2.3.4.

Procentul de control

Procentul de control deinut de o societate este un element important al operaiilor de consolidare, deoarece el permite stabilirea listei societilor reinute n perimetrul de consolidare.

Procentul de control este exprimat prin fraciunea drepturilor de vot deinute de societatea mam n cealalt societate i reflect relaia de putere care exist. Dac aciunile ce formeaz capitalul social au acelai drept de vot, procentul de control este egal cu procentul, partea din capital deinut. Aciunea a crei deinere asigur un singur vot este numit aciune ordinar, aciunile fr drept de vot se regsesc sub denumirea de aciuni cu divident prioritar. Pe lng aceste categorii de aciuni mai pot exista i aciuni cu drept de vot dublu sau multiplu. n acest context, trebuie avut n vedere, n cazul existenei aciunilor fr drept de vot, c acestea trebuie eliminate din calcul, iar n cazul existenei aciunilor cu drept dublu de vot, acestea trebuie luate dublu n calcul. De obicei, societile n a cror capital exist i aciuni fr drept de vot prevd acest lucru n statutul lor i n general sunt rezultatul conversiei obligaiunilor emise, n aciuni. n practica internaional este stabilit un maxim de 25% din capitalul social ca numr de aciuni fr drept de vot. Aciunile cu drept de vot dublu sunt aciuni cotate oficial, deinute de acionari stabili ai societii, care timp de cel puin 5 ani nu i-au cedat drepturile lor, n aceast categorie intrnd fondatorii societii. Deci deinerea unei fraciuni din drepturile de vot nu trebuie confundat cu deinerea unei fraciuni din capital, deoarece pot exista decalaje ntre participaiile la capital i drepturile de vot. Pentru calculul drepturilor de vot nu se iau n considerare aciunile fr drept de vot, aciunile proprii ale societii rscumprate, achiziionate de ctre societate, aciunile pentru care nu s-au efectuat vrsmintele exigibile ntr-o lun de la somaie, certificatele de investiii, obligaiunile convertibile, drepturile pe care le posed societatea asupra ei nsei. Aceste aspecte au fost luate n considerare de ctre legiuitorul romn, fiind cuprinse n Legea societilor comerciale nr.31/1997 pentru modificarea i completarea Legii nr.31/1990 privind societile comerciale. Astfel, iniial Legea nr.31/1990 prevedea prin art.63 c: aciunile trebuie s fie de o egal valoare; ele acord posesorilor drepturi egale i prin art.67 c: orice aciune d dreptul la un vot n adunarea societii. Ulterior datorit modificrilor survenite n contextul economic romnesc a micrilor de concentrare ce se fac simite, cadrul juridic de funcionare al societilor a fost adaptat, n privina raportului: aciuni drept de vot, cu urmtoarele completri:

- art.63: Se pot emite totui, n condiiile actului constitutiv, categorii de aciuni care confer titularilor drepturi diferite, astfel: - art.63.1: Se pot emite aciuni prefereniale cu dividend prioritar fr drept de vot, ce confer titularului: a) dreptul la un dividend prioritar prelevat asupra beneficiului distribuibil al exerciiului financiar, naintea oricrei alte prevederi; b) drepturile recunoscute acionarilor cu aciuni ordinare, cu excepia dreptului de a participa i de a vota, n temeiul acestor aciuni, n adunrile generale ale acionarilor. Aciunile cu dividend prioritar fr drept de vot nu pot depi o ptrime din capitalul social i vor avea aceeai valoare nominal ca i aciunile ordinare. Reprezentanii, administratorii i cenzorii societii nu pot fi titulari de aciuni cu dividend prioritar fr drept de vot. - art.67: Orice aciune achitat d dreptul la un vot n adunarea general, dac prin actul constitutic nu se stabilete altfel. - art.69 Valoarea aciunilor proprii, dobndite de societate, inclusiv a celor aflate n portofoliul su, nu poate depi 10% din capitalul subscris vrsat. Pe toat durata posedrii lor de ctre societate, dreptul de vot pe care l confer aceste aciuni este suspendat. Procentul de control se calculeaz prin nsumarea tuturor drepturilor de vot deinute direct sau indirect printr-o societate plasat sub controlul exclusiv al societii dominante.

