Capitolul 1.

Crizele financiare i impactul acestora asupra economiei actuale

,, Sistemul nostru actual este destinat colapsului social i ecologic. De aceea exista nevoia imperativa de a concepe un nou sistem

-David C.KortenObiectivele cercetarrii,in acest capitol: definirea crizei economice actuale i evoluia sa; asemanarii intre criza economic actual i cea anterioar; deosebirile ce ntrevd ntre criza actual economic i cea anterioar; manifestarea crizei din anul 2009-? fa de cea din 1929-1933; note particulare ale actualei crize economice globale; comportamentul financiar n situaii de criz.

1.1.

Definirea i evolutia crizei economice actuale

n iulie 2007, s-a declanat o criz pe piaa creditului ipotecar din SUA, care s-a resimit, apoi, i n alte ri. Dup un an, ceea ce s-a definit iniial ca fiind doar ,,turbulene financiare trectoare a devenit o criz economic mondial n plin desfurare. S-a apreciat c ar avea loc cea mai mare criz economic dup cea inregistrat de istorie cu 8 decenii n urm. Evocnd cteva din aspectele principale ale crizei din anii 1929-1933, ncercm s definim, prin comparaie, trsturile posibile ale crizei economice actuale. Factorul determinant fundamental al crizei este politica inflaionist de la inceputul anilor 2000. Cnd boom-ul dot.com a dat n clocot strnind panic pe piee, iar sentimentul de nesinguran al actorilor economici a atins apogeul cu atacurile teroriste de la 11 septembrie 2011, autoritile monetare americane au crezut c se afl unei recesiuni de anvergur.Sftuit de Ben Bernanke,Alan Greenspan a decis s reduc rata dobnzii prin emisiunea de bani. Am asistat astfel la o ,,relaxare monetar extrem de serioas, indiferent de standardul la care ne raportm:
1

rada dobnzii a sczut de la 6,25% la inceputul anului, la 1.75% la sfarsitul anului 2002. Ea a continuat s scad, atignd un nivel record la 1% n 2003, nivel la care a rmas timp de un an. Dar SUA nu a mers singur in acest rzboi contra stabilitii economice. Pn n 2006 rata actual a dobnzii n zona euro i n Japonia s-a situat, de asemenea, la un nivel apropriat de zero.

Pn i statisticienii puteam prezice criza

Inflaia este un fenomen monetar. Dac statul emite bani,atunci preurile cresc- puterea de cumprare a unitii monetare scade. Ins creterea masei monetare nu duce la scumpirea proporional a tutulor bunurilor, ci afecteaz difereniat preurile activelor i preurile de consum. Intr-o economie complex , cu o structur a produciei dezvoltat, emisiunea de bani ii exercit efectele asupra preurilor bunurilor de consum cu oarecare ntrziere, mai ales dac ea se efectueaz prin expansiunea creditului. Faptul c, pn la urm, producia de bani nu afce dect s umfle preurile, fr s contribuie la creterea economic i la bunastarea societii, poate fi ilustrat foarte bine cu ajutorul a dou curbe-prima artand evoluia masei monetare raportat la producie, PIB real,cealalt evoluia preurilor,am ales un indicator cunoscut,IPC.

1.2.

Asemanrii ntre criza economic actual i cea anterioar

Dei actuala criz economic este n desfurare, unele asemnri cu cea din 1929-1933 sunt evidente. n primul rnd,similar, cea actual s-a declanat tot n SUA i tot pe piaa financiar. Aceste ,,coincidene,deloc ntampltoare, se cer analiyate i judecate lund in considerare faptul c se petrec n cea mai dezvoltat economie a lumii,care,de pe aceast poziie dominant i mai ales. Datorit rolullui privilegiat pe care l are, nc din 1944,dup Conferina de la Bretton Woods, n

cadrul sistemului financiar internaional, dezvolt o mare capacitate de inducere i antrenare ale crizei n ntreaga economie mondial.1 n acelai timp, declanarea celor doua mari crize SUA i respectiv, pe piaa financiar a liderului economiei mondiale, evideniaz existena unor vulnerabiliti, disfuncionaliti n economia nord-american i n sistemul fiannciar al acesteia, fenomene negative, care, de asemenea, se pot propaga n ntreaga economie mondial i, implicit, n sistemul financiar global.2 n al doilea rnd, asemenea crizei 1929-1933, criza actual are caracter mondial, afectnd deja majoritatea rilor, inclusiv Romnia. Desigur,caracteristica comun celor dou mari crize se cere analizat nuanat, innd cont de faptul c economia mondial a nregistrat, n ultimii 80 dea ni, prefaceri radicale din toate punctele de vedere: cantitativ, structural, calitativ, ca dinamism i profunzime, precum i privind antrenarea statelor lumii n cadrul circuitului economic mondial. Spre deosebire de perioada primei crize, astzi consemnm globalizarea economiei i a pieelor, intregare economic la scar continental sau regional, alte procese i fenomene asemntoare, ceea ce determin ca amintita caracteristic privind caracterul mondial al criyei economicofinanciare actuale s se ilustreze prin procese i manifestri considerabil mai profunde i de mai mare amploare. n al treilea rnd, la fel ca i criza anterioar, actuala criz tinde s includ toate sectoarele vietii economice.3

Ce deosebiri se intrevd ntre criza economic actual i cea anterioar?

Criza economic declanat n 2007 se deruleaz n condiii istorice mult diferite de cele n care s-a desfaurat criza din perioada 1929-1933.Cel puin trei condiii principale vor diferenia simitor cele doue crize,vezi tebelul nr.1.
1 2

Emilian M.Dobrescu,Cartea Crizelor,Editura Wolters Kluwer,2010,p 24 Idem 3 Emilian M.Dobrescu,Cartea Crizelor,Editura Wolters Kluwer,2010,p25

Tabelul nr.1 Condiiile principale n diferenierea celor dou crize. Prima condiie se refer la sfera A doua condiie privete gradul A treia condiie se refer la de cuprindere a sistemului de dezvoltare a diviyiunii starea actual a relaiei dintre economie i natur. actuala criz se manifest ntr+un mediu mondial globalizat. puternic internaionale a muncii. s-au accentuat interdependenele dintre economiile naionale i s-a realizat globalizarea pieelor.

capitalist n lume. ceasta sfer s-a extins considerabil; actuala criz mondial economic are un spaiu de manifestare mult mai amplu anterioar. dect criza

Sursa: Emilian M.Dobrescu,Cartea Crizelor,Editura Wolters Kluwer,2010,p 26-27 Aceste condiii principale preyentate vor influena puternic criza economic actual, difereniindu-o major fa de anterioara. Este de ateptat c deosebirile ntre criza economic actual i cea anterioar s vizeye att sfera de cuprindere,ct i intensitatea,amploarea efectelor economico-sociale generate. Sub ambele aspecte, criza actual pare a o ntrece mult pe cea anterioar. Este posibil ca actuala criz economic s se defineasc ca prima criz global, marcnd trecerea la o nou etap att pentru majoritatea rilor lumii,inclusiv si pentru Romnia,ct i pentru ansamblu economiei mondiale.

1.3. Note particulare ale actualei crize economice globale

n primul rnd, criza economic financiar mondial prezint numeroase i indubitabile semne ale unei crize ciclice. n aceast ordine de idei, ea este o criz de supraproducie, dar care

afecteaz n mod evident i celelalte componente majore ale procesului economic, repartiia, circulaia, schimbul si consumul.4 Globarizarea, partizanii i agenii acesteia au ignorat cteva legiti elementare ale evoluiei sistemelor economice. Se poate spune c, dezvoltarea unui sistem economic, ca proces de cretere a complexitii, reprezint o succesiune de faze binare, alctuit fiecare din dou subfaze:prima de dezvoltare prin acumulare cantitativ, iar cea dea doua, de dezvoltare calitativ, prin perfecionarea ntregului sistem. Pieele nominale sunt caracterizate printr-un ,,risc sistemic de criza financiar.Acest proces de criz sistemic se desfuarp n doua faze5: 1.speculatiile financiare declaneaz turbulene; 2.propagarea undei de oc n ansamblu sistemului financiar prin efectul de contagiune. Pieele financiare sunt instabile prin nsi natura lor, ele nefiind capabile s se autoregleze, iar a permite sectorului nominal s se dezvolte nestvilit, echilibreaz cu a favoriza speculaia n detrimentul sectoarelor productive. ,,Suntem o economie global,...trebuie s respectm cteva reguli ca s traim mpreun. Aceste reguli trebuie s fie corecte i juste....

-Joseph E Stigliy-

Aglietta M.,Macroeconomia financiar, Editura Coresi,Bucureti,2001,pp 16-18. Cordellier S.,Mondialiyarea dincolo de mituri,Editura Trei, Bucureti,2001,p 40.

1.4.Confruntarea arilor cu crizei financiare actual

1.4.1 FMI vrea s-i majoreze capacitatea de mprumut, pentru a proteja

economia mondial mpotriva unei agravri a crizei din Europa Fondul Monetar Internaional (FMI) vrea s-i majoreze capacitatea de mprumut cu 1.000 miliarde de dolari, pentru a proteja economia mondial mpotriva unei agravri a crizei din Europa, iar principalii contributori vizai sunt statele emergente, a declarat un oficial G20, citat de Bloomberg. Instituia cu sediul la Washington ncearc s conving China, Rusia, Brazilia, India, Japonia i rile exportatoare de petrol s fie principali contributori, potrivit oficialului, care a fcut declaraiile sunb protecia anonimatului, ntruct discuiile dintre FMI i state sunt confideniale. Fondul vrea ca un acord s fie ncheiat la reuniunea din 25-26 februarie a minitrilor de Finane i efilor de bnci centrale n Mexico City. Directorul FMI, Christine Lagarde, a declarat mari c Fondul analizeaz posibiliti de a-i crete resursele, aflate n prezent la 385 miliarde de dolari. n timp ce rile din zona euro s-au angajat deja s contribuie 150 de miliarde de euro (192 miliarde de dolari), Statele Unite au anunat c nu au planuri pentru noi mprumuturi bilaterale, iar liderii G20 nu s-au neles anul trecut asupra acestui aspect. "Cea mai mare provocare este s rspundem la criz ntr-un mod adecvat i muli membri ai consiliului director au subliniat necesitatea i urgena unor msuri colective pentru limitarea crizei datoriilor din zona euro i protejarea economiilor la nivel global", a spus Lagarde, ntr-un comunicat, dup o reuniune desfurat mari a boardului director al FMI. Efortul FMI de a-i asigura mai muli bani ar putea susine creterea n continuare a ncrederii investitorilor n datoria rilor din zona euro. Euro s-a apreciat miercuri, iar aciunile europene au crescut.

Suplimentarea resurselor FMI va fi probabil discutat la o reuniune de sptmna aceasta a secretarilor de stat din ministerele de Finane ale rilor G20. La summit-ul din noiembrie, de la Cannes, liderii G20 au refuzat s aloce noi fonduri FMI i au cerut n schimb ca guvernele rilor din zona euro s fac mai mult pentru a rezolva criza. Oficialii au afirmat ns c se vor asigura c Fondul "continu s aib suficiente resurse pentru a-i ndeplini rolul sistemic". Un oficial SUA a reiterat aceast poziie n decembrie, spunnd c administraia preedintelui Barack Obama nu va acorda noi fonduri FMI. Guvernul Rusiei nu va decide asupra unei contribui la FMI naintea alegerilor prezideniale din martie, a spus, miercuri, ntr-un interviu la Moscova, vicepremierul Igor uvalov.

1.4.2 UE i FMI ar putea fi forate s acopere golurile lsate de bncile vestice n Europa de Est
FMI i ceilali creditori internaionali, care au cheltuit 42 mld. dolari ncepnd cu 2009 pentru a evita o criz bancar n Europa de Est, ar putea fi forai s susin din nou financiar regiunea pentru a limita efectele procesului de limitare a expunerii prin care trec bncile occidentale, scrie Bloomberg. FMI, Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare, Banca Mondial i Banca European de Investiii ar trebui "s fie pregtite s ofere ajutor financiar i asisten bncilor" din Estul Europei, conform comunicatului emis de grupul Iniiativa Viena. "Acest lucru poate avea un impact puternic", spune Erik Berglof, economistul-ef al BERD. "Conducerile bncilor iau decizii cu privire la active ce pot avea o valoare mic n bilan, dar atunci cnd te uii la diviziile din Europa de Est, acestea sunt de o importan sistemic n rile n care opereaz".

