UNIVERSITATEA DIN ORADEA FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE CONTABILITATE I INFORMATIC DE GESTIIUNE

PROIECT DE DIAGNOSTIC FINANCIAR LA S.C. ALFA TRANSPORT S.R.L.

PROFESORI COORDONATORI: STUDENT:

CONF. UNIV. DR. EMIL CHIRILA GAVRIL ANUL II Asist. Univ. Drd. LAURENIU DROJ LUCA IONU CIG, GR II,

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

ORADEA 2010

CUPRINS

1. CONSIDERAII GENERALE Evoluia cifrei de afaceri, a rezultatului net, a activelor totale ale societii i a capitalului propriu 2. REALIZAREA DIAGNOSTICULUI FINANCIAR 2.1. Analiza structurii bilanului 2.1.1. Analiza ratelor de structur ale activului 2.1.2. Analiza ratelor de structur ale pasivului 2.2. Analiza echilibrului financiar 2.2.1. Situaia neta 2.2.2. Fondul de rulment 2.2.3. Nevoia de fond de rulment 2.2.4. Trezoreria neta 2.3. Analiza soldurilor intermediare de gestiune 2.3.1. Marja comercial 2.3.2. Producia exerciiului 2.3.3. Valoarea adugat 2.3.4. Excedentul brut de exploatare 2.3.5. Rezultatul brut din exploatare 2.3.6. Rezultatul curent

Pagina 2

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

2.3.7. Rezultatul net 2.4. Analiza ratelor de structur a capitalului 2.4.1. Ratele de echilibru 2.4.2. Ratele de lichiditate 2.4.3. Capacitatea de autofinanare 2.4.4. Ratele de ndatorare 2.5. Analiza ratelor cinetice 2.5.1. Durata de rotaie a stocurilor 2.5.2. Durata de ncasare a creanelor 2.5.3. Durata de achitare a furnizorilor 2.6. Analiza rentabilitii 2.6.1. Rata de rentabilitate economic bruta nominal 2.6.2. Rata de rentabilitate economic brut real 2.6.3. Rata de rentabilitate economic net 2.6.4. Rata rentabilitii financiare 2.7. Analiza pragului de rentabilitate din exploatare 3. CONCLUZIILE DIAGNOSTICULUI FINANCIAR 3.1 Puncte tari 3.2 Puncte slabe 3.3. Msuri propuse pentru mbuntirea situaiei financiare

Pagina 3

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

Capitolul 1. Consideraii Generale

Evoluia cifrei de afaceri, a rezultatului net i a activelor totale ale societii DESCRIERE GENERAL SOCIETATE Societatea comercial ,,ALFA TRANSPORT este o societate cu rspundere limitat, avnd activitatea preponderent (cod i denumire clasa CAEN) 4941 Transporturi rutiere de mrfuri. Cod unic de nregistrare 18385520. Capitalul social al societii este de 200lei minimul impus de reglementrile legale. Principalii indicatori financiari ai societii comerciale S.C. ALFA TRANSPORT S.R.L. pentru anii AN 2007 i 2008 sunt: Indicator An 2007 An 2008 % Cifra de Afaceri 1455584 2495001 1039417 171,40% Rezultatul Net 158167 34650 -123517 21,90% Active totale 1371672 1570617 198945 114,50% Capital propriu 233464 268115 34651 114,84% PREZENTARE REZULTATE TABEL Dup cum se poate observ n tabelul de mai sus, societatea nregistreaz o cretere att a cifrei de afaceri, cu 71,40%, a activelor totale cu 14,50% ct i a capitalului propriu cu 14,84% n perioada analizat. Rezultatul net nregistreaz valori relativ mici, aflat n scdere de la o perioada la alta (2007-2008) cu 21,90%.
3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 An 2007 An 2008 Cifra de Afaceri Rezultatul Net Active totale Capital propriu

Pagina 4

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

Capitolul 2. Realizarea diagnosticului financiar

2.1.1 Analiza ratelor de structur ale activului

AN 2007 Valoric Procentual 1778 352500 0 354278 5189 339035 0 673170 1017394 0 1371672 0,13% 25,69% 0% 25,82% 0,37% 24,71% 0% 49,07% 74,17% 0% 100% AN 2008 Valoric Procentual 13308 424046 0 437354 10249 756258 0 366756 1133263 0 1570617 0,85% 26,99% 0% 27,84% 0,65% 48,15% 0% 23,35% 72,15% 0% 100%

Denumire indicator

11530 71546 0 83076 5060 417223 0 -306414 115869 0 198945

%
0,72% 1,3% 0% 2,02% 0,28% 23,44% 0% -25,72% -2,02% 0% 0,00%

Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare Active imobilizate Stocuri Creane Investiii financiare pe TS Disponibiliti bneti Active circulante Cheltuieli in avans TOTAL ACTIV

PREZENTARE REZULTATE Rata activelor imobilizate msoar gradul de investire a capitalului fix. n perioada analizat ( 2007-2008) are loc o cretere a acestei rate de la 25,82% la 27,84%. Tot odat, n valoare absolut, activele imobilizate cresc semnificativ de la 354278 lei la 437354lei. Rata imobilizrilor necorporale n perioada analizat are loc o cretere a acestei rate de la 0,13% la 0,85%. Tot odat, n valoare absolut, activele imobilizate cresc de la 1778 lei la 13308 lei.

Rata imobilizrilor financiare este egal cu 0 n ambele perioade analizate, deoarece ele lipsesc din structura activului societii.

