1

UNIVERSITATEA TITU MAIORESCU FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE

GESTIUNE BANCAR

BUCURETI 2010

PARTEA I GESTIUNEA BANCAR - ELEMENTE TEORETICE

Elemente introductive Capitolul I - Riscul de credit Capitolul II - Riscul de lichiditate Capitolul III - Riscul de rat a dobnzii Capitolul IV - Riscul de solvabilitate Capitolul V - Riscul de ar

Capitolul I

Riscul de credit
Cel mai important risc cu care se confrunt banca este riscul de credit. El const n probabilitatea de a pierde din nerespectarea de ctre clientul debitor a clauzelor contractuale. Pierderea poate fi total sau parial. Riscul de credit este riscul nregistrrii de pierderi sau al nerealizrii profiturilor estimate, ca urmare a nendeplinirii de ctre contrapartid a obligaiilor contractuale. n forma sa extrem sau final, riscul creditului aduce bncii pierderi prin falimentul debitorului. Falimentul unui client este rezultatul unei evoluii care s-a degradat n timp i ale crei etape iniiale sau ulterioare trebuie s fie percepute de orice creditor raional. n acest context este necesar ca banca, pentru prevenirea riscului creditului, s ia msuri de selecie riguroas a debitorilor. n ceea ce privete distribuirea creditelor acordate persoanelor privind necesitile lor casnice, familiale, tehnologia modern de acordare se axeaz pe utilizarea metodelor informatice, prin utilizarea metodelor de credit scoring, sisteme n care o importan deosebit o au criteriile de selecie. Acestea trebuie s fie restrnse ca numr, dar de mare semnificaie, n msur s asigure o departajare n alegerea potenialilor clieni. Experiena rilor dezvoltate subliniaz necesitatea dezvoltrii portofoliului de informaii cu privire la toi clienii bncii i a unei baze de prelucrare a informaiilor de referin, ca o baz principal de consolidare a poziiei bncii n raporturile sale cu clienii, independent de dimensiunea lor, i ca o arm redutabil n prevenirea i evitarea riscului de credit. Avnd o continuitate deosebit n selectarea clienilor, actualizarea permanent a bazei de date permite urmrirea condiiilor de utilizare a creditului pn la rambursare, sesizndu-se din timp orice schimbri n patrimoniul i evoluia activitii clientului care ar putea afecta ndeplinirea obligailor contractuale ale debitorului. Sesizarea oportun a modificrii calitii creanelor, se evideniaz ca atare n gestiunea bncii. Se schimb optica i procedeele de lucru fa de clientul respectiv cruia i se acord o asisten sporit pentru a parcurge o etap care se sper s fie cu caracter trector. Deoarece riscul de credit este principalul risc ce trebuie combtut, societatea, respectiv statul, prin legi i comunitatea bancar, prin norme precise creeaz bncilor un sistem de protecie, care trebuie s fie promovat permanent, n primul rnd de ele nsele.

Acordarea unui credit are la baz o previzionare a unor venituri viitoare satisfctoare ale debitorului. Acordarea de credite este activitatea de baz n cele mai multe bnci i implic evaluarea bonitii clienilor. Aceast evaluare nu se dovedete ntotdeauna a fi corect sau bonitatea clienilor se poate deteriora cu timpul datorit influenei diferiilor factori. Ca urmare, unul dintre principalele riscuri pe care banca le ntmpin este riscul de credit sau riscul ca cealalt parte contractual s nu i ndeplineasc obligaiile contractuale. Expunerea fa de un singur debitor reprezint o cauz des ntlnit a problemelor aprute n activitatea bancar datorit apariiei fenomenului de concentrare a riscului de credit. Concentrrile pot avea ca obiect i un sector economic, o zon geografic sau caracteristici comune care pot determina vulnerabilitatea la anumii factori economici. Creditarea persoanelor aflate n relaii speciale cu banca (ca urmare a relaiilor de proprietate existente sau ca urmare a posibilitii acestora de a exercita controlul direct sau indirect asupra bncii) poate cauza probleme majore n cazul n care nu este controlat n mod adecvat, ca urmare a faptului c stabilitatea bonitii mprumutatului nu se mai face cu obiectivitate. Riscul de credit poate s fie identificat n conturile de bilan ct i n operaiunile extra bilaniere. De exemplu, o banc poate garanta performana unui client, pe baza unui contract i a plii unei taxe care genereaz un risc de plat a creditului la scaden. Managementul bncii trebuie s aib n vedere cteva elemente legate de gestiunea acestui risc: legtura dintre riscul de credit i strategiile bancare; practicile utilizate n managementul riscului de credit; politicile de alocare a capitalului; procedurile i procesele utilizate n politica de creditare; politicile de determinare a preului creditului; managementul portofoliului. Strategia oricrei bnci trebuie s rspund cu prioritate urmtoarelor ntrebri: ce activiti dezvoltm, ce clieni avem i ce canale de distribuie a informaiei folosim? cum utilizm resursele financiare, umane, de IT? de ce utilizm resursele?

n prezent, pentru sectorul bancar mai important chiar dect creterea extensiv, este gestionarea riscului i nivelul rentabilitii. Esenial n managementul riscurilor este calculul i analiza acelor tipuri de riscuri care pun n pericol rentabilitatea. Administrarea unui portofoliu de credite se bazeaz pe prezumia c riscul pentru ntreg portofoliul este sau ar trebui s fie mai mic dect riscul aferent fiecrei componente a portofoliului. Riscul este o msur a probabilitii. Probabilitatea ca dou riscuri separate s se realizeze agregat este mai mic dect probabilitatea ca fiecare dintre ele s se realizeze individual, dac riscurile nu sunt corelate. Riscul agregat este mai mic dect riscul individual al fiecrui element n parte. Dac riscurile sunt corelate negativ (creterea probabilitii de a se realiza un risc conduce la scderea probabilitii de realizare pentru un alt risc), efectele diminurii riscului ntregului portofoliu sunt mai benefice, cu toate c n practic acest lucru este mai rar. Lipsa de corelare ntre riscurile individuale ale unui portofoliu de credite este foarte important pentru reducerea riscului agregat. Portofoliul trebuie s fie format din credite ct mai puin corelate ntre ele. Acest lucru se poate face prin echilibrarea caracteristicilor creditelor care fac parte din portofoliu, n special a riscurilor asociate cu fiecare sector de activitate i termenele scadente ale creditelor. Aceti factori, precum i probabilitatea de realizare a riscului ofer informaii n legtur cu calitatea portofoliului de credite. Dac un numr mare de credite sunt acordate ctre un anumit sector de activitate, expunerea la risc fa de acel sector este foarte mare. De aceea, este important ca portofoliul de credite s fie ct mai echilibrat ntre diferite sectoare de activitate. De asemenea, n cadrul fiecrui sector de activitate, creditele acordate trebuie s fie ct mai puin corelate. Modul de administrare a portofoliului de credite este un element esenial, care este urmrit cu mult atenie de investitori n momentul n care banca dorete s atrag noi fonduri. Clasificarea creditelor. Constituirea, regularizarea i utilizarea provizioanelor specifice de risc de credit. Procesul de analiz i aprobare a mprumuturilor reprezint pentru societile bancare o premis fundamental pe linia evitrii i prevenirii riscului de credit. Bncile trebuie s acioneze n aceast activitate pe baza unor principii clare, corespunztor precizate, care s asigure o complet

cunoatere a solicitantului, a scopului pentru care este solicitat mprumutul i a resurselor sale de rambursare. Elementele necesare ndeplinirii acestui obiectiv sunt furnizate de o serie de informaii care reies primordial din documentaia prezentat de client sau provin din alte surse. Printre cele mai importante condiii care se regsesc i n indicaiile Comitetului de la Basel, prezint selectiv urmtoarele : - integritatea moral i reputaia debitorului; - profilul actual al riscului prezentat de debitor i sensibilitatea sa la evoluiile economice i de pia; - capacitatea prezent de rambursare a creditului bazat pe considerarea istoric a trendurilor financiare i perspectivelor de viitor privind veniturile; - expertiz asupra afacerilor debitorului, statutul sectorului n care activeaz i poziia acestuia n cadru domeniului; - realismul n stabilirea garaniei i posibilitatea de execuie a acesteia, n condiiile unor variate scenarii posibile. Fiecare dintre factorii enumerai au potenialul de a pune n lumin caliti ale debitorului care s conduc la ndeplinirea criteriilor necesare pentru aprobarea i acordarea creditului. Este necesar s se stabileasc la nivelul fiecrei bnci o scar a gradrii criteriilor, care s acioneze neschimbat pe parcursul unei perioade determinate de timp. Solicitrile de mprumuturi trebuie analizate cu mult grij, utiliznd o serie de tehnici specifice n scopul stabilirii posibilitilor de rambursare a creditelor la termenele prevzute n contracte. n caz contrar, bncile risc s nregistreze pierderi importante. Dac creditele acordate statului nu pun probleme de siguran iar cele oferite altor bnci sunt relativ sigure, acestea fiind garantate cu hrtii de valoare (titluri de stat, bonuri de trezorerie), nu acelai lucru se poate afirma despre sigurana plasamentelor n cazul mprumuturilor pe care bncile le acord ntreprinderilor sau persoanelor fizice i care sunt expuse riscului de nerambursare. n cazul societilor comerciale acest risc poate interveni din urmtoarele motive : - debitorul are o situaie financiar, de producie i de comercializare precar; - datorit situaiei de ansamblu a economiei naionale; - din cauza bncilor care nu beneficiaz de un management corespunztor al funciei de creditare. n acest context trebuie menionat

faptul prin nclcarea reglementrilor bancare privind clasificarea creditelor i constituirea de provizioane specifice de risc au fost aduse grave prejudicii financiare economiei naionale. Evaluarea dosarelor de creditare va ine cont de urmtorii factori: - factorii cantitativi ce se refer n principal la indicatorii de lichiditate, solvabilitate, risc i profitabilitate. Trebuie subliniat n acest context faptul c instituiile bancare au libertatea de a utiliza n analiza economico financiar i ali indicatori, n afara celor menionai mai sus, doar c acetia trebuiesc precizai n mod expres n normele interne ale bncilor. - factorii calitativi se refer n principal la aspecte legate de modul de administrare a entitii economice analizate, de calitatea acionariatului, de garaniile primite i de condiiile de pia n care aceasta i desfoar activitatea. Indicatorii menionai, se calculeaz pe baza datelor cuprinse n situaiile financiare ale entitii economice, ntocmite conform reglementrilor emise de Ministerul Finanelor Publice sau de autoriti cu competene similare din alte ri, iar categoria de performan financiar ce se determin, contribuie la stabilirea categoriei de clasificare a creditelor n luna urmtoare celei n care banca are acces la raportrile respective. ncadrarea societilor comerciale n una din categoriile de clasificare a performanelor financiare se efectueaz pentru prima oar dup depunerea cererii de creditare n faza de analiz a acesteia. Prima clasificare a creditelor pentru entitile economice din sectorul nebancar va lua n considerare categoria de performan financiar determinat n funcie de ultimele situaii financiare. Frecvena cu care se determin categoria de performan financiar a unei entiti economice va depinde de modul n care evolueaz serviciul datoriei i a msurilor ntreprinse de banc privind iniierea de proceduri judiciare. n continuare, pe msura derulrii mprumutului pn la acoperirea datoriei, se fac noi evaluri a performanelor financiare a debitorului i dac este cazul, creditul este apreciat ntr-o nou categorie cu consecinele de rigoare. Dac n urma analizei creditului, acesta este clasificat ntr-o categorie pentru care este necesar constituirea de provizioane, se acioneaz n acest sens. Ulterior, dac este schimbat ncadrarea mprumutului se procedeaz la regularizarea provizioanelor specifice de risc de credit.

Capitolul II

Riscul de lichiditate
Asigurarea lichiditii constituie una din preocuprile permanente ale managementului unei instituii bancare. Obligativitatea meninerii unei lichiditi corespunztoare rezult din importana satisfacerii necesitilor de finanare neateptate. n practic, atingerea i pstrarea lichiditii optime este deosebit de dificil, dar extrem de important de obinut deoarece fluctuaiile nivelului de lichiditate au un impact deosebit asupra profitabilitii instituiei, ct i asupra altor riscuri ale activitii bancare. Lipsa lichiditii, chiar i pe o perioad scurt, poate conduce la colapsul unei instituii bancare. Importana asigurrii lichiditii depete limitele unei instituii individuale, deoarece nregistrarea unor deficite de lichiditate la nivelul unei bnci poate avea repercusiuni negative att asupra ntregului sistem bancar, ct i asupra economiei naionale. Bncile, n calitatea lor de intermediari financiari, acumuleaz resurse pe termene de maturitate diferite i le transform n plasamente cu o structur proprie fiecrei instituii n parte. De aceea, fiecare banc se poate confrunta cu perioade n care nregistreaz deficit de lichiditate curent, care va fi controlat cu ajutorul gestiunii lichiditii, n cadrul strategiei globale a fiecrei instituii. Bncile au tendina de a acorda o importan din ce n ce mai mare corelrii structurii maturitii resurselor i plasamentelor bancare, dar i preocuprii de asigurare a unui nivel corespunztor al activelor cu un grad nalt de lichiditate. Lichiditatea este necesar bncilor pentru compensarea fluctuaiilor previzionate i a celor neateptate nregistrate n cadrul cash-flow-ului. Instituiile de credit trebuie s i dezvolte strategia n domeniul administrrii lichiditii, care trebuie s includ i o component a administrrii zilnice a acesteia. Politicile instituiilor de credit privind administrarea lichiditii trebuie s se refere cel puin la urmtoarele: a) componena activelor, prin prisma lichiditii i a capacitii acestora de a fi tranzacionate pe pia, a pasivelor, precum i a elementelor din afara bilanului;

b) modul de administrare a lichiditii pe principalele valute cu care opereaz att la nivel individual, ct i la nivel agregat; c) utilizarea anumitor instrumente financiare, cum ar fi instrumentele financiare derivate. (1) Instituiile de credit trebuie s aib proceduri de evaluare i monitorizare a poziiei lichiditii, stabilite pe baza analizei fluxurilor de numerar viitoare, determinate n funcie de evoluiile viitoare ale elementelor de activ, de pasiv i din afara bilanului. Fluxurile de numerar viitoare vor fi distribuite pe benzi de scadene. (2) Instituiile de credit vor calcula indicatori de lichiditate, pentru care vor stabili limite. (3) Instituiile de credit vor stabili perioada n raport cu care se determin poziia lichiditii, precum i frecvena de determinare a acesteia, n funcie de natura activitii lor. (4) Instituiile de credit trebuie s determine poziia lichiditii pe baza unor scenarii care s in cont att de factori interni (specifici instituiilor de credit), ct i de factori externi (legai de evoluiile pieei). (5) Instituiile de credit trebuie s revizuiasc periodic scenariile utilizate n administrarea lichiditii, pentru a determina dac acestea continu s fie valabile. n acest scop, instituiile de credit vor lua urmtoarele msuri: a) determinarea nivelului activelor poteniale (de exemplu: active ajunse la scaden ce ar putea fi rennoite, cereri de noi credite ce ar putea fi aprobate, trageri din angajamente de finanare date de instituii de credit, ce ar putea fi efectuate); b) determinarea capacitii de tranzacionare pe pia a activelor; c) determinarea evoluiei elementelor de pasiv bilaniere n condiii normale de desfurare a activitii (de exemplu: nivelul rennoirii depozitelor i a altor elemente de pasiv, scadena efectiv a depozitelor la vedere sau a conturilor de economii, creterea nregistrat n legtur cu noile depozite, moned electronic emis i vndut), precum i n condiii de criz (de exemplu, probabilitatea de rmnere la dispoziia instituiei de credit a surselor de finanare); d) determinarea evoluiei elementelor din afara bilanului, inclusiv a poziiilor rezultate din operaiuni cu instrumente financiare derivate. Instituiile de credit trebuie s menin relaii stabile cu furnizorii surselor de finanare, s asigure o diversificare corespunztoare a acestor surse prin evitarea concentrrilor n domeniul finanrii.

10

(1) n vederea implementrii strategiei instituiei de credit privind administrarea lichiditii n condiii de criz, instituiile de credit trebuie s dispun de planuri alternative i de proceduri de remediere. (2) Un plan alternativ n condiii de criz presupune cel puin: a) existena unor fluxuri de informaii oportune i nentrerupte care s permit conducerii luarea unor decizii rapide; b) luarea de msuri pentru modificarea evoluiei elementelor de activ i de pasiv; c) meninerea relaiilor cu furnizorii surselor de finanare; d) orientarea ctre piee alternative; e) apelarea la facilitile de credit avute la dispoziie i neutilizate. Cauzele apariiei riscului de lichiditate: solicitrile deponenilor viznd retragerea depozitelor constituite; exercitarea angajamentelor de creditare i a liniilor de creditare. Disponibilitile, depozitele la vedere pot fi acoperite n principiu n cazul retragerii acestora prin atragerea unora noi. Exist situaii cnd retragerea acestora pune probleme managerilor bncii. Ei pot apela la mprumuturi sau la retrageri de numerar. Probleme de lichiditate sunt ridicate i de ctre exercitarea angajamentelor de creditare sau a liniilor de credit de ctre clieni. Banca poate apela la soluiile alternative prezentate i n situaia anterioar: mprumuturi de pe pia sau diminuarea numerarului. Indicatori ai lichiditii bancare Pentru msurarea acestuia pot fi utilizai urmtorii indicatori: Raportul
active lichide depozite la vedere

se determin lund n considerare

numerarul i depozitele la alte bnci, pe de o parte i depozitele la vedere atrase, pe de alt parte. Nivelul optim este de 15%, dar variaz n funcie de gradul de dezvoltare a pieelor financiare secundare i de volatilitatea depozitelor la vedere. Raportul depozite arat msura n care banca se poate baza pe propriile resurse n acordarea de credite. n condiiile n care acest raport este subunitar, se spune c banca are o lichiditate stocat, deci se bazeaz pe propriile resurse n acordarea creditelor, iar cnd raportul devine supraunitar se spune c banca se bazeaz pe un regim de management al pasivelor, adic
credite

11

i asigur o bun parte din resurse pentru acordarea creditelor prin operaiuni de mprumut. Pasivele nete simple se calculeaz, pentru fiecare interval de timp ca diferen ntre pasivele i activele cu aceeai scaden, i exprim msura n care activele scadente acoper pasivele scadente. Pasivele nete cumulate se calculeaz ca diferen ntre pasivele i activele cumulate corespunztoare fiecrei benzi de scaden. Indicele lichiditii se calculeaz ca raport ntre pasive ponderate i active ponderate. Ponderarea se face n dou feluri: cu numrul mediu de zile (luni, ani) corespunztor fiecrei perioade; cu numrul grupei de scadene corespunztoare. Transformarea medie a scadenelor exprim (n numr de zile, luni sau ani) diferena dintre scadena medie ponderat a activelor bancare i cea a pasivelor bancare. Poziia lichiditii se determin ca diferen ntre active lichide (Contul curent la Banca Central + Plasamente scadente de ncasat) i pasive imediate (Depozite volatile + mprumuturi scadente de rambursat). Dac poziia lichiditii este negativ, atunci activele lichide sunt insuficiente pentru onorarea obligaiilor imediate. n aceste condiii trebuie s se apeleze la diferite surse pentru acoperirea acestui deficit. Dac poziia lichiditii este pozitiv, atunci banca trebuie s se preocupe de plasarea acestui excedent. Gradul de ndatorare pe termen scurt se calculeaz pe perioade foarte scurte de timp i pe benzi de scaden, ca raport ntre solicitrile noi de credite i mprumuturile scadente.
Rata lichiditiii = mprumuturi nou contractate se calculeaz periodic, n mprumuturi scadente

funcie de scadena mprumuturilor, prin raportarea mprumuturilor nou contractate la mprumuturile scadente n aceeai perioad. Niveluri supraunitare ale raporturilor indic o tendin de scdere a gradului de ndatorare a bncii, o cretere a lichiditii i a capacitii de a mprumuta de pe pia n caz de urgen.

Reglementri privind lichiditatea bncii

12

n cele mai multe state, reglementrile privind lichiditatea bncii se suprapun peste cerinele privind rezervele minime obligatorii, folosite, n principal, ca un instrument de politic monetar, n funcie de evoluiile conjuncturale. n rest, problema lichiditii i modul de asigurare sunt probleme de management bancar. Banca Central monitorizeaz ns indicatorii de lichiditate bancar de care se ine cont n acordarea calificativului general al bncii. Aceti indicatori de lichiditate sunt calculai pe baza rapoartelor financiare prezentate periodic bncii centrale. Problema lichiditii bancare este important pentru derularea politicii monetare i din punct de vedere prudenial, fr a exista o armonizare la nivel internaional a indicatorilor folosii pentru aprecierea lichiditii. Logica este de a verifica dac activele lichide acoper datoriile exigibile. Riscul de lichiditate al bncilor poate fi definit astfel: risc de lichiditate fa de o singur persoan sau grup de persoane fizice sau juridice care sunt legate economic ntre ele, n sensul c: o una din persoane exercit asupra celorlalte, direct sau indirect, putere de control; o nivelul cumulat al obligaiei bnci reprezint un singur risc de lichiditate pentru banc, n sensul c retragerea de ctre una dintre persoane a unui depozit, nchiderea unui cont curent i /sau utilizarea unui angajament de finanare primit de la banc pot atrage din partea celorlalte persoane retragerea depozitelor, nchiderea conturilor curente i /sau utilizarea angajamentelor de finanare primite de la banc; risc mare de lichiditate fa de o singur persoan riscul de lichiditate fa de o singur persoan a crei valoare reprezint cel puin 10% din valoarea obligaiilor bilaniere, altele dect mprumuturile, i a angajamentelor de finanare, date de banc evideniate n afara bilanului. Destinaiile lichiditii (lichiditatea necesar) sunt: constituirea rezervei minime obligatorii, cereri de mprumut ale clienilor, solicitri ale clienilor de retragere de fonduri, efectuarea decontrilor interbancare, plata altor obligaii ale bncii (dividende, impozite), depozite scadente ale bncilor i mprumuturi scadente contractate de banc. lichiditatea efectiv este suma activelor bilaniere i a angajamentelor primite, evideniate n afara bilanului, grupate pe 5

13

benzi de scaden (sub 1 lun, ntre 1 lun i 3 luni, ntre 3 luni i 6 luni, ntre 6 luni i 12 luni i peste 12 luni). Principalele surse de lichiditate (lichiditate efectiv) sunt: numerar, disponibiliti, depozite la vedere, la banca central sau la bnci corespondente, bonuri de tezaur i certificate de trezorerie, dobnzi i rate scadente la creditele acordate, depozite arase i mprumuturi de la alte bnci sau de la banca central. lichiditatea necesar este suma pe fiecare band de scaden, a obligaiilor bilaniere i angajamentelor date n afara bilanului. Lichiditatea necesar este destinat: o constituirii rezervei minime obligatorii; o cererilor de mprumut ale clienilor
Indicatorul de lichiditate = lichiditate efectiv . lichiditate necesar

Banca

Naional

Romniei solicit ca acest indicator s fie mare dect 1. coeficientul fondurilor proprii i resursele permanente stabilete un raport minim de 60% ntre resursele bancare pe termen lung i utilizarea lor. Sunt considerate fonduri proprii i asimilate fondurilor proprii i resursele pe termen lung cu scaden de peste 5 ani. Pe de alt parte, sunt considerate activele: creditele acordate pe termene mai mari de 5 ani, portofoliul de titluri i capitalul fix. Scopul principal al acestei reglementri este limitarea pe termen lung a utilizrilor la resurse cu acelai caracter. Rezervele minime obligatorii Este bine cunoscut rolul lichiditii n activitatea unei bnci, n stabilitatea i n ultim instan, n viabilitatea ei. Insuficiena sau lipsa lichiditilor la un moment dat, generat de varii motive, poate cauza falimentul acesteia. Crahul consecutiv al mai multor societi bancare, uneori determin declanarea riscului de sistem bancar, cu nefaste consecine asupra economiei unei ri. Rezervele minime obligatorii au fost constituite cu scopul de a proteja depozitele bancare precum i sursele asimilate mpotriva unor evenimente nedorite, determinate n principal de materializarea riscului de credit care n teoria i practic bancar nsemn producerea n fapt a pagubelor cauzate de nclcarea obligaiilor debitorilor prevzute de contractele de credit. ntrzierea plii dobnzilor sau a ratelor reprezint manifestri ale unui asemenea risc. n forma sa extrem, riscul de credit aduce uneori instituiilor bancare, pierderi irecuperabile.