Autoritile de reglementare i cele naionale ncearc s protejeze creterea economic a rilor din Europa de Est n condiiile n care creditorii din Vest trebuie s se supun noilor reguli mai aspre privind cerinele de capital. Aproape trei sferturi din sectorul bancar din regiune este controlat de bnci vest-europene precum UniCredit, Erste sau Raiffeisen, bnci care acum trebuie s strng capital supliementar i caut s vnd unele active, genernd temeri cu privire la restrngerea creditrii. Grupul de la Viena cere autoritilor din Vestul Europei s colaboreze la recapitalizarea bncilor i s ia n considerare efectele asupra subsidiarelor din alte ri. Bncile ar putea reduce finanarea cu circa 30 mld. euro anul acesta, conform estimrilor lui Patrick Butler, membru n boardul Raiffeisen. "Comparai aceast cifr cu creterea creditrii pe care am vzut-o n anii 2006 i 2007 de 200 de miliarde de euro pe an i o s vedei c nu va genera o criz a creditului", susine Butler.6

1.4.3 FMI vede recesiune n Europa anul acesta i se ateapt la o economie mondial mai slab

Economia UE se va contracta n acest an cu 0,1%, tras n jos de o scdere economic de 0,5% n zona euro, potrivit estimrilor prezentate mari de Fondul Monetar Internaional (FMI), care a nrutit prognoza economic la nivel global. FMI a revizuit de la o cretere de 1,1% la o contracie de 0,5% prognoza pentru zona euro n acest an, n timp ce la nivelul Uniunii Europene se ateapt la o contracie de 0,1%, fa de estimarea anterioar pentru o cretere de 1,4%, potrivit ultimului raport Perspectiva Economiei Mondiale. Europa Central i de Est va resimi cel mai puternic imapactul crizei din zona euro, ca urmare a legturilor comerciale puternice cu economiile zonei euro, scrie Reuters. Analitii FMI
6

Revista economistul,nr.15 din 5 mai 2011,p 5-16

anticipeaz o cretere de 1,1%, fa de 2,7% ct anticipau anterior, urmat de o revenire la 2,4% anul urmtor. Criza din zona euro se agraveaz i trage n jos i economia mondial, a avertizat FMI. Fondul a redus prognoza de cretere pentru economia global de la 4% la 3,3%. Economia global ncetinete, dar nu se prbuete, potrivit analitilor Fondului. Totui, avansul PIB la nivel mondial ar putea fi cu circa dou puncte procentuale sub nivelul estimat, dac liderii europeni nu reuesc s limiteze criza. Pentru prima dat de la declanarea crizei datoriilor suverane n uniunea monetar, n urm cu doi ani, FMI avertizeaz c zona euro va intra, probabil, ntr-o recesiune uoar n acest an. "Recuperarea global este ameninat de intensificarea presiunilor n zona euro i de fragilitile din alte regiuni. Cea mai urgent provocare pentru politicieni este de a restabili ncrederea i de a opri criza din zona euro prin sprijinirea creterii, n timp ce se susine ajustarea, continuarea reducerii ndatorrii i asigurarea de lichiditi suplimentare i relaxare monetar", se arat n raport. Germania i Frana, cele mai mari dou economii ale zonei euro, vor avea creteri economice foarte reduse, de 0,3% i, respectiv, 0,2%, n timp ce Italia i Spania, economiile aflate pe locurile trei i patru n uniunea monetar, vor nregistra contracii de 2,2% i 1,7%. FMI a meninut prognoza de 1,8% pentru creterea economic n SUA, dar a revizuit n scdere, de la 2,3% la 1,7% estimarea pentru Japonia. Activitatea n economiile avansate va crete n medie cu 1,5% n 2012 i 2013, insuficient ns pentru a reduce ratele ridicate ale omajului. Statele Unite i alte economii dezvoltate nu vor scpa neatinse n cazul unei escaladri a crizei europene, noteaz FMI.

Perspectivele economiilor emergente s-au nrutit, de asemenea, iar estimarea de cretere economic a fost redus de la 6,1% la 5,4%. Fondul a tiat i prognoza privind avansul PIB al Chinei n acest an, de la 9%, ct anticipa anterior, la 8,2%.7

Capitolul 2.Rolul Fondului Monetar Internaional n contextul crizei financiare actuale

Obiectivele cercetarrii,in acest capitol: istoricul si rolul FMI; dezbaterea n ceea ce privete evoluia instituional recent a FMI; viitorul Romaniei,cu sau fara FMI; paralela intre statele care primesc ajutor de la FMI Implicarea FMI in toate statele care au probleme financiare si sunt,sau au fost in criza.

2.1. Isroricul si rolul Fondului Monetar International pe timp de criza

Fondul Monetar Internaional a fost fondat ca parte integrant a sistemului BrettonWoods, fiind instituia responsabil cu asigurarea condiiilor monetare i financiare propice unui sistem stabil de schimburi comerciale. El reprezint primul sistem monetar internaional din istoria relaiilor internaionale i vizeaz un ansamblu de principii i reglementri coerente, asumat de statele semnatare, privind politicile ratei de schimb i al cooperrii monetare multilaterale (Drgoescu, 2000, p. 21).
7

Revista economistul,nr.6 din 2012,20-26 februarie,p 25-27

10

ntemeiat oficial n 1944 prin Articolele Acordului de la Bretton-Woods, sistemul a avut drept iniiatori Statele Unite ale Americii i Marea Britanie, crora li s-au alturat majoritatea aliailor din cel de-al Doilea Rzboi Mondial. n timp ce Acordurile reprezint punctul de plecare oficial al instituiilor Bretton-Woods, planificarea lor a nceput, de fapt, la nceputul anilor 40. n acest proces de durat au fost implicate dou personaliti marcante, John Maynard Keynes, de partea britanic, i Harry Dexter White, de partea american. Idealul lor cluzitor a fost construirea unui sistem care s mpiedice reapariia unor recesiuni economice de proporii, precum i izbucnirea unui nou rzboi mondial. Un spirit comun de liberalism2 a animat procesul de planificare, iar multilateralismul a devenit soluia comun pentru fondarea unei noi ordini postbelice. Din punct de vedere politic, planurile prevedeau asigurarea pcii mondiale printr-o instituie global care s fie o versiune mbuntit a Ligii Naiunilor. Din punct de vedere economic, pacea i prosperitatea urmau s fie sprijinite de comerul liber ntre naiuni. Astfel, pilonul economic principal al noii ordini ar fi fost reprezentat de Organizaia Internaional a Comerului . Datorit diferenei semnificative dintre poziia internaional (politic i economic) a Marii Britanii i a SUA, la acea or, cele dou planuri iniiale au evideniat cteva puncte de dezacord.4 Keynes era preocupat n principal de asigurarea izolrii economiilor naionale n cazul importului de tendine deflaioniste i de furnizarea de lichiditi internaionale pentru rile cu deficit, pe cnd White era interesat de convertibilitatea i stabilitatea cursurilor i de eliminarea acordurilor bilaterale restrictive n privina comerului liber. Totui, similitudinile au fost mult mai importante. Ambii economiti au crezut ferm n importana unei ordini mondiale organizate conform principiului comerului liber, pentru asigurarea pcii i prosperitii internaionale.8 Acordurile fondatoare au pstrat spiritul acestei viziuni, dei n negocierile politice dintre cele dou pri s-au pierdut mai multe elemente importante (Gardner, 1969, capitolul VII). Propunerile americane au avut ctig de cauz innd cont de circumstanele economice i

D.Adrumitrcesei,N.G:Niculescu, Universitatea ,,Petre Andrei din Iasi,Editura Academiei

11

politice care fceau din SUA, la acea or, cea mai important putere i cel mai important creditor al lumii, deinnd 75% din rezervele monetare mondiale. (Drgoescu, 2000, p. 20) Scopurile declarate ale noii organizaii, Fondul Monetar Internaional, aa cum au rezultat la finalul negocierilor, erau: promovarea cooperrii monetare internaionale; facilitarea expansiunii i a creterii echilibrate a comerului internaional i contribuirea, prin acestea, la promovarea i meninerea unor nivele nalte de ocupare i de venituri reale i la dezvoltarea resurselor productive ale tuturor membrilor ca obiective primordiale ale politicii economice; promovarea stabilitii ratei de schimb, a unor mecanisme disciplinate de schimb i evitarea deprecierii schimbului prin competiie; contribuirea la stabilirea unui sistem multilateral de pli i la eliminarea restriciilor de schimb extern care mpiedic dezvoltarea comerului mondial; punerea la dispoziie de resurse, pe termen scurt, pentru a asista membrii n corectarea balanelor de pli, fr a recurge la msuri destructive pentru prosperitatea naional i internaional. diminuarea duratei i nivelului dezechilibrului din balana de pli extern a membrilor si. Resursele FMI, eseniale pentru ndeplinirea sarcinilor enumerate, erau formate pe baza contribuiilor (cotelor) membrilor si. Fiecare ar pltea o cot n aur i valut naional, proporional cu mrimea economiei sale. Pe lng furnizarea de fonduri, cotele au fost eseniale n determinarea puterii de vot a membrilor. Fiecrui membru i s-a alocat un numr de baz de 250 voturi, plus cte un vot pentru fiecare echivalent a 100.000 dolari SUA din cota sa (art. XII, 5a). Cota i numrul de voturi au asigurat de la nceput o poziie superioar a Statelor Unite, n interiorul instituiei. Aceasta poate fi perceput ca o prim bre n spiritul idealist i multilateralist al planurilor fondatoare, dar a fost o evoluie menit s asigure Congresul c SUA i-au pstrat un cuvnt greu n legtur cu fondurile pe care le-au alocat noii instituii, fr de care nu i-ar fi dat acordul pentru participarea la fondarea ei.

12

La momentul terminrii reconstruciei Europei, cnd toate rile au declarat totala convertibilitate (1958), a aprut un sistem comun de rate de schimb fixe, cu valute a cror valoare era fixat n raport cu dolarul, la rndul lui raportat la etalonul aur. Mai rigid dect fusese plnuit, sistemul monetar postbelic a avut o via scurt. Mecanismul prin care monedele statelor membre ale FMI primeau o echivalare fix n dolari, iar dolarul era raportat la o cantitate fix de aur a fost, o perioad, n avantajul SUA. Dolarul reprezentnd principala valut forte, SUA nu mai trebuiau s fie preocupate, n politica lor economic, de echilibrarea balanei de pli externe, ntruct nsui sistemul monetar presupunea existena unei cantiti mari de dolari n afara SUA, cu alte cuvinte, o balan de pli deficitar. Problemele au aprut atunci cnd SUA au supra-utilizat acest mecanism, astfel c s-a ajuns la situaia n care exista o ofert foarte mare de dolari pe pieele internaionale, provenit din exporturi de capital, dar i din numeroase cheltuieli militare. Dolarii s-au acumulat treptat n conturi din strintate, genernd credite n lan, astfel c, n anii 60 deja, cantitatea de dolari existent n lume, n circulaie, depise stocurile de aur ale SUA. Odat atinse limitele ncrederii n paritatea oficial dolar aur, unele bnci centrale au cerut SUA schimbarea dolarilor deinui n rezervele lor, cu aur (Bordo, 1993, p. 36). Spirala creat a generat o criz monetar, cu repercusiuni asupra sistemului monetar internaional. Incertitudinea i temerile bncilor centrale, referitoare la sustenabilitatea convertibilitii dolarului, exporturile de capital ale SUA, resursele importante pe care le-a absorbit rzboiul din Vietnam, toate aceste fenomene au contribuit la evoluia Statelor Unite dintr-un creditor mondial, n poziia de debitor mondial. La aceast situaie s-a adugat reticena rilor europene n ceea ce privete ajustarea i reaprecierea valutelor (Bordo, 1993, p.37-38), astfel c sistemul a acumulat tot mai mult presiune asupra dolarului, a crui convertibilitate n aur a devenit incert, ceea ce a alimentat n spiral alte presiuni. Fiind cvasi-inutil pentru o perioad att de lung, FMI nu a avut prea multe de spus n rezolvarea crizei. n final, preedintele Nixon a decis s soluioneze problema printrun act unilateral, anunnd la 15 august 1971 suspendarea convertibilitii dolarului. n urma acestor evoluii, o parte din sarcinile FMI au rmas fr obiect. Nu numai c lumea a nceput s se ndrepte ctre un sistem de valute flexibile, dar ea a devenit cu fiecare zi o pia financiar tot mai integrat. Schimbrile tehnologice i ascensiunea corporaiilor
13

