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ANLISIS ECONOMTRICO DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE Y PERSPECTIVAS FUTURAS

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INTRODUCCIN

espus de la Segunda Guerra Mundial, la economa tuvo un fuerte crecimiento industrial que signific para la industria de metales, un incremento sostenido en la demanda. Por ejemplo, el consumo mundial de cobre creci 3% anual en el perodo 1950-1975 y el consumo de aluminio creci 10% anual en el mismo perodo. Las proyecciones de que la demanda continuara aumentando llevaron a numerosas compaas a invertir en nuevos proyectos de produccin y exploracin. Ya en el famoso libro Los Lmites del Crecimiento publicado en 1972 haba una gran preocupacin por la sustentabilidad ambiental de la fuerte demanda por metales y su creciente presin sobre la explotacin de los recursos mineros. Paradjicamente, cuando esta preocupacin se traspas al mbito pblico y acadmico, la demanda por metales (a partir de los aos 70) haba comenzado a declinar producindose una importante diferencia entre el consumo real y las proyecciones que hasta ese entonces se haban efectuado. Como resultado, los precios de los metales y especficamente el precio del cobre, se redujeron sustancialmente lo que gener una serie de cambios en la industria minera. Al principio se crey que esta depresin sera una situacin momentnea pero con el correr de los aos y dadas las escasas seales de recuperacin, comenz a primar el pesimismo; ste abarc las dcadas de los 70 y 80 y se caracteriz por una fuerte creencia en la declinacin del uso de los metales,

El autor agradece las sugerencias y comentarios de Claudia Becerra y del equipo tcnico de Cochilco constitudo por Ivn Valds, Rodrigo Carrasco y Erik Heimlich. Una versin previa fue preparada para el Ministerio de Minera (como parte de un proyecto especial del DII)

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Una extensa literatura pblica y acadmica comenz a analizar el problema y a tratar de explicar este fenmeno. Una de las hiptesis ms recurridas fue la del cambio en la estructura del consumo de metales, lo que estara generado por el aumento en la importancia del sector servicios en la estructura productiva y por la modificacin en los patrones de consumo de la poblacin. La consecuencia sera una reduccin en la intensidad de uso de los metales. Aunque estas hiptesis no pudieron ser estadsticamente probadas, muchos predijeron que la poca de los metales estaba acabada y que la tendencia de largo plazo implicara un menor crecimiento en el consumo de estos materiales. Sin embargo, a partir de la dcada de los noventa, la situacin nuevamente se revierte; el notable mejoramiento en la economa mundial y el inusitado dinamismo de las economas orientales produce un nuevo impulso en la demanda por metales y especficamente en el consumo de cobre. Pero, para confirmar la existencia de una tendencia cclica en el consumo, la recesin asitica a fines de los noventa y la prdida de dinamismo de la economa americana son elementos que vuelven a generar dudas respecto a la estabilidad de la demanda por metales. A pesar de este panorama inquietante, se debe dejar en claro que la mayor parte de estos ciclos han tenido efectos de corto y mediano plazo siguiendo muy de cerca el desempeo econmico de las principales economas mundiales; pero en el largo plazo la demanda por metales en general y por cobre en particular ha tenido una tendencia estable en el tiempo. Por ejemplo, contra todo lo esperado, el consumo agregado de cobre a nivel mundial creci fuertemente durante la dcada del noventa hasta 1998. El dinamismo de la economa mundial y especialmente de la economa americana unido al crecimiento de pases emergentes como China e India mantuvieron un alto y sostenido incremento en la demanda por cobre. En la primera parte de este documento se presenta una revisin de la literatura y se hace un anlisis conceptual de la demanda por metales y especficamente por cobre. Se analizan los fundamentos tericos de la hiptesis intensidad de uso y se hace una estimacin emprica de ella. En la segunda parte se modela el consumo de cobre de la economa de Estados Unidos usando dos enfoques; uno que permite estimar una funcin tradicional de demanda y otro que hace uso de funciones de produccin flexibles. Este ltimo enfoque permite analizar la dinmica en el tiempo de la elasticidad de sustitucin de cobre por otros insumos. En la ltima parte de este documento se efecta un anlisis descriptivo de la demanda de cobre mundial y de Estados Unidos en

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particular, separando por sectores consumidores y productos de cobre. Los sectores construccin, elctrico y transporte se estudian con mayor profundidad analizando su comportamiento histrico, sus perspectivas de crecimiento, posibilidades de sustitucin y nuevos usos. En este estudio se utiliza principalmente informacin de EEUU, ya que es el nico pas que cuenta con series extensas de datos confiables de consumo (de cobre) por sectores de uso final. Esto no introduce sesgos importantes por cuanto EEUU es el principal consumidor mundial de cobre y, adems, establece las pautas en lo que a desarrollo de nuevas aplicaciones y desarrollo tecnolgico se refiere. I ANTECEDENTES CONCEPTUALES DEL CONSUMO DE COBRE A continuacin se presenta una revisin de la literatura terica y emprica relevante para comprender los principales determinantes del consumo de cobre. Primero se analiza la validez de la hiptesis de intensidad de uso de materiales y posteriormente se hace una estimacin emprica de esta hiptesis para el cobre usando datos de corte transversal. En la dcada del 60 la demanda mundial creci anualmente cerca de 4%. En los 70 el consumo creci 3%, mientras que en los 80 apenas al 1%. Este consumo se recuper en los 90 volviendo a tasas de crecimiento superiores al 3%. Evidentemente que parte de la explicacin de los cambios en la demanda se deben a los niveles de ingreso de los pases consumidores, pero tambin a los precios, a los cambios tecnolgicos y a los cambios en los patrones de consumo. El papel que juega cada uno de estos factores en la demanda es algo que se analizar a continuacin. A. LA HIPTESIS DE INTENSIDAD DE USO De acuerdo a la hiptesis de intensidad de uso del consumo de metales de Malembaum (1975) (y del International Iron and Steel Institute), la cual es similar a la familiar ley de Engel, los requerimientos de materiales y en particular de metales son bajos en las primeras etapas de crecimiento econmico. A mayores niveles de ingreso, el sector industrial comienza a ser ms importante; simultneamente aumenta la infraestructura, la construccin, electrificacin, uso de automviles y maquinarias, carreteras, electrodomsticos, etc.; estos sectores son relativamente ms intensivos en el uso de metales y por supuesto en cobre, esta es la etapa I en la figura 1. Posteriormente viene una etapa de crecimiento del consumo pero a menores tasas. Esto se debe a que el sector industrial

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pierde importancia respecto a otros sectores menos intensivos en la demanda de metales tales como el sector servicios (etapa II). Esto hace que la intensidad media o lo que normalmente se conoce como intensidad de uso (IU) tenga la forma de U invertida que se muestra en la figura 1 a la derecha. Si esta hiptesis es correcta, la propensin media a consumir cambiara en el tiempo. Primero, sta sera creciente y ms all del punto A (figura 1) esta sera decreciente siendo su elasticidad ingreso (ms all de A) menor que uno. Uno de los problemas que existe al tratar de analizar esta relacin es que no es estable en el tiempo. Cambios en los precios relativos incentivan la sustitucin entre metales y de metales por otros insumos como plstico o fibra ptica. Nuevos avances tecnolgicos aumentan la eficiencia en el uso de materiales como asimismo cambian su demanda en el tiempo. Por ltimo barreras legales o ambientales pueden alterar el consumo. Tilton (1990) muestra que la inestabilidad de la curva de intensidad de uso hace que sta vaya declinando en el tiempo. De esta manera, lo que en la realidad se observa empricamente, slo son puntos de esta curva. Para obtener la verdadera curva habra que controlar por estos otros factores. Pei y Tilton (1999) argumentan que el efecto de los cambios tecnolgicos puede ser determinante en la elasticidad ingreso y si se corrige por ello sta podra ser superior a la encontrada por muchos investigadores. Figura 1: Etapas en el consumo de cobre

Consumo de Cobre

Intensidad de uso IU

A
E tapa 2

E tapa 1
PGB per cpita PGB per cpita

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B. FACTORES DETERMINANTES EN LA DEMANDA DE METALES Tal como establece la teora econmica del consumidor, la demanda por metales y en particular la demanda por cobre depende principalmente del precio del bien, el ingreso, el precio de los sustitutos y los cambios en los gustos de los consumidores. El precio del cobre ha sido bastante variable a lo largo del siglo XX con una marcada tendencia a una declinacin en trminos reales. Tal como muchos otros commodities, sus curvas de demandas y oferta son bastante inelsticas al precio en el corto plazo lo que hace que tanto el mecanismo de precio y los inventarios desempeen un papel fundamental en equilibrar el mercado. Variaciones de corto plazo en la oferta y la demanda se reflejan rpidamente en ajustes en precios e inventarios producindose una fuerte volatilidad. Un anlisis de la volatilidad del precio del cobre se presenta en uno de los captulos de este libro. Al igual que la mayora de los commodities el consumo de cobre es altamente sensible a variaciones de ingreso. Algunos estudios han mostrado que la elasticidad ingreso vara entre 0,15 y 1,30 en el corto plazo y entre 0,73 y 3,56 en el largo plazo (Bozdogan et al.1979). Vial (1992) en un estudio desagregado por usos finales de cobre en EEUU estima una elasticidad ingreso de largo plazo de 2,0 a nivel agregado y de 0,6 a 1,4 para los distintos sectores. Sin embargo, ninguno de estos estudios analiza la estabilidad de estos parmetros en el tiempo. Pei and Tilton (1999) trataron de estimar elasticidades de ingreso de corto plazo para diversos pases separando entre pases de ingreso alto, medio y bajo; encontraron evidencia que la elasticidad de corto plazo para pases ricos es mayor que uno y la elasticidad para pases pobres es muy cercana a cero. Por cierto, no pudieron tampoco validar la hiptesis de intensidad de uso. No slo la variabilidad en el precio directo del metal afecta el consumo y la produccin de ste, sino tambin la variacin en el precio de los sustitutos y complementos. Insumos de menor precio y menor variabilidad afectan negativamente la demanda por algunos metales e incentiva la sustitucin entre ellos. Por ejemplo, ha sido bien documentado que en la dcada del setenta existi una fuerte sustitucin de cobre en cable para construccin por aluminio. Sin embargo, la menor eficiencia de este ltimo metal en la conduccin elctrica, mayor oxidacin y probablemente la cada en el precio del cobre terminaron con la etapa de sustitucin. Otro hecho importante en la disminucin de la demanda de cobre fue el gran aumento en el precio de la energa que

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se produjo en la dcada del setenta y que afect particularmente a la industria de metales (debido a la importancia que tiene el insumo energa en los costos totales de produccin). Un estudio muestra que el impacto del precio de los sustitutos en el cobre haba sido muy importante en el perodo 1961-1988 en EEUU (Considini, 1991a). La elasticidad de sustitucin entre cobre y aluminio era 0,6 y entre cobre y plstico 1,8. Ambos valores muy superiores que la propia elasticidad directa. Vial (1992) en su estudio sectorial muestra que si bien a nivel agregado la elasticidad precio cruzada es baja, a nivel de cada sector sta aumenta y vara entre 0,5 y 1,2. Adems, Vial (1992) encuentra que un incremento en el precio de la energa afecta negativamente el consumo de cobre estando la elasticidad cruzada (entre ellos) en el rango de 0,3 y 1,2. Otro factor determinante en la trayectoria del consumo de metales es el cambio tecnolgico que tradicionalmente ha afectado a los sectores que usan metales como insumo. Por un lado los cambios en precio y su volatilidad hacen que las empresas investiguen el uso de insumos ms baratos. Por otro lado los productores de insumos tratan de reducir sus costos de manera de hacerse ms competitivos. Adems, nuevos adelantos tecnolgicos reducen o eliminan el uso de un metal en una cierta aplicacin. Es evidente que el alto precio del cobre relativo al plstico y a otros metales ha sido en el pasado un elemento que ha influido en su sustitucin como se ilustr anteriormente. Sin embargo, ya a partir de los setenta la industria cuprfera comenz a realizar un gran esfuerzo por reducir sus costos de produccin. Por ejemplo, la industria de Estados Unidos redujo sus costos en 33% entre 1972 y 1993 y Chile lo hizo en 60% en ese mismo perodo (Tilton y Landsberg 1999). C. LA EVIDENCIA EMPRICA En las ltimas dcadas ha existido una constante preocupacin en la industria productora y elaboradora de productos metlicos por el bajo crecimiento de la demanda por metales en los pases desarrollados. En otras palabras se ha observado una tendencia a la reduccin de la intensidad de uso de metales y de cobre en particular, medida como kilos de cobre per cpita en relacin al ingreso. Varios estudios hechos en los ochenta y los noventa mostraron esta tendencia (Malembaum, 1975; Tilton, 1999; Moore et al., 1996; Dewison 1999; Campbell 1999a, 1999b), que se fue intensificando a partir de los ochenta en muchos pases desarrollados. Esta tendencia decreciente es explicada usualmente por dos hechos: primero, la sustitucin de materiales y el desarrollo

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tecnolgico tales como el reemplazo de fibra ptica en lugar de alambre de cobre, el mayor uso del satlite y del telfono inalmbrico y la utilizacin de plstico en muchas aplicaciones. Segundo, en los pases desarrollados el sector manufacturero pierde participacin a favor del sector servicio mientras que existe una tendencia creciente a traspasar la industria pesada y ms intensiva en metales hacia pases en desarrollo. Para efectos de ilustrar empricamente la forma de la curva de intensidad de uso se tomar una serie larga de tiempo del consumo de cobre refinado para EEUU entre los aos 1944 y 1998. En la figura 2 se observa que hasta un ingreso real percpita de 23.000 dlares que correspondi al ao 1984, el consumo sigui una tendencia similar a aquella postulada en los prrafos anteriores. Es decir, creci a tasas crecientes hasta fines de la dcada del sesenta y despus a tasas decrecientes hasta mediados de los ochenta cuando nuevamente retom un crecimiento ascendente hasta fines de los noventa. La preocupacin de la industria del cobre respecto de la dcada del setenta y ochenta coincide con el perodo de desaceleracin del consumo. Sin embargo, es tambin cierto que este perodo coincide con altos precios del cobre relativo al precio de los sustitutos cercanos. Por ello es infructuoso obtener una relacin estadstica entre intensidad de uso e ingreso per cpita sin que haya serios sesgos de especificacin de los modelos, ya que esta relacin no es independiente de los precios de cobre y de los insumos relacionados2. Observando la figura 2 se podra argumentar que hasta un ingreso per-cpita de US$ 18.000 dlares el consumo es creciente y de all en adelante ( por las razones antes expuestas) el consumo comienza a caer. Sin embargo, el comportamiento de la ltima dcada en EEUU que hace que la curva vuelva nuevamente a crecer impide validar esta hiptesis. Hay otros factores como precios y cambios tecnolgicos que condicionan la forma de la curva. Una forma de analizar la intensidad de uso que permite independizarse del efecto de los precios relativos es a travs de anlisis de corte transversal (i.e. tomando una muestra de pases consumidores de cobre en un ao determinado). Este anlisis se efecta para el ao 1996 para cobre refinado y se incorporan 40 pases que en conjunto
2

Este problema de sesgo de especificacin est presente en el documento de Moore, Tilton and Shields (1996) quienes modelan la intensidad de uso sin incluir ningn vector de precio. Como era obvio de esperar sus estimaciones no fueron estadsticamente significativas.

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consumen el 98% del cobre de ese ao. En la figura 3 se grafica el consumo per cpita de cobre contra el ingreso real per cpita corregido por paridad de poder de compra 3 y se traza un polinomio para marcar la tendencia. Figura 2: Intensidad de uso e intensidad media de uso para cobre refinado: USA 1944-1998.

Consumo medio (Ton/US$)

15,00 0 20 ,00 0 25,000 30,000

3000

2500 2000 1500 1000 500 1 0,000

1.4 1.3 1.2 1.1 1 0.9 0.8 0.7 0.6 10,000

Consumo Cobre (Kg.)

15,000

20,000

25,000

30,000

PGB real per cpita

PGB real per cpita

Fuente:US Bureau of Mines y Department of Commerce

En la figura 3 se observa una relacin similar a aquella propuesta por la teora, por lo menos en los primeros tramos de curva, es decir una tendencia de consumo creciente para niveles de ingreso bajo y que corresponde a pases como India, China, Indonesia (importantes consumidores de cobre). Posteriormente una tendencia de crecimiento ms lento para pases ingresos medios como Grecia, Corea, Taiwan y Finlandia. Finalmente una tendencia decreciente para niveles de ingreso altos y que corresponde a pases ricos como Suecia, Japn. Australia, Canad y EEUU. Cabe destacar que pases como Blgica, Taiwan, Finlandia y Suecia tienen un nivel de consumo sobre la tendencia mientras que pases sudamericanos y algunos de los pases europeos estn bajo la tendencia. Esto es explicado en parte por el hecho de que en este anlisis no se ha controlado por el tamao del sector manufacturero. En efecto, varios de los pases ricos con un alto consumo de cobre tienen un importante
3

El consumo se obtuvo del World Metal Statistic y el PIB corregido por paridad de poder de compra de la base de datos del Banco Mundial.

