TENDENCIAS DE EXPLORACIN MUNDIAL

Versin en espaol preparada por el Centro de Estudios del Cobre y la Minera

Un informe especial del Metals Economics Group para la convencin internacional del PDAC

TENDENCIAS DE EXPLORACIN MUNDIAL

Exploracin por metales no-ferrosos rebota 45% para alcanzar el segundo total de gasto ms alto jams registrado

omo respuesta al aumento de los precios de los metales y a una mayor estabilidad en los mercados, la mayora de las empresas mineras aumentaron sus presupuestos de exploracin en 2010. El resultado fue un aumento de 45% en los gastos proyectados1 en la exploracin por metales no ferrosos comparado con el 2009. La edicin XXI de Estrategias Corporativas de Exploracin (CES) del Metals Economics Group (MEG) reporta un presupuesto total de exploracin de 11.200 millones de dlares el 2010. La industria recuper casi dos tercios de los 5.500 millones de dlares en exploracin que fueron recortados el 2009 como respuesta a la crisis financiera mundial. La velocidad y la fuerza de la recuperacin durante el 2010 fue una sorpresa bien recibida por muchos, dada la gravedad de la recesin y los pronsticos generalizados de una recesin profunda y prolongada. A nivel regional, Latinoamrica (liderada por Mxico, Per, Chile, Brasil y Argentina) fue el principal destino de exploracin el 2010 ,una posicin que ha mantenido mayoritariamente durante dos dcadas, mientras que Canad fue el pas ms importante a nivel mundial. El oro fue el blanco principal, atrayendo ms de la mitad del presupuesto total de exploracin global, con el cobre en un distante segundo lugar. Cuando se agregan las asignaciones de uranio al total de 11.200 millones de dlares en exploracin por metales no-ferrosos, el gasto planificado para el 2010 se eleva a ms de 12.100 millones de dlares, un aumento de 44% sobre el total del 2009 incluyendo uranio.

1 La serie de estudios CES del MEG incluye muchas empresas diversificadas, pero excluye especficamente los presupuestos de exploracin para mineral de hierro, carbn, aluminio, petrleo y gas, y minerales industriales y, hasta el 2007, uranio. Debido a que las cifras de presupuestos entre 2007 y 2010, incluyendo uranio, no permiten comparaciones significativas de ao en ao con datos de aos anteriores que excluyen el uranio, las cifras utilizadas a lo largo de este informe especial, excluyen el uranio salvo que se especifique lo contrario.

Para CESCO, Centro de Estudios del Cobre y la Minera, es un honor trabajar junto al Metals Economics Group con el fin de poner a disposicin de la industria minera y la comunidad en general, la cuarta versin del informe especial sobre Tendencias de Exploracin Mundial en espaol, en el marco de la Conferencia Internacional de Exploracin que se realiza durante la Semana Cesco. El rol del Metals Economics Group es insustituible en la industria minera internacional ya que supone la principal fuente de estadsticas de exploracin a nivel mundial. El acceso a esta informacin a los hispanohablantes permitir mejorar la comprensin de la actividad de exploracin minera en Amrica Latina principalmente, en un momento crucial por las excepcionales condiciones que experimentan los mercados de materias primas, en especial los ligados a la minera. Juan Carlos Guajardo B., Director Ejecutivo, CESCO.

(Todas las cifras se expresan en dlares de los Estados Unidos. Todas las cifras histricas de exploracin a lo largo de este informe representan dlares corrientes y no han sido ajustadas para dar cuenta de la inflacin)