multinaionale au erodat autonomia naional economic i financiar. n acest mediu, Fondul s-a confruntat cu ameninarea de a deveni un anacronism instituional. n 1974, Robert Aliber, un economist american, afirm c singurul vestigiu al sistemului gestionat de FMI dup 1945 este FMI nsui, adic un fond comun de rezerve de dimensiune modest i de utilitate discutabil, dat fiind creterea rapid a rezervelor internaionale, i 1800 de funcionari remunerai generos care au sarcina de a veghea la aplicarea unor reguli de joc care nu mai exist. (apud Lenain, 1993, p.46). Dezbaterea n ceea ce privete evoluia instituional recent a FMI, ca instituie creditoare de ultim instan, este o dezbatere nc deschis. Nu vom insista asupra ei, cu att mai mult cu ct, pentru cercetarea de fa, activitatea FMI ca instituie implicat n reformele economice i politice ale statelor angajate pe drumul dezvoltrii este mult mai important.

Seful FMI a reamintit de prognoza institutiei, care indica o revenire a economiei mondiale in prima parte a anului viitor, sustinand ca aceasta indica faptul ca FMI si-a dovedit valoarea prin previziunile realizate, atat pentru evolutia economiei, cat si in ceea ce priveste creditarea.

Noile prognoze economice mondiale ale FMI vor fi publicate in 1 octombrie.

"Daca ne uitam la criza financiara mondiala actuala, cea mai grava dupa Marea Criza (din anii '30), riscurile erau incredibil de ridicate. Economia mondiala s-ar fi putut confrunta cu o prabusire. Insa ne-am indepartat de prapastie si FMI si-a indeplinit cu siguranta rolul", a spus Strauss-Kahn.

Cu o zi inainte de summitul tarilor bogate si emergente din G20, de la Pittsburgh, directorul FMI a subliniat rolul institutiei, de consiliere in materie de politici economice, punand accentul in special pe necesitatea unei actiuni comune si coordonate.

14

2.2. Viitorul Romniei, cu sau fr FMI

Semnale de la BNR
Recent, guvernatorul Bncii Naionale a Romniei, Mugur Isrescu, a redeschis o cutie a Pandorei. n cadrul unui eveniment organizat la BNR, cel mai longeviv demnitar postdecembrist i, totodat, persoana cu cea mai ridicat cot de credibilitate din spaiul public, a declarat c Romnia ar trebui s nu mai ncheie un nou acord cu Fondul Monetar Internaional dup finalizarea nelegerii actuale, programat pentru 2013. Motivaia ine de faptul c un nou acord nu ar mai fi perceput de ctre piee ca un semnal bun. i cum guvernatorul nu este omul care s lase o problem la stadiul de nu e bine fr a oferi alternative, a continuat spunnd c noua ancor pe care se poate sprijini n viitor Romnia poate fi reprezentat de pacturile Uniunii Europene. Ancora este pentru credibilitate. Rmne suma de bani pentru dezvoltri exterioare Romniei, care nu au putut s fie prevzute i probabil c va trebui s ieim i din acest acord. Poate mai facem unul de acelai tip? Cel mai bine ar fi s ieim din acest acord, ceea ce ar nsemna c lucrurile merg bine i nu mai avem nevoie de profesor. Dac te mai lungeti ntr-un asemenea acord, nu va mai fi un mesaj bun, a spus guvernatorul. Nu sunt de partea acelora care nu vor s-i arate msura la greu. O dau ntr-o direcie total necunoscut, nici nu tii ce vor n discursul lor, atac zona euro, atac i UE. Nu vreau s cred c ara asta are aa o neans istoric atunci cnd intr de fiecare dat ntr-un club, a afirmat Mugur Isrescu. Cu alte cuvinte, un nou acord cu FMI ar fi ca un bumerang pentru Romnia: n loc s-i aduc credibilitate, nelegerea ar transmite un semnal de vulnerabilitate. Este interesant aceast opiune mai ales dac inem cont de cunoscuta diplomaie cu care, de-a lungul timpului, Mugur Isrescu ne-a obinuit s trateze temele legate de finanatorii internaionali.

Idee veche, abordri noi

Problematica beneficiilor, respectiv dezavantajelor pe care le poate aduce un acord cu FMI nu este una de dat recent, ca de altfel nici istoria acordurilor ntre ara noastr i acest important
15

creditor. Analiza trebuie efectuat atent, innd cont de plasarea n spaiu, n timp i respectiv n contextul economic mai mult sau mai puin nvolburat. Fr ndoial c, dac nu am fi avut girul troiki FMI-UE-BM, criza ar fi mucat mai adnc din firava i nepregtita noastr economie capitalist. Cursul de schimb ar fi avut de suferit, fapt recunoscut la momentului respectiv chiar de guvernatorul BNR, cu efecte directe n inflaie i nivel de trai. Costurile la care ne-am fi mprumutat ar fi fost mult mai mari fr aceast ancor, alt fapt ce nu trebuie neglijat n condiiile n care epoca banilor ieftini e de mult apus. Atragerea de alte investiii rmne un potenial avantaj discutabil, dac ne uitm pe statisticile ultimilor trei ani. Contestatarii arunc n lupt dou argumente faptul c am luat prea muli bani i c nu i-am folosit aa cum ar fi fost necesar ar fi primul dintre acestea. n al doilea rnd, crete numrul celor care spun c politicile impuse de FMI ar fi singurele care au guvernat Romnia pe timp de criz, fapt ce ar fi adus atingere independenei politicilor economice interne. Iar o recent analiz Reuters a turnat i ea gaz pe foc, aruncnd argumente conform crora FMI a umblat cu dubl msur, tratnd diferit state din acelai spaiu ex-comunist. Articolul despre experimentele FMI, comentat i la noi de cunoscutul analist economic Ilie erbnescu, a tulburat suficient de mult apele, nct a fost necesar apariia unui drept la replic de la board-ul FMI.

Pro sau contra, argumentat

Mergnd pe aceast linie, ncercm i noi s facem o analiz SWAT beneficii vs. dezavantaje, a acordurilor Romniei cu FMI, beneficiind de sprijinul a trei teoreticieni cu vast expertiz, apreciai i validai de pia: Laurian Lungu, doctor n economie, Managing Partener la Macroanalitica i absolvent al Cardiff Business School, Adrian Mitroi, secretar general al CFA Romnia, i Cristian Pun, confereniar universitar doctor n cadrul Academiei de Studii Economice Bucureti. Dup cum vei putea vedea, prerile celor trei sunt pe alocuri diametral opuse. Adrian Mitroi leag semnarea acordurilor cu FMI de noiunea de bani, devenii rari i scumpi n perioada de criz. Banii sunt importani. Dar cel puin la fel de important este i efectul de corecie a guvernantei economice fiscale impuse de ctre fiecare din acordurile semnate. Accesul la finanarea FMI (de fapt troika financiar) a atenuat potenialul prociclic i volatil al finanrii direct de pe pia. Prin acord s-a mbuntit caracterul preventiv al politicilor noastre

16

economice. Fiecare acord a fost un pod peste apele nvolburate financiar ale momentului, spune reputatul analist. Seria avantajelor e dezvoltat: confortul deriv i din argumentul c partea cea mai nsemnat a banilor sunt parcai la BNR, i chiar dac fructificarea lor poate fi uor sub costul lor, beneficiile implicite sunt importante. De exemplu, consolidarea trendului de scdere a dobnzilor pe RON, care, n prelungirea semnalelor de acomodare ale BNR, ar putea s ajung sub pragul magic de 5% pe an. Tot pe ideea c FMI a avut mai multe rele dect bune merge i eful Macroanalitica. n subsidiar este punctat faptul c, de multe ori, FMI a fcut treaba autoritilor: n general, acordurile cu FMI aduceau cu sine un anumit concept cadru n care mix-ul de politici economice era utilizat pentru reducerea dezechilibrelor macroeconomice existente. Existena acestui concept cadru oferea o coeren i o disciplin mult superioar celei practicate de autoritile romne n implementarea politicilor economice, spune Laurian Lungu. Per ansamblu, acordurile cu FMI au fost benefice pentru Romnia, din punctul su de vedere: puse n balan, beneficiile generate de stabilizarea macroeconomic, cu tot ceea ce implic aceasta, rectigarea credibilitii pe plan internaional sau transferul de know-how au fost mai mari dect posibila adncire a scderii economice cauzat de urmarea prescripiilor FMI. Chiar dac n trecut au existat momente n care interferena FMI la nivelul de concepie i implementare a politicilor economice a fost uneori excesiv. La polul opus se afl confereniarul Cristian Pun, care definete FMI ca fiind o rmi a Sistemului de la Bretton-Woods care a euat complet n a-i ndeplini misiunea pentru care a fost creat: oferirea de sprijin financiar rilor cu probleme (temporare) de balan de pli externe dintr-un fond de bani fiduciari pui la dispoziie de ctre toate rile lumii. Referitor la influena asupra Romniei, Pun consider c FMI nu a fost dect iluzia unor bani ieftini creai din nimic i trimii cu promptitudine de afar pentru a fi blocai n conturile bncii centrale i pentru ca n schimbul lor s fie tiprii lei fr a fi influenat semnificativ cursul de schimb. Din pcate, genul acesta de \'ajutor\' din bani creai din nimic nu ne-a fcut dect deservicii, pentru c a alimentat inflaia intern. Eecul reetelor, n viziunea analistului, ine i de calitatea administraiei de la Bucureti: FMI a oferit nite bani pe tav unor guverne care nu doreau s se reformeze, pentru a le asigura supravieuirea n dauna falimentului lor iminent. FMI a creat un hazard moral imens i a meninut n stagnare politicul. Reformele pe care le-a adus la pachet au fost de faad i, de multe ori, evitate n binecunoscutul stil romnesc.
17