Pagina 5

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

Rata imobilizrilor corporale, n perioada analizat are loc o uoar cretere a acestei rate de la 25,69% la 26,99%. Totui, n valoare absolut, activele imobilizate cresc semnificativ de la 352500lei la 424046lei. Rata activelor circulante: exprim ponderea activelor circulante n totalul activului firme. Se nregistreaz valori ridicate n perioada analizat. Rata stocurilor este n cretere de la 0,37% la 0,65%. Rata creanelor nregistreaz o cretere mare, datorit unor nencasari a unor creane, avnd o influen pozitiv asupra gradului de lichiditate a firmei. Totui, n valoare absolut, creanele cresc, ca urmare a creterii activitii firmei. Rata disponibilitilor bneti este influenat de raportul dintre durata medie de ncasare a creanelor i durata medie de plat a obligaiilor. n perioada analizat are loc o descretere a acestei rate cu 25,72%. Pe plan valoric are loc o descretere semnificativ, cu 306414 RON.

1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0

Active imobilizate Active circulante Cheltuieli n avans

2007

2008

Cap 2.1.2 Analiza ratelor de structur ale pasivului

Pagina 6

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II
2007 procentual 2008 Procentual

[2010]

Denumire indicator

Valoric

Valoric

0 0 158168 -123517 0
34651

Capital social Rezerve Rezultatul reportat Profit net Repartizarea profitului Capital Propriu Datorii pe termen lung Datorii pe termen scurt Venituri in avans Datorii totale Capital permanent TOTAL PASIV

200 0 75097 158167 0

233464

0,014% 0% 5,47% 11,53% 0%

17,02%

200 0 233265 34650 0

268115

0,012% 0% 14,85% 2,20% 0%

17,07%

% -0,002% 0% 9,38% -9,33% 0%

0,05%

0 545274 592934 1138208

233464 1371672

0% 39,75% 43,22% 82,97%

17,02% 100%

0 1137724 164778 1302502 268115

1570617

0% 72,43% 10,49% 82,92% 17,07%

100%

0 592450 -428156 164294 34651

198945

0% 32,68% -32,73% -0,05% 0,05%

0%

Rata autonomiei financiare exprim gradul de independen financiar a societii, adic ponderea capitalului propriu n totalul pasivului. Aceast pondere a crescut n anul 2008 fa de 2007 cu 0,05%. Valoarea n cretere ale acestei rate evideniaz faptul c societatea se ndreapt cu ,,pai mruni spre o autonomie financiar bun. Rata stabilitii financiare exprim ponderea capitalului permanent n pasivul total. n 2007 fa de 2008: din punct de vedere al ponderii aceasta rat crete doar cu 0,05%, din punct de vedere numeric, ea crete cu 34 651 lei. Rata de ndatorare global reflect ponderea datoriilor totale pe care le are societatea n pasivul total al acesteia. Aceasta rat nregistreaz valori ridicate, att n 2007, ct i n 2008, ns prezint o tendin favorabil de reducere. 1400000
1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2007 2008 Capital propriu Datorii totale

Pagina 7

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

2.2 ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR 2.2.1 Situaia neta(SN) SN=AT-DT AT=AI+AC+Cheltuieli in avans AT=active totale DI=datorii totale AC= active circulante AI= active imobilizate AT0=354278+1017394+0=1371672 AT1=437354+1133263+0=1570617 DT=DTS+DTL+Venituri n avans DTS= datorii pe termen scurt DTL= datorii pe termen lung DT0=545274+0+592934=1138208 DT1=1137724+0+164778=1302502 SN0=AT0-DT0=1371672-1138208=233464 SN1=AT1-DT1=1570617-1302502=268115 SN=SN1-SN0=268115-233464=34651 Situaia net(SN) pozitiv i cresctoare reflect creterea valorii patrimoniale a societii, adic activul net degrevat de datorii. n acest timp, aceasta reflect profitul obinut de societate din activitatea desfurat i reinvestirea acestuia ca urmare a unei gestiuni economice sntoase. Situaia net reflect valoarea Capitalului Propriu al societii acesteia avnd o evoluie cresctoare n 2008 fa de 2007.

Pagina 8

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

2.2.2 Fondul de rulment(FR) FR=Cperm-AInete Cperm=Cpr+DTL

Cperm=capitaluri permanente Cpr=capital propriu AInete=active imobilizate nete

Cperm0=233464+0=233464 Cperm1=268115+0=268115 FR0=233464-354278=-120814 FR1=268115-437354=-169239 FR=FR1-FR0=-169239-(-120814)= -48425 Fondul de rulment reflect echilibrul financiar pe termen lung al societii, adic faptul c societatea i-a achiziionat imobilizrile doar din surse permanente. n ambele perioade FR nregistreaz valori negative ceea ce reflect o insuficien de fond de rulment de unde rezult c activele fixe sunt finanate din resurse nepermanente.
FRP=Cp - AInete FRP=fondul de rulment propriu

FRP0=233464-354278=-120814 FRP1=268115-437354=-169239 FRP=FRP 1-FRP0=-169239-(-120814)= -48425 Fondul de rulment propriu: n 2007 FRP este negativ, ceea ce nseamn c societatea a contractat noi datorii financiare fa de perioada precedent pentru a-i finana investiiile n active imobilizate, ceea ce este un aspect nefavorabil pentru societate, deoarece reflect o autonomie financiar sczut.

