.12.2008
n privina indicatorilor specifici privind plasamentele vulnerabile, folosii n aprecierea indirect a
nivelului de lichiditate al unei bnci, cei mai frecvent utilizai sunt:
Credite restante i indoielnice / total portofoliu de credite
Credite i dobnzi clasificate ' indoielnic' si 'pierdere' / total credite i dobnzi clasificate
(exclusiv elementele din afara bilantului),numit i Rata riscului de credit 1;
Credite neperformante i dobnzi aferente scoase n afara bilanului n total portofoliu de
credite
Nivelul i mai ales evoluia lor n timp, analizat fiind n corelaie cu cea a indicatorilor de lichiditate,
pune n eviden o multitudine de aspecte ce in de manifestarea factorilor generatori de disconfort
financiar n funcionarea bncii i ofer informaie relevant managementului pentru a adopta decizii
ct mai eficiente.
n ultima perioad, n domeniul managementului riscului de lichiditate din bnci i nu numai, ctig
teren opinia potrivit creia fiecare banc trebuie s-i defineasc un profil de risc funcie de natura i
dimensiunile afacerilor pe care le deruleaz potrivit strategiilor sale de pia.. n ce privete riscul de
lichiditate exist posibilitatea diferenierii acestui profil pe cinci niveluri ale riscului i anume :- risc
sczut ; - risc mediu spre sczut; - risc mediu ; - risc mediu spre ridicat; - risc ridicat.
n tabelul de mai jos, folosindu-ne de un panel de indicatori, descriem un model privind
limitele ce corespund profilurilor de risc enumerate, bncile trebuind s opteze pentru unul din ele,
funcie de specificul afacerilor sale i a politicilor de pia adoptate i implementate:
Risc de lichiditate
Indicatori
Limite procentuale (%)
risc scazut
risc
mediu -
scazut
risc mediu
risc mediu -
ridicat
risc
ridicat
Lichiditate imediat peste 25
intre 23
si 25
intre 21,5 si
22,99
intre 20,00
si 21,49
sub 20
Credite acordate clientelei (la
valoare brut) n resurse atrase
de la clienti
sub 85
intre 85
si 104,99
intre 105 si
114,99
intre 115 si
125
peste 125
Credite restante si indoielnice
in total portofoliu de credite la
valoare neta
pana la 0.15,
inclusiv
intre 0.16
si 0.24
intre 0.25 si
0.32
intre 0.33 si
0.41
peste
0.41
Rata riscului de credit
1(Credite i dobnzi clasificate
' indoielnic' si 'pierdere' / total
credite i dobnzi clasificate
pana la 0.29
inclusiv
intre 0.30
si 0.59
intre 0.60 si
1.05
intre 1.06 si
1.70
peste
1.70
Pragul, considerat semnificativ, de la care indicatorii calculai sunt luai n considerare pentru
definirea unui risc de lichiditate ridicat este urmtorul:
Lichiditate imediata 20,00%
Credite acordate clientelei (valoare brut) n resurse atrase de la clienti 125,00%
Credite restante i indoielnice n total portofoliu de credite 0,41%
Rata riscului de credit 1 1,70%
Banca analizat de noi a optat pentru profilul de risc mediu, astfel nct comparnd limitele
procentuale specifice acestui profil cu nivelul nregistrat al indicatorilor la 31.12.2008 obinem
urmtoarele:
Nr.
crt.
Indicatori
Limite aferente
profilului de risc
pentru care a optat
banca
Nivelul
nregistrat al
indicatorului
Gradul de
risc rezultat
1 Lichiditate imediat
21,50-22,99 % 19,59 % Risc ridicat
2
Credite acordate clientelei (valoare
brut) n resurse atrase de la clieni 105-114,99 % 110,15 % Risc mediu
3
Indicatori specifici privind plasamentele
vulnerabile:


Credite restante si indoielnice in
totalul portofoliului de credite
(valoare neta) 0,25-0,32 %
0,25 %
Risc mediu
Rata riscului de credit 1
0,60-1,05 %
0,88 %
Risc mediu

Rezult c ntr-un astfel de context managementul bncii trebuie s se concentreze cu
precdere pe msuri de mbuntire a activitii, viznd mentinerea nivelului indicatorilor analizai
n limitele aferente profilului de risc pentru care s-a optat sau s ia msuri speciale, cu caracter de
urgen, n situatia n care nivelul acestora se apropie sau depete nivelul maxim al intervalului de
limite aferent profilului de risc pe care banca l-a ales.
2.- Soluii privind managementul lichiditii n condiii de criz
Criza reprezint o perioada n evoluia unei instituii de credit, caracterizat prin
acumularea accentuat a disfuncionalitilor i dificulttilor financiare, prin izbucnirea
conflictual a tensiunilor interne i externe instituiei, prin declanarea unor puternice presiuni din
exterior, ceea ce face dificil funcionarea instituional normal.
Conductorii si salariaii din cadrul instituiei de credit aflate n criz, sunt dintr-o dat, lipsii
de puncte de reper, sunt ndeprtai de bazele lor obinuite de informaie i decizie, nct le este
greu s masoare i s analizeze acumularea de elemente pe care criza le genereaz.
Criza de lichiditate apare atunci cand exist o mare probabilitate ca instituia de credit s nu
mai fie capabil de a susine plile cotidiene, de a rambursa o parte din obligaiile sale i/ sau exist
semne evidente de pierdere a ncrederii clienilor i a altor parteneri n instituia respectiv, n reea
sau n sectorul bancar n general.

Principalele aspecte care pun n eviden posibilitatea de a afecta negativ nivelul lichiditii unei
bnci sunt considerate urmtoarele:
retrageri de depozite peste limita normal cunoscut, pierderi semnificative provenite din
credite, fraud, etc:
probleme de lichiditate ale instituiilor de credit aflate n contrapartid, n reea sau din
sistemul bancar n general;
semne ale unei crize economice i/ sau politice (omaj, inflaie, curs de schimb,dobnzi)
tiri negative fcute publice despre organizaia de credit sau despre reea;
evenimente neprevzute;
Simptomele unei crize de lichiditate ale unei bnci sunt urmatoarele:
retragerea timpurie a depozitelor de ctre titularii acestora;
incapacitatea bncii de a mai mprumuta fonduri de pe piaa interbancar;
creterea brusc a marjei dobnzii de catre partenerii de afaceri;
insuficiena resurselor lichide pentru a efectua plata obligaiilor scadente sau pentru
sustinerea creterii programate a plasamentelor bancare i a investiiilor:
ntr-o situaie de criz, institutia de credit parcurge mai multe etape i anume:
o prima etapa, cea de impact, ar fi cea n care apare un eveniment neateptat, ce
surprinde institutia de credit, context n care aceasta rspunde automat cu propria
rutin de rezolvare a problemelor;
o n etapa urmatoare, a 2-a, se constat c problema aprut nu se poate depi prin
utilizarea de mijloace , strategii i politici aplicabile ntr-o situaie de normalitate;
o n etapa a 3-a, pe fondul amplificrii crizei, structura de conducere, de pe toate
nivelele organizatorice ale bncii, caut s mobilizeze toate resursele disponibile la un
moment dat i s rezolve problema de lichiditate aprut;
o etapa a 4-a, este etapa de criza activ. Durata acestei etape i modul n care criza este
depit, depinde de viteza de reacie a echipei de management a crizei i de calitatea
planurilor alternative utilizate.pentru situaii de criz.
n condiiile unei crize specifice de lichiditate modalitile i sursele de finanare care ar
putea fi utilizate de ctre bncile comerciale sunt :
utilizarea rezervelor de resurse meninute n depozite pe piaa interbancar;
atragerea de noi depozite de pe piaa interbancar;
utilizarea facilitilor de credit contractate de la alte bnci i netrase nc;
utilizarea sumelor existente n conturile deschise la BNR reprezentnd depozite i/sau
rezerva minim obligatorie(RMO);
atragerea de noi depozite de la clienii nebancari;
temperarea activitii de creditare i de investitii proprii;
utilizarea unor prghii bancare (comisioane, dobanzi, curs de schimb) n scopul meninerii
disponibilitilor i depozitelor n contul clienilor, al realizrii de ct mai multe fluxuri
bneti prin circuitele interne ale bncii
a).- Planurile alternative privind managementul lichiditii n condiii de criz
Planurile alternative pentru situaii de criz elaborate i implementate de ctre bncile
comerciale au drept scop:
stabilizarea situaiei,
limitarea pierderilor,
restaurarea funcionalitii bncii.
Planurile alternative pentru situaii de criz, ntocmite la nivelul unei bnci, trebuie s se
bazeze pe cel puin urmtoarele principii consfiinite de practic i anume:
identificarea cauzelor care au generat criza;
constituirea imediat a unor echipe cu atribuii exprese, bine precizate i putere de decizie
sporit;
msuri imediate pentru limitarea i nlturarea rapid a focarelor de criz n cazul n care
acest lucru este realizabil;
aciuni pentru asigurarea unei lichiditi consistente ndeosebi prin obinerea unor cantiti
mai mari de numerar, de mijloace bneti lichide imediat (de regul depozite i
mprumuturi interbancare), elemente de lichiditate extrem de importante pentru derularea
operaiunilor bncii aflat n situaii de criz
msuri pentru asigurarea unei servirii curente a tuturor clienilor i evitarea pe ct posibil
a programri lor pentru alte zile;
meninerea, prin mijloace mass-media a imaginii de instituie bancar solid financiar;
pregatirea planurilor de aciune post-criz i luarea de msuri pentru aplicarea acestora.
Toate aceste principii, de altfel reguli de comportament bine conturate i implementate n
cazul situaiilor neprevzute., sunt menite s conduc, n final, la realizarea planurilor de aciune ale
bncii de ieire din criz
b).- Echipa de management a crizei
.
Cel mai adesea se consider, iar practica o confirm, ca este de o importan deosebit a se
constituie o echipa de management a crizei, selectat din rndul managerilor bncii, care s dispun
de autoritate anume ntr-o situatie de criz (inclusiv financiar), care s monitorizeze implementarea
planurilor alternative.
La nivelul unei bnci, n cazul n care se manifest o criz de lichiditate, echipa de
management a crizei se recomand a fi compus din: a).- Directorul general; b).- Directorul general
adjunct; c).- Persoana desemnat cu administrarea riscurilor semnificative
Atribuiile i competenele decizionale ale membrilor echipei de management a crizei se
recomand s vizeze cel puin urmatoarele:
Directorul general - este coordonatorul echipei de management a crizei i stabilete, printre
altele:
momentul n care se activeaz planul alternativ pentru situaii de criz;
responsabilitile concrete ale fiecarui membru al echipei de management a crizei;
responsabilitile concrete ale fiecarui membru al echipei suport;
stabilete i revizuiete, dup caz, msurile de ntreprins pentru remedierea situaiei i
intrarea n normalitate a bncii;
Directorul general adjunct are atribuii i competene decizionale legate de:
coordonarea echipei suport;
asigurarea unui flux informaional nentrerupt i de calitate care s permit luarea
unor decizii rapide n privina monitorizrii efeciente a situaiei de criz;
Persoana desemnata cu administrarea riscurilor semnificative:
urmareste permanent evoluia situatiei de criz;
realizeaz analize n vederea identificrii i limitrii focarelor de criz;
propune msurile care se vor lua pe ansamblul instituiei, ct i pe plan local,
monitorizeaz rezultatele obinute prin implementarea lor.
Echipa de management a crizei este secondat de o echip suport al crei rol este acela de a
asigura un flux continu de informaii n sistem i de a pune la dispoziia echipei de management a
crizei informaie curent, corespunztoare cantitativ i calitativ, pentru a se crea premisele luarii unor
decizii rapide, bine fundamentate, n scopul administrrii ct mai eficiente a situaiei de criz. Practica
din ara noastr recomand constituirea echipei suport n urmatoarea componen, dup caz: a).-
Director financiar-contabilitate/Contabilul sef; b).- Directorul direciei juridice/ef compartiment
juridic; c).- Directorul direciei creditare/ef compartiment creditare; d).-Directori ai direciilor de
specialitate (CEO)/ efi ai unitilor operative, respectiv a punctelor de lucru.
c).- Activarea echipei de management a crizei
Din punctul de vedere al momentului activrii echipei de management a crizei, n teoria i
practica bankingului s-au conturat trei tipuri de strategii, considerate esentiale i anume:
intervenia n punctul de natere al crizei;
intervenia n timpul manifestrii crizei;
neintervenia.
Considerm c alegerea celei mai adecvate strategii cu privire la momentul n care se
activeaz echipa de management a crizei aparine fiecrei bnci. n teoria i practica bankingului
recomandarea este aceea de activare a echipei n momentul n care se nate criza, respectiv din etapa
a doua, etap n care se constat c nu se mai poate depi problema prin politicile i mijloacele
aplicate ntr-o situaie de normalitate.
Activarea echipei de management a crizei se face de catre Directorul general, prima msur
luat fiind aceea de atribuire a sarcinilor concrete fiecrui membru din cadrul echipei de
management a crizei, n concordan cu specializarea pe care o are. La atribuirea sarcinilor el va avea
n vedere, n mod special, controlul tuturor activitilor i canalizarea tuturor resurselor disponibile
ale bncii (umane, materiale i financiare) n vederea remedierii situaiei i intrrii n normalitate.
De asemenea, odat cu activarea echipei de management a crizei, sunt atribuite sarcini i
responsabiliti echipei suport, care n principal presupun urmtoarele:
monitorizarea modului n care funcioneaza fluxurile de informaii;
centralizarea i gestionarea datelor i informaiilor n conformitate cu cerinele
stabilite de echipa de management a crizei;
informarea permanent a echipei de management a crizei asupra evoluiei
situaiei i a eficacitii msurilor ntreprinse pe plan local;
analize,contacte i discuii cu principalii clieni ai bncii ;
interveniile n pia prin publicitate proprie i prin mijloace mass-media.
Odat activat, echipa de management a crizei se va ntruni zilnic sau ori de cte ori este
nevoie, pentru a analiza situaia creat i a lua msurile ce se impun. Aceste ntruniri, dar mai ales
calitatea i eficacitatea deciziilor luate, sunt de cea mai mare importan, deoarece evoluia situaiei
viitoare a bncii depinde, ntr-o msur covritoare, de reacia prompt a membrilor acestei echipe.
d).- Obiectivele urmrite i msurile implementate de echipa de management a crizei
Obiectivele urmrite de echipa de management a crizei
ntreaga activitate a echipei de management a crizei se concentreaz cotidian asupra
urmtoarelor obiective, considerate a fi vitale pentru existena bncii:
identificarea cauzelor care au generat criza;
identificarea i nlturarea rapid a focarelor de criz n cazul n care este realizabil acest lucru;
asigurarea unei lichiditi consistente i obinerea unei cantiti importante de numerar;
asigurarea servirii tuturor clienilor i evitarea pe ct posibil a programrilor pentru alte zile;
meninerea unei imagini de instituie, funcional, solid financiar;
pregatirea planurilor de aciune post-criz i a msurilor de aplicare a acestora;
obinerea de concluzii edificatoare, pe baza analizei situaiei petrecute, care s conduc la
mbuntirea i perfecionarea controlului i administrrii riscurilor, la reanalizarea politicii de
efectuare a plasamentelor i de atragere a resurselor de la clieni i partenerii bancari.
Msuri specifice adoptate n vederea realizrii obiectivelor propuse prin planurile alternative
ntr-o ordine fireasc, logic, a lucrurilor de nfptuit, orice echip de management a crizei
procedeaz la adoptarea unor msuri care se dovedesc hotrtoare pentru existena bncii. Ele sunt de
o larg diversitate, dar trebuiesc ntotdeauna focalizate pe specificul bncii, pe aspectul particular pe
care l genereaz fiecare din fenomenele adverse supuse monitorizrii. Exist o tipologie a acestor
msuri consacrat de experienele din teoria i practica bancar, care trebuie n mod necesar abordat
de ctre managerii responsabili din bnci pentru problemele legate de criz. n acest context,
considerm c o enumerare a acestora, pe tipuri de msuri, dup o schem logic a demersului
reclamat de administrarea unei situaii de criz privind lichiditatea unei bnci, fr a considera c au
fost ntru-totul epuizate, este binevenit.
Msuri de izolare a situaiei de criz
ntrirea securitii i pazei, supravegherea atent a accesului n sediul central al bncii i n
sediile punctelor sale de lucru;
protecia echipamentului informatic i a transportului de valori;
asigurarea unui acces civilizat al clienilor i servirea ireproabil a acestora;
identificarea de soluii, pe plan local, de ctre ageniile proprii, pentru creterea capacitii de
plat i servirea ct mai multor clieni n vederea instalrii mai rapide a strii de normalitate;
prezena conducerii bncii i/sau a conductorilor punctelor de lucru proprii, pe durata zilei de
lucru cu clienii, n spaiile de operare pentru a crea un plus de imagime i ncredere;
dialoguri cu clienii importani, cu cei fidelizai, n vederea asigurrii acestora ca nu exist
riscuri privind incapacitatea de plat a bancii, cea de a satisface orice cerin de banking
pretins de acetia;
realizarea unor aciuni prin publicitate prorie sau/i mijloace mass-media care s conduc la
consolidarea imaginii bncii, la eliminarea panicii.
Msuri pentru monitorizarea evoluiei elementelor de activ i de pasiv ale bilanului bncii
analiza tuturor fluxurilor financiare i a celor de trezorerie n mod special, implicit a celor de
capital, a strii mediului de afaceri n care banca i desfasoar activitatea, previzionarea
evoluiei sale pe perioada strii de criz;
previzionarea necesarului de numerar/disponibiliti bneti imediate, pe perioade scurte i
foarte scurte de timp, aplicarea planurilor de asigurare i obtinere a acestuia n timp util;
utilizarea succesiv sau concomitent, dup caz, a urmatoarelor surse de asigurare a
lichidittilor imediate necesare:
numerarul din casierii;
sumele din contul curent, inclusiv cel de rezerva minima obligatorie;
retragerea depozitelor interbancare ajunse/neajunse la scaden;
utilizarea prghiilor n scopul determinrii clienilor s opteze pentru
meninerea n cadrul sistemului a disponibilitilor la vedere i la termen;
temperarea activitii de creditare i de investiii proprii;
monitorizarea permanent a lichiditii imediate i a fluxului de numerar, innd cont de
urmatoarele elemente:
maturitatea depozitelor plasate/ atrase aferente att clienilor ct i instituiilor de credit;
intrri/ ieiri aferente tranzaciilor fr numerar ale clienilor sau n nume propriu;
intrri/ ieiri aferente tranzaciilor cu numerar;
intrri/ ieiri aferente creditelor;
nivelul rezervelor minime obligatorii.
intrri/ ieiri aferente portofoliului privind titlurile de stat i ale portofoliului de titluri
mobiliare
mobilizarea bncii pentru a obine lichiditatea dorit pe termen scurt i foarte scurt, prin a
desfaura mult mai frecvent operaiuni pe piaa monetar i de a apela la facilitatea de
creditare extern, nu de puine ori din partea bncilor mam, mprumutul fiind dedicat
pentru a se asigura disponibilitile n contul curent.
Msuri pentru mentinerea suportului logistic al bncii
asigurarea unui flux informaional sporit att pe orizontal, ct i pe vertical n cadrul structurii
organizatorice, ntre punctele de lucru din reea i sediul central;
asigurarea unor rezerve suplimentare (specialisti, echipamente) pentru nlturarea eventualelor
suprasolicitri informaionale ale reelei informatice;
Masuri pentru mentinerea relaiilor cu acionarii, clienii i furnizorii surselor de finanare
intensificarea contactelor cu acionarii, clientii importani i cei fidelizai ai bncii, care dein
ponderea n capitalurile proprii, n mprumuturile bncii sau depozitele constituite la banc;
publicitate i aciuni de marketing pentru atragerea de noi depozite de la clienii nebancari;
utilizarea unor prghii bancare (comisioane,dobnzi curs de schimb) n scopul meninerii
disponibilitilor i depozitelor n conturile clienilor, multiplicarea fluxurilor bneti prin
circuitele interne ale bncii.
Analiza/renoirea/prelungirea acordurilor de finanare pe termen mediu i lung cu bncile
mam, obinerea certitudinii c aceste linii de finanare rmn active i nu vor fi retrase brusc i
ntr-un interval de timp neprevzut.
Msuri pentru recuperare i intrarea in normalitate
n vederea recuperrii dup criz i a intrrii n starea de normalitate n ce privete
desfaurarea activittii bncii, echipa de management a crizei are sarcina de a realiza o evaluare
final a fluxurilor financiare i de capital ale bncii efectuate n perioada crizei. n acest scop va
solicita echipei suport date i informaii cu privire la nivelul lichiditii, structurii activelor i
pasivelor bncii, depozitelor i creditelor, cu privire la nivelul de ncredere al clienilor n soliditatea
bncii, privind imaginea n pia i n sistemul bancar etc. n vederea stabilirii msurilor pentru
intrarea n normalitate.
Masurile pentru recuperare i intrarea in normalitate se vor referi n principal la:
stabilirea prioritilor de aciune pe termen scurt i foarte scurt;
reanalizarea planurilor de atragere i plasare a resurselor bncii att pe termen
scurt ct i pe termen mediu;
perfecionarea sistemelor de comunicaii i a programelor informatice de gestiune
a riscurilor n perioadele de criz;
stabilirea planului de aciune post-criz pentru revenirea la normalitate;
adresarea unor mesaje de mulumire acionarilor,clienilor,partenerilor
bancari,terilor, scris sau prin mass-media, care n situaia creat au manifestat
ncredere i respect fa de instituie;
declanarea n justitie, daca este cazul, a unor actiuni mpotriva celor care au adus
prejudicii materiale i morale instituiei.
Bibliografie selectiv :
1. I.Btrncea, I.Trenca, A.Bejenaru, S.N. Borlea, Analiza performanelor i
riscurilor bancare, Ed. RISOPRINT, Cluj Napoca, 2008
2. N. Dnil, Anghel Claudiu Lucian, Managementul lichiditii bancare Edit.
Economic Bucureti,2002
3. Greuning van Hennie, Bratanovic Brajovic Sonia, Analiza i managementul
riscului bancar.Edit Irecson Bucureti, 2004.
4. ***Norma BNR nr. 17 din 18.12.2003, privind organizarea i controlul intern al
activitii instituiilor de credit i administrarea riscurilor semnificative, precum i
organizarea i funcionarea activitii de audit intern a instituiilor de credit. M.OF. 47
din 20.01.2004;
TEMA 3.- Managementul riscului de creditare n bnci
Studiul 1.- Abordri actuale privind managementul riscului de creditare
n bnci
1. Tratamentul riscului de credit, pentru instituiile bancare, potrivit
Acordului Basel II
Acordul Basel II ia n calcul riscul pierderilor referitoare la credit, n general prin impunerea unor
niveluri mai mari de capital pentru acele credite care se presupune c reprezint un risc mai mare. n
acest sens se pot identifica trei opiuni prin care bncile i supraveghetorii pot alege o abordare ct
mai potrivit complexitii activitilor i controalelor interne ale unei bnci:
o abordarea standard;
o abordarea bazat pe ratingul intern de baz (IRB de baz);
o abordarea avansat bazat pe ratingul intern (IRB avansat).
Cele 3 abordri pot fi comparate din punctul de vedere al gradului de complexitate, al nivelului de
senzitivitate la risc, a gradului de implicare a managementului n felul urmtor:
Sursa: www.bnro.ro, Stadiul pregtirii pentru aplicarea reglementrilor Basel II n sistemul bancar
romnesc, prezentarea prim-viceguvernatorului B.N.R. Florin Georgescu, martie 2005
Dup cum am spus evaluarea riscului de credit se poate realiza pe baza unei abordri standardizate i
a unei abordari bazate pe modele de ratinguri intern, acestea fiind prezentate mai jos.
1.1. Abordarea standard
Abordarea standardizat este varianta revizuit dar mult mai complex a Acordului din 1988 i
const n atribuirea fiecrui element de activ bilanier i din afara bilanului a anumitor grade de risc,
n funcie de tipul entitii de risc i garaniile aferente.
Modul de determinare a valorii ponderate la risc a expunerilor, n vederea calculrii cerinelor minime
de capital pentru riscul de credit, determinat conform abordrii standard, este reglementat n
Romnia prin Regulamentul BNR i CNVM nr.14/19/2006.
Abordarea standard presupune ponderarea fiecrui element de activ i a elementelor extrabilaniere cu
o pondere de risc i nsumarea acestor active n funcie de aceste ponderi, dup care se determin
cerina de capital pentru riscul de credit.
Ponderile de risc n cazul acestei abordri se pot sintetiza astfel:
Ponderi de risc Abordarea standard
n abordarea standardizat, Agenia Standard &Poors grupeaz debitorii pe clase de risc care
reflect capacitatea i voina acestora de a-i ndeplini obligaiile financiare contractuale. Pe baza unor
indicatori de performan se acord fiecrui debitor un scor cuprins ntre 1 (cel mai bun risc) i 5 (cel
mai slab risc), scor care este transformat ulterior n clase de risc.
Semnificaia claselor de risc pe termen lung este urmtoarea:
o Clasa AAA capacitate deosebit de mare de respectare a angajamentelor financiare;
o Clasa AA capacitate foarte mare de ndeplinire a obligaiilor financiare;
o Clasa A capacitate mare de ndeplinire a obligaiilor financiare;
o Clasa BBB - capacitatea de ndeplinire a obligaiilor financiare este bun, dar exist un
anumit grad de sensibilitate la condiiile economice nefavorabile;
o Clasa BB vulnerabilitate mic pe termen scurt dar un grad de sensibilitate la condiii
economice mai mare comparativ cu clasa BBB;
o Clasa B n prezent exist capacitate de onorare a angajamentelor financiare, dar viitorul
este incert;
Clasele de risc pot primi semnul plus sau minus, care indic poziia n cadrul clasei,
superioar, respectiv inferioar.
Tratarea riscului de credit potrivit abordrii standard se face prin parcurgerea umtorilor pai:
A. Determinarea valorii expunerilor la risc:
-pentru elementele de activ este valoarea sa bilanier;
-pentru elementele din afara bilanului va fi reprezentat de procente din valoarea acestora
(0%, 20%, 50% i 100%) n funcie de ncadrarea pe grade de risc stabilit prin regulament (risc
sczut, risc moderat, risc mediu sau risc maxim).
B. ncadrarea pe clase de expuneri
Fiecare element de activ sau din afara bilanului va fi ncadrat ntr-o clas de expunere, n funcie de
tipul entitilor de risc, dup cum urmeaz:
1) creane sau creane poteniale fa de administraiile centrale sau bncile centrale;
2) creane sau creane poteniale fa de administraiile regionale sau autoritile locale;
3) creane sau creane poteniale fa de organismele administrative i entitile fr scop lucrativ;
4) creane sau creane poteniale fa de bnci multilaterale de dezvoltare;
5) creane sau creane poteniale fa de organizaii internaionale;
6) creane sau creane poteniale fa de instituii i instituii financiare;
7) creane sau creane poteniale fa de societi;
8) creane sau creane poteniale de tip retail;
9) creane sau creane poteniale garantate cu proprieti imobiliare;
10) elemente restante;
11) elemente ce aparin categoriilor reglementate ca avnd risc ridicat;
12) expuneri sub forma obligaiunilor garantate;
13) poziii din securitizare;
14) creane pe termen scurt fa de instituii i societi;
15) creane sub forma titlurilor de participare deinute n organismele de plasament colectiv;
16) alte elemente.
Pentru ncadrarea n clasa expunerilor de tip retail (clasa 8 prezentat mai sus), expunerile trebuie s
ndeplineasc cumulativ anumite condiii referitoare la entittile de risc, tipul expunerilor, limitarea
unor expuneri cu caracteristici similare i a expunerilor pe grupuri de debitori:
a) expunerea trebuie s fie nregistrat fa de una sau mai multe persoane fizice sau fa de o
entitate mic sau mijlocie;
b) expunerea mbrac una din urmtoarele forme: credite i linii de credit rennoibile
(incluznd carduri de credit i descoperit de cont), credite de consum i contracte de leasing (de
exemplu: credite auto, leasing auto, credite pentru studii etc.), faciliti de credit i angajamente
pentru entiti mici i mijlocii;
Din clasa expunerilor de tip retail sunt excluse expunerile sau pri ale unei expuneri care, n opinia
Bncii Naionale a Romniei, sunt deplin garantate cu ipoteci de prim rang asupra proprietilor
imobiliare locative care sunt sau vor fi locuite ori date cu chirie de ctre proprietari spre a fi locuite i
crora li se aplic ponderea de risc de 35%.
c) expunerea trebuie s fie parte a unui numr semnificativ de expuneri cu caracteristici
similare, astfel nct riscurile asociate respectivei finanri s fie n mod substanial reduse; n acest
sens, suma total datorat instituiei de credit, de ctre debitor sau de ctre grupul de clieni aflai n
legtur, din care acesta face parte, nu depete 0,2% din valoarea ntregului portofoliu de expuneri
de tip retail;
d) suma total datorat instituiei de credit, societilor mam i filialelor instituiei de credit,
de ctre debitor sau de ctre grupul de clieni aflai n legtur, din care acesta face parte, sum care
include i toate expunerile restante, nu trebuie s depeasc echivalentul n lei a 1 milion EUR,
potrivit informaiilor deinute de instituia de credit. Instituia de credit trebuie s depun toate
diligenele pentru a dobndi aceste informaii.
C. Determinarea valorii ponderate la risc a expunerilor
Pentru calculul valorii ponderate la risc a expunerilor, se aplic ponderi de risc tuturor expunerilor
(cu excepia celor care se deduc din fondurile proprii).
Ponderea de risc aplicat depinde de clasa de expunere n care au fost ncadrate expunerile i de
calitatea creditului.
Calitatea creditului poate fi determinat utiliznd ratingurile furnizate de instituiile externe de
evaluare a creditului sau evalurile externe ale creditului efectuate de ageniile de creditare a
exportului.
Ce este un rating?
Ratingul este o evaluare de credit efectuat de o instituie extern de evaluare a creditului care
exprim probabilitatea de nerambursare, parial sau n ntregime, a obligaiilor unui debitor.
Valoarea ponderat la risc a unei expuneri se obine prin nmulirea valorii expunerii la risc cu
ponderea de risc.
Expunerilor pentru care nu se prevede o modalitate de calcul a valorii ponderate la risc, li se aplic
ponderea de risc de 100%.

Un rating extern poate fi utilizat pentru a determina ponderea de risc aplicabil unei expuneri numai
dac instituia extern de evaluare a creditului este recunoscut ca eligibil, pentru furnizarea unor
astfel de ratinguri, de ctre Banca Naional a Romniei.
Condiii pentru utilizarea ratingurilor externe:
BNR va recunoate ca eligibil o instituie extern de evaluare a creditului numai dac este
ncredinat c metodologia de evaluare utilizat de aceasta ndeplinete criterii legate de:
obiectivitate - Metodologia utilizat trebuie s fie riguroas, sistematic, consecvent
i s fac obiectul validrii bazate pe experiena anterioar;
independen, - Metodologia de atribuire a ratingurilor trebuie s fie independent de
influene politice, constrngeri exterioare, presiuni economice (se va ine cont de
acionariatul i structura organizatoric, resursele financiare, personalul i experiena
instituiei externe de evaluare a creditului, guvernana corporatist a instituiei externe
de evaluare a creditului.);
revizuire permanent- Ratingurile furnizate trebuie s fac obiectul unui proces
continuu de revizuire i s fie sensibile la modificrile condiiilor financiare.
Revizuirea trebuie s aib loc dup toate evenimentele semnificative i cel puin
anual.
BNR verific dac metodologia de evaluare pentru fiecare segment de pia respect
cerine cum ar fi:
- testarea ex-post (backtesting) are n vedere o perioad de cel puin un an;
-regularitatea procesului de revizuire face obiectul monitorizrii de ctre
autoritile competente;
-BNR poate s obin de la instituia extern de evaluare a creditului informaii
cu privire la contactele acesteia cu conducerea superioar a entitilor crora le acord
rating-uri.
BNR trebuie informat cu privire la orice modificri semnificative aprute n
metodologia utilizat pentru atribuirea ratingurilor.
transparen i publicarea informaiilor - Principiile care stau la baza metodologiei
utilizate de instituiile externe de evaluare a creditului la atribuirea ratingurilor trebuie
s fie disponibile public astfel nct s permit tuturor utilizatorilor poteniali s
decid dac acestea sunt obinute ntr-o manier corespunztoare.
De asemenea ratingurile furnizate de o instituia extern de evaluare a creditului trebuie s
ndeplineasc cerinele de credibilitate i transparen.
Dac o instituie extern de evaluare a creditului a fost recunoscut ca eligibil de ctre autoritile
competente ale unui alt stat membru, Banca Naional a Romniei va putea recunoate respectiva
instituie ca eligibil, fr a mai realiza propria evaluare.
Banca Naional a Romniei public procedura de recunoatere, precum i lista instituiilor externe de
evaluare a creditului recunoscute ca eligibile.
Utilizarea ratingurilor furnizate de instituiile externe de evaluare a creditului, n scopul calculrii
valorii ponderate la risc a expunerilor unei instituii de credit, trebuie s fie consecvent i conform
cu prevederile stabilite de BNR. Ratingurile nu trebuie s fie selectate urmrindu-se diminuarea
arbitrar a cerinei de capital.
Instituiile de credit trebuie s utilizeze ratinguri solicitate de ctre debitor. Cu permisiunea Bncii
Naionale a Romniei, instituiile de credit pot utiliza i ratinguri nesolicitate, efectuate din proprie
iniiativ de instituii externe de evaluare a creditului eligibile. Utilizarea ratingurilor nesolicitate este
condiionat de ndeplinirea unor criterii tehnice stabilite de BNR..
Ratingurile individuale ale unei instituii externe de evaluare a creditului trebuie s ndeplineasc
criterii legate de:
credibilitate i acceptare din partea pieei-BNR verific dac ratingurile individuale
furnizate de o instituie extern de evaluare a creditului sunt recunoscute pe pia de
ctre utilizatorii lor ca fiind credibile i fundamentate.
La evaluarea credibilitii, BNR are n vedere urmtorii factori :
-cota de pia a instituiei externe de evaluare a creditului;
-veniturile nregistrate de instituia extern de evaluare a creditului i, mai
general, resursele financiare ale acesteia;
- dac exist cazuri n care rating-ul acordat st la baza stabilirii tarifului
pentru servicii;
-existena a cel puin dou instituii de credit care utilizeaz ratingul individual
furnizat de instituia extern de evaluare a creditului pentru emisiunea de
obligaiuni i/sau pentru evaluarea riscurilor de credit.
transparen i publicarea informaiilor. - Ratingurile individuale trebuie s fie
accesibile n condiii echivalente cel puin tuturor instituiilor de credit care au un
interes legitim n ratingurile respective.
Ratingurile individuale trebuie s fie disponibile entitilor strine care au un interes
legitim n ceea ce privete ratingurile respective n condiii echivalente celor aplicabile
instituiilor de credit ce acioneaz pe teritoriul Romniei.
Banca Naional a Romniei verific ndeplinirea criteriilor pe care trebuie s le ndeplineasc
instituia extern de evaluare a creditului pentru a fi recunoscut ca eligibil, precum i criteriile pe
care trebuie s le ndeplineasc ratingurile individuale.
Pe baza criteriilor tehnice prevzute de Banca Naional a Romniei realizeaz, pentru fiecare clas
de expuneri, o coresponden ntre nivelurile scalei de evaluare a calitii creditului i ratingurile
furnizate de o instituie extern de evaluare a creditului eligibil. Aceast coresponden trebuie s
fie obiectiv i consecvent.
n cazul n care autoritile competente dintr-un alt stat membru sau Comisia Naional a Valorilor
Mobiliare au realizat o astfel de coresponden, Banca Naional a Romniei o va putea recunoate,
fr a derula propriul proces decizional n acest sens.
D. Stabilirea ponderilor de risc
n cadrul fiecrei clase de expunere, expunerilor pentru care este disponibil un rating furnizat de o
instituie de evaluare a creditului nominalizat li se atribuie o pondere de risc n funcie de nivelurile
scalei de evaluare a calitii creditului.
n cazul expunerilor pentru care nu este disponibil un rating furnizat de o instituie extern de
evaluare a creditului nominalizat li se aplic o alt pondere de risc.
Ponderile de risc aferente fiecrei clase de expuneri sunt prezentate n Capitolul II Sectiunile1-16 din
Regulamentul BNR i CNVM nr.14/19/2006.
Pentru exemplificare prezentm ponderile de risc pentru clasele de expunere:
- creane sau creane poteniale fa de societi;
- creane sau creane poteniale de tip retail;

Expunerile fa de societi
Expunerilor fa de societi pentru care este disponibil un rating furnizat de o instituie extern de
evaluare a creditului nominalizat li se atribuie ponderea de risc, conform tabelului de mai jos,
asociat nivelului scalei de evaluare a calitii creditului pe care se ncadreaz, conform
corespondenei realizate de Banca Naional a Romniei.

Tabel 1
Nivelul scalei de evaluare a calitii creditului 1 2 3 4 5 6
Pondere de risc (%) 20 50 100 100 150 150
Expunerilor fa de societi pentru care nu este disponibil un rating furnizat de o instituie extern de
evaluare a creditului nominalizat, li se aplic maximul dintre ponderea de risc de 100% i ponderea
de risc aferent administraiei centrale a statului n care societatea este nfiinat.
Expunerile de tip retail
Expunerilor care ndeplinesc condiiile menionate mai sus, pentru ncadrarea n clasa expunerilor de
tip retail, li se aplic ponderea de risc de 75%.
E. Utilizarea ratingurilor unei instituii externe de evaluare a creditului eligibil n vederea
determinrii ponderilor de risc
O instituie de credit:
-poate nominaliza una sau mai multe instituii externe de evaluare a creditului eligibile ale cror
ratinguri vor fi utilizate la determinarea ponderilor de risc aplicabile activelor i elementelor din afara
bilanului.
-care decide s utilizeze, pentru o anumit clas de expuneri, ratingurile furnizate de o instituie
extern de evaluare a creditului eligibil, trebuie s utilizeze acele ratinguri n mod consecvent pentru
toate expunerile aparinnd acelei clase.
-care decide s utilizeze ratingurile furnizate de o instituie extern de evaluare a creditului eligibil
trebuie s le utilizeze de o manier permanent i consecvent n timp.
- poate utiliza doar acele ratinguri furnizate de o instituie extern de evaluare a creditului eligibil, la
stabilirea crora au fost avute n vedere toate sumele datorate aferente expunerii, att ca principal ct
i ca dobnd.
n cazul n care pentru o expunere:
- este disponibil un singur rating furnizat de o instituie extern de evaluare a creditului nominalizat,
acel rating va fi utilizat la determinarea ponderii de risc aferent expunerii respective;
- sunt disponibile dou ratinguri furnizate de instituii externe de evaluare a creditului nominalizate
diferite, iar acestea conduc la aplicarea unor ponderi de risc diferite, se va utiliza ratingul ce conduce
la aplicarea ponderii de risc cea mai ridicat.
- sunt disponibile mai mult de dou ratinguri furnizate de instituii externe de evaluare a creditului
nominalizate, instituia de credit va lua n considerare acele dou ratinguri care conduc la aplicarea
celor mai mici ponderi de risc. Dac respectivele ponderi de risc sunt diferite, se aplic ponderea de
risc cea mai ridicat, iar dac acestea sunt identice, se aplic respectiva pondere de risc.