BASE PARA LA VALORACIN DEL TOTAL DEL GASTO EN LA EXPLORACIN POR METALES NO FERROSOS DEL MEG
Las estimaciones del MEG para exploracin el 2010 se basan en informacin recogida en ms de 3.200 empresas mineras y de exploracin en todo el mundo, de las cuales casi 2.100 tenan presupuestos de exploracin informados en el estudio Estrategias Corporativas de Exploracin (CES). Estas empresas (cada una con presupuestos de al menos 100.000 dlares) sumaron 10.680 millones de dlares en exploraciones por metales no-ferrosos que estimamos cubren aproximadamente el 95% de los presupuestos mundiales de exploracin por metales no-ferrosos con orientacin comercial. Al agregar nuestras proyecciones de presupuestos que no pudimos obtener, el presupuesto total de exploracin mundial para el 2010 alcanz ms de 11.200 millones de dlares. Ediciones recientes del estudio CES tambin incluyen los presupuestos de exploracin por uranio. La edicin del 2010 cubre presupuestos de uranio por un total de 830 millones de dlares. Incluyendo el uranio, el nmero de empresas cubiertas por el estudio aument a ms de 2.200 y el presupuesto de exploracin agregado (incluyendo el total de 10.680 millones de dlares mencionado ms arriba) aument a 11.500 millones de dlares. Al Incluir las estimaciones de presupuestos que MEG no pudo obtener, los gastos planificados para exploracin por metales no-ferrosos en todo el mundo, incluidas las asignaciones de uranio, totalizaron ms de 12.100 millones de dlares el 2010. Los datos detallados de presupuestos de uranio necesarios para hacer comparaciones significativas de ao en ao en todas las cifras a lo largo de este informe no estn disponibles. Como resultado, la mayor parte del anlisis en el resto de este informe recae sobre cifras comparables con exclusin del uranio.

Totales de presupuesto de exploracin en el mundo, 2010 (US$ millones)

Excluyendo uranio Total mundial de exploracin por no ferrosos* $10.680 (2.089 empresas) Proyeccin del total mundial de exploracin ** por no-ferrosos Incluyendo uranio Total mundial de exploracin por no-ferrosos (2,213 empresas) Proyeccin del total mundial de exploracin ** por no-ferrosos**

$11.200

$11.510 $12.100

* MEG estima que las empresas cubiertas por el CES representan cerca del 95% de los presupuestos de exploracin por no-ferrosos. ** Incluye el 5% adicional de gastos planificados que MEG no pudo obtener.

RESUMEN DE LAS TENDENCIAS GENERALES

Al comps del aumento en los precios de metales, las asignaciones de exploracin por metales no-ferrosos en todo el mundo aumentaron durante seis aos consecutivos a un rcord de 13.200 millones de dlares el 2008 (excluyendo el uranio). Sin embargo, los aos de auge de la industria minera llegaron a un abrupto fin en septiembre del 2008, con el mundo cayendo en la peor recesin econmica y financiera en dcadas. Las proyecciones generalizadas de una profunda y prolongada recesin mundial presagiaron un panorama sombro para la demanda global de materias primas a corto plazo, empujando a la baja el precio de la mayora de los metales y obligando a las empresas a reducir sus planes de exploracin para el 2009 algunas por eleccin y otras para sobrevivir. La cada resultante de 42% (cerca de 5.500 millones de dlares) en los presupuestos de exploracin por metales no-ferrosos en todo el mundo desde el mximo logrado en 2008 fue la cada anual ms grande (en trminos de dlares y porcentaje) desde que el MEG comenz la serie CES en 1989. Despus de tocar fondo a principios del 2009, la industria se recuper mucho ms rpidamente de lo que la mayora se hubiese atrevido a predecir. Aunque la recuperacin continu siendo frgil, la economa global mejor ostensiblemente en el transcurso del 2009 y del 2010. Los precios de los metales mejoraron constantemente desde la crisis a principios del 2009 y volvieron a mantenerse por encima de sus tendencias a largo plazo durante la mayor parte del 2010. En respuesta al aumento de precios y condiciones de mercado ms estables, la mayora de las empresas aumentaron sus presupuestos de exploracin el 2010, resultando en un incremento de 45% (3.500 millones de dlares) en nuestro presupuesto estimado total de exploracin para el 2010, reponiendo casi las dos terceras partes de la reduccin estimada en 5.500 millones de dlares en 2009.

Figura 1: Estimacin de los presupuestos totales de exploracin en el mundo, 19932010

Total de exploracin no-ferrosos Total exploracin uranio* Precios anuales de metales indexados Precios anuales de metales indexados (1993=1) Exploracin por no-ferrosos (US$ mil millones)
$14 $12 $10 $8 $6 $4 $2 $0 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0