Pagina 9

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

n 2008, FRP rmne negativ, nregistrnd o valoare mai mare cu 48425 nscriindu-se pe un trend descresctor, ceea ce evideniaz faptul c societatea i-a mrit datoriile pe termen lung ndreptndu-se astfel spre o autonomie financiar extrem de sczut. FRI=Datorii pe termen lung si mediu FRI0=0 FRI1=0 FRI=FRI 1-FRI0=0 Sau ! FRI=FR-FRP ! Fondul de rulment mprumutat reflect gradul de ndatorare pe termen lung pentru a finana nevoile pe termen scurt. FR este zero deoarece FR este egal cu FRP deoarece Capitalul Propriu este egal cu Capitalul Permanent. FRI= fondul de rulment mprumutat

Pagina 10

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

2.2.3 Nevoia de fond de rulment(NFR) NFR=Nevoi temporare-Surse temporare Nevoi temporare=stocuri+creante+cheltuieli in avans Surse temporare=datorii de exploatare+venituri in avans NFR0=(5189+339035+0)-(545274+592934)= 344224-1138208=-793984 NFR1= (10249+756258+0)-(1137724+164778)= 766507-1302502 =-535995 NFR=NFR1-NFR0=-535995-(-793984)= 257989 Nevoia de fond de rulment reprezint expresia echilibrului financiar pe termen scurt. Att n anul 2007, ct i n 2008, nevoia de fond de rulment este negativ ceea ce reflect un surplus al resurselor temporare fa de nevoile capitalului circulant, n scdere ns n 2008 fa de 2007.

Pagina 11

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

2.2.4 Trezoreria neta(TN) TN=FR-NFR TN0=FR0-NFR0=-120814-(-793984)= 673170 TN1=FR1-NFR1=-169239-(-535995)= 366756 TN=TN1-TN0=366756-673170=-306414 Trezoreria net este expresia cea mai concludent a desfurrii unei activiti echilibrate i eficiente. Trezoreria net este pozitiv n ambele perioade analizate, ceea ce reflect realizarea echilibrului financiar al societii, pe termen scurt i foarte scurt. Fiind pozitiv, trezoreria net reflect un surplus monetar la sfritul exerciiului, adic o cretere a capacitii reale de finanare a investiiilor.

Evolutia FR, NFR, TN

800000 600000 400000 200000

673170 366756 FR NFR TN

-200000 -400000 -600000 -800000

-120814

-169239 -535995

-793984
2007

2008

2.3 ANALIZA SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE

Pagina 12

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

2.3.1 Marja comerciala(Mcom) Mcom=Venituri din vnzarea mrfurilor-Cheltuieli cu mrfurile Mcom0=540433-362022=178411 Mcom1=1024515-682904=341611
M com = M com1 M com 0 = 341611-178411=163200

M com % =

M com 100 Venituridi nvanzaream arfurilor x 178411

M0com0% = y 100= 100=33,01% 540433 M1com0% = y 100= 100=33,34% 1024515

Mcom0%=33,34%-33,01%=0,33% x 341611

Marja comercial: reprezint surplusul pe care l castig agentul economic din vnzarea mrfurilor, dup ce a intrat i el n posesia lor, prin cumprarea de la furnizor. Societatea a desfurat activitate de comer n ambii ani de analiz. Marja comercial este mare, n cretere, de la 33,01% n 2007 la 33,34%, in anul 2008. Marja comercial este pozitiv exprimnd faptul c din operaiunile de vnzare-cumprare de mrfuri se obine un rezultat favorabil pentru societate.

2.3.2 Producia exercitiului(Qex)

Pagina 13

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

Q ex = Q vanduta + Q imobilizata + Q stocata Q ex 0 =915151+0+0=915151 Q ex 1 =1470486+26777+0=1497263

Qex = Q ex 1 - Q ex 0 =1497263-915151=582112

Producia exerciiului este format din producia vndut, producia imobilizat i producia stocat. Producia exerciiului este pozitiv i nregistreaz o tendin cresctoare, fiind un aspect favorabil pentru societate, datorat n principal produciei vndute i a produciei imobilizate. 2.3.3 Valoarea adugat(VA) VA=Mcom+Qex-Consumurile externe Consumurile externe=Cheltuieli materiale+Cheltuieli cu serviciile executate de teri Cons.ext0=344436+3055+4965+450736=803192 Cons.ext1=1022976+2582+3760+590413=1619731 VA0=178411+915151-803192=290370 VA1=341611+1497263-1619731=219143 VA=VA1-VA0=1619731-803192=816539 Valoarea adaugat reprezint creterea de valoare realizat de societate, rezultat din utilizarea factorilor de productie, munc i capital peste valoarea materiilor prime, materialelor consumabile, lucrrilor i serviciilor executate de teri. n perioada analizat, valoarea adaugat nregistreaz valori pozitive, fiind un aspect favorabil, ns se manifest o tendin de scadere n 2008 fa de 2007 datorat creterii consumurilor externe care s-au dublat fa de anul anterior. 2.3.4 Excedentul brut de exploatare(EBE)
Pagina 14

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

EBE=VA+subvenii de exploatare-cheltuieli cu personalul-cheltuieli cu alte impozite si taxe EBE0=290370+0-77777-308=212285 EBE1=219143+0-110628-130=108385 EBE=EBE1-EBE0=108385-212285=-103900 Excedentul brut de exploatare reflect capacitatea de autofinanare a investiiilor, de rambursare a datoriilor ctre bugetul statului i de remunerare a creditorilor i acionarilor. n perioada analizat, excedentul brut nregistreaz valori pozitive, fiind un aspect favorabil, ns se manifest o tendin de scdere n 2008 fa de 2007 datorat scderii valorii adugate pe de o parte i pe de alt parte a creterii cheltuielilor cu personalul.