Ratinguri ale emitentului i ratinguri ale emisiunii
Dac exist un rating pentru un anumit program sau facilitate de emisiune de care elementul care
constituie expunerea aparine, acest rating va fi utilizat la determinarea ponderii de risc aplicabil
respectivului element.
Dac pentru o anumit expunere nu exist un rating aplicabil n mod direct, dar exist un rating pentru
un anumit program sau facilitate de emisiune de care respectiva expunere nu aparine sau exist un
rating general pentru emitent, atunci ratingul disponibil se utilizeaz, n condiiile n care:
1) acesta genereaz o pondere de risc mai mare dect cea care ar corespunde expunerii, sau
2) acesta genereaz o pondere de risc mai mic dect cea care ar corespunde expunerii iar
expunerea n cauz are acelai rang sau unul superior, sub toate aspectele, fa de respectivul
program sau facilitate de emisiune sau, dac este cazul, fa de expunerile negarantate de rang
prioritar ale acelui emitent.
Ratingul aferent unui emitent din cadrul unui grup nu poate fi utilizat ca rating pentru alt emitent din
cadrul aceluiai grup.
Ratinguri pe termen lung i ratinguri pe termen scurt
Ratingurile pe termen scurt nu pot fi utilizate dect pentru elementele de activ i pentru elementele
din afara bilanului pe termen scurt ce constituie expuneri fa de instituii i societi.
Un rating pe termen scurt nu se va utiliza dect pentru elementul la care se refer, i nu va fi utilizat
pentru determinarea ponderilor de risc aplicabile altor elemente.
Fr a aduce atingere prevederilor de la aliniatul 2, dac unei expuneri pe termen scurt i se aplic, n
baza ratingului, ponderea de risc de 150%, tuturor expunerilor negarantate pe termen scurt sau pe
termen lung fa de debitorul n cauz, care nu beneficiaz de rating, li se aplic ponderea de risc de
150%.
Fr a aduce atingere prevederilor de la aliniatul 2, dac unei expuneri pe termen scurt i se aplic, n
baza ratingului, o pondere de risc de 50%, nici unei expuneri pe termen scurt care nu beneficiaz de
rating, nu i se aplic o pondere de risc mai mic de 100%.
Expuneri exprimate n moneda naional i n devize
Un rating atribuit unei expuneri exprimate n moneda naional a debitorului nu poate fi utilizat la
determinarea ponderii de risc pentru o alt expunere fa de acelai debitor, exprimat ntr-o moned
strin.
Fr a aduce atingere aliniatului precedent n cazul n care o expunere rezult din participarea unei
instituii de credit la un mprumut acordat de o banc multilateral de dezvoltare al crei statut de
creditor preferenial este recunoscut pe pia, instituia de credit respectiv poate utiliza, n scopul
ponderrii sale la risc, ratingul aferent expunerii exprimate n moneda naional a debitorului.
1.2. Abordarea bazat pe modele interne de rating
Abordarea avansat, bazat pe modele interne pentru riscul de credit, reprezint o inovaie a
Acordului Basel II i difer sensibil de cea standardizat. Diferena const n faptul c evalurile
interne ale riscurilor cheie sunt folosite drept intrri primare n calculul cerinei minime de capital.
Ponderile de risc i capitalul aferent sunt determinate prin combinaii de intrri cantitative furnizate de
instituiile de credit i de formule specificate prin Acord, bazate pe tehnici moderne de management al
riscurilor i care implic evaluri statistice.
Instituiile de credit trebuie, deci, s furnizeze propriile lor estimri privind probabilitatea de
nerambursare i s utilizeze att estimrile fcute de autoritatea de supraveghere pentru celelalte
componente ale riscului de credit, ct i funciile de ponderare stabilite de Basel II n scopul
determinrii cerinei de capital.
Abordarea riscului de creditare bazat pe rating-uri interne (ABRI), presupune dou variante:
o de baz;
o avansat.
Abordarea bazat pe rating-urile interne difer esenial de abordarea standard, oferind cel mai nalt
grad de senzitivitate la risc, n special n cazul variantei avansate.
1.2.1. Cerine minime privind utilizarea abordrii bazate pe modele interne de rating
n Romnia, tratamentul riscului de credit dup aceast abordare este reglementat prin
Regulamentul BNR-CNVM nr. 15/20/27.12.2006 privind tratamentul riscului de credit pentru
instituiile de credit i firmele de investiii potrivit abordrii bazate pe modele interne de rating cu
intrare n vigoare ncepnd cu 01 ianuarie 2007. Acest regulament prevede modul de determinare a
valorii ponderate la risc a expunerilor, n vederea calculrii cerinelor minime de capital pentru riscul
de credit.
n vederea utilizrii acestei abordri instituiile de credit trebuie s solicite aprobarea Bncii
Naionale a Romniei. Aceast aprobare este acordat de Banca Naional a Romniei doar dac este
convins c sistemele de administrare i rating pentru expunerile la riscul de credit, de care dispune
instituia de credit, sunt fiabile, implementate cu integritate i sunt ndeplinite anumite condiii:
a) sistemele de rating ale instituiei de credit permit o evaluare pertinent a caracteristicilor
debitorului i ale tranzaciei, o difereniere pertinent i o cuantificare precis, consecvent i coerent
a riscului;
b) ratingurile interne i estimrile cu privire la strile de nerambursare i pierderi, utilizate n
vederea determinrii cerinelor de capital, precum i sistemele i procesele asociate au un rol hotrtor
n administrarea riscurilor i n procesul decizional, precum i n ceea ce privete mecanismul de
aprobare a creditelor, alocarea intern a capitalului i guvernana corporativ a instituiei de credit;
c) instituia de credit dispune de o unitate de control a riscului de credit care este
responsabil pentru sistemele sale de rating, i care are un grad adecvat de independen i nu este
supus nici unei influene care s pericliteze independena sa;
d) instituia de credit colecteaz i nregistreaz toate datele relevante pentru a susine
propriile procese de cuantificare i administrare a riscului de credit;
e) instituia de credit formalizeaz sistemele sale de rating i fundamentarea care st la baza
proiectrii acestora, i valideaz respectivele sisteme.
Totodat, instituia de credit trebuie s demonstreze c a utilizat sistemele interne de rating n
conformitate cu prevederile legale de cel puin 3 ani anterior momentului pentru care se solicit
aprobarea.
Unei instituii de credit, care a obinut aprobarea pentru aplicarea modelelelor interne de
rating, nu i se poate permite aplicarea permanent att a abordrii de baz ct i a celei avansate, cu
excepia expunerilor de tip retail care pot fi tratate conform abordrii avansate, chiar dac instituia de
credit implementeaz abordarea pe modele interne de rating de baz pentru alte clase de expuneri.
Instituiile de credit care au obinut aprobarea bazat pe modele interne de rating nu vor reveni
pentru calculul valorii ponderate la risc a expunerilor la abordarea standard dect pentru motive
ntemeiate i numai cu aprobarea Bncii Naionale a Romniei.
n vederea utilizrii abordrii bazate pe modele interne de rating, fiecare expunere va fi ncadrat ntr-
una din urmtoarele 7 clase de expuneri:
a) creane sau creane poteniale fa de administraiile centrale sau bncile centrale;
b) creane sau creane poteniale fa de instituii sau instituii financiare;
c) creane sau creane poteniale fa de societi;
d) creane sau creane poteniale de tip retail;
e) creane provenind din titluri de capital;
f) poziii din securitizare; sau
g) active, altele dect cele care reprezint creane de natura creditelor (non-credit obligation assets).
ncadrarea expunerilor pe aceste clase de risc trebuie realizat prin utilizarea unei metodologii
adecvate, consecvente i coerente pe parcursul timpului.
1.2.2. Calculul valorii ponderate la risc a expunerii i a valorii pierderii ateptate
Valorile ponderate la risc ale expunerilor pentru riscul de credit se calculeaz pe baza parametrilor
de risc relevani asociai expunerilor respective. Aceti parametri trebuie s includ:
- probabilitatea de nerambursare (Probability of Default PD): - probabilitatea ca o
contrapartid s ajung n stare de nerambursare ntr-un orizont de timp de un an (sunt
posibile trei variante de estimare: pe baza datelor interne ale bncii, a datelor externe sau pe
baza modelrii statistice);
- pierderea n caz de nerambursare (Loss Given Default LGD): - raportul ntre pierderea
aferent unei expuneri, ca urmare a nerambursrii din partea contrapartidei, i suma expus la
risc la momentul nerambursrii;
- scadena (Maturity M), care msoar termenul rmas pn la scadena expunerii;
- valoarea expunerii (Exposure at default EAD);
Probabilitatea de nerambursare i pierderea n caz de nerambursare se pot considera n mod distinct
sau mpreun.
Aceti indicatori sunt calculati pe baza unor observaii istorice i pe metode matematice probabilistice
i actuariale.
Abordarea fundamental difer de cea avansat prin determinarea datelor iniiale (care dintre ele sunt
calculate de banc i care sunt impuse de organele de supraveghere).
Tabelul 1 Modalitatea de calcul a datelor iniiale (conform Comitetului Basel)
Date iniiale Abordarea fundamental Abordarea avansat
Probabilitatea
neachitrii (PD)
Se calculeaz de ctre banc
reieind din propriile estimri
Se calculeaz de banc reieind
din propriile estimri
Proporia pierderilor n
cazul
neachitrii (LGD)
Se impune de ctre Comitet Se calculeaz de banca reieind
din
propriile estimri
Expunerea la risc n
momentul
neachitrii (EAD)
Se impune de ctre Comitet Se calculeaz de banc reieind
din
propriile estimri
Termenul de scadena
(M)
Se impune de ctre Comitet sau
se calculeaz de ctre banc
reieind din propriile estimri
(cu condiia excluderii
anumitelor expuneri)
Se calculeaz de banc reieind
din propriile estimri (cu
condiia excluderii anumitelor
expuneri)
Abordarea bazat pe rating-urile interne prevede urmtoarele tipuri de tranzacii creditare n
dependen de statutul juridic al debitorului:
1. Creditarea corporaiilor, care, la rndul su, include cinci tipuri de credite specializate
(specialised lending SL):
a) finanarea proiectelor (project finance);
b) finanarea achiziiilor (object finance): creditarea procurrii activelor materiale, de
exemplu leasingul echipamentului;
c) finanarea mrfurilor (commodity finance): creditarea de scurt durat pentru procurarea
de ctre debitor a mrfurilor standard cotate la burs;
d) creditarea ipotecar, cu gajarea imobilului care genereaz venit (income- producing real
estate);
e) creditarea ipotecar, cu gajarea imobilului comercial cu grad de risc nalt (high-
volatility commercial real estate HVCRE) nivelul nalt de risc, n cazul dat,
nseamn volatilitatea nalt a probabilitii neachitrii.
2. Creditarea guvernelor i plasamente n valori mobiliare guvernamentale.
3. Creditarea interbancar.
4. Creditarea retail (retail exposure aceste credite trebuie s fie consolidate n pachete de credite
i pentru ele se prevede utilizarea numai a abordrii avansate), care include:
a) ipoteca imobilului locuibil (residential mortgages);
b) expuneri revolving retail (revolving retail exposure);
c) alte credite retail (inclusiv creditarea ntreprinderilor mici, cu expunerea total
mai mic de EUR 1 mil.).
5. Plasamente n valori mobiliare investiionale (n forma de aciuni, cote de participare i alte
instrumente financiare).
6. Procurarea datoriilor debitorilor retail i corporativi de la teri.
Calcularea activelor ponderate la risc depinde de estimrile PD, LGD, EAD i, n unele cazuri,
de termenul de scaden pentru anumite expuneri. PD i LGD sunt msurate n zecimale (1% =
0,01), iar EAD este msurat n uniti de bani (ex. MDL).
1.2.2.1. Calculul valorii ponderate la risc ale expunerilor pentru riscul de credit
Formula general dup care se calculeaz valoarea ponderat la risc a expunerilor pentru riscul de
credit este:
Valoarea ponderat la risc a expunerii = RW * valoarea expunerii
unde: RW ponderea de risc;
Ponderea de risc se calculeaz diferit n funcie de particularitile celor 7 clase de expuneri.
n cazul utilizrii unor furnizori eligibili de protecie nefinanat a creditului (instituiile, societile de
asigurare i de reasigurare i ageniile de creditare a exportului care ndeplinesc anumite condiii),
precum i n cazul n care protecia creditului este generat de o garanie personal sau de un
instrument financiar derivat de credit, valoarea ponderat la risc a expunerii poate fi ajustat n
conformitate cu urmtoarea formul:
Valoarea ponderat la risc a expunerii = RW * valoarea expunerii* (0,15 + 160* PDpp)
unde: PDpp probabilitatea de nerambursare aferent furnizorului de protecie;

1.2.2.2. Pierderea ateptat
Un alt indicator important utilizat n aprecierea riscului de credit este valoarea pierderii
ateptate - raportul ntre suma ce se anticipeaz a fi pierdut n caz de nerambursare din partea unei
contrapartide sau n caz de diminuare a valorii creanei, ntr-un orizont de timp de un an, i suma
expus la risc n caz de nerambursare.
Valoarea pierderii ateptate se calculeaz pe baza acelorai valori de intrare ale parametrilor de risc,
respectiv, probabilitatea de nerambursare i pierderea n caz de nerambursare, precum i a valorii
expunerii, aferente fiecrei expuneri, cu cele utilizate la determinarea valorii ponderate la risc a
expunerilor.
Formula general dup care se calculeaz valoarea pierderii ateptate este:
Pierderea ateptat (EL) = PD*LGD
Valoarea pierderii ateptate = EL*valoarea expunerii
n cazul utilizrii unor furnizori eligibili de protecie nefinanat a creditului, precum i n cazul n
care protecia creditului este generat de o garanie personal sau de un instrument financiar derivat
de credit, pierderea ateptat este zero.
Pierderea ateptat este determinat diferit n cazul celor 7 clase de expuneri, iar n unele cazuri este
stabilit ca un procent fix n funcie de anumite particulariti.
Riscul de credit Abordarea bazat pe modele interne
Pierderea ateptat (%) = PD * LGD
Valoarea pierderii ateptate = Pierderea ateptat * EAD
Se aplic principiile IRB modele interne determinarea acestor indicatori este realizat
de banc, utiliznd modele interne dezvoltate de aceasta innd cont de profilul de risc
Sursa: www.bnro.ro, Prezentarea Prim-viceguvernatorului BNR Florin Georgescu-Stadiul pregatirii pentru aplicarea reglementrilor
Basel II n sistemul bancar romnesc, 03 martie 2005;
Valoarea pierderii ateptate
1. Probabilitatea ca un debitor s nu
i achite obligaiile de plat
Probabilitatea de nerambursare (%)
(Probability of Default - PD)
= PD (%)
x
LGD (%)
EAD
x
2. Ct urmeaz s piard banca din
creana cuvenit
Pierderea datorat nerambursrii (%)
(Loss Given Default - LGD)
=
3. Valoarea creanelor pe care banca
urmeaz s nu o recupereze
Expunerea la riscul de nerambursare
(Exposure at Default - EAD)
=
1.2.2.3. Tratamentul valorilor pierderii ateptate
Valorile pierderii ateptate vor fi deduse din suma ajustrilor de valoare i provizioanelor
aferente acestor expuneri. Diferenele n plus sau n minus se trateaz conform prevederilor
Regulamentului BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale instituiilor de credit
i ale firmelor de investiii.
Disconturile aferente expunerilor bilaniere achiziionate atunci cnd acestea se afl n stare de
nerambursare (diferena dintre suma datorat i valoarea net nregistrat n bilanul instituiilor
de credit este numit discont, dac suma datorat este mai mare, i, respectiv, prim dac
aceasta este mai mic), trebuie tratate n aceeai manier ca i ajustrile de valoare.
Valorile pierderii ateptate, pentru expunerile securitizate, precum i ajustrile de valoare i
provizioanele aferente acestor expuneri nu se iau n calcul.
1.2.3. Sistemul de rating
Un element obligatoriu pentru tratamentul riscului de credit de ctre instituiile de credit
conform abordrii bazate pe modele interne de rating este existena unui sistem de rating.
Ce este un sistem de rating?
"Sistemul de rating" este ansamblul metodelor, proceselor, sistemelor de control, sistemelor
de colectare a datelor i sistemelor informatice care permit evaluarea riscului de credit, alocarea
expunerilor pe clase de rating sau pe grupe de risc i cuantificarea estimrilor cu privire la
strile de nerambursare i la pierderi pentru un anumit tip de expunere.
n cazul n care o instituie de credit utilizeaz mai multe sisteme de rating, raionamentul n
baza cruia se realizeaz alocarea unui debitor sau a unei tranzacii unui anumit sistem de
rating, trebuie formalizat i aplicat ntr-o manier care s reflecte n mod adecvat nivelul de
risc.
Criteriile i procesele de alocare pe clase de rating sau pe grupe de risc trebuie revizuite
periodic pentru a se determina dac acestea au rmas adecvate pentru condiiile portofoliul
curent i condiiile externe.
1.2.3.1. Structura sistemelor de rating
Sistemele de rating trebuie s reflecte att riscul debitorului, ct i cel al tranzaciei, i s
surprind toate caracteristicile relevante ale acestora.
1.2.3.1.1. Expuneri fa de societi, instituii, administraii centrale sau
bnci centrale
n acest caz, un sistem de rating trebuie s includ:
- o scal de rating a debitorilor,
- o scal distinct de rating a tranzaciilor.
Prin "rating al debitorului" se nelege o clas de risc din cadrul scalei de rating aferente
sistemului de rating al debitorilor, n care sunt alocai debitorii, pe baza unui set distinct i
specific de criterii de rating care stau la baza estimrii probabilitii de nerambursare.
Scala de rating a debitorilor trebuie s aib un minim de 7 clase de rating pentru debitorii care
nu se afl n stare de nerambursare i o clas de rating pentru debitorii care se afl n stare de
nerambursare.
Scala de rating a debitorilor reflect exclusiv cuantificarea riscului de nerambursare aferent
acestora.
O instituie de credit trebuie s formalizeze relaia dintre ratingurile debitorilor, din perspectiva
nivelului riscului de nerambursare corespunztor fiecrei clase de rating i criteriile utilizate n
vederea determinrii acelui nivel al riscului de nerambursare.
n vederea obinerii aprobrii Bncii Naionale a Romniei pentru utilizarea propriilor estimri
ale pierderilor n caz de nerambursare n scopul calculrii cerinelor de capital, un sistem de
rating trebuie s includ o scal distinct de rating a tranzaciilor, care s reflecte exclusiv
caracteristicile acestora n ceea ce privete pierderea n caz de nerambursare.
Prin "rating al tranzaciei" se nelege o clas de risc din cadrul unei scale de rating a
tranzaciilor aferent unui sistem de rating, n care sunt ncadrate expunerile pe baza unui set
distinct i specific de criterii de rating, n baza crora se obin propriile estimri ale pierderilor
n caz de nerambursare.
Definiia ratingului tranzaciei trebuie s includ o descriere:
- a modului n care expunerile sunt alocate respectivei clase de risc,
- a criteriilor utilizate pentru a diferenia nivelul de risc asociat fiecrui rating.
1.2.3.1.2. Expuneri de tip retail
La alocarea expunerilor pe clase de rating sau pe grupe de risc, instituiile de credit trebuie s ia
n considerare urmtorii factori de risc:
a) caracteristicile de risc ale debitorului;
b) caracteristicile de risc ale tranzaciei, care s includ tipul produsului bancar sau a
garaniei reale sau ambele. Instituiile de credit trebuie s trateze n mod explicit cazurile n
care mai multe expuneri sunt acoperite cu aceeai garanie real; i
c) incidentele de plat, mai puin n cazul n care instituia de credit demonstreaz Bncii
Naionale a Romniei c acestea nu constituie un factor de risc semnificativ pentru expunere.

1.2.3.2. Stabilirea claselor de rating i a grupelor de risc
O instituie de credit trebuie s dispun de definiii, procese i criterii specifice n vederea
alocrii expunerilor pe clase de rating sau pe grupe de risc n cadrul unui sistem de rating.
La alocarea debitorilor i tranzaciilor pe clase de rating sau grupe de risc, o instituie de credit
trebuie s ia n considerare toate informaiile relevante. Informaiile trebuie s fie de actualitate
i s permit instituiei de credit s previzioneze performana viitoare a expunerii. Cu ct o
instituie de credit deine mai puine informaii, cu att trebuie s fie mai prudent n procesul
de alocare a expunerilor pe clase de rating sau pe grupe de risc de debitori i de tranzacii.
n cazul n care este utilizat un rating extern ca factor principal n vederea alocrii unui rating
intern, instituia de credit trebuie, de asemenea, s se asigure c ine cont i de alte informaii
relevante.
1.2.3.2.1. Alocarea expunerilor
n cadrul procesului de aprobare a creditelor, fiecare debitor trebuie alocat unei clase de rating a
debitorilor.
n cadrul procesului de aprobare a creditelor, n cazul instituiilor de credit care au obinut
aprobarea Bncii Naionale a Romniei pentru utilizarea propriilor estimri ale pierderilor n
caz de nerambursare i/sau ale factorilor de conversie, fiecare expunere trebuie, de asemenea,
alocat unei clase de rating al tranzaciei.
Fiecare entitate juridic distinct fa de care o instituie de credit nregistreaz expuneri trebuie
s fie evaluat separat.
O instituie de credit trebuie s demonstreze Bncii Naionale a Romniei c a implementat
politici adecvate cu privire la tratamentul debitorilor luai individual precum i al grupurilor de
clieni aflai n legtur.
Expunerile distincte fa de acelai debitor se ncadreaz n aceeai clas de rating al
debitorului, indiferent de orice diferen cu privire la natura fiecrei tranzacii specifice.
1.2.4. Simulrile de criz (stress-test) utilizate la evaluarea adecvrii capitalului
O instituie de credit trebuie s dispun de procese riguroase de simulare de criz (stress-test)
pe care s le utilizeze n vederea evalurii adecvrii capitalului.
Simularea de criz (stress-test) trebuie s identifice posibilele evenimente sau modificri
viitoare ale condiiilor economice, care ar putea avea efecte nefavorabile asupra expunerilor la
riscul de credit ale unei instituii de credit, i s evalueze capacitatea acesteia de a face fa
acestor modificri.
O instituie de credit trebuie s deruleze cu regularitate o simulare de criz (stress-test) pentru
riscul de credit, n vederea evalurii efectului pe care anumite condiii specifice l pot avea
asupra cerinelor totale de capital pentru riscul de credit.
Simularea de criz este aleas de ctre instituia de credit, i face obiectul revizuirii Bncii
Naionale a Romniei.
Simularea de criz trebuie s fie semnificativ i suficient de prudent, lund n considerare cel
puin efectul unor scenarii de recesiuni moderate.
n cadrul fiecrui scenariu utilizat n derularea simulrii de criz instituia de credit trebuie s
evalueze totodat i migraia ratingurilor sale.
Portofoliile testate n simularea de criz trebuie s cuprind cea mai mare parte a expunerilor
instituiei de credit.
1.2.5. Cuantificarea riscului
1.2.5.1. Definiia strii de nerambursare
Se consider c un anumit debitor se afl n stare de "nerambursare" atunci cnd are loc oricare
sau ambele dintre evenimentele urmtoare:
a) instituia de credit consider c, fr a recurge la msuri precum executarea garaniei, dac
aceasta exist, este improbabil ca debitorul s-i plteasc n ntregime obligaiile din credite
ctre instituia de credit, societatea-mam sau oricare dintre filialele acesteia;
b) ntrzierea la plat a debitorului a depit 90 de zile pentru orice obligaie semnificativ
din credite ctre instituia de credit, societatea-mam sau oricare dintre filialele acesteia.
n cazul tragerilor pe descoperit de cont, ntrzierea la plat ncepe s curg de la data la care
debitorul a depit o limit autorizat, a fost avertizat c are la dispoziie o sum inferioar
celei trase la data respectiv, sau a tras un credit fr autorizaie n condiiile n care valoarea
acestuia este semnificativ.
O limit autorizat nseamn o limit care a fost adus la cunotina debitorului.
n cazul cardurilor de credit, ntrzierea la plat ncepe s curg de la data scadenei a plii
minime.
n cazul expunerilor de tip retail, expunerilor fa de entiti din sectorul public i al
expunerilor fa de societi, pentru ntrzierea la plat se aplic pragul celor 90 de zile.
n cazul expunerilor de tip retail, instituiile de credit pot aplica definiia strii de nerambursare
la nivel de tranzacie.
n toate cazurile, ntrzierile la plat aferente expunerilor trebuie s se situeze deasupra unui
prag stabilit de Banca Naional a Romniei, care reflect un nivel acceptabil al riscului.
1.2.6. Cerine generale privind estimrile
Estimrile proprii ale unei instituii de credit cu privire la parametrii de risc: probabilitatea de
nerambursare, pierderea n caz de nerambursare, factorul de conversie i pierderea ateptat
trebuie s ia n considerare toate datele, informaiile relevante i metodele relevante.
Estimrile trebuie s fie determinate utiliznd att experiena istoric, ct i constatrile
empirice i nu trebuie s se bazeze exclusiv pe considerente ce in de raionamentul personal.
Estimrile trebuie s fie plauzibile i intuitive i s se bazeze pe factorii principali care
determin evoluia respectivilor parametrii de risc.
Cu ct o instituie de credit dispune de mai puine date, cu att estimrile sale trebuie s fie mai
prudente.
1.2.6.1. Cerine specifice cu privire la estimarea probabilitii de
nerambursare
Instituiile de credit trebuie s estimeze probabilitile de nerambursare pe clase de rating ale
debitorilor, utiliznd mediile pe termen lung ale ratelor de nerambursare anuale.
n cazul expunerilor de tip retail estimrile probabilitii de nerambursare pot fi de asemenea
obinute pornind de la pierderile efective i din estimrile adecvate ale pierderii n caz de
nerambursare.
1.2.6.2. Cerine specifice cu privire la estimrile proprii ale pierderii n caz
de nerambursare
Instituiile de credit trebuie s estimeze pierderile n caz de nerambursare pe clase de rating sau
grupe de tranzacii, pe baza mediei valorilor pierderilor efective n caz de nerambursare pe
clase de rating sau grupe de expuneri, innd cont de toate strile de nerambursare observate
pentru diferitele surse de date (media ponderat n funcie de numrul strilor de
nerambursare).
Instituiile de credit trebuie s utilizeze estimri ale pierderii n caz de nerambursare care sunt
adecvate n ipoteza unui declin economic, n cazul n care acestea sunt mai prudente dect
media pe termen lung.
n msura n care se ateapt ca un sistem de rating s furnizeze valori efective ale pierderilor
n caz de nerambursare la un nivel constant, pe clas de rating sau pe grup de risc, instituiile
de credit vor ajusta propriile estimri ale parametrilor de risc pe clas de rating sau pe grup de
risc, n vederea limitrii impactului unui declin economic asupra capitalului.
O instituie de credit trebuie s ia n considerare orice dependen ntre riscul aferent
debitorului i riscul aferent garaniei reale sau furnizorului garaniei. Astfel, n cadrul
procesului de estimare a pierderii n caz de nerambursare instituia de credit trebuie s ia n
considerare urmtoarele:
- cazurile n care exist un grad semnificativ de dependen trebuie tratate ntr-o manier
prudent.
- trebuie s trateze cu pruden cazurile n care ntre creana suport i garania real exist
neconcordan de devize.
- n cazul garaniilor reale, respectivele estimri nu trebuie s se bazeze exclusiv pe valoarea de
pia estimat a acestor garanii.
- incidena unei eventuale incapaciti a instituiei de credit de a obine rapid controlul asupra
garaniilor reale i de a le lichida.
Pentru cazul particular al expunerilor aflate deja n stare de nerambursare, instituia de credit
trebuie s utilizeze suma dintre cea mai bun estimare a pierderilor ateptate pentru fiecare
expunere, avnd n vedere att condiiile economice curente ct i situaia expunerii, i
posibilitatea de a nregistra pierderi neateptate suplimentare pe parcursul perioadei de
recuperare.
n msura n care penalitile pentru ntrzierile la plat, nepltite, sunt nregistrate n contul de
profit i pierdere, instituia de credit trebuie s le adauge la valoarea expunerii i pierderii.
1.2.6.2.1. Expuneri fa de societi, instituii, administraii centrale sau
bnci centrale
Estimrile pierderii n caz de nerambursare trebuie s se bazeze pe date ce acoper o perioad
de minim 5 ani, perioad care va fi extins cu cte un an n fiecare an de la data implementrii,
pn cnd datele vor acoperi o perioad de minim 7 ani, pentru cel puin o surs de date.
Dac perioada de observare disponibil, pentru oricare dintre surse, este mai mare, iar datele
aferente sunt relevante, trebuie s se utilizeze aceast perioad mai lung.
1.2.6.2.2. Expuneri de tip retail
Estimrile pierderii n caz de nerambursare trebuie s se bazeze pe date ce acoper o perioad
de minim 5 ani.
1.2.7. Valoarea expunerii
Expunerea la neplata (EAD) este egala in marea majoritate a cazurilor cu valoarea facilitatii
acordate clientului, dar pentru anumite expuneri (de exemplu angajamentele netrase nregistrate
n afara bilanului contabil), se pot aplica unele procente standard sau se pot face estimari
inteme.
1.2.7.1. Expuneri fa de societi, instituii, administraii centrale sau bnci
centrale i
expuneri de tip retail
Valoarea expunerii pentru expunerile bilaniere se cuantific nainte de deducerea ajustrilor
de valoare.
Valoarea expunerii pentru urmtoarele elementele extrabilaniere, se calculeaz ca produs ntre
valoarea reprezentnd suma angajat ferm dar neutilizat i un factor de conversie.
a) 0% pentru liniile de credit care nu sunt angajate ferm, care sunt revocabile necondiionat,
n orice moment i fr aviz prealabil de ctre instituia de credit sau care permit efectiv
acesteia revocarea automat n cazul deteriorrii calitii creditului unui debitor. Pentru a putea
aplica un factor de conversie de 0%, instituiile de credit trebuie s monitorizeze activ situaia
financiar a debitorului, iar sistemele lor de control intern trebuie s permit detectarea
imediat a oricrei deteriorrii a calitii creditului aferent acestuia. Liniile de credit acordate
clientelei de tip retail neutilizate pot fi considerate ca fiind revocabile necondiionat dac
termenii contractuali permit instituiei de credit s le revoce n msura maxim permis de
legislaia privind protecia consumatorului i legislaia conex.
b) 20% pentru scrisorile de credit pe termen scurt provenind din circulaia bunurilor, att n
cazul instituiei de credit emitente, ct i n cel al instituiei de credit care face confirmarea.
c) 0% pentru angajamentele de cumprare rennoibile neutilizate privind creanele
achiziionate, care sunt revocabile necondiionat sau care permit efectiv instituiei de credit
revocarea automat, n orice moment i fr aviz prealabil. Pentru a putea aplica un factor de
conversie de 0%, instituiile de credit vor monitoriza activ situaia financiar a debitorului, iar
sistemele lor de control intern trebuie s permit detectarea imediat a oricrei deteriorri a
calitii creditului aferente acestuia.
d) 75% pentru alte linii de credit, faciliti de emisiune de efecte (Note Issuance Facilities -
NIF) i faciliti rennoibile de subscriere ferm (Revolving Underwriting Facilities - RUF).
Pentru toate elementele extrabilaniere, altele dect cele menionate mai sus valoarea expunerii
corespunde urmtoarelor procente din valoarea sa:
a) 100% dac este un element cu risc maxim,
b) 50% dac este un element cu risc mediu,
c) 20% dac este un element cu risc moderat i
d) 0% dac este un element cu risc sczut.

