Universitatea Dunarea de Jos Galati Facultatea de Stiinte Economice si Administrative Specializarea

RAPORT DE EVALUARE

Coordonator stiintific,
Lect.dr. Onica M., Student,

..........................................................................................................................1

CAPITOLUL II...........................................................................................................................................................5 DIAGOSTICAREA SOCIETII............................................................................................................................5 Bilanul funcional.....................................................................................................................................................18 Contul de profit i pierdere n list............................................................................................................................24 Ratele de rentabilitate economic..............................................................................................................................28 Ratele de rentabilitate financiar efectul de levier.................................................................................................29 CAP. III. EVALUAREA NTREPRINDERII.........................................................................................................36 CAP. IV. CONCLUZII..............................................................................................................................................41

ANEXE (se va anexa situatiile financiare anuale si alte fise sau situatii )

CAPITOLUL I Prezentarea societii SC Confort SA 1.1.PREZENTAREA CLIENTULUI Sediul societii : Galati, Str. Episcop Melchisedec Stefanescu, Nr.22 Obiectivul principal de activitate: Executarea de ucrari de constructii civile, social-culturale, industriale noi, consolidare si reamenajare cladiri cladiri existente, precum si instalatii aferente acestora. Capitalul social: Structura acionariatului i a capitalului social se pezint dup cum urmeaz (este un exemplu):
Nr.crt. 1 2 3 Acionari SC Metal SRL Alti actionari TOTAL Capital social (n RON) 1.352.573 449.965 1.802.538 Nr. aciuni 541.029 179.986 721.015 % 75,03 24,97 10

1.2.OBIECTUL, SCOPUL I UTILIZAREA EVALURII Evaluarea S.C. Confort S.A. are ca obiect evaluarea societii n vederea obinerii unei valori de pia ct mai aproape de realitate. Rezultatul evalurii se va utiliza numai de ctre conducerea societii, reprezentat de domnul Tudor Gabriel, pentru a avea o imagine real a ceea ce reprezint i valoreaz societatea n ansamblul ei n vederea continurii activitii.

1.3.DATA ESTIMRII VALORII Data evalurii este: 31.12.2008 este data la care se aplic opinia evaluatorului n ceea ce priveste valoarea estimat; Data raportului este: 15.01.2009, este data la care se face raportul de evaluare. 1.4. INSTRUCIUNILE EVALURII

Numele clientului i a prii care a dat tematica: conducerea S.C. Confort S.A. reprezentat de dnul. Tudor Gabriel; Scopul evalurii: estimarea valorii de piata a societii S.C. Confort S.A. n vederea continurii activitii;

1.5. TIPUL VALORII ESTIMATE. Tipul valorii estimate: n urma acestui raport de evaluare se estimeaz valoarea de pia a societii S.C. Confort S.A. la data de 31.12.2008 n vederea continurii normale a activitii sale economice. 1.6. IPOTEZE I CONDIII LIMITATIVE 1. Prezentul raport este ntocmit la cererea clientului i n scopul precizat. Nu este permis folosirea raportului de ctre o ter persoan fr obinerea, n prealabil, a acordului scris al clientului, autorului evalurii i evaluatorului verificator, aa cum se precizeaz la punctul 8 de mai jos. Nu se asum responsabilitatea fa de nici o alt persoan n afara clientului, destinatarului evaluri i celor care au obinut acordul scris i nu se accept responsabilitatea pentru nici un fel de pagube suferite de orice astfel de persoan, pagube rezultate n urma deciziilor sau aciunilor ntreprinse pe baza acestui raport. 2. Raportul de evaluare i pstreaz valabilitatea numai n situaia n care condiiile de pia, reprezentate de factorii economici, sociali i politici, rmn nemodificate n raport cu cele existente la data ntocmirii raportului de evaluare. 3. Evaluatorul nu este responsabil pentru problemele de natur legal, care afecteaz fie proprietatea imobiliar evaluat, fie dreptul de proprietate asupra acesteia i care nu sunt cunoscute de ctre evaluator. n acest sens se precizeaz c nu au fost fcute cercetri specifice la arhive, iar evaluatorul presupune c titlul de proprietate este valabil i se poate tranzaciona, c nu exist datorii care au legtur cu proprietatea evaluat i aceasta nu este ipotecat sau nchiriat. n cazul n care exist o asemenea situaie i este cunoscut, aceasta este menionat n raport. Proprietatea imobiliar se evalueaz pe baza premisei c aceasta se afl n posesie legal (titlul de proprietate este valabil) i responsabil. 4. Dac nu se arat altfel n raport, se nelege c evaluatorul nu are cunotin asupra strii ascunse sau invizibile a proprietii (inclusiv, dar fr a se limita doar la acestea, starea i structura solului, structura fizic, sistemele mecanice i alte sisteme de funcionare, fundaia, etc.), sau asupra condiiilor adverse de mediu (de pe proprietatea imobiliar n cauz sau de pe o proprietate nvecinat, inclusiv prezena substanelor periculoase, substanelor toxice etc.), care

pot majora sau micora valoarea proprietii. Se presupune c nu exist astfel de condiii dac ele nu au fost observate, la data inspeciei, sau nu au devenit vizibile n perioada efecturii analizei obinuite, necesar pentru ntocmirea raportului de evaluare. Acest raport nu trebuie elaborat ca un audit de mediu sau ca un raport detaliat al strii proprietii, astfel de informaii depind sfera acestui raport i/sau calificarea evaluatorului. Evaluatorul nu ofer garanii explicite sau implicite n privina strii n care se afl proprietatea i nu este responsabil pentru existena unor astfel de situaii i a eventualelor lor consecine i nici pentru eventualele procese tehnice de testare necesare descoperirii lor. 5. Evaluatorul obine informaii, estimri i opinii necesare ntocmirii raportului de evaluare, din surse pe care le consider a fi credibile i evaluatorul consider c acestea sunt adevrate i corecte. Evaluatorul nu i asum responsabilitatea n privina acurateei informaiilor furnizate de tere. 6.Coninutul acestui raport este confidenial pentru client i destinatar i autorul nu l va dezvlui unei tere persoane, cu excepia situaiilor prevzute de Standardele Internationale de Evaluare i/sau atunci cnd proprietatea a intrat n atenia unui corp judiciar calificat. 7.Evaluatorul a fost de acord s-i asume realizarea misiunii ncredinate de ctre clientul numit n raport, n scopul utilizrii precizate de ctre client i n scopul precizat n raport. 8.Consimmntul scris al evaluatorului, trebuie obinut nainte ca oricare parte a raportului de evaluare s poat fi utilizat, n orice scop, de ctre orice persoan, cu excepia clientului i a creditorului, sau a altor destinatari ai evalurii care au fost precizai n raport. Consimmntul scris i aprobarea trebuie obinute nainte ca raportul de evaluare (sau oricare parte a sa) s poat fi modificat sau transmis unei tere pri, inclusiv altor creditori ipotecari, alii dect clientul sau altor categorii de public, prin prospecte, memorii, publicitate, relaii publice, informaii, vnzare sau alte mijloace. 1.6. CONFORMITATEA CU STANDARDELE DE EVALUARE Baza de evaluare o constituie:

Standardele Internetionale de Evaluare; Standardele ANEVAR; Standardele Internaionale de Raportare Financiara, etc.

1.7. DECLARAIA DE CONFORMITATE Ca evaluator declar ca raporul de evaluare a fost realizat n concordan cu reglementrile Standardele Internetionale de Evaluare i cu ipotezele i condiiile limitative cuprinse n prezantul raport.declar c nu am nici o relaie particular cu clientul i nici un interes actual sau viitor fa de proprietatea evaluat. Rezultatele prezentului raport de evaluare nu se bazeaz pe solicitarea obinerii unei anumite valori, solicitare venit din partea clientului sau a lor personae care au interese legate de client , iar renumerarea nu se face n funcie de satisfacerea unei

asemenea solicitri. n aceste condiii, subsemnatul, n calitate de elaborator, mi asum responsabilitatea pentru datele i concluziile prezentate n prezentul raport de evaluare.

CAPITOLUL II DIAGOSTICAREA SOCIETII

2.1. DIAGNOSTICUL JURIDIC S.C. Confort SA are urmtoarele aspecte juridice: Contractul de nchiriere (locaie):

cladirea sediul societii situat pe strada Episcop Melchisedec Stefanescu, Nr. 22, Galati. Titlu de proprietate societatea are n proprietate:

terenul deinut de societate este cel aferent pentru vechiul spaiu pentru producie tablouri electrice i este n suprafa de 594,35 ha. cldirea este reprezentat de vechiul atelier de producie tablouri electrice.