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sector industrial. A su vez muchos de aquellos pases que estn bajo la tendencia, tienen un sector servicios importante. Figura 3: Intensidad de uso para una muestra de corte transversal (ao 1996)
40 35 30 25 20 15 Korea 10 Grecia 5 0 0 Zimabawe India China Indonesia Malasia Argentina Espana Belgica

Cobre per cpita (Kg.)

Co br e pe r c pit a (K g)

Finlandia Taiwan Suecia Japn Australia Reino Unido Canad Nueva Zelandia Holanda Suiza Noruega 15000 20000 USA

5000

Portugal 10000

25000

PGB real per cpita (PPC)

Con el objeto de analizar estadsticamente esta relacin se postula un modelo de intensidad de uso dado por la siguiente ecuacin: (2.1) donde CPC j es el consumo de cobre per cpita del pas j, PGBpcj es el PGB per cpita de j y SM j es la participacin de sector manufacturero en la produccin total del pas j. El modelo se estima usando dos especificaciones, una logartmica y otro no lineal del tipo Box-Cox. Los resultados de los modelos despus de corregir los problemas clsicos de los errores, estn en el cuadro 1. El modelo logartmico se estima usando mnimos cuadrados ordinarios mientras que para el modelo no lineal se us un procedimiento de mxima verosimilitud y se iter hasta encontrar el lambda que minimice los errores cuadrticos. En ambos modelos, tanto la variable ingreso per cpita (PGBpc) como la variable que representa la importancia del sector manufacturero (SM) son estadsticamente significativas. Si bien los parmetros en ambos modelos no son comparables, s lo son las

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elasticidades, que se presentan en el cuadro 2, y que arrojan resultados muy similares. Como es sabido del modelo Box-Cox, un lambda cercano a cero hace tender el modelo hacia su versin logartmica. El valor de lambda que minimiza los errores cuadrticos es de 0,19; esto explicara porque ambos modelos son similares. El valor de la elasticidad ingreso ligeramente superior a uno resulta altamente interesante. Los modelos tradicionales de series de tiempo se han aplicado a economas desarrolladas como USA y algunas economas europeas por la disponibilidad de informacin. En general y cuando se incluyen variables tecnolgicas, los modelos muestran elasticidades ingreso cercanas o superiores a 2,0 para economas desarrolladas y menores que uno para economas en desarrollo (Pei y Tilton, 1999). Existe alguna evidencia que las elasticidades ingresos son muy sensibles al sesgo de especificacin producido al incluirse o excluirse una variable de cambio tecnolgico o como se ver ms adelante al usar una tendencia de tiempo lineal, logartmica o cuadrtica (Pei y Tilto, 1999). El procedimiento seguido al usar datos de corte transversal permite eliminar este problema, por ello resulta altamente significativo encontrar una elasticidad ingreso superior a la unidad. Cuadro 1: Estimacin de intensidad de uso
Modelo logartmico Variable Coeficiente Constante Log(PGBpc) Log(SM) -7.77
(-4.62)**

Modelo Box Cox Variable Coeficiente Constante PGBpc SM Lambda Sigma-sq -0.94
(-2.31)**

1.23
(6.57)**

1.08
(6.57)**

1.35
(2.50)**

2.89
(1.94)**

0.19
(2.16)**

0.20
(1.51)

Modelo R ajust. F N
2

OLS 0.52 22.07 39

Modelo Log-MV

ML 88.9

t- estadstico entre parntesis ** indica significancia al 5%

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Cuadro 2: Efectos marginales en el modelo Box-Cox
Variable Media Coeficiente Pendiente Elasticidad

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PGBpc SM Constante

.095 .220 1.00

1.08 2.89 -.94

.58 .23 -.076

1.25 1.15 -1.70

En definitiva usando un anlisis de corte transversal es posible corregir el problema de estabilidad de la hiptesis de intensidad de uso y obtener una con caractersticas similares a las que predice la teora y con una elasticidad ingreso superior a uno. Adems, encontrar que esta relacin es estadsticamente significativa es importante para el anlisis de la demanda por cobre, porque implica que a medida que los pases de ingresos bajos y medianos como India, China, Indonesia y Malasia aumenten su nivel de ingreso incrementarn la demanda de cobre a tasas crecientes. Esto, a pesar de que los pases desarrollados aumenten cada vez menos su demanda por cobre. II. MODELANDO EL CONSUMO DE COBRE En esta seccin se presenta un modelo terico para explicar el consumo de cobre y una estimacin de ste usando dos enfoques. Uno es el enfoque tradicional de demanda donde el cobre se trata como un bien de consumo. El otro es aquel que trata el cobre como un insumo y mediante funciones de costo se determina la demanda derivada de este metal. Para estimar las funciones de consumo se usa informacin de consumo de cobre y otros metales para EEUU (principal consumidor de cobre a nivel mundial y el nico pas que mantiene estadsticas de consumo de cobre sectorial). A. EL MODELO TERICO Siguiendo a Malembaum (1975) el consumo de cobre puede ser descompuesto en la siguiente relacin:

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(3.1) donde C es el consumo de cobre, Y es la produccin del sector manufacturero y PIB es un indicador de Producto Interno Bruto. El primer componente del lado derecho de la ecuacin representa la participacin del consumo de cobre en la produccin total del sector manufacturero medido segn un ndice adecuado que permita comparar unidades fsicas. El segundo componente es la participacin del producto manufacturero en el valor total de la produccin. Si se multiplica el lado derecho de la ecuacin por la relacin (Pc/Py) se puede llevar todo a unidades monetarias, donde Pc es el precio del cobre y P y es un ndice de precios industriales. La ecuacin queda como:

(3.2) El primer componente del lado derecho es la participacin del consumo de cobre en el gasto total de la produccin manufacturera. El segundo componente es el inverso del precio y el tercer componente es la participacin del valor de la produccin manufacturera en el valor de la produccin total. Si ahora se descompone el sector industrial en un sector de materiales (M) los cuales son complementarios y sustitutos del cobre (acero, aluminio, plstico, energa) y otro que incluye al resto de los insumos (trabajo, capital), es decir, suponiendo separabilidad dbil4 de la funcin de produccin, se puede escribir la ecuacin como:

(3.3)

donde M es el consumo de materiales incluyendo cobre y Pm es un ndice de precios de materiales

4

Tcnicamente, separabilidad dbil implica que la tasa marginal de substitucin entre insumos del tipo materiales es independiente de los otros insumos. Intuitivamente se supone que los agentes primero deciden la mezcla de materiales y despus, la combinacin de los otros insumos.

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El primer parntesis representa la participacin del cobre en el gasto total de materiales. Este trmino introduce el factor de sustitucin intramaterial. El segundo parntesis corresponde a la sustitucin entre bienes intensivos en materiales y otros bienes. El tercer parntesis introduce la composicin del PIB. De estas tres fuentes de cambio en el uso del cobre, probablemente la ms relevante sea la sustitucin intramateriales. El segundo componente es menos relevante en el corto plazo y est explicado principalmente por las preferencias del consumidor hacia bienes que usen menos metales5 y por el cambio en la estructura productiva de un pas desde un sector industrial intensivo en la produccin de bienes durables hacia la produccin de no durables. Finalmente el ltimo trmino esta asociado a la hiptesis de Malembaum en la cual el sector industrial pierde peso en relacin con el sector servicios a medida que aumenta el crecimiento. Para tener una magnitud de la importancia de los ltimos dos trminos se puede mostrar que para el caso de Estados Unidos el sector de bienes durables que usan metales increment su participacin entre 1947 y 1999 de 45% a 53% respecto al valor de la produccin de manufacturas. Sin embargo el sector manufacturas como un todo baj su participacin en el PIB desde 26% a 16% en el mismo periodo. El efecto total de estos dos factores (en EEUU) es una reduccin de la importancia del valor de los bienes que usan materiales respecto al PIB. Para modelar la ecuacin se han seguido varias aproximaciones. La ms comn es estimar una ecuacin de la forma estructural donde el consumo depende de las variables que afectan a cada uno de los componentes de esta relacin. As por ejemplo, siguiendo la teora del consumidor se puede postular que el primer trmino depende de los precios de los materiales sustitutos y complementos, el segundo y tercer trmino del precio de los otros insumos usados en la produccin y de variables tecnolgicas y cambios en los gustos. De esta forma se puede definir la siguiente relacin: (3.4) donde Pc es el precio del cobre, Pm es el vector de precios de otros materiales sustitutos y complementos, Pi el vector de precios de otros
5

Tambin por restricciones ambientales que intentan reducir el uso de metales en la produccin de bienes a causas de probables perjuicios a la salud.

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insumos no materiales T(t) es una funcin que refleja la tecnologa y el , cambio en los gustos a travs del tiempo y G una variable que mide el ingreso. Si adems se asume separabilidad dbil en la funcin de consumo, se pueden eliminar los precios de los otros insumos no relacionados con el consumo de cobre. Esta funcin de demanda tpica puede ser estimada usando mnimos cuadrados generalizados (FGLS) o tcnicas de mxima verosimilitud (LM) corrigiendo si es necesario por autocorrelacin de errores. Hay algunos aspectos que deben ser resueltos antes de proceder a estimar este tipo de relaciones. Primero, definir la exogeneidad del vector de precios de manera de que ste no est correlacionado con el trmino de error. Debido a que el cobre es un producto que se transa internacionalmente, es razonable suponer que cambios en el consumo sectorial no afecten el precio o que el consumo de un pas no afecta el precio de mercado. En segundo lugar se debe buscar una manera de incorporar los procesos de ajustes de mediano y largo plazo de la demanda por el metal. Como es sabido, el consumo no necesariamente se ajusta instantneamente a cambios en precios e ingresos. Lo ms probable es que este proceso requiera algn tiempo. Para capturar las relaciones de largo plazo, se usan variables rezagadas o un modelo de ajuste parcial. Un tercer aspecto que debe ser considerado es el tipo de agregacin usada. La agregacin a travs de sectores asume que la tecnologa es la misma para todas las aplicaciones o que sta es homottica. Como es de esperar distintos sectores usuarios de cobre responden en forma distinta a cambios en sustitutos, complementos, tecnologa e ingreso. Esto es confirmado en el estudio de Vial(1992) donde los parmetros fueron significativamente distintos para los diferentes usos considerados. Finalmente, un cuarto aspecto es la forma de incorporar los cambios tecnolgicos en el modelo. Lo usual es suponer un cambio tecnolgico Hicks neutral donde las relaciones de tasas marginales de sustitucin en el consumo no son afectadas por la tecnologa. Un problema de estimacin del anterior modelo es que suponer una relacin lineal o como es usual en forma logartmica es absolutamente antojadizo e impone una serie de restricciones al modelo. Adems esta formulacin no utiliza toda la teora econmica en la estimacin de una demanda de un bien o una demanda condicionada de factores. Frente a ello han surgido otros mtodos que permiten estimar funciones de gasto, costos o demanda flexibles y que permiten satisfacer ciertas condiciones necesarias que debiera cumplir una funcin

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tericamente aceptable. Los ejemplos clsicos son las funciones de costo a l Diewert o funcin de costo Leontief Generalizada, la funcin Translog y el sistema de demanda AIDS (Almost Ideal Demand System)6. Estas funciones tienen la ventaja de asumir flexibilidad en la estimacin economtrica de algunos parmetros como la posibilidad de suponer variabilidad en la elasticidad de sustitucin y el hecho de que se incluyan implcitamente las restricciones de homogeneidad y simetra que la teora econmica asume del comportamiento optimizador de los agentes econmicos. En las estimaciones de demanda de metales la aproximacin de formas funcionales flexibles es menos comn an cuando existe una extensa literatura de estudios de demanda de energa (Labys W., 1999), de Considini (1991a, 1991b), Hazila and Kopp (1984) y Fanyou (1996). El denominador comn de estos estudios es que ellos asumen una funcin de costos separable para los metales y suponen cambio tcnico Hicksneutral. En general la hiptesis de retornos constantes a escala puede ser probada y entonces es posible relajar el supuesto de homoteticidad. Una desventaja sin embargo de algunas formas funcionales como la Translog es que no es posible asegurar la concavidad de la funcin de costos en todo el rango de precios. Otro problema de la translog es el supuesto de ajuste instantneo al equilibrio de largo plazo. Para evitar los problemas de la Translog, Considini(1991a,b) usa otras dos aproximaciones, una funcin de costos Logit y una generalizada Leontief. Estas funciones garantizan la concavidad para todo el rango de precio de los insumos. Los resultados empricos de estos modelos muestran para el caso del cobre una baja elasticidad precio y parmetros estadsticamente significativos para la elasticidad de sustitucin entre cobre, aluminio, acero y plstico. Adems estos estudios muestran que esta elasticidad de sustitucin se acenta en el perodo 1972 - 1985. En la seccin siguiente se muestran los resultados de modelar la demanda de cobre bajo estas aproximaciones. Primero se utiliza una estimacin tradicional de una funcin consumo distinguiendo entre los distintos usos. En segundo lugar se estima la funcin consumo usando una formulacin flexible y que asume una funcin de gastos translog.
6

Una discusin de estas formas funcionales flexibles se puede encontrar en Deaton y Muelbauer (1980), Chambers (1988). Un ejemplo de una funcin Translog es el paper clsico de Berndt, Fuss and Waverman (1980) que estimaron la demanda por energa en la industria manufacturera americana.

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Por ltimo, se analiza la estabilidad de los parmetros de la funcin consumo estimada y la estabilidad de la serie de consumo total y sectorial a travs del tiempo. B. ESTIMACIN DE LA DEMANDA DE COBRE PARA ESTADOS UNIDOS BAJO EL ENFOQUE TRADICIONAL Para estimar el consumo de cobre se utiliz como referencia el mercado de Estados Unidos para el perodo 1960-1998. Para ello se us la informacin de cobre refinado y precios publicada por el U.S. Geological Surveys, la Copper Development Association y el World Bureau of Metal Statistics. La informacin de ingresos se obtuvo del Survey of Current Business del US Department of Commerce. Siguiendo la recomendacin de Vial(1992) se procedi a realizar una estimacin del consumo de acuerdo a usos finales usando la definicin del World Bureau of Metal Statistics y de la Copper Development Association (CDA). Se procedi a estimar las dos ecuaciones siguientes:

(3.5)

(3.6)

donde Ci,t representa el consumo del subproducto i en el tiempo t. Para efectos de esta estimacin y usando la definicin de la CDA se consideran 5 sectores adems del consumo total (CT). Estos son: construccin (B), elctrico (E), maquinaria y equipo industrial (M), equipo de transporte (Tr) y productos generales de consumo de cobre(G). Pc es el precio del cobre medido en centavos de dlar por libra. P0 es el vector de precios que incluye a sustitutos y complementos como aluminio(Pa), plstico(Ppl), energa(Pen) y acero(Ps). La ecuacin difiere de la anterior en que la demanda actual Ct se ajusta gradualmente entre un perodo y otro a travs de una funcin de ajuste parcial dada por:

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(3.7) Cuando las variables estn expresadas en logaritmo, los ki de la ecuacin corresponden a la elasticidad de corto plazo y la sumatoria de los en la ecuacin a la elasticidad de largo plazo. Si el parmetro no es estadsticamente significativo la elasticidad de corto y largo plazo seran equivalente. Se postula que el consumo de cobre debera variar inversamente a un cambio en el precio del cobre y positivamente a un cambio en el ingreso. Respecto a los otros precios, se espera una relacin directa con el aluminio como sustituto y una relacin inversa con la energa. A su vez el acero debera ser un complemento. El plstico debera ser complemento en algunas reas, pero en otras, como construccin y electricidad, debera ser un sustituto. En los cuadros 3 y 4 se resumen los resultados de las dos especificaciones anteriores para el caso del consumo total y sectorial de cobre de la economa de Estados Unidos en el perodo 1960-1998. El primer modelo se estim usando mnimos cuadrados ordinarios o generalizados, corrigiendo por autocorrelacin de primer orden cuando se pudo probar su existencia. La segunda especificacin se estim usando mnimos cuadrados en dos etapas debido a la presencia de la variable dependiente rezagada. Como instrumentos se usaron las variables independientes rezagadas en un perodo. Como en este ltimo caso el test D.W deja de ser vlido, se recurri al test de autocorrelacin de Breusch-Godfrey. En el caso de probar la existencia de autocorrelacin se us el procedimiento de Hatanaka para corregir la autocorrelacin de orden uno. Generalmente las estimaciones utilizan una forma lineal o cuadrtica de cambio tcnico. La eleccin de la forma funcional es ms bien una cuestin emprica y a priori no existen en la teora elementos que inclinen la decisin hacia uno u otro lado. Por ello se probaron varias especificaciones, siendo la no lineal la que permiti un mejor ajuste en los datos. Adems sta tiene una simple explicacin intuitiva al asumir que a medida que ocurre el cambio tcnico se pueden sustituir los metales o aumenta la eficiencia en su uso por lo que su consumo ceteris paribus se reduce. Al principio esta reduccin es creciente porque se usan mejores tcnicas, se cambian procesos,

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ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

productos e insumos. Pero esta reduccin en algn instante comienza a ser decreciente, ya que llega un momento en que no se pueden alterar todas las tcnicas y el costo de seguir sustituyendo es muy alto o es muy poco eficiente hacerlo. Por ello la tasa de cambio tcnico comienza a tener un efecto menor sobre el consumo. Esto puede ocurrir hasta que se descubre un nuevo cambio tecnolgico y nuevamente la tecnologa puede tener un efecto positivo o negativo creciente. Otro hecho significativo de las estimaciones es la alta elasticidad ingreso. Tal como Tilton y Pei (1996) muestran, la inclusin de la variable tecnolgica aumenta notablemente la elasticidad ingreso. Sin embargo, se observa que no slo el coeficiente importa sino tambin la forma funcional de la variable. En efecto a medida que se altera la forma del coeficiente tcnico la elasticidad ingreso cambio notoriamente 7. En el cuadro 3 se aprecia que la elasticidad precio del cobre es poco significativa y en muchos casos tiene los signos incorrectos. Esto ha sido normal en este tipo de especificaciones donde el precio de corto y largo plazo tiene una elasticidad baja o no significativamente distinta de cero. Cabe agregar que la inclusin de una variable de tendencia lineal y cuadrtica causa ruido en la estimacin. Slade (1982) para analizar el ciclo de precios de los commodities, ajust una tendencia cuadrtica al precio y encontr parmetros altamente significativos para el caso del cobre; sugiri una tendencia tipo U para el ciclo de precios. Este hecho puede producir problemas de multicolinealidad y hacer que las elasticidades de corto plazo para el cobre sean poco significativas o tengan signos incorrectos. En el caso de la elasticidad cruzada de largo plazo entre el precio del cobre y del aluminio, los parmetros son significativos y con los signos esperados para los casos del sector elctrico y de construccin donde el aluminio es un sustituto. Para otros sectores la existencia de un signo negativo est mostrando que el efecto producto de un cambio en el precio del insumo es superior al efecto sustitucin. Cabe recordar que este parmetro muestra la elasticidad bruta y no neta. El precio del plstico actuara ms bien como un complemento que como un sustituto. La explicacin es que la variable precio que se usa es muy agregada. Como en muchas aplicaciones el cobre y el plstico
7

Sera interesante probar con una especificacin no lineal en la variable tcnica usando un modelo Box Cox y comparar los distintos resultados.

