Sunteți pe pagina 1din 8

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE FACULTATEA DE ADMINISTRAIE SI MANAGEMENT PUBLIC

STUDIU DE CAZ: Strategia de intire a inflaiei. Experiene internaionale i Romnia.

Profesor coordonator: Creu Alina

Student: Brebenic Andreea Grupa 201, Seria A Anul I

BUCURETI 2012

Strategia de politic monetar a BNR este intirea direct a inflaiei. Aceasta a fost adoptat n august 2005, dup finalizarea unui proces de pregtire, a crei ultim etap a constituit-o crearea i testarea funcionrii cadrului de analiz economic i de decizie a politicii monetare specific intirii directe a inflaiei. Concomitent au fost satisfcute i celelalte cerine i criterii care condiioneaz eficacitatea acestei strategii: i. coborrea ratei anuale a inflaiei sub nivelul de 10 la sut; ii. acumularea unui ctig de credibilitate de ctre banca central i consolidarea acestuia; iii. ntrirea independenei de jure (prin intrarea n vigoare la 30 iulie 2004 a noului Statut al BNR) i de facto a BNR; iv. restrngerea dominanei fiscale, derularea procesului de consolidare fiscal i ameliorarea coordonrii dintre politica fiscal i cea monetar; v. relativa flexibilizare a cursului de schimb al leului i reducerea gradului de vulnerabilitate a economiei la fluctuaiile acestei variabile; vi. nsntoirea i ntrirea sistemului bancar i relativa cretere a intermedierii bancare; vii. sporirea transparenei i a responsabilitii bncii centrale, precum i a ariei i intensitii comunicrii BNR cu publicul i pieele financiare, inclusiv n ceea ce privete aspectele legate de noua strategie de politic monetar i de pregtirea adoptrii ei; viii. conturarea mai clar a comportamentelor macroeconomice i a mecanismelor de funcionare a economiei necesar identificrii i creterii eficacitii canalelor de transmisie monetar. Demersurile BNR de creare a cadrului organizatoric i tehnic necesar implementrii noii strategii de politic monetar au durat 16 luni i au beneficiat de asisten tehnic acordat de Fondul Monetar Internaional i de Banca Naional a Cehiei. Conform previziunilor, economia UE va stagna n 2012, iar zona euro va intra ntr-o uoar recesiune. Creterea se va relua, modest, n a doua jumtate a anului. Conform noilor previziuni intermediare ale Comisiei Europene, prezentate la 23 februarie, economia UE va stagna i zona euro va intra ntr-o uoar recesiune. Cu toate acestea, se estimeaz c, n a doua jumtate a anului, se va nregistra o cretere modest. n 2012, PIB-ul UE urmeaz s se menin la acelai nivel, n timp ce PIB-ul zonei euro se va contracta cu 0,3%. n timp ce n 17 state membre ar urma s se nregistreze cretere economic, celelalte vor fi inute n loc din cauza incertitudinilor care persist pe piee, a ngrijorrilor legate de criza datoriei publice i a cererii sczute la export. Prin urmare, creterea PIB-ului ar urma s stagneze ntr-o ar i s fie negativ n alte nou. Inflaia Avnd n vedere preurile ridicate la energie i creterea taxelor indirecte, inflaia se situeaz la un nivel superior ateptrilor. Pentru 2012, se estimeaz o rat a inflaiei de 2,3% pentru UE i de 2,1%pentru zona euro. Cererea intern i global Situaia economic este condiionat de o economie global mai lent, iar cererea mondial n scdere afecteaz exporturile europene nete. ncrederea ntreprinderilor i a consumatorilor din UE este nc la un nivel redus, cu toate c s-a nregistrat o relativ ameliorare pe fondul apariiei unor semne de stabilizare n sectorul financiar. De asemenea, n contextul unei cereri sczute, condiiile de creditare nu ar trebuie s aib un impact negativ asupra investiiilor i consumului n perioada imediat urmtoare. n general,

pentru a doua jumtate a lui 2012, ne putem atepta la o revenire treptat a ncrederii i la reluarea investiiilor i a consumului. Context Aceste previziuni intermediare extinse actualizeaz cifrele pentru toate rile UE. De obicei, previziunile intermediare (publicate n februarie i septembrie) fac referire numai la principalele economii ale UE. Previziunile definitive (publicate primvara i n toamna) abordeaz creterea, inflaia, ocuparea forei de munc i finanele publice din toate rile UE i din cteva ri din afara Uniunii. Urmtoarele previziuni de primvar vor fi publicate la 11 mai 2012.