2.3.5 Rezultatul exploatarii(RE) RE=EBE+alte venituri din exploatare-alte cheltuieli din exploatare(cont 658) +venituri din provizioane din exploatare-cheltuieli cu amortizrile i provizioanele din exploatare RE0=212285+34500-39596+0-22089= 185100 RE1=108385+0-19459+0-45944= 42982 RE=RE1-RE0=185100-42982= 142118 Profitul din exploatare reflect mrimea absolut a rentabilitii activitii de exploatare. Rezultatul din exploatare nregistreaz o evoluie nefavorabil descresctoare, n special datorit scderii EBE care s-a njumtit n 2008 fa de 2007. 2.3.6 Rezultatul curent(RC) RC=RE+venituri financiare-cheltuieli financiare RC0=185100+4165-0=189265
Pagina 15

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

RC1=42982+2642-667=44957 RC=RC1-RC0=44957-189265=-144308 Rezultatul curent este determinat att de rezultatul din exploatare ct i de rezultatul financiar. n perioada analizat, rezultatul curent manifest o tendin descrescatoare nefavorabil, datorit evolutiei nefavorabile a rezultatului exploatrii(RE).

2.3.7 Rezultatul net(RN) RN=RC+venituri extraordinare-cheltuieli extraordinare-impozit pe profit RN0=189265+0-0-31098=158167 RN1=44957+0-0-10307=34650 RN=RN1-RN0=34650-158167= -123517 Rezultatul net exprim mrimea rentabilitii financiare, dup deducerea din profitul brut a impozitului pe profit. n ambele perioade analizate RN nregistreaz valori pozitive, ceea ce nseamn c societatea a nregistrat profit, manifestand ns o tendin descrescatoare nefavorabil, datorat n special diminurii rezultatului curent (RC).
300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2007 2008 Valoarea adaugata Excedentul brut de exploatare Rezultatul exploatarii Rezultatul curent Rezultatul net

Pagina 16

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

2.4 ANALIZA RATELOR DE STRUCTURA ALE CAPITALULUI 2.4.1 Ratele de echilibru 2.4.1.1 Rata de finanare a imobilizarilor(RFR) R FR =
C perm AI nete

C perm = capital permanent AI nete = active imobilizate nete R FR 0 = R FR 1 =

233464 =0,65 354278 268115 =0,61 437354

n perioada analizat, rata de finanare a activelor fixe este subunitar i prezint o tendin nefavorabil de scdere, datorit fondului de rulment negativ, de unde rezult c activele fixe nu sunt finanate n tatalitate de surse permanente ci i din surse temporare, ceea ce pentru societate nseamn c se afla in dezechilibru financiar pe termen lung.

2.4.1.2 Rata de finantare a fondului de rulment propriu(RFRP) R FRP =

C propriu Anete 233464 =0,65 354278 268115 =0,61 437354

R FRP 0 = R FRP 1 =

n ambele perioade studiate rata de finanare este subunitar datorit fondului de rulment propriu negativ. Rata reflect slaba autonomie financiar i faptul c societatea i-a finanat imobilizrile contractnd noi datorii.

Pagina 17

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

2.4.1.3 Rata de finanare a nevoii de fond de rulment(RNFR)

FR NFR - 120814 =0,15 - 793984 - 169239 =0,31 - 535995

R NFR = R NFR 0 =

R NFR 1 =

Rata de finanare a nevoii de fond de rulment (RNFR) msoar proporia corespunztoare din fondul de rulment care finaneaz partea cea mai stabil a necesarului de fond de rulment (stocurile). n ambele perioade R NFR este pozitiv deoarece att fondul de rulment ct i nevoia de fond de rulment sunt negative. 2.4.2 Ratele de lichiditate 2.4.2.1 Rata lichiditatii generale(R lg ) R lg =
AC DTS

AC = active circulante DTS = datorii pe termen scurt

1017394 =1,86 545274

R lg 0 =

R lg 1 =

1133263 =0,99 1137724

Pagina 18

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

n 2007 rata este supraunitar, reflectnd capacitatea acesteia de a-i achita datoriile scadente pe termen scurt numai din activele circulante deinute n patrimoniu. n 2008 rata lichiditii este subunitar(foarte aproape de 1), ceea ce nseamn c nu se prezint un pericol n condiiile n care gradul de lichidate a activelor circulante este mai mare dect gradul de exigibilitate al datoriilor pe termen scurt. ns trendul n scdere a acestei rate presupune faptul c societatea a contractat noii datorii pe termen scurt.

2.4.2.2. Rata lichiditii reduse (R lr )

Creante + DB DTS

R lr =

DB = disponibiliti bneti DTS = datorii pe termen scurt R lr 0 = R lr 1 =

339035 + 673170 =1,85 545274 756258 + 366756 =0,98 1137724

n ambele perioade studiate valoarea R lr este peste nivelul bancar de referin de 0,6, avnd o scadere ampl de la 2007 la 2008, ns avnd n continuare o bun capacitate de onorare a datoriilor pe TS din disponibilitile bneti i creane.

Pagina 19

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

2.4.2.3. Rata lichiditii imediate (R li ) R li =

DB DIE

DB = disponibiliti bneti DIE = datorii imediat exigibile (datorii pe termen scurt) R li 0 = R li 1

673170 =1,23 545274 366756 = =0,32 1137724

Rata lichiditii imediate reflect capacitatea societii de a-i rambursa datoriile scadente pe termen scurt din disponibilitatile bneti existente n conturile bancare i casa. Nivelul minim recomandat pentru aceasta rata este de 0,3. In ambele perioade studiate societatea nregistreaz o rat favorabil.