14

Sistemul rezervelor minime obligatorii impune bncilor s consemneze n conturile deschise la Banca Central sume n lei i valut dimensionate de regul, prin aplicarea unei cote procentuale asupra depozitelor i surselor asimilate. Astfel prin efectuarea unui transfer de resurse de la bncile comerciale (de depozit) la Banca Central se constituie un fel de fond de asigurare, situaie care genereaz dou consecine : 1. Solicitrile depuntorilor de a efectua retrageri din conturi sau pli n contul terilor, pot fi satisfcute operativ pe seama depozitelor pe care nsi banca respectiv le are la Banca Central. Se evit prin acest sistem cheltuielile suplimentare (pierderi) pentru angajarea unor credite necesare plii solicitrilor neprevzute de retrageri de capital, determinate de panica declanat de zvonurile privind stabilitatea bncii sau a unui posibil faliment al acesteia. Astfel rezerva minim obligatorie se prezint ca un tampon al lichiditii bancare i totodat un barometru al lichiditii bancare. Printre primele semnale ce au anunat colapsuri bancare s-a aflat i incapacitatea anumitor instituii de a ndeplini cerina bncii centrale de constituire i meninere a rezervei minime legale. Modificarea cotei procentuale prin care se calculeaz rezervele minime obligatorii duce la creterea sau scderea proteciei bncilor fa de riscul de credit. Decizia privind aceast cot aparine bncii centrale i face parte din macro-managementul practicat de aceasta. 2. Capitalul alocat activitii de creditare se diminueaz cu valoarea sumei depuse la banca de emisiune i n consecin scad n mod corespunztor beneficiile rezultate din dobnzi. Raportul uneori deloc de neglijat, ntre volumul rezervelor minime obligatorii i volumul creditelor pe care bncile le pot acorda pe baza resurselor rmase disponibile, constituie n cadrul economiei moderne un instrument important al politicii monetare i de credit. Mrirea rezervei minime reduce volumul creditelor, n timp ce diminuarea acesteia are ca efect creterea posibilitilor de creditare la nivelul ntregului sistem bancar i al fiecrei bnci n parte, fapt ce determin intensificarea activitilor economice generale. Managementul practicat de Banca Naional n acest caz, este determinat de interese conjuncturale complexe. Capitalul retras n acest mod din circuitul activitilor de creditare avnd o valoare nsemnat duce la micorarea corespunztoare a profitului i ndeamn managerii bncilor la mai mult chibzuin n acordarea de mprumuturi.

15

Asigurarea depozitelor bancare Tot n scopul limitrii riscului de lichiditate pot fi considerate i reglementrile privind asigurarea depozitelor bancare. Acest sistem vizeaz angajarea responsabilitii restituirii depozitelor de ctre alte bnci sau instituii specializate, n cazul falimentelor bancare. Salvarea bncilor n situaii excepionale este o preocupare primordial social, deoarece falimentul unei bnci nseamn prbuirea relaiilor de credit i pierderea unei pri importante a clienilor, a deponenilor n special, care nu-i pot recupera integral sumele depuse. Pentru evitarea acestor efecte ale falimentului bancar exist mai multe soluii: 1. supravegherea temporar a retragerilor din depozite. Aceast soluie confer bncii condiii de echilibru, dar afecteaz negativ numrul depuntorilor; 2. angajarea n rspunderea asupra gestiunii fondurilor a altor instituii care coopereaz cu banca n preluarea unor active ale acesteia; 3. asigurarea depozitelor prin angajarea responsabilitii restituirii depozitelor de ctre bnci sau instituii specializate Soluia din urm asigur credibilitate pentru deponenii care au certitudinea c depozitele vor fi recuperate n cazul falimentului bancar. Dac bncile sunt ncadrate pe scar larg n sistemul de asigurare, n rndul publicului dispare teama privind urmrile falimentului bancar. Pe de alt parte, asigurarea determin un climat detensionat pentru bnci privind precauia lor fa de risc. Avnd certitudinea satisfacerii depozitelor, bncile se pot avnta n operaiuni riscante, abordnd o atitudine agresiv n creditare n vederea creterii profiturilor. n acelai timp, bncile se simt mai puin angajate la creterea gradului de capitalizare pentru c, fr a avea un capital mare, banca are lichiditate n orice perspectiv. n legtur cu acest fenomen de relaxare apare problema creterii intensitii supravegherii bancare, a aciunii de control, pentru a prentmpina intensificarea relaxrii determinate de asigurare. Pentru asigurarea depozitelor bancare toate societile bancare sunt obligate s contribuie la constituirea unui fond de asigurare a depozitelor (administrat de un asigurtor public sau privat), a crui destinaie este satisfacerea cererilor de retragere a depozitelor n situaia menionat mai sus. Dispare n acest fel teama n rndul publicului privind urmrile falimentului bancar, deponenii avnd certitudinea c depozitele vor putea fi

16

recuperate, prevenindu-se astfel retragerile masive de fonduri care ar putea fi antrenat de o nrutire a imaginii instituiei bancare. Potrivit legislaiei romneti, Fondul de garantare a depozitelor se constituie ca persoan juridic de drept public. Organizarea i funcionarea Fondului se stabilesc prin statut propriu aprobat de Banca Naional la propunerea Consiliului de Administraie al Fondului. Scopul Fondului este de a garanta rambursarea depozitelor constituite la societile bancare de ctre deponeni persoane fizice. Prin depozit se nelege orice sold creditor ce rezult din sume depuse ntr-un cont bancar de orice tip deschis n numele uneia sau mai multor persoane, supuse rambursrii ctre deponeni de ctre societile bancare n conformitate cu legea i termenii contractuali. Garantarea se aplic i sumelor reprezentate de certificatele de depozit nominative emise de societatea bancar, dar nu i la sumele reprezentate de alte titluri de credit. Toate societile bancare, persoane juridice romne i sucursalele bncilor strine, care sunt autorizate s primeasc fonduri de la persoanele fizice, sunt obligate s participe la constituirea fondului de garantare. Fondul garanteaz depozitele deinute de rezideni i nerezideni, exprimate n moned naional i strin. Nu sunt garantate urmtoarele depozite: depozitele membrilor Consiliului de Administraie, ai comitetului de Direcie i ai Comisiei de Cenzori ai societii bancare; depozitele experilor contabili, nsrcinai cu certificarea bilanului contabil al societilor bancare; depozitele persoanelor fizice care dein aciuni ce reprezint mai mult de 5% din capitalul societii bancare; depozitele soilor, rudelor i afinilor pn la gradul doi, inclusiv ale persoanelor enumerate mai sus; depozite ale unor tere persoane fizice care acioneaz n contul persoanelor de mai sus; depozite ale persoanelor fizice ce dein funcii similare cu cele menionate mai sus ntr-o societate comercial care are o participaie de control n societatea bancar; depozite ale persoanelor fizice care au obinut, n mod special, de la aceeai societate bancar, dobnzi sau alte avantaje financiare n condiii prefereniale. n cazul n care o societate bancar nu este n msur s i onoreze obligaiile fa de deponenii si, iar B.N.R. i-a retras autorizaia de funcionare, Fondul va garanta plata ctre deponeni a fondurilor depozitate,

17

indiferent de moneda n care este constituit depozitul ori de numrul sau mrimea depozitelor, n limita unui plafon de garantare. Fondul este autorizat s modifice anual mrimea plafonului de garantare prin indexarea acestuia cu indicele inflaiei. Depozitele n valut vor fi garantate prin plata echivalentului lor n lei. Calcularea n lei a obligaiei n valut se va efectua la cursul de schimb publicat de Banca Naional pentru respectiva moned, n vigoare la data indisponibilitii depozitelor. n cazul n care societatea bancar deine o crean asupra unui deponent, plafonul de garantare va fi redus n mod corespunztor cu suma obligaiei acestui deponent fa de societatea bancar n cauz. Fondul are urmtoarele resurse financiare: a. contribuia iniial a societilor bancare; b. contribuii anuale i speciale ale societilor bancare; c. mprumuturi; d. venituri din lichidarea creanelor sale; e. venituri din investirea resurselor sale; f. alte venituri (donaii, subvenii bugetare). Resursele financiare vor fi utilizate pentru plata depozitelor garantate i pentru acoperirea cheltuielilor curente ale Fondului. Contribuia financiar a societilor bancare la constituirea fondului de garantare este echivalent cu 1% din capitalul lor social subscris. n cazul sucursalelor bncilor strine, contribuia iniial va fi echivalent cu 1% din valoarea capitalului minim prevzut pentru o societate bancar, persoan juridic romn, pentru a fi autorizat s desfoare activitate bancar. Dac o societate bancar nu pltete contribuia iniial n intervalul de timp stabilit, la cererea Fondului, B.N.R. va debita contul curent al societii bancare n cauz cu sumele datorate. Contribuia iniial pltit de societile bancare este recunoscut drept cheltuial deductibil din punct de vedere fiscal. Fiecare societate bancar pltete Fondului o contribuie anual din suma total a depozitelor persoanelor fizice, existent n sold la 31.12 a anului precedent. Contribuia anual a fiecrei societi bancare se stabilete pe baza declaraiilor trimise de ctre aceasta Fondului. Comisia de cenzori a bnci i auditorii externi ai acesteia au obligaia de a verifica corectitudinea datelor din formular. Fondul este autorizat s majoreze contribuia anual ce trebuie pltit de ctre societile bancare, dac aceasta se angajeaz n politici bancare riscante i nesntoase ce pot fi stabilite de Fond n reglementrile sale.

18

Aceast majorare nu poate avea loc nainte de a se obine acordul B.N.R. i de a da dreptul societii bancare de a-i prezenta opinia. Contribuiile anuale ale bncilor la Fond sunt considerate drept cheltuieli deductibile din punct de vedere fiscal. Dac resursele fondului sunt insuficiente pentru rambursarea depozitelor garantate de acesta, societile bancare pltesc o contribuie special. Nivelul acesta se calculeaz pe baza depozitelor nregistrate n ultima zi a lunii precedente. Fondul poate controla mprumuturi numai dac activele sale nu sunt suficiente pentru a acoperi n ntregime obligaiile sale efective. mprumuturile se pot contracta de la stat, B.N.R. i alte instituii financiare. Fondul poate cere guvernului garantarea mprumuturilor.

Capitolul III Riscul de rat a dobnzii

Riscul ratei dobnzii se datoreaz fluctuaiilor n nivelul ratei dobnzii, att la active, ct i la pasivele din portofoliul bncii. Riscul ratei dobnzii se prezint sub dou forme: prima form const n pierderi (diminuarea venitului din dobnzi) ca urmare a unei variaii neconvenabile a ratei dobnzii; a doua form const n deteriorarea situaiei patrimoniale a bncii (diminuarea capitalului propriu) ca urmare a variaiei ratei dobnzii. Determinarea poziiei bncii fa de riscul de dobnd const n determinarea discrepanei (metoda GAP) dintre activele i pasivele cu dobnd variabil pe care banca le are n portofoliul ei sau determinarea duratei de recuperare intervalul de timp necesar pentru ca un activ s fie recuperat la valoarea de pia determinat n funcie de rata dobnzii (metoda DGAP). Indicatorii marjei dobnzii bancare i rolul lor Aceti indicatori msoar raportul dintre veniturile obinute din dobnzi (percepute) i cheltuielile fcute cu plata dobnzilor (bonificate). Se folosesc trei indicatori ai marjei dobnzii: marja absolut, marja procentual brut i marja procentual net.

19

Marja absolut a dobnzii bancare se calculeaz ca diferen ntre veniturile din dobnzi i cheltuielile cu plata dobnzilor. O marj bun a dobnzii bancare asigur diferena dintre alte cheltuieli bancare i alte venituri bancare, respectiv aduce profit. Marja procentual brut se calculeaz prin raportarea marjei absolute a dobnzii la suma activelor fructificate. Marja procentual net se calculeaz ca diferen ntre nivelul mediu al ratei dobnzii percepute i nivelul mediu al ratei dobnzii bonificate. Fluctuaiile ratei dobnzii Modificrile n rata dobnzii afecteaz venitul net din dobnzi al bncii, ca urmare a compoziiei i structurii portofoliului active-pasive i a valorii discrepanei (G.A.P.) Un GAP negativ indic faptul c banca are mai multe pasive cu dobnd sensibil dect active sensibile, caz n care evoluiile ratelor dobnzii produc urmtoarele efecte asupra venitului net din dobnd: dac ratele cresc cu acelai procent n acelai timp, cheltuielile cu dobnzile cresc mai mult dect veniturile din dobnd. Deci venitul net din dobnd scade; cnd ratele dobnzii scad cu acelai procent n acelai timp, cheltuielile cu dobnzile scad mai mult dect veniturile din dobnd. Deci venitul net din dobnd crete. Un GAP pozitiv arat faptul c o banc are mai multe active sensibile dect pasive sensibile: dac ratele cresc cu acelai procent n acelai timp, veniturile din dobnzi cresc mai mult dect cheltuielile cu dobnzile, efectul fiind creterea venitului net din dobnd; cnd ratele dobnzii scad cu acelai procent n acelai timp, veniturile din dobnzi scad mai mult dect cheltuielile cu dobnzile. Deci venitul net din dobnd se diminueaz. Variaia n volumul active-pasive Venitul net din dobnd variaz direct proporional cu schimbrile n volumul activelor care aduc ctiguri i pasivelor purttoare de dobnd indiferent de nivelul ratei dobnzii. Creterea portofoliului duce la mrirea volumului ctigului, dar nu modific profitabilitatea bncii (marja net a dobnzii rmne aceeai). Invers, descreterea portofoliului determin scderea venitului net din dobnd.

20

Sensibilitatea ratei dobnzii Sensibilitatea msoar riscul de rat a dobnzii i reprezint variaia relativ a valorii actuale a unui post bilanier n urma modificrii cu un procent a ratei dobnzii de pia.
S= Va 1 , unde Va 0 Rd

S sensibilitatea Va variaia valorii actuale a postului bilanier (crean sau datorie) Va0 valoarea actual la momentul t0 Rd variaia ratei dobnzii Factorii care influeneaz sensibilitatea sunt: mrimea fluxurilor, respectiv a dobnzilor anuale. La posturile bilaniere cu aceleai caracteristici, postul cu dobnzile cele mai mici este mai sensibil la variaiile ratei dobnzii; supracotarea sau subcotarea posturilor bilaniere. Posturile care coteaz sub valoarea de rambursare sunt mai sensibile la variaiile ratei dobnzii dect cele care coteaz peste aceasta; maturitatea. Sensibilitatea creanelor sau datoriilor bilaniere la variaiile ratei dobnzii, crete direct proporional cu maturitatea; sensul variaiei ratei dobnzii. Creterea ratei dobnzii, are un efect mai redus asupra valorii actuale dect o reducere a ratei de aceeai amplitudine. Gestiunea riscului de rat a dobnzii Deoarece volatilitatea ratelor de dobnd au crescut n anii 80, managerii instituiilor financiare au devenit mai preocupai de expunerea la riscul de rat a dobnzii, riscuri legate de ctiguri i de rambursarea sumelor, acestea fiind asociate cu schimbrile n ratele de dobnd. Pentru a nelege n ce const riscul de rat a dobnzii, s aruncm o privire asupra urmtorului bilan al bncii ALFA: Banca ALFA Active
Rezerve i numerar Titluri de valoare - sub 1 an - ntre 1 an i 2 ani - peste 2 ani Credite ipotecare - cu rat variabil - cu rat fix (30 ani) 5.000.000 5.000.000 5.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000

Pasive
Depozite 15.000.000 Depozite ale pieei monetare 5.000.000 Conturi de economii 15.000.000 Certificate de depozit - cu rat variabil 10.000.000 - sub 1 an 15.000.000 - ntre 1 an i 2 ani 5.000.000 - peste 2 ani 5.000.000

21

Credite comerciale - sub 1 an - ntre 1 an i 2 ani - peste 2 ani Imobilizri Total

15.000.000 10.000.000 25.000.000 5.000.000 100.000.000

mprumuturile de la B.C. mprumuturi - sub 1 an - ntre 1 an i 2 ani - peste 2 ani Capital Total

5.000.000 10.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 100.000.000

Primul pas n evaluarea riscului de rat a dobnzii const n a stabili care active i care pasive sunt sensibile la modificarea ratelor de dobnd, de a vedea care se modific de-a lungul anului. Trebuie observat c activele i pasivele sensibile i pot modifica ratele de dobnd n timpul anului din dou motive: deoarece posturile respective ajung la maturitate n anul respectiv sau deoarece actualizarea se face automat, cum este cazul creditelor ipotecare cu rate variabile. Pentru multe active i pasive bancare, decizia cu privire la sensibilitatea lor este foarte uoar. n exemplul nostru, activele care, n mod evident, sunt sensibile la rata dobnzii, sunt titlurile de valoare sub 1 an (5.000.000), creditele ipotecare cu rat variabil (10.000.000) i creditele comerciale sub 1 an (15.000.000), n total 30.000.000. Totui, unele active care par a avea rat fix, nemodificabil de-a lungul unui an, au totui o component sensibil la rata dobnzii. De exemplu, dei creditele ipotecare cu rat fix au o maturitate de 30 de ani, proprietarii acelor contracte pot plti ipotecile mai devreme prin vnzarea caselor sau fcnd rost de bani mai devreme. Aceasta nseamn c n timpul unui an, un anumit procent din aceste credite se vor rambursa, i noile credite similare se vor acorda la o nou rat a dobnzii. Din experiena anterioar, se apreciaz c aproximativ 20% din aceste credite sunt rambursate n timpul unui an, ceea ce nseamn c 2 milioane din aceste ipoteci (20% din 10 milioane $) sunt active cu rat sensibil. Aceti 2 milioane $ se adaug celor 30 milioane $ obinute anterior, ajungndu-se la un total de 32 milioane $ active sensibile la modificarea ratei dobnzii. Se trece n continuare, printr-o procedur similar, la aflarea pasivelor sensibile. Este evident sensibilitatea urmtoarelor posturi din bilan: depozitele pieei monetare (5.000.000 $), certificatele de depozit cu rat variabil i cele sub 1 an (25 milioane $), mprumuturile de la Banca Central (5 milioane $), i mprumuturile cu maturitate sub 1 an (1 milion $). Adunnd aceste sume, ajungem la un total de 45 milioane $. Adunnd sumele obinute: 1,5 milioane $ i 3 milioane $, obinem un total al pasivelor sensibile de 49,5 milioane $.