Procentul de control al societii dominante asupra unei alte societi din grup se obine adunnd procentele de control ale tuturor societilor grupului ce dein participaii n ultima. Exist un lan de deinere direct sau indirect a drepturilor de vot numai dac asupra societii prin care se exercit deinerea indirect exist un procent de control de cel puin 50%. Totui, dac aceste drepturi sunt inferioare procentului de 50% i dac societatea este cu toate acestea asimilat ca filial (control de fapt) s-a convenit s se considere c procentul de vot este superior pragului de 50% i c lanul nu este ntrerupt.
Pentru exemplificare lum n considerare urmtoarele cazuri de legturi directe:

A) Fie o societate M ce deine 40% din aciunile unei societi F. Toate aciunile deinute de societatea M sunt aciuni ordinare, cu drept de vot simplu. Capitalul societii F este format n proporie de 20% din aciuni cu drept prioritar la dividende, deci fr drept de vot. Dei M deine n realitate o cot de 40% din capitalul lui F, procentul de control al societii M asupra lui F va fi de: 40/(100 - 20) = 50%.

B) Societatea M deine 40% din capitalul lui F, iar aceste aciuni sunt singurele care au drept de vot dublu. La o participare efectiv de 40% n capitalul lui f, M va deine un procent de control de: (40 2)/(80 + 60) = 57%. Numrul aciunilor i descompunerea drepturilor de vot sunt urmtoarele:

- M deine - ali acionari dein

40 aciuni i 80 drepturi de vot 60 aciuni i 60 drepturi de vot

-----------------------------------------------------------------------Total 100 aciuni 140 drepturi de vot

C) Societatea m deine 80% din aciunile societii F, dar 20% din acestea nu au drept de vot. n acest caz, dei societatea M deine 80% din capitalul lui F, ea va avea un procentaj de control de: (80% 20%)/(100 % - 20%) = 75%. Cazurile prezentate mai sus au avut la baz ipoteza c ntre societatea dominant m i societatea F, filial n care prima deine titluri de participare, exist o legtur direct, procentul de control corespunznd procentului de capital deinut n cazul aciunilor ordinare sau fiind diferit de cazul aciunilor fr drept de vot sau cu drept dublu de vot. Dac ntre societatea dominant i societatea filial exist o legtur indirect, printr-un lan unic, controlul se determin palier cu palier. Dac apare o ruptur de lan (procentajul este inferior cotei de 50% sau se presupune c nu se exercit control), procentajul anterior se anuleaz, iar societatea dominant nu mai are nici un drept de control. n general, dac o societate din grup este controlat majoritar de ctre grup, ea asigur un control al grupului asupra societii n care ea deine pri din capital. Existena controlului majoritar este validat cnd procentul de control al grupului este de cel puin 50%. n practic, dac o societate este controlat n procent de 50% de ctre dou grupuri fr ca unul dintre ele s poat exercita asupra celuilalt un ascendent, la consolidare se va aplica metoda integrrii proporionale, deoarece puterea se partajeaz. Pentru exemplificare lum dou cazuri: ntre cele trei societi aflate pe un lan unic exist urmtoarele legturi: 80% M A 60% B

n acest caz, societatea M deine direct n A un procent majoritar de 80% i indirect n B un procent de 60%, deoarece deine asupra lui A un control exclusiv i implicit o va controla i pe B 60%. ntre cele trei societi aflate pe un lan unic exist urmtoarele legturi: 25% M A 90% B

n acest caz apare o ruptur de lan, deoarece societatea M nu mai controleaz n mod exclusiv societatea A, deci procentul de control deinut direct n A este de 25%, iar indirect n B este de 0%. n cazul legturilor indirecte prin mai multe lanuri, procentul de control se determin pe baza formulei artate mai sus, adunnd procentul deinut direct cu cel deinut prin filial. Dac apare ruptura de lan, procentul de control general va fi egal cu procentul cel mai sczut.

A) Legturile dintre societi se prezint astfel: 60% M A 80% B

10%

Societatea M deine n A un procent de control de 60%, iar n B deine un procent direct de 10% i unul indirect de 80% deoarece are un control exclusiv asupra lui A, deci n total procentul de control asupra lui B este de 80% + 10% = 90%.