2.4.3 Capacitatea de autofinanare(CAF)

Metoda deductiv

CAF = EBE + Alte venituri din exploatare - Alte cheltuieli de exploatare(cont 658) + Venituri financiare - Cheltuieli financiare+Venituri extraordinare - Cheltuieli extraordinare Impozitul pe profit CAF0=212285+34500-39596+4165-0+0-0-31098=180256 CAF1=108385+0-19459+2642-667+0-0-10307=80594 CAF=CAF1-CAF0=180256-80594= 99662

Pagina 20

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

Metoda aditionala CAF=Profitul net + Cheltuieli cu amortizri i provizioane Reluri asupra amortizrilor i provizioanelor CAF0=158167+22089-0= 180256 CAF1=34650+45944-0= 80594 CAF=CAF1-CAF0=180256-80594=99662 Capacitatea de autofinanare reprezint un surplus financiar obinut la sfritul exerciiului care nu are dect un caracter potenial dac nu este susinut de mijloace financiare efective. Pe ntreaga perioad studiat, capacitatea de autofinanare are valori pozitive, descresctoare datorit evoluiei descresctoare a profitului net.

2.4.4. Ratele de ndatorare 2.4.4.1. Rata levierului (L)

DT

L= C propriu L0 = L1 =
1138208 =4,87 233464 1302502 =4,85 268115

DT = datorii totale

Rata levierului compara marimea datoriilor totale cu cea a capitalului propriu. Normele bancare impun o rata a levierului < 1, pentru acordarea de credite cu garantie sigura. Societatea analizata inregistreaza o rata a levierului >1, din cauza datoriilor mari pe care deja le are, totui levierul prezint o tendin pozitiv de reducere.

Pagina 21

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

2.4.4.2. Rata datoriilor financiare ( R DF )

R DF = DTL C perm 0 =0 233464 0 =0 268115

R DF 0 = R DF 1 =

Rata datoriilor financiare msoar gradul de ndatorare pe termen mediu i lung a societii. Normele bancare impun o valoare maxim de 0,5 pentru aceast rat. Societatea analizat se ncadreaz n aceasta limit, astfel c ar putea solicita un nou credit bancar pe termen mediu i lung.

2.4.4.3. Rata capacitii de rambursare a datoriilor financiare prin capacitatea de autofinanare (R CAF )
DTL CAF 0 =0 ani 180256

R CAF =

R CAF 0 = R CAF 1 =

0 =0 ani 80594

Aceast rat exprim n numr de ani capacitatea unitii de a-i rambursa datoriile pe termen lung contractate, pe baza capacitii de autofinanare. Normele bancare impun un maxim de 3 ani pentru rambursarea datoriilor pe seama capacitii de autofinanare. Societatea analizat nregistreaz valori foarte bune, mai exact zero dovedind o capacitate excelent de rambursare a datoriilor financiare prin autofinanare. 2.4.4.4. Rata de prelevare a cheltuielilor financiare ( R Ch. fin. )
Pagina 22

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

R Ch. fin. =

Ch. fin EBE 0 =0 212285 667 =0,006 108385

R Ch. fin. 0 = R Ch. fin. 1 =

Rata de prelevare a cheltuielilor financiare separ societile sntoase din punct de vedere financiar de cele falimentare. Limita maxima stabilita de normele bancare pentru acest indicator este de 0,6. Societatea analizat nregistreaz valori cu mult sub aceast limit datorit cheltuielilor financiare reduse.

2.5. ANALIZA RATELOR CINETICE (DE GESTIUNE) 2.5.1. Durata de rotaie a stocurilor (D ST )
Soldul .stocurilor 360 CA 5189 * 360 =1,28zile 1455584 10249 * 360 =1,47zile 2495001

D ST =

D ST 0 = D ST 1 =

n activitatea comercial se consider c durata medie de rotaie a stocurilor trebuie s fie mai mic de 30 de zile, deoarece este mai eficient un stoc mai mic care se rotete mai rapid prin cifra de afaceri dect un stoc mai consistent care se rennoiete mai greu. Att n anul 2007 ct i n anul 2008 societatea nrgistreaz valori mult sub limita maxim, un aspect favorabil pentru societate.

2.5.2. Durata de ncasare a creanelor (D CR )

Pagina 23

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

D CR =

Soldul .creantelor360 CA 339035 * 360 =8,16 zile 1455584 756258 * 360 =109,11 zile 2495001

D CR 0 = D CR 1 =

Durata de ncasare a creanelor reprezint numrul de zile n care fondurile financiare ale societii sunt imobilizate n gestiunea clientului. Se dorete ca durata de ncasare s fie ct mai mic i s nu depeasc 30 de zile. n 2007, durata de ncasare a creanelor este mult sub 30 de zile, aspect favorabil pentru societate. n 2008, durata de ncasare a creanelor este de peste 30 de zile, aspect nefavorabil, datorit creterii creanelor ce urmeaz a fi ncasate. 2.5.3. Durata de achitare a furnizorilor (D FZ )
-

D FZ =

Soldul. furnizorilor 360 CA

Deoarece la realizarea analizei nu dispunem de balan de verificare pentru anul 2007, identificm, din analiza balanei de verificare pe anul 2008, i stabilim c datoriile fa de furnizori sunt n anul 2007 de 100.000 lei, respectiv n anul 2008 n sum de 439494.43 lei.
100000 * 360 =24,73 zile 1455584 (859276 ,7 + 0 + 137260 557042 ,27 ) * 360 =63,41zile 2495001

D FZ

D FZ 1 =

Durata de achitare a furnizorilor exprim numrul de zile n care se face plata furnizorilor. Societatea dorete ca aceasta durat s fie ct mai mare, ns nu ar trebui s se depeasc 30 zile.