Societatea deine proprietate intelectual (brevete, licente, certificate de autor, etc.) n valoare de 43.473 RON. Situatia creditelor acordate nu a acordat credite. Asigurri societatea are fcute asigurri la mijloacele de transport i a pltit primele de asigurare. Dreptul fiscal - S.C. Confort. S.A. este nregistrat la Administraia Financiar a Municipiului Galai i are pli restante/31.12.2007: total = 5.716.667 RON, din care:

Furnizori restani: total = 5.310.701 RON peste 30 zile = 2.637.476 RON peste 90 zile = 2.673.225 RON peste 1 an = 0 RON Obligaii restante fata de bugetul asigurarilor sociale: total = 270.449 RON Din care: Contribuii pentru asigurri sociale datorate de angajai = 0 RON

Contribuii la fondul asigurrilor sociale de sntate = 71.740 RON Contribuia pentru bugetul asigurrilor pentru omaj = 9.248 RON Obilgaii restante fa de bugetele fondurilor speciale i alte fonduri = 6.483 RON Obligaii restante fa de ali creditori = 0 RON Impozite i taxe nepltite la bugetul de stat = 129.044 RON Dreptul muncii societatea are contract colectiv de munc pentru toi angajaii si. Salariile au fost pltite la timp. Dreptul mediului societatea prin activitatea ei nu a contaminat terenul i amplasamentele nvecinate. Dreptul societilor comerciale societatea s-a nfiinat n 1996 pe baz de contract de societate i statut ncheiat n form autentic n baza Legii nr. 31/1990 privind societile comerciale. Adunarea generala a acionarilor aprob anual bilanul, contul de profit i pierdere, notele explicative la bilan, etc. DIAGNOSTICUL COMERCIAL Obiectivul principal al diagnosticului comercial l constituie estimarea pieei societii S.C. Confort SA. i a poziiei pe pia. Analizele din acest capitol constituie suportul previziunilor veniturilor viitoare i deci utilizrii metodelor de evaluare bazate pe acestea. Sunt analizate elementele care influenteaz activitatea comercial a societii noastre. Se va face o analiz a factorilor interni i externi.
a) Analiza mediului extern: este o analiz strategic a mediului n care societatea i desfoar

activitatea. Analiza se va concentra asupra forelor politice, economice, socio-culturale i tehnologice care influeneaz activitatea ntreprinderii. Trebuie evaluate 4 fore n scopul identificrii ameninrilor i oportunitilor prin care mediul extern influeneaz societatea noastra. Cele 4 fore sunt: fore economice la nivel macroeconomic (nu influeneaz activitatea comercial a societii noastre) i la nivel microeconomic (influenteaz intr-o anumit msur activitatea); fore socio-culturale (nu influenez activitatea firmei); forte politice (nu influenteaz activitatea societii pentru c administratorii ei nu fac politic i nu sunt membri ai vreunui partid); fore tehnologice (evoluia tehnologiei influenteaz n sensul achiziionrii de tehnologie modern i vnzrii celei vechi).

b) Analiza mediului intern comercial conine urmtoarele componente:

1. Produsele comercializate. Politica de produs. 2. Analiza pieei. 3. Analiza activitii i strategiei firmei. Pentru a oferi o imagine de ansamblu asupra activitii comerciale a societii analizate se poate prezenta o schema a ponderilor pe care le au mrfurile n totalul vnzrilor firmei pe 2008:

venituri din vnzarea mrfurilor = 1.576.112 RON productia vanduta = 31.979.833 RON o Total cifra de afaceri = 33.555.945 RON venituri din vanzarea marfurilor/CA% = 21,29 % productia vanduta/CA% = 78,71 % Analiza pietei Piaa societii: Principala piata de desfacere a produselor si serviciilor oferite de SC Confort SA este piata Galatiului si a Bucurestiului.De asemenea politica societatii este de extindere extindere a pietei prin promovarea serviciilor, produselor finite si a semifabricatelor pe piata nationala. Clienii societii: Total clienti (rd. total cont 411) = 11.737.595 RON Principalii clieni ai societii S.C. Confort SA sunt: Primaria Galati ANL Consiliul local Cavadinesti, Draguseni, Branistea, Corod, Bujor Centrul Financiar Nr.3, Nr.6

Societatea are un numr mare de clieni, ceea ce este un punct forte i i asigur desfacerea de produse i mrfuri la nivelul impus de ea. Analiza activitii i strategiei firmei

Din prezentarea produselor, pieei i mediului extern, urmeaz o analiza a activitii comerciale a societii, vzut prin prisma strategiei aplicate, a istoricului vnzrilor, a strategiei de marketing aplicat, detaliat pe cele 4 domenii ale mixului: politica de pre, politica de distribuie, politica de comunicare i politica de produs. Activitatea de contractare-desfacere

Clienii sunt selectai de societate n functie de domeniul de activitate, care s coincid cu cel al societii noastre i care ofer un adaos comercial mulumitor i o pia de desfacere stabile pentru mrfurile comercializate i pentru serviciile prestate. Se va prezenta evoluia Cifrei de Afaceri n anii2007-2008 Politica de pre Societatea S.C. Confort SA stabilete preurile produselor finite obinute astfel nct s se acopere cheltuielile de producie i s se obin i un profit n urma vnzrii lor. Politica de distribuie

Se analizeaz canalele de distribuie ale societii, modul n care produsele finale, serviciile i mrfurile ajung la clieni i/sau consumatorii finali. Canalele de distribuie ale societii sunt: directe, atunci cnd firma presteaz servicii direct clientului; indirecte, prin reprezentani, n ceea ce privete produsele firmei.

Politica de promovare

Se urmresc activitile de comunicare realizate, publicitatea, activiti de promovare a produselor proprii, relaiile cu publicul. Publicitatea societii se face prin pliante publicitare, mail-uri trimise periodic clienilor vechi, customer care, i clienilor poteniali pentru a face cunoscute ofertele acesteia.

2.3. DIAGNOSTICUL MANAGEMENT, ORGANIZARE I RESURSE UMANE I. ASPECTE ALE RESURSELOR UMANE

1. Analiza dimensiunii i structurii potenialului uman (numarul de angajati repartizati pe compartimente societatii) 2. Analiza comportamentului personalului Se analizeaz: timpul de munca disponibil: este utilizat eficient, fr goluri de activitate, acoperind programul zilnic de 8 ore de munc; mobilitatea personalului: personalul societii se deplaseaz att n ar, ct i n strintate pentru diverse activiti; gradul de conflictualitate dintre salariai: nu au existat greve, iar conflictul dintre salariai este la nivel minim.

3. Analiza nivelului de salarizare i motivare a personalului Se realizeaz cu ajutorul unor indicatori specifici cum ar fi: nivelul salariului i venitului salarial mediu brut n comparativ cu cel al sectorului de activitate, zona sau economie: fiecare salariat este pltit corespunzator funciei pe care o deine n cadrul societii. 4. Analiza condiiilor de munc Se impune verificarea ndeplinirii programelor de protecie a muncii i de reducere a riscurilor:

societatea are organizat un program de protecie a muncii;

salariatii au fost selectati la angajare n functie de cunotintele i practica n domeniu, acetia fiind deja specializati prin cursuri de perfectionare i specializare, coli, etc. salariaii care lucreaz n mediu de risc au echipamente de protecie.

II. ASPECTE ALE MANAGEMENTULUI I STRUCTURA ORGANIZATORIC

Acest diagnostic vizeaz modul de organizare a ntreprinderii i analizeaz calitatea managementului, procesului de conducere i a echipei pentru a aprecia adecvarea acestora la cerinele dezvoltrii viitoare. Ca tip de structura organizational se pot distinge dou modele: mecanicist i organic, aceste dou concepte definind caracterul organizaiei. Organizaiile se afl ntre cele dou extreme fiind esenial ca starea n care se gsesc s fie n concordan cu mediul economic. ntr-un mediu turbulent, ca al economiei noastre de pia, organizaiile de tip organic sunt mai eficiente i mai adaptabile. Organizaiile de tip mecanicist, caracteristice unui mediu stabil, au dificulti n a se adapta. Caracteristicile sistemelor de coordonare mecaniciste i organice comparative cu sistemul societii noastre:

Mecanicist Sarcinile sunt divizate n pri componente specializate. Sarcinile sunt definite rigid.

Organic Angajaii contrubuie activ la sarcinile comune ale compartimentului. Sarcinile se ajusteaz i se redefinesc prin intermediul interaciunii dintre angajai. Ierarhia autoritii i controlul sunt mai puin pronunate, exist puine reguli. Cunoaterea i controlul sarcinilor sunt localizate oriunde n organizaie. Comunicarea are loc pe orizontal.