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Cuadro 3: Regresiones para consumo total y sectorial de cobre (USA 1960-1998)

Consumo Construccin Elctrico Maquinaria Transporte General Total
ONE LPC LPCR1 LPCR2 LPCR3 LPAL LPAL1 LPAL2 LPAL3 LPPL LPEN LPST LRGDP T T2 T3 RHO N DW Modelo R2-Ajustado Elast. L/p Pcu Elast. L/p Pal Elasticidad Ingreso 36 2,03 OLS 0,89 0,05 -0,02 3,54 -16,72 -(4,07)** -0,1 -(0,84) -0,06 -(0,46) 0,19 (1,44) 0,03 (0,24) 0,27 (2,50)** -0,05 -(0,51) -0,16 -(1,66) -0,08 -(0,96) -0,54 -(4,01)** 0,19 (2,50)** -0,04 -(0,33) 3,54 (6,84)** -0,2 -(5,14)** 0,00 (2,51)** 0,00 -(1,70)* -15,37 -(2,69)** -0,15 -(1,10) -0,22 -(1,55) 0,21 (1,48) 0,02 (0,16) 0,28 (2,18)** 0,05 (0,44) -0,15 -(1,50) -0,04 -(0,48) -0,65 -(3,19)** 0,05 (0,50) 0,07 (0,48) 3,35 (4,79)** -0,24 -(4,51)** 0,01 (3,58)** 0,00 -(3,17)** 0,41 (2,68)** 35 1,63 AR1 0,95 -0,15 0,14 3,35 -14,94 -(2,65)** -0,13 -(0,79) 0,07 (0,35) 0,08 (0,42) 0,08 (0,55) 0,39 (2,64)** -0,1 -(0,67) -0,07 -(0,57) -0,08 -(0,72) -0,83 -(4,47)** 0,36 (3,47)** -0,17 -(1,18) 3,15 (4,44)** -0,16 -(3,00)** 0,00 (0,85) 0,00 -(0,12) -27,73 -(3,96)** -0,43 -(2,05)** -0,01 -(0,03) 0,38 (1,64) 0,49 (2,69)** 0,5 (2,76)** -0,09 -(0,48) -0,18 -(1,13) -0,46 -(3,38)** -0,37 -(1,59) 0,1 (0,79) 0,24 (1,30) 4,43 (5,02)** -0,31 -(4,69)** 0,01 (3,67)** 0,00 -(3,37)** -27,97 -(4,92)** 0,25 (1,47) -0,08 -(0,44) 0,31 (1,66) -0,36 -(2,45)** -0,17 -(1,17) -0,12 -(0,80) -0,37 -(2,80)** 0,19 (1,73)* 0,01 (0,03) 0,29 (2,80)** -0,27 -(1,83)* 4,59 (6,42)** -0,11 -(2,00)** 0,00 -(2,59)** 0,00 (3,46)** -27,73 -(3,96)** -0,43 -(2,05**) -0,01 -(0,03) 0,38 (1,64) 0,49 (2,69)** 0,5 (2,76)** -0,09 -(0,48) -0,18 -(1,13) -0,46 -(3,38)** -0,37 -(1,59) 0,1 (0,79) 0,24 (1,30) 4,43 (5,02)** -0,31 -(4,69)** 0,01 (3,67)** 0,00 -(3,37)**

36 2,10 OLS 0,84 0,09 0,14 3,15,

36 2,00 OLS 0,82 (#)0,43 -0,23 4,43

36 2,10 OLS 0,90 (#)0,11 -0,47 4,59

36 2,01 OLS 0,82 (#)0,43 -0,23 4,43

(#) Se rechaza la hiptesis nula de que la suma de los coeficientes es cero Valor t entre parntesis. * indica significancia al 10%, ** indica significancia al 5%. Definicin de variables: LPC=Log precio del cobre, LPCRx=Log precio del cobre rezago x, LPAL=Log precio aluminio, LPAL x = Log precio aluminio rezago x, LPPL=Log precio plstico, LPEN=Log precio energa, LPST= Log precio acero, LRGDP= log PGB real, T=Cambio tcnico, tendencia lineal, Ti representa el factor cuadrtico y cbico de la tecnologa respectivamente.

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ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

se usan simultneamente no es sorprendente que cuando el plstico baja de precio se produce ms de la aplicacin (efecto producto) y por ende se consume ms plstico y cobre, aun cuando una parte de cobre se pueda sustituir. Es decir, el efecto producto sera superior al efecto sustitucin de insumos. En el cuadro 4 se presentan las regresiones bajo un modelo de ajuste parcial. Nuevamente la elasticidad precio del cobre es poco significativa y la del aluminio es estadsticamente significativa para el consumo total, sector construccin y sector elctrico. Aqu tambin la multicolinealidad con la variable tecnolgica puede ser un problema. En general el parmetro o RLCT en el cuadro 4 que refleja el efecto de la variable consumo rezagado, es poco significativo, lo cual estara indicando que los ajustes de largo plazo no son muy relevantes. Como no es significativo, la elasticidad de largo y corto plazo seran idnticas bajo esta especificacin. Usando precios relativos entre cobre y aluminio se trat de probar la hiptesis de que el precio del aluminio tuvo un impacto significativo en la sustitucin de cobre en algunos perodos. Para ello se trabaj con una variable dummy que tom el valor uno para los aos 1967- 1977. Se sostiene que en esta dcada el aluminio habra sustituido al cobre en varias aplicaciones del sector construccin debido a los altos precios del cobre respecto al aluminio. Estos resultados estn en el cuadro 5. Usando un test de Wald es posible probar estadsticamente que en el caso del sector construccin, el coeficiente que acompaa a la variable que refleja los precios relativos de esa dcada (CupreA,) es estadsticamente mayor que aquel que representa los otros perodos (CupreB). La variable CupreB est definida como uno para los perodos 1960-1966 y 1978-1998. En el caso del consumo total de cobre no es posible probar esta hiptesis.

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Cuadro 4: Regresiones para modelo de ajuste parcial
Variable CONSTANTE LPC LPAL LPPL LPEN LPST LRGDP T T2 RLCT Rho N R 2-Ajus Modelo Test Autocorr 38 0,88 2SLS + 38 0,93 2SLS + 38 0,86 2SLS + 38 0,90 2SLS +

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Consumo Construccin Elctrico Maquinaria Transporte Consumo Total general -1 6,83 -(4,98)** -0,11 -(1,67) 0,18 (2,52)** -0,42 -(3,77)** 0,09 (1,44) -0,07 -(0,70) 3,64 (7,65)** -0,14 -(6,57)** 0,00 (4,58)** -0,14 -(1,30) -3,29 -(0,72) -0,43 -(5,00)** 0,33 (3,28)** -0,31 -(1,93)** -0,15 -(1,84)* -0,04 -(0,25) 1,50 (2,48)** -0,04 -(1,39) 0,00 (1,04) 0,22 (1,73) -17,17 -(4,02)** -0,02 -(0,27) 0,22 (2,41)** -0,78 -(4,86)** 0,29 (3,20)** -0,19 -(1,47) 3,38 (5,81)** -0,15 -(5,28)** 0,00 (4,05)** 0,07 (0,57) -18,91 -(5,54)** 0,08 (1,08) 0,10 (1,45) -0,43 -(3,84)** 0,16 (2,58)** -0,10 -(1,04) 3,59 (7,70)** -0,17 -(7,22)** 0,00 (4,62)** -0,11 -(1,05) -33,43 -(3,97)** -0,02 -(0,15) 0,11 (0,70) -0,16 -(0,58) 0,16 (1,03) 0,12 (0,56) 5,48 (5,17)** -0,20 -(4,07)** 0,00 (1,91)** -0,52 -(2,60)** 0,46 (2,67)** 37 0,60 2SLS ++ -21,57 -(3,91)** -0,06 -(0,56) 0,05 (0,39) -0,24 -(1,33) 0,08 (0,79) -0,28 -(1,77)* 3,48 (4,77)** -0,15 -(4,32)** 0,00 (2,45)** 0,46 (4,24)**

38 0,81 2SLS +

* indica significancia al 10% , ** indica significancia al 5%. Valor t entre parntesis. + El test de autocorrelacin de Goodfray muestra que es posible rechazar la hiptesis nula de autocorrelacin de orden 1 a 5. ++ Se usa el test de autocorrelacin de Hatanaka para corregir la autocorrelacin de primer orden. 2SLS significa Mnimos Cuadrados en dos etapas

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ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

Cuadro 5: Anlisis de los precios relativos

Consumo Total Construccin
Constante CUPREA CUPREB LPEN LPPL LPST LRGDP T T2 RLCT N R-Ajus Model -17.19 -(4,94)** -0,14 -(2,19)** -0,13 -(1,85)** 0,06 (0,99) -0,37 -(3,66)** -0,1 -(1,12) 3,68 (7,53)** -0,14 -(6,42)** 0 (4,25)** -0,1 -(0,94) 38 0,88 2SLS -10,53 -(2,57)** -0,55 -(7,43)** -0,2 -(2,49)** -0,17 -(2,68)** -0,45 -(3,78)** 0,05 (0,45) 2,59 (4,65)** -0,07 -(2,94)** 0 (1,30) 0,05 (0,47) 38 0,95 2SLS

Elctrico
-16,4 -(3,61)** -0,07 -(0,76) -0,15 -(1,64) 0,21 (2,36)** -0,57 -(4,03)** -0,29 -(2,23)** 3,27 (5,33)** -0,14 -(4,68)** 0 (3,25)** 0,15 (1,14) 38 0,84 2SLS

** indica significancia al 5%. La hiptesis nula de que los coeficientes de pcu/Pal son significativamente distintos a cero es aceptada para el caso del sector construccin bajo un test de Wald. Los valores t entre parntesis.

En la figura 4 se muestra los precios relativos del cobre respecto al aluminio en perodos seleccionados. Se observa que entre 1967 y 1977 el precio del aluminio fue significativamente ms alto que para los otros perodos considerados. Se observa que a partir de 1930 hay un sostenido incremento en el precio del cobre respecto al aluminio que alcanz su mayor diferencia en 1973. A partir de all hay una cada hasta 1987, ao en que comienza a subir nuevamente esta relacin y cae con fuerza a partir de 1996. En resumen, la estimacin de los dos modelos de demanda muestra algunas similitudes. En primer lugar, las elasticidades precio directo son poco significativas. En segundo lugar, existen diferencias significativas entre los sectores de consumo final, tanto para las elasticidades ingreso como para las elasticidades precio cruzada, siendo

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los sectores construccin y elctrico aquellos donde esta elasticidad es ms importante. Un punto importante a destacar en este estudio es la alta elasticidad ingreso encontrada y las diferencias que sta presenta entre sectores. Los valores encontrados aqu son mayores a los encontrados en otros estudios. Una explicacin de esto es la especificacin de la variable cambio tcnico, tal como lo mostr Tilton y Pei (1999). La incorporacin de una variable que mide cambio tcnico incrementa notoriamente la elasticidad ingreso, pero adems la especificacin de esta variable desempea un papel relevante en el valor final de la elasticidad ingreso. Figura 4: Precio del cobre relativo al precio del aluminio
2.50

Precio cobre relativo al precio aluminio

2.00

1.50
`

1.00

0.50

0.00 1913 1919 1925 1931 1937 1943 1949 1955 1961 1967 1973 1979 1985 1991 1997

Lo anterior es muy importante en trminos de analizar los impactos econmicos en el consumo de cobre. Las estimaciones mostraran que cambios en el ingreso en la economa americana tendran un fuerte impacto en el consumo, mucho mayor al esperado tradicionalmente. Por otro lado este impacto sera ms elevado en los sectores transporte, maquinaria y electricidad. C. CAMBIO ESTRUCTURAL Para analizar la estabilidad de los coeficientes se usarn dos enfoques. En primer lugar se utilizarn tcnicas de anlisis de series de tiempo para estudiar la estabilidad del consumo de cobre en Estados Unidos.

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ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

En segundo lugar se analizar la estabilidad de las especificaciones usadas anteriormente a travs de un test de cambio estructural. Para poder determinar si las variaciones en el consumo de cobre a travs del tiempo tienen caractersticas permanentes o solo transitorias se realizar un test de raz unitaria para el consumo anual de cobre. Se tratar de probar si las series siguen una tendencia estocstica o una tendencia estacionaria. La teora de series de tiempo muestra que cuando una serie sigue una tendencia estocstica los impactos exgenos tienen efectos de largo plazo, mientras que cuando sta es estacionaria, los efectos son de corto plazo y nuevamente la serie vuelve a su tendencia de largo plazo. Si existieran cambios estructurales en el consumo que alteren los patrones en el largo plazo la serie debiera comportarse como una de tendencia estocstica y tener por lo tanto alguna raz unitaria. Para analizar esto se utilizarn dos series de tiempo. Una corresponde al consumo refinado de cobre de Estados Unidos para el perodo 1944-1998 y la otra al consumo total de cobre de Estados Unidos separado por sectores para el perodo 1960-1999. Los tests de raz unitaria que se usaron fueron los de Dickey-Fuller (ADF) y Phillips-Perron (PP) bajo la hiptesis nula que existe una raz unitaria y el test KPSS (Kwiatkowski, Phillips, Schmidt, y Shin) que tiene como hiptesis nula la de estacionariedad. Los resultados de estos tests se aprecian en el cuadro 6. Como se observa, solo en los casos del consumo total de cobre y en el consumo del sector construccin se puede rechazar la hiptesis de raz unitaria y por lo tanto no se estara en presencia de cambios estructurales en el consumo. Para los otros sectores los tests no entregaron evidencia concluyente que permitiera rechazar la hiptesis de raz unitaria. Aplicando un test de cambio estructural a las regresiones corridas anteriormente no se pudo rechazar la hiptesis de no cambio estructural. Sin embargo, un anlisis de la estabilidad de los parmetros a travs del mtodo CUSUM mostr que los parmetros en la ltima dcada podran ser inestables. El test CUSUM es til cuando se quiere estudiar la existencia de cambio estructural y no se conoce el perodo en el cual hacer el corte Por cierto este tema no es nuevo. Ya en 1980, y ms tarde en 1991, algunos autores estudiaron el problema del cambio estructural en el consumo del cobre. La preocupacin se deba al bajo crecimiento que haba experimentado el consumo de este metal en la dcada del setenta y parte del ochenta. Sin embargo, ninguno de ellos pudo demostrar estadsticamente la existencia de un cambio estructural.

