Cap. 5 FINANAREA TRANZACIILOR COMERCIALE 1.

Criterii pentru politica de finanare Principiul politicii de finanare rezid n maximizarea eficienei tzranzaciei la un nivel de risc acceptabil Criteriile care se iau n calcul sunt: - specificul firmei ce urmeaz a fi creditat - specificul ramurii din care face parte - anvergura contractelor comerciale - marja de profit nregistrat - stabilitatea firmei care solicit creditul - stabilitatea pieei - volumul i repetabilitatea tranzaciilor Creditele acordate sunt: - credite pe termen scurt - credite pe termen mediu i lung 2. Creditele pe termen scurt n categoria creditelor pe termen scurt intr, de regul, mprumuturile ce urmeaz a fi rambursate n cel mult un an de zile , de la data contractrii a) Scontarea presupune ncasarea, nainte de scaden, a unei sume de bani nscrise ntrun titlu de credit. Pentru operaiunea de scontare bncile percep o dobnd (tax de scont), care ine cont de valoarea titlului, numrul de zile calendaristice dintre data scontrii i ziua scadenei i nivelul dobnzii Avantajele scontrii - mbuntirea fluxului de numerar al vnztorului (beneficiarului) - garania efecturii plii - operaia de scontare este garantat chiar cu titlul de credit b) Factoringul este mecanismul care permite obinerea de lichiditi din vnzarea facturilor a cror scaden nu depete, de regul, 180 de zile. Facturile sunt preluate de la clientul beneficiar, de ctre o banc comercial sau o societate de factoring, n schimbul unei sume de bani (agio). Factoringul implic ncheierea unui contract ntre furnizorul de mrfuri sau prestatorul de servicii (denumit aderent, care cedeaz creanele sale) i o firm specilizat n astfel de operaiuni (sau o banc comercial) numit factor, care asigur: - finaarea - urmrirea creanelor - acoperirea riscului de credit Factorul pltete aderentuluicirca 85% din valoarea facturilor acceptate, imediat ce sunt emise, urmnd ca diferena s fie pltit la o dat ulterioar (dup incasarea de la debitor).

Prin operaiunea de factoring, aderentul i transform creanele n lichiditi, iar efectele pozitive sunt: - majorarea capitalului de lucru - sporirea capacitii de negociere n raport cu furnizorii, prin achitarea mrfurilor la timp - stabilitate financiar n tranzaciile comerciale internaionale Printr-un contract, exportatorul cedeaz integral, contra unui comision, unui factor (bnci sau o instituie financiar specializat), creanele sale la export, deinute asupra unui cumprtor extern. In schimb factorul procedeaz la reacoperirea acestor creane i i ia n calcul toate riscurile a) Factoringul clasic, cnd factorul pltete facturile n momentul prelurii acestora b) Factoringul la scaden, cnd factorul pltete creanele adererntului n momentul termenului de scaden, reinandu-i comisionul pentru intermedierea operaiunilor de decontare. c)Linia de credit este o modalitate de finanare a activitii de ansamblu a firmei. Perioada maxim de acordare este de 365 de zile, dar se pot acorda i pe perioade mai reduse de timp Volumul liniei de credit se determin n funcie de: - cifra de afaceri a solicitantului - durata medie de ncasare a clienilor Linia de credit permite efectuarea de trageri i rambursri pe toat durata de valabilitate, cu condiia ca soldul zilnic s nu depeasc volumul maxim acordat. Dobnda se calculeaz i se pltete numai pentru sumele efectiv utilizate (trase), diminuate cu rambursrile, adic pentru sodul net al creditului. La scaden, liniile de credit pot fi prelungite, cu condiia ca tragerile i rambursrile s aib ritmicitate. 3. Credite pe termen mediu i lung Acest tip de creditare include operaiuni de finanare pe o durat de 1 5 ani (termen mediu) sau mai mare de 5 ani (termen lung), destinate unor investiii, unor tranzacii complexe. Finanarea pe termen mediu i lung se mai numete finanare de proiect, a realizindu-se prin: a)Forfetare presupune cumprarea, de ctre bncile comerciale sau instituii financiare specializate (forfetori) a creanelor bneti provenite din livrarea de mrfuri sau servicii la extern (nainte ca acestea s ajung la scaden). Forfetarea const in transmiterea creanelor provenite din operaiunile de comer, efectuate pe credit, unei institutii financiare specializate care le pltete imediat, urmnd s se recupereze contravaloarea acestora, la scaden, de la debitor.

Documente utilizate pentru forfetare sunt cambia, biletul la ordin i acreditivul. Costul forfetarii este mai ridicat dect cel al scontrii i const ntr-o rat fix de dobnd, la care se adaug comisionul instituiei de finanare b)Leasingul In esen, leasingul este o form de nchiriere realizat de societi financiare specializate (societi de leasing) a unor bunuri de echipament ctre firme (beneficiari) care nu dispun de fonduri proprii ori nu pot sau nu doresc s recurg la credite bancare pentru cumpararea acestora de la producatori. Leasingul presupune, in principiu, doua contracte: - unul de vanzare-cumparare, ncheiat intre producator (ca vnztor) i societatea de leasing, care crediteaz operaiunea de leasing n calitate de cumprator - un contract de locaie, ncheiat intre societatea de leasing i un ter (beneficiar) Pentru utilizarea bunului, beneficiarul va plati societatii de leasing costul, sub forma de rate ealonate (rata de leasing sau redeven) pe perioada de valabilitate a contractului. De regul, la sfaritul perioadei de nchiriere, beneficiarul are o tripl opiune: s prelungeasc contractul, sa-l abandoneze, sa cumpere bunul la valoarea rezidual. Contractul de leasing este un act juridic netranslativ de proprietate i conine: - prile contractaante - redevena - modul de determinare a redevenei - perioada de nchiriere - drepturile i obligaiile prilor - condiiile de folosire a bunului - asigurarea bunului - condiiile de reziliere - modul de soluionare a litigiilor c) Creditele bancare pentru investiii metod de finanare acordat solicitanilor pentru iniierea unor proiecte de investiii: pentru achiziii de echipamente de producie sau licene, pentru modernizarea sau extinderea unor spaii de producie etc. Acordarea creditului presupune analiza: - surselor de rambursare a mprumutului de-a lungul perioadei de creditare - indicatorii de eficien ai investiiei - durata execuiei lucrrilor necesare realizrii investiiei - sursele de aprovizionare cu materii prime

- piaa de desfacere a produselor sau serviciilor ce vor fi obinute n urma investiiei - aprobrile necesare realizrii investiiei