OTRAS VARIABLES DE EXPLORACIN: LAS TENDENCIAS SE MEZCLAN

Al cortar sus presupuestos de exploracin el 2009, muchas empresas tambin redujeron tanto el nmero de proyectos que estaban explorando activamente2 como sus planes de perforacin a fin de reducir costos y conservar efectivo para los activos de alta prioridad. Como era de esperar, dada la fuerte recuperacin mostrada el 2010, la mayora de las empresas con cifras comparables planearon significativamente ms perforaciones un incremento de 48% en perforaciones agregadas fueron planificadas por un grupo de juniors con datos comparables, un aumento agregado de 20% por empresas majors y un aumento del 14% por parte de empresas intermedias. Sin embargo, a pesar de la fuerte recuperacin de los presupuestos de exploracin y de los programas de perforacin planificados, el nmero agregado de proyectos que est explorando el grupo de empresas junior cay 10% el 2010, despus de caer 20% el 2009, mientras

* Las cifras totales de uranio 1993-2006 son estimaciones del MEG basadas en los totales reportados en el Libro Rojo de 2007 de la OCDE; los totales de uranio 2007-2010 se basan en cifras compiladas como parte de los estudios del CES.
Metals Economics Group, 2011

2 Como parte de su estudio anual de exploracin, MEG pide a las empresas cuantificar un nmero de variables de exploracin, incluyendo: el nmero de geocientficos/gelogos empleados por su departamento de exploracin; el nmero de proyectos que estn estudiando y el rea aproximada de exploracin; y la cantidad de perforaciones previstas para el ao. An cuando la tasa de respuesta a esta parte de nuestro estudio es relativamente baja y para ciertos grupos puede estar sesgada a favor de empresas focalizadas en un commodity particular (es decir, la mayor parte de las empresas majors comparables entre s se centran en metales base; las intermedias se centran en el oro), los resultados nos permiten hacer generalizaciones de ao en ao entre las diferentes clasificaciones de empresas.

Copyright Metals Economics Group , 2011. Todos los derechos reservados. Se prohbe la reproduccin total o en parte sin previo permiso por escrito. Metals Economics Group confirma que la informacin contenida en este informe se ha recogido y compilado de buena fe de una variedad de fuentes, pero no garantiza la exactitud de la informacin de esas fuentes.

que las empresas majors y las intermedias declinaron en 6% y 16% respectivamente. En lnea con estas tendencias, el total de propiedades mantenidas para exploracin por empresas juniors comparables declin 6% el 2010 (adems del corte del 45% el 2009), en comparacin con un incremento de un tercio en el rea mantenida para exploracin por el grupo de majors (despus de haber cado un 45% el 2009). Las empresas intermedias mantuvieron sus prospectos aproximadamente en el mismo nivel ao tras ao. Aunque estas tendencias son generalizadas, los datos sugieren que un nmero de juniors est focalizando sustantivamente ms perforaciones en relativamente pocos proyectos de alta prioridad, mientras que el aumento de un tercio en el rea de exploracin de la majors sugiere que al menos algunas pueden haber aprovechado el declive en la actividad de exploracin del 2009 para expandir su presencia, ya sea a travs de participaciones o adquisiciones. Las empresas con cifras comparables tambin redujeron sus departamentos de exploracin el 2009, informando una disminucin total del 16% en geocientficos de exploracin. Como los presupuestos se recuperaron el 2010, estas empresas en su conjunto no hicieron cambios netos de personal de ao en ao. Las empresas junior e intermedias con cifras comparables aumentaron su personal de exploracin en 10% y 8% respectivamente, pero las majors continuaron reducindose, informando un 12% menos de geocientficos el 2010 adems de una cada de 5% el 2009. A pesar de la aparente disminucin en los ltimos dos aos, la preocupacin sobre una inminente escasez de profesionales que hubo antes de la segunda mitad del 2008 est emergiendo a la par con la recuperacin de la industria; como resultado anticipamos un incremento en la cantidad de empleos para geocientficos en todos los grupos de la industria el 2011.