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Cuadro 6: Test de raz unitaria para consumo de cobre en USA(1)

Test ADF (2) Consumo cobre refinado 1944-1998 Consumo sectorial de cobre 1960-1999: Consumo Total : Construccin Electricidad Maquinaria Consumo General -3.6362**

Test PP -17.056

Test KPSS 0.0824 ++

-3,3184 ** -3,2032 ** -2,9868** -3,4650** -2,3692

-14,75* -13,10** -11,67 -14,67 -10,84

0,1144 0,1285

++ ++

0,1114 ++ 0,1080++ 0,1072 ++

(1) Estos test se corrigieron por el tamao de muestra mediante simulaciones de Monte Carlo (2) El nmero de rezagos es uno para un proceso AR(1) ** rechaza la hiptesis nula al 5% de significancia, * rechaza la hiptesis nula al 10% de significancia. Para el test ADF y PP la hiptesis nula es la de raz unitaria con drift contra una hiptesis de tendencia lineal estacionaria. Para el test KPSS (Kwiatkowski, D., P. Phillips, P. Schmidt, y Y. Shin) la hiptesis nula es la de tendencia lineal estacionaria y ++ implica que se acepta la hiptesis nula al 5% de significancia.

El hecho de que los parmetros sean inestables en la dcada del 90 no es necesariamente una consecuencia de un cambio estructural en el consumo; esto se puede deber a un problema de la especificacin del modelo. En efecto, nuestras estimaciones muestran que a partir de 1990, la capacidad de prediccin del modelo cambia, pero sin embargo, alterando la forma funcional del modelo a travs de la variable cambio tcnico, permite mejorar significativamente el poder de prediccin del modelo y la estabilidad de los parmetros8. Por ello se postul una forma funcional no lineal para esta variable permitiendo que los tests de estabilidad no sean rechazados. Esto se muestra en los grficos de las figuras 5 y 6.
8

El cuadro 3 muestra que tanto los coeficientes tecnolgicos en forma individual como en su conjunto son altamente significativos. Ello a pesar de que el valor de los parmetros es cercano a cero., lo cual es explicado por la escala usada en la confeccin del ndice tecnolgico. Un cambio de escala altera absolutamente el valor de los coeficientes.

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ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

D. ESTIMACIN DEL CONSUMO DE COBRE USANDO FORMAS FUNCIONALES FLEXIBLES Un segundo camino para estimar funciones de demanda es a travs de formas funcionales flexibles. Esto permite manipular la forma funcional del modelo dando flexibilidad a los parmetros estimados. Adems es posible incorporar las restricciones de homogeneidad y simetra que de acuerdo a la teora microeconmica debieran tener las funciones de demanda bien comportadas. Todo ello permite obtener ganancias en las estimaciones al incluir toda la informacin relevante. Es decir, para efectos de este estudio no solo se incorpora la demanda derivada de cobre sino que tambin la de los otros metales como aluminio, nckel, zinc, tn, plomo, y la demanda por energa. De esta forma se utiliza la informacin de consumo del mercado del cobre y de otros mercados relacionados. 1 Especificacin de la funcin de consumo flexible. El tipo de tecnologa flexible usada en este estudio es la tecnologa Translog la cual se deriva bajo el supuesto de funciones de costo dbilmente separable, lo que permite modelar el costo de materiales independientemente del costo de los otros insumos como capital y trabajo. En el anexo I se detalla el modelo estimado y sus principales propiedades. Usando este tipo de funciones se estiman ecuaciones de participacin del gasto por cobre, aluminio, nquel, zinc, plomo para la economa americana en los aos 1960-1998. La informacin de precios y consumo de metales se extrajo de los anuarios del American Bureau of Metal Statistics y de las publicaciones estadsticas del US Geological Surveys. La informacin sobre produccin del sector industrial fue obtenida del Department of Commerce and Bureau of Economic Analysis. La informacin sobre gasto en energa fue construida a partir de los anuarios de los censos industriales para los aos disponibles obtenidos del US Census Bureau9. Las ecuaciones de participacin del gasto a estimar vienen dadas por el siguiente sistema de ecuaciones:

Para algunos aos se tuvo que extrapolar la informacin mientras que para otros se tuvo que homogeneizar la serie ya que la informacin fue recogida con metodologas distintas.

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(4.1) Donde los subndices c,a,n,z,l,ti,E reflejan las variables cobre, aluminio, nquel, zinc, plomo, ti y energa respectivamente. 2. Estimacin y resultados Para evitar la singularidad del sistema debido a que las participaciones de costos suman uno y se debe borrar una ecuacin. En

este caso se elimin energa. Por ello el sistema quedar en trminos de precios relativos 10 . Este conjunto de ecuaciones entrega un aparentemente no relacionado sistema de ecuaciones (tambin llamado SUR) que puede ser usado para estimar los parmetros del modelo. Hay que tener cuidado por cuanto los errores pueden estar relacionados entre si ( 0) debido a que todas las ecuaciones provienen del mismo ij problema de minimizacin de costos. Para evitar este problema el sistema de ecuaciones debe ser estimado como un todo por mnimos cuadrados generalizados factibles (FGLS) o mxima verosimilitud restringida (RLK). Los resultados de la estimacin se encuentran en el cuadro 7. Como este cuadro no es muy informativo, el cuadro 8 resume las elasticidades cruzadas as como las elasticidades de sustitucin bajo distintas definiciones. Las elasticidades directas tienen los signos correctos y

10

William Greene, 1997, chap 15.

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ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

son estadsticamente significativas con la excepcin del plomo. Respecto a las elasticidades de sustitucin ya sea que se usen cualquiera de las definiciones es decir simple elasticidad cruzada, sustitucin Allen, sustitucin Morishima o elasticidad de sustitucin sombra11 el cobre sera sustituto 12 con el aluminio y el nckel, pero su sustitucin o complementariedad con los otros insumos depende de la definicin usada. Cuadro 7: Resultados de la estimacin del modelo SUR
Cobre Constante -0,025 -(0,22) Cobre 0,118 (12,50)** Aluminio -0,016 -(2,74)** Nickel 0,005 (0,92) Zinc -0,013 -(2,93)** Plomo -0,009 -(3,50)** Tin -0,006 -(4,16)** Produccin 0,038 (1,26) Tendencia -0,001 -(0,99) Aluminio Nckel Zinc Plomo Tin

-0,48 0,025 0,198 0,074 0,029 -(4,94)** (0,40) (2,33)** (3,06)** (2,12)** -0,016 0,005 -0,013 -0,009 -0,006 -(2,74)** (0,92) -(2,93)** -(3,50)** -(4,16)** 0,104 -0,012 -0,005 -0,008 -0,002 (12,01)** -(2,70)** -(1,29) -(3,86)** -(2,38)** -0,012 0,024 0,005 0 0 -(2,70)** (4,89)** (1,64) -(0,19) (0,36) -0,005 0,005 0,041 -0,001 0 -(1,29) (1,64) (10,52)** -(0,45) -(0,38) -0,008 0 -0,001 0,026 0,004 -(3,86)** -(0,19) -(0,45) (17,36)** (5,65)** -0,002 0 0 0,004 0,012 -(2,38)** (0,36) -(0,38) (5,65)** (12,36)** 0,169 -0,004 -0,037 -0,012 -0,008 (6,71)** -(0,25) -(1,66) -(1,89)** -(2,14)** -0,004 -0,001 0,001 0,001 0 -(4,96)** -(1,18) (0,74) (3,59)** (0,06)

Modelo estimado bajo Mxima Verosimilitud restringida . Valores t entre parntesis ** indica significancia al 5%.

11 12

Ver Chamber (1988) para una definicin de estos conceptos En este tipo de modelo se obtiene una elasticidad de sustitucin neta y no bruta

Figura 5:Grficos:Test Cusum modelo con rezagos ANDRS ULLOA

P ot o C l f umul ati ve Su o S u m f q ared R du s esi al 1 .3 1 .0 .7 .4 .1

Consumo Total
1 .3 .8 .3 -. 3 -. 8

129

Pl o of C t umul ati ve S um of R du s esi al

-. 3

16 Ob serv. #

24

32

40

-1 . 3

16 Ob serv. #

24

32

40

P ot o C l f umul a ve Su o S u d R i du s ti m f q are es al 1 .3

Construccin

Pl o of C t umul ati ve S um of R du s esi al 1 .3 .8

1 .0

.3
.7 .4 .1 -. 3

-. 3 -. 8 -1 . 3

16 Ob rv. # se

24

32

40

16 Ob serv. #

24

32

40

P ot o C l f umul a ve Su o S u d R i du s ti m f q are es al 1 .3

Elctrico . 3 1
.8

Pl o of C t umul a v S ti e um of R i du s es al

1 .0

.3
.7

-. 3
.4

-. 8
.1

-1 . 3
-. 3

0
0 8 16 Ob rv. # se 24 32 40

16 Ob rv. # se

24

32

40

Maquinaria
P ot o C ul ati ve Su o S ared R i du s l f um m f qu es al 1 .3

Pl o of C ul ati ve S t um um of R du s esi al

1 .3 .8

1 .0 .7 .4 .1 -. 3 0 8 16 Ob serv.# 24 32 40

.3 -. 3 -. 8 -1 . 3

16 Ob serv. #

24

32

40

Transporte
P lot o C mulat i ve Su o S u re R d a l s f u m f q a d esi u 1 .3

Pl o of C ul ati ve S of R du s t um um esi al 1. 3 .8

1 .0

.3
.7

-. 3
.4 .1 - .3

-. 8 - 1. 3
0 8 16 Ob serv .# 24 32 40

16 Ob serv. #

24

32

40

P ot o C l f umu at i ve Su o S a red R sidu ls l m f qu e a 1 .3 1 .0 .7 .4 .1 -. 3 0

Consumo General

Pl o of C t umu at ive S m o R du s l u f esi al 1 .3 .8 .3 - .3 - .8 - 1 .3 0 8 16 Ob serv.# 24 32 40

16

24

32

40

Ob serv . #

130
1.3 1.0 .7 .4 .1 -. 2 0

Figura 6: Prediccin modelo de ajuste parcial

Plo t o C f umul a ve Sum of S ti quar e R d esid u s al

ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO oMUNDIALResi dua ls COBRE DE Pl o f C t umul a ive S of t um 1.5 Consumo Total
.9 .3 -. 3 -. 9 -1 . 5 0

16

24

32

40

16

24

32

40

Obse v. # r

Obse v. # r

Plot of C mulati ve Sum o Squared R u f esidual s 1.3 1.0 .7 .4 .1 -. 2 0

Construccin

Pl o o f C t umul a ive S of R i du ls t um es a 1.5 .9 .3 -. 4 -1 . 0 -1 . 6 0

16 Ob e v.# s r

24

32

40

16

24

32

40

Obse v. # r

Plo t o C f umul a ve Sum of S ti quar e R d esid u s al 1.3

Elctrico

Pl o of C t umul a ive Sum of R s du s t e i al 1.5 .9

1.0 .3 .7 -. 3 .4 -. 9 .1 -1 . 5 0 -. 2 0 8 16 24 32 40 8 16 Ob e v.# s r 24 32 40

Obse v. # r

Plo t o C f umul a ve Sum of S ti quar e R d esid u s al 1.3 1.0 .7 .4 .1 -. 2 0

Maquinaria

Plot of C mulati v Sum of R u e esidual s 1 .5 .9 .3 - .3 - .9 - 1 .5 0

16

24

32

40

16

24

32

40

Obse v. # r

Ob serv .#

Plo t o C f umul a ve Sum of S ti quar e R d esid u s al 1.3 1.0 .7 .4 .1 -. 2 0

Transporte
1 .5 .9 .3 - .3 - .9 - 1 .5 0

Plot of C mulati v Sum of R u e esidual s

16

24

32

40

16

24

32

40

Obse v. # r

Ob serv .#

General
Plot of C mulati ve Sum o Squared R u f esidual s 1.3 1.0 .7 .4 .1 -. 2 0 1.5 .9 .3 -. 3 -. 9 -1 . 5 0 P lot of C umu lati v S m of R i duals e u es

16 Ob e v.# s r

24

32

40

16

24

32

40

Observ. #

ANDRS ULLOA

131

Cuadro 8. Elasticidades de sustitucion bajo distintas definiciones

Elasticidades cruzadas
Cobre Aluminio Nickel Cobre Aluminio Nickel Zinc Plomo Tin -0,162 0,072 0,072 -0,021 -0,025 -0,019 0,078 -0,198 -0,029 0,021 -0,024 -0,001 0,296 -0,110 -0,413 0,168 0,017 0,022 Zinc -0,073 0,067 0,141 -0,151 0,010 0,007 Plomo -0,181 -0,157 0,029 0,022 0,077 0,181

Elasticidades de Sustitucin Allen

Tin -0,248 -0,013 0,070 0,028 0,326 -0,087 Cobre Aluminio Nickel Zinc -0,905 0,438 1,655 -0,410 -1,012 -1,390 0,439 -1,215 -0,675 0,411 -0,963 -0,082 Plomo Tin

1,656 -0,411 -1,012 -1,390 -0,675 0,411 -0,963 -0,082 -9,545 3,251 0,681 1,619 3,251 -2,911 0,430 0,534 0,681 0,430 3,136 13,334 1,619 0,534 13,334 -6,395

Elasticidades de Sustitucin Morishima

Cobre Aluminio Nickel Cobre Aluminio Nickel Zinc 0,233 0,233 0,141 0,277 0,169 0,220 0,709 0,303 0,581 Zinc 0,077 0,218 0,291 Plomo -0,257 -0,234 -0,047 -0,054 Tin

Elasticidades de Sustitucin Sombra

Cobre Aluminio Nickel Zinc 0,254 0,326 0,126 0,254 0,197 0,219 0,326 0,197 0,423 0,126 0,219 0,423 Plomo 0,090 0,122 0,258 0,092 Tin 0,122 0,188 0,369 0,149

-0,162 0,073 0,157 0,114

Plomo Tin

0,137 0,143

0,175 0,197

0,430 0,435

0,161 0,158

0,412 0,104

0,090 0,122 0,122 0,188

0,258 0,092 0,214 0,369 0,149 0,214

Fuente: Estimaciones propias basadas en el cuadro 7

La elasticidad de sustitucin cruzada mide el cambio relativo de la intensidad de uso entre dos insumos ante un cambio en los precios relativos, manteniendo el uso de los otros insumos constante. La elasticidad Allen se puede expresar como la relacin entre la elasticidad de demanda derivada de un factor y la participacin de los costos del otro factor. La elasticidad Morishima se define como la diferencia entre la elasticidad de demanda derivada del factor i y la elasticidad de demanda derivada del factor j. *La elasticidad de sustitucin sombra es un promedio ponderado de dos elasticidades morishima evaluada a costos constantes. En general todas estas elasticidades representan formas distintas de interpretar la sustitucin entre insumos cuando cambian los precios de estos. La elasticidad cruzada y la de Allen son del tipo un precio-un factor, manteniendo los otros factores y precios constantes. La Morishima es del tipo dos factores-un precio, es decir permite cambios en el uso relativo de factores pero mantiene el precio de uno de ellos constante. Por ltimo la elasticidad sombra es del tipo dos factores-dos precios y por lo tanto permite que se alteren simultneamente tanto cantidad y precios de ambos factores. En general, un buen anlisis de teora de produccin debiera hacer uso de varias de estas elasticidades.

132

ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

Los valores de las elasticidades precio y sustitucin de corto plazo estn en el rango de otros estudios. Por ejemplo, Considini (1991a) en un estudio para el perodo 1960-1988 encuentra una elasticidad precio de 0,159 para el corto plazo y de 0,360 para el largo plazo y una elasticidad cruzada de 0,075 para el cobre con el aluminio en el corto plazo y 0,170 en el largo plazo. La elasticidad de sustitucin Allen para el cobre-aluminio encontrada por este autor fue de 0,675 en el corto plazo y 1,53 en el largo plazo. El valor de esta elasticidad estara reflejando que la elasticidad media de sustitucin no es muy alta entre estos dos metales. Adems este mismo autor determin elasticidades para el plstico, insumo que no fue incluido en este estudio debido a la inexistencia de informacin sobre gasto en plstico. El autor encontr una elasticidad cruzada entre plstico y cobre muy alta de 0,523 en el corto plazo y de 1,18 en el largo plazo. Las elasticidades de sustitucin Allen estimadas en este caso fueron de 1,806 en el corto plazo y de 4,097 en el largo plazo. Este valor de la elasticidad sustitucin con el plstico parece muy alto comparado con los valores obtenidos para otros insumos. El mismo autor, Considini (1991b) usando otro modelo obtiene elasticidades de sustitucin para aluminio muy similares a su estudio anterior y a las encontradas aqu en este estudio. Adems encuentra elasticidades de sustitucin cruzada para cobre y plstico bastante ms razonables, de orden de 0,1 en el corto y largo plazo. 3. La dinmica de la elasticidad de sustitucin entre cobre y aluminio El tipo de estimacin efectuado aqu permite agregar cierta flexibilidad en la elasticidad desustitucin entre insumos, comparado con tecnologas Cobb-Douglas o CES. Un anlisis para el perodo 1963-1998 proporciona interesantes resultados. Estos se aprecian en la figura 7. All se observan que ya sea usando la definicin de elasticidad de sustitucin Allen o Sombra existe una tendencia a un aumento de la elasticidad de sustitucin en la dcada del sesenta y principios del setenta13. Esto coincide con el mayor grado de sustitucin de cobre por

13

En general se usa la elasticidad de sustitucin Allen porque el objetivo es un anlisis del tipo un factor un precio, es decir analizar que ocurre con el cobre cuando cambia el precio del cobre y los otros precios e insumos estn constantes. Adems, la elasticidad Allen mide sustitucin neta y es simtrica.