Pagina 24

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

n perioada analizat, respectiv 2007 durata de plat a furnizorilor este mai mare dect durata de ncasare a clienilor, lucru favorabil pentru societate, deoarece plata datoriilor se face mai trziu dect se ncaseaz creanele,n perioada 2008 societatea se afl intr-o situaie nefavorabil, durata de plat a furnizorilor este mai mic dect durata de ncasare a clienilor, deasemena n 2008 se depete plafonul de 30 zile recomandat.

2.6 ANALIZA RENTABILITII 2.6.1 Rata de rentabilitate economic brut nominal(RebN)

EBE *100 Cap .inv

R ebN =

Cap.inv.=Active fixe brute+NFR+Disponibiliti bneti Cap inv0=352500+(-793984)+ 673170=231686 Cap inv1=424046+(-535995)+ 366756=254807
Pagina 25

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II 212285 *100=91,62% 231686 108385 *100=42,53% 254807

[2010]

0 R ebN =

1 R ebN =

2.6.2 Rata de rentabilitate economica bruta reala(RebR) R ebR =

RebN Ri *100 daca Ri>10 , 1+ Ri

R ebR = RebN-Ri, daca Ri<10

Ri0=4,84%

Ri1=5,88% RebR0=RebN0-Ri0=91,62%-4,84%=86,78% RebR1=RebN1-Ri1=42,53%-5,88%=36,65% Pe ntreaga durat studiat societatea nregistreaz o rat a rentabilitii economice brute mult peste rata inflaiei, ceea ce nseamn c avem o cretere real din activitatea de exploatare. n anul 2008 societatea nregistreaz o rat a rentabilitii economice brute n scdere destul de semnificativ fa de anul 2007 deoarece excedentul brut din exploatare a crescut ntr-o msur mai mic dect capitalul investit.

Pagina 26

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

2.6.3 Rata rentabilitii economice nete nominale(RenN)

Pr ofit din exp loatare * 100 Capital investit 185100 0 R enN = *100=79,89% 231686 42982 1 R enN = *100=16,86% 254807 Cap.inv.=Active fixe brute+NFR+Disponibiliti bneti

R enN =

Cap inv2007=352500+(-793984)+673170=231686 Cap.inv2008=424046+(-535995)+366756=254807

Rnen trebuie s fie superioar ratei inflaiei, pentru ca societatea s-i poat recupera integral eforturile depuse pentru desfurarea activitii, meninndu-i astfel activul su economic. n ambele perioade studiate Rnen depete rata inflaiei, n scdere n 2008 fa de 2007 datorit scderii profitului din exploatare.

2.6.4 Rata rentabilitii financiare(Rf) Rf = R f0 =

Pr ofitnet * 100 Cpr

158167 *100=67,74% 233464 34650 R f1 = *100=12,92% 268115

Rf reflect randamentul utilizrii capitalui propriu. Nivelul ridicat al valorilor acestei rate la societatea analizat n 2007 ne indic o activitate profitabil, i mai puin profitabil n 2008 comparativ cu 2007.

Pagina 27

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

2.7 ANALIZA PRAGULUI DE RENTABILITATE DIN EXPLOATARE INDICATOR Cifra de afaceri neta(reala) CA Cheltuieli variabile(CV) Marja asupra cheltuielilor variabile MCV=CA-CV Marja asupra cheltuielilor variabile(%) MCV% =
MCV *100 CA

2007 1455584
1208770.9

2008 2495001
1735906.1

246813.1
246813,1 *100= 1455584 16,95% 127003.1 749280,82

759094.9
759094,9 *100= 2495001 30,42% 164057.9 17728,77

Cheltuieli fixe(CF) Pragul de rentabilitate din exploatare(punctul critic) CA PR =

CF MCV %

Pragul de rentabilitate in zile CA PRzile =

CAPR * 360 zile CA

183,31 zile

2,55 zile

Rata riscului de exploatare R PR =

CAPR * 100 CAneta

51,47%

0,71%

Indicele de securitate
CAneta CAPR IS = CAneta

0,48
706303,18

0,28
2477272,23

Pozitia absoluta fata de CA PR (flexibilitatea absoluta) =CAreala- CA PR Pozitia relativa fata de CA PR (coeficientul de volatilitate) ` =
CAPR

0,94

139,73

CF=5%*(consumuri externe+cheltuieli cu marfurile) +20%*(cheltuieli cu personalul) +cheltuieli cu amortizarile si provizioanele de expl+cheltuieli cu alte impozite si taxe
Pagina 28

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

CF0=5%*(803192+362022) +20%*77777+22089+31098=127003.1 CF1=5%*(1030722+682904)+20%*110628+45944+10307=164057.9 CV=95%*(consumuri externe+cheltuieli cu marfurile)+80%*cheltuieli personalul+cheltuieli cu despagubiri, donatii si active cedate CV0=95%*(803192+362022)+80%*77777+39596=1208770.9 CV1=95%*(1030722+682904)+80%*110628+19459=1735906.1 Societatea analizat prezint un risc de exploatare ridicat deoarece rata riscului de exploatare este mare. Se observ o tendin favorabil de scdere a acesteia n anul 2008. Aceast mbuntire a valorilor ratei corelat cu mic scderea indicelui de securitate scad riscul de exploatare al societii. Poziia absolut a societii este mare, acest lucru reflectnd capacitatea societi de a-i adapta producia la cerinele pieei i indicnd un risc de exploatare sczut. Poziia relativ nregistreaz valori mari mai ales n a doua perioad, indicnd un risc de exploatare sczut. n raport cu pragul de rentabilitate, situaia societii este confotabil deoarece cifra de afaceri net depete n a doua perioada cu peste 20% punctul critic. cu