22

Se analizeaz ce se ntmpl dac ratele dobnzilor cresc cu 5%, de exemplu de la 10% la 15%. Veniturile din dobnzi cresc cu 1,6 milioane $ ( = 5% 32 milioane $ active sensibile ), n timp ce cheltuielile cu dobnzi sporesc cu 2,5 milioane $ ( = 5% 49,5 milioane $ pasive sensibile ). Profiturile Bncii ALFA se reduc cu 0,9 milioane $ ( = 1,6 milioane $ 2,5 milioane $ ). Un alt instrument de analiz a acestei situaii este marja net din dobnzi, concept descris n Capitolul 15, acesta se calculeaz raportnd diferena dintre venituri din dobnzi i cheltuieli cu dobnzile, la totalul activelor bancare. n acest caz, o cretere cu 5% a ratelor de dobnd duce la o reducere a marjei nete din dobnzi cu 0,9% (
= 0,9 milioane 100 ). 100 milioane

Dac ratele de dobnd scad cu 5%, raionamentul similar duce la concluzia c profitul bncii ALFA crete cu 0,9 milioane iar marja net din dobnd cu 0,9%. Exemplul anterior demonstreaz urmtoarea afirmaie: dac o instituie financiar are mai multe pasive sensibile dect active sensibile, o cretere a ratelor de dobnd duce la scderea marjei nete din dobnzi i a venitului net din dobnzi, iar o scdere a ratelor implic o cretere a marjei nete din dobnzi, respectiv a venitului net. Analiza GAP Sensibilitatea veniturilor bancare la modificarea ratelor de dobnd poate fi msurat cu ajutorul analizei GAP, care se obine scznd pasivele sensibile din activele sensibile. GAP = Active sensibile Pasive sensibile n exemplul nostru:
GAP = 32 milioane $ 49,5 milioane $ = 17,5 milioane $

nmulind GAP-ul cu modificarea ratei dobnzii, obinem modificarea venitului net din dobnzi: Vnd = GAP Rd , unde: Vnd reprezint modificarea venitului net din dobnd, Rd este modificarea ratei dobnzii Exemplul 1: Folosind GAP-ul de 17,5 milioane calculat anterior, care este modificarea venitului net din dobnzi n condiiile n care ratele cresc cu 5%? Rezolvare Vnd = GAP Rd , unde:

23

GAP = 17,5 milioane $ i Rd = 5%

Prin urmare, avem:

Vnd = 17,5 milioane $ 5% = 0,9 milioane $

Reducerea venitului net din dobnzi de 0,9 milioane confirm analiza fcut anterior. Analiza GAP este o metod mai direct de a obine rezultatul dorit. Analiza anterioar este cunoscut ca analiza de baz GAP, i are o mare slbiciune legat de faptul c multe active i pasive care nu sunt clasificate ca fiind cu rate fixe au diferite maturiti. O posibilitate de rezolvare a acestei probleme este de a msura GAP-ul pentru diferite intervale de maturitate, aa nct putem analiza efectele modificrii ratei dobnzii de-a lungul unei perioade de mai muli ani. Exemplul 2: Conducerea Bncii ALFA constat c bilanul conine mai multe informaii legate de perioadele de maturitate ale activelor i pasivelor, ceea ce permite estimarea modificrii veniturilor nete din dobnzi n intervalul cuprins ntre 1 i 2 ani. Activele care devin sensibile n acest interval de timp sunt: titluri de valoare care ajung la scaden ntre 1 i 2 ani (5 milioane $), credite comerciale ntre 1 i 2 ani (10 milioane $) i nc 20% din creditele ipotecare cu rat fix (2 milioane $), despre care banca anticipeaz c se vor rambursa n aceast perioad. Pasivele sensibile n acest interval de timp sunt certificatele de depozit cu scadena ntre 1 i 2 ani (5 milioane $), mprumuturile cu maturitate ntre 1 i 2 ani (5 milioane $), 10% din ? depozite? (1,5 milioane $) i alte 20% din depozitele de economii (3 milioane $). Pentru intervalul cuprins ntre 1 i 2 ani, calculai GAP-ul i venitul net din dobnzi, n condiiile n care ratele de dobnd cresc cu 5%. Rezolvare Pentru nceput calculm GAP-ul pentru intervalul de timp analizat: GAP = Active sensibile Pasive sensibile Active sensibile = 5 mil. $ + 10 mil. $ + 2 mil. $ = 17 mil. $ Pasive sensibile = 5 mil. $ + 5 mil. $ + 1,5 mil. $ + 3 mil. $ = 14,5 mil. $ GAP = 17 mil. $ - 14,5 mil. $ = 2,5 mil. $
Rd = 5% Vnd = 2,5 mil. $ 5% = 125.000 $

24

Prin aceast metod, managerul bncii poate nelege ce se va ntmpla cu veniturile bncii n urmtorii ani dac au loc schimbri ale ratelor de dobnd. Analiza Duratei Analiza GAP dezvoltat pn acum se concentreaz numai pe efectul modificrii ratelor de dobnd asupra profiturilor bncii. Este evident, c att proprietarii, ct i managerii instituiilor financiare sunt interesai de influena dobnzilor asupra veniturilor obinute, dar i de efectul acestora asupra valorii nete de pia a capitalului acesteia. O metod alternativ de msurare a riscului de rat a dobnzii se refer la analiza Duratei, aceasta msurnd sensibilitatea valorii nete de pia la modificarea ratei dobnzii. Analiza Duratei se bazeaz pe conceptul de Durat introdus de Macaulay, care msoar durata medie de via a unui titlu de valoare. S ne amintim c Durata este un concept folositor deoarece el ofer o bun aproximare a sensibilitii valorii de pia a titlului de valoare la modificarea ratei sale de dobnd, dup formula:
% P Durata % P = Rd , unde: 1 + Rd 0 P1 P0 100 este procentul de modificare a valorii de pia a P0

titlului de valoare, i: Rd este rata dobnzii. Dup ce a determinat durata tuturor activelor i pasivelor din bilan, managerul bncii poate folosi aceast formul pentru a calcula modificarea valorii de pia a fiecrui element de activ i de pasiv atunci cnd se modific rata dobnzii i apoi efectul agregat asupra valorii nete de pia a capitalului bncii. Exist, o modalitate mai simpl de a rezolva acest lucru, plecnd de la un fapt simplu, i anume c durata unui portofoliu de titluri de valoare este dat de media ponderat a duratelor titlurilor existente, ponderea rezultnd din raportul dintre valoarea fiecruia n suma valorilor existente n respectivul portofoliu. Aceasta nseamn c managerul bncii poate evalua efectul modificrilor de rat a dobnzii asupra valorii nete de pia a capitalului bncii prin calcularea duratei medii a activelor i e ea a pasivelor i apoi prin folosirea acestor date pentru a estima efectele asupra modificrilor de rat a dobnzii. Pentru a vedea cum analizeaz managerul bncii ALFA, ne ntoarcem la bilanul Bncii ALFA. S-a calculat deja durata fiecrui activ i pasiv, dup cum apare n tabelul urmtor. Pentru fiecare element de activ, managerul calculeaz durata medie a activelor utiliznd valoarea ponderat a fiecrui

25

durate i pondernd durata acestuia cu raportul dintre valoarea acestuia i totalul activelor, care n acest caz este de 100 milioane $. De exemplu, n cazul titlurilor de valoare sub 1 an, se nmulete durata de 0,4 a acestuia cu valoarea de 5 milioane $ i se mparte la totalul de 100 milioane $, obinndu-se o durat ponderat de 0,02. (S observm c imobilizrile nu aduc fluxuri de numerar, aa nct ele au o durat de 0 ani.) Procednd similar pentru toate elementele de activ i adunnd valorile obinute, obinem o durat medie a activelor de 2,70 ani. Pentru pasive se folosete o procedur similar, deosebirea fiind c din totalul pasivelor trebuie s reducem valoarea capitalului, utiliznd n ponderri 95 milioane $. De exemplu, pentru certificatele de depozit scadente peste 2 ani, nmulim durata de 2,7 ani cu valoarea lor de 5 milioane $ i mprim apoi la totalul de 95 milioane $ i obinem 0,14. Adunnd valorile obinute pentru toate pasivele, obinem o durat medie a pasivelor de 1,03 ani. Sume ($) Durata Durata ponderat Active Rezerve i numerar 5.000.000 0,0 0,00 Titluri de valoare - sub 1 an 5.000.000 0,4 0,02 - ntre 1 an i 2 5.000.000 1,6 0,08 ani 10.000.000 7,0 0,70 - peste 2 ani Credite ipotecare 10.000.000 0,5 0,05 - cu rat variabil 10.000.000 6,0 0,60 - cu rat fix (30 ani) 15.000.000 0,7 0,11 Credite comerciale 10.000.000 1,4 0,14 - sub 1 an 25.000.000 4,0 1,00 - ntre 1 an i 2 ani 5.000.000 0,0 0,00 - peste 2 ani 2,70 Imobilizri 15.000.000 2,0 0,32 Pasive Depozite 5.000.000 0,1 0,01 Depozite ale pieei 15.000.000 1,0 0,16 monetare Conturi de economii 10.000.000 0,5 0,05 Certificate de 15.000.000 0,2 0,03

26

depozit 5.000.000 1,2 0,06 - cu rat variabil 5.000.000 2,7 0,14 - sub 1 an - ntre 1 an i 2 ani 5.000.000 0,0 0,00 - peste 2 ani mprumuturile de la 10.000.000 0,3 0,03 Banca Central 5.000.000 1,3 0,07 mprumuturi 5.000.000 3,1 0,16 - sub 1 an 1,03 - ntre 1 an i 2 ani - peste 2 ani Exemplul 3: Analiza DGAP Conducerea bncii vrea s tie ce se poate ntmpla dac rata dobnzii crete de la 10% la 15%. Valoarea total a activelor este de 100 milioane $, iar cea a pasivelor este de 95 milioane (fr capital). Aflai modificarea valorii de pia a activelor, respectiv a pasivelor ca urmare a modificrii ratei dobnzii. Rezolvare
% Pa = Da Rd , unde: 1 + Rd 0

Da este durata activelor calculat anterior Da = 2,70 Rd este modificarea ratei dobnzii
Rd = Rd1 Rd 0 = 15% 10% = 5%

Rd0 = 10%, de unde putem calcula modificarea n valoarea de pia a activelor (Pa):
% Pa = 2,70 0,05 = 0,123 = 12,3% 1 + 0,10

Prin urmare valoarea de pia a activelor scade cu: 12,3% 100 mil. $ =12,3 mil. $. Similar, calculm pentru pasive:
% Pp = 1,03 0,05 = 0,047 = 4,7% 1 + 0,10

Valoarea de pia a activelor scade cu: 4,7% 95 mil. $ = 4,5 mil. $ n final se constat o reducere a valorii nete de pia a bncii de 7,8 mil. $ (- 12,3 mil. $ + 4,5 mil. $ = - 7,8 mil. $) Acest rezultat se putea obine mult mai repede folosind formula de calcul a DGAP:

27

DGAP = Da

P D p , unde: A

A este valoarea activului (100 mil. $) i P este valoarea pasivului mai puin capitalul (95 mil. $) Exemplul 4: Analiza DGAP Pe baza informaiilor oferite de exemplul 3, folosii formula anterioar pentru calculul DGAP la banca ALFA. Rezolvare
DGAP = Da P D p , unde: A

Da = 2,70 Dp = 1,03
DGAP = 2,70 95 1,03 = 1,72 ani 100

Pentru a estima ce se va ntmpla dac se modific ratele dobnzilor, managerul bncii folosete DGAP calculat anterior pentru a obine modificarea valorii de pia a bncii ca procent din total active:
%VP = DGAP Rd 1 + Rd 0

Exemplul 5: Analiza DGAP Care este modificarea valorii de pia a bncii raportat la total active, dac rata dobnzii crete de la 10% la 15%? Rezolvare
%VP = DGAP Rd , unde: 1 + Rd 0

DGAP = 1,72

Rd = Rd1 Rd 0 = 15% 10% = 5% %VP = 1,72 0,05 = 0,078 = 7,8% 1 + 0,10

Rd0 = 10%, prin urmare: Cu active n valoare de 100 milioane $, din exemplul anterior se observ o scdere a valorii de pia a bncii de 7,8 mil. $. Aa dup cum reiese din cifre, att analiza GAP, ct i cea DGAP, banca ALFA va avea de suferit de pe urma creterii ratei dobnzii. ntradevr, s-a vzut c prin creterea ratei dobnzii de la 10% la 15%, valoarea net de pia a bncii va scdea cu 7,8 mil. $, o sum mai mare dect valoarea iniial a capitalului bancar (5 mil. $). Conducerea realizeaz din

28

acest exemplu c banca este expus puternic riscului de rat a dobnzii, o cretere a ratelor putnd duce la insolvabilitatea bncii. Este evident c aceste dou instrumente sunt foarte utile bncii pentru a analiza gradul de expunere a bncii la acest risc. Studiu individual. Pentru a fi siguri c s-a neles conceptul de GAP i cel de DGAP, trebuie s putem demonstra c dac rata dobnzii scade de la 10% la 5%, banca ALFA va obine o cretere a profitului i a valorii de pia. Exemplul unei societi financiare nonbancare Pn acum ne-am concentrat pe exemplul unei instituii bancare ce face rost de resurse pe termen scurt i mprumut pe termen lung, situaie n care o cretere a ratei dobnzii duce la o scdere a profiturilor bancare i a valorii nete de pia a bncii. Mai mult dect att, este important s vedem c la unele instituii financiare profitul i valoarea de pia a bncii cresc atunci cnd ratele dobnzilor sporesc. Pentru a avea o imagine mai complet asupra analizei GAP i a celei asupra DGAP, ne aplecm atenia n continuare asupra unei instituii financiare nonbancare, specializat n credite de consum. Bilanul societii financiare BETA se prezint astfel: Active
Numerar i depozite Titluri de valoare - sub 1 an - ntre 1 an i 2 ani - peste 2 ani Credite de consum - sub 1 an - ntre 1 an i 2 ani - peste 2 ani Imobilizri Total 3.000.000 5.000.000 1.000.000 1.000.000 50.000.000 20.000.000 15.000.000 5.000.000 100.000.000 Efecte de schimb mprumuturi bancare - sub 1 an - ntre 1 i 2 ani - peste 2 ani Obligaiuni emise Capital

Pasive
40.000.000 3.000.000 2.000.000 5.000.000 40.000.000 10.000.000

Total

100.000.000

Conducerea societii financiare BETA adun activele sensibile la rata dobnzii: titluri de valoare sub 1 an (5.000.000) i credite de consum sub 1 an (50.000.000), obinnd un total de 55.000.000.

29

Apoi, adun pasivele sensibile: efecte de schimb (40.000.000) i mprumuturile bancare sub 1 an (3.000.000), n total reieind 43.000.000. Apoi se calculeaz GAP-ul: GAP = Active sensibile Pasive sensibile
GAP = 55 milioane 43 milioane = 12 milioane GAP = 12 milioane i Rd = 5% Vnd = 12 milioane 5% = 0,6 milioane

Prin urmare, avem:

Din acest exemplu, se vede c o cretere a ratei de dobnd de 5% duce la mrirea venitului net din dobnd cu 0,6 mil. Motivul care a fcut ca societatea financiar BETA s beneficieze de pe urma creterii ratei dobnzii, spre deosebire de banca ALFA ale crei profituri scad n aceeai situaie, este acela c cea dinti are un GAP pozitiv, adic are active sensibile mai mari dect pasivele sensibile. Ca i la banca ALFA, managerul societii BETA este interesat s vad ce se ntmpl cu valoarea net de pia a societii dac ratele de dobnd cresc cu 5%. Aa nct se calculeaz durata ponderat pentru fiecare element din bilan, se adun aceste valori i se obine durata activelor de 1,16 i cea a pasivelor de 2,77. DGAP va fi:
DGAP = Da P 90 D p = 1,16 2,77 = 1,33 ani A 100

Sume ($) Active Numerar i depozite Titluri de valoare - sub 1 an - ntre 1 an i 2 ani - peste 2 ani Credite de consum - sub 1 an - ntre 1 an i 2 ani - peste 2 ani Imobilizri Pasive Efecte de schimb 3.000.000 5.000.000 1.000.000 1.000.000 50.000.000 20.000.000 15.000.000 5.000.000 40.000.000

Durata 0,0 0,5 1,7 9,0 0,5 1,5 3,0 0,0 0,2

Durata ponderat 0,00 0,05 0,05 0,09 0,25 0,30 0,45 0,00

1,16
0,09

30

mprumuturi bancare - sub 1 an - ntre 1 i 2 ani - peste 2 ani Obligaiuni emise

3.000.000 2.000.000 5.000.000 40.000.000

0,3 1,6 3,5 5,5

0,01 0,04 0,19 2,44

2,77

Din moment ce societatea financiar BETA are un DGAP negativ, conducerea acesteia constat c, dac are loc o cretere a ratei dobnzii de 5%, de la 10% la 15%, va avea loc o sporire a valorii nete de pia a societii. Se verific aceasta calculnd modificarea valorii de pia a societii raportat la total active dup formula:
%VP = DGAP Rd 0,05 = (1,33) = 0,061 = 6,1% 1 + Rd 0 1 + 0,10

La active de 100mil., acest calcul determin o cretere a valorii nete de pia a societii cu 6,1 mil. Chiar dac att venitul net din dobnzi, ct i analiza DGAP arat c societatea financiar BETA ctig dac ratele dobnzilor cresc, conducerea realizeaz c Schimbrile n valoarea portofoliului de active fa de schimbrile n valoarea de pia a capitalului bncii. Pe lng analiza GAP, bncile examineaz i posibilitatea unor msuri de durat pentru ntreg portofoliul active-pasive. Durata este atributul oricrui tip de activ i pasiv din portofoliul bncii. Riscul ratei dobnzii poate fi determinat comparnd durata activelor cu cea a pasivelor din portofoliul bncii. Banca poate ajusta acest GAP de durat pentru a se proteja sau accepta riscul ratei dobnzii n scopul speculativ de a ctiga din schimbrile n rata dobnzii. Din punct de vedere conceptual, durata reprezint timpul mediu de recuperare a valori iniiale a unui instrument de valoare. Durata de recuperare este i un indicator de sensibilitate, care exprim variaia valorii unui activ la variaia dobnzii. Bncile sunt preocupate de reducerea expunerii la riscul pe care-l pot genera att activele, ct i pasivele din portofoliul lor. Dac GAP-ul duratei este pozitiv, valoarea de pia a capitalului scade cnd ratele dobnzii cresc i crete cnd ratele dobnzii scad. Dac GAP-ul duratei este negativ, valoarea de pia a capitalului crete cnd ratele dobnzii cresc i scade cnd ratele dobnzii scad.

31

Cu ct valoarea absolut a GAP-ului duratei este mai mare, cu att riscul ratei dobnzii este mai mare. Durata Durata msoar volatilitatea preului unui element bilanier. Durata se poate enuna ca media ponderat a maturitii unui element bilanier, ponderile fiind reprezentate de valorile actualizate ale cashflowului. n completarea analizei GAP, pentru cuantificarea senzitivitii unei post din bilanul bancar fa de modificrile ratelor de dobnd n pia, se utilizeaz analiza Duratei care realizeaz o evaluare a procentului de modificare a valorii de pia a unei poziii sau al unui instrument financiar bancar relevant. Durata reprezint media aritmetic a scadenelor vrsmintelor fluxurilor financiare (dobnzi i rambursri) ale unui post bilanier (crean sau datorie), ponderate cu fluxurile financiare actualizate.
D=

[ F (1 + Rd )
i =1 i n i =1 i

i]
i

F (1 + Rd )

, unde:

i scadena fluxului de trezorerie Fi fluxul financiar scadent n anul i Rd rata dobnzii pe pia n durata de via rezidual a titlului Durata D este ntotdeauna mai mic dect scadena n, excepie fcnd posturile bilaniere care nu au fluxuri financiare dect la final. Relaia dintre Durat i Sensibilitate este dat de formula:
S=

Durata permite previzionarea cursului teoretic a unui titlu, cu condiia ca variaia ratei dobnzii s fie redus. Mrimea riscului unui ansamblu de active i pasive Durata unui ansamblu de titluri (active i pasive) este egal cu media aritmetic a duratelor titlurilor ponderate cu valoarea actual a fiecruia dintre ele. Activul net, se determin ca diferen ntre active i pasive. AN = A P, unde: AN este activul net A: active P: pasive Durata activului net i ecart de durat i se calculeaz astfel:

D 1 + Rd

32

ED =

D A A DP P , unde: AN

ED = ecartul de durat DA = durata activelor DP = durata pasivelor Durata i ecartul su permit gestionarea riscului de rat a dobnzii: Creterea ratei dobnzii Obiectiv: ED < 0 Reducerea duratei creanelor i creterea duratei datoriilor Obiectiv: ED = 0 Reducerea ratei dobnzii Obiectiv: ED > 0 Creterea duratei creanelor i reducerea duratei datoriilor Obiectiv: ED = 0

Speculator

Agent cu aversiune la risc

Capitolul IV Riscul de solvabilitate

1) Raportul de solvabilitate european are ca obiectiv central garantarea capacitii instituiilor de credit de a face fa falimentului debitorilor, i de asemenea, de a atenua inegalitile concureniale dintre diferite sisteme naionale.
RSE = Fonduri proprii [( Active bilantiere + Active extrabilantiere) coeficient de risc]

Fondurile proprii se compun din: fonduri proprii de baz (capital, rezerve i fonduri pentru riscuri bancare generale); fonduri proprii complementare: rezerve din reevaluri, subvenii rambursabile i datorii subordonate cu durat nedeterminat (emisiune de titluri cu durat nedeterminat), alte titluri subordonate (titluri emise pe perioade de cel puin 5 ani). Fondurile complementare trebuie s fie mai mici dect cele de baz.