1.2.7.2. Expuneri din titluri de capital
Valoarea expunerii este valoarea nscris n situaiile financiare. Sunt permise urmtoarele
cuantificri pentru expunerile din titluri de capital:
a) pentru investiiile evaluate la valoarea just, n cazul crora modificrile de valoare sunt
recunoscute n mod direct n rezultate i, n consecin, n fondurile proprii, valoarea expunerii
este reprezentat de valoarea just nscris n bilan;
b) pentru investiiile evaluate la valoarea just, n cazul crora modificrile de valoare nu sunt
recunoscute n mod direct n rezultate, ci sunt recunoscute, nete de impozit, ntr-o component
distinct a capitalurilor proprii, ajustat pentru scopuri fiscale, valoarea expunerii este
reprezentat de valoarea just nscris n bilan; i
c) pentru investiiile evaluate la cost istoric sau la cea mai mic valoare dintre acest cost i
valoarea de pia, valoarea expunerii este reprezentat de costul istoric sau de valoarea de pia
nscris n bilan.
1.2.7.3. Expuneri din active, altele dect cele de natura creanelor din
credite
Valoarea expunerii pentru active, altele dect cele de natura creanelor din credite, este
reprezentat de valoarea nscris n situaiile financiare.
Componentele riscului de credit, modul de calcul al valorii pierderii ateptate n cazul celor 3
abordri este prezentat mai jos:
Sursa: www.bnro.ro, Prezentarea Prim-viceguvernatorului BNR Florin Georgescu-
Stadiul pregatirii pentru aplicarea reglementrilor Basel II n sistemul bancar romnesc,
03 martie 2005;
2. Registrele de credite - instrumente indirecte de supraveghere
prudenial a riscului de credit
Numeroase studii privind rolul registrelor de credit, fie ele teoretice sau empirice,
arat c, prin difuzarea de informaii privind debitorii ctre un birou de credit,
bncile contribuie la reducerea efectelor seleciei adverse i a hazardului moral,
ajut la evaluarea mai judicioas a
riscului de credit, mbuntesc accesul solicitanilor de credit la resursele
bncilor i susin stabilitatea financiar a sistemului bancar. Autoritile de
supraveghere folosesc informaia
colectat prin registrele publice de credit att pentru susinerea activitilor on-
site, ct i a celor off-site.
Printre cele mai des ntlnite funcionaliti ale registrelor publice de credit se
numr determinarea expunerilor agregate pe fiecare debitor fa de sistemul
bancar, aprecierea profilului de risc al instituiilor de credit, monitorizarea
activitii de provizionare i analiza tendinelor evoluiilor sistemice n activitatea
de creditare. Multe dintre registrele publice de credit au fost create ca rspuns la
apariia unor crize bancare, cauzate de falimentul unor mari debitori.
Monitorizarea nivelului de concentrare a creditelor i informarea bncilor din
sistem asupra acestor riscuri reprezint, deci, un obiectiv de baz pentru
majoritatea registrelor de credit. O funcie important n cadrul operaiunilor off-
site o reprezint determinarea profilului de risc al instituiilor de credit.
Finalitatea acestui obiectiv const n selectarea instituiilor de credit agreate n
cadrul operaiunilor de politic monetar.
Registrele publice de credit contribuie i la evaluarea modului n care bncile i
provizioneaz creditele acordate. n acest sens, pot fi identificate acele instituii
de credit care duc o politic de provizionare necorespunztoare prin
monitorizarea diferenelor sistematice de clasificare a creditelor acordate de bnci
diferite aceluiai debitor. n procesul de monitorizare a riscului sistemic, analiza
tendinelor n activitatea de creditare favorizeaz identificarea factorilor care pot
impieta asupra stabilitii financiare i chiar cuantificarea efectelor sistemice
folosind modele de stress-testing.
2.1. Rolul registrelor de credit n contextul Basel II
Existena unui de sistem de raportare a creditelor, complementar raportrilor
obinuite fcute de bnci, este justificat de faptul c riscul de credit este cel mai
important i reprezint de cele mai multe ori cauza principal a crizelor bancare.
Acest instrument pune la dispoziia
autoritii de supraveghere informaii preioase att la nivel de sistem bancar
evoluia n dinamic a creditelor i a calitii acestora, a distribuiei sectoriale i
pe scadente , ct i la nivelul fiecrei instituii de credit. Totodat, bncile care
raporteaz astfel de date beneficiaz, la rndul lor, de informaii care le permit s
identifice clienii cu datorii la alte bnci i performanele acestora n onorarea
obligaiilor.
n ce privete Biroul de credit, acesta are drept scop s sprijine bncile n luarea
deciziei de a acorda sau nu credite clienilor lor. n general, acesta cuprinde toate
creditele, indiferent de dimensiuni, iar n unele ri raportorii i beneficiarii de
informaii sunt nu numai bancile, ci i societile de leasing i ali furnizori de
servicii financiare. Birourile de credit sunt deosebit de utile bncilor n legtura
cu clienii de retail, la care dimensiunea relativ mic a creditelor scap
raportrilor ctre sistemele de credite operate de autoritatea de supraveghere. Ele
contribuie prin informaiile oferite la realizarea unei caliti superioare a
portofoliului de credite al bncilor nc din faza deciziei de acordare a
mprumutului.
n contextul BASEL II, rolul registrelor de credit n scopuri de supraveghere a
cptat o nou dimensiune, respectiv valorificarea superioar a informaiilor
incluse n aceste baze de date prin utilizarea lor n procesul validrii modelelor
interne de rating.
n acest sens, trebuie evideniat utilitatea registrelor de credit n cadrul activitii
de verificare a estimarilor cu rezultatele efective (backtesting) i elaborarea de
refereniale (benchmarking) pentru evaluarea riscului de credit. Ideea unei
astfel de funcionaliti este de natur recent, fiind evideniat, n special, n
cteva studii teoretice precum Artigas (2004) i Powell, Mylenko, Miller i
Majnoni (2004).
Totui, evaluarea companiilor nefinanciare pe baza unor sisteme de rating nu este
o practic nou pentru unele dintre autoritile de supraveghere din Europa.
Comisia Bancar Francez i Banca Italiei folosesc sisteme de rating pentru
corporaii nc din anii 70, respectiv 90 n scopul evalurii eligibilitii
instrumentelor de debit emise de corporaii, aprecierii profilului de risc al
portofoliului de credite sau pentru studii de cercetare.
Artigas (2004) remarc potenialul deosebit pe care l au registrele de credit n
evaluarea pierderii ateptate din credite (expected loss) pe baza calculrii
probabilitii de nerambursare (probability of default), a pierderii datorate
nerambursrii (loss given default) i a expunerii la riscul de nerambursare
(exposure at default). Totodat, sunt sugerate i metodologiile asociate.
n ceea ce privete probabilitatea de nerambursare, validarea modelelor interne,
din care acest parametru este obinut, se realizeaz n dou etape:
(a) verificarea acurateei clasificrii debitorilor;
(b) testarea acurateei calculrii probabilitii de nerambursare asociate fiecrei
clase de rating n parte.
Artigas atrgea atenia c n timp ce pentru validarea modelelor privind
clasificarea debitorilor exist disponibile metodologii avansate (determinarea
puterii de discriminare pentru un anumit sistem de rating), n cazul testrii
calitii calibrrii probabilitii de nerambursare asemenea tehnici nu sunt la fel
de bine dezvoltate. Nivelul, nc, redus de dezvoltare al instrumentelor statistice
ce pot fi utilizate pentru validarea probabilitii de nerambursare face necesar
cutarea de soluii alternative pentru ntrirea sprijinului menit s fundamenteze
decizia supraveghetorului, atfel nct concluziile s fie fundamentate tiinific. O
soluie posibil prezentat de autor este definirea i utilizarea ca referenial a unui
sistem de rating (similar celor utilizate de bnci). Aici intervine rolul registrului
de credit de a furniza un set minim de date care s permit estimarea modelului
de rating.
Trebuie subliniat opiunea autorului privind sursa datelor calibrrii sistemului de
rating, respectiv, n exclusivitate, registrul de credit.
Powell, Mylenko, Miller i Majnoni (2004) puneau n eviden rolul registrelor
de credit privind mbuntirea calitii analizelor riscului la nivelul bncilor i
ntrirea capacitii administrative a autoritii de supraveghere.
Dintre funciile privind sprijinirea aciunilor de supraveghere bancar autorii
reineau folosirea registrelor de credit ca instrument tiinific complementar
pentru:
(a) determinarea necesarului de provizioane;
(b) calcularea riscului de credit, respectiv probabilitatea de nerambursare;
(c) validarea ratingurilor interne de credit.
Aici autorii noteaz ca prim etap definirea unui set minim de parametri pe baza
cruia, apoi, s se elaboreze structura i sistemul relaional menit s asigure
finalitatea menionat. Reinem, totui, utilizarea modelelor de probabiliti
condiionale probit i logit pentru realizarea previziunilor privind probabilitatea
de nerambursare, n contextul testrii importanei utilizrii att a informaiei
negative, ct i a informaiei pozitive pentru elaborarea unei metodologii de
credit scoring.
2.2. Practici europene
Comisia Bancar Francez este una dintre primele instituii care a dezvoltat un
sistem informaional (Le Fichier Bancaire des Entreprises - FIBEN) menit s
valideze modelele interne de rating de credit.
FIBEN s-a dezvoltat pe structura unui sistem iniiat n anii 70, a crui menire
principal era acordarea de ratinguri pentru companiile franceze. Finalitatea
acestui proces consta n selectarea n cadrul operaiunilor de politic monetar, ca
i colateral eligibil, a instrumentelor de debit emise de companiile cu cel mai bun
rating.
n prezent, arhitectura FIBEN cuprinde urmtoarele componente:
(a) sistem de raportare,
(b) registru de credite,
(c) baza de date cu informaii despre bilanul i contul de profit i pierderi pentru
agenii economici,
(d) model de rating.
FIBEN este, deci, structura informaional unitar care colecteaz date cu privire
la:
(a) caracteristicile generale ale debitorilor companii franceze: numele firmei,
adres, situaia juridic;
(b) date financiare;
(c) informaii despre incidente de pli i angajamente bancare;
(d) informaii privind mediul economic;
(e) informaii juridice.
Informaiile i datele ce intr n baza de date FIBEN au ca surse:
(1) agenii economici care transmit, pe baz de voluntariat, att date contabile, ct
i informaii complementare;
(2) publicaia naional de anunuri legale pentru: modificrile produse n
structura managementului, restructurri, majorri sau diminuri de capital etc.
(date similare celor existente n Romnia la nivelul Registrului Comerului);
(3) Biroul Central al Grefierilor pentru informaii de natura celor menionate n
documentele finale de edin ale completelor de judecat de pe lng tribunalele
comerciale (litigii,
desfiinri etc.);
(4) Institutul Naional de Statistic i Studii Economice pentru informaii
generale: nume, adres etc.;
(5) Instituiile de credit pentru semnalarea cazurilor de nerambursare a datoriilor
sau a ntrzierilor semnificative fa de scaden.
Procedurile n cadrul FIBEN pornesc de la controlul n timp real realizat la un
prim nivel asupra datelor la momentul nregistrrii, completat de controlul
general efectuat de sistem n timpul nopii, plus controlul calitativ lunar (toate
acestea, efectuate n mod automat, prin programul informatic). n paralel, se
efectueaz un control ce privete organizarea datelor (controlul coerenei datelor).
Ulterior nregistrrii datelor i informaiilor n baza de date, se procedeaz la un
alt tip de control (a posteriori), prin verificarea la faa locului a corectitudinii
acestora i operarea eventualelor modificri ca urmare a verificrii de ctre
sucursale a activitii agentilor economici declarani.
FIBEN folosete analiza discriminant i experiena experilor pentru notarea
companiilor. n acest sens, sunt definite 11 clase de risc, la care sunt asociate cte
o probabilitate de nerambursare calculat pentru un orizont de timp de un an.
FIBEN calculeaz probabilitatea de nerambursare pentru aproximativ 180.000 de
companii franceze.
Sistemul de rating elaborat de Departamentul de Supraveghere din cadrul
Bncii Italiei a fost utilizat iniial n scopuri de cercetare i ca resursa
informaional suplimentar pentru analiza profilului de risc al instituiilor de
credit. Sistemul informaional se bazeaz pe exploatarea datelor stocate n
Registrul Central de Credite i Centrala Bilanurilor.
Registrul Central de Credite este gestionat direct de Banca Italiei i cuprinde
informaii att despre toate creditele ce depesc valoarea de 75.000 euro, ct i
despre toate creditele ce fac parte din categoria bad loans, indiferent de sum.
Informaiile sunt furnizate de bnci i
de alte instituii de intermediere financiar.
Centrala bilanurilor (CeBil) este o entitate independent, dei participaia
majoritar la capitalul su social este a sistemului bancar i a Bncii Italiei. La
nivelul anului 2004, baza de date gestionate de Centrala Bilanurilor cuprindea:
- baza de date Cerved (pentru ntreprinderile de dimensiuni foarte mici) serii de
timp cu ncepere din 1993, cu date referitoare la 620.000 de bilanuri cu serii
active i un total de aproximativ 4 milioane de bilanuri;
- fiierul electronic (bilanuri individuale) serii de timp cu ncepere din 1982
referitoare la 50.000 de bilanuri cu serii active i un total de 700.000 de
bilanuri;
- studii de profunzime (codurile companiilor, date contabile) serii de timp
ncepnd din 1980, n jurul a 1.300 bilanuri cu serii active i un total de 30.000
de bilanuri;
- raportri pe uniti de conturi serii de timp ncepnd cu 1982 i un total de
4.500 de bilanuri;
- harta grupurilor 800 de grupuri, 1300 de grupuri elementare i 20.000 de
link-uri;
- bilanuri consolidate serii de timp ncepnd cu 1981, 900 de serii active i
6.000 de bilanuri.
Datele sunt supuse unui proces de analiz care presupune actualizarea anual a
acestora i reclasificarea bilanurilor urmnd diverse scheme standard, funcie de
sectorul economic
sau tipul de ntreprindere (financiar, imobiliar, de leasing etc). Se utilizeaz
diferite scheme de analiz: cinci pentru bilanurile companiilor la nivel individual
i dou pentru bilanurile consolidate. Pe baza datelor prelucrate, sistemul poate
furniza indicatori economici i financiari, pentru care este posibil calcularea
distribuiei i permite efectuarea de analize economice sectoriale.
n 1988, CeBil a nceput s dezvolte un model intern ce se concentreaz pe
indicatori bilanieri, n 1997 devenind operaional cea de-a treia versiune a
modelului.
Acest proiect a fost urmrit n perspectiva Acordului de Capital BASEL II, care
permite folosirea modelelor interne pentru calculul necesarului de capital.
n 2001, CeBil a nceput sa coopereze cu alte bnci n vederea crerii unui Sistem
de informaii pentru marile corporaii (SIRC), proiect la care au luat parte 11
dintre cele
mai mari grupuri bancare. Pentru realizarea acestui proiect a fost nevoie de o
strns cooperare ntre bnci, de o bun diseminare a informaiilor, de
responsabilitatea final a
bncilor cu privire la procesul de stabilire a ratingurilor i de o integrare complet
cu alte proceduri interne ale bncilor.
SIRC este un model conceptual ce se bazeaz pe informaii de genul: date
calitative colectate de bncile ce conlucreaz la proiect; date bilaniere i analize
asupra datelor calitative; analize sectoriale i de grup etc. Modelul conceptual al
sistemului de rating conine 11 variabile explicative i a fost estimat folosind un
model logit. Rata de succes este de 66-67%. Variabilele independente selectate
sunt reprezentate de indicatori de profitabilitate, productivitate, lichiditate,
structur financiar, cretere economic, dimensiunea activitii i localizarea
geografic a entitilor analizate.
Similar cu FIBEN, sistemul de rating dezvoltat de Banca Italiei estimeaz
probabilitatea de nerambursare pe un orizont de timp de un an pentru aproximativ
180.000 de companii anual.
2.3. Centrala riscurilor bancare
Banca Naional a Romniei (BNR) are un avantaj determinant n raport cu
oricare alt instituie interesat n elaborarea unor modele de evaluare a riscului
de credit.
Prin Centrala Riscurilor Bancare (CRB), BNR beneficiaz de informaii mai
cuprinztoare dect orice alt entitate privind calitatea creditelor, rambursrile
ntrziate i situaiile de nerambursare (integral sau parial) atribuite agenilor
economici. Aceste informaii sunt fundamentale pentru delimitarea evenimentelor
de rambursare de cele de nerambursare i, totodat, indispensabile pentru o
acuratee ridicat n aprecierea probabilitii de nerambursare.
Prin natura informaiilor pe care le gestioneaz, CRB poate deveni nucleul unui
sistem informaional a crui utilizare este esenial n susinerea eforturilor de
dezvoltare a unui instrument statistic pentru validarea i controlul modelelor
interne de rating la nivelul instituiilor de credit. Datele privind serviciul datoriei
creditelor acordate de bnci entitilor juridice permit delimitarea evenimentelor
de nerambursare de cele de rambursare. n plus, sunt nregistrate informaii
privind datele de identificare ale debitorului i caracteristicile creditului(6).
Desigur, datele stocate de CRB nu sunt suficiente pentru susinerea activitilor
specifice analizei cantitative, respectiv pentru verificarea estimrilor cu
rezultatele efective sau cu un referenial. Aceasta presupune n prealabil
dezvoltarea unor modele performante de estimare a probabilitii de
nerambursare i date suficiente pentru calibrarea lor.
Prevederile BASEL II stipuleaz c modelele interne privind riscul de credit
trebuie s conin ca variabile explicative att indicatori ai bonitii debitorului,
ct i caracteristici ale creditului.
Aici apar principalele limite cu care se confrunt autoritatea de supraveghere.
Lipsa accesului la datele privind bonitatea debitorilor face practic imposibil
construirea unor astfel de modele. Pentru a modela bonitatea debitorului, n
practic se folosesc variabile privind soliditatea economic, performana
financiar i caracteristici generale sintetizate n ceea ce se poate numi moralitate
comercial.
Analiza economic urmrete s evalueze puterea economica a solicitantului prin
cuantificarea creterii reale a cifrei de afaceri, modificarea procentual a
activitii n raport cu media sectorului de activitate i dimensiunea economic a
activitii.
Analiza financiar urmrete s identifice i s cuantifice riscul performanei
clientului, riscul de lichiditate, riscul de insolvabilitate i riscul legat de
managementul activelor.
Relevana analizrii aspectelor generale este dat de necesitatea aprecierii
moralitii comerciale i a capacitii manageriale a potenialului client.
Dintre criteriile nefinanciare de analiz a bonitii clientului se detaeaz prin
importan situaia juridic. n cazul n care clientul se afl ntr-una din
urmtoarele situaii, el este, n mod normal, eliminat imediat din analiz:
dizolvare, faliment, nmatriculare respins, lichidare i radiere.
n aceste condiii, pentru a asigura suportul juridic necesar se impune realizarea
unor memorandumuri de nelegere cu Ministerul de Finane (MF), Registrul
Comerului (RCom), Bursa de Valori Bucureti (BVB) i Biroul de Credit.
Datele necesare, grupate dup sursa de provenien, se prezint astfel:
Finalitatea procesului const, deci, n posibilitatea folosirii modelelor de rating de
Direcia de Supraveghere n cadrul sistemului de benchmarking necesar validrii
modelelor interne ale instituiilor de credit.
Avnd n vedere aceste aspecte, considerm c rolul Centralei Riscurilor Bancare
din cadrul Bncii Naionale a Romniei trebuie s creasc semnificativ, astfel
nct s devin un instrument puternic n vederea meninerii stabilitii financiare
i implementrii Basel II.
Din perspectiva procesului de validare, este esenial construirea unui sistem
referenial bazat pe analiza cantitativ. Aceasta presupune elaborarea unei familii
de modele proprii autoritii de supraveghere clasificate cel puin dup sectorul
de activitate i cifra de afaceri a debitorului. Alte criterii de clasificare consacrate
sunt activul total, tipul creditului, zona geografic n care debitorul i desfoar
activitatea i termenul de rambursare.
Modelarea probabilitii de nerambursare pe peer-group-uri este o necesitate
stringent pentru obinerea unor sisteme de rating performante. Lipsa
omogenitii setului de date utilizate pentru calibrarea modelului conduce adesea
la erori de previziune, care fac dificil i chiar nerecomandabil folosirea lui ca
referenial.
3. Tehnici de validare a modelelor interne pentru riscul de credit
Dup cum am mai spus, prin implementarea Acordului de Capital Basel II,
instituiile de credit din Romnia vor avea posibilitatea s utilizeze modele
interne de evaluare a riscului n scopul determinrii cerinei de capital, iar
autoritatea de supraveghere va fi cea care va valida aceste modele utiliznd, la
rndu-i, tehnici specifice. Registrele de credit pot contribui, n bun msur, la
implementarea acordului Basel II prin furnizarea de informaii care s permit
aplicarea unor tehnici econometrice privind verificarea calibrrii probabilitii de
nerambursare i calcularea pierderii, respectiv a expunerii n caz de
nerambursare.
Alegerea tehnicilor de validare, fie ele calitative, fie cantitative, depinde de tipul
sistemului de rating analizat.
Modelele calitative ndeplinesc un dublu rol din perspectiva activitii de
validare: pe de o parte, susin procesul cantitativ prin testarea condiiilor necesare
aplicrii cu succes a tehnicilor statistice, iar, pe de alt parte, rafineaz acest
proces prin faptul c expertul are posibilitatea de a ajusta rezultatele obinute prin
metode cantitative cu informaia pe care o deine i care nu este procesat prin
modelare.
Modelele cantitative reprezint un instrument tiinific care confer procesului de
validare un grad sporit de acuratee i obiectivitate. Indiferent de abordarea avut
n vedere, respectiv backtesting sau benchmarking, principalele criterii cantitative
ce pot fi utilizate pentru validarea sistemului de rating intern sunt puterea de
discriminare, stabilitatea coeficienilor i acurateea calibrrii.
Validarea sistemelor de rating ale instituiilor de credit vizeaz dou aspecte
majore:
1. evaluarea modelului de rating i a estimrii elementelor de risc;
2. validarea procesului de notare, respectiv examinarea modului prin care
sistemul de rating este implementat.
3.1. Aspecte generale privind validarea modelelor interne pentru riscul
de credit
Un element cheie care trebuie avut n vedere la implementarea corespunztoare a
Acordului de Capital Basel II este reprezentat de existena unui model de
supraveghere bancar eficient i funcional.
Drept urmare, autoritatea de supraveghere trebuie s evalueze reglementrile
juridice existente, resursele umane, practicile contabile i cele de provizionare,
transparena comunicrii i a informaiilor etc.
De asemenea, implementarea Basel II presupune stabilirea opiunilor naionale,
fr a exista obligativitatea utilizrii de toate instituiile de credit a abordrilor
avansate privind administrarea riscurilor bancare, proces care va necesita o
angajare substanial de resurse din partea acestora i, implicit, a autoritii de
supraveghere.
n luarea deciziei de implementare a pilonilor acordului Basel II, autoritatea de
supraveghere trebuie, totodat, s identifice care sunt tehnicile curente de
administrare a riscurilor, s evalueze implicaiile n practic a noilor cerine de
capital i ce efecte antreneaz asupra managementului riscurilor bancare.
Selectarea instituiilor de credit care vor aplica tehnicile avansate cuprinse n
Acordul de Capital Basel II trebuie fcut de autoritatea de supraveghere cu
luarea n considerare a unor caracteristici comune, mai importante fiind, n opinia
noastr, urmtoarele:
- cota de pia;
- natura i complexitatea operaiunilor;
- profilul de risc al bncilor i capacitatea de gestionare a acestora;
- resursele disponibile pentru validarea iniial i urmrirea pe parcurs etc.
Instituiile de credit sunt cele care rspund de stabilirea i mbuntirea
tehnicilor de administrare a riscurilor, dar autoritatea de supraveghere poate
aduce mbuntiri n diverse moduri, ncurajnd, astfel, bncile s adopte
abordrile cele mai potrivite din perspectiva profilului de risc al bncilor.
Eforturile trebuie, deci, susinute printr-un permanent dialog privind aspectele
principale ale implementrii Acordului de Capital Basel II, accentul fiind pus,
ndeosebi, pe practicile bancare legate de sistemul de rating intern, respectiv pe
modelele interne pentru riscul de credit i care vor putea fi folosite de bnci n
viitorul apropiat.
n Romnia la 01 ianuarie 2008, debutul Basel II s-a concretizat n urmtoarea
structur din punctul de vedere al modului de abordare al riscului de credit:
- 31 entiti abordarea standard;
- o entitate abordarea standard (n cazul expunerii pentru sectorul public) i
abordare bazat pe modele interne de rating (n cazul expunerii fa de
entitile suverane i bnci);
Numrul instituiilor de credit care urmeaz s implementeze abordarea bazat pe
modele interne de rating urmeaz s creasc pe termen mediu datorit dezvoltrii,
diversificrii i sofisticrii activitii bancare.
Registrele de credit pot contribui, la implementarea acordului Basel II prin
furnizarea de informaii care s permit aplicarea unor tehnici econometrice
privind:
(a) verificarea calibrrii probabilitii de nerambursare (PD);
(b) calcularea pierderii datorate nerambursarii (LGD);
(c) calcularea expunerii n caz de nerambursare (EAD).
Probabilitile de nerambursare estimate pot adesea diferi de ratele efective.
ntrebarea cheie este dac aceste abateri sunt sistematice sau sunt pur i simplu
aleatoare. O subestimare sistematic a probabilitii de nerambursare impune o
evaluare critic, att din partea autoritii de supraveghere, ct i din partea
acionarilor, avnd n vedere c, astfel, necesarul de capital calculat nu este
adecvat corespunztor la riscurile asumate.
Modul n care aceste deficiene pot fi corectate prin procesul de validare i
monitorizare continu a modelelor interne i rolul autoritii de supraveghere n
acest sens sunt subiectul a numeroase discuii att n mediul academic, ct i n
practica de specialitate. Termenul de
validare denot ntregul proces de evaluare, ncepnd cu analiza modelului
conceptual i terminnd cu testarea acurateei calibrrii (figura de mai jos).
Finalitatea acestui proces const n verificarea faptului c rezultatul generat de
sistemul de rating este conform din perspectiva rolului su la nivelul
managementului riscului de credit i n scopuri de supraveghere.
De asemenea, se urmrete i evaluarea modului concret n care acest rezultat
este folosit n
activitatea de administrare a riscului de credit, precum i dac modalitatea de
utilizare este conform cu precizrile testului de aplicare (use test) aa cum
sunt ele definite n acordul BASEL II.
Din punctul de vedere al Bncii Reglementelor Internaionale (BCBS,2005)
examinarea sistemelor interne de rating ale bncilor trebuie s conin
urmtoarele
dou componente:
(a) evaluarea modelului de rating i a estimrii elementelor de risc (PD, LGD, i
EAD);
(b) validarea procesului de notare, respectiv examinarea modului n care
sistemul de rating este implementat.
Validarea sistemului de rating se mparte, la rndul ei, n urmtoarele dou
componente:
(1) evaluarea modelului conceptual;
(2) testarea calibrrii elementelor de risc.
n acest sens, se pot aplica att tehnici cantitative, ct i metode calitative. Figura
1 ofer o imagine de ansamblu asupra modului n care sunt delimitate aspectele
cantitative de cele calitative n cadrul procesului de validare.
Aspecte calitative i cantitative ale procesului de validare
Alegerea tehnicilor de validare, fie ele cantitative sau calitative, depinde de tipul
sistemului de rating analizat. n acest sens, trebuie fcut o distincie clar ntre
sistemele bazate pe modele statistice i cele bazate pe raionamentul experilor.
Principala diferen dintre cele dou tehnici este fcut de folosirea modelrii
econometrice n scopul obinerii ratingului.
Sistemele ce folosesc tehnici cantitative sunt construite pe baza datelor statistice
privind situaiile de nerambursare, a informaiilor de bonitate i a caracteristicilor
creditului.
n cazul n care aceste date nu prezint relevan statistic sau sunt insuficiente,
analiza riscului de credit se bazeaz pe shadow rating, se folosesc evalurile
externe ale furnizorilor de rating, n special ale ageniilor de rating recunoscute,
i/sau pe experiena experilor, pe baza unei proceduri standard de notare. n
practic, cele mai ntlnite sisteme de rating folosesc forme hibride, care combin
elemente comune celor dou tehnici.
3.2. Metode euristice de evaluare a performanei unui model pentru
riscul de credit
Din punct de vedere cronologic, analiza calitativ se poate realiza att nainte, ct
i dup analiza cantitativ.
Acest fapt este posibil deoarece metodele calitative ndeplinesc un dublu rol din
perspectiva activitii de validare: pe de o parte, susin procesul cantitativ prin
testarea condiiilor necesare aplicrii cu succes a tehnicilor statistice, iar, pe de
alt parte, l rafineaz prin faptul c expertul are posibilitatea de a ajusta
rezultatul obinut prin metoda cantitativ cu informaia pe care el o deine i care
nu este procesat prin modelare.
Testarea condiiilor necesare aplicrii metodelor cantitative reprezint prima
etap a procesului calitativ i se compune din:
(a) studierea modelului conceptual al sistemului de rating;
(b) analiza calitii datelor utilizate;
(c) verificarea metodologiei de aplicare i a modului n care modelul intern este
utilizat la nivelul instituiei de credit respective.
(a) Studierea modelului conceptual are n vedere verificarea coerenei relaiilor
cauz-efect att din perspectiva tehnicilor statistice utilizate, ct mai ales din
perspectiva argumentului economic. n acest sens, sunt urmrite pertinena
demonstraiilor matematice i fundamentele economice pe care se bazeaz
modelul. Trebuie menionat faptul c eforturile experilor de a evalua modelul
conceptual pot fi completate prin analiza relevanei statistice a variabilelor
componente. Drept urmare, autoritatea de supraveghere poate folosi un eantion
de date mai extins dect cel pe care a fost calibrat modelul.
(b) Analiza calitii datelor prezint un rol important, deoarece estimarea
parametrilor modelului conceptual este constrns de sursa i relevana statistic
a datelor utilizate.
Ca regul general, bncile trebuie s acorde o atenie deosebit integritii
propriilor date i sistemelor de colectare a informaiilor despre bonitatea
debitorilor si.
Numai bazele de date solide, cu un numr apreciabil de indicatori stocai i cu
istoric suficient de ndelungat, fac posibil dezvoltarea unor sisteme de rating
performante.
n cazul n care nsi instituia de credit deine un numr redus de informaii
privind situaiile de nerambursare, se impune accesarea unor surse externe de
date.
(c) Verificarea metodologiei de aplicare a modelului intern urmrete clarificarea
procedurilor de estimare a probabilitii de nerambursare i a modului n care
aceasta este
folosit n procesul decizional. Din perspectiva autoritii de supraveghere,
aceasta ofer o imagine clar a ncrederii pe care instituia de credit o manifest
n propriul sistem de rating.
Situaia n care banca evit s-i foloseasc propriul sistem de rating sau l
utilizeaz sporadic, pe baze subiective, se poate interpreta ca un semnal al
deficienelor modelului intern. Astfel, un sistem de rating care nu este suficient
integrat n procesul decizional nu va primi aprobarea supraveghetorului.
Rafinarea rezultatului obinut prin metoda cantitativ ncheie practic procesul de
validare. Utilitatea acesteia rezid din limitele naturale pe care le au toate
modelele econometrice.
Prin definiie, modelele reprezint o expresie simplificat a unui fenomen
economic i pe care l explic doar parial, ntr-o msur mai mic sau mai mare
n funcie de performanele sale structurale. n practic, exist numeroase situaii
n care informaii relevante despre un anumit debitor nu sunt incluse n procesul
de modelare. Factori conjuncturali sau chiar lipsuri ale modelului conceptual pot
conduce la rezultate diferite de evenimentele efective. Aici poate interveni
aciunea expertului, respectiv ajustarea rezultatului obinut prin tehnici
econometrice. Astfel, cele dou funcii ale procesului calitativ ncadreaz,
cronologic, desfurarea testelor specifice verificrilor cantitative.
3.3. Tehnici cantitative utilizate n validarea modelelor interne pentru
riscul de credit
Indiferent de modul cum sunt construite i de metodologia de evaluare pe care o
folosesc, toate sistemele de rating trebuie testate folosind tehnici cantitative.
Aceast metod reprezint
un instrument tiinific care confer procesului de validare un grad sporit de
obiectivitate i acuratee.
Exist numeroase metode statistice de evaluare a calitii estimrii probabilitii
de nerambursare n literatura de specialitate. Cele mai multe se refer la
verificarea rezultatelor estimate cu cele efective (backtesting"). Aceast tehnic
const n compararea probabilitilor de nerambursare estimate cu ratele de
nerambursare efective pentru o anumit perioad de timp. Totui, folosirea n
practic a acestor tehnici a evideniat n timp o serie de limite, care devin tot
attea contraargumente n aplicarea lor mecanic.
Alt abordare privind validarea statistic a probabilitii de nerambursare este
reprezentata de folosirea sistemelor referenial (benchmarking systems). n
acest sens, estimrile modelului intern analizat sunt comparate cu rezultatele altor
bnci i/sau alte referine externe. n
practica autoritilor de supraveghere este larg rspndit utilizarea datelor
difuzate de agenii de rating sau de ali furnizori de ratinguri. De asemenea, este
absolut natural ca nsui organismul de validare s dein propriul sistem de
benchmarking, astfel nct deviaiile sistematice de la estimrile acestui
referenial s poat fi corect interpretate.
Indiferent de abordarea avut n vedere, respectiv compararea rezultatelor
estimate cu cele efective sau cu un referenial, principalele criterii cantitative
utilizate pentru validarea sistemelor de rating sunt puterea de discriminare,
stabilitatea coeficienilor i acurateea calibrrii.
Puterea de discriminare desemneaz abilitatea unui sistem de rating de a delimita
ex-ante situaiile de nerambursare de cele de rambursare. Sistemul de rating cu
valoarea maxim pentru acest criteriu va avea capacitatea de a identifica n avans
toi debitorii care nu-i vor rambursa creditul. n practic, un asemenea sistem nu
exist. Spunem despre un sistem de notare c prezint un nivel ridicat al puterii
de discriminare dac se dovedete c ratingurile
bune conin doar o mic parte din situaiile de nerambursare i o mare parte din
situaiile de rambursare; i invers pentru ratingurile slabe. Pentru a putea
interpreta acurateea unui astfel de model, este necesar valoarea pragului de
discriminare (P* - n figura de mai jos). Atunci cnd scorul depete acest nivel,
modelul clasific debitorul n categoria nerambursare. n caz contrar, modelul
va clasifica debitorul n categoria rambursare.
Calitatea sistemului de rating este influenat de valoarea pragului ales, procentul
clasificrilor corecte fiind direct afectat de acesta. Nivelul potenial al acurateei
modelului (dat fiind setul de criterii explicative) se obine optimiznd nivelul
pragului de alarm n
funcie de importana relativ ntre erorile de predicie. Acestea sunt de dou
categorii: deteriorri nesemnalate (eroarea de tip 1) i alarme false (eroarea de tip
2).
Eroarea de tip 1 desemneaz situaia n care modelul clasific un anumit debitor
n categoria rambursare cnd, de fapt, se constat c a intrat n stare de
nerambursare.
Eroarea de tip 2 desemneaz situaia n care modelul clasific un anumit debitor
n categoria nerambursare cnd, de fapt, se confirm c acesta a achitat
datoriile fa de banc.
Tehnicile cele mai utilizate prin care se poate cuantifica puterea de discriminare
sunt cumulative accuracy profile (CAP) i curba ROC.
Stabilitatea unui sistem de rating se definete prin faptul c acesta reuete s
modeleze corespunztor relaia cauz-efect dintre indicatorii de risc i bonitatea
debitorului. Altfel spus,
att timp ct modelul conceptual nu se modific, coeficienii asociai fiecrui
indicator de risc sunt stabili n timp.
Acurateea calibrrii desemneaz asocierea probabilitii de nerambursare
corespunztoare fiecrui debitor n parte. Spunem c un sistem de rating este bine
calibrat dac i numai dac probabilitatea de nerambursare estimat deviaz doar
marginal de la ratele efective de
nerambursare.
4.-CONCLUZII
Tratamentul riscului de credit conform abordrii standard de ctre majoritatea
bncilor din Romnia denot insuficienta dezvoltare a sistemului bancar
romnesc pentru aplicarea abordrii pe baza ratingurile interne.
Implementarea prevederilor Acordului Basel II este deosebit de important
pentru o mai bun gestionare a riscurilor, ns aceste prevederi au nceput s fie
implementate doar din 01 ianuarie 2008 n UE, ar n SUA vor fi implementate
ncepnd cu 01 aprilie 2010.
Cu toate acestea cadrul Acordului Basel II necesit mbuntiri, n special n
contextul apariiei crizei financiare mondiale. Acordul a subestimat unele riscuri
importante i a supraestimat capacitatea bncilor de tratare a lor. Ideea perceput
c distribuia riscului prin intermediul securitizrilor a preluat riscul bncilor s-a
dovedit, n cadrul global, a fi greit. Aceste lucruri au dus la impunerea bncilor
a unor cerine de capital mai mici n comparaie cu riscurile reale asumate. De
asemenea, se pare c metodologia stabilit prin Basel II s-a bazat mai mult pe
date economice trecute i pe condiii de lichiditate bune.
Ageniile de rating de credit sunt deosebit de importante n stabilirea calitii
creditelor n abordarea standard, ns gradul de ncredere al acestor agenii de
rating a sczut n ultimul timp, datorit acordrii unor ratinguri supraevaluate.
Rolul ageniilor de evaluare trebuie redus in avantajul sistemelor de evaluare
intern dezvoltate de ctre bnci. Totui aceste agenii de rating nu pot lipsi dintr-
o pia financiar performant cu condiia ca acestea s lucreze la un nalt grad de
competen i integritate.
O alt problem fundamental n contextul actualei crize financiare este utilizarea
de ctre bncile sofisticate a abordarii pe baz de modele interne de rating n
tratamentul riscurilor n general, i a riscului de credit n special. Chiar dac
regulile Basel II solicit o implicare mai mare a managementului n administrarea
riscurilor, o mai bun nelegere a modului de tratare a riscurilor, n realitate
modele interne nu au fost nelese corespunztor de muli dintre membrii de
conducere a bncilor de talie mondial. Modelele interne elaborate se bazau pe
date statistice culese dintr-o perioad de timp prea scurt lucru care s-a dovedit a
fi inadecvat n situaia financiar actual a economiei globale.
Criza financiar actual dovedete faptul c n sistemul bancar trebuie s existe
mai mult capital i de mai bun calitate. Soluia ar fi creterea treptat a cerinelor
de capital, fr agravarea crizei creditelor din prezent.
BIBLIOGRAFIE
Studiul 2.- Metode econometrice utilizate n bnci n administrarea riscului
de creditare
Sfritul anilor 1990 a marcat ncetarea ciclului benign al creditrii care
1
.
*** Studies on the Validation of Internal Rating Systems, BCBS (2005),
WP no. 14
2
.
*** International Convergence of Capital Measurement and Capital
Standards a Revised Framework, Basel Committee on Banking
Supervision, June 2006;
3
.
*** Raportul grupului de Larosiere, The High-Level Group on Financial
Supervision in the EU report, chaired by Jacques de Larosire, Bruxelles,
25 februarie 2009;
4
.
Artigas, C.T. (2004). A review of Credit Registers and their use
for Basel II, Financial Stability Institute;
5
.
Foglia, Antonella (2002). Using credit register and company
account data for measuring credit risk: a supervisory approach,
Bank of Italy;
6
.
Powell, A., Mylenko, N., Miller, M., Majnoni, G. (2004).
Improving Credit Information, Bank Regulation and Supervision: On the
Role and Design of Public Credit Register, World Bank WP no. 3443
7
.
www. bis.org ;
8
.
www. bnro.ro ;
9
.
www.defaultrisk.com/pp_super_09.htm ;
1
0
.
www.globalriskguard.com/resources/credit/infprod.pdf;
1
1
.
www.tribunaeconomica.ro;
se desfurase pe tot parcursul deceniului nou i care favorizase apariia i
dezvoltarea unor produse de creditare tot mai diversificate i mai rafinate.
Astfel, criza financiar rus din 1998 a reprezentat practic semnalul de
alarm care anuna o nou ordine financiar mondial, caracterizat prin
globalizare, cu tot complexul de consecine pe care aceasta le genereaz n plan
financiar ca de exemplu: integrarea pieelor financiare i competiia crescut ntre
instituiile de credit. Toate acestea s-au tradus printr-o cretere a volumului
emisiunilor de titluri din categoria celor speculative i printr-o volatilitate sporit
a fluxurilor de capital, conducnd n cele din urm la creteri ale riscului de
creditare asociat tranzaciilor financiare i a formelor pe care acest risc le poate
mbrca n realitate.
Consecinele nu s-au lsat nici ele prea mult ateptate. Astfel, sfritul
deceniului nou al secolului trecut a cunoscut apariia i extinderea fr precedent
a nenumrate tehnici i instrumente de evaluare i management a riscului de
creditare precum: Creditmetrics (RiskMetrics, 1997), CreditRisk+ (Credit Suisse)
sau KMV Portfolio Manager (KMV&Moodys). In plus, organismele financiare
internaionale au neles s acorde i ele importana cuvenit riscului de creditare,
nlocuind prevederile Acordului Basel I privind gradul de capitalizare bancar, cu
noi prevederi care s in cont de dubla senzitivitate a capitalului att la tipul de
produs de creditare oferit ct i la riscul asociat debitorilor. In 2004, Banca
Reglementrilor Internaionale lansa un nou raport
79
prin care ddea posibilitatea
instituiilor de credit s-i conceap i s-i implementeze propriile modele de
evaluare a riscului de creditare i propriile sisteme de rating n vederea unei
sporiri a gradului de previziune a riscului de creditare i a gestionrii optime a
acestuia.
Dei foarte bine fundamentate din punct de vedere teoretic i
metodologic, utilizarea la nivel empiric a modelelor econometrice devine de cele
mai multe ori problematic datorit lipsei unor baze de date bine fundamentate.
Totui, nu m ndoiesc c aceste modele i vor gsi n curnd o larg
aplicabilitate la nivelul instituiilor de credit pe msur ce acestea i vor dezvolta
propriile sisteme de colectare a datelor, care s in cont i de particularitile
mediului economico-financiar din care provin clienii lor debitori.
1. Modelul Creditmetrics
In ceea ce privete tehnicile moderne, econometrice, de evaluare i
gestiune a riscului de creditare, unul dintre cele mai utilizate n practica bancar
internaional l constituie modelul Creditmetrics.
Modelul Creditmetrics
80
elaborat de ctre agenia internaional J.P.
Morgan, a fost publicat pentru prima oar n anul 1997 i s-a distins de la bun
nceput prin complexitatea problematicii i prin simplitatea abordrii. Modelul a
79
Basel Committee on Bank Supervision (2004) International convergence of capital
measurement and capital standards, Bank of International Settlements, iunie
80
Creditmetrics Technical Document (1997) J.P. Morgan & Co. Inc
fost unul dintre primele care au luat n calcul, n evaluarea riscului de creditare i
probabilitile de migraie / tranziie ale creditorilor ctre alte clase de risc.
Practic, Creditmetrics utilizeaz o metodologie de modelare a ntregii
distribuii a modificrilor nregistrate n valoarea de pia a portofoliului de
credite, ntr-un orizont de timp determinat (de regul un an). Aceste modificri se
consider a fi datorate n exclusivitate migraiei standingului financiar al
debitorului. In atingerea obiectivului su operaional Creditmetrics se bazeaz pe
cteva ipoteze astfel:
Distribuia n timp a randamentelor portofoliului nu urmeaz o
lege de probabilitate normal;
Calculul VaR (Value at Risk) nu se mai bazeaz doar pe
cunoaterea mediei i a deviaiei standard a portofoliului ca i n
cazul modelului de determinare a riscului de pia. Determinarea
riscului de creditare presupune o simulare a ntregii distribuii a
randamentelor portofoliului i determinarea cuantilei de un anumit
ordin, corespunznd unui prag de ncredere dinainte stabilit;
Corelaiile ntre diferitele probabiliti de migraie nu sunt direct
observabile. Ele se aproximeaz ntr-o prim faz cu posibilele
corelaii existente ntre activele firmelor debitoare care se
determin la rndul pe baza corelaiilor dintre cotaiile bursiere ale
acestor firme;
Ratele dobnzilor se consider a rmne constante n timp.
In estimarea riscului de credit, modelul Creditmetrics urmeaz anumite
etape care vor fi detaliate pe scurt n cele ce urmeaz, urmnd ca pe baza acestora
s se stabileasc ulterior adaptrile care pot fi aduse modelului, n vederea
compatibilizrii acestuia cu sistemele romneti de management.
Etapele de aplicare ale modelului Creditmetrics vizeaz n principiu dou
componente: calculul VaR la nivel individual i respectiv determinarea VaR la
nivel de portofoliu, prin luarea n calcul i a corelaiilor existente ntre
probabilitile de manifestare a riscului de creditare a diferii debitori.
Metodologia de evaluare a riscului de creditare pe baza modelului Creditmetrics
poate fi sintetizat astfel:

CALCULUL PIERDERII POTENIALE INDIVIDUALE
EXPUNERI N URMA EXPUNERII LA RISC (VaR)
CORELAII
Prima de risc
(Spread-ul de
creditare)
Gradul de
subodonare a
emisiunii de
titluri
Ratingul iniial
al debitorului
Valoarea
portofoliului
Ratinguri,
distribuia
valorilor
aciunilor
Fig 1. Etapele aplicrii modelului Creditmetrics
1.1. Calculul VaR la nivel individual (de firm debitoare)
Primul pas n determinarea expunerilor individuale la risc const aadar
n specificarea unui sistem de rating care implic definirea claselor de risc
utilizate i a matricelor migraiilor ntre diferite clase de risc.
Matricea de tranziie constituie un element cheie al ntregului model.
Trebuie precizat c i la acest capitol modelul Creditmetrics se bazeaz pe cteva
ipoteze de baz. In primul rnd Creditmetrics nu i-a dezvoltat matrici de
tranziie proprii i folosete matricile de tranziie publicate de diferitele agenii
internaionale de rating (Standard & Poors; Moodys). Tranziia / migraia
reprezint probabilitatea ca debitorul luat n calcul s migreze dinspre o clas de
risc spre orice alt clas de risc n orizontul de timp considerat (ca urmare a
modificrii situaiei sale financiare). Totodat, o alt ipotez esenial o
constituie omogenitatea claselor de risc. Se presupune c un debitor ncadrat ntr-
o anumit clas de risc va dispune de aceleai probabiliti de migraie i de
faliment ca i orice alt debitor ncadrat n clasa respectiv de risc.
Sub acest aspect, studiile ulterioare vor ncerca s stabileasc o legtur
direct ntre sistemele de rating promovate de ageniile internaionale specializate
de rating (Standard&Poors, Moodys) i sistemul de rating valabil n instituiile
de credit romneti innd cont totodat de pstrarea semnificaiei fiecrei clase
de risc i a procedurii de mprire pe categorii de risc n funcie de valorile luate
de diferitele funcii de scoring utilizate.
In timp ce datele furnizate de ctre ageniile de rating reprezint medii
Matrici de
migraie
Rata de
recuperare n
caz de faliment
Reevaluarea
creditului
Modelarea
corelaiilor
Determinarea riscului individual de creditare
Pierderile poteniale la nivel de portofoliu datorate manifestrii
riscului de creditare (faliment/migraii ale standingului
debitorilor)
Matrici
asociate de
tranziie
Volatiliti de
pia
Distribuia
expunerilor
statistice obinute dintr-un eantion eterogen de firme, de-a lungul diferitor cicluri
economice, ratingurile determinate pe baza propriilor baze istorice de date i din
propriile estimri statistice cu privire la risc pot fi mult mai relevante i pot
substitui cu succes prima categorie de ratinguri, innd cont n acelai timp i de
compoziia portofoliilor de credite aflate n gestiunea bncilor. Dac instituiile
de credit decid totui s preia sistemele de rating ale unor agenii strine, ar fi
poate mai indicat n unele cazuri s ajusteze valorile istorice medii cu propriile
lor estimri, pentru a le imprima o anumit consisten cu contextul financiar-
economic naional.
Etapa a doua presupune stabilirea unui orizont de timp. Creditmetrics
utilizeaz orizontul de timp de un an, ales pur arbitrar, pe baza frecvenei de
publicare de ctre firme a rapoartelor financiare, dar acest orizont poate fi
modificat corespunztor necesitilor analizei pentru a cuprinde perioade de
cteva zile sau de civa ani.
O alt etap important a modelului Creditmetrics o reprezint
specificarea unui model de evaluare a valorii portofoliului corespunztor
orizontului de timp ales. Evaluarea va ine cont n primul rnd de spread-urile de
creditare determinate ca diferen ntre rata forward a dobnzilor afectate de risc
i respectiv rata forward a dobnzilor de referin. Ambele curbe forward se vor
determina pe baza curbelor spot iniiale. Vor exista attea curbe spread cte clase
de risc i orizonturi de timp sunt definite. De asemenea, potrivit uneia dintre
ipotezele de baz ale modelului, toi debitorii ncadrai ntr-o anumit clas de
risc, se vor ncadra pe aceeai curb spread. Evidene empirice demonstreaz
faptul c, pentru creditele ncadrate n clase de risc superioare (speculative),
spread-ul de creditare tinde s fie mai mare pe termen scurt i s se reduc pe
msur ce creditul se apropie de scaden.
In etapa a patra, pornind de la distribuia n timp a spread-urilor de
creditare determinate anterior, se va putea deriva o distribuie forward a
modificrilor valorilor (randamentelor) portofoliului de credite. Pentru aceasta
este necesar determinarea probabilitilor de recuperare a creanelor n caz de
faliment, de ctre instituiile de credit. Rata de recuperare a datoriilor n cazul
producerii riscului de creditare depinde de gradul de subordonare a creditului i
de calitatea debitorului. Aceste rate se calculeaz pe baza unor registre istorice de
date de ctre ageniile de rating i sunt publicate periodic n documente de
specialitate.
Odat determinat riscul individual de creditare se poate trece la pasul
urmtor i anume: determinarea distribuiei viitoare a randamentelor la nivel de
portofoliu de credite gestionat de banc.
1.2. Calculul VaR la nivel de portofoliu
Un prim pas sub acest aspect const n determinarea probabilitilor
conjuncte de migraie a diferitor perechi de debitori ctre alte clase de risc n
orizontul de timp selectat. Dac n cazul simplist, al lipsei unei corelaii ntre
probabilitile de migraie a dou firme debitoare, probabilitatea conjunct de
migraie se determin ca un produs al probabilitilor individuale de migraie,
intervenia corelaiilor ngreuneaz acest demers. Acest lucru se datoreaz
faptului c, VaR calculat la nivel de portofoliu este foarte sensibil la corelaiile
care pot s apar ntre modificrile standingurilor financiare ale debitorilor. In
consecin, estimarea lor cu acuratee este determinant pentru a putea proceda la
o optimizare a portofoliului de credite prin prisma raportului risc-profit.
Corelaiile vor fi mai ridicate pentru firmele care provin din acceai
ramur industrial sau din aceeai ar. De asemenea, aceste corelaii variaz i
odat cu fazele ciclului economic. O recesiune sau o ncetinire a creterii
economice va determina implicit i o nrutire a standingului financiar al
tuturor firmelor debitoare conducnd n acelai timp i la o cretere a
probabilitii conjuncte de faliment.
Prin urmare, nu ne putem atepta ca probabilitile de manifestare a
riscului de creditare i cele de migraie s rmn staionare n timp. Aceasta
creeaz nevoia unui model structural care s fac legtura ntre modificrile
intervenite n probabilitile de manifestare a riscului i respectiv anumite
variabile fundamentale care rmn stabile pe parcursul timpului. Creditmetrics a
ales ca i variabile fundamentale: activele firmelor debitoare. Dar, ntruct
valorile de pia ale activelor nu sunt ntotdeauna direct observabile, corelaiile
ntre activele firmelor debitoare se vor deriva din corelaiile constatate ntre
cotaiile bursiere ale aciunilor acelor firme, marcate zilnic la pia. Cadrul
propus pentru inferen este reprezentat de teoria opiunilor lui Merton.
Valoarea Vt a randamentelor activelor firmei se presupune c urmeaz o
micare geometric Brownian standard
81
, de medie i varian , de forma:

'

,
_

t t
Z t t V V

2
exp
2
0
cu Z
t
~N(0,1).
O alt ipotez fundamental a Creditmetrics stabilete structura de capital
a firmei debitoare ca fiind deosebit de simpl. Firma prezint drept surse de
finanare capitalurile proprii i anumite capitaluri externe (datorii), acestea din
urm putnd fi exprimate sub forma unui instrument de debit, cu cupon 0,
maturitate T. Probabilitatea de faliment se poate manifesta doar la scaden i are
loc atunci cnd valoarea de pia a activelor scade sub valoarea medie estimat a
activelor.
Generalizarea modelului lui Merton este uor de implementat. Notm
P
faliment
probabilitatea ca debitorul s intre n incapacitate de plat. Aceasta se
petrece atunci cnd randamentul la momentul t al activelor scade sub valoarea
prag a acestora i anume :
81
Dinamica V
t
este surprins de
t t t
dW dt V dV + / unde W descrie o micare standard
brownian iar
0
W W Z t
t t
este normal distribuit de medie 0 i varian 1.
P
faliment
=
) (
liment fa t
V V P
Falimentul se produce prin urmare atunci cnd:
P =
1
1
1
1
1
]
1

,
_

,
_

,
_

1
1
1
1
1
]
1

1
]
1

,
_

,
_

t
t
V
Vo
Z P Z
t
t
V
V
P
ent fa
t t
o
ent fa

2
ln
2
ln
2
lim
2
lim
P=N(-d
2
)
Valoarea critic a activelor care declaneaz falimentul este:
d =
t
t
V
Vo
ent fa

,
_

,
_

,
_

2
ln
2
lim
Aadar, n derivarea probabilitilor conjuncte de migraie, este necesar s
cunoatem doar pragurile care delimiteaz diferitele clase de risc fr a mai fi
necesar o determinare a ntregului registru de valori a activelor.
Modelul lui Merton este extins de Creditmetrics pentru a include i
modificrile nregistrate n standingul financiar al firmelor debitoare. In vederea
determinrii acestor modificri se va proceda la o partiionare a distribuiei
randamentelor activelor firmelor n benzi de valori astfel nct, dac se retrage n
mod aleator o valoare din aceast distribuie, aceasta va reproduce n mod identic
frecvenele de migraie din matricea de tranziie. Pragurile care difereniaz
diferitele clase de rating trebuie s corespund diferitelor probabiliti de
tranziie. In cazul de mai jos, pragurile corespund probabilitilor de tranziie ale
unui debitor ncadrat iniial n clasa de risc BB.
Manifestarea unui eveniment de creditare (faliment/migraie) va echivala
cu o scdere a randamentului activului (R) sub un anumit prag limit (Z). Astfel,
spre exemplu, dac R< Z
faliment
, aceasta echivaleaz cu o intrare a debitorului n
incapacitate de plat, n timp ce n cazul n care: Z
ccc
<R< Z
B
standingul
debitorului va migra ctre o clas superioar de risc (de la CCC ctre B).
Odat determinate corelaiile ntre randamentele activelor () se poate
determina i probabilitatea conjunct de migraie a perechii de firme debitoare
astfel:
{ } ( )( )dr dr r r f Z R Z Z R Z P
y y
x
Z
Zx
Z
Z
y x y x
' ' ' ' '
'
'
, , ;

< < < <
unde prin f(r, r, ) vom defini acea funcie densitate de probabilitate asociat
unei distribuii normale, bivariate iar desemneaz matricea varianelor i
covarianelor:
=