Figura 2: Presupuestos de exploracin por metales no-ferrosos a nivel mundial por regin Presupuestos de exploracin por regin, 2010 (presupuestos de 2.089 empresas totalizando 10.680 millones de dlares)
Asia Pacco/ Sudeste Asitico 7% Estados Unidos 8% Amrica Latina 27%

Australia 12%

frica 13% Canad 19% Resto del mundo 14%

EL GASTO EN EXPLORACIN AUMENT EN TODAS LAS REGIONES, REVIRTIENDO EL DECLIVE DE 2009

El gasto en exploracin planificado aument en todas las regiones3 del mundo el 2010 y una de ellas la regin Asia Pacfico/Sudeste Asitico, super su rcord anterior del 2008. Amrica Latina recibi la mayor parte de las asignaciones, atrayendo 27% del gasto mundial el 2010 y ha sido el destino ms popular de exploracin desde 1994. Cinco pases: Mxico, Per, Chile, Brasil y Argentina tradicionalmente atraen la gran mayora de los gastos de exploracin en Amrica Latina, y el 2010 no fue la excepcin. Slo el 17% de exploracin planificada del 2010 en Amrica Latina ocurri fuera de las fronteras de estos cinco pases. La exploracin por metales base super al oro en Per, Chile y Brasil, mientras que el oro encabez la exploracin en Mxico y Argentina. Canad tuvo tambin un gran xito el 2010, con los gastos planificados incrementndose 73%. Esto permiti a Canad recuperar el segundo lugar que haba logrado la regin resto del mundo del MEG el 2009. Las provincias de Ontario, Quebec, Saskatchewan y Columbia Britnica atrajeron alrededor de dos tercios de las asignaciones totales canadienses. Los gastos planificados para la exploracin por oro en Canad aumentaron dramticamente para capturar el 54% del gasto total. Despus de un ao en la segunda posicin, la regin de resto del mundo del MEG (que abarca los pases de Europa, Asia continental y el Oriente Medio) descendi al tercer lugar. China super a Rusia por primera vez como principal destino de exploracin en esta regin, y en conjunto, los dos pases representaron la mitad del total regional el 2010. El oro fue el blanco principal en la regin, atrayendo el 49% de los presupuestos registrados. frica continu atrayendo ms gasto en exploracin que Australia, con 13% de los presupuestos mundiales el 2010, en comparacin con el 12% de Australia. Los gastos planificados en frica estuvieron fuertemente concentrados en cinco pases: Repblica Democrtica del Congo, Sudfrica, Zambia y Burkina Faso que en conjunto representaron casi la mitad del total regional. En Australia, tres Estados Western Australia, Queensland y Nueva Gales del Sur representaron en conjunto tres cuartas partes de las asignaciones totales de la regin. El oro fue el destino de exploracin top tanto en frica como en Australia. La regin de Estados Unidos se mantiene firmemente arraigada en sexto lugar. Sin embargo, cuenta con el mayor aumento en exploracin planificada anual el 2010, aumentando 75% respecto del 2009 y tambin aumentando su participacin en el gasto mundial a un 8% desde 6,5% el ao anterior. Las asignaciones por oro en Nevada y Alaska representan gran parte del total; sin embargo, la exploracin por metales base en Arizona y Minnesota contibuy al aumento de la actividad. La exploracin planificada en la regin de Asia Pacfico/Sudeste Asitico tambin aument considerablemente el 2010. Aunque su participacin en la exploracin mundial se increment en los ltimos aos a casi 7% el 2010, sigue muy por debajo del rango de 10-12% alcanzado a partir de la mitad y hasta los finales de los aos 90. Tres grandes y tradicionales destinos de exploracin: Filipinas, Indonesia y Papa Nueva Guinea, atrajeron 75% del total de las asignaciones de la regin el 2010.

Presupuestos de exploracin por regin, 2006-10 (como porcentaje de los totales anuales de exploracin)
2006
30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%

2007

2008

2009

2010

Amrica Latina

Canad

Resto del mundo

frica

Australia

Estados Asia Pacco/ Unidos Sudeste Asitico

Figura 3: Presupuestos de exploracin de los diez principales pases, 2010 (diez pases principales representan el 69% de los presupuestos totales)
Otros pases 31% Canad 19%

Australia 12% Argentina 3% Brasil 3% Rusia 4% Chile 5% China 4% Per 5% Estados Unidos 8%

Mxico 6%

3 Los totales anuales de presupuestos para Estados Unidos, Canad y Australia son normalmente mucho ms grandes que en la mayora de los pases; como resultado, MEG tambin trata a estos pases como regiones en sus estudios CES.