S.C. Confort SA Sarcinile sunt divizate n prti specializate, dar cand este nevoie angajaii se pot ajuta n realizarea sarcinilor comune. Sarcinile sunt trasate general n funcie de condiiile prezentate, dar se pot adapta n funcie de condiiile noi viitoare. Exist o ierarhie a controlului i autoritii, dar nu foarte stricte, regulile sunt generale. Anumite sarcini de o importan mai mic sunt controlate la nivel orizontal, dar sarcinile mai importante sunt controlate la nivel vertical. Comunicarea are loc pe orizontal, pe vertical i ncruciat.

Exist o ierarhie strict a autoritii i controlului, exist multe reguli. Cunoaterea i controlul sarcinilor centralizate la vrf.

Comunicarea are loc pe vertical, n special de sus in jos.

Managementul societii, este structurat dup cum urmeaz:

Consiliul de administratie 3 persoane Conducerea executiva 4 persoane Numar total salariati 540 persoane

Consiliul de administratie Nr.Crt 1 2 3 Nume si Prenume Mitrea Sebastian Matei Marius Petca Liliana Functia Presedinte Membru Membru

Conducerea Executiva
Nr.Crt 1 2 3 4 Nume si Prenume Ing.Tudor Gabriel Ing.Tomsa Constantin Ec.Rusu Monica Ing.Arhire Constantin Functia Director general Director tehnic Contabil sef Inginer sef

2.4. DIAGNOSTICUL ACTIVITII DE CERCETARE DEZVOLTARE

Trecerea la economia de pia i extinderea legturilor economice cu rile occidentale dezvoltate, n condiii de competitivitate, impun amplificarea activitilor de cercetare-dezvoltare proprii i de asimilare a progresului tehnic i managerial realizat de aceste ri. Ca urmare, preocuprile legate de activitatea de cercetare-dezvoltare dobndesc noi dimensiuni i implicaii, devenind, n concepia noastr, funciunea esenial a organizaiei. Pentru asigurarea calitii corespunztoare i continue a serviciilor si a ntreinerii produselor se acord o atenie deosebit pregtirii profesionale a tuturor salariailor, ceea ce contribuie, alturi de celelalte aspecte enumerate, la optimizarea indicatorilor tehnico-economici, n scopul dezvoltrii i extinderii prestigiului firmei.

10

Personalul este alctuit din specialiti cu o pregatire profesionala specializata in lucrari de constructii civile s industriale, instalatii, retele bransamente si utilizari gaze, fiind atestati MLPAT, ISCIR, ELECTRICA, DISTRIGAZ SUD, MCC. Societatea a contractat un credit pentru desfurarea unei investiii ntr-o hal nou pentru activitatea de productie.

2.5. DIAGNOSTICUL OPERAIONAL Diagnosticul operaional are ca obiectiv estimarea performanelor tehnice anterioare ale ntreprinderii i identificarea soluiilor de ordin tehnic care s asigure viabilitatea i dezvoltarea acesteia. O structura posibil a diagnosticului operaional cuprinde 7 componente: 1. Organizarea activitii de exploatare

Nr crt 1 2 3 4 5 6 7

Indicator Cifra de afaceri net Variaia stocurilor(credit) Cheltuielile activitii de baz Rezultatul brut (1+2-3) Cheltuieli generale i de administraie Alte venituri din exploatare Rezultatul din exploatare (34+5)

2006 25.700.838 9.698.488 30.868.529 934.387 4.233.304 7.527.798 2.360.107

2007 27.663.896 4.695.401 5.157.167 325.921 6.025.667 8.873.593 1.380.322

2008 33.555.945 9.183.938 43.630.194 - 5.322.644 4.429.241 10.137.557 63.308

Societatea include n cheltuielile activitii de baz toate elementele de cost aferente costului de producie, i anume cheltuielile directe materiale, salariile personalului direct productive i prestrile servicii aferente proiectelor, iar la cheltuielile generale i de administraie-elementele ce compun costurile indirecte i anume cheltuielile personalului de administrativ, cheltuielile cu amortizrile i provizioanele, precum i celelalte cheltuieli, cum ar fi : chirii, telefoane, utiliti, etc. 2.Capacitatea de producie i gradul de utilizare a capacitii

11

Capacitatea de producie a crescut n ultimul an fa de anii anteriori. Aceasta denot extinderea activitii firmei. 3. Activitatea tehnic de ntreinere i reparaii Se face la mainele de transport i la utilaje prin contractul de service cu unitile specializate. 4. Asigurarea calitatii produselor Societatea are un compartiment care asigur controlul calittii mrfurilor comercializate. Se verific certificatele de calitate ale mrfurilor achiziionate i se emit certificate de calitate pentru produsele vndute. Serviciile i produsele au certificate de garanie. 5. Activitatea de cercetare-dezvoltare Societatea dorete sa investeasc ntr-o hal nou pentru activitatea de producie. 6. Activitatea de aprovizionare Acest capitol analizeaz modul n care este organizat activitatea de aprovizionare, identificnd factorii de decizie n acest proces, modul n care se iau deciziile, factorii care sunt luai n alegerea furnizorilor, politica de contractare, natura i volumul aprovizionrilor. n continuare vom prezenta principalii furnizori ai societii i valoarea contractelor cu acetia n anul 2008: 10.468.942 RON Nr.c rt 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Denumire furnizor Lafarge Bucuresti Prefab SA Arabesque Galati Amiantit Pipe System Mairon Traminer SRL Galati Stella Azzura Plastunion Avans Ucrom Instal Electric Vestibus Materiale aprovizionate/prestatia Ciment gri BCA Sanitare,electrice,prafoase Teava Profile,otel beton Diverse Sanitare,gresie,faianta Tevi apa, gaz Sarma, cuie Electrice Cherestea

12

12 13 14

Atlas Galati Intertrans Galati Utcon SA Galati

Transport,utilaj Transport,utilaj Transport,utilaj

Aprovizionarea cu mrfuri de la furnizori nu prezint probleme deoarece societatea S.C. Confort SA are mai multi furnizori i ntotdeauna are surse de aprovizionare n orice perioada a anului. 7. Informatizarea societii Societatea S.C. Confort SA. are un grad de informatizare destul de ridicat, majoritatea compartimentelor funcionale fiind dotate cu tehnica de calcul. Compartimentul financiar-contabil are o reea de calculatoare prin care ruleaza un program ce cuprinde tot ciclul documentelor ce privesc aprovizionarea, desfacerea, prestarea de servicii, producia, etc. . 2.6. DIAGNOSTICUL ECONOMICO FINANCIAR Diagnosticul financiar stabilete starea de sntate economico-financiar a societii noastre i stabilete posibilitile de redresare n viitor. Diagnosticul financiar este rezultatul analizei financiare a ntreprinderii, care presupune parcurgerea unor etape i utilizarea unor metode i procedee pentru realizarea obiectivului ei. Problematica analizei financiare, util evaluarii ntreprinderii, avnd n vedere i exigentele standardelor internetionale i nationale de evaluare, poate fi sintetizat: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Analiza echilibrului financiar; Analiza indicatorilor de evoluie; Analiza indicatorilor de structura; Analiza structurii costurilor; Analiza indicatorilor de finanare; Analiza indicatorilor de gestiune; Analiza indicatorilor de activitate; Analiza indicatorilor economico-financiari; Analiza indicatorilor de bonitate.

1. Analiza echilibrului financiar

Se va prezenta bilanul armonizat al S.C. Confort SAn tabelul ce urmeaz:

13

Nr.rd. Indicatori A.Active imobilizate total (rd. 01 la 03) I. Imobilizri necorporale II.Imobilizri corporale III. Imobilizri financiare B. Active circulante total (rd. 06 la 09) I.Stocuri II.Creane III.Investiii financiare pe termen scurt IV. Casa i conturi la bnci C.Cheltuieli n avans D.Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad pn la un an E.Active circulante nete, respectiv datorii curente nete (rd.05+10-rd.11rd16) F.Total active minus datorii curente (01+12) G.Datorii ce trebuie ptite peste 1 an H.Provizioane pentru riscuri i cheltuieli I.Venituri n avans J.Capital i rezerve I.Capital subscris i vrsat II.Prime de capital III.Rezerve din reevaluare IV.Rezerve V.Rezultatul reportat sold C - sold D VI.Rezultatul exerciiului - sold C Repartizarea profitului Total capitaluri proprii (rd.17+rd.19+rd.20+rd.21+rd.22rd.23+rd.24-rd.25) Patrimoniu public Capitaluri total (rd.26+rd.27) 2007 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 18.355.351 9.440.711 0 0 1.802.538 1.802.528 0 0 6.853.408 7.812 0 250.882 0 8.914.640 0 8.914.640
16.136.763 75.392 13.299.130 2.762.241 20.239.140 5.600.425 12.821.607 0 1.817.108 153.842 18.174.394