,
_

2
2
' '....
' ....
Probabilitatea conjunct de migraie nu va depinde de volatilitile
individuale ale activelor nici unui debitor ntruct aceste volatiliti sunt deja
incluse n probabilitile de tranziie ale debitorilor respectivi. Singurii parametri
care mai rmn de estimat n acest caz sunt corelaiile care apar ntre volatilitile
activelor.
Tehnica descris pentru un portofoliu de dou firme debitoare se aplic i
n cazul unor portofolii mai extinse, unde n schimb, datorit numrului mare de
calcule, este necesar s apelm la tehnici de simulare de tip Monte Carlo n
vederea generrii ntregii distribuii a randamentelor n timp ale portofoliului.
Paii necesari a fi parcuri n cadrul simulrii presupun:
1. Derivarea valorilor prag ale randamentelor activelor pentru fiecare clas
de risc;
2. Estimarea corelaiilor care se stabilesc ntre randamentele activelor
fiecrei perechi de debitori;
3. Generarea, pornind de la distribuiile normale conjuncte de probabilitate,
a diferite scenarii privind randamentul activelor. Tehnica implementat n
generarea unor variabile normale, corelate, o constituie descompunerea de
tip Cholesky
82
. Fiecare scenariu va prezenta n randamente ale activelor,
cte unul pentru fiecare firm debitoare n parte;
4. Pentru fiecare scenariu i pentru fiecare debitor, randamentele
standardizate ale activelor sunt repartizate pe clase de risc, potrivit
valorilor prag, stabilite la punctul 1. Debitorii vor migra ctre o clas de
risc sau alta corespunztor evoluiei randamentelor propriilor active
5. Date fiind curbele spread corespunztoare fiecrui rating, portofoliul va fi
reevaluat;
6. Procedura se repet de un numr mare de ori (ex. 100.000 simulri) i se
stabilete distribuia n timp a valorilor portofoliului reevaluat de credite
7. Pasul final const n derivarea cuantilelor aferente distribuiei valorilor
viitoare ale portofoliului.
Estimarea corelaiilor existente ntre activele diferitelor firme este
aproximat prin calculul corelaiilor cotaiilor de pia a firmelor respective.
Pentru un portofoliu extins de credite, cu mii de debitori, calculul matricii de
corelaie ar presupune ns eforturi computaionale uriae. De aceea, pentru a
reduce din dimensionalitatea problemei, Creditmetrics apeleaz la o analiz
multi-factorial. Abordarea aloc fiecare debitor unei anumite ri i ramuri, care
sunt cele mai n msur s i determine performanele financiare. Cotaiile la
burs sunt corelate ntre ele n msura n care firmele sunt expuse aceleiai
industrii i ri. Ponderile pentru fiecare ar i industrie sunt introduse drept
inputuri de ctre utilizator la fel i riscul specific firmei, care nu este corelat cu
riscul nici unui alt debitor.
1.3.- VaR i calculul cerinelor minime de capital
Scopul final al determinrii VaR la nivel de portofoliu l constituie
stabilirea nivelului minim de capitalizare bancar ca o funcie de riscurile
asumate de acea banc. In acest scop se va proceda la calculul aa-numitului
capital economic constituit ca un mijloc de protecie n absorbirea pierderilor
neateptate generate de manifestarea unor evenimente de creditare. Urmtoarea
figur ne arat modul cum putem deriva costul capitalului aferent riscului de
creditare asumat de o banc.
82
Fischman, G. (1997) Monte Carlo: concepts, algorithms and applications, Springer Series
in Operations Research, Springer, Berlin, p. 223
F(x)
P
E(P) VaR
Fig. 2 Distribuia n timp a pierderilor aferente portofoliului de credite al unei
bnci
83
Graficul prezint diferitele nivele de protecie de care beneficiaz o
instituie financiar n faa riscurilor la care se expune pe parcursul activitii sale
de creditare.
Pe baza registrului istoric de date mai mult sau mai puin bogat de care
dispune o instituie de credit, acea instituie poate estima un nivel mediu ponderat
al pierderilor aferente portofoliului de credite acordate la un moment dat: E(P).
Banca este obligat ca, n conformitate cu prevederile legislaiei naionale i ale
celei internaionale s i constituie provizioane la nivelul acestor pierderi medii
estimate. Urmtorul nivel de protecie pentru banc este dat de volumul
capitalului aflat la dispoziia sa. La nivel statistic, limita maxim a pierderilor
suportate de o banc este dat de variabila cunoscut n literatura de specialitate
sub denumirea de VaR
84
(Value at Risk). VaR desemneaz expunerea maxim
potenial la pierderi a unui creditor, cunoscndu-se un anumit interval de
ncredere i o perioad determinat de timp (de regul 1 an) i care nu va fi
depit dect ntr-un numr deosebit de redus de cazuri. Costul capitalului apare
astfel doar ca o msur de protecie mpotriva pierderilor neateptate.
In final, Creditmetrics mai relev o caracteristic interesant i anume:
posibilitatea de izolare a contribuiilor marginale individuale la risc, prin
calculul deviaiilor standard marginale. Prin compararea ulterioar a acestei
deviaii marginale cu deviaia standard individual, proprie fiecrui activ, se pot
estima beneficiile aduse de o eventual diversificare a portofoliului.
In concluzie, Creditmetrics reprezint un instrument activ important de
management a riscului de creditare, care permite reducerea concentrrii
portofoliului i implicit a riscului global, fr ca aceasta s afecteze n vreo
83
Crouchy, M., Galai D., Mark R. (2000) A comparative analysis of current credit risk
models; Journal of Banking and Finance; no. 24; p. 59-117
84
Bessis, J. (2002) Risk Management in Banking, 2
nd
edition, Ed.Wiley&Co, p. 7
Capital
economic
Provizioane Pierderi
catastrofale
msur profiturile ateptate (fr o reducere n prealabil a activitii de creditare).
Pentru ca aceast tehnic s devin pe deplin operaional, ea va trebui
completat i cu o analiz RAROC a profitabilitii fiecrei tranzacii innd cont
i de gradul de risc asumat. Prin utilizarea Creditmetrics, managementul
instituiilor de credit va putea n cele din urm s procedeze la o monitorizare a
expunerilor la riscul de creditare n contextul deciziei extinderii activitii de
creditare.
Pe lng nenumratele avantaje de care dispune, Creditmetrics prezint
ns i propriile limitri derivate din faptul c modelul nu ia n calcul i influena
riscului de pia. In cazul derivatelor, spre exemplu, expunerea la risc este
afectat de evoluia n timp a ratelor dobnzii. Neluarea n calcul a dinamicii
ratelor dobnzii va afecta n cele din urm acurateea prediciei riscului de
creditare cu consecine nefaste pentru instituiile de credit care se vor vedea
confruntate cu pierderi dintre cele mai severe.
(v. n acest sens mbuntirile aduse de CreditVar 2).
2. Modelul KMV Portfolio Manager
Unele dintre marile limitri prezentate de modelul Creditmetrics const n
ipotezele limitative care precizeaz c firmele ncadrate ntr-o clas de risc
dispun de aceleai probabiliti de manifestare a unui eveniment de creditare. De
asemenea probabilitile de faliment se consider a rmne stabile pe parcursul
timpului. KMV Portfolio Manager aduce unele relaxri acestor ipoteze. Intr-
adevr, n realitate, distribuia probabilitilor de faliment este continu, n timp
ce ratingurile stabilite de diferitele agenii de rating urmeaz o distribuie de
probabilitate discret. Totodat, ajustrile periodice ale ratingurilor debitorilor
pot conduce la diferene substaniale n ceea ce privete probabilitile de
faliment n cadrul aceleiai clase de risc.
O alt ipotez a modelului Creditmetrics care i gsete soluionare n
tehnica KMV o reprezint determinarea probabilitilor de faliment. Dac n
cazul Creditmetrics aceste probabiliti erau alocate debitorilor potrivit anumitor
corespondene cu bazele de date istorice ale ageniilor internaionale de rating
(Standard&Poors, Moodys), KMV calculeaz aceste probabiliti pornind de la
teoria opiunilor dezvoltat n anul 1974 de Merton
85
. KMV va deriva n final aa
numitele Frecvene Estimate de Faliment (FEF) pentru fiecare debitor n parte.
Studiul urmrete o prezentare a modelului pornind de la ipotezele pe
care acesta se bazeaz, pentru a surprinde n final particularitile ce difereniaz
acest model de alte modelul Creditmetrics.
2.1. Etape ale implementrii modelului
85
Merton, R.C. (1974) On the pricing of corporate debt: the risk structure of interest rates,
The Journal of Finance, vol. 29, p. 449-470
Scopul final al KMV este de a deriva frecvenele estimate de faliment
(FEF) pentru fiecare debitor. Probabilitatea de faliment este definit de KMV pe
baza teoriei opiunilor a lui Merton, ca fiind o funcie de structura de capital a
firmei debitoare, de volatilitatea i de valorile curente ale randamentelor activelor
firmelor debitoare. Frecvena Estimat de Faliment devine astfel un parametru
specific firmei, care poate fi legat ulterior de orice sistem de rating, n vederea
derivrii ratingului echivalent al debitorului n cauz.
De asemenea, KMV nu face nici o referire specific la probabilitile de
migraie care se consider a fi deja incluse n (FEF). Riscul de credit este
influenat cu prioritate de dinamica activelor firmei. Dat fiind structura de
capital a firmei i odat specificat procesul stochastic urmat de valoarea activelor,
se va putea determina i probabilitatea actual de faliment pentru orice orizont de
timp. Derivarea probabilitilor de faliment se realizeaz n cadrul unui proces n
trei etape:
Estimarea valorii de pia i a volatilitii activelor firmei;
Calculul distanei pn la punctul ce desemneaz falimentul;
Stabilirea unei corespondene ntre distana pn la punctul de faliment i
probabilitatea de faliment efectiv.
a) Estimarea valorii de pia i a volatilitii activelor firmei
Vom presupune c logaritmul valorii de pia a activelor firmei este
distribuit dup o lege normal de probabilitate astfel nct logaritmul
randamentului activelor va urma i el o lege de probabilitate normal. Datorit
faptului c activele firmelor nu sunt marcate la pia, valoarea lor la un anumit
moment dat nu poate fi determinat cu precizie. O soluie ar consta n luarea n
calcul a valorii contabile a activelor, dar aceasta ar nsemna pe de alt parte
neglijarea modificrilor care pot interveni n timp la nivel de firm i care pot
influena de o manier decisiv ateptrile pieei. Prin urmare, KMV a ncercat s
lege evoluia valorii activelor de alte informaii cu coninut financiar i anume de
preul marcat la pia al emisiunilor de titluri a firmelor debitoare analizate. KMV
pstreaz ns, la fel ca i Creditmetrics, anumite simplificri cum ar fi spre
exemplu structura de capital a firmei. Aceast structur se presupune a fi
compus doar din capitalul asociailor, din datoriile pe termen scurt care includ
doar cash i respectiv datoriile pe termen lung, considerate perpetue
(rennoibile de la un an la altul) i convertibile n aciuni prefereniale. In acest
fel, devine posibil s derivm soluiile analitice ale valorilor de pia ale
capitalului i ale volatilitii acestuia din urmtoarele ecuaii:
( ) r c K V f V
A A k
, , , ,
( ) r c k V g
A A k
, , , ,
unde:
k gradul de ndatorare al firmei;
c cuponul mediu al unui titlu de debit pe termen lung;
r rata dobnzii de referin (neafectat de risc).
Singura variabil direct observabil este V
E
i prin urmare, V
A
se va
exprima n funcie de acest V
E
astfel:
( ) r c k V h V
A E A
, , , ,
b) Distana pn la punctul de faliment
Conform teoriei opiunilor a lui Merton, riscul de creditare se produce n
momentul n care valoarea activelor firmei scade sub valoarea pasivelor sale.
Producerea unui eveniment de creditare nu echivaleaz ntotdeauna cu falimentul
dar l include i pe acesta.
Studiul KMV
86
aplicat unui eantion de cteva sute de companii a scos n
eviden faptul c firmele intr n incapacitate de plat n momentul n care
valoarea activelor lor se ncadreaz ntr-un interval cuprins ntre valoarea
pasivelor totale i valoarea datoriilor pe termen scurt. Concluziile studiului difer
de cele ale teoriei lui Merton n care falimentul intervenea n momentul n care
valoarea activelor firmei devenea egal cu valoarea datoriilor acesteia.
Diferenele constatate pot s apar ca urmare a a faptului c distribuia
randamentelor activelor nu urmeaz o lege de probabilitate normal sau, pentru
simplul fapt c, structura de capital a firmei nu este att de simpl cum s-a
presupus de ctre modelul KMV. Din aceste motive, KMV a introdus o faz
intermediar n calculul riscului de creditare. Aceasta const n calculul unui
index cunoscut sub denumirea de distana pn la punctul de faliment (DPF).
DPF se definete ca numrul de deviaii standard care separ valoarea
medie a activelor firmei de pragul critic punctul de faliment, setat la valoarea
pasivelor curente (incluznd aici toate datoriile pe termen scurt i jumtate din
datoriile pe termen lung).
2
DTL
DTS PF +
unde :
PF desemneaz punctul de faliment;
DTS i DTL sunt datoriile pe termen scurt i respectiv datoriile pe termen
lung
Distana pn la punctul de faliment (DPF) se determin n aceste condiii
ca distana, ntre valoarea estimat a activelor n orizontul de timp de un an:
E(V
1
) i punctul de faliment, exprimat n numrul de deviaii standard ale
randamentelor viitoare ale activelor:
A
PF V E
DPF

) (
1
Cu ct va fi mai mic aceast DPF, cu att mai mare va fi probabilitatea
ca debitorul s intre n incapacitate de plat n viitorul apropiat.
Lund n calcul i ipoteza lognormalitii valorii activelor, DPF se poate
86
Kealhofer, S., McQuown, J., Vasicek, O. (1989) KMV Portfolio Manager, KMV Corporation
exprima ca:
T
T
PF
V
DPF
T

,
_

,
_

2
ln
2
0
unde:
V valoarea curent a activelor;
PF punctul de faliment la momentul T;
- randamentul ateptat al activelor;
volatilitatea anualizat a activelor
Probabilitatea producerii unui eveniment de creditare va corespunde unei
arii situate sub punctul de faliment : N (-PF).
c) Stabilirea unei corespondene ntre DPF i probabilitatea de faliment
Ultima faz n evaluarea probabilitilor de faliment asociate firmelor
debitoare const n stabilirea unei corespondene ntre diferitele DPF i
probabilitile actuale de faliment n orizontul de timp determinat. Bazndu-ne pe
baze de date extinse, cuprinznd firme care au intrat n procedur de faliment pe
parcursul unui orizont de timp determinat, se va putea determina ponderea
firmelor din fiecare clas de risc n parte care au intrat n incapacitate de plat
dup un an.
Spre deosebire de Creditmetrics, modelul KMV determin o matrice de
tranziie pornind de la diferitele probabiliti de manifestare ale unui eveniment
de creditare. Procedura ncepe prin clasificarea firmelor n grupuri, conform
probabilitilor asociate de faliment. Utiliznd apoi bazele de date cu schimbrile
survenite n Frecvenele Ateptate de Faliment, se pot determina n cele din urm
probabilitile actuale de faliment.
Scopul oricrui model de evaluare a riscului de creditare const n
calculul probabilitilor de manifestare a acestui risc i n evaluarea modificrilor
nregistrate de valorile portofoliului de credite n orizontul de timp selectat. In
ceea ce privete KMV, modelul propune o abordare specific de evaluare a
portofoliului de credite afectat de risc, bazat pe aa-zisele probabiliti neutre
de risc.
Astfel, valoarea curent a portofoliului de credite la orice moment viitor
de timp, considernd un singur cash-flow pe tot parcursul perioadei de creditare
(de exemplu, creditul se va achita integral la scaden), se va putea determina ca
o sum de o component afectat de risc i respectiv, una neafectat de risc
astfel:
r
Q Pierdere Expunere
r
Pierdere Expunere
VP
ent fa ent fa
+

+
+

1
) 1 (
1
) 1 (
lim lim
unde:
Expunere indic expunerea instituiei creditoare la risc;
Pierdere reprezint pierderea suferit de instituia de credit n cazul
producerii falimentului firmei debitoare;
Q probabilitatea neutr de risc;
r rata dobnzii de referin.
Prima component desemneaz acea parte a cash-flow-ului neafectat de
risc pe cnd componenta a doua ia n calcul i riscul de creditare.
Generaliznd pentru C
1
, C
2
, ..., C
n
cash-flow-uri ecuaia devine:
( ) ( )
i i i i
t r
n
i
i i ent fa
t r
n
i
i ent fa
e C Q Pierdere e C Pierdere PV

+
1
lim
1
lim
1 1
Spread-ul de creditare se poate regsi deja inclus n probabilitatea neutr
de risc sau, acesta se poate determina separat, pe baza egalitii:
CS r
PV
+ +

1
100
unde: CS desemneaz spread-ul de creditare.
Din ecuaia VP i pe baza acestei egaliti, rezult:
Q Pierdere
r Q Pierdere
CS
ent fa
ent fa

+

lim
lim
1
) 1 (
In continuare se va putea determina distribuia FAF (Frecvenelor
Ateptate de Faliment). Aa cum am mai precizat anterior, FAF se definete ca
fiind probabilitatea ca valoarea activelor firmei la orizontul de timp T s scad
sub punctul de faliment (PF) astfel:
( )

,
_

,
_

+
T t T T
PF TZ T r V P PF V P Q ln
2
ln
2
0
*

Rezult c:
) (
2
ln
*
2
2
0
d N
T
T r
PF
V
Z P Q
T
T

,
_

,
_

,
_

unde:
N este distribuia standard, normal, cumulat de probabilitate cu:
T
T r
PF
V
d
T

,
_

,
_

2
ln
2
0
*
2
Deoarece cunoatem deja DPF,
*
2
d se va determina ca:
( )

T r
d d
)
2
*
2

+
In concluzie, distribuia cumulat neutr de probabilitate n orizontul de
timp T se determin ca:
( )
1
]
1

,
_

+

T
r
FAF N N Q
T

1
In calculul distribuiei probabilitii de risc trebuie s se in cont i de
eventualele corelaii care pot s apar ntre randamentele activelor diferitelor
perechi de firme debitoare. KMV deriveaz aceste corelaii pornind de la un
model structural care stabilete o coresponden ntre aceste corelaii i unii
factori comuni evoluiei tuturor randamentelor activelor. Randamentul activelor
se presupune c este generat de anumii factori comuni (sistematici) precum i de
unii factori idiosincreatici, specifici pentru firma, industria sau ara luat n
calcul. Factorii idiosincreatici nu vor exercita n schimb nici o influen asupra
corelaiilor dintre randamentele activelor. Prin urmare, n determinarea
corelaiilor rmne de stabilit doar structura factorilor comuni. In acest sens,
KMV construiete un model structural pe trei nivele: factori specifici firmei,
factori care caracterizeaz industria i ara din care provine firma analizat i, n
final, factori la nivel global, regional i de sector industrial
87
.
Deoarece corelaiile ntre randamentele activelor firmelor debitoare nu
sunt direct observabile n realitate, acestea vor fi aproximate prin corelaiile care
se stabilesc ntre cotaiile bursiere ale acestor firme. Potrivit modelului de pia
de evaluare a activelor (CAPM Capital Asset Pricing Model):
r
unde:

m M
M
R
R R

) var(
) , cov(
;
r
M
premium-ul sau spread-ul stabilit ntre randamentul ateptat
al portofoliului de pia i rata dobnzii de referin;
R, R
M
- reprezint randamentul activelor firmei i respectiv randamentul
portofoliului;
,
M
- desemneaz volatilitile randamentului activelor i a
portofoliului;
- reprezint corelaia ntre randamentul activelor i randamentul de pia
M
r

Ca atare, probabilitatea cumulat de risc Q

T
poate fi rescris sub forma:
( )
1
]
1

+

T FAF N N Q
M
T T

1
Dei modelul KMV pare s fie destul de bine reprezentat, studiile de
specialitate consacrnd-ul ca un instrument eficient de detectare a evenimentelor
87
Crouchy, M., Galai D., Mark R. (2000) A comparative analysis of current credit risk
models; Journal of Banking and Finance; no. 24; p. 59-11
de creditare
88
, totui, i acest model i prezint propriile limitri. Dezavantajele
KMV const n faptul c, valoarea debitului este considerat ca fiind constant
pe toat perioada contractual ceea ce va putea conduce n final la o subevaluare
a pierderilor suferite de creditor. In acelai timp, aceast metodologie nu permite
calculul probabilitilor de migraie, care aa cum voi demonstra mai trziu,
contribuie n egal msur la o cretere a probabilitii de risc asociat
debitorului n cauz. Pe de alt parte, probabilitile de migraie sunt surprinse
ntr-o oarecare msur chiar de ctre probabilitile neutre de creditare care
ncorporeaz n ele i msura riscului asumat de instituia creditoare. In final, un
ultim dezavantaj al modelului l reprezint lipsa de flexibilitate: un nivel
temporar redus de lichiditate poate fi n mod greit confundat cu manifestarea
riscului de faliment.
2.2. Particulariti ale modelului KMV Portfolio Manager
KMV Portfolio Manager prezint cteva particulariti definitorii
comparativ cu celelalte modele econometrice legate n particular de abordarea
metodologic i de definirea pe care modelul nelege s o dea riscului de credit
i, n particular, riscului de faliment.
Modelul care st la baza KMV Portfolio Manager este studiul ntreprins
n anul 1974 de Merton i dezvoltat ulterior de Black & Scholes. Cu toate
acestea, KMV, desprinde doar anumite elemente de baz ale teoriei lui Merton,
crora le d noi sensuri i nelesuri. Astfel, riscul de credit este influenat cu
prioritate de dinamica activelor firmei. Dat fiind structura de capital a companiei
i odat specificat procesul stochastic urmat de valoarea activelor, se va putea
determina i probabilitatea actual de faliment pentru orice orizont de timp.
KMV introduce o faz intermediar n calculul riscului de creditare.
Aceasta const n calculul unui index cunoscut sub denumirea de distana pn
la punctul de faliment (DPF). DPF se definete la rndul su ca numrul de
deviaii standard care separ valoarea medie a activelor firmei de pragul critic,
cunoscut sub denumirea de punctul de faliment. Cu ct va fi mai mic aceast
DPF, cu att mai mare va fi probabilitatea ca debitorul s intre n incapacitate de
plat n viitorul apropiat. In final, KMV va stabili o coresponden ntre diferitele
DPF i probabilitile actuale de faliment n orizontul de timp determinat,
conturnd astfel Frecvena Ateptat de Faliment (FEF). FEF devine un
parametru specific, care poate fi utilizat cu succes n stabilirea standingului
financiar al oricrui debitor.
Spre deosebire de Creditmetrics ns, care se baza pe date istorice privind
probabilitile de tranziie, n cazul modelului KMV, aceste probabiliti rezult
88
KMV a analizat mai mult de 2000 de companii selectate dintr-un eantion de peste 100.000
companii, care au intrat n incapacitate de plat sau n procedur de faliment ntre anii 1973-
1997. In toate cazurile, KMV a nregistrat o cretere semnificativ a pantei FAF (Frecvenelor
Ateptate de Faliment) n orizontul de timp de 1-2 ani nainte de producerea evenimentului de
creditare
din analiza FEF. De asemenea, dac modelul Creditmetrics considera
probabilitile de faliment ca meninndu-se constante pe parcursul timpului
pentru un anumit debitor, KMV reuete ca prin legarea probabilitii de faliment
de o variabil aleatoare - DPF, s relaxeze aceast ipotez, stabilind probabiliti
specifice de faliment pentru fiecare debitor n parte. Intr-adevr, n realitate,
distribuia probabilitilor de faliment este continu, n timp ce ratingurile
stabilite de diferitele agenii de rating urmeaz o distribuie de probabilitate
discret, acestea modificndu-se de cele mai multe ori cu anticipaie, pentru a
include estimrile negative ale specialitilor referitor la evoluia financiar a
debitorilor.
In fine, scopul oricrui model de evaluare a riscului de creditare const n
evaluarea modificrilor nefavorabile ale valorilor portofoliului de credite n
orizontul de timp selectat. Evoluia randamentului n timp a portofoliului este
surprins de ctre Creditmetrics pe baza spread-urilor de creditare, care pot s
difere de la un orizont de timp la altul i de la o clas de risc la alta. In ceea ce
privete KMV, modelul propune o abordare specific de evaluare a portofoliului
de credite, bazat pe probabilitile neutre de risc. In acest caz, ntregul risc este
surprins deja n cash-flow-uri, rata de actualizare n cazul modelului de evaluare
prin intermediul KMV fiind considerat a fi rata dobnzii de referin. Cash-
flow-urile vor fi mprite n cash-flow-uri neafectate de risc i respectiv, cash-
flow-uri afectate de risc, iar elementele de risc vor fi reprezentate de
probabilitile estimate de faliment i de rata recuperrii creanelor n caz de
manifestare a riscului de creditare, care se determin pe baze de date istorice.
Aadar, n ciuda unor aparente avantaje determinate de metodologia
utilizat, prin luarea n final n calcul a unor date prestabilite, KMV nu reuete
s dovedeasc o eficien superioar n evaluarea riscului de credit. Mai mult
chiar, dac este s punem n balan avantajele si respectiv limitrile KMV, vom
ajunge la concluzia c modelul Creditmetrics dispune de o capacitate superioar
de evaluare i predicie a riscului de creditare

3. Modelul CreditRisk+
CreditRisk+ este o marc nregistrat de Credit Suisse Financial Products
n anul 1997. Modelul utilizeaz o analiz de tip actuarial, avnd ca scop
derivarea unei distribuii a pierderilor portofoliului de credite la un moment viitor
de timp. Spre deosebire de modelele prezentate anterior, CreditRisk+ se
concentreaz doar pe modelarea riscului de faliment i nu i pe a celui de
migraie. Modelul ia prin urmare n calcul doar dou stri posibile n care se
poate regsi firma debitoare: faliment (cu probabilitate asociat P
A
)

i non-
faliment (cu probabilitate 1-P
A
).
Alte ipoteze ale modelului prevd c:
riscul de creditare nu depinde de structura de capital a firmei;
probabilitatea de faliment pentru un debitor oarecare se menine constant
pe parcursul timpului (ea nu difer de la o perioad de timp la alta);
n cazul unui eantion mare de firme debitoare, probabilitatea de faliment
a oricrei firme este mic, iar numrul de falimente produse ntr-o
perioad oarecare este independent de numrul de falimente produse n
orice alt perioad.
Pornind de la aceste ipoteze, distribuia de probabilitate pentru un numr
de firme falimentare, ntr-o perioad dat de timp, poate fi aproximat cu o
distribuie de tip Poisson de forma:
P(n firme falimentare) =
! n
e
n

unde reprezint numrul mediu anual de falimente. Numrul anual de falimente
este o variabil statistic de medie i deviaie standard . Ca atare, distribuia
de probabilitate prezint marele avantaj c nu depinde dect de un singur
parametru
89
.
Distribuia pierderilor n caz de faliment se va determina n dou etape:
determinarea frecvenei falimentelor;
determinarea severitii pierderilor n caz de faliment.
Pe baza informaiilor culese pe parcursul celor dou etape se poate deriva
n final distribuia pierderilor n caz de producere a evenimentului de creditare
faliment. Pentru a putea determina aceast distribuie a pierderilor n cazul unui
portfoliu bine diversificat, pierderile sunt divizate n benzi de valori. Fiecare
band de valori poate fi privit ca un portofoliu independent de credite pentru
care introducem urmtoarele notaii:

j
expunerea comun n banda j

j
pierderea estimat n banda j

j
- numrul estimat de falimente n banda j.
Prin definiie
j j j

de unde rezult c:
j
j
j

Notm
A
ca fiind pierderea estimat n cazul debitorului A. Atunci
pierderea estimat n orizontul de timp de un an pentru ntreaga band j (
j
) este
reprezentat de suma pierderilor estimate (
A
) a tuturor debitorilor ncadrai n
acea band:

j A
A j
A


:
Prin urmare:
89
Credit Suisse (1997) CreditRisk+: a credit risk management framework, Credit Suisse
Financial Products



j A j A
A
A
A
A
j
A
j
j
j

: :
Pentru a determina distribuia pierderilor aferente ntregului portofoliu se
vor parcurge urmtoarele etape:
a) determinarea funciei generatoare de probabiliti pentru fiecare band;
b) determinarea funciei generatoare de probabiliti pentru ntregul
portofoliu;
c) determinarea distribuiei pierderilor la nivelul ntregului portofoliu.
a) determinarea funciei generatoare de probabiliti pentru fiecare band
Deoarece fiecare band poate fi privit ca un portofoliu independent de
credite, funcia generatoare de probabilitate aferent oricrei bande j se poate
determina ca:
( ) ( )
j
n
n
n
n
j
z faliemente n P z pierdere P z G

0 0
_ ) (
Conform uneia din ipotezele modelului CreditRisk+, numrul de
falimente urmeaz o lege Poisson de probabilitate, astfel nct, funcia
generatoare de probabilitate pentru banda j se poate rescrie ca:
{ }
j j
j
z z
n
e
z G
j j
n
n
n
j
j

exp
!
) (
0
b) determinarea funciei generatoare de probabiliti pentru ntregul portofoliu
Pornind de la ipoteza independenei expunerilor fiecrei bande, funcia
generatoare de probabilitate aferent ntregului portofoliu nu este altceva dect
produsul funciilor generatoare de probabilitate pentru fiecare band de valori
astfel:
{ }

'

+ +


m
j
j
m
j
j
m
j
j j
j j
z z z G
1 1 1
exp exp ) (


unde

m
j
j
1

reprezint numrul estimat de falimente pentrul ntregul
portofoliu.
c) determinarea distribuiei pierderilor la nivelul ntregului portofoliu
Cunoscnd funcia generatoare de probabilitate pentru ntregul
portofoliu, este foarte simplu s derivm distribuia pierderilor deoarece aceste
pierderi pot fi exprimate de forma:
n
n
dz
z G d
n
nL pentru pierderi P
) ( 1
) _ _ (
Pierderile vor depinde n concluzie de doar doi parametri:
j
i
j
90
.
CreditRisk+ poate fi extins pentru a lua n calcul mai multe perioade de
timp. In plus, probabilitatea de faliment poate fi determinat pe baza unui model
multifactorial, n care fiecare factor reprezint un anumit sector de activitate. Ca
atare, factorii K vor fi reprezentai de variabile aleatoare X
k
desemnnd numrul
de falimente din sectorul K. Probabilitatea medie de faliment pentru fiecare
debitor se consider a fi ulterior o funcie linear de aceti factori X
k
.
CreditRisk+ prezint marele avantaj c este uor de implementat, acesta
necesitnd un numr redus de input-uri (probabilitea de faliment i expunerea la
risc). Modelul dispune n schimb aceleai limitri ca i modelele prezentate
anterior (Creditmetrics i KMV Portofolio Manager) i anume: faptul c nu ia n
calcul i riscul de pia (ex. modificrile nregistrate n ratele dobnzilor). In plus,
CreditRisk+ ignor riscul de migraie al debitorilor, astfel nct expunerea pe
fiecare debitor se consider a fi fixat, ea nedepinznd de eventualele modificri
ale standingului financiar al debitorului.
CreditRisk + dispune n plus de unele limitri legate de aplicarea sa la
nivelul unor economii n curs de dezvoltare, care nu dispun de serii de date
economice aferente unor perioade extinse de timp. In acest context, se presupune
c att indecii ct i variabilele macroeconomice care intr n componena
acestora, se determin pe baza unor modele multifactoriale a cror coeficieni
trebuie estimai i n final calibrai pentru a oferi modelului o ct mai mare
capacitate predictiv. Din aceast dubl nevoie de estimare parametric,
rezultatele finale pot avea de suferit, mai ales dac ntre indeci sau ntre
variabilele macroeconomice, sau ntre indeci i variabilele macroeconomice apar
puternice corelaii. Calibrarea modelului necesit baze de date bogate i viabile
privind probabilitile de manifestare a riscului de creditare la nivel de fiecare
ar i sector economic.
4. Analiza bazat pe reele neuronale (ARN)
Analiza artificial bazat pe reele neuronale reprezint o metodologie
adoptat destul de recent de domeniul finanelor n scopul determinrii riscului de
faliment. Aceasta a fost inspirat de cercetrile n domeniul neurologiei (Caudill,
[1989]) i al comportamentului behaviourist (Cottrel & al. [1987]). In finane,
ARN a nceput s fie utilizat abia n anii 1990 prin studiul lui Coats i Fants
[1993].
Unul dintre principalele avantaje prezentate de reelele artificiale este
capacitatea acestora de a se antrena i de a nva pe baza propriilor erori din
trecut. ARN se concentreaz pe trei nivele: un nivel al intrrilor unde sunt incluse
datele referitoare la variabilele care urmeaz a fi studiate (diferiii indici
90
Credit Suisse (1997) CreditRisk+: a credit risk management framework, Credit Suisse
Financial Products, p. 26
financiari), un nivel al ieirilor (rezultatelor) i unul ascuns. La fiecare nivel
funcioneaz o reea de noduri (neuroni) interconectate.
Dac reeaua nu conine iniial nici un nod ascuns, acestea sunt introduse
pe rnd, n vederea mbuntirii capacitii predictive a modelului. Fiecare
neuron al unei astfel de mini-reea este legat la rndul su la un set de ali neuroni
i transmite acestora din sarcina sa informaional prin intermediul legturilor
care se stabilesc ntre ei. Practic, legturile ntre oricare doi neuroni
nmagazineaz sub forma unei ponderi numerice, ntreaga sarcin informaional
legat de influena pe care un nod o poate exercita asupra celuilalt. Dup
introducerea fiecrui nod ascuns modelul compar rezultatele obinute la acel
nivel cu noi elemente aprute n timpul analizei. Se calculeaz erorile rezultate
din analiza efectuat crora li se aplic coeficieni de corecie n scopul reducerii
lor la minimum. Procesul este cunoscut sub denumirea de training sau auto-
nvare i se finalizeaz n momentul n care, introducerea unui nou nod ascuns
nu mai este n msur s mbuntesc capacitatea predictiv a modelului
91
.
Analiza prezint multe analogii cu analiza discriminant nelinear fapt
pentru care putem respinge din start ipoteza dependenei factorilor care compun
modelul i pe cea a existenei oricror corelaii lineare ntre aceti factori i
probabilitatea de faliment. In plus, modelul este stabil la fluctuaiile externe, el
adaptndu-se rapid noilor condiii, prin intermediul procesului de auto-nvare.
In cazul n care unele elemente nu funcioneaz, acestea rmn localizate i nu
distrug ntregul sistem. Totodat, modelul poate produce rezultate viabile chiar
i n lipsa unor date sau n condiiile unor date afectate de erori ceea ce l face s
se preteze foarte bine la baze de date incomplete.
Modelul dispune ns i anumite limitri. Unul dintre principalele
dezavantaje l constituie faptul c, analiza bazat pe reele neuronale nu poate s
explice natura relaiilor implicite care se stabilesc pe parcurs ntre diferite
variabile. De multe ori, mai ales n cazul unor reele neuronale sofisticate,
coeficienii sunt greu de interpretat i uneori acetia depesc limitele logicii
behavioriste. Nu de puine ori, aceti coeficieni au venit n contradicie cu
teoriile existente i cu logica bunului sim.
Totui, rezultatele studiilor ntreprinse n domeniu
92
au demonstrat c
luarea n calcul a unor reele clar definite i bine antrenate pot s creasc
acurateea de previzionare a probabilitilor de faliment comparativ cu analiza
discriminant multivariat (ADM). Este i cazul lui Coats i Fant [1993] al cror
model a evideniat o capacitate predictiv de 80% la testarea pe date culese cu
patru ani nainte de producerea falimentului. Studiul comparativ al ARN i ADM
91
Coats, P.K., Fant, L.F. (1993) Recognizing financial distress patterns using a neural network
tool, Financial Management, vol. 22, no. 3, p. 142-156
92
Altman, E.I., Marco, G., Varetto, F. (1994) Corporate distress diagnosis: comparisons using
linear discriminant analysis and neural networks (the Italian experience), Journal of Banking
anf Finance, vol. 18, no. 3, p. 505-529
sub aspectul eficienei prediciei reflect faptul c ARN are o capacitate
predictiv mai bun cu ct ne ndeprtm mai mult n timp de momentul
producerii riscului de faliment pe cnd ADM este mai eficient pe termen scurt.
De asemenea, estimarea probabilitii de faliment prin metoda ARN genereaz o
probabilitate mai mic de producere a erorilor de tip I (clasificarea unei firme
falimentare n categoria celor non-falimentare) dect ADM.
In concluzie, reelele neuronale pot fi folosite cu succes mpreun cu alte
modele n previziunea riscului de creditare. Singurele probleme care pot s apar
sunt reprezentate de necesitatea dispunerii de un eantion mare de companii
ncadrate n grupul celor falimentare pentru a putea antrena reeaua i a-i majora
astfel acurateea predictiv.
Chiar dac pentru moment, aceste modele sunt departe de a fi folosite la
adevratul lor potenial, consider c n anii care vor urma, acestea vor deveni,
alturi de modelele econometrice, tehnici consacrate de cuantificare a riscului de
creditare.
Concluzii
Scopul final al oricrei bnci l reprezint n ultim instan maximizarea
valorii sale adugate. Pentru atingerea unui astfel de obiectiv, ea va trebui s i
dezvolte un sistem eficient de management care s i permit s i minimizeze
gradul de expunere la riscurile care i afecteaz invariabil posturile active din
bilan.
Evoluia pieelor financiare internaionale, creterea formelor i a gradului
de manifestare a riscului de creditare precum i noile reglementri n domeniul
adecvrii capitalului instituiilor de credit, toate acestea ar trebui s constituie un
impuls suficient pentru aceste instituii de a proceda la adoptarea unor noi metode
de evaluare i management a riscului de creditare, ct mai sofisticate i mai
cuprinztoare. De altfel, prevederile BIS (Bank for International Settlements)
stabilesc posibilitatea bncilor de a-i adopta propriile modele de evaluare i
prevenire a riscului de creditare i le ncurajeaz n eforturile de creare a
propriilor baze de date cu frecvenele de manifestare a diverselor evenimente de
creditare, cu expunerile la risc i cu pierderile constatate n cazul declanrii
procedurii falimentului. Adoptarea fr o ajustare prealabil la realitile
economiei proprii, a bazelor de date publicate de ageniile internaionale de
rating, poate avea efecte nefaste asupra gradului de predictibilitate a riscului de
creditare i asupra stabilirii nivelului optim de capitalizare. Toate acestea pot
conduce n timp la subevaluri ale gradului de risc la care se expun instituiile
financiare soldate n final cu pierderi financiare i chiar cu posibilitatea intrrii n
incapacitate de plat.
La ora actual, n Romnia, modelele de cuantificare a riscului de
creditare continu s rmn modelele multifactoriale sau aa numitele metode
ale punctajelor. Performana financiar a unui debitor se calculeaz pe baz de
punctaj (scor), prin luarea n calcul att a unor factori de natur cantitativ (indici
financiari) ct i a unor factori de ordin calitativ. Fiecare banc poate s i
stabileasc pe baza experienei proprii de creditare, indicatorii economico-
financiari i componentele calitative considerate mai relevante pentru
surprinderea riscului de creditare. Dup cum se poate constata, abordarea riscului
de creditare de ctre instituiile financiare romneti este destul de simplist i
prin urmare i eficiena estimrii probabilitilor de manifestare a unor
evenimente de creditare este limitat.
O retrospectiv asupra modelelor utilizate de ctre instituiile financiare
n plan internaional relev ns faptul c timp de aproape trei decenii analiza
multifactorial a constituit piatra de temelie a studiilor privind falimentul, ea
reprezentnd un punct de referin pentru orice nou studiu aprut n acest
domeniu. Mai mult chiar, i n prezent, cnd beneficiem de avantajele oferite de
modelele econometrice i de cele neuronale de evaluare a riscului de creditare,
analiza discriminant multivariat i derivatele sale continu s rmn
principalul model utilizat de instituiile de credit din ntreaga lume. Explicaiile
pot fi dintre cele mai diverse: de la penuria de date necesare implementrii noilor
modele sofisticate de evaluare a riscului de credit i pn la reticiena factorilor
de decizie n implementarea unor noi modele de management a acestei categorii
de riscuri.
Aa cum studiile lui Altman desfurate pe parcursul a trei decenii o
demonstreaz, capacitatea de predicie a modelului poate s scad dac acesta nu
este actualizat periodic la realitile lumii nconjurtoare. Tocmai n acest scop,
Altman a elaborat diferite versiuni ale modelului iniial pentru a ine cont i de
particularitile firmelor de dimensiuni mici (a celor care activeaz n sectorul de
retail) precum i a celor care nu sunt listate la bursa de valori. De asemenea, noul
model - modelul Zeta elaborat n 1977, mai introduce ali doi indici financiari
considerati ca relevani pentru studiu i ia n calcul i modificrile care afectaser
economia american n ultimul deceniu, precum schimbrile n standardele de
raportare financiar contabil.
Metodologia prezint ns o serie de limitri care rezid n primul rnd
din unele probleme de ordin metodologic precum: selecia indicatorilor financiari
cu cea mai bun capacitate de predicie a falimentului, testarea semnificaiei
acestora sau determinarea valorilor prag. De asemenea, analiza MDA impune i o
serie de ipoteze restrictive, care contravin uneori realitilor economico-
financiare. Dintre aceste ipoteze am putea meniona: ipoteza distribuiei
multivariat normale a variabilelor explicative (a indicilor financiari), linearitatea
legturii ntre indicii financiari i scorul final sau definirea ct mai riguroas a
categoriilor de performan (a grupelor de ncadrare a firmelor) i a criteriilor de
clasificare care impun cu necesitate egalitatea matricelor de varian i covarian
ntre valorile nregistrate de indicii financiari la nivelul categoriilor financiare
definite.
Datorit limitrilor prezentate de modelele lui Altman, anii 1980 au adus
n prim plan noi modele de evaluare a riscului de creditare: analiza multi-nivel i
modelele de tip logit care relaxeaz unele dintre ipotezele restrictive ale analizei
discriminante multiple. Totodat, analiza multi-nivel a fost conceput astfel nct
s in seam i de influena rii sau a industriei de care aparine firma debitoare.
AMN este de altfel una dintre singurele metodologii care reuete s surprind
diferenele la nivel de sector industrial, prin luarea n calcul a unei structuri
ierarhice de date divizat pe dou nivele: companie i respectiv industrie. Studiile
arat c noile modele au reuit s mbunteasc lejer performanele modelului
lui Altman dar diferenele constatate nu au fost definitorii.
In final, a dori s amintesc importana prezentat de noile modele
econometrice de estimare a riscului de credit precum: Creditmetrics, KMV
Portfolio Manager sau Credit Risk+. Acestea au fost introduse la sfritul anilor
1990, ca rspuns la schimbrile radicale care avuseser loc pe fondul globalizrii
financiare i a complexului de consecine impuse de acest fenomen. Oricare
dintre aceste modele poate fi considerat ca un model intern relevant pentru
evaluarea riscului de creditare, dei nici acestea nu sunt lipsite de unele limitri i
incongruene. Astfel, o deficien comun a acestor modele o constituie faptul c
ele iau n calcul ratele dobnzilor i expunerea instituiilor financiare la risc ca
fiind predeterminate. Dac pentru portofoliile de credite i de obligaiuni aceast
restricie nu afecteaz prea mult rezultatele, pentru msurarea riscurilor privind
titlurile derivate de creditare, adoptarea acestor modele este total inoportun.
Un studiu comparativ al modelelor econometrice implementate n prezent
de ctre instituii financiare strine de prestigiu i care ar putea constitui un punct
de reper i pentru bncile din Romnia, n efortul lor de mbuntire a tehnicilor
de evaluare i gestiune a riscului de creditare, evideniaz importana prezentat
de modelul Creditmetrics. Acesta reprezint unul dintre cele mai comprehensive
modele de evaluare a riscului de creditare elaborate pn n prezent. Modelul este
un model de pia deoarece permite evaluarea n orice moment, pe baza marcrii
la pia, a valorii debitului, facilitnd un calcul n timp real a pierderilor maxime
la care se expun instituiile de credit.
De asemenea, Creditmetrics nu ia n calcul doar probabilitile de
manifestare ale unor evenimente de creditare pe perioada contractual ci i
probabilitile de migraie ale debitorilor ctre clase superioare de risc. Migraiile
prezint propria importan ntruct, ele pot genera creteri condiionate ale
probabilitii de faliment ale debitorilor respectivi. Creditmetrics este n esena sa
un model de portofoliu, dnd posibilitatea managerilor ca, pornind de la matrici
conjuncte de tranziie, s determine probabilitile corelate de migraie n timp
ale diferitelor perechi de debitori ctre noi clase de risc. Cunoscnd corelaiile
existente ntre probabilitile conjuncte de tranziie ale unor perechi de debitori,
se vor putea calcula de asemenea i efectele unei eventuale concentrri
intervenite la nivelul portofoliului de credite putndu-se proceda n consecin la
o diversificare corespunztoare a acestui portofoliu i la diminuarea implicit a
riscului agregat.
In final, modelul prezint o metodologie proprie privind evaluarea i
managementul riscului de creditare la nivel de portofoliu. Astfel, n evaluarea
riscului de creditare se vor lua ca punct de plecare diferenele fundamentale care
exist ntre metodele de evaluare a riscului de pia i cele de evaluare a riscului
de creditare. Comparativ cu VaR determinat n cazul riscului de pia, VaR
asociat riscului de creditare prezint dou provocri dificile. In primul rnd
distribuia pierderilor rezultate din manifestarea riscului de creditare nu urmeaz
o lege normal de probabilitate i, n al doilea rnd, cuantificarea efectelor
generate de diversificarea portofoliului de credite este mult mai complex dect
n cazul riscului de pia. Distribuia randamentelor viitoare ale portofoliului de
credite nu mai este una normal i este asimetric, deplasat, datorit faptului c
probabilitatea de manifestare a riscului de credit este extrem de mic dar,
manifestarea sa, duce n cele din urm la pierderi importante asociate
portofoliului de credite. Cuantilele aferente diferitelor nclinaii ale bncii la risc
nu se mai pot estima lund n calcul doar media i variana. Calculul Var la nivel
de portofoliu de credite necesit prin urmare simularea ntregii distribuii a
modificrilor de valoare care au loc la nivelul portofoliului de credite.
Dei foarte bine fundamentate din punct de vedere teoretic i
metodologic, utilizarea la nivel empiric a modelelor econometrice i implicit a
Creditmetrics devine de cele mai multe ori problematic datorit lipsei unor baze
de date bine fundamentate. Totui, nu m ndoiesc c aceste modele i vor gsi
n curnd o larg aplicabilitate la nivelul instituiilor de credit pe msur ce
acestea i vor dezvolta propriile sisteme de colectare a datelor care s in cont i
de particularitile mediului economico-financiar din care provin clienii lor. In
plus, integrarea n structurile Uniunii Europene i solicitrile de a ne alinia
standardelor europene i internaionale privind cerinele de capitalizare i de
supraveghere prudenial, obligaia adoptrii prevederilor Acordului Basel II
ncepnd cu 1 ianuarie 2007, toate acestea se constituie n elemente stringente de
renunare treptat la abordrile tradiionaliste ale riscului de creditare i la
adoptarea unor noi politici n domeniu.
Ca atare, studiile viitoare se va concentra pe surprinderea unui model
adoptat de o banc romneasc, care va fi adaptat ulterior, pentru a ine cont de
realitile economiei romneti. De asemenea, nu este exclus nici o abordare
multi-nivel menit s surpind eficiena economic a diferite sectoare industriale
i modul cum evoluia sectoarelor respective ar putea afecta standingul financiar
viitor al debitorului. In final, obiectivul studiilor viitoare este acela de a compara
capacitatea predictiv a analizei discriminante multivariate cu capacitatea
predictiv a modelului Creditmetrics, n vederea stabilirii oportunitii adoptrii
noilor modele econometrice de evaluare a riscului la nivelul instituiilor
financiare din Romnia. Acolo unde sunt necesare diferite ajustri ale modelului
la informaiile existente, se va apela fie la instrumente interne de previziune,
calcul i analiz, fie se vor adopta unele teorii viabile din literatura de
specialitate.
Bibliografie:
1. Basel Committee on Bank Supervision (2004) International convergence
of capital measurement and capital standards, Bank of International
Settlements, iunie
2. Bessis, J. (2002) Risk management in banking, 2nd edition, ed. John
Wiley, New York
3. Creditmetrics Technical Document (1997) J.P. Morgan & Co. Inc.
4. Credit Suisse (1997) CreditRisk+: a credit risk management
framework, Credit Suisse Financial Products
5. Crouchy, M., Galai D., Mark R. (2000) A comparative analysis of cur-
rent credit risk models; Journal of Banking and Finance; no. 24; p. 59-
117
6. Trenca I., Coroiu I. (2005) Creditmetrics: A Performant Model in Evalu-
ating and Managing the Exposure to Credit Risk, prezentat n cadrul
conferinei internaionale The Impact of European Integration on the Na-
tional Economy, Univ. Babes-Bolyai, Cluj-Napoca, 28-29 oct.
Studiul 3.- METODE PERFORMANTE UTILIZATE N BNCI PENTRU
EVALUARE I PROTECIE LA RISCUL DE CREDITARE
1.- Riscul de creditare o component de baz a mecanismului pieei.
Lumea financiar actual st sub semnul unor profunde mutaii de fond, generate,
pe de o parte, de inovaiile financiare fr precedent ai cror martori suntem n
prezent, iar, pe de alt parte, de schimbrile de ordin instituional care
remodeleaz ntreaga estura de interdependene ce leag actorii pieelor
financiare .
Modificrile n plan financiar-instituional, dintre care se pot meniona:
liberalizarea
fluxurilor de capital, ntrirea concurenei ntre instituiile financiar-bancare i
creterea volumului de tranzacii , cu deosebire a celor speculative, au contribuit
la o sporire a instabilitii n plan financiar .
Aceast instabilitate a generat consecine pe dou planuri diferite. ntr-o
prim ordine de idei, ea a condus la o dezvoltare fr precedent a riscului de
contrapartid, n general, a celui de creditare, n special. n al doilea rnd, ea a
determinat preocupri n sfera managementului acestui tip de risc prin apariia,
extinderea i chiar generalizarea, n rile cu economie de pia consolidat, a
unor tehnici performante de evaluare i protecie la riscul de creditare.
Se dispune astzi de o palet destul de variat de tehnici de gestiune a riscului de
creditare, pornindu-se de la tehnicile considerate tradiionale de evaluare a
expunerii la risc, ele fiind cu precdere destinate limitrii unei concentrri prea
puternice la
nivel de debitor, sector de activitate, ramur industrial, etc i terminnd cu noile
tehnici de gestiune, precum tranzaciile cu swap-uri i opiuni, adaptate acestui
tip de risc. Ele sunt de acum instrumente de baz i de nelipsit ale
managementului, ntru-ct odat cunoscut riscul potenial de creditare, managerii
de portofoliu pot s formuleze, s adopte i s implementeze cele mai eficiente
politici de gestionare a acestui risc.
1.1.-Factorii determinani ai proliferrii riscului de creditare n contextul
actual al dezvoltrii pieei creditului.
Una din cauzele care au stat la baza tuturor crizelor localizate n plan
financiar se gsete, n primul rnd, instabilitatea. Ea caracterizeaz la ora
actual pieele financiare internaionale i se manifest, n fapt, printr-o
volatilitate sporit a fluxurilor de lichiditi. Aceasta este, n ultim instan, un
rezultat al fenomenului integrrii i mondializrii pieelor. Perspectiva
crerii unei piee unice, asociat dispariiei oricror bariere n faa fluxurilor de
capital, a condus la o expansiune fr precedent a fenomenului migraionist,
fondurile de investiii ndreptndu-se ctre acele ri care le ofer cele mai mari
avantaje, le permite un maximum de randament.
Adncirea procesului integrrii financiare europene a avut de asemenea
un impact deosebit de puternic n creterea volatilitii fluxurilor financiare.
Fenomenele care au nsoit aceast integrare, precum: creterea lichiditii i
transparenei pieelor financiare, reducerea costurilor de tranzacionare, au
determinat o dezvoltare de proporii a pieelor de capital. Aa cum Banca Central
European recunotea la finele anului 1999, desvrirea Uniunii Economice i
Monetare (UEM) i introducerea monedei unice europene au jucat un rol decisiv
n dezvoltarea pieelor obligaiunilor corporative i n ntrirea competiiei
transfrontaliere la nivel financiar [BCE, 1999].
Un alt factor determinant al creterii pronunate a expunerii la riscuri la
constituit extinderea pieelor de capital ctre statele n curs de dezvoltare,dintre
care zece au devenit deja membri ai Uniunii Europene ncepnd cu 1 mai 2004,
precum i existena unui volum tot mai mare de tranzacii cu instrumente
financiare din categoria celor speculative, emise fiind de instituii financiare cu
un puternic efect de levier sau de fondurile de investiii speculative.
Consecinele acestei instabiliti financiare accentuate nu s-au lsat nici
ele prea mult ateptate. n deceniul 9 al secolului trecut, n domeniul
managementului s- a fcut cunoscut o proliferare a tehnicilor i instrumentelor
de gestiune a tuturor categoriilor de riscuri i dintre acestea, n special a celor
privind riscul de creditare i riscul de pia.
Dac n ceea ce privete riscul de pia, tehnicile de msurare i de
gestionare a acestuia au evoluat ntr-un ritm deosebit de alert, bazndu-se pe un
registru istoric foarte bogat de date (preurile titlurilor financiare, ale mrfurilor
sau ale valutelor), tehnicile de management a riscului de creditare au cunoscut, la
Distributia valorilor actualizate ale
obligatiunii n orizontul de timp de 1 an
nceput, o dezvoltare destul de timid. Acest fapt poate fi pus, n primul rnd, pe
seama lipsei unor baze de date insuficiente cu privire la frecvena de manifestare
a incapacitii de plat a debitorilor situai n diferite clase de risc i, n al doilea
rnd, pe multitudinea de factori de ordin subiectiv care determin apariia acestui
tip de risc. Totui, la finele anilor 90, odat cu contientizarea importanei sale
deosebite n asigurarea sntii i stabilitii sistemului financiar, riscului de
creditare i este consacrat un loc de frunte n managementul portofoliilor bancare.
ntr-un asemenea context, tehnicile de gestionare a riscului de creditare s-
au extins i rafinat deosebit de mult. Noi i noi modele de management a riscului
de creditare au fost elaborate dintre care amintim : CreditMetrics (RiskMetrics,
1997), CreditGrades (RiskMetrics), CreditRisk+ (Credit Suisse FB), KMV
Portfolio Manager (KMV/Moodys), CreditPortfolioView (McKinsey) .
Noile modele s-au eliberat de tiparele vechilor tehnici, care vizau, n
principal cuantificarea expunerii la risc, determinarea factorilor
specifici/nespecifici generatori de riscuri financiare, prevenirea riscului de
contrapartid, prin metodele tradiionale de stabilire a unor standarde predefinite
de creditare: o rat a dobnzii de cele mai puine ori determinat pe baze
individuale, solicitarea unor nivele ale colateralului care s acopere ntr-o
proporie ct mai mare debitele, monitorizarea periodic a debitorilor, etc.
Dimpotriv, noile tehnici vin s integreze vechile abordri ale riscului bancar
adugndu-le noi valene. In acest sens se distinge tendina tot mai multor
manageri de a utiliza n cuantificarea riscului de creditare analiza VaR (Value at
Risk) care capteaz sub o singur formul: expunerea maxim a unui portofoliu la
riscul de creditare, modificrile nregistrate n standingul debitorilor pe parcursul
duratei de via a titlurilor de credit emise de acetia i riscul de faliment al
acestora.
1.2. Riscul de creditare - o definiie modern, caracteristici i forme
Noiunea de risc este cel mai adesea asociat incertitudinii care
caracterizeaz orice evaluare viitoare a activelor financiare. Cu alte cuvinte,
riscurile bancare nu sunt rezultanta unor variaii estimate ale valorii acestor
active ci, dimpotriv, ele sunt determinate de dispersia valorilor titlurilor
financiare n jurul valorii medii ateptate.
Riscul de creditare reprezint pierderea potenial suferit de un agent
economic datorit unor eventuale modificri ale calitii creditului unuia sau mai
multora dintre partenerii si de afaceri, cunoscndu-se un anumit interval de
ncredere i un orizont de timp determinat (de regul un an). Aceasta se traduce
prin calcularea unei cuantile (a unei limite) care, n condiii normale
(reproducerea condiiilor din trecut n prezent) nu va fi depit dect ntr-un
numr deosebit de redus de cazuri. Spre deosebire de riscul de pia, riscul de
creditare nu provine dintr-o alterare a preului de pia a titlurilor de credit ci,
Distributia valorilor actualizate ale
obligatiunii n orizontul de timp de 1 an
dimpotriv, dintr-o evoluie nefavorabil a ratingului firmei emitente a unor
astfel de titluri. Lund exemplul unei obligaiuni emise de ctre o companie
privat vom putea observa mai clar diferenele care apar ntre riscul de creditare
i riscul de pia aferent emisiunii respective de titluri. Astfel, orice fluctuaie a
ratelor de pia ale dobnzii la aceste titluri de credit (a curbei randamentelor), va
genera o variaie de semn contrar n preul de pia a titlurilor, independent de
calitatea creditului respectiv. Pe de alt parte, acelai pre curent poate s varieze
i ca urmare a deteriorrii unor indicatori specifici firmei debitoare, care vor
genera n cele din urm diminuri a calitii ratingului emisiunii respective. Dac
n primul caz este vorba despre o volatilitate a preului datorat riscului de pia,
n cel de-al doilea caz vom avea de a face cu un risc de creditare.
In practic, cele dou tipuri de riscuri nu sunt ns ntotdeauna
independente unul de altul. Astfel, variaiile (n sus sau n jos) ale curbei
randamentelor pot s determine n egal msur nu doar riscul de pia - prin
modificarea implicit a preului curent a acelui titlu ci i riscul de creditare,
genernd o deteriorare a credibilitii emitentului. Totui, din raiuni de
simplificare, vom considera pe parcursul acestei lucrri c ntre riscul de pia i
cel de creditare nu exist corelaii.
Riscul de creditare se regsete n practic sub dou forme considerate de
baz i anume:
Riscul de default ( de faliment). Aceast prim form este asociat
apariiei i manifestrii imposibilitii debitorului (partenerului de afaceri)
de a-i ndeplini la termen obligaiile de plat.
Riscul nrutirii standingului financiar al partenerului de afaceri.
In practic, ageniile internaionale recunoscute de rating, precum Moodys sau
Standard&Poors, vor proceda la o degradare a ratingului acestor companii ctre
clase inferioare, odat cu nrutirea calitii unui credit acordat i deci, cu
creterea probabilitii c acel creditor nu i va putea ndeplini la termen
obligaiile de plat. Trebuie precizat faptul c ageniile de rating s-au specializat
doar n analiza i evaluarea standingului unor firme importante, cotate la Burs i
c, aceste agenii, analizeaz cu prioritate emitenii de titluri de credit i nu
emisiunile propriu-zise, ntruct se consider c de calitatea emitentului va
depinde implicit i calitatea titlurilor emise de ctre acetia.
Diferena ntre riscul de faliment i cel al deteriorrii ratingului unui
emitent de titluri de credit const n principiu n modul de evaluare a pierderilor
maxime asociate fiecruia dintre aceste riscuri. In timp ce riscul de faliment
utilizeaz pentru calculul pierderilor poteniale valoarea contabil, riscul migrrii
ratingului adopt pentru determinarea acelorai pierderi marcarea la pia,
dezvoltnd diverse scenarii pentru migrarea ctre oricare clas de risc.