33

Coeficienii de ponderare ai activelor bilaniere pentru determinarea RSE

Pondere (coeficient de risc) 0% 20% 50% 100% Active bilaniere (creane) Creane asupra administraiilor centrale din rile dezvoltate Creane garantate de administraii sau bnci centrale din rile dezvoltate Creane asupra colectivitilor locale i regionale din rile dezvoltate Creane asupra instituiilor de credit al cror sediu se situeaz ntr-o ar dezvoltat Creane ipotecare pentru locuine Leasing imobiliar Alte angajamente, credite acordate clienilor (ntreprinderi i particulari)

Coeficienii de conversie ai instrumentelor extrabilaniere n risc de credit echivalent

Coeficient de conversie 100% 100% 50% 20% 20% 0% Instrumente Garanii generale Cumprri la termen, depozite la termen, aciuni i alte titluri Faciliti la emisiunea titlurilor i faciliti care pot fi nnoite Angajamente condiionale legate de tranzacii Angajamente pe termen scurt legate de operaiuni comerciale Angajamente cu o scaden iniial mai redus de o lun, care pot fi revocate n orice moment

2) Normele BNR reglementeaz supravegherea de ctre BNR a solvabilitii, a expunerilor mari i mprumuturilor acordate persoanelor aflate n relaii speciale cu banca. n cadrul acestei norme, sunt utilizai o serie de termeni, cum ar fi: expunere net expunerea net din active bilaniere i din elemente n afara bilanului; expunere net din active bilaniere activele bncii la valoarea net, ponderate n funcie de gradul lor de risc de credit, corespunztor criteriilor de ncadrare prevzute n norm;

34

expunere net din elemente din afara bilanului elementele n

afara bilanului, transformate n echivalent credit n funcie de gradul lor de risc de transformare n credit, corespunztor criteriilor de ncadrare prevzute n norm i ponderate n funcie de gradul lor de risc de credit; rile din categoria A reprezint rile membre ale Organizaiei pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (O.E.C.D.), iar rile din categoria B reprezint toate rile, cu excepia celor din categoria A i a Romniei. Prin aceast norm n vederea limitrii riscului de credit bncile sunt obligate: s dispun de proceduri administrative i de control intern adecvate care s permit supravegherea i gestionarea riscului de credit, precum i ncadrarea permanent a indicatorilor de solvabilitate, a expunerilor mari i a mprumuturilor acordate persoanelor aflate n relaii speciale cu banca, personalul propriu, precum i familiilor acestuia, n limitele impuse de banca central; s asigure o eviden extracontabil corespunztoare, care s stea la baza ntocmirii raportrilor de pruden bancare. Pentru a determina indicatorii de solvabilitate, bncile trebuie s in seama de urmtoarele elemente: activele bncii vor fi grupate pe entiti de risc, precum i pe categorii de risc de credit, potrivit criteriilor de ncadrare specificate n norm; n cazul garaniilor cu un grad de risc mai mare dect cel al contrapartidei, gradul de risc atribuit va fi cel aferent contrapartidei; n cazul unui element de activ, garantat cu unul dintre tipurile de garanii, cruia i corespunde un grad de risc mai mic dect cel corespunztor contrapartidei, partea garantat a elementului de activ respectiv se va nregistra n categoria cu grad de risc mai mic, iar partea negarantat a elementului de activ se va nregistra n categoria corespunztoare gradului de risc aferent contrapartidei; n cazul unui element de activ garantat cu dou sau mai multe dintre tipurile de garanii prevzute n norm, acestea se vor lua n

35

considerare ncepnd cu cele care permit ncadrarea activului respectiv n categoriile cu riscul de credit cel mai mic; n cazul titlurilor date cu mprumut, entitatea de risc, precum i gradul de risc de credit aferent acesteia se vor determina lundu-se n considerare gradul de risc de credit cel mai mare dintre gradul de risc de credit aferent emitentului i gradul de risc de credit aferent mprumutatului; pentru elementele de pasiv rectificative entitatea de risc va fi aceeai cu cea a elementelor de activ pe care le corecteaz, iar ncadrarea pe categorii de risc de credit se va face n categoriile de risc de credit corespunztoare elementelor de activ pe care le corecteaz, ncepnd cu categoria cu riscul cel mai mare; elementele din afara bilanului vor fi grupate pe entiti de risc, precum i pe categorii de risc de transformare n credit, potrivit criteriilor de ncadrare prezentate n norm, dup care vor fi considerate elemente de bilan i vor fi ncadrate n categorii de risc de credit, potrivit criteriilor prezentate n norm; n cazul titlurilor vndute cu posibilitate de rscumprare, pentru care opiunea de rscumprare a fost ferm exprimat, entitatea de risc va fi emitentul acestor titluri, iar gradul de risc de credit va fi cel aferent emitentului respectiv. Astfel, din punct de vedere al indicatorului de solvabilitate, calculat ca raport ntre nivelul fondurilor proprii i expunerea net, reglementrile stabilesc un nivel minim de 12%. Acelai indicator, determinat ca raport ntre nivelul capitalului propriu i expunerea net trebuie s reprezinte 8%. n conformitate cu prevederile Normei B.N.R. fondurile proprii ale unei bnci sunt formate din capital propriu i capital suplimentar. Capitalul propriu este format din: capital social vrsat; primele legate de capital, integral ncasate; rezervele legale; rezerva general pentru riscul de credit; rezervele din influene de curs valutar aferente aprecierii disponibilitilor n valut reprezentnd capitalul social n valut; rezervele constituite din prime legate de capital i repartizri din profitul net;

36

rezervele din diferene favorabile din reevaluarea patrimoniului; fondul imobilizrilor corporale; fondul pentru creterea surselor proprii de finanare; fondurile constituite de bnci; rezervele statutare; rezultatul reportat reprezentnd profit nerepartizat; rezultatul net al exerciiului financiar curent reprezentnd profit; fondurile cu caracter permanent puse la dispoziie unitilor proprii din strintate. Din suma elementelor anterioare le vom deduce pe cele prezentate n continuare, pentru a obine n cele din urm capitalul propriu: sumele reprezentnd contravaloarea aciunilor proprii rscumprate n vederea reducerii capitalului social; valoarea neamortizat a cheltuielilor de constituire; valoarea net a fondului comercial; sumele din profitul net al exerciiului financiar curent reprezentnd dividende, participarea personalului la profit i cota de participare a managerului la profit, precum i repartizrile la alte fonduri; sumele reprezentnd cheltuieli de repartizat i cheltuieli nregistrate n avans, care urmeaz a se suporta ealonat pe cheltuieli n perioadele sau n exerciiile financiare viitoare; rezultatul reportat reprezentnd pierdere neacoperit; rezultatul net al exerciiului financiar curent reprezentnd pierdere; repartizarea profitului; dotrile pentru unitile proprii din strintate. Capitalul suplimentar este format din: alte rezerve dect cele incluse n capitalul propriu; datoria subordonat; subvenii pentru investiii; diferenele favorabile din reevaluarea patrimoniului. Pentru a se obine valoarea fondurilor proprii trebuie s se in seama de: capitalul suplimentar va fi luat n considerare la calculul fondurilor proprii numai n condiiile nregistrrii unui nivel pozitiv al capitalului propriu i n proporie de cel mult 100% din acestea;

37

datoria subordonat va fi luat n calculul fondurilor proprii n proporie de cel mult 50% din capitalul propriu i va trebui s ndeplineasc, cumulativ, urmtoarele condiii: o s fie n ntregime angajat; o n cazul datoriei subordonate la termen, scadena iniial trebuie s fie de cel puin 5 ani; o la calculul nivelului fondurilor proprii volumul datoriei subordonate va fi gradual redus cu 20% pe an n ultimii 5 ani anteriori scadenei; o contractul de credit s nu includ clauza rambursrii anticipate a datoriei subordonate n alte circumstane dect lichidarea bncii; o n cazul lichidrii bncii, datoria subordonat are un rang inferior celorlalte datorii i nu va fi rambursat pn cnd toate acestea nu au fost achitate. deducerea din nivelul fondurilor proprii a elementelor: o sumele reprezentnd pri n societile comerciale legate, titluri de participare i titluri ale activitii de portofoliu, deinute la bnci i societi cu caracter financiar, corectate cu sumele reprezentnd diferene de conversie, vrsminte de efectuat pentru pri n societi comerciale legate, pentru titluri de participare i pentru titluri ale activitii de portofoliu i provizioane pentru deprecierea prilor deinute n cadrul societilor comerciale legate, a titlurilor de participare i a titlurilor activitii de portofoliu; o creditele subordonate, acordate bncilor i societilor cu caracter financiar, corectate cu sumele reprezentnd provizioane pentru creane restante i ndoielnice, aferente acestora. n scopul determinrii indicatorului de solvabilitate, bncile trebuie s procedeze la ncadrarea activelor pe categorii de risc prin transformare n credite pe baza unor coeficieni de conversie. Criterii de ncadrare a elementelor de activ n categorii de risc de credit
Pondere (coeficient de risc) 0% Active bilaniere (creane) numerar i valori din aur, metale i pietre preioase elemente de activ constituind creane asupra sau garantate n

1. 2.

38

20%

50%

100%

mod expres, irevocabil i necondiionat de ctre, sau garantate cu titluri emise de administraia public central a statului romn sau de Banca Naional a Romniei 3. elemente de activ constituind creane asupra, sau garantate n mod expres, irevocabil i necondiionat de ctre / sau garantate cu titluri emise de administraii centrale, bnci centrale din rile din categoria A sau Comunitile Europene 4. elemente de activ constituind creane asupra administraiilor centrale sau bncilor centrale din rile din categoria B, exprimate i finanate n moneda naional a debitorilor 5. elemente de activ constituind creane garantate n mod expres, irevocabil i necondiionat de ctre administraiile centrale sau bncile centrale din rile din categoria B, exprimate i finanate n moneda naional comun garantului i debitorului 6. elemente de activ garantate cu depozite colaterale plasate la banca nsi sau cu certificate de depozit ori instrumente similare emise de banca nsi i ncredinate acesteia 7. elemente de activ deduse din fondurile proprii 8. elemente de activ constituind creane asupra sau garantate n mod expres, irevocabil i necondiionat de ctre sau garantate cu titluri emise de bncile de dezvoltare multilateral sau de Banca European de Investiii 9. elemente de activ constituind creane asupra sau garantate n mod expres, irevocabil i necondiionat de ctre administraiile locale din Romnia 10. elemente de activ constituind creane asupra sau garantate n mod expres, irevocabil i necondiionat de ctre bncile din Romnia 11. elemente de activ constituind creane asupra sau garantate n mod expres, irevocabil i necondiionat de ctre administraiile regionale sau locale din rile din categoria A 12. elemente de activ constituind creane asupra sau garantate n mod expres, irevocabil i necondiionat de ctre bncile din categoria A 13. elemente de activ constituind creane, cu scaden de maximum un an, asupra sau garantate n mod expres, irevocabil i necondiionat de ctre bncile din rile din categoria B 14. elemente n curs de ncasare (cecuri i alte valori) 15. credite acordate persoanelor fizice, garantate cu ipoteci n favoarea bncii, de ranguri superioare ipotecilor instituite n favoarea altor creditori, asupra locuinelor ce sunt sau vor fi ocupate de debitor sau ce sunt date cu chirie de ctre acesta 16. venituri de primit 17. elemente de activ constituind creane asupra administraiilor centrale sau bncilor centrale din rile din categoria B, cu excepia celor exprimate i finanate n moneda naional a

39

debitorului 18. elemente de activ constituind creane asupra administraiilor regionale sau locale din rile din categoria B 19. elemente de activ constituind creane, cu scaden mai mare de un an, asupra bncilor din rile din categoria B 20. elemente de activ constituind creane asupra sectorului nebancar din rile din categoria A sau B din Romnia 21. imobilizri temporare 22. alte active.

Criterii de ncadrare a elementelor n afara bilanului n categorii de risc de transformare n credit

Grad de risc de transformare n credit 100% Elemente n afara bilanului 1. angajamente n favoarea altor bnci 2. angajamente n favoarea clientelei 3. titluri vndute cu posibilitate de rscumprare, pentru care opiunea de rscumprare a fost ferm exprimat 4. angajamente ndoielnice 5. alte angajamente date 6. cauiuni, avaluri i alte garanii date altor bnci 7. garanii date pentru clientel 8. titluri vndute cu posibilitatea de rscumprare, pentru care opiunea de rscumprare nu a fost ferm exprimat 9. titluri date n garanie

50%

0%

n urma acestor clasificri a elementelor active bilaniere i a celor nregistrate n afara bilanului se poate calcula expunerea net a bncii, conform formulelor: Expunere net = Expunere net din active bilaniere + Expunere net din elemente din afara bilanului Expunere net din active bilaniere=AB0% x 0% + AB20% x 20% + AB50% x 50% + AB100% x 100%, unde: ABx% = activele bilaniere situate n categoria de risc x% Expunerea net din elemente din afara bilanului =
re categoriide risc de transforma n credit AB
i =1 i j =1 3 4 i 0%

0% + ABi 20% 20% + ABi 50% 50% + ABi100% 100%

Categoriile de risc de transformare n credit pot lua valorile 0%, 50% i 100%.

40

Pe baza expunerii nete se vor calcula indicatorii de solvabilitate, astfel:

Total fonduri proprii 100 12% Expunere net Total capital propriu Indicator de solvabilitate 2 = 100 8% Expunere net Indicator de solvabilitate1 =

Capitolul V Riscul de ar
Riscul de ar reprezint expunerea la pierderi ce pot aprea ntr-o afacere cu un partener strin, cauzate de evenimente specifice care sunt, cel puin parial, sub controlul guvernului rii partenerului. Controlul guvernului trebuie privit n sens larg. Dac guvernul poate controla, ntr-o anumit msur, cel puin impactul unui eveniment nefavorabil, chiar dac nu poate controla evenimentul n sine, posibilitatea ca acel eveniment s se produc reprezint un risc de ar. n ceea ce privete pierderile datorate materializrii riscului de ar, acestea trebuie percepute ca diferen ntre veniturile preconizate a fi realizate i veniturile efectiv realizate n urma derulrii afacerilor supuse riscului de ar. Aceste pierderi se prezint sub trei aspecte sub trei aspecte: pierderi de oportuniti, ca urmare a indisponibilitii sumelor care nu sunt rambursate conform scadenei iniiale, pierderi constnd n costuri suplimentare, ocazionate de procesul de convingere sau de constrngere a debitorului n privina necesitii respectrii angajamentelor asumate, i pierderi reale, reprezentate de sumele care nu mai pot fi recuperate. n accepiunea general a acestui concept, riscul de ar reprezint un eveniment viitor i probabil de a efectua un plasament financiar sau de a investi cu pierderi ntr-o ar, iar probabilitatea de realizare a unui astfel de eveniment este asimilat cu msura probabilist a riscului de ar. n practica bancar, riscul de ar este cuantificat, sau mai degrab pus n eviden n analiza financiar, printr-un indicator numeric (orientativ i subiectiv) care reflect, ntr-un anumit fel i la un moment dat, performanele economice, politice i sociale dintr-o ar oarecare i ca

41

urmare furnizeaz unele informaii cu privire la expunerea potenial la pierderi pe care le-ar putea avea o banc sau o societate comercial oarecare interesat s investeasc n ara considerat. Cauzele principale ale apariiei acestui risc sunt: economice (diminuarea persistent a creterii economice, sporirea rapid a costurilor de producie, scderea accentuat a ncasrilor din export, creterea brusc a importurilor de alimente, energie etc.); politice (rzboi civil, ocupaie militar strin, conflicte politicosociale persistente etc.); sociale (repartiie inechitabil a venitului naional, conflicte religioase de durat etc). Studiile de analiz i evaluare a riscului de ar sunt numeroase i pot fi efectuate de ctre organisme internaionale abilitate, agenii specializate, universiti, cabinete de consultan specializate sau bnci. n general, procedura de evaluare cuprinde urmtoarele etape informaionale decizionale: Etapa I: Stabilirea unei liste de criterii reprezentative cu privire la situaia politic, economic i social a rii analizate, fiind evideniate: criterii economice (structura importurilor i exporturilor, nivelul economiei, situaia sistemului bancar etc.) criterii financiare (raportul dintre rezervele monetare i datoriile externe, dintre sumele rambursate pentru datoriile externe i valoarea exporturilor etc.) criterii politice (stabilitatea regimului, orientare politic, apartenena rii la unele coaliii regionale sau internaionale, raportul n care se afl ara cu anumite zone de conflict, putere militar etc.). Etapa II: Solicitarea opiniei unor experi cu privire la pertinena, clasificarea i notarea criteriilor de analiz considerate. Etapa III: Stabilirea unor ponderi pentru fiecare criteriu de apreciere. Etapa IV: Calcularea unui indice de risc pe baza notelor acordate i a ponderilor criteriilor de apreciere. Etapa V: Clasificarea rii ntr-o anumit categorie de risc pe baza valorii indicelui de risc i adoptrii unor decizii de finanare sau de alt natur. Concepte fundamentale

42

Printre cele mai frecvente forme de materializare a riscului de ar care sunt direct generatoare de pierderi, fie din perspectiva unui creditor, fie din cea a unui investitor direct, se numr: defeciunea tehnic survine cnd debitorul nu reuete s-i ndeplineasc obligaiile potrivit acordului de creditare din cauza unei incapaciti de plat temporar sau a unor ntrzieri administrative; imposibilitatea executrii transferului sumelor datorate ctre creditor, dei debitorul este solvabil, ca urmare a unor restricii impuse de guvernul rii debitorului (materializarea riscului de transfer); sistarea temporar a plilor, urmat de reealonare, care implic relaxarea termenilor mprumutului prin diminuarea cuantumului rambursrilor anuale, sau de renegociere, cnd se micoreaz sumele ce vor fi rambursate, ca urmare a reducerii ratei dobnzii sau anulrii unei pri a datoriei; repudierea datoriei, care este foarte rar i apare cnd debitorul nu mai recunoate obligaia de a-i plti datoriile; indigenizarea unei ntreprinderi, ce reprezint procesul prin care proprietarii strini sunt determinai sau forai, prin diferite tipuri de presiuni, s predea controlul asupra ntreprinderii unor autohtoni; naionalizarea unei investiii strine, respectiv trecerea acesteia n proprietatea statului, cu sau fr despgubire; diminuarea profitabilitii unei investiii strine ca urmare a nrutirii situaiei interne a rii n care a fost efectuat respectiva investiie; distrugerea fizic a unei ntreprinderi strine, ca urmare a rzboiului, revoluiei sau altor tulburri sociale grave. Terminologia specific riscului de ar poart amprenta dezvoltrii istorice a acestui concept. Dup cel de-al doilea rzboi mondial, o mare cantitate de dolari s-a acumulat n bncile comerciale din unele ri europene. n utilizarea acestora s-a acumulat n bncile comerciale din unele ri europene. n utilizarea acestora s-a constatat apariia unui nou tip de risc, n sensul c rambursarea mprumutului acordat de o banc comercial unei firme situat n alt ar putea fi blocat de ctre guvernul rii respective prin impunerea unor restricii de transfer valutar. Acest tip de risc, care a fost denumit risc de transfer i care poate afecta numai debitorii de drept privat, nu trebuie confundat cu incapacitatea de plat. Debitorul este solvabil, poate i vrea s-i ndeplineasc obligaiile de plat, dar guvernul rii sale impune restricii de transfer valutar, ceea ce face imposibil remiterea sumelor datorate creditorului extern.

43

Civa ani mai trziu, n urma prbuirii imperiului colonial, guvernele noilor state independente au aprut pe pieele internaionale de capital n calitate de solicitani de mprumuturi. Ca entiti suverane, aceti debitori aveau, evident, un statut special, n sensul c nu li se putea face executare silit. Prin urmare, riscul legat de creditele acordate guvernelor a fost denumit risc suveran. Iniial, a existat tendina de a se cuta soluii prin valorificarea vastei experiene a companiilor transnaionale n materie de investiii directe n strintate, dar rezultatele nu au fost concludente. Riscul care afecteaz acest gen de investiii depinde preponderent de evoluiile de ordin politic, motiv pentru care este n mod uzual denumit risc politic. Problemele s-au complicat i mai mult cnd au aprut n calitate de mprumutai i companii private fr garanii guvernamentale, situate n ri n curs de dezvoltare. n cazul acestora, mprumuturile acordate sunt supuse riscului ce rezult dintr-o ngemnare complex a efectelor evoluiilor politice, economice i sociale. Insuficiena noiunilor de risc suveran i de risc politic a condus la fundamentarea conceptului de risc de ar, la nceputul deceniului opt, de ctre Irving Friedman, fost vicepreedinte la Citibank. Aceast dezvoltare istoric este ns sursa unor confuzii de terminologie care mai persist i astzi, mai ales n rndul nespecialitilor. Se confund nc destul de des riscul de transfer cu incapacitatea de plat i riscul politic, cu riscul de ar. Este adevrat c, n unele lucrri mai vechi din perioada anilor 60 riscul de ar este tratat preponderent ca risc politic, dar aceast concepie este n prezent perimat. Analiza riscului politic reprezint doar o component a analizei riscului de ar i nu surprinde dect tangenial influena factorilor de risc economic. nelegerea corect a deosebirii dintre riscul politic i riscul de ar este deosebit de important pentru dimensionarea proteciei diverselor afaceri economice externe. Dac pentru o investiie direct analiza riscului politic este de obicei considerat suficient, n cazul unui credit de export numai protecia la riscul de ar este acoperitoare, deoarece un credit de export este supus influenei combinate a evoluiilor politice, economice i sociale caracteristice rii beneficiarului de credit. n concluzie, trebuie s se rein c riscul suveran, riscul politic, riscul de transfer, riscul de reealonare, de renegociere sau cel de repudiere a datoriei nu sunt altceva dect forme de manifestare a riscului de ar. De asemenea, ntre formele de manifestare i formele de materializare a riscului de ar trebuie fcut aceeai distincie net ca ntre cauz i efect. Riscul de ar se materializeaz ca urmare a interaciunii complexe dintre evoluiile politice, sociale i economice. Rareori evoluiile politice afecteaz direct

44

serviciul datoriei externe; de obicei, acestea acioneaz indirect, prin intermediul factorilor economici.

n esen, efectuarea unei analize performante a riscului de ar implic nelegerea urmtoarelor aspecte: probabilitatea de apariie a unui eveniment semnificativ pentru riscul de ar (apt s provoace pierderi) depinde de prezena sau, dup caz, de absena unor factori specifici, indispensabili producerii evenimentului respectiv i de intensitatea cu care aceti factori se manifest; probabilitatea de materializare a riscului de ar, respectiv de apariie a unor pierderi, depinde att de producerea unor evenimente apte s provoace pierderi, ct i de condiiile specifice ale rii analizate; oricte aspecte s-ar lua n considerare, vor rmne totdeauna n afara analizei suficieni factori aleatori capabili s influeneze desfurarea evenimentelor ntr-o direcie neprevzut. Nu orice eveniment care poate influena nivelul riscului de ar determin, prin simpla lui producere, apariia unor dificulti de plat. Astfel, unul dintre factorii specifici care ar putea fi cauza unei evoluii nefavorabile este existena unor dispute teritoriale ntre ara analizat i o ar vecin. Declanarea unui rzboi local este evenimentul care poate duce la materializarea unui risc de ar. n faza iniial a conflictului, forma riscului de ar ce se poate materializa cu mai mare probabilitate este riscul de transfer. Evident, capacitatea de plat a unei ri angrenate ntr-un rzboi local poate fi afectat numai n msura n care efortul de rzboi consum o parte suficient de mare a resurselor disponibile; dac ara este suficient de bogat, poate suporta mult vreme povara financiar a operaiunilor militare, fr a se confrunta cu dificulti de plat. Pornind de la aceste considerente, se pot imagina diferite tehnici de estimare a riscului de ar i se pot construi diverse modele de analiz. Orice astfel de model de analiz reprezint un instrument de previziune a riscului i, prin urmare, n orice analiz de risc esenial este prognoza. Avnd n vedere c o aceeai form de manifestare a riscului de ar sau, altfel spus, un acelai tip de risc se poate materializa ca urmare a unor cauze i evoluii foarte diverse, apare ca evident faptul c o aplicare rigid a unui mecanism sau model standard de analiz nu face dect s favorizeze elaborarea unor prognoze de calitate ndoielnic. Exist o serie de factori generali care influeneaz nivelul riscului, indiferent de ara analizat, cum ar fin inflaia, creterea economic, datoria

45

extern, situaia balanei de pli, stabilitatea politic, climatul social, calitatea guvernului. Exist ns i factori specifici precum creterea populaiei, accesul pe pieele internaionale de capital, tensiunile etnice sau religioase, care sunt relevani numai n cazul anumitor ri sau grupe de ri. De exemplu, accesul la credite externe pentru finanarea dezvoltrii este facil n cazul rilor dezvoltate i poate fi extrem de problematic pentru rile n curs de dezvoltare. Creterea rapid a populaiei, fenomen practic necunoscut n cazul unei ri dezvoltate, poate crea grave probleme unei ri n curs de dezvoltare, mai ales cnd este nsoit i de un declin al produciei agricole. O analiz performant a riscului de ar trebuie s in seama att de factorii generali, ct i de cei specifici, a cror influen poate deveni hotrtoare n anumite condiii. n practic, analiza de risc poate fi motivat de necesiti diverse: garantarea unei investiii directe supuse riscului politic, asigurarea unui credit de export contra riscului de ar, finanarea operaiunilor de comer exterior sau acordarea de credite unor instituii strine, publice sau private. Finalitatea analizei const n identificarea daunelor probabile i a nivelului de extindere a acestora, n scopul alegerii celei mai adecvate protecii, respectiv a tipului i nivelului optim de acoperire necesar. Dac riscul este subevaluat, nivelul proteciei va fi insuficient pentru acoperirea pierderilor, iar dac este supraevaluat, nivelul proteciei va fi insuficient pentru acoperirea pierderilor, iar dac este supraevaluat, costul proteciei n exces va diminua ctigul obinut din tranzacia respectiv. Utilitatea analizei riscului de ar este perceput diferit, funcie de statutul instituiei care o efectueaz. Pentru o banc comercial, analiza riscului de ar este necesar numai dac aceasta dorete s opereze cu o eficacitate peste media concurenei. Respectnd principiile prudenei bancare, banca poate opera cu aceeai eficacitate ca i concurena ce nu se preocup de analiza riscului de ar. Cu ct evaluarea riscului va fi mai precis, cu att performanele bncii i nivelului veniturilor din operaiuni internaionale vor fi mai mari, iar pierderile vor fi mai mici. Cu totul altfel se pune problema n cazul unei instituii destinate promovrii exporturilor, care acioneaz fie prin instrumente de garantare, fie prin instrumente de asigurare a creditelor de export, mai ales cnd aceasta opereaz n numele i contul statului. n astfel de cazuri, analiza riscului de ar reprezint un element central al activitii i un instrument deosebit de eficace n procesul de fundamentare a politicii instituiei n materie de orientare a exporturilor. Evaluarea riscului de ar poate fi performant doar n msura n care se dispune de personal cu competene verificate att n domeniul analizei

46

politice, ct i macroeconomice, exist un acces facil la surse de informaii relevante i se utilizeaz tehnici de lucru ct mai avansate.