Metals Economics Group, 2011

En la mayora de los aos, la mayor parte de los gastos de exploracin mundial lo llevan a cabo compaas basadas en Canad y Australia; sin embargo, la gran necesidad de recursos de China la est convirtiendo en un inversor cada vez ms importante en la exploracin minera en todo el mundo. En 2010, las empresas chinas representaron alrededor del 11% de la exploracin global total, con cerca del 31% de sus presupuestos asignados fuera de las fronteras de China, dirigidos principalmente a las regiones de Canad, frica y Asia Pacfico/Sudeste Asitico.

Figura 5: Presupuestos de exploracin por metales no-ferrosos en Amrica Latina por pas Presupuesto de Exploracin del los diez principales pases, 2010 (Los presupuestos de los diez principales pases representan 95% del presupuesto regional total de 2.870 millones de dlares en 2010)

DIEZ PRINCIPALES PASES MUESTRAN UN MARCADO NFASIS EN ESTADOS UNIDOS Y MXICO

Como cabra esperar en un ao en que el gasto de exploracin subi un 45%, la mayora de los pases aument sus asignaciones anuales (el estudio del CES para el 2010 presenta asignaciones de exploracin en 123 pases; 125 cuando se incluye el uranio). Los diez principales pases el 2010 representaron el 69% del presupuesto total. Aunque sus posiciones relativas cambian, nueve pases fueron los mismos que en el 2009. Canad y Australia continuaron a la cabeza de la lista en 2010, con la ventaja de Canad sobre Australia aumentando desde alrededor de 260 millones de dlares en el 2009 hasta 755 millones de dlares en el 2010. Estados Unidos y Mxico superaron al Per colocndose en el tercer y cuarto lugar, devolviendo a Estados Unidos a su lugar tradicional entre los tres grandes. Per cay del tercer al quinto lugar, mientras que Chile pas de sptimo a sexto. China pas del octavo al sptimo lugar, Rusia cay del quinto al octavo, Brasil qued en noveno lugar y Argentina reemplaz a Sudfrica en el dcimo lugar. A pesar de aumentos en la mayora de los pases, la exposicin de la industria al riesgo no volvi a los niveles observados antes a la recesin econmica. Las empresas siguen sufriendo la amenaza del nacionalismo sobre los recursos, mientras ms pases consideran o establecen abiertamente impuestos extraordinarios sobre la renta de los recursos, aumentan las regalas o imponen otros controles a las empresas extranjeras como revocar o congelar las licencias de exploracin para su revisin. Como resultado, el 2010 continu cayendo la exploracin en varios pases que se consideran de alto riesgo, mientras que otros pases de riesgo similar muestran slo modestos aumentos muy por debajo de la media mundial. La exploracin bsica, que es la ms mvil y tiende a ser recortada en primer lugar cuando los niveles de riesgo suben (o declina la tolerancia al riesgo), se ha virtualmente detenido en muchos pases de alto riesgo; los exploradores que continan se centran en proyectos avanzados y en minas que son difciles de abandonar.

Las cinco grandes destinaciones de exploracin en Amrica Latina, 2006-2010 (como porcentajes de los totales anuales de exploracin en Amrica Latina)

ASIGNACIONES EN AMRICA LATINA

Como se mencion anteriormente, Amrica Latina ha sido consistentemente el destino regional de exploracin ms popular desde 1994, atrayendo a un promedio de alrededor del 26% del total anual de presupuesto de exploracin en todo el mundo desde entonces. El 2010, las empresas cubiertas por el CES presupuestaron casi 2.900 millones de dlares para exploracin de metales no ferrosos en 23 pases de la regin (incluyendo presupuestos regionales). La figura 5 muestra las proporciones relativas de los presupuestos de exploracin para los diez principales pases de Amrica Latina el 2010, junto con el total de los otros 13 pases, as como una comparacin de cinco aos entre las asignaciones anuales para cada uno de los tradicionales cinco grandes destinos de Amrica Latina - Mxico, Per, Chile, Brasil y Argentina. Aunque la clasificacin relativa de los cinco grandes cambia de ao en ao, estos pases han
Metals Economics Group, 2011