Exerciiul financiar 2008

32.776.895 43.473 31.939.456 793.966 25.681.418 9.900.274 14.550.980 0 1.230.164 325.557 25.500.897

2.218.588

506.078

33.282.973 11.769.903 0 0 1.802.538 1.802.528 0 17.921.074 7.104.290 7.812 0 0 0 21.513.070 0 21.513.070

14

Analiza echilibrelor pe baza bilanului financiar

ACTIVE=NECESARURI NETE Mijloace cu durata >1an A.Active imobilizate total I. Imobilizri necorporale II.Imobilizri corporale III. Imobilizri financiare Mijloace cu durata <1an B. Active circulante total I.Stocuri II.Creane III.Investiii financiare pe termen scurt IV. Casa i conturi la bnci C.Cheltuieli n avans TOTAL ACTIVE NETE EXERCIIUL FINANCIAR 2007 2008 16.136.763 32.776.895
16.136.763 75.392 13.299.130 2.762.241 32.776.895 43.473 31.939.456 793.966

18.422.032
20.239.140 5.600.425 12.821.607 0 1.817.108

24.451.254
25.681.418 9.900.274 14.550.980 0 1.230.164

153.842 36.375.903

325.557 58.458.313

Pasive = resurse
Resurse cu scaden >1an J.Capital i rezerve I.Capital subscris i vrsat II.Prime de capital III.Rezerve din reevaluare IV.Rezerve V.Rezultatul reportat sold C - sold D VI.Rezultatul exerciiului - sold C Repartizarea profitului (ct. 129) Total capitaluri proprii (rd 18+rd 20+rd21+rd22rd23) H.Provizioane pentru riscuri i cheltuieli G.Datorii ce trebuie ptite peste 1 an D.Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad pn la un an I. Venituri n avans Total capitaluri Resurse cu scadenta < 1 an TOTAL PASIVE NETE

EXERCIIUL FINANCIAR 2007 2008 18.355.411 33.282.273 1.802.538 1.802.538 1.802.538 1.802.538 0 0 0 17.921.074 6.853.408 7.104.290 7.812 7.812 0 0 250.882 0 8.914.640 0 9.440.711
18.174.394

0 0 21.513.070 0 11.769.903
25.500.897

0 8.914.640 18.020.552 36.375.903

0 21.512.070 25.175.340 58.458.313

15

Analiza situaiei nete = SN = Active Datorii totale

Nr crt. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.

Indicatori (lei) Total active Datorii totale Venituri n avans Cheltuieli n avans Situaia net (SN) (a) Total active Datorii curente (F) Datorii curente (G) Capitaluri proprii (F G) (b)

Exerciiul financiar 2007 2008

Abateri ( ) 16.640.132 9.655.695 0 171.715 7.485.437 31.064.385 - 1.712.510 16.640.132

Indici (%) 203,119 134,965 0 211,618 34,786 181,326 22,811 203,119

16.136.763
27.615.105

32.776.895
37.270.800

0 153.842
- 11.478.342

0 325.557
- 3.992.905

18.355.351 2.218.588
16.136.763

33.282.973 506.078
32.776.895

Calculul Fondului de Rulment n cele trei variante conduce la rezultatele din:

Nr. crt.

Indicatori (ron)

Exerciiul financiar 2007 8.914.640 9.440.711 0 8.914.640 17.303.686 2.218.648 20.239.140 153.842 18.174.394 0 2.218.648 2008 21.513.070 11.769.903 0 21.513.070 34.594.646 505.378 26.681.418 325.557 25.500.897 0 505.378

Abateri() () 12.598.430 2.329.192 0 12.598.430 17.290.960 - 1.713.270 8.326.503 171.715 7.326.503 0 - 1.713.270 14.927.622 16.640.132 - 1.713.270 - 1.712.510

Indici (%) 241,323 124,671 0 241,323 199,926 22,778 129,854 211,617 140,312 0 22,778 183,328 20,312 22,778 22,811

1. Capitaluri proprii 2. Datorii cu scadena peste 1 an 3. Provizioane pt. riscuri - cheltuieli 4. Capitaluri permanente (Cp) 5. Active imobilizate (Ai) 6. Fond de Rulment Financiar (FRF) 7. Active circulante 8. Cheltuieli n avans 9. Datorii pe termen scurt 10. Venituri n avans 11. Fond de Rulment Financiar (FRF) 12. Total active - Datorii curente (F) 13. Active imobilizate (A) 14. Fond de Rulment Financiar (F A) 15. Active circ,resp.datorii curente (E)

18.355.351
16.136.763 2.218.648 2.218.588

33.282.973
32.776.895 505.378 506.078

Calculul Fondului de Rulment propriu i strin pe baza datelor din Tabelul rezultatele din Tabelul nr.

conduce la

Nr.

Indicatori

Exerciiul financiar

Abateri

Indici

16

Crt. 1. 2. 3. 5. 6. Capitaluri proprii Datorii cu scadena peste 1 an Active imobilizate (Ai) Fond Rulment propriu (FRp) (1-3) Fond de Rulment strin (FRs) (2-3)

2007 8.914.640 9.440.711 17.303.686

2008 21.513.070 11.769.903 34.594.646

()
12.598.430 2.329.192 17.290.960

(%)
241,329 124,671 199,926

- 8.389.046 - 7.862.975

-13.081.576 -22.824.743

- 4.692.530 -14.961.768

155,936 290,281

NFR =(Active circulante + Cheltuieli n avans Casa i conturi la bnci) - (Datorii ce trebuie pltite ntrun an + Credite bancare + Venituri n avans).
Nr crt 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Active circulante Cheltuieli n avans Casa i conturi la bnci Total I (1 + 2 3) Datorii cu scadena de pn la 1 an Credite bancare de trezorerie Venituri n avans Total II (5 + 6 + 7) Nec. de fond de rulment (NFR) (4 8) Indicatori Exerciiul financiar 2007 20.239.140 153.842 1.817.108 18.575.874 18.174.394 10.818.601 0 28.992.995 - 10.417.121 2008 25.681.418 325.557 1.230.164 24.776.811 25.500.897 11.901.160 0 37.402.057 - 12.625.246 8.409.062 - 2.208.125 Abateri ( )
8.326.503 171.715

Indici (%)
129,854 211,617

- 586.944

67,699

6.200.937
7.326.503

133,382
140,312

1.082.559

110,006 0 129,004 121,197

Calculul Trezoreriei Nete pe baza bilanului conduce la rezultatele din Tabelul .:

17

Nr. crt.
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.

Indicatori

Exerciiul financiar 2007 2008

505.378

Abateri ( )
- 1.713.270

Indici
(%)
22,778

Fondul de rulment financiar(FRF) Necesarul de fd. de rulment (NFR) Trezoreria net (TN) (1 2) (a) Disponibiliti bneti Credite bancare de trezorerie Trezoreria net (TN) (4 5) (b) Active circ., resp. dat.curente nete (E) Trezoreria net (TN) (7 2) (c)

2.218.648

- 10.417.121
12.635.769

- 12.625.246
13.130.624

- 2.208.125

121,197

1.817.108 10.818.601
- 9.001.493 2.218.588 12.635.709

1.230.164 11.901.160
-10.670.996 506.078 13.131.324

- 586.944

67,699

1.082.559
- 1.669.503 - 1.712.510 495.615

110,006
118,547 22,811 103,922

Bilanul funcional

Active = Utilizri (valoare brut) I. Funcia de investiii Utilizri stabile A. Active imobilizate brute 1. Imobilizri necorporale 2. Imobilizri corporale 3. Imobilizri financiare

Exerciiul financiar 2007 2008

Pasive = Resurse

Exerciiul financiar 2007 2008

IV. Funcia de finanare 17.303.686 17.303.686 99.684 14.441.761 2.762.241 34.594.646 34.594.646 99.870 33.700.810 793.966 Resurse stabile (rd.1+rd.2+rd.3) 1. Capitaluri proprii - Capital - Rezerve - total Rezultatul reportat Sold C Sold D - Rezultatul exerciiului - Repartizarea profitului 18.355.351 8.914.640 1.802.538 6.853.408 7.812 0 250.882 0 0 9.440.711 33.282.973 21.513.070 1.802.538 7.104.290 7.812 0 - 5.322.664 0 0 11.769.903

II. Funcia de exploatare

B.Active circulante de exploatare 1. Stocuri - total

18.302.850 5.600.425

38.700.942 9.900.274

2. Amortismente i provizioane 3. Datorii financiare stabile

18

(>1 an) 2. Creane comerciale Active circ. n afara exploatrii Alte creane C. Cheltuieli n avans III: Funcia de trezorerie Activ circulant financiar Casa i conturi la bnci Total Active valoare brut 1.817.108 1.230.164 12.702.842 118.765 118.765 153.842 14.400.334 150.646 150.646 325.557 II. Funcia de exploatare 1. Datorii de exploatare 2. Datorii n afara exploatrii 3. Credite bancare curente I. Venituri n avans 5.747.791 1.937.845 10.818.601 0 5.204.757 23.899.849 11.901.160 0

1.817.108
37.696.251

1.230.164
75.001.955 Total Resurse 37.696.251 75.001.955

FRNG = Resurse durabile Utilizri stabile brute.