Distribuia n timp a valorii contabile
Distributia valorilor actualizate ale
obligatiunii n orizontul de timp de 1 an
probabilitate
probabilitate

Fig. 1 Evaluarea expunerii poteniale la risc i a pierderii poteniale aferente
Sursa: Joel Bessis, Risk Management in Banking,[4], p. 453
1.3.- Riscul de creditare politici i metode de administrare
Potrivit concepiei economice tradiionale, rolul sistemului bancar,
respectiv al pieei financiare i de capital este alimentarea economiei reale cu
capital. n lumea globalizrii se lrgesc posibilitile pieei financiare i de
capital. n ultimele decenii, odat cu apariia noilor instrumente, cu liberalizarea
fluxurilor de capital, scad posibilitile de arbitraj. n aceste condiii, specialitii
n domeniul financiar se confrunt cu urmtoarele dou procese:
cu un spread descresctor, odat cu creterea ratei ateptate a profitului
cu dezvoltarea pieei de capital cresc posibilitile firmelor mari de a se
alimenta cu capital.
Dezvoltarea pieei financiare i de capital se datoreaz urmtorilor factori.
Primul este faptul c relaia dintre piaa financiar i cea de capital a devenit mai
strns datorit noilor instrumente. Ca urmare a acestui fapt, firmele mari au
posibilitatea de a se finana direct de pe piaa de capital. Al doilea factor este
faptul c riscul portofoliilor bncilor a crescut odat cu scderea raportului
clienilor solvabili. Apariia noilor instrumente a fcut posibil gestionarea
riscului de credit tot mai mare. Metodele vechi de gestiune a portofoliilor au fost
revoluionate. Graficul urmtor ne arat instrumentele vechi i cele noi.
Figura 1.: Mijloace utilizate n managementul riscului de credit
Pierdere
a
efectiv
Valoarea
estimat a
pierderii
Pierdere
a
efectiv

Mijloace utilizate n managementul riscului de credit
Schimbarea structurii bilanului
Valorificarea creanelor
Asset Backed Securities (ABS)
Factoring
Pstrarea structurii bilanului
Derivative de credit

Diversificare
ABS sintetic
Surs: Varga Pter: Hitelkockzat s kezelse; Bankszemle, august/septembrie,
2000.
Astzi sunt cunoscute multe tehnici ale managementului riscului de
credit, pornind de la tehnici tradiionale, pn la noile tehnici de management,
cum ar fi tranzaciile cu swap-uri i cu opiuni, adaptate acestui tip de risc. Aceste
instrumente de baz ale managementului permit managerilor de portofoliu
formularea, adoptarea i implementarea celor mai eficiente politici de
management al riscului de credit, prin cunoaterea riscurilor poteniale de credit.
Riscul de credit definit ca probabilitatea ca debitorul sau cumprtorul
instrumentului financiar s nu fie capabil de plata dobnzilor sau de rambursarea
creditului la scaden - este o parte inerent a activitii bancare. Riscul de credit
nseamn rambursarea creditului cu ntrziere sau nerambursarea acestuia, care
poate genera probleme ale cash-flow-ului sau poate afecta lichiditatea bncii.
Riscul de credit este cauza principal a falimentelor bancare, ceea ce este motivul
impunerii unor cerine minime n gestionarea riscului de credit
93
.
Managementul riscului de credit trebuie s fie un proces care permite
bncilor gestionarea portofoliului de credit, cu scopul minimizrii pierderilor i
atingerii unui nivel acceptabil al profitului. Managementul riscului presupune
identificarea, msurarea, agregarea, gestionarea i monitorizarea riscurilor
aferente operaiilor bancare. Bncile deosebesc urmtoarele categorii de riscuri:
riscul de credit, riscul de pia i riscul operaional
94
.
Riscul trebuie msurat, monitorizat i gestionat, att la nivel individual,
ct i la nivel de portofoliu, dei riscurile creditelor individuale ale portofoliului
sunt n corelaie. Dou riscuri sunt corelate pozitiv dac riscurile cresc sau
descresc, ca efect al schimbrii factorilor de risc i sunt corelate negativ dac
unul descrete cnd cellalt crete. Acest lucru nseamn c determinarea
corelaiei are o mare importan n msurarea riscului global de creditare.
93
Hennie van Greuning, Sonja Brajovic Bratanovic, 2004, p. 135
94
OeNB & FMA, 2004, p. 51
Divizarea portofoliului n diferite domenii, regiuni, clase de rating, care arat
corelaii mici sau negative, ajut la reducerea riscului portofoliului. Concentrarea
n diferite domenii, clase de rating, are ca efect creterea riscului de credit.
INSTRUMENTE ALE GESTIONRII ACTIVE A
PORTOFOLIULUI DE CREDITE
Utilizarea instrumentelor financiare sau vnzarea creditelor face posibil
gestionarea gradului de diversificare al portofoliului, adic profilul su de risc.
Gestionarea activ a portofoliului reprezint combinaia alocrii capitalului
bncii i gestionarea riscului individual de credit. Acest lucru creeaz condiiile
necesare nu numai pentru msurarea, agregarea i monitorizarea riscului, dar i
pentru influenarea sa activ. Gestionarea activ necesit ca banca s fie capabil
de msurarea riscului la nivel de portofoliu i s poat analiza efectele
instrumentelor gestionrii individuale a poziiei de risc.
Cele mai utilizate trei instrumente ale gestionrii active a portofoliului sunt:
- derivatele de credit
- securitizarea creditelor
- vnzarea i cumprarea creditelor
95
.
Derivatele de credit sunt instrumente relativ noi pe piaa derivatelor.
Acestea pot acoperi riscul de faliment sau riscul migrrii calitii creditelor. Ele
permit gestiunea riscului de credit, ce deriv din migrarea calitii creditelor,
lucru ce a fost posibil pn la apariia acestor instrumente numai prin vnzarea
creditelor. Schimbarea valorii de pia a creditului este efectul mai multor factori:
factorii pieei: rata dobnzii, cursul valutar
schimbarea bonitii clientului.
Cu ajutorul acestor instrumente putem gestiona riscurile pe termen scurt,
fr a ndeprta creditele din portofoliu. Derivatele de credit permit izolarea
riscului de credit i managementul su separat de toate celelalte componente ale
riscului. Funcia de baz a derivatelor de credit este protecia cumprtorului n
schimbul primei i protecia vnztorului, care i asum riscul creditului, n
schimbul primei. Aceste titluri permit instituiilor un management mai eficient al
riscului de credit.
Derivatele de credit pot fi mprite n urmtoarele categorii:
1. credit default swap (CDS): sunt contracte financiare standardizate, ncheiate
ntre vnztorul proteciei i cumprtorul proteciei. Cumprtorul proteciei se
oblig s plteasc regulat o prim vnztorului proteciei, n schimbul obligaiei
acestuia de a prelua riscul de credit. Ele permit bncii s se protejeze mpotriva
riscului de default al activelor deinute n portofoliu.
Este cel mai utilizat derivat de credit. Este o convenie bilateral, n cazul
creia vnztorul proteciei pltete un premiu, iar cumprtorul pltete suma
specificat n contract, n cazul producerii clauzei specificat n contract (credit
event). Expresia credit event este utilizat n literatura de specialitate ca
95
OeNB & FMA, 2004, p. 76
schimbarea intervenit n valoare instrumentelor de referin, care este legat de
faliment sau de schimbarea bonitii clientului. Pentru standardizare,
International Swap and Derivative Association (ISDA) a elaborat forma
standardizat a celui mai utilizat derivat de credit.
n cazul de default al activelor de referin, plata contingent:
poate egala scderea de valoare a activelor suport de referin;
poate fi o sum fix sau un procent din valoarea noional;
poate fi egal cu valoarea nominal a activelor de referin, n schimbul
cedrii acestora ctre vnztorul proteciei.
Variante dezvoltate ale credit default swap :
basket credit default swap: activul de referin este un portofoliu. n cazul
plii, prima clauz este cea scadent, independent de randamentul
financiar al titlurilor din portofoliu.
contingent credit default swap : pentru plat sunt necesare i satisfacerea
altor cerine. Aceste cerine sunt de obicei evenimente produse pe pia,
care satisfac criteriul msurabilitii.
dynamic credit default swap : suma de plat este determinat cu ajutorul
valorii de pia a portofoliului. Acest lucru nseamn c, dac falimentul
nu se produce numai n cazul activului de referin, ci este o tendin de
pia, atunci va fi onorat numai o parte a valorii nominale.
2. credit-linked notes: de obicei, combin caracteristicile obligaiunilor i ale
CDS-ului. Aceste obligaiuni combinate sunt emise direct de ctre cumprtorul
proteciei. n caz de default, investitorii primesc valoarea principalului, diminuat
cu pierderea de valoare a activelor suport.
3. Opiuni privind spread-uri de creditare: sunt utilizate pentru acoperirea
pierderilor cauzate de deteriorarea standing-ului debitorului. Obligaiunile nu fac
parte din portofoliul cumprtorului proteciei.
4. Swap-urile ntregului beneficiu: acoper ntreaga pierdere ce rezult din
modificarea valorii de pia. Aceste modificri pot fi cauzate de un faliment, de
deteriorarea ratingului firmei sau de modificarea nivelului lichiditii pieei sau
de creterea nivelului beneficiului. Schimb performana economic a unui activ
pentru un alt flux de numerar. Banca i poate acoperi riscul de credit aferent
propriului portofoliu, a crui gestiune o pstreaz. Contrapartida poate avea acces
la rentabilitatea acestor credite fr a fi nevoit s suporte costul iniierii i al
administrrii portofoliului.
5. Instrumente hibride: sunt combinaiile formelor de baz deja tratate.
Derivatele de credit sunt utilizate nu numai pentru acoperirea riscurilor
asociate expunerilor existente de credit, dar i pentru creterea gradului de
diversificare al portofoliului sau generarea veniturilor adiionale din prime sau
din speculaii. Utilizarea cu succes a derivatelor de credit este condiionat de
faptul c efectul lor poate fi determinat precis, utiliznd modele de portofolii
96
.
96
OeNB & FMA, 2004, p. 77
Securitizarea este definit ca o operaiune financiar de valorificare a
creanelor de ctre un vehicul investiional care le achiziioneaz, le grupeaz
i le afecteaz garantrii unei emisiuni de valori mobiliare.
97
Portofoliul este
divizat n trane, cu diferite clase de rating i este refinanat prin emiterea
titlurilor financiare. Titlurile financiare sunt legate direct de riscul de neplat al
tranelor securitizate. Bncile emitente de valori mobiliare trebuie s asigure
faciliti de lichiditate sau colateral adiional, pentru a face titlurile financiare mai
atractive pentru investitori. Numai riscul deteriorrii neateptate a ratingului este
transferat investitorului. Bncile, n general, rmn responsabile pentru
serviciile prestate, care includ i monitorizarea recepiei plii i nregistrarea
reclamaiilor privind drepturile cuvenite.
Vnzarea creditului nseamn plasarea lui n mod direct la investitori i
nlturarea lui din bilan. Din aceast cauz, creditele individuale, care vor fi
vndute, sunt selectate i grupate n portofolii. Acest portofoliu trebuie evaluat,
sunt furnizate informaii detaliate pentru determinarea riscului creditelor
individuale. Investitorul cumpr portofoliul numai dac scderea valorii
nominale a creditului acoper cel puin pierderile ateptate, diferena dintre
valoarea de pia a unui titlu de valoare i creditul acordat pe baza sa, costul
refinanrii i rata necesar de revenire a capitalului. Preul de cumprare este
negociat i contractul de vnzare finalizat. Cnd creditele sunt vndute, riscul de
neplat i responsabilitatea serviciilor prestate sunt transferate n totalitate
cumprtorului.
Modelele de msurare a riscului de credit
1. Analiza tradiional a riscului de credit
Metodele tradiionale pun accentul pe estimarea probabilitii de faliment
(probability of default (PD)), pe determinarea pierderilor poteniale n cazul
falimentului ((LGD loss given default). Ele pun accentul pe faliment, neplat
sau lichidare, ignornd migraia calitii creditului, care este msurat prin
modelele de pia.
Noi considerm trei categorii de modele tradiionale ce utilizeaz
estimrile probabilitii de faliment (PD):
- sistemele expert
- sistemele de rating
- modelele de scoring de credit
98
.
Sistemele expert: bncile utilizeaz cei 5 C (caracter, capital, capacitate,
colateral, condiiile ciclului) ai sistemelor expert, pentru a determina calitatea
creditului. Aceste sisteme nu specific schema de ponderare a componentelor
celor 5 C n estimarea posibilitii de neplat.
97
Conform Legii nr. 31/2006 privind securitizarea creanelor publicat n Monitorul Oficial, nr.
225 din 13 martie 2006.
98
Linda Allan, 2005, p. 1
Sistemul de rating grupeaz creditele n urmtoarele categorii: alte active
menionate n special, substandard, ndoielnic, pierdere. Multe bnci au
implementat sisteme interne de rating n pregtirea lor pentru Noul Acord de
Capital de la Basel.
Una dintre cele mai utilizate metode tradiionale de msurare a riscului de
credit este analiza discriminant multipl a scoringului de credit. Sunt 4 forme
ale modelelor multivariabile ale scoringului de credit: modelul probabilitii
liniare, modelul logit, modelul probit, modelul analizei discriminante multiple.
Aceste modele identific variabilele financiare, care au puterea de
explicare statistic pentru diferenierea firmelor falimentare de cele non-
falimentare. Modelele de credit de scoring sunt relativ ieftine de implementat i
nu sunt subiective. Majoritatea studiilor consider c probabilitile determinate
cu ajutorul ratei financiare, prghiei capitalului i lichiditii, au cea mai mare
putere statistic n diferenierea firmelor falimentare de cele non-falimentare.
Limitele modelelor de scoring de credit sunt inexistena datelor i presupunerea
linearitii
99
.
2. Modele structurale
Modelele structurale sunt construite pe premisa c exist un proces
fundamental V
t
, interpretat ca valoarea total a activelor firmei n momentul t.
Valoarea V
t
a activelor firmei este fora principal care determin dinamica
preurilor titlurilor de valori emise de ctre firm (capital propriu sau
mprumutat). Riscul de credit este determinat de valoarea activelor firmei. n
literatura de specialitate pot fi distinse dou abordri privind metodele moderne
de msurare a riscului de credit: o abordare structural, prin teoria opiunilor
dezvoltat de Merton (1974) i o abordare mai restrns, utiliznd procese de
intensitate pentru estimarea ratelor de risc stohastice, cei mai renumii specialiti
fiind Jarrow, Lando, i Turnbull (1997) i Duffie i Singleton (1998, 1999).
Aceste dou coli de gndire ofer metodologii diferite pentru a rezolva
problema de baz a modelelor riscurilor de credit estimarea probabilitilor de
faliment.
n modelul lui Merton (1974), capitalul propriu al firmelor cu datorii este
asimilat unei opiuni call asupra activelor firmei, la preul de exerciiu egal cu
datoria (notat cu B n Figura 2). Dac la data expirrii opiunii valoarea de pia
a activelor firmei (notat cu A n Figura 2) depete valoarea datoriei, atunci
acionarii exercit opiunea de a rscumpra activele firmei prin rambursarea
datoriei. Dac valoarea de pia a activelor firmei scade sub valoarea datoriei
(A<B), atunci opiunea nu se exercit. Probabilitatea de faliment pn la data
expirrii (care este egal cu scadena datoriei firmei, de regul un an) este egal
cu probabilitatea ca opiunea s expire OTM (out of the money). Pentru a
determina probabilitatea de neplat, trebuie evaluat opiunea de call. Se poate
utiliza o metod iterativ pentru a estima variabilele inobservabile ce determin
99
Linda Allan, 2005, p. 7
valoarea opiunii call n mod special: A (valoarea de pia a activelor) i
A
(volatilitatea activelor). Aceste valori pentru A i
A
sunt combinate cu valoarea
datoriilor B, care trebuie rambursate ntr-o perioad de timp determinat,
obinndu-se astfel distana pn la faliment (Distance to Default). Cu ct
distana pn la faliment este mai mare, cu att scade probabilitatea de producere
a falimentului. Pentru a converti distana pn la faliment ntr-o estimare a
probabilitii de faliment, Merton (1974) presupune distribuia lognormal a
valorii activelor.
Figura 2 :Valoarea opiunilor call ale firmei
Surs: Linda Allan, 2005, p. 39
KMV estimeaz probabilitatea de faliment, utiliznd date istorice.
Distana pn la faliment (DD) este convertit n probabilitate de faliment (PD),
prin determinarea probabilitii ca activele firmei s traverseze durata pn la
faliment (DD) pe perioada creditrii. KMV utilizeaz baze de date istorice
privind rata de faliment, n vederea determinrii unei estimri empirice a
probabilitii de faliment, notat cu frecvena estimat de faliment (Expected
Default Frequency (EDF)). Deoarece valorile frecvenei estimate de faliment
(EDF), determinate de KMV, sunt obinute din cursul aciunilor, ele sunt mai
sensibile la schimbrile financiare dect sistemele de rating al creditelor, care se
bazeaz pe date contabile.
3. Modele cu form redus sau procese de intensitate
n cadrul de analiz al modelelor reduse, falimentul este modelat prin
procese de faliment. n aceast abordare, valoarea activelor firmei i structura
capitalului nu sunt modelate deloc. Falimentul se produce dup avertizarea
modelului structural al lui Merton. Falimentul se produce numai dup o difuzie
gradual a valorii activelor pn la punctul de faliment (egal cu nivelul datoriei).
0
- L
A
1
B
A
2
Valoarea
activelor (A)
Valoarea
aciunilor
(E)
Acest proces implic i faptul c probabilitatea de faliment se apropie n mod
constant de zero, n timp ce perioada pn la scaden scade. Primele de risc,
obinute cu modele reduse, sunt mai aproape de realitate, deoarece aceste modele
privesc falimentul ca pe un eveniment imprevizibil, care genereaz estimri ale
probabilitii de neplat mai consistente, cu ajutorul observaiilor empirice. n
opoziie cu modelele structurale, modelele reduse nu identific procesul
economic ce duce la faliment. Falimentul este modelat ca un proces punctual.
Falimentul se produce aleator, cu o probabilitate determinat de intensitate sau de
funcia de risc. Procesele de intensitate descompun primele de risc de credit n
datorii nerambursate i LGD (pierderea cauzat de neplat, care este=1-rata de
recuperare). Modelele de intensitate sunt empirice, utilizeaz preul datoriilor
riscante observabile. Spread-urile de credit (CS) pot fi privite ca o msur a
costului potenial al falimentului, CS = PD x LG, unde CS = spread-ul de credit
al datoriei cu riscuri =beneficiul adus de datoria cu riscuri rata obligaiunii fr
risc, PD = probabilitatea de neplat, LGD = pierderi cauzate de neplat = 1 rata
de recuperare.
4. Modelul VaR (Value at Risk)
Odat ce probabilitatea de faliment pentru un activ a fost calculat
(utiliznd abordarea structural sau procesele de intensitate), fiecare credit din
portofoliu poate fi evaluat (utiliznd soluii analitice sau simularea Monte Carlo),
pentru a determina distribuia valorii portofoliului. Distribuia pierderii poate fi
calculat, permind calcularea VaR ca msur a pierderilor neateptate, prin
specificarea pierderilor minime, care vor fi depite cu o anumit probabilitate.
Sunt dou modele VaR pentru msurarea riscului de credit: CreditMetrics i
Algoritmul Valorii Viitoare (Algorithmics Mark-to-Future (MtF)).
n modelul CreditMetrics pentru determinarea probabilitii de faliment
sunt utilizate date istorice. CreditMetrics este construit n jurul unei matrici de
migraie a riscului, care msoar probabilitatea de tranziie a debitorilor dinspre o
clas de risc spre alta. CreditMetrics este mai degrab un model al valorii de
pia (MTM) dect un model de faliment (DM). Deoarece volatilitile i
preurile creditelor sunt imperceptibile, CreditMetrics utilizeaz probabilitatea de
tranziie, pentru a estima distribuia pierderii fiecrui credit. CreditMetrics
evalueaz cash-flow-ul fiecrui credit, presupunnd 8 posibiliti de migrare a
creditului: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC i faliment. Obinem distribuia
valorilor creditului dac lum n considerare valorile creditului n fiecare scenariu
posibil de migrare a acestuia. Deci, tehnologia VaR standard poate fi utilizat.
Efectul migrrii ratingului este impactul primei necesare a riscului de credit
asupra cash-flow-ului creditului, deci asupra valorii de pia a creditului. n cazul
n care calitatea unui credit se degradeaz, prima necesar a riscului de credit
trebuie s creasc, pentru ca valoarea actual a creditului s descreasc. O
cretere a ratingului de credit are un efect invers. n CreditMetrics, dobnda este
deterministic. Astfel, rata dobnzii fr risc, r
i ,este obinut prin
descompunerea curbei randamentului la vedere pentru a obine curba
randamentului la termen, adugndu-se prime fixe de risc de credit la curba
randamentului la vedere fr cupon.
Algoritmul Valorii Viitoare (Algorithmics Mark-to-Future (MtF)) face
legtura ntre riscul de pia, riscul de credit i riscul de lichiditate n cadrul
scenariului [Iscoe (1999)]. Este un model de pia. Fiecare activ din portofoliu
este reevaluat pe baza unui scenariu sau pe baza evenimentelor de pe pia, ce
determin n timp fluctuaia primei de risc de credit. Algorithmics Mark-to-
Future (MtF) difer de alte modele de msurare a riscului de credit, n a cror
viziune riscul de pia i riscul de credit sunt inseparabile. Testele de stres arat
c msurarea riscului de credit este sensibil la factorii riscului de pia. Deci,
parametrii riscului sistemic de pia sunt baza determinrii riscului de credit n
modelul Algorithmics Mark-to-Future (MtF).
5. Comparaia modelelor avantaje i limite
Exist multiple posibiliti i modaliti de a compara modelele moderne de
msurare a riscului de credit:
O comparaie a modelelor descrise de mai sus. O redm n tabelul urmtor
Tabel 1
Comparaia modelelor de msurarea a riscului de credit
CreditMetri
cs
Credit
Risk Plus
Merton
OPM
KMV/Moo
dys
Forme
reduse
KPMG/
Kamkura
Definiia
riscului
MTM DM
MTM or
DM
MTM
Factor de
risc
Valoarea
activelor
Rate de
faliment
ateptate
Valoarea
activelor
Valoarea
capitalului i
a datoriilor
Cerine de
date
Matricea de
tranziie,
Prime de risc
& Beneficii
Curbe, LGD,
Corelaii,
Expuneri
Rate de
faliment i
volatilitate
, Factori
macroecon
omici,
LGD,
Expuneri
Valoarea
capitalului,
Prime de
risc,
Corelaii,
Expuneri
Valoarea
capitalului
i a
datoriilor,
Matricea de
tranziie,
Corelaii,
Expuneri
Caracteriz
area
activitii
Migraia
creditelor
Rata
aleatoare
de
Distana
pn la
faliment:
Intensitatea
falimentului
de
creditare
faliment
actuarial
structural i
empiric
Volatilitat
ea
activitii
de
creditare
Constant sau
variabil
Variabil Variabil Variabil
Rata de
recuperare
Aleator
(distribuia
Beta)
Constant
ntr-o
band
Constant sau
aleator
Constant sau
aleator
Dobnd Constant Constant Constant Stohastic
Clasificare
a riscului
Ratinguri
Band de
expunere
EDF empiric
Ratinguri
sau prime de
risc
Surs: Linda Allan , 2005, p. 37
Credit Risk Plus, modelul dezvoltat de Credit Suisse Financial Products,
este n contrast cu modelele VaR, privind obiectivele sale i fondul su teoretic.
CreditMetrics i Algoritmul Valorii Viitoare (Algorithmics Mark-to-Future
(MtF)) estimeaz VaR-ul total al creditului sau al portofoliului de credit prin
prisma migrrilor de rating i a efectelor asociate primelor de risc schimbate.
Credit Risk Plus privete prima de risc mai degrab ca pe o parte a riscului de
pia, dect a riscului de credit. Avem dou evenimente asociate riscului de
credit: probabilitatea de faliment i probabilitatea de non-faliment a firmei
debitoare, accentul este pus mai degrab pe msurarea pierderilor ateptate sau
neateptate, dect pe valoarea estimat sau pe schimbri neestimate ale valorii.
Astfel, Credit Risk Plus este un model de faliment. A doua mare diferen este
c, n CreditMetrics i n Algoritmul Valorii Viitoare (Algorithmics Mark-to-
Future (MtF)) probabilitatea de faliment, n fiecare an, este discret. n Credit
Risk Plus, falimentul este modelat ca o variabil constant, cu o distribuie de
probabilitate. n Credit Risk Plus, n cazul fiecrui credit individual, exist o
probabilitate mic de neplat, aceste probabiliti fiind independente. Aceast
presupunere face ca distribuiei probabilitii de faliment a portofoliului de credit
s o urmeze distribuia lui Poisson.
CreditMetrics i modelele cu form redus sunt modele de pia n opoziie cu
Credit Risk Plus i modelul Merton care sunt modele de faliment. La prima
vedere factorii cheie de risc ale acestor modele sunt foarte diferite.
CreditMetrics, KMV i Moodys se bazeaz pe modelul lui Merton, valoarea
activelor unei firme i volatilitatea valorii activelor sunt factorii de risc al riscului
de faliment. n Credit Risk Plus factorul de risc este nivelul mediu sau riscul de
faliment i volatilitatea lui, n modelele cu form redus acest a este prima de
risc obinut din randamentele datoriilor riscante.
n termenii modelelor multifactoriale, toate cele 4 modele pot fi reduse la
rdcini similare. n mod special, variabilitatea rentabilitii activelor firmei n
CreditMetrics este legat direct de variabilitatea rentabilitilor aciunilor firmei.
n msura n care modele multifactoriale de echilibru ale activelor financiare
determin toate cursurile titlurilor riscante rezultatele modelelor de form redus
sunt determinat de aceeai factor de risc. n calculul corelaiilor ntre
rentabilitile activelor firmei, aciunile firmelor individuale sunt privite ca fiind
determinate de factorii riscului sistemic (factori de ramur, de ar, etc.) i
factorii de risc nonsistemic. Factorii riscului sistemic mpreun cu corelaia
acestora (ponderat cu importana lor), influeneaz rata de revenire a activelor
firmelor individuale i corelaia de faliment ntre firme. n particular un set de
factori macroeconomici sistemici caracteristici rii i ocurile macroeconomice
nesistemice duce la riscul de faliment i corelaia riscurilor de faliment ntre
debitori. Factorul de risc cel mai important n Credit Risc Plus este rata medie de
faliment. Aceast rat poate fi privit legat sistematic de starea
macroeconomic, cnd aceast stare se deterioreaz rata medie de faliment
crete, ca i pierderile cauzate de aceste falimente, iar cnd aceast stare se
mbuntete, efectul este contrar. Aadar, factorii de risc i corelaia ntre cele
4 modele poate fi privit ca fiind n legtur, pn la un anumit nivel, cu o serie
de factori macroeconomici i de risc sistemic care descriu evoluia condiiilor
economice.
6.-CONCLUZII
n zilele noastre n Europe tehnicile de evaluarea i de management al riscurilor
sunt n plin expansiune, sunt utilizate din ce n ce mai mult n managementul
performant al instituiilor de credit. Pentru a da un rspuns eficient la ntrebrile
ridicate de acest tip de risc generat i amplificat de schimbrile intense care au avut
loc att n domeniul financiar, ct i n cel instituional.
Romnia este ntr-un stadiu incipient n ceea ce privete utilizarea noilor tehnici
de managementul riscului de credit, dominnd nc tehnicile tradiionale.
Integrarea probabil a rii n Uniunea European i mai trziu n Uniunea
Monetar European va amplifica vulnerabilitatea n faa riscului extern de
creditare. Pe de alt parte adoptarea modelelor noi i moderne de managementul
riscului de credit presupune existena unor baze de date pentru o perioad
suficient de lung, privind probabilitatea diferitelor evenimente de creditare
(migraie/faliment), rate de recuperare n cazul falimentului i existena
modelelor viabile care permit estimarea ratelor de dobnzi spot i forward n
viitor. n acest moment foarte puine emisiuni de titluri de credit a firmelor
romneti au un rating extern favorabil stabilit de ctre agenii internaionale de
rating cum ar fi Standard&Poors sau Moodys.
Singura soluie care pare s fie prelungirea perioadei de ateptare pn cnd vom
atinge a situaie financiar i economic stabil. Aceasta nu nseamn c
instituiile financiare din romnia nu trebuie s lucreze mpreun s creeze un
cadru de stabilitate care s accelereze dezvoltarea propriului sistem de rating
intern bazat pe indicatori financiari i economici care permit comparaia i care
ulterior vor trebui ajustate la sistemul de rating utilizat la nivel European.
2. Tehnicile moderne de evaluare a riscului de creditare avantaje i limite.
2.1. Modelul Creditmetrics caracteristicile modelului
Tehnica Creditmetrics a fost dezvoltat pentru prima oar de JP Morgan n
anul 1997, devenind, la ora actual, unul dintre cele mai utilizate modele de
management a riscului de creditare. Ideea pe care se bazeaz const n
determinarea pierderilor maxime poteniale, la care este expus un creditor, n
cazul n care titlurile de credit care intr n componena portofoliului su sufer o
tranziie ctre nivele inferioare de rating (incluznd aici i probabilitatea de
declanare a procedurii de faliment).
Modelul n sine este un model de pia ntruct la baza estimrii pierderilor
generate de o eventual manifestare a riscului de creditare st distribuia la
scaden a valorilor marcate la pia. n acest scop, Creditmetrics definete un
spread de creditare ca diferen ntre rata dobnzii la obligaiunile fr risc,
emise de ctre instituii ale statului i rata dobnzii la obligaiunile corporative.
Rata dobnzii corporative este perceput pentru fiecare emisiune de titluri
de credit n funcie de clasa de risc creia i aparine aceast emisiune i de
posibilele migraii ale ratingului emitentului ctre clase superioare/inferioare de
risc, de-a lungul unui an calendaristic. Diferenialul de dobnd astfel calculat
pentru fiecare clas de credit n parte va permite determinarea distribuiei la
termen a cashflow-rilor actualizate. Prin urmare, aceast tehnic nu urmrete
doar determinarea unor pierderi medii poteniale ci, dimpotriv, ea va lua n
calcul i gradul de volatilitate a valorilor la scaden ale titlurilor de credit ca o
expresie fireasc a manifestrii riscului de creditare.
O alt caracteristic a modelului Creditmetrics o constituie faptul c, acesta
este prin natura sa un model de evaluare a riscului de portofoliu i nu doar a
riscului individual de creditare.
Teoria modern a managementului portofoliilor s-a bazat pn de curnd
aproape n exclusivitate pe identificarea, evaluarea i gestionarea riscurilor de
pia (riscul modificrii n timp a valorii aciunilor i a altor titluri financiare). Cu
toate acestea, diferenele fundamentale care exist ntre riscul de creditare i cel
de pia fac ca aplicarea modelului tradiional de management a portofoliilor s
devin insuficient n ceea ce privete portofoliile de creditare. Printre aceste
diferene se poate aminti n primul rnd faptul c valorile unui portofoliu de
aciuni urmeaz n timp o lege normal de probabilitate (preurile aciunilor sunt
relativ simetrice i pot fi aproximate printr-o distribuie Gaussian). La polul
opus, msurarea pierderilor maxime posibile n cazul portofoliilor supuse
riscului de creditare evideniaz faptul c acestea au o probabilitate mic de
manifestare dar, n cazul n care se manifest (intrarea debitorilor n procedur de
faliment de exemplu), ele pot lua valori deosebit de ridicate. Distribuia de
probabilitate va fi n acest ultim caz una asimetric i prelungit spre stnga. In
consecin, n acest caz, va fi nevoie de mai muli parametri (i nu doar de medie
i deviaie standard) pentru a putea determina i explica o distribuie a
portofoliului de creditare ct mai corect. (vezi fig.2)
Pierderi
Ven
ituri
Fig.2 Distribuia n timp a expunerilor unui portofoliu la riscul de pia i
respectiv la cel
de creditare
Cea de-a doua problem const n dificultatea de a gsi posibilele
corelaii existente ntre debitori. Dac n ceea ce privete aciunile, corelaiile
ntre diferiii emiteni pot fi deduse relativ uor pe baza unui registru istoric bogat
de date, n cazul riscului de creditare lipsa unor date relevante i suficiente ca
volum, face aproape imposibil estimarea corelaiei ntre standingurile unor
perechi de debitori numai pe baza unor date nregistrate n trecut. Ca posibile
remedii pentru soluionarea unei astfel de probleme se poate adopta ipoteza
potrivit creia corelaiile ntre diferii debitori se menin constante de la o
perioad la alta de timp.
Principala noutate adus de modelul Creditmetrics comparativ cu celelalte
tehnici de evaluare i gestionare a riscului de creditare const n faptul c acesta
permite, pe lng o evaluare a pierderilor poteniale nregistrate n cazul
declanrii procedurii de faliment i o evaluare a riscului asociat de migraie a
debitorilor ctre clase superioare de risc. In acest scop, ageniile internaionale
recunoscute de rating precum Moodys sau Standard & Poors elaboreaz
periodic matrici de migraie a riscului care indic - conform clasei de risc i a
maturitii n care sunt ncadrate emisiunile de obligaiuni (AAA, AA, A, BB...) -
probabilitile de tranziie ale debitorilor dinspre o clas de risc ctre alta.
Importana prezentat de astfel de matrici este una deosebit, ele permind
identificarea ulterioar a oricror posibile corelaii care exist ntre titlurile de
credit componente ale unui portofoliu. Aceasta va permite n final, evaluarea cu
mai mult acuratee a riscului total de creditare la care se expune un creditor.
2.2.- Modelul KMV caracteristicile de baz
Modelul KMV a fost conceput n anul 1989 de ctre trei cercettori:
Kealhofer, McQuown i Vasicek, ca un instrument de msurare a riscului de
creditare. Punctul de plecare n abordarea modelului KMV l-a constituit n esen
un alt model, datnd din anii 70, cunoscut sub denumirea de modelul de evaluare
a opiunilor sau modelul Black&Scholes.
Astfel, potrivit modelului Black& Scholes (preluat i completat ulterior
de agenia Moodys), capitalul unei firme echivaleaz cu o opiune call asupra
activelor firmei respective. Cu alte cuvinte, n momentul n care debitorii unei
companii intr n incapacitate de plat, creditorii au opiunea de a prelua activele
firmei falimentare pentru a-i acoperi pierderile, n limita valorii nominale a
datoriilor restante. Valoarea debitului va fi egal n acest caz cu valoarea
debitului exonerat de riscuri, diminuat cu valoarea unei opiuni put asupra
activelor (echivalena este cunoscut n literatura de specialitate ca paritatea put-
call).
In modelul KMV, aceast abordare se face exclusiv din perspectiva
determinrii riscului de creditare. Prin urmare, n vederea estimrii probabilitii
de faliment se va cuta s se determine, ntr-o prim faz, punctul critic care
odat depit, va declana falimentul debitorului. Punctul critic, echivalent cu
pierderea maxim estimat (EL), este definit ca acel punct n care valoarea
contabil a datoriilor egaleaz valoarea estimat a activelor firmei debitoare.
Orice diminuare a valorii activelor (valoarea datoriilor fiind considerat
constant) sub nivelul debitelor va genera o incapacitate de plat a debitorului i
prin urmare, declanarea procedurii de faliment.
Ceea ce prezint importan n demersul de determinare a riscului de
creditare nu o reprezint ns pierderea medie la care se expun creditorii n caz de
faliment a debitorului (fa de care acetia se pot proteja fie prin constituirea unor
provizioane fie prin creterea nivelului capitalului) ci tocmai abaterile de la
aceast medie care s-ar putea nregistra la scaden. Ca urmare, pornind de la
valoarea estimat a pierderilor poteniale, se va proceda la o determinare a
pierderii n exces, adic a abaterii de la medie a valorilor portofoliului n caz de
faliment, cunoscut i sub denumirea de distana pn la punctul de default
(DD) unde:
active te Volatilita active piata Valoare
debitoare firmei Capitalul
active te Volatilita active piata Valoare
Datorii Active
DD
_ _ _
_ _
_ _ _