Ca principiu, analiza riscului de ar este abordat innd cont de urmtoarele criterii orientative: cercetarea performanelor anterioare este util doar n msura n care poate oferi indicii despre viitor; nu exist o legtur semnificativ ntre democraie i dictatur, pe de o parte, i abilitatea de a suporta serviciul datoriei externe, pe de alt parte; crizele se trateaz diferit de la caz la caz, n funcie de capacitatea acestora de a influena serviciul datoriei externe; resursele economice foarte mari nu au nici o influen asupra nivelului riscului de ar, dac lipsesc factori vitali, cum ar fi managementul economic eficient sau resursele umane cu pregtire profesional corespunztoare; grevele sau alte categorii de tulburri sociale afecteaz capacitatea de plat a unei ri doar n msura n care se produc pe scar larg i au o extindere n timp suficient de mare pentru a produce distorsiuni grave n economie; stabilitatea regimului este mai important dect cea a guvernului, o succesiune relativ rapid de guverne neavnd, n general, o conotaie negativ.

Sisteme de analiz a riscului de ar

Pn n prezent nu s-a reui s se pun la punct un sistem de analiz a riscului de ar apt s fie aplicabil, cu aceeai eficacitate, tuturor rilor. Riscul de ar depinde de evoluia unor factori de ordin economic, politic i social. Pentru a se putea evalua influena fiecrui factor, se asociaz acestuia un indicator calitativ sau cantitativ, dup caz. Spre exemplu, existena unei datorii mari contractate de la bnci comerciale este un factor de risc, iar indicatorul cantitativ cu care se msoar intensitatea acestuia este reprezentat de raportul dintre datoria extern ctre bnci comercial i datoria extern total. Tensiunile sociale sunt un alt factor de risc, iar indicatorul calitativ asociat lui poate fi stabilitatea climatului social. Sistemul de analiz a riscului de ar bazat pe utilizarea unor studii de ar este destul de performant, dar este, n acelai timp, foarte costisitor.

47

Studiile de ar pot fi elaborate pe termen mediu sau scurt, n funcie de orizontul de timp acoperit de analiza de risc. Studiul de ar reprezint o colecie de rapoarte i prognoze detaliate ce acoper o perioad de 3-5 ani i care se concentreaz asupra evoluiei unor caracteristici structurale. n general, prognozele pe termen mediu ncearc s anticipeze evoluiile balanei de pli, nivelului i structurii datoriei externe, sau creterii economice i sunt cu att mai eficiente cu ct utilizeaz tehnici de lucru mai rafinate, cum ar fi simulri n cadrul unor studii de senzitivitate. Studiile de ar pe termen scurt, care acoper o perioad de maximum 2 ani, sunt orientate preponderent spre identificarea evoluiei nivelului rezervelor disponibile de lichiditi; pe lng aceste tipuri de studii, realizate n mare msur sub aspect cantitativ, se pot utiliza studii de ar bazate exclusiv pe studiul calitativ al unor tendine curente i al caracteristicilor structurale ale rii analizate. Concluziile unui studiu de ar sunt folositoare, dar sunt destul de vagi. Studiul poate prevedea cu suficient exactitate apariia unei crize de lichiditate, dar ofer prea puine indicii pe baza crora s se poat aprecia dac o ar este mai riscant dect alta. De asemenea, un studiu de ar este insuficient pentru elaborarea strategiei unei instituii de asigurare, garantare sau creditare a exporturilor, care presupune, printre altele, dimensionarea limitei de expunere specifice fiecrei ri i realizarea unei structuri optime a portofoliului de credite sau stabilirea unei politici de orientare a exporturilor. Sistemul de analiz axat pe estimarea riscului de ar prin cuantificarea influenei factorilor de risc este de natur s asigure o compatibilitate suficient de bun ntre ri avnd caracteristici sociale, economice i politice diferite. Prin operaia de cuantificare, n urma unor calcule i aprecieri de ordin calitativ, fiecrui factor de risc i este asociat un numr, dup o scar prestabilit n mod convenional. Cuantificarea nivelului de risc are, n sine, cteva imperfeciuni majore. Metoda implic agregarea influenei ctorva sute de variabile, rezultnd n final un numr care reflect nivelul riscului. Aceast operaiune implic stabilirea ponderii cu care fiecare variabil va interveni n rezultatul final i, prin urmare, confer ntregii proceduri un caracter subiectiv, accentuat i de faptul c tehnicile de cuantificare a variabilelor politice sunt pur subiective. La rndul lor, indicatorii utilizai confer, inevitabil, o anumit relativitate acestei proceduri de analiz. Aceeai valoare a unui indicator poate fi mic sau foarte mare, n funcie de nivelul de dezvoltare a economiei rii analizate i de structura economic a acesteia. Un ritm de cretere economic de 3% este mic n cazul Albaniei i mare n cazul Japoniei.

48

n utilizarea indicatorilor, trebuie s se in seama tot timpul de urmtoarele considerente: nu exist nici un set de indicatori pe baza crora s se poat realiza o cuantificare complet i precis a riscului de ar deoarece, ntotdeauna, un numr de variabile care ulterior se dovedesc a fi fost eseniale scap analizei. De exemplu, este dificil de cuantificat calitatea managementului economic, care poate determina fuga de capital peste grani sau alimenta nencrederea n capacitatea autoritilor de a susine o rat de schimb supraevaluat. n general, fuga de capital, ca i volumul acesteia, este imprevizibil, mai ales pe termen lung; n urma interveniei autoritilor, anumii indicatori pot aprea mai buni dect sunt n realitate. De exemplu, indicatorul
rezerve externe se poate importuri

mbunti aproape imediat, ca urmare a efecturii unor mprumuturi externe pe termen scurt. n alt ordine de idei, impunerea de restricii severe la import i a unui control excesiv al cursului de schimb poate mbunti situaia balanei comerciale, dar va conduce i la dezvoltarea pieei negre valutare sau a contrabandei pe scar larg. Ca urmare, importul va rmne relativ sczut, n timp ce balana de pli externe va nregistra o mare ieire de valut la capitolul erori i omisiuni. Ambele sisteme de analiz prezentate anterior au cteva limitri majore: nu realizeaz o difereniere a riscului n funcie de statutul juridic l debitorului i nu determin precis cror forme de manifestare ale riscului de ar este supus o afacere precizat. Sistemul de analiz fundamentat pe o abordare structural calitativ a riscului de ar a fost conceput n ideea de a se individualiza analiza, adic de a se identifica cu prioritate riscul de ar care afecteaz o afacere precizat. Ideea care st la baza acestei abordri este c riscul reprezint o combinaie ntre mrimea pierderilor posibile i probabilitatea ca acestea s se produc n intervalul de timp luat n considerare. Prin prisma acestei concepii, un mprumut de 5.000.000 de lei acordat unui omer se poate dovedi mai riscant dect un depozit de 1.000.000.000 de lei constituit la o banc comercial. Mrimea pierderilor posibile depinde de tipul riscului care se materializeaz i de momentul n care se produce acest lucru. De exemplu, pierderile sunt mai mari dac survine o defeciune de plat imediat dup acordarea unui mprumut, comparativ cu cazul n care defeciunea se produce mai trziu, dup ce o parte a mprumutului a fost deja rambursat. Principalele etape de lucru constau n elaborarea de aprecieri asupra probabilitilor de producere a unor evenimente nefavorabile, identificarea tipurilor de riscuri de ar care se pot materializa i estimarea pierderilor

49

posibile. Ca instrument de lucru se utilizeaz un chestionar prin care, pornindu-se de la situaia i tendinele existente la un moment dat, se caut identificarea evoluiilor viitoare, pe baza unor aprecieri de ordin calitativ. Tehnica de lucru are un grad de subiectivitate ridicat, motiv pentru care este indicat s fie utilizat numai de ctre persoane cu o nalt competen n domeniu. Adoptarea unuia din sistemele de lucru prezentate sau a unei combinaii a acestora depinde de finalitatea analizei de risc. O banc comercial sau o societate de asigurri ar putea s considere mai performant analiza de risc realizat printr-o abordare structural calitativ. La rndul su, un organism guvernamental este, desigur, mai interesat de analiza prin cuantificarea influenei factorilor de risc, care permite elaborarea unui clasament al riscului de ar, ce poate fi un bun instrument pentru orientarea comerului exterior. Riscul de ar care poate afecta un contract extern se afl sub influena conjugat a urmtorilor factori: potenialul de risc de ar (reflectat de punctajul total). Cu ct acest potenial de risc este mai mare, cu att este mi probabil s se nregistreze dificulti de plat. Desigur, acest raionament nu trebuie absolutizat, ci neles n sens probabilistic, deoarece pot exista afaceri cu parteneri din ri foarte riscante care s se desfoare n bune condiii; tipul tranzaciei (asigurare, reasigurare, creditare, investiii de portofoliu, investiie direct). Fiecare operaiune financiar are caracteristicile sale specifice, care pot fi att surse de ctig, ct i factori de risc. Un mprumut pentru dezvoltarea structural este mai puin riscant dect unul destinat finanrii deficitului balanei de pli, deoarece contribuie indirect la creterea capacitii de plat pe termen lung; statutul partenerului (subiect de drept public sau subiect de drept privat). n general, debitorii privai sunt cei mai expui riscului de ar. Un mprumut acordat unei instituii private care nu dispune de garanii guvernamentale este supus unui risc asemntor celui specific investiiilor strine. mprumuturile contractate de guverne sunt mai puin riscante dect cele destinate sectorului privat, deoarece nu sunt supuse riscului de transfer i guvernele au la dispoziie mai multe mijloace de aciune dect celelalte tipuri de debitori, ceea ce face ca o eventual renegociere s fie mai facil; extinderea n timp a expunerii la risc (termen scurt, mediu sau lung). n cazul unei ri care se confrunt cu o criz acut de lichiditi, un

50

mprumut pe termen scurt este mai riscant dect unul pe termen lung cu doi ani perioad de graie; potenialul de risc de ar al rii n care este acordat protecia principal (n cazul reasigurrii unei tranzacii asigurate deja ntr-o ter ar). n general, riscul de ar este analizat avndu-se n vedere situaia rii n care este acordat protecia principal n raport cu rambursarea mprumutului. Riscul fiecrui mprumut poate fi localizat printr-o cercetare atent a tuturor aspectelor sale, inclusiv a specificului proteciei i a jurisdiciei rii n care este situat instituia care acord protecia. Prin localizarea riscului se urmrete s se identifice crei ri aparine riscul. Deoarece, n mod uzual, o instituie de asigurri acoper riscul dar ntr-o anumit proporie, numai o parte a acestuia va fi afectat de riscul specific rii debitorului, restul fiind sub influena riscului caracteristic rii asigurtorului. Dezvoltarea coerent a comerului exterior ar putea fi un element central n cadrul unei strategii de restructurare economic apt s conduc la crearea unui complex economic naional echilibrat, capabil s dispun de suficient stabilitate n raport cu fluctuaiile economiei mondiale, ct i de flexibilitatea necesar unei integrri armonioase n circuitul economic internaional. Pentru ca acest deziderat s devin realitate, unul dintre obiectivele fundamentale ale oricrei strategii de orientare a comerului exterior romnesc ar putea fi realizarea unei cooperri economice complexe pe termen lung, cu parteneri de ncredere. Fundamentarea teoretic a strategiei de orientare a comerului exterior ar trebui s aib n vedere cel puin urmtoarele elemente: limitarea vulnerabilitii economiei naionale fa de eventualele crize ce pot interveni pe plan internaional; nevoia acut de valut pentru restructurarea i modernizarea economiei prin import de tehnologie; necesarul de materii prime, n special de combustibili i unele tipuri de minereuri; existena unui grad de complementaritate calitativ n raport cu economiile unor ri n curs de dezvoltare. Din multitudinea de criterii indicate a fi folosite pentru fundamentarea unei strategii pentru orientarea comerului exterior romnesc, din perspectiva riscului de ar, se consider ca relevante urmtoarele: realizarea unui nivel acceptabil al expunerii globale n ceea ce privete nivelul i structura riscului de ar, prin alegerea ca parteneri

51

comerciali a unor ri cu poteniale de risc acceptabile i cu caracteristici economice i politice pe ct posibil complementare; evitarea unei dependene excesive de relaiile economice cu ri ale cror relaii cu marile puteri le fac susceptibile de a deveni obiect al unor sanciuni internaionale; evitarea unei dependene importante, att ca surse de materii prime, ct i ca piee de desfacere de ri care ar putea s exercite presiuni inacceptabile asupra rii; existena unei experiene favorabile bilaterale, ca i n rezolvarea unor eventuale divergene; penetrarea i ancorarea solid a exporturilor romneti pe pieele externe care posed o capacitate mare de absorbie a produselor manufacturate; existena, n rile partenere, a unor resurse naturale interesante pentru economia romneasc, precum i a unor capaciti corespunztoare de exploatare a acestora; evaluarea concurenei care se manifest pe pieele externe i, dup caz, a influenei exercitate de fostele metropole.

52

PARTEA II GESTIUNE BANCAR (APLICAII)

CAPITOLUL I RISCURI BANCARE CAPITOLUL II RISCUL DE CREDIT CAPITOLUL III RISCUL DE LICHIDITATE CAPITOLUL IV RISCUL DE RAT A DOBNZII
CAPITOLUL V

RISCUL DE SOLVABILITATE CAPITOLUL VI RISCUL DE AR

53

CAPITOLUL I RISCURI BANCARE

Msurarea riscului prin metode statistice n exemplu vor fi evideniate rate ale profitului obinute n ultimul an pentru un anumit tip de tranzacie. Media ponderat a acestor rate ale profitului reprezint rata profitului prognozat pentru o viitoare tranzacie de acelai tip, iar abaterea standard reprezint msura riscului pentru rata prognozat. 1. Dispunem de 5.000.000.000 lei pentru a fi investii. n ultimul an, rata dobnzii pentru un depozit bancar de 6 luni a fost: 14%, 12%, 11%, 12%, 14%, 16%, 12%, 10%, 15%, 14%. n acelai timp, exist o posibilitate de investire a banilor tot pentru 6 luni. Cele trei rate anterioare ale profitului pentru acest tip de investiie au fost de 10%, 13%, 16%. a) Care este rata profitului prognozat i riscul asociat ei? b) Care este decizia luat i de ce? Rezolvare a) Depozitul bancar la 6 luni: Rata dobnzii (%) 10 11 12 14 15 16 Frecvena de apariie 1 1 3 3 1 1 Probabilitatea 0,1 0,1 0,3 0,3 0,1 0,1

54

Total
Rd
i =1 6 i =1 6 i

10

Pentru a calcula rata profitului prognozat, utilizm formula:

R1 = fi
i

10 1 + 11 1 + 12 3 + 14 3 + 15 1 + 16 1 = 13 , unde: 1+1+ 3 + 3 +1+1

Rdi este rata dobnzii i fi este frecvena de apariie R1 = 13% Riscul asociat acestei rate a profitului este abaterea standard:
1 =

i =1

( R Rd i ) 2 f i

f
i =1

1 = (13 10) 2 0,1 + (13 11) 2 0,1 + (13 12) 2 0,3 + (13 14) 2 0,3 + (13 15) 2 0,1 + (13 16) 2 0,1

1 = 3,2 = 1,79

Cealalt posibilitate de investire a banilor:

R2 =

10 + 13 + 16 = 13 3 (10 13) 2 + (13 13) 2 + (16 13) 2 = = 6 = 2,45 3

Dei cea de-a doua posibilitate de investire a banilor aduce aceeai rentabilitate, riscul asociat ei fiind mai mare, se va prefera prima variant. Costurile gestionrii riscului 2. Ca director al unei uniti bancare, ai identificat trei riscuri, dup cum urmeaz: Riscul A, avnd o probabilitate de realizare de 1/1200, pentru o pierdere n valoare de 400 miliarde; Riscul B, avnd o probabilitate de realizare de 1/2400, pentru o pierdere n valoare de 350 miliarde; Riscul C, avnd o probabilitate de realizare de 1/600, pentru o pierdere n valoare de 150 miliarde. Pentru administrarea riscului, se propun 2 soluii: Soluia I, care reduce probabilitatea de realizare a riscurilor A i B la 1/8000, costul de 300 milioane.

55

Soluia II, care njumtete valorile pierderilor pentru toate riscurile A, B i C, costul fiind de 200 milioane. Ce soluie vei adopta i de ce? Rezolvare
1 400 mld = 334 mil 1200 1 350 mld = 146 mil Pierderea probabil asociat riscului B: 2.400 1 150 mld = 250 mil Pierderea probabil asociat riscului C: 600

Pierderea probabil asociat riscului A:

Pierderea probabil A+B+C = 334+146+250=730 mil. Soluia I reduce probabilitatea de realizare a riscurilor A i B la 1/8000, costul implementrii acestei soluii fiind de 300 mil.
1 400 = 50 mil 8.000 1 350 = 44 mil Pierderea probabil asociat riscului B: 8.000 1 150 = 250 mil Pierderea probabil asociat riscului C: 600

Pierderea probabil asociat riscului A:

Pierderea probabil A+B+C = 50+44+250=344 mil. La aceast pierdere se adaug costul soluiei I, rezultnd un cost total = 644 mil. n felul acesta (fa de pierderea probabil iniial de 730 mil), avem un beneficiu relativ de 86 mil. Soluia II reduce valorile pierderilor pentru riscurile A, B i C la jumtate, costul implementrii acestei soluii fiind de 200 mil.
334 = 167 mil 2 146 = 73 mil Pierderea probabil asociat riscului B: 2 250 = 125 mil Pierderea probabil asociat riscului C: 2

Pierderea probabil asociat riscului A:

Pierderea probabil A+B+C = 167+73+125=365 mil. La aceast pierdere se adaug costul soluiei I, rezultnd un cost total = 565 mil. n felul acesta (fa de pierderea probabil iniial de 730 mil), avem un beneficiu relativ de 165 mil. Vom alege soluia II.

56

CAPITOLUL II RISCUL DE CREDIT

1) APLICAII REZOLVATE 1. Calculai pierderea probabil (riscul) pentru urmtorul mprumut: - valoarea mprumutului: 100 milioane; - valoarea garaniei: 120 milioane; - rata de diminuare a garaniei: 25%; - probabilitatea de realizare a pierderii 1:100. Rezolvare: Valoarea diminuat a garaniei: 120 milioane 75% = 90 milioane Pierderea probabil: (100 mil 90 mil) 1/1000 = 10.000 2. Aplicaie privind calculul rentabilitii i riscului creditelor bancare Pentru exemplificarea calculului mediei, dispersiei i abaterii ptratice lum cazul unui portofoliu de credite. Repartiia rentabilitilor poate fi determinat pe baza celor 40 rate de rentabilitate din portofoliu (am presupus c avem 40 credite). Rentabilitatea de 10% apare atunci cnd mprumutul nu se mai ramburseaz (nu se mai recupereaz dect 90% din sumele datorate).