ANDRS ULLOA

133

aluminio principalmente en el sector construccin. Despus comienza a bajar el parmetro y esto ocurre cuando los precios relativos entre esto dos metales se reducen. Finalmente, vuelve a incrementarse a fines de los ochenta y principios de los noventa, perodo en que tambin el precio relativo del cobre respecto al aluminio crece.
0.8 0.6 0.4 0.2 0 1960 -0.2 -0.4 Elast Sust Allen Elast Sust Sombra Elast cobre 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000

Figura 7.

De lo anterior se deduce que existira una alta correlacin entre el valor de la elasticidad de sustitucin entre cobre y aluminio y el precio relativo del cobre. El ndice de correlacin simple entre el precio real del cobre y la elasticidad sustitucin Allen es 0,73. Luego, existe una alta correlacin entre aumentos en la elasticidad de sustitucin e incrementos en el precio del cobre (cuando se mantiene constante el precio del otro factor). III. EVOLUCIN HISTRICA DEL CONSUMO DE COBRE Y PERSPECTIVAS FUTURAS. En esta seccin se presenta un anlisis de la evolucin geogrfica del consumo de cobre refinado. Posteriormente el anlisis descriptivo se concentra en el consumo de cobre por sectores de uso final y por productos para el mercado de Estados Unidos. Finalmente se describe con mayor profundidad el consumo de cobre para los sectores construccin, elctrico y transporte, se revisan las tendencias en el consumo de los ltimos aos, su intensidad de uso y las perspectivas de crecimiento

134

ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

A. EVOLUCIN GEOGRFICA DEL CONSUMO DE COBRE REFINADO La evolucin del consumo de cobre refinado por rea geogrfica se aprecia en el cuadro 9. Se observa que hasta mediados de los ochenta, Europa concentraba la mayor parte del consumo de cobre. Pero a partir de all Asia, que vena con una participacin creciente, alcanza y supera el consumo de Amrica del Norte y a partir de 1990 el consumo de Europa. Actualmente Asia lidera el consumo de cobre en el mundo y el crecimiento de la demanda ha sido espectacular en las ltimas dos dcadas. Cuadro 9: Consumo de cobre refinado por rea geogrfica (%)
1964 Europa Asia Oceana Amrica del Norte Africa Amrica del Sur Ex- Unin Sovitica Total 37,9 11,4 1,7 33,3 0,6 2,1 12,9 100 1974 34,5 16,1 1,6 29,7 0,9 3,1 14,2 100 1984 30,3 22,7 1,5 26,8 1,2 3,4 14,1 100 1994 30,9 31,8 1,8 28,4 1,1 3,4 2,6 100 1998 30,3 33,5 1,6 28,0 0,9 4,2 1,5 100

Fuente: Anuarios de World Bureau of Metal Statistics

Observando las tasas de crecimiento del consumo (cuadro 10) se aprecia que las tasas de crecimiento a nivel mundial bajaron significativamente en los ochenta y se recuperaron en los noventa. Sin embargo el comportamiento al interior de cada grupo no ha sido homogneo. Mientras la tasa de crecimiento de Europa ha sido bastante baja en todo el perodo (menor al promedio), Asia ha crecido a ms del doble del promedio. Amrica del Norte despus de tener un crecimiento similar al promedio en los 60, baja su crecimiento a cerca de la mitad en los setenta y ochenta para recuperarlo en los noventa. El comportamiento del consumo de cobre en EEUU est fuertemente influenciado por la situacin de la economa americana, la cual tuvo un fuerte crecimiento econmico en la ltima dcada (3.6% anual). La conducta de Asia est fundamentalmente explicada por el consumo de Japn, Corea, Taiwan y China. Los tres primeros pases influyeron mucho en el consumo de las dcada del 60, 70 y 80, mientras

ANDRS ULLOA

135

que el elevado crecimiento del consumo de China en los 90 ha mantenido el alto nivel de consumo asitico an cuando Japn haya reducido su consumo. Si estas tendencias son estables se esperara que los pases europeos, EEUU y Japn continen con tasas ms bajas de crecimiento del orden del 1 o 2% mientras que los pases del sudeste asiticos, China e India continen con altas tasas de crecimiento. Cuadro 10: Tasas de crecimiento promedio anual del consumo de cobre refinado por reas geogrficas y pases seleccionados
1964-1969 1970-1979 1980-1990 1990-1998 Europa Asia Oceana Amrica del Norte Africa Amrica del Sur Ex- Unin Sovitica Total Pases seleccionados U.S.A Alemania Japn Corea Taiwan China India Brasil Ex- Unin Sovitica Fuente: Metal Statistics 1,55 11,22 1,92 3,34 0,65 -1,02 4,68 3,60 3,01 3,37 15,27 26,43 5,13 5,00 -4,43 14,43 -0,50 1,47 8,12 1,67 1,95 15,84 20,40 4,80 3,53 1,82 1,54 6,90 85,60 97,38 11,11 2,61 23,27 -1,30 1,23 6,52 0,71 1,20 -1,48 -3,16 -2,31 1,52 1,48 1,99 3,62 28,60 28,24 3,84 7,15 -4,42 -0,04 2,41 5,62 5,17 5,16 2,00 13,53 -10,10 3,07 4,31 3,36 -2,56 9,08 12,08 21,62 6,38 14,96 0.99

Finalmente, al analizar el consumo en funcin del ingreso, se puede apreciar que los pases desarrollados (cuadro 11) han ido reduciendo continuamente su participacin en el consumo, mientras que los de mediano y bajo ingreso la han ido incrementando. Esta sera una tendencia natural si nos atenemos a la evolucin de la Intensidad de Uso analizada previamente. B. EVOLUCIN DEL CONSUMO SECTORIAL DE COBRE EN EEUU. Para analizar el consumo sectorial de cobre se tom como referencia el mercado de Estados Unidos. Un estudio hecho por Cochilco (2000)

136

ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

muestra que la estructura de consumo en Asia y Europa Occidental sera bastante similar a la de Estados Unidos. Pases pobres como China, India o Singapur que consumen cantidades importantes de cobre debieran tener una estructura de consumo ms intensiva en el sector construccin y elctrico que en transporte y maquinaria. Cuadro 11: Participacin del consumo de cobre en funcin del ingreso 1962 Ingreso Alto Ingreso Mediano Ingreso Bajo 91,3 5,2 3,5 1972 89,2 7,0 3,7 1982 79,6 13,5 7,0 1992 70,5 18,7 10,8 1998 64,0 22,7 13,3

Alto ingreso :Alemania, Belgica, Dinamarca, Francia, Reino Unido, Irlanda, Italia, Holanda, Espaa, Finlandia, Noruga, Austria, Suecia. Mediano ingreso: Arabia Saudita, Portugal, Grecia, Korea, Argentina, Mxico, Venezuela, Malasia, Brasil, Africa del Sur, Taiwan, Chile, Irn, Turquia, Tailandia, Per, Filipina, Yugoslavia. Bajo ingreso: India, Indonesia, Egipto, Zambia, Zimbawe, Zaire Se excluye la Ex-Union Sovitica , Rusia y pases asociados. La clasificacin por ingreso fue tomada del Banco Mundial Fuente: Banco Mundial y Metal Statistics.

Los cuadros 12 y 13 sirven para describir el consumo sectorial de cobre en EEUU y su evolucin en los ltimos cuarenta aos. De estos cuadros se desprende que el sector construccin es el que ms ha aportado al consumo de cobre (en EEUU) con alrededor de 35% (promedio de participacin) en todo el periodo de anlisis. Le sigue en importancia el sector elctrico con 25% y despus el sector maquinaria y equipo con una participacin de 16%. El consumo total de cobre ha crecido a travs del tiempo a una tasa media anual de 2,3%; no todos los sectores han contribuido de igual forma a este crecimiento. Mientras que el sector construccin y el sector elctrico han crecido a tasas de 3,4% y 3% promedio anual respectivamente, el sector maquinaria y equipo ha tenido un crecimiento negativo durante el perodo. Es as como este ltimo sector pas de una participacin en el consumo total de 22% en el perodo 1960-65 a 11% en el perodo 1996-99.

ANDRS ULLOA
Cuadro 12: Consumo de cobre promedio por sector (millones de libras) y participacin (%), USA 1960-1999
Perodo 1960-1965 1966-1970 1971-1975 1976-1980 1981-1985 1986-1990 1991-1995 1996-1999 1960-1999

137

Construccin (%) Elctrico (%) Maquinaria (%) Transporte (%) General (% ) Total 1,566 1,742 1,825 2,039 2,249 2,834 2,889 3,521 2,284 30 28 29 31 36 41 41 41 35 1,178 1,528 1,571 1,694 1,590 1,619 1,758 2,262 1,623 23 24 25 26 26 24 25 26 25 1,136 1,319 1,200 1,099 946 943 881 963 1,065 22 21 19 17 15 14 12 11 16 577 662 729 844 739 810 853 1,024 768 11 10 12 13 12 12 12 12 12 701 1,076 915 807 686 662 676 845 793 14 17 15 12 11 10 10 10 12 5,159 6,328 6,240 6,483 6,210 6,868 7,058 8,615 6,533

Fuente: Copper Development Association Bulletin, varios aos.

Cuadro 13: Tasas de crecimiento en el consumo por sector USA 1960-99

Construccin Elctrico Maquinaria Transporte General Total (%) (%) (%) (%) (%) (%) 1966-1970 1971-1975 1976-1980 1981-1985 1986-1990 1991-1995 1996-1999 Tasa Promedio del perodo Fuente: Cuadro 12 2,8 1,2 2,9 2,6 6,5 0,5 7,3 3,4 7,4 0,7 2,0 -1,5 0,5 2,2 9,6 3,0 4,0 -2,3 -2,1 -3,5 -0,1 -1,6 3,1 -0,3 3,7 2,5 4,0 -3,1 2,4 1,3 6,7 2,5 13,4 -3,7 -3,0 -3,8 -0,9 0,5 8,3 1,6 5,7 -0,3 1,0 -1,1 2,6 0,7 7,4 2,3

El incremento en el consumo no ha sido a tasas constantes, sino ms bien, ha mostrado variaciones y ms an perodos de retrocesos como en la primera mitad de los 70 y 80 donde el consumo se reduce a tasas del -0,3% y -1,1% respectivamente. Los perodos de mayor crecimiento se observan en la dcada del 60 y en la segunda mitad de la dcada del 90 donde el consumo de cobre se expande a tasas promedio del 5,7% y 7,4% respectivamente. Por otra parte, los ltimos cinco aos mostrados en el cuadro han sido positivos para todos los sectores, observndose en conjunto tasas de crecimiento por sobre 7% a excepcin slo del sector maquinaria el cual creci a un ritmo promedio de 3,1%.

138

ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

C. EVOLUCIN DEL CONSUMO DE PRODUCTOS DE COBRE. Al analizar el consumo desde la perspectiva de los productos fabricados de cobre se observa en el cuadro 14 que los dos productos ms importantes son los productos fabricados de alambre y los productos fabricados de latones que representaron en 1999 un 50.7% y un 44.2 % de la oferta total. Otros menos relevantes son los productos de fundiciones de polvo y las importaciones netas. En el Anexo II se presenta una asociacin entre los sectores consumidores de cobre y los usos finales que facilita la comprensin del anlisis de esta seccin. Cuadro 14: Estructura de la oferta de cobre por productos, USA aos seleccionados (Miles de libras y %)
Producto 1960 % 9,09 4,19 36,1 15,62 15,16 7,02 6,88 44,75 18,14 0,93 100 1971 552 427 803 71 218 247 137 58 2513 997 744 447 418 111 2717 733 52 6015 169,8 6184,8 % 1981 9.18 7,10 13,35 1,18 3,62 4,11 2,28 0,96 41,78 16,58 12,37 7,43 6,95 1,85 45,17 12,19 0,86 100, 655 487 715 95 210 275 131 189 93 2850 997 814 401 371 82 2665 564 44 6123 272,1 6395,1 % 10,70 7,95 11,68 1,55 3,43 4,49 2,14 3,09 1,52 46,55 16,28 13,29 6,55 6,06 1,34 43,52 9,21 0,72 100 1991 1114 500 429 239 192 275 170 175 82 3176 860 881 499 360 73 2673 385 32 6266 61,2 6327,2 % 17,78 7,98 6,85 3,81 3,06 4,39 2,71 2,79 1,31 50,69 13,72 14,06 7,96 5,75 1,17 42,66 6,14 0,51 100 1999 1475 740 710 380 360 293 260 239 93 4550 1345 1237 716 570 94 3962 399 50 8961 367 9328 % 16,46 8,26 7,92 4,24 4,02 3,27 2,90 2,67 1,04 50,78 15,01 13,80 7,99 6,36 1,05 44,21 4,45 0,56 100

Alambres para la construccin Alambres magnticos Cable para telecomunicaciones 382 Alambres y cables para automviles Alambre no cubierto 176 Cables de poder Alambres y cables electrnicos Alambres y cuerdas para aparatos Otros alambres y cables no cubierto Total productos fabricados de alambre 1520(1) Chapas, lminas, platos y hojas 656 Varillas y barras 640(2) Tubos y pipas para caeras 295 Tubos y pipas para uso comercial 289 Alambre para uso mecnico Total productos fabricados con latones 1880 Productos de fundiciones 762 Productos en polvo 39 Total produccin domstica 4201 Import, netas productos ya elaborados 133 Total producto para mercado interno 4334

Fuente: Copper Development Association Bulletin, varios aos. (*)Estimado Para el ao 1960 y 1971 no se cuenta con la informacin de Alambre y cable para uso electrnico. Para el ao 1960 slo se cuenta con la informacin de Alambre no Cubierto, Cable para Telecomunicaciones y Alambre para la Construccin. Como las importaciones son bajas, los datos de esta tabla sirven como estimacin de consumo por producto. (1)El resto del consumo est repartido en los otros productos. (2)Para ese ao incluye alambre para uso mecnico

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Dentro de los productos fabricados de alambre, destacan los alambres para la construccin, alambres magnticos y cables para telecomunicacin, pues absorben mas de la mitad del mercado de alambres en todos los perodos considerados. Por su parte dentro de la agrupacin de productos basados en latones lo ms relevante en consumo equivale a chapas, lminas, platos, varillas y barras, los cuales en conjunto explican ms del 50% del consumo total de latones. Los productos de cobre de alambre han ido ganando terreno dentro de la composicin de la oferta de productos de cobre y han crecido en promedio alrededor de 5% anual entre 1960 y 1999. Dentro de estos alambres aquellos relacionados con el sector construccin (cable para la construccin), sector elctrico (alambre magntico) y transporte (cable para automviles) son los que ms han crecido mientras que el cable para telecomunicaciones ha disminuido su importancia relativa. Esto est probablemente relacionado a elementos de sustituciones en el uso del cobre en el sector telecomunicaciones (como se ver ms adelante). Por su parte los ms importantes productos fabricados de latones como las chapas, lminas, platos y hojas por una parte y varillas y barras por otra, han experimentado un aumento en el consumo. Los primeros se han expandido en el mercado en forma importante en aos recientes, en cambio las varillas y barras muestran un crecimiento mas sostenido y tambin importante para la ltima dcada. D. EVOLUCIN Y PERSPECTIVAS DE CONSUMO DE LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE COBRE EN ESTADOS UNIDOS. A continuacin se analiza en mayor detalle la evolucin del consumo de los principales productos de cobre para los sectores construccin, elctrico y transporte en el mercado de EEUU. Se analizar la evolucin del consumo, la intensidad de uso, las tendencias en sustitucin y las perspectivas de crecimiento de cada sector. 1. Sector construccin Los productos ms importantes que componen este sector son los alambres para la construccin, los tubos usados en caeras y calentadores y los latones usados en equipos de aire acondicionado y refrigeracin. De acuerdo a Emil Milker, estos tres grupos captaban 93% de los productos relevantes dentro del sector construccin en 1997 (en EEUU).