Ulterior, prin stabilirea unei corespondene ntre aceste distane i

probabilitatea de faliment se va putea construi o distribuie n timp a frecvenelor
de default (faliment).
Distribuia probabilitilor de default va sta totodat la baza determinrii
pierderii estimate n caz de manifestare a riscului de creditare la nivel de
portofoliu (EL
p
) astfel:
i i i i
PF EPC falinent de estimata Frecventa EL _ _ _
unde pierderea n valoare a portofoliului survenit n caz de faliment se
determin ca un produs ntre rata de pierdere n caz de faliment (PF = 1 Rata de
recuperare) i expunerea potenial la risc (EPC).
Principala critic care se aduce modelului, comparativ cu Creditmetrics,
este faptul c acesta nu este un model de pia (valoarea debitului considerndu-
se a fi constant pe toat perioada de via a emisiunilor de obligaiuni). Aceasta
ar putea conduce, n timp, la o subestimare a pierderilor n cazul n care, pe
parcursul duratei de via a titlului de creditare, debitorul va intra n procedur de
faliment (este cazul unor firme de renume care, confruntate cu unele evenimente
neateptate, au intrat n scurt timp n incapacitate de plat - aa-numitele falling
angels).
Un alt inconvenient al modelului face referire la modul n care sunt
determinate corelaiile ntre activele debitorilor, date care vor servi ulterior
calculului abaterii de la medie a pierderilor. Datorit faptului c n cele mai multe
cazuri corelaiile ntre activele firmelor nu sunt cunoscute, acestea sunt
aproximate cu corelaiile care exist ntre valorile de pia ale aciunilor. O astfel
de abordare a dat ns natere unor serioase dezbateri n jurul acestui subiect [7],
dat fiind faptul c, n cazul a dou firme cu standinguri diferite de creditare, unul
ridicat i altul redus, relaia care se stabilete ntre activele acestora i preurile
aciunilor emise de firmele respective nu este linear (preurile aciunilor emise
de companii supuse unor riscuri inerente mai mari sunt subevaluate). Prin
urmare, corelaiile ntre capitaluri nu sunt n msur s explice n mod
satisfctor corelaiile ntre activele unei perechi de debitori.
2.3.- Modelul CREDITRISK+, trsturile specifice
Modelul a fost dezvoltat de ctre Credit Suisse First Boston (CSFB) n
anul 1997, anul n care era lansat pe pia de ctre agenia RiskMetrics i modelul
Creditmetrics. Dei obiectivul declarat al ambelor modele era de a contribui la
evaluarea riscului de creditare, modul n care cele dou agenii au neles s dea o
interpretare acestui risc i factorilor determinani care l genereaz, a fost
ntructva diferit.
Principala diferen care apare ntre cele dou modele const n modul
diferit de definire a riscului de creditare. Astfel, dac n ceea ce privete
Creditmetrics, acest risc include att riscul de faliment ct i riscul de migraie a
standingului debitorului ctre clase superioare de risc (exprimat prin creteri
corespunztoare ale primei de risc), CreditRisk+ atribuie modificrile aprute n
spread-urile de creditare exclusiv unor factori de pia. Prin urmare, potrivit
ultimului model, dac este s includem modificrile survenite n spreadul de
creditare n cadrul riscului de pia, vom avea doar dou evenimente asociate
riscului de creditare i anume: probabilitatea de faliment i respectiv
probabilitatea de non-faliment a firmei debitoare.
Lund n considerare doar cele dou stri posibile (faliment i non-
faliment), potrivit modelului CreditRisk+ se vor calcula modificrile estimate ale
valorii portofoliului n caz de declanare a procedurii de faliment i abaterile de
la aceast medie, pe baza unei distribuii continue de probabilitate (prin modelare
binomial). Aadar, n timp ce Creditmetrics ncearc s determine modificrile
estimate la nivel de portofoliu, n caz de migraie a calitii creditului spre oricare
dintre clasele de risc inclusiv spre cea de faliment (avem n acest caz o
distribuie discret de probabilitate), CreditRisk+ se va axa cu precdere pe
calculul pierderii medii i a pierderii n exces datorate exclusiv declanrii
procedurii de faliment.
Schematic, etapele principale ale modelului CreditRisk+ pot fi prezentate
astfel:

Fig 3.- Etapele modelului CreditRisk+
Sursa: AG AFIR Rapport Introduction to CreditRisk with a link to Insurance,
June 2004,[1] , pag 43
Dup cum se poate observa din figura de mai sus, doi factori sunt
necesari n determinarea distribuiei pierderilor i anume: distribuia de
probabilitate (sau frecvena declanrii falimentelor) i respectiv severitatea
pierderilor n caz de faliment.
Frecvena declanrii falimentelor poate fi simulat pornind de la
probabilitatea curent de default (faliment) i de la volatilitatea acestui indicator
care se vor da ca inputuri n model. In determinarea acestei distribuii,
CreditRisk+ face apel la distribuia Poisson de probabilitate care corespunde
Distribuia pierderilor n caz de
declanare a procedurii de faliment
Estimarea severitii
pierderilor asociate
declanrii falimentului
Determinarea
frecvenei de declanare
a falimentelor
exact ipotezelor modelului potrivit crora nu se poate prevedea nici timpul exact
de declanare a falimentului i nici numrul total de falimente care vor avea loc.
Astfel, probabilitatea medie estimat de default nmulit cu numrul de active se
va distribui n final dup o distribuie de tip Poisson.
Ct privete severitatea pierderilor care pot fi suportate de ctre creditor
n caz de faliment, aceasta se determin ca un produs ntre mrimea expunerii la
riscul de creditare i probabilitatea de pierdere, astfel:
) _ _ 1 ( _ _ exp _ _ max _ recuperare de Rata risc la unerii Marimea potentiala ima Pierderea
Mrimea expunerii la risc din perspectiva creditorului - se definete ca
valoarea nominal a datoriilor la care se adaug ratele dobnzilor aferente
creditului acordat i din care se vor scdea posibilele sume recuperate ca urmare
a procedurilor de restructurare, lichidare sau valorificare a colateralului. La
rndul lor, ratele de recuperare vor fi n strns legtur cu gradul de subordonare
a debitului respectiv i cu valoarea colateralului.
In final, dispunnd de cei doi indicatori, vom putea determina distribuia
pierderilor generate de o posibil declanare a procedurii de faliment n cazul
emitentului de obligaiuni. In acest scop, portofoliul de obligaiuni va trebui
mprit n mai multe subportofolii, fiecare dintre acestea corespunznd unei
bande determinate de o anumit probabilitate de pierdere condiionat de
declanarea falimentului. Motivul mpririi const n faptul c subportofoliile
vor fi mai omogene dect n cazul n care activele ar fi parte a unui singur
portofoliu. Cel de-al doilea pas pe calea generrii distribuiei pierderilor
poteniale l constituie calculul pe baza registrului istoric disponibil de date a
probabilitii medii de faliment aferente fiecrei bande. Distribuia final este
dat de distribuia Poisson simulat pe baza acestor probabiliti medii de default.
Aa cum se poate observa, CreditRisk+ nu calculeaz n mod explicit nici
o corelaie ntre probabilitile de default, ci utilizeaz n schimb volatilitile
acestor probabiliti i analiza sectorial. Aceasta se datoreaz n primul rnd
instabilitilor care exist la nivel de corelaii i n al doilea rnd inexistenei unor
date empirice n acest sens. i ca o ultim meniune, am mai putea preciza faptul
c acest model s-a concentrat cu prioritate asupra determinrii unor evenimente
extreme (ex. a unor pierderi catastrofice) i din acest motiv este ntrebuinat cu
preponderen n domeniul asigurrilor (este n esen un model actuarial).
CreditRisk+ i dovedete astfel utilitatea n estimarea unor pierderi majore la
nivel de portofoliu i deci n modelarea valorilor extreme.
2.4.- Situaie comparativ privind caracteristicile celor trei modele.
O prezentare comparativ a caracteristicilor celor trei modele folosite
pentru evaluarea riscului de creditare ne permite s distingem mai precis
plusurile i minusurile care pot fi asociate fiecrei tehnici luate n parte.
AVANTAJE DEZAVANTAJE
CREDITMETRIC
S
1.- dat fiind faptul c
ratingurile elaborate de
ageniile internaionale de
rating sunt destul de stabile,
rezultatul obinut poate fi
considerat i el relativ stabil n
timp
2.- metodologia utilizat n
calculul riscului de creditare
este simpl i clar
3.- fiind un model de pia,
este foarte folositor pentru
determinarea valorii
actualizate a capitalului
solicitat pentru acoperirea
riscului de creditare
4.- existena unui registru
bogat de date (rezultatul a
peste 30 de ani de cercetri)
ne permite o estimare cu un
grad mai ridicat de
probabilitate a evoluiei
probabilitilor de
migraie/faliment
1.-subiectivism n
privina elaborrii
ratingurilor.
2.- ratingurile nu sunt
actualizate suficient de
des (s-ar putea s apar
unele lag-uri ntre
manifestarea riscului de
creditare i modificarea
ratingului)
KMV
1.- Ratingurile sunt actualizate
periodic, fiind bazate pe valori
de pia publice (ex. preul
aciunilor)
2.-model de pia; este foarte
folositor pentru determinarea
valorii actualizate a capitalului
solicitat pentru acoperirea
riscului de creditare
1.- procedur de calcul
relativ complicat
2.- deoarece se bazeaz
pe preurile aciunilor nu
se poate aplica n cazul
companiilor nelistate la
burs
3.- output-ul este relativ
volatil ntruct modelul
se bazeaz pe o
modificare continu a
valorii de pia pe cnd
pierderile n cazul
riscului de faliment sunt
mai stabile
Modelul calculeaz n mod
explicit pierderea estimat n
1.- nefiind un model de
pia nu se poate folosi
n determinarea pe baze
CREDITRISK+
caz de faliment
nemaibazndu-se n acest
demers pe calculul spread-
urilor de creditare
reale a capitalului
necesar pentru
acoperirea anumitor
pierderi (modelul este
deosebit de sensibil la
volatilitatea
probabilitilor de
faliment)
2.- dificil de explicat
O deficien comun a tuturor acestor modele o reprezint lipsa unui
registru istoric de date suficient de bogat (extins de-a lungul unui orizont de timp
de mai muli ani). Aceasta poate determina erori de eantionare (cu ct
eantioanele sunt mai mici) precum i o incertitudine a testrii acestor date care
ar putea fi afectate de diferitele stadii ale ciclurilor economice .
Totui, cu toate diferenele la nivel conceptual, precum i a
metodologiilor complementare utilizate de cele trei modele, exist, ntr-o anumit
msur, posibilitatea unei abordri inter-corelaionate a acestora, n vederea
atingerii scopului oricrui analist, acela de cretere a gradului de precizie n
determinarea pierderilor maxime rezultate din manifestarea riscului de creditare.
3. Tehnici de protecie mpotriva riscului de creditare.
Lumea financiar de azi st sub semnul unor profunde mutaii de fond,
generate, pe de o parte, de inovaiile financiare fr precedent, iar pe de alt
parte, de schimbrile de ordin instituional, care remodeleaz interdependenele
dintre actorii pieelor financiare europene i nu numai.
La nivelul Uniunii Europene, spre exemplu, liberalizarea micrilor de
capital ntre statele membre ale Uniunii, reducerea costurilor tranzaciilor
financiare i creterea transparenei n derularea fluxurilor financiare, au generat
o expansiune a pieelor de capital care amenin s detroneze rolul sistemului
bancar de principal intermediar financiar. Acest fenomen s-a tradus, n acelai
timp, printr-o nsprire a cursei finanrii, prin acceptarea ,de ctre instituiile
de intermediere financiar i de ctre pieele de capital, a finanrii unor
tranzacii cu un grad tot mai ridicat de risc, precum i ntr-o cretere
corespunztoare a numrului riscurilor de creditare i a categoriilor n care
acestea pot fi ncadrate [8].
Pe de alt parte, crearea Uniunii Economice i Monetare i introducerea
monedei unice europene, au generat o reorientare a tehnicilor de evaluare i
management a riscurilor financiar-bancare dinspre riscul valutar ctre riscul de
pia i cel de creditare.
In fine, semnarea Pactului de Cretere i Stabilitate (n anul 1999 cu
ocazia ntrunirii Organizaiei pentru Dezvoltare i Cooperare Economic) care
prevedea nlocuirea treptat a emisiunilor naionale de obligaiuni
guvernamentale cu emisiunile de titluri corporative de credit a reprezentat o
surs suplimentar de extindere a riscului de creditare.
Intr-un asemenea context, tehnicile tradiionale de gestiune a riscului de
creditare (limitarea expunerii la risc sau reducerea concentrrii riscului de
creditare la nivel de debitor, de industrie sau ar) s-au mbogait n permanen
cu noi tehnici, care permit asumarea unor riscuri de creditare comparativ mult
mai mari, prin apelarea la instrumente derivate de protecie mpotriva acestui risc
(swapuri de creditare i alte titluri derivate). Scopul final l reprezint, n ultim
instan, obinerea unor beneficii maxime cu un minim de riscuri asumate.
Prevenirea riscului de creditare prin stabilirea unor limite ale
expunerii portofoliului la risc
O prim modalitate de reducere a riscului de creditare, pe ct de simpl
pe att de eficient, o constituie stabilirea unor condiii preliminare n ceea ce
privete admiterea titlurilor de credit ntr-un portofoliu. Raiunea care st n
spatele acestei metode o reprezint de fapt necesitatea diversificrii portofoliului
prin includerea unui numr ct mai mare de debitori, aparinnd unor ri diferite,
a unor industrii sau clase de risc ct mai variate, tocmai n ncercarea de reducere
a expunerii poteniale totale la risc. De altfel, scopul oricrei tehnici de gestiune a
riscului de creditare l reprezint ncercarea de meninere constant a pierderii
medii estimate acionndu-se concomitent n direcia unei diminuri a abaterii de
la aceast medie (sau a pierderilor neateptate).
Urmare a acestui fapt, managerii de portofoliu sunt nevoii a se concentra,
ntr-o prim faz, asupra unei reduceri a expunerii totale la risc prin
restructurarea portofoliului pe care-l au n gestiune: fie prin intermediul reducerii
expunerilor absolute la risc, fie prin diminuarea expunerilor procentuale
corespunztoare. In acest scop, debitorii cu un grad (procent) ridicat de risc dar
susceptibili de a genera un randament viitor ridicat, pot fi tolerai n cadrul
portofoliului de credite atta timp ct expunerea la la risc (suma creditelor care le
sunt acordate) are dimensiuni reduse. Expunerile importante la risc vor fi
acceptate n portofoliu atta timp ct ele vor avea un grad redus de risc asociat
(de ex. un nivel al abaterii de la media portofoliului nesemnificativ).
Aceast tehnic de management a riscului nu poate garanta prevenirea
apariiei oricror pierderi la nivel de portofoliu n caz de manifestare a unor
evenimente de creditare. Este cazul aici a acceptrii unor expuneri largi din
partea aa-numitelor fallen angels - firme care dei nu prezint iniial un nivel
al riscului asociat de creditare prea ridicat, pot totui, pe parcursul duratei de
via a creditului, s se confrunte cu migraii ctre clase superioare de risc,
determinnd astfel creteri procentuale semnificative ale expunerii lor la risc.
Aceste firme vor sfri, prin urmare, s prezinte o expunere mare att n ceea ce
privete expunerea n termeni absolui ct i expunerea n termeni procentuali
(deviaie standard).
De asemenea, luarea n calcul a expunerii msurate n termeni absolui nu
este ntotdeauna suficient pentru a ne forma o idee asupra gradului efectiv al
expunerii la riscul de creditare. Aceast msurare se utilizeaz de regul n
vederea stabilirii unor limite n ceea ce privete calitatea de ansamblu a
portofoliului (de exemplu, restricia includerii n portofoliu a unor titluri
ncadrate n clase de risc inferioare clasei BB).
Ca urmare, pentru a ne putea forma o imagine mai concret asupra
expunerii la riscul de creditare va fi nevoie de determinarea, n primul rnd, a
expunerii marginale - care ia n considerare inclusiv corelaiile existente ntre
emitenii diferitelor obligaiuni cuprinse n portofoliu - n vederea limitrii unei
expuneri agregate mai mari, corespunztoare acestor titluri corelate.
Dei a ncetat de mult s mai reprezinte o tehnic exclusiv de
management a riscului de portofoliu, calculul expunerii la risc prezint n
continuare o importan deosebit. Aceasta se datoreaz n principiu faptului c,
expunerea la risc servete determinrii de ctre instituiile financiare gestionare a
portofoliilor de credite, a nivelului minim de capital economic de care ele trebuie
s dispun n concordan cu gradul de risc asumat (Acordul de la Basel, II, 1999
[3] ).
n vederea cuantificrii capitalului economic afectat de riscul de creditare,
se va porni de la determinarea unei distribuii n timp a pierderilor poteniale.
Cea mai precis metodologie de determinare a riscului de creditare (i implicit a
capitalului economic necesar pentru acoperirea acestuia), pe baza unei distribuii
a pierderilor poteniale, pare s o reprezinte calculul cuantilelor de un anumit
ordin.
Astfel, cuantila de ordinul unu, de exemplu, va corespunde definirii unui
capital economic care va acoperi pierderile generate de manifestarea riscului de
creditare n 99% din cazuri. In situaia n care pierderile nregistrate pe parcursul
unui an ajung s depeasc totui acest prag, capitalul economic aflat la
dispoziia instituiei financiare nu va mai putea acoperi aceste pierderi, iar
instituia de creditare va intra n procedur de faliment. Acest fapt demonstreaz
importana stabilirii cu un grad ct mai ridicat de acuratee a nivelului capitalului
economic corespunztor gradului de expunere la risc asumat.
Noi tehnici de prevenire a riscului de creditare: titlurile derivate de
creditare
Titlurile derivate de creditare (CD) reprezint una dintre ultimele inovaii
n domeniul tehnicilor de prevenire i diminuare a riscului de creditare. Aceste
instrumente au fost astfel concepute nct s ofere deintorilor lor un nivel de
protecie mpotriva riscului de creditare nemaioferit de nici un alt instrument,
pn la acel moment.
De altfel, pn la apariia acestor noi instrumente de hedging a riscului de
creditare nu mai exista nici o alt modalitate care s permit o gestiune
corespunztoare a riscului de creditare, n afar de restructurarea integral a
debitorilor aflai n incapacitate de plat (o procedur greoaie i foarte nesigur).
Titlurile derivate prezint marele avantaj c ncorporeaz la un loc mai
multe funcii ale unor tehnici clasice de gestiune a riscurilor financiare (cum ar fi,
de pild, asigurrile) oferind totodat un nivel ridicat de protecie mpotriva
manifestrii riscului de creditare. Astfel, aceste instrumente funcioneaz dup un
resort asemntor tranzaciilor de tip back-to-back, n care instituii financiare de
renume accept s preia funcia de garant a emisiunii unor titluri de credit
ncadrate n clase speculative de risc.
O prim funcie a titlurilor derivate de creditare o constituie hedgingul.
Astfel de instrumente ofer protecie contra manifestrii unor evenimente de
creditare de genul: declanrii procedurii de faliment sau a migraiilor ctre clase
superioare de risc. Prin urmare, n momentul n care un astfel de eveniment se
declaneaz, deintorul unui CD va fi pltit cu o sum de bani, exact ca i n
cazul ncheierii unor asigurri mpotriva unor anumite riscuri.
Cu toate acestea, ntre instrumentele derivate de hedging mpotriva
riscului de creditare i asigurrile clasice exist unele diferene semnificative.
Astfel, spre exemplu, CD-urile ofer un anumit grad de protecie n ceea ce
privete activele suport, chiar dac aceste active nu se identific n toate cazurile
cu activele deinute de ctre cei care achiziioneaz aceste instrumente derivate.
Cu alte cuvinte, titlurile derivate de creditare permit o separare a riscului de
creditare de activele care l declaneaz, astfel nct, cele dou se vor putea
tranzaciona n mod separat una de alta. De asemenea, CD-urile prezint
avantajul c nu sunt nregistrate n bilanul instituiilor financiare ceea ce
nseamn c, ele nu necesit achiziionarea efectiv a activului suport (a titlurilor
de credit asociate). In schimb, pentru ca titlurile derivate de creditare s fac
dovada unei eficiene depline, este necesar nainte de toate definirea cu precizie
a evenimentelor de creditare care le pot activa ( de exemplu ntrzierile n
efectuarea plilor, restructurri, falimente, etc.) i a sumei care urmeaz a fi
pltite, avndu-se n vedere totodat i ratele estimate de recuperare n caz de
declanare a riscului de faliment.
Prin urmare, CD-urile permit ambelor pri implicate n tranzacie:
cumprtorii i respectiv vnztorii de protecie s i adapteze expunerile la
riscul de creditare n concordan cu propriile nevoi. Actorilor economici n
cutare de protecie, noile instrumente le ofer nenumrate alternative de hedging
mpotriva riscului de creditare, pe cnd n cazul celor aflai n cutare de noi
oportuniti de investiii, aceste instrumente reprezint o alternativ perfect.
Titlurile derivate de creditare (CD) pot fi mprite n trei categorii i
anume:
o Mijloace de protecie mpotriva declanrii riscului de faliment care
ofer celor care le achiziioneaz pli compensatorii n caz de
manifestare a riscului de creditare;
o Swap-uri n ceea ce privete ntregul beneficiu oferit de un titlu de
creditare (valoare nominal+dobnzi);
o Opiuni privind spread-urile de creditare (primele de risc) care
permit luarea unor poziii n ceea ce privete spread-urile viitoare
de creditare.
Instrumentele de protecie mpotriva declanrii riscului de faliment
reprezint o modalitate de asigurare contra acestui risc, prin oferirea posibilitii
deintorului lor de a vinde - n caz de declanare a procedurii falimentului
debitorului obligaiunile acestuia, la valoarea lor nominal, emitentului swap-
ului de creditare. In schimbul asumrii unui asemenea risc, emitentul titlului de
swap va pretinde periodic plata unei taxe exprimat n procente din valoarea
nominal a obligaiunii. Aceast tax se va stabili la rndul su n funcie de
calitatea emisiunii respective de obligaiuni, care va depinde i ea de standingul
debitorului emitent.
Instrumentele de swap pot servi la diminuarea riscului de creditare prin
intermediul unei diversificri artificiale a portofoliului de credite. In acest scop,
se va proceda la achiziionarea i vinderea simultan de swap-uri de creditare
privind titlurile de credit a diverse companii. Spre exemplu, un investitor cu o
expunere la risc de X milioane EUR corespunztoare unei companii V, poate s
se decid s se protejeze mpotriva riscului asociat de contrapartid, vnzndu-i
o parte din expunere (cumprnd CD-uri) contra plii periodice a unei taxe.
Ulterior, el va vinde aceste CD-uri unei alte companii, Z, primind la rndul su
un anumit nivel al premium-ului.
Swap-uri privind ntregul beneficiu oferit de un titlu de credit reprezint o
alt modalitate de protecie mpotriva riscului de creditare. Aceste instrumente
inovatoare permit nlocuirea venitului adus de obligaiunea corporativ supus
unor riscuri inerente de contrapartid, cu un beneficiu reprezentat de rata
dobnzii LIBOR la care se adaug un spread stabilit n funcie de durata de
derulare a contractului de creditare.
Ct privete opiunile privind spread-urile de creditare, acestea dau
dreptul deintorului lor de a cumpra un spread viitor de creditare. Cu alte
cuvinte, activul suport a unui contract cu opiuni l constituie de aceast dat
nsui spread-ul de creditare. Valoarea acestui spread va depinde de scadena
activului suport datorit faptului c durata este cea care msoar senzitivitatea
modificrilor n timp ale spread-ului de creditare. Acest tip de opiune ofer
deintorului su o protecie mpotriva riscului unei creteri a spread-ului de
creditare care s-ar traduce ntr-o diminuare a valorii emisiunii de obligaiuni
deinute de ctre instituia de creditare.
Marele avantaj prezentat de ctre aceste opiuni l constituie faptul c ele
pot izola efectul generat de modificrile spread-urilor de creditare asupra preului
obligaiunilor deinute de efectele exercitate de ceilali factori luai n calculul
evalurii titlurilor de credit. Cu alte cuvinte, aceste contracte cu opiuni permit
surprinderea n mod separat a efectelor exercitate de modificrile n ratele
dobnzilor i respectiv a efectelor generate de modificrile spread-urilor de
creditare.
Aceast prezentare a tehnicilor de prevenire a riscului de creditare nu se
dorete nicidecum a fi o abordare in extenso a tuturor metodelor de protecie
mpotriva unui astfel de risc
*
. Dimpotriv, printr-o trecere succint n revist a
ctorva dintre instrumentele cele mai utilizate la ora actual n protecia
mpotriva riscului de creditare, am cutat s nominalizm unele alternative
viabile ale tehnicii tradiionale (dar nu mai puin eficiente) de management a
expunerilor la risc. Prin mbinarea eficient a celor dou metodologii de
management a riscului de creditare, managerii de portofoliu vor putea obine un
grad sporit de eficien n combaterea acestui risc.
Cteva precizri mai sunt totui necesare a fi fcute spre finalul
demersului nostru i anume:.
- n primul rnd, impactul aciunilor ntreprinse de ctre managerii de
portofoliu n combaterea i diminuarea riscului de portofoliu ar trebui s se
reflecte n final ntr-o reducere de proporii a pierderilor neateptate, chiar dac,
venitul aferent portofoliului de creditare se va menine n aceleai limite;
- n al doilea rnd, nu trebuie s se treac cu vederea faptul c inclusiv
utilizarea unor instrumente derivate de creditare poate s fie, la rndul su,
purttoare a unor riscuri de creditare inerente, rezultate tocmai din achiziionarea
acestor titluri. Prin urmare, politica de management a riscului de creditare va
trebui astfel ajustat nct s includ n calcul i acest risc potenial.
4.- Unele concluzii privind cazul Romniei.
Cunoaterea riscului de creditare la nivel de portofoliu permite, n ultim
instan i o determinare a tehnicii optime de gestiune a acestuia. Aa cum am
mai precizat, tehnicile de protecie mpotriva acestui tip de risc s-au diversificat
nespus de mult, permind o structurare personalizat a fiecrui portofoliu de
creditare, n concordan cu particularitile pe care acestale prezint. Scopul
final l reprezint, n ultim instan, reducerea la minimum a riscului de
creditare.
n ce privete tehnicile de prevenire a riscului de creditare, acestea sunt
nenumrate, extinzndu-se de la vechile metode tradiionale de limitare a
concentrrii la nivel de portofoliu, pn la metodele i instrumentele cele mai noi
i complexe, concepute pentru a rspunde strict nevoii de gestiune a acestui tip de
risc. Dintre aceste instrumente noi se remarc: - swap-urile, privind cedarea
ntregului beneficiu adus de un titlu contra unei dobnzii LIBOR; - opiunile
mpotriva riscului de faliment ; - opiunile privind spread-urile de creditare.
La nivel european, tehnicile de evaluare i management a riscului de
creditare sunt la ora actual n plin expansiune, ele fiind folosite din ce n ce mai
mult n managementul performant al instituiilor de credit pentru a se rspunde
*
pentru o abordare n detaliu a acestor tehnici a se vedea Joel Bessis Risk
Management in Banking[4] i Arvanitis Gregory Credit. The Complete Guide to Pricing,
Hedging & Risk Management[2]
ct mai eficient proliferrii acestui tip de risc, generat i amplificat de schimbrile
intense care au loc n plan financiar i instituional.
n ce privete Romnia, din pcate ea se afl, la acest capitol, ntr-un
stadiu incipient, continund s persevereze n utilizarea unor modele tradiionale.
O eventual integrare a rii noastre n Uniunea European i apoi aderarea sa
ulterioar la Uniunea Economic i Monetar i va crete i mai mult
vulnerabilitatea n faa unor riscuri financiare de contrapartid provenite din
exterior. Aceasta pe de o parte. Pe de alt parte, adoptarea unor modele moderne,
de ultim or, de management a riscului de creditare prespune n mod necesar
existena apriori a unor registre de date extinse pe o perioad suficient de
ndelungat de timp, privind probabilitile de manifestare a diferitelor
evenimente de creditare (migraie/faliment), a ratelor de recuperare n caz de
faliment i n cele din urm existena unor modele viabile de determinare a
ratelor viitoare ale dobnzii spot i forward. Mai adugm faptul c, pn n
prezent, extrem de puine emisiuni de titluri de credit ale unor firme romneti au
un rating extern favorabil, stabilit de ctre agenii internaionale de rating,
precum Standard&Poors sau Moodys. Toat aceast stare de fapt conduce n
mod inevitabil spre un cerc vicios.
Drept urmare, singura soluie viabil pare s fie, la acest moment,
prelungirea termenului de ateptare pn n momentul n care vom reui s
ajungem la o situaie economico-financiar mai stabil. Aceasta nu nseamn ns
c instituiile financiare din Romnia nu trebuie s conlucreze n crearea unui
cadru de stabilitate i s persevereze eventual n dezvoltarea propriilor sisteme
interne de rating, bazate pe indicatori economico-financiari comparabili, care
ulterior vor necesita doar o simpl racordare i o punere de acord cu sistemele
de rating utilizate la nivel european.
Bibliografie:
1. Allan, L. (2005) - Credit Risk Modelling of Middle Markets, Wharton,
Working papaers, fic.wharton.upenn.edu/fic/allenpaper.pdf
2. Focus Group on Credit & Risk Management (2005) - Credit Risk
Management Industry Best Practices. http://www.bangladesh-
bank.org/pressrl/corerisks/creditrisks.pdf
3. Oesterreichische Nationalbank (OeNB); Financial Market Authority
(FMA) (2004) Guidelines on Credit Risk Management. Credit Approval
Process and Credit Risk Management. www.oenb.at/en/img/ credit _
approval _ process _tcm16-23748.pdf
4. Perraudin, William (2004) Structured Credit Products. Pricing, Rating,
Risk Management and Basel II. Risk Books
5. Shimko David (2004) Credit Risk Models and Management. Risk
Books
6. Teixeira, Paul (2005) Hedging Credit Risk Using Equity Derivatives,
http://www.cam.wits.ac.za/mfinance/papers/PauloProposal.pdf
7. Van Deventer, Donald; Imai, Kenji (2003) Credit Risk Models & the
Basel Accords. John Wiley $ Sons Pte Ltd
8. Van Greuning, Hennie; Brajovic Bratanovic, Sonja (2003) Analyzing
and Managing Banking Risk. A Framework for Assessing Corporate Governance
and Financial Risk, Second Edition, The World Bank, Washington D.C.
9. Varga Pter: Hitelkockzat s kezelse; Bankszemle, august/septembrie,
2000
Studiul 4 .- METODE I TEHNICI UTILIZATE N SUPRAVEGHEREA
ADMINISTRRII RISCULUI DE CREDIT N BNCI
Instituiile de credit prin activitile lor zilnice sunt expuse la diferite
riscuri, acestea putnd afecta att banca ca atare ct i ntregul sistem bancar,
naional sau transnaional. Schimbarea permanent a mediului de activitate a
bncilor, marcat de creterea de volatilitate , internaionalizare i liberalizare a
pieelor financiare, este intr-o continu transformare. Efectul de contagiune, aa
cum a fost dovedit de rspndirea efectelor crizei financiare, determin
autoritile de supraveghere s mreasc atenia vis--vis de riscurile financiare i
implicit fa de riscul sistemic.
Piaa bancar s-a confruntat cu probleme de funcionare, autoritatea
monetar, nedispunnd pn n anul 1998, de instrumente suficiente pentru a
declana starea de incapacitate de plat, ceea ce a condus la disfuncionaliti
ale sistemului. Pentru minimizarea acestui risc, Banca Naional a Romniei i-a
ntrit funcia de supraveghere prudenial a sistemului bancar i-a consolidat
organismele de garantare a depozitelor, a perfecionat sistemul de monitorizare a
bncilor prin mbuntirea unor instrumente de sprijin indirect, respectiv Centrala
Riscurilor Bancare, Centrala Incidentelor de Pli i Fondul de Garantare a
Depozitelor n Sistemul Bancar.
Indiferent de tipul instituiilor bancare - bnci regionale, locale,
universale, de investiii sau de retail, toate i-au ajustat comportamentul ca actori
pe piaa financiar-bancar, n funcie de evoluia sistemului bancar marcat de
fenomenul globalizrii, intensificarea concurenei, liberalizarea pieelor financiare,
apariia inovaiilor financiare.
n general autoritile de supraveghere folosesc, n activitatea de
supraveghere, o abordare de sus n jos, axndu-se pe identificarea, cuantificarea,
gestionarea i controlul riscurilor, plecnd de la raportrile financiare ce dau
semnalul i ajungnd la particular, toate acestea cu ajutorul unor instrumente
denumite sisteme de avertizare timpurie.Cel mai cunoscut sistem de
supraveghere a bncilor este CAMEL
100
, model folosit n Statele Unite ale
Americii. Federal Reserve Bank evalueaz instituiile de credit pe baza unor
100
Acronim format din elementele incluse n procesul de verificare a securitii i soliditii
instituiilor de credit: solvabilitatea, calitatea activelor, calitatea managementului, calitatea
veniturilor i lichiditatea.
evenimente, praguri, etc., incluse n sistemul CAMEL. Modelul Modelul SEER
Risk Bank (System for Estimating Examination Ratings) utilizat de FED stabilete
probabilitatea de faliment bancar sau de subcapitalizare sever prin intermediul
unei regresii de tip probit. Din aceeai categorie a instrumentelor de identificare
timpurie a instituiilor de credit a cror performan se deterioreaz face parte i
modelul SCOR (Statistical Camels Off-site Rating) utilizat de FDIC (Moinescu,
2007).
Comisia Bancar din Frana utilizeaz sistemul SAABA ce folosete date
istorice pentru a evalua pierderile posibile la nivelul portofoliului de credite n
urmtorii trei ani. Analiza diagnostic i mecanismul de alert se fundamenteaz pe
nivelul indicatorului de solvabilitate i pe calitatea acionariatului.
Banca Italiei (BdI) a estimat o funcie de supravieuire a instituiilor de
credit italiene folosind modelul Cox Proportional Hazards. Aceasta cuantific
probabilitile apariiei unor stri de dificultate sever la nivelul bncilor italiene
ntr-un orizont de timp de doi ani. n acest sens, starea de dificultate sever este
apreciat pe baza evenimentelor de faliment n sens juridic, a celor de preluare a
unei instituii de credit de ctre o alta mai puternic financiar i a celor n care
sistemul de rating bancar (PATROL
101
) clasific instituia de credit n categoria
4 sau 5
Conceptul nou introdus de Acordul Basel II l constituie analiza bazat
pe risc
102
a bncilor care presupune o permanent revizuire analitic a
activitii bncii, asigurndu-se meninerea stabilitii i ncrederii n sistemul
financiar. Aceast abordare presupune extinderea instrumentelor cu care opereaz
analiza bancar tradiional, acestea fiind puncte de plecare pentru anticiparea
riscurilor i realizarea simulaiilor, modificarea acestora n timp oferind o
imagine dinamic a performanelor bncii. Pe de alt parte, indicatorii financiari
(referitori la structura bilanului, profitabilitate, riscul de pia i riscul de credit,
lichiditate sau poziiile valutare) fac obiectul supravegherii bancare, fiecare banc
avnd obligaia de a calcula,
1 Sistemul de rating bancar CAAMPL, posibiliti de imbuntire
Rolul major al autoritii de supraveghere este acela de a preveni riscul
sistemic prin promovarea unei supravegheri bancare eficiente care s asigure
realizarea stabilitii i viabilitii ntregului sistem bancar. n acest sens s-a
impus necesitatea implementrii, n cadrul Direciei supraveghere Serviciul
sintez, a Sistemului Uniform de Rating Bancar - CAAMPL.
Sistemul de rating bancar i de avertizare timpurie utilizat de Banca
Naional a Romniei este CAAMPL. Acesta a fost implementat n 1999 n
vederea promovrii unei supravegheri eficiente, aliniat practicilor i
101
Adecvarea capitalului, profitabilitate, riscul de credit, organizare, lichiditate.
102
Organization s pure risk - a fost utilizat pentru prima dat n 1956 de Russel Gallanger Risc
Management: A new Phase of Cost Control, Harward Business Review.
standardelor internaionale (Stoica, 1999). Obiectivul fundamental al sistemului
de supravegere este identificarea ntr-o faz incipient a acelor bnci care sunt
considerate ineficiente, conform criteriilor de evaluare a aspectelor financiare i
operaionale stabilite de autoritatea monetar sau manifest trenduri adverse,
necesitnd o supraveghere special
Patru din cele ase componente (C adecvarea capitalului, A calitatea
activelor, P - profitabilitate i L lichiditate) sunt analizate n funcie de o gam
de mare de indicatori, pentru care au fost stabilite, pornind de la standardele
internaionale n materie i de la condiiile specifice sistemului bancar din
Romnia, cinci intervale i cinci ratinguri corespunztoare acestora, redate n
Anexa 1. Baza de calcul a indicatorilor o reprezint raportrile financiar
contabile i prudeniale transmise lunar de bnci (off-site). n timpul aciunilor de
inspecie (on-site) la sediul instituiilor de credit analiza se completeaz cu
celelalte dou componente (C calitatea acionariatului i M managementul)
ce contribuie n mod direct la stabilirea profilului de risc al bncilor, a politicilor
i strategiilor de dezvoltare, precum i la aprecierea conformitii cu cerinele
prudeniale. Indicatorii cantitativi folosii n cadrul sistemului CAAMPL de
supraveghere a prudenei bancare n vederea determinrii gradului compus de
clasificare sunt prezentai n Anexa 2.
1.1 Supravegherea riscului bancar off-site supervision
n conformitate cu prevederile art.25 (1) din Legea nr.312/2004 Lege
privind Statutul Bncii Naionale a Romniei, competena exclusiv de autorizare
a instituiilor de credit i supraveghere prudenial a acestora revine Bncii
Naionale a Romniei. Alin.(2) menioneaz c pentru asigurarea funcionrii
i viabilitii sistemului bancar, Banca Naional a Romniei este mputernicit:
a. s emit reglementari, s ia msuri pentru impunerea respectrii
acestora i s aplice sanciunile legale n cazurile de
nerespectare;
b. s controleze i s verifice, pe baza raportrilor primite i prin
inspecii la faa locului, registrele, conturile i orice alte
documente ale instituiilor de credit autorizate pe care le
consider necesare.
Prevederile legale mai sus menionate sintetizeaz, n fapt, tehnicile
utilizate de Banca Naional a Romniei pentru supravegherea prudenial a
activitii instituiilor de credit, respectiv:
a. supravegherea off-site bazat pe analiza raportrilor financiare
i de prudenta bancar transmise de instituiile de credit;
b. supravegherea on-site asigurat prin inspecii la sediul central
i la sediile secundare ale instituiilor de credit.
Off-site supervision, este un proces prin care Banca Naional a
Romniei prin Direcia de Supraveghere monitorizeaz i analizeaz diferite
raportri
103
fr a se deplasa la sediul instituiilor de credit. Pe lng aceste
raportri, de cele mai multe ori de natur contabil, pentru susinerea
examinrilor de acas, au loc ntlniri periodice cu conductorii bncilor
pentru o nelegere complet a instituiei de credit.
Comunicarea off-site dintre instituiile de credit i Banca Naional a
Romniei, n ceea ce privesc raportrile financiare i nu numai, se realizeaz
printr-o reea intern de raportare numit SIRBNR prin intermediul creia diferite
rapoarte sunt transmise cu o anumit peridiocitate
104
(termene de raportare pn
la o anumit or, zilnic, anual, trimestrial, semestrial etc.), la baza lor stnd
diferite regulamente, norme, ordine sau chiar scrisori din partea Bncii Naionale
a Romniei adresate instituiei de credit.
n cadrul analizei pe baza raportrilor se calculeaz urmtoarele
componente din cadrul sistemului de rating CAAMPL:
C adecvarea capitalului,
A calitatea activelor,
P profitabilitate
L lichiditate
Dintre componentele sistemului de rating CAAMPL a dori s scot n
eviden cteva care sunt hotrtoare n avertizarea materializrii riscului de
credit n cadrul instituiilor de bancare..
Componenta C a ratingului CAAMPL, adecvarea capitalului, poate indica
dac o banc poate s-i menin un capital corespunztor, n raport cu natura i
profilul de risc, precum i cu capacitatea conducerii de a identifica, msura i
controla aceste riscuri.
Pentru stabilirea gradului de adecvare a capitalului
105
se are n vedere
efectul riscurilor de credit, de pia i a altor riscuri asupra condiiei financiare a
bncii. Tipurile si mrimea riscurilor, n activitatea bncii, determin n ce
msur capitalul ar trebui s se situeze deasupra nivelului minim impus de
reglementri pentru a face fa unor consecine nedorite.
Adecvarea capitalului unei bnci este evaluat (dar nu limitat) n funcie
de urmtorii factori:
nivelul i calitatea capitalului i situaia general financiar a bncii;
capacitatea managementului de a face fa nevoilor curente de majorare a
capitalului social;
103
Raportri prudeniale, statistice, rapoarte de audit etc.
104
Un exemplu poate fi raportarea privind tranzaciile efectuate pe piaa valutar interbancar
care se transmit zilnic pentru pentru ziua precedent pn la ora 9.15, pentru tranzaciile valut
contra moned naional din ziua bancar precedent i pn la ora 11.00 pentru tranzaciile
valut contra valut aferente zilei bancare precedente.
105
n perioadele n care banca realizeaz performane slabe, capitalul, acionnd ca un tampon,
menine ncrederea publicului n sistemul bancar, promoveaz stabilitatea fondurilor
depozitarilor i sprijin dezvoltarea rezonabil a instituiei.
natura, trendul i volumul activelor problem i provizionarea
corespunztoare a acestora;
structura bilanului (incluznd natura i suma imobilizrilor corporale),
riscul pieei, concentrarea riscului;
expunerea riscului din activiti extrabilaniere;
calitatea i consistena veniturilor, justeea dividendelor;
perspective i planuri de cretere, precum i experiena trecut;
accesul la piaa de capital i alte surse de capital.
Pentru calcularea i analiza componentei C se folosesc o serie de
indicatori cum ar fi:
Raport de solvabilitate Fonduri proprii / [Active la valoare net
(respectiv dup deducerea elementelor de pasiv rectificative) + elemente
n afara bilanului, transformate n echivalent credit n funcie de gradul
lor de risc de transformare n credit] ponderate in funcie de gradul lor de
risc de credit;
Rata capitalului propriu (efectul de prghie) Capital propriu / Total
activ (valoare net)
Raportul dintre capitalul propriu i capitalul social Capital propriu /
Capital social
Indicele de cretere a capitalului propriu (n valori reale, deflatorul
utilizat fiind indicele preurilor de consum)
106
- Perioada curent (N) /
Perioada de referin (N -1)
Componenta A a ratingului CAAMPL, poate reflecta riscul potenial al
creditelor, al investiiilor i al altor active, precum i al tranzaciilor
extrabilaniere. Evaluarea calitii activelor trebuie analizat i n funcie de
gradul de provizionare a acestora. De asemenea, este necesar s se ia n calcul
toate celelalte riscuri care pot afecta valorificarea activelor bncii, incluznd
riscurile de exploatare, de pia, de reputaie, strategie i altele. Capacitatea
managementului este reflectat de msura n care reuete s identifice, s
urmreasc i s controleze aceste riscuri.
Calitatea activelor bncii este evaluat (n mod nelimitativ) n funcie de
urmtorii factori:
practici sntoase de administrare a creditului i de identificare a
riscurilor;
nivelul, distribuia, gravitatea i trendul activelor neperformante att
pentru tranzactiile bilantiere ct i extrabilaniere;
adecvarea provizioanelor i a altor rezerve;
riscul de credit rezultat din tranzacii extrabilaniere cum ar fi scrisori
de garanie, acreditive, linii de credit i altele;
varietatea i calitatea portofoliilor de credite i investiii;
106
Indicatorul se analizeaz n funcie de trend i de valorile medii calculate pe sistem bancar
sau pe grupa n care banca a fost ncadrat
gradul de concentrare a riscului;
adecvarea politicilor i practicilor de credit i investiii;
capacitatea managementului de administrare corespunztoare a
activelor, inclusiv identificarea i colectarea activelor problem;
adecvarea controlului intern i a sistemelor informatice manageriale.
Pentru calcularea i analiza componentei A se folosesc o serie de
indicatori cum ar fi:
rata general de risc - [Active la valoare net (respectiv dupa
deducerea elementelor de pasiv rectificative) + elemente n afara
bilanului, transformate n echivalent credit, n funcie de gradul lor de
risc de transformare n credit] ponderate n funcie de gradul lor de
risc de credit / Totalul activelor din bilan i a elementelor din afara
bilanului la valoare contabil;
Credite acordate clientelei (valoare brut) / Total activ (valoare brut);
Credite acordate clientelei n total surse atrase i mprumutate (valoare
brut);
Total credite restante i ndoielnice / Total portofoliu credite (valoare
net);
Credite restante i ndoielnice acordate clientelei / Total portofoliu de
credite aferente clientelei (valoare net)
107
Credite i dobnzi restante i ndoielnice (valoare net) / Capitaluri
proprii;
Creane restante i ndoielnice (valoare net) / Total activ;
Creane restante i ndoielnice (valoare net) / Surse atrase i
mprumutate;
Creane restante i ndoielnice (valoare neta) / Capitaluri proprii
Mijloace fixe + stocuri de materiale / Total activ (valoare net)
108
Rata riscului de credit 1 - Expunere neajustat aferent creditelor i
dobnzilor clasificate n ndoielnic i pierdere / Total credite i
dobnzi clasificate (exclusiv elementele n afara bilanului);
Rata riscului de credit 2 - Expunere neajustat aferent creditelor i
dobnzilor clasificate n substandard,ndoielnic i pierdere /
Total credite i dobnzi clasificate (inclusiv elementele n afara
bilanului);
Rata riscului de credit i a plasamentelor interbancare 3 - Expunere
neajustat aferent creditelor bancare, nebancare, a plasamentelor
interbancare i dobnzilor clasificate n ndoielnic i pierdere /
107
Indicatorul se analizeaz n funcie de trend i de valorile medii calculate pe sistem bancar
sau pe grupa n care banca a fost ncadrat. Nu particip n mod direct la determinarea
ratingului.
108
Indicatorul se analizeaz n funcie de trend i de valorile medii calculate pe sistem bancar
sau pe grupa n care banca a fost ncadrat. Nu particip n mod direct la determinarea
ratingului.
Total credite, plasamente interbancare i dobnzi aferente acestora,
clasificate;
Gradul de acoperire cu provizioane (inclusiv rezerva pentru riscuri
bancare) a expunerii ponderate n funcie de risc aferente creditelor
bancare i nebancare, plasamentelor interbancare i a dobnzilor
corespunztoare acestora clasificate n substandard, ndoielnic i
pierdere Rezerve pentru riscuri bancare + provizioane aferente
creditelor i plasamentelor / Expunere ajustat a creditelor i
plasamentelor interbancare clasificate n substandard, ndoielnic
i pierdere;
Ponderea creditelor bancare i nebancare, a plasamentelor
interbancare i a dobnzilor aferente acestora clasificate n
substandard, ndoielnic i pierdere expunere ajustat, n
capitaluri proprii i provizioane - Expunere ajustat a creditelor,
plasamentelor i dobnzile aferente acestora clasificate n
substandard, ndoielnic i pierdere/ Capitaluri proprii i
provizioane;
Rata de acoperire a creditelor i plasamentelor neperformante
(Fonduri proprii credite bancare i nebancare, plasamente
interbancare i dobnzi aferente clasificate n ndoielnic i
pierdere, expunere ajustata) / Total activ (valoare neta);
Indicele de cretere a creditelor acordate clientelei la valoare brut (n
valori reale, deflatorul utilizat fiind indicele preurilor de consum) -
Perioada curent (N) / Perioada de referin (N -1)
109
;
Indicele de cretere a creditelor restante i ndoielnice la valoare brut
(n valori reale, deflatorul utilizat fiind indicele preurilor de consum)
- Perioada curent (N) / Perioada de referin (N -1);
Putem spune astfel c supravegherea off-site se constituie ca un
dispozitiv de avertizare timpurie (early warning system) ce trage semnale de
alarm n cazul deteriorrii indicatorilor instituiei raportoare n intervalul de
timp dintre dou supravegheri on-site.
1.2 Supravegherea riscului bancar on-site supervision
On-site supervision reprezint a doua modelitate de exercitare a funciei
de supraveghere pe care o are Banca Naional a Romniei. Aceast inspecie la
faa locului este o continuare, o prelungire a supravegherii off-site. Relaia dintre
cele dou componente ale supravegherii este una de complementaritate n sensul
c, analiza efectuat pe baza raportrilor traseaz liniile de activitate pentru
109
Indicatorul se analizeaz n funcie de trend i de valorile medii calculate pe sistem bancar
sau pe grupa n care banca a fost ncadrat
inspeciile la sediul instituiilor de credit, cum de altfel inspeciile on-site certific
acurateea raportrilor off-site.
De asemenea prin supravegherea la sediul instituiilor de credit se
urmresc i alte aspecte generatoare de risc de credit, ce nu pot fi determinate
prin tehnici de supraveghere off-site cum ar fi calitatea conducerii sau
managemntul instituiei.
Aceste inspecii nu sunt organizate ah-hoc ci sunt pregatite pe baza unei
tematici precise ce cuprind obiective specifice profilului de risc al instituiei
verificate. La baza acestei aciuni au stat analizele i rapoartele off-site ce indicau
deteriorarea sau aprecierea excesiv a unor indicatori, lucru ce impunea
organizarea unei supravegheri on-site.
ncepnd cu anul 2004 a fost modificat modalitatea de evaluare a
managementului bncilor prin utilizarea unor modele de evaluare a riscurilor de
tipul scorecard ce permit calcularea i atribuirea unui calificativ pentru fiecare
component a sistemului de management: planificarea, monitorizarea, controlul,
evaluarea.
Din anul 2005 a fost modificat abordarea n evaluareacomponentei L,
astfel nct aceasta s cuantifice capacitatea de a planifica, monitoriza i controla
riscurile bancare, s evalueze calitatea guvernanei corporative, calitatea
sistemelor informaionale la nivel de banc, precum i adecvarea sistemelor de
audit intern.
1.3 Posibiliti de mbuntire a sistemului de rating CAAMPL
CAAMPL sistemul de rating bancar i de avertizare timpurie se
bazeaz pe evaluarea a ase componente care reflect ntr-o manier uniform i
cuprinztoare performanele unei bnci, n conformitate cu legislaia i
reglementrile bancare n vigoare.
C adecvarea capitalului
A calitatea acionariatului
A calitatea activelor
M management
P profitabilitate
L lichiditate
n urma analizelor off i on site fiecare instituie de credit primete cte
un rating pentru fiecare indicator de analiz, pentru fiecare component
CAAMPL (actualizate periodic n urma aciunilor de inspecie la sediul bncilor)
i n final un rating compus i un scor final ce reprezint punctajul total acordat
indicatorilor ce definesc elementele CAAMPL.
Fiecare din cele ase componente sunt evaluate pe o scar de valori
cuprins ntre 1 i 5, astfel nct 1 reprezint cel mai performant nivel i 5 cel mai
sczut, marcnd nivelul maxim de preocupare a autoritii bancare. Patru din
aceste componente (C- adecvarea capitalului, A calitatea activelor, P
profitabilitate, Llichiditate) sunt evaluate pe baza unor indicatori. Intervalele
valorice au fost stabilite pornind de la standardele internaionale n materie i de
la condiiile specifice sistemului bancar din Romnia. n timpul aciunilor de
inspecie on site, analiza se completeaz cu celelalte dou componente, calitatea
acionariatului A i managementul M, care contribuie n mod direct la
stabilirea profilului de risc al bncilor, a politicilor i strategiilor de dezvoltare,
precum i la aprecierea conformitii cu cerinele prudeniale.
innd cont de cerinele prevederilor din cadrul acordului Basel II privind
supravegherea instituiilor de credit, elementele ce pot fi dezvoltate n cadrul
sistemului de rating CAAMPL se refer la:
completarea modalitii de notare a calitii acionariatului prin
acordarea de rating-uri individuale pentru fiecare actionar
110
,
dintre acestea putem enumera situaia financiar a acionarilor,
tipul acionarului tipul raporturilor cu instituia de credit etc.
cuantificarea senzitivitii la riscul de pia
msurarea riscului de credit prin utilizarea coroborat a bazelor de
date primite de la instituiile de credit privind tipurile de credit,
sectorul de activitate, date obinute de la CRB i CIP coroborate
de elemente macroeconomice privind sectoarele de activitate unde
instituiile de credit au plasamente cu o concentraie considerabil.
2 Posibiliti de perfecionare a modelelor de gestiune a riscului de credit n
bnci
Pentru gestionarea unui portofoliu de credite exist mai multe modele
111
,
fiecare punnd accentul pe diferite aspecte (intrri). Astfel, pe de o parte accentul
este pus pe date istorice referitoare la contrapartid (SD, rating-ul debitorului,
incidentele de nerambursare, frecvena .a.), dintre acestea menionm modelul
CreditRisk+ sau modelul CreditMetrics, iar pe de alt parte modele de gestiune a
portofoliului de credite ce iau n considerare i indicatori macroeconomici
(CreditPortofolioView sau PortofolioManager), poziionnd astfel contrapartidele
ntr-un context mai realist privind probalitatea de nerambursare.
Cu certitudine c exist un numr impresionant de modele pentru
gestionarea unui portofoliu de credit ns nu acest lucru reprezint scopul acestui
referat ci identificarea elementelor minime ce trebuie s fie ndeplinite n
alctuirea acelui model de ctre instituia de credit.
110
Metodologiile de rating bancar utilizate de autoritile de supraveghere reprezint, mai ales,
sisteme expert care furnizeaz evaluri doar pentru perioada la care se face analiza, fr a oferi
semnale privind evoluiile viitoare. Rezultatele ex post trebuie completate cu informaii
furnizate de instrumente de previziune a cror utilizare ofer mai mult timp la dispoziia autoritii
de supraveghere pentru adoptarea msurilor necesare
111
O descriere a alctuirii modelelor de scoring bazate pe regresia liniar este prezentat de R.
A. Johnson, D. W. Wichern, Applied Multivariante Statistical Analysis, 2002, Prentice-Hall sau
L. C. Thomas, D. B. Edelman, J. N. Cook, Credit Scoring and Its Applications, 2002, SIAM
n elaborarea modelelor exist cteva principii ce trebuie avute n vedere
n momentul alctuirii modelelor
112
(conform recomandrilor Comitetului de la
Basel):
a.) instituiile de credit nu trebuie s uite c responsabilitatea primar n
procesul de alctuire i revine acesteia;
b.) modelul trebuie s aib reale capacitii predictive a estimrilor de risc
ale unei bnci si examinarea modului n care acestea sunt utilizate n activitile
relevante ale instituiei de credit;
c.) nu exist o metod univesal de elaborare a acestora ci doar elemente
minime ce trebuie introduse n model;
d.) trebuie s includ att elemente calitative ct i elemente cantitative;
e.) procesul i rezultatele trebuie supuse unor revizuiri independente.
Astfel, ntr-o prim etap, instituiile de credit vor efectua validarea
modelelor interne, urmnd ca autoritatea de supraveghere s evalueze modul n
care a fost efectuat validarea de ctre bnci. n acest sens, este posibil ca
autoritatea de supraveghere s foloseasc unele din tehnicile de validare aplicate
de instituia de credit.
Sursa: Banca Naional a Romniei
Figura nr. 1 Validarea modelelor interne de rating
112
www.bis.org
Autoritatea de
supraveghere
Validare intern bnci
Validarea sistemului Validarea procesului
Arhitectura
modelului
Componenta
riscului
Calitatea
datelor
Raportarea
intern i
rezolvarea
problemelor
Utilizarea
modelelor
Back-testing/Stress-testing
Evaluare risc
(Risc Measure)
Benchmarking
Validarea efectuat de instituia de credit conine 2 etape: (i) validarea
sistemului i (ii) validarea procesului. Validarea sistemului are drept scop
asigurarea minimizrii riscului de model (riscul ca modelul s prezinte o imagine
incorect a riscurilor reale). Riscul de model poate s apar ca urmare a
113
:
incorectitudinii sau incompletitudinei datelor aferente diferitelor
expuneri;
evalurii inadecvate a instrumentelor derivate OTC (over-the-
counter) (n cazul riscul de pia);
ipotezelor excesiv de simplificatoare;
tratrii neadecvate a riscurilor neliniare;
reaciei insuficient de prompte la schimbarea condiiilor pieei.
Validarea sistemului poate fi descompus la rndul ei n 2 componente:
(i) validarea arhitecturii modelului i (ii) evaluarea diferitelor componente ale
riscului. n evaluarea arhitecturii modelului se va efectua o revizuire calitativ a
tehnicilor statistice utilizate, precum i o analiz a relevanei datelor utilizate
pentru construirea modelului pentru diferitele linii de activitate ale bncii, i a
modului n care au fost selectai factorii de risc (spre exemplu n cazul riscului de
credit se va verifica dac factorii explicativi ai modelului de nerambursare sunt
semnificativi din punct de vedere economic).
O etap complementar validrii sistemului o reprezint validarea
procesului, n care se evalueaz integritatea cu care a fost implementat modelul,
raportrile interne i sistemul decizional. Dac validarea sistemului presupune
efectuarea unor serii de proceduri cantitative, validarea procesului este de natur
calitativ.
Din momentul validrii, este de ateptat ca modelele interne s aib o
evoluie continu. De aceea, o dat ce modelul a fost recunoscut, se va stabili
mpreun cu instituia de credit modificrile care trebuie pre-notificate i cele
care vor fi post-notificate ctre autoritatea de supraveghere. Modificrile
semnificative vor determina reevaluarea modelului n scopul reautorizrii.
n alctuirea unui model de gestionare a portofoliului de credite trebuie s
fie incluse un numr minim de variabilele care pot fi mprite n patru grupe:
1. Rapoartele financiare (Anexa 3) calculate n baza declaraiilor
financiare ale firmelor (de exemplu ROA, rapoartele de lichiditi etc. )
113
An explanatory note on Basel II IRB risk weight functions, BCBS (2005); Approaches to the
Validation of Internal Rating Systems", Deutsche Bundesbank, Monthly Report (2003);
Banque de France Rating Companies Department 2005; Newsletter no. 6, BIS BC
Publication "Validation of Low-default portfolios in the Basel II Framework" (2005).
2. Date referitoare la persoane ( n cazul de scoring al firmelor foarte
mici sau persoane fizice ) prin descrierea statutului personal a unei
persoane fizice sau a patronului unei firme foarte mici.
3. Variabilele comportamentale descriu comportamentul specific al unui
client n momentul rambursrii creditului / nchirierii calculat pe baza
experienei interne, alternativ externe cu expunerea creditului ctre o
entitate individual, de exemplu lungimea medie a perioadei depite,
numrul de scrisori expediate etc.
4. Variabilele subiective determinate pe baza evalurii unui analist de
credit i referindu se la acele domenii din activitatea firmei, care nu
poate fi obiectiv i uor cantificat, de exemplu valoarea calitii
managementului, valoarea nivelului tehnologic comparat cu ntreg
sectorul, competena / experiena persoanei apreciate etc.
2.1 Elemente obligatorii privind alctuirea modelelor de gestiune a riscului
de credit
Pentru fiecare instituie de credit se recomand, ca ntreaga expunere la
risc a creditului s fie monitorizat prin limite i sistem de raportare.
n cele mai cunoscute metodologii de scoring (Dobson, 2001), valoarea
riscului de credit este efectuat prin metoda unei ecuaii de scoring:
Y = w
o
+ w
1
X
1
+ w
2
X
2
+ + w
n
X
n
,
unde:
X
1
, X
2
, , X
n
variabile de intrare ale modelului ( n cazul n care
scoring este destinat de a msura riscul de credit al unei firme, de regul
aceste variabile reprezint rapoarte financiare calculate din extrase de
cont finaciare)
w
o
, w
1
, w
2
, , w
n
coeficient i constante de interceptare, care descriu
ponderea variabilelor particulare ale modelului, aa numitele weights
(ponderi )
Y numrul care descrie stabilitatea / starea creditului al entitii sub
verificare i depinde de precizarea modelului Y mai mare, adic o
evaluare mai slab a creditului; cu toate acestea relaia poate fi invers.
Din punct de vedere al teoriei statistice, modelele de scoring ale creditului
sunt constituite n structura unui model liniar generalizat, care n contrast cu
regresiunea liniar tradiional permit modelarea relaiilor non liniare,
introducerea variabilelor dependente i independente clasificate nominal i
pierderea unor restricii n eventualitatea distribuirii variabilelor n model
(MCCullagh et al., 1989).
Aplicaiile scoringului n managementul riscului de credit i bineneles al
managementului portofoliului de credite, pot fi mprite n:
scoring de aplicaie ( valoarea riscului de credit a clienilor noi ) i
scoringul comportamental ( valoarea riscului de credit la clienii
existeni )
O instituie produce valori ale riscului de credit al entitilor prin metoda
de scoring aplicat, care solicit un credit, ambele pentru prima dat sau dup o
lung ntrerupere n colaborare. Bineneles c scoringul trebuie s se bazeze pe
date externe, n astfel de cazuri instituia care utilizeaz scoringul, nu se afl n
posesia datelor interne referitoare la cooperarea cu eventuala parte concurent.
Scoringul comportamental este utilizat cu privire la debitori, cu care
instituia de scoring a avut recent o expunere de credit. n astfel de cazuri cu
excepia datelor externe, (de exemplu cele care conin extrase de cont finaciare),
experiena acumulat pe durata cooperrii cu un client stabilit, trecutul lui de
creditare pot fi utilizate pentru ndeplinirea valorii riscului de credit. n scoringul
comportamental cu excepia rapoartelor financiare care sunt etalon n aplicaia de
scoring, sunt utilizate astfel de variabile ca i perioada medie ntrziat, numrul
de rapeluri expediate. Necesitatea de a aplica scoring comportamental rezult din
faptul c, datele externe disponibile nu furnizeaz toate informaiile despre astfel
de factori, ca de ex. onestitatea i contiinciozitatea debitorului cnd achit
creditul. Anumite msuri ai acestor factori sunt create n scoringul
comportamental i sunt adugate la numrul de variabile deja utilizate n
aplicarea scoringului.
Procesul de alctuire a unui model de scoring const n urmtoarele etape:
1. Definirea cazului de nendeplinire a obligaiilor.
2. Adunarea datelor istorice ale contrapartidelor.
3. Alegerea variabilelor X
1
, X
2
, , X
n
.
4. Pe baza datelor istorice se evalueaz parametrii w
o
, w
1
, w
2
, , w
n
.
5. Verificarea modelul innd cont de acurateea prevzut.
Sursa: elaborat de autor
Figura nr. 2 Procesul de concepere a unui model de scoring
O meniune foarte important pe care vreau s o fac este aceea c, acest
proces nu poate fi nchis ntr un cadru rigid algoritmic, pentru c procesul de
alctuire a unui model de scoring care poate conine i elemete de statistic,
econometrie, este un proces dinamic, astfel c testele finale ar putea indica un
efect slab al modelului i este necesar s revenim la una din etapele enumerate
mai sus
114
.
n modelele alctuite prin metodologia logit, cu siguran rezultatul Y
reprezint de fapt o funcie a probabilitii de default, ntr un interval din viitor,
de exemplu un an, de la calcularea rezultatului. Astfel printr o bun calibrare a
modelului, cu ct definiia nendeplinirii utilizat la calibrarea modelului este mai
vast, cu att rezultatele Y obinute la ieire sunt mai mari.
Pentru nendeplinirea obligaiilor, ca i criterii, pot fi incluse:
o ntrziere mai mare de 60 de zile
3
a plii datoriilor / garaniilor
bancrut / faliment
nendeplinirea datorilor creditului fa de alte instituii
utilizare colateral din cauza problemelor financiare ale debitorilor
restructurarea (reealonare, refinanare, rescadenare .a.) datoriei ca
urmare a situaiei financiare dificile.
Cnd se definete o nendeplinire a obligaiilor, instituia de credit care
alctuiete modelul de analiz a riscului de credit, att ex-ante ct i post-factum,
trebuie s fie n msur s rspund la ntrebarea: Care dintre instituiile de
114
SPSS, http://www.spss.com ; S-plus, http://www.insightful.com/ (versiunea comercial a
produselor R disponibil pe http://www.r-project.org ); Stata, http://www.stata.com ; Statistica,
http://www.statsoft.com ; SAS, http://www.sas.com .
Definirea noiunii de deafault
Adunarea datelor istorice ale contrapartidei
Selectarea variabilelor sistemului
Parametrizarea modelului
Verificarea modelului
credit nu ar fi acordat un credit/nu ar fi fcut acel plasament, dac ar fi tiut
dinainte c va apare acea situaie?.
De aici reiese importana stabiliri default-ului. Acest lucru presupune
extinderea definirii, n scopul managementului riscului de credit, fiind astfel
subordonat profilului de aversiune la risc al instituiei de credit respective. Se
pune greit accentul pe faptul c, modul de definire a unei nendepliniri a
obligaiei este limitat de calitatea datelor istorice, utilizate la alctuirea
modelului. Definiia prea detaliat poate fi inutil ntr-o etap dat, aa cum poate
fi imposibil determinarea momentului dac nendeplinirea apare sau nu n trecut
pentru prea multe contrapartide.
n cazul n care o instituie de credit opteaz pentru un model logit avem
variabilele explicative independente X
1
, X
2
, , X
n
, cu care vom modela starea
entitii Y, aa numitele variabile dependente. n scoringul bazat pe regresie
logistic, starea entitii Y are urmtoarea interpretare:
Y = P ( default|X
1
, X
2
, , X
n
, ),
i astfel Y denot probabilitatea nendeplinirii ntr o perioad prelungit
ncepnd cu data de raportare la care variabilele X
1
, X
2
, , X
n
, au fost calculate.
Printr o astfel de interpretare Y prin X
1
, X
2
, , X
n
, pe baza regresiei liniare i n
consecin ncercarea de a construi regresia formulei Y = w
o
+ w
1
X
1
+ w
2
X
2
+
+ w
n
X
n
ntmpin probleme de natur fundamental: Y probabil c aparine
irului [ 0,1 ], i combinaiei liniare Y = w
o
+ w
1
X
1
+ w
2
X
2
+ + w
n
X
n
pot lua
orice valori ( - , ). Pentru a depi aceast problem, transformarea non
liniar a variabilei Y este alctuit prin metoda funciei.
y
1
]
1