57

Rate de rentabilitate -10% 7% 9% 10% Total

Frecven
1 11 19 9 40

% 2,5 27,5 47,5 22,5 100

Atunci, media, dispersia i abaterea medie ptratic vor fi:

R= 10 1 + 7 11 + 9 19 + 10 9 = 8,2% 40

Rate de rentabilitate (Ri) -10% 7% 9% 10% Total

Frecven
Fi 1 11 19 9 40
388,4 = 9,96 40 1

Ri-R -18,2 -1,2 0,8 1,8

(Ri-R)2 331,24 1,44 0,64 3,24

(Ri-R)2xFi 331,24 15,84 12,16 29,16 388,4

Dispersia este: 2 =

Abaterea medie ptratic este: = 2 = 3,16 Portofoliul de credite analizat a nregistrat o medie anual de 8,2% cu o abatere medie ptratic de 3,16

Probabilitatea abaterilor standard ntr-o distribuie

normal Fraciuni ale abaterii medii Probabilitatea ca abaterea s fie ptratice ( ) mai mic dect aceast mrime 0 0 0,5 0,38 1 0,68 1,5 0,87 2 0,95 2,5 0,99

58

n exemplul nostru, probabilitatea ca rentabilitatea medie a portofoliului de credite s se abat cu 3,16 este de 68%:
1 1 p (8,2 3,16 < R < 8,2 + 3,16) = 38% 2 2 p (8,2 3,16 < R < 8,2 + 3,16) = 68% p (8,2 1,5 3,16 < R < 8,2 + 1,5 3,16) = 87% p (8,2 2 3,16 < R < 8,2 + 2 3,16) = 95% p (8,2 2,5 3,16 < R < 8,2 + 2,5 3,16) = 99%

3. Principalul obiectiv n gestiunea portofoliului de credite este reducerea i chiar eliminarea riscului specific prin diversificarea creditelor. Un portofoliu de dou credite se constituie n proporii diferite de participare a unuia i a altuia dintre credite (x i y). Din mulimea de combinaii posibile numai o parte a acestora este eficient. Din submulimea de portofolii eficiente numai unul este optim pentru investitorul cu aversiune fa de risc. Presupunem un portofoliu format din dou credite cu o pondere de 50% fiecare. Aceste credite sunt acordate unei discoteci n aer liber i uneia acoperite. Evoluia acestora, i automat potenialul de rambursare a sumelor mprumutate vor depinde de evoluia atmosferei. Se anticipeaz urmtoarele probabiliti: Starea naturii probabilitate Rx Ry soare 0,4 15% -3% nnorat 0,3 8% 7% ploaie 0,3 -2% 13% Calculm media, dispersia i abaterea medie ptratic pentru primul credit:
R x = 0,4 15% + 0,3 8% + 0,3 (2%) = 7,8%

Starea naturii probabilitate Pi soare 0,4 nnorat 0,3 ploaie 0,3 Total 1 Dispersia este: x2 = 49,56

Ri 15% 8% -2%

Ri R

( Ri R ) 2

( Ri R ) 2 Pi

7,2 0,2 - 9,8

51,84 0,04 96,04

20,736 0,012 28,812 49,56

59

Abaterea medie ptratic este: x = x2 = 7,04 Primul credit analizat a nregistrat o medie anual de 7,8% cu o abatere medie ptratic de 7,04 . Calculm media, dispersia i abaterea medie ptratic pentru al doilea credit:
R y = 0,4 ( 3%) + 0,3 7% + 0,3 13% = 4,8%

Starea naturii probabilitate Pi soare 0,4 nnorat 0,3 ploaie 0,3 Total 1
2 Dispersia este: y = 45,96

Ri -3% 7% 13%

Ri R

( Ri R ) 2

( Ri R ) 2 Pi

-7,8 2,2 8,2

60,84 4,84 67,24

24,336 1,452 20,172 45,96

2 Abaterea medie ptratic este: y = y = 6,78 Al doilea credit analizat a nregistrat o medie anual de 4,8% cu o abatere medie ptratic de 6,78 .

Rentabilitatea portofoliului de credite R p este media ponderat a rentabilitilor celor dou credite R x i R y :
R p = X R x + Y R y , n care: X+Y=1 reprezint ponderile de participare

ale celor dou credite la constituirea portofoliului. 2 2 Riscul ataat portofoliului p este o combinaie ntre dispersiile x i 2 y ale fiecrui credit, n funcie de ponderile de participare la formarea portofoliului: 2 2 2 p = X 2 x + Y 2 y + 2 X Y ij , unde
ij - covariana dintre abaterile probabile ale rentabilitilor R i R : y x Covariana ij se poate determina i pe baza coeficientului de

corelaie ij , i a abaterilor medii ptratice ale celor dou credite: x2 i y . Revenim la portofoliul format din dou credite cu ponderi egale 50%. Calculm mai nti rentabilitatea portofoliului:
2

R p = 0,5 7,8% + 0,5 4,8% = 6,3%

60

Starea naturii probabilitate Pi soare 0,4 nnorat 0,3 ploaie 0,3 Total 1

Ri R x

Ri R y

( Ri R x ) ( Ri R y ) Pi

7,2 0,2 - 9,8

-7,8 2,2 8,2

-22,464 0,132 -24,108 -46,44

Coeficientul de corelaie al celor dou credite l calculm dup formula:

xy = xy x y
= 46,44 = 0,97 7,04 6,78

Calculm n continuare dispersia i abaterea medie ptratic a portofoliului:

2 2 2 p = X 2 x + Y 2 y + 2 X Y ij 2 p = 0,5 2 49,56 + 0,5 2 45,96 + 2 0,5 0,5 (46,44) = 0,66

p = 0,81

Calculnd rentabilitatea pe unitatea de risc asumat pentru fiecare credit i pentru portofoliu vom constata n mod evident reducerea riscului de credit prin diversificarea portofoliului, n special dac firmele creditate sunt corelate ct mai negativ.
2 2 2 y p x = 6,35 , = 9,575 , = 0,105 Rx Ry Rp

n continuare analizm portofoliul format din cele dou credite n care nu cunoatem ponderile acestora n portofoliu. n general, cunoscnd rentabilitile i dispersiile celor dou credite, rentabilitatea i dispersia portofoliului se obine dup formulele:
R p = X 7,8 + Y 4,8
2 p = X 2 49,56 + Y 2 45,96 + 2 X Y (46,44) , unde:

X+Y=1 sunt ponderile creditelor n portofoliu. Calculm portofoliul cu risc minim, adic aflm X pentru care:
2 p

X 2 2 2 X X + ( 2 + 2 X ) y + ( 2 4 X ) x y = 0

2 2 2 2 2 = 0 , unde: p = X x + (1 X ) y + 2 X (1 X ) xy

Iar n cazul nostru:

2 X 49,56 + (2 + 2 X ) 45,96 + (2 4 X ) (46,44) = 0

61

X = 0,49 = 49%

X = 0,9 = 49 %
R p = 0,49 7,8 + 0,51 4,8 = 6,27
2 p = 0,49 2 49,56 + 0,512 45,96 + 2 0,49 0,51 (46,44) = 0,64284

Prin urmare, un portofoliu format n proporie de 49% din primul credit i 51% din cel de-al doilea va avea riscul minim. Pentru c cele dou credite au fost aproape perfect corelate (coeficientul de corelaie este 0,97) riscul a putut fi aproape complet diminuat, printr-un portofoliu adecvat format din cele dou credite. 4. O banc este solicitat s acorde un credit unei societi comerciale, care prezint urmtorii indicatori: Indicatori Valoare Total activ 1.000.000 Total pasiv 1.000.000 Active circulante 450.000 Active circulante Stocuri 400.000 Active lichide 210.000 Pasive stabile 500.000 Datorii totale 540.000 Datorii pe termen lung 400.000 Datorii pe termen scurt 140.000 Cifra de afaceri 740.000 Costuri de producie 530.000 Valoarea adugat 240.000 Cheltuieli de personal 50.000 Amortizare 20.000 Excedentul brut al exploatrii 210.000 Cheltuieli financiare 40.000 Cheltuieli cu dobnzile 35.000 Profit brut 250.000 Profit reinvestit 150.000 Capital social 300.000 S se evalueze riscul de faliment prin metodele bazate pe calculul indicatorilor economico-financiari: Altman, Conan-Holder i Toffler. Rezolvare a) Ca model de analiz a creditelor acordate ntreprinderilor n care se folosete metoda scorurilor prezint modelul elaborat de Altman, n 1968.

62

Metoda este util unei bnci n cazul unor societi comerciale ce solicit mprumuturi pentru prima oar sau nu au conturi deschise la aceasta, prin care s opereze n mod curent, cu alte cuvinte nu sunt cunoscute. Profesorul american, a conceput acest model, analiznd un eantion de peste 200 de firme care dduser faliment ntr-o perioad de doi ani. Pe cale empiric, el a stabilit o funcie pe care a denumit-o "Z" (scorul lui Altman). Modelul lui Altman se prezint astfel: Z =1,2 X 1 +1,4 X 2 + 3,3 X 3 + 0,6 X 4 +1,5 X 5 , n care variabilele X 1 X 5 sunt indicatori economico - financiari iar constantele cu care sunt amplificai indicatorii sunt de natur statistic i exprim ponderea sau importana variabilei n evaluarea riscului de faliment. X 1 = capital circulant / total active indic flexibilitatea ntreprinderii i arat ponderea capitalului circulant n totalul activelor. Un raport mare consemneaz eficiena folosirii capitalului circulant; X 2 = profit reinvestit / total active reprezint msura capacitii de finanare a ntreprinderii. Este recomandat ca valoarea raportului s fie ct mai mare; X 3 = (profit brut + cheltuieli cu dobnzile) / total active semnific rata de rentabilitate economic sau de eficien a utilizrii activelor. Raportul este de dorit s fie ct mai mare; X 4 = valoarea de pia a aciunilor / datorii pe termen lung reprezint gradul de ndatorare a ntreprinderii prin mprumuturi pe termen lung. n Romnia, la numrtorul raportului se utilizeaz capitalul social. Rezultatul se recomand s fie ct mai mare.; X 5 = total vnzri / total active este un indicator de eficien economic a utilizrii activelor, exprim rotaia activului total prin cifra de afaceri. Cu ct activitatea este mai eficient, cu att vnzrile vor fi mai mari, iar activele se vor rennoii mai repede prin cifra de afaceri. i n acest caz este de dorit ca raportul s fie ct mai mare. n concluzie , scorul "Z" a fost interpretat de Altman astfel: Z < 1,8 - starea de faliment este iminent; Z > 2,7 - situaia financiar este bun i bancherul poate avea ncredere c n urmtorii doi ani ntreprinderea este solvabil.

63

1,8 < Z < 2,7 situaia financiar este dificil, cu performane vizibil diminuate , apropriate de pragul falimentului. Totui ntreprinderea se poate salva dac se adopt o strategie financiar corespunztoare. Altman a stabilit gradul de corelaie dintre cei cinci indicatori i starea de faliment. Valoarea coeficienilor este relativ dinamic, de aceea ei trebuiesc actualizai periodic, de preferat de fiecare banc, n funcie de structura portofoliului i de evoluia condiiilor de mediu economic. De regul, modelul profesorului american este utilizat n analiza creditului mpreun cu alte metode, constituind mpreun, ceea ce se numete analiz muticriterial. Determinm indicatorii pe baza datelor din tabelul de mai sus:
Active circulante 450.000 = = 0,45 Total active 1.000.000 Pr ofit reinvestit 150.000 R2 = = = 0,15 Total active 1.000.000 profit brut + cheltuieli cu dobanzile 250.000 + 35.000 R3 = = = 0,285 Total active 1.000.000 Capital social 300.000 R4 = = = 0,75 Datorii pe termen lung 400.000 Cifra de afaceri 740.000 R5 = = = 0,74 Total active 1.000.000 Z = 1,2 0,45 + 1,4 0,15 + 3,3 0,285 + 0,6 0,75 + 1,5 0,74 = 3,2505 R1 =

Firma se gsete ntr-o situaie favorabil (3,2505>2,7) b) Metoda Conan i Holder calculeaz un scor Z, dup urmtoarea formul: Z = 0,24 R1 + 0,22 R2 + 0,16 R3 + 0,8 R4 0,1 R5 , unde:
Excedentul brut din exp loatare 210.000 = = 0,38 Total datorii 540.000 Pasive stabile 500.000 R2 = = = 0,5 Total active 1.000.000 Active circulante stocuri 400.000 R3 = = = 0,40 Total active 1.000.000 Cheltuieli financiare 40.000 R4 = = = 0,05 Cifra de afaceri 740.000 Cheltuieli de personal 50.000 R5 = = = 0,21 Valoarea adaugata 240.000 Z = 0,24 0,38 + 0,22 0,5 + 0,16 0,4 + 0,8 0,05 0,1 0,21 = 0,2842 R1 =

Aceast metod ncadreaz firmele, n funcie de Z, n urmtoarele situaii:

64

Z < 0,04 eec, risc de faliment 90%; 0,04 < Z < 0,05 pericol, risc de faliment 65%-90%; 0,05 < Z < 0,1 alert, risc de faliment 30%-65%; 0,1 < Z < 0,16 acceptabil, risc de faliment 10%-30%; Z > 0,16 excelent, risc de faliment < 10%. Firma se gsete ntr-o situaie excelent (0,2842 > 0,16) c) Metoda Toffler calculeaz un scor Z: Z = 0,53 R1 + 0,13 R2 + 0,18 R3 + 0,16 R4 , unde:

Pr ofitul brut 250.000 = = 1,79 Datorii pe termen scurt 140.000 Active circulante 450.000 R2 = = = 0,45 Total active 1.000.000 Datorii pe termen scurt 140.000 R3 = = = 0,14 Total pasive 1.000.000 Active lichide Datorii pe termen scurt 210.000 140.000 R4 = = = 0,14 Costuri de productie Amortizare 530.000 20.000 Z = 0,53 1,79 + 0,13 0,45 + 0,18 0,14 + 0,16 0,14 = 1,0548 R1 =

Metoda ncadreaz firmele n dou situaii: Z < 0,2 posibilitatea falimentului; Z > 0,2 posibilitatea supravieuirii. Firma se gsete ntr-o situaie favorabil, cu anse de supravieuire (1,0548 > 0,2). n concluzie, firma se gsete ntr-o situaie foarte bun, n conformitate cu toate cele trei metode de analiz. 2) PROBLEME PROPUSE 1. Un client are performane financiare satisfctoare, cu o evident tendin de nrutire, iar serviciul datoriei acestuia este bun. Stabilii clasa de credit n care va fi ncadrat de ctre banc i alegei varianta corect: a. substandard; b. n observaie; c. standard; d. pierdere; e. necorespunztor. 2. Creditele acordate de o banc unui singur debitor nu pot depi: 1) 5% din fondurile proprii; b. 10% din depozite; c. 15% din creditele acordate; d. 20% din fondurile proprii; e. 10% din rezerva minim obligatorie. 3. S se calculeze riscul financiar al mprumutului cu urmtoarele date: valoarea mprumutului 155.000.000

65

valoarea garaniei 175.000.000 rata de diminuare a garaniei 23% Probabilitatea de realizare a pierderii 2% Alegei varianta corect de rspuns:

3) TEME PROPUSE PENTRU REFERATE I STUDII DE CAZ 1. Riscurile n procesul creditrii i gestionarea lor 2. Analiza portofoliului de credite i modaliti de divizare a riscurilor 3. Diversificarea portofoliului de credite, cale de diminuare a riscului de credit 4. Metode i tehnici de gestionare a riscului bancar 5. Extensii ale modelului CAPM (Capital Asset Pricing Model) i utilizarea acestora n gestiunea de portofoliu

CAPITOLUL III RISCUL DE LICHIDITATE

1) APLICAII I STUDII DE CAZ REZOLVATE 1. O banc are la un moment dat urmtoarea structur a bilanului: Activ Numerar Credite Imobilizri 150 Depozite 400 mprumuturi 40 Capital Pasiv 200 300 90

66

Total

590 Total

590

Stabilii modul n care se va realiza acoperirea necesarului de lichiditi dac banca se confrunt cu o retragere a depozitelor n valoare de 30, prin: atragerea de noi mprumuturi; diminuarea numerarului. Rezolvare a. Depozitele scad cu 30, ajungnd la valoarea de 170. O rezolvare a acestei situaii const n atragerea de noi mprumuturi n valoare tot de 30, acestea ajungnd la 330. Bilanul va arta n felul urmtor: Activ Numerar Credite Imobilizri Total 150 Depozite 400 mprumuturi 40 Capital 590 Total Pasiv 170 330 90 590

Prin aceast metod, banca i menine acelai nivel al bilanului, fr a modifica nivelul i structura activelor. b. O alt posibilitate de a face fa retragerilor de numerar const n diminuarea numerarului cu 30, bilanul devenind: Activ Numerar Credite Imobilizri 120 Depozite 400 mprumuturi 40 Capital Pasiv 170 300 90

Total 560 Total 560 Banca i reduce astfel totalul bilanier. Problema important a bncii este c ea trebui s menin sume importante n numerar, care sunt nerenumerate. 2. O banc are la un moment dat urmtoarea structur a bilanului: Activ

Pasiv

67

Numerar Credite Imobilizri Total

150 Depozite 400 mprumuturi 40 Capital 590 Total

200 300 90 590

Stabilii modul n care se va realiza acoperirea necesarului de lichiditi dac la un moment dat, un client face trageri dintr-o linie de credit n sum de 100, prin: atragerea de noi mprumuturi; diminuarea numerarului. Rezolvare a. Creditele cresc cu 100, ajungnd la valoarea de 500. O rezolvare a acestei situaii const n atragerea de noi mprumuturi n valoare tot de 100, acestea ajungnd la 400. Bilanul va arta n felul urmtor: Activ Numerar Credite Imobilizri Total

Pasiv
150 Depozite 500 mprumuturi 40 Capital 690 Total 200 400 90 690

Prin aceast metod, banca i crete nivelul bilanului. b. O alt posibilitate de a face fa retragerilor de numerar const n diminuarea numerarului cu 100, bilanul devenind: Activ Numerar Credite Imobilizri Total

Pasiv
50 Depozite 500 mprumuturi 40 Capital 590 Total 200 300 90 590

Banca pstreaz nivelul general al bilanului, nemodificnd structura pasivului.

68

3. O societate bancar prezint urmtoarea situaie a activelor i pasivelor, a cror clasificare n funcie de scaden este urmtoarea: Perioada 0-7 zile 8-30 zile 1-3 luni 3-6 luni 6-12 luni 12-24 Peste 24 luni Total Active 300 300 150 200 100 350 200 1600 Pasive 400 100 50 250 200 400 200 1600

Se cere s se calculeze: a) pasivele nete simple i pasivele nete cumulate; b) indicele de lichiditate, utiliznd ponderarea pe baza numrului curent al scadenelor respective, respectiv a numrului de zile; c) transformarea medie de scadene. Rezolvare a) Calculul pasivelor nete simple i cumulate: Nr. Perioada Active Pasive Pasive nete Pasive nete crt. simple cumulate 1 0-7 zile 300 400 100 100 2 8-30 zile 300 100 - 200 - 100 3 1-3 luni 150 50 - 100 - 200 4 3-6 luni 200 250 50 - 150 5 6-12 luni 100 200 100 - 50 6 12-24 350 400 50 0 7 Peste 24 luni 200 200 0 0 Total 1600 1600 b) n continuare evideniem calculul indicelui lichiditi, utiliznd ponderarea pe baza numrului curent al grupei de scaden: Nr. Perioada Active Pasive Active Pasive crt. ponderate ponderate 1 0-7 zile 300 400 300 400 2 8-30 zile 300 100 600 200 3 1-3 luni 150 50 450 150

69

4 5 6 7

3-6 luni 6-12 luni 12-24 Peste 24 luni Total

6.550 = 1,065 6.150

200 100 350 200 1600

250 200 400 200 1600

800 500 2100 1400 6150

1000 1000 2400 1400 6550

Pe baza acestor date avem:

IL1 =

Indicele de lichiditate este 1,065, deci supraunitar. Prezentm calculul indicelui de lichiditate, utiliznd ponderarea pe baza numrului mediu de zile (luni, ani) corespunztor fiecrei perioade. Ponderile pe care le vom utiliza sunt:
0+7 8 + 30 1+ 3 3+6 P1 = 2 = 0,01 ; P2 = 2 0,05 ; P3 = 2 = 0,08 ; P4 = 2 = 0,375 ; 360 360 12 12 6 + 12 1+ 2 2+5 P5 = 2 = 0,75 ; P6 = 2 = 1,5 ; P7 = 2 = 3,5 . 12 1 1

Pe rioada 0-7 zile 8-30 zile 1-3 luni 3-6 luni 6-12 luni 1 2 ani 2 5 ani Total

Active Pasive Ponderi Active ponderate 300 300 150 200 100 350 200 1.600
1.557 = 1,11 1.405

Pasive ponderate 4 5 4 94 150 600 700 1.557

400 100 50 250 200 400 200 1.600

0,01 0,05 0,08 0,375 0,75 1,5 3,5

3 15 12 75 75 525 700 1.405

Pe baza acestor date avem:

IL2 =

c) Transformarea medie a scadenelor se calculeaz cu formula:

TS =

active ponderate pasive ponderate

total activ total pasiv

70

6150 6550 = 0,25 ani 1600 1600 1405 1557 TS 2 = = 0,095 ani 1600 1600 TS1 =

4. O banc are urmtoarea structur a activelor i pasivelor pe scadene: Perioada 0-7 zile 8-30 zile 1-3 luni 3-6 luni 6-12 luni 1-2 ani 2-5 ani Total Anul 1 Active Pasive 300 400 300 100 150 50 200 250 100 200 350 400 200 200 1.600 1.600 Anul 2 Active 200 100 250 100 300 150 100 1.200 Pasive 300 100 50 50 300 250 150 1.200

a) Stabilii modul cum a evoluat lichiditatea bncii n cele dou perioade. Ponderile folosite sunt:

0+7 8 + 30 1+ 3 3+6 P1 = 2 = 0,01 ; P2 = 2 0,05 ; P3 = 2 = 0,08 ; P4 = 2 = 0,375 ; 360 360 12 12 6 + 12 1+ 2 2+5 P5 = 2 = 0,75 ; P6 = 2 = 1,5 ; P7 = 2 = 3,5 . 12 1 1 400 0,01 + 100 0,05 + 50 0,08 + 250 0,375 + 200 0,75 + 400 1,5 + 200 3,5 IL1 = = 1,065 300 0,01 + 300 0,05 + 150 0,08 + 200 0,375 + 100 0,75 + 350 1,5 + 200 3,5 300 0,01 + 100 0,05 + 50 0,08 + 50 0,375 + 300 0,75 + 250 1,5 + 150 3,5 IL2 = = 1,337 200 0,01 + 100 0,05 + 250 0,08 + 100 0,375 + 300 0,75 + 150 1,5 + 100 3,5

Se observ o mbuntire a lichiditii bancare. b) Calculai pasivele nete pentru ambele perioade Pasivele nete (diferena dintre pasive i active) se prezint astfel: Anul 1 Anul 2 Perioada Pasive nete Pasive nete 0-7 zile 100 100 8-30 zile -200 0 1-3 luni -100 -200

71

3-6 luni 50 -50 6-12 luni 100 0 12-24 50 100 Peste 24 luni 0 50 Total 0 0 Se observ n ambele perioade o lichiditate necorespunztoare pe perioade scurte de pn la 3 luni. 5. O societate bancar prezint urmtoarea situaie a activelor lichide, respectiv a pasivelor imediate: Nr. crt. 1 2 3 4 Nr. crt. Perioada 1-5 zile 6-13 zile 14-28 zile 29-31 zile Perioada Cont curent la B.N.R. 200 150 300 50 Plasamente scadente de ncasat 100 25 275 100