Se putea altfel? Se pune problema dac ne-am fi putut descurca fr banii de la cele trei instituii creditoare. Laurian Lungu crede c alternativa ieirii pe piaa extern ar fi fost total neviabil, la momentul respectiv. Nici astzi nu e chiar uor, dac judecm chiar i dup randamentul la care ne-am mprumutat pe piaa american. Acordul cu FMI la nceputul acestei crize a fost unul salutar i a mpiedicat o adncire mai profund a contraciei economice. Costul mprumuturilor de care Romnia avea nevoie la acel moment i pe care le-a putut accesa ulterior de la FMI a fost mult mai mic dect costul unui eventual mprumut de pe pieele internaionale. n acest fel am reuit s avem astzi un nivel foarte bun al datoriei publice n PIB. Din pcate, istoric vorbind, modelele noastre economice presupun finanarea creterii economice i cu resurse externe. Numai c banii de la troik nu sunt suficieni pentru relansarea economiei: Pentru aceasta este nevoie de ISD, fonduri europene i capital cu rbdare, de tipul celui generat de economisirea intern, spune Adrian Mitroi. Faptul c banii ieftini nu sunt suficieni e subliniat i de Cristian Pun: Nu avem nevoie de bani ieftini care oricum nu pot fi cheltuii dect n condiii foarte restrictive i numai de stat, cu foarte puine efecte economice reale i benefice pentru cei care vor trebui s plteasc din impozitele lor meninute la un nivel sufocant aceti bani napoi. S-au sacrificat mult prea uor generaiile viitoare, care vor avea o povar destul de greu de dus n spate, mai ales c statul, tot mai ineficient pe zi ce trece, va consuma tot mai multe resurse. FMI nu a venit la pachet cu investitori strini mai muli, nu a crescut exporturile romneti (ele au crescut pentru c piaa intern s-a prbuit pe fondul msurilor impuse de FMI), nu au aprut i s-au dezvoltat afaceri private noi. FMI nu a creat locuri de munc noi i nici nu a format antreprenori noi. i ajungem din nou la problema administrrii judicioase a resurselor limitate, a politicilor i strategiilor de dezvoltare coerente: FMI a dat nite bani ieftini bncii centrale i indirect guvernului, care i-au risipit pe tot felul de fantezii pe post de proiecte publice (dei nou ni se spunea c acei bani s-au dus pe pensii i salarii, n fond ei s-au vrsat ntr-un fond comun bugetar din care apoi banii s-au alocat fr a putea spune ce i cum a finanat), spune confereniarul din ASE. Efectele nu s-au lsat ateptate: Romnia a nlocuit traiul pe datorie privat cu cel pe datorie public, cu efecte mult mai periculoase pentru bunstarea noastr. n mandatul FMI, Romnia a fcut cele mai puine reforme economice (a reuit recordul de a nu privatiza nimic
18

dei lista este foarte mare). Ideea e surprins i de Adrian Mitroi: Succesul unui program de finanare cu FMI a indus ntotdeauna autosuficiena i deaccelerarea reformelor structurale mult amnate. Cred c, de acum nainte, guvernele vor fi nevoite s fie extrem de responsabile n intermedierea deficitelor bugetare i vor purta obligatoriu conotaia de tehnostructur, de relaionare funcional i eficient cu pieele i finanatorii deficitelor i necesarului de cretere economic. Guvernele noastre nu vor fi neaprat tehnocrate, dar deciziile lor vor fi obligatoriu tehnocrate. n plus, mi-a dori ca Banca Central s primesc i grija creterii economice, dup cum cred c nu avem alt soluie dect s privatizm ntreg procesul de atragere i utilizare a fondurilor europene. FMI nu e organizaie de caritate FMI d, dar nu o face gratuit i nu moare de grija pacientului. S nu ne ateptm ca FMI s se preocupe de exportul de joburi sau de externalizarea i delocalizarea sectoarelor noastre deficiente competitive. Am exportat pn acum, din nefericire, personal priceput spre alte economii, lucrtori la PIB-ul altor naiuni, spune secretarul general al CFA Romnia. i ca orice creditor, e interesat de recuperarea investiiei, cu profitul aferent: Nu suntem singurul debitor la FMI. Este normal ca focusul lor s se axeze pe capacitatea noastr de rambursare i nu pe interesul nostru primordial de cretere economic. n plus, sugestiile pentru politica monetar sau dovedit mult prea conservatoare i cred c Banca Central a procedat corect, nedndu-le curs, conchide Adrian Mitroi. Totui, fa de interveniile din anii anteriori anului 2000, abordarea FMI s-a schimbat. Interferena la nivelul specificrii n detaliu a politicilor economice este mult redus, iar accentul pe latura de investiii a fost unul important n cadrul actualului acord, completeaz Laurian Lungu. Reet panaceu? Pot fi reetele FMI n concordan cu dorina oricrei ri de cretere (sau redresare) economic sau sunt ele doar nite reete de administrat n condiiile n care pacientul se ndreapt spre cronicizarea bolii? Nici un program de suport de la FMI nu va compensa ceea ce trebuie s facem singuri: un controlling financiar i bugetar foarte strict, o analiz riguroas a tuturor proiectelor publice de investiii i a rentabilitii lor din punct de vedere economic, financiar i
19

social. Investiiile publice nu sunt un panaceu, am dovedit-o n ultimii ani, chiar dac am alocat procente semnificative din PIB (5%, n medie) spre investiii. Nici un program de asisten financiar nu va putea nlocui discernmntul financiar pe care trebuie s l dovedim constant n alocarea disciplinat a resurselor i prioritizarea strategic a intereselor economice naionale, consider Adrian Mitroi. i aceasta chiar dac abordarea nou a FMI las mult mai mult libertate autoritilor locale n stabilirea detaliilor politicilor economice de urmat. Prescripiile FMI vizeaz cadrul general i atingerea unor obiective care s duc la stabilizarea cadrului macroeconomic, la redresarea dezechilibrelor interne i externe sau la stabilitatea financiar. Acestea sunt obiective normative. Modul n care acestea se fac poate impune o redistribuire a resurselor la nivelul economiei, ns autoritile locale au o flexibilitate mrit comparativ cu anii \'90, de exemplu n detalierea acestor politici, dup cum susine Laurian Lungu. De unde bani de investiii? Romnia are un necesar investiional imens, dar, cu toate acestea, prea puini din banii atrai de la creditori s-au ndreptat ctre aceast destinaie. De ce oare? Banii de la FMI nu pot merge spre investiii. FMI nu mprumut bani pentru aa ceva. Pentru aa ceva exist alte instituii internaionale: Banca Mondial, BERD, Banca European pentru Investiii, spune Cristian Pun. Iar n contextul internaional tulbure, investitorii cntresc de zece ori nainte de a face un plasament. Romnia putea atrage fonduri pentru investiii din fondurile europene, un proces n care eueaz de ani buni n mod lamentabil, spune i Laurian Lungu. Pieele financiare penalizeaz astzi cu preponderen rile cu dezechilibre fiscale. Exist riscul ca investiiile rezultate ca urmare a adncirii deficitului bugetar i creterii datoriei publice s nu fi avut impactul scontat asupra creterii economice. Mai cu seam c, dat fiind contextul actual internaional, acestea ar fi trebuit s aib un efect imediat pe termen scurt pentru a fi putut schimba percepia pieelor financiare, conchide eful Macroanalitica. Adrian Mitroi pune sub semnul ndoielii aportul la creterea economic a unei ri al oricrui aranjament financiar de acest tip: dei un mprumut nou nu este neaprat un succes, modelul economic dup care se ghideaz piaa financiar prezent este unul extrem de restrictiv pentru finanarea creterii economice. Suntem ntr-o competiie acerb pe piaa de cretere, economia pe care trebuie s o furm sau importm de la alii sau s o extragem intern. Dar, din pcate, dup patru ani,
20

politicienii notri (europeni) ne-au convins c mai mult Europa este de preferat la mai puin i deci cursul spre statele unite ale Europei este inexorabil, conchide secretarul general al CFA Romnia.

n loc de concluzii Nici n ceea ce privete viitorul, opiniile celor trei analiti nu sunt convergente atunci cnd cutm rspunsul la ntrebarea se poate i fr FMI?. Fiecare adaug i condiionaliti pentru supravieuirea fr aceast plas de siguran. Evident c da. ns cu o clas politic care s reprezinte cu adevrat interesele celor pe care pretind c le reprezint. O clas politic mai responsabil cu privire la piee, sector privat i la iniiativ antreprenorial. Din care s poat fi create i sprijinite politic guverne clar interesate n reforme care s pun nainte de toate piaa i libertatea economic a fiecruia dintre noi, spune Cristian Pun. Viitorul Romniei ar trebui s fie fr supravegherea constant a FMI. Pentru aceasta este necesar atragerea/pregtirea capitalului uman n stare s defineasc i s implementeze un mix de politici economice care s optimizeze creterea economic, prevenind derapajele excesive. n acest sens, deficitul de capital uman bine pregtit la nivelul autoritilor autohtone este unul ngrijortor, conchide i Laurian Lungu. Ceva mai puin imperativ i mai nuanat este Adrian Mitroi: orice acord are conotaii de asigurare financiar i ar fi nelept s ne folosim de acestea ct se poate de mult. Pn cnd nu vom fi nvat s accesm fonduri europene, s devenim debitor net, trebuie s ne compensm neputina cu o relaie continu cu FMI... Ieirea din criz este un parcurs i nu un punct de inflexiune, iar orice colaborare n acest efort cu FMI este de folos, dei mi-a fi dorit s vedem aceast colaborare mai mult adversarial i mai puin cordial.9

revista piata financiara;Norel Moise;revista nr.3,2012

21

2.3 Ajutorul de la FMI pentru statele care sunt in criza financiara

Guvernul i FMI au stabilit calendarul pentru majorarea preului energiei Tarifele reglementate la electricitate vor fi eliminate n ase etape pentru consumatorii industriali i n zece etape pentru consumatorii casnici, Guvernul urmnd ns s elimine ncepnd cu anul viitor i tariful social care protejeaz nc familiile srace de facturi ridicate la energia electric. Consumatorii casnici considerai vulnerabili odat cu liberalizarea tarifelor, care vor fi n situaia de a nu-i putea achita facturile, vor fi mprii n trei categorii, raportat la veniturile familiei, iar tariful social va fi eliminat tot n trei trepte, n intervalul 2013-2015. n cazul clienilor casnici, eliminarea tarifelor reglementate la electricitate, mai mici fa de piaa concurenial, va ncepe n iulie 2013, cu un procentaj de 10%, i va continua n acelai ritm, n dou etape semestriale, din 2014. "Scenariul a fost discutat cu reprezentanii Fondului Monetar Internaional, Uniunii Europene i Bncii Mondiale la ultima misiune a acestora, din luna ianuarie 2012. n cadrul acestui scenariu s-a optat pentru introducerea obligativitii pentru furnizorii care practic tarife reglementate s achiziioneze o anumit pondere din energia electric furnizat consumatorilor de pe piaa concurenial, pondere care va crete progresiv conform calendarului propus. Concomitent, n factura tuturor consumatorilor care beneficiaz nc de tarife reglementate se va introduce o component tarifar care s reflecte costul unitar de energie electric din piaa concurenial", se arat n document. Astfel, ponderea din energia electric furnizat consumatorilor casnici de pe piaa concurenial va crete la 10% n iulie 2013, la 20% n ianuarie 2014, la 30% n iulie 2014, la 40% n ianuarie 2015, la 50% n iulie 2015, la 60% n ianuarie 2016, la 70% n iulie 2016, la 80% n ianuarie 2017, la 90% n iulie 2017 i la 100% n decembrie 2017. n cazul consumatorilor industriali, aceast pondere va crete ntr-un ritm mai rapid, respectiv la 15% nc din septembrie 2012, la 30% din ianuarie 2013, la 45% din aprilie 2013, la 65% din iulie 2013, la 85% din septembrie 2013 i la 100% din ianuarie 2014.
22

Executivul consider c acest scenariu reduce riscul financiar al furnizorului, avnd n vedere posibilitatea de actualizare trimestrial a componentei tarifare refelectnd costul achiziiei energiei electrice n sistem concurenial, permite implementarea gradual a preurilor concureniale pentru fiecare tip de consumator, evitnd "creteri brute i semnificative" ale preurilor la consumatorii finali de energie electric i nu provoac ocuri de cretere a preurilor pe piaa angro de electricitate. n acelai timp, Guvernul arat c acest scenariu permite controlul procesului, fiind posibil "oprirea, suspendarea, ncetarea sau revenirea la o etap anterioar" dac efectele la consumatorul final indic "afectarea grav a suportrii valorii facturilor" sau sunt produse distorsiuni necontrolate pe piaa angro de energie electric. Tariful social pentru consumatorii vulnerabili va fi eliminat nc de la nceputul anului viitor pentru persoanele i familiile care vor fi ncadrate n prima tran de venit, n timp ce familiile din a doua tran de venit vor mai fi protejate doar un an, pn n ianuarie 2014, prin acest tarif social. Procesul va fi ncheiat n ianuarie 2015, cnd tariful social va fi eliminat i pentru celelalte familii vulnerabile. n urma eliminrii tarifului social, statul va acorda ajutoare financiare, dar acest ajutor va fi acordat numai persoanelor sau familiilor cu un venit net mediu lunar mai mic sau egal cu salariul minim pe economie. Salariul minim pe economie este 700 de lei pe lun. n Romnia sunt 8,36 milioane de consumatori casnici de electricitate i gaze naturale, iar numrul consumatorilor vulnerabili este estimat ntre 1,15 milioane i 1,4 milioane de clieni (14-17% din total ), astfel c ntre 6,9 i 7,2 milioane de consumatori ar urma s suporte majorrile de pre. Categoriile de consumatori considerai vulnerabili i modalitile de protejare a acestora vor fi stabilite pn la sfritul lunii aprilie.