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ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

i. Alambre para la construccin El alambre para la construccin es, en la actualidad, el principal producto consumidor de cobre representando en 1999 el 16,46% del consumo de cobre (EEUU). Su importancia dentro de la oferta total de productos de cobre creci de 9% a 17% entre 1971 y 1999, esto es un crecimiento de 1,4% entre 1960 y 1999 y de 4,1% en la ltima dcada. El cobre ha sido el material estndar para sistemas de cableado elctrico, por sus cualidades de conductividad elctrica y resistencia a la corrosin. En la dcada del 60 y a principios de la dcada del 70 se produjo alguna sustitucin de cobre por aluminio; este metal se introdujo en productos fabricados sobre la base de alambre tales como: cables de poder, alambre para la construccin y alambre magntico. Esta arremetida del aluminio dio lugar a que en 1974 el cobre tuviera una participacin de slo 71,9% en el total del mercado de alambre cubierto y cable (en EEUU). Sin embargo, problemas de seguridad en las conexiones de aluminio en circuitos usados en construcciones residenciales, fueron detectados y publicados por US Consumer Product Safety Commission. Esto favoreci al mercado del cobre producindose un retorno del consumo de este metal y aumentando su participacin en el mercado de alambre a un 78% (CDA (a)). No obstante lo anterior, todava existe un importante mercado para el aluminio en la construccin en las reas de alimentacin de edificios comerciales, en los servicios de entrada en estructuras residenciales y en las grandes construcciones comerciales en las que existe una mayor presin para construir a bajos costos y donde el aluminio es una alternativa por ser ms barato. Sin embargo, a medida que el precio relativo del cobre baje aumentan las probabilidades de un mayor consumo de cobre. El uso de productos como alambre para la construccin guarda relacin con el ritmo de crecimiento en el mercado de la construccin, el mayor uso de aparatos y dispositivos elctricos en la casa y con los mayores requerimientos de eficiencia en el cableado. A pesar de que el ndice de nuevas construcciones en U.S.A mantiene una tendencia de crecimiento estable en el tiempo, el uso del alambre de cobre aumenta considerablemente despus de los ochenta (Bernstein Research, 1998). Esto es explicado por el hecho de que cada ao se hacen necesarias ms instalaciones elctricas en casas y edificios comerciales e industriales ya construidas y que el amperaje requerido ha aumentado en unas 7 veces en las ltimas dcadas. Por ejemplo, hoy

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en da se requieren alambres ms largos, mayores circuitos y mayor amperaje particularmente en cocinas y otras instalaciones que requieren calentadores, enfriadores y agua caliente para uso domstico y todo tipo de electrodomsticos. Adems el consumo de electricidad ha ido creciendo en el tiempo en EEUU desde 0,7 kwh. por persona en la dcada del 50 hasta 4 kwh. por persona en la dcada del 90. Corrigiendo por el nmero de casas, el consumo elctrico se increment 4 veces entre estas dcadas. Por otro lado, los mayores niveles de eficiencia exigidos a los sistemas elctricos en la construccin en los pases desarrollados ha hecho que se incremente el dimetro del alambre, incrementando con ello el consumo de cobre aproximadamente en 60%. Esta tendencia va a persistir ya que las nuevas casas y edificios estn siendo construidos con ste tipo de alambre de mayor dimetro (AWG 12); adems se requerir ir reemplazando el cableado viejo en las casas ms antiguas. Respecto a la intensidad de uso del alambre para la construccin, la informacin disponible a partir del ao 1971, muestra que el consumo de alambre de cobre para la construccin ha crecido a tasas ligeramente superiores al crecimiento del PIB, por lo que la intensidad de uso ha crecido levemente durante el perodo (figura 8). Figura 8: Consumo e intensidad de uso de alambre para la construccin
Consumo e Intensidad de Uso de alambre para la (1975=100) Construccin

ndice
250 200 150 100 50 0 1971

1973 1975

1977 1979 1981

Intensidad

1983 1985

1987 1989

1991 1993
Indice de consumo

1995 1997

Fuente CDA y USde uso Departamento de Comercio

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ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

ii. Tubos para caeras Los tubos para caeras representaban 8% del mercado de consumo del cobre al ao 1999 (cuadro 14). Este producto ha mantenido una participacin estable y un crecimiento similar al mercado, aunque en la ltima dcada el crecimiento ha sido positivo pero voltil. El crecimiento del mercado de tubos de cobre para caeras depende crucialmente del nmero de edificaciones y del gasto en construccin. El mayor nmero de construcciones ha estimulado el uso del cobre as como de los sustitutos en los ltimos aos. Bernstein Research (1998) muestra que a pesar de que el nmero de construcciones nuevas ha decrecido entre 1973 y 1996 el gasto real ha aumentado en 30%. Este mayor gasto refleja el hecho de que actualmente una casa nueva tiene mltiples baos y duchas, piscina y jacuzis, etc., todo lo cual demanda un mayor consumo de caeras, muchas de las cuales son de cobre. La figura 9 muestra que aunque el consumo de cobre por este producto ha crecido ligeramente entre 1960 y 1999, su intensidad de uso disminuy fuertemente en la dcada del 60 y desde all se ha mantenido relativamente estable en los 80 y los 90. El cobre tiene una alta demanda para caeras por parte de particulares, constructores y plomeros debido a su durabilidad, calidad, seguridad y por su propiedad para transmitir agua potable pura y saludable. Este ltimo punto ha estado en discusin en Europa en los ltimos aos donde ha debido enfrentar regulaciones ambientales en contra ya que se argumenta que la corrosin del cobre podra contaminar el agua y daar la salud de las personas; por tal motivo la Comisin Europea limit el contenido de cobre en el agua, reduciendo sus niveles por litro de agua e invocando el llamado principio precautorio. Los principales sustitutos del cobre son el plstico y el acero. El plstico ya sea en su forma de PVC o PEX se ha transformado en un material muy relevante debido no solo al menor costo asociado en comparacin con el cobre, sino tambin y en menor medida por su flexibilidad y facilidad para formar uniones en la instalacin de caeras.

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Figura 9. Consumo e intensidad de uso de tubos y pipas para caeras
(1975=100)

143

ndice

Fuente CDA y US Departamento de Comercio

En cuanto al mayor precio relativo del cobre en comparacin con el PVC, cabe sealar que a pesar de que el cobre es ms caro, la brecha de precio asociada a ambos materiales, para este caso caera de cobre versus resina tipo PVC, se ha ido estrechando y esto podra sealar alguna tendencia a futuro. De acuerdo a Comisin Chilena del Cobre (2000) la brecha de la relacin de precios cobre y PVC se ha reducido de 3:1 en 1995 a 2:1 en 1998. En la figura 10 se observa la relacin entre el precio del cobre y dos tipos de plstico, rubber y pvc; se aprecia que entre fines del 60 y mediados del 70 se dio el mayor incremento en el precio relativo del cobre respecto al plstico y al aluminio. A fines de los 70 y durante los 80 sta relacin cay para llegar a su menor valor en 1983. Desde mediados de los 90 la relacin entre precio del cobre y precio del plstico se ha reducido. Figura 10: Relacin entre precio del cobre, aluminio y plstico
ndice
(1990=100)

Al analizar la variabilidad de los precios entre los sustitutos medido

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ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

como la desviacin estndar (cuadro 15) se puede observar que el plstico tiene menos variabilidad que el cobre y que el aluminio. Esto es especialmente vlido si se incluye el PVC para la construccin, que tiene una baja variabilidad. Sin considerar los problemas de toxicidad asociados a la caera de plstico, las ventajas de un menor costo pueden no compensar a futuro las bondades del cobre. El plstico no soporta presiones ni resiste temperaturas extremas de calor o fro, tampoco posee la resistencia mecnica adecuada. Se agrega a lo anterior que el PVC es susceptible de permeabilizacin de gasolina y no posee las propiedades bacterioestticas del cobre, lo que lo hace ms probable de colapsar y por lo tanto lo convierte en ms riesgoso orgnica y mecnicamente. Cuadro 15: Variabilidad de los precios de los materiales de construccin
Cobre Aluminio Acero Rubber Resina PVC

1913-1998 1913-1998 1913-1998 1947-1998 1953-1998 1970-2000 27,4 58,7 3,3 25,0 15,9 0,26

La variabilidad esta medida como desviacin estndar.

En un estudio realizado por el Reeves Journal, (revista dedicada al tema de tubos y pipas) se muestra en una de sus encuestas que un 98% de las empresas especializadas elega el cobre en vez de plstico como materia prima de la caera. Sin embargo, en construcciones econmicas el plstico tiene un nicho importante. Sin embargo, no todas las proyecciones son alentadoras. An cuando el cobre es el lder en pipas y tubos, Market Research -una empresa encargada de hacer estudios de mercado- vaticina que el ao 2009 el plstico desplazar al cobre como primera alternativa en esta aplicacin en el mercado de EEUU. Por otro lado, para el mercado del Reino Unido un estudio conducido por la Market and Business Development (2000) mostr que el 50% de la participacin de mercado actual en el sector tubos y pipas era ocupado por el acero. El plstico ocupaba 30% del mercado, mientras el cobre solo un modesto 8%. Respecto a las tendencias futuras, esta investigacin estimaba que el cobre tendra dificultades en los prximos aos por una continua sustitucin por plstico.

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iii. Tubos para uso comercial

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Este tipo de producto es usado en la elaboracin de equipos de aire acondicionado y refrigeracin de tipo comercial. Segn Milker E., este segmento explica dos tercios de los embarques de este tipo de tubo. El mercado para este producto (EEUU) se analiza en base a la informacin de toneladas de aire acondicionado fabricadas, la cual incluye refrigeracin comercial. Del cuadro 14 se desprende que su importancia en el consumo de cobre ha sido de alrededor del 6 al 7% para el perodo 1960-1999. Esta tendencia se ha mantenido relativamente estable en el perodo con un incremento significativo en la demanda la ltima dcada de 7.3% y una reduccin significativa entre 1975 y 1990. El consumo de este tipo de producto depende fuertemente del mercado del aire acondicionado. W.Black (b) muestra que la intensidad en el uso del cobre en el mercado de equipos de aire acondicionado ha sido bastante estable en los ltimos 20 aos, sugiriendo que los cambios en la construccin de estos equipos han sido pequeos. La figura 11 muestra que la intensidad de uso ha seguido un comportamiento estable desde mediados de los 70. De acuerdo a Peters et al., se observ algn grado sustitucin de aluminio en tubos de cobre y motores de hlice antes del ao 1980; despus de esto el cobre habra recuperado terreno en la fabricacin de tubos perfeccionados para uso en grandes medidas aunque de una pared ms delgada para mayor eficiencia en el uso de la energa. Adems, (segn W. Black (b)), los tubos de cobre que sirven de intercambiadores de calor se han modificado siendo ahora ms delgados y a la vez ms largos, para aumentar la eficiencia en el uso de la energa. Si bien es cierto, estos fueron sustituidos en alguna medida por el aluminio, debido a problemas despus de la instalacin, estos han sido reemplazados progresivamente por el cobre. Esto tambin ha ocurrido en cables magnticos de aluminio usados en motores los cuales han sido tambin reemplazados por cobre.

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ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

Figura 11. Consumo e intensidad de uso de cobre para pipas y tubos de uso comercial
ndice
250

(1975=100)

200

150

100

50

Fuente CDA y US Departamento de Comercio

2. Sector elctrico Este sector est conformado por cuatro segmentos; artefactos de poder, telecomunicaciones, negocios asociados a la electrnica y alumbrados y aparatos de alambre, de los cuales los ms importantes son los dos primeros, pues han captado dos tercios del total en el consumo de cobre en EEUU en los ltimos aos. Para efectos de analizar el mercado de estas aplicaciones, sern considerados estos dos segmentos y los negocios asociados a la electrnica debido a sus interesantes perspectivas de crecimiento. En el segmento telecomunicaciones se incluirn los cables para telecomunicaciones mientras que en el de artefactos de poder se considerarn los cables de poder, alambre y cable electrnico, varillas y barras y alambre de uso mecnico. i. Artefactos de poder Este segmento incluye a los artefactos de distribucin elctrica y control, tales como transformadores, interruptores, circuitos de bloqueo industrial y control industrial. Segn Milker E., este segmento medido a travs de millones de unidades de embarque de aparatos de distribucin elctrica y control ha experimentado un repunte en los aos 1995 y 1996, aumentando en 25% en relacin con los cuatro aos anteriores. En la figura 12, se observa que la intensidad de uso que agrupa a todo el sector denominado artefactos de poder muestra una cada hasta el ao 1975 y de all hasta aos recientes ha permanecido relativamente constante. Por su parte el ndice de consumo muestra un incremento a partir de 1983.

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Figura 12. Consumo e intensidad de uso de cobre para artefactos de poder

147

Fuente CDA y US Departamento de Comercio

Cables de poder o para energa: este producto tiene un peso relativo del 3,3% en el consumo de cobre de EEUU (cuadro 14). Llama la atencin la disminucin de su importancia relativa en la ltima dcada, ya que histricamente este indicador se ubicaba por sobre 4%. Alambres y cables electrnicos: los alambres electrnicos muestran una participacin por sobre 2% desde 1980 en adelante, y una tasa promedio de crecimiento del 3% para los 80 y del 6,6% para los 90. Alambre para uso mecnico: por su parte el alambre para uso mecnico mantiene una reducida y relativamente decreciente participacin en el consumo de cobre desde el ao 1971, su peso relativo desde entonces se ha reducido del 1,9% al 1,1% en 1999. Varillas y Barras: De las varillas el 75% son consumidas por este subsector . En la actualidad corresponden al tercer producto en importancia respecto del consumo de cobre con 14% de participacin. Este producto ha sido relevante en el consumo de cobre desde los aos 70 y ha mantenido una ponderacin en el consumo que oscila entre 12 y 14%. Durante los aos 90 tuvo un crecimiento del orden del 5,1% . El mercado de los artefactos de poder es compartido entre el cobre y el aluminio. El aluminio por ser ms liviano es preferido en aplicaciones de transmisin y cable de distribucin de tipo areo, el cobre en cambio es preferido en cableado bajo tierra debido a que debe soportar la corrosin. El menor peso del aluminio es relevante a la hora

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ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

de instalar grandes toneladas de cable areo, este material corresponde a aluminio reforzado con acero o cable ACSR el cual no tiene aislante. El cobre es usado slo en los casos de aplicacin area en donde la corrosin es importante, como por ejemplo el cableado en zonas costeras. Los cables de poder o energa son bsicamente para dos usos: Cables usados en artefactos de poder y cable de tipo industrial. El Aluminio domina en el primero en el mercado de EEUU mientras que el cobre lidera el mercado del cable para uso industrial. El cobre capta slo una porcin en el mercado de cable usado en artefactos de poder. Los fabricantes de estos artefactos han desarrollado tcnicas para trabajar con el aluminio apropiadamente y han capacitado al personal de acuerdo a requerimientos tcnicos. De acuerdo a Black (a) son escasas las oportunidades que el cobre pudiera tener en este tipo de cable y en particular en las aplicaciones areas. Sin embargo, y de acuerdo a CDA (a), con el advenimiento de los superconductores de alta temperatura el cobre se abrira un camino importante para recuperar mercado en este segmento por ser el metal conductor de electricidad por excelencia. Segn el autor el cobre se abrira camino en lneas de transmisin, mecanismos para almacenar energa y otras nuevas aplicaciones. Por otro lado, el mejoramiento en la calidad del sistema elctrico, combinado con el reemplazo de aluminio y el continuo nfasis en mayores circuitos adecuadamente cableados y protegidos podran contribuir a reforzar el mercado del alambre y cable para el cobre. En el caso del cable de poder para uso industrial, el cobre domina el mercado; estas aplicaciones corresponden a cable para soldaduras, cable de mina y cable de arrastre, en estos casos la bondad del cobre es reconocida bajo un concepto de costo de vida total del sistema y no de costo inicial. En otras palabras, dada las caractersticas del cobre, conductividad, ahorro de energa, ductilidad, no corrosin, etc, an cuando sea un poco ms caro al inicio, permite reducir costos en el mediano y largo plazo. ii. Telecomunicaciones Este es el segundo segmento en importancia en el sector elctrico, desde el punto de vista del consumo de cobre. Las reas que ms consumen cobre dentro de las telecomunicaciones son la telefona y en menor medida los equipos telegrficos. La principal aplicacin para el cable de cobre corresponde a lneas de acceso en redes telefnicas.