y
y
n
1
1
numit funcia de legtur. Astfel aplicnd transformarea
alctuim o formul de ecuaie:
n n
X w X w X w w
y
y
n + + + +
1
]
1

.......
1
1
2 2 1 1 0
sau echivalent
( )
( )
n n
n n
X w X w X w w
X w X w X w w
y
+ + + + +
+ + + +

....... exp 1
....... exp
2 2 1 1 0
2 2 1 1 0
Expresia
( )
( ) a
a
exp 1
exp
+
aparine ntotdeauna intervalului (0,1) iar problema
menionat mai jos pentru regresie liniar dispare. Tranziia de la un model de
regresie liniar la un model de logit poate fi cercetat de asemenea prin aplicarea
transformrii n dreapta ecuaiei
Y = w
o
+ w
1
X
1
+ w
2
X
2
+ + w
n
X
n
Y = ( w
o
+ w
1
X
1
+ w
2
X
2
+ + w
n
X
n
)
unde
( )
( ) x
x
x
exp 1
exp
) (
+

n cazul n care instituia de credit opteaz pentru modelul probit - ,
acesta se bazeaz pe transformarea metodei funciei
( ) wnXn w1X1 wo
,
+ + +

N x
unde
,
N
este funcia de densitate
cumulativ normal.
Pentru estimarea probabilitii de nerambursare, cele mai utilizate
abordri folosite n modelele de msurare a riscului de credit sunt:
Metoda istoric:
Estimare pe baza analizei discriminant;
Estimare pe baza modelelor probit i logit, modele cu variabile
latente;
Estimare bayesian (de exemplu se poate combina o matrice de
tranziie Standard & Poors sau propriile ateptri cu o matrice de
tranziie estimat printr-un model logit);
Modelare utiliznd procese Markov: presupune c tranziia de la
un rating la altul este un proces aleator i independent n timp.
Metoda bazat pe valoarea firmei (modelul lui Merton)
2.2 Factorii generatori de risc de credit n bnci
Sistemele de evaluare i estimare a riscului de credit implementate n
cadrul instituiilor financiare (bancare) ncearc s cuantifice pierderile care pot
apare ca urmare a defaultului (incapacitate de plat) contrapartidei. Factorii
riscului de credit sunt n general specifici fiecrei firme, dar trebuie s includ i
o serie de variabile macroeconomice care reflect starea economiei i a ramurilor
specifice. Dintre factorii ce pot determina riscul de credit amintesc (Maniu,
2006):
- defaultul este o stare discret a contrapartidei (fie debitorul este n
incapacitate de plat sau poate s-i onoreze obligaiile). Aceast
situaie apare cu o anumit probabilitate probabilitate de default
(PD)
- expunerea la default (EAD) expunerea la creditare este valoarea
economic a creanelor asupra debitorului la momentul defaultului
- pierderea ca urmare a defaultului (LGD) este pierderea procentual
din total expunere rezultat n urma defaultului
Pierderea ateptat din activitatea de creditare reprezint valoarea medie a
pierderilor care pot afecta portofoliul de credite al unei bnci pentru un anumit
orizont de timp. Pierderea ateptat reprezint un cost al activitii de creditare al
unei bnci.
- pierdere ateptat preul creditelor (dobnzi + comisioane) i
provizioane
- pierderea neateptat provizioanele de risc + resursele proprii ale
bncii
- pierderile extreme provizioane + capitalul propriu determinat pe
baza tress testing-ului i scenariilor (Jorion, 2007).
Capitalul economic al unei bnci trebuie s permit acoperirea acestor
pierderi neateptate fr s afecteze stabilitatea financiar a instituiei.
Factorii de risc care pot genera deteriorri sau pierderi la nivelul
portofoliului pot mbrca diferite forme, n funcie de elemetele luate n calcul la
alctuirea modelului. Cnd se alctuiete un model pentru evaluarea riscului de
credit, pentru managementul portofoliului de credit deja existent sunt utilizate
urmtoarele date, de care poate depinde calitatea rezultatului, n funcie de care se
iau hotrri privind strategia instituiei de credit, planul de afacere al acesteia:
n cazul firmelor (persoane juridice), declaraiile financiare ale
contrapartidelor.
n cazul persoanelor fizice sau a firmelor mici (considerate retail), date
referitoare la situaia personalului contrapartidei, de exemplu situaia
familial, posesia unui autoturism, numrul copiilor, vechimea la locul de
munc, .a..
trecutul privind creditele contrapartidelor, de exemplu date principale
pentru a stabili dac i cnd au aprut nendepliniri ale obligaiilor
contractuale (cum ar fi ntrzierea plii, utilizri colaterale, volumul de
vnzri etc. ).
Importana datele menionate mai sus este potenat de faptul c aceste
informaii sunt pentru a calibra ponderile w
o
, w
1
, w
2
, , w
n
.ntr-un model. n ceea
ce privete exactitatea modelului, cantitatea i calitatea datelor colectate sunt
decisive.
2.3 Profilul de risc al instituiei bancare, factor de impact n administrarea
portofoliului de credite
n demersurile sale privind elaborarea unor metodologii de lucru n
vederea elaborrii unor tehnici modele de lucru, instituiile de credit trebuie s
in cont de dou lucruri, pe de o parte s consulte literatura de specialitate,
inclusiv cerinele formulate prin regulamente, legi, proceduri de lucru, dar i de
specificul fiecrei instituii de credit. Astfel modelele conceptuale folosite pentru
sistemul de notare privind identificarea riscului de credit la care se expune
contrapartida nainte de acordarea creditului, respectiv de asumarea
angajamentului de plat, trebuie s in cont pe de o parte att de experiena
creditorului n procesul de acordare credite, ct i modelele automate de
previzionare a posibilitii de nerambursare a angajamentului asumat, acest lucru
realizndu-se prin modele sofisticate, statistice de estimare a comportamentului
contrapartidei pe parcursul derulrii angajamentului.
Modelele elaborate, ar fi de preferat, s conin att elemente tip rating
ct i elemente statistice, sub forma unor modele matematice, bine puse la punct.
Funcia de scoring
115
, care este un pas important n crearea sistemului de rating, nu
presupune n mod necesar determinarea unei probabiliti de nerambursare pentru
fiecare contrapartid sau grup de contrapartide, ci doar transpunerea trsturilor
de risc considerate relevante, ntr-o msur unic, reprezentat de o valoare
denumit scor. n urma interconectrii i ierarhizrii modelelor de scoring se va
reliza ncadrarea contrapartidelor n clasele de notare.
Modelele de scoring ce pot fi folosite de o instituie de credit pot fi
modele statistice sau/i modele subiective (euristice) n funcie de
particularitatea fiecrei instituii bancare.
Modelele statistice (McCullagh et. al. 1989) stabilesc calitatea debitorului
n mod obiectiv pe baza unui eantion de date considerate reprezentative i includ
n principal:
Metoda discriminant const n stabilirea unei ipoteze privind ansele ca
n medie debitorii solvabili s primeasc un scor mai mare dect cei
insolvabili. Prin metode statistice bazate pe optimizarea discriminrii (a
gradului de separare a debitorilor ru platnici sau buni platnici) sunt
determinate ponderile de importan a indicatorilor care intr calculul
scorului;
Metoda regresiilor multivariate, (difer mai mult la nivel conceptual de cea
anterioar) const n modelarea dependenei unei variabile bivariate,
endogene, (exemplu: 1 pentru SD>90 zile, 0 pentru SD<90 zile) fa de un
set de variabile reprezentate de factorii de influen ai acesteia considerai
exogeni. Cele mai uzitate forme funcionale sunt funcia logistic (logit) i
funcia reprezentat de distribuia normal cumulat (probit). Motivul
alegerii unor asemenea funcii este limitarea valorilor estimate la un interval
finit care reprezint probabilitile de insolvabilitate ale debitorilor;
Reelele neurale sunt modele matematice complexe.
115
Funcia de scoring este un procedeu statistic sau euristic (subiectiv) care permite ordonarea
contrapartidelor dup nivelul de risc, nivel fie stabilit de analistul de credit (prin verificarea
trsturilor contrapartidei considerate relevante, pe baza unui manual sau formular de evaluare
conceput la nivelul instituiei) fie calculat n mod automat cu ajutorul unui model statistic
(creat pe baza unui set iniial de date care cuprinde trsturile de interes i evenimentele de
nerambursare nregistrate), fie ca o combinaie ntre cele dou.
Modelele de scoring (Wichem, 2002 & Thomas et.al. 2002) euristice
(subiective) ncerc s exploateze metodic experiena subiectiv a celor care acord
creditele i includ n funcie de gradul de sistematizare:
Metoda chestionarului, care se bazeaz pe experiena analistul de credit.
Sunt formulate un set de ntrebri considerate a fi relevante pentru
determinarea calitii debitorului i n funcie de rspunsul primit se acord un
anumit punctaj cruia i se aloc o anumit pondere. Esenial este faptul c
nici punctele nici ponderile nu sunt stabilite pe baza unor proceduri
statistice, ci a aprecierilor subiective a experilor care elaboreaz
respectivele chestionare;
Sistemele calitative se delimiteaz de cele de mai sus prin faptul c exist un
sistem de ordonare calitativ a rspunsurilor ntr-un set de categorii care sunt
notate i crora li se aloc o anumit pondere. Pentru a nu se crea confuzii n
ceea ce privete delimitarea coninutului categoriilor predefinite, analistul de
credit este ajutat de un manual de utilizare. Manualul trebuie s descrie
ntr-o manier clar circumstanele n care se acord gradaiile pe fiecare
trstur de analizat. Doar n acest mod este posibil o evaluare ct mai
coerent, care s nu depind de diferenele n experien sau cunotine ale
analistului;
Sistemele expert sunt soluii informatice care imit modul uman de
rezolvare a problemelor ntr-un anumit domeniu. Acestea const dintr-un
structur arborescent de condiii dac/atunci care dorete s copieze modul
n care ofierul de credit tinde s ia decizia de acordare a creditului. Gradul
de complexitate al acestei structuri trebuie s integreze ct mai mult
experien i trebuie nnoit n funcie de evoluia acesteia;
BIBLIOGRAFIE
Bichi C., Dumitru I., Moinescu B., (2003) Reglementare si supraveghere
bancara, Editura ASE
Dimitris N. Chorafas (2007), Stress Testing for Risk Control under Basel II,
Elsevier Ltd., Oxford, USA
Engelmann B., Rauhmeier R. (2006), The Basel II Risk Parameters, Berlin
Heidelberg
Isaic-Maniu, I. (2006), Caracterizarea statistic a riscului: concepte, tehnici,
aplicaii, Editura ASE, Bucureti
Isrescu, M. (2001), Reflecii economice. Piee, bani, bnci, Editura Expert,
Bucureti
Trenca, I. (2005), Noi tehnici de evaluare i protecie privind riscul de creditare,
Piaa de Capital, Editura Universitii de Vest, Timioara
Uyemura, D., Donald R.Deventa (1993), Financial Risk Management n Banking,
SUA
Van Greuning, H. & Brajovic Bratanovic, S. (2003), Analyzing and Managing
banking risk,The World Bank
Studiul 5 .- Cerine ale elaborrii modelelor de credit scoring utilizate n
administrarea riscului portofoliului de credite bancare
Metodele de credit scoring sunt modele multivariate, deoarece utilizeaz cei mai
importani indicatori economici i financiari ai firmelor, ca variabile de intrare.
Rezultatul unui model de tip credit scoring este un scor numeric, care msoar
indirect probabilitatea de nerambursare a clientului (Resti, A. & Sironi, A.,
2007:287).
Dei tehnicile care stau la baza modelelor credit scoring au aprut n anii 30, n
articolele lui Fischer (1936) i Durand (1941), aceste modele au cunoscut o
dezvoltare n anii 60 prin lucrrile lui Beaver (1967)
116
i Altman (1968)
117
.
n anii 80, regresia logistic a devenit din ce n ce mai rspndit. A fost
utilizat pentru prima dat de ctre Ohlson (1980) pe un eantion de 105 firme
insolvabile i 2058 de firme solvabile.
Regresia probit a fost utilizat pentru prima dat de Zmijewski (1984). n anii
80, a aprut i algoritmul de partiionare recursiv (Frydman, H. et al., 1985),
care reprezint variabilele explicative i combinaiile valorilor prag sub forma
unui arbore decizional, alegnd cele care au putere predictiv. Din anii 90, au
aprut reelele neuronale.
1. Categorii de modele de credit scoring caracteristici conceptuale
n acest capitol, vom prezenta trei categorii de modele de credit scoring:
- analiza discriminant
- modele de regresie (liniar, logit i probit)
- modele noi: reele neuronale, algoritmul genetic, etc.
1.1. ANALIZA DISCRIMINANT
Analiza discriminant a fost studiat de ctre Fischer n anul 1936. Modelul
const n determinarea unei relaii liniare optime ntre un set p de variabile
explicative alese (X
i
), cu scopul separrii ct mai bine posibil a celor dou
116 1
A folosit 30 de indicatori pentru a determina solvabilitatea unei firme.
117
A elaborat un model pe un eantion de 66 de firme (33 de firme solvabile i 33 de firme
insolvabile) cu 5 indicatori financiari.
populaii de clieni
118
(solvabili i insolvabili) pe baza variabilelor X
i
. Scorul z al
clientului j este redat de urmtoarea formul:
pj p ij i j j j
x w x w x w x w w z + + + + + + ... ...
2 2 1 1 0
,
unde parametrii w
i
reprezint structura combinaiei liniare ntre variabilele
explicative, aceti parametri trebuie estimai, iar x
ij
este variabila explicativ i a
clientului j.
Principiul care st la baza metodologiei discriminante este ca vectorul ponderilor
sau coeficienilor
) ,..., , (
1 0 p
w w w W
, care va ngloba cele p trsturi ale
clientului ntr-una singur, reprezentat de scorul z prin formula de mai sus, s
maximizeze proiecia covarianei ntre cele dou categorii de clieni i s
minimizeze proiecia covarianei intracategorii. Intuiia care ar separa cele dou
grupuri de clieni din spaiul p dimensional al trsturilor, trebuie s fie realizat
astfel nct msura prin scor a centrelor celor dou populaii (ca medie) s fie ct
mai mare, iar msura diferenierii la nivelul aceluiai grup s fie ct mai mic,
adic scorul obinut n interiorul fiecrei categorii s fie pe ct posibil concentrat
n jurul mediei de scor la nivel de categorii.
1.2. REGRESIA LOGISTIC (REGRESIE DE TIP LOGIT/PROBIT)
Acest tip de regresie estimeaz valori discrete (de tip 0-1, client solvabil-client
insolvabil), care rezult ntr-o msur de tip continuu i mrginit
119
, care poate fi
interpretat drept probabilitatea ca un client s aparin unei categorii sau alteia,
n baza unor variabile explicative X
i
, care o caracterizeaz. Probabilitatea
estimat este dat de urmtoarea formul:
) (
1
X
e
p
p
+