23

Alte msuri avute n vedere de Guvern sunt revizuirea n acest an a Codului comercial al pieei angro de energie electric, revizuirea tot n acest an a contractelor cadru de furnizare la consumatorii finali, finalizarea pn n iunie 2013 a aciunilor de cuplare a pieei cu cele din Ungaria, Cehia i Slovacia. Preurile pltite de populaie sunt reglementate n prezent de Autoritatea Naional de Reglementare n domeniul Energiei (ANRE), din considerente de protecie social, dar Comisia European i Fondul Monetar Internaional au cerut Guvernului s liberalizeze preurile, pentru a le aduce la nivelul din blocul comunitar. Anul viitor va ncepe i liberalizarea preului la gazele furnizate populaiei. Guvernul analizeaz i un set de faciliti nefiscale, precum interzicerea deconectrii de la alimentarea cu gaze i electricitate, verificarea anual gratuit a contoarelor, aplicarea unor programe de reducere a consumurilor prin distribuirea de mijloace de iluminat i alte echipamente electrocasnice cu consum sczut de electricitate sau construcia de reele "inteligente" de gestiune i contorizare a consumului de energie. Totodat, furnizorii ar putea fi obligai s trateze cu prioritate reclamaiile venite de la consumatorii vulnerabili, s le acorde asisten la interpretarea facturilor sau s le deconteze factura n numerar la domiciliu. Msurile de protecie social i criteriile de eligibilitate urmeaz s fie stabilite prin legi speciale, iar facilitile pe care aceti consumatori le vor primi vor fi elaborate de ANRE.

Facturile la gaze i energie ar putea crete la anul pentru 90% din populaie
Un numr de 7-7,2 milioane de consumatori casnici, reprezentnd 83-86% din total, ar putea plti de anul viitor preuri mai mari la energie i gaze, odat cu nceperea liberalizrii tarifelor, n timp ce doar 14%-17% ar urma s primeasc spijin de la stat, ns tariful social va fi eliminat treptat. Preurile pltite de populaie sunt reglementate de Autoritatea Naional de Reglementare n domeniul Energiei (ANRE), din considerente de protecie social. Comisia European (CE) i
24

Fondul Monetar Internaional (FMI) au cerut Guvernului s liberalizeze preurile, pentru a le aduce la nivelul din blocul comunitar. Tarifele reglementate la electricitate pltite de populaie urmeaz s fie eliminate n perioada 2013-1017. De asemenea, anul viitor va ncepe i liberalizarea preului la gazele furnizate populaiei. nainte de a ncepe liberalizarea, Guvernul va stabili categoriile de consumatori care vor fi n situaia de a nu-i putea achita facturile. Aceti consumatori sunt denumii consumatori vulnerabili, iar o parte dintre ei vor beneficia de subvenie de la stat. n urma consultrilor dintre autoriti cu Comisia European, consumatorul vulnerabil a fost definit drept "clientul final aparinnd unei categorii de clieni casnici care, din motive de vrst, sntate sau venituri reduse se afl n risc de marginalizare social i care, pentru prevenirea acestui risc, beneficiaz de msuri de protecie social de natur financiar i de alte faciliti", se arat ntr-un document guvernamental obinut de MEDIAFAX. n Romnia sunt 8,36 milioane de consumatori casnici de electricitate i gaze naturale. Potrivit documentului, numrul consumatorilor vulnerabili este estimat ntre 1,15 milioane i 1,4 milioane de clieni (14-17% din total ), astfel c ntre 6,9 i 7,2 milioane de consumatori ar urma s suporte majorrile de pre. Consumatorii vulnerabili vor beneficia de sprijin la cerere, adresat furnizorilor. Persoanele sau familiile care au un venit net mediu lunar mai mic sau egal cu salariul minim pe economie vor primi sprijin financiar. Salariul minim pe economie este 700 de lei pe lun. Sprijinul financiar ar urma s fie introdus concomitent cu eliminarea gradual a tarifului social n trei etape, pe trei trane de venituri, i va consta n reducerea lunar, de ctre furnizorul de energie, a facturii cu o sum fix stabilit anual de prin hotrre de guvern. Sumele respective vor fi virate de ctre ageniile pentru prestaii sociale de munc judeene n conturile furnizorilor clienilor vulnerabili. "Mecanismul const n reducerea lunar de ctre furnizorul de energie a facturii cu o sum fix stabilit anual prin hotrre a Guvernului la propunerea ANRE, a Ministerului Finanelor Publice i a Ministerului Muncii, Familiei i Proteciei Sociale, pe baza unui nivel de consum mediu
25

prestabilit care variaz n funcie de numrul de persoane din gospodrie i de nivelul tarifelor reglementate pentru consumatorii casnici", potrivit documentului menionat. Pentru acordarea de faciliti nefiscale sunt propuse persoanele de peste 65 de ani care locuiesc singure sau cu alte persoane de aceeai vrst, persoanele cu dizabiliti fizice sau mentale sau care sufer de boli grave i persoanele a cror deconectare de la reele de gaze sau electricitate le-ar pune n pericol viaa sau sntatea. Consumatorii vulnerabili vor fi inclui ntr-o baz de date care urmeaz s fie realizat n cursul acestui an i vor fi identificai de furnizorii de energie i gaze i de autoritile locale. Facilitile nefiscale ar putea fi introduse de ANRE prin reglementri aplicate furnizorilor i distribuitorilor de energie i gaze. Printre facilitile nefiscale propuse s-ar putea numra interzicerea deconectrii de la alimentarea cu gaze i electricitate, verificarea anual gratuit a contoarelor, aplicarea unor programe de reducere a consumurilor prin distribuirea de mijloace de iluminat i alte echipamente electrocasnice cu consum sczut de electricitate sau construcia de reele "inteligente" de gestiune i contorizare a consumului de energie. Totodat, furnizorii ar putea fi obligai s trateze cu prioritate reclamaiile venite de la consumatorii vulnerabili, s le acorde asisten la interpretarea facturilor sau s le deconteze factura n numerar la domiciliu. Msurile de protecie social i criteriile de eligibilitate urmeaz s fie stabilite prin legi speciale, iar facilitile pe care aceti consumatori le vor primi vor fi elaborate de ANRE. Comisia European a trimis luni Romniei avize motivate privind nclcarea directivelor Uniunii Europene referitoare la liberalizarea pieelor energiei electrice i a gazelor naturale i ar putea transmite cauzele Curii de Justiie a Uniunii Europene dac nu primete un rspuns n termen de dou luni. Directivele privind energia electric i gazele trebuia transpuse n legislaia naional de ctre statele membre pn la 3 martie 2011. Un numr de 7-7,2 milioane de consumatori casnici, reprezentnd 83-86% din total, ar putea plti de anul viitor preuri mai mari la energie i gaze, odat cu nceperea liberalizrii tarifelor, n

26

timp ce doar 14%-17% ar urma s primeasc spijin de la stat, ns tariful social va fi eliminat treptat. Preurile pltite de populaie sunt reglementate de Autoritatea Naional de Reglementare n domeniul Energiei (ANRE), din considerente de protecie social. Comisia European (CE) i Fondul Monetar Internaional (FMI) au cerut Guvernului s liberalizeze preurile, pentru a le aduce la nivelul din blocul comunitar. Tarifele reglementate la electricitate pltite de populaie urmeaz s fie eliminate n perioada 2013-1017. De asemenea, anul viitor va ncepe i liberalizarea preului la gazele furnizate populaiei. nainte de a ncepe liberalizarea, Guvernul va stabili categoriile de consumatori care vor fi n situaia de a nu-i putea achita facturile. Aceti consumatori sunt denumii consumatori vulnerabili, iar o parte dintre ei vor beneficia de subvenie de la stat. n urma consultrilor dintre autoriti cu Comisia European, consumatorul vulnerabil a fost definit drept "clientul final aparinnd unei categorii de clieni casnici care, din motive de vrst, sntate sau venituri reduse se afl n risc de marginalizare social i care, pentru prevenirea acestui risc, beneficiaz de msuri de protecie social de natur financiar i de alte faciliti", se arat ntr-un document guvernamental obinut de MEDIAFAX. n Romnia sunt 8,36 milioane de consumatori casnici de electricitate i gaze naturale. Potrivit documentului, numrul consumatorilor vulnerabili este estimat ntre 1,15 milioane i 1,4 milioane de clieni (14-17% din total ), astfel c ntre 6,9 i 7,2 milioane de consumatori ar urma s suporte majorrile de pre. Consumatorii vulnerabili vor beneficia de sprijin la cerere, adresat furnizorilor. Persoanele sau familiile care au un venit net mediu lunar mai mic sau egal cu salariul minim pe economie vor primi sprijin financiar. Salariul minim pe economie este 700 de lei pe lun. Sprijinul financiar ar urma s fie introdus concomitent cu eliminarea gradual a tarifului social n trei etape, pe trei trane de venituri, i va consta n reducerea lunar, de ctre furnizorul de energie, a facturii cu o sum fix stabilit anual de prin hotrre de guvern.

27

Sumele respective vor fi virate de ctre ageniile pentru prestaii sociale de munc judeene n conturile furnizorilor clienilor vulnerabili. "Mecanismul const n reducerea lunar de ctre furnizorul de energie a facturii cu o sum fix stabilit anual prin hotrre a Guvernului la propunerea ANRE, a Ministerului Finanelor Publice i a Ministerului Muncii, Familiei i Proteciei Sociale, pe baza unui nivel de consum mediu prestabilit care variaz n funcie de numrul de persoane din gospodrie i de nivelul tarifelor reglementate pentru consumatorii casnici", potrivit documentului menionat. Pentru acordarea de faciliti nefiscale sunt propuse persoanele de peste 65 de ani care locuiesc singure sau cu alte persoane de aceeai vrst, persoanele cu dizabiliti fizice sau mentale sau care sufer de boli grave i persoanele a cror deconectare de la reele de gaze sau electricitate le-ar pune n pericol viaa sau sntatea. Consumatorii vulnerabili vor fi inclui ntr-o baz de date care urmeaz s fie realizat n cursul acestui an i vor fi identificai de furnizorii de energie i gaze i de autoritile locale. Facilitile nefiscale ar putea fi introduse de ANRE prin reglementri aplicate furnizorilor i distribuitorilor de energie i gaze. Printre facilitile nefiscale propuse s-ar putea numra interzicerea deconectrii de la alimentarea cu gaze i electricitate, verificarea anual gratuit a contoarelor, aplicarea unor programe de reducere a consumurilor prin distribuirea de mijloace de iluminat i alte echipamente electrocasnice cu consum sczut de electricitate sau construcia de reele "inteligente" de gestiune i contorizare a consumului de energie. Totodat, furnizorii ar putea fi obligai s trateze cu prioritate reclamaiile venite de la consumatorii vulnerabili, s le acorde asisten la interpretarea facturilor sau s le deconteze factura n numerar la domiciliu. Msurile de protecie social i criteriile de eligibilitate urmeaz s fie stabilite prin legi speciale, iar facilitile pe care aceti consumatori le vor primi vor fi elaborate de ANRE. Comisia European a trimis luni Romniei avize motivate privind nclcarea directivelor Uniunii Europene referitoare la liberalizarea pieelor energiei electrice i a gazelor naturale i ar putea transmite cauzele Curii de Justiie a Uniunii Europene dac nu primete un rspuns n termen de dou luni.

