BANCA NAIONAL A ROMNIEI

CUPRINS
I. Beneficii i constrngeri ale aderrii la zona euro Pregtirea pentru adoptarea euro n statele din CEE

II.

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

Beneficii i constrngeri ale aderrii la zona euro (1)

Adoptarea euro: - angajament al Acordului de aderare la UE - ncurajeaz creterea economic sustenabil prin:
reducerea costurilor de tranzacionare dispariia primei de risc stimularea comerului, investiiilor i ocuprii forei de munc

- ancorarea msurilor de reform structural a economiei romneti i a politicilor fiscale

BANCA NAIONAL A ROMNIEI
3

Beneficii i constrngeri ale aderrii la zona euro (2)

Beneficiile nete depind de:
dimensiunea rii comparativ cu cea a UE; gradul de integrare economic; structura economiei

Argumente n favoarea adoptrii rapide a euro de ctre rile nou intrate n UE:
asigurarea stabilitii cursului de schimb; reducerea ratelor dobnzii; preluarea credibilitii BCE; impunerea disciplinei fiscale, a reformelor structurale; realizarea creterii economice sustenabile
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
4

Beneficii i constrngeri ale aderrii la zona euro (3)

Capacitatea de reacie la ocuri asimetrice se reduce ca urmare a delegrii politicii monetare ctre Banca Central European (rat a dobnzii de politic monetar comun, curs de schimb fix) Rolul de stabilizator al economiei rmne numai n sarcina politicii fiscal-bugetare, a politicii veniturilor i a celei de ajustare structural Capacitatea unei ri de a funciona n ERM II n vederea adoptrii euro se evalueaz pe baza situaiei factorilor determinani ai cursului de schimb: Productivitatea muncii Politica salarial Cadrul politicii fiscale Stabilitatea sistemului financiar ocuri exogene
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
5

Pe termen mediu euro nu are alternativ

Dac vrem s ne folosim de avantajele integrrii economice, politicile noastre economice trebuie s fie mult mai sincronizate cu cea european Noua structur instituional a UE arat n aceast direcie Cu toate c zona euro se confrunt n prezent cu provocri semnificative.... n 2011 rile din periferia zonei euro se confrunt cu probleme de sustenabilitate Grecia, Irlanda, Portugalia nu reueau s-i finaneze din pia
datoria public Spania se confrunt cu probleme serioase de competitivitate

Mare parte a problemelor se manifest nc nainte de apariia crizei financiare, derivnd din excedentul global de lichiditate i din apetitul mare de risc al actorilor pieelor n formarea acestei situaii un rol nsemnat au jucat i slbiciunile instituionale ale zonei euro (PSC ineficient n inerea sub control a datoriilor statelor zonei euro)
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
6

nu exist alt modalitate de rezolvare a problemelor instituionale

Decidenii UE au recunoscut faptul c nu exist alternativ la euro dac Europa vrea s rmn ntr-o situaie favorabil n competiia economic global Decidenii UE au ales o coordonare mai viguroas a politicilor economice cu scopul susinerii monedei unice: ntrirea Pactului de Stabilitate i Cretere Monitorizarea dezechilibrelor sectorului populaiei i mecanisme coercitive Coordonarea diferitelor sfere ale politicilor economice prin Pactul EURO PLUS Asumarea riscurilor financiare - Facilitatea European de Stabilitate Financiar
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
7

Ct avantaj vom avea din calitatea de membru al zonei euro depinde de trei lucruri interdependente
Integrarea economic: dispariia riscului de curs de schimb va genera cu att mai mult avantaj economic cu ct este mai mare Simetria economic: ocurile asimetrice din lipsa cursului de schimb sunt mai dificil de gestionat Flexibilitatea: lipsa cursului de schimb independent se poate nlocui cu flexibilitatea pieelor mrfurilor i a muncii
BANCA NAIONAL A ROMNIEI

Criteriile de la Maastricht
(Indicatori de convergen nominal) - 2010 Indicatorii de convergen nominal Criterii Maastricht

Romnia
5,5

Diferena
3,3 p.p

Rata inflaiei (IAPC)

(procente, medie anual)

<1,5 pp peste media celor mai

performani 3 membri UE (2,2 %*) 2

<2 pp peste media celor mai performani 3 membri UE din perspectiva stabilitii preurilor 6,3%*)

Ratele dobnzilor pe termen lung

(procente pe an)

7,6

1,3 p.p

Cursul de schimb fa de euro

(apreciere(+)/depreciere (-) procentual maxim**)

15 procente

1,71/-14,3

4,2 p.p

Deficitul bugetului consolidat***

(procente n PIB)

sub 3 la sut

7,2

Datoria public***
(procente n PIB)

sub 60 la sut

30,4

*) nivel de referin **) Calculat ca deviaia maxim, a cursului de schimb fa de euro n anul 2009 comparativ cu media nregistrat n anul 2008, pe baza datelor zilnice. ***) conform metodologiei ESA95. Sursa: Raportul de convergen BCE, mai 2010

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

Pregtirea pentru adoptarea euro n statele din CEE Guvernana politic Guvernana instituional Pregtirea trecerii la euro ntrirea pactului de Stabilitate i Cretere

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

10

Guvernana politic
Implicarea politic Asumare public
nevoia unei voine i a unui consens politic naionale, indiferent de momentul electoral i de coaliiile politice

pe plan intern (Administraia Prezidenial, Guvern, Parlament, partide politice, societatea civil) i internaional (dialog permanent cu CE i BCE; rapoarte de convergen i PNR)

Formalizarea angajamentului

evaluare i decizie cu privire la: setul de documente strategice, structura naional de decizie, structura naional de coordonare, principalele responsabiliti i atribuii, autoritile naionale i locale implicate

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

11

Guvernana instituional
Structuri decizionale
la cel mai nalt nivel, coordonare comun MF i BC, rapoarte asupra progreselor la Guvern

Structuri de coordonare implicarea structurilor centrale

i locale, accent pe instituiile publice, stratificarea domeniilor de activitate, pe componente, pe forme de proprietate), nfiinarea unui centru de management al crizelor

Dinamism i eficien frecvena ntlnirilor structurilor de

coordonare (periodic nainte de intrarea n ERM II, lunar n timpul participrii n ERM II, permanent n luna premergtoare adoptrii euro), asisten tehnic de la alte state, rapoarte de audit

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

12

Pregtirea trecerii la euro

Coordonarea politicilor economice la nivel naional
Elaborarea setului naional de documente strategice definitorii pt. pregtirea trecerii la euro Coordonarea din punct de vedere strategic Elaborarea cadrului legal pentru adoptarea monedei euro Elaborarea strategiei de comunicare Strategia de intrare n ERM II Elaborarea documentului: Planul de Trecere la Euro Strategia de evaluare a gradului de ndeplinire a criteriilor de convergen

Coordonarea tehnic i organizatoric la nivel naional

Evaluarea ndeplinirii obiectivelor aferente fiecrei etape de lucru Detalierea tehnic i instituional Evaluarea reglementrilor juridice i modificarea acestora n manier coordonat Detalierea tehnic i instituional Elaborarea de scenarii i a unui plan de lucru (road map) pentru intrare n ERM II Demararea structurilor de coordonare Evaluarea obiectivelor anuale stabilite pentru fiecare criteriu de convergen economic i juridic

Sursa:The European Commission Reports on the practical preparations for the future enlargement of the euro area:2010-2014, The ECB Reports on the functioning of ERM II: 2012-2014, The ECB and EC Convergence Reports:2012, 2014

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

13

Mulumesc pentru atenie!

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

14