Nr. crt. 1. 2. 3.

Indicatori

Exerciiul financiar 2007 2008

33.282.973 34.594.646

Abateri ( ) 14.927.622 18.245960 - 2.363.338

Indici (%) 181,328 199,926 - 124,723

Resurse stabile (durabile) Utilizri stabile brute Fond rulment net global (FRNG) (rd.1-rd.2)

18.355.351 17.303.686

1.051.665

- 1.311.673

Calculul Necesarului de Fond de Rulment Total este redat n Tabelul

19

Nr.

Indicatori Exerciiul financiar

Abateri

Indici

crt. 1. Utilizri ciclice totale, din care: Active circulante de exploatare Alte active circulante n afara exploatrii Resurse ciclice totale, din care: Datorii de exploatare Datorii n afara exploatrii Nec. fd rulment total (NFRT) (1- 4) NFRE (2 5) NFRAE (3 6)

2007 18.421.615

2008 38.851.588

( ) 20.429.973

(%) 210.902

2.

18.302.850

38.700.942

20.398.092

211,448

3.

118.765

150.646

31.881

126,844

4. 5. 6. 7.

7.685.636 5.747.791 1.937.845 10.735.979

29.104.606 5.204.757 23.899.849 9.746.982

21.418.970 -543.034 21.962.004 - 988.997

378,688 90,552 1233,321 90,788

8. 9.

12.555.059 - 1.819.080

33.496.185 - 23.749.203

20.941.126 -21.930.123

266,794 1305,561

TN = Trezoreria activ (Disponibiliti) Trezoreria pasiv (Creditede trezorerie):

Nr.

Indicatori

Exerciiul financiar 2007 1.051.665

10.735.979

Abateri

Indici

crt. 1. Fond rulment net global (FRNG) 2. Necesar fond rulment total (NFRT) 3. 4. 5. 6. Trezoreria net (TN) (1 2) Activ circulant financ. (Trez.activ) Credite bancare curente (Trez. pasiv) Trezoreria net (TN) (4 5)

2008 - 1.311.673
9.746.982

( ) - 2.363.338
- 988.997

(%) - 124,723
90,788

9.684.314 160.577 10.818.601 -10.658.024

- 11.058.655 66.988 11.901.160 -11.834.172

- 20.742.969
-93.589

- 114,191
41,717

1.082.559 -1.176.148

110,006 111.035

20

2. INDICATORI DE EVOLUIE Calculul indicatorilor de evolutie (din Contul de Profit si Pierdere)

-RONNr. crt. 1 2 3 4 5 6 7 Indicator Cifra de Afaceri Venituri totale Cheltuieli totale Rezultatul Brut Impozit pe profit Rezultatul Net Numar Personal Simbol CA VT CT RB IMP RN N RB IMP VT CT Formula 2007 27.663.896 36.795.859 36.469.938 325.921 0 325.921 557 2008 33.555945 43.896.468 49.219.112 - 5.322.644 0 - 5.322.644 540

3. INDICATORII DE STRUCTUR Calculul indicatorilor de structura (pe baza de Bilant)

- RON -

Nr. crt.

Indicator

Simbol

Formula

2007

2008

21

1 2 3 4 5 6

Total Activ Activ Imobilizat Imobilizari Necorporale Imobilizari Corporale Imobilizari Financiare Stocuri Marfuri

TA AI IN IC IF S Mf CI

35.419.016 16.136.763 75.392 13.299.130 2.762.241 5.600.425 978.986 12.702.842

58.071.592 32.776.895 43.473 31.939.456 793.966 9.900.274 994.089 14.400.334

Clienti

Ponderea activelor imobilizate in Total Activ

PAI

AI/TA*100 (%)

45,559

56,442

Ponderea imobilizarilor necorporale 9 - in Total Activ

IN/TA* PIN 100(%) 0,213 0,075

IN/AI* - in Active Imobilizate 100(%) Ponderea imobilizarilor corporale PIC 100(%) 10 - in Total Activ IC/AI* - in Active Imobilizate 100(%) 82,415 97,445 0,467 0,133

IC/TA* 37,580 55,025

Ponderea imobilizarilor financiare

IF/TA* PIF 100(%) 7,798 1,367

1110, - in Total Activ IF/AI* - in Active Imobilizate 100(%) 20,35 2,04 10,28 1,25

22

12

Ponderea stocurilor in Total Activ Ponderea marfurilor

S/TA* PS 100(%) Mf/TA* PMf 27,640 100(%) Mf/S* 17,048 15,812 17,048

13 - in Total Activ - in stocuri

17,481 100(%) AC AC/TA* PAC 100(%) CS CS/TA* PCS 100(%) CPr CPr/TA* PCPr 100(%) CPer CPer/TA* PCPer 100(%) D D/TA* PD 100(%) 78,901 27.615.105 50,892 1.802.538 25.,169 8.914.640 25,169 8.914.640 57,140 20.239.140

10,041 25.681.418 44,224 21.513.070 37,046 21.513.070

14 15 16 17 18

Active Circulante Ponderea activelor circulante in Total Activ Capital Social Ponderea capitalului social in Total Activ Capital Propriu Ponderea capitalului propriu in Total Activ Capital Permanent Ponderea capitalului permanent in Total Activ Datorii Ponderea datoriilor in Total Activ

19

37,046

20 21 22 23

1.802.538 3,108 37.270.800 64,260

INDICATORI PE BAZA CONTULUI DE PROFIT I PIERDERE

Structura costurilor ron Nr. crt. 1 Indicator Cifra de Afaceri Simbol CA Formula 2007 27.663.896 2008 33.555.945

23

Cheltuieli totale, din care: - cheltuieli salariale - costuri materii prime 2 - costul marfurilor vandute - amortisment - lucrari si servicii executate de terti

CT Ch. s Ch. mp

36.469.938 7.219.620 13.639.120

49.219.112 8.430.828 19.775.052

Ch mfv Am LS

110.503 511.802 7.867.441

850.463 385.037 9.258.816

Ponderea cheltuielilor in Cifra de Afaceri

PCA

(%)

- a cheltuielilor totale - a cheltuielilor salariale 3 - a costurilor cu materiile prime

PCT PChs PChmp

CT/CA*100 Chs/CA*100 Chmp/CA*100

131,832 26,097 5,925

146,677 25,125 58,931

- a costului marfurilor vandute

PCmfv

Cmfv/CA*100

0,399

2,534

- a amortismentului

PAm

Am/CA*100

1,850

1,147

- a lucrarilor si serviciilor executate de terti

PLS

LS/CA*100

28,439

27,592

Contul de profit i pierdere n list

Nr. rd. 1. Venituri, cheltuieli i rezultate (ron lei) Cifra de afaceri net Producia vndut (Pv) Exerciiul financiar Precedent 27.663.896 2.744.141 Curent 33.555.945 31.979.833 Abateri ( ) 5.892.049 29.235.692 Indici (%) 121,986 11.653

24

Venituri din vnzarea mrfurilor 2. a. b. 3. 4. Variaia stocurilor (ct. 711) - Sold C - Sold D Producia imobilizat (Pi) Alte venituri din exploatare VENITURI DIN EXPLOATARE -TOTAL(1 + 2a - 2b + 3 + 4) 5.a. Chelt.cu mat.prime + mater. consumabile Alte cheltuieli materiale b. Alte chelt, din afar (cu energie + ap) Cheltuieli privind mrfurile(ct. 607) 6. a. b. 7.a. a.1. 7.b. b.1. b.2. 8. 8.1 8.2 8.3 Cheltuieli cu personalul Salarii Cheltuieli cu asigurrile i prot. social Ajustarea val. imobiliz.corp.+ necorporale Cheltuieli Ajustarea valorii activelor circulante Cheltuieli (+) Venituri (-) Alte cheltuieli de exploatare Cheltuieli privind prestaiile externe Chelt.cu alte impozite, taxe, vrsminte Chelt. despgubiri, donaii, active cedate CHELTUIELI DE EXPLOATARE -TOTAL REZULTATUL DIN EXPLOATARE Venituri din interese de participaie

216.755

1.576.112

1.359.357

7.217

4.695.401 0 1.031.906 3.146.286 36.537.489 13.639.120 713.251 685.407 110.593 9.044.920 7.219.620 1.825.300 511.802 541.682 18.984 18.984 0 10.375.768 7.867.441 348.262 2.160.065 35.157.167 1.380.322 0

9.183.938 0 471.811 481.808 43.693.502 19.775.052 1.158.128 642.190 850.163 10.549.978 8.430.828 2.119.150 385.087 685.037 15.843 15.843 0 9.955.503 9.258.816 350.136 346.551 43.630.194 63.308 0

4.488.537 0 - 560.095 - 2.664.478 7.156.013 6.081.932 444.877 -43.217 739.570 1.505.058 1.211.208 293.850 - 126.715 143.355 - 3.141 - 3.141 0 -420.262 1.391375 1.874 -1.813.514 8.473.027 1.317.014 0

1.956 0 0,457 0,153 1,196 1,444 1,624 0,937 7,687 1,166 1,168 1,161 0,752 1,265 0,834 0,834 0 0.959 1,177 1,056 0,017 1,241 0,046 0

9.