B) Legturile dintre societi se prezint astfel:

20% M A

40% B

40%

Societatea M deine n A un procent direct de control de 20%, iar asupra societii B nu va deine control indirect prin A, deoarece apare o ruptur de lan, n schimb va deine direct controlul de 40%, deci procentul total de control asupra lui B va fi de 40%.

C) Dac legturile din cadrul grupului arat astfel:

80% M 20% C A

30% B 80%

Societatea M exercit un control direct asupra lui A de 80% i asupra lui C de 20%. n raport cu b exercit numai un control indirect prin A de 30%, deoarece prin C apare o ruptur de lan. Utilitatea calculrii procentului de control rezult din faptul c: permite stabilirea includerii sau nu a unei societi n perimetrul de consolidare: dac procentul de control al grupului n societate este cel puin de 20%, societatea este consolidabil, iar dac procentul este sub 20%, societatea este exclus. stabilete metode de consolidare: - procent de cel puin 50%, integrare global, control exclusiv; - procent cuprins ntre 20% i 50% punere n echivalen, influen notabil;

- procent egal cu procentul deinut de celelalte grupuri, integrare proporional, control concomitent. Ca excepie, avem cazul societii asupra creia procentul de control este inferior procentului de 20%, dar asupra creia participarea este considerat de ctre grup ca semnificativ, ea va fi consolidat, urmnd ca n anex s fie explicitat.

n general, dac procentul de control este de peste 50% exist un control exclusiv, dac este ntre 40% i 50% i nici un alt acionar nu deine un procent mai mare sau egal, de asemenea exist un control exclusiv. Dac procentul de control este situat ntre 40 i 20% inclusiv se presupune existena unei influene notabile. Deci mrimea procentului de control indic tipul de control exercitat de societatea mam asupra societilor cuprinse n perimetrul de consolidare, natura legturilor de dependen direct sau indirect dintre ele.

2.3.5. Procentul de interes

Puterea legturii de dependen rezultat din deinerea drepturilor de vot i msurat cu ajutorul procentului de control nu trebuie confundat cu puterea dependenei financiare rezultat din deinerea de aciuni, pri din capitalul social i se msoar cu ajutorul procentului de interes. Avnd n vedere existena n practic a unor diverse tipuri de aciuni: aciunile ordinare ce asigur cte un drept de vot, aciuni fr drept de vot sau aciuni cu drept de vot dublu sau multiplu, constatm c ntre deinerea unei fraciuni de capital i drepturile care i se ataeaz poate s existe un decalaj. n timp ce dreptul de vot al grupului reflect exercitarea unei puteri, deinerea unei pri din capital reflect implicarea financiar a unei societi n alt societate. Aceast noiune strict financiar se msoar cu ajutorul procentului de interes. Procentul de interes reprezint cota-parte din capital i implicit din patrimoniu deinut direct sau indirect de ctre societatea dominant n fiecare din societile reinute n perimetrul de consolidare. Pentru a calcula procentul de interes al unei societi n alt societate trebuie s cunoatem urmtoarele dou elemente: procentul de deinere direct a societii ce deine direct o cot parte n capitalul societii studiate, DD = aciuni deinute/total aciuni. procentul de interes al grupului n societatea ce deine direct o cot parte n capitalul societii studiate.

Putem calcula procentul de interes pe baza formulei :

%IG(x) = %DDSD(x) %IGSD(x)

unde: %DD = procent de deinere direct %IG = procent de interes al grupului SD(x) = societatea ce deine direct pri n capitalul societii studiate X

Deci procentul de interes trebuie calculat innd cont de numrul de aciuni deinute i de tipurile de legturi existente ntre societi. Utilitatea procentului de interes rezult din faptul c permite calcularea drepturilor societii dominante n fiecare societate ce aparine ansamblului de consolidat n vederea, n special, a repartizrii capitalurilor proprii i a rezultatului ntre interesele grupului i interesele celor din afara grupului. Este instrumentul esenial pentru efectuarea nregistrrilor contabile de consolidare, deoarece el permite punerea direct n eviden a elementelor ce revin intereselor grupului i acelor ce revin societilor din afara grupului. Utilizarea procentului de interes intervine n diferite etape ale consolidrii, cum ar fi etapa integrrii, eliminrii i repartizrii. ntruct complexitatea determinrii procentului de interes difer n funcie de tipul legturii ce exist ntre societi se studiaz pe rnd fiecare tip de legtur.