Depozite mprumuturi scadente volatile de rambursat 1 1-5 zile 100 200 2 6-13 zile 200 50 3 14-28 zile 150 150 4 29-31 zile 300 50 S se calculeze poziia lichiditii pentru fiecare perioad n parte. Rezolvare Calculul poziiei lichiditii pentru luna analizat este urmtorul: Poziia lichiditii = Active lichide Pasive imediate Active lichide = Cont curent la B.N.R. + Plasamente scadente de ncasat Pasive imediate = Depozite volatile + mprumuturi scadente de rambursat Nr. Perioada Active Pasive Poziia crt. lichide imediate lichiditii 1 1-5 zile 300 300 0 2 6-13 zile 175 250 -75 3 14-28 zile 575 300 275 4 29-31 zile 150 350 -200

72

1) PROBLEME PROPUSE 1. Se d urmtoarea situaie ipotetic a unei bnci: Maturitate rmas 1 zi 2-7 zile 8-30 zile 1-3 luni 3-6 luni 6-12 luni 12-24 Peste 24 luni Total Active 100 200 300 150 200 100 350 200 1600 Pasive 150 250 100 50 250 200 400 200 1600

S se calculeze: a. indicele lichiditii; b. scadena medie a activelor; c. scadena medie a pasivelor; d. transformarea medie a scadenelor. 2. Pasivele nete cumulate se calculeaz: a. ca diferen ntre pasivele i activele cumulate corespunztoare fiecrei benzi de scaden; b. ca raport ntre pasive ponderate i active ponderate; c. ca diferena dintre scadena medie ponderat a activelor bancare i cea a pasivelor bancare; d. ca diferen ntre activele i pasivele cumulate corespunztoare fiecrei benzi de scaden; e. ca raport ntre solicitrile noi de credite i mprumuturile scadente. 3. Apreciai care din afirmaiile urmtoare referitoare la lichiditatea bncii este incorect: a. obiectivul gestiunii lichiditii este ca activele lichide s acopere datoriile exigibile; b. riscul mare de lichiditate fa de o singur persoan apare atunci cnd valoarea sa depete 20% din valoarea obligaiilor bilaniere; c. problema lichiditii este o problem de management bancar;

73

d. lichiditatea efectiv este format din activele bilaniere i angajamentele primite, evideniate n afara bilanului, grupate pe 5 benzi de scaden; e. lichiditatea necesar reprezint suma pe fiecare band de scaden, a obligaiilor bilaniere i a angajamentelor date din afara bilanului. 4. Lichiditatea necesar este: a. suma pe fiecare band de scaden, a obligaiilor bilaniere i a angajamentelor date din afara bilanului; b. format din activele bilaniere i angajamentele primite, evideniate n afara bilanului, grupate pe 5 benzi de scaden; c. suma cumulat a obligaiilor bilaniere i angajamentelor date din afara bilanului; d. raportul dintre fondurile proprii i asimilate fondurilor proprii i resursele pe termen lung cu scaden de peste 5 ani; e. cuprinde bonurile de tezaur i certificate de trezorerie. 5. Nu reprezint o destinaie a lichiditii: a. efectuarea decontrilor interbancare; b. plata altor obligaii ale bncii; c. depozite scadente ale bncilor; d. dobnzi i rate scadente la creditele acordate; e. constituirea rezervei minime obligatorii. 6. Principalele surse de lichiditate sunt: a. numerar; b. bonuri de tezaur i certificate de trezorerie; c. mprumuturi scadente contractate la banc; d. efectuarea decontrilor interbancare; e. depozite atrase. Alegei combinaia corect: A. a+b+c+d+e; B. a+b+c; C. c+d+e; D. b; E. a+b. 7. Soluia de asigurare a depozitelor prin angajarea responsabilitii restituirii depozitelor de ctre alte bnci sau instituii specializate: a. asigur credibilitate pentru deponeni; b. face s dispar n rndul deponenilor teama privind urmrile falimentului bancar; c. face s creasc precauia bncilor fa de risc; d. duce la creterea supravegherii bancare; e. determin bncile s se implice mai puin n creterea gradului de capitalizare. Alegei varianta greit. 8. Sunt garantate urmtoarele depozite:

74

a. depozitele membrilor Consiliului de Administraie, ai Comitetului de Direcie i ai Comisiei de Cenzori; b. depozitele persoanelor fizice care dein aciuni ce reprezint mai puin de 5% din capitalul societii bancare; c. depozitele experilor contabili, nsrcinai cu certificarea bilanului contabil al societii bancare; d. depozite ale persoanelor fizice care au obinut de la aceeai societate bancar dobnzi sau alte avantaje financiare n condiii prefereniale; e. depozite ale persoanelor fizice care dein funcii de conducere ntr-o societate comercial care are o participaie de control n societatea bancar. 9. Stabilii care din afirmaiile urmtoare referitoare la resursele financiare ale fondului de garantare a depozitelor este fals: a. contribuia financiar a societii bancare la constituirea fondului de garantare este echivalent cu 1% din capitalul lor social subscris; b. dac o societate bancar nu pltete contribuia iniial n intervalul de timp stabilit, la cererea Fondului, B.N.R. va debita contul curent al societii bancare n cau cu sumele datorate; c. contribuia iniial pltit de societile bancare nu este recunoscut drept cheltuial deductibil din punct de vedere fiscal; d. fiecare societate bancar pltete Fondului o contribuie anual de 0,3% din suma total a depozitelor persoanelor fizice, existent n sold la 31.12 a anului precedent; e. dac resursele fondului sunt insuficiente pentru rambursarea depozitelor garantate de acesta, societile bancare pltesc o contribuie special. 10. Dac indicele lichiditii este subunitar nseamn c: a. acoperirea activelor pe termen scurt s-a realizat din pasive pe termen lung; b. acoperirea pe termen lung s-a realizat din resurse pe termen lung; c. acoperirea imobilizrilor s-a realizat din resurse permanente; d. acoperirea activelor pe termen scurt s-a realizat cu resurse pe termen scurt; e. acoperirea activelor valorificabile s-a realizat din resurse bonificate. 11. Gap-ul reprezint diferena dintre: a. cheltuielile i veniturile din dobnzi; b. activele i pasivele sensibile la rata dobnzii; c. pasivele i activele sensibile la rata dobnzii;

75

d. rezerva minim obligatorie i imobilizri; e. credite i depozite. 12. O banc are de rambursat depozite n valoare de 120 i de acoperit retrageri din liniile de credit n valoare de 160. Pe pia, ratele dobnzilor la depozite sunt de 5% la depozite i de 8% la mprumuturi. De asemenea banca poate acorda credite cu 10%. Stabilii costurile cu care s-ar putea rezolva problema de lichiditate prin atragerea de noi mprumuturi, constituirea de depozite, acordarea de noi credite, reducerea numerarului. Alegei varianta optim. 3) TEME PROPUSE PENTRU REFERATE I STUDII DE CAZ 1. Modele de gestionare a lichiditii bancare 2. Managementul riscului de lichiditate. Cazul bncii...

76

CAPITOLUL IV RISCUL DE RAT A DOBNZII

1) APLICAII I STUDII DE CAZ 1. Considerm un orizont de timp de 1 an cu urmtoarea structur active-pasive, crora li s-a determinat i preul (dobnzi ce se vor ncasabonifica de banc). ACTIV Rata sensibil Rata fix Fr ctig/plat 40 75 25 140 nivelul dobnzii ncasate (%) 13 16 PASIV 50 60 30 140 nivelul dobnzii bonificate (%) 10 9 -

Calculai venitul net din dobnd i rata venitului net din dobnd: a. n varianta iniial; b. dac ratele vor crete cu 1%, n condiiile n care structura i volumul portofoliului de active-pasive rmn neschimbate; c. dac ratele scad cu 1%; d. n condiiile n care rata dobnzii la active crete cu 2%, iar rata dobnzii la pasive crete cu 3%; e. dac rata dobnzii la active scade cu 2%, iar rata dobnzii la pasive scade cu 1%; f. dac presupunem c banca i dubleaz activele i pasivele, n condiiile n care structura portofoliului i dobnzile rmn neschimbate; g. dac considerm c managementul bncii a diminuat activele cu rat fix cu 10 pe seama celor variabile i pasivele variabile cu 15 pe seama celor fixe. Rezolvare a) Vd = 40 13% + 75 16% = 5,2 + 12 = 17,2

77

Cd = 50 10% + 60 9% = 5 + 5,4 = 10,4 Vnd = 6,8

Rvnd = 6,8 100 = 5,91% 115

b) Vd = 40 14% + 75 16% = 5,6 + 12 = 17,6 Cd = 50 11% + 60 9% = 5,5 + 5,4 = 10,9 Vnd = 6,7
Rvnd = 6,7 100 = 5,82% 115

c) Vd = 40 12% + 75 16% = 4,8 + 12 = 16,8 Cd = 50 9% + 60 9% = 4,5 + 5,4 = 9,9 Vnd = 6,9

Rvnd = 6,9 100 = 6% 115

d) Vd = 40 15% + 75 16% = 6 + 12 = 18 Cd = 50 13% + 60 9% = 6,5 + 5,4 = 11,9 Vnd = 6,1

Rvnd = 6,1 100 = 5,30% 115

e) Vd = 40 11% + 75 16% = 4,4 + 12 = 16,4 Cd = 50 9% + 60 9% = 4,5 + 5,4 = 9,9 Vnd = 6,5

Rvnd = 6,5 100 = 5,65% 115

f) Vd = 80 13% + 150 16% = 10,4 + 24 = 34,4 Cd = 100 10% + 120 9% = 10 + 10,8 = 20,8 Vnd = 13,6
Rvnd = 13,6 100 = 5,91% 230

g) Vd = 50 13% + 65 16% = 6,5 + 10,4 = 16,9 Cd = 35 10% + 75 9% = 3,5 + 6,75 = 10,25 Vnd = 6,65
Rvnd = 6,65 100 = 5,78% 115

2. Considerm bilanul unei bnci cu urmtoarea structur:

ACTIV Rata dobnzii ncasate (%) PASIV Rata dobnzii bonificate (%)

78

Cash 200 Titluri de stat 300 Credite 500 Total 1000

14 16

Depozite de la bnci 400 Certificate clieni 500 Capital propriu 100 Total 1000

10 12 -

Scadenele pentru portofoliul de active i pasive sunt urmtoarele: titluri de stat 7 ani; credite 2 ani; depozite de la bnci 1 an; certificate clieni 3 ani. Calculai venitul net din dobnd, durata medie a activului i a pasivului i GAP-ul de durat: a. n varianta iniial; b. dac ratele de dobnd cresc cu 1%; c. ce durat trebuie s aib certificatele constituite (remunerate la o rat de 9%) prin renunarea la 100 din postul Depozite de la bnci, pentru a se proteja valoarea capitalului propriu la schimbrile ratei dobnzii. Rezolvare a) Vnd = 300 14% + 500 16% (400 10% + 500 12%) = 22 Calculul duratei pentru fiecare post de activ i pasiv: titluri: Ani Fluxuri de Fluxuri Fluxuri act. i numerar actualizate ponderate 1 42 36,84 36,84 2 42 32,32 64,64 3 42 28,35 85,05 4 42 24,87 99,48 5 42 21,81 109,05 6 42 19,13 114,78 7 342 136,67 956,73 Total 1466,57
Dtitluri = 1466,57 = 4,88 ani 300

credite: Ani Fluxuri de numerar 1 80

Fluxuri actualizate 68,96

Fluxuri act. i ponderate 68,96

79

2 Total
Dcredite =

580
931,02 = 1,86 ani 500

431,03

862,06 931,02

depozite de la bnci: Ani Fluxuri de numerar 1 440 Total

Ddepozite = 400 = 1 an 400

Fluxuri actualizate 400

Fluxuri act. i ponderate 400 400

certificate clieni: Ani Fluxuri de numerar 1 60 2 60 3 560 Total

Ddepozite =

Fluxuri actualizate 53,57 47,83 398,59

Fluxuri act. i ponderate 53,57 95,66 1195,79 1345,02

1345,02 = 2,69 ani 500 300 500 Dactive = 4,88 + 1,86 = 2,394 ani 1.000 1.000 400 500 D pasive = 1 + 2,69 = 1,94 ani 900 900 900 900 DGAP = Dactive D pasive = 2,394 1,94 = 0,648 1.000 1.000

Durata medie a activelor depete durata medie a pasivelor cu 0,648 ani. Venitul net din dobnd prognozat n condiiile n care nu apare nici o schimbare n ratele dobnzii este de 22. Riscul ratei dobnzii este pus n eviden prin nepotrivirea dintre durata medie a activelor i durata medie a pasivelor. b) n cazul cnd ratele dobnzilor se modific, valoarea activelor i pasivelor se va schimba, ceea ce va determina i modificri n valoarea venitului net din dobnd fa de valoarea iniial (prognozat).
Rd 0,01 ( Dtitluri ) Titluri 0 = (4,88) 300 = 12,85 1 + Rd 0 1,14 Titluri1 = 300 12,85 = 287,15 Titluri =

80

0,01 (1,86) 500 = 8,02 1,16 0,01 Depozite = (1) 400 = 3,63 1,1 0,01 Certificate = (2,69) 500 = 12 1,12 Credite =

Credite1 = 500 8,02 = 491,98 Depozite1 = 400 3,63 = 396,37 Depozite1 = 500 12 = 488

Valoarea de pia a activelor i pasivelor va fi: Numerar 200 Titluri de stat 287,15 (15%) Credite 491,98 (17%) Valoare de pia activ = 979,13 Depozite 396,37 (11%) Certificate 488 (13%) Valoare de pia pasiv =884,37 Se observ c, creterea ratelor a determinat ca valoarea de pia a activelor s scad cu 1.000 979,13 = 20,87, iar cea a pasivelor cu 900 884,37 = 15,63. Valoarea activelor scade mai mult dect valoarea pasivelor deoarece durata medie a activelor este mai mare (2,39 ani) dect durata medie a pasivelor (1,94 ani). Venitul net din dobnd prognozat va fi: Vnd = 287,15 15% + 491,98 17% (396,37 11% + 488 13%) = 19,67 , deci mai mic cu 2,33 dect n situaia iniial. Diminuarea venitului net este efectul unor pli mai mari la pasive (datorit creterii ratei dobnzii) fa de ctigurile obinute de banc prin reinvestirea rambursrilor din active la rate mai mari. n cazul de fa DGAP ul este pozitiv, valoarea de pia a capitalului scade ca urmare a creterii ratei dobnzii. Valoarea de pia a capitalului a devenit: 979,13 884,37 = 94,76, n scdere cu 5,24. Calculul duratei activelor i pasivelor pentru fiecare post din bilan: titluri de stat:
Dtitluri 43,1 1 43,1 2 43,1 3 330,2 + + + ... + 2 3 1,15 (1,15) (1,15) (1,15) 7 = = 2,19 287,15 83,64 1 575,62 2 + 1,17 (1,17) 2 = = 1,85 ani 491,98

credite:
Dcredite

81

depozite:
Ddepozite

436,007 1 1,11 = = 1 an 396,37 63,44 1 63,44 2 551,44 3 + + 1,13 (1,13) 2 (1,13) 3 = = 2,66 ani 488

certificate:
Dcertificate

Calculul duratei medii a activului i pasivului:

287,15 491,98 + 1,85 = 1,57 ani 979,13 979,13 396,37 488 D pasive = 1 + 2,66 = 1,915 ani 884,37 884,37 884,37 884,37 DGAP = Dactive D pasive = 1,57 1,915 = 0,16 979,13 979,13 Dactive = 2,19

c) Pentru a proteja capitalul propriu la variaiile ratei dobnzii, banca va trebui s aib DGAP = 0, situaie pe care o poate obine fie diminund durata activelor, fie crescnd durata pasivelor. Plecnd de la situaia iniial unde:
DGAP = Dactive DGAP = Dactive 900 900 D pasive = 2,394 1,94 = 0,648 ani 1.000 1.000 900 900 D pasive = 2,394 D pasive = 0 ani 1.000 1.000

Dpasive=2,66 ani ACTIV Cash 200 Titluri de stat 300 Credite 500 Rd (%) 14 16

Dura ta
4,88 1,86

PASIV
Depozite Certificate Certificate Capital 300 100 500 100

Rd (%) 10 9 12 -

Durata 1 X 2,69

Total 1.000

2,39 4

Total 1.000

2,66

82

300 100 500 1 + X + 2,69 = 2,66 900 900 900

X=7,49 ani Dac DGAP este pozitiv venitul net din dobnd se va diminua cnd cresc ratele dobnzii i va crete n caz contrar. Dac DGAP este negativ situaia este invers. Dac DGAP este zero, riscul ratei dobnzii este eliminat. 3. Se dau dou credite n valoare de 10.000.000 lei fiecare, rambursabile peste 3 ani, cu rate ale dobnzii anuale de 10%, respectiv 5%. tiind c rata dobnzii pe pia este de 7%, estimai consecinele unei creteri la 11% a acestei rate. Rezolvare Determinm valoarea actual a fiecrui credit n condiiile ratei de 7% i respectiv 11%. Pentru creditul 1:
1.000.000 1.000.000 11.000.000 + + = 10.787.295 1 + 0,07 (1 + 0,07) 2 (1 + 0,07) 3 1.000.000 1.000.000 11.000.000 Va1 = + + = 9.755.628 1 + 0,11 (1 + 0,11) 2 (1 + 0,11) 3 Va 0 =

Sensibilitatea creditului 1 este:

S1 =

9.755.628 10.787.295 1 = 2,25 10.787.295 0,11 0,07

Pentru creditul 2:
500.000 500.000 10.500.000 + + = 9.475.136 2 1 + 0,07 (1 + 0,07) (1 + 0,07) 3 500.000 500.000 10.500.000 Va1 = + + = 8.533.770 1 + 0,11 (1 + 0,11) 2 (1 + 0,11) 3 Va 0 =

Sensibilitatea creditului 2 este:

S2 =

8.533.770 9.475.136 1 = 2,48 9.475.136 0,11 0,07

Deci, creditul al doilea, care aduce bncii venituri mai mici este mai sensibil la variaia ratei dobnzii. 4. Se dau dou credite n valoare de 5.000.000 lei, respectiv 7.000.000, rambursabile peste 3 ani, cu dobnzi anuale de 1.000.000 fiecare. tiind c rata dobnzii pe pia este de 8%, estimai consecinele unei creteri la 11% a acestei rate. Rezolvare

83

Determinm valoarea actual a fiecrui credit n condiiile ratei de 8% i respectiv 11%. Pentru creditul 1:
1.000.000 1.000.000 6.000.000 + + = 6.546.258 1 + 0,08 (1 + 0,08) 2 (1 + 0,08) 3 1.000.000 1.000.000 6.000.000 Va1 = + + = 6.099.671 1 + 0,11 (1 + 0,11) 2 (1 + 0,11) 3 Va 0 =

Sensibilitatea creditului 1 este:

S1 =

6.099.671 6.546.258 1 = 2,27 6.546.258 0,11 0,08

Pentru creditul 2:
1.000.000 1.000.000 8.000.000 + + = 8.133.923 1 + 0,08 (1 + 0,08) 2 (1 + 0,08) 3 1.000.000 1.000.000 8.000.000 Va1 = + + = 7.562.054 1 + 0,11 (1 + 0,11) 2 (1 + 0,11) 3 Va 0 =

Sensibilitatea creditului 2 este:

S2 =

7.562.054 8.133.923 1 = 2,34 8.133.923 0,11 0,08

Deci, creditul al doilea, de valoare mai mare, este mai sensibil la variaia ratei dobnzii. 5. Se dau dou credite n valoare de 8.000.000 fiecare, care aduc dobnzi de 1.000.000 n fiecare an. Primul se ramburseaz peste 3 ani, iar cel de-al doilea dup 4 ani. Estimai consecinele asupra valorii actuale date de modificarea ratei dobnzii de la 9% la 12%. Rezolvare Determinm valoarea actual a fiecrui credit n condiiile ratei de 9% i respectiv 12%. Pentru creditul 1:
Va 0 = 1.000.000 1.000.000 9.000.000 + + = 8.708.762 1 + 0,09 (1 + 0,09) 2 (1 + 0,09) 3 1.000.000 1.000.000 9.000.000 Va1 = + + = 8.096.073 1 + 0,12 (1 + 0,12) 2 (1 + 0,12) 3 8.096.073 8.708.762 1 = 2,34 8.708.762 0,12 0,09

Sensibilitatea creditului 1 este:

S1 =

Pentru creditul 2:

84

1.000.000 1.000.000 1.000.000 9.000.000 + + + = 8.907.121 1 + 0,09 (1 + 0,09) 2 (1 + 0,09) 3 (1 + 0,09) 4 1.000.000 1.000.000 1.000.000 9.000.000 Va1 = + + + = 8.121.494 1 + 0,12 (1 + 0,12) 2 (1 + 0,12) 3 (1 + 0,12) 4 Va 0 =

Sensibilitatea creditului 2 este:

S2 =

8.121.494 8.907.121 1 = 2,94 8.907.121 0,12 0,09

Deci, creditul al doilea, cu o maturitate mai mare, este mai sensibil la variaia ratei dobnzii. 6. Se d un credit n valoare de 5.000.000, rambursabil peste 3 ani. Dobnda se pltete anual, iar rata dobnzii este de 10%. tiind c rata dobnzii pe pia este de 10%, evaluai consecinele unei creteri i ale unei scderi de un punct procentual, ale acestei rate. Rezolvare Determinm valoarea actual a fiecrui credit n condiiile ratelor de 10%, 11% i respectiv 9%. Pentru evoluia ratei de la 10% la 11%:
500.000 500.000 5.500.000 + + = 5.000.000 1 + 0,1 (1 + 0,1) 2 (1 + 0,1) 3 500.000 500.000 5.500.000 Va1 = + + = 4.877.814 1 + 0,11 (1 + 0,11) 2 (1 + 0,11) 3 Va 0 =

Sensibilitatea creditului este:

S1 =

4.877.814 5.000.000 1 = 2,44 5.000.000 0,11 0,1

Pentru evoluia ratei de la 10% la 9%:

Va 2 = 500.000 500.000 5.500.000 + + = 5.126.565 2 1 + 0,09 (1 + 0,09) (1 + 0,09) 3 5.126.565 5.000.000 1 = 2,53 5.000.000 0,09 0,1

Sensibilitatea creditului este:

S2 =

Deci, creditele sunt mai sensibile la creterea ratei dobnzii dect n cazul scderii acesteia. 7. Considerm c banca a emis dou obligaiuni cu valori nominale egale (7.000.000), rambursabile la paritate peste trei ani. Prima obligaiune are un cupon anual de 1.000.000, n timp ce cea de-a doua este zero-cupon. Aflai durata fiecrei obligaiuni n condiiile unei rate a dobnzii pe pia de 8%.