28

Directivele privind energia electric i gazele trebuia transpuse n legislaia naional de ctre statele membre pn la 3 martie 2011. Guvernul afirm c nu va discuta o rectificare bugetar cu FMI, dei creterea fost ajustat n jos Noul premier Mihai Rzvan Ungureanu se ntlnete astzi din noua sa poziie cu principalii finanatori ai Romniei, Fondul Monetar Internaional i Comisia European pentru a discuta situaia economic din ar i din strintate. "Discuia se va axa, n principal, pe situaia economic internaional i pe ceea ce astzi avem n ar. Evident, vom face o trecere n revist a rezultatelor pe care, pn n momentul de fa, le-am nregistrat n punerea n aplicare a punctelor cunoscute din scrisoarea de intenie". Guvernul va transmite oficialilor FMI i CE, la ntlnirea programat pentru miercuri, un semnal de continuitate privind respectarea angajamentelor convenite de fostul cabinet. "Este i o ntlnire de acomodare cu noii conductori de ministere care sunt implicai n acoperirea angajamentelor noastre externe", a spus Ungureanu, care este n funcie de trei sptmni. El a chemat la Bucureti echipa FMI i a Comisiei Europene ca s-l cunoasc. Premierul a apreciat c ntlnirea este una "normal, natural", n care nu va fi pus n discuie scrisoarea de intenie convenit deja de cele dou pri, ci doar vor fi analizate rezultatele obinute pn n prezent. Noul purttor de cuvnt al guvernului, Dan Suciu, a declarat ieri, n prima sa conferin de pres, c la ntlnirea guvernului cu reprezentanii FMI i ai Comisiei Europene nu se va discuta o rectificare bugetar. "Discuiile vor avea n vedere o reverificare a intelor macroeconomice, o reaezare a lor. E prea devreme s vorbim despre o rectificare bugetar". PIB-ul Romniei din 2012 este construit pe o prognoz de cretere economic de 1,9%, ns datele revizuite ale FMI indic un avans de 1,3- 1,5%. Veniturile la bugetul consolidat sunt n buget prognozate la plus 7%, dar este puin probabil ca aceast int s fie atins, avnd n vedere c n 2011 creterea ncasrilor, tot de 7%, a venit la o cretere economic de 2,5%. Trimestrul 4 din 2011 a fost destul de slab, indicnd o scdere de 0,2% fa de T3. Dac i trimestrul 1 va fi cu minus fa de trimestrul patru, atunci economia romneasc va fi tehnic n
29

recesiune. Pn acum premierul Ungureanu nu a venit n fa cu nicio msur de stimulare a economiei. Suciu a spus c Guvernul va discuta cu FMI, CE i BM "pe marginea scrisorii de intenie" convenit cu guvernul anterior i c ntlnirea va fi una "cordial". "Minitrii i-au nsuit intele din scrisoarea de intenie i ncearc la rndul lor s-i clarifice toate aceste obiective mpreun cu reprezentanii Fondului, avem noi minitri care n acest moment trebuie s negocieze i s deruleze n continuare obiectivele scrisorii de intenie". El a adugat c, formal, Guvernul nu va discuta cu FMI despre intele de deficit, dar c informal nu exclude aceast posibilitate. Scrisoarea de intenie a fost convenit de FMI i CE cu fostul premier Emil Boc, cu o zi nainte ca acesta s demisioneze din postul de prim-ministru, iar Ungureanu s preia conducerea Guvernului. Situaia economic internaional este destul de tensionat, iar acest lucru se reflect i n economia romneasc. Pe lng acest lucru, n februarie a intervenit un ger cumplit i zpezi ca n 1945 care a afectat activitatea economic. FMI a ajuns s dicteze i ce aeronave poate avea Tarom n flot sau nu Pota Romn va trebui s concedieze 600 de angajai, Tarom s renune la o aeronav nchiriat de la Boeing, iar Compania Naional a Huilei va trebui s demareze procedura de lichidare pn n septembrie - acestea sunt principalele linii trasate de Fondul Monetar Internaional (FMI), potrivit scrisorii de intenie n urma misiunii din ianuarie-februarie, obinut de Mediafax. De asemenea, FMI a prelungit cu cteva luni i identificarea unui investitor pentru Pota Romn sau vnzarea la Burs a 20% din aciunile Tarom. Guvernul i-a asumat nc din 2010 vnzarea pe Burs a unor pachete minoritare de aciuni la companii din sectorul energetic la care deine participaii i privatizarea pachetelor majoritare de aciuni la companiile de stat cu probleme, precum Oltchim, Tarom sau CFR Marf. Demersurile pentru vnzarea pe burs a unor pachete de 15% din Transelectrica, Transgaz i Romgaz au nceput din mai 2010, cnd ministrul economiei de atunci Adriean Videanu promitea
30

listarea Romgaz pn la finalul lui 2010. Dup aproape doi ani, statul a reuit n final s selecteze intermediari pentru cele trei oferte, dar nc nu a finalizat nicio ofert. Singura promisiune respectat a fost oferta de vnzare a unui pachet de 9,84% din aciunile Petrom, care a avut loc n iulie 2011, dar care s-a ncheiat cu un eec din cauz c a venit exact n momentul n care pieele internaionale au intrat n picaj din cauza crizei datoriilor suverane ale rilor din zona euro.

Pota Romn ar urma s concedieze cel puin 600 de angajai pn la finalul lunii martie i s reduc numrul oficiilor potale cu peste 135 de uniti, pn la sub 5.700 de uniti. Mai mult, guvernul i FMI au stabilit ca termenul pn la care trebuie identificat un investitor strategic care s preia cel puin o cincime din aciunile Potei s fie prelungit cu dou luni, pn la finalul lunii iunie. Pota Romn, companie cu pierderi de 29 mil. euro n 2010, este controlat n prezent de Ministerul Comunicaiilor, care deine 75% din aciuni, i de Fondul Proprietatea, care are 25%.

FMI a mai cerut guvernului romn s restituie companiei americane Boeing un avion tip 737-800, nchiriat de Tarom n urm cu patru ani, sau s reueasc s reduc rata de chirie la nivelul pieei, procedur care s fie ncheiat cel trziu pn la finalul lunii martie 2012.

Tarom ar urma s aplice, conform cerinelor FMI, un program de reducere a cheltuielilor prin revizuirea rutelor de cltorie, a flotei de aeronave i a structurii de organizare. De asemenea, guvernul a primit acordul FMI pentru a prelungi cu dou luni termenul de vnzare la Burs a 20% din aciunile operatorului aerian. Prospectul de vnzare ar urma s fie publicat pn la finalul lunii mai, pn la finalul lunii iunie urmnd s se ncheie i procedura de vnzare.

FMI a impus guvernului ca pn la 15 februarie 2012 s finalizeze procedurile de renegociere a contractelor bilaterale la Hidroelectrica i s anuleze nelegerile pentru care aceste negocieri nu pot fi ncheiate. Printre companiile care au contracte directe de cumprare a electricitii de la Hidroelectrica se numr productorul de aluminiu Alro Slatina, cel mai mare consumator de energie din ar.

Printre obiectivele menionate de FMI se numr i demararea pn la finalul lunii septembrie a procedurilor de lichidare a Companiei Naionale a Huilei, dup ce activele neviabile vor fi separate de cele considerate valoroase. Guvernul este obligat s transfere

31

cel trziu n luna februarie ctre ANAF activele neviabile ale Companiei Naionale a Huilei.

Minele viabile vor fi "oferite printr-un proces de licitaie" deschis i transparent. Conform nelegerii de anul trecut cu FMI, minele considerate viabile ale Companiei Naionale ale Huilei ar urma s fie incluse n Complexul Energetic Hunedoara, alturi de termocentralele Paroeni i Mintia.

FMI vrea s schimbe programul metroului din Bucureti Fondul Monetar Internaional (FMI) a solicitat Guvernului ca, pn la sfritul lunii iunie, s adapteze programul de funcionare al Metrorex "la cerinele pieei" i s majoreze veniturile companiei prin punerea n circulaie, ncepnd cu anului viitor, a 16 noi garnituri de tren. Noile condiii impuse pentru Metrorex au fost incluse n scrisoarea de intenie convenit de Guvern cu FMI n urma misiunii din ianuarie-februarie. Metrorex se afl pe lista companiilor de stat monitorizate de FMI i ale cror pierderi trebuie incluse n deficitul bugetar. Un studiu elaborat la sfritul anului trecut de Banca Mondial indica faptul c un sfert dintre cele 154 companii de stat monitorizate au acumulat pierderi care ajung i la sute de mii lei/angajat, n aceast categorie fiind inclus i Metrorex, cu pierderi de 14.000 lei/angajat. Pentru acest an, Metrorex sper la un nivel egal de venituri i cheltuieli, dup ce anul trecut o bugetat o pierdere de peste 50 milioane lei. Datoriile companiei nsumau la finele anul trecut 156,7 milioane lei. FMI cere Guvernului s nceap concedierile la Pot. Cel puin 135 uniti potale vor fi nchise Pota Romn va concedia cel puin 600 de angajai pn la sfritul lunii martie i va reduce n continuare numrul oficiilor potale, cu peste 135 uniti, conform nelegerii dintre Guvern i Fondul Monetar Internaional (FMI) dup ultimele negocieri din acest an, informeaz.

32

Reducerea numrului de oficii potale va fi efectuat tot n perioada imediat urmtoare, pn la sfritul lunii aprilie, relev scrisoarea de intenie convenit de Guvern cu FMI. n urma acestei reduceri, numtul total al oficiilor potale va scdea de la 5.835 la sub 5.700 uniti. Pe parcursul anului trecut, numrul oficiilor potale a sczut de la 7.100 la 5.835 uniti. Guvernul i FMI au convenit totodat ca termenul n care autoritile trebuie s gseasc un investitor strategic dispus s preia cel puin 20% din aciuni la Pota Romn, n urma unei majorri a capitalului social, s fie prelungit cu dou luni, pn la sfritul lunii iunie. n negocierile de la sfritul anului trecut, FMI a impus Guvernului s nceap procedurile de concediere colectiv a angajailor din companie, fr ca la acea dat s fie stabilit numrul salariailor care vor fi concediai. FMI devine pesimist i ajusteaz prognoza de cretere economic pentru 2012 spre 1,3% Fa de vechiul interval prognozat de cretere de 1,8% - 2,3%, noul interval este 1% 1,5%. Va trebui refcut bugetul? Fondul Monetar Internaional (FMI), care a ajuns s aib acum una dintre cele mai optimiste prognoze privind creterea economic a Romniei n acest an, de 1,8-2,3%, se pregtete s reduc estimrile, discuiile de pn acum indicnd o posibil ajustare cu 0,5-0,8%, potrivit unor surse apropiate discuiilor. Astfel, noua prognoz de cretere economic pentru 2012 ar urma s oscileze n jurul a 1,3%, fa de nivelul central intit acum, de 2%. Pentru 2011, FMI are n vedere, n schimb, mbuntirea estimrilor privind creterea economic, de la 1,5% spre 2-2,5%. Preedintele Traian Bsescu a declarat ieri c dac zona euro va intra n recesiune n a doua parte a acestui an, aa cum prognozeaz unii analiti, Romnia va fi n dificultate i creterea economic "va fi frnat". "Evalurile de cretere pentru 2012, care sunt n momentul de fa legate de 1,5%, au n vedere exact o posibil recesiune (n zona euro - n. red.)." Preedintele estimeaz o cretere de 2,5% pentru 2011.