2.8 ANALIZA RISCULUI DE FALIMENT 2.8.1 Metoda lui Altman

Pagina 29

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

Z=1,2*R5+1,4*R4+3,3*R1+ 0,6*R3+ R2 R1 = R2 = R3 = R4 = R5 =
RC AT CA AT Valoarea.de. piata.a.capitalurilor. proprii Valoarea.datoriilor .totale Pr ofitulreinvestit . AT AC AT

RC=rezultatul curent AT=active totale

CA=cifra de afaceri

R 12007 =

- 261779 =-0,19 1371672

R 12008 =

43423 =0,027 1570617

R1 are semnificaia unei rate de rentabilitate economic, sau de eficien a utilizrii activelor i este de dorit sa fie ct mai mare i s creasc. R 22007 = R 22008 =
1455584 =1,06 1371672 2495001 =1,58 1570617

R2 este un indicator de eficien a utilizrii activelor care exprim rotaia activului prin cifra de afaceri. Cu ct activitatea societii este mai eficient, cu att vanzrile sunt mai mari, iar activele se vor rennoi mai rapid prin cifra de afaceri. R 32007 = R 32008 =
233464 =0,2051 1138208 268115 =0,2058 1302502

Pagina 30

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

R3 semnific gradul de ndatorare al ntreprinderii prin imprumuturi pe termen scurt, mediu sau lung. Se recomand ca aceast rat s fie de o valoare ct mai mare. R 42007 = (158167-0)/1371672=0,11 R 42008 = (34650-0)/1570617=0,022 R4 are semnificaia capacitii de finanare intern a societii i se recomand ca valoarea sa fie ct mai mare. R 52007 = R 52008 =
1017394 =0,74 1371672 1133263 =0,72 1570617

R5 are semnificaia flexibilitii societii i arat ponderea activului circulant n activul total i se recomand ca acest raport sa fie ct mai mare.
Z2007=1,2*0,74+1,4*0,11+3,3*-0,19+ 0,6*0,2051+ 1,06=0,88+0-0,62+0,12+1,06=1,59 Z2008=1,2*0,72+1,4*0,022+3,3*0,027+0,6*0,2058+ 1,58=0,86+0+0,089+0,12+1,58=2,67

Att n 2007 ct i n 2008 Z (1,5 ; 3) ceea ce nseamn c situaia financiar a ntreprinderii este dificil, cu performane vizibil diminuate i apropiate strii de faliment, ceea ce nsemn un grad sczut de ncredere a societii. Din punct de vedere bancar societatea beneficiaz de un grad sczut de ncredere.

2.8.2 Metoda centralei bilanurilor franceze 100Z=-1,225R1+2,003R2-0,824R3+5,221R4-0,689R5-1,164R6+0,706R7+1,408R885,544

Pagina 31

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II Cheltuieli financiare EBE Capital permanent R 2 = Capitalinvestit CAF R 3 = Datoriitotale EBE R4 = CA SoldFurnizor R 5 = Cumparari * 360 VA1 VA0 R 6 = VA 0 SoldCreane * 360 R7 = CA Investitiicorporale R8 = VA

[2010]

R1 =

R 12007 = R 12008

0 =0 212285 667 = =0,006 108385 233464

R 22007 = (231686 - 0) =1,007 R 22008 = (254807 - 0) =1,05 R 32007 = R 32008

180256 =0,15 1138208 80594 = =0,06 1302502 212285 =0,14 1455584 108385 = =0,04 2495001 277912 ,59 + 88233,51 305676 ,97 *360=28,67 344436 + 3055 + 4965 + 362022 + 45036 + 308 268115

R 42007 = R 42008

R 52007 =

Pagina 32

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

R 52008 =

859276 ,7 + 0 + 137260 557042 ,27 *360=68,70 1022976 + 2582 + 3760 + 682904 + 590413 + 130

R6 2007 = R6 2008

290370 - 150000 =0,93 150000 219143 - 290370 = =-0,24 290370 5189 * 360 =1,28 1455584 10249 * 360 = =1,47 2495001 352500 = 1,21 290370 424046 = =0,52 808152

R7 2007 = R7 2008

R8 2007 = R8 2008

Z2007=-1,225*0+2,003*1,007-0,824*0,15+5,221*0,14-0,689*28,671,164*0,93+0,706*1,28+1,408*1,21-85,544= 0+2,01-0,12+0,73-19,75-1,08+0,90+1,7-85,544=-1,011 Z2008=-1,225*0,006+2,003*1,05-0,824*0,06+5,221*0,04-0,689*68,70-1,164*(0,24)+0,706*1,47+1,408*0,52-85,544= -0,007+2,1-0,04+0,2-47,33+0,27+1,03+0,73-85,544=-1,28

Deoarece valoarea lui Z este n ambele perioade negativ i mai mic dect -0,25 putem spune c situaia ntreprinderii este riscant, ntreprinderea prezentnd o vulnerabilitate mare i avnd anse sigure s cunoasc dificulti economicofinanciare importante. Dar trebuie menionat faptul c principala influen negativ asupra acestui indicator este dat de valorile foarte mari ale soldurilor furnizor.