25

10. 11.

Venituri din dobnzi Alte venituri financiare VENITURI FINANCIARE-TOTAL

84.873 173.497 258.370 0 1.311.518 1.253 325.921 0 36.795.859 36.469.938 325.921 0 250.882

16.573 186.393 202.966 0 2.575.927 3.012.991 - 5.322.644 0 43.896.468 49.219.112 - 5.322.644 0 - 5.322.644

-68.300 12.896 -55.404 0 1.264.409 3.011.658 -5.648565 0 7.100.609 12.749.174 -5.648565 0 -5.573.526

0,054 1,195 0,785 0 1,429 2404,62 - 16,332 0 1,193 1,349 - 16,332 0 - 16,354

12. 13 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21.

Ajustarea valorii imobiliz. financiare Cheltuieli privind dobnzile Alte cheltuieli financiare REZULTATUL CURENT REZULTATUL EXTRAORDINAR VENITURI TOTALE CHELTUIELI TOTALE REZULTATUL BRUT Impozitul pe profit REZULTATUL NET AL EXERCIIULUI FINANCIAR

Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune

Nr.crt Solduri intermediare de gestiune . 2008 2007 Indici (%) 7.217 7,687 6,838

Exerciiul financiar 2007 2008 1.576.112 850.163 725.949 31.979.833 33.555.945 9.183.938 471.811 41.635.582

2008-2007 Abateri ( ) 1.359.357 739.570 619.787 4.532.692 5.892.049 4.488.537 -560.095 8.461.134

1 2 3 4 5 6 7 8

Vanzri de mrfuri (Vmf) Costul mrfurilor vndute (Chmf) MARJA COMERCIAL (MC) (12) PRODUCTIA VNDUTA (Pv) CIFRA DE AFACERI NETA (CA) (1+4) VARIATIA STOCURILOR (+/-) PRODUCTIA IMOBILIZATA (PI) PRODUCTIA EXERCITIULUI

216.755 110.593 106.162 27.447.141 27.663.896 4.695.401 1.031.906 33.174.448

121,986 2,157 0,124 1,255

26

(Pex) (4+6+7) 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Consumuri intermediare (Ci) VALOAREA ADAUGATA (VA) (3+8-9) Subventii de exploatare (+) Alte impozite si taxe (-) Cheltuieli de personal (-) EXCEDENT BRUT DE EXPLOATARE (10+11-12-13) Venituri din exploatare (+) Cheltuieli de exploatare (-) REZULTATUL DIN EXPLOATARE (15-16) Venituri financiare (+) Cheltuieli financiare (-) REZULTATUL FINANCIAR (1819) REZULTATUL CURENT (17+20) Venituri extraordinare (+) Cheltuieli extraordinare (-) REZULTATUL EXTRAORDINAR (22-23) REZULTATUL BRUT (26-27) VENITURI TOTALE CHELTUIELI TOTALE (-) REZULTATUL BRUT (25) Impozitul pe profit REZULTATUL NET (28-29) 22.263.293 11.017.317 0 348.262 9.044.920 1.624.135 36.537.489 35.157.167 1.380.322 258.370 1.312.771 - 1.054.401 325.921 0 0 0 325.921 36.795.859 36.469.938 325.921 0 250.882 30.834.186 11.527.345 0 350.136 10.549.978 627.420 43.693.502 43.630.194 63.308 202.966 5.588.918 - 5.385.952 -5.322.644 0 0 0 - 5.322.644 43.896.468 49.219.112 - 5.322.644 0 -5.322.644 8.570.893 510.028 0 1.874 1.505.058 -996.715 7.156.013 8.473.027 1.317.014 -55.404 4.276.147 -4.331.551 -5.648565 0 0 0 7.100.609 12.749.174 -5.648565 -5.648565 0 -5.573.526 - 16,332 0 0 0 1,193 1,349 - 16,332 - 16,332 0 - 16,354 1,034 1,046 0 1,003 1,166 0,386 1,751 1,794 0,046 0,175 3,824

Analiza capacitii de autofinanare

27

INDICATORI METODA FLUXURILOR 1. Excedentul brut de exploatare 2. Alte venituri de exploatare (+) 3. Alte cheltuieli de exploatare (-) 4. Venituri financiare (+) 5. Cheltuieli financiare (-) 6. Venituri extraordinare (+) 7. Cheltuieli extraordinare (-) 8. Impozit pe profit (-) 9. Capacitate de autofinanare 10. Dividende distribuite (-) 11. Autofinanare METODA ADITIV 1. Rezultatul net al exerciiului 2. Ajustarea valorii imobilizrilor i a provizioanelor (+) 3. Capacitatea de autofinanare 4. Dividende distribuite (-) 5. Autofinanarea

EXERCIIUL FINANCIAR 2007 2008

1.624.135 627.420

Abateri ( ) -996.715 -2.664.478 -420.265 -55.404 4.276.147 0 0 0 1.964524 0 1.964.524 -5.573.526 -124.257 -5.697.791 0 -5.697.791

Indici (%) 0,386 0,024 0,832 0,421 3,254 0 0 0 0,705 0 0,705 - 16,354 0,452 -6,495 0 -6,495

3.146.286 10.375.768 258.370 1.312.771 0 0 0 -6.659.748 0 -6.659.748

250.882

481.808 9.955.503 202.966 5.588.918 0 0 0 -4.695.224 0 -4.695.224

5.322.644

509.344 760.225 0 760.225

385.087 -4.937.566 0 -4.937.566

Ratele de rentabilitate economic

Nr. crt. 1. 2. 3. 4. 5. Indicatori (lei) Marja comercial (Mc) Cifra de afaceri (CA) R1 = Mc/CA (1/2) (%) Excedentul brut din exploatare (EBE) R2 = EBE/CA (4/2) (%) Exerciiul financiar Precedent
106.162 27.663.896

Abateri ( )
619.787 5.892.049

Indici (%)
6,838 121,986

Curent
725.949 33.555.945

0,384
1.624.135

2,163
627.420

-996.715

0,386

5,871
1.380.322

1,869
63.308

1.317.014

0,046

6. Rezultatul din exploatare (Rexp) 7. R3 = Rexp/CA (7/2) (%)

4,989

0,188

28

8. 9.

Capacitatea de autofinanare (CAF) R4 = CAF/CA (8/2) (%)

-6.659.748

-4.695.224

1.964524

0,705

-24,073
250.882

-13,992
-5.322.644

-5.573.526

- 16,354

10. Rezultatul net (Rnet) 11. R5 = Rnet/CA (10/2) (%) 12. Activ imobilizat brut (Aibr) 13. Necesar fond rulment de expl. (NFRE) 14. Re1 = EBE/(Aibr+NFRE)[4/(12+13)] 15. Total activ brut (Abr) 16. Re2 = EBE/Abr(4/15) (%) 17. Re3 = Rexp/Abr (6/15) (%) 18. Ponderea rez. expl.n EBE (SRexp = 6/4) 19. Re3 = Re2 * SRexp (16*18) (%)

0,907
17.303.686 12.555.059

-15,862
34.594.646 33.496.185

17.290.960
20.941.126

1.999
266,794

5,439
35.419.016

0,923
58.071.592

22.652.576 8.326.503

1.423 129,854

4,585 3,897 84,988 389,670 4,989 0,781

20.239.140 35.421.121,64

1,081 0,109 10,090 10,907 1,886 0,578

25.681.418 58.055.268,17

20. Rata rentabilitii veniturilor: Rv = 6/2 21. Nr. rotaii active: Na = 2/15 22. Active circulante (Ac)
23. Nr. rotaii active circulante: Nac = 2/21