Figura 4: Presupuestos de exploracin para los diez pases principales, 2010

Canad

19%

4%

Rusia

Estados Unidos

8% 4%

China

Mxico

6%

Per Chile

5%

3%

Brasil
12%

Australia

5%

3%

Argentina

Otros 113 pases 31%

Metals Economics Group, 2011

representado consistentemente entre el 82% y el 85% del total de las asignaciones de exploracin de Amrica Latina cada ao desde que el ciclo de exploracin toc fondo el 2002. Mxico logr el primer lugar el 2010, atrayendo 22% del total del gasto para la regin. Mxico haba descendido a la segunda posicin el 2009 (despus de tres aos consecutivos en el primer lugar), recibiendo una quinta parte del gasto regional ese ao. El oro y la plata siguen siendo los objetivos preferidos en el pas. La estabilidad poltica de Mxico, las estructuras fiscales favorables, y el apoyo gubernamental para la minera continuaron atrayendo inversiones en exploracin por parte de empresas junior de Canad y Estados Unidos el 2010, pese a informes sobre el aumento del riesgo a la seguridad de las personas. Las juniors representaron ms de la mitad del total de exploracin en Mxico en 2010, en comparacin con el 47% el 2009 y ms del 60% anual desde el 2005 al 2008. El 2010, Per cay de vuelta al segundo lugar con un quinto del total de la regin, despus de estar situado en la primera posicin durante el 2009 (y los tres aos anteriores, en segundo lugar). El 2009, Per fue el tercer destino de exploracin ms popular en el mundo detrs de Canad y Australia, pero con un crecimiento ms lento el 2010 (con alzas de 21% ao con ao en comparacin con un promedio mundial de 46%) el pas cay un lugar a nivel regional y dos lugares a nivel mundial, desde el tercer al quinto lugar (vanse las Figuras 3 y 5). Las asignaciones peruanas se focalizaron en el cobre y el oro. Chile ocupa el tercer lugar en la regin por cuarto ao consecutivo, mientras que sube del sptimo al sexto lugar en el mundo entero. La mayor parte de las asignaciones chilenas de exploracin se centraron en y alrededor de las minas de cobre del pas; casi el 75% de las asignaciones el 2010 se destinaron a metales base. El gasto se reparti de forma bastante equitativa entre las diversas fases de exploracin con un pequeo nfasis en la exploracin bsica que represent 37% del total. El gasto en Brasil que ocup el cuarto lugar fue predominantemente en nquel, cobre y oro, aunque tambin incluy pequeas asignaciones a diamantes, PGM (grupo de metales del platino) y minerales industriales. Vale de Brasil realiz el mayor gasto en exploracin en el pas el 2010, representando ms de un tercio del total nacional. En la Argentina, que ha mantenido el quinto lugar en la regin durante ms de una dcada, los presupuestos de exploracin el 2010 se focalizaron en el oro, aunque tambin las empresas asignaron sumas considerables a los metales base y pequeas cantidades a la plata, el litio y la potasa. Aunque no es uno de los destinos tradicionales de exploracin en Amrica Latina, vale la pena destacar el incremento relativo de Colombia en los ltimos aos. Luego de triplicar las asignaciones de exploracin entre el 2007 y el 2008, las asignaciones de Colombia cayeron 25% el 2009 (mucho menos que la disminucin global de 42%) un poco ms de 20 millones de dlares por debajo del quinto rankeado Argentina. El 2010, Colombia se mantuvo en sexto lugar, y aunque las asignaciones se elevaron un 65% en 2009, la brecha entre Colombia y Argentina aument a 100 millones de dlares mientras las asignaciones argentinas ms que se duplicaron. Las asignaciones de exploracin para los restantes 17 pases totalizaron casi 263 millones de dlares (ms de 9% del total de Amrica Latina), con tres cuartas partes destinadas al oro. Adems, 22 compaas reportaron asignaciones regionales por ms de 31 millones de dlares en el ao 2010 sin identificar individualmente los pases de destinos.

Figura 6: Presupuestos de exploracin mundiales por blanco Presupuestos de exploracin por blanco, 2010 (presupuestos de 2.089 empresas totalizando 10.680 millones de dlares)
Otros 11% PGM 2% Diamantes 3%