33

Banca Mondial i BERD au ajustat deja prognozele privind creterea economic n anul 2012, la 1,5%, i, respectiv, 0,8%. Discuiile autoritilor romne cu reprezentanii FMI i ai Comisiei Europene ar trebui s se concretizeze ntr-o serie de rspunsuri la problemele Romniei, cea mai important fiind stimularea creterii economice i prevenirea reintrrii n recesiune. De fapt, consolidarea creterii economice este obiectivul principal al noului program cu FMI i CE, de tip preventiv, parafat anul trecut. Rmne de vzut cu ce soluii vor veni experii internaionali aflai n vizit la Bucureti n perioada 25 ianuarie - 4 februarie pentru a stimula creterea economic. "O cretere economic de aproximativ 1,5% este nc optimist n contextul european de acum, cu o ncetinire inevitabil a cererii externe, efect de baz nefavorabil de la agricultur, i presiuni la nivelul finanrii din cauza cerinelor de capital. Mi-e greu s cred c puteam s avem o cretere economic de peste 1%. Depinde foarte mult de ce se va ntmpla pe plan extern", a comentat Ionu Dumitru, economistul-ef al Raiffeisen Bank, care a ajustat prognoza de cretere a PIB pe 2012 de la 2% la 0,5%. Ajustarea prognozelor d peste cap din nou bugetul i veniturile, o cretere economic mai mic urmnd s fie nsoit de o scdere a ncasrilor bugetare. O prognoz ct mai corect a PIB este esenial pentru construcia bugetului anual, ns experiena arat c autoritile s-au bazat i n anii trecui pe ipoteze nefundamentate, care au fost repede infirmate de realitate i a fost nevoie de msuri brutale precum majorarea TVA sau tierea salariilor. i instituiile financiare internaionale i-au ajustat n ultimii ani din mers estimrile privind creterea economic, care au fost uneori departe de realitate. n ceea ce privete inta de deficit de 1,9% din PIB pe metodologia cash, Dumitru spune c a fost prudent, existnd un "buffer" care s ne permit s nu depim 3% din PIB pe metodologia european (ESA), nivel care este "crucial" pentru Romnia.

34

Dac zona euro va intra n recesiune, faptul c Romnia va evita recesiunea este un succes. Dumitru a explicat c o cretere economic de 1-2 % ar fi posibil n ipoteza atingerii obiectivului ambiios de atragere a 6 mld. de euro fonduri europene. Cnd FMI anuna n toamna anului trecut intervalul de 1,8-2,3% pentru creterea PIB n 2012, susinea c nivelul este condiionat i de o mai bun absorbie a fondurilor europene i de redresarea cererii interne, care nc d semnale pesimiste. Pn n toamna anului 2011, oficialii avansau pentru anul 2012 o cretere de 3,5-4%. ns, n cele din urm, prognoza de cretere economic pe care a fost fundamentat bugetul pentru acest an a fost stabilit de Guvern prin consultare cu FMI, Comisia European i Banca Mondial. Iar autoritile romne au preluat intervalul anticipat de FMI. Cine a mai ajustat prognozele Ajustarea prognozei FMI se nscrie n tendina conturat de la nceputul acestui an, de reducere a estimrilor privind creterea economic avnd n vedere contextul internaional i ncetinirea comerului extern. Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BERD) a nrutit recent prognoza de cretere economic a Romniei pentru acest an la 0,8%, de la 1,1%, ca urmare a ncetinirii economice din zona euro. n raportul anterior privind perspectivele rilor n care opereaz BERD, din luna octombrie, banca a nrutit puternic estimarea de cretere economic a Romniei, de la 3,8% la 1,1%. BERD a amintit c pn recent economia Romniei se afla pe drumul de a nregistra o cretere economic robust n acest an dup recuperarea modest de anul trecut. ns, ncetinirea economic din zona euro are deja un impact semnificativ de atenuare asupra exporturilor Romniei, iar o continuare a nrutirii este probabil n lunile urmtoare, n viziunea BERD. i Banca Mondial, care avea o estimare destul de optimist, a revizuit n scdere cu mai mult de 2% prognoza privind creterea economic a Romniei, pe fondul crizei euro i a datoriilor pe termen scurt. Economitii Bncii Mondiale consider c ara noastr va nregistra n 2012 un avans de doar 1,5% fa de 3,7% ct era prognoza din iunie 2011. Banca Mondiala a avertizat c
35

unele ri, printre care i Romnia, se bazeaz prea mult pe capitalul strin al bncilor, fapt ce le face extrem de vulnerabile n faa unei retrageri de capital. Comisia European a tiat n noiembrie 2011 prognoza de cretere pe 2012 de la 3,7% la 2,1%, anticipnd c plusul PIB va fi realizat n principal cu ajutorul motorului investiiilor publice i al revenirii consumului privat, n timp ce exporturile vor deveni un factor de sprijin mai puin solid din cauza nrutirii condiiilor economice din Europa. Creterea economic va ncetini n acest an sub presiunea crizei datoriilor suverane, analitii bncilor comerciale revizuindu-i estimrile n jos spre 0,5-1,5%. La deteriorarea perspectivelor de cretere economic n zona euro i perspectivele ncetinirii activitii de creditare se adaug i efectul negativ mai mare din partea agriculturii - ca urmare a comparaiei cu producia agricol de excepie din 2011 i a secetei dinspre finele anului. Ce gsete FMI la Bucureti Romnia a respectat majoritatea indicatorilor agreai cu FMI i Comisia European, ns pe lista "provocrilor" pentru acest an figureaz n continuare reducerea arieratelor, privatizrile i managementul privat la companiile de stat. Discuiile autoritilor romne cu reprezentanii FMI i ai Comisiei Europene ar trebui s se concretizeze i n gsirea unor soluii de stimulare a economiei dup trei ani de austeritate. Reprezentanii FMI au avut joi discuii la Ministerul Finanelor cu ministrul Gheorghe Ialomiianu, dar i cu eful Fiscului Sorin Blejnar. Gradul de colectare a veniturilor i taxarea averilor nedeclarate s-au aflat pe agenda discuiilor Fiscului cu reprezentanii FMI i ai Comisiei

36

Europene. Datele oficiale anunate de Ministerul Finanelor joi-sear indic respectarea intei de deficit bugetar de 4,4% din PIB. ns, nu doar deficitul bugetar a intrat pe o tendin solid de scdere anul trecut, ci i inflaia s-a redus rapid n ultima jumtate de an. Vineri, misiunea FMI a ajuns i la Banca Naional. Misiunea comun a FMI, a Comisiei Europene i a Bncii Mondiale a nceput n 25 ianuarie a patra evaluare a acordului stand-by preventiv, ntr-un context social tensionat, dominat de proteste. Misiunea ar urma s se ncheie n 6 februarie.

37

Marea Britanie
Marea Britanie este gata s i mreasc contribuia la Fondul Monetar Internaional pentru susinerea rilor n dificultate, dar nu pentru a veni n ajutorul zonei euro, a declarat miercuri premierul britanic David Cameron, citat de Les Echos. FMI trebuie s ajute cu fonduri "rile i nu monedele", a spus Cameron, reconfirmnd astfel poziia adoptat de ara sa la reuniunea G20 de la Cannes din noiembrie. Marea Britanie este gata s acioneze dar "alturi de altele i nu doar n cadrul unei msuri care s aib n vedere doar zona euro", a adugat premierul n timpul unei ntlniri cu premierul italian Mario Monti, la Londra. "Dincolo de toate, noi vrem s vedem zona euro susinut de propria moned", a spus Cameron. FMI a confirmat miercuri c vrea s i mreasc rezervele disponibile pentru mprumuturi cu 500 de miliarde de dolari. Marea Britanie trbuie s participe cu 4,5% la fondurile FMI.

Tabelul nr.2 Paralela intre 3 state care au primit sprijin financiar pet imp de criza de la Fondul Monetar International
38

Grecia FMI a aprobat

Ucraina

Romania

un Ucraina vrea s amne Analiz Bloomberg: Investitorii

mprumut de 28 miliarde plata unor datorii de 3 cred c guvernul va respecta euro pentru Grecia, avertiznd c nu va mai tolera derapaje Fondul Internaional aprobat Monetar (FMI) a

mld. dolari ctre FMI

Ucraina discut

programul cu FMI, n pofida alegerilor

Fondul

Monetar Internaional (FMI) Costurile de finanare pltite de Romnia restructurarea unor datorii de continu s scad, investitorii pariind c

3 miliarde de dolari care Guvernul va continua s urmeze ajung la scaden n acest an, programul convenit cu FMI n pofida mprumut de 28 miliarde guvernul dorind s amne alegerilor din toamn, potrivit unei euro pentru Grecia, din plata cu 10 ani, a declarat joi analize Bloomberg. care prima tran, de 1,65 un oficial din ministerul miliarde euro, este Economiei de la Kiev, citat Romnia, una dintre cele mai srace ri disponibil imediat, iar din UE, a mprumutat sume record n de Reuters. creditorul a avertizat primele dou luni ale acestui an i a guvernul elen c nu va mai "Sunt discuii pentru depit programul de finanare pentru tolera derapaje n restructurarea datoriei care primul trimestru, profitnd de beneficiile implementarea ajunge la scaden n acest an, obinute pe piee datorit politicii programului economic. n sum de 3 miliarde de economice coordonate de Fondul Monetar dolari. Trebuie s discutm Internaional, n timp ce Ungaria i Din suma total aprobat, amnarea plii acestor Ucraina ncearc din greu s acceseze noi 18 miliarde euro reprezit fonduri cu 10 ani", a spus credite de la instituia din Washington, contribuia FMI la cel de-al Vadim Kopylov, prim adjunct noteaz agenia de pres. doilea acord de asisten al ministrului ucrainean al extern pentru Grecia, de "Investitorii pariaz c noul guvern al Economiei. 130 miliarde euro. Romniei va continua s urmeze Ucraina are datorii de 9 programul de bailout pn la alegerile din Restul de 10 miliarde euro miliarde de dolari n contul aceast toamn, dup ce fostul premier reprezint suma rmas unor eurobonduri i se Emil Boc a fost gonit din funcie de cele nepltit de FMI confrunt n acest an cu un mai violente proteste din ultimii zece ani", guvernului elen n cadrul program dificil de plat sau joi seara un
39

acordului precedent, de 110 refinanare a datoriilor ajunse scrie Bloomberg. miliarde euro, ncheiat n la scaden, n timp ce Autoritile de la Bucureti au ncheiat la nceputul anului 2009 un acord de finanare extern pe doi ani, de 20 miliarde euro, cu FMI i Comisia European, prelungit n 2011 cu un acord recent da investitorilor asigurri c nu vor exista mai 2010 i anulat nainte creterea economic este n de termen pentru nlocuirea declin din cauza scderii cu noul program. Pachetul de 130 miliarde cererii pentru metale la nivel mondial.

euro, finanat n principal Premierul ucrainean Mykola de precauie de 5 miliarde euro pentru a de statele din zona euro, are Azarov rolul 2014 i de de a a a declarat asigura pentru Reuters c Ucraina derapaje fiscale naintea alegerilor din preveni ajunse la scaden, fr a vorbi despre restructurare. Pentru a se ncadra n condiiile ataate mprumuturilor de la FMI i CE, guvernul Avizarea noului acord n Datoriile la care se refer a redus salariile din sectorul public i a Board-ul FMI pune capt intenia unei perioade ndelungate provin de incertitudine de din restructurare crescut mai multe taxe, inclusiv TVA, programul de care a fost ridicat la jumtatea anului

finanarea Greciei pn n vrea s refinaneze datoriile 2012. intrarea rii n faliment.

privind asisten extern derulat cu 2010 de la 19% la 24%. Pentru acest an, Romnia s-a angajat s Guvernul ucrainean a taie deficitul bugetar la 1,9% din PIB, de

direcia n care avea s se FMI n perioada 2008-2009. ndrepte criza datoriilor de stat din Grecia, noteaz Reuters.

negociat n 2010 un nou la 4,35% din PIB n 2011. mprumut de la FMI, de 15 "Din perspectiv fixed-income (titluri care ofer dobnd fix, precum obligaiunile - n.r.), Romnia ia n mare parte msurile corecte. Mi se pare c Romnia va avea performane macro peste ateptri, probabil i pe partea de politic economic. Faptul c au un program cu FMI le asigur o ancor pe partea
40