85

Rezolvare Durata pentru obligaiunea 1:

Durata pentru obligaiunea 2:

1.000.000 1.000.000 1.000.000 + 7.000.000 + 2+ 3 2 (1 + 0,08) (1 + 0,08) (1 + 0,08) 3 D1 = = 1.000.000 1.000.000 1.000.000 + 7.000.000 + + (1 + 0,08) (1 + 0,08) 2 (1 + 0,08) 3 925.926 + 1.714.678 + 19.051.974 21.692.578 = = = 2,66 ani 925.926 + 857.339 + 6.350.658 8.133.923
7.0 0 .0 0 0 0 3 (1 +0,0 ) 3 8 D2 = = 3 ani 7.0 0 .0 0 0 0 (1 +0,0 ) 3 8

Remarcm c D1 < D2. n plus, observm c la obligaiunea 2, durata este egal cu scadena (3 ani). 8. Se d un credit n valoare de 12.000.000, rambursabil n ntregime peste 3 ani, avnd o dobnd anual de 2.000.000. Se cere: a) Determinai durata creditului pentru o rat de dobnd pe pia de 7%. b) Pe baza rezultatului de la punctul a), previzionai valoarea actual a creditului pentru rate de dobnd de 6% i 8%. Rezolvare a) Durata creditului pentru o rat a dobnzii pe pia de 7% este:
2.000.000 2.000.000 2.000.000 + 12.000.000 + 2+ 3 2 (1 + 0,07) (1 + 0,07) (1 + 0,07) 3 D= = 2.000.000 2.000.000 2.000.000 + 12.000.000 + + (1 + 0,07) (1 + 0,07 ) 2 (1 + 0,07) 3 39.647.425 = = 2,63 ani 15.044.206 S= 1 2,63 = 2,46 1 + 0,07 2.000.000 2.000.000 2.000.000 + 12.000.000 + + = 15.044.206 (1 + 0,07) (1 + 0,07) 2 (1 + 0,07) 3

Sensibilitatea (S) este: b) Valoarea actual a creditului pentru o rat de 7%.

Va =

Pentru o rat a dobnzii de 6%, putem scrie:

Va =

2.000.000 2.000.000 2.000.000 + 12.000.000 + + = 15.421.455 (1 + 0,06) (1 + 0,06) 2 (1 + 0,06) 3

86

Va 1 Va 1 = Va 0 Rd 15.421.455 (0,06 0,07 ) Va = 405.584 2,63 =

Valoarea real a creditului va fi de aproximativ: 15.044.206 + 405.584=15.449.790, fa de cea teoretic de 15.421.455. Pentru o rat a dobnzii de 8%, putem scrie:
Va = 2.000.000 2.000.000 2.000.000 + 12.000.000 + + = 14.680.181 (1 + 0,08) (1 + 0,08) 2 (1 + 0,08) 3 Va 1 Va 1 2,63 = = Va 0 Rd 14.680.181 (0,08 0,07) Va = 386.089

Valoarea real a creditului va fi de aproximativ: 15.044.206 - 386.089 = 14.658.117, fa de cea teoretic de 14.680.181. 9. Considerm un bilan bancar constituit din: - o crean de 15.000.000 scadent peste trei ani i avnd o rat a dobnzii anuale de 5%; - o datorie de 12.000.000 rambursabil n trei ani, cu dobnzi anuale de 500.000, 600.000, respectiv 700.000. Se cere s se calculeze: a) valoarea activului, pasivului i activului net la o rat a dobnzii de pia de 8%; b) durata i sensibilitatea activului, pasivului i activului net. Rezolvare a) Valoarea activului este:
VAactive = 750.000 750.000 15.750.000 + + = 13.840.306 (1 + 0,08) (1 + 0,08) 2 (1 + 0,08) 3 500.000 600.000 12.700.000 + + = 11.059.035 (1 + 0,08) (1 + 0,08) 2 (1 + 0,08) 3

Valoarea pasivului este:

VA pasive =

Activul net:

AN = VAactive VA pasive = 13.840.306 11.059.035 = 2.781.271

b) Durata activului (DA) este:

750.000 750.000 15.750.000 + 2+ 3 2 (1 + 0,08) (1 + 0,08) 39.489.025 (1 + 0,08) 3 DA = = = 2,85 ani 750.000 750.000 15.750.000 13.840.306 + + (1 + 0,08) (1 + 0,08) 2 (1 + 0,08) 3 D Sensibilitatea activului (SA), se determin cu formula: S = 1 + Rd

87

SA =

2,85 = 2,64 1,08

Durata pasivului (DP) este:

500.000 600.000 12.700.000 + 2+ 3 2 (1 + 0,08) (1 + 0,08) 31.968.258 (1 + 0,08) 3 DP = = = 2,89 ani 500.000 600.000 12.700.000 11.059.035 + + (1 + 0,08) (1 + 0,8) 2 (1 + 0,08) 3 D Sensibilitatea activului (SA), se determin cu formula: S = 1 + Rd 2,89 SP = = 2,68 1,08

Durata activului net se stabilete utiliznd formula ecartului de durat (ED):

ED = D A A D P P 2,85 13.840 .306 2,89 11.059 .035 = = 2,69 AN 2.781.271
ED 2,69 = = 2,49 1 + Rd 1,08

Sensibilitatea activului net:

S AN =

10. S se calculeze marja absolut, marja procentual brut procentual net a dobnzii bancare pentru o banc, timp de consecutivi. N-2 N-1 Indicatori Venituri din dobnzi 136 245 Cheltuieli cu dobnzile 100 120 Active fructificate 500 1200 Resurse mprumutate 200 500

i marja trei ani N 200 180 800 700

Rezolvare Calculm: Marja absolut = Venituri din dobnzi Cheltuieli cu dobnzile

Marja procentual brut = Marja absolut 100 Active fructificate

Marja procentual net = (

Venituri din dobnzi Cheltuieli cu dobnzile ) 100 Active fructificate Re surse mprumutate

Indicatori
Venituri din dobnzi

N-2 136

N-1 245

N 200

88

Cheltuieli cu dobnzile Active fructificate Resurse mprumutate Marja absolut Marja procentual brut Marja procentual net

100 500 200 36 7,2% -22,8%

120 1200 500 125 10,42% -3,58%

180 800 700 20 2,5% -0,71%

2) PROBLEME PROPUSE SPRE REZOLVARE 1. Se dau creditele A, B, C, D i E, rambursabile n ntregime peste 5 ani. Ele prezint urmtoarele caracteristici: Creditul Valoarea creditului Dobnda anual A 10.000.000 1.000.000 B 10.000.000 800.000 C 10.000.000 600.000 D 10.000.000 400.000 E 10.000.000 200.000 tiind c rata dobnzii pe pia este de 10%, evaluai consecinele creterii cu 2 puncte procentuale ale acesteia. 2. Se dau trei titluri de stat achiziionate de banc, rscumprabile n trei ani la valoarea de 1.000.000, 2.000.000, respectiv 3.000.000. Dobnda anual adus de acestea este de 100.000. Rata dobnzii pe pia este de 7%. Calculai consecinele unei creteri de 1,5% ale ratei de pia. 3. Se dau dou credite n valoare de 5.000.000 fiecare. Dobnzile anuale ncasate de banc sunt n valoare de 500.000. Scadena primului credit este de 3 ani, iar a celui de-al doilea este de 4 ani. Rata dobnzii pe pia este de 5%. Care sunt consecinele creterii de 1% ale ratei de pia? 4. Considerm un depozit constituit la banc n valoare nomina de 4.000.000, rambursabil peste 4 ani. Rata dobnzii pe pia este de 7%. Evaluai consecinele unei creteri i ale unei scderi de 2% ale ratei de pia. 5. Se dau dou credite n valoare de 8.000.000 fiecare, rambursabile n ntregime peste 4 ani, avnd o dobnd anual de 1.000.000, respectiv 1.500.000 cel de-al doilea. Se cere: a) Determinai durata i sensibilitatea creditelor pentru o rat de dobnd pe pia de 6%.

89

b) Pe baza rezultatului de la punctul a), previzionai valorile actuale ale creditelor pentru rate de dobnd de 5% i 7%. 6. Considerm un bilan bancar constituit din: - o crean de 5.000.000 scadent peste trei ani i avnd o rat a dobnzii anuale de 6%; - o datorie de 2.000.000 rambursabil n trei ani, cu dobnzi anuale de 50.000, 60.000, respectiv 20.000. Se cere s se calculeze: a) valoarea activului, pasivului i activului net la o rat a dobnzii de pia de 5%; b) durata i sensibilitatea activului, pasivului i activului net. 7. Presupunem c o societate bancar prezint pentru perioada N1, N2, N3, urmtoarea situaie: N-2 N-1 N Nr. Indicatori 1. Venituri din dobnzi 50 80 150 2. Cheltuieli cu dobnzile 30 70 100 3. Active fructificate 1000 800 1500 4. Resurse mprumutate 900 700 1300 Se cere s se calculeze pentru cei trei ani consecutivi: a. marja absolut a dobnzii; b. marja procentual brut a dobnzii; c. marja procentual net a dobnzii. 8. Durata, ca metod de analiz a riscului ratei dobnzii, msoar: a. rata medie a dobnzii; b. fluxurile de venituri; c. scadena medie; d. discrepanele temporale; e. ecartul nerambursrii. 9. O societate bancar prezint urmtoarea structur a bilanului: < 3 luni Active Pasive Estimai: 200 150 ntre 3 luni i 1 an 0 0 > 1 an 70 120

90

a. modificarea veniturilor nete din dobnzi, pentru un trimestru, n cazul creterii cu 1 punct procentual a ratelor de dobnd n piaa financiar-bancar; b. modificarea veniturilor nete din dobnzi, pentru un an, n cazul creterii cu 1 punct procentual a ratelor de dobnd n piaa financiar-bancar; c. modificarea veniturilor nete din dobnzi, pentru un trimestru, n cazul scderii cu 2 puncte procentuale a ratelor de dobnd n piaa financiar-bancar. 3) TEME PROPUSE PENTRU REFERATE I STUDII DE CAZ 1. Rolul ratei dobnzii n fundamentarea deciziei de investiii pe piaa financiar 2. Aspecte stochastice n studiul ratei dobnzii i modele de evaluare i gestiune a portofoliilor de credite 3. Managementul riscului ratei dobnzii. Cazul bncii... 4. Gestiunea riscului de rat a dobnzii utiliznd produsele derivate

CAPITOLUL V

RISCUL DE SOLVABILITATE
1) APLICAII I STUDII DE CAZ 1. Se cunosc urmtoarele informaii referitoare la o banc european: ACTIVE PASIVE
Depozite la banca central Credite interbancare Credite acordate clienilor Portofolii de titluri Active imobilizate 5.200 4.800 3.500 4.400 2.300 mprumuturi interbancare Depozite ale clienilor Titluri emise Capital Rezerve din reevaluri 725 10.520 7.615 1.000 340

TOTAL ACTIV TOTAL PASIV 20.200 20.200 Operaiunile extrabilaniere degaj un risc total de credit de 5000, iar activele imobilizate un risc de 1000.

91

S se calculeze raportul de solvabilitate european (RSE) Rezolvare

RSE = Fonduri proprii [( Active bilantiere + Active extrabilantiere) coeficient de risc]

Riscurile se calculeaz astfel: 5.200 depozite la Banca Central 4.800 credite interbancare 3.500 credite acordate clienilor 4.400 portofolii de titluri active imobilizate riscuri extrabilaniere TOTAL Fonduri proprii = 1.000 + 340 = 1.340
RSE = 1.340 100 = 9,01% > 8% 14.860

0% 20% 100% 100%

0 960 3.500 4.400 1.000 5.000 14.860

Un RSE de 9,01% reprezint un nivel satisfctor al solvabilitii. 2. Pentru societatea bancar ALFA se cunosc urmtoarele categorii de active pe clase de risc: Categoria de risc 0% 20% 50% 100% Total Active bilaniere 35.650 243.540 124.650 35.100 438.940

Fondurile proprii constituite de banc sunt de 16.000. n condiiile n care se urmrete respectarea normei de solvabilitate: a. S se determine fondurile proprii adecvate b. Cu ct trebuie s creasc fondurile proprii efective pentru a fi respectat norma de solvabilitate? c. Cu ct trebuie micorate activele aflate n categoria de risc 50% n contextul diminurii activului, respectiv a bilanului? d. Care este valoarea care ar trebui mutat din categoria de risc 100% n cea de 50%, n contextul modificrii doar a structurii activului bilanier?

92

e. Cunoscnd c valoarea cu care se reduc activele cu grad de risc 100% este de dou ori, respectiv de trei ori mai mare dect sumele cu care cresc activele de risc 50% i 20%, aflai structura final a activului bilanier. Rezolvare a. Determinarea fondurilor proprii adecvate: Active bilaniere Categoria de

Valoarea ponderat 0 48.708 62.325 35.100 146.133

risc
0% 35.650 20% 243.540 50% 124.650 100% 35.100 Total 438.940 Fondurile proprii adecvate = 146.133 12% = 17.536 b. Fondurile proprii ar trebui s creasc cu: 17.536 16.000 = 1.536

c. n condiiile n care fondurile proprii nu se modific (rmn 16.000), activele ponderate cu riscurile corespunztoare trebuie s devin 133.333 ( 0,12 ).
16.000

Categoria de risc
0% 20% 50% 100% Total

Active bilaniere 35.650 243.540 X 35.100

Valoarea ponderat 0 48.708 0,5 X 35.100 133.133

Avem 0 + 48.708 + 0,5X + 35.100 = 133.333 0,5 X = 49.525 X = 99.050 Deci, activele aflate n categoria de risc 50% au sczut cu 25.600 (124.650 99.050). d. Activele ponderate cu gradul de risc trebuie s devin 133.333, n condiiile n care totalul activului nu trebuie s se modifice.

93

Categoria de risc 0% 20% 50% 100% Total

Active bilaniere 35.650 243.540 124.650 + X 35.100 X 438.940

Valoarea ponderat 0 48.708 (124.650 + X) 50% (35.100 X) 100% 133.333

Avem: 48.708 + (124.650+X) 50% + (35.100X) 100%= 133.333 X=25.600 e. Activele ponderate cu gradul de risc trebuie s devin 133.333, n condiiile n care totalul activului nu trebuie s se modifice, iar valoarea cu care se reduc activele cu grad de risc 100% este de dou ori, respectiv de trei ori mai mare dect sumele cu care cresc activele de risc 50% i 20%. Categoria de Active bilaniere Valoarea ponderat

risc
0% 20% 50% 100% Total Avem: (243.540 + 133.333
X X ) 20% + (124.650 + ) 50% + (35.100 X) = 3 2

35.650
X 243.540 + 3 X 124.650 + 2

0
X (243.540 + ) 20% 3 X (124.650 + ) 50% 2

35.100 X

35.100 X 133.133

X = 4.683

3. O banc nregistreaz la sfritul anului urmtoarea structur a activelor din bilan i din afara bilanului:

Structura activelor din bilan

Active
Operaiuni de trezorerie i operaiuni asimilate Operaiuni cu clientela Grad de risc de credit 0% 100 50 Grad de risc de credit 20% 50 150 Grad de risc de credit 50% 0 100 Grad de risc de credit 100% 0 75

Total
150 375

94

Operaiuni cu titluri i operaiuni diverse Valori imobilizate Acionari sau asociai

30 30 0 210

45 0 0 245

65 50 0 215

50 100 0 225

190 180 0 895

Total

Structura activelor din afara bilanului

Elemente din afara bilan ului
Categoria 0% de trans- formare n risc de credit Categoria 50% de trans- formare n risc de credit Categoria 100% de transformare n risc de credit Grad de risc de credit 0% Grad de risc de credit 20% Grad de risc de credit 50% Grad de risc de credit 100%

Tota

100 0 35 135

150 50 85 285

0 0 75 75

50 0 0 50

300 50 195 545

Total

tiindu-se valoarea capitalului propriu de 60 i cea a fondurilor proprii de 8, determinai indicatorii de solvabilitate n conformitate cu prevederile normei B.N.R. nr. 8/1999. Rezolvare Calculm mai nti expunerea net din elemente bilaniere:
210 0% + 245 20% + 215 50% + 225 100% = 381,5
0% (100 0% + 150 20% + 0 50% + 50 100%) + 50% (0 0% + 50 20% + 0 50% + 0 100%) + + 100% (35 0% + 85 20% + 75 50% + 0 100) = 59,5

Expunerea net din elemente din afara bilanului: Expunerea total este 381,5 + 59,5 = 441
Total fonduri proprii 100 Expunere net 60 Indicator de solvabilitate1 = 100 = 13,6 % 12% 441 Total capital propriu Indicator de solvabilitate 2 = 100 Expunere net 39 Indicator de solvabilitate 2 = 100 = 8,84 % 8% 441 Indicator de solvabilitate1 =

95

Banca analizat nregistreaz indicatori de solvabilitate ce depesc nivelurile minime impuse de normele prudeniale ale B.N.R. 4. La nivelul bncii comerciale ALFA, volumul total al activelor este de 393.000, aceasta fiind structurat, n funcie de gradul de risc, astfel: o risc 0% = 55.000 o risc 20% = 73.000 o risc 50% = 130.000 o risc 100% = 135.000 Capitalul bncii este de 18.000. Care este nivelul capitalului adecvat pentru banca n cauz? Rezolvare Activele ponderate cu gradul de risc: Categoria de Active bilaniere

Valoarea ponderat 0 14.600 65.000 135.000 214.600

risc
0% 20% 50% 100% Total Capitalul adecvat este:
214.600

55.000 73.000 130.000 135.000 393.000

8 = 17.168 100

2) PROBLEME PROPUSE 1. La o banc se constat c mrimea capitalului adecvat este mai mare dect cea a capitalului efectiv. Se afirm, ca posibile, urmtoarele msuri: a. majorarea capitalului prin subscrierea de aciuni; b. diminuarea activelor; c. majorarea resurselor prin noi mprumuturi; d. modificarea structurii activelor n funcie de risc; e. emisiunea de obligaiuni. Una dintre afirmaii nu este corect. Care anume? 2. O banc prezint urmtorul bilan, n cadrul cruia sunt exprimate i riscurile reglementate pentru elementele de activ corespunztoare: Activ Pasiv Numerar 1.000 Capital 2.000

96

Depozite la alte bnci Credite ipotecare Titluri de stat Imobilizri

4.000 Rezerve 5.600 Depozite 3.500 4.500

5.600 11.000

Total 18.600 Total 18.600 S se determine dac banca respect norma Cook de 8% . 3. Care dintre raporturile de mai jos determin norma COOK? a. active ponderate n funcie de risc ;
rezerva min im obligatorie ; active resurse permanente c. ; pasiv total fonduri proprii d. active sensibile la rata dobnzii ; fonduri proprii e. active ponderate n funcunde risc . resurse permanente

b.

3) TEME PROPUSE PENTRU REFERATE I STUDII DE CAZ 1. Soluii de evitare a strii de insolvabilitate 2. Noul Acord de la Basel asupra capitalului bancar

CAPITOLUL VI RISCUL DE AR
1) APLICAII I STUDII DE CAZ 1. O societate comerciala dorete s deruleze afaceri n ara Alfa, i solicit n acest sens determinarea riscurilor de tara. Banca Beta, utiliznd un model de rating, evalueaz riscul de ar utiliznd datele din tabelul urmtor: Nr. crt.
1

Denumirea criteriului

Coeficie Coeficient nt recalculat criteriu (fk) (ck)

Nota (nk)

Stabilitatea politic a rii solicitante de

97

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

credite, posibiliti de schimbare Tendina de naionalizare Constrngeri birocratice Calitatea serviciilor de suprastructura Calitatea infrastructurii Creterea economic a rii Inflaia monetar a rii Balana de pli Costul minii de lucru Credite pe termen scurt Posibiliti de ndatorare pe termen lung

3 2 3 5 1 1 2 3 2 2 1

0,12 0,08 0,12 0,2 0,04 0,04 0,08 0,12 0,08 0,08 0,04

3 1 1 0 2 1 3 4 2 1 2

Total

25

Observaie: Notele din tabel sunt cuprinse intre 0 si 4 (nota 0 risc ridicat, nota 4 risc slab) Rezolvare Z=n1c1+n2c2+...n11c11 Z=33+21+31+50+12+11+23+34+22+21+12=43 Interpretarea rezultatului: intre 0-40 = risc inacceptabil intre 41-55 = risc ridicat intre 56-69 = risc moderat intre 70-100 = risc slab. Tara Alfa, cu un punctaj de 43 se afla in categoria tarilor cu risc ridicat. Daca se folosesc ponderile, Z se va calcula astfel: Z=n1f1+n2f2+...n11f11 Z= 0,123+0,081+0,121+0,20+0,042+0,041+0,083+0,124 +0,082 + 0,081+ 0,042=1,72 Utiliznd ponderile, Z se poate afla intre 0 si 4. Cu cat este mai mic, mai apropiat de 0, cu att riscul este mai ridicat. 2) PROBLEME PROPUSE 1. Dorind s investeasc ntr-o alt ar, o societate comercial solicit specialitilor evaluarea riscului de ar. Pe baza datelor prezentate n continuare, s se determine riscul de ar prin metoda coeficienilor i prin metoda ponderilor: Nr. crt. Denumirea criteriului Coeficient Coeficient criteriu recalculat Nota (nk)

98

(ck)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Stabilitatea politic Relaiile internaionale Situaia social Evoluia economic Inflaia Balana comercial Datorii externe Consolidarea instituional Infrastructura Costul muncii 2 1 2,5 1,5 3 2 3,5 3 3,5 3

(fk)
3 2 4 3 1 2 2 1 0 0

25 1 Observaie: Notele din tabel sunt cuprinse intre 0 si 4 (nota 0 risc ridicat, nota 4 risc slab)

Total