Oro 51%

EL ORO ATRAE RCORD DE EXPLORACIONES

Tras el profundo descenso en las asignaciones de exploracin en el 2009, los presupuestos de todos los blancos cubiertos por el estudio CES retomaron su tendencia al alza el 2010, con la excepcin de los diamantes, que disminuyeron un 9% anual. El 2010, los fundamentos econmicos globales mantuvieron el foco sobre el oro y la existencia de precios histricamente altos motiv a los exploradores para aumentar su presupuesto agregado en 1.900 millones de dlares. Este aumento elev el gasto planificado en el metal amarillo a 5.400 millones de dlares y su participacin en los presupuestos totales a 51% la primera vez desde 1999 que represent ms de la mitad del total de los gastos planificados y el total de dlares ms alto en la historia del CES. Diez pases: Canad, Australia, Estados Unidos, Mxico, Rusia, China, Per, Colombia, Brasil y Chile representaron dos tercios del total de los presupuestos de exploracin por oro el 2010. En general, los presupuestos de exploracin por metales base (que suman cobre, nquel y zinc) tambin se recuperaron fuertemente el 2010, pero no excedieron su mximo de ms de 5.000 millones de dlares logrado el 2008. Como porcentaje de la actividad de exploracin global, los metales base representaron el 33%, el segundo descenso consecutivo desde un mximo de casi 41% de la exploracin global en el 2008. Amrica Latina consistentemente representa la mayor parte de los presupuestos de exploracin por metales base de todo el mundo, llegando a un 33% el 2010, la participacin regional ms grande desde el 2003. La disminucin de 9% en las asignaciones a diamantes el 2010 represent slo un 3% de exploracin en todo el mundo lejos del casi 15% conseguido el 2003 y la cuota ms baja registrada en los 21 aos de historia del CES. Canad, Rusia y los pases de frica meridional siguieron siendo los principales destinos para la exploracin por diamantes. En comparacin con el 2009, la exploracin por PGM (metales del grupo platino) aument en un relativamente bajo 13% el 2010. Como resultado, la participacin en el gasto mundial de este grupo cay por debajo del 2%, continuando

Metales Base 33%

Presupuestos de exploracin por blanco, 200610 (como porcentaje de los totales anuales de exploracin)
2006 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Oro Metales Base Diamantes PGM Otros 2007 2008 2009 2010

Metals Economics Group, 2011

la constante erosin de su participacin en el gasto mundial desde que alcanz un 6% el 2002 y el 2003. Casi la mitad de las asignaciones de PGM estaban destinadas al frica, con Canad recibiendo alrededor de un tercio. Los presupuestos para el grupo de commodities otros blancos casi se duplicaron en relacin al 2009, pero cayeron por debajo de su mximo de 1.300 millones de dlares del 2008. La plata represent ms de una tercera parte del total de otros blancos; sin embargo, la exploracin por plata se realiza junto con la bsqueda de oro o metales base en depsitos polimetlicos. La potasa y los fosfatos de lejos los blancos ms populares entre los restantes otros objetivos, atrajeron ms de un 20% del total del grupo. Dado que el inters del mercado por el litio y de tierras raras (REE) sigui aumentando durante el 2010, los presupuestos de exploracin para estos productos saltaron a casi cuatro veces la cantidad gastada el 2009. Sin embargo, siguen siendo una parte relativamente pequea del esfuerzo de exploracin global de la industria, representando cerca del 13% del total de otros objetivos el 2010.

Figura 7: Presupuestos de exploracin en todo el mundo por fase de desarrollo Presupuestos de exploracin por la etapa de desarrollo, 2010 (presupuestos de 2.089 empresas totalizando 10.680 millones de dlares)
Exploracin en torno a yacimientos existentes 25%

RECUPERACIN LIMITADA DE LA EXPLORACIN POR URANIO

El estudio CES comenz a cubrir los presupuestos de exploracin en uranio desde el 2007. Aunque fueron especficamente excluidos de las cifras utilizadas en este informe4, el CES del 2010 incluye 272 empresas que informan asignaciones de uranio, con un incremento de 24% en los presupuestos agregados de uranio el 2009 muy por debajo del aumento promedio en todo el mundo para todos los productos. El gasto en uranio representa ms del 7% de los 11.500 millones de dlares en los presupuestos de exploracin en todo el mundo que resultan cuando se incluye el uranio, un porcentaje mayor que la asignacin hacia los diamantes por tercer ao consecutivo.