,
unde X este vectorul variabilelor explicative, este vectorul coeficienilor
corespunztori variabilelor explicative, p reprezint probabilitatea ca un client al
bncii s devin insolvabil (Bhatia, M., 2006:97).
Regresia logit are urmtoarea formul:
) (
1
1
) 1 (
X
e
Y P
+
+
,
unde X este vectorul linie al variabilelor explicative, iar este vectorul coloan al
coeficienilor corespunztori variabilelor explicative.
O consecin a formei funciei de mai sus este c efectul variaiei unei variabile
explicative X
i
, precum i a coeficienilor asupra lui P, este maxim la nivelul
mediei populaiei variabilelor explicative X
i
i care corespunde probabilitii de
0,5 i tinde s fie 0 la valorile extreme ale parametrilor.
118
Firme sau persoane fizice.
119
De exemplu, n intervalul (0,1).
Pentru regresia probit, funcia logistic este nlocuit de distribuia cumulativ
normal. Forma funcional este dat de:

+
X t
dt e X Y P

2
2
2
1
) ( ) 1 ( ,
unde reprezint funcia densitii normale de probabilitate, X este vectorul linie
al variabilelor explicative, iar este vectorul coloan al coeficienilor
corespunztori variabilelor explicative.
Estimarea modelelor de tip logit sau probit se realizeaz prin metoda
verosimilitii maxime, n care variabila explicat este considerat a urma
distribuia binomial, iar distribuia lui X este considerat, dup caz, logistic
sau cumulativ normal.
1.3. REELE NEURONALE
Reelele neuronale sunt modele matematice care imit (ntr-o form simplificat)
modul n care creierul uman (i nu numai) proceseaz informaia. Modelul apare
ca o structur de neuroni interconectai prin sinapse. Exist o multitudine de
tipuri de reele neuronale n funcie de structura, modul de organizare i metoda
de nvare a lor. Cea mai rspndit form este perceptronul multistrat.
Structura tipic a unei astfel de reele neuronale este: un strat inputuri (sau
variabile explicative n modelele anterioare), unul sau mai multe straturi
intermediare (sau ascunse) de neuroni i un strat de outputuri.
Neuronii preiau inputurile de la stratul de R inputuri p, i conform intensitii
sumei inputurilor, transfer mai departe o valoare rezultant, care va constitui
valoare de intrare pentru stratul urmtor de neuroni. Funciile de transfer sunt de
regul funcii finite, fie de form discret, fie de tip logistic, dar pot fi i pe
domeniu nelimitat, precum funcia liniar (Resti, A. & Sironi, A., 2007:301).
2. CERINE PRIVIND ELABORAREA UNUI MODEL DE CREDIT
SCORING
CONSTRUIREA EANTIOANELOR DE ESTIMARE I DE TESTARE
Eantionul trebuie divizat n dou mulimi disjuncte de cazuri (debitori):
eantionul de analiz sau estimare i eantionul de testare. Primul este cel n baza
cruia se construiete modelul. Al doilea servete exclusiv pentru testarea
performanei modelului, dezvoltat pe eantionul de estimare. Testarea
aplicabilitii modelului pe un eantion neutilizat n estimare, este o cerin
esenial pentru validarea unui model.
Divizarea eantionului se poate efectua n dou moduri:
- Divizarea unic n cele dou eantioane de analiz (estimare) i
testare. Divizarea eantionului se efectueaz n mod aleator, cu
verificarea reprezentativitii eantioanelor rezultate.
- Aplicarea metodei bootstrap. n acest caz, iniial ntregul eantion
este utilizat drept eantion de estimare. ntr-o a dou etap, se
efectueaz un numr de divizri dup metoda descris la punctul
precedent, iar pentru fiecare repetare se estimeaz un model, care este
testat pe eantionul de testare corespunztor. Algoritmul este aplicat
pentru validarea stabilitii modelului i a puterii de generalizare.
PROCESUL DE SELECIE A VARIABILELOR
Analiza unei variabile n defavoarea alteia se bazeaz pe analiza corelrilor cu
variabila explicat (evenimentul de rambursare), precum i cu alte variabile, pe
respectarea ipotezelor modelelor utilizate i pe amploarea contribuiei la eficiena
final a funciei scor. Controlul procesului de selecie a variabilelor se poate
efectua urmnd diferite puncte de vedere complementare:
- aprecierea calitativ a puterii discriminatorii a variabilei
- analiza corelrii ntre dou variabile explicative, este preferabil ca acestea
s fie independente, pentru a nu aduce informaii redundante
- analiza corelrii ntre fiecare variabil explicativ i nerambursare, care
este variabila de explicat, este preferabil ca cele dou variabile s fie
puternic corelate.
Abordri ale aprecierii puterii discriminatorii a unei variabile:
- analiza ratei de nerambursare prin trane de valori (ordonate n prealabil)
ale variabilei:
Aceast abordare const n:
1.clasificarea n ordine cresctoare (sau descresctoare) a valorilor
luate de variabila studiat pe subiecii eantionului disponibil
2.regruparea acestor valori pe trane egale (percentile, decile,
cuantile, etc.)
3.determinarea pentru fiecare din acestea a procentajului dosarelor
de nerambursare i reprezentarea distribuiei astfel obinute sub
form grafic.
Graficul astfel obinut reflect capacitatea de discriminare a variabilei: ea
este important n cazul n care concentrarea este foarte mare ntr-o clas
sau dac discriminarea este foarte asimetric.
- vizualizarea puterii de discriminare pe perechi de variabile explicative:
Metoda este util n faza mai avansat de selecie a variabilelor, mai ales
n contextul detectrii unor relaii neliniare. Se poate face cu aproximaie
o apreciere privind natura planului de separare ntre cele dou categorii de
interes.
- analiza distribuiilor variabilei pe fiecare grup de debitori
(solvabil/insolvabil):
Analiza histogramelor valorilor, luate de variabila examinat pe fiecare
din cele dou sub-populaii de subieci, permite, de asemenea, aprecierea
puterii discriminatorii a acestei variabile: aceast putere este cu att mai
slab, cu ct suprapunerea celor dou curbe este important.
Pot exista dou situaii extreme:
- cele dou curbe sunt distincte: n acest caz, variabila
studiat este perfect discriminatorie. Rezultatul ar fi c aceast
unic variabil explicativ ar separa perfect cele dou categorii
(situaie inexistent n realitate). Apariia unei asemenea relaii
sugereaz o eroare n colectarea/pre-procesarea datelor.
- cele dou curbe sunt suprapuse: n acest caz, variabila
studiat nu permite deloc o distincie ntre ntreprinderile
insolvabile i cele solvabile i nu trebuie, deci, reinut n
construcia unui scor (situaie frecvent ntlnit n realitate).
Analizele corelrii pot fi realizate fie ntre variabilele explicative (n scopul
distanrii variabilelor prea corelate ntre ele, care nu aduc dect o informaie
aproximativ similar), fie ntre o variabil explicativ i o variabil de
nerambursare. Din punct de vedere al metodologiei, urmtoarele abordri pot fi
utilizate pentru a msura dependena dintre dou variabile:
- Calculul coeficientului de corelaie ntre dou serii, ceea ce impune ca
acestea s conin valori continue. Coeficientul de corelaie detecteaz
doar legturile liniare dintre variabile. n consecin, indicatorul este de
preferat n modelele liniare.
- Metoda
2
este aplicabil pentru variabilele calitative sau cantitative, sub
rezerva ca ultimele s fie clasificate. Elementul subiectiv n aceast
metod l reprezint modul n care se realizeaz clasificarea variabilei
cantitative (mprire n cuantile, decile, etc.).
- Estimarea univariat presupune estimarea succesiv a modelului de
scoring pe fiecare variabil n mod individual (estimarea variabilei
explicate n baza unei singure variabile explicative). Avantajul metodei
este verificarea concomitent a relevanei lor i a satisfacerii restriciilor
impuse de forma funcional a modelului ales. Dezavantajul este
neglijarea corelaiei dintre variabilele explicative.
EVALUAREA PUTERII DISCRIMINATORII
Puterea de discriminare desemneaz abilitatea unui model de a delimita ex-ante
situaiile de nerambursare de cele de rambursare. Modelul cu valoarea maxim
pentru acest criteriu va avea capacitatea de a identifica n avans toi debitorii care
nu-i vor rambursa creditul. n practic, un asemenea sistem nu exist. Pentru a
putea interpreta acurateea unui astfel de model, este necesar valoarea pragului
de discriminare. Atunci cnd scorul depete acest nivel, modelul clasific
debitorul n categoria nerambursare. n caz contrar, modelul va clasifica
debitorul n categoria rambursare (Dardac, N. & Moinescu, B., 2006:58).
Scopul discriminrii debitorilor, utiliznd modele scoring, este de a reflecta
diferena ntre evenimentele reale de faliment i de non-faliment. Modelul poate
conduce la predicii bune sau rele ale ambelor situaii. n particular, exist patru
posibiliti:
- alarm corect
- nesemnalare corect
- alarm fals (eroarea de tip II)
- nesemnalare fals (eroarea de tip I).
Evaluarea puterii discriminatorii se poate face prin urmtoarele metode:
- tabelul de contingen
- curba ROC
120
i statistica AUROC
121
- rata de eroare Bayesian
- curba CAP
122
i statistica AR.
a) Tabelul de contingen
n forma sa statistic, tabelul de mai jos este numit tabel de contingen.
Tabelul 2. Tabelul de contingen
Solvabil Insolvabil
Solvabil, conform estimrii
i Insolvabil
coret Alarm
%
Solvabili
fals Alarm
%
Insolvabil, conform estimrii
i Insolvabil
fals e Nesemnalar
%
Solvabili
corect e Nesemnalar
%
Total 100% 100%
(Sursa: Christodoulakis, G. & Satchell, S., 2008:28)
Nivelul potenial al acurateei modelului statistic (dat fiind setul de criterii
explicative) se obine optimiznd nivelul pragului de alarm, n funcie de
importana relativ ntre erorile de predicie. Acestea sunt de dou categorii:
deteriorri nesemnalate (eroarea de tip I) i alarme false (eroarea de tip II).
Eroarea de tip I desemneaz situaia n care modelul clasific un anumit client n
categoria solvabil cnd, de fapt, se adeverete c este insolvabil. Eroarea de tip II
desemneaz situaia n care modelul clasific un anumit client n categoria
insolvabil cnd, de fapt, se adeverete c este solvabil (Dardac, N. & Moinescu,
B., 2006:59).
120
ROC The Receiver Operating Characteristic.
121
AUROC The Area Under the ROC curve.
122
CAP The Cumulative Accuracy Profile.
b) Curba ROC i statistica AUROC
Evaluarea puterii discriminatorii, folosind curba ROC, va fi realizat att prin
vizualizare grafic, ct i prin valoarea suprafeei delimitate de curb. Aceasta
modeleaz relaia dintre procentul debitorilor ru platnici corect identificai prin
model (CAR
123
) i rata alarmei false (FAR
124
).
n construirea curbei ROC, trebuie respectate urmtoarele etape:
- se calculeaz procentul debitorilor ru platnici corect identificai prin
model, precum i nivelul alarmei false pentru fiecare prag din mulimea
scorurilor obinute din estimri
- pe abscis se trece rata alarmei false
- pe ordonat se trece procentul debitorilor ru platnici corect identificai
prin model (Christodoulakis, G. & Satchell, S., 2008:29).
Concavitatea curbei ROC este echivalentul scorurilor cu un coninut
informaional, fiind funcie descresctoare, non-concavitatea indic un uz al
informaiei suboptimal n definirea funciei scor. De aceea, un model indiferent,
va avea drept rezultat grafic prin bisectoare. Un model perfect va clasa toate
cazurile de nerambursare n categoria celui mai mic scor (riscant). Un model va fi
considerat discriminant dac reuete s concentreze majoritatea cazurilor de
nerambursare n categoriile cele mai riscante, iar curba acestuia va tinde ctre
laturile ptratului unitate (Deutsche Bundesbank, 2003:11).
Un indicator numeric al performanei curbei ROC este valoarea suprafeei de sub
curb (AUROC), care se calculeaz dup urmtoarea formul:

1
0
) ( dFAR FAR CAR AUROC
(Christodoulakis, G. & Satchell, S., 2008:30).
Nu exist un standard internaional general utilizat pentru definirea unei valori
minime acceptabile a acestuia. Totui, conform Hosmer, D. W. & Lemeshow, S.,
(2001), sistemele de notare cu o valoare a suprafeei ntre 0,7 i 0,8 prezint o
bun putere de discriminare.
c) Rata de eroare Bayesian
Evaluarea puterii discriminatorii, folosind rata de eroare Bayesian, se realizeaz
n baza urmtoarei formule:
)) ( ) 1 ( ) ( 1 ( ( min Re C FAR p C CAR p roare
D D
c
+
,
123
Correct Alarm Rate. Procentul debitorilor ru platnici, corect identificai prin model, pentru
un anumit prag, se calculeaz ca raport ntre numrul debitorilor ru platnici, corect identificai
prin model pentru acel prag i numrul total de ru platnici.
124
False Alarm Rate. Reprezint ponderea debitorilor pltitori, care au fost incorect clasificai
ca i ru platnici.
unde Reroare este rata de eroare Bayesian, p
D
reprezint rata de nerambursare
din portofoliu, CAR este procentul debitorilor ru platnici corect identificai prin
model, FAR reprezint ponderea debitorilor pltitori care au fost incorect
clasificai, ca i ru platnici.
Rata de eroare Bayesian exprim probabilitatea minim de eroare a modelului.
Cu ct este mai precis modelul, cu att mai mic va fi eroarea de clasificare.
Interpretarea rezultatului se va face cu pruden, mai ales n cazul n care
ponderea debitorilor care nu au rambursat este prea mic (Christodoulakis, G. &
Satchell, S., 2008:189).
d) Curba CAP i statistica AR
Evaluarea puterii discriminatorii, folosind metodologia profilului de acumulare
(CAP
125
), va fi realizat att prin vizualizare grafic, ct i prin valoarea numeric
a ratei de acuratee. CAP reprezint relaia grafic dintre procentul x% al totalului
debitorilor i procentul d(x) al totalului celor n stare de nerambursare, care sunt
notai cu un scor cel puin la fel de riscant, precum cel al debitorului de
performan maxim din cei x%.
n construirea curbei CAP, trebuie respectate urmtoarele etape:
a) debitorii se ordoneaz de la scorul cel mai defavorabil la scorul cel mai
favorabil
b) pornind de la ordinea stabilit anterior, se calculeaz procentul cumulat
att pentru debitorii aflai n situaie de nerambursare, ct i pentru toi
debitorii, indiferent de starea n care se afl
c) pe abscis se trece frecvena cumulat a tuturor debitorilor pe trepte de
scor
d) pe ordonat se trece raportul dintre frecvena cumulat a situaiilor de
nerambursare i totalul celor ce nu au rambursat, corespunztoare fiecrui
procent cumulat al debitorilor de pe abscis.
Dac estimrile modelului nu au coninut informaional, evenimentele de
nerambursare sunt rspndite aleatoriu pe grafic, fr o concentrare anume, astfel
nct curba CAP va fi similar cu prima bisectoare. Dac previziunile reflect
ns o anticipare corect, graficul va nregistra o concentrare a situaiilor de
nerambursare n cadrul categoriilor riscante, iar categoriile cu rating ridicat vor
nregistra un numr mai redus al acestora. Modelul perfect va grupa toate cazurile
de nerambursare n categoriile cu cel mai mic scor. Dac procentul tuturor
scorurilor de nerambursare din numrul total de debitori este d%, atunci
corespunztoare acestei valori de pe abscis va fi frecvena cumulat total a
debitorilor pe ordonat, adic 100%. Grafic, curba unui model, a crui putere
discriminatorie este studiat, se va situa ntre prima bisectoare i graficul
modelului perfect. Cu ct modelul este mai discriminant, graficul acestuia se va
125
Cumulative Accuracy Profile.
apropia de limita sa superioar, respectiv graficul trasat de modelul perfect
(Deutsche Bundesbank, 2003:10).
Rata de acuratee este un indicator numeric al puterii de discriminare, care red
raportul dintre suprafaa cuprins ntre bisectoare i curba de acumulare i
suprafaa limitat de modelul ideal i bisectoare. Conform BCBS (2005),
valoarea acestui indicator ia valori ntre 0,5 i 0,8, pentru un model cu o putere de
discriminare acceptabil.
Engelmann, B. et al. (2003) arat c ntre AUROC i AR exist urmtoarea
relaie:
) 5 , 0 ( 2 AUROC AR
.
Deci, rata de acuratee (AR) este o transformare liniar a lui AUROC.
REFERINE BIBLIOGRAFICE
1. Bhatia, M. (2006), Credit Risk Management & Basel II, An
Implementation Guide, Risk Books, London
2. Christodoulakis, G. & Satchell, S. (2008), The Analytics of Risk Model
Validation, Elsevier, London
3. Dardac, N. & Moinescu, B. (2006), Tehnici de validare a modelelor
interne pentru riscul de credit, Economie teoretic i aplicat, nr. 9/2006,
pg. 55-60.
4. Moinescu, B. (2007), Sistem de previziune a evenimentelor de
deteriorare a ratingului CAAMPL, Caiete de studii, Nr. 23, BNR
5. Trenca, I (2005), Fundamente ale managementului financiar, Casa Crii
de tiin, Cluj-Napoca
6. Trenca, I. (2006), Perspective ale perfecionrii managementului riscului
bancar cerinele acordului Basel II, Piaa de Capital Nr. 1(4)/2006,
Editura Universitii de Vest, Timioara, pg. 40-59.
Studiul 6.- UN MODEL MACROECONOMIC AL RISCULUI
PORTOFOLIULUI DE CREDITE
(Prof. dr. Ioan TRENCA, Lect. dr. Annamria BENYOVSZKI)
Introducere
n acest articol este prezentat un
model macroeconomic de risc de
credit care face legtura ntre factori
macroeconomici (de ex. indicele
PIB, rata dobnzii practicat de
instituii de credit la credite, curs de
schimb mediu al pieei valutare
RON/EUR, gradul de ndatorare a
companiilor nefinanciare pe sectoare
de activitate) i ratele de faliment ale
companiilor nefinanciare pe sectoare
de activitate (industrie, servicii,
construcii, agricultur), folosind
date referitoare la Romnia privind
perioada cuprins ntre trimestrul II
2002 i trimestrul II 2007. Urmnd
metodologia lui Virolainen (2004),
sunt modelate i estimate ratele de
faliment pe sectoare de activitate,
care dau estimri mai bune ale
pierderilor portofoliului de credite,
dect modele bazate pe ratele
agregate de faliment ale companiilor
nefinanciare. Cu ajutorul metodei
Monte Carlo este simulat distribuia
pierderii portofoliului de credite pe
un orizont de timp de un an, folosind
ratele de faliment estimate i un
portofoliu ipotetic de credite. Ultima
etap a studiului const n analiza
impactul modificrii ratei dobnzii
la credite asupra distribuiei pierderii
portofoliului de credite, respectiv
asupra pierderii ateptate i a celei
neateptate.
1. Modelul teoretic de risc de
credit
Studiile empirice indic faptul c
starea macroeconomiei are un
impact major asupra componentelor
pierderii din credite, de ex.
probabilitatea de nerambursare,
pierderea datorat nerambursrii,
expunerea la nerambursare. n acest
capitol ne vom concentra asupra
legturii dintre starea
macroeconomiei i probabilitatea de
nerambursare.
Unul din modelele care leag
factorii macroeconomici i ratele de
faliment ale companiilor
nefinanciare a fost dezvoltat de ctre
Wilson (1997a i 1997b). Acest
model a fost aplicat de ctre Boss
(2002) n Austria pe datele agregate
ale companiilor. Rezultatele lui Boss
arat c producia industrial, rata
inflaiei, indicele bursier, rata
nominal a dobnzii pe termen scurt
i preul petrolului sunt cei mai
importani factori determinani ai
ratelor de faliment ale companiilor.
Virolainen (2004) aplic modelul lui
Wilson pentru a analiza ratele de
faliment pe sectoare de activitate ale
companiilor nefinanciare din
Finlanda. Pentru a determina ratele
de faliment Virolainen folosete
urmtoarele variabile
macroeconomice: PIB, rata dobnzii
i gradul de ndatorare al
companiilor nefinanciare
(Benyovszki, Petru, 2007).
n ceea ce urmeaz sunt
prezentate rezultatele aplicrii
modelului lui Wilson (1997a i
1997b) pentru a analiza ratele de
faliment pe sectoare de activitate n
Romnia.
n prima etap este modelat rata
medie de faliment a sectorului i
printr-o funcie logistic
126
:
t i
y
t i
e
p
,
1
1
,
+

, (1)
unde t i
p
, este rata de faliment a
sectorului de activitate i pentru
perioada t, t i
y
, este un indice
macroeconomic al sectorului de
activitate i, m i , 1 reprezint
numrul sectoarelor de activitate.
Adoptnd formula original a lui
Wilson, este modelat indicele
126
Funcia logistic este utilizat n modelarea
falimentului asigurnd ratelor de faliment valori
ntre [0,1].
macroeconomic, astfel nct o
valoare mai mare a lui t i
y
, implic
o stare mai bun a economiei, cu
rate mai mici de faliment
t i
p
,
.
Obinem urmtoarea ecuaie:
t i
t i
t i
t i
y
p
p
p L
,
,
,
,
1
ln ) (

,
_

. (2)
Indicii macroeconomici sunt
determinai de un set de factori
macroeconomici:
t i t n n i t i i t i
x a x a a y
, , , , 1 1 , 0 , ,
... + + + +
,
(3)
unde i
a
este vectorul coeficienilor
de regresie al sectorului de activitate
i,
t j
x
,
este vectorul variabilelor
macroeconomice, n perioada t,
( ) n j , 1
i t i ,

reprezint termenul
rezidual, n perioada t, care este
independent de t j
x
, , identic i
normal distribuit,
) , 0 ( ~
, j t i
N
i
) , 0 ( ~

N
t
, unde t

reprezint
vectorul termenilor reziduale t i ,

este matricea lui de varian-

covarian.
Ecuaiile (1) i (3) alctuiesc un
model multifactorial al ratelor medii
de faliment pe sectoare de activitate.
Componenta sistematic este
surprins prin variabilele
macroeconomice
t j
x
,
, iar
componenta specific este surprins
prin termenul rezidual t i ,

.
Etapa urmtoare const n
modelarea variabilelor
macroeconomice individuale.
Ipoteza modelului este c fiecare
dintre aceste variabile independente
urmeaz un proces autoregresiv de
ordinul n (AR(n)):
t j n t j n j t j j j t j
x b x b b x
, , , 1 , 1 , 0 , ,
... + + + +

,
(4)
unde j
b
este vectorul coeficienilor
de regresie pentru variabila
macroeconomic j, t j
x
, reprezint
valoarea variabilei macroeconomice
j, n perioada t i t j ,

este termenul
rezidual, care este independent,
identic i normal distribuit, n
perioada t,
) , 0 ( ~
, i t j
N
i
) , 0 ( ~

N
t , unde
t

reprezint
vectorul termenilor reziduali t j ,

este matricea lui de varian-

covarian.
Ecuaiile (2)-(4) definesc un sistem
de ecuaii ce determin evoluia
ratelor de faliment pe sectoare de
activitate i a variabilelor
macroeconomice asociate, unde E
este un vector
( ) 1 + j i
al termenilor
reziduali al ntregului sistem i ,
matricea
( ) ( ) j i j i + +
de varian-
covarian a termenilor reziduali,
definii prin:
( ) . , , 0 ~
,
,
1
1
]
1

,
_

N E
Ultima etap este utilizarea
parametrilor estimai i a termenilor
reziduali, mpreun cu sistemul de
ecuaii, pentru simularea strilor
viitoare ale ratelor de faliment pe un
orizont de timp dorit. Presupunnd
independena falimentelor, este
posibil determinarea distribuiei
pierderilor portofoliului de credite cu
ajutorul simulrii Monte Carlo.
2. Aplicarea empiric a modelului
de risc de credit
n acest studiu am folosit date
trimestriale privind ratele de
faliment ale companiilor
nefinanciare pe sectoare de activitate
privind perioada cuprins ntre
trimestrul II 2002 i trimestrul II
2007. Am obinut ratele de faliment
raportnd numrul procedurilor de
faliment la numrul companiilor
nefinanciare active. Ratele de
faliment sunt analizate pe
urmtoarele patru sectoare de
activitate Conform metodologiei
utilizate de ctre Institutul Naional
de Statistic: industrie, construcii,
servicii (cuprinde activitatea de
comer, transporturi, pot i
telecomunicaii, turism, hoteluri i
restaurante, administraie public i
aprare, nvmnt, sntate i
asisten social i alte servicii
prestate agenilor economici i
populaiei) i agricultur (cuprinde
activitatea de agricultur,
silvicultur i piscicultur).
Figura 1 prezint ratele de faliment
pe cele patru sectoare de activitate n
perioada cuprins ntre trimestrul II
2002 i trimestrul II 2007.
Figura 1: Ratele de faliment trimestriale n Romnia pe sectoare de
activitate n perioada ntre trim. II 2002 trim. II 2007
0
0.001
0.002
0.003
0.004
0.005
0.006
0.007
0.008
0.009
2
0
0
2
.
2
2
0
0
2
:
3
2
0
0
2
:
4
2
0
0
3
:
1
2
0
0
3
:
2
2
0
0
3
:
3
2
0
0
3
:
4
2
0
0
4
:
1
2
0
0
4
:
2
2
0
0
4
:
3
2
0
0
4
:
4
2
0
0
5
:
1
2
0
0
5
:
2
2
0
0
5
:
3
2
0
0
5
:
4
2
0
0
6
:
1
2
0
0
6
:
2
2
0
0
6
:
3
2
0
0
6
:
4
2
0
0
7
.
1
2
0
0
7
.
2
Industrie Servicii Construcii Agricultur
Sursa: Oficiul Naional al Registrului Comerului
Pentru cuantificarea variabilei PIB,
am examinat puterea explicativ a
urmtoarelor variabile: rata anual
de cretere a PIB-lui, abaterea de la
trend a PIB-lui i indicele PIB
127
,
dintre care am ales indicele PIB. Am
analizat puterea explicativ a ratei
reale a dobnzii la credite i a ratei
nominale a dobnzii la credite, dintre
care rata real a dobnzii (r) are
putere explicativ mai mare. Pentru
cuantificare cursului de schimb
valutar am ales cursul de schimb
mediu al pieei valutare RON/EUR
(Cv). Pentru cuantificarea variabilei
gradul de ndatorare a companiilor
nefinanciare pe sectoare de activitate
(C/VAB), este folosit raportul dintre
volumul creditelor pe sectoare de
activitate i valoarea adugat brut
desezonalizat pe sectoare de
activitate.
127
Indicele de volum.
Este analizat i puterea
explicativ a ratei omajului i a
indicelui preurilor de consum. Rata
omajului a avut putere explicativ
mai bun, dar a fost n strns
corelaie cu indicele PIB.
Pentru obinerea datelor
trimestriale sunt folosite urmtoarele
surse de date:
- numrul procedurilor de
faliment pe sectoare de
activitate, numrul companiilor
nefinanciare active pe sectoare
de activitate Oficiul Naional
al Registrului Comerului;
- rata dobnzii medie la
credite, rata omajului, cursul de
schimb mediu al pieei valutare
RON/EUR, volumul creditelor
pe sectoare de activitate Banca
Naional a Romniei, Buletin
lunar, 2002-2007 (www.bnr.ro);
- indicele PIB, valoarea
adugat brut pe sectoare de
R
a
t
e

d
e

f
a
l
i
m
e
n
t
activitate, indicele preurilor de
consum Institutul Naional de
Statistic, Buletin statistic lunar
2001-2007 (www.insse.ro).
Conform studiilor empirice,
indicele PIB este pozitiv corelat cu
indicele macroeconomic, iar rata
dobnzii la credite, cursul de schimb
valutar i gradul de ndatorare sunt
negativ corelate cu indicele
macroeconomic, deoarece valoarea
mai mare a indicelui macroeconomic
implic o stare mai bun a
economiei, cu rate de faliment mai
mici.
Estimarea ecuaiilor indicelor
macroeconomice pentru patru
sectoare de activitate s-a efectuat
prin metoda SUR (Seemingly
Unrelated Regression) n programul
Gretl (Gnu Regression,
Econometrics and Time-series
Library, www.gretl.sourceforge.net).
Rezultatele estimrii SUR sunt
prezentate n Tabelul 1.
Tabelul 1: Estimaiile parametrilor cu metoda SUR
(perioada de observaie trim. II 2002 trim. II 2007)
y
IND
y
SERV
y
CONSTR
y
AGR
PIB
3,37075
(0,004131)***
4,57147
(0,000059)***
3,04515
(0,009872)***
3,86967
(0,000084)***
r
-0,928843
(0,000840)***
-0,595876
(0,009106)***
-1,02046
(0,000730)***
-0,732546
(0,000669)***
Cv
0,802491
(0,003235)***
0,617078
(0,014766)**
0,760506
(0,020998)**
0,286665
(0,203906)
C/VAB
i
-0,928161
(0,085275)*
-0,506947
(0,059000)*
-0,0558176
(0,508524)
-0,0510503
(0,454128)
Hansen-Sargan test de supraidentificare:
2
(12)= 17,4309 cu valoare p=0,134093
Not: Statistici t n paranteze.
***, **
i
*
indic faptul c estimatorul coeficientului este semnificativ
pentru un prag de semnificaie de 1%, 5% i, respectiv, de 10%.
Sursa: Calcule proprii
Variabila PIB, variabila rata
dobnzii la credite i variabila gradul
de ndatorare pe sectoare de
activitate are semnul ateptat n toate
ecuaiile. Gradul de ndatorare n
cazul sectorului construcii i
agricultur nu este semnificativ
statistic. n cazul agriculturii
explicaia ar fi c n Romnia
gospodriile familiare mici
nenregistrate sunt dominante n
agricultur fa de ntreprinderile
nregistrate ale sectorului. Datele
disponibile privind structura pe
uniti nregistrate i nenregistrate a
valorii adugate brute pe sectoare de
activitate sunt insuficiente, ns
afirmaia de mai sus poate fi
confirmat de faptul c raportul
salariai/ocupai n agricultur este
foarte mic (2002: 5,37%, 2006:
4,16%)
128
.
Tabelul 2 prezint estimaiile
modelului autoregresiv.
128
Calcule proprii pe baza urmtoarelor surse:
Anuar Statistic al Romniei, Capitolul III., 2005,
pg. 18., 20.; Buletin statistic lunar, 8/2007, pg.
106.,
http://www.insse.ro/cms/files/statistici/comunicate/
somaj/somaj_IV_06.pdf
Tabelul 2: Estimaiile modelului autoregresiv
PIB r Cv
C/VAB_
Ind
C/VAB
_Serv
C/VAB
_Constr
C/VAB
_Agr
C
0,632
(0,0052*
**
-0,023
(0,055)*
-0,247
(0,072)*
-0,309
(0,0418)**
x
t-1
1,002
(0,0003)*
**
0,956
(<0,00001)
***
1,356
(0,00003)
***
0,835
(<0,0000
1)***
0,272
(0,0127)**
x
t-2
-0,596
(0,013)**
-0,472
(0,051)*
x
t-3
0,221
(0,084)*
x
t-4
1,273
(<0,0000
1)***
1,153
(<0,00001
)
***
1,369
(<0,00001
)
***
Ad
j.
R
2
0,559 0,993 0,825 0,805 0,904 0,986 0,919
D
W
2,325 1,512 2,331 1,866 1,900 1,182 1,698
Not: Statistici t n paranteze.
***, **
i
*
indic faptul c estimatorul coeficientului este semnificativ pentru
un prag de semnificaie de 1%, 5% i, respectiv, de 10%.
Sursa: Calcule proprii
Valoarea lui R
2
ajustat indic o
bun determinare a variabilei
dependente de variabilele
independente n aproape toate
ecuaiile. Statistica Durbin-Watson
(DW) arat c reziduurile nu sunt
autocorelate, valorile fiind n
vecintatea valorii 2.
3. Simularea distribuiei pierderii
din credite
Cu ajutorul parametrilor estimai i
al sistemului de ecuaii (2)-(4),
putem simula valori viitoare pentru
ratele de faliment pe sectoare de
activitate cu metoda Monte Carlo.
Presupunnd explicaia ratelor de
faliment numai cu ajutorul factorilor
macroeconomici, pentru un orizont
de timp de un an etapele simulrii
sunt urmtoarele.
Prima etap const n
descompunerea Cholesky a matricei
de varian-covarian a erorilor ,
notat A, deci ' A A . Etapa a
dou, pentru fiecare simulare n
parte const n generarea unui vector
de
1 ) ( + j i
secvene de realizri
aleatoare
) 1 , 0 ( ~ N Z
s t + . Acest vector
este transformat n s t s t
Z A E
+ +
'
,
care ncorporeaz corelaiile dintre
variabilele macroeconomice i ratele
de faliment ale sectoarelor. Utiliznd
realizrile simulate ale erorilor i
valorile iniiale ale variabilelor
macroeconomice, vom determina
valorile lui s t j
x
+ , , s t i
y
+ , i
s t i
p
+ , , utiliznd sistemul de ecuaii
(2)-(4), unde s reprezint numrul
trimestrelor. Procedura se repet
pn la atingerea orizontului de timp
dorit.
Valorile simulate ale ratelor de
faliment pot fi utilizate pentru a
determina distribuia pierderii
portofoliului de credite.
Evenimentele de faliment pot fi
considerate evenimente
independente. Distribuia pierderii
poate fi determinat presupunnd
distribuia binomial a
evenimentelor de faliment.
Presupunem c rata de recuperare
este fix. Parametrul pierderii
datorate nerambursrii este de
0,45
129
n cadrul simulrii.
n demersul simulrii este utilizat
un portofoliu ipotetic alctuit din
3.000 de credite corporative. n
construcia portofoliului am inut
cont de distribuia real a creditelor
corporative pe sectoare de activitate.
Am avut n vedere distribuia valorii
creditelor pe sectoare (industrie
43,31%, servicii 46,69%, construcii
7,14%, agricultur 2,86%), respectiv
numrul companiilor care au
solicitat credit pe sectoare (industrie
26,92%, servicii 62,57%, construcii
6,82%, agricultur 3,68%) bazate pe
datele de la BNR. Valoarea total a
portofoliului de credite este 100 de
milioane de lei (Benyovszki, Petru,
2007).
129
Recomandat de Acordul de Capital Basel II.
Simularea distribuiei pierderii din
credite a fost efectuat n programul
Matlab cu metoda Monte Carlo. Au
fost efectuate n total 100.000
simulri n condiii asemntoare
pentru a determina distribuia
pierderii portofoliului de credite,
respectiv probabilitile de
producere ale acestora. Figura 2
prezint distribuia simulat a
pierderii portofoliului de credite pe
un orizont de timp de un an.
Figura 2: Distribuia simulat a pierderii portofoliului ipotetic de credite pe
un orizont de timp de un an
0 0.5 1 1.5 2 2.5 3
0
0.005
0.01
0.015
0.02
0.025
0.03
0.035
0.04
Pierdere(%)
F
r
e
c
v
e
n

(
%
)

Sursa: Simulri n Matlab (100.000 simulri)
Distribuia prezint o asimetrie de
dreapta. Pierderea ateptat a
portofoliului de credite (condiionat
de mediul macroeconomic) este
1,27% din valoarea portofoliului de
credite la un orizont de timp de un
an. Pierderea ateptat este valoarea
ateptat a pierderilor.
Pierderea neateptat este
diferena dintre pierderea ateptat i
percentila 99, respectiv 99,9.
Valoarea pierderii neateptate este
2,48%, respectiv 2,63% din valoarea
portofoliului de credite. Pierderea
ateptat i neateptat (percentila
99, respectiv 99,9) a distribuiei
pierderii din credite este prezentat
n Tabelul 3.
Tabelul 3: Pierderea ateptat i neateptat a portofoliului de credite
(n procentul expunerii totale, orizont de timp de un an)
Pierderea ateptat 1,27%
Pierderea neateptat (nivel de ncredere 99%) 2,48%
Pierderea neateptat (nivel de ncredere 99,9%) 2,63%
Sursa: Calcule proprii n Matlab
4. Testarea la condiii extreme a
portofoliului
Conceptul de testarea la condiii
extreme include ansamblul
procedurilor i ipotezelor utilizate
pentru analiza comportamentului
instituiilor financiare n condiii
extreme de pia. Pentru acesta se
elaboreaz scenarii i ipoteze care
iau n considerare modificri majore
ale variabilelor de pia. Instituiile
de reglementare privesc procedurile
de testare la condiii extreme i
analiza scenariilor ca fiind absolut
necesare pentru complementarea
utilizrii modelelor VaR interne.
Principalul beneficiu al testelor la
condiii extreme l constituie
identificarea vulnerabilitilor
portofoliului.
Un oc artificial poate fi introdus
n vectorul erorilor pentru testarea n
condiii extreme. Elementele
corespunztoare ale vectorului
) 1 , 0 ( ~ N Z
s t + sunt nlocuite cu valorile
n cazul ocului. Acest oc este
introdus n prima etap a fiecrei
simulri i are efect asupra celorlalte
variabile macroeconomice prin
matricea de varian-covarian.
Distribuia pierderii din credite
pentru scenariul de stres asumat
poate fi calculat cu ratele de
faliment simulate.
Presupunem c datorit unor
impacte externe rata dobnzii la
crete cu 200 bps n patru trimestre
consecutive. Datorit acestui oc vor
crete ratele de faliment i implicit
pierderea ateptat i neateptat.
Asemntor simulrii de mai sus
vom genera 100.000 simulri pentru
a determina distribuia pierderii
portofoliului de credite, respectiv
probabilitile de nerambursare.
Distribuia pierderii portofoliului de
credite se poate observa n Figura 3.
Figura 3: Distribuia simulat a pierderii portofoliului ipotetic n urma unui
oc pe rata dobnzii (cretere) pe un orizont de timp de un an
0.5 1 1.5 2 2.5 3
0
0.005
0.01
0.015
0.02
0.025
0.03
0.035
0.04
Pierdere(%)
F
r
e
c
v
e
n

(
%
)

Sursa: Simulri n Matlab (100.000 simulri)
Analiznd rezultatele simulrii
putem concluziona c att pierderea
ateptat, ct i cea neateptat a
crescut n urma creterii ratei
dobnzii, deoarece legtura ntre rata
dobnzii i probabilitatea de
nerambursare este direct. Pierderea
ateptat a portofoliului a crescut de
la 1,27% la 1,44% din valoarea
portofoliului n urma creterii ratei
dobnzii. Pierderea neateptat
(percentila 99) a crescut de la 2,48%
la 2,59% din valoarea portofoliului,
n timp ce pierderea neateptat
calculat cu ajutorul percentilei 99,9
a crescut de la 2,63% la 2,71% din
valoarea portofoliului (vezi Tabelul
4).
Tabelul 4: Pierderea ateptat i neateptat a portofoliului de credite n
urma unui oc pe rata dobnzii (cretere)
(n procentul expunerii totale, orizont de timp de un an)
Pierderea ateptat 1,44%
Pierderea neateptat (nivel de ncredere 99%) 2,59%
Pierderea neateptat (nivel de ncredere 99,9%) 2,71%
Sursa: Calcule proprii n Matlab
Ca ultima etap, este generat un
oc invers, prin scderea ratei
dobnzii cu 200 bps n patru
trimestre consecutive, valorile altor
factori macroeconomici rmnnd
neschimbate. Scderea ratei dobnzii
implic scderea probabilitii de
faliment, respectiv a pierderii
ateptate i a celei neateptate.
Distribuia pierderii portofoliului de
credite poate fi observat n Figura
4.
Figura 4: Distribuia pierderii portofoliului de credite n urma unui oc
pe rata dobnzii (scdere) pe un orizont de timp de un an
0 0.5 1 1.5 2 2.5 3
0
0.005
0.01
0.015
0.02
0.025
0.03
0.035
0.04
Pierdere (%)
F
r
e
c
v
e
n

(
%
)

Sursa: Simulri n Matlab (100.000 simulri)
n urma scderii ratei dobnzii a
sczut probabilitatea de
nerambursare, pierderea ateptat i
cea neateptat. Pierderea ateptat
n urma strii mai bune a economiei
a sczut de la 1,27% la 1,08% din
valoarea portofoliului dup cum se
vede i n Tabelul 5.
Tabelul 5: Pierderea ateptat i neateptat a portofoliului de credite n
urma unui oc pe rata dobnzii (scdere)
(n procentul expunerii totale, orizont de timp de un an)
Pierderea ateptat 1,08%
Pierderea neateptat (nivel de ncredere 99%) 2,33%
Pierderea neateptat (nivel de ncredere 99,9%) 2,52%
Sursa: Calcule proprii n Matlab
Scopul acestui studiu a fost
determinarea pierderii ateptate i a
celei neateptate a portofoliului
ipotetic de credite, analiza
modificrii acestei pierderi n urma
schimbrii mediului
macroeconomic.
Concluzii
n acest articol am aplicat un
model macroeconomic de risc de
credit care face legtura ntre factori
macroeconomici (indicele PIB, rata
dobnzii la credite, curs mediu de
schimb valutar RON/EUR, gradul de
ndatorare a companiilor
nefinanciare pe sectoare de
activitate) i ratele de faliment ale
companiilor nefinanciare pe sectoare
de activitate (industrie, servicii,
construcii, agricultur), folosind
date referitoare la Romnia privind
perioada cuprins ntre trimestrul II
2002 i trimestrul II 2007. Urmnd
metodologia lui Virolainen, am
modelat i am estimat ratele de
faliment ale companiilor
nefinanciare pe sectoare de
activitate. Am simulat cu metoda
Monte Carlo distribuia pierderii
portofoliului de credite pe un orizont
de timp de un an, folosind ratele de
faliment estimate i un portofoliu
ipotetic de credite. n ultim etap a
studiului, am analizat impactul
modificrii (scderii/creterii) ratei
dobnzii asupra distribuiei pierderii
portofoliului de credite, respectiv
asupra pierderii ateptate i a celei
neateptate. n urma creterii ratei
dobnzii cu 200 bps n patru
trimestre consecutive, pierderea
ateptat a portofoliului de credite a
crescut de la 1,27% la 1,44% din
valoarea portofoliului, iar pierderea
neateptat (nivel de ncredere 99%)
de la 2,48% la 2,59% din valoarea
portofoliului de credite. Ca efect al
unui oc invers, scderea ratei
dobnzii cu 200 bps n patru
trimestre consecutive, pierderea
ateptat a portofoliului a sczut la
1,08%, iar pierderea neateptat
(nivel de ncredere 99%) la 2,33%
din valoarea portofoliului.
Referine bibliografice:
Benyovszki,
Annamria, Petru,
Tnde Petra
Probability of default modeling, Conpetitiveness and
European Integration Integrational Conference,
Quantitative Economics Section, Alma Mater, Cluj-
Napoca, 2007, pg. 7-12.
Boss, Michael A Macroeconomic Credit Risk Model for Stress
Testing the Austrian Credit Portfolio, Financial
Stability Report 4, Oesterreichische National Bank,
Viena, 2002, pg. 63-82.
Virolainen, Kimmo Macro Stress Testing with a Macroeconomic Credit
Risk Model for Finland, Bank of Finland, Discussion
Papers, nr.18, 2004
Wilson, Thomas C. Portfolio Credit Risk (I), Risk Magazin,
Septemberie, 1997, pg. 111-117.
Wilson, Thomas C. Portfolio Credit Risk (II), Risk Magazin, Octombrie,
1997, pg. 56-61.
*** *** BNR, Rolul companiilor nefinanciare n
asigurarea i meninerea stabilitii financiare,
Caiete de studii nr. 17, 2006
*** *** BNR, Buletin lunar, 2002-2007
*** *** INS, Buletin statistic lunar, 2001-2007
*** *** INS, Anuarul Statistic al Romniei, 2005
*** www.bnro.ro
*** www.gretl.sourceforge.net
*** www.insse.ro
*** www.onrc.ro