A) Societile se afl pe un lan unic, avnd urmtoarele legturi financiare: 60% M A 70% B 80% C

Rezult urmtoarele procente de interes (PI): PI deinut de M n A este egal cu cota de capital deinut, adic 60%, deci n cazul legturilor directe procentul de interes este egal cu procentul de control, dac capitalul societii A este format din

aciuni ordinare. Controlul exercitat de M este exclusiv, ceea ce implic utilizarea metodei de integrare global. PI deinut de M n B 60% 70% = 42%, controlul lui M prin A asupra lui B este exclusiv, deci B se va integra global, deoarece ceilali acionari dein numai 30%. PI deinut de M n C 60% 70% 80% = 33,60%, ceilali acionari ai lui C dein numai 20%, deci i C se va integra global. Se observ c pentru filialele directe fr ruptur de lan procentul de interes nu prezint dificulti de calcul.

B) Dac ntre cele trei societi legturile financiare ar fi: 25% M A 90% B

Pentru ca societatea M s poat exercita o influen asupra societii B ar trebui s exercite asupra societii A un control exclusiv, ceea ce nu este valabil pentru cazul expus unde exist ruptur de lan.

C) ntre societi exist urmtoarele legturi financiare:

60% M A

40% B

35%

obinndu-se urmtoarele procese de interes: PI deinut de M n A 60%; PI deinut de M n B este de 59% astfel direct 35% i indirect prin A 60% 40% = 24%.

D) n grup exist urmtoarele legturi financiare:

60% M 20% C A

30% B 90%

deci urmtoarele procente de interes: PI deinut de M n A 60%; PI deinut de M n C 20%; PI deinut de M n B este de 63% indirect prin A 60% 30% = 18% i indirect prin C 20% 90% = 18%.

E) Legturile reciproce, n cazul existenei lor n cadrul grupului, presupun calculul procentului de interes prin calcule repetate bazate pe formula urmtoare1:

Interesele grupului n B =

1 b a
1 ab

unde a i b reprezint procentele directe de participare. Pentru exemplificare se consider c societatea M deine o participare de 80% n capitalul societii F (IMF), iar F deine o participare de 10% n capitalul societii M (IFM). Interesul grupului n M, deci a acionarilor majoritari ai lui M n societatea lor, M, va fi:

IGM

1 IFM 1 10 % 0,90 97 ,83 % 1 IMF IFM 1 80 % 10 % 0,92

Langlois G. i colectivul - Comptabilit aprofondie, Les editions Foucher, Paris, 1991, pag.389

iar interesul grupului n societatea F va fi:

IGF

1 IFM IMF 90 % 80 % 78 % . 1 IMF IFM 1 80 % 10 %

La nivel internaional, o societate pe aciuni M nu are voie, conform legii, s posede aciuni ntro societate F, dac societatea F deine o cot mai mare de 10% din capitalul societii M. Se consider c exist un autocontrol cnd o societate controleaz o parte din aciunile reprezentative ale propriului su capital prin intermediul unei alte societi n care ea deine direct sau indirect controlul, ceea ce implic privarea de drept de vot a aciunilor de autocontrol. Legislaia romn, dac iniial prin dispoziiile legii privind societile comerciale nr.31/1990, era n acest sens foarte tranant prevznd la art.69: "Societatea nu va putea dobndi propriile sale aciuni, n afara cazului n care adunarea general a acionarilor hotrte altfel, cu votul acionarilor ce reprezint dou treimi din capitalul social", ulterior prin ordonana de urgen nr.32/1997 privind modificarea i completarea Legii nr.31/1990, se aduc urmtoarele completri articolului 69 n privina autocontrolului: "Societatea nu poate dobndi propriile sale aciuni, fie direct, fie prin persoane care acioneaz n nume propriu, dar pe seama acestei societi, n afar de cazul n care adunarea general extraordinar a acionarilor hotrte altfel, cu respectarea dispoziiilor care urmeaz. Valoarea aciunilor proprii, dobndite de societate, inclusiv a celor aflate n portofoliul su, nu poate depi 10% din capitalul social subscris. Se pot dobndi numai aciuni integral eliberate i numai n cazul n care capitalul social subscris a fost integral vrsat. Aciunile astfel dobndite nu dau dreptul la dividende. Pe toat durata deinerii lor de ctre societate, dreptul de vot pe care l confer aceste aciuni este suspendat". Excepiile de la aceste restricii privesc: dobndirea aciunilor proprii n scopul: reducerii capitalului social, prin anulare aciuni, cesionarea lor ctre angajai, prin efectul succesiunii universale sau al fuziunii, sau o hotrre judectoreasc de urmrire silit, cu titlu gratuit, pentru regularizarea cursului aciunilor proprii pe piaa bursier sau extrabursier cu aprobarea CNVM. De asemenea este asimilat dobndirii propriilor aciuni luarea n gaj a propriilor aciuni fie direct fie prin persoane care acioneaz n nume propriu, dar pe seama societii.

F) legturi circulare cu societatea dominant inclus, conform organigramei:

80% A

M 10% B 70%

Notm IMA - interesul lui M n A 80%, IAB - interesul lui A n B 70%, IBM - interesul lui B n M 10%, IGM procentul de interes al grupului n M, IGA procentul de interes al grupului n A, IGB procentul de interes al grupului n B. Ca formule de calcul se generalizeaz formula aplicat n cazul participaiilor reciproce.

IGM

1 IBM 1 10 % 95,34 % 1 IMA IAB IBM 1 80 % 70 % 10 %

IGA

1 IBM IMA 1 10 % 80 % 76,27 % 1 IMA IAB IBM 1 80 % 70 % 10 % 1 IBM IMA IAB 1 10 % 80 % 70 % 53,39 % 1 IMA IAB IBM 1 80 % 70 % 10 %

IGB

G) Legturile circulare ntr-un subgrup aparinnd grupului. Organigrama grupului: 60% A 20% B

75% M

90%

Procentajul de interes al grupului n:

A este direct 75%, independent de legtura circular existent, deci n formul n loc s avem la numrtor (1 - c) vom avea 75,

IGA

75 % 84 ,1% 1 60 % 90 % 20 %

B, care este integral n legtura circular

IGB

75% 60% 50,4% 60% 90% 20%

iar diferena de pn la 100% aparine intereselor din afara grupului 49,6%.

C, IGC

75% 60% 90% 45,4% , 1 60% 90% 20%

interesele terilor fiind de 54,6%.

Este foarte important de fcut diferenierea ntre procentul de control i procentul de interes. Pentru exemplificare lum urmtorul caz:

60% M A

60% B

60% C

Procentul de control al lui M n A este de 60%, al lui A n B tot de 60%, iar al lui B n C tot de 60%, altfel spus M exercit un control exclusiv n A, B i C. Procentul de interes al lui M n A este egal cu procentul de control, adic 60%, n timp ce procentul de interes al lui M n C este egal cu produsul procentelor de participare, adic 60% 60%

60% = 21,6%. Dac C distribuie dividende, partea din rezultatul societii C ce revine fiecrei societi va fi n funcie de procentul de interes: ctre B 60% ctre A 60% 60% = 36% ctre M 60% 60% 60% = 21,6%. Diferenele dintre procentul de interes i procentul de control sunt: diferene de natur, procentul de control exprimnd puterea controlului prin drepturile de vot, iar procentul de interes exprim dependena financiar prin participrile n capital; diferene privind utilizarea lor. Procentul de control este utilizat la definirea perimetrului de consolidare, pe baza lui se ntocmete lista societilor ce vor face parte din ansamblul de consolidat i la alegerea metodei de consolidare. Procentul de interes este un instrument de punere n eviden a tehnicilor de consolidare: integrarea conturilor, eliminarea operaiilor reciproce, repartizarea capitalurilor proprii i a rezultatului ntre interesele grupului i terii din afara grupului.