24. Pondere active circulante: Sac = 21/15 25. Re3 = Rv * Na (20*21) (%)

0,0000022 15,182 152.146,115

0,00000099 1,188 31.081,99

26. Re3 = Rv* Nac* Sac (20*23*24) (%)

Ratele de rentabilitate financiar efectul de levier

Nr. crt. Indicatori (mii lei) Exerciiul financiar Precedent
1.380.322 1.312.771
8.914.640

Abateri ( )
1.317.014 4.276.147

Indici (%)
0,046 3,254

Curent
63.308 5.588.918
21.513.070

1. Rezultatul din exploatare(Rexp) 2. Cheltuielile financiare (Chfin) 3. Capitalul propriu (C)(Activ Datorii)

12.598.430

2,392

29

4. Rata rentab.fin.brute(Rfbr)[(1-2)/3] -% 5. Rezultatul brut al exerciiului (Rexbr) 6. Capitalurile permanente (Cp) 7. Rata rentab.cap.perm. (Rcp) (5/6) - % 8. Activul total net (A) 9. Rata rentabilit. econ.(Rebr) (1/8) - % 10. Datoriile totale (D) 11. Levierul financiar (LF) (10/3) 12. Rata dobnzii (d) (2/10) 13. Impozitul pe profit (I) 14. Cota procentual (i) (13/5) - % 15. Efect levier financ.br(ELFbr)(4 9)-% 16. Efect levier fin.br. ELFbr = LF(Re d) 17. Rata rentab.fin.nete (Rfn) [4*(1-i)] - % 18. Rata rentab.econ.nete(Ren)[9*(1-i)]-% 19. Efect levier financ.net(ELFn) (1718)% 20. Efect levier fin.net (ELFn)[16*(1-i)]- %

0,758
325.921

25,215
- 5.322.644

-5.573.526
1.802.538

- 16,354
1.802.538

1.802.538 18,081 33.601.265 4,108 37.270.800 4,181 0,035 0 0 -3,35 -3,35 0 0 0 0

1.802.358 -295,315 56.904.669 0,111 27.615.105 1,128 0,202 0 0 25,104 25,104 0 0 0 0

23.303.404 -9.655.695 -

1.246 0.216 -

NR.CRT. A 1 2 3 4 5 6

INDICATOR FORMUL Rate de rentabilitate comercial Rata marjei comerciale Rmc = Mc/Vnzri de mrfuri Rata marjei de Rebe = EBE/CA exploatare Rata marjei nete Rmn = Rezultatul net al exerciiului/CA Rata marjei nete de Rmne = RE/CA exploatare Rata marjei brute de Rmbaf = CAF/CA autofinanare
Rata marjei asupra valorii adugate Rmva = EBE/VA

2007 48,939 5,519 0,942 4,989 -24,073

14,741

2008 46,162 1,815 -15,841 0,189 -13,992

0,549

30

5. INDICATORI DE FINANARE -RONNr. crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Indicator Capital Permanent Active Imobilizate Structura finantarii Capital Propriu Autonomia financiara Datorii pe termen lung Independenta financiara Active Curente Pasive Curente (Dts) Lichiditatea generala Stocuri Lichiditatea curenta Disponibilitati Total Activ Lichiditatea la vedere Fondul de Rulment Net Finantarea activelor curente Finantarea stocurilor Formula Cper AI Cper/AI Cpr Cpr/Cper Dtl Cpr/Dtl Ac Pc Ac/Pc S (Ac - S)/Pc Disp. Ta (Disp./Pc)*10 0(%) Cper AI FRN/Ac FRN/S 2007 1.802.538 32.776.895 0,055 8.914.640 4,945 9.440.711 0,944 2.218.588 18.174.394 0,122 5.600.425 -0,186 1.817.108
35.419.016

2008

1.802.538 16.136.763 0,112 21.513.070 11,935 11.769.903 0,153 506.078 25.500.897 0,019 9.900.274 -0,368 1.230.164
58.071.592

0,999 -30.974.357 -13,961 -5,531

4,824 -14.334.225 -28,324 -1,448

31

6. INDICATORI DE GESTIUNE -RONNr. crt. 1 2 3 4 5 6 7 Indicator Cifra de Afaceri Stocuri Durata de rotatie a stocurilor Creante Durata de incasare a creantelor Datorii curente (pe termen scurt) Durata de achitare a obligatiunilor Formula CA S (S/CA)*360(zile) Cr (Cr/CA)*360(zile) Dc (Dc/CA)*360(zile) 2007
2008

27.663.896 33.555.945 5.600.425 72,880 12.821.607 166,852 18.174.394 236,509 9.900.274 106,214 14.550.980 156,108 25.500.897 273,582

7. INDICATORI DE ACTIVITATE -RONNr crt 1 2 3 Indicator Cifra de Afaceri Indice de crestere a CA Valoarea adaugata Formula CA (CAi/CAi-1)*100(%) VA = Cs+Am+Imp+dob+P 2007 27.663.896 107,638 11.017.317
2008

33.555.945 121,298 11.527.345

32

N 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Numar salariati Cheltuieli cu personalul Productivitatea muncii pe baza VA Remunerarea factorului munca Amortismentul (ch. cu amortizarile) Cheltuieli cu impozite si taxa (ct.635, 691) Dobanzi Remunerarea macroeconomiei Remunerarea capitalului imprumutat Profit net Capital de autofinantare Remunerarea intreprinderii N (pers.) Cs VA/N (RON/an) (Cs/VA)*100(%) Am Imp Dob (Imp/VA)*100(%) (Dob/VA)*100(%) PN PN+Am [(PN+Am)/VA]*100( %)
557 540

9.044.920

10.549.978

19779,743 82,097 511.802

21346,935 91,521 385.037

348.262 1.311.518 3,161 11,904 250.882 762.684 6.922

350.136 2.575.927 0,092 22,346 - 5.322.644 - 4.937.607 - 42,834

8. INDICATORI ECONOMICO - FINANCIARI -RONNr. crt.

1 2 3

Indicator
Indicele CA - baza mobile Productivitatea muncii Solvabilitate patrimoniala

Formula
(CAi/CAi-1)*100 CA/N Cpr/(Cpr+Crts)

2007
107,638 49.664,881 0,452

2008

121,298 62.140,639 0,644

33

4 5 6 7 8 9

Lichiditate generala Innoirea capitalului social din amortisment Raportul datorii/creante Raportul datorii/CA Venituri lunare salariale medii Salariul minim pe economie Indicele productivitatii muncii: - baza mobile Indicele veniturilor lunare salariale: - baza mobila

Ac/Pc CS/Am (ani) D/Cr D/CA (Vs/N)/12 Smin

0,122 3,522 2,154 0,998 1080,135 540

0,019 4,681 2,561 1,110 1376,079 540

10

(Wi/Wi-1)*100

112,519

125,120

11

(Vsi/Vsi-1)*100

98,548

127,398

9. INDICATORI DE BONITATE Calculul indicatorilor de bonitate (metodologie bancar) -RONNr. crt. 1 2 3 Indicator Profit Brut Cifra de Afaceri Rentabilitate comerciala Formula Pb CA (Pb/CA)*100 2007 325.911 27.663.896 1,178
2008

- 5.322.644 33.555.945 - 15,862

34

bruta 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 Capital propriu Credite pe termen scurt Capital propriu + Credite pe termen scurt Solvabilitate generala Active circulante Valoarea marfurilor Datorii pe termen scurt Lichiditate generala Datorii totale Total Activ Grad de indatorare Venituri Totale Cheltuieli Totale Grad de acoperire Cpr Crpts Cpr+Crpts Cpr/(Cpr+Crpts) Ac Vmf Dpts (Ac+0,7*Vmf)/Dp ts D TA (D/TA)*100 VT CT VT/CT 8.914.640 18.174.394 30.427.710 0,292 20.239.140 216.755 18.174.394 0,122 27.615.105 35.419.016 77,967 36.795.859 36.469.938 325.921 21.513.070 25.500.897 47.013.967 0,457 25.681.418 1.576.112 25.500.897 0,019 37.270.800 58.071.592 64,181 43.896.468 49.219.112 - 5.322.644

CONCLUZIILE DIAGNOSTICULUI. ANALIZA SWOT. n procesul de evaluare a unei ntreprinderi, pe lng diagnosticul de componente (juridic, productie, piaa i concurena, calitatea produciei, personal, financiar) o mare importan o are diagnosticul global care sintetizeaz situaia ntreprinderii. Prin diagnostic se identific punctele tari i punctele slabe n activitatea ntreprinderii i cauzele lor.