Strategia Bancii Mondiale in Romania: 2006-2009 Sprijinul acordat de Banca va fi caracterizat de o mai mare flexibilitate i capacitatea de reacie n cadrul strategic. Aspiraiile de aderare la UE au consolidat stabilitatea macroeconomic i au impulsionat angajamentul rennoit fa de reforme n ultimii ani.Economia a crescut robust de la 4 la 5 la sut pe an n timpul 2000-05, cu o inflaie n scdere de la peste 40 la sut n 2000 la 8,6 la sut n anul 2005, cel mai mic nivel de la nceputul tranziiei.Raportul CE Comprehensiv de Monitorizare, emis n octombrie 2005, reconfirm statutul de economie de pia funcionarea din Romnia i subliniaz necesitatea de a combate corupia la nivel nalt i pentru a aborda nivelul sczut de pregtire pentru a absorbi fonduri UE. Cadrul strategic al CPS, dezvoltat cu Guvernul romn, se bazeaz pe Programul de Guvernare, lecii din UE-8, i de lucru pentru analiz bancara. CPS are trei piloni: (a) accelerarea reformelor structurale i instituionale pentru a sprijini creterea economic durabil; (b) Abordarea aspectelor fiscale vulnerabile i modernizarea sectorului public (c) vizeaza reducerea srciei i promovarea incluziunii sociale.

Iniial, intirea direct a inflaiei era asociat cu rile industrializate (Noua Zeland, Canada, Marea Britanie, Suedia, Australia) care au adoptat aceast strategie la nceputul anilor 90. Mai mult ca att, la acea etap era considerat, inclusiv de ctre FMI, c intirea direct a inflaiei nu reprezint o strategie adecvat pentru rile n curs de dezvoltare din cauza cerinelor tehnice i instituionale pentru asigurarea succesului strategiei care lipseau n multe ri n tranziie: independena bncii centrale, capacitile analitice ale bncii centrale, lipsa preurilor reglementate i sistemul financiar dezvoltat. Totui, pn n prezent, dintre cele cca. 30 state care au aplicat strategia de intire direct a inflaiei, majoritatea au fost ri n curs de dezvoltare, iar strategia a avut succes n mare parte. Cerine tehnice: Alegerea unui indice de preuri adecvat. inta oficial a inflaiei trebuie s se refere la un indicator specific: Indicele Preurilor de Consum (IPC), inflaia de baz sau inflaia net n dependen de abilitile bncii centrale de a prognoza preurile pentru produsele asupra crora aceasta nu poate avea influen. BNM a ales IPC ca int inflaionist, dei prognozarea acestuia este mai dificil. Stabilirea unui interval de fluctuaie a intei de inflaie i a orizontului de timp. n dependen de trendul inflaionist din ultimii ani trebuie definit orizontul de timp pentru inta inflaionist i eventuale modificri, precum i intervalul de fluctuaie, care nu trebuie s fie prea larg pentru a nu compromite credibilitatea bncii centrale n prognozarea i atingerea intei inflaioniste. Definirea excepiilor. Dei banca central ar trebui s ia n calcul totalitatea factorilor care ar putea influena inflaia dup stabilirea i anunarea intei inflaioniste, aceasta trebuie s se asigure i contra unor factori exogeni, i anume: modificri substaniale de la previziunile preurilor internaionale la materia prim, modificri semnificative a cursului de schimb al monedei naionale neasociate politicii monetare, schimbri la nivelul condiiilor de producie din sectorul agricol, variaii ale preurilor reglementate, modificri ale impozitelor indirecte. Odat specificate, banca ar putea fi ndreptit s nu reacioneze imediat n cazul manifestrii acestora. Capacitatea bncii centrale de a prognoza inflaia. Banca central trebuie s utilizeze metode de prognoz bine definite, uneori sectoriale pentru o prognoz ct mai precis a inflaiei. Presiuni inflaioniste curente. Dei nivelul inflaiei n 2008 i 2009 nu a fost foarte nalt, aceasta este mai degrab o consecin a crizei economice mondiale i anume a ieftinirii preurilor la materia prim (resursele energetice), diminuarea cererii i a recoltei agricole bune din aceti ani dect a unor aciuni ale BNR. Astfel, pentru reducerea inflaiei ca urmare a presiunilor noi inflaioniste care apar din nou n perioada de relansare economic strategia de intire direct a inflaiei este binevenit. Experiena altor ri n implementarea strategiei de intire direct a inflaiei. rile din UE care au adoptat strategia de intire direct a inflaiei (Cehia, Polonia, Ungaria, Slovacia, Romnia) au avut succes n diminuarea inflaiei. Dei acestea se aflau n unele cazuri ntr-o situaie mai bun comparative cu Romania la momentul adoptrii strategiei, exist i experiene ale unor state n care situaia macroeconomic era mai complicat dect n Romania (inflaia n Chile 27,2%, iar n Israel 18%), dar care au avut succes n reducerea inflaiei n contextul noii strategii adoptate.