2.8.3 Metoda Conan-Holder Z=16*R1+22*R2-87R3-10R4+24R5

Pagina 33

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

R1 = R2 = R3 = R4 = R5 =

AC stocuri AT Capitaluri .permanente AT Cheltuieli . financiare CA Cheltuieli . personalul .cu Valoarea .adaugata EBE Datoriitotale . 1017394 - 5189 =0,73 1371672 1133263 - 10249 =0,71 1570617 233464 =0,17 1371672 268115 =0,17 1570617 0 =0 1455584 667 =0,0002 2495001 77777 =0,26 290370 110628 =0,13 808152 212285 =0,18 1138208 697394 =0,53 1302502
Pagina 34

R 12007 = R 12008 = R 22007 = R 22008 = R 32007 = R 32008 = R 42007 = R 42008 = R 52007 = R 52008 =

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II Z2007=16*0,73+22*0,17-87*0-10*0,26+24*0,18=11,68+3,74-0-2,6+4,32=17,14 Z2008=16*0,71+22*0,17-87*0,0002-10*0,13+24*0,53=11,36+3,74-0,017-1,3+12,72=26,5

[2010]

Deoarece valoarea lui Z este pe ntreaga perioad de analizat mai mare dect 16, nivelul de referin bancar, considerm c situaia ntreprinderii este una foarte bun, riscul de faliment fiind mai mic dect de 10%.

Capitolul 3. Concluzii
3.1 Puncte tari
1. Societatea cunoate o cretere pronunat a principalilor indicatori financiari: a cifrei de afaceri, cu 71,40%, a activelor totale cu 14,50% ct i a capitalului propriu cu 14,84%.

Pagina 35

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II
2.

[2010]

Societatea se bucur de o stabilitate financiar n cretere, aspect evideniat de valorile ratei stabilitii financiare. 3. Creterea valorii capitalurilor proprii este reflectat n situaia net pozitiv si cresctoare. 4. Trezoreria net este pozitiv n ambele perioade analizate, ceea ce reflect realizarea echilibrului financiar al societii, pe termen scurt i foarte scurt. Fiind pozitiv, trezoreria net reflect un surplus monetar la sfritul exerciiului, adic o cretere a capacitii reale de finanare a investiiilor. 5. n ambii ani, societatea a ncheiat exerciiile financiare cu profit, nregistrnd profit net. 6. Rata lichiditii generale, nregistreaz pe ambele perioade valori bune, reflectnd astfel capacitatea acesteia de a-i achita datoriile scadente pe termen scurt numai din activele circulante deinute n patrimoniu. 7. Societatea beneficiaz de o lichiditate ridicat, att n ceea ce privete lichiditatea general ct si n ceea ce privete lichiditatea redus i imediat. 8. Analiznd rata datoriilor financiare societatea nregistreaz valori foarte bune, astfel c ar putea solicita un nou credit bancar pe termen mediu i lung. 9. Analiznd rata capacitii de rambursare a datoriilor financiare prin capacitatea de autofinanare (R CAF ) se observ c societatea analizat nregistreaz valori foarte bune, mai exact zero dovedind o capacitate excelent de rambursare a datoriilor financiare prin autofinanare. 10. Rata de prelevare a cheltuielilor financiare separ ntreprinderile sntoase de cele falimentare, limita maxim admis fiind de 0,6. Societatea analizat nregistreaz valori cu mult sub aceast limit datorit cheltuielilor financiare reduse. 11. Durata medie de rotaie a stocurilor foarte bun. 12.Pe ntreaga durat studiat societatea nregistreaz o rat a rentabilitii economice brute mult peste rata inflaiei, ceea ce nseamn c avem o cretere real din activitatea de exploatare. 13. In raport cu pragul de rentabilitate, situaia societ ii este una confortabil, deoarece cifra de afaceri net depete cu mai mult de 20% punctul critic.

Pagina 36

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

14. Privind evoluia societii prin rezultatele obinute prin metoda lui ConanHolder considerm c situaia ntreprinderii este una foarte bun, riscul de faliment fiind mai mic de 10%. 3.2. PUNCTE SLABE Rezultatul net nregistreaz valori relativ mici, aflat n scdere de la o perioada la alta (2007-2008) cu 21,90%. 2. Rata ndatorrii globale nregistreaz valori foarte mari, n special datorit volumului mare a datoriilor pe termen scurt. 3. n ambele perioade FR nregistreaz valori negative ceea ce reflect o insuficien de fond de rulment de unde rezult c activele fixe sunt finanate din resurse nepermanente. 4. n ambii ani, fondul de rulment propriu este negativ, ceea ce nseamn c societatea a contractat noi datorii financiare fa de perioada precedent, pentru a-si finana investiiile n active fixe, ceea ce e un aspect nefavorabil pentru ea. 5. n ambele perioade studiate rata de finanare este subunitar datorit fondului de rulment propriu negativ. Rata reflect o autonomie financiar slbit i faptul c societatea i-a finanat imobilizrile contractnd noi datorii. 6. Rata levierului este foarte mare, depete norma bancar admis. 7. Durata ridicat de ncasare a creanelor si durata de achitare a furnizorilor n 2008 pun societatea ntr-o postur nefavorabil. 8. Privind evoluia societii prin rezultatele obinute prin metoda lui Altman i a metodei centralei bilanurilor franceze riscul de faliment al societii este destul de ridicat.
1.

3.3 MSURI PROPUSE PENTRU MBUNATIREA SITUAIEI FINANCIARE 1. Reducerea gradului de ndatorare, prin achitarea datoriilor. Reducerea

Pagina 37

Lucrare la Gestiunea Financiar a ntreprinderii Nume student:LUCA IONU GAVRIL Secia: CIG Grupa: II Anul: II

[2010]

ponderii datoriilor pe termen scurt i prin mrirea scadenelor acestora. 2. Micorarea duratei de ncasare a creanelor. 3. Reinvestirea unei pri mai mari din profitul net.

Pagina 38