Strenghts (puncte forte) Stabilirea unor parteneriate

Weakness(puncte slabe) 35 Concurenta sporita datorita

strategice cu institutii si organizatii publice si private, implicate in dezvoltarea antreprenoriatului Satisfacerea pietei prin oferirea unui pachet complet de servicii de calitate. Sporirea cifrei de afaceri cu 121,298% intr-un singur an

globalizarii pierderea avantajului comparativ Lipsa investitiilor straine Lipsa unei culturi antreprenoriale in randul tinerilor

Opportunities(oportuniti) Integrarea europeana noi piete, acces sporit la fonduri europene structurale Dezvoltarea puternica a sectorului IT Parteneriate public-privat

Threats(ameninri) Aparitia investitorilor straini pe piata o data cu aderarea la U.E., ceea ce ar spori numarul firmelor concurente Aparitia virusilor informatici Tendinta tinerilor de a-si cauta un loc de munca in statele Uniunii Europene

CAP. III. EVALUAREA NTREPRINDERII

Aplicarea abordrilor, metodelor, i tehnicilor , respectiv a procedurilor de evaluare adecvate, se refer la alegerea de ctre evaluator a dou sau mai multe metode de evaluare din categoria de metode practicate n domeniul evalurii firmei. 3.1. METODA ACTIVULUI NET CONTABIL (ANC) Prin intermediul acestei metode se pornete de la valoarea elementelor patrimoniale nscrise n partea de activ a bilanului contabil, respectiv de la activul contabil (AC), din care se deduc datoriile totale nscrise n pasivul bilanier (D) i activele considerate non-valori (Anv).

Bilan ncheiat la 31.12

36

ACTIV Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare Stocuri Creane Cheltuieli n avans Disponibiliti Total activ

VALORI 2007 75.392 13.299.130 2.762.241 5.600.425 12.281.607 153.842 1.817.108 35.989.745 2008 43.473 31.939.456 793.966 9.900.274 15.550.980 325.557 1.230.164 59.783.870

PASIV Capital social Rezerve Profit Provizioane Furnizori Datorii financiare Datorii fiscale Total pasiv

VALORI 2007 1.802.538 6.853.408 250.882 0 3.114.064 10.818.601 4.442.290 35.989.745 2008 1.802.538 7.104.290 -5.322.644 0 9.065.271 11.901.160 3.459.050 59.783.870

Dac datele prezentate n bilanul iniial ncheiat la 31 decembrie vor fi grupate, respectiv sintetizate, acestea pot fi prezentate n urmtoarea form:

ACTIV Imobilizari Stocuri Creante Cheltuieli in avans Disponibilitati Total activ

VALORI 2007 16.136.763 5.600.425 12.281.607 153.842 2008 32.776.895 9.900.274 15.550.980 325.557

PASIV Capital social Rezerve Profit Imprumuturi Datorii totale exigibile Total Pasiv

VALORI 2007 1.802.538 6.853.408 250.882 3.114.064 2008 1.802.538 7.104.290 -5.322.644 9.065.271

1.817.108 35.989.745

1.230.164 59.783.870

15.260.891 35.989.745

15.360.210 59.783.870

37

Precizri: Imobilizri = imobilizri necorcorale + imobilizri corporale + imobilizri financiare. mprumuturi = furnizori + provizioane Datorii totale exigibile = datorii financiare + datorii fiscale Datele nscrise n bilan reprezint valori ce exprim activul contabil. Pentru a determina valoarea ANC se aplic urmtoarea formul: ANC = AC (D + Anv), unde D = mprumuturi + datorii exigibile. ANC2007 = 17.461.048 RON ANC2008 = 35.032.832 RON Aceste valori care au rezultat reprezint valoarea patrimonial a firmei evaluat la finele fiecrui an.

3.2. METODA ACTIVULUI NET CONTABIL CORECTAT (ANCC) Activul net corectat (ANCC) este o metod de reevaluare care creaz posibilitatea reevalurii patrimoniului net existent al unei ntreprinderi la valori reale. Este o metod mai frecvent utilizat cu rezultate mai apropiate de realitate sub aspectul utilitii. Se aplic coeficient de corecie n felul urmtor: La imobilizri de 1,2 La stocuri de 1,4 La creane de 0,75

n tabelele urmtoare sunt calculate corectrile efectuate i se determin valoarea matematic total a diferenelor pe fiecare an dintre cei trei analizai.

2007 Element 1 Imobilizri nete Stocuri nete Creane Valoare bilanier 2 16.136.763 5.600.425 12.281.607 Coeficient mediu 3 1,2 1,4 0,75 Valori Diferene(+/-) (4reevaluate(2*3) 2) 4 19.364.115,6 7.840.595 9.211.205,25 5 3.227.352,6 2.240.170 - 3.070.401,75

38

Valoarea matematic total a diferenelor

2.397.120,85

2008 Element 1 Imobilizri nete Stocuri nete Creane Valoare bilanier 2 32.776.895 9.900.274 15.550.980 Coeficient mediu 3 1,2 1,4 0,75 Valori Diferene(+/-) (4reevaluate(2*3) 2) 4 39.332.274 13.860.386,36 11.663.235 5 6.555.379 3.960.109,6 - 3.887.745 6.627.743,6

Valoarea matematic total a diferenelor

Pe baza determinrii elementelor corectate se ntocmete bilanul comparativ ntre datele rezultate prin corectare i datele nscrise n bilan la data de 31 decembrie a fiecrui an.

Valoarea nscris Activ Imobilizari Stocuri Creante Cheltuieli in avans Disponibilitati Total Activ 2007 16.136.763 5.600.425 12.281.607 153.842 1.817.108 35.989.745 2008 32.776.895 9.900.274 15.550.980 325.557 1.230.164 59.783.870

Valoarea corectat 2007 19.364.115,6 7.840.595 9.211.205,25 153.842 1.817.108 35.989.745 2008 39.332.274 13.860.386,36 11.663.235 325.557 1.230.164 59.783.870

Relaia de calcul este: ANCC = ACC Dtcc, unde: ACC = activul contabil corectat; 39

Dtcc = datorii totale contabile corectate. Dtcc = datorii exigibile + mprumuturi ANCC2007 = 19.858.168,85 RON ANCC2008 = 41.660.575,6 RON

3.3. METODA DISCOUNT CASH-FLOW Cunoscut n literatura de specialitate i sub denumirea de Discounted Cash Flow (DCF), noiunea de cash-flow reprezint fluxul de disponibiliti bneti al trezoreriei, fluxul de numerar care, de obicei, se obine din activitatea de baz a oricrei ntreprinderi. Aceast metod ia n calcul fluxul de numerar pe care l poate genera o societate comercialdac ar fi achiziionat ntr-un process de vnzare cumprare. Pentru aceasta se evalueaz pentru fiecare perioad n parte fluxul de numerar, urmndu-se calcularea i actualizarea acesteia ntr-o perioad de timp n care firma analizat va trece n proprietatea cumprtorului.

Veniturile se modific astfel: 2008 cresc cu 10% 2009- cresc cu 15% 2010 cresc cu 10% 2011 cresc cu 15%

Cheltuielile se modific astfel: 2008 cresc cu 12% 2009- cresc cu 10% 2010 cresc cu 10% 2011 cresc cu 10%

Amortizarea se modific astfel: 2008 crete cu 12% 2009- crete cu 13% 2010 crete cu 15% 2011 crete cu 20% 40

Provizioanele i rezervele se modific astfel: 2008 cresc cu 10% 2009- cresc cu 15% 2010 cresc cu 14% 2011 cresc cu 20%

NFR se modific astfel: 2008 crete cu 9% 2009- crete cu 0,1% 2010 crete cu 1% 2011 crete cu 1%

Societatea nu face investiii pe termen scurt n perioada previzionat.

Ani Nr. Crt. 1 2 3 4 5 Elemente de calcul Venituri Cheltuieli Profit brut Impozit pe profit(%) Profit net 2007 2008 43.896.468 49.219.112 -5.322.644 16 -5.322.644 2009 48.286.114,8 54.141.023,2 -5.854.908,4 16 -5.854.908,4 2010 55.529.032,02 62.262.185,68 -6.733.144,66 16 -6.733.144,66 2011 61.081.935,22 68.488.404,25 -7.406.459,13 16 -7.406.459,13

36.795.859
36.469.938 325.921 16 250.882

CAP. IV. CONCLUZII

RECONCILIEREA VALORILOR. DECLARAREA VALORII SELECTATE Pentru determinarea valorii ntreprinderii s-a folosit metoda activul net contabil si metoda activului net contabil corectat. Valorile care au rezultat n urma evalurii pentru 2008 sunt urmtoarele: Metoda activului net contabil Metoda activului net contabil corectat 35.032.832 RON 41.660.575,6 RON

41

Valoarea de pia recomandat este cea determinat prin metoda activului net contabil corectat, considerat cea care reflect cel mai bine valoarea firmei i anume 41.660.575,6 RON.

42