Experiena statelor-membre ale UE n intirea direct a inflaiei n ultimii ani strategia de intire direct a inflaiei a fost adoptat de mai multe state cu nivel diferit de dezvoltare. Printre acestea se numr i statele-membre ale UE.

Dar experiena altor ri arat c, n general, mbuntirea condiiilor pentru reducerea inflaiei a survenit odat cu sau dup adoptarea strategiei de intire direct a inflaiei i nu neaprat nainte de implementarea acesteia. De asemenea, experiena acestor state arat c, dei de cele mai multe ori s-a reuit reducerea inflaiei, au existat muli ani cu semnificative devieri de la inta inflaionist.

Concluzii: intirea direct a inflaiei reprezint strategia de politic monetar ce presupune stabilirea unei inte pentru nivelul ratei inflaiei, pe o anumit perioad de timp, int ce trebuie atins prin aplicarea msurilor de politic monetar, astfel nct s se asigure stabilitatea preurilor. Scderea inflaiei - dezinflaia este un succes al ultimilor ani, dar consider c trecerea la intirea direct a inflaiei i scderea sa s-a produs relativ trziu n Romnia. intirea inflaiei semnific, ntre altele o axare mai clar a politicilor bncii centrale pe inta de inflaie, depirea unor proceduri simple de urmrire a intei de inflaie- m refer la controlul agregatelor monetare sau la folosirea cursului de schimb ca ancor antiinflaionist, utilizarea de modele structurale i macroeconomice care orienteaz politica monetar, un orizont de timp adecvat ntre aciunile bncii centrale i efectele scontate ce depind de mecanismul de transmitere a politicii monetare, transparena i comunicare bun. intirea inflaiei nseamn s citeti evoluia economiei cu cel puin patru trimestre n avans i s adopi msuri de prevenirea devierilor previzibile de la int. intirea inflaiei are o anume flexibilitate i practicarea sa nu se face prin adoptarea orbeasc a unor proceduri i a unor modele. Din punct de vedere al contextului macroeconomic n care BNR desfoar eforturi pentru intirea inflaiei, definitorii sunt liberalizarea unor fluxuri de capital cu impact major ridicat n condiiile unui diferenial de dobnd mare, persistena unui nivel nalt al deficitului de cont curent, dar i o economie deschis la mici dimensiuni.

B I B L I O G R A F I E:

1. 2. 3. 4. 5.

Comisia Europeana: http://ec.europa.eu/index_ro.htm Banca Nationala a Romaniei: www.bnro.ro Fondul Monetar International: www.fmi.ro Banca Mondiala: http://web.worldbank.org http://www.e-democracy.md