PROBLEME: 1.

Se dau urmtoarele date pentru ntreprinderile W i Q: W: PER = 5, gEPS = 5 %, g estimat pentru urmtorii 5 ani = 3 %; Q: PER = 9, gEPS = 6 %, g estimat pentru urmtorii 5 ani = 11 %. Apreciai dac piaa evalueaz corect aceste titluri n prezent i n perspectiv.

2. Se dau urmtoarele date pentru ntreprinderile W i Q: W: PER = 3,7; a = 25 %; g = 5 %; rD = 75 % i Q: PER = 5; a = 34 %; g = 9 %; rD = 25 %. Apreciai dac piaa evalueaz corect titlurile.

3. Se dau urmtoarele date pentru ntreprinderile W i Q: W: P/S = 1,01; a = 25 %; g = 5 %; rD = 75 %; MN = 25 %; Q: P/S = 1,65; a = 20 %; g = 6 %; rD = 45 %; MN = 65 %. Apreciai dac piaa evalueaz corect titlurile, tiind c P/S mediu al sectorului este de 1 i marja net medie realizat n sector este MN = 25 %.

4. Se dau urmtoarele date pentru ntreprinderea W: PBV = 0,64; a = 25 %; g = 5 %; rD = 50 %; RF = 25 % Apreciai dac piaa evalueaz corect acest titlu tiind c PBV mediu sectorial este de 0,3 i rentabilitatea financiar medie este de 9 %.

5. Care este valoarea a 600.000 de aciuni ordinare, materializate, la purttor, emise de firma Q, reprezentnd 60% din capitalul social al acesteia. Q este o ntreprindere necotat, comparabil cu ntreprinderile A, B, C i D care fac parte din aceeai industrie, au dimensiuni comparabile, sunt cotate la BVB i folosesc politici contabile similare de evaluare a stocurilor, amortizare, etc. Q are urmtorii indicatori pe aciune: PN/aciune = 0,19 RON, CA/aciune = 1,1 RON, CP/aciune = 0,6 RON, CFNA/aciune = 0,5 RON. Prima pentru pachetul de control practicat n industrie n ultimii 3 ani este situat ntre 15 i 25% iar disconturile uzuale pentru necotare sunt cuprinse ntre 5 i 15%. Se cunosc urmtorii multiplii de pia pentru firmele comparabile, expresie a preului unor pachete minoritare tranzacionate pe piaa BVB: Firma/ A B C D Multiplu PER 5 5,9 5,3 4,4 P/S 0,74 0,79 0,67 0,81 PBV 1,5 1,55 1,4 1,65 P/CFNA 1,875 2 2,2 1,7