Eseu

Boaghie Cezara(Gr. 2422)

Politica monetar poate fi definit ca un ansamblu de aciuni exercitate de autoritaile monetare(Banca Naional, Trezoreria) asupra masei monetare i asupra activelor financiare, n vederea orientrii economiei pe termen scurt sau mediu. Stpnirea inflatiei este un deziderent major, deoarece inflaia:
mpiedic alocarea eficient a fondurilor de investiii intruct taxarea profitului distorsioneaz nivelul real al profitului facndu-l inapt pentru dimensionarea corect a productivitii reale a capitalului pe ramuri; determin redistribuirea venitului si a avuiei in defavoarea creditorilor si a tuturor ntreprinztorilor care ncaseaz profituri; redistribuie veniturile chiar i n cadrul fiecrei clase de venituri intre familiile care au solicitat mprumuturi defavorizate; produce un climat social economic nesigur i incert n care familiile nu mai pot s discearn dac e bine sau ru s cheltuiasc sau s fac economii; mrete veniturile guvernului fa de cheltuieli, deoarece:

a) prin sistemul de taxe i impozite este impozitat ctigul capitalului nominal i nu al celui real; b) guvernul este un debitor, datoriile si dobnzile pe care le pltete micorndu-se. Strategia de politic monetar a BNR este intirea direct a inflaiei. Aceasta a fost adoptat n august 2005, dup finalizarea unui proces de pregtire, a crei ultim etap a constituit-o crearea i testarea funcionrii cadrului de analiz economic i de decizie a politicii monetare specific intirii directe a inflaiei (Prezentare, martie 2005: Preparations and Prerequisites for the Introduction of Inflation Targeting in Romania). Concomitent au fost satisfcute i celelalte cerine i criterii care condiioneaz eficacitatea acestei strategii: coborrea ratei anuale a inflaiei sub nivelul de 10 la sut; acumularea unui ctig de credibilitate de ctre banca central i consolidarea acestuia; ntrirea independenei de jure (prin intrarea n vigoare la 30 iulie 2004 a noului Statut al BNR) i de facto a BNR; restrngerea dominanei fiscale, derularea procesului de consolidare fiscal i ameliorarea coordonrii dintre politica fiscal i cea monetar; relativa flexibilizare a cursului de schimb al leului i reducerea gradului de vulnerabilitate a economiei la fluctuaiile acestei variabile; nsntoirea i ntrirea sistemului bancar i relativa cretere a intermedierii bancare; sporirea transparenei i a responsabilitii bncii centrale, precum i a ariei i intensitii comunicrii BNR cu publicul i pieele financiare, inclusiv n ceea ce

privete aspectele legate de noua strategie de politic monetar i de pregtirea adoptrii ei; conturarea mai clar a comportamentelor macroeconomice i a mecanismelor de funcionare a economiei necesar identificrii i creterii eficacitii canalelor de transmisie monetar.

Demersurile BNR de creare a cadrului organizatoric i tehnic necesar implementrii noii strategii de politic monetar au durat 16 luni i au beneficiat de asisten tehnic acordat de Fondul Monetar Internaional i de Banca Naional a Cehiei. Politica monetara i propune sa acioneze cu un caracter global asupra variabilelor economice: pre, nivel de activitate, utilizare a forei de munca, echilibru extern. Aceasta aciune se exercita prin intermediul variabilelor monetare, ele nele imperfect controlabile. Aceste variabile sunt numite obiective intermediare si reprezint obiectivul politicii monetare. Obiectivele intermediare sunt agregatele monetare si de credit, rata dobnzii si rata schimbului. Autoritile monetare dispun de instrumente de aciune asupra variabilelor monetare. Ele sunt uneori directe si coercitive (controlul creditului sau schimburilor), dar trebuie sa cedeze in fata mecanismelor mai indirecte lsnd sa acioneze legile pieei, capacitatea de adaptare a sistemului financiar. De ndat ce au puterea de a crea cea mai mare parte a masei monetare, bncile apar ca fiind dotate cu o putere considerabila, deoarece supravegheaz alocarea unei resurse speciale: moneda. Nu este deci, aa cum se descria in secolul al XIX-lea, vorba de un comer asemntor celorlalte. Puterea bncilor este, n acelai timp, macroeconomica (mai ales prin volumul monedei create), mezoeconomica (prin opiunile de orientare a creditelor, ele dirijeaz politica industrial) i microeconomic( n relaiile cu clientele). n plus, n cursul ultimilor decenii, bncile au nsoit i uneori au devansat internaionalizarea economiei. Aceasta le confer noi responsabiliti de natura geopolitic. Deasemenea, prin politica monetar se urmrete ca prin modificarea masei monetare s se contribuie la realizarea obiectivelor economice fundamentale. Ea nu trebuie sa favorizeze nici lipsa de bani, dar nici orientarea agenilor specializai in operaiuni bneti riscante. Deci, o politica monetara sntoasa trebuie s-i propun concilierea stabilitii puterii de cumparare a monedei (nu rigiditatea masei monetare) n corelaie cu expansiunea economic.

Blibliografie: Moned i Credit, 2011 www.scritube.com.