Exploracin bsica 33%

NFASIS SIGUE ESTANDO EN LA EXPLORACIN AVANZADA

El gasto previsto para todas las etapas de exploracin aument el 2010, y continu la tendencia reciente de un mayor nfasis en la exploracin avanzada. Los presupuestos de exploracin avanzada aumentaron ao tras ao ms que los otros (aumento de 52% comparado con el 2009) para dar cuenta de alrededor del 42% del total mundial, mientras que el aumento en los presupuestos bsicos fue a la par con el aumento en todo el mundo, manteniendo estable su participacin en el total general estable con poco menos de 33%. Los presupuestos de exploracin en torno a los yacimientos existentes aumentaron modestamente en 35% ao tras ao, disminuyendo su participacin en el total mundial a 25%. El gasto en exploracin avanzada super al de exploracin bsica durante los ltimos seis aos. El porcentaje de los presupuestos para exploraciones bsicas generalmente ha disminuido desde mediados de la dcada de 1990 y disminuy en un promedio de 2,5% anual desde un mximo reciente de 52% el 2001 a un rcord mnimo de alrededor del 33% en el 2009 y el 2010. Esta disminucin se correlaciona con la tendencia al alza en los presupuestos de exploracin avanzada, en la medida que las empresas gastan ms en proyectos avanzados para ponerlos en produccin o hacerlos atractivos para su venta en el buen entorno de precios de metales de los ltimos seis aos. Del mismo modo, en los ltimos aos el gasto de exploracin en torno a los yacimientos existentes aument su participacin en el gasto total, en la medida que los productores ven este gasto como un medio ms econmico y menos riesgoso para el reemplazo y aumento de reservas. La estabilizacin del porcentaje de exploracin bsica el 2010 detuvo al menos temporalmente la erosin de su participacin en el total de mundial. Sin embargo, el cambio proporcional en el gasto de exploracin bsica durante el ciclo pasado podra influir en los volmenes de la produccin futura. Con empresas de todos los tipos focalizndose menos en exploracin bsica, existe cierta preocupacin de que muchas empresas y quizs la industria en general, puedan estar sacrificando el desarrollo de proyectos a largo plazo en favor de un crecimiento a corto plazo.
4 Dado que los datos detallados del presupuesto de uranio necesarios para hacer una comparacin significativa anual con datos de aos anteriores no est disponible, las asignaciones de uranio estn excluidas de las cifras incorporadas en este informe.
Exploracin avanzada 42%

Presupuestos de exploracin por etapa de desarrollo, 2006-10 (como porcentaje del total anual de exploracin)

2006 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Exploracin bsica

2007

2008

2009

2010

Exploracin avanzada

Exploracin en torno a yacimientos existentes

Metals Economics Group, 2011

MIRANDO HACIA ADELANTE

Desde el mnimo alcanzado a principios de 2009, los precios de los metales y la industria minera y de exploracin se han recuperado en su conjunto mucho ms rpidamente de lo que la mayora haba predicho. Muchas minas y proyectos que se estancaron en el 2008-09 estn de vuelta, y los gastos de exploracin se recuperaron fuertemente el 2010. De cara al futuro, las economas emergentes y en desarrollo que estn hambrientas por recursos y que son el motor central del gasto en exploracin- previsiblemente continuarn liderando el crecimiento del PIB global y la demanda de metales en los prximos aos. Por el lado de la oferta, muchas de las limitaciones que enfrent la industria antes del declive del 2008 siguen en vigor. La falta de exploracin y desarrollo de minas en el decenio de 1990 y principios del 2000, as como la disminucin de leyes del mineral, la escasez de energa, algunas acciones de la industria, las interrupciones generadas por gobiernos y ONG, y fallas operacionales en algunas minas existentes restringieron aumentos significativos de la produccin para la mayora de los metales, y muchos de estos factores seguirn hacindolo en el corto plazo. Basndose en lo anterior, la mayora de los analistas coinciden en que los precios de los metales el mbolo principal de los gastos en exploracin seguirn siendo fuertes o continuarn aumentando el 2011, al menos en trminos de dlares de los Estados Unidos. Adems, esperamos que el costo de exploracin siga al alza el 2011, en la medida que el aumento de la actividad conduzca a una mayor competencia por servicios y al aumento de los costos de otros insumos. Como resultado anticipamos un aumento saludable en el gasto total de exploracin durante el 2011 en relacin al 2010, llegando a establecer un nuevo hito para los gastos de exploracin por metales no-ferrosos en todo el mundo.

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