Guvernul elen a obinut miliarde zona euro i Fondului oprit

de

dolari, la

dar

aprobarea guvernelor din creditorul de la Washington a plile nceputul Monetar Internaional dup anului 2011, dup ce Kievul a ce a acceptat mai multe amnat, naintea alegerilor, valuri de msuri tot mai mai multe msuri nepopulare, dure de austeritate i precum creterea preului la economice gaze i energie termic pentru

reforme

introduse n ritm accelerat,

de

politic

economic",

i dup ce a reuit s populaie. restructureze stat plat). fr datoria de Negocierile pentru deblocarea programului i permite cu s FMI au declanarea

comenteaz pentru Bloomberg un analist al TCW Group din Los Angeles, care administreaz un fond de 5 miliarde de dolari care investete n obligaiuni emise de state emergente.

default-ului (incapacitate de

ntrziat, deoarece puterea nu creasc

"Noul program, sprijinit de preurile respective nainte de FMI anticipeaz c Romnia va continua Fond, va permite Greciei s alegerile se adreseze acestor octombrie. Ucraina i acoper consumul de gaze n principal din Profitnd de mbuntirea ncrederii importuri din Rusia, care au investitorilor, statul romn a emis n acest devenit tot mai costisitoare n an titluri de 22,8 miliarde lei pe piaa ultimii doi ani, Moscova local i 2,25 miliarde de dolari pe plan ncepnd s retrag internaional, atrgnd cel mai ridicat volum de mprumuturi pentru un nceput de an de la primele nregistrri disponibile Guvernul ncearc s din 2005, potrivit datelor BNR citate de Bloomberg. negocieze cu Rusia un pre mai mic pentru a nu mai fi nevoit s urce preurile la Prima de risc cerut de piee pentru a gaze, ns nu a reuit pn investi n obligaiuni romneti pe cinci acum progrese notabile. Pe lng datoria ctre FMI, Ucraina mai are de pltit sau refinanat n acest an un credit de 2 miliarde de dolari de la banca rus de stat VTB, n acelai timp, spread-ul Ungariei s-a contractat n 2010 pentru a restrns cu 110 puncte de baz, la 7,65 puncte procentuale, iar cel al Poloniei a
41

parlamentare

din s urmeze obiectivele convenite n acord indiferent de rezultatele alegerilor din toamn.

probleme i s rmn n zona euro. Riscurile

asociate programului sunt excepional de ridicate i nu este loc pentru derapaje", a declarat directorul general al FMI, Christine Lagarde. Grecia aprilie internaionali va organiza n

subveniile acordate anterior.

alegeri sunt

parlamentare, iar creditorii ngrijorai c politicienii de la Atena ar putea devia de la programul economic a-i

ani n loc de titluri similare emise de Germania s-a restrns de la nceputul anului cu 125 puncte de baz (1,25 puncte procentuale), la 3,98 puncte procentuale, noteaz Bloomberg.

asumat

pentru

cosmetiza imaginea n faa electoratului. Singurul membru al Boardului FMI care nu a votat n favoarea mprumutului este

Brazilia.

finana deficitul bugetar. ucrainean vrea s

cobort de la 4,57 puncte procentuale la 4,1 puncte procentuale.

Totodat, multe state i-au Statul exprimat

ngrijorarea mprumute n acest an 4 Cotaiile credit-default swap pe datoria de

privind reputaia Greciei, miliarde de dolari de pe stat a Romniei au nregistrat n acest an care a nclcat n mai multe pieele internaionale i a ales una dintre cele mai puternice 16 scderi rnduri intele stabilite n JPMorgan, Morgan Stanley, din precedentul declarat acord, lume. Astfel, costul asigurrii au VTB Capital i Sberbank ca datoriilor Romniei fa de eventualitatea manageri emisiuni pentru intrrii n default (incapacitate de plat) a de cobort cu aproximativ 150 puncte de baz (1,5 puncte procentuale) n 2012, la 299 puncte de baz (2,99 puncte procentuale) n cursul acestei sptmni, potrivit CMA. Preurile CDS pe Romnia sunt cu 2,13 puncte procentuale mai mici fa de cotaiile nregistrate pe datoria de stat a Ungariei i cu numai 30 puncte de baz (0,3 puncte procentuale) mai ridicate dect ale Poloniei, stat care potrivit Ultimele estimri ale FMI plaseaz necesarul de finanare al Greciei pn la finele anului 2014 la 165 miliarde euro, sum "Au fcut treac n ultimul an, iar FMI este foarte mulumit n acest moment. Implementeaz msuri fiscale puternice pentru a se ncadra n intele de deficit i Fondul estimeaz c datoria de stat a Greciei va scdea
42

pentru

Reuters lead

surse apropiate discuiilor. n plus, credibilitatea FMI ca instituie capabil s supravegheze i s asigure implementarea unor politici economice putea avea sntoase de ar

eventuale obligaiuni.

suferit,

avertizeaz unii membri al Board-ului FMI, potrivit

surselor citate.

estimrilor

Comisiei

Europene

va

nregistra n acest an o cretere economic de 2,5% , una dintre cele mai solide din UE.

acoperit n totalitate de guvernele din zona euro i de FMI.

cele

fiscale",

comenteaz

Guillaume

Tresca, analist pentru pieele emergente la

la 116,5% din PIB pn n 2020, de la aproximativ 160% din PIB n prezent. Reputatul economist Jacob Kirkegaard, membru senior la Peterson Institute for International Economics din Washington, consider c FMI nu va ezita s suspende mprumutul ctre Grecia dac guvernul nu i va respecta angajamentele.

Credit Agricole Paris. Economistul Michal Dybula de la BNP Paribas Varovia consider c sprijinul acordat de FMI i UE prin acordul de precauie este principalul motiv din spatele primei de risc sczute asociat Romniei, n comparaie cu Ungaria. Comisia European estimeaz c

economia Romniei va crete n acest an cu 1,6%, ncetinit de impactul crizei datoriilor de stat din zona euro asupra exporturilor i de scderea contribuiei agriculturii dup

FMI a aprobat Greciei un mprumut de 28 mld. euro, parte a programului internaional de sprijin
Fondul Monetar

performanele foarte bune din 2011, ns probabil sprijinit n a doua parte a anului de o uoar revenire a consumului.

Internaional a aprobat joi Greciei un mprumut de 28 de miliarde de euro, pe termen de patru ani, n cadrul celui de-al doilea program de susinere financiar convenit cu zona euro, de 130 de miliarde de euro, transmite Bloomberg. Din acest mprumut, 1,65 de

43

miliarde de euro vor fi furnizate imediat, a precizat Fondul. mprumutul de 28 de

miliarde de euro include 9,7 miliarde de euro din contribuia FMI la primul program de salvare a

Greciei, de 110 miliarde de euro, convenit n 2010. Grecia a finalizat cea mai mare fost restructurare nevoit s a datoriilor din istorie i a accepte a n reducerea cheltuielilor drastic publice,

schimbul celui de-al doilea program internaional de susinere. Riscurile implicate la nivel global de criza datoriilor suverane din Europa au sczut semnificativ dup ce membrii aprobat zonei n euro au aceast

sptmn planul de 130 de miliarde de euro. Ajutorul FMI pentru Grecia

44

scade la jumtate prin al doilea pachet financiar

Fondul Internaional

Monetar (FMI) va

contribui la al doilea pachet de ajutor financiar pentru Grecia, de 130 de miliarde de euro, cu 18 miliarde de euro, n timp ce la

precedentul

program

financiar, de 110 miliarde de euro, a asigurat 30 de miliarde de euro, potrivit Bloomberg. Suma de 18 miliarde de euro reprezint 14% din pachetul financiar actual, n timp ce n 2010

angajamentul Fondului a avut o pondere de 27% n pachetul total. "FMI ncearc s pstreze un echilibru dificil ntre a rmne implicat n pachetul de salvare a Greciei i limitarea propriei

expuneri", a spus Eswar

45

Prasad, fost oficial FMI i cercettor nonprofit la organizaia Brookings

Institution dinWashington. Directorul FMI, Christine Lagarde, a declarat c intenioneaz s recomande board-ului aprobarea unui ajutor financiar de 28

miliarde de euro pentru Grecia. Suma include ns 9,8 miliarde de euro din contribuia la pachetul

financiar anterior, de 110 miliarde de euro. Facilitatea European de Stabilitate Financiar, care se mprumut prin vnzri de obligaiuni banii pentru a obine destinai

Greciei, va trebui s asigure restul fondurilor, de 112 miliarde de euro. Grecia a anunat vineri c a reuit s obin acordul a suficieni creditori privai pentru a derula cea mai mare restructurare de

46

datorie suveran din istorie. Reducerea datoriilor ctre investitorii deineau statului privai obligauni elen a fost ce ale o

condiie pentru avizarea de ctre liderii europeni a celui de-al doilea pachet de

ajutor financiar, de 130 de miliarde de euro. Minitrii de Finane din zona euro au convenit vineri c Grecia a ndeplinit condiiile pentru pachetul financiar de 130 de miliarde de euro i au aprobat

fonduri de 35,5 miliarde de euro necesre procesului de restructurare a datoriei. Optimismul legat de Grecia urc preul petrolului Brent cu 2%, la peste 125 dolari/baril

Preul petrolului Brent este n cretere cu 2%, la peste 125 de dolari pe baril, susinut de informaiile c
47

programul

Greciei

de

schimb de obligaiuni cu creditorii privai decurge bine, transmite Reuters. Avansul cotaiilor este

alimentat i de tensiunile dintre Iran i Occident, provocate de programul nuclear al autoritilor de la Teheran. La ora 16:48 GMT, petrolul Brent, Londra, de referin cotat la n

era

cretere cu 1,69 dolari, la 125,81 dolari pe baril, dup un maxim al edinei de 126,34 dolari pe baril, cel mai ridicat nivel atins dup 1 martie. Preul referin petrolului pe de piaa

american este n urcare cu 68 de ceni, la 106,84 dolari pe baril, dup un vrf al edinei de 107,2 dolari pe baril. Cotaia petrolului Brent

este cu peste 19 dolari peste

48

cea a ieiului destinat pieei americane, crescnd n diferena urma

informaiilor de miercuri privind nivelul record

pentru ultimele opt luni al stocurilor din SUA. Grecia a atras o participare de peste 75% a creditorilor privai la programul de schimb de obligaiuni care are rolul reducerii

datoriilor de 206 miliarde de dolari ctre acetia la jumtate. Programul este o condiie pentru furnizarea Greciei a celui de-al doilea program financiar, de de susinere 130 de

miliarde de euro. Guvernul Ori aprobai Greciei pachetul de

atenioneaz pe parlamentari: msuri propus de UE i FMI ori ne ndreptm pe un drum "necunoscut i periculos" Guvernul Greciei a cerut parlamentarilor smbt s susin pachetul de msuri
49

nepopular susinut de UE i FMI sau s trimit naiunea "pe un drum necunoscut i periculos" spre default i izolare economic internaional, informeaz Reuters. Oficialii au atenionat c de aceste viitorul euro, msuri depinde zona

Greciei n negnd

sugestiile

conform crora prsirea zonei ar oferi o cale mai uoar de ieire din criz pentru Grecia. Teoretiv, coaliia care l susine pe premierul Lucas Papademos are o majoritate covrtioare, care ar trebui s poat trece pachetul de msuri de parlament, duminic. Prin acest pachet s-ar reduce cheltuielile cu 3,3 miliarde euro n acest an, reducere de care este condiionat primirea

pachetului de salvare de 130 de miliarde de euro. Cu toate acestea, ase

50

membri ai cabinetului au demisionat ca reacie la msurile cerute European de de i austeritate Uniunea Fondul

Monetar Internaional ca pre pentru noi fonduri, de care Grecia are nevoie pn n martie pentru a nu intra n faliment Planul de austeritate cerut de UE i FMI a fost aprobat de guvernul grec Guvernul de coaliie din Grecia a aprobat n noaptea de de vineri spre smbt

planul de austeritate cerut Uniunea European (FMI) s n (UE) i Fondul Monetar Internaional ajutor martie, care vederea deblocrii unui nou permit agenia Atenei s evite un default n anun

ANA, transmite AFP. Cabinetul unanimitate a aprobat cu msurile de

austeritate, care urmeaz s fie supuse duminic votului

51

Parlamentului, a precizat agenia semioficial ANA.

52

53