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El cable de cobre para telecomunicaciones ha perdido importancia a lo largo de las ltimas tres dcadas (cuadro 14). De 13% en 1971 pas a 8% de participacin en 1999, esto lo coloca como el cuarto mercado para el cobre en EEUU despus de haber sido el nmero dos en el ao 1971. A pesar de ello en la ltima dcada este producto creci a una tasa de 8,8% anual. Al analizar la intensidad en el uso del cobre en el sector telecomunicaciones, se concuerda con Peters et. al., Black (b) y Milker en que ha habido una prdida relevante para el consumo de cobre medido en relacin al PIB, es decir una cada en la intensidad de uso de cerca de 40% o ms. Usando la informacin recopilada por CDA y tomando el sector comunicaciones como cable para comunicaciones, se puede analizar sta a partir de 1960. Despus de un consumo creciente en las dcadas del 60 y 70, ste comenz a declinar a partir de los 80 con una leve recuperacin en los 90. Luego, la intensidad de uso ha tenido un comportamiento decreciente desde los 80, mantenindose estable en los 90. (Figura 13). Figura 13: Consumo e intensidad de uso de cobre para cable para telecomunicaciones, 1998
1975=100
ndice

1962

1966

1970

1974

1978

1982

1986

1990

1994

1998

intensidad de uso

indice de consumo

Fuente CDA y US Departamento de Comercio

Simultneamente a la prdida de mercado para el cobre en las telecomunicaciones a partir de los 80 ha surgido un inusitado crecimiento de la fibra ptica, la cual ha penetrado en redes telefnicas de larga distancia y en lneas troncales de alta densidad. Sin embargo, esto por si solo no explica el deterioro de la participacin del cobre. La cada en la primera mitad de los 80 se explica tambin por dos hechos tecnolgicos: el uso de tallas ms pequeas de alambre, particularmente el reemplazo de AWG 22 por AWG 24 y 26, lo cual reduce el uso de cobre en un 60% por pie y por otra parte el uso o suscripcin al carrier, sistema con el

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DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

cual un alambre de cobre reemplaza a 24 pares de lneas alimentadoras desde una central telefnica. Desde esta perspectiva, se gana en eficiencia ya que para el mismo trfico de comunicaciones se requiere menos cable. A partir de 1992 la fibra ptica (F.O.) comienza a penetrar en el circuito completo de las telecomunicaciones, a la vez que la expansin de stas favorece una mayor suscripcin a carriers (Black W.). Tambin, de acuerdo a la Telecommunications Industry Association (1996) mejor conocida como TIA, la F.O. est ganando una cuota de mercado cada vez mayor, como alternativa de medio de transmisin de redes LAN, ATM y transmisin de Multimedia, sobre todo en aplicaciones que requieren un fuerte flujo de informacin superior a los 100 MHz. Existen argumentos tcnicos que justifican este comportamiento. A pesar de lo anterior, el uso de nuevos estndares para cobre que permiten el paso de seales de hasta 100 MHz como el CAT 5 y prximamente el CAT 6e de hasta 550 MHz ha aumentado la necesidad por recablear las antiguas instalaciones. A su vez las nuevas casas y edificios estn siendo equipadas con estos nuevos estndares. Segn algunos analistas, del mercado de tecnologa residencial cerca de 12% de las nuevas casas estn siendo cableadas con estndar CAT 5 o mayor; esto podra aumentar a 45% en el ao 2005 (Black,2000c). Todo ello aumentar la demanda por cobre. Desde el punto de vista tcnico este mercado es altamente dinmico y es imposible proyectar la nueva tendencia. La industria relacionada con el cobre est trabajando duro para impedir que la fibra ptica lo desplace, sobre todo en cableado residencial. Por ahora las ventajas de costo favorecen al cobre pero la industria de la fibra ptima busca tenazmente formas de reducir los costos y ser competitivos con el cobre especialmente en aplicaciones que no requieren gran capacidad de transmisin. Las tendencias en el uso de un material especfico en el mercado de las telecomunicaciones parece ser una quimera, debido a que el avance tecnolgico ofrece continuamente nuevas alternativas de aplicaciones en sta rea. Es as como han surgido poderosas alternativas al cobre tales como la fibra ptica, el cable coaxial y la transmisin inalmbrica tanto en telefona como en el dinmico mercado de las redes de comunicaciones. Por ejemplo, en el caso de la telefona hay una nueva arremetida del cobre con el uso de la tecnologa DSL (Digital Suscriber Line), la cual codifica una seal de datos digital, de manera tal de maximizar el

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uso de banda ancha disponible y monitorear continuamente la transmisin detectando y corrigiendo errores. Actualmente existe un significativo uso de esta tecnologa en EEUU y en algunos otros pases, por ejemplo, la TIA espera que en Israel, el ao 2004, el 6% de las lneas telefnicas sea DSL. En EEUU, en 1998 el director de Bell Atlantic14 anunci que los sistemas DSL estarn a la vanguardia por cuarenta aos; si esto fuera efectivo las nuevas instalaciones telefnicas seguirn ocupando intensivamente cobre. Ms recientemente, la TIA en octubre del 2000 estimaba que BELL y su sistema DSL de banda ancha prevaleceran en el mercado. Ellos pronosticaban que el nmero de lneas DSL en USA se expandira enormemente en los prximos aos. La gran ventaja del sistema DSL sobre la fibra ptica es que no requiere de una gran inversin dado que aprovecha el actual tendido de cable de los sistemas de comunicaciones potenciando su rendimiento. Este es el motivo por el cual se podra pensar que a futuro este sistema podra ser adoptado en economas menos desarrolladas, en las cuales la evaluacin de costo sera determinante a la hora de adoptar este o el uso de la fibra ptica en gran escala. Por esto hoy da se est convirtiendo en el sistema ms popular para uso de Internet en Banda Ancha. En el caso de las redes de comunicacin, LAN o ATM la F.O. tiene ventajas y va adelante con respecto al cobre en proveer mayor velocidad de transmisin y confiabilidad, aspectos necesarios tanto en la ATM como en las LAN. Sin embargo los fabricantes de alternativas de cobre estn promoviendo la tecnologa cobre con codificaciones ms complejas, nuevos diseos de cable y aparatos y mecanismos de instalacin. Un ejemplo de la situacin anterior es el uso de la categora 5 en cobre para redes con conexin a Ethernnet para distancias cortas que tiene un costo menor a la mitad de la F.O.. Alteon Wepsystem ha introducido una 10100/ 1000 Base-T interfaz de cobre a un costo de $ 500, esto es la mitad de lo que cuesta la F.O. Otras empresas como Foundry Network y Extremenetwork estn produciendo interfaces de redes usando un ordinario cable doble de cobre no recubierto a precios bastante menores a su equivalente de F.O. Para distancias mayores a 100 metros, la F.O. es la nica alternativa y sta es necesaria para trfico de alta velocidad. Sin embargo, la fibra ptica ha tenido un crecimiento explosivo en la ltima dcada. Actualmente la mayor parte del cableado se est haciendo con fibra ptica y no con cobre. En la figura 14 se observa lo
14

Bell Atlantic es una de las principales compaas de telecomunicaciones de la zona oeste de Estados Unidos

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que ha ocurrido con la fibra ptica a nivel mundial. Existe una tendencia muy fuerte hacia el crecimiento de la F.O. tanto en Asia como en Europa Occidental, mientras que la produccin de cable de cobre para telecomunicaciones crece levemente en Europa y decrece en Asia y Amrica del Norte. Por lo tanto se puede concluir que claramente la F.O. representa una seria amenaza para el futuro del cobre en el mercado de las telecomunicaciones. Figura 14: Produccin de cables de cobre y fibra ptica, 1998

iii. Negocios asociados a la electrnica Este mercado est formado por negocios de la electrnica y consumo electrnico; el primero corresponde bsicamente a computadores y el segundo incluye principalmente aparatos electrnicos de entretencin. A pesar del gran incremento en las compras de equipos computacionales y todo tipo de aparatos electrnicos, el uso del cobre en ellos no ha crecido al mismo ritmo. Esto se observa al revisar las cifras de embarques de equipos de computadoras y otros equipos asociados al negocio de la electrnica y el uso de cobre en ellos. En efecto, en la figura 15, a la izquierda, se muestra un ndice de gasto en cobre usando como perodo base los aos 1972 al 1975 comparado con el valor de una computadora y otros equipos medidos en trminos de dlar constante. El gasto en cobre tuvo una tendencia creciente hasta el

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ao 1984, despus de este ao se aprecia variabilidad y una tendencia mas bien decreciente, que termina generando una brecha cada vez mayor que se acenta en la dcada del 90. Figura 15: Negocios asociados a la electrnica

Por otra parte el grfico de la derecha que muestra la intensidad de uso del cobre en este mercado, revela que sta se ha reducido en el ao 1996 a aproximadamente la mitad de lo observado en los aos 1975 o 1984, lo cual indica que se estaran produciendo fuertes prdidas de participacin en este mercado. Una parte de esta prdida se puede atribuir a un fenmeno de tipo tecnolgico como es la miniaturizacin, la cual afecta la cantidad de metal utilizada en la confeccin de equipos electrnicos en general y de computadoras en particular y el otro factor corresponde a la presencia de productos sustitutos como la fibra ptica. Este producto que ha tenido su mayor crecimiento en el mercado de las telecomunicaciones, hoy se extiende a la electrnica y en particular en la computacin y usos de redes de multimedia. La fortaleza de este producto en el mercado de la electrnica est dada por las cifras; el crecimiento de la produccin de fibra ptica es superior a la produccin de cable de cobre y no es posible afirmar que esta situacin se revierta en los prximos aos. 3. Sector transporte Los productos del cobre usados en el sector transporte corresponden a los llamados alambres y cables, lminas y chapas delgadas, varillas y productos aliados de cobre. Los alambres y cables de cobre son consumidos por el sector transporte en aplicaciones electrnicas en automviles. Por otra parte, las lminas y chapas delgadas son usadas

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en la fabricacin de radiadores. Las varillas se usan en la confeccin de barras de buses; en cuanto a los productos aliados, este sector consume lminas y chapas delgadas y tubos. Estos tubos se usan en la fabricacin de condensadores marinos y radiadores, por su parte las lminas de aliado de cobre tambin son usadas en la confeccin de radiadores de autos, calentadores y equipos intercambiadores de calor usados en la marina. De acuerdo a International Copper Association (ICA), 7% de todo el consumo de alambres y cables de cobre se usa en aplicaciones electrnicas en automviles. Por otro lado considerando el total de transporte medido en consumo promedio en libras entre los aos 1996 y 1999 los alambres para automviles representan 34% del consumo, el resto corresponde principalmente a radiadores y otros usos no elctricos. El sector transporte ha representado alrededor de 12% de consumo total de cobre (cuadro 14). Esta tendencia ha sido relativamente pareja entre los aos 1960 y 1999. La industria del transporte, no siendo comparativamente una de las ms importantes en cuanto a consumo de cobre, ha mostrado ser la mas expansiva en un anlisis de las tendencias de los ltimos cuarenta aos; ha crecido a una tasa promedio anual de 2,5%, que es superior al crecimiento promedio de productos que consumen cobre en Estados Unidos. Sin embargo, al interior de este grupo se observan tendencias divergentes, por una parte el componente electrnico en el automvil se ha incrementado y por otra parte componentes no electrnicos, como es el caso de los radiadores habran cedido terreno al aluminio. Por esto se hace necesario para efectos de anlisis separar el automvil en estos dos componentes. En la figura 16 se puede apreciar esta divergencia, por una parte el sector elctrico a la izquierda en la figura usa cada vez ms cobre, mientras que el otro el no electrnico est consumiendo cada vez menos. En la figura se muestra el consumo e intensidad de uso para alambre y cable de vehculos, se observa una tendencia creciente en la intensidad de uso a partir del ao 1983 hasta 1987, despus de este ltimo ao la tendencia se ha mantenido estable. Por otra parte el consumo e intensidad de uso de cobre en este sector para la parte no elctrica muestra un comportamiento decreciente a partir de 1973 hasta 1983, ao en que se recupera para seguir mostrando cierta estabilidad con tendencia a la baja.

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Figura 16. Consumo e intensidad de uso para parte elctrica y no elctrica del automvil

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Fuente CDA y US Departamento de Comercio

i. Alambre para automviles La informacin sobre alambre y cable para automviles (cuadro 14) muestra que este producto ha ido ganando participacin en el mercado de EEUU sobre productos de cobre desde 1,2% en 1971 a 4,2% en 1999. Esto en conjunto con un fuerte crecimiento de la produccin a una tasa de 7,4% entre los aos 1991 y 1999. Este crecimiento es muy superior al total de los productos de alambre. Todo lo anterior muestra que las aplicaciones electrnicas y junto con ello el uso de alambres y cables de cobre en automviles es un mercado floreciente. Cada da es ms comn encontrar en los vehculos componentes electrnicos como inyeccin electrnica, asientos automticos, alza vidrio electrnico, cierre centralizado, sistemas antirrobo, sensores, CD, TV y ltimamente VCR, visin nocturna, radar, sistema de navegacin automtico, internet, e-mail, etc. Algunas de estas aplicaciones son en base a cable magntico y/o alambre de cobre. Sin embargo, tambin hay que destacar que existe una tendencia hacia la miniaturizacin en la fabricacin de componentes elctricos, as como en el auto mismo. Adems el multiplex y la fibra ptica estn batallando por entrar a este mercado en las reas de transmisin de informacin.

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ii. Radiadores

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Los radiadores de cobre soldado, fabricados en base a latones de cobre o aleaciones de cobre sufrieron una fuerte competencia por parte de los radiadores de aluminio en la dcada del 70. Ello se gener debido a la crisis del petrleo y al aumento de los precios de los combustibles que incentiv la fabricacin de vehculos ms pequeos y livianos que permitieran ahorro de energa. Debe considerarse que el radiador de aluminio para un mismo tamao es un 30% ms liviano que el de cobre. Un elemento importante en el xito de la industria del aluminio en radiadores guarda relacin con el esfuerzo organizado de los fabricantes desde hace 25 aos con el objeto de desarrollar tecnolgicamente el producto. La industria del cobre no hizo mucho al respecto creyendo que tenan segura la totalidad del mercado. Sin embargo, importantes defectos tales como las continuas fallas de las soldaduras de plomo con estao que no solo aumentan el peso sino que producen roturas y adems aumentan la vulnerabilidad a la corrosin del refrigerante, provocaron en parte esta sustitucin. Estos factores tcnicos que comenzaron a favorecer el consumo de aluminio en radiadores se ven reforzados por la relacin ventajosa de precios existente en favor del aluminio durante la dcada del 70 y comienzo de los 80, que actualmente ha ido desapareciendo. En la medida en que el precio del cobre se acerque al precio del aluminio, las ventajas de costo dejarn de favorecer al aluminio. Lo anterior queda claramente reflejado en la evolucin del mercado mundial de radiadores de cobre y aluminio (cuadro 16). Se observa que el radiador de cobre tiene una mayor participacin de mercado que oscila entre el 73 y 66% en el perodo 1991-1995, pero esta participacin se va reduciendo mientras que la participacin del aluminio va en aumento. En pases tales como Japn, la mayora de los radiadores contina siendo de cobre soldado, pero en Europa y EEUU el aluminio tiene una participacin cada vez mayor (cuadro 17).

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Cuadro 16: Participacin de mercado mundial en radiadores entre 1991-1995 ( miles de toneladas)
Material 1991Part.(%) Cu/Br Al Total 215,2 81,2 296,4 72,6 27,4 100 1993Part.(%) 213,0 87,7 300,7 70,8 29,2 100 1994Part.(%) 209,6 102,6 312,2 67,1 32,9 100 1995Part.(%) 205,1 107,0 312,1 65,7 34,3 100

Fuente: C.D.A. Trends in U.S. Copper and Scrap and Effect of product Shifts.

Cuadro 17: Participacin de mercado en radiadores - Equipos originales miles de toneladas ao 1995
Regin Europa Occidental Norteamrica Japn Resto del mundo Total Cu/Br 11,4 23,2 24,9 31,3 90,6 Part(%) 22,1% 42,1% 70,9% 64,9% 47,9% Al 39,4 31,9 10,2 16,9 98,4 Part(%) 77,9% 57,9% 29,1% 35,1% 52,1% Total 50,6 55,1 35,1 48,2 189

Fuente: C.D.A. Trends in U.S. Copper and Scrap and Effect of product Shifts.

La reaccin de los fabricantes de radiadores de cobre frente a este continuo aumento en la importancia de los radiadores de aluminio, ha sido el uso de nuevos materiales para soldar, mejoras en el diseo y nuevas tcnicas automatizadas de produccin. Uno de ellos es la nueva chapa de copper-braze que ha tenido un costo 4% ms bajo por libra comparado con la chapa de aluminio. Lo anterior se explica en el hecho que las chapas de aluminio son mas caras de fabricar; la menor resistencia a la corrosin del aluminio hace necesario agregar una aleacin que es ms costosa de producir. Estos nuevos radiadores de copper-braze usan una tecnologa que los hace entre 30% y 40% mas liviano que el tradicional radiador copperbraze soldado, lo que implicar menores costos en materiales. Esto hace pensar que las nuevas tecnologas pueden ser ms competitivas e incluso una alternativa mejor que el radiador de aluminio. Adems, dado el

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menor uso de materiales tiene un peso y costo de produccin menor que el radiador de aluminio. La industria de radiadores de cobre est introduciendo paulatinamente esta nueva tecnologa, pero se espera que recin en cinco aos ms se podr evaluar su xito en revertir la tendencia hacia el uso del radiador de aluminio e inclusive ganar participacin de mercado. iii. Tubo de freno hidrulico Un futuro producto adicional para el mercado del cobre en el sector de transporte de acuerdo a CDA(e) corresponde al tubo de freno hidrulico, denominado 90-10 y que es una aleacin entre cobre y nquel. Tradicionalmente este producto ha sido fabricado en base a acero de bajo carbono. Debido a que este material no es inherentemente resistente a la corrosin como el cobre, la superficie de acero debe ser recubierta con uno o ms revestimientos para evitar la corrosin. El material para recubrir el acero normalmente corresponde a una aleacin de aluminio y zinc con una capa de polyvinylfloride, todo lo cual an no lo hace plenamente resistente a la corrosin. Un programa de evaluacin en terreno de diferentes tubos de freno hidrulico fue llevado a cabo por CDA con la cooperacin de un fabricante de vehculos. Este programa fue desarrollado en camiones sometidos a un ambiente de alto riesgo de corrosin y su objetivo fue evaluar la aplicabilidad de la aleacin C70600 en tubos, que corresponde a la aleacin de cobre y nquel 90-10. La investigacin concluy que la aleacin de cobre ya especificada responda a la exigencia de proteccin en contra de la corrosin del tubo de freno en el largo plazo, lo que asegura la proteccin del sistema de frenos en general. Esto se puede afirmar particularmente en la comparacin con el tradicional tubo de acero recubierto. IV- CONCLUSIONES Despus de un panorama negativo para los metales y para el cobre en particular en los aos 80, vino un espectacular crecimiento en los 90 como consecuencia de la fuerte expansin econmica de la economa americana, todava principal consumidor de cobre y del auge espectacular que ha tenido la economa asitica en las ltimas dos dcadas.

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De acuerdo a la hiptesis de intensidad de uso, los mercados de bajo ingresos como la China e India, que tienen un potencial industrial relevante podran incrementar en forma muy importante su consumo de cobre en las prximas dcadas. Por otro lado, de los pases ms desarrollados no deberan esperarse grandes incrementos en el consumo ya que estn en el tramo decreciente de la curva, a no ser de que importantes cambios tecnolgicos vengan en el futuro y que modifiquen substancialmente esta curva. Estos podran ser favorables al cobre o tambin desfavorables como la evidencia ha venido mostrando en los ltimos tiempos en especial en las telecomunicaciones. Usando datos de consumo e ingreso para los principales consumidores de cobre, en este trabajo se estiman algunas regresiones y se obtiene una elasticidad ingreso mayor que uno cuando se considera el conjunto de los pases consumidores. Ms adelante y usando datos de consumo sectorial para Estados Unidos se encuentras altas elasticidades ingresos para la mayor parte de los sectores consumidores de cobre. Esto es consistente con otras investigaciones que muestran altas elasticidades ingreso para pases desarrollados y bajas o nulas para pases en desarrollo. Para estudiar la sustitucin se utiliz funciones de produccin flexibles del tipo translog. Esto permiti obtener estimaciones de la elasticidad de sustitucin; se ha encontrado que la elasticidad de sustitucin entre cobre y aluminio es significativa. Adems, sta cambia en el tiempo, aumentando a fines de los 60 y comienzos de los 70, es decir en aquellos perodos en que (se postula) existi ms sustitucin. A su vez tambin es mayor a fines de los 80 e inicios de los 90. Justamente estos son perodos donde el precio real del cobre estuvo alto. Un test de correlacin parcial muestra una alta correlacin positiva entre la elasticidad y el precio del cobre. Todo esto sugiere que cuando el precio del cobre llega a los precios de los aos 70 o inicios de los 90, la sustitucin comienza a desempear un papel importante. Al estudiar el consumo de cobre por sectores y por productos se concluye que el consumo de este metal ha tenido un comportamiento dismil en los distintos sectores. Sus competidores ms directos como el aluminio, el plstico y la fibra ptica han tenido un significativo impacto en su desempeo. Mientras en el sector construccin el cobre sigue siendo la mejor alternativa por sobre el aluminio para alambres, en caeras est siendo lentamente sustituido por el plstico. En el sector elctrico el cobre presenta grandes ventajas en el rubro artefactos de poder pero ha sido reemplazado agresivamente por la fibra ptica en

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comunicaciones. En el sector transporte, mientras el cobre ha tenido una demanda creciente en alambres, su consumo ha ido cayendo en radiadores debido a la amenaza del aluminio. Tres factores son claves para explicar este fenmeno dinmico de sustitucin: el precio relativo del metal, la dinmica tecnolgica y la investigacin y desarrollo en nuevos usos y aplicaciones. En la medida que el precio del cobre (ponderado por algn parmetro de eficiencia para efectos de comparacin) se mantenga no muy alejado de los precios de los sustitutos como el aluminio y el plstico, podr mantener su participacin y crecimiento en los sectores tradicionales. En la medida que el precio suba respecto a sus competidores, aumentar su sustitucin, a pesar de que el cobre pueda ser ms eficiente. Este hecho puede ser particularmente cierto en pases en desarrollo donde la variable precio es ms relevante que la eficiencia y la durabilidad. El gran desarrollo tecnolgico en sectores como las telecomu nicaciones y el sector electrnico han tenido y continuarn teniendo un fuerte impacto en la industria del cobre. Es as como el cobre ha sido desplazado en muchas aplicaciones para telecomunicaciones por medios ms eficientes como el cable coaxial o la fibra ptica. Sin embargo, la industria del cobre ha tratado de mantenerse vigente en este sector mediante el uso de nuevas tecnologas como el DSL. El futuro no se ve promisorio para este metal en esta rea toda vez que las ventajas de precio que tiene el cobre respecto a la fibra ptica se han ido reduciendo notablemente en el ltimo tiempo y adems dada la creciente demanda por incorporar ms eficientes y rpidos medios de transmisin de datos o imagen. Esta misma competencia en el desarrollo tecnolgico se observa en la industria del automvil donde el cobre teniendo claras ventajas en transmisin elctrica ha sufrido sustitucin por elementos ms livianos como el plstico y el aluminio dada la tendencia a la miniaturizacin del automvil. Claramente, la industria del cobre debe tomarse en serio la competencia y desarrollar materiales ms livianos que mantengan las cualidades positivas que tiene el cobre. Un ejemplo de ello son los nuevos radiadores que la industria han estado promocionando como contrapartida al creciente aumento de los radiadores de aluminio. Finalmente la industria del cobre debe comenzar ha buscar nuevas aplicaciones o nuevos usos en reas donde este metal tenga ventajas. La International Copper Association ha estado en esta senda en la ltima

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dcada y se ha estado experimentando con nuevas aplicaciones, pero que todava no han rendido resultados importantes. Claramente la industria requiere una mayor inversin en investigacin y desarrollo para mantener vigente su competitividad. La alianza de la industria con las universidades resulta vital para realizar la investigacin necesaria que permita mantener al cobre como un insumo competitivo y tcnicamente eficiente en muchas de las aplicaciones actuales y tambin que permita la generacin de nuevos usos. Respecto a los modelos que se usaron en este estudio hay algunos aspectos que debieran ser abordados en una prxima investigacin sobre el tema. Primero, a pesar que para estimar el consumo de cobre se ha desagregado sectorialmente el consumo, al interior de cada sector hay productos que se comportan en forma distinta. Por ejemplo en el sector electricidad hay dos productos, los cables de corriente y los cables de telecomunicaciones. Mientras en los primeros ha existido un crecimiento, baja sustitucin y el aluminio, acero y plstico son mas bien complementarios, en los segundos la sustitucin ha sido mayor y principalmente por aluminio y fibra ptica. Si se estiman los productos en forma agregada, los efectos contrarios se pueden anular, haciendo que las elasticidades cruzadas sean poco significativas. Por ello se hace necesario buscar una mayor desagregacin a nivel de productos especficos. Segundo, la estimacin de funciones flexibles arroja importantes luces sobre la sustitucin. En este estudio no se abord la sustitucin con plstico por que no se encontraron datos de gasto a nivel industrial en plstico. Tampoco se analiz el largo plazo, ya sea usando algn termino de ajuste o va la incorporacin del stock de capital en la funcin de produccin. Esta es una tarea pendiente. Otros estudios hechos para metales que incluyen cobre arrojan evidencia de que sta es varias veces mayor. Sin embargo hay divergencia en cuanto al orden de magnitud. Finalmente es importante considerar que resultara de gran provecho estimar el modelo de intensidad de uso en forma de panel de datos controlando por precios y tecnologa. Esto permitira analizar tanto la elasticidad ingreso en un momento del tiempo como a travs del tiempo y poder comparar sus diferencias.

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ANEXO I LA FUNCIN FLEXIBLE TRANLOG

Se define la tecnologa de un sector agregado que produce un bien por una funcin de produccin que cumple con todos los supuestos clsicos. Esto es: la tecnologa es montona, convexa, cerrada y acotada y la funcin de produccin es finita, continua y diferenciable: (V.1)
Q F(L,K,

Se supone que esta funcin es dbilmente separable en insumos. Esto significa que se puede separar entre dos tipos de insumos; aquellos que tradicionalmente se usan para producir Q como Capital (K), Trabajo(L) y aquellos como Energa(E) y materias primas(M). Al asumir esto se est estableciendo que la tasa marginal de sustitucin entre materias primas e insumos tradicionales es independiente y con ello se puede separar la demanda por los factores de la demanda de los otros factores. En efecto, se puede fcilmente mostrar que la funcin de costo asociada a una funcin dbilmente separable es tambin separable15. Esto implica que dicha funcin de costo puede ser escrita como:

(V.2) donde se usa la siguiente definicin de variables: Pc= Precio del Cobre; Pa= Precio del Aluminio; Pn= Precio del Nckel; Pz= Precio del Zinc; Pti= Precio del Tin; Pl=Precio del plomo; P e Precio energa C= Cobre; A= Aluminio; N= Nickel ; Z= Zinc; Ti=Zinc; L= Plomo, E= Energa, MP= Materias primas o metales.

15

Una condicin suficiente para que esto sea cierto es que la funcin de produccin f(x) cumpla con una dbil homottica separabilidad. Se puede mostrar que bajo estas condiciones se tiene :

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La independencia de las subfunciones de costo permite concentrarse en una en particular, es decir CM. Intuitivamente dbil separabilidad implica que la ptima mezcla minimizadora de costos de materias primas es independiente de la mezcla ptima y nivel de los insumos tradicionales. Como Fuss(1977) seala, esta estructura de costo asume que los productores siguen un proceso de optimizacin secuencial. Primero seleccionan la combinacin de materias primas que minimizan C M. Luego eligen el nivel de todos los insumos incluyendo el gasto agregado en materias primas. Tomando logaritmo de la funcin de costos se tiene que: (V.3) Usando el lema de Shepard se puede escribir la demanda de cada factor como:

donde Si es la participacin del factor i en los costos de las materias primas. Expandiendo lnCM en una aproximacin de Taylor de segundo orden al punto donde lnP=0 se obtiene la transcendental logartmica o mas conocida como funcin de costos translog. Esta puede ser expresada como:

j j jjj jq q

) q (g g

qq q

(V.4) La participacin de los costos de produccin estn dados por:

Imponiendo las tradicionales propiedades de la funcin de costos de simetra, homogeneidad lineal y convexidad se tiene :

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En trminos de las ecuaciones de demanda se puede escribir la participacin de cada metal en los costos totales como:

Si se relaja el supuesto de retornos constantes a escala y se introduce una variable tecnolgica se puede escribir la funcin de costos y el sistema de ecuaciones de participacin como:

(V.6)

Las elasticidades de sustitucin pueden ser obtenidas de los parmetros. En particular se puede obtener la elasticidad de sustitucin entre el insumo i y j por

Otras elasticidades de substitucin tales como Allen, Morishima y Sombra estn explicadas en detalle en Chambers (1988) pp. 93-100. La concavidad de este tipo de funciones no est asegurada y depender de los precios relativos que se est considerando. Por ejemplo Christensen y Caves (1980) determinaron una regin de precios para la cual se cumple la concavidad. Esta depende de las elasticidades y de la participacin de los costos.

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Estimacin de la funcin de costos Translog: Este conjunto de ecuaciones genera un sistema aparentemente no relacionado de ecuaciones (tambin llamado SUR) que puede ser usado para estimar los parmetros del modelo. Debe tenerse cuidado con los errores los cuales pueden estar relacionados entre si (ij0) debido a que las ecuaciones provienen del mismo problema de minimizacin de costos. Para evitar este problema el sistema de ecuaciones debe ser estimado como un conjunto usando la tcnica de Mnimos Cuadrados Generalizados Factibles (FGLS) o Mxima Verosimilitud (LK). Para evitar la singularidad del sistema debido a que las participaciones de costos suman uno y se debe borrar la ltima ecuacin. Por

ello el sistema quedar en trminos de precios relativos16 . Por ejemplo, al borrar la ecuacin asociada a la energa, el sistema de ecuaciones queda como:

(V.7) donde los i son los residuos del modelo para i=c,a,n,z,l,ti La estimacin economtrica dar los ij del anterior sistema. Los ip se pueden estimar usando las propiedades de simetra y homogeneidad de la funcin. El parmetro o puede ser estimado directamente de la funcin de costos.

16

William Greene, 1997, chap 15.

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La estimacin usando OLS es BLUE cuando los errores de las ecuaciones no estn contemporneamente correlacionados; cuando lo estn se debe usar el estimador GLS o estimador Zellners Sur de manera de ganar eficiencia en la estimacin de los parmetros. Sin embargo, es sabido que cuando las variables independientes son las mismas en todas las ecuaciones ninguna ganancia en eficiencia es posible ser obtenida usando GLS o FGLS. En este caso los estimadores OLS y GLS no entregan los resultados esperados ya que los signos de algunos de los parmetros estn cambiados. Adems como interesa incorporar las condiciones de simetra el sistema debe estimarse en su conjunto. Por ejemplo, de acuerdo a la teora microeconmica de la cual se desprenden el sistema de ecuaciones a ser estimado en esta funcin flexible, se debera restringir el sistema de ecuaciones de manera de que los parmetros cruzados sean iguales, es decir, ij=ji. Al hacer esto la estimacin OLS no es ms vlida. Adems como el sistema es singular y por lo tanto se debe eliminar una ecuacin, el GLS o el iterado GLS(FGLS) es sensible a las variables eliminadas. La teora economtrica sugiere estimar los parmetros usando Mxima Verosimilitud Restringida (RLK).

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DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

ANEXO II RELACIN ENTRE PRODUCTOS DEL COBRE; SECTOR ECONMICO Y USO FINAL
A continuacin se realiza una asociacin entre consumo de cobre, los diferentes sectores econmicos a que pertenece y su relacin con los usos finales. Esta se resume en el cuadro AII.1 donde a cada producto se le asocia un determinado sector y un producto final. Esto permite entender mejor el cuadro 14. Alambres y Cables: segn la informacin mostrada en el cuadro 14 los alambres y cables son los productos de cobre ms ampliamente consumidos. Estos a su vez son insumos de los cinco sectores econmicos a los cuales el mineral contribuye en general. Su uso ms importante es en la industria electrnica, la cual absorbe el 40% del producto, stos corresponden a alambres elctricos y magnticos usados en electrnica y telecomunicaciones. Una proporcin importante del producto, el 28%, es usada en el sector construccin, lo cual corresponde a alambres con o sin aislante. El sector consumo general, por su parte usa el 15% de la produccin de alambres y cables para generar diferentes aparatos de cobre y otros. Las industrias de la maquinaria y transporte, por su parte absorben el 10% y 7% respectivamente de estos productos en la fabricacin de componentes de maquinaria y vehculos. Tubos: Los tubos son usados bsicamente en la industria de la construccin, este sector consume el 75% del producto, el resto de l consumo se asocia a diferentes sectores. Lminas y Chapas Delgadas: Estos productos del cobre, son usados en las industrias de la maquinaria, construccin, electrnica y transporte. En la fabricacin de maquinarias su uso es en tubos industriales de refrigeracin. En la construccin , las lminas y chapas delgadas de cobre son usadas en los equipos de aire acondicionado y en aplicaciones arquitectnicas. Por su parte el sector elctrico utiliza estos productos de cobre para diferentes componentes elctricos. En el caso del transporte estas lminas son utilizadas en la fabricacin de radiadores. Varillas: Las varillas son utilizadas en las industrias electrnica para diferentes aplicaciones elctricas y en el sector transporte para la fabricacin de barras de buses.

ANDRS ULLOA

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Productos Aliados: Los productos aliados de cobre, son utilizados a su vez para la fabricacin de alambres, tubos, lminas, varillas y casting. Estos subproductos de aleaciones contribuyen a diferentes sectores segn se explica. Alambres : los alambres de aleacin de cobre son usados en el sector consumo general como cerrojos y en el sector maquinaria como plomera para reparaciones y fijaciones. Tubos: Los tubos de aleacin de cobre son usados bsicamente en la industria del transporte en condensadores marinos y radiadores. Por su parte en el sector construccin son utilizados en ductos de agua. Lminas : las lminas de aliado de cobre son usadas en las industrias electrnica, consumo general, transporte y maquinaria. En el sector elctrico estas lminas son utilizadas para conexiones de accesorios, equipos de telecomunicaciones y componentes de switch de bajo voltaje. En la industria de consumo general de cobre stas son usadas como paneles decorativos. Por su parte en el transporte estas lminas son utilizadas en la fabricacin de radiadores para automviles, calentadores e intercambiadores de calor para la marina. En el sector maquinarias su uso es en relojes y otros instrumentos.

Varillas: Las varillas de aliado de cobre son utilizadas en las industrias maquinaria como tornillos y en el sector consumo general como contenedores para moldear otros metales. Castings: Estos productos son bsicamente moldes metlicos de alta resistencia al calor, el Casting es usado en los sectores construccin en reparacin de caeras, maquinaria en vlvulas, tuberas y bombas y en la industria de consumo general de cobre para productos decorativos. Qumicos y Polvo: Estos productos de cobre contribuyen al sector consumo general con su aporte a la fabricacin de fertilizantes, comida para animales y fungicidas. Los qumicos y polvos son utilizados en el sector elctrico en la fabricacin de soportes y componentes elctricos y en el sector maquinaria en la elaboracin de polvos metalrgicos.

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ANLISIS ECONOMTRICO

DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE

CUADRO AII.1
Relacin entre productos del cobre, sector econmico y uso final